CF-20240630

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美國

證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549


形式			10-Q


(標記一)
☒						根據《公約》第13或15（d）條提交的季度報告 1934年證券交易法

截至本季度末2024年6月30日





或
☐						根據《公約》第13或15（d）條提交的過渡報告 1934年證券交易法
的過渡期至

佣金文件編號001-32597

CF CLARIES HOLDINGS，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州

20-2697511

(述明或其他司法管轄權
公司或組織)

(税務局僱主
識別號碼)

水景大道2375號

60062

諾斯布魯克, 伊利諾伊州

地址(郵政編碼)

*(主要執行辦公室地址)

(註冊人的電話號碼，包括區號)：(847) 405-2400

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值每股0.01美元

紐約證券交易所

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒編號：☐

用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒*編號：☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第120億.2條）。是的 ☐*編號：☒

180,412,286登記人的普通股股份（每股面值0.01美元）於2024年8月5日已發行。

目錄表

C.F.F.控股有限公司


第一部分：	財務信息
	第1項。	財務報表(未經審計)
		合併業務報表	1
		綜合全面收益表	2
		合併資產負債表	3
		合併權益表	4
		合併現金流量表	6
		未經審計的合併財務報表附註	7
	第二項。	管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析	20
	第三項。	關於市場風險的定量和定性披露	44
	第四項。	控制和程序	45
第二部分。	其他信息


	第二項。	未登記的股權證券銷售和收益的使用	45
	第5項。	其他信息	45
	第6項。	陳列品	45

目錄表

C.F.F.控股有限公司

第一部分-財務信息

第一項：編制財務報表。

合併業務報表

(未經審計)


	止三個月 6月30日，				止六個月 6月30日，
	2024		2023		2024		2023
	(單位：百萬，每股除外)
淨銷售額	$	1,572	$	1,775	$	3,042	$	3,787
銷售成本	893		971		1,954		2,120
毛利率	679		804		1,088		1,667
銷售、一般和管理費用	76		71		164		145




英國運營重組	—		—		—		2
收購和整合成本	1		3		4		16
其他運營網	(39)		3		(22)		(32)
其他運營成本和費用總額	38		77		146		131

運營附屬公司盈利（虧損）權益	(3)		7		(1)		24
營業收益	638		734		941		1,560
利息開支	37		36		74		76
利息收入	(28)		(40)		(58)		(70)

其他非營業淨	—		(2)		(4)		(5)
所得税前收益	629		740		929		1,559
所得税撥備	123		134		185		303

淨收益	506		606		744		1,256
減去：可歸因於非控股權益的淨收益	86		79		130		169
普通股股東應佔淨收益	$	420	$	527	$	614	$	1,087
普通股股東每股淨收益：
基本信息	$	2.30	$	2.71	$	3.31	$	5.56
稀釋	$	2.30	$	2.70	$	3.31	$	5.55
加權平均已發行普通股：
基本信息	182.7		194.6		185.1		195.4
稀釋	182.8		195.0		185.5		195.9
宣佈的每股普通股股息	$	0.50	$	0.40	$	1.00	$	0.80

見未經審計的合併財務報表附註。

目錄表

C.F.F.控股有限公司

綜合全面收益表

(未經審計)


	止三個月 6月30日，				止六個月 6月30日，
	2024		2023		2024		2023
	(單位：百萬)
淨收益	$	506	$	606	$	744	$	1,256
其他綜合(虧損)收入：
外幣兑換調整-扣除税款	(6)		23		(22)		30


固定福利計劃-扣除税款	(1)		2		(1)		1
	(7)		25		(23)		31
綜合收益	499		631		721		1,287
減去：可歸因於非控股權益的綜合收益	86		79		130		169
普通股股東應佔綜合收益	$	413	$	552	$	591	$	1,118

見未經審計的合併財務報表附註。

目錄表

C.F.F.控股有限公司

合併資產負債表


	(未經審計)
	6月30日， 2024		12月31日 2023
	(in數百萬，除了份額和每股金額)
資產
流動資產：
現金及現金等價物	$	1,819	$	2,032

應收賬款--淨額	531		505
庫存	302		299

預繳所得税	85		167
其他流動資產	64		47
流動資產總額	2,801		3,050
財產、廠房和設備--淨額	6,830		7,141
對關聯公司的投資	25		26
商譽	2,493		2,495
無形資產--淨額	522		538
經營性租賃使用權資產	241		259
其他資產	863		867
總資產	$	13,775	$	14,376
負債與權益
流動負債：

應付賬款和應計費用	$	501	$	520
應付所得税	—		12
客户預付款	8		130
流動經營租賃負債	78		96

其他流動負債	9		42
流動負債總額	596		800
長期債務	2,970		2,968
遞延所得税	926		999
經營租賃負債	171		168
供應合同責任	739		754
其他負債	271		314
股本：
股東權益：
優先股-$0.01面值，50,000,000授權股份	—		—
普通股-美元0.01面值，500,000,000授權股數，2024年-180,556,565已發行股票和2023年-188,188,401已發行股份	2		2
實收資本	1,345		1,389
留存收益	4,360		4,535
國庫券-按成本計算，2024年-194,832股票和2023年-0股票	(15)		—
累計其他綜合損失	(232)		(209)
股東權益總額	5,460		5,717
非控股權益	2,642		2,656
權益總額	8,102		8,373
負債和權益總額	$	13,775	$	14,376

見未經審計的合併財務報表附註。

目錄表

C.F.F.控股有限公司

合併權益表

(未經審計)


	普通股股東
	0.01美元帕價值普普通通庫存		財政部庫存		已繳費資本		保留收益		累計其他全面損失		總股東權益		非控制性利息		總股權
	(單位：百萬，每股除外)
截至2024年3月31日餘額	$	2	$	(374)	$	1,403	$	4,634	$	(225)	$	5,440	$	2,556	$	7,996


淨收益	—		—		—		420		—		420		86		506
其他綜合損失	—		—		—		—		(7)		(7)		—		(7)
購買庫存股	—		(308)		—		—		—		(308)		—		(308)
庫存股報廢	—		665		(62)		(603)		—		—		—		—

發行美元0.01員工股票計劃下的面值普通股	—		2		(2)		—		—		—		—		—

基於股票的薪酬費用	—		—		6		—		—		6		—		6

股息和股息等價物(#美元0.50每股)	—		—		—		(91)		—		(91)		—		(91)





截至2024年6月30日餘額	$	2	$	(15)	$	1,345	$	4,360	$	(232)	$	5,460	$	2,642	$	8,102

截至2023年12月31日的餘額	$	2	$	—	$	1,389	$	4,535	$	(209)	$	5,717	$	2,656	$	8,373
淨收益	—		—		—		614		—		614		130		744
其他綜合損失	—		—		—		—		(23)		(23)		—		(23)
購買庫存股	—		(659)		—		—		—		(659)		—		(659)
庫存股報廢	—		665		(62)		(603)		—		—		—		—
根據員工股票計劃收購庫存股票	—		(23)		—		—		—		(23)		—		(23)
發行美元0.01員工股票計劃下的面值普通股	—		2		(1)		—		—		1		—		1

基於股票的薪酬費用	—		—		19		—		—		19		—		19

股息和股息等價物(#美元1.00每股)	—		—		—		(186)		—		(186)		—		(186)



向非控股權益申報的分配	—		—		—		—		—		—		(144)		(144)

截至2024年6月30日餘額	$	2	$	(15)	$	1,345	$	4,360	$	(232)	$	5,460	$	2,642	$	8,102

(續)

目錄表

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合併權益表

（續）（未經審計）


	普通股股東
	0.01美元帕價值普普通通庫存		財政部庫存		已繳費資本		保留收益		累計其他全面損失		總股東權益		非控制性利息		總股權
	(單位：百萬，每股除外)
截至2023年3月31日餘額	$	2	$	(97)	$	1,424	$	4,348	$	(224)	$	5,453	$	2,637	$	8,090


淨收益	—		—		—		527		—		527		79		606
其他綜合收益	—		—		—		—		25		25		—		25
購買庫存股	—		(131)		—		—		—		(131)		—		(131)


發行美元0.01員工股票計劃下的面值普通股	—		2		(1)		—		—		1		—		1

基於股票的薪酬費用	—		—		7		—		—		7		—		7

股息和股息等價物(#美元0.40每股)	—		—		—		(78)		—		(78)		—		(78)





截至2023年6月30日的餘額	$	2	$	(226)	$	1,430	$	4,797	$	(199)	$	5,804	$	2,716	$	8,520

截至2022年12月31日的餘額	$	2	$	—	$	1,412	$	3,867	$	(230)	$	5,051	$	2,802	$	7,853



淨收益	—		—		—		1,087		—		1,087		169		1,256
其他綜合收益	—		—		—		—		31		31		—		31
購買庫存股	—		(206)		—		—		—		(206)		—		(206)

根據員工股票計劃收購庫存股票	—		(22)		—		—		—		(22)		—		(22)
發行美元0.01員工股票計劃下的面值普通股	—		2		(1)		—		—		1		—		1

基於股票的薪酬費用	—		—		19		—		—		19		—		19

股息和股息等價物(#美元0.80每股)	—		—		—		(157)		—		(157)		—		(157)



向非控股權益申報的分配	—		—		—		—		—		—		(255)		(255)

截至2023年6月30日的餘額	$	2	$	(226)	$	1,430	$	4,797	$	(199)	$	5,804	$	2,716	$	8,520

見未經審計的合併財務報表附註。

目錄表

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合併現金流量表

(未經審計)


	止六個月 6月30日，
	2024		2023
	(單位：百萬)
經營活動：
淨收益	$	744	$	1,256
將淨收益與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊及攤銷	475		427
遞延所得税	(70)		(53)
基於股票的薪酬費用	19		19


天然氣衍生品未實現淨收益	(34)		(72)





排放信用額銷售收益	(47)		(36)
處置財產、廠房和設備的損失	6		1
附屬機構未分配損失-扣除税款	1		—
資產和負債變動情況：
應收賬款--淨額	(45)		198
庫存	(6)		140
應計和預付所得税	63		166
應付賬款和應計費用	(26)		(138)
客户預付款	(122)		(220)
其他-網絡	(38)		(29)
經營活動提供的淨現金	920		1,659
投資活動：
物業、廠房和設備的附加費	(182)		(164)
購買沃加曼氨生產設施	2		—
出售不動產、廠房和設備的收益	—		1





出售不合格員工福利信託持有的投資的收益	1		—
購買排放信用額	(2)		—
出售排放信用額的收益	47		36

投資活動所用現金淨額	(134)		(127)
融資活動：





普通股支付的股息	(188)		(158)

對非控股權益的分配	(144)		(255)
購買庫存股	(644)		(205)
根據員工股票計劃發行普通股所得款項	1		1
為預扣税款的股票支付的現金	(23)		(22)

融資活動所用現金淨額	(998)		(639)
匯率變化對現金和現金等值物的影響	(1)		3
(減少)現金及現金等價物增加	(213)		896
期初現金及現金等價物	2,032		2,323
期末現金及現金等價物	$	1,819	$	3,219

見未經審計的合併財務報表附註。

目錄表

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未審計綜合財務報表附註

1. 介紹的背景和依據

我們的使命是提供清潔能源，可持續地為世界提供食物和燃料。隨着我們的員工專注於安全可靠的運營、環境管理以及紀律嚴明的資本和公司管理，我們正在實現世界上最大的氨生產網絡的脱碳，以實現用於能源、化肥、減排和其他工業活動的綠色低碳氫氣和氮氣產品。我們在美國、加拿大和英國的氮氣製造設施、北美廣泛的儲存、運輸和分銷網絡，以及實現全球覆蓋的物流能力，支撐着我們的戰略，即利用我們的獨特能力加快世界向清潔能源的過渡。我們的主要客户是合作社、獨立化肥分銷商、貿易商、批發商和工業用户。我們的核心產品是無水氨(氨)，它含有82%的氮和18%的氫。我們的氮氣產品是由氨升級而來的，有粒狀尿素、尿素硝酸銨溶液(UAN)和硝酸銨(AN)。我們的其他氮氣產品包括柴油廢氣(DEF)、尿素溶液、硝酸和氨水，主要銷售給我們的工業客户。

所有提及的“CF Holdings”、“本公司”、“我們”、“我們”和“Our”均指CF Industries Holdings，Inc.及其子公司，除非上下文明確表示僅指CF Industries Holdings，Inc.，而不是其子公司。所有提及的“CF Industries”指的是CF Industries，Inc.，該公司是CF Industries Holdings，Inc.的100%全資子公司。

隨附的未經審計的中期綜合財務報表已按照中期財務報告的美國公認會計原則(GAAP)與我們截至2023年12月31日的年度的經審計綜合財務報表相同的基礎編制。管理層認為，這些報表反映了所有調整，只包括正常調整和經常性調整，這些調整對於公平列報所列各期間的信息是必要的。隨附的未經審計中期綜合財務報表是根據美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的規則和規定編制的。通常包括在根據美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和披露已根據此類規則和法規進行了濃縮或省略。列報的任何期間的經營業績僅適用於該期間，不一定代表任何未來期間的業績。

隨附的未經審計的中期合併財務報表應與我們的經審計的合併財務報表和相關披露相結合，這些財務報表包括在我們於2024年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2023年12月31日的10-k表格年度報告中。在編制未經審計中期綜合財務報表時，我們需要使用可能對未經審計中期綜合財務報表日期的已報告資產和負債額、或有負債的披露以及列報期間的已報告收入和支出產生重大影響的估計和假設。此類估計和假設用於但不限於：存貨的可變現淨值、環境補救負債、環境和訴訟或有事項、工廠關閉和資產報廢義務、滿足環境法規所需的排放抵免成本、客户激勵的成本、在一項收購中分配購買價格所使用的公允價值、財產的使用年限和可識別的無形資產、評估財產、投資、可識別的無形資產和商譽的潛在減值、所得税準備金和遞延税項資產的變現能力的評估。確定固定收益養卹金和其他退休後計劃的資金狀況和年度支出，以及對發放給僱員的基於股票的補償獎勵進行估值。

2. 新會計準則

2023年11月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)第2023-07號，分部報告(主題280)：對可報告分部披露的改進。這一ASU旨在通過加強對重大部門費用的披露來改善可報告的部門信息披露。本ASU中的指導原則適用於2023年12月15日之後的財年，以及2024年12月15日之後的財年內的過渡期，並允許提前採用。我們目前正在評估我們採用這一ASU規則將對我們合併財務報表中的披露產生的影響。

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09號，所得税(主題740)：改進所得税披露。這一ASU增加了新的指導，進一步加強所得税披露，主要是通過標準化和拆分税率調節類別和司法管轄區支付的所得税。修正案在2024年12月15日之後的財年生效，允許提前採用。我們目前正在評估我們採用這一ASU規則將對我們合併財務報表中的披露產生的影響。

目錄表

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3. 收入確認

我們按產品和地理位置跟蹤收入。有關我們每個可報告分部（氨、顆粒鈾、UAN、AN和其他）的收入，請參閲註釋16-分部披露。下表總結了截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月按產品和地域（基於貨物目的地）劃分的收入：


	氨水		粒狀尿素		UAN		一個		其他		總
	(單位：百萬)
截至2024年6月30日的三個月
北美	$	330	$	449	$	422	$	51	$	114	$	1,366
歐洲等	79		8		53		47		19		206

總收入	$	409	$	457	$	475	$	98	$	133	$	1,572
截至2023年6月30日的三個月
北美	$	460	$	460	$	463	$	65	$	120	$	1,568
歐洲等	65		—		85		39		18		207
總收入	$	525	$	460	$	548	$	104	$	138	$	1,775

截至2024年6月30日的六個月
北美	$	664	$	852	$	795	$	99	$	216	$	2,626
歐洲等	147		12		105		113		39		416

總收入	$	811	$	864	$	900	$	212	$	255	$	3,042
截至2023年6月30日的六個月
北美	$	790	$	1,035	$	982	$	139	$	246	$	3,192
歐洲等	159		36		233		124		43		595
總收入	$	949	$	1,071	$	1,215	$	263	$	289	$	3,787

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們有美元81000萬美元和300萬美元130在我們的綜合資產負債表上，客户預付款分別為2,000,000美元。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內，幾乎所有在各自期間開始時的客户預付款都被確認為收入。

