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LifeSegment會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-06-300000860748US-GAAP：運營部門成員KMPR：專業和人生領域會員2023-01-012023-06-300000860748US-GAAP：AOCIGAINLOSS債務證券可供出售，為信用損失附屬成員提供補貼2024-03-310000860748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2024-03-310000860748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2024-03-310000860748US-GAAP：AOCIGAINLOSS債務證券可供出售，為信用損失附屬成員提供補貼2024-04-012024-06-300000860748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2024-04-012024-06-300000860748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2024-04-012024-06-300000860748US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2024-04-012024-06-300000860748KMPR：歸屬於家長成員的未來保單福利調整的累計負債2024-04-012024-06-300000860748US-GAAP：AOCIGAINLOSS債務證券可供出售，為信用損失附屬成員提供補貼2024-06-300000860748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2024-06-300000860748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2024-06-300000860748US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2024-06-300000860748KMPR：歸屬於家長成員的未來保單福利調整的累計負債2024-06-300000860748US-GAAP：AOCIGAINLOSS債務證券可供出售，為信用損失附屬成員提供補貼2023-03-310000860748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-03-310000860748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-03-310000860748US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-03-310000860748US-GAAP：AOCIGAINLOSS債務證券可供出售，為信用損失附屬成員提供補貼2023-04-012023-06-300000860748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-04-012023-06-300000860748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-04-012023-06-300000860748US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-04-012023-06-300000860748KMPR：歸屬於家長成員的未來保單福利調整的累計負債2023-04-012023-06-300000860748US-GAAP：AOCIGAINLOSS債務證券可供出售，為信用損失附屬成員提供補貼2023-06-300000860748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-06-300000860748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-06-300000860748US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-06-300000860748KMPR：歸屬於家長成員的未來保單福利調整的累計負債2023-06-300000860748US-GAAP：AOCIGAINLOSS債務證券可供出售，為信用損失附屬成員提供補貼2023-12-310000860748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-12-310000860748US-GAAP：AOCIGAINLOSS債務證券可供出售，為信用損失附屬成員提供補貼2024-01-012024-06-300000860748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2024-01-012024-06-300000860748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2024-01-012024-06-300000860748US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2024-01-012024-06-300000860748KMPR：歸屬於家長成員的未來保單福利調整的累計負債2024-01-012024-06-300000860748US-GAAP：AOCIGAINLOSS債務證券可供出售，為信用損失附屬成員提供補貼2022-12-310000860748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2022-12-310000860748US-GAAP：AOCIGAINLOSS債務證券可供出售，為信用損失附屬成員提供補貼2023-01-012023-06-300000860748US-GAAP：累計未實現投資收益損失淨額2023-01-012023-06-300000860748US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-01-012023-06-300000860748US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-01-012023-06-300000860748KMPR：歸屬於家長成員的未來保單福利調整的累計負債2023-01-012023-06-3000008607482020-05-0600008607482014-08-060000860748US-GAAP：股票補償計劃成員KMPR：員工股票購買計劃會員2024-04-012024-06-300000860748US-GAAP：股票補償計劃成員KMPR：員工股票購買計劃會員2023-04-012023-06-300000860748KMPR：員工股票購買計劃會員US-GAAP：員工股權會員2024-06-300000860748KMPR：員工股票購買計劃會員US-GAAP：員工股權會員2023-06-300000860748KMPR：員工股票購買計劃會員US-GAAP：員工股權會員2023-04-012023-06-300000860748KMPR：員工股票購買計劃會員US-GAAP：員工股權會員2024-04-012024-06-300000860748US-GAAP：股票補償計劃成員KMPR：員工股票購買計劃會員2024-01-012024-06-300000860748US-GAAP：股票補償計劃成員KMPR：員工股票購買計劃會員2023-01-012023-06-300000860748US-GAAP：股票補償計劃成員KMPR：員工股票購買計劃會員2024-06-300000860748US-GAAP：股票補償計劃成員KMPR：員工股票購買計劃會員2023-06-300000860748KMPR：員工股票購買計劃會員US-GAAP：員工股權會員2024-01-012024-06-300000860748KMPR：員工股票購買計劃會員US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-06-300000860748US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2023-04-012023-06-300000860748US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2023-12-310000860748US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2024-04-012024-06-300000860748US-GAAP：養老金計劃固定福利會員2024-06-300000860748美國公認會計準則：其他投資成員2024-06-300000860748美國公認會計準則：其他投資成員2023-12-310000860748KMPR：美國聯合保險公司成員SRT：芝加哥聯邦住房貸款銀行成員2024-01-012024-06-300000860748KMPR：美國聯合保險公司成員SRT：芝加哥聯邦住房貸款銀行成員US-GAAP：聯邦住房貸款銀行證書和義務 SFHLB 成員2024-06-300000860748KMPR：美國聯合保險公司成員SRT：芝加哥聯邦住房貸款銀行成員US-GAAP：聯邦住房貸款銀行證書和義務 SFHLB 成員2023-12-310000860748KMPR：第二修正和重定信貸協議成員US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2022-03-150000860748KMPR：第二修正和重定信貸協議成員US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2022-03-152022-03-150000860748KMPR：第二修正和重定信貸協議成員US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2022-03-160000860748KMPR：第二修正和重定信貸協議成員US-GAAP：循環信貸機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-06-300000860748KMPR：高級票據4.35％將於2025年2月15日到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-06-300000860748KMPR：高級票據4.35％將於2025年2月15日到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310000860748KMPR：高級票據2400百分比將於9月30日至2030日到期會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-06-300000860748KMPR：高級票據2400百分比將於9月30日至2030日到期會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310000860748KMPR：高級票據3800％將於2月23日至2033日到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2024-06-300000860748KMPR：高級票據3800％將於2月23日至2033日到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2023-12-310000860748KMPR: a5875固定利率重置初級次級次級債券到期2062成員US-GAAP：初級次級債務成員2024-06-300000860748KMPR: a5875固定利率重置初級次級次級債券到期2062成員US-GAAP：初級次級債務成員2023-12-310000860748KMPR：高級票據4.35％將於2025年2月15日到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2015-02-280000860748KMPR：高級票據4.35％將於2025年2月15日到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2017-06-012017-06-300000860748KMPR：高級票據3800％將於2月23日至2033日到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2022-02-150000860748KMPR：高級票據3800％將於2月23日至2033日到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員2020-09-220000860748KMPR: a5875固定利率重置初級次級次級債券到期2062成員US-GAAP：初級次級債務成員2022-03-100000860748KMPR: a5875固定利率重置初級次級次級債券到期2062成員US-GAAP：初級次級債務成員2022-03-102022-03-100000860748美國公認會計準則：建築會員SRT: 最低成員2024-06-300000860748美國公認會計準則：建築會員SRT: 最大成員2024-06-300000860748美國通用會計準則：設備會員SRT: 最低成員2024-06-300000860748SRT: 最大成員美國通用會計準則：設備會員2024-06-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
______________________________________________________
表格 10-Q
______________________________________________________
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
截至的季度期間 6/30/2024
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
適用於從到的過渡期
委員會檔案編號 001-18298
______________________________________________________
 肯珀公司
（註冊人章程中規定的確切名稱）
______________________________________________________
DE95-4255452
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
東倫道夫街 200 號
套房 3300
芝加哥IL60601
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(312) 661-4600
（註冊人的電話號碼，包括區號）

（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）


根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.10美元KMPR紐約證券交易所
5.875% 固定利率重置初級次級債券 2062 年到期KMPB紐約證券交易所
______________________________________________________
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的x 不是
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交和發佈此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交併發佈了根據 S-t 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交和發佈的所有交互式數據文件（如果有）。是的x 不是
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第120億條2中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☒加速過濾器☐非加速過濾器☐
規模較小的申報公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。§
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有 x
64,426,693 普通股，美元0.10 面值，截至2024年8月1日尚未償還。


肯珀公司
索引
  頁面
關於前瞻性陳述的注意事項
1
第一部分
財務信息
第 1 項。
財務報表
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明合併收益（虧損）表（未經審計）
4
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明綜合收益（虧損）報表（未經審計）
5
截至2024年6月30日和2023年12月31日的簡明合併資產負債表（未經審計）
6
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月簡明合併現金流量表（未經審計）
8
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明合併股東權益報表（未經審計）
10
 
簡明合併財務報表附註（未經審計）
12
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
47
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
71
第 4 項。
控制和程序
72
第二部分。
其他信息
第 1 項。
法律訴訟
72
第 1A 項。
風險因素
72
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
72
第 5 項
註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券
72
第 6 項。
展品
73
展品索引
73
簽名
74


關於前瞻性陳述的注意事項
本10-Q表季度報告，包括但不限於管理層對肯珀公司（“肯珀”）及其子公司（以下簡稱 “公司”）的財務狀況和經營業績（“MD&A”）、風險因素和隨附的未經審計的簡明合併財務報表（包括附註）的討論和分析，以及其中的可變利益實體（“VIE”）公司被視為主要受益人，可能包含或以引用方式納入以下信息包括或基於1995年《私人證券訴訟改革法》安全港條款所指的前瞻性陳述。
前瞻性陳述給出了對未來事件的預期或預測。讀者可以通過這些陳述與歷史或當前事實不完全相關的事實來識別這些陳述。他們使用諸如 “相信”、“目標”、“目標”、“估計”、“預測”、“項目”、“計劃”、“打算”、“預期”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能” 等詞語以及其他具有類似含義的術語。前瞻性陳述尤其包括與未來行動、預期服務或產品、當前和預期的服務或產品的未來表現或結果、銷售工作、費用、法律訴訟等突發事件的結果、運營趨勢和財務業績相關的陳述。
任何或所有前瞻性陳述都可能是錯誤的，因此，肯珀提醒讀者不要過分依賴此類陳述。肯珀的這些聲明基於當前的預期和截至本10-Q季度報告發布之日的當前經濟環境。它們涉及許多難以預測的風險和不確定性。這些陳述不能保證未來的表現，實際結果可能與前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異。前瞻性陳述可能會受到不準確的假設或已知或未知的風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性對於確定公司的實際未來業績和財務狀況可能很重要。
除了肯珀向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告（“2023年年度報告”）第一部分第1A項 “風險因素” 下討論的因素外，讀者還應考慮以下可能導致公司實際業績和財務狀況與估計業績存在重大差異的因素清單財務狀況。
與肯珀及其子公司運營的法律和監管環境相關的因素
•監管機構和法院不斷變化的政策、做法和解釋會增加運營成本和潛在負債，尤其是任何涉及追溯適用新要求的政策、做法和解釋；
•涉及肯珀或其子公司或關聯公司的訴訟、調查或其他法律或監管程序的不利結果，包括與其在保險業的商業行為或商業行為有關的訴訟；
•政府行動，包括但不限於實施新的法律法規，以及解釋現有和未來法律法規或政策規定的法院裁決；
•與監管部門批准保險費率、保單表格、保險產品、許可證申請、業務提款、保險子公司分紅、業務收購或戰略舉措以及保險監管機構職權範圍內的其他事項相關的不確定性；
•滿足新的法律和監管要求所需的成本增加；與網絡安全、隱私和數據治理相關的調查或發展所產生的責任、成本和其他影響，包括但不限於已經發生或可能發生的網絡事件；
與公司保險業務中的保險索賠和相關儲備金相關的因素
•在任何特定報告期或地理區域發生的災難的發生率、頻率和嚴重程度，包括自然災害、流行病和恐怖襲擊或其他人為事件；
•保險索賠的頻率和嚴重程度（包括與災難損失和流行病相關的索賠）；
•利率環境，包括美聯儲提議的利率變動，這可能會導致我們的人壽保單持有人福利儲備金出現實質性波動；
•影響用於確定損失和損失調整費用（“LAE”）儲備金的假設的事實和情況的變化，包括但不限於保險索賠的頻率和嚴重程度、索賠處理程序和結案模式的變化、發展模式以及技術和其他環境條件的影響；
•通貨膨脹對保險索賠的影響，包括但不限於對材料成本的影響、醫療費用增加的人身傷害索賠以及災難造成的索賠的嚴重程度；
1

•供應鏈中斷和可用於重建受損建築物的資源（包括勞動力和材料以及為受損財產追回的殘值金額）的短缺對財產索賠的影響；
•由於訴訟的增加和更具針對性、更高的陪審團裁決、更廣泛的責任定義以及法律制度濫用和被稱為社會通貨膨脹或法律制度濫用的社會趨勢所產生的其他影響，保險索賠成本不斷上升；
•與保險單索賠和承保問題相關的事態發展，包括但不限於法院或監管機構可能管轄或影響颶風和其他災難相關損失的解釋、聲明或裁決；
•監管機構發佈的影響索賠報告、調整和支付的命令、解釋或其他行動；
•再保險定價或可用性的變化，或再保險公司的財務狀況和可從中收回的金額的變化；
與公司競爭能力相關的因素
•評級機構對肯珀和/或其保險公司子公司在信用、財務實力、索賠支付能力和其他公司評級領域對肯珀和/或其保險公司子公司的評級發生了變化；
•在實現或維持規模經濟、整合收購業務和實施重大業務計劃方面的成功水平和成本以及此類活動發生或完成的時機，包括但不限於與費用和索賠儲蓄、Kemper Recipal的建立和運營、合併、重組和技術有關的事件；
•公司產品和服務的絕對和相對錶現，包括但不限於在設計和推出新的保險產品和服務方面取得的成功水平；
•技術、數據和網絡安全方面的困難（包括已經發生或可能發生的網絡攻擊造成的）、外包關係或基於雲的技術方面的困難，這些問題可能會對公司開展業務的能力產生負面影響，當大量員工採用居家辦公安排時，風險就會增加；
•公司及其第三方服務提供商保持關鍵系統的可用性和所需性能以及經濟高效地管理技術計劃以應對保險行業發展和監管要求的能力；
•競爭加劇，包括定價方面的競爭、整合現有競爭對手或新競爭對手和替代分銷渠道的進入、新技術的引進、遠程信息處理的使用和改進、現有產品的改進以及當前或未來的競爭對手開發新產品；
•由於多種因素，包括但不限於關鍵代理人/經紀商、客户或員工的流失、成本、費用、支出和相關費用增加以及因公司無法控制的因素而造成的延誤，合併、收購、資產剝離和/或戰略舉措可能無法在預期的時間範圍內實現或根本無法實現的預期收益和協同效應；
•成功制定和執行公司有關公司戰略和重大運營變化的計劃；
•由於財產和意外傷害保險行業出現新的競爭對手，或者存在獲得大量資本注入或獲得第三方資本的競爭對手，競爭加劇；
與肯珀及其子公司運營的商業環境相關的因素
•總體經濟狀況的變化，包括但不限於與金融市場表現、利率、通貨膨脹、失業率、重大全球災難和/或流行病以及公司持有的特定投資的價值波動相關的變化；
•公司持有的投資的絕對和相對錶現；
•保險行業趨勢的變化和行業的重大發展；
•消費者趨勢的變化，包括汽車保險投保人駕駛的里程數的變化，以及重要的消費者或產品開發；
•監管機構和評級機構使用的資本要求的變化，包括其計算方法；
•可能影響公司收益、公司產品或服務的成本或需求或公司投資的税後回報的監管、會計或税收變化；
•要求參與州風池和聯合承保協會、剩餘市場評估和保險業破產評估的影響；
2

•由於法律或法規、法律程序或市場力量的變化而導致的分銷渠道、方法或成本的變化；
•競爭加劇，高管人才和具有必要技能和行業經驗的員工的成本增加；
•與網絡安全相關的成本和風險增加，可能對公司的運營產生重大影響，包括但不限於數據泄露、網絡攻擊、病毒或惡意軟件攻擊，或其他影響系統完整性、可用性和性能的滲透或事件，以及為最大限度地減少和補救已經發生或可能發生的此類事件的風險而採取的行動；
肯珀向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中不時描述的其他風險和不確定性
肯珀無法保證任何前瞻性陳述中設想的結果和結果將在任何特定的時間表內實現或實現，也無法保證未來的事件或事態發展不會導致此類陳述不準確。在本10-Q表季度報告發布之日之後，肯珀沒有義務針對事件或事態發展或公司預期或業績的任何變化公開更正或更新任何前瞻性陳述。但是，肯珀建議讀者查閲肯珀在向美國證券交易委員會提交的文件中就相關主題所作的任何進一步披露。
3

第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
肯珀公司及其子公司
簡明合併收益（虧損）表
（以百萬美元計，每股金額除外）
（未經審計）
三個月已結束六個月已結束
 2024 年 6 月 30 日2023年6月30日6月30日
2024		2023年6月30日
收入：
已賺保費（截至2024年三個月的遞延利潤負債變動）-美元16.7; 2023-$16.5 和
截至六個月：2024-$36.4; 2023-$35.7)
$1,033.7 $1,166.9 $2,065.6 $2,347.8 
淨投資收益93.0 106.3 193.4 208.1 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.6 0.8 1.0 1.5 
其他收入2.4 1.7 4.2 2.9 
股權和可轉換證券公允價值的變動(1.2)2.4 2.2 4.1 
已實現的淨投資收益（虧損）1.5 (14.4)8.1 (8.0)
減值損失(0.1)(0.9)(1.6)1.2 
總收入1,129.9 1,262.8 2,272.9 2,557.6 
費用：
保單持有人福利和產生的損失和損失調整費用（截至2024年的三個月的未來保單持有人福利負債的變動）-美元1.6; 2023-$0.6 和
截至六個月：2024-$7.6; 2023-$2.5)
744.4 984.7 1,500.4 2,036.7 
保險費用244.3 266.1 485.0 535.4 
利息和其他費用49.3 78.3 109.0 155.7 
商譽減值— 49.6 — 49.6 
支出總額1,038.0 1,378.7 2,094.4 2,777.4 
所得税前收入（虧損）91.9 (115.9)178.5 (219.8)
所得税（費用）補助金(17.5)18.8 (33.9)42.6 
淨收益（虧損）74.4 (97.1)144.6 (177.2)
減去：歸因於非控股權益的淨虧損(1.0)— (2.1)— 
歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）
$75.4 $(97.1)$146.7 $(177.2)
每股非限制性股票歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）：
基本$1.17 $(1.52)$2.28 $(2.77)
稀釋$1.16 $(1.52)$2.26 $(2.77)
簡明合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
4

肯珀公司及其子公司
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（百萬美元）
（未經審計）
三個月已結束六個月已結束
6月30日
2024		2023年6月30日6月30日
2024		2023年6月30日
淨收益（虧損）
$74.4 $(97.1)$144.6 $(177.2)
所得税前的其他綜合收益（虧損）
投資證券未實現持有（虧損）淨收益的變動包括：
簡明合併損益表（虧損）中未確認信貸損失(79.2)(83.2)(188.2)104.0 
簡明合併收益表（虧損）中確認的信貸損失(3.0)(0.1)(1.7)(0.1)
未確認的退休後福利淨成本的變化(0.8)(0.6)(1.7)(1.1)
現金流套期保值的淨虧損(3.6)(0.1)(3.6)(0.1)
未來人壽保單持有人福利的貼現率變動108.8 50.6 249.9 (59.2)
所得税前的其他綜合收益（虧損）22.2 (33.4)54.7 43.5 
其他綜合所得税（費用）福利(4.5)7.3 (11.2)(9.4)
其他綜合收益（虧損），扣除税款17.7 (26.1)43.5 34.1 
綜合收益總額（虧損）92.1 (123.2)188.1 (143.1)
減去：歸因於非控股權益的淨虧損(1.0)— (2.1)— 
減去：歸屬於非控股權益的其他綜合收益
— — — — 
減去：歸因於非控股權益的綜合虧損總額(1.0)— (2.1)— 
歸屬於肯珀公司的綜合收益（虧損）
$93.1 $(123.2)$190.2 $(143.1)
簡明合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
5

肯珀公司及其子公司
簡明的合併資產負債表
（以百萬美元計，每股金額除外）
（未經審計）
6月30日
2024		2023年12月31日
資產：
投資：
按公允價值計算的固定到期日（攤銷成本：2024-美元）7,546.9; 2023-$7,565.8
信貸損失備抵金：2024-美元7.5; 2023-$8.2)
$6,674.7 $6,881.9 
按公允價值計算的股票證券（成本：2024-美元）211.6; 2023-$209.3)
226.6 225.8 
權益法有限責任投資205.1 221.7 
替代能源夥伴關係投資17.3 17.3 
按成本計算的近似公允價值的短期投資539.1 520.9 
公司擁有的人壽保險
523.3 513.5 
給保單持有人的貸款
279.8 281.2 
其他投資202.4 241.9 
投資總額8,668.3 8,904.2 
現金107.4 64.1 
保單持有人的應收賬款（信貸損失備抵金：2024-美元）4.8; 2023-$13.9)
988.0 959.5 
其他應收賬款191.5 200.5 
遞延保單收購成本608.0 591.6 
善意1,250.7 1,250.7 
當期所得税資產56.5 64.5 
遞延所得税資產185.0 210.4 
其他資產476.4 492.6 
合併可變利息實體的資產
按公允價值計算的固定到期日（攤銷成本：2024-美元）1.6; 2023-$1.7
信貸損失備抵金：2024-美元—; 2023-$—)
1.6 1.7 
按成本計算的近似公允價值的短期投資4.8 2.0 
保單持有人的應收賬款（信貸損失備抵金：2024-美元）—; 2023-$—)
5.2 0.7 
遞延保單收購成本0.3 0.1 
遞延所得税資產0.6 — 
其他資產— 0.1 
總資產$12,544.3 $12,742.7 
簡明合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
6

