美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式 10-K

每年一次 報告根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條

截至該年度為止12月31日, 2019

委員會文件號： 001-33440

互動經紀人集團有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

匹克威克廣場一號

格林威治, 康涅狄格州 06830

(主要行政辦公室地址)

(203) 618-5800

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

根據該法第12(G)節登記的證券：沒有一

通過勾選註冊人是否是井來檢查-已知的經驗豐富的發行人，如證券法第405條所定義。 是 x不是的。o

通過勾選標記檢查登記人是否無需根據該法案第13或15（d）條提交報告。是的 o 不是 x

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是 x不是的。o

用複選標記表示註冊人是否已按照S法規第405條的規定以電子方式提交了每一份互動數據文件-t在過去12個月內（或登記人被要求提交和張貼此類文件的較短期限內）。 是 x不是的。o

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非-加速歸檔者，或較小的報告公司。請參閲規則12 b中“大型加速申報人”、“加速申報人”和“小型報告公司”的定義-《交易法》第2條。（勾選一項）：

如果是新興成長型公司，請通過勾選標記表明註冊人是否選擇不利用延長的過渡期來遵守根據交易所第13（a）條提供的任何新的或修訂的財務會計準則 行動起來。 o

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如規則12b所定義-《交易法》第2條）。是的 o不是的。x

投票權和非投票權的總市值-非股東持有的有投票權普通股-註冊人的附屬公司約為美元4,032,724,571參考2019年6月28日（註冊人最近完成的第二財年的最後一個工作日）投資者交易所有限責任公司普通股收盤價54.20美元計算。

截至2020年2月25日，已有 76,750,794發行人A類普通股股份，每股面值0.01美元，已發行且 100發行人b類普通股股份，每股面值0.01美元，已發行。

引用成立為法團的文件：註冊人為其2020年年度股東大會提供的部分最終委託聲明通過引用納入本表格10的第三部分-K.

表格10-k截至2019年12月31日的年度

表格的內容

注意事項關於轉發的Ary説明-查看報表

我們已通過引用將其包含在本年度報告的表格10中-K，我們的管理層可能會不時地發表聲明，這些聲明可能會構成-《1995年私人證券訴訟改革法》中的安全港條款所指的“尋找聲明”。轉發-前瞻性陳述不是歷史事實，而只是我們對未來事件的信念，其中許多事件本質上是不確定的，不受我們的控制。這些陳述包括歷史信息以外的陳述或關於當前狀況的陳述，可能與我們的未來計劃、目標和結果等有關，還可能包括我們對各種法律程序的影響的信念，如本年度報告表格10第I部分第3項“法律訴訟和監管事項”所述-K，以及關於我們流動性政策的目標和有效性的聲明，關於我們業務的趨勢或增長機會的聲明，包括在本年度報告表格10第II部分的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中的第7項-K.通過以這種方式為您識別這些陳述，我們提醒您我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中顯示的預期結果不同，可能存在實質性差異-看起來像是報表。可能導致實際結果與前瞻性結果不同的重要因素-展望陳述包括下文和本年度報告表格10第I部分第1a項“風險因素”下討論的陳述。-K和《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》，載於本年度報告表格10第II部分第7項-K.

可能導致實際結果與未來結果大相徑庭的因素，無論是明示的還是暗示的-展望聲明包括但不限於以下內容：

•我們經營的市場的一般經濟狀況；

•行業競爭加劇，電子經紀佣金和我們經營的剩餘莊家業務的買賣價差面臨下行壓力；

•電子經紀和莊家業務所固有的風險；

•我們繼續做市的產品的隱含價格波動水平與實際價格波動水平；

•利率的總體水平；

•未能在我們的專有技術中保護或執行我們的知識產權；

•我們跟上快速技術變革的能力；

•系統故障、網絡安全威脅和其他中斷;

•非-第三名的表現-派對供應商;

•由於我們的所有權和控股公司結構而產生的利益衝突和其他風險；

•關鍵管理人員流失，未能招聘和留住合格人員；

•與業務擴張相關的風險；

•我們可能無法整合我們收購的任何業務；

•已發佈但尚未採用的會計準則的影響;

•遵守法律法規，包括與證券業有關的法律法規；以及

•本年度報告表格10第一部分第1A項“風險因素”下討論的其他因素-k或本年度報告中的其他地方，表格10-K.

我們沒有義務公開更新或修改任何轉發-前瞻性陳述以反映本年度報告日期之後可能發生的事件或情況，表格10-K.

第一部分

項目1.BU粘性

概述

Interactive Brokers Group，Inc.(以下簡稱IBG，Inc.)本公司(“本公司”或“本公司”)為全球自動化電子經紀及市場莊家(儘管我們已大量退出期權莊家業務--見經審核綜合財務報表第II部分本年報10-K表格第8項附註2-非持續經營及與退出或出售活動相關的成本)。我們為對衝基金和共同基金、註冊投資顧問、自營交易集團、介紹經紀人和個人投資者提供託管和服務。我們專注於傳遞訂單，同時努力在全球135多個電子交易所和市場中心實現股票、期權、期貨、外匯工具(外匯)、債券、共同基金和交易所交易基金(ETF)的最佳執行和處理交易。在美國，我們開展業務主要來自我們位於康涅狄格州格林威治和伊利諾伊州芝加哥的總部。在國外，我們通過位於加拿大、英國、盧森堡、瑞士、印度、中國(香港和上海)、日本和澳大利亞的辦事處開展業務。截至2019年12月31日，我們在全球擁有1,643名員工。

IBG，Inc.是一家控股公司，其主要資產是擁有目前我們業務的控股公司IBG集團有限責任公司(“集團”)約18.5%的會員權益。IBG，Inc.是IBG有限責任公司的唯一管理成員。

當我們使用術語“我們”、“我們”和“我們的”時，我們指的是IBG公司及其子公司(包括IBG和LLC)。除非另有説明，否則術語“普通股”和“IBKR股份”是指IBG，Inc.的A類普通股。

我們是我們董事長Thomas Peterffy先生1977年在美國證券交易所創立的做市業務的繼任者。自成立以來，我們一直專注於開發專有軟件以實現經紀自動化-經銷商的職能。在此期間，我們在開發和應用技術作為金融中介方面一直是先行者，以增加我們運營的資本市場的流動性和透明度。自20世紀90年代初以來，電子交易所的激增為我們提供了將我們的軟件與越來越多的交易所和市場中心集成在一起的機會，以創建一個自動運行的計算機化平臺，只需最少的人工幹預。經過四十多年的發展，我們的自動化交易平臺和許多中後臺功能的自動化使我們成為成本最低的經紀商之一。-為交易商提供服務，並顯著增加我們處理的交易量。

我們的活動分為兩個主要業務部門：電子經紀和做市(停止)。有關這些細分市場及其提供的產品和服務的説明，請參閲下文第1項中的“業務細分市場”。

我們的互聯網地址是www.interactivebrokers.com，我們網站的投資者關係部分位於www.interactivebrokers.com/ir。我們在我們網站的投資者關係部分免費提供這份表格10的年度報告-K，Form 10季度報告-問：目前表格8上的報告-K及根據1934年《證券交易法》第13(A)或15(D)節提交或提供的報告的修正案，以及委託書、註冊聲明、招股説明書補充文件和董事及高級管理人員的第16節文件，在我們以電子方式向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)存檔或向其提供這些材料後，我們將在合理可行的範圍內儘快向美國證券交易委員會(“SEC”)提交此類材料。美國證券交易委員會擁有一個名為www.sec.gov的互聯網網站，其中包含年度、季度和當前報告、委託書和信息聲明以及發行人以電子方式提交給美國證券交易委員會的其他信息。我們的電子美國證券交易委員會備案文件在美國證券交易委員會的網站上向公眾開放。此外，在我們的網站上張貼了我們的章程、我們修訂和重新發布的公司註冊證書、我們董事會審計委員會、薪酬委員會和提名和公司治理委員會的章程、我們的會計事項投訴政策、我們的吹哨人熱線、我們的公司治理指南以及我們的董事、高級管理人員和員工的商業行為和道德準則。在美國證券交易委員會及納斯達克證券市場有限責任公司(“納斯達克”)要求的時間內，我們將在我們的網站上公佈對“商業行為與道德守則”的任何修訂，以及適用於任何高管、董事或高級財務官的任何豁免。此外，我們的網站還包括有關我們的執行人員和董事購買和銷售我們的股權證券的信息，以及與某些非-根據經修訂的1933年證券法(“證券法”)和經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)頒佈的GAAP財務措施(如有)，我們可不時以口頭、電話、網絡廣播、廣播或類似方式公佈。

投資者關係部的聯繫方式為：Interactive Brokers Group，Inc.，Two Pickwick Plaza，Greenwich，Connecticut 06830，收信人：投資者關係部，電話：203203.-618-4070, e-郵箱：投資人-郵箱：relationship@interactive vebrokers.com

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我們的組織結構和資本重組交易概述

下圖説明瞭我們當前的所有權結構，並反映了當前的所有權百分比。下圖沒有顯示IBG的子公司。

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(1)關於2018年的贖回交易，截至2019年12月31日，IBG Holdings LLC為其某些成員的利益持有869,135股IBG，Inc.A類普通股，相當於IBG，Inc.額外0.21%的投票權權益。

我們的主要資產是我們擁有目前我們業務的控股公司IBG有限責任公司約18.5%的會員權益，以及我們作為IBG有限責任公司唯一管理成員的控股權和相關合同權利。其餘約81.5%的IBG成員權益由IBG Holdings LLC(“控股”)持有，這是一家由我們的創始人兼董事長Thomas Peterffy先生及其附屬公司、IBG Holdings LLC的管理層和其他員工以及某些其他成員直接或間接擁有的控股公司。隨着時間的推移，我們將購買Holdings持有的IBG和LLC會員權益，與我們發行普通股相關。

下表顯示了截至2019年12月31日IBG，Inc.和Holdings持有的IBG LLC會員權益金額。

本公司購買IBG控股有限公司持有的IBG有限責任公司會員權益，受本公司、IBG控股有限責任公司與IBG控股有限公司歷史成員之間的交換協議(“交換協議”)管轄，該協議的副本已作為我們10號季度報告的證物提交。-Q截至2009年9月30日的季度報告，並於2009年11月9日提交給美國證券交易委員會。經二零一二年六月六日修訂的交換協議規定，本公司可透過公開發售發行普通股，協助Holdings贖回其成員所持有的權益，以換取Holdings所贖回的IBG LLC權益。自二零一一年六月起，經Holdings及本公司(代表其本身並擔任IBG LLC的唯一管理成員)同意，IBG LLC已同意透過出售普通股從Holdings贖回若干會員權益，並將出售所得款項分配給該等會員權益的實益擁有人。2011年至2019年，本公司向Holdings發行了15,417,157股普通股(公允價值為5.06億美元)，以換取同等數量的IBG成員權益股份。

業務細分

電子經紀業務

2019年，電子經紀業務佔電子經紀和做市業務淨收入的97%，佔所得税前收入的98%。作為一家電子經紀人，我們在全球範圍內為機構和個人客户執行、清算和結算交易。利用我們最初為做市業務開發的專有技術，我們的系統為我們的客户提供了同時監控世界各地多個市場的能力，並從一個交易賬户以低成本在這些市場以多種產品和貨幣進行電子交易。

自1993年開展這項業務以來，我們已經發展到大約69家萬機構和個人經紀客户。我們為我們的客户提供我們認為是業內最有效和最高效的電子經紀平臺之一，其中包括高級訂單管理、交易執行和投資組合管理。我們的經紀系統具有獨特的架構方面，這可能會對希望在這一業務中競爭的公司施加巨大的進入壁壘，並使我們能夠與競爭對手進行有利的競爭。

我們能夠為我們的客户提供高質量的-以低佣金率加快交易執行速度，這在很大程度上是因為我們的專有技術。由於我們先進的電子經紀平臺，我們吸引了經驗豐富和活躍的投資者。2019年，沒有一個客户佔我們佣金的1%以上。

我們的主要產品包括：

IBKR Pro^SM是傳統的IBKR服務，專為老練的投資者設計。IBKR Pro^SM在33個國家和地區的135多個電子交易所和市場中心提供最低成本的股票、期權、期貨、外匯、債券、共同基金和ETF。

IBKR Lite^SM是一項新產品，為在美國交易所上市的股票和ETF提供無限制的免佣金交易，並提供進入全球市場的低成本機會，而不需要向參與的美國客户支付賬户最低限額或不活躍費用。IBKR Lite^SM旨在滿足投資者的需求，他們正在尋求一種簡單、免佣金的方式來交易美國交易所上市的股票和ETF，而不希望考慮我們通過Ib SmartRouting獲得更大價格改善的努力^SM系統.

