cb-20200930
假的2020Q3安達有限公司000089615912 月 31 日美國公認會計準則：201613 年會計準則更新00008961592020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：普通階級成員2020-01-012020-09-300000896159CB: inaSeniorNotes 將於 2024 年 12 月到期成員2020-01-012020-09-300000896159CB: inaSeniorNotes將於2027年6月到期成員2020-01-012020-09-300000896159CB: inaSeniorNotes將於2028年3月到期成員2020-01-012020-09-300000896159CB: inaSeniorNotes 將於 2029 年 12 月到期成員2020-01-012020-09-300000896159CB: inaSeniorNotes將於2031年6月到期成員2020-01-012020-09-300000896159CB: inaSeniorNotes將於2038年3月到期成員2020-01-012020-09-30iso421:CHFxbrli: shares00008961592020-09-30xbrli: shares00008961592020-10-16iso4217: 美元00008961592019-12-3100008961592020-07-012020-09-3000008961592019-07-012019-09-3000008961592019-01-012019-09-30iso4217: 美元xbrli: shares0000896159美國通用會計準則：普通股成員2020-06-300000896159美國通用會計準則：普通股成員2019-06-300000896159美國通用會計準則：普通股成員2019-12-310000896159美國通用會計準則：普通股成員2018-12-310000896159美國通用會計準則：普通股成員2020-07-012020-09-300000896159美國通用會計準則：普通股成員2019-07-012019-09-300000896159美國通用會計準則：普通股成員2020-01-012020-09-300000896159美國通用會計準則：普通股成員2019-01-012019-09-300000896159美國通用會計準則：普通股成員2020-09-300000896159美國通用會計準則：普通股成員2019-09-300000896159US-GAAP：美國財政股成員2020-06-300000896159US-GAAP：美國財政股成員2019-06-300000896159US-GAAP：美國財政股成員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政股成員2018-12-310000896159US-GAAP：美國財政股成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：美國財政股成員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：美國財政股成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：美國財政股成員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：美國財政股成員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政股成員2019-09-300000896159US-GAAP：額外實收資本會員2020-06-300000896159US-GAAP：額外實收資本會員2019-06-300000896159US-GAAP：額外實收資本會員2019-12-310000896159US-GAAP：額外實收資本會員2018-12-310000896159US-GAAP：額外實收資本會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：額外實收資本會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：額外實收資本會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：額外實收資本會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：額外實收資本會員2020-09-300000896159US-GAAP：額外實收資本會員2019-09-300000896159US-GAAP：留存收益會員2020-06-300000896159US-GAAP：留存收益會員2019-06-300000896159US-GAAP：留存收益會員2019-12-310000896159US-GAAP：留存收益會員2018-12-310000896159US-GAAP：留存收益會員SRT：收養調整成員的累積影響期2020-06-300000896159US-GAAP：留存收益會員SRT：收養調整成員的累積影響期2019-06-300000896159US-GAAP：留存收益會員SRT：收養調整成員的累積影響期2019-12-310000896159US-GAAP：留存收益會員SRT：收養調整成員的累積影響期2018-12-310000896159US-GAAP：留存收益會員SRT：收養的累積效應期調整後的平衡成員2020-06-300000896159US-GAAP：留存收益會員SRT：收養的累積效應期調整後的平衡成員2019-06-300000896159US-GAAP：留存收益會員SRT：收養的累積效應期調整後的平衡成員2019-12-310000896159US-GAAP：留存收益會員SRT：收養的累積效應期調整後的平衡成員2018-12-310000896159US-GAAP：留存收益會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：留存收益會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：留存收益會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：留存收益會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：留存收益會員2020-09-300000896159US-GAAP：留存收益會員2019-09-300000896159US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2020-06-300000896159US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2019-06-300000896159US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2019-12-310000896159US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2018-12-310000896159US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2020-09-300000896159US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2019-09-300000896159US-GAAP：累積翻譯調整成員2020-06-300000896159US-GAAP：累積翻譯調整成員2019-06-300000896159US-GAAP：累積翻譯調整成員2019-12-310000896159US-GAAP：累積翻譯調整成員2018-12-310000896159US-GAAP：累積翻譯調整成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：累積翻譯調整成員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：累積翻譯調整成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：累積翻譯調整成員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：累積翻譯調整成員2020-09-300000896159US-GAAP：累積翻譯調整成員2019-09-300000896159US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2020-06-300000896159US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2019-06-300000896159US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2019-12-310000896159US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2018-12-310000896159US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2020-09-300000896159US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2019-09-300000896159US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2020-09-300000896159US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2019-09-3000008961592019-09-300000896159CB: 華泰集團成員國家：中國2020-01-012020-09-300000896159CB: 華泰集團成員國家：中國2019-01-012019-09-3000008961592018-12-310000896159US-GAAP：留存收益會員CB：對納税成員之前的預留收益的累積影響2019-12-31xbrli: pure0000896159CB: 華泰集團成員US-GAAP：後續活動成員國家：中國2021-01-012021-12-310000896159CB: 華泰集團成員國家：中國2020-07-012020-09-300000896159CB: 華泰集團成員國家：中國2020-01-012020-01-310000896159CB: 華泰集團成員國家：中國2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員2020-09-300000896159US-GAAP：公司債務證券會員2020-09-300000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2020-09-300000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310000896159US-GAAP：公司債務證券會員2019-12-310000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2019-12-310000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員2019-12-310000896159SRT：Standard Poorsaa 評級會員2020-09-300000896159SRT：Standard PoorsaA 評級會員2020-09-300000896159SRT：標準差評級會員2020-09-300000896159srt: StandardPoorsbbBRating會員2020-09-300000896159srt: StandardPoors SBB評級會員2020-09-300000896159CB: 其他會員2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員美國公認會計準則：固定到期日成員2020-09-300000896159美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公司債務證券會員2020-09-300000896159美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2020-09-300000896159美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2020-09-300000896159美國公認會計準則：固定到期日成員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員美國公認會計準則：固定到期日成員2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員美國公認會計準則：固定到期日成員2019-12-310000896159美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：公司債務證券會員2019-12-310000896159美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2019-12-310000896159美國公認會計準則：固定到期日成員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2019-12-310000896159美國公認會計準則：固定到期日成員2019-12-310000896159美國公認會計準則：固定到期日成員2020-01-012020-09-300000896159美國公認會計準則：固定到期日成員2019-07-012019-09-300000896159美國公認會計準則：固定到期日成員2019-01-012019-09-300000896159美國公認會計準則：債務證券會員2019-07-012019-09-300000896159美國公認會計準則：債務證券會員2020-01-012020-09-300000896159美國公認會計準則：債務證券會員2019-01-012019-09-300000896159美國公認會計準則：固定到期日成員2020-07-012020-09-300000896159美國公認會計準則：201613 年會計準則更新2020-07-012020-09-300000896159美國公認會計準則：201613 年會計準則更新2019-07-012019-09-300000896159美國公認會計準則：201613 年會計準則更新2020-01-012020-09-300000896159美國公認會計準則：201613 年會計準則更新2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員2019-01-012019-09-300000896159美國公認會計準則：其他投資成員2020-07-012020-09-300000896159美國公認會計準則：其他投資成員2019-07-012019-09-300000896159美國公認會計準則：其他投資成員2020-01-012020-09-300000896159美國公認會計準則：其他投資成員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：外匯合同成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：外匯合同成員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：外匯合同成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：外匯合同成員2019-01-012019-09-300000896159美國公認會計準則：股權合同成員2020-07-012020-09-300000896159美國公認會計準則：股權合同成員2019-07-012019-09-300000896159美國公認會計準則：股權合同成員2020-01-012020-09-300000896159美國公認會計準則：股權合同成員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：其他合同成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：其他合同成員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：其他合同成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：其他合同成員2019-01-012019-09-300000896159CB: 股票證券和其他投資會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 股票證券和其他投資會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 股票證券和其他投資會員2020-01-012020-09-300000896159CB: 股票證券和其他投資會員2019-01-012019-09-3000008961592020-06-300000896159美國公認會計準則：201613 年會計準則更新2020-01-010000896159CB: 財務會員SRT: 最低成員2020-01-012020-09-300000896159CB: 財務會員SRT: 最低成員2020-01-012020-03-310000896159SRT: 最大成員CB: 財務會員2020-01-012020-03-310000896159SRT: 最大成員CB: 財務會員2020-01-012020-09-300000896159CB: 財務會員2020-09-300000896159CB: 財務會員2019-12-310000896159US-GAAP：房地產基金成員SRT: 最低成員2020-01-012020-03-310000896159US-GAAP：房地產基金成員SRT: 最低成員2020-01-012020-09-300000896159SRT: 最大成員US-GAAP：房地產基金成員2020-01-012020-03-310000896159SRT: 最大成員US-GAAP：房地產基金成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：房地產基金成員2020-09-300000896159US-GAAP：房地產基金成員2019-12-310000896159CB：心煩意亂的另類投資會員SRT: 最低成員2020-01-012020-09-300000896159CB：心煩意亂的另類投資會員SRT: 最低成員2020-01-012020-03-310000896159SRT: 最大成員CB：心煩意亂的另類投資會員2020-01-012020-09-300000896159SRT: 最大成員CB：心煩意亂的另類投資會員2020-01-012020-03-310000896159CB：心煩意亂的另類投資會員2020-09-300000896159CB：心煩意亂的另類投資會員2019-12-310000896159CB: 私人信貸另類投資會員SRT: 最低成員2020-01-012020-03-310000896159CB: 私人信貸另類投資會員SRT: 最低成員2020-01-012020-09-300000896159SRT: 最大成員CB: 私人信貸另類投資會員2020-01-012020-09-300000896159SRT: 最大成員CB: 私人信貸另類投資會員2020-01-012020-03-310000896159CB: 私人信貸另類投資會員2020-09-300000896159CB: 私人信貸另類投資會員2019-12-310000896159US-GAAP：私募股權基金成員SRT: 最低成員2020-01-012020-03-310000896159US-GAAP：私募股權基金成員SRT: 最低成員2020-01-012020-09-300000896159SRT: 最大成員US-GAAP：私募股權基金成員2020-01-012020-03-310000896159SRT: 最大成員US-GAAP：私募股權基金成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：私募股權基金成員2020-09-300000896159US-GAAP：私募股權基金成員2019-12-310000896159SRT: 最低成員CB: Vintage 另類投資會員2020-01-012020-09-300000896159SRT: 最低成員CB: Vintage 另類投資會員2020-01-012020-03-310000896159SRT: 最大成員CB: Vintage 另類投資會員2020-01-012020-09-300000896159SRT: 最大成員CB: Vintage 另類投資會員2020-01-012020-03-310000896159CB: Vintage 另類投資會員2020-09-300000896159CB: Vintage 另類投資會員2019-12-310000896159CB: 投資基金另類投資會員2020-09-300000896159CB: 投資基金另類投資會員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：保證最低收入福利會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：保證最低收入福利會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159CB: 投資基金有限合夥企業部分擁有的投資公司公平價值會員2020-09-300000896159美國公認會計準則：政策貸款成員2020-09-300000896159美國公認會計準則：其他投資成員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：保證最低收入福利會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：保證最低收入福利會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159CB: 投資基金有限合夥企業部分擁有的投資公司公平價值會員2019-12-310000896159美國公認會計準則：其他投資成員2019-12-310000896159SRT: 最低成員2020-09-300000896159SRT: 最大成員2020-09-300000896159SRT：加權平均會員2020-09-300000896159SRT: 最低成員2020-01-012020-09-300000896159SRT: 最大成員2020-01-012020-09-300000896159SRT：加權平均會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2020-06-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2020-06-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2020-06-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-06-300000896159US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-06-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期投資成員2020-06-300000896159US-GAAP：擔保會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-06-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期投資成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：擔保會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2020-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-09-300000896159US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期投資成員2020-09-300000896159US-GAAP：擔保會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：可供出售證券會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：可供出售證券會員US-GAAP：公司債務證券會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：可供出售證券會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-06-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2019-06-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2019-06-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2019-06-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-06-300000896159US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-06-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期投資成員2019-06-300000896159US-GAAP：擔保會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-06-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期投資成員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：擔保會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2019-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2019-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2019-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-09-300000896159US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期投資成員2019-09-300000896159US-GAAP：擔保會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-06-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2019-12-310000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-12-310000896159US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期投資成員2019-12-310000896159US-GAAP：擔保會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期投資成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：擔保會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：可供出售證券會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：可供出售證券會員US-GAAP：公司債務證券會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：可供出售證券會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2018-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2018-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2018-12-310000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2018-12-310000896159US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2018-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期投資成員2018-12-310000896159US-GAAP：擔保會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2018-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：其他長期投資成員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：擔保會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2018-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公司債務證券會員2020-09-300000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2020-09-300000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2020-09-300000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2020-09-300000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2020-09-300000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2020-09-300000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入二級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員2020-09-300000896159US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2020-09-300000896159US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：外國政府債務證券成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公司債務證券會員2019-12-310000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2019-12-310000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2019-12-310000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2019-12-310000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2019-12-310000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2019-12-310000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：美國各州和政治分區成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入二級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值輸入三級會員2019-12-310000896159US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2019-12-310000896159US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2019-12-310000896159CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員CB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2020-01-012020-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員CB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員2020-01-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 北美個人電腦保險會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 北美個人電腦保險會員CB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159CB: 北美個人電腦保險會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 北美個人電腦保險會員2020-01-012020-09-300000896159CB: 北美個人電腦保險會員CB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159CB: 北美個人電腦保險會員2020-01-012020-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth AgrictuCB: Longtail會員2020-07-012020-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth AgrictuCB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth Agrictu2020-07-012020-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth AgrictuCB: Longtail會員2020-01-012020-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth AgrictuCB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth Agrictu2020-01-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 分部保險海外普通會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 分部保險海外普通會員CB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159CB: 分部保險海外普通會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 分部保險海外普通會員2020-01-012020-09-300000896159CB: 分部保險海外普通會員CB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159CB: 分部保險海外普通會員2020-01-012020-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員CB: Longtail會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員CB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員CB: Longtail會員2020-01-012020-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員CB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員2020-01-012020-09-300000896159CB: Longtail會員US-GAAP：企業會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：企業會員CB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：企業會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Longtail會員US-GAAP：企業會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：企業會員CB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：企業會員2020-01-012020-09-300000896159CB: Longtail會員2020-07-012020-09-300000896159CB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159CB: Longtail會員2020-01-012020-09-300000896159CB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-01-012019-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員2019-01-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 北美個人電腦保險會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 北美個人電腦保險會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159CB: 北美個人電腦保險會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 北美個人電腦保險會員2019-01-012019-09-300000896159CB: 北美個人電腦保險會員CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159CB: 北美個人電腦保險會員2019-01-012019-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth AgrictuCB: Longtail會員2019-07-012019-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth AgrictuCB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth Agrictu2019-07-012019-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth AgrictuCB: Longtail會員2019-01-012019-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth AgrictuCB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth Agrictu2019-01-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 分部保險海外普通會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 分部保險海外普通會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159CB: 分部保險海外普通會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 分部保險海外普通會員2019-01-012019-09-300000896159CB: 分部保險海外普通會員CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159CB: 分部保險海外普通會員2019-01-012019-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員CB: Longtail會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員CB: Longtail會員2019-01-012019-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員2019-01-012019-09-300000896159CB: Longtail會員US-GAAP：企業會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：企業會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：企業會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員US-GAAP：企業會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：企業會員CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：企業會員2019-01-012019-09-300000896159CB: Longtail會員2019-07-012019-09-300000896159CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員2019-01-012019-09-300000896159CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：工人補償保險會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Commercial Excessand UmberlameMeberCB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2020-07-012020-09-300000896159CB：2016 年事故年份及之前的會員CB: 多線會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 多線會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB：外國CasualtyLine會員US-GAAP：短期保險合約事故年度2016成員2020-07-012020-09-300000896159CB：2016 年事故年份及之前的會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員US-GAAP：一般責任成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：財產保險產品線成員CB: Segment北美商業PC保險會員CB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：短期保險合同事故年2019會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB: MarineMemberCB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：工人補償保險會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：工人補償保險會員US-GAAP：短期保險合同事故年2019會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2020-01-012020-09-300000896159CB：2016 年事故年份及之前的會員US-GAAP：專業事故責任成員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2020-01-012020-09-300000896159CB：2016 年事故年份及之前的會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB: EnvironalLines會員2020-01-012020-09-300000896159CB：2016 年事故年份及之前的會員CB: 多線會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2020-01-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB：外國CasualtyLine會員US-GAAP：短期保險合約事故年度2016成員2020-01-012020-09-300000896159CB：2015 年至 2019 年意外年會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員cb: autoliability 會員2020-01-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB: 其他會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：意外和健康保險分部成員CB: Segment北美商業PC保險會員CB: 意外之年2018-2019會員CB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159美國公認會計準則：短期保險合同事故年2018會員CB: Segment北美商業PC保險會員US-GAAP：擔保分部成員CB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：工人補償保險會員CB: Longtail會員CB：2015 年意外年份及之前的會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB：2015 年意外年份及之前的會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB：外國CasualtyLine會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 多線會員CB: Longtail會員CB：2015 年意外年份及之前的會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 多線會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-07-012019-09-300000896159CB：2013 年意外年份及之前的會員CB: Commercial Excessand UmberlameMeberCB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員CB：地產和內陸海事會員CB: 其他會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159美國公認會計準則：短期保險合同事故年2018會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB：地產和內陸海事會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員CB：地產和內陸海事會員CB：意外年份2017及以前的會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：災難會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB：地產和內陸海事會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159CB: 意外之年 2017-2018 會員US-GAAP：災難會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB：地產和內陸海事會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：工人補償保險會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：工人補償保險會員美國公認會計準則：短期保險合同事故年2018會員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-01-012019-09-300000896159CB: Commercial Excessand UmberlameMeberCB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：專業事故責任成員CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-01-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB：2015 年意外年份及之前的會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB：外國CasualtyLine會員2019-01-012019-09-300000896159CB: 多線會員CB: Longtail會員CB：2015 年意外年份及之前的會員CB: Segment北美商業PC保險會員2019-01-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB: Segment北美商業PC保險會員CB: 意外之年 20142018 會員cb: autoliability 會員2019-01-012019-09-300000896159CB: Segment北美商業PC保險會員US-GAAP：擔保分部成員US-GAAP：短期保險合約事故年度2017成員CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159CB: 意外年份 2017 至 2019 年成員CB: 北美個人電腦保險會員CB：房主和貴重物品會員CB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159CB: 意外年份 2017 至 2019 年成員CB: 北美個人電腦保險會員CB：房主和貴重物品會員CB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159CB: PersonalLinesMemberCB: 北美個人電腦保險會員CB: shorttailM2020-07-012020-09-300000896159CB: PersonalLinesMemberCB: 北美個人電腦保險會員CB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159美國公認會計準則：短期保險合同事故年2018會員CB: 北美個人電腦保險會員CB：房主和貴重物品會員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159CB: PersonalLinesMemberCB: 北美個人電腦保險會員US-GAAP：短期保險合約事故年度2016成員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：災難會員CB: 意外之年 2017-2018 會員CB: 北美個人電腦保險會員CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159CB: PersonalLinesMemberCB: 北美個人電腦保險會員US-GAAP：短期保險合約事故年度2016成員CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159美國公認會計準則：短期保險合同事故年2018會員CB: 北美個人電腦保險會員CB：房主和貴重物品會員CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB: CasualtyLines會員CB: 分部保險海外普通會員2020-07-012020-09-300000896159CB：2016 年事故年份及之前的會員CB: Longtail會員CB: CasualtyLines會員CB: 分部保險海外普通會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 意外年份 2017 至 2019 年成員CB: Longtail會員CB: CasualtyLines會員CB: 分部保險海外普通會員2020-07-012020-09-300000896159CB：政治風險成員CB: Longtail會員CB: 分部保險海外普通會員CB: 意外之年2018-2019會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 分部保險海外普通會員CB: 財務會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 意外之年 2016-2019 會員CB: Longtail會員CB: 分部保險海外普通會員CB: 財務會員2020-07-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB：2015 年意外年份及之前的會員CB: 分部保險海外普通會員CB: 財務會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 意外之年 2017-2018 會員CB: 分部保險海外普通會員CB: MarineMemberCB: shorttailM2020-01-012020-09-300000896159CB: Longtail會員CB: CasualtyLines會員CB: 分部保險海外普通會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB：2015 年意外年份及之前的會員CB: CasualtyLines會員CB: 分部保險海外普通會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB: CasualtyLines會員CB: 意外年份 2016 年至 2018 年會員CB: 分部保險海外普通會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 分部保險海外普通會員CB: 財務會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB：2015 年意外年份及之前的會員CB: 分部保險海外普通會員CB: 財務會員2019-07-012019-09-300000896159CB: Longtail會員CB: 意外年份 2016 年至 2018 年會員CB: 分部保險海外普通會員CB: 財務會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 意外之年 2017-2018 會員CB: 分部保險海外普通會員US-GAAP：擔保分部成員CB: shorttailM2019-07-012019-09-300000896159CB: Segment全球再保險會員US-GAAP：災難會員CB: 意外之年 2017-2018 會員CB: shorttailM2019-01-012019-09-300000896159美國公認會計準則：環境問題成員US-GAAP：企業會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：企業會員CB: 其他會員2020-01-012020-09-300000896159美國公認會計準則：環境問題成員US-GAAP：企業會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：分部已停止運營的成員US-GAAP：企業會員2019-01-012019-09-300000896159CB: inaSeniorNotes 將於 2020 年 9 月到期 Domain美國公認會計準則：SeniorNotes會員2020-09-170000896159CB: inaSeniorNotes 將於 2020 年 9 月到期 Domain美國公認會計準則：SeniorNotes會員2020-09-300000896159US-GAAP：外匯期貨會員US-GAAP：其他資產成員2020-09-300000896159US-GAAP：應付賬款和應計負債會員US-GAAP：外匯期貨會員2020-09-300000896159US-GAAP：外匯期貨會員2020-09-300000896159US-GAAP：外匯期貨會員US-GAAP：其他資產成員2019-12-310000896159US-GAAP：應付賬款和應計負債會員US-GAAP：外匯期貨會員2019-12-310000896159US-GAAP：外匯期貨會員2019-12-310000896159美國公認會計準則：未來會員US-GAAP：其他資產成員2020-09-300000896159美國公認會計準則：未來會員US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2020-09-300000896159美國公認會計準則：未來會員2020-09-300000896159美國公認會計準則：未來會員US-GAAP：其他資產成員2019-12-310000896159美國公認會計準則：未來會員US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2019-12-310000896159美國公認會計準則：未來會員2019-12-310000896159US-GAAP：附有認股權證成員的可轉換證券和債券美國公認會計準則：固定到期日成員2020-09-300000896159US-GAAP：附有認股權證成員的可轉換證券和債券US-GAAP：Equity Securities成員2020-09-300000896159US-GAAP：附有認股權證成員的可轉換證券和債券2020-09-300000896159US-GAAP：附有認股權證成員的可轉換證券和債券美國公認會計準則：固定到期日成員2019-12-310000896159US-GAAP：附有認股權證成員的可轉換證券和債券US-GAAP：Equity Securities成員2019-12-310000896159US-GAAP：附有認股權證成員的可轉換證券和債券2019-12-310000896159CB: 投資和嵌入式衍生工具會員2020-09-300000896159CB: 投資和嵌入式衍生工具會員US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2020-09-300000896159CB: 投資和嵌入式衍生工具會員2019-12-310000896159CB: 投資和嵌入式衍生工具會員US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2019-12-310000896159US-GAAP：單一股票期貨成員US-GAAP：其他資產成員2020-09-300000896159US-GAAP：應付賬款和應計負債會員US-GAAP：單一股票期貨成員2020-09-300000896159US-GAAP：單一股票期貨成員2020-09-300000896159US-GAAP：單一股票期貨成員US-GAAP：其他資產成員2019-12-310000896159US-GAAP：應付賬款和應計負債會員US-GAAP：單一股票期貨成員2019-12-310000896159US-GAAP：單一股票期貨成員2019-12-310000896159CB: 其他衍生品會員US-GAAP：其他資產成員2020-09-300000896159CB: 其他衍生品會員US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2020-09-300000896159CB: 其他衍生品會員2020-09-300000896159CB: 其他衍生品會員US-GAAP：其他資產成員2019-12-310000896159CB: 其他衍生品會員US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2019-12-310000896159CB: 其他衍生品會員2019-12-310000896159CB: 其他衍生品總成員US-GAAP：其他資產成員2020-09-300000896159CB: 其他衍生品總成員US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2020-09-300000896159CB: 其他衍生品總成員2020-09-300000896159CB: 其他衍生品總成員US-GAAP：其他資產成員2019-12-310000896159CB: 其他衍生品總成員US-GAAP：應付賬款和應計負債會員2019-12-310000896159CB: 其他衍生品總成員2019-12-310000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-09-300000896159CB: 資產負債表位置應付賬款未來保單福利會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-12-310000896159CB: 資產負債表位置應付賬款未來保單福利會員US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-12-310000896159US-GAAP：外匯期貨會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：外匯期貨會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：外匯期貨會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：外匯期貨會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：利率互換成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：利率互換成員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：利率互換成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：利率互換成員2019-01-012019-09-300000896159CB: 其他期貨合約和期權會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 其他期貨合約和期權會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 其他期貨合約和期權會員2020-01-012020-09-300000896159CB: 其他期貨合約和期權會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：附有認股權證成員的可轉換證券和債券2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：附有認股權證成員的可轉換證券和債券2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：附有認股權證成員的可轉換證券和債券2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：附有認股權證成員的可轉換證券和債券2019-01-012019-09-300000896159CB: 投資和嵌入式衍生工具會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 投資和嵌入式衍生工具會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 投資和嵌入式衍生工具會員2020-01-012020-09-300000896159CB: 投資和嵌入式衍生工具會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：保證最低收入福利會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：單一股票期貨成員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：單一股票期貨成員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：單一股票期貨成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：單一股票期貨成員2019-01-012019-09-300000896159CB: 其他衍生品會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 其他衍生品會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 其他衍生品會員2020-01-012020-09-300000896159CB: 其他衍生品會員2019-01-012019-09-300000896159CB：保障生活補助金和其他衍生工具會員2020-07-012020-09-300000896159CB：保障生活補助金和其他衍生工具會員2019-07-012019-09-300000896159CB：保障生活補助金和其他衍生工具會員2020-01-012020-09-300000896159CB：保障生活補助金和其他衍生工具會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：一夜成熟會員2020-09-300000896159US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：一夜成熟會員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：一夜成熟會員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：一夜成熟會員2019-12-310000896159US-GAAP：一夜成熟會員美國公認會計準則：外國政府債務成員2020-09-300000896159US-GAAP：一夜成熟會員美國公認會計準則：外國政府債務成員2019-12-310000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：一夜成熟會員2020-09-300000896159US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：一夜成熟會員2019-12-310000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：一夜成熟會員2020-09-300000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：一夜成熟會員2019-12-310000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：一夜成熟會員2020-09-300000896159US-GAAP：Equity Securities成員US-GAAP：一夜成熟會員2019-12-310000896159US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2020-09-300000896159US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：到期 30 至 90 天會員2020-09-300000896159US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：到期日超過90天會員2020-09-300000896159US-GAAP：現金和現金等價物成員2020-09-300000896159US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2019-12-310000896159US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：到期 30 至 90 天會員2019-12-310000896159US-GAAP：現金和現金等價物成員US-GAAP：到期日超過90天會員2019-12-310000896159US-GAAP：現金和現金等價物成員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：到期 30 至 90 天會員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：到期日超過90天會員2020-09-300000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：到期 30 至 90 天會員2019-12-310000896159US-GAAP：美國財政部和政府成員US-GAAP：到期日超過90天會員2019-12-310000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2020-09-300000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：到期 30 至 90 天會員2020-09-300000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：到期日超過90天會員2020-09-300000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2019-12-310000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：到期 30 至 90 天會員2019-12-310000896159US-GAAP：抵押貸款支持證券會員US-GAAP：到期日超過90天會員2019-12-310000896159US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2020-09-300000896159US-GAAP：到期 30 至 90 天會員2020-09-300000896159US-GAAP：到期日超過90天會員2020-09-300000896159US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2019-12-310000896159US-GAAP：到期 30 至 90 天會員2019-12-310000896159US-GAAP：到期日超過90天會員2019-12-310000896159US-GAAP：回購協議成員2020-09-300000896159US-GAAP：回購協議成員2019-12-3100008961592019-05-3100008961592018-05-3100008961592020-05-200000896159貨幣：瑞士法郎2020-07-012020-09-300000896159貨幣：美元2020-07-012020-09-300000896159貨幣：瑞士法郎2019-07-012019-09-300000896159貨幣：美元2019-07-012019-09-300000896159貨幣：瑞士法郎2020-01-012020-09-300000896159貨幣：美元2020-01-012020-09-300000896159貨幣：瑞士法郎2019-01-012019-09-300000896159貨幣：美元2019-01-012019-09-3000008961592020-08-032020-08-030000896159CB: 2018 年 12 月股票回購計劃會員2018-12-010000896159CB: 2019 年 11 月股票回購計劃會員2019-11-210000896159CB: 2019 年 11 月股票回購計劃會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 2018 年 12 月股票回購計劃會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 2019 年 11 月股票回購計劃會員2020-01-012020-09-300000896159CB: 2018 年 12 月股票回購計劃會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：後續活動成員CB: 2019 年 11 月股票回購計劃會員2020-10-012020-10-290000896159CB: 2019 年 11 月股票回購計劃會員2020-09-300000896159CB: 2018 年 12 月股票回購計劃會員2019-09-300000896159US-GAAP：後續活動成員CB: 2019 年 11 月股票回購計劃會員2020-10-290000896159US-GAAP：員工股權會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：員工股權會員2020-02-272020-02-270000896159US-GAAP：限制性股票成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：績效股成員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：限制性股票成員2020-02-272020-02-270000896159US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2020-02-272020-02-270000896159US-GAAP：績效股成員2020-02-272020-02-270000896159國家：美國US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2020-07-012020-09-300000896159美國公認會計準則：外國計劃成員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2020-07-012020-09-300000896159國家：美國US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2019-07-012019-09-300000896159美國公認會計準則：外國計劃成員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2019-07-012019-09-300000896159國家：美國US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2020-01-012020-09-300000896159美國公認會計準則：外國計劃成員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2020-01-012020-09-300000896159國家：美國US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2019-01-012019-09-300000896159美國公認會計準則：外國計劃成員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2019-01-012019-09-300000896159CB: 損失和損失費用會員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 損失和損失費用會員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 損失和損失費用會員US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2020-07-012020-09-300000896159CB: 損失和損失費用會員US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：一般和管理費用會員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：一般和管理費用會員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員US-GAAP：一般和管理費用會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員US-GAAP：一般和管理費用會員2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2019-07-012019-09-300000896159CB: 損失和損失費用會員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2020-01-012020-09-300000896159CB: 損失和損失費用會員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2019-01-012019-09-300000896159CB: 損失和損失費用會員US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2020-01-012020-09-300000896159CB: 損失和損失費用會員US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：一般和管理費用會員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：一般和管理費用會員US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員US-GAAP：一般和管理費用會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：其他退休後福利計劃定義福利會員US-GAAP：一般和管理費用會員2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2019-01-012019-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth American Commercial2020-07-012020-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth American 個人電腦會員2020-07-012020-09-300000896159CB: SegmentLife2020-07-012020-09-300000896159US-GAAP：材料核對項目成員2020-07-012020-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth American Commercial2019-07-012019-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth American 個人電腦會員2019-07-012019-09-300000896159CB: SegmentLife2019-07-012019-09-300000896159US-GAAP：材料核對項目成員2019-07-012019-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth American Commercial2020-01-012020-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth American 個人電腦會員2020-01-012020-09-300000896159CB: SegmentLife2020-01-012020-09-300000896159US-GAAP：材料核對項目成員2020-01-012020-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth American Commercial2019-01-012019-09-300000896159CB: SegmentInsuranceNorth American 個人電腦會員2019-01-012019-09-300000896159CB: SegmentLife2019-01-012019-09-300000896159US-GAAP：材料核對項目成員2019-01-012019-09-300000896159SRT: 母公司會員2020-09-300000896159SRT：擔保人子公司成員2020-09-300000896159CB: Otherace Limited子公司和清算會員2020-09-300000896159SRT: 合併淘汰會員2020-09-300000896159SRT: 母公司會員2019-12-310000896159SRT：擔保人子公司成員2019-12-310000896159CB: Otherace Limited子公司和清算會員2019-12-310000896159SRT: 合併淘汰會員2019-12-310000896159SRT: 母公司會員2020-07-012020-09-300000896159SRT：擔保人子公司成員2020-07-012020-09-300000896159CB: Otherace Limited子公司和清算會員2020-07-012020-09-300000896159SRT: 合併淘汰會員2020-07-012020-09-300000896159SRT: 母公司會員2019-07-012019-09-300000896159SRT：擔保人子公司成員2019-07-012019-09-300000896159CB: Otherace Limited子公司和清算會員2019-07-012019-09-300000896159SRT: 合併淘汰會員2019-07-012019-09-300000896159SRT: 母公司會員2020-01-012020-09-300000896159SRT：擔保人子公司成員2020-01-012020-09-300000896159CB: Otherace Limited子公司和清算會員2020-01-012020-09-300000896159SRT: 合併淘汰會員2020-01-012020-09-300000896159SRT: 母公司會員2019-01-012019-09-300000896159SRT：擔保人子公司成員2019-01-012019-09-300000896159CB: Otherace Limited子公司和清算會員2019-01-012019-09-300000896159SRT: 合併淘汰會員2019-01-012019-09-300000896159SRT: 母公司會員2018-12-310000896159SRT：擔保人子公司成員2018-12-310000896159CB: Otherace Limited子公司和清算會員2018-12-310000896159SRT: 合併淘汰會員2018-12-310000896159SRT: 母公司會員2019-09-300000896159SRT：擔保人子公司成員2019-09-300000896159CB: Otherace Limited子公司和清算會員2019-09-300000896159SRT: 合併淘汰會員2019-09-30
目錄

