附錄 99.3

運營 以及財務審查和前景

以下討論 分析應與我們的合併中期財務報表和其他地方的相關附註一起閲讀 本6-k表格和我們截至2023年12月31日的財政年度的合併年度財務報表包含在我們的最終招股説明書中 （註冊號333-278675），日期為2024年6月5日，於2024年6月7日向美國證券交易委員會或美國證券交易委員會提交， 或最終招股説明書。

除非 本報告中所有提及的 “Gauzy”、“公司” 等術語均以其他方式註明或上下文另有要求 “我們的”、“我們” 和 “我們” 是指Gauzy Ltd.及其合併子公司。提及 “普通” 股份”、“認股權證” 和 “股本” 分別指普通股、認股權證和股本， Gauzy 的。

提及 “美國 美元”、“美元” 和 “美元” 是美利堅合眾國的貨幣。提及 “普通” 股票” 是我們的普通股，沒有面值。我們的合併財務報表是按照以下規定編制和列報的 採用美國公認的會計原則或美國公認會計原則。我們的歷史結果不一定表明 我們在未來任何時期的預期結果。

我們介紹我們的結果 我們認為以對投資者、分析師、評級機構和其他使用者最有意義和最有用的方式進行運營 我們的財務信息用於評估我們的業績。我們的一些財務措施沒有按照普遍接受的方式制定 美國證券交易委員會規章制度下的會計原則或非公認會計準則。例如，在本報告中，我們列出了收入積壓、息税折舊攤銷前利潤、 調整後的息税折舊攤銷前利潤和自由現金流，均為美國證券交易委員會法規S-k第10（e）項所定義的非公認會計準則財務指標。收入 積壓、息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和自由現金流是非公認會計準則財務指標，列報僅供補充信息之用 僅用於替代任何美國公認會計原則財務指標，包括收入或淨收益（虧損），並且，根據計算， 可能無法與其他行業或同一行業內具有類似業績衡量標準的公司相提並論。此外， 不應將這些非公認會計準則指標解釋為推斷我們未來的業績不會受到異常或非經常性影響 物品。因此，應將這些非公認會計準則財務指標視為補充，而不是替代或孤立地考慮 根據美國公認會計原則制定的措施。在適當的情況下，將我們的非公認會計準則財務指標與最具可比性的財務指標進行對賬 美國公認會計準則數據包括在內。有關進一步的討論，請參閲標題為 “關鍵業務指標和非公認會計準則財務指標” 的部分 下面。

前瞻性陳述

可以肯定 本討論中包含的信息可能被視為私人聲明所指的 “前瞻性陳述” 1995年《證券訴訟改革法》和其他證券法。前瞻性陳述通常以使用前瞻性為特徵 諸如 “可能”、“將”、“期望”、“預期”、“估計”、“繼續” 等術語 “相信”、“應該”、“打算”、“項目” 或其他類似詞語，但不是唯一的 識別這些陳述的方式。

這些 前瞻性陳述可能包括但不限於與我們的目標、計劃和戰略相關的陳述、陳述 其中包含對經營業績或財務狀況的預測、預期的資本需求和支出、相關報表 用於研究、開發、完成和使用我們的產品，以及所有陳述（歷史事實陳述除外） 解決我們打算、預期、計劃、認為或預計將來會或可能發生的活動、事件或發展。

前瞻性 報表不能保證未來的表現，並受風險和不確定性的影響。我們以這些前瞻性陳述為依據 基於我們的管理層根據他們的經驗和對當前歷史趨勢的看法所做的假設和評估 條件, 預期的未來發展以及他們認為適當的其他因素.

重要 可能導致實際業績、發展和商業決策與本前瞻性報告中的預期存在重大差異的因素 聲明除其他外包括:

讀者 我們敦促仔細審查和考慮在接下來的討論中披露的各種信息，這些披露旨在提供建議 可能影響我們業務、財務狀況、經營業績和前景的風險和因素的利益相關方。

你 不應過分依賴任何前瞻性陳述。以下討論中的任何前瞻性陳述均作為 自本文發佈之日起生效，並由此處包含的警告聲明對其進行了明確的全部限定。我們不承擔任何義務 公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，除非 根據法律的要求。

概述

我們是一家完全集成的燈光和視覺控制系統 公司，改變了我們體驗日常環境的方式。我們在以下領域的尖端納米技術和電子能力 照明控制以及我們在視覺控制中的機電一體化和圖像分析技術正在徹底改變交通和建築 終端市場。我們在這些龐大而高增長的市場中確立了獨特的領導地位，而我們的技術正是這些市場 用先進和可持續的解決方案取代遮陽簾、百葉窗和鏡子等傳統機械產品，提供卓越的解決方案 功能。我們的主要產品包括懸浮顆粒設備（SPD）和用於智能玻璃應用的液晶薄膜（LC）， 以及攝像頭監控系統（CMS）和其他高級駕駛輔助系統（ADAS）解決方案。我們已經建立了序列號 直接或通過分包合同與領先的航空航天、汽車和建築公司簽訂的生產能力，包括 波音、本田、梅賽德斯、福特、寶馬和艾利丹尼森。我們受益於推動快速發展的長期和監管利好因素 採用光和視覺控制技術。除了我們的核心市場外，我們相信我們的產品可能有很多 在鐵路、海事、特種車輛、私人保安和消費電器等其他領域的有形應用。

我們的目標是提供一整套專有技術 通過利用我們差異化的技術能力和市場洞察力，提供卓越的性能屬性，具有競爭力 我們通過核心研發和創新組織保持優勢。我們提供全面的產品 採用多種互補的光和視覺控制技術，使我們能夠為光和視覺提供全方位的解決方案 控制不同的市場、應用程序和地域。我們的垂直整合內部生產能力使我們能夠 根據客户的特定業務需求，在供應鏈的各個階段提供我們的產品。例如，我們有 能夠同時向玻璃製造商出售薄膜，向一級玻璃製造商出售預製堆棧，在某些情況下， 向原始設備製造商或 OEM 提供全窗系統。

在照明控制方面，我們的產品包括 可從透明切換到不透明的智能玻璃和薄膜、可控的可調光陰影以及用於數字標牌的透明顯示屏 和溝通。我們的照明控制產品允許用户調節隱私、太陽熱增益和紫外線防護。在視覺控制方面， 我們是卡車、公共汽車和長途客車 ADAS 解決方案的領先一級供應商，旨在創造更安全、更舒適的駕駛 經驗。我們獨特的 ADAS 產品無需側視鏡和後視鏡，而是為駕駛員提供實時視頻 顯示和警報以減少盲點和潛在的駕駛危險。

我們與以下方面保持着密切的合作關係 許多原始設備製造商、一級供應商、薄膜加工商和玻璃製造商都依賴我們的技術。在產品開發過程中， 我們對解決方案進行定製，以確保它們滿足客户的要求並最終獲得生產認證。在航空航天領域， 我們是商業航空、公務機和直升機領域的領先一級供應商，提供全製造的智能飛機 直接向我們的客户提供玻璃和高級遮陽解決方案。我們在商用駕駛艙遮陽系統方面處於領先的市場地位 客機和公務機。我們正在批量生產遮陽簾，直接或通過分包合同，共有七家企業 噴氣機原始設備製造商，包括巴西航空工業公司、本田捷航空、龐巴迪、灣流、達赫爾和比奇克拉夫特。此外，我們成功地利用了這項技術 以及我們作為一級航空航天供應商開發的機電一體化專業知識，旨在提供更多差異化產品和服務 進入汽車和建築市場。

在汽車和建築市場，我們 是領先的二級照明控制技術供應商。我們獨特的商業模式為汽車和建築玻璃製造商提供了支持 在全球範圍內生產與我們的薄膜和電子產品集成的智能玻璃。在汽車領域，OEM 整合了我們的 採用玻璃屋頂、側窗和擋風玻璃的技術，取代傳統的機械遮陽板和遮陽簾。在建築中 市場，我們為所有主要細分市場提供室內和室外服務，包括商業、零售、住宅、醫療保健和酒店 應用程序。在商用車領域，我們是一級供應商，也是視覺控制技術的市場領導者之一， 包括用於卡車、公共汽車和長途客車市場的CMS和ADAS系統。

我們地理位置優越，近在咫尺 致我們的客户。這種地域競爭優勢加深了本地客户關係，增強了商業創新，進行了優化 客户支持，縮短供應鏈，使我們能夠在全球範圍內快速高效地交付我們的技術。結果， 我們的航空領域客户的客户合同期限通常為15至30年以上，客户的合同期約為八年 在我們的汽車領域工作，在我們的安全技術領域為客户服務五到十年。我們在以色列經營生產設施， 法國、德國和美國，在全球 15 個地點設有銷售、營銷和配送中心。我們出售 我們的產品通過直接配送和經過專業培訓和認證的分銷渠道網絡遍及 30 多個國家。

我們提供廣泛的 終端市場和地域，使我們能夠從多元化的收入基礎中受益。2023 年，我們創造了大約 22.5% 的收入 我們在美國的收入，歐洲（不包括法國）21.7％，法國的45.8％，以色列的1.4％，亞洲的4.6％，其餘部分 4.0% 產自世界其他國家。同期，我們的收入約佔航空航天收入的43.4％ 市場，安全技術和商用車市場為38.1％，建築市場為16.2％，汽車市場為2.3％。在 2024 年， 截至2024年6月30日，我們在美國創造了約28.4％的收入，27.5％的收入來自歐洲（不包括法國），25.2％ 在法國，以色列為0.9％，亞洲為13.7％，其餘4.3％來自世界其他國家。在同一時期， 我們在航空航天市場創造了約41.1％的收入，43.7％的收入來自安全技術和商用車市場，10.7％ 建築市場和汽車市場的4.5％。我們還擁有多元化的客户羣，沒有一個客户代表 在截至2023年12月31日的年度和截至2024年6月30日的六個月中，分別超過我們收入的9.3％和9.6％。

