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級會員賓夕法尼亞州：高級無擔保票據將於2029年到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：公允價值輸入二級會員賓夕法尼亞州：高級無擔保票據將於2029年到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：公允價值輸入三級會員賓夕法尼亞州：高級無擔保票據將於2029年到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738Penn: 2026 年到期的可轉換票據會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738Penn: 2026 年到期的可轉換票據會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員Penn: 2026 年到期的可轉換票據會員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：公允價值輸入二級會員Penn: 2026 年到期的可轉換票據會員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：公允價值輸入三級會員Penn: 2026 年到期的可轉換票據會員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738賓夕法尼亞州：2027年到期的高級無擔保票據會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738賓夕法尼亞州：2027年到期的高級無擔保票據會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員賓夕法尼亞州：2027年到期的高級無擔保票據會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入二級會員賓夕法尼亞州：2027年到期的高級無擔保票據會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入三級會員賓夕法尼亞州：2027年到期的高級無擔保票據會員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738賓夕法尼亞州：高級無擔保票據將於2029年到期成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738賓夕法尼亞州：高級無擔保票據將於2029年到期成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員賓夕法尼亞州：高級無擔保票據將於2029年到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入二級會員賓夕法尼亞州：高級無擔保票據將於2029年到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入三級會員賓夕法尼亞州：高級無擔保票據將於2029年到期成員美國公認會計準則：SeniorNotes會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738Penn: 2026 年到期的可轉換票據會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738Penn: 2026 年到期的可轉換票據會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員Penn: 2026 年到期的可轉換票據會員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入二級會員Penn: 2026 年到期的可轉換票據會員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入三級會員Penn: 2026 年到期的可轉換票據會員美國公認會計準則：可轉換債務成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：Notes payable 其他 Payables 會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310000921738US-GAAP：公允價值輸入 1 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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格 10-Q
（Mark One）
☑根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024年6月30日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從 ________ 到 __________ 的過渡時期
委員會文件編號： 0-24206
賓夕法尼亞娛樂有限公司
（註冊人章程中規定的確切名稱）
賓夕法尼亞州23-2234473
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
伯克希爾大道 825 號，200 號套房懷俄明州，賓夕法尼亞州19610
（主要行政辦公室地址）
（郵政編碼）
(610) 373-2400
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元佩恩納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的 ☑ 沒有 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☑ 沒有 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☑加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第120億條第2款）。是的 ☐ 沒有 ☑
截至2024年8月1日，註冊人的已發行普通股數量為 152,595,704 （包括註冊人子公司的468,943股股份，可兑換成註冊人的普通股）。


賓夕法尼亞娛樂有限公司和子公司
目錄
頁面
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表（未經審計）
1
合併資產負債表——2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日
2
合併運營報表——截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月
3
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合收益（虧損）合併報表
4
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的合併股東權益變動表
5
合併現金流量表-截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
7
合併財務報表附註
9
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
38
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
55
第 4 項。控制和程序
55
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
56
第 1A 項。風險因素
56
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
56
第 5 項。其他信息
56
第 6 項。展品
57
簽名
58

目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
1
目錄
賓夕法尼亞娛樂有限公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計，股票和每股數據除外）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
資產  
流動資產  
現金和現金等價物$877.6 $1,071.8 
應收賬款，淨額251.9 319.0 
預付費用158.3 225.6 
其他流動資產45.0 42.6 
流動資產總額1,332.8 1,659.0 
財產和設備，淨額3,498.1 3,514.0 
對未合併關聯公司的投資和預付款86.5 84.9 
善意2,648.2 2,695.1 
其他無形資產，淨額1,606.1 1,618.2 
經營租賃使用權資產4,110.7 4,264.7 
融資租賃使用權資產2,059.6 2,041.0 
其他資產196.0 187.3 
總資產$15,538.0 $16,064.2 
負債  
流動負債  
應付賬款$46.1 $36.6 
長期債務的當前到期日38.2 47.6 
融資債務的當期部分42.4 41.3 
經營租賃負債的流動部分311.6 302.3 
融資租賃負債的流動部分51.8 40.3 
應計費用和其他流動負債809.5 1,021.9 
流動負債總額1,299.6 1,490.0 
長期債務，扣除當前到期日、債務折扣和債務發行成本2,722.2 2,718.0 
融資債務的長期部分2,364.9 2,386.1 
經營租賃負債的長期部分3,791.3 3,944.1 
融資租賃負債的長期部分2,089.2 2,062.5 
遞延所得税74.2 117.6 
其他長期負債143.7 146.3 
負債總額12,485.1 12,864.6 
承付款和或有開支（注11）
股東權益 
b 系列優先股 ($)0.01 面值， 1,000,000 已授權的股份， 不 已發行和流通的股份）
— — 
C系列優先股（美元）0.01 面值， 18,500 已授權的股份， 不 已發行和流通的股份）
— — 
D系列優先股（美元）0.01 面值， 5,000 已授權的股份， 不 已發行和流通的股份）
— — 
普通股 ($)0.01 面值， 400,000,000 已授權的股份， 177,283,486 和 176,719,596 已發行的股票，以及 152,116,584 和 151,552,694 已發行股份）
1.8 1.8 
可交換股票 ($)0.01 面值， 768,441 已授權的股份， 768,441 和 700,393 已發行的股票， 469,878 和 560,267 已發行股份）
— — 
庫存股，按成本計算（25,166,902 兩個時期均回購的股票）
(779.5)(779.5)
額外的實收資本4,487.4 4,436.6 
累計赤字(477.0)(335.5)
累計其他綜合虧損(176.8)(121.3)
賓夕法尼亞娛樂公司股東權益總額3,055.9 3,202.1 
非控股權益(3.0)(2.5)
股東權益總額3,052.9 3,199.6 
負債和股東權益總額$15,538.0 $16,064.2 
見未經審計的合併財務報表附註。
2
目錄
賓夕法尼亞娛樂有限公司和子公司
合併運營報表
（未經審計）
 在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（以百萬計，每股數據除外）2024202320242023
收入  
賭博$1,332.3 $1,292.8 $2,590.6 $2,617.4 
食品、飲料、酒店及其他330.7 382.0 679.3 730.7 
總收入1,663.0 1,674.8 3,269.9 3,348.1 
運營費用    
賭博871.1 710.6 1,750.6 1,440.1 
食品、飲料、酒店及其他219.6 267.8 470.8 512.1 
一般和行政388.7 380.3 777.6 773.2 
折舊和攤銷109.1 110.6 217.8 218.1 
運營費用總額1,588.5 1,469.3 3,216.8 2,943.5 
營業收入74.5 205.5 53.1 404.6 
其他收入（支出）
利息支出，淨額(119.4)(115.6)(238.5)(228.6)
利息收入5.8 9.9 12.9 20.3 
來自未合併關聯公司的收入7.8 7.2 15.0 9.8 
收購 Barstool 的收益，淨額— — — 83.4 
房地產投資信託基金交易收益，淨額— — — 500.8 
其他1.0 5.8 (0.3)4.8 
其他收入（支出）總額(104.8)(92.7)(210.9)390.5 
所得税前收入（虧損）(30.3)112.8 (157.8)795.1 
所得税優惠（費用）3.2 (34.7)15.8 (202.6)
淨收益（虧損）(27.1)78.1 (142.0)592.5 
減去：歸屬於非控股權益的淨虧損0.3 0.3 0.5 0.4 
歸屬於賓夕法尼亞娛樂公司的淨收益（虧損）$(26.8)$78.4 $(141.5)$592.9 
每股收益：    
每股基本收益（虧損）$(0.18)$0.51 $(0.93)$3.86 
攤薄後的每股收益（虧損）$(0.18)$0.48 $(0.93)$3.54 
加權平均流通普通股——基本152.1 152.8 152.0 153.0 
已發行普通股的加權平均值——攤薄152.1 167.9 152.0 168.2 
見未經審計的合併財務報表附註。

3
目錄
賓夕法尼亞娛樂有限公司和子公司
綜合收益（虧損）合併報表
（未經審計）
 在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024202320242023
淨收益（虧損）$(27.1)$78.1 $(142.0)$592.5 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
期間的外幣折算調整(19.5)36.4 (55.5)44.6 
其他綜合收益（虧損）(19.5)36.4 (55.5)44.6 
綜合收益總額（虧損）(46.6)114.5 (197.5)637.1 
減去：歸屬於非控股權益的全面虧損0.3 0.3 0.5 0.4 
歸屬於賓夕法尼亞娛樂公司的綜合收益（虧損）$(46.3)$114.8 $(197.0)$637.5 
見未經審計的合併財務報表附註。
4
目錄
賓夕法尼亞娛樂有限公司和子公司
股東權益變動合併報表
（未經審計）
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日的三個月
優先股普通股國庫股額外
付費
資本		留存收益（累計赤字）累計其他綜合收益（虧損）賓夕法尼亞州股東權益總額非控股權益股東權益總額
（以百萬計，股票數據除外）股票金額賓夕法尼亞娛樂公司股票金額可交換股份金額
截至 2024 年 4 月 1 日的餘額— $— 151,870,805 $1.8 557,174 $— $(779.5)$4,459.9 $(450.2)$(157.3)$3,074.7 $(2.7)$3,072.0 
基於股份的薪酬安排——154,428 ————14.2 ——14.2 —14.2 
普通股發行——4,055 ———0.1 ——0.1 —0.1 
可交換股票轉換——87,296 —(87,296)————————
投資協議認股權證（注11）———————14.4 ——14.4 —14.4 
貨幣折算調整—————————(19.5)(19.5)—(19.5)
淨虧損————————(26.8)—(26.8)(0.3)(27.1)
其他———————(1.2)——(1.2)—(1.2)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額— $— 152,116,584 $1.8 469,878 $— $(779.5)$4,487.4 $(477.0)$(176.8)$3,055.9 $(3.0)$3,052.9 
截至 2023 年 4 月 1 日的餘額354 $11.8 154,136,908 $1.8 560,758 $— $(679.5)$4,333.6 $669.0 $(160.4)$4,176.3 $(1.2)$4,175.1 
基於股份的薪酬安排——23,391 ————19.7 ——19.7 —19.7 
股票回購——(3,791,258)———(99.8)———(99.8)—(99.8)
普通股發行——4,055 ———0.1 ——0.1 —0.1 
可交換股票轉換——370 —(370)————————
貨幣折算調整—————————36.4 36.4 —36.4 
淨收益（虧損）————————78.4 —78.4 (0.3)78.1 
其他——————(0.4)(0.4)——(0.8)—(0.8)
截至2023年6月30日的餘額354 $11.8 150,373,466 $1.8 560,388 $— $(779.7)$4,353.0 $747.4 $(124.0)$4,210.3 $(1.5)$4,208.8 
5
目錄
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
優先股普通股國庫股額外
付費
資本		留存收益（累計赤字）累計其他綜合收益（虧損）賓夕法尼亞州股東權益總額非控股權益股東權益總額
（以百萬計，股票數據除外）股票金額賓夕法尼亞娛樂公司股票金額可交換股份金額
截至 2024 年 1 月 1 日的餘額— $— 151,552,694 $1.8 560,267 $— $(779.5)$4,436.6 $(335.5)$(121.3)$3,202.1 $(2.5)$3,199.6 
基於股份的薪酬安排——401,398 ————26.1 ——26.1 —26.1 
普通股發行——4,055 ————0.1 ——0.1 —0.1 
可交換股票發行————68,048 ————————
可交換股票轉換——158,437 —(158,437)————————
投資協議認股權證（注11）———————28.7 ——28.7 —28.7 
貨幣折算調整—————————(55.5)(55.5)—(55.5)
淨虧損————————(141.5)—(141.5)(0.5)(142.0)
其他———————(4.1)——(4.1)—(4.1)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額— $— 152,116,584 $1.8 469,878 $— $(779.5)$4,487.4 $(477.0)$(176.8)$3,055.9 $(3.0)$3,052.9 
截至2023年1月1日的餘額581 $19.4 152,903,708 $1.7 620,019 $— $(629.5)$4,220.2 $154.5 $(168.6)$3,597.7 $(1.1)$3,596.6 
基於股份的薪酬安排——171,830 ————36.2 ——36.2 —36.2 
與收購相關的股票發行——2,442,809 ————80.8 ——80.8 —80.8 
股票回購——(5,438,221)———(149.8)———(149.8)—(149.8)
優先股轉換(227)(7.6)226,800 ————7.6 ————— 
普通股發行——4,055 ————0.1 ——0.1 —0.1 
可交換股票發行————2,854 ————————
可交換股票轉換——62,485 —(62,485)————————
貨幣折算調整—————————44.6 44.6 —44.6 
淨收益（虧損）————————592.9 —592.9 (0.4)592.5 
其他———0.1 ——(0.4)8.1 ——7.8 —7.8 
截至2023年6月30日的餘額354 $11.8 150,373,466 $1.8 560,388 $— $(779.7)$4,353.0 $747.4 $(124.0)$4,210.3 $(1.5)$4,208.8 
見未經審計的合併財務報表附註。







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目錄
賓夕法尼亞娛樂有限公司和子公司
合併現金流量表
（未經審計）
 在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）20242023
運營活動  
淨收益（虧損）$(142.0)$592.5 
為將淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷217.8 218.1 
債務折扣和債務發行成本的攤銷4.3 4.1 
非現金利息支出22.0 16.8 
非現金運營租賃費用156.2 154.8 
收購 Barstool 的收益，淨額— (83.4)
房地產投資信託基金交易收益，淨額— (500.8)
股權證券的持有虧損（收益） 5.4 (3.1)
出售或處置財產和設備的損失8.9 — 
在勞拉颶風中獲益(2.7)(13.6)
來自未合併關聯公司的收入(15.0)(9.8)
未合併關聯公司的投資回報率16.0 16.8 
遞延所得税(44.2)111.6 
基於股票的薪酬26.1 36.2 
投資協議認股權證費用37.5 — 
扣除收購業務後的運營資產和負債變動
應收賬款64.2 7.2 
預付費用和其他流動資產29.0 (21.7)
其他資產(23.2)(9.9)
應付賬款9.3 (4.1)
應計費用(89.0)(50.8)
所得税26.5 21.0 
經營租賃負債(145.5)(157.1)
其他流動和長期負債(90.3)(7.8)
其他10.4 6.7 
經營活動提供的淨現金81.7 323.7 
投資活動
資本支出(129.6)(132.8)
為Barstool支付的對價，扣除收購的現金— (314.6)
出售財產和設備的收益3.5 0.1 
勞拉颶風保險收益1.7 8.8 
為博彩牌照和其他無形資產支付的對價(17.2)(11.7)
其他(4.5)(12.7)
用於投資活動的淨現金(146.1)(462.9)
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目錄
 在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）20242023
融資活動
長期債務的本金支付(18.8)(18.8)
債務發行成本(2.6)— 
其他長期債務的支付(10.1)(0.7)
融資義務的本金付款(20.2)(19.4)
融資租賃的本金支付(24.8)(23.3)
行使期權的收益1.2 1.1 
回購普通股— (149.8)
保險融資的付款(17.5)— 
賠償付款(30.5)— 
其他(5.3)(3.2)
用於融資活動的淨現金(128.6)(214.1)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(0.9)1.0 
現金、現金等價物和限制性現金的變化(193.9)(352.3)
年初的現金、現金等價物和限制性現金1,094.4 1,644.2 
期末的現金、現金等價物和限制性現金$900.5 $1,291.9 
現金、現金等價物和限制性現金的對賬：
現金和現金等價物$877.6 $1,271.6 
限制性現金包含在其他流動資產中21.7 19.1 
其他資產中包含的限制性現金1.2 1.2 
現金、現金等價物和限制性現金總額$900.5 $1,291.9 
補充披露：
已支付的利息現金，扣除資本化金額$212.4 $207.4 
與所得税相關的現金支付，淨額$0.9 $66.0 
非現金活動：
應計資本支出$33.5 $15.0 
見未經審計的合併財務報表附註。
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目錄

賓夕法尼亞娛樂有限公司和子公司
合併財務報表附註
（未經審計）
注意事項 1—組織
組織：PENN Entertainment, Inc. 及其子公司（“PENN”、“公司”、“我們”、“我們的” 或 “我們”）是北美領先的綜合娛樂、體育內容和賭場遊戲體驗提供商。截至 2024 年 6 月 30 日，賓夕法尼亞大學運營 43 中的屬性 20 各州，在線體育博彩 19 的司法管轄區和iCasino 五 司法管轄區，由知名品牌組成的投資組合，包括好萊塢賭場®、L'Auberge®、ESPN BET™ 和theScore bet Sportsbook and Casino®。2023年8月，賓夕法尼亞大學與ESPN, Inc.和ESPN Enterprises, Inc.（統稱 “ESPN”）就美國境內的在線體育博彩建立了變革性的獨家長期戰略聯盟。賓夕法尼亞大學利用美國（ESPN）和加拿大（theScore）領先的體育媒體品牌的能力是我們擴大足跡和有效發展客户生態系統的高度差異化戰略的核心。我們市場領先的零售賭場、體育媒體資產和技術，包括專有的、最先進的、完全集成的數字體育和iCasino投注平臺以及內部的iCasino內容工作室，進一步增強了公司對有機交叉銷售機會的關注。我們行業領先的 PENN PlayTM 客户忠誠度計劃進一步增強了賓夕法尼亞的產品組合，該計劃為我們提供了大約 31百萬會員可通過業務渠道獲得一系列獨特的獎勵和體驗。
我們運營中使用的大多數房地產資產（即土地和建築物）均受三重淨主租約的約束；其中最重要的是房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”）遊戲與休閒地產公司（“GLPI”）（“GLPI”），包括AR PENN主租約、2023年主租賃和Pinnacle Master Lease（此類術語的定義見附註8，“租賃”，統稱為 “主租約”）。
注意事項 2—重要的會計政策和列報基礎
列報基礎：公司未經審計的合併財務報表是根據中期財務信息的美國公認會計原則（“GAAP”）和美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。因此，它們不包括GAAP要求的所有信息和附註，以完成合並財務報表。管理層認為，公允報表所必需的所有調整（包括正常的經常性應計費用）均已包括在內。
此處列出的中期經營業績和現金流不一定代表全年運營或未來時期將取得的業績。這些未經審計的合併財務報表及其附註應與公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。
合併原則：未經審計的合併財務報表包括賓夕法尼亞娛樂公司及其子公司的賬目。對不符合投票權利益實體（“VOE”）或可變利息實體（“VIE”）權威指導標準的未合併關聯公司的投資和預付款，按權益法進行核算。在合併中，所有公司間賬户和交易均已清除。
改敍：為了使前一期間的列報方式與本年度列報方式相一致，進行了某些改敍。
估算值的使用：根據公認會計原則編制未經審計的合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響（i）報告的資產和負債金額，（ii）財務報表之日或有資產和負債的披露，以及（iii）報告期內報告的收入和支出金額。除其他外，我們使用的估算值可能包括折舊和可攤銷資產的使用壽命、信貸損失準備金、所得税準備金、遞延所得税資產未來變現情況的評估、與某些税務事項相關的補償負債、確定自保負債準備金的充足性、與我們的PENN Play計劃相關的負債、與我們的主租相關的融資義務和租賃負債的初步衡量標準、評估中的預計現金流那個長期資產的可收回性、資產減值、商譽和其他無形資產、評估與收購相關的無形資產初始估值時的預計現金流、折舊和可攤銷資產的初始使用壽命選擇以及收購、意外開支和訴訟，包括公司獲得預付現金收益的融資安排，以及股票薪酬支出。對於未經審計的合併財務報表中列報的期間，我們始終採用估算方法。實際結果可能與這些估計值有所不同。
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目錄
細分信息：我們有 五 可報告的細分市場：東北、南部、西部、中西部和互動。我們的遊戲和賽車物業按地理位置分組，除我們的外，每個資產都被視為一個運營細分市場 二 內華達州傑克波特的房產被視為 一 運營部門。我們認為，按州劃分，我們的合併後的視頻遊戲終端（“VGT”）業務是單獨的運營部門。Interactive包括我們所有的在線體育博彩、在線賭場/iCasino和社交遊戲（統稱為 “在線遊戲”）業務、零售體育博彩、媒體的管理，以及前一年， Barstool Sports, Inc.（“Barstool” 或 “Barstool Sports”）的經營業績。 我們擁有 362023 年 2 月 17 日收購 Barstool 之前的 Barstool 普通股百分比（定義見附註 5 “收購和處置”），我們據此收購了剩餘股份 64Barstool 普通股的百分比。2023 年 8 月 8 日，我們與大衞·波特諾伊簽訂了股票購買協議（“Barstool SPA”），然後我們出售了 100Barstool 普通股已發行股票的百分比。更多分部和租賃結構信息分別見附註15 “分部信息” 和附註8 “租賃”。 出於財務報告的目的，我們將運營部門彙總為以下可報告的部門：
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目錄
地點房地產資產租賃或所有權結構
東北段
Ameristar 東芝加哥印第安納州東芝加哥Pinnacle 主租約
好萊塢班戈賭場緬因州班戈AR PENN 主租約
查爾斯鎮競賽中的好萊塢賭場西弗吉尼亞州查爾斯鎮AR PENN 主租約
哥倫布好萊塢賭場俄亥俄州哥倫布市2023 年主租約
希臘城好萊塢賭場密歇根州底特律希臘城租賃
勞倫斯堡好萊塢賭場印第安納州勞倫斯堡AR PENN 主租約
摩根敦好萊塢賭場賓夕法尼亞州摩根敦
摩根敦租賃 (1)
賓夕法尼亞國家賽馬場的好萊塢賭場賓夕法尼亞州格蘭特維爾AR PENN 主租約
好萊塢賭場佩裏維爾馬裏蘭州佩裏維爾2023 年主租約
草地上的好萊塢賭場賓夕法尼亞州華盛頓2023 年主租約
萊多好萊塢賭場俄亥俄州託萊多2023 年主租約
約克好萊塢賭場賓夕法尼亞州約克經營租賃（不與房地產投資信託基金房東簽訂）
代頓賽道的好萊塢遊戲博彩俄亥俄州代頓AR PENN 主租約
馬霍寧谷賽馬場的好萊塢博彩遊戲俄亥俄州揚斯敦AR PENN 主租約
賓夕法尼亞的大帳篷 (2)
賓夕法尼亞州不適用
普萊恩裏奇公園賭場馬薩諸塞州普萊恩維爾Pinnacle 主租約
南段
第一大獎賭場
密西西比州圖尼卡AR PENN 主租約
美洲之星維克斯堡密西西比州維克斯堡Pinnacle 主租約
Boomtown 比洛克西密西西比州比洛克西AR PENN 主租約
Boomtown Bossier City路易斯安那州波西爾城Pinnacle 主租約
新奧爾良 Boomtown路易斯安那州新奧爾良Pinnacle 主租約
墨西哥灣沿岸好萊塢賭場密西西比州聖路易斯灣AR PENN 主租約
好萊塢圖尼卡賭場密西西比州圖尼卡AR PENN 主租約
巴吞魯日L'Auberge路易斯安那州巴吞魯日Pinnacle 主租約
查爾斯湖L'Auberge路易斯安那州查爾斯湖Pinnacle 主租約
瑪格麗塔維爾度假村賭場路易斯安那州波西爾城瑪格麗塔維爾租約
西段
美洲之星黑鷹科羅拉多州黑鷹Pinnacle 主租約
仙人掌 Petes and Horseshu大獎，內華達州Pinnacle 主租約
m 度假村水療賭場內華達州亨德森2023 年主租約
齊亞公園賭場新墨西哥州霍布斯AR PENN 主租約
中西部細分市場
美國之星康瑟爾布拉夫斯愛荷華州康瑟爾布拉夫斯Pinnacle 主租約
阿爾戈西賭場奧爾頓 (3)
伊利諾伊州奧爾頓AR PENN 主租約
Argosy 河畔賭場密蘇裏州河濱AR PENN 主租約
好萊塢極光賭場伊利諾伊州奧羅2023 年主租約
好萊塢賭場喬利埃特伊利諾伊州喬利埃特2023 年主租約
堪薩斯賽車場好萊塢賭場 (4)
堪薩斯州堪薩斯城自有-合資企業
聖路易斯好萊塢賭場密蘇裏州馬裏蘭高地AR PENN 主租約
Prairie State Gaming (2)
伊利諾伊不適用
河城賭場密蘇裏州聖路易斯Pinnacle 主租約
(1) 摩根敦租約終止後，所建建築物和所有租户改善措施的所有權將從公司轉移到GLPI。
(2) vGT 路線操作。
(3) 河船歸我們所有，不受AR PENN主租約的約束。
(4) 根據與納斯卡控股有限責任公司（“納斯卡”）的合資企業，包括該公司的 50對堪薩斯娛樂有限責任公司（“堪薩斯娛樂”）的投資百分比，該公司在堪薩斯賽車場擁有好萊塢賭場。

