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MidwestGenerationLLC成員2019-06-300001013871nrg：DirecEnergyVsBurkAndDickson訴訟成員2024-06-300001013871nrg：CPISecuritySystemsInc.V.VivintSmartHomeInc.成員2023-02-012023-02-280001013871nrg：SBIPHoldingsLLCSkybellVVivintSmartHomeIncMember2023-10-232023-10-230001013871nrg：南德克薩斯州項目發電站成員美國-公認會計準則：待決訴訟成員nrg：合作伙伴InSTPCPSAndAustinEnergyVsNRG成員2023-07-310001013871nrg：紐約州公共服務委員會成員2024-01-082024-01-080001013871SRT：最小成員數nrg：紐約州公共服務委員會成員2024-01-082024-01-080001013871SRT：最大成員數nrg：紐約州公共服務委員會成員2024-01-082024-01-0800010138712021-12-310001013871nrg：RaseshPatelMember2024-04-012024-06-300001013871nrg：RaseshPatelMember2024-06-30

                                            

                                                                                                                                                

美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式 10-Q

☒

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節規定的季度報告

截至季度：

2024年6月30日

☐

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

委員會文件號： 001-15891

NRG Energy，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						41-1724239
(國家或其他司法管轄區 指公司或組織)						(税務局僱主 識別號碼)

路易斯安那大街910號			休斯敦			德克薩斯州			77002
（主要行政辦公室地址）									(郵政編碼)

(713) 537-3000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)節登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊所在的交易所名稱
普通股，面值$0.01			NRG			紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是 ☒       不是 ☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

是 ☒       不是 ☐

通過勾選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第120億.2條規則中“大型加速備案人”、“加速備案人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐  

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

是 ☐       不是 ☒

截至2024年7月31日，有206,379,832已發行普通股，每股面值0.01美元。

1

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目錄

索引

關於前瞻性信息的警告性聲明			3
術語表			5
第一部分-財務信息			8
項目1 -濃縮合並財務報表和附註			8
項目2 -管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析			43
項目3 -關於市場風險的定量和證明性披露			78
項目4 -控制和程序			80
第二部分--其他資料			81
項目1 -法律程序			81
項目1A--風險因素			81
項目2--未登記的股權證券銷售和收益的使用			81
項目3 -違反高級職位			81
項目4--礦山安全披露			81
第5項--其他資料			81
項目6--展品			82
簽名			83

2

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關於前瞻性信息的警示聲明

本季度報告為NRG Energy，Inc.或NRG或公司的Form 10-Q，包括1933年修訂的《證券法》第27A節或《證券法》和經修訂的1934年《證券交易法》第21E節或《交易法》所指的前瞻性陳述。“相信”、“項目”、“預期”、“計劃”、“預期”、“打算”、“估計”、“應該”、“預測”以及類似的表述旨在識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，其中許多是NRG無法控制的，這些因素可能會導致NRG的實際結果、業績和成就或行業結果與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。前瞻性陳述並不能保證未來的結果。這些因素、風險和不確定因素包括下述因素風險因素，在第二部分中，本表格10-Q第1A項及以下各項：

•與NRG整合Vivint智能家居業務的能力相關的業務不確定性；

•NRG獲得和保持零售市場份額的能力；

•總體經濟狀況、電力和天然氣批發市場的變化以及燃料成本的波動；

•不穩定的電力和天然氣供應成本以及電力和天然氣需求，包括天氣的影響；

•電力生產行業和發電作業慣有的危險，如燃料和電力價格波動、異常天氣條件、與天氣有關的災難性或其他設施損壞、計劃外停電、維護或維修、由於需求增加而導致燃料供應成本或可用性的意外變化、短缺、運輸問題或其他發展、環境事故、電力傳輸或天然氣管道系統限制，以及NRG可能沒有足夠的保險來彌補此類危險造成的損失；

•NRG風險管理政策和程序的有效性以及NRG交易對手履行其財務承諾的能力；

•NRG以可接受的條件和價格簽訂出售電力或天然氣和採購燃料的合同的能力；

•NRG成功整合、實現成本節約和管理任何收購業務的能力；

•NRG從事成功收購和資產剝離以及其他併購活動的能力；

•網絡恐怖主義和網絡安全風險、數據泄露或發生災難性損失，以及NRG可能沒有足夠的保險來彌補此類危險造成的損失或NRG的保險公司無法提供保險；

•交易對手的抵押品需求以及其他影響NRG流動性狀況和財務狀況的因素；

•NRG有能力有效地經營其業務，並從其基於資產的業務中產生與其債務和其他債務有關的收益和現金流；

•能源商品批發市場的流動性和競爭力；

•修改法律，包括司法和監管決定；

•政府監管，包括改變市場規則、費率、關税和環境法；

•隨着零售和批發市場的不斷變化和發展，NRG開發和創新新產品的能力；

•ISO或RTO採用的價格緩解策略和其他市場結構，導致不能充分和公平地補償NRG的發電機組；

•NRG降低被迫停電風險的能力；

•NRG借入資金和進入資本市場的能力，以及NRG的鉅額債務以及NRG未來可能產生更多債務的可能性；

•對NRG及其子公司施加的經營和財務限制，這些限制包含在NRG的公司信貸協議中，以及NRG的某些子公司和項目關聯公司的債務和其他協議中；

•NRG及其交易對手開發和建造新發電設施的能力；

•NRG有能力實施其戰略，找到應對氣候變化、清潔空氣和保護自然資源挑戰的方法，同時利用商機；

•NRG通過運營和市場計劃、公司效率、資產戰略和整個NRG的一系列其他計劃增加運營現金的能力，以降低成本或創造收入；

•NRG在新業務和增長計劃中成功評估投資並實現預期財務結果的能力；以及

•NRG根據需要發展和維護成功的合作伙伴關係的能力。

3

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此外，未列入清單的因素可能會對實現前瞻性陳述構成重大的額外障礙。前瞻性陳述僅在發表之日起發表，NRG不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因，除非適用法律另有要求。上述因素可能導致NRG的實際結果與本10-Q表格中包含的任何前瞻性陳述中預期的結果大不相同，但不應將其解釋為詳盡無遺。

4

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術語表

當本報告正文中出現以下術語和縮略語時，其含義如下：

2023年表格10-K						NRG截至2023年12月31日的年度Form 10-k年度報告
王牌						負擔得起的清潔能源
調整後的EBITDA						調整後未計利息、税項、折舊及攤銷前收益
AESO						艾伯塔省電力系統運營商
ASC						FASB會計準則編纂，FASB確立為權威GAAP的來源
ASR						加速股票回購
ASU						會計準則更新-ASC更新
BTU						英制熱量單位
業務						NRG Business，為商業客户提供服務
CAA						《清潔空氣法》
CAISO						加州獨立系統運營商
CAMT						愛爾蘭共和軍於2022年8月16日頒佈了15%的企業替代最低税
CDD						冷卻度日
CFTC						美國商品期貨交易委員會
公司2						二氧化碳
公司						NRG能源公司
可轉換優先票據						截至2024年6月30日，包括NRG 23200萬美元的無擔保2.75%可轉換優先票據，2048年到期
星座						星座能源發電
Cottonwood						Cottonwood Generating Station是一座位於德克薩斯州杜威維爾的天然氣燃料工廠，NRG將租賃至2025年5月
CPP						清潔電力計劃
CWA						《清潔水法》
直流電路						美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
潛伏期						德卡瑟姆斯
經濟毛利率						零售收入、能源收入、產能收入和其他收入之和，減去燃料和採購能源成本和其他銷售成本
EGU						發電機組
EIA						美國能源情報署
ELG						排污限制指引
環境保護局						美國環保署
ERCOT						德克薩斯州電力可靠性委員會，獨立系統運營商和德克薩斯州各種電力系統的區域可靠性協調員
ESPP						NRG能源公司修訂和重述的員工股票購買計劃
《交易所法案》						1934年證券交易法，經修訂
FASB						財務會計準則委員會
FERC						聯邦能源管理委員會
FGD						煙氣脱硫
FTRS						金融輸電權
公認會計原則						美國公認的會計原則
温室氣體						温室氣體
青山能源						綠山能源公司
GW						千兆瓦
GWh						千兆瓦小時
硬盤						採暖度日

5

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熱耗率						熱效率的衡量標準，通過將燃燒燃料的總BTU含量除以產生的kWhs來計算。熱耗率可以表示為總熱耗率或淨熱耗率，具體取決於測量的電力輸出是總髮電量還是淨髮電量。熱耗率通常以每淨千瓦時的BTU表示
家						NRG Home，為住宅客户提供服務
冰						洲際交易所
IESO						獨立電力系統運營商
ISO						獨立系統運營商，也稱為RTI
ISO-NE						ISO新英格蘭公司
伊凡帕						Ivanpah太陽能發電站是一座位於加利福尼亞州莫哈韋沙漠的太陽能熱發電廠，NRG擁有該發電廠54.5%的權益
千瓦時						千瓦時
LTIP						總的來説，NRG長期激勵計劃（“LTIP”）和Vivint LTIP
MDth						千名迪卡瑟姆
中西部一代						中西部一代有限責任公司
味噌						中大陸獨立系統運營商，Inc.
MMBtu						百萬英熱單位
兆瓦						兆瓦
兆瓦時						內部/寄生負載的可售兆瓦時淨
NAAQS						國家環境空氣質量標準
尼泊爾						新英格蘭電力池
NERC						北美電力可靠性公司
淨曝光量						NRG的對手方信用風險，扣除抵押品
淨收入率						零售收入減去TDSP運輸費的總和
節點						Nodal Exchange是一家衍生品交易所
否						淨營業虧損
氮氧化物						氮氧化物
NPNS						正常購買正常銷售
NRC						美國核管理委員會
NRG						NRG能源公司
核退役信託基金						在2023年11月1日出售STP之前，核退役信託基金資產，用於NRG在STP 1和2號機組退役中的部分
紐約國際標準化組織						紐約獨立系統運營商
紐約商品交易所						紐約商品交易所
保監處/八達通社						其他全面收益╱（虧損）
經合組織						經濟合作與發展組織
PJM						PJM互連有限責任公司
PM2.5						直徑小於2.5微米的顆粒物
PPA						購電協議
PUCT						德克薩斯州公用事業委員會
RCRA						1976年《資源保護和回收法案》
應收賬款融資						NRG RST LLC是該公司230億美元應收賬款證券化工具的一家破產遠程、特殊目的、全資間接子公司，該工具將於2025年到期，最後一次修訂於2024年6月21日
證券化設施						總的來説，回購機制和回購機制
區域經濟合作組織						可再生能源證書
可再生PPA						直接與可再生能源發電設施簽訂第三方PPA，以承擔可再生能源證書或此類設施產生的其他類似環境屬性，以及該設施產生的相關電力
雷普						零售電力供應商

6

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回購機制						NRG的15000萬美元未承諾回購融資與2024年到期的應收賬款融資有關，該融資於2024年6月21日終止
循環信貸安排						該公司的420億美元循環信貸安排將於2028年到期，最後一次修訂於2024年4月22日
RGGI						區域温室氣體倡議
RMR						可靠性必須運行
RTO						區域傳輸組織，也稱為ISO
美國證券交易委員會						美國證券交易委員會
證券法						經修訂的1933年證券法
高級信貸安排						NRG的優先擔保信貸安排，包括循環信貸安排和定期貸款b安排
高級附註						截至2024年6月30日，NRG的39美元未償還無擔保優先票據包括2027年到期的6.625%優先債券中的37500美元萬、2028年到期的5.750%優先票據中的82100美元萬、2029年到期的5.250%優先票據中的73300美元萬、2029年到期的3.375%優先票據中的50000美元萬、2031年到期的3.625%優先票據中的10美元億以及2032年到期的3.875%優先票據中的48000美元萬
高級擔保第一留置權票據						截至2024年6月30日，NRG價值26美元的未償還優先擔保第一留置權債券包括2025年到期的2.000億優先擔保第一留置權票據中的50000美元萬、2027年到期的2.450優先擔保第一留置權票據中的90000美元萬、2029年到期的4.450優先擔保第一留置權票據中的50000美元萬以及2033年到期的7.000優先擔保第一留置權票據中的74000美元萬。
A系列優先股						截至2024年6月30日，NRG的A系列優先股由10.25%的固定利率重置A系列累積可贖回永久優先股中的65萬股流通股組成，每股清算優先股1,000美元
服務						NRG服務，主要包括在直接能源收購和Goal Zero業務中收購的服務業務
所以2						二氧化硫
軟性						有擔保隔夜融資利率
STP						南德克薩斯項目-位於德克薩斯州灣城附近的一座核發電設施，NRG擁有該設施44%的權益。NRG於2023年11月1日結束出售其在STP的權益
TDSP						傳輸/分配服務提供商
TWh						太瓦小時
美國						美利堅合眾國
變量						風險價值
VIE						可變利息實體
冬季風暴URI						2021年2月發生了一場對北美造成廣泛影響的重大冬季和冰暴

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第一部分-財務信息

項目1 -濃縮合並財務報表和附註

NRG Energy，Inc.和子公司

簡明合併業務報表

(未經審計)

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(單位：百萬，每股除外)			2024						2023						2024						2023
收入
收入			$	6,659					$	6,348					$	14,088					$	14,070
營運成本及開支
運營成本（不包括下文所示的折舊和攤銷）			4,356						4,962						10,041						13,740
折舊及攤銷			285						315						553						505
減值損失			15						—						15						—
銷售、一般和行政費用			592						522						1,183						948
收購相關交易和整合成本			6						22						15						93
總運營成本和費用			5,254						5,821						11,807						15,286
出售資產的收益			5						3						1						202
營業收入/(虧損)			1,410						530						2,282						(1,014)
其他收入/(支出)
未合併關聯公司收益中的權益			4						5						7						10
其他收入，淨額			3						13						33						29
債務清償損失			(202)						—						(260)						—
利息開支			(163)						(151)						(315)						(299)
其他費用合計			(358)						(133)						(535)						(260)
所得税前收入/（損失）			1,052						397						1,747						(1,274)
所得税支出/(福利)			314						89						498						(247)
淨收益/(虧損)			$	738					$	308					$	1,249					$	(1,027)
減：歸屬於A系列優先股的累計股息			17						17						34						21
普通股股東可獲得的淨收入/（損失）			$	721					$	291					$	1,215					$	(1,048)
每股收入/（損失）
已發行普通股加權平均數—基本			208						231						209						230
每股加權平均普通股收入/（損失）-基本			$	3.47					$	1.26					$	5.81					$	(4.56)
已發行普通股加權平均數—攤薄			214						232						214						230
每股加權平均普通股收入/（損失）-稀釋			$	3.37					$	1.25					$	5.68					$	(4.56)

見簡明合併財務報表附註。

8

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NRG Energy，Inc.和子公司

綜合收入/（損失）的濃縮綜合報表

(未經審計)

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024						2023						2024						2023
淨收益/(虧損)			$	738					$	308					$	1,249					$	(1,027)
其他綜合（損失）/收入
外幣兑換調整			(2)						6						(10)						8
固定福利計劃			(1)						—						(2)						(1)
其他綜合(虧損)/收入			(3)						6						(12)						7
綜合收益/(虧損)			$	735					$	314					$	1,237					$	(1,020)

見簡明合併財務報表附註。

9

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NRG Energy，Inc.和子公司

CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS

			2024年6月30日						2023年12月31日
(單位：百萬，共享數據除外)			(未經審計)						(經審計)
資產
流動資產
現金及現金等價物			$	376					$	541
交易對手存入的資金			688						84
受限現金			16						24
應收賬款淨額			3,402						3,542
庫存			623						607
衍生工具			3,520						3,862
為支持能源風險管理活動而支付的現金抵押品			384						441
預付款和其他流動資產			797						626
流動資產總額			9,806						9,727
財產、廠房和設備、淨值			1,790						1,763
其他資產
對關聯公司的股權投資			45						42
經營性租賃使用權資產淨額			201						179
商譽			5,060						5,079
客户關係，網絡			1,946						2,164
其他無形資產，淨額			1,467						1,763
衍生工具			2,625						2,293
遞延所得税			1,841						2,251
其他非流動資產			981						777
其他資產總額			14,166						14,548
總資產			$	25,762					$	26,038

10

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			2024年6月30日						2023年12月31日
(單位：百萬，共享數據除外)			(未經審計)						(經審計)
負債和股東權益
流動負債
長期債務和融資租賃的當期部分			$	262					$	620
經營租賃負債的當期部分			91						90
應付帳款			2,109						2,325
衍生工具			2,664						4,019
為支持能源風險管理活動而收到的現金抵押品			688						84
本期遞延收入			779						720
應計費用和其他流動負債			1,709						1,642
流動負債總額			8,302						9,500
其他負債
長期債務和融資租賃			10,425						10,133
非流動經營租賃負債			144						128
衍生工具			1,435						1,488
遞延所得税			8						22
非流動遞延收入			906						914
其他非流動負債			919						947
其他負債總額			13,837						13,632
總負債			22,139						23,132
承付款和或有事項
股東權益
優先股；10,000,000授權股份；650,0002024年6月30日和2023年12月31日已發行和發行的A系列股票，清算優先總額為美元6502024年6月30日和2023年12月31日			650						650
普通股；美元0.01票面價值；500,000,000授權股份；266,552,386和267,330,470已發行及已發行股份207,498,428和208,130,950分別於2024年6月30日和2023年12月31日發行在外的股票			3						3
追加實收資本			3,229						3,416
留存收益			1,863						820
庫存股，按成本計算；59,053,958股票和59,199,520分別於2024年6月30日和2023年12月31日的股票			(2,019)						(1,892)
累計其他綜合損失			(103)						(91)
股東權益總額			3,623						2,906
總負債和股東權益			$	25,762					$	26,038

見簡明合併財務報表附註。

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NRG Energy，Inc.和子公司

簡明合併現金流量表

(未經審計)

			截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024						2023
經營活動的現金流
淨收益/(虧損)			$	1,249					$	(1,027)
將淨收入/（損失）與經營活動提供/（使用）的現金進行調節的調整：
未合併附屬公司盈利的權益和分配			(4)						(9)
折舊及攤銷			553						505
資產報廢債務的增加			3						5
信貸損失準備金			133						80
核燃料攤銷			—						26
融資成本攤銷和債務貼現			21						31
債務清償損失			260						—
錢內合同和排放配額的攤銷			73						112
未到期股本報酬攤銷			57						61
出售資產和處置資產淨虧損/（收益）			8						(187)
減值損失			15						—
衍生工具的變更			(1,384)						1,515
本期和遞延所得税的變化以及不確定税收優惠的負債			390						(282)
為支持風險管理活動而改變抵押品存款			660						(1,355)
核退役信託責任的變化			—						2
其他營運資金的變動			(711)						(505)
經營活動提供/（使用）的現金			$	1,323					$	(1,028)
投資活動產生的現金流
收購企業和資產的付款，扣除收購現金			$	(32)					$	(2,498)
資本支出			(172)						(324)
排放配額淨購買量			(11)						(25)
核退役信託基金證券投資			—						(185)
出售核退役信託基金證券的收益			—						180
資產出售所得收益，扣除處置現金			11						229
不動產、廠房和設備保險追回收益，淨額			3						121
投資活動使用的現金			$	(201)					$	(2,502)
融資活動產生的現金流
發行優先股所得款項，扣除費用後			$	—					$	635
向優先股和普通股股東支付股息			(204)						(174)
購買等值股份以代替預扣税			(35)						(16)
股票回購活動付款			(90)						—
包含融資要素的收購衍生品結算的淨（付款）/收款			(12)						318
循環信貸融資和應收賬款證券化融資的淨收益			—						500
發行長期債券所得收益			875						731
債務發行成本的支付			(12)						(22)
償還長期債務和融資租賃			(956)						(10)
支付債務清償費用			(257)						—
信貸融資收益			625						1,870
償還信貸設施			(625)						(1,670)
現金（使用）/融資活動提供			$	(691)					$	2,162
匯率變化對現金和現金等值物的影響			—						3
現金及現金等值物、交易對手存入的資金和限制現金的淨增加/（減少）			431						(1,365)
現金和現金等值物、交易對手存入的資金和期末限制現金			649						2,178
期末現金和現金等值物、交易對手存入的資金和限制現金			$	1,080					$	813

見簡明合併財務報表附註。

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NRG Energy，Inc.和子公司

簡明合併股東權益報表

(未經審計)

(單位：百萬)									優先股						普普通通 庫存						其他內容 已繳費 資本						留存收益						財政部 庫存						累計 其他 全面 損失												總 股東 股權
2023年12月31日的餘額									$	650					$	3					$	3,416					$	820					$	(1,892)					$	(91)											$	2,906
淨收入																											511																								511
其他綜合損失																																							(9)												(9)
股份回購(a)																					117												(117)																		—
庫存股報廢(b)																					(38)												38																		—
基於股權的頒獎活動，淨(c)																					8																														8
宣佈的普通股股息和股息等值物(d)																											(86)																								(86)
首輪優先股分紅(e)																											(33)																								(33)
2024年3月31日的餘額									$	650					$	3					$	3,503					$	1,212					$	(1,971)					$	(100)											$	3,297
淨收入																											738																								738
其他綜合損失																																							(3)												(3)
ESPP股票重新發行																					1												5																		6
股份回購(f)																																	(91)																		(91)
庫存股報廢(b)																					(38)												38																		—
基於股權的頒獎活動，淨(c)																					16																														16
宣佈的普通股股息和股息等值物(d)																											(87)																								(87)
有上限的呼叫選項(g)																					(253)																														(253)
2024年6月30日的餘額									$	650					$	3					$	3,229					$	1,863					$	(2,019)					$	(103)											$	3,623

(單位：百萬)			優先股						普普通通 庫存						其他內容 已繳費 資本						留存收益/（累計赤字）						財政部 庫存						累計 其他 全面 損失												總 股東 股權
2022年12月31日的餘額			$	—					$	4					$	8,457					$	1,408					$	(5,864)					$	(177)											$	3,828
淨虧損																					(1,335)																								(1,335)
發行A系列優先股			650												(14)																														636
其他綜合收益																																	1												1
基於股權的頒獎活動，淨(c)															38																														38
宣佈的普通股股息和股息等值物(d)																					(88)																								(88)
2023年3月31日的餘額			$	650					$	4					$	8,481					$	(15)					$	(5,864)					$	(176)											$	3,080
淨收入																					308																								308
發行A系列優先股															(1)																														(1)
其他綜合收益																																	6												6
ESPP股票重新發行															1												3																		4
基於股權的頒獎活動，淨(c)															23																														23
宣佈的普通股股息和股息等值物(d)																					(88)																								(88)
2023年6月30日的餘額			$	650					$	4					$	8,504					$	205					$	(5,861)					$	(170)											$	3,332

(a)代表2023年11月6日ASC協議的最終和解。參見注釋9， 資本結構的變化有關更多信息，請訪問

(b)有關庫藏股退役的進一步討論，請參閲注9， 資本結構的變化

(c)包括$(12)億元及(23截至2024年6月30日和3月31日的季度分別為100萬美元，以及（8)億元及(8截至2023年6月30日和3月31日的季度，為代替股權薪酬發行預扣税而購買的等值股票分別為百萬美元

(d)每股普通股股息為美元0.4075截至2024年6月30日和3月31日的每個季度和美元0.3775截至2023年6月30日和3月31日的每個季度

(e)A系列優先股每股股息為美元51.25

(f)包括應計消費税美元1截至2024年6月30日的三個月

(g)關於有上限的看漲期權的進一步討論，見注9，資本結構的變化

見簡明合併財務報表附註。

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NRG Energy，Inc.和子公司

簡明合併財務報表附註

(未經審計)

注1-業務性質和列報依據

一般信息

NRG Energy，Inc.，或NRG或本公司，位於能源和家庭服務的交叉點。NRG是一家領先的能源和家居服務公司，由市場領先的品牌、專有技術和互補的銷售渠道提供動力。在美國和加拿大，NRG提供創新、可持續的解決方案，主要以NRG、Relant、Direct Energy、Green Mountain Energy和Vivint等品牌命名，同時也倡導競爭的能源市場和客户選擇。該公司擁有的客户羣包括大約8除商業、工業和批發客户外，還支持2000萬住宅消費者，由大約13截至2024年6月30日的發電量。

本公司的業務細分如下：

•德克薩斯州，包括與德克薩斯州的客户、工廠和市場運營有關的所有活動，但不包括楊木；

•東部，包括與東部的客户、工廠和市場運營有關的所有活動；

•West/Services/Other，包括以下資產和活動：(1)與西部和加拿大的客户、工廠和市場業務有關的所有活動；(2)服務業務；(3)與Cottonwood設施和其他投資有關的活動；

•Vivint智能家居；以及

•企業活動。

隨附的未經審計的中期簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會的中期財務信息規定和10-Q表的編制説明編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和附註。閲讀以下附註時，應結合公司2023年Form 10-k綜合財務報表附註中規定的會計政策和其他披露內容。中期業績不一定代表全年業績。

管理層認為，隨附的未經審計的中期簡明綜合財務報表包含所有重大調整，包括正常和經常性應計項目，以公平地反映公司截至2024年6月30日的綜合財務狀況，以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的運營結果、綜合收益/(虧損)、現金流量和股東權益。

本公司在之前發佈的截至2023年6月30日期間的簡明綜合財務報表中發現了一個錯誤，涉及與某些借款相關的現金流量的列報以及與某些信貸安排相關的償還。2023年6月30日終了期間的現金流量表已作調整，在毛額的基礎上列報信貸安排的某些借款#美元。1.930億美元和相關的償還金額為1.71000億美元。這一變化對截至2023年6月30日的融資活動使用的現金總額沒有影響。本公司對這一錯誤的重要性進行了定性和定量的評估，並得出結論，該錯誤對受影響的期間並不重要。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債的報告金額、財務報表日期的或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

重新分類

為便於比較，對上一期間的某些數額進行了重新分類。改敍不影響合併業務結果、淨資產或合併現金流.