IBKR綜合投資賬户-從一個IBKR綜合投資賬户的單一入口點，我們的客户能夠以25種貨幣進行交易，跨越多個類別的可交易，主要是兑換-上市產品在超過135家交易所交易電子學天衣無縫地在全球33個國家建立交易所和市場中心。我們的產品提供一整套現金管理服務，包括：

Interactive Brokers借記卡^® -互動經紀借記萬事達卡^® 允許客户以低於信用卡、個人貸款和房屋淨值信用額度的利率直接在自己的賬户上消費和借款，沒有每月最低還款額和滯納金。客户可以使用他們的卡在任何地方借記進行購物和自動取款機取款萬事達卡^®1是全世界都能接受的。

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¹ 借記卡是註冊在特拉華州萬事達卡國際公司名下的商標，郵編：紐約10577-2405，購買街2000號。

帳單支付-我們的帳單支付程序允許客户向美國幾乎任何公司或個人進行電子或支票付款。它可以配置為一次性或經常性付款，並允許客户計劃未來的付款。

直接存款-我們的直接存款計劃允許客户自動將工資支票、養老金分配和其他經常性付款存入其(非退休)經紀公司向我們説明情況。

投保銀行存款清繳計劃-我們的保險銀行存款清掃計劃為符合條件的客户提供高達2,500,000美元的聯邦存款保險公司(FDIC)保險，包括其合格現金餘額，以及現有的250,000美元證券投資者保護公司(SIPC)保險，總承保金額為2,750,000美元。客户繼續賺取具有競爭力的利率，目前適用於他們在我們經紀賬户中持有的現金。我們每天將每個參與客户的合格現金餘額轉移到一家或多家銀行，每家銀行最高可達246,500美元，允許利息應計並保持在FDIC保護的門檻內。超過2,750,000美元的現金餘額仍需受到美國證券交易委員會客户保護規則15C3-3的保護。

投資者市場^SM - 投資者市場^SM是我們的貨幣經理市場和我們的對衝基金資本介紹計劃的擴展。該項目是第一個將個人投資者、財務顧問、基金經理、基金經理、研究分析師、技術提供商、業務開發人員和管理人員聚集在一起的電子會議場所，使他們能夠互動以形成聯繫並開展業務。

小幅交易-部分交易允許客户使用現金數量或部分股票進行買賣，這些股票單位的總價值不到一股全部股份。這一新功能允許客户只需購買1美元的幾乎任何美國股票，在不投入大量資金的情況下進行交易和投資，並瞭解如何建立和重新平衡多元化投資組合。

對於所有客户，我們的平臺提供：

低成本-我們通過兩種方式為我們的客户提供業內最低的總體交易成本。首先，我們提供業內最低的執行、佣金和融資成本。第二，我們的IBKR Pro^SM客户受益於我們為實現最佳交易價格而設計的先進訂單路線。

IB智能路由^SM –IB智能路由^SM保持對客户訂單的控制，持續搜索最佳可用價格，並與大多數其他路由器不同，動態路由和重新分配-發送客户的全部或部分訂單，以實現最佳執行，並在行業中實現最低的執行和佣金成本。為了突出我們價格執行的質量，我們在我們的網站上公佈了由第三方交易分析提供商進行的獨立測量，以説明我們對委託交易相對於行業的淨價格改進。我們還提供交易成本分析報告，允許客户使用多種標準跟蹤執行情況。我們的IBKR Pro^SM客户受益於我們為所有行業提供的先進訂單傳送技術，而我們的IBKR Lite^SM對於不符合IBKR Lite條件的產品，客户可以從這項技術中受益^SM.
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自動化風險控制-在整個交易日，我們計算每個客户的保證金要求-所有產品類別和所有貨幣的時間基準。我們的客户會收到即將發生的違反保證金規定的警報，如果客户的股本低於支持該客户保證金所需的水平，我們會嘗試自動平倉-將客户的帳户納入保證金合規的時間基礎。這樣做是為了保護我們和客户免受過度損失。

靈活且可定製的系統-我們的平臺旨在提供高效的客户體驗，從高度自動化的開户流程開始，以快速的交易執行和報告結束。我們複雜的界面提供了交互的真實-帳户餘額、頭寸、利潤或虧損、購買力和“什麼”的時間視圖-IF“方案使我們的客户能夠更輕鬆地做出明智的投資決策，並有效地進行交易。我們的系統被配置為記住用户的首選項，並專門為多個-屏幕系統。當客户離開其主工作站時，可以通過我們的Ib WebTrader訪問他們的帳户^SM或MobileTrader^SM提供無縫體驗的界面。

證券融資服務-我們提供一套自動化的股票借入和借出工具，包括我們的可用性深度、透明的利率、全球覆蓋範圍和專門的服務代表。我們的股票收益提升計劃允許我們的客户將他們的全部貸款-向我們支付股票以換取現金抵押品。反過來，我們借出這些股票以換取抵押品，並賺取股票出借費。我們向客户支付現金抵押品的回扣，通常相當於我們出借股票所得收入的50%。這使客户可以完全持有-買入多頭股票頭寸，以提高回報。

交易臺-我們提供經紀人-通過我們的大宗交易櫃枱，這是客户離開計算機時的理想選擇；以及通過我們的公司債券櫃枱，當大筆客户訂單需要獲得比目前電子可用流動性更多的流動性時，通過我們的大宗交易櫃枱輔助交易。

今年的新促銷活動包括：

下注、學習、贏得促銷 – 在2019年，我們推出了我們的模擬體育博彩交易所(“模擬交易所”)，作為一個模擬的P2P市場，參與者可以在這裏買賣和交易真實體育賽事的模擬博彩。作為推出的一部分，我們將向首批220名萬參與者提供1,000美元的虛擬貨幣模擬交易所賬户，用於交易這些合約。在我們的經紀賬户開立後，合格參與者可以一次性將模擬交易所賬户中的獎金轉換為價值高達100美元的IBKR股票。這一促銷活動旨在讓參與者瞭解市場、交易和投資的概率性質，並將新客户介紹給我們的經紀平臺。促銷活動計劃於2020年12月31日結束，或在所有獎項發放完畢時結束，以較早發生者為準。

IBKR歡迎股票計劃-我們向我們滿意客户的朋友提供IBKR高達1,000美元的“歡迎股份”。我們邀請某些客户推薦他們的朋友開立一個新賬户，這些客户將有資格在第一年內每向其賬户淨存款100美元，獲得價值1美元的IBKR股票(上限為1,000美元)。根據本計劃，我們的客户沒有資格獲得任何IBKR股票或其他金錢利益.

我們平臺上的分析產品包括：

IB風險導航器^SM - 我們免費為所有客户提供我們真正的-時間市場風險管理平臺，統一全球多個資產類別的風險敞口。該系統能夠通過從投資組合級別開始並在多個報告視圖中逐次深入到更詳細的細節來識別過度風險敞口。報告數據每十秒更新一次，或在投資組合組成發生變化時更新。預定義的報告允許從不同的風險角度總結投資組合，並允許查看不同投資組合觀點的風險敞口、風險價值(VaR)、Delta、Gamma、Vega和Theta、損益和頭寸數量指標。該系統還為客户提供了通過“What”修改位置的能力-If“顯示風險摘要的假設變化的情景。

PortfolioAnalyst – 我們的PortfolioAnalyst報告工具旨在允許客户評估其投資組合的表現，方法是根據一組衡量標準創建和保存報告，並可選擇將其數據與選定的行業基準進行比較。

投資組合生成器-Portfolio Builder允許我們的客户基於頂級買方提供商的研究和排名以及基本數據來設置投資策略；使用過濾器來定義將構成他們的策略的股票宇宙，並使用最多三年的歷史業績來反向測試他們的策略；在假設模式下工作以調整策略，直到歷史業績達到他們的標準；以及通過點擊一個按鈕，讓系統創建訂單來投資於策略並跟蹤其在投資組合中的表現。

共同基金/ETF解析器 -Parser對共同基金和ETF中的單個成分股進行分類。客户可以準確、細緻地瞭解他們對資產類別、行業部門和公司的總體敞口。

互動分析^SM和ib選項分析^SM - 我們為我們的客户提供州-的-這個-ART工具，包括可定製的交易平臺、高級分析工具和100多種複雜的訂單類型和算法。我們還提供了一個真正的-時間期權分析窗口，顯示反映期權價格相對於多個風險維度中的每個維度中的單位變化的變化率的值。

概率實驗室^® (正在申請專利)-概率實驗室^®為客户提供直觀、可視化的方法，根據當前的期權價格分析市場參與者對未來股價的預測。該工具將客户的股票價格預測與市場的股票價格預測進行比較，並掃描整個期權領域，尋找最高的夏普比率-利用客户預測的Leg期權策略。

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我們迎合各種有特定服務需求的客户羣體。

對於顧問，我們提供：

格林威治合規性– Greenwich Advisor Compliance Services(“Greenwich Compliance”)提供直接的專家註冊和初創合規服務，併為希望創辦自己的投資顧問公司的有經驗的投資者和交易員提供基本日常合規問題的解答。Greenwich Compliance專業人員具有監管和行業經驗，可以幫助在我們經紀平臺上交易的投資顧問滿足他們的註冊和合規需求。

模型投資組合 - 模型投資組合為顧問提供了一種高效且節省時間的投資客户資產的方法。它們允許顧問根據特定的投資主題創建金融工具分組，然後將客户資金投資於這些模型。

IBKR客户風險概況-IBKR的客户風險概況旨在幫助顧問根據每個客户的風險承受能力確定最適合客户的投資。這些信息是通過定製的調查問卷收集的。顧問可以通過Advisor門户查看分數，並在TWS中創建自定義的交易前分配組和配置文件，以便為具有類似風險配置文件的客户下單和分配交易。

為介紹經紀人和顧問，我們提供：

白色品牌-我們的大型財務顧問和經紀人-經銷商客户可能會在我們的交易界面、賬户管理和報告中使用他們公司的身份。經紀-交易商客户還可以從我們的模塊化功能中進行選擇，例如在他們可能沒有UP的特定產品或交易所上進行訂單傳送、交易報告或清算-到-Date科技，以期為客户提供全球範圍內的全方位服務和產品。

對於尋求在線諮詢服務的客户，我們提供：

互動顧問(前身為IBKR Asset Management) –Interactive Advisors招聘註冊財務顧問，對他們進行審查，分析他們的投資記錄，並根據他們的風險狀況對他們進行分組。對個人賬户進行ROBO交易感興趣的散户投資者，會根據他們的風險和回報偏好進行分組。散户投資者可以將他們的賬户分配給一個或多個顧問進行交易。Interactive Advisors還為我們的客户提供Smart Beta投資組合，將主動管理的基金股票選擇技術的優勢與被動ETF低成本自動化相結合，以提供廣泛的市場敞口和潛在的更高回報，以及對社會負責的投資。

做市商

2019年，做市佔電子經紀和做市淨收入總和的3%。正如之前宣佈的那樣，我們將我們的美國期權做市業務轉移到Two Sigma Securities，LLC，從2017年9月29日起生效，並於2017年12月31日之前退出了我們在美國以外的大部分期權做市活動。2019年，我們停止了在加拿大的做市活動。我們我們打算繼續進行某些股票和相關工具的自營交易活動，以促進我們的電子經紀客户交易ETF、ADR、差價合約和其他金融工具等產品，以及在美國以外的幾個選定市場進行交易所交易的做市活動。然而，我們預計在不久的將來，促進活動的規模不足以要求作為單獨的細分市場進行報告。

‎作為做市商，我們通過在廣泛的可交易交易基礎上提供具有競爭力的收緊買賣價差來提供流動性。-上市產品，包括股權衍生產品、股權指數衍生產品、股權證券和期貨。作為本金，我們承諾自己的資本，並從購買證券時支付的價格與出售這些證券時收到的價格之間的差額獲得收入或產生損失。從歷史上看，我們的利潤主要取決於電子交易的交易量和價格波動。-貿易產品而不是價格走勢的方向。其他因素，包括實際波動率與隱含波動率的比率以及外幣匯率的變動，也可能對我們的業績產生重大影響，這一點在本年度報告表格10第II部分的第7項“商業環境”中有進一步描述。-K.

