附件4.1

註冊人的證券説明

依據《條例》第12條註冊

1934年《證券交易法》

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在亞特蘭大勇敢者控股公司(“註冊人”)最近的10-k表格年度報告所涵蓋的期間結束時，註冊人的以下證券是根據修訂後的1934年證券交易法第12節登記的：(1)A系列普通股，每股票面價值0.01美元(“A系列普通股”)，和(2)C系列普通股，每股票面價值0.01美元(“C系列普通股”)。

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註冊人的股本説明

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以下對註冊人的A系列普通股和C系列普通股的描述是摘要，並不聲稱是完整的。本章程須受註冊人修訂及重訂公司章程(“章程”)及註冊人修訂及重訂附例(“附例”)的規限，並受註冊人修訂及重訂章程細則(“章程”)的規限，該等章程均以表格10-k的形式作為本年度報告的證物，並以引用方式併入本文。我們鼓勵您閲讀章程、章程和內華達州修訂後的法規的適用條款，以獲取更多信息。

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法定股本

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註冊人的法定股本包括45750股萬股票，其中407.5股為指定普通股，每股面值為0.01美元；5,000股萬股票為指定優先股，面值為每股0.01美元(“優先股”)。普通股分為三個系列。註冊人持有20000股A系列普通股萬股票，750股B系列普通股萬股票，每股面值1美元(“B系列普通股”)，以及20000股C系列普通股萬股票。

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註冊人的普通股

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除下文另有描述外，A系列普通股、B系列普通股和C系列普通股的持有者享有同等的權利、權力和特權。

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投票權

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A系列普通股的持有者每持有一股此類股票有權投一票，而B系列普通股的持有者有權就提交股東投票的所有事項的每股此類股票投10票。除非內華達州法律另有要求，否則C系列普通股的持有者無權享有任何投票權。當需要時，C系列普通股的持有者將有權獲得1/100^TH：每持有一股此類股票就有投票權。章程沒有規定在董事選舉中進行累積投票。

A系列普通股和B系列普通股的持有者通常將在提交股東投票的事項上作為一個類別一起投票，除非內華達州法律或證券交易所規則另有要求。

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章程規定了與某些章程修正案和其他特殊交易有關的絕對多數投票要求，這些交易沒有得到當時75%的在任董事的批准。當這些要求適用時，所需的增強門檻投票權是註冊人的未償還有表決權證券總投票權的66⅔%，作為一個類別一起投票。

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股利與證券分配

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在註冊人董事會(“董事會”)不時設立的註冊人優先股任何未發行系列的任何優先權利的規限下，註冊人普通股的持有人將有權從董事會不時宣佈的可用於該等股息中獲得該等股息。除下文另有描述外，每當向註冊人的一系列股票的持有人支付股息時

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除普通股外，註冊人還將向其他系列普通股的持有者支付等額的每股股息。

註冊人被允許以每股平等的基礎向註冊人所有系列普通股的持有人分配(A)C系列普通股(或其可轉換證券)；以及(B)A系列普通股(或其可轉換證券)給A系列普通股持有人，以及(B)A系列普通股(或可轉換證券)給A系列普通股持有人，以及(B)B系列普通股(或其可轉換證券)的股份(或其可轉換證券)以每股平等基礎向C系列普通股持有人分配。

此外，註冊人被允許進行由註冊人或任何其他人的任何類別或系列的證券組成的股票分配，但A系列普通股、B系列普通股或C系列普通股(或其可轉換證券)除外，其基礎是：(1)在每股平等的基礎上，將相同的證券分配給A系列普通股、B系列普通股和C系列普通股的持有人；或(2)在每股平等的基礎上，向註冊人普通股的每一上述股份的持有人分配不同類別或系列的證券；或(3)向註冊人的一個或多個系列普通股的持有人出售一個單獨的類別或系列的證券，並在每股平等的基礎上，向註冊人的普通股的所有其他系列的持有人出售不同類別或系列的證券，但在上述第(2)或(3)項的情況下，如此分配的證券除其相對投票權以及在指定、轉換和股份分配規定方面的相關差異外，沒有任何方面的不同。B系列普通股的持有者獲得具有最高相對投票權的類別或系列的證券，而註冊人普通股的其他系列的股票持有人獲得相對投票權較小的類別或系列的證券，並進一步規定，如果不同類別或系列的證券被分配給A系列普通股和C系列普通股的持有人，則此類證券的分配應由董事會決定，或使A系列普通股和C系列普通股的持有人應在可行的範圍內獲得該類別或系列證券的相對投票權，註冊人普通股的每一系列的相對投票權。

