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索引
		頁面
	業務發展	3	-	4
	財務信息
	財務要聞	5
	FFO，調整後的橋樑	6
	合併資產負債表	7
	歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）（合併和按分部劃分）	8	-	11
	按股分列的淨營業收入和按股分列的淨營業收入——現金基礎（按分部和子細分市場劃分）	12	-	14
	同一門店的股票淨資產淨值和同店淨資產淨值按份額計算——現金基礎	15


	開發/再開發-活躍的項目和未來的機會	16


	租賃活動和租約到期
	租賃活動	17	-	18
	租約到期	19	-	21
	資本支出、租户改善和租賃佣金	22
	未合併的合資企業	23	-	25
	債務和資本
	資本結構	26
	普通股數據	27
	債務分析	28
	對衝工具	29
	合併債務到期日	30
	財產統計
	前 30 名租户	31
	平方英尺	32
	佔用率和居住統計	33
	地面租賃	34
	屬性表	35	-	43
	執行官和研究報道	44
	附錄：定義和非公認會計準則對賬
	定義	i
	對賬	ii	-	xv

此處包含的某些陳述構成前瞻性陳述，該術語的定義見經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條。前瞻性陳述並不能保證未來的表現。它們代表着我們的意圖、計劃、期望和信念，並受許多假設、風險和不確定性的影響。我們未來的業績、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中表達的業績、財務狀況和業務存在重大差異。您可以通過在本補充包中查找 “近似值”、“相信”、“期望”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能” 等詞語或其他類似表述來找到其中的許多陳述。我們還注意到以下前瞻性陳述：就我們的開發和重建項目而言，預計的完工日期、估計的項目成本、預計的增量現金收益率、穩定日期和完成成本；未來資本支出、普通股和優先股股東分紅以及運營合作伙伴關係分配的估計。決定這些陳述和我們其他前瞻性陳述結果的許多因素超出了我們的控制或預測能力。目前，一些因素包括利率上升和通貨膨脹對我們業務、財務狀況、經營業績、現金流、經營業績的影響，以及這些因素已經並將繼續對我們的租户、全球、國家、區域和地方經濟以及金融市場和整個房地產市場產生的影響。有關可能對我們的前瞻性陳述結果產生重大影響的因素的進一步討論，請參閲 “第1A項”。風險因素” 載於我們截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告第一部分。對於這些陳述，我們要求為1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述提供安全港的保護。提醒您不要過分依賴我們的前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本補充一攬子計劃發佈之日。本節中包含或提及的警示性陳述明確限定了隨後歸因於我們或任何代表我們行事的人的所有書面和口頭前瞻性陳述。我們沒有義務公開發布對前瞻性陳述的任何修訂，以反映本補充計劃發佈之日之後發生的事件或情況。該補充包包括某些非公認會計準則財務指標，並附有Vornado Realty Trust及其子公司（“公司”）認為根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）計算和列報的最直接的可比財務指標。其中包括運營資金（“FFO”）、可供分配的資金（“FAD”）、淨營業收入（“NOI”）和房地產扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“EbitDare”）。本補充包中提供了最直接可比的GAAP財務指標與提出的非GAAP財務指標之間差異的量化對賬。這些非公認會計準則財務指標的定義以及管理層認為非公認會計準則指標為投資者提供了有關公司財務狀況和經營業績以及管理層使用這些指標的目的（如果適用）的有用信息的原因陳述，可在附錄第一頁本補充包的定義部分中找到。

本補充包應與公司截至2024年6月30日的季度10-Q表季度報告和公司截至2024年6月30日的季度補充固定收益數據包一起閲讀，兩者均可在公司網站www.vno.com上訪問。

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業務發展

融資活動

公園大道 280 號

2024年4月4日，一家我們持有50％權益的合資企業修改並延長了公園大道280號的10.75億美元抵押貸款。經修訂的貸款的到期日延長至2026年9月，可選擇完全延長至2028年9月，但須遵守某些條件。修訂後的貸款利率仍為SOFR加1.78％。2024年7月8日，該合資企業將截至2028年9月的利率改為5.84％的固定利率。此外，2024年4月4日，合資企業修改並延長了1.25億美元的夾層貸款，隨後償還了6250萬美元的貸款。在償還夾層貸款方面，我們確認了我們在債務清償收益中的31,21.5萬美元份額，該份額包含在合併損益表的 “來自部分所有權實體的收入” 中。

第七大道 435 號

2024年4月9日，我們完成了對第七大道435號的7500萬美元再融資，其中3750萬美元歸屬於運營合夥企業。這筆純息貸款的利率為SOFR加2.10％，將於2028年4月到期。截至2026年4月，該貸款的利率已改為6.96％的固定利率。該貸款取代了之前的95,696,000美元全追索權貸款，後者的利息為SOFR加1.41％。

無抵押循環信貸額度

2024年5月3日，我們將兩項無抵押循環信貸額度中的一項延長至2029年4月（已全面延期）。這筆9.15億美元的新貸款取代了定於2026年4月到期的12.5億美元融資。新融資機制目前的利率為SOFR加1.20％，貸款費為25個基點。我們的12.5億美元循環信貸額度將於2027年12月到期（已全面延期），利率為SOFR加1.15％，貸款費為25個基點。

第五大道 640 號（第五大道和時代廣場合資企業）

2024年6月10日，第五大道和時代廣場合資企業完成了對第五大道640號的4億美元再融資。無追索權貸款將於2029年7月到期，固定利率為7.47％，攤銷額為每年7,000,000美元。這筆貸款取代了之前的5億美元貸款，合資企業償還了這筆貸款1億美元。之前的貸款完全歸於運營合夥企業，利息為SOFR加1.11％。

利率互換和上限安排

在截至2024年6月30日的六個月中，我們簽訂了以下利率互換和上限安排。有關我們的利率互換和上限安排的更多信息，請參閲第29頁：

（金額以千計）

名義金額
（共享）

全包掉期費率

到期日期

可變利率利差

利率互換：

PENN 11 (1)

250,000

6.21%

10/25

S+206

第七大道 435 號

75,000

6.96%

04/26

S+210

指數行使率

利率上限：

第九大道 61 號（45.1% 的利息）

75,543

4.39%

01/26

S+146

____________________

(1) 加上現有的50萬美元賓夕法尼亞11號抵押貸款的25萬美元互換安排，到2025年10月，該貸款的利息將按6.28％的全互換利率計算。

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業務發展

處置

220 中央公園南區

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們完成了位於中央公園南區220號（“220 CPS”）的兩套公寓的出售，淨收益為31,605,000美元，財務報表淨收益為15,175,000美元，包含在合併收益表的 “處置全資和部分持有資產的淨收益” 中。與這些銷售有關，我們的合併收益表中確認了2,106,000美元的所得税支出。有四套商品仍未售出。

西 93 街 50-70 號

2024年5月13日，我們將我們在西93街50-70號的49.9％權益出售給了我們的合資夥伴。在扣除計劃於2024年12月到期的現有83,500,000美元抵押貸款中的份額後，我們獲得了200萬美元的淨收益，淨收益為87.3萬美元。淨收益包含在我們的合併損益表中 “處置全資和部分持有資產的淨收益” 中。

亞歷山大公司

2024年5月3日，我們擁有32.4％的普通股權益的亞歷山大公司（“亞歷山大”）與彭博有限責任公司達成協議，將計劃於2029年2月到期的佔地約94.7萬平方英尺的位於列剋星敦大道731號的租約延長11年，至2040年2月。

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財務摘要（未經審計）
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日				2024 年 3 月 31 日
	2024		2023				2024		2023
總收入	$	450,266	$	472,359	$	436,375	$	886,641	$	918,282

歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）	$	35,260	$	46,377	$	(9,034)	$	26,226	$	51,545
每股普通股：
基本	$	0.19	$	0.24	$	(0.05)	$	0.14	$	0.27
稀釋	$	0.18	$	0.24	$	(0.05)	$	0.13	$	0.27




歸屬於普通股股東的FFO加上調整後的假定轉化率（非公認會計準則）	$	112,766	$	140,737	$	108,847	$	221,608	$	257,032
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.57	$	0.72	$	0.55	$	1.13	$	1.32

歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	$	148,944	$	144,059	$	104,129	$	253,068	$	263,149
FFO-運營夥伴關係（“OP”）基礎（非公認會計準則）	$	162,307	$	155,149	$	113,485	$	275,787	$	283,385
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.76	$	0.74	$	0.53	$	1.29	$	1.35

普通股每股股息 (1)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	0.375

FFO派息率（基於歸屬於普通股股東的FFO加上調整後的假定轉化率）(1)	不適用		不適用		不適用		不適用		28.4		%
FAD 派息率 (1)	不適用		不適用		不適用		不適用		36.8		%

已發行的VNO普通股的加權平均值	190,492		191,468		190,429		190,460		191,668
可兑換 A 類單位和 LTIP 單位獎勵	17,136		14,810		17,174		17,155		14,835
加權平均值 VRLP A 類未償還單位	207,628		206,278		207,603		207,615		206,503
攤薄型股權支付獎勵	3,913		32		4,204		4,058		51
可贖回優先單位——普通股等價物	1,955		3,378		1,875		1,915		2,852
加權平均值 VRLP A類未償還單位——攤薄	213,496		209,688		213,682		213,588		209,406

________________________________

(1) 我們預計，我們將在第四季度支付2024年的普通股股息，但須經董事會批准。

請參閲附錄以瞭解GAAP與非GAAP指標的對賬。

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FFO，調整後的橋牌——2024 年第二季度對比2023 年第二季度（未經審計）


（金額以百萬計，每股金額除外）	FFO，經調整後
	金額		每股
截至2023年6月30日的三個月調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉化率	$	140.7	$	0.72

調整後的FFO（減少）增加，原因是：
租約到期日，扣除租金期滿和其他與租户相關的項目	(15.1)
蒙哥馬利街 345 號租户和解收益，扣除 2023 年的法律費用	(14.1)
扣除利息收入後的利息支出變動	(7.0)
可變業務（主要是標牌）	3.9
其他，淨額	3.7
	(28.6)
非控股權益在上述項目中的份額以及假定可轉換證券轉換的影響	0.7
淨減額	(27.9)		(0.15)

截至2024年6月30日的三個月調整後（非公認會計準則）歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉化率	$	112.8	$	0.57

請參閲附錄以瞭解GAAP與非GAAP指標的對賬。

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合併資產負債表（未經審計）
（金額以千計）
	截至				增加（減少）
	2024年6月30日		2023 年 12 月 31 日
資產
房地產，按成本計算：
土地	$	2,434,209	$	2,436,221	$	(2,012)
建築物和裝修	10,228,821		9,952,954		275,867
開發成本和在建工程	1,156,060		1,281,076		(125,016)
租賃權改善和設備	133,755		130,953		2,802
總計	13,952,845		13,801,204		151,641
減去累計折舊和攤銷	(3,899,475)		(3,752,827)		(146,648)
房地產，淨額	10,053,370		10,048,377		4,993
使用權資產	678,670		680,044		(1,374)
現金、現金等價物和限制性現金
現金和現金等價物	872,609		997,002		(124,393)
受限制的現金	244,245		264,582		(20,337)

總計	1,116,854		1,261,584		(144,730)
租户和其他應收賬款	71,213		69,543		1,670
對部分持股實體的投資	2,711,080		2,610,558		100,522


租金直線上漲產生的應收賬款	706,157		701,666		4,491
遞延租賃成本，淨額	354,395		355,010		(615)
已確定的無形資產，淨額	122,414		127,082		(4,668)
其他資產	396,028		333,801		62,227
總資產	$	16,210,181	$	16,187,665	$	22,516
負債、可贖回的非控制性權益和權益
負債：
應付抵押貸款，淨額	$	5,672,086	$	5,688,020	$	(15,934)
優先無抵押票據，淨額	1,194,894		1,193,873		1,021
無抵押定期貸款，淨額	795,254		794,559		695
無抵押循環信貸額度	575,000		575,000		—
租賃負債	741,762		732,859		8,903
應付賬款和應計費用	363,457		411,044		(47,587)
遞延收入	30,805		32,199		(1,394)
遞延補償計劃	108,553		105,245		3,308
其他負債	316,906		311,132		5,774
負債總額	9,798,717		9,843,931		(45,214)
可贖回的非控制性權益	593,465		638,448		(44,983)
股東權益	5,626,300		5,509,064		117,236
合併子公司的非控股權益	191,699		196,222		(4,523)
負債、可贖回的非控制性權益和權益總額	$	16,210,181	$	16,187,665	$	22,516

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歸屬於普通股股東的合併淨收益（虧損）（未經審計）
（金額以千計）
	在已結束的三個月中
	6月30日						2024 年 3 月 31 日
	2024		2023		方差
物業出租 (1)	$	343,894	$	365,216	$	(21,322)	$	337,376
租户費用報銷 (1)	48,683		47,743		940		46,638
收購的低於市場價格的租約的攤銷，淨額	1,217		1,360		(143)		693
租金直線	(199)		4,515		(4,714)		4,571
租金收入總額	393,595		418,834		(25,239)		389,278
費用和其他收入：
建築物維護服務（“BMS”）清潔費	38,465		35,146		3,319		35,780
管理和租賃費	6,709		3,658		3,051		2,611
其他收入	11,497		14,721		(3,224)		8,706
總收入	450,266		472,359		(22,093)		436,375
運營費用	(229,380)		(222,723)		(6,657)		(226,224)
折舊和攤銷	(109,774)		(107,162)		(2,612)		(108,659)
一般和行政	(38,475)		(39,410)		935		(37,897)
遞延補償計劃負債的費用	(1,398)		(2,182)		784		(4,520)
交易相關費用及其他	(3,361)		(30)		(3,331)		(653)
支出總額	(382,388)		(371,507)		(10,881)		(377,953)
來自部分所有實體的收入	47,949		37,272		10,677		16,279

利息和其他投資收益，淨額	10,511		13,153		(2,642)		11,724
遞延薪酬計劃資產的收入	1,398		2,182		(784)		4,520
利息和債務支出	(98,401)		(87,165)		(11,236)		(90,478)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	16,048		936		15,112		—
所得税前收入	45,383		67,230		(21,847)		467
所得税支出	(5,284)		(4,497)		(787)		(6,740)
淨收益（虧損）	40,099		62,733		(22,634)		(6,273)
減去歸因於以下非控股權益的淨虧損（收益）：
合併子公司	13,890		2,781		11,109		11,982
運營夥伴關係	(3,200)		(3,608)		408		786
歸屬於Vornado的淨收益	50,789		61,906		(11,117)		6,495
優先股分紅	(15,529)		(15,529)		—		(15,529)

歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）	$	35,260	$	46,377	$	(11,117)	$	(9,034)



資本化支出：
開發工資單	$	1,829	$	2,704	$	(875)	$	2,499
利息和債務支出	12,794		9,949		2,845		12,564

________________________________

(1) “物業租金” 和 “租户費用報銷” 是指非公認會計準則財務指標，這些指標與 “租金收入”（根據公認會計原則計算的最直接可比的財務指標）進行了核對。

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按分部劃分的歸屬於普通股股東的淨收益（未經審計）
（金額以千計）


