管理層對截至2024年6月30日的三個月和六個月的財務狀況和經營業績的討論和分析

在本管理層討論和分析財務狀況和經營業績（“MD&A”）時，除非文中另有説明或要求，否則所有提及 “公司”、“Docebo”、“我們” 或 “我們的” 的內容均指Docebo Inc.以及我們的子公司，按2024年6月30日成立的合併計算。

本MD&A截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的MD&A應與公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月未經審計的簡明合併中期財務報表及其附註以及公司截至2023年12月31日止年度的經審計的年度合併財務報表及其附註一起閲讀。本MD&A中提供的財務信息來自公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月未經審計的簡明合併中期財務報表，該報表是根據國際會計準則委員會（“IASB”）發佈的《國際財務報告準則會計準則》（“IFRS”）編制的。除非另有説明，所有金額均以千美元計。

這份 MD&A 的日期截止日期為 2024 年 8 月 7 日。

前瞻性信息

本MD&A包含適用證券法所指的 “前瞻性信息” 和 “前瞻性陳述”（統稱為 “前瞻性信息”）。前瞻性信息可能與我們的未來財務前景和預期事件或業績有關，可能包括有關我們的財務狀況、業務戰略、宏觀經濟狀況和全球經濟不確定性、戰爭和通貨膨脹，包括中央銀行為遏制戰爭和通貨膨脹而採取的行動、增長戰略、潛在市場、預算、運營、財務業績、税收、股息政策、計劃和目標的信息。特別是，有關我們對未來業績、業績、成就、前景或機遇或我們經營的市場的預期的信息是前瞻性信息。

在某些情況下，可以通過使用前瞻性術語來識別前瞻性信息，例如 “計劃”、“目標”、“預期”、“存在機會”、“預算”、“預期”、“估計”、“展望”、“預測”、“預測”、“前景”、“戰略”、“打算”、“預期”、“相信”，或此類詞語、短語或陳述的變體 “可能”、“可能”、“將”、“可能” 或 “將”、“發生” 或 “實現” 的某些行動、事件或結果，以及這些術語和類似術語中的相似詞語或否定詞。此外，任何提及對未來事件或情況的預期、意圖、預測或其他描述的陳述都包含前瞻性信息。包含前瞻性信息的陳述不是歷史事實，而是代表管理層對未來事件或情況的預期、估計和預測。

這些前瞻性信息包括但不限於有關公司業務的陳述；未來的財務狀況和業務戰略；學習管理行業；我們的增長率和增長戰略；我們解決方案的潛在市場；我們平臺取得的進展和擴展；對我們的收入以及我們平臺和其他產品的創收潛力的預期；我們的業務計劃和戰略；人工智能（“AI”）在我們平臺上的使用及其對公司的影響的業務；以及我們在行業中的競爭地位。這些前瞻性信息基於我們的觀點、估計和假設，這些觀點、估計和假設是基於我們對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的經驗和看法，以及我們目前認為在當時情況下適當和合理的其他因素。儘管準備和審查前瞻性信息的過程非常謹慎，但無法保證基本觀點、估計和假設會被證明是正確的。某些假設包括：我們建立市場份額和進入新市場和垂直行業的能力；我們吸引和留住關鍵人員的能力；我們維持和擴大地域範圍的能力；我們執行擴張計劃的能力，包括繼續將人工智能納入我們的平臺；我們繼續投資基礎設施以支持我們增長的能力；我們以可接受的條件獲得和維持現有融資的能力；我們執行盈利計劃的能力；我們成功整合的能力我們收購的公司並從收購中獲得預期收益；貨幣匯率和利率；影響

通貨膨脹和全球宏觀經濟狀況；競爭的影響；我們應對行業或全球經濟變化和趨勢的能力；以及法律、規則、法規和全球標準的變化，是編制前瞻性信息和管理層預期的重要因素。

前瞻性信息必然基於許多觀點、估計和假設，儘管公司認為這些觀點、估計和假設在本MD&A發佈之日是適當和合理的，但受已知和未知的風險、不確定性、假設和其他因素的影響，這些因素可能導致實際結果、活動水平、業績或成就與此類前瞻性信息所表達或暗示的結果存在重大差異，包括但不限於：

•公司執行增長戰略的能力；

•全球企業電子學習市場條件變化的影響；

•公司運營所在的全球企業電子學習市場的競爭日益激烈；

•貨幣匯率的波動和金融市場的波動；

•公司在不斷變化的宏觀經濟條件（例如高通脹和衰退環境）下經營業務和有效管理增長的能力；

•我們平臺銷售週期的長度和複雜性波動，尤其是對大型企業的銷售；

•在我們的平臺上使用人工智能的問題可能會導致聲譽損害或責任；

•目標市場的態度、財務狀況和需求的變化；

•適用法律法規的發展和變化；

•在我們於2024年2月22日發佈的年度信息表（“AIF”）的 “風險因素” 部分中詳細討論了此類其他因素，該表可在我們在SEDAR+上的個人資料下查閲，網址為www.sedarplus.ca。

如果其中任何風險或不確定性成為現實，或者如果前瞻性信息所依據的觀點、估計或假設被證明不正確，則實際結果或未來事件可能與前瞻性信息中的預期存在重大差異。潛在投資者應仔細考慮上述觀點、估計或假設，這些觀點、估計或假設在 “影響我們業績的因素摘要” 和我們的AIF的 “風險因素” 部分中有更詳細的描述。

儘管我們試圖確定可能導致實際結果與前瞻性信息中包含的結果存在重大差異的重要風險因素，但可能還有其他風險因素我們目前未知或我們目前認為不重要的風險因素，也可能導致實際結果或未來事件與此類前瞻性信息中表達的結果或未來事件存在重大差異。無法保證此類信息會被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類信息中的預期存在重大差異。任何前瞻性陳述都不能保證未來的業績。因此，您不應過分依賴前瞻性信息，這些信息僅代表截至發佈之日。本MD&A中包含的前瞻性信息代表了我們截至此處指定日期的預期，在此日期之後可能會發生變化。但是，除非適用的證券法要求，否則我們不打算或承擔任何更新或修改任何前瞻性信息的意圖、義務或承諾，無論這些信息是由於新信息、未來事件還是其他原因造成的。

本MD&A中包含的所有前瞻性信息均受到上述警示陳述的明確限制。

與Docebo有關的更多信息，包括我們的AIF，可以在SEDAR+上找到，網址為www.sedarplus.ca。

概述

在Docebo，我們的使命是通過將新技術應用於傳統的企業學習管理系統（“LMS”）市場，重新定義企業（包括其內部和外部員工、合作伙伴和客户）的學習方式。Docebo 成立於 2005 年，是一個強大的學習平臺，專為學習業務而構建。Docebo 幫助世界各地的組織為客户、合作伙伴和員工提供可擴展的個性化學習，從而提高生產力、參與度、收入和增長。Docebo 平臺穩定直觀，採用內容生成、自動化和分析方面的創新技術，以及業內最先進的技術

