EX-13

附錄 13

WATSCO, INC.和子公司

管理層的討論和分析

財務狀況和經營業績

前瞻性陳述

本年度報告表格

10-K

包含或納入非歷史性質的陳述，這些陳述旨在成為1995年《私人證券訴訟改革法》所定義的 “前瞻性陳述”，特此將其確定為 “前瞻性陳述”。非歷史性的陳述，包括 “預測”、“估計”、“可以”、“應該”、“可以”、“計劃”、“尋求”、“期望”、“相信”、“打算”、“目標”、“將”、“項目”、“專注”、“展望”、“目標”、“設計” 等詞語以及這些詞語的變體及其否定詞和類似表述旨在識別前瞻性陳述，包括有關以下內容的陳述：（i）經濟狀況，（ii）業務和收購策略，（iii）潛在的收購和/或合資企業以及對未合併的投資實體，（iv）融資計劃，以及（v）影響我們財務狀況或經營業績的行業、人口和其他趨勢。這些前瞻性陳述基於管理層當前的預期，不能保證未來的表現，並且會受到許多風險、不確定性和情況變化的影響，其中一些是我們無法控制的。由於多種因素，實際業績可能與這些前瞻性陳述存在重大差異，包括但不限於：

•

美國和我們所服務的國際市場的總體經濟狀況；

•

暖通空調/製冷行業內的競爭因素；

•

供應商集中的影響，包括影響供應鏈的條件；

•

某些商品成本的波動；

•

消費者支出；

•

消費者債務水平；

•

新房屋的開工和完工；

•

商業建築市場的資本支出；

•

獲得運營所需的流動性；

•

產品銷售的季節性質；

•

天氣模式和條件；

•

保險承保風險；

•

影響我們行業和產品的聯邦、州和地方法規；

•

現行利率；

•

通貨膨脹的影響；

•

外幣匯率波動；

•

國際風險；

•

網絡安全風險；以及

•

我們業務戰略的持續可行性。

我們認為這些前瞻性陳述是合理的；但是，您不應過分依賴任何基於當前預期的前瞻性陳述。有關可能影響我們運營並可能導致實際業績與前瞻性陳述中預期存在重大差異的重要因素的更多信息，請參閲本年度報告第1A項 “風險因素” 中包含的討論

10-K，

以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件和報告。前瞻性陳述僅代表陳述發表之日。除非適用法律要求，否則我們沒有義務更新前瞻性信息或討論此類風險和不確定性以反映實際結果、假設變化或影響前瞻性信息的其他因素的變化。我們根據這些警示因素對所有前瞻性陳述進行限定。

本討論總結了影響我們截至2023年12月31日止年度的合併經營業績、財務狀況和流動性的重要因素。本討論應與本年度報告表格第8項 “財務報表和補充數據” 下包含的第1A項 “風險因素” 和合並財務報表，包括其附註中包含的信息一起閲讀

10-K

截至2023年12月31日的財年。

公司概述

Watsco, Inc. 於1956年在佛羅裏達州成立，其子公司（統稱為 “Watsco”、“公司” 或 “我們”、“我們” 或 “我們的”）是北美暖通空調/製冷設備及相關零件和用品（“HVAC/R”）最大的分銷商。截至2023年12月31日，我們在美國42個州、加拿大、墨西哥和波多黎各的690個地點開展業務，在出口基礎上擴大了對拉丁美洲和加勒比部分地區的市場覆蓋範圍。

收入主要包括空調、供暖和製冷設備以及相關零件和用品的銷售。銷售、一般和管理費用主要包括銷售費用，其中最大的組成部分是工資、佣金和營銷費用，這些費用是可變的，與銷售的變化有關。其他重大銷售、一般和管理費用與倉庫設施的運營有關，包括一支卡車和叉車車隊以及設施租金，其中大部分是我們在倉庫設施下運營的

不可取消

經營租賃。

住宅中央空調、供暖設備以及零件和用品的銷售是季節性的。此外，根據天氣模式，盈利能力可能會受到有利或不利的影響，尤其是在夏季和冬季的銷售季節。與住宅中央空調替代市場相關的需求通常在第二和第三季度最高，對供暖設備的需求通常在第一和第四季度最高。在我們所服務的大多數市場中，與新建築業相關的需求全年分佈往往相當均勻，這在很大程度上取決於房屋竣工情況以及相關的天氣和經濟狀況。

氣候變化和二氧化碳減排

e 排放

我們認為，我們的業務在降低CO中起着重要而重要的作用

e 排放。根據美國能源部的數據，暖氣和空調約佔美國家庭能耗的一半。因此，用效率更高的系統取代較舊、效率較低的暖通空調系統是房主為降低電力成本和碳足跡可以採取的最有意義的措施之一。

我們銷售的絕大多數新的暖通空調系統都取代了可能低於美國當前最低效率標準的系統，並且可能使用已經或正在使用的更有害的製冷劑

已逐步退出。如

消費者用新的、更高效的系統取代暖通空調系統，房主將消耗更少的能源，節省成本並減少碳足跡。

長期以來，高效系統的銷售一直是我們的重點，我們投資了工具和技術，旨在隨着時間的推移獲得越來越豐富的銷售組合。此外，監管規定可能會定期提高所需的最低季節性能效比等級，即SEER，從而為更高效率系統的銷售提供催化劑。最近頒佈的法規從2023年開始提高了目前的最低SEER（通常從美國北部的13SEER提高到14 SEER，從美國南部的SEER從14SEER增加到15 SEER）。

此外，《2020年美國創新與製造法》授權美國環境保護署監管機構處理氫氟碳化合物（“HFC”）製冷劑問題。開發氫氟碳化合物是為了取代某些製冷劑，例如氯氟烴和氟氯烴，這些製冷劑對臭氧層有害，但由於其全球變暖潛力而被視為強效温室氣體。因此，現行法規要求逐步減少目前在較舊的暖通空調系統中使用的氫氟碳化合物製冷劑的30％，並在2024年推出含有更環保製冷劑的新暖通空調系統。

我們提供各種運行在最低SEER標準之上的系統，從基本效率到超過20 SEER的系統，不一而足。根據獨立消息來源驗證的估計，我們避免了大約1,920萬公噸的二氧化碳

e 通過銷售符合更高效率標準的替代住宅暖通空調系統在2020年1月1日至2023年12月31日期間的排放。

聯邦税收抵免和州激勵措施

由於2022年8月美國2022年通脹降低法案（“IRA”）的通過，對變速系統和熱泵等更高效率產品的需求預計將增加。該立法的部分目的是促進現有系統的替換，轉而使用高效熱泵系統，與舊系統相比，這種系統可以減少温室氣體排放，從而應對氣候變化。IRA下的計劃包括為安裝合格暖通空調設備的房主提供更多的税收抵免，以及為經過升級以實現明確節能的商業建築的所有者提供税收減免。IRA還為國家管理的消費者回扣計劃預留了43億美元，該計劃旨在促進包括暖通空調系統在內的中低收入家庭的節能。包括符合條件的產品、特定計劃、參與州以及IRA考慮的其他監管要求在內的更多細節仍在敲定中。

經濟和市場動態

全球經濟從

新冠肺炎

疫情包括通貨膨脹壓力和供應鏈中斷等挑戰。由於組件可用性降低、勞動力短缺、運輸延誤和其他物流挑戰，我們的某些製造商和供應商經歷了一定程度的供應鏈中斷，導致交貨時間延長，一些 HVAC/R 產品的供應受限。2023年1月1日生效的向更高SEER產品的監管過渡加劇了這些挑戰。2023年的收入反映了我們的主要OEM合作伙伴之一持續到2023年第三季度的臨時生產和供貨延遲。我們估計，由於庫存有限，2023年收入受到約2％的負面影響。我們相信，我們的原始設備製造商正在努力改善其供應鏈和產品可用性，以幫助我們滿足客户的需求。

我們無法估計供應鏈中斷對未來的影響，但我們將繼續採取積極措施來限制這些中斷的影響，並且正在與供應商密切合作，以確保產品的可用性。此外，我們將繼續積極監視情況，並可能採取進一步的行動來改變我們的業務。

與開利環球公司的合資企業

2009 年，我們與開利環球公司（“開利”）成立了一家合資企業，我們稱之為開利企業 I，其中開利在太陽帶各州和波多黎各出資了公司擁有的地點，並在佛羅裏達州邁阿密提供了出口部門，我們還貢獻了某些分銷開利產品的地點。我們在開利企業 I 中擁有 80% 的控股權，開利擁有 20% 的控股權

非控制性

利息。2019年，開利企業I收購了幾乎所有的暖通空調資產，並承擔了在賓夕法尼亞州、新澤西州和特拉華州運營的暖通空調分銷商皮爾斯-菲爾普斯公司的某些負債。

出口部門開利國際航空公司（“CIAC”）於2019年從美屬維爾京羣島遷移到特拉華州，隨後CIAC成為一個獨立的運營實體，我們擁有80％的控股權，開利擁有20％的控股權

非控制性

利息。

開利企業I持有羅素·西格勒公司（“RSI”）38.4％的所有權，該公司是一家在美國西部34個地點開展業務的暖通空調分銷商。RSI是開利的第二大北美獨立分銷商，2023年的銷售額約為12億美元。

2011 年，我們與開利成立了第二家合資企業，我們稱之為開利企業二期，其中開利出資公司在美國東北部擁有的地點，我們還出資在美國東北部以Watsco子公司Homans Associates LLC（“Homans”）的名義運營的某些地點。隨後，開利企業二期收購了開利在墨西哥的分銷業務。我們在開利企業二期擁有80％的控股權，開利擁有20％的控股權

非控制性

利息。2019年，我們從開利企業二期回購了Homans的20％所有權，此後一直獨資擁有和經營Homans。

2012 年，我們與開利成立了第三家合資企業，我們稱之為開利企業三期，開利向該合資企業出資了公司在加拿大擁有的辦公場所。我們在開利企業三中擁有60％的控股權，開利擁有40％的控股權

非控制性

利息。

2021年，我們收購了某些資產並承擔了某些負債，其中包括温度設備公司的暖通空調分銷業務。温度設備公司是開利的獨立分銷商之一，在伊利諾伊州、印第安納州、堪薩斯州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州和威斯康星州設有分支機構。我們與開利公司成立了一家新的合資企業，即TEC Distribution LLC（“TEC”），該公司擁有並經營該業務。我們在TEC擁有80％的控股權，而開利擁有20％的控股權

非控制性

利息。

關鍵會計估計

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析以合併財務報表為基礎，合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的。這些合併財務報表的編制要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響報告的資產和負債金額、合併財務報表之日的或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值有所不同。管理層至少每季度都會重新評估其判斷和估計，這些判斷和估計是基於歷史經驗、當前趨勢以及在當時情況下被認為合理的其他各種假設。

本年度報告表中包含的經審計的合併財務報表附註1討論了我們的重要會計政策

10-K。

管理層認為，以下會計估計值包括更高的判斷力和/或複雜性，並且合理地有可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響，因此被視為關鍵會計估計。管理層已與董事會審計委員會討論了關鍵會計估算的制定和選擇，審計委員會審查了與重要會計估計有關的披露。

可疑賬户備抵金

保留了可疑賬目備抵金，以彌補因客户無法支付所需款項而造成的估計損失。我們通常不要求客户提供抵押品。可疑賬目的會計包含不確定性，因為管理層必須運用判斷來評估這些賬户的可收性。在編制這些估算值時，管理層會考慮多個因素，包括客户賬户的賬齡、過去與客户的交易、特定客户的信譽、歷史趨勢以及其他信息，包括業務和經濟狀況的潛在影響。我們的業務和客户的業務是季節性的。第一和第四季度的銷售額最低，過期應收賬款餘額佔貿易應收賬款總額的百分比在這些季度中通常會增加。我們會定期審查我們的應收賬款準備金政策，以反映當前的風險、趨勢和行業狀況的變化。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，可疑賬款備抵分別為2150萬美元和1,830萬美元，增加了320萬美元，這主要是由於截至2023年12月31日我們的應收賬款投資組合的基本質量下降。截至2023年12月31日，逾期超過90天的應收賬款餘額佔應收賬款的百分比從2022年12月31日的2.4％增加到2.7％。

儘管我們認為可疑賬款備抵是足夠的，但經濟狀況的下降可能導致客户財務狀況惡化，導致他們的付款能力受到損害，並需要額外的備抵金，這可能會對我們的合併經營業績產生重大影響。我們認為，由於我們的客户羣中有大量客户，而且他們分散在許多不同的地理區域，因此我們的客户信用風險敞口是有限的。此外，我們通過信用保險計劃降低信用風險。

庫存

建立庫存調整是為了使用加權平均值和以較低的成本報告庫存

先到先得，

先出

方法，或淨可實現價值。作為估值過程的一部分，對庫存進行調整以反映過剩、流動緩慢和損壞的貨物。估值過程包含不確定性，因為管理層必須進行估算並運用判斷來確定庫存的未來可售性。定期審查庫存政策，以反映當前的風險、趨勢和行業狀況的變化。維持了預計庫存縮減準備金，該儲備金反映了週期盤點計劃和實地庫存的結果。在編制這些估算值時，管理層會考慮歷史業績、庫存水平和當前的運營趨勢。

商譽、無限期無形資產和長期資產的估值

商譽的可收回性至少每年評估一次，如果事件或情況變化表明賬面金額可能無法收回。我們有一個申報單位需要接受商譽減值測試。在進行商譽減值測試時，我們使用

兩步

方法。第一步將申報單位的公允價值與其賬面價值進行比較。如果賬面價值超過公允價值，則執行第二步來衡量減值損失金額。商譽減值的識別和衡量涉及對我們申報單位公允價值的估計，並且包含不確定性，因為管理層在確定用於衡量公允價值的適當假設時必須使用判斷力。2024年1月1日，我們對商譽減值進行了年度評估，並確定申報單位的估計公允價值超過其賬面價值。

還每年對無限期無形資產和長期資產的可收回性進行評估，如果認為有必要，則更頻繁地進行評估。通過將無形資產或長期資產的公允價值與賬面金額進行比較，確定是否需要按公允價值減記為公允價值，對無限期無形資產和未進行攤銷的長期資產進行減值評估。我們的年度評估沒有顯示無限期無形資產或長期資產有任何減值。

對我們申報單位、無限期無形資產和長期資產的公允價值的估算基於截至評估之日可用的最佳信息，納入了管理層對未來預期現金流的假設，並考慮了其他估值技術。未來的現金流可能會受到行業變化、經濟環境惡化或市場狀況的影響。自我們進行評估之日起，沒有任何事件或情況會對這一結論產生影響。截至2023年12月31日和2022年12月31日，商譽、無形資產和長期資產的賬面金額分別為13.373億美元和11.895億美元，增加了1.478億美元，主要與我們在2023年9月收購了Gateway Supply, Inc.（“GWS”）以及提高倉庫設施的續訂租賃費率有關。儘管迄今為止尚未記錄減值損失，但無法保證將來不會出現減值。調整商譽、無形資產和長期資產的賬面價值可能會對合並的經營業績產生重大不利影響。

意外損失

記錄各種意外開支的應計費用，包括自保、法律訴訟、環境問題和正常業務過程中出現的其他索賠。估算過程包含不確定性，因為應計額基於判斷、損失概率以及酌情考慮外部法律顧問的意見和精算確定的估計。此外，當確定有可能收回時，我們會記錄來自第三方保險公司的應收賬款。