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注2-重要會計政策摘要

其他資產負債表信息

下表列出了不動產、廠房和設備中的累計折舊、客户關係中的淨額和累計攤銷、淨額和其他無形資產淨額：

(單位：百萬)			2024年6月30日						2023年12月31日
財產、廠房和設備累計折舊			$	1,420					$	1,295
客户關係和其他無形資產累計攤銷			3,319						2,994

信貸損失

零售貿易應收賬款在綜合資產負債表中報告，扣除應收賬款內的信貸損失準備，淨額。長期應收賬款在綜合資產負債表中扣除其他非流動資產的信貸損失準備後計入。本公司根據(I)通過分析應收賬款賬齡和對預期經濟因素的當前合理預測(包括但不限於失業率和天氣相關事件)、(Ii)歷史收集和拖欠以及(Iii)商業和工業客户的交易對手信用評級，對無法收回的收入進行估計，為當前預期信貸損失計提準備金。

下表為截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的信貸損失準備活動情況：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024						2023						2024						2023
期初餘額			$	140					$	121					$	145					$	133
從Vivint智能家居獲得餘額			—						—						—						22
信貸損失準備金			58						45						133						80
核銷			(86)						(66)						(178)						(144)
已收集的追討款項			9						12						19						21
其他			6						8						8						8
期末餘額			$	127					$	120					$	127					$	120

現金和現金等價物、交易對手繳存的資金和受限現金

下表對合並資產負債表內報告的交易對手繳存的現金和現金等價物、限制性現金和資金進行了核對，這些現金和現金等價物、限制性現金和資金的總和與現金流量表中顯示的相同數額相加：

(單位：百萬)			2024年6月30日						2023年12月31日
現金及現金等價物			$	376					$	541
交易對手存入的資金			688						84
受限現金			16						24
現金流量表中顯示的現金和現金等價物、交易對手繳存的資金和限制性現金			$	1,080					$	649

交易對手存入的資金包括公司持有的現金，這些現金是與NRG的套期保值計劃相關的交易對手承擔抵押品入賬義務的結果。儘管一些資金被劃分到單獨的賬户中，但並不是所有的資金都受到合同限制。根據本公司的意圖，這些資金不能用於支付一般公司債務，但可用於流動性管理。視乎市場波動及相關合約的結算情況，本公司將根據相關交易的條款及條件，將該抵押品退還予交易對手。由於抵押品需求每日波動，本公司無法預測任何抵押品是否將持有超過12個月，因此，交易對手存放的資金在公司資產負債表上被歸類為流動資產，並對流動負債中收到的現金抵押品承擔抵銷負債。

受限現金主要包括為滿足某些協議的要求而持有的資金，以及在公司項目中持有的用途受限的資金。

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商譽

下表為截至2024年6月30日的六個月商譽變動情況：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						總
截至2023年12月31日的餘額			$	643					$	721					$	221					$	3,494					$	5,079
減值			—						—						(15)						—						(15)
外幣兑換調整			—						—						(4)						—						(4)
截至2024年6月30日餘額			$	643					$	721					$	202					$	3,494					$	5,060

最近的會計發展--指導方針尚未採納

ASU 2023-07-2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07號，分部報告(主題280)--對可報告分部披露的改進，或ASU 2023-07。ASU 2023-07中的指引要求披露定期提供給首席運營決策者的重大分部費用，幷包括在每個報告的分部損益衡量指標中，其他分部項目的金額和構成説明，以及應報告分部的損益和資產的中期披露，從而加強了應報告分部的披露要求。該公司計劃在截至2024年12月31日的年度期間以及其後的過渡期採用新的指導方針。該指導意見將追溯適用於財務報表中列報的以往所有期間。

ASU 2023-09-2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09號，所得税（專題740）-所得税披露的改進，或ASU 2023-09。ASU 2023-09中的指導意見通過要求披露有效税率調節中的特定類別以及符合數量閾值的調節項目的附加信息來加強所得税披露。此外，ASU 2023-09修正案要求對所得税、費用和已支付的所得税進行某些披露。ASU 2023-09在2024年12月15日之後的年度期間有效，允許提前採用。ASU 2023-09的修正案可以是前瞻性的，也可以是追溯的。該公司目前正在評估採用ASU 2023-09對其披露的影響。

注3-收入確認

履約義務

截至2024年6月30日，估計未來固定費用履約義務為$7622024財年剩餘六個月為百萬美元，1.3億，美元940百萬，$5881000萬，$3081000萬美元和300萬美元382025財年、2026財年、2027財年、2028財年和2029財年分別為1000萬美元。這些性能義務包括Vivint智能家居產品和服務，以及PJM、ISO-NE、NYISO和MISO容量拍賣中的清算拍賣MW。被清理的拍賣重量級汽車將因表現不佳而受到處罰。

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分項收入

下表是該公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的與客户合同收入的分類：

			截至2024年6月30日的三個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
零售收入：
家(a)			$	1,766					$	537					$	414					$	467					$	(8)					$	3,176
業務			926						1,824						418						—						—						3,168
零售總收入(b)			2,692						2,361						832						467						(8)						6,344
能源收入(b)			16						46						51						—						(3)						110
運力收入(b)			—						39						6						—						(1)						44
經濟對衝活動按市值計價(c)			—						65						17						—						2						84
合同攤銷			—						(6)						(1)						—						—						(7)
其他收入(b)			55						27						5						—						(3)						84
總收入			2,763						2,532						910						467						(13)						6,659
減：收入計入ASC 606和ASC 815以外的主題			—						12						19						—						—						31
減：已實現和未實現ASC 815收入			8						108						32						—						—						148
與客户簽訂合同的總收入			$	2,755					$	2,412					$	859					$	467					$	(13)					$	6,480
(a)家庭包括服務
(b)下表代表了根據ASC 815核算幷包含在上述金額中的與衍生工具相關的已實現收入：
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
零售收入			$	—					$	9					$	—					$	—					$	—					$	9
能源收入			—						15						16						—						(2)						29
運力收入			—						19						—						—						—						19
其他收入			8						—						(1)						—						—						7
(c)收入完全與ASC 815項下核算的衍生工具的未實現損益相關

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			截至2023年6月30日的三個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
零售收入：
家(a)			$	1,563					$	446					$	406					$	444					$	—					$	2,859
業務			832						1,912						424						—						—						3,168
零售總收入(b)			2,395						2,358						830						444						—						6,027
能源收入(b)			16						28						40						—						(1)						83
運力收入(b)			—						49						—						—						—						49
經濟對衝活動按市值計價(c)			—						52						23						—						—						75
合同攤銷			—						(7)						(1)						—						—						(8)
其他收入(b)			104						23						—						—						(5)						122
總收入			2,515						2,503						892						444						(6)						6,348
減：收入計入ASC 606和ASC 815以外的主題			—						6						7						—						—						13
減：已實現和未實現ASC 815收入			14						99						7						—						(1)						119
與客户簽訂合同的總收入			$	2,501					$	2,398					$	878					$	444					$	(5)					$	6,216
(a)家庭包括服務
(b)下表代表了根據ASC 815核算幷包含在上述金額中的與衍生工具相關的已實現收入：
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
零售收入			$	—					$	16					$	—					$	—					$	—					$	16
能源收入			—						13						(7)						—						(1)						5
運力收入			—						17						—						—						—						17
其他收入			14						1						(9)						—						—						6
(c)收入完全與ASC 815項下核算的衍生工具的未實現損益相關

			截至2024年6月30日的六個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
零售收入：
家(a)			$	3,126					$	1,239					$	1,013					$	935					$	(8)					$	6,305
業務			1,744						4,550						974						—						—						7,268
零售總收入(b)			4,870						5,789						1,987						935						(8)						13,573
能源收入(b)			23						127						118						—						(6)						262
運力收入(b)			—						80						8						—						(2)						86
經濟對衝活動按市值計價(c)			—						14						8						—						2						24
合同攤銷			—						(16)						(1)						—						—						(17)
其他收入(b)			103						53						9						—						(5)						160
總收入			4,996						6,047						2,129						935						(19)						14,088
減：收入計入ASC 606和ASC 815以外的主題			—						22						25						—						—						47
減：已實現和未實現ASC 815收入			10						132						42						—						(3)						181
與客户簽訂合同的總收入			$	4,986					$	5,893					$	2,062					$	935					$	(16)					$	13,860
(a)家庭包括服務
(b)下表代表了根據ASC 815核算幷包含在上述金額中的與衍生工具相關的已實現收入：
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
零售收入			$	—					$	19					$	—					$	—					$	—					$	19
能源收入			—						58						38						—						(5)						91
運力收入			—						41						—						—						—						41
其他收入			10						—						(4)						—						—						6
(c)收入完全與ASC 815項下核算的衍生工具的未實現損益相關

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			截至2023年6月30日的六個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						總
零售收入：
家(b)			$	2,799					$	1,097					$	1,031					$	592					$	—					$	5,519
業務			1,554						5,277						1,040						—						—						7,871
零售總收入(c)			4,353						6,374						2,071						592						—						13,390
能源收入(c)			20						102						88						—						1						211
運力收入(c)			—						90						1						—						—						91
經濟對衝活動按市值計價(d)			—						87						90						—						(11)						166
合同攤銷			—						(18)						(1)						—						—						(19)
其他收入(c)			176						44						17						—						(6)						231
總收入			4,549						6,679						2,266						592						(16)						14,070
減：收入計入ASC 606和ASC 815以外的主題			—						5						16						—						—						21
減：已實現和未實現ASC 815收入			12						212						104						—						(10)						318
與客户簽訂合同的總收入			$	4,537					$	6,462					$	2,146					$	592					$	(6)					$	13,731
(a)包括收購日期2023年3月10日之後的運營業績
(b)家庭包括服務
(c)下表代表了根據ASC 815核算幷包含在上述金額中的與衍生工具相關的已實現收入：
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
零售收入			$	—					$	43					$	—					$	—					$	—					$	43
能源收入			—						60						10						—						1						71
運力收入			—						23						—						—						—						23
其他收入			12						(1)						4						—						—						15
(d)收入完全與ASC 815項下核算的衍生工具的未實現損益相關

合同餘額

下表反映了截至2024年6月30日和2023年12月31日公司資產負債表中包含的合同資產和負債：

(單位：百萬)			2024年6月30日						2023年12月31日
資本化合同成本(包括在預付款和其他流動資產和其他非流動資產中)			$	1,005					$	706
應收賬款，淨額-與客户的合同			3,346						3,395
應收賬款，在ASC 606以外的專題下淨入賬			44						136
應收賬款，淨關聯			12						11
應收賬款總額，淨額			$	3,402					$	3,542
未開賬單收入(包括在應收賬款、與客户的淨合同內)			$	1,512					$	1,493
遞延收入(a)			1,685						1,634

(a)與客户合同的遞延收入約為#美元。1.6億美元，截至2024年6月30日和2023年12月31日

在截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的三個月內，與每個期初遞延收入餘額有關的從與客户簽訂的合同中確認的收入為#美元。2661000萬美元和300萬美元310減少的主要原因是收到對價的時間和轉移履約義務的時間不同。在截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的六個月內，與每個期初遞延收入餘額有關的從與客户簽訂的合同中確認的收入為#美元。3951000萬美元和300萬美元168這主要是由於收購了Vivint智能家居。

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注4-收購和處置

收購

收購Vivint智能家居

於2023年3月10日，本公司根據於2022年12月6日由本公司、Vivint Smart Home，Inc.及本公司全資附屬公司Jetson Merge Sub，Inc.(“合併子公司”)訂立的協議及計劃完成對Vivint Smart Home，Inc.的收購，據此Merge Sub與Vivint Smart Home，Inc.合併並併入Vivint Smart Home，Inc.，Inc.作為本公司的全資附屬公司而繼續存在。致力於用智能產品和服務重新定義家庭體驗，Vivint智能家居帶來了大約二NRG的百萬訂户。Vivint智能家居的單一可擴展平臺將人工智能和機器學習融入其操作系統，其垂直整合的商業模式包括硬件、軟件、銷售、安裝、客户服務和技術支持以及專業監控，實現卓越的用户體驗和完整的端到端智能家居體驗。此次收購加速了NRG以消費者為中心的增長戰略的實現，並創建了一個領先的基本家居服務平臺，以市場領先的品牌、無與倫比的洞察力、專有技術和互補的銷售渠道為動力。

NRG支付了$12每股，或約為$2.61000億美元的現金。該公司通過以下方式為此次收購提供資金：

•收益為$724300萬美元，來自新發行的美元740萬7.0002033年到期的高級擔保第一留置權票據，扣除發行成本和折扣後的百分比；

•收益為$635300萬美元，來自新發行的美元650萬10.25%系列A固定利率重置累計可贖回永久優先股，扣除發行成本；

•收益約為$900從循環信貸安排和應收賬款證券化安排中提取的100萬美元；以及

•手頭有現金。

本次收購已根據美國會計準則第805條記錄為業務合併，收購的可識別資產和負債在其估計收購完成日期記錄為公允價值。總代價為$2.6231000億美元包括：

						(單位：百萬)
Vivint Smart Home，Inc.截至2023年3月10日的已發行普通股216,901,639售價為$12.00每股						$	2,603
其他Vivint Smart Home，Inc.股權工具(套現RSU和PSU、股票增值權、私募認股權證)						6
總現金對價						$	2,609
收購的Vivint Smart Home，Inc.可歸因於合併前服務的股權獎勵的公允價值						14
總對價						$	2,623

採購成本為$21000萬美元和300萬美元38截至2023年6月30日止三個月及六個月的收購相關交易及整合成本分別計入本公司綜合經營報表。

有關更多信息，請參閲註釋4， 收購和處置，至公司2023年的10-K表格。

性情

計劃出售Airtron

2024年8月3日，該公司達成最終協議，出售其Airtron業務部門，總收益為$5001000萬美元，視標準收購價格調整而定。Airton是為住宅新建住宅提供暖通空調系統的領先供應商，並於2021年作為Direct Energy收購的一部分被收購。根據哈特·斯科特·羅迪諾法案，這筆交易還有待監管部門的批准，預計將在2024年底完成。

出售Astoria

2023年1月6日，該公司完成了出售東部業務區內阿斯托裏亞工地的土地和相關發電資產的交易，所得收益為#美元。2122000萬美元，另加交易費$31000萬美元和某些賠償，導致1美元1991000萬美元的收益。

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注5-金融工具的公允價值

就現金及現金等價物、交易對手存入的資金、受限制現金、應收賬款及其他應收賬款、應付賬款及為支持能源風險管理活動而支付及收取的現金抵押品而言，由於該等工具的短期到期日，賬面值接近公允價值，並在公允價值層次中被歸類為第1級。

本公司長期債務的估計賬面價值和公允價值，包括當前部分，如下：

			2024年6月30日												2023年12月31日
(單位：百萬)			賬面金額						公允價值						賬面金額						公允價值
可轉換優先票據			$	232					$	445					$	575					$	739
其他長期債務，包括本期債務			10,496						10,142						10,219						9,835
長期債務總額，包括當期部分(a)			$	10,728					$	10,587					$	10,794					$	10,574

(a)不包括遞延融資成本，這些成本在公司的綜合資產負債表中記為長期債務的減少

本公司公開交易的長期債務、定期貸款和Vivint高級擔保定期貸款的公允價值以市場報價為基礎，並在公允價值等級中被歸類為2級。

經常性公允價值計量

債務證券、股權證券及衍生資產及負債均按公允市價列賬。

下表列出了在公司簡明綜合資產負債表中按公允價值計量和記錄的資產和負債及其在公允價值等級內的水平：

			2024年6月30日
			公允價值
(單位：百萬)			總						1級						2級						3級
證券投資（分類為其他流動和非流動資產）			$	25					$	—					$	25					$	—
衍生資產：
利率合約			26						—						26						—
外匯合約			9						—						9						—
商品合同			6,110						764						5,051						295
使用淨資產價值實際權宜方法計量的股本證券（分類為其他非流動資產）			6
總資產			$	6,176					$	764					$	5,111					$	295
衍生負債：
利率合約			$	4					$	—					$	4					$	—
商品合同			3,944						729						3,041						174
消費者融資計劃			151						—						—						151
總負債			$	4,099					$	729					$	3,045					$	325

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			2023年12月31日
			公允價值
(單位：百萬)			總						1級						2級						3級
證券投資（分類為其他流動和非流動資產）			$	21					$	—					$	21					$	—
衍生資產：
利率合約			12						—						12						—
外匯合約			5						—						5						—
商品合同			6,138						1,334						4,470						334
使用淨資產價值實際權宜方法計量的股本證券（分類為其他非流動資產）			6
總資產			$	6,182					$	1,334					$	4,508					$	334
衍生負債：
利率合約			$	8					$	—					$	8					$	—
外匯合約			9						—						9						—
商品合同			5,356						1,413						3,728						215
消費者融資計劃			134						—						—						134
總負債			$	5,507					$	1,413					$	3,745					$	349

下表對截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的金融工具的期初和期末餘額進行了核對，這些金融工具的期初和期末餘額在簡明合併財務報表中以公允價值確認，使用了大宗商品衍生品的重大不可觀察投入：

			使用重大不可觀察輸入數據計量公平值（第三級）
			商品衍生品(a)
(單位：百萬)			截至2024年6月30日的三個月						截至2023年6月30日的三個月						截至2024年6月30日的六個月						截至2023年6月30日的六個月
期初餘額			$	91					$	471					$	119					$	505
**已實現/未實現的收益/虧損總額計入收益			4						(86)						(37)						(177)
購買			31						99						31						140
轉到3級(b)			2						414						17						438
轉出級別3(b)			(7)						7						(9)						(1)
期末餘額			$	121					$	905					$	121					$	905
當期收益中的收益/(虧損)，可歸因於截至期末仍持有的資產或負債的未實現收益或虧損的變化			$	8					$	(76)					$	(29)					$	(131)

(a)包括衍生工具資產和負債，淨額，不包括來自消費者融資方案的衍生工具負債，詳見下表

(b)在公允價值層次結構內轉入/流出第3級的轉賬與獲得協商一致的定價和外部經紀人報價有關，並在報告所述期間結束時計價。所有傳入/傳出級別3的轉賬都來自/轉出級別2

與商品衍生品有關的收益中包括的已實現和未實現損益計入收入和運營成本。

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下表對截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的消費者融資方案合同債務的期初和期末餘額進行了核對，這些債務在簡明合併財務報表中以公允價值確認，使用了重大的不可觀察的投入：

			使用重大不可觀察輸入數據計量公平值（第三級）
			消費者融資計劃
(單位：百萬)			截至2024年6月30日的三個月						截至2023年6月30日的三個月						截至2024年6月30日的六個月						截至2023年6月30日的六個月
期初餘額			$	(124)					$	(111)					$	(134)					$	—
收購Vivint智能家居增加的合同義務			—						—						—						(112)
新的合同義務			(43)						(20)						(58)						(22)
聚落			22						19						43						22
包括在收益中的總虧損			(6)						(3)						(2)						(3)
期末餘額			$	(151)					$	(115)					$	(151)					$	(115)

與消費者融資計劃衍生產品有關的收益和損失記入其他收入淨額。

衍生公允價值計量

該公司的合同包括使用外部來源提供的價格進行估值的非交易所交易合同和具有現成市場報價的交易所交易合同。從2023年第四季度開始，截至2024年6月30日，非交易所交易合約的公允價值主要基於獨立定價服務提供的共識定價。定價數據是由做市商編制的，與經紀商報價相比，做市商的期限更長，從而增強了可靠性和透明度。在2023年第四季度之前，該公司根據活躍市場經紀人的報價對衍生品進行估值，這些經紀人經常為這些交易提供便利。其餘資產和負債是指無法獲得外部來源或可觀察到的市場報價的合同。這些合約的估值基於各種估值技術，包括但不限於基於市場基本分析的內部模型和具有類似特徵的可觀察市場數據的外推。截至2024年6月30日，以模型和其他估值技術提供的價格計價的合同5衍生資產的百分比及8衍生品負債的%。

NRG的重要頭寸被歸類為3級，包括實物和金融天然氣、電力、產能合同和在非流動性市場執行的REC、FTR和消費者融資計劃。在制定公允價值時使用的重大不可觀察的輸入包括非液化天然氣和電力地點定價，這是作為液體地點的基礎得出的。基差以可得的可觀察市場數據為基礎，或以類似可見市場的歷史價格和遠期市場價格為基礎。遠期容量價格基於市場信息、預測的未來電力需求和供應、過去的拍賣和內部制定的定價模型。REC價格基於市場信息和內部開發的定價模型。對於FTR，NRG使用最新的拍賣價格來得出公允價值。消費者融資計劃衍生品使用貼現現金流模型進行估值，投入由可用市場數據組成，如市場收益率貼現率，以及不可觀察的內部推導假設，如抵押品預付率、抵押品違約率和信用損失率。

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下表量化了截至2024年6月30日和2023年12月31日在制定公司3級頭寸公允價值時使用的重大、不可觀察的投入：

			2024年6月30日
			公允價值																								輸入/範圍
(In數百萬，除非另有説明）			資產						負債						估價技術						無法觀察到的重要輸入						低						高						加權平均
天然氣合同			$	39					$	14					貼現現金流						遠期市場價格（每MMBtu美元）						$	0					$	14					$	4
電力合同			168						102						貼現現金流						遠期市場價格（每兆瓦時美元）						0						188						45
容量合同			15						12						貼現現金流						遠期市場價格（每兆瓦美元/天）						21						641						215
區域經濟合作組織			56						15						貼現現金流						遠期市場價格（每份證書美元）						2						248						16
FTRS			17						31						貼現現金流						拍賣價格（每兆瓦時美元）						(34)						17,974						0
消費者融資計劃			—						151						貼現現金流						抵押品違約率						1.04		%				66.20		%				9.72		%
															貼現現金流						抵押預付款利率						2.00		%				3.00		%				2.92		%
															貼現現金流						信貸虧損率						4.75		%				60.00		%				13.32		%
			$	295					$	325

			2023年12月31日
			公允價值																								輸入/範圍
(In數百萬，除非另有説明）			資產						負債						估價技術						無法觀察到的重要輸入						低						高						加權平均
天然氣合同			$	39					$	65					貼現現金流						遠期市場價格（每MMBtu美元）						$	1					$	15					$	3
電力合同			197						66						貼現現金流						遠期市場價格（每兆瓦時美元）						1						210						47
容量合同			21						33						貼現現金流						遠期市場價格（每兆瓦美元/天）						49						658						285
區域經濟合作組織			58						14						貼現現金流						遠期市場價格（每份證書美元）						2						320						15
FTRS			19						37						貼現現金流						拍賣價格（每兆瓦時美元）						(58)						252						0
消費者融資計劃			—						134						貼現現金流						抵押品違約率						0.43		%				93.30		%				8.12		%
															貼現現金流						抵押預付款利率						2.00		%				3.00		%				2.95		%
															貼現現金流						信貸虧損率						6.00		%				60.00		%				12.57		%
			$	334					$	349

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下表提供了截至2024年6月30日和2023年12月31日公允價值計量對重大不可觀察輸入數據增加/（減少）的敏感性：

無法觀察到的重要輸入

位置

輸入變化

對公允價值計量的影響

遠期市場價格天然氣/電力/容量/REC

買

增加/（減少）

較高/(較低)

遠期市場價格天然氣/電力/容量/REC

賣

增加/（減少）

較低/(較高)

FTR價格

買

增加/（減少）

較高/(較低)

FTR價格

賣

增加/（減少）

較低/(較高)

抵押品違約率

不適用

增加/（減少）

較高/(較低)

抵押預付款利率

不適用

增加/（減少）

較低/(較高)

信貸虧損率

不適用

增加/（減少）

較高/(較低)

每份合同的公允價值使用無風險利率進行貼現。此外，公司還應用信用準備金來反映信用風險，信用風險是根據已發佈的違約概率計算的。截至2024年6月30日，信用準備金導致1美元7 百萬美元主要減少在運營成本範圍內。截至2023年12月31日，信用準備金導致美元181000萬美元的降幅主要體現在運營成本內。

信用風險集中

除附註2披露的信用風險討論外，重要會計政策摘要，對於公司2023年的10-K表格，以下是對公司合同義務的信用風險集中的討論。信用風險是指交易對手根據其合同義務的條款不履行或不付款而造成損失的風險。NRG通過批發銷售、燃料採購和零售供應安排等各種活動暴露於交易對手信用風險，以及通過其零售負載活動暴露於零售客户信用風險。

交易對手信用風險

該公司的交易對手信用風險保單在其2023年10-k表格中披露。截至2024年6月30日，交易對手信用敞口，不包括來自RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期協議的信用敞口，為#美元。2.610億和NRG持有這些頭寸的抵押品(現金和信用證)#美元1.3億美元，導致淨敞口為$1.4十億美元。NRG定期從交易對手那裏收到超過其敞口的抵押品。顯示的抵押品金額包括此類超額，而顯示的淨風險敞口不包括收到的超額抵押品。大致61預計到2025年底，公司抵押品前風險敞口的比例將下降。交易對手信用敞口通過可觀察到的市場報價進行估值，並以無風險利率貼現。下表重點介紹了按行業和交易對手信用質量劃分的淨交易對手信貸敞口。淨交易對手信用敞口定義為在授權協議允許淨額結算的情況下，NRG與交易對手的淨資產頭寸合計，包括所有現金流、按市值計價和NPN，以及非衍生交易。風險敞口顯示的是所持抵押品的淨額，幷包括扣除應收賬款或應付賬款的淨額。

			淨曝光量(A)(B)
按行業分類			(佔總數的百分比)
公用事業、能源商人、營銷者和其他			79		%
金融機構			21
截至2024年6月30日總計			100		%

			網曝 (A)(B)
按交易對手信用質量分類			(佔總數的百分比)
投資級			54		%
非投資級/非評級			46
截至2024年6月30日總計			100		%

(a)由於無法獲得市場價格，交易對手信用敞口不包括煤炭運輸合同

(b)上表中的數字不包括與RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期合同有關的潛在交易對手信用風險

該公司目前對兩個批發交易對手的風險敞口超過10截至2024年6月30日的總淨敞口的百分比。對衝頭寸和市場價格的變化將影響信貸敞口和交易對手集中度。

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RTO和ISO

該公司參與CAISO、ERCOT、AESO、IESO、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM的有組織市場，稱為RTO或ISO。在這些市場中的大多數交易是由FERC批准的，而在ERCOT的情況下，它是由PUCT批准的，而在AESO和IESO的情況下，兩者都存在於省級，AESO主要受艾伯塔省公用事業委員會和IESO的安大略省能源委員會的約束。這些ISO可包括信貸政策，在某些情況下，這些政策要求現貨市場交易中一個成員違約所造成的損失由其餘參與者分擔。因此，這些市場的交易對手信用風險僅限於NRG在整個市場中的份額，不包括在上述風險敞口之外。

交易所交易交易

該公司在註冊的交易所進行商品交易，特別是ICE、NYMEX和NODAL。這些票據交換所充當交易對手，交易受到廣泛的抵押品和保證金要求的約束。因此，這些大宗商品交易的交易對手信用風險有限。

長期合同

上述交易對手信用敞口不包括某些長期合同下的信用風險敞口，主要是可再生PPA項下的太陽能。由於外部來源或可觀察到的市場報價並不總是可用於估計此類風險敞口，本公司基於各種技術對這些合同進行估值，這些技術包括但不限於基於市場基本分析的內部模型和對具有類似特徵的可觀察到的市場數據的外推。基於這些估值技術，截至2024年6月30日，NRG管理的對這些交易對手的總信用風險敞口約為$962下一次百萬美元五年.