我們的策略是計算特定證券的供需可能在市場前幾秒鐘達到平衡的報價，並以微小但有利的差價執行小額交易。由於我們不斷提供買入和報價，而且我們不斷地買入和賣出報價證券，我們可能在給定的時間點持有某一特定產品的多頭或空頭頭寸。在實踐中，我們通常不會因為預期價格會上漲或下跌而在整體市場或特定發行人的金融工具中持有投資組合頭寸。我們的整個投資組合每秒評估多次，並在整個交易日持續重新平衡，從而始終將我們投資組合的風險降至最低。這是真的-時間重新平衡我們的投資組合，以及我們的真實-時間專有的風險管理系統，使我們能夠有效地降低風險和交易。我們的報價是基於我們的專有模式，而不是客户訂單流程。

於2019年12月31日，吾等繼續透過附屬公司Interactive Brokers(India)Private Limited(“IBI”)(其為印度國家證券交易所有限公司及孟買證券交易所的成員)及於香港的附屬公司Interactive Brokers Hong Kong Limited(“IBHK”)(香港交易所的現貨及衍生工具市場成員)繼續在印度進行莊家業務。我們之前進行的所有其他期權做市業務都已停止。我們預計將繼續評估是否以及何時停止剩餘的業務。

上述交易活動在交易所進行，我們交易的所有證券和商品均由交易所擁有或授權的結算所清算。

技術

我們的專有技術是我們成功的關鍵。我們相信，將我們的系統與世界各地的電子交易所和市場中心相結合，將帶來規模的透明度、流動性和效率。與Ib SmartRouting一起^SM這種方式降低了我們客户的總體交易成本，進而增加了我們的交易量和利潤。在過去的40多年裏，我們開發了一個集成的交易系統和通信網絡，並將我們的公司定位為全球風險資本在全球電子交易所上跨資產和產品類別流動的有效渠道，使我們能夠擁有業內最低成本的結構之一。我們相信，開發、維護和繼續增強我們的專有技術為我們和我們的客户提供了競爭優勢，能夠迅速適應我們行業不斷變化的環境，並利用新的交易所、產品或法規變化帶來的機會，領先於我們的競爭對手。

我們的專有技術基礎設施使我們能夠為我們的客户提供行業內同類服務執行成本最低的交易。在我們的系統中，客户交易既可以自動捕獲，也可以實時報告。我們的客户在全球33個國家和地區的135多個電子交易所和市場中心進行交易。這些交易所和市場中心都是部分或完全電子化的，這意味着客户可以通過電子鏈路從他或她的計算機終端或移動設備通過我們的系統到交易所購買或出售在該交易所交易的產品。我們通過全球通信網絡提供我們的產品和服務，該網絡旨在提供對最新市場信息的安全、可靠和及時的訪問。我們為客户提供多種方式來連接我們的經紀系統，包括交叉連接、專用點-到-點數據線、外聯網、虛擬專用網和因特網。

具體地説，我們的客户通過我們的交易員工作站(我們的REAL)獲得全球電子訪問-Time Java-基於交易平臺)、我們專有的應用程序編程接口(API)、我們的IBKR移動應用程序、我們基於瀏覽器的Ib WebTrader^SM，我們基於客户門户的快速交易或行業標準金融信息交換(“FIX”)連接。希望使用具有複雜用户界面的專業優質交易應用程序的客户可以使用我們的Trader Workstation，該工作站可以通過臺式機或各種移動設備訪問。有興趣使用我們的API開發Python、Java、C++、.Net(C#)、ActiveX和Excel技術程序交易應用程序的客户。擁有FIX基礎設施的大型機構更喜歡使用我們的FIX解決方案來無縫集成其現有的訂單收集和報告應用程序。

雖然許多經紀公司，包括一些在線經紀公司，依靠人工程序執行許多天-到-日常功能，我們使用專有技術來自動化或以其他方式促進以下許多功能：

•開户流程；

•訂單傳遞和最佳執行；

•從一個賬户無縫交易世界各地所有類型的證券和貨幣；

•提供給客户的訂單類型和分析工具；

•交付客户信息，如確認、可定製的REAL-時間賬目報表和審計記錄；

•合規性；

•客户服務；以及

•通過自動REAL進行風險管理-所有新訂單的時間信用管理和保證金監控。

研究與開發

我們的核心優勢之一是我們在為金融市場快速開發和部署自動化技術方面的專業知識。我們的核心軟件技術是內部開發的，我們一般不依賴外部供應商進行軟件開發或維護。為了實現系統的最佳性能，我們不斷地重寫和升級我們的軟件。使用最好的現有技術不僅可以提高我們的績效，還可以幫助我們吸引和留住有才華的開發人員。我們的軟件開發成本相對較低，因為監督軟件開發的員工往往是相同的

設計應用程序、評估其性能並與我們的質量保證專業人員一起參與我們強大的質量保證測試程序的員工。我們的開發人員參與其中的每一個過程，使我們能夠快速添加功能並進一步完善我們的軟件。

我們的內部-發達的、完全集成的交易和風險管理系統是獨一無二的，可以在全球135多個電子交易所和市場中心的所有產品類別中以25種貨幣進行交易。這些系統具有吸收新交易所和新產品類別的靈活性，而不會影響交易速度或容錯能力。容錯性，即即使在交換故障或硬件故障的情況下仍能保持系統性能的能力，對於確保我們的客户獲得最佳執行至關重要。我們的系統旨在檢測交換機故障並快速採取糾正措施-在可能的情況下發送待定訂單。

我們公司是一家科技公司-專注，我們的管理團隊是漢茲-On And Technology-精明。管理團隊的大多數成員為新的應用程序編寫詳細的程序規範。開發隊列是按優先順序排列的，並且紀律嚴明。由高級行政人員組成的指導委員會通常每兩週跟蹤方案擬訂舉措的進展情況。這使我們能夠確定關鍵舉措的優先順序，並迅速取得成果。所有新業務都是從軟件開發項目開始的。我們通常不參與任何我們在進入業務之前無法自動化並整合到我們的平臺中的業務。

快速的軟件開發和部署週期是通過我們利用高度集成的、面向對象的開發環境的能力實現的。軟件代碼是模塊化的，每個對象提供特定的功能，並可在多個應用程序中重複使用。使用專有的自動化測試工具跟蹤和測試新的軟件版本。我們不會受到通過收購組裝的不同的、往往是有限的遺留系統的阻礙。我們幾乎所有的軟件都是以統一的目的開發和維護的。

40多年來，我們一直在建設和不斷完善我們的自動化和集成的、真正的-世界時間系統-廣泛的交易、風險管理、清算和現金管理等。我們還在我們和世界各地的交易所之間建立了專有的連接網絡。執行指定功能的效率和速度始終是我們系統的關鍵要求。因此，我們的系統能夠吸收市場數據，向客户傳播市場價格，並實時更新風險管理信息，涵蓋所有可用產品類別的可交易產品。

風險管理活動

我們風險管理理念的核心是利用我們的完全集成的計算機系統來執行關鍵風險-真正意義上的管理活動-以時間為基礎。在我們的電子經紀業務中，綜合風險管理旨在確保對每個客户的頭寸進行持續的信用檢查，並在股本低於保證金要求的情況下使其合規，從而減少壞賬損失。在我們的做市業務中，我們的真正-時間綜合風險管理系統尋求確保我們的整體頭寸在任何時候都得到持續對衝，從而降低風險。

我們通過維持我們在一籃子貨幣中的權益，持續積極地管理我們的全球貨幣敞口。我們將全球貨幣定義為美元、歐元、日元、英鎊、瑞士法郎、港幣、印度盧比、加拿大元、人民幣、澳元、墨西哥比索、瑞典克朗、挪威克朗和丹麥克朗的一小部分。我們目前正在處理業務，並需要管理這14種貨幣的餘額。構成全球貨幣的貨幣及其相對比例可能會隨着時間的推移而變化。有關我們的貨幣多元化策略的其他資料，載於本年報表格10第II部分第7A項“有關市場風險的量化及定性披露”內。-K.

電子經紀業務

我們計算每個客户的保證金要求是真實的-所有產品類別(股票、期權、期貨、外匯、債券、共同基金和ETF)和所有貨幣的時間基準。認識到我們的客户是經驗豐富的投資者，我們希望我們的客户主動管理他們的頭寸，我們提供工具來促進我們的客户的頭寸管理。然而，如果客户的資產低於支持該客户保證金所需的水平，我們將自動平倉房地產-將客户的帳户納入保證金合規的時間基礎。我們這樣做是為了保護我們和客户免受過度損失。這些系統進一步促進了我們的低收入-成本結構。整個信貸管理流程完全自動化。

為了安全起見，所有清算都顯示在定製的清算監控屏幕上，這些屏幕是我們的技術人員用來監控我們系統性能的工具集的一部分，世界各地的市場都是開放的。如果我們的系統吸收了來自交易所的錯誤市場數據，從而引發清算，我們技術人員中的風險專家有能力停止符合特定標準的清算。清算中止功能受到高度限制。

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我們的客户界面包括賬户屏幕上的彩色編碼和POP-增加警告消息，通知客户他們正在接近他們的利潤率限制。這一功能允許客户採取行動，例如輸入減少保證金的交易，以避免我們清算他們的頭寸。這些工具和真正的-時間保證金有助於我們的客户瞭解他們在一天中的任何時刻的交易風險，並幫助我們維持較低的佣金。

做市

我們使用某些對衝和風險管理技術，以保護我們免受嚴重的市場混亂的影響。我們的風險管理政策是由我們的董事長和我們的指導委員會制定和實施的，指導委員會由我們各個運營子公司的高級管理人員組成。我們的策略是比市場提前幾秒鐘計算報價，並以微小但有利的差價執行小額交易。這一策略是由我們的專有定價模型實現的，該模型每秒多次評估和監控我們投資組合中的固有風險，吸收市場數據，並多次重新評估我們投資組合中的未償還報價。我們的模型在每個交易日自動重新平衡我們的頭寸，以管理我們的期權和期貨頭寸以及標的證券的風險敞口，它將頭寸增加的風險計入我們公佈的買入和賣出價格中。根據主要通過我們的計算機系統實施和監測的風險管理政策，向管理層提交的報告，包括風險概況、損益分析和交易表現，是根據實際情況編制的。-既有時間基礎，又有每日基礎和期刊基礎。儘管我們的做市是完全自動化的，但交易過程和我們的風險是由一個團隊監控的，他們實際上-時間，觀察我們合併頭寸的各種風險參數。我們的資產和負債都做了標記-到-市場日報，用於財務報告和報告-在整個交易日內持續估值，以進行風險管理和資產/負債管理。

操作控制

我們已經實現了圍繞我們業務的整個控制週期的自動化。關鍵的自動控制包括以下內容：

•我們的技術運營團隊持續監控我們的網絡以及我們在全球的每個節點(交易所和市場中心、互聯網服務提供商(“互聯網服務提供商”)、租賃客户線路和我們自己的數據中心)的正常運作。

•我們真正的-時間信用管理軟件提供事前和事後服務-執行控制按以下方式進行：

•測試每個客户訂單，以確保客户的賬户擁有足夠的股本來支持訂單的執行，如果股本不足則拒絕訂單，如果股本足夠則立即將訂單定向到執行目的地；以及

•持續更新客户賬户的股本和保證金要求，如果賬户的股本低於其最低保證金要求，則自動以智能順序發出清算指令，以將對賬户股本的影響降至最低。

•我們的清算系統捕獲真實的交易-此外，我們還能及時完成交易和頭寸的自動對賬、企業行動處理、客户賬户轉賬、期權行使、證券出借和庫存管理，從而有效地管理運營風險。

•我們的會計系統使用來自清算和銀行系統的自動數據饋送，使我們能夠每天在年中之前為我們的所有業務部門編制財務報表。-交易日的第二天。

•為與會計和做市系統接口而開發的軟件執行每日損益對賬，這提供了對做市功能的嚴格財務控制。

•我們的做市系統不斷評估我們提供報價和報價的證券和期貨產品，並改變我們的報價和報價，以保持整體對衝和較低水平。-風險概況。通過持續的軟件和網絡工程維護，最大限度地提高與交易所和市場中心的通信速度，從而使我們能夠實現真正的-對市場敞口的時間控制。

交易處理

我們的交易處理在交易的整個生命週期中都是自動化的。我們的全自動Ib SmartRouting^SM 系統搜索客户下訂單時可用的最佳價格組合，並立即尋求以電子方式執行該訂單，或將其發送到該訂單以最好的價格執行的可能性最高的地方。我們的做市軟件生成並傳播到交易所和市場中心，我們仍然在這些交易所和市場中心運營，在可交易的交易所上連續買入和提供報價。-上市產品。

在交易執行的那一刻，我們的系統捕獲這些信息並將其傳回來源，或者通過經紀系統或做市系統傳遞給客户，在大多數情況下不到一秒鐘。同時，寫下交易記錄

進入我們的清算系統，在那裏它流經一系列控制賬户，使我們能夠調節交易、頭寸和資金，直到最終結算髮生。我們的綜合軟件跟蹤其他重要活動，如股息、公司行動、期權行使、證券借貸、保證金、風險管理和資金收付。

IB智能路由^SM

IB智能路由^SM根據顯示的價格、大小和關於下單時市場中心行為的累積統計信息搜索最佳目的地價格，以及Ib SmartRouting^SM立即尋求以電子方式執行該訂單。與其他智能路由器不同，Ib SmartRouting^SM從不放棄對訂單的控制，並不斷尋找最好的價格。它持續快速地進行評估-不斷變化的市場條件和動態響應-發送全部或部分訂單，以實現最佳執行。IB智能路由^SM如果需要，可以獨立地代表分佈順序的每一條腿，並且在該事件中，在可能的最佳地點進入每條腿。IB SmartRouting自動恢復^SM請注意-在交易所發生故障的情況下，我們會發送客户的美國期權訂單，我們將承擔雙重執行的風險。此外，Ib SmartRouting^SM檢查每個新訂單，以查看是否可以針對其任何掛起的訂單執行該訂單。隨着該系統獲得更多用户，在一個由多個交易所、市場中心和廉價訂單組成的世界中，這一功能對客户變得更加重要，因為它增加了我們的客户優先於其他經紀商的客户最佳執行的可能性。由於這一功能，我們的客户有更大的機會執行限制訂單，並且可以比使用其他路由器的客户更快地執行。