與全公司意外傷害保險和健康福利計劃相比，自保準備金得以維持。災難性事件的風險敞口水平受到購買止損和總責任再保險的限制。在估算自保負債和相關準備金時，管理層會考慮多個因素，包括歷史索賠經驗、人口統計因素、嚴重程度因素以及獨立第三方精算師提供的估值。管理層與獨立的第三方精算師一起審查其假設，以評估自保準備金是否充足。如果發生實際索賠或損失準備金的不利發展並超過這些估計值，則可能需要額外的儲備金，並可能對合並經營業績產生重大影響。估算過程存在不確定性，因為管理層必須根據判斷來估算清截至資產負債表日發生但未報告的事件的已報告索賠和未報告的事故索賠所產生的最終成本。截至2023年12月31日和2022年12月31日，設立的儲備金分別為970萬美元和1,230萬美元，與此類保險計劃有關。自保準備金的減少主要是由於申報索賠的頻率下降以及2023年理賠的減少。

所得税

所得税按資產負債法入賬。根據這種方法，遞延所得税資產和負債按預計在收回或結算此類金額時生效的既定税率確認為資產和負債的財務報告基礎與納税基礎之間的差異所產生的未來税收後果。管理層需要使用估算值來確定所得税支出、遞延所得税資產以及任何相關的估值補貼和遞延所得税負債。截至2023年12月31日和2022年12月31日，記錄的估值補貼分別為1,050萬美元和820萬美元。這一增長主要歸因於與擴大IRC第162（m）條相關的基於股份的薪酬扣除限制對美國遞延所得税資產的影響。參見本年度報告表格中包含的經審計的合併財務報表附註9

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估值補貼基於多個因素，包括但不限於按可收回遞延所得税資產的司法管轄區對未來應納税所得額的估計。這些估計可能會受到多個因素的影響，包括税法的變化、可能的税務審計、總體經濟狀況或可能影響未來應納税所得額的競爭壓力。儘管管理層認為這些估計是合理的，但如果管理層對未來應納税所得額的估計與實際應納税所得額不同，則需要調整遞延所得税資產和任何相關的估值補貼。對遞延所得税資產和任何相關的估值補貼的調整可能會對合並的經營業績產生重大影響。

新會計準則

2023年期間沒有生效的新會計準則對我們的合併財務報表具有重要意義或潛在意義。請參閲本年度報告表格中包含的經審計的合併財務報表附註1

10-K

用於討論最近發佈的尚未採用的會計準則.

運營結果

下表彙總了我們截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的經審計的合併收益報表中得出的信息，以收入的百分比表示：


	2023			2022			2021
收入		100.0	%		100.0	%		100.0	%
銷售成本		72.6			72.1			73.4

毛利潤		27.4			27.9			26.6
銷售、一般和管理費用		16.8			16.8			16.9
其他收入		0.4			0.3			0.3

營業收入		10.9			11.4			10.0
利息支出，淨額		0.1			0.0			0.0

所得税前收入		10.8			11.4			10.0
所得税		2.1			1.7			2.1

淨收入		8.7			9.7			7.9
減去：歸因於的淨收入非控制性利息		1.3			1.4			1.3

歸屬於Watsco, Inc.的淨收益		7.4	%		8.3	%		6.7	%

注意：由於四捨五入，百分比的總和可能不等於 100。

以下敍述反映了我們在2023年9月收購了GWS，2023年3月收購了國會區供應有限公司（“國會大廈”），2021年8月對馬克達德工業供應有限公司（“MIS”）的收購，2021年5月對巴吞魯日有限責任公司（“ACME”）的收購，以及2021年4月對温度設備公司的收購。

在以下敍述中，提及 “同店基礎” 的計算和其他信息不包括在前12個月內關閉、收購或開設的門店的影響，除非這些地點與現有地點相距很近。2023年12月31日和2022年12月31日，我們在前12個月內開設的三個和八個分店分別位於現有地點附近，因此包含在 “同店” 信息中。

下表總結了我們在2023年和2022年的地點變化：


	的數量地點
2021年12月31日		671
已打開		11
已關閉		(9)	)

2022年12月31日		673
已打開		6
已收購		19
已關閉		(8)	)

2023 年 12 月 31 日		690

2022年第四季度限制性股票歸屬帶來的税收優惠

我們2022年的業績反映了先前在1997年至2011年期間授予我們的首席執行官（“首席執行官”）的975,622股b類限制性股票的歸屬情況。歸屬於 2022 年 10 月 15 日，提供了 4,900 萬美元的税收優惠，

360萬美元的增量銷售、一般和管理費用，主要與就業税有關。2022年攤薄後每股收益的淨收益為1.21美元。由於該事件不經常發生，2022年的某些關鍵績效指標是在 “調整後的基礎上” 公佈的，以排除影響。請看

“非公認會計準則

財務措施” 見下文。

2023 年與 2022 年相比

收入


	截至12月31日的年份
（單位：百萬）	2023		2022		改變
收入	$	7,283.8	$	7,274.3	$	9.5	0	%

2023年的收入持平，其中包括在過去12個月中收購的新地點的7,080萬美元和來自其他地點開業的870萬美元，被關閉地點的750萬美元所抵消。


	截至12月31日的年份
（單位：百萬）	2023		2022		改變
同店銷售	$	7,204.2	$	7,266.9	$	(62.7)	)	(1)	)%

下表按主要產品線列出了我們的收入以及與上年相比的相關百分比變化：


	佔銷售額的百分比						% 變化
	2023			2022			2023			2022
暖通空調設備		69	%		68	%		0	%		14	%
其他暖通空調產品		27	%		28	%		(5)	)%		16	%
商用製冷產品		4	%		4	%		5	%		24	%

暖通空調設備的銷售反映出住宅產品下降了4％，其中包括統一的壓縮機軸承系統、熔爐和其他室內組件，（美國市場下降了4％，國際市場增長了5％），商用暖通空調設備的銷售增長了15％（美國市場增長了13％，國際市場增長了22％）。單一壓縮機軸承系統的國內銷量下降了4％，反映了單位下降了11％，平均銷售價格上漲了8％。

毛利


	截至12月31日的年份
（單位：百萬）	2023			2022			改變
毛利潤	$	1,992.1		$	2,030.3		$	(38.2)	)	(2)	)%
毛利率		27.4	%		27.9	%

毛利率下降了50個基點，這主要是由於我們的暖通空調設備供應商在2023年採取的與2022年相比不太優惠的定價措施的影響。

銷售、一般和管理費用


	截至12月31日的年份
（單位：百萬）	2023			2022			改變
銷售、一般和管理費用	$	1,223.5		$	1,221.4		$	2.1	0	%
銷售、一般和管理費用佔收入的百分比		16.8	%		16.8	%

2023年的銷售、一般和管理費用持平。按同店計算，銷售、一般和管理費用與2022年相比下降了1％，佔銷售額的百分比從2022年的16.8％降至16.7％，這主要是由於可變支出減少和運營效率的提高。

其他收入

2023年和2022年其他收入分別為2620萬美元和2,270萬美元，代表了我們在RSI淨收入中所佔的份額。

營業收入


	截至12月31日的年份
（單位：百萬）	2023			2022			改變
營業收入	$	794.8		$	831.6		$	(36.8	)	(4)	)%
營業利潤率		10.9	%		11.4	%

按同店計算，2023年的營業收入下降了5％，營業利潤率為11.0％，而2022年為11.4％。

利息支出，淨額

與2022年相比，2023年淨利息支出增加了280萬美元，增幅為127％，至490萬美元，這主要是由於2023年期間的實際利率提高以及循環信貸額度下的平均未償借款增加。

所得税


	截至12月31日的年份
（單位：百萬）	2023			2022			改變
所得税	$	155.8		$	125.7		$	30.1	24	%
有效所得税税率		22.3	%		17.2	%

所得税是歸屬於我們全資業務的所得税和歸屬於我們與開利合資企業的所得税的組合，這些所得税主要作為合夥企業徵税，用於所得税；因此，開利應承擔與其在這些合資企業的收益中所佔比例的所得税。實際所得税税率的大部分增長主要是由於與2022年相比，2023年基於股份的薪酬扣除額有所減少。2022年，基於股份的薪酬扣除受到2022年10月15日歸屬975,622股b類限制性股票的影響，這提供了4,900萬美元的税收優惠，降低了我們的有效所得税税率。2023年，與股份薪酬相關的遞延所得税資產的估值補貼部分抵消了基於股份的薪酬扣除。經2022年10月15日限制性股票歸屬的影響調整後，較低的州所得税和更高的聯邦和州税收抵免使2023年有效税率與2022年相比有所降低。

歸屬於Watsco, Inc.的淨收益

2023年歸屬於Watsco的淨收益下降了6,480萬美元，下降了11％，至5.363億美元。下降的主要原因是營業收入的減少和所得税的增加，但部分被歸因於的淨收入的減少所抵消

非控制性

利息和其他收入的增加。

請參閲我們的年度表格報告中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”

10-K

關於截至2022年12月31日止年度的經營業績，討論截至2022年12月31日止年度的經營業績與截至2021年12月31日止年度的經營業績對比。

非公認會計準則

財務措施

我們披露了調整後的營業收入、營業利潤率和攤薄後的每股收益，

非公認會計準則

基礎是排除上述2022年10月15日限制性股票歸屬所造成的影響。我們認為，這些調整後，

非公認會計準則

財務指標為我們的持續經營業績提供了更大的可比性。不應將這些衡量標準視為美國公認會計原則所要求的衡量標準的替代方案。調整後，

非公認會計準則

衡量標準有助於幫助我們的投資者評估我們在當前報告期以及不同報告期內的持續經營業績（如果有）。調整後，

非公認會計準則

不應孤立地考慮衡量指標，也不得將其作為根據公認會計原則編制的損益表數據和我們的調整後列報表的替代品，

非公認會計準則

衡量標準可能無法與其他公司使用的類似標題的衡量標準相提並論。

營業收入是一項公認會計原則衡量標準，經調整後的營業收入與營業收入的對賬，a

非公認會計準則

措施如下：


	截至12月31日的年份
（單位：百萬）	2023			2022
營業收入	$	794.8		$	831.6
主要是與限制性股票的歸屬相關的就業税		—			3.6

調整後的營業收入	$	794.8		$	835.2

營業利潤率		10.9	%		11.4	%

調整後的營業利潤率		10.9	%		11.5	%

根據GAAP衡量標準，普通股和b類普通股的攤薄後每股收益與調整後普通股和b類普通股的攤薄後每股收益的對賬，a

非公認會計準則

措施如下：


	截至12月31日的年份
	2023		2022
普通股和b類普通股的攤薄後每股收益	$	13.67	$	15.41
主要是與限制性股票的歸屬相關的就業税		—		0.08
限制性股票的歸屬帶來的税收相關福利		—		(1.29	)

經調整後，普通股和b類普通股的攤薄後每股收益	$	13.67	$	14.20

流動性和資本資源

我們根據產生現金以執行業務戰略和為運營和投資活動提供資金的能力來評估我們的流動性，同時考慮了對HVAC/R產品的季節性需求，該需求在5月至8月達到峯值。可能影響我們流動性的重要因素包括：

•

為我們的業務提供資金所需的現金（主要是營運資金需求）；

•

我們的循環信貸額度下的借款能力；

•

以令人滿意的條件吸引長期資本的能力；

•

收購，包括合資企業和對未合併實體的投資；

•

股息支付；

•

資本支出；以及

•

普通股回購的時間和範圍。

現金的來源和用途

我們依靠循環信貸協議下的運營現金流和借貸能力為季節性營運資金需求提供資金，並用於短期和長期的其他一般公司用途，包括股息支付（如果董事會宣佈）、資本支出、業務收購以及長期運營和技術戰略的制定。此外，我們還可以通過發行和出售普通股來產生現金。

截至2023年12月31日，我們擁有2.101億美元的現金及現金等價物，其中1.870億美元由外國子公司持有。從我們的外國子公司匯回現金餘額可能會產生不利的税收影響或受到資本管制；但是，這些餘額通常可以不受法律限制地為我們的外國子公司的日常業務運營提供資金。

我們認為，我們的運營現金流、手頭現金、循環信貸協議下可供借款的資金以及根據我們的自動櫃員機計劃（定義見下文）出售普通股的可用資金（定義見下文）將足以滿足我們在可預見的將來的流動性需求。但是，無法保證我們目前的可用資金來源足以滿足我們的現金需求。

我們根據循環信貸協議獲得資金的機會取決於辛迪加銀行履行各自融資承諾的能力。信貸和資本市場的混亂可能會對我們利用循環信貸協議的能力產生不利影響，也可能對利率的確定產生不利影響，特別是基於擔保隔夜融資利率（“SOFR”）的利率，後者是我們循環信貸協議下的基準利率之一。SOFR的歷史數據有限，是擔保貸款利率（而我們的循環信貸協議是無擔保的，在2023年LIBOR終止之前，主要使用LIBOR作為基準利率，即無抵押貸款利率），這可能會導致基準利率的不確定性和波動。此外，信貸和資本市場的混亂還可能導致借貸成本增加或循環信貸協議下的借貸能力降低。

營運資金

截至2023年12月31日，營運資金增加到16.799億美元，其中包括2023年收購GWS後增加的16個地點，這增加了3,850萬美元的營運資金。不包括這些收購地點，營運資金從2022年12月31日的13.922億美元增長了18％，至2023年12月31日的16.414億美元，這要歸因於：（i）應付賬款因付款時機而減少；（ii）應收賬款投資組合基本質量下降導致應收賬款增加；（iii）借款的還款（截至12月31日，我們的循環信貸協議下的借款被歸類為長期負債）2022)。

現金流

下表彙總了我們2023年和2022年的現金流活動（以百萬計）：


	2023			2022			改變
經營活動提供的現金流	$	562.0		$	572.0		$	(10.0	)
投資活動中使用的現金流	$	(41.3)	)	$	(33.8)	)	$	(7.5)	)
用於融資活動的現金流量	$	(460.1)	)	$	(504.0)	)	$	43.9

本年度報告表中包含的經審計的合併現金流量報表詳細説明瞭本報告所述年度中導致現金流變化的各個項目

10-K。

經營活動

經營活動提供的淨現金減少的主要原因是與2022年相比，2023年的淨收入減少以及上文討論的營運資金變化的影響。

投資活動

用於投資活動的淨現金增加，這主要是由於為2023年收購和投資支付的現金對價。我們在2022年沒有收購任何企業。

融資活動

用於融資活動的淨現金的減少歸因於2022年支付的預扣税義務，這主要是由於歸因於先前授予我們首席執行官的限制性股票以及出售和發行普通股的收益，這些收益用於在2023年循環信貸協議下還款，但部分被支付的股息的增加和分配的增加所抵消

非控制性

2023 年有興趣。

循環信貸協議

2023年3月16日，我們簽訂了一項為期五年、價值6億美元的無抵押銀團多幣種循環信貸協議，該協議完全取代了我們之前即將到期的五年期5.6億美元無抵押循環信貸協議。新融資機制的收益用於償還先前融資下的2.355億美元未償還款。除其他外，新融資機制下的額外借款可用於為季節性營運資金需求提供資金和其他一般公司用途，包括收購、分紅（如果並按照我們董事會的聲明）、資本支出、股票回購和信用證的發行。循環信貸額度在10月1日至3月31日期間具有季節性組成部分，在此期間，我們可以自行決定將借款能力減少至5億美元（這實際上減少了承諾中未使用部分的應付費用），我們於2023年10月1日實施了這一削減。循環信貸額度中包括1.25億美元的swingline貸款次級限額、1,000萬美元的信用證次級限額、7,500萬美元的另類貨幣借款次限額和1,000萬美元的墨西哥借款子額度。循環信貸協議將於2028年3月16日到期。