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目錄
收入確認：我們與客户簽訂的合同收入主要包括博彩投注，包括體育博彩和iCasino產品、食品和飲料交易、酒店客房銷售、零售交易、賽車投注和第三方收益分享協議。有關我們按類型和地理位置劃分的收入的信息，請參閲附註 4 “收入分類”。
與博彩合同相關的免費贈品
免費向顧客提供的食品、飲料、酒店和其他服務，作為在我們零售物業賭博的誘惑或通過兑換客户的忠誠度積分而提供的食品、飲料、酒店和其他服務，按其估計的獨立銷售價格記為 “食品、飲料、酒店和其他” 收入，抵消部分記為 “博彩” 收入的減少。向顧客提供免費商品和服務以刺激賭博以及履行我們的忠誠度積分義務的費用包含在 “食品、飲料、酒店和其他” 支出中。記入 “食品、飲料、酒店和其他” 並抵消 “博彩” 收入的收入如下：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024202320242023
食物和飲料$54.9 $54.8 $108.4 $109.1 
酒店35.3 35.8 69.3 65.7 
其他2.7 3.2 5.4 6.3 
與博彩合同相關的免費贈金總額$92.9 $93.8 $183.1 $181.1 
此外，公司以在線賭場遊戲老虎機和桌上游戲以及在線體育博彩免費遊戲獎金的形式提供全權免費贈品。向顧客提供的免費遊戲獎金間接增加了公司獲得的遊戲收入，並記錄為 “博彩” 收入的減少。
與客户相關的負債
該公司有三種與客户合同相關的一般負債：（i）與其PENN Play計劃（忠誠度積分和等級身份福利）相關的債務，（ii）尚未提供的商品和服務以及未付投注的預付款，（iii）與第三方在線體育博彩和/或iCasino相關的在線體育博彩和/或iCasino市場準入的遞延收入。
我們的 PENN Play 計劃通過一個忠誠度計劃將公司的品牌聯繫起來，允許會員賺取忠誠度積分或 “PENN Cash”，用於兑換老虎機遊戲和免費禮品，例如我們餐廳的食物和飲料、酒店住宿、以熱門零售商為特色的PENN Play兑換市場以及我們絕大多數物業的零售商店提供的產品。此外，PENN Play 計劃的會員還可獲得等級身份積分，這使他們有權獲得某些其他權益，例如優先使用權、折扣、禮物、賓夕法尼亞州目的地旅行、合作伙伴體驗和 PENN Cash。與我們的PENN Play計劃相關的債務（包含在未經審計的合併資產負債表中的 “應計費用和其他流動負債” 中）為美元32.1 百萬和美元33.1 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬美元，主要包括與忠誠度積分相關的債務。我們的忠誠度積分義務通常在內部結算 六個月 發行量。期初餘額和期末餘額之間的變化主要與我們的客户選擇兑換忠誠度積分的時間以及我們的客户獲得所賺取的等級身份優惠的時間有關。
公司對尚未提供的商品和服務以及未付投注的預付款主要包括以下內容：（i）房間和會議空間的押金，（ii）在客户訪問房產之前代表客户存入的款項（稱為 “保管” 或 “預付款”），（iii）存入在線錢包的尚未下注或下注且尚未提取的資金，（iv）老虎機產生的未兑現門票遊戲、體育博彩或同分投注、(v) 未償籌碼負債、(vi) 無人認領的頭獎以及 (vii) 禮物卡片可在我們的酒店兑換。未付投注通常是指先前投注事件產生的債務，其收入先前已確認。該公司對尚未提供的商品和服務以及未付賭注的預付款為美元116.8 百萬和美元192.6 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬美元，幷包含在我們未經審計的合併資產負債表中的 “應計費用和其他流動負債” 中。
該公司的遞延收入主要與我們的全資互動部門PENN Interactive有關，該公司與第三方在線體育博彩和/或iCasino運營商簽訂了多年期協議，涉及我們的物業投資組合的在線體育博彩和iCasino市場準入。
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截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的遞延收入餘額為美元41.6 百萬和美元41.9 分別為百萬，其中大部分包含在我們未經審計的合併資產負債表中的 “其他長期負債” 中。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的收入為美元3.3 百萬和美元4.2 分別包含在2023年12月31日遞延收入餘額中的百萬美元。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的收入為美元1.0 百萬和美元1.7 分別包含在2022年12月31日遞延收入餘額中的百萬美元。
廣告： 公司在廣告首次發佈時或發生廣告時支付廣告費用。 廣告費用主要涉及ESPN根據體育博彩協議（定義見附註5 “收購和處置”）提供的媒體營銷服務以及品牌和其他權利，以及其他媒體投放成本，主要包含在未經審計的合併運營報表中的 “博彩” 支出中112.3 百萬和美元20.8 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元248.3 百萬和美元44.4 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。
博彩税和同業互惠税： 我們需要根據我們運營所在司法管轄區的博彩總收入和同人共同收入繳納博彩税和同人共同利税，並對允許第三方在線體育博彩和/或iCasino合作伙伴根據我們的博彩牌照經營在線體育博彩和iCasino合作伙伴經營在線體育博彩和iCasinoS的安排所得的收入徵税。公司主要根據法定要求向投注所在州和省份的州、省和/或地方司法管轄區支付的收入百分比來確認博彩和同分互利税支出。博彩税和同業互惠税中還包括支持地方監管機構運作的費用，某些司法管轄區要求我們支付這些費用。 博彩税和同業互惠税在未經審計的合併運營報表中記錄在 “博彩” 支出或 “食品、飲料、酒店和其他” 支出中，金額為 $568.6 百萬和美元560.5 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元1.2 十億和美元1.1 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為10億美元。
外幣折算：公司外國子公司的本位幣是子公司運營時使用的當地貨幣。資產負債表賬户按每個資產負債表日的有效匯率進行折算。此過程產生的折算調整將計入其他綜合收益或虧損。收入和支出按該年度的平均匯率折算。外幣交易產生的收益或損失包含在我們未經審計的合併運營報表中的 “其他” 中。
綜合收益（虧損）和累計其他綜合虧損：綜合收益（虧損）包括淨收益（虧損）和所有其他非股東權益變動或其他綜合收益（虧損）。累計的其他綜合虧損餘額包括外幣折算調整和債務證券的未實現收益或虧損。
每股收益（虧損）：每股基本收益（虧損）（“EPS”）的計算方法是將適用於普通股的淨收益（虧損）除以該期間已發行普通股的加權平均數。攤薄後的每股收益反映了所有潛在攤薄證券的額外稀釋（如果有），例如認股權證、股票期權、未歸屬限制性股票獎勵（“RSA”）和限制性股票單位（“RSU”）（統稱為 “限制性股票”）、已發行的可轉換優先股和可轉換債務。
公司D系列優先股（定義見附註12 “股東權益和股票薪酬”）的持有人）有權平等按比例參與支付給賓夕法尼亞普通股持有人的所有股息和分配，無論是否有任何歸屬要求。因此，D系列優先股被視為參與證券，公司必須採用兩類方法來考慮優先股對基本和攤薄後每股收益計算的影響。 有關更多信息，請參閲附註13 “每股收益”。正如附註12 “股東權益和股票薪酬” 中所討論的那樣，D系列優先股的所有剩餘已發行股份在2023年第三季度轉換為普通股。有 不 截至2024年6月30日的D系列優先股的已發行股份。
擔保和賠償： 公司根據會計準則編纂（“ASC”）主題460-20 “意外開支” 對賠償義務進行核算，並按公允價值記錄負債。根據Barstool SPA，公司同意就某些税務問題向Barstool及其子公司和大衞·波特諾伊提供賠償。賠償條款通常規定公司控制辯護和理賠，以及與Barstool及其子公司和David Portnoy相關的潛在税務問題相關的某些其他費用。根據賠償要求提出的索賠將按要求支付。 在2024年第二季度，公司支付了美元30.5這項賠償義務下的和解費用為百萬美元。Barstool SPA中的規定將提出賠償索賠的時間限制為賠償索賠的解決或相關時效法規中以後者為準。根據本賠償協議，公司未來可能需要支付的最大可能付款金額無法估計
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目錄
這次是由於與潛在結果相關的不確定性以及Barstool SPA中涉及的其他獨特事實和情況。截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司的記錄負債為美元39.5百萬和美元70.0該協議分別為百萬美元。有關更多信息，請參閲附註5 “收購和處置” 和附註14 “公允價值計量”。
投票權實體和可變利益實體： 公司合併其擁有控股財務權益的所有子公司或其他實體。合併指南要求進行分析，以確定是否應使用VOE模型或VIE模型對實體進行合併評估。在VOE模式下，控制性財務利益通常被定義為投票權的多數所有權。在VIE模式下，控制財務利益的定義是：（i）指導對實體經濟業績影響最大的活動的權力，（ii）吸收可能對該實體具有重大意義的損失的義務或從該實體獲得利益的權利。對於符合VIE資格的實體，主要受益人通常被定義為在VIE中擁有控股性財務權益的一方。公司合併其擁有控股財務權益的每個VOE和其被視為主要受益人的VIE的財務狀況和經營業績。 見附註9，“對未合併關聯公司的投資和預付款”。
注意事項 3—新的會計公告
通過的會計公告
2022年6月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了亞利桑那州立大學2022-03年 “公允價值計量（主題820）：受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量”（“亞利桑那州立大學2022-03”）。亞利桑那州立大學 2022-03 闡明瞭受合同銷售限制約束的股權證券的公允價值計量指導方針，並要求對此類股權證券進行具體披露。具體而言，亞利桑那州立大學2022-03年澄清説，“禁止出售股權證券的合同銷售限制是持有股權證券的申報實體的特徵”，不包括在股權證券的記賬單位中。因此，在衡量股權證券的公允價值時，不再允許公司應用與合同銷售限制或缺乏適銷性相關的折扣。此外，亞利桑那州立大學 2022-03 禁止實體將合同銷售限制視為單獨的記賬單位。亞利桑那州立大學2022-03對2023年12月15日之後開始的財政年度有效，包括這些財政年度內的過渡期。自2024年1月1日起生效的亞利桑那州立大學2022-03的採用並未對我們未經審計的合併財務報表產生重大影響。
2023年3月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-02，“投資——股權法和合資企業（主題323）：使用比例攤銷法（新興問題工作組的共識）對税收抵免結構的投資進行核算”（“亞利桑那州立大學2023-02”）。亞利桑那州立大學 2023-02 引入了應用比例攤銷法的選項，以核算主要用於在滿足某些要求時獲得所得税抵免和其他所得税優惠的投資。亞利桑那州立大學2023-02對2023年12月15日之後開始的財政年度有效，包括這些財政年度內的過渡期。亞利桑那州立大學2023-02的採用於2024年1月1日生效，並未對我們未經審計的合併財務報表產生重大影響。
將實施的會計公告
2023年11月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-07年 “分部報告（主題280）：對應報告的分部披露的改進”（“亞利桑那州立大學2023-07”）。亞利桑那州立大學 2023-07 更新了要求公共實體披露其重要分部支出類別和每個應報告分部的金額的要求。重大分部支出被視為對該細分市場具有重大意義的支出，定期提供給首席運營決策者或根據定期提供給首席運營決策者的信息輕鬆計算，幷包含在報告的細分市場損益衡量標準中。亞利桑那州立大學2023-07對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。允許提前收養。該公司目前正在評估採用亞利桑那州立大學2023-07的影響，並預計任何影響都將僅限於合併財務報表附註中的額外披露。
2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-09年 “所得税（主題740）：所得税披露的改進”（“亞利桑那州立大學2023-09”）。ASU 2023-09 更新了對公共實體加強所得税披露的要求，以更好地評估該實體的運營、相關税收風險、税收籌劃和運營機會如何影響其税率和未來現金流前景。亞利桑那州立大學2023-09對2024年12月15日之後開始的財政年度有效。允許提前收養。新的亞利桑那州立大學2023-09年度的主要目的是提高所得税披露的透明度，我們預計任何影響都將僅限於未經審計的合併財務報表附註中的額外披露。
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注意事項 4—收入分類
我們的收入主要來自提供以下類型的服務：（i）博彩，包括零售體育博彩、iCasino和在線體育博彩；（ii）食品和飲料；（iii）酒店；（iv）其他。其他收入主要包括PENN Interactive的第三方在線體育博彩收入以及相關的税收、賽車業務、廣告、零售和自動櫃員機交易佣金總額。 我們的收入按收入類型和相關物業的地理位置分列，這與我們的應報告的細分市場一致，如下所示：
在截至2024年6月30日的三個月中
（單位：百萬）東北南方西方中西部
互動 (1)
其他
賽段間淘汰 (2)
總計
收入：
賭博$624.0 $230.2 $94.5 $265.1 $118.5 $— $— $1,332.3 
食物和飲料35.9 33.4 19.5 15.2 — 1.3 — 105.3 
酒店13.2 24.2 16.8 10.4 — — — 64.6 
其他23.2 10.4 4.5 7.4 114.1 4.6 (3.4)160.8 
總收入$696.3 $298.2 $135.3 $298.1 $232.6 $5.9 $(3.4)$1,663.0 
在截至2023年6月30日的三個月中
（單位：百萬）東北南方西方中西部
互動 (1)
其他
賽段間淘汰 (2)
總計
收入：
賭博$616.5 $239.1 $92.4 $261.5 $83.3 $— $— $1,292.8 
食物和飲料34.6 34.3 18.0 14.5 — 1.2 — 102.6 
酒店14.8 25.0 14.5 10.0 — — — 64.3 
其他22.1 9.9 5.1 7.3 174.2 5.0 (8.5)215.1 
總收入$688.0 $308.3 $130.0 $293.3 $257.5 $6.2 $(8.5)$1,674.8 
在截至2024年6月30日的六個月中
（單位：百萬）東北南方西方中西部
互動 (1)
其他
賽段間淘汰 (2)
總計
收入：
賭博$1,240.4 $464.0 $186.1 $525.6 $174.5 $— $— $2,590.6 
食物和飲料72.7 65.6 37.1 30.5 — 2.4 — 208.3 
酒店24.9 46.6 32.4 18.9 — — — 122.8 
其他43.0 20.5 8.5 14.3 265.8 9.5 (13.4)348.2 
總收入$1,381.0 $596.7 $264.1 $589.3 $440.3 $11.9 $(13.4)$3,269.9 
在截至2023年6月30日的六個月中
（單位：百萬）東北南方西方中西部
互動 (1)
其他
賽段間淘汰 (2)
總計
收入：
賭博$1,245.8 $491.2 $186.8 $527.4 $166.2 $— $— $2,617.4 
食物和飲料72.9 65.3 35.3 29.4 — 2.2 — 205.1 
酒店26.0 46.6 28.0 17.6 — — — 118.2 
其他43.8 20.0 9.6 14.2 324.8 9.8 (14.8)407.4 
總收入$1,388.5 $623.1 $259.7 $588.6 $491.0 $12.0 $(14.8)$3,348.1 
(1) 互動板塊內的其他收入包括與第三方在線體育博彩和/或iCasino合作伙伴在線體育博彩和iCasino市場準入相關的博彩退税金額 $82.1 百萬和美元88.5 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元198.7 百萬和美元180.8 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。此外，由於納入了2023年8月8日處置之前的Barstool經營業績，截至2023年6月30日的三個月中，互動板塊的其他收入包括美元37.2百萬的廣告收入和美元15.5百萬的零售收入和美元57.1百萬的廣告收入和美元23.8截至2023年6月30日的六個月中，零售收入為百萬美元。
(2) 主要是指與我們的零售體育博彩相關的分部間收入的消失，這些體育博彩由PENN Interactive運營。
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注意事項 5—收購和處置
酒吧凳的收購和處置
2023 年 2 月 17 日，我們收購了剩餘的 64我們尚未擁有的Barstool普通股已發行股份的百分比，對價約為美元405.5百萬，其中包括現金和普通股發行，償還Barstool的債務23.8百萬美元、交易費用以及根據公認會計原則進行的其他收購價格調整（“Barstool收購”）。我們發行了 2,442,809 我們普通股的股份和已使用美元315.3百萬現金用於完成對Barstool的收購。
公司舉辦 36收購Barstool之前已發行的Barstool普通股的百分比，因此，此前持有的權益法投資的收購日期的估計公允價值是收購對價的一部分。根據收購日期，Barstool的公允價值為$660.0百萬美元，此項投資的賬面金額為美元171.1百萬，該公司錄得收益 $66.5百萬美元與收購日期前夕的股權投資的調整有關，這包括在我們未經審計的合併運營報表中的 “Barstool收購淨收益” 中。該公司還錄得了美元的收益16.9百萬美元與收購其餘部分有關 64Barstool普通股的百分比，包含在我們未經審計的合併運營報表中 “收購Barstool淨收益” 中。
包含在未經審計的合併運營報表中，截至2023年6月30日的三個月中，Barstool的收入和淨虧損為美元52.7百萬和美元12.8分別為百萬。未經審計的合併運營報表中包含的自2023年2月17日起至2023年6月30日的Barstool的收入和淨虧損為美元80.9百萬和美元16.1分別是百萬。
2023年8月8日，賓夕法尼亞大學與ESPN簽訂了體育博彩協議，該協議規定了賓夕法尼亞大學與ESPN之間與美國在線體育博彩有關的長期戰略關係。根據體育博彩協議，PENN將美國所有在線平臺上現有的Barstool Sportsbook更名為ESPN Bet（“體育博彩”），並監督該體育博彩的日常運營。有關體育博彩協議的更多信息，請參閲附註11 “承諾和突發事件”。
如上所述，賓夕法尼亞大學決定根據體育博彩協議將我們的在線體育博彩業務從Barstool Sportsbook重命名為ESPN Bet，PENN決定與大衞·波特諾伊簽訂了Barstool SPA並出售了 100Barstool向大衞·波特諾伊出售的已發行股份的百分比，以換取名義現金對價以及某些不競爭和其他限制性契約。此外，賓夕法尼亞大學有權獲得 50大衞·波特諾伊在Barstool的任何後續銷售或其他貨幣化活動中獲得的總收益的百分比。賓夕法尼亞大學在2023年第三季度出售Barstool後，確認了税前虧損為美元923.2百萬（包括美元）714.8百萬美元的商譽和無形資產註銷以及一美元70.0百萬賠償責任（詳見下文）。有關賠償責任的更多信息，請參閲附註14 “公允價值衡量”。
有關Barstool交易對税收相關影響的信息，請參閲附註10 “所得税”。
根據Barstool SPA，賓夕法尼亞大學將就某些税務問題向Barstool及其子公司和大衞·波特諾伊提供賠償。賠償條款通常規定公司控制辯護和理賠，以及與Barstool及其子公司和David Portnoy相關的潛在税務問題相關的某些其他費用。
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注意事項 6—商譽和其他無形資產
按可申報分部劃分的商譽和累計商譽減值損失的對賬情況如下：
（單位：百萬）東北南方西方中西部互動其他總計
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額
商譽，總額$923.5 $236.6 $216.8 $1,116.7 $1,664.0 $87.7 $4,245.3 
累計商譽減值損失(828.8)(61.0)(16.6)(556.1)— (87.7)(1,550.2)
商譽，淨額$94.7 $175.6 $200.2 $560.6 $1,664.0 $— $2,695.1 
外幣匯率的影響— — — — (46.9)— (46.9)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額
商譽，總額$923.5 $236.6 $216.8 $1,116.7 $1,617.1 $87.7 $4,198.4 
累計商譽減值損失(828.8)(61.0)(16.6)(556.1)— (87.7)(1,550.2)
商譽，淨額$94.7 $175.6 $200.2 $560.6 $1,617.1 $— $2,648.2 
有 不 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，計入商譽的減值費用。
下表列出了每種主要類別其他無形資產的總賬面金額、累計攤銷額和淨賬面金額：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
（單位：百萬）總賬面金額累計攤銷淨賬面金額總賬面金額累計攤銷淨賬面金額
無限期存續的無形資產
遊戲牌照$1,107.3 $—$1,107.3 $1,107.2 $—$1,107.2 
商標331.5 —331.5 334.4 —334.4 
其他0.7 —0.7 0.7 —0.7 
攤銷無形資產
客户關係111.9 (105.3)6.6 112.1 (103.7)8.4 
科技296.0 (158.6)137.4 286.0 (132.3)153.7 
其他39.8 (17.2)22.6 29.0 (15.2)13.8 
其他無形資產總額，淨額$1,887.2 $(281.1)$1,606.1 $1,869.4 $(251.2)$1,618.2 
有 不 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，計入其他無形資產的減值費用。
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與攤銷無形資產相關的攤銷費用為美元12.6 百萬和美元17.9 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元25.2 百萬和美元31.9 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。 下表顯示了根據我們截至2024年6月30日的攤銷無形資產估算的攤銷費用（以百萬計）：
截至12月31日的年份
2024 年（不包括截至 2024 年 6 月 30 日的六個月）
$32.9 
202548.4 
202630.1 
202724.0 
202819.5 
此後11.7 
總計$166.6 
注意事項 7—長期債務
下表列出了扣除當前到期日、債務折扣和發行成本後的長期債務：
（單位：百萬）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
高級擔保信貸額度：
2027年到期的經修訂的循環信貸額度$— $— 
2027年到期的經修訂的定期貸款A貸款495.0 508.8 
2029年到期的按融資機制分列的經修訂的定期貸款980.0 985.0 
5.6252027 年到期票據百分比
400.0 400.0 
4.1252029 年到期票據百分比
400.0 400.0 
2.752026 年到期的可轉換票據百分比
330.5 330.5 
其他長期債務185.4 173.5 
2,790.9 2,797.8 
減去：長期債務的當前到期日(38.2)(47.6)
減去：債務折扣(3.6)(3.9)
減去：債務發行成本(26.9)(28.3)
$2,722.2 $2,718.0 
以下是截至2024年6月30日的長期債務未來最低還款額表（單位：百萬美元）：
截至 12 月 31 日的年份：
2024 年（不包括截至 2024 年 6 月 30 日的六個月）
$18.8 
202538.2 
2026544.7 
2027837.0 
202810.8 
此後1,341.4 
最低還款總額$2,790.9 
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高級擔保信貸設施
2017年1月，公司簽訂了一項協議，以修改和重申其先前於2013年10月30日簽訂的經修訂的信貸協議（“信貸協議”），其中規定：(i) a 五年 $700 百萬循環信貸額度（“循環信貸額度”）；(ii) a 五年 $300 百萬定期貸款A額度（“定期貸款A額度”）；以及（iii）a 七年 $500 百萬定期貸款b額度（“定期貸款b額度”，與循環貸款和定期貸款A額度合稱 “優先擔保信貸額度”）。
2018年10月15日，公司就收購平博娛樂有限公司（“Pinnacle”）簽訂了增量加入協議（“增量加入協議”），該協議修訂了信貸協議（“經修訂的信貸協議”）。增量加入程序提供了額外的美元430.2 百萬筆與現有定期貸款A融資機制相同的增量貸款，但延長到期日除外，還有額外的美元1.1 數十億筆貸款作為具有新條款的新一批貸款（“定期貸款b-1融資工具”）。除延長到期日外，增量合併程序並未影響循環貸款。
2022年5月3日，公司與其各貸款機構簽訂了第二份經修訂和重述的信貸協議（“第二份經修訂和重述的信貸協議”）。第二份經修訂和重述的信貸協議規定了 $1.0 10億美元循環信貸額度，收盤時未提取（“經修訂的循環信貸額度”），a 五年 $550.0 百萬定期貸款A額度（“經修訂的定期貸款A額度”）和 七年 $1.0 十億美元定期貸款b額度（“經修訂的定期貸款b額度”）（統稱為 “經修訂的信貸額度”）。修訂後的信貸額度的收益用於償還現有的定期貸款A和定期貸款b-1融資餘額。
公司可以選擇適用於經修訂的信貸額度下貸款的年利率等於調整後的有擔保隔夜融資利率（“Term SOFR”）或基準利率，外加適用的利潤。經修訂的循環信貸額度和經修訂的定期貸款A額度的適用利潤率最初為 1.75定期SOFR貸款的百分比以及 0.75公司在收盤後提供第一個完整財季的財務報告之前的基準利率貸款百分比，其範圍為 2.25% 到 1.50定期SOFR貸款的年利百分比以及 1.25% 到 0.50基準利率貸款的年利率百分比，每種情況都取決於公司的總淨槓桿比率（定義見第二修正和重述的信貸協議）。經修訂的定期貸款b融資機制的適用利潤率為 2.75定期SOFR貸款的年利百分比以及 1.75基準利率貸款的年利率百分比。經修訂的定期貸款b融資機制的期限為SOFR “下限” 0.50每年百分比，基準利率 “下限” 為 1.50每年百分比。此外，公司按最初的利率為經修訂的循環信貸額度下承諾的未使用部分支付承諾費 0.25在公司在收盤後提供第一個完整財季的財務報告之前，每年的百分比範圍為 0.35% 到 0.20每年百分比，取決於公司的總淨槓桿比率（定義見第二修正和重述的信貸協議）。
經修訂的信貸額度包含習慣契約，除其他外，這些契約限制了公司及其某些子公司授予其資產留置權、承擔債務、出售資產、進行投資、進行收購、合併或合併、支付股息和進行其他限制性付款以及預付某些債務的能力，這些債務的支付權次於修正後的信貸額度下的債務。修訂後的信貸額度包含 二 財務契約：最大總淨槓桿比率（定義見第二修訂和重述的信貸協議）為 4.50 至 1.00，可能上調至 5.00 對於某些重大收購，則為1.00，最低利息覆蓋率（定義見第二份經修訂和重述的信貸協議）為 2.00 到 1.00。經修訂的信貸額度還包含某些慣常的肯定契約和違約事件，包括控制權變更（定義見第二修正和重述信貸協議的文件）、主租約（定義見附註8 “租賃”）下的某些違約。
2024年2月15日（“修正案生效日期”），賓夕法尼亞大學與其各貸款機構簽訂了第一修正案（“修正協議”），修訂了其經修訂的信貸額度（在修正案生效日期之前不時修訂、修訂和重申、補充或以其他方式修改，即 “現有信貸協議”）。修訂協議對現有信貸協議進行了修訂，規定在從修正案生效之日起至 (i) 以較早者為終止的期限內， 二 自公司向行政代理人發出契約救濟期終止通知之日起的工作日以及 (ii) 行政代理人收到截至2024年12月31日的季度（“契約減免期”）的合規證書之日，公司將進行調整，在計算中排除指定金額的互動分部調整後息税折舊攤銷前利潤（定義見附註15 “分部信息”），以符合最大總淨槓桿率或利息覆蓋率（因為這樣的條款是在第二修訂和重述的信貸協議中定義）。當我們的契約救濟期在2024年12月31日之後終止時，我們將繼續被要求維持特定的財務比率並滿足某些財務考驗。
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截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司根據經修訂的信貸額度簽發的信用證有條件債務，面值總額為美元20.9 百萬和美元21.7 分別為百萬美元979.1 百萬和美元978.3 修正後的循環信貸額度下的可用借款能力分別為百萬美元。
2.75% 無抵押可轉換票據
2020年5月，公司完成了美元的公開發行330.5百萬本金總額為 2.752026年5月15日到期的無抵押可轉換票據（“可轉換票據”）的百分比，除非提前轉換、贖回或回購，否則將按面值的價格進行轉換、贖回或回購。
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日， 不 可轉換票據已轉換為公司的普通股。為滿足可轉換票據的轉換功能而可以發行的最大股票數量為 18,360,815 如果轉換後的價值超過其本金額，則可轉換票據的金額為美元25.0截至 2024 年 6 月 30 日，百萬人。
可轉換票據由以下部分組成：
（單位：百萬）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
責任：
校長$330.5 $330.5 
未攤銷的債務發行成本(3.5)(4.4)
淨賬面金額$327.0 $326.1 
利息支出，淨額
下表列出了淨利息支出：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024202320242023
利息支出$122.3 $117.1 $242.9 $230.9 
資本化利息(2.9)(1.5)(4.4)(2.3)
利息支出，淨額$119.4 $115.6 $238.5 $228.6 
下表列出了與可轉換票據相關的利息支出：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024202320242023
優惠券利息$2.2 $2.2 $4.5 $4.5 
債務發行成本的攤銷0.5 0.4 0.9 0.9 
可轉換票據利息支出$2.7 $2.6 $5.4 $5.4 
債務發行成本在可轉換票據的期限內分攤為利息支出，實際利率為 3.329%。可轉換票據的剩餘期限為 1.9 截至 2024 年 6 月 30 日的年份。
盟約
我們修訂後的信貸額度， 5.6252027 年到期票據百分比（”5.625% 備註”) 和 4.1252029 年到期票據百分比（”4.125% Notes”），除其他義務外，要求我們維持特定的財務比率並滿足某些財務考驗。此外，我們的修正信貸額度， 5.625% 註釋和 4.125% 票據，除其他外，限制我們承擔額外債務、承擔擔保義務、修改債務工具、支付股息、設定資產留置權、進行投資、進行合併或合併以及以其他方式限制公司活動的能力。我們的債務協議還包含慣常的違約事件，包括交叉違約條款，這些條款要求我們滿足主租約（定義見附註8 “租賃”）的某些要求，每份條款都包含GLPI。如果我們無法履行財務契約或發生交叉違約，則可能觸發付款條件的加速。
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截至2024年6月30日，公司遵守了所有必要的財務契約。該公司認為，自向美國證券交易委員會提交本10-Q表季度報告之日起的至少未來十二個月內，它將遵守其所有必需的財務契約。
其他長期債務
其他長期債務
2021年2月，我們簽訂了一項融資安排，為公司提供預付現金收益，同時允許我們參與某些索賠的未來收益。融資債務已被歸類為非流動負債，預計將在本金視其他情況而定的未來期間結算。與債務工具下的債務人會計一致，期內利息將使用實際利率累積為 27.0%，直到索賠和相關債務得到解決。與該債務相關的未經審計的合併運營報表中 “淨利息支出” 中包含的金額為美元11.4 百萬和美元8.7 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元22.0 百萬和美元16.8 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。
俄亥俄州搬遷費
2024年第二季度，該公司支付了與代頓賽道（“代頓”）好萊塢博彩公司（“代頓”）和馬霍寧谷賽馬場（“馬洪寧谷”）好萊塢遊戲的搬遷費有關的最後一筆款項，後者分別於2014年8月和2014年9月開業。截至 2024 年 6 月 30 日，我們有 不 與俄亥俄州搬遷費相關的未清負債與美元相比9.4 截至2023年12月31日，我們未經審計的合併資產負債表中的 “長期債務的當前到期日” 中已包含百萬美元。
活動中心
截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他長期債務包括美元9.3 百萬和美元10.0 百萬美元分別與距離勞倫斯堡好萊塢賭場不到一英里的酒店和活動中心的還款義務有關，該賭場由勞倫斯堡市重建部建造。根據合同協議，自2015年1月起，我們承擔了酒店和活動中心的還款義務，金額為美元15.3 百萬美元，通過向勞倫斯堡市重建局提供的貸款融資，以換取財產的轉讓。從2016年1月開始，公司有義務每年還款1美元的貸款1.0 百萬為 20 年份。該債務計入利息支出，其實際收益率為 3.0%.
注意事項 8—租賃
主租約
主租賃中包含的組成部分被視為 (i) 經營租賃、(ii) 融資租賃或 (iii) 融資債務。下文將討論的主租約中未固定的未來租賃付款變更（即未來自動扶梯已知或未來發生可變租金重置時）要求公司（i）增加運營和融資租賃的使用權（“ROU”）資產和相應的租賃負債，或者（ii）將與融資義務相關的增量可變付款記入利息支出。
AR PENN 主租約
2023年2月21日，公司和GLPI簽訂了一項協議，修改和重申自2023年1月1日起生效的三網主租約（“AR PENN主租約”），以 (i) 拆除好萊塢奧羅拉賭場（“奧羅拉”）、喬利埃特好萊塢賭場（“喬利埃特”）、哥倫布好萊塢賭場（“哥倫布”）、好萊塢託萊多賭場（“託萊多”）的土地和建築物和 m Resort 水療賭場（“m Resort”），以及（ii）對租金進行相關的調整，之後AR PENN主租約中的初始租金重置為美元284.1百萬，由美元組成208.2百萬建築物基本租金，美元43.0百萬的土地基礎租金，以及 $32.9百萬百分比的租金（AR PENN主租約中定義了此類條款）。在執行AR PENN主租約後，該租約包含與之相關的房地產資產 14 該公司在其運營中使用的博彩設施。AR PENN 主租約的當前期限將於 2033 年 10 月 31 日到期，此後包含 三 的續訂條款 五年 每項條款和條件相同，可由公司選擇行使。AR PENN主租約和2023年主租約（定義和討論見下文）是交叉違約、交叉抵押和同期的，並受母公司擔保的約束。
AR PENN主租約下的付款結構包括固定部分，其中一部分每年最多可使用自動扶梯2％，取決於調整後的收入與租金的比率（定義見AR PENN主租約）
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的1.8:1，還有一個基於性能的組件，每隔一段時間都會進行前瞻性調整五年 金額等於4與AR PENN Master Lease相關的所有物業淨收入與前一合同基準相比平均變動的百分比五年 （“賓夕法尼亞租金百分比”）。
由於年度自動扶梯自2023年11月1日起生效，租金的固定部分增加了美元4.2百萬。下一次年度自動扶梯測試日期定於2024年11月1日舉行。2023 年 11 月 1 日，賓夕法尼亞大學的租金百分比重置導致年租金減少了 $4.4百萬，這將持續到計劃於2028年11月1日舉行的賓夕法尼亞大學下一次租金百分比重置。
由於2023年1月1日的租約修改事件，我們得出結論：（i）AR PENN主租約中包含的土地組成部分（以前主要被歸類為融資租賃）歸類為經營租賃；（ii）建築資產的控制權已從公司轉移給出租人，允許根據ASC主題842 “租賃”（“ASC 842”）進行銷售確認，這導致建築構件應歸類為經營租賃。在2023年1月1日的租賃修改事件之前，根據ASC 842得出結論，幾乎所有建築構件的控制權尚未從公司移交給出租人。ASC要求根據ASC主題470 “債務”（“ASC 470”）確認融資義務，並在我們未經審計的合併資產負債表中繼續在 “財產和設備淨額” 中確認標的資產。除了建築構件的銷售確認外，我們（i）取消了對美元的認可1.6我們未經審計的合併資產負債表中的十億美元融資債務，抵消了未經審計的運營報表中的 “房地產投資信託基金交易淨收益”；以及（ii）扣除確認的美元1.1未經審計的合併資產負債表中與建築資產相關的 “財產和設備淨額” 數十億美元，抵消了我們未經審計的合併運營報表中的 “房地產投資信託基金交易淨收益”。根據我們對相關運營租賃負債的衡量，我們確認ROU資產和相應的租賃負債減少了美元1.2截至2023年1月1日，我們未經審計的合併資產負債表中有數十億美元。歸類為經營租賃的租賃部分在我們未經審計的合併運營報表中記錄為 “一般和管理租賃”。
2023 年主租約
在執行AR PENN主租約的同時，該公司和GLPI簽訂了新的三網主租約（“2023年主租約”），該租約於2023年1月1日生效，具體涉及與奧羅拉、喬利埃特、哥倫布、託萊多萬度假村、草地好萊塢賭場（“梅多斯”）和好萊塢佩裏維爾賭場（“佩裏維爾”）相關的房產，以及總體開發協議（“總體開發協議”）。2023 年主租約的初始期限為 2033 年 10 月 31 日 三 隨後的 五年 續訂期限在相同的條款和條件下，可由公司選擇行使。2023年主租賃和AR PENN主租賃是交叉違約、交叉抵押和共同期限的，並受母公司擔保的約束。
根據我們的租賃分類評估，我們得出結論，2023年主租約中包含的所有土地和建築物組成部分均為經營租賃。根據我們對運營租賃負債的衡量，我們確認的ROU資產和相應的租賃負債為美元1.8十億。此外，2023年主租約終止了與梅多斯和佩裏維爾相關的個人三網租約，因此，我們（i）取消了對美元的認可171.9我們未經審計的合併資產負債表中有百萬的ROU資產；（ii）取消確認的美元165.5我們未經審計的合併資產負債表中的租賃負債為百萬美元；以及（iii）確認的1美元6.5在我們未經審計的合併運營報表中記錄在 “房地產投資信託基金交易淨收益” 中，終止後的百萬美元虧損。歸類為經營租賃的租賃部分在我們未經審計的合併運營報表中記錄為 “一般和管理租賃”。
2023 年主租約包括等於 $ 的基本租金（“2023 年主租賃基本租金”）232.2 百萬美元，總體開發協議包含額外租金（連同2023年主租賃基本租金，“2023年主租賃租金”）等於 (i) 7.75賓夕法尼亞大學從GLPI收到的用於賓夕法尼亞河船賭場和與奧羅拉有關的相關開發項目的預期搬遷的任何項目資金的百分比（“Aurora Project”）以及（ii）根據當時的GLPI股價，賓夕法尼亞大學為喬利埃特、哥倫布和m度假村的某些預期開發項目（“其他開發項目”，以及奧羅拉項目，即 “賓夕法尼亞大學”）從GLPI獲得的任何項目資金的百分比開發項目”）。總體開發協議規定，GLPI將提供高達$的資金225.0百萬美元用於奧羅拉項目，根據賓夕法尼亞大學的要求，最高可達 $350.0根據總開發協議中規定的某些條款和條件，共計100萬美元用於其他開發項目。GLPI的這些融資義務將於2026年1月1日到期。2023 年的主租賃租金將一次性增加 $1.4 百萬，自 2027 年 11 月 1 日起生效。2023年主租賃租金的年度固定自動扶梯租金增長幅度為 1.5% 從 2023 年 11 月 1 日開始。總體開發協議規定，賓夕法尼亞大學可以選擇在GLPI開始任何旨在為此類項目提供資金的股權或債務發行或信貸額度提取之前或在此之後不繼續進行開發項目，前提是GLPI將獲得與該已終止項目有關的所有成本和開支的報銷。賓夕法尼亞大學的開發項目都需要獲得必要的監管和其他政府批准。
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Pinnacle 主租約