我們向某些客户提供現金獎勵，通常基於他們在截至6月30日的一年中的化肥購買量。我們的現金獎勵不向客户提供購買額外產品的選項。截至2024年6月30日和2023年12月31日應計的客户激勵餘額不是實質性的。

我們有某些有履約義務的客户合同，其中如果客户不接受合同中規定的所需數量的產品，則客户需要向我們付款，付款金額可能會根據適用合同的條款和條件而變化。截至2024年6月30日，不包括原始期限不到一年的合同，根據最低銷售產品噸位和當前市場價格估計，我們在這些合同下的剩餘履約義務約為#美元。1.9十億美元。我們預計將認識到大約18在2024年剩餘時間內將這些履約債務的%作為收入，大約192025-2027年間的收入百分比，大約172028年至2030年期間的收入為%，其餘部分為之後的收入。在適用合約的條款及條件的規限下，如該等客户未能履行其在該等合約下的購買責任，則根據該等合約，他們須向我們支付的最低總金額約為$1.3截至2024年6月30日，10億美元。除上述履約義務外，2023年12月31日未履行或部分履行的與客户的任何履約義務將於2024年履行。

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4.增加每股淨收益

每股淨收益計算如下：


	止三個月 6月30日，				止六個月 6月30日，
	2024		2023		2024		2023
	(單位：百萬，每股除外)
普通股股東應佔淨收益	$	420	$	527	$	614	$	1,087
普通股基本每股收益：
加權平均已發行普通股	182.7		194.6		185.1		195.4
普通股股東應佔淨收益	$	2.30	$	2.71	$	3.31	$	5.56
稀釋後每股普通股收益：
加權平均已發行普通股	182.7		194.6		185.1		195.4
稀釋普通股--基於股票的獎勵	0.1		0.4		0.4		0.5
稀釋加權平均已發行普通股	182.8		195.0		185.5		195.9
普通股股東應佔淨收益	$	2.30	$	2.70	$	3.31	$	5.55

稀釋後每股普通股收益採用加權平均已發行普通股計算，包括按庫存股方法確定的基於股票獎勵的稀釋效應。在計算稀釋每股普通股收益時，如果潛在攤薄股票獎勵的影響是反攤薄的，則不包括這些獎勵。不包括在普通股稀釋收益計算中的基於反稀釋的股票獎勵的股票是零截至2024年6月30日的三個月和六個月以及截至2023年6月30日的三個月和六個月。

5. 收購瓦加曼合成氨生產設施

2023年12月1日，根據與DNLA和IPL達成的資產購買協議，我們從Dyno Nobel Louisiana Ammony，LLC（DNLA）收購了位於路易斯安那州沃加曼的氨生產設施，Dyno Nobel Louisiana Ammony，LLC（DNLA）是總部位於澳大利亞的Initec Pivot Limited（IPL）的美國子公司。該工廠的氨綸生產能力為 880,000每年有數噸的氨氣。我們收購瓦格曼工廠的目的是擴大我們的氨製造和分銷能力，包括我們實現低碳氨生產的能力。

關於此次收購，我們簽訂了一份長期的氨水承購協議，規定我們將向200,000每年向IPL的Dyno諾貝爾公司子公司供應數噸氨。根據資產購買協議的條款，#美元425百萬美元的買入價1.67520億美元的資金由氨供應協議的各方分配，但有待調整。在收購之日，我們為初始購買價格的餘額提供了$1.223手頭有1000億美元的現金。

在收購日轉移的對價反映了對購買價格的估計營運資本淨額調整和其他調整，根據資產購買協議的條款，這一調整有待進一步調整。資產購買協議要求的購買價格調整在2024年第二季度最後敲定，結果是2收購價格降低100萬美元，商譽也相應減少。因此，最終購買價格為#美元。1.22110億美元，我們敲定了瓦加曼合成氨生產設施的採購賬目。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，我們產生了11000萬美元和300萬美元4分別為與Waggaman收購相關的整合成本。在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，我們產生了3百萬美元和美元16分別為與Waggaman收購相關的收購相關成本。這些成本包括在我們的合併運營報表中的收購和整合成本中。

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6.減少庫存

庫存包括以下內容：


	6月30日， 2024		12月31日 2023
	(單位：百萬)
成品	$	253	$	256
原材料、備件和用品	49		43
總庫存	$	302	$	299

7. 財產、廠房和設備-淨

財產、廠房和設備網絡包括以下內容：


	6月30日， 2024		12月31日 2023
	(單位：百萬)
土地	$	114	$	114
機器和設備	13,695		13,716
建築物和改善措施	1,015		1,020
在建工程	446		394
財產、廠房和設備(1)	15,270		15,244
減去：累計折舊和攤銷	8,440		8,103
財產、廠房和設備--淨額	$	6,830	$	7,141

_______________________________________________________________________________

(1)截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們有應計但未付的不動產、廠房和設備為美元711000萬美元和300萬美元68 分別為百萬。截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們有應計但未付的不動產、廠房和設備為美元631000萬美元和300萬美元53分別為100萬美元。

與財產、廠房和設備有關的折舊和攤銷為#美元。2201000萬美元和300萬美元472截至2024年6月30日的三個月和六個月分別為80萬美元和2181000萬美元和300萬美元422截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為2.5億美元。

工廠扭虧為盈-在工廠完全關閉期間，我們連續流程製造設施的工廠機械和設備的預定檢查、更換和大修稱為工廠週轉。與週轉有關的支出在發生時在財產、廠房和設備中資本化。

在工廠週轉期間，工廠機械和設備的預定更換和大修包括拆除、維修或更換和安裝各種部件，包括管道、閥門、發動機、渦輪機、泵、壓縮機和熱交換器，以及在工廠完全關閉時更換催化劑。定期檢查，包括所需的安全檢查，包括拆卸各種部件，如蒸汽鍋爐、壓力容器和其他需要安全認證的設備，也是在工廠全面關閉期間進行的。內部員工成本和間接費用不被視為週轉成本，也不資本化。

以下是資本化工廠週轉成本摘要：


	止六個月 6月30日，
	2024		2023
	(單位：百萬)
截至1月1日的淨資本化週轉成本	$	352	$	312
添加	38		47

折舊	(95)		(62)

匯率變動和其他因素的影響	(1)		1
截至6月30日的淨資本化週轉成本	$	294	$	298

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8. 股權法投資

我們有一個50Point Lisas Nationality Limited（PLNL）的%所有權權益，該公司在特立尼達和多巴哥共和國經營一家氨生產設施。我們將該權益法投資的淨利潤份額作為運營利潤的一個要素，因為PLNL為我們的運營提供額外的生產，並與我們在氨部門的其他供應鏈和銷售活動整合在一起。

截至2024年6月30日，我們對PLNL的權益法投資的總公允價值為美元251000萬美元。

我們在與PLNL的正常業務過程中有交易，反映了我們購買的義務50按當前市場價格計算，佔PLLN生產的氨的%。我們從PLLN購買的氨總計為美元161000萬美元和300萬美元46截至2024年6月30日的三個月和六個月分別為80萬美元和361000萬美元和300萬美元95截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為2.5億美元。

9. 公平值計量

我們的現金和現金等值物以及其他投資包括以下內容：


	2024年6月30日
	成本基礎		未實現收益		未實現損失		公允價值
	(單位：百萬)
現金	$	225	$	—	$	—	$	225
現金等價物：
美國和加拿大政府的義務	1,146		—		—		1,146
其他債務證券	448		—		—		448
現金和現金等價物合計	$	1,819	$	—	$	—	$	1,819

不合格員工福利信託	15		2		—		17


	2023年12月31日
	成本基礎		未實現收益		未實現損失		公允價值
	(單位：百萬)
現金	$	208	$	—	$	—	$	208
現金等價物：
美國和加拿大政府的義務	1,488		—		—		1,488
其他債務證券	336		—		—		336
現金和現金等價物合計	$	2,032	$	—	$	—	$	2,032

不合格員工福利信託	16		1		—		17

根據我們的短期投資政策，我們可以直接或通過共同基金將我們的現金餘額投資於多種類型的投資級證券，包括政府實體或公司發行的票據和債券，以及銀行存款。政府實體發行的證券包括美國和加拿大聯邦政府直接發行的證券;州、地方或其他政府實體發行的證券;以及由附屬於政府實體的實體擔保的證券。

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按公允價值經常性計量的資產和負債

下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日我們綜合資產負債表中包含的資產和負債，這些資產和負債在經常性基礎上按公允價值確認，並表明了用於確定此類公允價值的公允價值等級：


	2024年6月30日
	總公平價值		報價處於活動狀態市場 (一級)		意義重大其他可觀察到的輸入量 (二級)		意義重大看不見輸入量 (第三級)
	(單位：百萬)
現金等價物	$	1,594	$	1,594	$	—	$	—

不合格員工福利信託	17		17		—		—
衍生資產	2		—		2		—
衍生負債	(2)		—		(2)		—


	2023年12月31日
	總公平價值		報價處於活動狀態市場 (一級)		意義重大其他可觀察到的輸入量 (二級)		意義重大看不見輸入量 (第三級)
	(單位：百萬)
現金等價物	$	1,824	$	1,824	$	—	$	—

不合格員工福利信託	17		17		—		—
衍生資產	1		—		1		—
衍生負債	(35)		—		(35)		—

現金等價物

現金等價物包括流動性高的投資，這些投資很容易轉換為已知金額的現金，原始到期日為三個月或更短。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的現金等價物主要包括美國和加拿大政府債券以及投資於美國政府債券和其他投資級證券的貨幣市場共同基金。

非合格員工福利信託基金

我們維持與某些不合格的補充養老金計劃相關的信託。信託資產的公允價值是基於活躍市場的每日報價，代表信託所持股份的資產淨值，並計入我們的綜合資產負債表中的其他資產。債務證券作為可供出售證券入賬，公允價值變動在其他全面收益中報告。信託資產中可供出售權益證券的公允價值變動通過收益確認。

衍生工具

我們使用的衍生工具主要是與跨國商業銀行、其他主要金融機構或大型能源公司在場外市場交易的天然氣固定價格掉期、基差掉期和期權。天然氣衍生合約代表未來期間的預期天然氣需求，結算計劃與這些未來期間的預期天然氣購買相吻合。天然氣衍生品合約主要使用NYMEX期貨價格指數進行結算。為了確定這些工具的公允價值，我們使用NYMEX的報價市場價格和標準定價模型，其投入來源於或得到可觀察到的市場數據的證實，例如由行業公認的獨立第三方提供的遠期曲線。有關更多信息，請參閲附註13-衍生金融工具。

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金融工具

我們金融工具的賬面金額和估計公允價值如下：


	2024年6月30日				2023年12月31日
	攜帶量		公允價值		攜帶量		公允價值
	(單位：百萬)
長期債務	$	2,970	$	2,791	$	2,968	$	2,894

我們長期債務的公允價值是基於不活躍的市場中相同或類似債務的報價，或者基於所有重要投入和價值驅動因素都可見的估值模型，因此，它們被歸類為二級投入。

現金及現金等價物的賬面金額，以及其他流動資產及符合金融工具定義的其他流動負債所包括的任何工具，由於其到期日較短，故按公允價值計算。

按公允價值非經常性基礎計量的資產和負債

我們亦有可按公允價值按非經常性基礎計量的資產及負債；即該等資產及負債並非持續按公允價值計量，但在某些情況下須作出公允價值調整，例如當有減值證據時、當收購中有購買價格分配時或當一項新負債成立而需要公允價值計量時。這些資產包括長期資產、商譽和其他無形資產，以及對未合併子公司的投資，如權益法投資，由於減值可能減記為公允價值。與按公允價值按非經常性基礎計量的資產和負債相關的公允價值計量主要依賴於公司特定的投入。由於公司的某些假設將涉及不可觀察到的投入，這些公允價值將位於公允價值層次的第3級。

10.取消所得税

截至2024年6月30日的三個月，我們記錄的所得税撥備為123百萬美元的税前收入6291000萬美元，或有效税率為19.5%，而所得税撥備為#美元134百萬美元的税前收入7401000萬美元，或有效税率為18.2%，截至2023年6月30日的三個月。

截至2024年6月30日止六個月，我們錄得所得税撥備為$185百萬美元的税前收入9291000萬美元，或有效税率為19.9%，而所得税撥備為#美元303百萬美元的税前收入1.5610億美元，或有效税率為19.5%，截至2023年6月30日的六個月。

我們的有效税率受CF Industries North，LLC(CFN)非控股權益收益的影響，因為我們的綜合所得税撥備不包括針對非控股權益收益的税收撥備。截至2024年6月30日的三個月的有效税率19.5%，這是基於税前收入#美元。6292000萬美元，包括美元86可歸因於非控股權益的收益的1000萬美元，將是3.1如果基於不包括美元的税前收入，則更高一個百分點86可歸因於非控股權益的收益的1.8億美元。截至2023年6月30日的三個月的有效税率18.2%，這是基於税前收入#美元。7402000萬美元，包括美元79可歸因於非控股權益的收益的1000萬美元，將是2.1如果基於不包括美元的税前收入，則更高一個百分點79可歸因於非控股權益的收益的1.8億美元。

截至2024年6月30日止六個月的有效税率19.9%，這是基於税前收入#美元。9292000萬美元，包括美元130可歸因於非控股權益的收益的1000萬美元，將是3.2如果基於不包括美元的税前收入，則更高一個百分點130可歸因於非控股權益的收益的1.8億美元。截至2023年6月30日止六個月的有效税率19.5%，這是基於税前收入#美元。1.56億美元，其中包括169可歸因於非控股權益的收益的1000萬美元，將是2.3如果基於不包括美元的税前收入，則更高一個百分點169可歸因於非控股權益的收益的百萬美元。

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11.簽署新的融資協議

循環信貸協議

我們有一項優先無擔保循環信貸協議(循環信貸協議)，規定最高可達#美元的循環信貸安排。7502000萬美元，到期日期為2028年10月26日，其中包括一筆金額為$的信用證分項限額125百萬美元。循環信貸協議項下的借款可用作營運資金、資本開支、收購、股份回購及其他一般公司用途。根據循環信貸協議，cf Industries是主要借款人，cf Holdings是唯一擔保人。

根據循環信貸協議，借款可以以美元、加拿大元、歐元和英鎊計價。美元借款按年利率計息，利率相當於適用的經調整的有擔保的隔夜融資利率或基本利率，在任何一種情況下，加特定的保證金。我們需要為循環信貸協議項下未提取的承諾部分支付一筆未提取的承諾費，並支付慣例信用證費用。具體的保證金和承諾費金額取決於CF Holdings當時的信用評級。

截至2024年6月30日，根據循環信貸協議，我們有未使用的借款能力$7501000萬美元和不是循環信貸協議項下的未償信用證。有不是截至2024年6月30日或2023年12月31日或截至2024年6月30日止六個月期間，循環信貸協議項下的未償借款。

循環信貸協議包含陳述和保證以及肯定和否定契約，包括財務契約。截至2024年6月30日，我們遵守了循環信貸協議下的所有契諾。

雙邊協議項下的信用證

我們是一項雙邊協議的締約方，該協議規定最多發行#美元。425 百萬份信用證。截至2024年6月30日，約為美元340 根據該協議，有數百萬份信用證未償。

高級附註

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們合併資產負債表上呈列的長期債務包括CF Industries發行的以下債務證券：


	實際利率	2024年6月30日				2023年12月31日
		本金		賬面金額(1)		本金		賬面金額(1)
		(單位：百萬)
公眾高級講稿：



5.1502034年3月到期%	5.293%	750		742		750		741
4.9502043年6月到期%	5.040%	750		742		750		742
5.3752044年3月到期%	5.478%	750		741		750		741
高級擔保票據：

4.5002026年12月到期%(2)	4.783%	750		745		750		744
長期債務總額		$	3,000	$	2,970	$	3,000	$	2,968

_______________________________________________________________________________

(1)公允價值扣除未攤銷債務貼現和遞延債務發行成本。未攤銷債務貼現總額為美元61000萬美元和300萬美元7 截至2024年6月30日和2023年12月31日分別為百萬美元，延期債務發行總成本為美元241000萬美元和300萬美元25 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬。