肯珀公司及其子公司
簡明合併資產負債表（續）
（以百萬美元計，每股金額除外）
（未經審計）
6月30日
2024		2023年12月31日
負債和股東權益：
保險儲備：
生命與健康$3,202.0 $3,422.4 
財產和意外傷害2,567.2 2,680.5 
保險儲備總額5,769.2 6,102.9 
未賺取的保費1,301.5 1,300.8 
保單持有人的義務644.4 655.7 
遞延所得税負債68.3 50.6 
應計費用和其他負債693.8 737.7 
按攤銷成本計算的長期債務（公允價值：2024-美元）444.9; 2023-$—)
449.8 — 
按攤銷成本計算的非流動長期債務（公允價值：2024-美元801.4; 2023-$1,213.4)
940.6 1,389.2 
合併可變利息實體的負債
保險儲備2.4 — 
未賺取的保費4.9 0.5 
應計費用和其他負債0.1 0.3 
負債總額9,875.0 10,237.7 
肯珀公司股東權益：
普通股，$0.10 面值， 100,000,000 已授權的股份； 64,426,521 2024 年 6 月 30 日已發行和流通的股票以及 64,111,555 截至 2023 年 12 月 31 日已發行和流通的股份
6.4 6.4 
實收資本1,860.9 1,845.3 
留存收益1,121.2 1,014.3 
累計其他綜合虧損(317.3)(360.8)
肯珀公司股東權益總額2,671.2 2,505.2 
非控股權益(1.9)(0.2)
股東權益總額2,669.3 2,505.0 
負債和股東權益總額$12,544.3 $12,742.7 
簡明合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
7

肯珀公司及其子公司
簡明的合併現金流量表
（百萬美元）
（未經審計）
 六個月已結束
 6月30日
2024		6月30日
2023
來自經營活動的現金流：
淨收益（虧損）
$144.6 $(177.2)
調整淨收益（虧損）與（用於）經營活動提供的淨現金
已實現投資（收益）淨虧損(8.1)8.0 
減值損失1.6 (1.2)
財產、設備和軟件的折舊和攤銷22.4 26.2 
收購的無形資產的攤銷5.3 7.9 
與固定福利養老金計劃相關的和解(2.7)— 
權益法有限責任投資累計未分配收益的變化23.2 (1.3)
替代能源夥伴關係投資價值的變化(1.0)(1.5)
股權和可轉換證券公允價值的變動(2.2)(4.1)
商譽減值— 49.6 
以下方面的變化：
保單持有人的應收賬款(32.6)40.3 
再保險可收回款4.1 11.6 
遞延保單收購成本(16.6)(10.6)
保險儲備(80.7)(47.7)
未賺取的保費5.1 (39.2)
所得税38.7 72.6 
其他資產和負債(35.2)0.7 
經營活動提供的（用於）的淨現金65.9 (65.9)
來自投資活動的現金流：
固定到期日債券的銷售、看漲和到期日所得的收益629.2 353.0 
出售或支付投資的收益：
股票證券19.3 32.5 
抵押貸款71.9 42.5 
其他投資8.6 5.1 
購買投資：
固定到期日(578.4)(334.8)
股票證券(6.3)(26.2)
房地產投資(0.6)(0.3)
抵押貸款(55.3)(44.1)
其他投資(30.2)(11.6)
短期投資的淨購買量(12.6)(126.9)
收購軟件和長期資產(33.0)(25.4)
公司自有人壽保險的和解收益6.2 102.2 
其他13.8 (1.1)
（用於）投資活動提供的淨現金32.6 (35.1)
簡明合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
8

肯珀公司及其子公司
簡明合併現金流量表（續）
（百萬美元）
（未經審計）
六個月已結束
6月30日
2024		6月30日
2023
由（用於）投資活動提供的淨現金（結轉自第 8 頁）
32.6 (35.1)
來自融資活動的現金流：
保單持有人合同義務的收益59.1 114.5 
償還保單持有人的合同義務(70.7)(115.8)
根據員工股票購買計劃發行的股票的收益2.0 2.2 
已支付的股息(39.8)(39.6)
其他(5.8)0.9 
用於融資活動的淨現金(55.2)(37.8)
現金淨增加（減少）1
43.3 (138.8)
現金，年初1
64.1 212.4 
現金，期末1
$107.4 $73.6 
1包括歸屬於肯珀互惠的金額，列為非控股權益。
簡明合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。

現金流信息的補充披露
（百萬美元）
（未經審計）
六個月已結束
6月30日
2024		6月30日
2023
年內收到的用於以下用途的現金（已付款）：
利息$(27.3)$(27.3)
税收5.1 114.5 
經營租賃(11.2)(13.4)
非現金活動：
為換取新的經營租賃負債而獲得的使用權資產$7.4 $2.4 
9

肯珀公司及其子公司
簡明的股東權益合併報表
（以百萬計，每股金額除外）
（未經審計）
截至2024年6月30日的三個月
的數量
股票		常見
股票		付費
資本		已保留
收益		累計其他綜合（虧損）收益非控股權益總計
股東
股權
餘額，2024 年 3 月 31 日
64.4 $6.4 $1,852.3 $1,066.1 $(335.0)$(1.1)$2,588.7 
淨收入———75.4 —(1.0)74.4 
其他綜合收益，扣除税款（註釋12）
————17.7 —17.7 
股東的現金分紅和股息等價物（美元）0.31每股）
———(20.3)——(20.3)
根據員工股票購買計劃發行的股票（附註13）
——1.1 ———1.1 
基於股權的薪酬成本——7.3 ———7.3 
基於股票的獎勵，扣除交易的股份——0.2 ———0.2 
非控股權益的其他變化—————0.2 0.2 
餘額，2024 年 6 月 30 日
64.4 $6.4 $1,860.9 $1,121.2 $(317.3)$(1.9)$2,669.3 

截至2023年6月30日的三個月
的數量
股票		常見
股票		付費
資本		已保留
收益		累計其他綜合虧損非控股權益總計
股東
股權
餘額，2023 年 3 月 31 日
64.0 $6.4 $1,828.9 $1,266.3 $(454.7)$—$2,646.9 
淨虧損———(97.1)——(97.1)
其他綜合虧損，扣除税款（附註12）
————(26.1)—(26.1)
股東的現金分紅和股息等價物（美元）0.31每股）
———(20.2)——(20.2)
根據員工股票購買計劃發行的股票（附註13）
——1.2 ———1.2 
基於股權的薪酬成本——7.1 ———7.1 
基於股票的獎勵，扣除交易的股份——0.4 ———0.4 
餘額，2023 年 6 月 30 日
64.0 $6.4 $1,837.6 $1,149.0 $(480.8)$—$2,512.2 
簡明合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。



10

肯珀公司及其子公司
簡明合併股東權益報表（續）
（以百萬計，每股金額除外）
（未經審計）
截至2024年6月30日的六個月
的數量
股票		常見
股票		付費
資本		已保留
收益		累計其他綜合（虧損）收益非控股權益總計
股東
股權
餘額，2023 年 12 月 31 日
64.1 $6.4 $1,845.3 $1,014.3 $(360.8)$(0.2)$2,505.0 
淨收入———146.7 —(2.1)144.6 
其他綜合收益，扣除税款（註釋12）
————43.5 —43.5 
股東的現金分紅和股息等價物（美元）0.62每股）
———(39.8)——(39.8)
根據員工股票購買計劃發行的股票（附註13）
——2.0 ———2.0 
基於股權的薪酬成本——19.5 ———19.5 
基於股票的獎勵，扣除交易的股份0.3 —(5.9)———(5.9)
非控股權益的其他變化—————0.4 0.4 
餘額，2024 年 6 月 30 日
64.4 $6.4 $1,860.9 $1,121.2 $(317.3)$(1.9)$2,669.3 

截至2023年6月30日的六個月
的數量
股票		常見
股票		付費
資本		已保留
收益		累計其他綜合（虧損）收益非控股權益總計
股東
股權
餘額，2022 年 12 月 31 日
63.9 $6.4 $1,812.7 $1,366.4 $(514.9)$—$2,670.6 
淨虧損———(177.2)——(177.2)
其他綜合收益，扣除税款（註釋12）
————34.1 —34.1 
股東的現金分紅和股息等價物（美元）0.62每股）
———(39.6)——(39.6)
根據員工股票購買計劃發行的股票（附註13）
——2.2 ———2.2 
基於股權的薪酬成本——22.7 ———22.7 
基於股票的獎勵，扣除交易的股份0.1 —— (0.6)——(0.6)
餘額，2023 年 6 月 30 日
64.0 $6.4 $1,837.6 $1,149.0 $(480.8)$—$2,512.2 
簡明合併財務報表附註是這些財務報表的組成部分。
11

肯珀公司及其子公司
中期簡明合併財務報表附註
（未經審計）

注意事項 1- 列報基礎和會計政策
未經審計的簡明合併財務報表包括肯珀公司（“肯珀”）及其子公司的賬目，其中包括財產和意外傷害保險子公司、人壽保險子公司（以下統稱為 “公司”）以及將公司視為主要受益人的可變權益實體（“VIE”）。
此處包含的未經審計的簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國公認的會計原則（“GAAP”）編制的，其基礎與根據10-Q表的規章制度和美國證券交易委員會（“SEC”）第S-X條例第10條報告的中期財務信息一致，包括肯珀公司及其子公司被視為主要受益人的VIE的賬目。所有公司間賬户和交易均已取消。
年度財務報表中包含的某些財務信息，包括根據公認會計原則編制的某些財務報表腳註披露，不是美國證券交易委員會中期財務報告的規章制度所要求的，已被簡化或省略。公司管理層認為，簡明合併財務報表包括所有必要的調整，以公允列報所列期間的財務狀況、經營業績和現金流。財務報表的編制需要大量的管理估計。由於這一因素和其他因素，例如保險業務某些部分的季節性質，對截至2024年6月30日的六個月的經營業績進行年化不一定代表整個財年的預期業績。隨附的簡明合併財務報表應與肯珀截至2023年12月31日的年度報告中包含的公司合併財務報表和相關附註一起閲讀。
採用新的會計指南
公司已採用所有最近發佈的會計公告，其生效日期在2024年6月30日之前。
指導方針於 2024 年通過
2023年3月，財務會計準則委員會發布了ASU 2023-02《使用比例攤銷法對税收抵免結構投資進行會計核算》，將比例攤銷會計方法的使用範圍擴大到符合特定標準的其他税收抵免結構中的股權投資。比例攤銷法使税收抵免投資按每個時期的税收抵免和其他税收優惠分配成比例攤銷，淨列報額在所得税細列項目內。亞利桑那州立大學2023-02年對2023年12月15日之後開始的年度期限以及這些年期內的過渡期有效。該公司於 2024 年 1 月 1 日採用了新標準。此次採用並未對公司的簡明合併財務報表產生重大影響。
指導方針尚未通過
2023年10月，財務會計準則委員會發布了《亞利桑那州立大學2023-06年披露改進：編纂修正案》，以迴應美國證券交易委員會的披露更新和簡化倡議。該亞利桑那州立大學修訂了與FasB會計準則編纂中各個子主題相關的披露或列報要求。對於美國證券交易委員會的註冊人，每項修正案的生效日期將是美國證券交易委員會從第S-X條例或第S-k條例中刪除該相關披露要求的生效日期，禁止提前採用。公司將監督現行法規中各項要求的刪除情況，以確定何時通過相關修正案，但預計新指南的通過不會對公司的簡明合併財務報表產生重大影響。公司將繼續評估該指引對其合併財務報表的影響。
2023年11月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-07年度應申報分部披露的改進措施，加強了對重大細分市場支出的披露。新標準並未改變運營板塊的定義或彙總，但將增加每個應申報板塊的重大開支的必要披露以及某些其他披露內容，以幫助財務報表用户瞭解首席運營決策者如何評估分部支出和經營業績。亞利桑那州立大學2023-07對2023年12月15日之後開始的年度和2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。該公司目前正在評估該指導方針對其合併財務報表的影響。
2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-09所得税披露改進措施，該報告要求公司在所得税披露中使用一致的類別並進一步分解信息，從而提高了所得税披露的透明度
12

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註1-列報基礎和會計政策（續）
税率核對，並要求對各司法管轄區繳納的所得税進行分類。亞利桑那州立大學2023-09對2024年12月15日之後開始的年度期間有效，允許提前採用尚未發佈或可供發行的年度財務報表。該公司目前正在評估該指導對其合併財務報表的影響。
2024年3月，美國證券交易委員會通過了一項最終規則，要求註冊人在註冊聲明和年度報告中披露某些與氣候相關的信息。該細則要求披露定性和定量信息，經審計的財務報表附註中包括某些信息，例如惡劣天氣事件對財務報表的影響。其他披露要求包括與氣候相關的重大風險、管理和治理這些風險的程序、如果目標對公司產生重大影響或合理可能產生重大影響，則披露目標，以及披露某些温室氣體排放（如果重要）。2024年4月4日，美國證券交易委員會宣佈自願暫緩執行最終規則，等待未決訴訟的結果。這些要求將適用，並分階段生效。對於公司而言，截至2025年12月31日止年度的10-k表將是第一份包含新的氣候相關披露的年度報告。該公司目前正在評估採用最終規則的影響。
注意事項 2- 每股非限制性股票的淨收益（虧損）
計算基本淨收益（虧損）時使用的分子和分母的對賬 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的每股非限制性股票和攤薄後的每股淨收益（虧損）如下所示。
 三個月已結束六個月已結束
（以百萬美元計，每股金額除外）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）
$75.4 $(97.1)$146.7 $(177.2)
千股股票  
已發行非限制性股票的加權平均值
64,395.0 64,008.5 64,324.7 63,977.7 
基於股權的薪酬等價股
496.6 — 507.4 — 
假設攤薄後的加權平均非限制性股票和等價股票
64,891.6 64,008.5 64,832.1 63,977.7 
每股非限制性股票歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）：
（以整美元計算的每股非限制性股票）  
每股非限制性股票的基本淨收益（虧損）
$1.17 $(1.52)$2.28 $(2.77)
每股非限制性股票攤薄後的淨收益（虧損）
$1.16 $(1.52)$2.26 $(2.77)
假設由於納入的影響會產生反稀釋而被排除在股票薪酬等價股和加權平均非限制性股票和等價股計算之外的肯珀普通股數量為 1.6百萬和 2.6截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元。
假設由於納入的影響會產生反稀釋而被排除在股票薪酬等價股和加權平均非限制性股票和等價股計算之外的肯珀普通股數量為 1.7百萬和 2.6在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。
13

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意事項 3- 業務板塊
該公司通過其子公司從事財產和意外傷害保險以及人壽和健康保險業務。公司通過以下方式開展業務 二 運營部門：專業財產和意外傷害保險和人壽保險。
專業財產和意外傷害保險板塊的主要產品是專業汽車和商用汽車保險。這些產品主要通過獨立代理商和經紀人分銷。人壽保險板塊的主要產品是個人人壽保險、意外保險、補充健康保險和財產保險。公司僱用的職業代理商分銷這些產品。公司和其他業務包括利息支出、董事會費用和公司產生的未分配給其他業務的一般公司費用。非核心業務包括我們的優先保險業務的業績，我們預計該業務將完全退出。
分部調整後的營業收入（虧損）
公司使用分部調整後的營業收入（虧損）分析每個細分市場的經營業績。分部調整後的營業收入（虧損）不等於根據美國公認會計原則確定的 “所得税前收入（虧損）” 或 “淨收益（虧損）”，而是公司首席運營決策者（“CODM”）用來評估分部業績和分配資源的分部損益的衡量標準，符合權威指導，是衡量細分市場績效的指標。分部調整後的營業收入（虧損）是通過調整以下項目的所得税前每個分部的收入（虧損）來計算的：
(i) 股權和可轉換證券公允價值的變動；
(ii) 已實現的淨投資收益（虧損）；
(iii) 減值損失；
(iv) 收購和處置相關交易、整合、重組和其他費用；
(v) 債務清償、養老金結算和其他費用；
(vi) 商譽減值費用；
(vii) 非核心業務；以及
(viii) 可能不表示正在運營的重大非經常性或不經常發生的項目
這些項目對於瞭解運營的總體結果非常重要。分部調整後的營業收入（虧損）不能替代根據美國公認會計原則確定的收入，公司對分部調整後營業收入（虧損）的定義可能與其他公司使用的定義不同。但是，該公司認為，以管理為目的衡量的分部調整後營業收入（虧損）的列報通過突出其業務的潛在盈利能力因素來增進對經營業績的理解。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，按產品線劃分的已賺保費，包括與總收入保費的對賬情況為：
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
專業財產和意外傷害保險：
私人汽車$691.5 $766.6 $1,366.8 $1,554.5 
商用汽車171.1 165.7 335.8 322.0 
人壽保險：
生活84.4 84.8 165.0 167.0 
事故與健康5.6 5.8 11.2 11.7 
財產10.8 11.6 21.9 22.8 
分部所得保費總額963.4 1,034.5 $1,900.7 $2,078.0 
非核心業務70.3 132.4 164.9 269.8 
所得保費總額$1,033.7 $1,166.9 $2,065.6 $2,347.8 
14

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註3-業務板塊（續）
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，分部收入，包括與總收入的對賬，為：
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
分部收入：
專業財產和意外傷害保險：
賺取的保費$862.6 $932.3 $1,702.6 $1,876.5 
淨投資收益46.6 44.5 87.7 83.0 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.3 0.4 0.6 0.8 
其他收入1.3 0.7 2.4 1.6 
綜合專業財產和意外傷害保險910.8 977.9 1,793.3 1,961.9 
人壽保險：
賺取的保費100.8 102.2 198.1 201.5 
淨投資收益30.5 47.1 74.8 96.9 
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.1 0.2 0.2 0.4 
其他收入（虧損）0.1 0.1 0.3 (0.3)
總人壽保險131.5 149.6 273.4 298.5 
分部總收入1,042.3 1,127.5 2,066.7 2,260.4 
股權和可轉換證券公允價值的變動(1.2)2.4 2.2 4.1 
已實現的淨投資收益（虧損）1.5 (14.4)8.1 (8.0)
收益中確認的淨減值虧損(0.1)(0.9)(1.6)1.2 
非核心業務83.8 145.7 190.0 293.7 
其他3.6 2.5 7.5 6.2 
總收入$1,129.9 $1,262.8 $2,272.9 $2,557.6 

15

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註3-業務板塊（續）
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，調整後的合併營業收入（虧損），包括歸屬於肯珀公司的所得税前收入（虧損）對賬為：
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
分部調整後的營業收入（虧損）：
專業財產和意外傷害保險$127.9 $(15.0)$214.4 $(89.7)
人壽保險(1.4)10.1 12.6 24.9 
分部調整後總營業收入（虧損）
126.5 (4.9)227.0 (64.8)
公司和其他調整後的營業虧損
(13.7)(15.3)(29.3)(28.2)
減去：歸因於非控股權益的所得税前虧損(1.3)— (2.7)— 
調整後的合併營業收入（虧損）
114.1 (20.2)200.4 (93.0)
收入（虧損）來自：
股權和可轉換證券公允價值的變動(1.2)2.4 2.2 4.1 
已實現的淨投資收益（虧損）1.5 (14.4)8.1 (8.0)
減值損失(0.1)(0.9)(1.6)1.2 
收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本(6.5)(29.5)(19.3)(58.6)
債務清償、養老金結算和其他費用2.7 — 2.7 — 
商譽減值費用— (49.6)— (49.6)
非核心業務(17.3)(3.7)(11.3)(15.9)
歸屬於肯珀公司的所得税前收益（虧損）
$93.2 $(115.9)$181.2 $(219.8)
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，調整後的合併淨營業收入（虧損），包括歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）的對賬為：
 三個月已結束六個月已結束
（以百萬美元計，扣除所得税）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
分部調整後的淨營業收入（虧損）：
專業財產和意外傷害保險$102.3 $(10.8)$171.5 $(69.2)
人壽保險(0.2)8.9 11.7 22.1 
分部調整後淨營業收入總額（虧損）
102.1 (1.9)183.2 (47.1)
公司和其他調整後的淨營業虧損(11.4)(12.3)(23.9)(22.8)
減去：歸因於非控股權益的淨虧損(1.0)— (2.1)— 
調整後的合併淨營業收入（虧損）
91.7 (14.2)161.4 (69.9)
淨收益（虧損）來自：
股權和可轉換證券公允價值的變動(1.0)1.9 1.7 3.2 
已實現的淨投資收益（虧損）1.2 (12.5)6.4 (7.4)
減值損失(0.1)(0.8)(1.3)0.9 
收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本(5.1)(23.3)(15.2)(46.3)
債務清償、養老金結算和其他費用2.1 — 2.1 — 
商譽減值費用— (45.5)— (45.5)
非核心業務(13.4)(2.7)(8.4)(12.2)
歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）
$75.4 $(97.1)$146.7 $(177.2)
16

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意事項 4- 財產和意外傷害保險儲備金
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，財產和意外傷害保險儲備金活動為：
 六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023
財產和意外傷害保險儲備金：
年初再保險總額$2,680.5 $2,756.9 
減少年初的再保險應收賬款27.8 39.6 
財產和意外傷害保險儲備金，年初扣除再保險2,652.7 2,717.3 
與以下方面有關的損失和LAE：
當前年份1,359.2 1,837.5 
前幾年17.0 67.9 
發生的損失總額和 LAE1,376.2 1,905.4 
已付損失和 LAE 與以下內容有關：
當前年份555.1 864.1 
前幾年932.9 1,107.5 
已付損失總額和 LAE1,488.0 1,971.6 
期末扣除再保險後的財產和意外傷害保險準備金2,540.9 2,651.1 
加上期末的再保險可追回款項26.3 29.0 
財產和意外傷害保險準備金，期末再保險總額$2,567.2 $2,680.1 
    