結算和保證金

我們在美國的活動完全是自己的-通過了。我們是OCC(期權結算公司)、芝加哥商品交易所結算所、存託信託及結算公司和ICE Clear U.S.的結算會員。

此外，我們是完全或部分的自我-在加拿大、英國、瑞士、法國、德國、比利時、奧地利、荷蘭、挪威、瑞典、丹麥、芬蘭、印度、香港和澳大利亞獲得批准。

顧客

我們目前為大約69個萬結算客户賬户提供服務，客户分佈在全球200多個國家和地區。我們的目標客户是需要最新的交易技術和全球接入，並期望總體交易成本較低的客户。我們的客户主要包括個人、交易櫃枱專業人員、電子零售經紀人、對衝基金、共同基金、財務顧問、自營交易公司以及需要全球接入的介紹人經紀人和銀行。

根據我們所提供的服務，我們的客户主要分為兩類：清算客户和非清算客户，後者也被稱為交易執行客户。

•清算客户：我們為我們的清算客户提供交易執行和清算服務，這些客户通常被我們的低佣金、低融資利率、高利息和最佳價格執行所吸引。我們的清算客户包括機構和個人交易員和投資者、對衝基金、財務顧問和介紹人經紀人。

•交易執行客户：我們為選擇在另一家大宗經紀商或託管銀行進行清算的客户提供交易執行；這些客户利用我們的交易執行佣金較低以及我們的最佳價格執行。我們的無名-清算客户包括網上經紀商和商業銀行的客户交易部門。這些客户被我們的Ib SmartRouting所吸引^SM技術以及我們直接進入全球股票、期權、期貨、外匯、債券、共同基金和ETF市場的機會。

員工與文化

我們為我們的技術感到自豪-專注於公司文化，並將其作為我們的基本優勢之一。我們不斷改進我們的技術，並最大限度地減少公司層級，以促進員工之間的高效溝通。我們已經組建了一個我們認為非常有才華的員工團隊，我們希望繼續為我們的員工提供豐厚的回報，他們為我們和世界金融市場提供了巨大的價值。

截至2019年12月31日，我們擁有1,643名員工，其中1,580人擁有公司普通股、限制性股票單位或兩者兼有，他們都是全職員工-以時間為基礎。我們的員工都不在集體談判協議的覆蓋範圍內。我們相信，我們與員工的關係是良好的。

競爭

電子經紀業務

電子經紀服務市場發展迅速，競爭激烈。我們認為，我們既不符合傳統零售經紀商的定義，也不符合傳統大宗經紀商的定義。我們的主要競爭對手包括主要商業、投資銀行和經紀商的大宗經紀和電子經紀部門，如高盛、摩根士丹利和摩根大通，以及大型在線零售經紀公司針對專業交易員的產品。我們還遇到了來自全面佣金經紀公司的競爭，競爭程度較小，包括美林和摩根士丹利，以及其他金融機構，它們大多提供在線經紀服務，如富達和潘興。我們許多競爭對手的電子經紀業務在其公司的整體業務中相對微不足道。

做市

過去幾年，做市商的競爭環境發生了很大變化，最明顯的是高頻交易商(“高頻交易商”)的興起，高頻交易商通過使用複雜的算法和分析市場狀況的高速執行軟件在電子交易所進行大量交易。不是註冊做市商的高頻交易商的運營受到的監管限制較少，能夠更快地採取行動，交易成本更低。這一問題一直是審查高頻交易做法及其對市場結構影響的監管機構關注的領域。

如前所述，我們正在停止我們在全球範圍內的期權做市活動。

監管

我們的證券和衍生品業務受到美國聯邦和州監管機構、外國監管機構、眾多交易所和自身的廣泛監管-我們的子公司是其成員的監管組織。在當前對金融機構加強監管的時代，我們預計將導致合規成本上升，整個行業也是如此。我們的方法是將我們的許多監管和合規功能構建到我們的集成訂單發送、託管和做市系統中。

概述

作為註冊的美國經紀人-交易商、Interactive Brokers LLC(“IB LLC”)和Timber Hill LLC(“TH LLC”)受《交易法》的規章制度約束，作為各交易所的會員，我們也受此類交易所的規則和要求的約束。此外，IB-LLC須遵守商品交易法和商品期貨交易委員會(“CFTC”)及其成員所屬的各種商品交易所頒佈的規則。我們也受制於各種自我的要求-金融行業監管機構(FINRA)和全國期貨協會(NFA)等監管機構。我們的海外子公司同樣受到它們所在國家的法律和體制框架的監管。

美國經紀商-交易商和期貨佣金商人受涵蓋證券和衍生品業務方方面面的法律、規則和法規的約束，包括：

•銷售方式；

•貿易慣例；

•客户資金和證券的使用和保管；

•資本結構；

•風險管理；

•錄製-保存；

•為客户的購買提供資金；以及

•董事、高級職員和僱員的行為。

此外，我們可能開展的業務受到我們與監管機構達成的協議和我們的監督的限制。參與新的業務線，包括新產品的交易，或參與新交易所或新國家的交易所，往往需要政府和/或交易所的批准，這可能需要大量的時間和資源。因此，我們可能會被阻止進入可能及時盈利的新業務，或者根本無法進入。

由於我們的某些子公司是FINRA的成員，我們必須遵守有關所有權變更的某些規定。FINRA規則1017一般規定，任何導致成員公司控制權變更的交易都必須獲得FINRA的批准。FINRA將控制權定義為單一實體或個人擁有公司25%或更多股權，並將包括母公司控制權的變更。由於這些規定，我們未來出售股票或籌集額外資本的努力可能會被FINRA推遲或禁止。

淨資本規則

美國證券交易委員會、美國金融業監管局、商品期貨交易委員會和美國其他各種監管機構對受監管實體維持特定水平的淨資本有着嚴格的規章制度。一般來説，經紀人-交易商的資本是其淨值加上合格的次級債務減去某些類型資產的扣除額。淨資本規則要求經紀人至少至少有一部分-交易商的資產應保持相對流動的形式。

如果這些淨資本規則被改變或擴大，或者如果我們的淨資本被收取異常大的費用，我們需要密集使用資本的業務將受到限制。我們淨資本的鉅額運營虧損或費用可能會對我們擴大甚至維持目前業務水平的能力產生不利影響，這可能會對我們的業務和財務狀況產生重大不利影響。

美國監管機構實施了一些規定，要求在淨資本低於某些預先定義的標準時進行通知。這些規則還規定了債務比率-到-經紀商監管資本構成中的權益-交易商，並限制經紀人的能力-在某些情況下，經銷商可以擴大其業務。如果一家公司未能保持所需的淨資本，適用的監管機構可能會暫停或撤銷其註冊，這些監管機構的暫停或驅逐可能最終導致該公司的清算。此外，淨資本規則和某些FINRA規則施加的要求可能會禁止經紀人-交易商不得分配或提取資本，某些資本提取需要事先通知美國監管機構並獲得FINRA的批准。

截至2019年12月31日，所有運營子公司的超額監管資本總額為64億美元。

IB-LLC遵守統一淨資本規則(規則15c3-1)根據《交易法》和CFTC根據《商品交易法》規定的最低財務要求(第1.17條)。此外，Interactive Brokers Canada Inc.(IBC)受加拿大投資行業監管組織(IIROC)風險調整資本要求的約束；Interactive Brokers(UK)有限公司(“IBUK”)受英國管轄。金融市場行為監管局(FCA)財務資源要求；IBKR Europe S.a.r.l.(“IBEU”)受盧森堡金融監管委員會(“CSSF”)財政資源需求； IBKR金融服務股份公司(“IBKRFS”)，受瑞士金融市場監督管理局(“FINMA”)的合格股本要求；互動經紀(印度)私人有限公司(“IBI“)須遵守印度國家證券交易所的淨資本規定；Interactive Brokers Hong Kong Limited(”IBHK“)須遵守香港證券及期貨事務監察委員會(”證監會“)的財務資源規定；Interactive Brokers Securities Japan，Inc.(”IBSJ“)須遵守日本金融廳(”FSA“)的資本規定；而Interactive Brokers Australia Pty Limited(”IBA“)則須遵守澳大利亞證券交易所的速動資本要求。

下表彙總了截至2019年12月31日的資本、資本要求和超額監管資本。

截至2019年12月31日，所有運營附屬公司符合各自的監管資本要求。有關本公司資本淨額要求的其他資料，請參閲本年度報告表格10第II部分第8項經審計綜合財務報表附註16-“監管規定”。-K.

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保護客户資產

為了開展客户活動，根據其主要監管機構美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會授權的規則，IB有義務將客户的現金或合格證券分開。根據1934年的證券交易法，IB-LLC必須為客户的獨家利益維持單獨的銀行賬户。根據商品交易法，IB-LLC必須將從大宗商品客户那裏收到的所有資金、證券和財產隔離在專門指定的賬户中。IBC、IBUk、IBEU、IBI、IBHk、IBSJ和IBA在各自的司法管轄區內都受到類似的要求。

為了進一步加強對客户資產的保護，自2011年以來，IB-LLC每天(即，而不是每週)進行客户準備金計算，並每天調整為客户預留的資金。

監督和合規

我們的合規部門支持並努力確保我們的電子經紀和市場莊家業務按照適用的監管要求進行適當的運營。合規部和整個公司的理念是建立自動化系統，儘量減少合規過程中的手動步驟，然後用經驗豐富的工作人員在需要時應用他們的判斷來增強這些系統。我們已經建立了自動化系統來處理廣泛的-範圍廣泛的合規問題，如交易和審計線索報告、財務操作報告、賣空規則的執行、保證金規則和模式日交易限制的執行、員工通信的審查、所需記錄的存檔、執行質量和訂單發送報告、新客户賬户的審批和文檔記錄以及反-洗錢與反洗錢-欺詐監控。我們的自動化運營和自動化合規系統為我們的合規部提供了極高的效率。儘管如此，我們在過去幾年中增加了合規人員，以應對所有行業參與者面臨的日益增加的監管負擔。

我們的電子經紀附屬公司設立首席合規官，向其子公司的首席執行官或業務負責人、全球首席監管官(或區域合規負責人)和IBG LLC審計與合規委員會彙報工作。在美國，這些首席合規官加上某些其他高級工作人員是FINRA和NFA的註冊負責人，負責監督我們業務的合規方面。類似的角色由員工在某些非-美國的分店也是如此。合規部和公司其他部門的工作人員也在FINRA、NFA或其他監管組織註冊。

愛國者法案和更多的反-洗錢(“反洗錢”)和“瞭解您的客户”義務

註冊經紀-傳統上，經銷商受到各種規則的約束，這些規則要求他們“瞭解客户”，並監控客户的交易，以發現潛在的可疑活動。根據2001年《通過提供攔截和阻撓恐怖主義所需的適當工具來團結和加強美國》(《美國愛國者法案》)，經紀人-經銷商受到更嚴格的要求。同樣，美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會、外國監管機構以及各交易所和自己-監管組織，我們在這些組織中運作附屬公司都是會員，已經通過了無數的反洗錢和客户盡職調查規則。違反《美國愛國者法案》的行為可被處以重大刑事和民事處罰，違反其他政府和個人行為也可被處以重大罰款和監管處罰-監管組織AML規則。

根據美國愛國者法案和其他規則的要求，我們已經建立了全面的反-為每個電子經紀子公司指定反洗錢合規官，培訓我們的員工，並對我們的計劃進行獨立審計。我們的對立面-洗錢審查是使用自動和人工審查相結合的方式進行的，其結構符合不同法域的規定。我們通過新的開户程序收集所需信息，並根據數據庫篩選賬户，以核實身份，審查潛在的負面信息和出現在政府名單上，包括外國資產和管制辦公室、特別指定國民和被封鎖人員名單。此外，我們設計和實施了限制措施，以防止某些類型的高風險活動，包括潛在的操縱交易模式，並生成和審查一套複雜的監控報告和隊列，以識別潛在的洗錢、市場操縱、欺詐和其他可疑活動。

多德-《弗蘭克改革法案》

多德家族-弗蘭克·華爾街改革和消費者保護法對金融服務業提出了嚴格的報告和披露要求。我們保持着一個健全的系統，以證明我們對財務報告和管理的控制進行監督審查，並監測會計和監管規則制定的發展情況，以確定它們對我們的財務報表和財務報告的內部控制的潛在影響。

業務連續性規劃

聯邦監管機構和行業自身-過去幾年，監管機構通過了一系列規則，要求受監管公司維持業務連續性計劃，這些計劃描述了公司在發生可能嚴重擾亂運營的災難(如火災、自然災害或恐怖事件)時將採取的行動。我們制定了業務連續性計劃，描述了我們和我們的員工在各種情況下將採取的步驟。我們已為我們在北美、歐洲和亞洲的地區辦事處執行的關鍵操作建立了備份功能，以便在我們的主要數據中心或主要辦公地點發生重大停機時使用。此外，我們還加強了我們的技術基礎設施，並建立了系統宂餘，以便可以從多個辦公室或遠程處理某些操作。我們不斷評估機會，以進一步推動我們的業務連續性規劃工作。