零售客户信用風險

通過公司的電力和燃氣零售供應商以及為家庭和企業客户提供服務的Vivint智能家居，公司面臨零售信貸風險。當客户未能為所提供的服務付款時，零售信貸風險會導致損失。這些損失可能是由於未支付客户應收賬款和損失現金遠期價值造成的。本公司透過既定的信貸政策管理零售信貸風險，包括監察投資組合及採用信貸緩解措施，例如按金或預付款安排。

截至2024年6月30日，公司對家庭和企業客户的零售客户信貸敞口在許多客户和各行業以及政府實體中呈現多元化。目前的經濟狀況可能會影響公司客户及時或根本無法支付賬單的能力，這可能會增加客户的拖欠，並可能導致信貸損失的增加。

注6-衍生工具和套期保值活動的會計

與能源相關的商品

截至2024年6月30日，NRG擁有與能源相關的衍生品工具，期限至2036年。該公司通過綜合經營報表將這些衍生品標記為市場。NRG已執行了延長至2036年的能源相關合同，這些合同符合NPNS例外，因此不受公允價值會計處理。

利率互換

NRG因公司發行浮動利率債券而受到利率變化的影響。為管理本公司的利率風險，NRG簽訂利率互換協議。於二零二四年第一季，本公司訂立利率掉期合約，總面值為$7001,000,000美元，延長至2029年，以對衝定期貸款的浮動利率(定義見附註7，長期債務和融資租賃)。此外，截至2024年6月30日，該公司擁有1.0為對衝Vivint定期貸款的浮動利率(定義見附註7)，持續到2027年的利率掉期長期債務和融資租賃).

外匯合約

NRG面臨外幣變化的風險，主要與為其加拿大業務購買以美元計價的天然氣有關。為了管理公司的外匯風險，NRG簽訂了外匯合同。截至2024年6月30日，NRG擁有持續到2027年的外匯合同。該公司通過綜合經營報表將這些衍生品標記為市場。

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消費者融資計劃

根據消費者融資計劃，Vivint智能家居根據貸款的日均未償還餘額或未償還貸款的數量向融資提供商支付月費。對於某些貸款，Vivint Smart Home在貸款發起時產生費用，並獲得扣除這些費用後的收益。Vivint智能家居還根據訂户的信用質量分擔信用損失的責任。由於消費者融資計劃的某些條款的性質，本公司記錄的衍生負債不被指定為對衝工具，並調整為公允價值，使用估計未來付款的現值計量。公允價值的變動在綜合經營報表中通過其他收入淨額入賬。以下是根據消費者融資計劃與融資提供者的合同未來付款義務，這些義務是衍生品的組成部分：

·根據融資提供商的不同，Vivint智能家居每月支付基於貸款平均每日未償還餘額的費用，或未償還貸款的數量；

·根據訂户的信用質量，Vivint智能家居分擔信用損失責任；以及

·美國Vivint智能家居支付與訂户支付處理相關的交易費。

衍生品被歸類為3級工具。衍生品頭寸採用貼現現金流模型進行估值，投入包括可用市場數據(如市場收益率貼現率)以及不可觀察的內部衍生假設(如抵押品預付率、抵押品違約率和信用損失率)。總而言之，公允價值代表Vivint Smart Home有義務就衍生品的每一部分向融資提供商支付的現金流的現值估計。

大宗基礎衍生品交易

下表總結了截至2024年6月30日和2023年12月31日按類別細分的NRG未平倉衍生品交易的淨名義買入/（賣出）量，不包括符合NPNS例外條件的衍生品。期權合同使用Delta成交量反映。Delta成交量等於期權的名義成交量，根據期權在到期日處於物有所值的可能性進行調整。

						總成交量（百萬）
類別			單位			2024年6月30日						2023年12月31日
區域經濟合作組織			證書			14						12
煤，煤			短噸			13						9
天然氣			MMBtu			747						838
電源			兆瓦時			208						201
利息			美元			1,700						1,000
外匯交易			美元			429						548
消費者融資計劃			美元			1,185						1,116

衍生工具的公允價值

下表總結了資產負債表上衍生工具估值中的公允價值：

			公允價值
			衍生資產												衍生負債
(單位：百萬)			2024年6月30日						2023年12月31日						2024年6月30日						2023年12月31日
未指定為現金流或公允價值對衝的衍生品：
利率合同-當前			$	20					$	12					$	—					$	—
利率合同-長期			6						—						4						8
外匯合同-當前			6						3						—						4
外匯合同-長期			3						2						—						5
商品合約-當前			3,494						3,847						2,570						3,922
大宗商品合同-長期			2,616						2,291						1,374						1,434
消費者融資計劃-短期			—						—						94						93
消費者融資計劃-長期			—						—						57						41
未指定為現金流或公允價值對衝的衍生品總額			$	6,145					$	6,155					$	4,099					$	5,507

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該公司已選擇在綜合資產負債表上逐項列示衍生資產和負債，並且不會抵消交易對手主協議層面的金額。此外，公司衍生資產或負債收取或支付的抵押品記錄在綜合資產負債表上的單獨項目中。 下表總結了按交易對手主協議水平和已收或付抵押品對衍生品的抵消：

						財務狀況表中未抵銷的總額
(單位：百萬)						已確認資產/負債總額						衍生工具						現金抵押品（持有）/已發佈						淨額
截至2024年6月30日
利率合約：
衍生資產						$	26					$	(4)					$	—					$	22
衍生負債						(4)						4						—						—
總利率合約						$	22					$	—					$	—					$	22
外匯合約：
衍生資產						$	9					$	—					$	—					$	9
商品合約：
衍生資產						$	6,110					$	(3,726)					$	(693)					$	1,691
衍生負債						(3,944)						3,726						47						(171)
商品合同總額						$	2,166					$	—					$	(646)					$	1,520
消費者融資計劃：
衍生負債						$	(151)					$	—					$	—					$	(151)
總衍生工具						$	2,046					$	—					$	(646)					$	1,400

						財務狀況表中未抵銷的總額
(單位：百萬)						已確認資產/負債總額						衍生工具						現金抵押品（持有）/已發佈						淨額
截至2023年12月31日
利率合約：
衍生資產						$	12					$	(8)					$	—					$	4
衍生負債						(8)						8						—						—
總利率合約						$	4					$	—					$	—					$	4
外匯合約：
衍生資產						$	5					$	(5)					$	—					$	—
衍生負債						(9)						5						—						(4)
外匯合同總額						$	(4)					$	—					$	—					$	(4)
商品合約：
衍生資產						$	6,138					$	(4,926)					$	(74)					$	1,138
衍生負債						(5,356)						4,926						145						(285)
商品合同總額						$	782					$	—					$	71					$	853
消費者融資計劃：
衍生負債						$	(134)					$	—					$	—					$	(134)
總衍生工具						$	648					$	—					$	71					$	719

衍生工具對經營報表的影響

與未計入現金流量和公允價值套期保值的衍生工具公允價值變動相關的未實現損益反映在當期經營業績中。

下表彙總了未被指定為現金流量對衝或公允價值對衝的經濟對衝以及交易活動對公司綜合經營報表的税前影響。外匯佔款效應

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大宗商品對衝包括在收入和運營成本中。利率合約的效力計入利息支出。消費者融資計劃的影響包括在其他收入淨額中。

(單位：百萬)			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
未實現的按市值計價的業績			2024						2023						2024						2023
轉回先前確認的與經濟套期保值有關的已結算頭寸的未實現虧損/(收益)			$	209					$	(151)					$	453					$	(997)
轉回與經濟套期保值有關的已獲得損失頭寸			17						35						5						10
與經濟套期保值相關的未平倉淨收益/(虧損)			649						180						889						(893)
經濟套期保值活動按市值計價的未實現收益/(虧損)總額			875						64						1,347						(1,880)
轉回以前已確認的與交易活動有關的已結算頭寸的未實現虧損			4						10						—						11
與交易活動有關的未平倉淨收益			5						3						5						14
交易活動按市值計價的未實現收益總額			9						13						5						25
未實現收益/(損失)總額--商品和外匯			$	884					$	77					$	1,352					$	(1,855)

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024						2023						2024						2023
對經營報表的全面影響--利率合同			$	6					$	29					$	18					$	24
未實現收益計入收入--大宗商品			$	93					$	88					$	29					$	191
未實現收益/(虧損)計入運營成本--商品			789						5						1,312						(2,032)
未實現收益/(虧損)計入業務成本--匯兑			2						(16)						11						(14)
對經營報表的總體影響--大宗商品和外匯			$	884					$	77					$	1,352					$	(1,855)
對運營報表的全面影響--消費者融資計劃			$	(6)					$	(3)					$	(2)					$	(3)

已收購虧損頭寸的逆轉是根據收購日的遠期價格進行估值的。滾轉金額由已確定價格的已實現收益或虧損抵銷，並反映在同期的收入或運營成本中。

截至2024年6月30日的6個月，889未平倉經濟對衝頭寸的未實現收益主要是由於ERCOT電價上漲導致遠期頭寸價值增加所致。

截至2023年6月30日的6個月，893未平倉經濟對衝頭寸的未實現虧損100萬美元，主要是由於東西方天然氣和電力價格下降導致遠期頭寸價值下降所致。

與信用風險相關的或有特徵

公司的某些交易協議規定，如果交易對手確定公司的信用質量惡化，則交易對手有權要求公司提供額外的抵押品，通常被稱為協議中的“充分保證”，或者如果公司的信用評級下調，則要求公司提供額外的抵押品。截至2024年6月30日，所有具有足夠保證條款、處於淨負債頭寸的合同可能需要的抵押品為$488百萬美元。公司也是某些邊際協議的當事方，根據這些協議，公司有淨負債頭寸，但交易對手沒有要求到期抵押品，抵押品約為#美元。50截至2024年6月30日，100萬。如果公司的信用評級被下調，並在交易對手要求的情況下，7截至2024年6月30日，所有具有信用評級或有功能的合同都需要額外的抵押品。

見注5，金融工具的公允價值，討論信用風險集中問題。

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注7-長期債務和融資租賃

長期債務和融資租賃包括以下內容：

(單位：百萬，不包括差餉)			2024年6月30日						2023年12月31日						利率%
追索債務：
高級票據，2027年到期			$	375					$	375					6.625
高級票據，2028年到期			821						821						5.750
高級票據，2029年到期			733						733						5.250
高級票據，2029年到期			500						500						3.375
高級票據，2031年到期			1,030						1,030						3.625
高級票據，2032年到期			480						480						3.875
可轉換優先票據，2048年到期(a)			232						575						2.750
高級有擔保的第一留歐票據，2024年到期			—						600						3.750
高級有擔保的第一留歐票據，2025年到期			500						500						2.000
高級有擔保的第一留歐票據，2027年到期			900						900						2.450
高級有擔保的第一留歐票據，2029年到期			500						500						4.450
高級有擔保的第一優先保留票據，到期日期為2033年			740						740						7.000
定期貸款，2031年到期			873						—						SOFR+2.000
免税債券			466						466						1.250 - 4.750
追索權債務總價			8,150						8,220
無追索權債務：
Vivint高級票據，2029年到期			800						800						5.750
Vivint高級擔保票據，2027年到期			600						600						6.750
Vivint高級擔保定期貸款，2028年到期			1,313						1,320						SOFR+2.750
所有Vivint無追索權債務總計			2,713						2,720
長期債務（包括當前期限）總計			10,863						10,940
融資租賃			21						19						多種多樣
長期債務和融資租賃（包括當前期限）總計			10,884						10,959
較少的當前到期日			(262)						(620)
降低債券發行成本			(62)						(60)
折扣			(135)						(146)
長期債務和融資租賃總額			$	10,425					$	10,133

(a)截至2024年8月1日除股息日，可轉換優先票據的價格為$41.11，相當於每1,000美元本金約有24.322股普通股的轉換率

追索權債務

高級信貸安排

定期貸款b本息

於2024年4月16日，本公司作為借款人及其若干附屬公司作為擔保人，與花旗北美公司(其中包括作為行政代理(“代理人”)及作為抵押品代理的花旗北美公司，以及作為貸款人的若干金融機構訂立第二次修訂及重訂信貸協議(“第八項修訂”)第八修正案，修訂本公司於2016年6月30日生效的第二次修訂及重訂信貸協議(“修訂、重述、補充及/或以其他方式修改”)，為了(1)建立一項新的定期貸款b安排，借款#美元875本金總額(“定期貸款”及其下的貸款、“定期貸款”)及(Ii)對信貸協議作出其中所載的若干其他修訂。定期貸款所得款項用於償還公司的部分可轉換優先票據，公司的所有3.750%高級擔保2024年到期的第一留置權票據，用於一般公司用途。

在本公司的選擇中，定期貸款的年利率等於(1)浮動利率，等於(A)紐約聯邦儲備銀行於當日公佈的利率中的最高者，外加0.50%，(B)税率

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年利率由《華爾街日報》不時公佈為美國的“最優惠利率”，以及(C)一個月期SOFR利率(如信貸協議(經第八修正案和第九修正案(定義如下)修訂)所界定)(在實施適用於SOFR條款的任何下限後)，在每種情況下，另加1.00%或(2)期限SOFR(如信貸協議(經第八修正案和第九修正案修訂)所界定)(該期限不得少於0.001個月、3個月或6個月的利息期(或代理人與貸款人商定的由本公司選定的其他期間)，外加2.00%.

定期貸款融資由為循環信貸融資提供擔保的各本公司附屬公司擔保，並以本公司及該等附屬公司的幾乎所有資產作為第一留置權抵押，在每種情況下均受信貸協議(經第八修正案及第九修正案修訂)所載若干慣常例外及限制所規限。

定期貸款的最終到期日為2031年4月16日，攤銷利率為1年息%，按季度平均分期付款。如果定期貸款工具項下發生違約事件，根據定期貸款工具未償還的全部本金，連同所有應計未付利息和與之相關的其他欠款，可被宣佈為立即到期和應付，但在某些情況下，須受適用的治療期屆滿的限制。定期貸款安排還規定了慣例的資產出售強制性預付款、關於股息、投資、債務和類似定期貸款b安排習慣事項的報告契諾和消極契諾。

循環信貸安排

於二零二四年四月二十二日，本公司作為借款人及其若干附屬公司作為擔保人，訂立第二次修訂及重訂信貸協議第九修正案(“第九修正案”)，將其項下部分循環承諾的到期日延長至2028年2月14日。

2048年可轉換優先票據

截至2024年7月1日，由於滿足普通股銷售價格條件(定義如下)，公司的可轉換優先票據在截至2024年9月30日的季度期間是可轉換的。截至2024年6月30日，可轉換優先票據可轉換為現金或現金和公司普通股的組合，價格為1美元。41.32每股普通股，相當於每1,000美元可轉換優先票據本金金額約為24.1998股普通股的轉換率。截至2024年6月30日和2023年12月31日，可轉換優先票據的賬面淨額為$2311000萬美元和300萬美元572分別為2.5億美元和2.5億美元。可轉換優先票據將於2048年6月1日到期，除非提前根據其條款回購、贖回或轉換。在某些情況下，可轉換優先票據可由持有人選擇轉換。在緊接2024年12月1日前一個營業日的營業結束前，可轉換優先票據將只有在發生某些事件和在某些時期內才可轉換，其中包括在任何日曆季度(且僅在該日曆季度期間)，如果公司普通股的最後報告每股銷售價格超過130轉換價格的百分比至少為每個20交易日，不論是否連續30截至(包括)上一個日曆季度最後一個交易日的連續交易日(“普通股銷售價格條件”)。其後在下列指明期間內：

•由2024年12月1日起至緊接2025年6月1日前的第二個預定交易日收市為止；及

•自2047年12月1日起至緊接到期日前第二個預定交易日交易結束為止。

所有轉換日期在上述特定期間內發生的轉換將根據可轉換優先票據契約的條款在該期間後結算。

下表詳細説明瞭與可轉換優先票據有關的利息支出：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(單位：百萬，百分比除外)			2024						2023						2024						2023
合同利息支出			$	2					$	4					$	6					$	8
遞延融資成本攤銷			1						—						1						1
總			$	3					$	4					$	7					$	9
實際利率			0.76		%				0.75		%				1.54		%				1.52		%

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回購

在截至2024年6月30日的6個月內，公司使用手頭現金和定期貸款的部分收益完成了部分可轉換優先票據的回購，詳情見下表。截至2024年6月30日的六個月內，a美元260 債務消除損失達百萬美元。

(單位：百萬，百分比除外)
結算期						本金回購						支付的現金(a)						平均回購百分比
2024年3月						$	92					$	151					162.356%
2024年4月						251						452						179.454%
總回購						$	343					$	603

(a)包括應計利息美元11000萬美元和300萬美元2 3月和4月回購分別為00萬美元

有上限的呼叫選項

2024年第二季度，該公司與某些交易對手進行了私下談判的上限看漲交易（“上限看漲”），以有效鎖定美元的轉換溢價257 剩下的100萬美元232 百萬可轉換優先票據。期權價格為美元257 公司簽訂上限認購時產生了100萬美元，該款項將在結算和適用上限認購到期（以較早者為準）時支付。如需進一步討論，請參閲註釋9， 資本結構的變化.

證券化設施

於2024年6月21日，本公司的間接全資附屬公司NRG應收賬款有限責任公司(“NRG應收賬款”)修訂其現有應收賬款安排，其中包括：(I)將預定終止日期延長至2025年6月20日；(Ii)將總承諾額由$1.430億美元至50億美元2.31000億美元(經季節性調整)和(Iii)增加一個新的發起人。截至2024年6月30日，有不是未償還的借款，有$1.1出具的信用證金額為1000億美元。

同樣在2024年6月21日，Direct Energy Services，LLC(以額外發起人的身份，“額外發起人”)簽訂了一項聯合協議(“加入協議”)，以作為額外發起人加入截至2020年9月22日的應收款銷售協議，其中包括Direct Energy，LP，Direct Energy Business，LLC，Green Mountain Energy Company，NRG Business Marketing，LLC，Relant Energy東北LLC，Reliant Energy Retail Services，LLC，Stream SPE，LLC，美國零售商LLC和Xoom Energy Texas，LLC作為發起人，NRG Retail作為服務商，以及NRG Receivables(NRG應收款銷售協議)(“該協議”)。根據合併協議，額外發起人同意受應收款銷售協議條款約束，將向NRG Receivables出售其出售電力、天然氣及/或相關服務的實質所有應收款及若干相關權利(統稱為“應收款”)，並已就此向NRG Receivables轉移支付該等應收款所得款項的存款賬户。

在對應收賬款安排進行修訂的同時，本公司及其發起人終止了現有的未承諾回購安排。

優先擔保第一留置權票據償還

在截至2024年6月30日的六個月內，公司償還了$6002,000,000美元本金總額3.7502024年到期的高級擔保第一留置權票據百分比。

無追索權債務

Vivint定期貸款重新定價

於2024年4月10日，本公司的全資間接附屬公司APX Group，Inc.(“Vivint”)與美國銀行、北卡羅來納州銀行作為行政代理(“Vivint代理”)以及若干金融機構作為貸款人簽訂了日期為2021年6月9日的第二次修訂和重新簽署的信貸協議(“Vivint信貸協議”)的第2號修正案(“第二修正案”)，修訂了Vivint協議，以便(I)對其定期貸款b安排(以下簡稱“Vivint貸款”)重新定價。Vivint定期貸款“)和(Ii)對Vivint信貸協議進行某些其他更改。

在第二修正案結束後，在Vivint的選舉中，Vivint定期貸款的年利率將等於(1)浮動利率，等於(A)紐約聯邦儲備銀行在該日生效的利率中的最高者，外加0.50%，(B)《華爾街日報》不時公佈的年利率，即《華爾街日報》在美國公開宣佈的“最優惠利率”，及(C)一個月期SOFR(如Vivint信貸協議所界定)的利率，(在實施適用於SOFR的任何下限後)加1.00每種情況下均為%，外加1.75%，或(2)SOFR期限(如Vivint信貸協議中所定義)(SOFR期限不得小於0.50一個月、三個月或六個月的利息期，或Vivint代理商和貸款人商定的由Vivint選擇的其他期限，外加2.75%.

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注8-使用權益法和可變利益實體（VIE）確認的投資

未合併的實體

NRG使用權益會計法核算公司的重大投資。NRG的股權投資公允價值可能受到多種因素的影響，包括減損和外幣匯率變動。

合併的可變利益實體

該公司擁有NRG RST LLC的控股金融權益，根據ASC 810被識別為VIE，該公司已達成與RST融資相關的融資交易，詳情請參閲附註13， 長期債務和融資租賃，至公司2023年10-k表格。

公司合併VIE的財務信息摘要包括以下內容：

(單位：百萬)			2024年6月30日						2023年12月31日
應收賬款和其他流動資產			$	2,527					$	1,541
流動負債			153						153
淨資產			$	2,374					$	1,388

注9-資本結構變動

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有10,000,000授權優先股股份和 500,000,000授權的普通股股份。 下表反映了NRG已發行和發行的優先股和普通股的變化：

			擇優						普普通通
			已發行和未償還						已發佈						財政部						傑出的
截至2023年12月31日的餘額			650,000						267,330,470						(59,199,520)						208,130,950
根據LTIP發行的股份			—						1,499,546						—						1,499,546
根據ESPP發行的股票			—						—						145,562						145,562
回購股份			—						—						(2,277,630)						(2,277,630)
庫存股報廢			—						(2,277,630)						2,277,630						—
截至2024年6月30日餘額			650,000						266,552,386						(59,053,958)						207,498,428
根據LTIP發行的股份			—						9,703						—						9,703
回購股份			—						—						(1,127,232)						(1,127,232)
部分結算有上限的看漲期權			—						—						(1,067)						(1,067)
庫存股報廢			—						(955,232)						955,232						—
截至2024年7月31日餘額			650,000						265,606,857						(59,227,025)						206,379,832

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普通股

股份回購

2023年6月22日，NRG修訂了其長期資本分配政策，以目標分配約80減債後，可供分配的現金的百分比將返還給股東。作為經修訂的資本分配框架的一部分，該公司宣佈將其股份回購授權增加至#美元。2.710億美元，將在2025年之前執行。截至2024年7月31日，美元1.430億美元仍在2.710億美元的授權。下表概述了根據美元進行的股份回購。2.7截至2024年7月31日的1000億次授權：

			購買的股份總數			每股平均支付價格			購買股票所支付的金額(百萬美元)
2023年回購：
公開市場回購			5,054,798			$	39.56		$	200
根據加速股份回購協議進行的回購			17,676,142			(b)			950
2023年股票回購總額			22,730,940						1,150			(a)
2024年回購：
根據加速股份回購協議進行的回購			1,163,230			(b)			—
公開市場回購			1,114,400			$	80.76		90
截至2024年6月30日的六個月內的股份回購總額			2,277,630						$	90		(c)
2024年7月1日至2024年7月31日公開市場回購			1,127,232			$	76.27		86
美元項下的股份回購總額2.71000億次授權			26,135,802			$	50.73		$	1,326

(a)不包括$10截至2023年12月31日的應計消費税

(b)根據2023年11月6日的ASR，公司共收到18,839,372以每股平均價格$50.43，不包括所發生的消費税的影響。有關ASR協議的詳細信息，請參閲下面的討論

(c)不包括$1截至2024年6月30日的應計消費税

於2023年11月6日，本公司簽署加速股份回購協議，回購合共$950根據成交量加權平均價格計算，NRG的已發行普通股為1.8億股。該公司收到了17,676,1422023年第四季度的股票，根據收盤價#美元以公允價值計入庫存股。8332000萬美元，剩餘的美元117在額外實收資本中記錄的1000萬美元，代表購買額外股份的遠期合同的價值。在2024年第一季度，公司收到了額外的1,163,230根據ASR協議持有的股份。在收到最終股份後，公司將$117從額外的實收資本到庫存股。

員工購股計劃

該公司提供ESPP的參與，允許符合條件的員工選擇在1%和10購買NRG普通股的資格補償的%，以較小者為準90其於發售日市值的%或90行使日公允市場價值的%。發行日期為每年4月1日和10月1日。行權日期為每年9月30日和3月31日。

NRG普通股分紅

在2024年第一季度，NRG將年度股息增加到$1.63從$1.51每股，預計年度股息增長率為7%-9在隨後的幾年中，每股收益%。季度股息為1美元0.4075在截至2024年6月30日的三個月內，公司普通股每股支付。2024年7月19日，NRG宣佈公司普通股季度股息為#美元0.4075每股，於2024年8月15日支付給截至2024年8月1日登記在冊的股東。

該公司的普通股紅利取決於可用資金、市場狀況以及遵守相關法律、法規和其他合同義務。

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庫存股的報廢

於2024年，本公司註銷庫存股股份，詳情如下。這些停用的股票現在包括在NRG的授權但未發行的股票池中。在庫存股正式報廢時，公司的會計政策是從普通股中扣除其面值，並將任何超出面值的成本反映為從額外實收資本中扣除。

			已註銷的庫存股總數			每股平均價格			已註銷庫存股的賬面價值(百萬)
2024年第一季度停用的股票			1,163,230			$	32.67		$	38
2024年第二季度停用的股票			1,114,400			33.84			38
截至2024年6月30日的六個月內停用的股份總數			2,277,630						$	76

有上限的呼叫選項

於2024年第二季度，本公司與若干交易對手進行私下協商的上限催繳交易(“上限催繳”)。每個有上限的看漲期權的執行價為1美元。41.32每股，受某些調整的影響，與2024年6月30日可轉換優先票據的轉換價格相對應。有上限的通話的上限價格為$249.00每股，但須經某些調整，並有效鎖定轉換溢價$257 剩下的100萬美元232可轉換優先票據的餘額為100萬美元。如果不行使，這些期權將於2025年6月1日到期。上限催繳是單獨的交易，不屬於可轉換優先債券條款的一部分。由於這些交易符合一定的會計標準，被封頂的催繳被記錄在股東權益中。期權價格為$257與被封頂的電話有關的費用，其中$2531000萬美元被記錄為額外實收資本的減少和#美元。4在2024年5月31日至2024年6月28日結束的計算期內，淨虧損計入了其他收入，以計入上限催繳價值的變化。期權價格將於適用的封頂催繳股款到期及結算日期較早時支付。

優先股

首輪優先股分紅

在截至2024年3月31日的季度內，公司申報並支付了半年一次的10.25%股息為$51.25每股已發行的A系列優先股，總額為$331000萬美元。

附註10-每股收益/(虧損)

