附錄 99.2

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下是對Castor Maritime Inc.（“Castor”）六個月的財務狀況和經營業績的討論 期限於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日結束。除非此處另有説明或上下文另有要求，否則提及 “公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 或類似條款應包括Castor及其全資子公司。你應該 閲讀以下討論和分析，以及本報告其他地方包含的未經審計的中期簡明合併財務報表和相關附註。與同期比較中的百分比變動有關的金額 本節所示來自未經審計的中期簡明合併財務報表。以下討論包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們未來的計劃、估計、信念和預期業績。這些 前瞻性陳述取決於可能超出我們控制範圍的事件、風險和不確定性，這些事件或條件可能導致實際事件或條件與此類事件或條件目前的預期、明示或暗示存在重大差異 前瞻性陳述。要更全面地討論這些風險和不確定性，請閲讀標題為 “警示聲明” 的章節 關於前瞻性陳述” 和 “第 3 項。截至12月的年度報告中的關鍵信息——D. “風險因素” 2023 年 31 月 31 日（“2023 年年度報告”），該報告於 2024 年 2 月 29 日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交。有關我們管理層對財務狀況的討論和分析的更多信息，以及 經營業績，請參閲我們的 2023 年年度報告。除非本文另有定義，否則此處使用的大寫術語和表達方式與 2023 年年度報告中所賦予的含義相同。

業務概述和機隊信息

我們是一家以增長為導向的全球航運公司，於2017年9月在馬紹爾羣島共和國註冊成立 收購、擁有、租用和運營遠洋貨船的目的。我們是全球幹散貨和集裝箱貨物的海運服務提供商。

我們目前運營的船隊由八艘幹散貨船組成，從事大宗商品的全球運輸，例如 鐵礦石、煤炭、大豆等，總載貨量為60萬載重噸，平均船齡為12.6年，還有兩艘集裝箱船，總載貨量為10萬載重噸，平均船齡為18.9年 （合起來就是我們的 “艦隊”）。截至2024年8月8日，我們整個艦隊的平均機齡為13.8年。我們的管理層審查和分析了兩個應報告的業務板塊的經營業績，（i）幹散貨板塊和（ii）集裝箱船 分段。

我們的幹散貨和集裝箱船隊目前在定期租船市場運營。我們的商業戰略主要側重於 根據我們對市場狀況的評估，在定期包機和行程包機混合的情況下部署我們的艦隊。我們的目標是定期調整這些租船安排的組合，以利用相對穩定的優勢 與定期包機相關的現金流和高利用率，或者從旅行包機市場上誘人的現貨包機費率中獲利。

自2022年7月1日起，我們的船舶由Castor Ships S.A.（“Castor Ships”）進行技術和商業管理。蓖麻船 已選擇從技術上與Pavimar S.A.（“Pavimar”）共同管理我們的幹散貨車隊，後者是由我們的董事長、首席執行官、首席財務官和首席財務官的姐姐伊斯米尼·帕納焦蒂斯控制的關聯方 控股股東彼得羅斯·帕納吉奧蒂迪斯先生，而我們集裝箱船的技術管理目前分包給一家第三方船舶管理公司。

1

下表彙總了截至本報告發布之日有關我們艦隊的關鍵信息：

艦隊船隻：

幹散貨船(1)
船名
船隻類型
  
DWT
    
年
建成
  
的國家
施工
  
購買價格
（單位：百萬）
  
交貨
日期
魔法 P
Panamax
    
76,453
      
2004
  
日本
  
$
7.35
  
02/21/2017
魔法雷霆
卡姆薩馬克斯
    
83,375
      
2011
  
日本
  
$
16.85
  
04/13/2021
魔法日食
Panamax
    
74,940
      
2011
  
日本
  
$
18.48
  
06/07/2021
魔法星光
卡姆薩馬克斯
    
81,048
      
2015
  
中國
  
$
23.50
  
05/23/2021
魔法英仙座
卡姆薩馬克斯
    
82,158
      
2013
  
日本
  
$
21.00
  
2021 年 9 月 8 日
魔法冥王星
Panamax
    
74,940
      
2013
  
日本
  
$
19.06
  
08/06/2021
魔法火星
Panamax
    
76,822
      
2014
  
韓國
  
$
20.40
  
09/20/2021
Magic Callisto
Panamax
    
74,930
      
2012
  
日本
  
$
23.55
  
2022 年 4 月 1 日
集裝箱船
阿麗亞娜 A
容量為 2,700 標準箱的集裝箱船
    
38,117
      
2005
  
德國
  
$
25.00
  
2022 年 11 月 23 日
加布裏埃拉 A
容量為 2,700 標準箱的集裝箱船
    
38,121
      
2005
  
德國
  
$
25.75
  
11/30/2022

(1)
2024 年 7 月 16 日，我們與一家非關聯第三方簽訂協議，收購一艘中國製造的 2015 年二手的 Ultramax 幹散貨船進行購買 價格為2550萬美元。該船預計將在2024年第三季度交付給我們，交付須滿足某些慣例關閉條件。此次收購將全額融資 手頭有現金。

我們打算不斷開拓市場，以確定更多潛在的收購目標，這將有助於我們實現現代化 編隊並發展我們的業務。到目前為止，我們的收購戰略主要集中在二手幹散貨船以及最近的集裝箱船上，儘管我們可能會收購其他規模、船齡和/或行業的船隻，我們認為這些船舶可以提供有吸引力的投資 機會，視我們董事會通過的與2023年3月7日完成的前油輪業務分拆有關的某些決議中規定的參數而定（“分拆業務”）。我們也可能會有機會主義 處置船隻，並可隨時不時進行此類收購和處置。

