美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

☒根據1934年《證券交易法》第13條 或第15(D)條提交的年度報告：

截至的財政年度1月31日，2021 

或

☐根據1934年《證券交易法》第 13或15(D)節提交的過渡報告。

由_至_的過渡期

委託文件編號：001-38555

LOVESAC公司

(註冊人的確切姓名載於其約章)

註冊人電話號碼，包括 區號(888) 636-1223

根據該法第12(B)條登記的證券 ：

根據該法第12(G)條 登記的證券：無

用複選標記表示 註冊人是否為證券法第405條規則中定義的知名經驗豐富的發行人。*是，☐不是。不是 ☒ 

用複選標記表示 註冊人是否不需要根據該法案的第13或15(D)節提交報告。*是，☐不需要。不是 ☒ 

用複選標記表示 註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 是否在過去90個月內遵守了此類備案要求。是*☒*

用複選標記表示 註冊人是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是*☒*☐*

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的 成長型公司。請參閲“交易法”第12b-2條中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“報告規模較小的公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司， 用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如法案規則第312b-2條所定義)。*是，☐不是，而不是。☒ 

用複選標記表示 註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(美國法典第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行的內部控制有效性的評估是由編制 或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐：

截至2020年8月2日(註冊人最近完成的第二財季的最後 個工作日)，註冊人的非關聯公司持有的具有投票權的普通股的總市值約為$ (不承認其股票不包括在此類計算中的任何人都是 關聯公司)347,969,675. 

截至2021年4月12日，有 15,018,030普通股，每股面值0.00001美元，已發行。

通過引用併入的文件。

註冊人提交給證券和交易委員會的關於其2021年股東年會的最終委託書或2021年委託書的某些部分通過引用併入本年度報告的第三部分Form 10-K。此類 2021委託書將在與本報告相關的財年結束後120天內提交給美國證券交易委員會 。除了通過引用明確包含在本表格10-K中的信息外，代理 聲明不被視為作為本表格10-K的一部分提交。

目錄

前瞻性陳述

本Form 10-K年度報告包含符合1995年“私人證券訴訟改革法”和其他法律權威的前瞻性 陳述。前瞻性陳述 一般與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述 ，因為它們包含“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“計劃”、“ ”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“預期”、“ ”相信、“估計”、“預測”、“潛在”等詞語。或“繼續”或這些詞語的否定 或其他與我們的期望、戰略、計劃或意圖相關的類似術語或表述.  

您不應過度依賴前瞻性陳述 。我們不能向您保證前瞻性陳述中反映的事件和情況會實現 或發生。本年度報告中以Form 10-K格式列出的警告性聲明，包括“風險因素”和其他內容， 確定了您在評估我們的前瞻性聲明時應考慮的重要因素。這些因素包括 其他因素：

我們提醒您，上述列表可能 不包含本年度報告中以Form 10-K格式做出的所有前瞻性陳述。

您不應依賴前瞻性陳述 作為對未來事件的預測。本年度報告中包含的前瞻性陳述主要基於 我們對未來事件和趨勢的當前預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受“風險因素”一節和本年度報告Form 10-K中其他部分描述的風險、不確定性、 和其他因素的影響。此外， 我們的運營環境競爭激烈，變化迅速。新的風險和不確定因素時有出現，我們無法 預測可能對本10-K表格年度報告中包含的前瞻性陳述產生影響的所有風險和不確定因素。我們不能向您保證前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況將會 實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性 陳述中描述的結果、事件或情況大不相同。

本 Form 10-K年度報告中所作的前瞻性陳述僅涉及截至陳述之日的事件。我們沒有義務更新本Form 10-K年度報告中所作的 任何前瞻性陳述，以反映本Form 10-K年度報告日期之後的事件或情況，或反映新信息或意外事件的發生，除非法律另有要求。我們可能無法實際 實現我們的前瞻性聲明中披露的計劃、意圖或期望，您不應過度依賴 我們的前瞻性聲明。我們的前瞻性陳述不反映我們可能進行的任何未來收購、合併、 處置、合資或投資的潛在影響。

第一部分：

項目1.業務

在本報告中使用的術語“我們”、 “我們”、“我們”、“洛維薩克”和“公司”指的是洛維薩克公司。

公司概況

我們是一家技術驅動型公司，設計、 製造和銷售獨特的高品質傢俱，這些傢俱源自我們專有的專為生活而設計的理念，其結果是產品 可以終身使用，並設計為隨着客户的生活而發展。我們目前提供的產品包括名為Sactionals的模塊化沙發、名為SACS的優質泡沫豆袋椅以及相關的家居裝飾配件。創新 是我們設計理念的核心，我們所有的核心產品都受到強大的實用專利組合的保護。我們主要在www.lovesac.com上直接在線營銷和銷售我們的產品，由 我們自己的陳列室形式的直接面向消費者的觸摸點以及通過店內商店和與第三方零售商的彈出式商店提供支持。我們相信，我們以電子商務為中心的方式，加上我們通過快遞遞送大型軟墊產品的能力，是傢俱行業獨一無二的。

“Lovesac”這個名字來源於我們最初的創新產品--優質泡沫豆袋椅SAC。SAC成立於1995年，為公司奠定了基礎。我們相信，我們的SACS產品的大尺寸、舒適的泡沫填充和不敬的品牌對於培養忠誠的客户基礎和我們積極、有趣的形象起到了重要作用。我們的SAS分別佔我們2021財年和2020財年銷售額的14.0%和17.0% 和17.0%。

我們的Sactionals產品線目前佔我們銷售額的大部分。Sactionals是一個沙發系統，由座椅和側面兩個組件組成，可以輕鬆地排列、重新排列 並擴展到數千種配置，而不需要工具。我們的Saction產品包括許多與其幾何形狀和模塊性、耦合機構和其他功能相關的專利功能 。我們相信，這些高質量、高價的產品會提升我們的品牌形象和客户忠誠度，並預計它們將繼續在我們的銷售額中佔據相當大的份額。

我們的Sactionals分別佔我們2021財年和2020財年銷售額的84.5%和80.7%。SACS和Sactionals有各種各樣的顏色和麪料，允許消費者 以多種配置和樣式定製他們的購買。我們對我們的Sactionals框架和兩個產品線中使用的泡沫 提供終身保修，並對我們的護套提供3年保修。我們的Design for Life商標反映了我們的動態產品線， 是為在客户的整個生命週期中持續和發展而構建的。客户可以不斷更新其SABS和Sactionals，添加新的蓋子、添加和配置，以適應家庭和住房情況的變化。

本公司於2017年1月3日在特拉華州成立，與本公司的前身實體SAC Acquisition LLC進行公司重組。SAC Acquisition LLC是特拉華州的一家有限責任公司。我們的普通股於2018年6月27日開始在納斯達克交易，交易代碼為LOVE，我們 於2018年6月29日完成了我們普通股的首次公開募股(IPO)。

產品概述

我們的產品是一套積木 ，可以根據任何新的設置進行重新排列、重新造型和重新裝飾，從而減少時尚和風格的持續變化。它們的構建 是為了在客户的整個生命週期中持續和發展。

銷售渠道

我們通過全渠道 平臺提供我們的產品，為我們的在線和店內客户提供無縫且有意義的體驗。我們的分銷戰略使我們 能夠通過四個不同的、增強品牌的渠道接觸到客户。

顧客

我們為生活而設計的產品 提供靈活性、可升級性和可持續性，這些元素吸引了廣泛的客户羣，並可以隨着他們的生活變化而變化。 我們的客户在購買沙發時有不同的品味、風格、購買目標和預算，我們的Sactionals平臺的 模塊化解決了這一系列需求。

增長戰略

為了定位Lovesac以實現未來的增長， 在過去幾年中，我們在管理費用方面進行了大量投資，優化和集成了我們的業務技術和 流程，並進一步發展了我們的營銷戰略。此外，我們重新調整了關於展廳的戰略重點， 轉向高端商場和生活方式中心，以支持我們的主要增長渠道-電子商務銷售。我們還在許多租賃安排中採用了 固定租金結構而不是可變租金結構，並引入了新的互動技術驅動的 展廳體驗，從而帶來了更高的流量水平和轉換率。

我們還重點關注以下關鍵戰略以推動銷售增長 ：

繼續打造我們的品牌

根據我們自己在2017年4月結束的內部研究，我們估計我們的品牌認知度在全國所有消費者中不到1%。在2017年前，我們在廣告上的投資最少。 自那以後，我們通過強大和多樣化的營銷組合，積極投資於品牌建設和直接營銷努力。我們 專注於打造Lovesac和Saction品牌，帶動了我們新的Saction客户羣的增長，在2021財年增長了48.3%。我們相信，通過我們的電子商務渠道，我們能夠顯著增強消費者的購物體驗，提高 品牌參與度和忠誠度，同時實現比我們的展廳位置更有利的利潤率。我們將繼續投資於這個 數字渠道，以改善用户體驗，增強他們對購買決策的研究、理解和信心。

我們對可持續發展的承諾是我們聲明的目標和 戰略的核心。我們為生命而設計的理念要求產品能夠持續一生，並根據客户的 生活而不斷髮展。Sactionals代表了我們為生活而設計的理念，客户通常會着眼於長期投資。 我們相信這是一種競爭優勢，並幫助我們建立了獨特的品牌和成功的文化。

關於創新的新戰略

創新 和測試和學習在我們公司內部根深蒂固，從產品到運營，再到營銷和分銷。從一開始，我們 就專注於開發獨特、創新和專有的產品平臺。我們採取持續研究和 產品發明和設計的雙重戰略。我們正在不斷擴展和引入這些平臺的新擴展，以擴大吸引力， 擴大我們提供的產品的潛在市場，並最終隨着客户的需求不斷增長和發展。我們不斷 評估新產品以補充我們的Sactionals和SAC系列，目前正在為精通技術的消費者開發配件。

隨着 我們繼續發展業務並在全美各地的戰略位置增加更多展廳，我們尋求通過區域指定代表在當地為更多客户提供服務的能力，這些代表將在我們的展廳和客户的 家之間轉移工作。我們現場的禮賓操作員將能夠在家中通過在線聊天服務為客户提供幫助，從而在新的和現有的地點創建更多的 接觸點客户，從而有助於我們高效地擴大我們的足跡和服務，以滿足客户不斷變化的需求 。

提高銷售額和運營利潤率

我們尋求通過我們的優質市場定位、定價策略和全渠道平臺來提高銷售和運營利潤率 ，我們認為這在短期內需要相對較小的固定管理費用增長。

供應鏈與採購

我們管理着一個由經過嚴格審查的 和合格的第三方製造合作伙伴組成的全球供應鏈來生產我們的產品。我們的合作伙伴在美國、中國、越南、馬來西亞、臺灣、印度尼西亞和印度運營設施。我們不擁有或運營任何製造設施，因為我們相信我們合作伙伴的 設施足以滿足我們當前的需求，並將能夠滿足未來的任何額外需求。此外，我們在產品質量和製造流程效率方面與我們的製造合作伙伴密切合作 。為了緩解供應鏈中的集中風險 ，我們已經並將繼續追求更多元化的製造合作伙伴，同時擁有采購、關税、 和地理優勢。

物流與配送

我們能夠高效地向客户分銷和發運我們的產品 。由於我們Sactionals產品的獨特模塊化和SACS的可縮縮性，我們能夠 通過全國快遞公司分銷我們的產品，並有效利用倉庫空間和國際運輸路線。 我們相信我們的Sactionals是同類產品中唯一享有這種物流優勢的產品。

季節性

我們的銷售額會出現季節性波動。 我們的銷售額較大比例出現在本財年的第四季度，這一季度恰逢網絡星期一( 感恩節後的第一個星期一，網絡零售商通常會提供假日折扣)、假日季節以及我們的相關促銷和營銷活動。 我們的2021財年季度按順序分別佔總銷售額的17.0%、19.3%、23.3%和40.4%。

知識產權

我們擁有27項美國聯邦商標註冊，134項外國商標註冊，以及多項美國和外國商標申請和普通法商標權。我們在美國註冊的商標包括Lovesac的註冊^®，Lovesoft^®，Sactionals^®，Durafoam ^®，SAC^®為生活而設計^® 商標。我們的商標如果不續訂，計劃 在2021年至2029年之間到期。

為了維護我們在美國的商標註冊， 我們必須繼續在註冊中標識的商品和服務上使用商業標記，並且必須按照適用法律和法規指定的時間間隔向美國專利商標局提交所需的申請 。如果不遵守這些 要求，可能會導致放棄或取消註冊。

我們有19項已頒發的美國實用新型專利和26項 已頒發的外國實用新型專利，這些專利計劃在2022年至2037年之間到期。我們有12項正在申請的美國公用事業專利申請，36項正在申請的外國公用事業專利申請和2項正在申請的國際專利申請。我們的Saction技術專利包括 我們專有的幾何模塊化系統和分段雙耦合技術。我們還有多項專利正在申請中，預計將為未來的創新提交 項專利申請。我們相信，我們的專利組合，再加上我們的創新設計方法，可能會阻止 其他公司試圖模仿或複製我們的產品。

競爭

我們的業務發展迅速，競爭激烈。零售商的競爭基於各種因素，包括設計、質量、價格和客户服務。競爭級別 以及我們的競爭對手通過有競爭力的定價或其他因素吸引客户的能力可能會影響我們的運營結果。 我們的競爭對手包括傢俱店、大型零售商、百貨商店、專業零售商和在線傢俱零售商以及 市場。

我們相信，我們的專有產品、 品牌實力、忠誠的客户基礎、全渠道方式、技術平臺、獨特的消費者體驗、物流優勢 和經驗豐富的管理團隊相結合，使我們能夠有效地與競爭對手競爭，並在競爭中脱穎而出。