每股普通股的基本收益/(虧損)的計算方法是將可歸因於優先股的淨收益/(虧損)減去累計股息除以已發行普通股的加權平均數量。在此期間發行的股份和回購的庫存股按其流通期的部分進行加權。每股攤薄收益/(虧損)按與每股基本收益/(虧損)一致的方式計算，同時計入在有淨收益期間已發行的所有潛在攤薄普通股。在計算每股基本收益/(虧損)時，績效股票單位和非既得限制性股票單位不被視為已發行股票。然而，這些工具被計入分母，以便在有淨收入的期間按庫存股方法計算每股攤薄收益。在某些情況下，可轉換優先票據可以轉換為現金或現金和公司普通股的組合。本公司將潛在的股份結算(如有)計入分母，以便在有淨收入的期間按IF折算法計算每股攤薄收益。潛在的股份結算的計算方法是，公司的轉換債務超過本金總額(將以現金結算)，再除以該期間的平均股價。

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NRG的基本和稀釋後每股收益/(虧損)如下表所示：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(單位：百萬，不包括每股數據)			2024						2023						2024						2023
每股基本收入/（虧損）：
淨收益/(虧損)			$	738					$	308					$	1,249					$	(1,027)
減：歸屬於A系列優先股的累計股息			17						17						34						21
普通股股東可獲得的淨利潤/（損失）			$	721					$	291					$	1,215					$	(1,048)
已發行普通股加權平均數-基本			208						231						209						230
每股加權平均普通股收入/（損失）-基本			$	3.47					$	1.26					$	5.81					$	(4.56)
每股稀釋收益/（虧損）：
淨收益/(虧損)			$	738					$	308					$	1,249					$	(1,027)
減：歸屬於A系列優先股的累計股息			17						17						34						21
普通股股東可獲得的淨利潤/（損失）			$	721					$	291					$	1,215					$	(1,048)
已發行普通股加權平均數-基本			208						231						209						230
發行股權補償歸屬的增量股份（庫存股法）			3						1						2						—
可轉換優先票據潛在股份結算應佔的增量股份（如果採用轉換方法）			3						—						3						—
已發行普通股加權平均數-稀釋性			214						232						214						230
每股加權平均普通股收入/（損失）-稀釋			$	3.37					$	1.25					$	5.68					$	(4.56)

下表總結了公司具有反稀釋性且未包括在公司每股稀釋收益/（虧損）計算中的未發行股本工具：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(In數百萬股）			2024						2023						2024						2023
股權補償計劃			—						1						—						7

注11-細分市場報告

該公司的部門結構反映了管理層目前如何做出財務決策和分配資源。該公司根據以地理為重點的零售和批發發電業務的綜合業績管理其運營。Vivint智能家居業務屬於Vivint智能家居部門。

NRG的首席運營決策者、首席執行官根據運營指標評估公司各部門的業績，包括調整後的息税折舊和攤銷前利潤，或調整後EBITDA、自由現金流和資本配置，以及淨利潤/（損失）。該等分部的會計政策與附註2所披露的綜合財務報表中應用的會計政策相同， 重要會計政策摘要，至公司2023年10-k表格。

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						截至2024年6月30日的三個月
(單位：百萬)						德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司						淘汰						總
收入						$	2,763					$	2,532					$	910					$	467					$	—					$	(13)					$	6,659
折舊及攤銷						63						22						46						144						10						—						285
減值損失						—						—						15						—						—						—						15
出售資產的收益						—						—						5						—						—						—						5
未合併關聯公司收益中的權益						—						—						4						—						—						—						4
債務清償損失						—						—						—						—						(202)						—						(202)
所得税前收益/(虧損)						966						447						(4)						(31)						(326)						—						1,052
淨收益/(虧損)						$	966					$	447					$	2					$	(29)					$	(648)					$	—					$	738

						截至2023年6月30日的三個月
(單位：百萬)						德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司						淘汰						總
收入						$	2,515					$	2,503					$	892					$	444					$	—					$	(6)					$	6,348
折舊及攤銷						73						30						23						180						9						—						315
出售資產的收益						—						3						—						—						—						—						3
未合併關聯公司收益中的權益						—						—						5						—						—						—						5
所得税前收益/(虧損)						785						(100)						(128)						(23)						(137)						—						397
淨收益/(虧損)						$	785					$	(101)					$	(129)					$	(23)					$	(224)					$	—					$	308

						截至2024年6月30日的六個月
(單位：百萬)						德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司						淘汰						總
收入						$	4,996					$	6,047					$	2,129					$	935					$	—					$	(19)					$	14,088
折舊及攤銷						130						45						70						288						20						—						553
減值損失						—						—						15						—						—						—						15
出售資產的（損失）/收益						(4)						—						5						—						—						—						1
未合併關聯公司收益中的權益						—						—						7						—						—						—						7
債務清償損失						—						—						—						—						(260)						—						(260)
所得税前收益/(虧損)						1,315						1,027						(79)						(22)						(494)						—						1,747
淨收益/(虧損)						$	1,315					$	1,028					$	(58)					$	(22)					$	(1,014)					$	—					$	1,249

						截至2023年6月30日的六個月
(單位：百萬)						德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						公司						淘汰						總
收入						$	4,549					$	6,679					$	2,266					$	592					$	—					$	(16)					$	14,070
折舊及攤銷						148						60						47						232						18						—						505
出售資產的收益						—						202						—						—						—						—						202
未合併關聯公司收益中的權益						—						—						10						—						—						—						10
所得税前收益/(虧損)						1,069						(1,502)						(479)						(62)						(300)						—						(1,274)
淨收益/(虧損)						$	1,069					$	(1,503)					$	(433)					$	(62)					$	(98)					$	—					$	(1,027)

(a)包括收購日期2023年3月10日之後的運營業績

附註12-所得税

有效所得税率

所得税規定包括以下內容：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(單位：百萬，不包括差餉)			2024						2023						2024						2023
所得税前收益/(虧損)			$	1,052					$	397					$	1,747					$	(1,274)
所得税支出/(福利)			314						89						498						(247)
有效所得税率			29.8		%				22.4		%				28.5		%				19.4		%

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截至2024年6月30日的三個月和六個月，有效税率高於21%的法定税率，主要是由於國家税收支出和永久性差異。

截至2023年6月30日的三個月，實際税率高於法定税率21%，主要原因是國家税收支出。截至2023年6月30日的六個月，實際税率低於法定税率21%，主要是由於當前的國家税收支出具有倒置效應，並在應用於年初至今的財務報表虧損時降低了有效税率。

截至2024年6月30日，NRG作為一家適用的公司受CAMt的影響，並已在其當期和遞延税項中反映了這一影響。CAMT對NRG的有效所得税率沒有影響。該公司的CAMt負債受到衍生工具未實現收益和虧損的重大影響。如果美國財政部或美國國税局提供進一步的指導，NRG將繼續評估CAMt的影響。

不確定的税收優惠

截至2024年6月30日，NRG的非流動納税義務為$67因各種聯邦和州所得税申報單上的頭寸(包括應計利息)而產生的不確定税收優惠。在截至2024年6月30日的六個月裏，NRG積累了一筆與不確定的税收優惠相關的非實質性利息。截至2024年6月30日，NRG與這些不確定的税收優惠相關的累計利息和罰款為$3百萬美元。本公司確認所得税支出中與不確定税收優惠相關的利息和罰款。

NRG在美國聯邦司法管轄區以及各州和外國司法管轄區提交的所得税申報單，包括位於澳大利亞和加拿大的業務，都要接受税務當局的審查。該公司在2020年前不再接受美國聯邦所得税審查。除極少數例外，州和加拿大的所得税審查在2015年前不再開放。

注13-關聯方交易

NRG為其一些關聯方提供服務，根據運營和維護協議，這些服務被計入權益法投資。根據這些協議，服務費用包括收回NRG運營工廠的成本。某些協議還包括行政服務費、基本月費、利潤率和/或年度獎勵獎金。

下表彙總了NRG與第三方關聯公司的材料關聯方交易：

			截至6月30日的三個月，												截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024						2023						2024						2023
關聯方收入計入收入
格萊斯通			$	—					$	—					$	1					$	1
伊凡帕(a)			12						21						25						55
中途--日落			1						1						2						2
總			$	13					$	22					$	28					$	58

(a)還包括與各項目公司簽訂的項目管理協議項下的費用

附註14-承付款和或有事項

承付款

第一留置權結構

NRG已向某些交易對手授予了NRG及其優先債務擔保人擁有的相當大一部分財產和資產的第一留置權。NRG使用第一留置權結構來減少現金抵押品和信用證的金額，否則它將被要求不時提交這些抵押品和信用證，以支持其在貨幣外對衝下的義務。在某種程度上，交易對手的基礎對衝頭寸是在NRG手中，交易對手將根據第一留置權計劃擁有債權。截至2024年6月30日，第一留置權下的所有對衝都是基於交易對手合計的現金。

或有事件

本公司的重大法律程序如下所述。本公司相信，它對這些法律程序擁有有效的抗辯理由，並打算積極抗辯。當現有信息表明可能發生損失，並且損失的金額或損失範圍可以合理估計時，NRG記錄估計的或有損失的應計項目。如適用，本公司已為適用的法律事項，包括附註15中進一步討論的監管和環境事項，設立了足夠的應計項目。監管事項注16， 環境問題。此外,

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法律費用在發生時計入費用。管理層已根據當前信息對下列事項進行了評估，並考慮了索賠的性質、所尋求的損害賠償金額和性質以及成功的可能性，就其潛在結果作出了判斷。除非下文特別説明，否則公司無法預測這些法律程序的結果，也無法合理估計任何相關費用和潛在負債的範圍或金額。隨着獲得更多信息，管理層相應地調整其對此類或有事項的評估和估計。由於訴訟受到固有的不確定性和不利的裁決或發展的影響，該公司的債務和或有事項的最終解決金額可能與其目前記錄的應計項目不同，這種差異可能是實質性的。

除以下所述的法律程序外，NRG及其子公司還參與在正常業務過程中發生的其他訴訟或法律程序。管理層認為，這些普通課程事項的處置不會對NRG的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生實質性不利影響。

環境訴訟

塞拉俱樂部等人。V.中西部世代有限責任公司-2012年，幾個環保組織向伊利諾伊州污染控制委員會(IPCB)提交了針對中西部世代的申訴，指控違反環境法導致地下水污染。2019年6月，IPCB在一項臨時命令中發現，中西部發電公司違反了法律，因為它在四伊利諾伊州的設施，並導致或允許火山灰成分影響地下水。2019年9月9日，中西部一代提交了重新考慮眾多問題的動議，法院在2020年2月6日部分批准了該動議，部分駁回了該動議。2023年，IPCB就適當的救濟舉行了聽證會。自2010年以來，中西部一代一直在與伊利諾伊州環保局合作解決地下水問題。

消費者訴訟

與在業內經營的其他能源服務公司(“ESCO”)類似，本公司和/或其附屬公司可能不時在其銷售天然氣和電力的不同司法管轄區受到消費者訴訟。

可變價格案例

Mirkin訴Xoom Energy(E.D.N.Y.2019年8月)-Xoom Energy是紐約一起可能懸而未決的集體訴訟的被告，指控Xoom Energy承諾，如果消費者繼續使用他們默認的公用事業公司或以前的能源供應商，他們支付的費用將與他們支付的費用相同或更低。法院駁回了XOOM要求即決判決的動議，並頒發了等級證書。第二巡迴法院拒絕了XOOM對班級認證授權提出上訴的請求。Xoom計劃挑戰Mirkin的專家證詞，以進一步阻礙Mirkin支持其案件的能力。雙方於2024年3月21日舉行了法院下令的補救行動，雙方沒有達成和解。雙方繼續編寫預審材料，以便提交給法院。審判日期尚未安排。該公司繼續否認這些指控，並正在積極為此事辯護。這件事在收購Xoom時就已經知道並積累了。

《電話消費者保護法》(TCPA)案例-在下文所述的案件中，稱為TCPA案件，此類訴訟涉及消費者指控違反了經修訂的1991年《電話消費者保護法》，未經同意就接收電話、短信或語音郵件，違反了聯邦電話銷售規則和/或州對應立法。每個案件的基本主張都是相似的。該公司否認原告的指控，並打算積極為這些事項辯護。這些事項在收購Direct Energy時已知並已累計。

確實有二針對Direct Energy的假定集體訴訟待決：(1)Holly Newman訴Direct Energy，LP(D.Md 2021年9月)-Direct Energy提交動議，駁回布列塔尼·伯克訴Direct Energy(S.D.德克薩斯州)案中的裁決。2019年2月)剝奪了原告基於相同事實提起訴訟的能力。法院駁回了Direct Energy的動議，稱法院沒有從擺在伯克法院面前的所有事實中受益，無法做出類似的裁決。2023年4月12日，法院批准了Direct Energy的轉移地點動議，將案件轉移到德克薩斯州南區。雙方正在進行書面證據開示；以及(2)Matthew Dickson訴Direct Energy(2018年1月，俄亥俄州北部)--此案被擱置，等待向第六巡迴法院提出上訴的結果，該上訴基於2015-2020年期間TCPA的違憲。第六巡迴法院發現TCPA在此期間有效，並將案件發回初審法院。Direct Energy重新提交了動議和補充劑。2022年3月25日，法院做出了有利於Direct Energy的即決判決，駁回了該案。迪克森提出上訴。第六巡迴法院發現，迪克森已經站穩腳跟，推翻了初審法院駁回該案的決定。這件事又回到了初審法庭。雙方當事人進行了事實和專家發現，並於2024年8月提交了即決判決動議。

銷售實踐訴訟

Vivint智能家居的競爭對手對Vivint智能家居提出指控，其中包括Vivint智能家居的銷售代表使用欺騙性銷售做法。這件事在收購Vivint智能家居時就已經知道並積累了。CPI Security Systems，Inc.(“CPI”)訴Vivint Smart Home，Inc.(W.D.N.C.2020)是

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2020年提起的訴訟進入審判階段，2023年2月，陪審團做出了對Vivint智能家居不利的裁決，支持CPI賠償美元501000萬美元的補償性損害賠償和額外的1401.2億美元的懲罰性賠償。Vivint智能家居已經全面通報了上訴情況，正在等待聽證會日期的確定。雖然Vivint智能家居認為CPI陪審團的裁決沒有法律或事實上的支持，並打算尋求判決後的補救措施並提起上訴，但不能保證這樣的辯護努力會成功。

專利侵權訴訟

SB IP Holdings LLC(“Skybell”)訴Vivint Smart Home，Inc.— 2023年10月23日，美國德克薩斯州東區地區法院謝爾曼分部的陪審團做出了有利於Skybell的裁決，賠償金額為$45專利侵權損害賠償金1.8億美元。作為Skybell索賠依據的專利於2021年11月被美國國際貿易委員會裁定無效。根據法律顧問的建議，本公司不相信判決在法律上得到支持，並將尋求判決後和上訴後的補救措施以及任何其他可用的法律選擇。這件事在收購Vivint時就已經知道並積累起來了。

合同糾紛

STP-2023年7月，STP的合作伙伴CPS和奧斯汀能源公司提起訴訟，並向NRC提起訴訟，要求幹預許可證轉讓申請，聲稱與擬議中的NRG South Texas‘出售有關的優先購買權存在。44STP的%權益轉至星座。雙方於2024年5月達成和解協議，訴訟被駁回。由於和解，NRG沒有受到逐漸增加的影響。

冬季風暴烏裏訴訟

該公司已被列入與冬季風暴URI有關的某些財產損失和不當死亡索賠中，這些索賠是以其發電機和代表的身份提出的。在哈里斯縣地方法院，大多數與冬季風暴烏裏有關的訴訟被合併為單一的多地區訴訟事項。自那以後，NRG的代表已被從多個地區的訴訟中解職。作為一家發電機，該公司在各種案件中被點名，索賠範圍從：不當死亡；僅限人身傷害；財產損失和人身傷害；僅限財產損害；以及代位權。第一上訴法院有條件地批准了發電機的義務救濟，命令初審法院批准發電機被告的駁回動議。該公司預計原告會對這一裁決提出質疑。公司打算積極為這些問題辯護。

附註15-監管事項

環境監管事項在附註16中討論，環境問題。

NRG在一個受到高度監管的行業中運營，並受到各種聯邦、州和省級機構的監管。因此，NRG受到聯邦、州和省級以及NRG運營所在地區的監管發展的影響。此外，NRG受制於NRG參與的各種ISO和RTO市場的市場規則、程序和協議。這些電力市場受到持續的立法和監管變化的影響，這些變化可能會影響NRG的批發和零售業務。

除下文所述的監管程序外，NRG及其附屬公司是在正常業務過程中出現的其他監管程序的當事方，或具有其他監管風險。管理層認為，這些普通課程事項的處置不會對NRG的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生實質性不利影響。

加州電站電力公司-由於不利的最終和不可上訴的訴訟，公司在2010年8月30日之後在公司位於加利福尼亞州的Encina發電廠設施產生了與電站電力消耗相關的債務。該公司已經建立了適當的應計項目，等待聖地亞哥燃氣和電氣公司對該公司的Encina設施採取潛在的監管行動。

紐約州公共服務委員會(“NYSPSC”)-明顯違規的通知-NYSPSC於2019年12月發佈了一項稱為零售重置命令的命令，將ESCO對電力和天然氣的報價限制在三種合規產品：公用事業違約率的保證節省，定價不超過12個月平均公用事業供應率5%的固定費率大宗商品產品，或比負荷服務實體的現行紐約可再生能源標準至少高出50%的紐約來源的可再生能源。該命令實際上將ESCO向天然氣客户提供的僅限於有保證的節省和有上限的固定期限合規產品，因為天然氣不存在同等的可再生能源產品。該命令於2021年4月16日生效後，NRG採取了行動遵守該命令。2024年1月8日，NYSPSC通知八NRG的零售能源供應商(同時提供電力和天然氣服務)涉嫌違反紐約監管要求。在其他事項中，通知聲稱NRG供應商沒有將現有住宅客户轉變為一的三NYSPSC授權的合規產品

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在訂單生效日期之後。NRG在2024年2月對這些通知做出了迴應。這一進程的結果有可能對紐約的零售業產生負面影響。

附註16-環境問題

NRG在發電廠的開發、建設、所有權和運營方面受到廣泛的環境法律的約束。這些法律一般要求在建設發電廠之前獲得政府許可和批准，並在發電廠運營期間保持不變。發電行業在空氣質量、温室氣體排放、燃燒副產品、用水和排放以及受威脅和瀕危物種方面面臨着越來越嚴格的要求，包括2024年第二季度頒佈的四項規定。一般來説，預計未來的法律將要求增加排放控制或其他環境控制，或對公司設施的運營施加額外限制，這可能對公司的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。該公司已選擇使用$1在允許的情況下，政府參與的環境訴訟的披露門檻為100萬。

空氣

CPP/ACE規則-近年來對温室氣體排放的關注導致了聯邦和州的法規。2019年，環保局頒佈了ACE規則，廢除了尋求廣泛監管CO的CPP2來自電力部門的排放。ACE規則要求擁有燃煤EGU的州制定計劃，尋求提高燃煤EGU的熱價。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴法院撤銷了ACE規則(但在2021年2月22日，應環境保護局的要求，暫停發佈將撤銷CPP的授權部分)。2022年6月30日，美國最高法院裁定，CPP中的“代際轉換”方式超出了國會賦予環保局的權力。最高法院沒有處理環境保護局是否可以採取僅適用於每個來源的措施的相關問題。2024年5月9日，美國環保署頒佈了一項規則，廢除了ACE規則，並大幅修訂了新的燃氣輪機和現有蒸汽EGU的温室氣體排放的監管方式，包括捕獲和儲存/隔離CO2在某些情況下。這一規則受到了哥倫比亞特區巡迴法院許多政黨的質疑，其中包括27個州和22個州參與支持這一規則。環保局表示，它將在未來的一項規則中解決現有燃氣輪機的温室氣體排放問題。

跨州空氣污染規則(“CSAPR”)-2023年3月15日，環保局簽署併發布了最終規則的發佈前版本，該規則尋求大幅修訂CSAPR，以解決23個州2015年臭氧NAAQS的睦鄰義務，此前該機構曾否決多個州解決這一問題的計劃。包括德克薩斯州在內的幾個州對環保局對他們的州計劃的反對提出了質疑。2023年5月1日，美國第五巡迴上訴法院擱置了環保局對德克薩斯州和路易斯安那州計劃的不批准，這些不批准是環保局將其計劃強加給德克薩斯州和路易斯安那州的先決條件。其他幾個州也因為類似的滯留而處於類似的境地。儘管如此，2023年6月5日，環保局頒佈了這項規定。2023年7月31日，環保局頒佈了一項臨時最終規則，通過限制德克薩斯州和其他幾個州2023年6月5日頒佈的最終規則的某些要求的有效性，解決了擱置了幾個州-實施-計劃不批准的各種司法命令。2024年6月27日，美國最高法院在11個尚未擱置該規則的州擱置了最終規則。本公司無法預測對以下各項的法律挑戰的結果：(I)各種州的反對；(Ii)2023年6月5日頒佈的最終規則；以及(Iii)2023年7月31日發佈的臨時最終規則，該規則旨在解決司法命令。

地區性陰霾提案-2023年5月，環保局提議撤回現有的德克薩斯州二氧化硫交易計劃，代之以單位特定的二氧化硫2 德克薩斯州12個單元的限制，以滿足提高國家公園和荒野地區能見度的要求。如果按照提議最終敲定，它將導致更嚴格的2限制二該公司在德克薩斯州的燃煤機組。該公司無法預測這項提議的結果。

汞和空氣有毒物質標準(“墊”)-2024年5月7日，環保局頒佈了一項最終規則，修改了墊子規則，其中包括提高燃煤單位可過濾顆粒物標準的嚴格程度。 遵守這一更嚴格標準的最後期限是2027年。 已有23個州在華盛頓特區巡迴法院對這一規定提出質疑。因此，這一規則制定的結果在幾年內可能是不確定的。

水

ELG-2015年，環保局修訂了蒸汽發電設施的ELG，對來自FGD、飛灰、底灰和煙氣汞控制的廢水流提出了更嚴格的要求(隨着個人許可證的更新)。2017年9月18日，環保局頒佈了一項最終規定，其中包括將維持脱硫廢水和底灰輸送水現狀的合規日期推遲兩年至2020年11月，直到環保局修改該規定。2020年10月13日，環保局修訂了2015年ELG規則：(I)改變了某些FGD廢水限制的嚴格性；(Ii)放寬了底灰運輸水的零排放要求；以及(Iii)改變了幾個最後期限。2021年，NRG通知其監管機構，該公司打算遵守ELG，在2028年底之前停止在德克薩斯州以外的國內煤炭部門燃燒煤炭，並在2025年底之前在其

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二在德克薩斯州擁有燃煤機組的工廠。2024年5月9日，環保局頒佈了一項規則，對ELG進行了修訂，其中包括進一步限制(I)脱硫廢水、(Ii)底灰輸送水和(Iii)燃燒殘餘滲濾液的排放。這一規則在許多法院受到了質疑，但這些案件已經在美國上訴法院第八巡迴上訴法院合併。該公司預計，法律挑戰的結果在幾年內都將是不確定的。

副產品

2015年，環保局最終敲定了將煤炭燃燒的副產品(如灰燼和石膏)作為固體廢物管理的規則。2018年8月21日，華盛頓特區巡迴法院發現，除其他外，環保局沒有充分監管無襯砌的池塘和遺留的地表蓄水池。2020年8月28日，環保局敲定了“關閉A部分的整體方法：啟動關閉的最後期限”，其中修改了2015年4月的規則，以解決2018年8月華盛頓特區巡迴上訴法院的裁決，並延長了一些最後期限。2020年11月12日，美國環保局最終敲定了“關閉B部分的整體方法：無襯砌地表蓄水池的替代示範”，其中進一步修訂了2015年4月的規則，除其他外，提供了請求批准使用替代襯墊運營現有灰水池的程序。2024年5月8日，環保局頒佈了一項規則，規定了以下要求：(I)非活躍設施的非活躍(或遺留)地表蓄水，以及(Ii)受監管設施的燃煤殘留物(CCR)管理單位(無論CCR如何或何時放置)。該規則還規定了(在所有現役和某些非現役設施)進行現場評估的義務，以確定是否存在CCR管理單元。這一規則在華盛頓特區巡迴法院受到了挑戰，可能會在幾年內不確定。

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項目2--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下討論和分析安排如下：

•執行摘要，包括介紹和概述、業務戰略，以及在此期間商業環境的變化，包括環境和監管事項；

•手術結果；

•流動資金和資本資源，包括流動資金狀況、涉及信用評級的財務狀況、重大現金需求和承諾以及其他債務；以及

•可能影響NRG未來運營結果和財務狀況的已知趨勢。

當您閲讀這篇討論和分析時，請參閲NRG的精簡合併運營報表到10-Q表，其中展示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的運營結果。另請參閲NRG的2023年Form 10-k，其中包括對影響公司業務、運營結果和財務狀況的各種項目的詳細討論，包括：一般部分；戰略部分；業務概述部分，包括法規、天氣和其他因素如何影響NRG的業務；以及關鍵會計估計部分。

執行摘要

簡介和概述

NRG Energy，Inc.，或NRG或本公司，位於能源和家庭服務的交叉點。NRG是一家領先的能源和家居服務公司，由市場領先的品牌、專有技術和互補的銷售渠道提供動力。在美國和加拿大，NRG提供創新、可持續的解決方案，主要以NRG、Relant、Direct Energy、Green Mountain Energy和Vivint等品牌命名，同時也倡導競爭的能源市場和客户選擇。該公司的客户羣除了商業、工業和批發客户外，還包括約800萬住宅消費者，截至2024年6月30日的發電量約為13 GW。

戰略

NRG的戰略是通過成為家庭和企業中新興能源和智能自動化融合的領導者，實現利益相關者價值的最大化。通過多元化的供應戰略，該公司向其服務市場的客户銷售可靠的電力和天然氣，同時也為客户提供創新的家庭解決方案。NRG獨特的資產和能力組合使該公司能夠開發和銷售高度差異化的產品，通過無縫和集成的體驗將日常基本服務(如供電和保護家庭)結合在一起。這一戰略旨在使公司能夠優化其獨特的集成平臺，以取悦客户，產生經常性現金流，顯著增強收益和成本競爭力，並降低風險和波動性。可持續發展是一種哲學，它支撐並促進了NRG整個業務為其利益相關者創造價值。它是NRG戰略不可分割的一部分，直接關係到公司的業務成功、降低風險和提高聲譽。

為落實本公司的策略，NRG專注於：(I)在競爭市場中滿足終端住宅、商業和工業以及批發交易對手的能源需求，並通過其多個品牌和渠道優化額外的收入機會；(Ii)提供各種能源產品和服務，包括以創新功能、優質服務、綜合平臺、可持續發展和忠誠度/親和力計劃為特色的可再生能源解決方案和智能家居產品和服務；(Iii)卓越的資產經營業績；(Iv)通過多元化供應策略實現最佳供應組合，以滿足客户負載要求；以及(V)進行紀律嚴明和透明的資本配置。

能源監管事項

公司的監管事項在公司2023年表格10-k中的第1項業務-監管方面的問題。這些事項已在下文和附註15中更新，監管方面的問題。

作為批發和零售能源市場的參與者以及發電廠的所有者和運營商，某些NRG實體受到各種聯邦和州政府機構的監管。這些機構包括CFTC、FERC、NRC和PUCt，以及NRG發電或分佈式發電資產所在州的其他公用事業委員會。此外，NRG受制於其參與的各種ISO和RTO市場的市場規則、程序和協議。同樣，參與零售市場的某些NRG實體受到NRG實體獲得零售銷售許可的州和省制定的規則和條例的約束。NRG還必須遵守由NERC和NRG所在地區的區域可靠性實體實施的強制性可靠性要求。

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NRG在ERCOT範圍內的業務不受FERC的費率監管，因為它們被視為僅在ERCOT市場內運營，而不是在州際商業中運營。這些業務受到PUCt的監管。

國家和省級能源法規

馬裏蘭州立法-2024年5月9日，馬裏蘭州州長韋斯·摩爾簽署參議院法案1，使之成為法律，該法案限制馬裏蘭州競爭激烈的零售電力和天然氣市場，影響住宅客户，但不影響商業和工業客户。新法律包含的條款將於2025年1月1日起生效。這項立法對住宅合同設定了價格上限，與過去12個月公用事業費率的歷史平均水平掛鈎，但可再生能源產品除外。可再生產品現在必須根據馬裏蘭州公共服務委員會建立和運行的程序預先核準其價格，並從PJM區域內獲得可再生電力證書。該法律還要求，除使用時間合同外，任何可變價格合同每年不得包含超過一次的價格變化，並將合同期限限制為12個月。續簽可再生電力產品的客户合同需要得到肯定的同意。該法律還對能源銷售人員提出了許可要求。法律規定，它不會損害現有的合同。馬裏蘭州公共服務委員會預計將進行規則制定，以確定該法律各項條款的細節，但時間尚不確定。

區域監管的發展

NRG受ISO地區發生的規則/關税變化的影響。關於監管發展的進一步討論，見附註15，監管事項.