財產和意外傷害保險準備金是根據歷史經驗模式和當前經濟趨勢估算的。實際損失經歷和損失趨勢可能不同於這些歷史經驗模式和經濟狀況。自虧損發生之日起，損失經歷和損失趨勢會持續數年。該公司每季度監測此類新出現的虧損趨勢。變更期內，此類估計值的變化包含在簡明合併損益表（虧損）中。此外，由於本期記錄的與往年相關的任何損失和損失調整費用（“LAE”），公司還會審查是否需要對保費進行任何調整。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，沒有記錄額外的保費或回報保費。
在截至2024年6月30日的六個月中，公司將其財產和意外傷害保險準備金增加了美元17.0 百萬美元用於確認先前事故年度的損失和LAE儲備的不利發展。專業個人汽車保險損失和LAE儲備金受到不利影響 $7.7 百萬美元主要是由於與上一年度索賠相關的合同外要求的和解金額高於預期。商業汽車保險損失和LAE儲備金增長良好 $2.6 百萬主要是由於與人身傷害保護保險相關的損失模式出現了良好的趨勢。非核心運營虧損和LAE儲備金受到不利影響11.9 百萬主要是由於出現的鉅額虧損高於預期。
在截至2023年6月30日的六個月中，公司將其財產和意外傷害保險準備金增加了美元67.9 百萬美元用於確認先前事故年度的損失和LAE儲備的不利發展。專業個人汽車保險損失和LAE儲備金受到不利影響 $40.0 百萬主要是由於人身傷害和人身傷害保險中出現的損失模式高於預期。商用汽車保險損失和LAE儲備金受到不利影響15.2 百萬是由於與人身傷害保險相關的損失模式的出現高於預期。非核心運營虧損和LAE儲備金受到不利影響12.7 百萬主要是由於與人身傷害和人身傷害保險相關的損失模式出現的超出預期。
根據簡明合併財務報表中報告的金額，公司無法預測虧損和LAE儲備金是有利還是不利地發展。公司認為，任何此類事態發展都不會對公司的簡明合併股東權益產生實質性影響，但可能會對公司在給定時期內的合併財務業績產生重大影響。
17

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意事項 5- 未來保單持有人福利的責任
公司的人壽保險儲備金是根據公司對未來保單持有人福利負債的估計來報告的。
未來保單持有人福利負債按合同類型和簽發年份分組，與估算相關負債時使用的分組一致。計算未來保單持有人福利負債的重要假設輸入包括死亡率、失效率和貼現率（增長率和當期貼現率）。該公司的精算師至少每年審查一次用於衡量非分紅型傳統和有限薪酬長期合同的未來保單持有人福利負債的假設。如果發生變化，則使用公司的簡明合併損益表（虧損）中記錄的確認和重新評估來更新假設。根據精算業務標準，公司的精算師使用各種公認的精算方法來確定假設。
這些估算方法中的一個關鍵假設是，前一時期觀察到的模式表明了保單持有人福利的預期未來將如何發展，並且此類歷史數據可用於預測和估計未來的損失。但是，就其本質而言，公司業務流程和宏觀經濟環境的變化可能會影響實際和預期的體驗，這通常會導致歷史經驗因素隨着時間的推移在預測現金流最終將如何發展方面變得越來越不可靠。公司的精算師使用專業判斷來根據較早的歷史數據來確定對實際體驗和預期體驗的重視程度，以及對最近的經驗數據應給予多少權重。在某些情況下，公司的精算師會調整假設以估計損失。這些假設由公司的精算師和公司管理層進行審查，他們運用集體判斷來確定對基礎業務採用的適當假設。在此確定過程中考慮了許多因素，包括但不限於可能對當前精算指標產生重大影響的關鍵假設的可靠性、定價和產品供應的變化、客户羣的變化、機構運營的變化或其他影響付款時間的變化、最近觀察到的投保人行為、特定業務領域的波動水平以及本期精算指標的改善或惡化與前幾期相比。隨着時間的推移，公司作為這些負債基礎的假設將發生變化，並且可能會發生重大變化。












18

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註5-未來保單持有人福利的責任（續）
下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中預期淨保費現值、預期未來保單持有人福利的現值和未來保單持有人福利淨負債的餘額和變化：
三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）2024 年 6 月 30 日2023年6月30日2024 年 6 月 30 日2023年6月30日
預期淨保費的現值餘額，期初$690.1 $722.4 $675.4 $688.6 
按原始折扣率計算的期初餘額$723.1 $744.5 $694.7 $728.9 
現金流假設變化的影響— — — — 
實際差異與預期經驗的影響0.4 (13.0)5.7 (12.3)
調整後的期初餘額723.5 731.5 700.4 716.6 
發行25.3 30.1 63.5 61.9 
應計利息7.9 7.5 15.5 14.5 
收取的淨保費(23.5)(24.0)(46.2)(47.9)
按原始折扣率計算的期末餘額733.2 745.1 733.2 745.1 
貼現率假設變化的影響(40.6)(33.4)(40.6)(33.4)
餘額，期末$692.6 $711.7 $692.6 $711.7 
預期未來保單持有人福利的現值餘額，期初$3,488.2 $3,699.5 $3,613.2 $3,561.0 
按原始折扣率計算的期初餘額$3,865.7 $3,916.9 $3,835.9 $3,906.2 
現金流假設變化的影響— — — — 
實際差異與預期經驗的影響(1.3)(13.5)4.2 (13.2)
調整後的期初餘額3,864.4 3,903.4 3,840.1 3,893.0 
發行 25.2 30.1 63.4 61.9 
應計利息42.6 42.8 85.2 85.2 
福利支付(57.7)(61.2)(114.2)(125.0)
按原始折扣率計算的期末餘額3,874.5 3,915.1 3,874.5 3,915.1 
貼現率假設變化的影響(494.4)(279.2)(494.4)(279.2)
餘額，期末$3,380.1 $3,635.9 $3,380.1 $3,635.9 
未來保單持有人福利的淨負債，預付保費$2,687.5 $2,924.2 $2,687.5 $2,924.2 
設定未來保單持有人福利儲備金的累積影響0.6 — 0.6 — 
未來保單持有人福利的淨負債，下限2,688.1 2,924.2 2,688.1 2,924.2 
減去：可收回的再保險— — — — 
繼可收回再保險後，未來保單持有人福利的淨負債$2,688.1 $2,924.2 $2,688.1 $2,924.2 
按當前利率計算的未來保單持有人福利負債的加權平均負債期限如下：
2024 年 6 月 30 日2023年6月30日
未來保單持有人福利負債的加權平均負債期限（年）14.115.0
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肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註5-未來保單持有人福利的責任（續）
簡明合併資產負債表中未來保單持有人福利的淨負債與人壽和健康保險儲備金的對賬情況如下：
（百萬美元）2024 年 6 月 30 日2023年6月30日
未來保單持有人福利的淨負債，下限$2,688.1 $2,924.2 
遞延利潤負債374.1 288.8 
其他1
139.8 150.8 
人壽和健康保險儲備總額$3,202.0 $3,363.8 
1其他主要包括意外和健康儲備和萬用壽險儲備
預期未貼現的未來福利金、預期未貼現的未來總保費和預期的折現未來總保費金額如下：
（百萬美元）2024 年 6 月 30 日2023年6月30日
未貼現的預期未來福利補助金$10,260.5 $10,170.1 
未貼現的預期未來總保費$4,160.2 $4,436.6 
預期的未來總保費，已打折$2,737.1 $2,860.4 
簡明合併損益表（虧損）中確認的收入和利息金額如下：
三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）2024 年 6 月 30 日2023年6月30日2024 年 6 月 30 日2023年6月30日
總保費或攤款 $99.2 $98.5 $200.5 $202.3 
利息支出 $34.7 $35.3 $69.7 $70.7 
加權平均利率如下：
2024 年 6 月 30 日2023年6月30日
利息增長率4.51 %4.54 %
當前折扣率5.68 %5.17 %
計算未來保單持有人福利負債的重要假設輸入包括死亡率、失效率和貼現率（增長率和當期貼現率）。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，公司沒有對死亡率和失效假設進行任何更改。構成當前折扣率基礎的市場數據已於2024年6月30日更新。
截至所述期間的遞延利潤負債餘額和變動情況如下：
六個月已結束
（百萬美元）2024 年 6 月 30 日2023年6月30日
餘額，年初$337.8 $253.6 
遞延利潤81.4 83.3 
應計利息8.1 6.2 
攤銷(53.9)(55.0)
預期經驗和其他變化的實際差異的影響0.7 0.7 
餘額，期末$374.1 $288.8 
20

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意事項 6- 投資
固定到期日
截至2024年6月30日，公司固定到期日投資的攤銷成本和公允價值為：
 攤銷
成本		未實現總額預期信用損失備抵金公允價值
（百萬美元）收益損失
美國政府和政府機構和當局$574.9 $0.7 $(100.1)$— $475.5 
州和政治分區1,550.9 4.5 (215.4)(0.3)1,339.7 
外國政府5.1 — (0.5)— 4.6 
公司證券：
債券和票據4,095.4 8.3 (509.9)(7.2)3,586.6 
可贖回優先股11.0 0.1 (1.2)— 9.9 
抵押貸款義務896.4 2.0 (12.5)— 885.9 
其他抵押貸款和資產擔保413.2 0.1 (40.8)— 372.5 
固定到期日投資$7,546.9 $15.7 $(880.4)$(7.5)$6,674.7 
截至2023年12月31日，公司固定到期日投資的攤銷成本和公允價值為：
 攤銷
成本		未實現總額預期信用損失備抵金公允價值
（百萬美元）收益損失
美國政府和政府機構和當局$594.1 $1.9 $(84.5)$— $511.5 
州和政治分區1,575.9 16.3 (189.8)(0.5)1,401.9 
外國政府4.4 — (0.6)— 3.8 
公司證券：
債券和票據4,046.8 35.5 (383.8)(7.7)3,690.8 
可贖回優先股9.0 0.1 (0.8)— 8.3 
抵押貸款義務973.6 0.7 (24.5)— 949.8 
其他抵押貸款和資產擔保362.0 0.1 (46.3)— 315.8 
固定到期日投資$7,565.8 $54.6 $(730.3)$(8.2)$6,881.9 
其他應收賬款包括 $3.6 百萬和美元0.9 截至2024年6月30日和2023年12月31日，固定期限投資的未結算銷售額分別為100萬英鎊。有 $18.9 截至2024年6月30日，數百萬筆未結算的固定到期投資購買額包含在應計費用和其他負債中。有 不 截至2023年12月31日，未結算的固定期限投資購買量包含在應計費用和其他負債中。截至2024年6月30日，按合同到期日分列的公司固定到期日投資的攤銷成本和估計公允價值為：
（百萬美元）攤銷成本公允價值
在一年或更短的時間內到期$278.2 $272.4 
一年到五年後到期828.4 799.4 
五年到十年後到期1,076.1 931.9 
十年後到期3,593.5 3,038.8 
未在單一到期日到期的抵押貸款和資產支持證券1,770.7 1,632.2 
固定到期日投資 $7,546.9 $6,674.7 
21

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註6-投資（續）
公司固定到期日投資的預期到期日可能與合同到期日不同，因為發行人可能有權收回或預付債務，有或沒有看漲或預付罰款。
對截至2024年6月30日未在單一到期日到期的抵押貸款和資產支持證券的投資包括政府全國抵押貸款協會發行的公允價值為美元的證券219.1 百萬，聯邦全國抵押貸款協會發行的公允價值為美元的證券93.4 百萬，聯邦住房貸款抵押貸款公司發行的證券，公允價值為美元61.2 百萬美元和其他非政府發行人的證券，公允價值為美元1,258.5 百萬。
下文列出了截至2024年6月30日公司固定到期日投資的未實現虧損賬齡情況。
 少於 12 個月12 個月或更長時間總計
（百萬美元）公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
固定到期日：
美國政府和政府機構和當局$23.7 $(0.2)$404.6 $(99.9)$428.3 $(100.1)
州和政治分區224.0 (5.9)963.9 (209.5)1,187.9 (215.4)
外國政府0.7 — 1.6 (0.5)2.3 (0.5)
公司證券：
債券和票據595.1 (22.9)2,780.8 (487.0)3,375.9 (509.9)
可贖回優先股3.2 (0.1)6.4 (1.1)9.6 (1.2)
抵押貸款義務124.5 (0.2)158.5 (12.3)283.0 (12.5)
其他抵押貸款和資產擔保53.9 (0.1)291.7 (40.7)345.6 (40.8)
固定到期日總額$1,025.1 $(29.4)$4,607.5 $(851.0)$5,632.6 $(880.4)
    
投資級固定到期投資包括 $862.8 百萬美元及低於投資級別的固定到期投資包括 $17.6 截至2024年6月30日，固定到期日投資的未實現虧損中的百萬美元。對於處於未實現虧損頭寸的低於投資等級的固定到期投資，平均未實現虧損金額約為 5.4投資攤銷成本基礎的百分比。
截至2023年12月31日，公司固定到期日投資的未實現虧損賬齡如下所示。
 少於 12 個月12 個月或更長時間總計
（百萬美元）公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失		公平
價值		未實現
損失
固定到期日：
美國政府和政府機構和當局$52.0 $(0.8)$401.6 $(83.7)$453.6 $(84.5)
州和政治分區112.9 (2.3)928.3 (187.5)1,041.2 (189.8)
外國政府— — 1.9 (0.6)1.9 (0.6)
公司證券：
債券和票據198.4 (5.5)2,813.0 (378.3)3,011.4 (383.8)
可贖回優先股— — 7.9 (0.8)7.9 (0.8)
抵押貸款義務38.8 (0.4)747.7 (24.1)786.5 (24.5)
其他抵押貸款和資產擔保15.7 (0.1)287.3 (46.2)303.0 (46.3)
固定到期日總額$417.8 $(9.1)$5,187.7 $(721.2)$5,605.5 $(730.3)
22

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註6-投資（續）
投資級固定到期投資包括 $704.8 百萬美元及低於投資級別的固定到期投資包括 $25.5 截至2023年12月31日，固定到期日投資的未實現虧損中的百萬美元。對於處於未實現虧損頭寸的低於投資等級的固定到期投資，平均未實現虧損金額約為 8.8投資攤銷成本基礎的百分比。
固定到期日-預期信貸損失
下表列出了截至2024年6月30日的六個月內按主要證券類型分列的可供出售的固定到期日債券信貸損失備抵額的變化。應計利息不包括在固定收益證券的攤銷成本中總計 $75.4 百萬和美元77.0 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬美元，並在簡明合併資產負債表的其他應收賬款項中列報。 公司監控應計利息，並在預計未收到時註銷金額。
 州和政治分區公司債券和票據總計
（百萬美元）
餘額，年初$0.5 $7.7 $8.2 
先前沒有預期信用損失的證券的增發
已認可		— 0.4 0.4 
由於銷售而減少— (0.7)(0.7)
先前確認預期信用損失的證券備抵淨減少(0.2)(0.2)(0.4)
餘額，期末$0.3 $7.2 $7.5 
下表列出了截至2023年6月30日的六個月中按主要證券類型分列的可供出售固定期限債券信貸損失備抵額的變化。
 州和政治分區公司債券和票據總計
（百萬美元）
餘額，年初$0.7 $8.9 $9.6 
先前沒有預期信用損失的證券的增發
已認可		— 0.7 0.7 
由於銷售而減少— (1.9)(1.9)
先前確認預期信用損失的證券備抵淨減少— (1.0)(1.0)
從津貼中扣除的註銷(0.3)— (0.3)
餘額，期末$0.4 $6.7 $7.1 
股票證券
按公允價值計算的股票證券投資為美元226.6 百萬和美元225.8 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬人。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，與截至2024年6月30日和2023年6月30日仍持有的此類投資相關的未實現（虧損）淨收益為美元（0.6) 百萬和美元9.8 分別為百萬。
截至2024年6月30日或2023年12月31日，沒有未結算的按公允價值購買的股票證券投資。有 $0.0 百萬和美元0.1 截至2024年6月30日和2023年12月31日，按公允價值計算的股票證券投資的未結算銷售額分別為百萬美元。
權益法有限責任投資
權益法有限責任投資包括對有限責任投資公司和有限合夥企業的投資，在這些投資中，公司的權益不被視為次要權益，而是按權益法進行核算
23

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註6-投資（續）
會計。公司對權益法有限責任投資的投資通常是被動的，因為公司在投資實體的管理中不發揮積極作用。
截至2024年6月30日，公司的最大虧損風險敞口僅限於總賬面價值美元205.1 百萬。此外, 該公司的未兑現承諾總額約為 $80.8 截至2024年6月30日，百萬美元將為股票法有限責任投資提供資金。2024 年 6 月 30 日， 3.3權益法有限責任投資的百分比沒有報告延遲。在總賬面價值中， 4.7% 報告的延遲時間為一個月，其餘報告的滯後時間超過一個月但小於或等於三個月。
有 不 截至2024年6月30日或2023年12月31日未結算的權益法有限責任投資的購買或出售。權益法有限責任投資的未結算購買和銷售分別記入簡明合併資產負債表中的應計費用和其他負債和其他應收賬款。
替代能源夥伴關係投資
替代能源夥伴關係投資包括為投資新安裝的住宅太陽能租賃和電力購買協議而成立的合作伙伴關係。由於這項投資，公司有權獲得某些投資税收抵免和税收折舊福利，在較小程度上，有權獲得固定時期內租賃給個人消費者的已安裝太陽能系統產生的現金流。公司對替代能源夥伴關係投資的投資使用假設清算賬面價值（“HLBV”）權益會計法。
截至2024年6月30日，公司的最大虧損風險敞口僅限於總賬面價值美元17.3 百萬。截至2024年6月30日，公司沒有未兑現的為替代能源夥伴關係投資提供資金的承諾。據報道，替代能源夥伴關係的投資延遲了三個月。
給保單持有人的貸款
向保單持有人提供的貸款是指向投保人貸款的資金，最高不超過相關保險單的現金退保價值，按保單持有人應付給公司的未付本金餘額入賬。保單貸款的利息收入在賺取時按合同利率在淨投資收益中確認。保單貸款由相關保險單的現金退保價值全額抵押。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司以未付本金投資向保單持有人提供的貸款的賬面價值為美元279.8 百萬和美元281.2 分別為百萬。
其他投資
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司其他投資的賬面價值為：
（百萬美元）6月30日
2024		十二月 31,
2023
按修改成本計算的股權證券
$24.8 $32.6 
按折舊成本計算的房地產93.6 94.7 
抵押貸款83.1 99.8 
其他0.9 14.8 
其他投資總額$202.4 $241.9 
按修改成本計算的股票證券投資為美元24.8 百萬和美元32.6 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬人。公司每季度進行定性減值分析，包括收益表現、當前市場狀況、信用評級變化、監管環境變化和其他因素等各種因素。如果定性分析確定存在減值指標，則公司將估算投資的公允價值。如果估計的公允價值低於賬面價值，則公司將在簡明合併虧損表中記錄減值，以將賬面價值降至估計的公允價值。當公司發現與公司持有的證券相同或相似的可觀察交易時，公司將賬面價值增加或減少為可觀察交易價格。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，公司沒有確認因可觀察交易而導致的賬面價值的任何變化。該公司確認了減值
24

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註6-投資（續）
$0.4 根據公司的減值分析，截至2024年6月30日的六個月中，按修改成本計算的股票證券為百萬美元。根據公司的減值分析，在截至2023年6月30日的六個月中，公司沒有確認按修改成本計算的股權證券的任何減值。公司確認賬面價值沒有因可觀察到的交易和美元而累計增加或減少4.8 截至2024年6月30日，按修改成本計算的股權證券累計減值額為百萬美元。公司確認賬面價值沒有因可觀察到的交易和美元而累計增加或減少8.0 截至2023年12月31日，按修改成本計算的股票證券累計減值額為百萬美元。
淨投資收益
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的淨投資收益為：
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
投資收益：
固定收益證券利息1,2
$80.2 $79.6 $160.0 $161.1 
股票證券的股息，不包括另類投資0.9 1.2 3.7 2.2 
另類投資：
權益法有限責任投資(14.7)2.8 (16.8)3.9 
股權證券中包含的有限責任投資6.2 6.3 9.6 8.9 
另類投資總額(8.5)9.1 (7.2)12.8 
短期投資7.3 3.6 14.6 5.9 
給保單持有人的貸款5.1 5.1 10.3 10.5 
房地產2.2 1.9 4.5 4.3 
公司擁有的人壽保險8.9 7.4 16.0 16.2 
其他2.6 5.3 5.1 8.3 
總投資收益 98.7 113.2 207.0 221.3 
投資費用：
房地產2.1 2.2 4.3 4.3 
其他投資費用1,2
3.6 4.7 9.3 8.9 
總投資費用5.7 6.9 13.6 13.2 
淨投資收益$93.0 $106.3 $193.4 $208.1 
1在2024年第一季度，公司更改了投資業績細節的列報方式，以報告聯邦住房貸款銀行（“FHLB”）借款產生的利息支出，以抵消固定收益證券的利息，因為FHLB的借款用於利差貸款。FHLB借款產生的利息支出先前在 “其他投資支出” 中報告。上文列報的上期金額已更新，以反映列報方式的這一變化。
2減少了用於利差貸款目的的fHLB借款產生的利息支出（美元）5.4 百萬和美元7.5 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元10.6 百萬和美元12.2 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，固定到期投資銷售的總收益和虧損以及與超長期國債期貨相關的損益為：
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
固定到期日：
銷售收益$2.2 $0.4 $15.0 $1.5 
銷售損失(0.3)(6.0)(2.6)(9.3)
套期保值活動的（虧損）收益— (8.7)(7.9)(0.3)
25