(2)根據適用契約的條款，從2021年8月23日起，這些票據不再有擔保。

根據上表（公開優先票據）中確定的管理2034年、2043年和2044年到期優先票據的契約（包括適用的補充契約），每個系列的公開優先票據均由CF Holdings擔保。根據管理契約的條款 4.5002026年12月到期的優先擔保票據(2026年票據)如上表所示，2026年票據由CF Holdings擔保。

公共高級債券及2026年債券的利息每半年支付一次，而公共高級債券及2026年債券可按指定的整體贖回價格按吾等選擇在任何時間全部或部分贖回。

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12. 利息開支

利息支出詳情如下：


	止三個月 6月30日，				止六個月 6月30日，
	2024		2023		2024		2023
	(單位：百萬)
借款利息(1)	$	38	$	37	$	75	$	74
融資協議費用(1)	2		2		4		4
税務負債利息	—		(2)		—		—
利息資本化	(3)		(1)		(5)		(2)
利息支出總額	$	37	$	36	$	74	$	76

_______________________________________________________________________________

(1)更多信息見附註11--融資協議。

13.金融衍生金融工具

我們使用衍生品金融工具，以減少未來將購買的天然氣價格變化的風險敞口。天然氣是我們氮基產品製造成本中最大、最不穩定的組成部分。我們亦可不時使用衍生金融工具，以減少受外幣匯率變動影響的風險。我們用來減少天然氣價格變化風險敞口的衍生品主要是天然氣固定價格掉期、基差掉期和在場外交易市場交易的期權。這些天然氣衍生品主要使用NYMEX期貨價格指數結算，該指數代表任何給定時間的公允價值基礎。我們就我們未來消費的天然氣訂立天然氣衍生合約，而該等衍生合約的結算計劃與我們預期在該等未來期間購買用於製造氮氣產品的天然氣一致。我們使用天然氣衍生品作為天然氣價格風險的經濟對衝，但沒有應用套期保值會計。因此，這些合同的公允價值變動在收益中確認。截至2024年6月30日，我們擁有涵蓋特定時期至2025年3月的天然氣衍生品合同。

截至2024年6月30日，我們的未平倉天然氣衍生品合約包括9.01.3億MMBtus天然氣。截至2023年12月31日，我們擁有未平倉天然氣衍生品合約，包括天然氣固定價格掉期、基差掉期和49.01.3億MMBtus天然氣。在截至2024年6月30日的六個月內，我們使用衍生品覆蓋了大約27佔我們天然氣消耗量的%。

衍生工具在我們的綜合經營報表中的影響見下表。


	在收入中確認的收益(損失)
		止三個月 6月30日，				止六個月 6月30日，
	位置	2024		2023		2024		2023
		(單位：百萬)


天然氣衍生品未實現淨收益	銷售成本	$	1	$	—	$	34	$	72
天然氣衍生品已實現淨虧損	銷售成本	(1)		—		(38)		(118)

衍生品淨損失		$	—	$	—	$	(4)	$	(46)

我們綜合資產負債表上衍生品的公允價值如下所示。截至2024年6月30日和2023年12月31日，無我們的衍生工具被指定為對衝工具。有關衍生品公允價值的更多信息，請參閲註釋9-公允價值計量。

資產衍生品

負債衍生工具

資產負債表位置

6月30日，
2024

2023年12月31日

資產負債表
位置

6月30日，
2024

2023年12月31日

(單位：百萬)

天然氣衍生物

其他流動資產

其他流動負債

(2)

(35)

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我們的大多數國際掉期和衍生品協會(ISDA)協議都包含與信用風險相關的或有特徵，如交叉違約條款。如果發生某些違約或終止事件，我們的交易對手可能會要求提前終止某些衍生品交易並進行淨額結算，或者，根據某些ISDA協議，可能會要求我們以淨負債頭寸抵押衍生品。截至2024年6月30日及2023年12月31日，淨負債頭寸中具有信用風險相關或有特徵的衍生工具的公允價值合計為零及$34這也接近於在報告日期觸發與信用風險相關的或有特徵時可能需要償還債務的資產的公允價值。與我們的某些ISDA協議相關而簽署的信貸支持文件一般賦予我們和我們的交易對手在發生違約或特定終止事件時將ISDA協議下的金額抵銷抵押品的權利。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們有不是衍生品合約交易對手存款的現金抵押品。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日與我們的衍生品資產和負債抵銷相關的金額：


	合併金額資產負債表(1)		合併資產負債表中未抵消的總額
			金融儀器		收到（已質押）的現金抵押品		網絡金額
	(單位：百萬)
2024年6月30日
衍生工具資產總額	$	2	$	—	$	—	$	2
衍生負債總額	(2)		—		—		(2)
衍生工具負債淨額	$	—	$	—	$	—	$	—
2023年12月31日
衍生工具資產總額	$	1	$	—	$	—	$	1
衍生負債總額	(35)		—		—		(35)
衍生工具負債淨額	$	(34)	$	—	$	—	$	(34)

_______________________________________________________________________________

(1)我們在綜合資產負債表上按毛額報告衍生資產和負債的公允價值。因此，確認的總額和呈列的淨額相同。

我們認為，合同允許的對欠或應收我們ISDA協議交易對手方的款項進行淨結算、平倉淨結算或抵消不會對我們的財務狀況產生重大影響。

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14. 非控制性權益

我們與CHS Inc.建立了戰略合資企業。(CHS)其中CHS擁有CF Holdings子公司CFN的股權，約佔 11CFN會員權益的%。我們擁有剩餘的會員利益。根據CFN有限責任公司協議的條款，隨着時間的推移，每個成員的利益將反映CFN盈利能力、成員向CFN做出的任何繳款以及從CFN收到的提款和分配的影響。出於財務報告的目的，戰略企業的資產、負債和收益合併到我們的財務報表中。CHS在戰略企業中的權益在我們的綜合財務報表中記錄為非控股權益。

下文提供了我們綜合資產負債表中非控制性權益和應付非控制性權益的分配的年初和期末餘額的對賬。



	2024		2023

	(單位：百萬)
非控股權益：
截至1月1日的餘額	$	2,656	$	2,802

歸屬於非控股權益的盈利	130		169
應付分配聲明	(144)		(255)


截至6月30日餘額	$	2,642	$	2,716
應付非控股權益的分派：
截至1月1日的餘額	$	—	$	—
應付分配聲明	144		255
對非控股權益的分配	(144)		(255)

截至6月30日餘額	$	—	$	—

CHS還根據供應協議接收交付，根據該協議，CHS有權每年從CFN採購，最多約 1.1百萬噸顆粒狀尿素和580,000以市場價計算的數噸UAN。由於其在CFN的股權，CHS有權從CFN獲得每半年一次的現金分配。我們還有權從CFN獲得每半年一次的現金分配。CFN對我們和CHS的分配量一般基於CFN的盈利能力，並基於CFN根據供應協議出售給我們和CHS的顆粒狀尿素和UAN的數量減去主要基於用於生產顆粒狀尿素和UAN的天然氣成本的公式驅動量，並根據運營效率和間接費用等項目的分配進行調整。

2024年7月31日，CFN經理委員會根據CFN的有限責任公司協議批准了截至2024年6月30日的分配期的半年度分配付款。2024年7月31日，CFN派發美元165 截至2024年6月30日的分配期內，向CHS支付了100萬美元。

15. 股東權益

普通股

2021年11月3日，我們的董事會（董事會）授權回購最多美元1.5截至2024年12月31日，CF Holdings 10億美元普通股（2021年股份回購計劃）。2021年股份回購計劃於2023年第二季度完成。2022年11月2日，董事會授權回購最多美元3 從2021年股份回購計劃完成後開始，有效期至2025年12月31日（2022年股份回購計劃）。我們的股票回購計劃下的回購可能會不時在公開市場上通過私下談判交易、通過大宗交易、通過加速股票回購計劃或其他方式進行。回購的方式、時間和金額將由我們的管理層根據市場狀況、股價和其他因素的評估確定。

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下表總結了2022年股份回購計劃下的股份回購。


	2022年股份回購計劃
	股份	量(1)
	(單位：百萬)








2023年回購的股份：
第一季度	—	$	—
第二季度	0.8	50
第三季度	1.9	150
第四季度	2.9	225
2023年回購的股份總數	5.6	425

2024年回購股票：
第一季度	4.3	347
第二季度	4.0	305


2024年回購股份總數	8.3	652
截至2024年6月30日回購的股份	13.9	$	1,077

______________________________________________________________________________

(1)根據2022年股份回購計劃的定義，金額反映了回購普通股股份支付的價格，不包括支付給經紀人的佣金和消費税。

截至2024年6月30日的六個月內，我們回購了約 8.3 2022年股票回購計劃下以美元收購百萬股652100萬美元，其中14 截至2024年6月30日，應計未付100萬美元。截至2023年6月30日止六個月，我們完成了2021年股份回購計劃，回購了約 2.3百萬股，價值1美元155 百萬，我們回購了大約 0.82022年股票回購計劃下以美元收購百萬股501000萬美元。

2024年第二季度，我們大約退休了 8.4 百萬股回購股票，我們持有約 0.2 截至2024年6月30日，庫存股為百萬股。

累計其他綜合損失

累計其他全面虧損的變化以及對其他全面收益（虧損）的影響如下：


	外國貨幣翻譯調整，調整		未實現繼續前進衍生品		已定義效益平面圖		累計其他全面收入(虧損)
	(單位：百萬)









截至2023年12月31日的餘額	$	(146)	$	3	$	(66)	$	(209)


期內發生的損失	—		—		(2)		(2)



匯率變化和遞延税的影響	(22)		—		1		(21)
截至2024年6月30日餘額	$	(168)	$	3	$	(67)	$	(232)

截至2022年12月31日的餘額	$	(179)	$	3	$	(54)	$	(230)
期內產生的收益	—		—		5		5

匯率變化和遞延税的影響	30		—		(4)		26
截至2023年6月30日的餘額	$	(149)	$	3	$	(53)	$	(199)

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16. 分部披露

我們的可報告部門包括氨、顆粒鈾、UAN、AN和其他。這些細分市場因產品而有所區別。我們的管理層使用毛利率來評估分部表現並分配資源。其他運營成本和費用總額（主要包括銷售、一般和行政費用以及其他運營淨額）和非運營費用（主要包括利息和所得税）均集中管理，不包括在管理層審查的分部盈利能力的衡量中。下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的銷售、銷售成本和毛利率的分部數據。



	氨水		粒狀尿素(1)		UAN(1)		一個(1)		其他(1)		已整合
	(單位：百萬)
截至2024年6月30日的三個月
淨銷售額	$	409	$	457	$	475	$	98	$	133	$	1,572
銷售成本	262		230		259		75		67		893
毛利率	$	147	$	227	$	216	$	23	$	66	679
其他運營成本和費用總額											38
運營附屬公司損失中的權益											(3)
營業收益											$	638
截至2023年6月30日的三個月
淨銷售額	$	525	$	460	$	548	$	104	$	138	$	1,775
銷售成本	303		222		289		81		76		971
毛利率	$	222	$	238	$	259	$	23	$	62	804
其他運營成本和費用總額											77
運營附屬公司盈利權益											7
營業收益											$	734

截至2024年6月30日的六個月
淨銷售額	$	811	$	864	$	900	$	212	$	255	$	3,042
銷售成本	599		483		541		180		151		1,954
毛利率	$	212	$	381	$	359	$	32	$	104	1,088
其他運營成本和費用總額											146
運營附屬公司損失中的權益											(1)
營業收益											$	941
截至2023年6月30日的六個月
淨銷售額	$	949	$	1,071	$	1,215	$	263	$	289	$	3,787
銷售成本	583		549		635		185		168		2,120
毛利率	$	366	$	522	$	580	$	78	$	121	1,667
其他運營成本和費用總額											131

運營附屬公司盈利權益											24
營業收益											$	1,560

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(1)升級為其他產品的成本按成本計入升級產品結果。

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第二項：報告管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

您應該閲讀以下討論和分析，連同我們的年度合併財務報表和相關注釋，以及我們對財務狀況和經營成果的討論和分析，這些討論和分析包括在我們於2024年2月22日提交給美國證券交易委員會(SEC)的10-K表格年度報告中，以及本季度報告第一部分中的財務報表項目10-Q。所有提及的“CF Holdings”、“We”、“Us”、“Our”和“Company”均指CF Industries Holdings，Inc.及其子公司，除非上下文明確表示僅指CF Industries Holdings，Inc.，而不是其子公司。所有提及的“CF工業”是指CF工業公司，該公司是CF工業控股公司的100%擁有的子公司。提到噸是指短噸，提到噸是指公噸。本討論及分析所提及的附註，是指本公司未經審計的中期綜合財務報表附註，載於本季度報告第I部分的10-Q表格。以下是本文中討論和分析的概要：

•CFI控股公司概述

•市況

•財務執行摘要

•收購瓦加曼合成氨生產設施

•影響結果可比性的事項

•綜合經營成果

•按業務部門劃分的經營業績

•流動性與資本資源

•關鍵會計估計

•近期會計公告

•前瞻性陳述

CFI控股公司概述

我公司

截至2024年6月30日，我們的主要資產包括：

•位於路易斯安那州唐納森維爾(世界上最大的氮氣工廠)、愛荷華州布拉夫中士(我們的尼爾港工廠)、密西西比州亞祖市、俄克拉何馬州克萊莫爾(我們的Verdigris工廠)、俄克拉何馬州伍德沃德和路易斯安那州瓦加曼的六家美國氮氣製造工廠。瓦格曼工廠由我們全資擁有，其他五家美國氮氣製造工廠由CF Industries North，LLC(CFN)直接或間接全資擁有，我們擁有其中約89%，CHS Inc.(CHS)擁有其餘股份(有關我們與CHS的戰略合資企業的更多信息，請參見附註14-非控股權益)；

•位於加拿大阿爾伯塔省梅迪辛哈特(加拿大最大的氮氣工廠)和安大略省考特賴特的兩個加拿大氮氣製造工廠；

•設在比林厄姆的聯合王國氮氣製造廠；

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•主要位於美國中西部的航站樓和相關運輸設備的廣泛系統；以及

•我們根據權益法核算位於特立尼達和多巴哥共和國(特立尼達)的一家氨生產合資企業Point Lisas氮肥有限公司(PLNL)的50%權益。

我們的戰略

在我們的核心，CF Industries是一家氨生產商。我們採用哈伯-博世工藝將大氣中的氮氣與天然氣中的氫氣固定，生產出化學成分為NH3的無水氨。我們銷售氨本身或將其升級為顆粒狀尿素、尿素硝酸銨溶液(UAN)和柴油廢液(DEF)等產品。我們生產的大部分氨和氨衍生產品都被用作肥料，因為氮含量為作物生長提供了必要的能量。我們產品的其他重要用途包括排放控制。

我們的戰略利用我們獨特的能力來加速世界向清潔能源的過渡。我們相信，這一戰略建立在我們在氨生產領域的領導地位之上，以抓住新出現的機會，以比傳統工藝生產的氨更低的碳密度生產氨。這些機會包括在農業中的傳統應用，以幫助減少食品生產的碳足跡和乙醇生產的生命週期碳強度，使氨能夠用作可持續的航空燃料，以及其他目的。這些機會還包括來自能源密集型行業的新增長機會，如發電和海運，因為氨是運輸和儲存氫氣的有效機制，而且由於氨燃燒時不含碳或不排放碳，因此本身也是一種清潔能源燃料來源。我們的戰略也加強了我們現有的業務。

我們從四個方面執行我們的戰略：對現有網絡進行脱碳，以加快低碳氨和用於傳統工業和工業應用的升級氮產品的供應；評估新的低碳氨產能增長，以提供發電和海運等新出現的機會；建立合作伙伴關係，以加快我們的時間表，降低風險，縮小我們在不具備專業知識的領域存在的差距；以及合作，加深對氨的清潔能源能力、安全記錄和監管環境的瞭解。

我們現有網絡中的脱碳項目包括我們在路易斯安那州唐納森維爾綜合設施的綠色氨項目。我們的綠色制氫設施，包括一個20兆瓦的鹼性水電解廠來生產氫氣，已經機械完成，調試工作即將完成。在2024年第三季度，在預期投產的情況下，我們達成了一項協議，購買符合45V標準的可再生能源證書，以與電解槽運行所消耗的電力配對。因此，電解槽將產生綠色氫氣，使我們能夠生產綠色氨，這是指用來自不產生二氧化碳排放的電解過程的氫氣生產的氨。在電解槽滿負荷的情況下，我們每年將能夠生產大約2萬噸綠色氨。在啟動時，我們相信唐納森維爾綠色氨項目將代表北美第一個商業規模的綠色氨產能。在目前的法規下，我們綠色氨生產中生產和使用的氫氣預計將符合《國內税法》第45v條的規定，根據所生產氫氣的碳強度獲得税收抵免。

我們還在推進唐納森維爾和亞祖市綜合體的脱碳項目，這些項目利用碳捕獲和封存(CCS)來實現低碳氨的生產。低碳氨是通過傳統工藝生產的氨，但約佔工藝的60%-98%，煙氣中含有二氧化碳(CO2由氨生產產生，目前通過CCS排放到大氣中。CCS要求建設CO2脱水和壓縮裝置以實現一氧化碳2已經從合成氨生產過程中捕獲，將被運輸和隔離。我們唐納森維爾綜合體的脱水和壓縮裝置的建設已進入後期階段，預計項目整個生命週期的總成本約為20000美元萬。與在我們的亞祖市綜合體建造脱水和壓縮單元有關的活動將於2024年下半年開始，預計項目整個生命週期的總成本為1億美元。此外，對於我們與埃克森美孚簽訂的運輸和隔離捕獲的CO的每個設施2在永久的地質儲藏中。在唐納森維爾，CCS預計將於2025年開始，每年將捕獲多達200萬噸的CO2。在亞祖市，CCS預計將於2028年開始，每年將捕獲多達50萬噸CO2。在目前的法規下，每個項目預計都有資格根據國內税法第45Q條獲得每噸被封存的CO的税收抵免2.

