已於2022年1月10日向美國證券交易委員會提交。

註冊編號333-

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格S-1

註冊聲明

在……下面

1933年證券法

圖羅公司

（註冊人的確切名稱，如其章程中指定）

特拉華州		7372		27-0729479
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)		(主要標準工業 分類代碼編號)		(税務局僱主 識別碼)

薩特街111號，12樓

加利福尼亞州舊金山，郵編94104

(415) 965-4525

(註冊人主要執行機構的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)

安德烈·哈達德

首席執行官

Turo Inc.

薩特街111號，12樓

加利福尼亞州舊金山，郵編94104

(415) 965-4525

(服務代理商的名稱、地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)

複製到：

瑞秋·普羅菲特 凱莉絲·Y·程 娜塔莉·Y·卡拉姆 Cooley LLP 3、恩巴卡迪羅中鋒，20分這是地板 加利福尼亞州舊金山，郵編94111 (415) 693-2000		方嘉欣 首席法務官 Turo Inc. 薩特街111號，12樓 舊金山， 加利福尼亞州94104 (415) 965-4525		薩拉·K·索勒姆 富而德律師事務所美國有限責任公司 沙山路2710號 門洛帕克，加利福尼亞州 94025 (650) 618-9250

擬議向公眾銷售的大約開始日期：在本登記聲明宣佈生效後，儘快 。

如果根據1933年《證券法》第415條，在此表格上登記的任何證券將延遲或連續發行 ，請勾選以下方框。 ☐

如果提交此表格是為了根據《證券法》第462（b）條登記發行的額外證券，請勾選 以下方框，並列出同一發行的早期有效登記聲明的證券法登記聲明編號。 ☐

如果本表格是根據《證券法》第462（c）條提交的生效後的修訂，請勾選以下方框，並列出同一發行的較早生效登記聲明的 證券法登記聲明編號。 ☐

如果此表格是根據《證券法》第462（d）條提交的生效後修正案，請勾選以下方框並列出同一發行的早期有效登記聲明的 證券法登記聲明編號。 ☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興成長型公司。請參閲交易法規則12b-2中的大型加速申報公司、加速申報公司、較小報告公司和新興成長型公司的定義。

大型加速文件服務器		☐		加速文件管理器		☐
非加速文件服務器				規模較小的報告公司		☐
				新興成長型公司

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守證券法第7(A)(2)(B)節規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

註冊費的計算

每一級的標題 證券須予登記		建議的最大值 聚合產品 價格(1)(2)		數額： 註冊費
普通股，每股面值0.001美元		$100,000,000		$9,270

(1)	僅為根據修訂後的1933年《證券法》第457(O)條計算註冊費而估算。

(2)	包括承銷商有權購買的額外股票的總髮行價。

註冊人特此修改本註冊聲明的生效日期，以將其生效日期推遲至 註冊人應提交進一步的修訂，明確規定本註冊聲明此後將根據修訂後的1933年證券法第8(A)條生效，或直至註冊聲明於證券交易委員會根據上述第8(A)條決定的日期生效。

此初步招股説明書中的信息不完整，可能會 更改。在提交給美國證券交易委員會的註冊聲明生效之前，這些證券不得出售。此初步招股説明書不是出售要約，也不尋求也不是在任何不允許要約或出售的司法管轄區 徵求購買這些證券的要約。

以完成日期為2022年

普通股		股票

這是Turo Inc.的首次公開發行普通股。我們正在發行我們的普通股。本招股説明書中確定的出售股東將提供我們普通股的 股。我們不會從出售股票的股東出售股份中獲得任何收益。

在此次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。目前預計首次公開募股價格 將在$至$之間。我們已獲準將我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為TURO。

本次發行後，我們的高管、董事和持有超過5%流通股的股東及其關聯公司將合計持有我們流通股的約1%(如果承銷商全面行使其購買額外普通股的選擇權，則將持有本次發行後流通股的約1%)。

我們是根據美國聯邦證券法定義的新興成長型公司，因此，我們已選擇遵守本招股説明書的某些降低的報告要求，並可能選擇在未來的備案文件中這樣做。

投資我們的普通股涉及很高的風險。請參閲第25頁開始的題為風險因素的部分，瞭解您在購買我們普通股股票之前應考慮的因素。

		面向公眾的價格		承保折扣 和佣金(1)		前往Turo的收益		進賬至 出售股東
每股		$		$		$		$
總		$		$		$		$

(1)

有關應支付給承銷商的賠償的描述，請參閲標題為“保險商”的部分“

美國證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書是否屬實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

應我們的要求， 承銷商已保留本招股説明書提供的最多5%的普通股股份，通過定向股份計劃以首次公開發行價出售給我們平臺上的符合條件的主人和客人以及我們的官員和董事確定的某些個人。有關更多信息，請參閲標題為“保險商”“定向共享計劃”的部分。

我們已授予承銷商在30天內購買最多額外產品的選擇權 按照與上述相同的條款從我們手中購買普通股。

承銷商預計將於 向買家交付普通股 ，2022年。

摩根士丹利

摩根大通

艾倫公司

花旗集團

考恩

戴維森地方檢察官公司

沃爾夫|野村聯盟

獅子樹

環路資本市場

Ramirez公司

西伯特·威廉姆斯·尚克

, 2022.

全球最大的汽車共享市場

我們的主辦社區利用可擴展的商業機會加速創業自成立以來的收入超過11億美元~ 161萬輛活躍 車輛 * 1，300多個製造商和模型7，500多個城市 * 截至2021年9月30日的12個月活躍。我們將活躍車輛數量和活躍客人數量分別計算為車輛列表和客人，在過去12個月內至少有一次旅行 。

我們的客人社區通過非凡的體驗提升日常必需品自成立以來已行駛超過2.2億英里130萬活躍客户 * 70淨推廣者得分活躍客户同比增長114%

看看引擎蓋下的TUO

目錄

通過幷包括 、2022年（本招股説明書日期後第25天），所有對這些證券進行交易的交易商，無論是否參與本次發行，都可能被要求提交招股説明書。這是除了交易商在擔任承銷商時以及就未出售的配股或認購提交招股説明書的義務之外的。’

我們、銷售股東或任何承銷商均未授權任何人向您提供任何信息或作出任何 除本招股説明書或我們準備的任何免費書面招股説明書中包含的陳述外的任何陳述。我們、銷售股東和任何承銷商都不對他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性承擔任何責任，也不能保證這些信息的可靠性。我們、出售股東和承銷商僅在允許要約和銷售的司法管轄區出售和尋求購買我們普通股的股份。本招股説明書或任何免費撰寫的招股説明書中包含的信息僅在其日期之前是準確的，無論其交付時間或我們普通股的任何出售。自該日起，我們的業務、財務狀況、運營結果、 以及未來的增長前景可能會發生變化。

對於美國以外的投資者：無論是我們這些出售股票的股東，還是任何 承銷商，都沒有采取任何行動允許在美國以外的任何司法管轄區發行、持有或分發本招股説明書。擁有本招股説明書的美國以外的人必須告知自己，並遵守與發行我們普通股股票和在美國境外分發本招股説明書有關的任何限制。

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招股説明書摘要

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風險因素

風險因素

投資我們的普通股涉及很高的風險。在決定投資我們的普通股之前，您應仔細考慮以下所述的風險和不確定因素，以及本招股説明書中包含的所有其他信息，包括題為《管理層和S對財務狀況和經營結果的討論和分析》一節，以及我們的合併財務報表和相關的附註。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們不知道或目前認為不是實質性的其他風險和不確定性也可能成為影響我們的重要因素。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景都可能受到實質性的不利影響。在這種情況下，我們的普通股價格可能會下跌，您可能會損失部分或全部投資。

與我們的商業和行業相關的風險

如果我們不能留住現有的房東和客人，增加現有的房車名單和客人預訂，或增加新的房東和客人，或者如果房東未能提供 宣傳的高質量車輛和服務，我們的業務、運營結果、聲譽和財務狀況將受到實質性和不利的影響。

我們的業務有賴於房東在我們的平臺上建立和維護他們的車輛清單，並採取措施鼓勵客人預訂這些車輛，包括增加可供預訂的天數，及時迴應客人的詢問，履行預訂義務，以具有競爭力的價格和滿足並超過客人預期的便利性提供各種理想的、維護良好的差異化車輛。這些做法不在我們的直接控制範圍之內。如果沒有足夠多的房東為現成的車輛建立或維護足夠數量的有吸引力的列表，那麼我們的收入就會下降，我們的業務、運營結果、聲譽和財務狀況就會受到實質性的不利影響。此外，由於製造商的安全召回或維修或維護延遲，包括最近的全球半導體芯片短缺， 主機可能無法列出他們的車輛，或被要求暫時或永久將其車輛從我們的平臺上移走。

東道主管理、維護和控制他們的車輛，通常在我們的平臺上進行營銷，沒有義務在指定日期向客人提供這些車輛，也沒有義務接受潛在客人的旅行預訂。我們有一些房東選擇在一個時期內在我們的平臺上列出他們的車輛，並在隨後的 期間因各種原因停止提供這些車輛。例如，房東可能會擔心，由於里程數增加、潛在的客人損壞或缺乏對房東 標準的照顧，或過度磨損，車輛使用量的增加可能會對其車輛的轉售價值產生負面影響。此外，東道主S的收入潛力取決於許多因素，如東道主S地區的車輛供應和需求。雖然我們計劃繼續投資於我們的主機社區和幫助主機的工具，但這些投資可能不會成功地增加我們平臺上的主機數量和列表數量。此外，如果我們無法將潛在客户吸引到我們的平臺並從大量客户中產生旅行預訂，或者如果特定地區的主機過飽和導致主機能夠收取的價格受到下行壓力，則主機可能不會建立或維護列表。我們在一些市場已經經歷了，並預計將繼續經歷東道主供應限制。如果我們無法保留現有的房東或添加新的房東，或者如果房東決定從我們的平臺上刪除車輛列表，轉而向競爭對手列出他們的車輛，我們可能無法提供足夠的車輛供應和種類來吸引客人使用我們的平臺。

此外，我們的業務依賴於在我們的 平臺上預訂旅行的客人。如果我們無法留住現有客户，因為他們選擇使用競爭對手S平臺或決定不共享他們的汽車，或者如果我們無法保持客户預訂價值的增長或無法吸引新客户到我們的平臺，我們的業務、運營結果、

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聲譽和財務狀況將受到不利影響。如果 房東無法通過我們的平臺預訂車輛實現足夠的價值，賓客數量的減少或在我們平臺上預訂的行程價值的減少也可能導致主機流失。與我們平臺的絕對規模相比，在任何給定時間保持任何給定地區的房東和客人之間的供需平衡以及我們執行操作的能力 對於服務質量可能更重要。

此外，由於新冠肺炎疫情仍在持續，房東可能會選擇不在我們的平臺上列出他們的車輛，客人也可能會選擇不在我們的平臺上預訂行程。如果我們體驗到使用我們平臺的房東、車輛或客户數量的減少或旅行費用的增加，或者如果我們的房東不能或不願意在短期內恢復到相同的房源數量，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到不利影響。此外，我們在我們的平臺上預訂旅行的客人數量有所增加，隨着新冠肺炎大流行在某些地區的嚴重程度減弱，預訂旅行的風險狀況有所改善，這種情況在未來可能不會持續，特別是因為我們經歷了自出現令人擔憂的變體以來平臺使用的波動，包括2021年下半年出現的Delta和奧密克戎變體 ，並且在大流行病的影響減弱後，我們可能在未來一段時間內經歷增長率下降。

我們的財務業績 可能會在每個季度和每年波動，這使得我們未來的業績很難預測。

我們的季度和年度財務業績 過去一直在波動，預計未來也會波動。此外，我們有限的經營歷史和目前的業務規模使得我們很難預測未來的業績。您不應依賴我們過去的 季度或年度財務業績作為未來業績的指標，包括當前定價環境對我們增長和盈利能力的影響。您應該考慮到公司在快速發展的市場中經常遇到的風險和不確定性。我們在任何給定季度的財務業績都可能受到許多因素的影響，其中許多因素是不可預測的或不在我們的控制範圍內，包括：

•

我們能夠從新產品或現有產品的修訂中獲得可觀的收入，我們在這方面投入了大量的時間和資源；

•

房東收費的價格變化，這是我們無法控制的；

•

我們有能力維持或增加我們的主人和客人的數量，併為我們的主人和客人提供他們期望從我們那裏獲得的體驗或服務；

•

房東、客人、車輛或旅行的風險分佈發生不利變化，導致我們的成本增加，侵蝕房東和客人的滿意度和保留率，並可能損害我們的品牌或公眾認知；

•

我們有能力確保、維護、擴展和加強我們與第三方的夥伴關係和關係，包括與保險提供商、車輛製造商、技術提供商、營銷合作伙伴和在線旅遊搜索引擎的合作伙伴關係；

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我們確保、維護和加強與機場和其他政府或準政府實體簽訂具有經濟優勢的協議的能力；

•

我們在地理上擴張的成功；

•

我們的競爭對手開發和推出新的產品或促銷活動；

•

我們為發展和擴大我們的業務並保持競爭力而可能產生的運營費用的增加和不利時機；

•

與收購業務、人才、技術或知識產權有關的成本，包括可能的重大攤銷成本和可能的資產減記；

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•

安全或隱私的失敗或違反，以及與補救任何此類失敗或違反相關的成本，或 遵守快速發展的安全和隱私法律的成本，以及因此類失敗或違反而對我們的品牌或聲譽資本造成的任何損害；

•

訴訟費用和不利的訴訟結果，如不利的判決、和解或其他法院命令；

•

立法或監管環境的變化或任何一個或多個政府監管機構的執法，包括罰款、命令或同意法令以及與遊説相關的費用；

•

匯率波動和以外幣計價的收入和支出比例的變化 ；

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國內或國際市場的一般經濟狀況；

•

我們平臺的使用受到間諜軟件、病毒、惡意軟件、網絡釣魚、垃圾郵件、拒絕服務攻擊、數據盜竊、計算機入侵、勒索軟件攻擊、帳户接管和類似事件影響的程度；以及

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旅行減少和取消增加，以及消費者對車輛旅行偏好的變化，原因是發生了我們無法控制的事件，例如健康問題，如新冠肺炎大流行、其他流行病和流行病、戰爭、恐怖襲擊、地區敵對行動，或氣候變化對旅行的影響，包括火災、洪水、惡劣天氣和其他自然災害，以及氣候變化對季節性目的地的影響。

尤其值得一提的是，新冠肺炎疫情導致我們的季度財務業績大幅波動。最初，我們經歷了一段時間的平臺使用率下降，原因是就地避難所訂單和疫情帶來的不確定性對我們2020年上半年的收入、運營結果和現金流產生了不利影響。 為了應對這些影響，我們在2020年3月實施了一些臨時性的成本削減措施，如減少與營銷相關的支出、裁員、休假和減薪。我們還停止了在德國的業務，部分原因是作為應對新冠肺炎疫情的成本削減措施。

AS就地避難所訂單在2020年下半年開始取消，我們開始體驗到我們平臺的使用率高於新冠肺炎之前的水平。與 相關和新冠肺炎疫情引發的條件激勵了更多的個人尋求創業形式的主要和補充收入，我們相信這已經導致在我們平臺上掛牌車輛的主機總數 以及在我們平臺上共享三輛或更多車輛的小企業主機數量增加。此外，新冠肺炎的流行提升了消費者對私人交通選擇而不是公共或共享交通選擇的渴望，從而改變了消費者的行為。2021年上半年，我們的平臺使用量繼續高於新冠肺炎發佈前的水平，原因是消費者回歸休閒 以及專業旅行和汽車租賃公司無法滿足許多市場的消費者需求。汽車租賃公司在新冠肺炎疫情初期縮減了車隊規模，由於汽車製造能力的限制，一直無法迅速重建車隊。鑑於這些情況，更多的消費者轉向P2P汽車共享來滿足他們的車輛需求。

從2021年7月開始，新冠肺炎的變體出現，包括達美航空和奧密克戎的變體，導致全球新冠肺炎案例激增，並導致我們平臺的使用波動 。隨着新冠肺炎疫情的嚴重性減弱，這種情況未來可能不會繼續下去，特別是考慮到這些令人擔憂的變量及其對我們業務、運營業績和財務狀況的影響，我們在我們的平臺上預訂旅行的客人數量增加了，預訂旅行的風險狀況改善了，價格也提高了。新冠肺炎疫情影響加速了我們業務的增長和預期盈利能力，這種情況的組合預計在未來不會持續下去，在疫情影響減弱後，我們可能會在未來 期間經歷增長率下降，包括逆轉我們採用的許多成本削減措施的結果。

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我們自成立以來歷年都有淨虧損的歷史，預計未來我們的運營費用會增加，未來可能無法實現或保持盈利。

自成立以來，我們歷年都出現了淨虧損。截至2020年和2019年12月31日止年度，我們分別淨虧損9,710美元萬和9,860美元萬；截至2021年和2020年9月30日止9個月，我們分別淨虧損12930美元萬和5,170美元萬；截至2020年12月31日和2021年9月30日，我們累計虧損41470美元萬和54400美元萬。我們預計，在可預見的未來，隨着我們實施旨在增長業務的計劃，我們的運營費用將大幅增加，包括但不限於獲得新的房東和客人，加強與第三方的夥伴關係和關係，包括與保險提供商、車輛製造商和在線旅遊搜索引擎的合作關係，開發新的或增強的產品，招聘更多員工，在國際上擴張，以及擴大我們的基礎設施。這些努力可能會比我們目前預期的成本更高，我們可能無法成功地增加收入 以抵消這些更高的費用。我們收入的增長可能會放緩或下降，原因可能有很多，包括我們吸引和留住東道主和客人的能力下降、未能為我們的 主人和客人提供他們期望從我們那裏獲得的體驗或服務、未能吸引合作伙伴或利用合作伙伴的價值、競爭加劇、我們整體市場的增長放緩，以及無法快速推出 受到主人和客人歡迎的新產品。如果我們無法產生足夠的收入增長並管理我們的支出，我們可能會在未來繼續遭受重大損失，並可能無法實現或保持盈利。

我們可能被發現對東道主和客人的活動承擔責任，這可能會損害我們的聲譽，增加我們的運營成本，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性和 不利影響。

我們可能會被發現對 主人和客人在我們平臺上的活動承擔責任。例如，我們過去曾收到並預計將繼續收到東道主關於其車輛損壞或丟失、被盜或扣留的投訴，以及關於車輛質量或適用性的客人投訴、其他安全和安保問題、與東道主拒絕行程和要求退還旅費有關的實際或感覺上的歧視，以及實際 或威脅如果不進行補償或認為不完全報銷，將對我們採取法律行動。此外，我們的一些房東可能會違反租賃或融資協議或個人 汽車保險單，或違反國家對轉租的適用限制，在我們的平臺上列出或已經列出車輛。房東過去曾在未經業主授權的情況下在私人或政府財產上運送車輛，未來也可能如此。在沒有法院命令或合同義務的情況下，Turo不核實提貨或交付地點是否得到物業所有者的授權。我們不會檢查車輛是否符合安全 標準，也不會檢查它們是否合法登記可以在公共道路上行駛，我們的一些東道主可能會在我們的平臺上列出或已經列出了不符合車輛基本安全或法律要求的車輛。即使我們 在我們的平臺上檢測並禁止此類車輛或主機，我們也可能無法檢測主機是否重新列出該車輛或重新加入我們的平臺。我們的信任、安全檢查和資格認證程序可能無法 識別所有質量和安全問題，包括安全召回，而且我們的系統不能識別初始註冊後可能發生的法律、質量和安全問題。 因此，我們可能並已經承擔了當地或州監管機構和法院對東道主和來賓在我們平臺上的活動或相關法律、安全和安全問題產生的責任。

我們和我們的東道主和客人可能還會因在我們平臺上預訂預訂期間發生的交通或機動車違規或事故、死亡、受傷或其他類似事件而被要求賠償責任。這些事件可能會使我們承擔責任，這將增加我們的運營成本，並對我們的業務、運營結果、 和財務狀況產生實質性的不利影響。即使這些聲明不會導致對我們或我們的用户承擔責任，我們也可能會在調查和防禦它們方面產生巨大的成本，如果公開此類聲明，可能會阻止房東或客人繼續使用我們的平臺。如果我們被發現承擔與房東或客人的行為有關的責任或索賠，或因未能支付他們所欠的費用、罰款或税款，我們可能會受到負面宣傳或其他聲譽損害，

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即使我們沒有被發現承擔此類責任，併產生可能損害我們的業務、運營結果和財務狀況的額外費用。

我們參與的市場競爭激烈且持續快速發展，我們可能無法與當前或未來的競爭對手成功競爭。

我們參與的市場競爭激烈，競爭對手的類型和規模非常多樣、數量和種類繁多。我們提供的所有產品也可能由目前或未來可能與我們競爭的其他公司部分或組合提供，包括在點對點汽車共享、基於車隊的汽車共享、拼車/運輸網絡公司或跨國公司、租車行業以及目前在這些行業以外的參與者。我們現有或新的 競爭對手可能會採用我們業務模式的某些方面，這可能會降低我們區分服務的能力。競爭加劇可能會導致我們的收入減少，我們平臺上的主機和客户數量減少，或者 失去市場份額。

我們競相吸引和留住在我們市場上共享汽車的房東，因為房東還有其他選擇，如果他們 選擇從汽車共享中創造收入，可能不知道點對點汽車共享、它的好處或它提供的經濟機會，或者可能不會 促使他們的車輛貨幣化。我們根據許多因素爭奪有動力的主機，包括他們產生的收入、我們平臺的易用性、我們收取的市場費用、主機保護計劃以及我們 品牌的實力。

我們競相吸引和留住客人，因為客人有一系列選擇來尋找和預訂車輛。我們基於許多 因素爭奪客户，包括車輛的獨特選擇和可用性、我們產品相對於其他選項的價值和綜合成本、訪問我們車輛的便利性和位置、我們的品牌、我們平臺的易用性、我們平臺提供的信任和安全性以及客户支持。

我們還普遍與汽車擁有者和各種交通選擇競爭，這些選擇側重於長途和長途旅行，包括公共交通、鐵路和航空。而一些客户可能會選擇跨國公司、出租車或按小時出租，而不是 點對點汽車共享，這些交通方式更適合短途、短途旅行。我們的主要競爭對手是長途和長續航時間的汽車運輸空間，包括：

•

點對點美國的汽車共享競爭對手，如Getround，Inc.和AniHI Newco，LLC(有利可圖)，這兩家公司都提供點對點汽車共享，並擁有自己的租車車隊，以及英國的Hiyacar Limited和Getround；以及

•

汽車租賃公司，例如運營Avis和Budget的Avis Budget Group，Inc.；運營Hertz、Dollar和Thrity的赫茲全球控股公司；以及運營Enterprise的Enterprise Holdings，Inc.租車公司，National Car Rental和Alamo Rent A Car；Fox Rent A Car； HyreCar Inc.；Silvercar，Inc.；Sixt Rent A Car，LLC；以及通過Uber Technologies，Inc.和Lyft，Inc.等跨國公司提供的租賃選項。其中一些公司還直接或通過子公司提供按小時或基於車隊的汽車共享解決方案，如Zipcar，Inc.和Enterprise CarShare、美國的AAA和S基於車隊的汽車共享解決方案Gig Car Share(由A3 Mobility LLC運營)、加拿大的Communications Auto以及英國的Virtuo Technologies Limited和Enterprise Car Club。

我們當前或潛在的一些競爭對手，包括傳統的汽車租賃公司，比我們更大，擁有更多的資源。我們的許多競爭對手提供折扣服務、獎勵或替代定價模式，或者專注於特定的地理位置或細分市場。我們的競爭對手也可能進行收購，或在彼此之間或與其他互補公司之間建立合作或其他戰略關係。我們當前和潛在的許多競爭對手都享有巨大的競爭優勢，例如更高的知名度、更長的運營歷史、更完善的監管

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環境和許可制度，更大的營銷和遊説或競選捐款預算，以及可能為租房者提供保險的信用卡保險單或個人保險單的優惠 ，這些都不能平等地提供給點對點汽車共享，以及大量的財政、技術、 和其他資源。此外，我們現有或潛在的競爭對手可能擁有更大的房東或賓客基礎。因此，我們的競爭對手可能會比我們更快、更有效地響應新的或不斷變化的機會、技術、標準或客户要求。此外，由於這些優勢，現有和潛在的房東和客人可能會接受我們的競爭對手的產品，即使它們可能不如我們的產品。

隨着我們和我們的競爭對手推出新的產品，以及現有產品的發展，我們預計將受到額外的競爭。此外， 我們的競爭對手可能會採用我們的某些平臺功能，或者可能會採用東道主和來賓比我們更重視的創新，這會降低我們的平臺的吸引力，並降低我們區分我們平臺的能力。 競爭加劇可能會導致我們從使用我們的平臺、主機和來賓數量、使用我們的平臺的頻率以及我們的利潤率等方面產生的收入減少。

由於所有這些原因，我們可能無法成功競爭。如果我們失去了現有的房東或客人，未能吸引或留住新的房東或客人， 無法為我們的房東和客人提供他們期望從我們那裏獲得的體驗或服務，或者由於競爭加劇而被迫做出定價讓步，我們的業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響 。

在線平臺市場點對點汽車共享是相對較新且發展迅速的。如果我們無法預測我們市場的發展方式，或者如果點對點汽車共享無法獲得全球接受， 我們的業務、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。

在線汽車共享平臺用於連接客人和房東的市場相對較新，未經證實，幾乎沒有關於該市場和行業的數據或研究。目前還不確定這個市場是否會繼續發展，或者我們的服務是否會達到並保持一定水平的需求和市場接受度，足以讓我們產生有意義的收入、淨利潤和自由現金流增長。我們的成功在很大程度上將取決於房東是否願意使用在線平臺與客人聯繫。 此外，一些房東可能不願或不願使用在線平臺與客人聯繫，因為擔心成本結構、可用客人的供應、税收或監管影響、數據隱私和安全問題、保險覆蓋範圍是否足夠、遵守租賃或融資協議中的限制性條款，或者可能損壞他們的車輛或其他財產。房東也可能不願意或不願意提供個人身份信息，包括他們的社會安全號碼或類似的政府身份信息、車輛登記和車輛識別號。

如果 主機沒有認識到使用我們的平臺與客户聯繫的好處，那麼我們的市場可能不會像我們預期的那樣發展，或者發展速度可能會比我們預期的慢，這兩種情況都會嚴重損害我們的業務和 運營的結果。

此外，我們的成功將取決於客户使用我們的平臺預訂車輛，這將取決於他們是否願意使用我們的平臺，以及他們對我們產品和服務的完整性的信心。客人可能不願或不願意使用平臺並提供個人身份信息，包括信用卡信息和S駕駛執照詳細信息， 或提交背景、信用或其他檢查，這將嚴重損害我們的業務和運營結果。客人可能對費用結構、數據隱私和安全(包括支付安全)或保險覆蓋範圍的充分性有顧慮。此外，客人可能不願預訂包含遠程信息處理或監控設備的車輛，這些設備可由主機和/或Turo訪問，或者由於對此類設備的使用感知，根本不願使用我們的平臺。

此外，由於我們在一個未經驗證和研究不足的市場運營，我們對可能在市場上發展並影響我們業務的趨勢的洞察力有限。我們可能會在預測和應對其他相關業務趨勢時出錯，這可能會損害我們的業務。當前的體制加劇了這種不確定性。

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監管法規的 點對點汽車共享市場，可能無法直接或適當地應對行業內的新商業模式。這些法律和法規可能會被解讀為不利於我們的業務，或者可能導致比我們計劃的更高的合規或辯護成本。