美國證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格 10-Q
☑
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
截至的季度期間 2020年9月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期內
委員會文件編號1-11778
安達有限公司
（註冊人章程中規定的確切名稱）
瑞士98-0091805
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
Baerengasse 32
蘇黎世， 瑞士 CH-8001
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
+41(0) 43456 76 00
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股24.15瑞士法郎民用波段紐約證券交易所
安達INA控股有限公司2024年到期的0.30％優先票據的擔保CB/24A紐約證券交易所
安達INA控股有限公司2027年到期的0.875％優先票據的擔保CB/27紐約證券交易所
安達INA控股公司2028年到期的1.55％優先票據的擔保CB/28紐約證券交易所
安達INA控股有限公司2029年到期的0.875％優先票據的擔保CB/29A紐約證券交易所
安達INA控股公司2031年到期的1.40％優先票據的擔保CB/31紐約證券交易所
安達INA控股公司2038年到期的2.50％優先票據的擔保CB/38A紐約證券交易所
用複選標記表明註冊人 (1) 在過去的12個月中（或註冊人被要求提交此類報告的較短時間）中是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受此類申報要求的約束。
是的☑ 不是 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
是的☑ 不是 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器
☑加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
是的 ☐ 沒有 ☑
註冊人的普通股數量（瑞士法郎） 24.15 截至2020年10月16日，未償還的面值）為 451,370,518。

目錄

安達限量版
表單 10-Q 的索引


 
   
第一部分財務信息頁面
第 1 項。
財務報表：
合併資產負債表（未經審計）2020 年 9 月 30 日和 2019 年 12 月 31 日
3
合併運營報表和綜合收益（未經審計）
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月
4
合併股東權益報表（未經審計）
截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月
5
合併現金流量表（未經審計）
截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月
6
合併財務報表附註（未經審計）
注意事項 1。
普通的
7
注意事項 2.
收購
8
注意事項 3.
投資
9
注意事項 4。
公允價值測量
16
注意事項 5。
再保險
24
注意事項 6。
未付的損失和損失費用
25
注意事項 7。
債務
31
注意事項 8。
承諾、意外開支和擔保
31
注意事項 9。
股東權益
36
注意 10。
基於股份的薪酬
37
注意 11。
退休後福利
38
注意 12。
區段信息
40
注意 13。
每股收益
42
注意 14。
提供的與子公司未償債務有關的信息
43
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
49
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
89
第 4 項。
控制和程序
92
第二部分。其他信息
第 1 項。
法律訴訟
92
第 1A 項。
風險因素
92
第 2 項。
未經登記的股權證券銷售和所得款項的使用以及發行人回購股權證券
93
第 6 項。
展品
94
2
目錄

第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
合併資產負債表（未經審計）
安達有限公司及其子公司
9 月 30 日12 月 31 日
（以百萬美元計，股票和每股數據除外）20202019
資產
投資
可供出售的固定到期日，按公允價值計算，扣除估值補貼-$34
2020 年 9 月 30 日（攤銷成本 — $85,201 和 $82,580)
$89,852 $85,488 
扣除估值補貼後，按攤銷成本持有至到期的固定到期日債券-美元45
截至2020年9月30日（公允價值 — 美元12,473 和 $13,005)
11,651 12,581 
按公允價值計算的股權證券3,088 812 
按公允價值計算的短期投資（攤銷成本 — $4,662 和 $4,291)
4,660 4,291 
按公允價值計算的其他投資6,796 6,062 
投資總額116,047 109,234 
現金1,707 1,537 
受限制的現金166 109 
證券借貸抵押品1,851 994 
應計投資收益862 867 
應收保險和再保險餘額10,588 10357 
扣除估值補貼後，損失和損失費用可追回的再保險 — $320 和 $316
15,670 15,181 
再保險可從保單利益中收回203 197 
遞延保單購置成本5,275 5,242 
收購的業務的價值286 306 
善意15,254 15,296 
其他無形資產5,849 6,063 
預付再保險費2,760 2,647 
投資部分持有的保險公司2,534 1,332 
其他資產8,734 7,581 
總資產$187,786 $176,943 
負債
未付的損失和損失費用$67,905 $62,690 
未賺取的保費17,502 16,771 
未來的保單福利5,955 5,814 
應付保險和再保險餘額6,420 6,184 
應付證券貸款1,851 994 
應付賬款、應計費用和其他負債13,074 11,773 
遞延所得税負債815 804 
回購協議1,413 1,416 
短期債務1,300 1,299 
長期債務14,830 13,559 
信託優先證券308 308 
負債總額131,373 121,612 
承諾和意外開支（參見附註8）
股東權益
普通股 (瑞士法郎) 24.15 面值； 477,605,264 和 479,783,864 已發行的股票； 451,376,194 和 451,971,567 已發行股份）
11,064 11,121 
國庫中的普通股 (26,229,070 和 27,812,297 股票）
(3,541)(3,754)
額外的實收資本10,115 11,203 
留存收益36,919 36,142 
累計其他綜合收益（AOCI）1,856 619 
股東權益總額56,413 55,331 
負債和股東權益總額$187,786 $176,943 
見合併財務報表附註

3
目錄

合併運營報表和綜合收益（未經審計）
安達有限公司及其子公司
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（以百萬美元計，每股數據除外）2020201920202019
收入
寫入的淨保費$9,078 $8,622 $25,410 $24,278 
未賺取的保費增加(313)(295)(723)(923)
淨賺取的保費8,765 8,327 24,687 23,355 
淨投資收益840 873 2,528 2,568 
已實現淨收益（虧損）：
非臨時減值（OTTI）損失總額— (54)— (81)
其他綜合收益（OCI）中確認的OTTI虧損部分— 30 — 31 
收入中確認的OTTI淨虧損— (24)— (50)
不包括OTTI虧損的淨已實現收益（虧損）(141)(131)(1,069)(425)
已實現淨收益（虧損）總額（包括美元）49, $(11), $(303) 和 $ (43)
從 AOCI 重新分類）
(141)(155)(1,069)(475)
總收入9,464 9,045 26,146 25,448 
開支
損失和損失費用5,835 5,052 16,897 13,865 
保單福利198 158 550 515 
保單購置成本1,645 1,603 4,853 4,611 
管理費用733 752 2,201 2,220 
利息支出130 138 390 418 
其他（收入）支出(485)(57)(372)(326)
已購無形資產的攤銷72 76 217 229 
安達整合費用— 2 — 9 
支出總額8,128 7,724 24,736 21,541 
所得税前收入1,336 1,321 1,410 3,907 
所得税支出（包括 $7， 零, $(35) 和 $ (2) 關於重新歸類的未實現收益和虧損）
142 230 295 626 
淨收入$1,194 $1,091 $1,115 $3,281 
其他綜合收入
未實現的感激之情$687 $694 $1,456 $3,791 
淨收入中包含的已實現（收益）淨損失的重新分類調整
(49)11 303 43 
638 705 1,759 3,834 
改進：
累計外幣折算調整246 (193)(168)(143)
退休後福利負債調整(23)(17)(59)(62)
所得税前的其他綜合收入861 495 1,532 3,629 
與 OCI 項目相關的所得税支出(103)(113)(295)(660)
其他綜合收入758 382 1,237 2,969 
綜合收益$1,952 $1,473 $2,352 $6,250 
每股收益
每股基本收益$2.64 $2.40 $2.47 $7.18 
攤薄後的每股收益$2.63 $2.38 $2.46 $7.13 
見合併財務報表附註
4
目錄

合併股東權益表（未經審計）
安達有限公司及其子公司
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
普通股
餘額 — 期初$11,121 $11,121 $11,121 $11,121 
註銷庫存股(57)— (57)— 
餘額 — 期末11,064 11,121 11,064 11,121 
國庫中的普通股
餘額 — 期初(3,866)(3,093)(3,754)(2618)
回購的普通股— (478)(326)(1,221)
註銷庫存股323 — 323 — 
根據員工股份薪酬計劃發行的淨股數2 67 216 335 
餘額 — 期末(3,541)(3,504)(3,541)(3,504)
額外的實收資本
餘額 — 期初10,416 11,757 11,203 12,557 
根據員工股份薪酬計劃發行的淨股數(6)6 (195)(184)
行使股票期權(1)(17)(30)(65)
基於股份的薪酬支出59 60 183 177 
為申報到留存收益的股息提供資金(353)(341)(1,046)(1,020)
餘額 — 期末10,115 11,465 10,115 11,465 
留存收益
餘額 — 期初35,991 33,878 36,142 31,700 
採用會計指導的累積效應（參見附註1）— — (72)(12)
餘額 — 調整後的期初35,991 33,878 36,070 31,688 
淨收入 1,194 1,091 1,115 3,281 
註銷庫存股(266)— (266)— 
為從額外實收資本中申報的股息提供資金353 341 1,046 1,020 
在普通股上申報的股息(353)(341)(1,046)(1,020)
餘額 — 期末36,919 34,969 36,919 34,969 
累計其他綜合收益
投資未實現淨增值（折舊）
餘額 — 期初3,424 2,033 2,543 (545)
從AOCI重新分類之前的期限變動，扣除所得税
開支 $ (102), $(125), $(300) 和 $ (674)
585 569 1,156 3,117 
從AOCI中重新分類的金額，扣除所得税（費用）福利金額為美元7，
    零, $(35) 和 $ (2)
(42)11 268 41 
期內變動，扣除所得税支出 $ (95), $(125), $(335)
和 $ (676)
543 580 1,424 3,158 
餘額 — 期末3,967 2,613 3,967 2,613 
累計外幣折算調整
餘額 — 期初(2,313)(1,931)(1,939)(1,976)
期限變動，扣除所得税（費用）補助金（美元）13), $8, $27
和 $3
233 (185)(141)(140)
餘額 — 期末(2,080)(2,116)(2,080)(2,116)
退休後福利負債調整
餘額 — 期初(13)37 15 73 
期限變動，扣除所得税優惠 $5, $4, $13 和 $13
(18)(13)(46)(49)
餘額 — 期末(31)24 (31)24 
累計其他綜合收益1,856 521 1,856 521 
股東權益總額$56,413 $54,572 $56,413 $54,572 
見合併財務報表附註

5
目錄

合併現金流量表（未經審計）
安達有限公司及其子公司

截至9月30日的九個月
（單位：百萬美元）20202019
來自經營活動的現金流
淨收入$1,115 $3,281 
調整淨收入與經營活動產生的淨現金流量
已實現（收益）淨虧損1,069 475 
固定到期日保費/折扣的攤銷280 294 
已購無形資產的攤銷217 229 
遞延所得税(287)(178)
未付的損失和損失費用5,112 277 
未賺取的保費881 1,061 
未來的保單福利138 148 
應付保險和再保險餘額280 (114)
應付賬款、應計費用和其他負債190 (6)
應繳所得税(95)83 
應收保險和再保險餘額(324)(371)
再保險可追回(496)426 
遞延保單購置成本(77)(266)
其他(762)(426)
來自經營活動的淨現金流量7,241 4,913 
來自投資活動的現金流
購買可供出售的固定期限債券(20,793)(19,778)
購買持有至到期的固定期限(42)(143)
購買股權證券(3,622)(466)
出售可供出售的固定到期債券9,537 10,430 
待公佈的抵押貸款支持證券的銷售— 6 
出售股權證券1,526 577 
可供出售的固定到期日債券的到期日和贖回8,709 6,390 
持有至到期的固定到期日債券的到期和贖回841 814 
短期投資的淨變動(434)202 
衍生工具淨結算(74)(647)
私募股權出資(1,056)(1,093)
私募股權分配588 973 
收購股票時支付的淨存款(503)— 
支付華泰集團的利息(1,054)(329)
其他(352)(497)
用於投資活動的淨現金流量(6,729)(3,561)
來自融資活動的現金流
普通股支付的股息(1,035)(1,014)
回購的普通股(333)(1,203)
發行長期債務的收益988 1,286 
償還長期債務— (501)
發行回購協議所得收益1,402 2,394 
償還回購協議(1,402)(2,396)
基於股份的薪酬計劃的收益77 155 
保單持有人合同存款322 376 
保單持有人合同提款(253)(221)
用於融資活動的淨現金流量(234)(1,124)
外幣匯率變動對現金和限制性現金的影響(51)21 
現金和限制性現金淨增加227 249 
現金和限制性現金——期初1,646 1,340 
現金和限制性現金——期末$1,873 $1,589 
補充現金流信息
已繳税款$668 $733 
已付利息$323 $327 
見合併財務報表附註
6
目錄

合併財務報表附註（未經審計）
安達有限公司及其子公司


1。 普通的

a) 列報依據
安達有限公司是一家在瑞士蘇黎世註冊的控股公司。Chubb Limited通過其子公司為全球受保人提供廣泛的保險和再保險產品。我們的業績通過以下業務領域報告：北美商業財產和財產保險、北美個人財產和財產保險、北美農業保險、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。有關其他信息，請參閲註釋 12。

未經審計的中期合併財務報表，包括安達有限公司及其子公司（統稱安達、我們、我們或我們的）的賬目，是根據美利堅合眾國（GAAP）普遍接受的會計原則編制的，管理層認為，這些報表反映了公允列報這些時期的業績和財務狀況所必需的所有調整。所有重要的公司間賬户和交易，包括內部再保險交易，均已清除。

任何中期的經營業績和現金流不一定代表全年業績。這些合併財務報表應與我們的2019年10-k表中包含的合併財務報表和相關附註一起閲讀。

b) 受限制的現金
合併資產負債表中的限制性現金代表為第三方利益而持有的金額，在法律或合同上限制提款或使用。金額包括存入美國和非美國監管機構的存款、為讓出公司而設立的信託基金以及為滿足融資安排而作為抵押品而認捐的金額。

下表提供了合併資產負債表中報告的現金和限制性現金的對賬情況，總額與合併現金流量表中顯示的金額：
9 月 30 日12 月 31 日
（單位：百萬美元）20202019
現金$1,707 $1,537 
受限制的現金166 109 
合併現金流量表中顯示的現金和限制性現金總額$1,873 $1,646 

c) 商譽
在截至2020年9月30日的九個月中，商譽下降了美元42 百萬，主要反映了外匯的影響。

d) 2020 年採用的會計指南
金融工具 — 信貸損失：金融工具信用損失的衡量
自2020年1月1日起，我們採用了基於當前預期信用損失（CECL）的方法，採用了以攤銷成本計量的金融工具的信用損失會計的新指導方針，包括持有至到期的證券和再保險可回收款項，在經過修改的追溯基礎上生效。對預期信貸損失的估算考慮了歷史信息、當前信息以及合理和可支持的預測，包括預付款估計。此外，該指南還要求只有在公允價值低於資產攤銷成本時才估算預期信用損失（ECL），從而取代了當前可供出售證券（AFS）的非臨時減值模型。AFS證券的公允價值低於其攤銷成本的時間長短不再影響確定是否存在潛在信用損失。與以前減記資產的做法相比，AFS證券模型還要求使用估值補貼。

2020年，我們確認了累積效應調整，並將期初留存收益減少了美元79 税前百萬美元，或美元72 税後百萬美元，主要與信貸損失的估值補貼有關。我們還在附註3投資和附註5再保險中採用了所需的披露內容。2020年1月1日之前的報告期的結果是根據先前的指導意見列報的。

7
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

會計指導尚未通過
參考利率改革對財務報告的影響
2020年3月，財務會計準則委員會發布了指導方針，為將GAAP應用於參考倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）或其他預計因參考利率改革而終止的參考利率的投資、衍生品或其他交易提供了可選的權宜之計和例外情況。除了可選的權宜之計外，修正案還包括一項一般原則，該原則允許實體考慮因參照改革而進行的合同修改，這種情況不需要在修改日期重新評估合同，也不需要重新評估先前的會計決定。此外，公司可以一次性選擇出售、轉讓或同時出售和轉讓歸類為持有至到期的債務證券，這些債務證券參考的是受參考利率改革影響且歸類為2020年1月1日之前持有至到期的利率。隨着參考利率改革活動的開展，該標準可能會在2022年12月31日之前選出。我們目前正在評估採用該指導方針對我們的財務狀況和經營業績的影響。

對長期合同會計的有針對性的改進
2018年8月，財務會計準則委員會發布了指導方針，以改善保險實體簽發的長期合同的現有認可、衡量、列報和披露要求。本次更新中的修正要求更頻繁地更新假設和未來保單福利負債的標準化貼現率，要求對具有市場風險收益的保單使用公允價值計量模型，簡化遞延收購成本的攤銷，並加強披露。該標準將在2023年第一季度生效，並允許提前採用。我們目前正在評估採用該指導方針對我們的財務狀況和經營業績的影響。隨着實施過程的進展和臨近通過日期，我們將能夠更好地量化採用該標準的影響。

有關尚未採用的其他會計指導的信息，請參閲2019年10-k表格。

2。 收購

華泰集團
安達維持對華泰保險集團有限公司（華泰集團）的直接投資。華泰集團是華泰財產意外傷害保險有限公司（Huatai P&C）的母公司並擁有其100％的股份，華泰人壽保險有限公司（合稱 “華泰人壽”）約80％的股份。
2019年，安達簽訂了收購另外一臺的協議 22.4 華泰集團的百分比所有權，價格約為美元1.55 通過兩次單獨收購獲得十億美元，a 15.3 所有權權益百分比約為 $1.1 十億和 7.1 所有權權益百分比約為 $493 百萬。2020 年 7 月 13 日，我們收購了 15.3 所有權權益百分比。額外物品的購買 7.1 所有權權益百分比取決於預計將於2021年底完成的重要條件。

根據這些購買協議，我們於2020年1月支付了總額為美元的抵押存款1.55 向出售股東提供數十億美元。與存款有關的交易記錄在合併現金流量表的投資活動中。

截至2020年9月30日，安達在華泰集團的總所有權權益為 46.2 百分比。安達將其在華泰集團的投資應用權益會計方法，在合併運營報表中記錄其在其他（收益）支出中的淨收益或虧損份額。截至2020年9月30日，我們在華泰投資的總賬面價值約為美元2.4 十億美元，包括大約 $1.3 億美元歸因於商譽。

完成後 7.1 百分比收購，這將獲得華泰集團的多數股權，預計安達將獲得華泰集團、華泰財產和華泰人壽的控制權。屆時，安達預計將採用合併會計，並停止使用權益會計法。
8
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

3. 投資

a) 固定到期日
自2020年1月1日起，我們採用了新的會計指南，要求為歸類為持有至到期（HTM）或可供出售（AFS）的固定期限證券確定信用損失估值補貼。有關適用於2020年1月1日之前期間的會計政策的信息，請參閲2019年10-k表格。
2020年9月30日攤銷
成本		估值補貼格羅斯
未實現
讚賞		格羅斯
未實現
折舊		公平
價值
（單位：百萬美元）
可供出售
美國財政部/機構$2,564 $— $227 $— $2791 
非美國23,858 (9)1,548 (115)25,282 
公司和資產支持證券33,661 (25)1,895 (233)35,298 
抵押貸款支持證券18,272 — 1,078 (13)19,337 
市政的6,846 — 302 (4)7,144 
$85,201 $(34)$5,050 $(365)$89,852 
攤銷
成本		估值補貼淨賬面價值格羅斯
未實現
讚賞		格羅斯
未實現
折舊		公平
價值
持有至到期
美國財政部/機構$1,240 $— $1,240 $69 $— $1,309 
非美國1,273 (7)1,266 109 (1)1,374 
公司和資產支持證券2,204 (36)2,168 252 (6)2,414 
抵押貸款支持證券2,104 (1)2,103 152 (2)2,253 
市政的4,875 (1)4,874 249 — 5,123 
$11,696 $(45)$11,651 $831 $(9)$12,473 

2019年12月31日攤銷
成本		格羅斯
未實現
讚賞		格羅斯
未實現
折舊		公平
價值		OTTI 認可
在 AOCI
（單位：百萬美元）
可供出售
美國財政部/機構$3,188 $96 $(1)$3,283 $— 
非美國22,670 1,099 (62)23,707 (25)
公司和資產支持證券30,689 1,180 (78)31,791 (5)
抵押貸款支持證券18,712 494 (14)19,192 — 
市政的7,321 205 (11)7,515 — 
$82,580 $3,074 $(166)$85,488 $(30)
持有至到期
美國財政部/機構$1,318 $29 $— $1,347 $— 
非美國1,423 62 — 1,485 — 
公司和資產支持證券2,349 121 (2)2,468 — 
抵押貸款支持證券2,331 65 — 2,396 — 
市政的5,160 150 (1)5,309 — 
$12,581 $427 $(3)$13,005 $— 

9
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

管理層每季度對所有HtM證券的CECL進行評估。假設美國財政部和機構證券以及美國政府機構抵押貸款支持證券沒有不付款的風險，因此不包括在CECL評估中。剩餘的HtM證券將在集體池的基礎上評估潛在的信用損失。我們選擇按1）外部信用評級和2）到期時間（期限）彙集HtM證券。這些特徵最能代表我們投資組合中相似的風險特徵。安達彙集HtM證券，並使用穆迪公司債券違約平均值、公司債券回收率和經濟週期乘數計算每個證券池的預期信用損失。該乘數基於領先的經濟指數，調整平均違約頻率，以展望前瞻性經濟前景。在本指導方針通過之前，對htM證券進行了單獨的非臨時減值（OTTI）評估。

管理層通過每季度審查外部信用評級來監控HtM證券的信用質量。 下表根據標準普爾評級顯示了我們的HTM證券的攤銷成本：
2020年9月30日
（單位：百萬美元）攤銷成本佔總數的百分比
AAA$2,542 22 %
AA6,239 53 %
一個2,072 18 %
BBB821 7 %
BB21 — %
其他1 — %
總計$11,696 100 %

當公允價值低於攤銷成本時，管理層會評估AFS證券的預期信用損失（ECL）。AFS證券在個人安全層面上評估潛在的信用損失，但評估可能使用與一組類似證券的信用損失預期一致的假設。如果管理層有意出售或被要求在收回之前出售證券，則全部減值損失將計入已實現淨收益（虧損）的收益。如果管理層無意出售證券或無需在收回之前出售證券，則將確定信貸損失備抵金，並將與信貸損失相關的損失部分計入淨已實現收益（虧損）的收入，與非信貸損失相關的損失部分記錄在其他綜合收益中。

為確定是否發生信用損失而進行集體評估的標準示例包括：
•公允價值低於攤銷成本的程度；
•與安全、行業或地理區域相關的不利條件；
•評級機構下調證券的信用評級；以及
•發行人未能按期支付本金或利息

符合上述任何一項標準的AFS證券將通過比較預期未來現金流的現值與攤銷成本基礎進行折扣現金流分析。如果預期未來現金流的現值小於攤銷成本，則存在信貸損失，然後確認信貸損失備抵額。如果預期未來現金流的現值等於或大於攤銷成本基礎，則管理層將得出不存在預期信用損失的結論。

我們選擇不計量應計投資收益備抵額，因為無法收回的餘額會及時註銷，通常是在未收餘額到期後的30至45天。



10
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

下表按合同到期日列出了固定到期日：
9 月 30 日12 月 31 日
 20202019
（單位：百萬美元）淨賬面價值公允價值攤銷成本公允價值
可供出售
1 年或更短時間內到期$4,703 $4,703 $3,951 $3,973 
1 年至 5 年後到期26,319 26,319 27,142 27,720 
5 年至 10 年後到期26,456 26,456 23,901 24,874 
10 年後到期13,037 13,037 8,874 9,729 
70,515 70,515 63,868 66,296 
抵押貸款支持證券19,337 19,337 18,712 19,192 
$89,852 $89,852 $82,580 $85,488 
持有至到期
1 年或更短時間內到期$1,045 $1,056 $478 $479 
1 年至 5 年後到期3,501 3,667 3,869 3,940 
5 年至 10 年後到期3,119 3,315 3,756 3,883 
10 年後到期1,883 2,182 2,147 2,307 
9,548 10,220 10,250 10,609 
抵押貸款支持證券2,103 2,253 2,331 2,396 
$11,651 $12,473 $12,581 $13,005 

預期到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權贖回或預付債務，無論有沒有看漲期罰款或預付罰款。

b) 未實現虧損總額
截至2020年9月30日，處於未實現虧損狀況的固定到期日包括投資級別和投資級別以下的證券，其公允價值下降的主要原因是自購買之日起信用利差擴大。

下表列出了處於未實現虧損頭寸（包括貸款證券）且不被視為信貸損失的AFS固定到期債券，按證券持續處於未實現虧損狀態的時間長短來看，總公允價值和未實現虧損總額：
0 — 12 個月超過 12 個月總計
2020年9月30日公允價值格羅斯
未實現
損失		公允價值格羅斯
未實現
損失		公允價值格羅斯
未實現
損失
（單位：百萬美元）
非美國$2,848 $(89)$122 $(14)$2,970 $(103)
公司和資產支持證券6,149 (145)721 (41)6,870 (186)
抵押貸款支持證券1,481 (11)26 (2)1,507 (13)
市政的
190 (2)54 (2)244 (4)
AFS 固定到期日總數 $10,668 $(247)$923 $(59)$11,591 $(306)
11
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

下表列出了所有處於未實現虧損狀況的證券（包括貸款證券）的總公允價值和未實現虧損總額（按證券持續處於未實現虧損狀態的時間長度）：
0 — 12 個月超過 12 個月總計
2019年12月31日公允價值格羅斯
未實現
損失		公允價值格羅斯
未實現
損失		公允價值格羅斯
未實現
損失
（單位：百萬美元）
美國財政部/機構$234 $(1)$339 $— $573 $(1)
非美國1,846 (34)802 (28)2,648 (62)
公司和資產支持證券2,121 (40)988 (40)3,109 (80)
抵押貸款支持證券1,174 (6)932 (8)2,106 (14)
市政的
188 — 276 (12)464 (12)
固定到期日總額$5,563 $(81)$3,337 $(88)$8,900 $(169)

c) 已實現淨收益（虧損）

管理層每季度審查信用損失和預期信用損失的估值補貼。當固定到期證券的全部或部分被確定為無法收回並註銷時，預期信用損失的估值備抵將減少相同金額。通常，在收取合同現金流的所有努力用盡之後，證券才被視為不可收回。以下是證券何時可能被視為不可收回的注意事項：

•我們有足夠的信息來確定證券發行人已經破產；
•我們收到通知，證券發行人已申請破產，預計破產將對收款能力產生不利影響；
•證券發行人違反了多項債務契約；
•金額已逾期一段時間，發行人沒有迴應；
•抵押品的價值嚴重下降；
•我們已收到證券發行人的來信，表明其不打算支付合同本金和利息。

預計的現金流主要由有關違約概率的假設以及與違約相關的追回時間和金額的假設驅動。安達使用市場數據、發行人特定信息和信用評級制定了預計的現金流。結合合同現金流以及穆迪投資者服務（穆迪）評級類別對歷史違約和恢復數據的使用，我們使用發行人加權的平均信函評級全球違約率來生成預期現金流。
12
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

下表列出了已實現淨收益（虧損）的組成部分：
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
固定到期日：
固定到期日的 OTTI，總額$— $(54)$— $(81)
OCI（税前）中確認的固定到期日的 OTTI— 30 — 31 
固定到期日的 OTTI，淨額— (24)— (50)
不包括 OTTI 的已實現總收益50 70 195 153 
不包括 OTTI 的已實現虧損總額(32)(57)(331)(146)
預期信貸損失準備金42 — (4)— 
減值 (1)
(11)— (163)— 
固定到期日總額 49 (11)(303)(43)
股權證券— 3 119 66 
其他投資31 (4)(71)(18)
外匯收益（損失）(222)84 (351)86 
投資和嵌入式衍生工具9 (97)38 (408)
保險衍生品的公允價值調整46 (106)(426)(57)
標準普爾期貨(52)(6)(30)(89)
其他衍生工具1 (14)(2)(8)
其他(3)(4)(43)(4)
已實現淨收益（虧損）（税前）$(141)$(155)$(1,069)$(475)
(1)涉及我們打算出售的某些證券和寫入市場違約的證券。

上表中股票證券和其他投資的已實現損益包括證券銷售和公允價值變動造成的未實現損益，如下所示：
三個月已結束
9 月 30 日
20202019
（單位：百萬美元）股票證券其他投資總計股票證券其他投資總計
期內確認的淨收益（虧損）$— $31 $31 $3 $(4)$(1)
減去：證券銷售確認的淨收益（虧損）34 — 34 24 (2)22 
截至報告日仍持有的證券確認的未實現收益（虧損）$(34)$31 $(3)$(21)$(2)$(23)

九個月已結束
9 月 30 日
20202019
（單位：百萬美元）股票證券其他投資總計股票證券其他投資總計
期內確認的淨收益（虧損）$119 $(71)$48 $66 $(18)$48 
減去：證券銷售確認的淨收益（虧損）197 — 197 57 (4)53 
截至報告日仍持有的證券確認的未實現收益（虧損）$(78)$(71)$(149)$9 $(14)$(5)
13
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

下表顯示了固定到期日預期信貸損失的估值補貼的展期：
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）20202020
可供出售
預期信貸損失的估值備抵——期初$69 $— 
採用新會計指南的影響—25 
預期信用損失準備金5 183 
信用惡化的已購證券的初始補貼— 5 
從預期的信用損失中扣除的註銷額— (5)
追回預期的信用損失(40)(174)
預期信貸損失的估值備抵——期末$34 $34 
持有至到期
預期信貸損失的估值備抵——期初$51 $— 
採用新會計指南的影響—44 
預期信用損失準備金2 9 
追回先前註銷的款項(8)(8)
預期信貸損失的估值備抵——期末$45 $45 

購買的信用惡化（PCD）證券
在截至2020年9月30日的九個月中，我們購買了美元108 百萬種信用惡化的證券，歸類為可供出售，並評估的信貸損失補貼額為美元5 收購時為百萬美元。這些PCD證券在收購時的面值為美元144 百萬。

另類投資
另類投資包括部分持有的投資公司、投資基金和有限合夥企業，以公允價值計量，使用各自的淨資產價值或等價物（NAV）作為實際權宜之計。下表按投資類別列出了另類投資的預期清算期、公允價值和未來最大融資承諾：
9 月 30 日12 月 31 日
 預期
清算
標的資產週期		20202019
（單位：百萬美元）公平
價值		最大值
未來融資
承諾		公平
價值		最大值
未來融資
承諾
金融
2 到 10 年份
$579 $293 $611 $329 
真實資產
2 到 11 年份
724 704 712 422 
苦惱
2 到 8 年份
252 573 263 80 
私人信貸
3 到 8 年份
86 272 104 272 
傳統
2 到 14 年份
3,727 1,455 2,844 2,160 
復古
1 到 2 年份
83 — 116 — 
投資基金不適用243 — 271 — 
$5,694 $3,297 $4,921 $3,263 

除投資基金外，上表的所有類別中都包括安達從來沒有合同選擇權贖回的投資，但根據標的資產的清算獲得分配。此外，對於除投資基金以外的所有類別，未經個別基金普通合夥人的同意，安達無權出售或轉讓投資。
14
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

投資類別： 包括對私募股權基金的投資：
金融瞄準金融服務公司，例如全球金融機構和保險服務
真實資產瞄準與硬實物資產相關的投資，例如房地產、基礎設施和自然資源
苦惱瞄準美國不良企業債務/信貸和股權機會
私人信貸以私人發行的公司債務投資為目標，包括優先擔保貸款和次級債券
傳統在全球範圍內採用傳統的私募股權投資策略，例如收購和成長型股權
復古初始基金期限已到期的基金

投資基金採用各種投資策略，例如多頭/空頭股票和套利/不良資產。此類別中包括安達可選擇按每隻投資基金認購協議中所述的商定價值贖回的投資。根據各種訂閲協議的條款，投資基金投資可以按月、每季度、每半年或每年兑換。如果安達希望贖回投資基金的投資，它必須首先確定該投資基金是否仍處於封鎖期（在此期間，安達無法贖回其投資，因此投資基金經理有時間建立投資組合）。如果投資基金不再處於封鎖期，則安達必須在認購協議規定的通知日期之前將其贖回意向通知投資基金經理。收到通知後，投資基金可以在通知後的幾個月內贖回安達的投資。贖回投資基金的通知期限最長為270天。安達可以在未經投資基金經理同意的情況下贖回其投資基金。

d) 受限資產
安達必須將資產存放在各監管機構，以支持其保險和再保險業務。這些要求通常在各個司法管轄區的法定條例中頒佈。存款資產可用於結算保險和再保險負債。安達還必須限制根據回購協議質押的資產，回購協議代表安達同意出售證券並在未來某個日期以預定價格回購證券。我們在某些大型再保險交易中使用信託基金，在這些交易中，信託基金是為割讓公司的利益而設立的，通常取代信用證（LOC）的要求。我們投資於隔離投資組合，主要為LOC和衍生品交易提供抵押品或擔保。截至2020年9月30日和2019年12月31日，限制性資產中包括投資，主要是固定到期日，總額為美元20.0 十億和美元21.0 分別為十億美元，現金為美元166 百萬和美元109 分別為百萬。
下表列出了受限資產的組成部分：
9 月 30 日12 月 31 日
（單位：百萬美元）20202019
信託基金$12,746 $14,004 
向美國監管機構存款2448 2466 
向非美國監管機構存款2,957 2,709 
根據回購協議質押的資產1,433 1,464 
其他質押資產577 490 
總計$20,161 $21,133 
15
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