在2018年10月15日收購Pinnacle方面，公司與GLPI簽訂了三淨主租約（“Pinnacle Master Lease”），最初於2016年4月28日生效，根據該租約，公司租賃與之相關的房地產資產 12 其運營中使用的博彩設施。假設經修訂的Pinnacle Master Lease是 7.5 最初的剩餘年份 十年 術語，與 五 隨後， 五年 續訂期限在相同的條款和條件下，可由公司選擇行使。公司已確定租賃期限為 32.5 年份。
Pinnacle Master Leaster Lease下的支付結構包括固定部分，其中一部分的年度自動扶梯費用最多為2％，取決於調整後的收入與租金的比率（定義見平博主租約）1.8:1，以及基於特性性能的組件，每隔一段時間都會進行前瞻性調整兩年 金額等於4前一期間淨收入與合同基準相比平均變化的百分比兩年（“最高租金百分比”）。
由於年度自動扶梯自2024年5月1日起生效，截至2024年4月30日的租賃年度，租金的固定部分增加了美元4.8百萬美元以及額外的 ROU 資產和相應的租賃負債33.4確認了與融資租賃部分相關的百萬美元。下一次年度自動扶梯測試日期定於2025年5月1日舉行。此外，2024年5月1日，Pinnacle（平博）租金百分比的重置導致年租金增長了美元3.8百萬美元將在計劃於2026年5月1日進行的下一次Pinnacle租金百分比重置之前有效。自2024年5月1日起重置Pinnacle租金百分比後，我們確認了額外的ROU資產和相應的租賃負債為美元29.6百萬美元與融資租賃部分有關。
與房地產投資信託基金房東簽訂的其他三網租約
摩根敦租約
2020年10月1日，公司與GLPI的一家子公司簽訂了個人三網租約，購買我們在賓夕法尼亞州摩根敦的開發項目（“摩根敦租賃”）所依據的土地，以換取美元30.0百萬。
摩根敦租約的初始期限為 20 多年 六 隨後， 五年 續訂期限，可由公司選擇行使。摩根敦租約下的初始年租金為 $3.0百萬，視情況而定 1.50每一次的固定年度增長百分比 三年 隨後，該設施於2021年12月22日開放。此後，租約將每年使用一部自動扶梯，包括 (i) 1.25%，如果消費者物價指數漲幅大於 0.50%，或 (ii) 零，如果消費者物價指數漲幅小於 0.50%。在租約生效期間，對土地進行的所有改善，包括已建建築物，將歸公司所有，但是，在摩根敦租約到期或終止時，該土地上所有租户改善項目的所有權將轉讓給GLPI。
我們得出結論，根據ASC 842，摩根敦設施下方的土地控制權並未從公司移交給出租人。因此，我們根據ASC 470確認了融資義務，並繼續在未經審計的合併資產負債表中 “淨資產和設備” 中確認標的土地資產。公司確認與有效收益法下的融資義務相關的租賃付款的利息支出。
瑪格麗塔維爾租約
2019年1月1日，公司與VICI Properties Inc.（紐約證券交易所代碼：VICI）（“VICI”）簽訂了用於瑪格麗塔維爾度假村賭場運營的房地產資產（“瑪格麗塔維爾租約”）的個人三網租約。瑪格麗塔維爾租約的初始期限為 15 年，與 四 隨後的 五年 在相同的條款和條件下續訂期權，可由公司選擇行使。瑪格麗塔維爾租約下的付款結構包括固定部分，該部分每年最多可使用自動扶梯 2% 取決於淨收入與租金的最低承保底限比率 6.1:1，還有一個基於性能的組件，每隔一段時間都會進行前瞻性調整 兩年 金額等於 4與合同基準相比，該物業淨收入的平均變動百分比 兩年 （“瑪格麗塔維爾租金百分比”）。
2024年2月1日，瑪格麗塔維爾租賃公司的年度自動扶梯測試導致年租金增長了美元0.4百萬美元，並確認額外的經營租賃ROU資產和相應的租賃負債為美元2.7百萬。下一次年度自動扶梯測試日期和下一次瑪格麗塔維爾租金百分比重置均定於2025年2月1日進行。
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瑪格麗塔維爾租約中包含的土地和建築物組成部分被歸類為經營租賃。歸類為經營租賃的租賃部分在我們未經審計的合併運營報表中記錄為 “一般和管理租賃”。
希臘城租賃
2019年5月23日，該公司與VICI簽訂了用於希臘敦好萊塢賭場運營的房地產資產的個人三重淨租約（“希臘城租約”）。希臘城租約的初始期限為 15 年，與 四 隨後的 五年 在相同的條款和條件下續訂期權，可由公司選擇行使。Greektown Lease下的付款結構包括固定部分，該部分受年度自動扶梯的約束，金額不超過 2百分比最初是根據Greektown租約中定義的調整後的收入與租金比率確定的，隨後進行了修訂，使其根據商定的淨收入與租金的最低承保比率以及基於業績的組成部分確定，預計每隔一段時間都會進行調整 兩年 金額等於 4與合同基準相比，該物業淨收入的平均變動百分比 兩年 （“希臘城租金百分比”）。
2024年4月，對租約進行了修訂，規定淨收入與租金的最低承保範圍將在第九個租賃年度（2027年6月1日）開始之前共同商定。
在截至2024年5月31日的租賃年度中，我們沒有支付年度自動扶梯。下一次年度自動扶梯測試日期和希臘城租金百分比均定於2025年6月1日重置。
Greektown Lease中包含的土地和建築物組成部分被歸類為經營租賃。歸類為經營租賃的租賃部分在我們未經審計的合併運營報表中記錄為 “一般和管理租賃”。
非房地產投資信託基金運營租賃
除了主租約、瑪格麗塔維爾租賃和希臘城租賃（統稱為 “三網經營租約”）中包含的任何經營租賃部分外，公司的經營租賃還包括（i）向房東租用但未由房地產投資信託基金房東承擔、仍是公司債務的地面和堤壩租約，以及（ii）與房地產投資信託基金房東無關的建築物和設備。我們的某些租賃協議包括根據銷售額超過指定合同金額的百分比支付的租金、定期根據通貨膨脹調整的租金付款以及根據使用情況支付的租金。該公司的租賃包括延長租賃條款的選項。公司的經營租賃協議不包含任何實質性剩餘價值擔保或重大限制性契約。
以下是截至2024年6月30日的運營租賃、融資租賃和融資義務的到期日分析：
（單位：百萬）經營租賃融資租賃融資義務
截至12月31日的年度
2024 年（不包括截至 2024 年 6 月 30 日的六個月）$309.6 $81.3 $83.2 
2025611.8 162.6 166.5 
2026612.3 152.2 166.6 
2027615.0 146.9 166.5 
2028614.0 146.9 166.6 
此後3,320.5 3,273.9 3,829.5 
租賃付款總額6,083.2 3,963.8 4,578.9 
減去：估算利息(1,980.3)(1,822.8)(2,171.6)
未來租賃付款的現值4,102.9 2,141.0 2,407.3 
減去：租賃債務的當期部分(311.6)(51.8)(42.4)
租賃債務的長期部分$3,791.3 $2,089.2 $2,364.9 
公司修改了2023年12月31日資產負債表的列報方式，以單獨反映與我們的運營和融資租賃相關的資產和負債。
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根據三網租賃支付的款項總額如下：
 在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024202320242023
AR PENN 主租約$70.9 $70.9 $141.9 $142.0 
2023 年主租約58.9 58.1 117.8 116.1 
Pinnacle 主租約86.7 84.8 171.9 168.9 
瑪格麗塔維爾租約6.7 6.6 13.4 13.0 
希臘城租賃13.2 13.0 26.4 25.8 
摩根敦租約 0.8 0.8 1.6 1.6 
總計$237.2 $234.2 $473.0 $467.4 
與租賃期限和折扣率有關的信息如下：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
剩餘租賃期限的加權平均值
經營租賃10.7 年份11.2 年份
融資租賃26.8 年份27.3 年份
融資義務27.1 年份27.6 年份
加權平均折扣率
經營租賃7.7 %7.7 %
融資租賃5.2 %5.2 %
融資義務5.2 %5.2 %
租賃費用的組成部分如下：
地點未經審計
合併運營報表		在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024202320242023
運營租賃成本
與三淨經營租賃相關的租金支出一般和行政$154.9 $146.4 $309.7 $292.4 
經營租賃成本 (1)
主要是一般和行政5.0 6.5 10.3 11.3 
短期租賃成本主要是遊戲費用23.0 19.9 45.8 38.9 
可變租賃成本 (1)
主要是遊戲費用0.9 0.9 1.9 1.9 
總計$183.8 $173.7 $367.7 $344.5 
融資租賃成本
租賃負債利息 (2)
利息支出，淨額$27.6 $27.7 $55.1 $55.3 
ROU 資產的攤銷 (2)
折舊和攤銷22.5 21.9 44.4 43.6 
總計$50.1 $49.6 $99.5 $98.9 
融資義務成本
融資債務利息 (3)
利息支出，淨額$37.1 $36.8 $73.7 $73.2 
(1) 不包括與我們與房地產投資信託基金房東簽訂的歸類為經營租賃的三重淨租賃相關的運營租賃成本和可變租賃成本。
(2) 涉及與Pinnacle 主租約（主要是土地）相關的融資租賃部分。
(3) 與Pinnacle 主租約（建築物）和摩根敦租約中包含的組成部分有關。
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與租賃有關的補充現金流信息如下：
在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）20242023
非現金租賃活動：
運營租賃的開始$2.7 $3,673.5 
取消承認經營租賃負債$— $307.7 
融資租賃的開始$63.0 $33.3 
取消確認融資租賃負債$— $2,933.6 
取消對融資義務的承認
$— $1,567.8 
注意事項 9—對未合併關聯公司的投資和預付款
截至2024年6月30日，對未合併關聯公司的投資和預付款主要包括公司的投資和預付款 50對堪薩斯娛樂公司的投資百分比，這是與納斯卡合資的合資企業，在堪薩斯賽車場擁有好萊塢賭場。
堪薩斯娛樂合資企業
截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們在堪薩斯娛樂公司的投資為美元81.7 百萬和美元80.8 分別為百萬。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，公司從堪薩斯娛樂公司收到了總額為美元的分配8.7 百萬和美元8.3 分別為百萬和美元16.0 百萬和美元16.8 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。根據堪薩斯娛樂公司正常業務運營的現金流來源，該公司認為這些分配是其投資回報。
該公司已確定堪薩斯娛樂公司不符合VIE資格。根據對非VIE實體的指導方針，該公司確定其在合資企業中沒有控股權，這主要是因為在沒有納斯卡參與的情況下，它沒有能力指導對合資企業經濟表現影響最大的合資企業的活動。因此，該公司沒有合併堪薩斯娛樂公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的財務狀況，也沒有合併截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的經營業績。
注意 10—所得税
公司通過將年度有效税率的估計值應用於其年初至今的税前賬面收入或虧損來計算中期報告期的所得税準備金。離散項目的税收影響，包括但不限於與股票薪酬相關的超額税收優惠，將在其發生的過渡期內報告。包括離散項目的有效税率（所得税佔所得税前運營收入的百分比）是（91.0)% 和 19.4截至2024年6月30日的三個月和六個月的百分比。我們在全球有效税率計算中排除了某些國外損失，這是因為年初至今的普通虧損無法確認任何收益。我們的有效税率可能因時期而異，具體取決於收入的地理和業務組合以及估值補貼評估的變化等因素。在評估我們實現遞延所得税淨資產的能力時，會考慮其中某些因素和其他因素，包括我們的税前收益和預測。
截至每個報告日，根據ASC主題740 “所得税”，公司會考慮所有可能影響其對遞延所得税資產未來變現的看法的現有正面和負面證據。自2024年6月30日起，我們打算繼續維持遞延所得税資產的估值補貼，直到有足夠的積極證據支持撤銷全部或部分補貼之前，不太可能變現。估值補貼的減少可能導致報告記錄期間所得税支出大幅減少。儘管對確切的時間和估值逆轉金額進行了估計，但實際決定取決於我們在2024年實現的收益水平以及未來時期的預計收入水平。在截至2024年6月30日的六個月中，公司增加了估值補貼，金額為美元4.0百萬主要是由於整體收入水平較低。
在截至2023年3月31日的三個月中，公司記錄的遞延所得税負債淨額為美元115.9與 2023 年 2 月 17 日收購 Barstool 股票相關的百萬美元。這些暫時性差異主要與現有的結轉税基、收購的聯邦和州淨營業虧損以及不包括商譽在內的其他收購的無形資產有關。隨後，作為附註5 “收購和處置” 中討論的Barstool處置的一部分，淨遞延所得税負債被註銷。
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截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司已預付的所得税為美元38.9百萬和美元65.3分別包含在我們未經審計的合併資產負債表中的 “預付費用” 中。
注意 11—承付款和或有開支
公司受與人身傷害、僱傭事務、商業交易、開發協議和正常業務過程中出現的其他事項有關的各種法律和行政訴訟的約束。儘管公司維持其認為充足的保險範圍以減輕與承保事項有關的損失風險，但法律和行政訴訟可能昂貴、耗時且不可預測。公司認為這些事項的最終結果不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
ESPN 體育博彩和投資協議
2023年8月8日，賓夕法尼亞大學與ESPN簽訂了體育博彩協議，該協議規定了賓夕法尼亞大學與ESPN之間與美國在線體育博彩有關的長期戰略關係。
體育博彩協議有初始內容 10 年 期限，可以再延長 十年 經賓夕法尼亞大學和ESPN雙方同意。作為ESPN提供的媒體營銷服務和品牌及其他權利的對價, 賓夕法尼亞大學將支付 $150.0根據體育博彩協議，每年100萬美元現金 10 年 期限並根據投資協議（定義和描述見下文）發行認股權證。根據體育博彩運營所在州的博彩總收入以及協議規定的其他條款，如果在第三年結束時，體育博彩未達到規定的市場份額水平，則任何一方均可終止體育博彩協議。
關於體育博彩協議，賓夕法尼亞大學和ESPN, Inc.於2023年8月8日簽訂了投資協議（“投資協議”）。投資協議規定向ESPN, Inc.發行某些認股權證，以購買面值美元的賓夕法尼亞普通股0.01 每股，並規定了ESPN, Inc.的某些其他治理權。根據PENN向ESPN, Inc.發行的認股權證約收購 31.8賓夕法尼亞大學的百萬股普通股。認股權證被歸類為股權，包含 三 分開存放，每季度歸還 十年 自投資協議簽訂之日起，前提是第一批認股權證的任何剩餘未歸屬部分將於2032年8月8日歸屬。
在撥款之日，美元550.4百萬美元的獎勵公允價值是使用Black-Scholes定價模型確定的，合同條款包括 9.5 到 11.5 年份，行使價從美元不等26.08 到 $32.60。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，公司確認了美元18.8百萬和美元37.5分別與投資協議認股權證相關的百萬美元。與這些認股權證相關的費用記錄在未經審計的合併運營報表中的 “博彩” 支出中，並在收到服務時予以確認。
此外，如果賓夕法尼亞大學在2024年2月29日之後以及在體育博彩協議期限內，根據體育博彩運營所在州的博彩總收入（定義見投資協議）的平均市場份額實現規定的業績條件，則賓夕法尼亞大學可以向ESPN, Inc.發行認股權證，最多可額外購買一份 6.4賓夕法尼亞大學的百萬股普通股。額外的認股權證將在發行時全部歸屬，行使價為美元28.95，並且可以行使於 10.5 自發行之日起的幾年。
注意 12—股東權益和股票薪酬
普通股和優先股
2021年5月11日，該公司收購了HitPoint Inc.和Lucky Point Inc.（統稱為 “Hitpoint”）。2023 年 6 月 29 日和 2024 年 6 月 26 日，公司均發行了 4,055 與實現公司和Hitpoint設定的第二個也是最後一個年度共同目標相關的股份，總額為美元0.1分別是百萬。
結合賓夕法尼亞大學與Barstool之間的2020年2月20日股票購買協議，該公司發行了 883 D系列優先股股票，面值美元0.01 （“D系列優先股”）向隸屬於Barstool的某些個人股東提供。D系列優先股的1/1,000股可轉換為賓夕法尼亞普通股的一股。根據Barstool SPA的規定，2023年8月11日，所有剩餘的D系列優先股已轉換為普通股。有關Barstool SPA的其他信息，請參閲附註5 “收購和處置”。
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，共有 5,000 D系列優先股的授權股份以及 不 股票已流通。
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關於2021年10月收購Score Media and Gaming, Inc.（“theScore”），該公司發行了 12,319,340 面值為美元的普通股0.01，以及 697,539 可交換股票，面值美元0.01 （“可交換股份”）除現金對價外，還通過賓夕法尼亞大學間接全資子公司的資本獲得。每股可交換股份均可兑換為 一 賓夕法尼亞普通股的份額由持有人選擇，但須進行某些調整。收購theScore後，theScore的某些員工選擇在股票歸屬或行使後，將根據theScore計劃（定義見下文）承擔的未償股權獎勵作為可交換股票發行。此外，公司可以在收盤五週年之後的任何時候贖回所有已發行的可交換股以換取賓夕法尼亞普通股，在某些情況下也可以更早地贖回。
我們做到了 不 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內發行可交換股票。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，我們發行了 68,048 和 2,854 分別為可交換股份。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，共有 768,441 已獲授權的可交換股份，其中 469,878 股票和 560,267 股票分別流通。
股票回購授權
2022年12月6日，董事會批准了美元的股票回購授權750.0百萬（“2022年12月授權”）。2022 年 12 月的授權將於 2025 年 12 月 31 日到期。
在根據2022年12月的授權進行任何回購之前，公司使用了先前2022年2月授權下的產能。公司的回購取決於可用流動性、總體市場和經濟狀況、資本的替代用途和其他因素。根據適用的證券法律法規和其他法律要求，可以通過規則10b5-1交易計劃、公開市場交易、大宗交易或私下交易不時進行股票回購。沒有要求公司回購的最低股份數量，回購授權可以隨時暫停或終止，恕不另行通知。
沒有 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，回購了公司的普通股。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司分別回購了 3,791,258 和 5,438,221 在公開市場交易中以美元計價的普通股99.8 百萬和美元149.8 百萬，平均價格為 $26.31 和 $27.54 根據2022年2月和2022年12月的授權，每股收益。
所有回購股票的成本在我們未經審計的合併資產負債表中記錄為 “庫存股”。
沒有 在截至2024年6月30日的季度之後，公司普通股被回購。截至 2024 年 8 月 7 日，我們 2022 年 12 月授權下的剩餘可用性為 $749.5百萬。
2022年長期激勵薪酬計劃
2022年6月7日，公司股東根據公司董事會建議，批准了公司2022年長期激勵薪酬計劃（“2022年計劃”）。2022年計劃授權公司向公司及其子公司的執行官、非僱員董事、其他員工、顧問和顧問發行股票期權（激勵和/或不合格）、股票增值權（“SAR”）、限制性股票（股票和/或單位）、績效獎勵（股票和/或單位）以及現金獎勵。除激勵性股票期權外，非僱員董事和顧問有資格獲得所有此類獎勵。根據2022年計劃，初始 6,870,000 公司普通股預留髮行，外加截至2022年6月7日根據先前經修訂的2018年長期激勵薪酬計劃（“2018年計劃”）和Score Media and Gaming Inc.第二次修訂和重述的股票期權和限制性股票單位計劃（“theScore計劃”），以及根據先前每項計劃沒收或以現金結算的未償獎勵的普通股。
2023年6月6日，公司股東根據公司董事會會的建議，批准了2022年計劃（經修訂的 “2022年修正計劃”）的修正案，該修正案將根據該計劃預留髮行的股票數量增加了 7,000,000 分享到 13,870,000 股份。為了確定2022年修訂計劃下可供發行的股票數量，股票期權、限制性股票和所有其他股權結算獎勵均計入 13,870,000 份額上限為 一 授予的每股普通股份額。任何未以普通股結算的獎勵均不計入股票限額。截至 2024 年 6 月 30 日，有 6,328,318 根據2022年修訂計劃，可供未來授予的股份。
績效分享計劃
採用公司的績效分成計劃是為了向我們的NEO和某些其他主要高管提供與公司業績直接掛鈎的股票薪酬，這進一步使他們的利益與我們的利益保持一致
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股東，並且只有在適用的業績期限內達到指定的績效目標時才提供薪酬。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，公司批准了 1,317,269 根據2022年修訂計劃，目標是具有基於績效的歸屬條件的受限單位。2024 年授予的限制績效單位包括 一三年 一段時間內的表現 三年 服務期。這些獎項有可能在兩者之間獲得 0% 和 200根據績效目標的實現情況授予的股份數量的百分比，並仍需全額歸屬 三年 服務期限。
在截至2023年6月30日的六個月中，公司批准了 461,747 根據2022年計劃，目標是具有基於績效的歸屬條件的受限單位。2023 年授予的限制績效單位包括 三一年 一段時間的演出週期 三年 服務期。這些獎項有可能在兩者之間獲得 0% 和 150根據績效目標的實現情況授予的股份數量的百分比，並仍需全額歸屬 三年 服務期限。
股票薪酬支出
股票薪酬支出與我們的股票期權和限制性股票有關，包括具有業績條件的限制性股票。公司確認的股票薪酬支出為美元14.2 百萬和美元19.7 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中分別為百萬美元，以及美元26.1 百萬和美元36.2 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中分別為百萬美元，這已包含在未經審計的合併運營報表中的 “一般和管理” 費用中。
股票期權
公司授予了 19,413 和 2,362 分別在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內股票期權，以及 815,326 和 840,235 分別在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內股票期權。
現金結算的幻影股票單位
我們未償還的幻影股單位（“CPU”）以現金結算，計劃接受者有權根據公司普通股的公允價值獲得現金付款，該公允價值基於歸屬日前一個交易日的收盤價。我們的 CPU 將在一段時間內保持 四年。CPU記作負債獎勵，並在每個報告期按公允價值重新計量，直到歸屬，並在必要的服務期內確認薪酬支出。截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司的CPU負債為美元0.4百萬和美元1.2 分別為百萬美元，幷包含在未經審計的合併資產負債表中的 “應計費用和其他流動負債” 中。
公司認可了 $0.2 百萬和美元0.9 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，與這些獎勵相關的薪酬支出分別為百萬美元，以及美元0.3 百萬和美元1.6 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。與我們的CPU相關的薪酬支出記錄在未經審計的合併運營報表中的 “一般和管理” 中。截至 2024 年 6 月 30 日，總共有 $1.1 與CPU相關的百萬未確認的薪酬支出將在獎勵剩餘的加權平均歸屬期內予以確認 1.6 年份。此外，我們支付了 $1.1 百萬和美元2.0 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別有100萬個與現金結算的CPU有關。
股票增值權
我們未償還的SAR以現金結算並記作負債獎勵，通常在一段時間內歸屬 四年。現金結算的SAR的公允價值是在每個報告期計算的，並使用Black-Scholes期權定價模型進行估算。公司的負債包含在未經審計的合併資產負債表中的 “應計費用和其他流動負債” 中，與其現金結算的SAR為美元有關0.9 百萬和美元5.8 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬人。
對於公司員工持有的SARs, 有 $0.3 截至2024年6月30日，未確認的總薪酬成本中的百萬美元，將在獎勵剩餘的加權平均歸屬期內予以確認 1.6 年份。公司確認了對薪酬費用的支出 $0.1 百萬美元，薪酬支出減少美元3.6 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，薪酬支出減少了美元4.5 百萬和美元3.7 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。與我們的SAR相關的薪酬支出記錄在未經審計的合併運營報表中的 “一般和管理” 中。我們支付了 $0.1 百萬和美元0.6 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別有100萬英鎊與現金結算的特別行政區有關。
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注意 13—每股收益
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們記錄了歸屬於賓夕法尼亞大學的淨虧損。因此，由於潛在普通股的稀釋具有反稀釋作用，因此在計算攤薄後的每股虧損時，我們使用基本的加權平均已發行普通股，而不是攤薄後的加權平均已發行普通股。股票期權、限制性股票和未來可能削弱基本每股收益的可轉換債務如下，這些股票期權、限制性股票和可轉換債務未包含在攤薄後每股虧損的計算中：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024
攤薄股票期權的假設轉換— 0.1 
攤薄限制性股票的假設轉換0.2 0.2 
可轉換債務的假設轉換14.1 14.1 
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們記錄了歸屬於賓夕法尼亞大學的淨收益。因此，我們在計算攤薄後的每股收益時使用攤薄後的加權平均已發行普通股。股票期權、限制性股票、可轉換優先股和可能在未來稀釋基本每股收益的可轉換債務都包含在攤薄後的每股收益的計算中。
下表列出了截至2023年6月30日的三個月和六個月根據兩類方法分配的淨收入分配。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們沒有使用兩類股方法，因為如附註12 “股東權益和股票薪酬” 所述，所有優先股都將在2023年第三季度作為Barstool SPA的一部分進行轉換。
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2023
歸屬於賓夕法尼亞娛樂公司的淨收益$78.4 $592.9 
適用於優先股的淨收益0.2 1.7 
適用於普通股的淨收益$78.2 $591.2 
下表將計算基本每股收益時使用的加權平均已發行普通股與計算截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月攤薄後每股收益時使用的加權平均已發行普通股進行了對比：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024202320242023
加權平均流通普通股——基本152.1 152.8 152.0 153.0 
假定轉換為：
稀釋性股票期權— 0.7 — 0.8 
稀釋性限制性股票— 0.3 — 0.3 
可轉換債務— 14.1 — 14.1 
已發行普通股的加權平均值——攤薄152.1 167.9 152.0 168.2 
截至2024年6月30日，業績和基於市場的歸屬條件尚未滿足的限制性股票不包括在攤薄後每股收益的計算中。
以反稀釋股票為基礎的獎勵不包括在攤薄後每股收益的計算中。反稀釋期權和認股權證 36.0 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，流通股數分別為100萬股，而反稀釋期權的購買量分別為100萬股 1.8百萬和 1.7 在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，已發行的股票分別為百萬股。此外，假設的轉換為 0.4 截至2023年6月30日的三個月和六個月的攤薄後每股收益的計算中均不包括百萬股優先股，因為將它們包括在內會產生反稀釋作用。
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公司對已發行普通股的加權平均值的計算包括附註12 “股東權益和股票薪酬” 中討論的可交換股份。 下表顯示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月公司普通股基本每股收益和攤薄後每股收益的計算結果：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（以百萬計，每股數據除外）2024202320242023
每股基本收益（虧損）的計算：
適用於普通股的淨收益（虧損）$(26.8)$78.2 $(141.5)$591.2 
已發行的加權平均股票 — 賓夕法尼亞娛樂公司151.6 152.2 151.5 152.4 
已發行股票的加權平均值——可交換股份
0.5 0.6 0.5 0.6 
已發行普通股的加權平均值——基本
152.1 152.8 152.0 153.0 
每股基本收益（虧損）$(0.18)$0.51 $(0.93)$3.86 
攤薄後每股收益（虧損）的計算：
適用於普通股的淨收益（虧損）$(26.8)$78.2 $(141.5)$591.2 
扣除税款的利息支出 (1)：
可轉換票據— 1.8 — 3.6 
適用於普通股的攤薄收益（虧損）$(26.8)$80.0 $(141.5)$594.8 
已發行普通股加權平均值——攤薄
152.1 167.9 152.0 168.2 
攤薄後的每股收益（虧損）$(0.18)$0.48 $(0.93)$3.54 
(1)截至2023年6月30日的三個月和六個月受税收影響，税率為 21%.
注意 14—公允價值測量
ASC Topic 820 “公允價值衡量和披露” 建立了一個層次結構，根據用於各種估值技術（市場方法、收益方法和成本方法）的投入類型，對公允價值衡量進行優先排序。層次結構的級別如下所述：
•級別 1：可觀察的輸入，例如相同資產或負債在活躍市場的報價。
•第二級：資產或負債可直接或間接觀察到的報價以外的投入；其中包括活躍市場中類似資產或負債的報價，例如在常用報價間隔內可觀察到的利率和收益率曲線。
•級別3：反映報告實體自身假設的不可觀察的輸入，因為相關的市場活動很少（如果有的話）。
公司對公允價值計量特定投入的重要性的評估需要判斷，可能會影響資產和負債的估值及其在公允價值層次結構中的地位。以下方法和假設用於估計可行的每類金融工具的公允價值。公司貿易應收賬款和應付賬款的公允價值接近賬面金額。
現金和現金等價物
由於現金等價物的到期時間短，公司現金和現金等價物的公允價值接近其賬面金額。
股票證券
截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，我們持有 $5.3 百萬和美元10.7 分別為百萬的普通股股權證券，在我們未經審計的合併資產負債表中被列為 “其他資產”。這些股票證券是PENN Interactive與第三方在線體育博彩和/或iCasino運營商就我們的投資組合中的在線體育博彩和iCasino市場準入簽訂多年協議的結果。
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我們確認了未實現的持倉虧損3.9 百萬和美元5.4 截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別為百萬美元，未實現的持股收益為美元6.3 百萬和美元3.1 截至2023年6月30日的三個月和六個月中分別為百萬美元，這些費用包含在未經審計的合併運營報表中 “其他收入（支出）” 中報告的 “其他” 中。
股票證券的公允價值是使用第一級投入確定的，該投入使用市場方法估值技術。這些技術的主要投入包括股票證券的報價市場價格和外幣匯率。
可供出售的債務證券
該公司收購 12.02023年4月7日科技提供商以美元的價格發行的有擔保可轉換票據百分比20.0百萬，應在發行之日起三週年之日到期。這些條款包含可選和強制性轉換條款，根據這些條款，我們將在轉換後獲得普通股。截至2024年6月30日和2023年12月31日的兩個期間，可轉換票據的餘額均為美元24.2百萬，在我們未經審計的合併資產負債表中以 “其他資產” 的形式列報。
截至2024年6月30日，可轉換票據的公允價值近似於截至2023年12月31日的賬面價值。因此，在未經審計的合併綜合收益表（虧損）中，我們沒有將任何未實現的收益或損失記錄為 “其他綜合收益（虧損）”。
可轉換票據的公允價值是使用二項式格子模型確定的，歸類為三級測量。
持有至到期的證券和期票
我們與德克薩斯州塞爾瑪市的地方政府公司Retama開發公司（“RDC”）簽訂了管理合同，負責管理位於德克薩斯州聖安東尼奧郊外的雷塔瑪公園賽馬場的日常運營。此外，我們擁有 1.0Retama名義持有者有限責任公司股權的百分比，該公司持有用於運營雷塔瑪公園賽馬場的賽車牌照的名義權益，以及 75.5Pinnacle Retama Partners, LLC（“PRP”）的權益百分比，該公司擁有將來在德克薩斯州合法使用現有賽車牌照進行遊戲時可能產生的或有博彩權。
截至2024年6月30日和2023年12月31日的兩個時期，PRP均持有美元7.9 RDC發行的百萬本票和美元6.7 RDC發行的百萬美元地方政府公司債券，按攤銷成本計算。期票和地方政府公司債券由雷塔瑪公園賽馬場的資產抵押。截至2024年6月30日和2023年12月31日，期票和地方政府公司債券被列為我們未經審計的合併資產負債表中的 “其他資產”。
這些期票的合同條款包括到期時到期的利息支付；但是，由於RDC支付利息的能力存在不確定性，我們尚未記錄這些期票的應計利息。在收回攤銷成本之前，我們有積極的意圖和能力持有地方政府公司債券。此類投資的估計公允價值主要基於與雷塔瑪公園賽馬場相關的土地的評估價值，這些土地被歸類為二級投入。
長期債務
我們的修正定期貸款A額度，經修訂的定期貸款b額度的公允價值， 5.625% 備註， 4.125票據百分比和可轉換票據是根據活躍市場的報價估算的。在2024年第一季度，我們重新評估了先前描述的長期債務工具的交易頻率，並將其從1級衡量標準重新歸類為2級衡量標準。
截至2024年6月30日和2023年12月31日的其他長期債務包括2021年2月達成的融資安排以及位於勞倫斯堡好萊塢賭場附近的酒店和活動中心的還款義務。勞倫斯堡還款義務的公允價值是根據與公司對可比條款和債務工具的信用評級一致的利率估算的，被歸類為二級衡量標準。截至2023年12月31日，其他長期債務還包括代頓和馬霍寧谷的搬遷費，這筆費用已於2024年第二季度還清。代頓和馬霍寧谷搬遷費的公允價值是根據與公司對可比條款和債務工具的信用評級一致的利率估算的，被歸類為二級衡量標準。詳情見附註7 “長期債務”。
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此外，2021年2月，我們簽訂了一項第三方融資安排，為公司提供預付現金收益，同時允許我們參與某些索賠的未來收益。融資債務已被歸類為非流動負債，融資債務的公允價值基於我們預計在未來一段時間內結算的金額，其中本金視其他事件而定，外加累計期非現金利息，使用實際利率為 27.0% 直到索賠和相關債務得到解決。融資義務已被歸類為三級衡量標準，幷包含在我們未經審計的合併資產負債表中 “長期債務，扣除當前到期日、債務折扣和債務發行成本”。見附註7，“長期債務”。
其他負債
截至2024年6月30日和2023年12月31日的其他負債包括與普萊恩裏奇公園賭場和HitPoint相關的或有收購價格負債。Hitpoint或有購買價格負債可分期支付，最高金額為美元1.0第一筆以現金和股權的形式出現，百萬美元 三 收購截止日期的週年紀念日，以公司和Hitpoint確定的共同目標的實現為基礎。股票和現金的最終支付分別在2024年第二和第三季度發行。參見附註12，“股東權益和股票薪酬”。截至 2024 年 6 月 30 日，有 不 剩餘的年度成就期。Plainridge Park Casino的或有收購價格負債是根據博彩業務第一年的收益計算得出的 十年 的運營於 2015 年 6 月 24 日開始。從 2024 年 6 月 30 日起，根據合同，我們有義務做到 二 額外的年度付款。Plainridge Park Casino或有收購價格負債的公允價值是根據使用貼現現金流模型的收入方法估算的。這些或有購買價格負債已被歸類為三級衡量標準，幷包含在我們未經審計的合併資產負債表中的 “應計費用和其他流動負債” 或 “其他長期負債” 中，具體取決於下一次付款的時間。
此外，截至2024年6月30日和2023年12月31日，其他負債包括美元39.5百萬和美元70.0如附註2 “重要會計政策和列報基礎” 所述，分別提供百萬美元的税收賠償。與美元賠償相關的負債39.5在我們未經審計的合併資產負債表中，有百萬美元記錄在 “其他長期負債” 中。該賠償已被歸類為三級衡量標準。用於估算賠償公允價值的關鍵假設包括預期税率和根據估值方法得出的潛在結果概率，這些估值方法使用對截至2024年6月30日和2023年12月31日的總體公允價值具有重要意義的不可觀察的投入。評估特定投入對公允價值計量的重要性需要判斷。
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公司金融工具的賬面金額和按投入水平估算的公允價值如下：
2024年6月30日
（單位：百萬）賬面金額公允價值第 1 級第 2 級第 3 級
金融資產：
現金和現金等價物$877.6 $877.6 $877.6 $— $— 
股權證券$5.3 $5.3 $5.3 $— $— 
可供出售的債務證券$24.2 $24.2 $— $— $24.2 
持有至到期證券$6.7 $6.7 $— $6.7 $— 
期票$7.9 $7.9 $— $7.9 $— 
金融負債：
長期債務
經修訂的信貸額度$1,453.2 $1,468.8 $— $1,468.8 $— 
5.625% 注意事項
$399.8 $387.0 $— $387.0 $— 
4.125% 注意事項
$395.0 $344.0 $— $344.0 $— 
可轉換票據$327.0 $362.7 $— $362.7 $— 
其他長期債務$185.4 $184.2 $— $8.1 $176.1 
其他負債$48.4 $48.3 $— $2.7 $45.6 
2023 年 12 月 31 日
（單位：百萬）賬面金額公允價值第 1 級第 2 級第 3 級
金融資產：
現金和現金等價物$1,071.8 $1,071.8 $1,071.8 $— $— 
股權證券$10.7 $10.7 $10.7 $— $— 
可供出售證券$24.2 $24.2 $— $— $24.2 
持有至到期證券$6.7 $6.7 $— $6.7 $— 
期票$7.9 $7.9 $— $7.9 $— 
金融負債：
長期債務
經修訂的信貸額度$1,471.7 $1,483.5 $1,483.5 $— $— 
5.625% 注意事項
$399.7 $388.0 $388.0 $— $— 
4.125% 注意事項
$394.6 $340.0 $340.0 $— $— 
可轉換票據$326.1 $427.6 $427.6 $— $— 
其他長期債務$173.5 $172.1 $— $18.0 $154.1 
其他負債$79.0 $78.9 $— $2.7 $76.2 
下表彙總了定期計量的三級資產和負債公允價值的變化：
（單位：百萬）其他資產和負債
截至 2024 年 1 月 1 日的餘額$254.5 
利息22.0 
分期付款(30.6)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額
$245.9 