此外，雖然點對點汽車共享越來越受歡迎，但它可能無法在全球範圍內獲得接受，特別是在以下地區點對點由於文化考慮，汽車共享可能對房東和客人沒有吸引力。 我們平臺對房主和客人的吸引力受到多個因素的影響，包括消費者房東是否願意在我們的平臺上提供他們的車輛，客人是否願意在我們的平臺上預訂行程，而不是更多的傳統選擇，如汽車租賃，或其他替代方案，如基於車隊的汽車共享和拼車，我們繼續在國際上擴展我們的運營模式並提供我們的房東和客人想要的本地化服務的能力，與傳統的汽車租賃或其他替代方案(如車隊汽車共享和順風車共享)相比，我們提供經濟高效的替代方案的能力。此外，出於對自身安全或所預訂車輛質量的擔憂，房東和客人可能都不願或不願使用我們的平臺。由於對新冠肺炎傳播的擔憂，許多主人和客人可能對共享車輛感到擔憂或不願共享車輛，如果他們願意共享車輛，他們這樣做的能力可能會受到針對新冠肺炎疫情通過的法律、規則、法規或法令的限制。

這種圍繞接受的不確定性點對點汽車共享因管理汽車共享和汽車租賃的遺留法律法規體系而加劇，這些法律法規體系通常沒有預料到點對點汽車共享行業，可能被解讀為限制、禁止或在經濟上否定點對點汽車共享。如果點對點如果汽車共享無法獲得全球認可，我們的增長可能會受到限制，這可能會對我們的業務、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

不利或不斷變化的經濟狀況的影響，包括由此對消費者支出的影響，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的業務取決於對車輛預訂的總體需求。美國、加拿大或歐洲或全球經濟的任何重大疲軟，包括新冠肺炎疫情導致的宏觀經濟低迷、信貸供應更有限、經濟不確定性、 通脹、影響銀行系統或金融市場的金融動盪、失業率上升、國內或國際旅行限制和減少、汽油價格或可獲得性波動以及其他不利的 經濟或市場狀況，都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。全球經濟和政治事件或不確定性可能會導致我們的一些當前或潛在的東道主和客人減少使用我們的平臺。此外，旅遊已經受到新冠肺炎疫情的不成比例的影響，並可能進一步受到宏觀經濟低迷的不成比例的影響。為了應對這種低迷，包括新冠肺炎疫情對經濟的影響消退後，房東和客人可能不會以我們預期的速度在我們的平臺上使用或消費，從而進一步減少對車輛預訂的需求。這些不利條件，包括 新冠肺炎疫情造成的宏觀經濟低迷，在過去和未來都會導致消費者支出減少，新技術採用速度放緩，競爭加劇。我們無法預測任何經濟放緩的時間、強度或持續時間，包括新冠肺炎疫情導致的宏觀經濟下滑，或隨後的任何普遍復甦。此外，汽油價格的上漲或整體通貨膨脹可能會導致客人減少旅行，或者選擇其他或更低成本的交通方式。同樣，提高人們對旅行對氣候變化影響的認識可能會對旅行和酒店業以及對我們的平臺和服務的需求產生不利影響。如果整體經濟狀況大幅偏離目前水平，並因新冠肺炎疫情或其他原因而繼續惡化，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

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我們的業務已經經歷了持續的新冠肺炎疫情的不利影響，未來可能也會經歷這種情況。

新冠肺炎疫情對我們的業務產生了不利影響，並導致在整個疫情期間對我們產品的需求不同程度地減少。如果客人因新冠肺炎疫情而減少在我們平臺上的支出和使用，就像臨時限制增加或變體流行 偶爾發生的情況一樣，我們可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。正在進行的新冠肺炎大流行可能對我們的業務、財務狀況、經營成果和現金流產生不利影響的程度將取決於未來的發展，這些發展具有高度的不確定性，目前無法合理地充滿信心地預測，包括大流行的持續時間、傳播和嚴重程度；隨後的幾波感染或變異株，包括Delta和奧密克戎變異株的影響；疫苗的時間、可獲得性和有效性以及人口中的疫苗接種率；政府對大流行的未來反應；對我們的業務和我們的東道主業務的潛在限制；疫情對美國和全球經濟的影響以及對我們產品的需求；恢復正常經濟和運營條件的速度和程度；以及東道主和客人對這些事態發展的反應。這些發展的潛在影響包括但不限於：

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通過我們的平臺減少客户在我們服務上的支出，從而降低收入；

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由於為接觸和支持受新冠肺炎疫情影響的人而進行的營銷和促銷努力增加了成本或減少了收入 ；

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更頻繁地減少客户支付方式或客户發行的按存儲容量使用計費，這可能會對我們的現金流產生負面影響 並可能導致更高的信用卡手續費或發行商的限制；

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房東、客人、車輛或旅行的風險分佈發生不利變化，導致我們的成本增加 ；

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在新冠肺炎大流行期間，由於風險更高的駕駛，碰撞和類似事件的頻率和嚴重性增加，導致費用增加，收取與這些事件相關的費用的能力降低；

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由於更多地使用昂貴的製造部件和電子元件以及供應鏈放緩和類似的經濟混亂；

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東道主出於經濟考慮選擇推遲或放棄車輛維護，導致潛在責任和成本增加 ；

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將資源和我們管理層和員工的注意力從重要的持續計劃上轉移，包括引入新的或修改現有的產品，以及長期戰略投資和業務目標；

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對重要第三方服務提供商的影響可能會導致我們平臺的重要功能延遲或導致服務質量 下降，對我們平臺上的聲譽或用户活動產生負面影響，或增加我們的運營成本；

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吸引、培訓、整合和留住高技能人才的能力下降；

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由於COVID-19大流行對我們業務的各個方面以及我們的主人和客人的影響存在重大不確定性，業務規劃和預測存在困難;

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全球金融市場和公司受到嚴重擾亂 點對點特別是汽車共享行業，這可能會影響我們現在或未來獲得資本的能力，或者使資本只能以對我們不太有利的條款獲得；

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減少受新冠肺炎疫情影響較大的地區或地區的客人支出；

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減少當地、地區或國際旅行，包括政府旅行禁令和限制；

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去全球化，這可能導致房東和客人不太願意與外國房東和客人聯繫；以及

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房東、客人或其直系親屬因使用我們的市場而暴露在新冠肺炎上的潛在法律索賠。

這些風險因素中的許多都是不可預測的，超出了我們的控制範圍，任何這些因素都可能放大本文其他部分所述的其他風險和不確定性。目前尚不確定美國和我們的東道主和客人所在的其他國家/地區正在採取的各種立法和其他政府迴應措施將對經濟、我們的行業、我們的合作伙伴、我們的東道主、我們的客人和我們的公司產生什麼影響。新冠肺炎疫情在不同程度上對我們的近期財務業績造成了不利影響，並可能對我們的長期財務業績產生不利影響。例如，為了應對新冠肺炎疫情對我們業務的影響，我們採取了一些 臨時成本削減措施，包括裁員、休假和減薪，我們還從2020年3月開始停止在德國的業務，部分原因是作為應對新冠肺炎疫情的成本削減措施。如果我們未來針對新冠肺炎疫情采取類似措施，可能會對員工士氣、我們的文化以及我們吸引和留住員工的能力產生不利影響。

在新冠肺炎大流行初期，我們根據冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法或CARE法案，在2020年5月從美國小企業管理局獲得了一筆金額約為660萬的支付支票保護計劃貸款。這筆貸款是可以免除的，但有某些限制，包括貸款所得用於留住工人，以及用於工資、租金、抵押貸款付款和公用事業費用。在我們申請這筆貸款時，我們需要證明， 除其他事項外，當前的經濟不確定性使貸款申請成為支持我們持續運營所必需的。雖然我們在分析了我們的財務狀況等因素後真誠地做出了這一證明，並相信我們 滿足貸款的所有資格標準，我們收到的貸款符合CARE法案的Paycheck保護計劃的廣泛目標，但上述證明不包含任何客觀標準 ，可能會受到解釋。如果，儘管我們真誠地認為我們滿足了這筆貸款的所有合格要求，但我們被發現違反了適用於我們的任何與貸款相關的法律或政府法規，包括《虛假申報法》，或者以其他方式確定我們沒有資格獲得貸款，我們可能會受到懲罰，包括重大的民事、刑事和行政處罰。2021年2月，我們申請了這筆貸款的 豁免，並接到貸款銀行的通知，全額貸款有資格獲得豁免，但以小企業管理局S的最終決定為準。然而，考慮到我們最近的業務表現，我們於2021年7月全額償還了貸款。我們收到這筆貸款可能會導致負面宣傳和對我們聲譽的損害，可能會導致SBA、美國財政部或其他政府實體的審查或審計，或者根據虛假索賠法案提出索賠。這些事件中的任何一項都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們還實施了保護員工健康的措施，包括暫時允許所有員工與新冠肺炎疫情相關的遠程工作，並要求遵守適用的 就地避難所命令。2021年10月，我們重新開放了我們的辦公室，並要求所有員工接種新冠肺炎疫苗，並以混合方式 過渡回辦公室。由於2021年12月出現奧密克戎變體，我們已暫時恢復遠程工作，並將繼續關注正在進行的事態發展，同時我們將在新冠肺炎大流行狀態以及州和地方有關命令發佈之前，決定何時完全恢復工作。我們的遠程工作、混合過渡和其他策略可能會對員工工作效率產生負面影響，並可能對我們的業務造成中斷。然而，不能保證這些措施將會或已經有效，也不能保證我們可以在不對我們的業務運營造成不利影響的情況下采用這些措施。此外，不能保證我們的遠程工作和重返職場這些措施將降低我們的勞動力因進入辦公室或出差而生病的風險。此外，我們可能難以留住那些進行不同個人風險評估或希望獲得額外靈活性的員工。即使在新冠肺炎大流行之後

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隨着經濟衰退的消退，我們的業務可能會繼續受到宏觀經濟下滑的不利影響，而且很可能在未來繼續下去。

我們的業務和財務業績出現季節性波動，這可能會導致我們的普通股價格波動，使我們難以預測未來的業績，並使我們的運營業績和財務狀況在高峯期特別容易受到波動的影響。

我們的整體業務是季節性的，反映了一年中典型的旅行行為模式。此外，我們運營的每個城市和地區都有獨特的季節性、事件和天氣，這可能會增加或減少對我們產品的需求。某些節假日也會對節假日本身或前後週末的需求產生影響。通常，我們第二季度和第三季度的收入較高，因為這是北美和英國的旅遊旺季。我們的總預訂值(GBV)通常遵循收入的季節性模式。我們在旅行發生時確認收入，因此，我們的淨收入、貢獻利潤(虧損)，我們定義為我們的毛利潤加上(I)包括在淨收入成本中的基於股票的薪酬費用，以及(Ii)包括在淨收入成本中的內部使用軟件的攤銷，減去(A)可歸因於客户獲取的銷售和營銷費用，包括媒體支出、銷售人員成本(不包括基於股票的薪酬 費用)和營銷推廣，以及(B)包括在一般和管理費用中的按存儲容量使用計費、壞賬支出、信任和安全核實，以及調整後的EBITDA。我們將其定義為經 (I)所得税撥備調整後的淨收益或淨虧損；(Ii)其他收入及(支出)淨額；(Iii)折舊及攤銷；(Iv)以股票為基礎的補償開支；(V)減值費用；(Vi)若干法定及監管準備金及和解及(Vii)可贖回優先股權證負債的公允價值變動，於本年度第三及第四季度達到最高水平。我們的客户支持成本在第二季度和第三季度也會增加，因為我們增加了人員，以應對這兩個季度在我們平臺上增加的活動。

在2020年，我們看到 新冠肺炎壓倒了我們時代的歷史季節性模式，GBV、貢獻利潤(虧損)、貢獻利潤率和調整後的EBITDA就地避難所與新冠肺炎大流行相關的訂單和不斷變化的旅行偏好。我們預計，只要新冠肺炎繼續影響全球旅行限制、客户偏好和化粧，這種對典型季節性的影響就會持續下去。我們的快速增長和新冠肺炎大流行的影響已經並可能繼續使季節性波動難以預測。隨着我們業務的成熟，其他季節性趨勢可能會發展，或者這些現有的季節性趨勢可能會變得更加極端。因此，我們可能無法準確預測我們的運營結果。 但是，我們的支出和投資計劃基於預測和估計，如果我們的收入低於預期，導致我們的運營結果未能達到我們的預期或 投資者的預期，我們可能無法足夠快地調整我們的支出。此外，在旺季中斷我們平臺使用的任何情況或事件，特別是在北美和英國，都可能對我們的運營結果或財務狀況產生不成比例的不利影響。

自我們成立以來，我們的員工和運營都有了很大的增長，我們預計他們將繼續這樣做。如果我們不能有效地管理這種增長，我們的財務業績和未來前景將受到不利影響。

自成立以來， 我們經歷了快速增長。例如，我們的全職員工人數從2016年12月31日的143人增加到2021年9月30日的429人。我們致力於擴大我們的全球業務。這種擴張 增加了我們業務的複雜性，並給我們的管理、人員、運營、系統、技術性能、財務資源以及內部財務控制和報告功能帶來了巨大的壓力。我們可能無法 有效地管理增長，這可能會損害我們的聲譽，限制我們的增長，增加我們的成本，並對我們的運營結果產生負面影響。此外，隨着我們業務的擴大，我們的員工人數也隨着時間的推移而顯著增加， 我們更加依賴第三方提供商，這帶來了額外的複雜性，包括日益複雜和不斷擴大的報告結構。我們的業務正變得越來越複雜，這種複雜性和我們的快速增長已經並將繼續要求我們的管理層投入大量資源和關注。

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隨着業務的發展，我們預計未來將繼續增加員工人數並招聘更多專業人員。我們將需要繼續招聘、培訓、整合和管理更多合格的網站開發人員、軟件工程師、客户服務人員、政府關係、法律和合規人員以及銷售和營銷人員，並改進和維護我們的技術以適當地管理我們的增長。如果我們的新員工沒有像預期的那樣表現，或者需要比預期更長的時間來提升，如果我們在招聘、培訓、整合和管理這些新員工方面失敗，或者如果我們沒有成功留住現有員工，我們的業務可能會受到損害。

此外，為了適應我們的預期增長，我們必須改進和維護我們的平臺、技術、系統和網絡基礎設施。未能有效升級我們的技術或網絡基礎設施以支持我們平臺上預期增加的流量，可能會導致 意外的系統中斷、響應時間變慢或主機和來賓的體驗不佳。為了管理我們業務和人員的預期增長並支持財務報告要求，我們需要改進我們的交易處理和報告、運營和財務系統、程序和控制。如果我們用不同的系統收購新業務，這些改進將特別具有挑戰性。我們現有和計劃的人員、系統、程序、 和控制措施可能不足以支持我們未來的運營。如果我們不能有效地擴大我們的業務並聘用更多的合格人員，可能會對客户滿意度產生不利影響，並導致我們的支出相對於我們的收入不成比例地增長，我們的財務業績和未來前景將受到不利影響。

東道主、客人或第三方的犯罪、暴力、不適當、危險或欺詐行為可能會破壞我們市場的信任和安全或對信任和安全的看法，以及我們吸引和留住主人和客人的能力，這可能會對我們的聲譽、業務、運營結果和財務狀況造成實質性的不利影響。

我們無法控制或預測我們的東道主、客人和其他第三方的行為，例如在我們平臺上預訂的車輛的額外乘客或司機，因此我們無法保證我們的東道主、客人和此類第三方的安全。在正常業務過程中，我們 不時會受到法律訴訟，包括人身傷害訴訟、索賠、仲裁、行政訴訟和政府調查或執法行動。東道主、客人和其他 第三方的行為可能導致死亡、受傷、其他身體傷害、攻擊、欺詐、侵犯隱私、財產損壞、盜竊，包括我們無法追回車輛、歧視、騷擾和誹謗，以及其他 負面影響，這可能會給我們、主人或客人帶來潛在的法律或其他實質性責任。例如，房東可能會因賓客或車輛上的其他第三方賓客的違法行為而招致責任，如交通違規或其他違法行為，而賓客可能會因房東的違法行為(如車輛或登記違規)而招致或已經承擔責任。此外，客人被警察攔下或扣留的情況很少見，因為他們所駕駛的車輛被車主報告為被盜，有時是錯誤的，或者執法部門沒有正確刪除被盜車輛通知。 根據情況，房東或客人也可能試圖主張我們應該對使用我們平臺上提供的車輛的非法行為負責。此類負債可能會對我們的聲譽、業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

此外，我們不能最終核實所有客人的身份，也不能使用通過我們平臺預訂的車輛來核實或篩選可能在旅行期間在場的第三方。我們的信任和安全流程主要集中在客人身上，以減少車輛被盜和機動車事故的風險。雖然我們在註冊時對房東進行了一些有限的篩選，但到目前為止，我們的努力主要集中在篩選客人上。我們的身份驗證過程依賴於用户在註冊和預訂時提供的信息，我們驗證該信息的能力和支持我們驗證過程的第三方服務提供商的有效性可能會受到限制。此外，我們目前不會，將來也不會要求用户在成功完成初始驗證流程後重新驗證其身份，或要求客人提供其駕駛記錄或執照狀態的文檔或任何更新。 確定

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驗證過程，包括我們以前依賴的舊驗證過程，可能比其他過程更不可靠。我們執行一定的信任和安全篩選流程來標記 並調查可疑活動，並試圖阻止具有某些犯罪背景的客人訪問我們的服務。這些流程是有益的，但不是詳盡的，並且由於各種因素而具有侷限性，包括： 法律法規禁止或限制我們在某些司法管轄區進行有效背景調查的能力、信息不可用以及我們的系統無法檢測所有可疑活動或人為或技術錯誤，或者在處理可疑活動方面的延遲。此外，有時某人可能被錯誤地認定為有犯罪背景的人，而實際上他們並沒有。不能保證這些措施將顯著減少我們平臺上的犯罪或欺詐活動。此外，這種檢查可能不會識別身份欺詐的情況，即客人出於犯罪或其他非法目的，以另一個人S的身份預訂車輛。背景調查 和我們依賴的其他篩選程序，除其他事項外，包括用户提供的信息、我們驗證該信息的能力、與犯罪記錄相關的底層信息的準確性、完整性和可用性、某些記錄的數字化、該領域不斷髮展的監管格局(如個人數據保護和隱私法)，以及可能未能充分進行此類背景調查或 披露可能與資格確定相關的信息的第三方服務提供商的有效性，並且我們不會對通過我們的平臺預留的車輛中可能存在的其他各方運行刑事背景調查和其他篩選程序。如果在身份驗證或篩選方面出臺了意想不到的更繁瑣的法律法規，包括對受限制方的篩選，我們將不得不實施新的篩選和驗證政策、工具、 和程序，我們可能面臨更高的成本。因此，我們可能不得不增加為房東和客人提供服務的成本，這可能會降低我們的服務對現有或潛在未來客户的吸引力。此外，儘管某些司法管轄區有法律規範在就業環境和其他消費者使用案例中使用犯罪背景調查，但尚不清楚這些法律是否適用於我們的行業。鑑於這種模稜兩可的情況，我們現在或將來可能不會遵守這些法律。此外，在我們的市場中使用刑事背景調查或信用調查可能會使我們面臨歧視的指控。因此，我們可能會受到負面宣傳併產生額外費用，這可能會損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

此外，我們過去沒有，將來也可能不會承諾獨立核實東道主車輛的安全性、適宜性、質量和是否符合我們的政策或標準。我們已經制定了政策和標準來回應與物品相關的問題，但某些物品可能會給個人用户帶來更高的安全風險，因為這些問題沒有報告給我們，或者因為我們的客户支持團隊沒有根據我們的政策採取必要的措施。我們至少在一定程度上依賴於來自東道主和來賓的問題報告來調查和執行我們的許多政策和標準。此外，我們的政策可能沒有考慮到列表或消費者房東或客人帶來的某些安全風險，或者可能沒有充分解決這些風險 。

如果東道主、賓客或其他第三方從事不當行為或犯罪、暴力、欺詐、疏忽或不適當的行為，或者如果他們將我們的平臺用作犯罪活動的渠道，消費者可能不會認為我們的平臺和我們平臺上列出的車輛是安全的，我們可能會得到媒體的負面報道，或者參與 政府對此類活動的調查，這可能會對我們的品牌和聲譽造成不利影響，導致東道主和客人不按我們預期的費率使用我們的平臺，並降低我們平臺的採用率。雖然我們認識到我們 需要繼續建立信任並投資於創新，以便在保護房東和客人的政策、工具和程序方面支持信任，但我們可能不會成功做到這一點。同樣， 不準確、質量低於預期或不符合我們政策的車輛清單可能會損害客人和公眾對我們平臺上車輛清單的質量和安全的看法，並對我們的聲譽、業務、 經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

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由於我們在登記預訂時確認收入或在旅行持續時間內確認收入，而不是在預訂時確認，因此預訂的上升或下降不會立即反映在我們的運營結果中。

我們 在預訂登記時確認與我們的市場費用相關的收入，並在旅行期間確認保護計劃服務費用。由於收入確認的這一時機，特定季度旅行預訂量大幅上升或 下降的影響可能不會完全反映在我們的運營結果中，直到未來幾個時期。我們向客人發放退款，作為我們在 中客户支持活動的一部分，以現金或旅行積分的形式應用於未來的旅行預訂，我們將其計入支付給客人的對價，這將導致收入減少。

如果我們不能維護和提升我們的品牌，我們的業務、財務狀況、聲譽和經營結果可能會受到不利影響。

維護和增強我們的品牌認同感對於我們吸引新的房東和賓客到我們的平臺、保護我們現有的房東和賓客社區以及與包括政府和監管機構在內的第三方積極互動至關重要。我們品牌的成功推廣將在很大程度上取決於我們是否有能力執行我們的產品提供、營銷和公關工作 。維護和提升我們的品牌可能需要我們進行大量投資，而這些投資可能不會成功。如果我們未能推廣和維護我們的品牌，或者如果我們在這一努力中產生了過高的費用，我們的業務、 運營結果和財務狀況都將受到不利影響。此外，我們可能會與第三方合作以獲得營銷或促銷機會，我們無法控制任何合作伙伴的行為。影響我們合作伙伴之一的聲譽或品牌的事態發展也可能對我們的業務或品牌產生影響。我們預計，隨着我們的市場競爭日益激烈，維護和提升我們的品牌可能會變得越來越困難，而且成本也越來越高。如果我們不成功地維護和提升我們的品牌，我們可能會失去預訂量，這反過來可能導致房東停止在我們的平臺上提供他們的車輛。我們的品牌推廣活動可能不會成功，或者可能不會產生足以抵消成本的收入，這可能會對我們的聲譽和業務造成不利影響。

我們一直是，將來也可能是媒體報道的主題，包括在博客和在線論壇上。過去發生的負面宣傳、鼓勵用户停止使用我們的平臺或消費者對我們的平臺、實踐或產品或我們業務關係的看法的其他活動可能會對我們的聲譽造成不利影響，導致招聘困難、收入下降、對列出其車輛的房東數量和潛在客人數量產生負面影響， 並可能使與第三方業務合作伙伴以及政府和監管機構的關係複雜化。例如，我們平臺上列出的汽車引發的或涉及到的交通事故可能會對使用我們平臺的潛在主機數量產生負面影響。此外，任何涉及我們的東道主或客人的人身安全或安保的事件，無論是實際發生的還是傳言中發生的，都可能造成公眾對我們平臺的負面印象，這將 對我們吸引和留住主人和客人的能力造成不利影響。因此，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

此外，我們依賴房東和客人提供可靠和值得信賴的評級和評論，以便我們的房東或客人在做出關於接受旅行預訂或根據需要進行旅行預訂的決策時可以依據這些評級和評論。我們還監控我們網站上的評級和審查系統，以執行質量標準，並在我們的社區成員中建立信任。如果我們的東道主和客人認為我們的審核系統不值得信任，他們可能不太會 依賴評分和審核。我們有程序來打擊欺詐或濫用我們的審查系統，但我們不能保證這些程序是有效的或將是有效的。 此外，主人和客人可以在我們沒有能力監控的第三方網站上留下評論。此外，如果主持人和嘉賓沒有留下可靠的評分和評論，依賴這些評分和評論的主持人或嘉賓可能會 產生負面體驗，這將導致客户滿意度下降。不可靠的評級和審查也可能使我們更難執行質量標準，這可能會降低我們社區內的信任。這些 任何影響都可能損害我們的品牌和聲譽，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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任何未能提供高質量支持的行為都可能損害我們與房東和客人的關係，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們吸引和留住東道主和客人的能力在一定程度上取決於我們提供高質量支持和服務的能力。房東和客人依賴我們的支持組織來解決與我們的平臺相關的任何問題，或他們通過我們的平臺以及在旅行期間和之後 列出或預訂車輛的經驗。我們主要依靠第三方提供我們的許多支持服務，我們提供有效支持的能力在很大程度上取決於我們吸引和留住第三方服務提供商及其員工的能力。 他們不僅需要具備支持我們平臺用户的資格，而且還需要非常瞭解我們平臺的相關方面。隨着我們業務的不斷髮展和產品的不斷改進，我們將面臨大規模提供高質量支持服務的挑戰。此外，隨着我們的國際業務和我們平臺上的國際用户數量的不斷增長，我們的支持組織將面臨其他挑戰，包括在適用的情況下以英語和法語以外的語言提供支持的相關挑戰。任何未能維持高質量支持的情況，或市場認為我們沒有維持高質量支持的看法，都可能損害我們的聲譽，並對我們擴展平臺和業務的能力、財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，客户對我們的公司、我們的服務或我們的業務活動的投訴或負面宣傳 可能會嚴重降低消費者對我們平臺的信心和使用。我們可能採取的應對質量問題、安全問題以及侵犯隱私和安全的風險的措施，例如從我們的平臺上刪除低評級車輛列表或以其他方式強制違反我們的服務條款，可能會損害我們與東道主的關係。同樣，我們為降低車輛丟失或被盜風險所做的信任和安全努力也會損害我們與客人的關係。這些措施更加需要及時和準確的客户服務，以解決違規和糾紛。對我們物理損害補償流程的滿意度 以及產品和保護計劃的實施也會影響房東和客人的滿意度。有效的客户服務需要大量的人員費用，如果管理不當，這筆費用可能會嚴重影響我們的盈利能力。如果不能妥善管理或培訓我們的客户服務代表，可能會影響我們有效處理客户投訴的能力。如果我們不有效地處理這些投訴，我們的聲譽可能會受到損害， 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

如果我們無法推出新的或升級的服務或功能， 主人或客人認為有價值，我們可能無法將更多用户吸引到我們的平臺或留住我們平臺上的現有用户。我們開發新的和升級產品的努力可能需要我們產生巨大的成本。

為了繼續在我們的平臺上吸引和留住房東和客人，並鼓勵房東在我們的平臺上列出更多的車輛，我們將 需要繼續投資於為房東和客人增加價值並使我們有別於競爭對手的新產品的開發。新產品的成功取決於幾個因素，包括及時完成、推出和市場對產品的接受程度以及對新技術的投資。如果房東和客人不認可我們新產品的價值，他們可能會選擇不使用我們的平臺。

開發和交付這些新的或升級的產品可能會增加我們的費用，因為這個過程可能成本很高，而且我們在開發和交付這些新的或升級的產品時可能會遇到困難。此外，我們不能 向您保證任何此類新的或升級的產品、服務或功能將按預期工作，消費者需求將存在或保持在我們預期的水平，或者這些產品中的任何一個將獲得足夠的市場接受度以 產生足夠的收入來抵消相關費用或債務。此外，要成功推出、營銷和銷售新產品，還需要使用我們的營銷或銷售資源。其他人開發的產品 也可能會使我們的產品失去競爭力或過時。此外，這些努力可能會分散管理層對當前運營的注意力，並將資本和其他資源從我們更成熟的業務中分流出來

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產品。即使我們成功開發了新產品，監管機構也可能會讓我們或我們的主人和客人受到新的規則、税收或限制，或者更積極地執行 現有的規則、税收或限制，這可能會增加我們的費用或阻止我們成功地將這些新產品、服務和功能商業化。如果我們無法繼續開發新的或升級的產品、服務或 功能，我們可能無法增長，我們的業務、運營結果和財務狀況將受到重大不利影響。

我們依賴我們的 平臺的流量來增加收入，如果我們不能經濟高效地推動流量，將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