2

最近的事態發展

2023年4月20日，我們收到納斯達克股票市場（“納斯達克”）的通知，稱該公司未遵守繼續在納斯達克資本市場上市的每股1.00美元的最低出價要求，我們有180個日曆日的時間來恢復合規 符合納斯達克資本市場的最低出價要求。2023 年 10 月 19 日，我們宣佈，我們於 2023 年 10 月 18 日收到納斯達克的一封通知信，允許我們再延期 180 天至 2024 年 4 月 15 日，以重新獲得 遵守納斯達克的最低出價要求。2024 年 3 月 27 日，我們對普通股進行了 1 比 10 的反向拆分，目的是重新遵守管理局規定的納斯達克最低出價要求 股東授予我們董事會。由於反向股票拆分，截至2024年3月27日，已發行普通股數量減少至9,662,354股，而普通股的面值保持不變 每股0.001美元。2024年4月11日，我們收到了納斯達克的書面確認，我們已恢復遵守最低出價要求。

所有股票和每股金額，以及根據公司有效認股權證計劃有資格購買的認股權證股均為 追溯調整以反映反向股票拆分。

2024年4月22日，我們開始收購要約（“要約”），以購買我們在此發行的所有未償還普通股購買權證 2021年4月7日（“認股權證”），價格為每份認股權證0.105美元。此次要約的目的是減少在行使認股權證後流通的股票數量，從而為投資者和潛在投資者提供 使我們的資本結構更加清晰。認股權證總共可行使成我們1,033,077股普通股，面值每股0.001美元（“認股權證”），每股認股權證的行使價為55.30美元。的數量 認股權證股和行使價反映了2024年3月股票1比10的反向拆分所產生的調整。2024 年 5 月 31 日，我們回購了 10,080,770 份認股權證，總共可行使為 1,008,077 股普通股 費用為1,058,481美元，不包括與優惠相關的費用。在根據要約購買的認股權證撤銷和取消後，總共可行使為25,000股普通股的認股權證仍在流通。

有關其他信息，請參閲我們未經審計的中期簡明合併財務報表附註19，包括本文其他部分 2024 年 6 月 30 日之後發生的事態發展。

經營業績

分析運營結果的重要衡量標準和定義

我們的管理層使用以下指標來評估我們的經營業績，包括我們細分市場的經營業績，以及 相應地分配資本：

船隻總數 收入。儘管船隻已經並且可能在航行中使用，但目前船舶總收入僅來自定期租船 未來的包機。在一定時期內按固定期租船運營的船舶在此期間可提供更可預測的現金流。船舶總收入受我們船隊中船舶數量、租金率和天數的影響 船舶的運行反過來又受到多種因素的影響，包括我們在船舶定位上花費的時間，我們的船隻在幹船塢進行維修、維護和升級工作的時間，船齡， 我們船舶的狀況和規格，以及海運市場的供需水平。

有關船舶收入的進一步討論，請參閲我們未經審計的中期簡明合併財務報表附註14 包括在本報告的其他地方。

3

航行費用。我們的 航行費用主要包括為租用我們的船隻而支付的經紀佣金。根據定期租約，租船人支付幾乎所有與船舶航行相關的費用。但是，我們可能會招致與航行相關的費用 不時發生的費用，例如掩體費用、在定期租用期之前或之後對船舶進行定位或重新定位時、商業等候期間、幹船停租期間或其他不可預見的開支 情況。如果出售給新租船人的船用燃料的成本高於或低於購置的船用燃料的成本，也可能產生船用燃料的收益/虧損。

運營費用。我們負責船舶運營成本，包括船員、維修和保養費用、保險費用、噸位税， 備件和消耗品倉庫成本、潤滑油成本、通信費用和其他費用。維修和保養費用往往會因時而波動，因為大多數維修和維護通常發生在 定期幹船。我們控制船舶運營費用的能力也會影響我們的財務業績。

管理費。 管理費包括根據船舶管理協議向我們的船隊提供某些船舶管理服務的關聯方支付的費用。

停租。這個 由於定期維修、船舶升級、幹船停靠或特殊或中期調查或其他不可預見的事件等原因，我們船隊中的船隻無法提供租船要求的服務。

乾式碼頭/特殊 調查。我們定期對船舶進行幹船塢和/或進行特殊檢查，以進行檢查、維修和保養，並進行任何必要的修改，以符合行業認證或政府要求。我們的能力 控制我們的幹船停泊和特別調查費用，我們按時完成預定幹船塢和/或特別調查的能力也會影響我們的財務業績。幹船塢和特別調查費用按延期法入賬 由此產生的實際費用將遞延並在下次調查預定到期之日之前的這段時間內按直線分期攤銷.