新冠肺炎更新

雖然新冠肺炎疫情導致我們的運營方式發生了轉變，包括暫時關閉所有展廳和裁員，但我們繼續通過我們的在線渠道為 我們的客户提供服務。由於我們的產品可以以非接觸式方式輕鬆配置、在線購物和快速交付 ，再加上消費者對家居相關產品和解決方案的需求，我們在此期間實現了增長。 截至2021年的財年，我們的淨銷售額增加了8740萬美元，增幅為37.4%，達到3.207億美元，而截至2020財年的淨銷售額為2.334億美元，這是由於互聯網銷售(通過我們的電子商務渠道直接向客户銷售)增加了 美元截至2021年的財年為1.511億美元，而截至2020財年為5580萬美元， 抵消了我們展廳淨銷售額190萬美元的降幅，即同期1.3%的降幅。截至2021年財年，新客户增長了32.9%，而截至2020財年，新客户增長了22.5%。我們重新部署了218名全職現場 員工，利用多種形式的一對一虛擬客户互動，如Facebook Live Event、Facetime、短信 和講臺聊天系統。我們相信，這些策略增強了我們正在進行的直接面向消費者的核心競爭力，使我們能夠利用加速的增長和需求 。由於我們電子商務平臺的顯著增長，我們已經調整了我們的系統、技術 以及供應鏈和物流能力，以管理在線需求的增長。我們計劃繼續發展我們的數字能力 並投資於我們的技術基礎設施。

為了在這種不確定的環境中適當地管理業務 ，我們嚴格控制了我們的現金支出。除了暫時減少員工和董事會的薪酬外，我們還嚴格管理庫存採購、營銷和促銷支出、營運資本和資本支出。 因此，截至2021年1月31日的財年，我們的現金和現金等價物為7830萬美元。

人力資本

我們業務的長期成功 有賴於吸引、培養和留住頂尖人才來推動我們的增長戰略並支持我們的指導原則。 這些原則是我們業務的基礎，以真正的可持續性為基礎，專注於高質量地執行 較少的核心產品，在我們的決策中考慮所有利益相關者的觀點，並通過 將人們凝聚在一起的產品的開發來倡導有意義的關係。

我們的企業文化 通過在線集會和年度活動來表彰我們的員工，旨在吸引我們的員工並獎勵他們出色的工作和體現我們價值觀的 。我們通過年度培訓計劃支持員工的職業發展，培訓主題與我們的業務、職能領域或政策和程序相關 。我們的員工每年參加四次與其經理的季度培訓會議 ，評估他們相對於某些關鍵績效指標的表現，並與我們的 價值觀保持一致，並提供可行的反饋。“我們在多個層面上動員員工分享學習、教育和培養社區 和聯繫。”

我們的人才獲取 戰略是吸引頂尖人才，併成為受歡迎的美國僱主，專注於我們為生活而設計的理念和 多樣性、平等和包容的文化。我們通過擴大人才來源的領域併為合格員工提供 靈活的遠程工作機會來啟動這一戰略。我們將繼續在此戰略的基礎上再接再厲，與我們不斷髮展的未來工作戰略 並行工作。我們還提供強大且身臨其境的入職計劃，為我們新的 員工和及時、有效的整合創造堅實的基礎。

由於新冠肺炎的流行， 在2021財年，我們的大部分員工開始並在大多數情況下繼續遠程工作。為支持總部員工， 我們採取措施確保員工擁有支持遠程工作的技術，並正在重新定義我們未來的工作環境 以提供靈活的工作解決方案。對於支持我們展廳的員工，我們實施了特定的協議以確保 我們員工和客户的安全。

截至2021年1月31日，我們有369名全職員工 和409名兼職員工，我們與7家獨立承包商簽訂了合同。我們的員工中有58%是女性，女性佔公司現有領導職位的60%。

所有合作伙伴和承包商均須遵守 合同協議，其中明確了保密要求、新開發知識產權的所有權 、為競爭對手工作的限制以及其他事項。

多樣性、平等性和包容性

在2021財年，我們優先 制定戰略多樣性、平等和包容計劃，以確保員工構成多樣化，在包容的環境中運營，並 透明的工作場所文化，以利用我們所有的人才。我們與合作伙伴一起指導我們的多樣性、平等和包容性戰略 ，並就影響不同個人和社區的因素徵求了我們同事的反饋。我們還成立了一個由高級領導人組成的指導委員會和一個多元化和包容性同事理事會，以推動我們計劃的目標。我們 擴大了我們的多元化招聘實踐，部署了培訓計劃以提高人們對多樣性、平等和包容性問題的認識 ，並正在開發工具來推動問責以實現公司的目標。

產品開發

Lovesac為生活產品設計和銷售非季節性驅動的產品， 專注於為我們的客户創造增量價值。該過程利用大量輸入 來塑造我們的產品路線圖、產品發佈的順序以及產品項目的優先順序。這些信息來源 的幾個例子是由Lovesac委託進行的研究產生的消費者洞察力，為我們的類別和主要競爭對手構思模式，和產品 為滿足客户滿意度而開發的機會。我們投放市場的所有產品都必須遵循我們為生活而設計的設計理念 要求產品能夠終身使用，並隨着生活的變化而不斷髮展。這確保了 我們的產品不僅在可能的情況下利用負責任的投入，而且還創建了一個可持續發展的產品，該產品旨在經久耐用和發展 。

政府監管

我們受制於眾多美國和國際 貿易法律法規，以及涵蓋各種主題的美國聯邦、州和外國法律法規，其中許多 正在演變。這些法律法規涉及隱私、數據使用、數據保護和個人信息、知識產權、產品責任、電子商務、税收、經濟或其他貿易禁令或制裁、反腐敗和政治法合規、證券法合規以及在線支付服務等事項。我們遵守這些法律法規可能非常繁重， 可能單獨或整體增加我們的業務成本和/或以其他方式對我們的業務、聲譽、財務狀況和經營業績產生不利影響。

有關適用於我們業務的政府法規 的更多信息，請參閲本年度報告中表格10-K的第I部分第1A項“風險因素”。

可用的信息

我們的10-K年度報告、10-Q季度報告、8-K當前報告、我們的委託書以及根據1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)第13(A)或15(D)節提交或提供的這些報告的修正案 的副本 可在我們的投資者關係網站(https://investor.lovesac.com))上免費獲取， 我們會在合理可行的情況下儘快將這些材料以電子方式歸檔或提供* 本網站包含的信息或可通過其訪問的信息不構成本10-K表格年度報告的一部分，本年度報告中包含本網站地址僅供參考 。SEC還維護着一個網站，其中包含我們在www.sec.gov上提交的SEC文件。

第1A項風險因素。

投資我們的普通股涉及高度風險 。您應仔細考慮以下描述的風險和不確定性，以及本10-K表格年度報告中包含的所有其他信息 ，包括我們的財務報表及其相關注釋。下面介紹的風險和不確定性 不是我們面臨的唯一風險和不確定性。其他我們目前不知道的風險和不確定性，或者我們目前認為 不重要的風險和不確定性，也可能成為影響我們並損害我們業務運營的重要因素。以下風險因素中討論的任何事件或事態的發生都可能對我們的業務、運營結果、財務 狀況和現金流產生重大不利影響，在這種情況下，我們的未來前景可能會受到重大不利影響。如果發生任何此類事件或事態發展，我們普通股的交易價格可能會下跌。

摘要

我們的業務受到許多風險和不確定性的影響，如下所述 ，這些風險和不確定性可能會阻礙我們實現業務目標，或者可能對我們的業務、財務狀況、 運營結果、現金流和前景產生不利影響。使投資我們的普通股具有風險的主要因素和不確定性包括 等：

新冠肺炎風險

新冠肺炎的影響繼續給我們的業務帶來 不確定性，並可能對我們的業務、銷售、運營業績和財務狀況產生重大負面影響。

隨着企業以及聯邦、州和地方政府採取 越來越廣泛的行動來緩解這場公共衞生危機，新冠肺炎的全球爆發已導致一般經濟活動嚴重 中斷，尤其是零售業務。我們的業務經歷了嚴重的中斷，無論是在我們的運營中斷方面，還是在對整體經濟狀況的不利影響方面。2020年3月18日，該公司關閉了所有 個展廳。自那以後，我們所有的展廳都已完全重新開放，進入步入階段；但是，不能保證 不會有額外的關閉。我們已經看到並可能繼續看到新冠肺炎帶來的消費者需求變化，包括由於隔離或其他限制、門店關閉或財務困難等因素 消費者無法購買我們的產品。 我們還繼續看到產品和渠道偏好的變化以及電子商務需求的增加。 我們已經看到並可能繼續看到消費者需求的變化，包括由於隔離或其他限制、門店關閉或財務困難等因素而無法購買我們的產品。 我們還繼續看到產品和渠道偏好的變化以及電子商務需求的增加。為幫助減輕疫情對展廳和麪對面銷售的影響 ，我們增加了網站和電子商務平臺的營銷，因為我們認為 疫情加速了商務向在線銷售的轉變。但是，這種增加的電子商務需求在未來可能不會持續，甚至可能隨着疫情影響的消退而消退，這可能會對我們的收入增長造成不利的 影響。我們的業務還依賴於我們的員工(包括門店、區域和公司管理團隊)在整個危機期間的持續健康和生產力。無論是個人還是集體，新冠肺炎爆發的後果都可能對我們的業務、銷售、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響 。

此外，如果這些情況持續很長一段時間，我們的流動性可能會受到負面 影響，我們可能需要尋求額外的資金來源 以獲得營運資金、保持適當的庫存水平並履行我們的財務義務。資本和信貸市場已被危機 擾亂，我們獲得任何所需融資的能力沒有保證，在很大程度上取決於不斷變化的市場 條件和其他因素。根據危機的持續影響，可能需要採取進一步行動。

新冠肺炎最終對我們的業務、銷售、運營結果和財務狀況的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性， 無法預測，包括但不限於疫情的持續時間和蔓延、其嚴重性、有效治療和疫苗的開發和可獲得性 遏制病毒或治療其影響的行動，以及恢復正常 經濟和運營條件的速度和程度。即使在新冠肺炎疫情平息後，我們的業務也可能繼續受到其全球經濟影響的重大 影響，包括已經發生或未來可能發生的任何經濟低迷或衰退 。例如，疫情導致消費者支出行為的重大轉變，特別是在關鍵的 購買觸發因素，如搬進新住宅、重新裝修空間或更換或升級家居等方面，我們認為，疫情消退後，增加的 銷售額可能會下降，並對我們的業務和運營造成重大影響。

業務風險

我們在歷史上一直處於虧損狀態， 我們可能永遠無法實現或維持盈利。

雖然我們經歷了最近的增長， 保持這種增長取決於許多因素，包括我們網站和展廳的流量增加、我們的銷售轉化率 以及我們開設新展廳的能力。我們還依賴店內商店和彈出式商店，不能保證與我們合作的當前零售商 將繼續為它們提供住宿，也不能保證我們將能夠與其他零售商達成類似的安排，這 可能會阻礙我們預期的銷售增長。我們的業務競爭激烈，不能保證我們能夠持續 或提高我們最近的增長率。

我們無法維護我們的品牌形象， 無法吸引新老客户並獲得市場份額，這可能會對我們的增長戰略和業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。

我們維護品牌形象和聲譽的能力 對於我們的業務和增長戰略的實施是不可或缺的。維護、推廣和發展我們的品牌將在很大程度上取決於我們設計、銷售和營銷工作的成功，以及我們提供一致、高質量產品和客户體驗的能力 。如果我們不能保持產品質量和誠信的高標準，我們的聲譽可能會受到損害，任何有關這類擔憂的負面宣傳都可能會減少對我們產品的需求。雖然我們相信我們的品牌擁有忠誠的客户基礎，但我們增長戰略的成功在一定程度上取決於我們保持現有客户參與並吸引新客户加入我們品牌的能力。 如果我們的聲譽受損或消費者信心喪失，我們可能無法留住現有客户或獲得新的 客户，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景產生實質性的不利影響。

如果我們無法獲得新客户，或者 無法以經濟高效的方式獲得新客户，我們可能無法實現收入增長或盈利。

要獲得新客户，我們必須吸引歷史上使用其他商業方式購買傢俱的潛在客户 ，例如傳統傢俱零售商。到目前為止，我們主要通過我們在各個市場的展廳展示，通過社交媒體、數字內容、第三方宣傳我們的品牌和產品的 口碑，以及現在的全國性電視廣告，接觸到了 新客户。到目前為止，這些努力使 我們能夠以我們認為合理的成本和費率獲得新客户。但是，不能保證這些方法將繼續成功 或將提高我們實現收入增長或盈利所必需的客户獲得率。

我們的業務競爭非常激烈。競爭 對我們業務的成功構成持續威脅。

我們的業務發展迅速，競爭激烈，我們在不同行業有許多競爭對手。我們與傢俱店、大型零售商、百貨商店、專業零售商以及在線傢俱零售商和市場競爭。

我們預計零售店和電子商務領域的競爭將繼續加劇。我們成功競爭的能力取決於我們控制範圍之內和之外的許多因素，包括：

我們當前和潛在的許多競爭對手 比我們擁有更長的運營歷史、更高的品牌認知度、更大的履約基礎設施、更強大的技術能力、更快的運輸速度和更低的成本、更多的財務、營銷和其他資源以及更大的客户羣。這些因素 可能使我們的競爭對手尤其能夠從其現有客户羣中獲得更大的銷售額，以更低的成本獲得客户 ，並比我們更快地對新技術或新興技術以及消費者習慣的變化做出反應。這些競爭對手可能會進行更廣泛的研發工作，開展更深遠的營銷活動，並採取更積極的定價政策。 如果我們無法在競爭中取勝，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到實質性的不利影響 。

我們的業務有賴於有效的營銷 和不斷增加的客户流量。

我們依靠各種營銷策略來 爭奪客户和增加銷售額。如果我們的競爭對手增加了營銷支出，如果我們的營銷效果不如競爭對手 ，或者如果我們沒有充分利用所需的技術和數據分析來獲得簡明的競爭性 洞察力，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到不利影響。

我們越來越多地使用社交媒體會帶來 聲譽風險。

隨着社交媒體的使用變得越來越普遍， 我們對社交媒體相關風險的敏感性也在增加。社交媒體的直接性使我們無法實時控制 通過社交媒體發佈的有關我們的帖子，無論是事實還是觀點。通過社交媒體傳播的信息可能導致 我們可能無法扭轉的即時不利宣傳。這種負面宣傳可能會損害我們的聲譽 ，從而對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生實質性的不利影響。