	截至2024年6月30日的三個月
	總計		紐約		其他
物業出租 (1)	$	343,894	$	270,093	$	73,801
租户費用報銷 (1)	48,683		37,477		11,206
收購的低於市場價格的租約的攤銷，淨額	1,217		1,048		169
租金直線	(199)		4,285		(4,484)
租金收入總額	393,595		312,903		80,692
費用和其他收入：
BMS 清潔費	38,465		40,689		(2,224)
管理和租賃費	6,709		6,911		(202)
其他收入	11,497		7,075		4,422
總收入	450,266		367,578		82,688
運營費用	(229,380)		(188,947)		(40,433)
折舊和攤銷	(109,774)		(86,821)		(22,953)
一般和行政	(38,475)		(12,380)		(26,095)
遞延補償計劃負債的費用	(1,398)		—		(1,398)
交易相關費用及其他	(3,361)		(3,258)		(103)
支出總額	(382,388)		(291,406)		(90,982)
來自部分所有實體的收入	47,949		46,977		972

利息和其他投資收益，淨額	10,511		4,187		6,324
遞延薪酬計劃資產的收入	1,398		—		1,398
利息和債務支出	(98,401)		(45,931)		(52,470)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	16,048		873		15,175
所得税前收入（虧損）	45,383		82,278		(36,895)
所得税支出	(5,284)		(1,455)		(3,829)
淨收益（虧損）	40,099		80,823		(40,724)
減去歸因於合併子公司非控股權益的淨虧損	13,890		10,974		2,916
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	53,989		$	91,797	$	(37,808)
減去歸屬於運營合夥企業非控股權益的淨收益	(3,172)
首選單位分佈	(15,557)

歸屬於普通股股東的淨收益	$	35,260
在截至2023年6月30日的三個月中
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	$	65,514	$	96,475	$	(30,961)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	46,377

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歸屬於普通股股東的合併淨收益（未經審計）
（金額以千計）
	在截至6月30日的六個月中
	2024		2023		方差
物業出租 (1)	$	681,270	$	708,368	$	(27,098)
租户費用報銷 (1)	95,321		103,838		(8,517)
收購的低於市場價格的租約的攤銷，淨額	1,910		2,727		(817)
租金直線	4,372		694		3,678
租金收入總額	782,873		815,627		(32,754)
費用和其他收入：
BMS 清潔費	74,245		70,474		3,771
管理和租賃費	9,320		6,707		2,613
其他收入	20,203		25,474		(5,271)
總收入	886,641		918,282		(31,641)
運營費用	(455,604)		(451,496)		(4,108)
折舊和攤銷	(218,433)		(213,727)		(4,706)
一般和行政	(76,372)		(81,005)		4,633
遞延補償計劃負債的費用	(5,918)		(5,910)		(8)
交易相關費用及其他	(4,014)		(688)		(3,326)
支出總額	(760,341)		(752,826)		(7,515)
來自部分所有實體的收入	64,228		53,938		10,290

利息和其他投資收益，淨額	22,235		22,737		(502)
遞延薪酬計劃資產的收入	5,918		5,910		8
利息和債務支出	(188,879)		(173,402)		(15,477)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	16,048		8,456		7,592
所得税前收入	45,850		83,095		(37,245)
所得税支出	(12,024)		(9,164)		(2,860)
淨收入	33,826		73,931		(40,105)
減去歸因於以下非控股權益的淨虧損（收益）：
合併子公司	25,872		12,709		13,163
運營夥伴關係	(2,414)		(4,037)		1,623
歸屬於Vornado的淨收益	57,284		82,603		(25,319)
優先股分紅	(31,058)		(31,058)		—

歸屬於普通股股東的淨收益	$	26,226	$	51,545	$	(25,319)




資本化支出：
開發工資單	$	4,328	$	5,553	$	(1,225)
利息和債務支出	25,358		18,806		6,552

________________________________

- 10 -


按分部劃分的歸屬於普通股股東的淨收益（未經審計）
（金額以千計）


	在截至2024年6月30日的六個月中
	總計		紐約		其他
物業出租 (1)	$	681,270	$	539,455	$	141,815
租户費用報銷 (1)	95,321		74,333		20,988
收購的低於市場價格的租約的攤銷，淨額	1,910		1,572		338
租金直線	4,372		9,278		(4,906)
租金收入總額	782,873		624,638		158,235
費用和其他收入：
BMS 清潔費	74,245		79,329		(5,084)
管理和租賃費	9,320		9,623		(303)
其他收入	20,203		12,222		7,981
總收入	886,641		725,812		160,829
運營費用	(455,604)		(377,225)		(78,379)
折舊和攤銷	(218,433)		(172,420)		(46,013)
一般和行政	(76,372)		(25,588)		(50,784)
遞延補償計劃負債的費用	(5,918)		—		(5,918)
交易相關費用及其他	(4,014)		(3,258)		(756)
支出總額	(760,341)		(578,491)		(181,850)
來自部分所有實體的收入	64,228		62,208		2,020

利息和其他投資收益，淨額	22,235		8,193		14,042
遞延薪酬計劃資產的收入	5,918		—		5,918
利息和債務支出	(188,879)		(84,018)		(104,861)
處置全資和部分擁有資產的淨收益	16,048		873		15,175
所得税前收入（虧損）	45,850		134,577		(88,727)
所得税支出	(12,024)		(2,919)		(9,105)
淨收益（虧損）	33,826		131,658		(97,832)
減去歸因於合併子公司非控股權益的淨虧損	25,872		20,056		5,816
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	59,698		$	151,714	$	(92,016)
減去歸屬於運營合夥企業非控股權益的淨收益	(2,357)
首選單位分佈	(31,115)

歸屬於普通股股東的淨收益	$	26,226
在截至2023年6月30日的六個月中
歸屬於Vornado Realty L.P. 的淨收益（虧損）	$	86,640	$	159,720	$	(73,080)
歸屬於普通股股東的淨收益	$	51,545

________________________________

- 11 -

每股淨營業收入和淨營業收入——按分部劃分的現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）

（金額以千計）


	截至2024年6月30日的三個月
	總計		紐約		其他
總收入	$	450,266	$	367,578	$	82,688
運營費用	(229,380)		(188,947)		(40,433)
NOI-合併	220,886		178,631		42,255
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(9,013)		(2,196)		(6,817)
添加：我們在部分持股實體的 NOI 中所佔份額	68,298		65,718		2,580
NOI at share	280,171		242,153		38,018
直線租金的非現金調整、收購的低於市場價格的租約的攤銷、淨額和其他費用	(581)		(4,319)		3,738
每股淨資產收益率——現金制	$	279,590	$	237,834	$	41,756


	截至2023年6月30日的三個月
	總計		紐約		其他
總收入	$	472,359	$	362,471	$	109,888
運營費用	(222,723)		(176,410)		(46,313)
NOI-合併	249,636		186,061		63,575
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(18,742)		(5,204)		(13,538)
添加：我們在部分持股實體的 NOI 中所佔份額	70,745		67,509		3,236
NOI at share	301,639		248,366		53,273
直線租金的非現金調整、收購的低於市場價格的租約的攤銷、淨額和其他費用	(5,570)		(6,797)		1,227
每股淨資產收益率——現金制	$	296,069	$	241,569	$	54,500


	截至2024年3月31日的三個月
	總計		紐約		其他
總收入	$	436,375	$	358,234	$	78,141
運營費用	(226,224)		(188,278)		(37,946)
NOI-合併	210,151		169,956		40,195
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(11,396)		(4,536)		(6,860)
添加：我們在部分持股實體的 NOI 中所佔份額	70,369		67,709		2,660
NOI at share	269,124		233,129		35,995
直線租金的非現金調整、收購的低於市場價格的租約的攤銷、淨額和其他費用	(1,511)		(2,335)		824
每股淨資產收益率——現金制	$	267,613	$	230,794	$	36,819

________________________________

有關股票組成部分的 NOI 的詳細信息，請參閲附錄第 vi 頁。

- 12 -

每股淨營業收入和淨營業收入——按分部劃分的現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）

（金額以千計）


	在截至2024年6月30日的六個月中
	總計		紐約		其他
總收入	$	886,641	$	725,812	$	160,829
運營費用	(455,604)		(377,225)		(78,379)
NOI-合併	431,037		348,587		82,450
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(20,409)		(6,732)		(13,677)
添加：我們在部分持股實體的 NOI 中所佔份額	138,667		133,427		5,240
NOI at share	549,295		475,282		74,013
直線租金的非現金調整、收購的低於市場價格的租約的攤銷、淨額和其他費用	(2,092)		(6,654)		4,562
每股淨資產收益率——現金制	$	547,203	$	468,628	$	78,575


	截至2023年6月30日的六個月中
	總計		紐約		其他
總收入	$	918,282	$	726,285	$	191,997
運營費用	(451,496)		(364,731)		(86,765)
NOI-合併	466,786		361,554		105,232
扣除：歸因於合併子公司非控股權益的NOI	(30,506)		(10,027)		(20,479)
添加：我們在部分持股實體的 NOI 中所佔份額	138,842		132,833		6,009
NOI at share	575,122		484,360		90,762
直線租金的非現金調整、收購的低於市場價格的租約的攤銷、淨額和其他費用	(518)		(1,764)		1,246
每股淨資產收益率——現金制	$	574,604	$	482,596	$	92,008

________________________________

有關股票組成部分的 NOI 的詳細信息，請參閲附錄第 vi 頁。

- 13 -

每股淨營業收入和淨營業收入——按分部和子分部劃分的現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）

（金額以千計）


	在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日				2024 年 3 月 31 日
	2024		2023				2024		2023
每股淨收益：
紐約：
辦公室 (1)	$	178,338	$	186,042	$	167,988	$	346,326	$	360,312
零售	48,392		47,428		47,466		95,858		94,624
住宅	6,220		5,467		5,968		12,188		10,925
亞歷山大的	9,203		9,429		11,707		20,910		18,499

紐約總計	242,153		248,366		233,129		475,282		484,360
其他：
超市	16,060		16,462		14,486		30,546		31,871
加利福尼亞街 555 號 (2)	16,800		31,347		16,529		33,329		48,276
其他投資	5,158		5,464		4,980		10,138		10,615
其他合計	38,018		53,273		35,995		74,013		90,762
NOI at share	$	280,171	$	301,639	$	269,124	$	549,295	$	575,122





每股淨資產收益——現金基礎：
紐約：
辦公室 (1)	$	176,915	$	181,253	$	166,370	$	343,285	$	363,334
零售	44,700		44,956		43,873		88,573		88,990
住宅	5,947		5,129		5,690		11,637		10,180
亞歷山大的	10,272		10,231		14,861		25,133		20,092

紐約總計	237,834		241,569		230,794		468,628		482,596
其他：
超市	16,835		16,592		14,949		31,784		31,267
加利福尼亞街 555 號 (2)	19,956		32,284		16,938		36,894		50,002
其他投資	4,965		5,624		4,932		9,897		10,739
其他合計	41,756		54,500		36,819		78,575		92,008
每股淨資產收益率——現金制	$	279,590	$	296,069	$	267,613	$	547,203	$	574,604

________________________________

(1) 包括截至2024年6月30日和2023年6月30日和2023年3月31日的三個月，以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為7,926美元、6,797美元、7,217美元、15,143美元和13,086美元的BMS的NOI。

(2) 2023年包括我們在扣除法律費用後的租户和解協議收據中的14,103美元份額。

- 14 -

同店淨資產淨值和同店淨股淨資產淨值——現金基礎（非公認會計準則）（未經審計）


	總計		紐約		超市		加利福尼亞街 555 號 (1)
按份額增長百分比（減少）（2）計算的同店淨資產淨值：
與 2023 年 6 月 30 日相比，截至 2024 年 6 月 30 日的三個月	(9.0)	%	(4.4)	%	(4.6)	%	(46.4)	%
與 2023 年 6 月 30 日相比，截至 2024 年 6 月 30 日的六個月	(7.0)	%	(4.5)	%	(7.3)	%	(31.0)	%
與 2024 年 3 月 31 日相比，截至 2024 年 6 月 30 日的三個月	3.6	%	3.3	%	11.0	%	1.6	%

同店淨資產淨值按份額計算——現金基礎百分比（減少）增長（2）：
與 2023 年 6 月 30 日相比，截至 2024 年 6 月 30 日的三個月	(6.6)	%	(2.7)	%	(1.3)	%	(38.2)	%
與 2023 年 6 月 30 日相比，截至 2024 年 6 月 30 日的六個月	(5.9)	%	(3.9)	%	(2.2)	%	(26.2)	%
與 2024 年 3 月 31 日相比，截至 2024 年 6 月 30 日的三個月	4.0	%	2.3	%	12.8	%	17.8	%

________________________________

(1) 2023年包括我們在扣除法律費用後的租户和解協議收據中的14,103,000美元份額。

(2) 參見附錄第vii至xii頁中關於同店股票淨資產淨值和同門店淨資產淨值按份額對賬——現金基礎對賬情況。

- 15 -


開發/再開發-活躍的項目和未來的機會
（金額以千計，平方英尺除外）
		（與 Vornado 分享）								預計增量現金收益率
活躍的開發項目：紐約段：	財產可出租 Sq。英尺。	預算			現金金額花費了		剩餘支出		穩定年
賓夕法尼亞區：
PENN 2	1,795,000	$	750,000		$	675,504	$	74,496	2026		9.5%
全區改進	不適用	100,000			60,493		39,507		不適用		不適用
賓夕法尼亞州總區		850,000		(1)	735,997		114,003

日落碼頭 94 工作室（49.9% 的利息）	266,000	125,000		(2)	19,494		105,506		2026		10.3%

活躍開發項目總數		$	975,000		$	755,491	$	219,509

未來的機會：紐約段：	物業分區平方。英尺。（百分之百）
賓夕法尼亞區：
賓夕法尼亞酒店樂園	2,052,000
第八大道和第 34 街土地	105,000
其他多種機會-辦公/住宅/零售
賓夕法尼亞州總區	2,157,000
公園大道 350 號建築羣（“350 公園遺址”）(3)	1,389,000
第十一大道260號-辦公室 (4)	280,000
第 57 街土地（50% 權益）	150,000
其他細分市場：
527 West Kinzie land，芝加哥	330,000
未來機會總數	4,306,000

________________________________

(1) 不包括債務和股權套利。

(2) 代表我們在35萬美元開發預算中佔49.9％的份額，其中不包括我們繳納的租賃權益價值的4萬美元，以及我們在開發費用中所佔份額和間接費用報銷的淨額估計為9,000美元。34,000美元將通過現金捐款提供資金，截至2024年6月30日，其中19,494美元已到位。

(3) 從2024年10月到2030年6月，肯尼思·格里芬（“KG”）的子公司可以選擇（i）收購與沃爾納多和魯丁合資企業（“沃爾納多/魯丁合資企業”）（沃爾納多在該實體中實際持有36％的權益）的60％權益，以建造一座佔地1700,000平方英尺的新辦公大樓，使350公園用地的估值為1美元 12億美元或（ii）以14億美元（向沃爾納多捐款10.85億美元）的價格收購350公園用地。從2024年10月到2030年9月，沃爾納多/魯丁合資公司可以選擇以12億美元（向沃爾納多捐款9億美元）將350公園場地交給KG。