所有權日。 所有權天數是我們擁有船隻期間的總日曆天數。所有權天數是衡量一段時間內我們機隊規模的指標，決定了在此期間記錄的收入和支出水平 特定時期。

可用天數。可用 天數是指一段時間內的所有權天數減去我們的船舶因定期維修、幹船碼頭或特殊或中期調查而停租的總天數。航運業使用可用天數來衡量總天數 船舶可以創收期間的天數。我們對可用天數的計算可能無法與其他公司報告的可用天數進行比較。

營業天數。 運營天數是減去計劃外停租天數和空閒天數後一段時間內的可用天數。

艦隊利用率。艦隊 利用率的計算方法是將某一期間的運營天數除以該期間的可用天數。船隊利用率用於衡量公司有效為其船舶找到合適就業機會的能力。

每日時刻表 等效利率（“每日 TCE 費率”）。有關每日 TCE 費率的描述，請參閲附錄 A。

4

影響我們業務、經營業績和財務狀況的主要因素

我們的經營業績受到多種因素的影響。在本財年影響業務的主要因素 以下是以下討論和分析中提出的、可能繼續影響我們業務的時期：


 -
我們運營的航運領域的海運貨物和船舶噸位的需求和供應水平；


-
航運業的總體週期性質及其對租船費率和船舶價值的影響；


-
公司業務戰略的成功實施，包括我們以可接受和有吸引力的融資條件獲得股權和債務融資的能力 未來的資本支出和/或實施我們的業務戰略；


-
全球經濟增長前景和趨勢，例如價格通脹和/或波動性；


-
影響航運、幹散貨和集裝箱部門的經濟、監管、政治和政府條件，包括國際衝突或戰爭（或 威脅開戰），例如俄羅斯和烏克蘭之間以及中東，以及海盜或海上侵略行為，例如最近在紅海及其周圍發生的涉及船隻的海上事件；


-
我們船隊的僱用和運營，包括我們船隻的利用率；


-
我們有能力以具有經濟吸引力的費率成功使用我們的船隻，以及我們在租船時就船隊的僱用結構作出的戰略決策 到期或以其他方式終止；


-
管理我們開展業務和機隊所有權所涉及的財務、運營、一般和管理要素，包括有效的 以及我們的負責人和次級經理及其供應商對我們的機隊進行有效的技術管理；


-
使用我們服務的客户數量及其協議義務的履行情況，包括他們及時向我們付款的能力；


-
我們有能力與現有客户保持穩固的工作關係，並有能力通過開發新的租船人數量來增加我們的租船人數 工作關係；


-
我們管理船舶的經理和/或次級經理的聲譽和安全記錄；


-
幹船停靠和特別調查的費用和持續時間，包括預期的和意想不到的；


-
我們所有類別股份的任何分配水平；


-
我們的借款水平和與未償債務相關的財務成本以及我們對債務契約的遵守情況；


-
管理我們的財務資源，包括銀行關係以及與各利益相關者的關係；


-
重大疾病疫情和政府的應對措施；以及


-
公司目前投資的上市股票證券的表現，受市場風險和價格波動的影響，並可能產生不利影響 由於處置這些投資時出現虧損或確認其持有期內的重大未實現虧損，從而影響我們的業績。

5

我們艦隊的僱用和運營

影響我們盈利能力的另一個因素是我們機隊的就業和運營。我們艦隊的盈利就業是 高度依賴於我們運營所在航運行業的需求和供應水平、我們的商業戰略，包括有關船隊就業結構的決策，以及我們的經理利用我們的能力 與現有或潛在客户的關係。我們艦隊的有效運營主要需要定期維護和維修、有效的船員選擇和培訓、持續為我們的艦隊提供備件和儲備 要求、應急響應計劃、對我們船舶的船上安全程序進行審計、船舶保險安排、租船、就船舶安全對船上和岸上人員進行培訓，以及 安全響應計劃（ISPS），獲得iSM認證，遵守環境法規和標準，並在接管船隻和持續性能後的六個月內對船舶進行必要的審計 監視船隻。

財務、一般和行政管理

管理我們的業務和船舶所有權所涉及的財務、一般和行政要素 要求我們管理我們的財務資源，包括管理銀行關係、管理我們的銀行賬户、管理我們的會計系統、記錄和財務報告、監督和確保遵守法律和 影響我們的業務和資產以及管理我們與服務提供商和客户關係的監管要求。

另請參閲 “第 3 項。 關鍵信息——我們 2023 年年度報告中的 “D. 風險因素”。由於上述許多因素是我們無法控制的，而且其中某些因素歷來是波動的，因此過去的表現不一定預示着未來 性能，而且很難確定地預測未來的表現。
運營結果

分拆完成後，Toro Corp.（“Toro”）的歷史經營業績和財務狀況以及 分拆之前的Aframax/LR2和Handysize細分市場作為已終止業務列報。有關我們已終止業務的信息，請參閲未經審計的中期簡明合併財務報表附註3。

6

合併經營業績

截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比

（以美元計，股票數據數量除外）
  
六個月已結束
2023年6月30日
    
六個月已結束
2024年6月30日
    
改變-
金額
    
變化%
  
船舶總收入
  
$
49,747,081
    
$
36,669,776
    
$
13,077,305
      
26.3
%
費用：
                                
航行費用（包括向關聯方支付的佣金）
    
(2,698,540)
)
    
(2,012,774)
)
    
685,766
      
25.4
%
船舶運營費用
    
(21,676,527)
)
    
(14,657,651)
)
    
7,018,876
      
32.4
%
向關聯方收取管理費
    
(3,615,825)
)
    
(2,486,692)
)
    
1,129,133
      
31.2
%
折舊和攤銷
    
(11,301,547)
)
    
(7,387,855)
)
    
3,913,692
      
34.6
%
一般和管理費用（包括來自關聯方的費用）
    
(2,805,076)
)
    
(3,387,071)
)
    
