2021年1月31日
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格N-CSR
註冊管理層的核證股東報告
投資公司
投資公司法檔案編號：811-06570
| 基金名稱： | 貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.) |
| 基金地址： | 威爾明頓貝爾維尤公園大道100號，郵編：19809 |
服務代理人姓名和地址：貝萊德MuniYeld New Jersey Fund，Inc.首席執行官約翰·M·佩洛夫斯基(John M.Perlowski)，郵編：55 East 52釹紐約市街道，郵編：10055
註冊人電話號碼，包括區號：(800)882-0052，選項4
財政年度結束日期：2021年7月31日
報告期日期：2021年1月31日
| 第1項： | 向股東報告 |
(A)現附上致股東的報告。
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2021年1月31日 |
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2021年半年度報告 (未經審計) |
貝萊德·穆尼菲爾德·亞利桑那基金公司(BlackRock MuniYfield Arizona Fund，Inc.)
貝萊德MuniYeld California Fund，Inc.(MYC)
貝萊德MuniYeld 投資基金(MYF)
貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.)
| 沒有FDIC保險的人可能會貶值，沒有銀行擔保 |
補充 信息(未審核)
第19(A)條公告
貝萊德MuniYeld Investment 基金(MYF)(基金)報告的分配金額和來源是估計數，是根據監管要求提供的，並不用於納税申報目的。用於 報税目的的實際金額和來源將取決於基金在本年度的投資經驗，可能會根據税務法規發生變化。股東將在每個日曆年 收到一份1099-DIV表格，告知他們如何為聯邦所得税申報這些分配。
| 2021年1月31日
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| 會計期間累計分配總額 | 累計總額細分百分比 會計期間的分配 |
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| 基金名稱 | 網 收入 |
已實現淨額 資本利得 短期內 |
已實現淨額 資本利得 長期 |
退貨 資本(a) |
每個人的合計 普普通通 分享 |
網 收入 |
已實現淨額 資本利得 短期內 |
已實現淨額 資本利得 長期 |
退貨 資本 |
每個人的合計 普普通通 分享 |
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| Myf |
$ | 0.295610 | $ | | $ | | $ | 0.041200 | $ | 0.336810 | 88 | % | | % | | % | 12 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| (a) | 基金估計，它分配的資金超過了淨收入和已實現資本淨收益；因此，分配的 部分可能是資本返還。例如，當股東在基金中的部分或全部投資返還給股東時，可能會發生資本返還。資本回報不一定反映基金的投資業績，不應與收益率或收益混為一談。當分配超過總回報業績時，差額將降低基金的每股資產淨值。 |
第19(A)節有關基金的通知(視情況而定)可在貝萊德網站上查閲，網址為 Blackrock.com。
| 2 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| T H I S P A G E I S N O T P A R T O F Y O U R F U N D R E P O R T |
3 |
目錄
| 頁面 | ||||
| 補充資料 |
2 | |||
| 回顧中的市場 |
3 | |||
| 半年度報告： |
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| 市政市場概述 |
5 | |||
| 槓桿化的好處和風險 |
6 | |||
| 衍生金融工具 |
6 | |||
| 資金彙總表 |
7 | |||
| 財務報表： |
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| 投資明細表 |
19 | |||
| 資產負債表 |
41 | |||
| 運營報表 |
42 | |||
| 淨資產變動表 |
43 | |||
| 現金流量表 |
45 | |||
| 財務亮點 |
46 | |||
| 財務報表附註 |
50 | |||
| 附加信息 |
59 | |||
| 本報告中使用的術語詞彙表 |
63 | |||
| 4 |
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截至2021年1月31日的報告期內的市政市場概覽 | ||
市政市場情況
在波動性增加的情況下，市政債券在此期間實現了正的總回報。由於新冠肺炎大流行導致經濟停擺，最初的強勁表現突然逆轉。在2020年3月的兩週時間裏，業績暴跌-10.87%，之後 基於估值的購買出現反彈。(相比之下，2008年-11.86%的回調持續了一個多月。)財政刺激、貨幣政策寬鬆，以及經濟部分重新開放，共同穩定了市場，推動了整個夏季幾個月的強勁表現。由於美國大選的不確定性，業績短暫停滯，但最近受益於 有利的技術背景、疫苗樂觀情緒以及對新統一的民主黨政府提供額外財政援助的預期。
| 在此期間的大部分時間裏，強勁的技術支撐暫時減弱，因為對新冠肺炎的擔憂刺激了避險情緒 ，導致創紀錄的資金外流。在截至2021年1月31日的12個月裏，市政債券基金經歷了總計400億美元的淨流入，而在2020年3月和4月的幾個月裏，有近460億美元的資金流出(根據投資公司研究所(Investment Company Institute)的數據)。在同一12個月期間，新股發行強勁，為4480億美元，但在疫情最嚴重的時候放緩，因為市場流動性在轉向高質量的過程中受到限制。應税 |
標普市政債券指數 截至2021年1月31日的總回報 6個月：2.06% 12個月：3.85%
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| 市政債券發行量上升，因為發行人越來越多地在應税市政債券市場提前償還免税債務，以節省成本。 | ||
仔細觀察收益率
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從2020年1月31日到2021年1月31日，AAA評級的30年期市政債券收益率從1.80%下降到1.38%，下降了42個基點，10年期利率下降了43個基點，從1.15%下降到0.72%，五年期利率 下降了62個基點，從0.84%下降到0.22%(根據湯姆森市政市場數據衡量)。因此，市政收益率曲線牛市在12個月內變陡，兩年期和30年期公債之間的利差陡峭了30個基點，落後於美國公債曲線經歷的106個基點的陡峭.
在疫情最嚴重時期的錯位之後，持續的市政債券在中端和長端的表現出類拔萃，導致10年期和30年期的估值極其豐厚。市政到財政部所有緊身衣的比例。 |
市政發行人的財務狀況
新冠肺炎疫情對金融體系造成了前所未有的衝擊，幾乎影響到市政市場的每一個部門。 幸運的是，在危機之前，大多數州和市政當局的財政狀況都很好，聯邦政府準備再次提供大規模的聯邦援助。州和地方政府的直接援助將為自有來源的政府税收提供 額外的支持，這些税收已經超過了2020年早些時候做出的可怕預測。電力、供水和下水道等基本公共服務仍然是受保護的部分。 國家住房管理局債券、旗艦大學以及強大的國家和地區衞生系統已經吸收了經濟衝擊的影響。雖然一些細分市場面臨着嚴峻的財務挑戰，但新的聯邦刺激計劃和疫苗分發相結合，應該會增強經濟活動，因此也會增加這些領域的收入。資源有限的關鍵提供者(安全網醫院、公共交通系統、機場)可能仍然面臨財政壓力，但額外的援助和經濟的重新開放應該會在2021年下半年帶來更好的運營結果。貝萊德預計，市場中的一小部分，主要是未評級的獨立項目，仍將容易受到信貸惡化的影響。然而，有效的疫苗方案和改善分配的前景再次表明，經濟活動的反彈 可能會減少風險較高的未評級信貸的潛在違約數量。雖然整個市政空間的信貸基本面預計將明顯改善，但貝萊德主張謹慎選擇信貸 ，因為市場仍必須駕馭近期的不確定性。
所表達的觀點是貝萊德截至2021年1月31日的觀點 ，可能會因市場或經濟狀況的變化而隨時發生變化。這些評論不應被解讀為對任何個人持股或市場板塊的推薦。投資涉及包括本金損失在內的風險。債券 價格波動，因此您的投資價值可能會根據市場情況而下降。固定收益風險包括利率風險和信用風險。通常情況下，當利率上升時，債券價值會相應下降。 信用風險是指債券發行人無法支付本金和利息的可能性。與上市公司相比，關於市政發行人財務狀況的信息可能更少。市政債券市場的流動性可能不如應税債券。一些投資者可能需要繳納替代最低税(AMT？)。資本利得分配(如果有的話)是要納税的。
標準普爾市政債券指數(S&P City Bond Index)是一個廣泛的市值加權指數，旨在衡量美國市政債券 市場的表現。該指數中的所有債券都免徵美國聯邦所得税或繳納AMT。過去的表現並不能預示未來的結果。指數性能僅用於説明目的。無法直接投資於指數 。
| M U N I C I P A L M A R K E T O V E R V I E W |
5 |
槓桿化的好處和風險
這些基金可以利用槓桿來尋求提高其普通股(普通股)的分配率和資產淨值(資產淨值)。不過，不能保證在所有利率環境下都能實現這些目標。
一般來説，槓桿的概念是基於這樣的前提，即槓桿的融資成本(基於短期利率)通常低於基金用槓桿收益購買的長期投資組合所賺取的收入。如果每個基金的總資產(包括通過槓桿獲得的資產)投資於 收益更高的組合投資，則每個基金的股東將從增加的淨收入中受益。用槓桿收益購買證券所賺取的利息(在支付槓桿成本後)以股息的形式支付給股東，這些投資組合持有的價值(減去槓桿負債)反映在每股資產淨值中。
為了説明這些 概念，假設一隻基金的普通股資本為1億美元，並且它額外使用了3000萬美元的槓桿，從而創造了可用於長期收益證券投資的總價值1.3億美元。 如果當前短期利率為3%，長期利率為6%，則收益率曲線具有強烈的正斜率。在這種情況下，基金從槓桿獲得的3,000萬美元收益的融資成本基於較低的短期利率 。與此同時，基金用槓桿收益購買的證券根據較長期利率賺取收入。在這種情況下，基金的槓桿融資成本顯著低於 基金從此類槓桿收益獲得的長期投資所賺取的收入，因此普通股持有人(普通股股東)是增量淨收入的受益者。
然而，為了使普通股股東受益，用槓桿收益購買的資產回報率必須超過與槓桿相關的持續成本。如果利息和其他槓桿成本超過了基金用槓桿收益購買的資產的回報率，股東的收入將低於基金沒有使用槓桿的情況。此外，基金投資組合的價值 投資通常與長期利率的方向成反比，儘管其他因素也會影響組合投資的價值。相比之下，每個基金在其各自槓桿安排下的債務價值通常不會隨着利率的變化而波動 。因此，利率的變化可以對基金資產淨值產生積極或消極的影響。未來利率方向的變化很難 準確預測，也不能保證基金預期的槓桿策略會成功。
與不使用槓桿的可比投資組合相比，槓桿的使用通常也會 導致各基金的資產淨值、市場價格和股息率發生更大的變化。在下跌的市場中，槓桿可能會導致基金普通股的資產淨值和市場價格比沒有槓桿的情況下更大的跌幅。此外，各基金可能會被要求在不適當的時間或以不良价值出售組合證券，以符合適用於槓桿使用的監管要求，或符合槓桿工具條款所要求的 ，這可能會導致基金蒙受損失。槓桿的使用可能會限制基金投資於某些類型的證券或使用某些類型的對衝策略的能力。每隻基金因使用槓桿而產生 費用，所有這些費用都由普通股股東承擔，可能會減少普通股的收入。此外，如果每個基金的投資顧問費的計算包括用槓桿收益購買的資產 ，則支付給基金投資顧問的投資顧問費將高於基金不使用槓桿的情況。
為了獲得槓桿，每個基金都發行了可變利率需求優先股(VRDP股票或優先股)和/或通過使用投標期權債券信託(TOB信託)槓桿 其資產，如財務報表附註中所述。
根據修訂後的《1940年投資公司法》(1940 Act)，每隻基金最多可以發行管理資產總額的331/3%的債務或管理資產總額最多50%的股權證券(例如優先股)。基金可以 自願選擇將其槓桿率限制在1940年法案允許的最高金額以下。此外，基金還可能受到優先股管理工具或優先股評級機構施加的某些資產覆蓋範圍、槓桿或投資組合要求的約束，這些要求可能比1940年法案施加的要求更嚴格。
如果基金在其賬簿和記錄中分離或指定價值不低於基金在TOB信託項下義務(包括應計利息)價值的現金或流動資產，則TOB信託不被視為高級證券 ，不受1940法案規定的前述限制和要求的約束。
衍生金融工具
基金可以投資於各種衍生金融工具。這些工具用於在不擁有或實際託管證券、商品和/或其他參考資產的情況下獲得對證券、商品、指數、市場、 和/或其他資產的風險敞口，或用於管理市場、股權、信貸、利率、外幣匯率、商品和/或其他風險。衍生金融工具可能會產生某種形式的經濟槓桿，並涉及風險，包括衍生金融工具的價值與標的資產之間的不完全相關性、交易對手可能違約或該工具的流動性不足。基金成功使用衍生金融工具取決於投資顧問準確預測相關市場走勢的能力，這一點不能保證。 這些工具的使用可能會導致比未使用時更大的損失，可能會限制基金可實現的投資增值金額，和/或可能會導致支付給股東的分紅減少。資金在 這些工具中的投資(如果有)在財務報表附註中有詳細討論。
| 6 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 截至2021年1月31日的基金彙總表 | 貝萊德·穆尼菲爾德·亞利桑那基金公司(BlackRock MuniYfield Arizona Fund，Inc.) |
投資目標
貝萊德MuniYfield Arizona Fund， Inc.(MZA)(基金)的投資目標是為股東提供符合其投資政策和審慎的投資管理 的最高水平的當前收入免徵美國聯邦和亞利桑那州所得税。該基金尋求通過將至少80%的資產投資於免除美國聯邦所得税(除了利息可能受聯邦替代性 最低税額限制)和亞利桑那州所得税的市政義務來實現其投資目標。在正常市場條件下，基金預計將至少75%的資產投資於市政債券，即投資。
在投資時，基金的投資顧問認為等級質量不高或被基金的投資顧問認為具有可比的質量。基金可以直接投資於證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。
2020年6月16日，MZA董事會和貝萊德MuniYeld Quality Fund，Inc.(MQY)董事會分別批准MZA重組為MQY。重組得到了各基金股東的批准，預計將在2021年第二季度進行，條件是滿足慣常的成交條件。
不能保證基金的投資目標一定會實現。
基金信息
| 紐約證券交易所的股票代碼 |
MZA | |
| 首次發售日期。 |
(一九九三年十月二十九日) | |
| 截至2021年1月31日收盤價的收益率(15.48美元)(a) |
4.11% | |
| 税額當量收益(b) |
7.51% | |
| 每股普通股當前月度分配(c) |
$0.0530 | |
| 普通股當期年化分配(c) |
$0.6360 | |
| 截至2021年1月31日的槓桿率(d) |
37% |
| (a) | 收盤價收益率的計算方法是將當前的每股年化分佈除以收盤價 。過去的表現並不能預示未來的結果。 |
| (b) | 税收等值收益率假設美國聯邦和州的最高邊際税率為45.3%，其中包括3.8%的醫療保險税 。實際税率將根據收入、免税和扣除額的不同而有所不同。較低的税收將導致較低的税收等值收益率。 |
| (c) | 分配率不是恆定的，可能會發生變化。 |
| (d) | 代表VRDP股票和TOB信託佔管理資產總額的百分比，這是基金的總資產， 包括VRDP股票和TOB信託的任何資產減去其應計負債之和。沒有反映衍生品或其他可能導致經濟槓桿的工具。有關基金使用的槓桿技術的討論 ，請參閲槓桿的好處和風險。 |
市場價格和每股資產淨值摘要
| 01/31/21 | 07/31/20 | 變化 | 高 | 低 | ||||||||||||||||
| 市場價格 |
$ | 15.48 | $ | 14.34 | 7.95 | % | $ | 15.64 | $ | 14.22 | ||||||||||
| 資產淨值 |
15.07 | 14.86 | 1.41 | 15.07 | 14.44 | |||||||||||||||
過去五年的市場價格和資產淨值歷史
| F U N D S U M M A R Y |
7 |
| 截至2021年1月31日的基金摘要(續) | 貝萊德·穆尼菲爾德·亞利桑那基金公司(BlackRock MuniYfield Arizona Fund，Inc.) |
性能
截至2021年1月31日的六個月的回報率如下：
| 基於以下條件的退貨 | ||||||||
| 市場價格 | NAV | |||||||
| MZA(A)(B) |
10.30 | % | 3.62 | % | ||||
| 理柏其他州市政債券基金(c) |
7.28 | 3.26 | ||||||
| (a) | 所有回報都反映了股息和/或分配以實際再投資價格進行的再投資。績效結果 反映了基金使用槓桿的情況。 |
| (b) | 在此期間，基金從對資產淨值的折扣轉為溢價，這解釋了 基於市場價格的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。 |
| (c) | 平均回報率。回報反映了理柏計算的除息日的股息和/或分配在資產淨值上的再投資。 |
業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。過去的表現並不能預示未來的結果。
有關該基金歷史業績的更多信息 可在Blackrock.com的封閉式基金部分找到。
以下討論涉及基金基於資產淨值的絕對業績 ：
市政債券在這六個月期間實現了正回報。 儘管美國國債收益率走高(隨着價格下跌)，但由於收益率差的下降，免税市場出現了收益。投資者對2021年的經濟前景越來越樂觀， 特別是在2020年11月初新冠肺炎疫苗獲得批准後。流入市場的資金保持一致，傳統的免税供應呈下降趨勢 ，創造了積極的供求關係有助於表現的動態感。
亞利桑那州市政債券表現與全國市場一致。儘管受到冠狀病毒大流行的不利影響，但國家財政收入的同比增長 強於全國平均水平。
基金在2020年初受新冠肺炎影響最大的行業(包括教育、交通和醫療保健)的倉位對業績貢獻很大，因為預期經濟復甦，收益率差大幅收窄。在投資者持續尋求收益的過程中，該基金持有的較低評級證券也提振了表現。
基金對槓桿的使用(br}增加了收入並放大了價格上漲的影響)是另一個貢獻者。
再投資風險仍然是一個不利因素，因為與收益率較高時發行的債券相比， 到期或被贖回的債券的收益需要以較低的收益率進行再投資。
表達的觀點 反映了截至本報告日期貝萊德的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些視圖不是對未來事件的預測，也不能保證 未來的結果。
| 8 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 截至2021年1月31日的基金摘要(續) | 貝萊德·穆尼菲爾德·亞利桑那基金公司(BlackRock MuniYfield Arizona Fund，Inc.) |
基金總投資概覽
| (a) | 不包括短期證券。 |
| (b) | 就基金合規而言，基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門子分類，和/或由投資顧問定義的一個或多個部門子分類。這些定義可能不適用於本報告，因為本報告可能會 合併此類地區子分類以便於報告。 |
| (c) | 僅佔基金長期投資的不到1%。 |
| (d) | 計劃到期日和/或發行人在未來五年可能贖回的債券。 |
| (e) | 出於財務報告的目的，上圖所示的信用質量評級反映了 標普全球評級或穆迪投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，被廣泛使用。投資級評級是指信用評級為 bbb/baa或更高。低於投資級評級的是BB/Ba或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級 可能會更改。 |
| F U N D S U M M A R Y |
9 |
| 截至2021年1月31日的基金彙總表 | 貝萊德MuniYeld California Fund，Inc.(MYC) |
投資目標
貝萊德MuniYeld California Fund， Inc.(MYC)(基金)的投資目標是為股東提供符合其投資政策和審慎的投資管理 的最高水平的當前收入免徵美國聯邦和加州所得税。該基金尋求通過將至少80%的資產投資於免除美國聯邦所得税(除了利息可能受聯邦替代 最低税額限制)和加州所得税的市政義務來實現其投資目標。在正常市場條件下，基金主要投資於投資級質量的長期市政債券，或基金的投資顧問認為在投資時具有類似質量的長期市政債券 。在購買時，基金最多可以將總資產的20%投資於評級低於投資級或被基金的投資顧問認為具有類似質量的證券。 基金可以直接投資於證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。
不能保證基金的投資目標將會實現 。
基金信息
| 紐約證券交易所的股票代碼 |
MyC | |
| 首次發售日期。 |
(一九九二年二月二十八日) | |
| 截至2021年1月31日收盤價的收益率(14.78美元)(a) |
3.49% | |
| 税額當量收益(b) |
7.60% | |
| 每股普通股當前月度分配(c) |
$0.0430 | |
| 普通股當期年化分配(c) |
$0.5160 | |
| 截至2021年1月31日的槓桿率(d) |
37% |
| (a) | 收盤價收益率的計算方法是將當前的每股年化分佈除以收盤價 。過去的表現並不能預示未來的結果。 |
| (b) | 税收等值收益率假設美國聯邦和州的最高邊際税率為54.1%，其中包括3.8%的醫療保險税 。實際税率將根據收入、免税和扣除額的不同而有所不同。較低的税收將導致較低的税收等值收益率。 |
| (c) | 分配率不是恆定的，可能會發生變化。 |
| (d) | 代表VRDP股票和TOB信託佔管理資產總額的百分比，這是基金的總資產， 包括VRDP股票和TOB信託的任何資產減去其應計負債之和。沒有反映衍生品或其他可能導致經濟槓桿的工具。有關基金使用的槓桿技術的討論 ，請參閲槓桿和衍生金融工具的好處和風險。 |
市場價格和每股資產淨值摘要
| 01/31/21 | 07/31/20 | 變化 | 高 | 低 | ||||||||||||||||
| 市場價格 |
$ | 14.78 | $ | 14.46 | 2.21 | % | $ | 14.96 | $ | 13.76 | ||||||||||
| 資產淨值 |
16.57 | 16.24 | 2.03 | 16.58 | 15.65 | |||||||||||||||
過去五年的市場價格和資產淨值歷史
| 10 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 截至2021年1月31日的基金摘要(續) | 貝萊德MuniYeld California Fund，Inc.(MYC) |
性能
截至2021年1月31日的六個月的回報率如下：
| 基於以下條件的退貨 | ||||||||
| 市場價格 | NAV | |||||||
| MyC(A)(B) |
4.07 | % | 3.88 | % | ||||
| 理柏加州市政債券基金(c) |
3.82 | 3.45 | ||||||
| (a) | 所有回報都反映了股息和/或分配以實際再投資價格進行的再投資。績效結果 反映了基金使用槓桿的情況。 |
| (b) | 在此期間，基金相對於資產淨值的折讓收窄，這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。 |
| (c) | 平均回報率。回報反映了理柏計算的除息日的股息和/或分配在資產淨值上的再投資。 |
業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。過去的表現並不能預示未來的結果。
有關該基金歷史業績的更多信息 可在Blackrock.com的封閉式基金部分找到。
以下討論涉及基金基於資產淨值的絕對業績 ：
市政債券在這六個月期間實現了正回報。 儘管美國國債收益率走高(隨着價格下跌)，但由於收益率差的下降，免税市場出現了收益。投資者對2021年的經濟前景越來越樂觀， 特別是在2020年11月初新冠肺炎疫苗獲得批准後。流入市場的資金保持一致，傳統的免税供應呈下降趨勢 ，創造了積極的供求關係有助於表現的動態感。
儘管新冠肺炎給州和地方預算帶來了挑戰，但加州的信貸質量在大多數行業都保持良好 。未來可能提高聯邦税率，加上投資者對收入的持續需求，為加州等高税收州的免税市政債券創造了有利的技術背景。
隨着收益率下降和收益率曲線趨平，基金的長期證券頭寸提供了最佳回報 。(存續期是衡量利率敏感度的指標。)在部門層面，交通、税收支持的地方、學區、公用事業和 教育問題的職位貢獻最大。
槓桿的使用增加了基金的收入，放大了價格上漲的影響，這是一個進一步的積極因素。該基金尋求使用美國國債期貨來管理利率風險。鑑於美國長期公債收益率(殖利率)上漲，而價格下跌，這一策略對業績起到了推波助瀾的作用。
不利的一面是，在低質量債券表現優異之際，IMF較高質量的偏向代表着一種機會成本。
所表達的觀點反映了截至本報告日期貝萊德的觀點，可能會根據市場、經濟或 其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不能保證未來的結果。
| F U N D S U M M A R Y |
11 |
