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美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格10-Q
(標記一)
☑ 根據1934年證券交易法第13或15(D)條規定的季度報告
在截至本季度末的季度內2021年4月30日
或
☐ 根據1934年證券交易法第13或15(D)條提交的過渡報告
的過渡期                    至                    
佣金檔案編號001-09186
Toll Brothers，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州
 
23-2416878
(述明或其他司法管轄權
公司或組織)		 (税務局僱主
識別號碼)
弗吉尼亞大道1140號華盛頓要塞
賓夕法尼亞州
19034
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(215) 938-8000
(註冊人電話號碼，包括區號)
根據該法第12(B)條登記的證券：
每節課的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元託爾紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年證券交易法第(13)或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是þ不是o
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T法規(本章232.405節)第405條規定必須提交的每個互動數據文件。是þ不是o
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速濾波器☑加速文件管理器☐非加速文件服務器☐
規模較小的報告公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。是☐不是☑
註明截至最後實際可行日期發行人所屬各類普通股的流通股數量：
截至2021年6月1日，大約有123,376,000普通股，每股面值0.01美元，已發行。



Toll Brothers，Inc.
目錄
 頁碼
  
關於前瞻性信息的聲明
1
  
第一部分金融信息
 
  
第一項：財務報表
 
  
簡明綜合資產負債表(未經審計)
2
  
簡明綜合經營和全面收益表(未經審計)
3
簡明合併權益變動表(未經審計)
4
現金流量表簡明合併報表(未經審計)
6
  
簡明合併財務報表附註(未經審計)
7
  
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
28
  
第三項關於市場風險的定量和定性披露
47
  
項目4.控制和程序
47
  
第二部分：其他信息
 
  
第一項：法律訴訟
48
  
項目1A。風險因素
48
  
第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
49
  
項目6.展品
50
  
簽名
51



關於前瞻性信息的聲明
本報告或我們已經或將向美國證券交易委員會(SEC)提交的其他材料中包含的某些信息(以及我們已作出或將作出的口頭聲明或其他書面聲明中包含的信息)包含或可能包含符合1933年證券法(經修訂)第27A節和1934年證券交易法(經修訂)第21E節含義的前瞻性聲明。人們可以通過以下事實來識別這些陳述：它們不涉及嚴格的歷史或事實性質的問題，一般討論或涉及未來的事件。這些陳述包含諸如“預期”、“估計”、“預期”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“可能”、“可以”、“可能”、“可能”、“應該”、“可能”、“將會”以及其他含義相似的詞語或短語。此類陳述可能包括但不限於：新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)對美國經濟和我們業務的影響；對利率和通脹的預期；我們經營或可能經營的市場；我們的戰略目標和優先事項；我們的土地收購、土地開發和資本配置計劃和優先事項；住房市場狀況；對我們住房的需求；預期經營結果和指導；送貨上門；財務資源和狀況；收入變化；盈利能力變化；利潤率變化；會計處理變化；收入成本。銷售，一般, 和行政費用；利息費用；庫存減記；房屋保修和建築缺陷索賠；未確認的税收優惠；預期的退税；銷售速度和價格；購房者取消的影響；增長和擴張；我們參與的合資企業；我們對未合併實體的投資產生的預期結果；我們獲得或處置土地和尋找房地產機會的能力；我們獲得批准和開設新社區的能力；我們營銷、建造和銷售房屋和物業的能力；我們從積壓中交付房屋的速度；我們獲得或處置土地和尋找房地產機會的能力；我們營銷、建造和銷售房屋和物業的能力；我們從積壓中交付房屋的速度；我們獲得或處置土地和尋找房地產機會的能力；我們獲得批准和開設新社區的能力；我們營銷、建造和銷售房屋和物業的能力我們提供進行正常業務運營或擴大和利用機會所需的流動性和資本的能力；以及法律訴訟、調查和索賠的結果。
前瞻性陳述還不時出現在10-K、10-Q和8-K表格的其他報告中、新聞稿中、演示文稿中、我們的網站上以及其他向公眾發佈的材料中。本報告以及我們所作的任何其他報告或公開聲明中包含的任何或所有前瞻性陳述都不能保證未來的業績，而且可能被證明是不準確的。因此，實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預期的結果大不相同。這可能是由於錯誤的假設或已知或未知的風險和不確定性造成的。因此，我們告誡您不要過度依賴我們的前瞻性陳述。影響我們業務並可能導致實際結果與這些前瞻性陳述不同的主要風險和不確定性(以及所做的假設)包括但不限於：
•新冠肺炎大流行的持續影響仍然高度不確定，無法預測，將取決於未來的發展，包括大流行的持續時間、相關政府當局採取的緩解戰略的影響、疫苗的持續可獲得性和有效性、足夠的測試和治療以及對新冠肺炎的普遍免疫力；
•總體經濟狀況的影響，包括就業率、住房開工數、利率水平、住房抵押貸款融資的可獲得性和美元的強勢；
•市場對我們產品的需求，這與美國各業務部門的實力以及美國和國際經濟狀況有關；
•是否有合意和價格合理的土地，以及我們控制、購買、持有和發展這些土地的能力；
•以可接受的條件獲得充足資本；
•我們業務的地理集中度；
•競爭水平；
•木材、其他原材料、家居零部件和勞動力的價格和可獲得性；
•美國貿易政策的影響，包括對住宅建築產品徵收關税和關税，以及其他國家採取的報復措施；
•天氣的影響和地震、火山、火災、洪水、乾旱、風暴、颶風、蟲害和其他自然災害造成的損失風險，以及與這些自然災害相關的延誤、消費需求減少、勞動力或材料短缺和價格上漲的風險；
•戰爭行為、恐怖主義行為或新冠肺炎等傳染性疾病爆發造成損失的風險；
•聯邦和州税收政策；
•運輸成本；
•土地利用、環境等政府法律法規的影響；
•法律訴訟或爭議以及準備金的充足性；
•與負債、未來資本支出、收入、費用、收益、負債、財務狀況、虧損和未來前景有關的任何不可預見的變化或影響的風險；
•關鍵管理人員潛在流失的影響；
•會計原則的變更；以及
•與未經授權訪問我們的計算機系統、竊取我們和我們的購房者的機密信息或其他形式的網絡攻擊有關的風險。
以上提到的許多因素，無論是在本報告的其他地方，還是在我們發表的其他報告或公開聲明中，都將對我們未來的表現起到重要的決定作用。因此，實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預期的結果大不相同。
前瞻性陳述僅在其發表之日起發表。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。
有關我們認為可能導致實際結果與預期和歷史結果大不相同的因素的進一步討論，請參閲我們提交給證券交易委員會的最新的Form 10-K年度報告和本報告中的“風險因素”和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。
本報告使用“我們”、“我們”、“我們”和“公司”等詞語時，除非上下文另有規定，否則它們指的是Toll Brothers公司及其子公司。這裏提到的會計年度是指我們截至10月31日或截至10月31日的會計年度。


1

第一部分財務信息
項目1.財務報表
Toll Brothers，Inc.
壓縮合並資產負債表
(金額(以千為單位))
4月30日，
2021		10月31日，
2020
 (未經審計) 
資產
現金和現金等價物$714,968 $1,370,944 
庫存8,260,664 7,658,906 
物業、建築和辦公設備，淨值276,224 316,125 
應收賬款、預付費用和其他資產(1)
849,764 956,294 
按公允價值持有供出售的按揭貸款204,421 231,797 
以第三方託管方式存放的客户存款94,432 77,291 
對未合併實體的投資533,595 430,701 
應收所得税40,951 23,675 
 $10,975,019 $11,065,733 
負債和權益
負債
應付貸款$1,033,165 $1,147,955 
高級註釋2,403,163 2,661,718 
按揭公司貸款安排146,932 148,611 
客户存款609,387 459,406 
應付帳款502,293 411,397 
應計費用1,115,437 1,110,196 
應付所得税203,853 198,974 
總負債6,014,230 6,138,257 
權益
股東權益
優先股，未發行— — 
普通股，於2021年4月30日和2020年10月31日發行的152,937股1,529 1,529 
額外實收資本709,422 717,272 
留存收益5,352,573 5,164,086 
庫存股，成本價-2021年4月30日和2020年10月31日分別為29,567股和26,410股(1,148,406)(1,000,454)
累計其他綜合損失(2,048)(7,198)
股東權益總額4,913,070 4,875,235 
非控股權益47,719 52,241 
總股本4,960,789 4,927,476 
 $10,975,019 $11,065,733 

(1)*截至2021年4月30日和2020年10月31日，應收賬款、預付費用和其他資產包括美元114.0百萬美元和$163.0與綜合可變利息實體(“VIE”)相關的資產分別為百萬美元。有關VIE的更多信息，請參見附註4，“對未合併實體的投資”。


請參閲隨附的説明。
2

Toll Brothers，Inc.
簡明合併經營報表和全面收益表
(金額以千為單位，每股數據除外)
(未經審計)
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 2021202020212020
收入：
房屋銷售$1,836,260 $1,516,234 $3,246,964 $2,813,571 
賣地及其他93,864 32,838 246,536 66,932 
1,930,124 1,549,072 3,493,500 2,880,503 
收入成本：
房屋銷售1,434,493 1,220,978 2,556,286 2,254,100 
賣地及其他92,091 26,418 203,825 58,700 
1,526,584 1,247,396 2,760,111 2,312,800 
銷售、一般和行政219,170 209,128 429,909 427,659 
營業收入184,370 92,548 303,480 140,044 
其他：
未合併實體的收入(虧損)10,483 (4,271)11,677 7,870 
其他收入-淨額9,213 13,836 17,285 20,131 
與提前清償債務有關的費用(34,240)— (35,211)— 
所得税前收入169,826 102,113 297,231 168,045 
所得税撥備41,960 26,443 72,866 35,499 
淨收入$127,866 $75,670 $224,365 $132,546 
其他綜合收益，税後淨額4,438 278 5,150 556 
綜合收益總額$132,304 $75,948 $229,515 $133,102 
每股：
基本收益$1.03 $0.59 $1.79 $1.00 
攤薄收益$1.01 $0.59 $1.77 $0.99 
加權平均股數：
基本信息124,295 128,205 125,177 133,175 
稀釋125,999 128,809 126,780 134,349 







請參閲隨附的説明。
3

Toll Brothers，Inc.
簡明合併權益變動表
(金額(以千為單位))
(未經審計)


截至2021年4月30日和2020年4月30日的三個月：
普普通通
庫存		另外-
傳統
實繳
資本		留用
收益		財務處
庫存		累積-
受控制的
其他
壓縮-
巨大的(虧損)/收入		非控股權益總計
權益
餘額，2021年1月31日$1,529 $708,668 $5,245,935 $(1,162,811)$(6,486)$47,657 $4,834,492 
淨收入127,866 127,866 
購買庫存股
(253)(253)
行使股票期權和以股票為基礎的薪酬發行
(2,790)14,422 11,632 
員工購股計劃下達情況
98 236 334 
基於股票的薪酬
3,446 3,446 
宣佈的股息
(21,228)(21,228)
其他綜合收益4,438 4,438 
可歸因於非控股權益的收入1 1 
淨出資額61 61 
平衡，2021年4月30日$1,529 $709,422 $5,352,573 $(1,148,406)$(2,048)$47,719 $4,960,789 
平衡，2020年1月31日$1,529 $723,109 $4,816,286 $(879,820)$(5,553)$49,529 $4,705,080 
淨收入75,670 75,670 
購買庫存股
(157,529)(157,529)
行使股票期權和以股票為基礎的薪酬發行
(716)1,359 643 
員工購股計劃下達情況
(566)991 425 
基於股票的薪酬
3,419 3,419 
宣佈的股息
(13,939)(13,939)
其他綜合收益
278 278 
可歸因於非控股權益的損失
(7)(7)
資本分配，淨額(318)(318)
平衡，2020年4月30日$1,529 $725,246 $4,878,017 $(1,034,999)$(5,275)$49,204 $4,613,722 










4


截至2021年4月30日和2020年4月30日的6個月：
普普通通
庫存		另外-
傳統
實繳
資本		留用
收益		財務處
庫存		累積-
受控制的
其他
壓縮-
隱性損失		非控股權益總計
權益
平衡，2020年10月31日$1,529 $717,272 $5,164,086 $(1,000,454)$(7,198)$52,241 $4,927,476 
採用ASC 326後的累計效果調整，税後淨額(595)(595)
淨收入224,365 224,365 
購買庫存股
(179,648)(179,648)
行使股票期權和以股票為基礎的薪酬發行
(24,235)31,098 6,863 
員工購股計劃下達情況
106 598 704 
基於股票的薪酬
16,279 16,279 
宣佈的股息
(35,283)(35,283)
其他綜合收益5,150 5,150 
可歸因於非控股權益的損失(20)(20)
資本分配，淨額(4,502)(4,502)
平衡，2021年4月30日$1,529 $709,422 $5,352,573 $(1,148,406)$(2,048)$47,719 $4,960,789 
餘額，2019年10月31日$1,529 $726,879 $4,774,422 $(425,183)$(5,831)$46,877 $5,118,693 
淨收入132,546 132,546 
購買庫存股
(633,553)(633,553)
行使股票期權和以股票為基礎的薪酬發行
(17,828)22,401 4,573 
員工購股計劃下達情況
(607)1,336 729 
基於股票的薪酬
16,802 16,802 
宣佈的股息
(28,951)(28,951)
其他綜合收益
556 556 
可歸因於非控股權益的損失
(8)(8)
淨出資額2,335 2,335 
平衡，2020年4月30日$1,529 $725,246 $4,878,017 $(1,034,999)$(5,275)$49,204 $4,613,722 


請參閲隨附的説明。
5

Toll Brothers，Inc.
簡明合併現金流量表
(金額(以千為單位))
(未經審計)
截至4月30日的六個月，
 20212020
經營活動提供(用於)的現金流：
淨收入$224,365 $132,546 
調整淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額：
折舊及攤銷33,181 30,285 
基於股票的薪酬16,279 16,802 
來自非合併實體的收入(11,677)(7,870)
未合併實體的收益分配11,464 16,427 
遞延税金撥備3,222 2,309 
存貨減值和核銷2,847 15,245 
出售資產的收益(38,706)(12,970)
其他1,882 127 
與提前清償債務有關的費用35,211 — 
營業資產和負債變動情況： 
庫存(528,048)(247,104)
按揭貸款的來源(906,251)(745,847)
出售按揭貸款929,763 823,354 
應收賬款、預付費用和其他資產77,624 (173,249)
應收所得税(17,276)(11,815)
客户存款-淨額132,840 33,271 
應付賬款和應計費用60,449 (62,647)
應付所得税98 — 
經營活動提供(用於)的現金淨額27,267 (191,136)
投資活動中使用的現金流：
購置房產、建築和辦公設備-淨額(29,606)(50,757)
對未合併實體的投資(153,828)(10,263)
返還未合併實體的投資144,047 34,884 
出售資產所得收益80,418 15,617 
商業收購— (60,349)
其他579 1,159 
投資活動提供(用於)的現金淨額41,610 (69,709)
融資活動中使用的現金流：
應付貸款收益1,335,309 2,732,493 
應付貸款的本金支付(1,548,152)(2,354,113)
贖回優先票據(294,168)— 
股票福利計劃收益，淨額7,569 5,305 
購買庫存股(179,648)(633,553)
支付的股息(35,272)(28,783)
與非控股權益相關的付款，淨額(4,718)(936)
用於融資活動的淨現金(719,080)(279,587)
現金、現金等價物和限制性現金淨減少(650,203)(540,432)
期初現金、現金等價物和限制性現金1,396,604 1,319,643 
期末現金、現金等價物和限制性現金$746,401 $779,211 