(4) 該建築物受地租約的約束，該租約將於2114年到期。

無法保證上述項目將按計劃或在預算範圍內完成、完成。此外，無法保證公司會成功地按預期的時間表或假定的租金租賃房產。

- 16 -


租賃活動（未經審計）
（平方英尺以千計）

下表中的租賃活動和相關統計數據基於在此期間簽署的租約，根據公認會計原則，不打算與租金收入的開始時間相吻合。第二代租賃空間是指已空置超過九個月的平方英尺，租户改善和租賃佣金是根據我們在此期間租賃的平方英尺份額計算的。


	紐約									加利福尼亞街 555 號
	辦公室			零售			超市
截至2024年6月30日的三個月
租賃總平方英尺	1,322			4			32			66
我們在租賃的平方英尺中所佔的份額：	598			4			32			47
初始租金 (1)	$	131.37		$	301.14		$	56.39		$	99.14
加權平均租賃期限（年）	9.7			5.0			7.2			9.8
第二代重置空間：
平方英尺	518			4			19			47
GAAP 基礎：
直線租金 (2)	$	123.83		$	301.14		$	54.30		$	104.86
之前的直線租金	$	114.41		$	237.37		$	56.26		$	79.18
增加（減少）百分比	8.2		%	26.9		%	(3.5)		%	32.4		%
現金基礎（非公認會計準則）：
初始租金 (1)	$	137.60		$	301.14		$	60.48		$	99.14
先前上漲的租金	$	133.10		$	262.23		$	63.21		$	87.49
增加（減少）百分比	3.4		%	14.8		%	(4.3)		%	13.3		%
租户改善和租賃佣金：
每平方英尺	$	63.48		$	54.97		$	56.60		$	123.12
每年每平方英尺	$	6.54		$	10.99		$	7.86		$	12.56
初始租金的百分比	5.0		%	3.6		%	13.9		%	12.7		%

________________________________

(1) 代表每平方英尺的現金基礎加權平均起租金，這通常表示市場租金。大多數租賃包括免費租金和定期增加的租金，這些費用不包含在每平方英尺的初始現金基礎租金中，但包含在每平方英尺的GAAP基準直線租金中。

(2) 代表公認的每平方英尺基準加權平均租金，該租金在相應租賃期限內得到確認，包括免費租金和定期增加租金的影響。

- 17 -


租賃活動（未經審計）
（平方英尺以千計）


	紐約									加利福尼亞街 555 號
	辦公室			零售			超市
截至2024年6月30日的六個月
租賃總平方英尺	1,613			40			83			107
我們在租賃的平方英尺中所佔的份額：	848			37			83			76
初始租金 (1)	$	118.96		$	258.76		$	61.09		$	87.03
加權平均租賃期限（年）	10.1			3.9			5.5			8.1
第二代重置空間：
平方英尺	613			31			62			76
GAAP 基礎：
直線租金 (2)	$	117.77		$	250.90		$	61.68		$	86.42
之前的直線租金	$	109.45		$	234.04		$	59.59		$	77.94
百分比增長	7.6		%	7.2		%	3.5		%	10.9		%
現金基礎（非公認會計準則）：
初始租金 (1)	$	130.35		$	255.12		$	64.16		$	87.03
先前上漲的租金	$	126.21		$	298.27		$	65.04		$	91.01
增加（減少）百分比	3.3		%	(14.5)		%	(1.4)		%	(4.4)		%
租户改善和租賃佣金：
每平方英尺	$	87.22		$	104.98		$	44.94		$	84.20
每年每平方英尺	$	8.64		$	26.92		$	8.17		$	10.40
初始租金的百分比	7.3		%	10.4		%	13.4		%	11.9		%

_______________________________

(2) 代表公認的每平方英尺基準加權平均租金，該租金在相應租賃期限內得到確認，包括免費租金和定期增加租金的影響。

- 18 -


租約到期（未經審計）紐約分段

	租賃期限到期	我們的份額平方英尺即將到期租賃 (1)		按年計算的租金上漲即將到期的租約				的百分比按年計算租金上漲
				總計		每平方米英尺。
辦公室：	2024 年第二季度 (2)	305,000		$	30,320,000	$	99.41	2.6	%




	2024 年第三季度	51,000		4,158,000		81.53		0.4	%
	2024 年第四季度	127,000		9,683,000		76.24		0.8	%
	2024 年總計	178,000		13,841,000		77.76		1.2	%
	2025 年第一季度	101,000		7,890,000		78.12		0.7	%
	2025 年第二季度	387,000		30,604,000		79.08		2.6	%
	剩餘 2025	91,000		7,100,000		78.02		0.6	%
	2026	1,163,000		95,823,000		82.39		8.1	%
	2027	1,319,000		105,053,000		79.65		8.9	%
	2028	1,049,000		84,766,000		80.81		7.2	%
	2029	1,284,000		105,517,000		82.18		8.9	%
	2030	644,000		54,312,000		84.34		4.6	%
	2031	844,000		76,429,000		90.56		6.5	%
	2032	972,000		95,909,000		98.67		8.1	%
	2033	502,000		43,312,000		86.28		3.7	%
	2034	584,000		63,902,000		109.42		5.4	%
	此後	4,457,000	(3)	366,154,000		82.15		30.9	%



零售：	2024 年第二季度 (2)	—		$	—	$	—	0.0	%




	2024 年第三季度	21,000		9,719,000		462.81		3.9	%
	2024 年第四季度	—		—		—		0.0	%
	2024 年總計	21,000		9,719,000		462.81		3.9	%
	2025 年第一季度	129,000		6,355,000		49.26		2.5	%
	2025 年第二季度	8,000		271,000		33.88		0.1	%
	剩餘 2025	47,000		4,726,000		100.55		1.9	%
	2026	160,000		29,517,000		184.48		11.7	%
	2027	52,000		21,289,000		409.40		8.4	%
	2028	31,000		14,346,000		462.77		5.7	%
	2029	53,000		26,149,000		493.38		10.4	%
	2030	158,000		24,962,000		157.99		9.9	%
	2031	68,000		30,955,000		455.22		12.3	%
	2032	55,000		29,416,000		534.84		11.7	%
	2033	17,000		6,466,000		380.35		2.6	%
	2034	81,000		8,551,000		105.57		3.4	%
	此後	301,000		39,403,000		130.91		15.5	%

________________________________

(1) 不包括倉儲、空置等。

(2) 包括按月租約、延期租户和在本季度最後一天到期的租約。

(3) 假設美國郵局在2038年之前行使了位於第三大道909號的492,000平方英尺的所有租約續訂期權，前提是其期權租金低於市場。

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租約到期（未經審計）超市

	租賃期限到期	我們的份額平方英尺即將到期租賃 (1)	按年計算的租金上漲即將到期的租約				的百分比按年計算租金上漲
			總計		每平方米英尺。
辦公室/陳列室/零售：	2024 年第二季度 (2)	6,000	$	403,000	$	67.17	0.3	%







	2024 年第三季度	30,000	1,719,000		57.30		1.2	%
	2024 年第四季度	79,000	4,399,000		55.68		3.0	%
	2024 年總計	109,000	6,118,000		56.13		4.2	%
	2025 年第一季度	81,000	4,358,000		58.11		3.0	%
	2025 年第二季度	38,000	2,363,000		62.18		1.6	%
	剩餘 2025	74,000	4,361,000		58.93		3.0	%
	2026	284,000	16,638,000		58.58		11.4	%
	2027	196,000	10,912,000		55.67		7.5	%
	2028	705,000	35,991,000		51.05		24.6	%
	2029	160,000	8,991,000		56.19		6.2	%
	2030	47,000	3,044,000		64.77		2.1	%
	2031	319,000	16,063,000		50.35		11.0	%
	2032	420,000	20,343,000		48.44		14.0	%
	2033	54,000	2,720,000		50.37		1.9	%
	2034	94,000	4,443,000		47.27		3.1	%
	此後	192,000	8,834,000		46.01		6.1	%

________________________________

(1) 不包括倉儲、空置等。

(2) 包括按月租約、延期租户和在本季度最後一天到期的租約。

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租約到期（未經審計）加利福尼亞街 555 號

	租賃期限到期	我們的份額平方英尺即將到期租賃 (1)	按年計算的租金上漲即將到期的租約				的百分比按年計算租金上漲
			總計		每平方米英尺。
辦公室/零售：	2024 年第二季度 (2)	—	$	—	$	—	0.0	%





	2024 年第三季度	—	—		—		0.0	%
	2024 年第四季度	65,000	7,121,000		109.55		6.2	%
	2024 年總計	65,000	7,121,000		109.55		6.2	%
	2025 年第一季度	—	—		—		0.0	%
	2025 年第二季度	21,000	2,263,000		107.76		2.0	%
	剩餘 2025	199,000	18,963,000		95.29		16.4	%
	2026	238,000	25,219,000		105.96		21.8	%
	2027	65,000	6,485,000		99.77		5.6	%
	2028	112,000	10,645,000		95.04		9.2	%
	2029	120,000	12,256,000		102.13		10.6	%
	2030	109,000	10,285,000		94.36		8.9	%
	2031	29,000	2,209,000		76.17		1.9	%
	2032	9,000	992,000		110.22		0.9	%
	2033	15,000	1,800,000		120.00		1.6	%
	2034	—	—		—		0.0	%
	此後	196,000	17,398,000		88.77		14.9	%

________________________________

(1) 不包括倉儲、空置等。

(2) 包括按月租約、延期租户和在本季度最後一天到期的租約。

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資本支出、租户改善和租賃佣金（未經審計）
合併
（金額以千計）
	在截至2024年6月30日的六個月中
	道達爾公司		紐約分段		超市		加利福尼亞街 555 號		其他
資本支出：
維護資產的支出	$	36,804	$	24,452	$	9,167	$	2,465	$	720
租户改進	28,614		25,075		2,891		648		—
租賃佣金	7,441		4,568		131		2,742		—
定期租户改善、租賃佣金和其他資本支出	72,859		54,095		12,189		5,855		720
非經常性資本支出 (1)	50,803		45,358		3,460		1,913		72
資本支出和租賃佣金總額	$	123,662	$	99,453	$	15,649	$	7,768	$	792

開發和重建支出 (2)：
PENN 2	$	69,241	$	69,241	$	—	$	—	$	—
PENN 1	19,468		19,468		—		—		—
賓夕法尼亞州全區改進	15,605		15,605		—		—		—
賓夕法尼亞酒店網站	12,515		12,515		—		—		—
法利大廈	6,705		6,705		—		—		—
其他	14,542		12,161		656		—		1,725
	$	138,076	$	135,695	$	656	$	—	$	1,725

________________________________

(1) 主要是第一代空間的租户改善和租賃佣金。

(2) 包括資本化利息支出、運營費用和開發工資單。

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未合併的合資企業（未經審計）
（金額以千計）
		截至 2024 年 6 月 30 日
合資企業名稱	資產類別	所有權百分比	公司的攜帶金額		公司的按比例債務份額 (1)		100% 的合資企業債務 (1)			到期日 (2)	通過 SOFR 傳播	利率 (3)
第五大道和時代廣場合資企業	零售/辦公	51.5%	$	2,253,658	$	367,464	$	756,193		各種各樣	各種各樣	各種各樣

亞歷山大的	辦公/零售	32.4%	79,598		352,040		1,086,544			各種各樣	各種各樣	各種各樣

部分擁有的辦公樓/土地：
公園大道 280 號	辦公/零售	50.0%	117,820		537,500		1,075,000		(4)	09/26	S+178	7.11%	(5)
西 57 街房產	辦公/零售/土地	50.0%	40,766		—		—			不適用	不適用	不適用
西 22 街 512 號	辦公/零售	55.0%	31,938		69,591		126,530			06/25	S+235	6.85%
第七大道 825 號	辦公室	50.0%	5,254		27,000		54,000			01/26	S+275	8.08%
第九大道 61 號	辦公/零售	45.1%	994		75,543		167,500			01/26	S+146	5.85%
650 麥迪遜大道	辦公/零售	20.1%	—		161,024		800,000			12/29	不適用	3.49%

其他投資：
日落碼頭 94 工作室	工作室校園	49.9%	65,032		50		100			09/26	S+475	10.08%
獨立廣場	住宅/零售	50.1%	60,341		338,175		675,000			07/25	不適用	4.25%
羅斯林廣場	辦公/住宅	43.7% 到 50.4%	35,131		12,603		25,000			04/26	S+200	7.33%
其他	各種各樣	各種各樣	20,548		82,510		582,120			各種各樣	各種各樣	各種各樣
			$	2,711,080	$	2,023,500	$	5,347,987
對包含在其他負債中的部分所有實體的投資 (6)：
西 34 街 7 號	辦公/零售	53.0%	$	(72,564)	$	159,000	$	300,000		06/26	不適用	3.65%
第十大道 85 號	辦公/零售	49.9%	(15,691)		311,875		625,000			12/26	不適用	4.55%
			$	(88,255)	$	470,875	$	925,000

________________________________

(1) 代表合同債務義務。該運營合夥企業共為30.3萬美元的合資合夥企業債務提供擔保，主要包括7 West 34萬澳元的30萬美元抵押貸款。街。

(2) 假設行使右側延期權。

(3) 代表截至期末的有效利率，基於截至合同重置日的適當參考利率加上合同利差，經套期保值工具調整（如適用）。

(4) 2024年4月4日，合資企業修訂了1,07.5萬美元的抵押貸款並將其延長至2026年9月，並可選擇完全延長至2028年9月，但須遵守某些條件。此外，2024年4月4日，合資企業修改並延長了12.5萬美元的夾層貸款，隨後償還了62,500美元的貸款。有關詳細信息，請參見第 3 頁。

(5) 2024年7月8日，合資企業將截至2028年9月的利率改為5.84％的固定利率。有關詳細信息，請參閲第 3 頁。

(6) 我們的負基數源於超過投資的分配。

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未合併的合資企業（未經審計）
（金額以千計）
	截至 2024 年 6 月 30 日的所有權百分比	我們在淨收益（虧損）中所佔份額截至6月30日的三個月						截至6月30日的三個月，我們在NOI（非公認會計準則）中的份額，
		2024			2023			2024		2023
合資企業名稱
紐約：
第五大道和時代廣場合資企業：
淨收益中的權益	51.5%	$	10,427		$	5,941	(1)	$	28,966	$	29,689
扣除我們的支出份額後的優先股回報率		10,258			9,329			—		—

		20,685			15,270			28,966		29,689
公園大道 280 號	50.0%	23,468		(2)	(4,981)			7,252		10,112
亞歷山大的	32.4%	2,649			19,714		(3)	9,203		9,429
第十大道 85 號	49.9%	(1,839)			(1,653)			3,602		3,345
西 34 街 7 號	53.0%	1,259			1,134			3,725		3,658
西 22 街 512 號	55.0%	(779)			(797)			1,499		1,499
西 57 街房產	50.0%	(317)			(258)			(59)		(15)
獨立廣場	50.1%	166			(630)			5,601		4,952
第九大道 61 號	45.1%	(42)			38			2,000		1,923
其他，淨額	各種各樣	1,727			7,644			3,929		2,917
		46,977			35,481			65,718		67,509