先進的人工智能功能。這使企業能夠創建和管理內容，有效地培訓不同的受眾，並衡量其學習計劃的影響力，所有這些都可以在一個平臺上完成。

我們的平臺現在被3,800多家各種規模的公司使用，為世界各地的學習者提供多種語言的訪問權限。我們的客户範圍從中小型企業 (SMB) 到分佈在全球各行各業的大型企業。我們在加拿大多倫多、喬治亞州雅典（美國）、特拉華州威爾明頓（美國）、意大利比亞索諾、阿拉伯聯合酋長國迪拜、英國倫敦、法國巴黎、德國法蘭克福、澳大利亞墨爾本和愛爾蘭都柏林設有註冊辦事處。我們的平臺主要通過位於其中幾個辦事處的直銷隊伍進行銷售。我們還與世界各地的渠道、服務、技術和系統集成商合作伙伴建立了關係。

Docebo學習平臺目前包括以下功能：（i）“學習管理和交付”，（ii）“內容市場”，（iii）“學習評估”，（iv）“學習數據”，（v）“整合” 和（vi）“Docebo Flow”。

•Docebo 學習平臺是一種基於雲的解決方案，允許學習管理員向多個內部、外部和混合受眾提供從正式培訓到社交學習的可擴展且靈活的個性化學習體驗。

•Docebo的內容市場允許學習管理員訪問業界最好的現成學習內容，併為他們的學習者提供高質量的、預先開發的學習內容。學習管理員可以與 Docebo 內容專家合作，幫助從我們的 30,000 多門課程庫中挑選合適的資源。

•學習評估模塊使學習管理員能夠通過收集反饋將學員的觀點添加到分析中，從而使他們能夠證明和提高培訓計劃的有效性，並驗證公司在學習方面的投資。通過預先構建和自定義的問卷、自定義評估流程、學習基準和指標，瞭解學習如何影響人們的體驗和表現。

•學習數據模塊允許學習管理員使用來自Docebo Learn Platform的原始數據和關鍵績效學習分析，安全地自動將其學習數據集成到自己的內部數據倉庫和任何商業智能工具中，從而使他們能夠將學習數據添加到業務分析中，以全面瞭解其學習計劃如何推動業務發展；將學習數據與業務成果聯繫起來。

•Docebo 集成允許組織將Docebo與其他業務系統集成到其技術堆棧中，以改善學習者體驗，提高效率並擴展學習計劃。使用現成的選項連接 SSO、網絡研討會工具、人力資源系統等，或者根據更獨特的要求構建和自定義自己的集成和工作流程。

•Docebo Flow 允許企業在自己的產品或網絡環境中在 Docebo 學習環境之外建立學習體驗，這樣人們就可以在需要的時間和地點進行學習，而不必在工具之間切換。

還可以根據特定的用例和需求購買其他模塊，包括：“適用於Salesforce的Docebo”、“Docebo Embed（OEM）”、“Docebo移動應用程序發行商” 和 “適用於微軟團隊的Docebo”。適用於Salesforce的Docebo是一種原生集成，它利用Salesforce的API和技術架構來提供無論用例如何都保持統一的學習體驗。Docebo Embed（OEM）允許原始設備製造商（“OEM”）將Docebo學習平臺作為其軟件的一部分嵌入和轉售，包括人力資本管理（“HCM”）、風險管理和零售/酒店SaaS產品，從而消除了不連貫的學習者體驗、漫長的開發週期和無效的合作伙伴模式。Docebo的移動應用程序發行商產品允許各公司創建屢獲殊榮的 “Docebo Go.Learn” 移動學習應用程序的自己的品牌版本，並將其作為自己的版本發佈在蘋果的App Store、谷歌Play商店或自己的企業版蘋果商店中。Docebo Extended Enterprise 通過以下方式培育客户教育、合作伙伴支持和留住客户

允許客户使用單個 LMS 解決方案培訓多個外部受眾。最後，Docebo for Microsoft Teams旨在通過將學習直接帶入微軟團隊來消除學習障礙，推動採用率並提高生產力。組織中將其用作協作工具的人已經在微軟團隊中度過了大部分時間。

我們的收入主要來自提供平臺訪問權限，該訪問權限通常按年度訂閲費提供，並按季度、半年或按年預付。我們為客户提供了選擇年度或多年合同條款的靈活性，我們的大多數企業客户選擇多年期合同條款。這使得收入曲線相對平滑，並且對短期收入增長有良好的可見度。我們通常與客户簽訂訂閲協議，定價基於活躍或註冊用户的數量、衡量時間段內的最低用户承諾水平以及客户請求的模塊數量。我們的目標是繼續增加來自現有客户羣的收入，並在我們的平臺上增加新的訂閲客户。儘管歷史上第四季度的銷售額往往略高於前三個季度，但我們的業務沒有明顯的季節性特徵。該公司在全球範圍內運營，因此，儘管公司的本位貨幣是加元，但仍決定以美元報告其合併財務業績。該公司目前不對衝其與本位貨幣不同的貨幣的敞口。

繼在美國完成首次公開募股（“納斯達克首次公開募股”）以及多倫多證券交易所首次公開募股（“IPO”）之後，截至2020年12月3日，該公司的股票在多倫多證券交易所以 “DCBO” 的股票在多倫多證券交易所上市，股票代碼為 “DCBO”。”）。

非國際財務報告準則指標和非國際財務報告準則指標的對賬

本MD&A提到了某些非國際財務報告準則的衡量標準，包括管理層使用的關鍵績效指標，通常由我們的競爭對手在軟件即服務（“SaaS”）行業使用。這些衡量標準不是《國際財務報告準則》認可的衡量標準，也沒有《國際財務報告準則》規定的標準化含義，因此不一定與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。相反，這些指標是作為額外信息提供的，目的是從管理層的角度進一步瞭解我們的經營業績，從而對這些國際財務報告準則指標進行補充。因此，不應孤立地考慮這些衡量標準，也不應取代對我們根據國際財務報告準則報告的財務信息的分析。這些非國際財務報告準則指標用於為投資者提供衡量我們經營業績和流動性的替代指標，從而突出我們的業務趨勢，這些趨勢在僅依賴國際財務報告準則指標時可能不明顯。我們還認為，證券分析師、投資者和其他利益相關方在評估SaaS行業的公司時經常使用非國際財務報告準則指標，包括SaaS行業指標。管理層還使用非國際財務報告準則指標來促進不同時期的經營業績比較，編制年度運營預算和預測，並確定高管薪酬的組成部分。本MD&A中提及的非國際財務報告準則指標包括 “年度經常性收入”、“平均合同價值”、“調整後息税折舊攤銷前利潤”、“調整後淨收益”、“調整後每股收益——基本和攤薄後”、“營運資金” 和 “自由現金流”。

關鍵績效指標

根據我們與客户達成的協議的規定，我們在訂閲期內按比例確認訂閲收入。我們的協議條款，加上較高的客户保留率，使我們對短期收入有了很大程度的瞭解。管理層使用許多指標，包括下文確定的指標，來衡量公司的業績和客户趨勢，這些指標用於制定財務計劃和制定未來戰略。我們的關鍵績效指標的計算方式可能與其他公司使用的類似關鍵績效指標不同。

