基金持有人的中期報告
2024年6月30日
第99.1展示文本
基金持有人的中期報告
2024年6月30日
2
目錄
|
基金業績的中期管理報告 |
3 |
|
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|
|
中期財務報表 |
7 |
基金業績的中期管理報告是為了補充和補充投資基金的中期財務報表而進行的分析和説明。中期財務報表副本已包含在基金持有人報告中。您也可以通過撥打1-888-622-1813、訪問我們的網站www.sprott.com或SEDAR的網站www.sedarplus.ca或向我們寫信索取中期財務報表，並且不需支付任何費用：Sprott Asset Management LP，Royal Bank Plaza，South Tower，200 Bay Street，Suite 2600，P.O. Box 26，Toronto，Ontario M5J 2J1。
基金持有人也可以使用這些方式之一與我們聯繫，以請求投資基金的委託投票政策和程序、投票披露記錄或季度投資組合披露的副本。
3
| sprott physical silver trust | 2024年6月30日 |
基金業績的中期管理報告（以美元計）
基金業績管理討論
投資目標和策略
風險
在財務期間期間，基金未發生任何重大影響基金風險水平的變化。
經營結果
截至2024年3月31日，該基金的淨資產價值為44.008億美元，每單位價格為21.43美元，相比之下，截至2023年12月31日，該基金的淨資產價值為42.301億美元，每單位價格為20.04美元。截至2024年3月31日，該基金持有1348194盎司的物理黃金條和55639489盎司的物理白銀條，相比之下，截至2023年12月31日，該基金持有1389335盎司的物理黃金條和57105971盎司的物理白銀條。截至2024年3月31日，實物黃金條的現貨價格為每盎司2,229.87美元，實物白銀條的現貨價格為每盎司24.96美元，相對於2023年12月31日的實物黃金條的現貨價格為每盎司2,062.98美元和實物白銀條的現貨價格為每盎司23.80美元。1
1淨資產等於資產總額減去負債總額（或未經審計的財務狀況的總股本）。”
4
| sprott physical silver trust | 2024年6月30日 |
1232
最近的發展
該信託的管理人沒有變化，投資目標或過程也沒有實質性的變化。
關聯交易
以下是信託公司與其關聯方之間的交易情況：
管理費
信託基金支付經理月度管理費，數額相當於信託基金淨資產價值（根據信託協議確定）的0.35％，加上任何適用的銷售税。 管理費每天計算並計提，每月逆行支付，支付日期為每月的最後一天。 截至2024年6月30日三個月，信託基金支付了管理費640萬美元（不包括適用的銷售税），而2023年同期為550萬美元。 截至2024年6月30日的六個月，信託基金支付了管理費1200萬美元（不包括適用的銷售税），而2023年同期為1070萬美元。 1⁄12
1
2平均淨資產是適用期間信託基金每日淨資產價值的平均值。
3)
5
| sprott physical silver trust | 2024年6月30日 |
財務亮點
以下表格顯示了有關信託的選擇性關鍵財務信息，並旨在幫助您瞭解所指示期間的信託財務表現。所有美元金額均以美元表示。
信託的單位淨資產1
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6個月 |
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截至2023年12月31日 |
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截至年度 |
|
截至年度 |
|
截至年度 |
|
|
資產淨值，期初 |
|
8.35 |
|
8.47 |
|
8.32 |
|
9.59 |
|
6.64 |
|
|
經營活動的增加（減少）2: |
|
|
|
|
|
|
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|
) |
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總收入 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
總支出 |
|
（0.03 |
) |
（0.05 |
) |
（0.04 |
) |
(0.06 |
) |
（0.05 |
) |
|
本期已實現收益（損失） |
|
— |
|
（0.02 |
) |
— |
|
— |
|
— |
|
|
本期未實現的收益（損失） |
|
1.86 |
|
（0.04 |
) |
0.27 |
|
(1.35 |
) |
3.44 |
|
|
經營活動的總增加（減少） |
|
1.83 |
|
(0.11 |
) |
0.23 |
|
（1.41） |
) |
3.39 |
|
|
期末淨資產 |
|
10.19 |
|
8.35 |
|
8.47 |
|
8.32 |
|
9.59 |
|
1該信息是基於基金的未經審計的中期和年度財務報表。
2按實際發行的單位數量計算每單位淨資產。來自運營的增長（減少）是基於該期間加權平均未註銷份額數。此表不旨在調節每單位的起始和結束淨資產。
比率和補充數據
|
|
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6個月 |
|
截至2023年12月31日 |
|
截至年度 |
|
截至年度 |
|
截至年度 |
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|
總淨資產價值（000的）1 |
|
|
|
|
