展品99.2
NUTRIEN LTD.
管理層的討論和分析
截至三個月和六個月結束時
2024年6月30日
展品99.2
NUTRIEN LTD.
管理層的討論和分析
截至三個月和六個月結束時
2024年6月30日
管理層的討論與分析
以下是管理層對S的討論和分析(MD&A？)，由管理層負責，日期為2024年8月7日。Nutrien董事會主要通過完全由獨立董事組成的審計委員會履行審查本披露的責任。審核委員會於公佈本披露前，會根據董事會授予其的權力進行審核及批准。術語Nutrien？？是指Nutrien Ltd.，術語We？，？br}？有關Nutrien的其他信息(除非另有説明，否則未在此引用)， 包括我們日期為2024年2月22日的年度報告(2023年年度報告)，其中包括我們的年度經審計綜合財務報表(年度財務報表)和MD&A，以及我們日期為2024年2月22日的年度信息表 ，每個表格都針對截至2023年12月31日的年度，可在SEDAR+www.sedarplus.ca和Edgar www.sec.gov上找到。自年度MD&A發佈之日起，除重大信息外，本公司在2023年度MD&A中沒有提供任何最新信息。根據美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的規則和法規，公司是一家外國私人發行人。
本MD&A基於並應結合本公司S未經審計的中期簡明綜合財務報表以及截至2024年6月30日的三個月和六個月的中期財務報表(中期財務報表)閲讀，該中期財務報表基於國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則(IFRS)，並根據國際會計準則(國際會計準則)34和中期財務報告編制，除非另有説明。本MD&A包含某些非GAAP財務衡量標準和比率以及 前瞻性表述，分別在非GAAP財務衡量標準和前瞻性表述部分進行描述。
市場展望與指引
農業和零售市場
| | 有利的生長條件創造了對美國玉米和大豆產量創紀錄的預期，並對作物價格構成壓力。 儘管作物價格較低，但北美對作物投入的需求預計在2024年第三季度保持強勁，因為種植者致力於保持最佳的植物健康和產量潛力。我們預計，鉀肥和氮肥的良好可負擔性將支持2024年的下降施肥率。 |
| | 在本幣走弱的支撐下，巴西農作物價格和潛在種植者利潤率較今年早些時候有所改善。預計在即將到來的種植季節，巴西大豆種植面積將增加1%至3%，2024年的化肥需求預計約為4,600萬噸，與歷史紀錄水平一致。 |
| | 澳大利亞的濕度狀況因地區而異，但仍支持作物的投入需求，因為預計會有趨勢產量。 |
作物養分市場
| | 2024年上半年的全球鉀肥需求受到多數市場的有利消費趨勢以及北美和東南亞渠道庫存較低的支撐。7月份與中國和印度簽訂的合同預計將支持2024年下半年標準級市場的需求，而我們在北美的夏季填報計劃一直表現強勁。因此，我們將2024年全年全球鉀肥出貨量預測上調至69至7,200萬噸，並預計2024年下半年市場將相對平衡。 |
| | 全球氮氣市場受到穩定的需求和關鍵產區持續的供應挑戰的支撐。 中國的尿素出口限制已延長至2024年下半年，與天然氣相關的供應減少可能繼續影響埃及和特立尼達的氮氣開工率。據估計，進入2024年下半年，美國的氮庫存低於平均水平，這有助於我們對夏季填報計劃的強烈參與。 |
| | 磷肥價格受到中國出口限制導致的全球供應緊張、北美渠道庫存較低以及巴西和印度季節性需求的支撐。我們預計2024年下半年對磷肥的需求會受到一些影響，因為與鉀肥和氮肥相比，負擔能力水平有所下降。 |
3
財務和運營指導
| | 零售調整後的EBITDA指引下調至1.50美元至17美元億，主要原因是巴西市場持續不穩定 以及第二季度北美延遲種植的影響。 |
| | 由於預期2024年全球需求增加，鉀肥銷售量指引上調至13.2至1380萬噸。這一範圍反映了加拿大鐵路罷工在下半年持續時間相對較短的可能性。 |
| | 氮氣銷售量指引收窄至10.7至1,110萬噸，這是因為我們繼續預計北美和特立尼達工廠的開工率會更高，以及尿素和氮氣解決方案等升級產品的銷售將出現增長。 |
| | 磷酸鹽銷售量指引下調至2.5至260萬噸，反映了延長的週轉活動和推遲了礦山設備的搬運。 |
| | 由於預期平均短期債務餘額較低，融資成本指引下調至0.70至80美元萬。 |
下表概述了所有指導號，包括上述指導號。有關假設和敏感性，請參閲《營養與S 2023年年度報告》第65頁。
| 2024年制導靶場1截至 | ||||||||||||||||
| 2024年8月7日 | 2024年5月8日 | |||||||||||||||
| (數十億美元，除非另有説明) | 低 | 高 | 低 | 高 | ||||||||||||
| 零售業調整後的息税前利潤 |
1.5 | 1.7 | 1.65 | 1.85 | ||||||||||||
| 鉀肥銷售量(百萬噸)2 |
13.2 | 13.8 | 13.0 | 13.8 | ||||||||||||
| 氮氣銷售量(百萬噸)2 |
10.7 | 11.1 | 10.6 | 11.2 | ||||||||||||
| 磷酸鹽銷售量(百萬噸)2 |
2.5 | 2.6 | 2.6 | 2.8 | ||||||||||||
| 折舊及攤銷 |
2.2 | 2.3 | 2.2 | 2.3 | ||||||||||||
| 融資成本 |
0.7 | 0.8 | 0.75 | 0.85 | ||||||||||||
| 調整後淨利潤的有效税率（%） 3 |
23.0 | 25.0 | 23.0 | 25.0 | ||||||||||||
| 資本支出 4 |
2.2 | 2.3 | 2.2 | 2.3 | ||||||||||||
1請參閲“收件箱前瞻性陳述收件箱”部分。
2僅限制造產品。
3這是一項非 GAAP財務指標。請參閲收件箱非GAAP財務指標收件箱部分。
4包括維持資本支出、投資資本支出和礦山開發以及 剝離前資本支出，這些都是補充財務措施。請參閲“其他財務措施”部分。
4
合併結果
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百萬美元，除非另有説明） |
2024 | 2023 | 更改百分比 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 銷售 |
10,156 | 11,654 | (13 | ) | 15,545 | 17,761 | (12 | ) | ||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
2,912 | 3,166 | (8 | ) | 4,449 | 5,079 | (12 | ) | ||||||||||||||||||||
| 費用 |
2,068 | 2,038 | 1 | 3,186 | 3,012 | 6 | ||||||||||||||||||||||
| 淨收益 |
392 | 448 | (13 | ) | 557 | 1,024 | (46 | ) | ||||||||||||||||||||
| 調整後的EBITDA1 |
2,235 | 2,478 | (10 | ) | 3,290 | 3,899 | (16 | ) | ||||||||||||||||||||
| 稀釋後每股淨收益 |
0.78 | 0.89 | (12 | ) | 1.10 | 2.03 | (46 | ) | ||||||||||||||||||||
| 調整後每股淨收益1 |
2.34 | 2.53 | (8 | ) | 2.81 | 3.63 | (23 | ) | ||||||||||||||||||||
1這是一項非公認會計準則的財務計量。見《非公認會計準則財務衡量標準》一節。
與2023年同期相比，2024年第二季度和上半年的淨收益 有所下降，主要原因是化肥淨銷售價格下降和外幣衍生品虧損。同期經調整的EBITDA下降，主要是由於化肥淨銷售價格下降，但零售收益增加、離岸鉀肥銷售量增加以及天然氣成本下降部分抵消了這一影響。
細分市場結果
除非另有説明，我們在以下幾頁中對部門業績的討論是將截至2024年6月30日的三個月和六個月的業績與截至2023年6月30日的三個月和六個月的業績進行比較。
| Nutrien Ag解決方案(零售領域) |
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百萬美元，除非另有説明） |
2024 | 2023 | 更改百分比 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 銷售 |
8,074 | 9,128 | (12 | ) | 11,382 | 12,550 | (9 | ) | ||||||||||||||||||||
| 銷貨成本 |
6,045 | 7,197 | (16 | ) | 8,606 | 10,004 | (14 | ) | ||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
2,029 | 1,931 | 5 | 2,776 | 2,546 | 9 | ||||||||||||||||||||||
| 調整後的EBITDA1 |
1,128 | 1,067 | 6 | 1,205 | 1,033 | 17 | ||||||||||||||||||||||
1見中期財務報表附註2。
| | 在強勁的種植者需求和北美產品利潤率正常化的支持下，零售調整後的EBITDA在2024年第二季度和上半年有所增長。由於持續的市場不穩定和更温和的利潤率預期，我們在2024年第二季度確認了巴西零售資產33500美元的萬非現金減值。在2023年同期，我們確認了46500美元的萬非現金減值，主要是與我們的南美零售資產相關的商譽。 |
5
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Sales | 毛利率 | Sales | 毛利率 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (百萬美元) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作物營養成分 |
3,281 | 3,986 | 686 | 629 | 4,590 | 5,321 | 940 | 770 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 植保產品 |