其他：
亞歷山大的公司費用收入	32.4%	1,185			1,699			660		1,028
羅斯林廣場	43.7% 到 50.4%	(61)			250			542		1,158
其他，淨額	各種各樣	(152)			(158)			1,378		1,050
		972			1,791			2,580		3,236

總計		$	47,949		$	37,272		$	68,298	$	70,745

________________________________

(1) 包括5,120美元的應計違約利息，該利息是貸款機構在第五大道697-703號貸款重組過程中免除的，並將在重組貸款的剩餘期限內攤銷，從而減少未來的利息支出。

(2) 2024年包括我們在償還公園大道280號夾層貸款中獲得的31,215美元的債務清償收益。有關詳細信息，請參見第 3 頁。

(3) 包括我們在出售亞歷山大Rego III地塊的淨收益中所佔的16,396美元份額。

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未合併的合資企業（未經審計）
（金額以千計）
	截至 2024 年 6 月 30 日的所有權百分比	截至6月30日的六個月中，我們在淨收益（虧損）中所佔份額						截至6月30日的六個月中，我們在NOI（非公認會計準則）中的份額
		2024			2023			2024		2023
合資企業名稱
紐約：
第五大道和時代廣場合資企業：
淨收益中的權益	51.5%	$	19,718		$	16,140	(1)	$	57,068	$	59,253
扣除我們的支出份額後的優先股回報率		19,586			18,555			—		—

		39,304			34,695			57,068		59,253
公園大道 280 號	50.0%	15,426		(2)	(9,510)			15,592		20,353
亞歷山大的	32.4%	7,803			23,285		(3)	20,910		18,499
第十大道 85 號	49.9%	(4,361)			(5,847)			6,677		4,855
西 34 街 7 號	53.0%	2,398			2,219			7,348		7,254
西 22 街 512 號	55.0%	(1,308)			(1,152)			3,163		2,981
西 57 街房產	50.0%	(517)			(426)			(66)		67
獨立廣場	50.1%	(261)			(1,127)			10,770		9,961
第九大道 61 號	45.1%	(122)			(8)			3,908		3,771

其他，淨額	各種各樣	3,846			8,324			8,057		5,839
		62,208			50,453			133,427		132,833
其他：
亞歷山大的公司費用收入	32.4%	2,365			2,872			1,318		1,679
羅斯林廣場	43.7% 到 50.4%	(166)			779			1,065		2,272
其他，淨額	各種各樣	(179)			(166)			2,857		2,058
		2,020			3,485			5,240		6,009

總計		$	64,228		$	53,938		$	138,667	$	138,842

________________________________

(2) 2024年包括我們在償還公園大道280號夾層貸款中獲得的31,215美元的債務清償收益。有關詳細信息，請參見第 3 頁。

(3) 包括我們在出售亞歷山大Rego III地塊的淨收益中所佔的16,396美元份額。

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資本結構（未經審計）
（金額以千計，每股和每單位金額除外）

				截至 2024 年 6 月 30 日
債務（合同餘額）：
合併債務 (1)：
應付抵押貸				$	5,708,919
高級無抵押票據				1,200,000
8億美元的無抵押定期貸款				800,000
22億美元的無抵押循環信貸額度				575,000
				8,283,919
非合併實體債務的比例份額				2,494,375
減去：非控股權益在合併債務中的份額（主要是美洲大道1290號和加利福尼亞街555號）				(682,059)
				10,096,235		(A)

	股票/單位	清算偏好
永久首選：
3.25% 的首選單位 (D-17)（141,400 個單位 @ 每單位 25.00 美元）				3,535
5.40% L 系列優先股	12,000	$	25.00	300,000
5.25% m 系列優先股	12,780	25.00		319,500
5.25% N 系列優先股	12,000	25.00		300,000
4.45% O 系列優先股	12,000	25.00		300,000
				1,223,035		(B)

	已轉換股票	2024 年 6 月 30 日普通股價格
股權：
普通股	190,505	$	26.29	5,008,376
可兑換 A 類單位和 LTIP 單位獎勵	17,161	26.29		451,163
可轉換股份等價物：
D-13 系列首選機組	1,776	26.29		46,691
G-1 至 G-4 系列首選機組	106	26.29		2,787
A 系列優先股	25	26.29		657
	209,573			5,509,674		(C)
總市值（A+B+C）				$	16,828,944

________________________________

(1) 參見截至2024年6月30日的合併債務附錄第十三頁的對賬情況，合併資產負債表上列報的淨債務與合併合同債務的對賬情況。

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普通股數據（紐約證券交易所代碼：VNO）（未經審計）

Vornado Realty Trust普通股在紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）上市，股票代碼為VNO。以下是VNO普通股的業績和股息摘要（基於紐約證券交易所的價格）：


	第二季度		第一季度		第四季度		第三季度
	2024		2024		2023		2023
價格高	$	30.02	$	29.46	$	32.21	$	26.21
價格低廉	$	22.42	$	24.17	$	18.36	$	17.28
收盤價-季度末	$	26.29	$	28.77	$	28.25	$	22.68

轉換後的已發行股份、A類單位和可轉換優先股（以千計）	209,573		209,348		209,159		209,448





轉換後的已發行股票、A類單位和可轉換優先單位的收盤市值	$	5.5	十億	$	6.0	十億	$	5.9	十億	$	4.8	十億

我們預計，我們將在第四季度支付2024年的普通股股息，但須經董事會批准。

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債務分析（未經審計）
（金額以千計）
	截至 2024 年 6 月 30 日
	總計			變量			已修復 (1)
（合同債務餘額）	金額		加權平均利率	金額		加權平均利率	金額		加權平均利率
合併債務 (2)	$	8,283,919	4.57%	$	1,216,619	6.21%	$	7,067,300	4.28%
非合併實體債務的比例份額	2,494,375		5.66%	1,126,301		7.14%	1,368,074		4.44%
總計	10,778,294		4.82%	2,342,920		6.66%	8,435,374		4.31%
減去：非控股權益在合併債務中的份額（主要是美洲大道1290號和加利福尼亞街555號）	(682,059)			(397,059)			(285,000)
公司在總債務中所佔的比例份額	$	10,096,235	4.78%	$	1,945,861	6.54%	$	8,150,374	4.37%

截至2024年6月30日，881,943美元的浮動利率債務（每股）受利率上限安排的約束，不受利率上限安排約束的1,063,918美元的浮動利率債務佔我們按比例總債務份額的11％。有關詳細信息，請參閲以下頁面。

債務契約比率 (3)：

高級無抵押票據
2025 年、2026 年和 2031 年到期

無抵押循環信貸額度和無抵押定期貸款

必需

實際

必需

實際

未償債務總額/總資產

低於 65%

47%

(4)

低於 60%

38%

(5)

有擔保債務/總資產

低於 50%

33%

(4)

低於 50%

27%

(5)

利息覆蓋率（年化合並息税折舊攤銷前利潤與年化利息支出）

大於 1.50

1.87

不適用

固定費用保障

不適用

大於 1.40

1.92

未抵押資產/無抵押債務

大於 150%

425%

不適用

無擔保債務/未設押資產的上限價值

不適用

低於 60%

21%

未支配覆蓋率

不適用

大於 1.75

7.09


合併未支配息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）：	Q2 2024 按年計算
紐約	$	292,284
其他	112,924
總計	$	405,208

________________________________

（1）包括利率互換安排固定利率的可變利率債務，以及受1.00％SOFR利率上限安排約束的95萬美元1290美洲大道抵押貸款。

(2) 參見截至2024年6月30日合併資產負債表中列報的合併債務附錄第十三頁的對賬情況，淨額為合併合同債務。

(3) 我們的債務契約比率和合並未支配息税折舊攤銷前利潤是根據我們的優先無抵押票據、無抵押循環信貸額度和無抵押定期貸款（如適用）的條款計算的。用於這些計算的方法可能與其他公司的類似標題的比率和金額有很大不同。有關計算這些比率所用方法的更多信息，請參閲我們向美國證券交易委員會提交的循環信貸額度、優先債務契約以及適用的招股説明書和招股説明書補充文件。

(4) 按息税折舊攤銷前利潤計算的總資產上限為7.0％。

（5）按息税折舊攤銷前利潤計算的總資產上限為以下利率：辦公資產為6.5％，零售為6.0％，貿易展覽為8.0％，多户住宅為5.75％，酒店為7.25％，其他資產類型為6.5％。

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截至2024年6月30日的對衝工具（未經審計）
（金額以千計）
	債務信息						隔夜利息/上限信息
	份額餘額		到期日 (1)		可變利率利差		每股名義金額			到期日期		全包掉期費率

利率互換：
合併：
加州街555號抵押貸款	$	840,000		05/28		S+205	$	840,000			05/26	6.03%
770 百老匯抵押貸款	700,000			07/27		S+225	700,000				07/27	4.98%
PENN 11 抵押貸款	500,000			10/25		S+206	500,000				10/25	6.28%
無抵押循環信貸額度	575,000			12/27		S+115	575,000				08/27	3.88%
無抵押定期貸款	800,000			12/27		S+130
直到 07/25							700,000				07/25	4.53%
07/25 到 10/26							550,000				10/26	4.36%
10/26 到 8/27							50,000				08/27	4.04%
西 33 街 100 號抵押貸款	480,000			06/27		S+185	480,000				06/27	5.26%
第七大道888號抵押貸款	259,800			12/25		S+180	200,000				09/27	4.76%
4 聯合廣場南抵押貸款	120,000			08/25		S+150	97,300				01/25	3.74%
第七大道435號抵押貸款	75,000			04/28		S+210	75,000				04/26	6.96%
未合併：
列剋星敦大道731號-零售公寓抵押貸款	97,200			08/25		S+151	97,200				05/25	1.76%
利率上限：												指數行使率	現金利率 (2)	有效利率 (3)
合併：
美洲大道 1290 號抵押貸款	$	665,000		11/28		S+162	$	665,000			11/25	1.00%	2.62%	5.94%
公園大道一號抵押貸款	525,000			03/26		S+122	525,000				03/25	3.89%	5.11%	6.16%
西 34 街 150 號抵押貸款	75,000			02/28		S+215	75,000				02/26	5.00%	7.15%	7.75%
606 百老匯抵押貸款	37,060			09/24		S+191	37,060				09/24	4.00%	5.91%	5.95%
未合併：
第九大道61號抵押貸款	75,543			01/26		S+146	75,543				01/26	4.39%	5.85%	6.31%
西 22 街 512 號抵押貸款	69,591			06/25		S+235	69,591				06/25	4.50%	6.85%	7.16%
Rego Park II 抵押貸款	65,624			12/25		S+145	65,624				11/24	4.15%	5.60%	6.28%
時裝中心購物中心/華盛頓大廈抵押貸款	34,125			05/26		S+305	34,125				05/25	3.00%	6.05%	7.61%

債務受利率互換影響，並受1.00％的SOFR利率上限限制							$	4,929,500
可變利率債務受利率上限限制							881,943
每筆貸款協議的固定利率債務							3,220,874
浮動利率債務不受利率互換或上限限制							1,063,918		(4)(5)
按股計算的債務總額							$	10,096,235

________________________________

(1) 假設行使右側延期權。

(2) 等於 (i) 經套期保值工具調整後的截至最近合約重置日的有效指數利率和 (ii) 合約利差的總和。

(3) 等於（i）現金利率和（ii）期限內利率上限溢價攤銷影響的總和。

(4) 我們的現金、現金等價物和限制性現金利息收入的增加在一定程度上緩解了我們對SOFR指數上漲的風險。

(5) 2024年7月8日，公園大道280號合資企業將截至2028年9月的107.5萬美元（每股537,500美元）抵押貸款的利率改為5.84％的固定利率。

有關2024年達成的利率對衝安排的詳細信息，請參閲第3頁。

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合併債務到期日為100％（合同餘額）（未經審計）
（金額以千計）
財產	到期日 (1)	通過 SOFR 傳播			利率 (2)	2024		2025		2026		2027		2028		此後		總計
有擔保債務：
606 百老匯（50.0% 的利息）	09/24		S+191		5.91%	$	74,119	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	74,119
4 聯合廣場南	08/25		S+150	(3)	4.32%	—		120,000		—		—		—		—		120,000
賓夕法尼亞大學 11	10/25				6.28%	—		500,000		—		—		—		—		500,000
第七大道 888 號 (4)	12/25		S+180	(3)	5.31%	—		259,800		—		—		—		—		259,800
公園大道一號	03/26		S+122		5.11%	—		—		525,000		—		—		—		525,000
公園大道 350 號	01/27				3.92%	—		—		—		400,000		—		—		400,000
西 33 街 100 號	06/27				5.26%	—		—		—		480,000		—		—		480,000
百老匯 770 號	07/27				4.98%	—		—		—		700,000		—		—		700,000
西 34 街 150 號	02/28		S+215		7.15%	—		—		—		—		75,000		—		75,000
第七大道 435 號	04/28				6.96%	—		—		—		—		75,000		—		75,000
加利福尼亞街 555 號（70.0% 的利息）	05/28		S+205	(3)	6.43%	—		—		—		—		1,200,000		—		1,200,000
美洲大道 1290 號（70.0% 的利息）	11/28				2.62%	—		—		—		—		950,000		—		950,000
第三大道 909 號	04/31				3.23%	—		—		—		—		—		350,000		350,000
有擔保債務總額						74,119		879,800		525,000		1,580,000		2,300,000		350,000		5,708,919
無抵押債務：
2025年到期的優先無抵押票據	01/25				3.50%	—		450,000		—		—		—		—		450,000
2026年到期的優先無抵押票據	06/26				2.15%	—		—		400,000		—		—		—		400,000
12.5億美元的無抵押循環信貸額度	12/27				3.88%	—		—		—		575,000		—		—		575,000
8億美元的無抵押定期貸款	12/27		S+130	(3)	4.79%	—		—		—		800,000		—		—		800,000
9.15億美元的無抵押循環信貸額度	04/29		S+120		—	—		—		—		—		—		—		—
2031年到期的優先無抵押票據	06/31				3.40%	—		—		—		—		—		350,000		350,000
無抵押債務總額						—		450,000		400,000		1,375,000		—		350,000		2,575,000
債務總額						$	74,119	$	1,329,800	$	925,000	$	2,955,000	$	2,300,000	$	700,000	$	8,283,919
加權平均匯率						5.91%		4.97%		3.83%		4.61%		4.90%		3.32%		4.57%

固定利率債務 (5)						$	—	$	1,247,300	$	400,000	$	2,855,000	$	1,865,000	$	700,000	$	7,067,300
固定加權平均利率即將到期						—		4.83%		2.15%		4.54%		4.33%		3.32%		4.28%
浮動利率債務						$	74,119	$	82,500	$	525,000	$	100,000	$	435,000	$	—	$	1,216,619
浮動加權平均利率即將到期						5.91%		7.05%		5.11%		6.64%		7.34%		—		6.21%