外國監管

我們的國際子公司在它們開展業務的各個司法管轄區受到廣泛的監管。我們最重要的國際子公司是：IBC，在加拿大註冊為投資交易商；IBUk，在英國註冊做生意。作為經紀人；IBEU，作為一家投資公司註冊在盧森堡開展業務；IBKRFS，在瑞士註冊為證券交易商；IBI，在印度註冊為股票經紀；IBHk，在香港註冊為證券交易商；IBSJ，在日本註冊為金融工具公司；以及IBA，在澳大利亞註冊為證券交易商和期貨經紀。

在加拿大，IBC必須遵守IIROC風險調整後的資本要求。在英國，IBUk受到FCA財政資源要求的約束。在盧森堡，IBEU必須遵守CSSF的財政資源要求。在瑞士，IBKRFS受到FINMA合格股本要求的約束。在印度，IBI受到國家證券交易所和孟買證券交易所的資本金要求。在香港，IBHk須遵守證監會有關淨資本規定及股東權益規定的規定。在日本，IBSJ必須遵守金融廳、大阪證券交易所和東京證券交易所的資本金要求。在澳大利亞，IBA必須遵守澳大利亞證券交易所的流動資本要求。
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互動經紀集團的高管和董事。

下表列出了截至2019年12月31日我們現任董事和高管的姓名、年齡和職位。

託馬斯·彼得菲-自1965年從匈牙利移民到美國以來，彼得菲一直站在應用計算機技術實現交易和經紀功能自動化的前沿。1977年，在美國證券交易所(American Stock Exchange)購買了一個席位，並以個人股票期權做市商的身份進行交易後，彼得是首批應用電腦化數學模型對股票期權價格進行持續估值的人之一。到1986年，彼得菲先生開發並使用了一個完全集成的、自動化的股票、期權和期貨做市系統。隨着這一開創性的系統在全球範圍內推廣，在線經紀功能被增加，並於1993年成立了互動經紀公司。

米蘭·加利克-加里克先生於1990年加入我們，擔任軟件開發人員，自2019年10月以來一直擔任公司首席執行官。自2014年10月以來，他一直擔任本公司和IBG LLC的總裁。Galik先生於2003年10月至2014年10月擔任IBG有限責任公司軟件開發部高級副總裁。此外，加里克先生自1998年4月以來一直擔任Timber Hill LLC的總裁副董事長，並擔任波士頓期權交易所的董事會成員。加利克先生於1990年在布達佩斯工業大學獲得電氣工程理學碩士學位。

厄爾·H·奈姆塞-Nemser先生自2006年11月以來一直擔任我們的副主席。Nemser先生自1988年以來一直擔任該公司的副董事長，並擔任IBG LLC多個子公司的董事和/或高級管理人員。Nemser先生是Dechert LLP律師事務所的獨立顧問。Nemser先生在2005年1月至2018年10月期間擔任Dechert LLP的特別顧問。在此之前，Nemser先生曾於1995年至2004年12月擔任斯威德勒·柏林律師事務所的合夥人謝裏夫·弗裏德曼律師事務所和1995年之前的Cadwalader，Wickersham&Taft LLP律師事務所的合夥人。Nemser先生於1967年獲得紐約大學經濟學學士學位，1970年以優異成績獲得波士頓大學法學院法學博士學位。

保羅·J·布羅迪- 自2006年11月以來，布羅迪先生一直擔任我們的首席財務官、財務主管和祕書。布羅迪先生於1987年加入公司，自2003年12月以來一直擔任IBG LLC的首席財務官。布羅迪先生是IBG LLC多家子公司的董事和/或高級管理人員。2005年至2012年，Brody先生擔任董事的成員，並在一段時間內擔任期權結算公司的副主席，Interactive Brokers LLC和Timber Hill LLC是該公司的成員。2009年至2015年，他還擔任電子證券借貸平臺提供商Quadriserv Inc.的董事。布羅迪先生於1982年獲得康奈爾大學經濟學學士學位。

託馬斯·A·弗蘭克-弗蘭克博士於1985年加入我們，自1999年7月以來一直擔任互動經紀有限責任公司執行副總裁總裁兼首席信息官。此外，弗蘭克博士自1990年12月以來一直擔任Timber Hill LLC的副總裁。自2015年以來，弗蘭克一直在期權清算公司擔任董事的職務。弗蘭克博士1985年在麻省理工學院獲得物理學博士學位。

勞倫斯·E·哈里斯約翰·哈里斯博士自2007年7月以來一直是董事的一員。他是南加州大學的金融和商業經濟學教授，在那裏他在馬歇爾商學院擔任弗雷德·V·基南金融教授。哈里斯博士還擔任快船基金、董事選定基金的受託人，以及金融定量研究所的研究協調員。哈里斯博士曾擔任美國證券交易委員會首席經濟學家。哈里斯博士在芝加哥大學獲得經濟學博士學位，是CFA特許持有人。他是證券市場微觀結構經濟學和交易數據在金融研究中的使用方面的專家。他撰寫了大量關於交易規則、交易成本、指數市場和市場監管的文章。哈里斯博士也是這本廣受推崇的教科書的作者交易與交流：從業者的市場微觀結構.

加里·卡茨卡茨自2017年1月以來一直是董事的一員。他是國際證券交易所(“ISE”)的總裁和首席執行官，以及ISE的聯合創始人。卡茨先生是獨特的期權市場結構--電子平臺上的拍賣市場--的主要開發商之一，所有三家期權交易所都使用這種結構：ISE、ISE Gemini和ISE Mercom，他被評為ISE獲得或申請的與其自營交易系統和技術有關的六項專利的發明人或共同發明人。他曾在歐洲期貨交易所執行董事會和期權結算公司董事會任職，並擔任董事會新成立的技術委員會的主席。卡茨先生還擔任過Direct Edge公司的董事會成員。Katz先生畢業於紐約大學，以優異的成績獲得統計學碩士學位，並在皇后學院獲得學士學位。卡茨目前是Farmer‘s Pantry LLC的董事會主席，該公司是消費品行業的初創企業，也是STRS，LLC的董事會成員，這是一家金融行業的初創公司，滿足信用卡發行商和商家的獨特需求.

約翰·M·達加德-達姆加德先生一直是個董事自2018年12月以來。1982年至2013年，他擔任期貨行業協會(“FIA”)的總裁，是該協會的創始人、前任總裁和金融市場學會的董事會成員。在1982年加入FIA之前，Damgard先生是ACLI International華盛頓辦事處的負責人，ACLI International是一家活躍在全球現貨和期貨市場的領先大宗商品商人公司。Damgard先生曾擔任農業部副助理和代理助理部長，負責美國農業部(USDA)的主要營銷和監管職能。在美國農業部任職期間，Damgard先生領導了政府在創建商品期貨交易委員會期間的工作，這是一個新的獨立監管機構。達姆加德先生曾在弗吉尼亞大學學習兩年，並於1964年在諾克斯學院獲得學士學位，主修政治學，輔修經濟學。

菲利普·烏德-烏德先生是Echinus Partners的創始人和管理合夥人，這是一家價值約12美元的億投資合夥企業，在公開市場進行集中的長期投資。烏德先生曾領導多家金融服務公司的投資，包括穆迪、S全球、菲瑪拉克(惠譽)、MSCI、Visa、自由市場、嘉信理財、Guidewire和IBG，Inc.在2012年創立Echinus Partners之前，他是SPO Partners投資團隊的成員，SPO Partners成立於1969年。在此之前，他是新興市場對衝基金斯隆·羅賓遜(Sloane Robinson)的分析師，專注於亞洲股市。他於2008年獲得耶魯大學經濟學和東亞研究學士學位。Echinus Partners管理着一隻多年來一直是IBKR股東的基金。在獲得所有權的過程中，Uhde先生對公司業務的各個方面進行了深入研究，並向管理層提出了許多建議。

第1A項。風險因素

我們面臨各種各樣的風險，這些風險是我們的業務所固有的，包括市場、流動性、信貸、運營、法律和監管。除了在本年度報告表格10中其他地方發現的風險之外-K，以下風險因素適用於我們的經營業績和財務狀況：

與我們公司結構相關的風險

由Thomas Peterffy先生控制我們普通股的多數聯合投票權可能會引起利益衝突，並可能阻礙其他股東可能贊成的控制權變更，這可能會對我們的股價產生負面影響，並在其他方面對股東產生不利影響。

我們的創始人兼董事長Thomas Peterffy先生及其關聯公司實益擁有Holdings約89.6%的經濟權益和所有投票權權益，Holdings擁有我們所有的B類普通股，約佔我們所有類別有表決權股票總投票權的81.5%。因此，託馬斯·彼得菲先生有能力選舉我們董事會的所有成員，從而控制我們的管理和事務，包括決定收購、處置、我們業務的實質性擴張或收縮、進入新的業務線、借款、發行普通股或其他證券，以及宣佈和支付我們普通股的股息。此外，Thomas Peterffy先生能夠決定所有需要股東批准的事項的結果，並將能夠導致或阻止我們公司的控制權變更或董事會組成的變化，並可能阻止任何主動收購我們公司的行為。所有權的集中可能會阻止其他股東可能支持的潛在收購嘗試，並可能剝奪股東在出售我們公司的過程中獲得普通股溢價的機會，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

此外，由於託馬斯·彼得菲先生擁有大量股份，我們有資格也將被視為納斯達克規則中的“受控公司”。因此，納斯達克不要求我們擁有多數獨立董事，也不需要維持完全由獨立董事組成的薪酬和提名以及公司治理委員會，以繼續在納斯達克上市我們的普通股。我們的薪酬委員會由Thomas Peterffy先生(薪酬委員會主席)和Earl H.Nemser先生(我們的副主席)組成。託馬斯·彼得菲先生是薪酬委員會的成員，這可能會引起利益衝突，因為託馬斯·彼得菲先生能夠影響與高管薪酬有關的所有事項，包括他自己的薪酬。

我們依賴IBG有限責任公司將現金分配給我們，金額足以支付我們的納税義務和其他費用。

我們是一家控股公司，我們的主要資產是我們在IBG有限責任公司約18.5%的股權，以及我們作為IBG有限責任公司唯一管理成員的控股權和相關權利，因此，我們運營和控制IBG有限責任公司的所有業務和事務，並能夠將IBG有限責任公司的財務業績合併到我們的財務報表中。我們沒有獨立的創收手段。出於美國聯邦所得税的目的，IBG和LLC被視為合夥企業，因此不需要繳納美國聯邦所得税。相反，其應納税所得額按比例分配給Holdings和Us。因此，我們在IBG有限責任公司的應納税所得額中按比例繳納所得税，併產生與我們的運營相關的費用。我們打算促使IBG和LLC向其成員分配現金，金額至少等於他們與IBG和LLC的收益有關的納税義務(如果有的話)。如果我們需要資金來支付此類税款，或用於任何其他目的，而IBG&LLC無法提供此類資金，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們需要向Holdings支付與我們聲稱的作為税基步驟結果的額外税收折舊或攤銷扣減相關的福利-增加我們的子公司從我們的首次公開募股和隨後的某些控股會員權益的贖回中獲得的收益。

關於我們的首次公開發行(“IPO”)，我們以現金從Holdings手中購買了IBG的權益。在贖回控股會員權益方面，吾等透過發行A類普通股以換取同等數目的IBG會員權益股份(“贖回”)，從而取得IBG LLC的額外權益。此外，控股公司持有的IBG和LLC會員權益未來可能會出售給我們，並通過我們發行普通股籌集資金。最初的購買和贖回以及隨後的購買可能導致IBG LLC及其子公司的有形和無形資產的税基增加，否則這些資產將無法獲得。這一增長將大約等於我們購買時的股票價格超過我們收購的IBG有限責任公司權益所依據的IBG有限責任公司資產的所得税基礎的金額。這些税基的增加將導致在計算我們的應納税所得額時增加扣減，並在從最初購買開始的15年內為我們帶來總體上的税收節省。我們已同意將這些税收節省的85%(如果有的話)支付給Holdings，因為它們是作為我們收購的IBG和LLC權益的額外對價而變現的。

由於首次公開招股和控股的贖回，由於我們在IBG的權益有限責任公司的權益而增加的税基為13億。由於許多因素，包括將增加的税基分配給外國或非外國企業，我們實際實現的税基增加所節省的税款很可能遠遠少於這一數額乘以我們的實際税率。-例如，可折舊固定資產、税基增加對我們使用外國税收抵免能力的影響，以及與無形資產攤銷有關的規則。根據截至2019年12月31日的事實和假設，包括後續購買IBG有限責任公司權益將發生在全額應税交易中，控股公司持有的IBG有限責任公司權益的歷史和未來購買可能導致的潛在税基增加可能高達90億美元。應收税金協議要求將節省的税款的85%(如果有)支付給Holdings，其餘部分由我們保留。除其他因素外，税基的實際增加取決於購買時我們普通股的價格以及該等購買的應税程度，因此可能與這一金額有重大差異。我們能否從任何此類增加中獲益，以及根據應收税款協議支付的金額，取決於上文討論的多個因素，包括我們未來收入的時間和金額。

