Adecogro S.A.

截至2024年6月30日以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月期間的簡明合併中期財務報表

法律信息

面值：Adecoagro S.A.

法定地址：盧森堡 L-2411 萊夫艾森大道 28 號

公司活動：農業和農產工業

註冊日期：二零一零年六月十一日

公司章程到期：未定義期限

登記冊數量（盧森堡 RCS）：B153.681

已發行股本：111,381,815股普通股（註釋21）

流通資本存量：102,461,382 股普通股

庫存股：8,920,433股普通股

Adecogro S.A.

簡明合併中期收益表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月和三個月期間

（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

Adecogro S.A.

簡明綜合中期綜合收益報表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月和三個月期間

（所有金額均以千美元計，股票和每股數據除外，另有説明）

Adecogro S.A.

簡明合併中期財務狀況表

截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日

（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

Adecogro S.A.

股東權益變動簡明合併中期報表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月期間

（所有金額均以千美元計，股票和每股數據除外，另有説明）

(*) 扣除所得税9,739美元。

(**) 扣除11,455的所得税。

(1) 對應於ICMS（對我們的糖、乙醇和能源業務銷售價值徵收的估計）對應於ICMS（市場流通和服務價格徵收）對應的假定信貸。

Adecogro S.A.

股東權益變動簡明合併中期報表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月期間（續）

（所有金額均以千美元計，股票和每股數據除外，另有説明）

(*) 扣除所得税的9,335％。

(**) 扣除126,591所得税。

Adecogro S.A.

現金流量簡明合併中期報表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月期間

（除股票和每股數據以及另有説明外，所有金額均以千美元計）

Adecogro S.A.

簡明合併中期現金流量表

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月期間（續）

（所有金額均以千美元計，股票和每股數據除外，另有説明）

阿根廷子公司的《國際會計準則》29和《國際會計準則》21的綜合影響：

對於非現金交易，有關使用權資產，請參閲附註12。

1。一般信息

Adecoagro S.A.（“公司” 或 “Adecoagro”）是集團的最終母公司，是一家根據盧森堡大公國法律組建的匿名興業銀行（股份公司）。Adecoagro是一家控股公司，主要通過其運營子公司從事農業和農產工業活動。本公司及其運營子公司以下統稱為 “集團”。該集團的活動通過兩個主要業務領域開展，即農業和糖業、乙醇和能源。農業業務範圍還包括三個可報告的細分市場，這些簡明合併中期財務報表（以下簡稱 “中期財務報表”）附註3對此進行了詳細描述。

Adecoagro是一家在紐約證券交易所（NYSE）上市的上市公司，是一家外國註冊公司，股票代碼為AGRO。

這些中期財務報表已於2024年8月9日由董事會批准發佈。

2。金融風險管理

風險管理原則和流程

集團面臨金融工具產生的多種風險，包括價格風險、匯率風險、利率風險、流動性風險和信用風險。年度合併財務報表全面解釋了集團的風險以及集團識別、評估和緩解風險的方法。自2023年12月31日以來，集團的風險敞口和風險管理原則和流程沒有重大變化。有關更多信息，請參閲年度合併財務報表附註2。

但是，集團認為，下表為了解該集團截至2024年6月30日的六個月期間的中期業績提供了有用的信息。這些披露不按潛在重要性或發生概率的任何特定順序出現。

阿根廷現狀：

集團的阿根廷子公司在經濟環境中運營，由於國內和國際環境中的政治和經濟不確定性，主要變量波動很大。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月期間，阿根廷的通貨膨脹率分別為79.8％和50.7％。2023年12月31日、2022年和2021年12月31日分別為211.4％、94.8％和50.9％。該集團使用阿根廷的官方匯率來核算在阿根廷的交易，主要影響農業業務板塊，截至2024年6月30日和2023年6月30日，農業業務板塊兑美元分別為912和268。