581,995
      
20.7
%
出售船舶的收益（包括關聯方的收益）
    
3,128,568
      
19,307,595
      
16,179,027
      
517.1
%
索賠的收益
    
—
      
1,411,356
      
1,411,356
      
100
%
營業收入
  
$
10,778,134
    
$
27,456,684
    
$
16,678,550
      
154.7
%
利息和財務成本，淨額
    
(4,677,732)
)
    
(677,840)
)
    
3,999,892
      
85.5
%
其他（支出）/收入 (1)
    
(4,358,470)
)
    
18,501,122
      
22,859,592
      
524.5
%
所得税
    
(65,179)
)
    
(94,609)
)
    
29,430
      
45.2
%
淨收益和來自持續經營的綜合收益，扣除税款
  
$
1,676,753
    
$
45,185,357
    
$
43,508,604
      
2594.8
%
已終止業務的淨收益和綜合收益，扣除税款
  
$
17,339,332
    
$
—
    
$
17,339,332
      
100
%
淨收益和綜合收益
  
$
19,016,085
    
$
45,185,357
    
$
26,169,272
      
137.6
%

(1)
包括外匯損失、股權證券的未實現收益/（虧損）和其他收入的總金額，視每個時期的適用情況而定。

船舶總收入 — 船舶總收入 在截至2024年6月30日的六個月中，從2023年同期的4,970萬美元降至3670萬美元。下降的原因是我們的可用天數從截至2023年6月30日的六個月中的3,884天減少到2023年6月30日的2517天 繼2023年4月18日出售了（i）M/V Magic Rainbow，（ii）2023年7月20日M/V Magic Twilight，（iii）M/V Magic Twilight，（iii）M/V Magic Sun 於11月售出之後，截至2024年6月30日的六個月 2023 年 14 日，(iv) 2023 年 11 月 27 日的 M/V Magic Phoenix，(v) 2023 年 12 月 14 日的 M/V Magic Argo，(vii) 2024 年 1 月 16 日的 M/V Magic Moon，(viii) 2024 年 3 月 22 日的 M/V Magic Orion，(viii) 3 月 11 日的 M/V Magic Nova 2024，(ix) 2024 年 4 月 18 日的 M/V Magic Nebula，(x) 2024 年 5 月 10 日的 M/V Magic Venus，(xi) 2024 年 5 月 23 日的 M/V Magic Vela，以及 (xii) 2024 年 5 月 28 日的 M/V Magic Horizon。這一下降被幹散貨船現行包租費率的上漲部分抵消。在截至2024年6月30日的六個月中， 我們的艦隊平均每日TCE費率為13,769美元，而2023年同期的平均每日TCE費率為12,113美元。  根據美國公認會計原則，每日TCE利率不是公認的衡量標準。請參閲附錄 A 該指標的定義及其與船舶總收入的對賬，船舶總收入是根據美國公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標。

7

航行費用 — 航行費用減少了 70萬美元，從2023年同期的270萬美元增至截至2024年6月30日的六個月中的200萬美元。航行費用的減少主要與我們艦隊總燃料消耗量的減少有關。

船舶運營費用——減少 截至2024年6月30日的六個月中，運營支出從2023年同期的2170萬美元減少700萬美元至1,470萬美元，這主要反映了在截至6月30日的六個月中，我們機隊的所有權天數減少到2517天， 2024 年，高於 2023 年同期的 3,908 天。

管理費 — 六類管理費 截至2024年6月30日的月份為250萬美元，而在2023年同期，管理費總額為360萬美元。管理費的減少是由於出售後的總所有權天數減少了 上面提到的幹散貨船。根據2023年7月1日生效的經修訂和重述的主管理協議的條款，管理費從每艘船每天925美元調整為每艘船的986美元，部分抵消了這一減少 每天的船隻。2022年7月28日，我們與Castor Ships簽訂了經修訂和重述的主管理協議，該協議自2022年7月1日起生效（“經修訂和重述的主管理協議”）。我們的船舶所有子公司也各有 與 Castor Ships 簽訂了新的船舶管理協議。有關我們的管理安排的更多詳情，請參閲 “第 7 項。主要股東和 我們的2023年年度報告中的關聯方交易——B. 關聯方交易——管理、商業和行政服務”。

折舊和攤銷 — 折舊和 攤銷費用包括船舶折舊和船舶資本化幹船塢成本的攤銷。折舊費用從2024年同期的1,030萬美元降至截至2024年6月30日的六個月中的660萬美元 2023。減少370萬美元反映了出售上述幹散貨船後我們艦隊的所有權天數的減少。截至止六個月，幹船塢和特別調查攤銷費用為80萬美元 2024年6月30日，而2023年相應期間的費用為100萬美元。幹船塢攤銷費用的這種變化主要是由於在截至6月30日的六個月中，總攤還天數減少到688天， 2024年，在截至2023年6月30日的六個月中，為1,113天，這主要是由於上述船舶的出售。

一般和管理費用——增加 一般和管理費用從2023年同期的280萬美元增加60萬美元，增至截至2024年6月30日的六個月中的340萬美元，這主要反映了專業費用增加了50萬美元以及我們的增長 根據經修訂和重述的主管理協議，行政費減少了10萬美元。