2,733 | 3,070 | 677 | 673 | 3,847 | 4,224 | 911 | 881 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 種子 |
1,434 | 1,428 | 296 | 265 | 1,919 | 1,935 | 355 | 337 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 服務和其他 |
292 | 308 | 239 | 254 | 448 | 456 | 364 | 372 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商品 |
245 | 273 | 42 | 47 | 445 | 519 | 73 | 91 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Nutrien金融 |
133 | 122 | 133 | 122 | 199 | 179 | 199 | 179 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 營養素金融淘汰1 |
(44) | (59) | (44) | (59) | (66) | (84) | (66) | (84) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總數 |
8,074 | 9,128 | 2,029 | 1,931 | 11,382 | 12,550 | 2,776 | 2,546 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
1代表取消了Nutrien Financial向零售分支機構收取的利息和服務費。
| | 由於銷售價格下降，作物營養素銷售額在2024年第二季度和上半年有所下降。毛利率在這兩個時期都有所增長，原因是每噸利潤率上升，包括專有的作物營養和生物刺激產品線。第二季度銷售量下降是由於潮濕的天氣推遲了北美的種植並影響了化肥的應用。 |
| | 植保產品在2024年第二季度和上半年的銷售額較低，主要原因是所有地區的銷售價格較低，以及北美地區的延遲應用。2024年第二季度和上半年的毛利率較2023年同期有所增長，這是受成本較高庫存的銷售影響 。 |
| | 2024年第二季度和上半年的種子銷售額與上年同期持平，而毛利率則在自有產品毛利率和供應商計劃時間的增加的推動下有所增長。 |
| | Nutrien Financial的銷售額和毛利率在2024年第二季度和上半年有所增長，這是由於美國和澳大利亞的種植者提高了融資出資率和擴大了計劃參與度。 |
| 補充數據 | 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | 產品線百分比 1 | 毛利率 | 產品線百分比 1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （數百萬美元，除了 如另有説明） |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 專有產品 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作物養分 |
220 | 214 | 32 | 34 | 290 | 268 | 31 | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作物保護產品 |
227 | 253 | 34 | 38 | 310 | 327 | 34 | 37 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 種子 |
127 | 113 | 44 | 42 | 144 | 143 | 41 | 42 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商品 |
4 | 3 | 9 | 7 | 7 | 6 | 9 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總 |
578 | 583 | 29 | 30 | 751 | 744 | 27 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1代表專有產品利潤率佔總產品線毛利率的百分比。 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 銷售量 （噸-數千） |
毛利率/噸 (美元) |
銷售量 （噸-數千） |
毛利率/噸 (美元) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 作物營養成分 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美 |
4,298 | 4,599 | 146 | 131 | 5,762 | 5,794 | 144 | 123 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 國際 |
1,125 | 1,132 | 53 | 26 | 2,043 | 1,977 | 54 | 29 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總 |
5,423 | 5,731 | 127 | 110 | 7,805 | 7,771 | 120 | 99 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百分比） | 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | ||||||
| 財務績效衡量 1, 2 |
||||||||
| 現金運營覆蓋率 |
65 | 68 | ||||||
| 調整後平均營運資本與銷售額之比 |
19 | 19 | ||||||
| 調整後的平均運營資本與銷售額之比（不包括Nutrien Financial） |
- | 1 | ||||||
| Nutrien Financial調整後淨利息 保證金 |
5.3 | 5.2 | ||||||
1滾動四個季度。
2這些是非GAAP財務指標。請參閲收件箱非GAAP財務指標收件箱部分。
6
鉀肥
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||||||||||||||||||
| （百萬美元，除非另有説明） | 2024 | 2023 | 更改百分比 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | ||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 |
756 | 1,009 | (25 | ) | 1,569 | 2,011 | (22 | ) | ||||||||||||||||||
| 銷貨成本 |
359 | 353 | 2 | 717 | 658 | 9 | ||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
397 | 656 | (39 | ) | 852 | 1,353 | (37 | ) | ||||||||||||||||||
| 調整EBITDA 1 |
472 | 654 | (28 | ) | 1,002 | 1,330 | (25 | ) | ||||||||||||||||||
1見中期財務報表注2。
| | 由於淨售價下降，Potash調整後的EBITDA在2024年第二季度和上半年有所下降， 這足以抵消銷量的增加。鉀肥產量的增加和礦山自動化的持續進步幫助降低了我們2024年上半年生產的產品的可控現金成本。 |
| 製造產品 | 截至三個月 6月30日 |
截至六個月 6月30日 |
||||||||||||||||||
| （美元/噸，除非另有説明） | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||
| 銷量（噸-千） |
||||||||||||||||||||
| 北美 |
914 | 1,226 | 2,221 | 2,080 | ||||||||||||||||
| 離岸海域 |
2,649 | 2,156 | 4,755 | 3,938 | ||||||||||||||||
| 總銷量 |
3,563 | 3,382 | 6,976 | 6,018 | ||||||||||||||||
| 淨售價 |
||||||||||||||||||||
| 北美 |
301 | 383 | 306 | 391 | ||||||||||||||||
| 離岸海域 |
182 | 250 | 187 | 304 | ||||||||||||||||
| 平均淨售價 |
212 | 298 | 225 | 334 | ||||||||||||||||
| 銷貨成本 |
101 | 104 | 103 | 109 | ||||||||||||||||
| 毛利率 |
111 | 194 | 122 | 225 | ||||||||||||||||
| 折舊及攤銷 |
42 | 34 | 43 | 35 | ||||||||||||||||
| 不包括折舊和攤銷的毛利率 1 |
153 | 228 | 165 | 260 | ||||||||||||||||
1 這是一項非公認會計準則的財務指標。見《非公認會計準則財務衡量標準》一節。
| | 由於海外需求增加，2024年第二季度的銷售量有所增加，但與2023年同期相比，北美的銷售量因更正常的季節性採購而下降，這部分抵消了這一增長。2024年初，主要離岸市場的強勁需求和北美較低的渠道庫存支撐了創紀錄的上半年銷售量。 |
| | 由於基準價格與去年同期相比下降，每噸淨售價在2024年第二季度和上半年下降。 |
| | 2024年第二季度和上半年每噸銷售成本下降，主要原因是生產量增加和特許權使用費下降。 |
| 補充數據 | 截至三個月 6月30日 |
截至六個月 6月30日 |
||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 生產量(噸-千) |
3,575 | 3,237 | 7,140 | 6,325 | ||||||||||||||||
| 每噸生產的產品的鉀肥可控現金成本 1 |
50 | 60 | 53 | 61 | ||||||||||||||||