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轉換

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根據持有者的選擇，B系列普通股的每股可轉換為A系列普通股的一股。A系列普通股和C系列普通股不得轉換為註冊人普通股的任何其他系列的股票。

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重新分類

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登記人不得對其普通股的任何系列進行重新分類、細分或合併，除非在每股平等的基礎上對當時已發行的普通股的其他系列進行重新分類、細分或合併。

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清盤及解散

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在註冊人清算、解散或清盤時，在支付或撥備支付其債務和債務後，並在事先全額支付註冊人的優先股東(如有)可能享有的任何優先金額的情況下，A系列普通股、B系列普通股和C系列普通股的持有者將按股份交換的原則平等分享剩餘資產，以供分配給註冊人的普通股持有人。

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優先股

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章程授權董事會設立一個或多個系列優先股，並就任何系列優先股確定該系列的條款和權利，包括：

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註冊人相信，董事會發行一個或多個系列優先股的能力將使其在安排未來可能的融資和收購以及滿足可能出現的其他公司需求方面具有靈活性。優先股以及普通股的授權股份將可供發行，無需股東採取進一步行動，除非適用法律或任何證券交易所或註冊人證券可能在其上上市或交易的自動報價系統的規則要求採取這種行動。

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儘管董事會目前無意這樣做，但它可能會發行一系列優先股，這可能會根據該系列的條款阻礙合併、要約收購或其他收購嘗試的完成。董事會將根據其對註冊人股東最大利益的判斷來決定發行此類股份。董事會在這樣做時，可以發行優先股，其條款可能會阻止收購嘗試，收購者可以通過這些條款改變董事會的組成，包括要約收購或一些或大多數股東可能認為符合他們的最佳利益的其他交易，或者股東可能會獲得比當時股票市場價格溢價的股票

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《憲章》的其他規定

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董事會

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章程規定，在任何系列優先股持有人選舉額外董事的任何權利的規限下，組成董事會的董事人數將不少於三人，確切人數將不時由董事會決議確定。除可由任何優先股持有人選出的成員外，董事會成員分為三類。每一級別的董事人數儘可能多地相當於當時批准的董事會成員數量的三分之一。首屆第I類董事的任期將於2024年的股東年會上屆滿。首屆二級董事的任期將於2025年的股東年會上屆滿。首屆III類董事的任期將於2026年的年度股東大會上屆滿。

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在每一次年度股東大會上，任期在該次會議上屆滿的董事級別的繼任者將被選舉為任職期滿，任期在其當選年度的第三年舉行的年度股東大會上屆滿。每一級董事的任期直到各自的繼任者選出並獲得資格為止，或者直到董事提前去世、辭職或罷免為止。

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根據內華達州法律，章程規定，在任何一系列優先股持有人的權利的約束下，只有持有至少66⅔%的已發行股本總投票權的持有者有權就該事項進行投票，並作為一個類別一起投票時，董事才可被免職。

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憲章規定，在任何一系列優先股持有人權利的限制下，因死亡、辭職、免職、取消資格或其他原因造成的董事會空缺，以及因董事會董事人數增加而新設的董事職位，只能由在任董事的過半數(即使不足法定人數)或唯一剩餘的董事成員投票填補。如此選出的任何董事的任期應為出現空缺或被分配新董事職位的董事類別的剩餘完整任期，直至董事的繼任者當選並具備資格為止，或直至該董事較早時去世、辭職或被免職。組成董事會的董事人數的減少不會縮短任何現任董事的任期，但關於一系列優先股的任何指定證書中可能規定的情況除外，該系列優先股持有人選擇的任何額外董事除外。

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這些規定禁止第三方罷免現任董事，同時通過用自己的提名人填補罷免造成的空缺來獲得對董事會的控制權。根據上述分類董事會規定，任何個人或團體都需要至少兩次董事選舉才能獲得董事會控制權。因此，這些規定可能會阻止第三方發起代理權競標、提出要約收購或以其他方式試圖獲得對登記人的控制權。

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企業機會

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《憲章》承認，註冊人可能與與其業務競爭的其他實體有重疊的董事和高級管理人員，註冊人可能與這些實體進行重大業務交易。註冊人放棄了其對某些商業機會的權利，章程規定，董事或註冊人的高級職員不會因為任何此等個人將公司機會轉給另一人或實體(包括自由媒體公司(下稱“自由媒體”))而非註冊人，或不將有關公司機會的信息轉介或交流給註冊人，而違反其受信責任，因此對登記人或其股東負責，除非(X)該機會僅以董事或註冊人的高級職員或董事或註冊人的任何附屬公司的高級職員的身份明確提供給該人，及(Y)該機會與註冊人或其任何附屬公司當時直接從事的業務有關。