循環信貸額度下的借款按定期SOFR或基於每日簡單SOFR的利率加0.10％的利息，外加100.0至137.5個基點（截至2023年12月31日的期限SOFR和每日簡單SOFR加上100.0個基點）的利息，具體取決於我們的總債務與息税折舊攤銷前利潤的比率，或基於最高聯邦基金有效利率加0.50％的利率，Prime 利率或期限 SOFR 加上 1.0%，每種情況下的點差從 0 到 50.0 個基點不等（2023 年 12 月 31 日為 0 個基點），具體取決於我們的比率債務總額佔息税折舊攤銷前利潤。我們對循環信貸協議下承諾的未使用部分支付可變承諾費，從12.5到27.5個基點（截至2023年12月31日為12.5個基點）不等。我們為簽訂循環信貸協議支付了80萬澳元的費用，這些費用將在2028年3月該貸款到期前按比例攤銷。

截至2023年12月31日，循環信貸協議下的未償還額為1,540萬美元。循環信貸協議包含慣常的肯定和否定契約，包括有關合並槓桿率和利息覆蓋率的財務承諾以及其他慣例限制。我們認為，截至2023年12月31日，我們遵守了所有契約。

在市場上

提供計劃

我們是與 Robert W. Baird & Co. 簽訂銷售協議的當事方。Inc.，它使公司能夠通過一項或多項協議交易或被視為 “在市場上發行” 的1933年《證券法》（“證券法”）第415條定義的 “在市場上發行” 的交易中發行和出售普通股，最高總髮行金額不超過3億美元（“AtM計劃”）。根據我們在表格上自動生效的貨架註冊聲明，根據自動櫃員機計劃發行和出售我們的普通股已根據《證券法》進行了登記

S-3

（文件

編號 333-260758）。

2023年，我們根據自動櫃員機計劃發行和出售了45,000股普通股，淨收益為1,520萬美元。與本次發行相關的40萬美元直接費用從出售普通股的收益中扣除，反映為減少額

付費

資本。截至2023年12月31日，根據自動櫃員機計劃，仍有2.847億美元可供出售。

合同義務

截至2023年12月31日，不動產、車輛和設備的經營租賃負債總額為3.725億美元，將在2033年的不同日期到期。請參閲本年度報告表格中包含的經審計的合併財務報表附註2

10-K

以獲取有關我們的經營租賃負債和相關到期日的信息。

根據我們的循環信貸協議，截至2023年12月31日的未償商業債務包括總額為1,540萬美元的借款。請參閲本年度報告表格中包含的經審計的合併財務報表附註8

10-K

以獲取有關我們債務的更多信息。

2023 年 12 月 31 日，根據各種規定，我們有義務

不可取消

向我們的主要供應商簽發的總額約為5000萬美元的商品採購訂單，其中約4,800萬美元來自開利及其附屬公司。這些購買義務是指在正常業務過程中對商品的採購訂單下的承諾，這些承諾具有強制性並具有法律約束力，在價格、數量和交貨方面有明確的條款。

截至2023年12月31日，與我們採取的各種税收狀況相關的未確認税收優惠總額（扣除從州立場獲得的聯邦福利）為660萬美元，其發放時間尚不確定。請參閲本年度報告表格中包含的經審計的合併財務報表附註9

10-K

瞭解有關我們未確認的税收優惠的更多信息。

不平衡

牀單安排

請參閲本年度報告表格中包含的經審計的合併財務報表附註15

10-K，

在標題下

“平衡不足

Sheet Financial Instruments”，內容涉及我們在2023年12月31日承擔或有責任的備用信用證和履約保證金。

對未合併實體的投資

Carrier Enterprise I是我們與開利的合資企業之一，擁有80％的控股權，在RSI擁有38.4％的所有權，RSI是一家在美國西部34個地點開展業務的暖通空調分銷商。我們在RSI淨收入中所佔的比例包含在合併收益表中的其他收入中。自2023年12月18日起，開利企業I以280萬澳元的現金對價額外收購了RSI0.3％的所有權，其中我們出資230萬美元，開利出資50萬美元。此次收購使開利企業I在RSI的所有權權益從38.1％增加到38.4％。

Carrier Enterprise I 是與 RSI 及其股東簽訂的股東協議（“股東協議”）的當事方，該協議由五個 Sigler 第二代家族兄弟姐妹及其關聯公司組成，他們共同擁有 RSI 55.4% 的股份（“RSI 多數股東”）以及某些下一代西格勒家族成員和一名員工，他們共同擁有 RSI 6.2% 的股份（“RSI 少數股東”），以及 RSI 多數股東，“RSI 股東”）。根據股東協議，RSI股東有權出售各自的RSI股份，開利企業I有義務以賬面價值或息税前利潤倍數的較高者確定的收購價格購買其各自的RSI股份，開利企業I使用後者計算其持有的RSI的38.4％投資的價格。RSI股東只能將其各自的RSI普通股股份轉讓給Sigler家族成員或Carrier Enterprise I，並且自開利企業I擁有RSI85％或更多已發行普通股之日起的任何時候，它有權但沒有義務從RSI股東那裏購買RSI普通股的剩餘已發行股份。截至2023年12月31日，根據股東協議中規定的標準，RSI股東的RSI普通股的估值約為4.08億美元。我們認為，根據下段所述協議，我們的運營現金流、手頭現金、循環信貸協議下可供借款的資金或使用自動櫃員機計劃將足以現金購買RSI的任何額外所有權權益。

2023年7月28日，Watsco、Carrier Enterprise I和RSI多數股東簽訂了一項協議，該協議（1）規定開利企業一有權自由裁量權，但沒有義務根據股東協議的要求，使用Watsco普通股（“已發行股份”）為高達80％的RSI普通股購買提供資金，（2）規定任何實際發行的股票都將以估值為基礎基於Watsco普通股在前十個交易日的平均成交量加權平均價格適用RSI股票的付款日期，以及（3）將RSI多數股東根據股東協議可以向Carrier Enterprise I集體出售的RSI股票金額限制在任何滾動期間的1.25億美元以內

12 個月

時期。我們沒有發行或出售任何已發行股票，也無法保證我們會發行和出售任何已發行股票，目前也無法確定可能發行和出售的已發行股票的數量。

收購

2024年2月1日，我們的一家全資子公司收購了Commercial Specialts, Inc.，這是一家暖通空調產品的分銷商，年銷售額約為1,300萬美元，在俄亥俄州辛辛那提的兩個地點開展業務。此次收購的對價包括600萬美元的現金、公允價值為80萬美元的1,904股普通股以及扣除收購的130萬美元現金後的60萬美元用於償還債務。

2023年9月1日，我們收購了GWS的幾乎所有資產，並承擔了部分負債。GWS是一家管道和暖通空調分銷商，年銷售額約為1.80億美元，在南卡羅來納州和北卡羅來納州的16個地點開展業務。淨收購價格的對價包括400萬美元現金，扣除收購的310萬美元現金，以及公允價值為1.016億美元的280,215股普通股，扣除因缺乏適銷性而產生的折扣。

2023年3月3日，我們的一家全資子公司收購了Capitol，這是一家管道、空調和供暖產品的分銷商，年銷售額約為1,300萬美元，在紐約的三個地點開展業務。此次收購的對價包括120萬美元現金（扣除收購的10萬美元現金）和190萬美元用於償還債務。

2021 年 8 月 20 日，我們的一家全資子公司收購了在賓夕法尼亞州六個地點運營的空調和供暖產品分銷商 MIS。此次收購的對價包括320萬美元的現金和發行3,627股普通股，公允價值為100萬美元，扣除收購的20萬美元現金。

2021年5月7日，我們以2,290萬美元的價格收購了空調、供暖和製冷產品分銷商ACME的某些資產並承擔了某些負債，該公司在路易斯安那州和密西西比州的18個地點開展業務，減少了確定性的平均循環債務。此次收購的對價包括1,810萬美元的現金、公允價值為260萬美元的8,492股普通股以及扣除收購的130萬美元現金後的310萬美元債務償還。

2021年4月9日，我們收購了某些資產並承擔了某些負債，其中包括温度設備公司的暖通空調分銷業務。Temperature Equipment Corporation是一家暖通空調分銷商，在伊利諾伊州、印第安納州、堪薩斯州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州和威斯康星州的32我們與運營該業務的開利TEC成立了一家新的獨立合資企業。我們在TEC擁有80％的控股權，而開利擁有20％的控股權

非控制性

利息。此次收購的對價以現金支付，其中包括向温度設備公司支付的1.052億美元（開利出資2,100萬美元，我們出資8,420萬美元）和150萬美元用於償還債務。

我們會持續評估潛在的收購和/或合資企業以及對未合併實體的投資。我們定期與幾位收購候選人進行討論。如果出現需要額外融資的合適收購機會，我們認為我們的財務狀況和收益歷史為我們以具有競爭力的利率和合理的條件獲得額外的債務融資，或者通過發行股權證券籌集資金提供了充足的基礎。

普通股分紅

我們在2023年、2022年和2021年分別支付了普通股和B類普通股每股9.80美元、8.55美元和7.625美元的現金分紅。2024 年 1 月 2 日，我們董事會宣佈定期向截至 2024 年 1 月 17 日的登記股東支付普通股和 b 類普通股每股 2.45 美元的季度現金股息。2024 年 1 月 25 日，我們董事會批准將普通股和 b 類普通股的每股年度現金股息從每股 9.80 美元提高到每股 10.80 美元，季度股息將於 2024 年 4 月支付。未來的分紅和/或股息率的變動由董事會自行決定，並取決於包括但不限於運營產生的現金流、盈利能力、財務狀況、現金需求、前景以及董事會認為相關的其他因素。

公司股票回購計劃

1999 年 9 月，我們董事會授權管理層酌情在公開市場或通過私人交易回購最多 7,500,000 股普通股。根據該計劃回購的股票使用成本法進行核算，從而減少股東權益。我們上次根據該計劃回購股票是在2008年。自該計劃啟動以來，總共回購了6,370,913股普通股和b類普通股，成本為1.144億美元。截至2023年12月31日，該計劃仍有1,129,087股股票獲準回購。除其他規定外，IRA還包括自2023年1月1日起對股票回購徵收的1％的消費税。在考慮根據我們的回購計劃進行任何進一步的股票回購時，我們打算評估IRA的1％消費税的影響。

關於市場風險的定量和定性披露

我們面臨市場風險，包括外幣匯率和利率的波動。為了管理其中某些風險敞口，我們使用衍生工具，包括遠期和期權合約以及掉期。我們使用衍生工具作為風險管理工具，而不是用於交易目的。

外幣風險敞口

我們面臨貨幣匯率變動導致的現金流和收益波動的影響。這些風險本質上是交易性和轉化性的。我們面臨的外幣匯率是加元和墨西哥比索。這些市場的收入分別佔我們2023年總收入的5％和3％。

我們的交易風險主要涉及我們在加拿大的業務以當地貨幣以外的貨幣進行的購買。為了減輕貨幣匯率變動對這些購買的影響，我們考慮簽訂外幣遠期合約。通過簽訂這些外幣遠期合約，我們鎖定匯率，否則如果美元走強，這些匯率將造成損失，如果美元貶值，則會造成收益，每種情況都是兑加元。

我們的風險敞口與將加拿大業務的財務報表折算成美元（我們的本位貨幣）有關。我們目前不持有任何對衝我們的外幣折算風險的衍生合約。加元變動10％將對我們2023年的財務狀況和經營業績產生約470萬澳元的影響。

從歷史上看，這些匯率的波動並未對我們的經營業績產生重大影響。如果匯率波動變得嚴重，或者如果我們的加拿大和墨西哥市場增長並在總收入中所佔的比例更大，那麼我們將來可能會面臨巨大的匯率波動。

截至2023年12月31日，我們只有一份外匯合約，其總名義價值為280萬美元，該合約於2024年1月到期。在截至2023年12月31日的財年中，外幣交易的收益和虧損沒有對我們的經營業績產生重大影響。參見本年度報告表格中包含的經審計的合併財務報表附註16

10-K

瞭解有關我們衍生工具的更多信息。

利率敞口

我們的循環信貸額度使我們面臨利率風險，因為循環信貸額度下的借款按一種或多種浮動利率累計利息。我們的利率風險管理目標是限制利率變動對收益和現金流的影響，並降低總體借貸成本。為了實現這些目標，我們考慮與具有投資級信用評級的金融機構簽訂利率互換協議，從而最大限度地降低與這些工具相關的信用風險。我們目前沒有持有任何此類互換協議或任何其他可以對衝利率敞口的衍生合約，但我們將來可能會簽訂此類工具。

假設我們在6億美元的循環信貸協議下已全部借款，我們對利率敞口進行了評估，並確定利率變動100個基點將對所得税前收入產生約600萬美元的影響。參見本年度報告表格中包含的經審計的合併財務報表附註8

10-K

瞭解有關我們債務的更多信息。

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，如《交易法》中定義的那樣

規則 13a-15 (f)。

我們的內部控制體系旨在為管理層和董事會提供合理的保證，確保財務報告的可靠性以及我們已公佈的合併財務報表的編制和公允列報。

所有內部控制系統，無論設計多麼精良，都有固有的侷限性。因此，即使那些被確定有效的系統也可能無法防止或發現誤報，只能為財務報表的編制和列報提供合理的保證。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能面臨這樣的風險：由於條件的變化，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

根據美國證券交易委員會的指導方針，即收購當年可能不對最近收購的業務進行評估，我們尚未評估Gateway Supply LLC（“GWS”）財務報告的內部控制情況，截至2023年12月31日，該公司約佔我們合併資產總額的4％，約佔截至2023年12月31日止年度合併總收入的1％。從2023年9月1日的收購之日到2023年12月31日，GWS的流程和系統沒有影響我們其他合併子公司的財務報告的內部控制。

在包括首席執行官、執行副總裁和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們對截至2023年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。評估以框架中確立的標準為基礎

內部控制

— 綜合框架 (2013)

，由特雷德韋委員會贊助組織委員會（“COSO”）發佈。根據COSO框架下的評估，我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2023年12月31日起生效。截至2023年12月31日，我們對財務報告內部控制的有效性已由獨立註冊公眾德勤會計師事務所審計

會計

公司，正如他們在此處所包含的報告中所述。

F-1

獨立註冊會計師事務所的報告

致Watsco, Inc.的股東和董事會

關於合併財務報表和財務報告內部控制的意見

我們審計了隨附的截至2023年12月31日的Watsco, Inc.及其子公司（“公司”）的合併資產負債表、截至2023年12月31日止年度的相關合並收益、綜合收益、股東權益和現金流報表以及相關附註（統稱為 “合併財務報表”）。

我們還根據特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）發佈的《內部控制——綜合框架》（2013年）中規定的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，上述合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2023年12月31日的財務狀況以及截至2023年12月31日止年度的經營業績和現金流量。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制——綜合框架》（2013年）中制定的標準，截至2023年12月31日，公司在所有重大方面對財務報告保持了有效的內部控制。

正如管理層財務報告內部控制報告中所述，管理層在評估中排除了對Gateway Supply LLC財務報告的內部控制。Gateway Supply LLC於2023年9月1日被收購，截至2023年12月31日，其財務報表約佔合併資產總額的4％，約佔截至2023年12月31日止年度合併收入總額的1％。因此，我們的審計不包括對Gateway Supply LLC財務報告的內部控制。

