克利爾沃特紙業公司第二季度財報發佈材料 2024 年 8 月 6 日 ARSEN KITCH 總裁、首席執行官兼董事雪莉·貝克高級副總裁兼首席財務官
關於前瞻性陳述的警示聲明除歷史信息外，本補充信息還包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1995年《私人證券訴訟改革法》修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的某些 “前瞻性” 陳述，包括有關以下內容的聲明：最近收購佐治亞州奧古斯塔的紙板製造設施和關聯業務；預期影響，收購奧古斯塔帶來的好處和機會；公司打算專注於紙板的增長；訂單模式；產品需求和行業趨勢；生產目標；原材料和能源通貨膨脹的影響；對2024年第三季度及2024年全年的假設，包括維護中斷影響、運營因素、利息、資本、較低的投入成本、折舊和攤銷以及所得税；我們的戰略，包括實現目標槓桿率和維持流動性；預期涉及紙板和紙巾市場；庫存管理；我們的財務靈活性；以及根據現有股票回購授權進行的回購。這些前瞻性陳述基於管理層當前的預期、估計、假設和預測，這些預期、假設和預測可能會發生變化。我們的實際經營業績可能與本演示文稿中包含的前瞻性陳述所表達或暗示的業績存在重大差異。可能導致或促成此類差異的重要因素包括公司在向美國證券交易委員會提交的公開文件中不時描述的風險和不確定性，包括但不限於以下內容：由於整合困難或其他挑戰，我們無法實現收購佐治亞州奧古斯塔紙板製造工廠的預期收益；與整合佐治亞州奧古斯塔紙板製造設施和實現預期財務業績相關的風險以及此次收購的其他好處；我們產品面臨的競爭定價壓力，包括產能增加、需求減少以及外幣波動對全球產品定價的影響；重要客户訂單的損失、價格變動或減少；木纖維和木漿成本和可用性的變化；能源、化學品、包裝和運費的變化以及影響我們接收投入能力的運輸服務中斷或向客户運送產品；客户產品偏好和競爭對手產品供應的變化；具有運營、財務和其他優勢的較大競爭對手；紙板行業加工業務的整合和縱向整合；美國和國際經濟以及我們經營的地區和行業的總體經濟狀況的變化；製造或運營中斷，包括設備故障和我們的製造設施損壞；網絡安全風險；我們成功執行資本項目的能力以及運營資產的其他活動，包括有效維護、提高運營效率以及提高吞吐量或降低成本；信息技術系統中斷和信息技術系統實施失敗；勞動力中斷；週期性行業狀況；與我們的養老金計劃相關的開支、所需繳款和潛在提款成本的變化；環境負債或支出以及氣候變化；對生產我們產品所需的有限數量的第三方供應商、供應商和服務提供商的依賴以及我們的業務；我們吸引、激勵、培訓和留住合格和關鍵人員的能力；我們償還債務義務和債務契約和條款對業務的限制的能力；我們的銀行關係或客户供應鏈融資的變化；我們的信貸機構評級的負面變化；以及影響我們業務的法律、法規或行業標準的變化。本演示文稿中包含的前瞻性陳述僅陳述了管理層截至本演講之日的觀點。根據本演示之日之後發生的事件或情況，我們沒有義務公開更新前瞻性陳述或撤回未來對管理層觀點的修訂。非公認會計準則財務指標本演示文稿包括某些未按公認會計原則計算的財務指標，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤、自由現金流和淨負債。公司管理層認為，這些財務指標的列報為投資者提供了有用的信息，因為管理層經常使用這些指標來評估公司的業績。除了根據公認會計原則編制的業績外，還應考慮這些財務指標，但不應將其視為替代或優於公認會計準則業績。此外，這些非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司使用的類似標題的指標進行比較，因為這些其他公司可能無法像我們那樣計算此類指標。這些指標（調整後的息税折舊攤銷前利潤、自由現金流和淨負債）與最相關的GAAP指標的對賬見本報告附錄。前瞻性聲明 © 克利爾沃特紙業公司 2024 2
總體而言 • 淨銷售額為5.86億美元，與2023年第二季度相比增長12％ • 淨虧損2600萬美元，而2023年第二季度的淨收入為3,000萬美元 • 調整後的息税折舊攤銷前利潤為3500萬美元，而2023年第二季度紙漿和紙板的價格下降了14％，比2024年第一季度下降了5％ • 完成了對奧古斯塔紙板設施的收購；整合步入正軌 • 劉易斯計劃進行重大維護帶來的3,200萬美元影響石漿和紙板工廠消費品 • 紙巾價格與 2023 年第二季度相比下降了 3%，比 2024 年第一季度下降了 1% • 對自有品牌產品的需求保持強勁 • 強勁的運營業績和較低的投入成本資本結構 • 繼續保持強勁的財務靈活性 • 回購了 300 萬美元的股票以抵消攤薄，根據我們的 2024 年第二季度股票回購計劃，剩餘 300 萬美元業務亮點 © Clearwater Paper Corporation 2024 3