________________________________

(1) 假設行使右側延期權。

(2) 代表截至期末的有效利率，基於截至合同重置日的適當參考利率加上合同利差，經套期保值工具調整（如適用）。有關利率互換和利率上限安排的信息，請參閲上一頁。

(3) 利率互換安排部分對衝餘額。有關詳細信息，請參見上一頁。

(4) 2023年12月，我們進行了貸款修改，根據該修改，在一段時間內免除本金攤銷。

(5) 歸類為固定利率的債務包括可能在債務到期前到期的利率互換安排的影響，以及受1.00％SOFR利率上限安排約束的95萬美元1290美洲大道抵押貸款的影響。有關利率互換安排的信息，請參閲上一頁。

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前 30 名租户（未經審計）

（金額以千計，平方英尺除外）


租户	正方形鏡頭 At Share	按年計算租金上漲 At Share (1)		佔年化上漲的份額租金總額的百分比
Meta Platforms, Inc.	1,451,153	$	168,342	9.4	%
IPG 及其關聯公司	1,029,557	68,898		3.9	%
城堡	585,460	62,498		3.6	%
紐約大學	685,290	49,540		2.7	%
麥迪遜廣場花園及附屬機構 (2)	449,053	45,654		2.5	%
彭博社有限責任公司	306,768	43,527		2.4	%
谷歌/摩托羅拉移動（由谷歌保證）	759,446	42,537		2.4	%
亞馬遜（包括其全食子公司）	312,694	30,854		1.7	%
美國斯沃琪集團	11,957	28,528		1.6	%
紐伯格·伯曼集團有限責任公司	306,612	28,247		1.6	%
LVMH 品牌	65,060	26,409		1.5	%
美國銀行	247,615	26,263		1.5	%
AMC Networks, Inc.	326,717	26,104		1.4	%
蘋果公司	412,434	24,077		1.3	%
維多利亞的祕密	33,156	20,251		1.1	%
PjT 合夥人控股公司	134,953	19,507		1.1	%
普華永道	241,196	19,367		1.1	%
梅西百貨	242,837	18,378		1.0	%
快速零售（優衣庫）	47,167	14,094		0.8	%
紐約市	232,010	12,148		0.7	%
King & Spalding	122,859	11,979		0.7	%
足部儲物櫃	149,987	11,938		0.7	%
WSP 美國	172,666	11,246		0.6	%
AbbVie Inc.	168,673	11,125		0.6	%
Axon Capital	93,127	10,992		0.6	%
Alston & Bird LLP	126,872	10,865		0.6	%
伯靈頓外套廠	108,844	10,707		0.6	%
安泰人壽保險公司	64,196	10,274		0.6	%
庫什曼和韋克菲爾德	120,481	9,893		0.5	%
埃利奧特投資管理有限責任公司	74,724	9,881		0.5	%
				49.3	%

________________________________

(1) 表示扣除免費租金加上租户報銷額前的每月合同基本租金乘以12。按年計算的按份額上漲的租金包括已簽署但尚未開始的租約，以代替現有租户或同一空間中的空置空間。

(2) 包括麥迪遜廣場花園娛樂公司在賓夕法尼亞二號的新租約。部分新空間的收入確認尚未開始。

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平方英尺（未經審計）
（平方英尺以千計）
		在 Vornado's Share
	在 100%		正在開發或無法出租	服役中
		總計		辦公室	零售	陳列室	其他
分段：
紐約：
辦公室	20,374	17,542	1,749	15,610	—	183	—
零售	2,409	1,970	246	—	1,724	—	—
住宅-1,330 個單位	1,215	623	19	—	—	—	604
亞歷山大（32.4% 的利息），包括312套住宅單元	2,456	796	82	307	325	—	82
	26,454	20,931	2,096	15,917	2,049	183	686

其他：
超市	3,688	3,679	—	2,104	103	1,257	215
加利福尼亞街 555 號（70% 的利息）	1,821	1,274	—	1,240	34	—	—
其他	2,845	1,346	144	212	879	—	111
	8,354	6,299	144	3,556	1,016	1,257	326

截至 2024 年 6 月 30 日的總平方英尺	34,808	27,230	2,240	19,473	3,065	1,440	1,012

截至 2024 年 3 月 31 日的總平方英尺	35,084	27,364	2,120	19,589	3,062	1,440	1,153

	在 100%
停車庫（不包括在上面）：	平方英尺	的數量車庫	的數量空格
紐約	1,635	9	4,685
超市	558	4	1,643
加利福尼亞街 555 號	168	1	461
羅斯林廣場	411	4	1,094
截至 2024 年 6 月 30 日的總計	2,772	18	7,883

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佔用率（未經審計）

	紐約		超市		加利福尼亞街 555 號
入住率為：
2024年6月30日	88.3	%	76.9	%	94.5	%
2024 年 3 月 31 日	88.2	%	77.6	%	94.5	%
2023 年 12 月 31 日	89.4	%	79.2	%	94.5	%
2023年6月30日	90.1	%	80.0	%	94.5	%


住宅統計（未經審計）

		Vornado 的所有權權益
	單位數量	單位數量	入住率	每月平均值每單位租金
紐約：
2024年6月30日 (1)	1,642	769	97.6%	$4,624
2024 年 3 月 31 日	1,974	939	97.5%	$4,163
2023 年 12 月 31 日	1,974	939	96.8%	$4,115
2023年6月30日	1,975	940	96.5%	$4,010

________________________________

(1) 反映了我們在西93街50-70號的49.9％權益的出售。有關詳細信息，請參閲第 4 頁。

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地面租賃（未經審計）
（金額以千計，平方英尺除外）

財產	本年度按股出租			下一個期權續訂日期		完全擴展租約到期		租金上漲和其他信息
合併：
紐約：
法利大廈（95% 的利息）		$	4,750		無		2116		無
PENN 1：
土地		待定			2073		2098		租金在每25年的續訂期開始時按公允市場價值（“FMV”）進行重置。從2023年6月開始的25年租金重置目前正在進行中，時機尚不確定。最終的FMV決定可能大大高於或低於我們2022年1月的估計。
長島鐵路大廳零售		1,379			2048		2098		兩個 25 年續訂選項。基本租金每10年增加一次，下一次租金增長將在2028年增加，這是基於房地產税和運營支出的增加減少的總收入的增長。此外，租金百分比根據超過規定門檻的年總收入支付。基本租金和百分比租金通過租金抵免額減少，該抵免額按Vornado資助的開發成本的百分比計算。
第十一大道 260 號		4,448			無		2114		租金每年按消費者價格指數的較低者或複合1.5％的價格增長。我們可以在未來某個日期行使購買期權，價格為每年110,000美元，按消費者價格指數的較低值或複合1.5％。
第七大道 888 號		3,350			2028		2067		FMV 有兩個 20 年續訂選項。
西 34 街 330 號- 65.2% 的土地租賃		10,265			2051		2149		FMV 有兩個 30 年期和一個 39 年續訂期權。
第三大道 909 號		1,600			2041		2063		按當前年租金計算，可續訂22年。
第三大道 962 號（東 58 街 150 號的附樓）-50.0% 的地面已出租		666			無		2118		租金每 10 年重置為 FMV。
其他：
韋恩鎮中心		5,697			2035		2064		兩個 10 年續訂選項和一個 9 年續訂選項。租金每年按消費物價指數增長6％，以較大者為準。
安納波利斯		650			無		2042		到2032年，固定租金將增加到每年750美元。
未合併：
日落碼頭 94 工作室（49.9% 的利息）		449			2060		2110		五個 10 年續訂選項。2028 年固定租金上漲，此後每五年增加一次。從2028年9月開始，額外租金的支付金額等於總收入的6％減去基本租金。
第九大道 61 號（45.1% 的利息）		3,635			無		2115		租金根據消費者價格指數每三年增加一次，但有上限。在2051年、2071年和2096年，租金重置的依據是扣除房地產税後的房地產總收入的增長（如果大於消費者價格指數的重置）。
法拉盛（亞歷山大）（32.4% 的利息）		259			2027		2037		一個為期10年的續訂選項，費用為FMV的90％。

- 34 -


紐約分段
屬性表
（按年計算的上漲租金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值上漲年租金 PSF (1)		按年上漲的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)			主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約：
賓夕法尼亞區：
PENN 1
（在 2098 年之前租用場地）**															思科、哈特福德火災保險、帝國健康選擇保險有限公司、聯合航空
															醫療服務公司、西門子移動、WSP USA、Gusto Inc.、三星、
-辦公室	100.0	%	85.8	%	$	81.74			2,254,000	2,254,000	—				Canaccord Genuity
-零售	100.0	%	100.0	%	171.40				304,000	92,000	212,000				美國銀行、星巴克、藍瓶咖啡公司、Shake Shack
	100.0	%	86.3	%	85.16		$	194,100	2,558,000	2,346,000	212,000	$	—

PENN 2
-辦公室	100.0	%	100.0	%	119.36				1,741,000	125,000	1,616,000				麥迪遜廣場花園，美國職業足球大聯盟有限責任公司*
-零售	100.0	%	100.0	%	134.26				54,000	24,000	30,000				摩根大通
	100.0	%	100.0	%	121.94		63,700		1,795,000	149,000	1,646,000	575,000		(4)

法利大廈（在 2116 年之前租賃的地面和建築物）**
-辦公室	95.0	%	100.0	%	117.86				730,000	730,000	—				元平臺有限公司
-零售	95.0	%	37.0	%	311.90				116,000	116,000	—				Duane Reade、Magnolia Bakery、星巴克、Birch Coffee、H&H Bagels、
	95.0	%	91.5	%	128.41		99,200		846,000	846,000	—	—			Avra Prime*

賓夕法尼亞大學 11

-辦公室	100.0	%	100.0	%	71.81				1,112,000	1,112,000	—				蘋果公司、麥迪遜廣場花園、AMC Networks, Inc.、梅西百貨
-零售	100.0	%	80.1	%	152.25				39,000	39,000	—				PNC 銀行全國協會、星巴克
	100.0	%	99.3	%	74.07		78,900		1,151,000	1,151,000	—	500,000

西 33 街 100 號
-辦公室	100.0	%	89.5	%	68.94				859,000	859,000	—				IPG 及其關聯公司
-零售	100.0	%	15.6	%	72.23				257,000	257,000	—				Aeropostale
	100.0	%	73.1	%	69.09		55,400		1,116,000	1,116,000	—	480,000

西 34 街 330 號
（截至 2149 年，65.2% 的土地已租用）**
-辦公室	100.0	%	64.5	%	78.31				701,000	701,000	—				Structure Tone、Deutsch, Inc.、Footlocker、HomeAdvisor,
-零售	100.0	%	92.7	%	108.15				24,000	24,000	—				星巴克
	100.0	%	65.3	%	79.47		36,600		725,000	725,000	—	100,000		(5)

第七大道 435 號
-零售	100.0	%	100.0	%	35.22		1,500		43,000	43,000	—	75,000			Forever 21

西 34 街 7 號
-辦公室	53.0	%	100.0	%	82.13				458,000	458,000	—				亞馬遜
-零售	53.0	%	100.0	%	345.93				19,000	19,000	—				亞馬遜、Lindt、Naturalizer（由 Caleres 保證）
	53.0	%	100.0	%	93.27		43,600		477,000	477,000	—	300,000

第七大道 431 號
-零售	100.0	%	100.0	%	249.95		1,100		9,000	9,000	—	—			埃森

西 32 街 138-142 號
-零售	100.0	%	80.3	%	127.21		400		8,000	8,000	—	—

西 34 街 150 號
-零售	100.0	%	100.0	%	38.58		3,000		78,000	78,000	—	75,000			老海軍

- 35 -


紐約分段
屬性表
（按年計算的上漲租金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值上漲年租金 PSF (1)			按年上漲的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產										總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
賓夕法尼亞區（續）：
西 33 街 137 號
-零售	100.0	%	100.0	%	$	160.80		$	500	3,000	3,000	—	$	—

西 33 街 131-135 號
-零售	100.0	%	100.0	%	64.44			1,500		23,000	23,000	—	—

其他 (3 座建築)
-零售	100.0	%	65.4	%	190.86			1,600		16,000	16,000	—	—

賓夕法尼亞州總區								581,100		8,848,000	6,990,000	1,858,000	2,105,000

中城東部：
第三大道 909 號
（在 2063 年之前租用土地）**															IPG 及其附屬公司、AbbVie Inc.、美國郵局、
-辦公室	100.0	%	93.1	%	67.26		(6)	60,100		1,352,000	1,352,000	—	350,000		蓋勒公司、莫里森·科恩律師事務所、薩德·韋爾賓嫩律師事務所


東 58 街 150 號 (7)
-辦公室	100.0	%	80.9	%	82.06					541,000	541,000	—			哈蘭城堡，Tournesol Realty LLC（彼得·馬裏諾）
-零售	100.0	%	100.0	%	94.75					3,000	3,000	—
	100.0	%	81.0	%	82.14			35,700		544,000	544,000	—	—

列剋星敦大道 715 號
-零售	100.0	%	100.0	%	199.75			4,400		22,000	22,000	—	—		Orangetheory Fitness、Casper、桑坦德銀行、Blu Dot

第三大道 966 號
-零售	100.0	%	100.0	%	112.60			800		7,000	7,000	—	—		麥當勞

第三大道 968 號
-零售	50.0	%	100.0	%	188.17			1,200		7,000	7,000	—	—		富國銀行

中城東區總計								102,200		1,932,000	1,932,000	—	350,000

中城西區：
第七大道 888 號
（在 2067 年之前租用土地）**															Axon Capital LP、Lone Star 美國收購有限責任公司、Top-New York, Inc.
-辦公室	100.0	%	86.1	%	100.24					872,000	872,000	—			聯合人才機構沃爾納多執行總部
-零售	100.0	%	100.0	%	253.55					15,000	15,000	—			Redeye Grill L.P.
	100.0	%	86.3	%	101.82			78,200		887,000	887,000	—	259,800

第 57 街-2 棟建築
-辦公室	50.0	%	85.4	%	60.61					81,000	81,000	—
-零售	50.0	%	—	%	—					22,000	22,000	—
	50.0	%	71.2	%	60.61			4,200		103,000	103,000	—	—

第七大道 825 號
-辦公室	50.0	%	79.6	%	59.02					169,000	169,000	—	54,000		Young Adult Institute Institute Inc.，兒童新選擇有限公司
-零售	100.0	%	100.0	%	160.71					4,000	4,000	—	—
			80.1	%	61.98			8,400		173,000	173,000	—	54,000

中城西區總計								90,800		1,163,000	1,163,000	—	313,800

- 36 -


紐約分段
屬性表
（按年計算的上漲租金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值上漲年租金 PSF (1)		按年上漲的租金 (2)		平方英尺				拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產		服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
公園大道：
公園大道 280 號															埃利奧特投資管理有限責任合夥人、PjT Partners、GIC Inc.
-辦公室	50.0	%	90.5	%	$	120.02			1,237,000		1,237,000	—			富國銀行、Investcorp 國際公司
-零售	50.0	%	93.8	%	54.61				28,000		28,000	—			星巴克，法薩諾餐廳
	50.0	%	90.6	%	118.51		$	135,100	1,265,000		1,265,000	—	$	1,075,000

