美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式 20-F

☐根據1934年證券交易所法第12（b）或（g）條的登記聲明

或

☒根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告

對於從_

或

☐殼牌公司根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的報告

需要該空殼公司 報告的事件日期_

佣金文件編號0-29452

RADCOM有限公司.

(註冊人的確切名稱見其《憲章》)

不適用

(註冊人姓名英文譯本)

以色列

(法團或組織的司法管轄權)

拉烏爾·瓦倫堡街24號, 特拉維夫 69719, 以色列

(主要行政辦公室地址)

哈達爾·拉哈夫女士

(+972)3-645-5055(tel) / (+972) 3-647-4681 （傳真）

拉烏爾·瓦倫堡街24號, 特拉維夫69719, 以色列

(姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼 和公司聯繫人地址)

根據該法第12(B)節登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)節登記或將登記的證券：沒有一

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：沒有一

指明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量：截至2023年12月31日，有15,307,732已發行普通股，每股面值0.20新謝克爾。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

是☐ 不是 ☒

如果此報告是年度報告或過渡報告，則 用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

是☐ 不是 ☒

用複選標記表示註冊人： (1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

是☒ 不是的。☐

用複選標記表示註冊人 是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-t法規(本章232.405節)規則405要求提交的每個交互數據文件。

是☒ 不是的。☐

用複選標記表示註冊者 是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

如果新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其 財務報表，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 以遵守†根據交易所 法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人 是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性的評估，該報告是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第(Br)12(B)節登記的，請用複選標記表示備案文件中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤進行了更正。☐

用複選標記表示這些錯誤 更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：

美國公認會計原則 ☒

國際會計準則理事會發布的《國際財務報告準則》☐

其他☐

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。

項目17☐

項目18☐

如果這是年度報告，請用勾號 標明註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第120億.2條所定義)。

是☐ 不是的。☒

引言

除本文包含的歷史信息外，本20-F年度報告或本年度報告中包含的陳述均為前瞻性 陳述，符合1995年《私人證券訴訟改革法》的定義，有關未來事件和我們未來結果的陳述 受根據1933年《證券法》(修訂本)和1934年《證券交易法》(修訂本)創建的安全港或交易法的約束。這些陳述是基於對我們經營的行業以及我們管理層的信念和假設的當前預期、估計、預測和預測。

如本年度報告中所用，除非另有説明，否則術語“我們”、“RADCOM”和“公司”均指RADCOM有限公司及其子公司。

本文中提及我們的 “解決方案”或“解決方案”的目的是根據上下文需要指代我們的產品和相關服務。

我們已在美國專利商標局或USPTO註冊，並在美國擁有“RADCOM”商標。本年度報告中出現的所有其他商標和商號均歸其各自的所有者所有。

關於前瞻性陳述的説明

本年度報告包含《1995年私人證券訴訟改革法》和其他美國聯邦證券法所指的明示或默示的“前瞻性陳述”。

這些前瞻性聲明包括但不限於：

在某些情況下，前瞻性的 陳述由諸如“可能”、“將”、“可能”、“應該”、“預期”、“ ”、“計劃”、“預期”、“相信”、“打算”、“估計”、“預測”、“ ”、“潛在”或“繼續”或這些術語或其他類似術語的否定詞來標識。此類前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致實際結果或業績與預期的大不相同。這些陳述只是當前的預測，受已知和未知的風險、不確定性和其他因素的影響，這些風險、不確定性和其他因素可能會導致我們或我們的行業的實際結果、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述中預期的大不相同。本年度報告中包含的前瞻性陳述會受到風險和不確定因素的影響，包括在“3.D項-風險因素”以及我們提交給美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的其他文件中討論的那些風險和不確定因素。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述， 這些陳述僅在本文發佈之日起發表。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。除法律另有規定外，我們沒有義務 在本年度報告發布之日之後更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新的 信息、未來事件還是其他原因。

彙總風險因素

下面描述的主要風險因素是與在我們的投資相關的主要風險因素的簡單摘要。這些 並非我們面臨的唯一風險。您應仔細考慮這些風險因素，以及第3D項中闡述的其他風險因素。本年度報告以及我們提交給美國證券交易委員會的其他報告和文件的副本。

與我們的業務和行業相關的風險

與我們普通股相關的風險

與我們在以色列的位置相關的風險

目錄

第一部分

項目1.董事、 高級管理層和顧問的身份

不適用。

項目2.報價統計 和預期時間表

不適用。

項目3.密鑰信息

不適用。

不適用。

投資我們的普通股 風險很高。在投資我們的普通股之前，您應仔細考慮以下風險。 以下風險等可能會嚴重損害我們的業務、經營業績和財務狀況。 如果 我們不能成功解決我們面臨的風險，我們可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生重大不利影響 ，並且我們的股價可能會下跌。 我們無法向您保證我們將成功解決 其中任何風險。

與我們的業務和行業相關的風險

我們的業務依賴於有限數量的重要客户，失去一個重要客户可能會對我們的運營結果產生重大不利影響。

我們的業務依賴於有限數量的重要客户。例如，我們最大的兩個客户在2023財年貢獻了大約76%的收入。由於我們的合同安排條款、市場條件、客户環境或其他 因素的不利變化而導致的任何重要客户的流失、任何此類客户的業務大幅減少或客户收入減少，都可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響。來自個別客户的收入 可能會根據項目或其他項目的開始、範圍和完成情況而不時波動，其時間和規模可能會受到市場或其他條件的影響。

由於市場對我們現有和未來解決方案的激烈競爭，我們可能會失去大量的 市場份額。

有幾家公司在提供基於雲的本地、基於軟件的虛擬服務保證解決方案的服務保證和客户體驗管理以及服務運營中心市場上與我們競爭。我們預計未來的競爭將會加劇，無論是在我們目前提供的解決方案方面還是在我們正在開發的解決方案方面。此外，我們合作或可能合作的數據通信 和電信網絡製造商未來可能會在其產品中融入與我們類似的功能，從而減少對我們解決方案的需求。我們現有的和潛在的一些競爭對手擁有更多的資源，包括財務、技術、工程、製造以及營銷和分銷能力，其中一些可能 比我們享有更大的市場認知度。我們可能無法有效地與競爭對手競爭。如果做不到這一點 可能會對我們的收入和盈利能力產生不利影響。

我們業務增長的速度 取決於當前和潛在客户向5G或完全虛擬化網絡過渡的內部流程和決策，以及我們爭取新客户的能力。我們對5G部署速度的預期可能不會成為現實。

過渡到5G的速度和達到5G成熟基礎設施的時間表取決於CSP關於5G技術實施、時間、虛擬化性質和預算的內部決策。此類決策可能會受到行業中5G部署的整體速度以及其他技術趨勢的影響，例如向完全虛擬化的雲本地網絡的過渡。我們發展業務的能力 進一步取決於我們獲得新客户的能力。如果CSP不會選擇我們的解決方案，我們的業務增長速度可能會受到不利影響。

我們部署解決方案的速度 直接受到CSP內部流程的速度和5G市場成熟速度的影響。CSP需要更多時間才能做出虛擬化決策、在市場發展時決定推遲虛擬化、選擇不部署5G或推遲向完全虛擬化的雲本地網絡過渡，這在一定程度上可能會延長我們的銷售週期，並可能對我們的業務增長造成不利影響。

我們相信，大多數行業領先的CSP將部署5G網絡，這反過來將促進採用雲本地、基於軟件的虛擬化網絡解決方案 。我們的期望是，我們的解決方案市場將成為現實，並因此獲得動力。然而，我們的 預期可能不正確，基於軟件的雲本地、基於軟件的虛擬網絡轉型和/或5G部署的實際步伐可能比我們預期的更長，或者根本不會發生。如果對雲本地、基於軟件的虛擬化網絡的需求沒有持續增長，或者5G部署不能實現，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到影響。

我們的IT系統因系統故障或網絡安全攻擊而中斷 可能會影響我們的運營，導致敏感的客户信息被泄露， 這將對我們的聲譽和業務造成負面的實質性負面影響。

我們認為，適當的IT基礎設施對於支持我們的日常運營和業務增長非常重要。如果我們在實施新的或升級的信息系統時遇到困難 或遇到重大系統故障，或者如果我們無法成功修改我們的管理信息系統或響應我們業務需求的變化，我們可能無法有效管理我們的業務， 我們可能無法履行我們的報告義務。此外，如果我們當前的業務連續性計劃、備份存儲安排和災難恢復計劃沒有按計劃運行，我們可能無法在發生危機時有效地恢復我們的信息系統 ，這可能會對我們的業務和運營結果造成實質性的不利影響。

在當前環境中，網絡安全和隱私面臨眾多且不斷變化的風險，包括犯罪黑客、黑客活動人士、國家支持的入侵、工業間諜活動、員工瀆職以及人為或技術錯誤。近年來，其他公司和政府機構的高調安全漏洞有所增加，安全行業專家和政府官員已就針對我們這樣的企業的黑客和網絡攻擊的風險 發出警告。計算機黑客和其他人經常試圖破壞技術產品、服務和系統的安全性，並以欺詐手段誘使員工、客户或其他人泄露信息或在不知情的情況下提供對系統或數據的訪問。儘管我們已投資於降低這些風險的措施，但我們不能保證我們當前的IT系統完全免受第三方入侵、病毒、黑客攻擊、信息或數據失竊或其他類似的 威脅。這些領域的立法或監管行動也在不斷演變，我們可能無法調整我們的IT系統以適應這些變化。我們已經經歷並預計將繼續經歷對我們的it網絡的未遂網絡攻擊。儘管到目前為止，這些 未遂網絡攻擊都沒有對我們的運營或財務狀況產生重大不利影響，但我們不能保證 任何此類事件在未來都不會對我們的運營或財務狀況產生重大負面影響。此外，繞過我們的IT安全系統、導致IT安全漏洞的網絡攻擊 可能會對我們的信息系統造成重大破壞， 業務信息丟失和對客户的服務中斷。此外，我們還可以在正常業務過程中訪問敏感客户信息 。如果發生重大數據泄露，我們丟失了客户信息，我們的聲譽可能會受到重大影響 並受到不利影響，我們的客户對我們的信心可能會下降，或者我們可能會受到法律索賠，其中任何一項都可能導致客户流失，並對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。此外，持續的全球恐怖主義威脅和因應此類威脅而加強的安全措施可能會造成進一步的中斷和造成更多的不確定性 或可能以其他方式對我們的業務造成實質性的不利影響。如果此類中斷或不確定性導致客户訂單延遲或取消，或者導致我們的機密數據或知識產權被盜、銷燬、丟失、挪用或泄露， 我們的業務和運營結果可能會受到重大不利影響。

一些CSP收入和盈利能力的下降可能會導致對資本設備和基礎設施的投資減少，進而可能影響我們的收入和運營結果。如果我們的客户在資本、設備和基礎設施方面的投資持續放緩，可能會對我們的收入和運營結果產生重大不利影響。

我們未來的成功取決於電信業的持續增長以及我們目前目標的特定行業，其中包括5G、物聯網或物聯網、4G蜂窩、三網融合網絡和語音長期演進(VoLTE)。在過去幾年中，一些CSP從訂户那裏獲得的收入減少，盈利能力下降，這影響了它們的投資預算。這一趨勢可能會持續下去。全球電信業和行業內的各個部門正在迅速發展，很難預測其潛在的增長速度或未來的技術發展趨勢。我們未來的成功 還取決於下一代網絡運營商對我們解決方案的更高利用率，特別是可能不採用我們技術的私有云和公共雲上的本地雲網絡。

在過去幾年中，電信業的發展對我們的現有和/或潛在客户產生了實質性影響，並可能在未來繼續產生這種影響。這些發展包括全球總體經濟狀況的變化、行業整合、新競爭對手的出現、語音服務的商品化、監管變化以及CSP轉移、轉型 並調整其網絡運營以部署5G網絡和雲本地虛擬網絡的計劃的變化。在過去的幾年裏，電信業經歷了財務壓力，導致該行業的許多人減少了對資本密集型項目的投資，在某些情況下，還導致了重組。在網絡運營向雲本地虛擬網絡轉型 源於CSP降低網絡基礎設施費用從而為我們創造機會的同時，這也給我們的解決方案價格帶來了下行壓力 。

我們解決方案的市場以快速變化的技術為特徵，如果我們不及時有效地應對這些變化，我們可能會受到重大不利影響 。

電信業的特點是技術、網絡基礎設施和客户需求日新月異，行業標準不斷髮展，新產品不斷推出。這些變化要求我們不斷調整和改進我們的解決方案，以滿足不斷變化的行業需求 。如果我們無法保持行業趨勢的領先地位，或無法及時成功地完成支持5G等新標準和技術的解決方案的開發，我們的業務可能會受到影響，因為新的要求可能會減少或改變我們的 解決方案的市場，或者要求我們開發新的解決方案。此外，由於其他公司開發的與電信和數據通信相關的新產品或增強型產品可能與我們的解決方案不兼容，因此我們及時獲取有關 技術、客户要求和行業標準變化的信息，以及我們預測此類變化併成功和及時開發和營銷 新的和增強型解決方案的能力，將是我們保持競爭力的重要因素。

我們可能與大客户簽訂長期的 銷售協議。此類協議可能被證明無利可圖，因為我們的成本和產品組合會隨着協議條款的變化而變化。

我們可能會不時地與大客户簽訂長期銷售協議。根據此類協議，我們可能需要根據協議條款以固定價格 銷售我們的解決方案。我們在履行協議時產生的成本可能與我們最初的成本估計有很大差異。 我們無法轉嫁給客户的任何成本超支都可能對我們的運營結果產生不利影響。未來，根據此類協議，我們還可能需要銷售我們可能希望停止銷售的解決方案，從而將我們的資源轉移到開發更有利可圖或具有重要戰略意義的解決方案上。

我們的大客户有很大的談判籌碼，這可能需要我們同意可能對我們的業務產生不利影響的條款和條件。

大型CSP在與我們談判合同安排時擁有強大的購買力和影響力。這些客户可能要求我們開發更多功能 ，並可能因我們未能及時提供此類功能或未能達到性能標準而對我們進行處罰。由於我們 尋求增加對大型客户服務提供商的銷售，我們可能需要同意不利的條款和條件，這可能會減少我們的收入 和/或增加將訂單轉化為收入所需的時間，並可能對我們的業務、財務狀況 和運營結果造成不利影響。同樣，我們的一些合同可能包含控制條款的更改，如果在控制交易更改後執行，可能會對我們的業務和結果產生不利影響，或者，可能會阻礙控制交易的特定更改。

我們將大部分銷售努力集中在北美、歐洲和部分其他市場的Tier 1、Greenfield運營商和其他領先CSP的戰略可能不會成功 。

我們認為，預計在北美、歐洲、亞太地區的精選CSP以及拉丁美洲等發展中市場的精選CSP中，雲本地、基於軟件的5G部署活動將繼續佔據相當大的份額。我們相應地加強了我們的影響力，並集中了我們在這些市場的銷售和營銷資源。雖然我們將我們的銷售和營銷資源集中在這些選定的市場，但我們不能 確保Tier 1、從頭開始建設新網絡的CSP、綠地運營商或在這些市場運營的其他領先CSP選擇我們的解決方案，因此我們可能無法按計劃成功擴展業務。

季度波動 和運營結果的不可預測性可能會導致我們的股價波動或下跌。

我們已經經歷了，未來也可能會經歷我們季度業績的大幅波動。可能導致我們季度業績波動的因素包括，

我們的收入成本由可變成本組成，其中包括勞動力和相關成本，包括項目的軟件開發定製和部署成本、硬件的使用、庫存註銷、包裝、進口税、運輸和處理成本、第三方軟件組件的許可費 、保修費用、管理費用的分配、分包商的費用、IIA的版税 和基於份額的薪酬。我們銷售成本的很大一部分是相對可變的，並根據我們的預期收入確定。因此，我們認為，我們運營業績的季度比較可能不是未來業績的可靠指標 。

我們在任何季度的收入 通常都來自數量相對較少的訂單，每個訂單的平均收入相對較高 。因此，任何訂單的損失或交易完成的延遲都可能對我們的季度收入和運營結果產生重大影響。

此外，我們可能會因為幾個原因而延遲產生或確認收入，包括收入確認會計要求。在許多情況下，我們無法在客户接受訂單之前確認訂單收入，這可能需要從合約開始之日起數月時間 ，在某些極端情況下可能需要12個月以上。因此，任何財政季度的大部分收入可能來自正在交付的積壓訂單，可能與客户的訂單日期或交付日期無關。

我們特定 季度的收入也可能難以預測，並且如果我們經歷非線性銷售模式，可能會受到影響。由於客户在 季度末提交訂單，我們通常會在季度末遇到 銷售訂單水平顯着較高。此外，本季度末收到的訂單通常不會在同一季度內交付，並且通常 僅在稍後階段確認為收入。如果我們任何季度的收入與前一季度相比保持水平或下降， 我們該季度的財務業績可能會受到不利影響。

由於上述因素以及其他不可預見的因素，我們未來幾個季度的經營業績可能無法達到我們可能不時給予公眾的指導或公開市場分析師或投資者的預期。如果發生這種情況，我們普通股的價格可能會受到不利影響。

我們的毛利率可能會隨着時間的推移而變化，我們可能無法維持或改善我們最近的毛利率水平，這可能會對我們未來的盈利能力產生不利影響。

我們可能無法維持 或提高我們最近的毛利率水平。我們的毛利率可能受到多種因素的不利影響，包括： 價格競爭加劇、直銷可能產生的地方税、我們客户之間的行業整合增加(這可能導致對我們解決方案的需求減少和定價壓力下降)、我們的客户組合、地理位置、產品組合、分銷渠道的變化 、僱傭成本或第三方服務或組件成本等成本增加、客户合同損失以及保修成本增加 。由於這些或其他因素，毛利率的進一步惡化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

目前的市場狀況，包括通脹和衰退壓力，可能會影響我們的增長和盈利能力。

最近的通貨膨脹、地緣政治問題、能源成本上漲、高利率、不穩定的全球環境和貨幣匯率的變化導致了全球經濟的不穩定。這些變化及其對全球宏觀經濟環境的影響可能會導致CSP的投資水平 放緩，包括CSP向5G的過渡，這可能會影響我們的業務、經營業績和財務狀況 。

我們來自新興市場國家/地區的銷售額可能會受到這些國家/地區的經濟、匯率、監管和政治發展的重大不利影響。

我們計劃繼續從各個新興市場國家獲得收入，這些收入佔我們現有業務的一部分，也是我們預期增長的一部分。這些國家的經濟或政治動盪可能會對我們的收入和運營結果產生實質性的不利影響。我們在新興市場國家的投資也可能受到風險和不確定性的影響，包括不利的税收待遇、匯率、保護我們知識產權的挑戰、國有化、通貨膨脹、匯率波動、監管缺失或意外變化，以及其他不可預見的運營風險。

我們的大多數客户 在訂購我們的解決方案之前，通常需要詳細而全面的評估流程。我們的銷售流程可能會受到 延遲的影響，這可能會顯著減少我們的收入，並導致最終取消一些銷售機會。

我們所有的收入 都來自CSP解決方案和相關服務的銷售。作為我們行業的普遍做法，我們的解決方案通常會經過漫長的 評估過程，然後才能銷售。近年來，我們的客户一直在對我們的解決方案和決策進行更嚴格、更詳細的評估 需要接受更多級別的內部審查。因此，銷售週期可能比預期的要長。 多個因素會影響審批和評估過程的長度，其中包括我們的客户確定和宣佈其規格所需的時間、我們的客户處理採購決策審批所需的時間、我們客户的技術優先事項和預算以及涉及的解決方案的複雜性，以及我們的客户需要 獲得或遵守任何所需的監管審批。如果客户推遲項目審批或延長預期決策時間線，或者如果持續的拖延最終導致任何銷售機會被取消，這可能會對我們銷售解決方案的能力產生不利影響，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們經歷了業務增長的幾個時期。如果我們不能充分管理我們的業務，我們的經營結果可能會受到影響。

我們不能確定我們的系統、程序和管理控制是否足以支持我們的運營。在實施或過渡到新的或增強的系統、程序或控制方面出現任何延誤，都可能對我們及時準確地記錄和報告財務和管理信息的能力產生不利影響。 我們認為，顯著的增長可能需要我們招聘更多的人員。他説：

根據適用法律，我們與員工和顧問簽訂的競業禁止協議 可能無法強制執行。如果這些員工中的任何一人離開我們並加入競爭對手，該競爭對手可能會受益於我們以前的員工在為我們工作期間獲得的專業知識。

我們通常與關鍵員工和顧問簽訂競業禁止協議。這些協議禁止這些員工和顧問在為我們工作期間以及在他們停止為我們工作或向我們提供服務後的一段指定時間內，在有限的時間內與我們直接競爭或為我們的競爭對手工作。根據適用法律，我們可能無法對我們的員工和顧問(包括我們的以色列員工和顧問)執行這些協議或其中的任何部分。如果我們不能針對我們的以色列(或任何其他)員工執行我們的競業禁止協議，那麼我們可能無法阻止我們的競爭對手受益於這些前 員工的專業知識，這可能會損害我們的業務、運營結果和利用我們專有信息的能力。