年度經常性收入。我們將年度經常性收入定義為截至計量之日所有現有合同（包括OEM合同）的訂閲收入的年化等值值，不包括來自實施、支持和維護費的非經常性收入。我們的客户通常簽訂年度或多年期合同，這些合同不可取消或取消，但需支付罰款。因此，我們對年度經常性收入的計算假設客户將定期續訂合同承諾

這些承諾有待延續。訂閲協議在續訂時可能會出現價格上漲，這既反映了通貨膨脹的上漲，也反映了我們的解決方案提供的額外價值。除了預計隨着時間的推移價格上漲會增加訂閲收入外，現有客户還可以在學期內訂閲其他功能、學員或服務。我們認為，該衡量標準可以公平地實時衡量基於訂閲的環境中的績效。年度經常性收入為我們提供了現金流持續和可預測增長的可見性。我們強勁的總收入增長加上不斷增加的年度經常性收入表明我們的業務持續強勁擴張，並將繼續成為我們未來的重點。

平均合約價值。平均合同價值的計算方法是年度經常性收入總額除以活躍客户數量。

截至6月30日的年度經常性收入和平均合同價值如下：

調整後 EBITDA

調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為淨收益，不包括淨財務收入、折舊和攤銷、所得税、股份薪酬和相關工資税、其他收入、外匯損益、收購相關薪酬、交易相關費用和重組成本（如果有）。

與財務報表中列報的調整後息税折舊攤銷前利潤最直接可比的國際財務報告準則指標是淨收益。

下表將所示期間的調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益（虧損）進行了對賬：

(1) 淨財務收入主要與現金及現金等價物賺取的利息收入有關，因為資金投資於流動性高的短期計息有價證券，但被租賃債務產生的利息支出、或有對價以及銀行費用和其他費用所抵消。

(2) 折舊和攤銷費用主要與使用權資產（“ROU資產”）、財產和設備以及收購的無形資產的折舊費用有關。

(3) 這些支出是指與向我們的員工和董事發放基於股份的薪酬以及為期權持有人行使股票期權時獲得的收益繳納的現金工資税而確認的非現金支出。

(4) 其他（收入）支出，淨額主要包括轉租辦公空間的租金收入。

(5) 這些非現金損益與外匯折算有關。

(6) 這些成本是向先前收購企業的供應商支付的與實現某些收購相關業績和其他義務相關的對價的收益部分。

(7) 這些費用涉及與收購活動相關的專業、法律、諮詢、會計和其他費用，這些費用本來不會發生，也不被視為表示持續經營的支出。

(8) 2023年第二季度員工人數減少，導致向員工支付遣散費。對某些職能和相關的管理結構進行了重組，以實現協同增效作用並確保組織靈活性。

調整後淨收益和調整後每股收益——基本和攤薄後

調整後淨收益定義為淨收益，不包括無形資產攤銷、基於股份的薪酬和相關的工資税、收購相關薪酬、交易相關費用、重組成本、外匯損益和所得税。

調整後每股收益-基本收益和攤薄收益定義為調整後淨收益除以普通股的加權平均數（基本和攤薄）。

與財務報表中列報的調整後淨收益最直接可比的國際財務報告準則指標是淨收益。

下表將指定期間的淨收入與調整後淨收入進行了對賬：

(1) 本行項目反映了使用適用司法管轄區的税率進行應納税調整的所得税支出。

有關營運資金和自由現金流的解釋，請參閲本MD&A中的 “流動性、資本資源和融資——營運資本” 和 “流動性、資本資源和融資——自由現金流”（如果是自由現金流，則是此類衡量標準與我們的財務報表中列示的最直接可比的國際財務報告準則指標的對賬）。

影響我們績效的因素摘要

我們認為，我們業務的增長和未來的成功取決於許多因素，包括下文描述的因素。儘管這些因素都為我們的業務帶來了重大機遇，但它們也構成了重要的挑戰，下文和AIF的 “風險因素” 部分將討論其中一些挑戰。

基於雲的學習解決方案的市場採用率可能不會像我們預期的那樣增長，這可能會損害我們的業務和運營業績，即使市場對此類解決方案的需求增加，對我們平臺的需求也可能不會增加。

我們認為，我們未來的成功將部分取決於對基於雲的學習管理解決方案，尤其是企業級解決方案的需求的增長（如果有的話）。我們平臺的廣泛採用不僅取決於對新形式的學習管理的強勁需求，還取決於對通過SaaS商業模式提供的解決方案的強勁需求。基於雲的學習解決方案市場還不如許多企業目前使用的面對面學習解決方案市場成熟，這些企業可能進展緩慢或不願從這些傳統方法中遷移。因此，很難預測客户對我們平臺的需求、客户的採用和續訂、現有客户擴大與我們平臺互動的速度、我們平臺的市場規模和增長率、競爭產品的進入市場或現有競爭產品的成功。此外，即使企業想採用基於雲的技術學習解決方案，他們也可能需要很長時間才能完全過渡到這種類型的學習解決方案，或者由於預算限制、經濟狀況疲軟或其他因素而可能被推遲。一些企業也可能與現有供應商簽訂長期合同，短期內無法切換。即使市場對基於雲的技術學習解決方案的需求普遍增加，我們也無法保證我們平臺的採用率也會提高。如果基於雲的技術學習解決方案的市場沒有像我們預期的那樣增長，或者我們的平臺沒有得到廣泛採用，則可能導致客户支出減少、客户流失和收入減少，所有這些都將對我們的業務和運營業績產生不利影響。我們還認為，我們市值的很大一部分可能取決於我們的收入增長率。如果我們無法繼續增加收入，或者如果新收入被現有客户取消、不續訂或降級定期訂閲（在業內稱為 “流失”）的速度所抵消，我們的市值可能會受到負面影響。

自然災害、公共衞生危機、政治危機或其他災難性或不利事件，包括不利和不確定的宏觀經濟狀況，可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。

自然災害，例如地震、颶風、龍捲風、洪水和其他不利的天氣和氣候條件；不可預見的公共衞生危機，例如 COVID-19 的全球爆發以及其他流行病和流行病；政治危機，例如恐怖襲擊、戰爭和其他政治不穩定；或其他災難性事件，已經並將來可能幹擾我們的運營或我們一家或多個第三方提供商和供應商的運營。

此外，我們的業務和經營業績已經並將繼續受到近期不利和不確定的宏觀經濟狀況的影響，包括更高的通貨膨脹、更高的利率、資本市場或外幣匯率的波動或波動、金融機構的倒閉以及與地緣政治事件相關的不確定性，例如俄羅斯和烏克蘭之間以及以色列和周邊地區的持續衝突。特別是，由於宏觀經濟的不確定性，我們在某些情況下經歷了更長的銷售週期或對現有和潛在客户支出的審查普遍加強，而且可能會繼續經歷。我們無法確定這些不確定的宏觀經濟狀況以及由此對我們的行業、業務戰略和客户的影響將持續多久。