| 截至2021年1月31日的基金摘要(續) | 貝萊德MuniYeld California Fund，Inc.(MYC) |
基金總投資概覽
| (a) | 不包括短期證券。 |
| (b) | 就基金合規而言，基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門子分類，和/或由投資顧問定義的一個或多個部門子分類。這些定義可能不適用於本報告，因為本報告可能會 合併此類地區子分類以便於報告。 |
| (c) | 四捨五入到不到總投資的1%。 |
| (d) | 計劃到期日和/或發行人在未來五年可能贖回的債券。 |
| (e) | 出於財務報告的目的，上圖所示的信用質量評級反映了 標普全球評級或穆迪投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，被廣泛使用。投資級評級是指信用評級為 bbb/baa或更高。低於投資級評級的是BB/Ba或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級 可能會更改。 |
| (f) | 投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量，這些因素包括(但不限於)類似投資的信用評級以及行業和個人投資的財務分析。使用這種方法，投資顧問認為這些未評級的證券中的某些是投資級質量。截至2021年1月31日和2020年7月31日，被投資顧問視為投資級的未評級證券的市值分別佔基金總投資的不到1%。 |
| 12 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 截至2021年1月31日的基金彙總表 | 貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) |
投資目標
貝萊德MuniYeld Investment 基金(MYF)(基金)的投資目標是為股東提供符合其投資政策和審慎投資管理的最高水平的當前收入免徵美國聯邦所得税 。本基金尋求通過將至少80%的資產投資於免徵美國聯邦所得税的市政債券(但利息可能受聯邦替代最低税的限制)來實現其投資目標。 在正常市場條件下，本基金主要投資於投資級質量的市政債券，或在投資時被基金的投資顧問認為具有類似質量的市政債券。在購買時，本基金可將其總資產的最高 至20%投資於評級低於投資級或被本基金投資顧問認為具有類似質量的證券。基金可以直接投資於證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資 。
2020年6月16日，MYF董事會和貝萊德MuniYeld Quality Fund， Inc.(MQY)董事會分別批准將MYF重組為MQY。重組得到了各基金股東的批准，預計將在2021年第二季度進行，前提是滿足慣常的成交條件。
不能保證基金的投資目標一定會實現。
基金信息
| 紐約證券交易所的股票代碼 |
Myf | |
| 首次發售日期。 |
(一九九二年二月二十八日) | |
| 截至2021年1月31日收盤價的收益率(14.12美元)(a) |
4.76% | |
| 税額當量收益(b) |
8.04% | |
| 每股普通股當前月度分配(c) |
$0.0560 | |
| 普通股當期年化分配(c) |
$0.6720 | |
| 截至2021年1月31日的槓桿率(d) |
35% |
| (a) | 收盤價收益率的計算方法是將當前的每股年化分佈除以收盤價 。過去的表現並不能預示未來的結果。 |
| (b) | 税收當量收益率假設美國聯邦最高邊際税率為40.8%，其中包括3.8%的醫療保險税。 實際税率將根據收入、免税和扣除額的不同而有所不同。較低的税收將導致較低的税收等值收益率。 |
| (c) | 分配率不是恆定的，可能會發生變化。分配的一部分可能被視為 資本或淨已實現收益的返還。 |
| (d) | 代表VRDP股票和TOB信託佔管理資產總額的百分比，這是基金的總資產， 包括VRDP股票和TOB信託的任何資產減去其應計負債之和。沒有反映衍生品或其他可能導致經濟槓桿的工具。有關基金使用的槓桿技術的討論 ，請參閲槓桿和衍生金融工具的好處和風險。 |
市場價格和每股資產淨值摘要
| 01/31/21 | 07/31/20 | 變化 | 高 | 低 | ||||||||||||||||
| 市場價格 |
$ | 14.12 | $ | 13.79 | 2.39 | % | $ | 14.47 | $ | 13.00 | ||||||||||
| 資產淨值 |
14.91 | 14.53 | 2.62 | 14.91 | 14.12 | |||||||||||||||
過去五年的市場價格和資產淨值歷史
| F U N D S U M M A R Y |
13 |
| 截至2021年1月31日的基金摘要(續) | 貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) |
性能
截至2021年1月31日的六個月的回報如下：
| 基於以下條件的退貨 | ||||||||
| 市場價格 | NAV | |||||||
| Myf(A)(B) |
4.92 | % | 5.15 | % | ||||
| 理柏一般和保險市政債券基金(槓桿)(c) |
6.44 | 5.39 | ||||||
| (a) | 所有回報都反映了股息和/或分配以實際再投資價格進行的再投資。績效結果 反映了基金使用槓桿的情況。 |
| (b) | 在此期間，基金相對於資產淨值的折讓擴大，這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。 |
| (c) | 平均回報率。回報反映了理柏計算的除息日的股息和/或分配在資產淨值上的再投資。 |
業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的財務報告調整。過去的表現並不能預示未來的結果。
有關該基金歷史業績的更多信息 可在Blackrock.com的封閉式基金部分找到。
以下討論涉及基金基於資產淨值的絕對業績 ：
市政債券在這六個月期間實現了正回報。 儘管美國國債收益率走高(隨着價格下跌)，但由於收益率差的下降，免税市場出現了收益。投資者對2021年的經濟前景越來越樂觀， 特別是在2020年11月初新冠肺炎疫苗獲得批准後。流入市場的資金保持一致，傳統的免税供應呈下降趨勢 ，創造了積極的供求關係有助於表現的動態感。
高收益債券的頭寸對業績的貢獻最大，這些債券的發行速度遠遠超過投資級債券。波多黎各的持股、企業支持證券和煙草發行在高收益領域表現突出。醫療保健和運輸部門也是回報的主要貢獻者。較長期債券的頭寸提供了更高的 收益率，價格升值幅度超過整體市場，進一步提振了表現。
基金使用槓桿增加了收入，放大了價格上漲的影響，這是另一個貢獻因素。該基金積極尋求利用美國國債期貨管理利率風險。由於美國國債收益率上升，而價格下跌，這一策略對業績做出了貢獻 。
業績的批評者是基金在非常短期、預先償還的 債券中的頭寸，這些債券未能跟上大盤的步伐。
所表達的觀點反映了截至本報告日期貝萊德的觀點， 可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不能保證未來的結果。
| 14 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 截至2021年1月31日的基金摘要(續) | 貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) |
基金總投資概覽
| (a) | 不包括短期證券。 |
| (b) | 就基金合規而言，基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門子分類，和/或由投資顧問定義的一個或多個部門子分類。這些定義可能不適用於本報告，因為本報告可能會 合併此類地區子分類以便於報告。 |
| (c) | 僅佔基金總投資的不到1%。 |
| (d) | 計劃到期日和/或發行人在未來五年可能贖回的債券。 |
| (e) | 出於財務報告的目的，上圖所示的信用質量評級反映了 標普全球評級或穆迪投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，被廣泛使用。投資級評級是指信用評級為 bbb/baa或更高。低於投資級評級的是BB/Ba或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級 可能會更改。 |
| (f) | 投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量，這些因素包括(但不限於)類似投資的信用評級以及行業和個人投資的財務分析。使用這種方法，投資顧問認為這些未評級的證券中的某些是投資級質量。截至2021年1月31日和2020年7月31日，被投資顧問視為投資級的未評級證券的市值分別佔基金總投資的3%和3%。 |
| F U N D S U M M A R Y |
15 |
| 截至2021年1月31日的基金彙總表 | 貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.) |
投資目標
貝萊德MuniYfield New Jersey Fund， Inc.(MYJ)(基金)的投資目標是為股東提供與其投資政策和審慎投資管理相一致的最高水平的當前收入，免徵美國聯邦所得税和新澤西州個人所得税。該基金尋求通過將至少80%的資產投資於免除美國聯邦所得税(除了利息可能需要繳納 聯邦替代最低税)和新澤西州個人所得税的市政義務來實現其投資目標。在正常市場條件下，基金主要投資於投資級質量的長期市政債券，或在投資時被基金的投資顧問認為具有類似質量的長期市政債券。在購買時，本基金最多可將其總資產的20%投資於評級低於投資級或被本基金的投資顧問認為具有可比質量的證券。 在購買時，本基金可將其總資產的20%投資於評級低於投資級或被本基金的投資顧問認為具有可比質量的證券。基金可以直接投資於證券，也可以通過使用衍生品進行綜合投資。
鑑於基金的投資目標將會實現， 無法保證。
基金信息
| 紐約證券交易所的股票代碼 |
MYJ | |
| 首次發售日期。 |
(一九九二年五月一日) | |
| 截至2021年1月31日收盤價的收益率(14.51美元)(a) |
5.17% | |
| 税額當量收益(b) |
10.67% | |
| 每股普通股當前月度分配(c) |
$0.0625 | |
| 普通股當期年化分配(c) |
$0.7500 | |
| 截至2021年1月31日的槓桿率(d) |
38% |
| (a) | 收盤價收益率的計算方法是將當前的每股年化分佈除以收盤價 。過去的表現並不能預示未來的結果。 |
| (b) | 税收等值收益率假設美國聯邦和州的最高邊際税率為51.55%，其中包括3.8%的醫療保險税 。實際税率將根據收入、免税和扣除額的不同而有所不同。較低的税收將導致較低的税收等值收益率。 |
| (c) | 分配率不是恆定的，可能會發生變化。 |
| (d) | 代表VRDP股票和TOB信託佔管理資產總額的百分比，這是基金的總資產， 包括VRDP股票和TOB信託的任何資產減去其應計負債之和。沒有反映衍生品或其他可能導致經濟槓桿的工具。有關基金使用的槓桿技術的討論 ，請參閲槓桿和衍生金融工具的好處和風險。 |
市場價格和每股資產淨值 摘要
| 01/31/21 | 07/31/20 | 變化 | 高 | 低 | ||||||||||||||||
| 市場價格 |
$ | 14.51 | $ | 14.28 | 1.61 | % | $ | 14.65 | $ | 13.29 | ||||||||||
| 資產淨值 |
16.33 | 15.89 | 2.77 | 16.34 | 15.57 | |||||||||||||||
過去五年的市場價格和資產淨值歷史
| 16 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 截至2021年1月31日的基金摘要(續) | 貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.) |
性能
截至2021年1月31日的六個月的回報率如下：
| 基於以下條件的退貨 | ||||||||
| 市場價格 | NAV | |||||||
| MYJ(A)(B) |
4.29 | % | 5.49 | % | ||||
| 理柏新澤西州市政債券基金(c) |
5.39 | 4.81 | ||||||
| (a) | 所有回報都反映了股息和/或分配以實際再投資價格進行的再投資。績效結果 反映了基金使用槓桿的情況。 |
| (b) | 在此期間，基金相對於資產淨值的折讓擴大，這解釋了基於市價的業績和基於資產淨值的業績之間的差異。 |
| (c) | 平均回報率。回報反映了理柏計算的除息日的股息和/或分配在資產淨值上的再投資。 |
業績結果可能包括根據美國公認會計原則進行的 財務報告調整。過去的表現並不能預示未來的結果。
有關該基金歷史業績的更多信息，請參見Blackrock.com的封閉式基金部分。
以下討論涉及基金按資產淨值計算的絕對業績：
市政債券在這六個月期間實現了正回報。儘管美國國債收益率走高(因為 價格下跌)，但免税市場由於收益率差下降而上漲。投資者對2021年的經濟前景越來越樂觀，特別是在2020年11月初新冠肺炎疫苗獲得批准後。流入市場的資金始終如一，傳統的免税供應趨於減少，創造了積極的供求關係有助於表現的動態感。
新澤西州税收支持債券表現優於全國市場。在此期間，由於投資者對高收益投資級債券的需求上升，加上税收收入比預期更具彈性，信貸利差收緊。
高收益市政債券在此期間漲幅最大，流動性更強的煙草和波多黎各債券領漲。受益於新澤西州和波多黎各債券走強的州税收支持部門是主要貢獻者。運輸也起到了作用，但程度較小 。在評級基礎上，A級和BBB級債券的頭寸是最大的貢獻者。在較長期債券的表現優於短期債券之際，基金持有的20年期及以上債券幫助了 的表現。
基金使用槓桿增加了收入，放大了價格上漲的影響，這是另一個因素。該基金 積極尋求利用美國國債期貨管理利率風險。由於美國公債收益率上漲，而價格下跌，這一策略對業績做出了貢獻。
再投資風險仍然是一個不利因素，因為與收益率較高時發行的債券相比，到期或被稱為債券的收益需要以較低的收益率進行再投資 。
所表達的觀點反映了截至本報告日期貝萊德的觀點，可能會根據市場、經濟或其他條件的變化而 發生變化。這些觀點並不是對未來事件的預測，也不能保證未來的結果。
| F U N D S U M M A R Y |
17 |
| 截至2021年1月31日的基金摘要 (續) | 貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.) |
基金總投資概覽
| (a) | 不包括短期證券。 |
| (b) | 就基金合規而言，基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門子分類，和/或由投資顧問定義的一個或多個部門子分類。這些定義可能不適用於本報告，因為本報告可能會 合併此類地區子分類以便於報告。 |
| (c) | 僅佔基金長期投資的不到1%。 |
| (d) | 計劃到期日和/或發行人在未來五年可能贖回的債券。 |
| (e) | 出於財務報告的目的，上圖所示的信用質量評級反映了 標普全球評級或穆迪投資者服務公司(如果評級不同)給予的最高評級。這些評級機構是獨立的、國家認可的統計評級機構，被廣泛使用。投資級評級是指信用評級為 bbb/baa或更高。低於投資級評級的是BB/Ba或更低的信用評級。任何一家評級機構都不會對指定為N/R的投資進行評級。未評級的投資並不一定表明信用質量較低。信用質量評級 可能會更改。 |
| (f) | 投資顧問根據某些因素評估未評級投資的信用質量，這些因素包括(但不限於)類似投資的信用評級以及行業和個人投資的財務分析。使用這種方法，投資顧問認為這些未評級的證券中的某些是投資級質量。截至2021年1月31日和2020年7月31日，被投資顧問視為投資級的未評級證券的市值分別佔基金總投資的1%和1%。 |
| 18 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計) 2021年1月31日 |
貝萊德·穆尼菲爾德·亞利桑那基金公司(BlackRock MuniYfield Arizona Fund，Inc.) (顯示的百分比基於淨資產) |
| S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
19 |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德·穆尼菲爾德·亞利桑那基金公司(BlackRock MuniYfield Arizona Fund，Inc.) (顯示的百分比基於淨資產) |
聯屬
在截至2021年1月31日的6個月內，就經修訂的1940年《投資公司法》第2(A)(3)條而言，對被視為基金附屬公司的發行人的投資如下：
| 關聯發行商 | 值在07/31/20 | 購買 按成本計算 |
收益 來自銷售部門 |
網 已實現 得(損) |
改變 未實現 欣賞 (折舊) |
價值在 01/31/21 |
股票 持有時間 |
收入 | 資本利得 分配 從… 潛在的 基金 |
|||||||||||||||||||||||||||
| 貝萊德流動性基金，MuniCash，機構類 |
$ | 2,704,950 | $ | | $ | (308,653)(a) | $ | 457 | $ | (499) | $ | 2,396,255 | 2,395,776 | $ | 68 | $ | | |||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
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| (a) | 表示淨買入(賣出)金額。 |
就基金合規而言，基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門 子分類，和/或由投資顧問定義的。這些定義可能不適用於本報告，因為為了便於報告， 可能會合並這樣的地區子分類。
| 20 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德·穆尼菲爾德·亞利桑那基金公司(BlackRock MuniYfield Arizona Fund，Inc.) |
截至期末的公允價值層次結構
在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關 基金關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明，請參閲財務報表附註。
下表彙總了 基金在披露層次結構中分類的投資。基金的投資按主要類別細分的情況在上文的投資明細表中披露。
| 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
| 資產 |
||||||||||||||||
| 投資 |
||||||||||||||||
| 長期投資 |
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| 市政債券 |
$ | | $ | 99,898,817 | $ | | $ | 99,898,817 | ||||||||
| 市政債券轉移到投標選擇權債券信託基金。 |
| 8,002,390 | | 8,002,390 | ||||||||||||
| 短期證券 |
||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 |
2,396,255 | | | 2,396,255 | ||||||||||||
|
|
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|
|
|
|||||||||
| $ | 2,396,255 | $ | 107,901,207 | $ | | $ | 110,297,462 | |||||||||
|
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|||||||||
基金可以持有公允價值接近賬面價值的資產和/或負債，用於財務 報表目的。截至期末，此類資產和/或負債在披露層次中分類如下：
| 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
| 負債 |
||||||||||||||||
| TOB信任證書 |
$ | | $ | (3,500,000 | ) | $ | | $ | (3,500,000 | ) | ||||||
| 以清算價值計算的VRDP股票 |
| (37,300,000 | ) | | (37,300,000 | ) | ||||||||||
|
|
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|
|
|||||||||
| $ | | $ | (40,800,000 | ) | $ | | $ | (40,800,000 | ) | |||||||
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請參閲財務報表附註。
| S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
21 |
| 投資明細表(未經審計) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld California Fund，Inc.(MYC) (顯示的百分比基於淨資產) |
| 22 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld California Fund，Inc.(MYC) (顯示的百分比基於淨資產) |
| S C H E D U L E O F I N V E 聖 M E N T S |
23 |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld California Fund，Inc.(MYC) (顯示的百分比基於淨資產) |
聯屬
在截至2021年1月31日的6個月內，就經修訂的1940年《投資公司法》第2(A)(3)條而言，對被視為基金附屬公司的發行人的投資如下：
| 關聯發行商 | 值在07/31/20 | 購買 按成本計算 |
收益 來自銷售部門 |
網 已實現 得(損) |
改變 未實現 欣賞 (折舊) |
價值在 01/31/21 |
股票 持有時間 01/31/21 |
收入 | 資本利得 分配 從… 潛在的 基金 |
|||||||||||||||||||||||||||
| 貝萊德流動性基金加州貨幣基金，機構類(a) |
$ | 3,424,210 | $ | | $ | (3,424,230 | )(b) | $ | 27 | $ | (7 | ) | $ | | | $ | 168 | $ | | |||||||||||||||||
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| (a) | 截至期末，不再持有該實體。 |
| (b) | 表示淨買入(賣出)金額。 |
就基金合規而言，基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門子分類，和/或由投資顧問定義的一個或多個部門子分類。這些定義可能不適用於本報告，因為本報告可能會 合併此類地區子分類以便於報告。
截至期末未償還的衍生金融工具
期貨合約
| 描述 | 合同數量 | 期滿 日期 |
概念上的 金額(000) |
價值/ 未實現 欣賞 (折舊) |
||||||||||||
| 空頭合約 |
||||||||||||||||
| 10年期美國國債 |
136 | 03/22/21 | $ | 18,636 | $ | (3,340 | ) | |||||||||
| 長期美國國債 |
51 | 03/22/21 | 8,605 | 40,015 | ||||||||||||
|
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|
|||||||||||||||
| $ | 36,675 | |||||||||||||||
|
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| 24 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld California Fund，Inc.(MYC) |
按風險敞口分類的衍生金融工具
截至期末，資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下：
| 商品合同 | 信用 合約 |
權益 合約 |
外國 貨幣 兑換 合約 |
利息 率 合約 |
其他 合約 |
總計 | ||||||||||||||||||||||
| 資產抵押品衍生金融工具 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約未實現增值(a) |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 40,015 | $ | | $ | 40,015 | ||||||||||||||
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| 負債抵押品衍生金融工具 |
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| 期貨合約 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約未實現折舊(a) |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 3,340 | $ | | $ | 3,340 | ||||||||||||||