請參閲隨附的説明。
6

Toll Brothers，Inc.
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
1. 重大會計政策
陳述的基礎
隨附的簡明合併財務報表包括Toll Brothers公司(“公司”、“我們”、“我們”或“我們”)、特拉華州的一家公司及其持有多數股權的子公司的賬目。所有重要的公司間賬户和交易都已取消。對擁有50%或以下股份的合夥企業和附屬公司的投資將使用權益法核算，除非確定我們對該實體擁有有效控制，在這種情況下，我們將合併該實體。
隨附的未經審核簡明綜合財務報表乃根據美國證券交易委員會(“證券交易委員會”)的中期財務資料規則及規定編制。本文中包括的2020年10月31日資產負債表金額和披露內容來自我們2020年10月31日經審計的財務報表。由於隨附的簡明合併財務報表不包括美國公認會計原則(“GAAP”)要求的完整財務報表的所有信息和腳註，因此應與我們截至2020年10月31日的財政年度Form 10-K年度報告(“2020 Form 10-K”)中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。管理層認為，隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括為公平反映我們截至2021年4月30日的財務狀況所需的所有正常經常性調整；截至2021年4月30日、2021年和2020年4月30日的三個月和六個月期間的運營結果和權益變化；以及截至2021年4月30日和2020年4月30日的六個月期間的現金流量。這些過渡期的經營結果並不一定代表全年的預期結果。
預算的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表和附註中報告的金額。在未來經濟狀況的不確定性加劇的經濟混亂時期，這些估計和假設受到更大的變異性的影響。本公司受到風險和不確定因素的影響，包括新冠肺炎疫情帶來的風險和不確定因素，這些風險和不確定因素將繼續影響我們的業務運營。因此，實際結果可能與我們所作的估計和假設不同，這些估計和假設會影響簡明綜合財務報表和附註中報告的某些金額，這種差異可能是重大的。
重新分類
正如我們在2020年10月31日生效的2020 Form 10-K中所討論的，我們在綜合運營和全面收益表中將支付給第三方經紀人的銷售佣金從房屋銷售收入成本重新分類為銷售、一般和行政費用。這一重新分類使支付給第三方經紀人的銷售佣金的處理方式與支付給內部銷售人員的銷售佣金的處理方式保持一致，並與公司大多數同行對待此類佣金的方式一致。重新分類的效果是降低了房屋銷售收入成本(並增加了房屋銷售毛利率)，並增加了銷售、一般和行政費用，增加了第三方經紀人佣金，總額為#美元。29.71000萬美元，或2.0截至2020年4月30日的三個月房屋銷售收入的%和56.5百萬美元，或2.0截至2020年4月30日的六個月，房屋銷售收入的30%。所有前期金額都已重新分類，以符合2021年的列報。
收入確認
房屋銷售收入：房屋銷售收入和收入成本在每套房屋交付時確認，所有權和佔有權轉讓給買家。對於我們的大部分房屋成交，我們交付房屋的履約義務在簽署具有約束力的銷售協議之日起不到一年內就完成了。在我們建造房屋的某些州，我們無法在房屋關閉前完成某些户外功能。如果這些單獨的履約義務在房屋成交時沒有完成，我們將推遲與這些義務相關的房屋銷售收入的一部分，並隨後在完成該等義務時確認收入。截至2021年4月30日，我們遞延的與這些義務相關的房屋銷售收入和相關成本無關緊要。我們的合同負債，包括從客户那裏收到的已售出但未交付的房屋的定金，總額為#美元。609.4百萬美元和$459.42021年4月30日和2020年10月31日分別為100萬。在截至2020年10月31日持有的未償還客户存款中，我們確認了$105.1百萬美元和$199.1截至2021年4月30日的三個月和六個月的房屋銷售收入為100萬美元。
7

賣地及其他收入：我們的土地銷售和其他收入通常包括：(1)向我們的總體規劃社區內的第三方建築商出售地塊；(2)向我們保留權益的合資企業出售土地；(3)向第三方大量銷售我們認為不再符合我們的開發標準的土地；(4)銷售通常位於我們城市生活大樓的商業和零售物業。一般而言，我們對每一宗賣地的履約義務在土地交付時履行，這通常與收到交易對手的現金對價一致。對於包含回購選擇權的賣地交易，收入和相關成本在回購選擇權到期前不會確認。此外，當我們將土地出售給我們保留權益的合資企業時，我們不會確認出售土地的收入或收益達到我們在該合資企業中保留的權益的程度。
沒收的客户押金：被沒收的客户押金在我們的簡明綜合經營報表和全面收益表中的“房屋銷售收入”中確認，在我們確定客户不會完成購房期間，我們有權保留押金。
銷售獎勵：為了促進我們房屋的銷售，我們可以向購房者提供銷售獎勵。這些激勵措施在社區和家庭的基礎上因類型和金額的不同而有所不同。激勵措施反映為房屋銷售收入的減少。激勵措施在房屋交付給購房者和我們收到銷售收益時得到確認。
衍生工具與套期保值活動
我們進行衍生品交易的目的是管理我們對某些浮動利率債務、待售抵押貸款以及與我們的抵押貸款業務相關的遠期貸款承諾的利率變動的風險敞口。我們將衍生品確認為資產負債表上的資產或負債，並以公允價值計量這些工具。
我們已經進行了與部分可變利率債務相關的利率掉期交易。這些衍生品交易被指定為現金流對衝。該等衍生工具交易公允價值的全部變動包括在對衝有效性評估內，最初於累計其他全面虧損中呈報，其後當對衝交易影響盈利時，在隨附的簡明綜合經營報表及全面收益表中重新分類至房屋銷售收入成本。如果確定衍生工具作為對衝工具不是很有效，或者如果對衝的預測交易不再可能發生，則在累計其他全面虧損中確認的金額計入收益。
吾等與待售按揭貸款及遠期貸款承諾有關的衍生工具交易並未指定為對衝，因此該等衍生工具交易的全部公平值變動均計入隨附的簡明綜合經營及全面收益表內的其他收入淨額損益。
更多信息見附註12“公允價值披露”。
近期會計公告
2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號“金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的衡量”(“ASU 2016-13”)，從而創建了ASC 326。ASU 2016-13年度用反映預期信貸損失的方法取代了目前發生的損失減值方法，需要考慮更廣泛的合理和可支持的信息來估計信貸損失。ASU 2016-13從2020年11月1日開始的財年開始生效，我們在修改後的追溯過渡法下采用了新標準。作為採用的結果，我們確認了扣除税收後的累計調整效果為#美元。0.6百萬美元到留存收益的期初餘額。採用ASU 2016-13年度並未對我們的簡明綜合資產負債表或簡明綜合經營報表或全面收益產生重大影響，我們的內部控制、流程或系統也沒有因實施這一新標準而發生重大變化。
2. 收購
在2020財年，我們收購了幾乎所有的資產和運營The Thrive Group，LLC(“Thrive”)，一家城市填充物建築商，在佐治亞州亞特蘭大和田納西州納什維爾有業務，以及凱勒家居公司(Keller Homees，Inc.)，在科羅拉多州斯普林斯有業務的建築商。這些收購的總收購價約為#美元。79.2百萬現金。收購的資產主要是庫存，包括大約1,100通過土地購買協議擁有或控制的住宅用地。這些收購中的一項被視為業務合併，對我們的運營結果或財務狀況都沒有實質性影響。
8

3. 庫存
2021年4月30日和2020年10月31日的庫存包括以下內容(金額以千為單位)：
4月30日，
2021		10月31日，
2020
為未來社區控制的土地$132,449 $223,525 
為未來社區擁有的土地605,619 1,036,843 
運營社區7,522,596 6,398,538 
$8,260,664 $7,658,906 
運營社區包括提供房屋出售的社區；已經出售了所有可用房屋用地但尚未完成房屋交付的社區；以前提供房屋出售但由於商業狀況或沒有改善的房屋用地而暫時關閉的社區，預計將在報告的財年結束後12個月內重新開放；以及準備開業出售的社區。可歸因於運營社區的賬面價值包括在建房屋的成本、土地和土地開發成本、這些社區當前和未來階段的房屋用地的賬面成本，以及樣板房屋的賬面成本。
以前提供房屋出售但由於商業狀況而暫時關閉、沒有任何剩餘積壓、預計在報告的財年結束後12個月內不會重新開放的社區將被包括在為未來社區擁有的土地中。
下表提供了截至指定日期這些臨時關閉社區的分類、數量和賬面價值的信息：
4月30日，
2021		10月31日，
2020
為未來社區擁有的土地：
社區數量7 10 
賬面價值(千)$53,230 $68,064 
運營社區：  
社區數量1 4 
賬面價值(千)$7,277 $32,112 
下表顯示了我們為存貨減值費用撥備的金額和我們認為在所示期間無法收回的費用支出(以千為單位)：
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 2021202020212020
為未來社區控制的土地$1,581 $11,809 $1,747 $12,840 
為未來社區擁有的土地— 2,105 1,100 2,105 
運營社區— 300 — 300 
$1,581 $14,214 $2,847 $15,245 
有關我們測試潛在減值的運營社區的數量、確認減值費用的運營社區的數量、確認的減值費用金額以及扣除減值費用後這些社區的公允價值的信息，請參閲附註12“公允價值披露”。
有關土地購買承諾的信息，見附註14，“承付款和或有事項”。
2021年4月30日，我們評估了我們的土地購買合同，包括那些用於公寓開發的土地收購合同，以確定是否有任何出售實體是VIE，如果是，我們是否是其中任何一個的主要受益者。根據這些土地購買合約，我們並不擁有土地的合法業權；我們的風險一般只限於支付給賣方的按金和所招致的發展前費用；而賣方的債權人一般對我們沒有追索權。在2021年4月30日，我們確定275土地購買合同，購買總價為$2.7710億美元，我們在這筆錢上總共存入了1,000億美元。204.4我們表示，我們的土地購買合約並不是任何VIE的主要受益者，而我們的土地購買合約的金額為600萬歐元，而我們並不是任何VIE的主要受益者。在2020年10月31日，我們確定207土地購買合同，購買總價為$2.3110億美元，我們在這筆錢上總共存入了1,000億美元。208.7吾等表示，該等資產為VIE，而我們並不是任何與我們的土地購買合約有關的VIE的主要受益者。
9

在所示期間內發生的利息、資本化的利息和支出的利息如下(以千為單位)： 
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 2021202020212020
利息資本化，期初$302,961 $320,751 $297,975 $311,323 
產生的利息38,047 46,104 79,315 89,754 
利息支出到房屋銷售收入成本(44,092)(38,037)(77,417)(70,811)
用於賣地和其他收入成本的利息(579)(737)(2,417)(1,304)
在其他收入中支出的利息-淨額— (2,440)— (2,440)
在未合併實體的投資中資本化的利息(1,192)(897)(2,326)(1,778)
轉移到庫存的未合併實體投資的先前資本化利息— 120 15 120 
利息資本化，期末$295,145 $324,864 $295,145 $324,864 
在截至2021年4月30日的三個月中，我們產生了246,000與我們的利率掉期相關的利息，包括在累計的其他綜合虧損中，其中約為#美元。32,000已計入房屋銷售收入的成本。在截至2021年4月30日的6個月中，我們產生了400,000與我們的利率掉期相關的利息，包括在累計的其他綜合虧損中，其中約為#美元。42,000已計入房屋銷售收入的成本。在截至2020年4月30日的三個月或六個月內，沒有發生類似的金額。
4. 對未合併實體的投資
我們在各種未合併的實體中都有投資，我們在這些投資中的所有權權益範圍為15.8%至50%。這些實體的結構是合資的，(I)為合資參與者開發土地並出售給外部建築商(“土地開發合資企業”)；(Ii)開發待售房屋(“住宅建築合資企業”)；(Iii)開發豪華出租住宅公寓、商業空間和酒店(“租賃物業合資企業”)；以及(Iv)投資於不良貸款和房地產，併為住宅建築商和開發商提供融資和土地儲備，以獲得和開發土地和
下表按合資企業類別提供了截至2021年4月30日我們正在投資的活躍合資企業的信息(以千美元為單位)：
 土地
發展
合資企業		家居建築
合資企業		租賃物業
合資企業		直布羅陀
合資企業		總計
未合併實體的數量
13328448
對未合併實體的投資$215,465 $24,326 $271,317 $22,487 $533,595 
有公司資金承諾的未合併實體數量
6—81 15
公司對未合併實體的剩餘資金承諾
$31,126 $— $29,608 $27,543 $88,277 
我們投資的某些合資企業獲得了債務融資，以資助其部分活動。下表提供了截至2021年4月30日按類別獲得的債務融資信息(以千美元為單位)：
 土地
發展
合資企業		家居建築
合資企業		租賃物業
合資企業		總計
舉債融資的合資企業數量
612532
貸款承諾總額$326,753 $3,211 $2,069,244 $2,399,208 
根據貸款承諾借入的金額
$253,808 $3,211 $1,391,948 $1,648,967 
下面提供了關於我們對這些實體的投資、預付款和未來承諾的更具體和/或最新的信息。
10

新的合資企業
下表提供了截至2021年4月30日的6個月內簽訂的合資企業的信息(以千美元為單位)：
土地開發合資企業租賃物業合資企業
期內訂立的未合併合營企業數目43
2021年4月30日的投資餘額$86,200 $43,700 
下表提供了截至2020年4月30日的6個月內簽訂的合資企業的信息(以千美元為單位)：
土地開發合資企業租賃物業合資企業
期內訂立的未合併合營企業數目— 3 
2020年4月30日的投資餘額$— $31,800 

運營結果和實體內事務
我們的某些土地開發和租賃物業合資企業不時將資產出售給無關方或我們的合資夥伴。在這些銷售中，我們確認了#美元的收益。11.5在截至三個月的期間內2021年4月30日。不是在截至2020年4月30日的三個月內，也出現了類似的增長。在結束的六個月期間在2021年4月30日和2020年4月30日，我們確認了以下收益：17.5百萬美元和$10.7分別為百萬美元。這些收益包括E包括在我們的簡明綜合經營和全面收益表中的“來自非綜合實體的收入”。
在截至2020年4月30日的三個月期間，我們確認了對一家住宅建築合資企業的投資的非臨時性減值費用為#美元。3.0百萬美元。不是在截至2021年4月30日的三個月內也發生了類似的費用。在截至2021年4月30日和2020年4月30日的6個月內，我們在某些住宅建築合資企業的投資確認了非臨時性減值費用$2.1百萬美元和$3.0分別為百萬美元。
從未合併的實體購買，主要與我們從我們的土地開發合資企業收購地段有關，金額為$3.5百萬美元和$4.3分別在截至2021年4月30日和2020年4月30日的三個月內達到100萬美元，以及7.8百萬美元和$7.8分別在截至2021年4月30日和2020年4月30日的6個月內達到100萬。在每個時期，我們從收購的地塊中獲得的收入份額都是微不足道的。對未合併實體的銷售，主要涉及向我們的租賃物業合資企業出售土地，為#美元82.6300萬美元和300萬美元20.0分別在截至2021年4月30日和2020年4月30日的三個月內達到100萬美元，以及140.0百萬美元和$46.4分別在截至2021年4月30日和2020年4月30日的6個月內達到100萬。該等款項已計入本公司簡明綜合經營及全面收益表的“賣地及其他收入”內，並一般按本公司的土地基準出售。
擔保
我們投資的未合併實體通常通過合作伙伴股權和債務融資相結合的方式為其活動提供資金。在某些情況下，我們為未合併實體的債務提供擔保。這些擔保可以包括以下任何或全部：(I)項目完工擔保，包括任何成本超支；(Ii)還款擔保，一般涵蓋未償還貸款的一定比例；(Iii)成本擔保，包括利息、房地產税和保險等成本；(Iv)向貸款人提供的環境賠償，使貸款人不會因從物業中排放有害物質和不遵守適用的環境法而遭受損失；以及(V)賠償貸款人因“壞孩子”而遭受的損失。
在某些情況下，我們和我們的合資夥伴為非合併實體的貸款提供了聯合和多項擔保。在這些情況下，我們通常尋求與我們的合作伙伴達成補償協議，規定任何一方都不會對超過其比例份額或約定份額的擔保負責；然而，我們並不總是成功。此外，如果合資夥伴沒有足夠的財政資源來履行其在此類補償協議下的義務，我們可能要承擔超過我們按比例分攤的責任。
我們認為，截至2021年4月30日，如果由於觸發事件，我們在法律上有義務在非合併實體的義務擔保下履行義務，該實體的抵押品應足以償還很大一部分義務。如果不是，我們和我們的合作伙伴將需要向合資企業提供額外的資本。
11

有關該公司某些未合併實體的未償債務、貸款承諾和我們對其的擔保的信息如下(以千美元為單位)：
2021年4月30日
貸款承諾總額$1,888,600 
如果借入全部債務，我們在還款和附帶成本擔保項下的最大估計風險敞口$352,900 
總計借入的債務$1,138,400 
我們對所借債務的還款和附帶成本擔保項下的最大估計風險敞口$259,700 
我們提供的與債務和其他義務有關的擔保的估計公允價值$9,200 
擔保條款4個月-
3.6年
上面提出的最大風險評估沒有考慮從基礎抵押品中收回的任何資金，也沒有考慮我們合作伙伴的任何補償。我們沒有根據任何未履行的擔保付款，也沒有被要求這樣做。
可變利息實體

下表提供了截至2021年4月30日和2020年10月31日，我們在VIE中未合併的合資企業相關可變權益的信息(以千美元為單位)：
4月30日，
2021		10月31日，
2020
公司不是主要受益人的合資企業數量(“PB”)
10 12 
合併資產負債表中未合併實體投資中的未合併合資企業投資餘額$85,700 $63,100 
我們對與貸款擔保和向未合併的合資企業提供的額外承諾相關的損失的最大風險敞口$282,400 $122,100 
我們在上述未合併合資企業中的所有權權益範圍為20%至50%.
下表提供了截至2021年4月30日和2020年10月31日有關我們在VIE的合併合資企業相關可變權益的信息(以千美元為單位)：
資產負債表分類4月30日，
2021		10月31日，
2020
公司為PB併合並的合資企業數量
5 5 
合併VIE資產的賬面價值應收賬款、預付費用和其他資產$114,000 $163,000 
我們的合作伙伴在合併VIE中的利益非控股權益$41,700 $46,200 
我們在上述合併合資企業中的所有權權益範圍為50%至98%.
如上所述，我們得出的結論是，我們是某些VIE的PB，因為我們在該等合資企業中擁有控股權，因為我們有權指導對合資企業業績影響最大的活動，並有義務承擔預期損失或從合資企業獲得利益。這些VIE的資產只能用於清償VIE的債務。此外，在某些合資企業中，如果在將來接納任何額外的投資者之前需要向合資企業提供額外的資金，我們將提供100%的資金，包括我們合作伙伴的按比例份額，我們預計將通過計息貸款提供資金。對於其他VIE，我們的結論是我們不是PB，因為指導此類VIE的活動對其業績影響最大的權力要麼由我們和該VIE的其他合作伙伴共享，要麼此類活動由我們的合作伙伴控制。對於指導重大活動的權力共享的VIE，業務計劃、預算和其他重大決策需要得到所有成員的一致批准。我們賺取的管理費和其他費用是象徵性的，據信是按市場價格計算的，我們與其他成員之間沒有明顯的經濟不平衡。
12