| Canpotex按市場劃分的銷售額(佔銷售額的百分比) |
||||||||||||||||||||
| 拉丁美洲 |
44 | 55 | 38 | 46 | ||||||||||||||||
| 其他亞洲市場 2 |
27 | 19 | 30 | 28 | ||||||||||||||||
| 中國 |
7 | 6 | 13 | 8 | ||||||||||||||||
| 印度 |
8 | 10 | 6 | 6 | ||||||||||||||||
| 其他市場 |
14 | 10 | 13 | 12 | ||||||||||||||||
| 總 |
100 | 100 | 100 | 100 | ||||||||||||||||
1 這是一項非公認會計準則的財務指標。見《非公認會計準則財務衡量標準》一節。
2除中國和印度外的所有亞洲市場。
7
氮
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||||||||||||||||||
| （百萬美元，除非另有説明） |
2024 | 2023 | %變化 | 2024 | 2023 | %變化 | ||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 |
1,028 | 1,216 | (15 | ) | 1,939 | 2,528 | (23 | ) | ||||||||||||||||||
| 銷貨成本 |
650 | 817 | (20 | ) | 1,254 | 1,588 | (21 | ) | ||||||||||||||||||
| 毛利率 |
378 | 399 | (5 | ) | 685 | 940 | (27 | ) | ||||||||||||||||||
| 調整後的EBITDA1 |
594 | 569 | 4 | 1,058 | 1,245 | (15) | ||||||||||||||||||||
1見中期財務報表注2。
| | 由於天然氣成本下降以及其他收入和費用項目中包含的保險回收，氮調整後的EBITDA在2024年第二季度有所增加，這足以抵消淨售價和銷量的下降。上半年調整後的EBITDA下降，因為淨售價下降足以抵消天然氣成本下降。我們宣佈 我們不再追求Geismar Clean Amnor項目，並在第二季度確認了19500萬美元的非現金資產損失。我們的氨開工率在2024年第二季度和上半年有所上升，主要是由於可靠性提高和週轉活動減少。 |
| 製造產品 | 截至三個月 6月30日 |
截至六個月 6月30日 |
||||||||||||||||
| （美元/噸，除非另有説明） |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 銷量（噸-千） |
||||||||||||||||||
| 氨水 |
698 | 681 | 1,215 | 1,215 | ||||||||||||||
| 鈾和ESN® |
864 | 952 | 1,639 | 1,699 | ||||||||||||||
| 溶液、硝酸鹽和硫酸鹽 |
1,256 | 1,312 | 2,471 | 2,388 | ||||||||||||||
| 總銷量 |
2,818 | 2,945 | 5,325 | 5,302 | ||||||||||||||
| 淨售價 |
||||||||||||||||||
| 氨水 |
405 | 488 | 404 | 591 | ||||||||||||||
| 鈾和ESN® |
445 | 472 | 438 | 536 | ||||||||||||||
| 溶液、硝酸鹽和硫酸鹽 |
238 | 254 | 232 | 279 | ||||||||||||||
| 平均淨售價 |
343 | 379 | 335 | 433 | ||||||||||||||
| 銷貨成本 |
211 | 237 | 209 | 254 | ||||||||||||||
| 毛利率 |
132 | 142 | 126 | 179 | ||||||||||||||
| 折舊及攤銷 |
54 | 55 | 54 | 56 | ||||||||||||||
| 不包括折舊和攤銷的毛利率 1 |
186 | 197 | 180 | 235 | ||||||||||||||
1 這是一項非公認會計準則的財務指標。見《非公認會計準則財務衡量標準》一節。
| | 由於北美潮濕天氣影響了氮施用時間，2024年第二季度銷量有所下降。上半年銷量與2023年同期持平。 |
| | 2024年第二季度和上半年，所有主要氮產品的每噸淨售價均較低 ，主要是由於主要氮產區的基準價格疲軟。 |
| | 2024年第二季度和上半年每噸商品銷售成本下降，主要原因是天然氣成本下降。 |
| 補充數據 |
|
截至三個月 6月30日 |
|
|
截至六個月 6月30日 |
| ||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 銷量（噸乘千） |
||||||||||||||||||
| 肥料 |
1,716 | 1,866 | 3,139 | 3,114 | ||||||||||||||
| 工業和飼料 |
1,102 | 1,079 | 2,186 | 2,188 | ||||||||||||||
| 生產量(噸-千) |
||||||||||||||||||
| 氨生產量總計 1 |
1,383 | 1,249 | 2,835 | 2,680 | ||||||||||||||
| 氨生產時間表調整 1, 2 |
999 | 931 | 2,017 | 1,968 | ||||||||||||||
| 氨開工率（%） 2 |
89 | 85 | 91 | 90 | ||||||||||||||
| 天然氣成本（每MMBtu美元） |
||||||||||||||||||
| 天然氣整體成本（不包括已實現的衍生品影響） |
2.65 | 2.76 | 2.91 | 3.85 | ||||||||||||||
| 實現的衍生品影響 3 |
0.10 | (0.02 | ) | 0.07 | (0.01 | ) | ||||||||||||
| 天然氣總體成本 |
2.75 | 2.74 | 2.98 | 3.84 | ||||||||||||||
1所有數字均按總產量提供，單位為數千噸產品。
2不包括特立尼達和喬弗裏。
3包括已實現的 衍生品影響，作為銷售成本或其他收入和費用的一部分記錄。請參閲中期財務報表附註4。
8
磷酸
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||||||||||||||||||
| （百萬美元，除非另有説明） |
2024 | 2023 | %變化 | 2024 | 2023 | %變化 | ||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 |
394 | 502 | (22 | ) | 831 | 1,016 | (18 | ) | ||||||||||||||||||
| 銷貨成本 |
361 | 453 | (20 | ) | 733 | 880 | (17 | ) | ||||||||||||||||||
| 毛利率 |
33 | 49 | (33 | ) | 98 | 136 | (28 | ) | ||||||||||||||||||
| 調整後的EBITDA1 |
88 | 113 | (22 | ) | 209 | 250 | (16 | ) | ||||||||||||||||||
1見中期財務報表注2。
| | 2024年第二季度和上半年，磷酸鹽調整後EBITDA下降，主要是由於淨銷售價格下降，部分被投入成本下降所抵消。去年第二季度，我們確認了White Springs不動產、工廠和設備233億美元的非現金損失。 |
| 製造產品 | 截至三個月 6月30日 |
截至六個月 6月30日 |
||||||||||||||||
| （美元/噸，除非另有説明） |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 銷量（噸-千） |
||||||||||||||||||
| 肥料 |
415 | 426 | 862 | 814 | ||||||||||||||
| 工業和飼料 |
169 | 160 | 342 | 320 | ||||||||||||||
| 總銷量 |
584 | 586 | 1,204 | 1,134 | ||||||||||||||
| 淨售價 |
||||||||||||||||||
| 肥料 |
601 | 595 | 614 | 636 | ||||||||||||||
| 工業和飼料 |
830 | 1,100 | 839 | 1,118 | ||||||||||||||
| 平均淨售價 |
667 | 732 | 678 | 772 | ||||||||||||||
| 銷貨成本 |
602 | 643 | 590 | 647 | ||||||||||||||
| 毛利率 |
65 | 89 | 88 | 125 | ||||||||||||||
| 折舊及攤銷 |
116 | 121 | 115 | 122 | ||||||||||||||
| 不包括折舊和攤銷的毛利率 1 |
181 | 210 | 203 | 247 | ||||||||||||||
1 這是一項非公認會計準則的財務指標。見《非公認會計準則財務衡量標準》一節。
| | 2024年第二季度的銷量與去年同期持平，因為肥料量的下降被飼料量的增加所抵消。由於化肥、工業和飼料需求強勁，上半年銷量高於2023年上半年。 |
| | 2024年第二季度和上半年每噸淨售價下降，主要是由於 工業和飼料淨售價下降，反映了價格實現相對於基準價格的典型滯後。 |
| | 2024年第二季度和上半年每噸商品銷售成本下降，主要原因是氨 和硫投入成本下降。 |
| 補充數據 | 截至三個月 6月30日 |
截至六個月 6月30日 |
||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 產量（P2O5噸千） |
326 | 331 | 678 | 672 | ||||||||||||||||
|
P2O5運營 率（%） |
77 | 78 | 80 | 80 | ||||||||||||||||
9
企業和其他人以及淘汰
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百萬美元，除非另有説明） |