船舶銷售收益 — 2024 年 1 月 16 日，我們 完成了對根據2023年11月10日協議出售的M/V Magic Moon的出售，現金對價為1180萬美元。這個 出售為公司帶來了1,120萬美元的淨收益，公司的出售淨收益為240萬美元。2024年3月11日，我們完成了對M/V Magic Nova的出售，該飛機根據2024年1月19日的協議出售，現金對價為1,610萬美元。此次出售為公司帶來了1,590萬美元的淨收益，公司錄得了淨收益 售價為410萬美元。2024年3月22日，我們完成了根據12月7日協議出售的M/V Magic Orion的銷售， 2023 年，現金對價為 1740 萬美元。此次出售為公司帶來了1,680萬美元的淨收益，公司的出售淨收益為140萬美元。2024年4月18日，我們完成了M/V Magic Nebula的銷售，根據2024年2月15日的協議出售，現金對價為1,620萬美元。此次出售為公司帶來了淨收益 1,560萬美元，該公司出售180萬美元的淨收益。2024 年 5 月 10 日，我們完成了 M/V Magic Venus 的銷售， 根據2023年12月21日的協議出售，現金對價為1750萬美元。此次出售為公司帶來了1,720萬美元的淨收益，公司的出售淨收益為320萬美元。2024 年 5 月 23 日，我們 完成了對M/V Magic Vela的出售，該車根據2024年5月1日的協議出售，現金對價為1,640萬美元。此次出售 為公司帶來了1,570萬美元的淨收益，公司的出售淨收益為200萬美元。2024年5月28日，我們完成了對M/V Magic Horizon的出售，該車根據2024年1月19日的協議出售，現金對價為1,580萬美元。此次出售為公司帶來了1,550萬美元的淨收益，該公司錄得的淨收益 銷售額為440萬美元。另請參閲我們截至2024年6月30日的六個月未經審計的中期簡明合併財務報表附註7。

8

索賠收益 — 2024 年 5 月 28 日，公司 收取了與M/V Magic Moon有關的索賠相關的1,411,356美元（包括1,395,000美元的存款金額和存款的總利息）。根據ASC 450-30-25-1的規定，公司已在截至2024年6月30日的六個月期間的財務報表中記錄了這一收益。另請參閲我們未經審計的附註12 截至2024年6月30日的六個月的中期簡明合併財務報表。

淨利息和財務成本 — 減少了 截至2024年6月30日的六個月中，淨利息和財務成本為400萬至70萬美元，而2023年同期為470萬美元，這主要是由於我們的加權平均負債從1.325億美元有所減少 截至2023年6月30日的六個月在截至2024年6月30日的六個月中達到6,920萬美元，以及由於利率上升，我們從定期存款和現金存款中獲得的利息增加，但被加權平均值的增加所抵消 我們的債務利率從截至2023年6月30日的六個月的8.3％上升到截至2024年6月30日的六個月的8.7％。

其他（支出）/收入 — 中的其他收入 截至2024年6月30日的六個月共計1,850萬美元，主要包括（i）我們投資上市股票證券的1,500萬美元收益，（ii）290萬美元的股權證券股息收入以及（iii）70美元的股息收入 百萬美元來自我們對Toro14萬股1.00％A系列固定利率累計永久可轉換優先股（“Toro A系列優先股”）的投資。截至2023年6月30日的六個月中，其他支出為440萬美元，以及 主要包括 (i) 我們投資上市股票證券的510萬美元虧損，由（ii）40萬美元的股權證券股息收入抵消，以及（iii）我們投資Toro A系列的50萬美元股息收入 優先股。

分部運營業績

截至2024年6月30日的六個月，而截至2023年6月30日的六個月——幹散貨板塊

（以美元計）
  
六個月已結束
2023年6月30日
    
六個月已結束
2024年6月30日
    
改變-
金額
    
改變
%
  
船舶總收入
  
$
42,979,593
    
$
30,244,797
    
$
12,734,796
      
29.6
%
費用：
                                
航行費用（包括向關聯方支付的佣金）
    
(2,339,460)
)
    
(1,701,922)
)
    
637,538
      
27.3
%
船舶運營費用
    
(18,754,397)
)
    
(12,379,672
)
    
6,374,725
      
34.0
%
向關聯方收取管理費
    
(3,280,975)
)
    
(2,127,788
)
    
1,153,187
      
35.1
%
折舊和攤銷
    
(8,710,367)
)
    
(4,630,403)
)
    
4,079,964
      
46.8
%
出售船隻的收益
    
3,128,568
      
19,307,595
      
16,179,027
      
517.1
%
索賠的收益
    
—
      
1,411,356
      
1,411,356
      
100.0
%
分部營業收入(1)
  
$
13,022,962
    
$
30,123,963
    
$
17,101,001
      
131.3
%

(1)
不包括公司一般和管理費用。見上文 “綜合經營業績” 下的討論。

9

船舶總收入——在截至2024年6月30日的六個月中，我們的幹散貨船隊的船舶總收入從2023年同期的4,300萬美元下降至3,020萬美元。這個 下降是由我們的可用天數從截至2023年6月30日的六個月中的3546天減少到截至2024年6月30日的六個月中的2,153天，這是繼2023年4月18日出售的（i）M/V Magic Rainbow，（ii）2023年7月20日M/V Magic Twilight，（iii）M/V Magic Sun，2023年11月14日M/V Magic Sun，（iv）M/V Magic Sun，（iv）M/V Magic Sun，（iv）M/V Magic Sun（iv）M/V Magic Sun（iv）M/V Magic Sun， 2023 年 11 月 27 日的 Phoenix，(v) 2023 年 12 月 14 日的 M/V Magic Argo，(vi) 2024 年 1 月 16 日的 M/V Magic Moon，以及 (vii) 2024 年 3 月 22 日的 M/V Magic Orion，(viii) 2024 年 3 月 11 日的 M/V Magic Nova，(ix) M/V Magic Orion，2024 年 3 月 11 日 2024 年 4 月 18 日的 Nebula，(x) 2024 年 5 月 10 日的 M/V Magic Venus，(xi) 2024 年 5 月 23 日的 M/V Magic Vela，2024 年 5 月 28 日的 (xii) M/V Magic Horizon。這種下降是部分的 被我們幹散貨船現行包租費率的上漲所抵消。在截至2024年6月30日的六個月中，我們的幹散貨船隊的平均每日TCE費率為13,257美元，而在此期間的平均每日TCE費率為11,461美元 2023 年的同一時期。根據美國公認會計原則，每日TCE利率不是公認的衡量標準。請參閲附錄A，瞭解該衡量標準與船舶總收入（計算得出的最直接可比的財務指標）的對賬情況 並根據美國公認會計原則列報。