4。 公允價值測量

a) 公允價值層次結構
金融資產和金融負債的公允價值是根據公允價值會計指南中確立的框架估算的。該指南將公允價值定義為市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債的價格（退出價格），並根據投入的可靠性建立了三級估值層次結構。公允價值層次結構將活躍市場的報價列為最高優先級，對不可觀察的數據給予最低優先級。

層次結構的三個級別如下所示：

•級別1 — 活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價；
•第 2 級 — 除其他項目外，包括資產或負債可觀察到的報價以外的投入，例如
利率和收益率曲線、活躍市場中類似資產和負債的報價，以及非活躍市場中相同或相似資產和負債的報價；以及
•級別 3 — 不可觀察的輸入，反映了管理層對市場參與者的假設的判斷
將用於對資產或負債進行定價。

在資產負債表日，我們根據對公允價值衡量具有重要意義的最低投入水平對估值層次結構中的金融工具進行分類。

我們使用定價服務來獲取大多數投資證券的公允價值衡量標準。根據管理層對所用方法的理解，這些定價服務只有在有可觀察到的市場信息允許他們做出公允價值估算時才能得出公允價值估計值。根據我們對定價服務使用的市場投入的理解，所有適用的投資均根據公認會計原則進行估值。我們不會調整通過定價服務獲得的價格。以下是用於確定按公允價值計價的金融工具公允價值的估值技術和投入的描述，以及根據估值層次結構對此類金融工具進行的一般分類。

固定到期日
我們使用定價服務來估算大多數固定到期日的公允價值衡量標準。定價服務使用在活躍市場報價的固定期限證券的市場報價；此類證券被歸類為1級。對於通常不進行每日交易的美國國債以外的固定到期債券，定價服務使用其定價應用程序編制公允價值衡量標準的估算值，其中包括可用的相關市場信息、基準曲線、同類證券的基準、行業分組和矩陣定價。可以考慮的其他估值因素包括名義利差、美元基礎和流動性調整。定價服務根據相關的市場和信用信息、感知的市場走勢和行業新聞對每種資產類別進行評估。定價評估中使用的市場輸入按大致優先順序列出，包括：基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人利差、雙向市場、基準證券、出價、報價、參考數據以及行業和經濟事件。每種輸入的使用範圍取決於資產類別和市場狀況。鑑於資產類別，使用投入的優先順序可能會改變，或者某些市場投入可能不相關。此外，當由於缺乏基於市場的投入（即陳舊定價）而導致市場流動性下降時，固定到期日估值會更加主觀，這可能會增加投資的估計公允價值無法反映實際交易價格的可能性。絕大多數固定到期日被歸類為二級，因為定價技術中使用的最重要的投入是可以觀察到的。對於少量固定到期日，我們會獲得單一經紀商報價（通常來自做市商）。由於報價中的免責聲明表明價格僅供參考，因此我們將這些公允價值估算值納入了第 3 級。

股權證券
市場活躍的股票證券被歸類為第一級，因為公允價值基於報價的市場價格。對於不太活躍的市場中的股票證券，公允價值以市場估值為基礎，歸類為二級。定價不可觀察的股票證券被歸類為第三級。

短期投資
短期投資，包括在活躍市場上交易的將於購買之日起一年內到期的證券，由於公允價值基於市場報價，因此被歸類為第一級。商業票據和折扣票據等證券被歸類為二級，因為這些證券通常不活躍交易
16
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

即將到期，因此，它們的成本接近公允價值。定價不可觀察的短期投資被歸類為第 3 級。

其他投資
大多數其他投資（包括對部分持股的投資公司、投資基金和有限合夥企業的投資）的公允價值基於其各自的淨資產價值或等價物（NAV），不包括在下面的公允價值層次結構表中。我們的某些長期合約由不符合公認會計原則單獨賬户報告的資產支持。這些資產包括在估值層次結構中歸類為第一級的共同基金，其基礎與在活躍市場上交易的其他股票證券相同。其他投資還包括歸類為第一級的股票證券和歸類為二級的固定到期日債券，存放在安達為遞延薪酬計劃和補充退休計劃設立的拉比信託中，與其他股票證券和固定到期日相同，屬於估值層次結構。其他定價不可觀察的投資被歸類為第三級。

證券借貸抵押品
合併資產負債表中證券貸款抵押品中包含的標的資產是固定到期日，它們在估值層次結構中的分類基礎與其他固定到期日相同。估值層次結構中不包括與安達退還抵押品加利息的義務相關的相應負債，因為抵押品在合併資產負債表中按合同價值而不是公允價值報告。

投資衍生工具
活躍交易的投資衍生工具，包括期貨、期權和遠期合約，歸類為1級，因為公允價值基於市場報價。跨貨幣互換和利率互換的公允價值基於市場估值，歸類為二級。投資衍生工具記錄在合併資產負債表中的其他資產或應付賬款、應計費用和其他負債中。

其他衍生工具
我們維持交易所交易股票期貨合約的頭寸，該合約旨在限制股票市場嚴重下跌的風險，這將導致預期索賠增加，從而增加我們的最低有保障死亡撫卹金（GMDB）和保障生活補助金（GLB）再保險業務的準備金。我們在交易所交易的股票期貨合約中的頭寸被歸類為1級。其他衍生工具中大部分剩餘頭寸的公允價值基於重要的可觀察投入，包括股票證券和利率指數。因此，它們被歸類為第 2 級。其他基於不可觀察輸入的衍生工具被歸類為第 3 級。其他衍生工具記錄在合併資產負債表中的其他資產或應付賬款、應計費用和其他負債中。

獨立賬户資產
獨立賬户資產是指獨立基金，投資風險由客户承擔，安達提供的某些擔保除外。獨立賬户資產包括在估值層次結構中歸類為第一級的共同基金，其基礎與在活躍市場上交易的其他股票證券相同。獨立賬户資產還包括歸類為二級的固定到期日資產，因為定價技術中使用的最重要的投入是可以觀察到的。估值層次結構中不包括相應的負債，因為它們在合併資產負債表中按合約價值而不是公允價值報告。單獨賬户資產記錄在合併資產負債表中的其他資產中。

有保障的生活補助
gLb源於涵蓋生活福利保障的人壽再保險計劃，根據該計劃，我們承擔與可變年金合同相關的最低收入保障福利（GMIB）的風險。GLB記錄在合併資產負債表中的應付賬款、應計費用和其他負債以及未來保單福利中。對於gLb再保險，安達使用內部估值模型估算公允價值，該模型包括當前的市場信息和對保單持有人行為的估計。所有條約都包含索賠限額，這些限額已納入估值模型。公允價值取決於許多因素，包括利率、股票市場、信用風險、經常賬户價值、市場波動、預期年化率和其他保單持有人行為以及保單持有人死亡率的變化。由於大量使用不可觀察的投入，包括保單持有人行為，因此gLb再保險被歸類為3級。
17
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司


按估值層次結構定期按公允價值計量的金融工具
2020年9月30日第 1 級第 2 級第 3 級總計
（單位：百萬美元）
資產：
固定到期日可供出售
美國財政部/機構$2,264 $527 $— $2791 
非美國— 24,788 494 25,282 
公司和資產支持證券— 33,853 1,445 35,298 
抵押貸款支持證券— 19,276 61 19,337 
市政的— 7,144 — 7,144 
2,264 85,588 2,000 89,852 
股權證券3,022 — 66 3,088 
短期投資3,270 1,383 7 4,660 
其他投資 (1)
374 403 10 787 
證券借貸抵押品— 1,851 — 1,851 
投資衍生工具24 — — 24 
其他衍生工具3 — — 3 
獨立賬户資產3,535 123 — 3,658 
以公允價值計量的總資產 (1)
$12,492 $89,348 $2,083 $103,923 
負債：
投資衍生工具$77 $— $— $77 
GLB (2)
— — 882 882 
以公允價值計量的負債總額$77 $— $882 $959 
(1)上表中不包括部分擁有的投資、投資基金和有限合夥企業 $5,694 百萬，保單貸款 $225 百萬美元和其他投資90 截至2020年9月30日，使用資產淨值作為實際權宜之計來衡量，為百萬美元。
(2)出於會計目的，我們的GLB再保險產品符合衍生工具的定義，因此按公允價值計值。上表不包括合併資產負債表中歸類為未來保單福利的GLB衍生負債部分。
18
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

 
2019年12月31日第 1 級第 2 級第 3 級總計
（單位：百萬美元）
資產：
固定到期日可供出售
美國財政部/機構$2,664 $619 $— $3,283 
非美國— 23,258 449 23,707 
公司和資產支持證券— 30,340 1,451 31,791 
抵押貸款支持證券— 19,132 60 19,192 
市政的— 7,515 — 7,515 
2,664 80,864 1,960 85,488 
股權證券728 15 69 812 
短期投資2,803 1,482 6 4,291 
其他投資 (1)
412 377 10 799 
證券借貸抵押品— 994 — 994 
投資衍生工具24 — — 24 
其他衍生工具2 — — 2 
獨立賬户資產3,437 136 — 3,573 
以公允價值計量的總資產 (1)
$10,070 $83,868 $2,045 $95,983 
負債：
投資衍生工具$93 $— $— $93 
其他衍生工具13 — — 13 
GLB (2)
— — 456 456 
以公允價值計量的負債總額$106 $— $456 $562 
(1)上表中不包括部分擁有的投資、投資基金和有限合夥企業 $4,921 百萬美元和其他投資95 截至2019年12月31日，以資產淨值作為實際權宜之計來衡量，為百萬美元。
(2)出於會計目的，我們的GLB再保險產品符合衍生工具的定義，因此按公允價值計值。上表不包括合併資產負債表中歸類為未來保單福利的GLB衍生負債部分。

第 3 級金融工具
下表列出了三級負債估值中使用的重要不可觀察的輸入。下表中不包括用於確定三級資產公允價值的輸入，這些輸入基於單一經紀商報價，不包含管理層制定的不可觀察的定量投入。當由於缺乏市場投入（即陳舊定價、經紀人報價）而導致市場流動性下降時，我們被歸類為三級的大多數固定到期日都使用外部定價。
（以百萬美元計，百分比除外）公允價值估價
技術		意義重大
不可觀察的輸入		範圍
加權平均值 (1)
2020年9月30日2019年12月31日
GLB (1)
$882 $456 精算模型失敗率
3% — 34%
4.7 %
年化率
0% — 52%
4.0 %
(1)加權平均失效率和年化率是通過按GlB合同公允價值對每個條約的利率進行加權來確定的。

最重要的保單持有人行為假設包括失效率和GMIB年化率。關於失效率和GMIB年化率的假設因條約而異，但確定適用於每個條約的費率的基本方法是可比的。

失效率是指在給定日曆年內退保的有效保單的百分比。其他條件相同，隨着失效率的增加，最終的索賠付款將減少。

19
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

GMIB年化率是保單持有人選擇使用GMIB提供的保障福利進行年化的保單百分比。在其他條件相同的情況下，隨着GMIB年化率的提高，最終索賠金額將增加，但須遵守條約的索賠限額。

根據雪松提供的數據，關鍵市場因素的變化對假定失效和年化率的影響反映了新興趨勢。對於經驗有限的條約，税率是根據從其他割讓公司收到的數據確定的，並酌情根據行業估計進行了調整。管理層定期對模型和相關假設進行重新評估，並根據與保單持有人行為相關的更多經驗以及市場狀況、市場參與者假設和有效年金人口統計數據等更新信息的可用性，酌情進行改進。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月中，沒有對該模型進行任何材料改進。有關我們的失效和年化率假設的詳細信息，請參閲我們2019年10-k表合併財務報表附註4。


下表顯示了使用大量不可觀察投入（第三級）按公允價值計量的金融工具的期初和期末餘額的對賬情況：
資產負債
三個月已結束
2020年9月30日
（單位：百萬美元）		可供出售的債務證券股權
證券		短期投資其他
投資
GLB (1)
非美國公司和資產支持證券MBS
餘額 — 期初
$469 $1,369 $60 $64 $2 $10 $928 
轉入第 3 級— 1 — — — — — 
轉出第 3 關— (1)— — — — — 
OCI未實現淨收益（虧損）的變化21 13 — — (1)— — 
已實現淨收益/虧損1 3 — 2 — — (46)
購買41 194 2 3 7 — — 
銷售(19)(80)— (3)— — — 
定居點(19)(54)(1)— (1)— — 
餘額 — 期末$494 $1,445 $61 $66 $7 $10 $882 
資產負債表日可歸因於公允價值變動的已實現淨收益/虧損$— $3 $— $2 $— $— $(46)
截至資產負債表日OCI中包含的未實現淨收益/虧損的變動$20 $12 $— $— $(1)$— $— 
(1)出於會計目的，我們的gLb再保險產品符合衍生工具的定義，因此按公允價值計值。上表不包括合併資產負債表中歸類為未來保單福利的gLb衍生負債部分。gLb再保險的負債為美元1,318 截至2020年9月30日的百萬美元，以及美元1,372 截至2020年6月30日的百萬美元，其中包括美元的公允價值衍生品調整882 百萬和美元928 分別為百萬y。
20
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

  資產負債
三個月已結束
2019年9月30日
（單位：百萬美元）		可供出售的債務證券股權
證券		短期投資其他
投資
GLB (1)
非美國公司和資產支持證券MBS
餘額 — 期初
$371 $1,359 $76 $56 $4 $11 $403 
轉入第 3 級— 1 — — — — — 
OCI未實現淨收益/虧損的變化，包括外匯
(8)(4)— (1)— — — 
已實現淨收益/虧損— — — (1)— — 106 
購買68 176 1 5 2 — — 
銷售(35)(18)— (3)— — — 
定居點(3)(64)— — — (1)— 
餘額 — 期末$393 $1,450 $77 $56 $6 $10 $509 
資產負債表日可歸因於公允價值變動的已實現淨收益/虧損
$— $— $— $(1)$— $— $106 
(1)出於會計目的，我們的gLb再保險產品符合衍生工具的定義，因此按公允價值計值。上表不包括合併資產負債表中歸類為未來保單福利的gLb衍生負債部分。gLb再保險的負債為美元935 截至2019年9月30日的百萬美元，以及美元815 截至2019年6月30日的百萬美元，其中包括美元的公允價值衍生品調整509 百萬和美元403 分別為百萬。

資產負債
可供出售的債務證券股權
證券		短期投資其他
投資
GLB (1)
九個月已結束
2020年9月30日
（單位：百萬美元）		非美國公司和資產支持證券MBS
餘額 — 期初
$449 $1,451 $60 $69 $6 $10 $456 
轉入第 3 級— 92 — — — — — 
轉出第 3 關(16)(73)— — — — — 
OCI未實現淨收益（虧損）的變化，包括外匯
1 (31)— — (1)— — 
已實現淨收益/虧損(2)(23)— (1)— — 426 
購買190 416 2 14 9 — — 
銷售(81)(147)— (16)— — — 
定居點(47)(240)(1)— (7)— — 
餘額 — 期末$494 $1,445 $61 $66 $7 $10 $882 
資產負債表日可歸因於公允價值變動的已實現淨收益/虧損
$— $(6)$— $1 $— $— $426 
截至資產負債表日OCI中包含的未實現淨收益/虧損的變動
$— $(25)$— $— $(1)$— $— 
(1) 出於會計目的，我們的gLb再保險產品符合衍生工具的定義，因此按公允價值計值。上表不包括合併資產負債表中歸類為未來保單福利的gLb衍生負債部分。gLb再保險的負債為美元1,318 截至2020年9月30日的百萬美元，以及美元897 截至2019年12月31日的百萬美元，其中包括美元的公允價值衍生品調整882 百萬和美元456 分別為百萬。
21
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司


  資產負債
可供出售的債務證券股權
證券		短期投資其他
投資
GLB (1)
九個月已結束
2019年9月30日
（單位：百萬美元）		非美國公司和資產支持證券MBS
餘額 — 期初
$345 $1,299 $61 $57 $1 $11 $452 
轉入第 3 級3 16 — — — — — 
轉出第 3 關(15)— — — — — — 
OCI未實現淨收益/虧損的變化，包括外匯
(2)1 — 1 — — — 
已實現淨收益/虧損(1)— — (4)— — 57 
購買164 425 19 19 6 — — 
銷售(54)(91)(1)(17)— — — 
定居點(47)(200)(2)— (1)(1)— 
餘額 — 期末$393 $1,450 $77 $56 $6 $10 $509 
資產負債表日可歸因於公允價值變動的已實現淨收益/虧損
$— $(1)$— $(3)$— $— $57 
(1) 出於會計目的，我們的gLb再保險產品符合衍生工具的定義，因此按公允價值計值。上表不包括合併資產負債表中歸類為未來保單福利的gLb衍生負債部分。gLb再保險的負債為美元935 截至2019年9月30日的百萬美元，以及美元861 截至2018年12月31日的百萬美元，其中包括美元的公允價值衍生品調整509 百萬和美元452 分別為百萬。

b) 按公允價值披露但未計量的金融工具
安達在其正常業務過程中使用各種金融工具。我們的保險合同不包含在金融工具的公允價值會計指導中，因此不包含在下文討論的金額中。

以下未包括的現金、其他資產、其他負債和其他金融工具的賬面價值近似於其公允價值。有關投資部分持股保險公司、短期和長期債務、回購協議和信託優先證券的公允價值方法和假設的信息，請參閲2019年10-k表格。

22
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

下表按估值層次列出了公允價值，以及未按公允價值計量的金融工具的賬面價值：
2020年9月30日公允價值淨負載
價值
（單位：百萬美元）第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產：
固定期限持有至到期
美國財政部/機構$1,251 $58 $— $1,309 $1,240 
非美國— 1,374 — 1,374 1,266 
公司和資產支持證券— 2,414 — 2,414 2,168 
抵押貸款支持證券— 2,253 — 2,253 2,103 
市政的
— 5,123 — 5,123 4,874 
總資產$1,251 $11,222 $— $12,473 $11,651 
負債：
回購協議$— $1,413 $— $1,413 $1,413 
短期債務— 1,302 — 1,302 1,300 
長期債務— 16,995 — 16,995 14,830 
信託優先證券— 462 — 462 308 
負債總額$— $20,172 $— $20,172 $17,851 
2019年12月31日公允價值攜帶
價值
（單位：百萬美元）第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產：
固定期限持有至到期
美國財政部/機構$1,292 $55 $— $1,347 $1,318 
非美國— 1,485 — 1,485 1,423 
公司和資產支持證券— 2,436 32 2,468 2,349 
抵押貸款支持證券— 2,396 — 2,396 2,331 
市政的— 5,309 — 5,309 5,160 
總資產$1,292 $11,681 $32 $13,005 $12,581 
負債：
回購協議$— $1,416 $— $1,416 $1,416 
短期債務— 1,307 — 1,307 1,299 
長期債務— 15,048 — 15,048 13,559 
信託優先證券— 467 — 467 308 
負債總額$— $18,238 $— $18,238 $16,582 
23
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

5。 再保險

再保險可在轉讓的再保險中收回
2020年9月30日2019年12月31日
（單位：百萬美元）
可收回淨再保險 (1)
估值補貼
可收回淨再保險 (1)
估值補貼
可就未付損失和損失費用追回再保險$14,767 $255 $14,181 $240 
再保險可追回已付損失和損失費用903 65 1,000 76 
損失和損失費用可追回再保險$15,670 $320 $15,181 $316 
再保險可從保單利益中收回$203 $4 $197 $4 
(1) 扣除無法收回的再保險的估值補貼。

損失和損失費用可追回的再保險的增加主要是由於災難損失。

我們會定期評估再保險公司和潛在再保險公司的財務狀況，並監控再保險公司的信用風險集中度。之所以需要為無法收回的再保險提供估值補貼，主要是因為再保險公司可能未能對安達進行賠償，這主要是因為再保險合同下的糾紛和破產。我們已經為估計無法收回的未付和已付損失以及未來的保單福利金額設立了估值補貼。

管理層使用當前和歷史因素評估是否需要為可收回的無法收回的再保險提供估值補貼，並每季度進行預測。這些因素包括對活躍和第二輪業務範圍的審查、對再保險公司財務實力評級的審查以及對我們最大的再保險公司的審查。估值補貼的評估包括多項判斷，包括再保險公司已發生但未申報（IBNR）索賠中可追回的再保險分配的某些方面，以及估算無法收回的再保險的違約分析。違約分析的主要組成部分是再保險公司扣除抵押品後的再保險可收回餘額，以及用於確定再保險公司餘額中被視為不可收回部分的違約因素。違約因素需要大量的判斷，主要根據每家再保險公司當前的財務實力評級或等效評級來確定。無法收回的再保險應收款估值準備金的變動記錄在合併運營報表的損失和損失支出中。有關更多信息，請參閲我們的2019年10-k表合併財務報表附註1 (d)。

截至2019年12月31日的估值補貼評估與2020年1月1日通過的新會計指南一致，因此，估值補貼在採用後沒有實質性變化。
下表顯示了與可從損失和損失費用中收回的再保險相關的無法收回的再保險的估值補貼的向前滾動：
九個月已結束
9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020
再保險可追回
無法收回的再保險的估值補貼——期初$316 
無法收回的再保險準備金21 
計入估值備抵的註銷額(19)
外匯重估2 
無法收回的再保險的估值補貼——期末$320 

24
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

6。 未付的損失和損失費用

下表顯示了期初和期末未付損失和損失支出的對賬情況：
截至9月30日的九個月
（單位：百萬美元）20202019
未付損失和損失支出總額——期初$62,690 $62,960 
未付損失可追回的再保險——期初 (1)
(14,181)(14,689)
未付損失和損失費用淨額——期初48,509 48,271 
與發生在以下情況的損失有關的淨虧損和損失費用：
本年度17,109 14,484 
往年 (2)
(212)(619)
總計16,897 13,865 
就發生在以下情況的損失支付的淨虧損和損失費用：
本年度4,766 4,920 
前幾年7,597 8,374 
總計12,363 13,294 
外幣重估等95 (162)
未付損失和損失費用淨額——期末53,138 48,680 
未付損失可追回的再保險 (1)
14,767 14,332 
未付損失和損失支出總額——期末$67,905 $63,012 
(1)扣除無法收回的再保險的估值補貼。
(2)僅涉及前期損失準備金的發展，不包括與復職保費、費用調整和收入保費相關的前期發展，總額為 $23 百萬和美元60 在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

未付虧損和虧損支出總額和淨額增加美元5,215 百萬和美元4,629 在截至2020年9月30日的九個月中，分別為百萬美元，這要歸因於災難性損失、保費增長導致的潛在風險敞口增加以及與 COVID-19 疫情相關的經濟放緩導致的支付活動減少。

前一時期的發展
前期發展（PPD）源於本年度確認的損失估算值的變化，這些變化與前一個日曆年發生的損失事件有關，不包括損失的影響，不包括以往事故年度所得保費的計算所產生的虧損影響。長尾線路包括工傷賠償、一般責任和職業責任等線路；而短尾線路包括大多數地產線、能源、人身事故和農業線路。



25
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

下表按細分市場彙總了（有利）和不利的PPD。
截至 9 月 30 日的三個月截至9月30日的九個月
（單位：百萬美元）長尾巴短尾總計長尾巴短尾總計
2020
北美商業財產和意外保險$(255)$55 $(200)$(439)$(12)$(451)
北美個人財產和意外保險— 48 48 — 48 48 
北美農業保險— 18 18 — 4 4 
海外一般保險(71)11 (60)(72)(28)(100)
全球再保險(6)— (6)(25)(4)(29)
企業54 — 54 339 — 339 
總計$(278)$132 $(146)$(197)$8 $(189)
2019
北美商業財產和意外保險$(197)$88 $(109)$(468)$43 $(425)
北美個人財產和意外保險— (62)(62)— (88)(88)
北美農業保險— 18 18 — (43)(43)
海外一般保險(66)41 (25)(66)17 (49)
全球再保險(25)— (25)(59)26 (33)
企業36 — 36 79 — 79 
總計$(252)$85 $(167)$(514)$(45)$(559)

下文將更詳細地討論前一時期按細分市場劃分的重大變動，主要是由每個時期完成的儲備金審查所致。每個細分市場和公司的長尾線和短尾業務的剩餘淨髮展包括多個線路和事故年份的許多有利和不利波動，無論是單獨還是總體而言，這些波動都不是重大的。

北美商業財產和意外保險
2020
在截至2020年9月30日的三個月中，淨有利PPD為美元200 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：

•美元的淨利好發展255 數百萬美元的長尾業務，主要來自：

•美元的淨利好發展155 百萬美元的工傷補償業務主要影響2016年及之前的事故年度，這得益於支付和報告的損失活動低於預期，以及損失發展因素的相關更新，但部分被2019年事故年度的不利發展所抵消；

•美元的淨利好發展47 受2014年及之前的事故年份以及2019年事故年度的推動，商業盈餘和傘式投資組合為百萬美元。2014年及之前的事態發展是支付和報告的虧損活動低於預期的結果。2019年事故年度的發展涉及三份涵蓋特定風險的大型保單，這三份保單已於該季度到期，沒有發生承保事件；

•美元的淨利好發展41 由於報告的損失活動低於預期，在2016年及之前的事故年度中，大型多線潛在交易達到了百萬美元。這些結構性交易通常涵蓋多個產品線的大客户，虧損限額各不相同；這一發展扣除了美元的溢價回報26 百萬美元與特定交易的虧損表現有關；

•美元的淨利好發展40 由於報告的損失活動低於預期，我們的國外傷亡業務收入為百萬美元，主要是在2016年的事故年度，但部分被2017年事故年度的鉅額損失所抵消；以及

•美元的淨負面發展29 由於報告的損失活動高於預期，因此承擔的一般責任和超額賠償額度為百萬美元，主要是在2016年及之前的事故年度。

26
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司


•美元的淨負面發展55 百萬美元的短尾業務，主要來自：

•美元的淨負面發展35 我們的房地產投資組合中有百萬美元，這是由於主要在2019年意外事故年度發生的不利非災難性損失發展，但部分被災難驅動的有利損失經歷所抵消；以及

•美元的淨負面發展21 我們的海事投資組合中有數百萬個，主要影響2019年的事故年度，這是受高於預期的非災難損失發展的推動。

在截至2020年9月30日的九個月中，淨有利PPD為美元451 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：

•美元的淨利好發展439 數百萬美元的長尾業務，主要來自：

•美元的淨利好發展337 我們的工傷補償額度為百萬美元。這包括美元的有利發展62 百萬與我們在2019年事故年度對包括工業事故在內的多名索賠人事件的年度評估有關。與往年一樣，我們在事故年度結束後審查了這些潛在風險，以便延遲報告或確定重大損失。2019年事故年度的這一有利發展被其他索賠中一些高於預期的活動部分抵消。其餘的總體有利發展主要發生在2016年及之前的事故年份，這得益於損失經驗低於預期以及損失發展因素的相關更新；

•美元的淨利好發展66 百萬美元的職業責任（錯誤和遺漏以及網絡風險），受2016年及之前的事故推動，這些年度的損失出現低於預期；

•美元的淨利好發展43 由於出現量低於預期以及損失發展因素的相關更新，在2016年及之前的事故年份中，自願撥款100萬英鎊；

•美元的淨利好發展41 由於截至2020年9月30日的三個月中出現的相同因素，大型多線潛在交易金額為百萬美元，如上所述；

•美元的淨利好發展40 如上所述，由於截至2020年9月30日的三個月中出現的相同因素，我們的國外傷亡業務收入為百萬美元；

•美元的淨負面發展75 百萬美元的商用汽車責任，主要是高免賠額和超額投資組合，受負面已付和報告的損失經歷以及損失發展因素的相關更新推動，主要是在2015年至2019年的事故年度；以及

•美元的淨負面發展5 百萬美元用於美國兒童騷擾索賠，主要與復興法規有關。

•美元的淨利好發展12 如上所述，由於截至2020年9月30日的三個月中出現的相同因素，短尾業務收入為百萬美元，但被以下因素所抵消：

•美元的淨利好發展37 百萬美元，意外與健康保險，主要發生在2018年和2019年的事故年度，這是由於出現的工資損失低於預期；以及

•美元的淨利好發展31 百萬的擔保，受2018年事故推動，當時的損失出現低於預期。

2019
在截至2019年9月30日的三個月中，淨有利PPD為美元109 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：


27
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

•美元的淨利好發展197 數百萬美元的長尾業務，主要來自：

•美元的淨利好發展94 百萬美元的工傷補償業務主要影響2015年及之前的事故年度，這得益於支付和報告的損失活動低於預期，以及損失發展因素的相關改善；

•美元的淨利好發展39 由於報告的損失活動普遍低於預期，我們的國外傷亡業務收入為百萬美元，對2015年及之前的事故造成了影響；

•美元的淨利好發展36 由於報告的損失活動低於預期，在2015年及之前的事故年度中，大型多線潛在交易達到了百萬美元。這些結構性交易通常涵蓋多個產品線的大客户，虧損限額各不相同；這一發展扣除了美元的溢價回報34 百萬美元與特定交易的虧損表現有關；以及

•美元的淨利好發展32 美國商業盈餘和傘式投資組合為百萬美元，主要發生在2013年及之前的事故年度，這主要是由薪酬和報告的損失活動低於先前的預期以及基於經驗的方法的權重增加所推動的，但最近事故年份（主要是2018年）由於鉅額損失活動高於預期而出現的適度不利發展所部分抵消。

•美元的淨負面發展88 百萬美元的短尾業務，主要來自我們的房地產和海運投資組合：

•淨負面發展，不包括美元災難116 百萬，負向發展為 $154 在2018年事故年度，我們的零售、批發和項目分銷渠道流失了百萬美元，這主要是由於非災難索賠的嚴重程度高於預期，但部分被美元的有利發展所抵消38 在2017年及之前的事故年份中，非災難索賠金額為百萬美元；以及

•美元淨利好災難發展27 百萬。有 $41 2017年和2018年自然災害的數百萬個有利進展，主要是在2017年，但部分被較早的災難事件的一些不利進展所抵消。

在截至2019年9月30日的九個月中，淨有利PPD為美元425 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：

•美元的淨利好發展468 數百萬美元的長尾業務，主要來自：

•美元的淨利好發展294 我們的工傷補償額度為百萬美元。這包括美元的有利發展61 百萬與我們在2018年事故年度對包括工業事故在內的多名索賠人事件的年度評估有關。與往年一樣，我們在事故年度結束後審查了這些潛在風險，以便延遲報告或確定重大損失。2018年事故年度的這一發展被其他索賠和非自願資金池中一些高於預期的活動所部分抵消。剩下的總體有利發展主要發生在2015年及之前的事故年份，這主要是由低於預期的損失經歷以及損失發展因素的相關更新所致；

•美元的淨利好發展63 如上所述，由於截至2019年9月30日的三個月中出現的相同因素，美國商業盈餘和傘狀投資組合達到了百萬美元，但較早的事故年份出現了類似的有利發展結果，但最近幾個事故年份的一些不利發展部分抵消了部分負面發展，導致當年的儲備增強；

•美元的淨利好發展53 百萬的專業責任（錯誤和遺漏以及網絡責任），主要發生在2015年及之前的事故年度，這些年度的案例活動低於預期，但部分被2016年事故年度的不利發展所抵消，這是由幾項重大不利索賠事態發展推動的；

•美元的淨利好發展39 如上所述，由於截至2019年9月30日的三個月中出現的相同因素，我們的國外傷亡業務收入為百萬美元；

•美元的淨利好發展36 由於截至2019年9月30日的三個月中出現的相同因素，大型多線潛在交易達到了百萬美元，如上所述；以及

28
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司


•美元的淨負面發展31 百萬的汽車責任，主要是在2014至2018年的事故年度，受不利支付和報告的損失影響。

•美元的淨負面發展43 如上所述，由於截至2019年9月30日的三個月中出現的相同因素，短尾業務收入為百萬美元，但部分被美元的有利發展所抵消49 由於報告的損失活動低於預期，擔保業務為百萬美元，主要發生在2017事故年度。

北美個人財產和意外保險
2020
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨負面PPD為美元48 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：

•美元的淨負面發展69 由於2017年和2018年事故年度出現的非災難性損失和自然災害引起的不利發展，我們的房主包括貴重物品在內的數百萬美元，主要是在2017年至2019年的事故年度；以及

•美元的淨利好發展22 我們的個人超額額度為百萬美元，主要受2017年事故年度的有利發展推動，但部分被2019年事故年度的不利發展所抵消。

2019
在截至2019年9月30日的三個月中，淨有利PPD為美元62 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：