|
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|
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單位總數1 |
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|
|
Financial Risk Management |
|
信託相關的重要風險在此討論。關於風險和風險管理的一般信息在通用註釋的註釋6中有描述。 |
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|
|
|
|
|
管理費用比率2 |
|
0.59% |
|
0.60% |
|
0.58% |
|
0.62% |
|
0.62% |
|
|
交易費用比率3 |
|
無數據 | b) 貨幣風險
|
無數據 |
|
無數據 |
|
無數據 |
|
無數據 |
|
|
投資組合週轉率4 |
|
0.56% |
|
3.40% |
|
— |
|
— |
|
0.01% |
|
|
每單位淨資產價值 |
|
$10.19 |
|
$8.35 |
|
|
|
$8.32 |
|
$9.59 |
|
|
紐交所收盤價 |
|
$9.93 |
|
$8.08 |
|
$8.24 |
|
$8.02 |
|
$9.34 |
|
|
tsx收盤價 |
|
$9.89 |
|
$8.18 |
|
$8.22 |
|
200 Bay Street |
|
$9.32 |
|
1本信息僅至於適用日期。
2管理費率（“MER”）是指所述時期的總費用（包括適用的銷售税，但不包括佣金），並表示為該時期每日淨資產價值的年化百分比。
3交易費用比率表示總佣金，並表示為該時期顯示的每日平均淨資產價值的年化百分比。由於物理金銀交易沒有直接的交易成本，因此不適用交易費用比率。
4信託的投資組合週轉率表示信託的投資組合顧問積極交易其投資組合的程度。 100％的投資組合週轉率相當於信託在該時期內購買和出售其投資組合中的所有證券一次。 投資組合週轉率越高，投資者在該時期獲得應税資本收益的機會就越大。 高週轉率與信託的表現之間不一定存在關係。
過去的表現
所示收益率是包括單位價值變化的歷史總收益率，並假定所有分配再投資以獲得信託的額外單位。這些收益不考慮可能降低收益的任何單元持有人支付的銷售，贖回，分配或可選收費或所得税。 請注意，過去的表現不是未來表現的指導。 所有收益率均根據信託單位的淨資產價值計算。
6
| sprott physical silver trust | 2024年6月30日 |
逐年回報
下面的柱狀圖顯示基金單位的表現，顯示了投資在每個期間的第一天的收益或虧損百分比。
1
投資組合摘要
|
股票配置 |
|
前25大持倉 |
||||
|
資產類別 |
|
|
|
％ |
|
|
|
白銀實物 |
99.8 |
|
|
銀實物 |
99.8 |
|
|
現金 |
0.2 |
|
|
現金 |
0.2 |
|
|
其他資產，減去負債 |
— |
|
|
其他資產，減去負債 |
— |
|
|
|
|
|
|
總費用 |
100.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨資產價值總額（000） |
|
|
|
|
|
|
由於信託的持續組合交易，投資組合摘要可能會發生變化。
7
sprott physical silver trust
未經審計的中期基本報表
2024年6月30日
8
sprott physical silver trust
未經審計的綜合收益（損失）報表
（以美元計，除單位和每單位金額外，單位為千）
|
|
|
為期三個月的 |
|
為期三個月的截至日期 |
|
6個月 |
|
截至... |
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
收益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
今天的天氣很好 今天的天氣很好 |
) |
(1,498 |
) |
今天的天氣很好 今天的天氣很好 |
) |
|
（注6） |
|
|
) |
|
) |
||||
|
其他收入 |
|
120 |
|
129 |
|
169 |
|
224 |
|
|
|
|
|
) |
|
) |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
管理費用和激勵分配給聯營企業3,554 5,563 8,449 8,560 （注8） |
|
5,535 |
|
4,762 |
|
9,944 |
|
9,099 |
|
|
金條儲存費用 |
|
956 |
|
833 |
|
1,930 |
|
1,662 |
|
|
銷售税 |
|
387 |
|
336 |
|
708 |
|
645 |
|
|
報告費用由持有單位人支付 |
|
82 |
|
67 |
|
163 |
|
134 |
|
|
行政費用 |
|
34 |
|
32 |
|
66 |
|
65 |
|
|
上市和監管申報費用 |
|
31 |
|
68 |
|
64 |
|
169 |
|
|
審計費用 |
|
23 |
|
23 |
|
46 |
|
46 |
|
|
法律費用 |
|
9 |
|
20 |
|
18 |
|
40 |
|
|
獨立審查委員會費用 |
|
2 |
|
3 |
|
4 |
|
5 |
|
|
外匯損失(收益) |
|
— |
|
(2 |
) |
4 |
|
(1) |
) |
|
受託人費用 |
|
1 |
|
1 |
|
2 |
|
2 |
|
|
保管費用 |
|
— |
|
1 |
|
1 |
|
2 |
|
|
|
|
7,060 |
|
6,144 |
|
12950 |
|