我們推出新產品的努力可能不會 成功。

我們計劃在未來擴展我們的產品線。 我們可能無法開發對客户有吸引力的產品，而且我們開發新產品的成本可能會很高。 即使產品最終獲得成功，也可能需要比我們預期更長的時間才能獲得有吸引力的銷售結果。未能 成功開發或營銷新產品或延遲開發新產品可能會對我們的財務 狀況、運營和業務結果產生重大不利影響。

我們依靠 管理層成員和高技能人員的表現。如果我們不能吸引、發展、激勵和留住合格的員工，我們的業務可能會受到損害 。

我們相信，我們的成功已經並將繼續依賴於我們的創始人、董事會成員兼首席執行官肖恩·納爾遜、董事會主席安德魯·海耶、總裁兼首席運營官傑克·克勞斯、執行副總裁唐娜·德洛莫、首席財務官、財務主管兼祕書以及我們管理團隊其他成員的努力和才華。 我們的創始人、董事會成員兼首席執行官Andrew Heyer，我們的總裁兼首席運營官Jack Krause，我們的執行副總裁Donna Dellomo， 首席財務官、財務主管和祕書以及我們管理團隊的其他成員。我們未來的成功取決於我們持續 吸引、發展、激勵和留住高素質、高技能員工的能力。在我們開展業務的城市 ，此類合作伙伴的市場競爭激烈。合格的人才需求量很大，我們可能會花費大量成本來吸引和留住他們 。失去我們的任何關鍵員工(包括高級管理團隊成員)可能會對我們執行業務計劃的能力 產生重大不利影響，我們可能無法找到合適的替代者。我們無法招聘和培養中層管理人員 可能會對我們執行業務計劃的能力產生類似的不利影響。

我們的一些高級管理人員和其他關鍵員工 是隨意聘用的，這意味着他們可能隨時終止與我們的僱傭關係，他們對我們的業務和行業的瞭解將是極其困難的 。雖然其他人有明確條款的僱傭協議，但他們仍然可以離開我們的員工 。如果我們不能成功地留住和激勵現有員工或吸引合格員工，我們的業務、 財務狀況、經營業績和前景可能會受到重大不利影響。

影響客户訪問我們網站的系統中斷或我們技術基礎設施中的其他性能故障可能會損害我們的業務、聲譽和品牌，並且 會嚴重損害我們的業務和運營結果。

我們網站、交易處理系統和技術基礎設施的令人滿意的性能、可靠性和 可用性對我們的聲譽以及我們 獲取和留住客户並保持足夠的客户服務水平的能力至關重要。我們目前依賴各種第三方服務提供商 來支持任務關鍵型系統，以及倉庫和展廳與客户之間的商品高效流動。例如，我們依賴公共運營商來交付客户通過我們的網站和展廳購買的商品，以及 我們用來與這些公共運營商的信息系統 溝通交貨計劃並向客户通報訂單跟蹤界面的系統。我們自己的系統是多個行業的眾多零售商和批發商部署的電子商務、客户關係管理、支付處理、 和庫存管理軟件技術的定製版本，必須無縫工作 才能在這些系統中正確流動和準確更新信息。這方面的任何失敗都可能導致負面的 客户體驗，危及我們的品牌和增長。

通過承保客户 風險的第三方，我們提供融資選擇，以增加可能無法使用現金購買的客户對我們產品的市場需求 。這些第三方的系統必須高效工作，才能為客户提供實時的信用可用性。這些第三方的風險承保或技術變更 可能會導致我們的潛在客户獲得的信貸減少， 因此減少了銷售額。上述任何情況的發生都可能對我們的業務和經營結果造成重大損害。

未經授權披露敏感或 機密信息，無論是通過入侵我們的計算機系統還是通過其他方式，都可能嚴重損害我們的業務。

我們業務的某些方面涉及接收、 存儲和傳輸客户的個人信息和消費者偏好，以及有關我們的同事、供應商和公司的 機密信息，其中一些信息委託給第三方服務提供商和供應商。儘管我們採取了安全措施 ，但我們的設施和系統以及與我們有業務往來的第三方的設施和系統可能容易受到安全漏洞、破壞和盜竊行為、計算機病毒、錯位或丟失數據、編程和/或人為錯誤或其他類似事件的攻擊。

如果我們的系統(或與我們有業務往來的第三方系統中的 )發生電子安全漏洞，導致有關客户或其他敏感數據的個人身份信息 未經授權泄露，可能會對我們的聲譽造成重大不利影響，導致補救措施造成重大財務 損失，並導致業務和其他責任的重大損失，包括可能的懲罰性賠償。此外，隨着與零售商和其他公司保護此類敏感數據的義務相關的監管環境變得越來越嚴格，以及適用於我們業務的新的和不斷變化的要求，遵守這些要求可能 導致額外的成本，而我們嚴重不遵守可能會使我們面臨罰款、其他監管制裁和訴訟。

我們的業務對經濟狀況和消費者支出非常敏感。

我們面臨許多與宏觀經濟 因素相關的業務風險。消費者對可自由支配物品(包括我們的產品)的購買量在經濟衰退期間和其他可支配收入較低的時期通常會下降 。影響可自由支配消費者支出的因素包括一般經濟狀況、工資和就業情況、 消費者債務、基於嚴重市場下滑的淨資產縮水、住宅房地產和抵押貸款市場、税收、燃料和能源價格的波動 、利率、消費者信心、政治和經濟不確定性以及其他宏觀經濟因素，包括 新冠肺炎疫情。經濟狀況惡化或失業率上升可能會降低消費者支出水平，抑制消費者使用信貸，這可能會對我們的銷售產生不利影響。在經濟衰退期和其他可支配收入受到不利影響的時期，我們可能不得不增加促銷銷售次數或以其他方式處置我們之前已支付製造費用的庫存，這可能會進一步對我們的財務業績產生不利影響。很難預測這些情況會在何時或持續多長時間影響我們的業務，而長期的經濟低迷可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生實質性的不利影響。

我們很大一部分業務 依賴於少數供應商。如果我們的任何供應商的製造設施發生重大中斷，都可能使 我們無法滿足客户需求，降低我們的銷售額，和/或對我們的財務業績產生負面影響。

我們不擁有或運營任何製造設施 ，因此我們所有產品的製造都依賴第三方供應商。此外，我們很大一部分業務 依賴於少數供應商。SACS在2021財年約佔我們收入的14%，在2020財年約佔我們收入的17% ，目前由德克薩斯州的一家制造商生產。Sactionals在2021財年和2020財年分別約佔我們收入的85%和81%，由美國、中國、越南、馬來西亞、臺灣、印度尼西亞和印度的供應商生產。

我們供應商的任何製造設施( 或其他運行設施內的任何機器)可能會因一系列事件而意外停止運行， 可能會對我們的業務、運營和財務狀況產生重大不利影響。這些活動包括但不限於：

我們對國際供應商的依賴 增加了我們供應鏈中斷的風險，這可能會大幅增加成本，減少或延遲我們產品的供應， 這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生不利影響。

我們目前的供應商分佈在中國大陸、越南、中國臺灣、印度、印度尼西亞、馬來西亞和美國。我們對國際供應商的依賴增加了我們供應鏈中斷的風險。 可能導致我們供應鏈中斷的事件包括但不限於：

發生上述任何一種情況都可能大幅 增加成本，減少或延遲我們產品的供應，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景產生不利影響 。

我們的產品依賴於外國製造和進口，因此我們面臨着與 相關的風險。

我們的業務高度依賴全球貿易，因為貿易和其他因素會影響我們供應商的生產設施所在的特定國家。我們未來的成功 在很大程度上將取決於我們是否有能力維護現有的外國供應商關係，並根據我們業務的要求和貿易動態中可能決定產品採購地點變化的任何變化 開發新的關係。 雖然我們依賴與我們的許多供應商的長期關係，但我們與他們沒有長期合同，通常會按訂單與他們進行業務 交易。

我們的許多進口產品需要繳納現有的 關税、反傾銷税和配額，這些關税、關税、反傾銷税和配額可能會限制我們進口到美國的某些類型商品的數量或影響其價格 。此外，在美國和國外，國際貿易和貿易政策都存在很大的監管不確定性。

我們所有從中國進口的商品都要加徵 關税。2018年9月，美國貿易代表辦公室開始對從中國進口的 子集產品徵收10%的從價關税，包括各種傢俱產品類別。此外，自2019年5月10日起，美國貿易代表辦公室 開始對從中國進口的部分產品額外徵收15%的從價關税， 包括各種傢俱產品類別。我們相信，我們從中國採購的幾乎所有產品都受到關税的影響，而且還將繼續 。雖然我們正在繼續評估這些針對中國進口商品的擬議關税，並正在評估減輕關税影響的策略 ，但不能保證我們的業務不會受到幹擾。

此外，關税或與跨境貿易相關的其他規則 的這些變化可能會大幅增加我們從在中國製造產品的供應商 購買的產品的銷售成本，這反過來可能要求我們提高價格，如果消費者需求因 而下降，則會對我們的財務業績產生負面影響。我們的某些競爭對手可能比我們更能承受或應對這些變化，包括邊境税、關税或其他對全球貿易的限制，因此我們可能會將市場份額 拱手讓給這些競爭對手。由於美國或國外任何法規變更的時間、內容和程度存在廣泛不確定性，我們無法預測這些變更可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生的影響(如果有的話)。

我們對發展中國家供應商的依賴增加了我們在現有製造基礎設施、勞工和員工關係、政治和經濟穩定、腐敗以及法規、環境、健康和安全合規性方面的風險。

我們對發展中國家供應商的依賴 增加了我們在支持製造業、勞工和員工關係、政治和經濟穩定、腐敗以及法規、環境、健康和安全合規方面的基礎設施方面的風險。如果我們的供應商未能遵守制造商所在國家/地區的道德採購標準或勞工或其他當地法律，或者供應商的勞動實踐 與美國公認的道德規範背道而馳，都可能擾亂產品發貨，迫使我們尋找替代 製造來源，減少對我們產品的需求，損害我們的聲譽和/或使我們承擔其不當行為的潛在責任。 任何這些事件都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響

我們的大部分產品都是通過遠洋輪船從我們的 供應商處發貨的。如果我們進口產品的港口發生中斷，我們可能會增加 成本並遭受延誤，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生實質性的不利影響。

我們的大部分產品都是通過遠洋輪船從我們的供應商那裏運來的 。如果進口我們產品的港口運行中斷，我們可能會因空運或使用替代港口而增加成本 。空運比海運貴得多，我們的利潤率 可能會降低。運往替代港口也可能導致延遲收到我們的產品。我們依賴第三方運輸公司 將我們的產品交付給我們。如果這些運輸公司未能將我們的產品交付給我們或運輸行業缺乏運力， 可能會導致延遲收到我們的產品或增加我們產品的交付費用。任何這些事態發展 都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生實質性的不利影響。

用於生產我們產品的原材料需求增加或價格 增加，或者採購或分銷成本的其他波動可能會增加我們的成本， 對我們的毛利產生負面影響。

我們相信我們擁有牢固的供應商關係， 我們與供應商合作管理成本增加。我們的毛利率在一定程度上取決於我們緩解成本上升或 用於生產產品的原材料短缺的能力。用於生產我們產品的原材料受供應限制和價格波動的影響，這些因素包括面料供求、天氣、政府法規、 經濟狀況和其他不可預測的因素。 生產我們產品所用的原材料受到供應限制和價格波動的影響，這些因素包括織物供求、天氣、政府法規、經濟狀況和其他不可預測的因素。此外，我們的採購成本可能會因勞動力條件、運輸 或運費成本、能源價格、匯率波動、公共衞生危機(如新冠肺炎疫情)或其他不可預測的因素而波動。 發生上述任何情況都可能增加我們的成本，延遲或減少我們產品的供應，並對我們的毛利率產生負面影響 。

我們無法管理我們的庫存水平 和產品，包括我們的全渠道運營，這可能會對我們的業務、財務狀況、 經營業績和前景產生重大不利影響。

庫存水平超過客户需求 可能會導致低於計劃的財務業績。或者，如果我們低估了對產品的需求，我們可能會遇到 庫存短缺，從而導致銷售失誤和收入損失。這兩個事件都可能嚴重影響我們的運營業績 以及品牌形象和忠誠度。我們的財務業績也可能受到產品和定價變化的影響。這些變化可能會 對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生實質性的不利影響。

我們無法管理全渠道運營帶來的複雜性 可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響 。

我們的全渠道運營在管理庫存水平以及某些運營問題(包括及時發貨和退貨)方面增加了額外的 複雜性。 因此，我們的成功在很大程度上取決於不斷髮展的流程和技術，使我們能夠規劃和管理庫存水平並履行訂單，解決任何相關的運營問題，並進一步協調渠道以優化我們的全渠道運營。 如果我們不能成功管理這些複雜性，可能會對我們的業務、財務狀況產生實質性的不利影響，

我們能否將客户吸引到我們的 展廳在很大程度上取決於能否將我們的展廳成功地定位在合適的位置。展廳位置的任何損害，包括 客户流量的任何減少，都可能導致我們的銷售額低於預期。

我們計劃在人流量大的街道和城市開設新的展廳 ，從歷史上看，我們一直青睞奢侈品和當代零售商附近的頂級購物中心地點，我們認為 符合我們主要客户的人口統計數據和購物偏好。這些展廳的銷售額部分來源於這些地點的客流量。展廳位置可能會因以下原因而變得不合適，我們的銷售量和客户流量 通常可能會受到以下因素的影響：

即使展廳位置變得不合適， 我們通常也無法取消與該展廳相關的長期租約。

我們可能無法成功開業和 運營新展廳，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。

截至2021年1月31日，我們有108個展廳， 但我們的增長戰略要求我們擴大展廳基礎。不能保證我們會成功開設更多 個展廳。如果我們不能成功地開設和運營新的展廳，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生實質性的不利影響。

我們能否成功開設和運營新的 展廳取決於許多因素，其中包括我們是否有能力：

此外，我們的新展廳可能不會立即 盈利，在這些展廳盈利之前，我們可能會遭受重大虧損。無法獲得所需的展廳位置、 新展廳的採購或開業延遲、由於資金限制而導致的商業開發減少導致的延遲或成本、人員配備和運營新展廳位置的困難或客户對新市場中展廳的認可度不足 可能會對我們的新展廳增長以及與新展廳相關的成本或盈利產生負面影響。雖然我們正在尋求 通過開設人流量大的街道和生活方式中心的展廳並繼續建立我們的在線銷售來減輕與我們基於商場的展廳相關的一些風險 ，但不能保證此策略會成功或帶來更大的銷售額。