•美元的淨利好發展36 包括貴重物品在內，我們的房主有數百萬人受益，主要是在2018年的事故年度。在近幾年的事故中，非災難性損失的出現普遍低於預期。2017年事故自然災害造成的損失產生了不利影響；但是，2018年災難事件的良好發展主要抵消了這一損失；以及

•美元的淨利好發展26 我們的個人超額額度中有百萬主要影響2016年的事故年度，這是由於出現的損失低於預期，以及基於經驗的方法的權重增加，但部分被2015年事故年度的不利出現所抵消。

在截至2019年9月30日的九個月中，淨有利PPD為美元88 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：

•淨有利索賠開發額為美元132 所有線路的2017年和2018年自然災害費用均為百萬美元；

•美元的淨利好發展26 如上所述，由於截至2019年9月30日的三個月中出現的相同因素，我們的個人超額額度為百萬美元；以及

•美元的淨負面發展82 由於出現非災難性損失，我們的房主有數百萬美元，包括貴重物品，主要是在2018年的事故年度。

北美農業保險
2020
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨負面PPD為美元18 百萬和美元4 分別為百萬。

2019
在截至2019年9月30日的三個月中，淨負面PPD為美元18 百萬。

在截至2019年9月30日的九個月中，淨有利PPD為美元43 百萬美元，這是扣除上述不利活動和我們多風險作物保險（MPCI）業務的有利索賠發展後的淨值，這是由於某些州在前一個年底的農作物產量業績好於預期（即基於2018年底農作物產量業績的2019年業績）。



29
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司


海外一般保險
2020
在截至2020年9月30日的三個月中，淨有利PPD為美元60 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：

•美元的淨利好發展71 數百萬美元的長尾業務，主要來自：

•美元的淨利好發展94 百萬的傷亡熱線，包括美元的有利發展143 2016年及之前的事故年份為百萬美元，這是由於歐洲大陸、英國和亞太地區主要和超額線路的損失低於預期，但美元的不利發展部分抵消了這一損失49 2017年至2019年發生的事故年份為百萬起，這主要是由於英國和亞太地區的不利鉅額損失經歷；

•美元的淨利好發展22 在2018年和2019年的良性損失經歷的推動下，有數百萬美元的政治風險；以及

•美元的淨負面發展57 百萬美元的財務額度，負面發展為美元125 2016年至2019年發生的事故年度為百萬起，這主要是由於英國和亞太地區董事和高級管理人員（D＆O）的不利鉅額損失經歷。美元的有利發展部分抵消了這一點68 2015年及之前的事故年份為百萬美元，主要來自歐洲大陸和亞太金融機構內部的有利的具體案例和解。

在截至2020年9月30日的九個月中，淨有利PPD為美元100 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：

•美元的淨利好發展72 由於上述截至2020年9月30日的三個月中出現的相同因素，長尾線路數量達到100萬條；以及

•美元的淨利好發展28 百萬美元的短尾業務，包括美元22 主要發生在2017年和2018年的事故年份，所有地區的海上航線都有百萬條航線。

2019
在截至2019年9月30日的三個月中，淨有利PPD為美元25 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：

•美元的淨利好發展66 數百萬美元的長尾業務，主要來自：

•美元的淨利好發展101 百萬的傷亡熱線，包括美元的有利發展123 2015年及之前的事故年份為百萬美元，原因是損失低於預期，主要是歐洲大陸、英國和亞太地區的主要線路，但部分被美元的不利發展所抵消22 2016 年至 2018 年的事故發生數百萬美元，這主要是由於歐洲大陸的不利人員流失和鉅額損失造成的；以及

•美元的淨負面發展50 百萬美元的財務額度，有利的發展75 2015年及之前的事故年份為百萬美元，這是由於大多數地區的D&O和職業賠償損失低於預期，但美元的不利發展足以抵消這一損失125 2016年至2018年的事故發生數百萬起，這主要是由於英國和亞太地區D＆O遭受的不利鉅額損失。

•美元的淨負面發展41 百萬美元的短尾業務，主要是由於美元的淨不利發展27 百萬的擔保，受2017年和2018年事故年度歐洲大陸和拉丁美洲的不利鉅額損失經歷的推動。

在截至2019年9月30日的九個月中，淨有利PPD為美元49 百萬，這是幾次潛在的有利和不利變動的淨結果，是由美元的淨有利增長推動的66 由於上述截至2019年9月30日的三個月中出現的相同因素，長尾排隊數達到100萬條。


30
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

全球再保險
2020
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨有利PPD為美元6 百萬和美元29 分別是百萬美元，這是幾次潛在的有利和不利變動的淨結果，這些變動無論是單獨還是總體而言，都不是重大的。

2019
在截至2019年9月30日的三個月中，淨有利PPD為美元25 百萬美元，屬於長尾業務，主要來自職業責任、醫療事故和工傷補償項目，主要來自2013年及之前的條約年度，這主要是由於出現的損失低於預期。

在截至2019年9月30日的九個月中，淨有利PPD為美元33 百萬，這是幾次潛在利好和不利變動的淨結果，受以下主要變化的推動：

•美元的淨利好發展59 數百萬美元的長尾業務，主要用於我們的意外傷害、職業責任、醫療事故和工傷賠償項目，主要來自2013年及之前的條約年度，這主要是由於出現的損失低於預期；以及

•美元的淨負面發展26 百萬美元的短尾業務，其中包括美元37 百萬的不利事態發展主要與2017年和2018年的自然災害事件有關。

企業
2020
在截至2020年9月30日的三個月中，淨不利發展為美元54 百萬，主要是由環境負債的增長推動的35 百萬美元是由於某些特定案例發生的活動。

在截至2020年9月30日的九個月中，淨不利發展為美元339 百萬，受美元不利發展的推動254 百萬美元用於美國騷擾兒童索賠，主要與復興法規以及上述環境責任方面的不利進展有關。其餘的不利事態發展是由有限數量的非急救和急救意外傷亡和工傷賠償風險的索賠成本增加，以及與徑流運營費用產生的未分配損失調整費用相關的費用所致。

2019
在截至2019年9月30日的三個月中，淨不利發展為美元36 百萬，主要是由環境負債的不利發展推動的 $27 百萬美元是由於針對具體案例的和解以及高於預期的補救費用和國防成本，通常會影響較大的建模賬户。

在截至2019年9月30日的九個月中，淨不利發展為美元79 百萬，主要是由非急救人員徑流傷亡風險敞口（包括工傷補償）的不利發展以及上述環境負債的不利發展所致。淨負面發展還包括與未分配的損失調整費用有關的費用，該費用是由於徑流運營費用為美元28 百萬。

7。 債務

2020年9月17日，安達INA控股有限公司（Chubb INA）發行了美元1 十億 1.375 2030年9月到期的優先票據百分比。這些優先票據可隨時按安達INA的期權兑換，但需支付 “整合” 溢價（按適用的可比政府債券利率折現的剩餘本金和利息的現值加上 0.15 百分比）。如果税法發生某些變化，這些票據也可以按面值加上應計利息和未付利息進行兑換。這些票據沒有受益於任何償債基金。這些優先無抵押票據由安達在優先基礎上擔保，其排名與安達的所有其他優先債券相同。它們還包含對留置權條款的習慣限制以及違約條款的慣常事件，如果違反，可能會導致此類優先債務加速到期。


8。 承諾、意外開支和擔保

a) 衍生工具
外幣管理
作為一家跨國公司，安達實體以多種貨幣進行業務交易。我們的政策通常是匹配資產, 負債,

31
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

以及每個司法管轄區以當地貨幣計算的所需資本，其中包括下文討論的衍生工具的使用。我們不對衝我們的淨資產非美元資本頭寸；但是，我們確實考慮對計劃中的跨境交易進行經濟套期保值。

使用的衍生工具
安達持有期貨、期權、掉期和外幣遠期合約等衍生工具的頭寸，這些工具的主要目的是管理期限和外幣敞口、提高收益率或獲得特定金融市場的敞口。安達還持有包含嵌入式衍生品的可轉換證券的頭寸。投資衍生工具記錄在其他資產（OA）或應付賬款、應計費用和其他負債（AP）中，可轉換債券記錄在可供出售的固定到期日（Fm AFS）中，可轉換股票證券記錄在合併資產負債表的股票證券（ES）中。這些是數量最多、最頻繁的衍生品交易。此外，作為其投資活動的一部分，安達購買了即將公佈的抵押貸款支持證券（TBA）。

根據涵蓋GLB的再保險計劃，安達承擔與可變年金合同相關的GLB（主要是GMIB）的風險。如果合約持有人選擇將累計賬户價值轉換為定期付款流（年化）時，累計賬户價值不足以提供有保障的最低月收入水平，則會觸發GMIB風險。gLb再保險產品符合衍生工具的定義。GLB的福利儲備被歸類為期貨保單福利（FPB），而公允價值衍生品調整則歸類為AP。安達通常還根據股票市場指數維持交易所交易的股票期貨合約的頭寸，以限制GmDB和GlB業務賬簿中的股票敞口。

所有衍生工具均按公允價值記賬，公允價值的變動記錄在合併運營報表的淨已實現收益（虧損）中。出於會計目的，沒有任何衍生工具被指定為套期保值。

下表顯示了資產負債表位置、處於資產或（負債）頭寸的衍生工具的公允價值以及我們的衍生工具的名義價值/支付條款：
2020年9月30日2019年12月31日
合併
資產負債表
地點		公允價值名義上的
價值/
付款
規定		公允價值名義上的
價值/
付款
規定
（單位：百萬美元）衍生資產衍生物（責任）衍生資產衍生物（責任）
投資和嵌入式衍生品
樂器：
外幣遠期合約OA/(AP)$12 $(73)$2,550 $11 $(78)$2,579 
票據、債券和股票的期權/期貨合約OA/(AP)12 (3)1,457 13 (15)1,615 
可轉換證券 (1)
FM AFS/ ES9 — 11 4 — 5 
$33 $(76)$4,018 $28 $(93)$4,199 
其他衍生工具：
股票期貨合約 (2)
OA/(AP)$— $(1)$648 $— $(13)$613 
其他OA/(AP)3 — 113 2 — 63 
$3 $(1)$761 $2 $(13)$676 
GLB (3)
(AP)/(FPB)$— $(1,318)$2,071 $— $(897)$1,510 
(1)包括嵌入式衍生品的公允價值。
(2)與 GMDB 和 GLB 商業賬簿有關。
(3)包括未來的兩項保單福利儲備金436 百萬和美元441 百萬美元和美元的公允價值衍生品調整882 百萬和美元456 截至2020年9月30日和2019年12月31日，分別為百萬人。請注意，與gLb相關的付款準備金是風險淨金額。名義價值的概念不適用於gLb再保險合同。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，淨衍生負債為美元45 百萬和美元75 上表中所列的100萬份分別受主淨額結算協議的約束。上表中包含的其餘衍生品不受主淨額結算協議的約束。


32
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

下表顯示了合併運營報表中與衍生工具活動相關的已實現淨收益（虧損）：
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
投資和嵌入式衍生工具：
外幣遠期合約$— $(20)$53 $(57)
利率互換— (55)— (270)
所有其他期貨合約、期權和股票9 (22)(15)(83)
可轉換證券 (1)
— — — 2 
投資總額和嵌入式衍生工具$9 $(97)$38 $(408)
GLB 和其他衍生工具：
GLB (2)
$46 $(106)$(426)$(57)
股票期貨合約 (3)
(52)(6)(30)(89)
其他1 (14)(2)(8)
GLB 和其他衍生工具總計$(5)$(126)$(458)$(154)
$4 $(223)$(420)$(562)
(1)包括嵌入式衍生品。
(2)不包括與GLB相關的外匯收益（虧損）。
(3)與 GMDB 和 GLB 商業賬簿有關。

b) 衍生工具目標
(i) 外匯風險管理
外幣遠期合約（遠期）是參與者之間在未來日期兑換特定貨幣的協議。如上所述，安達使用遠期合約來最大限度地減少外幣波動的影響。

(ii) 期限管理和市場敞口
期貨
期貨合約賦予持有人蔘與市場走勢的權利和義務，這取決於期貨合約所依據的指數或標的證券。每天以現金進行結算，金額等於期貨合約價值變化乘以合約規模的乘數。貨幣市場工具、票據和債券的交易所交易期貨合約用於固定期限投資組合，以更有效地管理期限，在不顯著增加投資組合風險的情況下替代貨幣市場工具、債券和票據的所有權。對期貨合約的投資只能限於所管理的資產未以其他方式承諾。

交易所交易的股票期貨合約用於限制股票市場嚴重下跌的風險，這將導致預期索賠增加，從而增加GMDB和GLB再保險業務的準備金。

選項
期權合約向持有人傳達了以固定價格購買或賣出指定數量或價值的標的證券的權利，但沒有義務。我們的投資組合中使用期權合約來防範利率的意外變化，這會影響固定到期投資組合的期限。通過在投資組合中使用期權，可以降低投資組合的整體利率敏感度。如上所述，在合成策略中，期權合約也可以用作期貨合約的替代方案。

期權的價格受基礎證券、預期波動率、到期時間以及供求關係的影響。

與上述衍生金融工具相關的信用風險與交易對手不履行義務的可能性有關。儘管預計不會出現不履約情況，但為了最大限度地降低損失風險，管理層會監控交易對手的信譽並獲得抵押品。交易所交易工具的表現由其交易所保證。對於非交易所交易工具，交易對手主要是銀行，根據我們的投資指南，它們必須滿足某些標準。

33
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司


利率互換
利率互換是兩個交易對手之間的合約，根據名義本金支付利息，而名義本金本身從未支付或收到。根據利率互換條款，一個交易對手根據固定利率支付利息，而另一個交易對手的付款基於浮動利率。我們的投資組合中偶爾會使用利率互換合約來保護利率免受意外變動，這將影響固定期限投資組合的公允價值。通過在投資組合中使用利率互換，投資組合的總體期限或利率敏感度可能會受到影響。

跨幣種互換
跨貨幣互換是指兩個交易對手在未來某個日期交換以不同貨幣計價的利息和本金的協議。我們使用跨貨幣互換，通過將現金流轉換回當地貨幣來降低外幣和利率風險。我們投資以外幣計價的投資，以改善信貸分散性，同時也為了獲得更好的期限，與我們在當地貨幣市場上有限的負債相匹配。

其他
“其他” 中包括旨在減少我們保險業務中某些風險敞口可能產生的潛在損失的衍生品。這些衍生品提供的經濟收益類似於購買的再保險。例如，安達可能會簽訂農作物衍生品合約，以在大宗商品價格大幅下跌時保護承保結果。

(iii) 可轉換證券投資
可轉換證券是一種債務工具或優先股，可以轉換為發行人股權的預定金額。可轉換期權是主機工具中的嵌入式衍生產品，在投資組合中被歸類為可供出售或股票證券。安達購買可轉換證券的總回報不是專門用於轉換功能。

(iv) 待定
通過收購TBA，我們承諾購買未來發行的抵押貸款支持證券。從購買TBA到發行標的證券，我們在合併財務報表中將我們的頭寸作為衍生品進行核算。安達購買TBA既是出於其總回報，也是因為它們為我們的抵押貸款支持安全策略提供了靈活性。

(v) GLB
根據gLb計劃，作為假設實體，安達有義務提供保險，直到標的延期年金合同到期或到期或再保險協議到期。根據再保險條約收到的保費被歸類為保費。分配給收到的保費的預期損失被歸類為未來保單收益，其價值與GmDB再保險類似。公允價值的其他變化主要來自分配給預期未來保費的預期損失的變化。公允價值代表管理層對退出價格的估計，因此包括風險利潤率。儘管我們預計業務將盈利，但我們可能會確認由於資本市場的不利變化（例如利率下降和/或美國和/或國際股票市場下滑）以及未來實際或估計的保單持有人行為的變化（例如年金化增加或失效率降低）而導致的其他公允價值變化的已實現虧損。

如上文 “(ii) 期貨” 部分所述，為了緩解資本市場的不利變化，我們維持交易所交易的股票期貨合約的頭寸。當標準普爾500指數下跌時，這些期貨的公允價值增加（當標準普爾500指數上漲時，公允價值會降低）。與gLb負債和交易所交易股票期貨公允價值變動相關的收益或虧損的淨影響包含在已實現淨收益（虧損）中。

c) 證券借貸和擔保借款
安達參與了一項由第三方銀行機構運營的證券貸款計劃，根據該計劃，某些資產被貸款給合格的借款人，我們從中獲得增量回報。只有在借入證券的機構根據貸款協議違約的情況下，安達才能提取證券借貸抵押品。如果借款人破產或未能歸還任何貸款證券，與貸款代理人簽訂的賠償協議可以保護我們。抵押品記錄在證券借貸抵押品中，負債記錄在合併資產負債表中的應付證券貸款中。


34
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

下表按投資類別和標的協議的剩餘合同到期日列出了根據證券貸款協議持有的抵押品的賬面價值：
剩餘的合同到期日
2020年9月30日2019年12月31日
（單位：百萬美元）隔夜和連續
根據證券借貸協議持有的抵押品：
現金$615 $346 
美國財政部/機構101 6 
非美國1,047 595 
公司和資產支持證券44 5 
抵押貸款支持證券— 18 
股權證券44 24 
$1,851 $994 
已確認的應付證券貸款負債總額$1,851 $994 

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的回購協議義務為美元1,413 百萬和美元1,416 分別有100萬人獲得了全額抵押。與證券貸款計劃相比，收到的現金的使用不受回購義務的限制。出售的標的證券的公允價值仍為可供出售的固定到期日，回購協議義務記錄在合併資產負債表的回購協議中。

下表按投資類別和標的協議的剩餘合同到期日列出了根據回購協議質押的抵押品的賬面價值：
剩餘的合同到期日
2020年9月30日2019年12月31日
最長可達 30 天30-90 天大於
90 天		總計最長可達 30 天30-90 天大於
90 天		總計
（單位：百萬美元）
根據回購協議抵押的抵押品：
現金$4 $— $— $4 $2 $— $— $2 
美國財政部/機構4 — 102 106 107 — — 107 
抵押貸款支持證券390 462 471 1,323 399 476 480 1,355 
$398 $462 $573 $1,433 $508 $476 $480 $1,464 
回購協議的確認負債總額$1,413 $1,416 
區別 (1)
$20 $48 
(1)根據回購協議，過賬的抵押品金額必須超過負債總額。

由於市場狀況和交易對手風險敞口，我們的擔保借貸交易存在潛在風險。對於我們抵押的抵押品，抵押品有可能在協議到期時可能無法返還。如果交易對手未能歸還抵押品，安達將免費使用借入的資金，直到我們的抵押品歸還為止。此外，我們可能會遇到這樣的風險：由於市場狀況，包括需求減少以及監管和資本限制加劇導致銀行更具限制性的條款，安達可能無法續訂新期限或現有交易對手的未償還借款。如果出現這種情況，安達可能會尋求其他借貸來源或減少借款。此外，由於市場狀況而增加的利潤率和抵押品要求將增加我們的受限資產，因為我們需要提供額外的抵押品來支持交易。

d) 固定到期日
截至2020年9月30日，我們承諾購買美元的固定收益證券695 未來幾年將達到一百萬美元。


35
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

e) 其他投資
截至2020年9月30日，合併資產負債表中的其他投資包括對賬面價值為美元的有限合夥企業和部分持股投資公司的投資5.5 十億。與這些投資有關，我們的承諾可能需要高達美元的資金3.3 未來幾年將達到數十億。截至2019年12月31日，這些投資的賬面價值為47億美元，承諾可能需要高達33億美元的融資。

f) 所得税
2020 年 9 月 30 日，美元50 數百萬未確認的税收優惠仍未兑現。在接下來的十二個月中，由於重新評估了税務機關的審查、和解以及時效的失效，對未確認的税收優惠進行了重新評估，因此在未來十二個月中，未確認的税收優惠金額可能會發生變化。美國國税局於2020年7月開始對安達2016年、2017年和2018年納税年度的聯邦所得税申報表進行實地審查。除少數例外情況外，安達在2010年之前的幾年中不再需要接受所得税審查。

g) 法律訴訟
我們的保險子公司面臨索賠訴訟，這些訴訟涉及對保單承保範圍的有爭議的解釋，在某些司法管轄區，還涉及據稱受傷的人員直接提起訴訟，向投保人尋求賠償。這些訴訟涉及對我們子公司簽發的保單的索賠，這些索賠在整個保險業和正常業務過程中都很常見，應計入我們的損失和損失支出準備金。除索賠訴訟外，我們在正常業務過程中還會受到訴訟和監管行動，這些訴訟和監管行動並非由保險單索賠引起或直接相關。此類商業訴訟通常涉及承保錯誤或不當行為的指控、就業索賠、監管活動或因我們的業務活動而產生的爭議等。管理層認為，我們在這些問題上的最終責任可能對我們的合併財務狀況和經營業績至關重要，但我們認為不太可能如此。

h) 租賃
截至2020年9月30日和2019年12月31日，使用權資產為美元470 百萬和美元551 分別為百萬元，並記錄在合併資產負債表的其他資產中。截至2020年9月30日和2019年12月31日，租賃負債為美元517百萬和美元603分別為百萬，並記錄在合併資產負債表的應付賬款、應計費用和其他負債中。這些租賃主要包括房地產經營租約，在租賃期限內按直線分期攤銷。

9。 股東權益

安達的所有普通股均根據瑞士公司法獲得授權。儘管普通股的面值以瑞士法郎列報，但安達繼續使用美元作為報告貨幣來編制合併財務報表。根據瑞士公司法，儘管安達以美元支付股息，但股息，包括通過降低面值（降低面值）或從法定儲備金中進行分配，必須以瑞士法郎列報。截至2020年9月30日，我們的普通股面值為瑞士法郎 24.15 每股。

在2019年5月和2018年5月的年度股東大會上，我們的股東批准了次年的年度股息，最高為美元3.00 每股和美元2.92 每股分別分四個季度分期支付，金額為美元0.75 每股和美元0.73 每股分別在董事會（董事會）在年度股東大會之後確定的日期，從資本出資準備金中分配，轉入自由儲備金進行支付。

在2020年5月的年度股東大會上，我們的股東批准了次年的年度股息，最高為美元3.12 每股，預計將分四個季度分期支付，金額為美元0.78 股東大會後每股通過資本出資準備金進行分配，轉入自由儲備金進行支付。董事會將決定在2021年年度股東大會之日之前支付年度股息的記錄和支付日期，並有權自行決定不分配股息。

下表顯示了以瑞士法郎（CHF）和美元（USD）為單位的每股普通股股息分配：

三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
2020201920202019
瑞士法郎美元瑞士法郎美元瑞士法郎美元瑞士法郎美元
每股普通股的股息分配總額0.71 $0.78 0.73 $0.75 2.18 $2.31 2.20 $2.23 

36
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司


國庫普通股主要用於在行使員工股票期權、授予限制性股票以及根據員工股票購買計劃（ESPP）進行購買時發行。在2020年5月的年度股東大會上，我們的股東批准了取消 2,178,600 自2019年9月23日起至2019年12月31日止期間，根據我們的股票回購計劃購買的股票。根據瑞士法律，通過取消股份進行的資本減免須遵守公佈要求和兩個月的等待期，並於2020年8月3日生效。2020 年 9 月 30 日， 26,229,070 股票回購、股票取消和取消後，普通股仍在庫中 1,670,777 根據員工股份薪酬計劃發行的淨股數。

安達有限公司證券回購授權
2018 年 12 月，董事會批准回購高達 $1.5 從2018年12月1日至2019年12月31日，安達的十億股普通股。2019年11月，董事會批准最多回購美元1.5 從2019年11月21日至2020年12月31日，安達的十億股普通股。鑑於經濟環境，我們在2020年第二和第三季度暫停了股票回購活動。隨後，我們於2020年10月29日恢復了股票回購，如下所示。

下表列出了根據董事會授權在一系列公開市場交易中進行的安達普通股回購：
三個月已結束九個月已結束2020 年 10 月 1 日至 2020 年 10 月 29 日
9 月 30 日9 月 30 日
（以百萬美元計，股票數據除外）2020201920202019
回購的股票數量— 3,079,618 2,266,150 8,417,838 52,500 
回購股票的成本$— $478 $326 $1,221 $7 
期末仍有回購授權$1,124 $258 $1,124 $258 $1,117 
10。 基於股份的薪酬

安達有限公司2016年長期激勵計劃（2016年LTIP）允許授予激勵性和非合格股票期權，主要以每股期權價格等於安達普通股的授予日公允價值。股票期權的授予通常是 3-一年歸屬期和 10-一年的期限。股票期權通常在相應的歸屬期內按年等額分期歸屬，這也是必要的服務期。2020 年 2 月 27 日，安達批准了 1,957,505 加權平均授予日公允價值為美元的股票期權19.89 每個。已發行期權的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型在授予之日估算的。

2016年LTIP還允許授予基於服務的限制性股票和限制性股票單位，以及基於績效的限制性股票獎勵。安達通常會授予基於服務的限制性股票和限制性股票單位 4-年歸屬期，基於分級歸屬時間表。從2017年開始，基於業績的限制性股票獎勵包括目標獎勵和期末懸崖授予的溢價獎勵 3-年度業績期基於有形賬面價值（股東權益減去商譽和無形資產，扣除税款）的每股增長以及與特定同行公司相比的損益和損益合併比率。與我們的同行羣體相比，保費獎勵將根據股東總回報率制定額外的歸屬條款。限制性股票在授予日以市場收盤價授予。2020 年 2 月 27 日，安達批准了 1,002,341 基於服務的限制性股票獎勵， 344,501 基於服務的限制性股票單位，以及 203,533 向員工和高級管理人員提供基於績效的股票獎勵，授予日公允價值為 $150.11 每個。每個限制性股票單位代表我們在歸屬時向持有人交付一股普通股的義務。


37
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

11。 退休後福利

合併運營報表淨收益中反映的淨養老金和其他退休後福利成本（福利）的組成部分如下：
養老金福利計劃其他退休後
福利計劃
2020201920202019
截至 9 月 30 日的三個月美國計劃非美國計劃美國計劃非美國計劃
（單位：百萬美元）
服務成本$— $1 $12 $3 $— $— 
非服務成本：
利息成本24 6 30 6 1 1 
計劃資產的預期回報率(56)(11)(47)(11)(1)(1)
淨精算損失的攤銷— — — 1 — — 
先前服務成本的攤銷— 1 — — (20)(20)
定居點1 — 1 — — — 
非服務（福利）成本總額(31)(4)(16)(4)(20)(20)
淨定期（福利）成本$(31)$(3)$(4)$(1)$(20)$(20)
養老金福利計劃其他退休後
福利計劃
2020201920202019
截至9月30日的九個月美國計劃非美國計劃美國計劃非美國計劃
（單位：百萬美元）
服務成本$— $3 $37 $8 $— $— 
非服務成本：
利息成本74 17 89 20 2 3 
計劃資產的預期回報率(168)(32)(142)(33)(3)(3)
淨精算損失的攤銷— 1 — 2 — — 
先前服務成本的攤銷— 1 — — (60)(60)
定居點3 — 1 — — — 
非服務（福利）成本總額(91)(13)(52)(11)(61)(60)
淨定期（福利）成本$(91)$(10)$(15)$(3)$(61)$(60)

38
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司


合併運營報表中包含淨定期（收益）成本的服務和非服務成本組成部分的細列項目如下：
養老金福利計劃其他退休後福利計劃
截至 9 月 30 日的三個月2020201920202019
（單位：百萬美元）
服務成本：
損失和損失費用$— $2 $— $— 
管理費用1 13 — — 
總服務成本1 15 — — 
非服務成本：
損失和損失費用(3)(1)(2)(2)
管理費用(32)(19)(18)(18)
非服務（福利）成本總額(35)(20)(20)(20)
淨定期（福利）成本$(34)$(5)$(20)$(20)

養老金福利計劃其他退休後福利計劃
截至9月30日的九個月2020201920202019
（單位：百萬美元）
服務成本：
損失和損失費用$— $5 $— $— 
管理費用3 40 — — 
總服務成本3 45 — — 
非服務成本：
損失和損失費用(9)(5)(6)(6)
管理費用(95)(58)(55)(54)
非服務（福利）成本總額(104)(63)(61)(60)
淨定期（福利）成本$(101)$(18)$(61)$(60)

39
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

12。 區段信息

安達通過六個業務部門開展業務：北美商業財產和財產保險、北美個人財產和財產保險、北美農業保險、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。公司業績主要包括不可歸因於應申報板塊的收入和支出以及石棉和環境（A＆E）負債的虧損和損失支出以及某些其他非急救和環境徑流風險敞口。

管理層使用承保收入（虧損）作為衡量細分市場表現的主要指標。安達通過從所得淨保費中減去虧損和損失支出、保單收益、保單購置成本和管理費用來計算承保收入（虧損）。要計算分部收益（虧損），請包括所購無形資產的淨投資收益（虧損）、其他（收益）支出和攤銷費用。出於分部報告目的，某些項目的列報方式與合併財務報表中的列報方式不同。這些項目與下方 “分部度量重分類” 列中的合併列報方式進行了核對。這些物品包括：

•虧損支出包括作物衍生物的已實現收益和虧損。購買這些衍生品是為了提供經濟利益，其方式類似於再保險保障，以防大宗商品價格的大幅下跌影響承保業績。我們將這些衍生品的收益和虧損視為承保業務業績的一部分，因此，這些衍生品的已實現收益（虧損）被重新歸類為虧損和虧損支出。

•保單收益包括獨立賬户資產公允價值變動的收益和虧損，以及獨立賬户負債的抵消變動。根據公認會計原則，不符合單獨賬户申報條件的獨立賬户資產的公允價值變動所產生的損益已從其他（收益）支出中重新歸類。我們將獨立賬户資產和負債的公允價值變動所產生的損益視為承保業務業績的一部分，因此這些損益被重新歸類為保單收益。

•淨投資收益包括從與部分持股的投資公司（私募股權合夥企業）相關的其他（收益）支出中重新分類的投資收益，這些支出我們的所有權權益超過3％。我們將這些股票法私募股權合夥企業的投資收入視為淨投資收益。

下表按部門列出了運營報表：
在已結束的三個月中
2020年9月30日
（以百萬美元計） 		北美商業財產和意外保險北美個人財產和意外保險北美農業保險海外一般保險全球
再保險		人壽保險企業細分衡量標準重分類安達合併
寫入的淨保費$3,778 $1,285 $986 $2,238 $181 $610 $— $— $9,078 
淨賺取的保費3,456 1,231 971 2,337 171 599 — — 8,765 
損失和損失費用2,444 961 845 1,192 154 183 55 1 5,835 
保單福利— — — — — 174 — 24 198 
保單購置成本489 248 56 637 40 175 — — 1,645 
管理費用243 65 5 260 9 80 71 — 733 
承保收入（虧損）280 (43)65 248 (32)(13)(126)(25)354 
淨投資收益（虧損）510 64 7 130 85 95 (19)(32)840 
其他（收入）支出7 1 — 1 — (23)(415)(56)(485)
攤銷費用
購買的無形資產		— 2 7 10 — 1 52 — 72 
分部收入$783 $18 $65 $367 $53 $104 $218 $(1)$1,607 
已實現淨收益（虧損）(142)1 (141)
利息支出130 — 130 
所得税支出142 — 142 
淨收益（虧損）$(196)$— $1,194 

40
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

在已結束的三個月中
2019年9月30日
（單位：百萬美元）		北美商業財產和意外保險 北美個人財產和意外保險北美農業保險海外一般保險 全球
再保險		人壽保險企業細分衡量標準重分類安達
合併
寫入的淨保費$3,452 $1,251 $938 $2,228 $141 $612 $— $— $8,622 
淨賺取的保費3,185 1,187 941 2,256 160 598 — — 8,327 
損失和損失費用2,051 674 880 1,154 79 190 38 (14)5,052 
保單福利— — — — — 165 — (7)158 
保單購置成本459 240 56 630 42 176 — — 1,603 
管理費用256 72 4 257 9 80 74 — 752 
承保收入（虧損）419 201 1 215 30 (13)(112)21 762 
淨投資收益（虧損）538 66 8 147 71 92 (28)(21)873 
其他（收入）支出5 1 — 2 — (17)(34)(14)(57)
所購無形資產的攤銷費用
— 3 7 11 — 1 54 — 76 
分部收益（虧損）$952 $263 $2 $349 $101 $95 $(160)$14 $1,616 
包括OTTI在內的已實現淨收益（虧損）
(141)(14)(155)
利息支出138 — 138 
安達整合費用2 — 2 
所得税支出230 — 230 
淨收益（虧損）$(671)$— $1,091 

在截至的九個月中
2020年9月30日
（單位：百萬美元）		北美商業財產和意外保險北美個人財產和意外保險北美農業保險海外一般保險全球再保險人壽保險企業細分衡量標準重分類安達合併
寫入的淨保費$10,750 $3,719 $1,604 $6,857 $606 $1,874 $— $— $25,410 
淨賺取的保費10,427 3,623 1,441 6,838 520 1,838 — — 24,687 
損失和損失費用8,123 2,406 1,223 3,935 314 556 342 (2)16,897 
保單福利—— — — — 542 — 8 550 
保單購置成本1,452 724 96 1,903 127 551 — — 4,853 
管理費用751 199 12 759 28 238 214 — 2,201 
承保收入（虧損）101 294 110 241 51 (49)(556)(6)186 
淨投資收益（虧損）1,544 195 23 396 214 285 (65)(64)2,528 
其他（收入）支出19 4 1 10 1 (52)(283)(72)(372)
所購無形資產的攤銷費用
— 8 20 33 — 3 153 — 217 
分部收益（虧損）$1,626 $477 $112 $594 $264 $285 $(491)$2 $2,869 
已實現淨收益（虧損）(1,067)(2)(1,069)
利息支出390 — 390 
所得税支出295 — 295 
淨收益（虧損）$(2,243)$— $1,115 