提升我們平臺的知名度對於我們推動平臺流量和業務增長的能力非常重要。我們的營銷活動目前包括或歷史上包括推薦、聯盟計劃、合作伙伴關係、展示廣告、電視、廣告牌、廣播、視頻、直郵、社交媒體、電子郵件、播客、分類廣告網站、移動推送通信、在線旅行社和旅遊元搜索引擎廣告以及搜索引擎營銷。我們的營銷計劃可能會變得越來越昂貴，並且可能很難從這些計劃中獲得有意義的回報。 即使我們通過付費營銷努力成功地增加了收入，也可能無法抵消我們產生的額外營銷費用。如果我們幫助業務增長的營銷努力不奏效，我們的業務、財務狀況和運營結果將受到不利影響。

此外，為我們的平臺帶來流量在一定程度上取決於我們通過在谷歌等搜索引擎的搜索結果中無償放置位置來吸引消費者的能力。我們從搜索引擎吸引到我們平臺的消費者數量在很大程度上是因為我們的網站或應用程序在無償搜索結果中的排名以及排名 。這些排名可能會受到許多因素的影響，其中許多因素不在我們的直接控制之下，可能會經常變化。例如，搜索引擎可能會改變其排名算法、方法或設計佈局。因此，指向我們網站或應用程序的鏈接可能不夠突出，不足以為我們的網站或應用程序帶來流量，我們可能不知道如何或以其他方式影響結果。在某些情況下，搜索引擎公司可能會以一種 方式更改這些排名，以推廣自己的競爭產品或服務或我們的一個或多個競爭對手的產品或服務。搜索引擎還可能為關鍵詞擴展或添加新的付費廣告投放，這會降低我們對潛在東道主和客人的市場可見度。我們的網站過去經歷了搜索結果排名的波動，我們預計未來也會出現類似的波動。從搜索引擎定向到我們平臺的消費者數量的任何減少都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，隨着客人增加他們在多個汽車共享平臺上的預訂活動，或者跨平臺比較產品，我們的營銷效率和效果可能會受到不利影響。作為迴應，我們可能會在未來增加我們的銷售和營銷支出，這可能無法被額外的收入抵消，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們依靠我們專有的風險評分模型來確定每次預訂的旅行費用。如果我們的風險評分模型無法讓我們有效地為每次旅行生成準確的旅行費用，可能會對我們的運營結果、業務、運營結果和財務狀況產生不利影響 。

我們依靠內部開發的專有機器學習算法來改進我們的服務，提供個性化服務，並以智能方式優化我們平臺上旅行預訂的經濟性，包括通過我們專有的Turo風險評分。基於機器學習算法構建的Turo風險評分功能使我們能夠實施基於風險的實時旅行費用。Turo風險評分從廣泛的角度看待風險，以解釋一系列不良結果。在保護計劃的定價中不使用Turo風險分數。

如果我們依賴的模型未能有效地考慮到適當的變量，包括未能足夠快地從數據中學習，我們可能會產生無法優化旅行預訂經濟性的旅行費用

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我們的平臺要麼為風險較高的旅行設定過低的費用，要麼將費用設定到阻礙客人完成有價值的旅行預訂的程度。此外，TURO風險評分是在2020年4月引入的，從那時起收集的信息和數據可能不能代表未來的風險，特別是關於新冠肺炎疫情期間和之後經歷的業務趨勢，這可能導致將費用定得太低或太高。此外，如果提供用於構建我們定價模型的數據的任何第三方來源提供了不準確的信息或限制了我們對此類來源的使用，包括通過提高價格來使用此類第三方數據，我們的模型可能會受到影響，變得不那麼準確。某些法律在我們開展業務的司法管轄區的適用可能會限制Turo風險評分的有效性。因此，我們的運營結果、業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

即使我們的機器學習算法不收集、分析或利用種族或民族等屬性，包括在計算Turo風險分數時，如果消費者認為我們是基於種族或民族進行歧視，或者我們依賴受制度性或系統性種族主義影響的第三方數據源，這可能會使我們承擔責任，並對我們的品牌和由此產生的業務、運營和財務狀況產生不利影響。

我們在一個不斷髮展的行業中的運營歷史有限，這使得評估我們當前的業務和未來前景變得困難，並可能增加您投資的風險 。

自2009年成立以來，我們的商業模式還沒有得到充分的驗證。因此，我們只有有限的運營歷史，這可能會使我們很難評估我們目前的業務和未來的前景。我們已經並將繼續遇到快速變化行業中的成長型公司經常遇到的風險和困難， 在我們的情況下，包括：

•

實現市場對我們現有和未來產品的接受；

•

在準確的財務規劃和預測方面的挑戰；

•

當前定價環境對我們的增長和盈利能力的影響；

•

吸引和留住房東和賓客；

•

與財力更雄厚的公司競爭；

•

隨着我們業務的持續增長，費用也在增加；

•

訴訟損失或監管執法行動的風險；

•

成功擴展我們在現有市場的業務，並進入新的市場和地域；

•

維護和提升我們的聲譽和品牌價值；

•

預測和應對宏觀經濟變化和我們所在市場的變化；

•

避免服務中斷或中斷；

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開發可擴展、高性能的技術基礎設施，能夠高效、可靠地處理增加的使用量，以及部署新功能和服務；

•

保護我們的平臺免受技術威脅；

•

招聘、整合和留住有才華的技術、銷售和營銷、客户服務等人員；

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有效管理我們的人員和業務的快速增長；以及

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維護和發展我們與第三方的合作伙伴關係和關係，包括與保險提供商、車輛製造商和在線搜索引擎的合作伙伴關係。

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我們不能向您保證我們將成功應對未來可能面臨的這些和其他挑戰，如果我們不能成功管理這些風險，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。您應該根據我們作為一家初創公司可能遇到的風險和困難來考慮我們的業務和前景。此外，我們可能無法保持目前的增長速度，這通常是初創公司的特點，也不能保證我們的增長速度將繼續下去。我們可能無法在任何給定時期實現或保持運營或盈利的正現金流。

我們可能面臨對我們平臺上的信息或通過我們的平臺訪問的信息的責任。

我們可能面臨與通過我們的平臺發佈或提供的信息有關的索賠。我們的平臺允許主人和客人相互接收關於對方的特定信息。儘管此信息是由第三方提供的，但通過我們的平臺發佈的信息可能會對我們提出侵犯隱私或違反消費者保護法的索賠，以及對我們市場參與者的騷擾或犯罪活動的索賠。我們對我們平臺上的信息或由我們向他人分發的信息以及對主人和客人的活動的潛在責任可能需要我們實施 其他措施來減少我們面臨的此類責任，這可能需要我們花費大量資源並限制我們平臺對用户的吸引力。我們的保險單可能不包括我們面臨的所有潛在索賠，也可能不足以賠償我們可能承擔的所有責任。

如果我們無法適應技術的變化，我們的業務可能會受到損害。

由於當前和潛在的東道主和訪客可以在各種設備上訪問我們的網站和平臺，我們將需要持續 修改和增強我們的服務，以跟上移動設備、本地應用程序以及其他與互聯網相關的硬件、軟件、通信、瀏覽器技術和行業標準的變化。未來可能會有其他技術 無法預見，這些技術可能會改變我們的流程和服務，可能需要採用這些技術才能保持競爭力並響應主人和客人的期望。我們未來的成功還將取決於我們是否有能力將新的或新興的支付方式整合到我們的平臺中，為消費者提供替代支付解決方案，特別是如果我們擴展到信用卡和借記卡使用並不普遍和/或電子商務主要通過移動設備進行的市場。我們在開發這些修改和增強功能或及時將它們推向市場方面可能都不會成功。此外，對新設備和其他網絡平臺或技術的時間和性質的不確定性，或對現有設備、平臺或技術的修改，可能會比我們目前計劃的更多地增加我們的研發費用。如果我們的平臺不能與未來的技術一起有效運行，可能會導致客户滿意度下降，並損害我們的業務。

我們的長期成功在一定程度上取決於我們將業務擴展到美國以外的能力，因此，我們的業務容易受到與國際業務相關的風險的影響。

我們收入的一小部分來自美國境外預訂的旅行，但這一比例很大。我們還在美國以外設有辦事處和少量員工，以支持我們的國際業務。我們在外國司法管轄區的運營經驗有限，並計劃進行重大投資，以建立我們的國際業務。我們計劃繼續努力向全球擴張，包括可能收購國際業務，並在我們目前尚未開展業務的司法管轄區設立外國辦事處。管理一個全球性組織是困難、耗時和昂貴的，我們可能進行的任何國際擴張努力都可能不會成功。此外，開展國際業務使我們面臨在美國通常不會面臨的風險。這些風險包括：

•

本地化我們的服務所需的成本和資源，這需要將我們的網站和平臺翻譯成 外語，使用外幣和支付方式，並適應當地的實踐、監管、機動車輛、税收和保險要求；

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•

出乎意料的、限制性更強的法律法規，包括那些管理互聯網活動的法律法規， 點對點汽車共享平臺、汽車租賃或租賃、車輛許可和使用、就業、税務、許可和許可、身份驗證和篩選、電子郵件和短信、個人信息的收集和使用、隱私和數據保護、支付處理、犯罪背景調查服務的可用性、汽車保險分數或其他在美國可用於信託和安全篩選目的的第三方數據源，以及對我們的在線業務實踐非常重要的其他活動；

•

與比我們更瞭解當地市場的公司或與這些市場上的潛在房東和客人有預先存在關係的公司競爭；

•

缺乏與執法部門的關係，或我們在美國、加拿大和英國使用的第三方刑事調查人員，以幫助找回丟失的車輛；

•

關於我們對房東和客人行為的責任的法律不確定性，包括因獨特的當地法律或缺乏明確的適用法律先例而產生的不確定性；

•

對各種各樣的外國法律、法律標準以及法律、法規和保險要求缺乏熟悉和遵守的負擔，這些要求可能會發生變化或被以意想不到的方式解釋；

•

管理和配備國際業務人員方面的困難，包括我們的外籍員工是工會或勞資理事會成員或受集體談判協議約束，以及缺乏集中監督和培訓的結果；

•

貨幣匯率的波動；

•

信用風險和支付欺詐水平較高；

•

管理當地貨幣管制的條例，並影響以這些貨幣向東道國收取和匯款的能力。

•

潛在的不利税收後果，包括外國增值税制度的複雜性和對將收入匯回國內的限制。

•

財務會計和報告負擔增加，實施和維持充分內部控制的複雜性和困難 ;

•

國外的政治、社會和經濟不穩定、恐怖襲擊和總體安全問題；

•

基礎設施、公用事業和其他服務的細分；

•

暴露於可能普遍存在不正當商業行為的商業文化中；

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遵守美國《反海外腐敗法》，英國《行賄法》、《加拿大外國公職人員腐敗法》、《經濟合作與發展組織》、《反賄賂公約》以及其他司法管轄區的類似法律；

•

一些國家減少或改變對知識產權的保護；以及

•

本招股説明書中描述的其他風險和不確定性。

在國際市場開展業務還需要大量的管理關注和財政資源。我們不能向您保證我們的國際擴張努力一定會成功。此外，在其他國家開展業務和管理增長所需的投資和額外資源可能不會產生理想的收入或盈利水平。在一個或多個外國司法管轄區的運營或其他問題可能會對整個業務產生不利影響。

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我們可能無法成功整合收購的業務和技術，也無法實現此類收購的預期收益 。我們可能會收購或投資更多公司，這可能會分散我們管理層對S的注意力，導致我們股東的股權進一步稀釋，並消耗維持我們業務所需的資源。

我們的業務戰略可能會不時包括收購其他互補的產品、技術或業務。收購、投資或業務關係可能導致不可預見的運營困難和支出。特別是，我們在吸收或整合被收購公司的業務、技術、產品、人員或運營方面可能會遇到困難，特別是如果被收購公司的關鍵人員選擇不為我們工作，如果被收購公司的S軟件不容易與我們合作，或者如果我們由於管理、產品供應或其他方面的變化而難以留住任何被收購公司的客户。收購還可能擾亂我們的業務，轉移我們的資源，並需要大量的管理層關注，否則我們的業務發展將無法實現。 此外，任何收購、投資或業務關係的預期收益或協同效應可能無法實現，或者我們可能無法識別問題、負債或其他缺陷或挑戰，並面臨未知的負債。 例如，2017年7月，我們收購了Croove GmbH(後來更名為Turo德國)，該公司的運營點對點汽車共享服務在德國，我們在2020年3月停止了在德國的業務，部分原因是新冠肺炎疫情。

我們可能在未來尋求收購或投資其他業務、產品、技術或其他資產。我們還可能與其他企業建立合作關係，以擴展我們的產品和服務，或擴展我們在 外國司法管轄區提供產品和服務的能力，這可能涉及優先或獨家許可、額外的分銷渠道、折扣定價或對其他公司的投資。談判這些交易可能會耗時、困難且成本高昂， 我們完成這些交易的能力可能經常受到我們無法控制的審批的制約。因此，即使進行並宣佈了這些交易，也可能不會完成。此外，對於其中一項或多項交易，我們可以：

•

發行額外的股權證券，稀釋我們的股東；

•

使用我們未來可能需要的現金來運營我們的業務；

•

以對我們不利的條款或我們無法償還的條款招致債務；

•

招致鉅額費用或鉅額債務；

•

受制於被收購公司難以或耗時履行的持續債務；

•

在留住和整合被收購公司的關鍵員工或整合不同軟件 代碼庫、控制或業務文化方面遇到困難；以及

•

承受不利的税收後果、大幅折舊或遞延補償費用。

任何這些風險或與此類收購相關的其他風險都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。

我們的業務有賴於吸引和留住有能力的管理和運營人員。

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引和留住高素質管理和運營人員的能力。特別是，我們高度依賴我們的首席執行官安德烈·哈達德，他在制定和領導我們的增長戰略方面發揮了重要作用。他對我們行業參與者的深入瞭解和深厚關係對我們非常有價值。我們的業務還需要熟練的技術、營銷和設計人員，他們的需求量很大，經常受到競爭性報價的影響。

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在我們的行業中，對合格員工的競爭非常激烈。我們的員工，包括我們 管理團隊的成員，可以在幾乎沒有事先通知的情況下離開我們的公司，並可以自由地為競爭對手工作。即使是幾名合格員工的流失，或者無法吸引、留住和激勵我們計劃中的業務擴張所需的更多高技能員工 ，所有這些都可能在新冠肺炎疫情期間變得更加困難，可能會損害我們的經營業績，並削弱我們的增長能力。

我們也不為我們的任何員工維持關鍵人物人壽保險。我們的一個或多個高級管理團隊成員 或其他關鍵員工的離職可能會擾亂我們的業務，直到我們能夠招聘到合格的繼任者。

為了吸引和留住關鍵人員，我們 採取了各種措施，包括針對主要高管和其他員工的股權激勵計劃。這些措施可能不足以吸引和留住我們有效運營和發展業務所需的人員。

我們跟蹤某些運營指標，這些指標在衡量方面受到內在挑戰，此類指標中真實或感知的不準確可能會損害我們的聲譽，並對我們的股票價格、業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們跟蹤特定的 運營指標，包括天數和GBV等關鍵業務指標，由於來源、方法或我們所依賴的假設的不同，這些指標可能與第三方發佈的估計或類似指標不同。我們的內部系統和工具(包括第三方軟件)受到許多限制，我們跟蹤這些指標的方法可能會隨着時間的推移而變化，這可能會導致我們的指標發生意外變化，包括我們 公開披露的指標。如果我們用來跟蹤這些指標的內部系統和工具低估或高估了性能，或者包含算法或其他技術錯誤，我們報告的數據可能不準確。雖然這些數字是基於我們 認為是對適用測量期內我們的指標的合理估計，但在衡量我們的平臺在全球大量人羣中的使用情況方面存在固有的挑戰。

有關我們測量數據的方式或我們測量的數據的限制或錯誤可能會影響我們對業務的某些細節的瞭解，這可能會影響我們的長期戰略和短期活動。如果我們的運營指標不能準確地代表我們的業務，或者如果投資者認為這些指標不準確，或者如果我們發現與這些數字有關的重大不準確，我們的聲譽可能會受到嚴重損害，我們的股價可能會下跌，我們可能會受到股東訴訟，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到重大不利影響。

如果我們不能在成長過程中保持和培育我們的企業文化，我們可能會失去我們認為有助於我們成功的創新、團隊合作、激情和對執行的關注，我們的業務可能會受到損害。

我們相信，我們的企業文化對我們的成功至關重要，包括在吸引、發展、激勵和留住人才方面。隨着我們不斷髮展和麪臨行業挑戰，包括新冠肺炎疫情期間帶來的挑戰以及額外的監管、合規和治理要求，保持這種文化可能會變得更具挑戰性。此外，我們計劃在未來將我們的國際業務擴展到其他國家/地區，這可能會影響我們的文化，因為我們尋求在保持企業文化的同時尋找、招聘和整合更多員工。如果我們不能保持和培育我們的企業文化，我們可能會失去關鍵員工、創新、團隊合作、激情和專注於執行， 因此，我們的業務可能會受到損害。

我們可能需要額外的資本來支持業務增長，而這些資本可能無法以優惠的 或可接受的條款獲得，如果根本沒有的話。

自成立以來，我們主要通過發行股票和可轉換債券、證券和我們平臺產生的收入來為我們的運營提供資金。我們不能確定我們的行動何時或是否會

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產生足夠的現金，為我們的持續運營或業務增長提供充分資金。我們打算繼續進行投資以支持我們的業務增長，並可能需要額外的 資金來應對業務挑戰，包括開發新產品和服務或增強我們現有的產品和服務，增強我們的運營基礎設施，以及獲取補充業務和技術。我們一直致力於擴大我們提供服務的地理區域的數量，我們可能會在未來做出資本資源的承諾。因此，我們可能需要進行股權或債務融資以獲得更多資金。 如果我們通過進一步發行股權或可轉換債務證券籌集更多資金，我們的現有股東可能會受到嚴重稀釋的不利影響，我們發行的任何新股權證券都可能擁有比普通股持有人更高的權利、優先權、 和特權。我們未來獲得的任何債務融資可能涉及與我們的融資活動以及其他財務和運營事項有關的限制性契約，這可能會 使我們更難獲得額外資本和尋求商業機會，包括潛在的收購。此外，我們可能無法以對我們有利的條款獲得額外融資(如果有的話)。如果我們無法 獲得足夠的融資或在我們需要時以令我們滿意的條款獲得融資，我們繼續支持業務增長和應對業務挑戰的能力可能會受到極大限制。特別是，新冠肺炎大流行在美國和全球造成了信貸和金融市場的混亂，這可能會降低我們獲得資本的能力，並對我們未來的流動性產生負面影響。如果我們 無法獲得足夠的融資或以我們滿意的條款獲得融資，我們開發平臺、支持業務增長和應對業務挑戰的能力可能會受到嚴重損害，我們的業務可能會受到不利影響 。

我們面臨貨幣匯率波動的風險。

由於我們越來越多的業務在美國以外開展，我們面臨着貨幣匯率不利波動的風險。 如果美元兑外幣匯率下降，我們在美國以外的收入就會增加。相反，如果美元相對於外幣走強，我們的海外業務收入將受到不利影響。我們的經營業績可能會受到負面影響，這取決於以外幣計價的費用金額。隨着匯率的不同，收入、收入成本、運營費用和其他運營結果在換算後可能會有很大不同。此外，如果我們未來以美元和外幣計價的交易和費用的組合發生變化，我們的收入和經營業績可能會出現波動。我們可能會為了管理外幣兑換而進行套期保值安排，但這種活動可能不會完全消除我們經營結果的波動。

我們已經並可能在未來受到自然災害、氣候變化的實際影響和其他災難性事件的不利影響，包括新冠肺炎疫情，以及恐怖主義等人為問題，這些問題可能會擾亂我們的業務運營，並對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。

我們已經並可能在未來受到重大自然災害、氣候變化的實際影響、 或其他災難性事件的不利影響，例如新冠肺炎大流行、地震、暴風雪、海嘯、颶風、乾旱、火災或洪水，或其他災難性事件，例如恐怖主義、關鍵公用事業的長時間停機、停電、電信故障或影響我們、我們的第三方提供商、客人或東道主的任何嚴重資源短缺。如果發生自然災害或其他災難性事件，我們和我們的第三方提供商 可能無法繼續運營，可能會承受系統中斷，在我們平臺上預訂的車輛可能會遭受額外損害，任何這些都可能導致聲譽損害、我們平臺的開發延遲、服務長時間中斷、數據安全遭到破壞以及關鍵數據丟失，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們目前沒有全面的災難恢復計劃 。颶風、海嘯、地震、火山噴發等自然災害，以及甲型H1N1流感、禽流感、新冠肺炎等災難性事件以及其他流行病和流行病的爆發，嚴重擾亂了商業運營和正常的運輸模式和水平。到氣候的程度

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變化會導致天氣模式的變化，我們的沿海目的地可能會經歷風暴強度的增加和海平面的上升，從而損壞我們的東道主車輛，並導致這些地區的掛牌數量減少。此外，我們的公司總部位於舊金山灣區，這是一個以地震活動聞名的地區，我們可能會時不時地受到水、電力和天然氣短缺的影響，並可能受到災難性火災的影響。就我們對自然災害的保險而言，它可能不足以彌補我們在任何特定情況下的損失。此外，自然災害和其他災難性事件可能會 影響我們的合作伙伴及時為用户提供服務的能力。如果任何此類合作伙伴的信息技術系統或服務能力因上述任何事件而受到阻礙，我們為房東和客人提供服務的能力可能會受到影響。此外，如果自然災害或其他災難性事件發生在我們收入的很大一部分來自的地區，該地區的用户可能會延遲或放棄使用我們的平臺或 其他服務，這可能會對我們的業務產生不利影響，包括可能會增加我們在可能被視為負有責任的地區因車輛損壞而造成的損失。此外，恐怖主義行為、內亂或軍事衝突 可能導致我們的業務或我們的合作伙伴、東道主、客人或整個經濟的業務和活動中斷。這些中斷可能比自然災害的情況更嚴重。如果我們或我們的合作伙伴的業務連續性和災難恢復計劃被證明是不充分的，那麼上述所有風險都可能會增加。如果以上任何一項導致市場供應、活動或其他服務的延遲或減少，我們的業務、財務狀況和運營結果都將受到不利影響。

與我們的法律和監管環境相關的風險

我們的業務受到嚴格的監管，並可能被發現受到許多潛在的額外法律和監管框架的約束，包括與保險和税務相關的、不斷髮展的法律和監管框架，任何不利的變化或法院對這些法規或框架的負面解釋、我們未能遵守或與這些和其他法律和監管要求不兼容，都可能對我們的業務產生不利影響。

我們和我們的市場參與者受到各種 國內外法律法規的約束。現有法律法規對我們業務的適用，如與汽車租賃或點對點汽車 共享、保險和税收可能不明確並在繼續發展，不能保證這些法規、法律和税收將不適用於或繼續不適用於我們、我們的房東或客人，也不能保證這些法規、法律和税收產生的相關後果 不會對我們的業務產生重大不利影響。監管機構、法院或許可機構可能會發現我們不僅要為自己的合規義務或失誤負責，而且還要為我們的房東或客人的合規義務或失誤負責。我們過去曾收到來自地方政府和機構的關於税收和保險的通信或訴訟或停止或停止機場關於許可和費用的要求以及其他法規和法律的應用，以及他們認為這些法規和法律如何與我們的業務或我們東道國的業務相關。

例如，我們 過去一直或可能繼續受到監管和/或運營機場的市政和/或機場管理局等政府實體或其代表提起的訴訟，或由市律師、縣法律顧問、地區檢察官或州總檢察長等政府官員提起的訴訟。這些政府實體和官員聲稱，我們的東道主和客人在機場物業上提供和使用送貨服務，以及我們所謂的允許或宣傳這些活動，違反了各種法律和法規，並以其他方式引起了責任。在其他法律索賠中，這些實體和官員指控違反了關於機場物業一般商業活動或汽車租賃或其他地面運輸服務的法律和法規，違反了關於不公平或欺騙性競爭或貿易做法的法律，非法侵入、協助和教唆非法侵入以及不當得利。這些 實體尋求金錢救濟，如處罰、罰款、損害賠償、恢復原狀和返還，要求我們獲得與機場主賓方在機場財產上的活動相關的某些運營許可，和/或要求主賓方在機場活動以及我們所謂的支持或宣傳這些活動的命令。

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例如，2019年6月，馬薩諸塞州港務局(Massport)向馬薩諸塞州聯邦高等法院起訴我們( )和我們的一個或多個房東，指控我們在波士頓洛根國際機場(BOS)的服務違反了州法規，禁止在機場財產上進行未經授權的商業活動，非法侵入、協助和教唆非法侵入、不當得利和違反馬薩諸塞州消費者保護法，並要求宣告性判決我們在BOS經營未經授權的汽車租賃業務，從而侵入、協助和教唆主人和客人擅自進入。馬斯波特尋求宣告性和禁令救濟，以及損害賠償。我們對Massport提起反訴，要求聲明：根據聯邦通信體面法，我們免除責任，我們不是汽車租賃公司，Massport S提議允許的指控違反了美國憲法S休眠商業條款和平等保護條款以及馬薩諸塞州憲法S平等保護條款，並且Massport缺乏評估針對我們的這些指控的法律權威。2020年1月，法院對我們發佈了初步禁令，並於2020年4月生效。 在我們提出中間上訴後，馬薩諸塞州最高司法法院於2021年4月做出裁決，確認初步禁令的生效，儘管修改了禁令的範圍，即S。雙方於2021年12月原則上達成和解， 解決了訴訟。訴訟被擱置到2022年3月4日，以允許雙方敲定書面和解協議，包括允許Turo房東和客人在BOS運營的點對點汽車共享許可證。

此外，我們目前在舊金山國際機場(SFO)、洛杉磯國際機場(LAX)和達拉斯/沃斯堡國際機場(DFW)因提供送貨服務和客人使用送貨服務而受到類似的訴訟，以及我們涉嫌支持或宣傳這些活動。

2018年1月，加利福尼亞州人民通過舊金山市檢察官向舊金山縣加州高級法院對我們提起訴訟，指控房東提供車輛在SFO交付，而我們沒有持有租車許可證，並指控我們違反了加州S不公平競爭法。原告尋求禁令救濟和每一次被指控的違規行為高達2500美元的罰款，以及其他救濟。我們對舊金山市和縣提出交叉投訴，要求聲明我們不是一家汽車租賃公司，與SFO S租車許可證相關的費用和條件不能合法地強加於我們。我們還在尋求禁令救濟，包括禁止舊金山強迫我們申請汽車租賃公司許可證。2020年4月，高等法院批准了原告對我們的某些交叉索賠和平權抗辯進行部分簡易裁決的動議。具體地説，高等法院對我們的交叉索賠進行了簡易裁決，根據加州法律，我們不能在法律上被歸類為租賃汽車公司，這一聲明救濟，認為我們可以合法地被歸類為加州相關成文法下的租賃汽車公司，因為我們從事的是向公眾出租乘用車的業務。儘管如此，高等法院還是認識到，這種交叉索賠提出了一個新的、相應的法律解釋問題，合理的法學家可能會有不同的看法，因此 根據民事訴訟法典166.1節批准了該問題進行中間審查。高等法院還認為，根據加州憲法第十三條C款，SFO和S允許的指控不是非法税收，理由是被質疑的允許指控不是根據第26號提案需要選民批准的税收。最後，高等法院認為，根據美國或加利福尼亞州憲法，SFO允許S提出的指控並不構成違反隱匿商業條款或違反平等保護條款。

我們向加州上訴法院提交了授權令狀的請願書，尋求對我們是否可以被歸類為加州相關成文法意義上的租賃汽車公司的問題進行中間審查。上訴法院駁回了我們的請求。2021年6月，我們向加州最高法院提交了複審申請 。2021年9月1日，加州最高法院批准了我們的複審申請，並將此事移交上訴法院，指示撤銷駁回我們的授權令申請的命令，併發布命令，指示上級法院提出不應批准請願書中尋求的救濟的理由。根據最高法院的S命令，2021年9月9日，上訴法院撤銷了先前駁回我們的授權令申請的命令，發佈了提出理由的命令，並設定了進一步簡報的時間表。提交給上訴法院的簡報已經完成，各方正在等待口頭辯論和裁決的日期。