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法律責任及彌償的限制

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章程規定，在內華達州修訂法規第78章允許的最大範圍內，註冊人的董事和高級職員不對註冊人或其任何股東或債權人因違反作為董事或高級職員的受信責任而承擔金錢損害責任。根據內華達州法律，除非公司章程另有規定或根據某些法定例外情況，董事或高級職員不須對因其作為董事或高級職員的行為或未能以董事或高級職員的身份行事而造成的損害負責，除非有關該人真誠行事、知情基礎上並着眼於公司利益的法定推定已被推翻。此外，必須證明該行為或沒有采取行動構成了對作為董事或官員的受託責任的違反，並且這種違反涉及故意的不當行為、欺詐或明知違法。此外，註冊人將在適用法律允許的最大限度內，對因是董事或註冊人的高級職員，或應註冊人的要求是其他公司或實體的董事、高級職員、僱員或代理人而參與任何訴訟或行動的任何人，賠償該人所產生的所有責任、損失和費用。登記人將在任何訴訟最終處置之前支付董事或高級職員為訴訟辯護的費用，條件是此類付款是在收到董事或高級職員的承諾後支付的，如果最終確定董事或高級職員無權獲得賠償，則將償還預付款。

股東未經書面同意採取行動；特別會議

章程規定(除任何系列優先股的條款另有規定外)，在任何年度會議或股東特別會議上必須或可能採取的任何行動，不得在沒有會議的情況下采取，也不得通過該等股東的任何書面同意而實施。除非另有規定

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根據法律規定及在註冊人優先股任何系列持有人權利的規限下，為任何一個或多個目的而召開的註冊人股東特別大會，只可由註冊人祕書(I)在持有不少於A系列普通股、b系列普通股及(如適用)有權投票的註冊人優先股(如適用)總投票權66⅔%的持有人的書面要求下，或(Ii)在至少75%當時在任的董事會成員的要求下才可召開。註冊人章程規定，在任何特別會議上，除特別會議通知所述事項外，不得處理任何事務。

修正

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章程超越了內華達州的一般法律要求，即持有公司股份的股東必須獲得至少佔多數投票權的股東的批准，並規定，在符合任何系列優先股持有人的權利的情況下，註冊人的已發行股本的至少66⅔%的總投票權的持有者一般有權對提交給股東的所有事項進行表決，作為一個單一類別進行投票，需要獲得至少66%的贊成票，才能通過、修訂或廢除章程的任何條款，或添加或插入章程中的任何條款，前提是，上述增強的投票要求不適用於任何通過、修訂、廢除、增加或插入(1)內華達州法律不需要註冊人股東同意的條款，或(2)已獲得當時在任董事會成員至少75%批准的條款，在這種情況下，將適用內華達州的一般多數批准要求。章程進一步規定，一般有權就提交予股東的所有事項投票的註冊人已發行股本總投票權至少66%⅔%的持有人須投贊成票才可採納、修訂或廢除章程的任何條文，惟上述增強投票要求將不適用於以不少於75%的在任董事會成員的贊成票批准的任何採納、修訂或廢除(且無須股東批准)。

絕對多數表決條款

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除了上文“-投票權”中討論的絕對多數投票權條款和上文“-修正案”中討論的絕對多數投票權條款外，章程規定，在註冊人優先股的任何系列的持有人的權利的限制下，以下情況需要獲得至少66⅔%的已發行股本總投票權的持有者的贊成票的加強要求，這些人一般有權就提交給註冊人股東的所有事項進行投票，作為一個單一類別一起投票：

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如果增強的投票要求不適用，股東的批准將按照內華達州法規的要求進行(一般情況下，由股東的多數投票權批准，但受股票類別或系列權利的限制)。

對所有權的限制；將多餘股份轉讓給信託

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為了遵守美國職業棒球大聯盟(“MLB”)的適用規則，章程對註冊人普通股的股份轉讓和所有權進行了限制。這些超額股份條款規定，除某些例外情況和豁免外，在以下情況下，任何人不得收購註冊人的普通股：(I)該人(美國職棒大聯盟員工)是美國職棒大聯盟或其任何相關實體的僱員，(Ii)該人是美國職棒大聯盟或其任何相關實體的擁有人、股東、高級職員、董事或任何美國職棒大聯盟俱樂部(根據章程定義)的僱員(亞特蘭大勇士大聯盟棒球俱樂部(“勇士”除外))，以及，

