一季度2023年股東信99.2附件

致AppLovin股東：在2023年第一季度，我們繼續執行增長計劃，並超出了指導的最高水平。在大幅完成費用和應用程序組合優化項目之後，我們的團隊專注於軟件平臺業務的三個關鍵增長計劃：1）升級核心機器學習AXON技術；2）將廣告解決方案擴展到Connected-TV；3）將營銷平臺擴展到運營商和OEM。我們在第一季度的穩健財務表現是由我們市場領先的解決方案推動的，這導致了季度軟件平臺營收的歷史新高，為3.55億美元，較上一季度增長16％。第一季度的總營收增長至7.15億美元，高於季度指導範圍的1,000萬美元。我們的淨虧損為500萬美元，淨利率為（1）％，調整後的EBITDA為2.74億美元，略高於季度指導的最高水平，達到38％的調整後的EBITDA利潤率。在本季度，我們從經營活動中產生了2.89億美元的淨現金流，自由現金流為2.83億美元，兩者主要受益於前期幾筆大型客户支付。季末，我們擁有12億美元的現金及現金等價物。截至5月8日，今年迄今為止，我們已回購了2.02億美元的A類普通股，並在我們的7.5億美元授權權下剩餘2.1億美元。對於2023年第二季度，我們預計業務整體表現穩定，展望如下：財務指導摘要1 2Q23總營收$710至$73000萬EBITDA$280至$30000萬調整後的EBITDA邊際39％-41％

625 776 713 702 715 210 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23營收（美元） 發行人獎勵 119 318 307 306 355 210 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23軟件平臺營收（美元） 發行人獎勵 236 197 190 186 219 72％ 62％ 198％ 62％ 61％ 62％ 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23軟件平臺EBITDA不包括髮行人獎勵 $(115) $(22) $24 $(80) $(5) $276 $270 $258 $260 $274 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23淨收入（虧損）、調整後的EBITDA（美元） 淨收入（虧損） 調整後的EBITDA 反映非經常性的 發行人 獎勵為2.1億美元 33％ 44％ 35％ 36％ 37％ 38％ -18％ -3％ 3％ -11％ -1％ 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23 佔營收的百分比不包括 發行人獎勵 $167 $109 $339 $251 $507 $361 1Q22 1Q23應用營收（美元） 應用內廣告 應用內購買 1Q23財務概況所有比較均基於1Q22，除非另有説明。 對於1Q22，我們將2.1億美元的發行人獎勵作為調整後的營收調整。這一金額反映在以下數字中，但將在調整後的EBITDA中添加回來。營收為7.15億美元，增長了14％。軟件平臺收入佔總收入的50％，而此前為19％。軟件平臺收入增長199％，至3.55億美元。難以適當匹配降低了7％的軟件平臺SEGMENT EBITDA，為2.19億美元，利潤率為62％。 淨損失為500萬美元，淨利息率為（1）％，比上年同期虧損11500萬美元，淨利率為（18）％。應用營收下降了29％至3.61億美元。SEGMENT EBITDA增長35％至5500萬美元，利潤率為15％。經過發行人獎勵的調整後的EBITDA1下降了1％至2.74億美元，而調整後的EBITDA利潤率卻從33％提高至38％。現金流：我們從經營活動中產生了2.89億美元的淨現金流和2.83億美元的自由現金流1。注：合計可能由於四捨五入而不相等 1 Adjusted EBITDA，Adjusted EBITDA利潤率和自由現金流是非GAAP指標。請參閲“非GAAP財務計量”和附錄中從GAAP到非GAAP計量的和解。

第一季度，我們實現了35500萬美元的最高季度軟件平臺收入，同比增長199％（在去年同期出版商獎金的影響排除後增長8％）。收入增長的8％主要是由於移動應用廣告市場部分穩定以及我們核心廣告技術的持續改進，從我們的廣告解決方案中獲得更高的安裝收入，並且從我們收購Wurl中獲得一些貢獻。軟件平臺收入環比增長16％，超出了我們的預期，而軟件平臺調整後的EBITDA增長了18％，達到了21900萬美元，調整後的EBITDA利潤率為62％。在過去的四個季度中，我們的軟件平臺業務在超過60％的調整後的EBITDA利潤率下提供了一致的財務表現，説明我們廣告解決方案的穩定性。我們對該部門的前景感到興奮，因為我們繼續投資於我們的團隊和技術。$119 $318 $307 $306 $355 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23軟件平臺營業收入（美元）出版商獎金 $236 $197 $190 $186 $219 72％ 62％ 198％ 62％ 61％ 62％ 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23軟件平臺調整後的EBITDA（以收入為百分比，以美元為單位）除去出版商獎勵AppLovin Corporation / 1Q23股東信