意見依據

公司的管理層負責這些合併財務報表，以維持有效的內部控制

金融的

報告，以及評估財務報告內部控制的有效性，載於所附的管理層財務報告內部控制報告。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見，並就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們需要對公司保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及財務報告是否在所有重大方面都保持了有效的內部控制。

我們對財務報表的審計包括執行程序，評估財務報表因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的總體列報方式。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運營有效性。我們的審計還包括執行我們認為必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義和侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個旨在合理保證財務報告的可靠性以及根據公認會計原則為外部目的編制財務報表的可靠性的過程。公司對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(2) 提供合理的保證，在必要時記錄交易，以便根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據管理層的授權進行；以及公司董事；以及（3）為防止或及時發現未經授權獲取、使用或處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產提供合理的保證。

F-2

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能因條件變化而導致控制不足，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。

關鍵審計事項

下文通報的關鍵審計事項源於本期對合並財務報表的審計，該事項已通報或要求傳達給審計委員會，並且（1）與合併財務報表相關的賬目或披露，（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對合並財務報表的總體看法，而且通過通報下述關鍵審計事項，我們也不會就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨意見。

庫存，淨額 — 參見附註 1

關鍵審計事項描述

公司的庫存以成本或可變現淨值中較低者列報。公司定期評估庫存的賬面價值，這要求管理層對銷售模式和預期的未來需求做出重要的估計和假設，以估計將庫存減記為可變現淨值所需的金額。與未來需求和銷售模式相關的假設變化可能會對庫存的淨可變現價值、相關減記金額或兩者都產生重大影響。

鑑於庫存餘額的規模，再加上管理層為估計庫存的淨可變現價值做出的重大判斷，審計此類估計需要審計師作出高度的判斷，並在執行審計程序和評估這些程序的結果時付出更大的努力。

審計中如何解決關鍵審計問題

我們與將庫存減少到可變現淨值的調整相關的審計程序包括以下內容：

•

我們評估了設計並測試了內部控制的運營有效性，包括與公司估算與過剩和流動緩慢的庫存相關的淨可實現價值的流程相關的內部控制措施的運營有效性。這包括與庫存未來可售性相關的控制措施、對過剩和緩慢流動庫存的假設，以及公司對庫存淨可變現價值調整的審查。

•

我們通過分析歷史庫存和銷售數據來評估過剩和流動緩慢的庫存的銷售業績，以評估管理層在降低成本或市場調整的情況下制定庫存時所使用的假設的合理性。

•

我們將精選庫存單位與最近的銷售業績和銷售利潤率進行了比較，以評估可能的減記跡象和未來的銷售情況。

/s/ 德勤會計師事務所

佛羅裏達州邁阿密

2024年2月23日

自2023年以來，我們一直擔任公司的審計師。

F-3

獨立註冊會計師事務所的報告

致股東和董事會 Watsco, Inc.：

對合並財務報表的意見

我們審計了隨附的截至2022年12月31日的Watsco, Inc.及其子公司（以下簡稱 “公司”）的合併資產負債表，以及該年度每年的相關合並收益、綜合收益、股東權益和現金流報表

兩年

截至2022年12月31日的期間和相關附註（統稱為合併財務報表）。我們認為，合併財務報表在所有重大方面公允列報了公司截至2022年12月31日的財務狀況以及該年度的經營業績和現金流量

兩年

截至2022年12月31日的期限，符合美國公認的會計原則。

意見依據

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對這些合併財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們需要對公司保持獨立性。

我們根據PCaoB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地保證合併財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。我們的審計包括執行程序，評估合併財務報表因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關合並財務報表中金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

//畢馬威會計師事務所

從 2009 年到 2023 年，我們擔任公司的審計師。

邁阿密

，

佛羅裏達

2023 年 2 月 24 日

F-4

WATSCO, INC.和子公司

合併資產負債表


	十二月三十一日
（以千計，股票和每股數據除外）	2023			2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	210,112		$	147,505
應收賬款，淨額		797,832			747,110
庫存，淨額		1,347,289			1,370,173
其他流動資產		36,698			33,951

流動資產總額		2,391,931			2,298,739

財產和設備，淨額		136,230			125,424
經營租賃使用權資產		368,748			317,314
善意		457,148			430,711
無形資產，淨額		218,146			175,191
對未合併實體的投資		146,238			132,802
其他資產		10,741			8,033

	$	3,729,182		$	3,488,214

負債和股東權益
流動負債：
長期債務的當期部分	$	100,265		$	90,597
循環信貸協議下的借款（注8）		—			56,400
應付賬款		369,396			456,128
應計費用和其他流動負債		242,351			303,397

流動負債總額		712,012			906,522

長期債務：
循環信貸協議下的借款（注8）		15,400			—
經營租賃負債，扣除流動部分		276,913			232,144
融資租賃負債，扣除流動部分		12,214			11,388

長期債務總額		304,527			243,532

遞延所得税和其他負債		96,453			89,882

承付款和意外開支
Watsco, Inc. 股東權益：
普通股，$0.50 面值， 60,000,000 已獲授權的股份； 38,705,586 和 38,108,752 分別於 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的已發行股份		19,353			19,054
B 類普通股，$0.50 面值， 10,000,000 已獲授權的股份； 5,562,945 和 5,513,386 分別於 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的已發行股份		2,781			2,757
優先股，$0.50 面值， 10,000,000 已獲授權的股份；不已發行的股票		—			—
付費首都		1,153,459			973,060
扣除税款後的累計其他綜合虧損		(42,331	)		(47,710	)
留存收益		1,183,207			1,029,516
庫存股，按成本計算， 4,778,988 和 4,823,988 普通股和 48,263 和 48,263 分別截至2023年12月31日和2022年12月31日的b類普通股股份		(86,630	)		(87,440	)

Watsco, Inc. 股東權益總額		2,229,839			1,889,237
非控制性利息		386,351			359,041

股東權益總額		2,616,190			2,248,278

	$	3,729,182		$	3,488,214

見合併財務報表附註。

F-

WATSCO, INC.和子公司

合併現金流量表


	截至12月31日的年份
（以千計）	2023			2022			2021
來自經營活動的現金流：
淨收入	$	634,139		$	703,696		$	498,735
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷		35,090			31,683			28,127
基於股份的薪酬		30,000			28,821			25,365
遞延所得税（福利）準備金		(7,179	)		13,466			5,939
可疑賬款準備金		7,158			8,539			6,888
非現金對 401 (k) 計劃的繳款		8,862			6,746			5,154
出售財產和設備的 (收益) 損失		(143	)		(1,624	)		350
對未合併實體投資的其他收入		(26,177	)		(22,671	)		(19,299	)
扣除收購影響後的運營資產和負債的變化：
應收賬款，淨額		(36,035	)		(60,154	)		(130,414	)
庫存，淨額		64,620			(259,860	)		(243,660	)
應付賬款和其他負債		(162,042	)		121,993			182,819
其他，淨額		13,661			1,329			(10,438	)

經營活動提供的淨現金		561,954			571,964			349,566

來自投資活動的現金流：
資本支出		(35,478	)		(35,652	)		(25,464	)
業務收購，扣除收購的現金		(3,822	)		(47	)		(129,462	)
對未合併實體的投資		(2,849	)		—			—
其他投資		(500	)		—			(1,000	)
出售股權證券的收益		—			—			5,993
出售財產和設備的收益		1,306			1,863			1,356

用於投資活動的淨現金		(41,343	)		(33,836	)		(148,577	)

來自融資活動的現金流：
普通股和b類普通股的股息		(382,646	)		(332,447	)		(294,522	)
分發至非控制性利息		(73,589	)		(69,184	)		(61,980	)
先前循環信貸協議下的淨（還款）收益		(56,400	)		(32,600	)		89,000
融資租賃負債的淨還款額		(4,045	)		(3,042	)		(2,040	)
回購普通股以履行員工的預扣税義務		(2,828	)		(87,107	)		(1,092	)
支付與循環信貸協議相關的費用		(844	)		—			(22	)
收益來自非控制性投資TEC分銷有限責任公司的利息		—			—			21,040
收益來自非控制性對未合併實體的投資利息		570			—			—
出售普通股的淨收益		15,179			—			—
當前循環信貸協議下的淨收益		15,400			—			—
根據員工相關計劃發行普通股的淨收益		29,127			20,422			21,014

用於融資活動的淨現金		(460,076	)		(503,958	)		(228,602	)

外匯匯率變動對現金和現金等價物的影響		2,072			(4,933	)		(186	)

現金和現金等價物的淨增加（減少）		62,607			29,237			(27,799	)
年初的現金和現金等價物		147,505			118,268			146,067

年底的現金和現金等價物	$	210,112		$	147,505		$	118,268


補充現金流信息（附註21）

見合併財務報表附註。

F-1

WATSCO, INC.和子公司

合併財務報表附註

（以千計，股票和每股數據除外）

1。重要會計政策摘要

組織、整合和演示

Watsco, Inc.（及其子公司 “Watsco”、“公司”、“我們” 或 “我們的”）於1956年在佛羅裏達州成立，是北美HVAC/R分銷行業最大的空調、供暖和製冷設備及相關零件和用品（“HVAC/R”）分銷商。2023 年 12 月 31 日，我們的運營時間為 690 中的地點 42 美國各州、加拿大、墨西哥和波多黎各，在出口到拉丁美洲和加勒比海部分地區的基礎上擴大了市場覆蓋範圍。

合併財務報表包括Watsco及其所有全資子公司的賬目，四與開利環球公司（我們稱之為開利）的合資企業，我們擁有控股權；開利國際航空公司的賬户，我們擁有80％的控股權；開利擁有20％的控股權

非控制性

利息，以及我們對羅素·西格勒公司（“RSI”）的38.4％的投資，該投資按權益會計法核算。在合併中，所有重要的公司間餘額和交易均已清除。

外幣折算和交易

我們在加拿大業務的本位貨幣是加元。以外幣計價的資產和負債按資產負債表日的有效匯率折算成美元，收入和支出項目按適用期間有效的平均匯率折算。外幣折算的總體影響記錄在合併資產負債表中的累計其他綜合虧損中。我們在加拿大業務中的淨投資按歷史匯率記錄，由此產生的外幣折算調整包含在合併資產負債表中的其他累計綜合虧損中。在合併損益表中，以美元計價的交易產生的收益或虧損主要在銷售成本範圍內確認收益。

我們在墨西哥的業務將其本位幣視為美元，因為他們的大部分交易都以美元計價。以墨西哥比索計價的交易產生的收益或損失主要在合併損益表中的銷售、一般和管理費用中確認收益。

權益法投資

我們有能力行使重大影響力但不受控制的投資按權益會計法進行核算，幷包含在合併資產負債表中對未合併實體的投資中。根據這種會計方法，我們在被投資者的淨收益或虧損中所佔的比例包含在合併損益表中的其他收益中。我們的投資賬面金額超過我們在被投資方標的淨資產中的所有權百分比（如果有）歸因於某些公允價值調整，其餘部分確認為商譽。

估算值的使用

根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表之日報告的資產負債金額和或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。重要估計數包括應收賬款估值準備金、庫存可變現淨值調整、所得税、與意外虧損和商譽估值、無限期無形資產和長期資產估值相關的儲備金。儘管我們認為這些估計是合理的，但實際結果可能與此類估計有所不同。

現金等價物

所有購買的原始到期日為三個月或更短的高流動性工具均被視為現金等價物。

F-1

應收賬款和可疑賬款備抵金

應收賬款主要由客户應收的貿易應收賬款組成，按發票金額減去可疑賬款備抵額列報。保留了可疑賬目備抵金，以彌補因客户無法支付所需款項而造成的估計損失。在編制這些估算值時，我們會考慮多種因素，包括客户賬户的賬齡、過去與客户的交易、特定客户的信譽、歷史趨勢以及其他信息，包括業務和經濟狀況的潛在影響。在確定賬户無法收回後，應收賬款餘額即予註銷。截至2023年12月31日和2022年12月31日，可疑賬户備抵金總額為美元21,528 和 $18,345，分別地。

庫存

庫存包括空調、供暖和製冷設備以及相關的零件和用品，使用以下方法按較低的成本進行估值

先到先得，

先出

以及加權平均成本基礎方法或可變現淨值。作為估值過程的一部分，對庫存進行調整，以反映過剩、流動緩慢和損壞的庫存，其估計的可變現淨價值。定期審查庫存政策，以反映當前的風險、趨勢和行業狀況的變化。維持預計庫存縮減準備金，以考慮根據週期盤點和實地庫存確定的庫存短缺情況。

供應商折扣和購買折扣

我們與多家供應商達成了協議，當我們達到既定指標（通常與採購量水平有關）時，我們會向我們提供折扣。在我們出售產品之前，我們將此類回扣計為庫存減少，此時此類回扣在我們的合併損益表中反映為銷售成本的降低。全年，我們根據迄今為止的購買量估算值，相對於標誌着我們在賺取返利方面取得進展的購買水平，來估算返利。我們會根據實際購買水平不斷修改對供應商返利的估計。在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $18,688 和 $22,961分別記作庫存減少的返利。幾乎所有供應商的應收退税款都是在年底後的三個月內收取的。根據所售產品獲得的供應商返利在我們的合併損益表中直接記入銷售成本。

當我們在指定時間段內支付發票時，我們還有一些供應商會提供現金折扣。在我們出售產品之前，我們將此類現金折扣計為庫存減少，此時此類現金折扣將在合併損益表中反映為銷售成本的降低。在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，我們有 $22,628 和 $19,158分別記錄為庫存減少的現金折扣。

股票證券

股票證券投資使用特定的識別方法按公允價值入賬，幷包含在合併資產負債表中的其他資產中。股票證券公允價值和股息收入的變化在我們的合併損益表中確認。

財產和設備

財產和設備按成本減去累計折舊和攤銷額列報。財產和設備的折舊和攤銷是使用直線法計算的。建築物和裝修在估計的使用壽命範圍內折舊或攤銷

年份。租賃權益改善將在相應的租賃條款或預計使用壽命中較短的時間內攤銷。機械、車輛和設備的折舊時間超過了估計的使用壽命，範圍從

年份。計算機硬件和軟件的折舊程度超過了估計的使用壽命，範圍從

年份。傢俱和固定裝置的折舊率超過了估計的使用壽命，範圍從

年份。

運營和財務租賃

我們有不動產、車輛和設備的經營租賃，以及主要針對車輛的融資租賃。經營租賃包含在經營租賃中

使用權

（“ROU”）資產、長期債務的流動部分和經營租賃負債，扣除合併資產負債表中的流動部分。不考慮融資租賃

資料

到我們的合併資產負債表或合併損益表。融資租賃

ROU 資產

2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，價格為 $16,328 和 $14,480分別包含在財產和設備中，淨計入我們的合併資產負債表。截至2023年12月31日和2022年12月31日的融資租賃負債為美元16,892 和 $14,865分別包含在長期債務和融資租賃負債的流動部分中，扣除合併資產負債表中的流動部分。

F-1

ROU 資產代表我們在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表我們支付租賃產生的租賃款項的義務。經營租賃ROU資產和負債根據租賃期內租賃付款的現值在適用的開始日期進行確認。由於我們的大多數租賃都不提供隱性利率，因此我們使用基於相應租賃開始之日可用信息的增量借款利率來確定適用租賃付款的現值。