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| (a) | 期貨合約和集中清算掉期(如有)的累計未實現淨增值(折舊)在投資明細表中 報告。在資產負債表中，應收或應付款只報告當日變動幅度，累計未實現增值(折舊)淨額計入 累計收益(虧損)。 |
截至2021年1月31日的6個月，營業報表 中衍生金融工具的影響如下：
| 商品合同 | 信用 合約 |
權益 合約 |
外國 貨幣 兑換 合約 |
利息 率 合約 |
其他 合約 |
總計 | ||||||||||||||||||||||
| 淨已實現收益(虧損)來自 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 631,815 | $ | | $ | 631,815 | ||||||||||||||
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| 年未實現升值(折舊)淨變化 |
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| 期貨合約 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 36,675 | $ | | $ | 36,675 | ||||||||||||||
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未償還衍生金融工具季度平均餘額
| 期貨合約 |
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| 短合同的平均名義價值。 |
$ | 13,620,453 |
有關基金衍生金融工具投資風險的更多信息，請參閲財務報表附註 。
截至期末的公允價值層次結構
在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關 基金關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明，請參閲財務報表附註。
下表彙總了在披露層次中分類的 基金的投資和衍生金融工具。基金的投資按主要類別細分的情況在上文的投資明細表中披露。
| 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
| 資產 |
||||||||||||||||
| 投資 |
||||||||||||||||
| 長期投資 |
||||||||||||||||
| 市政債券 |
$ | | $ | 304,263,943 | $ | | $ | 304,263,943 | ||||||||
| 轉移到投標期權債券信託基金的市政債券 |
| 253,784,029 | | 253,784,029 | ||||||||||||
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| $ | | $ | 558,047,972 | $ | | $ | 558,047,972 | |||||||||
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| 衍生金融工具(a) |
||||||||||||||||
| 資產 |
||||||||||||||||
| 利率合約 |
$ | 40,015 | $ | | $ | | $ | 40,015 | ||||||||
| 負債 |
||||||||||||||||
| 利率合約 |
(3,340 | ) | | | (3,340 | ) | ||||||||||
|
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| $ | 36,675 | $ | | $ | | $ | 36,675 | |||||||||
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|||||||||
| (a) | 衍生金融工具是期貨合約。期貨合約按該工具的未實現升值 (折舊)估值。 |
| S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
25 |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld California Fund，Inc.(MYC) |
基金可能持有公允價值接近賬面價值的資產和/或負債，用於財務報表。截至期末，此類資產和/或負債在披露層次中分類如下：
| 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
| 負債 |
| |||||||||||||||
| TOB信任證書 |
$ | | $ | (104,690,676 | ) | $ | | $ | (104,690,676 | ) | ||||||
| 以清算價值計算的VRDP股票 |
| (105,900,000 | ) | | (105,900,000 | ) | ||||||||||
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| $ | | $ | (210,590,676 | ) | $ | | $ | (210,590,676 | ) | |||||||
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請參閲財務報表附註。
| 26 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) (顯示的百分比基於淨資產) |
| S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
27 |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) (顯示的百分比基於淨資產) |
| 28 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) (顯示的百分比基於淨資產) |
| S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
29 |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) (顯示的百分比基於淨資產) |
| 30 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) (顯示的百分比基於淨資產) |
| S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
31 |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) (顯示的百分比基於淨資產) |
聯屬
在截至2021年1月31日的6個月內，就經修訂的1940年《投資公司法》第2(A)(3)條而言，對被視為基金附屬公司的發行人的投資如下：
| 關聯發行商 | 值在07/31/20 | 購買 按成本計算 |
收益 來自銷售部門 |
網 已實現 得(損) |
改變 未實現 欣賞 (折舊) |
價值在 01/31/21 |
股票 持有時間 |
收入 | 資本利得 分配 從… 潛在的 基金 |
|||||||||||||||||||||||||||
| 貝萊德流動性基金，MuniCash，機構類 |
$ | 230,913 | $ | 3,791,606 | (a) | $ | | $ | 33 | $ | 5 | $ | 4,022,557 | 4,021,753 | $ | 96 | $ | | ||||||||||||||||||
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| (a) | 表示淨買入(賣出)金額。 |
截至期末未償還的衍生金融工具
期貨合約
| 描述 | 合同數量 | 期滿 日期 |
概念上的 金額(000) |
價值/ 未實現 欣賞 (折舊) |
||||||||||||
| 空頭合約 |
||||||||||||||||
| 10年期美國國庫券。 |
25 | 03/22/21 | $ | 3,426 | $ | 7,872 | ||||||||||
| 長期美國國債 |
14 | 03/22/21 | 2,362 | 37,524 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||
| $ | 45,396 | |||||||||||||||
|
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| 32 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) |
按風險敞口分類的衍生金融工具
截至期末，資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下：
| 商品合同 | 信用 合約 |
權益 合約 |
外國 貨幣 兑換 合約 |
利息 率 合約 |
其他 合約 |
總計 | ||||||||||||||||||||||
| 資產抵押品衍生金融工具 |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約未實現增值(a) |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 45,396 | $ | | $ | 45,396 | ||||||||||||||
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| (a) | 期貨合約和集中清算掉期(如有)的累計未實現淨增值(折舊)在投資明細表中 報告。在資產負債表中，應收或應付款只報告當日變動幅度，累計未實現增值(折舊)淨額計入 累計收益(虧損)。 |
截至2021年1月31日的6個月，營業報表 中衍生金融工具的影響如下：
| 商品合同 | 信用 合約 |
權益 合約 |
外國 貨幣 兑換 合約 |
利息 率 合約 |
其他 合約 |
總計 | ||||||||||||||||||||||
| 淨已實現收益(虧損)來自 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 56,819 | $ | | $ | 56,819 | ||||||||||||||
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| 年未實現升值(折舊)淨變化 |
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| 期貨合約 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 45,396 | $ | | $ | 45,396 | ||||||||||||||
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未償還衍生金融工具季度平均餘額
| 期貨合約 |
||||
| 合同的平均名義價值 |
$ | 2,893,922 |
有關基金衍生金融工具投資風險的更多信息，請參閲財務報表附註 。
截至期末的公允價值層次結構
在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關 基金關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明，請參閲財務報表附註。
下表彙總了在披露層次中分類的 基金的投資和衍生金融工具。基金的投資按主要類別細分的情況在上文的投資明細表中披露。
| 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
| 資產 |
||||||||||||||||
| 投資 |
||||||||||||||||
| 長期投資 |
||||||||||||||||
| 市政債券 |
$ | | $ | 220,790,266 | $ | | $ | 220,790,266 | ||||||||
| 轉移到投標期權債券信託基金的市政債券 |
| 92,672,779 | | 92,672,779 | ||||||||||||
| 短期證券 |
||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 |
4,022,557 | | | 4,022,557 | ||||||||||||
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|||||||||
| $ | 4,022,557 | $ | 313,463,045 | $ | | $ | 317,485,602 | |||||||||
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| 衍生金融工具(a) |
||||||||||||||||
| 資產 |
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| 利率合約 |
$ | 45,396 | $ | | $ | | $ | 45,396 | ||||||||
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| (a) | 衍生金融工具是期貨合約。期貨合約按該工具的未實現升值 (折舊)估值。 |
| S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
33 |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld投資基金(MYF) |
基金可能持有公允價值接近賬面價值的資產和/或負債，用於財務報表。截至期末，此類資產和/或負債在披露層次中分類如下：
| 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
| 負債 |
||||||||||||||||
| TOB信任證書 |
$ | | $ | (53,174,814 | ) | $ | | $ | (53,174,814 | ) | ||||||
| 以清算價值計算的VRDP股票 |
| (59,400,000 | ) | | (59,400,000 | ) | ||||||||||
|
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| $ | | $ | (112,574,814 | ) | $ | | $ | (112,574,814 | ) | |||||||
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請參閲財務報表附註。
| 34 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.) (顯示的百分比基於淨資產) |
| S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
35 |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.) (顯示的百分比基於淨資產) |
| 36 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.) (顯示的百分比基於淨資產) |
| S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
37 |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.) (顯示的百分比基於淨資產) |
聯屬
在截至2021年1月31日的6個月內，就經修訂的1940年《投資公司法》第2(A)(3)條而言，對被視為基金附屬公司的發行人的投資如下：
| 關聯發行商 | 值在07/31/20 | 購買 按成本計算 |
收益 從… 銷售額 |
網 已實現 利得 (虧損) |
改變 未實現 欣賞 (折舊) |
價值在 01/31/21 |
股票 持有時間 01/31/21 |
收入 | 資本利得 分配 從… 潛在的 基金 |
|||||||||||||||||||||||||||
| 貝萊德流動性基金，MuniCash，機構類 |
$ | 4,006,566 | $ | 6,304,787 | (a) | $ | | $ | 2,202 | $ | (2,327 | ) | $ | 10,311,228 | 10,309,166 | $ | 151 | $ | | |||||||||||||||||
|
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|||||||||||||||||||||||||||
| (a) | 表示淨買入(賣出)金額。 |
就基金合規而言，基金的部門分類是指一個或多個廣泛認可的市場指數或評級組指數使用的一個或多個部門子分類，和/或由投資顧問定義的一個或多個部門子分類。這些定義可能不適用於本報告，因為本報告可能會 合併此類地區子分類以便於報告。
| 38 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.) |
截至期末未償還的衍生金融工具
期貨 合約
| 描述 | 合同數量 | 期滿 日期 |
概念上的 金額(000) |
價值/ 未實現 欣賞 (折舊) |
||||||||||||
| 空頭合約 |
||||||||||||||||
| 10年期美國國庫券。 |
64 | 03/22/21 | $ | 8,770 | $ | 67,911 | ||||||||||
| 長期美國國債 |
18 | 03/22/21 | 3,037 | 108,348 | ||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||
| $ | 176,259 | |||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||
按風險敞口分類的衍生金融工具
截至期末，資產負債表中衍生金融工具的公允價值如下：
| 商品合同 | 信用 合約 |
權益 合約 |
外國 貨幣 兑換 合約 |
利息 率 合約 |
其他 合約 |
總計 | ||||||||||||||||||||||
| 資產抵押品衍生金融工具 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約未實現增值(a) |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 176,259 | $ | | $ | 176,259 | ||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
| (a) | 期貨合約和集中清算掉期(如有)的累計未實現淨增值(折舊)在投資明細表中 報告。在資產負債表中，應收或應付款只報告當日變動幅度，累計未實現增值(折舊)淨額計入 累計收益(虧損)。 |
截至2021年1月31日的6個月，營業報表 中衍生金融工具的影響如下：
| 商品合同 | 信用 合約 |
權益 合約 |
外國 貨幣 兑換 合約 |
利息 率 合約 |
其他 合約 |
總計 | ||||||||||||||||||||||
| 淨已實現收益(虧損)來自 |
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 308,134 | $ | | $ | 308,134 | ||||||||||||||
|
|
|
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|
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|||||||||||||||
| 年未實現升值(折舊)淨變化 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 期貨合約 |
$ | | $ | | $ | | $ | | $ | 176,259 | $ | | $ | 176,259 | ||||||||||||||
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|||||||||||||||
未償還衍生金融工具季度平均餘額
| 期貨合約 |
||||
| 短合同的平均名義價值。 |
$ | 18,181,719 |
有關基金衍生金融工具投資風險的更多信息，請參閲財務報表附註 。
截至期末的公允價值層次結構
在確定金融工具的公允價值時使用了各種投入。有關 基金關於金融工具估值的政策的投入水平和信息的説明，請參閲財務報表附註。
下表彙總了在披露層次中分類的 基金的投資和衍生金融工具。基金的投資按主要類別細分的情況在上文的投資明細表中披露。
| 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
| 資產 |
||||||||||||||||
| 投資 |
||||||||||||||||
| 長期投資 |
||||||||||||||||
| 市政債券 |
$ | | $ | 519,033,214 | $ | | $ | 519,033,214 | ||||||||
| 市政債券轉移到投標選擇權債券信託基金。 |
| 115,100,128 | | 115,100,128 | ||||||||||||
| 短期證券 |
||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 |
10,311,228 | | | 10,311,228 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| $ | 10,311,228 | $ | 634,133,342 | $ | | $ | 644,444,570 | |||||||||
|
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|
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|
|
|
|
|
|||||||||
| S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S |
39 |
| 投資明細表(未經審計)(續) 2021年1月31日 |
貝萊德MuniYeld新澤西基金公司(BlackRock MuniYeld New Jersey Fund，Inc.) |
截至期末的公允價值層次結構(續)
| 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
| 衍生金融工具(a) |
||||||||||||||||
| 資產 |
||||||||||||||||
| 利率合約。 |
$ | 176,259 | $ | | $ | | $ | 176,259 | ||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| (a) | 衍生金融工具是期貨合約。期貨合約按該工具的未實現升值 (折舊)估值。 |
基金可能持有公允價值接近賬面價值的資產和/或負債，用於 財務報表目的。截至期末，此類資產和/或負債在披露層次中分類如下：
| 1級 | 2級 | 3級 | 總計 | |||||||||||||
| 負債 |
||||||||||||||||
| TOB信任證書 |
$ | | $ | (63,363,289 | ) | $ | | $ | (63,363,289 | ) | ||||||
| 以清算價值計算的VRDP股票 |
| (180,000,000 | ) | | (180,000,000 | ) | ||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| $ | | $ | (243,363,289 | ) | $ | | $ | (243,363,289 | ) | |||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
請參閲財務報表附註。
| 40 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
資產負債表(未經審計)
2021年1月31日
|
|
MZA | MyC | Myf | MYJ | ||||||||||||
| 資產 |
||||||||||||||||
| 無關緊要的價值型投資(a) |
$ | 107,901,207 | $ | 558,047,972 | $ | 313,463,045 | $ | 634,133,342 | ||||||||
| 關聯價值投資(b) |
2,396,255 | | 4,022,557 | 10,311,228 | ||||||||||||
| 現金 |
| 150,177 | | 33,750 | ||||||||||||
| 為期貨合約認捐的現金 |
| 378,000 | 89,000 | 154,000 | ||||||||||||
| 應收款： |
||||||||||||||||
| 出售的投資 |
| 3,919,359 | 611,737 | | ||||||||||||
| 附屬股息： |