如果我們失去一名或多名高級管理團隊成員的服務，或者如果我們無法吸引和留住合格的人員，我們的業務可能會 受到損害。

我們未來的增長和成功在一定程度上依賴於我們的高管和其他關鍵員工的持續服務，包括我們的首席運營官Hilik Itman和我們的首席技術官Rami Amit。電信行業管理人才和其他高層次人才競爭激烈，吸引和留住人才可能不會成功。如果我們失去了任何關鍵員工的服務 ，我們可能無法成功管理業務或實現業務目標。

對高技能技術人員和其他人員的競爭非常激烈，因此我們可能無法吸引、招聘和留住合格的員工，這 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們在一個以快速變化的技術和不斷變化的競爭格局為標誌的市場中競爭。為了使我們成功競爭和發展，我們必須 吸引、招聘、留住和培養具備必要資質的人員，以提供涵蓋我們整個智力資本和業務需求的專業知識。

我們的主要研究和開發以及營銷、一般和管理活動的重要元素都在以色列的總部進行，我們在那裏面臨着激烈的競爭。以色列的高科技行業經歷了嚴重的員工流失和熟練的人力資本短缺，包括研發、營銷、運營和客户服務專業人員。 雖然我們也在美國、印度和羅馬尼亞聘請了一支才華橫溢的團隊，以從這些市場提供的大量人才庫中受益，但在過去一年中，我們也看到這些市場的競爭加劇。

我們爭奪合格人才的許多公司都擁有大量資源，我們可能無法成功招聘更多經驗豐富或專業的 人員，留住人員或有效地取代可能與合格或有效繼任者一起離職的現有人員。

此外，由於對合格人才的爭奪，高科技市場也已經並可能在未來經歷工資和其他薪酬水平的大幅上漲。因此，我們吸引、留住和培養人才的努力也可能導致重大的額外費用，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。此外，在做出就業決定時，尤其是在高科技行業，求職者往往會考慮他們將獲得的與其就業相關的公平價值。如果員工持有的股票或其股權激勵獎勵的股票價值大幅升值或大幅縮水，員工可能更有可能離開我們。有鑑於此，不能保證 合格的員工將繼續受僱於我們，也不能保證我們將來能夠吸引和留住合格的人員，如果不這樣做，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

地區性或全球性健康大流行可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響，原因是遠程工作安排、為控制疾病或治療其影響而採取的行動以及恢復的速度和程度。

地區或全球衞生大流行可能對我們的業務產生實質性的不利影響，具體取決於其持續時間和嚴重程度。例如，新冠肺炎大流行 對全球經濟產生了許多影響，世界各地的政府當局採取了措施來減少新冠肺炎的傳播。這些措施，包括政府當局建議或授權的關閉和“原地避難”令，或由公司以其他方式選擇作為預防措施，對勞動力、經濟和金融市場造成了不利影響，並且隨着消費者支出的減少，導致了許多市場的經濟衰退。

如果新冠肺炎或 任何其他流行病對我們的業務和財務業績造成不利影響，它還可能會增加本“風險因素”部分中描述的許多其他 風險。

我們為更大的CSP提供的解決方案的複雜性和範圍都在增加。較大的項目會帶來更大的運營風險和更大的失敗機會。

我們為更大的CSP提供的解決方案的複雜性和範圍都在增加。此類項目越大、越複雜，與此類項目相關的運營風險就越大。這些潛在風險包括未能成功交付我們的解決方案，未能將我們的解決方案與第三方產品和CSP網絡中的複雜環境完全集成，以及我們依賴分包商和 合作伙伴成功和及時完成此類項目。未能成功完成更大的項目可能會使我們 面臨潛在的合同處罰、違約索賠，在極端情況下，可能會取消整個項目，並可能 導致難以收取款項和確認此類項目的收入。

對我們客户涉及我們產品的網絡的網絡攻擊可能會對我們的業務產生不利影響。

維護隨客户安裝的產品的安全性對我們來説是一個關鍵問題，因此我們投入資源和技術以更好地保護我們的資產。然而，安全研究人員、犯罪黑客和其他第三方經常開發新技術來滲透計算機和網絡安全措施。網絡攻擊或我們客户網絡上的其他安全漏洞可能會在任何網絡位置或設備上發起，包括通過我們的產品發起。儘管我們保持高度的網絡安全意識 開發流程，但我們不能保證此類攻擊或通過我們產品的其他安全漏洞會失敗，因此 可能會對我們客户的業務造成負面影響。雖然我們對其中一些事件保持保險範圍，但我們不能確定 我們的保險範圍是否足以應對實際發生的責任。此外，這些事件還可能對我們的聲譽造成損害 ，這將進一步對我們的業務產生負面影響。

越來越多的CSP需要 我們進行產品加固，以防止通過我們的產品導致客户數據安全漏洞的安全漏洞 。儘管我們致力於改進我們的開發流程以滿足客户的 安全要求，但我們可能無法高效或及時地實施改進，並可能發現現有控制、程序、系統和程序中的缺陷，並且我們可能無法完全遵守這些要求，這可能會導致CSP客户取消合同或造成損害、聲譽損失和索賠，並可能對我們的業務和財務結果產生不利影響。有關詳細信息，請參閲第“16.k網絡安全”項。

我們可能會受到保修以及延長維護和支持協議的索賠，這可能會影響我們的財務狀況。

我們的解決方案很複雜 ，有時可能包含未檢測到的錯誤，這些錯誤可能會推遲推介或需要重新設計。我們的解決方案所部署的 中的網絡故障可能會導致客户不滿、合同索賠，並可能導致針對我們的責任索賠。我們的保修要求我們糾正解決方案中的任何錯誤或缺陷。我們為我們的服務提供的保修期主要為一年，但可以在最初購買我們的解決方案時延長，也可以在 初始保修期結束後通過購買延長的支持和維護來延長。此外，根據保修和延長維護 協議，我們需要滿足某些服務級別，如果達不到這些服務級別，我們可能會受到處罰。如果部署我們解決方案的網絡出現任何故障(無論我們的解決方案是否為原因)，任何客户對我們的索賠，以及任何相關的負面宣傳，都可能導致我們的解決方案失去或延遲市場接受，並對我們的業務造成損害。

我們將開源技術 整合到我們的解決方案中，這可能使我們承擔責任，並對我們的產品開發和銷售產生實質性影響。

我們的一些解決方案利用了 開源技術。這些技術是根據不同的許可結構授權給我們的。如果這些許可證集成不當，將對我們的解決方案構成潛在風險。如果我們沒有或將來不會將受此類許可證約束的軟件 正確集成到我們的解決方案中，或者如果我們使用的開源軟件受與我們的使用不兼容的許可條款約束，我們可能會被要求向公眾披露我們自己的源代碼，或者可能失去我們解決方案的權利。因此，任何此類披露或授予與我們的解決方案相關的源代碼或其他機密信息的權利的要求都可能對我們的競爭優勢產生重大不利影響，並影響我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們使用AI、GenAI、 ML、數據分析和類似的工具和技術，或者統稱為AI和相關工具，以及我們未來可能推出的應用程序、功能和功能，可能會導致困難，包括產品開發和集成以及 結果的準確性，否則可能無法被證明是高效或有利可圖的，可能不會被我們的客户或市場廣泛或及時地接受，可能會增強知識產權、網絡安全、運營和技術風險，或者可能以其他方式對我們的業務或運營產生不利影響，或可能受到訴訟。

隨着我們繼續使我們的產品多樣化，我們可能會在業務和解決方案中使用人工智能和相關工具。我們已開始通過我們的RADCOM ACE產品組合和作為我們的RADCOM AIM(AI框架)的一部分，包括 GenAI功能。鑑於GenAI在商業上可行的時間很短，而且GenAI領域的變化速度很快，我們對GenAI的經驗有限， 可能會遇到許多困難，包括產品開發和與我們現有產品和IT系統的集成，或者結果的準確性。此外，使用人工智能及相關工具存在重大風險，且不能保證 此類人工智能及相關工具的使用將提升我們的業務、我們客户的業務，或幫助我們 提高效率或盈利。此外，人工智能和相關工具可能存在不易檢測到的錯誤或不足。例如，某些人工智能和相關工具可能會在其分析中使用與電信相關的歷史數據。如果此類歷史數據不能反映行業的當前或未來狀況，或者AI和相關工具未能過濾底層數據或收集方法中的偏差，則AI和相關工具的使用可能會導致我們或我們的客户代表我們的產品 或基於此類有缺陷的數據(包括決策)的客户業務做出可能產生不利影響的決定。如果AI和 相關工具的設計不正確，或者用於培訓它們的數據不完整、不充分或以某種方式存在偏見，則AI和 相關工具的使用可能會在無意中降低效率或導致不正確的無意或意外輸出，與我們或我們客户的業務目標不匹配，不符合我們或我們客户的政策，或幹擾我們 或我們客户的產品、服務、業務和聲譽的表現。

此外，不能保證我們開發的任何GenAI或其他AI及相關工具解決方案將被市場採用，或是否盈利或可行。 我們在GenAI產品方面的有限經驗可能會限制我們將新的GenAI及其他AI及相關工具解決方案和產品成功推向市場或適應市場變化的能力。如果我們在開發、集成和提供GenAI 和其他人工智能及相關工具解決方案方面不成功，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

此外，使用人工智能和相關工具可能會增強知識產權、網絡安全、運營和技術風險。支撐人工智能和相關工具的技術及其使用案例受各種法律的約束，包括知識產權、隱私、消費者保護和聯邦平等機會法。如果我們沒有足夠的權利使用AI和相關工具所依賴的數據，我們可能會因違反此類法律、第三方隱私或我們所屬的其他權利或合同而承擔責任。此外，人工智能及相關工具的基礎技術非常複雜且發展迅速，因此無法預測與使用人工智能及相關工具相關的所有法律、運營或技術風險。此外，人工智能及相關工具是包括美國證券交易委員會、美國聯邦貿易委員會和歐盟監管機構在內的多個政府和監管機構不斷審查的對象，管理人工智能及相關工具使用的法律、規則、指令和法規的變化可能會對我們企業使用人工智能及相關工具的能力產生不利影響。

我們的專有技術 難以保護，第三方未經授權使用我們的專有技術可能會削弱我們有效競爭的能力。

我們的成功和競爭能力在很大程度上取決於保護我們的專有技術。我們依靠合同權利、軟件 許可證、商業祕密、版權、保密協議和技術措施的組合來建立和保護我們解決方案和技術的知識產權 。此外，我們有時還與員工、分銷商、銷售代表和某些供應商簽訂保密、保密和保密協議，以訪問敏感信息。我們 目前擁有9項已註冊專利和1項正在申請的專利。但是，這些措施可能不足以保護我們的 技術免受第三方侵權。此外，並非我們提供或打算提供我們解決方案的每個國家/地區都提供有效的知識產權保護。

我們可能會通過合作和收購來擴大我們的業務 或增強我們的技術，這可能會導致資源轉移和額外費用。這 可能會擾亂我們的業務並對我們的財務狀況產生不利影響。

我們增長戰略的一部分可能是有選擇地尋求合作伙伴關係和收購，為我們提供獲得互補技術的機會，並加快我們對新市場的滲透 。收購、投資或合資企業的談判，以及收購或聯合開發的業務或技術的整合，可能會分散我們管理層的時間和資源。收購的業務、技術或合資企業 可能無法與我們的解決方案和運營成功集成。我們可能無法實現任何收購、投資或合資企業的預期收益，並且我們可能會因任何收購、投資或合資企業而招致未來的損失。

此外，收購 ，如我們最近收購Continual Ltd.或Continual，可能會導致大量現金支出、潛在的股權證券發行稀釋、債務和或有負債的產生、我們利潤率的下降以及無形資產的攤銷和潛在的商譽減值。

如果通過收購其他業務來實施我們的增長戰略會導致運營中斷，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響 。

由於我們從IIA獲得了撥款，因此我們受到持續的限制。

根據一項激勵計劃，我們已收到總額為5,020美元的萬版税補助金，用於某些研發活動。因此， 我們有義務就根據本計劃開發的產品或由此產生的收入向IIA支付版税。此外，根據該計劃的條款，我們轉讓任何技術訣竅的能力，特別是轉讓給以色列以外的各方的能力，受 某些條款和條件的制約。1984-5744年《鼓勵行業研究、開發和技術創新法》或《研發法》一般要求贈款接受者及其控股股東將接受者公司所有權的變化通知國際投資局，並向國際投資局承諾遵守有關贈款計劃的法律。我們承諾支付與上述贈款有關的特許權使用費 ，直到100%的美元掛鈎贈款加上倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的年度利息 償還，或按照擔保隔夜融資利率(SOFR)償還為止。儘管如此，在某些情況下，我們可能需要支付的版税金額可能會更高，例如當製造活動或專有技術轉移到以色列以外的地方時。2021年9月，負責確定年利率的以色列銀行發佈了一項指令，其中規定，2023年6月，以美元提供的貸款的年利率將由SOFR取代，該利率與LIBOR利率掛鈎。在2017年6月30日之前從IIA獲得的贈款 ，以12個月LIBOR為基礎的年利率，以及2017年6月30日之後從IIA獲得的贈款 ，以12個月LIBOR為基礎的年利率，直至2023年12月31日，自2024年1月1日起，以12個月SOFR為基礎的年利率，或按以色列銀行公佈的替代利率，外加0.72%。 2024年1月1日之後批准的贈款將承擔(I)12個月SOFR利率較高的年利率，加1%，或(Ii)固定年利率 4%。

我們可能會受到侵犯第三方知識產權的索賠 ，這可能會對我們的業務產生不利影響。

第三方可能會不時向我們提出侵權索賠或索賠，稱我們侵犯了我們的專利或侵犯了他們的版權、商標或其他所有權。如果發現存在此類侵權行為，我們可能會被要求修改我們的產品或知識產權，或獲得使用此類技術或知識產權的許可證或權利。任何侵權索賠，即使沒有正當理由，也可能導致大量財務和管理資源的支出。

在2023年之前，我們發生了 淨虧損，未來我們可能無法持續盈利。

在2023年，我們實現了約370美元萬的淨收益，而在2022年和2021年，我們分別發生了約230美元萬和530美元萬的淨虧損。 我們可能無法持續盈利或未來可能再次出現虧損，這可能會對我們的現金和流動性產生重大影響 ，並可能對我們普通股的價值和市場價格產生不利影響。

我們的國際業務 使我們面臨與全球多變的政治、文化、法律和經濟條件相關的風險，如果我們不能 適當地適應與國際運營相關的挑戰，我們業務的預期增長可能會受阻，我們的經營業績可能會受到影響。

雖然我們的總部設在以色列，但2023年我們約96%的銷售額、2022年97%的銷售額和2021年94%的銷售額來自以色列境外。 如果我們不能繼續與國際分銷商和經銷商建立和保持關係、建立更多的海外業務、擴大國際銷售渠道管理、招聘更多人員、與國際CSP發展 關係並在國際上運營足夠的售後服務支持，我們的國際銷售將受到限制。

即使我們能夠成功地 進一步擴展我們的國際業務，我們也可能無法保持或增加國際市場對我們的解決方案的需求。 我們的國際業務受到許多潛在風險的影響，包括：

這些因素中的任何一個都可能損害我們的國際業務，並對我們的業務、運營效率、運營結果、財務業績和財務狀況產生不利影響。外國經濟的持續疲軟可能會對我們未來的經營業績產生重大負面影響 。

我們的業務可能會受到與俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突有關的針對俄羅斯和其他國家和地區的制裁、出口管制和類似措施的影響。

我們在開展業務時遵守適用的經濟和貿易制裁法律和法規，包括由美國財政部外國資產控制辦公室、美國國務院、美國商務部和其他相關政府機構管理和執行的法律和法規。因此，我們的業務可能會受到針對俄羅斯和其他國家和地區的制裁、出口管制和類似措施的不利影響，以迴應俄羅斯在烏克蘭的軍事衝突，包括無限期暫停在俄羅斯的業務、與俄羅斯實體進行交易、阻止我們履行現有合同、確認收入、尋求新的商機或接受已向客户提供的產品或服務的付款。根據可能因烏克蘭衝突而實施的制裁、出口管制和其他措施的程度和廣度，我們的業務和經營結果可能會受到重大不利影響。

由於我們的收入主要是以外幣(主要是美元，但也有其他貨幣)產生的，但我們很大一部分費用 是以新以色列謝克爾產生的，因此我們的運營結果可能會受到匯率波動的嚴重不利影響。

我們在世界各地的市場銷售，我們的大部分收入都是以美元計算的。我們還以歐元、巴西雷亞爾和其他貨幣產生收入。 我們的融資活動也是以美元進行的。因此，我們認為美元是我們的功能貨幣。然而， 我們的很大一部分支出是在NIS中，主要與員工支出有關。因此，新謝克爾與美元之間以及其他貨幣與美元之間的匯率波動可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。截至今天，我們尚未達成任何對衝交易，以減輕這些風險。

此外，由於我們的收入 目前主要以美元計價，我們客户的當地貨幣相對於美元的貶值可能會導致客户拖欠付款。此外，由於我們收入的一部分是以巴西雷亞爾計價的，這種貨幣的貶值可能會導致與我們的公司間短期餘額相關的財務費用。未來，額外收入可能會以美元以外的貨幣計價，從而使我們在非美元貨幣交易中蒙受損益。

我們以不同的貨幣 產生費用，包括美元和新謝克爾，但我們的財務報表以美元計價。美元是我們的功能貨幣，也是代表我們運營的主要經濟環境的貨幣。因此，我們受到外匯匯率波動的影響，既有兑換風險，也有交易風險。因此，我們面臨的風險是，新謝克爾兑美元可能升值，或者，如果新謝克爾相對美元貶值，以色列的通貨膨脹率可能會超過新謝克爾的貶值幅度，或者這種貶值的時機可能會落後於以色列的通脹。在任何此類事件中，我們在以色列的業務的美元成本都將增加，我們以美元計價的業務結果將受到不利的 影響。

與我們普通股相關的風險

我們普通股市場價格的大幅波動可能會對我們和我們的股東造成不利影響。

在2023年1月1日至2024年3月27日期間，我們普通股在納斯達克資本市場(即納斯達克)的收盤價高達11.87美元，低至每股7.58美元。截至2024年3月27日，我們普通股在納斯達克上的收盤價為每股10.80美元。我們普通股的市場價格 一直並可能繼續波動，可能會因眾多因素而大幅波動 ，包括本文3.D-風險因素中確定的其他風險。

此外，股票市場，特別是以色列和科技公司的市場總體上一直波動很大。這些因素中的許多都是我們無法控制的，可能會對我們普通股的市場價格產生實質性的不利影響，無論我們的表現如何。由於市場對這種波動的不利反應，我們的股東 可能無法在一段時間的波動後轉售其普通股。

我們的股票成交量比較低，未來可能還會保持低位。

我們的股票過去成交量較低，未來可能會因為與我們的業績相關或無關的原因而成交量較低。如此低的交易量可能會導致我們普通股的流動性減少，市場價格低於預期，我們的股東可能無法 以高於購買價格的價格轉售他們的股票。這種低交易量還可能導致更大的股價波動 ，因為做空交易活動或任何一個較大的或機構股東收購或處置股票。

與我們在以色列的位置相關的風險

整個中東，特別是以色列的安全、政治和經濟不穩定可能會損害我們的業務。

我們是根據以色列國的法律註冊成立的，我們的主要辦事處和研發設施位於以色列中部。因此，整個中東，特別是以色列的安全、政治和經濟狀況可能會直接影響我們的業務。 任何武裝衝突、政治不穩定、恐怖主義、網絡攻擊或任何其他涉及以色列的敵對行動，或者以色列與其目前貿易夥伴之間的貿易中斷或中斷，都可能對我們的業務產生不利影響。中東持續和重新抬頭的敵對行動或以色列的其他政治或經濟因素，可能會損害我們的運營和解決方案開發，並導致未來的任何銷售下降。

2023年10月7日，恐怖組織哈馬斯對以色列發動恐怖襲擊，導致以色列進入戰爭狀態，我們的一些員工被要求服預備役，詳情如下。儘管10月7日的襲擊和與哈馬斯的持續戰爭對我們的整體業務活動和運營的影響微乎其微，但當前事件的進一步升級，包括與恐怖組織真主黨的武裝衝突，或者以色列與中東或其他地區其他國家之間關係的惡化，可能需要進行業務或運營調整，這可能會導致額外的成本和我們業務的潛在中斷，以及潛在的收入損失，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，我們無法預測這場戰爭最終將如何影響以色列的總體經濟，這可能涉及評級機構將以色列的信用評級下調(例如，穆迪最近將以色列的信用評級從A1下調至A2，以及將其展望評級從“穩定”下調至“負面”)。