2023年12月10日，新政府上任，旨在促進放鬆對阿根廷經濟的管制和其他監管。某些法規和/或限制已經放寬，其他法規和/或限制仍然有效，儘管預計它們將逐步取消。但是，截至本合併財務報表發佈之日，這些措施的範圍和時間，包括但不限於現有的外匯法規，仍不確定。

前任管理下的阿根廷中央銀行已實施某些措施，控制和限制公司和個人為某些交易進入名為MULC（西班牙語縮寫）的外匯市場的能力。但是，被稱為 “Contado con Liquidación” 或CCL（西班牙語縮寫）的藍籌互換交易的表現是一種另一種合法機制。藍籌股互換交易是資本市場交易，可以以不同的方式實施，包括資金流入和流出。適用於此類交易的隱含匯率高於官方外匯匯率。

公司一直在監測該計劃的演變，以確定這些新措施可能對公司的業務和財務狀況產生的影響。

•匯率風險

下表顯示了截至2024年6月30日集團按各種貨幣細分的淨貨幣頭寸，該集團運營所使用的每種功能貨幣的淨貨幣狀況。所有金額均以美元顯示。

下表所示的集團分析是根據各功能貨幣子公司兑美元的風險敞口進行的。該小組估計，在其他因素不變的情況下，假設在截至2024年6月30日的期間，美元兑巴西雷亞爾各自的功能貨幣或烏拉圭比索升值/（貶值）10％，或者美元兑阿根廷比索升值/（貶值）25％。這種影響的一部分本來可以被確認為其他綜合收益，因為該公司的一部分借款被用作現金流對衝，以抵消其未來極有可能的美元收入的一部分的外匯匯率風險（詳情見下文對衝會計——現金流對衝）。

這種影響的一部分將被認定為其他綜合收益，因為公司的一部分借款被用作現金流對衝，以抵消其未來極有可能的美元收入的一部分的外匯匯率風險（詳情見下文對衝會計——現金流對衝）。

對衝會計-現金流對衝

集團正式記錄並指定現金流套期保值關係，根據需要使用部分以美元計價的借款、貨幣遠期和外幣浮動至固定利率互換，對衝其極有可能的未來收入中的一部分美元匯率風險。

 

通常，長期借款（非衍生金融工具）的本金和外幣遠期合約（衍生金融工具）的名義價值被指定為套期保值工具。這些工具面臨外幣風險，主要是與巴西業務相關的巴西雷亞爾/美元，以及與阿根廷業務相關的阿根廷比索/美元。截至2024年6月和2023年6月，這些國家的預計收入中約有10％符合對衝會計目的極有可能的預測交易，並被指定為套期保值項目

集團準備正式文件以支持對衝的指定，包括解釋對衝關係的指定如何與集團的風險管理政策保持一致，對衝的確定

工具、套期保值交易、對衝風險的性質以及表明套期保值預計將非常有效的分析。該集團持續地重新評估套期保值的預期和追溯效力，比較套期保值工具賬面金額中的外幣部分和極有可能的未來收入。

 

在現金流對衝會計中，外幣匯率變動對衍生和非衍生套期保值工具的影響不會立即在損益中確認，而是在未來收入出現的時期從權益重新歸類為損益，因此可以更恰當地列報該期間的業績，反映集團風險管理政策中的戰略。

集團預計，在2024年至2025年之間，現金流將發生並影響損益。

在截至2024年6月30日的六個月期間，其他綜合收益中確認了531美元的所得税前虧損（2023年6月30日：7,313美元），26,550美元（2023年6月30日：35,735美元）從權益重新歸類為 “淨財務業績” 中的損益。