德克薩斯州

德克薩斯州公用事業委員會在批發定價和市場設計方面的行動-PUCt繼續分析和實施多種方案，以促進提高電力批發市場的可靠性，包括採用資源充足的可靠性標準和以市場為基礎的機制來實現這一標準。預計委員會將在2024年底之前通過一項可靠性標準。在第88屆常會期間，德克薩斯州立法機構授權實施績效積分機制(“PCM”)，該機制將衡量對系統可靠性的實時貢獻，併為可用的資源提供補償，但受某些“障礙”的限制，例如絕對的年度淨成本上限，作為其通過PUCt日落法案(眾議院法案1500)的一部分。德克薩斯州立法機構還指示PUCt實施額外的市場設計變化，例如創建一項名為可調度可靠性儲備服務(“DRRS”)的新輔助服務，以進一步提高ERCOT管理淨負荷變化的能力，並鞏固對新一代資源的需求，這些需求將懲罰電網儲備不足時期的糟糕性能。PUCT指示ERCOT將DRRS作為獨立產品實施，這將推遲到2026年或2027年實施。

通過參議院第2627號法案，德克薩斯州立法機構創建了德克薩斯能源基金，該基金於2023年11月獲得選民批准，並將提供贈款和低息貸款(3%)，以激勵ERCOT發展更可調度的發電和更小的後備發電。PUCT於2024年3月通過了一項規則，該規則確立了申請和參與要求以及分配德克薩斯能源基金貸款收益用於ERCOT可調度發電的流程。提交貸款申請的初始窗口於2024年6月1日開啟，2024年7月27日關閉。NRG通過其子公司為三個獨立的項目申請了貸款收益，總裝機容量超過1,500兆瓦。PUCt還在2024年4月通過了一項完成獎金髮放計劃的規則，根據性能要求，2026年6月1日之前互聯的可調度發電項目獲得每兆瓦12萬美元的補貼，2026年6月1日或之後但2029年6月1日之前互聯的可調度發電項目獲得每兆瓦8萬美元的補貼。完成獎金的申請可以從2025年1月開始提交。

實時聯合優化能源和輔助服務(RTC)-ERCOT正在進行一個多年項目，以升級其系統，以共同優化能源和輔助服務的實時調度。RTC項目還將用每種輔助服務產品的需求曲線取代運營儲備需求曲線，當能源或輔助服務短缺時，這將作為主要的稀缺定價機制。 ERCOT預計將於2025年春季開始測試RTC項目的市場試驗，並於2025年底或2026年初投產。

德克薩斯州最高法院關於冬季風暴烏裏期間定價的裁決-2024年6月14日，德克薩斯州最高法院發佈命令，確認PUCt分別於2021年2月15日和16日發佈的兩項命令的有效性，這兩項命令規範了ERCOT批發電力市場在冬季風暴URI期間的稀缺定價。最高法院的命令推翻了第三上訴法院的裁決，該法院認為PUCt超越了其法定權力，命令將能源的市場價格設定在全系統範圍內較高的報價上限，原因是由於ERCOT發生了堅定的負荷剝離導致的稀缺條件。除了認為PUCT的命令與該機構的法定權力一致外，德克薩斯州最高法院的命令還發現，PUCT基本上遵守了《行政程序法》的程序性規則制定要求，這是第三上訴法院沒有解決的問題。

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自願緩解計劃(“VMP”)變化-2023年3月13日，PUCt工作人員決定，由於ERCOT在冬季風暴URI之後增加了對輔助服務的採購，特別是非旋轉儲備服務，NRG的部分VMP應被終止。因此，PUCt工作人員終止了NRG的部分VMP，該VMP提供保護，使其免受與提供輔助服務有關的批發市場權力濫用指控。NRG同意VMP的這些變化。在2023年3月23日的公開會議上，PUCT批准了修訂後的VMP。2024年2月，NRG向PUCt提交了意向通知，並於2024年3月1日終止了現有的VMP。

德克薩斯州拉伯克過渡到競爭-2024年3月，市政公用事業公司Lubbock Power and Light(“LP&L”)的客户進入德克薩斯州競爭激烈的零售市場。從2024年1月開始，LP&L的客户可以購買代表。在2024年2月15日之前未選擇代表的客户將被分配到三個默認代表中的一個，其中一個是依賴的。LP&L的客户從2024年3月4日開始過渡到他們選擇的代表或默認代表。

PJM

修訂PJM本地可交付區可靠性要求-2024/2025年交割年度的基本剩餘拍賣於2022年12月7日開始，2022年12月13日結束。2022年12月19日，PJM宣佈推遲公佈拍賣結果。2022年12月23日，PJM向FERC提交了一份文件，要求修改關税中關於位置可交付區(LDA)可靠性要求的定義。這將允許PJM將某些資源排除在當地可交付區域可靠性要求的計算之外。2023年2月21日，FERC接受了PJM的申請。包括NRG在內的多方申請重審。由於法律的實施，重審被拒絕，包括該公司在內的多方向第三巡迴上訴法院提出上訴。2024年3月12日，法院撤銷了FERC命令中允許PJM將當地可交付區域可靠性要求應用於2024/2025年容量拍賣的部分。2024年3月29日，PJM提交了一份請願書，要求確認2024/2025年拍賣的產能承諾規則。2024年4月22日，多方提出申訴，尋求發現修訂後的費率不公正和不合理，並實施與FERC 2023年2月決定一致的費率，該決定於2024年7月9日被駁回。2024年5月6日，FERC指示PJM根據最初的LDA可靠性要求規則重新計算2024/2025年的拍賣結果，並進一步指示PJM重新運行第三次增量拍賣。PJM分別於2024年5月8日和2024年5月23日公佈了修訂後的基數剩餘拍賣和第三次增量拍賣結果。2024年6月14日，多方向第三巡迴上訴法院提起上訴，要求對2024年5月6日FERC命令進行復審，該命令批准PJM的請願書，即恢復PJM重新計算2024/2025年基地剩餘拍賣和重新運行2024/2025年的產能承諾規則。因此，Delmarva Power和Light South區域2024/2025年交付年度的產能導致價格上漲。根據未決申訴和上訴的處理情況，這一結果可能會發生變化。

PJM基礎剩餘拍賣修訂和延遲-2023年4月11日，PJM提交申請，FERC隨後批准將2025/2026年度的基本剩餘拍賣推遲到2028/2029交付年度。2023年10月13日，PJM提交了兩份文件，建議通過改變市場賣家報價上限規則、改變PJM的資源充足性風險建模和產能認證流程以及改變產能表現增強來發展市場改革，以改善產能市場的運營。2024年1月30日，FERC接受了對PJM的資源充足性風險建模和認證流程的某些改革；2024年2月6日，FERC拒絕了PJM對某些市場賣方報價上限規則和產能表現增強的提議。核準的變動適用於2024年7月舉行的2025/2026年基餘留拍賣。

印度河RMR程序-2021年6月29日，印度河公司通知PJM，由於預期的不經濟運營，它打算從2022年5月31日起退役4號機組。2021年7月30日，PJM對停用通知做出迴應，並表示PJM已發現擬議停用4號機組導致的可靠性違規。NRG於2022年4月1日向FERC提交了基於成本的RMR費率表。FERC接受了2022年6月1日生效日期的費率時間表，但需退款，並建立了聽證會和和解程序。該公司與一些中間方達成了和解，和解協議於2024年4月2日提交給FERC，目前正在等待FERC的審查。Delmarva Power向PJM和馬裏蘭州公共服務委員會提交了關於其輸電升級的預計完成日期的最新情況，該升級將消除對印度河RMR的需求。新的預計日期是2024年12月，比PJM最初估計的要早。

獨立市場監測市場賣家提出上限投訴— 2021年3月18日，FERC發現默認市場賣方報價上限的計算不公正和不合理，發佈了一項命令，允許2021年5月2021年5月PJM 2022/2023年交付年度的容量拍賣在現有規則下繼續進行，併為各方提交可能的解決方案設定了一個程序性時間表。2021年9月2日，FERC針對PJM獨立市場監測機構提出的申訴發佈了一項命令，取消了基於新入門級市場賣家報價上限的成本，根據未來成本對某些資產類別實施了有限的違約上限，並規定獨立市場監測機構對拍賣中所有其他非零報價進行單位特定成本審查。2021年10月4日，按照該命令的要求，PJM提交了其合規關税，某些當事人提出了重審動議，但因法律實施而被駁回。2022年2月18日，FERC迴應了重審時提出的論點，並駁回了重審請求。多方當事人

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向哥倫比亞特區巡迴上訴法院提出上訴，2023年8月15日，法院駁回了複審申請。2024年1月12日，發電機行業協會向美國最高法院提交了複審請願書，要求推翻2023年8月15日的判決。2024年5月28日，美國最高法院駁回了複審申請。

其他監管事項

有時，NRG實體可能會受到聯邦、州和省級許可機構的審查、調查和/或執法行動，並可能面臨違反金融服務、消費者保護和其他適用法律法規的處罰風險。

環境監管事項

NRG在發電廠的開發、建設、所有權和運營中受到許多環境法律的約束。這些法律一般要求在建設發電廠之前獲得政府許可和批准，並在發電廠運營期間保持不變。隨着時間的推移，聯邦和州環境法變得更加嚴格。未來的法律可能要求增加排放控制或其他環境控制，或對公司的運營施加限制，包括單位退休。遵守環境法往往涉及專門的人力資源和鉅額資本和運營費用，偶爾還會減少運營。NRG根據要求的相對確定性、對合規選擇的評估以及資本的預期經濟回報，決定為環境控制投資資本。

環境保護局已經並將繼續修訂一些影響公司的法規，包括有關火山灰、温室氣體排放、NAAQS修訂以及實施和流出物限制指南的要求。NRG將在修訂這些法規時評估它們的影響，但在預期的修訂和法律挑戰最終得到解決之前，不能完全預測每個法規的影響。公司的環境問題在公司2023年表格10-k中的第1項業務-環境問題和第1A項，風險因素。這些事項已在附註16中更新，環境問題，表10-Q的簡明合併財務報表如下。

空氣 

CAA和相關法規(以及類似的州和地方要求)可能會影響發電廠所需的空氣排放、操作方法和污染控制設備。根據CAA，EPA為包括SO在內的某些污染物設定了NAAQS2、臭氧和PM2.5。該公司的許多設施位於環保局歸類為未達到某些NAAQS(非達標區)的區域或附近。相關NAAQS可能會變得更加嚴格。2024年3月，美國環保局加大了PM2.5 NAAQS的嚴格要求。該公司維持全面的合規戰略，以滿足持續和新的要求。為了遵守日益嚴格的空氣法規，可能需要在一些NRG設施安裝額外的排放控制設備，或者如果安裝這種控制不經濟，則需要淘汰機組。影響該公司的空氣監管計劃的重大變化如下所述。

CPP/ACE規則-近年來對温室氣體排放的關注導致了聯邦和州的法規。2019年，環保局頒佈了ACE規則，廢除了尋求廣泛監管CO的CPP2來自電力部門的排放。2021年1月19日，哥倫比亞特區巡迴法院撤銷了ACE規則(但在2021年2月22日，應環境保護局的要求，暫停發佈將撤銷CPP的授權部分)。2022年6月30日，美國最高法院裁定，CPP中的“代際轉換”方式超出了國會賦予環保局的權力。最高法院沒有處理環境保護局是否可以採取僅適用於每個來源的措施的相關問題。2024年5月9日，美國環保署頒佈了一項規則，廢除了ACE規則，並大幅修訂了新的燃氣輪機和現有蒸汽EGU的温室氣體排放的監管方式，包括捕獲和儲存/隔離CO2在某些情況下。這一規則受到了哥倫比亞特區巡迴法院許多政黨的質疑，其中包括27個州和22個州參與支持這一規則。環保局表示，它將在未來的一項規則中解決現有燃氣輪機的温室氣體排放問題。

CSAPR-2023年3月15日，環保局簽署併發布了一項最終規則的預發佈，該規則尋求大幅修訂CSAPR，以解決23個州2015年臭氧NAAQS的睦鄰義務，此前該機構曾否決多個州解決這一問題的計劃。包括德克薩斯州在內的幾個州對環保局對他們的州計劃的反對提出了質疑。2023年5月1日，美國第五巡迴上訴法院擱置了環保局對德克薩斯州和路易斯安那州計劃的不批准，這些不批准是環保局將其計劃強加給德克薩斯州和路易斯安那州的先決條件。其他幾個州也因為類似的滯留而處於類似的境地。儘管如此，2023年6月5日，環保局頒佈了這項規定。2023年7月31日，環保局頒佈了一項臨時最終規則，通過限制德克薩斯州和其他幾個州2023年6月5日頒佈的最終規則的某些要求的有效性，解決了擱置了幾個州-實施-計劃不批准的各種司法命令。2024年6月27日，美國最高法院在11個尚未擱置該規則的州擱置了最終規則。該公司不能預測

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對法律的挑戰：(I)各種州的反對；(Ii)2023年6月5日頒佈的最終規則；以及(Iii)2023年7月31日頒佈的臨時最終規則，該規則旨在解決司法命令。

地區性陰霾提案-2023年5月，環保局提議撤回現有的德克薩斯州二氧化硫交易計劃，代之以單位特定的二氧化硫2 德克薩斯州12個單元的限制，以滿足提高國家公園和荒野地區能見度的要求。如果按照提議最終敲定，該規則將導致更嚴格的2該公司在德克薩斯州的兩個燃煤機組的限制。該公司無法預測這項提議的結果。

墊子-2024年5月7日，環保局頒佈了一項最終規則，修改了墊子規則，其中包括提高燃煤單位可過濾顆粒物標準的嚴格程度。 遵守這一更嚴格標準的最後期限是2027年。已有23個州在華盛頓特區巡迴法院對這一規定提出質疑。因此，這一規則制定的結果在幾年內可能是不確定的。

副產品

2015年4月，環保局最終敲定了將煤炭燃燒的副產品(如灰燼和石膏)作為固體廢物管理的規則。2018年7月30日，美國環保局頒佈了一項規則，通過延長一些最後期限併為合規提供更大的靈活性來修改火山灰規則。2018年8月21日，華盛頓特區巡迴法院發現，除其他外，環保局沒有充分監管無襯砌的池塘和遺留的地表蓄水池。2020年8月28日，環保局敲定了“關閉的整體方法A部分：啟動關閉的最後期限”，其中修改了2015年4月的規則，以解決2018年8月華盛頓特區巡迴上訴法院的裁決，並延長了一些最後期限。2020年11月12日，美國環保局最終敲定了“關閉B部分的整體方法：無襯砌地表蓄水池的替代示範”，其中進一步修訂了2015年4月的規則，除其他外，提供了請求批准使用替代襯墊運營現有灰水池的程序。2024年5月8日，環保局頒佈了一項規則，規定了以下要求：(I)非活躍設施的非活躍(或遺留)地表蓄水，以及(Ii)受監管設施的燃煤殘留物(CCR)管理單位(無論CCR如何或何時放置)。該規則還規定了(在所有現役和某些非現役設施)進行現場評估的義務，以確定是否存在CCR管理單元。這一規則在華盛頓特區巡迴法院受到了挑戰，可能會在幾年內不確定。

國內現場補救事項

根據某些聯邦、州和地方環境法，可能要求設施(包括髮電設施)的現任或前任所有者或經營者對危險或有毒物質或石油產品的泄漏或威脅泄漏進行調查和補救。NRG可能會對一方因危險材料泄漏或威脅泄漏而產生的財產損失、人身傷害以及調查和補救費用負責。這些法律規定了責任，而不考慮所有者是否知道或造成了危險物質的存在，法院將此類法律下的責任解釋為嚴格的(無過錯)和連帶責任。清理義務往往會在設施關閉或退役期間觸發，此外還會在其運營期間發生泄漏。

水 

根據CWA的規定，該公司必須遵守取水和排放要求、技術控制要求和操作規程。與空氣質量法規一樣，聯邦和州的水法規也變得更加嚴格，並提出了新的要求。

ELG-2015年，環保局修訂了蒸汽發電設施的ELG，對來自FGD、飛灰、底灰和煙氣汞控制的廢水流提出了更嚴格的要求(隨着個人許可證的更新)。2017年，環保局頒佈了一項最終規則，其中包括將合規日期推遲兩年至2020年11月，直到環境保護局修改該規則，以保持脱硫廢水和底灰輸送水的現狀。2020年10月13日，環保局修訂了2015年ELG規則：(I)改變了某些FGD廢水限制的嚴格性；(Ii)放寬了底灰運輸水的零排放要求；以及(Iii)改變了幾個最後期限。2021年10月，NRG通知其監管機構，該公司打算遵守ELG，在2028年底之前停止德克薩斯州以外的國內煤炭單位的煤炭燃燒，並在2025年底之前在其在德克薩斯州擁有燃煤機組的兩家工廠安裝適當的控制措施。2024年5月9日，環保局頒佈了一項規則，對ELG進行了修訂，其中包括進一步限制(I)脱硫廢水、(Ii)底灰輸送水和(Iii)燃燒殘餘滲濾液的排放。這一規則在許多法院受到了質疑，但這些案件已經在美國上訴法院第八巡迴上訴法院合併。該公司預計，法律挑戰的結果在幾年內都將是不確定的。

區域環境發展概況

伊利諾伊州的火山灰管制-2019年7月30日，伊利諾伊州頒佈立法，要求該州頒佈關於地表蓄水池火山灰的規定。2021年4月15日，國家頒佈實施條例，自2021年4月21日起施行。NRG已經按照法規的要求申請了初始運營許可證和建築許可證(用於關閉和改造)，並正在等待伊利諾伊州環保局頒發其大部分許可證。

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休斯頓2008年臭氧標準未達標-2022年第四季度，環保局將休斯頓地區的分類從嚴重未達到2008年的臭氧標準改為嚴重未達到。因此，德克薩斯州被要求制定新的控制戰略，並將其提交給EPA。

重大事件

如本管理層的討論和分析以及簡明合併財務報表進一步描述的那樣，2024年期間發生了下列重大事件：

性情

2024年8月3日，該公司達成了一項最終協議，出售其Airtron業務部門，總收益為50000美元萬，受標準收購價格調整的影響。Airton是為住宅新建住宅提供暖通空調系統的領先供應商，並於2021年作為Direct Energy收購的一部分被收購。根據哈特·斯科特·羅迪諾法案，這筆交易還有待監管部門的批准，預計將在2024年底完成。

資本配置

在截至2024年6月30日的六個月內，該公司完成了9,000萬公開市場股份回購，平均價格為每股80.76美元。截至2024年7月31日，又進行了8,600美元的萬股票回購，平均價格為每股76.27美元。見注9，資本結構的變化以供進一步討論。

2023年11月6日，公司執行加速股份回購協議，回購NRG總計9.5億美元的已發行普通股。該公司在指定的結算日期收到了NRG的普通股。ASR計劃於2024年3月28日結束，共收到18,839,372股，平均價格為每股50.43美元。

於2024年4月16日，本公司作為借款人及其若干附屬公司作為擔保人，與花旗北美公司(其中包括行政代理及代理)及若干金融機構(作為貸款人)訂立第八修正案，修訂信貸協議，以(I)設立一項新的定期貸款安排，本金總額及定期貸款總額為8.75億美元，以及(Ii)對信貸協議作出其中所載的若干其他修訂。定期貸款所得款項用於償還公司部分可轉換優先票據、公司所有2024年到期的3.750%優先擔保第一留置權票據以及用於一般企業用途。關於進一步討論，見附註7，長期債務和融資租賃。

截至2024年4月，該公司回購了3.43億美元的可轉換優先票據的本金總額為6.03億美元，其中包括使用手頭現金和定期貸款的部分收益支付3億萬的應計利息。關於進一步討論，見附註7，長期債務和融資租賃。

於2024年第二季度，本公司與若干交易對手訂立私下協商的封頂贖回交易，以有效鎖定25700美元萬的可轉換優先票據剩餘23200美元萬的轉換溢價。本公司訂立上限催繳交易時產生的期權價格為$25700萬，將於適用的上限催繳較早結算及屆滿時支付。進一步討論見附註9，資本結構的變化.