如果我們未能留住關鍵員工或招聘合格的技術和銷售人員，我們的業務可能會受到損害。

我們認為，我們的成功取決於我們的高級管理層和其他關鍵員工的持續就業。此外，由於我們未來的成功取決於我們繼續增強和引入新平臺功能的能力，因此我們在很大程度上取決於我們吸引和留住具有必要教育、背景和行業經驗的合格人員的能力。隨着我們擴大業務，我們的持續成功還將部分取決於我們吸引和留住能夠支持更大、更多樣化客户羣的合格銷售、營銷和運營人員的能力。我們和我們的競爭對手繼續面臨大量的員工流失率。我們的行業對合格人才的需求量很大，我們可能會花費大量成本來吸引和留住他們。我們大量技術或銷售人員的服務流失可能會干擾我們的業務發展工作或客户關係。此外，如果有我們的關鍵員工

加入競爭對手或決定以其他方式與我們競爭，我們的運營和業務戰略可能會受到實質性幹擾，這可能會導致我們失去客户或增加運營開支，並可能在我們尋求為離職員工招聘替代人員時轉移注意力。此外，與其他公司的政策相比，我們對當前和未來工作環境所做的改變可能無法滿足員工的需求或期望，或者可能被認為不太有利，這可能會對我們僱用和留住合格人員的能力產生負面影響。我們未來的工作戰略以及與員工入職、培訓、發展和留用相關的持續努力可能不會成功。此外，我們未來的工作策略在不斷髮展，可能無法滿足我們現有和潛在未來員工的需求，他們可能更喜歡其他公司提供的工作模式。

如果我們的客户不將對我們平臺的使用擴展到他們當前的組織業務之外，或者不續訂與我們的現有合同，那麼我們發展業務和改善運營業績的能力可能會受到不利影響。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們是否有能力提高現有客户和未來客户對我們平臺的採用。我們的許多客户最初在其組織內的特定羣體或部門中使用我們的平臺。此外，我們的客户最初可能會將我們的平臺用於特定的用例。我們發展業務的能力在一定程度上取決於我們説服客户擴大對我們平臺的使用範圍以解決其他用例的能力。此外，為了繼續發展我們的業務，我們的客户必須在現有合同到期時續訂訂閲，並擴大與現有客户的關係。我們的客户沒有義務續訂訂閲，我們的客户可以決定不續訂合同期相似、價格和條款、相同或更多學員的訂閲，或者根本不續訂。過去，我們的一些客户選擇不續訂與我們的協議，因此很難準確預測我們未來能否成功留住客户或擴大與他們的關係。我們平臺的學習人數已大幅增長，但我們不知道未來是否會繼續實現類似的學習者增長，也不知道流失率的增加是否可以抵消學習者的增長。由於多種因素，包括客户對我們平臺的滿意度、我們的客户支持、我們的價格、競爭解決方案的價格和功能、客户支出水平的降低、學習者對我們平臺的採用率不足以及新功能的發佈，我們留住客户和擴大客户部署的能力可能會下降或波動。如果我們的客户不購買額外訂閲或續訂現有訂閲，不以較優惠的條件續訂，或者未能繼續擴大與我們平臺的互動，我們的收入下降或增長速度可能會低於預期，這將損害我們的經營業績。

我們的銷售週期可能是不可預測的，我們的銷售工作需要大量的時間和費用。因此，我們的賬單和收入的時間很難預測，並且可能因時期而有很大差異，這可能會導致我們的經營業績大幅波動。

我們的經營業績可能會波動，部分原因是我們的銷售工作具有資源密集型的性質，銷售週期的長度和可變性，以及短期內難以調整運營支出。從發現機會到提供平臺訪問權限，我們的銷售週期長度可能因客户而異，向大型企業的銷售通常需要更長的時間才能完成。此外，隨着我們增加對大型企業的銷售，我們將面臨更長時間、更復雜的客户要求和可觀的前期銷售成本。對於大型企業，訂閲我們平臺的決定通常需要多名管理人員和更多的技術人員的批准，因此，向大型企業進行銷售可能需要我們投入更多時間來教育這些潛在客户。大型企業的購買也經常受到預算限制以及計劃外的管理、處理和其他延誤的影響，這意味着我們可能無法就向大型企業出售的條款達成協議。如果由於經濟狀況疲軟或其他原因導致信息技術支出減少，則營銷機會可能需要幾個月甚至幾個季度才能出現。

如果我們的競爭對手開發的產品被我們的潛在客户視為等同或優於我們的平臺，我們的平均銷售週期可能會延長。此外，如果關鍵銷售成員離職，或者如果我們在客户或潛在客户上的主要聯繫人離職，我們的銷售週期可能會進一步延長，客户機會可能會流失。由於企業的購買行為和

我們的銷售隊伍和合作夥伴努力在每個財政季度末之前達到或超過其銷售目標，我們可能會在每個財季末產生很大一部分賬單。如果客户延遲決定購買我們的平臺，或者我們平臺的實施時間比最初預期的要長，則我們確認這些交易收入的日期可能會延遲。客户購買，尤其是大宗購買時機的不可預測性可能會導致我們的賬單和收入因時期而異，或者低於給定時期的預期水平，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

由於我們目前的研發工作，我們可能不會獲得可觀的收入。

我們將收入的很大一部分再投資於研發，包括人工智能。我們對當前研發工作的投資可能無法提供充足、及時的回報。我們在軟件研發和相關產品機會方面進行並將繼續進行大量投資。對新技術和流程的投資本質上是投機性的。商業成功取決於許多因素，包括通過我們的研發工作開發的產品的創新程度、戰略合作伙伴的充足支持以及有效的分銷和營銷。加快產品推出和縮短產品生命週期需要高額的研發支出。如果收入增長不抵消這些支出，可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。我們認為，我們必須繼續為我們的研發工作投入大量資源，以保持我們的競爭地位。但是，從新產品和服務投資中獲得可觀的收入，如果有的話，可能在很多年內都無法實現。此外，新產品和服務可能無利可圖。

我們認為，我們的長期成功部分取決於繼續擴大我們的國際銷售和運營，因此，我們面臨着與國際銷售和運營相關的許多風險。

我們打算繼續擴大我們的國際業務。為了維持和擴大我們的國際銷售，我們需要僱用和培訓有經驗的人員來配備和管理我們的國外業務。如果我們在招聘、培訓、管理和留住國際員工，特別是銷售和營銷人員方面遇到困難，我們在增長國際銷售方面可能會遇到困難。

此外，我們的國際銷售面臨多種風險，包括但不限於以下風險：

•在為各個市場量身定製產品時，包括翻譯成外語和根據當地慣例進行調整時，會產生意想不到的成本和錯誤；

•由於語言和文化差異，難以適應客户的需求；

•新的和不同的競爭來源；

•增加財務會計和報告負擔和複雜性；

•與國際銷售和運營相關的費用增加，包括為我們的國際業務建立和維護辦公空間和設備；

•對外國法律、法律標準、隱私標準、監管要求、資費和其他壁壘缺乏熟悉程度和負擔；

•執行合同和應收賬款收款的難度更大，收款期更長；

•在法律和標準波動以及某些國家對知識產權的保護減少或變化的國家，執行知識產權的實際困難；

•監管要求、税收、貿易法、關税、出口配額、關税或其他貿易限制的意外變化；

•技術基礎設施的限制，這可能會限制我們將國際業務遷移到現有系統的能力，從而可能導致成本增加；

•在管理和配備國際業務方面遇到困難，僱主/僱員關係和當地就業法不同；

•匯率波動可能會增加我們國外收入的波動性；以及

•潛在的不利税收後果，包括外國增值税（或其他税收）制度的複雜性以及對收入匯回的限制。

此外，在國際市場上運營還需要大量的管理關注和財政資源。我們計劃繼續投入大量時間和資源來擴大我們的國際業務，但我們無法確定這些投資是否會產生預期的收入或盈利水平。這些因素和其他因素可能會損害我們獲得未來國際收入的能力，從而對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大影響。