業務合併

2021 年 2 月 7 日， 我們與法國Vision Lite SAS的股東或賣方簽訂了股票購買協議或Vision Lite SPA société par actions simplifiée 或 Vision Lite，經2021年7月27日、2022年1月16日和3月28日修訂 2022年，用於收購Vision Lite或業務合併。業務合併於2022年1月26日關閉，我們 成為 Vision Lite 的唯一股東。業務合併的對價包括2370萬美元（合2100萬歐元） 以現金形式償還Vision Lite的貸款，金額約為1,290萬美元（合1140萬歐元）和或有貸款 對價高達560萬美元（合500萬歐元），視Vision Lite的未來收入而定。Vision Lite 水療中心 還包含某些盈利條款或《盈利協議》，要求我們在 某些事件的發生，例如達到年度收入目標。我們共向賣家支付了 388 萬美元的盈餘款項 根據盈利協議，其中包括根據盈利協議應付給賣家的剩餘餘額為75萬美元 （70萬歐元），截至2024年6月30日尚未付清，並於2024年7月全額支付。

影響我們績效的關鍵因素

推動客户採用率。這個 光和視覺控制技術的採用仍處於初期階段，還有很長的路要走，還有很長的路要走 作為市場領導者，我們相信他們完全有能力通過利用我們的一流產品來利用不斷增長的需求和市場採用率 技術和最近的產能擴張。

獲取新客户。我們 是我們龐大而多元化的客户羣的重要合作伙伴，客户羣包括玻璃製造商、薄膜加工商、汽車和飛機 OEM、航空公司和市政當局等。作為我們獨特的商業模式的一部分，我們使玻璃行業能夠製造其 通過向製造商提供在當地製造的材料和技術來擁有智能玻璃。我們管理着龐大的玻璃製造商網絡 全球，使我們能夠在全球範圍內支持我們的終端客户並與之共同發展，我們打算擴大我們的網絡以進一步佔領市場 一段時間內的需求和市場份額。隨着汽車製造商和供應商的擴張，我們計劃繼續與他們簽署新的合作伙伴關係並贏得合同 他們自己的產品線遍佈交通和建築市場，並尋求創新技術來實現產品差異化。 雖然我們計劃在卡車、公共汽車和長途客車市場CMS技術方面的領導地位的基礎上再接再厲，但我們也專注於擴大我們的 為商用車提供 ADAS 產品，並相信鑑於我們有能力適應我們的需求，我們有很大的機會與這些客户打交道 滿足此類車輛所需的額外複雜性的技術。此外，我們計劃在其中佔據主導地位的基礎上再接再厲 鑑於航空公司越來越靈活地發揮更多作用，飛機原始設備製造商和完工中心將擴大我們的航空公司客户網絡 對客艙設計決策的影響。

擴大我們的產品組合和市場s. 我們 擁抱以研發為中心的企業家思維，由我們投資充足的製造平臺和具有重要意義的專業團隊提供支持 材料科學、機電一體化、圖像分析和先進製造方面的專業知識。我們將繼續利用這些資源和 利用市場和客户洞察力，通過新的創新產品和增值功能擴展我們的用例，推動增長。 特別是，我們強調未來的工程設計，並相信預測客户的需求和偏好是不可或缺的一部分 客户採用率。結果，我們的業務和工程人員與以下方面有了密切的瞭解，並建立了深厚的關係 我們的客户。這些密切的客户關係使我們能夠識別和預測客户的需求，並利用我們的智慧 房地產投資組合和技術研發方面的專業知識，以創造新產品併成功定位我們的投資組合 在不斷變化的商業環境中。

利用我們的製造和運營 能力。近年來，我們進行了戰略投資以擴大我們的製造能力。 我們以一站式方式運營，深入參與我們產品的價值鏈，涵蓋產品開發和 通過層壓和加工合成納米顆粒，使我們能夠更有效地抓住降低生產成本的機會 並更快地對市場需求的波動做出反應。我們認為，隨着我們的繼續，利潤率有機會大幅擴大 擴大我們的業務規模，並受益於更高的產能利用率和固定的運營槓桿率。我們還希望從改善中受益 我們的原材料和零部件的購買力，以及由以下因素推動的持續生產效率和生產力計劃 我們在材料科學和工程方面的研發工作。舉個例子，我們成功地減少了 LC 薄膜厚度從 25 微米到 20 微米不等，使特定產品的材料成本降低了大約 20%，而且 成功地將我們的 LC 生產線運行速度提高了一倍。我們已經確定並開始實施我們預計將要實施的其他項目 在未來幾年內提供更高的淨製造生產率和更高的利潤率。

收購。我們 相信，由於我們的全球影響力、行業公認的創新領導地位、多元化，我們完全有能力成為首選收購方 製造網絡和具有高度創業精神的多元文化團隊，具有豐富的工程和材料科學專業知識。如 作為一家上市公司，我們希望能夠更靈活地通過我們的公共貨幣為未來的收購融資，此外 其他資金來源。我們在2022年1月成功收購和整合Vision Lite方面有着良好的往績記錄 並打算瞄準機會，鞏固我們的市場地位，擴大我們的產品組合，增強我們的技術並擴展 我們的製造能力，包括通過縱向整合。2023 年 2 月，我們完成了對 Resonac Corporation 的收購 （前身為日立化學有限公司）（Resonac），SPD的全部知識產權組合和業務，包括獲取 並學習與此類獲得的專利相關的Resonac技術和商業信息的專業知識，另一個 證明瞭我們的收購採購和執行能力。

經濟狀況和由此產生的業務 趨勢。我們的經營業績受整體經濟相對實力及其影響 對商業投資、失業、消費者支出行為以及商業和消費者需求的影響。我們的客户基礎 商業活動還與宏觀經濟和地緣政治環境有關。全球供應鏈中斷、通貨膨脹、居高不下 預計能源價格和供需失衡將在2024年持續下去。此外，恐怖主義或其他地緣政治事件可能會增加 供應鏈中斷的可能性，並可能損害我們在當前或未來市場或其他方面的競爭能力 我們承擔潛在的物質責任。雖然我們不認為我們的業務板塊、產品、服務範圍、項目或運營 受到了全球供應鏈中斷的重大影響，我們無法保證我們不會受到全球供應鏈中斷的重大影響 未來市場的經濟不確定性和波動。我們目前無法量化對我們業務的這種影響，因為我們 是一家處於早期成長階段的公司，尚未開始批量生產和銷售產品。降低供應鏈風險 我們將來可能會面臨，我們的目標是將重點放在靠近我們生產設施的一級供應商上，並將力求 與我們的供應商談判鎖定價格和交貨承諾的合同。由於我們地理位置優越，距離很近 對我們的客户而言，我們擁有地理競爭優勢，可以加深本地客户關係，增強商業創新， 優化客户支持，縮短供應鏈，使我們能夠在全球範圍內快速高效地交付技術。

供應鏈中斷對業務的影響 運營。鑑於持續的全球供應鏈中斷，我們將繼續與我們的合作 供應商在 (i) 減輕近期採購短缺的影響，(ii) 抵消供應鏈中斷對成本的影響 以及 (iii) 有效地安排關鍵產品的開發.我們採取的緩解措施包括利用的設計修改 零件和材料更容易獲得，並擴大我們的供應鏈，以形成更廣泛的採購網絡 產品供不應求。迄今為止，這些緩解措施已成功減少了供應鏈中斷的影響，同時 同時保持我們對產品質量和性能可靠性的承諾。迄今為止，尚未出現任何新的實質性風險 這些緩解措施中的一項。我們預計這些供應鏈挑戰將在短期內繼續存在，並計劃持續存在 採用緩解策略來減少對未來產品交付的影響。

經營業績的組成部分

我們結果的週期間比較 的業務是使用合併財務報表中包含的歷史時期編制的。以下討論 應與本表格6-k中其他地方的合併財務報表和相關附註一起閲讀。

收入

我們的收入主要來自銷售 航空領域的駕駛艙和機艙遮陽，安全技術領域ADAS技術和駕駛員安全門的銷售， 以及銷售用於建築和汽車領域的智能玻璃應用的SPD和LC薄膜。

我們預計，隨着我們的擴張，收入將隨着時間的推移而增加 我們的客户羣。我們預計，由於新產品的提供、品牌的不同以及，我們的收入將不時波動 銷售活動、進入新的終端市場和細分市場以及美國和歐洲不斷變化的政策和法規。

收入成本

收入成本主要由原材料組成 用於我們的產品的生產線、運輸和手續費、與生產相關的員工工資、與員工相關的工資 內部裝配線的費用和管理費用以及服務成本。收入成本還包括對以色列的特許權使用費 創新管理局或IIA。

研究和開發費用

研發費用包括成本 直接歸因於研發計劃的開展，包括與員工相關的支出，例如工資和基於股份的支出 薪酬、實驗室費用、消耗性設備和諮詢費。我們收到了特許權使用費補助金，這代表着參與 IIA在批准的研發計劃中。這些補助金被確認為減少了研發費用 因為會產生相關費用。

法國政府發放的研究信貸税 在税收抵免變為應收賬款時予以確認，前提是有合理的保證 Vision Lite 將遵守這些條件 歸因於此信用額度，並且有合理的保證會收到貸款。税收抵免從研究中扣除 開發費用，視適用費用而定。

我們預計將繼續投資於研究和 開發以增強我們為客户提供的解決方案和服務，包括僱用更多員工和持續研究，以及 開發項目。因此，我們預計，按美元絕對值計算，我們的研發費用將繼續增加 在未來時期，不同時期佔收入的百分比各不相同。

一般和管理費用

一般和管理費用主要包括 人事成本，包括與董事和僱員相關的基於股份的薪酬，設施成本，辦公空間租賃成本， 專利申請和維護費用、外部專業服務費用，包括法律、會計、審計、財務、業務 開發、投資者關係和人力資源服務以及其他諮詢費用。