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2018年7月，我們在美國加州中心區地區法院對洛杉磯市提起了類似的訴訟，聲稱洛杉磯國際機場S聲稱要求我們獲得租車公司許可證才能讓東道主將汽車交付到洛杉磯國際機場是非法的，並尋求宣告性和禁制令救濟。洛杉磯對我們和我們的一個或多個東道主提起反訴，指控我們違反了禁止未經授權的機場物業商業活動的市政法律和機場法規，非法侵入，協助和教唆非法侵入，不當得利，以及違反UCL。洛杉磯尋求宣告性救濟、永久禁令、損害賠償、根據UCL對每次違規行為處以最高2500美元的民事罰款，以及律師費和費用等救濟。2020年6月，地區法院對我們發出了初步禁令，並於2020年8月生效。2021年3月，美國第九巡迴上訴法院撤銷了初步禁令，將案件發回正在審理的地區法院。雙方當事人從事的是證據開示，在其他案件管理日期中，證據開示截止日期為2022年3月16日，駁回動議應在2022年3月28日之前提交，目前計劃於2022年6月6日開庭審理，審判目前定於2022年9月27日開始。

2021年10月，達拉斯/沃斯堡國際機場董事會或DFW董事會向德克薩斯州法院沃斯堡分部提起訴訟。DFW董事會聲稱，DFW的Turo用户車輛移交違反了DFW董事會規則和條例守則，或機場守則，特別是關於機場物業商業活動的規定。DFW董事會提出了三個訴訟理由：執行管理商業活動的《機場守則》條款和禁止我們在機場進行不允許的商業活動的永久禁令；聲明救濟，除其他事項外，商業活動條款可以針對我們執行，我們可以要求我們的用户在租賃汽車公司設施進行車輛移交，DFW董事會可以對我們執行州和市政租賃汽車税；以及要求進行會計處理。DFW董事會尋求聲明性和禁令救濟、會計命令、律師費和費用，以及其他救濟。我們對DFW提起反訴，要求聲明：(1)我們免除聯邦通信體面法下的責任，(2)DFW S建議允許支付的費用和税款違反了美國憲法休眠的商業條款，(3)DFW S建議的許可違反了我們在美國和德克薩斯州憲法下享有平等保護的權利，(4)根據德克薩斯州税法第152章，我們無權徵收和匯出租賃汽車公司税，(5)我們是德克薩斯州税法第151章下的市場提供商，並且僅受該章下的條款的約束，(6)根據某些當地和市政法律，我們無權徵收和免除汽車租賃公司税，並且(7)根據德克薩斯州交通法22.021(B)節，S建議收取的許可費是不合理的。初步披露應於2022年1月12日或之前送達，此後可能會進行披露。

我們還解決了與坦帕國際機場和納什維爾國際機場的用户活動以及我們所謂的啟用或廣告這些活動有關的類似訴訟。

雖然我們已尋求對與這些訴訟相關的某些負面裁決進行上訴審查，但不能保證我們最終會勝訴，也不能保證有其他上訴途徑可用或可取。除了鉅額法律費用外，訴訟損失還可能導致重大的金錢責任 以及禁止房東和客人在機場物業上提供和使用送貨服務以及我們啟用或宣傳這些送貨服務的訂單，或者通過要求我們以不利的條款簽訂機場運營許可證而損害我們對使用機場送貨和接送服務的房東和客人的價值主張。此外，我們收入最高的一些旅行是從機場出發的。如果機場或機場監管機構繼續對主機在機場提供送貨服務的能力施加限制，包括要求允許或收取費用，或以其他方式負擔、限制或限制主機在機場的活動，可能會對主機的能力或在機場提供車輛遞送的意願產生不利影響，這已經並可能繼續導致旅行預訂量減少，並對我們的業務產生不利影響。在截至2021年9月30日的12個月內，大約68%的GBV是從來自非機場地點的旅行的客人那裏收集的，大約33%的GBV是從從機場地點出發的旅行的客人那裏收集的。任何迫使房東與租車公司相似或相同的運營要求也可能對我們的價值主張產生負面影響，並損害我們的品牌和聲譽。如果機場或機場監管機構完全禁止東道主在機場運營，或對東道主施加令人望而卻步的苛刻要求 ，可能會嚴重擾亂我們的運營並對我們的業務產生不利影響。

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此外，我們還將受到直接適用於我們活動的新法律和法規的約束。 過去、現在和未來可能會有許多關於可能影響我們業務的問題的立法建議提交給美國國會、各個州立法機構以及各種地方、 市和外國監管實體。我們的一些競爭對手已經並可能繼續參與各種遊説和政治努力，以對我們的業務實施更嚴格的法律和法規，如果通過，可能會使我們難以遵守，成本高昂，甚至不可能。無法預測是否或何時可能採用此類立法或法規，如果採用某些建議，可能會通過限制我們的業務運營方式而對我們的業務、財務狀況和運營結果造成重大損害，並可能減少主機和訪客對我們平臺的使用。適用於我們的任何現有或新法規都可能使我們承擔重大責任，包括遵守此類法律法規所需的鉅額費用，並抑制我們平臺的增長和使用。此外，這些法律法規的應用和解釋往往是不確定的 ，特別是在我們正在幫助開創的新的、快速發展的行業中，例如租車法律對我們行業的不確定適用性，我們反對也不認為這是合適的，但我們正在顛覆的行業中根深蒂固的現任者以及其他機構(如税務和機場當局)遊説 。如果一個或多個監管機構或法院裁決確定我們是一家租車公司，我們或我們的東道主可能不願或無法 遵守各州和地區不同的各種租車法律和法規，這可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

我們的平臺可以進入世界各地的市場，每個市場都有自己的法律、法規、保險和税收要求。自我們2010年開始運營以來，監管方面的發展一直並將繼續影響我們提供服務和運營業務的能力，包括與以下方面的監管和立法框架相關的發展點對點汽車共享。例如，一些州的法律限制了對參與個人車輛共享的車主提供的保護，或者可能禁止客人通過以下方式預訂車輛點對點汽車共享平臺禁止將這些車輛用於商業活動。目前尚不確定我們和/或處於此類州的任何東道主 是否目前或將來是否遵守此類法律，或不遵守此類法律可能產生的後果。如果我們和/或主機被發現違反了任何此類法律，可能會限制 主機使用我們平臺的能力，限制我們的增長，並對我們的品牌和聲譽產生負面影響。此外，紐約州的保險法目前禁止使用我們尋求並已 向我們簽發的保險單，以便在沒有明確的法定豁免的情況下承保我們的房東和客人，這阻止了我們在紐約州經營我們的全部業務。2021年12月，紐約州州長簽署了一項新法案 ，該法案將於2022年下半年生效，授權紐約州的P2P汽車共享。根據新的法律，我們需要得到紐約金融服務部(NYDFS)的進一步批准，批准可能會被推遲或完全被扣留。此外，一些州、機場或市政當局可能會將我們和/或我們的部分或全部房東視為汽車租賃公司，因此可能要求遵守汽車租賃法規、費用和/或税收。這些規定可能需要一個徹底的許可程序，可能會進一步限制任何一個東道主可以向機場交付的車輛總數上限，或者可能被完全扣留。也不清楚 禁止汽車租賃公司在某些情況下使用遠程信息處理或監控設備的法律是否適用於我們的Turo Go服務，或者是否適用於選擇在其車輛中安裝遠程信息處理或監控設備的主機，或者 購買標配了遠程信息處理或監控功能的車輛的主機。這些和其他類似的發展可能會減少我們平臺上可用的車輛數量，減少在我們 平臺上預訂的車輛的取件地點數量，或者以其他方式損害想要使用的客人的便利性或價值主張點對點機場的汽車共享，這可能會損害我們的業務和運營結果。此外，一些州和外國司法管轄區還沒有通過任何法律、規則或條例來管理點對點汽車共享 具體來説，一些外國司法管轄區可能會完全取締它。這種不確定性和零散的監管環境給我們的業務和運營模式帶來了巨大的複雜性。

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此外，我們運營的每個地區對許可和提供我們服務的其他 要求有不同的規定。如果政府實體試圖以限制或削弱我們在該特定地區提供服務的能力或意願的方式應用適用法規，則不能 保證我們將成功防禦這些法律法規的應用。此外，如果我們被要求遵守對我們與房東和客人的關係產生負面影響的法規和政府要求，我們的業務、運營和財務業績可能會受到不利影響。由於某些市場的法規，我們無法在某些司法管轄區提供我們的服務，這可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響 如果我們希望在未來進入這些市場。

遵守實施不同 標準和要求的不同司法管轄區的法律法規是繁重、昂貴和耗時的。我們的平臺可供多個州和外國司法管轄區的房東和客人訪問。我們的業務效率和規模經濟依賴於在我們運營的所有司法管轄區對我們的業務模式進行大致統一的處理。不同司法管轄區和不同直轄市的合規要求差異很大，這增加了我們的業務成本，並增加了合規缺陷的責任。此外，可能損害我們業務的法律或法規可能會被美國政府、州、地方或市政府、機場和監管機構或外國政府或機構採納或以影響我們活動的方式重新解釋，包括但不限於對個人和消費者信息以及財務或其他許可要求的監管。違反或對這些法律或法規進行新的解釋可能會導致處罰，對我們的運營造成負面影響，並損害我們的聲譽和業務。

此外，我們的平臺在我們運營的許多州和司法管轄區受到不同的法律、規則和法規的約束，有時甚至相互衝突。一些法律對我們的主機在我們的平臺上發展業務的能力施加了限制，或者可能 將責任強加給我們的主機或我們。在美國，許多州和地方法律、規則和法規對我們的業務運營施加或試圖施加法律限制和其他要求，包括機場許可、保險、許可證、篩查和其他要求。例如，分區法律或房主S的關聯限制等可能會影響房東在理想地點運營或將車輛停放在理想位置的能力，例如在他們的家或附近。如果這些受影響的主機不願意或無法遵守此類分區法律，我們可能無法在我們的平臺上吸引或留住主機。此外，由於全球法律和法規繼續快速發展和演變，我們和我們的東道主可能沒有或可能沒有遵守每一項適用的法律或法規。

此外，新的、更改的、修改的或新解釋或應用的税收法律、法規、規則、法規、條例或許可費用可能會增加我們的房東以及我們的合規、運營和其他成本，這可能會阻止房東在我們的平臺上列出他們的車輛，並對我們可用的車輛網絡產生負面影響，或者可能會降低旅行價格對可能選擇其他交通方式的客人的吸引力。此外，可能不直接適用於我們，但會直接適用於東道主的法律法規仍可能給我們帶來潛在的成本和責任。任何或所有這些事件都可能對我們的業務和財務表現產生不利影響。

此外，我們還受到專門管理互聯網、電子商務和電子設備的法規和法律的約束。這些法規和法律可能涵蓋税收、隱私、數據保護、定價、可訪問性、用户生成的內容、版權、分銷、移動通信、位置服務、電子設備認證、電子廢物、電子合同和其他通信、消費者保護、網絡服務、提供在線支付服務、不受限制的互聯網訪問我們的服務、網站的設計和運營，以及 產品和服務的特點和質量。目前尚不清楚管理財產所有權和誹謗等問題的現有法律如何適用於互聯網、電子商務、數字內容和網絡服務。司法管轄區可規管點對點或消費者對消費者在線業務，包括我們 平臺的某些方面。不利的法規和法律可能會減少對我們產品和服務的需求，並增加我們的經營成本。

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應對新冠肺炎疫情而頒佈的法律、法規和命令也可能以我們意想不到的方式影響我們的業務，現有法律法規的解釋和執行可能與過去應對新冠肺炎疫情時有所不同。這些法律可能會迅速變化，遵守這些法律可能會讓我們付出高昂的代價。例如，就地避難所由於新冠肺炎疫情，許多司法管轄區頒佈的訂單或類似措施可能會導致我們員工的工作效率下降，以及我們向新房東和客人進行有效營銷的能力下降 等等。

我們受到與隱私和數據安全相關的嚴格和不斷變化的法律、法規和標準以及合同義務的約束。 實際或預期未能遵守適用的數據保護、隱私和安全法律、法規、標準和其他要求可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們受眾多有關隱私和數據安全的國外和國內法律、法規和標準的約束，這些法律、法規和標準規範着我們可能收集、存儲、使用或處理的個人信息和其他數據。隱私問題的監管框架正在迅速演變，在可預見的未來可能仍然不確定。許多政府機構已經或正在考慮採用有關收集、使用、存儲、銷燬、披露和其他處理個人信息的法律法規，包括個人數據泄露通知要求。我們還必須遵守與數據安全相關的法律、規則、 和法規。這些法律、規則和法規在適用司法管轄區的解釋可能會發生變化，目前無法完全確定。

在美國，隱私已經成為一個重要的問題。例如，2018年6月28日，加利福尼亞州通過了2018年《加州消費者隱私法》(CCPA)，該法案於2020年1月1日生效。CCPA賦予加州居民更多的權利來訪問和刪除他們的個人信息，選擇不共享某些個人信息，並獲得有關如何使用他們的個人信息的詳細信息。CCPA還規定了對違規行為的民事處罰，幷包含了針對數據泄露的私人訴權，預計這將增加涉及濫用加州居民個人信息的訴訟。 CCPA可能會增加我們的合規成本和潛在的責任。此外，加州選民最近通過了2020年加州隱私權法案，該法案對《加州隱私權法案》進行了修訂，並將於2023年1月1日生效。 預計該法案將賦予加州居民額外的能力來限制其個人信息的使用，進一步限制跨語境或行為廣告的使用，建立對保留個人信息的限制，擴大受《加州隱私權法案》約束的數據泄露類型，S私人訴訟權，對涉及16歲以下加州居民的違反CPRA的行為規定更高的處罰。並建立一個新的加州隱私保護局來實施和執行新法律。一些觀察人士指出，CCPA/CPRA可能標誌着美國各州採用更嚴格的隱私法的趨勢的開始，這可能會進一步 增加我們的合規成本、潛在的責任，並對我們的業務產生不利影響。其他州已經制定或提出了數據隱私法：例如，弗吉尼亞州最近通過了消費者數據保護法，科羅拉多州最近通過了科羅拉多州隱私法，這兩項法律都不同於CPRA，將於2023年生效。隨着我們擴大業務，這些和類似的法律可能會增加我們的合規成本和潛在的責任。我們目前正在努力滿足系統和組織控制2^®(SOC2)標準，但尚未完全滿足其要求。

全球數據保護格局也在快速發展，我們預計將繼續有關於隱私、數據保護和信息安全的新的和擬議的法律、法規和行業標準。我們還不能確定這些未來的法律、法規和標準可能會對我們的業務產生什麼影響。例如，2018年5月，《一般數據保護條例》(GDPR)在歐盟生效。GDPR實施了嚴格的數據保護 要求，到目前為止，它增加了我們的合規負擔，包括強制執行繁瑣的文檔要求，並授予個人某些權利來控制我們如何收集、使用、披露、保留和處理他們的個人 數據。與以前的數據保護法相比，GDPR還規定了更強有力的監管執法和對違規行為的更大懲罰，包括高達？2000萬或任何違規公司上一財年全球年收入的4%的罰款，以金額較大者為準。

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歐洲數據保護法，包括GDPR，通常也禁止將個人信息從歐洲轉移到美國和大多數其他國家，除非轉移各方已經實施了保護轉移的個人信息的具體保障措施。歐盟法院最近對歐盟委員會S標準合同條款提出質疑，該條款是美國公司從歐洲輸入個人信息的主要機制之一，是否符合GDPR。雖然CJEU 支持SCC的有效性，但CJEU裁定基礎數據傳輸必須在逐個案例由數據控制器根據以確定個人信息是否將得到充分保護。此外，歐盟委員會最近通過了新的SCC，將取代根據數據保護指令採用的SCC。這意味着我們需要更新涉及將歐洲經濟區(EEA)以外的個人數據傳輸到新SCC的合同。隨着監管機構就個人數據輸出機制(包括新的SCC)發佈進一步的指導，和/或開始採取執法行動，我們的合規成本可能會增加，我們可能會受到投訴和/或監管調查或罰款，和/或如果我們無法在我們開展業務的國家和地區之間傳輸個人數據，這可能會對我們的業務產生負面影響。

此外，英國S離開歐盟的決定，通常被稱為英國退歐，給英國的數據保護監管帶來了 不確定性，包括未來法律或法規是否適用於我們，符合GDPR，以及進出英國的數據傳輸將如何監管 。在2020年12月31日，以及聯合王國和歐盟之間的過渡安排到期後，GDPR的數據保護義務繼續適用於根據所謂的英國法律以基本不變的形式處理與英國有關的個人數據。GDPR？(即繼續成為聯合王國一部分的GDPR)根據經修訂的《2018年歐盟(退出)法》第3節制定的法律)。然而， 展望未來，英國和歐洲經濟區在應用、解釋和執行數據保護法方面出現分歧的風險越來越大。此外，英國與歐洲經濟區在數據保護法的某些方面的關係仍然不確定，包括歐盟成員國與聯合王國之間數據傳輸的監管。2021年6月28日，歐盟委員會根據GDPR發佈了一項充分性決定，允許從歐洲經濟區向英國轉移個人數據(為英國移民管制目的進行的轉移除外)，在截至2025年6月27日的四年內不受限制。在此之後，可以延長充分性決定，但前提是聯合王國必須繼續確保足夠的數據保護水平。在這四年中，歐盟委員會將繼續監測英國的法律情況，如果英國偏離發佈充分性決定時的數據保護水平，歐盟委員會可能隨時進行幹預。如果撤回或不續簽充分性決定，將個人數據從歐洲經濟區轉移到英國將需要有效的轉移機制，我們可能需要實施新的流程和新的協議，如SCC，以使個人數據從歐洲經濟區轉移到英國 繼續進行。

此外，歐盟法律(及其成員國的實施)也對電子通信中個人數據的處理和隱私保護進行了規範。目前正在審查這些規則，歐盟隱私和電子通信條例或電子隱私條例很可能在不久的 將來通過，並將取代現有的隱私和電子通信指令2002/58/EC，也稱為電子隱私指令。《電子隱私條例》將規定在電子通信中收集和使用數據的新義務，特別是在網上跟蹤技術和直接營銷方面。

我們預計，在我們運營的各個外國司法管轄區，將繼續提出和頒佈有關隱私、數據保護和信息安全的新的或修訂的法律、法規和行業標準。例如，在加拿大，《個人信息保護和電子文檔法》(PIPEDA)和各省法律要求公司向消費者發出詳細的 隱私通知，徵得使用個人信息的同意，允許個人訪問和更正其個人信息，並報告某些數據違規行為。此外，加拿大S反垃圾郵件立法，或CASL，

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未經收件人S同意，禁止電子郵件營銷，有限的例外情況除外。不遵守PIPEDA、CASL或省級隱私或數據保護法律可能會導致 鉅額罰款和處罰或可能的損害賠償。例如，對不遵守CASL的處罰，每次違規最高可達1,000加元萬。

遵守這些和任何其他適用的隱私和數據安全法律法規是一個嚴格、昂貴且耗時的過程，我們 可能需要建立額外的機制或更改或減少我們的服務或活動，以確保遵守新的數據保護規則。我們或代表我們工作的第三方未能或被認為未能遵守適用的法律法規、根據合同規定的任何隱私和數據安全義務、我們聲明的隱私或安全政策，或對東道主、客人或其他第三方的義務，可能會導致政府採取執法行動 (包括罰款、處罰、判決、和解、監禁公司官員和公開譴責)、民事索賠、訴訟、損害我們的品牌和聲譽以及商譽損失(與現有和未來的東道主和 客人有關)，其中任何一項都可能對我們的業務、運營結果、和財務狀況。

美國國會和美國以及國際上的其他立法和監管機構已經考慮過，並可能繼續考慮與氣候變化和温室氣體排放有關的許多措施。如果設定温室氣體排放限制的規定生效，對我們服務的需求可能會下降，我們的業務可能會受到不利影響。

不利訴訟 我們可能參與的法律程序導致的判決或和解可能會使我們面臨金錢損害或其他金錢賠償，或限制我們經營業務的能力。

我們過去一直參與，將來也可能參與由東道主、客人、涉及我們平臺上列出的汽車事故的第三方、供應商、競爭對手、政府機構、機場或其他人的私人行動、集體行動、調查和各種其他法律程序。我們的汽車責任保險提供商為我們、房東、客人和授權的其他司機安排法律代理，以應對在我們平臺上預訂的行程中發生的事故。有時，未經批准的司機被指定為被告，在這種情況下，沒有辯護或 賠償，或者在沒有授權旅行的情況下，我們和我們的社區被指定為被告。雖然從來沒有對我們不利的和解或判決，或據我們所知，我們的東道主超出了我們的保單 限制，但未來可能會出現這樣的結果，在這種情況下，我們或適用的東道主可能被要求承擔額外費用，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。

在我們的正常業務過程中，各方不時地以及將來可能會要求我們對涉及使用或已經使用我們平臺上提供的服務的房東、客人或其他司機的事故或其他事件以及來自第三方的損害承擔責任。我們目前在涉及我們平臺上的客人、東道主和其他司機、其他乘客和第三方的汽車事故或其他事件的多起案件中被列為被告。在其中許多問題上，我們相信我們有值得稱道的辯護，對不當行為的指控提出異議，並打算積極為自己辯護。我們不認為這些事故或事件所引發的任何目前懸而未決或受到威脅的此類個別法律程序可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的 影響；但是，訴訟和索賠的結果本質上是不可預測的，與此類事故或事件相關的法律程序總體上可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大的 影響。無論結果如何，訴訟可能會對我們產生不利影響，因為單獨和總體的辯護和和解成本、管理資源的分流以及其他因素。

我們目前還受到與蒙特利爾當地消費者保護法有關的持續集體訴訟，以及涉及購買了保護計劃的消費者的國內訴訟。

2016年11月，代表購買了保護計劃的消費者在加利福尼亞州對我們提起了可能的集體訴訟 。法院曾兩次駁回原告提出的等級認證動議，但原告獲準第三次申請等級認證，他們於2021年12月提起訴訟。

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2019年11月，我們在蒙特利爾魁北克區高等法院被推定為集體訴訟，指控我們違反了當地的消費者保護法。起訴書代表所謂的階級尋求禁令救濟和損害賠償。雙方已同意達成一項班級和解協議，法院已批准我們向班級成員發送通知，通知他們和解事宜。法院已將和解批准聽證會安排在2022年4月。

2020年9月，兩名個人代表華盛頓州購買了保護計劃的所有消費者提起了一項推定的集體訴訟。2020年10月，起訴書被修改，放棄了兩名原告中的一人。其餘原告指控我們未經授權在華盛頓作為保險公司，並根據華盛頓S消費者保護法和統一宣判判決法尋求損害賠償。我們已將此案從州法院移至聯邦法院。 我們還採取行動駁回投訴和/或強制仲裁。2021年7月，法院裁定首席原告海倫·卡塔內奧缺乏第三條資格，無法在聯邦法院對我們提出索賠，並將案件發回金縣高級法院進行進一步訴訟。2021年10月，這起訴訟得到友好解決。

任何此類訴訟、調查和其他法律程序的結果本質上都是不可預測的，而且代價高昂。任何針對我們的索賠，無論是否有價值，都可能耗費時間，導致昂貴的訴訟，損害我們的聲譽，需要大量的管理時間，並轉移大量資源。如果這些法律程序中的任何一項對我們不利，或我們達成和解安排，我們可能面臨金錢損害或我們經營業務能力的限制， 這可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，無論結果如何，訴訟都可能對我們產生不利影響，因為單獨和總體的辯護和和解成本、管理資源的分流以及其他因素。

我們面臨着與支付相關的風險。

我們接受各種支付方式，包括信用卡和借記卡。當我們向房東和客人提供新的付款選擇時，我們可能會受到 其他法規、合規要求和欺詐的約束。對於某些支付方式，包括信用卡和借記卡，我們支付交換費和其他費用，這些費用可能會隨着時間的推移而增加，從而增加我們的運營成本，降低盈利能力。

我們依賴第三方支付處理器來處理通常由客人支付的付款、退款和報銷，以及向房東支付的款項。根據我們與這些第三方的商業協議，他們可能會終止與我們的關係。如果這些第三方之一終止與我們的關係或拒絕按合理的商業條款與我們續簽協議，我們可能會在尋找和整合替代支付服務提供商以處理房東和客人的付款時產生重大延遲和費用，並且任何此類替代支付服務提供商的質量和可靠性可能無法 相比較。此外，這些第三方提供的軟件和服務可能達不到我們的預期，可能包含錯誤或漏洞，並可能受到損害或發生中斷。此外，支付處理軟件非常複雜 ，涉及由我們和我們參與的第三方實施的自動化流程，這些流程可能會被誤解或容易出錯。這些風險已經並可能在未來導致我們失去接受和核算在線支付或其他支付交易的能力，向主機及時付款，或導致向主機支付過多或過少，其中任何一項都可能在很長一段時間內中斷我們的業務，降低我們平臺對用户的便利性和吸引力， 將用户信息暴露在未經授權的披露和濫用中，對我們吸引和留住主機和客人的能力造成不利影響，或對我們的業務、財務狀況、準確預測能力和 運營結果產生實質性不利影響。

如果我們無法將按存儲容量使用計費或退款費率維持在信用卡、借記卡發行商和支付處理商認為 可接受的水平，這些實體可能會提高按存儲容量使用計費交易或許多或所有交易類別的費用，可能會增加下降交易的費率，或者可能終止與我們的關係。任何費用增加都可能 對我們的經營業績產生不利影響，特別是如果我們選擇不提高我們平臺上的交易價格來抵消增加的費用。終止我們通過任何主要信用卡或借記卡或通過某些在線支付服務提供商或支付處理商處理支付的能力可能會嚴重削弱我們運營業務的能力。

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我們還可能遵守或自願遵守與洗錢、貨幣傳輸、國際轉賬、隱私和信息安全以及電子資金轉賬相關的許多其他法律和法規。如果我們被發現違反了此類適用的法律或法規，我們可能會受到民事和刑事處罰，或被迫停止我們的支付處理服務或以其他方式改變我們的業務做法。

丟失或實質性修改我們的信用卡或借記卡接受權限將對我們的業務、收入和運營結果產生不利影響。

我們幾乎所有的交易都是通過信用卡或借記卡或集體支付卡支付的，因為它簡化和加快了支付流程，而且通常是一種安全的支付形式。失去我們的支付卡接受權限將 顯著限制接受的預訂數量，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

Visa、萬事達卡和美國運通等信用卡網絡採用了適用於所有處理和接受支付卡的商户的規則和法規，包括支付卡行業數據安全標準或PCIDSS。雖然我們不需要遵守PCIDSS，因為我們沒有為我們的客户保存完整的信用卡信息，但我們與第三方合作，定期評估我們對PCIDSS的合規性，並對我們的內部控制進行必要的改進。如果我們不遵守信用卡網絡適用於我們的規則和規定，我們可能會被罰款和 更高的交易費，並失去接受信用卡和借記卡支付或促進其他類型的在線支付的能力，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。這種不遵守規定的行為可能會使我們面臨罰款、處罰、損害賠償和民事責任，並可能最終阻止我們處理或接受支付卡。此外，不能保證，即使我們遵守卡網絡採用的適用於我們的規章制度，我們也能夠保持我們的合規性。我們也不能保證這樣的遵守將防止非法或不當使用我們的支付系統，或 房東或客人的支付卡數據被盜、丟失或濫用。如果發生宏觀經濟低迷，例如新冠肺炎疫情導致的低迷，這些類型的非法活動可能會增加，因為不良行為者可能會試圖越來越多地利用我們、房東或客人。支付卡接受特權的喪失或我們獲得支付卡接受特權的條款的重大修改，將對我們的業務、收入和 經營業績產生不利影響。