19 | 28 | 44 | 72 | ||||||||||||
| 無關緊要的利息 |
719,953 | 6,081,694 | 2,733,900 | 4,742,417 | ||||||||||||
| 期貨合約的變動保證金 |
| 72,803 | 17,287 | 29,182 | ||||||||||||
| 預付費用 | 52,114 | 55,842 | 36,376 | 62,137 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 總資產 | 111,069,548 | 568,705,875 | 320,973,946 | 649,466,128 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
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|
|||||||||
| 應計負債 |
||||||||||||||||
| 銀行透支 |
| | 16,687 | | ||||||||||||
| Oracle Payables： |
||||||||||||||||
| 購買的投資 |
| 1,971,825 | 2,953,536 | 10,510,230 | ||||||||||||
| 收益股利分配=普通股 |
246,627 | 921,038 | 767,981 | 1,507,776 | ||||||||||||
| 利息支出和費用 |
340 | 41,014 | 19,955 | 27,548 | ||||||||||||
| 投資諮詢費 |
46,628 | 238,818 | 133,704 | 268,882 | ||||||||||||
| 董事及高級職員的費用 |
654 | 2,698 | 1,711 | 40,499 | ||||||||||||
| 其他應計費用 |
78,517 | 165,916 | 94,095 | 766 | ||||||||||||
| 重組成本 |
166,232 | | 190,961 | | ||||||||||||
|
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|||||||||
| 應計負債總額 |
538,998 | 3,341,309 | 4,178,630 | 12,355,701 | ||||||||||||
|
|
|
|
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|||||||||
| 其他負債 |
||||||||||||||||
| TOB信任證書 |
3,500,000 | 104,690,676 | 53,174,814 | 63,363,289 | ||||||||||||
| VRDP股票，不包括遞延發行成本，清算價值為每股100,000美元(C)(D)(E) |
37,131,157 | 105,672,458 | 59,164,736 | 179,703,018 | ||||||||||||
|
|
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|||||||||
| 其他負債總額 |
40,631,157 | 210,363,134 | 112,339,550 | 243,066,307 | ||||||||||||
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|||||||||
| 總負債 |
41,170,155 | 213,704,443 | 116,518,180 | 255,422,008 | ||||||||||||
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|||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產 |
$ | 69,899,393 | $ | 355,001,432 | $ | 204,455,766 | $ | 394,044,120 | ||||||||
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| 適用於普通股股東的淨資產包括 |
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| 實收資本 (F)(G)(H) |
$ | 60,892,556 | $ | 303,321,072 | $ | 183,788,704 | $ | 347,114,987 | ||||||||
| 累計收益 |
9,006,837 | 51,680,360 | 20,667,062 | 46,929,133 | ||||||||||||
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|||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產 |
$ | 69,899,393 | $ | 355,001,432 | $ | 204,455,766 | $ | 394,044,120 | ||||||||
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|||||||||
| 每股普通股資產淨值。 |
$ | 15.07 | $ | 16.57 | $ | 14.91 | $ | 16.33 | ||||||||
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|||||||||
| (a) 成本為 的投資與獨立投資無關 |
$ | 97,418,855 | $ | 508,373,160 | $ | 285,690,411 | $ | 581,789,559 | ||||||||
| (b) 按成本計算的投資 附屬 |
$ | 2,396,017 | $ | | $ | 4,022,552 | $ | 10,311,228 | ||||||||
| (c) 已發行優先股 |
373 | 1,059 | 594 | 1,800 | ||||||||||||
| (d) 授權優先股 |
1,985 | 8,059 | 1,000,000 | 5,782 | ||||||||||||
| (e) 每股優先股面值 股 |
$ | 0.10 | $ | 0.10 | $ | 0.05 | $ | 0.10 | ||||||||
| (f) 已發行普通股 |
4,639,840 | 21,419,494 | 13,713,952 | 24,124,417 | ||||||||||||
| (g) 普通股授權 |
199,998,015 | 199,991,941 | 無限 | 199,994,218 | ||||||||||||
| (h) 每股普通股面值 股 |
$ | 0.10 | $ | 0.10 | $ | 0.10 | $ | 0.10 | ||||||||
請參閲財務報表附註。
| F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
41 |
營業報表(未經審計)
截至2021年1月31日的六個月
| MZA | MyC | Myf | MYJ | |||||||||||||
| 投資收益 |
||||||||||||||||
| 附屬股息： |
$ | 68 | $ | 168 | $ | 96 | $ | 151 | ||||||||
| 無關緊要的利益。 |
1,995,241 | 8,381,474 | 6,037,434 | 12,314,505 | ||||||||||||
|
|
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|
|
|
|
|||||||||
| 總投資收益 |
1,995,309 | 8,381,642 | 6,037,530 | 12,314,656 | ||||||||||||
|
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|
|
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|||||||||
| 費用 |
||||||||||||||||
| 投資諮詢 |
275,256 | 1,399,854 | 787,164 | 1,583,524 | ||||||||||||
| 重組 |
142,773 | | 174,571 | | ||||||||||||
| 專業型 |
26,593 | 43,970 | 40,121 | 45,643 | ||||||||||||
| 評級機構 |
25,553 | 25,553 | 25,552 | 25,553 | ||||||||||||
| 會計服務 |
13,945 | 44,691 | 28,966 | 47,780 | ||||||||||||
| 轉運劑 |
11,190 | 16,743 | 15,108 | 19,019 | ||||||||||||
| 註冊 |
3,963 | 4,081 | 4,080 | 4,080 | ||||||||||||
| 董事及高級職員 |
2,647 | 10,368 | 6,258 | 15,200 | ||||||||||||
| 印刷和郵資 |
1,299 | 1,498 | 1,416 | 1,459 | ||||||||||||
| 保管人 |
625 | 25,327 | 3,655 | 2,628 | ||||||||||||
| 流動資金費用 |
| 434,983 | 243,984 | | ||||||||||||
| 優先股再營銷費 |
| 27,186 | 15,250 | | ||||||||||||
| 雜類 |
6,298 | 8,989 | 8,633 | 7,223 | ||||||||||||
|
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|||||||||
| 總費用，不包括利息、費用和攤銷發行成本 |
510,142 | 2,043,243 | 1,354,758 | 1,752,109 | ||||||||||||
| 發行成本的利息支出、費用和攤銷(a) |
176,764 | 464,083 | 249,336 | 1,019,616 | ||||||||||||
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|||||||||
| 總費用 |
686,906 | 2,507,326 | 1,604,094 | 2,771,725 | ||||||||||||
| 更少： |
||||||||||||||||
| 經理免除和/或退還的費用 |
(504 | ) | (499 | ) | (630 | ) | (1,192 | ) | ||||||||
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|||||||||
| 免收和/或退還費用後的總費用 |
686,402 | 2,506,827 | 1,603,464 | 2,770,533 | ||||||||||||
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|||||||||
| 淨投資收益 |
1,308,907 | 5,874,815 | 4,434,066 | 9,544,123 | ||||||||||||
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| 已實現和未實現收益(虧損) |
||||||||||||||||
| 來自以下方面的已實現淨收益： |
||||||||||||||||
| 投資是無關聯的。 |
154,018 | 1,937,964 | 164,304 | 531,417 | ||||||||||||
| 附屬投資 |
457 | 27 | 33 | 2,202 | ||||||||||||
| 期貨合約 |
| 631,815 | 56,819 | 308,134 | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
|||||||||
| 154,475 | 2,569,806 | 221,156 | 841,753 | |||||||||||||
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|||||||||
| 未實現升值(折舊)淨變化如下： |
||||||||||||||||
| 投資是無關聯的。 |
976,585 | 4,247,261 | 5,085,902 | 8,966,552 | ||||||||||||
| 附屬投資 |
(499 | ) | (7 | ) | 5 | (2,327 | ) | |||||||||
| 期貨合約 |
| 36,675 | 45,396 | 176,259 | ||||||||||||
|
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|
|
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|
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|||||||||
| 976,086 | 4,283,929 | 5,131,303 | 9,140,484 | |||||||||||||
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|||||||||
| 已實現和未實現淨收益 |
1,130,561 | 6,853,735 | 5,352,459 | 9,982,237 | ||||||||||||
|
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|
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|
|||||||||
| 適用於普通股股東的經營淨資產淨增長 |
$ | 2,439,468 | $ | 12,728,550 | $ | 9,786,525 | $ | 19,526,360 | ||||||||
|
|
|
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|||||||||
| (a) | 與TOB信託和/或VRDP股票相關。 |
請參閲財務報表附註。
| 42 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
淨資產變動表
| MZA | MyC | |||||||||||||||||||
| 截至六個月 | 截至六個月 | |||||||||||||||||||
| 01/31/21(未經審計) | 截至七月三十一日止的年度， 07/31/20 |
01/31/21 (未經審計) |
截至七月三十一日止的年度， 07/31/20 |
|||||||||||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產增加(減少) |
||||||||||||||||||||
| 運籌學 |
||||||||||||||||||||
| 淨投資收益 |
$ | 1,308,907 | $ | 2,654,504 | $ | 5,874,815 | $ | 10,937,847 | ||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
154,475 | (1,691,934 | ) | 2,569,806 | 605,727 | |||||||||||||||
| 未實現增值淨變化 |
976,086 | 1,985,227 | 4,283,929 | 14,042,916 | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 適用於普通股股東的經營淨資產淨增長 |
2,439,468 | 2,947,797 | 12,728,550 | 25,586,490 | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 分配給普通股股東(a) |
||||||||||||||||||||
| 分配給普通股股東導致的淨資產減少 |
(1,472,057 | ) | (2,508,411 | ) | (5,526,229 | ) | (12,439,349 | ) | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 股本交易 |
||||||||||||||||||||
| 共同分配的再投資 |
46,631 | | | | ||||||||||||||||
|
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|
|
|
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|
|||||||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產 |
||||||||||||||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產增加總額 |
1,014,042 | 439,386 | 7,202,321 | 13,147,141 | ||||||||||||||||
| 期初 |
68,885,351 | 68,445,965 | 347,799,111 | 334,651,970 | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 期末 |
$ | 69,899,393 | $ | 68,885,351 | $ | 355,001,432 | $ | 347,799,111 | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
|
|
|||||||||||||
| (a) | 根據美國聯邦所得税規定確定的年度分配。 |
請參閲財務報表附註。
| F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
43 |
淨資產變動表(續)
| Myf | MYJ | |||||||||||||||||||
| 截至六個月 | 截至六個月 | |||||||||||||||||||
| 01/31/21(未經審計) | 截至七月三十一日止的年度， 07/31/20 |
01/31/21 (未經審計) |
截至七月三十一日止的年度， 07/31/20 |
|||||||||||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產增加(減少) |
||||||||||||||||||||
| 運籌學 |
||||||||||||||||||||
| 淨投資收益 |
$ | 4,434,066 | $ | 9,010,115 | $ | 9,544,123 | $ | 17,787,271 | ||||||||||||
| 已實現淨收益(虧損) |
221,156 | (2,683,442 | ) | 841,753 | (4,349,287 | ) | ||||||||||||||
| 未實現升值(折舊)淨變化 |
5,131,303 | 3,533,629 | 9,140,484 | (370,388 | ) | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
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|
|
|
|||||||||||||
| 適用於普通股股東的經營淨資產淨增長 |
9,786,525 | 9,860,302 | 19,526,360 | 13,067,596 | ||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 分配給普通股股東(a) |
||||||||||||||||||||
| 分配給普通股股東導致的淨資產減少 |
(4,618,996 | )(b) | (9,241,727 | ) | (8,956,341 | ) | (17,538,784 | ) | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
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|
|||||||||||||
| 股本交易 |
||||||||||||||||||||
| 共同分配的再投資 |
| 24,480 | | | ||||||||||||||||
| 因股份回購計劃而產生的股份贖回(含交易費用) |
| | (453,828 | ) | | |||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 股本交易所得淨資產淨增(減) |
| 24,480 | (453,828 | ) | | |||||||||||||||
|
|
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|
|
|||||||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產 |
||||||||||||||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產合計增加(減少) |
5,167,529 | 643,055 | 10,116,191 | (4,471,188 | ) | |||||||||||||||
| 期初 |
199,288,237 | 198,645,182 | 383,927,929 | 388,399,117 | ||||||||||||||||
|
|
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|
|||||||||||||
| 期末 |
$ | 204,455,766 | $ | 199,288,237 | $ | 394,044,120 | $ | 383,927,929 | ||||||||||||
|
|
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|||||||||||||
| (a) | 根據美國聯邦所得税規定確定的年度分配。 |
| (b) | 淨投資收入的一部分分配可被視為 財年末的資本返還或淨實現收益。 |
請參閲財務報表附註。
| 44 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
現金 流量表(未經審計)
截至2021年1月31日的6個月
| MZA | MyC | Myf | MYJ | |||||||||||||
| 經營活動提供(用於)的現金 | ||||||||||||||||
| 經營所致淨資產淨增 |
$ | 2,439,468 | $ | 12,728,550 | $ | 9,786,525 | $ | 19,526,360 | ||||||||
| 調整以將運營淨資產淨增長與 運營活動提供的淨現金進行調整 |
||||||||||||||||
| 出售長期投資的收益 |
6,411,441 | 73,756,202 | 36,465,194 | 29,047,700 | ||||||||||||
| 購買長期投資 |
(7,008,979 | ) | (80,048,735 | ) | (26,870,855 | ) | (17,837,675 | ) | ||||||||
| 出售(購買)短期證券的淨收益。 |
308,653 | 3,424,230 | (3,791,606 | ) | (6,304,787 | ) | ||||||||||
| 攤銷保費，增加投資和其他費用的折扣 |
304,006 | 2,839,508 | 357,515 | 1,009,239 | ||||||||||||
| 投資已實現淨收益 |
(154,475 | ) | (1,937,991 | ) | (164,337 | ) | (533,619 | ) | ||||||||
| 投資未實現淨增值 |
(976,086 | ) | (4,247,254 | ) | (5,085,907 | ) | (8,964,225 | ) | ||||||||
| 資產(增加)減少 |
||||||||||||||||
| 應收賬款 |
||||||||||||||||
| 附屬股息： |
71 | 23 | (21 | ) | 254 | |||||||||||
| 無關緊要的利息 |
(36,171 | ) | (285,300 | ) | 202,093 | 50,778 | ||||||||||
| 期貨合約的變動保證金 |
| (72,803 | ) | (17,287 | ) | (29,182 | ) | |||||||||
| 預付費用 |
(6,882 | ) | 28,723 | 30,696 | 151,290 | |||||||||||
| 負債增加(減少) |
||||||||||||||||
| 應付款 |
||||||||||||||||
| 利息支出和費用 |
(176 | ) | (75,577 | ) | (78,021 | ) | (60,575 | ) | ||||||||