2024年6月21日，NRG Receivables對其現有應收賬款安排進行了修訂，其中包括：(I)將預定終止日期延長至2025年6月20日；(Ii)將總承諾額從14億美元增加至23億美元(經季節性調整)；以及(Iii)增加新的發起人。關於進一步討論，見附註7，長期債務和融資租賃。

在截至2024年6月30日的六個月內，公司償還了2024年到期的3.750%高級擔保第一留置權票據的本金總額6億美元。

2024年第一季度，NRG將年度普通股股息從每股1.51美元增加到1.63美元，比2023年增加了8%。該公司預計在隨後幾年的年度股息增長率為每股7%-9%。

運營

該公司戰略的一個組成部分是通過購電協議購買中長期發電。NRG已與第三方項目開發商和其他交易對手簽訂了總計約1.9GW的可再生PPA，截至2024年7月31日，所有這些PPA都已投入運營。這些協議的平均期限為11年。該公司預計將繼續評估和執行支持業務需求的類似協議。通過可再生PPA採購的總髮電量可能會受到合同終止的影響。

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影響經營結果和未來經營業績的趨勢

公司的趨勢在公司2023年的表格10-K中的第7，M項中描述經營環境財務狀況與經營成果的管理探討與分析，以下更新除外：

負載增長-電力行業預計將經歷需求激增，主要是由新的製造業、工業和數據中心設施(包括生成性人工智能(Gen AI))推動的。EIA的2023年年度能源展望，結合外部對第二代人工智能的預測，顯示出與2023年相比，到2030年，美國的新增負荷潛力為500太瓦時。ERCOT目前的長期負荷預測顯示，峯值需求將從2024年的86千兆瓦增加到2028年的137千兆瓦。這種負荷增長將需要大量規劃和建設新的發電和輸電。ERCOT已經宣佈了其新時代的規劃工作，為非常大和快速的負荷增長的可能性做好準備。

德克薩斯州的發展優先事項

NRG繼續評估與德克薩斯能源基金的創建有關的ERCOT市場內靈活可調度發電廠的擴張，該基金是德克薩斯州立法機構創建的一項貸款計劃，旨在為在其足跡內新建發電資產提供資金。該公司向德克薩斯能源基金提交了申請，以獲得以下項目的融資:

設施

燃料類型

淨髮電量(MW)

雪松灣5號

天然氣

689

綠灣6號

天然氣

443

T.H.沃頓商學院

天然氣

415

總

1,547

會計準則的變化

見注2，重要會計政策摘要，討論會計的最新發展。

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綜合經營成果

下表提供了公司的選定財務信息：

			截至6月30日的三個月，																		截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024						2023						變化						2024						2023						變化
收入
零售收入			$	6,344					$	6,027					$	317					$	13,573					$	13,390					$	183
能源收入(a)			110						83						27						262						211						51
運力收入(a)			44						49						(5)						86						91						(5)
經濟對衝活動按市值計價			84						75						9						24						166						(142)
合同攤銷			(7)						(8)						1						(17)						(19)						2
其他收入(A)(B)			84						122						(38)						160						231						(71)
總收入			6,659						6,348						311						14,088						14,070						18
營運成本及開支
燃料費用			169						227						58						352						390						38
購買的能源和其他銷售成本(c)			4,482						4,282						(200)						9,996						10,284						288
經濟對衝活動按市值計價			(791)						11						802						(1,323)						2,046						3,369
合同和排放抵免攤銷(c)			(17)						(18)						(1)						46						90						44
運營和維護			424						361						(63)						794						746						(48)
其他運營成本			89						99						10						176						184						8
運營成本（不包括下文所示的折舊和攤銷）			4,356						4,962						606						10,041						13,740						3,699
折舊及攤銷			285						315						30						553						505						(48)
減值損失			15						—						(15)						15						—						(15)
銷售、一般和行政費用			592						522						(70)						1,183						948						(235)
收購相關交易和整合成本			6						22						16						15						93						78
總運營成本和費用			5,254						5,821						567						11,807						15,286						3,479
出售資產的收益			5						3						2						1						202						(201)
營業收入/(虧損)			1,410						530						880						2,282						(1,014)						3,296
其他收入/(支出)
未合併關聯公司收益中的權益			4						5						(1)						7						10						(3)
其他收入，淨額			3						13						(10)						33						29						4
債務清償損失			(202)						—						(202)						(260)						—						(260)
利息開支			(163)						(151)						(12)						(315)						(299)						(16)
其他費用合計			(358)						(133)						(225)						(535)						(260)						(275)
所得税前收入/（損失）			1,052						397						655						1,747						(1,274)						3,021
所得税支出/(福利)			314						89						(225)						498						(247)						(745)
淨收益/(虧損)			$	738					$	308					$	430					$	1,249					$	(1,027)					$	2,276

(a)包括財務結算交易的損益

(b)包括交易損益以及輔助收入

(c)包括SO的攤銷2和NOx 信貸，不包括RGGI信貸的攤銷

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管理層對截至2024年6月30日和2023年6月30日三個月經營業績的討論

電價

下表總結了截至2024年和2023年6月30日的三個月內NRG運營的每個主要市場的平均峯值電價。

			峯值電價平均值（$/MWh）
			截至6月30日的三個月，
區域			2024						2023						更改百分比
德克薩斯州
ERCOt -休斯頓(a)			$	42.05					$	56.54					(26)		%
ERCOT-北(a)			37.07						54.02						(31)		%
東
紐約J/紐約(b)			$	35.93					$	32.02					12		%
**NEPOOL(b)			34.50						32.55						6		%
ComEd(PJM)(b)			29.31						30.00						(2)		%
**PJM West Hub(b)			37.75						35.41						7		%
西
MISO-路易斯安那州樞紐(b)			$	30.60					$	35.30					(13)		%
CAISO-SP15(b)			7.97						30.00						(73)		%

(a)根據各自ISO公佈的實時結算電價計算的高峯電價平均值

(b)根據相關ISO公佈的前一天結算價格計算的高峯電價的平均水平

天然氣價格

下表彙總了截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的三個月Henry Hub天然氣的平均價格：

			截至6月30日的三個月，
			2024						2023						更改百分比
($/MMBtu)			$	1.89					$	2.10					(10)		%

毛利率

該公司計算毛利，以評估經營業績，即收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本、按市價計價的經濟對衝活動、合同和排放信用攤銷以及折舊和攤銷。

經濟毛利率

除毛利外，本公司還使用經濟毛利來評估其經營業績，這不是公認會計準則的衡量標準，可能無法與其他公司的陳述進行比較，也可能被認為比本報告其他地方提供的公認會計準則信息更有用。經濟毛利應被視為對公司毛利列報的補充，而不是替代，毛利列報是公認會計準則最直接的可比性指標。經濟毛利並不代表毛利。本公司相信，經濟毛利率對投資者是有用的，因為它是公司首席運營決策者審查的一項關鍵運營指標。經濟毛利率被定義為零售收入、能源收入、產能收入和其他收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本的總和。經濟毛利不包括按市價計價的經濟對衝活動、合同攤銷、排放信用攤銷、折舊和攤銷、運營和維護或其他運營成本的損益。

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下表列出了截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的三個月的毛利率和經濟毛利率的構成和調整情況：

			截至2024年6月30日的三個月
(百萬美元)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居									公司/淘汰						總
零售收入			$	2,692					$	2,361					$	832					$	467								$	(8)					$	6,344
能源收入			16						46						51						—									(3)						110
運力收入			—						39						6						—									(1)						44
經濟對衝活動按市值計價			—						65						17						—									2						84
合同攤銷			—						(6)						(1)						—									—						(7)
其他收入(a)			55						27						5						—									(3)						84
總收入			2,763						2,532						910						467									(13)						6,659
燃料費用			(124)						(25)						(20)						—									—						(169)
購買的能源和其他銷售成本(B)(C)(D)			(1,729)						(2,004)						(689)						(66)									6						(4,482)
經濟對衝活動按市值計價			605						203						(15)						—									(2)						791
合同和排放抵免攤銷			(2)						20						(1)						—									—						17
折舊及攤銷			(63)						(22)						(46)						(144)									(10)						(285)
毛利率			$	1,450					$	704					$	139					$	257								$	(19)					$	2,531
減：經濟對衝活動按市值計價，淨值			605						268						2						—									—						875
減：合同和排放抵免攤銷，淨額			(2)						14						(2)						—									—						10
減：折舊和攤銷			(63)						(22)						(46)						(144)									(10)						(285)
經濟毛利率			$	910					$	444					$	185					$	401								$	(9)					$	1,931
（a） 包括交易損益以及輔助收入
（b） 包括容量和排放信用額
（c） 包括德克薩斯州、東部和西部的TDSP費用分別為84000萬美元、7100萬美元和24900萬美元/服務/其他
（d） 不包括單獨顯示的折舊和攤銷
業務指標			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居									公司/淘汰						總
零售額
家庭售電量（GWh）			10,528						3,615						498						—									—						14,641
商業售電量（GWh）			10,180						11,695						2,974						—									—						24,849
家用天然氣銷量（MDth）			—						5,683						9,922						—									—						15,605
商業天然氣銷量（MDth）			—						336,160						43,562						—									—						379,722
平均零售家庭客户數量（以千計）(a)			2,975						2,189						766						—									—						5,930
結束零售家庭客户數量（以千計）(a)			2,960						2,194						772						—									—						5,926
Vivint智能家居平均用户數量（以千計）(b)			—						—						—						2,071									—						2,071
結束Vivint智能家居用户數量（以千計） (b)			—						—						—						2,106									—						2,106
發電
千兆瓦時售			4,784						1,033						1,290						—									—						7,107
產生的GWh(c)
煤			2,372						574						—						—									—						2,946
氣體			2,412						—						1,288						—									—						3,700
油			—						—						—						—									—						—
可再生能源			—						—						2						—									—						2
總			4,784						574						1,290						—									—						6,648
（a） 家庭客户數量包括經常性住宅客户、服務客户和社區選擇
（b） Vivint智能家居訂户包括還購買其他NRG產品的客户
（c） 包括自有和租賃發電，不包括付費發電和股權投資

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			截至2023年6月30日的三個月
(百萬美元)			德克薩斯州						東						西部/服務/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
零售收入			$	2,395					$	2,358					$	830					$	444					$	—					$	6,027
能源收入			16						28						40						—						(1)						83
運力收入			—						49						—						—						—						49
經濟對衝活動按市值計價			—						52						23						—						—						75
合同攤銷			—						(7)						(1)						—						—						(8)
其他收入(a)			104						23						—						—						(5)						122
總收入			2,515						2,503						892						444						(6)						6,348
燃料費用			(184)						(15)						(28)						—						—						(227)
購買的能源和其他銷售成本(B)(C)(D)			(1,403)						(2,129)						(714)						(41)						5						(4,282)
經濟對衝活動按市值計價			334						(204)						(141)						—						—						(11)
合同和排放抵免攤銷			(3)						23						(2)						—						—						18
折舊及攤銷			(73)						(30)						(23)						$	(180)					(9)						(315)
毛利率			$	1,186					$	148					$	(16)					$	223					$	(10)					$	1,531
減：經濟對衝活動按市值計價，淨值			334						(152)						(118)						—						—						64
減：合同和排放抵免攤銷，淨額			(3)						16						(3)						—						—						10
減：折舊和攤銷			(73)						(30)						(23)						(180)						(9)						(315)
經濟毛利率			$	928					$	314					$	128					$	403					$	(1)					$	1,772
（a） 包括交易損益以及輔助收入
（b） 包括容量和排放信用額
（c） 包括德克薩斯州、東部和西部的TDSP費用分別為68800萬美元、5600萬美元和24100萬美元
（e） 不包括單獨顯示的折舊和攤銷
業務指標			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
零售額
家庭售電量（GWh）			9,799						2,789						509						—						—						13,097
商業售電量（GWh）			10,028						11,391						2,282						—						—						23,701
家用天然氣銷量（MDth）			—						7,716						11,582						—						—						19,298
商業天然氣銷量（MDth）			—						352,007						42,179						—						—						394,186
平均零售家庭客户數量（以千計）(a)			2,866						1,850						777						—						—						5,493
結束零售家庭客户數量（以千計）(a)			2,869						1,858						772						—						—						5,499
Vivint智能家居平均用户數量（以千計）(b)			—						—						—						1,965						—						1,965
結束Vivint智能家居用户數量（以千計）(b)			—						—						—						2,004						—						2,004
發電
千兆瓦時售			7,508						624						1,566						—						—						9,698
產生的GWh(c)
煤			3,690						148						—						—						—						3,838
氣體			1,625						46						1,565						—						—						3,236
核			2,193						—						—						—						—						2,193
再生能源			—						—						1						—						—						1
總			7,508						194						1,566						—						—						9,268
（a） 家庭客户數量包括經常性住宅客户、服務客户和社區選擇
（b） Vivint智能家居訂户包括還購買其他NRG產品的客户
（c） 包括自有和租賃發電，不包括付費發電和股權投資

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下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三個月的天氣指標：

			截至6月30日的三個月，
天氣收件箱			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他(b)
2024
CDDs(a)			1,173						431						638
硬盤(a)			31						435						200
2023
CDDs			978						273						502
硬盤			57						479						254
10年平均水平
CDDs			989						350						554
硬盤			59						538						192

(A)國家海洋和大氣管理局--氣候預測中心--降温度日，代表每個區域某一天的平均氣温高於65華氏度的度數。採暖度日，或HDD，代表每個地區某一天的平均氣温低於65華氏度的度數。通過將一段時間內每一天的CDDS/HDD相加，計算出該時間段的CDDS/HDD

(B)西部/服務/其他天氣指標由加利福尼亞州西部和中部西南部地區的CDD和HDD區域結果的平均值組成

毛利率與經濟毛利率

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月，毛利率增加了10美元億，經濟毛利率增加了15900美元萬。

下表描述了各細分市場的毛利率和經濟毛利率的變化：

德克薩斯州

			(單位：百萬)
毛利率下降是由於以下因素的淨影響： •服務零售負荷的成本增加12%，或8,300美元萬，原因是與公司多元化供應戰略(包括2023年出售資產)相關的實現電價上升 •淨收入增加5,000美元萬，主要受客户期限、產品和組合變化的推動			$	(33)
更高的毛利率，原因是客户數量增加和天氣帶來的負荷增加371GWh，或1200萬，負荷增加了510GWh或1200美元萬			24
市場優化活動導致毛利率下降			(6)
其他			(3)
經濟毛利率下降			$	(18)
經濟套期保值按市價計價增加，主要是由於與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/虧損			271
合同和排放抵免攤銷減少			1
折舊和攤銷減少			10
毛利率的增長			$	264

54

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東

						(單位：百萬)
毛利率下降，原因是Joliet和Astoria資產報廢導致發電量和發電量減少						$	(6)
更高的電力毛利率，主要是由於客户期限、產品和組合的變化導致淨收入率上升，每兆瓦時2美元或3,300萬，以及供電成本降低，每兆瓦時1.25美元，或1,700萬，主要受電價下降的推動						50
受天氣影響，電力毛利率上升						6
由於客户數量的增加和客户結構的變化，提高了電力毛利率						11
較高的天然氣毛利率，包括運輸和儲存合同優化的影響，導致供應成本降低，每戴頓0.4美元，或14800萬，主要受天然氣成本下降的推動，部分抵消了客户期限、產品和組合變化導致的淨收入率下降，每戴頓0.3美元，或9,900萬						49
由於中西部一代的平均實現價格上升，毛利率更高						24
其他						(4)
經濟毛利率的增長						$	130
經濟套期保值按市價計價增加，主要是由於與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/虧損						420
合同攤銷增加						(2)
折舊和攤銷減少						8
毛利率的增長						$	556

西部/服務業/其他

			(單位：百萬)
由於供電成本降低(每兆瓦時21美元，即7,300美元萬)和客户組合變化為400美元(萬)，電力毛利率上升，但部分被較低的收入率(每兆瓦時16美元，或5,500美元萬)所抵消			$	22
較高的天然氣毛利率，原因是供應成本較低，即每DTH 0.5美元，或2,900萬，部分被較低的收入率所抵消，每DTH 0.5美元，或2,700萬			2
火花價差擴張推動棉木公司毛利率上升			26
來自市場優化活動的更高毛利率			8
其他			(1)
經濟毛利率的增長			$	57
經濟套期保值按市價計價增加，主要是由於與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/虧損			120
合同攤銷減少			1
增加折舊和攤銷			(23)
毛利率的增長			$	155

Vivint智能家居

			(單位：百萬)
毛利率提高，原因是訂户增加2,300美元，以及每個訂户的收入增加1.5美元，即900美元萬；部分抵消了非經常性銷售收入900美元萬的下降			$	23
毛利率下降，原因是2024年攤銷資本化合同成本增加，與履行訂户合同有關(a)			(21)
毛利率下降，原因是確認了與許可產品和服務相關的費用			(3)
其他			(1)
經濟毛利率下降			$	(2)
折舊和攤銷減少			36
毛利率的增長			$	34

(A)資本化合同成本在收購後開始積累，並將隨着新客户的獲得而繼續積累，導致攤銷成本預期隨着時間的推移而增加

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按市值計價的經濟套期保值活動

經濟對衝活動的按市值計價包括尚未被指定為現金流對衝的資產支持對衝。與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月內，按市值計算的淨業績總額增加了811億美元。

按分部劃分的收入以及運營成本和費用中包含的損益細目如下：

			截至2024年6月30日的三個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務/其他						淘汰						總
按市值計價的收入結果
與經濟對衝相關的已結算頭寸先前確認的未實現損失的返還			$	—					$	1					$	2					$	1					$	4
與經濟對衝相關的未平倉頭寸的未實現淨收益			—						64						15						1						80
按市值計算的總收入收益			$	—					$	65					$	17					$	2					$	84
按市場計價導致運營成本和費用
與經濟對衝相關的已結算頭寸先前確認的未實現（收益）/損失的沖銷			$	(32)					$	201					$	37					$	(1)					$	205
轉回與經濟套期保值有關的已獲得損失頭寸			7						8						2						—						17
與經濟套期保值相關的未平倉淨收益/(虧損)			630						(6)						(54)						(1)						569
運營成本和費用的按市值計價收益/（損失）總額			$	605					$	203					$	(15)					$	(2)					$	791

			截至2023年6月30日的三個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他												淘汰						總
按市值計價的收入結果
與經濟對衝相關的已結算頭寸先前確認的未實現（收益）/損失的沖銷			$	—					$	(2)					$	17											$	(3)					$	12
與經濟對衝相關的未平倉頭寸的未實現淨收益			—						54						6												3						63
按市值計算的總收入收益			$	—					$	52					$	23											$	—					$	75
按市場計價導致運營成本和費用
沖銷與經濟套期保值有關的已結算頭寸先前確認的未實現(收益)			$	(39)					$	(73)					$	(54)											$	3					$	(163)
轉回與經濟套期保值有關的已獲得損失頭寸			11						20						4												—						35
與經濟套期保值相關的未平倉淨收益/(虧損)			362						(151)						(91)												(3)						117
運營成本和費用的按市值計價收益/（損失）總額			$	334					$	(204)					$	(141)											$	—					$	(11)

`

按市值計價的業績包括尚未結算的合約的未實現收益和虧損。這些交易的結算反映在與被套期保值項目相同的收入或成本標題中。

截至2024年6月30日的三個月，萬從經濟對衝頭寸獲得的8,400美元收入主要是由於PJM電價下降導致EAST未平倉頭寸價值增加所推動的。萬從經濟對衝頭寸中獲得的79100美元的運營成本和支出主要是由於ERCOT電價上漲導致德克薩斯州未平倉頭寸價值增加，以及扭轉了在此期間結算的合同先前確認的未實現虧損。

截至2023年6月30日的三個月，來自經濟對衝頭寸的7,500美元萬收入增加，主要是由於天然氣和電力價格下降導致未平倉頭寸價值增加，以及扭轉了在此期間結算的合同先前確認的未實現虧損。萬經濟對衝頭寸的運營成本和支出虧損1,100美元，主要原因是期內結算的合約先前確認的未實現收益被逆轉，以及由於天然氣和電力價格下降導致東部和西部未平倉頭寸價值下降。這部分被由於ERCOT電價上漲和已獲得的虧損頭寸的逆轉而導致的德克薩斯州未平倉頭寸價值的增加所抵消。

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根據ASC 815，下表為本公司截至2024年、2024年及2023年6月30日止三個月的能源商品財務及實物交易結果。已實現和未實現的財務和實物交易結果計入收入。根據公司的風險管理政策，公司的交易活動受到限制。

			截至6月30日的三個月，
(單位：百萬)			2024						2023
交易（損失）/收益
已實現			$	—					$	(5)
未實現			9						13
總交易收益			$	9					$	8

運營和維護收件箱

運營和維護費用包括以下費用：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
截至2024年6月30日的三個月			$	231					$	80					$	55					$	57					$	1					$	424
截至2023年6月30日的三個月			164						89						55						54						(1)						361

截至2024年6月30日的三個月，運營和維護費用與2023年同期相比增加了63億美元，原因如下：

			(單位：百萬)
計劃主要維護支出增加，主要與德克薩斯州煤炭設施停電的範圍和持續時間有關			$	54
增加主要是由於上一年WA延長停電的部分財產保險索賠教區			48
減少主要由於2023年11月出售STP			(38)
主要是東部地區停用支出減少導致的下降			(11)
其他			10
運營和維護費用增加			$	63

其他運營成本

其他運營成本包括以下費用：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						總
截至2024年6月30日的三個月			$	57					$	26					$	4					$	2					$	89
截至2023年6月30日的三個月			62						34						2						1						99

截至2024年6月30日止三個月的其他運營成本與2023年同期相比減少了10億美元，原因如下：

			(單位：百萬)
由於2023年11月出售STP而減少			$	(10)
下降主要是由於東部零售毛收據税較低			(1)
其他			1
其他運營成本減少			$	(10)

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折舊及攤銷

折舊和攤銷包括以下內容：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司						總
截至2024年6月30日的三個月			$	63					$	22					$	46					$	144					$	10					$	285
截至2023年6月30日的三個月			73						30						23						180						9						315

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月的折舊和攤銷減少了3000萬美元，主要是由於收購的Vivint智能家居無形資產的預期淘汰導致攤銷減少。

銷售、一般和行政成本

銷售、一般和管理成本包括以下內容：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						企業/消除						總
截至2024年6月30日的三個月			$	195					$	150					$	69					$	170					$	8					$	592
截至2023年6月30日的三個月			173						136						54						153						6						522

截至2024年6月30日的三個月，銷售、一般和行政成本與2023年同期相比增加了7000萬美元，原因如下：

			(單位：百萬)
經紀費和佣金費用增加			$	18
營銷和媒體費用增加			18
人員成本增加			14
由於住房零售收入增加，信貸損失撥備增加			13
由於2023年11月出售STP而減少			(3)
其他			10
銷售、一般和管理成本增加			$	70

收購相關交易和整合成本

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，收購相關交易和整合成本分別為600萬美元和2200萬美元，其中包括：

			截至6月30日的三個月，
(單位：百萬)			2024						2023
Vivint智能家居集成成本			$	5					$	14
Vivint智能家居收購成本			—						2
其他集成成本，主要與直接能源相關			1						6
收購相關交易和整合成本			$	6					$	22

債務清償損失

截至2024年6月30日的三個月錄得債務清償虧損2.02億美元，原因是回購部分可轉換優先票據，詳情見附註7，長期債務和融資租賃。

利息支出

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月的利息支出增加了1,200萬，這是由於利率掉期的未實現收益減少，但被利息下降部分抵消，利息下降主要是由於償還與Vivint智能家居收購相關的借款。

所得税費用

在截至2024年6月30日的三個月裏，所得税支出為31400美元萬，税前收入為11美元億。2023年同期，所得税支出為8,900美元萬，税前收入為39700美元萬。截至2024年、2023年和2023年6月30日止三個月的有效税率分別為29.8%和22.4%。

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截至2024年6月30日止三個月，實際税率高於法定税率21%，主要是由於國家税項支出及永久性差異所致。2023年同期，有效税率高於法定税率21%，主要原因是國家税收支出。

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管理層對截至2024年、2024年和2023年6月30日止六個月經營業績的討論

電價

下表彙總了NRG運營的每個主要市場在截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的六個月中的平均峯值電價。

			峯值電價平均值（$/MWh）
			截至6月30日的六個月，
區域			2024						2023						更改百分比
德克薩斯州
ERCOT-休斯頓(a)			$	34.07					$	41.76					(18)		%
ERCOT-北(a)			31.18						40.37						(23)		%
東
紐約J/紐約(b)			$	42.13					$	38.71					9		%
**NEPOOL(b)			41.00						42.59						(4)		%
ComEd(PJM)(b)			29.74						29.89						(1)		%
**PJM West Hub(b)			36.75						35.95						2		%
西
MISO-路易斯安那州樞紐(b)			$	29.33					$	32.54					(10)		%
CAISO-SP15(b)			20.69						61.27						(66)		%

(A)根據各自的ISO公佈的實時結算價格計算的平均高峯電價

(B)根據各自的ISO公佈的前一天結算價格計算的平均高峯電價

天然氣價格

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月Henry Hub天然氣的平均價格：

			截至6月30日的六個月，
			2024						2023						更改百分比
($/MMBtu)			$	2.07					$	2.76					(25)		%

毛利率

該公司計算毛利，以評估經營業績，即收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本、按市價計價的經濟對衝活動、合同和排放信用攤銷以及折舊和攤銷。

經濟毛利率

除毛利外，本公司還使用經濟毛利來評估其經營業績，這不是公認會計準則的衡量標準，可能無法與其他公司的陳述進行比較，也可能被認為比本報告其他地方提供的公認會計準則信息更有用。經濟毛利應被視為對公司毛利列報的補充，而不是替代，毛利列報是公認會計準則最直接的可比性指標。經濟毛利並不代表毛利。本公司相信，經濟毛利率對投資者是有用的，因為它是公司首席運營決策者審查的一項關鍵運營指標。經濟毛利率定義為能源收入、產能收入、零售收入和其他收入減去燃料成本、購買能源和其他銷售成本的總和。經濟毛利不包括經濟套期保值活動、合同和排放信用攤銷、折舊和攤銷、運營和維護或其他運營成本的按市值計價的收益或虧損。

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下表列出了截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的六個月的毛利率和經濟毛利率的構成和調整情況：

			截至2024年6月30日的六個月
(百萬美元)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居												公司/淘汰						總
零售收入			$	4,870					$	5,789					$	1,987					$	935											$	(8)					$	13,573
能源收入			23						127						118						—												(6)						262
運力收入			—						80						8						—												(2)						86
經濟對衝活動按市值計價			—						14						8						—												2						24
合同攤銷			—						(16)						(1)						—												—						(17)
其他收入(a)			103						53						9						—												(5)						160
總收入			4,996						6,047						2,129						935												(19)						14,088
燃料費用			(245)						(54)						(53)						—												—						(352)
購買的能源和其他銷售成本(B)(C)(D)			(3,216)						(4,956)						(1,717)						(119)												12						(9,996)
經濟對衝活動按市值計價			830						605						(110)						—												(2)						1,323
合同和排放抵免攤銷			(2)						(42)						(2)						—												—						(46)
折舊及攤銷			(130)						(45)						(70)						$	(288)											(20)						(553)
毛利率			$	2,233					$	1,555					$	177					$	528											$	(29)					$	4,464
減：經濟對衝活動按市值計價，淨值			830						619						(102)						—												—						1,347
減：合同和排放抵免攤銷，淨額			(2)						(58)						(3)						—												—						(63)
減：折舊和攤銷			(130)						(45)						(70)						(288)												(20)						(553)
經濟毛利率			$	1,535					$	1,039					$	352					$	816											$	(9)					$	3,733
（a） 包括交易損益以及輔助收入
（b） 包括容量和排放信用額
（c） 包括德克薩斯州、東部和西部的TDSP費用分別為16億美元、13600萬美元和65700萬美元/服務/其他
（d） 不包括單獨顯示的折舊和攤銷
業務指標			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居												公司/淘汰						總
零售額
家庭售電量（GWh）			18,414						7,446						1,140						—												—						27,000
商業售電量（GWh）			19,740						23,209						6,012						—												—						48,961
家用天然氣銷量（MDth）			—						30,113						45,042						—												—						75,155
商業天然氣銷量（MDth）			—						805,824						97,693						—												—						903,517
平均零售家庭客户數量（以千計）(a)			2,951						2,174						764						—												—						5,889
結束零售家庭客户數量（以千計）(a)			2,960						2,194						772						—												—						5,926
Vivint智能家居平均用户數量（以千計）(b)			—						—						—						2,056												—						2,056
結束Vivint智能家居用户數量（以千計）(b)			—						—						—						2,106												—						2,106
發電
千兆瓦時售			8,315						2,118						2,874						—												—						13,307
產生的GWh(c)
煤			4,936						965						2,871						—												—						8,772
氣體			3,379						—						—						—												—						3,379
核			—						—						—						—												—						—
油			—						3						—						—												—						3
可再生能源			—						—						3						—												—						3
*總計			8,315						968						2,874						—												—						12,157
（a） 家庭客户數量包括經常性住宅客户、服務客户和社區選擇
(b)Vivint智能家居訂户包括還購買其他NRG產品的客户
（c） 包括自有和租賃發電，不包括付費發電和股權投資