我們預計我們的一般和管理費用 未來各期的絕對美元將繼續增加，這主要是由於員工人數的增加以支持預期的增長 業務以及與上市公司運營相關的增量成本，包括遵守規則的成本和 適用於證券交易所上市公司的法規以及與合規和報告義務相關的費用 遵守美國證券交易委員會的規章制度和證券交易所上市標準、公共關係、保險和專業服務。

銷售和營銷費用

銷售和營銷費用包括與員工相關的費用 支出, 例如工資和基於股份的薪酬, 與外包和合同服務有關的費用, 例如分包商, 廣告和展覽費用、公共關係和網站費用。

我們預計我們的銷售和營銷費用將增加 以絕對美元計，隨着我們擴大商業銷售、營銷和業務開發團隊，增加我們在全球的影響力；並增加 開展營銷活動，以提高我們產品的知名度和採用率。雖然這些開支的百分比可能因時期而異 在收入方面，隨着我們商業組織的持續發展，我們預計，這些支出在短期內佔銷售額的百分比將增加 推動業務的預期增長。

財務費用

財務費用主要包括變動 按公允價值計量的投資、認股權證和金融負債的公允價值、貸款利息支出和匯率 差異費用。

所得税

所得税主要包括來自的所得税 我們在德國、美國和中國的子公司。

演示基礎

我們目前開展業務 並通過四個運營領域報告我們的財務業績：航空、建築、汽車和安全技術。

運營結果

我們結果的週期間比較 的業務是使用我們未經審計的中期合併財務報表中包含的歷史時期編制的。這個 以下討論應與未經審計的中期合併財務報表和相關附註一起閲讀 在本文檔的其他地方。我們從其他地方未經審計的中期合併財務報表中得出這些數據 在此表格中 6-k。

截至2024年6月30日的三個月，而截至2024年6月30日的三個月 2023 年 6 月 30 日

收入

收入增加了約450萬美元， 截至2024年6月30日的三個月，增長22.4％，至2440萬美元，而截至2023年6月30日的三個月為1,990萬美元。 增長主要是由於現有和新客户賬户的銷售量增加。

按運營部門劃分的收入

航空學

我們航空業的收入 截至2024年6月30日的三個月，該分部增長了約220萬美元，至1,000萬美元，增長了28.5％，而這一數字為7.8美元 截至2023年6月30日的三個月，為百萬美元。增長主要是由於該細分市場產品的強勁需求 線。

建築

我們架構中的收入 截至2024年6月30日的三個月，該細分市場下降了約70萬美元，至260萬美元，跌幅21.1％，而同比下降了約330萬美元 截至2023年6月30日的三個月，為百萬美元。下降的主要原因是交付時間與全年購買量相比有所不同 訂單。

汽車

我們汽車的收入 截至2024年6月30日的三個月，該細分市場增長了約40萬美元，至90萬美元，增長了79.5％，而0.5％ 截至2023年6月30日的三個月，為百萬美元。增長主要是由於第二季度末開始批量生產 2023 年季度及其持續上升至更高的預期利用率。

安全科技

我們的安全技術板塊的收入增長了約2.5美元 截至2024年6月30日的三個月，為1,080萬美元，漲幅30.7％，而截至6月的三個月為830萬美元 2023 年 30 日。增長主要是由於該細分市場產品線的強勁需求。

收入成本

收入成本增加了約1.9美元 截至2024年6月30日的三個月，為1,780萬美元，增幅為12.0％，而截至6月的三個月為1,590萬美元 2023 年 30 日。增長主要是由於與銷售活動增加相關的材料成本增加了190萬美元。

毛利和毛利率

毛利增長了約260萬美元， 截至2024年6月30日的三個月，增長64.0％，至660萬美元，而截至6月的三個月為400萬美元 2023 年 30 日。增加的主要原因是同期收入的增加。

毛利率代表我們的毛利潤 佔我們收入的百分比。截至6月30日的三個月，毛利率增長了約6.8％，達到27.0％， 2024年，而截至2023年6月30日的三個月，這一比例為20.2％。

在截至2024年6月30日的三個月中，我們的總收入 我們的航空、建築、汽車和安全技術領域的利潤率分別為39.0％、34.9％、（16.2）％和20.6％。 在截至2023年6月30日的三個月中，我們的航空、建築、毛利率分別為27.4％、31.2％、（14.2）％和15.0％ 分別是汽車和安全技術領域。

研究和開發費用

研究和開發費用 截至2024年6月30日的三個月，增長了約30萬美元，至410萬美元，增長了7.7％，而去年同期為380萬美元 截至 2023 年 6 月 30 日的三個月。增加的主要原因是工資和相關費用增加了0.9美元 百萬美元，這主要是由於工資的增加和研發員工人數的增加，但被抵消了 分包商減少了50萬美元, 材料費用減少了10萬美元.

一般和管理費用

一般和行政 截至2024年6月30日的三個月，支出增加了約160萬美元，增長了41.5％，達到530萬美元，而支出為370萬美元 在截至 2023 年 6 月 30 日的三個月中。增加的主要原因是工資和相關支出的數額增加 130萬美元，分包商支出增加80萬美元，但由下述費用減少的50萬美元所抵消 專業和其他服務。

銷售和營銷費用

銷售和營銷費用 截至2024年6月30日的三個月，增長了約30萬美元，至410萬美元，增長了8.4％，而去年同期為380萬美元 截至 2023 年 6 月 30 日的三個月。增加的主要原因是工資和相關支出的增加，包括基於股份的支出 薪酬為110萬美元，銷售和營銷成本減少了60萬美元。

折舊和攤銷

折舊和攤銷費用增加 截至2024年6月30日的三個月，增長了約10萬美元，至100萬美元，增長了18.7％，而這三個月為90萬美元 截至2023年6月30日的月份，反映了包括知識產權在內的新收購資產的折舊和攤銷。

其他開支

其他支出減少了約70萬美元, 截至2024年6月30日的三個月，漲幅為110.6％，至10萬美元，而截至2023年6月30日的三個月為60萬美元， 反映了收購Vision Lite後或有對價公允價值的變化。

財務費用，淨額

財務費用，淨增加 截至2024年6月30日的三個月，增長了約530萬美元，至1,530萬美元，增長了53.7％，而這三個月為990萬美元 截至 2023 年 6 月 30 日的月份。這一增長主要是由於認股權證和金融負債的公允價值增加了450萬美元 按公允價值計算，淨外匯損失增加了120萬美元，利息支出增加了100萬美元 貸款、可轉換貸款和長期債務，但被投資收入減少的120萬美元所抵消。

淨虧損

淨虧損增加了大約 截至2024年6月30日的三個月，430萬美元，增幅22.8％，至2310萬美元，而截至2024年6月30日的三個月為1,880萬美元 2023 年 6 月 30 日。增長主要是由於業務支出和財務支出的增加被總額的增加所抵消 利潤。

截至2024年6月30日的六個月與截至2024年6月30日的六個月相比 2023 年 6 月 30 日

收入

收入增加了約1170萬美元， 截至2024年6月30日的六個月中，增長31.5％，至4,910萬美元，而截至2023年6月30日的六個月為3,740萬美元。這個 增長主要是由於現有和新客户賬户的銷售量增加。

按運營部門劃分的收入

航空學

我們航空業的收入 截至2024年6月30日的六個月中，該分部增長了約540萬美元，至2,020萬美元，增長了38.1％，而該分部為148美元 截至2023年6月30日的六個月中為百萬美元。增長主要是由於該細分市場產品的強勁需求 線。

建築

我們架構中的收入 截至2024年6月30日的六個月中，該分部下降了約100萬美元，至530萬美元，下降了15.9％，而該分部為630萬美元 在截至 2023 年 6 月 30 日的六個月中。減少的主要原因是與全年採購訂單相比的交付時間。

汽車

我們汽車的收入 截至2024年6月30日的六個月中，該分部增長了約150萬美元，至220萬美元，增長了215％，而70萬美元為70萬美元 在截至 2023 年 6 月 30 日的六個月中。增長主要是由於第二季度末開始批量生產 2023 年及其持續上升至更高的預期利用率。

安全科技

我們的安全技術收入 截至2024年6月30日的六個月中，該分部增長了約590萬美元，至2150萬美元，增長了37.8％，而該分部為15.6美元 截至2023年6月30日的六個月中為百萬美元。增長主要是由於該細分市場產品線的強勁需求。

收入成本

收入成本增加 截至2024年6月30日的六個月中，增長了約760萬美元，至3,630萬美元，增長了26.7％，而這六個月為2,870萬美元 截至 2023 年 6 月 30 日的月份。增長主要是由於材料成本增加了660萬美元，其中包括銷售額的增加 活動，以及工資和相關費用增加110萬美元，包括基於股份的薪酬，這主要是由於薪酬的增加 工資增加以及運營和生產員工人數的增加。

毛利和毛利率

毛利增長了 截至2024年6月30日的六個月中，約為410萬美元，增幅為47.5％，至1,280萬美元，而為870萬美元 在截至2023年6月30日的六個月中。增加的主要原因是同期收入的增加, 包括增加每筆交易的收入.

毛利率代表我們的毛利 佔我們收入的百分比。截至2024年6月30日的六個月中，毛利率增長了約2.9％，達到26.1％， 而截至2023年6月30日的六個月中，這一比例為23.2％。

在截至2024年6月30日的六個月中，我們的總收入 我們的航空、建築、汽車和安全技術領域的利潤率分別為42.4％、31.9％、（24.0）％和17.5％。 在截至2023年6月30日的六個月中，我們的航空、建築、毛利率分別為32.0％、32.6％、（17.6）％和16.9％ 分別是汽車和安全技術領域。

研究和開發費用

研發費用增加了大約 截至2024年6月30日的六個月中，120萬美元，增幅16.9％，至850萬美元，而截至6月的六個月為730萬美元 2023 年 30 日。增加的主要原因是工資和相關支出的增加，包括基於股份的薪酬 其中130萬美元, 這主要是由於工資的增加和研發僱員人數的增加, 租金和維修費增加60萬美元, 由分包商減少50萬美元所抵消.