2024 | 2023 | 更改百分比 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 公司和其他 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 銷售費用（回收） |
(3 | ) | (2 | ) | 50 | (5 | ) | (4 | ) | 25 | ||||||||||||||||||
| 一般和行政費用 |
98 | 88 | 11 | 187 | 172 | 9 | ||||||||||||||||||||||
| 股份補償費用（收回） |
10 | (64 | ) | N/m | 16 | (49 | ) | N/m | ||||||||||||||||||||
| 外匯損失，扣除相關衍生品 |
285 | 52 | 448 | 328 | 18 | N/m | ||||||||||||||||||||||
| 其他費用 |
26 | 99 | (74 | ) | 80 | 52 | 54 | |||||||||||||||||||||
| 調整後的EBITDA 1 |
(121 | ) | (60 | ) | 102 | (222 | ) | (73 | ) | 204 | ||||||||||||||||||
| 淘汰 |
||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利率 |
75 | 131 | (43 | ) | 38 | 104 | (63 | ) | ||||||||||||||||||||
| 調整後的EBITDA 1 |
74 | 135 | (45 | ) | 38 | 114 | (67 | ) | ||||||||||||||||||||
1見中期財務報表注2。
| | 2024年第二季度和上半年的基於股票的薪酬是一項支出，2023年由於我們的基於股票的獎勵的公允價值增加，2023年的可比前期有所回升。公允價值考慮了幾個因素，如我們的股價走勢、我們相對於同行的表現以及我們投資資本的回報。 |
| | 扣除相關衍生品的淨匯兑損失較高，主要是由於2024年第二季度在巴西的外幣衍生品虧損約22000美元萬。這主要是由於2024年6月與巴西金融機構簽訂了某些衍生品合同，這些合同是由個人 在適用的內部政策和權限範圍之外簽訂的。2024年7月底，與本次活動相關的外幣衍生品合約完成結算。有關損失的影響和我們的補救工作的進一步詳細信息，請參閲本MD&A的 控制和程序部分以及中期財務報表的附註6。 |
| | 與2023年同期相比，2024年第二季度的其他費用較低，主要是由於與阿根廷金融工具相關的損失減少。與2023年同期相比，2024年上半年的其他支出更高，因為我們確認了2023年退休後福利計劃修訂帶來的8,000美元的萬收益 ，導致2023年上半年的支出較低。 |
消除
| | 抵銷不屬於公司和其他部分。2024年第二季度和上半年運營部門之間的毛利率回升有所下降，原因是我們的運營部門之間的銷售利潤率低於2023年的可比時期。 |
財務成本、所得税和其他全面收益(虧損)
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||||||||||||||||||||
| （百萬美元，除非另有説明） |
2024 | 2023 | 更改百分比 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | ||||||||||||||||||||||
| 融資成本 |
162 | 204 | (21 | ) | 341 | 374 | (9 | ) | ||||||||||||||||||||
| 所得税費用 |
290 | 476 | (39 | ) | 365 | 669 | (45 | ) | ||||||||||||||||||||
| 含離散項目的實際有效税率(%) |
43 | 51 | (16 | ) | 40 | 40 | - | |||||||||||||||||||||
| 其他全面收益(虧損) |
44 | 68 | (35 | ) | (58 | ) | 70 | N/m | ||||||||||||||||||||
| | 2024年第二季度和上半年的融資成本較低，主要是由於短期債務平均餘額下降 利率上升部分抵消了這一影響。 |
| | 2024年第二季度和上半年的所得税支出較低，主要是由於與2023年同期相比收益較低 。此外，主要與南美零售地區遞延税項資產確認變更和税務機關審查結果有關的離散税務調整增加了我們2023年的所得税支出。 |
| | 其他全面收益(虧損)主要是由於2024年第二季度和上半年的收入低於2023年同期，主要是由於巴西和加拿大貨幣相對於美元的貶值。 |
10
流動性與資本資源
流動性的來源和用途
我們繼續按照我們的資本配置戰略管理資本。我們相信，我們的內部產生的現金流，加上新的或現有融資來源的可用借款(如有必要)，將足以滿足我們在可預見的未來的預期資本支出、計劃的增長和發展活動以及其他現金需求。有關我們現有的長期債務和信貸安排的詳細信息，請參閲 資本結構和管理部分。
現金的來源和用途
| (百萬美元，除非 另有説明) | 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | %變化 | 2024 | 2023 | 更改百分比 | |||||||||||||||||||||||
| 經營活動提供的現金 |
1,807 | 2,243 | (19 | ) | 1,320 | 1,385 | (5 | ) | ||||||||||||||||||||
| 用於投資活動的現金 |
(614 | ) | (858 | ) | (28 | ) | (1,108 | ) | (1,552 | ) | (29 | ) | ||||||||||||||||
| 融資活動提供的現金(用於) |
(684 | ) | (2,124 | ) | (68 | ) | (136 | ) | 5 | N/m | ||||||||||||||||||
| 用於分紅和股票回購的現金1 |
(266 | ) | (413 | ) | (36 | ) | (527 | ) | (1,556 | ) | (66 | ) | ||||||||||||||||
1 這是一項補充財政措施。見其他財務措施一節。
| 經營活動提供的現金 | *與2023年同期相比，2024年第二季度和上半年經營活動提供的 現金較少，主要是由於所有細分市場的實現銷售價格較低。 | |
| 用於投資活動的現金 | 與2023年同期相比，2024年第二季度和上半年用於投資活動的 現金較少，原因是資本支出減少和業務收購減少。 | |
| 融資活動提供的現金(用於) | 由於2024年第二季度發行了100000美元的 優先票據，2024年第二季度用於融資活動的萬現金比2023年同期有所下降。
*2024年上半年用於融資活動的 現金為 用於支付股息、債務和租賃負債，這足以抵消從債務發行中收到的金額。2023年同期，債券發行收到的現金主要抵消了用於股息、股票回購、債務和租賃負債的總金額。 | |
| 用於分紅和股票回購的現金 | 2024年第二季度和上半年用於股息和股票回購的 現金 低於2023年同期，因為我們在2024年第二季度和上半年沒有回購任何股票，而2023年同期用於股票回購的萬和萬分別為15000美元和104700美元。 | |
11
財務狀況審查
以下是被認為是重要的資產負債表類別的比較：
| 截至 | ||||||||||||||||||||
| (百萬美元，除非另有説明 ) |
2024年6月30日 | 2023年12月31日 | $ | 變化 | 更改百分比 | |||||||||||||||
| 資產 |
||||||||||||||||||||
| 現金及現金等價物 |
1,004 | 941 | 63 | 7 | ||||||||||||||||
| 應收賬款 |
8,123 | 5,398 | 2,725 | 50 | ||||||||||||||||
| 庫存 |
5,298 | 6,336 | (1,038 | ) | (16 | ) | ||||||||||||||
| 預付費用和其他流動資產 |
663 | 1,495 | (832 | ) | (56 | ) | ||||||||||||||
| 財產、廠房和設備 |
22,198 | 22,461 | (263 | ) | (1 | ) | ||||||||||||||
| 無形資產 |
1,912 | 2,217 | (305 | ) | (14 | ) | ||||||||||||||
| 負債與權益 |
||||||||||||||||||||
| 短期債務 |
1,571 | 1,815 | (244 | ) | (13 | ) | ||||||||||||||
| 長期債務的當期部分 |
1,012 | 512 | 500 | 98 | ||||||||||||||||
| 應付賬款和應計費用 |
9,024 | 9,467 | (443 | ) | (5 | ) | ||||||||||||||
| 長期債務 |
9,399 | 8,913 | 486 | 5 | ||||||||||||||||
| 留存收益 |
11,542 | 11,531 | 11 | - | ||||||||||||||||
| | 現金和現金等價物變化的解釋在現金的來源和使用一節中。 |
| | 應收賬款增加的主要原因是零售銷售的季節性。 |
| | 由於庫存減少，季節性零售銷售導致庫存減少。一般來説，我們會在年底建立北美的庫存水平，為下一年S的種植和應用季節做準備。 |
| | 由於北美春季種植和應用季節預付庫存的季節性減少，預付費用和其他流動資產減少。 |
| | 由於與巴西零售資產和Geismar清潔氨項目相關的減值，物業、廠房和設備減少。 |
| | 由於我們的巴西零售資產減值，無形資產減少。 |
| | 短期債務減少，這是因為我們的信貸安排得到了償還，這是由於我們業務的季節性推動了我們的營運資金需求。 |
| | 由於零售客户接受預付銷售的交付，北美客户的預付款減少，應付賬款和應計費用減少。 |
| | 由於2024年第二季度發行了100000美元的萬票據，包括本期部分在內的長期債務增加。 |
| | 由於2024年上半年的淨收益超過了宣佈的股息和股票回購，留存收益有所增加。 |
12
資本結構與管理
本金債務工具
作為正常業務流程的一部分，我們密切關注我們的流動性狀況。我們使用運營產生的現金以及短期和長期債務為我們的運營提供資金。我們不斷評估各種融資安排，並可能在市場和其他條件有利的情況下不時尋求進行交易。我們遵守了我們的債務契約，截至2024年6月30日的六個月的信用評級沒有任何變化。