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			截至2023年6月30日的六個月
(百萬美元)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						總
零售收入			$	4,353					$	6,374					$	2,071					$	592					$	—					$	13,390
能源收入			20						102						88						—						1						211
運力收入			—						90						1						—						—						91
經濟對衝活動按市值計價			—						87						90						—						(11)						166
合同攤銷			—						(18)						(1)						—						—						(19)
其他收入(b)			176						44						17						—						(6)						231
總收入			4,549						6,679						2,266						592						(16)						14,070
燃料費用			(296)						(38)						(56)						—						—						(390)
購買的能源和其他銷售成本(C)(D)(E)			(2,658)						(5,706)						(1,871)						(52)						3						(10,284)
經濟對衝活動按市值計價			463						(1,994)						(526)						—						11						(2,046)
合同和排放抵免攤銷			(4)						(81)						(5)						—						—						(90)
折舊及攤銷			(148)						(60)						(47)						$	(232)					(18)						(505)
毛利率			$	1,906					$	(1,200)					$	(239)					$	308					$	(20)					$	755
減：經濟對衝活動按市值計價，淨值			463						(1,907)						(436)						—						—						(1,880)
減：合同和排放抵免攤銷，淨額			(4)						(99)						(6)						—						—						(109)
減：折舊和攤銷			(148)						(60)						(47)						(232)						(18)						(505)
經濟毛利率			$	1,595					$	866					$	250					$	540					$	(2)					$	3,249
（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的運營業績
（b） 包括交易損益以及輔助收入
（c） 包括容量和排放信用額
（d） 包括德克薩斯州、東部和西部的TDSP費用分別為13億美元、10500萬美元和59800萬美元/服務/其他
（e） 不包括單獨顯示的折舊和攤銷
業務指標			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居						公司/淘汰						總
零售額
家庭售電量（GWh）			17,413						5,868						1,145						—						—						24,426
商業售電量（GWh）			18,596						21,842						4,675						—						—						45,113
家用天然氣銷量（MDth）			—						30,111						48,315						—						—						78,426
商業天然氣銷量（MDth）			—						823,128						93,058						—						—						916,186
平均零售家庭客户數量（以千計）(a)			2,868						1,810						781						—						—						5,459
結束零售家庭客户數量（以千計）(a)			2,869						1,858						772						—						—						5,499
Vivint智能家居平均用户數量（以千計）(b)			—						—						—						1,958						—						1,958
結束Vivint智能家居用户數量（以千計）(b)			—						—						—						2,004						—						2,004
發電
千兆瓦時售			12,694						1,882						2,869						—						—						17,445
產生的GWh(c)
煤			5,771						366						—						—						—						6,137
氣體			2,410						85						2,867						—						—						5,362
核			4,513						—						—						—						—						4,513
再生能源			—						—						2						—						—						2
*總計			12,694						451						2,869						—						—						16,014
（a） 家庭客户數量包括經常性住宅客户、服務客户和社區選擇
（b） Vivint智能家居訂户包括還購買其他NRG產品的客户
（c） 包括自有和租賃發電，不包括付費發電和股權投資

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下表列出了截至2024年和2023年6月30日止六個月的天氣指標：

			截至6月30日的六個月，
天氣收件箱			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他(b)
2024
CDDs(a)			1,289						463						687
硬盤(a)			916						2,648						1,299
2023
CDDs			1,144						327						575
硬盤			856						2,570						1,413
10年平均水平
CDDs			1,101						392						605
硬盤			1,037						3,040						1,298

(A)國家海洋和大氣管理局--氣候預測中心--降温度日，代表每個區域某一天的平均氣温高於65華氏度的度數。採暖度日，或HDD，代表每個地區某一天的平均氣温低於65華氏度的度數。通過將一段時間內每一天的CDDS/HDD相加，計算出該時間段的CDDS/HDD

（b） 西部/服務/其他天氣指標由西加州和中西部地區的DDD和硬盤區域結果的平均值組成

毛利率與經濟毛利率

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的六個月內，毛利率增加了370億美元，經濟毛利率增加了48400萬美元，兩者均包括公司間銷售。

下表按分部描述了毛利率和經濟毛利率的變化：

德克薩斯州

						(單位：百萬)
毛利率下降是由於以下因素的淨影響： •由於與公司多元化供應戰略（包括2023年資產出售）相關的已實現電價上漲，零售負荷服務成本增加13%或169億美元 •淨收入增加68億美元，主要受客户術語、產品和組合變化推動						$	(101)
由於客户數量增加以及天氣帶來的負荷增加515 GWhh（即1700萬美元），負荷增加1.6 TWhh（即3，000萬美元），毛利率更高						47
市場優化活動導致毛利率下降						(6)
經濟毛利率下降						$	(60)
經濟套期保值按市價計價增加，主要是由於與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/虧損						367
合同和排放抵免攤銷減少						2
折舊和攤銷減少						18
毛利率的增長						$	327

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東

			(單位：百萬)
毛利率下降，原因是Joliet和Astoria資產報廢導致發電量和發電量減少			$	(18)
更高的電力毛利率，主要是由於供電成本降低，即每兆瓦時3.5美元，或10600美元萬，主要是由於電價下降，以及客户期限、產品和組合的變化導致淨收入增加，每兆瓦時0.5美元，或1,400萬			120
由於客户數量的增加和客户結構的變化，提高了電力毛利率			30
較高的天然氣毛利率，包括運輸和儲存合同優化的影響，導致供應成本降低，每DTH為1美元，或81700萬，主要是由於天然氣成本的下降，但由於客户期限、產品和組合的變化，每DTH的淨收入率較低，為0.95美元，或80900萬，部分抵消了這一影響			8
受天氣影響，天然氣毛利率下降			(4)
由於中西部一代平均實現價格的提高，毛利率更高			44
其他			(7)
經濟毛利率的增長			$	173
經濟套期保值按市價計價增加，主要是由於與經濟套期保值有關的未平倉淨收益/虧損			2,526
合同攤銷減少			41
折舊和攤銷減少			15
毛利率的增長			$	2,755

西部/服務業/其他

			(單位：百萬)
電力毛利率上升，原因是供電成本每兆瓦時下降20美元，或14300美元萬，以及客户組合變化800美元，但被較低的收入率所抵消，每兆瓦時12.5美元，或8,900萬			$	62
由於供應成本較低（每日1.40美元或20100萬美元），天然氣毛利率較高，部分被較低的收入率所抵消，每日1.35美元或19000萬美元			11
火花價差擴張推動棉木公司毛利率上升			38
市場優化活動導致毛利率下降			(8)
其他			(1)
經濟毛利率的增長			$	102
經濟對衝按市值計價增加，主要是由於與經濟對衝相關的未平倉頭寸的未實現淨損益			334
合同攤銷減少			3
增加折舊和攤銷			(23)
毛利率的增長			$	416

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Vivint智能家居(a)

			(單位：百萬)
因收購Vivint Smart Home而增加			$	276
由於訂户增加，毛利率更高，即3100萬美元，以及每個訂户1.85美元或1500萬美元的收入率更高，部分被非經常性銷售收入減少1200萬美元所抵消			34
毛利率下降，原因是2024年攤銷資本化合同成本增加，與履行訂户合同有關(b)			(28)
毛利率下降，原因是確認了與許可產品和服務相關的費用			(4)
其他			(2)
經濟毛利率的增長			$	276
增加折舊和攤銷			(56)
毛利率的增長			$	220

（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的運營業績

（b） 資本化的合同成本在收購後開始積累，並將隨着新客户的收購而繼續積累，導致攤銷成本預計會隨着時間的推移而增加

按市值計價的經濟套期保值活動

經濟對衝活動的按市值計價包括尚未被指定為現金流對衝的資產支持對衝。與2023年同期相比，截至2024年6月30日的六個月內，按市值計算的淨業績總額增加了320億美元。

按分部劃分的收入以及運營成本和費用中包含的損益細目如下：

			截至2024年6月30日的六個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他												淘汰						總
按市值計價的收入結果
沖銷與經濟套期保值有關的已結算頭寸先前確認的未實現(收益)			$	—					$	(32)					$	(9)											$	2					$	(39)
與經濟對衝相關的未平倉頭寸的未實現淨收益			—						46						17												—						63
按市值計算的總收入收益			$	—					$	14					$	8											$	2					$	24
按市場計價導致運營成本和費用
與經濟對衝相關的已結算頭寸先前確認的未實現（收益）/損失的沖銷			$	(118)					$	532					$	80											$	(2)					$	492
與經濟對衝相關的收購損失/（收益）頭寸的沖銷			11						(8)						2												—						5
與經濟套期保值相關的未平倉淨收益/(虧損)			937						81						(192)												—						826
運營成本和費用的按市值計價收益/（損失）總額			$	830					$	605					$	(110)											$	(2)					$	1,323

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			截至2023年6月30日的六個月
(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他												淘汰						總
按市值計價的收入結果
與經濟對衝相關的已結算頭寸先前確認的未實現（收益）/損失的沖銷			$	—					$	(15)					$	26											$	(6)					$	5
逆轉與經濟套期保值有關的已獲得(收益)頭寸			—						(1)						—												—						(1)
與經濟對衝相關的未平倉頭寸的未實現淨收益			—						103						64												(5)						162
按市值計算的總收入收益			$	—					$	87					$	90											$	(11)					$	166
按市場計價導致運營成本和費用
沖銷與經濟套期保值有關的已結算頭寸先前確認的未實現(收益)			$	(118)					$	(555)					$	(335)											$	6					$	(1,002)
與經濟對衝相關的收購損失/（收益）頭寸的沖銷			18						(8)						1												—						11
與經濟套期保值相關的未平倉淨收益/(虧損)			563						(1,431)						(192)												5						(1,055)
運營成本和費用的按市值計價收益/（損失）總額			$	463					$	(1,994)					$	(526)											$	11					$	(2,046)

按市值計價的業績包括尚未結算的合約的未實現收益和虧損。這些交易的結算反映在與被套期保值項目相同的收入或成本標題中。

在截至2024年6月30日的六個月內，經濟對衝頭寸帶來的2,400美元萬收入收益主要是由於新執行的EAST未平倉頭寸價值增加和PJM電價下降所推動，但部分被期內結算合約先前確認的未實現收益的逆轉所抵消。經濟對衝頭寸的運營成本和支出增加了13美元，這主要是由於億電價上漲導致德克薩斯州未平倉頭寸的價值增加，以及在此期間結算的合同先前確認的未實現收益的逆轉。

在截至2023年6月30日的6個月中，萬從經濟對衝頭寸獲得的16600美元收入是由電力和天然氣價格下降導致的未平倉頭寸價值增加推動的。億因經濟對衝頭寸造成的20美元運營成本和支出損失，主要是由於天然氣和電力價格下降導致東西方未平倉頭寸價值下降，以及在此期間結算的合同先前確認的未實現收益被逆轉。這部分被由於ERCOT電價上漲和已獲得的虧損頭寸的逆轉而導致的德克薩斯州未平倉頭寸價值的增加所抵消。

根據ASC 815，下表代表了截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月公司能源大宗商品金融和實物交易的結果。已實現和未實現的財務和實物交易結果均計入收入。公司的交易活動受到公司風險管理政策的限制。

			截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024						2023
交易收益/(虧損)
已實現			$	5					$	(3)
未實現			5						25
總交易收益			$	10					$	22

運維費用

運營和維護費用包括以下費用：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						總
截至2024年6月30日的六個月			$	417					$	158					$	107					$	111					$	1					$	794
截至2023年6月30日的六個月			382						168						126						72						(2)						746

（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的運營業績

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截至2024年6月30日的六個月，運營和維護費用與2023年同期相比增加了4800萬美元，原因如下：

			(單位：百萬)
與德克薩斯州煤炭設施停電範圍和持續時間相關的計劃主要維護支出增加			$	63
增加主要是由於上一年WA延長停電的部分財產保險索賠教區			44
由於2023年3月收購Vivint Smart Home而增加			36
減少主要由於2023年11月出售STP			(82)
主要是東部地區停用支出減少導致的下降			(19)
其他			6
運營和維護費用增加			$	48

其他運營成本

其他運營成本包括以下內容：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他															Vivint智能家居(a)						總
截至2024年6月30日的六個月			$	107					$	58					$	7														$	4					$	176
截至2023年6月30日的六個月			111						66						6															1						184

（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的運營業績

截至2024年6月30日止六個月的其他運營成本與2023年同期相比減少了8億美元，原因如下：

			(單位：百萬)
減少主要由於2023年11月出售STP			$	(15)
德克薩斯州收入增加導致零售毛收據税增加，但東部零售毛收據税下降部分抵消了這一增加			4
其他			3
其他運營成本減少			$	(8)

折舊及攤銷

折舊和攤銷費用包括以下費用：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						公司						總
截至2024年6月30日的六個月			$	130					$	45					$	70					$	288					$	20					$	553
截至2023年6月30日的六個月			148						60						47						232						18						505

（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的運營業績

截至2024年6月30日止六個月的折舊和攤銷比2023年同期增加了48億美元，主要是由於2023年3月收購Vivint Smart Home導致無形資產攤銷增加。

銷售、一般和行政成本

銷售、一般和管理成本包括以下內容：

(單位：百萬)			德克薩斯州						東						西部/服務業/其他						Vivint智能家居(a)						公司/淘汰						總
截至2024年6月30日的六個月			$	389					$	310					$	124					$	336					$	24					$	1,183
截至2023年6月30日的六個月			343						285						105						203						12						948

（a） 包括收購日期2023年3月10日之後的運營業績

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截至2024年6月30日止六個月的銷售、一般和行政成本總額與2023年同期相比增加了23500萬美元，原因如下：

			(單位：百萬)
由於2023年3月收購Vivint智能家居而增加			$	104
由於家庭零售收入和客户付款行為增加，信貸損失撥備增加			44
經紀費和佣金費用增加			37
營銷和媒體費用增加			32
人員成本增加			22
2023年11月STP出售推動下降			(6)
其他			2
銷售、一般和管理成本增加			$	235

收購相關交易和整合成本

截至2024年和2023年6月30日的六個月，與收購相關的交易和整合成本分別為1,500萬和9,300美元萬，包括：

			截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024						2023
Vivint智能家居集成成本			$	13					$	44
Vivint智能家居收購成本			—						38
其他集成成本，主要與直接能源相關			2						11
收購相關交易和整合成本			$	15					$	93

出售資產的收益

在截至2023年6月30日的六個月中，出售資產的收益為20200美元萬，這是由於與出售阿斯托裏亞地塊的土地和相關資產有關的19900美元萬收益，以及3億美元的其他資產出售萬。

債務清償損失

截至2024年6月30日止六個月錄得債務清償虧損2.6億美元，原因是回購部分可轉換優先票據，詳情見附註7，長期債務和融資租賃。

利息支出

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的六個月的利息支出增加了1,600美元萬，這主要是由於在2023年3月收購了Vivint智能家居。

所得税支出/(福利)

在截至2024年6月30日的6個月中，所得税支出為49800美元萬，税前收入為17美元億。2023年同期，所得税優惠為24700美元萬，税前虧損13美元億。截至2024年、2024年和2023年6月30日止六個月的有效税率分別為28.5%和19.4%。

在截至2024年6月30日的六個月裏，NRG的有效税率高於21%的法定税率，這主要是由於國家税收支出和永久性差異。2023年同期，NRG的整體有效税率低於21%的法定税率，主要是由於當前的國家税收支出具有倒置效應，並在應用於年初至今的財務報表虧損時降低了整體有效税率。

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流動性與資本資源

流動性頭寸

截至2024年6月30日和2023年12月31日，NRG的總流動性(不包括交易對手存放的資金)分別約為53美元億和48美元億，包括以下內容：

(單位：百萬)			2024年6月30日						2023年12月31日
現金及現金等價物			$	376					$	541
受限制的現金操作			10						21
受限現金--準備金(a)			6						3
總			392						565
循環信貸安排和集體抵押品安排下的可用資金總額(b)			4,950						4,278
總流動資金，不包括交易對手存入的資金			$	5,342					$	4,843

(A)包括主要用於償債、履約義務和資本支出的準備金

(B)截至2024年6月30日和2023年12月31日，循環信貸安排和集體抵押品安排的總能力分別為79億和74億。

在截至2024年6月30日的6個月中，不包括交易對手存放的資金，總流動性增加了4.99億美元。現金和現金等值餘額的變化在下文標題下進一步討論。現金 流程討論。截至2024年6月30日，現金和現金等價物主要以銀行存款形式持有。

管理層相信，公司的流動資金狀況和運營現金流將足以為運營和維護資本支出提供資金，為股息提供資金，併為短期和長期的其他流動資金承諾提供資金。管理層繼續在審慎的資產負債表管理的要求下，定期監測公司為其運營、融資和投資活動提供資金的能力。

公司將繼續致力於保持強勁的資產負債表，並繼續努力實現投資級信用指標，主要是通過減少債務和實現增長舉措。

信用評級

2024年3月18日，標準普爾(“S”)確認本公司的發行人信用評級為BB，並將評級展望由穩定改為正面。

流動性

NRG運營和資本支出的主要流動資金來源預計將來自手頭現金、運營現金流和融資安排。如注7所述，長期債務和融資租賃在本10-Q表格中，公司的融資安排主要包括優先票據、可轉換優先票據、高級擔保第一留置權票據、循環信貸安排、定期貸款安排、應收賬款證券化安排和免税債券。該公司還通過雙邊信用證融資和P-Caps信用證融資出具信用證。作為2023年3月10日收購Vivint Smart Home的一部分，NRG收購了Vivint的現有債務，其中包括優先擔保票據、優先票據和優先擔保定期貸款。

本公司對流動資金和資本資源的需求，除運營其設施外，一般可分為以下幾類：(1)市場業務活動；(2)如附註7所述的償債義務，長期債務和融資租賃；(3)資本支出，包括維護、環境以及投資和整合；(4)如附註9所述，與收購機會、債務償還、股份回購和向股東支付股息有關的分配。資本結構的變化.

計劃出售Airtron

2024年8月3日，該公司達成了一項最終協議，出售其Airtron業務部門，總收益為50000美元萬，受標準收購價格調整的影響。Airton是為住宅新建住宅提供暖通空調系統的領先供應商，並於2021年作為Direct Energy收購的一部分被收購。根據哈特·斯科特·羅迪諾法案，這筆交易還有待監管部門的批准，預計將在2024年底完成。

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高級信貸安排

於2024年4月16日，本公司作為借款人及其若干附屬公司作為擔保人，與花旗北美公司(其中包括作為代理及抵押品代理)以及若干金融機構(作為貸款人)訂立第八修正案，修訂信貸協議，以(I)設立一項新的定期貸款安排，本金總額及定期貸款總額為8.75億美元，以及(Ii)對信貸協議作出其中所載的若干其他修訂。定期貸款所得款項用於償還公司部分可轉換優先票據、公司所有2024年到期的3.750%優先擔保第一留置權票據以及用於一般企業用途。

在本公司的選擇中，定期貸款的年利率等於(1)浮動利率，該浮動利率等於(A)紐約聯邦儲備銀行於當日公佈的利率加0.50%，(B)由《華爾街日報》不時公佈的年利率，作為美國的“最優惠利率”，以及(C)一個月期限SOFR(如信貸協議所定義)的利率(在實施適用於期限SOFR的任何下限之後)，在每種情況下，另加1.00%的保證金或(2)期限SOFR(定義見信貸協議)(期限SOFR不得低於0.00%)，為期一個月、三個月或六個月(或本公司選定的代理人及貸款人所協定的其他期間)，另加2.00%的保證金。

2024年4月22日，本公司作為借款人及其若干附屬公司作為擔保人，簽訂了循環信貸安排第九修正案，將部分循環承諾的到期日延長至2028年2月14日。關於進一步討論，見附註7，長期債務和融資租賃。

可轉換優先票據

截至2024年7月1日，由於滿足普通股銷售價格條件，公司的可轉換優先票據在截至2024年9月30日的季度期間是可轉換的。關於進一步討論，見附註7，長期債務和融資租賃。

在截至2024年6月30日的6個月內，公司使用手頭現金和定期貸款的部分收益完成了部分可轉換優先票據的回購，詳情見下表。在截至2024年6月30日的六個月裏，記錄了2.6億美元的債務清償損失。

(單位：百萬，百分比除外)
結算期						本金回購						支付的現金(a)						平均回購百分比
2024年3月						$	92					$	151					162.356%
2024年4月						251						452						179.454%
總回購						$	343					$	603

(a)包括3月和4月回購的應計利息分別為10億美元和200萬美元

在2024年第二季度，本公司與某些交易對手進行了私下協商的上限看漲期權交易。受限制的看漲期權的上限價格為每股249.00美元，可能會進行某些調整，並有效鎖定可轉換優先債券剩餘2.32億美元餘額的2.57億美元轉換溢價。於本公司訂立上限催繳時已產生的期權價格$25700萬將於適用的上限催繳較早結算及屆滿時支付。進一步討論見附註9，資本結構的變化.

證券化設施

2024年6月21日，NRG Receivables對其現有應收賬款安排進行了修訂，其中包括：(I)將預定終止日期延長至2025年6月20日；(Ii)將總承諾額從14億美元增加至23億美元(經季節性調整)；以及(Iii)增加新的發起人。截至2024年6月30日，沒有未償還借款，簽發的信用證金額為11億美元。

同樣在2024年6月21日，額外發起人簽訂了聯合協議，作為發起人加入於2020年9月22日的應收款銷售協議，發起人為Direct Energy，LP，Direct Energy Business，LLC，Green Mountain Energy Company，NRG Business Marketing，LLC，Relant Energy東北LLC，Reliant Energy Retail Services，LLC，Stream SPE，Ltd.，US Retailers LLC和Xoom Energy Texas，LLC，NRG Retail作為服務商，以及應收款銷售協議。根據合併協議，額外發起人同意受應收款銷售協議的條款約束，將向NRG Receivables出售其幾乎所有應收款，並已將該等應收款的收益支付給NRG Receivables的存款賬户。

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在對應收賬款安排進行修訂的同時，本公司及其發起人終止了現有的未承諾回購安排。

優先擔保第一留置權票據償還

在截至2024年6月30日的六個月內，公司償還了2024年到期的3.750%高級擔保第一留置權票據的本金總額6億美元。

Vivint定期貸款重新定價

2024年4月10日，Vivint與(其中包括)Vivint代理商和某些金融機構簽訂了第二修正案，修訂了Vivint信貸協議，以便(I)重新定價其定期貸款b貸款(其下的定期貸款，“Vivint定期貸款”)和(Ii)對Vivint信貸協議進行某些其他更改。

在第二修正案結束後，在Vivint的選舉中，Vivint定期貸款的年利率將等於(1)浮動利率，該利率等於(A)紐約聯邦儲備銀行在該日有效的利率加0.50%，(B)由《華爾街日報》不時公佈的美國“最優惠利率”的年利率，以及(C)一個月期限SOFR(定義見Vivint信貸協議)的利率，(2)(2)期限SOFR(定義見Vivint信貸協議)(SOFR不得低於0.50%)，一個月、三個月或六個月的利息期，或Vivint代理人與貸款人商定的其他期限，由Vivint選擇，外加2.75%的保證金。

減債

該公司打算在2024年期間花費約50000美元萬減少債務，以維持其目標信用指標。該公司打算從運營現金中為債務削減提供資金。截至2024年6月30日，作為2024年資本分配計劃的一部分，公司已在計劃中的債務削減上花費了32500美元萬。

市場運作

公司的市場運作活動需要大量的流動資金和資本資源。這些流動資金需求主要受以下因素驅動：(I)向交易對手提交的保證金和抵押品；(Ii)參與實物市場和商品交易所所需的保證金和抵押品；(Iii)支付和接收的時間(例如，在收到零售收入之前購買能源)；以及(Iv)大型結構性交易的初始抵押品。截至2024年6月30日，該公司的未償還現金抵押品總額為38400美元萬，未償還第三方信用證的未償還現金抵押品總額為29美元億，主要用於支持其市場活動。截至2024年6月30日，交易對手存放的資金總額為68800美元萬現金和80100萬信用證。

未來的流動資金需求可能會根據公司的對衝活動和結構、燃料購買以及未來的市場狀況而發生變化，包括能源和燃料的遠期價格以及市場波動。此外，流動資金要求取決於公司的信用評級和對其信譽的普遍看法。

第一留置權結構

NRG有能力向某些交易對手授予公司相當一部分資產的第一留置權，但須遵守各種排除條件，包括NRG擁有項目級融資的資產和某些非擔保人子公司的資產，以減少它將被要求不時提交的現金抵押品和信用證的金額，以支持其在現金外對衝協議下的義務。第一留置權計劃不限制可對衝的數量或基礎貨幣外頭寸的價值。第一留置權計劃也不要求NRG提供超過任何風險敞口門檻的抵押品。第一留置權結構不受交易對手評級下調時解除或終止的影響，也沒有規定的到期日。

公司的第一留置權交易對手可以在市場價格與套期保值價格不同的範圍內對其資產進行索賠。截至2024年6月30日，第一留置權下的所有對衝都是在交易對手合計的基礎上進行的。

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資本支出

下表彙總了公司在截至2024年6月30日的6個月中用於維護、環境和增長投資的資本支出，以及對今年剩餘時間的估計預測。

(單位：百萬)			維修						環境						投資與整合						總
德克薩斯州			$	101					$	8					$	16					$	125
西部/服務業/其他			9						—						1						10
Vivint智能家居			8												2						10
公司			8						—						19						27
截至2024年6月30日的六個月的現金資本支出總額			126						8						38						172
整合運營費用和成本以實現			—						—						32						32
投資			—						—						90						90
截至2024年6月30日的六個月的現金資本支出和投資總額			$	126					$	8					$	160					$	294
2024年剩餘時間的現金資本支出和投資估計數(a)			184						17						175						376
預計2024年全年現金資本支出和投資			$	310					$	25					$	335					$	670

(a)不包括與提交給德克薩斯能源基金的棕地開發項目有關的資本支出

截至2024年6月30日的六個月的投資和整合包括增長支出、整合、小型賬面收購和其他投資。

環境資本支出

NRG估計，從2024年到2028年，遵守環境法所需的環境資本支出約為6,200萬，主要是由該公司在德克薩斯州的煤炭部門遵守環境保護法的成本推動的。

股份回購

2023年6月22日，NRG修訂了其長期資本分配政策，目標是將債務削減後可供分配的現金的約80%返還給股東。作為修訂後的資本分配框架的一部分，該公司宣佈將其股份回購授權增加到27億美元，執行到2025年。

在截至2024年6月30日的6個月內，該公司完成了9000萬美元的公開市場股票回購，平均價格為每股80.76美元。截至2024年7月31日，又進行了8,600美元的萬股票回購，平均價格為每股76.27美元。截至2024年7月31日，仍有14億美元處於27億美元的授權之下。見注9，資本結構的變化以供進一步討論。

普通股分紅

在2024年第一季度，NRG將年度股息從每股1.51美元提高到1.63美元，並預計隨後幾年的年度股息增長率為7%-9%。在截至2024年6月30日的三個月裏，公司普通股支付了每股0.4075美元的季度股息。2024年7月19日，NRG宣佈公司普通股的季度股息為每股0.4075美元，於2024年8月15日支付給截至2024年8月1日登記在冊的股東。

首輪優先股分紅

在截至2024年3月31日的季度中，該公司宣佈並支付了其已發行A系列優先股每股51.25美元的半年度股息10.25%，總計3,300美元萬。

義務 在……下面某些擔保

NRG及其子公司簽訂了各種合同，其中包括賠償和擔保條款，作為公司業務活動的常規部分。有關進一步的討論，請參閲附註27，保證，至公司2023年的10-K表格。

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未合併實體中可變權益產生的債務

股本投資之可變權益--NRG在Ivanpah的投資是一個可變利益實體，NRG不是其主要受益者。截至2024年6月30日，NRG在無追索權債務中的按比例份額約為46100美元萬。這種債務可能會限制Ivanpah向NRG發放股息或分配的能力。