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目錄
下表彙總了截至2024年6月30日我們在計算三級資產和負債公允價值時使用的重要不可觀察的輸入：
 估值技術不可觀察的輸入折扣率
可供出售的債務證券折扣現金流折扣率35.0 %
其他長期債務折扣現金流折扣率27.0 %
臨時收購價格-普萊恩裏奇公園賭場折扣現金流折扣率7.0 %
注意 15—細分信息
我們有 五 可報告的細分市場：東北、南部、西部、中西部和互動。我們的遊戲和賽車物業按地理位置分組，除我們的外，每個資產都被視為一個運營細分市場 二 內華達州傑克波特的房產被視為 一 運營部門。我們認為，按州劃分，合併後的vGT業務是獨立的運營部門。Interactive包括我們所有的在線遊戲業務、零售體育博彩管理、媒體以及上一年度的Barstool的經營業績。我們擁有 362023 年 2 月 17 日收購 Barstool 之前的 Barstool 普通股百分比，根據該收購，我們收購了剩餘部分 64Barstool 普通股的百分比。2023 年 8 月 8 日，我們進入了 Barstool SPA，我們出售了 100Barstool 普通股已發行股票的百分比。更多信息見附註5 “收購和處置”。
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目錄
該公司使用調整後的息税折舊攤銷前利潤（定義見下文）作為衡量分部損益的指標。 下表重點介紹了我們每個應申報分部的收入和調整後息税折舊攤銷前利潤，並將調整後的息税折舊攤銷前利潤與淨收益（虧損）進行了對賬。
 在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024202320242023
收入：  
東北段$696.3 $688.0 $1,381.0 $1,388.5 
南段298.2 308.3 596.7 623.1 
西段135.3 130.0 264.1 259.7 
中西部細分市場298.1 293.3 589.3 588.6 
互動片段232.6 257.5 440.3 491.0 
其他 (1)
5.9 6.2 11.9 12.0 
分段間淘汰 (2)
(3.4)(8.5)(13.4)(14.8)
總計$1,663.0 $1,674.8 $3,269.9 $3,348.1 
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (3)：
東北段$204.7 $217.3 $407.3 $430.2 
南段111.4 120.9 224.9 244.5 
西段50.6 49.6 96.5 98.7 
中西部細分市場 129.9 127.1 246.9 252.7 
互動片段(102.8)(12.8)(298.8)(18.5)
其他 (1)
(26.8)(25.3)(53.6)(52.6)
總計 (3)
367.0 476.8 623.2 955.0 
其他運營收益（成本）和其他收入（支出）：
與三重淨經營租賃相關的租金支出 (4)
(154.9)(146.4)(309.7)(292.4)
基於股票的薪酬(14.2)(19.7)(26.1)(36.2)
現金結算的股票獎勵差異3.1 6.2 11.1 9.1 
資產處置損失(9.1)— (8.9)— 
臨時收購價格— (0.2)— (0.5)
折舊和攤銷(109.1)(110.6)(217.8)(218.1)
保險賠償，扣除免賠額2.7 13.6 2.7 13.6 
權益法投資的非經營項目 (5)
(1.0)(0.9)(2.1)(5.4)
利息支出，淨額(119.4)(115.6)(238.5)(228.6)
利息收入5.8 9.9 12.9 20.3 
收購 Barstool 的收益，淨值 (6)
— — — 83.4 
房地產投資信託基金交易收益，淨額 (7)
— — — 500.8 
其他 (8)
(1.2)(0.3)(4.6)(5.9)
所得税前收入（虧損）(30.3)112.8 (157.8)795.1 
所得税優惠（費用）3.2 (34.7)15.8 (202.6)
淨收益（虧損）$(27.1)$78.1 $(142.0)$592.5 
(1) 其他類別包括公司的獨立賽車業務，即桑福德-奧蘭多養犬俱樂部、山姆·休斯頓和山谷賽馬場、公司在Freehold Raceway的合資權益以及我們在Retama Park Racetrack的管理合同。其他類別還包括公司間接費用，包括某些費用，例如：工資單、專業費、差旅費和其他不直接相關或未以其他方式分配的一般和管理費用。公司管理費用為 $24.5 百萬和美元24.8 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元49.4 百萬和美元51.1 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。
(2) 主要是指與我們的零售體育博彩相關的分部間收入的消失，這些體育博彩由PENN Interactive運營。
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目錄
(3) 我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、淨額、利息收入、所得税、折舊和攤銷、與三重淨經營租賃相關的租金支出（見下文腳註（4））、股票薪酬、債務清償費、減值損失、保險回收、扣除可扣除的費用、我們的或有收購價格債務的估計公允價值變動、資產處置損益和預算之間的差額以及現金結算的股票獎勵的實際支出, 開盤前費用, 非-根據ASC主題805 “業務合併” 等衡量的與房地產投資信託基金交易相關的現金收益/損失、業務處置損失、與部分和分期收購相關的非現金收益/虧損。調整後的息税折舊攤銷前利潤還包括來自未合併關聯公司的收入或虧損，我們在Barstool和我們的堪薩斯娛樂合資企業的非經營項目份額（見下文腳註（5））中已加回。
(4) 金額與以下條款中包含的經營租賃部分有關：（i）AR PENN主租約；（ii）2023年主租約；（iii）瑪格麗塔維爾租約；以及（iv）希臘城租約。
(5) 主要包括利息支出、淨額、所得税、折舊和攤銷以及在我們收購剩餘部分之前與Barstool相關的股票薪酬支出 64Barstool普通股的百分比（見附註5 “收購和處置”）以及我們的堪薩斯娛樂合資企業。
(6) 包括收益 $66.5與Barstool相關的百萬美元與2023年2月17日收購日期之前的股權投資調整有關，收益為美元16.9百萬美元與收購其餘部分有關 64Barstool普通股的百分比（見附註5，“收購和處置”）。
(7) 在執行2023年2月21日的AR PENN主租約和2023年主租約（均於2023年1月1日生效）時，我們確認了美元的收益500.8百萬美元，這是租賃組成部分的重新分類和重新計量所致（見附註8，“租賃”）。
(8) 主要與美元的未實現持有損失有關3.9 百萬美元以及我們股票證券的未實現持有收益6.3 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，未實現的持股虧損為美元5.4 百萬美元和未實現的持股收益3.1 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中分別為百萬美元，附註14 “公允價值衡量” 對此進行了討論。