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意事項 7- 衍生品
由於現行利率的變化，公司的收益、現金流和財務狀況可能會出現波動。
公司簽訂了衍生品協議，到期日為2024年。衍生工具按公允價值計入簡明合併資產負債表。處於收益狀況的衍生工具列報在 “其他投資” 中，處於虧損狀況的衍生工具包含在應計費用和其他負債中。衍生品公允價值的變動與指定對衝資產的相應變動一起記錄在已實現淨投資收益或累計其他綜合虧損範圍內的簡明合併收益（虧損）報表中。
利率風險
該公司的債務證券估值使用美國財政部指定的基準利率，這使公司面臨利率變動導致的波動。
超長國債期貨
公司進入交易所交易的超長期國債期貨（“美國國債期貨”），以管理預測交易的基準（美國國債）利率即將發生變化的風險。這些衍生品每季度到期。截至2024年6月30日，公司持有的所有國債期貨都有資格作為現金流對衝工具進行對衝會計。該公司採用展期對衝策略，包括在連續的合約月份中持續建立短期衍生品，以對衝潛在的風險敞口。根據這種策略，不是在套期保值之初就收購一整套衍生品；相反，短期衍生品是在整個套期保值期間收購的，這樣到期的衍生品就會被新的短期衍生品所取代。
在截至2024年6月30日的六個月內到期的美國國債期貨不符合對衝會計的資格。
下表列出了公司的超長期國債期貨衍生品、主要基礎風險敞口、名義總額和這些衍生品的估計公允價值：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
（百萬美元）估計公允價值估計公允價值
衍生工具主要潛在風險敞口名義總金額資產負債名義總金額資產負債
被指定為對衝工具的衍生品：
國庫期貨利率風險$74.4 $0.8 $— $— $— $— 
未被指定為或不符合對衝工具資格的衍生品：
國庫期貨利率風險$— $— $— $149.7 $14.7 $— 
下表反映了在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和2023年6月30日的三個月和六個月中，遞延到AOCI的税前收益（虧損）金額、與當前套期保值交易相關的AOCI金額的淨變動，以及隨後通過超長期國債期貨淨投資收益重新歸類為淨收益（虧損）的金額。
三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
期初$0.2 $(1.3)$— $(0.4)
AOCI遞延的（虧損）收益(5.5)— (4.0)— 
本期套期保值交易中AOCI的淨變化1.7 — 0.4 — 
收益（虧損）重新歸類為收入— 1.3 — 0.4 
現金流套期保值的淨綜合收益（虧損）$(3.6)$— $(3.6)$— 

26

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注7——衍生品（續）
國庫鎖
在2016年第四季度和2022年第一季度，由於預計不久將發行債務，並出於風險管理的目的，公司進行了衍生品交易（“2016年國庫鎖” 和 “2022年國庫鎖”，合稱 “國庫鎖”），以對衝債券發行前期間因基準美國國債利率變化而導致的債務現金流變化的風險。
國庫鎖沒有剩餘的名義總額或公允價值，因為此前隨着相關債務（2016年美國國債鎖定將於2025年2月15日到期的優先票據和2022年2月23日到期的2022年2月23日到期的2022年2月23日到期的優先票據）的發行後，對衝關係已經終止。終止後衍生工具的税前收益（虧損）的有效部分為美元（4.5) 百萬美元用於2016年的國庫鎖定和美元5.9 2022年國庫鎖定金額為百萬美元。終止後的收益（虧損）作為累計其他綜合虧損的組成部分列報。從發行相關債務開始，此類收益（虧損）將攤銷為收益，並在對衝項目影響收益的同一時期在利息和其他支出中報告。2016年國庫鎖的攤銷額為美元 (0.1) 百萬和 $ (0.3）在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中分別為百萬美元。2022年國庫鎖的攤銷額為美元0.1 百萬和美元0.3 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。截至2024年6月30日，AOCI中剩餘的税前衍生品收益（虧損）攤銷為美元（虧損）為美元（1.3) 百萬和美元4.5 2016年的國庫鎖和2022年的國庫鎖分別為百萬美元。
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肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意事項 8- 公允價值測量
該公司將其固定到期日投資歸類為可供出售，並按公允價值報告這些投資。公司將公允價值易於確定的股權投資報告為公允價值的股票證券。某些使用淨資產價值實際權宜措施按公允價值計量的投資無需使用公允價值層次結構進行分類，但在以下兩個表格中列出，以便將公允價值層次結構與簡明合併資產負債表中列報的金額進行對賬。
截至2024年6月30日，公司簡明合併資產負債表中按公允價值計量的資產和負債估值彙總如下。該公司沒有按公允價值計量和報告的重大負債。
 公允價值測量 
（百萬美元）報價
在活躍的市場中
對於相同的資產
（第 1 級）		重要的其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）		以淨資產價值衡量公允價值總額
資產：
固定到期日：
美國政府和政府機構和當局$84.2 $391.3 $— $— $475.5 
州和政治分區— 1,339.6 0.1 — 1,339.7 
外國政府— 4.6 — — 4.6 
公司證券：
債券和票據— 3,359.3 227.3 — 3,586.6 
可贖回優先股— 5.8 4.1 — 9.9 
抵押貸款義務— 879.1 6.8 — 885.9 
其他抵押貸款和資產擔保— 367.5 5.0 — 372.5 
固定到期日投資總額 84.2 6,347.2 243.3 — 6,674.7 
按公允價值計算的股票證券：
優先股：
金融、保險和房地產— 15.9 — — 15.9 
其他行業— 6.7 2.3 — 9.0 
普通股：
金融、保險和房地產0.6 — — — 0.6 
其他行業1.0 — 1.1 — 2.1 
其他股權：
交易所交易基金9.7 — — — 9.7 
有限責任公司和有限合夥企業— — — 189.3 189.3 
按公允價值計算的股票證券投資總額11.3 22.6 3.4 189.3 226.6 
其他投資：
被歸類為現金流對衝的衍生工具— 0.8 — — 0.8 
總資產$95.5 $6,370.6 $246.7 $189.3 $6,902.1 
在簡明合併資產負債表中，公司披露了其長期債務的公允價值。該公允價值是使用類似證券的經紀商/交易商報價確定的，因此將包含在公允價值層次結構的第二級中。
28

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註8-公允價值計量（續）
截至2023年12月31日，公司合併資產負債表中按公允價值計量的資產負債估值彙總如下。該公司沒有按公允價值計量和報告的重大負債。
 公允價值測量 
（百萬美元）報價
在活躍的市場中
對於相同的資產
（第 1 級）		重要的其他
可觀察
輸入
（第 2 級）		意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級）		以淨資產價值衡量 公允價值總額
資產：
固定到期日：
美國政府和政府機構和當局$98.8 $412.7 $— $— $511.5 
州和政治分區— 1,401.8 0.1 — 1,401.9 
外國政府— 3.8 — — 3.8 
公司證券：
債券和票據— 3,513.7 177.1 — 3,690.8 
可贖回優先股— 1.2 7.1 — 8.3 
抵押貸款義務— 949.8 — — 949.8 
其他抵押貸款和資產擔保— 310.6 5.2 — 315.8 
固定到期日投資總額98.8 6,593.6 189.5 — 6,881.9 
按公允價值計算的股票證券：
優先股：
金融、保險和房地產— 15.6 — — 15.6 
其他行業— 7.5 2.4 — 9.9 
普通股：
金融、保險和房地產0.6 — — — 0.6 
其他行業0.2 — 0.4 — 0.6 
其他股權：
交易所交易基金7.7 — — — 7.7 
有限責任公司和有限合夥企業— — — 191.4 191.4 
按公允價值計算的股票證券投資總額8.5 23.1 2.8 191.4 225.8 
其他投資：
未指定為套期保值的衍生工具— 14.7 — — 14.7 
總資產$107.3 $6,631.4 $192.3 $191.4 $7,122.4 
公司對歸類為第一級的固定到期日投資主要包括美國國債和票據。公司對被歸類為第一級的公允價值股票證券的投資包括對公開交易普通股或交易所交易基金的投資。公司對歸類為二級的固定到期日的投資主要包括對公司債券、州和政治分支機構的債務、抵押貸款債務和美國政府機構的抵押貸款支持證券的投資。公司對被歸類為二級的公允價值股票證券的投資主要包括對優先股的投資。該公司被指定為現金流套期保值的衍生工具被歸類為二級，主要包括對衝工具，用於管理預測交易的基準（美國國債）利率即將發生變化的風險。該公司聘請全國認可的領先市場數據和分析提供商來為公司的絕大多數二級定價
29

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註8-公允價值計量（續）
測量。提供商利用評估後的定價模型，這些模型因資產類別而異，並納入了可用的交易、出價和其他市場信息。由於許多固定期限證券不是每天交易的，因此提供商的評估定價
應用程序通過基準曲線、證券基準設定、行業分組和矩陣定價等流程應用可用信息來準備評估。此外，提供商使用模型流程來開發預付款和利率方案。定價提供商的模型和流程還考慮了市場慣例。對於每種資產類別，其評估人員團隊從市場來源收集信息，並將相關的信用信息、感知的市場走勢和行業新聞整合到評估的定價應用程序和模型中。公司通常通過將從主要定價提供商那裏獲得的衡量標準與從另一家定價提供商那裏獲得的衡量標準進行比較來驗證這些衡量標準，後者要麼提供近期市場交易的價格、非活躍市場的報價，要麼根據自己的專有模型進行評估。
公司調查與所提供的價值相關的重大差異。調查完成後，管理層做出判斷，以確定所選價格，以及對從公司主要定價提供商處獲得的價格進行調整（如果有）是否有理由將價格歸類為第三級。在無法從任何一家定價提供商處獲得衡量標準的情況下，公司通常會根據從做市商那裏獲得的一個或多個具有約束力的報價來評估出價，以對不活躍市場的投資進行估值，並被公司歸類為二級。公司通常在收到非約束性報價或指示時將證券歸類為三級證券，除非公司能夠根據最近的市場交易對報價或指示進行驗證。
下表顯示了有關公司在確定截至2024年6月30日歸類為3級的固定期限投資的公允價值時使用的大量不可觀察投入的量化信息。下表中列出的資產估值主要基於經紀商/交易商的報價，而用於估值的投入缺乏透明度。公司既沒有提供也沒有合理地獲得這些不可觀察的投入的定量細節。加權平均收益率是根據公允價值計算的。
（百萬美元）不可觀察的輸入公允價值總額不可觀察的輸入範圍加權平均收益率
投資級市場收益率$57.3 3.4 %-13.2 %8.4 %
非投資級：
優先債務市場收益率78.1 7.3 -51.6 12.5 
初級債務市場收益率36.6 10.0 -25.5 14.3 
其他各種各樣71.3 
第 3 級固定到期投資總額$243.3 
下表顯示了有關公司在確定截至2023年12月31日歸類為3級的固定期限投資的公允價值時使用的大量不可觀察投入的量化信息。下表中列出的資產估值主要基於經紀商/交易商的報價，而用於估值的投入缺乏透明度。公司既沒有提供也沒有合理地獲得這些不可觀察的投入的定量細節。加權平均收益率是根據公允價值計算的。
（百萬美元）不可觀察的輸入公允價值總額不可觀察的輸入範圍加權平均收益率
投資級市場收益率$60.0 4.2 %-15.8 %8.7 %
非投資級：
優先債務市場收益率32.6 9.2 -36.7 13.5 
初級債務市場收益率32.5 11.8 -22.5 13.8 
其他各種各樣64.4 
第 3 級固定到期投資總額$189.5 
30

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註8-公允價值計量（續）
對於固定到期證券的投資，用於確定證券公允價值的收益率的增加將降低證券的公允價值。用於確定公允價值的收益率下降將增加證券的公允價值，但對於可贖回證券，公允價值的增長通常僅限於面值，除非證券目前可按溢價贖回。
以下是按證券類型分列的與截至2024年6月30日的三個月中被歸類為3級的公司投資的公允價值變動有關的信息。
 固定到期日股票證券
（百萬美元）企業
債券
和注意事項		州和政治分區可兑換
首選
股票		抵押貸款義務其他抵押貸款-
和資產-
已備份的		首選
和
常見
股票		總計
餘額，期初$180.5 $1.4 $2.2 $— $5.1 $2.7 $191.9 
總收益（虧損）：
包含在簡明合併損益表（虧損）中
0.1 — — — — 1.9 2.0 
包含在其他綜合收益中
(1.7)— — — (0.1)— (1.8)
購買59.4 — 1.9 6.8 — 0.5 68.6 
銷售(12.6)— — — — (1.7)(14.3)
轉入第 3 級3.1 — — — — — 3.1 
轉出第 3 關(1.5)(1.3)— — — — (2.8)
餘額，期末$227.3 $0.1 $4.1 $6.8 $5.0 $3.4 $246.7 
轉入和移出第三級是由於市場可觀察投入的可用性發生了變化。
以下是按證券類型分列的與截至2024年6月30日的六個月中被歸類為3級的公司投資的公允價值變動有關的信息。
 固定到期日股票證券
（百萬美元）企業
債券
和注意事項		州和政治分區可兑換
首選
股票		抵押貸款義務其他抵押貸款-
和資產-
已備份的		首選
和
常見
股票		總計
餘額，年初$177.1 $0.1 $7.1 $— $5.2 $2.8 $192.3 
總（虧損）收益：
包含在簡明合併損益表（虧損）中
(0.1)— — — — 1.8 1.7 
包含在其他綜合收益中
0.6 (0.4)— — (0.2)— — 
購買72.6 — 1.9 6.8 — 0.5 81.8 
銷售(16.3)— — — — (1.7)(18.0)
轉入第 3 級3.1 1.7 — — — — 4.8 
轉出第 3 關(9.7)(1.3)(4.9)— — — (15.9)
餘額，期末$227.3 $0.1 $4.1 $6.8 $5.0 $3.4 $246.7 
進入和移出第三級的主要原因是市場可觀察投入的可用性發生了變化。
31

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註8-公允價值計量（續）
以下是按證券類型分列的與截至2023年6月30日的三個月中被歸類為3級的公司投資的公允價值變動有關的信息。
 固定到期日股票證券
（百萬美元）企業
債券
和注意事項		可兑換
首選
股票		其他抵押貸款-
和資產-
已備份的		首選
和
常見
股票		總計
餘額，期初$196.1 $6.8 $5.3 $2.0 $210.2 
總收益（虧損）：
包含在簡明合併損益表（虧損）中
0.1 — — (0.9)(0.8)
包含在其他綜合損失中
0.9 (0.1)(0.1)— 0.7 
購買18.5 — — 1.1 19.6 
銷售(28.1)— — — (28.1)
轉入第 3 級— — — — — 
轉出第 3 關(0.1)— — — (0.1)
餘額，期末$187.4 $6.7 $5.2 $2.2 $201.5 
轉入和移出第三級是由於市場可觀察投入的可用性發生了變化。
以下是按證券類型分列的與截至2023年6月30日的六個月中被歸類為3級的公司投資的公允價值變動有關的信息。
 固定到期日股票證券
（百萬美元）企業
債券
和注意事項		可兑換
首選
股票		其他抵押貸款-
和資產-
已備份的		首選
和
常見
股票		總計
餘額，年初$216.0 $6.8 $5.1 $2.1 $230.0 
總收益（虧損）：
包含在簡明合併損益表（虧損）中
0.5 — — (1.4)(0.9)
包含在其他綜合收益中
2.4 (0.1)0.1 — 2.4 
購買37.9 — — 1.1 39.0 
銷售(69.3)— — — (69.3)
轉入第 3 級— — — 0.4 0.4 
轉出第 3 關(0.1)— — — (0.1)
餘額，期末$187.4 $6.7 $5.2 $2.2 $201.5 
進入和移出第三級的主要原因是市場可觀察投入的可用性發生了變化。
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肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註8-公允價值計量（續）
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年12月31日使用資產淨值按公允價值報告的投資及其按資產類別分列的無準備金承諾。
（百萬美元）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
資產類別使用資產淨值的公允價值無資金的承諾使用資產淨值的公允價值無資金的承諾
報告為權益法有限責任投資：
夾層債務$126.0 $42.1 $125.4 $43.1 
房地產27.2 — 41.9 — 
優先債務22.4 36.4 19.0 39.9 
槓桿收購7.9 0.6 8.6 0.6 
二次交易6.8 1.6 7.9 1.7 
不良債務4.9 — 7.9 — 
成長股票0.8 — 1.2 — 
對衝基金0.1 — 0.1 — 
其他9.0 0.1 9.7 — 
總權益法有限責任投資205.1 80.8 221.7 85.3 
按公允價值列報為其他股權：
夾層債務124.1 65.9 124.0 67.0 
優先債務25.1 7.7 24.8 10.6 
槓桿收購19.2 9.2 19.0 10.0 
不良債務11.4 13.7 12.4 13.0 
成長股票6.6 9.1 6.4 6.5 
二次交易2.8 3.0 2.8 3.1 
對衝基金— — 1.9 — 
其他0.1 0.2 0.1 0.2 
按公允價值列報為其他股權的總額189.3 108.8 191.4 110.4 
按修改成本列報的股票證券：
其他4.6 — 4.8 — 
按修改成本列報的股票證券總額4.6 — 4.8 — 
對有限責任公司和有限合夥企業的總投資$399.0 $189.6 $417.9 $195.7 
上述基金投資（不包括對衝基金）不可兑換，因為在清算基金的標的投資時，將收到基金的分配。通常預計這些基金在成立時的壽命約為10年，但這些壽命可以由基金經理自行決定，通常以一年或兩年的增量延長。
上述對衝基金投資按公允價值記賬，通常可在贖回通知期限內兑換。大多數對衝基金投資可按月或按季度兑換。



33

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註8-公允價值計量（續）
下表包括與公司對計算每股淨資產價值的某些私募股權基金或對衝基金的投資相關的信息：
資產類別投資類別包括
夾層債務投資於次級債務或次級債務以及可能由私營公司發行的少數股權證券的基金。
優先債務投資於優先或第一留置權債務以及可能由私營公司發行的少數股權證券的基金。
不良債務對處於違約狀態或接近違約或處於財務緊張狀態且有可能在公司重組中發揮積極作用的公司進行債務或少數股權投資的基金。
二次交易專注於向在自己的投資組合中尋求流動性的投資者購買第三方基金利息的基金。
對衝基金主要專注於投資公共證券的基金，其策略是為公開市場創造不相關回報。
槓桿收購控制股權基金投資於更成熟、現金流為正的私營公司，這些公司通常使用財務槓桿進行收購。
成長股票投資於具有高增長潛力的早期或風險階段公司的基金，以期通過公司的出售或首次公開募股（“IPO”）實現變現。
房地產投資多户住宅物業的基金。
其他包括對結構為有限合夥企業或有限責任公司的優先股直接投資或少數股權普通股投資。
下文列出了未按公允價值計值的金融工具的賬面價值和公允價值估算。
 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
（百萬美元）賬面價值公允價值賬面價值公允價值
金融資產：
給保單持有人的貸款 $279.8 $279.8 $281.2 $281.2 
短期投資539.1 539.1 520.9 520.9 
抵押貸款83.1 83.1 99.8 99.8 
公司擁有的人壽保險523.3 523.3 513.5 513.5 
按修改成本計算的股權證券24.8 24.8 32.6 32.6 
金融負債：
長期債務$1,390.4 $1,246.3 $1,389.2 $1,213.4 
保單持有人的義務547.0 547.0 557.4 557.4 
向投保人提供的貸款按未付本金餘額入賬，該餘額接近公允價值，在公允價值層次結構中被歸類為第三級。保單貸款的性質是違約風險可以忽略不計，因為貸款完全由保單價值抵押。保單貸款沒有規定的到期日，餘額和應計利息要麼由保單持有人償還，要麼用保單收益償還。由於保單貸款的抵押性質和不可預測的還款時間，該公司認為保單貸款的賬面價值接近公允價值。短期投資的公允價值計量是使用被視為1級或2級衡量標準的投入來估算的。鑑於投資的短期性質，抵押貸款的公允價值計量被視為等於攤銷成本。按修改成本計算的股票證券的公允價值計量是使用被視為三級衡量標準的輸入來估算的。公司自有人壽保險的現金退保價值接近公允價值，被視為二級投資。長期債務的公允價值是使用非活躍市場中類似負債的報價估算的。估值中使用的輸入被視為二級測量值。上表中列出的保單持有人債務由芝加哥聯邦住房銀行的預付款組成，估值中使用的投入被視為二級衡量標準。
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肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意事項 9- 可變利息實體
VIE是一個法律實體，如果沒有額外的附屬財務支持，沒有足夠的風險股權來為其活動提供資金，或者其結構使股權投資者缺乏通過投票權做出與實體運營相關的重大決策的能力，或者無法實質性地參與該實體的收益和損失。公司合併VIE，其中公司被視為主要受益人。主要受益人是既有（1）有權指導VIE中對該實體經濟業績影響最嚴重的活動，又有（2）有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE具有重大意義的利益的實體。
互惠交換
該公司成立了一家管理公司，擔任總部設在伊利諾伊州的互惠保險交易所肯珀互惠公司（“互惠交易所” 或 “交易所”）的代理律師（“AIF”）。該交易所主要撰寫出售給交易所訂閲者的特殊個人汽車保單。肯珀互惠公司的成立於2023年第三季度完成。
公司之所以整合交易所，是因為（1）AIF管理交易所的業務運營，因此有權指導對交易所經濟表現影響最大的活動；（2）公司已向交易所提供了資本，並將吸收任何可能對交易所造成重大影響的預期損失。交易所的預期經濟表現是其承保和投資業績的產物。AIF因向互惠交易所提供的服務收取管理費。管理費收入基於交易所開具或承擔的所有保費。AIF決定交易所支付的管理費率。AIF可以收取高達交易所總書面和假定保費的30％的管理費。
互惠交易所的資產只能用於償還互惠交易所的債務，債權人和其他受益所有人對公司沒有追索權。本公司對交易所遭受的任何承保和/或投資損失沒有任何義務。截至2023年12月31日，該公司已出資美元4.0互惠交易所的盈餘為百萬美元。在2024年的前六個月中，公司額外捐款了美元2.0互惠交易所的盈餘為百萬美元，由此產生的總盈餘為美元6.0截至 2024 年 6 月 30 日，百萬人。合併時消除了公司與互惠交易所之間交易的影響，從而得出合併後的淨收益（虧損）。但是，AIF賺取的管理費收入在歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）中列報，幷包含在基本和攤薄後的每股收益中。
非控股權益是指股權（淨資產）中不可直接或間接歸屬的部分，萬億美元。母公司。由於公司在Kemper Recipal中沒有所有權權益，因此交易所資產和負債賬面價值之間的差額代表非控股權益，交易所淨資產產生的任何收益或虧損均列為可歸於非控股權益的收益或虧損。
替代能源夥伴關係
該公司投資了一個替代能源夥伴關係，該夥伴關係旨在提供可持續能源項目，這些項目旨在主要通過實現聯邦税收抵免來產生回報。該實體的成立是為了投資新安裝的住宅太陽能租賃和電力購買協議。由於這項投資，公司有權獲得某些投資税收抵免和税收折舊福利，在較小程度上，有權獲得租賃給個人消費者的已安裝太陽能系統產生的現金流。
公司在替代能源夥伴關係投資中的權益被視為對VIE的投資。公司已確定它不是主要受益人，因為它無權指導對實體經濟表現影響最大的活動，因此無需整合VIE。項目發起人管理該實體，公司僅擁有被視為保護性的同意權，不參與該實體的關鍵經濟決策。
該投資使用權益會計法進行核算，幷包含在簡明合併資產負債表中的替代能源夥伴關係投資中。公司使用HLBV權益法來核算收益和虧損。這種方法提供的收益分配恰當地反映了投資的實質性經濟學。投資的收益和虧損在《替代能源夥伴關係投資價值變化》中報告，投資税收抵免在簡明合併收益表（虧損）的所得税優惠中確認。
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肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註9——可變利息實體（續）
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月公司替代能源夥伴關係投資活動的信息。
三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）2024 年 6 月 30 日2023年6月30日2024 年 6 月 30 日2023年6月30日
來自投資的現金分配0.5 0.5 1.0 1.0 
替代能源夥伴關係的投資收入0.6 0.8 1.0 1.5 
所得税抵免（回收）已確認— — — (0.1)
替代能源夥伴關係確認的税收支出(0.1)(0.1)(0.2)(0.3)
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年12月31日替代能源夥伴關係投資的相關資產和負債的賬面價值以及相關的最大虧損敞口。
（百萬美元）2024 年 6 月 30 日2023年12月31日
現金$2.5 $2.7 
設備，扣除折舊253.2 256.2 
其他資產8.9 7.5 
未合併資產總額264.6 266.4 
最大損失敞口17.3 17.3 
如果替代能源夥伴關係中的所有資產都被認為一文不值，公司的最大虧損風險為美元17.3 百萬，這是截至2024年6月30日和2023年12月31日投資的賬面價值。
注意事項 10- 遞延保單收購成本
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，財產和意外傷害以及人壽和健康及業務的遞延保單購置成本的餘額和變化：
2024年6月30日2023年6月30日
財產和意外傷害生命與健康總計財產和意外傷害生命與健康總計
餘額，年初$164.9 $426.7 $591.6 $231.1 $404.5 $635.6 
資本化246.9 33.7 280.6 294.6 27.7 322.3 
攤銷費用 (250.5)(10.5)(261.0)(295.7)(9.7)(305.4)
體驗調整— (3.2)(3.2)— (6.3)(6.3)
餘額，期末$161.3 $446.7 $608.0 $230.0 $416.2 $646.2 
與成功收購業務直接相關的成本，主要是佣金和某些保費税和保單發行成本，是遞延的。財產和意外傷害保險合同的遞延費用在賺取保費的期限內攤銷。傳統人壽保險產品和其他長期保險合同的遞延成本根據用於估算非參與式傳統和有限支付合同未來保單持有人福利負債的假設，在合同的預期壽命內按固定水平攤銷。遞延保單購置成本和未來保單持有人福利負債的基本假設同時更新。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，公司沒有對未來假設進行任何更改。
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肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意 11- 保單持有人的應收賬款-預期信貸損失備抵金
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年6月30日扣除預期信貸損失備抵後的保單持有人應收賬款餘額，以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中預期信貸損失備抵額的延期變動。