•利率風險

下表顯示了截至2024年6月30日集團發放貸款的子公司每種貨幣面額和本位幣的固定利率和浮動利率借款明細（所有金額均以美元顯示）：

到2024年6月30日，如果浮動利率借款的利率高出1％（或更低），而所有其他變量保持不變，則該期間的所得税前利潤將下降如下：

•信用風險

截至2024年6月30日，六家銀行佔存款總額的75％以上（摩根大通、個人投資組合、巴西銀行、法國農業信貸銀行、加利西亞和伊塔烏）。

•衍生金融工具

下表顯示了截至2024年6月30日每種衍生品合約的未平倉頭寸：

§ 期貨/期權

(*) 包含在 “商品衍生金融工具的收益/（虧損）” 欄注8中。

(**) 除非另有説明，否則所有數量均以噸表示。

商品期貨合約的公允價值是參照期貨交易所的報價計算的。

▪ 其他衍生金融工具

浮動利率與固定利率互換

2020年12月，該集團在巴西的子公司Adecoagro Vale do Ivinhema與Itaü BBA簽訂了總額為4萬美元的利率互換協議。根據互換工具，Adecoagro Vale do Ivinhema每年獲得4.24％的IPCA（擴展全國消費者價格指數），並每年支付CDI（以雷亞爾計算的銀行間浮動利率）加上1,85％。該互換每半年到期一次，直至2026年12月。互換協議導致確認截至2024年6月30日的六個月期間的130萬美元虧損。

▪ 遠期貨幣

在截至2024年6月30日的六個月期間，集團與一些巴西銀行簽訂了幾份貨幣遠期合約，以對衝巴西雷亞爾兑美元的波動，總金額為500萬美元。這些金融工具使截至2024年6月30日的六個月期間確認了總額為9萬美元的收益。貨幣遠期合約將於2024年9月到期。

此外，在截至2024年6月30日的六個月期間，該集團與一些阿根廷銀行簽訂了幾份貨幣遠期合約，以對衝阿根廷比索兑美元的波動，總金額為1400萬美元。這些金融工具在截至2024年6月30日的六個月期間造成了微不足道的損失。貨幣遠期合約將於2024年12月到期。

遠期貨幣合約的損益包含在損益表的 “財務業績，淨額” 中。

我們從事農業、製造業和土地改造活動。

我們的農業活動包括（i）收穫某些農產品，包括農作物、粗稻和甘蔗，出售給第三方或供我們自己內部用作製造過程的投入，以及（ii）生產液態奶。

我們的製造活動包括（i）銷售製成品，包括加工花生、向日葵米、糖、乙醇和能源，等等，（ii）生產超高温滅菌和UP牛奶、粉末奶和半硬質奶酪等；（iii）提供服務，例如穀物倉儲和調理以及處理和乾燥服務等。

我們的土地轉型活動涉及收購農業用地未開發或未得到充分利用的農田或企業，以及在這些農田上實施生產技術和農業最佳實踐，以提高產量和增加其價值，從而通過出售實現潛在價值。

根據國際財務報告準則第8號，運營部門是基於 “管理方法” 確定的。運營部門是實體的組成部分，可獲得有關該實體的單獨財務信息，首席運營決策者（“CODM”）在決定如何分配資源和評估績效時定期對這些信息進行評估。我們的 CodM 是管理委員會。國際財務報告準則第8號規定，外部分部報告基於我們的內部組織和管理結構以及向首席運營決策者提交的內部財務報告。

自截至2023年12月31日的年度起，我們的CODM更改了內部報告，主要是為了完善其看待我們的農業業務及其與此類農業業務中包含的總體土地轉型活動的互動。此前，我們的CODM在處置改造後的農田和/或其他農村地產，或收購未得到充分利用的土地時，將我們的土地轉型戰略作為一項單獨的活動對結果進行了審查。從2023年第四季度起，我們的CODM開始將處置農田所得的任何利潤或低價收購收益作為此類農田所屬農業活動的一部分進行分配。我們的CODM認為，這種分配可以更好地協調多年來為實現土地的全部增長潛力而開展的活動，使其最終實現增量價值。因此，實現土地改造活動所得的任何利潤現在都包括在處置/收購的土地所屬的相應農業業務運營板塊中。