航行費用 — 航行費用降至 截至2024年6月30日的六個月中的170萬美元，高於2023年同期的230萬美元。航行費用的減少主要與艙載燃料消耗減少有關。

船舶運營費用——減少 我們的幹散貨船隊的運營費用從2023年同期的1,880萬美元增加了640萬美元，至截至2024年6月30日的六個月中的1,240萬美元，這主要反映了出售上述船隻導致所有權天數的減少 以上。

管理費 — 六類管理費 截至2024年6月30日的月份為210萬美元，而在2023年同期，管理費總額為330萬美元。管理費的減少是由於出售乾貨後的總所有權天數減少所致 上面提到的散裝船。根據2023年7月1日生效的經修訂和重述的主管理協議的條款，管理費從每艘船每天925美元調整為每艘船的986美元，部分抵消了這一減少 每天。

折舊和攤銷 — 折舊 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，我們的幹散貨船隊的支出分別為410萬美元和770萬美元。下降反映了（i）六年中我們的幹散貨板塊的所有權天數減少至2,153天 截至2024年6月30日的月份為2023年同期的3546天，這是由於上述船隻的出售所致，以及（ii）在銷售協議簽訂之日將這些船隻歸類為 “待售” 的船隻會產生影響，因為在這些船隻被歸類為待售期間，沒有記錄折舊。幹船塢和特別調查攤銷費用降至 截至2024年6月30日的六個月中的60萬美元，高於2023年同期的100萬美元。幹船塢攤銷費用的這種變化主要是由於截至六個月的總攤還天數減少到506天 2024年6月30日，從截至2023年6月30日的六個月的1,060天開始，這主要是由於上述船舶的出售。

出售船舶的收益 — 參考討論 在 “合併經營業績-收益” 下 有關出售M/V Magic Moon、M/V Magic Nova、M/V Magic Orion、M/V Magic Nobula、M/V Magic Nebula、M/V Magic Venus、M/V Magic Vela和M/V Magic Horizon的詳細信息，請參見上述船隻的銷售。

索賠收益 — 請參閲 “合併經營業績——索賠收益” 下的討論。
10


截至2024年6月30日的六個月，而截至2023年6月30日的六個月為集裝箱船板塊

   
六個月已結束
2023年6月30日
    
六個月已結束
2024年6月30日
    
更改-
金額
    
改變
%
  
船舶總收入
  
$
6,767,488
    
$
6,424,979
    
$
342,509
      
5.1
%
費用：
                                
航行費用（包括向關聯方支付的佣金）
    
(359,080)
)
    
(310,852)
)
    
48,228
      
13.4
%
船舶運營費用
    
(2,922,130)
)
    
(2,277,979)
)
    
644,151
      
22.0
%
向關聯方收取管理費
    
(334,850)
)
    
(358,904)
)
    
24,054
      
7.2
%
折舊和攤銷
    
(2,591,180)
)
    
(2,757,452
)
    
166,272
      
6.4
%
分部營業收入
  
$
560,248
    
$
719,792
    
$
159,544
      
28.5
%

船舶總收入 — 船舶總收入 在截至2024年6月30日的六個月中，我們的集裝箱船分部總額為640萬美元，而2023年同期為680萬美元。這一下降是由我們的集裝箱船現行租金的下降所推動的。期間 在截至2024年6月30日的六個月中，我們的集裝箱船的平均每日總消費支出費率為16,797美元，而2023年同期的平均每日總消費支出費率為18,960美元。根據美國公認會計原則，每日TCE利率不是公認的衡量標準。請 有關該衡量標準與船舶總收入的定義和對賬，請參閲附錄A，船舶總收入是根據美國公認會計原則計算和列報的最直接可比的財務指標。在我們擁有它們的時期，兩者 我們的集裝箱船是按期租用的。

航行費用 — 我們的航行費用 在截至2024年6月30日的六個月中，集裝箱船板塊從40萬美元下降了10萬美元，至2023年同期的30萬美元，這反映了六國集裝箱船舶收入減少導致經紀佣金減少 與 2023 年同期相比，截至 2024 年 6 月 30 日的月份。

船舶運營費用 — 運營費用 在截至2024年6月30日的六個月中，我們的集裝箱船分部從2023年同期的290萬美元降至230萬美元，這主要反映了我們的集裝箱船維修、備件和維護成本的下降。

管理費 — 我們的管理費 在截至2024年6月30日的六個月中，以及2023年同期，集裝箱船分部分別為36萬美元和33萬美元，這反映了根據經修訂和重述的總表條款對管理費的調整 管理協議於 2023 年 7 月 1 日生效。