第一季度，我們實現了Apps組合的運營優化，其中包括降低運營成本和重新談判收益分成協議。我們還通過投資於數款新遊戲的發佈來擴大現有組合。我們將繼續投資、發佈和密切管理新遊戲，這可能會暫時降低應用程序的調整後EBITDA利潤率，但為未來收入和利潤率擴張提供機會。第一季度，我們的應用程序部門收入同比下降29％至36100萬美元，其中主要是由於應用程序內購買（IAP）收入的下降。應用程序調整後的EBITDA同比增長35％，達到了5500萬美元，調整後的EBITDA利潤率從8％上升至15％，原因是減少了用户獲取費用和營運成本，並出售了優化應用程序部門的表現不佳的非策略性資產。$507 $459 $407 $396 $361 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23應用程序收入（美元）$41 $73 $67 $74 $55 8％ 16％ 17％ 19％ 15％ 1Q22 2Q22 3Q22 4Q22 1Q23應用程序調整後的EBITDA（作為收入百分比的百萬美元）AppLovin Corporation / 1Q23股東信

結論我們繼續專注於投資於團隊以提供市場領先的廣告解決方案。我們相信，我們繼續採取的行動，包括與我們強大的財務狀況一起構建我們的團隊、核心技術和新解決方案，將使我們有望提供長期股東價值。謹此，Adam Foroughi，首席執行官Herald Chen，總裁兼首席財務官AppLovin Corporation / 1Q23股東信

附錄本股東信包含根據證券法1933年第27A節和證券交易法1934年第21E節發佈的前瞻性聲明。前瞻性聲明通常涉及未來事件或我們未來的財務或經營業績。在某些情況下，您可以通過它們包含以下詞語來識別前瞻性聲明，“可能”、“將”、“應該”、“預計”、“計劃”、“預測”、“將要”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”或“繼續”，或這些詞的其他類似術語或表達方式，這些涉及我們的期望、戰略、優先事項、計劃或意圖。本股東信中的前瞻性聲明包括但不限於關於我們未來財務業績的聲明，包括我們的預期財務業績和指南，關於我們各個業務部門前景和財務業績的聲明以及關於我們新遊戲發佈和任何未來交易的聲明。我們對這些事項的預期和信仰可能不會實現，未來期間的實際結果受風險和不確定性的影響，包括我們的計劃或假設的變化，這可能導致實際結果與預期有所不同。這些風險包括我們由於業務歷史有限而無法預測業務、宏觀經濟環境、經營業績波動、我們能否執行運營和財務優先事項、我們能否擴展我們的軟件平臺以支持新用户、競爭激烈的移動應用生態系統、我們無法適應新興技術和商業模式，以及與我們進行應用程序組合的持續審查相關的風險。本信函中的前瞻性聲明也受到其他風險和不確定因素的影響，包括更全面地描述我們2016財年年度報告中的風險和不確定因素。我們的2016財年3月31日結束的季度報告中還將提供其他信息。本信函中的前瞻性聲明基於我們在此之日可獲得的信息，我們不承擔更新任何前瞻性聲明的義務，除非法律有要求。