行業（SBS）• 根據AF&PA的數據，2024年第二季度的出貨量與2024年第一季度的出貨量相比2024年第一季度增長了0.9％ •產量較2024年第一季度下降了6％，庫存水平下降了16％ •2024年第二季度和2024年第一季度的運營率持平約84％•RISI預計需求將逐步恢復到2025年克利爾沃特紙業•價格與2023年第二季度相比下降了14％，下降了5％ 與 2024 年第一季度相比 • 愛達荷州劉易斯頓工廠的計劃主要維護已於 2024 年第三季度完成；2024 年第二季度影響達 3200 萬美元 • 奧古斯塔紙板設施業務的整合步入正軌更新 — 紙漿和紙板需求增加，產能利用率穩定 © Clearwater Paper Corporation 2024 4
行業 • 受經濟不確定性和通貨膨脹影響，消費者繼續轉向自有品牌 • 自有品牌市場份額增至38％ 1 • 根據RISI數據，到2024年5月的產能利用率超過95％ Clearwater Paper • 需求強勁，2024年第二季度的出貨量為1330萬箱，2023年第二季度的出貨量為1280萬箱，2024年第一季度為1310萬箱 • 運營業績持續穩健 • 卓越的服務水平，高準時率 • 降低紙漿、能源的投入成本運費與 2023 年第二季度相比，2024 年第一季度至 2024 年第二季度期間紙漿成本有所增加最新業務——消費品出貨量增強；需求保持強勁 © Clearwater Paper Corporation 2024 5 1 Circana 面板截至2024年6月的美元份額數據
© 克利爾沃特紙業公司 2024 年財務業績（百萬美元，每股金額除外）6 2024 2023 2023 年淨銷售額 586.4 美元 524.6 美元 1,082.6 美元 1,050.0 美元 550.0 銷售成本 550.8 438.7 972.5 87.2 銷售、一般和管理費用 38.0 39.1 74.3 75.1 其他運營費用，淨 17.0 (0.4) 25.0 0.6 運營收入（虧損）（19.5）47.3 10.9 87.1 非營業支出 (15.7) (7.4) (21.9) (14.9) 所得税（福利）準備金（9.4）10.2（2.4）18.6 淨收益（虧損）（25.8）29.7美元（8.6）53.5美元攤薄後每股收益（虧損）（1.55）1.75美元（0.52）3.15美元調整後的息税折舊攤銷前利潤35.3美元 71.5美元 96.8美元 137.2美元 6月30日，截至年初至今的季度
© Clearwater Paper Corporation 2024 分部損益和調整後的息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）2024 2023 年 2023 年淨銷售額紙漿和紙板 333.6 美元 272.3 美元 578.1 美元 551.0$ 消費品 252.8 253.6 505.9 502.0 抵消-(1.3) (1.4) (3.0) 586.4美元 1,082.6 美元營業收入紙漿和紙板 (12.2) 42.0美元 13.1美元 99.1美元 99.1美元消費品 27.4 25.0 59.0 29.2 公司及其他 (17.7) (20.1) (36.2) (40.6) 其他運營費用，淨額 (17.0) 0.4 (25.0) (0.6) (19.5) 47.3美元 10.9美元 87.1美元 87.1美元調整後的息税折舊攤銷前利潤紙漿和紙板 11.1美元 44.8美元 117.6美元 $消費品 41.4 39.7 87.1 58.9 企業及其他 (17.2) (19.5) (35.1) (39.3) 35.3 美元 71.5美元 96.8美元 137.2美元 6月30日、6月30日，截至年初至今的季度 7
紙漿和紙板 2024 年第二季度業績 2023 年第二季度業績 VS.2024 年第二季度調整後的息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）© Clearwater Paper Corporation 2024 8 較低的定價計劃中的重大維護被保險賠償和較低的投入成本所抵消的銷售量增加被停電造成的產量減少所抵消
2024 年第二季度消費品業績 2023 年第二季度業績 VS.2024 年第二季度調整後的息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）© Clearwater Paper Corporation 2024 9 降低紙漿和運費成本較低的指數定價和更高的常規產品組合更高的產量和銷售量