此外，許多以色列公民有義務每年履行數天，有時甚至更多的年度預備役，直到他們達到40歲(對於軍官或從事某些職業的預備役人員，則為40歲或以上)，如果發生軍事衝突，可被要求在很長一段時間內現役。為了應對10月份的襲擊和隨之而來的戰爭，恐怖活動增加，以色列軍隊大量徵召預備役軍事人員，持續了相當長的時間。未來有可能會有額外的預備役徵召。截至2024年3月27日，我們只有一名員工被召回服務，我們的執行管理層沒有一人被召喚。這樣的徵召可能會擾亂我們的運營，其中可能包括對我們管理層成員的徵召。此類中斷可能會對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，在2023年期間，以色列政府對以色列的司法制度進行了廣泛的改革。這引發了廣泛的政治辯論和抗議。 針對上述事態發展，以色列國內外的許多個人、組織和機構 表示擔心，擬議中的變化可能會對以色列的商業環境產生負面影響，包括外國投資者不願在以色列投資或交易、貨幣波動加劇、信用評級下調、利率上升、證券市場波動加劇以及以色列宏觀經濟狀況的其他變化。如果以色列 政府將進一步尋求對以色列司法系統進行如此廣泛的改革，並且任何這些負面事態發展確實發生， 如果我們的管理層和董事會認為有必要，它們可能會對我們的業務、我們的運營結果以及我們僱用和保留我們的員工以及 籌集額外資金的能力產生不利影響。

以色列 法律的條款可能會使我們的股東很容易要求我們召開股東大會，和/或允許股東在未經我們管理層同意的情況下召開股東大會，這可能會擾亂我們管理層運營公司的能力。

以色列《公司法》(5759-1999)或《以色列公司法》第63(B)節可能允許持有我們至少10%投票權的任何一位或多位股東要求我們召開特別股東大會。此外，如果我們根據這樣的要求選擇不召開特別股東大會，以色列公司法-65節除其他外規定，該等股東 可以在三個月內(或根據法院裁決)獨立召開特別股東大會，並要求我們在合理的情況下支付費用，因此，我們的董事可能需要向我們償還該等費用。如果我們的股東 決定以與我們管理層的戰略計劃不一致的方式行使這些權利，我們管理層管理公司的能力可能會中斷，這一過程可能會給我們帶來巨大的成本。

我們目前受益於 可能停止或減少的政府計劃。

我們目前接受以色列政府計劃的資助 。為了保持我們獲得這些計劃的資格，我們必須繼續滿足特定的 條件，並就收到的資助支付版税。此外，這些計劃中的一些計劃限制了我們在以色列境外開發特定產品或轉讓特定技術的能力。如果我們在未來未能遵守這些條件，所獲得的福利可能會被取消，並可能被要求退還之前根據這些計劃收到的任何付款。 此外，這些計劃可能會在未來停止或縮減。如果我們將來沒有收到這些贈款，我們將不得不以其他運營成本為代價分配資金用於產品開發。如果以色列政府停止 或削減這些計劃，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。有關 更多信息，請參閲項目4.B-公司信息-業務概述-以色列創新機構。

以色列法律的條款可能會推遲、阻止或阻礙對我們的合併或收購，這可能會阻止控制權的變更，並壓低我們股票的市場價格 。

以色列《公司法》 規範通過要約收購股份，要求持有公司25%或更多資本的股東的交易需要特別批准，並規範可能與此類交易相關的其他事項。以色列法律的這些條款 可能具有推遲或阻止控制權變更的效果，並可能使第三方更難 收購我們，即使這樣做對我們的股東有利。這些規定可能會限制投資者未來可能願意為我們的普通股支付的價格。此外，以色列的税務考慮可能會使潛在的交易對我們或我們的一些股東來説不可取。

可能很難在以色列對本年度報告中提到的我們或我們的董事、高級管理人員和審計師進行程序送達、主張美國證券法索賠以及執行美國判決。

我們是在以色列註冊成立的。 除了一名董事外，我們所有的董事都居住在美國以外的地方，我們的大部分資產都位於美國以外。因此，獲得的對我們或其中任何人不利的判決，包括基於美國聯邦證券法的民事責任條款的判決，可能不會在美國收取，也不一定由以色列法院執行。也可能很難在美國向這些人送達訴訟程序，或在以色列提起的最初訴訟中主張美國證券法索賠 。此外，投資者或任何其他個人或實體可能很難就以色列境內的美國證券法提起訴訟。以色列法院可能拒絕審理因涉嫌違反美國證券法而提出的索賠，理由是以色列不是提起此類索賠的最合適的法院。此外，即使以色列法院同意審理索賠，它也可以確定索賠適用的是以色列法律，而不是美國法律。如果認定美國法律適用，則必須由專家證人證明適用的美國法律的內容為事實，這可能是一個耗時且成本高昂的過程。某些程序事項也將受以色列法律管轄。在以色列，幾乎沒有涉及上述事項的具有約束力的案例。由於在以色列執行對我們不利的判決存在困難，您可能無法獲得美國或外國法院裁定的任何損害賠償。

作為在納斯達克上市的外國私人發行人 ，我們可能會遵循某些母國的公司治理實踐，而不是某些納斯達克要求。

作為在納斯達克上市的外國私人發行人，我們被允許遵循某些母國的公司治理實踐，而不是納斯達克股票市場規則的某些 要求，包括關於高管薪酬、關聯方交易、 股東對某些稀釋事件的批准(如建立或修改某些基於股權的薪酬計劃， 將導致公司控制權變更的發行，涉及發行公司20%或更多權益的公開發行以外的某些交易，以及對另一家公司股票或資產的某些收購)，和其他事情。

因此，我們的股東 可能得不到納斯達克公司治理規則所提供的同等保護。有關更多信息，請參閲“項目 16G-公司治理”。

一般風險因素

自然災害和其他我們無法控制的事件可能會損害我們的業務。

自然災害或其他 災難性事件可能會對我們的運營、國際商業和全球經濟造成損害或幹擾，從而可能對我們產生 負面影響。我們的業務運營會因自然災害、洪水、火災、電力短缺、流行病（例如最近冠狀病毒的傳播）而中斷 、恐怖主義、政治動盪、電信故障、破壞公物、網絡攻擊、地緣政治不穩定、戰爭、氣候變化的影響（例如干旱、野火、風暴嚴重程度加劇和海平面上升）和其他超出我們控制範圍的事件。儘管我們維持危機管理和災難響應計劃，但此類事件可能會使我們難以或不可能 向客户提供解決方案和服務，可能會減少對我們的解決方案和服務的需求，並可能導致 我們承擔鉅額費用。

全球經濟狀況 可能會對我們的業務產生不利影響。

全球經濟狀況的變化可能會對世界各地的企業和電信行業產生負面影響。情況可能低迷， 或可能惡化，這可能導致消費者和客户的整體支出減少，並可能反過來對我們解決方案的銷售產生不利影響。我們的重要客户獲得流動性的能力中斷可能導致 他們的業務嚴重中斷或全面惡化，這可能導致他們對我們的解決方案的訂單大幅減少，他們無法或無法履行對我們的付款義務，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況產生不利影響。經營業績和流動資金。此外，我們客户獲得流動資金的能力的任何中斷都可能要求我們承擔與我們的應收賬款相關的更大信用風險，或者可能限制我們收回與受影響客户購買相關的應收賬款的能力。因此，我們可能不得不推遲確認收入，我們的可疑賬户準備金和應收賬款的註銷可能會增加，我們可能會招致損失。

某些隱私和數據安全法律法規可能會影響我們解決方案的使用。

我們的解決方案及其使用 可能受某些有關隱私和數據安全的法律法規的約束，包括美國聯邦和州法律以及歐洲隱私法。總體而言，全球範圍內對隱私和數據安全要求的關注度越來越高，並導致監管力度加大。

此類法規可能會對違規行為施加重大處罰，例如根據歐洲數據保護法規(GDPR)建議的處罰。GDPR通過歐洲數據保護委員會的具有約束力的指導(並輔之以歐洲各個歐盟成員國的國家法律)實施嚴格的數據保護合規要求，並規定了對歐洲違規行為的重大處罰。 GDPR制定了適用於我們的業務和用户的額外合規義務，這可能會導致我們改變業務做法，並增加對違規行為的經濟處罰(包括對最嚴重違規行為的最高罰款，最高可達2000歐元萬和上一財年全球年營業額的4%)。以及任何個人根據《GDPR》第82條提出的經濟或非經濟損害賠償的權利(br})。遵守GDPR是一個持續的過程 。

此外，在加利福尼亞州 消費者隱私法或CCPA為消費者提供了新的數據隱私權，併為公司提供了新的運營要求。此外，《加州隱私權法案》(CPRA)大幅修改了CCPA，包括增加新的隱私權和加強對在線廣告的監管 。此外，CCPA、CPRA和其他法律和法規變化使某些個人更容易通過各種退出機制選擇不處理和披露其個人數據，這可能導致我們的運營成本增加，以確保遵守此類法律和法規變化。

使用我們的解決方案可能 受到此類法規的約束，這可能會顯著增加實施我們解決方案的成本，並影響我們在市場上的競爭能力 。此類法規還可能施加額外的數據安全要求，這將影響開發新解決方案的成本，並限制我們過去和未來對解決方案的投資所能獲得的回報。

我們的國際銷售和運營受到與外國腐敗行為和賄賂等許多主題相關的複雜法律的約束。違反或更改這些法律可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

我們在美國以外國家/地區的業務除其他事項外，必須遵守1977年修訂後的《反海外腐敗法》或《反海外腐敗法》(FCPA)， 該法禁止美國公司或其股票在美國證券交易所交易的外國公司或其代理人和員工向《反海外腐敗法》中定義的外國公職人員提供任何有價值的東西，目的是影響這些個人以官方身份幫助獲得或保持業務、將業務導向任何個人或公司實體、或獲得任何不公平利益的任何行為或決定。我們有關於《反海外腐敗法》的內部控制政策和程序。但是，我們不能保證 我們的政策和程序將始終保護我們免受員工或代理人可能犯下的魯莽或犯罪行為的影響。 違反《反海外腐敗法》可能會導致嚴厲的刑事或民事制裁，我們可能會承擔其他責任，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。此外，政府當局的調查以及我們運營所在國家的法律、社會、經濟和政治問題可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。我們還面臨我們在美國以外的員工或代理可能無法遵守其他適用法律的風險。遵守這些法律和類似法律的成本可能會很高，並且可能需要花費大量的管理時間和精力。任何違反這些或類似法律的行為，無論是有意還是無意，都可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

任何未能遵守《2002年薩班斯-奧克斯利法案》第404條有關有效內部控制程序的 都可能對我們將由獨立審計師提供的財務報表報告產生負面影響。

根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條或《薩班斯-奧克斯利法案》第404條通過的《美國證券交易委員會》規則，我們必須在我們的年度報告中 包括一份關於我們財務報告內部控制的管理層報告，其中包括管理層對我們財務報告內部控制有效性的評估。此外，由於我們是《美國證券交易委員會》規則下的加速申報者，我們的獨立註冊會計師事務所需要證明並報告我們對財務報告的內部控制 的有效性。我們的管理層或我們的審計師可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制 無效。這樣的結論可能會導致投資者對我們財務報表的可靠性失去信心，這可能會對我們股票的市場價格產生負面影響。此外，我們的審計師或我們可能會在評估我們對財務報告的內部控制時發現重大弱點或重大缺陷。未能對財務報告保持有效的內部控制 可能會導致監管機構的調查或處罰，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果以及投資者對我們報告的財務信息的信心產生不利影響。

如果我們確定我們 不符合第404節，我們可能需要實施新的內部控制和程序，並重新評估我們的財務報告 。在實施這些變更期間及之後，我們可能會遇到比預期更高的運營費用以及第三方諮詢費。此外，我們可能需要僱用更多的合格人員來遵守第404節。 如果我們不能有效或高效地實施這些更改，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、財務報告或財務結果產生實質性的不利影響，並可能導致我們得出結論，我們對財務報告的內部控制 無效。

項目4.公司信息

我們的法律和商業名稱都是RADCOM Ltd.，我們是一家以色列公司。我們於1985年根據以色列國的法律註冊成立，並於1991年開始運營。我們運營所依據的主要法律是以色列公司法。我們的主要執行辦公室位於以色列特拉維夫69719拉烏爾瓦倫堡大街24號，我們的電話和傳真號碼分別是972-3-645-5055和972-3-647-4681， 。我們的網站是www.radcom.com。我們網站上的信息和其他可以通過 訪問的信息不是萬億年度報告的一部分，也不包括在該報告中。

1993年，我們在美國成立了一家全資子公司，目前名為RADCOM，Inc.或RADCOM US。1996年，我們在以色列成立了全資子公司RADCOM Investments(96)Ltd.，位於以色列特拉維夫。2010年，我們在巴西成立了全資子公司RADCOM do Brasil Comercio，Importacao e Exportacao Ltd.，或RADCOM巴西。2012年，我們在印度成立了一家全資子公司，RADCOM印度貿易私人有限公司，或RADCOM印度。2022年，我們在加拿大成立了一家全資子公司--RADCOM加拿大有限公司或RADCOM加拿大有限公司。

在截至 31、2023、2022和2021年12月31日的年度內，我們的資本支出分別約為232,000美元、150,000美元和437,000美元，主要用於購買計算機和電子設備。我們目前沒有對資本支出的重大承諾。

有關更多信息，美國證券交易委員會維護一個互聯網站點(http://www.sec.gov))，其中包含已以電子方式提交給美國證券交易委員會的有關我們的報告、代理和信息聲明以及其他信息。

概述

我們是電信運營商過渡到5G並部署雲本地網絡的保證專家 。當CSP尋求解決方案來確保其網絡、過渡到雲、部署新的綠地網絡或部署新的5G網絡時，他們可能會選擇RADCOM作為其保證合作伙伴。我們由 AT&T、DISH採購公司或Dish、樂天等公司選擇，提供無縫集成到多雲環境中的創新型雲本地保證解決方案-RADCOM ACE 。它監控、分析和提供實時用户分析和網絡 全天候洞察網絡運行情況。它還提供高級故障排除功能，幫助運營商順利推出5G 並確保客户享受良好的用户體驗。

憑藉30多年對網絡的深入瞭解，我們與全球領先的電信運營商有着豐富的經驗。我們為大規模網絡提供先進的本地雲保證解決方案，為運營商提供創新、高效和按需的網絡監控方法，以滿足5G時代確保客户體驗的挑戰。我們的解決方案支持市場上需要的任何公共雲和 私有云的混合部署。

我們專注於下一代移動和固定網絡的解決方案，包括5G(長期演進)或LTE、VoLTE、無線語音(VoWiFi)、新無線電語音(VoNR)、IP多媒體子系統(IMS)、IP語音(VoIP)和通用移動電信服務(UMTS)。

我們的解決方案組合使 CSP能夠部署5G網絡，並使那些仍在運行或遷移其4G、3G和2G傳統網絡的CSP擁有一個覆蓋其整個網絡的平臺，從而提供完全的雲本地網絡智能和服務保證。監控5G SA需要一種新方法， 支持不同的流量分流和數據採集選項。RADCOM支持所有方法，因為我們的解決方案具有靈活性， 它具有多種部署選項，使我們能夠監控任何網絡。動態和完全集成使部署RADCOM解決方案的運營商能夠從端到端的角度無線電接入網絡，或運行到核心，利用按需方法確保客户在5G之旅中的首批5G用例和更高級用例的體驗。

全雲-原生的 建築

完全雲原生方法 是5G電信基礎設施的關鍵推動因素，這是CSP設計和建設5G網絡方式的重大變化。我們獲得專利的獨特服務保證解決方案旨在監控部署在公共雲上的雲本地5G網絡。我們可以在多個雲平臺上部署我們的解決方案 ，例如樂天雲平臺、亞馬遜網絡服務或AWS、Microsoft Azure和Google雲平臺。

我們的解決方案採用了 原生雲應用程序的基本指導原則。它可以部署在雲基礎設施和/或裸機上。我們的解決方案 是完全集裝式的，包含多個本地雲功能，可以集成到領先的網絡協調系統中。

RADCOM ACE

RADCOM ACE是原生於雲的網絡可見性、服務保證和網絡洞察的集裝箱化產品組合，可無縫集成到運營商的雲環境中，並完全支持5G、4G和其他傳統技術。

RADCOM ACE使用內置的人工智能/機器學習(AI/ML)和啟發式建模，通過 實時流分析對網絡進行主動、預測性的監控和故障排除，從而實現客户體驗管理的閉環方法。它涵蓋了廣泛的可定製使用案例， 包括異常檢測、自動化根本原因分析、基於地理的分析、網絡規模確定、網絡性能監控、精確定位無線網絡問題、預測性和規範性分析，以及加密數據的體驗質量分析。

RADCOM ACE由兩個主要層組成：

面向5G的RADCOM ACE：

RADCOm提供了一種經過現場驗證的自動化 保證解決方案，作為雲原生功能部署在由任何Kubernetes供應商控制的完全容器化解決方案中（用於自動化部署、擴展和管理容器化應用程序的開源 系統）在公共雲、私有云和混合雲上。 這使其成為5G獨立網絡自動化保證需求的主要選擇。RADCOm ACE是一款獨特的專利保證解決方案 ，用於監控雲原生5G網絡。它完全支持CUPS（控制用户平面分離）中的用户平面和控制平面相關性 以及高效的流量負載平衡，這對於頂級網絡運營商來説具有高度可擴展性。相同的解決方案可用於4G和 之前的（3G、2G）網絡技術，為運營商提供適用於所有技術的統一解決方案。

VoNR是一項5G技術，可在5G網絡上實現語音通信服務。由於RADCOM專注於提供為最先進的網絡設計的保證解決方案，我們還構建並提供了人工智能支持的解決方案來保證VoNR服務。

我們提供自動化且高效的語音服務優化方法，使用人工智能支持的分析來檢測VoNR異常(同樣的解決方案可能用於VoLTE等較舊的技術 )。該解決方案使用先進的人工智能驅動的異常檢測功能，使運營商能夠自動定位服務降級情況，並主動改善客户體驗。

RADCOM網絡可見性 (通過)

RADCOM 5G網絡數據分析功能(NWDAF)

Ran 保證

移動性 經驗分析

在2023年4月收購Continual之後，RADCOM提供移動體驗分析解決方案，分析、監控和優化RAN的性能，重點關注語音和數據質量以及用户的移動體驗。

企業分析

RADCOM的企業分析解決方案分析所有附屬於企業的設備和手持設備的客户體驗。此功能使CSP能夠從以下方面受益：確定企業客户的優先順序，主動解決技術問題，備份其與服務級別協議和VIP運維的合同，並將與客户的對話引向體驗和價值。RADCOM提供一組交互式報告 ，顯示整個企業體驗，並能夠深入瞭解網絡問題並主動解決這些問題。

RADCOM的 解決方案亮點包括：

我們的全球客户羣

我們的解決方案部署在全球多家CSP，如AT&T、Dish、樂天和Telefonica，並獲得了廣泛的行業認可，三次獲得Frost&Sullivan產品差異化創新獎，多次獲得TMC實驗室創新獎，獲得技術營銷 Corp.NFV創新獎，並在Glotel Awards競賽中被推薦為最具創新力的雲產品。

通過開發和調整我們的解決方案以滿足行業最嚴格的要求，我們擴大了客户羣以包括新的機會和市場，同時通過支持現有客户過渡到5G網絡來擴大我們的足跡。

全球的CSP使用我們的解決方案來提供高質量的服務、減少流失、管理網絡性能、分析流量和增強客户體驗。 我們的解決方案融合了尖端技術和我們在與一些業內技術最具創新性的CSP合作中獲得的豐富知識。我們的解決方案支持移動和固定網絡，包括5G、LTE、VoLTE、VoWiFi、VoNR、IMS、VoIP、 和UMTS。

2015年12月，AT&T 選擇我們作為其下一代虛擬網絡環境。AT&T的部署代表着行業內第一個 規模的NFV網絡，從那時起，我們一直在與AT&T合作，不斷努力過渡到完整的NFV網絡。

從2016年到2018年，我們在全球最早也是最大的虛擬網絡之一上工作的同時，改進了我們的雲本地虛擬網絡能力。我們還 繼續開發和增強我們的解決方案，以滿足監控虛擬網絡的複雜需求，並提供中介 層，使我們能夠提供完整的端到端客户和服務視圖，以滿足CSP對網絡智能解決方案的需求 ，包括5G網絡。

我們在研發方面的持續和增加的投資在2019年通過我們與AT&T的續簽得到了驗證。我們簽訂了多年的合作協議 以繼續我們的關係並擴大我們的解決方案與AT&T網絡的集成。

2019年5月，我們與樂天簽訂了一項多年協議，為樂天獨特而創新的移動網絡提供我們的網絡智能解決方案。 樂天網絡是全球第一個完全虛擬化的端到端原生雲移動網絡，自推出以來一直採用5G系統架構 。樂天之所以選擇RADCOM Network Intelligence，是因為它監控整個端到端網絡，包括世界上第一個完全虛擬化的RAN。

2020年4月，我們宣佈已成功支持樂天推出全球首個完全虛擬化的移動網絡。我們的 解決方案幫助樂天推出了其虛擬化網絡，並確保提供卓越的客户體驗。我們的解決方案在樂天的分佈式電信雲中緊密集成，確保為客户提供從移動邊緣到網絡核心的語音、視頻、VoLTE和數據服務的最高服務質量 。

2020年8月，我們宣佈推出RADCOM ACE。RADCOM ACE是適用於5G網絡的自動化端到端保證解決方案，基於我們在雲方面的專業知識 構建，旨在使CSP能夠更動態、更靈活地管理其網絡。它旨在確保5G服務持續以最佳質量運行，同時通過自動化提高運營商的運營效率。