公園大道 350 號
-辦公室	100.0	%	100.0	%	106.75		62,500		585,000		585,000	—	400,000		城堡

公園大道道總部							197,600		1,850,000		1,850,000	—	1,475,000
中央大酒店：
公園大道 90 號															Alston & Bird、Capital One、普華永道、MassMutual
-辦公室	100.0	%	97.9	%	83.96				938,000		938,000	—			Factset Research Systems Inc.、Foley & Lardner
-零售	100.0	%	72.8	%	178.69				18,000		18,000	—			花旗銀行、星巴克
	100.0	%	97.4	%	85.26		76,700		956,000		956,000	—	—



麥迪遜/第五：
第五大道 640 號															富達投資、雅培資本管理、
-辦公室	52.0	%	91.5	%	111.16				246,000		246,000	—			Avolon Aerospace、Houlihan Lokey Advisors Parent, Inc.
-零售	52.0	%	96.2	%	1,100.06				69,000		69,000	—			維多利亞的祕密，戴森
	52.0	%	92.2	%	267.67		74,200		315,000		315,000	—	400,000

第五大道 666 號
-零售	52.0	%	100.0	%	402.77		42,000		114,000	(8)	114,000	—	—		快銷（優衣庫）、Abercrombie & Fitch、天梭

麥迪遜大道 595 號															LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton Inc.，
-辦公室	100.0	%	88.0	%	81.66				300,000		300,000	—			Albea 美容解決方案，Aerin LLC
-零售	100.0	%	100.0	%	740.86				30,000		30,000	—			芬迪、Berluti、Christofle Silver Inc.
	100.0	%	88.8	%	128.74		39,100		330,000		330,000	—	—

650 麥迪遜大道															蘇富比國際地產有限公司、BC Partners Inc.
-辦公室	20.1	%	82.2	%	100.31				564,000		564,000	—			Polo Ralph Lauren，威利特顧問有限責任公司（彭博慈善機構）
-零售	20.1	%	94.3	%	1,111.50				37,000		37,000	—			Moncler USA Inc.、Tod's、Celine、Balmain
	20.1	%	82.7	%	146.70		69,900		601,000		601,000	—	800,000

第五大道 689 號
-辦公室	52.0	%	100.0	%	94.03				81,000		81,000	—			雅馬哈藝術家服務公司、布魯內洛·庫奇內利美國公司
-零售	52.0	%	100.0	%	1,075.01				17,000		17,000	—			MAC 化粧品，加拿大鵝
	52.0	%	100.0	%	209.89		21,200		98,000		98,000	—	—

第五大道 655 號
-零售	50.0	%	100.0	%	303.65		17,900		57,000		57,000	—	—		菲拉格慕

第五大道 697-703
-零售	44.8	%	100.0	%	2,625.82		40,500		26,000		26,000	—	356,193		美國斯沃琪集團，海瑞温斯頓

麥迪遜總分/第五							304,800		1,541,000		1,541,000	—	1,556,193

- 37 -


紐約分段
屬性表
（按年計算的上漲租金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值上漲年租金 PSF (1)		按年上漲的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
中城南部：
百老匯 770 號
-辦公室	100.0	%	78.5	%	$	114.70			1,077,000	1,077,000	—			Meta Platforms, Inc.、雅虎公司
-零售	100.0	%	92.0	%	94.52				106,000	106,000	—			美國銀行 N.A.，韋格曼斯食品市場
	100.0	%	79.7	%	112.75		$	104,600	1,183,000	1,183,000	—	$	700,000

公園大道一號
														紐約大學，BMG版權管理有限責任公司，
-辦公室	100.0	%	95.4	%	73.39				867,000	867,000	—			羅伯特·斯特恩建築師
-零售	100.0	%	90.1	%	82.83				78,000	78,000	—			巴羅達銀行、花旗銀行、Equinox
	100.0	%	95.0	%	74.12		65,100		945,000	945,000	—	525,000

4 聯合廣場南
-零售	100.0	%	100.0	%	138.75		28,300		204,000	204,000	—	120,000		伯靈頓、全食市場、DSW、絲芙蘭

中城南區總計							198,000		2,332,000	2,332,000	—	1,345,000

洛克菲勒中心：
1290 美洲大道														阿歇特圖書集團公司、布萊恩·凱夫律師事務所、
														紐伯格·伯曼集團有限責任公司、SSb Realty LLC、
														Cushman & Wakefield，哥倫比亞大學，Selendy Gay Elsberg PLLC*，
-辦公室	70.0	%	88.9	%	88.05				2,044,000	2,044,000	—			fubotv Inc、LinkLaters、King & Spalding*
-零售	70.0	%	94.0	%	232.53				76,000	76,000	—			杜安·裏德，摩根大通銀行，星巴克
道達爾洛克菲勒中心	70.0	%	89.0	%	92.13		189,600		2,120,000	2,120,000	—	950,000

蘇活區：
百老匯 606 號（東休斯頓街 19 號）
-辦公室	50.0	%	58.2	%	103.01				30,000	30,000	—
-零售	50.0	%	100.0	%	681.96				6,000	6,000	—			滙豐銀行、哈曼國際
	50.0	%	63.7	%	222.64		4,900		36,000	36,000	—	74,119

運河街 304-306 號
-零售	100.0	%	100.0	%	61.58				4,000	4,000	—			恆星作品
'-住宅'	100.0	%	—						9,000	—	9,000
	100.0	%					200		13,000	4,000	9,000	—

運河街 334 號
-零售	100.0	%	—		—				4,000	—	4,000
'-住宅（3 個單位）	100.0	%	—						10,000	—	10,000
	100.0	%					—		14,000	—	14,000	—

蘇活區總計							5,100		63,000	40,000	23,000	74,119

- 38 -


紐約分段
屬性表
（按年計算的上漲租金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值上漲年租金 PSF (1)		按年上漲的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
時代廣場：
1540 百老匯
-零售	52.0	%	78.5	%	$	113.31	$	14,900	161,000	161,000	—	$	—	美國 Polo、Forever 21、迪士尼

1535 百老匯
-零售	52.0	%	98.2	%	1,232.66				45,000	45,000	—			T-Mobile、美國斯沃琪集團、李維斯、絲芙蘭
-劇院	52.0	%	100.0	%	16.58				62,000	62,000	—			荷蘭侯爵劇院
	52.0	%	99.3	%	468.39		46,300		107,000	107,000	—	—

時代廣場總館							61,200		268,000	268,000	—	—

上東區：
第三大道 1131 號
-零售	100.0	%	100.0	%	211.64		4,800		23,000	23,000	—	—		耐克、Crunch LLC、J.Jill

東 66 街 40 號
-住宅（3 個單元）	100.0	%	100.0	%					10,000	10,000	—	—

上東區總計							4,800		33,000	33,000	—	—





切爾西/肉類包裝區：
第十一大道 260 號
（在 2114 年之前租用土地）**
-辦公室	100.0	%	100.0	%	49.52		10,400		209,000	209,000	—	—		紐約市

第十大道 85 號														谷歌、Telehouse 國際公司、
-辦公室	49.9	%	86.4	%	95.73				595,000	595,000	—			Clear Secure 有限公司，Shopify
-零售	49.9	%	55.0	%	52.06				43,000	43,000	—
	49.9	%	84.5	%	93.98		50,100		638,000	638,000	—	625,000

西 26 街 537 號
-零售	100.0	%	100.0	%	161.89		2,800		17,000	17,000	—	—		切爾西工廠公司

第九大道 61 號（2 座建築）
（在 2115 年之前租用土地）**
-辦公室	45.1	%	100.0	%	148.32				171,000	171,000	—			安泰人壽保險公司、蘋果公司
-零售	45.1	%	100.0	%	400.96				23,000	23,000	—			星巴克
	45.1	%	100.0	%	164.94		34,400		194,000	194,000	—	167,500

西 22 街 512 號														肯尼思·科爾製作公司*、Next Jump、Omniva LLC
-辦公室	55.0	%	84.5	%	119.06				165,000	165,000	—			摩羯投資集團
-零售	55.0	%	100.0	%	106.88				8,000	8,000	—			奈良·羅斯勒畫廊，《哈珀之書》
	55.0	%	85.2	%	118.40		17,500		173,000	173,000	—	126,530

切爾西/肉類加工區總區							115,200		1,231,000	1,231,000	—	919,030

- 39 -


紐約分段
屬性表
（按年計算的上漲租金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值上漲年租金 PSF (1)		按年上漲的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：




翠貝卡：
獨立廣場
-住宅（1,327 個單位）	50.1	%	97.4	%					1,186,000	1,186,000	—
-零售	50.1	%	51.6	%	$	82.51			72,000	72,000	—			杜安·裏德
	50.1	%					$	4,200	1,258,000	1,258,000	—	$	675,000

格林威治街 339 號
-零售	100.0	%	100.0	%	77.13		400		8,000	8,000	—	—		薩拉貝絲的

Total Tribeca							4,600		1,266,000	1,266,000	—	675,000
新澤西州：
帕拉姆斯
-辦公室	100.0	%	82.8	%	25.71		2,600		129,000	129,000	—	—		沃爾納多的行政總部

正在開發的物業：
日落碼頭 94 工作室（在 2110 年之前租賃的地面和建築物）**
'-工作室	49.9	%	—		—		—		266,000	—	266,000	100

待開發的房產：
賓夕法尼亞酒店網站
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第 57 街
-土地	50.0	%	—		—		—		—	—	—	—

第八大道和第 34 街
-土地	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—




紐約辦公室：

總計			89.3	%	$	89.76	$	1,493,100	20,374,000	18,492,000	1,882,000	$	8,387,930

Vornado 的所有權權益			89.3	%	$	87.70	$	1,247,400	17,542,000	15,793,000	1,749,000	$	6,039,148

紐約零售：

總計			78.5	%	$	260.29	$	440,900	2,409,000	2,163,000	246,000	$	700,312

Vornado 的所有權權益			77.0	%	$	211.86	$	291,400	1,970,000	1,724,000	246,000	$	466,584

紐約住宅:

總計			97.7	%					1,215,000	1,196,000	19,000	$	675,000

Vornado 的所有權權益			97.6	%					623,000	604,000	19,000	$	338,175

- 40 -


紐約分段
屬性表
（按年計算的上漲租金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值上漲年租金 PSF (1)		按年上漲的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
紐約（續）：
亞歷山大公司:

曼哈頓列剋星敦大道 731 號
-辦公室	32.4	%	100.0	%	$	142.84			947,000	947,000	—	$	490,000	彭博有限責任公司
-零售	32.4	%	90.3	%	255.80				133,000	133,000	—	300,000		家得寶、衚衕、Capital One
	32.4	%	98.9	%	154.58		$	162,700	1,080,000	1,080,000	—	790,000


雷哥公園 I，皇后區（4.8 英畝）	32.4	%	100.0	%	69.97		6,000		338,000	86,000	252,000			伯靈頓，馬歇爾

雷哥公園二期（毗鄰雷哥公園 I），
皇后區（6.6 英畝）	32.4	%	76.9	%	72.16		33,800		616,000	616,000	—	202,544		Costco、Kohl's、TJ Maxx、百思買*

皇后區法拉盛（在 2037 年之前租用 1.0 英畝的土地）**	32.4	%	100.0	%	33.26		5,500		167,000	167,000	—			新世界購物中心有限責任公司

亞歷山大公寓大廈，
雷哥公園，皇后區，紐約州
-住宅（312 個單位）	32.4	%	98.7	%					255,000	255,000	—	94,000




亞歷山大的總計	32.4	%	92.1	%	117.22		208,000		2,456,000	2,204,000	252,000	1,086,544


紐約總計			88.6	%	$	105.94	$	2,142,300	26,454,000	24,055,000	2,399,000	$	10,849,786

Vornado 的所有權權益			88.3	%	$	98.67	$	1,646,700	20,931,000	18,835,000	2,096,000	$	7,195,947

________________________________

* 租賃尚未開始。

** 期限假設行使了所有續訂期權（如果適用）。

(1) 辦公物業的加權平均每平方英尺年租金上漲率和平均佔用百分比不包括車庫和最低限度的存儲空間。零售業每平方英尺的加權平均年租金上漲幅度不包括非銷售空間。

(2) 表示扣除免費租金加上租户報銷額前的每月合同基本租金乘以12。按年計算的按比例上漲的租金包括已簽署但尚未開始的租約，以代替現有租户或同一空間中的空置空間。包括倉庫和其他非銷售空間的租金，不包括住宅單元的租金。

(3) 代表合同債務義務。

(4) 循環信貸額度的未償擔保金額。

(5) 金額代表沃爾納多擁有34.8％的土地債務。

(6) 不包括美國郵局佔地492,000平方英尺的租約。

(7) 包括截至2118**租賃的第三大道962號（東58街150號的附屬建築）50.0％的土地。

(8) 從第五大道666號辦公公寓租賃了75,000平方英尺的面積。

- 41 -


其他部分
屬性表
（按年計算的上漲租金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值上漲年租金 PSF (1)		按年上漲的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)		主要租户
財產									總計財產	服役中	正在開發中或不可用用於出租
超市：

THE mART，芝加哥
														摩托羅拉移動（由谷歌擔保）、Avant LLC、
														ANGI Home Services, Inc.、Paypal, Inc.、Conagra Foods Inc.、
														Allscripts 醫療保健、凱洛格公司、IPG 及其附屬公司*，
														芝加哥創業中心、Medline Industries, Inc.
-辦公室	100.0	%	80.3	%	$	49.35	$	84,500	2,104,000	2,104,000	—			創新發展研究所有限公司、Allstate保險公司

-陳列室/貿易展	100.0	%	72.6	%	57.86		61,100		1,472,000	1,472,000	—			Holly Hunt Ltd.、Steelcase、貝克室內設計集團有限公司
-零售	100.0	%	66.8	%	47.82		2,800		93,000	93,000	—
	100.0	%	76.9	%	52.52		148,400		3,669,000	3,669,000	—	$	—

其他 (2 處房產)	50.0	%	100.0	%	50.43		1,000		19,000	19,000	—	27,120
Total THE mART，芝加哥							149,400		3,688,000	3,688,000	—	27,120



待開發的房產：
527 West Kinzie，芝加哥	100.0	%	—		—		—		—	—	—	—


Total The MART			77.0	%	$	52.50	$	149,400	3,688,000	3,688,000	—	$	27,120

Vornado 的所有權權益			76.9	%	$	52.51	$	148,900	3,679,000	3,679,000	—	$	13,560

加利福尼亞街 555 號：
加利福尼亞街 555 號	70.0	%	98.7	%	$	99.43	$	145,100	1,507,000	1,507,000	—	$	1,200,000	美國銀行，N.A.，道奇和考克斯，高盛公司，
														瓊斯戴律師事務所、柯克蘭埃利斯律師事務所、摩根士丹利律師事務所Inc.，
														麥肯錫公司、瑞銀金融服務、
														KKR 金融、微軟公司、
														Fenwick & West LLP，盛德奧斯汀