一般和管理費用

一般和行政 截至2024年6月30日的六個月中，支出增加了約510萬美元，增長了79.9％，達到1,140萬美元，而支出為630萬美元 在截至 2023 年 6 月 30 日的六個月中。增加的主要原因是工資和相關支出的增加，包括基於股份的支出 補償金額為360萬美元，與分包商相關的費用增加了90萬美元， 專業服務成本為40萬美元，與首次公開募股相關的費用為30萬美元。

銷售和營銷費用

銷售和營銷費用增加了大約 截至2024年6月30日的六個月為170萬美元，漲幅為25.2％，至840萬美元，而截至6月的六個月為670萬美元 2023 年 30 日。增加的主要原因是工資和相關支出的增加，包括基於股份的薪酬 170萬美元，租金和維護費增加40萬美元，但由銷售和營銷成本的減少所抵消 金額為70萬美元。

折舊和攤銷

折舊和攤銷費用增加 截至2024年6月30日的六個月中，增長了約20萬美元，至200萬美元，增長了16.3％，而六個月為180萬美元 截至2023年6月30日，反映了包括知識產權在內的新收購資產的折舊和攤銷。

其他開支

其他支出減少了約0.96美元 截至2024年6月30日的六個月中，百萬美元至百萬美元（0.04％），增長104％，而截至6月30日的六個月為100萬美元， 2023年，反映了收購Vision Lite後或有對價公允價值的變化。

財務費用，淨額

財務費用，淨減少 截至2024年6月30日的六個月中，增長了約410萬美元，至1,880萬美元，增長了17.7％，而這六個月為2,290萬美元 截至 2023 年 6 月 30 日的月份。下降的主要原因是認股權證和金融負債的公允價值減少了570萬美元 按公允價值計算，投資收入減少210萬美元，但利息支出增加的240萬美元所抵消 貸款、可轉換貸款和長期債務以及淨額增加140萬美元的外匯虧損。

淨虧損

淨虧損減少了約100萬美元， 截至2024年6月30日的六個月中，增長2.6％，至3,630萬美元，而截至2023年6月30日的六個月為3,730萬美元。這個 下降主要是由於收入的增加，財務支出的減少被收入成本的增加所抵消，研究 以及開發費用和銷售和營銷費用。

關鍵業務指標和非公認會計準則財務指標 措施

我們監控關鍵業務 下面列出的指標可幫助我們評估增長趨勢，制定預算，衡量銷售和營銷工作的有效性， 並評估運營效率。我們的關鍵業務指標是收入積壓、息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、免費 現金流和調整後的淨虧損。我們的關鍵績效指標的增加或減少可能與增加或減少不一致 在我們的收入中。

收入待辦事項

收入積壓是一項關鍵業務 我們將該指標定義為基於採購訂單或硬性承諾（期限少於一年）的已登記訂單 尚未發貨或已發貨但尚未確認為收入。我們認為收入積壓是管理方面的有用指標 和投資者，因為它不受會計準則的影響，而且根據我們的遞延收入進行評估 根據我們的收入確認政策，它可以作為衡量之後我們預期確認收入的重要指標 日期。截至2024年6月30日，我們的收入積壓約為3,620萬美元，而積壓的收入約為2700萬美元 截至 2023 年 6 月 30 日。增長主要歸因於2024年上半年我們航空業的銷售額增長以及 與2023年上半年相比的安全技術業務板塊。

EBITDA

息税折舊攤銷前利潤是我們定義的非公認會計準則財務指標 作為我們的淨虧損，是基於美國公認會計原則的最直接可比的財務指標，不包括淨財務支出、税收支出和折舊 和攤銷。

我們的淨虧損增加了約430萬美元 截至2024年6月30日的三個月為2310萬美元，而截至6月30日的三個月為1,880萬美元， 2023。我們的息税折舊攤銷前利潤從截至2023年6月30日的三個月的740萬美元增加到三個月的630萬美元（630萬美元） 2024 年 6 月 30 日結束。這一增長主要是由截至2024年6月30日的三個月毛利增加所推動的，但部分抵消了這一增長 通過增加運營支出，包括我們的股份薪酬、研發費用、一般和管理費用 費用以及銷售和營銷費用。

我們的淨虧損減少了約100萬美元 截至2024年6月30日的六個月為3630萬美元，而截至6月30日的六個月為3,730萬美元， 2023。我們的息税折舊攤銷前利潤從截至2023年6月30日的六個月的1160萬美元下降到六個月的1,440萬美元（1,440萬美元） 2024 年 6 月 30 日結束。這一下降主要是由運營支出的增加所致，包括我們的基於股份的薪酬、研究 以及開發費用、一般和管理費用以及銷售和營銷費用，但毛利的增加部分抵消了這些開支 在截至2024年6月30日的六個月中。

調整後的息税折舊攤銷前利潤，調整後的息税折舊攤 保證金和淨虧損保證金

調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標 我們定義為息税折舊攤銷前利潤（定義見上文），不包括收購相關成本、一次性支出和股權薪酬支出。

我們的調整後息税折舊攤銷前利潤從（630）萬美元增加 截至2023年6月30日的三個月，截至2024年6月30日的三個月，增至390萬美元（390萬美元）。這種增長主要是 受截至2024年6月30日的三個月毛利增長的推動，部分被運營支出、研究和研究的增加所抵消 開發費用, 一般和管理費用以及銷售和營銷費用.

我們的調整後息税折舊攤銷前利潤從（970）萬美元增加 截至2023年6月30日的六個月中，截至2024年6月30日的六個月中，增至870萬美元（870萬美元）。這種增長主要是 受截至2024年6月30日的六個月毛利增長的推動，部分被運營支出、研究和研究的增加所抵消 開發費用, 一般和管理費用以及銷售和營銷費用.

我們定義調整後 息税折舊攤銷前利潤率等於該期間的調整後息税折舊攤銷前利潤（定義見上文）除以同期的收入。我們認為淨虧損除以收入是美國公認會計原則與調整後息税折舊攤銷前利潤率的最直接可比指標。我們定義了淨虧損 利潤率等於我們的淨虧損除以收入。

我們的淨虧損利潤率從（94）％下降了 截至2023年6月30日的三個月，截至2024年6月30日的三個月，降至（95）％。我們調整後的息税折舊攤銷前利潤率從 截至2023年6月30日的三個月（32）％至截至2024年6月30日的三個月（16）％。增長主要是 受毛利率增長的推動。

我們的淨虧損利潤率從（100）％下降了 截至2023年6月30日的六個月，截至2024年6月30日的六個月中，降至（74）％。我們的調整後息税折舊攤銷前利潤率從 (26) ％上升 在截至2023年6月30日的六個月中，在截至2024年6月30日的六個月中，降至（18）％。增長主要是由於 毛利率下降。

自由現金流

自由現金流是一種非公認會計準則財務指標 我們定義為用於經營活動的淨現金，即基於美國公認會計原則的最直接可比的財務指標，減去資本支出。

我們的自由現金流從 (1600) 萬美元下降 在截至2023年6月30日的六個月中，截至2024年6月30日的六個月中，增至1,990萬美元（合1,990萬美元）。這種下降主要是 受運營活動增加的推動。

下表對淨虧損與息税折舊攤銷前利潤進行了對比 以及調整後的息税折舊攤銷前利潤、淨虧損利潤率與調整後息税折舊攤銷前利潤率和自由現金流佔經營活動中使用的淨現金的最直接比例 可比的 GAAP 衡量標準：

這個 下表顯示了我們在所列每個時期的資本支出：

我們認為，這些非公認會計準則財務指標對評估很有用 我們的業務是協助投資者評估企業未來現金流的一種方式。

調整後的淨虧損

調整後的淨虧損是非公認會計準則 我們定義為淨虧損的財務指標，根據某些財務支出進行調整，無形資產的攤銷，當然 收購和債務籌集相關成本、非現金公允價值調整和與股權薪酬相關的費用和可疑費用 債務。

下表協調一致 淨虧損與調整後淨虧損之比，這是最直接可比的GAAP指標：

我們的調整後淨虧損減少了 從截至2023年6月30日的三個月（890萬美元）到截至2024年6月30日的三個月（780萬美元）。這個 下降主要是由股票薪酬支出的調整和可疑的債務支出推動的。

我們的調整後淨虧損增加 從截至2023年6月30日的六個月的1,580萬美元（1,580萬美元）到截至2024年6月30日的六個月中（1,780萬美元）。這個 增長主要是由收購相關成本的調整和權益薪酬的調整被調整所抵消 其他財務收入。

流動性和資本 資源

概述

我們的資本要求將取決於許多因素，包括銷售 數量、擴大生產能力、支持研發工作、投資的支出時機和範圍 在信息技術系統方面，銷售和營銷活動的擴大，隨着我們繼續招聘更多人員，成本增加 人員，以及新的和增強的產品和功能的市場採用情況。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，我們有一個 淨虧損分別為2310萬美元和1,880萬美元。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，我們的淨虧損為36.3美元 分別為3,730萬美元和3730萬美元。截至2024年6月30日，我們的現金及現金等價物總額為6,370萬美元。

迄今為止，我們的主要流動性來源有 是我們在2024年6月的首次公開募股、私募可轉換證券的收益、發行的收益 SAFE 以及貸款和信貸額度的收益。

根據我們目前的商業計劃，我們相信我們的 當前的現金和現金等價物、來自運營和信貸額度的預期現金流將足以滿足我們的預期 自本報告發布之日起至少未來12個月內的現金需求。即使在我們完成首次公開募股之後 2024年6月，我們可能需要籌集更多資金，然後才能通過銷售我們的光和視覺控制獲利 產品，並可能籌集額外資金以擴大我們的業務，進行戰略投資，利用融資機會 或者出於其他原因。

如果我們需要通過以下方式籌集額外資金 發行股權證券，可能會導致股東稀釋。發行的任何債務或股權證券也可能有權利，優惠， 以及優先於我們普通股持有人的特權。債務證券或借款的條款可能會帶來重大影響 對我們運營的限制。信貸市場和金融服務行業過去和將來都有經驗 不確定時期，可能會影響股權和債務融資的可用性和成本。

我們有租賃義務和其他合同 義務和承諾是我們正常業務的一部分。參見”附註12：租賃” 到我們經審計的合併報告 截至2023年12月31日止年度的財務報表。在本報告所述期間，我們沒有，目前也沒有， 任何涉及承付款或債務（包括或有債務）的資產負債表外安排 對我們的財務狀況具有或合理可能在當前或未來產生重大影響的未合併實體或個人， 經營結果、流動性、現金需求或資本資源。

資本支出

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中， 我們的資本支出分別為290萬美元和140萬美元。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，我們做了 資本支出分別為430萬美元和280萬美元。這些資本支出主要包括與以下方面相關的支出 租賃權益改善和演示。

政府補助

我們的研發工作得到了資助， 在一定程度上是通過國際投資協定的特許權使用費和非特許權使用費補助金.截至 2024 年 6 月 30 日，我們獲得了 IIA 特許權使用費 總額約為130萬美元的贈款, 其中約10萬美元已經償還.