我們受到反腐敗、反賄賂、反洗錢和經濟制裁的法律法規的約束，不遵守這些法律可能會使我們承擔刑事或民事責任，並損害我們的業務、財務狀況和經營結果。

我們受美國1977年修訂的《反海外腐敗法》、美國國內行賄法、英國2010年《反賄賂法》、加拿大《外國公職人員腐敗法》，以及美國和我們開展活動的其他國家/地區的其他反賄賂和反腐敗法律。反賄賂和反腐敗法被廣泛解釋，一般禁止公司、其員工和第三方中間人授權、提供或直接或間接向公共或私營部門的接受者提供不當款項或福利，以獲得或保留業務 。我們未來可能會在構成高腐敗風險的國家開展業務並與之打交道。隨着我們在國際上擴展業務和業務，我們可能會與業務合作伙伴和第三方中介機構接洽，以推廣我們的服務，並獲得任何必要的許可、執照和其他監管批准。此外，我們或我們的第三方中介可能與政府機構或國有 或附屬實體的官員和員工有直接或間接的互動。我們可能要為這些第三方中介、我們的員工、代表、承包商、合作伙伴和代理的腐敗或其他非法活動負責，即使我們沒有明確授權此類活動。

雖然我們已經採取了一定的預防措施，並繼續加強與反賄賂和反腐敗合規相關的政策和程序，但我們的員工和代理人可能會採取違反我們政策的行動

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和適用法律，我們可能最終要對此負責。違反反腐敗法可能會導致嚴重的刑事或民事制裁、起訴、執法行動、罰款、 損害、聲譽損害、不利的媒體報道以及暫停或禁止與某些人簽訂合同，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們還受到由美國財政部、S外國資產管制辦公室和我們開展活動的其他國家的政府機構執行的經濟和貿易制裁法規的約束。此類法規禁止在未經所需政府授權的情況下向禁運司法管轄區和受制裁方提供大多數產品和服務。 我們服務的更改或未來制裁法規的更改可能會導致我們的服務延遲引入國際市場，或者在某些情況下，完全阻止向某些國家/地區、政府或個人提供我們的服務 。經濟制裁或相關法律的任何變化，或此類法規針對的國家/地區、政府、個人或技術的變化，都可能導致我們的服務使用量減少，或我們向全球現有或潛在最終客户提供服務的能力下降。我們已經採取了一定的預防措施，以降低違反制裁法律提供我們的服務的風險，並正在評估我們的政策和程序，以便進一步改進我們的制裁合規計劃。隨着我們在國內和國際上的發展和擴張，以及我們的風險狀況增加，我們可能需要更新或 增強我們的制裁合規政策和程序。違反制裁條例可能會導致對負責任的員工和管理人員處以鉅額罰款或處罰，並可能被監禁。

與保險有關的風險

提供給房東和客人的保險覆蓋範圍和其他要素可能不充分，這可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

為了抵消與車禍相關的潛在損失，並給主人和客人高枕無憂要使用我們的平臺，房東和客人都可以通過我們的平臺獲得保護計劃。保障計劃包含保險和非保險 要素(例如在美國的S車輛損壞或丟失的人身損害補償)。在美國，第三方汽車責任保險是由Travelers Extra and Expert Lines Company向Turo提供的。在加拿大，經濟保險公司或其一個或多個子公司為艾伯塔省、新斯科舍省、安大略省和魁北克省提供保險，不列顛哥倫比亞省保險公司為不列顛哥倫比亞省提供保險。在英國，保險由Aioi Nissay Dowa Insurance UK Ltd.通過我們的經紀商怡安英國有限公司提供。怡安和Aioi Nissay Dowa均由金融市場行為監管局授權和監管。在所有其他有車輛清單的國家/地區， 保險和損壞保護(如果有)僅由商業供應商提供。這些保險提供商過去和將來可能會對承保範圍施加限制，包括對車輛的型號和型號或客人的年齡施加限制，這導致並可能在未來導致我們拒絕某些車輛登記或旅行預訂，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

本保險可能不承保某些類型的索賠，包括與傳染病有關的索賠，例如新冠肺炎、承保不足或未投保的索賠、因客人及其乘客受傷而引起的醫療賠償或甲方賠償、有缺陷的寄宿車輛以及某些其他索賠，包括因未經授權的司機或客人在接送時明顯醉酒而發生的車輛事故，或使用我們平臺上預訂的車輛進行的犯罪活動。此外，很難預測在任何車輛事故或保護計劃涵蓋的其他情況下可能遭受的損害成本，包括與更高風險駕駛和增加的損害索賠有關的任何趨勢。由於這些因素中的任何一個，我們維持的保險、我們預計有 用於實物損害補償的資金，以及我們的房東和客人可獲得的財務風險限制，可能不足以完全覆蓋與事故或車輛損壞相關的成本。主辦方的個人現有保險 通常不包括客人在我們平臺上預訂車輛造成的損失。主機可能無法

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瞭解他們的個人保險覆蓋範圍與通過我們平臺提供的保障計劃之間的差異。客人可能沒有意識到他們的個人保險範圍與通過我們平臺提供的保障計劃之間的區別。客人也可能不瞭解他們的個人汽車保險或信用卡提供商提供的保險單是否會在他們在旅行期間發生事故或人身損害時承保點對點汽車共享預訂，即使這些政策可能在租車預訂期間承保。如果房東或 客人不滿意他們的保護計劃或他們對向房東報銷或為客人提供財務風險限制的物理損壞流程的體驗，或者如果我們的競爭對手提供了更好的保護計劃，房東可能無法在我們的平臺上列出他們的車輛或無法維護他們現有的清單，或者客人可能會選擇其他替代方案，這將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

在所有情況下，我們的保險提供商為 提供的責任保險點對點如果東道主是拒絕在美國或國際上提供保護計劃的商業供應商，或者在給定的司法管轄區沒有此類保護計劃，則東道主、車輛、客人或第三方不能使用汽車共享旅行。我們不控制此類商業供應商或那些自稱是商業供應商的人的業務運營、保險或保障計劃，他們可能無法為其車輛或客人提供足夠的保險，或要求為其提供保險，或以其他方式為客人提供更麻煩或更繁重的體驗，任何這些都可能對我們的 品牌、我們留住客人的能力產生負面影響，並可能在監管機構確定我們對商業供應商的商業行為負責的情況下為我們產生額外的責任。

我們依靠第三方保單為我們的運營相關風險提供保險。如果我們的保險覆蓋範圍不足以滿足我們的業務需求，或者我們的保險提供商無法履行其義務，我們可能無法減輕我們的業務面臨的風險，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們購買第三方保單以承保各種與運營相關的風險，包括汽車責任、僱傭行為責任、員工賠償、網絡安全和數據泄露、犯罪、董事和高級管理人員責任以及一般業務責任。對於某些類型的與運營相關的風險或與我們新的和不斷髮展的服務相關的未來風險， 我們可能無法或可能選擇不購買保險。此外，我們可能無法獲得足夠的保險來充分緩解此類運營相關風險或與我們新的和不斷髮展的服務相關的風險，並且我們可能必須為我們確實獲得的保險支付高額保費、自我保險保留金或免賠額。此外，如果我們的任何保險提供商破產，它將無法支付我們提出的任何與運營相關的索賠。

保險提供商已經增加了許多企業的保費和免賠額，未來可能會這樣做。因此，我們的保險和索賠費用 可能會增加，或者當我們的保單續訂或更換時，我們可能會決定增加我們的免賠額或自保保額。如果每次索賠的成本、保費或索賠數量大大超過我們的歷史經驗或承保範圍，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響，我們的索賠超過了我們的承保限額，我們的保險提供商未能支付我們的保險索賠，我們的索賠 沒有提供承保範圍，或者我們的免賠額或自我保險保留金下的索賠數量與歷史平均值不同。

保險索賠準備金和應計項目可能不足，並可能對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

保險索賠成本 無法完全預測，我們的免賠額內的預期成本準備金或作為保護計劃一部分的合同補償合同下的預期成本準備金可能不足以應對損失。索賠頻率可能會發生變化，索賠的嚴重程度可能與預期不同，我們通過代位權向客人或保險公司收取應付金額的能力的變化可能會導致索賠準備金的不利發展或應計金額的不足，其中任何一項都可能 對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

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我們受到與保險相關的法律法規的約束，我們可能會受到保險監管機構的挑戰或 與保險監管機構發生糾紛。

我們的全資子公司Turo Insurance Agency，LLC或TIA是一家持牌保險生產商，居住在亞利桑那州 。TIA還在阿肯色州、加利福尼亞州、康涅狄格州、特拉華州、哥倫比亞特區、夏威夷、愛達荷州、印第安納州、緬因州、馬裏蘭州、明尼蘇達州、蒙大拿州、新澤西州、北卡羅來納州、俄克拉何馬州、俄勒岡州、羅德島州、猶他州、華盛頓州、威斯康星州和懷俄明州獲得非居民保險生產商許可證，因此受這些州的法律和法規的約束。保險監管機構擁有廣泛的權力來限制或吊銷被發現違反任何適用法律法規的保險生產商的許可證，任何此類限制或吊銷都可能對我們在受影響州的業務產生不利影響，這可能會 對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。此外，不同州的保險監管機構在過去和未來可能會拒絕我們或天津投資局關於保護計劃的哪些方面是保險的 ，無論我們或天津投資局需要獲得許可才能調整索賠，或者生產者S許可證對於為所有東道主及其客人提供的保險是否必要的立場。每個司法管轄區存在涉及提供保險、調整索賠和/或生產或經紀保險的不同法規，每個法規都有自己的一套法規，這可能導致發生TRIPS的各個州和外國司法管轄區的要求錯綜複雜。有時，我們可能會遇到保險監管機構的挑戰或糾紛。例如，馬裏蘭州、紐約、華盛頓和夏威夷的保險監管機構已經對我們提起了各種執法行動和行政訴訟。2018年12月，我們與馬裏蘭州保險管理局簽署了同意令，作為對2017年啟動的調查的最終解決方案。根據同意令，我們堅稱我們沒有違反任何法律，但同意成立TIA並同意支付行政處罰。2014年，我們在2013年3月公佈了一項調查後，與NYDFS簽訂了同意令。NYDFS得出結論 通過我們的平臺提供保險違反了紐約州的法律，我們正在調整沒有許可證的索賠。根據同意令，我們同意支付民事罰款，並暫停我們在紐約州的業務運營，直到我們獲得NYDFS的事先批准。2020年10月，NYDFS通過正式簽署的信函確定，我們的商業供應商計劃並不違反紐約州的法律，允許紐約的商業供應商在我們的 平臺上上市，該平臺始於2021年6月。2021年12月，紐約州州長簽署了一項新法案，使之成為法律，該法案將於2022年下半年生效，並授權紐約州針對P2P汽車共享的團體保險政策。根據新的法律，我們需要得到NYDFS的進一步批准才能運營，批准可能會被推遲或完全被扣留。2021年4月，在華盛頓州保險專員辦公室進行調查後，我們 簽署了同意令，徵收罰款(OIC命令第20-0664號)，並要求生產者許可證和某些商業慣例的改變。2014年11月，夏威夷保險事業部或 事業部發布意向通知，對我們處以罰款並停止。我們和該司就此事達成了和解。根據和解協議，我們堅稱我們沒有違反任何法律，但同意我們或我們的 附屬公司將在夏威夷州尋求作為剩餘線路生產商的許可證，並同意支付行政處罰。

此外，在我們的任何員工銷售、招攬或協商保險的範圍內，他們必須是有執照的保險生產商，並且必須滿足年度繼續教育要求。在我們開展業務的某些州，保險理賠員還可能被要求 持有執照並滿足年度繼續教育要求。如果我們不能遵守適用的要求，我們的業務可能會受到損害。

未來，出於保險監管的原因，我們可能需要改變我們的保障計劃的結構。例如，華盛頓州 要求我們擁有一份支持保護計劃中物理損害部分的保險單。其他州的保險部門已經研究了這一問題，並確定不需要保險單來支持保護計劃的物理損害部分。

1945年的《麥卡倫-弗格森法案》澄清了各州對保險的監管。因此，每個州都有自己的保險法律體系和監管機構。隨着州立法機構和監管機構更新其法律和法規，以解決實際和感知到的問題和關切，這些規則可能會發生變化。這些法律和條例也受法院的解釋。保險監管

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當局擁有廣泛的行政權力來監管可能被視為提供保險的所有方面，包括徵收罰款和罰款的權力，以及限制或吊銷被發現違反適用法律法規的許可證的權力。我們無法準確預測是否或何時可能採取可能對我們產生不利影響的監管調查或行動。監管機構對法規的解釋可以更改，法規、法規和解釋的適用具有追溯力。全國保險專員協會和全國保險立法者委員會是主要組織，負責在各州、哥倫比亞特區和美國五個地區建立標準和最佳實踐，並不時發佈示範規則和法規，這些規則和法規通常是此類司法管轄區採用的保險規則和法規的基礎。我們無法準確預測是否或何時可能採取可能對我們或我們受監管保險子公司的運營產生不利影響的監管行動。監管機構對法規的解釋可能會改變，法規、法規和解釋的適用可能具有追溯力，特別是在會計或準備金要求等領域。

此外，根據加拿大汽車保險單的法定條件，東道主必須向其個人保險提供商披露他們的車輛(S)用於點對點汽車共享，如果他們沒有做出這樣的披露，他們的保險提供商可能會因為 失實陳述而取消保單。在這種情況下取消保單可能會將房東置於高風險類別，並使獲得進一步保險變得複雜。雖然我們的平臺向加拿大的東道主披露了這一要求，但我們不能確保 加拿大的所有東道主都遵守這一法定條件，如果我們未來在其他司法管轄區未能遵守該要求或其他類似要求，可能會對我們的東道主造成負面影響，這可能會對我們的品牌、聲譽和業務造成 損害。

如果我們不能與世界各地的保險提供商保持關係，我們的業務和 運營結果可能會受到不利影響。

為我們和房客提供保險的第三方保險提供商沒有義務以商業上合理的條款續簽與我們的協議，或者根本沒有義務續簽。我們的大多數保險單都是一年期的。我們可能無法按相同或更好的條款續訂我們的協議。如果我們無法以商業上合理的條款續簽當前的協議，或者如果我們的任何協議被提前終止，保險範圍的成本可能會大幅增加，可供房東或客人選擇的保險選項可能會大幅減少或完全取消，這可能會對我們在相關司法管轄區吸引和留住房東和客人或在相關司法管轄區經營業務的能力造成不利影響。此外，如果我們的保險提供商要增加他們的服務成本，我們可能不得不增加我們為房東和客人提供的服務的成本，這可能會降低我們的服務對現有或潛在的房東和客人的吸引力。房東或客人服務成本的任何增加可能只會部分抵消此類增加給我們帶來的總成本，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

與税收相關的風險

我們可能被要求在不同的司法管轄區徵收額外的銷售税或承擔其他間接税責任，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

銷售和使用税、增值税、商品和服務税、營業税和毛收税等間接税在我們的業務中的應用是一個複雜且不斷變化的問題。徵收這些税的許多法規和條例是在互聯網和電子商務採用和發展之前建立的。評估適用的納税義務需要作出重大判斷，因此，所記錄的金額可能會進行調整。許多司法管轄區已經提出或實施了新的税收法律，或解釋了現有法律對我們這樣的企業的適用性。適用於我們平臺以及我們的房東和客人的與税收相關的法律法規在不同司法管轄區之間差異很大，因此很難或不可能預測此類法律法規將如何適用。各州、地方、美國聯邦政府或其他國家和地方司法管轄區可能尋求徵收額外的報告、記錄和/或間接税

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市場義務。美國大多數州的司法管轄區都制定了法律，要求在線市場對其第三方賣家的銷售徵收和匯出銷售税。新立法 可能要求我們產生大量成本，包括與税務計算、徵收和匯款以及審計要求相關的成本，並可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。由於聯邦、州、地方或國際税法的變化導致間接税和基於非收入的税種發生變化， 税收管轄區和行政解釋、決定、政策和立場的變化，税務審查、結算或司法裁決的結果，會計原則的變化和業務運營的變化，以及對導致以前納税狀況變化的新信息的評估，我們還可能受到額外的 納税義務和相關利息和罰款的影響。此外，美國最高法院在南達科他州訴WayFair案中裁定，美國一個州可以要求在線零售商徵收該州對在線銷售徵收的銷售税，即使該零售商在該州沒有實體存在，從而允許更廣泛地執行此類銷售税徵收要求。如果一個或多個税務機關要求我們在我們目前沒有這樣做的司法管轄區收税或在我們目前收税的司法管轄區收税，如果一個或多個税務機關成功地要求我們這樣做，可能會導致大量的税收責任，包括過去銷售的税款以及罰款和利息，以及額外的 管理費用，這可能會嚴重損害我們的業務。我們正在接受多個州税務機關關於間接税的審計，這些間接税事項主要是由於在我們的平臺上進行的房東和客人之間的交易的税務處理糾紛而引起的。當我們確定損失的可能性很大，並且損失可以合理估計時，我們就為間接税事項建立準備金。因此，我們已為與間接税相關的潛在問題建立了準備金，截至2020年12月31日和2021年9月30日的金額分別為550美元萬和420美元萬，這代表了我們管理層對我們潛在負債的最佳估計，幷包括截至2020年12月31日的年度和截至2021年9月30日的9個月的潛在利息和 總計100美元萬和100美元萬的罰款。但是，經過審查或審計，這些準備金可能不足，我們的財務狀況可能會受到損害。

新的或修訂的税收可能會增加客人支付的價格，增加為我們的房東做生意的成本，阻止 房東和客人使用我們的平臺，並導致收入下降，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。如果出於納税申報目的而要求我們根據 政府機構的要求披露個人數據，我們的東道主、客人和監管機構可能會認為我們未能遵守隱私和數據保護政策、通知和法律，並對我們提起訴訟或採取行動。如果我們因在法律解釋上的分歧而不向政府機構提供所要求的信息，我們很可能面臨執法行動，捲入訴訟，面臨更嚴格的監管審查，並在我們與政府的關係中受到不利影響。這些事件中的任何一項都可能對我們的品牌、聲譽、業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

此外，各州和其他地方司法管轄區對被視為汽車租賃交易的交易評估汽車租賃税。我們不相信我們是一家汽車租賃公司，也不相信當前的市場服務商法律一般規定我們有義務徵收和匯出這些税款。因此，我們不會開具或收取這些税項，也只記錄了最低限度的相關準備金。我們打算積極維護和捍衞這一地位，但不能保證一旦這些交易受到挑戰，不利的結果不會對我們的財務狀況、現金流、 和運營結果產生實質性影響。

我們投入大量資源(包括管理時間)用於法律的應用和解釋，並與不同的司法管轄區合作，以澄清是否適用税收以及適用的税額。向我們的房東、客人和我們的平臺徵收間接税顯著增加了我們的運營費用，因為我們構建了用於捕獲數據以及報告、徵收和匯出税款的基礎設施和工具。即使我們能夠建立所需的基礎設施和工具，我們也可能無法及時完成它們，尤其是考慮到法規及其解釋變化的速度，這可能會損害我們與政府的關係和我們的聲譽，並導致執法行動和訴訟。適用於我們的平臺以及我們的房東和客人的與間接税相關的法律法規缺乏統一性，進一步增加了我們系統和流程的運營和財務複雜性，以及

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可能會出現錯誤或錯誤的納税計算，所有這些都會給我們的業務和運營結果帶來高昂的成本。某些法規可能非常複雜，以至於我們無法完全合規 。隨着我們業務運營的擴展或變化，包括引入新的或增強的產品、層次或功能，或由於收購，對我們的業務和我們的房東和客人徵收間接税的做法將進一步變化和發展，並可能進一步增加我們的納税負擔，阻止房東和客人使用我們的平臺，並對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們使用淨營業虧損或NOL、結轉和某些其他税務屬性的能力可能是有限的。

截至2020年12月31日，我們的聯邦和州NOL結轉分別約為29050美元萬和16780美元萬。在聯邦NOL的29050美元萬中，18190美元的萬可以無限期結轉，但不得超過應税收入的80%。然而，CARE法案追溯地暫停了從2021年1月1日之前開始的納税年度的80%限制。如果不加以利用，我們剩餘的結轉虧損將從2030年開始以不同的金額到期，用於聯邦和州税收目的。此外，截至2020年12月31日，我們擁有聯邦和州研發或研發的税收抵免，分別約為110美元萬和140美元萬，可用於抵消我們未來的應税收入(如果有的話)。如果不使用，聯邦研發税收抵免將於2036年開始到期。 加利福尼亞州研發税收抵免可能會無限期結轉。

目前還不確定各州將如何迴應2017年頒佈的立法，通常指的是減税和就業法案，或税法和CARE法案。對於州所得税而言，可能會有暫停使用或以其他方式限制使用淨營業虧損結轉的時期， 可能會加速或永久增加州應繳税款。例如，加利福尼亞州在2020年1月1日或之後至2023年1月1日之前的納税年度對加利福尼亞州淨營業虧損和某些税收抵免的可用性施加了限制。

此外，根據1986年《國內税法》(經修訂)第382和383條，或該法典第382條和第383條以及州法律的相應條款，如果公司在三年內其股權按價值變化超過50%，則公司使用變化前的淨資產結轉、研發抵免和其他税收屬性來抵消變化後的收入或税款的能力可能受到限制。在2021年期間，我們進行了一項第382條研究，並確定先前所有權的變更在先前的NOL結轉中造成了3,760美元萬的永久性限制。本次發行的完成，連同我們成立以來發生的私募和其他交易，可能會根據守則第382條引發額外的所有權變更 。我們可能會經歷所有權的變化，因為我們的股票所有權隨後發生了變化，其中一些可能是我們無法控制的。如果發生所有權變更，並且我們使用NOL結轉或研發抵免的能力受到實質性限制，則會有效地增加我們未來的納税義務，從而損害我們未來的運營結果。我們已經為我們的美國遞延税項資產記錄了估值津貼，其中包括 NOL結轉和研發税收抵免。

全球税法的變化可能會提高我們的全球税率，並可能對我們的業務、現金流、運營結果或財務狀況產生不利影響。

我們在美國、加拿大和英國都要繳納所得税。 我們的有效税率可能會受到以下幾個因素的不利影響，包括但不限於：

•

在我們開展業務的不同司法管轄區具有不同法定税率的税前收入相對金額的變化；

•

美國或外國税法、税收條約和法規的變化或對它們的解釋，包括經CARE法案修改的税收法案；

•

根據對我們未來業績的估計、可能的税務籌劃策略的審慎和可行性以及我們開展業務的經濟和政治環境，對我們實現遞延税項資產能力的評估發生變化；

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•

當前和未來税務審計、審查或行政上訴的結果；以及

•

對我們在某些司法管轄區開展業務的能力的限制或不利的調查結果。

隨着我們擴大國際業務活動的規模，美國或外國對此類活動徵税的任何變化都可能增加我們在全球的有效税率，並損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

此外，可能隨時頒佈新的所得税或其他税收法律或法規 ，這可能對我們的業務運營和財務業績產生不利影響。此外，現有的税收法律法規可能會被解釋、修改或適用於我們。例如，《税法》對美國税法進行了許多重大修改。國税局和其他税務機關未來對税法的指導可能會影響我們，税法的某些方面可能會在未來的立法中被廢除或修改 。例如，CARE法案修改了税法的某些條款。此外，目前還不確定各州是否以及在多大程度上將遵守税法、CARE法案或任何新頒佈的聯邦税收立法。 根據税法或未來的改革立法，公司税率、淨營業虧損的實現以及與我們業務相關的其他遞延税項資產的變化、海外收益的徵税以及費用的扣除可能會對我們的遞延税項資產的價值產生實質性影響，並可能增加我們未來在美國的税費支出。

與我們的信息技術和知識產權相關的風險

我們的信息技術系統的任何重大中斷或故障，或我們未能成功有效實施新技術 ，都可能對我們的業務和運營結果或財務報告內部控制的有效性產生不利影響。

我們 依靠我們和第三方擁有的各種信息技術系統來管理我們的運營。在過去的幾年中，我們一直並將繼續對我們的系統進行修改和升級，包括對舊式系統進行更改，用具有新功能的後續系統替換舊式系統，以及購買具有新功能的新系統。例如，在接下來的幾年裏，我們計劃在整個公司實施一個新的企業資源規劃系統。這些活動使我們面臨與更換和升級這些系統相關的固有成本和風險，包括我們完成旅行預訂、維護賬簿和記錄的能力受損、我們的內部控制結構可能中斷、鉅額資本支出、額外的管理和運營費用、留住足夠熟練的人員來實施和操作新系統、管理時間的需求，以及在過渡到新的或升級的系統或將新的或升級的系統集成到我們當前的系統中時延遲或困難的其他風險和成本。我們的系統實施可能不會 在超過實施成本的水平上帶來生產率提高，或者根本不會。此外，實施新的或升級的技術系統的困難可能會導致我們的業務運營中斷，並對我們的業務和運營產生不利影響，如果沒有預料到並得到適當緩解的話。

我們的網絡或系統或我們的第三方服務提供商的網絡或系統的漏洞和其他類型的安全事件可能會對我們開展業務的能力、我們的品牌和聲譽以及我們留住現有房東和客人以及吸引新房東和客人的能力產生負面影響，並可能導致我們 承擔重大責任，並對我們的業務、運營結果、財務狀況和未來前景產生不利影響。

在我們正常的業務過程中，我們收集、使用、存儲、傳輸和處理有關房東、客人、員工和其他人的數據和信息，其中一些可能是敏感的、個人的或機密的。對此類數據和信息的任何實際或被認為未經授權的訪問或使用，或違反我們或我們第三方服務提供商的安全措施，都可能對我們的業務、運營和未來前景產生不利影響。如果第三方或員工規避任何安全措施或我們第三方服務提供商的安全措施，

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他們可能訪問、挪用、刪除、更改、發佈或修改此信息，這可能會導致我們的業務和運營中斷、欺詐或第三方損失、監管執法行動、訴訟、賠償義務、競爭損害和其他可能的責任，以及負面宣傳。廣泛的負面宣傳也可能是由於我們的行業、競爭對手、東道主和客人受到真實的、受到威脅的或感知到的安全威脅(或缺乏足夠的安全措施)。對隱私和數據安全的擔憂可能會導致一些房東和客人停止使用我們的服務，員工對他們受僱於我們的工作不太滿意，可能會離開公司或對我們提出索賠。停止使用、可能無法獲得新的房東和客人，或人事問題可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和未來前景造成嚴重損害。

我們的內部計算機系統、基於雲計算的服務以及我們當前和未來任何第三方服務提供商的系統都容易受到中斷和入侵。網絡攻擊和其他基於互聯網的惡意活動，如內部威脅、計算機惡意軟件、黑客攻擊和網絡釣魚嘗試繼續增加。我們不時會遇到安全事件或未遂攻擊，在某些情況下，個人信息會被泄露。我們尚未遇到需要監管部門通知的重大或重大安全事件。當此類事件和/或襲擊企圖發生時，我們會進行徹底調查，並在每一次事件中都遵守適用的法律，並在需要時提供個別通知。除了可能使用惡意代碼(如病毒、蠕蟲和勒索軟件)、社會工程、網絡勒索以及人員盜竊或濫用的傳統計算機黑客之外，複雜的民族國家和民族國家支持的參與者還參與類似的攻擊 (包括高級持續威脅入侵)。我們還可能成為拒絕服務攻擊、服務器故障、軟件或硬件故障、數據或其他計算機資產丟失、廣告軟件或其他類似問題的目標。雖然我們有保護客户信息並防止數據丟失、服務中斷和其他安全漏洞的安全措施，但我們不能保證我們或我們的第三方服務提供商的安全措施足以 防止未經授權訪問或以其他方式危害個人信息、機密信息或專有信息，或中斷或損壞我們的系統。用於破壞或獲得對我們存儲數據或通過其傳輸數據的平臺、系統、網絡和/或物理設施的未經授權訪問的技術經常發生變化，我們可能無法預見此類技術或實施足夠的預防措施或阻止此類技術可能引發的安全漏洞。因此，我們的保障措施和預防措施可能不足以防止當前或未來的網絡攻擊和安全事件，包括可能在很長一段時間內仍未被發現的安全漏洞 ，這可能會極大地增加漏洞造成重大和不利影響的可能性。