2020年10月，我們與樂天簽訂了一項多年協議，為樂天的5G NSA和5G SA服務提供我們的RADCOM ACE解決方案。我們相信 樂天5G協議是我們行業內的第一個5G保證合同，是我們過去幾年在產品開發方面投入巨資的證明，也是我們監控整個端到端網絡能力的市場驗證 提供了卓越的洞察力。

2021年5月，我們宣佈了來自一家拉美頂級運營商的額外訂單，該運營商選擇了我們的4G和5G功能。此訂單將我們在該頂級運營商的部署 擴展到其移動網絡，並涵蓋對該頂級運營商的4G網絡的保證，例如該運營商的基於雲的VoLTE產品。我們希望他們在未來將我們的解決方案擴展到他們的5G網絡。

在2021年間，我們宣佈與AWS和Microsoft Azure建立合作伙伴關係，通過這些合作伙伴關係，我們將為正在推出5G、物聯網和邊緣服務的電信運營商以及已經運行4G和VoLTE網絡的運營商提供我們的RADCOM ACE解決方案，包括實時用户分析和高級故障排除。

2022年4月，我們宣佈與AT&T續簽合同，為AT&T的雲網絡提供自動化服務保障，以確保網絡性能和服務質量。此外，我們還宣佈簽訂了一項多年協議，提供RADCOM ACE，以增強歐洲5G移動CSP的端到端客户體驗。

2022年5月，我們宣佈選擇DISH提供RADCOM ACE解決方案，以通過DISH的5G智能網絡™監控客户體驗 這是美國第一個基於雲的、基於開放式RAN的5G網絡。Dish的RADCOM ACE在AWS上運行。

2022年7月，我們宣佈我們將 在我們與樂天移動現有關係的基礎上，通過樂天交響樂世界™市場，將部署在日本樂天移動上的RADCOMACE帶給全球電信運營商。

2022年9月，我們宣佈與日本樂天移動續簽了合同，以繼續監控樂天在全國部署的服務質量 ，使樂天能夠獲得實時服務和網絡分析。

2023年1月，我們宣佈與北美的一家新客户達成協議，提供我們的RADCOM ACE解決方案，以便在運營商維護其4G網絡的同時在全國範圍內擴大5G覆蓋範圍，從而全天候實時瞭解網絡性能。

2023年4月，我們以25萬美元的萬現金收購了Continual的技術、知識產權和客户協議。這家領先的移動體驗分析公司使用AI和ML提供先進的見解，幫助電信運營商改善其用户的移動體驗。

在2024年期間，我們預計將保持我們在研發方面的投資水平，並加大我們的銷售和營銷力度。我們打算利用我們在行業領先客户中取得的成功，同時尋求與其他希望管理現有網絡的CSP接洽，同時評估他們向雲本地架構和5G網絡的過渡。我們的目標客户是正在部署 5G虛擬化網絡的Tier 1 Greenfield運營商和CSP，以及正在評估或將其4G、3G和2G網絡遷移到完全虛擬化的雲本地網絡並正在尋找能夠覆蓋其整個網絡需求的尖端網絡智能解決方案的CSP。

行業背景

我們的客户和我們解決方案的市場

我們運營的是一個巨大的市場 ，該市場正在經歷重大變革，具有巨大的增長潛力，這從全球網絡的演變和向5G網絡的過渡中可見一斑。這種過渡包含新的技術挑戰，需要新的方法才能解決。我們市場的客户主要由移動和固定CSP組成，他們負責提供移動和固定電信服務。我們的解決方案被CSP組織內的多個部門使用，包括工程、運營、市場營銷、管理和客户服務部門。

CSP在管理其網絡方面面臨許多挑戰 ，從移動數據流量的快速增長到管理跨多供應商技術提供的服務的複雜性 。流量增長的增加以及機器到機器、物聯網和5G等新技術和服務的出現，加劇了這些挑戰。部署雲本地、虛擬網絡智能和網絡智能解決方案是CSP網絡的重要組成部分，這源於需要管理來自多個供應商和技術的大量各種網絡元素和服務 。此外，CSP面臨着來自其他CSP和提供越來越多類似服務的Over-the-top(OTT) 玩家的激烈競爭。為了爭取客户的滿意，CSP將需要 更深入地瞭解客户行為，使他們能夠根據客户的喜好定製流程。

5G預計將以更高的數據速度(比4G快20倍)提供 增強型移動寬帶，併為固定無線接入等使用案例提供更好的覆蓋。隨着時間的推移，5G SA有望實現新的使用案例，如自動駕駛汽車、關鍵基礎設施/機械的遠程控制、智能電網控制、工業自動化、機器人、無人機控制和遠程遠程醫療服務，這些服務將由超可靠的低延遲網絡(高達4G的十倍)提供支持。

CPSS正在加速採用5G，同時繼續運營其4G、3G和2G網絡，並尋找能夠使其實現完全端到端網絡可見性的卓越解決方案。我們的解決方案產品建立在多年的行業經驗基礎上，支持5G並支持CSP的整個網絡產品。我們的解決方案旨在確保部署5G網絡的CPS和正在評估其4G、3G和2G網絡或將其遷移到完全虛擬化的雲本地網絡的CSP都將受益於我們的尖端網絡智能解決方案，該解決方案涵蓋了他們的整個網絡可見性和服務保證需求。

隨着新的5G網絡完全雲原生，網絡功能將作為無狀態、基於容器的虛擬網絡功能運行。完全虛擬化將 使CSP在創新和提供新服務方面更加靈活和快速。集裝箱化意味着單個服務將被更新，而對其他服務的影響最小。這種完全虛擬化的雲本地設計將使CSP能夠降低成本，加快新服務的引入，併為其網絡和服務提供更快的迭代。作為這種完全虛擬化的雲本地基礎設施的結果， CSP正在重新設計其網絡和核心網絡架構，使用基於Web的標準來創建動態、開放、可擴展的模塊化平臺來交付其5G服務，同時利用尖端的雲本地網絡智能技術來覆蓋其4G、3G和2G傳統網絡。

確保在雲本地、完全虛擬化的平臺上提供多樣化的5G服務類型的能力是CSP成功的基礎。5G在雲核心中引入了許多新接口、協議和技術。因此，像我們這樣的動態本地雲服務保證支持 自動化、閉環服務優化，使CSP能夠滿足跨多種服務類型的服務級別保證以及 提供符合統一網絡策略的端到端服務。

我們的戰略

我們的目標是成為5G自動保證解決方案的全球市場領導者，同時通過提供端到端網絡可見性保持我們的領先地位。 我們相信我們在5G保證解決方案方面的領先地位和創新是我們的核心能力之一，將對我們有利 因為這些類型的解決方案預計將在5G網絡的部署中發揮關鍵作用。我們計劃通過利用我們在實施一些迄今最大、最先進的網絡部署中獲得的無與倫比的經驗來增加我們的銷售額，我們將在包括公共雲在內的多種部署模式中提供從RAN到網絡核心的完整端到端網絡可見性。

我們為全球現有的Tier 1和創新CSP提供我們的解決方案和專業知識，這些CSP正在評估或建設他們的4G、3G和2G網絡到5G網絡。 我們計劃通過進一步投資增強我們解決方案的分析和自動化能力 (包括高級AI\ML能力)來保持我們相對於競爭對手的技術優勢，以滿足5G網絡不斷髮展的需求。

我們戰略的關鍵要素 包括：

產品和解決方案

RADCOM產品組合由RADCOM ACE和RADCOM NWDAF組成，前者是我們的自動化保證解決方案組合，後者是用於閉合環路自動化的網絡數據分析功能。

RADCOM ACE

我們的自動化保證解決方案組合 可幫助CSP實時監控數據，並在5G和4G業務受到影響之前主動解決客户體驗問題 。RADCOM ACE是用於端到端網絡監控的自動化5G保證平臺，基於我們在雲方面的專業知識 構建，旨在允許CSP以更動態、更靈活的方式管理其網絡，可在AWS、RCP和Azure等私有云和公共雲上運行。RADCOM ACE旨在確保5G服務持續以最佳質量運行，同時通過自動化和快速縮短新服務和創新的上市時間來提高運營商的運營效率。 RADCOM ACE是我們過去幾年大量產品投資的成果，並得到客户反饋的支持，以實現 監控5G服務的新方法，確保運營商在過渡到5G時獲得高質量的客户體驗。

RADCOM ACE包括自動化 保證、高級網絡洞察、通過AI/ML實現的自動化洞察以及雲本地網絡可見性。

RADCOM服務保障

RADCOM服務保證 是一款全面的保證解決方案，可智能、被動地收集和分析各種域(固定和移動)以及從接入核心到提供實時用户分析的多代技術(5G、4G、3G)的多種數據類型(網絡分組、事件、PM/FM計數器等)。RADCOM服務保障是在私有云和公共雲(如AWS、RCP和Azure)上運行的雲本地、5G就緒的全面服務保證解決方案，使CSP能夠獲得跨所有網絡的端到端網絡可見性和客户體驗洞察。RADCOM服務保證提供實時、高性能和自動化的解決方案，對於在當今的頂級、高容量網絡中為運營商提供客户洞察至關重要。

我們的專利技術使 RADCOM服務保證能夠高效地從多個來源(網絡事件、事件詳細記錄和信息包)收集數據，並在人工智能的推動下將它們智能地關聯到RADCOM Network Insights中。這是5G監控的關鍵。RADCOM的解決方案旨在提供從RAN到核心的網絡智能。RADCOM服務保障使用動態、模塊化和基於流的微服務架構構建，能夠以極低的延遲以閃電般的速度處理大量流數據。

RADCOM服務保證 為服務提供商提供跨技術的網絡的完全端到端可見性。RADCOM服務保障監控多種類型的服務，例如語音、視頻和數據，使用多種工具以及網絡性能和測量方法來持續 分析服務性能並提供客户體驗質量指標。RADCOM服務保障為用户提供全面的分析 和故障排除工具，提供全面、集成的網絡服務視圖，方便性能監控、故障 檢測以及網絡和服務故障排除(從敲門點到網絡洞察)。RADCOM服務保證基於一系列基於軟件的被動探頭顯示信令和用户層面的性能和質量測量，這些探頭安裝在標準的非專有第三方硬件上，這些硬件與RADCOM服務保證一起工作，以提供基本的 功能。

RADCOM服務保障 由一個強大且用户友好的中央管理模塊和廣泛的基於無源軟件的探頭組成，這些探頭用於從各種類型的網絡和服務收集傳輸質量數據，包括5G、VoIP、UMTS、LTE、IMS數據和其他。

RADCOM服務保證 提供一套高級服務保證監控應用程序：網絡故障排除、網絡質量監控、服務質量 監控、客户服務質量監控和客户服務級別協議監控。

RADCOM服務保證 旨在使CSP能夠成功應對重大技術挑戰，包括：

CSP將RADCOM服務保證 用於廣泛的使用案例，例如：

客户和服務保證

漫遊和互聯分析

CSP使用RADCOM服務保證 來監控其漫遊和互連流量。通過識別有問題的鏈路，CSP可以避免收入損失，檢測特定漫遊合作伙伴的問題，並管理互聯互通KPI。

固定-無線接入

使用RADCOM ACE進行固定的無線接入監控使CSP能夠過渡到以客户為中心的網絡運營，專注於承諾的SLA與移動性，並 規劃用户的整個生命週期，同時監控家中的設備、使用的應用、使用模式和瓶頸。

虛擬駕駛測試

RADCOM的虛擬硬盤測試解決方案(簡稱VDT)為網絡質量團隊提供移動體驗洞察和優化。當與實體驅動器相結合時，VdT將為內部測試車隊提供顯著的成本效益，並通過消除運營成本對燃油價格飆升的敏感性 來減少外包工作。

RADCOM網絡洞察

作為RADCOM ACE的一部分，RADCOM Network Insights採用RADCOM服務保證收集和分析的數據，並應用尖端人工智能和ML 技術提供自動異常檢測和根本原因分析，以主動快速解決影響客户的問題。RADCOM Network Insights涵蓋廣泛的使用案例，為運營商提供對服務質量和客户體驗的端到端了解。此外，RADCOM Network Insights還提供用於網絡優化和根本原因分析的下一代工具，如呼叫跟蹤和深度數據包分析。

RADCOM Network Insights為 CSP提供實時可操作的業務和營銷洞察，這些洞察以客户為中心，同時仍能最大化整個組織的收入流 。這些豐富、可操作的網絡洞察使運營商能夠全面可視化其網絡並改善服務和客户體驗，提供客户影響分析，並主動處理問題以全面瞭解客户體驗 並提供更高的體驗質量和更低的客户流失率，這對於過渡到基於軟件的本地雲網絡環境和5G網絡尤為重要。

RADCOM的Network Insights解決方案採用主動方式處理網絡問題。通過使用基於內部探測的數據和某些外部 數據饋送，RADCOM擁有網絡智能，可以知道要提取哪些數據，以便提供所需的可操作的洞察。關鍵網絡監控指標可輸入RADCOM的關鍵質量指標，並轉換為服務質量。該解決方案與客户 資源管理饋送和傳統第三方探測數據相結合，使運營商能夠評估訂户的QOE，並 做出主動決策。

RADCOM Network Insights的 複雜工具通過強大的數據虛擬化套件提供。這使CSP能夠為改善CSP的客户QOE並因此提高CSP的資本效率所需的可操作的 洞察力確定必要的數據，提供可與RADCOM ACE集成的基於AI/ML的自動化分析，或通過RADCOM NWDAF形成零接觸自動化的基礎。該解決方案適用於多個領域(移動和固定)和多代技術(5G、4G、3G)。提供的用例 是針對數百個基於時間的數據系列的自動異常檢測，如KPI和關鍵質量指標、根本原因分析和預測性分析。一旦我們的AI/ML功能部署到網絡上，它們就會學習基準行為並自動創建 閾值，而無需操作員對其進行配置。

RADCOM VIA

RADCOM VIA通過可獨立部署或與RADCOM ACE一起部署的網絡監聽、高級過濾和數據包代理，提供對CSP網絡的完整 可見性。它解決了電信運營商目前在嘗試瞭解5G中基於容器的新網絡功能時面臨的關鍵挑戰。我們的高級Packet Broker支持跨多個雲和域進行智能流量分發、過濾和負載均衡。

RADCOM VIA使CSP能夠以虛擬、智能和高效的方式 ：

RADCOM NWDAF

RADCOM NWDAF(Network Data Analytics Function或NWDAF)是5G核心中的一個網絡功能，旨在收集數據，在多個用例中進行分析 並導致核心發生變化，以提高整體性能和體驗質量。該解決方案與 網絡存儲庫功能完全集成，可通過應用程序 編程接口或API提供的分析與核心中的其他網絡功能進行通信。該解決方案提供基於AI/ML的自動化分析，作為基於3GPP標準的NWDAF功能，支持 閉環、零接觸網絡運營和改進的客户體驗。

銷售和市場營銷組織

我們主要通過我們在北美、歐洲、拉丁美洲、亞太地區和以色列的高管和銷售代表直接向世界各地的客户銷售產品，並由當地市場的當地代表和分包商提供支持。在2023年，這些直銷主要在北美和亞洲進行。在北美，我們主要通過RADCOM US進行運營，RADCOM US直接向最終用户銷售我們的解決方案，併為北美市場的客户提供支持。我們的解決方案通過RADCOM US、RADCOM加拿大或我們銷售給北美的最終用户。在巴西，我們通過RADCOM巴西公司運營，RADCOM巴西公司主要在巴西市場直接向最終用户銷售我們的解決方案。在印度，我們通過RADCOM印度公司運營，該公司主要在全球範圍內提供客户支持和開發服務。在其他地方，我們的解決方案主要通過我們在歐洲、拉丁美洲、獨聯體國家、亞太地區和以色列的銷售代表銷售，並由當地市場的當地代表和分包商提供支持。

在我們 沒有直接業務的地區，我們通過與當地分銷商和增值經銷商簽訂協議來擴大我們的業務範圍。 2023年，我們與新的分銷商簽署了協議，以滲透新的地理市場，接觸新的客户，並更好地 服務於我們的目標市場。我們繼續尋找更多這樣的渠道，以進一步擴大我們的外聯範圍。在某些地區，我們的 總代理商和經銷商作為我們當地銷售、營銷和支持團隊的一部分，幫助銷售、部署和服務我們的解決方案，以最終用户的母語提供技術支持，並在當地 營業時間內滿足客户需求。

地理市場:

下表顯示了我們根據最終客户所在地按區域劃分的收入的大致細目：

競爭

我們的解決方案市場競爭激烈，我們預計未來將繼續競爭，無論是我們目前提供的解決方案 ，還是我們正在開發的解決方案。我們的主要競爭對手包括NetScout System Inc.、Infovista S.A.(被收購的Empirix Inc.)、eLISA Oyj(被收購的Polystar)、Anritsu Corporation、Viavi Solutions Inc.和EXFO Inc.。除了這些競爭對手外，我們預計 來自老牌和新興的通信、網絡管理和測試設備公司，以及網絡智能領域的傳統參與者，如華為、愛立信和諾基亞。我們的許多競爭對手擁有比我們多得多的資源，包括財務、技術、工程、製造、營銷和分銷能力，其中一些可能比我們享有更大的市場認可度。此外，向雲虛擬化網絡解決方案的過渡可能會向新的 競爭對手打開市場，或者帶來來自鄰近市場的競爭對手，包括網絡核心提供商。有關更多信息，請參閲“項目3.D-風險 因素-與我們的業務和行業相關的風險”。

我們相信，我們在競爭對手中脱穎而出的原因是：

我們的解決方案與AT&T、Dish和樂天等領先和創新的CSP一起部署。我們相信，我們將成為雲原生5G網絡智能解決方案領域最先進的領導者之一，該解決方案適用於在私有云和公有云(如RCP、AWS、GCP和Azure)上部署5G網絡的CSP。此外，我們相信，對於正在評估或將其4G、3G和2G網絡遷移到完全虛擬化的雲本地網絡(如RCP、AWS、GCP和Azure)的CSP來説，我們的解決方案也是最先進的。

客户服務和支持

我們相信，為最終用户提供高水平的客户服務和支持對我們的成功至關重要，我們的目標是將RADCOM打造為客户滿意度方面的行業領先者。為實現這一目標，我們正在進行的投資包括：

我們業務的季節性

我們產品的訂單受到多種原因的影響，包括一般市場和經濟狀況、通貨膨脹和利率上升的影響、整體行業整合、採用新技術和CSP預算的速度以及多年路線圖。雖然這會導致我們的收入在每個季度之間出現波動，但這種波動不受任何明顯的季節性或一致的季節性模式的影響。

總部設施

我們的公司辦公室位於以色列特拉維夫。主要由我們的法律、財務、人力資源和運營等公司部門組成。

研究與開發

我們競爭的行業受到快速的技術發展、不斷髮展的行業標準、客户要求的變化以及新產品的推出和增強的影響。因此，我們的成功在一定程度上取決於我們是否有能力繼續改進現有的解決方案 並開發和推出新的解決方案，以經濟高效和及時的方式提高性能和降低總成本。

在過去的幾年裏，我們在研發方面投入了大量資金，以創造和保持我們的技術領先地位，並滿足世界上最先進的CSP的當前和未來需求。我們相信，5G的大規模推出將帶來CSP更大規模的雲本地部署浪潮。通過我們的研究和開發努力，我們相信我們處於有利地位，能夠為CSP提供最先進的技術和能力。因此，我們增加了對增強的自動化部署功能的開發以及基於高級ML的技術的投資，以更好地識別網絡異常並分析5G網絡推出後預計會增加的 網絡流量。除此之外，我們一直專注於自動化 作為降低成本和優化CSP運營的關鍵目標。

在2023年間，我們在多個方面進行了投資，使我們的5G網絡本地雲方法與眾不同，在多個雲(包括AWS、GCP和其他雲網絡)上實現了真正的CI/CD方法，從而實現了自動化部署和更高的安全標準。我們還增強了我們的RADCOM網絡 發現解決方案，這是RADCOM ACE解決方案的應用層。在人工智能方面，我們在推進我們的RADCOM AIM(自動化洞察模塊)方面進行了大量投資，包括利用GenAI的新計劃，我們相信這可能會在未來產生影響 。

同時，我們繼續 增強和開發我們的雲本地虛擬網絡和5G解決方案，為我們現有和 潛在客户提供更大的價值和好處。

隨着我們開發新功能和新的解決方案產品以滿足向5G網絡過渡的要求，我們預計將在2024年繼續進行這項重大投資 並建立模塊化方法，以支持服務保證市場的目標套餐。這種模塊化方法 將使我們不僅能夠提供完整的解決方案，還可以為較小規模的CSP部署提供特定模塊。

以色列創新局

根據一項激勵計劃，我們已從IIA獲得了用於某些研究和開發活動的特許權使用費撥款，總額為5,020美元萬，從我們成立到2023年12月31日計算，受研發法和根據其頒佈的法規的規定 。

此外，我們已經提交了許多申請，未來可能會繼續提交更多申請，以根據研發 法向IIA申請撥款。根據此類計劃收到的贈款將根據根據此類計劃開發的產品產生的收入或由此產生的收入，通過強制性版税支付來償還。是否獲得此類資助取決於我們是否有能力遵守研發法和適用計劃中規定的某些適用的 要求和條件。截至2023年12月31日，3%的特許權使用費應根據產品和相關服務的銷售收入支付，這些產品和相關服務全部或部分包含在國際投資局資助的項目框架內開發的專有技術。