資本結構(債務和股權)
| (百萬美元) | 2024年6月30日 | 2023年12月31日 | ||||||
| 短期債務 |
1,571 | 1,815 | ||||||
| 長期債務的當期部分 |
1,012 | 512 | ||||||
| 租賃負債的流動部分 |
364 | 327 | ||||||
| 長期債務 |
9,399 | 8,913 | ||||||
| 租賃負債 |
1,024 | 999 | ||||||
| 股東權益 |
25,159 | 25,201 | ||||||
商業票據、信貸安排和其他債務
我們的貸款總額約為890000美元萬，其中包括我們開展業務的司法管轄區提供的幾項信貸安排。在北美，我們有一個商業票據計劃，僅限於我們450000美元的萬無擔保循環定期信貸安排下的未提取金額和投資於高流動性證券的多餘現金。
截至2024年6月30日，我們已使用了總貸款額度中的152900美元萬，其中包括109600美元萬的未償還商業票據 。
截至2024年6月30日，信用證餘額為24200美元萬，在我們的信用證貸款項下，剩餘的萬為18700美元。
我們的長期債務主要由票據和債券組成。有關票據和債券的餘額、利率和到期日的信息，請參閲我們2023年年度報告的資本結構和管理部分。2024年6月21日，我們發行了40000美元萬5.2%優先債券，2027年6月21日到期 60000美元萬5.4%優先債券，2034年6月21日到期。
更多信息見中期財務報表附註7和附註8。
2024年3月，我們在加拿大和美國提交了一份基本招股説明書，規定自2024年3月22日起25個月內發行普通股、債務證券和其他證券的資格。
流通股數據
|
|
截至2024年8月2日 | |||
| 普通股 |
494,757,156 | |||
| 購買普通股的選擇權 |
3,478,893 | |||
有關我們資本結構和管理的更多信息，請參閲我們2023年年報中的年度財務報表附註24。
13
季度業績
| (百萬美元，除非另有説明) | Q2 2024 | Q1 2024 | Q4 2023 | Q3 2023 | Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | ||||||||||||||||||||||||
| 銷售 |
10,156 | 5,389 | 5,664 | 5,631 | 11,654 | 6,107 | 7,533 | 8,188 | ||||||||||||||||||||||||
| 淨收益 |
392 | 165 | 176 | 82 | 448 | 576 | 1,118 | 1,583 | ||||||||||||||||||||||||
| Nutrien股東應佔淨收益 |
385 | 158 | 172 | 75 | 440 | 571 | 1,112 | 1,577 | ||||||||||||||||||||||||
| Nutrien股東每股淨收益 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基本信息 |
0.78 | 0.32 | 0.35 | 0.15 | 0.89 | 1.14 | 2.15 | 2.95 | ||||||||||||||||||||||||
| 稀釋 |
0.78 | 0.32 | 0.35 | 0.15 | 0.89 | 1.14 | 2.15 | 2.94 | ||||||||||||||||||||||||
我們的季度收益受到我們業務的季節性、化肥基準價格的顯著影響，在過去兩年中，該價格一直不穩定，並受到供需狀況、種植者的負擔能力和天氣的影響。見中期財務報表附註9。
下表描述了影響我們季度收益的某些項目：
| 季度 | 交易或事件 | |
| Q2 2024 |
53000美元萬非現金 由於持續的市場不穩定和更為温和的利潤率預期，巴西零售公司無形資產和物業廠房及設備的33500美元萬非現金減值，以及我們不再從事該項目的Geismar清潔氨項目物業、廠房和設備的19500美元萬非現金減值。我們還在2024年第二季度在巴西的外幣衍生品上記錄了22000美元的外匯損失 萬。 | |
| Q2 2023 |
69800美元萬非現金資產減值包括我們的磷酸鹽白泉物業、廠房和設備由於我們預測的磷酸鹽利潤率下降而產生的23300美元萬非現金減值，以及我們南美零售資產的46500美元萬非現金減值，這主要是由於作物投入價格波動、更温和的長期增長假設和更高的利率的影響，這 降低了我們的預測收益。 | |
| Q3 2022 |
33000美元萬轉回我們的磷酸鹽白泉物業、廠房和設備的非現金減值，與更高的預測全球價格和更有利的磷酸鹽利潤率前景有關。 |
關鍵會計估計
我們的重要會計政策在我們的2023年年報中披露。我們已與董事會審計委員會討論了我們的關鍵會計政策的制定、選擇和應用，以及它們所涉及的關鍵會計估計和假設。我們的關鍵會計估計在我們的2023年年度報告的第72至74頁中進行了討論。我們對截至2024年6月30日的三個月或六個月的關鍵會計估計沒有重大 變化。
14
控制和程序
我們必須遵守1934年《證券交易法》(《證券交易法》)下第13a-15(E)和15d-15(E)條以及國家文書52-109《發行人披露證明》(NI 52-109)中定義的披露控制程序和程序，旨在提供合理保證，確保Nutrien在年度文件、中期文件(這些術語在NI 52-109中定義)以及我們根據證券法規提交或提交的其他報告中要求披露的信息在規定的時間內得到記錄、處理、彙總和報告。截至2024年6月30日，我們的首席執行官和首席財務官已得出結論，由於以下所述的重大弱點，我們的披露控制和程序並不有效。
財務報告的內部控制
管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制(ICFR)，如經修訂的《交易法》規則13a-15(F)和15d-15(F)以及NI 52-109所定義。國際財務報告準則旨在根據《國際財務報告準則》對財務報告的可靠性和對外財務報表的編制提供合理保證。ICFR的任何系統，無論設計得多麼好，都有內在的侷限性。因此，即使那些被確定為有效的系統也只能在財務報表的編制和列報方面提供合理的保證。
在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們根據特雷德韋內部控制委員會贊助組織委員會發布的框架設計了ICFR 綜合框架(2013)。重大缺陷是ICFR的缺陷或缺陷的組合，因此年度財務報表或中期財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。截至2024年6月30日，我們在巴西對衍生品合同授權的控制存在重大弱點，導致衍生品 合同未經授權執行。這一重大弱點沒有導致我們的中期或年度財務報表中出現任何錯誤或重大錯報。
2024年第二季度，我們在巴西的衍生品合同授權和執行流程發生了變化。由於這些變化，我們的控制措施沒有有效地設計來確保保持職責分工 並及時進行授權檢查，並確保簽訂的衍生品合同及時記錄在我們的財務報告系統中。
儘管存在這一重大缺陷，我們相信我們的中期財務報表在所有重大方面都公平地反映了我們的業務、財務狀況和本報告所列期間的經營結果。
補救計劃
我們的管理層於2024年6月下旬，在編制和歸檔截至2024年6月30日的中期財務報表以及截至那時的三個月和六個月的中期財務報表之前，發現了上述控制缺陷。我們已將上述重大缺陷的補救列為優先事項，並在審計委員會的監督下努力完成某些補救活動，以解決該問題。
正在採取的補救這一重大弱點的具體行動包括：
| | 重新設計與巴西衍生品合同授權和執行有關的某些流程和控制，包括職責分工、合規和確認、會計和對賬活動、權限限制和系統控制；以及， |
| | 加強與巴西衍生品合約交易相關的監督和審查活動。 |
由於我們於2024年7月確定ICFR存在重大缺陷，我們沒有足夠的時間來實施、評估和測試上述控制和程序，只有在經過一段足夠的時間使我們能夠評估新的和重新設計的控制措施的設計和運行有效性，並通過此類測試得出這些控制措施的設計和運行有效的結論後，我們才能這樣做。我們將繼續解決這一重大缺陷，以期在2024年底之前彌補這一缺陷。
除上述重大弱點外，在截至2024年6月30日的六個月內，我們的ICFR並無重大影響或合理地可能對ICFR產生重大影響的變動。
15
前瞻性陳述
本文檔中包含的某些陳述和其他信息，包括在市場展望和指導一節中，根據適用的證券法，構成了前瞻性信息或前瞻性陳述(統稱為前瞻性陳述)(此類陳述往往伴隨諸如預期、預測、預期、相信、可能、將、應該、估計、項目、意向等詞語)。除與歷史信息或當前情況有關的陳述外，本文檔中的所有陳述均為前瞻性陳述，包括但不限於：
Nutrien S 業務戰略、計劃、前景和機會；Nutrien S 2024年全年指導，包括對零售調整後的EBITDA、鉀肥銷售量、氮氣銷售量、磷酸鹽銷售量、折舊和攤銷、財務成本、有效税率和資本支出的預期；我們對運營產生強勁現金的預測；對我們資本配置意圖和戰略的預期；我們推進戰略舉措和高價值增長投資的能力；2024年及以後的資本支出預期；對我們2024年運營部門業績的預期，包括鉀肥銷售量增加；我們的經營部門市場展望和我們對2024年下半年及以後市場狀況和基本面的預期，以及對我們產品和服務的預期供需情況，與作物養分施用量、種植面積、種植者作物投資、作物組合有關的預期市場、行業和生長條件，包括補充土壤養分水平、產量和費用、發貨量、天然氣成本和可獲得性、消費、價格、開工率和季節性影響、進出口量、經濟制裁和限制、開工率、庫存、作物發展和天然氣削減；銷售合同的談判；收購和資產剝離及其預期的 收益；對我們向股東提供長期回報的能力的預期；以及對ICFR與衍生品合同授權相關的重大弱點的補救工作的時機和結果的預期 。
這些前瞻性陳述受許多假設、風險和不確定性的影響，其中許多不在我們的控制範圍之內，這可能會導致實際結果與前瞻性陳述大相徑庭。因此，不應過分依賴這些前瞻性陳述。
所有前瞻性表述均受此類前瞻性表述中陳述或固有的假設的限制，包括下文和本文件其他地方提到的 假設。儘管考慮到我們的經驗和我們對歷史趨勢的看法，我們認為這些假設是合理的，但本列表並未詳盡列出可能影響任何前瞻性陳述的因素，讀者不應過度依賴這些假設和此類前瞻性陳述。目前的經濟和其他條件使得假設雖然合理，但 受到更大的不確定性。