我們可能面臨外幣匯率波動的風險。

加拿大境外的收入和運營支出通常以當地貨幣計價。此外，隨着我們擴大國際業務，我們會以加元重新發布財務業績。因此，加元和外幣價值的波動在折算成加元后可能會影響我們的經營業績。我們目前不從事貨幣對衝活動以限制匯率波動的風險。將來，我們可能會使用衍生工具，例如外幣遠期合約和期權合約，來對衝某些外幣匯率波動的風險。在套期保值實施的有限時間內，使用此類套期保值活動可能無法抵消匯率不利變動所造成的任何或部分不利的財務影響。此外，如果我們無法使用套期保值工具進行有效的套期保值，則使用此類工具可能會帶來額外的風險。

我們的增長在一定程度上取決於我們與戰略合作伙伴的戰略關係的成功以及我們成功將我們的平臺與第三方應用程序整合的能力。

除了擴大我們的直銷渠道外，我們還打算與包括原始設備製造商、增值經銷商、系統集成商和服務合作伙伴在內的戰略合作伙伴建立更多關係。確定合適的戰略合作伙伴對於該增長戰略至關重要。與適當的戰略合作伙伴談判和記錄關係將需要大量的時間和資源，整合第三方內容和技術也將需要大量的時間和資源。我們與戰略合作伙伴的協議不得禁止他們與我們的競爭對手合作或提供競爭服務。我們的競爭對手可能會有效地激勵戰略合作伙伴偏愛他們的產品或服務，或者阻止或減少對我們解決方案的訂閲，包括通過簡單的集成。此外，這些分銷商和提供商可能無法按照我們的協議實現預期的表現，而且我們已經並且將來可能與此類分銷商和提供商存在分歧或爭議，這可能會對我們的品牌和聲譽產生負面影響。此外，競爭對手收購我們的戰略合作伙伴或我們的戰略合作伙伴對競爭對手的收購可能會終止我們與被收購或戰略合作伙伴的戰略關係，並導致我們當前和潛在客户數量的減少。例如，2024年1月，一家貢獻了我們 2023 年收入約 9% 的 OEM 合作伙伴宣佈收購了一傢俱有競爭力的學習體驗平臺軟件提供商。我們採取了法律措施來執行協議的條款，雙方在保密的基礎上友好地解決了爭議，並同意駁回訴訟。但是，我們預計，隨着時間的推移，OEM客户將偏愛其收購的產品供其最終客户使用，我們預計這將導致長期以來對我們解決方案的訂閲量逐漸減少，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。如果我們未能成功建立或維持我們的戰略合作伙伴關係，我們在市場上競爭或增加收入的能力可能會受到損害，我們的經營業績可能會受到影響。即使我們取得了成功，也無法保證這些關係會改善經營業績。全球經濟放緩和其他因素也可能對我們的戰略合作伙伴的業務產生不利影響，他們可能無法為這種關係投入我們預期的資源。

在我們的平臺中使用人工智能的風險和挑戰，包括有缺陷的算法、不充分的數據集和有偏見的信息，可能會導致聲譽損害或責任。

我們的平臺使用人工智能，我們預計將來會繼續將人工智能構建到我們的平臺中。我們設想未來，人工智能將在我們基於雲的平臺上運行，為我們的客户提供高效有效的電子學習解決方案。與許多顛覆性創新一樣，人工智能帶來的風險和挑戰可能會影響其採用，進而影響我們的業務。AI 算法可能存在缺陷。數據集可能不足或包含有偏見的信息。我們或其他人的不當或有爭議的數據做法可能會損害人工智能解決方案的接受度、實用性和有效性。這些缺陷可能會破壞人工智能應用程序生成的決策、預測或分析，使我們遭受競爭損害、法律責任以及品牌或聲譽損害。如果我們啟用或提供因影響人權、隱私、就業、公平、可訪問性或其他社會問題而備受爭議的人工智能解決方案，我們可能會遭受品牌或聲譽損害

運營結果的關鍵組成部分

儘管Docebo在多個不同的國家開展業務，但它一直作為一個單一的經濟實體運營和管理。有一個管理團隊指導公司各個方面的活動，並由全球部門負責人進行全球管理。因此，我們認為我們只有一個運營部門，即合併後的公司。隨着時間的推移，這種情況可能會隨着公司的發展而改變，當這種情況發生時，我們將反映報告做法的變化。

收入

我們從以下兩個主要來源獲得收入：

•定期訂閲我們的學習平臺和相關產品。我們的客户簽訂了規定定期訂閲費的協議。目前簽訂的大多數客户協議的期限為一到三年，不可取消或取消，但須繳納罰款。每份合同的訂閲收入將根據每個客户訂閲的特定產品、打算使用該平臺的學習者的數量和類型以及協議的條款而有所不同。訂閲收入通常在合同的可執行期限內平均確認，從服務之日開始。

•專業服務。我們的客户在實施我們的產品和培訓學員時通常需要支持。這種支持可以包括系統集成、應用程序集成、學員培訓和任何所需的流程變更分析。通常，這些服務是在原始客户協議完成的同時購買的，雖然它們通常在客户協議生效之日後的60-180天內交付，但時間可能會有所不同。因此，與確認經常性訂閲收入不同，專業服務收入的確認在不同時期的記錄可能不均勻。續訂客户協議時，通常不需要額外的專業服務，因此，隨着時間的推移，總收入的增加，專業服務產生的收入百分比將降低。專業服務產生的收入在提供服務的期限內予以確認。

我們的協議通常不包含任何不予處罰的取消或退款條款，除非我們違約。

收入成本

收入成本包括與配置和託管我們的學習平臺和相關產品、提供專業服務以及客户支持相關的成本。收入成本中包含的重大支出包括員工的工資和福利支出、虛擬主機費、第三方服務費和軟件成本。

運營費用

我們的主要運營費用如下：

•一般和行政。一般和管理費用包括我們的財務、法律、行政、人力資源、信息技術和安全團隊的員工工資和福利支出。這些成本還包括諮詢和專業服務費、與我們的收購、軟件、差旅、一般辦公和管理費用相關的交易成本、信用減值損失以及包括董事和高級管理人員責任保險在內的上市公司成本。

•銷售和營銷。銷售和營銷費用主要包括我們銷售和營銷團隊的員工工資和福利支出、合同收購成本的攤銷、軟件、差旅和廣告以及營銷活動成本。我們打算繼續擴大我們的銷售和營銷團隊，以支持我們的增長戰略。

•研究與開發。研發費用主要包括我們產品和創新相關職能的員工工資和福利（扣除税收抵免）、諮詢和專業服務費、軟件、差旅和虛擬主機費用。我們的研發團隊專注於持續改進我們現有的學習平臺，以及開發新的產品模塊和功能。隨着Docebo的持續增長，我們預計我們的研發成本將增加。