截至2024年6月30日的三個月
（百萬美元）專業生活分段總數非核心業務預期信貸損失備抵總額
餘額，期初$5.4 $— $5.4 $1.0 $6.4 
為預期的信貸損失準備金7.5 — 7.5 0.3 7.8 
註銷保單持有人無法收回的應收賬款(8.6)— (8.6)(0.8)(9.4)
餘額，期末$4.3 $— $4.3 $0.5 $4.8 
應收賬款餘額，期末$947.3 $11.2 $958.5 $29.5 $988.0 
截至2024年6月30日的六個月
（百萬美元）專業生活分段總數非核心業務預期信貸損失備抵總額
餘額，年初$12.9 $— $12.9 $1.0 $13.9 
為預期的信貸損失準備金13.7 0.1 13.8 0.5 14.3 
註銷保單持有人無法收回的應收賬款(22.3)(0.1)(22.4)(1.0)(23.4)
餘額，期末$4.3 $— $4.3 $0.5 $4.8 
應收賬款餘額，期末$947.3 $11.2 $958.5 $29.5 $988.0 

截至2023年6月30日的三個月
（百萬美元）專業生活分段總數非核心業務預期信貸損失備抵總額
餘額，期初$10.6 $— $10.6 $0.7 $11.3 
為預期的信貸損失準備金10.1 — 10.1 0.4 10.5 
註銷保單持有人無法收回的應收賬款(9.3)— (9.3)(0.5)(9.8)
餘額，期末$11.4 $— $11.4 $0.6 $12.0 
應收賬款餘額，期末$1,137.1 $10.3 $1,147.4 $98.9 $1,246.3 






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肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註11——保單持有人應收賬款——預期信貸損失備抵金（續）
截至2023年6月30日的六個月
（百萬美元）專業生活分段總數非核心業務預期信貸損失備抵總額
餘額，年初$12.3 $— $12.3 $0.8 $13.1 
為預期的信貸損失準備金20.4 0.3 20.7 0.8 21.5 
註銷保單持有人無法收回的應收賬款(21.3)(0.3)(21.6)(1.0)(22.6)
餘額，期末$11.4 $— $11.4 $0.6 $12.0 
應收賬款餘額，期末$1,137.1 $10.3 $1,147.4 $98.9 $1,246.3 
38

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意事項 12- 其他綜合收益（虧損）和累計其他綜合虧損
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中按組成部分劃分的累計其他綜合虧損的變化。
（百萬美元）
固定到期日未實現淨虧損
帶有信貸損失備抵的投資的未實現淨虧損
未確認的退休後福利淨收入現金流套期保值的收益（虧損）未來人壽保單持有人福利的貼現率變動總計
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$(617.2)$(1.1)$8.7 $2.5 $272.1 $(335.0)
重新分類前的其他綜合（虧損）收入(61.4)(2.3)— (2.8)85.9 19.4 
從扣除税收優惠後的累計其他綜合虧損中重新分類的金額0.3, $0.0, $0.4, $0.0, $0.0 和 $0.7
(1.0)(0.3)(0.4)— — (1.7)
扣除税收優惠（支出）後的其他綜合（虧損）收入（美元）16.8, $0.4, $0.4, $0.8, $(22.9) 和 $ (4.5)
(62.4)(2.6)(0.4)(2.8)85.9 17.7 
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$(679.6)$(3.7)$8.3 $(0.3)$358.0 $(317.3)
（百萬美元）
固定到期日未實現淨虧損
帶有信貸損失備抵的投資的未實現淨虧損
未確認的退休後福利淨成本現金流套期保值的收益未來人壽保單持有人福利的貼現率變動總計
截至 2023 年 3 月 31 日的餘額$(572.0)$(2.2)$(37.6)$2.7 $154.4 $(454.7)
重新分類前的其他綜合（虧損）收入(72.1)— — — 40.0 (32.1)
從扣除税（費用）收益後的累計其他綜合虧損中重新分類的金額（美元）1.8), $0.0,$0.4, $(0.1), $0.0，以及 $ (1.5)
6.5 (0.1)(0.4)— — 6.0 
扣除税收優惠（支出）後的其他綜合（虧損）收入（美元）19.4, $0.0, $0.0, $0.0 $(10.6) 和 $8.8
(65.6)(0.1)(0.4)— 40.0 (26.1)
截至2023年6月30日的餘額$(637.6)$(2.3)$(38.0)$2.7 $194.4 $(480.8)
39

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註12——其他綜合收益（虧損）和累計其他綜合虧損（續）
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中按組成部分劃分的累計其他綜合虧損的變化。
（百萬美元）
固定到期日未實現淨虧損
帶有信貸損失備抵的投資的未實現淨虧損
未確認的退休後福利淨收入現金流套期保值的收益（虧損）未來人壽保單持有人福利的貼現率變動總計
截至 2024 年 1 月 1 日的餘額$(530.9)$(2.5)$9.5 $2.5 $160.6 (360.8)
重新分類前的其他綜合（虧損）收入(157.5)(0.7)— (2.8)197.4 36.4 
從扣除税（費用）收益後的累計其他綜合虧損中重新分類的金額（美元）2.3), $0.2, $0.5, $0.0, $0.0 和 $ (1.6)
8.8 (0.5)(1.2)— — 7.1 
扣除税收優惠（支出）後的其他綜合（虧損）收入（美元）39.5, $0.5, $0.5, $0.8, $(52.5) 和 $ (11.2)
(148.7)(1.2)(1.2)(2.8)197.4 43.5 
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$(679.6)$(3.7)$8.3 $(0.3)$358.0 $(317.3)
（百萬美元）
固定到期日未實現（虧損）淨收益
帶有信貸損失備抵的投資的未實現淨虧損
未確認的退休後福利淨成本現金流套期保值的收益未來人壽保單持有人福利的貼現率變動總計
截至2023年1月1日的餘額$(719.4)$(2.2)$(37.2)$2.8 $241.1 $(514.9)
重新分類前的其他綜合收益（虧損）75.4 1.4 — — (46.7)30.1 
從扣除税（費用）收益後的累計其他綜合虧損中重新分類的金額（美元）1.8), $0.4, $0.3, $0.0, $0.0 和 $ (1.1)
6.4 (1.5)(0.8)(0.1)— 4.0 
扣除税（支出）收益後的其他綜合收益（虧損）美元（20.4), $(0.4), $0.0, $0.0, $12.5，以及 $ (8.3)
81.8 (0.1)(0.8)(0.1)(46.7)34.1 
截至2023年6月30日的餘額$(637.6)$(2.3)$(38.0)$2.7 $194.4 $(480.8)
從上述累計其他綜合虧損中重新分類的金額在淨收益（虧損）中列報如下：
AOCI 的組成部分
受重新分類影響的簡明合併損益表（虧損）細列項目
其他投資的未實現淨虧損和帶有信貸損失備抵的投資的未實現淨虧損
已實現的淨投資收益（虧損）和減值損失
未確認的退休後福利淨收入（成本）保單持有人的福利和產生的損失和損失調整費用、保險費用以及利息和其他費用
現金流套期保值的收益淨投資收益、利息和其他支出


40

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意 13- 股東權益
普通股回購
2020 年 5 月 6 日，肯珀董事會批准最多額外回購一美元200.0肯珀的百萬股普通股，此外還有美元133.3根據2014年8月6日的授權，剩餘的股票回購授權達到約100萬美元333.3百萬。截至2024年6月30日，剩餘的股票回購授權為美元171.6根據回購計劃，百萬美元。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，肯珀沒有回購任何普通股。
員工股票購買計劃
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，公司發行了 18,000 和 26,000 肯珀員工股票購買計劃（“ESPP”）下的股票，折扣價為美元50.43 和 $41.02 分別為每股。從收入中收取的補償費用為 $0.2截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，為百萬美元。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，公司發行了 33,000 和 44,000 Kemper ESPP下的股票，平均折扣價分別為美元51.41 和 $43.28 每股。從收入中收取的補償費用為 $0.3截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中為百萬美元。
注意 14- 除養老金以外的養老金福利和退休後福利
該公司之前贊助了一項合格的固定福利養老金計劃（“養老金計劃”）。自2006年1月1日起，養老金計劃不對新員工開放，自2016年6月30日起，幾乎所有養老金計劃參與者的應計福利金均被凍結。此後，養老金計劃已完全終止。
在2023年第三季度，所有計劃負債要麼一次性分配，要麼由第三方承擔，以換取從養老金計劃信託基金中轉移資產。這些交易生效後，公司記錄了 $70.2百萬非現金結算費用（美元）55.5百萬美元（税後），用於支付與已結債務相關的未經攤銷的未確認的退休後福利淨成本。
截至 2023 年 12 月 31 日，美元16.4養老金信託中仍有數百萬項資產，幷包含在隨附的簡明合併資產負債表中的其他資產中。在2024年第二季度，公司收到了 $2.7百萬美元作為結算後調整數，計入隨附的簡明合併損益表（虧損）中的利息和其他費用。截至2024年6月30日，美元18.2養老金信託中仍有數百萬淨資產。
注意事項 15- 保單持有人的義務
截至2024年6月30日和2023年12月31日，保單持有人義務如下：
（百萬美元）6月30日
2024		十二月 31,
2023
fHLB 資助協議$547.0 $557.4 
環球人壽型保單持有人賬户餘額97.4 98.3 
總計$644.4 $655.7 
fHLB 資助協議
肯珀的子公司美國聯合保險公司（“聯合保險”）已與芝加哥FHLB簽訂了融資協議，以換取現金，將其用於利差貸款。在截至2024年6月30日的六個月中，聯合保險收到了1美元的預付款58.9 來自芝加哥FHLB的百萬美元，還款額為美元69.3利差貸款計劃下數百萬美元。
41

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註15-保單持有人的責任（續）
發行融資協議時，聯合保險需要以符合條件的證券的形式為每筆預付款提供抵押品，包括抵押貸款支持、政府和機構債務工具。質押抵押品的公允價值必須保持在高於借入金額的特定水平上，該水平可能因質押資產而異。如果抵押品的公允價值降至這些規定的借款金額水平以下，聯合保險將被要求質押額外的抵押品或償還未償還的借款。在聯合保險發生任何違約事件時，FHLB對抵押品的追回僅限於聯合保險根據與芝加哥FHLB的融資協議承擔的責任金額。
聯合保險在與芝加哥FHLB的融資協議下的負債、根據此類協議認捐的抵押品金額以及聯合保險截至2024年6月30日和2023年12月31日擁有的芝加哥普通股的FHLb如下所示。
（百萬美元）6月30日
2024		十二月 31,
2023
資助協議下的責任$547.0 $557.4 
質押抵押品的公允價值696.7 629.3 
按成本持有的芝加哥普通股的 fHLb16.4 16.6 
環球人壽型保單持有人賬户餘額
該公司對環球人壽類保單持有人賬户餘額的加權平均貸記利率為 5.1截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日的百分比。超過這些合同的經常賬户餘額的最低保障補助金額為美元285.0 百萬和美元294.1 截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 100 萬。公司對這些合約的保單持有人債務的現金退保價值為美元97.4 百萬和美元98.2 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬人。
42

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
注意事項 16- 債務
經修訂和延期的信貸協議
2022年3月15日，公司簽訂了經修訂和延期的信貸協議。經修訂和延期的信貸協議將現有無抵押信貸協議的借款能力提高到美元600.0 百萬並將到期日延長至2027年3月15日。此外，經修訂和延期的信貸協議規定了手風琴功能，使公司可以將循環信貸借款能力再增加1美元200.0 百萬美元，最大總容量為 $800.0 百萬。
協議中的財務契約限制了公司獲得最大容量。截至 2024 年 6 月 30 日的可用金額為 $458.0 百萬。曾經有 不 截至2024年6月30日或2023年12月31日信貸協議下的未償借款。
長期債務
公司根據發行時的到期日將債務指定為短期或長期債務。 截至2024年6月30日和2023年12月31日未償長期債務（流動和非流動）的總攤銷成本為：
（百萬美元）6月30日
2024		十二月 31,
2023
高級筆記：
當前：
    4.3502025年2月15日到期的優先票據百分比
$449.8 $— 
非當前：
    4.3502025年2月15日到期的優先票據百分比
— 449.6 
    2.4002030年9月30日到期的優先票據百分比
397.3 397.0 
    3.8002032年2月23日到期的優先票據百分比
396.2 396.0 
5.875% 固定利率重置初級次級債券 2062 年到期
147.1 146.6 
未償長期債務總額$1,390.4 $1,389.2 
4.3502025年到期的優先票據百分比
肯珀有 $450.0 本金總額為百萬美元 4.3502025年2月15日到期的優先票據百分比（“2025年優先票據”）。肯珀最初發行了美元250.0 2015年2月發行了100萬張票據，並額外發行了美元200.0 2017年6月有數百萬張紙幣。這些額外票據可與2015年發行的首次票據互換，根據管理2025年優先票據的契約，這些票據共同被視為適用於所有目的的單一系列的一部分。2025年優先票據是無抵押的，可以隨時全部兑換，也可以不時按肯珀的期權按指定的贖回價格部分贖回。截至2024年3月31日，2025年優先票據被歸類為流動票據，因為這些票據將在財務報表日後的12個月內到期。
2.4002030年到期的優先票據百分比
肯珀有 $400.0 本金總額為百萬美元 2.4002030年9月30日到期的優先票據百分比（“2030年優先票據”）。發行的淨收益為美元395.8 百萬，扣除折扣和交易成本，有效收益率為 2.52%。2030年優先票據是無抵押的，可以隨時全部或不時按部分贖回，由肯珀選擇按指定的贖回價格兑換。
3.8002032年到期優先票據百分比
2022年2月15日，肯珀發行並出售了美元400.0本金總額為百萬美元 3.8002032年2月23日到期的優先票據百分比（“2032年優先票據”）。發行的淨收益為美元395.1 扣除折扣和交易成本後的百萬美元，有效收益率為 3.950%。2032年優先票據是無抵押的，可以隨時全部或不時按部分贖回，但肯珀可以選擇按指定的贖回價格兑換。
43

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註16-債務（續）
5.875% 固定利率重置初級次級債券 2062 年到期
2022年3月10日，肯珀發行了美元150.0百萬本金總額為 5.8752062年3月15日到期的固定利率重置初級次級債券百分比（“2062年初級債券”）。發行的淨收益為
$144.7百萬，扣除折扣和交易成本。2062年初級債券的利息將從最初發行之日起至2027年3月15日（“首次重置日期”）（但不包括在內），固定利率為 5.875每年百分比。首次重置日期和後續重置日期的利率將等於截至最近重置日的五年期國債利率加上 4.140% 將在每個重置日期重置。從2022年6月15日開始，每季度拖欠利息。公司可以選擇推遲支付利息 一 或更多可選延期期，最長可連續五年，前提是任何可選的延期期限均不得延至2062年3月15日以後，或因違約事件或任何先前贖回2062年初級債券而產生的任何更早的加速到期日。
2062年初級債券是無抵押的，可以在首次重置日期或之後的任何時候全部或部分贖回，贖回價格等於所贖回債券的本金加上任何應計和未付利息。
短期債務
肯珀的子公司聯合保險、三一環球保險公司（“Trinity”）和American Access Casualty Company（“AAC”）分別是芝加哥、達拉斯和芝加哥FHLB的成員。除了利差貸款計劃的長期FHLB借款外，公司還定期將短期FHLB借款用於現金管理和風險管理目的。截至2024年6月30日或2023年12月31日，芝加哥或達拉斯的FHLB沒有未償還的短期債務預付款。有關聯合保險與芝加哥FHLB就利差貸款計劃達成的融資協議的信息，請參閲簡明合併財務報表附註15，“保單持有人義務”。
利息支出和已付利息
利息支出，包括設施費、折扣增加、溢價攤銷和發行成本攤銷，為美元13.9 百萬和美元27.9 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。支付的利息，包括設施費，為美元7.3 百萬和美元27.3 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。利息支出，包括設施費、折扣的增加和發行成本的攤銷，為美元14.0 百萬和美元28.1 截至2023年6月30日的三個月和六個月中為百萬美元。支付的利息，包括設施費，為美元2.5 百萬和美元27.3 截至2023年6月30日的三個月和六個月內為百萬美元。
注意 17- 租約
公司根據不可取消的運營租約租賃某些辦公空間，初始條款通常從一到不等 十五年，以及允許延長續訂期限的選項。該公司還根據不可取消的運營租約租賃某些車輛和設備，初始條款通常從一到不等 五年。最低租金是在租賃期限內按直線計算的。
下表列出了經營租賃使用權資產和租賃負債。
（百萬美元）6月30日
2024		十二月 31,
2023
經營租賃使用權資產$38.6 $38.4 
經營租賃負債58.7 62.3 
44

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註17-租賃（續）
租賃費用主要包含在簡明合併收益表（虧損）中的保險費用中。有關公司經營租賃的其他信息如下所示。
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
租賃成本：
運營租賃成本$3.8 $3.8 $7.7 $7.9 
可變租賃成本1.2 2.1 2.3 2.2 
短期租賃成本1
0.2 0.8 0.2 0.8 
總租賃成本$5.2 $6.7 $10.2 $10.9 
1 初始期限為十二個月或更短的租賃不記錄在簡明合併資產負債表中。
有關經營租賃的其他信息
下文列出了確定2024年6月30日和2023年6月30日租賃資產和負債的重要判斷和假設。
六個月已結束
6月30日
2024		6月30日
2023
加權平均剩餘租賃期限-經營租賃5.4 年份5.6 年份
加權平均折扣率-經營租賃4.4 %3.7 %
該公司的大多數租約都不提供隱含費率。因此，公司根據開始之日可用的信息使用其增量借款利率來確定其租賃付款的現值。
截至2024年6月30日，運營租賃下的未來最低租賃付款額如下所示。
（百萬美元）2024年6月30日
2024 年的剩餘時間
$10.4 
202517.1 
20269.6 
20278.1 
20285.4 
2029 年及以後15.8 
未來付款總額$66.4 
減去：折扣7.7 
最低租賃付款的現值$58.7 
截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司沒有任何融資租約。
注意 18- 所得税
與肯珀及其符合條件的子公司的合併聯邦所得税申報表相關的訴訟時效適用於截至2011年、2018年和2019年的所有納税年度。由於公司提交了經修訂的聯邦所得税申報表，因此對2012和2013納税年度與修訂後的申報表相關的結轉調整進行了有限的審查。2020年和2022年的納税年度目前正在審查中。與2014、2015、2016和2017納税年度相關的時效已延長至2024年12月31日。2020年、2021年和2022年的納税年度的法規分別自2021年10月15日、2022年和2023年10月15日延長的到期日起三年。
與肯珀及其子公司提交的各種州所得税申報表相關的時效期限因州而異。