我們 必須遵守要求我們維護個人信息安全的法律、規則、行業標準和法規。我們還可能有合同和其他法律義務通知相關利益相關者安全漏洞。 未能預防或緩解網絡攻擊可能會導致此類數據的未經授權訪問，包括個人信息。大多數司法管轄區都制定了法律，要求公司在涉及某些類型的數據的安全漏洞時通知個人、監管機構和其他人。此外，我們與某些合作伙伴達成的協議可能要求我們在發生安全漏洞時通知他們。此類披露代價高昂，可能會導致 負面宣傳，可能會導致主人和客人對我們的安全措施的有效性失去信心而不使用我們的服務，並需要我們花費大量資本和其他資源來應對和/或緩解由實際或感知的安全漏洞造成的問題。此外，應對網絡安全事件或緩解任何已識別的安全漏洞的成本可能會很高，包括補救此類事件的影響、支付贖金、從備份中恢復數據以及執行數據分析以確定哪些數據可能已受到攻擊的成本。此外，我們遏制或補救安全漏洞或任何系統漏洞的努力可能不會成功，而 遏制或補救任何漏洞或漏洞的努力和任何相關失敗都可能導致中斷、延遲、客户信任損失、對我們聲譽的損害以及我們保險費的增加。

我們可能沒有為安全事件或違規事件提供足夠的保險，包括罰款、判決、和解、罰款、費用、律師費、 以及因事件或違規行為而產生的其他影響。雖然

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我們維持網絡責任保險，但我們不能向您保證，此類保險覆蓋範圍是否足以覆蓋實際發生的責任，或者我們將繼續以經濟合理的條款獲得保險，或者根本不能。成功地向我們提出超出我們可用保險範圍的一項或多項大額索賠，或導致我們的保單發生變化(包括增加保費或實施大額免賠額或共同保險要求)，可能會對我們的業務產生不利影響。隨着我們不斷擴大、擴大客户羣，以及處理、存儲和傳輸越來越多的機密、專有和敏感數據，我們的風險可能會增加。

我們業務的成功運營取決於不受我們控制的互聯網、移動和其他基礎設施的性能和可靠性。

我們的業務依賴於互聯網、移動和其他不受我們控制的基礎設施的性能和可靠性。我們可能會在互聯網連接有限的司法管轄區開展業務，尤其是在我們向國際擴張的時候。互聯網接入和對移動設備的訪問通常由具有巨大市場影響力的公司提供，這些公司可能會採取行動，降低、擾亂或增加用户訪問我們平臺的能力。此外，我們和我們平臺的用户在任何特定地理區域所依賴的互聯網基礎設施可能無法支持對其施加的需求。互聯網或移動設備或計算機訪問中的任何此類故障，即使是很短的一段時間，也可能會干擾我們平臺的速度和可用性。如果我們的平臺在用户嘗試訪問時不可用，或者如果我們的平臺沒有像用户預期的那樣快速加載，則主機和訪客可能不會像將來那樣頻繁地返回我們的平臺，或者根本不會 而可能更頻繁地使用我們的競爭對手的產品或產品。此外，我們無法控制國家電信運營商提供服務的成本。如果移動互聯網接入費或向互聯網用户收取的其他費用增加 ，消費者流量可能會減少，這可能會導致我們的收入大幅下降。

我們依賴移動操作系統和應用程序市場 使我們的應用程序可供主機和訪客使用，如果我們不能有效地在此類應用程序市場中運營或在其中獲得有利位置並保持高用户評論，我們的使用率或品牌認知度可能會下降，我們的業務、財務業績和運營結果可能會受到不利影響。

我們部分依賴於移動操作系統，如Android和iOS， 以及它們各自的應用程序市場，使我們的應用程序可供使用我們平臺的主機和客户使用。此類系統和應用程序市場中的任何變化，如果降低了我們應用程序的功能或優待我們的競爭對手應用程序，都可能對我們的平臺和S在移動設備上的使用產生不利影響，並對我們在應用程序市場的用户評級和評論產生不利影響。如果此類移動操作系統或應用程序市場限制或禁止我們向主機和來賓提供我們的應用程序，做出的更改降低了我們應用程序的功能，減緩了我們應用程序在他們的應用程序市場上的推出速度，增加了使用我們應用程序的成本，強加了我們不滿意的使用條款，要求用户選擇 加入以啟用營銷或廣告功能，或者以對我們不利的方式修改他們的搜索或評級算法，或者如果我們的競爭對手在此類移動操作系統和應用程序市場中的位置比我們應用程序的位置更突出，我們的用户增長可能會放緩。上述風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。

隨着新的移動設備和移動平臺的發佈，不能保證應用程序市場將繼續列出我們的應用程序，或者某些移動設備將繼續支持我們的平臺或有效地推出對我們的應用程序的更新。此外，為了提供高質量的應用程序，我們需要確保我們的平臺能夠有效地與一系列移動技術、系統、網絡和標準協同工作。我們可能無法成功地發展或維護與移動行業關鍵參與者的關係，以增強用户體驗。如果使用我們平臺的主人或客人在他們的移動設備上訪問或使用我們的應用程序時遇到任何困難，或者如果我們無法適應流行的移動操作系統的變化，我們的用户增長和用户參與度將受到不利影響。

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我們目前並可能在未來依靠少數第三方服務提供商託管和交付我們產品的很大一部分，這些第三方服務的任何中斷或延遲都可能影響我們服務的交付，並對我們的業務產生不利影響。

我們使用第三方雲計算服務，包括亞馬遜網絡服務和谷歌雲平臺，位於美國和國外。我們的供應商設施可能會遭到闖入、破壞、破壞行為、恐怖主義行為和其他不當行為。同樣，他們的雲服務，也就是我們自己的雲基礎設施，可能會受到計算機病毒的影響，拒絕服務攻擊、未經授權的訪問或其他黑客攻擊、入侵、勒索軟件或類似威脅。這些供應商還容易受到關鍵公用事業長期停電、停電、電信故障、火災、洪水、地震、颶風、暴風雪、海嘯、颱風、龍捲風、乾旱和類似事件的破壞或中斷。我們目前沒有全面的災難恢復計劃或網絡事件響應計劃，我們的系統也沒有提供數據存儲或處理的完全宂餘。因此，發生上述任何事件、我們的第三方服務提供商在沒有充分通知的情況下關閉或停止向我們提供雲計算服務或其他意外問題都可能導致數據丟失以及我們的服務嚴重中斷，並損害我們的聲譽和 品牌。此外，我們的第三方雲計算服務協議具有有限的期限，我們的第三方數據雲計算服務提供商沒有義務以商業合理的條款或至少 與我們續簽協議。如果我們無法以商業上合理的條款與這些服務提供商續簽協議，我們可能會在與另一家服務提供商安排協議之前，延遲提供我們的服務。我們的一些第三方服務提供商當前可能由於新冠肺炎疫情而出現延遲、中斷或關閉，這可能會導致他們向我們和我們的用户提供的服務中斷。

此外，我們依賴某些第三方為我們的平臺提供軟件。例如，我們將Google Maps用於地圖功能，用於在指定的地理區域定位可供預訂的車輛，這對我們平臺的功能至關重要。因此，我們並不控制我們的平臺或使用我們平臺的客户使用的所有映射功能， 此類映射功能可能不可靠。此外，如果谷歌地圖增加了我們使用其地圖服務的成本，我們可能無法以商業合理的條款繼續使用此類服務，或者根本無法使用，或者它可能 以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們還依賴某些第三方為客人提供路邊幫助。因此，我們不控制此類服務的質量或向客人提供服務。此類第三方可能無法提供高質量的路邊援助，或者我們可能無法以商業合理的條款續簽與這些服務提供商的協議，這兩種情況中的任何一種都可能損害我們的聲譽並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

有時，我們可能會與我們的某些第三方軟件提供商發生糾紛。如果與此類糾紛相關的軟件提供商 終止與我們的關係或以其他方式限制向我們提供其軟件、數據或服務，我們平臺的可用性或使用可能會中斷。如果我們所依賴的第三方停止提供對我們使用的 第三方軟件、數據或服務的訪問，無論是否與糾紛有關，不以我們認為有吸引力或合理的條款提供對此類軟件、數據或服務的訪問，或者不向我們提供 此類軟件、數據或服務的最新版本，我們可能被要求從其他來源尋求類似的軟件、數據或服務，這些軟件、數據或服務可能更昂貴或更差，或者根本不可用，其中任何一項都會對我們的業務產生不利影響。

此外，我們目前提供某些依賴於第三方軟件、硬件、數據或服務的附加產品，未來可能會擴展這些產品。例如，通過我們的Turo Go服務預訂的車輛可以通過訪客S的蜂窩或藍牙連接遠程解鎖，這需要與第三方軟件和/或硬件集成。如果此類 遠程解鎖技術未按預期工作、出現連接問題、被利用或出現故障，客人可能會遇到延遲或無法訪問在我們平臺上預訂的車輛，或者未經授權的人可能會訪問我們的 主機車輛。我們也在滾動的過程中

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我們的平臺依賴第三方軟件和服務，在客人取車時進行自動身份驗證。如果此類身份驗證軟件和/或服務未按預期工作，未經授權的個人可能會訪問主機車輛，這可能會影響主機使用我們平臺的決定，還會影響我們對主機S車輛損壞的財務風險或對第三方的人身傷害或財產損失責任。如果任何此類第三方服務提供商決定限制或禁止我們將此類技術集成到我們的平臺中的能力，或提高價格以使我們無法再使用該技術，我們可能會遇到服務中斷、我們的品牌和聲譽受到損害以及對我們的業務產生不利影響的情況。

我們的平臺非常複雜，任何未發現的錯誤都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的 平臺是一個由許多互操作組件和軟件組成的複雜系統。我們的業務依賴於我們防止平臺上的系統中斷的能力。我們的軟件，包括合併到我們代碼中的開源軟件，現在或將來可能包含未檢測到的錯誤、錯誤或漏洞。我們的軟件代碼中的一些錯誤尚未發現，也可能在代碼發佈後才會被發現。我們會不時發現我們系統中的缺陷或 錯誤以及軟件限制，這些缺陷或錯誤已經導致並可能在未來發現可能導致平臺不可用或系統中斷的其他問題。在我們的代碼或發佈到生產中的系統中或在第三方軟件(包括開源軟件)中發現的任何錯誤、錯誤或漏洞，如被納入我們的代碼、我們系統的任何錯誤配置或系統之間的任何意外交互，都可能導致系統性能低下、我們平臺的可用性中斷、不正確的付款、負面宣傳、我們的聲譽受損、現有和潛在的東道主和客人的損失、收入損失、損害賠償責任、未能遵守 某些法律或税務報告義務，以及監管查詢或其他訴訟程序，其中任何一項都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。經營結果和財務狀況。

我們未能保護我們的知識產權和專有信息，可能會削弱我們的品牌和其他無形資產。

我們相信，我們的知識產權是我們業務的重要資產，我們的域名、我們的專有軟件代碼和我們的 技術基礎設施目前使我們在連接主機和客户的平臺市場上具有競爭優勢。如果我們不充分保護我們的知識產權，我們的品牌和聲譽可能會受到損害，東道主和客人可能會讓我們平臺的效用貶值，我們有效競爭的能力也會受到損害。

為了保護我們的知識產權，我們依賴，或者未來可能依賴於版權、商標、專利和商業祕密法律、合同條款、用户政策和披露限制的組合。雖然我們有一項未決的專利申請，但我們沒有任何已頒發的專利， 我們可能無法為我們的專利申請中涵蓋的技術獲得專利保護。此外，雖然我們依賴商標註冊和普通法商標權，並且已經或已經申請在美國和世界其他司法管轄區註冊或申請註冊，但我們尚未註冊我們的所有商標，也不能保證我們的任何申請都會獲得批准。我們的商標、專利申請或其他知識產權 權利可能會受到他人的質疑或規避，或通過行政程序或訴訟而無效。我們還與我們的員工、顧問、服務提供商和業務合作伙伴簽訂保密協議，並尋求以商業審慎的方式控制對我們專有信息的訪問和分發。不能保證這些協議將有效地控制對我們專有信息的訪問和分發。 我們為保護我們的知識產權所做的努力可能不夠或有效，儘管採取了這些預防措施，但其他各方仍有可能未經授權複製或以其他方式獲取和使用我們網站或平臺的內容 。我們可能無法阻止競爭對手獲取與我們的域名、服務標記和其他專有權類似、侵犯或削弱我們的價值的域名或商標。如果我們確實發現了違規行為並決定強制執行我們的知識產權，訴訟可能會

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強制執行我們的權利是必要的，我們採取的任何強制執行措施都可能既耗時又昂貴，可能會分散我們管理層對S的注意力，並可能導致法院 裁定我們的知識產權不可強制執行。任何未能以具成本效益和有意義的方式保護我們的知識產權，都可能對我們的業務和我們的競爭能力產生不利影響。

我們可能會受到侵犯他人知識產權的指控，這些指控的辯護成本極其高昂，可能要求我們支付重大損害賠償，限制我們的運營能力，或者兩者兼而有之。

互聯網和技術行業的公司以及其他專利和商標持有者 尋求從與授予許可相關的使用費中獲利，擁有大量專利、版權、商標和商業機密，並經常因侵犯或其他侵犯知識產權的指控而提起訴訟。我們過去曾收到並可能在未來收到聲稱我們挪用或濫用其他方知識產權的通知。其他人可能擁有涵蓋我們技術、內容、品牌或業務方法的重要方面的知識產權，包括已頒發或正在申請的專利和商標。任何針對我們的知識產權索賠，無論勝訴與否，都可能耗時且 昂貴的和解或訴訟費用，並可能分散我們管理層對S的注意力和其他資源。這些索賠還可能使我們承擔重大損害賠償責任，並可能導致我們不得不停止使用被發現侵犯另一方S權利的技術、內容、品牌、 或商業方法。我們可能被要求或可能選擇為其他人持有的知識產權尋求許可證，這些許可證可能無法以商業上合理的條款獲得，或者完全無法獲得。即使有許可證，我們也可能被要求支付鉅額版税，這將增加我們的運營費用。我們還可能被要求開發替代的非侵權技術、 內容、品牌或業務方法，這可能需要大量的工作和費用，並降低我們在連接主機和客户的平臺市場上的競爭力。如果我們不能針對我們業務中任何涉嫌侵權的方面許可或開發技術、內容、品牌或商業方法，我們可能無法有效競爭。這些結果中的任何一個都可能損害我們的運營業績。

我們使用開源軟件可能會對我們提供服務的能力產生不利影響，並可能使我們面臨訴訟。

我們使用開源軟件來開發我們的網站和平臺。開源軟件通常由其作者或 其他第三方根據開源許可證進行許可，這在某些情況下可能會使我們受到某些不利條件的影響，包括要求我們免費提供包含開源軟件的產品，公開 提供我們基於、併入或使用開源軟件創建的任何修改或衍生作品的源代碼，或者我們根據特定開源 許可證的條款許可此類修改或衍生作品。使用開源軟件的公司時不時地面臨着對開源軟件的使用或遵守開源許可條款的挑戰。我們可能會受到各方的訴訟，這些當事人聲稱擁有我們 認為的開源軟件的所有權，或者聲稱不符合開源許可條款。一些開放源碼許可證要求分發包含開放源碼的軟件的用户提供全部或部分此類軟件，在某些情況下，這些軟件可能包括有價值的專有代碼。雖然我們監控開源軟件的使用，並努力確保沒有任何軟件的使用方式要求我們披露我們的專有源代碼或違反開放源代碼許可證的 條款，但此類使用可能會無意中發生。此外，開放源碼軟件許可的類型越來越多，幾乎沒有一種在法庭上經過測試，導致缺乏關於此類許可的適當法律解釋的指導 。如果我們收到不遵守我們任何開源許可證條款的索賠，我們可能會被要求公開發布我們的專有源代碼的某些部分，或者 花費大量時間和資源來重新設計我們的部分或全部軟件。任何披露我們的專有源代碼、重新設計我們的軟件或支付違約賠償金的要求都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況造成損害，並可能幫助我們的競爭對手開發與我們相似或更好的產品和服務。

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與本次發行和我們普通股所有權相關的風險

我們的普通股目前不存在公開市場，在此次發行後，我們普通股的活躍和流動性交易市場可能不會發展或持續下去。

在此次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。我們已獲準將我們的普通股在紐約證券交易所掛牌上市，交易代碼為TURO。然而，我們不能向您保證，我們普通股的活躍交易市場將在該交易所或其他地方發展起來，或者，如果發展起來，任何市場都將持續下去。因此，我們 不能向您保證任何交易市場的流動性、您在需要時出售您的普通股的能力，或您可能獲得的股票價格。此外，不活躍的市場還可能削弱我們通過出售普通股籌集資金的能力 ，並可能削弱我們達成戰略合作伙伴關係或以我們的普通股為對價收購公司或技術的能力。

無論我們的經營業績如何，我們普通股的市場價格可能會波動或下跌，您可能會損失全部或部分投資。

我們普通股的首次公開發行價格是由我們和承銷商之間的談判確定的，並不意味着我們的普通股在本次發行完成後的交易價格。總的來説，股票市場，尤其是科技公司的股票市場，一直非常不穩定。因此，我們普通股的市場價格可能會波動，我們普通股的投資者可能會因為多種原因而經歷普通股價值的大幅下降或整個投資的損失，包括與我們的經營業績或前景無關的原因。我們普通股的市場價格可能會因一系列廣泛而多樣的因素而受到廣泛波動的影響，包括本風險因素部分和本招股説明書以及以下內容中其他部分描述的因素：

•

我們經營結果的實際或預期波動；

•

我們的實際或預期經營業績以及我們的競爭對手或公司的經營業績與我們相似；

•

我們向公眾提供的財務預測的變化或我們未能滿足這些預測；

•

證券分析師未能啟動或維持對我們的報道，任何跟蹤我們公司的證券分析師改變財務估計，或我們未能達到估計或投資者的期望；

•

董事會成員、管理層或關鍵人員的增減；

•

涉及我們或本行業其他公司的謠言和市場投機行為；

•

我們或我們的競爭對手宣佈重大創新、新產品、服務、功能、集成、能力、收購、戰略投資、合作伙伴關係、合資企業或資本承諾；

•

我們潛在市場的預期未來規模或增長率的變化；

•

影響我們的業務、房東和/或客人的法律和監管環境以及在應用現有法律或採用新法律方面的變化，包括短期入住法和税法的變化；

•

法律和監管索賠、訴訟或訴訟前糾紛和其他 訴訟；

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衞生流行病，如新冠肺炎大流行、流感和其他高度傳染性疾病或病毒；

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其他事件或因素，包括戰爭、恐怖主義事件或對這些事件的反應；

•

我們、我們的高管、董事、主要股東和員工對我們普通股的銷售或預期銷售；

•

市場僵持或鎖定協議到期；以及

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一般經濟、工業和市場狀況，包括通貨膨脹。

如果本次發行後我們普通股的市場價格不超過首次公開募股價格，您在我們的投資將不會實現任何回報，您的投資將損失部分或全部。此外，新上市公司的股票市場，特別是技術行業的公司，經歷了重大的價格和成交量波動，已經並將繼續影響這些公司的股價。包括科技公司在內的許多公司的股價一直在波動，其波動方式往往與這些公司的經營業績無關。無論我們的實際經營業績如何，廣闊的市場和行業因素都可能影響我們普通股的市場價格。過去，股票交易價格出現波動的公司會受到證券類訴訟的影響。如果我們捲入證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額成本，轉移資源和管理層對我們業務的關注，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

此次發行後，我們的主要股東將繼續對提交給股東審批的所有事項擁有重大影響力 ，這可能會限制您影響關鍵交易結果的能力，包括控制權的變更。此外，我們目前的許多董事都是由我們的主要股東任命的。

本次發行完成後，我們的高管、董事和超過5%的股東將合計實益擁有我們約%的已發行普通股(假設沒有行使承銷商購買額外股份的選擇權，也沒有行使 未償還的期權或認股權證)，不會使任何這些股東通過我們的定向股票計劃進行的任何購買生效。此外，我們目前的許多董事都是由我們的主要股東任命的。因此，這些 人或他們任命的董事會成員共同行動，將有能力控制或顯著影響提交我們董事會或股東批准的所有事項，包括我們 管理層的任命、董事的選舉和罷免、任何重大交易的批准以及我們的管理和商業事務。此外，如果我們的任何高管、董事和超過5%的股東在此次發行中購買了 股票，或者如果我們的任何其他現有投資者在此次發行中購買了股票並因此成為超過5%的股東，那麼這些人共同行動、控制或顯著影響該等事項的能力將會增強 。這種所有權集中可能會延遲、推遲或阻止控制權的變更，阻礙涉及我們的合併、合併、收購或其他業務合併，或阻止潛在的收購方提出要約收購或以其他方式試圖獲得對我們業務的控制權，即使此類交易將使其他股東受益，並可能影響我們普通股的市場價格。

我們預計不會為我們的普通股支付任何股息，因此，我們的股東實現投資回報的能力將取決於我們普通股的價值升值。

你不應該依賴對我們普通股的投資來提供股息收入。我們從未就股本宣佈或支付任何現金股息，在可預見的未來我們也不打算支付任何現金股息。我們希望保留未來的收益(如果有的話)，以維持我們現有的業務，併為我們業務的發展和增長提供資金。未來是否決定為我們的股本支付股息，將由我們的董事會酌情決定。因此，投資者必須依賴於在價格上漲後出售普通股，這可能永遠不會發生，因為這是實現其投資未來收益的唯一途徑。因此，尋求現金股息的投資者不應購買我們的普通股。

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我們現有股東未來在公開市場上出售我們的普通股，包括禁售期或市場僵局結束時，可能會導致我們的股價下跌。

如果我們的現有股東在禁售期、市場僵局和本招股説明書中討論的其他轉售法律限制失效後，在公開市場上出售或表示有意出售大量我們的普通股，我們的普通股的交易價格可能會下降。此外，市場上認為持有我們普通股的大量股票的人打算出售他們的股票，這可能會降低我們普通股的市場價格。

根據截至2021年9月30日的流通股數量，本次發行完成後，我們將擁有總計約百萬股普通股流通股(假設沒有行使承銷商購買額外股份的選擇權，也沒有行使 未發行的期權或認股權證)。在這些股份中，在本次發行中出售的我們普通股的所有股份，加上在行使承銷商購買額外股份的選擇權時出售的任何股份，將在此次發行後立即在公開市場自由流通，不受 限制。

關於本次發行，除某些慣常的例外情況外，我們、我們的所有董事、高管、出售股東以及我們普通股的某些其他持有者已經或將與承銷商訂立鎖定協議。與此次發行有關的鎖定協議將在本招股説明書發佈之日起數日內到期。鎖定協議到期後，截至2021年9月30日，我們的普通股將有資格在公開市場上額外出售多達約100萬股。在這些額外的股份中，約有100萬股由我們的董事、高管和其他附屬公司持有，並將受修訂後的1933年證券法或證券法規定的第144條的約束。然而，摩根士丹利和摩根大通證券有限責任公司可能會自行決定允許我們的高級管理人員、董事和其他受這些鎖定協議約束的股東在鎖定協議到期之前出售股票。

吾等的行政人員、董事及若干持有吾等股本及可轉換為吾等股本或可兑換為吾等股本的證券的持有人已代表承銷商與摩根士丹利有限公司及J.P.Morgan Securities LLC訂立鎖定協議，根據協議，他們已同意在截至本招股説明書日期 後180天的期間內，對其轉讓任何可直接或間接轉換為吾等普通股或可兑換或可行使的普通股或證券的能力作出若干限制，但須遵守包括提前發佈條款在內的特定例外情況。我們把這段時間稱為禁售期。摩根士丹利股份有限公司和摩根大通證券有限責任公司可能會在禁售期結束前解除某些股東的禁售期。有關這些協議的更多信息，包括與提前釋放和轉移條件相關的條款，請參閲標題為承銷商的一節。

幾個股東受到與我們的各種市場對峙協議中包含的限制，其中包括對我們證券的出售、賣空、貸款、授予任何購買選擇權或其他處置的限制，在某些情況下還包括其他限制。這些市場對峙條款中的形式和具體限制性條款差異很大。例如，這些市場對峙協議中的一些沒有具體限制套期保值交易，另一些協議可能會受到我們和股東對是否限制套期保值的不同解釋。涉及我們證券的銷售、賣空或套期保值交易 無論是在此次發行之前還是之後，無論我們是否認為這些交易是被禁止的，都可能對我們普通股的價格產生不利影響。此外，摩根士丹利有限公司和摩根大通證券有限責任公司可能會在鎖定協議到期前放棄我們的某些股東與承銷商簽訂的鎖定協議。

我們打算根據證券法以S-8表格的形式提交一份註冊聲明，涵蓋所有受未償還股權獎勵限制的普通股和根據我們的股票計劃預留供發行的股份。該登記聲明將於其提交之日起立即生效，該登記聲明所涵蓋的股票將有資格在公開市場上出售，但須遵守第144條的限制

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附屬公司以及上述任何鎖定和市場對峙協議。如果這些額外的股份被出售，或者如果他們被認為將在公開市場出售，我們普通股的交易價格可能會下降。有關我們的未償還股權證券的詳細説明，請參閲標題為資本化的部分。

本次發行後，持有最多188,175,985股我們普通股的持有人，或根據截至2021年9月30日的已發行普通股數量，約佔我們已發行普通股總數的 ，將有權根據證券法登記其股份，包括要求我們向美國證券交易委員會或美國證券交易委員會提交其股份登記聲明，或將其股票納入我們可能自行提交的登記聲明中，但須遵守歸屬時間表以及上述鎖定協議和與市場僵局條款達成的協議。根據證券法登記這些股票將導致這些股票根據證券法自由交易，不受限制，關聯公司購買的股票除外。這些股東對證券的任何出售或預期的潛在出售都可能對我們普通股的交易價格產生實質性的不利影響。

此次發行的購買者將立即經歷其股票有形賬面淨值的大幅稀釋。

假設我們普通股的首次公開募股價格為每股 $(這是本招股説明書封面上估計價格區間的中點)，我們普通股的首次公開募股價格將大大高於本次發行後普通股的每股有形賬面淨值。因此，如果您在此次發行中購買我們普通股的股票，假設我們普通股的首次公開募股價格為每股 $(這是本招股説明書封面上估計價格區間的中點)，您將立即遭受每股有形賬面淨值從假設的首次公開募股價格稀釋 美元。如果承銷商行使購買額外股份的選擇權，或者如果我們未來發行任何其他證券或可轉換債券，投資者將遭受進一步稀釋。有關更多信息，包括如何計算每股有形賬面淨值的信息，請參閲 標題為稀釋的部分。

增發我們的股本可能會導致我們的股東的股權被嚴重稀釋。

我們可能會不時發行與融資、收購、投資或其他有關的股本或可轉換為我們股本的證券。額外發行我們的股本將導致我們現有股本持有人的稀釋。此外，如果行使未行使的期權和認購權以購買我們的股本，包括 IAC/InterActive Corp持有的認購權或IAC認購權，將進一步稀釋。此外，我們依賴基於股權的薪酬作為招聘和留住員工的重要工具。由於我們 員工的股權薪酬或其他額外發行而導致的稀釋金額可能會很大，具體取決於發行或行使的規模。任何此類發行都可能導致我們現有股東的大幅稀釋，並導致我們普通股的交易價格下降 。

我們的業務和財務表現可能不同於我們披露的任何預測或第三方 提供給我們的任何信息。

我們可能會不時地通過公開披露我們的預期業務或財務業績來提供指導。然而， 任何此類預測都涉及風險、假設和不確定性，我們的實際結果可能與此類預測大相徑庭。可能導致或導致此類差異的因素包括但不限於本風險因素一節中確定的因素，其中一些或全部不可預測或在我們的控制範圍內。其他未知或不可預測的因素也可能對我們的業績產生不利影響，我們沒有義務更新或修訂任何 預測，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。此外，各種新聞來源、博客作者、編輯和其他出版商經常就我們的歷史或預期業務或財務業績發表聲明，您不應依賴任何此類信息，即使這些信息直接或間接歸因於我們。