經營租賃 ROU 資產還包括任何租賃

預付款

制定並排除租賃激勵措施。我們的某些租賃包括可變付款，這些付款不包括在租賃ROU資產和租賃負債中，並在發生時計入支出。我們的租約剩餘租賃條款為

年份，其中一些包括將租約延長至五年的選項。租賃續訂期權的行使由我們自行決定，我們的租賃ROU資產和負債僅反映我們合理確信將要行使的期權。某些不動產租賃協議有租賃和

非租賃

組成部分，通常作為單一租賃組成部分來考慮。租賃付款的租賃費用在租賃期內按直線方式確認。短期租賃的租賃付款在12個月或更短時間內沒有可能行使的購買選擇權，在租賃期限內被視為直線租賃成本。

實用權宜之計

我們選擇了與短期租賃以及將租賃部分與分離相關的實用權宜之計

非租賃

所有標的資產類別的組件。

商譽和無形資產

當為收購企業支付的收購價格超過所收購的已確定有形和無形資產淨額的公允價值時，商譽即入賬。我們每年對商譽進行減值評估，或者在事件發生或情況變化表明賬面價值可能無法收回時更頻繁地進行減值評估。我們通過將申報單位的公允價值與賬面價值進行比較來測試商譽的減值情況。如果確定公允價值低於賬面價值，則將確認減值費用。2024年1月1日，我們對商譽減值進行了年度評估，並確定申報單位的估計公允價值超過其賬面價值。

無形資產主要包括商品名稱和商標的價值、分銷商協議、客户關係以及專利和非專利技術。通過將無形資產的公允價值與賬面金額進行比較以確定是否需要按公允價值減值，至少每年對無期壽命無形資產進行減值評估，如果事件或情況變化表明其可能受到減值，則更頻繁地進行減值評估。有限壽命的無形資產在各自的估計使用壽命內使用直線法進行攤銷。

我們每年進行減值測試，並確定有不所列任何時期的減值。自評估之日起，沒有發現任何需要更新年度減值測試的事件或情況。

長期資產

每當事件或情況變化表明資產賬面金額可能無法收回時，對商譽和無形資產以外的長期資產進行減值審查。評估可收回性的方法是確定餘額在剩餘壽命期間的攤銷是否可以通過未貼現的未來運營現金流來收回。我們根據預計的折現現金流來衡量減值損失，使用反映平均資金成本的折現率，並將其與資產的賬面價值進行比較。在截至2023年12月31日的年度中，沒有此類事件或情況。

F-14

公允價值測量

我們在合併資產負債表中按公允價值持有各種資產和負債。公允價值的定義是，在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，資產將收到的或為轉移負債而支付的價格。因此，公允價值是一種基於市場的衡量標準，應根據市場參與者在對資產或負債進行定價時使用的假設來確定。公允價值衡量標準根據以下公允價值層次結構進行分類：


第 1 級		相同資產或負債在活躍市場上的報價。資產或負債的活躍市場是指資產或負債交易的頻率和交易量足以持續提供定價信息的市場。

第 2 級		除一級價格以外的可觀測輸入，例如活躍市場中類似資產或負債的報價；非活躍市場的報價；或模型驅動的估值或其他基本上可以觀察到或可以被可觀測的市場數據證實的資產或負債的全部期限的輸入。

第 3 級		資產或負債的不可觀察輸入。這些輸入反映了我們自己對市場參與者在定價資產或負債時將使用的假設的假設。

收入確認

收入主要包括空調、供暖和製冷設備以及相關零件和用品的銷售。我們的收入主要來自向客户銷售製成品；因此，我們的絕大多數合同都是短期合同，只有一項交付產品的履約義務。當我們將產品的控制權移交給客户時，此類合同下的履約義務即得到滿足。有些合同包含產品銷售和服務的組合，後者是不同的，作為一項單獨的履約義務來考慮。當我們在商定的服務期限內提供服務時，我們將履行我們的服務履行義務。總服務收入不大，佔比低於 1佔我們列報所有時期合併收入的百分比。

當提貨時控制權轉移給我們的客户時，或者通過產品運送或提供服務時，將確認收入。我們衡量收入的標準是我們預計有權獲得的以換取這些商品或服務的對價金額，其中不包括任何可變因素（例如退回產品的權利、銷售激勵措施等）以及向客户收取並隨後匯給政府當局的任何税款。運費和手續費收入在產品交付給客户時予以確認。

產品退貨

我們根據歷史經驗估算產品回報，並將其按總額記錄在我們的資產負債表上。實際上，所有客户退貨都與根據製造商保修義務退回的產品有關。截至 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日的應計銷售回報率為 $21,392 和 $21,023分別包含在合併資產負債表中的應計費用和其他流動負債中。

銷售激勵措施

我們根據最可能的金額估計，預計將在計劃條款內支付的銷售激勵措施。銷售激勵被視為交易價格的降低，通常按年支付。

實用權宜之計

由於攤銷期為一年或更短，我們通常會在發生銷售佣金時支出。這些成本記錄在銷售、一般和管理費用中。對於最初預期期限為一年或更短的合同，我們不會披露未履行的履約義務的價值。

廣告費用

廣告費用在發生時記作支出。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的廣告支出為美元28,236, $25,884，以及 $21,552，分別地。

運送和處理

與入境貨運相關的運費和裝卸成本被資本化為庫存，並在庫存出售時通過銷售成本減免。與產品交付相關的運費和手續費包含在銷售、一般和管理費用中。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的運費和手續費為美元82,600, $86,620，以及 $70,453，分別地。

F-1

基於股份的薪酬

股票期權和限制性股票獎勵的公允價值是在獎勵歸屬期內按直線計算扣除預計沒收金額後的支出的。基於股份的薪酬支出包含在我們的合併收益表中的銷售、一般和管理費用中。我們在合併損益表中的所得税準備金中確認了因税收減免超過股份薪酬支出而產生的税收優惠。

所得税

我們記錄當前應繳的美國聯邦、州和國外所得税，以及因財務報表目的申報收入和支出與納税目的之間的暫時差異而產生的遞延税。遞延所得税資產和負債反映了財務報表與資產和負債所得税基礎之間的臨時差異。遞延所得税資產和負債是使用頒佈的税率來衡量的，預計這些税率將適用於預計收回或結清這些臨時差異的年份的應納税所得額。税率變動的影響被確認為包括頒佈日期在內的期限內的收入或支出。我們和符合條件的子公司提交了合併的美國聯邦所得税申報表。由於所得税申報表通常要等到12月31日財務報表的結算過程完成很久之後才能提交，因此12月31日記錄的金額反映了提交該日曆年度的實際所得税申報表時的最終金額的估計。此外，除其他外，通常需要對我們和我們的子公司必須申報的各州使用的適當州所得税税率、營業虧損結轉額的潛在使用情況以及未來可能無法變現的税收資產所需的估值補貼等進行估算。

只有在審計後確定相關税務機關很可能會維持税收狀況後，我們才會確認税收狀況對財務報表的好處。對於達到該門檻的税收頭寸，財務報表中確認的金額是最大的收益，在最終與相關税務機關結算時實現的可能性大於50％。

每股收益

我們使用以下方法計算每股收益

兩堂課

方法。這個

兩堂課

計算每股收益的方法是一種收益分配公式，它根據申報的股息（無論已付或未付）和未分配收益的參與權來確定普通股和任何參與證券的每股收益。我們的限制性股票被視為參與證券，因為這些獎勵包含

不可沒收

無論獎勵最終是否歸屬，均有權獲得分紅。在

兩堂課

方法，我們的普通股和b類普通股的每股收益的計算方法是將分配給普通股股東的收益和分配給普通股股東的未分配收益總和除以該期間已發行普通股和b類普通股的加權平均數。在申請時

兩堂課

方法，根據該期間已發行股票的加權平均值，將未分配收益分配給普通股、b類普通股和參與證券。

攤薄後的每股收益反映了股票期權中潛在普通股的稀釋效應。已發行股票期權的稀釋效應是使用庫存股法計算的，該方法假設行使股票期權所得的任何收益都將用於按該期間的平均市場價格購買普通股。假定收益包括期權持有人支付的購買價格、我們在假定行使時獲得的意外税收優惠以及每個期末未確認的薪酬支出。

衍生工具和套期保值活動

我們使用衍生工具，包括遠期和期權合約以及掉期，來管理外幣匯率和利率波動的風險。這些衍生工具的使用會改變這些風險的敞口，目的是降低我們的風險或成本。我們使用衍生工具作為風險管理工具，而不是用於交易目的。所有衍生品，無論是否被指定為套期保值關係，均按公允價值記錄在資產負債表上。衍生工具的現金流在合併現金流量報表中與受指定對衝或未指定（經濟）對衝關係約束的項目的現金流量歸為同一類別。對衝名稱可以歸類為以下其中一種：

沒有套期保值指定。

未指定為會計對衝工具的衍生工具的收益或虧損在銷售、一般和管理費用中的收益中確認。

F-1

現金流對衝。

對預測交易或與已確認資產或負債相關的收到或支付的現金流波動的套期保值被視為現金流對衝。被指定為現金流對衝工具的衍生品公允價值變動的有效部分記入其他綜合收益（虧損），並作為對衝交易影響收益期間銷售成本的組成部分重新歸類為收益。現金流套期保值公允價值變動的無效部分在收益中確認。

公允價值對衝。

對已確認的資產或負債或未確認的公司承諾的套期保值被視為公允價值套期保值。公允價值套期保值，包括衍生品公允價值變動的有效部分和無效部分，以及可歸因於套期保值風險的套期保值項目的收益或虧損，均計入收益。

有關衍生工具的其他信息，請參閲附註16。

意外損失

最近發佈的會計準則尚未採用

分部報告

2023年9月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了指導方針，主要通過擴大對重大分部支出的披露來加強分部報告。根據新標準，實體將被要求披露定期向首席運營決策者（“CODM”）提供的大量細分市場支出、CodM如何評估細分市場績效和決定如何分配資源、CodM的頭銜和地位等。本指南具有預期效力，對2023年12月15日之後開始的年度期和2024年12月15日之後開始的過渡期有效。我們預計該指南的通過不會對我們的合併財務報表產生重大影響。

所得税

2023年12月，財務會計準則委員會發布了指導方針，主要通過分解與有效税率對賬和已繳所得税相關的現有披露來加強年度所得税的披露。根據新標準，將要求實體在費率對賬中披露具體類別，併為核對符合量化閾值的項目提供額外信息。實體還必須披露按聯邦、州和外國以及各個司法管轄區分列的所得税金額，這些所得税等於或大於所繳總所得税的百分之五。該指導方針具有預期效力，對2024年12月15日之後開始的年度期間有效。我們預計該指南的通過不會對我們的合併財務報表產生重大影響。

2。租賃

經營租賃支出的組成部分如下：


截至12月31日的年份	2023			2022			2021
租賃成本	$	112,195		$	101,578		$	90,742
短期租賃成本		10,102			10,226			9,598
可變租賃成本		1,773			1,840			1,868
轉租收入		(436	)		(373	)		(332	)

	$	123,634		$	113,271		$	101,876

F-1

與經營租賃相關的補充資產負債表信息如下：


十二月三十一日	2023			2022
ROU 資產	$	368,748		$	317,314

當前部分經營租賃負債的比例	$	95,587		$	87,120
經營租賃負債		276,913			232,144

總運營量租賃負債	$	372,500		$	319,264


加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）		4.8年份			4.8年份
加權平均折扣率		4.91	%		3.85	%

與經營租賃相關的補充現金流信息如下：


截至12月31日的年份	2023		2022		2021
用於衡量經營租賃負債的運營現金流	$	110,614	$	100,092	$	91,063
為換取經營租賃義務而獲得的經營租賃 ROU 資產	$	148,196	$	140,704	$	141,198

截至2023年12月31日，未來五年及以後每年經營租賃負債的到期日如下：


2024	$	111,590
2025		95,946
2026		77,896
2027		51,703
2028		32,610
此後		50,528

租賃付款總額		420,273
減去估算的利息		47,773

租賃負債總額	$	372,500

截至2023年12月31日，我們的其他運營租約尚未開始。此類租賃估計未來的最低租金承諾約為美元24,000。這些運營租賃預計將於2024年開始，租賃條款將超過 1 年至 10 年份。這些未貼現的金額未包含在上表中。

3.收入

收入分解

下表顯示了我們在單一報告細分市場中按主要地理區域和主要產品線分列的收入：


截至12月31日的年份	2023		2022		2021
主要地理區域：
美國	$	6,540,646	$	6,578,897	$	5,636,929
加拿大		374,659		389,119		386,780
拉丁美洲和加勒比		368,462		306,328		256,483

	$	7,283,767	$	7,274,344	$	6,280,192

F-1


截至12月31日的年份	2023			2022			2021
主要產品線：
暖通空調設備		69	%		68	%		69	%
其他暖通空調產品		27	%		28	%		28	%
商用製冷產品		4	%		4	%		3	%

		100	%		100	%		100	%

4。每股收益

下表顯示了我們的普通股和b類普通股的基本和攤薄後每股收益的計算結果：


截至12月31日的年份	2023		2022		2021
每股基本收益：
歸屬於Watsco, Inc.股東的淨收益	$	536,337	$	601,167	$	418,945
減去：分配給限制性普通股的分配收益和未分配收益		36,966		51,365		37,273

分配給 Watsco, Inc. 股東的收益	$	499,371	$	549,802	$	381,672


已發行普通股加權平均值—基本		36,406,148		35,564,203		35,244,230

普通股和b類普通股的基本每股收益	$	13.72	$	15.46	$	10.83

基本收入分配：
普通股	$	455,186	$	499,792	$	353,873
B 類普通股		44,185		50,010		27,799

	$	499,371	$	549,802	$	381,672

攤薄後的每股收益：
歸屬於Watsco, Inc.股東的淨收益	$	536,337	$	601,167	$	418,945
減去：分配給限制性普通股的分配收益和未分配收益		36,932		51,294		37,222

分配給 Watsco, Inc. 股東的收益	$	499,405	$	549,873	$	381,723


已發行普通股加權平均值—基本		36,406,148		35,564,203		35,244,230
稀釋性股票期權的影響		125,535		119,431		179,608

已發行普通股的加權平均值——攤薄		36,531,683		35,683,634		35,423,838

普通股和b類普通股的攤薄後每股收益	$	13.67	$	15.41	$	10.78

我們普通股的攤薄後每股收益假設截至本財年初將我們所有的b類普通股轉換為普通股；因此，無需將收益分配給b類普通股。在 2023 年、2022 年和 2021 年 12 月 31 日，我們已發行的 b 類普通股可轉換為 3,221,259， 3,234,939，以及 2,566,990 分別是我們普通股的股份。

不包括攤薄後的每股收益 18,489， 190,462，以及 40,529 截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的股票分別與每股行使價高於平均市值的股票期權有關，這會對攤薄後的每股收益產生反稀釋作用。

F-

5。其他綜合收益（虧損）

其他綜合收益（虧損）包括與我們的加拿大業務使用加元作為其本位貨幣相關的外幣折算調整以及現金流套期保值工具未實現收益的變化。分配給其他綜合收益（虧損）各部分的税收影響如下：


截至12月31日的年份	2023		2022			2021
外幣折算調整	$	7,906	$	(20,305	)	$	936

現金流套期保值工具的未實現收益		—		—			97
所得税支出		—		—			(27	)

扣除税款的現金流套期保值工具的未實現收益		—		—			70


將現金流套期保值工具的虧損重新歸類為收益		—		—			305
所得税優惠		—		—			(86	)