合資企業濃縮合並財務信息
以下是我們所投資的未合併實體截至所示日期的簡明資產負債表和所示期間的簡明營業報表(單位：千)：
濃縮資產負債表：
 4月30日，
2021		10月31日，
2020
現金和現金等價物$107,721 $109,478 
庫存736,175 511,000 
應收貸款淨額73,452 78,576 
租賃物業1,483,363 1,244,911 
正在開發的出租物業688,942 666,386 
房地產自有6,438 6,752 
其他資產195,618 169,368 
總資產$3,291,709 $2,786,471 
債務，扣除遞延融資成本後的淨額$1,644,556 $1,368,065 
其他負債207,177 186,817 
會員權益1,439,976 1,231,173 
非控股權益— 416 
負債和權益總額$3,291,709 $2,786,471 
公司對未合併實體的淨投資(1)
$533,595 $430,701 
(1)我們在實體淨資產中的基礎股本超過了我們對未合併實體的淨投資$16.4百萬美元和$29.4截至2021年4月30日和2020年10月31日，這些差異分別是由於以下因素造成的：與我們對未合併實體的投資有關的暫時性減值；我們投資資本化的利息；向合資企業提供擔保的估計公允價值；我們保留的合資企業權益的未實現收益；出售我們所有權權益的確認收益；以及來自實體的分配超過我們淨投資的賬面價值。.
運營簡明報表：
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 2021202020212020
收入$86,422 $79,112 $178,952 $212,282 
收入成本(3)
60,136 46,890 156,859 140,361 
其他費用(3)
35,081 35,217 70,470 78,170 
總費用95,217 82,107 227,329 218,531 
處置所擁有的貸款和房地產的收益(209)— (209)— 
運營虧損(9,004)(2,995)(48,586)(6,249)
其他收入(虧損)34,385 (84)35,332 529 
所得税前收入(虧損)25,381 (3,079)(13,254)(5,720)
所得税優惠(152)(287)(1,659)(147)
包括非控股權益收益在內的淨收益(虧損)25,533 (2,792)(11,595)(5,573)
減去：可歸因於非控股權益的損失— — (174)— 
可歸因於控股權益的淨收益(虧損)$25,533 $(2,792)$(11,769)$(5,573)
公司在未合併實體收益(虧損)中的權益(2)
$10,483 $(4,271)$11,677 $7,870 
(2)我們在未合併實體的收益中的權益與實體的基本淨收入(虧損)之間的差異主要是由於實體的分配超過了我們投資的賬面價值；但與我們對未合併實體的投資相關的暫時性減值除外；收回了之前發生的費用；我們保留的合資企業權益的未實現收益；將我們的投資出售給我們的合資夥伴確認的收益；以及我們分享的實體利潤中與我們購買的主頁相關的利潤，這降低了我們在收購主頁的基礎上的成本。
13

(3)自2020年10月31日起，將支付給第三方經紀人的銷售佣金從房屋銷售收入成本重新分類為銷售、一般和行政費用。上一年期間已重新分類，以符合2021年的列報。

5. 應收賬款、預付費用和其他資產
截至2021年4月30日和2020年10月31日的應收賬款、預付費用和其他資產包括以下內容(金額以千為單位)：
2021年4月30日2020年10月31日
預期從保險公司和其他公司獲得的賠償$76,468 $79,269 
應收改善成本83,160 86,116 
由我們的專屬所有權公司持有的第三方託管現金29,954 24,712 
為出租公寓和商業發展而持有的物業437,029 542,796 
預付費用24,213 28,104 
使用權資產101,751 105,004 
其他97,189 90,293 
 $849,764 $956,294 
有關預期從保險公司和其他公司收回的額外信息，請參閲附註7，“應計費用”。
截至2021年4月30日和2020年10月31日，為出租公寓和商業開發持有的物業包括$114.0百萬美元和$163.0與合併VIE相關的資產分別為100萬美元。有關VIE的更多信息，請參見附註4，“對未合併實體的投資”。
6. 應付貸款、高級票據和抵押貸款公司貸款
應付貸款
截至2021年4月30日和2020年10月31日，應付貸款包括以下內容(金額以千為單位)：
4月30日，
2021		10月31日，
2020
優先無擔保定期貸款$650,000 $800,000 
應付貸款--其他385,666 351,257 
遞延發行成本(2,501)(3,302)
$1,033,165 $1,147,955 
優先無擔保定期貸款
我們有一個五-與銀行銀團的一年期優先無擔保定期貸款安排(“定期貸款安排”)，計劃於2025年11月1日到期。在2021年1月28日之前，定期貸款安排項下的未償還本金為#美元。800.0百萬美元。2021年1月28日，我們自願償還了$150.0定期貸款安排中的100萬美元，剩餘的$650.0未償還的本金為100萬美元，將於2025年11月1日到期支付。不是提前還款的費用是與還款有關的。2021年4月30日，借款利率為1.41每年的百分比。我們和我們幾乎所有的100持股%的房屋建築附屬公司是定期貸款安排下的擔保人。定期貸款安排包含與下述循環信貸安排基本相同的財務契約。
2020年11月，我們進入了五用於對衝美元的利率掉期交易400.0到2025年10月，定期貸款安排的100萬美元。利率掉期實際上固定了美元的利息成本。400.0百萬美元0.369%加上定期貸款工具定價表中規定的利差，即1.30截至2021年4月30日。這些利率互換被指定為現金流對衝。
循環信貸安排
我們有一美元1.905十億美元，五-與銀行銀團的三年期優先無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)。2020年10月31日，我們簽訂了延期函協議，延長了到期日$1.852024年11月1日至2025年11月1日循環信貸安排下的循環貸款和承諾額
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其餘的循環貸款和承諾將於2024年11月1日繼續終止。我們和我們幾乎所有的100擁有%股權的房屋建築子公司是循環信貸安排下的擔保人。
根據循環信貸安排的條款，在2021年4月30日，我們的最高槓杆率定義不得超過1.75到1.00，我們被要求保持最低有形淨值，根據定義，不低於大約$2.15十億美元。根據循環信貸安排的條款，於2021年4月30日，我們的槓桿率約為0.56至1.00美元，我們的有形淨資產約為4.85十億美元。基於我們在循環信貸安排中回購普通股的相關限制，我們回購普通股的能力被限制在大約$3.74截至2021年4月30日，10億美元。此外，根據循環信貸安排的規定，我們支付現金股息的能力被限制在大約#美元。2.70截至2021年4月30日，10億美元。
在2021年4月30日，我們有不是循環信貸安排下的未償還借款，約有#美元114.9在循環信貸機制下籤發的未償還信用證達百萬份。截至2021年4月30日，循環信貸安排下的借款利率為1.46年利率%.
應付貸款--其他
“應付貸款-其他”主要是指賣方為我們購買的物業提供的購置款抵押，以及政府實體代表我們發行的各種收入債券，為社區基礎設施和我們的製造設施提供資金。2021年4月30日，《應付貸款--其他》加權平均利率為4.38每年的百分比。
高級註釋
在2021年4月30日，我們有六發行本金總額為$的已發行優先票據2.41十億美元。
在我們的2021財年第二季度，我們在到期前贖回了所有美元250.0我們當時未償還的本金總額為百萬美元5.6252024年到期的優先債券百分比。與此次贖回相關的税前費用為#美元。34.2百萬美元，包括註銷未攤銷的遞延融資成本，該成本記錄在我們的簡明綜合經營和全面收益表中。
在我們的2021財年第一季度，我們在到期前贖回了大約$10.0其中百萬美元419.9當時未償還的本金為百萬美元5.8752022年2月15日到期的高級債券，按面值計算，另加應計利息。
按揭公司貸款安排
TBI抵押®我們全資擁有的按揭附屬公司TBI Mortgage(“TBI Mortgage”)與一間銀行訂立按揭倉儲協議(“倉儲協議”)，該協議經不時修訂，為TBI Mortgage發放按揭貸款提供融資。倉儲協議在ASC 860“轉讓和服務”項下作為擔保借款入賬。倉儲協議規定貸款購買金額不超過#美元。75.0百萬美元，但有一定的昇華。此外，《倉儲協議》提供了手風琴功能，TBI Mortgage可根據該功能要求將《倉儲協議》下的總承諾額增加至最高#美元。150.0一百萬美元的短期貸款。倉儲協議將於#年到期。2021年3月4日，而據此借款的利息為倫敦銀行同業拆息加1.90每年的百分比。2021年3月，對《倉儲協議》進行了修訂和重述，將到期日延長至2022年3月3日而據此借款將以倫敦銀行同業拆借利率計息(倫敦銀行同業拆借利率下限為0.75%)加上1.75每年的百分比。於2021年4月30日，經修訂的《倉儲協議》利率為2.50每年的百分比。
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7. 應計費用
2021年4月30日和2020年10月31日的應計費用包括以下內容(金額以千為單位)：
4月30日，
2021		10月31日，
2020
土地、土地開發和建設$246,200 $233,783 
薪酬和員工福利203,088 219,965 
託管責任26,975 23,067 
自我保險228,748 215,884 
保修153,640 157,351 
租賃負債121,415 124,756 
遞延收入36,010 34,096 
利息35,310 38,446 
對未合併實體的承付款16,381 8,928 
其他47,670 53,920 
$1,115,437 $1,110,196 

下表提供了對保修應計金額(以千為單位)變化的對賬，在指定的期間內：
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 2021202020212020
期初餘額$150,878 $188,916 $157,351 $201,886 
增加-在此期間關閉的房屋11,309 7,254 18,711 14,278 
附加-在企業收購中承擔的負債— 60 — 60 
前幾年關閉房屋的應計項目增加，淨額3,696 2,361 4,891 3,579 
水入侵應計利潤減少— (24,400)— (24,400)
已招致的費用(12,243)(17,037)(27,313)(38,249)
期末餘額$153,640 $157,154 $153,640 $157,154 
自2014財年以來，我們收到了賓夕法尼亞州和特拉華州(位於我們北部地區)自2002年以來建造的房屋的業主提出的供水入侵索賠。在2021財年，我們繼續收到該地區房主的水入侵索賠，主要涉及較老的房屋，我們繼續執行審查程序，以評估受影響房屋的數量，是否可能需要維修，以及此類維修的程度。
我們的審查過程每季度進行一次，包括對適用於這些社區的許多因素進行分析，以確定是否可能收到索賠以及解決任何此類索賠的估計成本，這些因素包括：房屋的截止日期；收到的索賠數量；我們對房屋的檢查；我們預計修復的房屋數量；每個社區已經進行的維修的類型和成本；補救未決和未來索賠的估計成本；預期從我們的保險公司和供應商那裏收回的費用；以及之前記錄的與這些索賠相關的金額。我們亦會監察與這類索償有關的法律發展，並檢討訴訟或仲裁索償的數量、相對案情和裁決。
從2016年10月31日到2020財年第二季度，我們記錄的已知和未知水入侵索賠的預計維修費用總額為$324.4百萬美元，我們從保險公司和供應商那裏獲得的預期回收總額約為$152.6百萬美元。根據幾年來索賠經驗的趨勢和低於預期的維修成本，我們在2020年第二財季將已知和未知的水入侵索賠的預計維修費用總額減少了#美元。24.4百萬美元。由於這一減少與我們預計我們的保險免賠額和自保保留金將耗盡的時期有關，我們從保險公司和供應商那裏削減了預期的總回收金額，相應地減少了$。24.4百萬美元。我們記錄的剩餘估計維修費用(反映用於解決索賠的總金額減少)約為#美元。71.72021年4月30日的百萬美元和79.5截至2020年10月31日，為100萬。根據記錄，我們從保險公司和供應商那裏獲得的剩餘預期回收金額約為$。66.62021年4月30日的百萬美元和68.4截至2020年10月31日，為100萬。
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如上所述，我們的審查過程包括一些基於不確定結果的假設的估計，這些假設包括但不限於需要修復的房屋數量、需要修復的程度、採用的修復程序、這些修復的成本、訴訟或仲裁的結果，以及預期從保險公司和供應商那裏獲得的賠償。由於作出這些估計所需的判斷程度，以及潛在結果的內在不確定性，我們的實際成本和回收可能與記錄的有所不同，這種差異可能是重大的。此外，由於這種不確定性，我們無法估計任何此類差異的範圍。就我們的保險應收賬款而言，房屋建築商和承運人之間關於建築缺陷索賠的承保頭寸的糾紛很常見，與承運人的索賠解決涉及大量信息的交換，並經常涉及法律行動。雖然我們的主要保險公司為我們迄今向其提交的幾乎所有水入侵索賠提供了資金，但其他保險公司在基本相同的保單下對相同索賠的承保範圍存在爭議。因此，我們在2019年第三季度與這些航空公司進入了仲裁程序。基於支持我們未決保險索賠的法律價值、仲裁程序的發展、法律顧問的審查、我們根據基本相同的保單收取主要承運人提供的大量資金的歷史，以及我們保險承運人的高信用評級，我們認為有可能收回我們記錄的剩餘保險應收賬款。然而，由於基本權利要求的複雜性和上述其他因素的可變性, 我們的實際保險賠償金額可能與紀錄上的有重大差異，這是合理的。這些已知和未知索賠的解決預計需要幾年時間。
8. 所得税
我們記錄的所得税撥備為#美元。42.0百萬美元和$26.4截至2021年4月30日和2020年4月30日的三個月分別為100萬美元。實際税率為24.7截至2021年4月30日的三個月的百分比，而25.9截至2020年4月30日的三個月。截至2021年和2020年4月30日的6個月，我們記錄的所得税撥備為$72.9百萬美元和$35.5分別為百萬美元。實際税率為24.5截至2021年4月30日的6個月的百分比，而21.1截至2020年4月30日的6個月的增長率。截至2021年4月30日的6個月較高的有效税率主要是由於確認的福利為#美元。6.9自2019年12月20日頒佈成為法律的聯邦節能住房信貸追溯延期起，2020財年期間將增加100萬美元。所有時期的所得税撥備包括州所得税撥備、預期納税評估應計利息、與股票薪酬相關的超額税收優惠，以及其他永久性差異。
在我們運營的司法管轄區，我們要繳納州税。我們根據個人税務機關的規定、通過徵税管轄區對收入的估計以及我們利用某些節税策略的能力來估計我們的州税收負擔。根據我們對不同税收管轄區之間的收入或損失分配的估計，以及税收法規的變化及其對我們税收戰略的影響，我們估計2021年整個財政年度的州所得税税率將大約為5.8%。我們2020財年的州所得税税率是5.6%.
在2021年4月30日，我們有$6.8未確認的税收優惠總額，包括利息和罰款。如果這些未被承認的税收優惠在未來被逆轉，它們將對我們當時的有效税率產生有利的影響。在接下來的12個月裏，我們未確認的税收優惠有可能會改變，但我們不能提供一系列這樣的改變。可能的變化主要是由於税收法規到期、與徵税管轄區達成和解、採取新的税收頭寸導致的增加以及估計利息和罰款的應計。
9. 基於股票的福利計劃
我們向我們的員工和非員工董事授予股票期權和各種類型的限制性股票單位。此外，我們有一個員工股票購買計劃，允許員工以折扣價購買我們的股票。關於我們在所示期間確認的基於股票的薪酬費用和税收優惠總額的信息如下(以千為單位)：
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
2021202020212020
已確認的股票薪酬費用總額$3,446 $3,419 $16,279 $16,802 
確認所得税優惠$878 $870 $4,150 $4,278 
截至2021年4月30日和2020年10月31日，未償還的基於股票的薪酬獎勵的未攤銷總價值約為美元。21.7百萬美元和$15.9分別為百萬美元。
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10. 股東權益
股票回購計劃
2020年3月10日，我們的董事會終止了現有的20百萬股回購計劃，該計劃於2019年12月獲得批准，並根據新的回購計劃授權回購20在公開市場交易、私下協商交易(包括加速股份回購)、發行人投標要約或其他財務安排或交易中，每一種情況下都用於一般公司目的，包括為公司股權獎勵和其他員工福利計劃獲得股份，這些交易包括公開市場交易、私下協商交易(包括加速股份回購)、發行人投標要約或其他財務安排或交易。我們的董事會沒有為這項回購計劃確定任何到期日。
下表提供了有關我們的股票回購計劃的信息。
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 2021202020212020
購買的股份數量(以千為單位)5 4,252 4,032 15,938 
每股平均價格$55.11 $37.05 $44.56 $39.75 
截至4月30日的剩餘授權(單位：千)15,952 19,998 15,952 19,998 
現金股利
2021年3月9日，我們的董事會批准將我們的季度現金股息從1美元增加到1美元。0.11每股減至$0.17每股。在截至2021年和2020年4月30日的三個月內，我們宣佈並支付了現金股息$0.17及$0.11每股，分別支付給我們的股東。在截至2021年4月30日和2020年4月30日的6個月內，我們宣佈並支付了現金股息$0.28及$0.22每股，分別支付給我們的股東。
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累計其他綜合損失
在所示期間，累計其他綜合虧損(“AOCL”)各組成部分的變動情況如下(以千為單位)：
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
2021202020212020
員工退休計劃
期初餘額$(6,864)$(5,553)$(7,198)$(5,831)
期內發生的損益— — — — 
減去：税收(費用)福利— — — — 
期內產生的淨收益(虧損)— — — — 
收益從AOCL重新歸類為淨利潤(1)
450 373 900 746 
減去：税費 (2)
(115)(95)(231)(190)
淨收益從AOCL重新分類為淨收益335 278 669 556 
其他綜合收益，税後淨額335 278 669 556 
期末餘額$(6,529)$(5,275)$(6,529)$(5,275)
衍生工具
期初餘額$378 $— $— $— 
衍生工具的收益5,474 — 5,972 — 
減去：税費(1,395)— (1,523)— 
衍生工具淨收益4,079 — 4,449 — 
收益從AOCL重新歸類為淨利潤(3)
32 — 42 — 
減去：税費(2)
(8)— (10)— 
淨收益從AOCL重新分類為淨收益24 — 32 — 
其他綜合收益，税後淨額4,103 — 4,481 — 
期末餘額$4,481 $— $4,481 $— 
AOCL期末餘額合計$(2,048)$(5,275)$(2,048)$(5,275)
(1)重新分類為“其他收入-淨額”
(二)重新分類為“所得税撥備”
(3)重新分類為“收入成本-房屋銷售”
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11. 每股收益信息
下表提供了與計算每股收益、普通股等價物、反稀釋期權的加權平均數和已發行股票(以千為單位)有關的信息。
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 2021202020212020
分子：
報告的淨收入$127,866 $75,670 $224,365 $132,546 
分母：
基本加權平均股票124,295 128,205 125,177 133,175 
普通股等價物(1)
1,704 604 1,603 1,174 
稀釋加權平均股票125,999 128,809 126,780 134,349 
其他信息：
反稀釋期權和限制性股票單位的加權平均數(2)
36 3,967 311 2,321 
根據股票激勵和員工購股計劃發行的股票418 60 874 608 
(1)普通股等價物代表使用庫藏股方法的未償還現金股票期權的稀釋效應，以及根據我們的股權獎勵計劃，預計在轉換限制性股票單位時發行的股票。
(2)反稀釋期權和限制性股票單位的加權平均數量是以我們的普通股在該期間在紐約證券交易所的平均收盤價為基礎的。
12. 公允價值披露
金融工具
下表提供了截至所示日期的與我們的金融工具相關的資產/(負債)摘要，按公允價值經常性計量(以千為單位)：
  公允價值
金融工具公允價值
層次結構		4月30日，
2021		2020年10月31日
持有待售住宅按揭貸款2級$204,421 $231,797 
遠期貸款承諾-持有待售住宅按揭貸款2級$1,656 $(31)
利率鎖定承諾(“利率鎖定承諾”)2級$(120)$628 
遠期貸款承諾(簡寫為IRLC)2級$120 $(628)
利率互換合約2級$6,372 $— 
於2021年4月30日和2020年10月31日，以託管方式持有的現金和現金等價物以及客户存款的賬面價值接近公允價值。
利率掉期合約的公允價值計入我們簡明綜合資產負債表的“應收賬款、預付開支及其他資產”，並採用廣泛接受的估值方法(包括基於每份掉期合約的預期現金流的貼現現金流分析)來釐定。儘管本公司已確定用於評估其利率掉期合約的重要信息(如利率收益率曲線和貼現率)屬於公允價值等級的第二級，但與我們的交易對手和我們自己的信用風險相關的信用估值調整利用第三級信息(如當前信用利差的估計)來評估我們和我們的交易對手違約的可能性。然而，截至2021年4月30日，我們評估了信用估值調整對我們利率掉期合約頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對我們利率掉期合約的整體估值並不重大。因此，我們已經確定，我們的利率掉期合約的整體估值被歸入公允價值等級的第二級。
持有供出售的按揭貸款
於報告期末，吾等以市場法釐定待售按揭貸款的公允價值，以及作為對衝按揭貸款及承諾的利率風險而訂立的遠期貸款承諾的公允價值。
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下表列出了截至所示日期，持有的待售按揭貸款的未償還本金和公允價值合計(以千為單位)：
未付總額
本金餘額		公允價值過剩
2021年4月30日$202,313 $204,421 $2,108 
2020年10月31日$225,826 $231,797 $5,971 
庫存
我們根據評估時存貨的賬面價值及其公允價值的差額確認存貨減值費用。存貨的公允價值是根據第三級標準確定的。有關我們確定公允價值的方法的信息，請參閲2020年10-K表格中的附註1“重要會計政策-庫存”。下表彙總了所示期間用於確定受損運營社區公允價值的某些數量的、不可觀察的投入：
截至三個月：銷售價格
每單位
(千美元)		銷售速度
每年
(單位)		貼現率
2021財年：
一月三十一日2,003214.3%
4月30日———%
2020財年：
一月三十一日———%
4月30日613 - 789914.3%
七月三十一日———%
十月三十一日———%
在2020財年，我們確認了31.7為未來社區擁有的土地上的百萬減值費用與以下相關九社區。於確認減值費用期間，這些社區扣除減值費用後的估計公允價值合計為#美元。21.8百萬美元。對於這些社區中的大多數，估計的公允價值是根據社區出售給另一家建築商的每一塊土地的預期售價來確定的。在2020財年，用於確定公允價值的每批產品的銷售價格範圍約為#美元。33,000 - $180,000每批。
下表列出了在所示期間內，我們審查潛在減值的運營社區數量、確認減值費用的運營社區數量、確認的減值費用金額，以及截至所示期間結束時，這些社區扣除減值費用後的公允價值(以千美元為單位)：
  受損的運營社區
截至三個月：數量
經過測試的社區		數量
社區		的公允價值
社區，
淨額，淨額
減損費用		確認的減值費用
2021財年：    
一月三十一日531$419 $1,100 
4月30日27—$— — 
    $1,100 
2020財年：    
一月三十一日65—$— $— 
4月30日801$2,754 300 
七月三十一日66—$— — 
十月三十一日531$1,113 375 
    $675 