隨着我們擴大展廳基礎，我們可能無法 實現過去實現的展廳銷售增長率，這可能會導致我們的股價下跌。

隨着我們擴大展廳基礎，我們可能無法 實現歷史上取得的展廳銷售增長率。如果我們的展廳銷售額增長率下降或達不到市場預期 ，我們普通股的價值可能會下降。雖然我們的重點是繼續擴大我們的展廳， 這可能會導致關閉表現不佳的展廳位置或盈利能力下降的位置，以尋求更多 符合我們房地產戰略的生產機會。作為我們戰略的一部分，關閉這些展廳並過渡到新的展廳 位置可能會影響我們的銷售和生產效率。

另外，我們 展廳的運營結果在過去是起伏不定的，預計未來也會繼續起伏不定。影響展廳銷售額的因素有很多，其中包括消費者支出模式、時尚趨勢、競爭、當前經濟狀況、定價、 通貨膨脹、新商品和促銷活動的發佈時間、我們產品類別的變化、營銷 計劃的成功與否、天氣狀況和公共衞生危機(如新冠肺炎疫情)。如果我們誤判了我們產品的市場，我們可能會 有些產品庫存過剩，從而錯失其他產品的商機。這些因素可能會導致我們未來的展廳銷售業績 大幅低於最近幾個時期或我們的預期，這可能會損害我們的運營業績，並導致我們的普通股價格下跌 。

我們已經並將繼續投入資金 改造我們現有的展廳，不能保證這會帶來展廳流量或銷售額的增加。

我們打算繼續改造我們現有的 展廳基地，以反映我們新的展廳設計，我們打算為此投入資金。雖然初步結果看起來很有希望，但 不能保證花費在這些改建展廳上的資金會增加展廳流量或增加銷售額。

我們的租賃義務很大， 使我們面臨更大的風險。

我們沒有任何展廳。取而代之的是，我們 根據租約租用了我們所有的展廳空間。我們幾乎所有的租約都需要固定的年租金，如果展廳銷售額超過協議金額，其中許多租約需要 支付額外租金。我們的大多數租賃都是淨租賃，需要 我們支付所有保險費、維護費和水電費，以及適用的税費。

我們根據這些租約要求支付的款項相當可觀 ，佔我們銷售、一般和管理費用的很大一部分。我們預計，我們開設的任何新展廳都將 出租，這將進一步增加我們的租賃費用，並需要大量資本支出。我們的大量租賃義務 可能會產生重大負面影響，其中包括：

我們的許多租約都包含搬遷條款 ，允許房東搬遷我們展廳的位置。此外，由於我們的租約到期，我們可能無法協商可接受的 續訂。如果這兩種情況中的任何一種發生，我們的業務、銷售和運營結果都可能受到損害。

我們的許多租約都包括搬遷條款 ，允許房東搬遷我們展廳的位置。如果我們的任何展廳搬遷，不能保證 新地點的客户流量或成功程度將與前一個地點相同。此外，由於我們的租約 到期，我們可能無法按照商業上可接受的條款或根本無法協商續約，這可能會導致我們關閉理想地點的展廳 。我們也可能無法以我們可以接受的條款或在理想的地點簽訂新的租約。如果發生上述 任何一種情況，我們的業務、銷售和經營結果都可能受到損害。

根據我們的租約，我們需要支付大量的租賃費用 ，任何未能在到期時支付這些租賃款項的行為都可能損害我們的業務。

我們依靠運營現金流支付租賃費用和其他現金需求。如果我們的業務不能從經營活動中產生足夠的現金流， 並且我們無法從其他來源獲得足夠的資金，我們可能無法支付我們的鉅額租賃費用， 這將損害我們的業務。

此外，我們展廳的租約一般是長期的不可取消的，我們通常預計未來的展廳也會有類似的長期不可取消的租約。如果現有的 或未來的展廳沒有盈利，而我們決定關閉它，我們仍可能被要求履行適用的 租約規定的義務，其中包括：如果我們無法協商雙方都能接受的 終止付款，則需要為租賃期的剩餘部分支付基本租金。

我們無法成功優化我們的 全渠道運營併為我們的客户保持相關可靠的全渠道體驗，這可能會對我們的增長戰略以及我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響 。

通過全渠道業務發展我們的業務是我們增長戰略的關鍵。 我們的目標是讓我們的客户能夠通過我們的渠道無縫訪問我們的產品， 我們的成功取決於我們預測和實施銷售和營銷策略創新的能力，以吸引日益依賴多種渠道(如電子商務)來滿足其購物需求的現有和 潛在客户。未能增強我們的 技術和營銷努力，使其與客户不斷髮展的購物偏好保持一致，可能會嚴重削弱我們實現戰略業務和財務目標的能力 。如果我們沒有成功地優化我們的全渠道運營，或者如果他們沒有 實現他們的預期目標，這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和 前景產生實質性的不利影響。

如果我們不能成功適應 消費者的購物偏好，或為我們的客户開發和維護相關且可靠的全渠道體驗，我們的財務 業績和品牌形象可能會受到不利影響。

我們正在繼續發展我們的全渠道業務模式 。雖然我們通過展廳與許多客户互動，但我們的客户越來越多地使用計算機、平板電腦和 智能手機進行在線購物，並幫助他們在我們的展廳做出購買決定。我們的客户還通過我們的社交媒體渠道(包括Facebook和Instagram)在線與我們互動，就我們業務的各個方面提供反饋和公開評論 。全渠道零售業正在迅速發展。我們的成功在一定程度上取決於我們能夠預見和實施客户體驗和物流方面的 創新，以吸引日益依賴多種渠道來滿足其 購物需求的客户。如果由於任何原因，我們無法繼續實施我們的全渠道計劃或通過所有渠道為我們的客户提供方便一致的 體驗，從而隨時隨地交付他們想要的產品，我們的財務業績 和品牌形象可能會受到不利影響。

傢俱購買者可能會選擇不在網上購物，這可能會影響我們的業務增長。

與美國的服裝、消費電子產品和其他消費產品的在線市場相比，傢俱的在線市場還不太發達 。雖然我們相信這個市場 正在增長，但它在整個市場中所佔的比例仍然很小。我們的持續成功和增長依賴於在線銷售 。如果在線傢俱市場不能得到更廣泛的接受，我們的增長和業務可能會受到影響。

此外，我們在在線市場上的成功 在一定程度上將取決於我們能否吸引歷來通過傳統零售商購買傢俱的消費者。為了吸引更多的在線 消費者訪問我們的網站，並將他們轉化為購買客户，我們 可能不得不產生更高且更持久的廣告和促銷支出。可能影響消費者從我們網上購買傢俱的意願的具體因素包括：

如果我們提供的在線購物體驗 不能吸引消費者或滿足現有客户的期望，我們可能無法以與歷史 週期一致的速度獲取新客户，並且現有客户的購買模式可能與歷史購買模式不一致。如果發生上述任何一種事件 ，我們的業務、銷售和運營結果都可能受到損害。

我們依賴我們的電子商務業務， 如果不能成功管理這項業務併為客户提供無縫的全渠道購物體驗，可能會對我們的增長戰略、業務、財務狀況、經營業績和前景產生不利的 影響。

通過我們電子商務渠道的銷售額佔我們收入的很大一部分 。我們的業務、財務狀況、經營業績和前景都有賴於我們電子商務業務的持續 。對我們電子商務業務的依賴以及我們直銷和零售渠道的持續增長使我們面臨一定的風險，包括：

我們未能成功應對和應對這些風險和不確定性 可能會對銷售產生負面影響，增加成本，削弱我們的增長前景，損害我們品牌的聲譽 ，每一項都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生實質性的不利影響。

大量商品退貨可能會損害我們的業務 。

我們允許客户退貨，但 必須遵守我們的退貨政策。雖然我們經歷的產品退貨相對較少，但這種情況可能會改變，如果客户退貨很多， 我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到損害。此外，我們會不時修改與退貨相關的政策 ，這可能會導致客户不滿意或產品退貨數量增加。

我們面臨與在線 支付方式相關的風險。

我們接受多種付款方式， 包括信用卡、借記卡、貝寶和禮品卡。當我們向消費者提供新的支付選擇時，我們可能會受到額外的 法規、合規要求和欺詐的約束。對於某些支付方式，包括信用卡和借記卡，我們需要支付交換費和 其他費用，這些費用可能會隨着時間的推移而增加，從而增加我們的運營成本。我們還必須遵守支付卡關聯操作規則 和認證要求，包括支付卡行業數據安全標準和電子資金轉賬管理規則， 這些規則可能會更改或重新解釋，使我們難以或不可能遵守。

隨着我們業務的變化，我們還可能受到現有標準下的不同規則的約束，這可能需要新的評估，涉及的成本高於我們當前為合規支付的費用。 如果我們未能遵守我們接受的任何支付方法提供商的規則或要求，如果我們的交易中的欺詐數量限制或終止了我們使用我們目前接受的支付方法的權利，或者如果與我們的支付系統有關的數據泄露， 我們可能會受到罰款或更高的交易費和其他費用的影響。 我們可能會受到罰款或更高的交易費和其他費用的限制或終止 我們目前接受的支付方法的使用權利，或者如果與我們的支付系統相關的數據泄露， 我們可能會受到罰款或更高的交易費和其他事項的影響我們接受消費者信用卡和借記卡支付的能力，或促進其他類型在線支付的能力。如果發生上述 事件中的任何一項，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。

此外，我們偶爾會收到帶有欺詐性信用卡數據的訂單 。即使相關的 金融機構批准支付訂單，我們也可能會因為使用欺詐性信用卡數據下的訂單而蒙受損失。根據目前的信用卡慣例，我們可能要對欺詐性信用卡交易負責 。如果我們無法發現或控制信用卡欺詐，我們對這些交易的責任可能會損害我們的業務、財務狀況、經營業績和前景。

金融風險

我們未來籌集資金的能力可能有限 。我們無法在需要時籌集資金可能會阻礙我們的增長，並可能對我們的 業務、財務狀況、經營業績和前景產生實質性的不利影響。

如果我們的運營現金流 繼續不足，無法支持我們的運營和資本需求，我們將被要求通過公共或私人 融資或其他安排籌集額外資本。這樣的融資可能不會以可接受的條款提供，或者根本不會。我們可以在一次或多次交易中出售普通股、優先股、可轉換證券和其他股權證券，價格和方式由我們隨時決定 。如果我們在隨後的交易中出售任何此類股權證券，投資者可能會被嚴重稀釋。債務融資， 如果可用，可能會涉及限制性契約，並可能降低我們的運營靈活性等。如果我們不能以可接受的條件籌集 資金，我們可能無法發展業務或應對競爭壓力。此外，債務融資可能會 被我們的高級貸款人阻止，該貸款人提供資產擔保的循環信貸工具，以便在客户銷售之前為我們的庫存購買提供資金 。我們的貸款人有權同意任何新的債務融資，任何隨後的高級貸款人可能都有權同意。 不能保證我們的貸款人會提供此類同意。我們無法在需要時籌集資金，這可能會阻礙我們的增長 ，並對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生實質性的不利影響。

如果我們未來不能對財務報告實施和保持有效的內部控制，投資者可能會對我們 財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。

作為一家上市公司，我們被要求對財務報告保持 內部控制，並報告此類內部控制中的任何重大弱點。SOX第404條要求我們由管理層提交一份關於財務報告內部控制有效性的報告。此 評估要求披露我們管理層在財務報告內部控制中發現的任何重大弱點。 我們的獨立註冊會計師事務所將不會被要求證明我們對財務報告的內部控制的有效性 ，直到我們被視為“加速型 申請者”或“大型加速型申請者”(均根據“交易法”的定義)或我們不再是“新興的 成長型”之日之後，我們需要向證券交易委員會提交第一份年度報告。 這一評估要求披露我們管理層在財務報告內部控制方面發現的任何重大弱點。 我們將不再被要求證明我們對財務報告的內部控制的有效性 。如果我們的財務報告內部控制存在重大缺陷，我們 可能無法及時發現錯誤，我們的財務報表可能會出現重大錯報。如果我們發現 我們的財務報告內部控制存在重大缺陷，無法及時遵守SOX第404條的要求， 無法斷言我們的財務報告內部控制是有效的，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所 無法對我們的財務報告內部控制的有效性發表意見，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心 ，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。此外， 我們可能會受到我們普通股上市的證券交易所、SEC或其他監管機構的調查, 這可能需要額外的財務和管理資源。

如果我們對財務報告的內部控制 或我們的披露控制和程序不有效，我們可能無法準確報告我們的財務結果，防止欺詐 或及時提交我們的定期報告，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心， 可能導致我們的股價下跌。

我們依賴必須準確的財務報告和數據分析 ，以便做出實時管理決策，準確管理我們的現金狀況，並保持充足的庫存 水平，同時為運營節省足夠的現金。如果發生系統故障、流程故障、關鍵 管理層離職或欺詐，我們將無法有效管理這些項目，並可能遇到我們的現金狀況 或循環信貸安排可能無法承受的流動性短缺。在這種情況下，我們也可能無法準確地報告我們的財務 業績，防止欺詐或及時提交我們的定期報告，這可能會導致投資者對我們報告的財務 信息失去信心，並可能導致我們的股價下跌。

我們可能無法準確預測 我們的經營業績和增長率，這可能會對我們報告的業績和股價產生不利影響。

我們可能無法準確預測我們的 運營業績和增長率。我們在預測和規劃過程中使用各種因素，包括歷史結果、最近歷史以及對經濟和市場狀況的評估。我們的增長率可能不可持續，我們的增長依賴於 對我們提供的產品需求的持續增長。由於客户偏好變化、經濟疲軟或其他因素而導致的需求下降 可能會導致收入或增長減少。此外，我們的許多支出和投資都是固定的，我們可能無法 及時調整支出以彌補運營業績的任何意外缺口。如果不能準確地 預測我們的運營結果和增長率，可能會導致我們的實際結果大大低於預期。如果我們的增長率 因此下降，投資者對我們業務的看法可能會受到不利影響，我們普通股的市場價格 可能會下跌。