折舊和攤銷 — 折舊 在截至2024年6月30日的六個月中，我們的集裝箱船部門的支出為260萬美元，在2023年同期為250萬美元。截至2024年6月30日的六個月和2023年同期的幹船塢攤銷費用 分別為20萬美元和10萬美元。增加的10萬美元與M/V Ariana A有關，該船從2023年4月中旬到2023年5月初進行了幹船碼頭和特別調查。

11

流動性和資本資源

我們在資本密集型行業中運營，我們預計將為購買更多船隻和其他資本支出提供資金 通過股票發行的收益、債務交易中的借款和運營產生的現金相結合。我們的流動性要求涉及償還債務的本金和利息、資金資本支出以及 營運資金（包括維持我們的船舶質量和遵守國際航運標準和環境法律法規）和維持現金儲備以滿足某些最低流動性 我們的信貸額度中包含的限制。根據我們的業務戰略，其他流動性需求可能與為對更多船舶或業務的潛在投資提供資金以及維持現金儲備以對衝有關 運營現金流的波動。我們的融資和資金活動旨在最大限度地提高投資回報，同時保持適當的流動性。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們持有的現金及現金等價物為2.301億美元和1.114億美元（不包括62美元） 根據我們的債務協議，每個時期分別限制100萬美元和950萬美元的現金）。現金和現金等價物主要以美元持有。

截至2024年6月30日，根據債務協議，我們的未償債務總額為4,320萬美元，其中2,460萬美元到期 截至 2025 年 6 月 30 日的十二個月期間。截至2024年6月30日，我們遵守了債務協議中包含的所有財務和流動性契約。

營運資金等於流動資產減去流動負債。截至2024年6月30日，我們的營運資金盈餘為271.9美元 百萬美元，而截至2023年12月31日，營運資本盈餘為2.137億美元。

我們認為，我們目前的資金來源以及我們預計至少在下一個時期內產生的資金來源 自2024年6月30日起的十二個月將足以為我們機隊的運營提供資金，滿足我們的營運資金和資本支出要求，並償還該期間現有債務的本金和利息。

我們的中長期流動性要求與我們的D系列優先股的現金分紅融資有關，當時 申報的以及與我們的船隻的運營和維護有關的支出.滿足我們中長期流動性需求的資金來源包括運營現金流或新債務融資（如果需要）。

截至2024年6月30日，我們沒有任何與船舶相關的資本支出的承諾 收購。

我們的借貸活動

有關信息，請參閲我們未經審計的中期簡明合併財務報表附註8，包括本文其他部分 關於我們截至2024年6月30日的借貸活動。

12

現金流

下表彙總了我們由/（用於）運營、投資和融資活動提供的淨現金流以及我們的現金， 截至2023年6月30日和2024年6月30日的六個月期間的現金等價物和限制性現金：

   
截至6月30日的六個月
  
（以美元計）
  
2023
    
2024
  
持續經營活動提供的淨現金
  
$
9,063,466
    
$
23,848,121
  
淨現金（用於）/由持續經營的投資活動提供
    
(60,807,509
)
    
137,235,681
  
用於持續經營業務融資活動的淨現金
    
(19,769,246
)
    
(45,691,738
)
經營活動從已終止業務中提供的淨現金
    
20,409,041
      
—
  
已終止業務中用於投資活動的淨現金
    
(153,861)
)
    
—
  
用於已終止業務融資活動的淨現金
    
(62,734,774
)
    
—
  
期初現金、現金等價物和限制性現金
    
152,307,420
      
120,901,147
  
期末現金、現金等價物和限制性現金
  
$
38,314,537
    
$
236,293,211
  

經營活動（來自持續業務）：

在截至2024年6月30日的六個月中，提供了淨現金 按經營活動分列，持續經營業務共計2380萬美元，包括4,520萬美元的淨收入、與折舊和攤銷相關的740萬美元非現金調整以及所討論船舶的銷售總收益 超過1,930萬美元，攤銷和註銷 50萬美元的遞延財務費用，30萬美元的收購章程的公允價值攤銷，20萬美元的直線租金攤銷，重估上市股票投資的1,120萬美元的未實現收益 按期末市場匯率計算的證券，索賠收益140萬美元， 出售股權證券的已實現收益為360萬美元，營運資金淨減少630萬美元，這主要是由於 (i) 貿易應收賬款減少190萬美元，(ii) 存貨減少60萬美元，(iii) 應收賬款減少60萬美元，(iii) 應付/至 關聯方減少560萬美元，（iv）預付費用和其他資產減少110萬美元，（v）應付賬款減少130萬美元，（vi）遞延收入減少100萬美元。

在截至2023年6月30日的六個月期間，經營活動提供的淨現金為910萬美元，包括淨現金 收入為170萬美元，與折舊和攤銷相關的非現金調整為1,130萬美元，出售M/V Magic Rainbow的收益 310萬美元，攤銷40萬美元的遞延財務費用，攤銷收購的140萬美元章程的公允價值，期末市場對上市股票證券的投資進行重估所產生的未實現虧損510萬美元 費率、與幹船塢費用有關的付款130萬美元以及營運資金淨增加640萬美元，這主要源於：(i) 應付賬款減少380萬美元；(ii) 應計負債減少80萬美元； (iii) 應付/應付關聯方的款項增加280萬美元。