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如果證券或行業分析師不發表有關我們業務的研究報告，或者如果他們發表不利的研究報告，我們的交易價和交易量可能會下降。

股票研究分析師目前不提供我們普通股的研究報道，我們 不能向您保證，在我們的普通股在紐約證券交易所上市後，任何股票研究分析師將充分提供我們普通股的研究報道。缺乏足夠的研究覆蓋範圍可能會損害我們普通股的流動性和交易價格。只要股票研究分析師確實為我們的普通股提供研究報道，我們就不會對他們報告中包含的內容和觀點進行任何控制。如果一個或多個股票研究分析師下調我們的股票評級或發表其他不利的評論或研究，我們普通股的交易價格可能會下降 。如果一名或多名股票研究分析師停止對我們公司的報道，或未能定期發佈有關我們公司的報告，對我們普通股的需求可能會減少，這反過來可能會導致我們的交易價格或交易量下降。

我們在使用此次發行的淨收益方面擁有廣泛的自由裁量權，可能不會有效地使用它們。

我們目前打算將此次發行的淨收益用於一般企業用途，包括營運資金、運營費用和資本支出。此外，我們可以使用淨收益的一部分來收購互補的業務、產品、服務或技術。我們尚未確定 我們將如何分配從此次發行中獲得的淨收益，因此，我們的管理層將在分配和使用淨收益方面擁有廣泛的酌情權。見標題為“收益的使用”的章節。

我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權來運用此次發行的淨收益，作為您投資決策的一部分，您將沒有機會評估收益是否得到了適當的使用。因此，投資者將需要依賴我們對這些收益的使用做出的判斷。如果我們的管理層未能有效地分配或使用這些資金 ，可能會損害我們繼續維持和擴展業務的能力。在使用之前，我們可能會以不產生收入或破壞價值的方式投資我們從此次發行中獲得的淨收益。我們對此次發行所得淨收益的最終用途 可能與當前的預期用途有很大差異。

在作出您的投資決定時，您應該明白，我們 和承銷商沒有授權任何其他方向您提供有關我們或此次發行的信息。

在投資我們的普通股之前，您應仔細 評估本招股説明書中的所有信息。我們過去已經並可能繼續收到高度的媒體報道，包括與我們的官員和員工的聲明 不直接相關的報道，錯誤地報道我們的官員或員工的聲明，或由於遺漏我們、我們的官員或員工提供的信息而產生誤導性的報道。我們和承銷商尚未 授權任何其他方向您提供有關我們或此次發行的信息。

我們的公司章程文件和特拉華州法律中的某些條款可能會阻止或阻礙我們的股東試圖更換我們的管理層或獲得我們的控股權，因此我們普通股的交易價格可能會更低。

我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程中有條款，因為它們將在緊接本次發行完成之前生效，這可能會使第三方難以收購或試圖收購我公司的控制權，即使我們的股東認為控制權的變更是有利的。這些反收購條款 包括：

•

董事會決定董事人數、填補任何空缺和新設董事職位的能力 ；

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•

要求持有至少66 2/3%已發行普通股的持有者批准才能罷免我們的任何董事的條款；

•

禁止董事的累積投票權；

•

要求持有至少66 2/3%的已發行普通股的持有者批准修改我們修訂和重述的公司註冊證書以及修訂和重述的章程中的一些條款；

•

授權發行空白支票優先股，我們的董事會可以使用這些優先股來實施股東權利計劃；

•

我們的股東不能召開股東特別會議；以及

•

通過書面同意禁止股東採取行動，從而要求所有股東行動都必須在我們的股東會議上進行。

此外，由於我們在特拉華州註冊成立，因此我們受《特拉華州普通公司法》第203條的規定管轄，該規定禁止擁有我們15%或以上已發行有投票權股票的人在三年內與我們合併或合併，自該人收購超過15%的已發行有投票權股票的交易之日起，除非合併或合併以規定方式獲得批准。我們修訂和重述的公司註冊證書、修訂和重述的章程或 特拉華州法律中的任何具有推遲或阻止控制權變更效果的條款都可能會限制我們的股東獲得我們普通股股份溢價的機會，並且還可能影響一些投資者願意為我們普通股支付的價格。

我們修訂和重述的公司註冊證書將規定，特拉華州衡平法院和美國聯邦地區法院將成為我們與我們股東之間幾乎所有糾紛的獨家論壇，這可能限制我們的股東獲得有利的司法論壇來處理與我們或我們的董事、高管或員工的糾紛。

我們修訂和重述的公司註冊證書將在緊接本次發行完成之前生效，它將規定特拉華州衡平法院是特拉華州成文法或普通法下下列類型訴訟或訴訟的獨家論壇：

•

代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序；

•

主張違反受託責任的任何訴訟；

•

根據緊接本次發售完成前有效的《特拉華州公司法》、我們修訂和重述的《公司註冊證書》或我們修訂和重述的章程對吾等提出索賠的任何訴訟；以及

•

根據內部事務原則或以其他方式與我們的內部事務有關的任何針對我們的索賠的行為。

這一規定不適用於為執行1934年修訂的《證券交易法》或《交易法》所規定的義務或責任而提起的訴訟。此外，《證券法》第22條規定，聯邦法院和州法院對所有此類《證券法》訴訟擁有同時管轄權。因此，州法院和聯邦法院都有管轄權受理此類索賠。為了避免不得不在多個司法管轄區提起訴訟，以及不同法院做出不一致或相反裁決的威脅等考慮因素，我們修改和重述的公司證書將進一步規定，美國聯邦地區法院將成為解決根據證券法提出的任何訴因的獨家論壇，包括針對此類訴狀中點名的任何被告所主張的所有訴因。為避免

73

毫無疑問，這一規定旨在使我們受益，並可能由我們、我們的高級管理人員和董事、導致此類投訴的任何發行的承銷商以及任何其他專業 實體執行，這些實體的職業授權該個人或實體所作的聲明，並已準備或認證了此次發行背後的文件的任何部分。雖然特拉華州法院已經確定這種選擇的法院條款 是表面上有效的，幾個州初審法院已經執行了這些條款，並要求當公司註冊證書中的條款要求提交時，主張證券法索賠的訴訟必須向聯邦法院提起，但不能保證上訴法院將確認這些條款的可執行性，或州初審法院審理此類訴訟從頭開始將繼續執行此類條款，但股東仍可尋求在專屬論壇條款指定的地點以外的地點提出索賠。在這種情況下，我們希望大力維護我們修訂和重述的公司註冊證書的獨家法院條款的有效性和可執行性。 這可能需要與解決其他司法管轄區的此類訴訟相關的大量額外費用，並且不能保證這些條款將由這些其他司法管轄區的法院執行。

這些排他性論壇條款可能會限制股東向司法論壇提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高級管理人員和其他員工的訴訟。如果法院發現我們修訂和重述的公司註冊證書中的任何一項獨家法院條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決糾紛相關的進一步重大額外費用，所有這些都可能嚴重損害我們的業務、財務狀況、 運營結果和前景。如果法院發現我們修訂和重述的公司註冊證書中的任何一項獨家法院條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會在州法院或州法院和聯邦法院產生與提起證券法索賠相關的進一步重大額外費用，這可能會嚴重損害我們的業務、財務狀況、運營結果和前景。

我們是一家新興成長型公司，我們不能確定降低適用於新興成長型公司的披露要求是否會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

我們是新興成長型公司，根據2012年《創業啟動法案》或《就業法案》的定義， 只要我們繼續符合新興成長型公司的資格，我們就可以選擇利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於，不被要求遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》或《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的審計師認證要求，減少我們定期報告、註冊聲明和委託書中關於高管薪酬的披露義務 。以及免除就高管薪酬和股東批准之前未批准的任何黃金降落傘支付進行不具約束力的諮詢投票的要求。我們可能會利用這些報告豁免，直到我們不再是一家新興的成長型公司。我們將一直是一家新興成長型公司，直至(I)財政年度的最後一天(A)在本次發行完成五週年之後，(B)我們的年收入總額至少為10.7億，或(C)我們被視為大型加速申請者，截至上一年6月30日，我們由非關聯公司持有至少70000美元的股權證券 ，以及(Ii)我們在之前的 三年期內發行了超過10美元的不可轉換債務的日期。

根據《就業法案》，新興成長型公司還可以推遲採用新的或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司。我們選擇使用這一延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則，這些準則對上市公司和非上市公司具有不同的生效日期，直到我們 (I)不再是一家新興成長型公司或(Ii)明確且不可撤銷地選擇退出《就業法案》規定的延長過渡期。因此，我們的財務報表可能無法與那些在上市公司生效日期遵守新的或修訂的會計聲明的公司進行比較。雖然我們沒有做出這樣一個不可撤銷的選擇，但我們並沒有推遲採用任何適用的會計準則。此外，只要我們有資格成為一家新興成長型公司，我們就可以利用其他一些降低的監管和報告要求。

74

其中，這意味着我們的獨立註冊會計師事務所將不會被要求提供財務報告內部控制有效性的證明報告，只要我們符合新興成長型公司的資格，這可能會增加我們財務報告內部控制的弱點或缺陷未被發現的風險。同樣，只要我們符合新興成長型公司的資格，我們就可以選擇不向您提供某些信息，包括某些財務信息和某些關於我們高管薪酬的信息，否則我們將被要求在提交給美國證券交易委員會的文件中提供這些信息，這可能會增加投資者和證券分析師評估我們公司的難度。因此，投資者對我們公司的信心和我們普通股的市場價格可能會受到不利影響。此外，我們無法預測投資者是否會因為我們將依賴這些豁免而發現我們的普通股吸引力下降。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股可能會出現不那麼活躍的交易市場，我們的股價可能會更加波動。

作為一家上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，分散管理層對S的注意力，並影響我們吸引和留住執行管理層和合格董事會成員的能力。

作為一家上市公司，我們將遵守《交易法》的報告要求、紐約證券交易所的上市標準以及其他適用的證券規則和法規。我們預計，這些規則和法規的要求將繼續增加我們的法律、會計和財務合規成本，使一些活動變得更加困難、耗時和成本高昂，並給我們的人員、系統和資源帶來巨大壓力。此外，我們的管理團隊中有幾名成員之前沒有經營上市公司的經驗。例如，《交易法》要求我們提交關於我們的業務和經營結果的年度、季度和當前報告。由於遵守適用於上市公司的規章制度涉及的複雜性，我們的管理層S可能會將注意力轉移到其他業務上，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

儘管我們正在招聘更多員工以幫助我們遵守這些要求，但我們未來可能需要招聘更多員工或聘請外部顧問，這將增加我們的運營費用。此外，與公司治理和公開披露相關的法律、法規和標準的變化給上市公司帶來了不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、法規和標準在許多情況下由於缺乏針對性而受到不同的解釋，因此，隨着監管機構和理事機構提供新的指導意見，它們在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而演變。這可能導致關於合規事項的持續不確定性，以及持續修訂披露和治理做法所需的更高成本。我們打算投入大量資源來遵守不斷變化的法律、法規和標準， 這項投資可能會導致一般和行政費用增加，並將S的管理時間和注意力從業務運營轉移到合規活動上。

如果我們遵守新法律、法規和標準的努力由於與其應用和實踐相關的含糊不清而與監管機構的預期活動不同，監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到損害。我們還預計，作為一家受這些新規章制度約束的上市公司 將使我們獲得董事和高級管理人員責任保險的成本更高，我們可能被要求接受降低的承保範圍或產生更高的承保成本。這些因素也可能使我們 更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是能夠在我們的審計委員會和薪酬委員會任職的成員，以及合格的高管。

作為上市公司所要求的披露義務的結果，我們的業務和財務狀況將變得更加明顯，這可能會導致 威脅或實際訴訟的風險增加，包括競爭對手和其他第三方。如果此類索賠成功，我們的業務、運營結果以及

75

財務狀況將受到損害，即使索賠不會導致訴訟或得到對我們有利的解決方案，這些索賠以及解決這些索賠所需的時間和資源也會 分流我們管理的資源，損害我們的業務、運營結果和財務狀況。

作為一家上市報告公司，我們將 遵守美國證券交易委員會和紐約證券交易所就我們的財務報告內部控制不時制定的規章制度。我們可能無法及時完成對財務報告的內部控制的必要改進，或者這些內部控制可能無法確定為有效，這可能會對投資者對我們公司的信心產生不利影響，從而影響我們普通股的價值和您的投資。

本次發行完成後，我們將成為一家公開報告公司，遵守美國證券交易委員會和紐約證券交易所 不時制定的規章制度。這些規則和條例將要求我們建立和定期評估有關我們對財務報告的內部控制的程序。作為一家上市公司，報告義務可能會增加我們的成本，並給我們的財務和管理系統、流程和控制以及我們的人員帶來相當大的壓力。此外，作為一家上市公司，我們將被要求根據薩班斯-奧克斯利法案第404條記錄和測試我們對財務報告的內部控制，以便我們的管理層可以在截至2023年12月31日的年度報告到期時以及之後證明我們對財務報告的內部控制的有效性，這將要求我們記錄並對我們的財務報告內部控制進行重大更改。同樣，我們的獨立註冊會計師事務所將被要求提供一份關於我們對財務報告的內部控制有效性的證明報告。如果我們的管理層無法證明我們的內部控制的有效性，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所無法 提供一份報告，證明我們的財務報告內部控制的有效性，或者如果我們發現或未能糾正我們內部控制中的任何重大缺陷或重大弱點，如下文更全面的描述 ，我們可能會受到監管審查和公眾信心的喪失，這可能會嚴重損害我們的聲譽和普通股的市場價格。此外，如果我們沒有足夠的財務和管理人員、 流程和控制，我們可能無法有效地管理我們的業務或及時準確地報告我們的財務業績，這可能會導致我們的普通股價格下跌，並可能嚴重損害我們的業務。

我們發現了與缺乏會計資源和相關內部控制有關的重大弱點。如果我們對此類重大弱點的補救措施沒有 有效，或者如果我們經歷了更多的重大弱點，或者我們以其他方式未能設計並保持對財務報告的有效內部控制，我們及時準確有效地報告我們的財務狀況和運營結果或遵守適用法律法規的能力可能會受到損害，這可能會對投資者對我們的信心產生不利影響，使我們面臨訴訟或重大財務或其他處罰，並因此影響我們普通股的價值和財務狀況。

作為一家上市公司，我們將被要求對財務報告 保持內部控制，並報告這些內部控制中的任何重大弱點，但符合我們根據《就業法案》獲得的任何豁免。例如，我們將被要求對我們的財務報告內部控制進行系統和流程評估和測試，以允許管理層根據薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求報告我們財務報告內部控制的有效性。我們正在設計、實施和測試遵守這一義務所需的財務報告內部控制。這一過程既耗時，又昂貴，而且複雜。

在編制截至2019年12月31日及2020年12月31日止年度的綜合財務報表時，我們 發現與缺乏會計資源及相關內部控制有關的重大弱點。重大缺陷是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，以致我們的年度或中期綜合財務報表的重大錯報有合理的可能性無法及時防止或發現。

76

我們沒有設計或維護與我們的財務 報告要求相稱的有效控制環境。我們沒有必要的業務流程、系統、人員和相關的內部控制，以滿足上市公司的會計和財務報告要求。這導致了 以下重大缺陷：

•

我們沒有適當的控制措施來防止手動日記帳分錄中的不適當職責分工。 具體地説，我們沒有設計和維護控制措施，以確保(I)在編制和審查日記帳分錄的過程中，日記帳分錄的編制者和審核者之間適當的職責分工，以及(Ii)日記帳分錄以適當的精確度進行審查，包括缺乏證據支持進行了審查。

•

我們的財務會計資源有限，缺乏風險評估程序，這導致內部控制設計不足，導致與某些例行和非例行交易的會計相關的重大弱點，包括某些賬户沒有適當或及時地進行對賬， 管理層用來對賬的某些數據集存在錯誤，以及某些複雜交易的影響沒有在我們的合併財務報表中完全和適當地反映出來。

上述控制缺陷將導致我們年度合併財務報表的錯誤陳述，但管理層已發現並糾正了這些缺陷。上述每個重大弱點，如果不加以補救，可能會導致一個或多個賬户餘額或披露的錯誤陳述，從而導致年度或中期合併財務報表的重大誤報，因此，我們和我們的獨立會計師事務所確定，這些控制缺陷構成了重大弱點。我們得出的結論是，之所以出現這些重大弱點，是因為作為一家非上市公司，我們沒有滿足上市公司會計和財務報告要求所需的必要業務流程、系統、人員和相關內部控制。

我們已採取措施解決我們內部控制中的重大弱點。特別是，我們(I)聘請了額外的財務和會計人員，具有編制財務報表和對賬的專業知識，以及(Ii)進一步制定和記錄了我們的會計政策和系統。在2020年期間，我們完成了與 手動日記帳條目控制結果中不適當的職責分工相關的補救工作，並得出結論，自2020年12月31日起，這一重大弱點已不復存在。我們對這一重大缺陷的補救工作的完成並不能保證補救措施或其他控制措施在未來繼續有效運作。

此外，我們將繼續採取 措施來彌補剩餘的實質性弱點，包括：

•

繼續聘用更多具有公共公司經驗的合格會計、財務報告和信息技術人員；

•

為我們的人員提供有關財務報告內部控制的額外培訓；

•

實施新的財務制度和程序；

•

實施額外的審查控制和流程，並要求及時對賬和分析；

•

實施流程和控制，以更好地確定和管理職責分工；以及

•

聘請外部顧問協助評估和記錄內部控制的設計和運行有效性，並在必要時協助補救缺陷。

77

我們不能向您保證，我們迄今已採取的措施以及我們將繼續實施的措施， 將足以彌補我們已發現的重大弱點，或避免在未來發現更多重大弱點。如果我們採取的措施沒有及時糾正重大弱點，或我們在未來發現了新的重大弱點，則這些控制缺陷或其他因素很可能繼續導致我們的年度或中期合併財務報表出現重大錯報，無法 及時阻止或發現。

為遵守《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的披露和認證要求，設計和實施財務報告內部控制的過程將非常耗時且成本高昂。如果在評估和測試過程中，我們在財務報告的內部控制中發現了更多重大缺陷，或者確定現有的重大缺陷沒有得到補救，我們的管理層將無法斷言我們的財務報告內部控制是有效的。即使我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制是有效的，我們的獨立註冊會計師事務所可能會得出結論，我們的財務報告內部控制存在重大弱點。如果我們無法斷言我們對財務報告的內部控制是有效的，或者在未來需要時，如果我們的獨立註冊會計師事務所無法對我們對財務報告的內部控制的有效性發表無保留意見 ，除了適用的證券交易所上市要求外，我們可能無法保持遵守證券法關於及時提交定期報告的要求，投資者可能對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們的普通股市場價格可能受到不利影響，我們可能成為我們證券上市證券交易所的訴訟或調查對象。美國證券交易委員會或其他監管機構，這可能需要額外的財務和管理資源。我們不能向您保證，我們迄今已採取的措施或未來可能採取的任何措施將足以避免未來可能出現的重大問題 。

我們的披露控制和程序可能無法阻止或檢測所有錯誤或欺詐行為。

本次發行完成後，我們將遵守《交易所法案》的定期報告要求。我們設計了我們的披露控制 和程序，以合理地確保我們必須在根據交易所法案提交或提交的報告中披露的信息被累積並傳達給管理層，並在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告。我們認為，任何披露控制和程序或內部控制和程序，無論構思和操作多麼周密，都只能提供合理的、而不是絕對的保證，確保控制系統的目標得以實現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，故障可能因為簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，可以通過以下方式規避控制： 某些人的個人行為、兩個或多個人串通或未經授權覆蓋控制。因此，由於我們控制系統的固有限制，可能會發生因錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述，並且可能無法檢測到。

我們的經營結果和財務狀況可能會因會計原則的變化而受到實質性的不利影響。

我們的業務會計可能會根據我們業務模式的演變、對相關會計原則的解釋、 現有或新法規的執行，以及政策、規則、法規以及對美國證券交易委員會或其他監管機構會計和財務報告要求的解釋的變化而發生變化。採用會計變更 原則或解釋可能對我們報告的運營結果產生重大影響，並可能影響在採用此類變更之前完成的交易的報告。很難預測未來對財務報告方面的會計原則和會計政策的變化的影響，任何變化都可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響，並可能需要在系統和人員方面進行大量投資。

78

關於以下內容的特別説明

前瞻性陳述

本招股説明書包含有關我們和我們所在行業的 前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定性。除本招股説明書中包含的有關歷史事實的陳述外，其他所有陳述，包括有關本公司未來經營業績或財務狀況、經營戰略和計劃以及未來經營管理目標的陳述，均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含以下詞語： 目的、預期、相信、思考、繼續、可能、估計、預期、意圖、可能、計劃、潛在、預測、項目、應該、目標、朝向、將、或將、這些詞語或其他類似術語或表達的否定。這些前瞻性陳述 包括但不限於關於以下方面的陳述：

•

新冠肺炎或其他公共衞生危機對我們的業務和運營業績、旅行和運輸行業、旅行和運輸趨勢以及全球經濟的影響。

•

我們吸引和留住主人和客人的能力；

•

我們對財務業績的預期，包括淨收入、淨收入成本、毛利潤或毛利佔淨收入的百分比、貢獻利潤(虧損)、貢獻利潤率、調整後的EBITDA、運營費用、關鍵指標和其他運營結果，以及我們實現或保持未來盈利能力的能力；

•

我們對未來經營業績的預期，包括天數和總預訂額；

•

季節性趨勢對我們經營結果的影響；

•

我們有能力有效地管理我們的增長、擴展我們的基礎設施並維護我們的企業文化；

•

我們估計的市場機會和預期的經濟、行業、東道主、客人和消費者趨勢、增長率、 以及我們經營的行業和市場中的挑戰，包括與通貨膨脹和租車短缺有關的挑戰；

•

我們能夠衡量和適應行業趨勢以及不斷變化的東道主、客人和消費者對我們平臺上提供的此類產品的偏好、功能、用例和可持續性；

•

預期的技術趨勢和發展，以及我們用產品和產品應對這些趨勢和發展的能力 ；

•

我們市場競爭加劇的影響，以及我們與目前或未來可能進入我們經營的市場的公司成功競爭的能力；

•

我們有能力在全球所有主要市場繼續增長，並管理向國際市場的擴張；

•

我們能夠識別和完成收購、投資或合作伙伴關係，以補充和擴展我們平臺和產品、功能和使用案例的功能；

•

資金的可獲得性，以發展我們的業務；

•

我們維持和擴大與戰略合作伙伴關係的能力；

•

我們能夠及時有效地擴展和調整我們的產品、功能和用例；

•

我們創新和增強現有產品、功能和用例的能力；

79

•

我們開發新產品、功能和用例並及時將其推向市場的能力，以及我們的 主人和客人以及潛在的主人和客人是否會採用這些新產品、功能和用例；

•

我們對關鍵人員的依賴，以及我們吸引、保持和留住管理人員和技能人員的能力；

•

我們的平臺和產品的安全性、可負擔性和便利性；

•

我們是否有能力遵守或繼續遵守目前適用於我們在美國和國際上業務的法律和法規，以及我們對與我們業務相關的各種法律和限制的期望；

•

我們成功地為針對我們的訴訟和任何法律或行政訴訟的結果進行辯護的能力。

•

我們維護、保護和提升我們的品牌和知識產權的能力；

•

我們對所得税負債的預期；

•

我們防止資訊科技系統受到幹擾的能力；

•

與上市公司相關的增加的費用；

•

我們有能力設計、實施和保持對財務報告的適當和有效的內部控制，並 補救我們內部控制中的重大弱點；

•

我們普通股的未來交易價格；以及

•

我們對此次發行所得淨收益的預期用途。

我們提醒您，上述列表可能不包含本招股説明書中所作的所有前瞻性陳述。

你不應該依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。本招股説明書中包含的前瞻性陳述主要基於我們目前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況和經營業績。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受招股説明書摘要、風險因素摘要、風險因素和本招股説明書其他部分中描述的風險、不確定因素和其他因素的影響。此外，我們在競爭非常激烈且快速變化的環境中運營。新的風險和不確定因素不時出現，我們無法預測所有可能對本招股説明書中的前瞻性陳述產生影響的風險和不確定因素。前瞻性表述中反映的結果、事件和情況可能無法實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性表述中描述的大不相同。

此外，我們認為的聲明和類似的聲明反映了我們對相關主題的信念和意見。這些陳述 基於截至本招股説明書發佈之日我們所掌握的信息。雖然我們認為這些信息為這些陳述提供了合理的基礎，但這些信息可能是有限的或不完整的。我們的聲明不應被解讀為 表明我們已對所有相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些聲明本質上是不確定的，投資者被告誡不要過度依賴這些聲明。

本招股説明書中作出的前瞻性陳述僅涉及截至作出陳述之日的事件。我們不承擔義務 更新本招股説明書中所作的任何前瞻性陳述，以反映本招股説明書日期後的事件或情況，或反映新的信息，

80

除法律另有規定外，實際結果、修訂後的預期或意外事件的發生。我們可能無法實際實現我們的 前瞻性聲明中披露的計劃、意圖或預期，您不應過度依賴我們的前瞻性聲明。我們的前瞻性陳述不反映任何未來收購、合併、處置、合資或投資的潛在影響。

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市場、行業和其他數據

本招股説明書包含基於行業出版物和報告的有關我們行業的統計數據、估計、預測和其他信息，包括市場規模和我們所參與的市場的增長。此信息涉及許多假設和限制，請注意不要過度重視這些估計。我們尚未獨立 驗證這些行業出版物和報告中包含的數據的準確性或完整性。由於各種因素，我們所處的行業面臨着高度的不確定性和風險，其中包括題為風險因素的章節中所述的因素。這些因素和其他因素可能導致結果與這些出版物和報告中所表達的結果大相徑庭。

本招股説明書中包含的某些統計數據、估計和預測的來源為以下獨立行業來源：

•

美國汽車協會(AAA)，年平均新車保有量, 2019.

•

美國汽車協會(AAA)，買一輛新車到底要花多少錢？, 2020.

•

AppFigures、App Teardown-Turo贏得租車遊戲，2021年6月1日。

•

亞利桑那州中部亞利桑那州的頂級工作場所, 2021.

•

灣區新聞集團， 灣區 2018年最佳工作場所, 2018.

•

灣區新聞集團， 灣區 2019年最佳工作場所, 2019.

•

灣區新聞集團， 灣區 2020年最佳工作場所, 2020.

•

灣區新聞集團， 灣區 2021年最佳工作場所, 2021.

•

目的地分析師， 4月19日冠狀病毒疫情爆發周美國旅行最新情況， 2021年4月18日。

•

美聯儲經濟數據（FRED）， 擁有和證券化的機動車輛貸款，未償，2021年3月。

•

惠譽解決方案， 根據IHS Markit的數據，2020年美國電動汽車份額將達到創紀錄水平， 2021年2月19日。

•

玻璃門， 2019年頂級首席執行官-頂級小&中等, 2019.

•

玻璃門， 圖羅評論，2021年11月22日。

•

工作和財富的絕佳場所， 《財富》2021年灣區最佳工作場所-中小型工作場所, 2021.

•

國際航空運輸協會， 2020年航空旅行需求史上最差的一年，2021年2月3日。

•

國際道路聯合會， 2021年IRF世界道路統計, 2021.

•

惠譽解決方案， 乘用車車隊, 2021.

•

規劃教育與研究雜誌《無車者的貧困：邁向普及汽車，2019年2月 。

•

凱利藍皮書， 根據凱利藍皮書，新車平均價格繼續攀升，2021年4月同比上漲2.2% ，2021年5月18日。

82

•

凱利藍皮書， 根據凱利藍皮書，隨着激勵支出的增加，2016年3月新車交易價格上漲2%，2016年4月1日。

•

麻省理工學院感性城市實驗室（SCL）、新加坡SEARCH麻省理工學院研究與技術聯盟（SMART）和安聯（Allianz）， 停車，2018年8月。

•

山地平原聯盟， 乘車採購對VMt、停車需求、交通公平和出行行為的影響 ，2019年3月。

•

全國城市交通官員協會， 美國的共享微型交通：2019, 2020.