在2023年以及之前的 年中，我們參與了由IIA或Magnet Program發起的Magnet財團計劃。根據本計劃的條款，我們 與以色列的其他公司、大學和研究機構合作，以開發新技術。 該聯盟的規則包括多次提及聯盟成員之間的知識分配，並要求我們 向該聯盟中的其他成員提供不可再許可的許可，以使用由該成員開發的“新信息”，而無需考慮。這些計劃不要求向IIA支付版税，但研發法規定的所有其他限制，例如當地製造義務和技術轉讓限制，如本20-F表格年度報告 中進一步詳細説明的，均適用於我們利用此類計劃獲得的資金開發的技術訣竅。

以下説明瞭我們根據研發法從IIA獲得的贈款所承擔的義務：

本地製造責任

研發法規定的贈款條款要求我們在以色列生產使用這些贈款開發的產品(但不限制包含該專有技術的產品的銷售)。根據《研發法》頒佈的規定，只有在事先獲得IIA批准的情況下，我們或其他實體才可以在以色列境外生產產品(轉移總計10%的產能不需要這種批准，在這種情況下，必須在通知發出後30天內向IIA發出通知，且IIA不反對)。根據IIA的規定，在2023年前與我們的項目相關的, 將其產品的生產轉移到以色列以外的公司，可能會受到增加的版税上限的限制，範圍從贈款的120%到300%不等，具體取決於在以色列境外進行的生產量 。

專有技術和專有技術轉讓限制

控制權的變化

研發法一般對贈款接受者所有權的某些變化提出報告要求。研發法要求贈款接受者及其控股股東或該贈款接受者的外國利害關係方將贈款接受者控制權的任何變化或贈款接受者控制手段的變化導致非以色列公民或非以色列居民或以色列公民或在以色列註冊的公司成為贈款接受方的直接利害關係方，並要求新的利害關係方向國際投資機構承諾遵守研發法。此外，IIA可能要求提供關於此類事件的補充信息或陳述。就R&D法而言，“控制”被定義為指導公司活動的能力，但不包括作為公司高管或董事人員的能力。如果某人持有公司50%或更多的控制權，則該人被推定為擁有控制權。“控制手段”一般是指在公司股東大會上的投票權或任命董事或首席執行官的權利。公司的“利害關係方”包括持有5%或以上已發行股本或投票權的股東、首席執行官和董事、有權任命首席執行官或至少一名董事的人，以及任何上述利害關係方擁有25%或以上已發行股本或投票權或有權任命 25%或以上董事的公司。因此，任何購買我們5%或更多普通股的非以色列人將被要求通知IIA它已成為利害關係方，並簽署一份遵守研發法的承諾書。

自我們開始運營以來， 我們已經從IIA獲得了帶有版税的贈款。截至2023年12月31日，我們就收到的贈款(包括累計利息和支付的累計特許權使用費)對國際保險局的或有負債總額約為5,600萬美元。

專有權

為了保護我們的知識產權權利，我們依靠商標、合同權、商業祕密法、版權、保密協議和技術措施的組合來建立和保護我們的解決方案和技術的專有權利。我們擁有註冊的名稱為RADCOM的商標^®還有Omni-Q這個名字^®。我們目前在美國擁有九項註冊專利和一項待批專利申請。此外，我們通常與員工、分銷商、銷售代表以及能夠訪問敏感信息的供應商和分包商簽訂保密和保密協議。

員工

截至2023年12月31日，我們的總員工人數為295人，其中包括員工和承包商。見“項目6.D--董事、高級管理人員和僱員--僱員”。

我們認為我們與員工的關係 很好，我們從未經歷過罷工或停工。*除了位於巴西的員工外，我們的員工中沒有 由工會代表。

雖然我們不是以色列集體談判協議的締約方，但我們必須遵守以色列總工會和經濟組織協調局(包括工業家協會)或CBEO之間的集體談判協議中的某些條款，這些條款根據以色列經濟和工業部的擴展命令適用於我們的以色列員工，包括交通津貼、年度娛樂津貼、工作日和工作周的長度以及強制性的 一般保險養老金。此外，我們可能受適用於金屬、電力、電子和軟件業的延期令條款的約束。以色列勞動法適用於我們在以色列的所有員工。這些條款和法律主要涉及工作日的長度、工人的最低工資、解僱員工的程序、確定遣散費、休假(例如年假或產假)、病假和其他僱用條件。

在以色列，我們遵循一種普遍的做法 ，即代表我們的大多數員工向個人保險單(稱為經理人保險)或養老基金繳費。此外，此類經理人保險的繳費率高於和超過法律要求。這項政策為參保員工提供儲蓄計劃、殘疾保險和遣散費福利的組合。它規定在員工退休或死亡時支付給員工，並積累員工在終止僱傭時可能合法獲得的遣散費 資金。如果每個參保員工繳納的金額最高等於該員工基本工資的7%，我們的繳費比例為員工基本工資的15.83%至19.1%。*根據以色列法律的修改，以及歷史委員會和CBEO簽訂的集體談判協議，我們需要繳納的金額可能會不時增加。

我們與以色列新員工的僱傭協議 符合《以色列遣散費支付法-1963》或《以色列遣散費支付法》第14節的規定，該法律規定，我們向遣散費支付基金的供款應涵蓋我們的全部遣散費義務。終止時，從基金向員工發放繳款後，我們將免除任何進一步的遣散費義務，我們不會向員工支付額外的 款項。因此，相關債務和代表該債務繳存的金額沒有列在資產負債表上，因為一旦繳存金額，我們就可以合法地解除對員工的遣散費義務， 我們對繳存的金額沒有進一步的法律所有權。

我們還為RADCOM的員工 提供教育基金，每個參加基金的員工繳納的金額相當於該員工基本工資的2.5%，我們繳納的金額相當於員工基本工資的7.5%(通常最高可達以色列所得税條例規定的特定上限)。以色列的員工和僱主還必須向以色列國家保險機構繳納預先確定的金額，其中包括向以色列國家保險機構繳納的國民醫療保險繳費，該機構提供一系列社會保障福利。

在美國，我們 以健康、牙科、視力和殘疾保險的形式提供福利，並匹配401(K)計劃繳費，平均 金額約相當於員工基本工資的19.65%。

在巴西，我們以醫療保險的形式提供福利，包括醫療保險、視力保險和牙科保險，金額從員工基本工資的4%-13%不等。

在印度，我們以醫療保險、教育基金、房屋租金津貼和醫療保險基金的形式提供福利，金額相當於員工工資的21.22%。

我們的子公司是：(1)RADCOM US，主要在美國進行產品的銷售、營銷和客户支持；(2)RADCOM Investments (96)Ltd，用於進行各種投資，包括購買證券；(3)RADCOM巴西，主要在巴西進行產品的銷售、營銷和客户支持；(4)RADCOM印度，主要在全球提供客户支持和開發服務；以及(5)RADCOM加拿大，在加拿大進行產品的銷售和營銷。以下是我們子公司的列表，每個子公司都是全資擁有的：

我們目前在以色列特拉維夫從以下附屬公司租賃了總計約22,830平方英尺的辦公空間確定的我們的主要股東。 這一領域包括我們的開發設施，主要包括編程、文檔編制、質量控制、測試和錯誤修復 ，以及不時在第三方硬件上安裝軟件組件。

2023年，我們特拉維夫辦公室的年租賃和維護費用總計約為795,000美元，這些辦公室是從我們的某些 主要股東的附屬公司租賃的。我們未來可能會從關聯方那裏租賃更多空間。

我們還在新澤西州帕拉默斯從一家附屬公司租賃了總計約5377平方英尺的辦公空間。確定的我們的主要股東。 2023年，我們為這些場所支付的年度租金總額約為114,000美元。

我們還在巴西租賃了約40平方英尺的辦公空間，在印度租賃了5809平方英尺的辦公空間。2023年，這些房舍的年度租賃費和維修費分別約為7 000美元和85 000美元。

我們相信我們的辦公室 和設施足以滿足我們當前的需求，並在需要時提供合適的額外或替代空間。

項目4A。未解決的員工意見

不適用。

項目5.業務和財務回顧及展望

以下關於我們財務狀況和經營結果的討論 應與合併財務報表和本年度報告其他部分包含的相關附註一起閲讀。

概述

我們為CSP提供原生雲、 虛擬網絡和5G就緒網絡智能解決方案。我們世界領先的創新解決方案定位得當，可滿足CSP監控其網絡(固定和移動)的持續需求，並確保在雲本地虛擬網絡和非虛擬網絡上為其訂户提供高質量的服務。

一般信息

我們對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析 基於我們的合併財務報表，該報表是根據美國公認會計準則 編制的。我們的經營和財務回顧及展望應與本年度報告中其他部分的財務報表、附註和其他財務信息一併閲讀。

我們於1991年開始運營。從那時起，我們一直專注於開發和改進我們的產品，建立我們在全球的直接和間接分銷網絡，並建立和擴大我們的銷售、營銷和客户支持基礎設施。

我們的大部分收入是以美元產生的，融資活動也是以美元進行的。因此，我們認為美元是我們的職能貨幣，我們的合併財務報表以美元編制。

在我們評估我們的增長前景並管理我們未來的運營時，我們相信領先的CSP的5G部署將推動我們的 增長。

我們在2023年遵循了以下銷售 戰略，以擴大我們的銷售渠道和收入：

收入。通常，我們的收入來自產品或解決方案、固定價格項目的銷售以及主要包括延長保修、支持服務和託管服務的服務銷售。收入包括銷售總額、減去折扣和退款(如果適用)。

收入成本。收入的成本 ，包括主要來自從事託管服務和持續客户支持、解決方案部署和軟件開發定製活動的員工的工資和相關費用。收入成本還包括硬件的使用、庫存註銷、進口税、運輸和搬運成本、第三方軟件組件的許可費、硬件保修費用、間接管理費用的分配、分包商的費用、IIA的特許權使用費和基於股份的補償。作為我們降低產品成本和提高靈活性計劃的一部分，我們在過去幾年中轉向了一種模式，在這種模式下，我們將基於軟件的解決方案安裝在標準的、非專有的第三方硬件上，這些硬件與我們的軟件一起工作，以提供產品的 基本功能。

我們的毛利潤受到幾個因素的影響，包括新產品的推出、競爭加劇導致的價格侵蝕、更大客户的議價能力、我們在運營、部署、軟件開發定製、託管服務和客户支持方面的員工數量、將第三方軟件組件整合到我們自己的產品中、產品組合以及匯率波動。

研發費用 淨額對於研發費用，淨額主要包括工資和相關費用，包括以股份為基礎的薪酬、對分包商的付款和間接費用。間接費用包括各種成本，包括租金、 辦公室和相關費用。*研發費用已由國際投資局提供的承擔特許權使用費的贈款部分抵消。

銷售和營銷費用。銷售和營銷費用主要包括工資和相關費用，包括以股份為基礎的薪酬、第三方代表的佣金和費用、廣告、貿易展、促銷費用、國內和國際旅行、網站維護、 和管理費用。

一般和行政費用 。一般及行政開支主要包括薪金及相關開支，包括以股份為基礎的薪酬、專業費用(包括法律、審計及其他顧問費用)、壞賬開支、其他一般公司開支及管理費用 。

財務收入，淨額財務收入，淨額，主要由銀行存款利息、銀行手續費以及以非美元貨幣計價的貨幣資產負債表項目的匯率差異損益構成。

我們在截至2023年的財政年度與截至2022年的財政年度的財務業績摘要

在截至2023年12月31日的一年中，我們的收入約為5,160美元萬，而2022年的收入約為4,610美元萬，增幅約為12%。我們的經營活動在2023年產生了大約470美元的萬現金，而2022年產生了大約600美元的萬 。我們在截至2023年12月31日的年度的淨收入約為370美元萬，而2022年的淨虧損約為 $230萬。

截至2023年12月31日，我們的現金及現金等價物和銀行存款總額約為8,220美元萬，而截至2022年12月31日，我們的現金和現金等價物以及銀行存款約為7,770美元萬。

我們2023年的收入包括 基於股票的薪酬造成的非現金支出，約為610美元萬，而2022年為520美元萬。

可報告的細分市場

管理層按客户和地理區域接收銷售信息。收入成本、研發成本、銷售和營銷成本以及一般 和管理費用僅在合併的基礎上報告(即，它們沒有分配到產品組或地理區域)。由於由於共享資源，沒有向管理層提供按產品組或地理區域劃分的營業損益衡量標準 ，因此我們得出結論，我們在一個可報告的細分市場中運營。

截至2023年12月31日的年度業績與截至2022年12月31日的年度業績比較

下表列出了所示期間以收入百分比表示的某些財務數據：

收入

收入. 2023年，由於產品收入增加約3.8億美元，服務收入增加約1.7億美元，與2022年相比， 我們的收入增加約5.5億美元，即約12%。產品收入的增長 主要與北美收入的增長有關，並且來自現有和新客户。服務收入的增長 與亞洲和歐洲、中東和非洲有關，主要來自現有客户。

每個地理區域的收入，基於最終客户的位置

2023年，我們的兩個最大的 客户約佔我們合併總收入的76%。2022年，我們的兩個最大客户約佔我們合併總收入的77%。

收入成本和毛利潤

收入成本. 2023年，我們的毛利潤佔收入的百分比（包括工資和相關費用等可變成本）約為73.3%，而2022年約為72.4%。

我們2023年和2022年的收入成本包括約40萬美元的股份薪酬費用。

下表提供了 公司2023年和2022年的運營成本和費用，以及2023年此類費用與2022年相比的百分比變化情況。

研究和開發費用 毛。研發費用總額從2022年的約2,150美元萬下降到2023年的約1960美元萬。研發費用佔總收入的比例從2022年的約46.7%下降到2023年的約37.9%。我們總研發費用的減少主要歸因於有利的外匯匯率。截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的研發總人數(包括承包商)為137人。我們的研發成本包括2023年基於股票的薪酬支出約270億美元萬，相比之下，2022年基於股票的薪酬支出約為250億美元萬。我們預計將研發費用的水平保持在與2022年和2023年類似的水平。

我們相信，我們的研究和開發工作是我們戰略的關鍵要素，對我們的成功至關重要。我們總收入的增加或減少 不一定會導致我們的研發支出水平按比例增加或減少，這可能會影響我們的運營利潤率。

銷售和市場營銷費用。銷售和營銷費用從2022年的約1,230美元萬增加到2023年的約1,460美元萬。我們 銷售和營銷費用的增加主要是由於全球銷售和營銷團隊的擴大，以及與2022年相比，2023年基於股份的 薪酬支出增加。2023年，銷售和營銷費用佔總收入的比例為28.3%，而2022年為26.6%。我們的銷售和營銷費用包括2023年基於股票的薪酬支出約180億美元(萬)，而2022年的股票薪酬支出約為140億美元(萬)。

一般和行政費用 一般和行政費用從2022年的約450美元萬增加到2023年的約510美元萬。我們一般和行政費用的增加主要歸因於基於股份的薪酬費用的增加 以及與2022年相比，2023年的專業服務費用的增加。2023年，一般和行政費用佔總收入的百分比為9.8%，與2022年的9.7%相比沒有顯著變化。我們的一般和管理費用包括：2023年基於股票的薪酬約為120美元萬，而2022年基於股票的薪酬約為90美元萬 。

財務收入，淨額2023年，財務收入淨額約為460美元萬，而2022年財務收入淨額約為200萬 。我們財務收入的增加，淨額與貨幣匯率的積極影響和銀行存款利息收入的增加有關。

所得税 2023年，我們記錄的税費約為182,000美元，而2022年的税費約為159,000美元。税費包括RADCOM印度和RADCOM美國的税費，以及客户扣除的預扣税 。

截至2022年12月31日的年度財務數據與截至2021年12月31日的年度財務數據比較

有關截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的財務數據的討論，請參閲我們於2023年3月30日提交給美國證券交易委員會的截至2022年12月31日的財年的20-F表格年度報告中包含的項目5.a-經營和 財務回顧及展望-經營結果-我們截至2022年12月31日的財政年度與截至2021年的財政年度的財務業績摘要。

通貨膨脹和外匯波動的影響

我們的大部分收入是以美元產生的，融資活動也是以美元進行的。我們也以巴西雷亞爾或BRL、歐元和其他貨幣產生收入；然而，我們認為美元是我們的功能貨幣。未來，額外收入可能會 以美元以外的貨幣計價。

由於我們很大一部分費用是在NIS支付的，因此我們在NIS支付以色列員工的工資時，我們業務的美元成本會受到NIS和美元之間匯率的影響。美元、BRL、歐元和我們創收的其他貨幣以及美元之間的匯率波動也可能對我們的業務結果產生影響。關於我們的巴西子公司，功能貨幣已被確定為其當地貨幣。資產和負債按年終匯率換算，損益表按年內平均匯率換算。此類換算調整作為股東權益累計其他全面虧損的單獨組成部分入賬。

由於NIS和美元之間的匯率不斷波動，匯率波動將影響我們的盈利能力和我們業績的逐期比較 。因此，金融資產和負債的外幣重新計量的影響在我們的財務報表中作為財務收入或費用報告。根據我們2024年的預算，我們預計，將0.10新謝克爾更改為新謝克爾兑美元的匯率將使我們每個財年以美元表示的費用變化約490,000美元 ，反之亦然。

有效企業税率

截至2018年1月1日，以色列 居民公司一般按23%的税率繳納公司税。以色列居民公司通常按公司税率繳納資本利得税。我們在以色列不產生應税收入，因為我們在歷史上發生了運營虧損，導致 截至2023年12月31日的税收結轉虧損總計約3,840美元萬和額外的1,700美元萬資本損失。我們相信，我們將能夠將這些税收損失結轉到未來的納税年度。我們預計不會在以色列為我們的運營收入繳税，直到我們利用結轉的税收損失。我們可能被要求為我們的被動收入繳税， 如果有的話。有關税務的更多信息，請參閲“第10.E項--税務”。

我們的有效公司税 税率可能會超過以色列的税率。我們的非以色列子公司通常將適用聯邦、州和地方 税，我們還可能在我們擁有資產、擁有員工或開展業務活動的其他外國司法管轄區 納税。

我們在2023年12月31日為我們所有的遞延税項資產和負債記錄了約1,350美元萬的估值備抵。根據可用證據的權重，我們認為我們所有的遞延税項資產更有可能無法變現。

我們通過運營產生的現金、我們在2017年前進行的私募和公開股權發行的收益、 行使期權的收益以及IIA和其他機構承擔特許權使用費的參與為我們的運營提供資金。現金和現金等價物以及2022年12月31日、2023年和2022年的銀行存款分別約為82.2美元和7,770美元萬。

我們相信，我們現有的資本資源和運營現金流將足以滿足我們未來12個月的預期流動資金需求。在不減損上述對我們現有資本資源和運營現金流的估計的情況下，我們可以 決定在未來籌集更多資金。我們相信，如果需要，我們將能夠籌集額外資本或減少可自由支配的支出，以在未來12個月後提供所需的流動性。

經營活動提供的現金淨額 。2023年，運營活動提供的淨現金約為470美元萬，而2022年運營活動提供的淨現金約為600美元萬。

2023年現金淨流量為正，主要原因是基於股票和限制性股票的薪酬支出約為610萬，淨收益約為370萬，其他應付款和應計費用增加約220萬，其他應收賬款和預付費用減少約140萬，庫存減少約60萬，折舊和攤銷約60萬，員工和工資增加約20萬。這部分被遞延收入和客户墊款減少約560萬，短期銀行存款應計利息增加約220萬，以及應收貿易賬款淨額增加約220萬所部分抵消。

2022年淨現金流為正的主要原因是基於股票和限制性股票的薪酬支出約為520萬，遞延收入和客户預付款增加約430萬，其他負債和應計費用增加約 $90萬，員工和工資應計項目增加約80美元萬，折舊約為50萬。淨虧損約230美元萬，短期銀行存款和長期銀行存款的應計利息增加約120美元萬，其他應收賬款和預付費用增加約110美元萬，貿易應收賬款淨額增加約100美元，部分抵消了這一增長。

應收貿易賬款和未償還銷售天數主要受付款條件、本季度出貨量水平變化和收款表現的影響。2023年的應收貿易賬款從2022年的約1,110美元萬增加到約1,340美元萬。

2023年庫存減少 主要是由於交付給客户的庫存增加，這些客户的收入標準已得到滿足和確認。

由(用於)投資活動的淨現金提供。我們的投資活動通常包括購買設備和投資銀行存款。2023年用於投資活動的淨現金約為360萬，而2022年用於投資活動的淨現金為840美元萬。2023年，我們在收購Continual方面投資了約250美元萬，在銀行存款中投資了約6,500美元萬，從短期銀行存款中獲得了約6,410美元萬，並投資了約20美元萬 用於購買設備。2022年，我們在銀行存款中投資了約6,690美元萬，從短期銀行存款到期中獲得了約5,860美元萬 ，並投資了約20美元萬用於購買設備。