90億美元的税基假設(A)我們在應税交易中購買了Holdings持有的所有剩餘IBG和LLC會員權益，以及(B)未來的此類購買是以反映2019年12月31日收盤價的價格進行的。為了擁有90美元的億税基，在這種未來的公開發行中，A類普通股的每股發行價將需要比當時的A類普通股每股成本基礎高出約29.93%。

如果緊接在任何購買或相關發行我們的股票之前或之後，控股成員擁有或被視為擁有超過20%的已發行普通股，那麼商譽税基的任何增加可能無法全部或部分攤銷，因此，我們實現年度節税的能力可能會大大降低，否則如果該税基是可攤銷的話。儘管交換協議禁止控股成員在公開發售中購買A類普通股，但向同時是控股成員或與控股成員有關的員工和董事授予我們的普通股，以及適用某些税務歸屬規則，例如在合夥企業中的家庭成員和合夥人之間，可能會導致控股成員在税務方面被視為擁有A類普通股。

如果美國國税局(“國税局”)成功挑戰税基增加，在某些情況下，我們可能被要求根據應收税金協議向Holdings支付超過我們節省的現金税款。

未來在公開市場上出售我們的普通股可能會降低我們的股價，我們通過出售股權或可轉換證券籌集的任何額外資本可能會稀釋您對我們的所有權。

隨着時間的推移，Holdings的成員有權贖回與發行我們的普通股相關的Holdings會員權益。我們打算在未來的公開發行中出售更多普通股，其中可能包括髮行我們的普通股，為未來購買IBG和LLC會員權益提供資金，這反過來將為Holdings會員權益的相應贖回提供資金。這些發行和相關交易預計將在未來至少每年進行一次。這些發行的規模和發生情況可能會受到市場狀況的影響。我們還可能發行額外的普通股或可轉換債務證券，為未來的收購或業務合併提供資金。我們目前約有7700萬股普通股流通股。假設沒有反-根據我們普通股的組合或分割進行稀釋調整，上述發售可能導致我們額外發行最多約3.39億股普通股。然而，這種股票可能會在一筆或幾筆大筆交易中發行。

我們無法預測我們普通股未來發行的規模，也無法預測未來我們普通股的發行和出售可能對我們普通股的市場價格產生的影響。大量出售我們的普通股(包括與收購相關的股票)，或認為可能發生此類出售，可能會導致我們普通股的市場價格下跌。

我們修訂和重述的公司註冊證書中的某些條款可能會阻止我們的股東努力改變我們的方向或管理層。

我們修訂和重述的公司註冊證書中包含的條款可能會使第三方更難收購我們，即使這樣做可能對我們的股東有利。例如，我們修訂和重述的公司註冊證書授權我們的董事會決定未發行系列優先股的權利、優惠、特權和限制，而不需要我們的股東投票或採取任何行動。我們可以發行一系列優先股，這可能會阻礙合併、收購要約或其他收購企圖的完成。這些條款可能會阻礙潛在的收購提議，並可能延遲、阻止或阻止對我們的控制權的改變，包括通過交易，特別是通過我們的一些或所有股東可能認為是可取的主動交易。因此，我們的股東試圖改變我們的方向或管理層的努力可能不會成功。

與我們的業務相關的風險

我們的業務可能會受到我們無法控制的全球事件的損害，包括證券交易的整體放緩。

與其他經紀和金融服務公司一樣，我們的業務和盈利能力直接受到我們無法控制的因素的影響，例如經濟和政治狀況、商業和金融的廣泛趨勢、證券和期貨交易量的變化、發生此類交易的市場的變化以及此類交易處理方式的變化。股票市場的顯著疲軟，例如導致美國或外國證券和衍生品交易量減少的放緩，歷來都會導致交易收入減少，並將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的業務可能會受到系統性市場事件的影響。

一些市場參與者可能槓桿率過高。在價格突然大幅波動的情況下，這些市場參與者可能無法履行他們對經紀商的義務，而經紀商又可能無法履行他們對交易對手的義務。因此，金融體系或其中一部分可能會崩潰，這種事件的影響可能會對我們的業務造成災難性的影響。

我們未來的成功將取決於我們對新服務、產品和技術的需求的迴應。

對我們依賴電子通信網關的服務的需求具有以下特點：

•技術日新月異；

•不斷變化的客户需求；

•需要改進現有服務和產品或推出新的服務和產品；以及

•不斷髮展的行業標準。

新的服務、產品和技術可能會降低我們現有的服務、產品和技術的競爭力。我們未來的成功將在一定程度上取決於我們是否有能力及時和成本地響應對新服務、產品和技術的需求-在有效的基礎上，適應技術進步和不斷變化的標準，以應對日益複雜的

我們的客户和潛在客户的要求和不同的需求。我們不能向您保證，我們將在開發、推出或營銷新服務、產品和技術方面取得成功。此外，我們可能會遇到困難，可能會延遲或阻止這些服務和產品的成功開發、推出或營銷，而我們的新服務和產品增強功能可能無法獲得市場接受。如果我們未能預見到技術進步、客户要求或不斷變化的行業標準，或在開發、推出或提供新服務、產品或增強功能方面出現任何重大延誤，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們的計算機軟件發生任何中斷或損壞，我們對計算機軟件的依賴可能會給我們帶來巨大的經濟損失。在開發軟件時，我們可能會遇到技術故障。

我們依靠我們的計算機軟件來接收和適當處理內部和外部數據。例如，由於錯誤或損壞的數據或網絡攻擊導致我們的軟件正常運行的任何中斷，都可能導致我們進行錯誤的交易或暫停我們的服務，並可能給我們造成巨大的經濟損失。為了保持我們的競爭優勢，我們的軟件正在不斷開發中。當我們識別和增強我們的軟件時，可能會出現軟件故障並導致服務中斷和其他意想不到的後果。

我們依賴我們的專有技術，如果我們不能保持我們行業的技術優勢，我們未來的業績可能會受到影響。

我們過去的成功在很大程度上要歸功於我們花了多年時間開發的尖端專有技術。我們受益於這樣一個事實，即與我們所採用的類型相當的專有技術並沒有廣泛地為我們的競爭對手所用。如果我們的技術因任何原因變得更廣泛地為我們當前或未來的競爭對手所用，我們的經營業績可能會受到不利影響。此外，我們的競爭對手採用或開發類似或更先進的技術，可能需要我們投入大量資源開發更先進的技術，以保持競爭力。我們競爭的市場的特點是技術迅速變化，行業標準不斷髮展，交易系統、做法和技術不斷變化。儘管我們在過去的許多發展中都走在了前列，但我們可能無法跟上這些快速變化的未來，開發新技術，實現投資開發新技術的回報，或者在未來保持競爭力。

關鍵員工的流失將對我們的業務造成實質性的不利影響。

我們的主要高管擁有豐富的經驗，併為我們的業務做出了重大貢獻，我們的持續成功有賴於我們關鍵管理高管的留住，以及我們的交易系統、技術和編程專家員工以及其他一些關鍵管理、營銷、規劃、財務、技術和運營人員提供的服務。這些關鍵人員的流失可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。我們業務的增長在很大程度上取決於我們留住和吸引這些員工的能力。

在可預見的未來，我們可能在任何時候都不會支付普通股的股息。

作為我們在IBG有限責任公司的權益的控股公司，我們將依賴IBG有限責任公司產生收益和現金流並將其分配給我們的能力，以便我們可以向股東支付任何股息。只要我們有多餘的現金(如果有的話)，未來宣佈和支付股息的任何決定都將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的運營結果、財務狀況、現金需求、合同限制和董事會可能認為相關的其他因素。自2011年第二季度以來，我們宣佈並支付了每股0.10美元的季度現金股息。雖然不是必須的，但我們目前打算在可預見的未來向我們的普通股股東支付每股0.10美元的季度紅利。

我們未來出售股份或籌集額外資本的努力可能會被法規推遲或禁止。

由於我們的某些子公司是FINRA的成員，我們必須遵守有關所有權變更的某些規定。FINRA規則1017一般規定，任何導致成員公司控制權變更的交易都必須獲得FINRA的批准。FINRA將控制權定義為單一實體或個人擁有公司25%或更多股權，並將包括母公司控制權的變更。IBC、IBUk、IBEU、IBKRFS和IBHk分別由加拿大的IIROC、英國的FCA、盧森堡的CSSF、瑞士的FINMA和香港的證監會所頒佈的管制規例作出類似的修訂。由於這些規定，我們未來出售股份或籌集額外資本的努力可能會被推遲或被禁止。在我們開展業務的其他司法管轄區，我們可能會受到類似的限制。

監管和法律方面的不確定性可能會損害我們的業務。

證券和衍生品業務受到嚴格監管。近年來，金融服務行業的公司受到越來越多的監管環境的影響，監管部門尋求的處罰和罰款也相應增加。這種監管和執行環境造成了各種交易的不確定性，這些交易歷來由金融服務公司進行，一般認為是允許的和適當的。我們的經紀人-經銷商子公司受到美國和海外涵蓋其業務方方面面的法規的約束。在美國，監管機構包括美國證券交易委員會、FINRA、美聯儲理事會、芝加哥期權交易所、芝加哥商品交易所、商品期貨交易委員會和國家證券交易委員會；在加拿大，監管機構包括國際證券交易委員會和多個加拿大證券委員會；在英國，監管機構包括金融市場監管局；在盧森堡，監管機構包括盧森堡證監會；在瑞士，監管機構包括金融市場監管局；在印度，監管機構包括印度證券交易委員會；在香港，監管機構包括證監會；在日本，監管機構包括金融服務監管局和日本證券交易商協會；在澳大利亞，監管機構是澳大利亞證券和投資委員會。我們的運營模式和盈利能力可能會受到額外立法的直接影響，這些變化是由各種國內外政府機構和自己頒佈的規則-監管我們業務的監管機構，以及對現有法律和規則的解釋或執行的變化，包括可能徵收交易税。不遵守適用的法律或法規可能會導致對我們施加制裁，包括罰款和譴責、暫停或驅逐特定司法管轄區或市場，或者吊銷或限制許可證。不遵守適用的法律或法規可能會對我們的聲譽、前景、收入和收益造成不利影響。此外，現行法律法規或政府政策的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

我們受到眾多政府和自律機構的監管監督和審查。我們目前正在向某些此類當局提供信息，包括FINRA、SEC、CFTC和美國司法部，並與這些當局合作。監管機構專注於合規實踐，包括反洗錢和銀行保密法實踐。我們定期審查這些實踐，使其更加穩健，並跟上不斷變化的監管標準，並且在過去幾年裏，我們一直在加強和擴充這些領域的程序和人員。雖然目前正在進行的檢查和調查的結果無法預測，但我們認為它們不會對我們的財務業績產生重大不利影響。

國內外證券交易所，其他自營-監管機構、國家證券監督管理委員會和外國證券監督管理委員會可以責令、罰款、停止發佈-和-停職令、暫時吊銷經紀資格或將其開除-經銷商或其任何高級職員或僱員。我們遵守所有適用法律和規則的能力在很大程度上取決於我們確保合規的內部系統，以及我們吸引和留住合格合規人員的能力。我們未來可能會因為聲稱的違規行為而受到紀律處分或其他行動，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。為了繼續在國際上經營和擴展我們的服務，我們可能不得不遵守我們在其開展業務或打算開展業務的每個國家的監管控制，而這些國家的要求可能沒有明確定義。這些不同監管管轄區的不同合規要求往往不明確，可能會限制我們繼續現有國際業務和進一步擴大國際業務的能力。

我們的直接市場準入清算和非-清算經紀業務面臨激烈的競爭。

關於我們的直接市場準入經紀業務，與股票、期權和期貨相關的電子和互動競價、提供和交易服務的市場正在迅速發展和激烈競爭。我們預計未來競爭將繼續並加劇。我們目前和未來潛在的競爭主要來自五類競爭對手：

•大宗經紀商，為了滿足客户對人手的需求-在電子交易設施方面，普遍進入市場、智能路線、更好的交易工具、較低的佣金和融資利率已着手建造這種設施和改進產品；

•直接市場準入和在線期權和期貨公司；

•直接市場準入和網上股票經紀人；

•創建全球交易網絡和分析工具並將其提供給經紀人的軟件開發公司和供應商；以及

•傳統的經紀人。

此外，我們還與金融機構、共同基金贊助商和其他組織競爭，其中許多組織提供在線、直接市場準入或其他投資服務。多家經紀商將我們的技術和執行服務提供給他們的客户，如果他們開發自己的技術，這些經紀商將成為我們的競爭對手。與我們相比，我們在這一領域的一些競爭對手擁有更高的知名度、更長的運營歷史和顯著更多的財務、技術、營銷和其他資源，並提供比我們更廣泛的服務和金融產品。我們的一些競爭對手可能也有能力