如果我們不能有效地管理我們的增長， 我們的業務、財務狀況、經營業績和前景都可能受到損害。

為了有效管理我們預期的增長， 我們必須繼續實施我們的運營計劃和戰略，改進和擴大我們的公司基礎設施、信息系統、 和高管管理，並擴大、培訓和管理我們的員工基礎。隨着我們的發展，我們將需要尋找、培訓和監控更多的 員工，並繼續投資於支持會計、人力資源、銷售分析、 和營銷等關鍵功能的信息系統，所有這些都會給我們的執行管理團隊和資源帶來時間壓力。如果我們不能有效地管理我們的增長， 我們的業務、財務狀況、經營業績和前景都可能受到損害。

租賃會計準則的變更可能會 對我們產生重大不利影響。

財務會計準則委員會(“FASB”) 發佈2016-02年度報告，租賃(主題842)。作為一家“新興成長型公司”，我們選擇推遲遵守新的或 修訂後的財務會計準則，因此，我們將從2022財年開始採用這一準則。規則生效後， 我們將被要求將資產負債表上的所有租賃資本化，並將我們的展廳租賃作為資產和負債進行會計處理， 我們以前將此類租賃在資產負債表外進行了會計處理。因此，我們的資產負債表中將記錄大量與租賃相關的 資產和負債，我們可能需要對與租賃相關的費用的記錄和分類 進行其他更改。這些變化不會直接影響我們的整體財務狀況。但是，它們可能會讓投資者 或其他人相信我們的槓桿率很高，並可能改變我們債務工具和第三方財務模型下有關我們財務狀況的財務指標和契諾的計算 。

法律、税收和監管風險

如果我們銷售的產品對人員或財產造成損害，我們可能會提出產品責任索賠 。

到目前為止，我們沒有收到任何重大產品責任索賠 。我們高度重視設計對消費者安全的產品，並在第三方 實驗室對我們的產品進行安全測試。儘管如此，我們銷售或生產的產品可能會使我們面臨與人身傷害、死亡以及環境或財產損害相關的產品責任索賠、訴訟和監管行動 。我們與供應商和國際製造商簽訂的某些協議 可能無法保障我們對特定供應商或國際製造商的產品承擔產品責任，或者我們的供應商或國際製造商可能沒有足夠的資源或保險來履行其賠償和防衞義務。雖然 我們維持責任保險，但我們不能確定我們的承保範圍是否足以彌補實際發生的責任，或者 是否會繼續以經濟合理的條款向我們提供保險，或者根本不能。任何針對我們的產品責任索賠都可能 損害我們的聲譽，損害我們的品牌，導致我們產生重大成本，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

產品保修索賠可能會對我們的業務產生重大 不利影響。

我們為產品的大多數組件提供終身保修 ，如果存在缺陷，可能會導致保修索賠。本公司保留保修索賠準備金。但是， 不能保證我們的保修索賠準備金是否充足，可能需要增加或減少保修準備金。 重大保修索賠可能會損害我們的聲譽和品牌，導致我們發生重大維修和/或更換成本，並對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們的信息技術系統安全受到嚴重破壞或 遭到破壞或違反數據保護法可能會對我們的業務和聲譽產生重大不利影響 。 

在正常業務過程中，我們收集並存儲機密信息，包括屬於我們、我們的客户、供應商、業務合作伙伴 和其他第三方的專有業務信息以及我們同事的個人身份信息。我們依靠信息技術系統來保護 這些信息，並保存財務記錄、處理訂單、管理庫存、協調向客户發貨以及運行其他 關鍵功能。我們的信息技術系統可能容易因停電、硬件故障、電信故障和用户錯誤而損壞、中斷或關閉。如果我們的信息技術系統中斷，可能會導致 銷售和客户流失，併產生巨大的增量成本，這可能會對我們的業務造成實質性的不利影響。我們還可能 受到計算機病毒、非法侵入或黑客攻擊、破壞或心懷不滿的同事或第三方的破壞行為造成的安全漏洞的影響。 隨着來自世界各地的未遂 攻擊和入侵的數量、強度和複雜性的增加，安全漏洞或中斷的風險增加，特別是通過網絡攻擊或網絡入侵(包括計算機黑客、外國政府和網絡恐怖分子的 )。我們的信息技術網絡和系統一直並將繼續受到攻擊。因此，儘管我們或我們的第三方服務提供商採取了安全措施，但可能會發生安全漏洞 ，包括我們可能無法檢測到的漏洞。我們信息技術系統的安全漏洞可能 導致機密信息被挪用或未經授權泄露，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或前景產生重大不利影響。

政府對互聯網和電子商務的監管正在演變，我們的不利變化或未能遵守這些監管規定可能會嚴重損害我們的業務 和運營結果。

我們受一般商業規則 和法律以及專門管理互聯網和電子商務的法規和法律的約束。現有和未來的法規和法律可能會 阻礙互聯網、電子商務或移動商務的發展。這些法規和法律可能涉及税收、關税、隱私和數據 安全、反垃圾郵件、內容保護、電子合同和通信、消費者保護、互聯網中立和禮品卡。 目前尚不清楚管理財產所有權、銷售税和其他税收以及消費者隱私等問題的現有法律如何適用於 互聯網，因為這些法律中的絕大多數是在互聯網出現之前通過的，沒有考慮或解決互聯網或電子商務提出的獨特 問題。一般商業法規和法律，或那些專門管理互聯網或電子商務的法規和法律，可能在不同司法管轄區之間的解釋和應用方式不一致， 可能與其他規則或我們的做法相沖突。

儘管我們始終尋求完全遵守所有此類法律 ，但我們不能確保我們的做法已完全遵守、遵守或將完全遵守所有此類法律和法規。 如果我們未能或被認為未能遵守任何此類法律或法規，都可能導致我們的聲譽受損、業務損失 以及政府實體或其他人對我們提起的訴訟或訴訟。任何此類訴訟或行動都可能損害我們的聲譽 和品牌，迫使我們花費大量資金為這些訴訟辯護，分散我們管理層的注意力，增加我們開展業務的成本，減少消費者對我們網站的使用，並導致施加金錢責任。我們還可能在合同上 承擔賠償第三方不遵守任何此類法律或法規的成本或後果並使其不受損害的責任。

我們可能無法保護我們的商標 或品牌形象，這可能會損害我們的業務。

我們依靠商標註冊和普通法商標權來保護我們品牌的獨特性。但是，不能保證我們為 建立和保護我們的商標所採取的行動足以防止他人假冒或侵犯我們的商標。由於各種原因，我們可能無法 向第三方索賠或主張商標或不正當競爭索賠，我們的商標 可能被認定為無效或無法強制執行。法官、陪審團或其他裁決機構可能會發現競爭對手的行為沒有侵犯 或侵犯我們的商標權。第三方可能會聲稱，使用我們的商標和品牌侵犯、稀釋或以其他方式違反了該方的習慣法或註冊商標，或者我們的銷售和營銷努力構成了不正當競爭。此類索賠可能 導致禁止使用我們的商標、品牌和營銷活動的禁令救濟，並可能因此類索賠而獲得重大損害賠償、三倍損害賠償 以及律師費和費用。此外，美國和外國商標局 可以拒絕批准現有和未來的商標申請，並可以取消或部分取消商標註冊。

某些國家/地區的法律可能不會 像美國法律那樣保護未註冊商標的使用。因此，對我們品牌形象的國際保護 可能會受到限制，我們在美國以外使用我們商標的權利可能會受到損害。其他個人或實體 可能擁有包含部分我們商標的商標的權利，或者可能已經在生產我們產品的外國註冊了傢俱和/或配件的類似或競爭商標 。我們也可能不知道在其他國家/地區註冊的商標與我們的商標相同 或類似。因此，其他人可能會阻止 在某些外國製造我們的品牌商品，或者將我們的品牌商品從某些外國銷售或出口到美國 。如果我們無法與這些各方達成許可安排，我們可能無法在這些國家/地區生產 我們的產品。我們無法在這些司法管轄區註冊我們的商標或購買或許可相關商標或徽標的使用權 ，這可能會限制我們在成本較低的市場生產我們的產品或在美國以外的 司法管轄區打入新市場的能力。上述任何情況的發生都可能損害我們的業務。

我們可能無法充分保護我們的知識產權 。

我們認為我們的客户和潛在客户名單、商標、 域名、版權、專利和類似的知識產權對我們的成功至關重要，我們依賴商標法、版權和 專利法、商業祕密保護、與我們的同事和其他人達成的協議和其他方法來保護我們的專有權利。我們 有19項已頒發的美國實用程序專利和26項已頒發的外國實用程序專利，這些專利計劃在2022至2037年間到期。我們有 12項正在處理的美國實用程序專利申請，36項正在處理的外國實用程序專利申請和2項正在處理的國際專利申請。 我們預計將為未來的創新提交美國和國際專利申請。我們的知識產權可能無法在 美國或國際上獲得保護，也可能無法在我們未來可能銷售產品的國家/地區獲得有效的知識產權保護 。如果我們不能獲得這樣的保護，我們的業務、財務狀況、 經營業績和前景都可能受到損害。此外，合作伙伴、承包商或顧問可能盜用或披露我們的 機密信息或知識產權，與這些人員達成的協議可能不存在，可能不涵蓋相關信息或知識產權 ，或者可能無法強制執行，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營 結果和未來前景產生不利影響。

保護我們的知識產權 可能需要花費大量的財務、管理和運營資源。儘管有此類支出， 我們為保護我們的知識產權而採取的措施可能無法充分保護我們的權利或防止第三方侵犯、挪用 或泄露機密信息或知識產權。我們的專利、商標、商業祕密和其他知識產權的有效性、可執行性和侵權性可能會受到其他人在訴訟或行政程序中的質疑， 我們可能無法在此類糾紛中獲勝。此外，由於獲得專利和商標保護的過程既昂貴又耗時， 我們可能無法以合理的成本或及時起訴所有必要或理想的專利和商標申請， 此類申請可能永遠不會獲得批准。即使此類申請以專利和商標的形式發佈，也不能保證 這些專利和商標將充分保護我們的知識產權，因為與專利、商標和其他知識產權的有效性、可執行性和保護範圍相關的法律標準是不確定的。如果我們不能充分保護我們的知識產權 ，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景都可能受到損害。

我們還可能需要花費大量 資源來監控和保護我們的知識產權。我們可能無法發現或確定任何侵犯的程度， 盜用、披露或以其他方式侵犯我們的知識產權、機密信息或其他專有權利。 我們可能會就侵犯、挪用或侵犯我們的知識產權、機密信息或其他專有權利向他人提出索賠或訴訟，或確定此類權利的有效性。儘管我們做出了努力，但我們可能無法 阻止第三方、前合夥人、顧問或獨立承包商侵犯、挪用、披露 或以其他方式侵犯我們的知識產權、機密信息和其他專有權利。此外， 就侵犯、挪用、披露或侵犯我們的知識產權、機密 信息或專有權向他人提起索賠或訴訟的費用將非常高昂，而且可能高得令人望而卻步。任何訴訟或其他爭議解決機制，無論是否以有利於我們的方式解決，都可能給我們帶來鉅額費用，並分散我們技術和管理人員的精力。 這可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。

我們的產品或營銷活動可能會 被發現侵犯或侵犯他人的知識產權。

第三方可以主張索賠或提起訴訟 聲稱我們的產品或營銷活動侵犯或侵犯了這些第三方的專利、版權、商標、商業祕密或其他知識產權。主張的索賠和/或訴訟可能包括針對我們或我們的供應商的索賠，指控 侵犯了我們的產品或此類產品的組件的知識產權。

無論索賠的是非曲直，如果我們的 產品被指控侵犯或侵犯其他方的知識產權，我們可能會招致鉅額成本，我們 可能不得不：

如果發生上述任何一種情況，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景都可能受到實質性的不利影響。

與我們普通股所有權相關的風險

我們普通股 股票的交易價格一直很不穩定，而且很可能繼續波動，購買我們普通股的人可能會蒙受重大損失。

股票市場總體上經歷了波動 ，這種波動通常與特定公司的經營業績無關。由於這種波動，投資者可能無法 以高於或高於其支付的價格出售其普通股。我們普通股的市場價格可能受到許多因素的影響， 包括：

我們可能會受到證券訴訟的影響， 這很昂貴，可能會分散管理層的注意力。

我們普通股的市場價格可能會波動， 而在過去，經歷過股票市場價格波動的公司都會受到證券集體訴訟的影響。 我們未來可能會成為這類訴訟的目標。針對我們的證券訴訟可能導致巨大的 成本，並將我們管理層的注意力從其他業務問題上轉移開，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

如果證券或行業分析師不 發表有關我們業務的研究報告或發表不準確或不利的研究報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將受到證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告的 影響。如果這些 證券或行業分析師中的一個或多個停止對我們的報道，我們可能會在金融市場失去知名度，進而可能導致我們的 股價或交易量下降。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的普通股評級，發表了關於我們業務的不準確 或不利的研究報告，或者如果我們的經營業績不符合他們的預期，我們的股價可能會下跌。

未來出售和發行我們的普通股或購買普通股的權利可能會導致我們股東的所有權百分比進一步稀釋，並可能 導致我們的股價下跌。 

為了籌集額外資本，我們可能會在未來 提供額外的普通股或其他可轉換為普通股或可交換為普通股的證券。未來 出售和發行我們的普通股或購買我們的普通股的權利可能會導致我們現有股東的股權大幅稀釋。 我們可能會在未來出售股票或其他證券，這些股票或證券的權利可能高於現有股東。在未來的交易中，我們以 的價格出售額外普通股或可轉換或可交換為普通股的證券的每股價格可能高於或低於當前普通股的每股價格 。

我們是一家“新興成長型公司”， 如果我們決定只遵守適用於新興成長型公司的某些降低的報告和披露要求 ，可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