| 投資諮詢費 |
785 | 4,957 | 434 | 4,174 | ||||||||||||
| 董事及高級職員的費用 |
88 | 487 | 257 | 4,284 | ||||||||||||
| 其他應計費用 |
12,039 | (5,113 | ) | (27,362 | ) | (145,906 | ) | |||||||||
| 重組成本 |
118,223 | | 133,808 | | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
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|
|
|||||||||
| 經營活動提供的淨現金 |
1,412,005 | 6,109,907 | 10,941,126 | 15,918,110 | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
|
|||||||||
| 融資活動提供(用於)的現金 |
||||||||||||||||
| 支付給普通股股東的現金股利 |
(1,415,267 | ) | (5,526,229 | ) | (4,618,996 | ) | (8,910,130 | ) | ||||||||
| TOB信託證書的償還 |
| (1,400,333 | ) | (7,351,354 | ) | (6,376,962 | ) | |||||||||
| 償還TOB信託憑證貸款 |
| (1,400,333 | ) | (504,145 | ) | | ||||||||||
| 普通股贖回支付淨額 |
| | | (453,828 | ) | |||||||||||
| TOB信託證書的收益 |
| 1,400,333 | 1,133,313 | | ||||||||||||
| TOB信託證書貸款收益 |
| 1,400,333 | 504,145 | | ||||||||||||
| 減少銀行透支 |
| (60,895 | ) | (19,281 | ) | | ||||||||||
| 遞延發行成本攤銷 |
3,262 | 5,394 | 4,192 | 10,560 | ||||||||||||
|
|
|
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|
|
|||||||||
| 用於融資活動的現金淨額 |
(1,412,005 | ) | (5,581,730 | ) | (10,852,126 | ) | (15,730,360 | ) | ||||||||
|
|
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|
|
|
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|||||||||
| 現金 |
||||||||||||||||
| 限制性和非限制性現金淨增長 |
| 528,177 | 89,000 | 187,750 | ||||||||||||
| 期初限制性和非限制性現金 |
| | | | ||||||||||||
|
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|
|||||||||
| 期末限制性和非限制性現金 |
$ | | $ | 528,177 | $ | 89,000 | $ | 187,750 | ||||||||
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|||||||||
| 補充披露現金流量信息 |
||||||||||||||||
| 期內支付的利息支出現金 |
$ | 173,678 | $ | 534,266 | $ | 323,165 | $ | 1,069,631 | ||||||||
|
|
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|
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|||||||||
| 非現金融資活動 |
||||||||||||||||
| 在支付給普通股股東的分配的再投資中發行的股本。 |
$ | 46,631 | $ | | $ | | $ | | ||||||||
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|||||||||
| 期末限制性和非限制性現金與資產和負債表的對賬 |
||||||||||||||||
| 現金 |
$ | | $ | 150,177 | $ | | $ | 33,750 | ||||||||
| 認捐現金 |
||||||||||||||||
| 期貨合約 |
| 378,000 | 89,000 | 154,000 | ||||||||||||
|
|
|
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|
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|
|||||||||
| $ | | $ | 528,177 | $ | 89,000 | $ | 187,750 | |||||||||
|
|
|
|
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|||||||||
請參閲財務報表附註。
| F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
45 |
財務亮點
(每期一股已發行股份)
| MZA | ||||||||||||||||||||||||
| 六個月完01/31/21 (未經審計) |
截至七月三十一日止的年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 期初資產淨值 |
$ | 14.86 | $ | 14.76 | $ | 14.06 | $ | 14.56 | $ | 15.42 | $ | 14.72 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|||||||||||||
| 淨投資收益(a) |
0.28 | 0.57 | 0.56 | 0.66 | 0.72 | 0.77 | ||||||||||||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
0.25 | 0.07 | 0.72 | (0.47 | ) | (0.84 | ) | 0.75 | ||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 投資業務淨增(減) |
0.53 | 0.64 | 1.28 | 0.19 | (0.12 | ) | 1.52 | |||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 從淨投資收益中分配給普通股股東(b) |
(0.32 | ) | (0.54 | ) | (0.58 | ) | (0.69 | ) | (0.74 | ) | (0.82 | ) | ||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 資產淨值，期末 |
$ | 15.07 | $ | 14.86 | $ | 14.76 | $ | 14.06 | $ | 14.56 | $ | 15.42 | ||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 市場價，期末 |
$ | 15.48 | $ | 14.34 | $ | 14.03 | $ | 14.45 | $ | 16.59 | $ | 17.68 | ||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 適用於普通股股東的總回報(c) |
||||||||||||||||||||||||
| 基於資產淨值。 |
3.62 | %(d) | 4.70 | % | 9.62 | % | 1.22 | % | (0.72 | )% | 10.11 | % | ||||||||||||
|
|
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|
|||||||||||||
| 以市價為基礎 |
10.30 | %(d) | 6.29 | % | 1.38 | % | (8.71 | )% | (1.34 | )% | 9.96 | % | ||||||||||||
|
|
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|||||||||||||
| 適用於普通股股東的平均淨資產比率 |
||||||||||||||||||||||||
| 總費用 |
1.99 | %(E)(F) | 2.22 | %(g) | 2.63 | % | 2.28 | % | 2.00 | % | 1.64 | % | ||||||||||||
|
|
|
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|
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|
|||||||||||||
| 免收和/或退還費用後的總費用 |
1.99 | %(E)(F) | 2.22 | %(g) | 2.63 | % | 2.28 | % | 2.00 | % | 1.64 | % | ||||||||||||
|
|
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|
|||||||||||||
| 免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用、費用和攤銷的發售成本 (h) |
1.48 | %(E)(F) | 1.13 | %(g) | 1.08 | % | 1.05 | % | 1.03 | % | 1.02 | % | ||||||||||||
|
|
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|||||||||||||
| 普通股股東淨投資收益 |
3.80 | %(e) | 3.91 | % | 3.96 | % | 4.62 | % | 4.94 | % | 5.15 | % | ||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 補充數據 |
||||||||||||||||||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產，期末(000) |
$ | 69,899 | $ | 68,885 | $ | 68,446 | $ | 65,153 | $ | 67,346 | $ | 71,133 | ||||||||||||
|
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|||||||||||||
| VRDP已發行股票，清算價值10萬美元，期末(000) |
$ | 37,300 | $ | 37,300 | $ | 37,300 | $ | 37,300 | $ | 37,300 | $ | 37,300 | ||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 每股VRDP股票的資產覆蓋範圍為100,000美元清算價值，期末 |
$ | 287,398 | $ | 284,679 | $ | 283,501 | $ | 274,673 | $ | 280,553 | $ | 290,705 | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
|
|||||||||||||
| 未償還借款，期末(000) |
$ | 3,500 | $ | 3,500 | $ | 3,500 | $ | 3,000 | $ | 3,000 | $ | 3,000 | ||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 投資組合週轉率 |
6 | % | 13 | % | 25 | % | 20 | % | 9 | % | 13 | % | ||||||||||||
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|||||||||||||
| (a) | 根據平均已發行普通股計算。 |
| (b) | 根據美國聯邦所得税規定確定的年度分配。 |
| (c) | 基於市場價格的總回報(可能明顯大於或低於資產淨值)可能會導致 顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設分銷按實際再投資價格進行再投資。 |
| (d) | 合計總回報。 |
| (e) | 按年計算。 |
| (f) | 包括重組成本的非經常性費用。如果沒有這些成本， 總費用、免收和/或報銷費用後的總費用以及免收和/或報銷費用後的總費用(不包括利息費用、費用和產品攤銷費用)分別為1.58%、1.58%和1.07%。 |
| (g) | 包括重組成本的非經常性費用。如果沒有這些成本， 總費用、免收和/或報銷費用後的總費用以及免收和/或報銷費用後的總費用(不包括利息費用、費用和產品攤銷費用)將分別為2.15%、2.15%和1.06%。 |
| (h) | 與TOB信託和/或VRDP股票相關的利息支出、費用和發售成本攤銷。詳見財務報表附註4和附註 10。 |
請參閲財務報表附註。
| 46 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
財務亮點(續)
(每期一股已發行股份)
| MyC | ||||||||||||||||||||||||
| 六個月完01/31/21 (未經審計) |
截至七月三十一日止的年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 資產淨值，期初。 |
$ | 16.24 | $ | 15.62 | $ | 15.11 | $ | 15.61 | $ | 17.07 | $ | 16.35 | ||||||||||||
|
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|
|||||||||||||
| 淨投資收益(a) |
0.27 | 0.51 | 0.56 | 0.66 | 0.74 | 0.86 | ||||||||||||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
0.32 | 0.69 | 0.70 | (0.41 | ) | (1.10 | ) | 0.87 | ||||||||||||||||
|
|
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|
|||||||||||||
| 投資業務淨增(減) |
0.59 | 1.20 | 1.26 | 0.25 | (0.36 | ) | 1.73 | |||||||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 分配給普通股股東(b) |
||||||||||||||||||||||||
| 從淨投資收益 |
(0.26 | ) | (0.51 | ) | (0.60 | ) | (0.69 | ) | (0.80 | ) | (0.88 | ) | ||||||||||||
| 從已實現淨收益 |
| (0.07 | ) | (0.15 | ) | (0.06 | ) | (0.30 | ) | (0.13 | ) | |||||||||||||
|
|
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|
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|
|
|
|||||||||||||
| 分配給普通股股東的總股息 |
(0.26 | ) | (0.58 | ) | (0.75 | ) | (0.75 | ) | (1.10 | ) | (1.01 | ) | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
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|
|
|||||||||||||
| 資產淨值，期末 |
$ | 16.57 | $ | 16.24 | $ | 15.62 | $ | 15.11 | $ | 15.61 | $ | 17.07 | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|||||||||||||
| 市場價，期末 |
$ | 14.78 | $ | 14.46 | $ | 14.11 | $ | 13.19 | $ | 15.43 | $ | 17.43 | ||||||||||||
|
|
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|
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|
|
|||||||||||||
| 適用於普通股股東的總回報(c) |
||||||||||||||||||||||||
| 基於資產淨值。 |
3.88 | %(d) | 8.33 | % | 9.34 | % | 2.02 | % | (1.83 | )% | 11.07 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 以市價為基礎 |
4.07 | %(d) | 6.78 | % | 13.15 | % | (9.91 | )% | (4.96 | )% | 19.86 | % | ||||||||||||
|
|
|
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|
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|
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|
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|
|
|||||||||||||
| 適用於普通股股東的平均淨資產比率 |
||||||||||||||||||||||||
| 總費用 |
1.44 | %(e) | 2.11 | % | 2.64 | % | 2.26 | % | 2.08 | % | 1.55 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 免收和/或退還費用後的總費用 |
1.44 | %(e) | 2.11 | % | 2.64 | % | 2.26 | % | 2.08 | % | 1.55 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|
|
|||||||||||||
| 免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用、費用和攤銷的發售成本 (F)(G) |
1.18 | %(e) | 1.17 | % | 0.98 | % | 0.94 | % | 0.96 | % | 0.92 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
|
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|
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|
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|
|||||||||||||
| 普通股股東淨投資收益 |
3.38 | %(e) | 3.27 | % | 3.72 | % | 4.32 | % | 4.68 | % | 5.15 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
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|||||||||||||
| 補充數據 |
||||||||||||||||||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產，期末(000) |
$ | 355,001 | $ | 347,799 | $ | 334,652 | $ | 323,745 | $ | 334,456 | $ | 364,594 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|||||||||||||
| VRDP已發行股票，清算價值10萬美元，期末(000) |
$ | 105,900 | $ | 105,900 | $ | 105,900 | $ | 105,900 | $ | 105,900 | $ | 105,900 | ||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 每股VRDP股票的資產覆蓋範圍為100,000美元清算價值，期末 |
$ | 435,223 | $ | 428,422 | $ | 416,008 | $ | 405,708 | $ | 415,823 | $ | 444,282 | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
|||||||||||||
| 未償還借款，期末(000) |
$ | 104,691 | $ | 104,691 | $ | 122,165 | $ | 114,108 | $ | 122,501 | $ | 141,734 | ||||||||||||
|
|
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|||||||||||||
| 投資組合週轉率 |
14 | % | 50 | % | 45 | % | 37 | % | 34 | % | 27 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| (a) | 根據平均已發行普通股計算。 |
| (b) | 根據美國聯邦所得税規定確定的年度分配。 |
| (c) | 基於市場價格的總回報(可能明顯大於或低於資產淨值)可能會導致 顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設分銷按實際再投資價格進行再投資。 |
| (d) | 合計總回報。 |
| (e) | 按年計算。 |
| (f) | 與TOB信託和/或VRDP股票相關的利息支出、費用和發售成本攤銷。詳見財務報表附註4和附註 10。 |
| (g) | 免除和/或報銷費用後的總費用比率(不包括利息費用、費用、 發行成本的攤銷、流動性和再營銷費用)如下： |
| 六個月完01/31/21 (未經審計) |
截至七月三十一日止的年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||
| 費用比率 |
0.91 | % | 0.93 | % | 0.95 | % | 0.94 | % | 0.96 | % | 0.92 | % | ||||||||||||
|
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|||||||||||||
請參閲財務報表附註。
| F I N A N C I A L H I G H L I G H T S |
47 |
財務亮點(續)
(每期一股已發行股份)
| Myf | ||||||||||||||||||||||||
| 截至六個月 (未經審計) |
截至七月三十一日止的年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||||
| 資產淨值，期初。 |
$ | 14.53 | $ | 14.49 | $ | 14.29 | $ | 14.94 | $ | 16.03 | $ | 15.61 | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 淨投資收益(a) |
0.32 | 0.66 | 0.73 | 0.83 | 0.87 | 0.92 | ||||||||||||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
0.40 | 0.05 | 0.24 | (0.61 | ) | (1.02 | ) | 0.47 | ||||||||||||||||
|
|
|
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|
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|||||||||||||
| 投資業務淨增(減) |