我們還在評估我們位於路易斯安那州阿森鬆教區的藍點工廠以出口為導向的綠地低碳氨產能的建設。這項評估包括評估將滿足最終用户碳強度要求的合成氨生產技術選擇。在2023年第四季度，我們完成了一項前端工程和設計(FEED)研究，即潛在的約120萬噸的綠地蒸汽甲烷重整制氨裝置，採用CCS技術，可以實現工藝CO的封存2排放。飼料研究估計

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具有這些屬性的項目的成本將在30美元億的範圍內，其中約25美元億分配給氨設施和CCS技術，約50000美元萬分配給Blue Point Complex的可擴展通用基礎設施，如氨儲存和船舶裝卸碼頭。

我們與我們的合作伙伴還在進行另外兩項飼料研究，重點是進一步降低氨產品的碳強度的技術。首先是評估整合煙氣CO的成本和可行性2在SMR氨氣設施上捕獲。二是對自熱重整制氨技術進行了評價。我們預計在2024年第四季度從這兩項飼料研究中獲得結果。

我們已經與兩個潛在的合作伙伴簽訂了聯合開發協議(JDA)，以開發我們藍點綜合設施的低碳氨產能，這兩個合作伙伴是三井物產株式會社和日本最大的發電商JERA株式會社(JERA)。JDA指導我們對建設綠地合成氨廠的潛在合資企業的評估，以向日本發展中的能源市場和對低碳產品需求正在湧現的傳統氨水市場供應低碳氨氣。JDA與JERA考慮建設一個產能約為140GMT的低碳合成氨廠的項目，JERA預計將擁有48%的股份，併為其擬議的煤和氨聯合燃燒項目每年出售超過500,000噸低碳氨。

除了與有興趣將低碳氨用於傳統應用的現有客户進行討論外，我們還參與了關於為新應用供應低碳氨的深入討論，例如上文討論的JERA共燒項目。我們正在評估並正與其他公司就與氨的新應用相關的長期承購和聯合投資機會進行不同階段的討論和協議。隨着我們對低碳氨的需求變得更加清晰，包括碳強度要求、政府激勵措施和監管發展，這些討論繼續推進。

如果最終達成投資決定(FID)，在我們的Blue Point Complex建設綠地低碳氨產能，建設和投產預計需要FID大約四年時間。

市況

氮氣銷售價格

我們的氮氣產品是全球交易的大宗商品，銷售價格會隨着全球市場狀況、供需變化以及包括國內和當地條件在內的其他成本因素而波動。激烈的全球競爭--反映在進口量和價格上--極大地影響了氮肥的交貨價格。總體而言，氮氣產品的現行全球價格必須達到一定水平，以激勵高成本邊際生產者以盈虧平衡或更高的價格生產產品，否則它們將停止生產，並使一部分全球需求得不到滿足。

2024年第二季度，我們產品的平均售價為每噸322美元，較2023年第二季度的每噸359美元下降了10%，反映出我們大部分細分市場的平均銷售價格下降，這是因為全球能源成本下降降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。較低的平均售價導致2024年第二季度的淨銷售額與2023年第二季度相比減少了約1.65億美元。在截至2024年6月30日的6個月中，我們產品的平均售價為每噸324美元，比截至2023年6月30日的6個月的每噸400美元下降了19%。這導致截至2024年6月30日的6個月的淨銷售額比截至2023年6月30日的6個月減少了約7.32億美元。

氮氣銷售量

2024年第二季度的銷售量為488萬噸，而2023年第二季度為494萬噸，導致淨銷售額減少約3800萬美元。銷售量下降反映了進入2024年第二季度的期初庫存減少導致供應可用性下降的影響，但被收購Waggaman導致的銷售量增加部分抵消。截至2024年6月30日的6個月的銷售量為940萬噸，而截至2023年6月30日的6個月的銷售量為947萬噸。這導致截至2024年6月30日的6個月的淨銷售額比截至2023年6月30日的6個月減少了約1300萬美元。

2024年1月，一場冬季風暴造成了極低的氣温，影響了我們的運營，包括我們某些工廠的臨時關閉和停產。由於2024年第一季度惡劣天氣造成的工廠停機和額外的工廠維護活動的影響，我們以接近盈虧平衡的利潤率購買和銷售了約62,000噸氨和48,000噸顆粒尿素，以履行銷售承諾。工廠停機導致2024年第一季度維護、維修和某些未吸收的固定成本增加了約7500萬美元。

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此外，我們於2023年12月1日完成對Waggaman的收購，使我們在2024年第二季度和前六個月的氨銷售量分別增加了約161,000噸和283,000噸。

天然氣

天然氣是生產氮氣產品的主要原材料。天然氣既是一種化工原料，也是一種用於生產氮氣產品的燃料。天然氣是我們製造的氮氣產品的一個重要成本組成部分，分別佔我們2024年前六個月和截至2023年12月31日的年度生產成本的28%和40%。我們的大部分氮氣製造設施都位於美國和加拿大。因此，北美的天然氣價格直接影響到我們運營費用的很大一部分。

下表列出了北美交易量最大的天然氣定價點亨利樞紐的天然氣日均市場價格：


	截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
	2024		2023		2024 v. 2023				2024		2023		2024 v. 2023








天然氣每日平均市場價格Henry Hub(路易斯安那州)(每MMBtu)	$	2.04	$	2.12	$	(0.08)	(4)	%	$	2.24	$	2.40	$	(0.16)	(7)	%

2024年第二季度，我們用於生產的天然氣成本(包括已實現天然氣衍生品的影響)從2023年第二季度的2.75美元/MMBtu下降到1.90美元/MMBtu，降幅為31%。與2023年第二季度相比，天然氣成本的下降導致毛利率增加了8100萬美元，其中不包括收購Waggaman的影響。2024年上半年，我們用於生產的天然氣成本(包括已實現的天然氣衍生品的影響)下降了45%，從2023年上半年的4.56美元/MMBtu降至2.53美元/MMBtu。天然氣成本的下降導致毛利率與2023年上半年相比增加了3.5億美元。

2024年第一季度，北美平均氣温高於正常水平，導致天然氣供暖需求下降，儘管2024年1月短暫的極端寒冷天氣影響了北美大部分地區。北美天然氣供應在整個季度保持強勁，隨着生產商對疲軟的價格環境做出反應，供應在接近季度末時出現下降。此外，儘管北美以外的天然氣成本較高，促使美國的液化設施在2024年第一季度出口國內天然氣，但自由港液化天然氣設施的停運限制了天然氣出口總量，支持了國內供應。

在2024年第二季度，由於生產商對疲軟的價格環境做出反應，天然氣供應出現下降，限制了該季度可注入倉庫的國內供應。此外，第二季度用於發電的天然氣需求達到創紀錄水平，因為高於正常水平的氣温推動了冷卻需求的增加。儘管供應減少，需求增加，但2024年第二季度結束時，北美的存儲水平比一年前高出10%，比五年平均水平高出19%。

財務執行摘要

我們公佈了截至2024年6月30日的三個月普通股股東應佔淨收益為42000美元萬，而截至2023年6月30日的三個月為52700美元萬，淨收益減少了10700美元萬，降幅為20%。與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月的淨收益減少主要反映了毛利率的下降。

截至2024年6月30日的三個月，毛利率下降了12500美元萬至67900美元萬，而截至2023年6月30日的三個月毛利率為8.04億美元。毛利率下降主要是由於平均售價由2023年第二季度的每噸359美元下降至2024年第二季度的每噸322美元，下降了10%，毛利率下降了1.65億美元，包括收購Waggaman的影響，銷售量下降，毛利率下降了5900萬美元。銷售價格下降的影響被天然氣成本下降部分抵消，天然氣成本下降使毛利率增加了8100萬美元，不包括收購Waggaman的影響。

與2023年第二季度的2.70美元相比，2024年第二季度普通股股東的稀釋後每股淨收益下降了0.40美元，或15%，至每股2.30美元，這主要是由於淨收益下降，部分被根據我們的股票回購計劃回購股票導致的加權平均流通股減少所抵消。

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收購瓦加曼合成氨生產設施

2023年12月1日，根據與DNLA和IPL的資產購買協議，我們從澳大利亞Inciec Pivot Limited(IPL)的美國子公司Dyno諾貝爾路易斯安那州氨水有限責任公司(DNLA)手中收購了位於路易斯安那州瓦加曼的一家氨生產設施。該設施的銘牌生產能力為每年88萬噸氨。

在此次收購中，我們簽訂了一項長期的氨氣承購協議，規定我們每年向IPL的Dyno諾貝爾公司子公司供應至多20萬噸氨水。根據資產購買協議的條款，氨承購協議各方分配了收購價16.75億美元萬中的42500美元億，但有待調整。我們手頭有1.223美元的現金，為收購日的初始收購價格餘額提供了資金。

在收購日轉移的對價反映了對購買價格的估計營運資本淨額調整和其他調整，根據資產購買協議的條款，這一調整有待進一步調整。資產購買協議要求的購買價格調整在2024年第二季度敲定，導致購買價格減少了200萬美元，商譽也相應減少。因此，最終的收購價為12.21美元億。

關於記錄收購，除其他項目外，我們確認了商譽、無形資產和供應合同負債。

影響結果可比性的事項

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，我們報告歸屬於普通股股東的淨利潤分別為4.2億美元和527億美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月，我們報告歸屬於普通股股東的淨利潤分別為6.14億美元和109億美元。除了上述市場狀況和收購Waggaman氨生產設施的影響外，某些項目還影響了我們截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月財務業績的可比性。下表和相關討論概述了這些項目及其對我們這些期間財務業績可比性的影響。除非另有説明，以下涉及表中金額的項目描述均指税前金額。


	截至6月30日的三個月，								截至6月30日的六個月，
	2024				2023				2024				2023
	税前		税後		税前		税後		税前		税後		税前		税後
	(單位：百萬)

天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益(1)	$	(1)	$	(1)	$	—	$	—	$	(34)	$	(26)	$	(72)	$	(56)










(收益)外幣交易損失，包括公司間貸款(2)	—		—		(1)		—		1		1		(2)		(1)





英國運營重組	—		—		—		—		—		—		2		2


收購和整合成本	1		1		3		2		4		3		16		12

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(1)包括在我們的綜合經營報表中的銷售成本。

(2)包括在我們的合併業務報表中的其他業務網中。

天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益

天然氣是我們氮基產品製造成本中最大、最不穩定的單一成分。在某些時候，我們通過使用衍生金融工具來管理天然氣價格變化的風險。我們用於這一目的的衍生品主要是天然氣固定價格掉期、基差掉期和期權。我們使用天然氣衍生品作為天然氣價格風險的經濟對衝，但沒有應用套期保值會計。這可能會導致報告收益的波動，原因是衍生品價值的變化導致了未實現的按市值計價的調整，這些調整反映在我們綜合經營報表的銷售成本中。在截至2024年6月30日的三個月裏，我們確認了天然氣衍生品未實現的按市值計價的未實現淨收益100美元萬。在截至2024年和2023年6月30日的六個月中，我們確認天然氣衍生品的未實現按市值計價的未實現淨收益分別為3400萬美元和7200萬美元。

(收益)外幣交易損失，包括公司間貸款

在截至2024年和2023年6月30日的六個月中，我們分別確認了10億美元和(200萬)美元的外幣交易虧損(收益)。(收益)外幣交易損失包括外幣兑換

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匯率對外幣計價交易的影響，包括外幣匯率變化對非永久投資的公司間貸款的影響。

英國運營重組

在截至2023年6月30日的六個月中，我們因永久關閉在英國的Ince設施而產生了200萬美元的重組成本。

收購和整合成本

2023年12月1日，我們收購了位於路易斯安那州瓦格曼的一家氨生產設施，如上文“收購瓦格曼氨生產設施”中所述。在截至2024年和2023年6月30日的三個月裏，我們分別產生了與Waggaman收購相關的10億美元和300萬美元的收購和整合成本。在截至2024年和2023年6月30日的六個月中，我們分別產生了與Waggaman收購相關的400萬美元和1600萬美元的收購和整合成本。

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綜合經營成果

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合運營結果和某些補充數據：


	截至6月30日的三個月，											截至6月30日的六個月，
	2024			2023			2024 v. 2023					2024			2023			2024 v. 2023
	(百萬美元，每股和每MMBtu金額除外)
淨銷售額	$	1,572		$	1,775		$	(203)		(11)	%	$	3,042		$	3,787		$	(745)		(20)	%
銷售成本	893			971			(78)			(8)	%	1,954			2,120			(166)			(8)	%
毛利率	679			804			(125)			(16)	%	1,088			1,667			(579)			(35)	%
毛利率百分比	43.2		%	45.3		%	(2.1)		%			35.8		%	44.0		%	(8.2)		%
銷售、一般和管理費用	76			71			5			7	%	164			145			19			13	%


英國運營重組	—			—			—			—	%	—			2			(2)			(100)	%
收購和整合成本	1			3			(2)			(67)	%	4			16			(12)			(75)	%

其他運營網	(39)			3			(42)			不適用		(22)			(32)			10			31	%
其他運營成本和費用總額	38			77			(39)			(51)	%	146			131			15			11	%

運營附屬公司盈利（虧損）權益	(3)			7			(10)			不適用		(1)			24			(25)			不適用
營業收益	638			734			(96)			(13)	%	941			1,560			(619)			(40)	%
利息費用（收入）-淨額	9			(4)			13			不適用		16			6			10			167	%


其他非營業淨	—			(2)			2			100	%	(4)			(5)			1			20	%
所得税前收益	629			740			(111)			(15)	%	929			1,559			(630)			(40)	%
所得税撥備	123			134			(11)			(8)	%	185			303			(118)			(39)	%

淨收益	506			606			(100)			(17)	%	744			1,256			(512)			(41)	%
減去：可歸因於非控股權益的淨收益	86			79			7			9	%	130			169			(39)			(23)	%
普通股股東應佔淨收益	$	420		$	527		$	(107)		(20)	%	$	614		$	1,087		$	(473)		(44)	%
稀釋後歸屬於普通股股東的每股淨收益	$	2.30		$	2.70		$	(0.40)		(15)	%	$	3.31		$	5.55		$	(2.24)		(40)	%
稀釋加權平均已發行普通股	182.8			195.0			(12.2)			(6)	%	185.5			195.9			(10.4)			(5)	%
宣佈的每股普通股股息	$	0.50		$	0.40		$	0.10		25	%	$	1.00		$	0.80		$	0.20		25	%
天然氣補充數據（每MMBtu）
銷售成本中的天然氣成本(1)	$	1.90		$	2.74		$	(0.84)		(31)	%	$	2.30		$	3.86		$	(1.56)		(40)	%
銷售成本中已實現的衍生品損失(2)	—			0.01			(0.01)			(100)	%	0.23			0.70			(0.47)			(67)	%
用於生產的天然氣成本計入銷售成本	$	1.90		$	2.75		$	(0.85)		(31)	%	$	2.53		$	4.56		$	(2.03)		(45)	%