我們承諾向國際投資協定支付特許權使用費 總體而言，我們開發的產品（以及專有技術和相關服務）的銷售收益約為1.0％至3.5％ 或部分使用我們在國際投資協定方案下獲得的國際投資協定特許權使用費補助金, 但不超過所收到的特許權使用費補助金總額, 與美元掛鈎，年利率由國際投資協會的規則和指導方針規定。

將來我們可能會申請獲得額外的 國際投資協定的補助金。但是，我們無法預測未來是否有權獲得任何補助金，也無法預測任何此類補助金的金額。

在研究、開發的鼓勵下 以及第5744-1984號《工業技術創新法》及其下的條例、指導方針、規則、程序和福利軌道， 或者，統稱為《創新法》、符合特定標準並經委員會批准的研發計劃 國際投資協定有資格獲得補助金。從IIA獲得特許權使用費補助金的公司通常需要向其支付特許權使用費 關於採用國際投資協定資助的專門知識的產品所產生的收入的國際投資協定（包括與之相關的服務所得的收入） 此類產品以及來自IIA資助的專有技術），最高為與美元掛鈎的特許權使用費補助金額的100％加上利息。

支付特許權使用費的義務取決於 此類產品和服務產生的實際收入。在沒有此類收入的情況下，無需支付特許權使用費。

總的來説，《創新法》要求 除非事先獲得批准，否則作為補助金計劃的一部分開發的產品應在以色列製造 來自國際投資協定（轉讓不超過的部分製造能力不需要這樣的批准 合計，佔製造業的10％（在這種情況下，只需要通知），但是，IIA有權在內部拒絕此類轉讓 在收到此類通知後 30 天）。總的來説，向以色列境外轉移製造能力可能受以下因素的影響 增加應付的特許權使用費金額（取決於在以色列境外生產的生產量），並增加 以特許權使用費的比率計算。

《創新法》還限制了以下能力 將IIA資助的知識轉移到以色列境外。以《創新法》為目的的轉讓通常被解釋得非常寬泛 除其他外，包括出售IIA資助的專有技術、任何開發IIA資助的專有技術的許可證或 由此類IIA資助的專有技術或任何其他交易產生的產品，這些交易在本質上構成了轉讓 IIA資助的專有技術。這一限制並不限制採用國際投資協定資助的專有技術的產品的出口。 向以色列境外轉讓國際投資協定資助的專門知識需要事先獲得批准, 並可能需要向國際投資協定支付贖回費, 根據《創新法》規定的公式計算。兑換費的上限為總額的六倍 國際投資協定補助金的金額，加上利息。

在事先獲得IIA批准的前提下，我們可能會轉讓 IIA資助的專有技術提供給了另一家以色列公司。如果IIA資助的專有技術轉移給另一個人 以色列實體，轉讓仍需要國際投資管理局的批准，但無需支付贖回費（但是，那裏 可能是從此類銷售交易的收入中向國際投資協定支付特許權使用費的義務（作為特許權使用費支付義務的一部分）。 在這種情況下，收購公司必須承擔對國際投資協定的所有適用限制和義務（包括 限制向以色列境外轉讓專有技術和製造) 是國際投資協定批准的條件。

《創新法》的限制，包括 對向以色列境外轉讓IIA資助的專有技術和製造業的限制，即使在付款後仍然適用 補助金的全額特許權使用費。但是，在支付了向國外轉移IIA資助的專有技術的贖回費後 以色列，對國際投資協定的義務（包括支付特許權使用費的義務）和《創新法》規定的限制已停止 申請。

我們無法確定國際投資協定是否獲得批准 將按照我們可接受或完全可以接受的條款獲得。如果我們希望轉讓IIA資助的專有技術和/或，我們可能無法獲得所需的批准 將來在以色列境外生產由IIA資助的專有技術開發的產品。此外，如果我們採取 涉及根據合併或類似交易向非以色列實體轉讓國際投資協定資助的專門知識的交易， 股東可獲得的對價可能會減少我們需要向IIA支付的金額。如果我們沒能滿足 根據《創新法》的條件，我們可能需要退還先前收到的補助金金額和利息 和處罰，並可能受到刑事指控。

債務

以色列銀行貸款

在2020年，我們與之簽訂了貸款協議 一家金額為50萬美元的以色列銀行，或2020年的貸款。年利率為倫敦銀行同業拆借利率+ 10.5％，貸款將是 從 2021 年 3 月開始，按 30 個月還款。作為貸款條款的一部分，我們向銀行簽發了購買認股權證 4,180股C系列優先股，行使價為每股14.35美元，自該日起八年內可行使 的貸款。

2021 年 10 月 19 日，我們又簽訂了一項協議 與一家以色列銀行簽訂的貸款便利協議，根據該協議，我們借入了總額為300萬美元的貸款，其中包含利息 年利率為4.2％，或2021年的貸款。作為2021年貸款條款的一部分，我們向銀行簽發了認股權證，最多可購買 截至根據其條款確定的日期（即我們的D系列），我們現有的最高級類別的5,791股股票 優先股），行使價為每股31.08美元，自貸款之日起八年內可行使。

2022年1月，銀行貸款已償還 在簽署下文所述的設施協議後全面完成.除其他外, 在 “設施協議” 簽署之後, 該公司向以色列銀行發放的370萬美元貸款下的承諾已償還，但以下情況除外：(i) 向該銀行發行了三份未兑現的認股權證，其中一份於2024年4月以無現金方式行使，我們據此發行了認股權證 16,350股A-3優先股，在我們於2024年6月的首次公開募股中轉換為16,350股普通股； (ii) 一份日期為2020年5月13日的貸款協議，根據該協議，公司借入的貸款總額為210萬新謝克爾； (iii) 在 2018 年 2 月 2 日登記的日期為 2018 年 1 月 23 日的質押以及登記日期為 2020 年 5 月 13 日的質押 2020年6月8日，以及（iv）如果發生退出事件，將向銀行支付一筆費用。截至2024年6月30日，購買9,971份認股權證 向以色列銀行發行的普通股已流通。

可轉換貸款協議

在2020年第一季度，我們進入了 與三家貸款機構或CLA貸款機構簽訂的可轉換貸款協議或2020年可轉換貸款協議，根據該協議，CLA 貸款人同意向我們貸款255萬美元，即貸款金額。2020年可轉換貸款協議隨附發佈 認股權證購買C系列股票，年利率為10％，將於2021年7月31日到期。如果貸款金額已償還或轉換 在到期日之前，利息將按到期日計算，而不是實際還款或轉換日計算。期間 2021年1月，CLA的一家貸款機構將其2020年可轉換貸款協議轉換為15,008股C系列優先股，價格為 金額為23萬美元，包括應計利息。由於2020年可轉換貸款協議已轉換為C系列優先貸款 股票在2021年1月，此類CLA貸款人的認股權證根據其條款到期。

在 2020 年 3 月，我們又簽訂了一項協議 與貸款人簽訂的可轉換貸款協議或隨後的2020年可轉換貸款協議（貸款人根據該協議同意貸款） 我們的總金額為300萬美元）。隨後的2020年可轉換貸款協議附有認股權證，用於購買優先C股和股票 年利率為8％，到期日為2022年3月25日。2020年9月，由於合格融資，該貸款機構進行了轉換 後續貸款金額為217,025股C系列優先股，其中205,539股C系列優先股於9月發行 2020 年和 11,487 股 C 系列優先股於 2021 年 4 月發行。由於隨後的2020年可轉換貸款協議有 其認股權證於2020年9月轉換為C系列優先股，其認股權證根據其條款到期。

2021 年 10 月，我們訂立了一項修正案 2020年可轉換貸款協議，根據該2020年可轉換貸款協議，其餘兩家CLA貸款機構同意修改 2020年可轉換貸款協議，例如：（i）到期日延長至2022年7月31日，（ii）利息 貸款應從2021年8月1日起按季度累計和複利，（iii）償還貸款 只有在公司提前60天向CLA貸款人發出書面通知的情況下才會發生，(iv) 在我們無法做到的範圍內 為了在修改後的到期日之前償還貸款，CLA貸款人應同意進一步延期，並且（v）修正案應採取 自 2021 年 7 月 15 日起生效。

2022年1月，剩下的兩家CLA貸款機構達成了協議 根據融資協議，CLA貸款人的權利排在次要地位，優先於貸款機制下的貸款人 協議，包括無權收取或要求根據2020年可轉換貸款協議應付給他們的任何款項 (轉換成股份除外) 直至融資協議規定的義務全部清償.