非GAAP財務指標為了補充《美國通用會計原則》（GAAP）要求的財務信息，本股東信包括某些未按照GAAP準備的財務指標，包括調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、自由現金流和調整為出版商獎勵的某些指標。每個這樣的非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP指標的調節情況如下。我們將特定期間的調整後EBITDA定義為利潤（虧損）淨額，除去利息費用和債務結算損失、其他收入（）成本、淨（排除某些經常性項目）所得税賦（益），攤銷、折舊和註銷，並根據非運營外匯（收益）損失、股票酬勞費用、收購相關費用和交易獎勵、出版商獎勵、MoPub收購過渡服務、重組費用、資產長期衰落、收購相關應計收入損失（獲利）、租賃修改和租賃權改善費用以及應計收入的公允價值差異進一步調整。我們將調整後的EBITDA利潤率定義為相同期間收入的調整後EBITDA除以收入。我們認為，這些非GAAP財務指標的呈現提供了有關我們經營業績和運營績效的有用信息，因為它們類似於我們公共競爭對手報告的指標，並且被證券分析師、機構投資者和其他感興趣的各方定期用於分析經營績效和前景。我們將自由現金流定義為運營活動中淨現金提供的減去購置房地產和設備以及融資租賃本金付款。我們在自由現金流的計算中減去了房地產和設備的採購和融資租賃付款，因為我們認為這些項目代表我們業務支持所需的持續性房地產和設備，無論我們是否使用融資租賃來獲得此類房地產或設備。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率是我們用來評估財務業績的關鍵指標，也是用於內部規劃和預測目的的關鍵指標。我們認為，調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率對於投資者、分析師和其他感興趣的各方是有幫助的，因為他們可以協助提供我們歷史財務期間運營績效的一個更為一致和可比的概述。此外，這些指標經常被分析師、投資者和其他感興趣的各方用於評估和評估績效。我們與GAAP指標一起使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率作為我們總體評估我們績效的一部分，包括我們的年度運營預算和季度預測的準備，以評估我們的業務策略的有效性，並與董事會溝通我們的財務績效。我們認為，某些調整為出版商獎勵的措施的呈現有助於理解我們業務持續結果，並可比性以前的時期。除GAAP指標外，我們還使用自由現金流來幫助管理業務、準備預算和年度計劃，並且我們認為自由現金流提供了有用的補充信息，以幫助投資者理解我們業務和流動性的基本趨勢。這些措施具有某些侷限性，因為它們不包括反映在我們公司的綜合操作表中的某些費用，這些費用是運營我們業務所必需的。我們的定義可能與其他公司使用的定義不同，因此可比性可能有限。此外，其他公司可能不會發布這些或類似的指標。因此，我們的非GAAP AppLovin Corporation / 1Q23股東信

除了按照GAAP準備的衡量標準之外，還應考慮財務指標作為補充，而不是單獨使用或與其隔離。關鍵指標 我們定期審查以下關鍵指標，以評估我們業務的健康狀況，確定影響我們績效的趨勢，準備財務投影並作出戰略決策。 我們的關鍵指標更新 如之前宣佈，從本季度開始，我們將不再提供與我們的軟件平臺部分有關的某些關鍵指標，包括總軟件交易價值、軟件平臺企業客户及每個軟件平臺企業客户的收入。 季度關鍵指標 月活躍支付用户（MAPs）。我們將一個在我們的應用程序中激活了至少一個應用內購買（IAP）的唯一移動設備定義為MAP。在同一移動設備上的兩個不同應用程序內執行IAP的消費者，在一個月的週期內將計算為兩個MAP。超過一個月的特定時間段的MAP是在該期間每個月的平均MAP。我們通過聚合第三方歸因合作伙伴的某些數據來估算MAPs。我們有些應用程序不使用這種第三方歸因合作伙伴，因此，我們任何時期的MAPs數字都沒有捕獲完成了應用程序內IAP的每個用户。我們估計我們計算出的MAPs在截至2023年3月31日的三個月內產生了約99%的IAP收入，因此，管理層認為MAPs仍然是一種衡量我們遊戲的參與度和貨幣化潛力的有用指標。 每月活躍付費用户平均收入（ARPMAP）。我們將ARPMAP定義為（i）一個月內我們應用程序中產生的總IAP收入，除以（ii）該同一月份中的MAPS。長於一個月的特定時間段的ARPMAP是該時期內每個月的平均ARPMAP。ARPMAP顯示我們將每個MAP貨幣化的效率如何。 第一季度2023年 第一季度2022年 月活躍支付用户（百萬） 1.8 2.7 每月活躍付費用户平均收入（ARPMAP）$ 46 $ 41 我們的關鍵指標不基於任何標準化的行業方法，不一定以相同的方式或可與其他公司提出的同名指標相比較。同樣，由於方法不同，我們的關鍵指標可能與第三方發佈的估計數據或我們競爭對手的同名度量指標不同。我們用於計算MAPs和ARPMAP的數字基於內部數據。雖然這些數字是基於我們相信對於測量期間合理的判斷和估計的，但測量使用和參與度存在固有的挑戰。我們定期審查並可能調整我們計算內部指標的過程，以提高其準確性。AppLovin Corporation / 2023年第一季度股東信