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債務
下表提供了截至所示日期的我們債務的賬面價值和估計公允價值(以千為單位)：
 2021年4月30日2020年10月31日
 公允價值
層次結構		賬面價值估計數
公允價值		賬面價值估計數
公允價值
應付貸款(1)
2級$1,035,666 $1,042,997 $1,151,257 $1,157,315 
高級註釋(2)
1級2,409,856 2,610,384 2,669,876 2,888,822 
按揭公司貸款安排(3)
2級146,932 146,932 148,611 148,611 
$3,592,454 $3,800,313 $3,969,744 $4,194,748 
(1)此外，應付貸款的估計公允價值是基於按我們認為在適用估值日期可用於類似條款和剩餘到期日貸款的利率貼現的合同現金流。
(2)我們的優先票據的估計公允價值是基於其截至適用估值日期的市場價格。
(3)我們認為，我們抵押貸款公司借款的賬面價值接近其公允價值。
13. 其他收入-淨額
下表提供了其他收入淨額的重要組成部分(以千為單位)：
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
2021202020212020
利息收入$107 $1,896 $1,562 $6,798 
附屬業務收入9,061 14,582 15,920 15,104 
房屋建築合資企業管理費收入，淨額448 207 565 1,553 
直接支出利息— (2,440)— (2,440)
其他(403)(409)(762)(884)
其他收入總額--淨額$9,213 $13,836 $17,285 $20,131 
上述房屋建築未合併實體的管理費收入主要是Toll Brothers City Living賺取的費用®(“城市生活”)和傳統的住宅建設業務。此外，在截至2021年和2020年4月30日的三個月裏，我們的公寓生活運營從未合併的實體獲得了美元的費用。3.8百萬美元和$3.5分別為百萬美元。在截至2021年4月30日和2020年4月30日的6個月期間，我們的公寓生活運營從未合併實體那裏賺取了美元的費用。8.6百萬美元和$7.2分別為百萬美元。我們公寓生活運營所賺取的費用包括在附屬業務的收入中。
附屬業務的收入來自我們的抵押貸款、業權、景觀美化、安全監控、直布羅陀、公寓生活和高爾夫球場以及鄉村俱樂部的運營。下表提供了所示期間我們輔助業務的收入和支出(以千為單位)：
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 2021202020212020
收入$32,731 $27,432 $61,831 $53,842 
費用$23,670 $25,820 $45,911 $51,708 
其他收入$— $12,970 $— $12,970 
2020年4月，我們將我們的一處高爾夫俱樂部物業以美元的價格出售給了第三方。15.6百萬美元，並確認收益為$9.12020財年第二季度為100萬美元。此外，我們確認了之前遞延的收益#美元。3.8我們2020財年第二季度的收入為100萬美元，與出售另一家高爾夫俱樂部物業有關。
14. 承諾和或有事項
法律程序
我們主要涉及日常業務過程中發生的各種索賠和訴訟。我們相信已有足夠的撥備以解決所有目前的索償和待決訴訟，而這些事宜的處置不會對我們的經營業績和流動資金或我們的財務狀況產生重大不利影響。
2018年3月，賓夕法尼亞州總檢察長通知公司，公司正在對2005年1月1日之後我們在賓夕法尼亞州建造的灰泥房屋進行審查，並要求我們自願提供文件和信息。
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公司已經提供了迴應這一要求的文件和信息，此外，還提供了要求提供的信息和文件，以迴應2019年第二財季發出的傳票。管理層目前無法預測此事的最終範圍或結果。
土地購置承諾
一般來説，我們收購地塊的協議並不要求我們購買這些地塊，儘管在某些情況下，如果我們終止協議，我們會沒收任何未償還的按金餘額。有關我們的土地購買承諾，截至所示日期的資料見下表(以千計)：
2021年4月30日2020年10月31日
採購承諾合計：
無關聯方$3,275,903 $2,630,128 
本公司投資的未合併實體8,179 10,097 
總計$3,284,082 $2,640,225 
針對總購買承諾的存款$220,950 $223,571 
取得土地所需額外現金3,063,132 2,416,654 
總計
$3,284,082 $2,640,225 
取得應計費用所包括的土地所需的額外現金數額$16,178 $19,590 
此外，我們預計將購買大約3,900在幾年內從我們擁有權益的幾家合資企業獲得額外的住宅用地；這些住宅用地的購買價格將在未來的某個日期確定。
在2021年4月30日，我們也有類似的購買承諾，以獲得約$的公寓開發用地。88.7一百萬美元，其中我們有一筆金額為$的未付存款。5.3百萬美元。我們打算在未來與無關各方合資開發這些項目。
由於我們不相信我們會完成對這些地塊的購買，我們不需要額外的資金來終止這些合同，因此我們有其他可供選擇的地塊被排除在總購買承諾之外。
對未合併實體的投資
截至2021年4月30日，我們對一些未合併的實體進行了投資，承諾投資或墊付更多資金，併為這些實體的部分債務和/或貸款承諾提供了擔保。有關我們對這些實體的承諾的更多信息，請參見附註4，“對未合併實體的投資”。
擔保債券和信用證
截至2021年4月30日，我們有總額為$的未償還擔保債券848.3這主要與我們對政府實體的義務有關，即改善我們的社區。我們估計大約有$409.5在這些改進上仍有數百萬的工作要做。我們還有額外的$208.7百萬未償還的擔保債券，為其他義務提供擔保。我們認為不太可能動用任何未償還債券。
截至2021年4月30日，我們有1美元的未償還信用證。114.9在我們的循環信貸機制下有一百萬美元。這些信用證的簽發是為了保證各種財務義務，包括保險單免賠額和其他索賠、土地保證金和安全，以完成我們所在社區的改善。我們認為不太可能動用任何未付信用證。
積壓
截至2021年4月30日，我們有未完成的銷售協議要交付10,104總銷售價值為$$的房屋8.69十億美元。
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抵押貸款承諾
我們的抵押貸款子公司為我們房屋關閉的一部分提供抵押融資。對於我們的抵押貸款子公司向其提供抵押貸款的購房者，我們根據購房者提供的信息和其他來源確定購房者是否有資格獲得抵押貸款。對於那些符合條件的購房者，我們的抵押貸款子公司為購房者提供抵押承諾，根據當時的市場條件具體説明擬議抵押貸款的條款和條件。在房屋實際結清和抵押貸款融資之前，購房者將根據承諾條款鎖定利率。在利率鎖定時，我們的抵押貸款子公司同意將建議的抵押貸款出售給願意遵守承諾給購房者的條款和條件(包括利率)的幾家外部認可抵押貸款融資機構(“投資者”)之一。我們相信這些投資者有足夠的財力履行他們對我們抵押貸款子公司的承諾。
抵押貸款出售給投資者，其追索權條款有限，源於相關協議中的行業標準陳述和擔保。這些陳述和保證主要涉及借款人或其他各方沒有失實陳述、貸款的適當承銷，在某些情況下，還要求借款人支付的最低金額。本公司一般不保留與在二級市場出售的按揭貸款有關的任何其他持續利息。
下表提供了截至所示日期有關我們的抵押貸款承諾的信息(以千為單位)：
4月30日，
2021		2020年10月31日
按揭貸款承擔總額：
IRLC$711,264 $381,116 
非IRLC2,570,701 1,688,801 
總計$3,281,965 $2,069,917 
投資者購買承諾：
IRLC$711,264 $381,116 
持有供出售的按揭貸款199,160 217,876 
總計$910,424 $598,992 

15. 關於細分市場的信息
我們在二細分：傳統住宅建築和城市填充物。我們在位於富裕郊區市場的豪華住宅社區建造和銷售獨立式和附着式住宅，以迎合美國的上樓、空巢老人、活躍的成年人、負擔得起的奢侈品、符合年齡要求的和第二套住房購買者(“傳統住宅建築”)的需求。我們還通過City Living在城市填充市場建造和銷售房屋。
我們的傳統家庭建築部門在以下方面運行五地理分區，當前運營狀態如下所列：
•這個北地區：康涅狄格州、特拉華州、伊利諾伊州、馬薩諸塞州、密歇根州、賓夕法尼亞州、新澤西州和紐約州；
•這個大西洋中部地區：佐治亞州、馬裏蘭州、北卡羅來納州、田納西州和弗吉尼亞州；
•這個南地區：佛羅裏達州、南卡羅來納州和德克薩斯州；
•這個高山地區：亞利桑那州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州和猶他州；以及
•這個太平洋地區：加利福尼亞州、俄勒岡州和華盛頓州。
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在所示期間，我們每個部門的收入和所得税前收入(虧損)如下(以千為單位)：
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 2021202020212020
收入：
傳統家居建築：
北$390,665 $296,023 $703,304 $550,082 
大西洋中部218,291 192,900 382,275 355,376 
南280,176 230,860 497,060 414,490 
高山431,850 337,504 809,827 600,600 
太平洋458,605 423,292 789,763 818,648 
傳統家居建築1,779,587 1,480,579 3,182,229 2,739,196 
城市生活57,985 36,772 65,778 76,607 
公司和其他(1,312)(1,117)(1,043)(2,232)
房屋銷售總收入1,836,260 1,516,234 3,246,964 2,813,571 
賣地及其他收入93,864 32,838 246,536 66,932 
總收入$1,930,124 $1,549,072 $3,493,500 $2,880,503 
所得税前收入(虧損)：
傳統家居建築：
北$39,220 $16,996 $58,102 $19,527 
大西洋中部23,967 (155)42,780 6,833 
南38,268 20,113 59,751 29,190 
高山52,080 33,199 88,093 50,784 
太平洋74,167 67,737 121,721 131,059 
傳統家居建築227,702 137,890 370,447 237,393 
城市生活(1)
12,480 8,698 45,172 18,247 
公司和其他(70,356)(44,475)(118,388)(87,595)
總計$169,826 $102,113 $297,231 $168,045 
(1)在2021財年第一季度，我們以美元的價格出售了與我們新澤西州霍博肯的共管公寓項目相關的某些商業資產。82.4該等收入包括於上述賣地及其他收入內。City Living確認淨收益為$38.3從這些銷售中賺了一百萬美元。
“公司及其他”主要包括一般公司開支，例如我們的執行辦公室；公司財務、會計、審計、税務、人力資源、風險管理、信息技術、營銷和法律集團；利息收入；我們某些附屬業務(包括直布羅陀)的收入；以及我們的租賃財產合資企業和直布羅陀合資企業的收入。
截至指定日期，我們每個細分市場的總資產如下表所示(以千為單位)：
4月30日，
2021		10月31日，
2020
傳統家居建築：
北$1,454,881 $1,427,523 
大西洋中部1,033,712 918,641 
南1,353,477 1,176,962 
高山2,211,927 1,961,348 
太平洋2,372,804 2,226,685 
傳統家居建築8,426,801 7,711,159 
城市生活519,912 539,750 
公司和其他2,028,306 2,814,824 
總計$10,975,019 $11,065,733 
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“公司和其他”主要包括現金和現金等價物、限制性現金、遞延税金資產、對我們租賃財產合資企業的投資、從保險公司和供應商那裏預期的回收、我們的直布羅陀投資和運營、製造設施以及我們的抵押和所有權子公司。
我們為存貨減值費用和成本支出撥備的金額如下(以千為單位)，我們認為每個部門在指明的時期內都無法收回這些費用：
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 2021202020212020
傳統家居建築：
北$31 $278 $65 $372 
大西洋中部59 10,666 90 10,667 
南419 1,243 444 1,990 
高山11 81 20 259 
太平洋1,061 1,946 1,128 1,957 
總計1,581 14,214 1,747 15,245 
城市生活— — 1,100 — 
$1,581 $14,214 $2,847 $15,245 