2022年7月，《2020年可轉換貸款協議》 並對隨附的認股權證進行了進一步修訂，以延長標的貸款期限，即《2022年7月CLA修正案》。 根據2022年7月的CLA修正案，對最終還款日期進行了修改，並延長了十二（12）個月，至7月 2023 年 31 日。此外，自2022年8月1日起，對利息進行了修訂，以反映每年十二％（12％）的淨利率， 按季度複利，應在根據貸款還款或轉換貸款時到期並支付 2020年可轉換貸款協議的條款，即按每股價格將利息轉換為我們的C系列優先股 等於10.72美元的份額或利息的償還額，由CLA貸款人決定。2022年7月的《CLA 修正案》進一步規定 在首次公開募股結束之前，將貸款金額強制轉換為我們的C系列優先股，但須視首次公開募股結束而定 或 SPAC 交易（定義見我們在首次公開募股前立即生效的經修訂和重述的公司章程） 提供）。根據2022年7月的CLA修正案，隨附的認股權證下的行使期限已修改為自2022年7月起的期限 2022年7月CLA修正案的生效日期，並於 (i) 還款額兩週年之內結束，以較早者為準，或 根據2020年可轉換貸款協議的條款（以先發生者為準）進行轉換；以及（ii）立即轉換 首次公開募股或特殊目的收購公司交易（定義見我們經修訂和重述的公司章程）之前並視其完成而定 在我們首次公開募股之前立即生效）。與2022年7月的CLA修正案有關，每家CLA貸款機構都收到了 購買我們D系列優先股的額外認股權證，金額等於未發行總額的18％（18％） 根據截至2022年7月31日的2020年可轉換貸款協議，共相當於17,102股D系列優先股，可行使 每股價格等於31.08美元。這些額外的認股權證在我們於2000年首次公開募股結束時未行使到期 2024 年 6 月。

我們的首次公開募股完成後， 2020年可轉換貸款協議的剩餘餘額（包括應計利息）轉換為322,476股普通股 基於17.00美元的首次公開募股價格，我們在無現金髮行後又發行了8,087股普通股 購買C系列優先股的認股權證。

2023 年 3 月，我們又簽訂了一項協議 與多家貸款機構簽訂的可轉換貸款協議或2023年可轉換貸款協議，貸款人根據該協議向我們貸款了一筆款項 3,890萬美元。2023年可轉換貸款協議附有認股權證，用於購買我們最高級的股票 在該認股權證行使前夕存在的股份，年利率為12％，應在還款時到期並支付 或者在出現以下情況時，將貸款人的貸款金額轉換為一定數量的股份或2023年CLA股票 事件：（i）首次公開募股（定義見2023年可轉換貸款協議），（ii）視同清算（定義見2023年可轉換貸款協議） 貸款協議），（iii）合格融資（定義見2023年可轉換貸款協議），（iv）可選轉換，包括 如果需要償還貸款金額，則由貸款人選擇，或者（v）如果未提前轉換，則由貸款人選擇 在貸款發放日三週年之前，向該貸款人收取貸款。2023 年 CLA 股票將 成為我們新創建的一系列優先股，其權利和特權與當時獲得的優先股系列相同 股權以及2023年可轉換貸款協議中規定的額外權利。截至2024年6月30日，購買1,964,989份認股權證 與2023年可轉換貸款協議相關的發行的普通股已流通。

2023 年 7 月，我們簽訂了進一步的修正案 適用於尚未兑現的2020年可轉換貸款協議及隨附的認股權證，我們稱之為《CLA修正案》，例如： (i) 自2023年8月1日起，對利息進行了修訂，以反映每年12％的淨利率，按年複利， 總利息不低於24％，以及（ii）2020年可轉換貸款協議下的貸款必須進行強制轉換 在完成首次公開募股或特殊目的收購交易（定義見我們的修訂版和 重申了在我們首次公開募股之前立即生效的公司章程）。在我們首次公開募股後 我們於 2024 年 6 月發行，在 2023 年可轉換貸款的本金和利息轉換後，發行了 3,769,855 股普通股 協議，以每股17.00美元的首次公開募股價格為基礎。

2024 年 3 月，我們對《 2023 年可轉換貸款協議，根據該協議，最高貸款金額提高到 40,000,000 美元，董事會獲得了授權 在某些情況下，確定某些貸款人有資格成為重要貸款人和/或超額配股貸款人（例如此類條款） 定義在 2023 年可轉換貸款協議及其下發行的認股權證中）。

我們的首次公開募股完成後， 2023年可轉換貸款協議的剩餘餘額（包括應計利息）轉換為3,769,854股普通股 基於17.00美元的首次公開募股價格。

OIC 2024 年票據購買協議

2024 年 1 月，我們開始購買票據 協議或2024年票據購買協議，由Vision Lite作為發行人，Gauzy Ltd.、Gauzy USA, Inc.和Gauzy GmbH作為擔保人 以及伊斯蘭會議組織增長基金I、L.P.、OIC增長基金I PV、L.P.、OIC增長基金I AUS、L.P. 和OIC增長基金I GPFA，L.P.，作為購買者， 或2024年票據購買者，伊斯蘭會議組織投資代理有限責任公司作為行政代理人和抵押代理人。

根據2024年的票據購買協議，2024年的票據購買協議 注：購買者向Vision Lite提供了本金2350萬美元的融資，這筆資金已全部使用和提取 通過Vision Lite向2024年票據購買者發行和出售優先有擔保票據或2024年票據的方式。與有關的 2024年票據購買協議的到期後，我們償還了根據融資協議所欠的款項，某些款項除外 “幻影認股權證” 下的金額。參見”流動性和資本資源—債務—信貸額度” 有關更多信息，請參見下文。此外，在2024年1月，我們修訂了2024年票據購買協議或2024年NPA修正案， 根據該協議，2024年票據購買者向我們提供了本金不超過250萬美元的額外承諾 可以通過Vision Lite向2024年票據購買者發行和出售額外的優先有擔保票據來使用和提取。 2024年4月，2024年票據購買協議（經2024年NPA修正案修訂）下的250萬美元額外承諾是 用於發行和出售額外的2024年票據。

此外，根據2024年的票據購買協議， 2024年票據購買者延長了購買額外票據的承諾，金額不超過1,500萬美元（該承諾是 按美元兑美元計算，2024年票據購買者在2024年6月首次公開募股中的投資金額全部減少）。

2024年票據的年利息按季度支付， 並將於2028年11月8日到期，前提是2024年票據在年度財務報告之日之後可能需要部分預付 該公司的報表將根據2024年票據購買協議交付，金額等於票據購買協議的25％ 根據2024年票據購買協議的條款計算的超額現金流。須遵守規定的某些條件 其中，2024年票據可以隨時自願預付。

根據2024年票據購買協議應付的款項， 包括任何已發行的2024年票據的本金、利息和費用，均由我們和某些票據的一級留置權擔保 我們子公司的資產。

與2024年票據購買協議有關 以及2024年NPA修正案，我們發行了2024年票據購買者認股權證或2024年票據購買者認股權證，最多可購買682,282份 本公司的D-5系列優先股，行使價為每股15.61美元。我們的首次公開募股結束後 2024年6月，2024年票據購買者認股權證可行使為公司的普通股。2024 年票據購買者認股權證是 有效期至 2028 年 11 月 8 日。此外，在2024年6月的首次公開募股中，我們又發行了另一份公開募股 向2024年票據購買者提供認股權證，或2024年附加票據購買者認股權證，以購買公司最多137,040股普通股。 2024年附加票據購買者認股權證的形式和條款與2024年票據購買者認股權證相同。

2023 年 11 月票據購買協議

2023 年 11 月，我們開始購買票據 以Vision Lite作為發行人，Gauzy Ltd.、Gauzy USA Inc.和Gauzy GmbH作為擔保人的協議或票據購買協議 和Chutzpah Holdings Ltd.或2023年票據購買者作為買方、行政代理人和抵押代理人。在 “購買票據” 下 協議中，2023年票據購買者向Vision Lite提供了信貸額度，本金總額為6000萬美元，或 發行人可以通過發行和出售優先擔保票據或2023年票據的方式使用和提取的承諾 票據購買者。截至本表格6-k發佈之日，Vision Lite是唯一的發行人，儘管Vision Lite可能會指定其他發行人 根據票據購買協議。截至本報告編寫之日，已使用和提取了2 500萬美元的承付款 這筆款項隨後已全額償還.這些款項一旦償還，就不能再使用。

2023 年向... 發行的票據的本金 根據票據購買協議，2023年票據購買者的年利息為16.0％，即利率。此外，一項承諾 如果我們根據 2023 年票據發行人（或發行人）每年支付 5.0% 的費用 附註（購買協議），説明承諾的未使用金額。

在償還或預付任何2023年票據時， 此類2023年票據的發行人必須向票據購買者支付退出費，該費用等於（A）（i）本金的乘積 2023 年已償還或預付的票據乘以 (ii) 4.0%，加 (B) 等於該金額應計利率的金額 根據 (A) 計算，自該類 2023 年票據發行和結算之日起至但不包括 還款或預付款日期。此外，2023年票據購買者有權在最後還款或預付賬款時獲得 2023年票據（包括加速償還2023年票據下的未償還額和通過轉換方式還款）轉為付款 整數額等於 (i) (A) 2023 年本金總額的乘積的正差（如果有） 票據乘以（B）最低迴報減去（ii）（A）2023年票據的總本金額加上（B）總額的總和 已支付或將以現金或實物形式向2023年票據購買者支付或將要支付的此類預付本金的利息金額 在該還款或預付款之日當天或之前的2023年票據的本金，加上（C）已支付的承諾費金額 或者在該還款或預付款之日當天或之前以現金支付給2023年票據購買者，外加（D）退出金額 在該還款或預付款之日當天或之前已向2023年票據購買者支付或將要以現金支付的費用。出於本文的目的， (i) 最低迴報率是指2023年票據購買者在原始債券總額基礎上實現1.50至1.00的回報率所需的金額（如果有） 2023年發行的所有票據的本金和 (ii) 退出費是指 (A) (i) 2023年票據本金的乘積為 已償還或預付款，乘以 (ii) 百分之四，再加 (B) 等於計算金額的應計利率的金額 (A) 自該2023年票據發行之日起至但不包括還款日的一段時間內，或 預付款。2024年7月1日，我們全額償還了2023年票據，金額為3,860萬美元。