45

肯珀公司及其子公司
簡明合併財務報表附註（續）
（未經審計）
附註18——所得税（續）
過渡期的税收支出或福利是年初至今的所得税準備金與該財政年度前一箇中期報告的金額之間的差額。在截至2024年6月30日的三個月中，歸屬於肯珀公司的所得税支出為美元17.7 百萬，或 19.0所得税前收入的百分比，相比之下，所得税優惠為美元18.8 百萬，或 16.2截至2023年6月30日的三個月，所得税前虧損的百分比。在截至2024年6月30日的六個月中，歸屬於肯珀公司的所得税支出為美元34.5 百萬，或 19.0所得税前收入的百分比，相比之下，所得税優惠為美元42.6 百萬，或 19.4截至2023年6月30日的六個月所得税前虧損百分比。
有 不 2024 年 6 月 30 日或 2023 年 12 月 31 日未確認的税收優惠。公司確認與所得税（費用）福利中未確認的税收優惠相關的利息和罰款（如果有）。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，沒有應計利息和罰款負債。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，扣除繳納的所得税後，收到的聯邦所得税退税為美元5.6 百萬和美元114.6 分別為百萬。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，扣除收到的退款後，繳納的州所得税為美元0.5 百萬和美元0.1 分別為百萬。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別沒有繳納或退還任何外國所得税。
注意 19- 承付款和或有開支
在正常業務過程中，公司參與法律訴訟，包括訴訟、仲裁、監管審查、審計和調查。根據目前獲得的信息，公司認為其任何未決法律訴訟都不可能對公司的簡明合併財務報表和簡明合併財務報表附註產生重大影響。
46

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
非公認會計準則財務指標
在本報告中，公司提出了某些未根據公認會計原則計算的合併和分部業績衡量標準。我們認為，這些非公認會計準則財務指標通過強調經營業績和業務的潛在盈利驅動因素，增強了公司和投資者對我們業績的理解。特定細分市場的財務指標僅使用合併業績中歸因於該特定細分市場的部分來計算。
調整後的合併淨營業收入（虧損）
該公司認為，調整後合併淨營業收入（虧損）的非公認會計準則財務指標為投資者提供了衡量其持續業績的寶貴指標，因為它揭示了潛在的運營業績趨勢，否則如果不排除這些項目，這些趨勢可能會不那麼明顯。最直接可比的GAAP財務指標是歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）。
調整後的合併淨營業收入（虧損）是一項税後非公認會計準則財務指標，計算方法是從歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）中排除以下因素的税後影響
(i) 股權和可轉換證券公允價值的變動；
(ii) 已實現的淨投資收益（虧損）；
(iii) 減值損失；
(iv) 收購和處置相關交易、整合、重組和其他費用；
(v) 債務清償、養老金結算和其他費用；
(vi) 商譽減值費用；
(vii) 非核心業務；以及
(viii) 可能不表示正在運營的重大非經常性或不經常發生的項目
在以下情況下，重大非經常性項目不包括在內：(a) 費用或收益的性質不太可能在兩年內再次發生；(b) 在過去兩年中沒有類似的費用或收益。最直接可比的GAAP財務指標是歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）。在截至2024年6月30日或2023年6月30日的三個月和六個月的調整後合併淨營業收入（虧損）的計算中，公司沒有將任何適用的重大非經常性項目排除在外。
股票和可轉換證券公允價值的變化、與公司業績中包含的投資相關的淨已實現投資收益（虧損）和減值損失可能在不同時期之間存在顯著差異，通常由業務決策和外部經濟發展驅動，例如影響公司投資價值的資本市場狀況，其時機與保險承保過程無關。收購和處置相關的交易成本、整合成本、重組和其他成本在不同時期之間可能有很大差異，通常由與保險承保過程無關的收購時機和業務決策所驅動。債務清償、養老金結算和其他費用涉及（i）提前清償債務造成的損失，這由公司的融資和再融資決策和資本需求以及外部經濟發展（例如債務市場狀況）驅動，其時機與保險承保流程無關；（ii）結算屬於公司業務決策的養老金計劃債務，其時間與承保過程無關；以及（iii）結算養老金計劃債務，這些債務由公司做出的商業決策；以及（iii）結算養老金計劃債務，這些債務由公司做出的商業決策；以及（iii）結算養老金計劃債務，這些債務由公司做出的商業決策；以及（iii）結算養老金計劃債務，這些債務由公司做出的商業決策；以及（iii) 其他非標準費用，不屬於正常業務過程，與保險承保流程無關。商譽減值費用不包括在內，因為它們是罕見的和非經常性的費用。非核心業務包括我們的優先保險業務的業績，我們預計該業務將完全退出。這些業績不包括在內，因為它們與我們的持續業務無關，並且不符合公認會計原則下的已終止經營資格。重要的非經常性項目不包括在內，因為就其性質而言，它們並不代表公司的業務或經濟趨勢。
47

非公認會計準則財務指標（續）
基礎損失和損失調整費用（“LAE”）和基礎合併比率
以下討論使用了非公認會計準則財務指標，即（i）基礎虧損和LAE以及（ii）基礎合併比率。基礎損失和LAE（在討論中也稱為 “本年度非災難性損失和LAE”）將前幾年的災難損失和損失以及LAE儲備開發的影響排除在公司的發生損失和LAE（最直接可比的GAAP財務指標）中。
基礎合併比率是通過將本年度非災難性損失和LAE比率與保險費用比率相加計算得出的。最直接可比的GAAP財務指標是合併比率，其計算方法是將總支出損失和LAE比率（包括災難損失和損失以及前幾年LAE儲備金的發展）與保險費用比率相加。
該公司認為，基礎虧損以及LAE和標的合併比率對投資者很有用，並利用這些財務指標來揭示公司財產和意外傷害保險板塊的趨勢，這些趨勢可能會被災難損失和上年儲備金的發展所掩蓋。這些災難損失可能由於其發生的發生率和規模而導致公司的損失趨勢在不同時期之間出現顯著差異，並可能對所產生的損失以及LAE和合並比率產生重大影響。上一年的儲備發展是由歷史儲備的意外損失增加造成的。由於儲備金的發展與對前期虧損的重新估算有關，因此對公司本期保險產品的表現沒有影響。該公司認為，在審查公司的承保業績時，對這些組成部分進行單獨和總體評估是有用的。
不應將上述非公認會計準則財務指標視為可比的GAAP財務指標的替代品，因為它們不能完全承認公司業務的整體盈利能力。
結果摘要
截至2024年6月30日的三個月，歸屬於肯珀公司的淨收益為7,540萬美元（每股非限制性普通股1.17美元），而2023年同期歸屬於肯珀公司的淨虧損為9,710萬美元（每股非限制性普通股1.52美元）。
截至2024年6月30日的六個月中，歸屬於肯珀公司的淨收益為1.467億美元（每股非限制性普通股2.28美元），而2023年同期歸屬於肯珀公司的淨虧損為1.772億美元（每股非限制性普通股2.77美元）。
48

結果摘要（續）
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）與調整後的合併淨營業收入（虧損）（非公認會計準則財務指標）的對賬情況。
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		改變6月30日
2024		6月30日
2023		改變
歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）
75.4(97.1)172.5146.7(177.2)323.9
更少：
股權和可轉換證券公允價值的變動(1.0)1.9(2.9)1.73.2(1.5)
已實現的淨投資收益（虧損）1.2(12.5)13.76.4(7.4)13.8
減值損失(0.1)(0.8)0.7(1.3)0.9(2.2)
收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本(5.1)(23.3)18.2(15.2)(46.3)31.1
債務清償、養老金結算和其他費用2.1—2.12.1—2.1
商譽減值費用—(45.5)45.5—(45.5)45.5
非核心業務(13.4)(2.7)(10.7)(8.4)(12.2)3.8
調整後的合併淨營業收入（虧損）$91.7$(14.2)$105.9$161.4$(69.9)$231.3
調整後的合併淨營業收入（虧損）的組成部分：
分部調整後的淨營業收入（虧損）：
專業財產和意外傷害保險$102.3$(10.8)$113.1$171.5$(69.2)$240.7
人壽保險(0.2)8.9(9.1)11.722.1(10.4)
分部調整後淨營業收入總額（虧損）
102.1(1.9)104.0183.2(47.1)230.3
公司和其他調整後的淨營業虧損(11.4)(12.3)0.9(23.9)(22.8)(1.1)
減去：歸因於非控股權益的淨虧損(1.0)—(1.0)(2.1)—(2.1)
調整後的合併淨營業收入（虧損）$91.7$(14.2)$105.9$161.4$(69.9)$231.3
歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）
截至2024年6月30日的三個月，歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）與2023年同期相比增加了1.725億美元，這主要是由於調整後的合併淨營業收入增加，商譽減值費用降低，某些戰略計劃完成後收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本降低，以及與2023年成本結構優化計劃相關的成本降低。
截至2024年6月30日的三個月，調整後的合併淨營業收入（虧損）與2023年同期相比增加了1.059億美元，這主要是由於每次敞口平均所得保費增加和基礎索賠頻率降低推動了專業財產和意外傷害保險板塊盈利能力的改善。由於對另類投資組合中的一項房地產投資進行了投資估值調整，導致淨投資收益減少，我們的人壽保險板塊業績下降部分抵消了這一點。
截至2024年6月30日的三個月，非核心業務的虧損與2023年同期相比增加了1,070萬美元，這主要是由於索賠嚴重程度增加、去年發展增加和災難損失增加推動了基礎合併比率的增加。費率提高導致的平均收入保費的增加部分抵消了這些影響。
截至2024年6月30日的三個月，公司和其他調整後的淨營業虧損與2023年同期相比減少了90萬美元，這主要是由於投資收益增加。
在截至2024年6月30日的六個月中，歸屬於肯珀公司的淨收益（虧損）與2023年同期相比增加了3.239億美元，這主要是由於調整後的合併淨營業收入增加、商譽減值費用減少以及收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本的降低
49

結果摘要（續）
從某些戰略舉措的完成以及與2023年成本結構優化計劃相關的成本降低。
截至2024年6月30日的六個月中，調整後的合併淨營業收入（虧損）與2023年同期相比增加了2.313億美元，這主要是由於每次敞口平均收入保費增加和基礎索賠頻率降低推動了專業財產和意外傷害保險板塊盈利能力的改善。由於對另類投資組合中的一項房地產投資進行了投資估值調整，導致淨投資收益減少，我們的人壽保險板塊業績下降部分抵消了這一點。
截至2024年6月30日的六個月中，非核心業務的虧損與2023年同期相比減少了380萬美元，這主要是由於第二輪期間業務減少。

截至2024年6月30日的六個月中，公司和其他調整後的淨營業虧損與2023年同期相比增加了110萬美元，這主要是由於管理費用增加，但部分被投資收益的增加所抵消。
收入
截至2024年6月30日的三個月，總收入減少了1.329億美元，至11.299億美元，而2023年同期為12.628億美元。下降的主要原因是所得保費的減少。
截至2024年6月30日的三個月，收入保費下降了1.332億美元，至10.337億美元，而2023年同期為11.669美元，這主要是由專業財產和意外傷害保險板塊減少6,970萬美元所致，這是由於採取有針對性的行動提高盈利能力導致新業務量減少，但部分被利率提高導致的平均每次敞口所得保費增加所抵消。下降還歸因於我們的優先保險業務（按非核心業務報告）的保費減少了6,210萬美元，這主要是由於決定在2023年第三季度退出和退出該業務以及持續的利潤改善行動導致交易量減少。
截至2024年6月30日的三個月，淨投資收益與2023年同期相比減少了1,330萬美元，這主要是由於權益法證券的利率降低和其他收入金額減少，但收入利率和短期投資金額的增加部分抵消了這一點。
截至2024年6月30日的六個月中，總收入減少了2.847億美元，至22.729億美元，而2023年同期為25.576億美元。下降的主要原因是所得保費的減少。
截至2024年6月30日的六個月中，收入保費下降了2.822億美元，至20.656億美元，而2023年同期為2347.8美元，這主要是由特種財產和意外傷害保險板塊減少1.739億澳元所致，這是由於採取有針對性的行動提高盈利能力導致新業務量減少，但部分被利率提高和保單保留率提高導致的平均每次敞口所得保費增加所抵消。下降還歸因於我們的優先保險業務（按非核心業務報告）的保費減少了1.049億美元，這主要是由於決定在2023年第三季度退出和退出該業務以及持續的利潤改善行動導致交易量減少。
截至2024年6月30日的六個月中，淨投資收益與2023年同期相比減少了1,470萬美元，這主要是由於權益法證券的利率降低和其他收入金額減少，但收益率和短期投資金額的提高抵消了部分收益。
50

專業財產和意外傷害保險
專業財產和意外傷害保險板塊的部分財務信息如下所示。
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
淨保費已寫入$933.9$830.6$1,798.5$1,852.7
賺取的保費$862.6$932.3$1,702.6$1,876.5
淨投資收益46.644.587.783.0
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.30.40.60.8
其他收入1.30.72.41.6
總收入910.8977.91,793.31,961.9
與以下方面有關的損失和LAE：
本年度：
非災難性損失和 LAE592.8763.91,201.81,589.3
災難損失和 LAE10.317.414.425.8
前幾年：
非災難性損失和 LAE(0.8)25.04.556.6
災難損失和 LAE(0.1)(0.9)0.6(1.4)
發生的損失總額和 LAE602.2805.41,221.31,670.3
保險費用180.7187.5357.6381.3
分部調整後的營業收入（虧損）
127.9(15.0)214.4(89.7)
所得税（費用）補助金(25.6)4.2(42.9)20.5
分部調整後淨營業收入總額（虧損）$102.3$(10.8)$171.5$(69.2)
基於所得保費的比率
本年度非災難損失和LAE比率68.7%81.9%70.6%84.7%
本年度災難損失和 LAE 比率1.21.90.81.4
前幾年的非災難損失和 LAE 比率(0.1)2.70.33.0
往年的災難損失和 LAE 比率—(0.1)—(0.1)
總損失和 LAE 比率69.886.471.789.0
保險費用比率20.920.121.020.3
合併比率90.7%106.5%92.7%109.3%
標的合併比率
本年度非災難損失和LAE比率68.7%81.9%70.6%84.7%
保險費用比率20.920.121.020.3
標的合併比率89.6%102.0%91.6%105.0%
非公認會計準則指標對賬
合併比率90.7%106.5%92.7%109.3%
更少：
本年度災難損失和 LAE 比率1.21.90.81.4
前幾年的非災難損失和 LAE 比率(0.1)2.70.33.0
往年的災難損失和 LAE 比率—(0.1)—(0.1)
標的合併比率89.6%102.0%91.6%105.0%
    
51

專業財產和意外傷害保險（續）
保險儲備
（百萬美元）6月30日
2024		十二月 31,
2023
保險儲備：
私人汽車$1,597.1$1,711.9
商用汽車640.5596.8
保險儲備總額$2,237.6$2,308.7
保險儲備：
損失和分配的 LAE 儲備金：
案例和分配的 LAE$952.8$999.9
已發生但未報告1,113.11,132.8
總損失和 LAE 儲備金2,065.92,132.7
未分配的 LAE 儲備金171.7176.0
保險儲備總額$2,237.6$2,308.7
有關公司估算損失和LAE的財產和意外傷害保險準備金的過程、以往事故年度的財產和意外傷害保險損失和LAE（在討論分部業績、財產和意外傷害保險準備金的估計變異性以及對一些變量的討論中也稱為 “儲備金開發”）的更多信息，請參閲2023年年度報告中的MD&A “關鍵會計估計” 可能會影響財產和意外傷害保險的發展損失和LAE以及損失和LAE的財產和意外傷害保險儲備金的估計變動性.
總的來説
與 2023 年同期相比，截至 2024 年 6 月 30 日的三個月
專業財產和意外傷害保險板塊報告稱，截至2024年6月30日的三個月，該分部調整後的淨營業收入總額為1.023億美元，而2023年同期分部調整後的淨營業虧損總額為1,080萬美元。分部調整後的淨經營業績增加了1.31億美元，其中包括個人汽車和商用車保險分別增加9,610萬美元和1,700萬美元，這主要是由於費率提高和基礎索賠頻率降低導致每次風險敞口的平均收入保費增加。
截至2024年6月30日的三個月，專業財產和意外傷害保險板塊的收入保費與2023年同期相比減少了6,970萬美元，這是由於提高盈利能力的定向行動導致新業務量減少，但利率提高導致的每次風險敞口平均收入保費的增加部分抵消了這一點。
截至2024年6月30日的三個月，專業財產和意外傷害保險板塊的淨投資收益與2023年同期相比增加了210萬美元，這主要是由於股票證券所得利率的提高被股票法證券的較低利率和其他收入的減少部分抵消。
截至2024年6月30日的三個月，已發生的虧損和LAE為6.022億美元，佔收入保費的69.8％，而2023年同期為8.054億美元，佔收入保費的86.4％。與2023年同期的上年不利發展相比，已發生的虧損和LAE比率有所改善，以及與去年同期的不利發展相比，前一年的發展發生了有利的變化，以及災難性損失的減少。截至2024年6月30日的三個月，基礎虧損和LAE佔所得保費的百分比為68.7％，與2023年同期相比改善了13.2個百分點，這要歸因於費率提高和基礎索賠頻率降低導致的平均每次敞口所得保費增加（同比增長23.2％），但環境和社會通貨膨脹加劇導致的索賠平均嚴重程度趨勢的增加部分抵消。基礎損失和LAE不包括災難和上一年度損失以及LAE儲備開發的影響。截至2024年6月30日的三個月，上年度虧損和LAE儲備開發（包括災難儲備開發）為90萬美元，而2023年同期的不利發展為2,410萬美元，改善了2,500萬美元，這主要是由於損失模式的穩定。截至三個月，災難損失和LAE（不包括儲備開發）為1,030萬美元

52

專業財產和意外傷害保險（續）
2024年6月30日與2023年同期的1,740萬美元相比，由於每起災難事件的平均嚴重程度降低，增加了710萬美元。

截至2024年6月30日的三個月，保險費用為1.807億美元，佔收入保費的20.9％，而2023年同期為1.875億美元，佔收入保費的20.1％。由於新業務量減少和持續的支出活動，保險費用減少了680萬美元。按收入保費的百分比計算，保險費用增長了0.8％，這是因為收入保費的減少速度超過了支出的減少。
截至2024年6月30日的三個月，專業財產和意外傷害保險板塊的有效税率為20.1％，而2023年同期為26.9％。2024年和2023年第二季度的有效所得税税率與聯邦法定所得税税率不同，這主要是由於對公司自有人壽保險的投資、免税投資收益和收到的股息扣除額。
截至2024年6月30日的六個月與2023年同期相比
專業財產和意外傷害保險板塊報告稱，截至2024年6月30日的六個月中，該分部調整後的淨營業收入總額為1.715億美元，而2023年同期分部調整後的淨營業虧損總額為6,920萬美元。分部調整後的淨經營業績改善了2.407億美元，其中包括個人汽車和商用車保險分別增加2.01億美元和3,960萬美元，這主要是由於費率提高和基礎索賠頻率降低導致每次風險敞口的平均收入保費增加。
截至2024年6月30日的六個月中，專業財產和意外傷害保險板塊的盈利保費與2023年同期相比減少了1.739億美元，這是由於提高盈利能力的定向行動導致新業務量減少，但部分被利率提高和保單保留率提高導致的每次風險敞口平均收入保費的增加所抵消。
截至2024年6月30日的六個月中，專業財產和意外傷害保險板塊的淨投資收益與2023年同期相比增加了470萬美元，這主要是由於短期投資和股權證券的利率上升，部分被權益法證券所得利率的降低和其他收入的減少所抵消。
截至2024年6月30日的六個月中，已發生的虧損和LAE為12.213億美元，佔收入保費的71.7％，而2023年同期為16.703億美元，佔收入保費的89.0％。已發生的虧損和LAE佔所得保費的百分比下降的主要原因是基礎損失和LAE比率的改善，去年的不利發展減少以及災難損失的減少。截至2024年6月30日的六個月中，基礎虧損和LAE佔已賺保費的百分比為70.6％，與2023年同期相比改善了14.1個百分點，這要歸因於費率提高和基礎索賠頻率降低導致的平均每次風險敞口所得保費增加（同比增長24.0％），但環境和社會通貨膨脹加劇導致的索賠平均嚴重程度趨勢的增加部分抵消。潛在損失和LAE不包括災難和損失以及LAE儲備開發的影響。截至2024年6月30日的六個月中，不利損失和LAE儲備開發（包括災難儲備開發）為510萬美元，而2023年同期的不利發展為5,520萬美元，改善了5,010萬美元，這主要是由於損失模式的正常化。截至2024年6月30日的六個月中，災難損失和LAE（不包括儲備開發）為1,440萬美元，而2023年同期為2580萬美元，改善了1140萬美元，這是由於每起災難事件的平均嚴重程度降低。