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16. 現金流量表簡明合併報表的補充披露
以下是所示期間的簡明現金流量表的補充披露(以千為單位)： 
截至4月30日的六個月，
20212020
現金流信息：
支付的利息，扣除資本化金額後的淨額$14,439 $— 
資本化利息，扣除支付金額後的淨額$— $11,178 
繳納所得税$88,199 $46,375 
所得税退税$1,377 $1,370 
非現金活動：
通過賣方融資、市政債券或計入應計費用的存貨成本，淨額
$124,333 $26,717 
資本化利息的庫存增加，我們在收益中的份額，以及從非合併實體購買的土地的基差分配，淨額
$— $(120)
與採用ASU 2016-02和其他租賃活動有關的應收賬款、預付費用以及其他資產和應計費用增加$— $122,269 
採用ASC 326導致其他資產和留存收益淨減少$595 $— 
非控股權益$196 $3,262 
將庫存轉移到對未合併實體的投資$49,979 $— 
將其他資產轉移到對未合併實體的投資，淨額
$35,540 $31,758 
衍生工具未實現收益$6,372 $— 
增加對未合併實體的投資，以改變債務擔保的公允價值$3,123 $— 
收購一家企業：
購買資產的公允價值$— $61,906 
承擔的負債$— $1,557 
支付的現金$— $60,349 
四月三十號，
20212020
現金、現金等價物和限制性現金
現金和現金等價物$714,968 $741,222 
包括在應收賬款、預付費用和其他資產中的限制性現金31,433 37,989 
簡明合併中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額
*三份現金流量表		$746,401 $779,211 

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項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)
本討論及分析基於、應連同隨附的未經審核簡明綜合財務報表及相關附註，以及本公司截至2020年10月31日止財政年度的10-K表格年度報告(“2020 10-K表格”)所載的綜合財務報表、附註及相關的MD&A，並應一併閲讀，並受該等表格及相關附註所規限。本報告和2020年Form 10-K表中“前瞻性信息聲明”和“風險因素”項下的披露也應一併閲讀。
除非本報告另有説明，否則合同淨額等於有關期間簽署的合同總數或價值減去有關期間取消的合同數目或價值(無論合同是在有關期間和之前期間簽署的)。積壓的房屋包括已簽訂合同但尚未交付給購房者的房屋(“積壓”)。積壓轉換率是指期初積壓房屋的交付百分比(“積壓轉換率”)。
我們的業務分為兩個部分：傳統住宅建築和城市填充物(“城市生活”)。在傳統家庭建築中，我們在以下五個地理區域運營，目前在以下州運營：
•這個北地區：康涅狄格州、特拉華州、伊利諾伊州、馬薩諸塞州、密歇根州、賓夕法尼亞州、新澤西州和紐約州；
•這個大西洋中部地區：佐治亞州、馬裏蘭州、北卡羅來納州、田納西州和弗吉尼亞州；
•這個南地區：佛羅裏達州、南卡羅來納州和德克薩斯州；
•這個高山地區：亞利桑那州、科羅拉多州、愛達荷州、內華達州和猶他州；以及
•這個太平洋地區：加利福尼亞州、俄勒岡州和華盛頓州。
概述
我們的營商環境和當前展望
我們繼續經歷着對我們住房的非常強勁的需求。我們的需求從2020年5月中旬開始回升，此前我們在2020財年第二季度經歷了銷售額的大幅下降，原因是新冠肺炎疫情的初步影響擾亂了我們的市場。在截至2021年4月30日的三個月裏，我們簽署了3487份傳統住宅建築產品和城市生活住宅的銷售淨合同，總價值為30.5億美元，而截至2020年4月30日的三個月，我們簽署了1886份淨合同，總價值15.5億美元，單位和美元分別增長了85%和97%。截至2021年4月30日，我們的積壓房屋為10,104套，價值86.9億美元，與2020年4月30日的積壓相比，單位數和美元數分別增長了57%和58%。為了應對強勁的需求，並努力推動盈利和管理增長，在截至2021年4月30日的三個月裏，我們幾乎所有社區的銷售價格都在繼續提高。我們還繼續在我們的許多社區限制批次發放，與2021財年第一季度相比，我們在2021年第二財季增加了採用此策略的社區數量。假設強勁的需求環境持續下去，我們預計在2021財年剩餘時間內將繼續採取這些定價和批次發佈措施。
我們將強勁的需求歸因於一系列因素，包括十年來新房產量不足導致的供需失衡，低抵押貸款利率，二手房供應緊張，有利的人口結構，對住房重要性的重新認識，以及經濟的改善。我們認為，這些因素將繼續支撐需求直至2021財年。
我們還面臨着與勞動力和材料相關的成本壓力，特別是木材，儘管我們一直並將繼續相信，由於對我們房屋的強勁需求，我們將能夠提高銷售價格，以抵消大部分成本增長。這種強勁的需求，加上整體經濟復甦的強勁勢頭，也導致我們的供應鏈出現了一些中斷，包括某些材料和建築勞動力的可獲得性。然而，到目前為止，這些中斷還沒有對我們的生產週期時間產生重大影響。
儘管美國新冠肺炎疫情爆發後，房地產市場需求依然強勁，但由於與疫情相關的持續中斷、政府指令、行動和經濟救援努力，以及這些行動對經濟、抵押貸款利率和市場、就業水平、消費者信心和金融市場等的影響，未來的經濟狀況和住房需求仍存在持續的不確定性。這些因素對我們未來的經營和財務表現的潛在影響是高度不確定、不可預測和不受我們控制的。因此，我們過去的表現可能不能預示未來的結果。
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財務和運營亮點
2020年3月中旬，新冠肺炎的爆發被宣佈為全球大流行，許多政府部門發佈了呆在家裏和關閉企業的命令，這使得我們在2020財年第二季度下半年在我們的許多社區銷售、建設和交付住房尤其具有挑戰性。因此，與我們2020財年第二季度的比較，特別是在淨簽約方面，反映了在此期間發生的經濟活動的急劇下降。
在截至2021年4月30日的三個月中，我們確認了19.3億美元的收入，其中包括18.4億美元的房屋銷售收入和9390萬美元的土地銷售收入，淨收入為1.279億美元，相比之下，在截至2020年4月30日的三個月中，我們確認了15.5億美元的收入，包括15.2億美元的房屋銷售收入和3280萬美元的土地銷售收入，以及7570萬美元的淨收入。
在截至4月30日、2021年和2020年的三個月裏，簽署的合同淨值分別為30.5億美元(3487套住房)和15.5億美元(1886套住房)。
在截至2021年4月30日的6個月中，我們確認了34.9億美元的收入，其中包括32.5億美元的房屋銷售收入和2.465億美元的土地銷售和其他收入，以及2.244億美元的淨收入，相比之下，我們的收入為28.8億美元，包括28.1億美元的房屋銷售收入和6690萬美元的土地銷售和其他收入，以及截至2020年4月30日的6個月的淨收入1.325億美元。
在截至2021年4月30日和2020年4月30日的6個月裏，簽署的合同淨價值分別為55.6億美元(6361套住房)和30.4億美元(3692套住房)。
截至2021年4月30日，我們積壓的價值為86.9億美元(10104套住房)，而2020年4月30日的積壓價值為54.9億美元(6428套住房)。截至2020年10月31日，我們的積壓金額為63.7億美元(7791套住房)，而2019年10月31日的積壓金額為52.6億美元(6266套住房)。
截至2021年4月30日，我們手頭有7.15億美元的現金和現金等價物，我們19.05億美元的循環信貸安排(“循環信貸安排”)下約有17.9億美元可用，基本上所有這些都將於2025年11月到期。截至2021年4月30日，我們沒有借款，循環信貸安排下我們有大約1.149億美元的未償還信用證。
截至2021年4月30日，我們通過期權擁有或控制了約74,500個主頁，而2020年10月31日約為63,200個；2019年10月31日約為59,200個。截至2021年4月30日，我們通過期權擁有或控制的主頁總數約為74,500個，其中我們擁有約38,000個，通過期權控制約36,500個。在擁有的38000個家庭網站中，大約18000個得到了實質性的改善。此外，截至2021年4月30日，我們預計將在幾年內從我們擁有權益的某些合資企業購買約3900個住宅用地，價格待定。
截至2021年4月30日，我們在320個社區銷售產品，而2020年10月31日為317個；2019年10月31日為333個。
截至2021年4月30日，我們的總股東權益和債務與總資本的比率分別為49.1億美元和0.42比1.00。

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運營結果-概述
下表比較了截至2021年4月30日和2020年4月30日的三個月和六個月我們的簡明綜合經營報表和全面收益報表和其他補充信息中的某些項目(除非另有説明，否則金額以百萬美元計)。有關按市場細分的操作結果的更多信息，請參閲本MD&A中的“市場細分”。
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 20212020%變化20212020%變化
收入：
房屋銷售$1,836.3 $1,516.2 21 %$3,247.0 $2,813.6 15 %
賣地及其他93.9 32.8 246.5 66.9 
1,930.1 1,549.1 25 %3,493.5 2,880.5 21 %
收入成本：
房屋銷售(1)
1,434.5 1,221.0 17 %2,556.3 2,254.113 %
賣地及其他92.1 26.4 203.8 58.7 
1,526.6 1,247.4 22 %2,760.1 2,312.8 19 %
銷售、一般和行政(1)
219.2 209.1 5 %429.9 427.7 1 %
營業收入184.4 92.5 99 %303.5 140.0 117 %
其他    
未合併實體的收入(虧損)10.5 (4.3)(345)%11.7 7.9 48 %
其他收入-淨額9.2 13.8 (33)%17.3 20.1 (14)%
與提前清償債務有關的費用(34.2)— (35.2)— 
所得税前利潤169.8 102.1 66 %297.2 168.0 77 %
所得税撥備42.0 26.4 59 %72.9 35.5 105 %
淨收入$127.9 $75.7 69 %$224.4 $132.5 69 %
補充信息：
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比(1)
78.1 %80.5 %78.7 %80.1 %
土地銷售和其他收入成本佔土地銷售和其他收入的百分比98.1 %80.4 %82.7 %87.7 %
SG&A占房屋銷售收入的百分比(1)
11.9 %13.8 %13.2 %15.2 %
實際税率24.7 %25.9 %24.5 %21.1 %
交貨量-單位2,271 1,923 18 %4,048 3,534 15 %
發貨量-平均發貨價格(以00年代為單位)$808.6 $788.5 3 %$802.1 $796.1 1 %
已簽署的合同淨值-價值$3,053.0 $1,553.2 97 %$5,561.0 $3,042.5 83 %
簽約淨額-單位3,487 1,886 85 %6,361 3,692 72 %
簽約淨額-平均售價(2000年)$875.5 $823.5 6 %$874.2 $824.1 6 %
四月三十號，10月31日，
20212020%
變化		20202019%
變化
積壓-值$8,690.2 $5,492.9 58 %$6,374.6 $5,257.1 21 %
積壓-單位10,104 6,428 57 %7,791 6,266 24 %
積壓-平均售價(2000年)$860.1 $854.5 1 %$818.2 $839.0 (2)%
注：由於四捨五入關係，金額可能不會相加。
(1)根據我們之前在2020年Form 10-K中披露的信息，從2020年10月31日起，我們在綜合運營和全面收益表中將支付給第三方經紀人的銷售佣金從房屋銷售收入成本重新分類為銷售、一般和行政費用。重新分類的效果是將房屋銷售成本降低了
30