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在實施股份收購後，該人(“MLB持有人”)將擁有相當於或超過註冊人普通股流通股總數5%(5%)的註冊人普通股股份；(Iii)在實施股份收購後，該人(或“10%持有人”)將擁有相當於或超過註冊人普通股流通股總數10%(10%)的數量的註冊人普通股股票。或(4)在實施股份收購後，該人(“控股股東”)將(A)擁有相當於或超過註冊人普通股總流通股總數的50%(50%)的註冊人普通股數量，或(B)有能力控制註冊人的業務(本款第(2)款的5%門檻，本款第(3)款的10%門檻，本款第(Iv)(A)款中的50%門檻和本款第(Iv)(B)款中的控制門檻，均稱為股份門檻)，除非(1)就前述第(Iii)款和第(Iv)款而言，該人已獲得MLB的事先書面批准(此類批准，即“MLB批准”)(在第(Iii)條的情況下，包括GAMCO Investors，Inc.)。或(2)該人士被視為“豁免持有人”，包括Gregory B.Maffei、註冊人主席兼首席執行官John C.Malone或獲MLB認可為勇士“控制人”的任何人士及上述各有關人士，以及Liberty Media，直至Liberty Media不再擁有註冊人普通股已發行股數的10%或以上，但不保留任何權力，包括但不限於投票權。任何人(1)在註冊人實際不知情(根據章程的定義)的情況下，(1)無意中收購了相當於或超過註冊人普通股已發行股票總數10%(10%)的註冊人普通股數量，以及(2)該人(在其獲知違反門檻後的一段合理時間內，不得超過六十(60)天)剝離足夠數量的註冊人普通股(但不保留任何權力，包括但不限於投票權，就該等股份而言)，以使本身不超過該10%股份門檻，將不會被視為10%股東。此外，任何人士將不會被視為MLB僱員、MLB持有人、10%持有人或控股股東，除非及直至註冊人實際知悉該人士為MLB僱員、MLB持有人、10%持有人或控股股東(視屬何情況而定)。

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除某些例外情況外，如果註冊人普通股的股份(I)轉讓給MLB員工或(Ii)會導致該人在轉讓生效後成為MLB持有者、10%的持有者或控股股東，則聲稱的受讓人將不會獲得該等轉讓的股份的任何權利或權益，該權利或權益將導致該人成為被禁止的持有人(定義見章程)，(X)在MLB員工的情況下，將是註冊人普通股的任何該等股份，或(Y)在MLB持有人的情況下，10%的股東或控股股東將是導致該人擁有等於或超過適用股份門檻的股份的股份(在每種情況下，該等股份統稱為“超額股份”)，而所有超額股份將自動轉移到提交章程時設立的信託基金。該等超額股份將以信託形式持有，以供適用的超額股份轉讓人獨家受惠。

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在超額股份自動轉移至信託基金後(以下所述除外)，受託人將(I)在超額股份轉讓人基於對註冊人的業務行使控制權的能力而成為控股股東的情況下，將B系列普通股的超額股份轉換為A系列普通股股份，以避免與控制權有關的股份門檻；或(Ii)以其他方式在公開市場、私下談判交易或其他方式出售超額股份以換取現金。超額股份轉讓人將有權收取出售所得款項，但不包括受託人與出售有關的任何佣金或其他開支、預扣税款或合理費用及開支。如果上述(Y)款中被描述為潛在10%持有者的任何超額股份轉讓人超過股份門檻低於註冊人普通股當時已發行股份的1%，通知註冊人其打算尋求MLB批准，受託人將在有關自動向信託轉讓超額股份的通知日期後60天內不得出售相關超額股份。

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此外，約章規定：

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任何超額股份轉讓人在將B系列普通股的超額股份轉換為A系列普通股股份後獲得(X)的權利，以使該超額股份轉讓人在實施此類轉換後不會成為控股股東，因為該等超額股份轉讓人有能力對註冊人的業務、此類超額股份被如此轉換成的A系列普通股的適用股份以及(Y)任何出售超額股份的淨收益以及與超額股份有關的任何股息、分配或現金、證券或其他財產進行控制。在每一種情況下，超額股份轉讓人都必須向受託人提供與自動轉讓超額股份有關的適當文件。

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董事會可於獲MLB書面批准後豁免或以其他方式不執行全部或部分超額股份撥備(但該等豁免不會影響任何超額股份轉讓人收取其當時有權獲得的任何資金、證券或其他財產的權利)。章程所載的超額股份條文將於(1)任何註冊人的普通股停止流通或(2)Braves Baseball Holdco，LLC(或持有亞特蘭大國家棒球聯盟俱樂部業務和資產的該等實體的任何繼承人)及其直接及間接附屬公司作為整體的公平市值不再佔註冊人業務及資產的公平市價的33⅓%或以上時停止生效，兩者以較早者為準。這些規定終止後，受託人持有的所有超額股份將轉讓給各自的超額股份轉讓人。