根據票據購買協議應付的款項， 包括任何已發行的2023年票據的本金、利息和費用，均由Vision Lite資產的留置權擔保，包括 質押Gauzy SAS100％的股權，並對我們的所有資產（包括知識產權）進行留置權，包括質押 Vision Lite、Gauzy USA Inc.和Gauzy GmbH的100％股權，後者的留置權排名第二，受第一的約束 授予2024年票據購買者的排名留置權以及票據購買協議下的義務應是次要的和從屬的 履行2024年票據購買協議規定的義務。

關於票據購買協議, 我們簽訂了 (i) 根據該債券發放債券，作為我們根據票據購買協議所欠款項的擔保，以及 對我們當前和/或將來存在的所有權利和財產的任何擔保，排名第二的浮動費用 以及排名第二的固定費用，除其他外，我們的法定股本和聲譽以及某個股東下的權利 我們與Vision Lite之間的貸款協議、我們的固定資產、我們的知識產權以及我們在某些子公司持有的股份； (ii) 質押協議，根據該協議，我們向2023年票據購買者授予了二級質押和股票擔保權益 我們持有 Vision Lite 和 Vision Lite 欠我們的超額應收賬款；以及 (iii) 質押協議，根據該協議，我們向 2023 年票據買方對我們在Gauzy GmbH持有的股份進行排名第二的質押和擔保權益。我們和 Vision 的安全性 根據債券和各種質押協議向2023年票據購買者發放的精簡版是次要的，從屬於證券 這是我們和Vision Lite根據融資協議向貸款人授予的。

關於票據購買協議, 我們發行了 (i) 購買最多686,400股D-5系列優先股的認股權證或D-5認股權證，以及 (ii) 認股權證，最多可購買686,400股 274,559股D-6系列優先股或D-6認股權證。D-5認股權證和D-6認股權證的行使期至2028年11月8日。 D-5認股權證和D-6認股權證可行使為普通股（以及本公司的普通股數量） 可行使的D-5認股權證和D-6認股權證分別是此類優先D-5股的普通股數量 如果在我們首次公開募股之前進行了轉換，則D-6優先股將分別進行轉換）。D-5 認股權證 而D-6認股權證每天都歸屬，因此自發行之日起每天可以購買的股票數量 其下等於 (i) 適用認股權證下可行使的最大股份數和 (ii) 分數（分子）的乘積 其中是根據票據購買協議向2023年票據購買者發行的2023年票據的本金總額， 其分母為6000萬美元。D-5認股權證可按每股價格行使，價格等於15.61美元。D-6 認股權證是 可按每股價格行使，其行使價格等於D-5行使價乘以1.2，即18.73美元。

根據票據購買協議，我們和我們的子公司 受各種否定和肯定契約的約束，其中除其他外包括以下內容：(i) 對發生以下情況的限制 額外的金融負債和留置權的授予（受某些允許的債務發生限制）；（ii）限制 投資、組建或收購其他實體或合資企業；(iii) 對任何材料行為的限制 與開發、製造和銷售視覺和照明控制技術有關的活動或附帶活動以外的活動 其中；(iv) 我們必須始終保持至少150萬美元的現金餘額；以及 (v) 額外的付款限制 向股東分紅或任何債務，以及票據購買協議中規定的其他控制權變更限制。 此外，票據購買協議包含此類交易中常見的違約事件，包括不付款、違反契約、 違反陳述、破產、破產程序和債權人程序，或重大不利事件的發生。 在某些情況下，違約受票據購買協議規定的寬限期或補救期的約束。

信貸額度

2022年1月19日，我們進入了一個設施 與某些信貸基金簽訂協議，提供總額不超過3,000萬美元的貸款安排，或貸款和貸款機制 分別是協議。在簽訂融資協議後，我們於2022年1月26日提取了2000萬美元， 或者第一筆貸款，用於償還我們在一家以色列銀行的銀行貸款，並用於收購Vision Lite。

第一修正案對《設施協議》進行了修訂 2022年4月25日，根據該協議，Vision Lite作為額外借款人加入了融資協議，並承擔了第一筆貸款的25％ 貸款 (500萬美元) 和該融資機制未使用金額的25％ (250萬美元)，抵消相應數額的還款 它是通過公司間貸款欠我們的。此後，通過提取貸款，該融資機制於2022年4月25日得到充分利用 公司和Vision Lite各方（合計為我們所欠的2,250萬美元（75％）的貸款，以及一筆金額的貸款 Vision Lite所欠的750萬美元（25％）或融資貸款。

信貸資金還收到了 “幻影” 根據融資協議的條款 “認股權證”，這使他們有權獲得現金付款（由公司按比例分配） （75％）和Vision Lite（25％））總計等於（i）300萬美元或現金付款，以較高者為準；或（ii） “退出事件” 中D系列優先股的每股價格（PPS）之間的差異（基於我們的估值， 如退出事件條款所反映的那樣（定義見下文），優先D股每股收益為31.08美元，乘以172,624系列 D 優先股（或此類股票應在退出事件當天或之前轉換為的數量的普通股）， 根據他們的條款）。

2023 年 7 月 3 日，我們簽訂了豁免和修正案 《融資協議》或《豁免和修正協議》的協議，根據該協議，我們的還款義務進行了修訂 根據融資協議，某些本金的還款日期為2023年6月30日 推遲並於 2023 年 9 月 30 日償還款項，或延期付款，利息將繼續按規定償還 根據融資協議，最初的還款時間表是原來的還款日期。延期金額將額外收取 在還款之前的年利率為2％，本應於2023年9月30日到期。根據豁免和修正協議， 自2023年7月1日起，融資貸款的利率以每年1％的利率提高。根據豁免和修正案 協議規定，信貸基金在全額償還融資貸款後有權要求支付高達50％的 “幻影” 逮捕令。”根據豁免和修正協議，承諾不遲於2023年7月31日向信貸基金交付， 投資者承諾不遲於2023年9月30日向公司投資1,000萬美元。

2023 年 10 月 5 日，我們又簽訂了另一項豁免 以及關於融資協議的修正協議，根據該協議，我們同意我們根據該機制承擔的付款義務 2023 年 9 月 30 日當天或之前到期的協議可能會推遲到 2023 年 11 月 2 日，以支付豁免費 總金額為150萬美元。我們在 2023 年 11 月 11 日支付了豁免費以及最初在 11 月到期的金額 2023 年 2 月 2 日。

2024 年 1 月 29 日，該設施的各方 協議簽訂了還款和完全清償附擔保債務信函或付款書。根據回報條款 信中，除 “幻影認股權證” 的50％外，所有應付給信貸基金的款項均已償還給信貸基金， 根據 “融資協議” 的規定, 這筆款項仍需支付.在6月份我們的首次公開募股完成後 2024年，《融資協議》的締約方，有權在當選時獲得150萬美元的88,253股普通股， 基於每股17.00美元的首次公開募股價格。2024 年 7 月，《融資協議》的各方選擇獲得 150萬美元，完全滿足了 “幻影認股權證” 的剩餘50％。

薪資保護計劃貸款

2020 年 5 月，我們進入 根據以色列政府為金融機構制定的國家擔保貸款計劃，轉為金額為50萬美元的銀行貸款 在 COVID-19 疫情爆發後為企業提供支持。該貸款的到期日為2025年5月20日，按年支付 從貸款的第二年開始，我們將從貸款的第二年開始支付的利息加上1.5％，該貸款自本日起生效 報告。

完成我們的首次公開募股

開啟 2024年6月7日，我們完成了4,411,765股普通股的首次公開募股，公開發行價格為每股普通股17.00美元， 在扣除承保折扣和其他發行費用之前，總收益為75,000,000美元。

我們的 普通股於2024年6月6日開始在納斯達克全球市場上交易，股票代碼為 “GAUZ”。

現金流

六 截至2024年6月30日的月份與截至2023年6月30日的六個月相比

這個 下表彙總了我們在本報告所述期間的現金流量：

用於經營活動的淨現金

用於經營活動的淨現金增加 截至2024年6月30日的六個月中，增長了約500萬美元，增幅為46.0％，至約1,570萬美元，而這一數字為1,070萬美元 在截至 2023 年 6 月 30 日的六個月中。這一增長主要來自貿易應付賬款增加了260萬美元，增加了2.5美元 基於股份的薪酬為百萬美元，該期間虧損增加了100萬美元，但被減少的200萬美元所抵消 非現金財務支出，收益支付減少220萬美元，限制性交易變動減少210萬美元 有價證券淨額減少了130萬美元的僱員相關債務, 減少了130萬美元的應計費用, 收益公允價值變動減少了100萬美元，機構收益減少了100萬美元，減少了90萬美元 在貿易應收賬款中。

用於投資活動的淨現金

用於投資的淨現金 截至2024年6月30日的六個月中，活動減少了110萬美元，降幅為20.4％，至約420萬美元，低於53美元 截至2023年6月30日的六個月中為百萬美元。這一下降主要是由於購買與專利轉讓相關的知識產權的預付款 以及與Resonac簽訂的金額為250萬美元的專有技術披露協議，該協議反映在2023年上半年，但被增幅所抵消 其中150萬美元用於購買不動產、廠房和設備。

用於融資活動的淨現金

融資提供的淨現金 截至2024年6月30日的六個月中，活動增加了6,550萬美元，增長了486.6％，達到約7,900萬美元，而這一數字為135美元 截至2023年6月30日的六個月中為百萬美元。這一增長主要是由於我們收到了首次公開募股的收益 2024年6月，扣除發行成本後，金額為6,650萬美元，以及根據長期債務計量的長期債務收益的增加 公允價值期權為2,910萬美元，由按公允價值計量的長期債務償還額的增加所抵消 期權金額為2460萬美元，發行可轉換貸款的收益減少190萬美元，增加 用於結算金額為150萬美元的幻影認股權證，並減少發行可贖回可轉換股票的收益 金額為130萬美元的優先股。