© Clearwater Paper Corporation 2024 年資本結構和配置資本結構摘要 • 充足的流動性 • 沒有實質性的短期債務到期 • 公司/發行人評級：Ba2/Bb-資本配置 • 2024 年第二季度以每股 46.95 美元的平均價格回購了 64,000 股股票 • 5 月 1 日完成對奧古斯塔的收購，淨負債減少了 3,000 萬美元 • 截至 2024 年 6 月，槓桿率為 3.58 倍 $5 $95 $95 $275 $360 $0 $395 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 計劃債務到期日概況（美元）百萬) 2 流動性概況（百萬美元）1 ABL 可用性 278.2 美元減少利用率（93.7）外加無限制現金 39.6 流動性 224.1 美元 1.ABL的可用性根據借款基礎計算和截至2024年6月30日的合併資產負債表，最大容量為2.75億美元 2。該圖表不包括截至2024年6月30日的融資租賃。10
24年第三季度及2024年展望總體假設 © Clearwater Paper Corporation 2024 年第三季度：調整後的息税折舊攤銷前利潤為5,800萬至6,800萬美元1 • 紙板需求和產量增加 • 維護停機成本影響降低 • 2024財年紙漿成本上漲部分抵消 • 計劃在劉易斯頓和奧古斯塔工廠進行重大維護停機6,900萬至7400萬美元 • 2024財年紙漿成本的上漲部分抵消 • 計劃在劉易斯頓和奧古斯塔工廠進行重大維護中斷 • 計劃在劉易斯頓和奧古斯塔工廠進行重大維護中斷 • 計劃停產6900萬至7400萬美元 • 紙巾持續強勁表現，部分抵消了2023財4000萬至5000萬美元的紙板價格下降部分被較低的投入成本所抵消 • $2024年奧古斯塔對紙板的需求和貢獻增加了5500萬至7000萬美元其他假設 • 利息支出：6300萬至6700萬美元 • 折舊和攤銷費用：1.2億至1.25億美元 • 資本支出：1.15億至1.25億美元，包括奧古斯塔 • 税收：有效税率約為25％至26％ 11 1 由於計算調整後息税折舊攤銷前利潤與可比GAAP財務指標對賬所需的調整存在不確定性，如果沒有不合理的努力，公司就無法調節調整後的息税折舊攤銷前利潤預測。因此，目前沒有提供對賬服務。這些項目可能會導致與最具可比性的GAAP指標相比進行重大調整。2 不考慮CPD資產剝離
附錄 © 克利爾沃特紙業公司 2024 12
紙漿和紙板連續季度業績 2024 年第一季度業績 VS.2024 年第二季度調整後的息税折舊攤銷前利潤 © Clearwater Paper Corporation 2024 13（百萬美元）較低的定價計劃中的重大停電被保險賠償和較低的投入成本所抵消的銷售量增加被停電造成的產量減少所抵消
2024年第一季度消費品連續季度業績VS.2024 年第二季度調整後的息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）© Clearwater Paper Corporation 2024 14 較低的指數驅動的定價更高的紙漿成本被較低的工廠成本降低產量所抵消
關鍵細分市場信息 2022年第二季度第三季度2022年第四季度2023年第二季度2023年第三季度2023年第四季度2024年第二季度紙漿和紙板銷售額（百萬美元）295.8 美元 300.8 美元 273.5 美元 278.8 美元 272.3 美元 272.3 美元 261.4 美元 251.3 美元 244.5 美元333.6 美元調整後息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）61.2 76.7 51.3 美元 $53.1 36.8 $33.7 $11.1 紙板出貨量（短噸）215.9 208.3 189.0 189.4 186.2 187.9 188.0 187.3 272.6 紙板銷售價格（美元/短噸）1,332 1,405 1,429 1,441 1,441 1,413 1,350 1,297 1,284 1,216 美元消費品銷售額（百萬美元）232.1 美元 240.9 美元 240.9 美元 1,429 美元 1,441 1,413 1,297 1,284 1,216 美元消費品銷售額（百萬美元）232.1 美元 240.9 美元 254.1 美元 248.3 美元 253.6 $259.3 $262.0 $253.1 $252.8調整後的息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）19.1 美元 21.2 美元 17.6 美元 19.2 39.7 45.7 45.7 41.4 美元出貨量零售（千噸短噸）76.6 76.9 80.8 76.8 78.7 80.5 81.5 89.9 81.2 81.2 81.2 非零售（千噸短噸）2.6 2.3 2.3 0.4 轉換後的產品（以百萬計）12.6 12.6 13.0 12.7 12.8 13.5 13.1 13.3 銷售價格（每短噸美元）零售價 2,984 美元 3,082 美元 3,095 美元 3,201 美元 3,214 美元 3,187 美元 3,187 3,138 3,104 美元生產轉化產品（以百萬計）12.1 12.3 12.7 12.6 12.9 13.9 13.0 13.2 © Clearwater Paper Corporation 2024 15