0.72 | 0.71 | 0.97 | 0.22 | (0.15 | ) | 1.39 | |||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|||||||||||||
| 淨投資收益分配給普通股股東 (b) |
(0.34 | )(c) | (0.67 | ) | (0.77 | ) | (0.87 | ) | (0.94 | ) | (0.97 | ) | ||||||||||||
| 資產淨值，期末 |
$ | 14.91 | $ | 14.53 | $ | 14.49 | $ | 14.29 | $ | 14.94 | $ | 16.03 | ||||||||||||
|
|
|
|
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|
|
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|
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|
|
|
|||||||||||||
| 市場價，期末 |
$ | 14.12 | $ | 13.79 | $ | 14.49 | $ | 13.69 | $ | 16.34 | $ | 17.02 | ||||||||||||
|
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|||||||||||||
| 適用於普通股股東的總回報(d) |
||||||||||||||||||||||||
| 基於資產淨值。 |
5.15 | %(e) | 5.25 | % | 7.12 | % | 1.61 | % | (0.88 | )% | 9.24 | % | ||||||||||||
|
|
|
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|
|||||||||||||
| 以市價為基礎 |
4.92 | %(e) | (0.11 | )% | 11.81 | % | (11.00 | )% | 2.10 | % | 23.41 | % | ||||||||||||
|
|
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|
|||||||||||||
| 適用於普通股股東的平均淨資產比率 |
||||||||||||||||||||||||
| 總費用 |
1.60 | %(F)(G) | 2.04 | %(h) | 2.56 | % | 2.33 | % | 1.97 | % | 1.53 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 免收和/或退還費用後的總費用 |
1.60 | %(F)(G) | 2.04 | %(h) | 2.56 | % | 2.32 | % | 1.97 | % | 1.53 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用、費用和攤銷的發售成本 (I)(J) |
1.35 | %(F)(G) | 1.19 | %(h) | 1.01 | % | 0.98 | % | 0.97 | % | 0.94 | % | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 普通股股東淨投資收益 |
4.43 | %(g) | 4.59 | % | 5.18 | % | 5.72 | % | 5.76 | % | 5.86 | % | ||||||||||||
|
|
|
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|||||||||||||
| 補充數據 |
||||||||||||||||||||||||
| 適用於普通股股東的淨資產，期末(000) |
$ | 204,456 | $ | 199,288 | $ | 198,645 | $ | 195,777 | $ | 204,427 | $ | 218,740 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
|||||||||||||
| VRDP已發行股票，清算價值10萬美元，期末(000) |
$ | 59,400 | $ | 59,400 | $ | 59,400 | $ | 59,400 | $ | 59,400 | $ | 59,400 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|||||||||||||
| 每股VRDP股票的資產覆蓋範圍為100,000美元清算價值，期末 |
$ | 444,202 | $ | 435,502 | $ | 434,419 | $ | 429,591 | $ | 444,154 | $ | 468,250 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 未償還借款，期末(000) |
$ | 53,175 | $ | 59,393 | $ | 62,845 | $ | 81,012 | $ | 79,110 | $ | 77,759 | ||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
| 投資組合週轉率 |
9 | % | 27 | % | 27 | % | 15 | % | 12 | % | 11 | % | ||||||||||||
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|
|
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|
|
|
|
|
|||||||||||||
| (a) | 根據平均已發行普通股計算。 |
| (b) | 根據美國聯邦所得税規定確定的年度分配。 |
| (c) | 淨投資收入的一部分分配可被視為 財年末的資本返還或淨實現收益。 |
| (d) | 基於市場價格的總回報(可能明顯大於或低於資產淨值)可能會導致 顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設分銷按實際再投資價格進行再投資。 |
| (e) | 合計總回報。 |
| (f) | 包括重組成本的非經常性費用。如果沒有這些成本， 總費用、減免和/或報銷費用後的總費用以及減免和/或報銷費用後的總費用(不包括利息費用、費用和攤銷發行成本)分別為1.43%、1.43%和1.18%。 |
| (g) | 按年計算。 |
| (h) | 包括重組成本的非經常性費用。如果沒有這些成本， 總費用、減免和/或報銷費用後的總費用以及減免和/或報銷費用後的總費用(不包括利息費用、費用和攤銷的發售成本)分別為2.01%、2.01%和1.16%。 |
| (i) | 與TOB信託和/或VRDP股票相關的利息支出、費用和發售成本攤銷。詳見財務報表附註4和附註 10。 |
| (j) | 免除和/或報銷費用後的總費用比率(不包括利息費用、費用、 發行成本的攤銷、流動性和再營銷費用)如下： |
| 六個月完01/31/21 (未經審計) |
截至七月三十一日止的年度， | |||||||||||||||||||||
| 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | ||||||||||||||||||
| 費用比率 |
1.09 | % | 0.96 | % | 0.98 | % | 0.98% | 0.97 | % | 0.94 | % | |||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
請參閲財務報表附註。
| 48 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
財務亮點(續)
(每期一股已發行股份)
| MYJ | ||||||||||||||||||||||||
| 截至六個月 01/31/21 |
截至七月三十一日止的年度， | |||||||||||||||||||||||
| (未經審計) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | |||||||||||||||||||
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| 資產淨值，期初。 |
$ | 15.89 | $ | 16.08 | $ | 15.57 | $ | 15.89 | $ | 16.93 | $ | 16.01 | ||||||||||||
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| 淨投資收益(a) |
0.40 | 0.74 | 0.72 | 0.77 | 0.81 | 0.89 | ||||||||||||||||||
| 已實現和未實現淨收益(虧損) |
0.41 | (0.20 | ) | 0.52 | (0.21 | ) | (0.95 | ) | 0.94 | |||||||||||||||
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| 投資業務淨增(減) |
0.81 | 0.54 | 1.24 | 0.56 | (0.14 | ) | 1.83 | |||||||||||||||||
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| 淨投資收益分配給普通股股東 (b) |
(0.37 | ) | (0.73 | ) | (0.73 | ) | (0.88 | ) | (0.90 | ) | (0.91 | ) | ||||||||||||
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| 資產淨值，期末 |
$ | 16.33 | $ | 15.89 | $ | 16.08 | $ | 15.57 | $ | 15.89 | $ | 16.93 | ||||||||||||
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| 市場價，期末 |
$ | 14.51 | $ | 14.28 | $ | 15.08 | $ | 13.51 | $ | 16.58 | $ | 17.49 | ||||||||||||
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| 適用於普通股股東的總回報(c) |
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| 基於資產淨值。 |
5.49 | %(d) | 3.83 | % | 8.78 | % | 3.94 | % | (0.68 | )% | 11.95 | % | ||||||||||||
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| 以市價為基礎 |
4.29 | %(d) | (0.50 | )% | 17.57 | % | (13.57 | )% | 0.32 | % | 25.78 | % | ||||||||||||
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| 適用於普通股股東的平均淨資產比率 |
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| 總費用 |
1.43 | %(e) | 2.09 | % | 2.49 | % | 2.38 | %(f) | 1.93 | % | 1.55 | % | ||||||||||||
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| 免收和/或退還費用後的總費用 |
1.43 | %(e) | 2.09 | % | 2.47 | % | 2.25 | %(f) | 1.93 | % | 1.55 | % | ||||||||||||
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| 免除和/或報銷費用後的總費用，不包括利息費用、費用和攤銷的發售成本 (g) |
0.90 | %(e) | 0.92 | % | 0.91 | % | 0.94 | %(f) | 0.93 | % | 0.92 | % | ||||||||||||
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| 普通股股東淨投資收益 |
4.93 | %(e) | 4.67 | % | 4.65 | % | 4.93 | % | 5.11 | % | 5.43 | % | ||||||||||||
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| 補充數據 |
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| 適用於普通股股東的淨資產，期末(000) |
$ | 394,044 | $ | 383,928 | $ | 388,399 | $ | 376,178 | $ | 228,284 | $ | 242,134 | ||||||||||||
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| VRDP已發行股票，清算價值10萬美元，期末(000) |
$ | 180,000 | $ | 180,000 | $ | 180,000 | $ | 180,000 | $ | 102,200 | $ | 102,200 | ||||||||||||
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| 每股VRDP股票的資產覆蓋範圍為100,000美元清算價值，期末 |
$ | 318,913 | $ | 313,293 | $ | 315,777 | $ | 308,988 | $ | 323,370 | $ | 336,922 | ||||||||||||
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| 未償還借款，期末(000) |
$ | 63,363 | $ | 69,740 | $ | 60,135 | $ | 70,288 | $ | 45,634 | $ | 40,642 | ||||||||||||
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| 投資組合週轉率 |
4 | % | 14 | % | 14 | % | 11 | % | 6 | % | 10 | % | ||||||||||||
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| (a) | 根據平均已發行普通股計算。 |
| (b) | 根據美國聯邦所得税規定確定的年度分配。 |
| (c) | 基於市場價格的總回報(可能明顯大於或低於資產淨值)可能會導致 顯著不同的回報。在適用的情況下，不包括任何銷售費用的影響，並假設分銷按實際再投資價格進行再投資。 |
| (d) | 合計總回報。 |
| (e) | 按年計算。 |
| (f) | 包括與基金重組相關的重組費用。如果沒有這些成本，截至2018年7月31日的年度，費用總額、費用減免和/或間接報銷和支付後的總費用以及費用減免和/或間接報銷和支付後的總費用(不包括利息支出、費用和發售成本攤銷)將分別為2.26%、2.25% 和0.94%。 |
| (g) | 與TOB信託和/或VRDP股票相關的利息支出、費用和發售成本攤銷。詳見財務報表附註4和附註 10。 |
請參閲財務報表附註。
| F I N A N C I A L H I G H L I G H T S |
49 |
財務 報表附註(未經審計)
| 1. | 組織 |
以下公司根據修訂後的1940年《投資公司法》(1940年法案)註冊為 封閉式管理投資公司，在此統稱為？基金？，或單獨稱為？基金？：
| 基金名稱 | 在此稱為 | 有組織的 | 多樣化分類 | |||
| 貝萊德MuniYfield Arizona Fund，Inc. |
MZA | 馬裏蘭州 | 多元化 | |||
| 貝萊德MuniYeld加利福尼亞基金公司 |
MyC | 馬裏蘭州 | 非多元化 | |||
| 貝萊德MuniYeld投資基金 |
Myf | 馬薩諸塞州 | 多元化 | |||
| 貝萊德MuniYeld新澤西基金公司 |
MYJ | 馬裏蘭州 | 非多元化 |
基金董事會在本報告中統稱為董事會，其 董事在本報告中統稱為董事。這些基金每天確定並公佈其普通股的資產淨值(NAV)。
這些基金連同貝萊德顧問有限責任公司(The BlackRock Advisors，LLC)或其附屬公司提供諮詢的其他某些註冊投資公司， 包括在一個由非指數固定收益共同基金和所有貝萊德建議的封閉式基金組成的複合體中，該複合體被稱為貝萊德固定收益複合體。
2020年6月16日，MZA和MYF董事會(Target Funds)和貝萊德MuniYeld Quality Fund，Inc.(收購基金)董事會分別批准將Target基金合併為收購基金。重組得到了各基金股東的批准，預計將在2021年第二季度進行， 前提是滿足慣常的成交條件。
| 2. | 重大會計政策 |
財務報表的編制符合美國公認的會計原則(美國公認會計原則)， 這可能要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表中報告的資產和負債額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的運營淨資產增減額。實際結果可能與這些估計不同。根據美國公認會計原則，每個基金都被視為投資公司，並遵循適用於投資公司的會計和 報告指南。以下是重要會計政策的摘要：
投資交易和收益確認 出於財務報告的目的，投資交易在交易執行之日進行記錄。投資交易的已實現損益採用特定的確認方法確定。 股利收入和資本利得分配(如果有)在除股息日記錄。非現金股利(如有)在除股息日按公允價值入賬。利息收入，包括債務證券溢價和折扣的攤銷和增加，按應計制每天確認。
隔離和抵押：如果基金進行某些投資(例如期貨合約)或某些借款(例如TOB 信託交易)，而根據1940年法案的規定，這些投資或借款將被視為高級證券，則基金可以在其賬簿和記錄中隔離或指定市值至少等於此類投資或借款項下未來 義務金額的現金或流動資產。這樣做可以將投資或借款排除在優先擔保之外。此外，如果交易所或交易對手協議要求，資金可能需要 向交易所、經紀交易商或託管人交付/存入現金和/或證券，作為某些投資或義務的抵押品。
分配：淨投資收入的分配按月申報，按月支付。資本收益的分配在除股息日記錄 ，並至少每年進行一次。分配的性質和時間根據美國聯邦所得税規定確定，該規定可能與美國公認會計原則不同。
優先股股東的分派按附註10所述計提及釐定。
遞延補償計劃：根據每個基金董事會批准的遞延補償計劃(遞延補償計劃)，根據1940年法案(獨立董事)的定義，不是基金利害關係人的董事可以推遲其年度綜合範圍薪酬的一部分。遞延金額獲得近似回報，就好像等值的美元 金額已投資於獨立董事選定的貝萊德固定收益綜合業務中某些基金的普通股。這對獨立董事具有相同的經濟效果，就像獨立董事將 遞延金額直接投資於貝萊德固定收益綜合體中的某些基金一樣。
該計劃沒有資金，其下的債務代表對每個基金一般資產的一般 無擔保債權(視情況而定)。遞延補償負債(如有)計入資產負債表中董事及高級職員的應付費用，並將繼續作為基金的負債 ，直至該等金額按計劃分配為止。
賠償：在正常業務過程中， 基金簽訂的合同包含提供一般賠償的各種表述。基金在這些安排下的最大風險敞口是未知的，因為它涉及對基金的未來潛在索賠，而這無法 確切地預測。
其他：與基金直接相關的費用計入該基金。由多個 基金分攤的其他運營費用，包括由基金經理管理的其他基金，根據相對淨資產或其他適當方法在這些基金之間按比例分攤。
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財務報表附註(未經審計)(續)
| 3. | 投資估值與公允價值計量 |
投資估值政策：每個基金的投資在基金開業的每一天都按公允價值(也稱為財務報表內的市值)估值，出於財務報告的目的，截至報告日期。美國公認會計原則(GAAP)將公允價值定義為基金在計量日期出售資產或支付在市場參與者之間進行 有序交易轉移負債時將收到的價格。根據各基金董事會(董事會)批准的政策，各基金使用各種獨立交易商或定價服務來確定其金融工具的公允價值(董事會)。如果證券的市場價格不是現成的，或者不能準確反映證券的公允價值，該證券將按照董事會批准的反映公允價值的政策進行估值 。貝萊德全球估值方法委員會(The Global Value Methods Committee)是由管理層組成的委員會，負責制定全球定價政策和程序，並監督所有金融工具的定價職能 。
公允價值投入和方法：以下方法和投入用於確定各基金資產和負債的公允價值 ：
| | 對開放式美國共同基金(包括貨幣市場基金)的投資在當日公佈的資產淨值為 估值。 |
| | 期貨合約的估值基於交易 合約的交易所上一次報告的當日結算或交易價格。 |
如果發生事件(如市場關閉、市場波動、公司公告或自然災害)，預計將對該等投資的價值產生重大影響，或應用該等估值方法導致的投資價格被視為不能代表該投資的市值，或如果 無法獲得價格，則全球估值委員會或其代表將根據董事會批准的反映公允價值的政策(公允價值投資)對該投資進行估值。全球估值委員會可能使用的公允估值方法 包括市場法、收益法和成本法。貼現現金流、使用市場可比性和矩陣定價等估值技術是估值 方法的類型，通常用於確定公允價值。在確定公允價值投資的價格時，全球估值委員會或其代表尋求確定每個基金可能合理預期在公平交易中從當前出售或購買該資產或負債中獲得或 支付的價格。公允價值的確定應基於全球估值委員會或其代表認為相關且符合公允價值計量原則的所有可用因素。所有公允價值投資的定價隨後按季度向董事會或董事會委員會報告。
公允價值等級：在確定金融工具的公允價值時使用各種投入。這些對估值技術的輸入 歸類為公允價值層次結構，包括三個主要級別，用於財務報告，如下所示：
| | 第1級：每隻 基金有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場/交易所的未經調整的報價； |
| | 第2級或其他可觀察到的投入(包括但不限於，活躍市場中類似資產或負債的報價，非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價，資產或負債可觀察到的報價以外的投入(如利率、收益率曲線、波動性、提前還款速度、損失嚴重性、信用風險和違約率)或其他市場證實的投入)；以及 |
| | 級別3-不可觀察到的投入(包括全球估值委員會在確定金融工具公允價值時所使用的假設)，根據當時可獲得的最佳信息，在 可觀察到的投入的範圍內不可觀察到的投入(包括全球估值委員會在確定金融工具公允價值時使用的假設)。 |
該層次結構對相同資產或負債的活躍市場的未調整報價給予最高優先級(1級測量)，對不可觀察到的輸入(3級測量)給予 最低優先級。因此，在確定公允價值時，第3級工具的判斷程度最大。用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的 個不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值層次分類是根據對整個公允價值計量具有重要意義的最低水平的投入來確定的。 分類在等級3的投資具有重大不可觀察的投入，供全球估值委員會在確定公允價值投資的價格時使用。3級投資包括私人持股的 公司或基金髮行的股票或債券，這些公司或基金可能沒有二級市場和/或投資者數量有限。為金融工具確定的價值的分類是基於金融工具的定價透明度，並不一定表明與投資這些證券相關的風險。
| 4. | 證券及其他投資 |
零息債券：零息債券通常以面值大幅折價發行，不提供定期利息 支付。與規定定期支付利息的其他類似期限的債務相比，這些債券的市值波動可能更大。
遠期承諾、發行時和延遲交割證券：某些基金可以在發行時買入證券，並可以在遠期承諾的基礎上買入或 賣出證券。此類交易的結算通常在作出購買或銷售承諾後一個月或更長時間內進行。基金可以在這樣的條件下購買證券，並打算實際 購買這些證券，但可以在結算日之前簽訂單獨的協議出售這些證券。由於在結算前購買的證券價值可能會波動，因此基金可能需要在結算時支付比證券價值更高的價格 。此外，基金無權獲得結算前賺取的任何利息。在延遲交割的基礎上購買證券時，基金承擔證券的所有權權利和風險，包括價格 和收益率波動的風險。在交易對手違約的情況下，基金的最大損失金額是發行時未結算交易的未實現增值。
轉移到TOB信託的市政債券：某些基金通過使用TOB信託交易來槓桿化其資產。這些基金 將市政債券轉移到一個特殊目的信託基金(TOB信託基金)。TOB信託發行兩類受益權益：短期浮動利率權益(TOB信託證書)，出售給第三方 投資者，以及剩餘反向浮動利率權益(TOB剩餘)，發行給向TOB信託貢獻市政債券的參與基金。TOB信託證書的利率每週重置一次 ，其持有者可以選擇將此類證書提交給TOB信託，以便在每個重置日期按面值贖回和任何應計利息。基金持有的TOB剩餘使該基金有權使持有TOB信託證書的持有者按比例分享TOB信託證書
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財務報表附註(未經審計)(續)
將他們的證書 以票面加累計利息的價格提交給TOB信託。基金可以從TOB信託中提取相應份額的市政債券。投資顧問管理的其他基金也可以向TOB信託基金出資發行市政債券，基金 已向該信託基金出資債券。如果多個貝萊德建議的基金參與同一TOB信託，TOB剩餘項下的經濟權利和義務將按照它們參與TOB信託的比例在這些基金之間按比例分攤。