天然氣每日平均市場價格亨利·哈勃（路易斯安那州）	$	2.04		$	2.12		$	(0.08)		(4)	%	$	2.24		$	2.40		$	(0.16)		(7)	%

天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益	$	(1)		$	—		$	(1)		不適用		$	(34)		$	(72)		$	38		53	%
折舊及攤銷	$	222		$	221		$	1		—	%	$	475		$	427		$	48		11	%
資本支出	$	84		$	95		$	(11)		(12)	%	$	182		$	164		$	18		11	%
按產品噸分類的銷量（000 s）	4,875			4,938			(63)			(1)	%	9,399			9,473			(74)			(1)	%
按產品噸計算的產量（000 s）：
氨水(3)	2,602			2,374			228			10	%	4,750			4,733			17			—	%
粒狀尿素	1,255			1,122			133			12	%	2,214			2,333			(119)			(5)	%
UAN(32%)	1,833			1,665			168			10	%	3,464			3,263			201			6	%
一個	333			300			33			11	%	674			688			(14)			(2)	%

___________________________________________________________________________

N/M-沒有意義

目錄表

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(1)包括用於生產和相關運輸的天然氣成本，按先進先出庫存成本法計入本期銷售成本。

(2)包括期內結算的天然氣衍生工具的已實現損益。不包括天然氣衍生品的未實現按市值計價的收益和虧損。

(3)總氨產量，包括後來在現場升級為顆粒狀尿素、UAN或AN的數量。

2024年第二季度與2023年第二季度相比

淨銷售額

2024年第二季度，我們的總淨銷售額減少了2.03億美元，降幅為11%，降至15.7億美元，而2023年第二季度為17.8億美元。我們淨銷售額的變化反映了(I)2023年12月1日完成的Waggaman收購的影響，這使我們的淨銷售額增加了5,900美元萬，以及(Ii)由於我們的平均售價下降和銷售量下降，不包括Waggaman收購的影響，我們的淨銷售額下降了2.62億美元，降幅為15%。

與2023年第二季度的每噸359美元相比，我們的平均售價在2024年第二季度下降了10%，降至每噸322美元，這是由於我們大部分細分市場的平均銷售價格下降，因為全球能源成本下降降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。平均售價下降的影響是，與2023年第二季度相比，2024年第二季度的淨銷售額減少了約1.65億美元。

2024年第二季度和2023年第二季度，我們的總銷售量約為490萬噸產品，這是因為我們氨水、UAN和AN部門的較低銷售量被我們顆粒尿素部門較高的銷售量部分抵消。銷量下降的影響，不包括收購Waggaman使我們的淨銷售額增加了5,900美元萬的影響，淨銷售額減少了約9,700萬美元。

截至2024年6月30日的三個月和六個月的氨總產量分別為260萬噸和480萬噸。我們預計2024年的氨總產量約為980萬噸。

銷售成本

我們的總銷售成本從2023年第二季度的9.71億美元下降到2024年第二季度的89300美元萬，降幅為7,800美元，降幅為8%。我們銷售成本的下降主要是由於天然氣成本的降低，包括已實現衍生品的影響，不包括收購瓦格曼的影響，銷售成本減少了8,100美元萬。收購Waggaman的影響使我們的銷售成本增加了4700萬美元。

2024年第二季度的平均銷售成本為每噸183美元，而2023年第二季度為每噸196美元。我們的天然氣成本，包括已實現衍生品的影響，從2023年第二季度的2.75美元/MMBtu下降到2024年第二季度的1.90美元/MMBtu，下降了31%。

銷售、一般和行政費用

2024年第二季度，銷售、一般和行政費用為7600萬美元，比2023年第二季度的7100萬美元增長了7%。這一增長主要是由於與2023年12月1日收購Waggaman有關的客户關係相關的攤銷費用增加。

收購和整合成本

2023年12月1日，我們收購了位於路易斯安那州瓦格曼的一家氨生產設施，如上文“收購瓦格曼氨生產設施”中所述。在截至2024年和2023年6月30日的三個月裏，我們分別產生了與Waggaman收購相關的10億美元和300萬美元的收購和整合成本。

其他運營網

2024年第二季度，其他運營淨收入為3900萬美元，而2023年第二季度的支出為300萬美元。2024年第二季度的3900萬美元收入主要包括銷售排放信用的收益，部分被我們清潔能源倡議飼料研究的相關成本所抵消。有關清潔能源倡議的更多信息，請參閲上面的“我們的戰略”。

目錄表

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營業附屬公司的權益(虧損)收益

2024年第二季度，運營附屬公司的股本(虧損)收益虧損300萬美元，而2023年第二季度的收益為700萬美元。運營附屬公司收益中股本的下降反映了PLNL在特立尼達的工廠在2024年第二季度扭虧為盈以及氨銷售價格下降導致PLNL的運營業績下降。

利息支出(收入)-淨額

2024年第二季度的淨利息支出為900萬美元，而2023年第二季度的收入為400萬美元。萬的變化為1,300美元，主要是由於短期投資的利息收入減少。

所得税撥備

截至2024年6月30日的三個月，我們為6.29億美元的税前收入記錄了1.23億美元的所得税撥備，有效税率為19.5%，而截至2023年6月30日的三個月，我們的税前收入為1.34億美元，有效税率為18.2%。

我們的有效税率受到CFN非控股權益應佔收益的影響，因為我們的綜合所得税撥備不包括關於非控股權益應佔收益的税收撥備。我們截至2024年6月30日的三個月的有效税率為19.5%，這是基於6.29億美元的税前收入，包括8600萬美元的非控股權益收益，如果基於不包括8600萬美元非控股權益收益的税前收入，税率將高出3.1個百分點或22.6%。我們在截至2023年6月30日的三個月的有效税率為18.2%，這是基於74000美元的萬税前收入，其中包括7,900萬美元的非控股權益收益，如果基於不包括7,900萬美元非控股權益收益的税前收入，税率將高出2.1個百分點或20.3%。有關其他信息，請參閲附註14--非控制性權益。

可歸因於非控股權益的淨收益

與2023年第二季度的7,900美元相比，2024年第二季度可歸因於非控股權益的淨收益增加了700萬美元，達到8,600美元萬，這是由於天然氣成本降低導致萬的收益增加。

普通股股東每股攤薄後淨收益

可歸因於普通股股東的稀釋後每股淨收益從2023年第二季度的2.70美元下降到2024年第二季度的每股2.30美元，降幅為0.40美元，降幅為15%。這主要是由於平均售價下降導致毛利率下降，天然氣成本下降部分抵消了這一下降。此外，稀釋加權平均已發行普通股從截至2023年6月30日的三個月的195.0股下降至截至2024年6月30日的三個月的182.8股，主要原因是根據我們的股份回購計劃回購普通股。

截至2024年6月30日的6個月與截至2023年6月30日的6個月

淨銷售額

2024年前六個月，我們的總淨銷售額下降了7.5億美元，降幅為20%，降至30.4億美元，而2023年前六個月的淨銷售額為37.9億美元。我們淨銷售額的變化反映了(I)2023年12月1日完成的Waggaman收購的影響，這使我們的淨銷售額增加了11400美元萬，(Ii)不包括Waggaman收購的影響，我們的淨銷售額下降了8.6億美元，降幅為23%，這主要是由於平均銷售價格下降了約19%。

2024年上半年，我們的平均售價為每噸324美元，而2023年上半年為每噸400美元，這是因為我們所有細分市場的平均售價都有所下降，因為全球能源成本的下降降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。平均售價下降的影響是，與截至2023年6月30日的6個月相比，截至2024年6月30日的6個月的淨銷售額減少了約73200美元萬。

2024年前六個月，我們的總銷售量為940萬噸產品噸，而2023年前六個月分別為950萬噸，這是因為我們顆粒狀尿素和尿素部門的較低銷售量被我們氨水部門較高的銷售量部分抵消。銷售額下降的影響，不包括收購Waggaman的影響，是淨銷售額減少約1.27億美元。

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銷售成本

我們的總銷售成本從2023年前六個月的21.2億美元下降到2024年前六個月的19.5億美元，降幅為1.66億美元，降幅為8%。我們銷售成本的下降主要反映了天然氣成本的降低，包括已實現衍生品的影響。天然氣成本下降的影響減少了3.5億美元的銷售成本，不包括收購Waggaman的影響。天然氣成本下降的影響部分被2024年前六個月計劃內和計劃外維護和維修活動的成本上升所抵消，包括2024年1月的不利天氣，如上所述，這使銷售成本增加了約7500萬美元。收購Waggaman的影響使我們的銷售成本增加了1.08億美元。

銷售成本還包括2024年前六個月天然氣衍生品未實現按市值計價的淨收益3400萬美元的影響，而2023年前六個月的未實現淨收益為7200萬美元。

2024年前六個月的平均銷售成本為每噸208美元，而2023年前六個月為每噸224美元。我們的天然氣成本，包括已實現衍生品的影響，在2024年前六個月下降了45%，從2023年前六個月的每MMBtu 4.56美元降至每MMBtu 2.53美元。

銷售、一般和行政費用

2024年前六個月，銷售、一般和行政費用增加了1900萬美元，達到1.64億美元，而2023年前六個月為1.45億美元。這一增長主要是由於與2023年12月1日收購Waggaman相關的客户關係相關的攤銷費用增加，以及與某些公司計劃相關的成本增加。

收購和整合成本

2023年12月1日，我們收購了位於路易斯安那州瓦格曼的一家氨生產設施，如上文“收購瓦格曼氨生產設施”中所述。在截至2024年和2023年6月30日的六個月中，我們分別產生了與Waggaman收購相關的400萬美元和1600萬美元的收購和整合成本。

其他運營網

2024年前六個月，其他運營淨收入為2200萬美元，而2023年前六個月的收入為3200萬美元。2024年前六個月的2200萬美元收入主要包括銷售排放信用的收益，部分被我們清潔能源倡議飼料研究的相關成本所抵消。有關清潔能源倡議的更多信息，請參閲上面的“我們的戰略”。2023年前六個月的3200萬美元收入主要包括銷售排放信用的收益。

營業附屬公司的權益(虧損)收益

2024年前六個月，運營附屬公司的股本(虧損)收益虧損10億美元，而2023年前六個月的收益為2400萬美元。運營附屬公司收益中股本的下降反映了PLNL的運營業績下降，這是由於PLNL在特立尼達的工廠在2024年第二季度扭虧為盈，氨銷售價格下降，以及PLNL的開工率因可用天然氣減少而下降。

利息支出-淨額

2024年前六個月的淨利息支出為1600萬美元，而2023年前六個月為600萬美元。增加1,000美元萬的主要原因是短期投資的利息收入減少，但被税務負債利息的減少部分抵消。

所得税撥備

截至2024年6月30日的六個月，我們為9.29億美元的税前收入記錄了18500萬的所得税撥備，或有效税率為19.9%，而截至2023年6月30日的六個月，我們的税前收入為30300萬，有效税率為19.5%。

我們的有效税率受到CFN非控股權益應佔收益的影響，因為我們的綜合所得税撥備不包括關於非控股權益應佔收益的税收撥備。我們截至2024年6月30日的六個月的有效税率為19.9%，這是基於9.29億美元的税前收入，包括1.3億美元的非控股權益收益，如果基於不包括1.3億美元非控股權益收益的税前收入，税率將高出3.2個百分點，即23.1%。我們截至2023年6月30日的六個月的有效税率為19.5%，這是基於15.6億美元的税前收入，其中包括1.69億美元

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如果基於不包括16900美元萬非控股權益應佔收益的税前收入，非控股權益應佔收益將高出2.3%，或21.8%。

可歸因於非控股權益的淨收益

2024年前六個月，可歸因於非控股權益的淨收益減少了3900萬美元，至13000美元萬，而2023年前六個月的淨收益為16900美元，原因是平均售價下降導致萬收益下降，天然氣成本下降部分抵消了這一影響。

普通股股東每股攤薄後淨收益

可歸因於普通股股東的稀釋後每股淨收益從2023年前六個月的每股5.55美元下降到2024年前六個月的每股3.31美元，降幅為2.24美元，降幅為40%。這一下降主要是由於平均銷售價格下降導致毛利率下降，部分被天然氣成本下降所抵消。由於盈利能力下降導致所得税撥備減少以及非控股權益導致淨收益減少，部分抵消了毛利率下降的影響。此外，由於根據我們的股份回購計劃回購普通股，截至2023年6月30日的6個月，已發行的稀釋加權平均普通股減少了5%，從19590股萬股票降至185.5股。

按業務部門劃分的經營業績

我們的可報告細分產品包括氨、顆粒狀尿素、尿素、AN和其他。這些細分市場按產品進行區分。我們的管理層使用毛利率來評估部門業績和分配資源。其他營運成本及開支總額(主要包括銷售、一般及行政開支及其他營運淨額)及非營運開支(主要包括利息及所得税)均集中管理，並不計入管理層審核的分部盈利計量。下表顯示了按業務細分劃分的經營業績彙總：



	氨水			粒狀尿素(1)			UAN(1)			一個(1)			其他(1)			已整合
	(百萬美元)
截至2024年6月30日的三個月
淨銷售額	$	409		$	457		$	475		$	98		$	133		$	1,572
銷售成本	262			230			259			75			67			893
毛利率	$	147		$	227		$	216		$	23		$	66		$	679
毛利率百分比	35.9		%	49.7		%	45.5		%	23.5		%	49.6		%	43.2		%
截至2023年6月30日的三個月
淨銷售額	$	525		$	460		$	548		$	104		$	138		$	1,775
銷售成本	303			222			289			81			76			971
毛利率	$	222		$	238		$	259		$	23		$	62		$	804
毛利率百分比	42.3		%	51.7		%	47.3		%	22.1		%	44.9		%	45.3		%
截至2024年6月30日的六個月
淨銷售額	$	811		$	864		$	900		$	212		$	255		$	3,042
銷售成本	599			483			541			180			151			1,954
毛利率	$	212		$	381		$	359		$	32		$	104		$	1,088
毛利率百分比	26.1		%	44.1		%	39.9		%	15.1		%	40.8		%	35.8		%
截至2023年6月30日的六個月
淨銷售額	$	949		$	1,071		$	1,215		$	263		$	289		$	3,787
銷售成本	583			549			635			185			168			2,120
毛利率	$	366		$	522		$	580		$	78		$	121		$	1,667
毛利率百分比	38.6		%	48.7		%	47.7		%	29.7		%	41.9		%	44.0		%

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(1)升級為其他產品的成本按成本計入升級產品結果。

目錄表

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氨部分

我們的氨水生產無水氨(氨)，這是我們生產的基礎產品，含有82%的氮和18%的氫。我們氨部門的業績包括向外部客户銷售氨作為肥料、排放控制和其他工業應用中的氮含量。此外，我們還將氨升級為其他氮氣產品，如顆粒狀尿素、UAN和AN。

下表列出了氨部門的運營數據摘要：


	截至6月30日的三個月，											截至6月30日的六個月，
	2024(1)			2023			2024 v. 2023					2024(1)			2023			2024 v. 2023
	（單位：百萬美元，每噸金額除外）
淨銷售額	$	409		$	525		$	(116)		(22)	%	$	811		$	949		$	(138)		(15)	%
銷售成本	262			303			(41)			(14)	%	599			583			16			3	%
毛利率	$	147		$	222		$	(75)		(34)	%	$	212		$	366		$	(154)		(42)	%
毛利率百分比	35.9		%	42.3		%	(6.4)		%			26.1		%	38.6		%	(12.5)		%
按產品噸分類的銷量（000 s）	979			1,053			(74)			(7)	%	1,897			1,705			192			11	%
按營養素噸計的銷售量(2000)(2)	802			863			(61)			(7)	%	1,555			1,398			157			11	%
每噸產品平均售價	$	418		$	499		$	(81)		(16)	%	$	428		$	557		$	(129)		(23)	%
每營養素噸平均售價(2)	$	510		$	608		$	(98)		(16)	%	$	522		$	679		$	(157)		(23)	%
每產品噸毛利率	$	150		$	211		$	(61)		(29)	%	$	112		$	215		$	(103)		(48)	%
每營養噸毛利率(2)	$	183		$	257		$	(74)		(29)	%	$	136		$	262		$	(126)		(48)	%
折舊及攤銷	$	49		$	47		$	2		4	%	$	121		$	78		$	43		55	%
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益	$	—		$	—		$	—		—	%	$	(12)		$	(21)		$	9		43	%