AppLovin Corporation簡明合併財務報表（以千為單位，除股份和每股數據外）（未經審計），2023和2022年3月31日 資產 流動資產： 現金及現金等價物 1245893美元 1080484美元 應收賬款，淨額 637,605 702,814 預付費用和其他流動資產 164,859 155,785 流動資產合計 2048357 1939083 物業和設備，淨額 118,572 78,543 經營租賃權益資產 59982 60379 商譽 1,833,699 1,823,755 無形資產，淨額 1,574,547 1,677,660 其他資產 280,683 268,426 總資產 5915840美元 5847846美元 負債和股東權益 流動負債： 應付賬款 $ 282,948 273,196 應計負債 165,584 147,801 授權資產負債 14,993 15,254 短期債務 33,310 33,310 遞延收入 66,898 64,018 營運租賃負債 14,119 14,334 遞延收購成本，流動 41,718 31,045 總流動負債 619,570 578,958 長期債務 3,172,563 3,178,412 非流動營運租賃負債 53,948 54,153 授權資產負債，非流動 12,062 26,970 其他非流動負債 159,117 106,676 負債合計 4,017,260 3,945,169 股東權益： 優先股，$ 0.00003面值 - 授權100,000,000股，截至2023年3月31日，所有股份未授權，也沒有股份發行和流通，截至2022年12月31日 — — A類和B類普通股，$ 0.00003面值—授權1,700,000,000（A類1,500,000,000 和B類200,000,000)股，發行並流通的股票分別為371,256,232（A類30,009,3610和B類71,162,622）和373,873,683（A類 302,711,061和B類71,162,622)，截至2023年3月31日和2022年12月31日 11美元 11美元 新增已付資本 3,146,163 3,155,748 累計其他綜合虧損（73,376）（83,382） 累計赤字（1,174,218）（1,169,700） 股東權益總計 1,898,580美元 1,902,677美元 負債和股東權益總計$ 5,915,840 $ 5,847,846 AppLovin Corporation / 2023年第1季度股東信

AppLovin Corporation簡明合併損益報表（以千為單位，除每股數據外）（未經審計），2023和2022年3月31日 收入 $ 715,405 $ 625,421 成本及費用： 收入成本 261,960 281,780 銷售和營銷費用 202,976 290,133 研發費用 144,851 126,250 總費用和費用 654,358 753,408 經營收益（虧損） 61,047（127,987） 其他收入（費用）： 利息費用（74,511）（32,009） 利息收入及其他，淨額10,111 2,014 總其他費用淨額（64,400）（29,995） 所得税前虧損（3,353）（157,982） 所得税負責（税收受益）1,165（42,684） 淨虧損（4,518）（115,298） 少數股東的淨虧損 — 41 應歸屬於AppLovin的淨虧損（4,518）（115,257） 應歸屬於AppLovin普通股股東的基本和攤薄每股淨虧損（0.01）（0.31） 用於計算每股應歸屬於AppLovin普通股股東的淨虧損的加權平均普通股份——基本和稀釋 373,160,029 371,967,881 AppLovin Corporation / 2023年第1季度股東信

AppLovin Corporation簡明合併現金流量表（千美元）（未經審計），截至2023年3月31日 運營活動 淨虧損$(4,518)$（115,298） 調整： 攤銷，折舊和抵消 128,208 128,989 債務發行成本及折扣的攤銷 3,250 3,246 股權補償 82,966 44,640 運營租賃權益資產變化 3,460 5,751 其它 2,429 500 操作資產和負債的變化，收購效應淨額： 應收賬款 65,614（170,250） 預付費用和其他流動資產（16,413）（54,461） 其他資產（1,136）1,098 應付賬款 9,722 111,604 營運租賃負債(3,487) (6,046) 應計及其他負債15,994 21,138 遞延收入 2,573 (2,630) 經營活動中的淨現金提供 (使用) 288,662 (31,719) 投資活動 購買固定資產(70）(285） 併購，扣除已獲現金資產(2,194)(1,045,816） 購買非上市股權投資（16,834）（14,146） IEDs成本計入資本化研發費用(2,127）（1,658） 出售資產收到的現金 8,250 2,162 投資活動中的淨現金流出 (12,975）(1,059,743） 融資活動 債務本金償還（8,327）（4,577） 物業租賃債務本金支付（5,447）（6,176） 納税義務相關付出的股票自由積累款（19,167） —— 股票期權行權所得款（2,906） 8,110 購買授權資產成本的付款（1,229）（1,710） 授權資產償還（15,254）（17,374） 回購股票（64,897）（43,697） 融資活動中的淨現金流出 (111,415）(65,424） 匯率變動對現金及現金等價物的影響 1,137（362） 現金及現金等價物淨增加（減少） 165,409 (1,157,248） 現金，現金等價物和受限制的現金等價物在本期初 1,080,484 2,570,504 期末現金，現金等價物餘額$ 1,245,893 $ 1,413,256 AppLovin Corporation / 2023年第1季度股東信