41
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

在截至的九個月中
2019 年 9 月 30 日
（單位：百萬美元）		北美商業財產和意外保險北美個人財產和意外保險北美農業保險海外一般保險全球再保險人壽保險企業細分衡量標準重分類安達合併
寫入的淨保費$9,937 $3,616 $1,534 $6,881 $540 $1,770 $— $— $24,278 
淨賺取的保費9,660 3,509 1,374 6,595 487 1,730 — — 23,355 
損失和損失費用6,238 2,178 1,163 3,385 245 581 83 (8)13,865 
保單福利— — — — — 495 — 20 515 
保單購置成本1,377 708 90 1,855 127 454 — — 4,611 
管理費用755 211 9 771 26 237 211 — 2,220 
承保收入（虧損）1,290 412 112 584 89 (37)(294)(12)2,144 
淨投資收益（虧損）1,584 194 22 444 206 278 (98)(62)2,568 
其他（收入）支出17 2 1 11 — (37)(238)(82)(326)
所購無形資產的攤銷費用
— 9 21 34 — 2 163 — 229 
分部收益（虧損）$2,857 $595 $112 $983 $295 $276 $(317)$8 $4,809 
包括OTTI在內的已實現淨收益（虧損）
(467)(8)(475)
利息支出418 — 418 
安達整合費用9 — 9 
所得税支出626 — 626 
淨收益（虧損）$(1,837)$— $3,281 

管理層對承保資產進行了全面審查，以供決策之用。除了未付的損失和損失支出、可追回的再保險金額、商譽和其他無形資產外，安達不向其細分市場分配資產。

13。 每股收益
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（以百萬美元計，股票和每股數據除外）2020201920202019
分子：
淨收入$1,194 $1,091 $1,115 $3,281 
分母：
每股基本收益的分母：
加權平均已發行股數451,794,046 454,975,143 451,683,093 456,987,560 
攤薄後每股收益的分母：
基於股份的薪酬計劃1,471,434 3,175,226 1,894,699 2,937,026 
已發行股票和假定轉換的加權平均股數
453,265,480 458,150,369 453,577,792 459,924,586 
每股基本收益$2.64 $2.40 $2.47 $7.18 
攤薄後的每股收益$2.63 $2.38 $2.46 $7.13 
潛在的反稀釋股票轉換7,053,316 575,039 6,767,727 3,874,310 

在加權平均已發行股票和假定轉換率中不包括在相應時期內本來會具有反稀釋作用的證券的影響。

42
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司


14。 提供的與子公司未償債務有關的信息

下表顯示了截至2020年9月30日和2019年12月31日以及安達有限公司（母公司擔保人）和安達INA控股公司（子發行人）截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的簡明合併財務信息。子公司發行人是間接發行人 100 母公司擔保人的百分比持股子公司。母公司擔保人為子公司發行人的某些債務提供全面和無條件的擔保。母公司擔保人和子公司發行人的簡明合併財務信息按權益會計法列報。子公司發行人子公司的收入、支出和現金流合併列於其他安達有限公司子公司欄中。

截至2020年9月30日的簡明合併資產負債表
（以百萬美元計） 安達
有限
（父母
擔保人）		Chubb INA
控股公司
（子公司
發行人）		其他 Chubb
有限
子公司		整合
調整和消除		安達有限公司
合併
資產
投資$— $724 $115,323 $— $116,047 
現金 (1)
31 — 1,799 (123)1,707 
受限制的現金
— — 166 — 166 
應收保險和再保險餘額
— — 13,684 (3,096)10,588 
損失和損失費用可追回再保險
— — 25,482 (9,812)15,670 
再保險可從保單利益中收回— — 298 (95)203 
收購的業務的價值— — 286 — 286 
商譽和其他無形資產— — 21,103 — 21,103 
對子公司的投資53,715 54,125 — (107,840)— 
子公司和關聯公司的應付款，淨額2,991 — 171 (3,162)— 
其他資產8 391 23,459 (1,842)22,016 
總資產$56,745 $55,240 $201,771 $(125,970)$187,786 
負債
未付的損失和損失費用$— $— $77,467 $(9,562)$67,905 
未賺取的保費— — 18,695 (1,193)17,502 
未來的保單福利— — 6,050 (95)5,955 
應付子公司和關聯公司的款項，淨額— 3,162 — (3,162)— 
附屬名義現金池計劃 (1)
— 123 — (123)— 
回購協議— — 1,413 — 1,413 
短期債務— 1,300 — — 1,300 
長期債務— 14,830 — — 14,830 
信託優先證券— 308 — — 308 
其他負債332 1,374 24,449 (3,995)22,160 
負債總額332 21,097 128,074 (18,130)131,373 
股東權益總額56,413 34,143 73,697 (107,840)56,413 
負債和股東權益總額$56,745 $55,240 $201,771 $(125,970)$187,786 
(1)安達與一家第三方銀行維持兩個名義上的多幣種現金池（Pool）。安達各實體參與其中一個或另一個資金池，根據該池，安達個人賬户中的信用和借方餘額每天折算成單一貨幣，並按名義彙集。允許個別安達實體透支其個人賬户，前提是資金池總餘額不低於零。截至2020年9月30日，一個或多個實體的現金餘額為負數；但是，資金池總餘額為正。
 


43
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

截至2019年12月31日的簡明合併資產負債表
（以百萬美元計） 安達
有限
（父母
擔保人）		Chubb INA
控股公司
（子公司
發行人）		其他 Chubb
有限
子公司		整合
調整和消除		安達有限公司
合併
資產
投資$— $1,013 $108,221 $— $109,234 
現金 (1)
2 442 1,093 — 1,537 
受限制的現金
— — 109 — 109 
應收保險和再保險餘額
— — 12,920 (2,563)10357 
損失和損失費用可追回再保險
— — 24,780 (9,599)15,181 
再保險可從保單利益中收回— — 292 (95)197 
收購的業務的價值— — 306 — 306 
商譽和其他無形資產— — 21,359 — 21,359 
對子公司的投資50,853 52,076 — (102,929)— 
子公司和關聯公司的應付款，淨額4,776 — — (4,776)— 
其他資產12 408 20,072 (1,829)18,663 
總資產$55,643 $53,939 $189,152 $(121,791)$176,943 
負債
未付的損失和損失費用$— $— $71,916 $(9,226)$62,690 
未賺取的保費— — 17,978 (1,207)16,771 
未來的保單福利— — 5,909 (95)5,814 
應付子公司和關聯公司的款項，淨額— 4,446 330 (4,776)— 
回購協議— — 1,416 — 1,416 
短期債務— 1,298 1 — 1,299 
長期債務— 13,559 — — 13,559 
信託優先證券— 308 — — 308 
其他負債312 1,649 21,352 (3,558)19,755 
負債總額312 21,260 118,902 (18,862)121,612 
股東權益總額55,331 32,679 70,250 (102,929)55,331 
負債和股東權益總額$55,643 $53,939 $189,152 $(121,791)$176,943 
(1)安達與一家第三方銀行維持兩個名義上的多幣種現金池（Pool）。有關更多信息，請參閲 2019 年的 10-k 表格。















44
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

簡明合併運營報表和綜合收益（虧損）
截至2020年9月30日的三個月安達
有限
（父母
擔保人）		Chubb INA
控股公司
（子公司
發行人）		其他 Chubb
有限
子公司		整合
調整和消除		安達
有限
合併
（單位：百萬美元）
寫入的淨保費$— $— $9,078 $— $9,078 
淨賺取的保費— — 8,765 — 8,765 
淨投資收益— 1 839 — 840 
子公司收益中的權益1,174 516 — (1,690)— 
已實現淨收益（虧損）
3 (192)48 — (141)
損失和損失費用— — 5,835 — 5,835 
保單福利— — 198 — 198 
保單購置成本和管理費用
21 (33)2,390 — 2,378 
利息（收入）支出(34)151 13 — 130 
其他（收入）支出(10)(2)(473)— (485)
已購無形資產的攤銷— — 72 — 72 
所得税支出（福利）6 (66)202 — 142 
淨收入$1,194 $275 $1,415 $(1,690)$1,194 
綜合收益$1,952 $812 $2,180 $(2,992)$1,952 


簡明合併運營報表和綜合收益表
在截至2019年9月30日的三個月中安達
有限
（父母
擔保人）		Chubb INA
控股公司
（子公司
發行人）		其他 Chubb
有限
子公司		整合
調整和消除		安達
有限
合併
（單位：百萬美元）
寫入的淨保費$— $— $8,622 $— $8,622 
淨賺取的保費— — 8,327 — 8,327 
淨投資收益1 (3)875 — 873 
子公司收益中的權益1,053 824 — (1,877)— 
包括OTTI在內的已實現淨收益（虧損）
(4)68 (219)— (155)
損失和損失費用— — 5,052 — 5,052 
保單福利— — 158 — 158 
保單購置成本和管理費用
22 (5)2,338 — 2,355 
利息（收入）支出(59)171 26 — 138 
其他（收入）支出(7)(3)(47)— (57)
已購無形資產的攤銷— — 76 — 76 
安達整合費用— — 2 — 2 
所得税支出（福利）3 (33)260 — 230 
淨收入$1,091 $759 $1,118 $(1,877)$1,091 
綜合收益$1,473 $1,138 $1,517 $(2655)$1,473 





45
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

簡明合併運營報表和綜合收益表

在截至2020年9月30日的九個月中安達
有限（家長擔保人）		安達INA控股有限公司（子發行人）安達有限公司的其他子公司合併調整和抵消安達有限公司合併
（單位：百萬美元）
寫入的淨保費$— $— $25,410 $— $25,410 
淨賺取的保費— — 24,687 — 24,687 
淨投資收益(2)6 2,524 — 2,528 
子公司收益中的權益1,064 838 — (1,902)— 
已實現淨收益（虧損）5 (271)(803)— (1,069)
損失和損失費用— — 16,897 — 16,897 
保單福利— — 550 — 550 
保單購置成本和管理費用66 (101)7,089 — 7,054 
利息（收入）支出(103)448 45 — 390 
其他（收入）支出(27)1 (346)— (372)
已購無形資產的攤銷— — 217 — 217 
所得税支出（福利）16 (125)404 — 295 
淨收入$1,115 $350 $1,552 $(1,902)$1,115 
綜合收益$2,352 $1,484 $2,840 $(4,324)$2,352 

簡明合併運營報表和綜合收益表

在截至2019年9月30日的九個月中安達
有限（家長擔保人）		安達INA控股有限公司（子發行人）安達有限公司的其他子公司合併調整和抵消安達有限公司合併
（單位：百萬美元）
寫入的淨保費$— $— $24,278 $— $24,278 
淨賺取的保費— — 23,355 — 23,355 
淨投資收益3 (13)2,578 — 2,568 
子公司收益中的權益3,147 2,345 — (5,492)— 
包括OTTI在內的已實現淨收益（虧損）1 34 (510)— (475)
損失和損失費用— — 13,865 — 13,865 
保單福利— — 515 — 515 
保單購置成本和管理費用64 (25)6,792 — 6,831 
利息（收入）支出(187)536 69 — 418 
其他（收入）支出(19)1 (308)— (326)
已購無形資產的攤銷— — 229 — 229 
安達整合費用— 2 7 — 9 
所得税支出（福利）12 (120)734 — 626 
淨收入$3,281 $1,972 $3,520 $(5,492)$3,281 
綜合收益$6,250 $4,476 $6,486 $(10,962)$6,250 






46
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

簡明合併現金流量表
截至2020年9月30日的九個月安達
有限
（父母
擔保人）		Chubb INA
控股公司
（子公司
發行人）		其他 Chubb
有限
子公司		整合
調整和消除		安達
有限
合併
（單位：百萬美元）
來自（用於）經營活動的淨現金流$980 $(363)$7,714 $(1,090)$7,241 
來自投資活動的現金流
購買可供出售的固定期限債券— (38)(20,755)— (20,793)
購買持有至到期的固定期限— — (42)— (42)
購買股權證券— — (3,622)— (3,622)
出售可供出售的固定到期債券— 9 9528 — 9,537 
出售股權證券— — 1,526 — 1,526 
可供出售的固定到期日債券的到期日和贖回— 35 8,674 — 8,709 
持有至到期的固定到期日債券的到期和贖回— — 841 — 841 
短期投資的淨變動— 256 (690)— (434)
衍生工具淨結算— 66 (140)— (74)
私募股權出資— — (1,056)— (1,056)
私募股權分配— — 588 — 588 
收購股票時支付的淨存款— — (503)— (503)
支付華泰集團的利息— — (1,054)— (1,054)
資本出資 (1,200)— — 1,200 — 
其他(2)(3)(347)— (352)
來自（用於）投資活動的淨現金流量(1,202)325 (7,052)1,200 (6,729)
來自融資活動的現金流
普通股支付的股息(1,035)— — — (1,035)
回購的普通股(333)— — — (333)
發行長期債務的收益— 988 — — 988 
發行回購協議所得收益— — 1,402 — 1,402 
償還回購協議— — (1,402)— (1,402)
基於股份的薪酬計劃的收益— — 77 — 77 
向母公司分紅— — (1,090)1,090 — 
附屬公司（向）預付款1,621 (1,511)(110)— — 
資本出資 — — 1,200 (1,200)— 
附屬名義現金池計劃（付款）的淨收益 (1)
— 123 — (123)— 
保單持有人合同存款— — 322 — 322 
保單持有人合同提款— — (253)— (253)
來自（用於）融資活動的淨現金流量253 (400)146 (233)(234)
外幣匯率變動對現金和限制性現金的影響(2)(4)(45)— (51)
現金和限制性現金淨增加（減少）29 (442)763 (123)227 
現金和限制性現金——期初 (1)
2 442 1,202 — 1,646 
現金和限制性現金——期末 (1)
$31 $— $1,965 $(123)$1,873 
(1)安達與一家第三方銀行維持兩個名義上的多幣種現金池（Pool）。安達各實體參與其中一個或另一個資金池，根據該池，安達個人賬户中的信用和借方餘額每天折算成單一貨幣，並按名義彙集。允許個別安達實體透支其個人賬户，前提是資金池總餘額不低於零。截至2020年9月30日和2019年12月31日，一個或多個實體的現金餘額為負數；但是，資金池總餘額為正。



47
目錄

合併財務報表附註——續（未經審計）
安達有限公司及其子公司

簡明合併現金流量表
截至2019年9月30日的九個月安達
有限
（父母
擔保人）		Chubb INA
控股公司
（子公司
發行人）		其他 Chubb
有限
子公司		整合
調整和消除		安達
有限
合併
（單位：百萬美元）
來自經營活動的淨現金流量$421 $1,118 $5,234 $(1,860)$4,913 
來自投資活動的現金流
購買可供出售的固定期限債券
— (16)(19,762)— (19,778)
購買持有至到期的固定期限
— — (143)— (143)
購買股權證券— — (466)— (466)
出售可供出售的固定到期債券— 1 10,435 — 10,436 
出售股權證券— — 577 — 577 
固定到期日的到期日和贖回
可供出售
— 18 6,372 — 6,390 
持有至到期的固定到期日債券的到期和贖回
— — 814 — 814 
短期投資的淨變動— (5)207 — 202 
衍生工具淨結算— (55)(592)— (647)
私募股權出資— — (1,093)— (1,093)
私募股權分配
— — 973 — 973 
支付華泰集團的利息— — (329)— (329)
資本出資(1,000)(110)— 1,110 — 
其他— (10)(487)— (497)
用於投資活動的淨現金流量
(1,000)(177)(3,494)1,110 (3,561)
來自融資活動的現金流
普通股支付的股息(1,014)— — — (1,014)
回購的普通股— — (1,203)— (1,203)
發行長期債務的收益
— 1,286 — — 1,286 
償還長期債務
— (500)(1)— (501)
發行回購協議所得收益
— — 2,394 — 2,394 
償還回購協議
— — (2,396)— (2,396)
基於股份的薪酬計劃的收益
— — 155 — 155 
向母公司分紅
— — (1,860)1,860 — 
附屬公司（向）預付款
996 (1,715)719 — — 
資本出資— — 1,110 (1,110)— 
附屬名義現金池計劃（付款）的淨收益 (1)
593 (15)— (578)— 
保單持有人合同存款— — 376 — 376 
保單持有人合同提款— — (221)— (221)
來自（用於）融資活動的淨現金流量
575 (944)(927)172 (1,124)
外幣匯率變動對現金和限制性現金的影響
5 1 15 — 21 
現金和限制性現金淨增加（減少）1 (2)828 (578)249 
現金和限制性現金——期初 (1)
1 2 1,989 (652)1,340 
現金和限制性現金——期末 (1)
$2 $— $2,817 $(1,230)$1,589 
(1)安達與一家第三方銀行維持兩個名義上的多幣種現金池（Pool）。安達各實體參與其中一個或另一個資金池，根據該池，安達個人賬户中的信用和借方餘額每天折算成單一貨幣，並按名義彙集。允許個別安達實體透支其個人賬户，前提是資金池總餘額不低於零。截至2019年9月30日和2018年12月31日，一個或多個實體的現金餘額為負數；但是，資金池總餘額為正。

48
目錄





第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下是我們截至2020年9月30日的三個月和九個月的經營業績、財務狀況以及流動性和資本資源的討論。

除非另有説明，否則本討論中的所有比較均與上一年相應時期的比較。所有美元金額均四捨五入。但是，百分比變化和比率是使用整數美元計算的。因此，使用四捨五入的美元計算可能會有所不同。

我們在任何中期的經營業績和現金流不一定代表我們的全年業績。本討論應與截至2019年12月31日止年度的10-k表年度報告（2019年10-K表）中包含的我們的合併財務報表和相關附註以及管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析一起閲讀。

其他信息
我們定期在我們的網站（investors.chubb.com）上為投資者發佈重要信息。我們使用本網站作為披露重要非公開信息的手段，並履行美國證券交易委員會（SEC）FD（公平披露）規定的披露義務。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會的文件、公開電話會議和網絡廣播外，還應關注我們網站的投資者信息部分。我們網站上包含的信息或可能通過本網站訪問的信息未以引用方式納入本報告，也不是本報告的一部分。
MD&A 指數頁面
前瞻性陳述
50
概述
52
財務要聞
52
合併經營業績
53
分部經營業績
59
已實現和未實現的淨收益（虧損）
71
有效所得税税率
72
非公認會計準則對賬
73
其他收入和支出
78
購買的無形資產的攤銷和其他攤銷
78
淨投資收益
80
投資
80
關鍵會計估計
84
未付損失和損失費用
84
石棉與環境 (A＆E)
84
公允價值測量
84
災難管理
85
自然災害財產再保險計劃
86
流動性
87
資本資源
88

49
目錄





前瞻性陳述
1995年的《私人證券訴訟改革法》為前瞻性陳述提供了 “安全港”。我們或代表我們所作的任何書面或口頭陳述可能包括前瞻性陳述，這些陳述反映了我們當前對未來事件和財務業績的看法。這些前瞻性陳述受某些風險、不確定性和其他因素的影響，如果潛在事件發生，這些風險和不確定性可能導致實際結果與此類陳述存在重大差異。這些風險、不確定性和其他因素在本文其他地方以及我們向美國證券交易委員會（SEC）提交的其他文件中有更詳細的描述，包括但不限於：
•自然或人為災難造成的損失，例如颶風、颱風、地震、洪水、氣候變化（包括對天氣模式的影響；温室氣體；海洋、陸地和空氣温度；海平面；以及雨雪）、核事故、流行病（包括 COVID-19）或恐怖主義，這些災難可能受到以下影響：
•受影響的受保人和割讓公司的數量；
•被保險人實際發生和報告的損失金額和時間；
•這些損失對我們的再保險公司的影響以及實際收到的可追回再保險的金額和時間；
•災難性事件發生後重建房產或進行環境修復的建築材料和勞動力成本；以及
•複雜的承保範圍和監管問題，例如損失是否由風暴潮或洪水以及相關訴訟造成；
•評級機構可能不時採取的行動，例如財務實力或信用評級下調評級，或將這些評級置於負面或等效的信用觀察中；
•收取可回收再保險金的能力、再保險公司的信貸發展以及與此相關的任何延誤以及再保險成本、質量或可用性的變化；
•受保或再保險事件造成的實際損失經歷以及索賠付款時間；
•實際索賠可能超過我們對截至2020年9月30日直接由 COVID-19 疫情和隨之而來的經濟危機造成的最終保險損失的最佳估計；截至2020年9月30日，我們與 COVID-19 相關的儲備金可能會發生變化，包括為應對 COVID-19 而採取的立法或監管行動的影響；
•COVID-19 及相關風險的持續影響，包括就地避難令、失業和金融市場波動，可能會繼續對我們的業績產生不利影響，包括保費保費和投資收益；
•損失儲備和理賠程序的不確定性，包括與評估環境損害和石棉相關的潛在傷害相關的困難、總保單承保限額的影響、各石棉生產商和其他相關企業尋求的破產保護的影響以及損失賠償的時機；
•我們的評估發生了變化，即我們是否更有可能被要求出售或有意出售可供出售的固定期限投資在預期的復甦之前；
•包括 COVID-19 在內的流行病的感染率和嚴重程度及其對我們業務運營和索賠活動的影響，以及對我們的被保險人、經紀人、代理人和員工的任何不利影響；
•全球金融市場的發展，包括利率、股票市場和其他金融市場的變化、政府對金融服務行業的參與或幹預的增加、融資的成本和可用性以及外幣匯率波動（我們在本報告中將其稱為外匯和外幣兑換），這可能會影響我們的運營報表、投資組合、財務狀況和融資計劃；
•股票和信貸市場的波動以及潛在衰退的深度和持續時間導致的總體經濟和商業狀況；
•全球政治狀況，任何恐怖襲擊的發生，包括任何核、放射性、生物或化學事件，或戰爭的爆發和影響，以及此類事件可能導致的業務中斷或經濟萎縮；
•英國投票退出歐盟的潛在影響，包括政治、監管、社會和經濟的不確定性以及市場和匯率的波動；

50
目錄





•司法裁決和裁決、新的責任理論、法律策略和和解條款；
•上市公司破產和/或會計重報的影響，以及上市公司與可能的會計違規行為有關的披露和調查以及其他公司治理問題，包括此類事件對以下問題的影響：
•資本市場；
•董事和高級管理人員市場（D&O）和錯誤與遺漏（E&O）保險；以及
•因其他公司的此類披露或做法而引起的索賠和訴訟；
•與政府、立法和監管政策、發展、行動、調查和條約有關的不確定性，除其他外，這些不確定性可能會使我們受到其他司法管轄區的保險監管或税收或影響我們目前的業務；
•數據隱私或網絡法律或法規對我們當前或未來業務的影響；
•新業務和續訂業務的實際金額、我們產品的市場接受度以及與推出新產品和服務以及進入新市場相關的風險，包括對退出策略的監管限制；
•我們經營的競爭環境，包括定價或政策條款和條件的趨勢，這些趨勢可能與我們的預測不同，市場條件的變化可能會使我們的業務戰略失效或過時；
•我們進行的收購表現與預期不同，我們未能實現預期的支出相關效率或收購的增長，收購對我們現有組織的影響，或已宣佈的收購未完成；
•與我們計劃購買華泰保險集團有限公司（華泰集團）額外權益相關的風險和不確定性，包括我們獲得中國保險監管部門批准和完成購買的能力；
•與成為瑞士公司相關的風險，包括資本管理某些方面的靈活性降低以及可能增加監管負擔；
•政府規定的恐怖主義行為保險的潛在影響；
•我們的信貸額度下借款和信用證的可用性；
•支持資助的高額免賠額計劃的抵押品是否充足；
•由於保險和再保險經紀人的整合程度加大而導致的風險分配或配置發生變化；
•擔保資金的實際和預期評估與強制性集合安排之間的實質性差異；
•對財產和意外傷害保險（P&C）行業市場行為調查的影響；
•不斷變化的通貨膨脹率和其他經濟狀況，例如衰退；
•從子公司獲得的股息金額；
•如果沒有在合理的時間範圍內招聘合適的替代人員，我們的任何執行官的服務就會中斷；
•我們的技術資源（包括信息系統和安全）按預期運行的能力，例如防止重大信息技術故障或第三方滲透或黑客攻擊對安達或其客户或合作伙伴造成不利後果；
•作為業務戰略的一部分，我們公司增加對數據分析和技術的使用並適應新技術的能力；以及
•管理層對這些因素和實際事件（包括但不限於上述因素）的迴應。
“相信”、“預測”、“估計”、“項目”、“應該”、“計劃”、“期望”、“打算”、“希望”、“感受”、“預見”、“可能的結果” 或 “將繼續” 等詞語及其變體和類似表述可識別前瞻性陳述。提醒您不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表其發佈日期。我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

51
目錄





概述
安達有限公司是安達集團公司在瑞士註冊的控股公司。總部位於瑞士蘇黎世的安達有限公司及其直接和間接子公司（統稱為安達集團、安達、我們、我們或我們的）是一家全球保險和再保險組織，為全球不同客户羣體的需求提供服務。截至2020年9月30日，我們的總資產為1880億美元，股東權益為560億美元。安達成立於1985年，當時它在百慕大開設了第一家業務辦事處，並繼續在百慕大維持業務。我們通過六個業務領域開展業務：北美商業財產和財產保險、北美個人財產和財產保險、北美農業保險、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。有關我們細分市場的更多信息，請參閲 2019 年 10-k 表格第 1 項下的 “分部信息”。
截至2020年9月30日的三個月的財務摘要
•淨收入為11.94億美元，而去年同期為10.91億美元。

•税前淨災難損失為9.25億美元，主要歸因於全球與惡劣天氣相關的事件和野火。自2020年6月30日以來，先前報告的 COVID-19 損失總額沒有變化。
    
•上一期的税前和税後有利發展總額分別為1.46億美元（佔合併比率的1.8個百分點）和1.26億美元，而上年同期的發展分別為1.67億美元（佔合併比率的2.3個百分點）和1.12億美元。

•合併淨保費為91億美元，增長5.3％，按固定美元計算增長6.0％。財產和意外淨保費為85億美元，增長5.7％，按固定美元計算增長6.4％。按恆定美元計算，財產和意願的增長包括全球商業財產和保險項目的正增長10.8％，包括急救和健康、旅行和個人保險在內的消費品領域的負增長3.3％。

•財產和意外綜合比率為95.2％，而去年同期為90.2％，其中包括11.3個百分點的災難損失，而去年同期為3.0個百分點。不包括災難損失在內的P＆C當前事故年度的合併比率為85.7％，而去年同期為89.5％。

•運營現金流為35.44億美元，而去年同期為22.05億美元。有關我們現金流的更多信息，請參閲 “流動性” 部分。






52
目錄





合併經營業績——截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月

三個月已結束九個月已結束
 9 月 30 日% 變化9 月 30 日% 變化
（以百萬美元計，百分比除外）20202019Q-20 對比 Q-1920202019YTD-20 對比 YTD-19
已計淨保費 $9,078$8,6225.3%$25,410$24,2784.7%
賺取的淨保費 8,7658,3275.3%24,68723,3555.7%
淨投資收益840873(3.8)%2,5282,568(1.6)%
已實現淨收益（虧損）(141)(155)(8.8)%(1,069)(475)125.1%
總收入9,4649,0454.6%26,14625,4482.7%
損失和損失費用5,8355,05215.5%16,89713,86521.9%
保單福利19815825.7%5505156.9%
保單購置成本1,6451,6032.6%4,8534,6115.2%
管理費用733752(2.6)%2,2012,220(0.9)%
利息支出130138(5.5)%390418(6.5)%
其他（收入）支出(485)(57)NM(372)(326)14.2%
已購無形資產的攤銷7276(4.4)%217229(5.0)%
安達整合費用—2NM—9NM
支出總額8,1287,7245.2%24,73621,54114.8%
所得税前收入1,3361,3211.2%1,4103,907(63.9)%
所得税支出142230(38.0)%295626(52.8)%
淨收入$1,194$1,0919.4%$1,115$3,281(66.0)%
淨保費-恆定美元 (1)
6.0%5.6%
NM — 沒意義
(1) 按固定美元計算。金額的計算方法是使用與當期同期相同的當地貨幣匯率折算前一期間的結果。

淨保費已寫入
淨保費反映了我們在購買再保險保障後保留的保費。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，按恆定美元計算，合併淨保費分別增加了4.56億美元和11.32億美元，合5.12億美元和13.56億美元，反映了所有板塊的增長。由於經濟收縮和市場限制，COVID-19 的不利影響部分抵消了2020年的增長，導致商業財產和財產保險以及個人保險（主要是個人汽車）的風險敞口降低，以及由於出行量減少而導致全球急救和醫療保險的減少。

•在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們的北美商業財產和意外保險板塊的淨保費分別增加了3.26億美元，增長9.4％，8.13億美元，增長8.2％。淨保費的增長反映了利率的正增長、強勁的續保保留率以及包括房地產、金融保險、超額意外傷害和商業多重風險在內的多個零售和批發領域的新業務。截至2020年9月30日的九個月的淨保費也受益於以重大風險承擔的新業務，包括大型結構性交易的同比增長。上述淨保費的增長受到 COVID-19 疫情導致的經濟收縮的抑制，包括對2020年第二季度確認的有效保單的1.6億美元風險敞口調整，以及影響包括A＆H、擔保、大型企業賬户、娛樂、酒店、零售和建築業在內的多個業務領域的續約風險敞口減少和新業務市場限制。

•在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們的北美個人財產和意外保險板塊的淨保費分別增加了3,400萬美元，增長2.8％，1.03億美元，增長2.9％，這主要是由於大多數項目的利率提高和強勁的賬户保留率。此外，由於截至2020年9月30日的三個月和九個月中700萬美元和400萬美元的復職保費同比產生了有利影響，淨保費也有所增加。截至2020年9月30日的三個月和九個月的增長被4美元部分抵消

53
目錄





由於與 COVID-19 疫情造成的狀況相關的風險敞口減少，汽車保費分別降低了100萬美元和1100萬美元。

•截至2020年9月30日的三個月，我們的北美農業保險板塊的淨保費增加了4,800萬美元，增長了5.0％，這主要是由於新保單增長、投保人報告的面積增加、作物種植結構的有利變化以及安達農業綜合業務部門的增長推動下MPCI保費的增加。在截至2020年9月30日的九個月中，淨保費增加了7,000萬美元，增長了4.5％，這是由於MPCI保費同比增長反映了根據保費分攤公式以及上述項目向美國政府返還的保費減少，但部分被大宗商品價格同比下跌導致的較低利率所抵消。根據MPCI保費分攤公式，由於該年度的虧損高於預期，我們在2019年作物年度保留了更多保費。2019年前九個月的淨保費有所降低，這是由於向美國政府提出的更高的保費減幅度，這反映了2018年作物年度的利潤更高。

•在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們的海外普通保險板塊的淨保費分別增加了1000萬美元，減少了2,400萬美元，按固定美元計算增加了6,100萬美元和1.83億美元，這要歸因於新業務、留存率和正利率增長導致所有地區的商業損益額度的增長，但COVID-19 疫情的負面影響部分抵消了這一影響，主要是拉丁語的個人消費保險由於旅行減少，美國和亞洲的A＆H音量和較低的曝光量。此外，在截至2020年9月30日的九個月中，由於 COVID-19 疫情導致的經濟收縮，生效保單的2400萬美元風險敞口調整部分抵消了淨保費的增長。

•在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們的全球再保險板塊的淨保費分別增加了4000萬美元和6,600萬美元，這主要是由意外傷害保險的新業務、房地產災難保險費率的上漲和災難損失的復職保費上漲所部分抵消的。此外，去年進行了不利的保費調整，降低了2019年的保費。

•截至2020年9月30日的三個月，我們的人壽保險板塊的淨保費減少了200萬美元，按固定美元計算增加了100萬美元，這主要是由於拉丁美洲國際人壽業務的增長，這主要是由我們在智利的業務擴張所推動的，但被北美合併保險業務的下降所抵消，包括 COVID-19 疫情的不利影響。在截至2020年9月30日的九個月中，淨保費增加了1.04億美元，按固定美元計算為1.15億美元，這主要反映了拉丁美洲和亞洲國際人壽業務的增長，但部分被北美綜合保險業務的下降所抵消。