•基於股份的薪酬。基於股份的薪酬支出包括授予員工的股票期權的價值，這些股票期權在期權、遞延股票單位（“DSU”）、限制性股票單位（“RSU”）和根據員工股票購買計劃發行的股票的歸屬期內支出。此外，公司董事會可以不時確定公司在一個日曆年內支付給董事在董事會任職的總薪酬（包括年度預付金）的一部分，董事可以選擇以DSU的形式獲得其總薪酬（包括現金預付金）的一部分。

•外匯。外匯主要涉及以外幣計價的貨幣資產和負債按每個期末適用的外匯匯率折算成本位貨幣。

•折舊和攤銷。折舊和攤銷費用主要與財產和設備的折舊，以及ROU資產和無形資產的攤銷有關。財產和設備包括傢俱和辦公設備、租賃權益改善以及土地和建築物。ROU 資產由資本化租賃組成。無形資產由收購的無形資產組成。

其他開支

•財務收入，淨額。這包括與利息收入減去租賃債務利息、或有對價和收購延期應付賬款利息的增加以及銀行費用和其他費用相關的成本。

•其他（收入）支出，淨額。這些費用包括轉租辦公空間的租金收入。

運營結果

下表概述了我們在所述期間的合併收益（虧損）和綜合（虧損）收益（虧損）報表：

截至2024年6月30日的三個月和六個月的運營回顧

收入

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月，總收入增長了950萬美元，增長了22％，與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月增加了1,940萬美元，增長了23％。這兩個時期的增長主要是由於我們的客户羣的增長以及對現有客户的追加銷售，客户數量從2023年6月30日的3591人增加到2024年6月30日的3,898人，每位客户的平均合同價值從2023年6月30日的約48,000美元增加到2024年6月30日的約53,000美元。根據國際財務報告準則，平均合同價值不是一項認可的衡量標準。見 “非國際財務報告準則指標和非國際財務報告準則指標的對賬”。

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月，訂閲收入增加了900萬美元，增長了22％，與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月增加了1,800萬美元，增長了23％。這兩個時期的增長都是由前一時期未為訂閲收入做出貢獻的客户的初始收入以及現有客户的增長推動的。

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月，專業服務收入增長了50萬美元，增長了18％，與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月增加了140萬美元，增長了26％。這兩個時期的增長都是由於大型企業客户實施量的增加。

收入成本

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月，收入成本增加了180萬美元，增長了22％，與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月增加了370萬美元，增長了23％。這兩個時期的增長主要是由與配置和託管我們的學習平臺相關的託管費用以及第三方服務費的增加所推動的。

毛利潤

截至2024年6月30日的三個月，毛利增長了760萬美元，增長了21.6％，與截至2023年6月30日的三個月的80.7％持平，佔收入的80.7％。截至2024年6月30日的六個月中，毛利增長了1,570萬美元，增長了22.9％，佔收入的80.7％，而截至2023年6月30日的六個月中這一比例為80.6％。

運營費用

一般和管理費用

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月的一般和管理費用減少了120萬美元，下降了13％。截至2023年6月30日的三個月，一般和管理費用中包括60萬美元的交易相關成本和80萬美元的重組成本。不包括這些費用，一般和管理費用基本保持不變。

與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月的一般和管理費用減少了60萬美元，下降了3％。截至2023年6月30日的六個月中，一般和管理費用中包括80萬美元的交易相關成本和80萬美元的重組成本。不包括這些成本，一般和管理費用增加了100萬美元，增長了7％，這是由於與員工薪酬相關的費用以及軟件和IT許可成本的增加。

在截至2023年6月30日和2024年6月30日的三個月，我們的一般和管理費用佔總收入的百分比分別從21.4％下降至15.4％，在截至2023年6月30日和2024年6月30日的六個月中分別從19.9％下降至15.6％。

銷售和營銷費用

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月的銷售和營銷費用減少了120萬美元，下降了6％，與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月減少了150萬美元，下降了4％。截至2023年6月30日的三個月和六個月的銷售和營銷費用中包括150萬美元的重組成本。不包括這些成本，兩個時期的銷售和營銷費用基本保持不變。

在截至2023年6月30日和2024年6月30日的三個月，我們的銷售和營銷費用佔總收入的百分比分別從41.4％下降至31.8％，在截至2023年6月30日和2024年6月30日的六個月中分別從40.9％下降至31.9％。只要我們能夠有效地增加收入基礎，我們就希望繼續發展我們的銷售和營銷團隊，並逐步投資於廣告和營銷活動。

研究和開發費用

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月的研發費用增加了200萬美元，增長了22％，與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月增加了500萬美元，增長了31％。

在截至2024年6月30日的三個月中，研發費用包括100萬美元的收購相關薪酬，而截至2023年6月30日的三個月，與收購相關的薪酬為70萬美元，重組成本為30萬美元。不包括這些成本，研發費用增加了200萬美元，增長了25％。

在截至2024年6月30日的六個月中，研發費用包括200萬美元的收購相關薪酬，而截至2023年6月30日的六個月中，與收購相關的薪酬為100萬美元，重組成本為30萬美元。不包括這些成本，研發費用增加了430萬美元，增長了29％。

這兩個時期的增長都是由於公司繼續專注於維護和改善其現有平臺以及開發新產品，這導致員工人數增加導致人員成本增加，以及為遵守聯邦風險和授權管理計劃（“FedRAMP”）而產生的額外成本。從絕對值來看，我們預計，隨着公司繼續努力保持其產品在學習技術領域的領先地位，研發費用將繼續增長，但佔收入的百分比將隨着時間的推移而下降。

在截至2023年6月30日和2024年6月30日的三個月，我們的研發費用佔總收入的百分比分別從20.2％略有增長至20.3％，在截至2023年6月30日和2024年6月30日的六個月中，分別從19.0％增加到20.3％。

基於股份的薪酬

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月中，基於股份的薪酬支出增加了60萬美元，增長了45％，與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月增加了130萬美元，增長了49％。這一增長是由2024年上半年發放的股權薪酬推動的，而2023年第二季度則包括高於平時的沒收額，原因是員工裁員導致支出降低。

外匯（收益）損失

外匯（收益）損失主要涉及將以外幣計價的貨幣資產和負債按每期末適用的外匯匯率折算成本位貨幣。該公司持有以美元計價的現金和現金等價物。由於美元兑加元（公司本位貨幣）的走勢，在截至2024年6月30日的三個月和六個月中記錄了未實現的外匯收益，這佔該期間變動的很大一部分。

折舊和攤銷

截至2024年6月30日的三個月，折舊和攤銷費用與截至2023年6月30日的三個月相比基本持平，截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比，折舊和攤銷費用基本持平。

非營業收入

財務收入，淨額

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月，淨財務收入減少了170萬美元，下降了72％，與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月減少了340萬美元，下降了73％。下降是由現金餘額減少所推動的，因為一些投資於高流動性短期有息有價證券的資金在2023財年末根據公司的大量發行人出價被贖回普通股，而在2024財年第二季度的正常發行人出價下被贖回普通股。