調整後息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）2024 年 3 月 31 日 2024 2024 2023 年淨收益（虧損）美元（25.8）29.7 美元 17.2 美元（8.6）53.5 美元所得税（福利）準備金（9.4）10.2 7.0（2.4）18.6 利息支出，淨額 16.0 7.5 6.5 22.6 15.1 15.1 折舊和攤銷費用 30.9 24.6 23.2 54.1 49.4 收購的庫存重估業務 6.8--6.8-其他運營費用，淨額 17.0 (0.4) 7.9 25.0 0.6 其他非營業費用 (0.3) (0.1) (0.3) (0.7) (0.2) 調整後的息税折舊攤銷前利潤 36.3 美元 71.5 美元 61.5 美元 96.8 美元 137.2 紙漿和紙板板塊收入美元 (12.2)42.0 美元 25.3 美元 13.1 美元 99.1 美元 99.1 折舊和攤銷 16.5 9.3 8.4 24.8 18.5 收購業務的庫存重估 6.8--6.8-調整後的息税折舊攤銷前利潤紙板分部 11.1 美元 51.3 美元 33.7 美元 44.8 美元 117.6 美元消費品板塊收入 27.4 美元 25.0 美元 59.0 美元 29.2 14.2 29.7 調整後的息税折舊攤銷前利潤消費品板塊41.4美元 39.7美元 45.7美元 87.1美元 58.9美元公司和其他支出美元 (17.7) 美元 (20.1) 美元 (18.5) 美元 (36.2) 美元 (40.6) 美元 (40.6) 折舊和攤銷 0.5 0.6 0.6 1.1 1.2 調整後的息税折舊攤銷前利潤企業和其他美元(17.2) 美元 (19.5) 美元 (17.9) 美元 (35.1) 美元 (39.3) 紙漿和紙板闆闆塊 11.1 美元 51.3 美元 33.7 美元 44.8 美元 117.6 美元消費品板塊 41.4 39.7 45.7 45.7 45.7 87.1 58.9 企業及其他 (17.2) (19.5) (35.1) (39.3) 調整後息税折舊攤銷前利潤 35.3 美元 71.5 美元 61.5 美元 96.8 美元 137.2 6月30日，6月30日，季度末六個月 © Clearwater Paper Corporation 2024 16
其他對賬淨負債 22 年 6 月 30 日 9月 30 日 22 年 12 月 31 日 22 年 3 月 31 日 23 年 6 月 30 日 23 年 9 月 30 日 31 日 23 年 3 月 31 日 30'24 年 6 月 30'24 日現金 69.5 50.8 53.7 美元 16.7 美元 41.7 美元110.2 42.0 55.2 59.6 流動債務 1.0 0.9 0.9 0.8 0.9 5.2 5.2 長期債務 589.9 564.9 564.9 564.9 564.9 564.9 442.3 1,137.9 添加：遞延債務成本 3.8 3.6 3.4 3.0 3.0 5.1 4.9 14.2 小計 594.7 569.5 569.0 568.7 568.7 568.3 1,157.3 淨負債 525.2 518.7 515.5 515.5 美元 552.3 527.0 美元 458.3 426.3 美元 392.9 美元 2022 年第三季度第 1 季度自由現金流 2023 年第一季度第 1 季度 2023 年第二季度3 2023 年第四季度 2024 年第一季度 2024 年第二季度運營現金 78.5 美元 13.3 美元 17.4 美元 (9.1) 46.0 88.2 65.6 美元 59.2 21.1 不動產、廠房和設備增加淨額 (5.4) (6.7) (13.5) (21.5) (12.8) (14.2) (18.5) (18.1) 自由現金流 73.1 美元 6.6 美元 (30.6) 33.2 美元 74.0 美元 40.4 美元 40.7 美元 3.0 美元（百萬美元）© Clearwater Paper Corporation 2024 17