根據就業法案的定義，我們是一家“新興成長型公司” ，在IPO完成後，我們最多可以在五年內成為一家新興成長型公司。只要我們繼續是一家新興成長型公司，我們就可以選擇利用適用於其他上市公司但不適用於新興成長型公司的各種報告要求的豁免 ，包括：

根據《就業法案》，新興成長型公司 還可以推遲採用新的或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。如果我們選擇依賴向新興成長型公司提供的任何豁免或便利，投資者可能會 發現我們的普通股吸引力降低。 如果投資者因為我們依賴任何這些豁免或便利而發現我們的普通股吸引力降低，我們的普通股可能會有一個不太活躍的 交易市場，我們普通股的市場價格可能會更加不穩定。我們已不可撤銷地選擇利用新的或修訂的會計準則的延長過渡期 。

我們的章程 文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會增加收購我們公司的難度，並限制我們的股東更換 或撤換我們當前管理層的嘗試。

我們修改和重新發布的公司證書 和我們修改和重新發布的章程中的條款可能會延遲或阻止我們 管理層的控制權變更或變更。本公司經修訂及重新修訂的公司註冊證書及經修訂及重新修訂的附例包括以下條文：

這些規定可能會使股東更難更換負責任命管理層成員的董事會成員 ，從而挫敗或阻止股東更換或撤換當前管理層的任何 嘗試。此外，由於我們是在特拉華州註冊成立的 ，我們受特拉華州公司法第203條的規定管轄，該條款一般禁止特拉華州 公司在股東成為15%股東之日起的三年內與任何至少佔我們股本15%的股東進行廣泛的業務合併。

我們預計在可預見的未來不會宣佈任何股息 。

我們業務的持續運營和增長 將需要大量現金。因此，在可預見的未來，我們預計不會在任何時候向我們普通股的持有者支付任何現金股息 。未來派息的任何決定將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們的經營結果、財務狀況、合同限制、負債、適用法律施加的限制以及我們董事會認為相關的其他因素。 我們的董事會將根據我們的經營結果、財務狀況、合同限制、負債、適用法律施加的限制以及我們董事會認為相關的其他因素來決定是否派發未來股息。因此，投資者能夠實現未來投資收益的唯一途徑是在普通股價格上漲後出售其普通股。但是，不能保證 投資者的普通股會升值，甚至不能保證我們的投資者購買普通股時的價格會保持不變。

我們的某些股東將大量普通股 出售到公開市場可能會壓低我們的股價。

在公開市場出售大量我們的普通股 可能會降低我們普通股的現行市場價格。我們幾乎所有的已發行普通股 都有資格出售，根據既得和可行使的股票期權可發行的普通股也是如此。如果我們的現有股東大量出售我們的普通股，或者公開市場認為現有股東可能會出售普通股， 我們普通股的市場價格可能會大幅下跌。現有股東出售也可能使我們 更難在我們認為合適的時間和價格出售額外的股權證券。

我們已發行普通股的某些持有人 有權要求我們提交公開出售其股票的註冊聲明，或將其股票包括在我們可能為自己或其他股東提交的註冊聲明中 。根據修訂後的1933年證券法 或證券法登記這些股票，將使持有人能夠根據證券法不受限制地出售股票，但根據證券法第144條的規定，我們的關聯公司持有的股票除外。這些股東的任何重大證券出售都可能對我們普通股的交易價格產生重大不利影響 。

第1B項。未解決的員工評論。

沒有。

項目2.財產。

我們的主要辦公室位於康涅狄格州斯坦福德06901號Stamford 300 Suite2 Landmark Square，根據將於2024年11月到期的租賃協議，我們佔用了22,480平方英尺的辦公空間。我們還在美國大部分州的108個地點租用了展廳的零售空間，包括阿拉巴馬州、亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、康涅狄格州、特拉華州、佛羅裏達州、佐治亞州、愛達荷州、伊利諾伊州、印第安納州、堪薩斯州、肯塔基州、緬因州、馬裏蘭州、馬薩諸塞州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州、內布拉斯加州、內華達州、新罕布夏州、新澤西州、紐約、北卡羅來納州

項目3.法律訴訟

我們目前正在並可能在未來 參與我們正常業務過程中的法律訴訟、索賠和調查，包括侵犯與我們的產品以及我們的用户和合作夥伴貢獻的內容相關的知識產權的索賠 。雖然這些 訴訟、索賠和調查的結果無法確切預測，但我們認為這些事項的最終結果 不太可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。但是，無論最終 結果如何，任何此類訴訟、索賠和調查都可能給管理層和同事帶來沉重負擔 ，並可能帶來高昂的辯護費用或不利的初步和臨時裁決。

第四項礦山安全信息披露

不適用。

第二部分。

第五項：註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

市場信息

我們的普通股在納斯達克交易，代碼為“LOVE”。

持票人

截至2021年4月12日，共有207名持有者持有我們普通股的 記錄。由於我們普通股的股票由存託機構、經紀人和其他被指定人持有，因此我們股票的受益 持有者的數量遠遠超過記錄持有者的數量。

分紅

我們從未為我們的任何 股本支付過現金股息，目前我們打算保留未來的收益(如果有的話)，為我們業務的發展和增長提供資金。我們 在可預見的將來不打算向普通股持有者支付現金股息。

第六項：精選財務數據。

不適用。

項目7.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

以下對本公司 財務狀況和經營業績的討論和分析應與本年度報告(Form 10-K)中其他部分的合併財務報表和相關附註 一起閲讀。正如標題為“前瞻性陳述”一節中所討論的，下面討論和分析的 包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，以及這樣的假設： 如果它們從未實現或被證明是不正確的，可能導致我們的結果與此類前瞻性陳述所表達或暗示的結果大不相同。可能導致或導致這些差異的因素包括但不限於以下確定的因素，以及 第一部分第1A項下標題為“風險因素”一節中討論的因素。

我們的財年為52周或53周 ，在最接近2月1日的週日結束。每個財年通常由四個13周的財季組成，但在53周的 年中，第四季度代表14周。

概述

我們是一家技術驅動型公司，設計、 製造和銷售獨特的高品質傢俱，這些傢俱源自我們專有的專為生活而設計的理念，其結果是產品 可以終身使用，並設計為隨着客户的生活而發展。我們目前的產品包括 名為Sactionals的模塊化沙發、名為SACS的優質泡沫豆袋椅以及相關的家居裝飾配件。創新是我們設計理念的核心，我們所有的核心產品都受到強大的實用專利組合的保護。我們主要在網上直接營銷和銷售我們的產品，網址為Www.lovesac.com由我們自己的展廳形式的直接面向消費者的觸摸點，以及通過與第三方零售商的店內商店和彈出式商店提供支持。我們相信，我們以電子商務為中心的方式，加上我們通過快遞遞送大型軟墊產品的能力，是傢俱行業獨一無二的。

我們的運營

有關我們的產品、客户、業務模式、渠道、增長戰略、季節性和其他描述我們業務的因素的信息，請參閲“項目1.業務” 。

影響我們經營業績的因素

雖然我們的增長戰略為我們 改善經營業績做出了貢獻，但它也帶來了重大風險和挑戰。新展廳開業的時間和規模、現有展廳翻新以及營銷活動可能會影響我們未來的運營結果。這些戰略計劃將 需要大量支出。

可能影響我們未來一段時間的 運營結果的其他因素包括：

新冠肺炎的影響

作為政府為應對新冠肺炎疫情而採取的某些行動的結果，在地方、州和聯邦政府以及衞生組織的指導下，我們於2020年3月18日關閉了所有展廳。我們還實施了約445名兼職員工的裁員(佔員工總數的57%)，並暫時減少了高管現金薪酬。首席執行官肖恩·納爾遜(Shawn Nelson)、總裁兼首席運營官傑克·克勞斯(Jack Krause)和執行副總裁唐娜·德洛莫(Donna Dellomo)的現金薪酬減少了20%。 首席財務官、財務主管兼祕書。所有其他高級管理人員和總部全職員工的基本工資暫時減少了累進金額 。我們的董事會同意暫時降低預聘費和監管費 ，並延長相關的付款時間表。自2020年10月1日起，我們恢復了除高級管理人員以外的所有總部員工的現金薪酬 。截至2020年12月1日，我們恢復了所有高級管理人員的薪酬水平，包括Nelson先生、 Krause先生和Dellomo女士，從2020年12月17日起，我們恢復了董事會的薪酬水平。作為我們 財務彈性措施的一部分，我們還主動 降低了促銷折扣，從而提高了毛利、推遲了基礎設施投資和延遲了招聘。此外，我們認為，疫情加速了商務向在線銷售的轉變，導致我們電子商務平臺上的銷售額增加，展廳銷售額略有下降。然而，這一增長的電子商務需求可能在未來一段時間內不會持續下去。我們將繼續密切關注事態發展，並有可能採取進一步措施。

整體經濟趨勢

我們經營的行業是週期性的。 此外，我們的收入還受到一般經濟狀況的影響。購買我們的產品對許多影響消費者支出水平的因素非常敏感 ，包括經濟狀況、消費者可支配收入、房地產市場狀況、消費者債務、利率和消費者信心。

季節性

我們的生意是季節性的。因此，我們的收入 每個季度都會波動，這往往會影響我們不同時期業績的可比性。第四財季的淨銷售額創歷史新高 主要原因是假日銷售旺季的影響。

競爭

零售業競爭激烈， 零售商基於各種因素進行競爭，包括設計、質量、價格和客户服務。競爭程度以及我們的競爭對手通過有競爭力的定價或其他因素吸引客户的能力可能會影響我們的運營結果。

我們如何評估我們的業務表現

我們考慮各種財務和 運營措施，包括以下各項，以評估我們的業務、衡量我們的業績、確定影響我們 業務的趨勢、制定業務計劃和做出戰略決策。

淨銷售額

淨銷售額反映的是我們的商品銷售額加上 運費和手續費收入減去退貨和折扣。在公司運營的展廳(包括實體店和彈出式商店)和通過網絡進行的銷售將根據ASC 606中規定的指導進行確認，該指導通常在貨物發貨時轉讓 所有權。

可比展廳銷售額

可比展廳銷售額基於 截至報告期末開放至少52周的展廳的銷售點交易計算。這些銷售額 將與我們損益表上的銷售額不同，損益表上的銷售額在貨物裝運和所有權轉移給客户時報告。如果展廳的面積發生變化或展廳 搬遷，則 展廳不被視為可比展廳銷售基地的一部分。如果某個展廳在測算期內關閉了任意一段時間，則該展廳不包括在可比 展廳銷售額中。該公司在2021財年例外，當時我們所有的展廳因應對新冠肺炎疫情的政府法規而臨時關閉。2021財年和2020財年，分別有19個和14個展廳e 不包括在可比展廳銷售額中。可比展廳銷售額使我們能夠通過衡量開業12個月或更長時間的展廳期間淨銷售額的變化來評估我們的展廳基礎的表現。 雖然我們將可比展廳銷售額 作為衡量我們業績的一項指標，但與其他零售商相比，這一指標與我們的相關性較小，這是因為我們完全集成、 全渠道、進入市場的戰略。因此，與將分銷渠道作為獨立業務運營的其他公司相比，分析單個渠道的指標更不能反映我們 業務的績效。此外，我們的某些 競爭對手和其他零售商計算可比展廳銷售額(或類似指標)的方式與我們不同。因此，我們可比展廳銷售額的報告 可能無法與其他公司提供的銷售數據相比較。

客户終身價值和客户獲取成本

在計算CAC時，我們按年計算CAC，方法是將一個財年與獲得新客户相關的費用除以該財年獲得的新客户數量。 在計算CAC時，我們將高於商業費率的地點的溢價租金、新客户的媒體成本以及展廳銷售成本的一部分 計入與獲得新客户相關的營銷費用中。我們相信，2018財年是我們的CAC全面反映市場營銷變化實施情況的第一個財年 。2018財年，我們大幅增加了營銷費用和媒體成本支出 。與2020財年相比，我們2021財年的營銷費用相當於收入的13.1% ，分別佔收入的12.5%和11.1%。在2021財年，我們的每個客户的CAC為434.61美元，而2020財年的CAC為391.71美元 。這一增長是我們針對社交客户增加營銷支出的結果。我們預計，由於我們繼續致力於加大營銷力度，我們的CAC將在未來幾年內繼續增長 。我們預計CAC 的這一增長將與CLV的持續增長相對應。

我們通過我們的銷售點平臺對重複客户交易進行彙總 ，並根據客户首次向我們購買產品的年份(我們將其稱為羣組)進行分組，以此來衡量客户在其整個生命週期內對我們產品的參與度。我們的2021財年CLV 為2,044美元。此外，我們的2015財年團隊將CLV從2015財年的1,071美元增加到2021財年的1,346美元，自2015財年團隊首次購買Lovesac以來，客户價值增長了25.6% 。

每平方英尺零售額

每平方英尺零售額的計算方法是： 將所有可比展廳的總銷售交易點數除以該期間的平均銷售面積。 銷售面積是我們用於銷售產品的展廳的零售面積。銷售面積不包括用於存儲、辦公空間或類似物品的展廳 的後臺。

商品銷售成本

銷售商品的成本包括銷售商品的直接成本 ；庫存縮減；因陳舊而進行的庫存調整，包括庫存過剩和移動緩慢以及成本或可變現淨值儲備降低 ；入站運費；將商品運送到我們展廳的所有運費；設計、購買和 分配成本、倉儲以及與向我們的客户運送產品相關的所有物流成本。我們的某些競爭對手和 其他零售商可能會報告與我們不同的毛利潤，方法是從毛利潤中扣除與其 分銷網絡相關的部分或全部成本，而將其計入銷售、一般和管理費用。因此，我們報告的毛利率和利潤率可能無法與其他公司相比。

我們銷售商品成本的主要驅動因素 是原材料成本、我們採購商品所在國家的勞動力成本以及物流成本。我們預計毛利潤 將增加到我們成功增長淨銷售額並繼續與製造合作伙伴實現規模經濟的程度。 我們會持續檢查庫存水平，以便識別移動緩慢的商品並使用產品降價來高效地 銷售這些產品。降價的時機和水平主要取決於客户對我們商品的接受程度。