收入(以及增加房屋銷售毛利率)以及銷售、一般和行政費用增加了第三方經紀佣金，截至2020年4月30日的三個月，銷售、一般和行政費用總計2,970萬美元，占房屋銷售收入的2.0%；截至2020年4月30日的六個月，銷售、一般和行政費用增加5,650萬美元，占房屋銷售收入的2.0%。所有前期金額都已重新分類。
房屋銷售收入和房屋銷售成本佔收入的比例
截至2021年4月30日的三個月
截至三個月的房屋銷售收入增長2021年4月30日，與截至去年同期的三個月相比2020年4月30日這是由於交付的房屋數量增加了18%，交付的房屋的平均價格增加了3%。與截至2021年4月30日的三個月相比，截至2021年4月30日的三個月交付房屋數量有所增加ED 2020年4月30日的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，2020年10月31日積壓的房屋數量有所增加，其中南部和山區的積壓房屋數量最明顯。此外,新冠肺炎大流行對經濟活動的限制和相關影響，對我們在2020財年期間在某些市場(包括新澤西州、紐約市、西雅圖大都會和加利福尼亞州)建造和交付住房的能力產生了不利影響。平均交付房屋價格的上升主要是由於銷售價格上漲，以及向更昂貴的地區和/或產品交付的房屋數量的轉移，主要是在大西洋中部和山區。
與截至2020年4月30日的三個月相比，截至2021年4月30日的三個月，房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比有所下降，主要原因是收入組合轉向利潤率更高的產品/領域；與2020財年相比，2021財年銷售價格增長超過成本增長，庫存減值費用下降。此外，與2020財年相比，2021財年利息支出占房屋銷售收入的百分比有所下降。在截至的三個月裏2021年4月30日2020年，利息支出占房屋銷售收入的比例分別為2.4%和2.5%。
截至2021年4月30日的6個月
與截至2020年4月30日的6個月相比，截至2021年4月30日的6個月房屋銷售收入增加，原因是交付的房屋數量增加了15%，交付的房屋平均價格增加了1%。截至2021年4月30日的6個月交付房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日相比，2020年10月31日的積壓房屋數量增加，但部分抵消了2021財年積壓轉化率下降的影響。平均交付房價的上漲主要是由於銷售價格的上漲。
與2020會計年度相比，2021會計年度的房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比有所下降，主要原因是銷售價格上漲、存貨減值費用降低以及利息支出占房屋銷售收入的百分比降低。在截至2021年和2020年4月30日的六個月裏，利息支出占房屋銷售收入的比例分別為2.4%和2.5%。
賣地及其他收入和賣地及其他收入成本
我們的土地銷售和其他收入通常包括：(1)向我們保留權益的合資企業出售土地；(2)向我們的總體規劃社區內的第三方建築商出售地塊；(3)向第三方大量銷售我們認為不再符合我們的開發標準的土地；以及(4)銷售通常位於我們城市生活大樓的商業和零售物業。出售土地予我們保留權益的合營公司，一般是以我們的土地為基礎出售，因此這些出售所賺取的毛利很少，甚至沒有毛利。在2021財年的六個月期間，我們以8240萬美元的價格出售了與我們的新澤西州霍博肯共管公寓項目相關的停車場和零售空間，我們確認了3830萬美元的收益。此外，我們向新成立的租賃物業合資公司出售了三塊地塊，我們擁有約1.4億美元的權益。這些向合資企業出售土地的收益沒有得到確認。在2020財年的六個月期間，我們向新成立的Rental Property合資企業出售了三塊地塊，我們保留了大約4640萬美元的權益。這些向合資企業出售土地的收益微乎其微。
銷售、一般和行政費用(“SG&A”)
與截至2020年4月30日的三個月相比，截至2021年4月30日的三個月期間SG&A支出增加了1000萬美元。在截至2021年4月30日的三個月裏，SG&A占房屋銷售收入的百分比為11.9%，而截至2020年4月30日的三個月為13.8%。SG&A的美元增長主要是因為與2020財年相比，2021財年的房屋銷售收入有所增加，但部分被一系列成本削減舉措(包括減少廣告)導致的成本下降所抵消。SG&A佔收入的比例下降是由於SG&A支出的槓桿率更高，與截至2021年4月30日的三個月期間的收入相比，SG&A支出增長了5%，與截至2020年4月30日的三個月相比，收入增長了21%。
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與2020財年6個月期間相比，2021財年6個月期間SG&A支出增加了230萬美元。2021財年，SG&A占房屋銷售收入的比例為13.2%，而2020財年為15.2%。SG&A的美元增長是由於與2020財年相比，2021財年房屋銷售收入增加，但被包括廣告減少在內的一系列成本削減舉措導致的成本下降所抵消。SG&A佔收入的百分比下降是由於收入與2020財年相比增長了15%，而SG&A支出下降了1%。
非合併實體收入
我們在合資企業中的投資是：(I)為合資企業參與者開發土地並出售給外部建築商(“土地開發合資企業”)；(Ii)開發待售房屋(“住宅建築合資企業”)；(Iii)發展出租豪華住宅公寓、商業空間和酒店(“租賃物業合資企業”)；以及(Iv)投資於不良貸款和房地產，併為住宅建築商和開發商提供融資和土地儲備，以收購和開發土地和住宅用地(“租賃物業合資企業”)；以及(Iv)投資於不良貸款和房地產，併為住宅建築商和開發商提供融資和土地儲備，以收購和開發土地和住宅用地(
我們確認我們在這些不同的未合併實體的收益和虧損中所佔的比例份額。我們的許多未合併實體是土地開發項目、高層/中層公寓建設項目，或者出租公寓和獨棟住宅項目，這些項目在物業開發期間有幾年不會產生收入和收益。一旦土地開發項目和高層/中層公寓建設項目完成開發，這些未合併實體一般將在相對較短的時間內產生收入和收益，直至出售該實體的所有資產。此外，一旦出租公寓和獨棟住宅項目完成並穩定下來，我們可能會通過資本重組或出售我們在合資企業中的全部或部分所有權權益，將這些項目的一部分貨幣化，這通常會導致創收活動。由於與這些實體相關的發展週期較長，從這些實體確認的收益可能會因季度和年度的不同而有很大差異。
與截至2020年4月30日的三個月相比，截至2021年4月30日的三個月期間，來自未合併實體的收入增加了1480萬美元。這一增長主要是由於1150萬美元在2021財年三個月期間確認的收益與我們的一家租賃物業合資企業出售物業有關，以及我們在2020財年確認的一家住宅建築合資企業的臨時減值費用以外的300萬美元。在2021財年期間沒有發生類似的減值費用。
與截至2020年4月30日的6個月相比，截至2021年4月30日的6個月期間，來自未合併實體的收入增加了380萬美元。這一增長主要是由於1150萬美元我們的一家租賃物業合資企業在2021財年六個月期間確認了與物業銷售相關的收益，我們的一家土地開發合資企業在2021年六個月期間確認了與商業物業資產出售相關的600萬美元收益，我們的兩家土地開發合資企業的收益因地塊銷售而增加，以及確認的臨時減值費用以外的其他減少。這些增長被2020財年六個月期間確認的1070萬美元的收益所抵消，這是因為我們將我們的租賃物業合資企業的投資出售給了我們的合資夥伴，以及房屋建築合資企業和土地開發合資企業的較低收入，這些合資企業正在交付最後的地塊/單元。
其他收入-淨額
下表列出了所示期間“其他收入-淨額”的組成部分(以千計)：
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
2021202020212020
附屬業務收入$9,061 $14,582 $15,920 $15,104 
房屋建築合資企業管理費收入，淨額448 207 565 1,553 
其他(296)(953)800 3,474 
其他收入總額--淨額$9,213 $13,836 $17,285 $20,131 
與截至2020年4月30日的三個月相比，截至2021年4月30日的三個月輔助業務收入下降，主要原因是2020財年從出售高爾夫球杆中確認的收益為1300萬美元，但部分被我們的所有權和抵押貸款業務收入增加所抵消，因為銷量增加。
截至2021年4月30日的6個月，輔助業務收入的增長主要是由於我們抵押貸款業務的交易量增加和利差擴大帶來的收益增加，以及我們公寓生活業務發生的虧損減少，但被2020財年確認的出售高爾夫球杆的1300萬美元收益所抵消。
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上述房屋建築未合併實體的管理費收入包括我們的City Living和傳統房屋建築業務所賺取的費用。截至2021年4月30日的六個月收入下降主要與我們提供服務的未合併實體減少有關。此外，在截至2021年和2020年4月30日的三個月裏，我們的公寓生活運營分別從未合併實體賺取了380萬美元和350萬美元的費用。我們的City Living和傳統住宅建築業務賺取的費用，在截至2021年4月30日和2020年4月30日的六個月期間，我們的公寓生活業務分別從未合併實體賺取了860萬美元和720萬美元的費用。我們公寓生活運營所賺取的費用包括在附屬業務的收入中。
在截至2021年4月30日的6個月裏，“其他”的減少主要是由於2020財年6個月期間利息收入和直接支出的利息減少所致。
與提前償還債務有關的費用
在截至2021年4月30日的三個月內，我們在到期前贖回了2024年到期的當時未償還的5.625%優先債券的全部2.5億美元本金總額。在這次贖回中，我們產生了3420萬美元的税前費用，包括註銷未攤銷的遞延融資成本，這筆費用記錄在我們的簡明綜合經營和全面收益表中。2020財年沒有發生類似的費用。
所得税前收入
在截至2021年4月30日的三個月裏，我們報告的所得税前收入為1.698億美元，而截至2020年4月30日的三個月為1.021億美元。
截至2021年4月30日的6個月，我們報告的所得税前收入為2.972億美元，而截至2020年4月30日的6個月為1.68億美元。
所得税撥備
在截至2021年4月30日的三個月內，我們確認了4200萬美元的所得税撥備。根據2021財年21.0%的聯邦法定税率，在截至2021年4月30日的三個月內，我們的聯邦税收撥備為3570萬美元。確認的税收條款和基於聯邦法定税率的税收條款之間的差異主要是由於州所得税條款，部分被與股票薪酬相關的超額税收優惠所抵消。在截至2020年4月30日的三個月期間，我們確認了2640萬美元的所得税撥備。根據2021財年21.0%的聯邦法定税率，在截至2020年4月30日的三個月內，我們的聯邦税收撥備為2140萬美元。確認的税收條款與基於聯邦法定税率的税收條款之間的差異主要是由於州所得税和永久性差異的條款，但部分被聯邦節能房屋抵免的追溯延期所抵消，該條款於2019年12月20日生效，允許我們確認主要在2018財年和2019年結算的房屋的能源抵免。
在截至2021年4月30日的6個月裏，我們確認了7290萬美元的所得税撥備。根據2021財年21.0%的聯邦法定税率，在截至2021年4月30日的6個月內，我們的聯邦税收撥備為6240萬美元。確認的税收條款和基於聯邦法定税率的税收條款之間的差異主要是由於州所得税條款，部分被與股票薪酬相關的超額税收優惠所抵消。在截至2020年4月30日的6個月裏，我們確認了3550萬美元的所得税撥備。根據2021財年21.0%的聯邦法定税率，在截至2020年4月30日的6個月內，我們的聯邦税收撥備為3530萬美元。確認的税收條款和基於聯邦法定税率的税收條款之間的差異主要是由於上文所述的聯邦節能房屋抵免的追溯延長，以及與股票補償相關的額外税收優惠，但被州所得税條款所抵消。
合同
在截至4月30日、2021年和2020年的三個月裏，簽署的合同淨價值分別為31億美元(3487套住房)和16億美元(1886套住房)。與截至2020年4月30日的三個月相比，截至2021年4月30日的三個月期間，簽署的合同淨值總計增加了15億美元，增幅為97%。所籤合同淨值合計增加的原因是淨簽約數量增加了85%，每份已簽署合同的平均價值增加了6%。在截至2021年4月30日和2020年4月30日的6個月裏，簽署的合同淨價值分別為55.6億美元(6361套住房)和30.4億美元(3692套住房)。與截至2020年4月30日的6個月相比，截至2021年4月30日的6個月期間，簽署的合同淨價值增加了25億美元，增幅為83%。合同淨值合計增加的原因是，淨簽約數量增加了72%，每份已簽署合同的平均價值增加了6%。這兩個時期淨簽約數量的增加反映了住房市場需求的整體增加，包括對我們的
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開始於2020財年第三季度的住宅。2020財年還受到許多州和直轄市執行新冠肺炎在家和停業令的重大影響，導致2020年3月中旬至2020年5月底期間簽署的合同大幅減少。
我們將當前的強勁需求歸因於一系列因素，包括十年來新房產量不足導致的供需失衡、低抵押貸款利率、二手房供應緊張、有利的人口結構、對住房重要性的重新認識以及經濟的改善。合同淨額平均價格的增長主要是由於銷售價格的增長，部分被混合結構的變化所抵消。混合比例的變化主要是由於我們的戰略擴張到更實惠的豪華住宅和有吸引力的高增長市場，導致將簽訂的合同數量轉移到成本較低的領域和/或產品。
積壓
截至2021年4月30日，我們的積壓價值增長了58%，達到86.9億美元(10,104套)，而2020年4月30日的積壓價值為54.9億美元(6,428套)。截至2020年10月31日和2019年10月31日，我們的積壓金額分別為63.7億美元(7791套住房)和52.6億美元(6266套住房)。
與2020年4月30日的積壓相比，我們在2021年4月30日的積壓價值增加，主要是因為在截至2021年4月30日的6個月中籤署的淨合同價值比之前的6個月有所增加。-截至月底的期間2020年4月30日，部分被截至2021年4月30日的6個月較高的房屋銷售收入所抵消。
有關按市場細分的操作結果的更多信息，請參閲本MD&A中的“市場細分”。
資本資源和流動性
我們業務的資金一直並將繼續主要由庫存增加前經營活動的現金流、無擔保銀行借款和公開資本市場提供。
2021財年
截至2021年4月30日和2020年10月31日，我們分別擁有7.15億美元和13.7億美元的現金和現金等價物。截至2021年4月30日的六個月期間，經營活動提供的現金為2,730萬美元。2021財年期間經營活動提供的現金主要涉及淨收入(經基於股票的薪酬、庫存減值、折舊和攤銷、與提前償還債務、出售資產收益和遞延税項相關的費用進行調整)；出售的抵押貸款，扣除產生的抵押貸款淨額；客户存款增加-淨額和應付賬款以及應計費用；應收賬款、預付費用和其他資產的減少，部分被庫存增加所抵消。
在截至2021年4月30日的6個月內，用於投資活動的現金為4160萬美元，主要與用於為我們對未合併實體的投資提供資金的1.538億美元和用於購買房地產和設備的2960萬美元有關。這一活動部分被出售商業地產收到的8040萬美元現金和我們在未合併實體投資中獲得的1.44億美元現金所抵消。
在截至2021年4月30日的6個月裏，我們在融資活動中使用了7.191億美元的現金，主要用於回購1.796億美元的普通股；支付3530萬美元的普通股股息；支付2.128億美元的應付貸款(扣除借款)；以及贖回2.942億美元的優先票據。
2020財年
截至2020年4月30日和2019年10月31日，我們分別擁有7.412億美元和12.9億美元的現金和現金等價物。截至2020年4月30日的6個月期間，經營活動中使用的現金為1.911億美元。2020會計年度經營活動中使用的現金主要與存貨、應收賬款、預付費用和其他資產以及應收所得税的增加以及應付賬款和應計開支的減少有關，但部分被售出的抵押貸款、產生的抵押貸款淨額和淨收益(經基於股票的補償、庫存減值、折舊和攤銷以及遞延税項調整後)以及客户存款淨額的增加所抵消。
在截至2020年4月30日的6個月期間，用於投資活動的現金為6970萬美元，這主要與用於收購Thrive的6030萬美元有關；用於購買房地產和設備的5080萬美元；以及用於為我們對未合併實體的投資提供資金的1030萬美元。這一活動被我們在未合併實體的投資回報中收到的3490萬美元現金和出售一家高爾夫俱樂部物業獲得的1560萬美元現金部分抵消。
在截至2020年4月30日的6個月裏，我們在融資活動中使用了2.796億美元的現金，主要用於回購6.336億美元的普通股和支付2880萬美元的普通股股息，
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部分原因是借入了3.784億美元的應付貸款，扣除還款後的淨額，以及我們基於股票的福利計劃的530萬美元的收益。
其他
我們擁有或控制了幾年的家庭網站，因此不需要立即購買家庭網站來替換我們提供的網站。此外，在我們與購房者簽訂合同之前，我們通常不會開始建造我們的獨立住宅。如果市場狀況下降，我們相信我們的庫存水平將隨着我們完成和交付在建房屋而不是開始建設那麼多的新房，因為我們完成了對我們已經擁有的土地的改善，隨着我們出售和交付當時處於庫存中的快速交付房屋，從而產生了額外的運營現金流。此外，我們可能會推遲、減少或減少對額外土地的收購，這將進一步降低我們的庫存水平和現金需求。截至2021年4月30日，我們通過期權擁有或控制了約74,500個家庭網站，其中我們擁有約38,000個。截至2021年4月30日，我們擁有的家庭網站中，約有1.8萬個網站完成了重大改進。
截至2021年4月30日，期權和購買協議下的地塊購買總價約為32.8億美元(包括從我們投資的合資企業獲得的820萬美元土地)。在32.8億元的購地承諾額中，我們支付或存放了2.21億元，如果我們全部收購這些地塊，我們將需要額外支付30.6億元。這些地塊的購買計劃在未來幾年內進行。此外，我們預計將在未來幾年內從我們擁有權益的幾家合資企業購買大約3900個新的住宅用地。由於我們不相信我們會完成對這些地塊的購買，我們不需要額外的資金來終止這些合同，因此我們有權選擇不包括在上述總購買額之外的額外地塊。
在過去的幾年裏，我們對非合併實體進行了大量投資，這些實體與未來住宅用地的收購和開發、豪華待售公寓和出租公寓的建設有關。我們與對未合併實體的投資有關的投資活動以及來自未合併實體的投資分配包含在簡明綜合現金流量表中，列在“投資活動提供(用於)的淨現金”項下。截至2021年4月30日，我們對這些實體的投資為5.336億美元，並承諾如果這些實體需要額外資金，我們將向它們額外投資或墊付至多8830萬美元。截至2021年4月30日，我們有購買承諾，將獲得約8870萬美元的公寓開發土地，其中我們有530萬美元的未償還定金。我們一般打算在未來與無關各方合資開發這些公寓項目。
我們有19.05億美元的五年期無擔保循環信貸安排(“循環信貸安排”)，基本上都將於2025年11月到期。根據循環信貸安排的條款，我們的最高槓杆率(在信貸協議中的定義)不得超過1.75%至1.00，我們必須保持至少不低於21.5億美元的最低有形淨值(在信貸協議中的定義)。根據循環信貸安排的條款，截至2021年4月30日，我們的槓桿率約為0.56%至1.00，有形淨資產約為48.5億美元。截至2021年4月30日，我們的循環信貸安排下沒有未償還的借款，其下的未償還信用證約為1.149億美元。
我們與銀行銀團有一項為期五年的優先無擔保定期貸款安排(“定期貸款安排”)。在2021年1月28日之前，定期貸款安排下的未償還本金為8.0億美元。2021年1月28日，我們自願償還了1.5億美元的定期貸款安排，剩餘的6.5億美元未償還本金將於2025年11月1日到期支付。沒有與還款相關的預付款費用。定期貸款安排包含與我們的循環信貸安排基本相同的財務契約，如上所述。
根據循環信貸安排和定期貸款安排的規定，截至2021年4月30日，我們回購普通股的能力被限制在約37.4億美元，我們支付現金股息的能力被限制在約27億美元。
2020年11月，我們達成了五筆利率掉期交易，以對衝截至2025年10月的4.0億美元定期貸款安排。利率互換有效地將4.0億美元的利息成本固定在0.369%，外加定期貸款工具定價時間表中規定的利差，截至2021年4月30日，利差為1.30%.這些利率互換被指定為現金流對衝。
2021年3月15日，我們贖回了2024年到期的5.625%優先債券中當時未償還的全部2.5億美元本金(“2024年債券”)。2024年債券以現金贖回價格為2.842億美元。根據契約和債券的條款支付了2021年3月15日(但不包括)的應計和未付利息。與贖回有關，本公司於第二財季產生的税前費用為3,420萬美元。
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提前償還債務，包括註銷未攤銷的遞延融資成本，這些成本記錄在我們的簡明綜合經營和全面收益表中。
雖然2021財年剩餘時間和可能之後的總體經濟狀況存在重大不確定性，但我們仍然相信，我們將擁有足夠的資源和足夠的機會進入資本市場和外部融資來源，繼續為我們目前的運營提供資金，並履行我們的合同義務。然而，由於對房屋建築商的經濟和資本市場做出長期預測存在內在困難，我們不能肯定，當現有融資安排成熟時，我們能夠取代現有的融資安排，或者在未來以有利的條件找到額外的融資來源，或者根本不能。
表外安排
我們還通過多家合資企業開展業務。我們從許多這樣的合資企業中賺取建築和管理費收入。我們對這些實體的投資一般採用權益會計方法入賬。我們是幾家合資企業的一方，這些合資企業與無關各方共同開發和銷售合資企業擁有的土地。我們確認我們從出售房屋用地給其他建築商(包括我們的合資夥伴)的收益中所佔的比例份額。我們在購買時不確認我們從這些合資企業購買的家庭網站的收益；相反，我們在家庭網站上的成本基礎減去了我們在合資企業從這些家庭網站實現的收益中所佔的份額。
截至2021年4月30日，我們對這些實體的投資為5.336億美元，並承諾如果這些實體需要額外資金，我們將向它們額外投資或墊付至多8830萬美元。截至2021年4月30日，我們已就從兩家合資企業收購107個住宅用地的條款達成一致，估計總收購價格為820萬美元。此外，我們預計將在幾年內從我們擁有權益的幾家合資企業購買大約3900個住宅用地；這些住宅用地的購買價格將在未來某個日期確定。
我們投資的未合併實體通常通過合作伙伴股權和債務融資相結合的方式為其活動提供資金。在某些情況下，我們為未合併實體的債務提供擔保。這些擔保可以包括以下任何或全部：(I)項目完工擔保，包括任何成本超支；(Ii)還款擔保，一般涵蓋未償還貸款的一定比例；(Iii)成本擔保，包括利息、房地產税和保險等成本；(Iv)向貸款人提供的環境賠償，使貸款人不會因從物業中排放有害物質和不遵守適用的環境法而遭受損失；以及(V)賠償貸款人因“壞孩子”而遭受的損失。
在某些情況下，我們和我們的合資夥伴為非合併實體的貸款提供了聯合和多項擔保。在這些情況下，我們通常尋求與我們的合作伙伴達成補償協議，規定任何一方對超過其比例份額或商定份額的擔保都不承擔更多責任；然而，我們並不總是成功的。此外，如果合資夥伴沒有足夠的財政資源來履行其在償還協議下的義務，我們可能要承擔超過我們比例的責任。
我們認為，截至2021年4月30日，如果由於觸發事件，我們在法律上有義務在非合併實體的義務擔保下履行義務，該實體的抵押品應足以償還全部或很大一部分債務。如果不是，我們和我們的合作伙伴將需要向該實體提供額外的資本。截至2021年4月30日，我們已經擔保了某些未合併實體的債務，這些實體的貸款承諾總額為18.9億美元，其中，如果全額借款，我們估計3.529億美元是我們在償還和成本擔保方面的最大敞口。截至2021年4月30日，未合併實體總共借款11.4億美元，我們估計其中2.597億美元是我們在償還和附帶成本擔保方面的最大敞口。這些擔保的期限一般從4個月到3.6年不等。這些最大風險敞口估計沒有考慮從基礎抵押品中收回的任何資金，也沒有考慮我們合作伙伴的任何補償。
欲瞭解有關這些合資企業的更多信息，請參閲本表格10-Q中簡明合併財務報表附註中的附註4“對非合併實體的投資”。
關鍵會計政策
正如我們在2020 Form 10-K中披露的那樣，我們最關鍵的會計政策與庫存、收入和成本確認以及保修和自我保險有關。自2020年10月31日以來，這些關鍵會計政策沒有實質性變化。