與我們目前計劃的業務運營和我們實現業務目標的能力有關的其他關鍵假設包括以下方面的假設：我們成功實施業務戰略的能力、增長和資本分配投資以及我們將 按預期開展業務並實現運營結果的倡議；我們成功完成、整合和實現我們已經完成和未來收購和資產剝離的預期收益的能力，我們將能夠 實施我們關於任何收購業務的標準、控制程序和政策，並在預期的時間表或根本不實現預期的協同效應；未來的商業、監管和行業條件將在我們預期的參數範圍內，包括價格、費用、利潤率、需求、供應、產品可獲得性、發貨量、消費、天氣條件，包括當前的厄爾尼諾天氣模式、供應商協議、產品 分銷協議、庫存水平、出口、作物發展、勞動力和利息成本、匯率和有效税率；離岸市場的鉀肥需求增長和Canpotex港口運營正常化；全球經濟狀況 以及我們對2024年和未來市場預期的準確性；與我們對資產可收回金額估計的評估相關的假設，包括與我們的零售-巴西業務資產減值相關的假設；我們根據我們的正常進程發行人競購計劃完成股票回購的意圖，包括多倫多證券交易所的批准；此類股票回購的資金；現有和未來的市場狀況，包括我們的普通股價格；遵守證券法律法規和證券交易所政策的適用限制，以及與我們在當前水平為股息融資的能力相關的假設；我們對某些地緣政治衝突的直接和間接影響的預期，包括東歐戰爭和中東衝突對全球供需的影響，包括作物營養、能源和大宗商品價格、全球利率、供應鏈和全球宏觀經濟環境，包括通貨膨脹；對未來清潔氨市場的假設；我們運營產生的現金是否充足，以及我們獲得信貸設施或資本市場以獲得額外資金來源的能力；我們確定合適的收購和剝離候選者並談判可接受的條款的能力；我們保持投資級評級並實現我們的 業績目標的能力；我們成功談判銷售和其他合同的能力以及成功實施新計劃和計劃的能力；以及我們成功補救ICFR中與衍生品合同授權相關的重大缺陷的能力。
可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果大不相同的事件或情況包括但不限於：全球總體經濟、市場和商業狀況；未能實現我們業務戰略、資本分配舉措或運營結果的預期結果；未能完全或在預期條件和預期時間內完成已宣佈的和未來的收購或資產剝離；季節性；氣候變化和天氣條件，包括當前的厄爾尼諾天氣模式(以及過渡到厄爾尼諾天氣模式)，包括區域洪水和/或乾旱條件的影響；作物種植面積、產量和價格；我們產品的供求和價格水平；政府和監管要求以及政府當局的行動，包括政府政策的變化(包括關税、貿易
16
限制和氣候變化倡議)，政府所有權要求，環境、税收、反壟斷和其他法律或法規的變化及其解釋；政治或軍事風險，包括內亂、武裝團體的行動或衝突，以及包括恐怖主義和工業間諜活動在內的惡意行為；我們獲得足夠、經濟高效和及時的運輸、分銷和儲存產品的能力(包括因勞工罷工和/或停工或其他類似行動而可能造成的鐵路運輸和港口中斷)；發生重大環境或安全事件或受到法律或監管程序的 訴訟；與我們的系統相關的創新和網絡安全風險，包括我們解決或緩解此類風險的成本；交易對手和主權風險；我們的主要設施延遲完成周轉或與我們無法控制的主要設施相關的挑戰；包括天然氣和硫磺在內的關鍵投入的中斷或可獲得性限制；某些資產的賬面價值的任何重大減損；利率上升和/或業務經營業績惡化可能導致資產或商譽進一步減損的風險，這些風險歸因於我們的某些現金產生部門；與聲譽損失相關的風險；我們的 採礦過程中可能出現的某些複雜情況；吸引、聘用和留住熟練員工和罷工或其他形式停工的能力；地緣政治衝突，包括東歐戰爭和中東衝突，及其對全球市場狀況和供需的潛在影響，包括作物養分、能源和大宗商品價格、利率、供應鏈和全球經濟；我們執行與環境、社會和治理事項有關的戰略，並實現相關預期、目標和承諾的能力；未能彌補我們ICFR中與衍生品合同授權相關的重大弱點；以及在提交給加拿大證券監管機構和美國證券交易委員會的Nutrien報告中不時詳細説明的其他風險因素。
我們修訂後的零售調整EBITDA以及我們的折舊和攤銷、財務成本、有效税率和資本支出指導範圍的目的是幫助讀者瞭解我們預期和目標的財務結果， 這些信息可能不適合用於其他目的。
本文檔中的前瞻性陳述是自本文發佈之日起作出的， Nutrien不打算或義務因新信息或未來事件而更新或修改本文檔中的任何前瞻性陳述，除非適用的加拿大證券法或 適用的美國聯邦證券法可能要求這樣做。
術語和定義
有關本文檔中使用的某些財務和非財務術語的定義，以及公司縮寫名稱和來源的列表，請參閲我們的2023年年度報告的術語和定義部分。所有提到的每股金額都與稀釋後每股淨收益(虧損)有關，n/m表示沒有意義的信息 ，除非另有説明，所有財務金額都以百萬美元表示。
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非公認會計準則財務指標
我們使用國際財務報告準則衡量標準和某些非公認會計準則財務衡量標準來評估業績。非公認會計原則財務措施是指本公司披露的財務措施，該等措施(A)描述本公司過往或預期未來的財務表現、財務狀況或現金流量，(B)與其組成有關，不包括在本公司主要財務報表所披露的最直接可比較財務措施的組合內或不包括在內的金額， (C)未在本公司的財務報表中披露，及(D)不是比率、分數、百分比或類似的表示。非GAAP比率是指 公司以比率、分數、百分比或類似表述的形式披露的財務計量，非GAAP財務計量是其一個或多個組成部分，並且未在公司的財務 報表中披露。
這些非公認會計準則財務計量和 非公認會計準則比率不是《國際財務報告準則》規定的標準化財務計量，因此不太可能與其他公司提出的類似財務計量相比較。管理層認為，這些非GAAP財務指標和非GAAP比率提供了透明和有用的補充信息，以幫助投資者使用與管理層相同的指標來評估我們的財務業績、財務狀況和流動性。這些非公認會計準則財務計量和非公認會計準則比率不應被視為取代或優於根據國際財務報告準則編制的財務業績計量。
以下部分概述了我們的非GAAP財務指標和非GAAP比率、它們的組成以及管理層使用這些指標的原因。它還包括與最直接的《國際財務報告準則》可比計量的對賬。除本文另有描述外，我們的非公認會計原則財務指標和非公認會計原則比率是根據期間至 期間的一致基礎計算的，並根據適用情況針對每個期間的特定項目進行調整。由於未來會出現額外的非經常性或不尋常的項目，我們通常在計算中不包括這些項目。
調整後的EBITDA(合併)
《國際財務報告準則》最直接可比較的財務指標：淨收益(虧損)。
定義：調整後的EBITDA計算為扣除財務成本、所得税、折舊和攤銷前的淨收益(虧損)、基於股份的薪酬和某些匯兑損益(扣除相關衍生品的淨額)。我們還對管理層在評估我們的業績時不包括的下列其他收入和費用進行了調整日常工作運營：與整合和重組相關的成本、資產減值或減值沖銷、處置某些業務和投資的收益或損失、與我們的非運營地點相關的資產報廢債務(ARO？)和應計環境成本(ERL？？)，以及與阿根廷金融工具相關的損失。
我們為什麼使用該指標以及它為什麼對投資者有用：它不受長期投資和融資決策的影響，而是 重點關注我們的日常工作行動。它提供了衡量我們償還債務和履行其他付款義務的能力，並作為 員工薪酬計算的組成部分。
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的六個月 | |||||||||||||||
| (百萬美元) |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 淨收益 |
392 | 448 | 557 | 1,024 | ||||||||||||
| 融資成本 |
162 | 204 | 341 | 374 | ||||||||||||
| 所得税費用 |
290 | 476 | 365 | 669 | ||||||||||||
| 折舊和攤銷 |
586 | 556 | 1,151 | 1,052 | ||||||||||||
| 息税前利潤1 |
1,430 | 1,684 | 2,414 | 3,119 | ||||||||||||
| 調整： |
||||||||||||||||
| 股份補償費用（收回） |
10 | (64 | ) | 16 | (49 | ) | ||||||||||
| 外匯損失，扣除相關衍生品 |
285 | 52 | 328 | 18 | ||||||||||||
| 非運營地點與ARO/ERL相關的(收入)費用 |
(35 | ) | 6 | (32 | ) | 6 | ||||||||||
| 與阿根廷金融工具有關的損失 |
15 | 92 | 34 | 92 | ||||||||||||
| 與整合和重組相關的成本 |
- | 10 | - | 15 | ||||||||||||
| 資產減值 |
530 | 698 | 530 | 698 | ||||||||||||
| 調整後的EBITDA |
2,235 | 2,478 | 3,290 | 3,899 | ||||||||||||
1 EBITDA按扣除財務成本、所得税、折舊和攤銷前的淨收益計算。
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調整後淨收益和調整後每股淨收益
最直接可比的IFRS財務指標：每股淨收益(虧損)和稀釋後淨收益(虧損)。
定義：調整後每股淨收益和相關每股信息按扣除股票薪酬前的淨收益(虧損)和一定的匯兑損益(扣除相關衍生工具後的淨額)、税後淨額計算。我們還對管理層在評估我們的業績時不包括的下列其他收入和費用(税後淨額)進行了調整日常工作運營：某些整合和重組相關成本、資產減值或減值沖銷、處置某些業務和投資的損益、提前清償債務或結算衍生工具的損益、資產報廢債務和與我們的非營業場所相關的應計環境成本、與阿根廷金融工具相關的虧損、與減值相關的税項虧損和可扣除的暫時性差異的確認變更以及納税申報的某些變更 (例如，瑞士税制改革調整)。我們一般將年度預測的有效税率用於年內的具體調整，在年末採用實際有效税率。
我們為什麼使用這一指標以及它為什麼對投資者有用：專注於我們的日常工作運營並用作員工薪酬計算的組成部分。
| 截至三個月 2024年6月30日 |
截至六個月 2024年6月30日 |
|||||||||||||||||||||||||||
| （數百萬美元，除非另有説明） |
|
增加 （減少） |
|
税後 | |
人均 稀釋 分享 |
|
|
增加 （減少） |
|
税後 | |
人均 稀釋 分享 |
| ||||||||||||||
| Nutrien股東應佔淨利潤 |
385 | 0.78 | 543 | 1.10 | ||||||||||||||||||||||||
| 調整： |
||||||||||||||||||||||||||||
| 基於股份的薪酬費用 |
10 | 8 | 0.02 | 16 | 12 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||
| 外匯損失，扣除相關衍生品 |
285 | 283 | 0.57 | 328 | 333 | 0.67 | ||||||||||||||||||||||
| 資產減值 |
530 | 491 | 1.00 | 530 | 491 | 1.00 | ||||||||||||||||||||||