關鍵會計政策

我們編制合併財務報表 根據美國公認會計原則。這些合併財務報表的編制要求我們做出估算和假設 以及可能對我們報告的資產、負債、收入、成本和支出及相關金額產生重大影響的判斷 披露。我們的估計基於歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的其他假設。 在不同的假設和條件下，我們的實際結果可能與這些估計值有很大差異。

雖然描述了我們的重要會計政策 我們認為，在本表6-k其他地方公佈的未經審計的中期合併財務報表附註中有更詳細的説明 在編制未經審計的中期合併財務報表時使用的以下會計政策要求最高 重要的判斷和估計。請參閲其他地方未經審計的中期合併財務報表附註2 請在此表格 6-k 中獲取更多信息。

基於股份的薪酬

我們確認授予的基於股份的獎勵的成本 根據獎勵的估計授予日期公允價值向員工和董事發放獎勵。我們選擇承認基於股份的薪酬 按直線賠償法計算的費用。沒收將在發生時予以核算。每種期權獎勵的公允價值均為估算值 在授予之日使用Black-Scholes期權定價模型。Black-Scholes模型的應用利用了重要的假設, 包括標的股價（參見標題為” 的部分可轉換工具” 見下文）和波動性。意義重大 在確定我們普通股的預期波動率時需要做出判斷。由於我們普通人的交易歷史有限 股票，我們根據上市公司的同行羣體確定了預期的波動率。假設的增加（減少） 導致與期權獎勵的公允價值產生方向相似的影響。

可轉換工具

可轉換為優先股的金融工具 記為按其公允價值計量的負債，並在每個報告日根據估計公允價值的變化進行重新計量 合併運營報表和綜合虧損表。

估值的關鍵會計估計 這些工具中有（a）標的優先股的公允價值，（b）基於同行公司的波動率 波動性。我們優先股的公允價值是根據各種客觀和主觀因素確定的。這些因素包括 但不限於：（i）同期第三方對普通股的估值，這些估值表明了權利、優惠和 優先股相對於普通股的特權，包括描述普通股公允價值的瀑布分配 和優先股；（ii）最近的幾輪優先股融資，以及（iii）首次公開募股或清算的可能性 事件。

商譽減值

我們每年和任何時候都會進行減值測試 事件或情況變化表明，報告單位的賬面金額可能無法收回。在進行減損測試時， 我們使用貼現現金流模型估算申報單位的公允價值，該模型利用三級不可觀察的投入。鑰匙 估計值包括收入增長率和營業利潤率、終端增長率和貼現率。使用的折扣率是基於 在WACC上，根據與每個報告單位的國別和業務特徵相關的風險進行了調整。 有關以下內容的更多詳細信息，請參閲本表格6-k其他地方包含的未經審計的中期合併財務報表附註2e 2024年上半年的商譽減值測試。

定量和定性披露關於 市場風險

我們面臨着各種各樣的金融風險， 這源於我們的融資、運營和投資活動。金融風險管理的目標是酌情控制 這些金融風險的風險敞口，以限制對我們財務業績和狀況的任何負面影響。我們的主要金融工具 是我們的現金和其他應收賬款、貿易和其他應付賬款。這些金融工具的主要目的是籌集資金 我們的業務。我們根據隔離情況，通過各種職能部門積極衡量、監控和管理我們的財務風險敞口 職責和負責人。我們的金融工具產生的風險主要是信用風險和貨幣風險。風險管理 下文將討論我們為管理這些風險而採用的政策。

信用風險

當交易對手失敗時，就會出現信用風險 清償債務可能會減少資產負債表日手頭金融資產的未來現金流入量。 我們密切監視交易對手的活動，控制知識產權的訪問權限，這使我們能夠確保 即時收集。我們的主要金融資產是現金、貿易應收賬款和其他應收賬款，是我們的最大資產 與我們的金融資產相關的信用風險敞口。只要有可能，在商業上可行的情況下，我們會持有大筆現金 以色列的金融機構。

貨幣風險

貨幣風險是指金融價值的風險 由於外匯匯率的變化，工具將波動。當未來的商業交易得到確認時，就會出現貨幣風險 資產和負債以不是我們的本位貨幣的貨幣計價。我們面臨由此產生的外匯風險 主要來自以新以色列謝克爾為主的貨幣敞口，新謝克爾是以色列國的合法貨幣，即新謝克爾 我們的支出以新謝克爾計價。由於我們的大部分收入來自美元，因此美元是我們的本位貨幣。我們目前的政策 不是進行任何貨幣對衝交易。

流動性風險

流動性風險是指當以下情況時產生的風險 資產的到期日與負債的到期日不匹配。無與倫比的地位有可能提高盈利能力，但可以 也會增加損失的風險。我們有程序通過保持足夠的現金和其他高流動性資金來最大限度地減少此類損失 資產以及擁有足夠數量的承諾信貸額度.截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日，我們已經積累了 損失分別約為2.082億美元和1.299億美元。

新興成長型公司地位

我們有資格成為 “新興成長型公司” 定義見2012年《Jumpstratt 我們的創業公司法》。新興成長型公司可以利用特定的減免優惠 報告和其他一般適用於上市公司的負擔。這些規定包括：

風險因素

除下文所述外， 先前在最終招股説明書中披露的風險因素沒有實質性變化。

以色列的情況可能會對我們產生物質和不利影響 商業。

我們的總部、研發及其他 重要的業務位於以色列，我們的許多員工，包括我們的大多數管理成員和一些員工 我們的主要員工在我們位於以色列特拉維夫的辦公室工作。此外，我們的一些董事和高級職員 是以色列居民。因此，以色列及周邊地區的政治、經濟和軍事狀況可能會直接影響 我們的業務和運營。該地區的武裝衝突、敵對行動或政治不穩定可能會對商業狀況產生負面影響 並可能損害我們的業務和經營業績。

自以色列國成立以來 1948 年，以色列與其鄰國和活躍在以色列的恐怖組織之間發生了一系列武裝衝突 地區，包括哈馬斯（加沙地帶的伊斯蘭民兵和政治團體）和真主黨（伊斯蘭民兵和政治團體） 在黎巴嫩）。任何涉及以色列的敵對行動或以色列與其貿易夥伴之間貿易的中斷或削減都可以 對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

2023 年 10 月，哈馬斯恐怖分子滲透到以色列 從加沙地帶進入南部邊境，對民用和軍事目標進行了一系列襲擊。哈馬斯還發起了廣泛的 對位於以色列與加沙地帶邊境沿線和其他地區的以色列人口和工業中心進行火箭襲擊 在以色列國境內。這些襲擊造成數千人死傷，此外，哈馬斯還綁架了許多以色列人 平民和士兵。襲擊發生後，以色列安全內閣對哈馬斯宣戰並開始了軍事行動 在哈馬斯持續發動火箭彈和其他恐怖襲擊的同時，對抗哈馬斯。

在哈馬斯襲擊以色列之後 南部邊境, 黎巴嫩真主黨還向以色列軍事地點, 部隊, 發射導彈, 火箭彈和槍擊, 以及以色列北部的平民區。為了應對這些襲擊，以色列軍隊對這些襲擊進行了多次定向襲擊 黎巴嫩南部的真主黨。其他恐怖組織，包括位於西岸的恐怖組織，以及 其他敵視以色列的國家將加入敵對行動。此外，伊朗最近對以色列發動了直接襲擊，涉及數百人 無人機和導彈，並威脅要繼續攻擊以色列。

許多以色列公民有義務每年表演 預備役軍人的軍事預備役期從幾天到幾周不等，直到他們年滿40歲（或以上）。 他們是軍官或從事某些職業），如果發生軍事衝突，則可能被徵召服現役。在 與以色列安全內閣對哈馬斯宣戰以及可能與其他組織發生的敵對行動有關， 以色列軍方調集了數十萬預備役用於現役。截至 2024 年 8 月 1 日，我們的兩名員工 在以色列服現役，他們都不是高管，也沒有履行關鍵或專屬職能。其他員工，包括 在當前或任何未來的軍事衝突中，管理層成員可能會被徵召服役。儘管迄今為止我們的業務有 沒有受到此類徵集的幹擾，我們無法保證將來也會如此。這種幹擾可能會造成重大不利影響 影響我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們的行政辦公室位於以色列特拉維夫， 儘管該地區不在目前發生主要敵對行動的以色列北部或南部邊境附近, 但一直受到攻擊 用於火箭襲擊。雖然我們的大多數管理團隊位於以色列，但只有大約 22% 的員工在以色列 並居住在以色列，我們只有25％的生產線位於以色列。這些生產線位於特拉維夫， 是我們的五個全球生產設施之一，也是我們主要生產SPD納米顆粒和PDLC的地方。為了幫助減輕影響 在對我們以色列行動的戰爭中，我們採取了幾項措施，例如就地避難和在家辦公的措施。 這些措施和政府對行動和旅行施加的限制以及為應對持續衝突而採取的其他預防措施 可能會暫時幹擾我們的管理層和員工有效執行日常任務的能力。

我們的生產線或能力都沒有 自 2023 年 10 月 7 日戰爭爆發以來一直受到影響。我們目前無法預測以色列的強度或持續時間 對哈馬斯開戰，我們也無法預測這場戰爭的未來發展最終將如何影響我們的業務、運營和財務 以色列的總體經濟狀況。

我們的商業保險不涵蓋以下損失 可能由於與戰爭和恐怖主義有關的事件而發生.儘管以色列政府目前承擔了某些賠償金 是由恐怖襲擊或戰爭行為造成的，我們無法向你保證政府的這種保險會維持或會持續下去 足以彌補我們的潛在損失。我們遭受的任何損失或損害都可能對我們的業務、財務產生重大不利影響 操作條件和結果。

此外, 以色列和以色列的公司一直是, 不時受到經濟抵制。一些國家仍然限制與以色列和以色列公司的業務。這些 限制性法律和政策可能會對我們的財務狀況、經營業績或業務擴張產生不利影響。 已經對以色列進行了抵制、撤資和制裁運動，這也可能對我們的業務產生不利影響。

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