54
目錄





按業務領域計算的淨保費
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（以百萬美元計，百分比除外）20202019Q-20 與 Q-19 的變化百分比
C$ (1) 2019
C$ (1)% 變動
Q-20 對比 Q-19
20202019YTD-20 與 YTD-19 的變化百分比
C$ (1) 2019
C$ (1)% 變動 YTD-20 與 YTD-19
商業意外傷亡$1,722$1,50814.2%$1,50614.3%$4,541$4,1808.6%$4,1659.0%
工傷補償432462(6.4)%462(6.4)%1,4851,537(3.4)%1,537(3.4)%
職業責任1,10398112.5%98112.5%3,0122,67612.6%2,65913.3%
保證金127168(24.0)%162(21.4)%394476(17.2)%462(14.7)%
商業多重風險 (2)
2702527.0%2527.0%7787257.3%7257.3%
物業和其他短尾線1,2701,06719.0%1,05520.3%3,9483,41015.8%3,35917.5%
商業損益總額4,9244,43811.0%4,41811.5%14,15813,0048.9%12,9079.7%
農業9869385.0%9385.0%1,6041,5344.5%1,5344.5%
私人汽車380444(14.5)%421(9.9)%1,1741,338(12.2)%1,289(8.9)%
個人房主9559352.1%9312.6%2,7082,6462.3%2,6372.7%
個人其他41737212.2%37211.8%1,2371,12310.2%1,10911.5%
個人專線總數1,7521,7510.1%1,7241.5%5,1195,1070.2%5,0351.6%
財產和意外傷害保險項目總額7,6627,1277.5%7,0808.2%20,88119,6456.3%19,4767.2%
全球急救熱線 (3)
9131,052(13.2)%1,043(12.4)%2,9313,255(10.0)%3,206(8.6)%
再保險熱線18114128.4%14327.2%60654012.2%54211.9%
生活3223026.6%3007.5%99283818.4%83019.6%
合併總計$9,078$8,6225.3%$8,5666.0%$25,410$24,2784.7%$24,0545.6%
(1) 按固定美元計算。金額的計算方法是使用與當期同期相同的當地貨幣匯率折算前一期間的結果。
(2) 商業多重風險代表零售包裝業務（財產和一般責任）。
(3) 僅出於本附表的目的，我們的北美和國際合併業務（通常分別包含在人壽保險和海外一般保險板塊中）的A＆H業績，以及我們的北美商業財產與責任板塊的A＆H業績包含在上述全球A＆H項目中。

截至2020年9月30日的三個月和九個月的淨保費增長反映了大多數業務領域的增長，但被COVID-19 疫情導致的經濟收縮的不利影響部分抵消了這一增長。
•商業意外傷害的增長歸因於亞洲和歐洲的新業務、正利率增長和增長，但部分被 COVID-19 疫情的不利影響所抵消，包括對生效保單的5800萬美元風險敞口調整，在截至2020年9月30日的九個月中，增長抑制了1.4個百分點。截至2020年9月30日的九個月還受益於北美大型結構性交易的同比增長。
•工人的薪酬受到市場狀況和 COVID-19 疫情導致的經濟收縮的不利影響的不利影響。在截至2020年9月30日的九個月中，下降包括對生效保單的1.21億美元風險敞口調整，這使增長抑制了7.9個百分點。
•職業責任的增加主要是由於北美和歐洲的新業務和正利率上升。
•由於市場狀況以及 COVID-19 疫情導致的經濟收縮的不利影響，北美和拉丁美洲的擔保金有所下降。
•由於北美續訂保留率的提高和正利率的提高，商業多重風險增加。在截至2020年9月30日的九個月中，COVID-19 疫情導致的經濟收縮的不利影響部分抵消了這一增長，其中包括對現行政策的500萬美元風險敞口調整，這些政策使增長抑制了0.8個百分點。
•由於新業務和主要在北美和歐洲的正利率上升，房地產和其他短尾線路有所增加。

55
目錄





•個人專線按固定美元計算增加，這主要是由於北美的利率提高和留存率的強勁以及歐洲的增長。此外，北美受益於復職保費同比的有利影響。COVID-19 疫情的影響部分抵消了這一增長，該疫情導致拉丁美洲的汽車和房主業務下降。
•由於亞洲和拉丁美洲的下降，主要是由於COVID-19 疫情導致的旅行量減少，以及我們的北美合併保險補充急救計劃，全球急救和醫療線路減少。
•人壽的增長主要是由拉丁美洲的增長推動的，這主要是由我們在智利的業務擴張以及亞洲國際人壽業務所推動的。
有關淨保費的更多信息，請參閲分部業績討論。

淨賺取的保費
短期合約（通常是損益合約）的淨保費通常反映了風險敞口期到期時記為該期間收入的淨保費部分。長期合同（通常是傳統人壽合同）賺取的淨保費通常被視為保單持有人到期時賺取的淨保費。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費收入增加了4.38億美元和13.32億美元，這反映了上述淨保費的增長，包括保費繳納時已全額賺取的保費的影響（例如大型結構性交易和審計以及追溯性保費調整）。按固定美元計算，在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費收入分別增加了4.88億美元和15.42億美元。

財產和意外綜合比率
在評估不包括人壽保險財務業績的細分市場時，我們使用損益和損失支出比率、保單購置成本比率和管理費用比率。我們通過將相應的支出金額除以淨賺取的保費來計算這些比率。我們不計算人壽保險板塊的這些比率，因為我們不使用這些衡量標準來監控或管理該細分市場。損益和意外合併比率是通過將虧損支出比率、保單購置成本比率和管理費用比率相加來確定的。損益合併比率低於100％表示承保收入，合併比率超過100％表示承保損失。
三個月已結束九個月已結束
 9 月 30 日9 月 30 日
 2020201920202019
損失和損失費用比率69.2%63.1%71.5%61.5%
保單購置成本比率18.0%18.4%18.8%19.2%
管理費用比率8.0%8.7%8.6%9.2%
財產和意外綜合比率95.2%90.2%98.9%89.9%

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，虧損和虧損支出比率分別增長了6.1個百分點和10.0個百分點，這主要是由於災難損失增加和前一期發展放緩，但基礎損失比率的下降部分被基礎損失率的下降所抵消，這反映了收入率的增長超過了損失成本趨勢，更好的基礎理賠經驗以及本年度預計的農作物損失減少。在截至2020年9月30日的九個月中，災難損失中包括與 COVID-19 疫情索賠相關的損失。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，保單收購成本比率均下降了0.4個百分點，這主要是由於業務組合向收購成本比率較低的產品線轉移。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，管理費用比率分別下降了0.7個百分點和0.6個百分點，這主要是由於持續的費用管理控制導致業務支出減少，包括在 COVID-19 疫情期間，以及淨保費收入增加的有利影響。

災難損失和前期發展
災難損失不包括恢復保費，這是根據某些再保險協議支付的額外保費，目的是恢復因損失發生而耗盡的保險。恢復保費金額通常是根據再保險限額已用盡的金額按比例支付的原始割讓保費的一部分。前期發展減去了相關調整，這些調整通常與利潤佣金儲備金或保單持有人股息儲備金有關，這些調整是根據保單期結束後形成的實際索賠經驗得出的。費用調整與這些相同保單上期的虧損發展相關。有關災難損失恢復保費和前一時期發展調整的更多信息，請參閲非公認會計準則對賬部分。

56
目錄






三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
災難損失（不包括復職保費）(1)
$932$234$2,950$759
前期發展良好$146$167$189$559
(1) 截至2020年9月30日的三個月和九個月不包括分別收取的700萬美元和1,300萬美元（支出）的復職保費。

對於美國和加拿大發生的事件，我們對災難損失事件的定義通常與財產索賠服務（PCS）的定義一致。PCS將災難定義為造成2500萬美元或更多保險損失並影響大量被保險人的事件。對於美國和加拿大以外的活動，我們通常使用類似的定義。我們還將某些流行病（例如 COVID-19）造成的損失定義為災難性損失。

按事件劃分的災難損失費用
三個月已結束北美商業財產和意外保險北美個人財產和意外保險北美農業保險海外一般保險全球再保險總計（不包括 RIP）收集的 RIP總計（包括 RIP）
2020年9月30日
（單位：百萬美元）
淨虧損
美國颶風/熱帶風暴$318$117$1$51$47$534$4$530
美國野火3080———110—110
中西部法權53348—196—96
與天氣相關的國際事件13—28—32—32
其他活動142312—40—40
IBNR3532———67—67
第一季度和第二季度開發(4)16—142753350
總計$447$305$10$95$75$932
收集的 RIP————77
所得税前總額$447$305$10$95$68$925
所得税優惠128
所得税後總額$797

除上表外，截至2020年9月30日的災難損失還包括13.78億美元的 COVID-19 疫情、美國和國際上的惡劣天氣相關事件以及美國與內亂相關的損失。

截至2019年9月30日，災難損失主要是由多利安颶風和美國的嚴重天氣相關事件造成的，包括與冬季相關的風暴和澳大利亞的風暴。

截至2020年9月30日的三個月，税前淨利潤為1.46億美元，其中包括與傳統環境風險敞口相關的3500萬美元不利影響。剩餘的1.81億美元的有利開發項目包括3.12億美元的長尾線的有利開發，主要來自2016年及之前的事故年份，以及1.31億美元的短尾線的不利開發。

截至2020年9月30日的九個月中，税前淨利潤增長為1.89億美元，其中包括2.59億美元的美國騷擾兒童索賠的不利發展情況，主要與恢復法規有關，以及與傳統環境風險相關的3500萬美元不利進展。剩餘的4.83億美元的有利發展主要包括長尾線路的有利發展，主要是2016年及之前的事故年份。

截至2019年9月30日的三個月，税前淨有利PPD為1.67億美元，其中包括與傳統環境風險敞口相關的2700萬美元不利影響。剩餘的1.94億美元有利開發項目包括279美元

57
目錄





數百萬條長尾線路的有利開發，主要來自2015年及之前的事故年份，以及8500萬美元的短尾線路的不利開發主要來自非災難性商業地產線路的鉅額損失。

截至2019年9月30日的九個月中，税前淨利潤PPD為5.59億美元，其中包括與我們的徑流非急救意外傷亡風險敞口和環境負債相關的5100萬美元負面發展。剩餘的6.1億美元有利開發項目包括5.65億美元的長尾線有利開發，主要來自2015年及之前的事故年份，以及價值4,500萬美元的短尾線的有利開發。

有關更多信息，請參閲合併財務報表腳註6中的前一時期發展討論。

當前事故年度 (CAY) 損失比率不包括 CAT 和不包括 CAT 的 CAY P&C 合併比率
下表列出了災難損失和前一時期的發展對我們的損失和損失支出比率的影響。有關其他信息，請參閲非公認會計準則對賬部分。
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
 2020201920202019
損失和損失費用比率69.2%63.1%71.5%61.5%
災難損失(11.3)%(3.0)%(12.9)%(3.5)%
前一時期的發展1.8%2.3%0.8%2.6%
不包括災難損失的 CAY 損失率59.7%62.4%59.4%60.6%

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，不包括CAT在內的CAY虧損率分別下降了2.7個百分點和1.2個百分點，這主要是由於基礎虧損比率的下降反映了收入率的增長超過了損失成本趨勢，基礎索賠經驗有所改善，以及本年度預計的農作物虧損減少。

CAY P&C 合併比率不包括災難損失
三個月已結束九個月已結束
 9 月 30 日9 月 30 日
 2020201920202019
CAY 損失和損失支出比率（不包括CATs）59.7%62.4%59.4%60.6%
CAY 保單收購成本比率（不包括CATs18.0%18.4%18.8%19.2%
CAY 行政費用比率（不包括CATs）8.0%8.7%8.6%9.2%
CAY P&C 合併比率（不包括加權證券）85.7%89.5%86.8%89.0%

保單福利
保單福利是指歸類為長期合同的損失，通常包括意外和補充健康產品、定期和終身壽險產品、捐贈產品和年金。有關進一步的討論，請參閲人壽保險板塊的經營業績部分。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月中，保單收益分別為1.98億美元和1.58億美元，其中包括分別為2400萬美元和700萬美元（700萬美元）的獨立賬户負債（收益）虧損。這些負債的抵消變動記錄在合併運營報表的其他（收入）支出中。不包括獨立賬户損益，截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，保單收益分別為1.74億美元和1.65億美元，這反映了我們在智利業務的擴大。

在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，保單收益分別為5.5億美元和5.15億美元，其中包括分別為800萬美元和2,000萬美元的獨立賬户負債（收益）虧損。這些負債的抵消變動記錄在合併運營報表的其他（收入）支出中。不包括獨立賬户損益，截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，保單收益分別為5.42億美元和4.95億美元，這反映了上述新業務的增長以及我們在智利業務的擴大。


58
目錄





有關淨投資收益、其他（收益）支出、已實現淨損益、已購無形資產攤銷和所得税支出的討論，請參閲相應章節。

分部經營業績——截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月
我們通過六個業務領域開展業務：北美商業財產和財產保險、北美個人財產和財產保險、北美農業保險、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。有關我們細分市場的更多信息，請參閲 2019 年 10-k 表格第 1 項下的 “分部信息”。


北美商業財產和意外保險

北美商業財產和意外傷害保險板塊包括向美國、加拿大和百慕大的大型、中間市場和小型商業企業提供財產和意外傷害（P&C）保險和服務的業務。該細分市場包括我們的北美主要客户和專業保險部門（大型企業賬户和批發業務）以及北美商業保險部門（主要是中間市場和小型商業賬户）。
 三個月已結束九個月已結束
 9 月 30 日% 變化9 月 30 日% 變化
（以百萬美元計，百分比除外）20202019Q-20 對比 Q-1920202019YTD-20 對比 YTD-19
寫入的淨保費$3,778$3,452 9.4%$10,750$9,9378.2%
淨賺取的保費3,4563,185 8.5%10,4279,6607.9%
損失和損失費用2,4442,051 19.2%8,1236,23830.2%
保單購置成本489459 6.6%1,4521,3775.5%
管理費用243256 (5.2)%751755(0.5)%
承保收入280419 (33.3)%1011,290(92.2)%
淨投資收益510538 (4.9)%1,5441,584(2.5)%
其他（收入）支出7555.7%191712.3%
分部收入$783$952(17.7)%$1,626$2,857(43.1)%
損失和損失費用比率70.7%64.4%6.3pts77.9%64.6%13.3pts
保單購置成本比率14.2%14.4%(0.2)pts13.9%14.2%(0.3)pts
管理費用比率7.0%8.1%(1.1)pts7.2%7.8%(0.6)pts
合併比率91.9%86.9%5.0pts99.0%86.6%12.4pts

保費
截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費分別增加了3.26億美元，增長9.4％，8.13億美元，增長8.2％。淨保費的增長反映了利率的正增長、強勁的續保保留率以及包括房地產、金融保險、超額意外傷害和商業多重風險在內的多個零售和批發領域的新業務。截至2020年9月30日的九個月的淨保費也受益於以重大風險承擔的新業務，包括大型結構性交易的同比增長。

上述淨保費的增長受到 COVID-19 疫情導致的經濟收縮的抑制，包括對2020年第二季度確認的有效保單的1.6億美元風險敞口調整，以及影響包括A＆H、擔保、大型企業賬户、娛樂、酒店、零售和建築業在內的多個業務領域的續約風險敞口減少和新業務市場限制。

截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費收入分別增加了2.71億美元，增長8.5％，7.67億美元，增長7.9％，反映了淨保費的增長。截至2020年9月30日的三個月和九個月的增長受到 COVID-19 疫情的不利影響，包括對2020年第二季度生效保單的風險敞口調整分別為3,900萬美元和1.34億美元。


59
目錄





合併比率
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，虧損和虧損支出比率分別增長了6.3個百分點和13.3個百分點，這主要是由於災難損失的增加，但被前期有利發展的上升以及基礎損失比率的下降部分抵消，這反映了收入率的增長超過了虧損成本的趨勢。此外，截至2020年9月30日的九個月中，更高的災難損失包括與 COVID-19 疫情索賠相關的損失。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，管理費用比率分別下降了1.1個百分點和0.6個百分點，這主要是由於持續的費用管理控制導致業務支出減少，包括在 COVID-19 疫情期間。這些下降被我們的第三方理賠管理業務、ESIS的淨利潤減少以及正常的通貨膨脹增長部分抵消。

災難損失和前期發展
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
災難損失（不包括復職保費）$447$88$1,835$319
前期發展良好$200$109$451$425

截至2020年9月30日和2019年9月30日的災難損失主要來自以下事件：
•2020 年：9.73 億美元的 COVID-19 疫情、美國的內亂以及包括納什維爾、田納西州龍捲風、勞拉颶風、薩利颶風、熱帶風暴伊薩亞斯、中西部德雷喬、美國野火和美國其他與惡劣天氣有關的事件在內的自然災害
•2019年：美國與冬季相關的風暴和其他與惡劣天氣有關的事件，颶風多利安和熱帶風暴伊梅爾達

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註6中的前一時期發展討論。
不包括災難損失的 CAY 損失率
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
 2020201920202019
損失和損失費用比率70.7%64.4% 77.9%64.6%
災難損失(12.9)%(2.8)% (17.6)%(3.3)%
前一時期的發展6.0%3.9% 4.4%4.5%
不包括災難損失的 CAY 損失率63.8%65.5%64.7%65.8%

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，不包括災難損失的CAY損失率分別下降了1.7個百分點和1.1個百分點，這主要是由於基礎損失比率的下降反映了收入率的增長超過了損失成本的趨勢。


60
目錄





北美個人財產和意外保險

北美個人財產保險部門包括在美國和加拿大提供高淨值個人保險產品的業務，包括房主和補充產品，例如貴重物品、超額責任、汽車和休閒海上保險和服務。
 三個月已結束九個月已結束
 9 月 30 日% 變化9 月 30 日% 變化
（以百萬美元計，百分比除外）20202019Q-20 對比 Q-1920202019YTD-20 對比 YTD-19
寫入的淨保費$1,285$1,2512.8%$3,719$3,616 2.9%
淨賺取的保費1,2311,1873.8%3,6233,509 3.3%
損失和損失費用96167442.5%2,4062,178 10.4%
保單購置成本2482403.5%724708 2.3%
管理費用6572(8.8)%199211 (5.4)%
承保收入（虧損）(43)201NM294412 (28.7)%
淨投資收益6466(2.1)%195194 1.0%
其他（收入）支出11—42118.1%
已購無形資產的攤銷23(5.0)%89(5.0)%
分部收入$18$263(93.4)%$477$595(19.9)%
損失和損失費用比率78.1%56.9%21.2pts66.4%62.1%4.3pts
保單購置成本比率20.1%20.2%(0.1)pts20.0%20.2%(0.2)pts
管理費用比率5.3%6.0%(0.7)pts5.5%6.0%(0.5)pts
合併比率103.5%83.1%20.4pts91.9%88.3%3.6pts
NM — 沒意義

保費
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費分別增加了3,400萬美元，增長2.8％，1.03億美元，增長2.9％，這主要是由於大多數領域的利率提高和賬户保留率的強勁。此外，由於截至2020年9月30日的三個月和九個月中分別為700萬美元和400萬澳元的復職保費同比產生了有利影響，淨保費也有所增加。由於與 COVID-19 疫情造成的狀況相關的風險敞口減少，截至2020年9月30日的三個月和九個月的增長分別被400萬美元和1100萬美元的汽車保費減少所部分抵消。

截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費收入分別增加了4400萬美元，增長3.8％，1.14億美元，增長3.3％，反映了上述淨保費的增長。

合併比率
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，虧損和虧損支出比率分別增長了21.2個百分點和4.3個百分點，這主要是由於與去年同期的有利發展相比，本年度的災難損失增加和前期發展不利，但部分被基礎虧損比率的下降所抵消。

在截至2020年9月30日的三個月中，保單收購成本比率相對平穩。在截至2020年9月30日的九個月中，保單收購成本比率下降了0.2個百分點，這主要是由於補充佣金金額同比下降。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，管理費用比率分別下降了0.7個百分點和0.5個百分點，這主要是由於持續的費用管理控制導致員工福利相關支出減少和業務支出減少，包括在 COVID-19 疫情期間，正常的通貨膨脹增長部分抵消了這一點。


61
目錄





災難損失和前期發展
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
災難損失（不包括復職保費）$305$83$435$329
前一時期發展良好（不利）$(48)$62$(48)$88
截至2020年9月30日和2019年9月30日的災難損失主要來自以下事件：
•2020年：美國野火、熱帶風暴伊薩亞斯、中西部德雷喬、薩利颶風、勞拉颶風以及美國其他與惡劣天氣有關的事件
•2019年：美國與冬季相關的風暴和其他與惡劣天氣有關的事件以及多利安颶風

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註6中的前一時期發展討論。
不包括災難損失的 CAY 損失率
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
 2020201920202019
損失和損失費用比率78.1%56.9%66.4%62.1%
災難損失(24.7)%(7.0)%(12.0)%(9.4)%
前一時期的發展(4.2)%5.2%(1.4)%2.5%
不包括災難損失的 CAY 損失率49.2%55.1%53.0%55.2%

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，不包括災難損失的CAY損失率分別下降了5.9個百分點和2.2個百分點，這主要是由於基礎損失比率的下降反映了基礎索賠經驗的改善。


62
目錄





北美農業保險

北美農業保險板塊由我們在北美的業務組成，這些業務在美國和加拿大提供各種保險，包括作物保險，主要是多風險作物保險（MPCI）和通過雨和冰雹保險服務有限公司（雨和冰雹）提供的農場和牧場以及專業財產和意外商業保險產品和服務，以及通過我們的安達農業綜合業務部門提供的農場和牧場及專業損益商業保險產品和服務。
 三個月已結束九個月已結束
 9 月 30 日% 變化9 月 30 日% 變化
（以百萬美元計，百分比除外）20202019Q-20 對比 Q-1920202019YTD-20 對比 YTD-19
寫入的淨保費$986$938 5.0%$1,604$1,534 4.5%
淨賺取的保費971941 3.2%1,4411,374 4.9%
損失和損失費用845880 (3.9)%1,2231,163 5.2%
保單購置成本5656 —9690 6.2%
管理費用54 6.9%129 33.3%
承保收入651 NM110112 (1.1)%
淨投資收益78 (15.2)%2322 5.5%
其他（收入）支出———11—
已購無形資產的攤銷77—2021(2.1)%
分部收入$65$2 NM$112$112 0.6%
損失和損失費用比率87.1%93.5%(6.4)pts84.9%84.7%0.2pts
保單購置成本比率5.8%6.0%(0.2)pts6.6%6.6%—pts
管理費用比率0.4%0.4%—pts0.8%0.6%0.2pts
合併比率93.3%99.9%(6.6)pts92.3%91.9%0.4pts
NM — 沒意義

保費
截至2020年9月30日的三個月，淨保費增加了4,800萬美元，增長了5.0％，這主要是由於新保單增長、保單持有人報告的面積增加、作物種植結構的有利變化以及安達農業綜合業務部門的增長推動了MPCI保費的增加。在截至2020年9月30日的九個月中，淨保費增加了7,000萬美元，增長了4.5％，這是由於MPCI保費同比增長反映了根據保費分攤公式以及上述項目向美國政府返還的保費減少，但部分被大宗商品價格同比下跌導致的較低利率所抵消。根據MPCI保費分攤公式，由於該年度的虧損高於預期，我們在2019年作物年度保留了更多保費。2019年前九個月的淨保費有所降低，這是由於向美國政府提出的更高的保費減幅度，這反映了2018年作物年度的利潤更高。

截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費收入分別增長了3000萬美元，增長3.2％，6700萬美元，增長4.9％，反映了上述淨保費的增長。

合併比率
截至2020年9月30日的三個月，虧損支出比率下降了6.4個百分點，這主要是由於本年度預計的農作物損失減少以及我們的農作物衍生物的有利同比影響，但安達農業業務部門基礎虧損的增加部分抵消了這一點。此外，去年還包括天氣狀況的不利影響。在截至2020年9月30日的九個月中，虧損支出比率增長了0.2個百分點，這主要是由於我們的MPCI業務，這反映了前一時期的不利發展，但本年度的農作物損失減少和農作物衍生物的有利同比影響部分抵消了這一點；安達農業業務反映了更高的災難損失；我們的雨和冰雹業務由於基礎虧損增加而部分抵消。

在截至2020年9月30日的三個月中，保單收購成本比率下降了0.2個百分點，這主要是由於本年度淨保費增加的有利影響。在截至2020年9月30日的九個月中，保單收購成本比率保持不變。


63
目錄





在截至2020年9月30日的三個月中，管理費用比率保持不變。在截至2020年9月30日的九個月中，管理費用比率增長了0.2個百分點，這主要是由於正常的運營支出和通貨膨脹的增長，以及與我們在政府計劃下獲得的MPCI業務相關的本年度管理和運營（A＆O）報銷的減少。

災難損失和前期發展
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
災難損失（不包括復職保費）$10$3$24$7
有利的（不利的）前期發展 $(18)$(18)$(4)$43

截至2020年9月30日，我們的農場、牧場和專業財產與保險業務中發生的災難性損失主要來自美國中西部地震和其他與惡劣天氣有關的事件。截至2019年9月30日，災難損失主要來自美國農場、牧場和專業財產與保險業務中發生的與惡劣天氣有關的事件。

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註6中的前一時期發展討論。

在截至2020年9月30日的三個月中，前一時期的淨不利發展為1,800萬美元。在截至2020年9月30日的九個月中，前一時期的淨不利發展為400萬美元，其中包括由於2019年作物年度MPCI虧損高於預期而產生的100萬美元虧損，以及與MPCI損益計算公式相關的淨保費減少了300萬美元。在截至2019年9月30日的三個月中，前一時期的淨不利發展為1,800萬美元。在截至2019年9月30日的九個月中，前一時期的淨有利發展為4,300萬美元，其中包括7200萬美元的有利損失和由於2018年MPCI虧損低於預期而減少的300萬美元收購成本，但與MPCI損益計算公式相關的淨保費減少了3200萬美元，部分抵消了這一點。
不包括災難損失的 CAY 損失率
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
 2020201920202019
損失和損失費用比率87.1%93.5%84.9%84.7%
災難損失 (1.0)%(0.3)%(1.7)%(0.5)%
前一時期的發展(1.9)%(1.9)%(0.2)%3.2%
不包括災難損失的 CAY 損失率84.2%91.3%83.0%87.4%

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，不包括災難損失的CAY損失率分別下降了7.1個百分點和4.4個百分點，這主要是由於本年度預計的農作物損失減少以及我們的農作物衍生物的同比有利影響，但部分被雨和冰雹業務基礎損失的增加所抵消。


64
目錄





海外一般保險
海外普通保險部門包括安達國際和安達環球市場（CGM）。安達國際包括我們的國際商業財產和賠付傳統和專業系列，為大型公司、中間市場和小型客户提供服務；A&H 以及為美國、百慕大和加拿大以外的當地領土提供服務的傳統和專業個人專線業務。CGM是我們總部位於倫敦的國際商業財產和意外超額和盈餘線路業務，包括倫敦勞埃德（勞埃德）辛迪加2488。安達在勞埃德提供資金，以支持安達承保代理有限公司管理的辛迪加2488的承保。
 三個月已結束九個月已結束
 9 月 30 日% 變化9 月 30 日% 變化
（以百萬美元計，百分比除外）20202019Q-20 對比 Q-1920202019YTD-20 對比 YTD-19
寫入的淨保費$2,238$2,2280.5%$6,857$6,881(0.3)%
淨賺取的保費2,3372,2563.6%6,8386,5953.7%
損失和損失費用1,1921,1543.4%3,9353,38516.3%
保單購置成本6376301.2%1,9031,8552.6%
管理費用2602571.2%759771(1.6)%
承保收入24821515.2%241584(58.8)%
淨投資收益130147(11.5)%396444(10.7)%
其他（收入）支出12(70.4)%1011(10.5)%
已購無形資產的攤銷1011—3334(1.9)%
分部收入$367$3495.1%$594$983(39.6)%
淨保費-恆定美元 (1)
2.8%2.7%
損失和損失費用比率51.0%51.1%(0.1)pts57.6%51.3%6.3pts
保單購置成本比率27.3%28.0%(0.7)pts27.8%28.1%(0.3)pts
管理費用比率11.1%11.4%(0.3)pts11.1%11.7%(0.6)pts
合併比率89.4%90.5%(1.1)pts96.5%91.1%5.4pts

按地區劃分的淨保費
截至9月30日的三個月
（以百萬美元計，百分比除外）20202020
佔總數的百分比		20192019
佔總數的百分比
C$ (1)
2019
Q-20 對比 Q-19
加元 (1) Q-20 與 Q-19
區域
歐洲$91541%$78235%$79317.1%15.5%
拉丁美洲44220%55125%484(19.7)%(8.7)%
亞洲79435%79836%804(0.5)%(1.2)%
其他 (2)
874%974%96(10.3)%(9.7)%
寫入的淨保費$2,238100%$2,228100%$2,1770.5%2.8%

截至9月30日的九個月
（以百萬美元計，百分比除外）20202020
佔總數的百分比		20192019
佔總數的百分比
C$ (1)
2019
Y-20 與 Y-19
加元 (1) Y-20 與 Y-19
區域
歐洲$2,99444%$2,69839%$2,67811.0%11.8%
拉丁美洲1,41421%1,65724%1,496(14.6)%(5.5)%
亞洲2,20332%2,25933%2,237(2.5)%(1.5)%
其他 (2)
2463%2674%263(8.0)%(6.6)%
寫入的淨保費$6,857100%$6,881100%$6,674(0.3)%2.7%
(1) 在固定美元基礎上，金額的計算方法是使用與當期同期相同的當地貨幣匯率折算前一期間的結果。
(2) 包括國際、歐亞大陸和非洲聯合地區以及其他國際地區。

65
目錄






保費
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費增加了1,000萬美元，減少了2,400萬美元，按固定美元計算分別增加了6,100萬美元和1.83億美元，這要歸因於新業務、留存率和正利率上調導致所有地區的商業財產和意外險的增長，但COVID-19 疫情的負面影響部分抵消了影響，主要是拉丁美洲的個人消費者保險和亞洲急救保險，這是由於旅行量減少和暴露量降低所致。此外，在截至2020年9月30日的九個月中，由於 COVID-19 疫情導致的經濟收縮，生效保單的2400萬美元風險敞口調整部分抵消了淨保費的增長。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費收入增加了8,100萬美元和2.43億美元，按固定美元計算分別增長了1.27億美元和4.36億美元，反映了前期淨保費的增加。

合併比率
在截至2020年9月30日的三個月中，虧損支出比率相對平穩。在截至2020年9月30日的九個月中，虧損和損失支出比率增長了6.3個百分點，這主要是由於災難損失增加，主要與 COVID-19 疫情有關，以及拉丁美洲和亞洲的A＆H公司的保費降低，虧損比率較低。前一時期較有利的發展部分抵消了這些增長。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，保單收購成本比率分別下降了0.7個百分點和0.3個百分點，這主要是由於業務組合從A＆H線轉向收購成本比率較低的P＆C項目。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，管理費用比率分別下降了0.3個百分點和0.6個百分點，這主要是由於持續的費用管理控制導致業務支出減少，包括在 COVID-19 疫情期間，以及本年度淨保費增加的有利影響。

災難損失和前期發展
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
災難損失（不包括復職保費）$95$35$568$69
前期發展良好$60$25$100$49

截至2020年9月30日和2019年9月30日的災難損失主要來自以下事件：
•2020 年：3.73 億美元的 COVID-19 疫情、澳大利亞的風暴、澳大利亞的野火、勞拉颶風、薩利颶風、熱帶風暴伊薩亞斯和其他與天氣有關的事件
•2019年：颱風法賽、多利安颶風、澳大利亞風暴和其他與天氣相關的國際事件

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註6中的前一時期發展討論。

不包括災難損失的 CAY 損失率
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
 2020201920202019
損失和損失費用比率51.0%51.1%57.6%51.3%
災難損失(4.1)%(1.5)%(8.5)%(1.0)%
前一時期的發展2.6%1.1%1.5%0.7%
不包括災難損失的 CAY 損失率49.5%50.7%50.6%51.0%

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，不包括災難損失在內的CAY損失率分別下降了1.2個百分點和0.4個百分點，這主要是由於收入率變動略高於虧損趨勢導致基礎損失率下降，以及風險敞口減少導致當前事故年度的損失減少所致

66
目錄





由於 COVID-19 疫情，部分被拉丁美洲和亞洲的A＆H線路的較低保費所抵消，這些公司的虧損率較低。


全球再保險

全球再保險板塊代表我們的再保險業務，包括安達天雨再保險百慕大、安達天雨再保險美國分部、安達暴風再保險國際和加拿大安達暴風再保險。全球再保險以Chubb Tempest Re品牌在全球範圍內銷售其再保險產品，併為各種主要財產和保險公司提供廣泛的傳統再保險保險。

三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日% 變化9 月 30 日% 變化
（以百萬美元計，百分比除外）20202019Q-20 對比 Q-1920202019YTD-20 對比 YTD-19
寫入的淨保費$181$14128.4%$606$54012.2%
淨賺取的保費1711606.7%5204876.8%
損失和損失費用1547992.6%31424528.0%
保單購置成本4042(3.9)%127127—
管理費用99—28266.6%
承保收入（虧損）(32)30NM5189(42.2)%
淨投資收益857118.5%2142063.3%
其他（收入）支出———1—NM
分部收入$53$101(48.2)%$264$295(10.7)%
淨保費-恆定美元 (1)
27.2%11.9%
損失和損失費用比率89.6%49.6%40.0pts60.3%50.3%10.0pts
保單購置成本比率23.5%26.2%(2.7)pts24.5%26.1%(1.6)pts
管理費用比率5.2%5.3%(0.1)pts5.3%5.3%—pts
合併比率118.3%81.1%37.2pts90.1%81.7%8.4pts