此外，我們的CODM開始將我們的小型養牛活動的結果分配給分配給牛羣所在的農田，這些活動以前被列為 “所有其他細分市場” 的一部分，因為它們沒有達到披露的量化門檻。我們將養牛作為農業活動的補充活動，而不是將其作為一項單獨的業務來維護。牛有助於保持農田的價值和生產能力，避免不想要的大麻的生長。

這些變化導致我們CodM在評估我們的財務業績和決策過程時經常修改提供給我們的CodM的財務信息。我們的CodM認為，這些變化更好地反映了我們可報告的細分市場的表現。因此，我們對國際財務報告準則第8號下的分部報告進行了修改，詳情見下文。此前公佈的分部財務信息對截至2023年6月30日的六個月期間進行了重繪，以反映新的應報告板塊的結構。

基於前述內容，我們在兩大業務領域開展業務，即 “農業” 和 “糖、乙醇和能源”。

•“ 農業” 業務還包括三個可報告的細分市場：

• “作物” 細分市場包括穀物、油籽和纖維（包括小麥、玉米、大豆、花生、棉花和向日葵等）的種植、收穫和銷售，並在較小程度上向第三方提供穀物倉儲/調理以及處理和乾燥服務。該細分市場的每種基礎作物並不代表單獨的運營細分市場。管理層力求通過種植一種或多種作物來最大限度地利用土地。作物的種類和表面量可能因收穫年份而異，具體取決於多種因素，其中一些因素是我們無法控制的。管理側重於生產用地的長期績效，在此範圍內，對績效進行評估

考慮在陸地上種植的農作物的總和（如果有）。單一經理負責管理所有作物的經營活動，而不是每種作物的經營活動。

• “水稻” 板塊，包括水稻的種植、收穫、加工和銷售。

• “乳製品” 板塊，包括生產和銷售生牛奶和工業化產品，包括超高温滅菌、奶酪和奶粉等。

• “糖、乙醇和能源” 板塊，包括種植甘蔗，甘蔗在自有糖廠加工，轉化為乙醇、糖和電力，然後上市；

分部資產和負債總額的計量方式與中期財務報表一致。這些資產和負債是根據該分部的運營和資產的實際位置分配的。

正如截至2023年12月31日的年度合併財務報表附註32中進一步討論的那樣，我們將IAS 29適用於我們在阿根廷的業務。根據國際會計準則第29號，財務狀況表中所有以阿根廷比索計價的非貨幣項目均從最初確認之日起至報告期結束時採用一般價格指數進行調整。同樣，損益表中所有以阿根廷比索計價的項目均以報告期末的計量單位表示，因此，損益表項目從最初在財務報表中確認之日起至報告期末按月適用一般價格指數進行調整。這個過程被稱為 “重新測量”。調整過程完成後，所有以阿根廷比索計價的賬户將按照國際會計準則21 “外匯匯率變動的影響”（“IAS 21”）中的指導方針折算成美元，這是我們的報告貨幣。《國際會計準則》第21號要求金額按最新財務狀況表之日的收盤匯率折算。這個過程被稱為 “翻譯”。在年底之前，按月進行重新評估和翻譯流程。由於這些流程，給定月份重新衡量和轉換的運營結果可能會在年底之前發生變化，從而影響比較和分析。

但是，我們的CodM審查的內部報告與上文討論的IAS 29和IAS 21重新評估和翻譯流程的應用背道而馳。為便於分部報告，阿根廷在每個報告期的業務分部業績均根據通貨膨脹率進行了調整，並使用報告期平均匯率折算成報告貨幣。隨後沒有根據國際會計準則29和IAS 21指南對翻譯後的金額進行重新計量和折算。為了評估該細分市場的表現，阿根廷的經營業績基於經通貨膨脹調整後的月度數據，並轉換為每月美元平均匯率。這些轉換後的金額隨後不會按照《國際會計準則》29和《國際會計準則》21的規定進行調整和重新轉換。值得注意的是，這種評估分部信息的轉換方法與我們在翻譯來自未被指定為惡性通貨膨脹經濟體的國家的子公司的經營業績時使用的方法相同，因為它可以更準確地分析其整個業務的經濟表現。我們的CodM認為，將重新評估和轉換流程排除在細分報告結構中可以提供更有用的陳述方式，並便於同期比較和績效分析。