由融資活動提供(用於)的淨現金。2023年和2022年，沒有提供或用於籌資活動的現金淨額。

2023年4月30日，我們以25萬美元現金收購了Continual的技術、知識產權和客户協議。將Continual的技術整合到我們的產品組合中產生的收購後協同效應 為我們的產品和服務以及我們的運營做出了貢獻。 雖然我們預計將繼續實現有機增長，但我們預計將繼續評估其他潛在交易，以收購我們運營的領域中的其他 公司或技術。

 投資

如果我們的管理層確定有必要 抵消外幣和利率波動等風險，我們未來可能會進行對衝或其他類似交易或投資於市場風險敏感型工具。

關聯方交易的影響

我們已與RAD-BYNET集團簽訂了多項租賃協議(如項目7.b-大股東和關聯方交易相關的 當事人交易所述)。與此類租賃有關的交易的定價是根據雙方之間的談判確定的。我們董事會審計委員會或審計委員會、董事會和管理層的成員 審查了租賃的定價，並確認這些協議與從 非關聯第三方獲得的條款沒有區別。

有關詳細信息，請參閲下面的 “項目7.B-大股東和關聯方交易-關聯方交易”。

政府補助金和相關版税

以色列政府 根據研發法和根據研發法頒佈的條例鼓勵研究和開發項目。我們 可以按研發局研究委員會根據研發法規定的研究和開發費用的20%至60%(對於磁體項目，最高可達66%)的費率從國際保監局獲得贈款。我們在2023年和2022年記錄了國際保監局的此類贈款，總額約為80萬。根據這些贈款的具體條款，我們有義務支付由這些贈款資助的產品(和某些相關服務)銷售收入的3%的特許權使用費(不包括在Magnet項目中收到的贈款)。如果由IIA資助的項目沒有導致 產生收入的產品的開發，我們將沒有義務償還我們為產品開發而收到的贈款。 與IIA贈款相關的版税費用包括在截至12月31日的年度收入成本中，2023年和2022年分別約為150美元萬和140美元萬。截至2023年12月31日，我們從IIA獲得的項目贈款總額約為5,020LIBOR。對於自1999年1月1日起根據研發法授權為研發計劃的項目，償還利率為萬，詳情如下。截至2023年12月31日，累計利息約為2,670萬，支付給國際金融機構的累計特許權使用費約為2,100萬，根據我們的記錄，我們因收到贈款而欠國際金融機構的或有負債總額約為5,600美元萬。2021年9月，負責確定年利率的以色列銀行發佈了一項指令，規定2023年6月以與美元LIBOR利率掛鈎的浮動利率計算的年利率將由SOFR取代。在2017年6月30日之前從IIA收到的贈款的年利率基於12個月LIBOR，而在2017年6月30日之後從IIA收到的贈款的年利率基於12個月LIBOR，直到2023年12月31日，截至2024年1月1日，年利率基於12個月SOFR或以色列銀行公佈的替代利率，外加0.72%。2024年1月1日後批准的助學金將支付(I)12個月SOFR加1%，或(Ii)固定年利率4%中的較高者。

我們還有義務向BIRD基金會支付基於技術的產品銷售的版税，這些產品是由BIRD基金會資助的研究和開發 。BIRD基金會的版税一般按此類產品銷售額的5%支付， 最高為收到贈款的150%，與美國消費者物價指數掛鈎。截至2023年12月31日，我們有或有 義務向BIRD基金會支付總計約466,000美元的版税。

見“項目4.B-公司信息-業務概述-研發”、“項目4.B-公司信息-業務概述-所有權”和“項目5-經營和財務回顧及展望-研究和開發費用，淨額”和“項目5.a-經營和財務回顧及展望-經營結果”。

在2023年間，我們看到CSP部署了更多的5G SA，但數量仍然很少。*根據行業研究，27個國家和地區的46家運營商推出了5G獨立網絡 ，因此我們預計2024年及以後5G SA部署的數量將會增長，儘管這種增長的速度 仍然未知。CSP繼續投資於5G網絡，儘管經濟中斷，但仍有更多設備投入商業使用。我們看到移動行業繼續分配5G頻譜，並在試驗和現場部署中投資5G SA網絡。

5G網絡和服務 比傳統網絡複雜得多，也更具動態感。它們使用容器和Kubernetes等雲本地技術來實現自動化和簡化，並降低運營成本。這些技術進步可能會導致CSP對我們的解決方案產生潛在的興趣。

我們將客户體驗 視為CSP投資解決方案的另一個驅動力，這些解決方案使他們能夠更好地監控並主動提供服務質量的解決和升級 。

隨着服務在技術上變得更加複雜，其業務量也在增加，服務質量成為一個必須解決的問題，以實現跨不同網絡區域的端到端可見性。我們的自動化保證解決方案通過提供從RAN 到核心的端到端網絡可見性來滿足這一需求，使CSP能夠在5G部署進展時對其網絡進行端到端監控。

關鍵會計政策和估算

根據美國公認會計原則編制合併財務報表和相關披露要求我們作出判斷、假設和估計， 影響合併財務報表和附註中報告的金額。綜合財務報表附註2描述了編制綜合財務報表所使用的重要會計政策和方法。下文所述的會計政策受到關鍵會計估計的重大影響。此類會計政策 需要在編制合併財務報表時使用的重大判斷、假設和估計，實際的 結果可能與根據這些政策報告的金額大不相同。

收入確認.

我們根據ASC第606號《與客户的合同收入》在 中確認收入。因此，我們確定與客户的合同，確定合同中的履約義務，確定交易價格，將交易價格分配給合同中的每個履約義務 ，並在履行履約義務時確認收入，如下所示：

我們通常將 協議或採購訂單視為與客户簽訂的合同，在某些情況下受主協議管轄。在評估與客户的合同時，我們分析客户支付承諾對價金額(信用風險)的意圖和能力 並考慮收取幾乎所有對價的可能性。

在合同開始時，我們會評估與客户簽訂的合同中承諾的商品或服務，並確定履約義務。

主要履約義務 一般包括：

我們軟件的許可證 解決方案(可能包括大量定製)、專業服務、託管服務、服務類型保修和合同後客户支持 ，每一項都是不同的。

交易價格為 將承諾的商品或服務轉讓給客户時我們有權獲得的對價金額，不包括代表第三方收取的 金額。

我們通常不會授予 客户退回已售出產品的權利。但是，在某些情況下，如果我們不能交付未來的貨物或服務，或者如果貨物或服務不符合驗收標準的某些規格，安排可能包括退款、違約金、罰款或其他損害賠償。以上所有因素均計入可變考慮因素，可視為對交易價格的調整。

我們將估計金額 計入交易價格，前提是當與可變對價相關的不確定性得到解決時，確認的累計收入很可能不會發生重大逆轉。我們對可變對價的估計和對是否將估計金額計入交易價格的確定主要基於對我們預期業績的評估以及所有合理可用的 信息(歷史、當前和預測)。

本公司使用實際的權宜之計，在付款和收入確認之間的差額為一年或更短時間時，不評估是否存在重要的融資組件 。由於我們的標準付款期限不到一年，合同中沒有重要的融資部分。在收入確認與開票時間不同的合同實例中，我們已確定這些合同通常不包括重要的融資部分。發票條款的主要目的是為客户提供購買我們產品和服務的簡化且可預測的方式，而不是接受或提供融資。

對於不能根據可觀察價格確定 獨立銷售價格的軟件許可證，如果相同產品的銷售金額範圍很大，且銷售價格變化很大，則包含在具有多個履行義務的合同中的獨立銷售價格 通過應用殘差法確定。服務的獨立銷售價格通常根據可觀察到的交易進行估算 當這些服務以獨立方式或按成本方式銷售時。交易價格按相對獨立的銷售價格分配給單獨的履約債務 。

當通過將承諾的商品或服務的控制權轉讓給客户來履行履行義務時，收入即被確認。控制權要麼隨時間轉移，要麼在某個時間點轉移，這會影響收入確認計劃。

產品。銷售僅包括客户認可或軟件許可證的軟件解決方案的收入 在接受解決方案或交付軟件許可證的時間點確認。

服務。與託管服務、服務類型保修和合同後客户支持相關的收入 會隨着時間的推移而確認。

遞延收入是指 收取的未確認費用以及從客户那裏收到的其他預付款和付款，其收入尚未確認。 遞延收入根據收入預計確認的期間分為短期和長期遞延收入。

當確認的收入超過向客户開出的金額時，我們從合同中記錄未開單的應收賬款。

每當預期收回合同費用時，我們都會將獲得合同的增量成本的資產資本化。資本化成本主要來源於授予員工和合作夥伴的銷售佣金或獎勵。我們與客户的合同包括與產品和服務相關的履行義務 ，其中一些在某個時間點得到滿足，另一些在一段時間內得到滿足。與履行義務有關的佣金成本 在銷售時支出，也就是確認收入時。與長期服務合同和長期履行義務有關的佣金成本遞延，並在系統的基礎上確認 與資產相關的產品或服務的轉讓相一致。攤銷費用包括在隨附的綜合損益表中的銷售和營銷費用中。

基於股份的薪酬。 我們的股票薪酬賬户符合ASC第718號“薪酬-股票薪酬”， 或ASC 718，這要求我們使用期權定價模型估計授予日基於股票的薪酬的公允價值。

我們確認在每項獎勵的必要服務期內為其獎勵價值支付的補償費用。對於僅受服務 條件約束的分級歸屬獎勵，我們使用直線歸因方法。我們估計預計會被沒收。

我們選擇Black-Scholes 期權定價模型作為其股票期權獎勵最合適的公允價值方法。期權定價模型需要大量的假設，其中最重要的是預期股價波動率和預期期權期限。預期波動率 是根據截至授予日的最近期間的實際歷史股價變動計算的，等於 預期期權期限。預期期限是根據歷史期權行權信息生成的。無風險利率 基於美國國債零息債券的收益率，其期限與期權的預期期限相同。從歷史上看，公司沒有支付股息，而且沒有可預見的股息支付計劃，因此在期權定價模型中使用預期股息 收益率為零。

吾等對限售股份單位(RSU)的公允價值的釐定是根據授出日相關股份的收市市值而釐定。

於2021年，本公司選擇 更改其確認服務條件下分級歸屬股份獎勵以股份為基礎的補償開支的會計政策 ，只採用直線歸屬法而非加速歸因法，並使用預期每項獎勵將被沒收的估計罰沒率 ，而不是在發生時計算沒收的原因。股份補償開支確認的改變代表會計原則的改變，本公司認為這是較可取的會計原則，因為直線分配法是本行業使用的主要方法，而且估計沒收將導致股份補償開支更準確的歸屬，因為本公司在過去幾年積累了足夠的歷史 經驗，以合理估計其員工的沒收模式。

業務合併。 我們使用收購會計方法對我們的業務合併進行會計核算，其中要求將購買對價的公允價值分配給收購的有形和無形資產以及在收購日按其估計公允價值承擔的負債。購買對價的公允價值超過這些可確認資產和負債的價值的部分計入商譽。在確定收購資產和假設負債的公允價值時，我們會做出估計和假設，尤其是關於無形資產。我們對公允價值的估計是基於被認為是合理的假設，但這些假設本質上是不確定和不可預測的，因此，實際結果可能與估計不同。在收購日起計不超過一年的計量期內，如取得與收購日存在的事實及情況有關的新資料，吾等可記錄對收購的資產及承擔的負債作出的調整，並與商譽作出相應的抵銷。收購成本，如法律和諮詢費，在發生時計入費用。

商譽和其他無形資產。商譽和某些其他購買的無形資產已作為收購的結果記錄在我們的財務報表中。 在業務合併中，根據ASC主題805“業務合併”，我們將購買的公允價值 根據估計的公允價值分配給收購的有形資產、承擔的負債和收購的無形資產。 此類估值要求我們做出重大估計、假設和判斷，特別是關於無形資產。可識別無形資產的估計公允價值和使用年限基於許多因素，包括對所收購業務未來經營業績和現金流的估計和假設、市場狀況、技術發展和已識別無形資產的具體特徵 。在某些情況下轉移的對價的分配可能會根據計量期間公允價值的最終確定進行修訂，公允價值可能自收購之日起至多一年內確定。

商譽是指企業合併中購買價格超過可識別有形和無形資產收購的公允價值的 。商譽 不攤銷，而是要接受減值測試。

美國會計準則第350號《無形商譽及其他》要求至少每年進行一次商譽減值測試，在某些情況下，每年在兩次測試之間進行測試。 會計準則允許進行定性評估，以確定是否有必要進行進一步的減值測試。 質量評估包括判斷，並考慮可能表明報告單位的公允價值低於其賬面價值的事件和情況。

截至2023年12月31日止年度，並無確認減值虧損。

項目6.董事、高級管理人員和員工

下表列出了我們現任的 董事和高管：

Rachel(Heli)Bennun 女士自2012年12月以來一直擔任董事的董事，並於2015年9月被任命為我們董事會的執行主席。Bennun女士在高科技公司擁有超過25年的專業經驗。貝農女士於1988年與人共同創立了Arel通信軟件有限公司(前納斯達克：ARLC)，該公司專注於提供集成的視頻、音頻和數據會議解決方案，包括實時互動遠程學習，並擔任首席執行官、首席財務官和董事，帶領公司於1994年在納斯達克進行首次公開募股 。Bennun女士還與人共同創立了IP語音領域的先驅ArelNet Ltd.(前TASE：ARNT)，並擔任首席執行官和董事公司，領導該公司在TASE進行首次公開募股，直到被Airspan Network Inc.收購。Bennun 還曾擔任清潔技術行業的先驅OrganiTech USA，Inc.(PINK：ORGT)的首席執行官和董事。本農女士擁有理科碩士和理科學士學位。本-古裏安大學工業與管理工程專業。

馬蒂·卡普先生 自2009年12月起， 一直作為董事使用。從1996年到2015年，他是協和風險投資公司的管理合夥人，這是一家以色列風險投資基金，專注於以色列早期科技公司，他於1997年與人共同創立。2007年至2008年，他擔任以色列增長夥伴收購公司董事長；1994年至1999年，他擔任科技投資公司Kardan Technologies的首席執行官，並繼續擔任董事公司，直至2001年10月。從1994年到1997年，他擔任Nitzanim風險基金的總裁，這是一家專注於早期高科技公司的以色列風險投資基金。從1987年到1994年，他在埃爾比特系統有限公司(納斯達克和多倫多證券交易所股票代碼：ESLT)擔任過多個職位。卡普先生曾在多家公司擔任董事總裁，其中包括：Elta 有限公司、被邁威爾科技公司收購的伽利略科技公司(納斯達克代碼：MRVL)、被Polycom收購的雅閣網絡公司、與西班牙公司合併的賽峯半導體有限公司和以色列航空有限公司(納斯達克代碼：ELAL)。Karp先生獲得以色列理工學院電氣工程學士學位，以優異成績畢業於哈佛商學院高級管理課程。

Andre Fuetsch 先生自2023年8月起擔任董事。自1995年加入美國電話電報公司以來，富伊奇先生曾在AT&T Inc.擔任過各種高級職務，最近的職務是美國電話電報公司的執行副總裁總裁和首席技術官網絡服務。作為其職責的一部分，On Fuetsch先生負責AT&T的全球技術方向，包括網絡規劃、創新路線圖，並領導AT&T實驗室、AT&T鑄造廠和知識產權組織。在他之前在AT&T擔任的職務中，他支持並領導了幾個負責軟件、系統和網絡架構、規劃和工程的組織 ，在這些組織中，他在網絡流量優化和數據庫設計領域擁有六項專利。福伊奇先生擁有理科學士學位。在加州大學伯克利分校攻讀工業工程和運籌學專業 ，並在斯坦福大學完成計算機科學研究生課程。

自2019年7月以來，奧倫先生 一直擔任董事的一員。莫斯特先生是以色列移動運營商戈蘭電信有限公司的創始人和前任總裁。 莫斯特先生還曾在幾家私營和上市公司擔任過高管職位，包括擔任過總裁和吉拉特衞星網絡有限公司(納斯達克和塔斯塔股票代碼：GILT)的首席執行官，以及擔任過蜂窩通信(以色列)有限公司的創始人兼副首席執行官 他還曾在幾家上市和私營公司擔任董事。莫斯特先生擁有社會學和人類學學士學位、特拉維夫大學電影電視學士學位和紐約大學文學碩士學位。

Yaron Ravkaie先生自2020年1月以來一直擔任董事的職務。Ravkaie先生是Teridion Technologies Ltd.的首席執行官，他於2020年1月就任首席執行官。Ravkaie先生曾在2016年1月至2019年12月期間擔任公司首席執行官。在加入RADCOM之前，Ravkaie先生於2015年在RR Media Ltd.擔任首席業務官。在此之前，Ravkaie先生在RR Media Ltd.任職，並在1998年至2015年期間在Amdocs Ltd.(納斯達克：DOX)擔任過各種職務，包括移動金融服務事業部總裁、AT&T事業部總裁以及董事和總裁的其他副總裁。Ravkaie先生在以色列空軍擔任少校，在信息系統、工業工程和物流方面服務了九年。Ravkaie先生擁有貝爾謝巴大學的工商管理碩士學位和理學學士學位。海法理工學院工業工程與管理專業。

拉米·施瓦茨先生自2019年7月起擔任董事首席執行官。Schwartz先生在技術和企業軟件領域擁有超過20年的領導職位經驗。施瓦茨先生目前擔任波特蘭信託以色列公司的董事董事總經理、AlgoSec的顧問董事會成員和Perion Network Ltd.的董事顧問。施瓦茨先生之前曾擔任過高級職位，包括商業集團創始人、首席執行官和活躍董事長總裁，以及包括安多克在內的多家上市公司和私人公司。施瓦茨先生還擔任過以色列空軍的系統開發主管。施瓦茨擁有理科學士學位。數學和計算機科學專業 來自耶路撒冷希伯來大學。

蓋伊·謝梅什先生自2024年2月以來一直擔任我們的首席執行官。在加入本公司之前，Shemesh先生於2020年至2022年擔任業務應用研發副總裁總裁 ，並於2017年至2020年在諾基亞解決方案公司和以色列網絡有限公司擔任雲寬帶業務部副總裁總裁 ，在這兩個公司擔任各種領導職務超過十年。Shemesh先生擁有特拉維夫學院的計算機科學學士學位和經濟學和管理學學士學位，以及特拉維夫大學的MBA學位。

Hadar Rahav女士自2022年1月以來一直擔任我們的首席財務官。拉哈夫女士於2020年5月加入我們，擔任我們的全球金融主管。在加入本公司之前，Rahav女士於2018年至2020年在董事技術有限公司(納斯達克：TART；納斯達克：TATt.TA)擔任企業財務總監，並於2015年至2018年在Electra Consumer Products(1970)Ltd.(ECP.TA)擔任企業財務總監。2018年前，拉哈夫女士在安永以色列所擔任過多個職位。Rahav女士擁有Rishon Le-錫安管理和學術研究學院的商業管理會計和風險管理學士學位(以優異成績畢業)，並在以色列獲得註冊會計師資格認證。

我們的首席運營官希裏克·伊特曼先生於1997年6月加入我們，擔任軟件工程師，並於2020年1月被任命為現任職位， 最近擔任公司研發副總裁總裁。在公司從基於硬件的產品過渡到基於軟件的探頭產品期間，伊特曼先生領導了我們主要傳統產品(R70S和MaveriQ)的開發。伊特曼先生擁有開放大學數學和計算機科學學士學位。

我們的首席技術官兼產品負責人Rami Amit先生於2017年2月加入我們。在加入RADCOM之前，阿米特先生於2013年至2017年在思科股份有限公司的S NFV事業部擔任董事工程總監，該事業部包括許多一級客户的全球部署。阿米特先生是該領域向虛擬化演進的願景的主要貢獻者。在加入思科之前，阿米特先生是領先的軟件提供商Jungo Connectivity Ltd.的首席技術官，創建了Surf&Call Solutions Ltd.，後來被CosmoCom，Inc.收購，他是VoIP行業先驅vocalTec Ltd.的第一位員工，在該公司中，他被認為是VoIP的早期發明者之一，在20世紀90年代中期建立了有史以來第一個公開展示的VoIP網關，並引領了當今使用的許多VoIP技術。阿米特先生擁有理科學士學位。特拉維夫大學電氣工程專業。

上述任何董事或行政人員之間並無家族關係 。

下表顯示了我們財務報表中五位薪酬最高的公職人員(根據以色列《公司法》的定義)在 期間或截至2023年12月31日的年度應計薪酬的信息。

支付給我們的前CEO的獎金是基於一個考慮了獨立的可計量和不可計量成分的公式，並由董事會根據薪酬政策批准 ，以及我們的股東大會於2022年7月21日批准的前CEO修訂的聘用條款 。

向我們的其他管理人員和董事會執行主席支付的獎金和佣金 是根據我們在每年年初設定和傳達的目標和目標的實現情況支付的，這些目標和目的是根據我們的薪酬政策支付的，該薪酬政策是我們的股東不時批准的 最近一次是在2019年7月11日，並於2021年7月8日、2022年7月21日和2023年8月3日修訂。

截至2023年12月31日的年度，我們向所有董事和高管支付的直接薪酬合計約為240億萬 ，包括工資、獎金、佣金和董事費用。此金額包括預留或累計的約30美元萬，用於提供養老金、退休或類似福利。這些金額不包括根據ASC 718以股份為基礎的薪酬支出。

在2023年期間，根據我們的2013年股票期權計劃、2013年計劃和2023年股權激勵計劃或2023年計劃，我們的職位持有人(以色列公司法中定義的這一術語)或非董事職位持有人總共獲得127,800股受限股票單位或RSU。RSU 的歸屬時間表為四年，自授予之日起按等額年度分期付款。有關 我們董事的期權和RSU授予的詳細信息如下。

截至2023年12月31日，我們現任董事和高級管理人員作為一個整體，持有根據我們2013年計劃和2023年計劃授予的總計310,283個RSU。

我們的董事獲得報銷 費用並獲得現金和股權薪酬，具體條款如下。

經本公司股東於2020年7月9日舉行的年度股東大會決議批准並於2022年7月21日及2023年8月3日召開的年度股東大會批准的目前支付給本公司非執行董事的現金薪酬(本公司執行主席除外，截至2022年7月21日及其他福伊奇先生)年費為52 000新謝克爾(目前約相當於14 337美元)，每次會議出席費為2 000新謝克爾(目前約相當於551美元)。此外，在當選或連任後，我們的每一位非執行董事(除福伊奇先生)獲得15,600 RSU或相當於購買普通股的期權的授予，在三年內歸屬 。目前支付給我們董事的現金補償福伊奇先生 經本公司股東於2023年8月3日舉行的年度股東大會決議批准，年費為52,000美元， 每次會議出席費為2,000美元。此外,福伊奇先生收到23,400盧比的贈款，為期三年.