下表按細分市場列出了資本支出：
 在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024202320242023
資本支出：  
東北段$13.3 $24.7 $18.9 $47.5 
南段23.6 15.4 35.4 29.1 
西段11.4 6.5 12.9 10.3 
中西部細分市場38.2 16.9 57.4 29.6 
互動片段0.3 2.6 1.0 9.7 
其他1.4 3.5 4.0 6.6 
資本支出總額$88.2 $69.6 $129.6 $132.8 
下表按細分市場列出了對未合併關聯公司的投資和預付款以及總資產：
（單位：百萬）東北南方西方中西部互動
其他 (1)
總計
截至 2024 年 6 月 30 日的資產負債表
對未合併關聯公司的投資和預付款$— $— $— $81.7 $— $4.8 $86.5 
總資產$1,831.6 $1,278.8 $399.6 $1,355.0 $2,379.0 $8,294.0 $15,538.0 
截至 2023 年 12 月 31 日的資產負債表
對未合併關聯公司的投資和預付款$— $— $— $80.8 $— $4.1 $84.9 
總資產$1,827.4 $1,244.5 $388.6 $1,241.1 $2,549.9 $8,812.7 $16,064.2 
(1) 受主租賃約束的房地產資產，被歸類為財產和設備、淨額、經營租賃ROU資產或融資租賃ROU資產，均包含在其他類別中。
37
目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對財務狀況、經營業績、流動性和資本資源的討論和分析應與本10-Q表季度報告中未經審計的合併財務報表及其附註以及截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中包含的合併財務報表及其附註以及管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析一起閲讀，並對其進行全面限定。
行政概述
我們的業務
PENN Entertainment, Inc. 及其子公司（“PENN”、“公司”、“我們” 或 “我們”）是北美領先的綜合娛樂、體育內容和賭場遊戲體驗提供商。截至2024年6月30日，賓夕法尼亞大學在20個州經營43處房產，在19個司法管轄區經營在線體育博彩，在五個司法管轄區經營iCasino，旗下知名品牌包括好萊塢賭場®、L'Auberge®、ESPN BET™ 和theScore bet Sportsbook and Casino®。2023年8月，賓夕法尼亞大學與ESPN, Inc.和ESPN Enterprises, Inc.（合稱 “ESPN”）就美國境內的在線體育博彩建立了變革性的獨家長期戰略聯盟。賓夕法尼亞大學利用美國（ESPN）和加拿大（theScore）領先的體育媒體品牌的能力是我們擴大足跡和有效發展客户生態系統的高度差異化戰略的核心。我們市場領先的零售賭場、體育媒體資產和技術，包括專有的、最先進的、完全集成的數字體育和iCasino投注平臺以及內部的iCasino內容工作室，進一步增強了公司對有機交叉銷售機會的關注。我們行業領先的 PENN Play 客户忠誠度計劃進一步增強了賓夕法尼亞的產品組合，該計劃為我們的大約 3100 萬名會員提供了跨業務渠道的一系列獨特的獎勵和體驗。
我們運營中使用的大多數房地產資產（即土地和建築物）均受三重淨主租約的約束；其中最重要的由房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”）博彩休閒地產公司（“GLPI”）（“GLPI”）提供，包括AR PENN主租約、2023年主租賃和Pinnacle Master Lease（以下簡稱 “流動性與資本”）資源”，統稱為 “主租約”）。
最近的收購、處置、開發項目及其他
2023年2月17日，我們以約4.055億美元的對價收購了我們尚未擁有的Barstool Sports, Inc.（“Barstool”）普通股剩餘的64％已發行股份，其中包括現金和普通股的發行、2380萬美元的Barstool債務的償還、交易費用和其他根據公認會計原則進行的收購價格調整（“Barstool收購”）。在收購Barstool之前，我們持有36％的所有權權益，該權益是按權益法計算的。
2023年8月8日，賓夕法尼亞大學與ESPN簽訂了體育博彩協議（“體育博彩協議”），該協議規定了賓夕法尼亞大學與ESPN之間與美國在線體育博彩有關的長期戰略關係。根據體育博彩協議，PENN將其在美國所有在線平臺上現有的Barstool Sportsbook更名為ESPN Bet（“體育博彩”），並監督體育博彩的日常運營（更多信息見未經審計的合併財務報表附註中的附註11 “承諾和意外情況”）。
2023年8月8日，我們加入了Barstool SPA，出售了Barstool普通股100％的已發行股份。由於Barstool SPA，我們確認了2023年第三季度產生的9.232億美元的税前虧損（包括7.148億美元的商譽和無形資產註銷以及7,000萬美元的賠償負債）。參見我們未經審計的合併財務報表附註中的附註5 “收購和處置” 和附註14 “公允價值計量”。
2023年2月21日，正如 “流動性和資本資源” 中所述，公司和GLPI簽訂了一項協議，修改和重申自2023年1月1日起生效的三網主租約（“AR PENN主租約”），以（i）拆除好萊塢奧羅拉賭場（“奧羅拉”）、好萊塢喬利埃特賭場（“喬利埃特”）、哥倫布好萊塢賭場（“哥倫布”）的土地和建築物)、託萊多好萊塢賭場（“託萊多”）和 m Resort Spa Casino（“m Resort”），以及（ii）對租金進行相關的調整，之後調整阿肯色州的初始租金PENN Master Lease重置為2.841億美元，包括2.082億美元的建築基礎租金、4,300萬美元的土地基礎租金和3,290萬美元的百分比租金（這些條款在AR PENN主租約中定義）。AR PENN主租約仍需繳納自動扶梯的年租金，並每五年重置一次租金百分比。
38
目錄
在執行AR PENN主租約的同時，公司和GLPI簽訂了新的主租約（“2023年主租約”），該租約自2023年1月1日起生效，具體涉及與奧羅拉、喬利埃特、哥倫布、託萊多萬度假村、草地好萊塢賭場（“梅多斯”）和好萊塢賭場（“佩裏維爾”）相關的房產，以及總體開發協議（“總體開發協議”）”）。2023年主租約終止了與梅多斯和佩裏維爾相關的個人三網租約。2023年主租約將在每年11月1日產生1.5％的固定自動扶梯，並且自2027年11月1日起還將一次性增加140萬澳元。2023年主租賃和AR PENN主租賃是交叉違約、交叉抵押和共同期限的，並受母公司擔保的約束。
2023年主租約包括相當於2.322億美元的基本租金（“2023年主租賃基本租金”），主開發協議包含額外租金（連同2023年主租賃基本租金，“2023年主租賃租金”）等於（i）賓夕法尼亞大學從GLPI獲得的任何項目資金的7.75％，用於預期搬遷我們的河船賭場和與奧羅拉相關的開發項目（“Aurora項目”），以及（ii）a 根據當時的GLPI股票價格，賓夕法尼亞大學從GLPI獲得的任何項目資金的百分比與喬利埃特、哥倫布和度假村有關的預期開發項目（“其他開發項目”，與奧羅拉項目一起稱為 “賓夕法尼亞開發項目”）。總體開發協議規定，根據主開發協議中規定的某些條款和條件，GLPI將為Aurora項目提供高達2.25億美元的資金，並應我們的要求，為其他開發項目提供總額高達3.5億美元的資金。GLPI的這些融資義務將於2026年1月1日到期。賓夕法尼亞大學的開發項目已全部啟動，預計將於2026年上半年開放。
我們相信，我們的資產組合為我們提供了地理上多元化的運營現金流的好處。我們預計將繼續通過在現有物業上實施和執行嚴格的資本支出計劃、進行戰略收購和投資以及開發新的博彩物業來擴大我們的博彩業務。此外，對theScore Media and Gaming, Inc.（“theScore”）的收購以及我們與ESPN的體育博彩協議反映了我們的戰略，即繼續從美國最大的區域博彩運營商發展成為一流的零售遊戲、iCasino和體育博彩娛樂全渠道提供商。
運營和競爭環境
我們的大多數物業都在成熟、競爭激烈的市場中運營。我們預計，我們未來的大部分增長將來自我們的在線體育博彩和iCasino業務；現有物業的改善、擴建或搬遷；進入新的司法管轄區；擴大現有司法管轄區的博彩業務；戰略投資和收購；以及我們的零售遊戲、在線體育博彩和iCasino業務之間的交叉銷售機會。我們的投資組合主要由維護良好的區域博彩設施組成，這使我們能夠為未來的增長機會奠定堅實的基礎。
我們不斷調整運營、產品和成本結構，以反映不斷變化的經濟狀況以及消費者的需求和行為。我們還繼續關注近期收購、技術增強以及通過差異化全渠道戰略為客户提供更多遊戲和娛樂體驗的收入和成本協同效應。我們尋求通過在線體育博彩和iCasino業務、開發新房產、擴建現有物業和其他業務線，以及通過與Ticketmaster Entertainment有限責任公司、挪威郵輪控股有限公司、Live Nation Entertainment, Inc.和Choice Hotels International, Inc.等第三方合作伙伴的合作，擴大我們的客户數據庫和PENN Play忠誠度計劃。此外，戰略收購（例如theScore）和戰略關係（例如我們與的體育博彩協議）ESPN），允許我們收購新客户，擴大我們的玩家數據庫，提供額外的收入來源，所有這些都是為了推動我們的全渠道戰略。
遊戲、媒體和娛樂行業的特點是大量參與者之間的競爭日益激烈。我們與各種博彩公司競爭，包括質量和規模各異的賭場和酒店賭場以及其他遊戲選項，例如州和省贊助的互聯網彩票、抽獎、慈善遊戲、酒吧、餐館、酒館和卡車停靠站的視頻遊戲終端、非法老虎機和技巧遊戲、幻想體育和第三方互聯網或移動遊戲平臺，包括合法和非法的iCasino和體育博彩業務。有關我們按可報告細分市場劃分的經營業績的討論，請參閲下文 “截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的分部比較” 部分。
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目錄
關鍵績效指標
在我們的業務中，收入由全權消費者支出驅動。我們沒有確定的機制來確定消費者為何選擇在我們的物業或在線產品上花費更多或更少的錢；因此，我們無法量化影響客户消費行為的每個因素的美元金額。但是，根據我們的經驗，我們通常可以就我們認為可能導致此類變化的因素以及哪些因素可能比其他因素產生更大的影響提供一些見解。例如，全權消費支出的減少歷來是由總體經濟狀況疲軟造成的，例如衰退、通貨膨脹、利率環境上升、高失業率、較高的所得税、較低的消費者信心、房地產市場疲軟、燃料或其他運輸成本居高不下、消費者信心低下以及疫情的影響。此外，歷史上，參觀人數和遊戲量一直受到我們物業周圍的大量施工、不利的地區天氣條件和自然災害的負面影響。在所有情況下，此類見解完全基於我們的判斷和專業經驗，無法保證我們的判斷的準確性。
我們的絕大部分收入是博彩收入，這在很大程度上取決於客户在我們物業的數量和支出水平。我們的博彩收入主要來自老虎機（約佔截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中每個月博彩收入的85％），在較小程度上還來自桌上游戲、在線體育博彩和iCasino。除了博彩收入外，我們的收入主要來自我們的酒店、餐飲、零售、佣金、項目銷售、門票、優惠和某些其他輔助活動以及我們的賽車業務。
與遊戲收入相關的關鍵績效指標是老虎機手柄和桌上游戲掉率（即交易量指標）以及 “獲勝” 或 “保持” 百分比。我們典型的老虎機勝率約為老虎機遊戲掉率的7％至11％，而我們典型的桌上游戲持倉百分比約為桌上游戲掉率的12％至28％。
老虎機手柄是給定時間段內的總下注金額。獲勝或持有百分比是博彩勝負的淨金額，確認的應計負債與累積大獎的預期支付有關。鑑於我們的時段持倉百分比在歷史基礎上保持穩定，這些百分比的變化並未對淨收入產生重大影響。對於桌上游戲，客户通常在遊戲桌上購買籌碼。現金和標記（向某些信譽良好的客户發放的信用延期）存放在遊戲桌的投放箱中。桌上游戲持倉是指保留並記錄為博彩收入的下注金額，負債是指客户在遊戲開始之前存入的資金和未兑換的遊戲籌碼的負債。由於我們主要關注區域博彩市場，我們的桌上游戲持倉百分比相當穩定，因為這些市場中的大多數都不經常體驗高端遊戲，這可能會導致持倉百分比的波動。因此，桌上游戲持倉百分比的變化通常不會對我們的經營業績和現金流產生重大影響。
在正常運營條件下，我們的物業產生了可觀的運營現金流，因為我們的大部分收入來自老虎機和桌上游戲。我們的業務是資本密集型的，我們依靠房產的現金流來產生足夠的現金來履行我們在三重淨租約（定義見 “流動性和資本資源”）下的義務，償還債務，為維護資本支出提供資金，回購我們的普通股，為現有物業的新資本項目提供資金，併為未來的開發和收購提供多餘的現金。有關我們資本項目的更多信息，請參見下文 “流動性和資本資源”。
可報告的細分市場
我們已將我們的運營細分市場合併為五個可報告的細分市場。零售運營部門基於其經營區域內的類似特徵：東北、南部、西部和中西部。互動板塊包括我們所有的在線體育博彩、在線賭場/iCasino和社交遊戲（統稱為 “在線遊戲”）業務、零售體育博彩管理、媒體，以及上一年度的Barstool在2023年2月17日收購Barstool之後以及2023年8月8日Barstool剝離之前的經營業績（定義和討論見附註5 “收購和處置”）。除了我們在內華達州傑克波特的兩處房產外，我們將每個博彩和賽車物業視為一個運營板塊，我們將其視為一個運營板塊。我們認為，按州劃分，我們的合併後的視頻遊戲終端（“VGT”）業務是單獨的運營部門。有關每個應報告細分市場中包含的博彩物業和vGT業務的清單，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註中的附註2 “重要會計政策和列報基礎”。
40
目錄
操作結果
下表按可申報細分市場列出了我們的收入、淨收益（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤，以及我們的收入和調整後息税折舊攤銷前利潤。此類細分市場報告與我們衡量業務和內部分配資源的方式一致。我們認為淨收益（虧損）是根據美國公認會計原則（“GAAP”）計算得出的與調整後息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則財務指標）最直接的可比財務指標。有關調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率的定義，以及淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤和相關利潤率的對賬，請參閲下面的 “非公認會計準則財務指標”。
 在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（以百萬美元計）2024202320242023
收入：  
東北段$696.3$688.0$1,381.0$1,388.5
南段298.2308.3596.7623.1
西段135.3130.0264.1259.7
中西部細分市場298.1293.3589.3588.6
互動片段232.6257.5440.3491.0
其他 (1)
5.96.211.912.0
分段間淘汰 (2)
(3.4)(8.5)(13.4)(14.8)
總計$1,663.0$1,674.8$3,269.9$3,348.1
淨收益（虧損）$(27.1)$78.1$(142.0)$592.5
調整後 EBITDAR：    
東北段$204.7$217.3$407.3$430.2
南段111.4120.9224.9244.5
西段50.649.696.598.7
中西部細分市場129.9127.1246.9252.7
互動片段(102.8)(12.8)(298.8)(18.5)
其他 (1)
(26.8)(25.3)(53.6)(52.6)
總計 (3)
367.0476.8623.2955.0
與三重淨經營租賃相關的租金支出 (4)
(154.9)(146.4)(309.7)(292.4)
調整後 EBITDA$212.1$330.4$313.5$662.6
淨收益（虧損）利潤率(1.6)%4.7%(4.3)%17.7%
調整後息折舊攤銷前利潤率
22.1%28.5%19.1%28.5%
調整後的息税折舊攤銷前利潤率
12.8%19.7%9.6%19.8%
(1) 其他類別包括公司的獨立賽車業務，即桑福德-奧蘭多養犬俱樂部、山姆·休斯頓和山谷賽馬場、公司在Freehold Raceway的合資權益以及我們在Retama Park Racetrack的管理合同。直接歸因於財產或為支持財產而產生的公司和共享服務活動產生的費用將分配給每處房產。其他類別還包括公司間接費用，包括某些費用，例如：工資單、專業費、差旅費和其他不直接相關或未以其他方式分配的一般和管理費用。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，公司管理費用分別為2450萬美元和2480萬美元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為4,940萬美元和5,110萬美元。
(2) 主要是指與我們的零售體育博彩相關的分部間收入的消失，這些體育博彩由PENN Interactive運營。
(3) 總數是根據應申報分項（以及其他類別）總和得出的數學計算。正如下文 “非公認會計準則財務指標” 中所述，調整後的息税折舊攤銷前利潤和相關利潤率僅作為估值指標在財務報表之外合併列報。
(4) 涉及以下經營租約：（i）AR PENN Master Lease；（ii）2023年主租約；（iii）瑪格麗塔維爾租約；（iv）Greektown Lease。
41
目錄
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的合併比較
收入
下表顯示了我們的合併收入：
 在截至6月30日的三個月中改變在截至6月30日的六個月中改變
（以百萬美元計）20242023$%20242023$%
收入
賭博$1,332.3$1,292.8$39.53.1%$2,590.6$2,617.4$(26.8)(1.0)%
食品、飲料、酒店及其他330.7382.0(51.3)(13.4)%679.3730.7(51.4)(7.0)%
總收入$1,663.0$1,674.8$(11.8)(0.7)%$3,269.9$3,348.1$(78.2)(2.3)%
截至2024年6月30日的三個月，博彩收入與去年同期相比增長了3,950萬美元，這主要是由於我們的互動板塊的遊戲收入增加，東北、中西部和西部板塊的老虎機收入增加，但部分被南方板塊博彩收入的減少所抵消。在我們的互動板塊中，一流的增長、風險和交易執行的改善、完善的促銷策略以及有利的體育博彩持倉促進了博彩收入的增加。