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除非事先獲得MLB的所有必要批准，否則不得修改、修改或廢除超額股份條款。

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獨家論壇

《憲章》規定，除非註冊人書面同意設立替代法院，並在法律允許的最大範圍內，包括美國適用的司法要求和法律，內華達州第八司法區法院(或如果內華達州第八司法區法院沒有管轄權，則位於內華達州的任何其他州地區法院，以及如果內華達州沒有任何州地區法院具有管轄權，則位於內華達州的任何聯邦法院)應在法律允許的最大範圍內，成為《國税法》所界定的某些特定類型的“內部訴訟”的獨家法院。包括(A)以登記人的名義或權利或以登記人的名義或權利提出的；(B)針對或基於董事以上述身份對註冊人的任何高級管理人員、僱員或代理人違反受信責任的案件；或(C)根據內華達州公司法、公司章程、章程或某些投票協議或信託的任何規定而產生的案件，或解釋、應用、強制執行或確定其有效性的案件。此外，憲章規定，除非註冊人以書面形式同意選擇替代法院，並在法律允許的最大範圍內，美國聯邦地區法院應是解決根據證券法提出的任何訴因的獨家法院。《憲章》規定，為免生疑問，這一排他性法院條款不適用於為執行《交易法》規定的任何責任或義務而提起的訴訟，也不適用於美國聯邦法院對其擁有專屬管轄權的任何其他索賠。交易法第27條規定，聯邦政府對為執行交易法或其下的規則和法規所產生的任何義務或責任而提起的所有訴訟擁有獨家聯邦管轄權。此外，《證券法》第222節規定，聯邦法院和州法院對為執行《證券法》或其規則和條例所規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有同時管轄權；對於法院是否會執行一項限制根據《證券法》提出索賠的法院的規定，存在不確定性。

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國家反收購法規與股東保護

根據《憲章》，註冊人已選擇退出《國税法》規範公司收購的78.411至78.444節(包括這兩節)中的“企業合併”條款。這些法規禁止某些內華達州公司在某些情況下，在任何“利益股東”成為利益股東的交易之日起四年內與該人進行各種“合併”交易，除非該人最初成為利益股東的合併或交易事先得到了董事會的批准。就這些規定而言，“利益股東”被定義為擁有公司10%或更多投票權的實益所有者，包括在合併前兩年內實益擁有該百分比投票權的公司的關聯公司或聯營公司。如果成為利益股東的人事先沒有得到董事會的批准，內華達州的企業合併法規對企業合併施加了兩年的基本暫停，除非它們得到董事會和股東的批准，這些股東擁有至少60%的未償還投票權，而這些投票權不是由感興趣的股東及其附屬公司和關聯公司實益擁有的。在兩年期限之後，但在四年前，合併仍然是被禁止的，但如果感興趣的股東滿足關於根據憲章合併中流通股持有人將收到的總對價的某些要求，註冊人也已選擇退出《國税法》78.378至78.3793節(包括首尾兩節)中的“收購控股權”條款，也被稱為“控制股份”法規，這些條款適用於內華達州直接或通過附屬公司在內華達州開展業務且至少有200名股東的“發行公司”。其中至少有100家在內華達州的地址出現在公司的股票分類賬上。根據這些規定，任何收購公司控股權的人不得行使任何控制權股份的投票權，除非這種投票權是由發行公司的無利害關係的股東在應請求而舉行的特別股東會議上以多數票授予的，費用由收購人承擔。該法規適用於收購發行公司已發行有表決權股份的所有權的“控制權益”，足以使收購人能夠單獨或與他人聯手，直接或間接地行使(1)五分之一或以上但不到三分之一，(Ii)三分之一或以上但不到多數或(3)發行公司在董事選舉中的多數或更多投票權，當達到和/或超過每個門檻時，投票權必須由大多數沒有利害關係的股東授予。如果控制權股份被授予完全投票權，且收購人以全部投票權的多數或更多收購控制權股份，除收購人外，任何不贊成授予控制權股份投票權的股東都有權要求支付該人股份的公允價值，公司必須遵守這一要求。

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如果收購人收購控股權後第10天生效的公司章程或章程規定這些條款不適用於公司或特定類型的控股權收購，內華達州控制權法規不適用於發行公司的控股權收購未來股東，無論是否已確定。因此，內華達州公司的董事會通常可以通過修改與交易相關的公司章程來單方面避免施加控制權法規所施加的負擔。如果內華達州公司願意，可以提出更嚴格的要求。

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