其他費用（收入），淨額

上一年度的其他（收入）支出主要包括因轉租終止而產生的虧損被轉租辦公空間的租金收入所抵消。

財務狀況信息的關鍵陳述

總資產

2024 年 6 月 30 日與 2023 年 12 月 31 日相比

從2023年12月31日到2024年6月30日，總資產增加了1,530萬美元，其中現金和現金等價物佔1,010萬美元，這主要是由於向客户收取現金的時機所致。此外，預付款、存款和合同費用分別增加了290萬美元和220萬美元。這個

預付和存款的增加是2024年第一季度購買軟件的結果。合同成本的增加是確認收入增加以及相關的合同佣金和履行成本增加的結果。

負債總額

2024 年 6 月 30 日與 2023 年 12 月 31 日相比

從2023年12月31日到2024年6月30日，總負債增加了2360萬美元，增長了22％。負債變動是由與ASPP（定義見此處）、遞延收入以及貿易和其他應付賬款相關的負債增加所推動的。根據NCiB（定義見此處），與ASPP相關的負債為1,770萬美元。遞延收入增長510萬美元是由收入增長推動的，而210萬美元的貿易和其他應付賬款的增長是由向供應商付款的時機推動的。

季度經營業績

下表列出了截至2022年9月30日至2024年6月30日的八個季度的未經審計的季度運營報表數據。每個季度的信息編制基礎與截至2023年12月31日止年度的經審計的年度財務報表和截至2024年6月30日的未經審計的簡明合併中期財務報表相同。這些數據應與我們截至2023年12月31日止年度的經審計的年度財務報表和截至2024年6月30日的未經審計的簡明合併中期財務報表一起閲讀。這些季度經營業績不一定代表我們全年或未來任何時期的經營業績。

收入

我們在所有時期的季度總收入均連續增長，這主要歸因於新客户的收入、強勁的收入保留率和現有客户的追加銷售以及向客户提供的專業服務。我們無法保證這種收入連續增長的模式將繼續下去。

淨收益（虧損）

隨着公司收入基礎的持續增長，而成本佔總收入的百分比繼續下降，淨收入與前幾期相比有所改善或保持穩定。前幾個時期發生的淨虧損主要歸因於加元兑美元貶值導致的未實現外匯虧損。

有關收入和淨收入同比變化的更詳細討論，請參閲本MD&A中的 “經營業績”。

流動性、資本資源和融資

概述

我們資本管理戰略的總體目標是保持我們繼續運營的能力，為利益相關者提供利益，並通過以與我們承擔的運營風險水平相稱的價格出售我們的平臺和服務，為股東提供足夠的投資回報。因此，我們確定與風險水平一致的所需資本總額。這種資本結構會根據經濟環境的變化和標的資產的風險及時進行調整。我們不受任何外部強加的資本要求的約束。

營運資金

我們的主要現金流來源是運營收入。我們管理流動性的方法是儘可能確保我們始終有足夠的流動性來償還到期的負債。我們通過監控現金流和定期進行預算與實際的分析來做到這一點。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，營運資金分別為850萬美元和1.183億美元。營運資金的定義是流動資產，不包括融資租賃和合同成本淨投資的流動部分，減去流動負債，不包括借款（如果有），以及或有對價和租賃債務的流動部分。根據國際財務報告準則，營運資金不是一項認可的衡量標準。見 “非國際財務報告準則指標和非國際財務報告準則指標的對賬”。

下表顯示了公司截至2024年6月30日和2023年6月30日的營運資金狀況：

我們的主要現金需求是營運資金。鑑於我們現有的現金和現金等價物，我們認為除了長期戰略目標外，還有足夠的流動性來滿足我們當前和短期的增長需求。

現金流

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的現金和現金等價物，以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中來自運營、投資和融資活動的現金流量：

來自經營活動的現金流

截至2024年6月30日的三個月，來自經營活動的現金流為680萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，來自經營活動的現金流為550萬美元。與去年同期相比，2024年第二季度不計非現金項目的收入有所改善，這主要是由於收入增加，以及一般和管理以及銷售和營銷成本佔總收入的百分比降低，導致經營活動產生的現金流增加。

截至2024年6月30日的六個月中，來自經營活動的現金流為1,520萬美元，而截至2023年6月30日的六個月為330萬美元。截至2024年6月30日的六個月中，經營活動產生的現金增長是由收入增加所致，不計現金項目的收入有所增加，而成本佔總收入的百分比與去年同期相比有所下降。

用於投資活動的現金流

截至2024年6月30日的三個月，用於投資活動的現金流為50萬美元，而截至2023年6月30日的三個月為900萬美元。比較期內投資活動的現金流出主要與2023年4月收購Circlecs Collective Inc.（“PeerBoard”）相關的約250萬美元現金對價以及為2023年6月收購 Edugo.AI 而支付的約620萬美元現金對價有關。

截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的現金流為70萬美元，而截至2023年6月30日的六個月為920萬美元。比較期內投資活動的現金流出主要與2023年4月收購PeerBoard相關的約250萬美元現金對價以及與2023年6月收購 Edugo.AI 相關的約620萬美元現金對價有關。

用於融資活動的現金流

截至2024年6月30日的三個月，用於融資活動的現金流為480萬美元，而截至2023年6月30日的三個月為830萬美元。截至2024年6月30日的三個月，融資活動主要涉及510萬美元的普通股回購以供取消。

截至2024年6月30日的六個月中，用於融資活動的現金流為430萬美元，而截至2023年6月30日的六個月為660萬美元。截至2024年6月30日的六個月中，融資活動主要與510萬美元普通股回購以供註銷有關，但由於利率上升，現金和現金等價物獲得的120萬美元利息收入部分抵消。

自由現金流

自由現金流定義為來自經營活動的現金流減去用於購買財產和設備的現金和資本化的內部使用軟件成本，再加上非經常性支出，例如支付與收購相關的補償、支付交易相關成本和支付重組成本。自由現金流不是國際財務報告準則認可的衡量標準。見 “非國際財務報告準則指標和非國際財務報告準則指標的對賬”。與財務報表中列報的自由現金流最直接可比的國際財務報告準則衡量標準是來自經營活動的現金流。

下表將截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中我們的經營活動現金流與自由現金流進行了對賬：

普通股發行人出價和主要發行人出價

2023年5月15日，公司宣佈開始普通股發行人競標（“NCIB”），從2023年5月18日開始，不遲於2024年5月17日結束的12個月內回購和取消最多1,650,672股普通股，約佔已發行股份總數的5％。所有回購均通過多倫多證券交易所的設施進行，並以市場價格進行。

2023年5月，公司還與第三方經紀商簽訂了自動股票購買計劃（“ASPP”），目的是允許公司在公司自行實施的交易封鎖期內購買NCiB下的普通股。根據ASPP，經紀人有權在封鎖期內回購普通股，無需與公司協商，按預定義的條款，包括股價、期限，並受公司規定的其他限制，並受多倫多證券交易所的規則和政策以及適用的證券法的約束，例如每日購買限制。

根據之前的NCiB，公司回購和取消了共計1,523,608股普通股，平均價格為每股普通股38.56美元（合51.13加元），總現金對價（包括交易成本）為5,870萬美元。