毛利

毛利潤等於我們的淨銷售額減去商品銷售成本 。毛利佔我們淨銷售額的百分比稱為毛利率。2018年9月，美國貿易代表辦公室 開始對從中國進口的部分產品徵收10%的從價關税，包括 各種傢俱產品類別。2019年9月，美國貿易代表辦公室對從中國進口的產品額外徵收15%的從價關税 。

銷售、一般和行政費用

銷售、一般和行政費用包括 除廣告和營銷費用外的所有運營成本，不包括在銷售商品的成本中。這些費用包括所有 工資和工資相關費用；展廳費用，包括與展廳運營相關的佔用成本，如租金和公共 區域維護；佔用和與我們在總部的許多運營相關的費用，包括水電費、股權薪酬、 融資相關費用和上市公司費用。銷售、一般和行政費用佔淨銷售額的百分比通常 在銷量較低的季度較高，而在銷量較高的季度較低，因為很大一部分成本是相對固定的。

我們最近的收入增長伴隨着銷售、一般和管理費用的增加 。這些增長中最重要的部分是工資和租金成本。 我們預計這些費用以及與新展廳開業相關的租金費用將隨着我們業務的增長而增加。 隨着銷售額的持續增長，我們預計將利用銷售、一般和管理費用佔銷售額的百分比。 我們預計將繼續投資於基礎設施，以支持公司的增長。這些投資將減輕 投資期內費用槓桿的影響，而費用槓桿的影響發生在投資期之後。 但是，銷售、一般和管理費用總額通常將在去槓桿率最高的投資期間進行槓桿化 發生在本財年的前三個季度，槓桿率最高的時期發生在第四季度。

廣告費和營銷費

廣告和營銷費用包括覆蓋我們所有業務渠道的數字、 社交和傳統廣告和營銷計劃。廣告和營銷費用 預計將以銷售額的百分比增加，因為我們繼續投資於廣告和營銷，這加快了銷售增長。

陳述依據和運營結果

以下討論包含對 財年2021和2020的引用，這兩個財年分別代表我們截至2021年1月31日和2020年2月2日的財年。我們的財年 在最接近2月1日的週日結束。2021財年和2020財年都是52周。

下表列出了2021財年和2020財年 期間我們的綜合營業報表佔總收入的百分比：

與2020財年相比，2021財年

淨銷售額

與2020財年的2.334億美元相比，2021財年的淨銷售額增加了8740萬美元，增幅為37.4%，達到 3.207億美元。淨銷售額的增長主要是由於 新客户的增加，與2020財年的22.5%相比，2021財年的新客户增長了32.9%，但總銷量 比上一財年減少了18.4%，這部分抵消了這一增長。基於每個展廳交易點的2021財年平均淨銷售額為150萬美元 ，而2020財年為180萬美元，這反映了我們與新冠肺炎相關的展廳暫時關閉。截至2021年1月31日和2020年2月2日，我們分別有108個和91個 展廳開放。我們在 財年新增了19個展廳，關閉了2個展廳。與2020財年的1.48億美元相比，2021財年展廳淨銷售額下降了190萬美元，降幅為1.3%，而2020財年的淨銷售額為1.48億美元，這主要是因為我們與新冠肺炎臨時關閉相關的不可比展廳交易點減少了。 我們的可比展廳交易點在2021財年增加了10萬美元，即0.1%，與2020財年的124.3美元 相比增加了1.245億美元。銷售點交易代表通過我們展廳下的訂單，並不總是反映控制權轉移到客户時的點 ，這發生在發貨確認和銷售記錄之後。見 合併財務報表附註1。由於我們的陳列室暫時關閉，2021財年每平方英尺基於交易點的零售額下降了406美元，降幅為19.5%，至1,676美元(br})，而2020財年為2,083美元。互聯網銷售額(通過我們的電子商務渠道直接向客户銷售)增加了9,530萬美元，增幅為170.8, 2021財年為1.511億美元，而2020財年為5580萬美元。 我們認為，互聯網銷售額的增長主要是由於我們的客户在疫情期間改變了購物偏好，我們增加了營銷舉措，以及我們的展廳暫時關閉。與2020財年的2960萬美元相比，2021財年包括彈出式商店 銷售額和實體店銷售額在內的其他銷售額減少了610萬美元，降幅為20.5%，降至2350萬美元。 這一下降是由於臨時關閉和正在進行的供應商談判導致商店彈出式商店減少所致。 Costco.com和百思買商店中臨時在線彈出式窗口的增加部分抵消了這一下降。

毛利

與2020財年的1.167億美元相比，2021財年的毛利潤增長了5810萬美元，增幅為49.8% ，達到1.748億美元。毛利率佔淨銷售額的比例從2020財年的50.0%增加到2021財年的54.5% 。毛利率較上年同期增長450個基點，反映出毛利潤提高了400個基點 ，原因是促銷折扣減少，與 溢價覆蓋相關的更高的Sal產品組合影響，庫存儲備水平降低，以及由於銷量增加而與供應商談判的關税緩解舉措相關的產品成本降低 。分銷費用(包括倉儲、運費和關税相關費用)也增加了50個基點，原因是倉儲和關税費用的槓桿率上升，但運費費用的去槓桿化部分抵消了這一影響。

銷售、一般和行政費用

截至2021年1月31日的財年，銷售、一般和行政費用增加了13.5%，即1330萬美元，達到1.114億美元，而截至2020年2月2日的財年為9810萬美元。銷售、一般和行政費用的增加主要是由於僱傭成本 增加了730萬美元，主要是因為我們總部增加了可變薪酬和新員工，我們淨增加17個展廳而增加的租金 增加了170萬美元，但由於店內彈出式商店費用減少了460萬美元，銷售相關費用減少了120萬美元，這部分被310萬美元的信用卡費用和30萬美元的網絡費用的增加所抵消間接費用增加了550萬美元，其中基礎設施投資增加了640萬美元，與公司增長相關的保險費增加了100萬美元，但與新冠肺炎限制相關的差旅費用減少了130萬美元，股權薪酬減少了60萬美元，部分抵消了這一增加。

截至2021年1月31日的財年，銷售、一般和管理費用佔淨銷售額的34.7%，而截至2020年2月2日的財年佔淨銷售額的42.1%。SG&A 費用佔淨銷售額的百分比下降740個基點，原因是銷售相關費用減少240個基點 與店內彈出窗口費用的減少部分抵消了臨時在線彈出窗口費用以及公司能夠在新冠肺炎期間利用 費用(如租金費用、僱傭成本、股權薪酬、差旅費用、基礎設施 投資和信用卡費用)500個基點的支出。

廣告和營銷費用

廣告和營銷費用 截至2021年1月31日的財年增加了1270萬美元，增幅為43.6%，而截至2020年2月2日的財年為2920萬美元。廣告和營銷成本的增加與媒體和直接面向消費者的計劃有關， 這些計劃預計將推動超出費用期限的收入。廣告和營銷佔淨銷售額的百分比 的增加是由於媒體費率的提高，以及在關鍵的次要市場份額活動期間媒體支出的增加。我們預計 將繼續將我們的廣告和營銷投資保持在每年淨銷售額的12%至14%。按季度劃分的投資可能會有所不同 。

廣告和營銷費用在2021財年佔淨銷售額的13.1% ，而在2020財年佔淨銷售額的12.5%。廣告和營銷費用增加了 約60個基點，這主要是由於以假日媒體為重點的全國性媒體的增加，直接面向消費者節目的增加，以及在我們的電視廣告組合中引入15秒插播。

折舊及攤銷費用

與2020財年的510萬美元相比，2021財年的折舊和攤銷費用增加了28.2%，即150萬美元至660萬美元。折舊和攤銷費用增加 主要與新建和改建展廳的資本投資有關。

利息(費用)收入

利息支出，2021財年淨額為10萬美元 ，反映了10萬美元的現金和現金等價物利息收入，被截至2021年1月31日的財年與未使用的額度費用、借款利息和資產貸款遞延融資費用攤銷相關的20萬美元的利息支出所抵消。2020財年的利息收入淨額為60萬美元，反映了截至2020年2月2日的財年IPO 和首次公開發行股票的淨收益80萬美元，扣除與未使用的額度費用、借款利息 和資產貸款遞延融資費用攤銷有關的20萬美元的利息支出。

所得税撥備

所得税支出在2021財年和2020財年都不到銷售額的0.03% 。

回頭客

2021財年，回頭客約佔所有交易的37.5%，而2020財年為35.6%。隨着我們在收購上的支出，我們預計新交易將繼續成為我們交易組合中更大的 部分。

季度業績

我們的業務是季節性的，從歷史上看，主要由於假日銷售旺季，我們在第四財季實現了較高比例的淨銷售額和淨收入。 第三財季的營運資本要求通常較高，因為在假日銷售旺季之前積累了庫存。 在這些高峯期，我們歷來都在信用額度下增加借款。因此，短於全年 的業績可能不代表全年的預期業績，我們業務的季節性可能會影響各期間之間的比較 。

流動性與資本資源

一般信息

我們的業務依賴於運營現金流， 我們的循環信用額度(請參閲下面的“循環信用額度”)和證券發行是我們的主要流動資金來源。 我們的主要現金需求是用於營銷和廣告、庫存、工資、展廳租金、與開設新展廳和更新現有展廳相關的資本支出，以及基礎設施和信息技術。 我們營運資本的最重要組成部分是現金和現金等價物、庫存、應收賬款、應付賬款和其他流動負債以及 客户存款。隨着我們為假日銷售旺季做準備，借款通常會在我們的第三財季增加，這是我們的第四財季 。我們相信，預計從運營中產生的現金、我們 信貸循環額度下的可獲得性以及我們現有的現金餘額足以滿足至少未來12個月的營運資金需求和預期資本支出。

現金流分析

下表彙總了所示期間的運營、投資和融資活動 ：

經營活動提供(用於)的淨現金

來自經營活動的現金主要包括經若干非現金項目調整後的淨收益(虧損) ，包括折舊、攤銷、處置財產和設備的虧損(收益)、財產和設備減值、股權補償、遞延租金和非現金利息支出，以及營運資金和其他活動變化的影響 。

在2021財年，運營活動提供的淨現金為4050萬美元，包括1050萬美元的運營資產和負債變化、1470萬美元的淨收益 和1530萬美元的非現金項目。營運資本和其他活動主要包括庫存增加1,400萬美元 和預付費用和其他流動資產210萬美元，但被應收賬款減少270萬美元、應計負債和應付賬款增加1,960萬美元以及客户存款430萬美元部分抵消。

2020財年，運營活動中使用的現金淨額為1,120萬美元，其中包括780萬美元的運營資產和負債變化、1,520萬美元的淨虧損以及1,180萬美元的非現金項目 。營運資本和其他活動主要包括存貨增加1020萬美元、應收賬款增加320萬美元和預付費用220萬美元，但增加的應計負債和應付賬款增加了720萬美元，其他流動負債增加了60萬美元，部分抵消了這些增加。

用於投資活動的淨現金

投資活動主要包括對供應鏈和系統基礎設施的投資，以及與新展廳開業和現有展廳改建相關的資本支出。

在2021財年，資本支出為910萬美元 ，這是對新的和改建的展廳和無形資產投資的結果。

2020財年，資本支出為1070萬美元，原因是對新的和改建的展廳和無形資產進行了投資，其中包括處置財產和設備所得的30萬美元 。

融資活動提供的淨現金(用於)

融資活動主要包括股票發行收益和股權獎勵淨結算所支付的税款。

2021財年，用於融資活動的現金淨額為170萬美元，主要是因為發行認股權證的淨收益為10萬美元，扣除為股票獎勵淨額 股票結算支付的170萬美元的税款。

在2020財年，融資活動提供的淨現金為2130萬美元，主要是由於首次公開發行股票的淨收益2560萬美元，以及 為股票獎勵的淨股票結算支付的430萬美元的税款。

循環信貸額度

2018年2月6日，我們與富國銀行(Wells Fargo Bank，National Association，簡稱Wells)簽訂了一項為期四年的 擔保循環信貸安排。該信貸安排最高允許借款2500萬美元，但受借款基數和可用性限制的限制。有關我們與富國銀行的信用額度的更多信息，請參閲我們 合併財務報表的附註9。截至2021年1月31日，公司在富國銀行的信用額度下的借款可獲得性為1590萬美元。截至2021年1月31日，這一信用額度上沒有未償還的借款。

合同義務

我們通常在正常業務過程中籤訂長期合同 義務和承諾，主要是債務義務和不可撤銷的經營租賃。截至2021年1月31日，我們在接下來幾個時期的合同現金義務如下：

表外安排

截至2021年1月31日，除了在正常業務過程中籤訂的經營租賃和僱傭協議外，我們沒有重大的表外安排 。

關鍵會計政策和估算

對財務狀況和經營結果的討論和分析以我們的合併財務報表為基礎，這些報表是按照公認會計準則編制的。某些 會計政策和估計對於瞭解我們的財務狀況和運營結果尤為重要 ，需要我們的管理層做出重大判斷，或者可能會受到我們無法控制的經濟因素或條件在不同時期的變化的重大影響。因此，它們受到固有程度的不確定性的影響。在 應用這些政策時，管理層使用他們的判斷來確定用於確定某些 估計的適當假設。這些估計基於我們的歷史運營、我們未來的業務計劃和預計的財務結果、現有合同的條款 、對行業趨勢的遵守情況、我們客户提供的信息以及可從其他 外部來源獲得的信息(視情況而定)。有關我們的重要會計政策的完整説明，請參閲本年度報告中 Form 10-K中包含的經審計合併財務報表附註1。在2021財年，重大會計政策沒有實質性變化 。

收入確認

我們的收入主要來自產品 銷售。我們報告產品銷售扣除折扣後的淨額，並在控制權轉移給客户的時間點確認它們， 發生在發貨確認時。

退貨和津貼的估計退款使用我們的歷史退貨模式 進行記錄，並根據退貨政策的任何變化進行調整。我們將淨銷售額的估計退款 退貨按月記錄為營業報表上的淨銷售額和銷售成本的減少以及資產負債表上的庫存和 客户退貨負債的增加。