TOB信託由第三方銀行或其他金融機構(流動性提供商)提供的流動性工具提供支持 ，該工具允許TOB信託證書的持有者在任何工作日提供證書，以換取面值和應計利息的支付。投標的TOB信託證書由再營銷代理註明。在 再營銷失敗的情況下，TOB信託可以從流動資金提供者那裏獲得貸款，以購買投標的TOB信託證書。流動資金提供者提供的任何貸款將由TOB 信託持有的購買的TOB信託證書擔保，並將根據貸款未償還天數收取更高的利率。
在TOB信託協議中定義的終止事件發生時，TOB信託可能在未經基金 同意的情況下倒閉。一旦發生終止事件，TOB信託將被清算，收益將首先用於欠TOB信託受託人、再營銷代理和流動性提供者的任何應計費用。在某些終止事件中，TOB信託證書持有人將優先於TOB剩餘持有人(即基金)獲得支付，而在其他終止事件中，TOB信託 證書持有人和TOB剩餘持有人將按比例獲得支付。
雖然基金的投資政策和限制明確允許 投資於TOB剩餘等反向浮動利率證券，但它們限制了基金為進行投資而借入資金的能力。基金管理層認為，基金對借款的限制 不適用於資金TOB信託交易。為了財務報告的目的，每個基金將市政債券轉移到TOB信託基金被認為是有擔保的借款。TOB Trust通過出售TOB Trust證書 收到的現金減去某些交易費用後，將支付給基金。基金通常將收到的現金投資於額外的市政債券。
TOB信託的核算：存入TOB信託的市政債券在基金的投資表中列示，TOB信託證書在資產負債表中顯示在其他負債中。TOB信託根據流動性安排提取的用於購買投標TOB信託證書的任何貸款均顯示為TOB信託證書貸款。 在資產負債表中作為TOB信託證書報告的應付給TOB信託證書持有人的基金賬面金額接近其公允價值。
基礎市政債券的利息收入，包括攤銷、溢價和折扣的增加，由基金按應計制 記錄。TOB信託交易產生的利息費用以及與TOB信託的再營銷、管理、受託人、流動性和其他服務相關的其他費用在 營業報表中顯示為利息費用、費用和發售成本的攤銷。設立TOB信託時支付的費用被記為債務發行成本，並在營業報表中攤銷至TOB信託預期到期日的利息支出、費用和發售成本攤銷。在將TOB信託重組為非銀行贊助的TOB信託時，一隻基金髮生了非經常性、法律和重組費用，這些費用在營業報表中記為利息支出、費用 和發售成本攤銷。在營業報表中計入利息支出、費用和發售成本攤銷的金額如下：
| 基金名稱 | 利息支出 | 流動資金費用 | 其他費用 | 總計 | ||||||||||||
| MZA |
$ | 2,607 | $ | 6,932 | $ | 2,999 | $ | 12,538 | ||||||||
| MyC |
75,099 | 225,076 | 69,304 | 369,479 | ||||||||||||
| Myf |
41,804 | 107,067 | 38,508 | 187,379 | ||||||||||||
| MYJ |
57,817 | 107,664 | 74,448 | 239,929 | ||||||||||||
在截至2021年1月31日的6個月中，下表是各基金TOB信託的摘要：
| 基金名稱 | 在市政債券下 轉接至 總計 個信託(a) |
對以下事項的法律責任 ToB信任 證書(b) |
範圍： 利率 論TOB信託 證書地址為 期間結束 |
平均值 ToB信任 證書 出類拔萃 |
按日加權 平均費率 感興趣的和 其他費用 論TOB信託 |
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| MZA |
$ | 8,002,390 | $ | 3,500,000 | 0.05% 0.10% | $ | 3,500,000 | 0.71 | % | |||||||||||
| MyC |
253,784,029 | 104,690,676 | 0.05 0.19 | 104,667,844 | 0.70 | |||||||||||||||
| Myf |
92,672,779 | 53,174,814 | 0.05 0.27 | 54,259,425 | 0.68 | |||||||||||||||
| MYJ |
115,100,128 | 63,363,289 | 0.04 0.24 | 64,264,382 | 0.74 | |||||||||||||||
| (a) | 轉讓給TOB信託的市政債券一般都是高等級市政債券。在某些情況下，當轉讓的市政債券是較低等級的市政債券時，TOB信託交易可能包括信用增強功能，規定在市政債券違約的情況下，信用增強 提供商及時向TOB信託支付債券本金和利息。TOB信託將負責支付增信費用，基金作為TOB剩餘持有人，將負責償還增信提供商支付的任何本金和 利息。基金就此類報銷所欠的最高潛在金額(如果適用)包括在 投資明細表中披露的追索權TOB信託的最高潛在金額中。 |
| (b) | TOB信託可以在無追索權或追索權的基礎上構建。當基金 在無追索權的基礎上投資TOB信託時，流動資金提供者可能被要求根據流動性安排支付款項，以允許TOB信託回購TOB信託證書。流動性提供商將從TOB信託持有的債券清算中獲得補償。如果基金以追索權為基礎投資於TOB信託，基金將與流動性提供者簽訂償還協議，要求基金償還流動性提供者支付的金額與TOB信託持有的市政債券清算所得收益之間的任何缺口(清算缺口)。因此，如果基金投資於有追索權的TOB信託，基金將承擔任何清算缺口的損失風險。如果多個基金參與任何此類TOB信託，這些損失將按比例分攤，包括基金在2021年1月31日的最大潛在欠款，比例與其參與TOB信託的比例相同。追索權TOB信託在投資明細表中確定，包括基金在2021年1月31日所欠的最大潛在金額。 |
| 52 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
財務報表附註(未經審計)(續)
在截至2021年1月31日的6個月內，下表彙總了各基金的TOB信託證書貸款：
| 基金名稱 | 貸款 出類拔萃 在期末 |
範圍： 利率 有關貸款，請參閲 期間結束 |
平均值 貸款 出類拔萃 |
按日加權 平均費率 感興趣的和 其他費用 關於貸款 |
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| MyC |
$ | | | % | $ | 22,832 | 0.71 | % | ||||||||
| Myf |
| | 2,740 | 0.71 | ||||||||||||
| 5. | 衍生金融工具 |
這些基金使用衍生合約進行各種組合投資策略，以增加基金的回報和/或管理其對某些風險的敞口，如信用風險、股票風險、利率風險、外幣匯率風險、商品價格風險或其他風險(如通脹風險)。按風險敞口分類的衍生金融工具 包括在投資附表中。這些合約可以在交易所或場外交易。
期貨合約：期貨合約是指買入或賣出期貨合約，以獲得利率變化(利率風險)和權益證券價值變化(股權風險)或外幣價值變化(外幣匯率風險)的風險敞口或管理風險敞口。
期貨合約是基金和交易對手之間的交易所交易協議，它們以指定的價格和指定的日期買賣特定數量的標的工具。視合約條款而定，結算日通過實物交割標的票據或在結算日支付現金金額進行結算。在簽訂期貨合約時，資金需要以現金或證券的形式向經紀商存入初始保證金，保證金的金額根據合約的大小和風險狀況而變化。初始保證金必須在合同有效期內 保持在既定水平。被視為受限的質押金額包括在資產負債表中期貨合約的質押現金中。
作為初始保證金繳存的證券在投資明細表中指定，如果有繳存的現金，則在資產負債表中顯示為期貨 合約的質押現金。根據合同，基金同意從經紀人那裏收取或向經紀人支付相當於合同市值每日波動的現金(變動保證金)。 變動保證金記錄為未實現增值(折舊)，如果有，則在資產負債表中顯示為期貨合約的應收(或應付)變動保證金。當合同關閉時，營業報表中記錄的已實現收益或 虧損等於合同打開時的名義金額與關閉時的名義金額之間的差額。期貨合約的使用涉及期貨合約價格與利率、外幣匯率或標的資產變動之間存在不完全相關的風險。
| 6. | 投資諮詢協議和與關聯公司的其他交易 |
投資諮詢：每個基金都與基金經理、基金投資顧問和貝萊德公司(BlackRock，Inc.)的間接全資子公司 簽訂了投資諮詢協議，以提供投資諮詢和管理服務。基金經理負責管理每個基金的投資組合，並提供每個基金運作所需的人員、設施、 設備和某些其他服務。
對於此類服務，每個基金按月向基金經理支付費用， 年費相當於每個基金淨資產日平均價值的0.50%。
為了計算這些費用，淨資產 是指基金的總資產減去其應計負債的總和(不包括TOB信託代表的負債和任何已發行優先股的清算優先權)。據悉，在確定基金資產淨值時，任何已發行優先股(累計股息除外)和TOB信託的清算 優先不被視為負債。
費用豁免：對於每個基金，基金經理根據合同同意，在2022年6月30日之前，按照每個基金通過投資關聯貨幣市場基金(關聯貨幣市場基金豁免)間接向經理支付的投資諮詢費金額，免除投資顧問費。合約協議可於獨立董事過半數發出通知後90 天終止，或由基金的過半數未償還有表決權證券表決終止。在2019年12月1日之前，這一豁免是自願的。這些金額包含在經理在運營報表中免除的費用和/或 報銷的費用中。截至2021年1月31日的6個月，免税額如下：
| 基金名稱 | 獲寬免的款額 | |||
| MZA |
$ | 504 | ||
| MyC |
499 | |||
| Myf |
630 | |||
| MYJ |
1,192 | |||
基金經理根據合同同意，在2022年6月30日之前，免除投資於關聯股權和固定收益共同基金以及關聯交易所交易基金(ETF)的每隻基金 資產的任何部分的投資諮詢費。該協議可於其後每年續簽，並可於90天通知終止 ，每項通知須經過半數基金獨立董事批准。截至2021年1月31日止六個月，基金經理並無根據此 安排豁免及/或退還任何費用。
董事和高級管理人員：基金的某些董事和/或高級管理人員是貝萊德或其 關聯公司的董事和/或高級管理人員。基金向基金經理報銷支付給基金首席合規官的部分薪酬，這部分薪酬包括在運營報表的董事和高級管理人員中。
| N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
53 |
財務報表附註(未經審計)(續)
| 7. | 購銷 |
截至2021年1月31日的6個月，不包括短期投資的投資買賣情況如下：
| 基金名稱 | 購買 | 銷售額 | ||||||
| MZA |
$ | 7,008,979 | $ | 6,411,441 | ||||
| MyC |
82,020,560 | 77,675,561 | ||||||
| Myf |
27,415,730 | 36,430,331 | ||||||
| MYJ |
25,932,905 | 29,047,700 | ||||||
| 8. | 所得税信息 |
各基金的政策是遵守修訂後的1986年國內收入法(Internal Revenue Code)適用於受監管投資公司的要求，並將其幾乎所有應納税所得額分配給其股東。因此，不需要美國聯邦所得税條款。
每個基金都會提交美國聯邦以及各個州和地方的納税申報單。目前沒有所得税申報單在審查中。 每個基金的美國聯邦納税申報單的訴訟時效通常在提交後的三個財年內保持有效。根據司法管轄區的不同，每個基金的州和地方納税申報單的限制法規可能會再開放一年 。
管理層分析了截至2021年1月31日的税收法律法規及其對基金的應用，包括 未結納税申報年度，並不認為有任何不確定的税收狀況需要在基金財務報表中確認納税義務。
截至2020年7月31日，這些基金有未到期的資本損失結轉，可用於抵消未來 已實現的資本收益，如下所示：
| 基金名稱 | 未到期 | |||
| MZA |
$ | 1,785,178 | ||
| Myf |
6,700,967 | |||
| MYJ |
7,274,500 | |||
截至2021年1月31日，根據美國聯邦所得税的投資成本(包括空頭頭寸和衍生品，如果有)計算的未實現升值和折舊總額如下：
| 基金名稱 | 税費 | 未實現總額折舊 | 未實現總額 折舊 |
未實現淨額 欣賞 (折舊) |
||||||||||||
| MZA |
$ | 96,331,483 | $ | 10,485,464 | $ | (19,485 | ) | $ | 10,465,979 | |||||||
| MyC |
403,848,206 | 49,760,385 | (214,620 | ) | 49,545,765 | |||||||||||
| Myf |
235,856,843 | 28,610,478 | (111,137 | ) | 28,499,341 | |||||||||||
| MYJ |
529,106,357 | 54,790,877 | (2,639,697 | ) | 52,151,180 | |||||||||||
| 9. | 主要風險 |
在正常業務過程中，某些基金投資於證券或其他工具，並可能進行某些交易，此類活動 使每個基金面臨各種風險，其中包括市場波動(市場風險)或發行人未能履行其所有義務。證券或其他工具的價值也可能受到各種因素的影響， 包括但不限於：(I)總體經濟；(Ii)整體市場以及當地、地區或全球政治和/或社會不穩定；(Iii)各國之間的監管、税收或國際税收條約；或(Iv)貨幣、利率和價格波動。局部、地區性或全球性事件(如戰爭、恐怖主義行為、傳染病或其他公共衞生問題的傳播、經濟衰退或其他事件)可能對基金及其投資產生重大影響。
根據發行人在規定的 日期和價格贖回，基金可能持有大量債券。當債券被髮行人贖回，基金將收到的收益進行再投資時，這類投資可能會投資於收益率低於最初持有的債券的證券，相應地，可能會對基金的收益率和總回報表現產生不利影響。
A基金組織和贊助TOB信託，基金持有TOB剩餘，並負有一定的義務和責任，這可能會產生某些額外的風險，包括但不限於合規、證券法和操作風險。
如果短期利率上升，基金對TOB信託的投資可能會對基金的淨投資收入和普通股股東的股息產生不利影響。此外，存入TOB信託的市政債券市值的波動可能會對每股資產淨值產生不利影響。
美國證券交易委員會(SEC)和各種聯邦銀行和住房機構已經通過了證券化的信用風險保留規則 (風險保留規則)。風險保留規則將要求TOB信託的保薦人保留支持TOB信託市政債券的基礎資產至少5%的信用風險。風險 保留規則可能會對基金從事TOB信託交易的能力產生不利影響，或在某些情況下增加此類交易的成本。
| 54 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
財務報表附註(未經審計)(續)
TOB信託基金是市政債券市場的重要組成部分。對TOB信託管理規則的任何修改或改變都可能對市政市場和基金產生不利影響，包括通過減少對市政債券的需求和流動性，以及增加市政發行人的融資成本。任何潛在的修改對TOB信託市場和整個市政市場的最終影響尚不確定。
每隻基金可以不受限制地投資於非流動性或流動性較差的投資，或沒有現成的二級市場或 在其他方面流動性不佳的投資，包括私募證券。基金可能無法以與基金在更廣泛的交易中出售此類投資的價格接近的價格處置此類投資， 由於這種流動性不足，基金可能不得不在必要時出售其他投資或從事借款交易，以籌集資金以履行其義務。有限的流動性也會影響投資的市場價格，從而對基金的資產淨值和派息能力產生不利影響。私人發行的債務證券通常低於投資級質量，通常未評級，並存在許多與投資低於 投資級公共債務證券相同的風險。
市場風險：每隻基金可能面臨提前還款風險，即借款人可能在利率下降期間 提前行使期權提前償還本金的風險，這將迫使每隻基金再投資於收益率較低的證券。每隻基金還可能面臨再投資風險，如果每隻基金以低於每隻基金組合當前收益率的市場利率投資到期、交易或稱為固定收益證券的收益，則每隻基金投資組合的收入將下降的風險 。
市政證券面臨這樣的風險，即訴訟、立法或其他政治事件、當地商業或經濟狀況、信用評級下調或發行人破產可能對發行人支付本金和/或利息的能力產生重大影響，或以其他方式影響此類證券的價值。市政證券可能會受到政治或經濟變化的重大 影響，包括證券發行後法律的變化，以及市政市場中與税收、立法變化或市政證券持有人權利相關的不確定性， 包括與發行人破產有關的不確定性。由特定項目或特定資產的當前或預期收入支持的市政證券可能會因支持項目或資產的税收優惠終止或無法為項目或資產收取收入而受到負面影響。市政債券的流動性可能不如應税債券，而且關於市政證券發行人財務狀況的公開信息可能比其他證券的發行人更少。
由一種新型冠狀病毒引起的呼吸道疾病的爆發已經發展成為一種全球大流行 ，並導致邊境關閉、隔離、供應鏈和客户活動中斷，以及普遍的擔憂和不確定性。這場大流行的影響，以及未來可能出現的其他全球衞生危機，可能會以目前不一定能預見的方式影響許多國家、個別公司和整個市場的經濟。這種流行病可能導致市場大幅波動，並可能對基金投資的價格和流動性造成不利影響。無法確定這場大流行的持續時間及其影響。
交易對手信用 風險：資金可能面臨交易對手信用風險，或實體可能無法或無法履行與未結算或未結清交易相關的承諾的風險，包括及時支付利息和/或本金 或以其他方式履行其義務。基金只與基金經理認為有財力履行其義務的交易對手進行交易，並監控這些交易對手的財務穩定性，從而管理交易對手信用風險。金融資產可能使資金面臨市場、發行人和交易對手的信用風險，主要由交易對手到期的金融工具和應收賬款組成。基金對這些金融資產的市場、發行人和交易對手信用風險的敞口程度大致為其在資產負債表中記錄的價值減去基金持有的任何抵押品。
衍生品合約可能會遭受按市值計價如果 合同的價值因標的工具的市場利率或價值的不利變化而下降，則會造成損失。如果交易對手不履行合同，也可能發生損失。
有了交易所交易的期貨，基金的交易對手信用風險較小，因為交易所或票據交換所作為此類 工具的交易對手，為可能的違約提供擔保。票據交換所位於合同的買方和賣方之間，因此，信用風險僅限於票據交換所的倒閉。雖然根據適用法律可能存在抵銷權，但在發生違約(包括破產或資不抵債)的情況下， 基金不具有與結算經紀人或票據交換所進行抵銷的合同權利。此外，交易所交易期貨中還存在與結算經紀商客户賬户中持有的初始保證金和 變動保證金相關的信用風險。雖然結算經紀須將客户保證金與其自有資產分開，但如果結算經紀破產或破產，而在 結算經紀為其所有客户持有的保證金總額出現差額時，差額通常會按比例分配給結算經紀的所有客户，這可能會導致基金損失 。
集中風險：多樣化的投資組合，如果這是適當的，並且與基金的目標一致， 將特定投資的價格變化對基金資產淨值產生實質性影響的風險降至最低。某些基金投資組合內的投資集中度在其投資明細表中披露。
某些基金將其大量資產投資於位於單個州或數量有限的州的發行人，但MYF除外。這可能使 每個基金面臨經濟、政治或社會問題影響特定州或州集團的風險
可能會對基金各自投資組合的收入、價值或流動性產生不利和 不成比例的影響。在特定州或美國領土的投資百分比列在投資明細表中。
某些基金將很大一部分資產投資於單一或有限數量的市場部門內的證券。當基金以這種方式集中其 投資時，它假設影響這些行業的經濟、監管、政治和社會條件可能會對基金產生重大影響，並可能影響 基金投資組合的收入、價值或流動性。具體部門的投資百分比列在投資明細表中。
某些基金將相當一部分資產投資於固定收益證券和/或使用與固定收益市場掛鈎的衍生品。市場利率或經濟狀況的變化可能會影響此類投資的價值和/或流動性。利率風險是指債券和其他固定收益證券的價格隨着利率的下降而上漲，隨着利率的上升而下降的風險。由於當前處於歷史低位的 利率，這些基金可能面臨更大的利率上升風險。
Libor過渡風險：英國金融市場行為監管局宣佈在2021年底之前逐步取消倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)，預計屆時LIBOR將停止發佈。這些資金可能暴露於與倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)掛鈎的金融工具，以確定支付義務，
| N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
55 |
財務報表附註(未經審計)(續)
融資條款、對衝 策略或投資價值。脱離倫敦銀行間同業拆借利率的過渡過程可能會導致目前條款包括倫敦銀行間同業拆借利率的工具的市場波動性和流動性增加，並降低針對這些工具進行新對衝的有效性。 倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)過渡過程對基金的最終影響尚不確定。
| 10. | 股本交易 |
每隻基金可發行2億股(多邊基金的股份數量不限)，所有這些股份最初都被歸類為普通股。 每隻基金普通股的面值為0.10美元。每隻基金已發行優先股的面值為0.10美元，MYF除外，為0.05美元。然而，董事會有權在未經普通股股東批准的情況下將任何未發行的普通股重新分類為 優先股。MYF獲授權發行100萬股優先股。
普通股
在所示的6個月中，由於紅利再投資，已發行和已發行的股票增加了以下數額：
| 基金名稱 | 六個月完01/31/21 | 年終 07/31/20 |
||||||
| MZA |
3,220 | | ||||||
| Myf |
| 1,685 | ||||||
在截至2021年1月31日的6個月和截至2020年7月31日的年度，MYC的已發行和已發行股票 保持不變。
這些基金參與了公開市場股份回購計劃(回購計劃)。從2019年12月1日至2020年11月30日，根據回購計劃，每隻基金可以根據截至2019年11月30日交易結束時的已發行普通股，回購最多5%的已發行普通股，但 須遵守某些條件。不能保證這些基金會購買任何特定金額的股票。
2020年9月28日，各家基金 宣佈繼續其公開市場份額回購計劃。從2020年12月1日開始，每隻基金可以回購至2021年11月30日，最高可回購其截至2020年11月30日收盤時已發行普通股的5%，但須符合某些條件。不能保證這些基金會購買任何特定金額的股票。截至2021年1月31日的六個月，MZA、MYC和MYF沒有回購任何股份。
回購股份的總成本反映在MYJ的淨資產變動表中。在所示期間，回購的股份和包括交易成本在內的 成本如下：
| MYJ | ||||||||
| 股票 | 金額 | |||||||
| 截至2021年1月31日的六個月 |
33,688 | $ | 453,828 | |||||
| 截至2020年7月31日的年度 |
| | ||||||
優先股
在基金解散或清算時基金支付股息和資產分配方面，基金的 優先股優先於其普通股。1940年法案禁止宣佈普通股的任何股息或 如果基金未能維持至少200%的基金已發行優先股清算優先股的資產覆蓋範圍，則禁止宣佈普通股的任何股息或回購普通股。此外，根據優先股管理文件，如基金未能就優先股宣佈及派發股息、贖回根據優先股管理文件須贖回的任何 優先股或未能遵守評級機構對優先股進行評級的基本維持金額要求，則限制基金宣佈及派發與其優先股平價的股份類別的股息或購回該等股份。
優先股持有人的投票權等同於普通股持有人的投票權(每股一票)，並與普通股持有人 一起就某些事項進行投票(每股一票)。優先股持有人以獨立類別投票，亦有權(I)選舉兩名董事會成員；(Ii)如優先股兩年內未派發股息，則選舉全體董事會成員；及(Iii)以獨立類別投票修訂優先股管治文件。此外，1940年法案要求任何已發行優先股 的大多數持有者批准(作為單獨類別投票)：(A)採用任何會對優先股產生不利影響的重組計劃；(B)改變基金作為封閉式投資公司的次級分類或改變其基本投資限制；或(C)改變其業務，使其不再是一家投資公司。
VRDP共享
MZA、MYC、MYF和MYJ(就本 節而言，均為VRDP基金)發行了W-7系列VRDP股票，每股清算優先股100,000美元，以一個或多個私下協商的方式向合格機構買家發行， 根據1933年證券法(經修訂的證券法)第144A條定義(證券法)。VRDP股票包括流動性功能，並可能受到特殊利率期限的限制。截至期末，VRDP流通股如下 ：
| 基金名稱 | 發佈日期 | 股票 已發佈 |
集料 校長 |
成熟性 日期 |
||||||||||||
| MZA |
05/19/11 | 373 | $ | 37,300,000 | 06/01/41 | |||||||||||
| MyC |
05/19/11 | 1,059 | 105,900,000 | 06/01/41 | ||||||||||||
| Myf |
05/19/11 | 594 | 59,400,000 | 06/01/41 | ||||||||||||
| MYJ |
04/21/11 | 1,022 | 102,200,000 | 05/01/41 | ||||||||||||
| 06/11/18 | 778 | 77,800,000 | 05/01/41 | |||||||||||||
| 56 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
財務報表附註(未經審計)(續)
贖回條款： VRDP基金需要在到期日贖回其VRDP股票，除非提前贖回或回購。在到期日前六個月，VRDP基金必須開始與基金託管人隔離流動資產，以便為贖回提供資金 。此外，如果VRDP基金未能滿足某些資產覆蓋範圍、基本維護額或槓桿要求，VRDP基金必須贖回其某些已發行的VRDP股票。
在某些條件的約束下，VRDP股票也可以根據VRDP基金的選擇在任何時間全部或部分贖回。每股VRDP股票的贖回價格 等於每股清算優先權加上任何未償還股息。
流動性特徵：VRDP股票 受制於VRDP基金與流動性提供者之間的費用協議，該協議要求每年支付流動資金，在某些情況下，還需要向流動性提供者支付預付或初始承諾費。這些費用(如果適用)在運營報表中顯示為 流動資金費用。截至期末，費用協議將到期，除非提前續簽或終止，如下所示：
|
MZA |
MyC |
Myf |
MYJ |
|||||||||||||
|
到期日 |
|
07/02/21 |
|
|
07/02/21 |
|
|
07/02/21 |
|
|
07/02/21 |
| ||||
VRDP股票還必須遵守與流動性功能相關的購買協議。如果購買 協議未續簽或提前終止，且VRDP股票不受與替代流動資金提供者的購買協議的約束，則VRDP股票將在 購買協議終止之前由流動資金提供者強制購買。如果發生這種強制購買，VRDP基金需要在購買日期後六個月贖回VRDP股份。在強制購買之後，VRDP基金必須立即開始 將流動資產與其託管人隔離，為贖回提供資金。不能保證VRDP基金將以任何其他優先股或其他形式的槓桿取代該等贖回的VRDP股票。