| 非運營地點的ARO/ERL相關（收入） |
(35 | ) | (25 | ) | (0.06 | ) | (32 | ) | (23 | ) | (0.05 | ) | ||||||||||||||||
| 與阿根廷金融工具有關的損失 |
15 | 15 | 0.03 | 34 | 34 | 0.07 | ||||||||||||||||||||||
| 調整後淨收益 |
1,157 | 2.34 | 1,390 | 2.81 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至三個月 2023年6月30日 |
截至六個月 2023年6月30日 |
|||||||||||||||||||||||||||
| （數百萬美元，除非另有説明） |
|
增加 （減少） |
|
税後 | |
人均 稀釋 分享 |
|
|
增加 （減少） |
|
税後 | |
人均 稀釋 分享 |
| ||||||||||||||
| Nutrien股東應佔淨利潤 |
440 | 0.89 | 1,011 | 2.03 | ||||||||||||||||||||||||
| 調整： |
||||||||||||||||||||||||||||
| 基於股份的薪酬回收 |
(64 | ) | (49 | ) | (0.11 | ) | (49 | ) | (37 | ) | (0.08 | ) | ||||||||||||||||
| 外匯損失，扣除相關衍生品 |
52 | 40 | 0.08 | 18 | 14 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||
| 與整合和重組相關的成本 |
10 | 8 | 0.02 | 15 | 11 | 0.02 | ||||||||||||||||||||||
| 資產減值 |
698 | 653 | 1.32 | 698 | 653 | 1.32 | ||||||||||||||||||||||
| 非運營地點的ARO/ERL相關費用 |
6 | 5 | 0.01 | 6 | 5 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||
| 與阿根廷金融工具有關的損失 |
92 | 92 | 0.19 | 92 | 92 | 0.18 | ||||||||||||||||||||||
| 遞延所得税資產確認變更 |
66 | 66 | 0.13 | 66 | 66 | 0.13 | ||||||||||||||||||||||
| 調整後淨收益 |
1,255 | 2.53 | 1,815 | 3.63 | ||||||||||||||||||||||||
20
調整後淨收益指引的實際税率
調整後淨收益指引的有效税率是一個前瞻性的非GAAP財務指標，因為它 包括調整後淨收益，這是一個非GAAP財務指標。這是為了幫助讀者瞭解我們的預期財務結果。調整後淨收益指引的有效税率 不包括管理層知道的某些項目，使管理層能夠專注於我們的運營業績(有關一般調整項目，請參閲調整後淨收益和調整後每股淨收益部分)。我們不提供此類前瞻性措施與根據《國際財務報告準則》計算和列報的最直接可比財務指標的對賬，這是因為對對賬項目進行有意義或準確的計算，並且由於未知變量(包括某些對賬項目的時間和數量)以及與未來結果相關的不確定性，在沒有做出不合理努力的情況下無法獲得信息。這些未知變量可能包括重大價值的不可預測交易，如果沒有不合理的努力，這些交易本身可能很難確定。這種無法獲得的信息可能對未來的結果產生重大影響，但這些信息的可能意義無法得到解決。
每噸製成品不計折舊和攤銷的毛利率
《國際財務報告準則》最直接可比較的財務指標：毛利率。
定義：製成品每噸毛利減去折舊和攤銷。對賬在 細分結果部分提供。
我們為什麼使用這一指標以及它為什麼對投資者有用：專注於我們的日常工作不包括主要反映長期投資和融資決定影響的項目的影響。
每噸產品的鉀肥可控現金成本(COPM？)
最直接可比的IFRS財務指標：鉀肥部門的銷售成本(COGS？)。
定義：除以鉀肥產量噸，不包括計入COPm的折舊和攤銷費用、特許權使用費、天然氣成本和碳 税、庫存變化和其他調整的總鉀肥成本。
我們為什麼使用該指標以及它為什麼對投資者有用： 用於評估運營業績。鉀肥可控現金COPm排除了其他時期生產的影響和我們長期投資決策的影響，支持對我們的業績的關注日常工作行動。鉀肥可控現金COPm還不包括特許權使用費、天然氣成本和碳税，管理層認為這些不是可控的，因為它們主要受監管和市場狀況的推動。
| 截至6月30日的三個月 | 截至6月30日的6個月 | |||||||||||||||
| (百萬美元，除非另有説明) |
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 總成本：鉀肥 |
359 | 353 | 717 | 658 | ||||||||||||
| 庫存中的 變化 |
(7 | ) | (14 | ) | 21 | 26 | ||||||||||
| 其他調整1 |
(6 | ) | (9 | ) | (9 | ) | (17 | ) | ||||||||
| COPM |
346 | 330 | 729 | 667 | ||||||||||||
| COPM中的 折舊和攤銷 |
(141 | ) | (101 | ) | (294 | ) | (201 | ) | ||||||||
| 版税(以COPM為單位) |
(20 | ) | (26 | ) | (39 | ) | (57 | ) | ||||||||
| 天然氣成本和COPM中的碳税 |
(8 | ) | (9 | ) | (20 | ) | (25 | ) | ||||||||
| 可控現金COPM |
177 | 194 | 376 | 384 | ||||||||||||
| 產量噸(噸/千噸) |
3,575 | 3,237 | 7,140 | 6,325 | ||||||||||||
| 鉀肥可控現金COPm/噸 |
50 | 60 | 53 | 61 | ||||||||||||
1 其他調整包括未分配的生產間接費用，該費用被確認為已售出貨物成本的一部分，但不包括在庫存和庫存餘額變化的衡量中。
21
Nutrien Financial調整後的淨息差
定義：Nutrien Financial收入減去視為利息支出除以Nutrien Financial最近四個滾動季度的平均應收賬款淨額。
我們為什麼使用該指標以及它為什麼對投資者有用：信用評級機構和其他機構使用該指標來評估Nutrien Financial的財務業績。
| 截至2024年6月30日的四個季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百萬美元，除非另有説明) | Q3 2023 | Q4 2023 | Q1 2024 | Q2 2024 | 總計/平均 | |||||||||||||||||
| Nutrien財務收入 |
73 | 70 | 66 | 133 | ||||||||||||||||||
| 視為利息支出1 |
(41 | ) | (36 | ) | (27 | ) | (50 | ) | ||||||||||||||
| 淨利息 |
32 | 34 | 39 | 83 | 188 | |||||||||||||||||
| 平均營養財務淨額 應收賬款 |
4,353 | 2,893 | 2,489 | 4,560 | 3,574 | |||||||||||||||||
| Nutrien Financial調整後淨利息 利潤率(%) |
5.3 | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的四個季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百萬美元，除非另有説明) | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | Q4 2023 | 總/平均 | |||||||||||||||||
| Nutrien財務收入 |
57 | 122 | 73 | 70 | ||||||||||||||||||
| 視為利息支出1 |
(20 | ) | (39 | ) | (41 | ) | (36 | ) | ||||||||||||||
| 淨利息 |
37 | 83 | 32 | 34 | 186 | |||||||||||||||||
| 平均營養財務淨額 應收賬款 |
2,283 | 4,716 | 4,353 | 2,893 | 3,561 | |||||||||||||||||
| Nutrien Financial調整後淨利息 利潤率(%) |
5.2 | |||||||||||||||||||||
1 平均借款利率適用於為客户的應收賬款組合提供資金所需的名義債務 由Nutrien Financial監控和提供服務。
零售現金經營覆蓋率
定義：過去四個季度的零售銷售、一般和行政費用以及其他費用(收入)，不包括折舊和攤銷費用， 除以零售毛利(不包括折舊和攤銷費用)。
我們為什麼使用該指標，以及它對投資者為什麼有用：瞭解我們零售業務的成本和潛在經濟狀況，並評估我們的零售經營業績和產生自由現金流的能力。
| 截至2024年6月30日的四個季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百萬美元，除非另有説明) | Q3 2023 | Q4 2023 | Q1 2024 | Q2 2024 | 總數 | |||||||||||||||||
| 銷售費用 |
798 | 841 | 790 | 1,005 | 3,434 | |||||||||||||||||
| 一般和行政費用 |
57 | 55 | 52 | 51 | 215 | |||||||||||||||||
| 其他費用 |
37 | 77 | 22 | 41 | 177 | |||||||||||||||||
| 運營費用 |
892 | 973 | 864 | 1,097 | 3,826 | |||||||||||||||||
| 營業費用中的 折舊和攤銷 |
(186 | ) | (199 | ) | (190 | ) | (193 | ) | (768 | ) | ||||||||||||
| 不包括折舊和攤銷的運營費用 |
706 | 774 | 674 | 904 | 3,058 | |||||||||||||||||
| 毛利率 |
895 | 989 | 747 | 2,029 | 4,660 | |||||||||||||||||