蒙哥馬利街 315 號	70.0	%	99.7	%	89.97		20,800		236,000	236,000	—	—		美國銀行、北卡羅來納州、雷格斯、瑞波實驗室公司、藍盾、房屋貸款公司

蒙哥馬利街 345 號	70.0	%	—	%	—		—		78,000	78,000	—	—

加利福尼亞街道總計 555 號			94.5	%	$	98.15	$	165,900	1,821,000	1,821,000	—	$	1,200,000

Vornado 的所有權權益			94.5	%	$	98.15	$	116,200	1,274,000	1,274,000	—	$	840,000

________________________________

* 租賃尚未開始。

** 期限假設行使了所有續訂期權（如果適用）。

(1) 每平方英尺的加權平均年租金上漲幅度不包括地租、倉儲租金和車庫。

(3) 代表合同債務義務。

- 42 -


其他部分
屬性表
（按年計算的上漲租金額，以千計）	% 所有權		% 佔用率		加權平均值上漲年租金 PSF (1)		按年上漲的租金 (2)		平方英尺			拖欠款（非公認會計準則）（以千計）(3)	主要租户
財產									總計財產		正在開發中或不可用用於出租
										服役中
其他：
弗吉尼亞州：
羅斯林廣場
-辦公室-4 棟建築	46.2	%	30.4	%	$	48.97			736,000	432,000		304,000			內森同事
-住宅-2 棟建築（197 個單元）	43.7	%	99.0	%					253,000	253,000		—
	45.6	%					$	6,300	989,000	685,000		304,000	$	25,000

時尚中心購物中心/華盛頓塔
-辦公室	7.5	%	75.0	%	57.12				170,000	170,000		—	42,300		蘭德公司
-零售	7.5	%	94.5	%	39.01				868,000	868,000		—	412,700		梅西百貨、諾德斯特龍
	7.5	%	91.3	%	41.44		53,000		1,038,000	1,038,000		—	455,000

新澤西州：
韋恩鎮中心，韋恩（在 2064 年之前租用土地）**	100.0	%	100.0	%	28.48		14,900		690,000	686,000		4,000	—		好市多，迪克體育用品，
															Nordstrom 機架，UFC FIT

大西洋城（11.3 英畝的土地在 2070 年之前租給了 VICI Properties，價格為博爾加塔酒店和賭場大樓的一部分）	100.0	%	100.0	%	—		—		—	—		—	—		VICI Properties（地面承租人）

馬裏蘭州：
安納波利斯（在 2042 年之前租賃的地面和建築物）**	100.0	%	100.0	%	11.70		1,500		128,000	128,000		—	—		家得寶

其他合計			82.9	%	$	39.44	$	75,700	2,845,000	2,537,000		308,000	$	480,000

Vornado 的所有權權益			86.7	%	$	25.04	$	23,200	1,346,000	1,202,000		144,000	$	46,728

________________________________

** 期限假設行使了所有續訂期權（如果適用）。

(1) 每平方英尺的加權平均年租金上漲幅度不包括地租、倉儲租金、車庫和住宅。

(3) 代表合同債務義務。

- 43 -

投資者信息

公司官員：

史蒂芬·羅斯

董事會主席兼首席執行官

邁克爾·佛朗哥

總裁兼首席財務官

Glen J. Weiss

執行副總裁-辦公租賃-房地產聯席主管

巴里 ·S·蘭格

執行副總裁-開發-房地產聯席主管

海姆·切拉

執行副總裁-零售主管

託馬斯·J·薩內利

執行副總裁-財務兼首席行政官

研究報道

卡米爾·邦內爾

史蒂夫·薩克瓦

維克拉姆·馬爾霍特拉

美國銀行/美銀證券

Evercore IS

瑞穗證券（美國）有限公司

416-369-2140

212-446-9462

212-282-3827

布倫丹·林奇

凱特琳·伯羅斯/朱利安·布勞因

羅納德·卡姆德姆

巴克萊資本

高盛

摩根士丹利

212-526-9428

212-902-4736/212-357-7297

212-296-8319

約翰·P·金

迪倫·布爾津斯基

亞歷山大·戈德法布/康納·米切爾

BMO 資本市場

綠街顧問

派珀·桑德勒

212-885-4115

949-640-8780

212-466-7937/203-861-7615

邁克爾·格里芬

安東尼·保隆/雷鍾

尼古拉斯·尤利科

花旗銀行

摩根大通

斯科舍資本（美國）公司

212-816-5871

212-622-6682/212-622-5411

212-225-6904

Floris van Dijkum

馬克·斯特里特/伊恩·斯奈德

邁克·劉易斯

羅盤點

摩根大通固定收益

信託證券

646-757-2621

212-834-5086/212-834-3798

212-319-5659

研究報道-作為向有關各方提供的一項服務，而不是對任何報告的認可，也不是對其中所含任何信息準確性的陳述。分析師報告中表達的觀點、預測和其他前瞻性陳述如有更改，恕不另行通知。

- 44 -

附錄

定義和非公認會計準則對賬


財務補編定義

財務補充文件包括各種非公認會計準則財務指標。這些非公認會計準則指標的描述如下所示。以下頁面提供了這些非公認會計準則指標與最直接可比的GAAP指標的對賬情況。

每股淨營業收入（“NOI”）和每股淨營收——現金基礎——每股淨資產淨收益表示總收入減去運營支出，包括我們在部分持有實體的份額。股票淨資產淨值——現金基礎是指經調整後的股票淨資產淨值，其中不包括直線租金收入和支出、收購的低於和高於市場租約的攤銷、尚未確定的地租重置應計額以及其他非現金調整。我們認為，按股兑現計算的淨資產收益率是制定決策和評估我們細分市場未實現業績的主要非公認會計準則財務指標，因為這與總資產回報率相關，而不是槓桿股本回報率。由於房地產的買入和出售是基於股票現金基礎的NOI，因此我們利用這一衡量標準來做出投資決策，並將資產的表現與同行的表現進行比較。不應將淨收入或運營現金流視為淨收入或運營現金流的替代方案，也不得與其他公司採用的類似標題的衡量標準相提並論。

同店淨資產淨利潤率和同門店淨資產淨收益按股計算——現金基礎——同門店淨資產淨值代表本年度和上一年度報告期內在運營的業務的淨資產淨收益率。相同的門店淨資產淨收益——現金基礎是相同的門店每股淨營收益，經調整後不包括直線租金收入和支出、收購的低於和高於市場租約的攤銷、尚未確定的地租重置應計額以及其他非現金調整。我們提出這些非公認會計準則指標是為了（i）便於對我們的物業和細分市場的運營業績進行有意義的比較，（ii）決定是否購買、出售或再融資房產，（iii）將我們的房地產和細分市場的表現與同行的表現進行比較。不應將同一門店的股本淨收益和同店淨資產淨收益——現金基礎視為淨收入或運營現金流的替代方案，也可能無法與其他公司採用的類似標題的衡量標準相提並論。

運營資金（“FFO”）——FFO是根據全國房地產投資信託協會（“NAREIT”）理事會採用的定義計算的。NareIT將FFO定義為經調整的GAAP淨收益或虧損，不包括某些房地產資產銷售的淨收益、某些房地產資產的減值減記以及在減值直接歸因於實體持有的折舊房地產價值下降時對實體的投資、房地產資產的折舊和攤銷費用以及其他特定項目的淨收益，包括未合併子公司此類調整的比例份額。FFO和攤薄後每股FFO是管理層、投資者和分析師使用的非公認會計準則財務指標，用於促進對不同時期和同行之間的經營業績進行有意義的比較，因為它排除了房地產折舊和攤銷以及淨收益對銷售的影響，這些影響基於歷史成本，並隱含地假設房地產的價值會隨着時間的推移而出現可預見的下降，而不是根據現有市場條件波動。FFO不代表經營活動產生的現金，也不一定表示可用於滿足現金需求的現金，不應將其視為業績衡量標準的淨收入或作為流動性衡量標準的現金流的替代方案。FFO 可能無法與其他公司採用的類似標題的措施相提並論。

可供分配的資金（“FAD”）——FAD的定義是FFO減去（i）現金基礎的經常性租户改善、租賃佣金和資本支出，（ii）收購的低於市場的租賃的直線租金和攤銷，以及（iii）其他非現金收入，以及（iv）其他非現金費用。FAD是一項非公認會計準則財務指標，不代表現金流，也不表示根據公認會計原則確定的經營活動提供的現金流。FAD僅作為補充披露提供，管理層認為該披露提供了有關公司為股息提供資金能力的有用信息。

房地產未計利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“息税折舊攤銷前利潤”）——息税折舊攤銷前利潤（即房地產公司的息税折舊攤銷前利潤）是NareIT制定的非公認會計準則財務指標，可能無法與未根據NareIT定義計算息税折舊攤銷前利潤的其他房地產投資信託基金報告的息税折舊攤銷前利潤相提並論。Nareit將EbitDare定義為GAAP淨收益或虧損，加上利息支出，加上所得税支出，加上折舊和攤銷，加上（減去）處置折舊財產的虧損和收益，包括控制權變更的虧損和收益，加上因合資企業折舊財產價值下降而產生的折舊財產和對未合併實體的投資的減值減記，以及為反映該實體在息税折舊攤銷前所佔份額而進行的調整未合併實體的DA。該公司之所以將息税折舊攤銷前利潤納入其中，是因為它是其他房地產投資信託基金使用的業績衡量標準，因此可以為投資者提供有用的信息，以比較Vornado的業績與其他房地產投資信託基金的業績。

- i -


非公認會計準則對賬歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）與歸屬於普通股股東的FFO的對賬加上假設的轉換（未經審計）
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日				2024 年 3 月 31 日
	2024		2023				2024		2023
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）與歸屬於普通股股東的FFO加上假設轉換（非公認會計準則）的對賬：
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）	$	35,260	$	46,377	$	(9,034)	$	26,226	$	51,545
攤薄後每股	$	0.18	$	0.24	$	(0.05)	$	0.13	$	0.27

FFO 調整：
不動產的折舊和攤銷	$	97,897	$	94,922	$	96,783	$	194,680	$	189,714

出售房地產的淨收益	(873)		(260)		—		(873)		(260)
我們在部分控股實體中所佔的份額：
不動產的折舊和攤銷	26,458		26,666		26,163		52,621		54,135
出售房地產的淨收益	—		(16,545)		—		—		(16,545)

	123,482		104,783		122,946		246,428		227,044
非控股權益在上述調整中所佔的份額	(10,191)		(7,510)		(10,171)		(20,362)		(16,256)
FFO 調整數，淨額	$	113,291	$	97,273	$	112,775	$	226,066	$	210,788

歸屬於普通股股東的FFO（非公認會計準則）	$	148,551	$	143,650	$	103,741	$	252,292	$	262,333
攤薄型可轉換證券假定轉換的影響	393		409		388		776		816
歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	148,944		144,059		104,129		253,068		263,149
追加分配給運營合夥企業非控股權益的FFO	13,363		11,090		9,356		22,719		20,236
歸屬於A類單位持有人的FFO（非公認會計準則）	$	162,307	$	155,149	$	113,485	$	275,787	$	283,385
攤薄後每股FFO（非公認會計準則）	$	0.76	$	0.74	$	0.53	$	1.29	$	1.35

-二-


非公認會計準則對賬調整後（未經審計）歸屬於普通股股東的FFO加上假定轉化為普通股股東的FFO的對賬以及假設的轉化率
（金額以千計，每股金額除外）
	在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日				2024 年 3 月 31 日
	2024		2023				2024		2023
歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	$	148,944	$	144,059	$	104,129	$	253,068	$	263,149
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.76	$	0.74	$	0.53	$	1.29	$	1.35

影響歸屬於普通股股東的FFO的某些（收益）支出項目以及假定轉化率：
我們在公園大道280號夾層貸款的折扣註銷收益中所佔的份額	$	(31,215)	$	—	$	—	$	(31,215)	$	—
出售220套CPS公寓單元的税後淨收益	(13,069)		—		—		(13,069)		(6,173)
我們在法利大廈投資的遞延納税義務（通過應納税房地產投資信託基金子公司持有）	2,599		2,206		4,134		6,733		5,081
其他	2,252		(5,785)		1,009		3,261		(5,497)
	(39,433)		(3,579)		5,143		(34,290)		(6,589)
非控股權益在上述調整中所佔的份額	3,255		257		(425)		2,830		472
影響歸屬於普通股股東的FFO的某些（收益）支出項目總額加上假設的轉化率，淨額	$	(36,178)	$	(3,322)	$	4,718	$	(31,460)	$	(6,117)


經調整後，歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換率（非公認會計準則）	$	112,766	$	140,737	$	108,847	$	221,608	$	257,032
攤薄後每股（非公認會計準則）	$	0.57	$	0.72	$	0.55	$	1.13	$	1.32

-iii-


非公認會計準則對賬歸屬於普通股股東的FFO和假定轉換為FAD的對賬（未經審計）
（金額以千計）
		在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
		6月30日				2024 年 3 月 31 日
		2024		2023				2024		2023
歸屬於普通股股東的FFO，加上假定的轉換	(A)	$	148,944	$	144,059	$	104,129	$	253,068	$	263,149

為達到 FAD 而進行的調整（按沃爾納多的份額計算）：
影響時尚的某些物品		(39,433)		(3,579)		5,143		(34,290)		(6,589)
定期租户改善、租賃佣金和其他資本支出		(53,934)		(46,932)		(39,633)		(93,567)		(107,533)
股票薪酬支出		8,750		11,868		7,519		16,269		23,582
債務發行成本和其他非現金利息支出的攤銷		17,091		9,162		17,388		34,479		18,002
個人財產折舊		1,444		1,604		1,428		2,872		2,835
直線租金的非現金調整、收購的低於市場價格的租約的攤銷、淨額和其他租金		(581)		(5,570)		(1,511)		(2,092)		(518)
運營合夥企業在上述調整中所佔份額中的非控股權益		5,502		2,317		800		6,302		4,858
FAD 調整數，淨額	(B)	(61,161)		(31,130)		(8,866)		(70,027)		(65,363)

FAD（非公認會計準則）	(A+B)	$	87,783	$	112,929	$	95,263	$	183,041	$	197,786

FAD 派息率 (1) (2)		不適用		不適用		不適用		不適用		36.8		%

________________________________

(1) 由於現金支出時機的波動、新租約的開始以及我們運營的季節性，按季度計算的FAD派息率不一定代表全年的金額。

(2) 我們預計我們將在第四季度支付2024年的普通股股息，但須經董事會批准。

-iv-

非公認會計準則對賬

淨收益（虧損）與每股淨營業收入和每股淨營業收入的對賬——現金基礎（未經審計）

（金額以千計）


	在已結束的三個月中						在已結束的六個月中 6月30日
	6月30日				2024 年 3 月 31 日
	2024		2023				2024		2023
淨收益（虧損）	$	40,099	$	62,733	$	(6,273)	$	33,826	$	73,931
折舊和攤銷費用	109,774		107,162		108,659		218,433		213,727
一般和管理費用	38,475		39,410		37,897		76,372		81,005
交易相關費用及其他	3,361		30		653		4,014		688
來自部分所有實體的收入	(47,949)		(37,272)		(16,279)		(64,228)		(53,938)