合同義務和市場承諾

NRG除了公司的資本支出計劃外，還有各種合同義務和其他市場承諾，這些義務和市場承諾代表着公司的預期現金需求，這在公司2023年的10-K表格中披露。另見注7，長期債務和融資租賃，及附註14，承付款和或有事項，用於討論新的承諾和或有事項，其中還包括截至2024年6月30日的三個月和六個月期間發生的合同義務和市場承諾。

現金流探討

下表分別反映了截至2024年和2023年6月30日止六個月的現金流變動情況：

			截至6月30日的六個月，
(單位：百萬)			2024						2023						變化
經營活動提供/（使用）的現金			$	1,323					$	(1,028)					$	2,351
投資活動使用的現金			(201)						(2,502)						2,301
現金（使用）/融資活動提供			(691)						2,162						(2,853)

經營活動提供/（使用）的現金

經營活動提供/（使用）的現金變化是由以下因素驅動的：

			(單位：百萬)
由於大宗商品價格變化，支持風險管理活動的現金抵押品發生變化			$	2,015
經其他非現金項目調整的營業收入/虧損增加			542
營運資金減少主要與公司2024年年度激勵計劃的支付有關，反映了2023年的財務表現			(173)
其他			(33)
			$	2,351

投資活動使用的現金

投資活動提供/（使用）的現金變化是由以下因素驅動的：

			(單位：百萬)
收購支付的現金減少主要是由於2023年3月收購Vivint Smart Home			$	2,466
資產出售收益減少主要由於2023年1月出售Astoria地塊的土地和相關資產			(218)
資本支出減少			152
不動產、廠房和設備保險收益淨減少			(118)
由於扣除銷售額後排放配額購買減少，增加			14
其他			5
			$	2,301

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現金（使用）/融資活動提供

融資活動（使用）/提供的現金變化是由以下因素驅動的：

			(單位：百萬)
因償還長期債務和融資租賃而減少			$	(946)
2023年循環信貸融資和應收賬款證券化融資收益減少			(700)
2023年因發行優先股而減少的收益			(635)
結算已取得的衍生工具淨收益減少			(330)
減少的主要原因是2024年的債務清償成本			(247)
因發行長期債務而增加的收益			144
因股份回購活動付款而減少			(109)
主要由於優先股而增加的股息支付			(30)
			$	(2,853)

NOLS，遞延納税資產和不確定的納税狀況影響，根據ASC 740

截至2024年6月30日的6個月，該公司的國內税前賬面收益為18美元億，國外税前賬面虧損為10000美元萬。截至2023年12月31日，本公司累計美國聯邦淨資產結轉84億美元，其中億無到期日，州累計淨資產結轉64億美元用於財務報表。NRG還累積了41100美元的萬海外NOL結轉，其中大多數沒有到期日。除了上述萬，NRG還有51700美元的萬無限期結轉用於利息扣除，以及31700美元的税收抵免將在未來幾年使用。由於公司的税務狀況，包括聯邦和州NOL的使用，根據目前的預測，公司預計2024年聯邦、州和外國司法管轄區應支付的所得税淨額高達16000萬。自2024年6月30日起，NRG作為適用的公司受到CAMt的約束，並預計在未來幾年申請CAMt信用。該公司已在其當期和遞延税項中反映了CAMt的影響。CAMT對NRG的有效所得税率沒有影響。

截至2024年6月30日，公司擁有6,400萬的受税收影響的不確定聯邦和州税收優惠，在與相關税務機關達成最終解決方案之前，公司已記錄了6700萬美元的非流動納税義務(包括應計利息)。

2021年12月31日，經合組織發佈規則，為跨國公司設定15%的全球最低税率制定了共同方法，某些國家已將該規則制定為法律，從2024年起生效。本公司的初步分析表明，這些規則對本公司的財務報表沒有實質性影響。

該公司在2020年前不再接受美國聯邦所得税審查。除極少數例外，州和加拿大的所得税審查在2015年前不再開放。

遞延税項資產和估值準備

遞延税金淨餘額-截至2024年6月30日和2023年12月31日，NRG記錄的遞延税淨資產(不包括估值準備金)分別為21億和25億。本公司認為，某些國家淨營業虧損可能無法在極有可能的計量下實現，因此，截至2024年6月30日和2023年12月31日記錄了估值撥備，如下所述。

不結轉-截至2024年6月30日，該公司的受税收影響的累計美國NOL包括用於聯邦和州所得税目的的結轉分別為18億和36700萬。該公司估計，在某些結轉到期於2030年開始之前，它將需要產生未來的應税收入，以完全實現聯邦遞延税項淨資產。此外，NRG有10600美元萬的受税收影響的累計海外北線結轉。

評税免税額-截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的受納税影響的估值津貼分別為27100美元萬和27500美元萬，包括國家NOL結轉和國外NOL結轉。估值津貼是根據對累計和預測的税前賬面收益的評估以及對現有應税暫時性差異的未來沖銷而記錄的。

擔保人財務信息

截至2024年6月30日，本公司的未償還登記優先債券包括2027年優先債券的37500美元萬和2028年優先債券的82100美元萬，如附註7所示，長期債務和融資租賃。這些優先票據由NRG目前及未來100%擁有的若干境內附屬公司或擔保人附屬公司(“擔保人”)擔保。有關擔保人的名單，請參閲本表格10-Q附件22.1。這些擔保既是共同的，也是各方面的。

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NRG的大部分業務是通過其子公司開展的，其大部分收入也來自子公司。因此，該公司就其債務和其他債務支付所需款項的能力取決於其子公司的財務結果和狀況，以及NRG從其子公司獲得資金的能力。任何擔保人向NRG轉移資金的能力都沒有限制。本公司的其他子公司不為NRG Energy，Inc.或擔保人(此類子公司稱為“非擔保人”)的登記債務證券提供擔保。非擔保人包括NRG的所有海外子公司和某些國內子公司。

下表彙總了NRG Energy，Inc.和根據美國證券交易委員會規則S-X規則3-10提供的擔保人的財務信息。根據美國公認會計準則，財務信息可能不一定代表NRG Energy，Inc.和擔保人的經營結果或財務狀況。

下表列出了業務報表摘要：

(單位：百萬)			截至2024年6月30日的六個月
收入(a)			$	11,664
營業收入(b)			2,291
其他費用合計			(430)
所得税前收入			1,861
淨收入			1,341

(a)截至2024年6月30日的6個月內與非擔保人的公司間交易額為100億美元萬

(b)在截至2024年6月30日的6個月內，與非擔保人的公司間交易包括運營成本4,400美元萬以及銷售、一般和行政管理成本12200美元萬

下表列出了彙總的資產負債表信息：

(單位：百萬)			2024年6月30日
流動資產(a)			$	6,363
財產、廠房和設備、淨值			1,235
非流動資產			12,481
流動負債(b)			6,844
非流動負債			9,919

(a)包括截至2024年6月30日非擔保人應收的公司間應收賬款4,500美元萬

(b)包括截至2024年6月30日欠非擔保人的公司間應付款2,300美元萬

衍生工具的公允價值

NRG可訂立電力購銷合同、燃料採購合同及其他與能源有關的金融工具，以減輕因現貨市場價格波動而導致的收益波動，並對衝發電廠的燃料需求或零售負荷義務。為減輕與發行本公司浮動利率債務相關的利率風險，NRG簽訂利率互換協議。此外，為了減輕主要與為公司加拿大業務購買美元計價天然氣有關的匯率風險，NRG簽訂了外匯合同協議。

根據Vivint智能家居提供的Flex Pay，訂户通過消費者融資計劃從第三方融資提供商那裏獲得融資來支付智能家居產品的費用。Vivint智能家居向融資提供商支付一定的費用，並根據訂户的信用質量分擔信用損失。

根據公司的風險管理政策，NRG的交易活動受到限制。該等合約於資產負債表中按公允價值確認，而該等衍生金融工具的公允價值變動則於收益中確認。

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下表披露了根據ASC 820按公允價值計入的交易所和非交易所交易合約的活動。公允價值計量和披露(“ASC 820”)。具體地説，這些表格分解了公允價值的已實現和未實現變化；根據其在ASC 820定義的公允價值層次結構中的水平，對截至2024年6月30日的估計公允價值進行了分解；並顯示了截至2024年6月30日的合同到期日。有關該公司合同估值方法的全面討論，見衍生公允價值計量在注5中，金融工具的公允價值.

衍生活動收益			(單位：百萬)
截至2023年12月31日的合同公允價值			$	648
本報告所述期間實現或以其他方式結清的合同			471
公允價值的其他變動			927
截至2024年6月30日的合同公允價值			$	2,046

			截至2024年6月30日的合同公允價值
(單位：百萬)			成熟性
公允價值分層收益/(虧損)			1年或不到1年						超過1年至3年						超過3年至5年						超過5年						總公平 價值
1級			$	1					$	36					$	—					$	(2)					$	35
2級			868						773						227						173						2,041
3級			(13)						(27)						(10)						20						(30)
總			$	856					$	782					$	217					$	191					$	2,046

本公司已選擇按行業披露衍生資產和負債，並不按交易對手主協議水平抵銷金額。此外，在公司衍生資產或負債上收到或過帳的抵押品記錄在資產負債表上的單獨項目中。因此，個別流動和非流動衍生資產或負債的變動幅度高於公司投資組合的基本信貸和市場風險。如項目3中所討論的，*關於市場風險的定量和定性披露--商品價格風險在這份10-Q表格中，NRG使用VaR來衡量公司投資組合對市場價格潛在變化的敏感性，VaR是一種統計模型，試圖根據市場價格和波動性來預測虧損風險。NRG的風險管理政策對一天持有期VaR設定了限制，這限制了公司的淨未平倉頭寸。由於公司按行業劃分的衍生品會計導致公司的衍生品資產和負債總額上升，衍生品資產和負債淨額是反映NRG對衝活動的更好指標。截至2024年6月30日，NRG的淨衍生品資產為20美元億，與2023年12月31日相比，公允價值總額增加到14美元億。這一增長主要是由於公允價值的收益以及在此期間結算的交易的減少所致。

根據使用簡化假設的敏感性分析，衍生品合同期限內天然氣價格每MMBtu上漲或下降0.5美元的影響將導致截至2024年6月30日衍生品淨值變化約21美元億。

關鍵會計估計

NRG對財務狀況和經營結果的討論和分析是基於根據公認會計準則編制的簡明綜合財務報表。按照《公認會計原則》編制這些財務報表和相關披露，需要適用適當的技術會計規則和指導，並使用影響資產、負債、收入和費用的報告金額的估計和判斷，以及或有資產和負債的相關披露。適用適當的技術會計規則和指導涉及對未來事件的判斷，包括特定項目成功的可能性、法律和監管挑戰以及某些資產和負債的公允價值。這些判斷本身可能會對基於不同假設的財務報表和披露產生重大影響，這些假設可能是適當的。此外，即使會計政策的性質沒有改變，財務和經營環境也可能對企業的經營以及通過應用編制財務報表和相關披露時使用的會計措施報告的結果產生重大影響。

NRG利用歷史經驗、諮詢專家和公司認為合理的其他方法，持續評估這些估計。無論如何，實際結果可能與公司的估計大不相同。這些估計的修訂對公司的業務、財務狀況或經營結果造成的任何影響都記錄在引起修訂的信息已知的期間。

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該公司將其最關鍵的會計估計確定為對描述公司的財務狀況和經營結果最普遍和最重要的估計，並要求管理層對本質上不確定的事項的估計做出最困難、最主觀和/或最複雜的判斷。

公司的關鍵會計估計數載於第二部分第7項，管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析, 在公司2023年的Form 10-k中。自2023年Form 10-k以來，公司的關鍵會計估計沒有重大變化。

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項目3--關於市場風險的定量和定性披露

NRG在公司的正常業務活動中面臨多個市場風險。市場風險是指與公司零售業務、商業發電或現有或預測的金融或商品交易相關的市場變化可能導致的潛在損失。本公司面臨的市場風險類型包括商品價格風險、信用風險、流動性風險、利率風險和貨幣兑換風險。以下關於市場風險的披露是對第7A項的更新，應與其結合閲讀。關於市場風險的定量和定性披露，公司2023年的Form 10-k。

商品價格風險

大宗商品價格風險源於現貨價格、遠期價格、各種商品之間的波動性和相關性的風險敞口，如天然氣、電力、煤炭、石油和排放信用。NRG通過訂立各種衍生或非衍生工具來對衝能源和燃料預測銷售和購買的未來現金流的可變性，從而管理本公司的負荷服務義務和商業發電業務的商品價格風險。NRG使用幾種分析方法來衡量公司投資組合的風險，包括敏感性測試、情景測試、壓力測試、頭寸報告和VaR。NRG使用基於蒙特卡洛模擬的VaR模型，根據客户需求、天氣、商品供應和商品價格等因素的歷史和遠期價值，估計其能源資產和負債的公允價值的潛在損失，包括髮電資產、天然氣運輸和儲存資產、負荷義務以及雙邊實物和金融交易。本公司的VaR模型以遠期36個月(不包括現貨月份)的95%可信區間的單日持有期為基礎。VaR模型並不是可能影響公司業績的所有風險的完整圖景。某些事件，如交易對手違約、監管變化以及極端天氣和價格顯著偏離歷史觀察值，不會反映在模型中。

下表彙總了NRG大宗商品投資組合的平均、最大和最小VaR，使用VaR模型計算出截至2023年6月30日的三個月和六個月的VaR：

(單位：百萬)			2024						2023
Var截至6月30日，			$	57					$	62
截至6月30日的三個月，
平均值			$	66					$	63
極大值			75						78
最低要求			55						46
截至6月30日的六個月，
平均值			$	63					$	67
極大值			75						82
最低要求			51						46

本公司還使用VaR來估計按市值計價會計的衍生金融工具的潛在損失。這些衍生工具包括為資產管理和交易目的而進行的交易。截至2024年6月30日，使用多元化風險值模型計算的衍生金融工具的風險值為19400萬，主要由資產支持和對衝交易推動。

信用風險

信用風險是指交易對手根據其合同義務的條款不履行或不付款而造成損失的風險。NRG通過批發銷售、燃料採購和零售供應安排等各種活動面臨交易對手信用風險，並通過其零售銷售面臨零售客户信用風險。交易對手信用風險和零售客户信用風險將在下文討論。見附註6，衍生工具和套期保值活動的會計表10-Q，以討論信用風險或有特徵。

交易對手信用風險

該公司的交易對手信用風險保單在其2023年10-k表格中披露。截至2024年6月30日，交易對手信用敞口(不包括來自RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期協議的信用敞口)為26美元億，NRG持有13美元億頭寸的抵押品(現金和信用證)，導致淨敞口為14美元億。NRG定期從交易對手那裏收到超過其敞口的抵押品。顯示的抵押品金額包括此類超額，而顯示的淨風險敞口不包括收到的超額抵押品。預計到2025年底，公司抵押品前風險敞口的約61%將滾滾而出。交易對手信用敞口通過可觀察到的市場報價進行估值，並以無風險利率貼現。下表突出顯示了Net

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按行業部門和交易對手信用質量分列的交易對手信用敞口。淨交易對手信用敞口定義為在授權協議允許淨額結算的情況下，NRG與交易對手的淨資產頭寸合計，包括所有現金流、按市值計價和NPN，以及非衍生交易。風險敞口顯示的是所持抵押品的淨額，幷包括扣除應收賬款或應付賬款的淨額。

			淨曝光量(A)(B)
按行業分類			(佔總數的百分比)
公用事業、能源商人、營銷者和其他			79		%
金融機構			21
截至2024年6月30日總計			100		%

			網曝 (A)(B)
按交易對手信用質量分類			(佔總數的百分比)
投資級			54		%
非投資級/非評級			46
截至2024年6月30日總計			100		%

(a)由於無法獲得市場價格，交易對手信用敞口不包括煤炭運輸合同

(b)上表中的數字不包括與RTO、ISO、註冊商品交易所和某些長期合同有關的潛在交易對手信用風險

截至2024年6月30日，該公司目前對兩個批發交易對手的敞口超過上述總淨敞口的10%。對衝頭寸和市場價格的變化將影響信貸敞口和交易對手集中度。

RTO和ISO

該公司參與CAISO、ERCOT、AESO、IESO、ISO-NE、MISO、NYISO和PJM的有組織市場，稱為RTO或ISO。在這些市場中的大多數交易是由FERC批准的，而在ERCOT的情況下，它是由PUCT批准的，而在AESO和IESO的情況下，兩者都存在於省級，AESO主要受艾伯塔省公用事業委員會和IESO的安大略省能源委員會的約束。這些ISO可包括信貸政策，在某些情況下，這些政策要求現貨市場交易中一個成員違約所造成的損失由其餘參與者分擔。因此，這些市場的交易對手信用風險僅限於NRG在整個市場中的份額，不包括在上述風險敞口之外。

交易所交易交易

該公司在註冊的交易所進行商品交易，特別是ICE、NYMEX和NODAL。這些票據交換所充當交易對手，交易受到廣泛的抵押品和保證金要求的約束。因此，這些大宗商品交易的交易對手信用風險有限。

長期合同

上述交易對手信用敞口不包括某些長期合同下的信用風險敞口，主要是可再生PPA項下的太陽能。由於外部來源或可觀察到的市場報價並不總是可用於估計此類風險敞口，本公司基於各種技術對這些合同進行估值，這些技術包括但不限於基於市場基本分析的內部模型和對具有類似特徵的可觀察到的市場數據的外推。基於這些估值技術，截至2024年6月30日，NRG管理的未來五年對這些交易對手的總信用風險敞口約為96200美元萬。

零售客户信用風險

通過公司的電力和燃氣零售供應商以及為家庭和企業客户提供服務的Vivint智能家居，公司面臨零售信貸風險。當客户未能為所提供的服務付款時，零售信貸風險會導致損失。這些損失可能是由於未支付客户應收賬款和損失現金遠期價值造成的。該公司通過使用既定的信貸政策來管理零售信貸風險，其中包括對投資組合的監控和使用信用緩解措施，如押金或預付款安排。

截至2024年6月30日，公司對家庭和企業客户的零售客户信貸敞口在許多客户和各行業以及政府實體中呈現多元化。目前的經濟狀況可能會影響公司客户及時或根本無法支付賬單的能力，這可能會增加客户的拖欠，並可能導致信貸損失的增加。

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流動性風險

流動資金風險源於公司活動的一般資金需求以及公司資產和負債的管理。如果天然氣價格下跌，本公司目前面臨額外的抵押品入賬風險，這主要是由於各交易所用來對衝NRG零售供應負荷義務的天然氣等值多頭頭寸。

根據對截至2024年6月30日邊際合同下電力和天然氣頭寸的敏感性分析，在邊際合同期限內，天然氣價格每MMBtu下降0.5美元，將導致發佈的保證金抵押品增加約85700萬，熱價頭寸的熱費率降低1.00MMBtu/MWh將導致發佈的保證金抵押品增加約19000萬。這項分析採用簡化的假設，並根據截至2024年6月30日的投資組合構成和保證金相關合同撥備進行計算。

利率風險

NRG通過發行可變利率債券而受到利率波動的影響。對利率波動的風險敞口可以通過簽訂稱為利率掉期、上限、套頭和看跌期權的衍生品工具來緩解。考慮到浮動利率債務和利率衍生工具的組合，這些合同減少了對利率波動的風險，並導致主要是固定利率債務債務。NRG的管理政策使公司能夠減少可變利率債務債務的利率敞口。2024年第一季度，本公司簽訂了總面值7億美元的利率掉期協議，期限至2029年，以對衝定期貸款的浮動利率。此外，截至2024年6月30日，該公司擁有10億美元的利率掉期至2027年，以對衝Vivint定期貸款的浮動利率。

截至2024年6月30日，公司債務的公允價值和相關賬面價值分別為106億美元和107億美元。NRG估計，市場利率每下降1%，公司截至2024年6月30日的長期債務公允價值將增加53500美元萬。

貨幣兑換風險

NRG面臨與美國以外國家(主要是加拿大境內)客户的交易以及附屬公司之間的公司間交易的交易匯率風險。交易性匯率風險源於以公司功能貨幣或適用子公司的功能貨幣以外的貨幣購買和銷售商品和服務。NRG通過外匯遠期合約對其預測貨幣交易的一部分進行對衝。截至2024年6月30日，NRG面臨的外幣變化主要與為其加拿大業務購買以美元計價的天然氣有關，並簽訂了名義金額為42900美元萬的外匯合同。

該公司面臨與將其海外業務的財務報表轉換為美元相關的轉換匯率風險。在美國境外經營的子公司發生的成本和記錄的銷售額使用各自期間的有效匯率換算成美元。因此，該公司受到各種貨幣對美元匯率變動的影響，主要是加元和澳元。假設截至2024年6月30日，主要貨幣對美元升值10%，將導致合併運營報表內的淨利潤減少800萬美元。

項目4 -控制和程序

關於信息披露控制有效性的結論 和 程序

在NRG管理層的監督和參與下，NRG對《交易法》第13a-15(E)或15d-15(E)條所界定的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據這一評估，公司首席執行官、首席財務官和首席會計官得出結論，截至本季度報告10-Q表格所涵蓋的期間結束時，披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年6月30日的季度內，NRG對財務報告的內部控制(該術語在《交易法》下的規則13a-15(F)中定義)沒有發生重大影響或合理地可能對NRG的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分--其他資料

項目1 -法律程序

關於NRG在2024年6月30日之前參與的重大法律程序的討論，見附註14，承付款和或有事項，至本表格10-Q。

項目1A--風險因素

截至2024年6月30日止六個月內，第一部分第1A項披露的風險因素沒有重大變化， 風險因素，屬於公司2023年10-k表格。

項目2--未登記的股權證券銷售和收益的使用

下表列出了截至2024年6月30日的季度內NRG或任何“關聯買家”（定義見《交易法》第100億.18（a）（3）條）或其代表購買NRG普通股的信息。

截至2024年6月30日的三個月						購買的股份總數						每股平均支付價格(b)						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值（單位：百萬）(A)(C)
月份#1
（2024年4月1日至2024年4月30日）						—						$	—					—						$	1,550
月份#2
(May 2024年1月1日至2024年5月31日）						1,114,400						$	80.76					1,114,400						$	1,460
月份#3
(June 2024年1月1日至2024年6月30日）						—						$	—					—						$	1,460
2024年6月30日合計						1,114,400						$	80.76					1,114,400

(a)2023年6月22日，該公司宣佈，董事會已授權270億美元用於股票回購，執行至2025年，作為NRG長期資本配置政策的一部分。該計劃於2023年宣佈後開始，具體取決於超額現金的可用性以及公司目標信用指標實現情況的完全可見性

(b)每股支付的平均價格不包括與公開市場股票回購相關支付的每股0.015至0.02美元的消費税和佣金

(c)包括與公開市場股票回購相關支付的每股0.015美元至0.02美元的佣金

項目3-違反高級職位

沒有。

項目4--礦山安全披露

沒有任何需要在此項下報告的事件。

項目5-其他信息

截至2024年6月30日的三個月內，以下 公司董事或高級管理人員採用或終止了“規則10 b5 - 1交易安排”或“非規則10 b5 - 1交易安排”，每個術語均在S-k法規第408（a）項中定義，如下表所述：

名字

標題

通過日期

交易安排的性質

根據交易安排購買或出售的普通股股份總數(a)

持續時間

終止日期

拉塞什·帕特爾

NRG消費者總裁

5/28/2024

規則10B5-1交易安排

至.為止102,603即將出售的股票

9/13/2024-5/30/2025

不適用

(a)潛在的銷售可能會受到10 b5 -1計劃中規定的某些價格限制的限制，因此，如果未達到某些最低股價，實際出售的股票數量可能會有所不同

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項目6--展品

數

描述

備案方法

10.1

NRG Retail LLC(作為服務商)、NRG Receivables LLC(作為借款人)、NRG Energy，Inc.(作為履約擔保人)、管道貸款人、承諾貸款人、融資代理和LC發行人以及加拿大皇家銀行(作為行政代理)之間於2024年6月21日簽署的《應收賬款貸款和服務協議》第4號修正案，並作為附件A-2附上了一份乾淨、符合要求的應收賬款貸款和服務協議副本。

參考註冊人於2024年6月24日提交的當前表格8-k報告的附件10.1，將其納入本文。

10.2

聯合協議日期為2024年6月21日，由Direct Energy Services，LLC作為額外發起人，並獲NRG Receivables LLC(借款人)、NRG Retail LLC(服務商)和加拿大皇家銀行(行政代理)同意，為日期為2020年9月22日的應收款銷售協議的不時發起人、NRG Retail LLC(服務商)和NRG Receivables LLC(NRG Receivables LLC)。

參考註冊人於2024年6月24日提交的當前表格8-k報告的附件10.2，將其納入本文。

10.3*

NRG能源公司修訂和重述的長期激勵計劃

現提交本局。

10.4*

NRG Energy，Inc.於2024年8月1日簽訂的僱傭協議和勞倫斯·S。Coben

參考註冊人於2024年8月1日提交的當前表格8-k報告的附件10.1，將其納入本文。

22.1

擔保人子公司名單

現提交本局。

31.1

規則13 a-14（a）/15 d-14（a）Lawrence S.的認證科本。

現提交本局。

31.2

規則13 a-14（a）/15 d-14（a）鍾宇鬆的認證。

現提交本局。

31.3

規則13 a-14（a）/15 d-14（a）G的認證。阿爾弗雷德·斯賓塞。

現提交本局。

32

第1350節認證。

隨信提供。

101寸

內聯XBRL實例文檔。

實例文檔不會出現在交互數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

101 SCH

內聯XBRL分類擴展架構。

現提交本局。

101校準

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。

現提交本局。

101 DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。

現提交本局。

101實驗

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。

現提交本局。

101高級版

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。

現提交本局。

104

封面交互式數據文件（封面交互式數據文件沒有出現在附件104中，因為它的Inline MBE標籤嵌入Inline MBE文檔中）。

現提交本局。

*						附件與補償安排有關。

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

NRG能源公司 （註冊人）

/s/勞倫斯·S. Coben

勞倫斯·S·科本

總裁與首席執行官 (首席行政主任)

/s/鍾宇成

鄭宇成

首席財務官 (首席財務官)

/s/ G。阿爾弗雷德·斯賓塞

G.阿爾弗雷德·斯賓塞

日期：2024年8月8日

首席會計官 (首席會計主任)

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