11,868 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
淨利潤及綜合收益（虧損） |
|
公司將運輸和處理活動視為履行成本而非單獨的履行義務，因此採用實際便利準則進行賬務處理。因此，發生的運輸和處理成本已納入營收成本中。 |
|
) |
|
) |
|||
|
單位加權平均數量 |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
從每單位收益率計算出的總權益的增加(減少) |
|
1.44 |
|
(0.48 |
) |
1.83 |
|
（0.44 |
) |
附註是財務報表的一部分
9
sprott physical silver trust
未經審計的資產負債表
（以美元計，除每股金額外，單位為千）
|
|
|
截至 |
|
截至2023年12月 |
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
|
資產 |
|
|
|
|
|
|
現金 |
|
9,513 |
|
5,865 |
|
|
白銀實物 |
|
|
|
||
|
總資產 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
負債 |
|
|
|
|
|
|
應付賬款 |
|
189 |
|
2,156 |
|
|
負債合計 |
|
189 |
|
2,156 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股權 |
|
|
|
|
|
|
基金份額持有人的資本 |
|
|
|
||
|
單位溢價和儲備 |
|
96 |
|
94 |
|
|
保留收益（赤字） |
|
|
) |
||
|
承銷佣金和發行費用 |
|
) |
) |
||
|
總股本 （注7） |
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
負債和所有者權益總額 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
每單位總權益 |
|
10.19 |
|
8.35 |
|
附註是財務報表的一部分
 |
 |
|
Kevin Hibbert 董事 |
John Ciampaglia 董事 |
10
sprott physical silver trust
未經審計的權益變動表
（以美元計，除單位金額外均為千美元）
截至2024年和2023年6月30日的六個月
|
|
|
股數 |
|
份額持有人的 |
|
留存收益 |
|
承銷 |
|
單位 |
|
總權益 |
|
|
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
2023年1月1日的餘額 |
|
|
|
) |
) |
91 |
|
|
|||||
|
發行單位所得款項 （注7） |
|
|
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
|||
|
贖回單位成本 （注7） |
|
) |
) |
2,981 |
|
— |
|
3 |
|
) |
|||
|
淨收益（損失）及綜合收益（損失） |
|
— |
|
— |
|
) |
— |
|
— |
|
) |
||
|
承銷佣金和發行費用 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
(929 |
) |
— |
|
(929 |
) |
|
截至2023年6月30日餘額 |
|
|
|
) |
) |
94 |
|
|
|||||
|
2024年1月1日的餘額 |
|
|
|
) |
) |
94 |
|
|
|||||
|
發行單位所得款項 （注7） |
|
|
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
|||
|
贖回單位成本 （注7） |
|
) |
) |
4,768 |
|
— |
|
2 |
|
(19,782 |
) |
||
|
淨收益（損失）及綜合收益（損失） |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
— |
|
|
||
|
承銷佣金和發行費用 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
（162 |
) |
— |
|
（162 |
) |
|
截至2024年6月30日的餘額 |
|
|
|
|
) |
96 |
|
|
附註是財務報表的一部分
11
sprott physical silver trust
現金流量未經審計報表
（以千美元為單位）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
|
經營活動現金流 |
|
|
|
|
|
|
淨利潤（淨虧損） |
|
|
) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,498 |
|
699 |
|
|
|
|
) |
|
|||
|
經營性資產和負債淨變動 |
|
|
|
|
|
|
|
— |
|
33 |
|
|
|
|
— |
|
) |
||
|
應付賬款的增加(減少) |
|
(1,967 |
) |
344 |
|
|
經營活動產生的淨現金流量 |
|
) |
) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
投資活動現金流量 |
|
|
|
|
|
|
|
) |
) |
|||
|
|
4,847 |
|
— |
|
|
|
投資活動產生的淨現金流量 |
|
) |
) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
籌資活動現金流量 |
|
|
|
|
|
|
發行單位所得款項 （注7） |
|
|
|
||
|
單位贖回款項 （注7） |
|
(432 |
) |
（330 |
) |
|
承銷佣金和發行費用 |
|
（162 |
) |
(929 |
) |
|
籌集資金的淨現金流量 |
|
50,632 |
|
124,887 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
期間現金淨增(減) |
|
3,648 |
|
) |
|
|
期初現金餘額 |
|
5,865 |
|
15,992 |
|
|
期末現金餘額 |
|
9,513 |
|
4,311 |
|
附註是財務報表的一部分
12
| 2024年6月30日 |
（除非另有説明，金額以千美元為單位）
金融風險管理（見注6） 6)
投資目標
公允價值衡量
|
|
|
2024年6月30日 |
|
2023年12月31日 |
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
|
期初餘額 |
|
|
|
||
|
購買 |
|
37,083 |
|
|
|
|
銷售 |
|
(4,847 |
) |
— |
|
|
實物黃金贖回（177,782） |
|
(19,350 |
) |
) |
|
|
實物黃金銷售和贖回的已實現收益（損失）711,174 |
|
(1,498 |
) |
(8,316 |
) |
|
未實現收益（損失）的變化 |
|
|
) |
||
|
期末餘額 |
|
|
|
市場風險
13
| 2024年6月30日 |
（除非另有説明，金額以千美元為單位）
集中風險
管理費用 （注8）
信託向管理人支付月度管理費，該費用相當於信託的淨資產價值（根據信託的信託協議確定）的1⁄12
税務損失結轉
關聯方披露 （注8）
14
| sprott physical silver trust 基本報表的通用註釋 |
2024年6月30日 |
1. 信託組織
|
信託 |
信託協議日期 |
首次公開發行日期 |
NYSE Arca和TSX代碼，分別為 |
|
sprott physical gold trust |
2010年3月3日 |
PHYS、PHYS.U |
|
|
sprott physical silver trust |
2010年6月30日，修訂日期為2010年10月1日, |
2010年10月28日 |
PSLV、PSLV.U |
|
sprott physical platinum and palladium trust |
2011年12月23日，修訂日期為2012年6月6日 |
2012年12月19日 |
|
|
Sprott金銀實物信託 |
2017年10月26日 |
2018年01月16日 |
CEF、CEF.U |
2.準則
15
| sprott physical silver trust 基本報表的通用註釋 |
2024年6月30日 |
投資物業
其他資產和負債
所得税
功能和演示貨幣
16
| sprott physical silver trust 基本報表的通用註釋 |
2024年6月30日 |
5. 公允價值計量
一級受限報價價格為不活躍的，或者輸入為資產或負債的完整期限而（不論是直接還是間接地）可觀察；
二級價格、輸入或複雜的建模技術對公允價值測量的重要性和不可觀察性（由很少或沒有市場活動支持）都非常重要。
三級實物金條以公允價值進行計量。所有金條的公平價值都在層次結構的第1級範圍內，並基於公開的價格報價。所有公允價值測量都是經常性的。現金、應收賬款、預付款項、應付券商以及應付賬款（適用的情況下）的帶入價值，由於其短期性質，與其公允價值近似。
利率風險來源於利率變化將影響金融工具的價值的可能性。信託基金不對其利率風險進行對衝，因為該風險很小。
價格風險。由於每個信託的投資幾乎完全由金條組成，所以價格風險是由每個信託投資市場價格的變化導致投資公允價值變化的可能性引起的。
現金及現金等價物和投資是通過持有不同到期日的固定利率工具進行投資。因此，由於持有不同到期日的投資及與客户的某些收入合同中的重要資金組件，該公司面臨利率風險。投資組合的公允價值以及從投資組合中獲得的投資收入將隨着市場利率的變化而波動。該公司還在與客户的某些收入合同中有重要的融資組件，因此會由於按照固定利率貼現未來的客户支付而面臨利率風險。該公司還發行了具有固定利率的票據，如備註5所述。因此，該公司由於票據而面臨利率風險。該公司目前不使用利率衍生工具。
貨幣風險
17
| sprott physical silver trust 基本報表的通用註釋 |
2024年6月30日 |
信用風險
流動性風險
集中風險
Unit 持有人的資本。
18
| sprott physical silver trust 基本報表的通用註釋 |
2024年6月30日 |
信託單位在未經審計的資產負債表中被歸類為股權，因為信託單位符合IAS32的分類標準， 金融工具：表述
淨資產價值。
資本管理
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相關方披露。信託支付管理人每月的管理費，每日計算並確定每個月的欠費，適用税收。
獨立審查委員會(“鐵貨”)
根據81-107號國家法令， 投資基金獨立審核委員會
10.人員
19
公司信息
總部
sprott physical silver trust
Bay Street 200
電子郵件：bullion@sprott.com
審計師
KPMG LLP
4600套房
法律顧問
Stikeman Elliott LLP
5300 Commerce Court West
199 Bay Street
Seward & Kissel 律師事務所
華盛頓，特區 20001