利息和其他投資收益，淨額	(10,511)		(13,153)		(11,724)		(22,235)		(22,737)
利息和債務支出	98,401		87,165		90,478		188,879		173,402
處置全資和部分擁有資產的淨收益	(16,048)		(936)		—		(16,048)		(8,456)
所得税支出	5,284		4,497		6,740		12,024		9,164
來自部分持股實體的NOI	68,298		70,745		70,369		138,667		138,842
歸屬於合併子公司非控股權益的NOI	(9,013)		(18,742)		(11,396)		(20,409)		(30,506)
NOI at share	280,171		301,639		269,124		549,295		575,122
直線租金的非現金調整、收購的低於市場價格的租約的攤銷、淨額和其他費用	(581)		(5,570)		(1,511)		(2,092)		(518)
每股淨資產收益率——現金制	$	279,590	$	296,069	$	267,613	$	547,203	$	574,604

- v -

非公認會計準則對賬

每股淨營業收入和淨營業收入的組成部分——現金基礎（未經審計）

（金額以千計）


	在截至6月30日的三個月中
	總收入				運營費用				NOI				非現金調整 (1)				NOI-現金基礎
	2024		2023		2024		2023		2024		2023		2024		2023		2024		2023
紐約	$	367,578	$	362,471	$	(188,947)	$	(176,410)	$	178,631	$	186,061	$	1,504	$	(840)	$	180,135	$	185,221
其他	82,688		109,888		(40,433)		(46,313)		42,255		63,575		4,953		1,327		47,208		64,902
合併總計	450,266		472,359		(229,380)		(222,723)		220,886		249,636		6,457		487		227,343		250,123
非控股權益在合併子公司中的份額	(52,353)		(64,623)		43,340		45,881		(9,013)		(18,742)		(6,270)		(6,678)		(15,283)		(25,420)
我們在部分擁有的實體中所佔的份額	117,504		117,817		(49,206)		(47,072)		68,298		70,745		(768)		621		67,530		71,366
Vornado 的份額	$	515,417	$	525,553	$	(235,246)	$	(223,914)	$	280,171	$	301,639	$	(581)	$	(5,570)	$	279,590	$	296,069


	截至2024年3月31日的三個月
	總收入		運營費用		NOI		非現金調整 (1)		NOI-現金基礎
紐約	$	358,234	$	(188,278)	$	169,956	$	1,271	$	171,227
其他	78,141		(37,946)		40,195		870		41,065
合併總計	436,375		(226,224)		210,151		2,141		212,292
非控股權益在合併子公司中的份額	(53,167)		41,771		(11,396)		(5,138)		(16,534)
我們在部分擁有的實體中所佔的份額	120,742		(50,373)		70,369		1,486		71,855
Vornado 的份額	$	503,950	$	(234,826)	$	269,124	$	(1,511)	$	267,613


	在截至6月30日的六個月中
	總收入				運營費用				NOI				非現金調整 (1)				NOI-現金基礎
	2024		2023		2024		2023		2024		2023		2024		2023		2024		2023
紐約	$	725,812	$	726,285	$	(377,225)	$	(364,731)	$	348,587	$	361,554	$	2,775	$	8,956	$	351,362	$	370,510
其他	160,829		191,997		(78,379)		(86,765)		82,450		105,232		5,823		1,419		88,273		106,651
合併總計	886,641		918,282		(455,604)		(451,496)		431,037		466,786		8,598		10,375		439,635		477,161
非控股權益在合併子公司中的份額	(105,520)		(121,438)		85,111		90,932		(20,409)		(30,506)		(11,408)		(12,292)		(31,817)		(42,798)
我們在部分擁有的實體中所佔的份額	238,246		233,343		(99,579)		(94,501)		138,667		138,842		718		1,399		139,385		140,241
Vornado 的份額	$	1,019,367	$	1,030,187	$	(470,072)	$	(455,065)	$	549,295	$	575,122	$	(2,092)	$	(518)	$	547,203	$	574,604

________________________________

(1) 包括對直線租金的調整、收購的低於市場租約的攤銷、淨額和其他調整。

-六-


非公認會計準則對賬
與2023年6月30日相比，截至2024年6月30日的三個月中與同一門店淨資產淨值的對賬（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2024年6月30日的三個月 NOI 的份額	$	280,171		$	242,153		$	16,060		$	16,800		$	5,158
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(620)			(633)			13			—			—
開發房產	(9,637)			(9,637)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(6,094)			(936)			—			—			(5,158)
截至2024年6月30日的三個月，同一門店的淨資產淨收益率	$	263,820		$	230,947		$	16,073		$	16,800		$	—

截至2023年6月30日的三個月 NOI 的每股淨資產淨值	$	301,639		$	248,366		$	16,462		$	31,347		$	5,464
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(696)			(1,082)			386			—			—
開發房產	(4,391)			(4,391)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(6,730)			(1,266)			—			—			(5,464)
截至2023年6月30日的三個月，同一家門店的淨資產淨收益率	$	289,822		$	241,627		$	16,848		$	31,347		$	—

同店每股淨資產淨值下降	$	(26,002)		$	(10,680)		$	(775)		$	(14,547)		$	—

同店淨資產淨值的份額下降百分比	(9.0)		%	(4.4)		%	(4.6)		%	(46.4)		%	0.0		%

-七-


非公認會計準則對賬
截至2024年6月30日的三個月與2023年6月30日相比的按股淨資產淨額對賬——現金基礎與同店淨資產淨額對賬——與2023年6月30日相比的現金基礎（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
股票淨資產淨值——截至2024年6月30日的三個月的現金基礎	$	279,590		$	237,834		$	16,835		$	19,956		$	4,965
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(620)			(633)			13			—			—
開發房產	(7,353)			(7,353)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(6,880)			(1,915)			—			—			(4,965)
截至2024年6月30日的三個月的同店淨資產淨收益——現金基礎	$	264,737		$	227,933		$	16,848		$	19,956		$	—

股票淨資產淨值——截至2023年6月30日的三個月的現金基礎	$	296,069		$	241,569		$	16,592		$	32,284		$	5,624
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(860)			(1,337)			477			—			—
開發房產	(4,554)			(4,554)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(7,061)			(1,437)			—			—			(5,624)
截至2023年6月30日的三個月的同店淨資產淨收益——現金基礎	$	283,594		$	234,241		$	17,069		$	32,284		$	—

按現金計算的同店淨資產淨值下降	$	(18,857)		$	(6,308)		$	(221)		$	(12,328)		$	—

按現金計算的同店淨資產淨值下降百分比	(6.6)		%	(2.7)		%	(1.3)		%	(38.2)		%	0.0		%

-viii-


非公認會計準則對賬
與2023年6月30日相比，截至2024年6月30日的六個月中與同一門店淨資產淨值的對賬（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2024年6月30日的六個月的每股淨資產淨值	$	549,295		$	475,282		$	30,546		$	33,329		$	10,138
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(1,419)			(1,425)			6			—			—
開發房產	(17,595)			(17,595)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(11,910)			(1,772)			—			—			(10,138)
截至2024年6月30日的六個月中，同一家門店的淨資產淨資產收益率	$	518,371		$	454,490		$	30,552		$	33,329		$	—

截至2023年6月30日的六個月的每股淨資產淨值	$	575,122		$	484,360		$	31,871		$	48,276		$	10,615
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(1,030)			(2,100)			1,070			—			—
開發房產	(8,722)			(8,722)			—			—			—
其他非同一門店（收入）支出，淨額	(8,146)			2,469			—			—			(10,615)
截至2023年6月30日的六個月中，同一門店的股票淨資產淨收益率	$	557,224		$	476,007		$	32,941		$	48,276		$	—

同店每股淨資產淨值下降	$	(38,853)		$	(21,517)		$	(2,389)		$	(14,947)		$	—

同店淨資產淨值的份額下降百分比	(7.0)		%	(4.5)		%	(7.3)		%	(31.0)		%	0.0		%

-ix-


非公認會計準則對賬
截至2024年6月30日的六個月與2023年6月30日相比的每股淨資產淨資產的現金基礎對賬——與2023年6月30日相比的現金基礎（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
股票淨資產淨值——截至2024年6月30日的六個月的現金基礎	$	547,203		$	468,628		$	31,784		$	36,894		$	9,897
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(1,419)			(1,425)			6			—			—
開發房產	(13,323)			(13,323)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(13,253)			(3,356)			—			—			(9,897)
截至2024年6月30日的六個月的同店淨資產淨收益——現金基礎	$	519,208		$	450,524		$	31,790		$	36,894		$	—

股票淨資產淨值——截至2023年6月30日的六個月的現金基礎	$	574,604		$	482,596		$	31,267		$	50,002		$	10,739
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(1,263)			(2,514)			1,251			—			—
開發房產	(8,699)			(8,699)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(13,132)			(2,393)			—			—			(10,739)
截至2023年6月30日的六個月的同店淨資產淨收益——現金基礎	$	551,510		$	468,990		$	32,518		$	50,002		$	—

按現金計算的同店淨資產淨值下降	$	(32,302)		$	(18,466)		$	(728)		$	(13,108)		$	—

按現金計算的同店淨資產淨值下降百分比	(5.9)		%	(3.9)		%	(2.2)		%	(26.2)		%	0.0		%

- x -


非公認會計準則對賬
與2024年3月31日相比，截至2024年6月30日的三個月中與同店淨資產淨值的對賬（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
截至2024年6月30日的三個月 NOI 的份額	$	280,171		$	242,153		$	16,060		$	16,800		$	5,158
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(620)			(633)			13			—			—
開發房產	(9,637)			(9,637)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(6,094)			(936)			—			—			(5,158)
截至2024年6月30日的三個月，同一門店的淨資產淨收益率	$	263,820		$	230,947		$	16,073		$	16,800		$	—

截至2024年3月31日的三個月 NOI 的每股淨資產淨值	$	269,124		$	233,129		$	14,486		$	16,529		$	4,980
減少來自以下來源的股本淨收益：
處置	(799)			(792)			(7)			—			—
開發房產	(7,958)			(7,958)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(5,816)			(836)			—			—			(4,980)
截至2024年3月31日的三個月中，同一門店的淨資產淨收益率	$	254,551		$	223,543		$	14,479		$	16,529		$	—

同店淨資產淨值的份額增加	$	9,269		$	7,404		$	1,594		$	271		$	—

同店淨資產淨值的份額增長百分比	3.6		%	3.3		%	11.0		%	1.6		%	0.0		%

-xi-


非公認會計準則對賬
截至2024年6月30日的三個月與2024年3月31日相比的按股淨資產淨額對賬——現金基礎與同店淨資產淨額對賬——現金基礎（未經審計）
（金額以千計）


	總計			紐約			超市			加利福尼亞街 555 號			其他
股票淨資產淨值——截至2024年6月30日的三個月的現金基礎	$	279,590		$	237,834		$	16,835		$	19,956		$	4,965
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(620)			(633)			13			—			—
開發房產	(7,353)			(7,353)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(6,675)			(1,710)			—			—			(4,965)
截至2024年6月30日的三個月的同店淨資產淨收益——現金基礎	$	264,942		$	228,138		$	16,848		$	19,956		$	—

股票淨資產淨值——截至2024年3月31日的三個月的現金基礎	$	267,613		$	230,794		$	14,949		$	16,938		$	4,932
減去每股淨資產收益——現金基礎來自：
處置	(799)			(792)			(7)			—			—
開發房產	(5,970)			(5,970)			—			—			—
其他非同店收入，淨額	(6,013)			(1,081)			—			—			(4,932)
截至2024年3月31日的三個月的同店淨資產淨收益——現金基礎	$	254,831		$	222,951		$	14,942		$	16,938		$	—

以現金為基礎的同店淨資產淨值的增加	$	10,111		$	5,187		$	1,906		$	3,018		$	—

按現金計算的同店淨資產淨值增長百分比	4.0		%	2.3		%	12.8		%	17.8		%	0.0		%

-xii-


非公認會計準則對賬
合併債務對賬，淨額與合併合同債務的對賬（未經審計）
（金額以千計）

	截至 2024 年 6 月 30 日
	合併債務，淨額		遞延融資成本，淨額和其他		合併合同債務
應付抵押貸	$	5,672,086	$	36,833	$	5,708,919
高級無抵押票據	1,194,894		5,106		1,200,000
8億美元的無抵押定期貸款	795,254		4,746		800,000
22億美元的無抵押循環信貸額度	575,000		—		575,000
	$	8,237,234	$	46,685	$	8,283,919

-十三-

非公認會計準則對賬

淨收益（虧損）與息税折舊攤銷前利潤的對賬（未經審計）

（金額以千計）


	在已結束的三個月中						在截至6月30日的六個月中
	6月30日				2024 年 3 月 31 日
	2024		2023				2024		2023
淨收益（虧損）與息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）的對賬：
淨收益（虧損）	$	40,099	$	62,733	$	(6,273)	$	33,826	$	73,931
減去歸因於合併子公司非控股權益的淨虧損	13,890		2,781		11,982		25,872		12,709
歸屬於運營夥伴關係的淨收益	53,989		65,514		5,709		59,698		86,640
息税折舊攤銷前利率調整：
折舊和攤銷費用	125,799		123,192		124,374		250,173		246,684
利息和債務支出	93,148		118,132		117,340		210,488		229,249
所得税支出	5,582		4,655		7,426		13,008		9,609

出售房地產的淨收益	(873)		(16,805)		—		(873)		(16,805)
息税折舊攤銷前利潤	277,645		294,688		254,849		532,494		555,377
歸屬於合併子公司非控股權益的息税折舊攤銷前利潤	9,656		19,757		12,076		21,732		31,943
息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）	$	287,301	$	314,445	$	266,925	$	554,226	$	587,320

-十四-


非公認會計準則對賬調整後的息税折舊攤銷前利潤與息税折舊攤銷前利潤的對賬（未經審計）
（金額以千計）
	在已結束的三個月中						在截至6月30日的六個月中
	6月30日				2024 年 3 月 31 日
	2024		2023				2024		2023
息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）	$	287,301	$	314,445	$	266,925	$	554,226	$	587,320

歸屬於合併子公司非控股權益的息税折舊攤銷前利潤	(9,656)		(19,757)		(12,076)		(21,732)		(31,943)

影響息税折舊攤銷前利潤的某些（收入）支出項目：
出售220套CPS公寓單元和輔助設施的收益	(15,175)		—		—		(15,175)		(7,520)
其他	3,362		(6,575)		1,009		4,371		(5,629)
影響息税折舊攤銷前利潤的某些（收入）支出項目總計	(11,813)		(6,575)		1,009		(10,804)		(13,149)

調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）	$	265,832	$	288,113	$	255,858	$	521,690	$	542,228

-xv-