再營銷：VRDP基金可能會對其所有VRDP股票的本金總額產生再營銷費用，如果有的話，這些本金包括在運營報表中優先股的 再營銷費用中。在任何特殊費率期間(如下所述)，VRDP基金可能會產生象徵性或免費的再營銷費用。
評級：截至期末，VRDP股票獲得了以下評級：
|
基金名稱 |
穆迪投資者服務公司 |
惠譽評級公司 |
惠譽評級公司 |
標普全球 |
||||||||||||
|
MZA |
|
AA2 |
|
|
AAA級 |
|
|
不適用 |
|
|
不適用 |
| ||||
|
MyC |
|
AA2 |
|
|
AAA級 |
|
|
F1+ |
|
|
A-1+ |
| ||||
|
Myf |
|
Aa1 |
|
|
AAA級 |
|
|
F1+ |
|
|
A-1+ |
| ||||
|
MYJ |
|
AA2 |
|
|
AAA級 |
|
|
不適用 |
|
|
不適用 |
| ||||
對VRDP股票的任何短期評級都與流動性提供商對此類 VRDP股票的短期評級直接相關。流動性提供商信用質量的變化可能導致穆迪投資者服務公司(Moody‘s Investors Service，Inc.)、惠譽評級公司(Fitch Ratings，Inc.)和標準普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)對VRDP股票的短期信用評級發生變化。如果流動性提供商未能維持兩個最高評級類別之一的短期債務評級，則該流動性提供商可能會在預定的終止日期之前被終止。
特別費率期間：VRDP基金已開始對其VRDP股票實施特別費率期間，在此期間，VRDP股票將不受任何再營銷的影響，股息率將基於預定的方法。在特殊利率期間，VRDP股票的短期評級被撤銷。截至期末，以下VRDP基金已開始或已設置 開始特別收費期：
|
基金名稱 |
開始日期 |
到期日為 |
||||||
|
MZA |
|
06/21/12 |
* |
|
06/17/21 |
| ||
|
MYJ |
|
06/21/12 |
* |
|
06/17/21 |
| ||
| * | VRDP股票的發行日期。 |
在到期日之前，VRDP基金和VRDP股份持有人可以共同同意延長特殊 費率期限。如果特殊利率期限不延長，VRDP股票將在特殊利率期限終止時恢復為可公開發行的證券，並將被公開公開，供合格機構投資者購買。
在特別費率期間：(I)流動性和費用協議仍然有效，(Ii)VRDP股票在到期日仍須由VRDP基金強制 贖回，(Iii)VRDP股票將不會被加註，也不會受到可選或強制性投標事件的約束，(Iv)VRDP基金必須遵守VRDP股票在未處於特別費率期間時所要求的相同資產覆蓋範圍、基本維護額 和槓桿要求，(V)VRDP基金將根據商定的參考利率和基於分配給VRDP股票的長期評級的百分比之和每月支付股息，及(Vi)VRDP基金將向流動資金提供者和再營銷代理支付象徵性費用或不支付任何費用。
股息：除上述特別費率期間外，VRDP股票的股息按月支付，由再營銷代理按周 設定的浮動利率支付。這樣的股息率通常基於基本利率的利差，不能超過最高利率。流動資金提供者或VRDP股票的短期信用評級的變化可能會對該等股票支付的股息率 產生不利影響，儘管VRDP股票的股息率並不直接基於這兩個短期評級。如果再營銷失敗，VRDP股票的股息率將重置為最高股息率。 最高股息率是根據分配給VRDP股票的長期優先股評級和VRDP股票未能被註明的時間等確定的。
| N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S |
57 |
財務報表附註(未經審計)(續)
截至2021年1月31日的6個月，VRDP股票的年化股息率如下：
|
MZA |
MyC |
Myf |
MYJ |
|||||||||||||
|
股息率 |
|
0.86 |
% |
|
0.17 |
% |
|
0.19 |
% |
|
0.86 |
% | ||||
截至2021年1月31日止六個月，各VRDP基金已發行及已發行的VRDP股份保持不變 。
發售成本：與發行VRDP股份有關的資金成本，該等資金被記錄為直接從相關債務負債的賬面價值中扣除 ，並將在VRDP股票的存續期內攤銷，但VRDP基金向流動資金提供者支付的任何預付費用(如有)除外，該等費用已在 流動資金協議有效期內攤銷。這些成本的攤銷包括營業報表中的利息支出、費用和發售成本的攤銷。
財務報告：VRDP股票被視為發行人的債務；因此，接近VRDP股票公允價值的清算優先權在資產負債表中扣除遞延發行成本後記為負債。未付股息計入資產負債表中的利息支出和應付費用，VRDP股份應計和支付的股息 計入營業報表中的利息支出、費用和攤銷發售成本。出於税收目的，VRDP股票被視為股權。支付給 VRDP股票持有者的股息通常被歸類為免税收入，以便於納税申報。VRDP股票遞延發售成本的股息和攤銷包括 營業報表中的利息支出、費用和發售成本攤銷：
|
基金名稱 |
應計股息 |
遞延報價成本攤銷 |
||||||
|
MZA |
$ |
160,964 |
|
$ |
3,262 |
| ||
|
MyC |
|
89,210 |
|
|
5,394 |
| ||
|
Myf |
|
57,765 |
|
|
4,192 |
| ||
|
MYJ |
|
769,127 |
|
|
10,560 |
| ||
| 11. | 後續事件 |
管理層對所有後續事件對基金財務報表影響的評價在財務 報表發佈之日完成，並注意到以下事項：
已申報並支付或將支付給普通股股東和優先股股東的資金如下：
|
每股普通股股息 |
優先股(a) |
|||||||||||||||||||||||
|
基金名稱 |
付訖(b) |
聲明(c) |
聲明(d) |
股票 |
系列 |
聲明 |
||||||||||||||||||
|
MZA |
$ |
0.053000 |
|
$ |
0.053000 |
|
$ |
0.116003 |
|
|
VRDP |
|
|
W-7 |
|
$ |
22,349 |
| ||||||
|
MyC |
|
0.043000 |
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0.043000 |
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|
|
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VRDP |
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W-7 |
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8,211 |
| ||||||
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Myf |
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0.056000 |
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|
0.056000 |
|
|
0.056000 |
|
|
VRDP |
|
|
W-7 |
|
|
5,517 |
| ||||||
|
MYJ |
|
0.062500 |
|
|
0.062500 |
|
|
|
|
|
VRDP |
|
|
W-7 |
|
|
107,852 |
| ||||||
| (a) | 2021年2月1日至2021年2月28日宣佈的股息。 |
| (b) | 2021年3月1日向2021年2月16日登記在冊的普通股股東支付的淨投資收益股息。 |
| (c) | 2021年3月1日宣佈的淨投資收益股息，2021年3月15日支付給登記在冊的普通股股東。 |
| (d) | 2021年3月19日宣佈的淨投資收益特別股息，於2021年4月8日支付給登記在冊的普通股股東。 |
| 58 | 2021 B L A C K R O C K S E M I - A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S |
附加信息
代理結果
在2020年12月15日(星期二)召開的貝萊德MuniYeld Arizona Fund，Inc.股東聯席特別大會上，基金股東被要求就以下提案進行投票，該會議將於2021年1月21日(星期五)休會 並進一步休會至2021年2月12日(星期五)：
普通股股東和 優先股股東
建議1(E)。貝萊德MuniYeld Arizona Fund，Inc.(MZA)的普通股股東和可變利率需求優先股持有人(VRDP股票和持有人，VRDP持有人)被要求作為一個類別就批准MZA和貝萊德質量基金公司(收購基金和此類重組協議和計劃，MZA重組協議)的提案進行投票。 MuniYeld Quality Fund，Inc.(收購基金和此類重組協議和計劃，MZA重組協議)和貝萊德MuniYeld Quality Fund，Inc.(收購基金及此類重組協議和計劃，MZA重組協議)的普通股股東和持有者被要求就批准MZA和貝萊德質量基金公司(MuniYeld Quality Fund，Inc.)之間的重組協議和計劃的提案進行投票包括(I)收購 基金收購MZA的幾乎全部資產，以及收購基金僅以收購基金的新發行普通股和VRDP股份交換MZA的幾乎所有負債，這些將分別分配給MZA的普通股股東(儘管現金可以代替零碎普通股)和VRDP持有人，這將構成分配或支付給普通股股東的唯一代價 (以及(Ii)MZA根據經修訂的1940年《投資公司法》終止其註冊，並根據其憲章和馬裏蘭州法律清算、解散和終止MZA(MZA重組)。
關於提案1(E)， 基金份額表決如下：
優先股股東
建議1(F)。MZA的VRDP持有者被要求作為一個單獨的班級就批准MZA重組協議和MZA重組的提案進行投票。
關於建議1(F)，基金份額表決如下：
貝萊德多年投資基金(BlackRock MuniYeld Investment Fund)股東聯席特別大會於2020年12月15日(星期二)召開，延期至2021年1月21日(星期五)，會上要求基金股東就以下提案進行投票：
普通股和優先股股東
建議1(G)。貝萊德MuniYeld投資基金(MYF)的普通股股東和可變利率需求優先股持有人(VRDP股份及其持有人，VRDP持有人)被要求就批准MYF與貝萊德MuniYeld Quality Fund，Inc.(收購基金及此類重組協議和計劃，MYF重組協議)和 交易的 提案進行投票包括(I)收購基金收購多邊基金的幾乎所有資產及承擔收購基金的幾乎所有負債，以換取收購基金的 新發行的普通股和VRDP股份，這些股份將分別分配給MYF的普通股股東(雖然可以派發現金代替零碎普通股)和VRDP持有人， 構成將分配或支付給普通股股東的唯一代價(儘管現金可以是以及 (Ii)多邊基金根據經修訂的1940年“投資公司法”終止其註冊，並根據其信託聲明及馬薩諸塞州法律(馬薩諸塞州信託聲明及馬薩諸塞州法律)清盤、解散及終止該公司(馬薩諸塞州信託聲明及馬薩諸塞州法律)(MYF 重組)。
關於提案1(G)，基金份額表決如下：
優先股股東
建議1(H)。MYF 的越南船級社持有人被要求作為一個單獨的類別，就批准MYF重組協議和MYF重組的提案進行投票。
關於提案1(H)，基金的 份額表決如下：
| A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N |
59 |
其他信息(續)
基金認證
這些基金在紐約證券交易所上市交易，並已向紐約證券交易所提交了關於遵守紐約證券交易所上市標準的年度首席執行官證書。這些基金向SEC提交了薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第302條所要求的首席執行官和首席財務官的證明。
有關衍生工具的規管
2020年10月28日，美國證券交易委員會(SEC)通過了關於註冊投資公司使用衍生品的新規定(規則18F-4)。資金將被要求 在2022年第三季度之前實施並遵守規則18F-4。一旦實施，規則18F-4將對基金可以進入的衍生品數量施加限制， 取消基金目前為遵守1940年法案第18條而使用的資產隔離框架，將衍生品視為高級證券，以便不遵守限制將導致法定違規，並要求 使用衍生品的基金建立和維護一個全面的衍生品風險管理計劃，並任命一名衍生品風險經理。
環境、社會和治理(ESG？)一體化
儘管基金不會尋求實施具體的ESG、影響或可持續性戰略，除非另有披露，但基金管理層將考慮ESG 特性作為積極管理基金投資過程的一部分。這些考慮因素將根據基金的特定投資策略而有所不同，可能包括考慮第三方研究以及考慮 有關發行人的ESG風險和機會的貝萊德專有研究。基金管理部門在為基金做出投資決策時，將考慮其認為相關或附加的ESG特徵。基金投資過程中使用的ESG特徵 預計會隨着時間的推移而演變，一個或多個特徵可能與所有符合投資條件的發行人無關。在為基金做出投資決策時，ESG特性不是唯一的考慮因素 。此外，投資者對什麼是積極的或消極的ESG特徵可以有不同的看法。因此，基金可能會投資於不反映任何特定投資者對ESG的信念和價值觀的發行人。ESG考慮因素可能會影響基金對某些公司或行業的風險敞口，而基金可能會放棄某些投資機會。雖然基金管理層認為ESG的考慮因素有可能對基金的長期業績做出貢獻，但不能保證會取得這樣的結果。
股利政策
每隻基金的股息政策是按月將全部或部分淨投資收入分配給股東。為了 向股東提供更穩定的分配水平，基金有時支付的金額可能少於任何特定月份賺取的淨投資收入的全部金額，並且可能在任何特定月份支付除該月賺取的淨投資收入之外的此類累積的但 未分配的收入。因此，基金在任何特定月份支付的分派可能或多或少超過基金在該 個月所賺取的淨投資收入。基金當前累計但未分配的淨投資收入(如果有的話)在資產負債表中披露為累計收益(虧損)，這構成了本 報告中包含的部分財務信息。
一般資料
基金不會提供 其附加信息報表副本，因為基金份額不是連續發售的，這意味着每個基金的附加信息報表在各自的基金產品完成後沒有更新，並且每個基金的附加信息報表中包含的信息可能已過時。
以下 信息彙總了自2020年7月31日以來的某些更改。此信息可能不能反映您購買相關基金後發生的所有更改。
自2020年10月19日起，MYC和MYJ各自已選擇遵守馬裏蘭州控制股份收購法案(MCSAA)。一般而言，MCSAA限制控制股份持有人投票超過10%的各種門檻水平的能力，除非MYC和MYJ的其他股東(視情況而定)在MCSAA規定的 股東會議上恢復這些投票權。*控制股份在MCSAA中一般被定義為股份，如果與(I)由某人擁有或(Ii)該人有權行使或指示行使投票權(僅憑藉可撤回的委託書除外)的所有其他股票合計，該人將有權行使投票權以選舉董事，而投票權的門檻從 10%開始。MYC和MYJ的附例還規定，MCSAA的規定不適用於MYC和MYJ的任何優先股持有人的投票權，但MCSAA將適用於同一 持有人持有的任何普通股。
除本文另有説明外，基金章程或細則並無任何更改，即 會延遲或阻止未獲股東批准的基金控制權變更。除非本合同另有説明，否則主要責任人沒有變化。日常工作基金投資組合的管理。
根據1940年“投資公司法”第23(C)節的規定，每隻基金可以不時在公開市場或私下交易中購買其普通股的股票。
有關這些基金的季度業績、半年度和年度報告、當前資產淨值以及其他信息，請訪問Blackrock.com貝萊德網站。本 報告中對貝萊德網站的任何提及都旨在允許投資者公開訪問有關基金的信息，而不是、也不打算將貝萊德網站納入本報告。
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其他信息(續)
電子交付
股東可以通過註冊電子交付計劃來註冊季度報表、年度和半年股東報告的電子郵件通知 。股東報告的電子版可以在貝萊德的網站上找到。
要 註冊電子交付：
在投資顧問公司、銀行或券商持有賬户的股東：
請聯繫您的財務顧問。請注意，並非所有投資顧問、銀行或券商都可以提供這項服務。
住户
基金將只向在同一地址擁有多個賬户的股東郵寄一份股東 文件、年度和半年度報告、規則30e-3通知和委託書。這種做法通常稱為“房屋控股”， 旨在降低費用並消除股東文件的重複郵寄。除非您另有指示，否則您的股東文件的郵寄可能會無限期保留。如果您不希望這些文件與您家庭其他成員的文件一起郵寄，請撥打基金電話(800)882-0052。
提供 投資季度日程表
這些基金向SEC提交每個財年第一季度和第三季度的完整投資組合持有表，作為其Form N-Port報告的展示。資金表格N-Port可在證券交易委員會的網站sec.gov上查閲。此外， 每個基金都在Blackrock.com/fundreports上提供每個財年第一季度和第三季度的投資組合持有量。
代理的可用性 投票策略和程序
基金用來確定如何投票與 投資組合證券有關的委託書的政策和程序的説明可根據要求免費獲得：(1)致電(800)882-0052；(2)在Blackrock.com；(3)在SEC的網站sec.gov上。
代理投票記錄的可用性
有關 基金在截至6月30日的最近12個月期間如何投票與基金投資組合中持有的證券相關的委託書的信息，可通過以下方式免費獲得：(1)在 Blackrock.com；或致電(800)882-0052和(2)SEC網站sec.gov。
基金最新資料的可獲得性
貝萊德將每月在其網站(Blackrock.com的封閉式基金部分)上更新基金的業績和某些其他數據，並根據需要不時更新某些其他材料信息 。建議投資者和其他人查看網站，瞭解有關這些基金的最新業績信息和其他重要信息的發佈情況。引用貝萊德的網站旨在允許投資者 公開訪問有關基金的信息，而不是也不打算將貝萊德的網站納入本報告。
貝萊德隱私原則
貝萊德致力於維護其現任和前任基金投資者和個人客户(統稱為 客户)的隱私，並保護他們的非公開個人信息。以下信息旨在幫助您瞭解BlackRock收集哪些個人信息、我們如何保護這些 信息，以及在某些情況下為什麼我們會與選定的各方共享此類信息。
如果您所在的司法管轄區特定的法律、規則 或法規要求貝萊德向您提供以下規定以外的額外或不同的隱私相關權利，則貝萊德將遵守這些特定的法律、規則或法規。
貝萊德從不同來源獲取或核實有關您的個人非公開信息，包括 以下信息：(I)我們從您或您的金融中介(如果適用)處收到的有關申請、表格或其他文件的信息；(Ii)
有關您與我們、我們的附屬公司或其他人交易的信息；(Iii)我們從消費者報告機構收到的信息；以及 (Iv)訪問我們網站的信息。
貝萊德不會向非關聯第三方出售或披露任何有關其客户的非公開個人信息 ，除非法律允許或為迴應監管要求或服務客户賬户而有必要。這些 非關聯第三方必須保護此信息的機密性和安全性，並僅將其用於預期目的。
我們可能會與我們的附屬公司共享信息，為您的帳户提供服務，或向您提供您可能感興趣的其他貝萊德產品或服務的信息 。此外，貝萊德還限制對其客户的非公開個人信息的訪問權限，僅允許有合法業務需求的貝萊德員工訪問這些信息。 貝萊德維護旨在保護客户非公開個人信息的物理、電子和程序保障措施，包括與正確存儲和 處置此類信息有關的程序。
| A D D I T I O N A L I N F O R M A T I O N |
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其他信息(續)
基金和服務提供商
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本報告中使用的術語詞彙表
投資組合縮寫
| 年度股東大會 | Assured Guaranty市政公司 | |
| Ambac | 安巴克保險公司 | |
| AMT | 替代最低税額 | |
| ARB | 機場收入債券 | |
| BAM | 建立美國相互保險公司。 | |
| BHAC | 伯克希爾哈撒韋保險公司 | |
| 駕駛室 | 資本增值債券 | |
| 科普 | 參加證書 | |
| FHA | 聯邦住房管理局 | |
| FHLMC | 聯邦住房貸款抵押公司(Federal Home Loan Mortgage Corp.) | |
| FNMA | 聯邦全國抵押貸款協會 | |
| GNMA | 政府全國抵押貸款協會 | |
| 去 | 一般義務債券 | |
| GTD | GTD保證 | |
| 男/女 | 多户住宅 | |
| NPFGC | 國家公共財政擔保公司 | |
| 經常預算 | 收入債券 | |
| S/F | 獨棟住宅 | |
| 薩布 | 特別評估債券 | |
| 鋸 | 扣留國家援助 | |
| 索諾瑪 | 紐約州抵押貸款機構 | |
| 聖 | 特別税 | |
| 標記 | 税收分配 | |
| G L O S S A R Y O F T E R M S U S E D I N T H I S R E P O R T |
63 |
想知道更多嗎？
Blackrock.com|800-882-0052
這份報告是為目前的持有者準備的。這不是招股説明書。此報告中顯示的過去績效結果不應視為未來績效的 表示。這些基金對其普通股進行了槓桿操作，這給普通股股東帶來了風險，包括普通股的資產淨值和市場價格可能出現更大的波動，以及短期利率波動可能會降低普通股收益率的風險 。本文中的陳述和其他信息以日期為準，可能會更改。
My5-01/21-SAR
|
|
 |
(B)不適用
| 第2項： | 道德準則不適用於本半年度報告 |
| 第3項： | 審計委員會財務專家報告不適用於本半年度報告 |
| 第4項： | 首席會計師費用及服務費不適用於本半年度報告 |
| 第5項： | 上市註冊人審計委員會不適用於本半年度報告 |
| 第6項： | 投資 |
(A)註冊人的投資明細表是根據本表格第1項提交給股東的報告的一部分。
(B)不適用，因為自上一份表格 N-CSR備案以來的半年度期間沒有此類撤資。
| 第7項： | 披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序不適用於本半年度報告 |
| 第8項： | 封閉式管理投資公司的投資組合經理 |
(A)不適用於本半年度報告。
(B)截至本文件提交之日，在 Form N-CSR的最新年度報告中確定的任何投資組合經理均未發生變化。
| 第9項-- | 封閉式管理投資公司及其關聯購買者購買股權證券 |
|
期間 |
(A)總計數字 的股份 購得 |
(B)平均數 每次支付的價格 分享 |
(C)總人數 作為一部分購買的股票 公開宣佈的 計劃 或計劃 |
(D)最高人數 可能還沒有到來的股票 根據 計劃 或計劃1 | ||||
| 2020年8月1日至31日 |
0 | $0 | 0 | 1,207,905 | ||||
| 2020年09月1-30日 |
0 | $0 | 0 | 1,207,905 | ||||
| 2020年10月1日至31日 |
30,388 | $13.4572 | 30,388 | 1,177517 | ||||
| 2020年11月1日至30日 |
3,300 | $13.5014 | 3,300 | 1,174,217 | ||||
| 2020年12月1日至31日 |
0 | $0 | 0 | 1,206,220 | ||||
| 2021年1月1日-31日 |
0 | $0 | 0 | 1,206,220 | ||||
|
共計： |
33,688 | $13.4615 | 1,307 | 1,206,220 |
12019年9月5日，該基金宣佈 繼續其公開市場份額回購計劃。從2019年12月1日開始，基金可以回購至2020年11月30日，在某些條件下，回購最多為2019年11月30日收盤時已發行普通股的5%。 2020年9月28日，基金宣佈進一步延續公開市場份額回購計劃。從2020年12月1日開始，基金可以回購至2021年11月30日，在一定條件下，回購最多為2020年11月30日收盤時已發行普通股的5% 。
| 第10項： | 將事項提交證券持有人投票表決這些 程序沒有實質性變化。 |
| 第11項： | 管制和程序 |
2
(A)註冊人的主要行政人員和主要財務官，或執行類似職能的人員，根據對1940年法案規定的規則30a-3(B)和規則13a-15所要求的這些控制和程序的評估，得出結論，註冊人的披露控制和程序(定義見1940年《投資公司法》(1940年法案)下的規則30a-3(C))自提交本報告之日起90天內有效。
(B)在本報告涵蓋期間，註冊人對財務報告的內部控制(根據1940年法案規則30a-3(D)的定義)沒有發生重大影響或合理地可能對註冊人的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
| 第12項-- | 披露封閉式管理證券借貸活動 投資公司不適用 |
| 第13項-- | 隨附的展品 |
(A)(1)道德守則不適用於本半年度報告
(A)(2)附上第302條的證書
(A)(3)不適用
(A)(4) 不適用
(B)附上第906條的證書
3
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式授權下列簽字人代表其簽署本報告。
貝萊德MuniYeld新澤西基金公司
| 由以下人員提供： | /s/John M. 佩洛夫斯基 | |||
| 約翰·M·佩洛夫斯基 | ||||
| 本公司首席執行官(首席執行官) | ||||
| 貝萊德MuniYeld新澤西基金公司 |
日期：2021年4月5日
根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由以下人員代表註冊人在下面 以指定的身份和日期簽署。
| 由以下人員提供： | /s/John M. 佩洛夫斯基 | |||
| 約翰·M·佩洛夫斯基 | ||||
| 本公司首席執行官(首席執行官) | ||||
| 貝萊德MuniYeld新澤西基金公司 |
日期：2021年4月5日
| 由以下人員提供： | /s/Trent 沃克 | |||
| 特倫特·沃克 | ||||
| 首席財務官(首席財務官) | ||||
| 貝萊德MuniYeld新澤西基金公司 |
日期：2021年4月5日
4