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(1)包括我們於2023年12月1日收購的瓦加曼合成氨生產設施的財務業績。關於更多信息，見“收購瓦加曼合成氨生產設施”。

(2)氨的含氮量為82%。營養噸代表產品噸中的氮噸。

2024年第二季度與2023年第二季度相比

淨銷售額。2024年第二季度，我們氨水部門的淨銷售額減少了11600美元萬，降幅為22%，降至40900美元萬，而2023年第二季度的淨銷售額為52500美元萬。我們淨銷售額的下降反映了平均銷售價格下降了16%，銷售額下降了7%，包括2023年12月1日完成的Waggaman收購的影響。2024年第二季度平均售價降至每噸418美元，而2023年第二季度為每噸499美元，原因是全球能源成本下降降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。

2024年第二季度的氨銷售量約為97.9萬噸，與2023年第二季度相比下降了7%。銷售量下降主要是由於期初庫存減少導致供應減少，以及不利天氣導致北美春季氨使用量低於2023年第二季度，但被2023年12月1日完成的Waggaman收購的影響部分抵消，該收購使我們在2024年第二季度的氨銷售量增加了約161,000噸。

銷售成本。2024年第二季度，我們氨水部門的平均銷售成本為每噸268美元，較2023年第二季度的每噸288美元下降了7%。減少的主要原因是已實現天然氣成本下降，包括已實現衍生產品的影響，但維護活動成本上升部分抵消了這一影響。收購Waggaman對我們氨水部門每噸銷售成本的影響並不大。

毛利率我們氨部門的毛利率在2024年第二季度下降了7,500美元萬至14700美元萬，2023年第二季度為22200美元萬，2024年第二季度我們的毛利率百分比為35.9%，2023年第二季度為42.3%。毛利率下降的主要原因是16%減少量在平均售價中，減少毛利率增加6,000萬美元，不包括2023年12月1日完成的對Waggaman收購的影響，銷售量下降，毛利率下降6,200美元萬和網絡增加在製造、維護和其他成本中，減少毛利率增加1500萬美元。這些因素毛利率的下降部分抵消了已實現的天然氣成本的下降，包括已實現衍生品的影響，哪一個

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毛利率增加了5,000萬美元，以及收購Waggaman的影響，毛利率增加了1,200萬美元。

截至2024年6月30日的6個月與截至2023年6月30日的6個月

淨銷售額。截至2024年6月30日的六個月，我們氨水部門的淨銷售額減少了13800美元萬，降幅為15%，降至81100美元萬，而截至2023年6月30日的六個月，淨銷售額為94900美元萬。我們淨銷售額的下降反映了平均銷售價格下降23%，但被銷售額11%的增長部分抵消，包括2023年12月1日完成的Waggaman收購的影響。在截至2024年6月30日的6個月中，平均銷售價格降至每噸428美元，而截至2023年6月30日的6個月為每噸557美元，原因是全球能源成本下降降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。

2024年1月，一場冬季風暴造成了極低的氣温，影響了我們的運營，包括我們的某些工廠暫時關閉。由於天氣惡劣，我們在2024年第一季度產生了額外的維護成本。由於2024年第一季度惡劣天氣造成的工廠停機和額外的工廠維護活動的影響，我們以接近盈虧平衡的利潤率購買和銷售了約62,000噸氨，以履行銷售承諾。

截至2024年6月30日的六個月，氨銷售量為190萬噸，與截至2023年6月30日的六個月的170萬噸相比增長了11%.銷售量的增長反映了2023年12月1日完成的Waggaman收購的影響，該收購使我們在截至2024年6月30日的六個月內的氨銷售量增加了約283,000噸，如上所述購買和銷售的氨約為62,000噸，部分被期初庫存減少導致供應減少以及由於不利天氣導致北美春季氨應用與截至2023年6月30日的六個月相比減少所抵消。

銷售成本。在截至2024年6月30日的六個月裏，我們氨水部門的平均銷售成本為每噸316美元，比截至2023年6月30日的六個月的每噸342美元下降了8%。減少的主要原因是已實現天然氣成本下降，包括已實現衍生產品的影響，但被維護、維修成本上升和工廠停機導致的某些未吸收的固定成本(包括上文討論的2024年1月不利天氣的影響)部分抵消。收購Waggaman對我們氨水部門每噸銷售成本的影響並不大。

毛利率在截至2024年6月30日的6個月中，我們氨水部門的毛利率下降了15400美元萬至21200美元萬，而截至2023年6月30日的6個月我們的毛利率為36600美元萬，我們的毛利率百分比為26.1%，而截至2023年6月30日的6個月為38.6%。這個減少量毛利率下降的主要原因是減少23%在平均售價中，減少毛利率由22000美元的萬，一張網增加在製造、維護和其他成本中，減少量D毛利率下降6,300美元萬，不包括收購Waggaman的影響，銷售額下降，毛利率下降1,700美元萬。這些降低毛利率的因素被已實現天然氣成本下降的影響部分抵消，包括已實現衍生品的影響，這使毛利率增加了1.49億美元，以及收購Waggaman的影響，使毛利率增加了600美元萬。毛利率還包括A的影響12百萬美元截至2024年6月30日的六個月內天然氣衍生品未實現按市值計價淨收益，而 21百萬美元截至2023年6月30日止六個月的收益。

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顆粒狀尿素段

我們的顆粒狀尿素生產顆粒狀尿素，其中含有46%的氮。它由氨和二氧化碳產生，是我們所有固體氮肥中氮含量最高的。顆粒尿素在我們的唐納森維爾、尼爾港和梅迪辛哈特綜合體中生產。

下表顯示了我們的顆粒狀尿素部門的運營數據摘要：


	截至6月30日的三個月，											截至6月30日的六個月，
	2024			2023			2024 v. 2023					2024			2023			2024 v. 2023
	（單位：百萬美元，每噸金額除外）
淨銷售額	$	457		$	460		$	(3)		(1)	%	$	864		$	1,071		$	(207)		(19)	%
銷售成本	230			222			8			4	%	483			549			(66)			(12)	%
毛利率	$	227		$	238		$	(11)		(5)	%	$	381		$	522		$	(141)		(27)	%
毛利率百分比	49.7		%	51.7		%	(2.0)		%			44.1		%	48.7		%	(4.6)		%
按產品噸分類的銷量（000 s）	1,251			1,147			104			9	%	2,343			2,470			(127)			(5)	%
按營養素噸計的銷售量(2000)(1)	576			529			47			9	%	1,078			1,137			(59)			(5)	%
每噸產品平均售價	$	365		$	401		$	(36)		(9)	%	$	369		$	434		$	(65)		(15)	%
每營養素噸平均售價(1)	$	793		$	870		$	(77)		(9)	%	$	801		$	942		$	(141)		(15)	%
每產品噸毛利率	$	181		$	207		$	(26)		(13)	%	$	163		$	211		$	(48)		(23)	%
每營養噸毛利率(1)	$	394		$	450		$	(56)		(12)	%	$	353		$	459		$	(106)		(23)	%
折舊及攤銷	$	76		$	71		$	5		7	%	$	145		$	150		$	(5)		(3)	%
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益	$	—		$	—		$	—		—	%	$	(9)		$	(20)		$	11		55	%

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(1)顆粒狀尿素的含氮量為46%。營養噸代表產品噸中的氮噸。

2024年第二季度與2023年第二季度相比

淨銷售額。2024年第二季度，我們顆粒狀尿素部門的淨銷售額下降了300美元萬，降幅為1%，從2023年第二季度的46000美元萬降至45700美元萬，主要原因是平均售價下降了9%，但銷售量增加了9%，部分抵消了這一降幅。平均售價在2024年第二季度降至每噸365美元，而2023年第二季度為每噸401美元，原因是全球能源成本下降降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。銷售量較高，主要是因為與2023年第二季度相比，2024年第二季度產量增加導致供應增加。

銷售成本。2024年第二季度，我們顆粒尿素部門的平均銷售成本為每噸184美元，而2023年第二季度為每噸194美元。減少的主要原因是已實現的天然氣成本降低，包括已實現的衍生產品的影響，但被2024年第二季度與維護活動相關的成本增加部分抵消。

毛利率我們的顆粒尿素部門的毛利率在2024年第二季度下降了1,100美元萬至22700美元萬，從2023年第二季度的23800美元萬下降到2024年第二季度的49.7%，而2023年第二季度的毛利率為51.7%。毛利率下降主要是由於a 平均售價下降9%，毛利率下降4,300美元萬。這些降低毛利率的因素被銷售量增長9%(毛利率增加1,900萬)和已實現天然氣成本(包括已實現衍生品的影響)部分抵消，已實現衍生品使毛利率增加1,300萬美元。

截至2024年6月30日的6個月與截至2023年6月30日的6個月

淨銷售額。在截至2024年6月30日的六個月中，我們的顆粒狀尿素部門的淨銷售額下降了20700美元萬，降幅為19%，從截至2023年6月30日的六個月的10.7美元萬降至86400億，主要原因是平均售價下降了15%，銷售量下降了5%。在截至2024年6月30日的6個月中，平均銷售價格降至每噸369美元，而截至2023年6月30日的6個月為每噸434美元，原因是全球能源成本下降降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。截至2024年6月30日的6個月的銷售量為230萬噸，而截至2023年6月30日的6個月的銷售量為250萬噸，主要原因是可用於升級的氨減少，以及惡劣天氣導致尿素裝置第一季度停產的影響導致供應減少。

目錄表

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2024年。銷售量包括2024年第一季度購買和銷售的約48,000噸顆粒狀尿素的影響，原因是冬季風暴產生了極低的氣温，影響了我們的運營，包括我們的某些工廠暫時關閉。

銷售成本。截至2024年6月30日的六個月，我們顆粒尿素部門的平均銷售成本為每噸206美元，而截至2023年6月30日的六個月為每噸223美元。這一下降主要是由於已實現天然氣成本的下降，包括已實現衍生品的影響，但被截至2024年6月30日的6個月與維護活動相關的成本增加部分抵消。

毛利率在截至2024年6月30日的六個月中，我們的顆粒尿素部門的毛利率下降了14100美元萬至38100美元萬，而截至2023年6月30日的六個月我們的毛利率百分比為44.1%，而截至2023年6月30日的六個月的毛利率為48.7%。毛利率下降的主要原因是a 平均售價下降15%，毛利率下降1.37億美元；銷售量下降5%，毛利率下降3,900萬；製造、維護和其他成本淨增加，毛利率下降3300萬美元。這些降低毛利率的因素被已實現天然氣成本的下降部分抵消，包括已實現衍生品的影響，這使毛利率增加了7,900萬美元。毛利率還包括截至2024年6月30日的六個月天然氣衍生品未實現按市值計價淨收益900萬美元的影響，而截至2023年6月30日的六個月萬收益為2,000美元。

UAN網段

我們UAN部門生產尿素硝酸銨溶液(UAN)。UAN是一種液體肥料產品，其含氮量通常在28%到32%之間，由尿素和硝酸銨組合而成。UAN在我們的Courtright、Donaldsonville、Port Neal、Verdigris、Woodward和Yazoo City綜合體生產。

下表顯示了我們UAN網段的運營數據摘要：


	截至6月30日的三個月，											截至6月30日的六個月，
	2024			2023			2024 v. 2023					2024			2023			2024 v. 2023
	（單位：百萬美元，每噸金額除外）
淨銷售額	$	475		$	548		$	(73)		(13)	%	$	900		$	1,215		$	(315)		(26)	%
銷售成本	259			289			(30)			(10)	%	541			635			(94)			(15)	%
毛利率	$	216		$	259		$	(43)		(17)	%	$	359		$	580		$	(221)		(38)	%
毛利率百分比	45.5		%	47.3		%	(1.8)		%			39.9		%	47.7		%	(7.8)		%
按產品噸分類的銷量（000 s）	1,748			1,809			(61)			(3)	%	3,359			3,471			(112)			(3)	%
按營養素噸計的銷售量(2000)(1)	553			570			(17)			(3)	%	1,062			1,094			(32)			(3)	%
每噸產品平均售價	$	272		$	303		$	(31)		(10)	%	$	268		$	350		$	(82)		(23)	%
每噸營養素的平均售價(1)	$	859		$	961		$	(102)		(11)	%	$	847		$	1,111		$	(264)		(24)	%
每產品噸毛利率	$	124		$	143		$	(19)		(13)	%	$	107		$	167		$	(60)		(36)	%
每營養噸毛利率(1)	$	391		$	454		$	(63)		(14)	%	$	338		$	530		$	(192)		(36)	%
折舊及攤銷	$	68		$	70		$	(2)		(3)	%	$	137		$	136		$	1		1	%
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益	$	—		$	—		$	—		—	%	$	(10)		$	(21)		$	11		52	%

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(1)UAN代表28%至32%的氮含量，具體取決於客户指定的濃度。營養噸代表產品噸中的氮噸。

2024年第二季度與2023年第二季度相比

淨銷售額。由於平均售價下降10%，銷售量下降3%，2024年第二季度我們統一接入網部門的淨銷售額下降了7,300萬美元，即13%，從2023年第二季度的54800美元萬下降到47500美元萬。2024年第二季度平均售價降至每噸272美元，而2023年第二季度為每噸303美元，原因是全球能源成本下降降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。

銷售成本。2024年第二季度，我們UAN部門的平均銷售成本為每噸148美元，較2023年第二季度的160美元下降了8%，這主要是由於已實現天然氣成本下降的影響，包括已實現衍生品的影響。

目錄表

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毛利率毛利率下降主要是由於平均售價下降10%，毛利率下降10%，毛利率下降5,000美元萬，銷售額下降3%，毛利率下降1,600萬美元，2024年第二季度的毛利率百分比為45.5%，而2023年第二季度毛利率為47.3%。毛利率下降的主要原因是平均售價下降10%，毛利率下降5,000美元萬至21600美元萬，銷售額下降3%，毛利率下降1,600萬美元。這些降低毛利率的因素被已實現天然氣成本的下降部分抵消，包括已實現衍生品的影響，使毛利率增加了1600萬美元，以及製造、維護和其他成本的淨減少，使毛利率增加了700萬美元。

截至2024年6月30日的6個月與截至2023年6月30日的6個月

淨銷售額。在截至2024年6月30日的六個月中，我們統一網絡部門的淨銷售額下降了31500美元萬，降幅為26%，從截至2023年6月30日的六個月的12.2美元萬降至90000美元億，主要原因是平均售價下降了23%，銷售量下降了3%。在截至2024年6月30日的6個月中，平均銷售價格降至每噸268美元，而截至2023年6月30日的6個月為每噸350美元，原因是全球能源成本下降降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。

銷售成本。在截至2024年6月30日的六個月中，我們UAN部門的平均銷售成本為每噸161美元，較截至2023年6月30日的六個月的每噸183美元下降了12%，這主要是由於已實現天然氣成本下降的影響，包括已實現衍生品的影響。

毛利率*在截至2023年6月30日的六個月中，我們統一網絡部門的毛利率下降了22100美元萬至35900美元萬，而截至2023年6月30日的六個月毛利率為58000美元萬，我們的毛利率百分比在截至2024年6月30日的六個月為39.9%，而截至2023年6月30日的六個月為47.7%。毛利率下降的主要原因是平均銷售價格下降了23%，毛利率下降了27800美元萬，銷售量下降了3%，毛利率下降了2,200萬美元，製造、維護和其他成本淨增加，這使毛利率減少了300萬美元。這些降低毛利率的因素被已實現天然氣成本的下降部分抵消，包括已實現衍生品的影響，這使毛利率增加了9300萬美元。毛利率還包括截至2024年6月30日的六個月天然氣衍生品萬未實現按市值計價淨收益1,000美元的影響，而截至2023年6月30日的六個月萬收益為2,100美元。