2023年12月，公司完成了大規模發行人出價（“SIB”），根據該出價，公司以每股普通股55.00美元的價格購買了1,818,181股已發行普通股以供註銷，總對價為1億美元，約佔截至出價到期公司已發行和流通普通股的5.7％。SIB 於 2023 年 11 月 23 日開始，並於 2023 年 12 月 28 日到期。

2024年5月6日，公司續訂了NCiB的期限，從2024年5月20日開始，至遲於2025年5月19日結束的12個月期間，回購和取消了最多1,764,037股普通股，約佔公眾持股量的10％。所有回購均通過多倫多證券交易所的設施進行，並以市場價格進行。在續訂後的NCiB方面，該公司簽訂了新的ASPP。超過普通股平均賬面價值的支付金額記作赤字。在截至2024年6月30日的六個月中，公司共回購了138,186股普通股進行註銷，平均價格為每股普通股36.77美元（合50.09加元），總現金對價為510萬美元，其中包括

交易成本。

負債，代表公司可能需要向指定經紀人支付的最大金額

根據ASPP，截至2024年6月30日，該指數為17,727美元。這筆款項已記入赤字。

資產負債表外安排

關於PeerBoard的收購，截至2024年6月30日，在2023年4月3日截止日期之後的三年內，可能需要支付高達400萬美元的額外對價中的130萬美元，代表公司或其子公司根據某些業績里程碑和僱傭義務支付的與交易相關的對價的收益部分。

關於 Edugo.AI 的收購，截至2024年6月30日，在高達800萬美元的額外對價中支付了200萬美元。剩餘部分可在2023年6月9日截止日期後的三年內支付，代表公司或其子公司根據某些業績里程碑和僱傭義務支付的與交易相關的對價的收益部分。

除了某些根據IFRS 16未被確認為ROU資產的運營租賃外，我們沒有其他重要的資產負債表外安排。對於正常運營過程中出現的訴訟和索賠，我們可能會不時承擔偶然的責任。

關聯方交易

在正常業務過程中，我們可能會向關聯方提供服務（包括我們的平臺），並與關聯方簽訂合同，其條款類似於向非關聯方提供的服務。除了未經審計的簡明合併中期財務報表附註16中提及的交易外，我們沒有關聯方交易。

金融工具和其他工具

信用風險

通常，我們的合併財務狀況表中受信用風險影響的賬面金額，減去任何適用的虧損準備金，代表最大信用風險敞口金額。

我們的信用風險主要歸因於我們的現金和現金等價物以及貿易和其他應收賬款。我們不要求客户提供擔保。現金和現金等價物的信用風險只能通過維持高評級金融機構的餘額來管理。

由於我們的客户羣多樣化，與我們的貿易和其他應收賬款相關的信用風險沒有特別集中。此外，不斷管理和分析貿易餘額和其他應收賬款，以確保為預期的信貸損失建立準備金並將其維持在適當數額。

我們根據所有貿易和其他應收賬款的預期可收款性來估算預期的信貸損失準備金，其中考慮了逾期天數、收款記錄、對特定客户風險敞口的識別以及當前的經濟趨勢。貿易和其他應收賬款的預期信用損失準備金按賬面金額與預計未來現金流現值之間的差額計算。預期信貸損失準備金在合併損益表中記作一般和管理費用。已確認預期信用損失準備金的應收賬款在被認為無法收回時，將從相應的準備金中註銷。貿易應收賬款的預期信用損失基於預期信用損失模型。公司採用簡化方法確定貿易和其他應收賬款準備金，通過分析歷史違約和每年重新評估收入合同中的交易對手信用風險，確認初始確認後的終身預期損失。

截至本文發佈之日，最大信用風險敞口是上述每類應收賬款的賬面價值。我們不持有任何抵押品作為擔保。

外幣兑換風險

由於以外幣計價的金融工具，我們面臨貨幣風險。公司在外幣方面的主要風險敞口來自以美元計價的現金和現金等價物、貿易和其他應收賬款，以及本位幣為美元以外的實體的貿易和其他應付賬款。

我們尚未達成對衝貨幣風險敞口的安排。

通貨膨脹風險

我們認為通貨膨脹對我們的業務、財務狀況或經營業績沒有實質性影響。如果我們的成本受到巨大的通貨膨脹壓力，我們可能無法通過提價來完全抵消這種更高的成本。我們無法或不這樣做可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績

關鍵會計政策與估計

根據國際財務報告準則編制合併財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。我們會根據管理層對時事和未來可能採取的行動的最好了解，持續審查這些估計。實際結果可能與這些估計值有所不同。下文概述了需要進行最重要的估計和判斷但被認為是至關重要的領域。

收入確認

收入確認需要判斷和使用估算值，尤其是在評估我們與客户簽訂的合同中的各種非標準條款和條件時，這些條款和條件對報告收入的影響時尤其如此。

該公司的收入來自兩個主要來源：訂閲和專業服務收入，其中包括專業和高級支持服務，例如初始實施、項目管理、培訓和集成。專業服務不包括對軟件進行重大定製或開發。收入是通過適用國際財務報告準則第15號下的五步框架來確認的，如我們截至2023年12月31日的年度經審計的年度合併財務報表附註3所述，來自與客户的合同收入。

公司與某些大型企業客户簽訂了重要的收入合同，其中包含非標準的條款和條件、定價和承諾的服務。管理層可能需要作出重大判斷，以評估這些項目對這些合同收入確認的金額和時間的影響，包括履約義務的確定、交易價格的計算、履約義務之間的交易價格分配以及收入確認的時機。

傑出股票信息

我們目前被授權發行無限數量的普通股。截至本文發佈之日，已發行和流通30,230,927股普通股、933,179股股票期權、141,833股DSU和190,924股限制性股票單位。

外幣兑換（“FX”）匯率

儘管我們的本位貨幣是加元，但我們選擇以美元報告財務業績，以提高財務業績與同行的可比性。以美元報告我們的財務業績還可以減少外幣匯率波動對公司報告金額的影響，因為我們以美元計價的交易明顯大於加元或歐元。

我們的合併財務狀況和經營業績已按照下表中列出的外匯匯率折算成美元。外匯匯率以購買一加元所需的美元金額表示。

財務報告的披露控制和程序及內部控制

公司管理層在首席執行官兼首席財務官的監督下，負責為公司建立和維護披露控制和程序（定義見適用的加拿大證券法和美國證券交易委員會（“SEC”）經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）條，以確保與公司（包括其合併子公司）相關的重要信息必須告知公司內部其他人員在公司根據《交易法》提交或提交的報告中披露的首席執行官和首席財務官將 (i) 在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告；(ii) 累積並通報給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

公司的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。財務報告的內部控制是由首席執行官和首席財務官設計或監督的流程，由公司董事會、管理層和其他人員執行，目的是合理保證財務報告的可靠性，以及根據國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》編制用於外部目的的財務報表。

管理層確定，截至2024年6月30日，公司對財務報告的內部控制不存在重大缺陷。

在截至2024年6月30日的季度中，公司的財務報告內部控制沒有發生重大影響或合理可能對財務報告內部控制產生重大影響的變化。