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補充擔保人信息
於2021年4月30日，我們的全資附屬公司Toll Brothers Finance Corp.(“附屬發行人”)已發行及未償還本金總額24.1億美元，於2022年2月15日至2029年11月1日期間不同日期到期的優先票據(“高級票據”)。欲瞭解有關高級票據的更多信息，請參閲我們的綜合簡明財務報表的附註6，標題為“高級票據”。
附屬發行人支付本金、保費(如果有的話)和利息的義務由我們和我們幾乎所有100%擁有的房屋建築子公司(“擔保人子公司”以及與我們一起的“擔保人”)共同和各自優先擔保。擔保是全面和無條件的，子公司發行者和每個擔保人子公司都是Toll Brothers公司的合併子公司。我們的非住宅建築子公司和我們的幾個住宅建築子公司(統稱為“非擔保人子公司”)不為優先票據提供擔保。子公司發行人不產生任何營業收入，除了通過借出其公開債券發行收益(包括優先債券)為我們的其他子公司融資外，也沒有任何獨立的業務。我們的房屋建造業務幾乎完全通過擔保人子公司進行。因此，子公司發行人的現金流和為優先票據提供服務的能力取決於公司子公司的收益，以及這些收益通過分紅、貸款或其他方式分配給子公司發行人的情況。優先債券持有人只可直接向附屬發行人及擔保人索償。擔保人在其擔保下的義務將在必要時受到限制，以承認擔保人根據適用法律普遍可獲得的某些免責辯護(包括與欺詐性轉讓或轉讓、可撤銷優惠或影響債權人權利的類似法律有關的免責辯護)。
發行優先票據的契約規定，我們的任何附屬公司為我們在循環信貸安排下的義務提供擔保，將為優先票據提供擔保。契約進一步規定，只要(I)不存在違約或違約事件，或解除擔保將導致違約或違約事件，任何擔保子公司均可解除擔保；(Ii)截至最近一個會計季度末，被解除擔保的子公司的綜合淨值低於本公司綜合淨值的5%；(Iii)在任何會計年度解除擔保的擔保子公司，其合併淨值合計不到本公司綜合淨值的10%(如果並達到治癒違約所需的程度，則為15%)；(Iii)在任何會計年度，解除擔保子公司的合併淨值不到本公司綜合淨值的10%(如果並達到修復違約所需的程度，則為15%(Iv)該項豁免不會對吾等及吾等附屬公司的房屋建築業務造成重大不利影響；及(V)擔保附屬公司根據循環信貸安排獲解除擔保。如果循環信貸安排下沒有擔保人，所有契約下的擔保人子公司將被免除擔保。
2020年3月，美國證券交易委員會通過了對S-X規則第3-10條的修訂，在第33-10762號規則發佈下，關於有擔保證券的擔保人和發行人的財務披露，以及其證券將註冊人的證券抵押為註冊人證券的關聯公司的財務披露(“第33-10762條規則”)，減少和簡化了適用於證券交易委員會註冊債券發行的有擔保債務證券擔保人和發行人的財務披露要求(我們以前將這些要求包括在我們的Form 10-K年度報告和Form 10季度報告的合併財務報表的附註中-雖然根據規則33-10762的修訂將於2021年1月4日生效，但允許在生效日期之前自願遵守，我們之前已經採用了截至2020年10月31日的新的披露要求。
以下是Toll Brothers，Inc.、子公司Issuer和擔保人子公司之間的公司間交易和餘額以及它們在非擔保人子公司的投資和收益中的權益在合併的基礎上為Toll Brothers公司、子公司發行者和擔保人子公司提供的彙總財務信息。
37

資產負債表彙總數據(百萬美元)：
2021年4月30日
資產
現金$554.5 
庫存$8,114.3 
非擔保人子公司的應付金額$591.9 
總資產$10,003.1 
負債與股東權益
應付貸款$994.4 
高級註釋$2,403.2 
總負債$5,425.5 
股東權益$4,577.6 

業務報表彙總數據(百萬美元)：
六個人
截至2021年4月30日的月份
收入$3,346.0 
收入成本$2,614.5 
銷售、一般和行政$429.1 
所得税前收入$279.0 
淨收入$203.0 




38

細分市場
下表彙總了截至所示日期的交付單位和收入、簽訂的合同淨額和所得税前收入(虧損)的相關信息(按部門劃分)，以及與積壓有關的信息(按部門劃分)。
交付單位和收入：

截至4月30日的三個月，
收入
(百萬美元)		已交付的單位平均到貨價格
(千美元)
20212020%變化20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$390.7 $296.0 32 %562 449 25 %$695.1 $659.3 5 %
大西洋中部218.3 192.9 13 %304 303 — %$718.1 $636.6 13 %
南280.2 230.8 21 %408 348 17 %$686.7 $663.4 4 %
高山431.8 337.5 28 %605 505 20 %$713.8 $668.3 7 %
太平洋458.6 423.3 8 %347 289 20 %$1,321.6 $1,464.7 (10)%
傳統家居建築1,779.6 1,480.5 20 %2,226 1,894 18 %$799.5 $781.7 2 %
城市生活58.0 36.8 58 %45 29 55 %$1,288.5 $1,268.0 2 %
其他(1.3)(1.1)
房屋銷售總收入1,836.3 1,516.2 21 %2,271 1,923 18 %$808.6 $788.5 3 %
賣地收入93.9 32.9 
總收入$1,930.2 $1,549.1 

截至4月30日的六個月，
 收入
(百萬美元)		已交付的單位平均到貨價格
(千美元)
20212020%變化20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$703.3 $550.1 28 %1,013 842 20 %$694.3 $653.3 6 %
大西洋中部382.3 355.4 8 %531 543 (2)%$720.0 $654.5 10 %
南497.1 414.5 20 %749 622 20 %$663.7 $666.4 — %
高山809.8 600.6 35 %1,130 906 25 %$716.6 $662.9 8 %
太平洋789.8 818.6 (4)%573 556 3 %$1,378.4 $1,472.3 (6)%
從傳統家居建築中脱穎而出3,182.3 2,739.2 16 %3,996 3,469 15 %$796.4 $789.6 1 %
城市生活65.8 76.6 (14)%52 65 (20)%$1,265.4 $1,178.5 7 %
其他(1.1)(2.2)
房屋銷售總收入3,247.0 2,813.6 15 %4,048 3,534 15 %$802.1 $796.2 1 %
賣地收入246.5 66.9 
總收入$3,493.5 $2,880.5 
39

已簽署的合同淨額：
截至4月30日的三個月，
合同淨值
(百萬美元)		淨簽約單位平均合同價格
(千美元)
20212020%變化20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$454.4 $269.8 68 %551 377 46 %$824.6 $715.7 15 %
大西洋中部323.9 219.9 47 %386 294 31 %$839.1 $748.1 12 %
南561.8 273.3 106 %800 395 103 %$702.3 $691.8 2 %
高山920.0 362.0 154 %1,216 509 139 %$756.6 $711.3 6 %
太平洋707.6 400.5 77 %488 294 66 %$1,450.0 $1,362.1 6 %
傳統家居建築2,967.7 1,525.5 95 %3,441 1,869 84 %$862.5 $816.2 6 %
城市生活85.3 27.7 208 %46 17 171 %$1,854.5 $1,627.3 14 %
總計$3,053.0 $1,553.2 97 %3,487 1,886 85 %$875.5 $823.5 6 %

 截至4月30日的六個月，
合同淨值
(百萬美元)		淨簽約單位平均合同價格
(千美元)
20212020%變化20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$811.1 $557.0 46 %1,000 777 29 %$811.1 $716.9 13 %
大西洋中部651.4 389.4 67 %759 536 42 %$858.2 $726.5 18 %
南950.7 517.7 84 %1,368 748 83 %$695.0 $692.1 — %
高山1,671.8 719.5 132 %2,194 999 120 %$762.0 $720.2 6 %
太平洋1,351.7 783.8 72 %961 581 65 %$1,406.6 $1,349.1 4 %
傳統家居建築5,436.7 2,967.4 83 %6,282 3,641 73 %$865.4 $815.0 6 %
城市生活124.3 75.1 66 %79 51 55 %$1,573.4 $1,472.5 7 %
總計$5,561.0 $3,042.5 83 %6,361 3,692 72 %$874.2 $824.1 6 %

積壓：
 四月三十號，
積壓數值
(百萬美元)		積壓單位平均積壓價格
(千美元)
20212020%變化20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$1,477.9 $1,187.1 24 %1,893 1,677 13 %$780.7 $707.9 10 %
大西洋中部1,039.7 574.2 81 %1,218 781 56 %$853.6 $735.2 16 %
南1,492.1 861.4 73 %2,107 1,174 79 %$708.2 $733.8 (3)%
高山2,533.4 1,271.4 99 %3,338 1,699 96 %$759.0 $748.4 1 %
太平洋1,949.7 1,450.7 34 %1,432 999 43 %$1,361.5 $1,452.1 (6)%
傳統家居建築
8,492.8 5,344.8 59 %9,988 6,330 58 %$850.3 $844.4 1 %
城市生活197.4 148.1 33 %116 98 18 %$1,701.7 $1,510.9 13 %
總計$8,690.2 $5,492.9 58 %10,104 6,428 57 %$860.1 $854.5 1 %

40

10月31日，
積壓數值
(百萬美元)		積壓單位平均積壓價格
(千美元)
20202019%變化20202019%變化20202019%變化
傳統家居建築：
北$1,369.1 $1,179.6 16 %1,906 1,742 9 %$718.3 $677.2 6 %
大西洋中部770.4 535.3 44 %990 784 26 %$778.2 $682.7 14 %
南1,038.4 757.3 37 %1,488 1,048 42 %$697.9 $722.6 (3)%
高山1,670.7 1,150.9 45 %2,274 1,606 42 %$734.7 $716.6 3 %
太平洋1,387.1 1,484.4 (7)%1,044 974 7 %$1,328.6 $1,524.0 (13)%
傳統家居建築
6,235.7 5,107.5 22 %7,702 6,154 25 %$809.6 $829.9 (2)%
城市生活138.9 149.6 (7)%89 112 (21)%$1,560.3 $1,335.6 17 %
總計$6,374.6 $5,257.1 21 %7,791 6,266 24 %$818.2 $839.0 (2)%

所得税前收入(虧損)(百萬美元)：
 截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
 20212020%變化20212020%變化
傳統家居建築：
北$39.2 $17.0 131 %$58.1 $19.5 198 %
大西洋中部24.0 (0.2)NM42.8 6.8 529 %
南38.3 20.1 91 %59.8 29.2 105 %
高山52.1 33.2 57 %88.1 50.8 73 %
太平洋74.2 67.8 9 %121.7 131.1 (7)%
傳統家居建築227.8 137.9 65 %370.5 237.4 56 %
城市生活(1)
12.5 8.7 44 %45.2 18.2 148 %
公司和其他(70.4)(44.5)(58)%(118.4)(87.6)(35)%
總計$169.9 $102.1 66 %$297.3 $168.0 77 %
NM-沒有意義
(1)在2021財年第一季度，我們以8240萬美元的價格出售了與我們的新澤西州霍博肯共管公寓項目相關的某些商業資產，這些資產包括在土地銷售和其他收入中。City Living從這些銷售中確認了3830萬美元的淨收益。
“公司及其他”主要包括一般公司開支，例如我們的執行辦公室；公司財務、會計、審計、税務、人力資源、風險管理、信息技術、營銷和法律集團；利息收入；我們某些附屬業務(包括直布羅陀)的收入；以及我們的租賃財產合資企業和直布羅陀合資企業的收入。
41

傳統家居建築
北
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$390.7 $296.0 32 %$703.3 $550.1 28 %
已交付的單位562 449 25 %1,013 842 20 %
平均交貨價格(千美元)
$695.1 $659.3 5 %$694.3 $653.3 6 %
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$454.4 $269.8 68 %$811.1 $557.0 46 %
簽約單位淨額551 377 46 %1,000 777 29 %
平均合同價格(千美元)
$824.6 $715.7 15 %$811.1 $716.9 13 %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
82.0 %84.0 %82.9 %84.6 %
所得税前收入(百萬美元)
$39.2 $17.0 131 %$58.1 $19.5 198 %
截至4月30日的銷售社區數量，57 86 (34)%
2021財年期間交付的房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，2020年10月31日的積壓房屋數量有所增加，以及2021財年期間積壓房屋的轉化率更高。2021財年期間交付的房屋平均價格上漲的主要原因是，交付給更昂貴地區和/或產品的房屋數量發生了轉移，以及銷售價格上漲。
2021財年期間簽署的合同淨額增加的主要原因是需求增加，部分被銷售社區數量的減少所抵消。2021財年期間簽署的每份合同的平均價值增加，主要是因為銷售價格上漲，以及簽署的合同數量轉向更昂貴的領域和/或產品。
2021財年所得税前收益的增長主要是由於收入增加帶來的收益增加，以及房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的比例下降。2021財年6個月期間的增長也受到SG&A成本下降的影響。2021財年，房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比下降，主要是由於產品組合/領域轉向利潤率較高的領域和銷售價格上漲。
大西洋中部
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$218.3 $192.9 13 %$382.3 $355.4 8 %
已交付的單位304 303 — %531 543 (2)%
平均交貨價格(千美元)
$718.1 $636.6 13 %$720.0 $654.5 10 %
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$323.9 $219.9 47 %$651.4 $389.4 67 %
簽約單位淨額386 294 31 %759 536 42 %
平均合同價格(千美元)
$839.1 $748.1 12 %$858.2 $726.5 18 %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
80.6 %89.2 %79.4 %86.1 %
所得税前收入(百萬美元)
$24.0 $(0.2)NM$42.8 $6.8 529 %
截至4月30日的銷售社區數量，41 39 5 %
NM-沒有意義
42

2021財年6個月期間交付的房屋數量減少的主要原因是積壓轉化率降低，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，2020年10月31日的積壓房屋數量有所增加，這在一定程度上抵消了這一影響。2021財年交付的房屋平均價格上漲的主要原因是，交付給更昂貴地區和/或產品的房屋數量發生了變化，主要是在弗吉尼亞州，以及2021財年的銷售價格上漲。
2021財年期間簽署的淨合同數量增加的主要原因是需求增加，加上2021財年期間銷售社區的平均數量增加。2021財年期間簽署的每份合同的平均價值增加，主要是因為2021財年期間簽訂的合同數量轉向價格更高的地區和/或產品，以及銷售價格上漲。
2021財年所得税前收入的增長主要是由於2021財年房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比下降，收入增加帶來的收益增加，以及2021財年SG&A成本下降。2021財年收入的房屋銷售成本占房屋銷售收入的百分比的下降主要是產品組合/地區向利潤率較高的地區轉移，購買會計對2020財年與佐治亞州建築商收購(於2019年財年完成)有關的影響，2021財年減值費用降低，以及2021財年銷售價格上漲。2021財年6個月期間還受益於我們的一家土地開發合資企業出售商業地產資產所確認的600萬美元收益。
南
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$280.2 $230.8 21 %$497.1 $414.5 20 %
已交付的單位408 348 17 %749 622 20 %
平均交貨價格(千美元)
$686.7 $663.4 4 %$663.7 $666.4 — %
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$561.8 $273.3 106 %$950.7 $517.7 84 %
簽約單位淨額800 395 103 %1,368 748 83 %
平均合同價格(千美元)
$702.3 $691.8 2 %$695.0 $692.1 — %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
76.2 %80.6 %76.8 %81.3 %
所得税前收入(百萬美元)
$38.3 $20.1 91 %$59.8 $29.2 105 %
截至4月30日的銷售社區數量，80 70 14 %
2021財年期間交付的房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，截至2020年10月31日的積壓房屋數量有所增加，但2021財年積壓房屋轉化率較低部分抵消了這一增長。2021財年三個月期間交付的房屋平均價格上漲，主要是由於銷售價格上漲。
2021財年期間簽署的淨合同數量增加的主要原因是需求增加以及2021財年期間平均銷售社區數量的增加。2021財年期間簽署的每份合同的平均價值增加的主要原因是2021財年期間的銷售價格上漲。
2021財年所得税前收入的增長主要是由於收入增加帶來的收益增加和房屋銷售收入成本下降，占房屋銷售收入的比例部分被2021財年SG&A成本上升所抵消。2021財年，收入的房屋銷售成本占房屋銷售收入的百分比下降，主要是由於產品組合/地區向利潤率較高的地區轉移，以及購買會計對2020財年與南卡羅來納州建築商收購相關的影響，該收購於2019年完成。