一個細分市場

我們的AN部分生產硝酸銨(AN)。AN的含氮量在29%到35%之間，由無水氨和硝酸組合而成。AN被用作氮肥，也被工業客户用於商業炸藥和爆破系統。AN是在我們的Yazoo City和Billingham Complex生產的。

下表顯示了我們的AN部門的運營數據摘要：


	截至6月30日的三個月，											截至6月30日的六個月，
	2024			2023			2024 v. 2023					2024			2023			2024 v. 2023
	（單位：百萬美元，每噸金額除外）
淨銷售額	$	98		$	104		$	(6)		(6)	%	$	212		$	263		$	(51)		(19)	%
銷售成本	75			81			(6)			(7)	%	180			185			(5)			(3)	%
毛利率	$	23		$	23		$	—		—	%	$	32		$	78		$	(46)		(59)	%
毛利率百分比	23.5		%	22.1		%	1.4		%			15.1		%	29.7		%	(14.6)		%
按產品噸分類的銷量（000 s）	340			369			(29)			(8)	%	730			743			(13)			(2)	%
按營養素噸計的銷售量(2000)(1)	116			127			(11)			(9)	%	250			255			(5)			(2)	%
每噸產品平均售價	$	288		$	282		$	6		2	%	$	290		$	354		$	(64)		(18)	%
每營養素噸平均售價(1)	$	845		$	819		$	26		3	%	$	848		$	1,031		$	(183)		(18)	%
每產品噸毛利率	$	68		$	62		$	6		10	%	$	44		$	105		$	(61)		(58)	%
每營養噸毛利率(1)	$	198		$	181		$	17		9	%	$	128		$	306		$	(178)		(58)	%
折舊及攤銷	$	7		$	12		$	(5)		(42)	%	$	20		$	23		$	(3)		(13)	%
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益	$	—		$	—		$	—		—	%	$	(1)		$	(3)		$	2		67	%

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(1)AN代表氮含量的29%至35%之間。養分噸代表產品噸中的氮噸。

目錄表

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2024年第二季度與2023年第二季度相比

淨銷售額。由於銷售量下降8%，我們AN部門的淨銷售額在2024年第二季度下降了600美元萬，從2023年第二季度的10400美元萬下降到9,800美元萬，降幅為6%，但平均售價上升了2%，部分抵消了這一下降。銷售量下降的主要原因是由於期初庫存減少導致供應減少。2024年第二季度的平均售價為每噸288美元，而2023年第二季度為每噸282美元。

銷售成本。2024年第二季度和2023年第二季度，我們AN部門的平均每噸銷售成本為每噸220美元，這是因為維護活動成本的上升被較低的已實現天然氣成本的影響所抵消，包括已實現衍生品的影響。

毛利率我們的AN部門在2024年第二季度和2023年第二季度的毛利率均為2,300美元萬，2024年第二季度的毛利率百分比為23.5%，而2023年第二季度的毛利率為22.1%。導致毛利率下降的因素是銷售量下降8%，毛利率下降1000萬美元，以及不利的產品組合，毛利率下降700萬美元。這些降低毛利率的因素被製造、維護和其他成本的淨下降所抵消，這使毛利率增加了1700萬美元。

截至2024年6月30日的6個月與截至2023年6月30日的6個月

淨銷售額。由於平均售價下降18%，銷售量下降2%，截至2024年6月30日的六個月，我們AN部門的淨銷售額減少了5,100美元萬，降幅為19%，從截至2023年6月30日的六個月的26300美元萬降至21200美元萬。在截至2024年6月30日的6個月中，平均銷售價格降至每噸290美元，而截至2023年6月30日的6個月為每噸354美元，原因是全球能源成本下降降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。

銷售成本。截至2024年6月30日的六個月，我們AN部門的平均銷售成本為每噸246美元，較截至2023年6月30日的六個月的每噸249美元下降了1%。減少的主要原因是已實現天然氣成本下降的影響，包括已實現衍生產品的影響，但維護活動成本增加部分抵消了這一影響。

毛利率在截至2023年6月30日的六個月內，我們的AN部門的毛利率下降了4,600美元萬至3,200美元萬，而截至2024年6月30日的六個月我們的毛利率百分比為15.1%，而截至2023年6月30日的六個月的毛利率為29.7%。毛利率下降的主要原因是平均售價下降了18%，毛利率下降了6700萬美元，銷售額下降了2%，毛利率下降了600萬美元。這些降低毛利率的因素被製造、維護和其他成本的淨下降部分抵消，製造、維護和其他成本的淨下降使毛利率增加了1900萬美元，以及已實現的天然氣成本的下降，包括已實現的衍生品的影響，使毛利率增加了1000萬美元。毛利率還包括截至2024年6月30日的6個月天然氣衍生品未實現按市值計價淨收益100萬美元的影響，而截至2023年6月30日的6個月則為300萬美元。

目錄表

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其他細分市場

我們的其他細分市場主要包括以下產品：

•柴油廢液(DEF)，通常由32.5%或50%的高純度尿素和剩餘的去離子水製成的尿素水溶液；

•尿液，我們以40%、50%和70%的高純度尿素作為化學中間體出售的液體產品；以及

•硝酸是一種氮基礦物酸，用於生產硝基肥料、尼龍前體和其他特種化學品。

下表顯示了我們其他細分市場的運營數據摘要：


	截至6月30日的三個月，											截至6月30日的六個月，
	2024			2023			2024 v. 2023					2024			2023			2024 v. 2023
	（單位：百萬美元，每噸金額除外）
淨銷售額	$	133		$	138		$	(5)		(4)	%	$	255		$	289		$	(34)		(12)	%
銷售成本	67			76			(9)			(12)	%	151			168			(17)			(10)	%
毛利率	$	66		$	62		$	4		6	%	$	104		$	121		$	(17)		(14)	%
毛利率百分比	49.6		%	44.9		%	4.7		%			40.8		%	41.9		%	(1.1)		%
按產品噸分類的銷量（000 s）	557			560			(3)			(1)	%	1,070			1,084			(14)			(1)	%
按營養素噸計的銷售量(2000)(1)	109			110			(1)			(1)	%	208			213			(5)			(2)	%
每噸產品平均售價	$	239		$	246		$	(7)		(3)	%	$	238		$	267		$	(29)		(11)	%
每營養素噸平均售價(1)	$	1,220		$	1,255		$	(35)		(3)	%	$	1,226		$	1,357		$	(131)		(10)	%
每產品噸毛利率	$	118		$	111		$	7		6	%	$	97		$	112		$	(15)		(13)	%
每營養噸毛利率(1)	$	606		$	564		$	42		7	%	$	500		$	568		$	(68)		(12)	%
折舊及攤銷	$	13		$	17		$	(4)		(24)	%	$	33		$	33		$	—		—	%
天然氣衍生品未實現按市值計價的未實現淨收益	$	(1)		$	—		$	(1)		不適用		$	(2)		$	(7)		$	5		71	%

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N/M-沒有意義

(1)營養噸代表產品噸中的氮噸。

2024年第二季度與2023年第二季度相比

淨銷售額。由於平均售價下降3%和銷售量下降1%，我們其他細分市場的淨銷售額在2024年第二季度減少了500美元萬，即4%，從2023年第二季度的13800美元萬下降到13300美元萬。平均售價下降的主要原因是全球能源成本下降，降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。

銷售成本。2024年第二季度，我們其他部門的平均銷售成本為每噸121美元，較2023年第二季度的每噸135美元下降了10%，這主要是由於維護活動成本下降以及已實現天然氣成本下降的影響，包括已實現衍生品的影響。

毛利率我們其他部門的毛利率在2024年第二季度增加了400美元萬，從2023年第二季度的6,200美元萬增加到6,600美元萬，我們的毛利率百分比在2024年第二季度為49.6%，而2023年第二季度為44.9%。毛利率的增長主要是由於製造、維護和其他成本的淨減少，使毛利率增加了800萬美元，以及已實現天然氣成本的下降，包括已實現衍生品的影響，使毛利率增加了200萬美元。這些增加毛利率的因素被平均售價下降3%和銷售量下降1%部分抵消，平均銷售價格下降500萬美元，毛利率下降200萬美元。毛利率還包括2024年第二季度天然氣衍生品未實現淨市值收益100萬美元的影響。

截至2024年6月30日的6個月與截至2023年6月30日的6個月

淨銷售額。*在截至2024年6月30日的6個月中，我們其他細分市場的淨銷售額減少了3,400美元萬，即12%，降至25500美元萬，而截至2023年6月30日的6個月，淨銷售額為28900美元，原因是平均售價下降11%，以及

目錄表

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銷售量下降1%。平均售價下降的主要原因是全球能源成本下降，降低了滿足全球需求所需的全球市場清算價格。

銷售成本。在截至2024年6月30日的六個月裏，我們其他部門的銷售成本平均為每噸141美元，比截至2023年6月30日的六個月的每噸155美元下降了9%，這主要是由於已實現天然氣成本下降的影響，包括已實現衍生品的影響。

毛利率在截至2024年6月30日的六個月中，我們其他部門的毛利率下降了1,700美元萬至10400美元萬，而截至2023年6月30日的六個月我們的毛利率百分比為40.8%，而截至2023年6月30日的六個月的毛利率百分比為41.9%。毛利率下降的主要原因是平均售價下降11%，毛利率下降3000萬美元，銷售量下降1%，毛利率下降600萬美元。這些降低毛利率的因素被已實現天然氣成本的下降部分抵消，包括已實現衍生品的影響，使毛利率增加了1900萬美元，以及製造、維護和其他成本的淨減少，使毛利率增加了500萬美元。毛利率還包括截至2024年6月30日的6個月天然氣衍生品未實現萬未實現按市值計價淨收益的影響，而截至2023年6月30日的6個月萬收益為700美元。

流動性與資本資源

我們現金的主要用途通常是用於運營成本、營運資本、資本支出、償債、投資、税收、股票回購和股息。我們的營運資金需求受到幾個因素的影響，包括對我們產品的需求、銷售價格、原材料成本、運費成本和業務固有的季節性因素。我們還可以利用我們的現金為收購提供資金。此外，我們可能會不時通過現金購買、公開市場交易或私人談判交易或其他方式尋求償還或購買我們的未償債務。此類回購(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。

一般來説，我們的主要現金來源是運營現金，其中包括客户預付款產生的現金。我們還可以根據我們的循環信貸協議不時進入資本市場或進行借款。

截至2024年6月30日，我們的現金及現金等價物餘額為18.2億美元，較2023年12月31日的20.3億美元減少了21300美元萬。現金和現金等價物的減少主要反映了用於股票回購的現金、對非控股權益的半年分配、股息和資本支出的支付，但部分被業務產生的現金所抵消，如下文“現金流量”所述。截至2024年6月30日，我們遵守了循環信貸協議和優先票據下所有適用的契約要求，循環信貸協議下未使用的借款能力為7.5億美元。

在2024年第一季度和第二季度，宣佈和支付的季度股息為每股普通股0.50美元，比2023年第四季度宣佈和支付的季度股息每股普通股0.40美元增長了25%。

現金等價物

現金等價物包括流動性高的投資，這些投資很容易轉換為原始到期日為三個月或更短的已知金額的現金。根據我們的短期投資政策，我們可以直接或通過共同基金將我們的現金餘額投資於幾種類型的投資級證券，包括政府實體或公司發行的票據和債券。政府實體發行的證券包括美國和加拿大聯邦政府直接發行的證券；州、地方或其他政府實體發行的證券；以及與政府實體有關聯的實體擔保的證券。

資本支出

我們進行資本支出以維持我們的資產基礎，增加我們的產能或能力，提高工廠效率，遵守各種環境、健康和安全要求，並投資於我們的清潔能源戰略。2024年前六個月的資本支出總額為1.82億美元，而2023年前六個月的資本支出為1.64億美元。

我們目前預計2024年全年的資本支出約為55000美元萬。計劃的資本支出通常會因監管審批或許可的延遲、成本的意外增加、範圍和完成時間的變化、第三方的表現、設備接收的延遲、不利天氣、材料和工藝缺陷、勞動力或材料短缺、運輸限制、工程時間的加快或延遲以及其他不可預見的困難而發生變化。

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收購瓦加曼合成氨生產設施

2023年12月1日，根據與DNLA和IPL的資產購買協議，我們從澳大利亞Inciec Pivot Limited(IPL)的美國子公司Dyno諾貝爾路易斯安那州氨水有限責任公司(DNLA)手中收購了位於路易斯安那州瓦加曼的一家氨生產設施。該設施的銘牌生產能力為每年88萬噸氨。我們收購瓦加曼工廠的目的是擴大我們的氨製造和分銷能力，包括我們實現低碳氨生產的能力。

在此次收購中，我們簽訂了一項長期的氨氣承購協議，規定我們每年向IPL的Dyno諾貝爾公司子公司供應至多20萬噸氨水。根據資產購買協議的條款，氨承購協議各方分配了42500美元的萬，收購價為1.675美元，有待調整。我們手頭有1.223美元的現金，為收購日的初始收購價格餘額提供了資金。

自2023年12月1日起，瓦加曼工廠的財務業績包括在我們的綜合經營報表和氨業務中。關於更多信息，見附註5--收購瓦加曼氨生產設施。

共享回購計劃

2021年11月3日，我們的董事會(董事會)批准回購至多15億的CF Holdings普通股，直至2024年12月31日(2021年股票回購計劃)。2021年股份回購計劃於2023年第二季度完成。2022年11月2日，董事會批准回購至多30億美元的CF Holdings普通股，從2021年股份回購計劃完成開始，至2025年12月31日(2022年股份回購計劃)生效。根據我們的股票回購計劃，回購可能會不時地在公開市場上、通過私下談判的交易、通過大宗交易、通過加速股票回購計劃或其他方式進行。回購的方式、時間和金額將由我們的管理層根據對市場狀況、股價和其他因素的評估來決定。

下表總結了2022年股份回購計劃下的股份回購。


	2022年股份回購計劃
	股份	量(1)
	(單位：百萬)








2023年回購的股份：
第一季度	—	$	—
第二季度	0.8	50
第三季度	1.9	150
第四季度	2.9	225
2023年回購的股份總數	5.6	425

2024年回購股票：
第一季度	4.3	347
第二季度	4.0	305


2024年回購股份總數	8.3	652
截至2024年6月30日回購的股份	13.9	$	1,077

______________________________________________________________________________

(1)根據2022年股份回購計劃的定義，金額反映了回購普通股股份支付的價格，不包括支付給經紀人的佣金和消費税。

截至2024年6月30日止六個月，我們根據2022年股份回購計劃以652億美元回購了約830萬股股票，其中截至2024年6月30日，應計未付1400萬美元。截至2023年6月30日止六個月，我們完成了2021年股份回購計劃，回購約2.3億

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以1.55億美元的價格回購股票，我們根據2022年股票回購計劃以5000萬美元回購了約8000萬股股票。

債務

循環信貸協議

我們有一份高級無擔保循環信貸協議（循環信貸協議），該協議提供高達7.5億美元的循環信貸融資，期限為2028年10月26日，幷包括12500萬美元的信用證子限額。循環信貸協議項下的借款可用於運營資金、資本支出、收購、股份回購和其他一般企業用途。根據循環信貸協議，CF Industries是主要借款人，CF Holdings是唯一擔保人。

截至2024年6月30日，我們在循環信貸協議下有7.5億美元的未使用借款能力，在循環信貸協議下沒有未償還信用證。截至2024年6月30日或2023年12月31日，或截至2024年6月30日的六個月，循環信貸協議下沒有未償還借款。

雙邊協議項下的信用證

我們是一項雙邊協議的締約方，該協議規定簽發高達4.25億美元的信用證。截至2024年6月30日，根據該協議，約有3.4億美元的信用證未償還。

高級附註

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們合併資產負債表上呈列的長期債務包括CF Industries發行的以下債務證券：