收取較低或零佣金。我們不能向您保證，我們將能夠有效或高效地與當前或未來的競爭對手競爭。在線交易行業日益激烈的競爭可能會嚴重損害我們這方面的業務。

我們可能因結算和執行活動而遭受潛在損失。

作為一家為我們的某些經紀客户提供融資服務的結算會員公司，我們對他們在各種證券和衍生品交易方面的財務表現負有最終責任。我們的清算業務需要我們資本的承諾，儘管我們的軟件實施了保障措施，但由於我們的客户可能無法履行這些交易下的義務，我們的清算業務存在損失風險。如果我們的客户違約，我們仍然對該等債務負有財務責任，雖然這些債務是有抵押品的，但我們在清算客户抵押品以履行這些義務時受到市場風險的影響。我們不能保證我們的風險管理程序是充分的。結算業務產生的任何負債都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

作為美國和海外證券和衍生品清算機構的清算會員公司，我們也面臨清算會員的信用風險。證券和衍生品清算機構要求成員公司存放現金、股票和/或政府證券，以滿足保證金要求和清算基金。如果結算會員拖欠結算所債務的金額超過其本身的保證金及結算基金存款，差額將按比例從其他結算會員的存款中吸收。我們所屬的許多結算所亦有權在結算基金耗盡時，向其會員申請額外資金。如果我們被要求支付此類評估，大型結算會員違約可能會給我們帶來鉅額成本。

我們面臨着與我們的國際業務相關的風險。

2019年，我們約21%的淨收入來自我們在美國以外的運營子公司。我們在國際市場開展業務時面臨固有的風險和不確定性，特別是在監管嚴格的經紀行業。這些風險和不確定性包括政治、經濟和金融不穩定；監管要求、關税和其他貿易壁壘的意外變化；匯率波動；適用的貨幣控制；人員配備方面的困難，包括依賴新聘請的當地專家和管理外國業務。這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果造成實質性的不利影響。

我們沒有完全宂餘的系統。系統故障可能會損害我們的業務。

如果我們的系統無法運行，我們可能會遇到意外的運營中斷、響應時間變慢或客户服務和客户滿意度下降。我們能否成功地促進交易和提供優質的客户服務，還有賴於我們的計算機和通信硬件和軟件系統的高效和不間斷運行。我們的服務經歷了週期性的系統中斷，我們相信這種情況將繼續不時發生。我們的系統和運營也可能容易受到人為錯誤、網絡攻擊、自然災害、斷電、電信故障、中斷等破壞或中斷的影響-INS、破壞、計算機病毒、蓄意破壞行為和類似事件。雖然我們目前維護宂餘服務器，以便在系統中斷期間提供有限的服務，但我們沒有完全宂餘的系統，我們的正式災難恢復計劃也不包括恢復所有服務。例如，我們在災難恢復站點有備份設施，使我們能夠在我們的主要北美數據中心完全故障的情況下，恢復和完成所有未決交易，為客户提供訪問其賬户以存取款的權限，將頭寸轉移到其他經紀商，並通過使用可交易訂單繼續交易來管理他們的風險。這些備份服務目前僅限於美國市場。我們目前沒有專門為我們的非-美國業務。隨着時間的推移，我們打算為我們的全球設施提供並逐步部署後備設施。此外，我們不提供業務中斷保險，以補償可能發生的非必要程度的損失。任何導致我們服務中斷或降低服務響應性的系統故障都可能損害我們的聲譽，損害我們的品牌，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

第三次失敗-我們所依賴的政黨制度可能會對我們的業務產生不利影響。

我們依賴於一定的第三方-第三方計算機系統或第三方-一方服務提供商，包括清算系統、交易所繫統、銀行系統、互聯網服務、一地兩檢設施、通信設施和其他設施。在這第三部分中的任何中斷-派對服務或其表現的惡化，可能會擾亂我們的業務。如果我們與任何第三方的協議終止，我們可能無法及時或以商業上合理的條款找到替代的系統支持來源。這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

網際網路-相關問題可能會減少或減緩未來我們服務的使用增長。

與互聯網的商業使用有關的關鍵問題，如訪問的便利性、安全性、隱私、可靠性、成本和服務質量，仍未得到解決，並可能對互聯網使用的增長產生不利影響。如果互聯網使用量繼續快速增長，互聯網基礎設施可能無法支持這種增長對其提出的要求，其性能和可靠性可能會下降。儘管我們的大型機構客户使用租用的數據線路與我們通信，但我們提高向消費者提供服務的速度以及增加此類服務的範圍和質量的能力受到我們客户訪問互聯網的速度和可靠性的限制和依賴，這是我們無法控制的。如果性能下降、互聯網中斷或延遲頻繁發生或其他與互聯網有關的關鍵問題得不到解決，整體互聯網使用量或我們基於網絡的產品的使用量可能會增長較慢或下降，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的計算機基礎設施可能容易受到安全漏洞的攻擊。任何此類問題都可能危及通過互聯網傳輸的機密信息、導致我們的運營中斷或導致我們對第三方承擔責任。

我們的計算機基礎設施可能容易受到物理或電子計算機損壞的影響-INS、網絡攻擊、病毒和類似的破壞性問題和安全漏洞。任何此類問題或安全漏洞都可能導致我們對包括我們的客户在內的一個或多個第三方承擔責任，並擾亂我們的運營。能夠規避我們的安全措施的一方可能挪用專有信息或客户信息，危害通過互聯網傳輸的信息的機密性，或導致我們的運營中斷。對互聯網交易安全和用户隱私的擔憂也可能抑制互聯網或整個電子經紀行業的發展，特別是作為進行商業交易的一種手段。如果我們的活動涉及存儲和傳輸個人財務信息等專有信息，安全漏洞可能會使我們面臨財務損失、訴訟和其他責任的風險。我們估計，向賬户受到未經授權訪問負面影響的客户支付費用造成的年度損失歷來不到每年500,000美元，自我們的安全登錄系統廣泛引入以來，損失已顯著減少。我們目前的保險計劃可能會保護我們免受部分(但不是全部)此類損失。任何這些事件，特別是如果它們(單獨或總體)導致對我們公司或整個電子經紀公司失去信心，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們可能無法保護我們的知識產權，或可能無法使用我們業務所需的知識產權。

我們主要依靠商業祕密、合同、版權、專利和商標法來保護我們的專有技術。第三方可能未經授權複製或以其他方式獲取和使用我們的專有技術，或以其他方式侵犯我們的權利。我們還可能面臨侵權索賠，這可能會干擾我們使用對我們的業務運營至關重要的技術的能力。

在未來，我們可能不得不依靠訴訟來執行我們的知識產權，保護我們的商業祕密，確定他人專有權利的有效性和範圍，或者針對侵權或無效的索賠進行抗辯。任何此類訴訟，無論成功與否，都可能導致鉅額成本以及資源的轉移和管理層的關注，其中任何一項都可能對我們的業務產生負面影響。

我們面臨與訴訟相關的風險和潛在的證券法責任。

根據聯邦和州證券法、其他聯邦和州法律和法院裁決，以及美國證券交易委員會、商品期貨交易委員會、美聯儲、州證券監管機構和自身頒佈的規則和法規，我們面臨重大責任風險-監管機構和外國監管機構。我們還面臨訴訟和索賠的風險，這些訴訟和索賠可能是沒有根據的。我們在為自己辯護和解決訴訟或索賠時可能會產生鉅額法律費用。對未來針對我們的任何訴訟或索賠的不利解決可能會導致對公司的負面印象，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。見本年度報告表格10-k第I部分第3項“法律訴訟和監管事項”。

我們受到交易對手風險的影響，與我們有業務往來的各方的違約可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

在我們的電子經紀業務中，我們的政策在很大程度上減輕了客户的保證金信貸風險，因為我們的政策是在整個交易日自動評估每個賬户，並自動平倉被發現符合以下條件的賬户。-保證金。雖然這種方法在大多數情況下是有效的，但在相關證券或商品不存在流動市場的情況下，或由於任何原因，某些賬户的自動清算已被禁用的情況下，這種方法可能無效。如果不存在流動性強的市場或已禁用自動清算，我們在發放信貸時就會面臨固有的風險，尤其是在市場迅速下滑的時期。因客户違約而產生的任何損失或費用

償還保證金貸款或為這些貸款維持足夠的抵押品將對我們的業務、財務狀況和經營業績造成損害。

未來的任何收購都可能導致鉅額交易費用、整合和整合風險以及與進入新市場相關的風險，我們可能無法盈利地運營我們合併後的公司。

儘管我們的增長戰略在歷史上並不側重於收購，但我們未來可能會對潛在的收購和新業務進行評估。我們可能沒有必要的財政資源來完成未來的任何收購，也可能沒有能力以令人滿意的條件獲得必要的資金。除整合和整合風險外，未來的任何收購都可能導致與進入新市場相關的鉅額交易費用和風險。由於收購歷來不是我們增長戰略的核心部分，我們幾乎沒有成功利用收購的經驗。我們可能沒有足夠的管理、財務和其他資源來整合任何此類未來的收購或成功運營新業務，我們可能無法盈利地運營擴大後的公司。

由於我們的收入和盈利能力取決於交易量，它們容易出現大幅波動，很難預測。

我們的收入取決於美國和海外證券和衍生品交易所的交易活動水平。過去，我們的收入和經營業績在不同時期有很大差異，這主要是由於基礎市場的變動和趨勢以及交易水平的波動。因此，我們的收入和經營業績的期間比較可能沒有意義，未來的收入和盈利能力可能會受到重大波動或下降的影響。

我們可能會因我們的做市活動而蒙受重大交易損失。

我們收入和營業利潤的一部分來自我們作為做市商的本金交易。我們可能會招致與這些活動有關的交易損失，因為每一項活動都主要涉及為我們自己的賬户購買或出售證券。在任何期間，我們可能會因各種原因導致大量證券的交易損失，包括：

•證券價格變動；

•我們持有頭寸的證券缺乏流動性；以及

•要求履行我們的做市義務。

這些風險可能會限制或限制我們轉售我們購買的證券或回購我們出售的證券的能力。此外，我們可能會遇到借入證券向我們賣空的買家或向我們借款的貸款人交割的困難。有時，我們在從事特定行業或在特定市場交易的單個發行人或發行人的證券中持有大量頭寸。這樣的集中可能導致比我們的頭寸和活動不那麼集中的情況下發生的更高的交易損失。

在我們作為做市商的角色中，我們試圖從我們買賣證券或買賣證券的價格之間的差價中獲利。然而，競爭力量往往要求我們與其他做市商的報價相匹配，並持有不同數量的證券。由於不得不維持庫存頭寸，我們面臨着高度的風險。我們不能向您保證，我們將能夠成功地管理此類風險，或我們不會因此類活動而遭受重大損失，這些損失可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

證券定價、交易活動水平和通過做市商進行的交易的利差縮小，可能會損害我們的業務。

電腦-產生的買入/賣出計劃以及市場中的其他技術進步和監管變化可能會繼續收緊證券交易的利差。利差收窄和競爭加劇可能會降低做市活動的利潤。

如果我們的專有定價模式失敗，我們的做市活動可能會蒙受損失。

我們的做市業務在很大程度上依賴於我們專有定價數學模型的準確性，該模型持續評估和監控我們投資組合中的固有風險，吸收市場數據，並每秒多次重新評估我們的未償還報價。我們的模型旨在在整個交易日自動重新平衡我們的頭寸，以管理我們在期權、期貨和標的證券頭寸上的風險敞口。如果我們的定價模型有缺陷和/或相關軟件出現故障，我們的定價模型可能會導致意外和/或無利可圖的交易，這可能會導致重大交易損失。

我們持有的金融工具的估值可能會導致我們的頭寸價值和我們在任何時期的收益出現大幅、偶爾的異常波動。

我們的多頭和空頭頭寸的市場價格以收盤價反映在我們的賬面上，收盤價通常是每種此類證券交易的一級交易所正式收盤前的最後交易價。如果衍生品及其標的證券的價格收盤不一致，我們每天的頭寸價值可能會出現巨大的、偶爾會出現異常波動，相應地，我們在任何時期的收益也可能出現大幅波動。在每個日曆季度的最後一個工作日尤其如此。

由於缺乏完美的信息，我們面臨着損失。

作為做市商，我們從賣家手中買入，然後賣給買家，從而提供流動性。通常，我們與其他人進行交易，他們的信息與我們不同，因此，我們可能會在公司股價大幅波動之前積累不利的頭寸。如果這些事件的頻率或規模增加，我們的損失可能會相應增加。