AppLovin公司經營活動提供的淨現金流量與自由現金流量的對賬單表格（以千美元為單位）以下表格提供了過去8個季度經營活動提供的淨現金流量與自由現金流量的對賬單表格：截至2021年二季度、三季度、四季度、2022年一季度、二季度、三季度、四季度、2023年一季度，千美元：淨現金流量提供（使用）90777、125560、85015、（31719）、106811、174482、163199、288662減：購買財產和設備532、309、428、285、115、221、41、70融資租賃的本金支付3781、5069、5581、6176、6150、5773、5984、5447自由現金流量：86144、119182、79006、（38180）、100546、168488、157174、283145投資活動提供的淨現金流量：（1004909）、（183070）、（8678）、（1059743）、（292001）、（42010）、22286、（12975）融資活動提供的淨現金流量：1337392、（75159）、1446939、（65424）、（269622）、（136391）、（55411）、（111415）

AppLovin公司淨收入（虧損）調整為調整後的EBITDA（以千美元為單位）下面的表格提供了我們的調整後的EBITDA和EBITDA利潤率和淨收入（虧損）到調整後的EBITDA的對賬單表格，期間為：2022年一季度、二季度、三季度、四季度、2023年一季度，千美元：營業收入：625421、776231、713099、702307、715405淨收入（虧損）：（115298）、（21799）、23662、（79512）、（4518）淨利率：（18.4％）、（2.8％）、3.3％、（11.3％）、（0.6％）利息支出：32009、36505、48627、54722、74511利息收入和其他，淨額：（2417）、（2452）、（3604）、（10174）、（9771）所得税的規定（利益）：（42684）、39167、（22053）、13340、1165攤銷、折舊和沖銷：128989、152688、136094、129313、128208與銷售長期資產有關的減值和損失：— 、— 、27736、100156、— 營業外匯匯率收益（損失）：（458）、（819）、（406）、1519、（672）以股票為基礎的補償：44640、57156、42147、47669、82966收購相關費用和交易獎金：14814、1921、4317、227、517發佈商獎金：209635、— 、— 、— 、— MoPub收購過渡服務：6999、— 、— 、— 、— 重組成本：— 、7377、1117、2340、1292總調整金額：391527、291543、233975、339112、278216調整後的EBITDA：276229、269744、257637、259600、273698調整後的EBITDA利潤率：44.2％、34.8％、36.1％、37.0％、38.3％

AppLovin公司細分信息（以千美元為單位）以下表格提供了我們的報告細分的一些財務數據，有關時期如下：2022年一季度、二季度、三季度、四季度、2023年一季度：營收：軟件平臺118840、317540、306592、306195、354758應用程序506581、458691、406507、396112、360647總收入：625421、776231、713099、702307、715405細分調整後的EBITDA：軟件平臺235555、196744、190256、185860、218694應用程序40674、73000、67381、73740、55004總細分調整後的EBITDA：276229、269744、257637、259600、273698利息支出：（32009）、（36505）、（48627）、（54722）、（74511）利息收入和其他，淨額：2417、2452、3604、10174、9771攤銷、折舊和沖銷：（128989）、（152688）、（136094）、（129313）、（128208）與銷售長期資產有關的減值和損失——、——、27736、100156、——營業外匯匯率收益（損失）：458、819、406、（1519）、672以股票為基礎的補償：（44640）、（57156）、（42147）、（47669）、（82966）收購相關費用和交易獎金：（14814）、（1921）、（4317）、（227）、（517）發佈商獎金：（209635）、——、——、——、——MoPub收購過渡服務：（6999）、——、——、——、——重組成本：——、（7377）、（1117）、（2340）、（1292）除税前收入外的收入：（157982）、17368、1609、（66172）、（3353）細分調整後的EBITDA利潤率：軟件平臺198％、62％、62％、61％、62％應用程序8％、16％、17％、19％、15％