截至2024年6月30日的六個月中，保險費用為3.576億美元，佔收入保費的21.0％，而2023年同期為3.813億美元，佔收入保費的20.3％。由於新業務量減少和持續的支出活動，保險費用減少了2370萬美元。按收入保費的百分比計算，保險費用增長了0.7％，這是因為所得保費的減少速度超過了支出的減少。
截至2024年6月30日的六個月，專業財產和意外傷害保險板塊的有效税率為20.0％，而2023年同期為22.7％。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的有效所得税税率與聯邦法定所得税税率不同，這主要是由於對公司自有人壽保險的投資、免税投資收益和收到的股息扣除額。
53

專業財產和意外傷害保險（續）
專業個人汽車保險
專業個人汽車保險產品系列的精選財務信息如下所示。
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
淨保費已寫入$739.5$687.4$1,412.0$1,529.8
賺取的保費$691.5$766.6$1,366.8$1,554.5
與以下方面有關的損失和LAE：
本年度：
非災難性損失和 LAE$471.6$638.7$957.3$1,336.3
災難損失和 LAE7.915.011.422.7
前幾年：
非災難性損失和 LAE0.618.07.141.4
災難損失和 LAE—(0.9)0.6(1.4)
發生的損失總額和 LAE$480.1$670.8$976.4$1,399.0
基於所得保費的比率
本年度非災難損失和LAE比率68.2%83.3%70.1%85.9%
本年度災難損失和 LAE 比率1.12.00.81.5
前幾年的非災難損失和 LAE 比率0.12.30.52.7
往年的災難損失和 LAE 比率—(0.1)—(0.1)
總損失和 LAE 比率69.487.571.490.0
保險費用比率21.420.521.520.5
合併比率90.8%108.0%92.9%110.5%
標的合併比率
本年度非災難損失和LAE比率68.2%83.3%70.1%85.9%
保險費用比率21.420.521.520.5
標的合併比率89.6%103.8%91.6%106.4%
非公認會計準則指標對賬
合併比率90.8%108.0%92.9%110.5%
更少：
本年度災難損失和 LAE 比率1.12.00.81.5
前幾年的非災難損失和 LAE 比率0.12.30.52.7
往年的災難損失和 LAE 比率—(0.1)—(0.1)
標的合併比率89.6%103.8%91.6%106.4%
與 2023 年同期相比，截至 2024 年 6 月 30 日的三個月
截至2024年6月30日的三個月，個人汽車保險的收入保費與2023年同期相比減少了7,510萬美元，這是由於提高盈利能力的有針對性的承保行動推動的新業務量減少，但部分被利率提高和保單保留率提高導致的平均每次敞口所得保費的增加所抵消。截至2024年6月30日的三個月，發生的虧損和LAE為4.801億美元，佔收入保費的69.4％，而2023年同期為6.708億美元，佔收入保費的87.5％。已發生的虧損和LAE佔所得保費的百分比下降的主要原因是基礎損失和LAE比率的改善，去年的不利發展減少以及災難損失的減少。截至2024年6月30日的三個月，基礎虧損和LAE佔相關收入保費的百分比為68.2％，而2023年同期為83.3％，增長了15.1個百分點，這要歸因於費率提高和索賠頻率降低導致的平均每次風險保費增加，但環境和社會通貨膨脹加劇導致的索賠平均嚴重程度趨勢的增加部分抵消了這一增長。截至2024年6月30日的三個月，上一年的不利損失和LAE儲備金髮展為60萬美元，
54

專業財產和意外傷害保險（續）
與2023年同期的1,710萬美元的負面發展相比，增長了1,650萬美元，這主要是由於虧損模式的穩定。截至2024年6月30日的三個月，災難損失和LAE（不包括儲備開發）為790萬美元，而2023年同期為1,500萬美元，改善了710萬美元，主要是由於每起災難事件的平均嚴重程度降低。

截至2024年6月30日的六個月與2023年同期相比
截至2024年6月30日的六個月中，個人汽車保險的收入保費與2023年同期相比減少了1.877億美元，這是由於提高盈利能力的有針對性的承保行動推動的新業務量減少，但部分被利率提高和保單保留率提高導致的平均每次敞口所得保費的增加所抵消。截至2024年6月30日的六個月中，發生的虧損和LAE為9.764億美元，佔收入保費的71.4％，而2023年同期為13.99億美元，佔收入保費的90.0％。已發生的虧損和LAE佔所得保費的百分比下降的主要原因是基礎損失和LAE比率的改善，去年的不利發展減少以及災難損失的減少。截至2024年6月30日的六個月中，基礎虧損和LAE佔相關收入保費的百分比為70.1％，而2023年同期為85.9％，增長了15.8個百分點，這要歸因於費率提高和索賠頻率的降低，索賠平均嚴重程度趨勢的增加，部分抵消了環境和社會通貨膨脹加劇導致的索賠平均嚴重程度趨勢的增加。截至2024年6月30日的六個月中，不利損失和LAE儲備金髮展為770萬美元，而2023年同期的不利發展為4,000萬美元，改善了3,230萬美元，這主要是由於虧損模式的穩定。截至2024年6月30日的六個月中，災難損失和LAE（不包括儲備開發）為1140萬美元，而2023年同期為2,270萬美元，改善了1,130萬美元，主要是由於每起災難事件的平均嚴重程度降低。
55

專業財產和意外傷害保險（續）
商業汽車保險
商業汽車保險產品系列的部分財務信息如下所示。
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
淨保費已寫入$194.4$143.2$386.5$322.9
賺取的保費$171.1$165.7$335.8$322.0
與以下方面有關的損失和LAE：
本年度：
非災難性損失和 LAE$121.2$125.2$244.5$253.0
災難損失和 LAE2.42.43.03.1
前幾年：
非災難性損失和 LAE(1.4)7.0(2.6)15.2
災難損失和 LAE(0.1)———
發生的損失總額和 LAE$122.1$134.6$244.9$271.3
基於所得保費的比率
本年度非災難損失和LAE比率70.9%75.6%72.8%78.6%
本年度災難損失和 LAE 比率1.41.40.91.0
前幾年的非災難損失和 LAE 比率(0.8)4.2(0.8)4.7
往年的災難損失和 LAE 比率(0.1)———
總損失和 LAE 比率71.481.272.984.3
保險費用比率19.118.319.119.3
合併比率90.5%99.5%92.0%103.6%
標的合併比率
本年度非災難損失和LAE比率70.9%75.6%72.8%78.6%
保險費用比率19.118.319.119.3
標的合併比率90.0%93.9%91.9%97.9%
非公認會計準則指標對賬
合併比率90.5%99.5%92.0%103.6%
更少：
本年度災難損失和 LAE 比率1.41.40.91.0
前幾年的非災難損失和 LAE 比率(0.8)4.2(0.8)4.7
往年的災難損失和 LAE 比率(0.1)———
標的合併比率90.0%93.9%91.9%97.9%
與 2023 年同期相比，截至 2024 年 6 月 30 日的三個月
截至2024年6月30日的三個月，與2023年同期相比，商業汽車保險的收入保費增加了540萬美元，這主要是由於費率提高和有針對性的組合變化導致每次風險敞口的平均收入保費增加。2024年，發生的虧損和LAE為1.221億美元，佔收入保費的71.4％，而2023年為1.346億美元，佔收入保費的81.2％。已發生的虧損和LAE佔所得保費的百分比下降的主要原因是基礎虧損率的提高和上年的良好發展。截至2024年6月30日的三個月，基礎虧損和LAE佔所得保費的百分比為70.9％，而2023年同期為75.6％，增長了4.7個百分點，這主要是由於費率提高和組合變化導致的每次風險敞口的平均收入保費增加，以及索賠頻率的降低，但環境通貨膨脹加劇和混合變化導致的索賠平均嚴重程度趨勢的增加部分抵消了這一點。截至2024年6月30日的三個月，利潤虧損和LAE儲備發展為150萬美元，而2023年同期的不利發展為700萬美元，改善了850萬美元，這主要是由於虧損模式的穩定。
56

專業財產和意外傷害保險（續）
截至2024年6月30日的六個月與2023年同期相比
與2023年同期相比，截至2024年6月30日的六個月中，商業汽車保險的收入保費增加了1,380萬美元，這主要是由於費率提高和有針對性的組合變化導致每次風險敞口的平均收入保費增加。2024年，發生的虧損和LAE為2.449億美元，佔收入保費的72.9％，而2023年為2.713億美元，佔收入保費的84.3％。已發生的虧損和LAE佔所得保費的百分比下降的主要原因是基礎虧損率的提高和上年的良好發展。截至2024年6月30日的六個月中，基礎虧損和LAE佔所得保費的百分比為72.8％，而2023年同期為78.6％，增長了5.8個百分點，這主要是由於費率提高和組合變化導致的每次風險敞口平均收入保費增加以及索賠頻率降低，但環境通貨膨脹加劇和混合變化導致的索賠平均嚴重程度趨勢的增加部分抵消了這一點。截至2024年6月30日的六個月中，利潤虧損和LAE儲備發展為260萬美元，而2023年同期的不利發展為1,520萬美元，改善了1,780萬美元，這主要是由於虧損模式的穩定。
57

人壽保險
人壽保險板塊的部分財務信息如下所示。
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
已賺保費（截至2024年至3個月的遞延利潤負債變動：2024年-16.7美元；2023年-16.5美元和
截至六個月：2024年-36.4美元；2023年-35.7美元）
$100.8$102.2$198.1$201.5
淨投資收益30.547.174.896.9
替代能源夥伴關係投資價值的變化0.10.20.20.4
其他收入（虧損）0.10.10.3(0.3)
總收入131.5149.6273.4298.5
保單持有人福利和產生的損失以及LAE（截至2024年至3個月的未來保單持有人福利負債變動：2024年-1.6美元；2023年-0.6美元以及
截至六個月：2024 年至 7.6 美元；2023 年-2.5 美元）
63.968.3126.9138.2
保險費用69.071.2133.9135.4
分部調整後的經營（虧損）收入(1.4)10.112.624.9
所得税優惠（費用）1.2(1.2)(0.9)(2.8)
分部調整後的淨營業（虧損）收入總額$(0.2)$8.9$11.7$22.1
保險儲備
（百萬美元）6月30日
2024		十二月 31,
2023
保險儲備：
未來保單持有人福利$3,155.3$3,375.6
產生的損失和LAE儲備：
生活42.142.1
事故與健康4.64.7
財產2.62.9
發生的損失總額和 LAE 儲備金49.349.7
保險儲備總額$3,204.6$3,425.3
總的來説
與 2023 年同期相比，截至 2024 年 6 月 30 日的三個月
人壽保險板塊報告稱，截至2024年6月30日的三個月，分部調整後的淨營業虧損總額為20萬美元，而2023年同期的淨營業收入為890萬美元。分部淨經營業績的下降主要是由於淨投資收益的減少，其中包括對另類投資組合中的房地產投資進行投資估值調整所產生的1190萬美元的税後虧損。
截至2024年6月30日的三個月，收入保費與2023年同期相比減少了140萬美元，這主要是由於財產保險的交易量減少。
截至2024年6月30日的三個月，淨投資收益與2023年同期相比減少了1,660萬美元，這主要是由於股票法證券的表現，其中包括對另類投資組合中的房地產投資進行投資估值調整所產生的1,510萬美元税前虧損，以及固定收益證券水平的降低。
與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月，保單持有人的福利和已發生的損失和LAE減少了440萬美元，這是由於意外和健康產品的保單持有人福利減少，以及人壽保險產品死亡經歷的變化在較小程度上。
58

人壽保險（續）
截至2024年6月30日的三個月，人壽保險板塊的有效所得税率為85.0％，而2023年同期為10.7％。2024年和2023年第二季度的有效所得税税率與聯邦法定所得税税率不同，這主要是由於對公司自有人壽保險的投資、免税投資收益和收到的股息扣除額。與截至2023年6月30日的三個月相比，有效税率的變化主要是由於該細分市場經營業績較低的税收優惠投資收益水平保持穩定。
截至2024年6月30日的六個月與2023年同期相比
人壽保險板塊報告稱，截至2024年6月30日的六個月中，分部調整後的淨營業收入總額為1170萬美元，而2023年同期為2,210萬美元。分部淨經營業績的下降主要是由於淨投資收入的減少，但部分被人壽保險產品死亡率的變化所抵消。
截至2024年6月30日的六個月中，收入保費與2023年同期相比減少了340萬美元，這主要是由於人壽保險的交易量減少。
截至2024年6月30日的六個月中，淨投資收益與2023年同期相比減少了2,210萬美元，這主要是由於權益法證券的表現和固定收益證券數量的減少。
在截至2024年6月30日的六個月中，由於人壽保險產品死亡率的變化以及意外和健康產品的保單持有人福利減少，保單持有人在截至2024年6月30日的六個月中與2023年同期相比減少了1,130萬美元。
截至2024年6月30日的六個月，人壽保險板塊的有效所得税率為7.6％，而2023年同期為11.3％。2024年和2023年第二季度的有效所得税税率與聯邦法定所得税税率不同，這主要是由於對公司自有人壽保險的投資、免税投資收益和收到的股息扣除額。自截至2023年6月30日的六個月以來，有效税率的下降主要是由於税收優惠投資收益的收益增加。

















59

投資業績
淨投資收益
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的淨投資收益如下所示：
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
投資收益：
固定收益證券利息1,2
$80.2$79.6$160.0$161.1
股票證券的股息，不包括另類投資0.91.23.72.2
另類投資：
權益法有限責任投資(14.7)2.8(16.8)3.9
股權證券中包含的有限責任投資6.26.39.68.9
另類投資總額(8.5)9.1(7.2)12.8
短期投資7.33.614.65.9
給保單持有人的貸款5.15.110.310.5
房地產2.21.94.54.3
公司擁有的人壽保險
8.97.416.016.2
其他2.65.35.18.3
總投資收益98.7113.2207.0221.3
投資費用：
房地產2.12.24.34.3
其他投資費用1,2
3.64.79.38.9
總投資費用5.76.913.613.2
淨投資收益$93.0$106.3$193.4$208.1
1在2024年第一季度，公司更改了投資業績細節的列報方式，以報告聯邦住房貸款銀行（“FHLB”）借款產生的利息支出，以抵消固定收益證券的利息，因為FHLB的借款用於利差貸款。FHLB借款產生的利息支出先前在 “其他投資支出” 中報告。上文列報的上期金額已更新，以反映列報方式的這一變化。
2減少了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，用於利差貸款目的的FHLB借款產生的利息支出分別為540萬美元和750萬美元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為1,060萬美元和1,220萬美元。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，淨投資收益分別為9,300萬美元和1.063億美元。由於另類投資收益減少，2024年淨投資收益減少了1,330萬美元，其中包括對另類投資組合中的一項房地產投資進行投資估值調整而造成的1,510萬美元虧損。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，淨投資收益分別為1.934億美元和2.081億美元。由於另類投資收益減少，2024年的淨投資收益減少了1470萬美元。
另類投資的收入和分配可能會在不同時期之間大幅波動，因為它們受標的投資的經營業績、市場或經濟狀況的變化或資產出售時機的影響。
60

投資業績（續）
綜合投資（虧損）收益總額
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合投資（虧損）收益總額的組成部分如下所示：
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
在簡明合併損益表（虧損）中確認：
股權和可轉換證券公允價值的變動$(1.2)$2.4$2.2$4.1
銷售收益3.70.520.61.8
銷售損失(2.2)(6.2)(4.6)(9.5)
套期保值活動的（虧損）收益—(8.7)(7.9)(0.3)
減值損失(0.2)—(1.6)2.1
簡明合併損益表（虧損）中確認的淨收益（虧損）
0.1(12.0)8.7(1.8)
在其他綜合收益（虧損）中確認(85.7)(75.9)(192.4)103.9
綜合投資（虧損）收益總額$(85.6)$(87.9)$(183.7)$102.1
截至2024年6月30日的三個月，綜合投資虧損總額為8,560萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，綜合投資虧損總額為8,790萬美元。
截至2024年6月30日的六個月中，綜合投資虧損總額為1.837億美元，而截至2023年6月30日的六個月的綜合投資收益總額為1.021億美元。綜合投資業績減少2.858億美元，主要是由於2024年上半年公司固定收益證券投資組合的未實現虧損狀況增加，而在利率變動的推動下，2023年上半年公司固定收益證券投資組合的未實現虧損狀況有所下降。
股權和可轉換證券公允價值的變動
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中股權和可轉換證券公允價值變動的組成部分如下所示：
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
優先股$0.2$0.2$0.4$0.3
普通股1.50.31.6(0.2)
其他股權：
交易所交易基金—0.3—0.4
有限責任公司和有限合夥企業(2.9)0.90.22.6
其他股權總額(2.9)1.20.23.0
股權證券公允價值的變動(1.2)1.72.23.1
可轉換證券公允價值的變化—0.7—1.0
股權和可轉換證券公允價值的變動$(1.2)$2.4$2.2$4.1
61

投資業績（續）
出售投資的已實現淨收益（虧損）
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的淨已實現投資收益（虧損）的組成部分如下所示：
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
固定到期日：
銷售收益$2.2$0.4$15.0$1.5
銷售損失(0.3)(6.0)(2.6)(9.3)
套期保值活動的收益（虧損）—(8.7)(7.9)(0.3)
股票證券：
銷售收益—0.14.10.1
銷售損失—(0.1)(0.1)(0.1)
其他：
銷售收益1.5—1.50.2
銷售損失(1.9)(0.1)(1.9)(0.1)
已實現的淨投資收益（虧損）
$1.5$(14.4)$8.1$(8.0)
銷售總收益$3.7$0.5$20.6$1.8
銷售總虧損(2.2)(6.2)(4.6)(9.5)
套期保值活動的收益（虧損）—(8.7)(7.9)(0.3)
已實現的淨投資收益（虧損）
$1.5$(14.4)$8.1$(8.0)
固定到期日
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，固定到期日銷售的淨已實現收益和虧損主要與正常的投資組合管理有關。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，套期保值活動的已實現淨收益和虧損與不符合對衝會計處理條件的國債期貨有關。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，固定到期日銷售的淨已實現收益和虧損主要與正常的投資組合管理有關。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，套期保值活動的已實現淨收益和虧損與不符合對衝會計處理條件的國債期貨有關。
減值損失
公司定期審查其投資組合，以確定投資公允價值的下降是否是由信貸或其他非信貸相關因素造成的。如果公允價值的下降是由信貸因素造成的，並且公司預計獲得的現金流不足以支持整個攤銷成本基礎，則信貸損失將在評估下降幅度的簡明合併收益表（虧損）中報告。相反，公允價值的增加或出售具有先前設定信貸額度的投資將導致該期間簡明合併收益表（虧損）中報告的減值損失逆轉。
62

投資業績（續）
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的簡明合併收益表（虧損）中減值損失的組成部分為：
 三個月已結束六個月已結束
2024 年 6 月 30 日2023年6月30日2024 年 6 月 30 日2023年6月30日
（百萬美元）金額發行人數量金額發行人數量金額發行人數量
金額 2
發行人數量
固定到期日$0.214$—12$(0.8)15$2.118
按修改成本計算的股權證券————(0.4)1——
房地產(0.1)1——(0.1)1——
應收證券——(0.8)1——(0.8)1
抵押貸款——(0.1)2——(0.1)2
其他(0.2)8——(0.3)8——
減值損失1
$(0.1)$(0.9)$(1.6)$1.2
1 包括截至2024年6月30日的三個月和六個月中意向出售證券和直接減記證券的虧損分別為20萬美元和170萬美元，以及截至2023年6月30日的三個月和六個月中分別損失30萬美元和40萬美元。
2該金額主要與先前受損證券的逆轉有關。
投資質量和集中度
該公司的固定到期投資組合主要由高等級的公司、市政和機構債券組成。截至2024年6月30日，公司固定期限投資組合中約有95.4％被評為投資級，公司將其定義為由信用狀況至少相對穩定的高質量債務人發行的證券，並且極有可能按時支付所有本金和利息的合同，全國保險專員協會（“NAIC”）的評級為1或2。NAIC評級為1或2的證券通常由一個或多個國家認可的統計評級機構進行評級，標準普爾（“標準普爾”）的評級為AAA、AA、A或bbB；穆迪投資者服務公司（“穆迪”）的評級為Aaa、Aa、A或Baa；或惠譽評級的評級為AAA、AA、A或bbB。
下表彙總了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的固定期限投資組合的信貸質量：
（百萬美元）2024 年 6 月 30 日2023年12月31日
NAIC
評級		評級攤銷成本公允價值佔總數的百分比攤銷成本公允價值佔總數的百分比
1AAA，AA，A$5,405.2$4,749.471.2%$5,471.8$4,962.072.1%
2BBB1,814.11,616.324.21,803.71,657.324.1
3-4Bb，B261.8246.83.7227.1204.43.0
5-6CCC 或更低65.762.20.963.258.20.8
固定到期日投資總額$7,546.8$6,674.7100.0%$7,565.8$6,881.9100.0%
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司投資低於投資級別的固定到期日債券的未實現虧損總額分別為1,760萬美元和2550萬美元。
63