將現金流套期保值工具的虧損重新歸類為扣除税款後的收益		—		—			219


其他綜合收益（虧損）	$	7,906	$	(20,305	)	$	1,225

扣除税款後的累計其他綜合虧損各組成部分的變化如下：


截至12月31日的年份	2023			2022			2021
外幣折算調整：
期初餘額	$	(47,710	)	$	(34,176	)	$	(34,694	)
本期其他綜合收益（虧損）		5,379			(13,534	)		518

期末餘額		(42,331	)		(47,710	)		(34,176	)

現金流對衝工具：
期初餘額		—			—			(173	)
本期其他綜合收益		—			—			43
重新分類調整		—			—			130

期末餘額		—			—			—

扣除税款後的累計其他綜合虧損	$	(42,331	)	$	(47,710	)	$	(34,176	)

6。供應商集中度

從我們的前十名供應商處購買的商品包括 86%， 84%，以及 83分別佔2023年、2022年和2021年所有購買量的百分比。我們最大的供應商，開利人及其附屬公司，佔 65%， 60%，以及 61分別佔2023年、2022年和2021年所有購買量的百分比。參見注釋 19。

開利或我們的任何其他主要供應商嚴重中斷產品交付可能會損害我們維持當前庫存水平的能力，並可能對我們的合併經營業績和合並財務狀況產生重大不利影響。

2023 年 12 月 31 日，美元85,913 被記錄為與定價索賠預付款相關的庫存減少，其中美元63,546 由開利及其關聯公司提供。截至2022年12月31日，美元92,402 被記錄為與定價索賠預付款相關的庫存減少，其中美元69,814 由開利及其關聯公司提供。

F-2

7。財產和設備

財產和設備，淨額，包括：


十二月三十一日	2023			2022
土地	$	676		$	676
建築物和裝修		100,086			93,033
機械、車輛和設備		130,958			120,811
計算機硬件和軟件		101,311			83,354
傢俱和固定裝置		24,545			24,029

		357,576			321,903
累計折舊和攤銷		(221,346	)		(196,479	)

	$	136,230		$	125,424

與財產和設備相關的折舊和攤銷費用包括在銷售、一般和管理費用中

年份

截至 2023 年 12 月 31 日、2022 年和 2021 年 12 月 31 日，均為 $30,767, $26,974，以及 $22,566，分別地。

8。債務

2023 年 3 月 16 日，我們簽訂了無抵押協議，五年 $60萬銀團多幣種循環信貸協議，它完全取代了我們之前的五年美元560,000 接近到期的無擔保循環信貸協議。新設施的收益用於償還美元235,500 在先前設施下未清償的。額外

新融資機制下的借款

除其他外，可用於為季節性營運資金需求和其他一般公司用途提供資金，包括收購、分紅（如果並按照我們董事會的聲明）、資本支出、股票回購和信用證的發行。從10月1日至3月31日，循環信貸額度有季節性組成部分，在此期間，借款能力可能會降至美元50 萬由我們自行決定（這實際上減少了承諾中未使用部分的應付費用），我們於 2023 年 10 月 1 日實施了此次減免。循環信貸額度中包括一美元125,000 swingline 貸款次級限額，a 美元1萬個信用證次級限額，a $75,000 另類貨幣借款限額和美元1萬個墨西哥借貸子設施。這個

旋轉的

信貸協議的到期日為 2028年3月16日。

循環信貸額度下的借款按定期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）或基於每日簡單SOFR的利率加上利息 0.10%，加上點差，範圍為 100.0 到 137.5 基本積分（術語SOFR和每日簡單SOFR plus） 100.0 基點（截至2023年12月31日），取決於我們的總債務與息税折舊攤銷前利潤的比率，或基於最高聯邦基金有效利率加的利率 0.50%、最優惠利率或定期SOFR plus 1.0%，每種情況加上點差，範圍為 0 到 50.0 基點（0 基點（截至2023年12月31日），取決於我們的總債務與息税折舊攤銷前利潤的比率。我們為循環信貸協議下承諾的未使用部分支付可變的承諾費，金額從 12.5 到 27.5 基點（12.5 2023 年 12 月 31 日的基點）。我們支付了 $ 的費用844 與簽訂循環信貸協議有關，循環信貸協議將在2028年3月貸款到期前按比例攤銷。

2023 年 12 月 31 日，美元15,400 根據循環信貸協議未清償債務.循環信貸協議包含慣常的肯定和否定契約，包括有關合並槓桿率和利息覆蓋率的財務承諾以及其他慣例限制。我們認為，截至2023年12月31日，我們遵守了所有契約。

F-2

9。所得税

來自我們全資業務和投資的所得税支出以及我們在CIAC和與開利合資企業的控股權益的組成部分如下：


截至12月31日的年份	2023			2022			2021
當前：
美國聯邦	$	119,133		$	71,475		$	91,162
州		29,749			27,202			20,703
國外		14,048			13,574			10,993

		162,930			112,251			122,858

已推遲：
美國聯邦		(5,581	)		10,766			6,434
州		(1,301	)		3,695			1,374
國外		(297	)		(995	)		(1,869	)

		(7,179	)		13,466			5,939


所得税支出	$	155,751		$	125,717		$	128,797

我們計算所得税支出和有效税率 100歸屬於我們全資業務的收入百分比，以及歸屬於CIAC和我們與開利合資企業的收益的控股權益的百分比，這些收入主要作為合夥企業徵税，用於所得税。

以下是有效所得税税率的對賬表：


截至12月31日的年份	2023			2022			2021
美國聯邦法定税率		21.0	%		21.0	%		21.0	%
州所得税，扣除聯邦福利和其他福利		3.5			4.6			3.5
基於股份的薪酬帶來的超額税收優惠		(1.8	)		(8.6	)		(1.7	)
税收對外國收入的影響		0.2			0.3			0.4
外國直接投資基金		(0.1	)		(0.1	)		(0.1	)
估值補貼的變化		0.3			0.4			0.8
税收抵免等		(0.8	)		(0.4	)		(0.5	)

歸因於 Watsco, Inc. 的有效所得税税率		22.3			17.2			23.4
可歸因於的税款非控制性利息		(2.6	)		(2.0	)		(2.9	)

有效所得税税率		19.7	%		15.2	%		20.5	%

F-2

以下是我們遞延所得税淨負債的重要組成部分的摘要：


十二月三十一日	2023			2022
遞延所得税資產：
基於股份的薪酬	$	30,847		$	27,037
資本化庫存成本和調整		5,387			4,366
可疑賬款備抵金		4,096			3,326
自保儲備		1,701			1,975
資本化研發成本		6,712			—
其他		7,678			8,711
淨營業虧損結轉		4,584			3,899

		61,005			49,314
估值補貼		(10,468	)		(8,171	)

遞延所得税資產總額		50,537			41,143

遞延所得税負債：
可扣除的商譽		(104,026	)		(88,316	)
折舊		(24,973	)		(23,806	)
國內附屬公司的未匯款收益		(5,008	)		(6,618	)
其他		(4,390	)		(3,761	)

遞延所得税負債總額		(138,397	)		(122,501	)

遞延所得税負債淨額 (1)	$	(87,860	)	$	(81,358	)

(1)	遞延所得税負債淨額已計入遞延所得税和其他負債的合併資產負債表。

2017年《減税和就業法》（“TCJA”）的規定

，

比如

一次性的

遣返過渡税和全球無形資產

低税

從2018年開始的幾年中，所得（“GILTI”）實際上對先前從美國聯邦和某些州所得税中遞延的未分配收益徵税，並取消了因匯回收入而產生的任何額外美國税收

非-

美國

子公司。GILTI是對超過外國公司有形資產的認定回報率的外國收入徵税。我們選擇將税收發生當年與GILTI相關的税收支出作為期間支出編列經費。截至2023年12月31日，我們已累計外國子公司產生的未分配收益約為美元190,000。與此類先前納税的收入相關的任何額外税款，如果匯回，通常將僅限於某些州所得税和外國預扣税。我們外國合併子公司的某些收益的外國預扣税已記錄遞延税，預計將匯回本國。我們不打算分配先前徵税的剩餘國外收入，因此沒有記錄某些州所得税的遞延税和此類收入的國外預扣税。估計截至2023年12月31日的剩餘金額可能要繳納的某些州所得税和外國預扣税的金額是不切實際的。

2021年3月11日，頒佈了《2021年美國救援計劃法》（“ARPA”）。ARPA擴大了IRC第162（m）條的範圍，將另外五名薪酬最高的個人包括在內。第162（m）條覆蓋範圍的擴大適用於2026年12月31日之後開始的納税年度。與因擔任首席執行官（“首席執行官”）、首席財務官或三名薪酬最高的指定執行官而受第162（m）條約束的員工不同，被確定為 “額外” 五名員工之一的員工不被無限期視為受保員工。這個五額外的員工將需要繳納每年的美元1,000 薪酬上限，將每年確定。

2022年8月16日，《減少通貨膨脹法》（“IRA”）頒佈，該法引入了一項新的 15基於調整後財務報表收入的公司最低税百分比和 1股票回購的消費税百分比，自2023年1月1日起生效，以及旨在緩解氣候變化的條款，包括對減少温室氣體排放的投資的税收抵免激勵。該立法沒有對我們的合併財務報表產生重大影響。

F-2

提供估值補貼是為了將相關的遞延所得税資產減少到很可能會變現的金額。估值補貼為 $10,468 和 $8,171 分別於 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日。這一增長主要歸因於與擴大IRC第162（m）條相關的基於股份的薪酬扣除限制對美國遞延所得税資產的影響。

截至2023年12月31日，州淨營業虧損結轉額為美元29,881，其中一些過期時間為 2026, 其中大多數有無限期的結轉期.截至2023年12月31日，國外淨營業虧損結轉額為美元17,723，其到期時間各不相同 2035 通過 2043。這些金額可用於抵消未來的應納税所得額。曾經有不截至2023年12月31日的聯邦淨營業虧損結轉。

我們需要繳納美國聯邦所得税、多個州司法管轄區的所得税和外國所得税。在相應的時效到期之前，我們需要接受各個司法管轄區的税務審計。在2020年之前的納税年度，我們不再需要接受美國聯邦税務審查。對於大多數州和外國司法管轄區，在2019年之前的納税年度，我們不再需要接受税務審查。此外，對於2015年之前的納税年度，我們不再需要接受美屬維爾京羣島的聯邦税務審查。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，未確認的税收優惠總額（不包括從州立場獲得的聯邦福利）為美元7,874 和 $7,752，分別地。在這些總數中，美元6,559 和 $6,457，（扣除從州立場獲得的聯邦福利）分別代表未確認的税收優惠金額，這些優惠如果得到確認，將影響有效税率。我們的政策是在合併所得税支出中確認銷售、一般和管理費用中的罰款以及與所得税事項相關的利息。截至2023年12月31日和2022年12月31日，此類未確認的税收優惠產生的估計應計利息和罰款的累計金額為美元1,471 和 $1,343分別包含在隨附的合併資產負債表中的遞延所得税和其他流動負債中。

未確認的税收優惠總額的變化如下：


截至2020年12月31日的餘額	$	6,505
根據與本年度相關的税收狀況增加的內容		1,143
因適用時效期限失效而造成的扣減		(921	)

截至2021年12月31日的餘額		6,727
根據與本年度相關的税收狀況增加的內容		1,867
因適用時效期限失效而造成的扣減		(842	)

截至2022年12月31日的餘額		7,752
根據與本年度相關的税收狀況增加的內容		1,215
因適用時效期限失效而造成的扣減		(1,093	)

2023 年 12 月 31 日的餘額	$	7,874

10。基於股份的薪酬和福利計劃

基於股份的薪酬計劃

我們有兩個基於股份的員工薪酬計劃。2021年激勵性薪酬計劃（“2021年計劃”）規定授予各種基於股份的薪酬替代方案，例如限制性股票，

不合格

股票期權、限制性股票單位、激勵性股票期權、績效獎勵、股息等價物和股票增值權，不少於

100授予獎勵之日市場價格的百分比。迄今為止，2021年計劃下的獎勵包括

不合格

股票期權和限制性股票。

根據2021年計劃，可供發行的普通股和b類普通股數量為（i） 2,500,000，再加上 (ii) 7,327 截至我們的股東批准2021年計劃之日，在Watsco, Inc. 2014激勵薪酬計劃（“2014年計劃”）下仍可供授予獎勵的普通股或b類普通股，以及（iii）根據2014年計劃發行的當前未償還獎勵的標的股份，根據2021年計劃，這些股票可重新發行，前提是此類標的股票因被沒收、到期、終止或終止而無法發行否則。總共有 178,439 截至2023年12月31日，根據2021年計劃授予了扣除取消後的普通股和b類普通股。截至2023年12月31日， 2,328,888 根據2021年計劃，普通股留作未來補助。2021年計劃下的期權歸屬

二

到四年服務期限，合同期限為五年。限制性股票的獎勵是免費發放給員工的，在達到規定年齡時歸屬，通常在員工的職業生涯即將結束時發放 62 或更舊。在原始歸屬日期之前的某些情況下，可以加快歸屬速度。

F-24

我們的第二個計劃

2014 年計劃

，

已於 2021 年到期；因此，不得授予其他期權

, 但傑出的獎項仍將按照其各自的條款予以獎勵

。

有 173,120 在2023年12月31日行使2014年計劃下已發行普通股的期權。2014 年計劃下的期權歸屬

二

到四年服務期限，合同期限為五年。

以下是截至2023年12月31日止年度的2021年計劃和2014年計劃下的股票期權活動摘要：


	選項			加權- 平均值運動價格		加權- 平均值剩餘合同性的學期（以年為單位）		聚合內在的價值
截至2022年12月31日的未償還期權		559,625		$	225.01
已授予		54,471			344.05
已鍛鍊		(181,289	)		174.92
被沒收		(21,942	)		263.84
已過期		—			—

2023 年 12 月 31 日未償還的期權		410,865		$	260.82		2.57	$	68,882

2023 年 12 月 31 日可行使的期權		86,340		$	202.25		1.54	$	19,532

以下是截至2023年12月31日止年度的限制性股票活動摘要：


	股票			加權- 平均值撥款日期公允價值
截至2022年12月31日的已發行限制性股票		2,589,261		$	112.53
已授予		180,617			302.71
既得		(19,401	)		107.81
被沒收		(13,796	)		243.17

截至 2023 年 12 月 31 日已發行的限制性股票		2,736,681		$	124.56

2023、2022年和2021年授予的限制性股票的加權平均授予日公允價值為美元302.71, $290.55，以及 $254.73，分別地。在 2023 年、2022 年和 2021 年歸屬的限制性股票的公允價值為 $5,745, $271,781，以及 $3,646，分別地。

在 2023 年期間， 7,585 普通股和b類普通股，總公允市值為美元2,215 被扣為代替現金的付款，以履行與限制性股票的歸屬有關的預扣税義務。在 2022 年期間， 320,468 b 類普通股的股份，其中包括 311,408 已交出的股票如下所示，總公允市場價值為美元87,049

被扣為代替現金的付款，以履行與限制性股票的歸屬有關的預扣税義務。在 2021 年期間， 3,858 總公允市值為美元的b類普通股股票1,078 被扣為代替現金的付款，以履行與限制性股票的歸屬有關的預扣税義務。這些股票在交割時已退回。