| 銷售貨物成本中的 折舊和攤銷 |
3 | 2 | 4 | 3 | 12 | |||||||||||||||||
| 不包括折舊和攤銷的 毛利率 |
898 | 991 | 751 | 2,032 | 4,672 | |||||||||||||||||
| 現金經營覆蓋率(%) |
65 | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的四個季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百萬美元，除非另有説明) | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | Q4 2023 | 總 | |||||||||||||||||
| 銷售費用 |
765 | 971 | 798 | 841 | 3,375 | |||||||||||||||||
| 一般和行政費用 |
50 | 55 | 57 | 55 | 217 | |||||||||||||||||
| 其他費用 |
15 | 29 | 37 | 77 | 158 | |||||||||||||||||
| 運營費用 |
830 | 1,055 | 892 | 973 | 3,750 | |||||||||||||||||
| 營業費用中的 折舊和攤銷 |
(179 | ) | (185 | ) | (186 | ) | (199 | ) | (749 | ) | ||||||||||||
| 不包括折舊和攤銷的運營費用 |
651 | 870 | 706 | 774 | 3,001 | |||||||||||||||||
| 毛利率 |
615 | 1,931 | 895 | 989 | 4,430 | |||||||||||||||||
| 銷售貨物成本中的 折舊和攤銷 |
2 | 3 | 3 | 2 | 10 | |||||||||||||||||
| 不包括折舊和攤銷的 毛利率 |
617 | 1,934 | 898 | 991 | 4,440 | |||||||||||||||||
| 現金經營覆蓋率(%) |
68 | |||||||||||||||||||||
22
零售調整後平均營運資本與銷售額之比和零售調整後平均營運資本 與銷售額之比，不包括Nutrien Financial
定義：零售調整後的平均營運資本除以 過去四個滾動季度的零售調整後銷售額。我們在計算中排除了某些收購在收購後第一年的銷售額和運營資金。我們還考慮了該指標，不包括Nutrien Financial收入和流動資本。
為什麼我們使用該指標以及為什麼它對投資者有用：評估運營效率。較低或較高的百分比 分別表示效率增加或降低。不包括Nutrien Financial的指標顯示了Nutrien Financial的運營資本對該比率的影響。
| 截至2024年6月30日的四個季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百萬美元，除非另有説明) | Q3 2023 | Q4 2023 | Q1 2024 | Q2 2024 | 平均/總數 | |||||||||||||||||
| 流動資產 |
10,398 | 10,498 | 11,821 | 11,181 | ||||||||||||||||||
| 流動負債 |
(5,228 | ) | (8,210 | ) | (8,401 | ) | (8,002 | ) | ||||||||||||||
| 營運資金 |
5,170 | 2,288 | 3,420 | 3,179 | 3,514 | |||||||||||||||||
| 最近某些收購的流動資金 |
- | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 調整後的營運資本 |
5,170 | 2,288 | 3,420 | 3,179 | 3,514 | |||||||||||||||||
| Nutrien財務營運資本 |
(4,353 | ) | (2,893 | ) | (2,489 | ) | (4,560 | ) | ||||||||||||||
| 調整後的營運資本（不包括Nutrien） 財務 |
817 | (605 | ) | 931 | (1,381 | ) | (60 | ) | ||||||||||||||
| 銷售 |
3,490 | 3,502 | 3,308 | 8,074 | ||||||||||||||||||
| 最近某些 收購的銷售額 |
- | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 調整後的銷售額 |
3,490 | 3,502 | 3,308 | 8,074 | 18,374 | |||||||||||||||||
| Nutrien財務收入 |
(73 | ) | (70 | ) | (66 | ) | (133 | ) | ||||||||||||||
| 調整後的銷售額（不包括Nutrien Financial） |
3,417 | 3,432 | 3,242 | 7,941 | 18,032 | |||||||||||||||||
| 調整後平均營運資本與銷售額之比（%） |
19 | |||||||||||||||||||||
| 調整後的平均營運資本與銷售額之比（不包括Nutrien） 財務（%） |
|
- | ||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的四個季度 | ||||||||||||||||||||||
| (百萬美元，除非另有説明) | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | Q4 2023 | 平均/總數 | |||||||||||||||||
| 流動資產 |
13,000 | 11,983 | 10,398 | 10,498 | ||||||||||||||||||
| 流動負債 |
(8,980 | ) | (8,246 | ) | (5,228 | ) | (8,210 | ) | ||||||||||||||
| 營運資金 |
4,020 | 3,737 | 5,170 | 2,288 | 3,804 | |||||||||||||||||
| 最近某些收購的流動資金 |
- | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 調整後的營運資本 |
4,020 | 3,737 | 5,170 | 2,288 | 3,804 | |||||||||||||||||
| Nutrien財務營運資本 |
(2,283 | ) | (4,716 | ) | (4,353 | ) | (2,893 | ) | ||||||||||||||
| 調整後的營運資本（不包括Nutrien） 財務 |
1,737 | (979 | ) | 817 | (605 | ) | 243 | |||||||||||||||
| 銷售 |
3,422 | 9,128 | 3,490 | 3,502 | ||||||||||||||||||
| 最近某些 收購的銷售額 |
- | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 調整後的銷售額 |
3,422 | 9,128 | 3,490 | 3,502 | 19,542 | |||||||||||||||||
| Nutrien財務收入 |
(57 | ) | (122 | ) | (73 | ) | (70 | ) | ||||||||||||||
| 調整後的銷售額（不包括Nutrien Financial） |
3,365 | 9,006 | 3,417 | 3,432 | 19,220 | |||||||||||||||||
| 調整後平均營運資本與銷售額之比（%） |
19 | |||||||||||||||||||||
| 調整後的平均運營資本與銷售額之比（不包括Nutrien Financial）（%） |
|
1 | ||||||||||||||||||||
23
其他金融措施
選定的附加財務數據
| Nutrien Financial | 截至2024年6月30日 | 截至 十二月 31, 2023 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| (百萬美元) | 當前 | 逾期 | 3190 日數 逾期 |
>90天 逾期 |
毛收入 應收賬款 |
津貼 1 | 網絡 應收賬款 |
網絡 應收賬款 |
||||||||||||||||||||||||
| 北美 |
3,395 | 182 | 67 | 198 | 3,842 | (53 | ) | 3,789 | 2,206 | |||||||||||||||||||||||
| 國際公司 |
628 | 50 | 18 | 85 | 781 | (10 | ) | 771 | 687 | |||||||||||||||||||||||
| Nutrien金融應收賬款 |
4,023 | 232 | 85 | 283 | 4,623 | (63 | ) | 4,560 | 2,893 | |||||||||||||||||||||||
1截至2024年和2023年6月30日止六個月，上述應收賬款的壞賬支出分別為2,500萬美元和3,000美元萬。
補充財政措施
補充財務措施是指本公司披露的財務措施，這些措施(A)是或打算定期披露 以描述公司歷史或預期的未來財務業績、財務狀況或現金流量，(B)未在公司財務報表中披露，(C)不是 非公認會計原則財務措施，以及(D)不是非公認會計原則比率。
下一節解釋了這些補充財務措施的構成，如果以前沒有提供的話。
持續資本支出：指維持現有運營水平所需的資本支出，包括主要維修和維護以及工廠週轉。
投資資本支出：指與當前業務的重大擴張或創造成本節約(協同效應)相關的資本支出。投資資本支出不包括企業收購和股權會計投資的資本支出。
礦山開發及剝離前資本開支：指在地下開闢新區域及/或開發礦山或礦體以進行未來生產開採活動所需的資本開支，以及準備及/或獲取礦石所需的活動，即清除允許進入礦石的覆蓋層。
用於派息和股份回購的現金(股東回報)：按支付給S股東的股息加上回購普通股計算，反映在未經審計的簡明綜合現金流量表中。這一措施很有用，因為它代表着向股東返還資本。
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