我們所有細分市場的主要經營業績衡量標準是 “運營損益”，我們根據上述程序進行衡量。

下表顯示了我們的CODM審查的可申報分部信息與根據所列期間的中期財務報表根據IAS 29和IAS 21衡量的應申報分部信息的對賬情況。這些表格不包括糖、乙醇和能源應申報板塊的信息，因為這些信息不受國際會計準則29適用的影響，因此我們的CODM審查的信息與中期財務報表中包含的信息沒有區別：

已結束的六個月期間的分部對賬

已結束的六個月期間的分部對賬

截至2024年6月30日的六個月期間的分部分析（未經審計）

截至2023年6月30日的六個月期間的細分市場分析（未經審計）

			農業																								糖、乙醇和能源												企業						總計
			作物						賴斯						乳製品															農業小計
收入			109,715						135,735						122,312												367,762						286,593												—						654,355
收入成本			(96,858)						(96,392)						(102,998)												(296,248)						(195,533)												—						(491,781)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動			968						7,687						10,114												18,769						72,438												—						91,207
收穫後農產品可變現淨值的變化			231						—						—												231						(415)												—						(184)
扣除營業費用前的製造業和農業活動利潤率			14,056						47,030						29,428												90,514						163,083												—						253,597
一般和管理費用			(9,283)						(8,443)						(5,326)												(23,052)						(12,299)												(11,375)						(46,726)
銷售費用			(12,248)						(17,152)						(12,885)												(42,285)						(23,787)												(26)						(66,098)
其他營業收入/（虧損），淨額			646						171						(204)												613						(5,499)												(105)						(4,991)
（虧損）/運營利潤			(6,829)						21,606						11,013												25,790						121,498												(11,506)						135,782
不動產、廠房和設備的折舊以及無形資產的攤銷			(4,216)						(6,220)						(5,287)												(15,723)						(72,033)												(615)						(88,371)
投資物業公允價值調整產生的淨虧損			(1,103)						(252)						—												(1,355)						—												—						(1,355)
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動（未變現）			(851)						3,837						(5,725)												(2,739)						36,857												—						34,118
生物資產和農產品的初始確認和公允價值變動（已實現）			1,819						3,850						15,839												21,508						35,581												—						57,089
收穫後農產品可變現淨值的變化（未實現）			107						—						—												107						—												—						107
收穫後農產品可變現淨值的變化（已實現）			124						—						—												124						(415)												—						(291)
截至 2023 年 12 月 31 日：
農田和農田改良，淨額			447,772						178,291						1,462												627,525						78,322												—						705,847
機械、設備、建築物和設施以及其他固定資產，淨額			24,250						71,584						86,670												182,504						264,561												—						447,065
承載植物，網			753						—						—												753						375,089												—						375,842
工作正在進行中			10						291						5,584												5,885						14,926												—						20,811
使用權資產			13,608						15,076						29												28,713						377,420												580						406,713
投資物業			29,192						4,172						—												33,364						—												—						33,364
善意			6,095						3,704						—												9,799						4,510												—						14,309
生物資產			55,545						32,843						23,191												111,579						116,458												—						228,037
成品			33,407						9,306						9,927												52,640						126,971												—						179,611
原材料、第三方持有的庫存和其他人			26,779						16,577						11,230												54,586						21,854												—						76,440
分部資產總額			637,411						331,844						138,093												1,107,348						1,380,111												580						2,488,039
借款			44,692						(9,207)						84,557												120,042						604,827												180,080						904,949
租賃負債			12,341						13,475						57												25,873						352,238												399						378,510
分部負債總額			57,033						4,268						84,614												145,915						957,065												180,479						1,283,459