2022

歸屬我們首席執行官持有的限制性股票

2022年10月15日， 975,622 此前在1997年至2011年期間，根據各種基於績效的激勵計劃向我們的首席執行官授予的b類限制性股票的股份。既得股票的價值為 $265,106 基於截至該日我們的b類普通股的收盤價，該價格可在我們的2022年所得税申報表中扣除。股票的歸屬提供了大約$的現金收益67,000 在2022年，我們將2022年的所得税準備金減少了約美元49,000。出於所得税目的，該既得價值構成對我們首席執行官的應納税補償，需繳納法定預扣税。解鎖後，我們資助了 $104,319 法定預扣税，反過來，首席執行官通過向我們支付現金來償還這筆款項19,700 並通過投降 311,408 b類普通股的股份。因此， 664,214 首席執行官保留了b類普通股，我們退回了交出的普通股

股份。

F-25

基於股份的薪酬公允價值假設

每個股票期權獎勵的公允價值是根據下表中列出的加權平均假設使用Black-Scholes期權定價估值模型在授予之日估算的。每項股票期權獎勵的公允價值須經過分級歸屬，在股票期權的每個單獨歸屬部分的必要服務期內按直線計算扣除預計沒收額。我們使用歷史數據來估算股票期權的沒收情況。授予的股票期權獎勵的預期期限代表了授予的股票期權獎勵預計到期的期限，是使用普通普通期權的簡化方法計算的，我們認為根據我們的歷史數據，該方法可以合理估計預期壽命。股票期權獎勵合同期限內的無風險利率基於股票期權獎勵的收益率曲線

零優惠券

授予股票期權獎勵之日的美國國債，其到期日等於股票期權獎勵的預期期限。預期的波動率基於我們股票的歷史波動率。

下表列出了授予股票期權時使用的加權平均假設：


截至12月31日的年份	2023			2022			2021
預期期限（年）		4.25			4.25			4.25
無風險利率		4.11	%		3.04	%		0.79	%
預期的波動率		25.38	%		23.10	%		21.85	%
預期股息收益率		3.15	%		2.84	%		2.97	%
授予日期公允價值	$	67.32		$	46.60		$	34.79

行使股票期權

在 2023 年、2022 年和 2021 年期間行使的股票期權的總內在價值為美元30,515, $13,046，以及 $16,903，分別地。2023 年、2022年和2021年期間行使股票期權獲得的現金為美元26,835, $18,425，以及 $19,338，分別地。2023 年、2022年和2021年期間股票期權行使的税收優惠為美元6,617, $2,658，以及 $3595，分別地。在 2023 年、2022 年和 2021 年期間， 17,687 總公允市場價值為美元的普通股5,489， 1,592 總公允市場價值為美元的普通股438 和 4,040 總公允市場價值為美元的普通股1,179分別被扣留為股票期權行使和相關預扣税款以代替現金。這些股票在交割時已退回。

基於股份的薪酬支出

下表提供了有關基於股份的薪酬支出的信息：


截至12月31日的年份	2023		2022		2021
股票期權	$	3,603	$	3,856	$	2,908
限制性股票		26,397		24,965		22,457

基於股份的薪酬支出	$	30,000	$	28,821	$	25,365

截至 2023 年 12 月 31 日，有 $7,650 無法識別的

税前

與2021年計劃授予的股票期權相關的薪酬支出，預計將在大約的加權平均時間內確認 1.9 年份。在 2023 年、2022 年和 2021 年歸屬的股票期權的總公允價值為美元2,751, $2,721，以及 $2,621，分別地。

截至 2023 年 12 月 31 日，有 $219,771 無法識別的

税前

與限制性股票相關的薪酬支出，預計將在大約的加權平均時間內確認 11.9 年份。在這筆金額中，大約 $52,000 與授予我們首席執行官的獎勵有關, 其中大約 $15,000, $21,000，以及 $16,000 背心大約 3， 5，以及 6 他達到年齡後的幾年 86， 88，以及 89，分別約為 $5萬個與授予我們總統的獎勵有關, 其中大約 $49,000 和 $1,000 背心大約 20 和 22 他達到年齡後的幾年 62 和 64，分別地。如果根據相關協議的定義，在任何情況下加速歸屬，則剩餘未確認的股份將基於股份

補償支出將立即確認為收入的扣除額，並獲得相應的税收優惠。在十二月

，

2023

，我們有義務發行

23,685

歸屬於我們首席執行官的限制性股票股票

年份，

29,882

歸屬於我們總裁的限制性股票

年，以及估計

7000

向投資的各位主要領導人發行的限制性股票

5-12

與之相關的年份

2023

基於績效的激勵薪酬

程序。

F-26

員工股票購買計劃

Watsco, Inc.第四次修訂和重述的1996年合格員工股票購買計劃（“ESPP”）規定了最多 1,500,000普通股可供我們的全職員工購買，至少有 90 服務天數。ESPP允許參與的員工以以下方式購買普通股 5在指定時間對公允市場價值的百分比折扣。在 2023 年、2022 年和 2021 年期間，員工購買了 4,096， 4,101，以及 3,501 平均價格為美元的普通股306.80, $262.57，以及 $239.11 分別為每股。ESPP獲得的現金分紅被再投資於普通股，並導致發行 3,079， 3,365，以及 2,962 分別在 2023 年、2022 年和 2021 年增加股份。我們收到的淨收益為 $2,292, $1,997，以及 $1,676分別在2023年、2022年和2021年期間，我們根據ESPP購買的普通股。在 2023 年 12 月 31 日， 436,304 根據ESPP，股票仍可供購買。

401 (k) Plan

我們為員工制定了利潤分享退休計劃，該計劃符合《美國國税法》第401（k）條的資格。年度配套繳款是根據符合條件的員工薪酬延期的百分比繳納的。歷史上，這筆捐款是通過代表我們的員工向該計劃發行普通股來繳納的。對於截至2023 年、2022 年和 2021 年 12 月 31 日的年度，我們發行了 35,533， 21,560，以及 22,752 該計劃的普通股分別代表普通股全權配套供款 $8,862, $6,746，以及 $5,154，分別地。

11。對未合併實體的投資

我們與開利的第一家合資企業開利企業有限責任公司（我們稱之為開利企業 I）有一家 38.4在美國西部34個地點開展業務的暖通空調分銷商羅素·西格勒公司（“RSI”）的所有權百分比股權益。我們在RSI淨收益中所佔的比例包含在合併收益表中的其他收益中。自 2023 年 12 月 18 日起，Carrier Enterprise I 又收購了一臺 0.3現金對價為美元的RSI所有權權益百分比2,849，其中我們貢獻了 $2,279 並且 Carrier 出資了 $570。此次收購增加了開利企業I在RSI的所有權權益 38.1% 到 38.4%.

Carrier Enterprise I 是與 RSI 及其股東簽訂的股東協議（“股東協議”）的當事方，該協議由五個 Sigler 第二代家族兄弟姐妹及其關聯公司組成，他們共同擁有 55.4集體擁有的RSI（“RSI多數股東”）和某些下一代Sigler家族成員和員工的百分比 6.2RSI的百分比（“RSI少數股東”，與RSI多數持有人一起稱為 “RSI股東”）。根據股東協議，RSI股東有權以賬面價值或息税前利潤倍數的較高者確定的收購價格出售其各自的RSI股份，而Carrier Enterprise I有義務購買其各自的RSI股份，我使用後者計算其價格 38.4在RSI中持有的投資百分比。RSI股東只能將其各自的RSI普通股股份轉讓給Sigler家族成員或Carrier Enterprise I，並且可以在我擁有開利企業之日起的任何時間轉讓給Sigler家族成員或Carrier Enterprise I 85佔RSI已發行普通股的百分比或以上，它有權但沒有義務從RSI股東那裏購買RSI普通股的剩餘已發行股份。此外，Carrier Enterprise I有權任命RSI六名董事會成員中的兩名。給定承運人企業 I 38.4RSI的股權百分比及其任命權二從 RSI 中脱穎而出六董事會成員，這筆對RSI的投資已考慮在內

為了

在股權下

方法。

2023 年 7 月 28 日，Watsco、Carrier Enterprise I 和 RSI 多數股東簽訂了一項協議，該協議 (1) 賦予開利企業 I 自由裁量權，但沒有義務為最多提供資金 80根據股東協議的要求，RSI多數股東使用Watsco普通股（“已發行股票”）進行的任何購買的RSI普通股的百分比，（2）規定，實際發行的任何已發行股票將根據適用RSI股票付款日前十個交易日Watsco普通股的平均成交量加權平均價格進行估值，以及（3）限制RSI股票的數量可由RSI多數股東根據股東協議集體出售給Carrier Enterprise I$125,000 在任何滾動過程中

12 個月

時期。我們沒有發行或出售任何已發行股票，也無法保證我們會發行和出售任何已發行股票，目前也無法確定可能發行和出售的已發行股票的數量。

F-2

12。收購

Gateway 供應公司

2023年9月1日，我們收購了Gateway Supply Company, Inc.（“GWS”）的幾乎所有資產，並承擔了部分負債。GWS 是一家管道和暖通空調分銷商，年銷售額約為美元180,000，從 15 南卡羅來納州的地點和一地點在北卡羅來納州夏洛特。我們成立了一家新的全資子公司——Gateway Supply LLC來經營這項業務。淨購買價格的對價包括 $4,000 現金，扣除獲得的現金 $3,102，以及 280,215 公允價值為美元的普通股101,645，扣除因缺乏適銷性而產生的折扣。其中 280,215 已發行的普通股， 21,228 股份受合同限制，該限制通常禁止GWS及其允許的受讓人在截止日期後的一年內出售或以其他方式轉讓此類股份，另一半此類股份的截止日期後兩年內。初步購買價格使美元得到確認69,098 在商譽和無形資產方面。已確定的無形資產的公允價值為美元44,000 並由 $ 組成18,600 在商品名稱和分銷權中，以及 $25,400 在客户關係中要分期攤銷

18-年

時期。已確認的收購商譽的納税基礎不可用於所得税扣除。

下表根據截至2023年9月1日的相應公允價值對收購的有形和無形資產以及因收購GWS而承擔的負債的總對價分配情況：


應收賬款	$	21,159
庫存		37,098
其他流動資產		319
財產和設備		3,213
經營租賃 ROU 資產		15,737
善意		25,098
無形資產		44,000
其他資產		86
長期負債的流動部分		(3,633	)
應付賬款		(8,306	)
應計費用和其他流動負債		(4,934	)
經營租賃負債，扣除流動部分		(12,434	)
融資租賃負債，扣除流動部分		(1,431	)
其他負債		(13,429	)

總計	$	102,543

國會大廈區供應有限公司

2023年3月3日，我們的一家全資子公司收購了國會區供應有限公司，這是一家管道、空調和供暖產品的分銷商，年銷售額約為美元13,000，在紐約的三個地點運營。此次收購的對價包括 $1,217 現金，扣除獲得的現金 $144，以及 $1,851 用於償還債務。購買價格導致確認了美元1,055 在商譽和無形資產方面。已確定的無形資產的公允價值為美元606 並由 $ 組成430 在商品名稱和分銷權中，以及 $176 在客户關係中要分期攤銷

18-年

時期。出於所得税的目的，此類商譽的税基可以扣除 15 年份。

馬克達德工業用品有限公司

2021 年 8 月 20 日，我們的一家全資子公司收購了馬克達德工業供應有限公司（“MIS”），這是一家空調和供暖產品的分銷商六賓夕法尼亞州的地點。此次收購的對價包括 $3,164 現金和發行 3,627 公允價值為美元的普通股997，扣除獲得的現金 $204。購買價格導致確認了美元1,041 在商譽和無形資產方面。已確定的無形資產的公允價值為美元596 並由 $ 組成423 在商品名稱和分銷權中，以及 $173 在客户關係中要分期攤銷

18-年

時期。出於所得税的目的，此類商譽的税基可以扣除 15 年份。

F-2

巴吞魯日有限責任公司的Acme製冷公司

2021 年 5 月 7 日，我們收購了巴吞魯日的 Acme Refrigeration LLC（“ACME”）的某些資產並承擔了某些負債，該公司是一家空調、供暖和製冷產品的分銷商，運營地址為 18 路易斯安那州和密西西比州的地點，售價 $22,855 不太確定平均循環債務。我們成立了一家新的全資子公司Acme Refrigeration LLC來經營這項業務。此次收購的對價包括 $18,051 現金， 8,492 公允價值為美元的普通股2,551，以及 $3,141 用於償還債務，扣除獲得的現金美元1,340。購買價格導致確認了美元3,710 在商譽和無形資產方面。已確定的無形資產的公允價值為美元2,124 並由 $ 組成1,508 在商品名稱和分銷權中，以及 $616 在客户關係中要分期攤銷

18-年

時期。出於所得税的目的，此類商譽的税基可以扣除 15 年份。

温度設備公司

2021 年 4 月 9 日，

我們收購了某些資產並承擔了某些負債，其中包括開利的獨立分銷商之一温度設備公司的暖通空調分銷業務

地點位於伊利諾伊州、印第安納州、堪薩斯州、密歇根州、明尼蘇達州、密蘇裏州和威我們與 Carrier、TEC Distribution LLC（“TEC”）成立了一家新的獨立合資企業，

它擁有並經營

這項業務。我們有一個

TEC的控股權百分比，而開利擁有

非控制性

利息。購買對價以現金支付，包括 $

105,200

支付給温度設備公司（運營商出資 $

21,040

而且我們捐了 $

84,160)

和 $

1,497

用於償還債務。

購買價格導致確認了美元38,624 在商譽和無形資產方面。已確定的無形資產的公允價值為美元19,900 並由 $ 組成15,700 在商品名稱和分銷權中，以及 $4,200 在客户關係中要分期攤銷

18-年

時期。出於所得税的目的，此類商譽的税基可以扣除 15 年份。

下表根據截至2021年4月9日各自的公允價值，列出了收購我們在TEC的80％控股權時收購的有形和無形資產以及承擔的負債的總對價分配情況：


應收賬款	$	33,315
庫存		71,325
其他流動資產		962
財產和設備		2,590
經營租賃 ROU 資產		53,829
善意		18,724
無形資產		19,900
長期負債的流動部分		(5,855	)
應付賬款		(25,393	)
應計費用和其他流動負債		(14,654	)
經營租賃負債，扣除流動部分		(48,046	)

總計	$	106,697

自各自收購之日起，這些收購的經營業績已包含在合併財務報表中。這些收購的預計影響被認為對合並財務報表並不重要。

F-

13。商譽和無形資產

商譽賬面金額的變化如下：


截至2021年12月31日的餘額	$	434,019
獲得的商譽		60
與2021年收購相關的無形資產的分配		(596	)
外幣折算調整		(2,772	)

截至2022年12月31日的餘額		430,711
獲得的商譽		25,547
外幣折算調整		890

2023 年 12 月 31 日的餘額	$	457,148

無形資產由以下內容組成：


十二月三十一日	估計的有用的生命		2023			2022
無限期生活在無形之中資產-貿易名稱、商標和分銷權			$	174,779		$	154,086
有限的活體無形資產：
客户關係		7-18年份		110,489			83,943
專利和非專利技術		7年份		1,650			1,611
商標名稱		10年份		1,150			1,150
累計攤銷				(69,922	)		(65,599	)

有限活的無形資產，淨額				43,367			21,105

			$	218,146		$	175,191

截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的銷售、一般和管理費用中包含的與有限壽命無形資產相關的攤銷費用為美元4,323, $4,709，以及 $5,561，分別地。