43

高山
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$431.8 $337.5 28 %$809.8 $600.6 35 %
已交付的單位605 505 20 %1,130 906 25 %
平均交貨價格(千美元)
$713.8 $668.3 7 %$716.6 $662.9 8 %
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$920.0 $362.0 154 %$1,671.8 $719.5 132 %
簽約單位淨額1,216 509 139 %2,194 999 120 %
平均合同價格(千美元)
$756.6 $711.3 6 %$762.0 $720.2 6 %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
78.0 %79.7 %78.7 %79.6 %
所得税前收入(百萬美元)
$52.1 $33.2 57 %$88.1 $50.8 73 %
截至4月30日的銷售社區數量，99 82 21 %
2021財年期間交付的房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，截至2020年10月31日的積壓房屋數量有所增加，但2021財年積壓房屋轉化率較低部分抵消了這一增長。2021財年交付的房屋平均價格上漲的主要原因是，交付給更昂貴地區和/或產品的房屋數量發生了變化，主要是在亞利桑那州，以及銷售價格的上漲。
2021財年期間簽署的淨合同數量增加的主要原因是需求增加，以及2021財年銷售社區的平均數量增加。2021財年期間簽署的每份合同的平均價值增加的主要原因是銷售價格上漲，部分抵消了2021財年期間簽署的合同數量轉向成本較低的地區和/或產品的影響。
2021財年所得税前收入的增長主要是由於2021財年收入增加帶來的收益增加，以及收入中房屋銷售成本占房屋銷售收入的百分比下降，但這部分被2021財年SG&A成本上升所抵消。2021財年，房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比下降，主要是由於產品組合/領域轉向利潤率較高的領域和銷售價格上漲。
太平洋
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$458.6 $423.3 8 %$789.8 $818.6 (4)%
已交付的單位347 289 20 %573 556 3 %
平均交貨價格(千美元)
$1,321.6 $1,464.7 (10)%$1,378.4 $1,472.3 (6)%
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$707.6 $400.5 77 %$1,351.7 $783.8 72 %
簽約單位淨額488 294 66 %961 581 65 %
平均合同價格(千美元)
$1,450.0 $1,362.1 6 %$1,406.6 $1,349.1 4 %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
75.7 %76.3 %76.0 %75.6 %
所得税前收入(百萬美元)
$74.2 $67.8 9 %$121.7 $131.1 (7)%
截至4月30日的銷售社區數量，40 46 (13)%
2021財年期間交付的房屋數量增加的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，截至2020年10月31日的積壓房屋數量有所增加，但2021財年積壓房屋轉化率較低部分抵消了這一增長。2021財年交付的房屋均價下降
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這一時期的主要原因是，向價格較低的地區和/或產品交付的房屋數量發生了變化，主要是在華盛頓，這在一定程度上被2021財年期間的銷售價格上漲所抵消。
2021財年期間簽署的淨合同數量增加的主要原因是需求增加，但部分被2021財年銷售社區平均數量的減少所抵消。2021財年期間簽署的每份合同的平均價值增加的主要原因是銷售價格上漲，但部分被簽署的合同數量轉向成本較低的地區和/或產品所抵消。
2021財年三個月期間所得税前收入的增長主要是因為收入增加帶來的收益增加，以及收入的房屋銷售成本佔2021財年房屋銷售收入的百分比下降。收入的房屋銷售成本占房屋銷售收入的百分比的下降主要是由於2021財年期間的銷售價格上漲，但部分被產品組合/地區向低利潤率地區的轉移所抵消。2021財年6個月期間所得税前收入的下降主要是由於收入下降帶來的收益下降，以及收入中房屋銷售成本占房屋銷售收入的百分比上升，但部分被2021財年SG&A成本下降所抵消。房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比增加，主要是由於產品組合/領域向低利潤率領域轉移。
城市生活
截至4月30日的三個月，截至4月30日的六個月，
20212020變化20212020變化
交付單位和收入：
房屋銷售收入(百萬美元)$58.0 $36.8 58 %$65.8 $76.6 (14)%
已交付的單位45 29 55 %52 65 (20)%
平均交貨價格(千美元)
$1,288.5 $1,268.0 2 %$1,265.4 $1,178.5 7 %
已簽署的合同淨額：
合同淨值(百萬美元)$85.3 $27.7 208 %$124.3 $75.1 66 %
簽約單位淨額46 17 171 %79 51 55 %
平均合同價格(千美元)
$1,854.5 $1,627.3 14 %$1,573.4 $1,472.5 7 %
房屋銷售收入成本占房屋銷售收入的百分比
69.4 %60.8 %70.0 %64.0 %
所得税前收入(百萬美元)(1)
$12.5 $8.7 44 %$45.2 $18.2 148 %
截至4月30日的銷售社區數量，3 3 — %
(1)在2021財年第一季度，我們以8240萬美元的價格出售了與我們的新澤西州霍博肯共管公寓項目相關的某些商業資產，這些資產包括在土地銷售和其他收入中。City Living確認從這些銷售中獲得3830萬美元的淨收益.
2021財年三個月期間房屋交付數量增加的主要原因是，由於新冠肺炎大流行，2020財年三個月期間交付數量較低，特別是在紐約市和新澤西州北部。與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，2021年財政年度6個月期間交付的房屋數量減少的主要原因是，與2019年10月31日的積壓房屋數量相比，2020年10月31日的積壓房屋數量減少，以及2021財年期間積壓房屋轉化率降低。2021財年期間交付的房屋平均價格上漲的主要原因是，交付給更昂貴地區和/或產品的房屋數量發生了變化。
2021財年期間的淨簽約數量增加，主要是因為2021財年三個月期間的需求增加。在2021財年期間簽署的淨合同的平均銷售價格上升的主要原因是在2021財年期間轉向更昂貴的單元。
2021財年三個月期間所得税前收入的增加主要是由於房屋銷售收入的增加，但部分被房屋銷售收入成本上升(占房屋銷售收入的百分比)所抵消。2021財年6個月期間所得税前收入的增加主要是由於與我們位於新澤西州霍博肯的共管公寓項目相關的停車場和零售空間的銷售收益3830萬美元，部分抵消了收入中房屋銷售成本占房屋銷售收入的百分比上升；收入下降導致的收益下降；以及我們在2021年財政期間確認的兩家Home Building合資企業除臨時減值費用以外的210萬美元。收入中較高的房屋銷售成本佔2021財年房屋銷售收入的百分比，主要是由於交付給利潤率較低的建築的房屋數量發生了變化。2021財年6個月期間也受到110萬美元減值費用的影響。
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公司和其他
在截至2021年和2020年4月30日的三個月裏，所得税前虧損分別為7040萬美元和4450萬美元。2021財年所得税前虧損增加的主要原因是與提前償還債務、利息收入下降有關的3420萬美元費用；以及與2021財年開始運營和租賃活動有關的幾家租賃財產合資企業虧損的增加。這些增長被部分抵消了1150萬美元在2021財年三個月期間確認的收益與我們的一家租賃物業合資企業出售物業有關，較低的SG&A成本，主要由於交易量增加和利差擴大而來自我們抵押貸款公司業務的更高收益，以及我們的公寓生活業務在2021財年發生的較低虧損。2021財年SG&A成本的下降主要是因為從2020財年第二季度開始實施了一系列成本削減舉措，以提高效率並使管理費用合理化，包括裁員和減少廣告支出。
在截至2021年和2020年4月30日的六個月中，所得税前虧損分別為1.184億美元和8760萬美元。2021財年所得税前虧損增加的主要原因是與提前償還債務相關的3420萬美元費用，2020財年將我們在一家租賃物業合資企業的投資出售給我們的合資夥伴確認的1070萬美元收益；利息收入下降；以及幾家租賃物業合資企業與2021財年開始運營和租賃活動相關的虧損增加。這些增長被部分抵消了1150萬美元2021財年，與我們的一家租賃物業合資企業出售物業相關的收益確認，SG&A成本降低，我們抵押貸款公司業務的收益增加，主要是由於交易量增加和利差擴大，以及我們的公寓生活業務在2021財年發生的虧損減少。2021財年SG&A成本的下降主要是因為從2020財年第二季度開始實施了一系列成本削減舉措，以提高效率並使管理費用合理化，包括裁員和減少廣告支出。
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現有信息
我們的主要互聯網地址是www.tollbrothers.com，我們的投資者關係網站位於Investors.tollbrothers.com。我們會在以電子方式向證券交易委員會提交或向證券交易委員會提供這些材料後，在合理可行的情況下儘快通過我們的投資者關係網站免費提供我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)條提交或提供的對這些報告的任何修訂。
我們在我們的投資者關係網站上提供有關我們的業務和財務表現的信息，包括我們的公司簡介。此外，我們還在我們的投資者關係網站上對我們與投資界成員一起參加的財報電話會議和某些活動進行了網絡直播。公司治理信息，包括我們的道德準則、公司治理準則和董事會委員會章程，也可以在我們的投資者關係網站上找到。我們網站的內容不會以引用方式併入本季度報告(Form 10-Q)或我們提交給證券交易委員會的任何其他報告或文件中，對我們網站的任何提及僅作為非活動文本參考。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨的市場風險主要是由於利率的波動。我們既利用固定利率債券，也利用可變利率債券。對於固定利率債務，利率的變化通常會影響債務工具的公平市場價值，但不會影響我們的收益或現金流。相反，對於可變利率債務，利率的變化通常不會影響債務工具的公允價值，但會影響我們的收益和現金流。我們一般沒有義務在到期前提前償還固定利率債務，因此，在我們被要求或選擇進行再融資之前，利率風險和公允價值的變化應該不會對我們的固定利率債務產生重大影響。
下表列出了截至2021年4月30日，我們按預定到期日、加權平均利率和估計公允價值計算的債務義務(以千為單位)：
 固定利率債務
可變利率債務(a)
財政年度到期日金額加權的-
平均值
利率		金額加權的-
平均值
利率
2021$38,736 3.58%$13,210 0.16%
2022464,130 5.68%146,932 2.50%
2023475,002 4.35%— 
202472,510 3.88%— 
202569,382 5.48%— 
此後(b)
1,662,552 4.50%650,000 1.41%
債券折價、溢價和遞延發行成本，淨額(6,693)(2,501)
總計$2,775,619 4.67%$807,641 1.59%
2021年4月30日的公允價值$2,990,171  $810,142  
(A)根據截至2021年4月30日的未償還浮動利率債務金額，在保持浮動利率債務餘額不變的情況下，利率每提高1%，我們每年產生的利息將增加約810萬美元，而不考慮本公司的利率掉期交易。
(B)自2020年11月開始，我們簽訂了五用於對衝美元的利率掉期交易400.0截至2025年10月的定期貸款安排的100萬美元，包括在上表的可變利率債務一欄中。利率掉期實際上固定了美元的利息成本。400.0百萬美元0.369%加上定期貸款工具定價表中規定的利差，即1.30截至2021年4月30日。這些利率互換被指定為現金流對衝。
項目4.控制和程序
任何管制和程序，無論構思和運作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，確保管制制度的目標得以達致。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於成本來考慮。由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有)都已被檢測到。由於成本效益控制系統的內在限制，由於錯誤或欺詐導致的錯誤陳述可能會發生，並且不會被發現；然而，我們的披露控制和程序旨在為實現其目標提供合理的保證。
我們的首席執行官和首席財務官在管理層的協助下，評估了我們的披露控制和程序的有效性，這些控制和程序在截至年末的交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義。
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本報告所涵蓋的期間(“評估日期”)。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，截至評估日期，我們的披露控制和程序有效，可提供合理保證，確保在證券交易委員會的規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告根據交易所法案要求在我們的報告中披露的信息，並在適當的情況下將這些信息積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。
我們繼續實施新的企業資源規劃(“ERP”)系統，該系統影響了我們的許多財務流程，預計將提高某些財務和業務交易流程以及基礎系統環境的效率和有效性。新的企業資源規劃系統將是我們財務報告內部控制的重要組成部分。除上述ERP系統實施外，在截至2021年4月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化(該術語在交易法下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或有合理的可能對其產生重大影響。
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們主要涉及日常業務過程中發生的各種索賠和訴訟。我們相信已有足夠的撥備以解決所有目前的索償和待決訴訟，而這些事宜的處置不會對我們的經營業績和流動資金或我們的財務狀況產生重大不利影響。
2018年3月，賓夕法尼亞州總檢察長通知公司，公司正在對2005年1月1日之後我們在賓夕法尼亞州建造的灰泥房屋進行審查，並要求我們自願提供文件和信息。公司已經提供了迴應這一要求的文件和信息，此外，還提供了要求提供的信息和文件，以迴應2019年第二財季發出的傳票。管理層目前無法預測此事的最終範圍或結果。
第1A項。危險因素
我們的風險因素沒有發生實質性變化，正如我們2020年的10-K表格中第一部分第1A項“風險因素”所披露的那樣。



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第二項未登記的股權證券銷售和收益的使用
發行人購買股票證券
在截至2021年4月30日的三個月期間，我們回購了以下普通股：
期間
總數
所購股份的百分比(a)
平均值
價格
按股支付
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數(b)
極大值
股份數量
那可能還會是
根據計劃或計劃購買(b)
 (單位：千) (單位：千)(單位：千)
2021年2月1日至2021年2月28日2 $53.86 2 15,955 
2021年3月1日至2021年3月31日2 $54.39 2 15,953 
2021年4月1日至2021年4月30日1 $60.28 1 15,952 
總計5 $55.11 5 
(A)根據我們的股票激勵計劃，我們允許我們在分配時從基於業績的限制性股票單位接受者或限制性股票單位接受者發行的股票總數中扣留在分配時具有公允價值的股票數量，該數量等於應支付的適用所得税預扣，並將剩餘股份匯給接受者。在截至2021年4月30日的三個月內，我們扣留了1,620股基於業績的限制性股票單位和限制性股票單位，以支付約93,000美元的所得税預扣，並向接受者發行了剩餘的4,513股。被扣留的股份不包括在上表中購買的股份總數中。
此外，我們的股票激勵計劃還允許參與者以“淨行權”的方式行使不符合條件的股票期權。在淨行權中，我們一般會在行使股票期權時向參與者發行的股票總數中扣除行使時具有相當於期權行使價格和適用所得税扣繳的公平市值的股票數量，並將剩餘股份匯給參與者。在截至2021年4月30日的三個月期間，未採用淨行權法行使期權。
(B)根據2020年3月10日，我們的董事會授權在公開市場交易、私下協商的交易(包括加速股份回購)、發行人投標要約或其他財務安排或一般公司用途的交易中回購2000萬股我們的普通股，包括為公司的股權獎勵和其他員工福利計劃獲得股份。這一新授權於2020年3月10日生效，終止了自2019年12月10日起生效的現有授權。我們的董事會沒有為當前的股票回購計劃確定任何到期日。
除上文所述外，在截至三個月的期間內，我們並無購回任何股權證券。
2021年4月30日。
分紅
在截至2021年4月30日的六個月內，我們向股東支付了每股0.28美元的現金股息。股息的支付由我們的董事會酌情決定，未來是否支付股息將取決於對一系列因素的評估，包括我們的運營結果、我們的資本要求、我們的運營和財務狀況，以及當時有效的任何合同限制。我們的循環信貸協議和定期貸款協議都要求我們保持最低有形淨值(根據適用協議的定義)，這限制了我們可能支付的股息金額。截至2021年4月30日，根據我們的銀行信貸協議，我們本可以支付高達27億美元的現金股息。
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項目6.展品
4.1*
日期為2021年4月30日的第26份補充契約，日期為2012年2月7日的契約，由本合同附表A所列一方和紐約梅隆銀行作為繼任受託人提供。
31.1*
道格拉斯·C·耶利(Douglas C.Yearley，Jr.)證書根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節。
31.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節對馬丁·P·康納進行認證。
32.1*
道格拉斯·C·耶利(Douglas C.Yearley，Jr.)證書根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節。
32.2*
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節對馬丁·P·康納進行認證。
101
以下是Toll Brothers，Inc.於2021年6月3日提交的格式為iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)的Form 10-Q季度財務報表：(I)簡明合併資產負債表，(Ii)簡明綜合經營報表和全面收益表，(Iii)簡明權益變動表，(Iv)簡明現金流量表，(V)
101.INSXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

*在此以電子方式提交。

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簽名
根據1934年證券交易法的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽名人代表其簽署。
 Toll Brothers，Inc.
 (註冊人)
   
日期：2021年6月3日由以下人員提供：/s/馬丁·P·康納
馬丁·P·康納
高級副總裁兼首席財務官
高級財務官(首席財務官)
   
日期：2021年6月3日由以下人員提供：/s/邁克爾·J·格拉布
邁克爾·J·格拉布
高級副總裁兼首席會計
主任(首席會計官)

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