股票期權計劃

2023年3月28日，我們的董事會通過了2023年計劃。2023年計劃將於2033年3月27日到期。根據2023年計劃，我們可以向我們的員工、董事、顧問和承包商授予購買我們的普通股或期權、限制性股票和RSU的期權。根據我們的2023計劃授予的期權和RSU 一般授予期限為一到四年，期權的到期日為自授予之日起五到七年 ，這取決於我們董事會的酌情決定權，董事會有權在具體授予方面偏離此類參數 。2023年計劃由我們的董事會管理，或根據適用法律由我們的薪酬委員會管理，該委員會有權酌情作出與2023年計劃的解釋和運作有關的所有決定，包括確定誰將獲得期權獎勵以及期權獎勵的條款和條件。根據我們的2023計劃，我們總共保留了300,000,000股普通股。截至2024年3月27日，我們已批准1,831,314個RSU，沒有2023年計劃下的選項。這一數字包括 根據2023年計劃於2024年2月向我們的首席執行官授予180,000個RSU，該授予正在等待股東的批准。

2013年4月3日，我們的董事會 通過了2013年計劃。2013年計劃於2023年4月2日或2013年計劃到期日期到期。根據2013年計劃，我們 能夠向我們的員工、董事、顧問和承包商授予期權、限制性股票和RSU。截至2013年計劃 到期日，我們已根據2013年計劃授予1,278,808個期權和2,554,031個RSU。根據我們2013年計劃 授予的期權和RSU通常授予期限為一至四年，期權的到期日為自授予之日起五至七年，這取決於我們董事會的酌情決定權，董事會有權就特定的 授予偏離此類參數。2013計劃由我們的董事會管理，或在適用法律的情況下由我們的薪酬委員會管理，該委員會有權酌情作出與2013計劃的解釋和運作有關的所有決定，包括決定誰將獲得期權獎勵以及期權獎勵的條款和條件。

根據ASC 718，我們以公允價值衡量所有股票支付（包括員工股票期權）的薪酬 費用。2023年，我們記錄了股票薪酬計劃的費用 約為6.1億美元。2024年1月和2023年期間，我們分別授予了867，814個和1，198，500個RSU，這將導致持續會計費用，從而顯着減少我們的淨利潤。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註的附註2（n）和11（b）。

截至2024年3月27日，(I)2013計劃下有39,597個未完成期權和285,187個未歸屬RSU；(Ii)2023計劃下沒有未完成期權和1,724,272個未歸屬RSU 。

根據納斯達克上市規則第5615(A)(3)條 ，在設立和重大修訂我們的購股權計劃所需的審批方面，我們遵循我們本國的慣例，而不是納斯達克上市規則。因此，我們在未經股東批准的情況下，通過了董事會的行動，通過了購股權計劃及其重大修訂。另見“項目16G--公司治理”。

薪酬政策

我們對高管和董事的薪酬政策上次由股東在2022年7月21日批准，最近一次修訂是在2023年8月3日。見“項目6.C--董事、高級管理人員和僱員--董事會慣例--薪酬委員會”。

任期

我們目前的董事會由Rachel(Heli)Bennun(執行主席)和我們的非執行董事Andre Fuetsch、Matty Karp、Oren Most、Yaron Ravkaie和Rami Schwartz組成。我們的董事是由股東在年度股東大會上選舉產生的，但在某些情況下，董事是由董事會任命的，他們的任命隨後在股東大會之後的第一次會議上得到批准。Bennun女士和Fuetsch先生、Karp先生、MOST先生、Ravkaie先生和Schwartz先生的任期將於2026年年度股東大會結束。除本公司執行主席本農女士及Andre Fuetsch先生外，本公司並無董事與本公司訂立有關其董事服務的服務合約。所有董事均不會在其董事職位終止時獲得任何福利。有關我們董事薪酬的説明，請參閲“項目6.B--董事、高級管理人員和員工--薪酬”。

外部董事

根據以色列《公司法》，根據以色列國法律成立的上市公司必須至少任命兩名外部董事；然而，根據第5760-2000號《以色列公司條例》第5D條規定的豁免(對在以色列境外上市交易的上市公司的救濟)，或豁免在某些外國交易所上市的上市公司，包括納斯達克，這符合適用於在該國組織的公司的適用外國法律和法規 有關任命獨立董事以及審計和薪酬委員會的組成，並且沒有控股股東的規定 豁免選舉外部董事或遵守以色列公司法規定的審計委員會和薪酬委員會組成的要求 。

2019年7月31日，我們的董事會 通過了豁免。由於採納豁免，在接納豁免時任職的任何外部董事的任期均縮短至其擔任外部董事三年餘下任期的較早者，或截至豁免通過後第二屆股東周年大會為止的任期 。結果，施瓦茨先生和莫斯特先生的任期都縮短了。

審核委員會

我們審計委員會的現任成員是馬蒂·卡普、奧倫·莫斯特和拉米·施瓦茨。卡普先生是審計委員會主席。我們的董事會 決定，我們的審計委員會的每一名成員都是獨立的，符合納斯達克上市規則的含義。本公司董事會亦已確定Oren Most為S-k規例第407(D)(5)(Ii) 項所界定的“審計委員會財務專家”，並具備納斯達克上市規則所規定的所需經驗。

我們的審計委員會 根據發佈在我們網站上的書面章程運作。

正如我們的審計委員會章程所述，審計委員會協助我們的董事會履行其責任，監督我們的會計、審計和財務報告做法和財務報表的質量和完整性，以及我們獨立審計師的“獨立性”要求 和業績。審計委員會還有權和責任監督我們的獨立審計師，建議股東批准任命和在適當情況下更換我們的獨立審計師，並預先批准審計聘用費和所有允許的非審計服務和費用。

根據以色列公司法和納斯達克上市規則，我們的審計委員會除其他事項外，負責(I)確定本公司的業務管理做法是否存在不足，包括諮詢我們的內部審計師或獨立審計師， 並向董事會提出改進此類做法的建議，(Ii)決定是否批准某些關聯方交易 (包括與職位持有人有個人利益的交易)以及此類交易應被視為重大交易還是非常交易，(Iii)董事會批准內部審計師的工作計劃。在向董事會提交該工作計劃前審查該工作計劃並提出修訂建議，(Iv)審查我們的內部控制和內部審計師的表現，包括 內部審計師是否有足夠的資源和工具來履行其職責，(V)審查我們審計師的工作範圍和薪酬，並就此向我們的董事會或股東提交建議，這取決於他們中的哪一個正在考慮任命我們的審計師，以及(Vi)建立處理員工對我們業務管理層的投訴和向該等員工提供的保障的程序。根據以色列《公司法》頒佈的規定，我們的審計委員會還批准我們的財務報表，從而滿足董事會委員會批准的要求。

薪酬委員會

我們薪酬委員會的現任成員是馬蒂·卡普、奧倫·莫斯特和拉米·施瓦茨。施瓦茨是薪酬委員會主席。我們的 董事會已經決定，我們的薪酬委員會的每一名成員都是獨立的，符合納斯達克 上市規則的含義。

薪酬委員會根據我們網站上發佈的章程 運作。

正如我們的薪酬委員會章程以及以色列公司法和納斯達克上市規則所規定的那樣，我們的薪酬委員會負責 向董事會提出職位持有人的薪酬政策，(Ii)對任何薪酬政策提出必要的修訂並審查其執行情況，(Iii)決定是否批准與職位持有人薪酬有關的交易，(Iv) 根據職位持有人的薪酬政策，決定是否豁免與首席執行官職位的非關聯提名人的聘用，而無需股東批准，以及(V)我們股票期權計劃的管理。

根據以色列《公司法》的規定，高管的薪酬通常由我們的薪酬委員會和我們的董事會確定和批准。在下列情況下，通常需要股東批准：(I)我們的董事會和薪酬委員會的批准與我們在2022年7月21日的年度股東大會上通過的薪酬政策不一致，或者(Ii)薪酬是我們的首席執行官的薪酬。在特殊情況下，我們的薪酬委員會和董事會可以批准高管(董事、首席執行官或控股股東除外)的薪酬 或批准薪酬政策 ，儘管股東反對。此外，在某些情況下，我們的薪酬委員會可以免除與首席執行官職位被提名人的聘用，而無需股東批准，或以其他方式推遲此類股東的 批准。

董事或高管在董事會討論其薪酬條款或對其薪酬條款進行表決時不得出席，除非董事會主席決定他或她應到場介紹有待批准的交易。首席執行官可能不會出席投票或審議其薪酬問題。

以色列《公司法》 規定，我們的薪酬政策必須作為關於公職人員僱用或聘用的財務條款的決定的基礎，包括免責、保險、賠償或與僱用或聘用有關的任何金錢付款或付款義務。薪酬政策必須每三年批准(或重新批准)一次，並與某些因素有關， 包括推進公司目標、業務計劃及其長期戰略，以及為任職人員創造適當的激勵 。除其他事項外，它還必須考慮公司的風險管理、其業務的規模和性質。 薪酬政策還必須進一步考慮以下其他因素：

薪酬政策必須 還包括以下原則：

我們對高管和董事的薪酬政策上次由股東在2022年7月21日批准，最近一次修訂是在2023年8月3日。

內部審計師

根據以色列公司法，上市公司董事會還必須任命一名由審計委員會推薦的內部審計師。內部審計師的職責之一是審查公司的行為是否符合適用的法律和有序的業務程序。根據以色列公司法，內部審計師不得是利害關係方、任職人員或附屬公司，或利害關係方的親屬、任職人員或附屬公司。內部審計師也不能是公司的獨立會計師或其代表。以色列公司法將利害關係方定義為5%或更大的股東、任何有權指定至少一名董事或公司總經理的 個人或實體，以及任何擔任董事或總經理的人。

莎倫·科恩女士是Brightman Almagor Zohar&Co.的合夥人，也是德勤的成員，她是我們的內部審計師。

董事和高級職員的清白、賠償和保險

我們已同意在以色列《公司法》允許的最大程度上為我們的職務持有人開脱罪責並給予賠償。我們還購買了董事和高級管理人員責任保險單。有關根據適用法律和我們的公司章程對董事和高級管理人員的免責、賠償和保險的信息，請參閲第10.B項-附加信息-備忘錄和公司章程。

管理人員聘用協議

我們與所有員工保持書面僱傭協議。這些協議除其他事項外，還規定了月薪、我們對經理保險和教育基金的繳費以及遣散費福利。我們與我們的主要員工簽訂的大部分協議可由 任何一方根據協議中規定的終止通知進行終止。

提名委員會

我們的董事會目前沒有提名委員會。然而，獨立董事對董事的提名保留監督，根據納斯達克上市規則的要求，我們的董事提名人選將由董事會多數獨立董事遴選或推薦給董事會 。

截至2023年12月31日，我們的總人數為295人，而2022年和2021年分別為284人和278人，包括全職和兼職員工和承包商，按地理位置和職能細分如下：

我們認為我們與員工的關係很好，我們從未經歷過罷工或停工。除位於巴西的員工外，我們的所有員工都沒有工會代表。

有關詳細信息，請參閲 “項目4.B-公司信息-業務概述-員工。”

關於董事和高級管理人員的股份所有權的資料，見項目7.A。大股東和關聯方交易-主要股東 。“關於我們的股權激勵計劃的信息，見項目6.b。“董事、高級管理人員和其他員工-b. 薪酬-股票期權計劃。”

不適用。

項目7.大股東和關聯方交易

下表列出了截至2024年3月27日我們普通股的實益所有權信息，具體如下：

普通股的實益所有權 根據美國證券交易委員會規則確定，一般包括個人對其行使單獨或共享投票權或投資權的任何普通股。就下表而言，我們認為受目前可行使或可於2024年3月27日起60天內行使的購股權的股份，以及將於2024年3月27日起60天內歸屬的受限股份單位或受限股份單位的股份為已發行股份，並由持有該等購股權或受限股份單位的人士實益擁有，以計算該人士的所有權百分比 ，但在計算任何其他人士的所有權百分比時，我們並不將其視為未償還股份 。實益擁有的股份百分比是基於截至2024年3月27日的15,471,117股已發行普通股。

以下提供的信息基於董事、高級管理人員和股東向我們提供的或在向SEC公開提交的文件中披露的信息。 我們主要股東的投票權與我們普通股其他持有人的投票權沒有差異。

我們的執行人員 或董事均未實際擁有1%或以上的已發行普通股。

截至2024年3月27日，我們的 普通股共有13名持有人記錄，其中7名持有人的註冊地址位於美國。我們相信， 我們股份的受益所有者數量遠多於記錄持有人的數量，因為 我們的很大一部分普通股是在經紀人“街道名稱”中持有的。

大股東持股比例的重大變化

據我們所知，我們的主要股東在過去三年中持有的股權百分比的重大變化是：(I)將我們最大股東Zohar Zisapel於2023年5月19日去世 實益擁有的普通股和購買普通股的期權以繼承方式轉讓給他的子女Michael Zisapel和Klil Zisapel，他們每人可以被視為 實益擁有2,793,551股普通股的一半，包括可在2024年3月27日起60天內行使的39,597股普通股的期權 由Zohar Zisapel先生在去世前實益擁有，截至2024年3月27日，約佔我們已發行普通股的18.1%(Ii)截至2021年，LynRock Lake LP持有的所有權百分比增加至5%以上，並進一步增加，直至截至2023年12月31日的實益所有權百分比為14.7%，(Iii)Yelin Lapidot Holdings Management Ltd持有的所有權百分比從截至2022年12月31日的9.9%下降至截至2023年12月31日的8.3%， (Iv)Barclays PLC持有的所有權百分比增加到5%以上，直到其截至2023年12月31日的受益所有權百分比為5.6% ；(V)Value Base Ltd.持有的所有權百分比增加到5%以上，直到其截至2023年12月31日的受益所有權百分比為5.3%；和(Vi)AWM Investment Company，Inc.持有的所有權百分比增加到5%以上，直到其截至2023年12月31日的受益所有權百分比為5.1%。

RAD-BYNET集團

Zohar Zisapel先生在2023年5月19日去世之前一直是我們的董事會成員，他也是RAD數據通信有限公司或RAD Communications的董事成員，擔任過董事會主席和董事公司，並持有其他幾家公司的股份。 根據公司收到的信息，在Zohar Zisapel先生去世後，他的子女Michael Zisapel和Klil Zisapel， 作為繼承人有權在RAD Communications董事會和某些此類其他公司擁有代表權，並持有RAD Communications和某些此類其他公司的股份。Michael Zisapel和Klil Zisapel因持有本公司普通股 ，可被視為對本公司具有“重大影響 ”，該術語在第7.b項中定義為20-F。

Yehuda Zisapel先生(已故Zohar Zisapel先生的兄弟，Michael和Klil Zisapel的叔叔)於2024年3月10日去世，他也是RAD Communications以及其他公司的董事的成員，這些公司包括Bynet Data Communications Ltd.或Bynet Communications、Bynet Systems Applications Ltd.或Bynet Applications、Internet Binat Ltd.或 Internet Binat。上述清單並不構成Yehuda Zisapel先生去世前所持財產的完整清單。

上述公司是RADCOM的供應商，並可能以公平交易或與公司共享物流安排的方式提供額外服務。 上述公司是稱為“RAD-BYNET集團”的公司集團的一部分。

我們董事會執行主席雷切爾(Heli)女士是Zohar Zisapel先生的終生伴侶。

我們和RAD-BYNET集團的其他成員也可以通過相同的分銷渠道營銷我們的某些產品。RAD-BYNET集團成員 的某些產品是我們產品的補充，並可能與我們的產品一起使用，其中某些產品可能會被 用來取代我們的產品(因此可能被視為與我們的產品競爭)。

 供應商和服務提供商安排

在2023年，我們從RAD-BYNET集團的下列成員購買了 產品和服務，我們按市場條款和價格支付：我們從其購買某些運營服務的RAD通信 ，我們從其購買網絡管理、it和通信設備、測試和維修服務、人力服務的Bynet通信，我們從其購買通信設備和服務的Bynet應用程序，以及我們從其購買互聯網通信服務的Internet Binat。2023年，在Zohar Zisapel先生去世和(Ii)RAD Communications在2023年整個2023年期間，可能構成項目7.b至Form 20-F項下的關聯方交易的此類購買的總金額約為29,000美元，其中包括(I)從Bynet通信、Bynet應用程序和Internet Binat購買的產品和服務，直到2023年5月19日，在該日，這些 供應商可能不再被視為本公司的關聯方。由於本公司仍是本公司的關聯方，因此根據項目7.B 至20-F。

寫字樓租賃

我們目前從Michael和Klil Zisapel以及已故Yehuda Zisapel的遺孀Nava Zisapel女士及其繼承人控制的私人公司租用了位於以色列特拉維夫和新澤西州帕拉默斯的辦公場所。當這些協議簽署時，租賃付款是按照公平的市場價格 根據我們從第三方收到的類似空間的報價。但從歷史上看，我們有一些額外的靈活性來改變租賃空間，這可能是我們與無關的第三方所沒有的。2023年，租賃和維護 付款總額約為443,000美元，其中包括支付給(I)目前由Nava Zisapel女士和Yehuda Zisapel的繼承人控制的公司-直到5月19日， 2023年，在Zohar Zisapel先生去世後，根據項目7.b至Form 20-F，這些公司可能不再被視為本公司的關聯方的日期，以及(Ii)由Michael和Klil Zisapel控制的公司-整個2023年，因為根據項目7.b至Form 20-F，這些公司 仍是本公司的關聯方。

我們相信，我們已經與RAD-BYNET集團其他成員進行並目前正在進行的交易的條款 對我們有利 ，對我們的好處不亞於我們可能從非關聯第三方獲得的條款。所有未來與RAD-BYNET集團成員的交易和 安排(或現有安排的修改)將根據以色列公司法的要求 批准。

不適用。

項目8.財務資料

我們的合併財務報表和其他財務信息可以在本年度報告末尾的F-1頁開始找到，在此引用作為參考。

出口銷售

2023年和2022年，我們的出口銷售額分別約為4,950美元萬和4,460美元萬，分別佔我們總銷售額的96%和97%。

法律訴訟

我們目前不是，最近也不是任何法律訴訟的一方，這些訴訟在最近過去可能對我們的財務狀況或盈利能力產生或已經產生重大影響。然而，在過去和將來，我們一直被列為與我們業務相關的某些例行訴訟中的被告 。

股利政策

我們從未宣佈或 就我們的普通股支付任何現金股息。*我們目前打算保留任何未來的收益，用於為運營提供資金，並 用於擴大我們的業務，因此，在可預見的未來，我們不希望支付任何現金股息。

除下文及/或本年度報告另有披露外，自2023年12月31日以來，本公司的財務報表並無重大變動。

項目9.報價和 列表

我們的普通股在納斯達克資本市場交易，代碼為“RDCM”。

不適用。

我們的普通股在納斯達克資本市場交易。

不適用。

不適用。

不適用。

項目10.附加信息

不適用。

我們的備忘錄和公司章程的副本分別作為附件1.1和附件1.2附於萬億。本年度報告。本年度報告附件2.2中列出了本項目所稱的 信息，並作為參考納入本年度報告。

2019年3月29日，我們與AT&T簽訂了一系列關於向AT&T出售我們的解決方案和服務的協議。AT&T協議包括：

此外，我們已加入 ，並可能不時與AT&T簽訂附加SOW，提供補充AT&T SPSA和AT&T補充協議項下提供的服務的附加產品和/或服務。

我們與樂天簽訂了一系列關於向樂天出售我們的解決方案和服務的協議。樂天協議包括：

此外，我們已加入 ，並可能不時與樂天簽訂額外的SOS，提供額外的產品和/或服務，以補充根據樂天託管服務協議和樂天5G NSA/SA託管服務協議提供的服務。

目前，以色列對我們普通股或出售我們普通股的收益的股息或其他分配的支付沒有貨幣管制限制，但以色列居民有義務就某些交易向以色列銀行提交報告。但是，法律仍然有效，根據該法律，可以隨時和不時通過行政行動實施貨幣管制 。