管理指定做市商的規則可能會要求我們進行無利可圖的交易，或者阻止我們進行有利可圖的交易。

被指定的做市商被授予某些權利，並有某些義務在特定證券上“做市”。他們同意履行維護公平有序市場的具體義務。作為指定的莊家，我們必須支持一個有秩序的市場，從而承受着高度的風險。在這一角色中，我們有時可能被要求進行對我們的盈利能力產生不利影響的交易。此外，在交易對我們有利的情況下，我們有時可能無法為自己的賬户進行交易，當買家或賣家數量超過對方時，我們可能有義務充當委託人。在這種情況下，我們可能採取與市場背道而馳的立場，買賣證券以支持有序的市場。此外，規範我們作為指定做市商活動的市場規則可能會發生變化。如果這些規則變得更加嚴格，我們作為指定做市商的交易收入和利潤可能會受到不利影響。

我們在做市活動中面臨競爭。

在我們的做市活動中，我們根據我們以有競爭力的價格提供流動性和吸引訂單流動的能力與其他公司競爭。這些公司包括註冊做市商和充當做市商的高頻交易商。這兩類競爭對手既有資源非常有限的獨資企業，也有擁有比我們多得多的財力和其他資源(包括研究和開發人員)的幾個高度複雜的集團。這些規模更大、資本更充裕的競爭對手或許能夠更好地應對做市行業的變化，爭奪熟練的專業人才，為收購提供資金，為內部增長提供資金，並在總體上爭奪市場份額。與註冊做市商相比，非註冊做市商的高頻交易商具有一定的優勢，這可能使它們能夠繞過監管限制，在一些交易所進行比註冊做市商更快、更便宜的交易。我們可能無法有效地與擁有更多財務資源的高頻交易商或做市商競爭，如果我們做不到這一點，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。與過去一樣，我們未來可能面臨更激烈的競爭，導致市場上買賣價差收窄，這可能會對我們的財務表現產生不利影響。如果高頻交易商繼續在捕捉訂單流方面獲得優勢，或者如果其他公司能夠獲得比我們更有效地預測市場或處理交易的系統，這種情況尤其有可能發生。

第10項億。未恢復已解決員工意見

沒有。

項目2.PROPERTIES

我們的總部位於康涅狄格州格林威治。我們在全球24個城市租賃辦公室和數據中心設施，我們在這些城市開展業務，具體如下。除非另有説明，否則所有物業均由我們的電子經紀部門和做市部門使用。我們相信，我們現有的設施以及我們當前延長租賃期限的選擇足以滿足我們當前的需求。

下表列出了截至2019年12月31日有關我們租賃設施的某些信息。

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項目3.法律程序和管理事項

證券和大宗商品行業受到嚴格監管，我們業務的許多方面都涉及重大的責任風險。在過去的幾年裏，涉及經紀行業的訴訟越來越多，包括通常尋求實質性損害賠償的集體訴訟，在某些情況下還包括懲罰性賠償。向聯邦、州和省監管機構、交易所或其他自身報告的合規和交易問題-不滿意客户的監管機構受到此類監管機構的調查，如果被此類監管機構或此類客户追查，可能會上升到仲裁或紀律處分的級別。我們還定期接受監管審計和檢查。

與其他經紀公司一樣，我們在訴訟中被點名為被告，在仲裁和行政訴訟中不時被威脅或被點名為被告。以下內容包含有關潛在重大未決訴訟和未決監管調查的信息。我們未來可能會在正常業務過程中捲入額外的訴訟或監管程序，包括可能對我們的業務具有重大意義的訴訟或監管程序。

交易技術很重要

2010年2月3日，Trading Technologies International，Inc.(“Trading Technologies”)向美國伊利諾伊州北區地區法院東區提起訴訟，起訴IBG LLC和Ib LLC(“被告”)。修改後的起訴書聲稱，被告侵犯了並繼續侵犯了Trading Technologies持有的12項美國專利。交易技術公司正在尋求未指明的損害賠償和禁令救濟等。被告提交了對Trading Technologies修改後的起訴書以及相關反訴的答覆。被告否認了Trading Technologies的説法，聲稱聲稱的專利沒有受到侵犯，是無效的，並提出了其他幾項抗辯。

所聲稱的專利是美國專利商標局(USPTO)尋求覆蓋商業方法審查(CBM審查)的請願書的主題。USPTO專利審判上訴委員會(“PTAB”)裁定，12項被主張的專利中的10項的所有權利要求都是無效的。在剩餘的兩項專利中，一項專利的56項權利要求中有53項被判無效，另一項專利在CBM審查程序中倖存下來。被告或Trading Technologies對PTAB的所有裁決提出了上訴。

美國聯邦巡迴上訴法院撤銷了CBM審查對四項專利無效的裁決，得出結論認為這些專利沒有資格進行CBM審查。地區法院對這四項專利的審判定於2020年5月進行；然而，雙方已向地區法院提出動議，將審判推遲到2020年11月。

雖然很難預測這件事的結果，但該公司相信它對訴狀中的指控有可取的辯護理由，並打算對這些指控進行有力的辯護。然而，訴訟本身就是不確定的，不能保證公司會勝訴，也不能保證訴訟能以有利的條件解決。

集體訴訟事項

2015年12月18日，一名前個人客户向美國康涅狄格州地區法院提起了據稱針對IBG，Inc.的Ib LLC和公司執行副總裁兼首席信息官Thomas Frank博士的集體訴訟。起訴書稱，Ib LLC聲稱的這類客户受到用於結清(即清算)有保證金不足的客户經紀賬户頭寸的電腦化系統中據稱的“缺陷”的損害。除其他事項外，起訴書還尋求未定義的補償性損害賠償以及聲明性和禁制令救濟。

2016年9月28日，地方法院發佈了一項命令，批准了該公司的動議，要求全部駁回申訴，但沒有給予原告修改的許可。2017年9月28日，原告向美國第二巡迴上訴法院提出上訴。2018年9月26日，上訴法院確認駁回原告的違約請求和商業上不合理的清算，但將其騰退併發回地方法院原告的疏忽請求。2018年11月30日，原告提起第二次修正訴狀。公司於2019年1月15日提出駁回新投訴的動議，但於2019年9月30日被駁回。2019年12月9日，該公司提交了一項動議，要求地區法院向康涅狄格州最高法院證明兩個與駁回動議直接相關的康涅狄格州法律問題。簡報會最近才完成，地方法院尚未就動議作出裁決。無論這項動議的結果如何，本公司認為，鑑於任何特定客户的保證金不足賬户的清算在投資組合、市場和許多其他情況下存在巨大差異，本公司不認為所謂的集體訴訟是合適的。IB LLC和相關被告打算繼續積極為自己辯護，並與過去此類不正當訴訟的做法一致，任何可能就辯護案件而產生的律師費和費用提出的申索，均可完全針對原告提起訴訟。

監管事項

本公司目前正向金融業監管局、美國證券交易委員會、商品及期貨交易委員會和美國司法部提供有關反洗錢和《銀行保密法》實踐的信息。公司定期審查這些做法，使其更加穩健，並與不斷變化的監管標準保持同步，在過去幾年中，公司一直在加強和加強這些領域的程序和人員。雖然目前正在進行的檢查和調查的結果無法預測，但本公司認為這些檢查和調查不太可能對其運營結果產生重大不利影響。

監管機構正在進行的調查

我們的業務受到州、聯邦和外國監管機構以及眾多交易所和自身的嚴格監管-監管機構。我們的大多數公司都受到以下部分或全部監管：州證券法、美國和外國證券法、大宗商品和金融服務法以及120多家交易所、市場中心和自身的規則-我們的一家或多家公司可能是其成員的監管組織。在當前對金融機構的監管審查大幅加強的時代，我們以及整個行業的合規成本都有所增加。監管的加強也增加了准入門檻。根據日益嚴格的監管審查，我們已經並將繼續建設人力和自動化基礎設施，這為我們提供了相對於潛在的業務新來者的可能優勢。

除了頻繁接受監管審查外，我們每年還會收到數以千計的監管諮詢。這些調查中的絕大多數都不會導致罰款或對我們採取任何進一步的行動。大多數情況下，監管機構不會通知我們調查何時以及是否已經結束。我們目前正在接受監管機構主動或休眠的調查，涉及的主題包括但不限於：審計跟蹤報告、交易報告、最佳執行和訂單執行程序、賣空、保證金貸款、反-洗錢或潛在的客户操縱交易，轉移和交易美國微型市值證券的程序，由獨立財務顧問管理或由第三方推薦的賬户的程序，技術開發實踐，業務連續性規劃和其他最近監管機構感興趣的話題。本公司有程序評估潛在的監管罰款是否可能、可評估和重大，並相應地更新其應急準備金和披露。在目前的環境下，我們預計將像其他受監管的金融服務企業一樣，持續就各種主題支付鉅額且不斷增加的監管罰款。考慮到監管過程的性質，任何罰款的金額以及何時和是否會發生罰款通常是不可能預測的。

項目4.MINE安全信息披露

不適用。

帕RT II

項目5.mA註冊人普通股的RKEt；相關股東事項和發行人購買股權證券

普通股信息

互動經紀集團的S A類普通股在納斯達克股票市場有限責任公司的代碼為“IBKR”。截至2020年2月24日，有17個登記在冊的持有人，這並不反映那些實益持有的股份或那些以“街道”名義持有的股份。因此，我們普通股的受益者人數超過了這個數字。

分紅和其他限制

我們目前打算在可預見的未來向我們的普通股股東支付每股0.10美元的季度紅利。

股東回報業績圖

下圖比較了我們普通股、S指數和納斯達克金融的累計股東總回報-2014年12月31日至2019年12月31日100指數。比較假設於2014年12月31日投資於我們的普通股和上述每個指數的100美元，並假設在考慮所得税之前的股息再投資。

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(1)納斯達克金融-100指數收錄了按市值計算在納斯達克市場上市的100只國內外最大的金融證券。其中包括根據行業分類基準歸類為金融類股的公司，這些公司被納入納斯達克銀行、納斯達克保險和納斯達克其他金融指數。

(2)S 500指數包括在美國活躍交易的500只大盤股普通股。S 500指數中的股票是在美國兩個最大的股票市場--紐約證券交易所和納斯達克--交易的大型上市公司的股票。

上圖所示的股票表現不能作為未來表現的指標。股票表現圖表不應被視為通過引用方式併入我們根據證券法或交易法提交的任何文件中，除非我們通過引用特別將其併入，也不應被視為“徵集材料”或被美國證券交易委員會“存檔”，或受交易法第14A或14C條或交易法第18節的責任約束。

收益的使用

2019年10月7日，本公司向美國證券交易委員會提交了Form4240億招股説明書補充文件(檔號333-219552)，擬登記最多1,000,000股普通股，讓合資格的人有機會通過參加一項或多項旨在吸引新客户到本公司經紀平臺、增加本公司經紀子公司持有的資產和增強客户忠誠度的促銷活動，以該股的形式獲得獎勵。截至2019年12月31日，公司已向IBG LLC發行了10,000股股票，以分發給其某些子公司的符合條件的客户。假設所有股票都已發行，那麼S在IBG LLC的持股比例將從18.5%增至18.7%。

根據股權補償計劃獲授權發行的證券

下表列出了截至12月31日公司所有股權薪酬計劃下可用於未來獎勵的普通股股份的信息。2019。除股權補償計劃外，該公司還沒有授予普通股。

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(1)金額代表根據公司修訂後的2007年股票激勵計劃未來可發行贈款的限制性股票單位。
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項目6. SELECTED財務數據

下表列出了公司在所示期間的選定歷史合併財務和其他數據。

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(1)結果是2017年包括2017年12月22日頒佈的《減税和就業法案》(“税法”)的影響。税法帶來了6,200萬的額外所得税支出，這是因為我們的一些海外子公司的收益被視為匯回國內的一次性過渡税，以及按照21%的降低企業所得税税率重新計量公司遞延税項資產所產生的11500萬。其他收入包括重新計量應付給控股公司的應收税金協議負債所產生的9,300美元萬收益，這與重新計量遞延税項資產的費用相關並與之抵銷。見本年度報告第二部分第8項下經審計的綜合財務報表附註4-“每股股本和每股收益”和附註11-“所得税”。表格10-K.

(2)的2019年的業績包括記錄為客户壞賬的不尋常的4,200美元萬損失，這反映了向我們的少數經紀客户提供保證金貸款時確認的損失，這些客户持有在美國一家主要交易所上市的證券的相對較大的頭寸，該證券在非常短的時間內損失了大量價值。詳情見本年度報告表格10-k第二部分第8項“已審計綜合財務報表附註14--”承付款、或有事項和保證“”。

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2015年的業績包括不尋常的13700美元萬虧損記錄為客户壞賬. 2015年1月15日，瑞士央行採取了一項史無前例的行動，取消了之前設定並反覆確認的瑞士法郎兑歐元匯率上限，導致瑞士法郎匯率突然波動。我們的幾個持有貨幣期貨和現貨頭寸的客户蒙受了超過他們在我們這裏的存款的損失。我們立即採取行動，對衝這些客户的外幣應收賬款風險。截至2019年12月31日，扣除對衝活動和收債努力，我們累計虧損11500美元萬。我們繼續積極追討欠款。這一事件對我們結果的最終影響將取決於我們收債工作的結果。