在某些情況下，押金在 公司轉讓控制權之前收到，從而產生合同責任。這些合同的負債在公司的 資產負債表中報告為存款。

在採用ASC 606之後，我們選擇了 以下會計政策和實踐權宜之計：

在執行運輸和處理 活動時，我們將運輸和處理費用確認為履行活動(而不是承諾的貨物或服務)，即使這些活動 是在貨物控制權轉移之後執行的。因此，我們在確認收入的同時記錄運輸和搬運活動的費用 。

我們從 交易價格的計量中剔除實體向 客户徵收的、與特定創收交易同時進行的所有税收，包括銷售税、使用税、消費税、增值税和特許經營税(統稱為銷售税)。

如果合同期限不超過一年，公司不會針對任何融資部分的影響調整收入 ，因為公司在轉讓相關貨物控制權後一年內收到客户的付款。

該公司通過庫存 精益全渠道平臺提供其產品，該平臺在展廳和互聯網上為客户提供無縫且有意義的體驗。 另一個渠道主要通過使用通常一次平均10天的彈出式商店進行銷售，並配備了受過展示和銷售我們產品培訓的員工 。

長期資產減值

該公司的長期資產包括 物業和設備，其中包括租賃改進。對於長期資產的潛在減值，會在發生事件或環境變化表明資產的賬面價值可能無法收回時進行審查 。該公司在單個展廳級別評估長期資產的減值 ，這是可以確定單個現金流的最低級別。 在評估長期資產的潛在減值時，公司將首先將資產的賬面價值與單個展廳的預計未來未貼現現金流進行比較。 如果估計的未來現金流低於資產的賬面價值，則編制減值損失計算。減值虧損是根據 資產的賬面價值超出其估計公允價值而計量的，估計公允價值一般基於估計的未來貼現現金流量。如有需要，資產賬面價值中超出公允價值的部分將計入減值損失 。

在截至2021年1月31日的年度內，公司 記錄了20萬美元的減值費用，與表現不佳的零售場所的資產相關。減值費用 採用貼現現金流模型計算，並在本公司的綜合營業和全面收益表 中計入銷售、一般和行政費用。於2020財年，本公司並無記錄任何與物業及設備有關的減值費用 。

廣告和目錄成本

如果滿足以下條件，公司將直接響應廣告 成本(主要包括電視廣告、明信片、目錄及其郵寄成本)進行資本化，並確認 相關收入流上的費用：(1)廣告的主要目的是向客户 招攬銷售， 這些客户可能已被證明對廣告做出了具體迴應；(2)直接響應廣告可帶來可能且 可估量的未來收益。

截至2021年1月31日和2020年2月2日止年度，本公司未將任何遞延直接回饋電視、明信片和目錄成本資本化。

包括在預付費用和其他流動資產中的直接回應廣告成本 自目錄和明信片郵寄之日起攤銷，電視廣告在公司確定相關廣告影響銷售的預計時間段內播出 。截至2021年1月31日或2020年2月2日，沒有 餘額。

與直接響應廣告無關的廣告和營銷成本 在發生時計入費用。廣告和營銷費用(包括直接回應廣告的攤銷)在2021財年為41,924,487美元，在2020財年為29,194,289美元。

商品庫存

商品庫存是指以成本或可變現淨值和資本化運費和倉儲成本中的較低者入賬的成品 。成本是在加權平均法的基礎上確定的 。商品庫存主要包括填充泡沫的傢俱、分段式沙發和相關的 配件。該公司根據歷史趨勢、老化報告、具體標識和 對未來零售價格的估計，調整其庫存以進行陳舊。此外，公司還將與庫存產成品相關的資本化運費和倉儲成本計入庫存 。

基於股權的薪酬

本公司以授予日公允價值為基礎，在計算淨收入時將基於股權的薪酬的公允價值確認為費用，從而為聯營公司和董事 計入基於股權的薪酬 。本公司在要求聯營公司或董事 提供服務期間確認基於股權的薪酬支出，這通常是在單個股權工具的歸屬期內。 基於股權的獎勵的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型或授予日的股價確定的。

近期會計公告

除下文所述外，本公司已考慮 最近發佈的所有其他會計聲明，並不認為採用該等聲明會對其財務報表產生實質性影響 。本公司作為一家新興的成長型公司，已選擇使用延長的過渡期來遵守 新的或修訂的財務會計準則。

2016年2月，FASB發佈了ASU No.2016-02， 租賃(主題842)修訂租賃指南，確認資產負債表上的租賃 資產和租賃負債，並披露有關租賃安排的關鍵信息，從而提高組織之間的透明度和可比性。ASU No.2020-05將生效日期延長 至2021年12月15日之後的財年，並將過渡期延長至2022年12月15日之後的財年 允許提前採用。該公司將從2022財年開始採用該標準。管理層已評估了2016-02號ASU將對這些合併財務報表產生的影響。根據初步評估，我們已確定採用 該標準將對我們的綜合資產負債表產生實質性影響，因為我們擁有大量的運營租賃。

雖然我們繼續評估採用的所有影響 ，但我們目前認為最重要的影響與確認我們資產負債表中新的使用權“ROU”資產和租賃負債有關 我們的展廳和寫字樓房地產租賃。我們預計從現在到採用期間，我們的 租賃活動不會發生重大變化。該公司目前有700萬美元的長期負債遞延租金。採用後， 我們目前預計將確認約9,200萬美元的額外負債，其中1,400萬美元為短期負債，7,800萬美元為長期負債，相應的ROU資產為相同金額，這是基於現有運營租賃的當前租賃標準下剩餘最低租金付款的現值 。新準則還為實體的持續會計提供了切實的便利。我們目前預計將為所有符合條件的租約選擇短期租約確認豁免。這意味着，對於 符合條件的租賃，我們將不確認ROU資產或租賃負債，這包括不確認轉型中資產的現有短期租賃的ROU資產或租賃 負債。我們目前還希望為我們的所有租賃選擇實際的權宜之計，而不是將租賃和非租賃組件分開。

2018年6月，FASB發佈了ASU 2018-07，改進非員工股份支付會計 (主題718)。ASU 2018-07取消了非員工基於股份的 薪酬獎勵的單獨會計模型，通常要求公司以與員工基於股票的 支付交易相同的方式對與非員工進行的基於股票的支付交易進行會計處理。歸屬(表示歸屬期間如何確認基於股權的支付成本 )和評估非員工股權期權的合同條款選擇的會計處理方式仍然不同。ASU 2018-07適用於2019年12月15日之後的財年，以及2020年12月15日之後的財年內的過渡期。 允許提前採用 ，但不得早於實體採用主題606。管理層預計這些合併財務報表不會受到實質性影響。

第7A項。關於市場風險的定量和定性披露 。

不適用。

第8項財務報表和補充數據 。

公司的財務報表 包含在從F-1開始的頁面中，這些頁面出現在本年度報告末尾的Form 10-K表格中。

第九項會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

第9A項。控制和程序。

信息披露控制和程序的評估

我們的管理層在首席執行官(首席執行官)和首席財務官(首席財務官)的參與下，評估了截至本年度報告所涵蓋期間 結束時我們的披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)的 有效性。我們的首席執行官和首席財務官根據他們的 評估得出結論，我們的披露控制和程序自2021年1月31日起生效。

財務報告內部控制管理報告

我們的管理層負責建立 並保持對財務報告的充分內部控制(如交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)所定義)。 公司對財務報告的內部控制旨在根據美國公認會計 原則為 財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。本公司對財務報告的內部控制包括以下政策和 程序：(I)關於保存合理詳細、準確和公平地反映本公司資產交易和處置的記錄；(Ii)提供合理保證，保證根據美國公認的會計原則對交易進行必要的記錄，以允許 編制財務報表；以及 本公司的收入和支出僅根據管理層和董事的授權進行。 本公司的收入和支出僅根據管理層和董事的授權進行。 本公司的財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(I)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產交易和處置的記錄；(Ii)提供合理保證，保證交易記錄是必要的，以允許 根據美國公認會計原則編制財務報表及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表有重大影響的未經授權收購、使用或處置本公司資產 提供合理保證。

管理層評估了截至2021年1月31日公司財務報告內部控制的有效性。在進行評估時，管理層使用了特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會於2013年在“內部控制-綜合框架”中提出的標準。 根據管理層使用COSO標準進行的評估，管理層得出結論，公司對財務報告的內部控制自2021年1月31日起生效。

本10-K表格年度報告不包括 本公司註冊會計師事務所的認證報告。我們的獨立註冊會計師事務所將不需要 正式證明我們對財務報告的內部控制的有效性，只要我們是根據JOBS法案的規定的“新興 成長型公司”。

我們財務內部控制的變化 報告

在截至2021年1月31日的季度內，我們的財務報告內部控制 沒有發生重大影響或有合理可能性 對財務報告內部控制產生重大影響的變化。

對控制措施有效性的限制

我們的管理層，包括首席執行官 和首席財務官，並不期望公司的披露控制和程序或公司對財務報告的內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐。無論控制系統的構思和操作有多好， 只能提供合理的、而不是絕對的保證，確保控制系統的目標得以實現。此外，控制 系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源約束，並且控制的好處必須相對於其成本進行考慮。 由於所有控制系統的固有限制，任何控制評估都不能絕對保證已檢測到公司內的所有控制 問題和欺詐實例(如果有)。

第9B項。其他信息。

沒有。

第三部分。

項目10.董事、高級管理人員和 公司治理

以下是我們現任 高管的姓名、年齡和背景：

我們將在截至2021年1月31日的財年的120天內，根據第14A條向證券交易委員會提交一份最終的委託書(“2021年委託書”)，提交給我們的2021年股東年會 。本項目所需的附加信息將出現在2021年代理 聲明中，並通過引用併入本文。

我們的董事會 已經通過了適用於所有高級管理人員、董事和合夥人的商業行為和道德準則，該準則可在我們的網站 (https://investor.lovesac.com))的“治理”下獲得。我們打算通過在上面指定的網站地址和位置張貼此類信息來滿足表格8-K第5.05項中關於 修訂或豁免行為準則條款的披露要求。

第11項高管薪酬

本項目所需信息將出現在2021年委託書中，並通過引用併入本文。

第12項：某些受益所有者和管理層的擔保所有權及相關股東事項。

根據股權補償計劃授權發行的證券

下表提供了截至2021年1月31日，根據我們修訂並重新修訂的2017股權激勵計劃(“2017股權激勵計劃”)已經發行或授權未來發行的證券 的信息。

本項目所需的剩餘信息 將出現在2021年委託書中，並通過引用併入本文。

第13項：某些關係和相關的 交易，以及董事獨立性。

本項目所需信息將出現在2021年委託書中，並通過引用併入本文。

第14項主要會計費用及服務

本項目所需信息將出現在2021年委託書中，並通過引用併入本文。

第四部分。

項目15.證物、財務報表明細表

1、財務報表 (見第二部分第8項-合併財務報表及補充數據)

2.財務 報表明細表

明細表被省略了 ，因為它們不是必需的或不適用的，或者是因為需要在其中列出的信息不是實質性的 或者包含在財務報表或附註中。

3.展品數量

請參閲“展品索引”(Exhibit Index)。

項目16.表格10-K摘要

表格10-K的本年度 報告中不包括可選披露內容。

展品索引

±1表示管理 合同或補償計劃。

*本證書被視為未為1934年修訂的《證券交易法》(Exchange Act)第18節的目的而提交 ，或以其他方式承擔該節的責任 ，也不應視為通過引用將其納入根據1933年的《證券法》(修訂)或《交易所 法》提交的任何文件。

簽名

根據修訂後的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)的要求，註冊人已於2021年4月14日正式授權以下簽字人代表其簽署本報告。

授權書

通過這些 陳述，我知道所有人，每個在下面簽名的人構成並任命Shawn Nelson和Donna Dellomo，以及他們每個人作為他或她的真實合法的事實律師和代理人，有充分的替代和再代理的權力，以任何和所有的身份，以他或她的姓名、地點和替代的身份，簽署本10-K表格的任何和所有的修正案，並提交 授予上述訴訟代理人和代理人以及他們每一人充分的權力和權限，以盡其可能或她本人可能或可以做到的所有意圖和目的，作出和執行與此相關的每一項必要的和必要的行為和事情，在此 批准並確認所有上述訴訟代理人和代理人，或他們中的任何一人或他們的替代者， 可以合法地作出或安排由其作出。

根據《交易法》的要求， 本報告已由以下人員以註冊人的身份在指定日期代表註冊人簽署。

LOVESAC公司

合併財務報表

2021年1月31日和2020年2月2日

LOVESAC公司

內容

獨立註冊會計師事務所報告

致本公司股東及董事會

洛維薩克公司

對財務報表的意見

我們審計了Lovesac公司(“本公司”)截至2021年1月31日和2020年2月2日的合併資產負債表，以及截至2021年1月31日的兩個年度的相關綜合經營表、股東權益和現金流量的變化，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表 按照美國公認的會計原則 在所有重要方面公平地反映了本公司於2021年1月31日和2020年2月2日的財務狀況，以及截至2021年1月31日的兩個年度的經營業績和現金流量 。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責 。我們的責任是根據我們的 審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所 ，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB適用的 規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的 標準進行審核。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得財務 報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。本公司不需要，也沒有聘請 對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們需要了解財務報告內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見 。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估 財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試基礎上檢查有關財務報表中的金額和披露的證據。 我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估 財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

/s/Marcum LLP

馬庫姆律師事務所

自2017年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

康涅狄格州哈特福德

2021年4月14日-

LOVESAC公司

綜合資產負債表

2021年1月31日和2020年2月2日

附註是這些合併財務報表的組成部分

LOVESAC公司

合併業務報表

截至2021年1月31日和2020年2月2日的年度

附註是這些合併財務報表的組成部分

LOVESAC公司

合併股東權益變動表

截至2021年1月31日和2020年2月2日的年度

附註是這些合併財務報表的組成部分

LOVESAC公司

合併現金流量表

截至2021年1月31日和2020年2月2日的年度

附註是這些合併財務報表的組成部分

LOVESAC公司

財務報表合併附註

2021年1月31日和2020年2月2日

LOVESAC公司

財務報表合併附註

2021年1月31日和2020年2月2日

注1-運營和重大會計政策(續)

收入確認(續)

LOVESAC公司

財務報表合併附註

2021年1月31日和2020年2月2日

注1-運營和重要會計政策 (續)