截至2024年6月30日的六個月中，博彩收入與去年同期相比減少了2680萬美元，這主要是由於我們南方板塊的老虎機和桌上游戲收入的減少被互動板塊博彩收入的增長部分抵消。在2024年第一季度，惡劣天氣影響了我們所有區域房地產板塊的週末和節假日，對我們的運營產生了負面影響。此外，由於新供應繼續影響某些零售物業板塊的訪問量，零售博彩收入下降。
截至2024年6月30日的三個月和六個月中，食品、飲料、酒店和其他收入與去年同期相比分別減少了5,130萬美元和5,140萬美元。這兩個時期的下降主要與將2023年2月17日收購Barstool後Barstool去年同期的100％經營業績納入其中。由於 2023 年 8 月處置 Barstool，本年度期間不包括任何 Barstool 收入。在截至2024年6月30日的六個月中，與第三方在線體育博彩和/或iCasino合作伙伴在線體育博彩和iCasino市場準入相關的博彩税額與去年同期相比增加了1790萬美元，抵消了這一點。

有關收入波動的更詳細解釋，請參閲下文 “截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的分部比較”。
運營費用
下表列出了我們的合併運營費用：
 在截至6月30日的三個月中改變在截至6月30日的六個月中改變
（以百萬美元計）20242023$%20242023$%
運營費用
賭博$871.1$710.6$160.522.6%$1,750.6$1,440.1$310.521.6%
食品、飲料、酒店及其他219.6267.8(48.2)(18.0)%470.8512.1(41.3)(8.1)%
一般和行政388.7380.38.42.2%777.6773.24.40.6%
折舊和攤銷109.1110.6(1.5)(1.4)%217.8218.1(0.3)(0.1)%
運營費用總額$1,588.5$1,469.3$119.28.1%$3,216.8$2,943.5$273.39.3%
博彩支出主要包括博彩税、工資單、營銷和促銷以及與我們的博彩業務相關的其他費用。截至2024年6月30日的三個月和六個月的遊戲支出與去年同期相比分別增加了1.605億美元和3.105億美元，這主要是由於我們互動板塊中與ESPN相關的營銷支出增加，以及ESPN Bet銷量增加所推動的遊戲成本增加。