NM — 沒意義
(1) 按固定美元計算。金額的計算方法是使用與當期同期相同的當地貨幣匯率折算前一期間的結果。

保費
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費分別增加了4000萬美元和6,600萬美元，這主要是由意外傷害保險的新業務、房地產災難保險費率的上漲和災難損失的復職保費的上漲所部分抵消，但部分被撤銷的增加所抵消。此外，去年進行了不利的保費調整，降低了2019年的保費。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨保費收入分別增加了1100萬美元和3,300萬美元，這主要反映了上述淨保費的增加。
合併比率
在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，虧損和虧損支出比率分別增長了40.0個百分點和10.0個百分點，這主要是由於災難損失的增加和前一時期的有利發展降低，但部分被業務組合向虧損率較低的領域的轉移所抵消。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，保單收購成本比率分別下降了2.7個百分點和1.6個百分點，這主要是由於支付的利潤佣金減少以及業務組合轉向收購成本較低的領域。


67
目錄





災難損失和前期發展
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
災難損失（不包括復職保費）$75$25$88$35
前期發展良好$6$25$29$33

截至2020年9月30日和2019年9月30日的災難損失主要來自以下事件：
•2020 年：1000 萬美元的 COVID-19 疫情索賠、颶風 “勞拉”、“薩利” 颶風、熱帶風暴伊薩亞斯以及加拿大和美國發生的其他與惡劣天氣有關的事件
•2019 年：颶風多利安以及各種與美國和日本的惡劣天氣有關的事件

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註6中的前一時期發展討論。

不包括災難損失的 CAY 損失率
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
 2020201920202019
損失和損失費用比率89.6%49.6%60.3%50.3%
災難損失(42.0)%(15.4)%(16.3)%(7.0)%
前一時期的發展2.1%15.7%5.0%6.7%
不包括災難損失的 CAY 損失率49.7%49.9%49.0%50.0%

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，不包括災難損失的CAY損失率分別下降了0.2個百分點和1.0個百分點，這主要是由於業務組合轉向虧損比率較低的災難項目。

68
目錄





人壽保險

人壽保險板塊包括安達的國際人壽業務、Chubb Tempest Life Re（Chubb Life Re）以及合併保險的北美補充急救和人壽業務。我們根據人壽保險承保收入評估人壽業務的業績，其中包括根據公認會計原則不符合單獨賬户報告的獨立賬户資產的公允價值變動產生的淨投資收益和（收益）虧損。
 三個月已結束九個月已結束
 9 月 30 日% 變化9 月 30 日% 變化
（以百萬美元計，百分比除外）20202019Q-20 對比 Q-1920202019YTD-20 對比 YTD-19
寫入的淨保費$610$612(0.4)%$1,874$1,7705.9%
淨賺取的保費599598—1,8381,7306.2%
損失和損失費用1831904.7%556581(4.6)%
保單福利1741656.1%5424959.9%
保單購置成本175176(1.3)%55145421.2%
管理費用8080—2382370.5%
淨投資收益95923.3%2852782.7%
人壽保險承保收入82795.4%236241(1.8)%
其他（收入）支出(23)(17)34.9%(52)(37)40.7%
已購無形資產的攤銷11—3250.0%
分部收入$104$9510.0%$285$2763.3%
淨保費-恆定美元 (1)
0.2%6.5%
(1) 按固定美元計算。金額的計算方法是使用與當期同期相同的當地貨幣匯率折算前一期間的結果。

保費
在截至2020年9月30日的三個月中，淨保費減少了200萬美元，按固定美元計算增加了100萬美元，這主要是由於我們的國際人壽業務增長了9.4％，主要是受我們在智利業務擴大的推動，在拉丁美洲。國際人壽業務的增長被北美合併保險業務下降6.9％（包括 COVID-19 疫情的不利影響）所抵消。在截至2020年9月30日的九個月中，淨保費增加了1.04億美元，按固定美元計算為1.15億美元，這主要反映了國際人壽業務增長22.4％，主要集中在拉丁美洲和亞洲，但部分被我們的北美綜合保險業務下降5.2％所抵消。

存款
下表列出了根據萬用壽險和投資合同收取的存款：
 三個月已結束九個月已結束
 9 月 30 日% 變化9 月 30 日% 變化
（以百萬美元計，百分比除外）20202019
C$ (1) 2019
Q-20 對比 Q-19
C$ (1)
Q-20 對比
Q-19
20202019
C$ (1) 2019
Y-20 與 Y-19
C$ (1)
Y-20 對比
Y-19

根據環球人壽和投資合同收取的存款$363$369$384(1.8)%(5.7)%$1,115$1,059$1,0815.3%3.2%
(1) 按固定美元計算。金額的計算方法是使用與當期同期相同的當地貨幣匯率折算前一期間的結果。

根據公認會計原則，通過萬用壽險和投資合同（壽險存款）收取的存款不反映在我們的合併運營報表中。新的壽險存款是生產的重要組成部分，儘管它們不會對本期的運營收入產生重大影響，但它們是我們努力發展業務的關鍵。由於競爭激烈的市場條件和 COVID-19 疫情的影響，截至2020年9月30日的三個月中，收取的定期存款有所減少。由於臺灣第一季度的增長足以抵消第二和第三季度的下降，截至2020年9月30日的九個月中，收取的定期存款有所增加。


69
目錄





人壽保險承保收入和分部收入
在截至2020年9月30日的三個月中，人壽保險的承保收入增加了300萬美元，這主要是由於淨投資收入的增加。在截至2020年9月30日的九個月中，人壽保險的承保收入減少了500萬美元，這主要是由於與 COVID-19 相關的災難損失以及我們的可變年金業務承保收入減少的影響。由於目前沒有新的人壽再保險業務，可變年金業務的承保收入持續下降。此外，分部收入包括截至2020年9月30日的三個月和九個月中分別為2300萬美元和5200萬美元的其他收入，這主要歸因於我們在中國的部分持股人壽保險實體華泰人壽的淨收入中所佔的份額。

企業

公司業績主要包括我們的非保險公司的業績、不可歸因於應申報板塊的收入和支出、石棉和環境（A＆E）負債的損失和損失支出以及某些其他非急救和電氣徑流風險敞口。
三個月已結束九個月已結束
 9 月 30 日% 變化9 月 30 日% 變化
（以百萬美元計，百分比除外）20202019Q-20 對比 Q-1920202019YTD-20 對比 YTD-19
損失和損失費用$55$3847.1%$342$83NM
管理費用7174(5.1)%2142111.1%
承保損失12611212.2%55629489.2%
淨投資收益（虧損）(19)(28)(30.2)%(65)(98)(32.6)%
利息支出130138(5.5)%390418(6.5)%
已實現淨收益（虧損）(142)(141)0.9%(1,067)(467)128.2%
其他（收入）支出(415)(34)NM(283)(238)18.9%
已購無形資產的攤銷5254(6.6)%153163(7.0)%
安達整合費用—2NM—9NM
所得税支出142230(38.0)%295626(52.8)%
淨虧損$(196)$(671)(70.9)%$(2,243)$(1,837)22.1%
NM-沒意義

截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月，虧損和損失支出主要來自與我們的Brandywine環境風險分別為3500萬美元和2700萬美元的負面影響，以及急救索賠業務的未分配損失調整費用。截至2020年9月30日的九個月的損失和損失支出還包括美國騷擾兒童索賠的上期不利發展2.54億美元，主要與復甦者法規有關，而去年迄今為止的損失和損失支出還包括我們的非急救人員第二輪傷亡風險敞口費用，包括工傷賠償。

截至2020年9月30日的三個月，管理費用減少了300萬美元，這主要是由於廣告費用減少和差旅相關成本降低。在截至2020年9月30日的九個月中，管理費用增加了300萬美元，這主要是由於 COVID-19 疫情的影響和更高的法律費用。

有關淨投資收益、已實現淨收益和虧損、其他（收益）支出、已購無形資產攤銷和所得税支出的討論，請參閲相應章節。


70
目錄







已實現和未實現的淨收益（虧損）
我們的投資策略從長遠的角度出發，我們的投資經理管理我們的投資組合，在旨在最大限度地降低風險的特定指導方針內最大限度地提高總回報。我們的大部分投資組合可供出售並按公允價值報告。我們的持有至到期投資組合按攤銷成本列報，扣除估值補貼。

市場走勢對固定到期日投資組合的影響會影響賣出證券時的淨收益（通過淨已實現收益（虧損）），當我們因打算出售證券而減記資產時，或者當我們記錄預期信貸損失備抵金的變化時。有關我們如何評估預期信貸損失備抵額以及對淨收益的相關影響的進一步討論，請參閲合併財務報表附註3 (c)。此外，淨收益受報告股權證券、我們持股比例低於3％的私募股權證券以及包括金融期貨、期權、互換和gLB再保險在內的衍生品的公允價值變動的影響。由於持有證券的重估、累計外幣折算調整的變化以及未實現的退休後福利負債調整而導致的可供出售證券的未實現升值和折舊的變化，在合併資產負債表中作為股東權益累計其他綜合收益（虧損）的單獨組成部分列報。
下表列出了我們的已實現和未實現淨收益（虧損）：
 截至2020年9月30日的三個月截至2019年9月30日的三個月
（單位：百萬美元）網
已實現
收益
（損失）		網
未實現
收益
（損失）		網
影響		網
已實現
收益
（損失）		網
未實現
收益
（損失）		網
影響
固定到期日$49$638$687$(11)$705$694
固定收益和股票衍生品9—9(97)—(97)
公共股權
銷售34—3424—24
按市值計價(34)—(34)(21)—(21)
私募股權（所有權低於 3%）
銷售———(2)—(2)
按市值計價31—31(2)—(2)
總投資組合89638727(109)705596
扣除適用套期保值後的可變年金再保險衍生品交易(6)—(6)(112)—(112)
其他衍生品1—1(14)—(14)
外匯(222)2462484(193)(109)
其他(3)(23)(26)(4)(17)(21)
税前淨收益（虧損）$(141)$861$720$(155)$495$340


71
目錄





 截至2020年9月30日的九個月截至2019年9月30日的九個月
（單位：百萬美元）網
已實現
收益
（損失）		網
未實現
收益
（損失）		網
影響		網
已實現
收益
（損失）		網
未實現
收益
（損失）		網
影響
固定到期日$(303)$1,759$1,456$(43)$3,834$3,791
固定收益和股票衍生品38—38(408)—(408)
公共股權
銷售197—19757—57
按市值計價(78)—(78)9—9
私募股權（所有權低於 3%）
銷售———(4)—(4)
按市值計價(71)—(71)(14)—(14)
總投資組合(217)1,7591,542(403)3,8343,431
扣除適用套期保值後的可變年金再保險衍生品交易(456)—(456)(146)—(146)
其他衍生品(2)—(2)(8)—(8)
外匯(351)(168)(519)86(143)(57)
其他(43)(59)(102)(4)(62)(66)
税前淨收益（虧損）$(1,069)$1,532$463$(475)$3,629$3,154

截至2020年9月30日的九個月中，税前淨收益為4.63億美元，反映了在 COVID-19 全球疫情的影響下，信貸、股票和外匯市場的金融市場波動。我們投資組合中15.42億美元的收益主要是由於利率下降所致，但部分被我們打算出售的證券的1.63億美元減值和向市場寫入的證券進入違約狀態所抵消。5.19億美元的外匯損失反映了美元兑大多數主要貨幣的走強。如下文所述，我們的可變年金再保險投資組合中4.56億美元的已實現虧損主要是由較低的利率和較低的全球股票市場推動的。

可變年金再保險衍生品交易包括gLb負債公允價值的變化以及其他衍生工具的損益，我們維持標準普爾500指數上漲時公允價值的下降。在截至2020年9月30日的三個月中，可變年金再保險衍生品交易導致已實現虧損600萬美元，這反映了由於股票市場，尤其是美國股市上漲，gLb負債的公允價值淨減少了4,600萬美元，與這些其他衍生品相關的已實現淨虧損為5200萬美元。在截至2020年9月30日的九個月中，可變年金再保險衍生品交易導致已實現虧損4.56億美元，這反映了由於利率降低和國際股票市場下跌，gLb負債的公允價值淨增加4.26億美元，以及與這些其他衍生品相關的已實現淨虧損3000萬美元。

在截至2019年9月30日的三個月和九個月中，可變年金再保險衍生品交易分別導致1.12億美元和1.46億美元的已實現虧損，反映出gLb負債的公允價值分別淨增1.06億美元和5700萬美元。gLb負債公允價值的淨增長主要是由於利率降低。截至2019年9月30日的三個月和九個月中，與其他衍生工具相關的已實現虧損分別為600萬美元和8900萬美元。

有效所得税税率
我們的有效所得税税率反映了税率範圍廣泛的司法管轄區的收入或虧損的組合、美國公認會計原則和地方税法之間的永久差異以及記賬離散項目的時機。收入地域結構的變化可能會影響我們的有效税率。

在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，我們的有效税率分別為10.7％和20.9％。每個時期的有效税率分別受到較低税收管轄區產生的已實現收益和已實現虧損的影響。此外，截至2020年9月30日的九個月的有效税率受到

72
目錄





高水平的災難損失，主要與 COVID-19 有關。相比之下，在截至2019年9月30日的三個月和九個月中，我們的税收支出的有效税率分別為17.4％和16.0％。

非公認會計準則對賬
在介紹我們的業績時，我們納入並討論了某些非公認會計準則指標。這些非公認會計準則指標對於瞭解我們的總體經營業績和財務狀況非常重要，其他公司的定義可能有所不同。但是，不應將它們視為根據公認會計原則（GAAP）確定的衡量標準的替代品。

普通股每股賬面價值是股東權益除以已發行股份。普通股每股有形賬面價值等於股東權益減去税後的商譽和其他無形資產，除以已發行股份。我們認為，商譽和其他無形資產並不能代表我們的基礎保險業績或趨勢，因此與收購力較低的同行公司的賬面價值比較的意義不大。在我們獲得多數股權並進行整合之前，每股有形賬面價值的計算不考慮歸因於我們對部分持股保險公司的投資的內在商譽。

我們提供財務衡量標準，包括以固定美元計算的淨保費、淨保費收入和承保收入。我們認為，評估業績中的趨勢是有用的，不包括美元與我們國際業務交易的貨幣之間匯率波動的影響，因為這些匯率可能會在不同時期之間大幅波動，扭曲對趨勢的分析。影響是通過假設各期之間的外匯匯率保持不變來確定的，方法是使用與可比本期相同的當地貨幣匯率折算前一時期的結果。

財產和意外業績指標包括合併經營業績（包括公司），不包括人壽保險板塊的經營業績。我們認為，這些衡量標準對投資者來説是有用和有意義的，因為管理層使用它們來評估公司在經濟上最相似的財產和意外業務。我們不包括人壽保險板塊，因為該業務的業績並不總是與我們的財產和意外業務業績相關。

財險合併比率是虧損支出比率、保單收購成本比率和管理費用比率之和，不包括人壽業務，包括農作物衍生品的已實現損益。購買這些衍生品是為了提供經濟利益，其方式類似於再保險保護，以防大宗商品定價的大幅下跌影響承保業績。我們將這些衍生品的收益和虧損視為承保業務業績的一部分。

不包括災難損失的CAY P&C合併比率（CAT）將CAT和前一時期的發展（PPD）排除在財產和意外綜合比率之外。我們將CAT排除在外，因為它們的時間和金額以及PPD是不可預測的，因為歷史儲備金的這些意外虧損變化並不能表明我們目前的承保表現。對組合比率分子進行了調整，以排除CAT、PPD的淨保費收入調整、PPD的上期支出調整和復職保費，並對分母進行了調整，以排除PPD的淨保費收入調整以及CAT和PPD的恢復保費。在對損失敏感型保單進行調整的時期，這些調整不包括在PPD和計算比率時賺取的淨保費。我們認為，這項衡量標準可以更好地評估我們的承保業績，並增強了對這些項目可能掩蓋的損益和意外業務趨勢的理解。我們的同行公司通常會報告這一衡量標準，可以更好地進行比較。

恢復保費是根據某些再保險協議支付的額外保費，目的是恢復因損失發生而用盡的保險。恢復保費金額通常是根據再保險限額已用盡的金額按比例支付的原始割讓保費的一部分。

PPD內部淨保費收入調整是根據保單期結束後的實際索賠經驗，對追溯評級保單的初始保費所得的調整。保費調整與這些保單的前一時期虧損變化相關，在記錄調整數期間全額盈餘。

前期支出調整通常與可調整的佣金儲備金或保單持有人股息儲備金有關，該儲備金基於保單期結束後形成的實際理賠經驗。費用調整與這些相同保單上期的虧損發展相關。


73
目錄





下表顯示了經災難損失（CAT）和PPD調整後，每個細分市場報告的合併比率與損益合併比率的計算結果：
北美商業財產和意外保險北美個人財產和意外保險北美農業保險海外一般保險全球
再保險		企業P&C 總計
三個月已結束
2020年9月30日
（除比率外，以百萬美元計）
分子
損失和損失費用一個$2,444$961$845$1,192$154$55$5,651
災難損失和相關調整
扣除相關調整後的災難損失(447)(305)(10)(95)(68)—(925)
因災難損失而收取（支出）的復職保費————7—7
災難損失，相關調整總額(447)(305)(10)(95)(75)—(932)
PPD 和相關調整
PPD，扣除相關調整後——有利（不利）200(48)(18)606(54)146
PPD的淨保費收入調整——不利（有利）28—————28
費用調整-不利（有利）(1)———(2)—(3)
PPD 復職保費-不利（優惠）—(8)————(8)
PPD，相關調整總額-有利（不利）227(56)(18)604(54)163
CAY 虧損和損失費用（不包括CAT） B$2,224$600$817$1,157$83$1$4,882
保單購置成本和管理費用
保單購置成本和管理費用C$732$313$61$897$49$71$2,123
費用調整-有利（不利）1———2—3
經調整的保單購置成本和管理費用D$733$313$61$897$51$71$2,126
分母
淨賺取的保費E$3,456$1,231$971$2,337$171$8,166
用於災難損失的復職保費（已收取）————(7)(7)
PPD的淨保費收入調整——不利（有利）28————28
PPD 復職保費-不利（優惠）—(8)———(8)
扣除調整後的淨保費F$3,484$1,223$971$2,337$164$8,179
財產和意外綜合比率
損失和損失費用比率A/E70.7%78.1%87.1%51.0%89.6%69.2%
保單獲取成本和管理費用比率C/E21.2%25.4%6.2%38.4%28.7%26.0%
財產和意外綜合比率91.9%103.5%93.3%89.4%118.3%95.2%
CAY P&C 合併比率（不包括CAT）
損失和損失支出比率，調整後B/F63.8%49.2%84.2%49.5%49.7%59.7%
調整後的保單購置成本和管理費用比率D/F21.1%25.6%6.2%38.4%31.1%26.0%
CAY P&C 合併比率（不包括CAT）84.9%74.8%90.4%87.9%80.8%85.7%
合併比率
合併比率95.2%
添加：收益和損失對作物衍生物的影響—
財產和意外綜合比率95.2%
注：以上比率是使用整美元計算得出的。因此，使用四捨五入的金額計算可能會有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是計算上述比率的參考文獻。

74
目錄





北美商業財產和意外保險北美個人財產和意外保險北美農業保險海外一般保險全球再保險企業P&C 總計
三個月已結束
2019年9月30日
（除比率外，以百萬美元計）
分子
損失和損失費用$2,051$674$880$1,154$79$38$4,876
災難損失和相關調整
扣除相關調整後的災難損失(88)(83)(3)(35)(23)—(232)
因災難損失而收取（支出）的復職保費————2—2
災難損失，相關調整總額(88)(83)(3)(35)(25)—(234)
PPD 和相關調整
PPD，扣除相關調整後——有利（不利）10962(18)2525(36)167
PPD的淨保費收入調整——不利（有利）39———1—40
費用調整-不利（有利）3———(1)—2
PPD 復職保費-不利（優惠）(1)(1)—1——(1)
PPD，相關調整總額-有利（不利）15061(18)2625(36)208
CAY 虧損和損失費用（不包括CAT）B$2,113$652$859$1,145$79$2$4,850
保單購置成本和管理費用
保單購置成本和管理費用C$715$312$60$887$51$74$2,099
費用調整-有利（不利）(3)———1—(2)
經調整的保單購置成本和管理費用D$712$312$60$887$52$74$2,097
分母
淨賺取的保費E$3,185$1,187$941$2,256$160$7,729
用於災難損失的復職保費（已收取）————(2)(2)
PPD的淨保費收入調整——不利（有利）39———140
PPD 復職保費-不利（優惠）(1)(1)—1—(1)
扣除調整後的淨保費F$3,223$1,186$941$2,257$159$7,766
財產和意外綜合比率
損失和損失費用比率A/E64.4%56.9%93.5%51.1%49.6%63.1%
保單獲取成本和管理費用比率C/E22.5%26.2%6.4%39.4%31.5%27.1%
財產和意外綜合比率86.9%83.1%99.9%90.5%81.1%90.2%
CAY P&C 合併比率（不包括CAT）
損失和損失支出比率，調整後B/F65.5%55.1%91.3%50.7%49.9%62.4%
調整後的保單購置成本和管理費用比率D/F22.1%26.2%6.4%39.3%32.2%27.1%
CAY P&C 合併比率（不包括CAT）87.6%81.3%97.7%90.0%82.1%89.5%
合併比率
合併比率90.0%
添加：收益和損失對作物衍生物的影響0.2%
財產和意外綜合比率90.2%
注：以上比率是使用整美元計算得出的。因此，使用四捨五入的金額計算可能會有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是計算上述比率的參考文獻。


75
目錄





北美商業財產和意外保險北美個人財產和意外保險北美農業保險海外一般保險全球再保險企業P&C 總計
九個月已結束
2020年9月30日
（除比率外，以百萬美元計）
分子
損失和損失費用一個$8,123$2,406$1,223$3,935$314$342$16,343
災難損失和相關調整
扣除相關調整後的災難損失(1,838)(436)(24)(584)(81)—(2,963)
因災難損失而收取（支出）的復職保費(3)(1)—(16)7—(13)
災難損失，相關調整總額(1,835)(435)(24)(568)(88)—(2,950)
PPD 和相關調整
PPD，扣除相關調整後——有利（不利）451(48)(4)10029(339)189
PPD的淨保費收入調整——不利（有利）32—3———35
費用調整-不利（有利）(1)———(2)—(3)
PPD 復職保費-不利（優惠）—(8)——(1)—(9)
PPD，相關調整總額-有利（不利）482(56)(1)10026(339)212
CAY 虧損和損失費用（不包括CAT）B$6,770$1,915$1,198$3,467$252$3$13,605
保單購置成本和管理費用
保單購置成本和管理費用C$2,203$923$108$2,662$155$214$6,265
費用調整-有利（不利）1———2—3
經調整的保單購置成本和管理費用D$2,204$923$108$2,662$157$214$6,268
分母
淨賺取的保費E$10,427$3,623$1,441$6,838$520$22,849
用於災難損失的復職保費（已收取）31—16(7)13
PPD的淨保費收入調整——不利（有利）32—3——35
PPD 復職保費-不利（優惠）—(8)——(1)(9)
扣除調整後的淨保費F$10,462$3,616$1,444$6,854$512$22,888
財產和意外綜合比率
損失和損失費用比率A/E77.9%66.4%84.9%57.6%60.3%71.5%
保單獲取成本和管理費用比率C/E21.1%25.5%7.4%38.9%29.8%27.4%
財產和意外綜合比率99.0%91.9%92.3%96.5%90.1%98.9%
CAY P&C 合併比率（不包括CAT）
損失和損失支出比率，調整後B/F64.7%53.0%83.0%50.6%49.0%59.4%
調整後的保單購置成本和管理費用比率D/F21.1%25.5%7.4%38.8%30.7%27.4%
CAY P&C 合併比率（不包括CAT）85.8%78.5%90.4%89.4%79.7%86.8%
合併比率
合併比率98.9%
添加：收益和損失對作物衍生物的影響—
財產和意外綜合比率98.9%
注：以上比率是使用整美元計算得出的。因此，使用四捨五入的金額計算可能會有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是計算上述比率的參考文獻。

76
目錄





北美商業財產和意外保險北美個人財產和意外保險北美農業保險海外一般保險全球
再保險		企業P&C 總計
九個月已結束
2019年9月30日
（除比率外，以百萬美元計）
分子
損失和損失費用一個$6,238$2,178$1,163$3,385$245$83$13,292
災難損失和相關調整
扣除相關調整後的災難損失(319)(329)(7)(69)(33)—(757)
因災難損失而收取（支出）的復職保費————2—2
災難損失，相關調整總額(319)(329)(7)(69)(35)—(759)
PPD 和相關調整
PPD，扣除相關調整後——有利（不利）42588434933(79)559
PPD的淨保費收入調整——不利（有利）38—32—1—71
費用調整-不利（有利）(3)—(3)—(1)—(7)
PPD 復職保費-不利（優惠）(1)(4)—1——(4)
PPD，相關調整總額-有利（不利）45984725033(79)619
CAY 虧損和損失費用（不包括CAT）B$6,378$1,933$1,228$3,366$243$4$13,152
保單購置成本和管理費用
保單購置成本和管理費用C$2,132$919$99$2,626$153$211$6,140
費用調整-有利（不利）3—3—1—7
經調整的保單購置成本和管理費用D$2,135$919$102$2,626$154$211$6,147
分母
淨賺取的保費E$9,660$3,509$1,374$6,595$487$21,625
用於災難損失的復職保費（已收取）————(2)(2)
PPD的淨保費收入調整——不利（有利）38—32—171
PPD 復職保費-不利（優惠）(1)(4)—1—(4)
扣除調整後的淨保費F$9,697$3,505$1,406$6,596$486$21,690
財產和意外綜合比率
損失和損失費用比率A/E64.6%62.1%84.7%51.3%50.3%61.5%
保單獲取成本和管理費用比率C/E22.0%26.2%7.2%39.8%31.4%28.4%
財產和意外綜合比率86.6%88.3%91.9%91.1%81.7%89.9%
CAY P&C 合併比率（不包括CAT）
損失和損失支出比率，調整後B/F65.8%55.2%87.4%51.0%50.0%60.6%
調整後的保單購置成本和管理費用比率D/F22.0%26.2%7.2%39.8%31.7%28.4%
CAY P&C 合併比率（不包括CAT）87.8%81.4%94.6%90.8%81.7%89.0%
合併比率
合併比率89.9%
添加：收益和損失對作物衍生物的影響—
財產和意外綜合比率89.9%
注：以上比率是使用整美元計算得出的。因此，使用四捨五入的金額計算可能會有所不同。表中包含的字母 A、B、C、D、E 和 F 是計算上述比率的參考文獻。

77
目錄





其他收入和支出
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
部分持有實體的淨收益（虧損）中的權益 (1)
$479$81$435$353
獨立賬户資產公允價值變動的收益（虧損）(2)
24(7)820
聯邦消費税和資本税(4)(5)(16)(17)
其他(14)(12)(55)(30)
總計$485$57$372$326
(1) 部分持股實體的淨收益（虧損）中的權益分別包括截至2020年9月30日的三個月和九個月中歸屬於我們在華泰（華泰集團、華泰財產和華泰人壽）的投資的3,700萬美元和8,600萬美元，而去年同期分別為3000萬美元和5,900萬美元。
(2) 與根據公認會計原則不符合單獨賬户報告的獨立賬户資產的公允價值變動所產生的收益（虧損）有關。
其他收入和支出包括部分持股實體的淨收益中的權益，其中包括我們在與部分持有的投資公司（私募股權）和部分持有的保險公司相關的淨收益或虧損中所佔的份額。其他收入和支出中還包括根據GAAP不符合單獨賬户申報條件的獨立賬户資產的公允價值變動所產生的收益（虧損）。獨立賬户負債的抵消變動包含在合併運營報表的保單福利中。由於資本管理舉措而產生的某些聯邦消費税和資本税包含在 “其他收入和支出” 中，因為這些被視為資本交易，不包括在承保結果中。

已購無形資產的攤銷和其他攤銷
截至2020年9月30日的三個月和九個月，與購買的無形資產相關的攤銷費用分別為7200萬美元和2.17億美元，而去年同期分別為7,600萬美元和2.29億美元，主要與安達公司的收購有關。購買的無形資產攤銷費用的減少反映了與機構分銷關係和續訂權相關的無形攤銷支出的降低。

下表列出了截至2020年9月30日按當前外幣匯率計算的2020年第四季度和未來五年所購無形資產的估計税前攤銷支出（收益）：
與收購安達公司有關
截至12月31日的年份
（單位：百萬美元）		代理分銷關係和續訂權未付損失和損失費用的公允價值調整
總計 (1)
其他無形資產 (2)
總計
已購無形資產的攤銷
2020 年第四季度$60$(9)$51$22$73
2021216(20)19686282
2022196(14)18298280
2023177(7)17093263
2024160(5)15587242
2025144(6)13886224
總計$953$(61)$892$472$1,364
(1) 在公司登記。
(2) 記錄在收購無形資產的適用分部中。


78
目錄





減少與其他無形資產相關的無形資產相關的遞延所得税負債（不包括未付損失和虧損支出的公允價值調整）
截至2020年9月30日，與其他無形資產（不包括未付虧損和虧損支出的公允價值調整）相關的遞延所得税負債為13.01億美元。

下表顯示了截至2020年9月30日，按當前外幣匯率計算，2020年第四季度和未來五年與其他無形資產（隨着機構分配關係和續訂權以及其他無形資產的攤銷）相關的遞延所得税負債的預期減少：
截至12月31日的年份
（單位：百萬美元）		減少與無形資產相關的遞延所得税負債
2020 年第四季度$18
202167
202265
202360
202455
202551
總計$316

收購的投資資產和假設長期債務的公允價值調整的攤銷
下表列出了截至2020年9月30日按當前外幣匯率計算的收購投資資產公允價值調整的預期攤銷費用，以及2020年第四季度和未來五年假定長期債務公允價值調整攤銷產生的預期攤銷收益：
公允價值調整的攤銷（支出）收益
截至12月31日的年份
（單位：百萬美元）
收購的投資資產 (1)
假設的長期債務 (2)
2020 年第四季度$(30)$6
2021(110)21
2022(99)21
2023—21
2024—21
2025—21
總計$(239)$111
(1) 在合併運營報表中記作淨投資收益的減少。
(2) 在合併運營報表中記作利息支出的減少額。

根據當前的市場狀況、債券期限、收購投資組合的總體期限和外匯，對收購投資資產公允價值調整的攤銷費用的估計可能會有重大差異。


79
目錄





淨投資收益
三個月已結束九個月已結束
9 月 30 日9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
固定到期日 (1)
$826$862$2,487$2,533
短期投資11213967
其他利息收入471619
股權證券2465722
其他投資18205957
總投資收入8839162,6582,698
投資費用(43)(43)(130)(130)
淨投資收益 $840$873$2,528$2,568
(1) 包括與收購安達公司相關的收購投資資產的公允價值調整相關的攤銷費用
$(28)$(37)$(90)$(126)

淨投資收益受多種因素的影響，包括流入和流出現金流的金額和時間、利率水平以及整體資產配置的變化。在截至2020年9月30日的三個月和九個月中，淨投資收入分別下降了3.8％和1.6％，這主要是由於新資產和再投資資產的再投資利率降低，但平均投資資產的增加部分抵消了這一點。

對於我們持股比例低於3％的私募股權，投資收入包含在上表的淨投資收入中。對於我們擁有超過3％的私募股權，投資收入包含在合併運營報表的其他收入（支出）中。淨投資收益中不包括私募股權按市值計價的變動，根據我們的所有權百分比，該變動記錄在其他收入（支出）或已實現淨收益（虧損）中。不計入淨投資收益的私募股權按市值計價的總變動情況如下：
三個月已結束
9 月 30 日		九個月已結束
9 月 30 日
（單位：百萬美元）2020201920202019
私募股權按市值計價的税前總收益$436$34$229$227

投資
我們的投資組合主要投資於公開交易的投資級固定收益證券，根據獨立投資評級服務標準普爾（S&P）/穆迪投資者服務（Moody's）的評級，其平均信貸質量為A/Aa。該投資組合由獨立的專業投資經理進行外部管理，在不同地區、行業和發行人之間實現了廣泛的多元化。其他投資主要包括直接投資、投資基金和有限合夥企業。我們在投資組合中不持有任何抵押債務，也不提供信用違約保護。我們對整個組織的整個投資組合都有長期的全球信用額度。風險敞口由我們的全球信貸委員會彙總、監控和積極管理，該委員會由高級管理人員組成，包括我們的首席財務官、首席風險官、首席投資官和財務主管。我們還制定了完善而嚴格的合同投資規則，要求管理人保持對個別發行人的高度分散的風險敞口，並密切監督投資經理遵守投資組合指南的情況。

截至2020年9月30日和2019年12月31日，我們的固定收益證券的平均期限，包括期權和掉期的影響，分別為4.0年和3.8年。我們估計，截至2020年9月30日，利率上調100個基點（基點）將使我們的固定收益投資組合的估值減少約43億美元。

由於我們於2020年1月1日通過了《金融工具——信用損失：金融工具信用損失計量》（CECL）指導方針，我們設立了信用損失估值準備金，並確定了6,900萬美元的估值補貼。COVID-19 全球疫情和相關的經濟狀況對我們的投資組合產生了不利影響

80
目錄





導致我們的估值補貼增加。由於美聯儲宣佈的措施，包括支持企業和資產支持證券的計劃，投資組合的總體信貸質量較高，投資級證券估值趨於穩定，減輕了這種不利影響。總體而言，截至2020年9月30日的九個月中，估值補貼增加了1000萬美元。有關預期信用損失的更多信息，請參閲合併財務報表附註3。