根據截至2023年12月31日記錄的有限活期無形資產，未來五年的年度攤銷額預計將大致如下：


2024	$	4,600
2025	$	4,500
2026	$	4,300
2027	$	2,900
2028	$	2,200

14。股東權益

普通股

普通股和b類普通股的收益相同，在大多數其他方面都相同，但以下情況除外：（i）普通股有權一對大多數問題進行投票，每股b類普通股都有權十投票；(ii) 普通股股東有權選舉 25董事會百分比（四捨五入到最接近的整數）和b類股東有權選擇董事會的餘額；（iii）可以在不支付b類普通股現金分紅的情況下支付普通股的現金分紅，除非普通股支付至少等額的現金股息，否則b類普通股不得支付現金分紅；以及（iv）b類普通股可以隨時轉換為普通股在 a 上

一對一

股東可以選擇的基礎。

F-3

優先股

我們有權根據董事會不時決定的名稱、權利和優惠發行優先股。因此，董事會有權在未經股東批准的情況下發行帶有股息、清算、轉換、投票或其他權利的優先股，這可能會對我們普通股和B類普通股持有人的投票權或其他權利產生不利影響，在某些情況下，還可能對該股票的市場價格產生不利影響。我們有不截至2023年12月31日或2022年12月31日的已發行優先股。

在市場上

提供計劃

我們是與 Robert W. Baird & Co. 簽訂銷售協議的當事方。Inc.，這使公司能夠通過一項或多項協議交易或交易發行和出售普通股，這些交易被視為 “市場上發行” 的1933年《證券法》（“證券法”）第415條所定義，最高總髮行金額不超過

300,000

（“自動櫃員機計劃”）。根據我們在表格上自動生效的貨架註冊聲明，根據自動櫃員機計劃發行和出售我們的普通股已根據《證券法》進行了登記

S-3

（文件

編號 333-260758）。

2023 年，我們發行並出售 45,000 自動櫃員機計劃下的普通股，淨收益為美元15,179。直接成本為 $375 與本次發行相關的費用從出售普通股的收益中扣除，並反映為減少額

付費

資本。2023 年 12 月 31 日，美元284,745 仍然可以在自動櫃員機下出售

程式。

股票回購計劃

1999 年 9 月，我們董事會授權管理層自行決定最多回購 7,500,000 在公開市場上或通過私人交易購買普通股。根據該計劃回購的股票使用成本法進行核算，從而減少股東權益。沒有股票在 2023 年、2022 年或 2021 年回購。我們最後一次根據該計劃回購股票是在2008年。總的來説， 6,322,650 普通股和 48,263 b類普通股的股票已被回購，成本為美元114,425 自該計劃啟動以來。2023 年 12 月 31 日，有 1,129,087 根據該計劃，股票仍獲準回購。除其他規定外，愛爾蘭共和軍包括 11月生效的納税年度內公司股票回購的消費税百分比1，2023。考慮到根據我們的回購計劃進行任何進一步的股票回購，我們打算評估IRA的1％消費税的影響。

通過託管發行的普通股

2018 年 8 月 23 日我們發佈了 23,230 與收購Alert Labs, Inc.相關的普通股作為或有對價存入托管賬户。這些股票在三年衡量期內受某些業績指標的約束。2021 年 11 月 12 日，由於未達到業績指標，三年內支付的股票和相關現金分紅已從託管中解除給我們。這些股票在交割時已退回。

15。金融工具

已記錄的金融工具

已記錄的金融工具包括現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款、長期債務的流動部分以及循環信貸協議下的借款。由於這些工具的短期性質，截至2023年12月31日和2022年12月31日，現金和現金等價物、應收賬款、應付賬款和長期債務的流動部分的公允價值接近其賬面價值。

根據我們的循環信貸協議，浮動利率借款的公允價值也近似於其賬面價值，其賬面價值是基於條款一致和剩餘期限的類似工具的可用利率。

不平衡

表單金融工具

在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，根據備用信用證，我們均負有或有責任，金額為 $150，這是不動產租賃所要求的。此外，截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們在各種履約保證金項下承擔臨時責任，總額約為美元13,600 和 $13,700，分別用作抵押品，以支付與某些客户簽訂的協議中與我們的不履約相關的任何意外情況。我們預計備用信用證或履約債券的發行不會造成任何物質損失或義務，因為我們期望在正常業務過程中履行不動產租賃規定的義務和對某些客户的義務。

F-3

信用風險的集中度

可能使我們面臨信用風險集中的金融工具主要包括應收賬款。由於客户羣中有大量客户，而且他們分散在許多不同的地理區域，因此信用風險的集中度是有限的。我們還可以使用信用保險計劃，這些計劃被用作降低信用風險的額外手段。

16。衍生物

我們簽訂外幣遠期和期權合約，以抵消外匯匯率波動對某些以非功能貨幣計價的貨幣負債產生的收益影響。

未被指定為對衝工具的衍生品

我們簽訂的外幣遠期和期權合約要麼未被指定為套期保值，要麼沒有資格進行套期保值。這些衍生工具在所有期限內都是有效的經濟套期保值。這些合同的公允價值收益和虧損作為銷售、一般和管理費用的一部分在收益中確認。我們只有一份外幣兑換合約未指定為

一個

截至2023年12月31日的套期保值工具，其總名義價值為美元2,800。這樣的合同到期了 2024 年 1 月。

我們確認了美元的損失2791, $917，以及 $237 分別來自我們2023年、2022年和2021年合併收益表中未指定為套期保值工具的外幣遠期和期權合約。

17。公允價值測量

下表列出了我們按公允價值記賬的資產和負債，這些資產和負債是經常性計量的：


		總計		公允價值測量在 2023 年 12 月 31 日使用
	資產負債表地點	總計		第 1 級		第 2 級		第 3 級
資產：
衍生金融工具	其他流動資產	$	5		—	$	5		—
股權證券	其他資產	$	1,044	$	1,044		—		—
私募股權	其他資產	$	1,500		—		—	$	1,500


		總計		公允價值測量在 2022 年 12 月 31 日使用
	資產負債表地點	總計		第 1 級		第 2 級		第 3 級
資產：
股權證券	其他資產	$	678	$	678		—		—
私募股權	其他資產	$	1,000		—		—	$	1,000

以下是對這些資產和負債使用的估值技術以及用於衡量公允價值的投入水平的描述：

衍生金融工具

— 這些衍生品是外幣遠期合約和期權合約。參見注釋 16。公允價值基於可觀察的市場投入，例如活躍市場的遠期匯率；因此，我們將這些衍生品歸類為估值層次結構的第二級。

股權證券

— 這些投資是交易所交易的股票證券。這些投資的公允價值基於活躍市場的收盤股價，因此被歸類為公允價值的1級

等級制度。

私募股權

— 公允價值投入不可觀察的其他投資，因此屬於公允價值層次結構的第三級。

F-32

18。承諾和突發事件

訴訟、索賠和評估

我們參與了與業務運營相關的訴訟。我們積極為所有我們或我們的子公司被指定為被告的事項進行辯護，對於可保損失，我們將維持大量的保險水平，以防止可能影響我們的不利判斷、索賠或評估。儘管無法肯定地預測現有保險的充分性和任何法律訴訟的結果，但根據目前獲得的信息，我們認為與任何已知索賠或訴訟相關的最終責任不會對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

自我保險

與全公司意外傷害保險和健康福利計劃相比，自保準備金得以維持。災難性事件的風險敞口水平受到購買止損和總責任再保險的限制。在估算自保負債和相關準備金時，管理層會考慮多個因素，包括歷史索賠經驗、人口統計因素、嚴重程度因素以及獨立第三方精算師提供的估值。管理層與獨立的第三方精算師一起審查其假設，以評估自保準備金是否充足。如果發生實際索賠或損失準備金的不利發展並超過這些估計值，則可能需要額外的儲備金。儲備金額為 $9,747 和 $12,256 分別於2023年12月31日和2022年12月31日成立了與此類計劃有關的成立，幷包含在合併資產負債表中的應計費用和其他流動負債中。

可變利息實體

截至2023年12月31日，結合我們的意外傷害保險計劃，有限股權由專屬保險實體持有。這些計劃使我們能夠對部分損失進行自我保險，獲得各種與安全相關的服務，彙集保險風險和資源，以獲得更具競爭力的管理和再保險定價，並限制任何特定年份的損失風險。該實體符合可變利息實體（“VIE”）的定義；但是，我們不符合將該實體納入合併財務報表的要求。截至2023年12月31日，與我們參與該實體有關的最大損失敞口限制為約美元6,900 而且我們有大約 $ 的現金存款3,600 將其作為抵押品，以支付與我們的自保計劃有關的額外風險評估相關的任何意外情況。有關與保險計劃相關的承諾的更多信息，請參閲上面的 “自我保險”。截至2023年12月31日，沒有其他實體符合VIE的定義。

購買義務

2023 年 12 月 31 日，根據各種規定，我們有義務

不可取消

向我們的主要供應商訂購總金額約為 $ 的商品訂單5萬個，其中大約 $48,000 與開利及其關聯公司共享。

19。關聯方交易

從 Carrier 及其關聯公司購買的商品包括 65%， 60%，以及 61百分比，分別佔2023年、2022年和2021年期間購買的所有庫存的百分比。在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日，大約 $10萬和 $88,000在扣除應收賬款後，分別向開利及其關聯公司支付。我們還向開利及其附屬公司銷售暖通空調產品。我們 2023 年、2022 年和 2021 年的合併收益表中的收入包括大約 $110,000, $97,000，以及 $108,000分別佔向開利及其附屬公司的銷售額。我們認為這些交易是按照等同的條件進行的

手臂的長度

正常業務過程的基礎。

我們董事會成員是賓夕法尼亞州格林伯格·特勞裏格的高級主席，該公司是我們合規和收購相關法律服務的首席外部法律顧問。在 2023 年、2022 年和 2021 年期間，所提供服務的費用為 $192, $186，以及 $225，分別和 $3 和 $1 分別在 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日支付。

F-3

20。有關地理區域的信息

我們的業務主要在美國境內，包括波多黎各、加拿大和墨西哥。產品還以僅出口的方式從美國向拉丁美洲和加勒比海盆地的部分地區出售。下表按地理區域列出了收入和長期資產：


截至12月31日的年份	2023		2022		2021
收入：
美國	$	6,540,646	$	6,578,897	$	5,636,929
加拿大		374,659		389,119		386,780
拉丁美洲和加勒比		368,462		306,328		256,483

總收入	$	7,283,767	$	7,274,344	$	6,280,192


十二月三十一日	2023		2022
長期資產：
美國	$	1,150,736	$	1,009,188
加拿大		167,314		164,284
拉丁美洲和加勒比		19,201		16,003

長期資產總額	$	1,337,251	$	1,189,475

收入根據銷售所在商店的位置歸因於各個國家/地區。長期資產主要包括商譽和無形資產、經營租賃ROU資產、財產和設備以及我們對未合併實體的投資。

F-3

21。補充現金流信息

補充現金流信息如下：


截至12月31日的年份	2023		2022		2021
已付利息	$	10,115	$	3,505	$	913
扣除退款後的所得税	$	188,443	$	105,736	$	124,984
為管理信息系統發行的普通股		—		—	$	997
為ACME發行的普通股		—		—	$	2,551
為GWS發行的普通股	$	101,645		—		—

22。後續事件

開啟 2024年1月25日，我們的董事會批准將普通股和b類普通股的每股年度現金分紅提高至美元10.80 每股美元起9.80 每股，與將要支付的股息一起生效 2024 年 4 月。

2024 年 2 月 1 日，我們的一家全資子公司收購了 Commercial Specialts, Inc.，這是一家暖通空調產品的分銷商，年銷售額約為美元13,000，從二

俄亥俄州辛辛那提的地點

。此次收購的對價包括 $

6,042

現金，

1,904

公允價值為美元的普通股

750

，以及 $

562

用於償還債務，扣除獲得的現金美元

1,292

。

F-3


（以千計，股票和每股數據除外）	普通股， B 級普通股和首選股票股票			普通股， B 級普通股和首選庫存金額			付費資本			累積其他全面損失			已保留收益			財政部股票			非控制性利息			總計
截至2020年12月31日的餘額		38,521,694		$	21,697		$	950,915		$	(34,867	)	$	636,373		$	(87,440	)	$	293,083		$	1,779,761
淨收入														418,945						79,790			498,735
其他綜合收益											691									534			1,225
普通股限制性股票的發行		194,643			97			(97	)														—
沒收普通股的限制性股票股票		(57,089	)		(28	)		28															—
對401（k）計劃的普通股繳款		22,752			11			5,143															5,154
通過行使股票期權發行股票和員工股票購買計劃		136,641			69			22,111															22,180
普通股的退出		(7,898	)		(4	)		(2,253	)														(2,257	)
從託管中解除的普通股		(23,230	)		(12	)		12						522									522
基於股份的薪酬								24,531															24,531
普通股申報和支付的現金分紅和b類普通股，美元7.625 每分享														(295,044	)								(295,044	)
為Acme Refrieration發行的普通股巴吞魯日有限責任公司的		8,492			4			2,547															2,551
為馬克達德工業公司發行的普通股 Supply Co., Inc.		3,627			2			995															997
投資TEC分銷有限責任公司																				21,040			21,040
分發至非控制性利息																				(61,980	)		(61,980	)

截至2021年12月31日的餘額		38,799,632			21,836			1,003,932			(34,176	)		760,796			(87,440	)		332,467			1,997,415


（以千計，股票和每股數據除外）	普通股， B 級普通股和首選股票股票			普通股， B 級普通股和首選庫存金額			付費資本			累積其他全面損失			已保留收益			財政部股票			非控制性利息			總計
截至2021年12月31日的餘額		38,799,632			21,836			1,003,932			(34,176	)		760,796			(87,440	)		332,467			1,997,415
淨收入														601,167						102,529			703,696
其他綜合損失											(13,534	)								(6,771	)		(20,305	)
普通股限制性股票的發行股票		143,059			72			(72	)														—
沒收的限制性股票普通股		(13,000	)		(7	)		7															—
普通股對401（k）的繳款計劃		21,560			11			6,735															6,746
通過行使股票發行股票期權和員工股票購買計劃		120,696			60			20,742															20,802
普通股的退出		(322,060	)		(161	)		(87,327	)														(87,488	)
基於股份的薪酬								29,043															29,043
申報和支付的現金分紅普通股和b類普通股， $8.55 每股														(332,447	)								(332,447	)
分發至非控制性利息																				(69,184	)		(69,184	)

截至2022年12月31日的餘額		38,749,887			21,811			973,060			(47,710	)		1,029,516			(87,440	)		359,041			2,248,278


	截至12月31日的年份
（以千計，每股數據除外）	2023		2022		2021
收入	$	7,283,767	$	7,274,344	$	6,280,192
銷售成本		5,291,627		5,244,055		4,612,647

毛利潤		1,992,140		2,030,289		1,667,545
銷售、一般和管理費用		1,223,507		1,221,382		1,058,316
其他收入		26,177		22,671		19,299

營業收入		794,810		831,578		628,528
利息支出，淨額		4,920		2,165		996

所得税前收入		789,890		829,413		627,532
所得税		155,751		125,717		128,797

淨收入		634,139		703,696		498,735
減去：歸因於的淨收入非控制性利息		97,802		102,529		79,790

歸屬於Watsco, Inc.的淨收益	$	536,337	$	601,167	$	418,945

普通股和b類普通股的每股收益：
基本	$	13.72	$	15.46	$	10.83

稀釋	$	13.67	$	15.41	$	10.78