42
目錄
食品、飲料、酒店和其他費用主要包括工資支出、銷售商品成本以及與我們的食品、飲料、酒店、零售、賽車和互動運營相關的其他成本。截至2024年6月30日的三個月和六個月中，食品、飲料、酒店和其他支出與去年同期相比分別減少了4,820萬美元和4,130萬美元，這主要是由於在2023年2月17日收購Barstool之後的上一年度期間納入了Barstool的運營支出。由於 2023 年 8 月處置 Barstool，本年度期間不包括任何 Barstool 運營費用。截至2024年6月30日的六個月中，與第三方在線體育博彩和/或iCasino合作伙伴在線體育博彩和iCasino市場準入相關的博彩退税金額的增加部分抵消了這一下降。
一般和管理費用包括合規、設施維護、公用事業、財產和責任保險、監督和安全、遊説費用等項目，以及會計、採購、人力資源、法律和內部審計等行政部門的所有費用。一般和管理費用還包括股票薪酬支出；開業前支出；收購和交易成本；資產處置損益；扣除免賠額後的保險追償；我們的或有收購價格債務公允價值的變化；與現金結算的股票獎勵（包括其公允價值變動）相關的費用；以及與我們的三重淨運營租賃相關的租金支出。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，一般和管理費用與上年同期相比分別增加了840萬美元和440萬美元，這主要是由於與850萬美元和1,730萬美元的三重淨運營租賃相關的租金支出增加，這主要來自我們的三重淨運營租賃的年度自動扶梯。在截至2024年6月30日的六個月中，股票薪酬的減少抵消了這一增長。
與去年同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的折舊和攤銷分別減少了150萬美元和30萬美元。
其他收入（支出）
下表列出了我們的合併其他收入（支出）：
 在截至6月30日的三個月中改變在截至6月30日的六個月中改變
（以百萬美元計）20242023$%20242023$%
其他收入（支出）
利息支出，淨額$(119.4)$(115.6)$(3.8)3.3%$(238.5)$(228.6)$(9.9)4.3%
利息收入$5.8$9.9$(4.1)(41.4)%$12.9$20.3$(7.4)(36.5)%
來自未合併關聯公司的收入$7.8$7.2$0.68.3%$15.0$9.8$5.253.1%
收購 Barstool 的收益，淨額$—$—$——%$—$83.4$(83.4)N/M
房地產投資信託基金交易收益，淨額$—$—$——%$—$500.8$(500.8)N/M
其他$1.0$5.8$(4.8)(82.8)%$(0.3)$4.8$(5.1)N/M
所得税優惠（費用）$3.2$(34.7)$37.9(109.2)%$15.8$(202.6)$218.4(107.8)%
N/M-沒意義
與去年同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的利息支出淨額分別增加了380萬美元和990萬美元，這主要是由於我們的優先擔保信貸額度的利息支出增加，與利率的總體上升有關。
與去年同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的利息收入分別減少了410萬美元和740萬美元，這主要是由於投資於我們用於短期投資的貨幣市場基金的金額減少。
來自未合併關聯公司的收入主要與我們對堪薩斯娛樂公司和永久產權賽道合資企業的投資有關。截至2024年6月30日的三個月，與去年同期相比增加了60萬美元，這是由於我們對未合併關聯公司的投資所獲得的收入增加。截至2024年6月30日的六個月中，與去年同期相比增加了520萬美元，這歸因於截至2023年6月30日的六個月，其中包括2023年2月17日收購Barstool之前的510萬美元虧損。