投資活動（來自持續業務）：

在截至2024年6月30日的六個月中，投資活動提供的淨現金為1.372億美元，主要反映了淨現金 上述出售船舶的淨收益1.079億美元的現金流入，與購買和出售股權證券相關的2,800萬美元流入以及與一項索賠相關的140萬美元收益的流入 M/V Magic Moon 的銷售失敗。另請參閲我們未經審計的中期簡明合併財務附註4、7、9和12 發言載於本報告其他地方，供更詳細的討論。

在截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為6,080萬美元，主要反映了現金 與購買和出售股權證券相關的7,200萬美元流出，20萬美元用於與我們的機隊相關的其他資本支出，被出售M/V Magic Rainbow的1140萬美元淨收益所抵消。

13

融資活動（來自持續業務）：

在截至2024年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為4,570萬美元，主要與（i）4,340美元有關 根據我們現有的擔保信貸額度定期償還的100萬美元定期本金以及出售船舶的提前預付款，（ii）與D系列優先股相關的120萬美元股息，（iii）110萬美元用於D系列優先股的股息 回購認股權證。另請參閲本報告其他地方未經審計的中期合併財務報表附註4、8和10，以進行更詳細的討論。

在截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為1,980萬美元，主要與231美元有關 根據我們現有的有擔保信貸額度定期償還的100萬美元定期本金以及出售船舶的提前預付款，由（i）Toro提供的與分拆費用有關的270萬美元現金償還額所抵消 公司在2022年期間以及分拆完成之前代表Toro產生的公司以及（ii）2023年5月23日的市場普通股發行計劃下的70萬美元淨收益。

關鍵會計估計

我們根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表 州，或美國 GAAP。管理層定期審查會計政策、假設、估計和判斷，以確保我們的合併財務報表公平列報並符合美國公認會計原則。但是，因為 無法肯定地確定未來的事件及其影響，實際結果可能與我們的假設和估計有所不同，這種差異可能是實質性的。有關我們的重要會計估算的更多詳情，請閲讀 “第 5 項。我們的2023年年度報告中的運營和財務審查與前景——例如關鍵會計估計”。有關我們重要內容的描述 會計政策，請閲讀我們未經審計的中期簡明合併財務報表附註2，該報表包含在本報告其他地方，“項目 18。我們的2023年年度報告中的財務報表”，更確切地説是 “附註2。重要會計政策和近期會計 我們的合併財務報表的 “公告” 包含在我們的2023年年度報告中。

附錄 A

非公認會計準則財務信息

每日 TCE 匯率。每日定時章程等效物 費率（“每日TCE費率”）是衡量船舶平均每日收入表現的指標。根據美國公認會計原則，每日TCE利率不是衡量財務業績的指標（即非公認會計準則指標），不應被視為替代方案 根據美國公認會計原則列報的任何財務業績指標。我們通過除去總收入（定期租船和/或航行包機收入和/或集合收入，扣除租船人佣金）減去航次來計算每日 TCE 費率 費用，按該期間的可用天數計算。根據定期租約，租船人支付幾乎所有與船舶航行相關的費用。但是，在定位或重新定位船隻時，我們可能會產生與航行相關的費用 在某段時間或其他租船期之前或之後、商業等候期間或幹船停租期間。根據航行租約，大部分航行費用通常由我們承擔，而對於聯營船隻， 此類費用由泳池運營商承擔。每日總消費支出率是一項標準的航運業績衡量標準，主要用於比較公司業績的不同時期變化，管理層認為每日TCE費率 為我們的投資者提供了有意義的信息，因為它可以比較我們船舶產生的每日淨收益，無論我們的船舶在兩者之間使用哪種租船類型（即定期租船、航行租船或其他租船類型） 同時，它還能幫助我們的管理層就部署和使用我們的船隻做出決策並評估我們的財務業績。我們對每日 TCE 費率的計算可能不同於，也可能無法比較 其他公司報告的。下表將我們船隊的每日 TCE 費率與所列期間的船舶總收入（金額以美元計，可用天數除外）的計算結果進行了核對：

14

每日總消費支出率與船舶總收入的對賬——持續運營

   
六個月已結束
6月30日
    
六個月已結束
6月30日
  
   
2023
    
2024
  
船舶總收入
  
$
49,747,081
    
$
36,669,776
  
航行費用-包括向關聯方支付的佣金
    
(2,698,540)
)
    
(2,012,774)
)
TCE 收入
  
$
47,048,541
    
$
34,657,002
  
可用天數
    
3,884
      
2,517
  
每日 TCE 費率
  
$
12,113
    
$
13,769
  

每日 TCE 費率與船舶總收入的對賬——幹散貨部分

   
六個月已結束
6月30日
    
六個月已結束
6月30日
  
   
2023
    
2024
  
船舶總收入
  
$
42,979,593
    
$
30,244,797
  
航行費用-包括向關聯方支付的佣金
    
(2,339,460)
)
    
(1,701,922)
)
TCE 收入
  
$
40,640,133
    
$
28,542,875
  
可用天數
    
3,546
      
2,153
  
每日 TCE 費率
  
$
11,461
    
$
13,257
  

每日總消費支出率與船舶總收入的對賬——集裝箱船部分

   
六個月已結束
6月30日
    
六個月已結束
6月30日
  
   
2023
    
2024
  
船舶總收入
  
$
6,767,488
    
$
6,424,979
  
航行費用-包括向關聯方支付的佣金
    
(359,080)
)
    
(310,852)
)
TCE 收入
  
$
6,408,408
    
$
6,114,127
  
可用天數
    
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