下表顯示了扣除估值補貼後的公允價值和成本/攤銷成本：
 2020年9月30日2019年12月31日
（單位：百萬美元）公平
價值		成本/
攤銷
成本，淨額		公平
價值		成本/
攤銷
成本
固定到期日可供出售$89,852$85,167$85,488$82,580
固定期限持有至到期12,47311,65113,00512,581
短期投資4,6604,6624,2914,291
106,985101,480102,78499,452
股權證券 3,0883,088812812
其他投資6,7966,7966,0626,062
投資總額$116,869$111,364$109,658$106,326
在截至2020年9月30日的九個月中，我們總投資的公允價值增加了72億美元，這主要是由於運營現金流的投資、未實現的增值和對債券發行收益的投資。為購買華泰集團額外所有權而支付的抵押押金部分抵消了這一增長。

下表顯示了我們截至2020年9月30日和2019年12月31日的固定到期日和短期投資的公允價值。第一張表根據類型列出了投資，第二張表根據標準普爾信用評級列出了投資：
 2020年9月30日2019年12月31日
（以百萬美元計，百分比除外）公平
價值		佔總數的百分比公平
價值		佔總數的百分比
美國財政部/機構$4,1004%$4,6305%
公司和資產支持證券37,71235%34,25933%
抵押貸款支持證券21,59020%21,58821%
市政的12,26712%12,82412%
非美國26,65625%25,19225%
短期投資4,6604%4,2914%
總計$106,985100%$102,784100%
AAA$16,17715%$15,71415%
AA36,75934%37,50437%
一個19,35918%19,23619%
BBB17,00916%13,65013%
BB9,6099%9,4749%
B7,4667%6,8977%
其他6061%309—
總計$106,985100%$102,784100%


81
目錄





公司和資產支持證券
下表列出了截至2020年9月30日按公允價值計算的全球十大公司債券敞口：
（單位：百萬美元）公允價值
富國銀行$762
美國銀行公司670
摩根大通公司658
康卡斯特公司511
摩根士丹利459
花旗集團公司441
威瑞森通訊公司430
AT&T Inc393
高盛集團公司377
滙豐控股有限公司376

抵押貸款支持證券

下表顯示了我們的抵押貸款支持證券的公允價值和攤銷成本（扣除估值補貼）：
標普信用評級公平
價值		攤銷成本，淨額
2020年9月30日
（單位：百萬美元）		AAAAA一個BBBBB 和
下面		總計總計
機構住宅抵押貸款支持（RMBS）
$127$17,765$—$—$—$17,892$16,845
非機構人民幣14743781610294290
商業抵押貸款支持證券2,9493031371323,4043,240
抵押貸款支持證券總額$3,223$18,111$215$29$12$21,590$20,375

市政的
作為我們整體投資策略的一部分，我們可能會投資各州、市政和其他政治分支機構的固定到期證券（市政當局）。我們對市政投資採用前面描述的相同投資選擇流程。投資組合高度多元化，主要是州一般債務債券和基本服務收入債券，包括教育和公用事業（水、電和下水道）。

非美國
我們對歐元的投資主要來自安達歐洲集團股份公司，該公司總部位於法國，在歐盟、中歐和東歐提供廣泛的覆蓋範圍。安達主要投資歐元計價的投資，以支持其本幣保險義務和所需的資本水平。安達的本幣投資組合有嚴格的合同投資指導方針，要求經理人向行業和個人發行人維持高質量和多元化的投資組合。每天對投資組合進行監控，以確保投資經理遵守投資組合指南。

我們的非美國投資級固定收益投資組合與我們的非美國業務的保險負債進行貨幣匹配。我們非美國固定收益證券的平均信貸質量為A，48％的持股被評為AAA或由政府或準政府機構擔保。在這些投資組合的背景下，我們持有的政府和公司債券在各個行業和地區高度多元化。發行人限額基於信用評級（AA—百分之二，A—百分之一，BBB—總投資組合的0.5％），並通過內部合規系統進行每日監控。我們使用相同的基於信用評級的投資方法來管理間接風險。因此，我們認為我們的間接風險不是實質性的。

82
目錄





下表彙總了截至2020年9月30日按國家/主權劃分的非美國政府證券的非美國固定收益投資組合的公允價值和攤銷成本（扣除估值補貼）：
（單位：百萬美元）公允價值攤銷成本，淨額
大韓民國$1,058$935
加拿大942896
英國905868
安大略省681637
泰國王國612528
魁北克省539501
巴西聯邦共和國512502
澳大利亞聯邦454397
墨西哥合眾國453434
越南社會主義共和國380264
其他非美國國家政府證券5,4865,188
總計$12,022$11,150
下表彙總了截至2020年9月30日按國家/主權劃分的非美國公司證券的非美國固定收益投資組合的公允價值和攤銷成本（扣除估值補貼）：
（單位：百萬美元）公允價值攤銷成本，淨額
英國$2,288$2,179
加拿大1,8331,744
法國1,1891,126
美國 (1)
1,1551,114
澳大利亞887839
荷蘭617580
日本581557
瑞士566527
德國536511
中國443424
其他非美國國家公司證券4,5394,364
總計$14,634$13,965
(1) 上述非美國企業固定收益投資組合中上市的國家代表最終母公司的風險國家。非美國公司證券可以由美國公司的外國子公司發行。

低於投資等級的企業固定收益投資組合
低於投資級別的證券與投資級別的公司債務證券具有不同的特徵。對於低於投資等級的證券，借款人因違約而蒙受損失的風險更大。低於投資級別的證券通常是無擔保的，通常從屬於發行人的其他債權人。此外，與投資級別的發行人相比，低於投資級別的證券的發行人的債務水平通常更高，對經濟衰退或利率上升等不利經濟條件更敏感。截至2020年9月30日，我們的企業固定收益投資組合包括低於投資級別和非評級的證券，總共約佔我們固定收益投資組合的15％。我們低於投資等級和非評級的投資組合包括1,400多家發行人，最大的單一風險敞口為1.62億美元。

我們將高收益債券作為一種與投資級債券截然不同的資產類別進行管理。高收益債券的配置由內部管理層明確設定，目標是信貸質量較高的證券（BB/B）。我們首次購買的最低評級為bb/b。十四位外部投資經理負責高收益證券選擇和投資組合構建。我們的高收益經理人對信貸選擇採取保守的態度，歷史違約經驗非常低。各行各業的持股高度多元化，發行人限額通常為1.5％

83
目錄





佔高收益配置的百分比。我們每天通過內部合規系統監控持倉限額。不允許在高收益投資組合中使用衍生品和結構性證券（例如信用違約互換和抵押貸款債務）。
關鍵會計估計
截至2020年9月30日，我們的關鍵會計估算沒有實質性變化。有關我們的關鍵會計估算的完整討論，請參閲2019年10-k表中的第7項。

未付的損失和損失費用
作為一家保險和再保險公司，適用的法律法規和公認會計原則要求我們根據保單和與被保險和再保險客户簽訂的協議條款，為損失和損失費用最終責任的估計未付部分設立損失和損失支出準備金。除了某些結構化結算（可以可靠地確定未來索賠付款的時間和金額）以及某些未結索賠準備金外，我們的損失準備金不按金錢的時間價值進行折扣。

下表顯示了我們未付損失和損失費用的向前滾動：
（單位：百萬美元）格羅斯
損失
再保險
可恢復 (1)
網
損失
截至2019年12月31日的餘額$62,690$14,181$48,509
發生的損失和損失費用20,6823,78516,897
已支付的損失和損失費用(15,561)(3,198)(12,363)
其他（包括外匯翻譯）94(1)95
截至2020年9月30日的餘額$67,905$14,767$53,138
(1) 扣除無法收回的再保險的估值補貼。

負債估計數包括資產負債表日已報告但未付的索賠（案例儲備）和資產負債表日已發生但未報告的索賠（IBNR）的債務準備金。IBNR還可能包括一些條款，以説明報告的索賠可能與既定案件儲備金不同的金額達成和解。損失準備金還包括與處理和結清未付索賠（損失費用）相關的費用估算。

有關損失準備金變動的討論，請參閲合併財務報表附註6。

石棉與環境 (A＆E)
在截至2020年9月30日的三個月中，我們將Brandywine管理業務的環境淨損失準備金增加了3500萬美元。急救儲備金包含在企業中。有關我們的急救風險敞口的更多信息，請參閲我們的 2019 年 10-k 表格。


公允價值測量
會計指導將公允價值定義為市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債的價格（退出價格），並根據投入的可靠性建立了三級估值層次結構。公允價值層次結構將活躍市場的報價（一級投入）列為最高優先級，對不可觀察的數據（第三級投入）給予最低優先級。第 2 級包括可直接或間接觀察到的資產或負債的投入，但第 1 級內的報價除外。有關我們的公允價值衡量標準的信息，請參閲合併財務報表附註4。


84
目錄






災難管理
我們積極監控和管理我們在世界各地的災難風險積累，例如根據可能的最大損失（PML）設定風險限額和購買災難再保險。下表根據我們截至2020年7月1日的有效投資組合，並反映了2020年4月1日的再保險計劃（見自然災害財產再保險計劃部分）以及保險再保險保障範圍，列出了我們截至2020年9月30日對全球、美國颶風和加利福尼亞地震事件的自然災害PML（扣除再保險）的模擬税前估算。根據該模型，在100分之一的回報期情景下，我們在任何一年中因美國颶風事件而蒙受的税前年度損失總額可能超過27.2億美元（佔截至2020年9月30日我們股東權益總額的4.8％）。這些估計假設可收回的再保險是完全可以收回的。
模擬税前可能的最大淨虧損 (PML)
 
世界各地 (1)
美國颶風 (2)
加州地震 (3)
年度彙總年度彙總單次出現
（以百萬美元計，百分比除外）安達佔總數的百分比
股東
股權		安達佔總數的百分比
股東
股權		安達佔總數的百分比
股東
股權
十分之一$1,8803.3%$1,0961.9%$1410.2%
100 分之1$3,9637.0%$2,7204.8%$1,3062.3%
250 分之1$6,57711.7%$4,9298.7%$1,4782.6%
(1) 全球損失僅包括颶風、颱風、對流風暴和地震造成的損失，不包括野火和洪水等 “非模擬” 危險。
(2) 美國颶風損失包括風和風暴潮造成的損失，不包括降雨。
(3) 加州地震包括火災追蹤危險。

以上對安達虧損狀況的估計本質上是不確定的，原因有很多，包括以下幾點：
•儘管使用第三方災難建模包來模擬潛在的颶風和地震損失在保險業中很普遍，但這些模型依賴重要的氣象學、地震學和工程假設來估計災難損失。特別是，模擬災難事件並不總是代表實際事件以及隨之而來的額外損失可能性；
•在準備用於模型的保險數據、建模軟件的運行和損失輸出的解釋方面，沒有通用的標準。這些損失估算值並不代表我們的潛在最大風險敞口，我們的實際損失很可能與模擬估計值存在重大差異；以及
•氣候變化的潛在影響增加了建模的複雜性。



85
目錄





自然災害財產再保險計劃
安達的核心財產災難再保險計劃提供保護，以抵禦影響其主要財產運營的自然災害（即不包括我們的全球再保險和人壽保險部門）。

我們會定期審查我們的再保險保障和相應的財產災難風險敞口。這可能會導致在計劃續訂日期之前購買額外的再保險，也可能不會導致購買額外的再保險。此外，在每次續保日期之前，我們會考慮我們打算購買多少保險（如果有的話），我們可能會根據各種因素對當前結構進行重大調整，包括不同回報期的模擬PML評估、再保險定價、我們的風險承受能力和風險敞口以及其他各種結構考慮因素。

安達將我們的北美和國際業務的全球財產災難再保險計劃從2020年4月1日起續延至2021年3月31日，與即將到期的計劃相比，承保範圍沒有實質性變化。該計劃由三層組成，超過了Chubb在每次發生時保留的損失。此外，安達還將美國的恐怖主義保險（不包括核、生物、化學和輻射保險，包括個人電話的生物和化學保險）從2020年4月1日延長至2021年3月31日，其限額、保留率和百分比相同，唯一的不同是大多數恐怖主義保險的總保額超過了我們的保留期限，沒有恢復。
丟失地點損失層評論意見注意事項
美國
（阿拉斯加和夏威夷除外）
0 萬美元 —
10 億美元
安達保留的損失(a)
美國
（阿拉斯加和夏威夷除外）
10 億美元 —
11.5 億美元
所有自然危險和恐怖主義 (b)
美國
（阿拉斯加和夏威夷除外）
11.5 億美元 —
21.5 億美元
所有自然危險和恐怖主義 (c)
美國
（阿拉斯加和夏威夷除外）
21.5 億美元 —
35 億美元
所有自然危險和恐怖主義(d)
國際
（包括阿拉斯加和夏威夷）
0 萬美元 —
1.75 億美元
安達保留的損失
(a)
國際
（包括阿拉斯加和夏威夷）
1.75 億美元 —
11.75 億美元
所有自然危險和恐怖主義 (c)
阿拉斯加、夏威夷和加拿大
11.75 億美元 —
2.525 億美元
所有自然危險和恐怖主義(d)
(a) 最終留存將取決於損失的性質以及基礎的每項風險計劃與個別業務單位購買的某些其他災難計劃之間的相互作用。這些其他災難計劃有可能使我們的有效留存率降低到規定水平以下。
(b) 這些保險部分由再保險公司承保。
(c) 這些保險均屬於全球災難計劃的同一第二層，完全由再保險公司承保。
(d) 這些保險都是全球災難計劃中同一個第三層的一部分，完全由再保險公司承保。


86
目錄





流動性
我們預計，運營產生的正現金流（承保活動和投資收益）應足以彌補短期內大多數虧損情景下的現金流出。除了運營現金、常規投資銷售和融資安排外，我們還與一家第三方銀行提供商簽訂了協議，該提供商實施了兩項國際多幣種名義現金池計劃，以提高按貨幣劃分的預期現金流入和流出的短期時間不匹配期間的現金管理效率。這些計劃使我們能夠通過避免投資組合中斷來優化投資收益。如果有需要，我們通常可以進入資本市場和信貸額度，信用證容量為40億美元，循環信貸的次級限額為19億美元。截至2020年9月30日，我們在這些設施下的信用證使用量為17億美元。我們在這些貸款下獲得信貸的機會取決於作為貸款一方的銀行履行其融資承諾的能力。這些設施要求我們維持特定的財務契約，所有這些契約我們都是在2020年9月30日達成的。如果這些設施的現有信貸提供者遇到財務困難，我們可能需要更換信貸來源，這可能是在困難的市場中。如果我們無法及時或根本無法以優惠的條件獲得足夠的資本或信貸來源，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。迄今為止，我們在獲得信貸額度方面沒有遇到任何困難。

我們的運營公司支付的股息或其他法定允許的分配受適用於每個司法管轄區的法律和法規的約束，以及維持足以支持保險和再保險業務的資本水平的必要性，包括獨立評級機構發佈的財務實力評級。在截至2020年9月30日的九個月中，我們得以用淨現金流履行所有義務，包括支付普通股股息。

我們根據多種因素評估從哪些子公司提取股息。監管和法律限制以及子公司的財務狀況等考慮因素對股息決策至關重要。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，安達有限公司分別從其百慕大子公司獲得了8億美元和2億美元的股息。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，安達有限公司還分別從瑞士子公司獲得了8.44億美元的非現金股息，零股息。

cGm或其子公司支付的任何股息均受適用的英國保險法律和法規的約束。此外，辛迪加2488向CgM子公司發放資金須遵守勞埃德協會頒佈的規定。安達INA控股有限公司（Chubb INA）的美國保險子公司可以在未經監管部門事先批准的情況下支付股息，但須遵守子公司住所（或商業住所，如果適用，商業住所）的州法律規定的限制。Chubb INA的國際子公司還受子公司運營所在國家特有的保險法律和法規的約束。這些法律法規有時包括限制未經監管保險機構事先批准即可支付的股息金額的限制。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，安達有限公司沒有從cGm或安達INA獲得任何股息。安達INA發行的債務由安達INA的保險子公司向安達INA以及其他集團資源進行法定允許的分配。在截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中，安達INA分別從其子公司獲得了1.8億美元和17億美元的股息。

現金流
我們的流動性來源包括運營現金、常規投資銷售和融資安排。以下是對截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月中我們現金流的討論。

截至2020年9月30日的九個月中，運營現金流為72億美元，而去年同期為49億美元，增長了23億美元，這主要反映了與 COVID-19 疫情相關的經濟放緩導致的保費增加和支付活動的減少。

截至2020年9月30日的九個月中，用於投資的現金為67億美元，而去年同期為36億美元。本年度包括支付10.54億美元和扣除回報後約5億美元的押金，用於購買華泰集團額外22.4％的所有權，而去年則包括以3.29億美元的價格額外收購華泰集團6.2％的所有權。有關其他信息，請參閲合併財務報表附註2。此外，本年度用於購買的淨投資的現金為43億美元，不包括衍生品結算，而去年使用的現金為20億美元。

87
目錄





截至2020年9月30日的九個月中，用於融資的現金為2.34億美元，而去年同期為11億美元，減少了8.9億美元，主要是由於2020年4月暫停股票回購導致本年度的股票回購減少。有關股票回購的更多信息，請參閲合併財務報表附註9。

內部和外部力量都會影響我們的財務狀況、經營業績和現金流。索賠結算、保費水平和投資回報可能會受到通貨膨脹率和其他經濟狀況變化的影響。在許多情況下，從發生保險損失、向我們報告損失到清償損失責任之間，可能會有很長的一段時間，長達幾年或更長時間。

我們使用回購協議作為融資替代方案。截至2020年9月30日，未來五個月有14億美元的未償還期回購協議，期限各不相同。

資本資源
資本資源包括為支持我們的業務運營而部署或可供部署的資金。
9 月 30 日12 月 31 日
（以百萬美元計，比率除外）20202019
短期債務$1,300$1,299
長期債務 14,83013,559
金融債務總額16,13014,858
信託優先證券308308
股東權益總額56,41355,331
資本總額$72,851$70,497
金融債務與總資本的比率22.1%21.1%
金融債務加信託優先證券佔總資本的比率22.5%21.5%

回購協議不包含在上表中，在合併資產負債表中與短期債務分開披露。回購協議是抵押借款，我們保留在短時間內贖回抵押品的權利和能力，這與短期債務不同，短期債務包括我們的長期債務工具的當前到期日。

2020年9月，安達INA控股有限公司（Chubb INA）發行了2030年9月到期的10億美元1.375％的優先票據。截至2020年9月30日和2019年12月31日，總債務分別包括23億美元和13億美元的優先票據，這些票據旨在為償還分別於2022年11月和2020年11月到期的現有債務提供收益。這些預融資的效果是將2020年9月30日和2019年12月31日的槓桿率分別提高了2.5個百分點和1.4個百分點。有關已發行債務的更多詳細信息，請參閲合併財務報表附註7。

在截至2020年9月30日的九個月中，我們在董事會（董事會）股票回購授權下通過一系列公開市場交易回購了3.26億美元的普通股。截至2020年9月30日，國庫中有26,229,070股普通股，加權平均成本為每股135.00美元，截至2020年12月31日，11.2億美元的股票回購授權仍有效。鑑於經濟環境，我們在2020年第二和第三季度暫停了股票回購活動。隨後，我們恢復了股票回購，並於2020年10月29日通過一系列公開市場交易回購了52,500股普通股，總額為700萬美元。截至2020年10月29日，截至2020年12月31日，仍有11.2億美元的股票回購授權。

我們通常保持通過無限期證券交易委員會（SEC）貨架註冊發行某些類別的債務和股權證券的能力，該註冊每三年更新一次。這使我們能夠進入資本市場進行再融資以及不可預見或機會主義的資本需求。

88
目錄






分紅
自1993年我們成為上市公司以來，我們每個季度都派發股息。根據瑞士法律，儘管安達以美元支付股息，但股息必須以瑞士法郎列報。有關我們的股息方法的討論，請參閲合併財務報表附註9。

在2020年5月的年度股東大會上，我們的股東批准了次年的年度股息，最高為每股3.12美元，合每股3.01瑞士法郎，該股息是根據2020年5月20日在《華爾街日報》上發佈的美元/瑞士法郎匯率計算的，預計將在股東大會之後分四季度分期支付，每股0.78美元，從資本出資準備金中分配，轉入自由儲備金進行支付。董事會決定在2021年年度股東大會之日之前支付年度股息的記錄和支付日期，並有權自行決定不分配股息。2020年5月批准的年度股息比上一年的股息每股增長0.12美元（每季度0.03美元）。

下表顯示了在以下每個日期向登記在冊的股東支付的每股普通股股息：
截至以下的登記股東：截至以下時間已支付的股息： 
2019年12月20日2020 年 1 月 10 日0.75 美元（0.74 瑞士法郎）
2020年3月20日2020 年 4 月 10 日0.75 美元（0.72 瑞士法郎）
2020年6月19日2020年7月10日0.78 美元（0.75 瑞士法郎）
2020年9月18日2020 年 10 月 9 日0.78 美元（0.71 瑞士法郎）

第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露
請參閲我們 2019 年 10-k 表格中包含的第 7A 項。

外幣管理
作為一家跨國公司，安達實體以多種貨幣進行業務交易。我們的政策通常是以當地貨幣匹配每個司法管轄區的資產、負債和所需資本，其中包括使用衍生品。我們不對衝我們的淨資產非美元資本頭寸。我們偶爾會為計劃中的跨境交易進行套期保值活動。有關外幣變動對我們以非美國貨幣計價的淨資產的估計影響，請參閲2019年10-k表中的第7A項。如果我們的非美國貨幣淨資產與2019年12月31日10-k表中披露的2019年12月31日餘額發生重大變化，則將在中期文件中更新和披露這些信息。

GMDB 和 GLB 擔保的再保險
安達認為，在定價時，其可變年金再保險業務的風險狀況與災難再保險業務的風險狀況相似，長期經濟損失的可能性相對較小。市場因素和保單持有人行為的負面變化將對人壽保險的承保收入和淨收入產生影響。在評估這些風險時，我們期望承擔累積長期經濟淨虧損的風險以及由這些市場走勢造成的短期會計變動的風險得到補償。因此，我們根據其長期經濟風險和回報來評估該業務。

淨收入直接受到與可變年金擔保再保險相關的福利準備金變動的影響。此外，淨收益直接受到gLB負債（FVL）公允價值變動的影響，出於會計目的，GVL被歸類為衍生品。為gLb再保險合同設立的FVL代表合同的公允價值與福利儲備金之間的差額。福利儲備和FVL的計算直接受市場因素的影響，包括股票水平、利率水平、信用風險和隱含波動率，以及年金化和失效率等保單持有人行為，以及保單持有人死亡率。

下表是對2020年9月30日FVL對經濟投入（例如股票衝擊、利率衝擊等）或精算假設的瞬時變化的敏感度以及為部分抵消可變年金擔保再保險組合風險而持有的特定衍生工具（對衝價值）的公允價值的估計值。使用下表時應考慮以下假設：


89
目錄





•截至2020年9月30日，用於建立福利儲備金的福利比率沒有變化。

•股票衝擊同樣影響所有全球股票市場
•我們的負債對全球股票市場敏感，比例如下：75％至85％的美國股票，15％至25％的國際股票。
•我們目前的對衝投資組合僅對美國股票市場敏感。
•我們建議使用標準普爾500指數作為美國股票的代理，使用摩根士丹利資本國際EAFE指數作為國際股票的代理。

•利率衝擊假設美國收益率曲線出現平行變化
•我們的負債還對收益率曲線上不同點的全球利率敏感，主要是美國國債曲線，其比例如下：5％至15％的短期利率（在不到5年內到期），25％至35％的中期利率（在5年至10年之間，包括在內），以及55％至65％的長期利率（超過10年）。
•AA評級信用利差的變化會影響公允價值模型中用於折現現金流的利率。AA評級的信用利差可以代表我們自己的信用利差和割讓保險公司的信用利差。

•對衝敏感度來自2020年9月30日的市場水平，僅適用於下方的股票和利率敏感度表。

•靈敏度不是直接相加的，因為一個因子的變化會影響對其他因素變化的敏感度。敏感度不是線性的，對於市場因素的較大變動，敏感度可能會成比例地更大。由於外匯匯率的波動，敏感度也可能有所不同。FVL的計算基於內部模型，其中包括對未來保單持有人行為的假設，包括失效、年金化和資產配置。這些假設既影響FVL的絕對水平，也影響對市場因素變化的敏感性，如下所示。由於短期市場走勢與管理層對收益比率所隱含的長期假設的判斷存在差異，我們的淨收入的實際敏感度可能與下表中披露的敏感度有所不同。

•此外，如果在此期間市場保持不變，下表並未反映可變年金擔保再保險投資組合產生的淨收入的預期季度運行率。在其他條件相同的情況下，如果市場在此期間保持不變，則總FVL將增加，從而導致已實現虧損。之所以出現這種已實現虧損，主要是因為即使市場保持不變，標的合約中提供的擔保仍然變得更有價值。我們將總FVL的增長稱為 “時間效應”。時機效應對我們一個季度的總FVL的不利影響未反映在下面的敏感度表中。因此，在使用下表估算2020年第四季度總FVL對各種變化的敏感度時，有必要假設總FVL和已實現虧損將額外增加500萬至4,500萬美元。對淨收益的影響得到部分緩解，因為如果在此期間市場保持不變，則可變年金擔保再保險投資組合產生的正季度人壽保險承保收入的正季度運行率部分抵消了這一已實現虧損。請注意，隨着賬面年齡的增長，人壽保險承保收入的時間效應和季度運行率都會隨着時間的推移而變化。

90
目錄





對股票和利率變動的敏感性
（單位：百萬美元）全球股市衝擊
利率衝擊+10%扁平-10%-20%-30%-40%
+100 bps總FVL（增加）/減少$386$243$80$(105)$(313)$(545)
套期保值增加/（減少）(65)—65130195259
淨收入增加/ (減少)$321$243$145$25$(118)$(286)
扁平總FVL（增加）/減少$157$—$(177)$(375)$(596)$(834)
套期保值增加/（減少）(65)—65130195259
淨收入增加/ (減少)$92$—$(112)$(245)$(401)$(575)
-100 個基點總FVL（增加）/減少$(52)$(220)$(406)$(618)$(847)$(1,097)
套期保值增加/（減少）(65)—65130195259
淨收入增加/ (減少)$(117)$(220)$(341)$(488)$(652)$(838)
對其他經濟變量的敏感性AA 級信用點差利率波動股票波動率
（單位：百萬美元）+100 bps-100 個基點+2%-2%+2%-2%
總FVL（增加）/減少$87$(96)$(1)$1$(9)$9
淨收入增加/ (減少)$87$(96)$(1)$1$(9)$9
對精算假設的敏感性死亡率
（單位：百萬美元）+20%+10%-10%-20%
總FVL（增加）/減少$21$11$(11)$(22)
淨收入增加/ (減少)$21$11$(11)$(22)
 失誤
（單位：百萬美元）+50%+25%-25%-50%
總FVL（增加）/減少$131$68$(73)$(153)
淨收入增加/ (減少)$131$68$(73)$(153)
 年金化
（單位：百萬美元）+50%+25%-25%-50%
總FVL（增加）/減少$(606)$(322)$372$794
淨收入增加/ (減少)$(606)$(322)$372$794

可變年金淨風險金額
我們所有的弗吉尼亞州再保險協議都包括年度或總索賠限額，許多協議都包括總免賠額，限制了這些計劃下的淨風險金額。假設所有全球股票市場受到同等影響，下表顯示了截至2020年9月30日的淨風險金額，此前股票市場水平立即發生變化。

a) 僅涵蓋GMDB風險的再保險
 股權衝擊
（單位：百萬美元）+20%扁平-20%-40%-60%-80%
GMDB 風險淨額$265$272$479$801$803$678
即時死亡率為 100% 的索賠161186174159142125

當股市下跌時，條約索賠限額起到上限的作用。隨着上表中的衝擊逐漸變得更加負面，由於這些索賠限額的特殊性質，對NAR和死亡率為100％的索賠的影響開始下降，其中許多索賠限額是按再保險賬户價值的百分比計算的年度索賠限額。還有一些

91
目錄





影響歸因於GmDB再保險的一小部分，在該再保險中，索賠與股票市場呈正相關（隨着股票市場的下跌，索賠減少）。

b) 僅涵蓋GLB風險的再保險
 股權衝擊
（單位：百萬美元）+20%扁平-20%-40%-60%-80%
GLB 風險淨額$1,119$1,581$2,099$2,616$3,022$3,324

隨着股市的下跌，條約索賠限額導致風險淨額以下降的速度增加。
c) 再保險涵蓋同一標的保單持有人的GMDB和GLB風險
 股權衝擊
（單位：百萬美元）+20%扁平-20%-40%-60%-80%
GMDB 風險淨額$43$51$62$73$83$91
GLB 風險淨額381490626775926993
即時死亡率為 100% 的索賠353434343434
隨着股市下跌，該條約限制控制了GmDB風險淨額的增加。隨着股票市場的下跌，GmDB的淨風險金額繼續增長，因為這些再保險協議中的大多數都沒有按標的賬户價值的百分比計算年度索賠限額。隨着股市的下跌，條約限制導致風險中的gLb淨額以下降的速度增加。

第 4 項。控制和程序
安達管理層在安達首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了截至2020年9月30日1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條所定義的安達披露控制和程序的有效性。根據該評估，安達首席執行官兼首席財務官得出結論，安達的披露控制和程序可有效允許在根據1934年《證券交易法》提交的報告中要求披露的信息，在SEC規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並酌情收集此類信息並將其傳達給安達管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時的關於必要披露的決定。
在截至2020年9月30日的三個月中，安達對財務報告的內部控制沒有任何對安達財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

第二部分其他信息
第 1 項。法律訴訟
本項目所需信息包含在合併財務報表附註8 (g) 中，特此以引用方式納入此處。
第 1A 項。風險因素
截至2020年3月31日的季度期間，我們的2019年10-k表格第一部分第1A項下的 “風險因素” 和10-Q表第二部分第1A項下的 “風險因素” 中描述的風險因素沒有重大變化。


92
目錄





第 2 項。未登記的股權證券銷售和所得款項的使用以及發行人回購股權證券

發行人回購股權證券
下表提供了有關安達在截至2020年9月30日的三個月內購買其普通股的信息：
時期
總計
的數量
股票
已購買 (1)
平均價格
每股支付
作為公開宣佈計劃的一部分購買的股票總數 (2)
根據該計劃可能購買的股票的大致美元價值 (2)
7 月 1 日至 7 月 31 日2,259$126.65—$1.12十億
8 月 1 日至 8 月 31 日2,649$127.23—$1.12十億
9 月 1 日至 9 月 30 日1,070$125.09—$1.12十億
總計5,978$126.63—
(1) 本專欄代表公開市場股票回購和向安達退還普通股，以履行與向員工發行的限制性股票歸屬和員工行使期權相關的預扣税義務。在截至2020年9月30日的三個月中，我們沒有進行任何股票回購活動。
(2) 有關安達有限公司證券回購授權的更多信息，請參閲合併財務報表附註9。2019年11月，董事會批准在2019年11月21日至2020年12月31日期間回購高達15億美元的安達普通股。鑑於經濟環境，我們在2020年第二和第三季度暫停了股票回購活動。隨後，我們恢復了股票回購，並於2020年10月29日通過一系列公開市場交易回購了52,500股普通股，總額為700萬美元。截至2020年10月29日，截至2020年12月31日，仍有11.2億美元的股票回購授權。

93
目錄





第 6 項。展品
以引用方式納入
展覽
數字		展品描述表單原創
數字		提交日期已歸檔
在此附上
3.1
經修訂的公司章程
8-K3.12020 年 8 月 4 日
3.2
經修訂的《公司組織條例》
8-K3.12016年11月21日
4.1
經修訂的公司章程
8-K4.12020 年 8 月 4 日
4.2
經修訂的《公司組織條例》
8-K3.12016年11月21日
4.3
與2030年到期的1.375％優先票據相關的官員證書表格
8-K4.12020年9月17日
4.4
2030年到期的1.375％優先票據的全球票據表格
8-K4.22020年9月17日
31.1
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行認證
X
31.2
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條進行認證
X
32.1
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 篇第 1350 條進行認證
X
32.2
根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 篇第 1350 條進行認證
X
101.1以下財務信息來自安達有限公司截至2020年9月30日的季度10-Q表季度報告，其格式為Inline XBRL：
(i) 截至2020年9月30日和2019年12月31日的合併資產負債表；（ii）截至2020年9月30日和2019年9月30日的三個月和九個月的合併運營和綜合收益表；（iii）截至2020年和2019年9月30日的三個月和九個月的合併股東權益表；（iv）截至2020年9月30日和2019年9月30日的九個月的合併現金流量表；以及（v）合併財務報表附註		X
104.1以 Inline XBRL 格式化的封面交互式數據文件（封面 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中幷包含在附錄 101.1 中）

94
目錄





簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
CHUBB 限定版
（註冊人）
2020年10月30日/s/ Evan G. Greenberg
Evan G. Greenberg
董事長、總裁兼首席執行官
2020年10月30日/s/ 菲利普·班克羅夫特
菲利普·班克羅夫特
執行副總裁兼首席財務官


95