43
目錄
截至2023年6月30日的六個月中，收購Barstool的淨收益涉及我們收購2023年2月17日尚未擁有的Barstool普通股的所有已發行股的收益，如未經審計的合併財務報表附註中的附註5 “收購和處置” 所述。收益包括與收購日前股權投資調整相關的6,650萬美元以及與收購Barstool剩餘64％普通股相關的1,690萬美元。
截至2023年6月30日的六個月中，房地產投資信託基金交易的淨收益與2023年2月21日AR PENN主租賃和2023年主租賃的執行有關，這導致（i）取消承認16億美元的融資義務，（ii）取消承認淨額11億美元的財產和設備。在簽訂2023年主租約的同時，與梅多斯和佩裏維爾相關的個人三重淨租約也被終止，這導致使用權資產和租賃負債的取消確認造成了650萬美元的損失。有關這兩筆交易的更多詳情，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註8 “租賃”。
其他主要涉及PENN Interactive持有的股票證券的已實現和未實現損益、與某些Barstool股票相關的未實現損益（在2023年2月17日收購Barstool之前）以及雜項收入和支出項目。向公司提供股票證券的同時，還與體育博彩運營商簽訂了多年期協議，內容涉及我們的投資組合中的在線體育博彩和iCasino市場準入。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，其他收入主要包括收到的股息收入，但分別被390萬美元和540萬美元的未實現持股虧損部分抵消。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，其他收入主要包括分別為630萬美元和310萬美元的未實現持股收益。此外，截至2023年6月30日的六個月中包括與收購Barstool之前對Barstool看跌/看漲期權的重新評估和結算相關的310萬美元收益。
所得税優惠（支出）為320萬美元，而截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，支出分別為3,470萬美元，收益為1,580萬美元，而截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的支出分別為2.026億美元。截至2024年6月30日的三個月和六個月中，包括離散項目的有效税率（所得税佔所得税前運營收入的百分比）分別為（91.0）％和19.4％。我們在全球有效税率計算中排除了某些國外損失，這是因為年初至今的普通虧損無法確認任何收益。截至2024年6月30日的三個月和六個月的有效税率低於上年同期的有效税率和21％的法定聯邦税率，這主要是由於（i）不可扣除的永久項目抵消了税收抵免的使用，（ii）在全球有效税率計算中不包括某些可能確認税收優惠的外國損失，（iii）州税，以及（iv）某些州估值補貼的變化。有關更多詳情，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註10 “所得税”。
我們的有效所得税税率可能會在每個報告期內有所不同，具體取決於收益的地理和業務組合、估值補貼的變化以及税收抵免水平等因素。在評估我們實現遞延所得税淨資產的能力時，會考慮其中某些因素和其他因素，包括我們的税前收益和預測。
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目錄
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的細分市場比較
東北段
在截至6月30日的三個月中改變在截至6月30日的六個月中改變
（以百萬美元計）20242023$%20242023$%
收入
賭博$624.0$616.5$7.51.2%$1,240.4$1,245.8$(5.4)(0.4)%
食品、飲料、酒店及其他72.371.50.81.1%140.6142.7(2.1)(1.5)%
總收入$696.3$688.0$8.31.2%$1,381.0$1,388.5$(7.5)(0.5)%
調整後的 EBITDAR$204.7$217.3$(12.6)(5.8)%$407.3$430.2$(22.9)(5.3)%
調整後息折舊攤銷前利潤率29.4%31.6%-220 個基點29.5%31.0%-150 bps
截至2024年6月30日的三個月，東北板塊的收入增加了830萬美元，這主要是由於博彩收入的增加，尤其是老虎機收入的增加。
截至2024年6月30日的六個月中，東北板塊的收入減少了750萬美元，這主要是由於第一季度的惡劣天氣事件對我們的運營產生了負面影響，以及競爭加劇導致我們幾處物業的博彩收入減少，但第二季度老虎機收入的增加部分抵消了這一下降。截至2024年6月30日的六個月中，由於第一季度的天氣事件導致訪問量與去年同期相比下降，食品和飲料收入有所下降。
在截至2024年6月30日的三個月中，東北分部的調整後息税折舊攤銷前利潤減少了1,260萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率降至29.4％，這主要是由於上一季度某些應計博彩税的逆轉以及本年度季度的勞動力和營銷成本增加。
在截至2024年6月30日的六個月中，東北板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤減少了2,290萬美元，這主要是由於博彩和非博彩收入的減少。調整後的息税折舊攤銷前利潤率降至29.5％，這主要是由於上一年度某些應計博彩税的逆轉以及本年度勞動力和營銷成本的增加。
南段
在截至6月30日的三個月中改變在截至6月30日的六個月中改變
（以百萬美元計）20242023$%20242023$%
收入
賭博$230.2$239.1$(8.9)(3.7)%$464.0$491.2$(27.2)(5.5)%
食品、飲料、酒店及其他68.069.2(1.2)(1.7)%132.7131.90.80.6%
總收入$298.2$308.3$(10.1)(3.3)%$596.7$623.1$(26.4)(4.2)%
調整後的 EBITDAR$111.4$120.9$(9.5)(7.9)%$224.9$244.5$(19.6)(8.0)%
調整後息折舊攤銷前利潤率37.4%39.2%-180 個基點37.7%39.2%-150 bps
截至2024年6月30日的三個月和六個月中，南方板塊的收入與去年同期相比分別減少了1,010萬美元和2640萬美元，這主要是由於競爭加劇對我們幾處物業的訪問產生了負面影響，博彩收入下降，2024年第一季度的惡劣天氣事件對我們的運營產生了負面影響。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，南方板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤分別減少了950萬美元和1,960萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率分別下降至37.4％和37.7％，這主要是由於上述收入的下降。
45
目錄
西段
在截至6月30日的三個月中改變在截至6月30日的六個月中改變
（以百萬美元計）20242023$%20242023$%
收入
賭博$94.5$92.4$2.12.3%$186.1$186.8$(0.7)(0.4)%
食品、飲料、酒店及其他40.837.63.28.5%78.072.95.17.0%
總收入$135.3$130.0$5.34.1%$264.1$259.7$4.41.7%
調整後的 EBITDAR$50.6$49.6$1.02.0%$96.5$98.7$(2.2)(2.2)%
調整後息折舊攤銷前利潤率37.4%38.2%-80 bps36.5%38.0%-150 bps
截至2024年6月30日的三個月，西部板塊的收入與上年同期相比增長了530萬美元，這主要是由於我們西段物業的參觀人數增加。
截至2024年6月30日的六個月中，西部板塊的收入與上年同期相比增長了440萬美元，這主要是由於酒店和餐飲收入的增加，但由於孤立的天氣事件對2024年第一季度遊客產生了負面影響，博彩收入的減少部分抵消了這一減少。
在截至2024年6月30日的三個月中，由於酒店和餐飲收入的增加，西部板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了100萬美元，而調整後的息税折舊攤銷前利潤率降至37.4％，這主要是由於勞動力成本的增加。
在截至2024年6月30日的六個月中，西部分部的調整後息税折舊攤銷前利潤下降了220萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率降至36.5％，這主要是由於上文討論的博彩收入減少和勞動力成本的增加。
中西部賽段
在截至6月30日的三個月中改變在截至6月30日的六個月中改變
（以百萬美元計）20242023$%20242023$%
收入
賭博$265.1$261.5$3.61.4%$525.6$527.4$(1.8)(0.3)%
食品、飲料、酒店及其他33.031.81.23.8%63.761.22.54.1%
總收入$298.1$293.3$4.81.6%$589.3$588.6$0.70.1%
調整後的 EBITDAR$129.9$127.1$2.82.2%$246.9$252.7$(5.8)(2.3)%
調整後息折舊攤銷前利潤率43.6%43.3%30 bps41.9%42.9%-100 個基點
由於中西部板塊物業的參觀人數增加，截至2024年6月30日的三個月，中西部板塊的收入與上年同期相比增長了480萬美元。
截至2024年6月30日的六個月中，中西部板塊的收入與上年同期相比增長了70萬美元，這主要是由於本年度酒店和餐飲收入的增加，但由於惡劣天氣事件對遊客產生負面影響，2024年第一季度博彩收入的減少部分抵消了這一增長。
在截至2024年6月30日的三個月中，中西部板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤增加了280萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率增至43.6％，這主要是由於上述收入的增加。
在截至2024年6月30日的六個月中，中西部板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤下降了580萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率下降至41.9％，這主要是由於上述博彩收入減少、勞動力成本增加以及一般和管理成本增加。
46
目錄
互動片段
在截至6月30日的三個月中改變在截至6月30日的六個月中改變
（以百萬美元計）20242023$%20242023$%
收入
賭博$118.5$83.3$35.242.3%$174.5$166.2$8.35.0%
食品、飲料、酒店及其他114.1174.2(60.1)(34.5)%265.8324.8(59.0)(18.2)%
總收入$232.6$257.5$(24.9)(9.7)%$440.3$491.0$(50.7)(10.3)%
調整後的 EBITDAR$(102.8)$(12.8)$(90.0)N/M$(298.8)$(18.5)$(280.3)N/M
調整後息折舊攤銷前利潤率(44.2)%(5.0)%N/M(67.9)%(3.8)%N/M
N/M-沒意義
互動板塊截至2024年6月30日的三個月和六個月的收入與去年同期相比分別減少了2490萬美元和5,070萬美元，這主要是由於食品、飲料、酒店和其他收入的減少，但博彩收入的增長部分抵消了這一減少。博彩收入，尤其是在截至2024年6月30日的三個月，受到渠道最高增長、風險和交易執行的改善、完善的促銷策略以及有利的體育博彩持倉率的積極影響。食品、飲料、酒店和其他收入的下降主要與2023年2月17日收購Barstool後的5,270萬美元和8,090萬美元收入分別計入截至2023年6月30日的三個月和六個月內。由於2023年8月的Barstool將被處置，本年度不包括任何Barstool的經營業績。此外，食品、飲料、酒店和其他收入包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，與第三方在線體育博彩和/或iCasino合作伙伴在線體育博彩和iCasino市場準入相關的博彩税金額分別為8,210萬美元和8,850萬美元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為1.987億美元和1.808億美元。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，Interactive板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率下降，這主要是由於食品、飲料、酒店和其他收入的減少，以及ESPN Bet的持續推廣導致的營銷費用增加。
其他
在截至6月30日的三個月中改變在截至6月30日的六個月中改變
（以百萬美元計）20242023$%20242023$%
收入
食品、飲料及其他$5.9$6.2$(0.3)(4.8)%$11.9$12.0$(0.1)(0.8)%
總收入$5.9$6.2$(0.3)(4.8)%$11.9$12.0$(0.1)(0.8)%
調整後的 EBITDAR$(26.8)$(25.3)$(1.5)5.9%$(53.6)$(52.6)$(1.0)1.9%
其他費用包括公司的獨立賽車業務以及公司管理費用，主要包括某些費用，例如工資單、專業費、差旅費用以及其他與之無直接關係或未以其他方式分配的一般和管理費用。截至2024年6月30日的三個月和六個月的收入與去年同期相比略有下降，這主要是由於賽車收入的波動。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，公司管理費用分別為2450萬美元和2480萬美元，而截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為4,940萬美元和5,110萬美元。
截至2024年6月30日的三個月和六個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤的變化主要與勞動力成本的上漲有關，但被一般和管理成本的下降略有抵消。
47
目錄
非公認會計準則財務指標
用途和定義
除GAAP財務指標外，管理層還使用調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率作為非公認會計準則財務指標。不應將這些非公認會計準則財務指標視為替代或優於根據公認會計原則確定或計算的財務業績和指標。並非所有公司都以相同的方式計算這些非公認會計準則財務指標，因此，可能不是比較不同公司業績的適當指標。
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出的淨收益；利息收入；所得税；折舊和攤銷；股票補償；債務清償費用；減值損失；扣除可扣除費用的保險回收額；或有購買價格債務估計公允價值的變動；資產處置損益；現金結算的股票獎勵預算與實際支出的差額；開業前支出；業務處置損失；與房地產投資信託基金交易相關的非現金收益/虧損為附註8中描述的未經審計的合併財務報表的 “租賃”；根據ASC主題805 “業務合併” 計量的與部分和分期收購相關的非現金收益/虧損；等。調整後的息税折舊攤銷前利潤包含來自未合併關聯公司的收入或虧損，加上我們在Barstool Sports, Inc.（在2023年2月17日收購Barstool普通股剩餘64％之前）和堪薩斯娛樂有限責任公司合資企業的非營業項目（例如淨利息支出；所得税；折舊和攤銷；股票薪酬支出）中的份額。調整後的息税折舊攤銷前利潤包括與房地產投資信託基金房東簽訂的三重淨經營租約相關的租金支出。儘管調整後的息税折舊攤銷前利潤包括與我們的三重淨經營租賃相關的租金支出，但我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤可以作為評估合併經營業績表現的補充指標。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後息税折舊攤銷前利潤除以合併收入。
調整後的息税折舊攤銷前利潤具有經濟實質，因為管理層將其用作績效衡量標準，對評估大型長期賭場酒店項目尤其重要，因為它提供了從運營決策的當前影響與此類項目的鉅額非運營折舊費用和融資成本分開的角度來看待運營決策的當前影響。我們之所以列出調整後的息税折舊攤銷前利潤，是因為一些投資者和債權人將其用作持續業務運營的實力和業績的指標，包括我們償還債務以及為資本支出、收購和運營提供資金的能力。這些計算通常用作投資者、分析師和信用評級機構評估和比較我們行業內公司的經營業績和價值的基礎。為了更獨立地看待賭場的運營，包括我們在內的博彩公司歷來在調整後的息税折舊攤銷前利潤計算中排除某些與特定賭場物業管理無關的公司支出。但是，調整後的息税折舊攤銷前利潤不是根據公認會計原則計算的業績或流動性的衡量標準。調整後的息税折舊攤銷前利潤信息作為補充披露提供，因為管理層認為這是衡量博彩行業業績的常用指標，許多人認為它是公司經營業績的關鍵指標。
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤（定義見上文）加上與三重淨運營租賃相關的租金支出（這是運營業務所需的正常經常性現金運營支出）。調整後的息税折舊攤銷前利潤僅作為估值指標在財務報表之外合併列報。管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是分析師傳統上在對受三重淨租賃影響的博彩公司進行估值時使用的另一項指標，因為它消除了租賃方法和資本結構可變性的影響。該指標之所以被列為補充披露，是因為（i）我們認為博彩運營商分析師和投資者傳統上使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來確定博彩運營商的股票價值，（ii）調整後的息税折舊攤銷前利潤是其他金融分析師在估值我們業務時使用的指標之一。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤對股票估值很有用，因為（i）其計算隔離了房地產融資的影響；（ii）使用調整後息税折舊攤銷前利潤的倍數來計算企業價值，可以調整資產負債表，以確認與房地產相關的經營租賃產生的估計負債。但是，調整後的息税折舊攤銷前利潤在合併基礎上列報時不是一項符合公認會計原則的財務指標，不應被視為衡量整體經營業績的指標，也不應孤立地考慮或作為淨收入的替代方案，因為它不包括與我們的三淨經營租賃相關的租金支出，並且僅用於本文提及的有限用途。
調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為合併後的調整後息税折舊攤銷前利潤除以合併後的收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤率僅作為估值指標在財務報表之外合併列報。我們進一步將按可報告分部劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤率定義為每個細分市場的調整後息税折舊攤銷前利潤率除以分部收入。
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目錄
GAAP財務指標與非GAAP財務指標的對賬
下表包括根據公認會計原則確定的淨收益（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則財務指標）以及相關利潤率的對賬：
 在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（以百萬美元計）2024202320242023
淨收益（虧損）$(27.1)$78.1$(142.0)$592.5
所得税（福利）支出
(3.2)34.7(15.8)202.6
利息支出，淨額119.4115.6238.5228.6
利息收入(5.8)(9.9)(12.9)(20.3)
來自未合併關聯公司的收入(7.8)(7.2)(15.0)(9.8)
收購 Barstool 的收益，淨額———(83.4)
房地產投資信託基金交易收益，淨額———(500.8)
其他(1.0)(5.8)0.3(4.8)
營業收入74.5205.553.1404.6
股票薪酬 (1)
14.219.726.136.2
現金結算的股票獎勵差異 (1) (2)
(3.1)(6.2)(11.1)(9.1)
資產處置損失 (1)
9.1—8.9—
或有購買價格 (1)
—0.2—0.5
折舊和攤銷109.1110.6217.8218.1
扣除免賠額後的保險賠償 (1)
(2.7)(13.6)(2.7)(13.6)
來自未合併關聯公司的收入7.87.215.09.8
權益法投資的非經營項目 (3)
1.00.92.15.4
其他費用 (1) (4)
2.26.14.310.7
調整後 EBITDA212.1330.4313.5662.6
與三重淨經營租賃相關的租金支出 (1)
154.9146.4309.7292.4
調整後的 EBITDAR$367.0$476.8$623.2$955.0
淨收益（虧損）利潤率(1.6)%4.7%(4.3)%17.7%
調整後息折舊攤銷前利潤率12.8%19.7%9.6%19.8%
調整後息折舊攤銷前利潤率22.1%28.5%19.1%28.5%
(1) 這些項目包含在公司未經審計的合併運營報表中的 “一般和管理” 中。
(2) 我們在每個報告期內以現金結算的股票獎勵主要根據公司普通股的價格調整為公允價值。因此，在任何報告期內，公司普通股價格的重大波動都可能導致現金結算的股票獎勵預算出現重大差異。
(3) 主要包括利息支出、淨額、所得税、折舊和攤銷以及在我們收購剩餘64％的Barstool普通股（見未經審計的合併財務報表附註中的附註5 “收購和處置”）和堪薩斯娛樂合資企業之前與Barstool相關的股票薪酬支出。
(4) 包括非經常性收購和交易成本，以及與實施我們的新企業資源管理系統相關的財務轉型成本。
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目錄
流動性和資本資源
我們的主要流動性和資本資源來源過去和預計將是運營現金流、銀行借款以及發行債務和股權證券的收益。我們的持續流動性將取決於多種因素，包括可用現金資源、運營、收購或投資產生的現金流、開發項目建設資金以及我們對債務協議中包含的契約的遵守情況。
 在截至6月30日的六個月中改變
（以百萬美元計）20242023$%
經營活動提供的淨現金$81.7$323.7$(242.0)(74.8)%
用於投資活動的淨現金$(146.1)$(462.9)$316.8(68.4)%
用於融資活動的淨現金$(128.6)$(214.1)$85.5(39.9)%
運營現金流
我們的運營現金流趨勢往往遵循營業收入的趨勢，不包括非現金費用，但可能會受到營運資金變化、大額利息支付時間、納税或退税以及未合併關聯公司的分配的影響。在截至2024年6月30日的六個月中，經營活動提供的淨現金減少了2.420億美元，這主要是由於收益下降。
投資現金流
截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的現金為1.461億美元，主要與1.296億美元的資本支出有關。在截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的現金4.629億美元主要與收購Barstool的對價（扣除收購的3.146億美元現金和1.328億美元的資本支出）有關。
資本支出
資本支出計為項目資本（新設施或擴建）或維護（更換），其中包括我們的零售體育博彩、無現金、無卡和非接觸式技術以及酒店裝修等項目。經營活動提供的現金以及經修訂的循環信貸額度下的可用現金可用於為截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的資本支出提供資金（視情況而定）。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，資本支出分別為1.296億美元和1.328億美元。在截至2024年12月31日的年度中，我們的預期資本支出，包括保險收益，約為2.25億美元，其中包括截至2024年6月30日的六個月中產生的6,770萬美元的資本支出以及三重淨租賃要求的資本支出，後者要求我們支出總收入的特定百分比。此外，在截至2024年12月31日的財年中，我們預計與賓夕法尼亞大學開發項目相關的資本項目支出為2.756億美元，這是我們與GLPI簽訂的總體開發協議（如未經審計的合併財務報表附註中的附註8 “租賃” 所述），其中包括截至2024年6月30日的六個月的6190萬美元資本支出。總體開發協議規定，根據總體開發協議中規定的某些條款和條件，GLPI將為Aurora項目提供高達2.25億美元的資金，並應賓夕法尼亞大學的要求，為其他開發項目提供總額高達3.5億美元的資金。
融資現金流
在截至2024年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金總額為1.286億美元，主要與我們的融資租賃和融資義務本金4,500萬美元、1,750萬美元的保險融資付款以及1,880萬美元的長期債務本金支付有關。
在截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金總額為2.141億美元，主要與回購1.498億美元的普通股以及4,270萬美元的融資租賃和融資義務的本金支付以及1,880萬美元的債務償還有關。
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目錄
截至2024年6月30日，我們的本金債務總額為28億美元，其中包括經修訂的信貸額度（定義見附註7，未經審計的合併財務報表附註中的 “長期債務”）下的15億美元未償債務，2027年到期的5.625％票據（“5.625％票據”）下的未償4億美元，2029年到期的4.125％票據下的未償還額（“4.125％票據”），我們在2026年到期的2.75％可轉換票據下的未償還額為3.305億美元，其他長期債務的未償還額為1.854億美元。我們的修正循環信貸額度（定義見未經審計的合併財務報表附註中的附註7 “長期債務”），沒有提取任何款項。我們沒有在2026年之前到期的債務。截至2024年6月30日，我們在根據修訂後的信貸額度簽發的信用證下有條件債務，面額總額為2,090萬澳元，因此經修訂的循環信貸額度下的可用借款能力為9.791億美元。
盟約
除其他義務外，我們的修正信貸額度、5.625％的票據和4.125％的票據要求我們維持特定的財務比率並滿足某些財務考驗。此外，我們的修正信貸額度、5.625％的票據和4.125％的票據限制了我們承擔額外債務、承擔擔保義務、修改債務工具、支付股息、設立資產留置權、進行投資、進行合併或合併以及以其他方式限制公司活動的能力。我們的債務協議還包含慣常的違約事件，包括交叉違約條款，這些條款要求我們滿足AR PENN主租約、2023年主租約和Pinnacle Master Lease（均定義見下文）的某些要求，每項條款均包含GLPI。如果我們無法履行財務契約或發生交叉違約，則可能觸發付款條件的加速。
2024年2月15日（“修正案生效日期”），賓夕法尼亞大學與其各貸款機構簽訂了第一修正案（“修正協議”），修訂了其經修訂的信貸額度（在修正案生效日期之前不時修訂、修訂和重申、補充或以其他方式修改，即 “現有信貸協議”）。修正協議修訂了現有信貸協議，規定在從修正案生效之日起至以下兩者中較早者為止的時期內，即公司向行政代理人發出契約救濟期終止通知之日起兩個工作日，以及 (ii) 行政代理人收到截至2024年12月31日的季度（“契約救濟期”）的合規證書之日（“契約救濟期”），公司將調整至排除指定數量的互動區段調整後的息税折舊攤銷前利潤（定義見我們未經審計的合併財務報表附註中的附註15 “分部信息”），以符合最大總淨槓桿率或最低利息覆蓋率（此類術語在第二修訂和重述的信貸協議中定義）。當我們的契約救濟期在2024年12月31日之後終止時，我們將繼續被要求維持特定的財務比率並滿足某些財務考驗。
截至2024年6月30日，公司遵守了所有必要的財務契約。該公司認為，自向美國證券交易委員會提交本10-Q表季度報告之日起的至少未來十二個月內，它將遵守其所有必需的財務契約。
有關公司債務和其他長期債務的更多信息，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註中的附註7 “長期債務”。
股票回購授權
2022年12月6日，董事會批准了7.5億美元的股票回購授權（“2022年12月授權”）。2022 年 12 月的授權將於 2025 年 12 月 31 日到期。
在根據2022年12月的授權進行任何回購之前，公司使用了先前2022年2月授權下的產能。公司的回購取決於可用流動性、總體市場和經濟狀況、資本的替代用途和其他因素。根據適用的證券法律法規和其他法律要求，可以通過規則10b5-1交易計劃、公開市場交易、大宗交易或私下交易不時進行股票回購。沒有要求公司回購的最低股份數量，回購授權可以隨時暫停或終止，恕不另行通知。
在截至2024年6月30日的六個月中，沒有回購公司普通股。在截至2023年6月30日的六個月中，根據2022年2月和2022年12月的授權，公司以1.498億美元的價格通過公開市場交易回購了5,438,221股普通股，平均價格為每股27.54美元。
所有回購股票的成本在我們未經審計的合併資產負債表中記錄為 “庫存股”。
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目錄
截至2024年6月30日的季度後，沒有回購公司普通股。截至2024年8月7日，我們在2022年12月的授權下的剩餘可用性為7.495億美元。
影響流動性的其他因素
ESPN Bet 體育博彩協議
2023年8月8日，賓夕法尼亞大學與ESPN簽訂了體育博彩協議，該協議規定了賓夕法尼亞大學與ESPN之間與美國在線體育博彩有關的長期戰略關係。2023年11月，現有的Barstool體育博彩更名為ESPN Bet，並在美國的所有在線平臺上線，我們的在線產品在允許的情況下在體育博彩應用程序中包括好萊塢賭場品牌的集成iCasino產品。體育博彩協議最初的期限為10年，經賓夕法尼亞大學和ESPN雙方同意，可以再延長十年。作為ESPN提供的媒體營銷服務、品牌和其他權利的對價，賓夕法尼亞大學將根據體育博彩協議在最初的10年期內每年支付1.5億美元的現金，並根據投資協議發行認股權證（有關更多信息，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註中的附註11 “承諾和意外開支”）。
三網租約
我們運營中使用的大多數房地產資產（即土地和建築物）受三重淨主租約的約束；其中最重要的是AR PENN主租賃、2023年主租賃和Pinnacle Master Lease（此類術語定義見附註8，未經審計的合併財務報表附註中的 “租賃”，統稱為 “主租約”），GLPI。我們將主租約、瑪格麗塔維爾租約、希臘城租約和摩根敦租約統稱為 “三網租約”。公司的三網租賃要麼記作經營租賃、融資租賃或融資債務。
2023年2月21日，正如我們未經審計的合併財務報表附註中的附註8 “租賃” 所述，公司和GLPI簽訂了自2023年1月1日起生效的AR PENN主租約，以（i）拆除奧羅拉、喬利埃特、哥倫布、託萊多和m度假村的土地和建築物，以及（ii）對租金進行相關調整，之後AR PENN主租約的初始租金重置為美元 2.841億美元，包括2.082億美元的建築物基本租金、4,300萬美元的土地基礎租金和3,290萬美元的百分比租金（按此類條款計算）在 AR PENN 主租約中定義）。AR PENN主租約仍需繳納自動扶梯的年租金，並每五年重置一次租金百分比。
在執行AR PENN主租約的同時，該公司和GLPI簽訂了2023年主租約，自2023年1月1日起生效，具體涉及與奧羅拉、喬利埃特、哥倫布、託萊多萬度假村、梅多斯和佩裏維爾相關的房產以及主開發協議。2023年主租約終止了與梅多斯和佩裏維爾相關的個人三網租約。2023年主租約將在每年11月1日產生1.5％的固定自動扶梯，並且自2027年11月1日起還將一次性增加140萬澳元。2023年主租約和AR PENN主租約是交叉違約、交叉抵押、同期的，並受母公司擔保的約束。
2023年主租約包括相當於2.322億美元的2023年主租賃基本租金，主開發協議包含額外租金（連同2023年主租賃基本租金，“2023年主租賃租金”），相當於（i）賓夕法尼亞大學從GLPI獲得的Aurora項目任何項目資金的7.75％，以及（ii）根據當時的GLPI股票價格，賓夕法尼亞大學從GLPI獲得的其他開發項目資金的百分比項目。總體開發協議規定，根據總體開發協議中規定的某些條款和條件，GLPI將為Aurora項目提供高達2.25億美元的資金，並應賓夕法尼亞大學的要求，為其他開發項目提供總額高達3.5億美元的資金。GLPI的這些融資義務將於2026年1月1日到期。賓夕法尼亞大學的開發項目已全部啟動，預計將於2026年上半年開放。
根據我們的三網租約，除了房地產資產的租賃付款外，我們還需要支付以下費用：（i）所有設施維護；（ii）與租賃物業和租賃物業開展業務有關的所有保險；（iii）對租賃物業徵收或與租賃物業有關的税款（出租人收入税除外）；（iv）所有租户資本改善；以及 (v) 租賃物業和開展業務所需或適當的所有公用事業和其他服務租賃的房產。此外，我們的三網租賃受年度自動扶梯和定期的百分比租金重置（視情況而定）而定。有關公司租賃的進一步討論和披露，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註中的附註8 “租賃”。
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目錄
根據三重淨租賃向我們的房地產投資信託基金房東付款
向我們的房地產投資信託基金房東、GLPI和VICI支付的款項總額如下：
 在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
（單位：百萬）2024202320242023
AR PENN 主租約$70.9$70.9$141.9$142.0
2023 年主租約58.958.1117.8116.1
Pinnacle 主租約86.784.8171.9168.9
瑪格麗塔維爾租約6.76.613.413.0
希臘城租賃13.213.026.425.8
摩根敦租約 0.80.81.61.6
總計$237.2$234.2$473.0$467.4
外表
根據我們目前的運營水平，我們認為，運營產生的現金和手頭現金，以及修訂後的信貸額度下的可用金額，將足以滿足我們在可預見的將來在三重淨租賃下的預期義務、還本付息要求、資本支出和營運資金需求。但是，我們從運營中產生足夠現金流的能力將取決於一系列經濟、競爭和商業因素，其中許多因素是我們無法控制的。我們無法確定：（i）全球供應鏈中斷、價格通脹、利率上升對美國經濟的影響、經濟增長放緩和地緣政治不確定性的影響；（ii）我們的預期收益預測能否實現；（iii）我們將通過收購實現預期的協同效應；（iv）我們將通過戰略舉措實現預期的財務回報，包括但不限於與ESPN的體育博彩協議賓夕法尼亞大學開發項目；（v）並且未來的借款將可供使用根據我們的修正信貸額度或其他方式，信貸市場將提供信貸額度，使我們能夠償還債務或支付預期的資本支出。我們警告説，我們整個投資組合的表現和趨勢可能不會持續下去。此外，儘管我們預計未來增長的很大一部分將來自於在其他分銷渠道中尋求機會，例如媒體、零售和在線體育博彩、iCasino和社交遊戲；來自以合理估值收購博彩物業；綠地項目；開發項目；以及在滲透率不足的市場擴大管轄權和房地產擴張；但無法保證情況會如此。如果我們在未來完成重大收購或進行任何重大房地產擴張，我們的現金需求可能會大幅增加，我們可能需要進行額外借款或完成股權或債務融資才能滿足這些要求。參見第一部分，第 1A 項。公司截至2023年12月31日止年度的10-k表格中的 “風險因素”，用於討論與公司資本結構相關的其他風險。
我們歷來維持由股權和債務融資混合組成的資本結構。我們利用槓桿作用，在市場上尋求機會，努力為股東實現企業價值最大化。我們期望通過內部運營資金和/或在債務到期前通過債務或股票市場再融資來履行到期的債務義務。
關鍵會計估計
對我們的關鍵會計估算的完整討論包含在截至2023年12月31日止年度的10-k表格中。在截至2024年6月30日的六個月中，我們的關鍵會計估計沒有重大變化。
最近發佈的會計公告
有關新會計公告以及這些聲明對我們未經審計的合併財務報表的影響的信息，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註中的附註3 “新會計公告”。
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目錄
有關前瞻性陳述的重要因素
本10-Q表季度報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。這些陳述可以通過使用諸如 “期望”、“相信”、“估計”、“項目”、“打算”、“計劃”、“目標”、“尋求”、“可能”、“將”、“應該” 或 “預期” 等前瞻性術語或這些詞語或類似詞語的負面或其他變體，或者討論未來事件、策略或風險和不確定性來識別。具體而言，前瞻性陳述包括但不限於以下方面的陳述：公司對未來經營業績和財務狀況的預期；就指導方針提供的假設，包括公司產品和技術投資的規模和時機；公司對業績和客户增長的預期以及零售/移動/在線體育博彩、iCasino、社交遊戲和零售業務競爭的影響；公司開發和推出其互動板塊產品在新的司法管轄區和對現有互動細分市場產品的改進，包括ESPN bet和theScore BET的內容，以及在我們專有的玩家賬户管理系統和風險與交易平臺上進一步開發ESPN bet和theScore Bet的內容；公司與ESPN之間體育博彩協議的好處；公司對與ESPN的體育博彩協議以及ESPN BET未來成功的預期；公司對以下方面的整合和協同效應的預期公司的整合theScore以及公司媒體業務的持續增長和貨幣化；公司預期其資產組合將帶來地域多元化的運營現金流；公司計劃通過在現有物業實施和執行嚴格的資本支出計劃、進行戰略收購和投資以及開發包括賓夕法尼亞開發項目在內的新博彩物業來擴大博彩業務；改進、擴建或搬遷我們的現有房產；進入新司法管轄區；擴大現有司法管轄區的博彩業務；戰略投資和收購；我們的零售遊戲、在線體育博彩和iCasino業務之間的交叉銷售機會；我們以有吸引力的條件為開發項目獲得融資的能力；計劃資本支出的時機、成本和對公司經營業績的預期影響；我們對公司至少在未來十二個月內將遵守其所有必需的財務契約的預期在向美國證券交易委員會提交本10-Q表季度報告之日之後；我們預計，根據我們目前的運營水平，運營產生的現金和手頭現金，以及修訂後的信貸額度下的可用金額，將足以履行我們在三重淨租約下的預期義務、還本付息要求、資本支出和營運資金需求；聯邦監管、立法、行政或司法決定的行動，州、省或地方一級關於我們的業務和任何此類行動的影響；會計聲明的預期影響；與Barstool SPA賠償義務相關的結算成本。
此類報表均受風險、不確定性和情況變化的影響，這些風險和情況變化可能會對公司未來的財務業績和業務產生重大影響。因此，公司警告説，此處包含的前瞻性陳述受重要因素的限制，這些因素可能導致實際業績與此類陳述所反映的業績存在重大差異。這些因素包括：公司運營所在市場的經濟和市場狀況的影響，包括全球供應鏈中斷、價格通脹、利率上升、經濟增長放緩和地緣政治不確定性的影響；與其他娛樂、體育內容和遊戲體驗的競爭；產品和技術投資的時機、成本和預期影響；與運營、許可、許可、融資、批准和其他與增長相關的突發事件的風險在新版本或現有司法管轄區；公司可能無法從與ESPN簽訂的體育博彩協議中獲得預期的財務回報，包括由於費用、成本、税收或公司或ESPN無法控制的情況；公司可能無法從收購中實現預期的協同效應；根據我們的修訂信貸額度，未來的借款可能無法提供，也可能無法通過其他方式使我們無法償還債務、進行預期資本支出或償還債務或再融資成熟前的發熱；的影響Barstool SPA規定的賠償義務；發生的任何事件、變更或其他情況可能導致公司與ESPN的一方或雙方有權終止兩家公司之間的體育博彩協議；公司和ESPN同意以雙方都滿意的條件（如果有的話）延長體育博彩協議最初10年期限的能力，以及此類條款的費用和義務（如果同意）；任何法律訴訟的結果可以對公司、ESPN或其各自的董事提起訴訟，高級管理人員或員工；公司或ESPN保留和僱用關鍵人員的能力；現行法律、法規、規章或其他行業標準的新增或變更的影響；以及公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告、隨後向美國證券交易委員會提交的10-Q表季度報告和8-k表最新報告中描述的其他風險和不確定性。除非法律要求，否則公司不打算公開更新任何前瞻性陳述。考慮到這些風險、不確定性和假設，本10-Q季度報告中討論的前瞻性事件可能不會發生。
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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨經修訂的信貸額度下借款短期浮動利率的利率不利變動所帶來的市場風險。截至2024年6月30日，公司經修訂的信貸額度的未償餘額總額為15億美元，包括4.95億美元的修正定期貸款A額度和9.8億美元的修正定期貸款b額度。截至2024年6月30日，我們在修正後的循環信貸額度下有9.791億美元的可用借款能力。
下表提供了截至2024年6月30日的有關我們對利率變動敏感的長期債務的信息，包括在本報告所述十二個月期間到期的名義金額以及按到期日劃分的相關加權平均利率。
（以百萬美元計）7/1/24-6/30/257/1/25-6/30/267/1/26-6/30/277/1/27-6/30/287/1/28-6/30/29此後總計公允價值
固定利率$—$—$400.0$—$—$—$400.0$387.0
平均利率5.625%
固定利率$—$—$—$—$—$400.0$400.0$344.0
平均利率4.125%
固定利率$—$330.5$—$—$—$—$330.5$362.7
平均利率2.750%
可變費率$37.5$37.5$450.0$10.0$940.0$—$1,475.0$1,468.8
平均利率 (1)
6.194%6.205%6.119%6.525%6.540%—%
(1) 估計利率，反映了截至2024年6月30日的遠期SOFR加上適用於浮動利率借款的SOFR利差。
外幣匯率風險
我們面臨貨幣折算風險，因為我們的國際實體的業績以當地貨幣報告，然後我們將其折算成美元，納入未經審計的合併財務報表。因此，外匯匯率之間的變化，特別是加元兑美元的變化，會影響我們記錄的外國資產、負債、收入和支出金額，並可能對我們的財務業績產生負面影響。theScore的業績以加元報告，然後我們將其轉換為美元，以包含在未經審計的合併財務報表中。我們目前沒有簽訂套期保值安排來最大限度地減少外幣波動對我們業務的影響。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，未實現的外幣折算調整損失分別為1,950萬美元和5,550萬美元，在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們分別出現了3,640萬美元和4,460萬美元的未實現外幣折算調整收益，如未經審計的綜合收益表（虧損）中的 “該期間的外幣折算調整” 所示。
項目 4. 控制和程序
公司管理層在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，評估了截至2024年6月30日的公司披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條和第15d-15（e）條））的有效性。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序自2024年6月30日起生效，以確保公司在我們根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到 (i) 在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總、評估和報告，以及 (ii) 累積和傳達給公司的管理，酌情包括公司的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。
在截至2024年6月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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目錄
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們是其他一些未決法律訴訟的當事方。管理層預計，此類訴訟的個別或總體結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。
項目 1A. 風險因素
我們建議您參閲我們的2023年10-k表年度報告，討論影響我們業務和財務業績的風險因素。這些風險因素沒有實質性變化。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
2022年12月6日，我們董事會批准不時在公開市場或私下協商交易中回購高達7.5億美元的普通股，該回購將於2025年12月31日到期（“2022年12月授權”）。股票回購（如果有）將使用我們的可用流動性提供資金。股票回購的時間和金額取決於多種因素，包括但不限於市場狀況以及公司和監管方面的考慮。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們沒有回購任何普通股。截至2024年6月30日，我們在2022年12月的授權下的剩餘可用性為7.495億美元。
第 5 項。其他信息
規則 10b5-1 交易計劃
在截至2024年6月30日的三個月中，公司的董事或執行官均未出任一人 採用 要麼 終止 任何旨在滿足第10b5-1（c）條或任何 “非規則10b5-1萬億加元安排” 的肯定抗辯條件的購買或出售公司證券的合同、指示或書面計劃。
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目錄

第 6 項。展品
展覽 
數字展品描述
10.1*†
經修訂的賓夕法尼亞娛樂公司2022年長期激勵薪酬計劃的績效單位獎勵協議（股票結算）表格。
10.2*†
經修訂的賓夕法尼亞娛樂公司2022年長期激勵薪酬計劃不合格股票期權證書表格。
31.1*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條進行首席執行官認證。
31.2*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條進行首席財務官認證。
32.1**
根據《美國法典》第18章第1350條獲得首席執行官認證，該認證根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過。
32.2**
根據《美國法典》第18章第1350條獲得首席財務官認證，該認證是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的。
101.INSXBRL 實例文檔-該實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面內聯 XBRL 文件（包含在附錄 101 中）
*隨函提交。
**隨函提供。
†管理合同或補償計劃或安排。
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
賓夕法尼亞娛樂有限公司
註明日期：2024年8月8日作者：
/s/ 費利西亞 R. 亨德里克斯
  
費利西亞·R·亨德里克斯
  
執行副總裁兼首席財務官
（首席會計官）

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