	實際利率	2024年6月30日				2023年12月31日
		本金		賬面金額(1)		本金		賬面金額(1)
		(單位：百萬)
公眾高級講稿：



5.150%將於2034年3月到期	5.293%	$	750	$	742	$	750	$	741
2043年6月到期，利率4.950	5.040%	750		742		750		742
5.375%將於2044年3月到期	5.478%	750		741		750		741
高級擔保票據：

2026年12月到期，利率4.500(2)	4.783%	750		745		750		744
長期債務總額		$	3,000	$	2,970	$	3,000	$	2,968

_______________________________________________________________________________

(1)賬面金額是扣除未攤銷債務貼現和遞延債務發行成本後的淨額。截至2024年6月30日和2023年12月31日，未攤銷債務貼現總額分別為600萬美元和700萬美元，截至2024年6月30日和2023年12月31日的遞延債務發行成本總額分別為2400萬美元和2500萬美元。

(2)根據適用契約的條款，從2021年8月23日起，這些票據不再有擔保。

根據上表所述管理本公司將於2034年、2043年及2044年到期的優先票據的契約(包括適用的補充契約)的條款(公開優先票據)，每一系列公開優先票據均由CF Holdings擔保。根據管理2026年到期的4.500%優先抵押票據(2026年票據)的契約條款，2026年票據由CF Holdings擔保。

公共高級債券及2026年債券的利息每半年支付一次，而公共高級債券及2026年債券可按指定的整體贖回價格按吾等選擇在任何時間全部或部分贖回。

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遠期銷售和客户預付款

我們為我們的客户提供以遠期價格和我們建議的交貨日期向我們購買產品的機會。因此，我們報告的化肥銷售價格和利潤率可能與裝船時的市場現貨價格和利潤率不同。

客户預付款通常代表合同價值的一部分，在合同執行後不久收到，任何剩餘的未付金額通常在控制權移交給客户時收取，從而減少或註銷與此類銷售相關的應收賬款。在確認控制權轉移和收入之前，任何與遠期銷售合同相關的從客户那裏收到的現金預付款都將作為流動負債反映在我們的綜合資產負債表上。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的合併資產負債表上分別有800萬美元和1.3億美元的客户預付款。

雖然客户預付款通常是流動資金的重要來源，但遠期銷售合同的水平受到許多因素的影響，包括當前的市場狀況、我們的客户對未來市場基本面的展望以及季節性。在價格下跌期間，客户往往會推遲購買化肥，因為他們預計未來的價格將低於當前價格。如果我們遠期銷售計劃下的銷售水平在未來下降，我們從客户預付款中收到的現金可能會減少，我們的應收賬款餘額可能會增加。此外，根據循環信貸協議借款可能變得必要。由於我們業務固有的波動性和不斷變化的客户預期，我們無法估計未來遠期銷售活動的金額。

根據我們的遠期銷售計劃，客户可能會因為天氣條件或其他因素而推遲訂單的交付。這些延遲通常會使客户承擔潛在的存儲費用，或者可能成為我們終止合同的理由。由於客户不能或不願履行合同而導致的預定發貨延遲或遠期銷售合同的終止，可能會對我們報告的銷售額產生負面影響。

衍生金融工具

我們使用衍生品金融工具，以減少未來將購買的天然氣價格變化的風險敞口。天然氣是我們氮基產品製造成本中最大、最不穩定的組成部分。我們亦可不時使用衍生金融工具，以減少受外幣匯率變動影響的風險。報告季度收益的波動可能是衍生品價值未實現按市值計價調整的結果。截至2024年6月30日，我們的未平倉天然氣衍生品合約包括900萬MMBtus天然氣的天然氣基差互換。截至2023年12月31日，我們的未平倉天然氣衍生品合約包括天然氣固定價格掉期、基差掉期和4,900萬MMBus天然氣的期權。

固定收益養老金計劃

在截至2024年6月30日的六個月裏，我們為我們的養老金計劃貢獻了2,100美元的萬。在2024年剩餘時間內，我們預計將為我們的養老金計劃貢獻約100美元的萬，這將導致我們為2024年全年的養老金計劃貢獻約2,200美元的萬。此外，在2025年至2027年的三年期間，我們預計將向我們的英國貢獻總計約1800萬GB(或2200萬美元)。目前與計劃受託人商定的養老金計劃。

分配給CFN中的非控制性權益

2024年1月31日，CFN向CHS分發了截至2023年12月31日的分發期的1.44億美元。2024年7月31日，CFN經理人董事會根據CFN的有限責任公司協議，批准了截至2024年6月30日的分配期的半年度分配付款，CFN在該分配期向CHS分配了1.65億美元。

現金流

2024年前六個月，經營活動提供的淨現金為9.2億美元，減少了7.39億美元，而2023年前六個月為16.6億美元。業務現金流減少的主要原因是淨收益下降和淨營運資本的變化。2024年前六個月的淨收益為7.44億美元，而2023年前六個月的淨收益為12.6億美元，減少了5.12億美元。淨收益的下降主要是由於平均銷售價格下降導致毛利率下降，但天然氣成本下降部分抵消了毛利率下降的影響。2024年前六個月，營運資本淨變化使運營現金流減少了1.36億美元，而在2023年前六個月，營運資本淨變化使運營現金流增加了1.46億美元。週轉資金變動導致的現金流減少主要是由於賬户的變動

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2024年前六個月的應收賬款為現金淨流出4500萬美元，而2023年前六個月的現金淨流入為1.98億美元。

2024年上半年，用於投資活動的淨現金為1.34億美元，而2023年上半年為1.27億美元。2024年前六個月的資本支出總額為1.82億美元，而2023年前六個月的資本支出為1.64億美元。2024年前六個月，出售排放信用的收益為4700萬美元，而2023年前六個月為3600萬美元。

2024年上半年，用於融資活動的淨現金為9.98億美元，而2023年上半年為6.39億美元。增加的主要原因是股票回購和支付的股息增加，但非控股權益的分配減少部分抵消了這一增長。2024年前六個月，我們支付了6.44億美元進行股票回購，而2023年前六個月支付的股票回購金額為2.05億美元。2024年前六個月，普通股支付的股息為1.88億美元，而2023年前六個月為1.58億美元。普通股支付的股息增加反映了2024年前兩個季度宣佈和支付的季度股息為每股普通股0.50美元，而2023年前兩個季度宣佈和支付的季度股息為每股普通股0.40美元。2024年前六個月，對非控股權益的分配為1.44億美元，而2023年前六個月為2.55億美元。

關鍵會計估計

在截至2024年12月31日的財政年度的Form 10-k年度報告第7項中所述，在2024年前六個月，我們的關鍵會計估計沒有發生重大變化。

近期會計公告

關於最近的會計聲明的討論，見附註2-新會計準則。

前瞻性陳述

在這份10-Q表格季度報告以及其他書面報告和口頭聲明中，我們不時做出前瞻性陳述，這些陳述不是歷史事實的陳述，可能涉及許多風險和不確定因素。這些報表涉及基於對未來結果的預測和對尚不能確定的數額的估計的分析和其他信息。這些陳述還可能與我們的前景、未來發展和業務戰略有關。我們使用了“預期”、“相信”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“將”或“將”以及類似的術語和短語，包括對假設的引用，以確定本文件中的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是基於目前可獲得的競爭、金融和經濟數據，我們對我們經營的行業和市場的當前預期、估計、預測和預測，以及管理層對未來影響我們的事件的信念和假設做出的。這些陳述不是對未來業績的保證，會受到與我們的運營和商業環境有關的風險、不確定因素和因素的影響，所有這些都是難以預測的，其中許多都是我們無法控制的。因此，我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中表達或暗示的內容大不相同。我們想提醒您不要過度依賴任何前瞻性陳述。我們不承擔任何責任公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂，以考慮到本文件日期後發生的事件或情況。此外，對於可能導致實際結果與本文件中包含的前瞻性陳述明示或暗示不同的任何意外事件的發生，我們不承擔任何責任提供最新情況。

可能導致實際結果與我們的預期大不相同的重要因素在我們於2024年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2023年12月31日的財年10-k表格年度報告中的第1A項風險因素下披露。這些因素包括：

•我們業務的週期性以及全球供求對我們銷售價格的影響；

•我們氮氣產品的全球商品性質，國際氮氣產品市場的狀況，以及來自其他生產商的激烈全球競爭；

•美國、歐洲和其他農業地區的情況，包括政府政策和技術發展對我們化肥產品需求的影響；

•北美和英國天然氣價格的波動；

•天氣狀況和不利天氣事件的影響；

•化肥業務的季節性；

•不斷變化的市場狀況對我們遠期銷售計劃的影響；

•確保原材料或公用事業的供應和交付遇到困難、成本增加或交付延遲或中斷；

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•依賴運輸服務和設備的第三方供應商；

•我們對有限數量的關鍵設施的依賴；

•網絡安全相關風險；

•恐怖主義行為和打擊恐怖主義的條例；

•與國際業務相關的風險；

•生產和處理我們的產品所涉及的重大風險和危險，我們可能沒有完全投保；

•我們管理債務和任何可能產生的額外債務的能力；

•我們有能力保持遵守循環信貸協議和管理我們債務的協議下的契約；

•下調我們的信用評級；

•與税法變更和與税務機關意見不合相關的風險；

•涉及衍生品的風險以及我們風險管理和對衝活動的有效性；

•與環境、健康和安全法律法規和許可要求有關的潛在負債和支出；

•與温室氣體排放有關的監管限制和要求；

•綠色和低碳（藍色）氨市場的發展和增長以及與綠色和低碳氨項目開發和實施相關的風險和不確定性;以及

•與業務擴張相關的風險，包括意想不到的不利後果和可能需要的大量資源。

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項目3. 關於市場風險的定量和證明性披露。

我們受到大宗商品價格、利率和外幣匯率變化的影響。

大宗商品價格

我們與氮基產品相關的毛利率、現金流和對未來現金流的估計不僅對我們產品的銷售價格敏感，而且對天然氣和其他原材料的市場價格變化也很敏感，除非我們為這些投入支付的價格是固定的或對衝的。天然氣價格每MMBtu變化1.00美元，將使生產一噸氨、顆粒尿素、UAN(32%)和AN的成本分別減少約32美元、22美元、14美元和15美元。

天然氣是氮基產品製造成本中最大、最不穩定的組成部分。在某些時候，我們通過使用衍生金融工具來管理天然氣價格變化的風險。我們可能使用的衍生工具主要是天然氣固定價格掉期、基差掉期和期權。這些衍生品主要使用NYMEX期貨價格指數結算，該指數代表任何給定時間的公允價值基礎。這些合同代表了未來時期的預期天然氣需求，定居點計劃與這些未來時期的天然氣預期購買量相吻合。截至2024年6月30日，我們擁有涵蓋特定時期至2025年3月的天然氣衍生品合同。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們分別擁有900萬和4,900萬MMBus的未平倉衍生品合約。2024年6月30日天然氣遠期曲線價格每MMBtu上漲1.00美元，將導致這些衍生品頭寸的公允價值發生有利變化，約為900萬美元，而天然氣遠期曲線價格每MMBtu下降1.00美元，將不利地改變其公允價值約900萬美元。

我們可能會不時在公開市場上購買氮氣產品，以增加或更換我們工廠的產量。

利率

截至2024年6月30日，我們有四個系列的優先票據未償還，本金總額為30美元，到期日分別為2026年12月1日、2034年3月15日、2043年6月1日和2044年3月15日。優先票據的利率是固定的。截至2024年6月30日，我們的優先票據的賬面價值和公允價值分別約為29.7億美元和27.9億美元。

循環信貸協議項下的借款按現行市場利率計息，吾等須承擔該等借款的利率風險。截至2024年6月30日、2023年12月31日或截至2024年6月30日的六個月，循環信貸協議下沒有未償還的借款。

外幣匯率

我們直接受到加元、英鎊和歐元幣值變化的影響。我們通常不維持任何與這些貨幣相關的匯率衍生品或對衝。

目錄表

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第四項：控制措施和程序。

(a) 它包括信息披露控制和程序。*本公司管理層在本公司主要行政人員和主要財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時，本公司的披露控制和程序(如規則13a-15(E)和規則15d-15(E)所界定，1934年證券交易法，經修訂(交易法))的有效性。基於這樣的評估，本公司的主要高管和主要財務官得出的結論是，截至該期間結束時，本公司的披露控制和程序在以下方面有效：(I)確保本公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告；(Ii)確保本公司根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並傳達給公司管理層。包括本公司的首席執行官和首席財務官，以便及時決定所需的信息披露。

(b)他宣佈了財務報告內部控制的變化。*截至2024年6月30日止季度，本公司的財務報告內部控制(該詞的定義見《證券交易法》第13a-15(F)及15d-15(F)條規則)並無任何重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的任何變化。

第二部分--其他資料

第二項禁止未登記的股權證券銷售和募集資金使用。

下表列出了截至2024年6月30日季度三個月各月按交易日期列出的股票回購。


	發行人購買股票證券
期間	總數的股份 (或單位) 購得		平均值支付的價格每股 (或單位)(1)		總人數股份(或單位) 作為以下項目的一部分購買公開宣佈計劃或計劃(2)	最大數量(或近似美元價值）的股份（或單位）可能尚未根據以下條款購買計劃或計劃 (單位：千)(2)
2024年4月1日-2024年4月30日	1,585,727	(3)	$	78.83	1,585,657	$	2,102,533
2024年5月1日至2024年5月31日	1,087,158	(4)	74.35		1,086,728	2,021,739
2024年6月1日至2024年6月30日	1,337,078	(5)	73.90		1,336,695	1,922,953
總	4,009,963		$	75.97	4,009,080

_______________________________________________________________________________

(1)CF Industries Holdings，Inc.每股支付的平均價格(CF Holdings）根據2022年股票回購計劃回購的普通股（定義如下）是執行價格，不包括支付給經紀人的佣金和消費税。

(2)2022年11月2日，我們宣佈董事會批准回購至多30億美元的CF Holdings普通股，回購有效期至2025年12月31日(2022年股份回購計劃)。這項股份回購計劃在本季度報告第1項未經審計的綜合財務報表附註中的第2項：管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析--流動資金和資本資源--股份回購計劃在本季度報告第I部分的Form 10-Q和附註15--股東權益中討論。

(3)包括70股在業績限制性股票單位限制失效時為支付員工納税義務而預扣的股票。

(4)包括430股在限制性股票單位限制到期時為支付員工納税義務而預扣的股票。

(5)包括383股在限制性股票單位限制到期時為支付員工納税義務而預扣的股票。

項目5.提供其他信息。

在截至2024年6月30日的季度內，並無規則10b5-1交易安排(定義見S-K規則第408(A)項)或非規則10b5-1交易安排(定義見S-K規則第408(C)項)。通過或已終止由任何董事或CF Industries Holdings，Inc.的高級管理人員(定義見交易法第16a-1(F)條)。

項目6.所有展品。


與本季度報告一起提交的10-Q表格（或通過引用之前提交或提供的證據而納入）的證據清單見本報告第46頁的證據索引。

目錄表

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展品索引


證物編號：			描述
































































10.1			CF Industries，Inc.之間的循環信貸協議第1號修正案，日期為2024年5月29日和花旗銀行（NA），作為行政代理人
10.2			CF Industries Holdings，Inc.簽訂的控制權變更分割協議，自2024年6月17日生效和格雷戈裏·D。卡梅倫
31.1			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節對首席執行幹事的認證
31.2			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節對首席財務官的認證
32.1			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官的認證
32.2			根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席財務官的證明
101			以下財務信息來自CF Industries Holdings，Inc.'截至2024年6月30日的季度期間的10-Q表格季度報告，格式為Inline BEP（可擴展的商業報告語言）：（1）合併經營報表，（2）合併全面收益表，（3）合併資產負債表，（4）合併權益表，（5）合併現金流量表，及（6）未經審計合併財務報表附註
104			封面交互數據文件(包含在Exhibit 101 Inline XBRL文檔集中)

目錄表

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。


	CF CLARIES HOLDINGS，Inc.
日期：2024年8月8日	作者：	/s/ W。安東尼將
		W.安東尼·威爾總裁與首席執行官 (首席行政主任)
日期：2024年8月8日	作者：	/s/格雷戈裏D。卡梅倫
		格雷戈裏·D卡梅倫常務副總裁兼首席財務官 (首席財務官)