投資質量和集中度（續）
下表彙總了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的政府固定到期日投資的公允價值：
2024 年 6 月 30 日2023年12月31日
（百萬美元）公允價值百分比
佔總數的
投資		公允價值百分比
佔總數的
投資
美國政府和政府機構和當局$475.55.5%$511.55.7%
州和政治分區：
收入債券1,188.013.71,235.213.9
國家91.21.199.81.1
政治分區60.50.766.90.8
外國政府4.60.13.8—
政府固定到期日投資總額$1,819.821.1%$1,917.221.5%
下表彙總了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司按行業分列的非政府固定到期日投資的公允價值。
2024 年 6 月 30 日2023年12月31日
（百萬美元）公允價值百分比
佔總數的
投資		公允價值百分比
佔總數的
投資
金融、保險和房地產$2,053.223.7%$2,070.523.3%
製造業1,029.811.91,077.612.1
運輸、通信和公用事業808.19.3807.39.1
服務614.07.1639.47.2
採礦156.81.8174.32.0
零售貿易132.21.5156.01.8
施工11.90.14.4—
其他48.90.635.20.4
對非政府固定到期日的投資總額$4,854.956.0%$4,964.755.9%
下表按投資金額範圍彙總了截至2024年6月30日公司對非政府固定到期日投資的公允價值。
（百萬美元）發行人數量總公允價值
低於 5 美元697$1,412.4
5 美元-10 美元1951,415.9
10-20 美元1011,358.2
20-30 美元20459.7
大於 30 美元6208.7
總計1,019$4,854.9
該公司的短期投資主要包括貨幣市場基金和短期債券。截至2024年6月30日，該公司有1.599億美元投資於貨幣市場基金，主要投資於美國國債，3.791億美元投資於美國國庫券和短期債券。
64

投資質量和集中度（續）
下表彙總了截至2024年6月30日公司在單一發行人中的十大投資敞口的公允價值，不包括對美國政府和政府機構和機關的投資以及短期投資：
（百萬美元）公平
價值		百分比
佔總數的
投資
固定到期日：
各州，包括其政治分區：
加利福尼亞 $137.41.6%
德州110.41.3
密歇根84.31.0
紐約74.90.9
格魯吉亞71.00.8
路易斯安那州 59.20.7
賓夕法尼亞州57.20.7
佛羅裏達55.10.6
科羅拉多州44.50.5
密蘇裏38.50.4
總計$732.58.5%
65

投資有限責任公司和有限合夥企業
該公司擁有對各種有限責任投資公司和有限合夥企業的投資，這些公司主要投資於夾層債務、不良債務、房地產和優先債務。根據用於報告投資的會計方法，公司對這些有限責任投資公司和有限合夥企業的投資要麼以權益法有限責任投資、包含在公允價值股權證券中的其他股權權益列報，要麼按修改成本列報股權證券。與2024年6月30日和2023年12月31日的這些投資有關的其他信息如下所示。
（百萬美元）沒有資金
承諾		報告的價值
資產類別6月30日
2024		6月30日
2024		十二月 31,
2023
報告為權益法有限責任投資：
夾層債務$42.1$126.0$125.4
優先債務36.422.419.0
二次交易1.66.87.9
槓桿收購0.67.98.6
房地產—27.241.9
不良債務—4.97.9
成長股票—0.81.2
對衝基金—0.10.1
其他0.19.09.7
總權益法有限責任投資80.8205.1221.7
替代能源夥伴關係投資—17.317.3
按公允價值列報為其他股權：
夾層債務65.9124.1124.0
不良債務13.711.412.4
槓桿收購9.219.219.0
成長股票9.16.66.4
優先債務7.725.124.8
二次交易3.02.82.8
對衝基金——1.9
其他0.20.10.1
按公允價值列報為其他股權的總額108.8189.3191.4
按修改成本列報的股票證券：
其他—4.64.8
按修改成本列報的股票證券總額—4.64.8
對有限責任公司和有限合夥企業的總投資$189.6$416.3$435.2
該公司預計，在未來幾年中，它將需要為其承諾提供資金。公司預計，這些投資的分配收益將成為此類承諾的主要資金來源。
66

保險、利息和其他費用
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的支出為：
 三個月已結束六個月已結束
（百萬美元）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
保險費用：
佣金$152.0$165.3$291.9$332.2
一般開支84.674.5169.9168.7
税收、執照和費用19.620.538.744.1
產生的總成本256.2260.3500.5545.0
攤銷的淨保單收購成本（遞延）(12.5)5.3(16.6)(10.6)
收購業務價值的攤銷（“VOBA”）0.60.51.11.0
保險費用244.3266.1485.0535.4
利息和其他費用：
利息支出13.914.027.928.1
其他費用：
收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本6.529.519.358.6
養老金結算(2.7)—(2.7)—
其他31.634.864.569.0
其他開支35.464.381.1127.6
利息和其他費用49.378.3109.0155.7
商譽減值—49.6—49.6
支出總額$293.6$394.0$594.0$740.7
保險費用
截至2024年6月30日的三個月，保險費用為2.443億美元，而2023年同期為2.661億美元。2024年，保險費用減少了2180萬美元，這主要是由於現行政策的降低。
截至2024年6月30日的六個月中，保險費用為4.85億美元，而2023年同期為5.354億美元。2024年，保險費用減少了5,040萬美元，這主要是由於現行政策的減少。
其他開支
與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月，其他支出減少了2,890萬美元，這主要是由於某些戰略舉措的完成導致收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本降低，以及與2023年成本結構優化計劃相關的成本降低。截至2024年6月30日的三個月，這些支出包括因持續投資信息技術而產生的920萬美元整合費用，部分被出售公司自有和佔用財產的510萬美元收益所抵消。截至2023年6月30日的三個月，這些支出包括因持續投資信息技術而產生的1,230萬美元整合費用，因經營租賃減值和自有房地產而產生的1,600萬美元房地產退出成本。
截至2024年6月30日的六個月中，其他支出與2023年同期相比減少了4,650萬美元，這主要是由於某些戰略舉措的完成導致收購和處置相關交易、整合、重組和其他成本降低，以及與2023年成本結構優化計劃相關的成本降低。截至2024年6月30日的六個月中，這些支出包括因持續投資信息技術而產生的2,130萬美元整合費用，部分被出售公司自有和佔用財產的510萬美元收益所抵消。截至2023年6月30日的六個月中，這些支出包括因持續投資信息技術而產生的3180萬美元整合費用、因經營租賃和自有房地產減值而產生的1,920萬美元房地產退出成本以及180萬美元的應計遣散費。


67

保險、利息和其他費用（續）
商譽減值
截至2023年6月30日的三個月和六個月的商譽減值是由於與決定在2023年第三季度退出優先財產和意外傷害保險板塊相關的商譽減值所致。
所得税
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，聯邦企業法定所得税税率為21％。該公司的有效所得税税率在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中分別為19.0％和19.4％，不同於聯邦企業所得税税率，主要是由於（1）免税投資收入的影響，（2）與公司自有人壽保險現金退還價值變化相關的免税收入，（3）替代能源夥伴關係投資和一般營業税抵免之間的永久差異根據公認會計原則確認的長期股權薪酬支出和金額計算聯邦應納税所得額時可扣除的，（5）與不可扣除的高管薪酬相關的永久差額，（6）遞延税對外國司法管轄區的影響，以及（7）估值補貼的變化。
2023年12月27日，在百慕大實施企業所得税（“CIT”）的立法頒佈為法律。CiT徵收15％的所得税，適用於屬於年收入為75000萬歐元或以上的跨國企業集團的百慕大企業，並將於2025年1月1日或之後開始的財政年度生效，對某些國際影響力有限的集團延遲五年生效。該公司將繼續監測百慕大政府發佈的指導方針。
《減少通貨膨脹法》（“該法”）於2022年8月16日簽署成為法律，並於2023年1月1日正式生效。該法律的規定包括對税法的各種修改，包括制定公司替代性最低税（“CAMT”）。目前，公司不受CamT的約束。
截至2024年6月30日的三個月，免税投資收益和股息扣除額為240萬美元，而2023年同期為550萬美元。截至2024年6月30日的六個月中，免税投資收益和股息扣除額為820萬美元，而2023年同期為1,320萬美元。
截至2024年6月30日的三個月，公司自有人壽保險的免税現金退保金額增加900萬美元，而2023年同期為730萬美元。截至2024年6月30日的六個月中，公司自有人壽保險的免税現金退保金額增長了1,610萬美元，而2023年同期為1,620萬美元。
截至2024年6月30日的三個月，公司實現了30萬美元的投資税收抵免和其他聯邦所得税抵免。該公司在2023年同期沒有實現或收回任何投資税收抵免或其他聯邦所得税抵免。在截至2024年6月30日的六個月中，公司實現了60萬美元的投資税收抵免和其他聯邦所得税抵免，而2023年同期收回的投資税收抵免和其他聯邦所得税抵免為10萬美元。
在截至2024年6月30日的三個月，根據公認會計原則確認的長期股權薪酬支出金額比IRC規定的可扣除額低80萬美元，而2023年同期增加了50萬美元。在截至2024年6月30日的六個月中，根據GAAP確認的長期股權薪酬支出金額比IRC下的可扣除額低150萬美元，而2023年同期增加了50萬美元。
截至2024年6月30日的三個月，不可扣除的高管薪酬金額為420萬美元，而2023年同期為230萬美元。截至2024年6月30日的六個月中，不可扣除的高管薪酬金額為840萬美元，而2023年同期為720萬美元。
截至2024年6月30日的三個月和六個月中，非税抵扣商譽沒有減值。截至2023年6月30日的三個月和六個月中，非税扣除商譽的減值總額為3,000萬美元。
由於公司運營所在的外國司法管轄區最近頒佈了税收立法，在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，分別錄得1,090萬美元和2370萬美元的税收優惠。2023 年同期未記錄任何税收支出或福利。
68

所得税（續）
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，該公司記錄的估值補貼分別增加了1,090萬美元和2370萬美元，用於其確定變現的可能性不大於未變現的外國遞延所得税資產。2023年同期沒有記錄任何估值補貼。
最近發佈的會計公告
公司已採用所有最近發佈的會計公告，其生效日期在2024年6月30日之前。
在截至2024年6月30日的六個月中，沒有通過此類對公司簡明合併財務報表產生重大影響的會計公告。
流動性和資本資源
經修訂和延期的信貸協議
2022年3月15日，公司簽訂了經修訂和延期的信貸協議。經修訂和延期的信貸協議將現有無抵押信貸協議的借款能力提高到6億美元，並將到期日延長至2027年3月15日。此外，經修訂和延期的信貸協議規定了手風琴功能，根據該功能，公司可以將循環信貸借款能力再增加2億美元，最大容量為8億美元。協議中的財務契約限制了公司獲得最大容量。截至2024年6月30日，可用金額為4.58億美元。2024年6月30日或2023年12月31日，信貸協議下沒有未償還的借款。
長期債務
公司根據發行時的到期日將債務指定為短期或長期債務。2024年6月30日和2023年12月31日未償長期債務（流動和非流動）的總攤銷成本為：
（百萬美元）6月30日
2024		十二月 31,
2023
高級筆記：
當前：
2025 年 2 月 15 日到期的 4.350% 優先票據
$449.8$—
非當前：
2025 年 2 月 15 日到期的 4.350% 優先票據
—449.6
2030年9月30日到期的2.400％優先票據
397.3397.0
2032年2月23日到期的3.800％優先票據
396.2396.0
5.875% 固定利率重置初級次級債券 2062 年到期
147.1146.6
未償長期債務總額$1,390.4$1,389.2
有關公司長期債務的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註16 “債務”。
聯邦住房貸款銀行協議
肯珀的子公司美國聯合保險公司（“聯合保險”）、三一環球保險公司（“Trinity”）和AAC分別是芝加哥、達拉斯和芝加哥聯邦住房貸款銀行（“FHLB”）的成員。AAC 於 2022 年 5 月成為芝加哥 fHLB 的成員。2013年，聯合保險和三一分別成為芝加哥和達拉斯FHLB的成員。根據其會員資格，聯合保險、Trinity和AAC可以通過各自的fHLB的預付計劃進行借款。公司對fHLB普通股的投資按成本列報，幷包含在其他投資中。截至2024年6月30日和2023年12月31日，芝加哥普通股fHLB的賬面價值分別為1,640萬美元和1,660萬美元。截至2024年6月30日和2023年12月31日，達拉斯普通股的fHLB的賬面價值分別為370萬美元和360萬美元。除了用於利差貸款目的的長期FHLB借款外，公司還定期使用短期FHLB借款來實現現金管理和風險管理的組合。
69

流動性和資本資源（續）
在2024年的前六個月中，聯合保險從芝加哥FHLB收到了5,890萬美元的預付款，還款額為6,930萬美元。截至2024年6月30日，聯合保險從芝加哥聯邦住房銀行獲得的未償預付款總額為5.47億美元。這些進展與公司的利差貸款計劃有關。與這些預付款相關的收益用於購買固定期限證券，以賺取增量的淨投資收益。
對於這些預付款，聯合保險在芝加哥FHLB的託管賬户中持有質押證券，截至2024年6月30日，其公允價值為6.967億美元。質押抵押品的公允價值必須保持在高於借入金額的特定水平上，該水平可能因質押資產而異。如果抵押品的公允價值降至這些規定的借款金額水平以下，聯合保險將被要求質押額外的抵押品或償還未償還的借款。有關聯合保險預付款和相關融資協議的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註15 “保單持有人義務”。
普通股回購
2020年5月6日，肯珀董事會批准除了先前授權下剩餘的1.333億美元外，最多再回購2億美元的肯珀普通股。在截至2024年6月30日或2023年6月30日的三個月和六個月中，該公司未分別回購任何普通股。截至2024年6月30日，回購計劃下的剩餘股票回購授權為1.716億美元。根據授權，未來任何股票回購的金額和時間將取決於各種因素，包括市場狀況、公司的財務狀況、經營業績、可用流動性、特殊情況和其他考慮因素。
向股東分紅
肯珀在2024年第二季度支付了每股普通股0.31美元的季度股息。截至2024年6月30日的六個月中，支付的股息和股息等價物為3,980萬美元。
子公司分紅
各種保險法限制了肯珀的保險子公司在未經監管部門批准的情況下支付股息的能力。適用於公司在美國的保險子公司的此類保險法通常將年度支付的股息金額限制為上一年度的法定淨收入或法定資本和盈餘的10％，以較高者為準。肯珀的保險子公司在2024年的前六個月沒有向肯珀支付任何股息。截至申請之日，肯珀在美國的保險子公司未經監管部門事先批准的支付能力估計為零。
資金的來源和用途
截至2024年6月30日，公司直接持有的現金和投資總額為3.765億美元，而截至2023年12月31日為4.645億美元。
可用於償還肯珀債務、回購普通股、未來股東分紅和支付肯珀優先票據利息的主要資金來源包括肯珀直接持有的現金和投資、從肯珀的保險子公司獲得的股息以及信貸協議和子公司的借款。
肯珀保險子公司的主要資金來源是保費、投資收益、投資銷售和到期收益、芝加哥和達拉斯FHLB的預付款以及肯珀的資本出資。資金的主要用途是支付人壽保險合同下的投保人福利、財產和意外傷害保險合同以及意外和健康保險合同下的索賠、支付佣金和一般開支、購買投資以及償還芝加哥和達拉斯FHLB的預付款。
通常，從收取保費到支付保單持有人福利和保險索賠之間有一段時間間隔。在增長時期，財產和意外傷害保險公司的運營現金流通常為正數，可以將其運營現金流的一部分投資於未來的保單持有人福利和索賠。在保費收入下降的時期，保險公司的運營現金流可能會為負數，可能需要出售投資來為向保單持有人和索賠人付款提供資金。此外，如果公司的財產和意外傷害保險子公司在相對較短的時間內經歷了幾次重大災難性事件，則投資可能會被出售為基金支付，這可能會帶來投資收益或損失。管理層認為，其財產和意外傷害保險子公司將保持足夠的流動性水平，以防它們在相對較短的時間內發生幾次災難性事件。
70

流動性和資本資源（續）
有關公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月現金流的信息如下所示。
（百萬美元）2024 年 6 月 30 日2023年6月30日
經營活動提供的（用於）的淨現金$65.9$(65.9)
（用於）投資活動提供的淨現金32.6(35.1)
用於融資活動的淨現金(55.2)(37.8)
可用於投資活動的現金取決於運營活動和融資活動的現金流以及公司選擇維持的現金水平。
經營活動提供的（用於）的淨現金
截至2024年6月30日的六個月中，經營活動提供的淨現金為6,590萬美元，而2023年同期使用的淨現金為6,590萬美元。運營活動提供的現金增加主要是由利率提高導致的淨收入增加、由於頻率降低而導致的已付索賠減少以及財產和意外傷害業務的付款時機所致。此外，2023年的運營現金包括收到的1.247億美元的聯邦所得税退税。
（用於）投資活動提供的淨現金
截至2024年6月30日的六個月中，投資活動提供的淨現金為3,260萬美元，而2023年同期使用的淨現金為3510萬美元。在截至2024年6月30日的六個月中，投資活動提供的現金增長主要是由我們投資組合的持續管理推動的，該管理受到索賠支付時間和財產和意外傷害業務保費收取時間的影響。此外，投資活動提供的現金包括出售公司自有和佔用財產獲得的1,230萬美元現金收益。
用於融資活動的淨現金
截至2024年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為5,520萬美元，而2023年同期使用的淨現金為3,780萬美元，使用的現金增加了1,740萬美元。這主要是由於公司減少了與用於利差貸款目的的FHLB的借貸安排。
關鍵會計估計
肯珀的子公司在兩個行業開展業務：財產和意外傷害保險以及人壽保險。因此，根據GAAP，公司受幾項特定行業的會計原則的約束。根據公認會計原則編制財務報表需要使用影響報告的資產和負債金額、財務報表日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額的估算和假設。估算過程本質上是不確定的。因此，實際業績最終可能與公司財務報表中報告的估計金額存在重大差異。不同的假設可能導致對報告金額的不同估計。
公司對估計最敏感的關鍵會計政策包括投資估值、人壽保險儲備金的估值、財產和意外傷害保險發生的損失準備金的估值和LAE、商譽可收回性評估以及遞延所得税資產的可收回性。公司的關鍵會計政策在2023年年度報告中包含的MD&A中進行了描述。2023年年度報告中披露的有關這些關鍵會計估計和公司重要會計政策的信息沒有重大變化。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
公司在2023年年度報告第二部分第7A項 “關於市場風險的定量和定性披露” 中的市場風險披露沒有重大變化。因此，本10-Q表格的第3項中沒有披露任何市場風險。
71

第 4 項。控制和程序
(a) 評估披露控制和程序。
截至本報告所涉期末，公司管理層在肯珀首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了公司披露控制和程序（該術語的定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據此類評估，肯珀首席執行官兼首席財務官得出的結論是，截至該期限結束時，公司的披露控制和程序可有效確保肯珀在其根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，並累積並傳達給包括肯珀首席執行官在內的公司管理層執行官兼首席財務官，視情況而定，以便及時就所需的披露作出決定。
(b) 財務報告內部控制的變化。
在本報告所涉財政季度，公司對財務報告的內部控制沒有任何變化（該術語的定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條），這些變化對公司對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
第二部分-其他信息
此處未列出的項目因不適用或答案是否定而被省略。
第 1 項。法律訴訟
有關未決法律訴訟的信息參見本表格10-Q第一部分簡明合併財務報表附註19 “承付款和意外開支”，納入此處。
第 1A 項。風險因素
有關公司重大風險因素的討論，請參閲2023年年度報告第一部分第1A項。還建議讀者考慮公司目前不知道或被認為對公司至關重要的其他可能對公司業務、財務狀況和經營業績產生重大影響的因素，以及2023年年度報告和本10-Q表季度報告中披露的其他信息，包括2023年年度報告第1頁和本10-Q表季度報告第1頁開頭的 “前瞻性陳述注意事項” 標題下列出的因素，並查閲肯珀所作的任何進一步披露向美國證券交易委員會提交的文件中的相關主題。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
2020年5月6日，肯珀董事會批准再回購最多2億美元的肯珀普通股，此外還有2014年8月6日授權下剩餘的1.333億美元，使剩餘的股票回購授權達到約3.333億美元。截至2023年12月31日，回購計劃下的剩餘股票回購授權為1.716億美元。在截至2024年6月30日的季度中，肯珀沒有回購任何股票。截至2024年6月30日，回購計劃下的剩餘股票回購授權為1.716億美元。
所有購買均根據適用的聯邦證券法在公開市場上進行，包括1934年《證券交易法》第100億條和第10b5-1條。
第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券
執行官和董事的證券交易計劃
公司的內幕交易政策允許執行官和董事簽訂旨在遵守《交易法》第10b5-1條的交易計劃。在截至2024年6月30日的三個月中，公司沒有任何執行官或董事 採用，已修改或 終止 第10b5-1條交易計劃或通過或終止了非第10b5-1條交易安排（定義見S-K法規第408（c）項）。
72

第 6 項。展品
以下附錄索引已作為本報告的一部分提交。展品編號對應於 S-k 法規第 601 項中的編號系統。
展品索引
以下證物要麼作為本文件的一部分提交，要麼以引用方式納入。附有星號 (*) 的展品編號表示屬於管理合同或補償計劃或安排的展品。
以引用方式納入
展品編號展品描述表單文件號展覽申報日期隨函提交或提供
10.1
肯珀與其執行官之間的個人控制權變更遣散協議的形式

每份協議都相同，唯一的不同是首席執行官與遣散費、人壽保險和健康保險相關的福利乘數分別為3年、3年和36個月，其他高管的福利乘數分別為2年、2年和24個月。
X
31.1
根據美國證券交易委員會規則 13a-14 (a) 對首席執行官進行認證
X
31.2
根據美國證券交易委員會規則 13a-14 (a) 對首席財務官進行認證
X
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證
X
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證
X
101.1XBRL 實例文檔X
101.2XBRL 分類擴展架構文檔X
101.3XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔X
101.4XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔X
101.5XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔X
101.6XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔X
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）X
73

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
肯珀公司
日期：2024年8月5日/s/ JOSEPH P. LACHER，JR.
小約瑟夫·P·拉徹
總裁兼首席執行官
（首席執行官）
日期：2024年8月5日/s/ 布拉德利 t. CAMDEN
布拉德利·T·卡姆登
執行副總裁兼首席財務官（首席財務官）
日期：2024年8月5日/s/ 詹姆斯·A·亞歷山大
詹姆斯·A·亞歷山大
高級副總裁兼首席會計官
（首席會計官）
74