以色列的税務考量

以下是適用於在以色列註冊的公司的某些税收後果的摘要 ，特別提到它對我們的影響，以及 以色列政府使我們受益的計劃摘要。下面還討論了以色列在我們普通股的所有權和處置方面的重大税收後果。

本摘要不討論 以色列税法的所有方面，這些方面可能與特定投資者的個人投資情況或根據以色列法律受到特殊待遇的某些類型的投資者有關。如果討論基於的是未經司法或行政解釋的税收法規 ，我們不能向您保證討論中表達的觀點將被適當的税務機關或法院接受。以下討論可能會發生變化，包括以色列法律的修正案或以色列法律適用的司法或行政解釋的變化，這些變化可能具有追溯力 ，這些變化可能會影響下文所述的税收後果。本討論不打算也不應被解釋為法律或專業税務建議，也不是所有可能的税務考慮事項的全部。

我們普通股的持有者應就購買、擁有和處置普通股的美國、以色列或其他税收後果諮詢他們自己的税務顧問 ，尤其包括任何非以色列州或地方税的影響。

一般公司税結構

以色列公司通常對其應税收入按統一税率繳納公司税。自2018年起及其後，本公司的應納税所得額 須按23%的税率繳納以色列公司税。然而，根據《鼓勵資本投資法》(如下所述)取得收入的公司應繳納的實際税率可能要低得多。

根據第5721-1961號《以色列所得税條例(新版)》或該條例，公司在下列情況下將被視為“以色列居民”：(A)該公司是在以色列註冊成立的；或(B)其業務的控制和管理是在以色列經營的。

與美元納税申報有關的特別規定

本公司已選擇根據第5746-1986年《以色列所得税條例(關於外商投資公司和某些合夥企業的賬簿管理和確定其應納税所得額的原則》)以美元計量其應納税所得額，並以美元提交以色列納税申報單。

根據第5719-1959年《資本投資鼓勵法》或《資本投資促進法》獲得的税收優惠：

《鼓勵資本投資法》 自2011年1月起大幅修訂，即第68號修正案。修正案68引入了新的福利 ，以取代根據修正案之前生效的《鼓勵資本投資法》的規定授予的福利 68。然而，根據2011年1月1日之前生效的《資本投資法》，有權享受利益的公司有權選擇繼續享受此類利益，前提是滿足某些條件，或選擇不可撤銷地放棄此類利益，並適用第68號修正案的利益。

第68號修正案取消了2011年前根據《資本投資促進法》給予工業公司的福利，而代之以自2011年1月1日起為“優先公司”通過其“優先企業”產生的收入引入了新的福利 (此類術語在《資本投資促進法》中有定義)。首選公司的定義 包括在以色列註冊成立的公司，該公司並非完全由政府實體擁有，並且除其他事項外，具有優先企業地位，並由以色列控制和管理。根據修正案68，優先公司有權就其優先企業於二零一一年及二零一二年取得的收入，享有減按15%的公司税率，除非優先企業 位於以色列指定為A開發區的某些地區，在此情況下税率將為10%。

2013年8月，以色列議會頒佈了《改變國家優先事項法》(實現2013年和2014年預算目標的立法修正案)、 2013年，其中包括第71號修正案或第71號修正案。根據第71號修正案，2013年優先企業所得税税率將在開發區A為7%，其他地區為12.5%，2014-2016年為9%，其他地區為16%。 2017年及以後，開發區A的税率降至7.5%。

我們可以在我們的納税申報單中申請修正案71提供的税收優惠，前提是我們的設施符合修正案規定的税收優惠標準。 我們還有權向以色列税務當局或ITA申請根據修正案71就其享受福利的資格進行預先裁決(在某些情況下，還需要申請此類批准)。

2016年12月，以色列議會頒佈了《經濟效率法》(適用2017和2018年預算經濟政策的立法修正案)，其中包括第73號修正案或第73號修正案。2017年1月起施行的第73號修正案規定了優惠科技型企業的特殊税收軌跡，給予此類企業在A開發區的公司税率為7.5%，在其他地區的税率為12%，並對符合特殊優惠科技型企業資格的企業設定6%的公司税率。

根據第73號修正案，優先技術企業或特別優先技術企業分配給個人或非以色列股東的股息， 從符合“優先技術收入”的收入中支付，一般按適用税收條約規定的20%或較低税率徵税，在每種情況下，都將從源頭扣繳(非以色列股東 需在付款前提交有效的ITA預扣證明，允許適用20%税率或更低的 條約税率)。然而，分配給以色列公司的股息不納税(儘管，如果這種股息隨後分配給個人或非以色列公司，將適用適用税收條約規定的20%或更低税率的預扣税。如果此類股息被分配給一家或多家外國公司(直接持有擁有優先技術企業的優先公司至少90%，或間接持有 擁有優先技術企業的優先公司的90%，受某些條件限制)和其他條件，適用的預扣税率將為4%，或適用税收條約規定的較低税率(在每種情況下，均須提前收到國際税務局提供的有效預扣憑證)。

為了有資格享受降低的税率，公司必須滿足修正案73中規定的某些標準，包括研發費用和員工 水平保持在一定的税率。

我們尚未申領根據修正案73提供的 税收優惠，因此，截至2023年12月31日的遞延税項和估值免税額的計算中不考慮此類減税。

出售我們普通股的資本利得税

一般而言，對於以色列居民，以色列税法對以色列居民出售任何資本資產的收益徵收資本利得税，無論這種收益來自以色列還是國外。對於非以色列居民，以色列税法一般對非以色列居民出售包括股份在內的資產徵收資本利得税，條件是：(A)這些資產位於以色列境內；(B)位於以色列境外，代表對以色列境內資產或存貨的直接或間接權利；(C)是以色列居民公司的股份或股份權利；或(D)直接或間接持有以色列境內資產的外國居民公司(非以色列公司)中的權利，除非有具體豁免或以色列與股東居住國之間的税收條約另有規定。根據該條例，“實際資本收益”和“通貨膨脹盈餘”是有區別的。通貨膨脹盈餘等於有關資產在購買之日至出售之日之間因以色列消費者物價指數上漲，或在某些情況下，外幣匯率上漲而導致的購買價格上漲。實際資本收益是總資本收益超過通貨膨脹盈餘的部分。通貨膨脹盈餘目前在以色列是免税的。

以色列個人出售2012年1月1日之後購買的股票而獲得的實際資本收益，無論是否在證券交易所上市，適用的税率為25%。但是，如果該股東在出售時或在之前12個月期間的任何時候被視為“大股東”，則該收益將按30%的税率徵税。“大股東” 通常是指單獨或與一名親屬或與一名非親屬共同持有永久合作協議的人，該人與該非親屬直接或間接持有該公司至少10%的任何“控制手段” 。“控制手段”通常包括投票權、獲得利潤的權利、提名董事或高管的權利、在清算時接受資產的權利、或命令持有上述任何權利的人如何行事的權利，而不論這種權利的來源 。公司獲得的實際資本收益通常將被徵收公司税，目前的税率為23%。

此外，作為證券交易商或交易商的股東所取得的實際資本收益 ，或根據該條例第2(1)條的定義應作為普通“業務收入”納税的股東，在以色列按適用於業務收入的邊際税率徵税 (在2024財年，個人和以色列居民公司的超額税(如果適用)最高可達47%和3%，公司税率為23%)。

一般來説，如果以色列居民在 納税年度發生外國損失，如果這是利潤，在以色列應作為被動收入納税，可以抵消被動外國收入。不能在納税年度全部衝抵虧損的，可以將未衝抵的虧損逐一結轉到以後的納税年度，並在相關年度衝抵國外被動的 收入，否則不得在下一年度衝抵。

非以色列居民股東 出售、交換或處置我們2009年1月1日之後購買的普通股所獲得的任何收益一般可免除以色列資本利得税，前提是這些收益不是來自此類股東在以色列的常設機構或業務活動，也不屬於此類股東在以色列的常設機構或業務活動(且滿足某些其他條件)。但是，如果以色列居民(I)單獨或與此人的親屬或另一人根據 協議就公司的重大事務與此人永久合作，或與另一以色列税務居民 合作，則非以色列“團體”(根據條例的定義，包括法人實體、合夥企業和其他實體)將無權享有上述豁免。在該非以色列人團體的任何控制手段中的控股權超過25%，或(Ii)是該非以色列人團體的受益人，或有權直接或間接獲得該非以色列人團體收入或利潤的25%或25%以上。

如果未獲豁免，非以色列居民股東在出售股票時或之前12個月內的任何時候(或如果股東要求扣除與購買和持有此類股票有關的利息和聯繫差額)，如果是公司產生的資本利得，一般將按普通公司税率(2024年為23%)繳納以色列税，如果由個人產生，則按25%的税率繳納以色列税，如果是個人產生的資本利得税，則税率為30%。

無論股東是否因出售我們的普通股而承擔以色列所得税，支付對價可能需要從源頭扣繳以色列 税。因此，股東可能被要求證明他們的資本利得是免税的，以避免在出售時從源頭扣留。

此外，根據適用的税收條約的規定，非以色列居民出售證券可免徵以色列資本利得税。例如，根據經修訂的《美利堅合眾國政府和以色列政府關於所得税的公約》(《美以税收條約》)，(I)持有普通股作為資本資產，(Ii)有資格成為《美以税收條約》所指的美國居民，以及(Iii)有權主張《美以税收條約》賦予該居民的利益的人出售、交換或處置普通股，一般不繳納以色列資本利得税，除非(A)該居民在出售、交換或處置前12個月的任何時間內直接或間接持有公司投票權10%或以上的股份，但須符合某些條件，(B)根據 某些條款，此類出售、交換或處置的資本收益可分配給以色列境內的常設機構，(C)此類出售、交換或處置產生的資本收益歸屬於位於以色列的房地產；(D) 這種出售、交換或處置產生的資本收益歸因於特許權使用費，或(E)該居民是個人，並且 在相關納税年度內在以色列居留183天或以上。如果不能獲得免税， 普通股的出售、交換或處置將在適用的範圍內繳納以色列資本利得税；但是，根據《美以税收條約》，此類居民可被允許從針對此類出售、交換或處置徵收的美國聯邦所得税中申請抵免，但受適用於外國税收抵免的美國法律的限制。《美國-以色列税收條約》與州或地方税無關。

對非居民的股息徵税

非以色列居民一般在收到我們普通股的股息時繳納以色列預扣所得税，股息按25%或30%的税率支付給被視為大股東(如上所述)的個人股東，在該日期之前12個月的任何時間 將在來源上預扣該税。股息通常按25%的税率繳納以色列預扣税 ，只要股票是在指定公司登記的(無論接受者是否為大股東)。如果股息 從優先企業的優先收入中分配，税率為20%(要求非以色列股東在支付前向ITA提交允許該税率的有效預扣證明)。此類股息一般按20%的以色列預扣税税率繳納以色列預扣税，如果股息是從屬於優先企業或技術企業的收入中分配的，或根據以色列與股東居住國之間適用的税收條約規定的降低税率分配的，在每種情況下，均須事先收到ITA允許降低税率的有效證明。

例如，根據《美以税收條約》，以色列為條約目的支付給美國居民的股息的預扣税一般不得超過25%，如果股息是從經批准的企業的利潤中支付的，則不得超過15% ，但須滿足某些條件。如果接受者是一家美國公司，在支付公司支付股息的整個 納税年度和上一納税年度(如果有)期間擁有支付公司有表決權股票的10%或更多的流通股，並且支付公司在該上一納税年度的總收入(如果有)不超過25%的利息或股息，以色列扣繳的税款 不得超過12.5%，但受某些條件限制。如果股息收入是通過或歸因於美國收款人在以色列的永久機構獲得或歸因於美國在以色列的永久機構，則上述《美以税收條約》下的税率將不適用。必須在付款前提交以色列税務當局的有效預扣證明 ，以允許降低這種條約税率。

非以色列居民收到被扣繳税款的股息後，一般可免除在以色列就此類收入提交納税申報單的義務， 條件是：(1)這種收入並非來自該非以色列居民在以色列開展的業務；(2)該非以色列居民在以色列沒有其他需要提交納税申報單的應税收入來源；以及(3)該非以色列居民不需要繳納附加税(如下所述)。

以色列附加税

在以色列須繳納所得税的個人(無論是以色列居民還是非以色列居民)還需對2024年超過721 560新謝克爾的年收入(包括但不限於來自股息、利息和資本利得的收入)按3%的税率徵收附加税，這一數額與以色列消費價格指數的年度變化掛鈎。

遺產税和贈與税

以色列法律目前不徵收遺產税或贈與税。

美國聯邦企業所得税的納税考慮因素

RADCOM US根據美國聯邦和州税收規則徵税。所得税按21%的聯邦税率計算。

針對美國持有者的美國聯邦所得税考慮因素

在符合本文所述限制的情況下，下面的討論總結了美國聯邦所得税對持有我們普通股的美國股東的某些影響。A “美國持有者”是指持有我們普通股的持有者：

除非另有特別説明，否則本討論不考慮對非美國持有人或非美國持有人的美國税收後果。本討論僅考慮將擁有我們普通股的美國持有人作為資本資產(通常是用於投資)，並未聲稱 全面描述了可能與每個美國持有人購買我們普通股的決定相關的所有税務考慮因素。

本討論基於經修訂的1986年《國税法》的現行條款，或據此頒佈的《國税法》的現行條款、現行和擬議的財政條例，以及截至本條例生效之日的行政和司法決定，所有這些都可能發生變化，可能會有追溯力 。本討論不涉及可能與任何特定美國持有人的個人情況相關的美國聯邦所得税的所有方面 。尤其是，本討論不涉及對受特殊待遇的美國持有人適用替代最低税或美國聯邦所得税後果的潛在問題，包括 符合以下條件的美國持有人：

如果合夥企業(或因美國聯邦所得税而被視為合夥企業的任何其他實體)持有我們的普通股，則合夥企業和此類合夥企業中的合夥人的税務待遇通常取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。因此， 合夥人或合夥企業應就其税務後果諮詢其自己的税務顧問。

此外，本討論 不涉及州、當地或非美國法律的任何方面，也不涉及美國聯邦贈與税或遺產税的可能應用。

建議我們普通股的每位持有者就購買、持有或處置我們普通股的具體税務後果諮詢此人自己的税務顧問，包括聯邦、州、地方和外國所得税以及其他税法對此人特定情況的適用性和影響。

普通股美國持有者的税收

對普通股支付的分派的徵税 。除某些屬於美國公司的美國持有者(不包括在上文美國持有者的定義中)外，美國持有者將被要求在毛收入中包括為我們的普通股支付的任何分派的金額，包括從支付的金額中預扣的任何非美國税款，如果分配是從我們當前或累計的收益和利潤中支付的，這是為了美國聯邦所得税目的而確定的。超過此類 收益和利潤的分配將適用於並將降低我們普通股的美國持有者的基數，如果超過該基數，將被視為出售或交換我們普通股的收益。 此類分配的股息部分通常不符合公司收到的股息扣除資格。

根據下文“Medicare Tax”項下的討論 ，個人、遺產或信託的美國持有者收到的股息將按適用於長期資本利得的税率徵税，條件是此類股息符合“合格股息收入”的要求。為此目的，合格股息收入通常包括非美國公司支付的股息，條件是滿足一定的持有期和其他 要求，並且(I)支付股息的非美國公司的股票可以隨時在美國成熟的證券市場(例如納斯達克)交易 或(Ii)該非美國公司有資格享受與美國簽訂的全面所得税條約的好處。其中包括一項信息交換計劃，並被美國財政部長確定為令人滿意。美國國税局已確定，美國-以色列所得税條約對此目的令人滿意， 儘管不能保證這一立場將保持不變，或股息將因任何其他原因而符合條件。但未能滿足此類要求的股息，以及美國企業持有人收到的股息，按普通所得税率納税。美國股東收到的任何股息將是合格股息：(I)如果美國股東持有的普通股在從除息日期之前60天的日期起的121天期間內少於61天，則不包括根據法典第246(C)條的規則，美國股東有權出售的任何期間，以及根據合同義務出售的任何期間，已賣空且未完成賣空，是持有大量現金的 期權的授予人，或以其他方式通過持有與此類 普通股(或實質相同的證券)有關的其他頭寸來降低其虧損風險；或(Ii)在美國持有人有義務(根據賣空或其他方式)就與支付股息的普通股大體相似或相關的財產中的頭寸支付相關款項的範圍內。

對美國持有者以外幣支付的當前 或累計收益和利潤的分配(包括由此扣繳的任何非美國税款)一般將 計入美國持有者的收入，其美元金額參考收到分配當天的匯率計算。-接受外幣分配並在收到後將外幣 兑換成美元的美國持有者可能會根據任何升值獲得外匯收益或損失或者外幣對美元的價值貶值，這通常是來自美國的普通收入或損失。

除 某些屬於公司的美國持有人(不包括在上述美國持有人的定義中)的美國持有人外，美國持有人可以選擇從總收入中扣除或從其美國聯邦所得税債務中扣除從源頭扣繳的任何非美國所得税的 金額。如果個人沒有申請分項扣除，而是使用標準的 扣除，則不能申請扣除被扣繳的非美國所得税金額，但這樣的金額可以作為個人的美國聯邦所得税義務的抵免 申請。在任何納税年度，可以被申請為抵免的非美國所得税金額 受到複雜的限制和限制，必須由每個股東根據個人情況確定。這些限制包括，將對特定收入類別允許的外國税收抵免限制為美國聯邦所得税，否則應就每個此類收入類別繳納的外國税收抵免。如果美國持有人在從普通股 股息除息日期前15天開始的31天內至少16天沒有持有普通股，則該美國持有人將被拒絕就從普通股收到的股息中預扣的非美國所得税獲得外國税收抵免。或者，在這種情況下，美國持有人有義務就基本相似或相關的財產進行相關的 付款。如果美國持有人在任何時間內普通股的虧損風險大幅降低，則不計入所需的16天持有期。就美國外國税收抵免而言，當前或累計收益和利潤的任何分配通常將是外國被動收入。

普通股處置的税收 。在出售、交換或以其他方式處置我們的普通股時，美國持有者將確認 資本收益或損失，其金額等於此類普通股的美國持有者的基準(通常為此類股票的成本)與處置時實現的金額之間的差額。使用現金收付制會計的美國持有者計算截至出售結算之日出售所得收益的美元價值，雖然 使用權責發生制會計方法的美國持有人被要求計算銷售收益的價值，但如果該美國持有人選擇使用結算日期來確定其銷售收益，則不在此限。根據下文“Medicare Tax”項下的討論，從銷售中獲得的資本收益，交換或以其他方式處置持有超過一年的普通股是長期資本收益，個人有資格享受減税。美國持有者在出售、交換或以其他方式處置普通股時確認的收益一般將被視為美國 外國税收抵免目的的美國來源收入。美國持有者一般在出售、交換或以其他方式處置普通股時確認的虧損分配給美國來源收入。出售時確認的資本損失可扣除。普通股的交換或其他處置 受到限制。美國持有者在處置普通股時收到外幣，並在結算日或交易日(無論納税人被要求使用哪個日期來計算出售收益的價值)之後將外幣兑換成美元，可能會根據外幣對美元的任何升值或貶值 產生匯兑損益，這通常是美國來源的普通收入或損失。

醫療保險税。某些非公司美國持有者將被徵收3.8%的額外醫療保險税，適用於其全部或部分“淨投資收入”，其中可能包括我們普通股的股息或處置所確認的資本利得。敦促美國持有者就額外的醫療保險税對他們在我們的普通股投資中的影響諮詢他們自己的税務顧問。

對非美國普通股持有者徵税

除以下“-信息 報告和備份預扣款”中所述外，我們普通股的非美國持有者將不需要繳納美國聯邦收入和 普通股股息支付和/或處置所得的預扣税，除非在美國聯邦所得税的情況下：

信息報告 和備份扣留

美國持有人(除公司等獲得豁免的接受者外)通常要遵守有關我們普通股支付的股息或處置收益的信息報告要求。除非美國持有人提供IRS 表格W-9或以其他方式建立豁免，否則美國持有人通常還需要對我們普通股支付的股息或處置收益進行備用扣繳(目前為24%)。

非美國持有人一般不受關於我們普通股的股息支付或處置收益的信息報告或備用扣繳，只要該非美國持有人提供其納税人識別號，通過提供表格W-8或其替代品證明其外國身份，或以其他方式確立豁免。

任何備份 預扣金額可作為美國或非美國持有者的美國聯邦所得税義務的抵扣，並可使該 持有者有權獲得退款，前提是向美國國税局提供某些必需的信息。

如果指定的外國金融資產的總價值超過特定的門檻，則可能要求 美國持有人的某些個人提交8938表格，以報告他們對指定的外國金融資產的所有權，其中可能包括我們的 普通股。敦促美國持有者就其納税申報義務諮詢其税務顧問，包括提交表格8938的要求。

不適用。

不適用。