•

經濟合作與發展組織， 價格和 購買力平價（PPP）, 2020.

•

鳳凰城商業雜誌， 2020年最佳工作場所, 2020.

•

舊金山商業時報， 灣區最佳工作地點（中型），2018年4月20日。

•

舊金山商業時報， 灣區最佳工作場所、中型公司，2019年4月19日。

•

舊金山商業時報， 灣區最佳工作場所、中型公司，2021年5月7日。

•

美國勞工統計局， 2019年消費者支出報告，2020年12月。

•

美國交通部， 全國家庭旅行調查，2017年5月。

•

Wealthfront， 2021年開創職業的公司, 2021.

•

Wealthfront， 職業啟動公司名單收件箱2018年版, 2018.

•

Wealthfront， 職業啟動公司名單收件箱2019年版, 2019.

•

Wealthfront， 職業生涯啟動公司名單2020版, 2020.

•

Wealthront，Wealthfront S職業生涯啟動公司列表2017版, 2017.

•

XM研究所，NPS在車內的經濟性 租賃業，2021年3月。

本招股説明書中有關我們作為全球最大的汽車共享市場S以及我們無與倫比的網絡和非凡選擇的地位的信息 來自先見之明和戰略智能(P&S智能)在一份題為全球對等網絡(P2P) 汽車共享市場，2020年。我們作為S全球最大的汽車共享市場的地位，以及我們無與倫比的網絡和非凡的選擇，是基於一系列衡量標準的，包括市場份額、我們市場上的房東、客人和車輛清單，以及基於我們提供服務的城市數量的地理存在。

此外，本招股説明書中提及猶他州立大學增長與機遇中心和德保羅大學查迪克都市發展研究所進行的研究的聲明來自我們委託編寫的以下獨立市場研究報告：

•

德保羅大學查迪克大都市發展研究所，盈利引擎：評估以下項目的財務收益 點對點向車主提供汽車共享服務，2019年4月25日。

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猶他州立大學增長與機會中心，當汽車共享被徵税時，誰來支付？，2021年5月。

本招股説明書中其他部分包含的某些金額、百分比和其他數字可能會進行舍入 調整。因此，某些表格或圖表中顯示為合計的數字可能不是其前面的數字的算術彙總，內文中以百分比表示的數字可能不是100%的合計，或者在適用的情況下，合計的數字可能不是其前面的百分比的算術彙總。

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招股説明書中包含的汽車和推薦信來自實際的Turo Cars、東道主和嘉賓。 招股書中介紹的東道主和嘉賓已同意將他們的推薦信用於營銷、廣告和其他目的。其中一些主持人和嘉賓因提供推薦信和出現在圖片或視頻中而付出的時間和努力獲得了象徵性的補償。本招股説明書中提供的產品屏幕是我們平臺上的實際產品屏幕的説明性示例。

在整個招股説明書中，我們交替使用術語Booking？和Trip？

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收益的使用

我們估計，在扣除估計的承銷折扣和佣金以及我們應支付的估計發售費用後，我們將從本次發行中獲得約 百萬美元的淨收益(如果承銷商全面行使購買額外股份的選擇權，則將獲得約100萬美元)，這是假設的首次公開募股價格為每股普通股 股票，也就是本招股説明書首頁列出的價格區間的中點。我們將不會從本次發行中出售股東出售我們普通股的 股中獲得任何收益。

假設本招股説明書封面所載本公司發售的股份數目保持不變，扣除本公司估計的承銷折扣和佣金及估計應支付的發售費用後，假設每股普通股的假設首次公開發售價格增加(減少)$1.00，將增加(減少)本次發售的淨收益約 百萬美元。同樣，假設假設每股普通股的首次公開募股價格保持不變，並在扣除估計的承銷折扣和佣金以及我們應支付的估計發售費用後，我們的普通股發行數量每增加(減少)100股萬股票將增加(減少)本次發行給我們的淨收益約1,000,000美元。

此次發行的主要目的是增加我們的資本和財務靈活性，併為我們的普通股 創建一個公開市場。我們目前打算將從此次發行中獲得的淨收益用於一般公司用途，包括營運資金、運營費用和資本支出。我們不能肯定地説明本次發行為我們帶來的剩餘淨收益的所有特定用途。我們也可以將淨收益的一部分用於收購或戰略投資於互補的業務、產品、服務或技術。我們將在如何使用此次發行的淨收益方面擁有廣泛的自由裁量權。我們打算將發行所得的淨收益投資於投資級計息工具，這些淨收益並未如上所述使用。

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股利政策

我們從未宣佈或支付過我們股本的現金股息。我們目前打算保留所有可用資金和未來收益(如果有)，為我們業務的發展和擴張提供資金，我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。未來有關宣佈和支付股息(如果有)的任何決定將由我們的董事會 根據適用的法律酌情決定，並將取決於當時的條件，包括我們的財務狀況、經營結果、合同限制、資本要求、業務前景以及我們的董事會 認為相關的任何其他因素。此外，我們支付股息的能力可能會受到我們未來可能達成的任何協議的限制。

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大寫

下表列出了我們截至2021年9月30日的現金和資本總額如下：

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在實際基礎上；

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按備考基準反映(I)在緊接本次發售完成前，我們於2021年9月30日已發行的170,034,432股可贖回可轉換優先股自動轉換為183,850,727股普通股，(Ii)根據IAC/InterActiveCorp就本次發售持有的認股權證，根據假定的每股首次公開發行價格(即本招股説明書封面所載價格區間的中點)，發行總計 普通股。以及(Iii)在緊接本次發行完成之前提交我們修訂和重述的公司註冊證書；和

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按經調整的備考基準計算，以實施(I)上文所述的備考調整及(Ii)吾等以假設的首次公開發售價格(即本招股説明書封面所載價格區間的中點)發行及出售本次發售的普通股，扣除估計承銷折扣及佣金及吾等應支付的估計發售開支。我們將不會從本次發行中出售股東出售我們普通股的任何收益中獲得任何收益。

以下調整後的預計和預計信息僅供説明，本次發行完成後我們的資本將根據實際首次公開發行價格和定價時確定的本次發行的其他條款進行調整。您應與本招股説明書中包含的合併財務報表和相關注釋一併閲讀此信息 以及標題為“彙總財務和其他數據”、“彙總管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析、“彙總”和本招股説明書中包含的其他財務信息。

		截至2021年9月30日
		實際				形式上				親格式為 調整後(1)
		(以千為單位，不包括股票和每股 股份數額)
現金及現金等價物		$	262,848			$				$
可贖回可轉換優先股認股權證負債			235,485
可贖回可轉換優先股，每股面值0.001美元; 170，034，432股授權股份， 170，034，432股已發行和發行的股份，實際;無授權、已發行和發行的股份，形式和形式調整			471,311
股東(赤字)權益：
優先股，每股面值0.001美元;沒有授權、發行和發行的股票， 實際; 授權股份、無已發行和發行股份、預計和調整後的預計			—
普通股，每股面值0.001美元; 267，000，000股授權股票，30，437，048股已發行和 已發行股票，實際; 授權股份， 已發行和發行股份，形式; 授權股份， 已發行和發行股份，經調整的形式			30
額外實收資本			29,559
累計其他綜合損失			(78)
累計赤字			(544,012)
股東(虧損)權益總額			(514,501)
總市值		$	192,295

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(1)	假設普通股每股首次公開募股價格(即本招股説明書封面所述價格區間的中點)每增加(減少)1.00美元，將增加(減少)預計現金、股東(赤字)總股本和總資本的調整金額約 $，假設我們在本招股説明書封面 頁所述的股份數量：在扣除估計承保折扣和佣金以及估計應支付的發售費用後，維持不變。同樣，假設假設每股普通股的首次公開募股價格保持不變，假設假設每股普通股的首次公開募股價格保持不變，我們以每股假設首次公開募股價格 提供的股份數量每增加(減少)100股萬股票將增加(減少)預計現金、股東(赤字)總股本和總資本的調整金額 。

如果承銷商全額行使購買額外股份的選擇權，截至2021年9月30日，我們的形式為調整後的現金和現金等價物、額外實收資本、股東(赤字)股本總額、總資本以及已發行和已發行的普通股。和 股。

本次發行後將發行的普通股數量基於截至2021年9月30日的已發行普通股214,287,775股(包括在轉換後的基礎上我們的可贖回可轉換優先股的股份 )，不包括：

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26,730,741股我們的普通股，可在行使期權時發行，以購買我們截至2021年9月30日已發行的普通股 ，加權平均行權價為每股2.94美元；

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2021年9月30日後授予的購買我們普通股的選擇權後可發行的1,013,420股我們的普通股，加權平均行權價為每股15.22美元；

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64,580個限制性股票單位，涵蓋截至2021年9月30日尚未滿足服務基礎歸屬條件和流動性基礎歸屬條件但尚未滿足服務基礎歸屬條件的普通股可發行的股票；

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182,920個限制性股票單位，涵蓋2021年9月30日後授予的基於服務的歸屬條件和基於流動性的歸屬條件滿足後可發行的普通股，截至2021年9月30日尚未滿足基於服務的歸屬條件；

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根據我們的2022年股權激勵計劃或2022年計劃為未來發行預留的47,416,575股我們的普通股， 包括17,000,000股新股加上根據我們的2010年股權激勵計劃或2020股權激勵計劃授予的基本流通股獎勵到期或被沒收、註銷、扣留或重新獲得的股票數量(不超過30,416,575股)；以及

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根據我們的2022年員工股票購買計劃或ESPP，為未來發行預留7,000,000股普通股， 該計劃將與本次發行相關地生效。

我們的2022計劃和ESPP規定每年自動增加根據該計劃保留的股份數量。有關更多信息，請參閲題為高管薪酬、員工福利和股票計劃的部分。

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稀釋

如果您在本次發行中投資於我們的普通股，您的所有權權益將立即稀釋至本次發行後普通股首次公開募股價格與預計普通股調整後每股有形賬面淨值之間的差額。

截至2021年9月30日，我們的歷史有形賬面淨值(赤字)為517.2美元，或每股16.99美元。我們的歷史每股有形賬面價值(虧損)等於我們的總有形資產減去遞延發行成本、總負債和可贖回可轉換優先股後的金額除以截至2021年9月30日我們的普通股流通股數量 。

截至2021年9月30日，我們的預計有形賬面淨值為 百萬美元，或每股$。預計每股有形賬面淨值 代表我們的總有形資產減去我們的遞延發售成本和總負債的金額，除以截至2021年9月30日的我們已發行普通股的股數 (I)在緊接本次發售完成之前，將截至2021年9月30日已發行的170,034,432股我們的可贖回可轉換優先股自動轉換為183,850,727股普通股， (Ii)根據IAC/InterActiveCorp持有的與本次發行相關的 認股權證，基於假定的每股首次公開募股價格、 本招股説明書封面所述價格區間的中點，發行總計普通股，以及(Iii)在緊接本次發售完成之前提交我們修訂和重述的公司註冊證書。

在進一步實施我們以 假設的每股首次公開募股價格(本招股説明書封面所述價格區間的中點)出售普通股後，扣除估計的承銷折扣和佣金以及我們估計應支付的發售費用，截至2021年9月30日，我們的預計有形賬面淨值約為 百萬美元。或約為每股普通股$ 。這一數額意味着我們現有股東的預計每股有形賬面淨值立即增加，而對於在此次發售中購買普通股的新投資者來説，預計稀釋為調整後的每股有形賬面淨值約為$。

對新投資者的每股攤薄通過從新投資者支付的每股首次公開募股價格中減去預計值作為本次發行後調整後的每股有形賬面淨值來確定。下表説明瞭這種稀釋(不影響承銷商行使購買額外股份的選擇權)：

假設每股首次公開募股價格						$
截至2021年9月30日的每股有形賬面淨值(虧損)		$	(16.99	)
每股增加可歸因於上述備考調整
截至2021年9月30日的預計每股有形賬面淨值		$
可歸因於此次發行的預計每股有形賬面淨值增加
預計為本次發行後調整後的每股有形賬面淨值
在本次發行中以調整後每股有形賬面淨值的形式向新投資者攤薄						$

以上討論的稀釋信息僅供參考，可能會根據本次發行的實際首次公開募股價格和其他條款而發生變化。假設首次公開募股價格每股增加(減少)1.00美元，即本招股説明書封面所述價格區間的中點，將增加(減少)我們預計的調整後每股有形賬面淨值約每股 $，並增加(減少)預計稀釋如下

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在每個情況下，向新投資者提供的調整後每股有形賬面淨值約為每股$，假設我們在本招股説明書封面上提出的普通股股份數量保持不變，並在扣除估計承銷折扣和佣金以及估計我們應支付的發售費用後 。假設假設首次公開招股價格不變，在扣除估計承銷折扣和佣金及估計應支付的發售費用後，吾等每增加(減少)100股萬普通股的股份數目，預計本次發售後經調整的每股有形賬面淨值將增加(減少)約每股 $，並減少(增加)對參與本次發售的投資者的攤薄金額約 $。

如果承銷商行使購買額外股份的選擇權，在發行後調整後的有形賬面淨值預計為每股$，對現有股東的每股預計有形賬面淨值將增加$，對新投資者的每股攤薄將為每股$，在每種情況下，假設首次公開募股價格為每股$。本招股説明書封面所列價格區間的中點。

下表彙總了截至2021年9月30日，我們的現有股東向我們購買的普通股數量與購買本次發行股票的新投資者向我們購買的普通股數量、以現金支付給我們的總代價與現有股東為本次發行前發行的普通股支付的每股平均價格之間的差額，以及新投資者將為此次發行的普通股支付的價格。以下計算是基於招股説明書封面所載價格區間的中點，即假設的首次公開招股價格每股 $，然後扣除估計的承銷折扣和 佣金以及本公司應支付的估計發售費用。

		購入的股份								總考慮								平均值 價格每分享
		數				百分比				量				百分比
現有股東							%			$					%			$
新投資者
總							100%			$					100%			$

本次發行中出售股東的出售將導致現有股東持有的股份數量 減少至本次發行完成後已發行股份總數的百分比，並將增加 新投資者持有的股份數量至本次發行完成後已發行股份總數的百分比 。

如果承銷商全數行使購買額外股份的選擇權，我們的現有股東將擁有 %的股份，購買本次發行中我們普通股股份的投資者將擁有緊隨本次發行完成後我們已發行普通股總數的%。

本次發行後將發行的普通股數量基於截至2021年9月30日的已發行普通股214,287,775股(包括在轉換後的基礎上我們的可贖回可轉換優先股的股份 )，不包括：

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26,730,741股我們的普通股，可在行使期權時發行，以購買我們截至2021年9月30日已發行的普通股 ，加權平均行權價為每股2.94美元；

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2021年9月30日後授予的購買我們普通股的選擇權後可發行的1,013,420股我們的普通股，加權平均行權價為每股15.22美元；

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64,580個限制性股票單位，涵蓋截至2021年9月30日尚未滿足服務基礎歸屬條件和流動性基礎歸屬條件但尚未滿足服務基礎歸屬條件的普通股可發行的股票；

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182,920個限制性股票單位，涵蓋2021年9月30日後授予的基於服務的歸屬條件和基於流動性的歸屬條件滿足後可發行的普通股，截至2021年9月30日尚未滿足基於服務的歸屬條件；

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根據我們的2022年股權激勵計劃或2022年計劃為未來發行預留的47,416,575股我們的普通股， 包括17,000,000股新股加上根據我們的2010年股權激勵計劃或2020股權激勵計劃授予的基本流通股獎勵到期或被沒收、註銷、扣留或重新獲得的股票數量(不超過30,416,575股)；以及

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根據我們的2022年員工股票購買計劃或ESPP，為未來發行預留7,000,000股普通股， 該計劃將與本次發行相關地生效。

我們的2022計劃和ESPP規定每年自動增加根據該計劃保留的股份數量。有關更多信息，請參閲題為高管薪酬、員工福利和股票計劃的部分。

只要根據我們的股權激勵計劃行使任何未償還期權，或發行新的股票期權，或我們未來發行額外的股權或可轉換債務證券，參與此次發行的投資者將進一步稀釋。

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2300萬+天$100萬每天淨收入$100萬每週淨收入$100萬每季度淨收入$100萬每年淨收入 2011年2012年2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021累計天數

Turo隨着時間的推移2010年在波士頓和舊金山啟動2011年首次旅行完成2012年在美國2013年啟動預訂每年100美元萬淨收入2014年引入交付作為一項功能更名為Turo 2016第一個國際擴展到加拿大2017年啟動Power主機計劃2018年擴展到英國啟動Turo Go 2019年100萬累計活躍賓客10萬累積活躍主機推出2020年實施Turo風險評分定價創建Turo種子計劃2021年2B+里程推動啟動碳中和計劃Turo返回紐約每天100美元

財務狀況及經營成果的管理探討與分析

管理層與S座談

財務狀況分析

以及行動的結果

您應閲讀以下關於我們的財務狀況和運營結果的討論和分析，以及招股説明書中其他部分包含的財務報表和相關説明。截至2019年12月31日及2020年12月31日止年度的綜合經營業績來自本招股説明書內其他地方的經審核綜合財務報表。 截至2020年和2021年9月30日止九個月的綜合經營報表及截至2021年9月30日的綜合資產負債表數據來自本招股説明書內其他地方的未經審計中期綜合財務報表 。除了我們的歷史綜合財務信息外，本討論還包含基於當前預期的前瞻性陳述，這些預期涉及風險、不確定性和假設。由於各種因素的影響，我們的實際 結果可能與這些前瞻性陳述中描述或暗示的結果大不相同，包括本招股説明書中風險因素部分和其他部分中闡述的那些因素。

概述

途樂是全球最大的S汽車共享市場，客户可以在這裏從一個充滿活力的值得信賴的房東社區預訂任何他們想要的汽車，無論他們想要在哪裏。無論他們是遠道而來，還是沿着街道尋找一輛汽車，尋找一輛崎嶇的卡車，還是尋找一種光滑而時髦的東西千載難逢的活動期間，客人可以在任何場合駕駛完美的汽車，而東道主可以通過共享未得到充分利用的個人車輛或從頭開始建立可訪問、靈活和可擴展的汽車共享業務來掌握他們未來的方向盤。Turo是一個支持和協作的社區的所在地，該社區在美國、加拿大和英國共享數千輛汽車。截至2021年9月30日，我們有來自世界各地的85,000多名活躍主機和130名萬活躍訪客加入我們的市場。

我們正在開創一種新的交通工具類別，通過將消費者與無與倫比的私人車輛網絡連接起來，推動個人移動性的下一個時代。汽車仍然是跨越各種用例的短途、中途和長途旅行的首選交通工具，但傳統的移動選項無法為消費者提供充分而高效的車輛訪問 。這個點對點與傳統的汽車擁有和汽車租賃相比，Turo提供給消費者的汽車共享機會提供了一種更方便、更經濟高效、更具環境和社會責任感的方式來獲得非凡的車輛選擇。

我們的平臺開啟了點對點通過技術實現的汽車共享成為了一個無縫、簡單的平臺，將房東和客人連接起來，使他們能夠在可信、安全的環境中進行交易。有了Turo，房東可以快速列出車輛清單，調整車輛可用性，並動態修改價格，以訪問其市場中獨特的需求模式。客人可以按位置、類型、價格、用例和許多其他類別進行搜索，以找到滿足其需求的完美車輛。我們的平臺支持各種用例，從用於家庭公路旅行的小型貨車，到用於期待已久的海灘度假的敞篷車，或者用於逃離城市磨練的簡單車輛。內置的消息傳遞、支付、欺詐檢測、專有的Turo風險評分以及房客保護計劃旨在為我們的社區提供安全的交易和體驗。

自2010年推出以來，我們經歷了快速增長。事實證明，我們的業務模式在旅行趨勢和經濟氣候的波動中具有彈性，因為我們的市場會動態調整以適應主人和客人的需求。隨着新冠肺炎疫情的嚴重性在我們開展業務的某些地區重新開放，我們看到對定製和安全的交通工具的需求增加，以及來自東道主的供應增加，這表明圖羅能夠以獨特的方式服務和提升我們整個社區，包括房東和客人。在 2020年，我們產生了14990美元的萬，

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較2019年的14170美元萬增長6%，2020年淨虧損9,710美元萬，低於2019年的9,860美元萬。截至2020年12月31日的年度淨收入增長是由於2020年4月引入了Turo Risk Score，該工具可動態調整我們向客人收取的費用以在我們的市場上完成預訂，以及東道主提高了向客人收取的車輛價格，這兩個因素反過來又增加了我們的淨收入。截至2021年9月30日的9個月，我們的淨收入為33050美元萬，較2020年同期的10780美元萬增長207%。截至2021年9月30日的9個月，我們的淨虧損為12930美元萬，而2020年同期為5,170美元萬。在截至2021年9月30日的9個月中，淨收入增長主要是由於預訂天數的恢復，以及每天的總預訂額的增加。我們繼續提高我們市場的效率，2020年和2019年調整後的EBITDA分別為4,210萬美元和9,380萬美元，截至2021年9月30日和2020年9月30日的9個月分別產生6,990美元和3,670萬美元的萬。有關調整後的EBITDA(一種非GAAP財務指標)以及調整後的EBITDA與根據GAAP陳述的最具直接可比性的財務指標的對賬的其他信息，請參閲？？非GAAP財務指標。

我們的商業模式

我們經營着一家汽車共享市場。我們專注於創建一個擁有大量獨特列表的高質量市場，使客人能夠按需預訂他們想要或需要的汽車，並使房東能夠從他們的汽車中創造收入。這種對創造積極的東道主和訪客參與度的關注推動了強大的東道主羣體淨收入保留和誘人的訪客羣體貢獻 利潤率。我們支持廣泛的房東，從那些希望通過一輛車產生額外收入來抵消擁有汽車成本的人，到那些擁有多輛車並在我們的平臺上經營自己的小企業或使用我們的平臺 支持通常是主要收入來源的更大企業的人。我們提供廣泛的地理覆蓋和差異化的產品，並專注於在現有市場增加新的供應和建立網絡密度，以隨着時間的推移獲得更多的市場份額。隨着我們繼續推動我們在美國、加拿大和英國的市場增長，並將我們的市場擴展到其他地區，我們在我們的平臺和品牌上進行了大量投資。

截至2021年9月30日，我們的平臺上有超過85,000個活躍主機、160,000個活躍車輛列表和130個萬活躍訪客。我們 將活動房東、活動車輛列表和活動訪客的數量分別統計為房東、車輛列表和訪客，在後續12個月內，至少有一次行程分別作為房東、車輛列表或客人。例如，如果東道主、車輛列表或訪客分別至少有一次行程在往後12個月期間之前或之內開始，並在該12個月期間內或之後結束，我們 會分別將該東道主、車輛列表或訪客視為活動的。考慮到旅行的間歇性和我們在我們的 平臺上觀察到的預訂模式，我們每隔一年衡量一次這些指標。

我們的平臺是為各種規模的企業家設計的。我們有三種類型的房東使用我們的平臺和增值服務：消費型房東，他們通常共享一到兩輛汽車，目的是抵消汽車擁有成本；小企業房東，他們通常共享三到九輛汽車，目標是產生次要收入來源；以及 專業房東，他們通常共享10輛或更多汽車，通常作為他們的主要收入來源或現有業務的一部分，並投資在我們的平臺上建立可擴展、可訪問和靈活的企業。此外，我們還允許 商業供應商(通常是小型汽車租賃公司)通過我們的市場出租汽車。因為這些供應商已經提供了端到端租車 服務，他們不會得到我們所有的增值服務，比如保障計劃。在本招股説明書中，我們提到的東道主不包括這些商業供應商，他們在過去兩個財政年度中每年創造的淨收入不到1%。

我們的東道主收購戰略側重於通過銷售、客户管理、激勵、 和績效營銷來吸引、入職和增強主持人的能力。我們最近更加註重將消費者房東發展為小型企業和專業房東，以增加我們平臺上可供客人使用的車輛供應，方法之一是增加房東 激勵措施，以提高房東的淨收入保留率。截至2021年9月30日，我們的活動主機中約有86%是消費主機

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列出了兩輛或更少的車輛。隨着主機在我們的平臺上變得更加成功，我們能夠提高保留率並增加供應。

我們以有機方式吸引大多數房東和客人，並通過旨在為投資帶來強勁回報的定向營銷支出來補充有機增長。我們相信，我們獨特的車輛庫存、卓越的用户體驗和強大的品牌親和力口碑增長和重複使用，減少了我們對付費營銷的依賴。我們的獲客戰略專注於通過直接流量、搜索引擎優化和績效營銷渠道來吸引高意圖訪問者到我們的平臺。隨着我們繼續增加供應密度並擴展到非美國地區，我們預計這將導致回頭客的預訂量增加，從而提高我們市場的整體效率。重要的是，在截至2021年9月30日的9個月和12個月中，我們的網站流量分別有88%和87%是有機的，分別有大約41%和43%的天數(如下面的關鍵業務指標所定義)來自 回頭客的預訂。鑑於我們在2021年經歷的快速增長，我們預計短期內回頭客預訂的天數比例將會下降。

我們通過監控收入和每天的毛利來衡量和比較每次預訂的價值。我們的收入來自向房東和 客人收取在我們的市場上完成預訂的費用，或Marketplace費用，以及保護或增值服務費用等增值服務費用。這些費用使我們能夠支付我們為東道主和客人提供的各種服務，例如客户支持、營銷和廣告、信任和安全篩選、路邊援助、付款處理以及對東道主車輛物理損壞的補償。我們相信，我們的保護計劃提供了極具説服力的價值主張，可促進我們市場上的活動。我們專注於創造成功和積極的房客體驗，房東和客人可以選擇S適合他們的保障計劃，並且每一次與房東的預訂 都包括從我們的頂級保險提供商之一為房東和他們的客人提供的第三方責任保險。客人保護計劃為客人在發生事故時自掏腰包支付損害費用提供了選擇和靈活性。

信任和安全是我們社會健康的關鍵。為此， 我們開發了Turo Risk Score，這是一種專有算法，可以收集我們平臺上的大量旅行、車輛和其他活動的數據。我們利用這些數據的洞察力來控制欺詐、管理風險、 評估保證金要求，並減輕不安全行為。我們還使用Turo風險分數來動態調整我們向客人收取的完成預訂的Marketplace費用，如下面的預訂解剖中進一步描述的那樣。我們相信，這有助於客户更好地訪問和使用我們的平臺，擴大東道主的經濟機會，並從我們的社區獲得更高的忠誠度，最終提高我們業務的貢獻 利潤率。

與租車和基於車隊的汽車共享提供商不同，作為市場平臺，我們不擁有在我們的平臺上預訂的車輛。因此，我們的業務模式是輕資產的，與非市場提供商相比，營運資金和現金需求較低。我們的運營費用很大程度上是由員工人數推動的。我們還繼續投資於我們的營銷戰略，以發展和留住我們平臺上的主人和客人，並繼續投資於產品開發，以不斷改進和創新我們平臺上的體驗和安全。

一次預訂的剖析

我們從向房東和客人收取的費用中獲得收入。費用包括市場費用和增值服務費，如下所述。下表顯示了説明性的一天預訂的組成部分。

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客人們。對於我們平臺上的每一次預訂，我們向客人收取的費用包括車輛價格(由東道主選擇，他們可以選擇使用我們的定價工具)、市場費用、增值服務費(如果有)以及任何需要匯給州或地方當局的適用直通税和其他費用，這些費用 不包括在淨收入中。增值服務費包括

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主要是保護服務的費用，我們稱之為保護計劃服務，以及遞送和其他可選的額外費用，如預付加油、自行車和滑雪架，以及露營設備(為簡單起見，S不包括在下面的説明性示例中)。市場收費因地理位置、TURO風險評分(包括客人提交的有關自己和所需預訂的信息)以及房東設置的參數而異，而保護計劃服務收費則因房東設置或提供的參數以及客人的選擇而異，包括客人S限制其對房東S車輛造成損壞的財務責任的能力。客人的第三方責任保險包括在房東提供的每一項預訂中。

•

主持人。對於我們平臺上的每次預訂，我們根據主機選擇的車輛價格的百分比向主機收取市場費用 。此外，東道主還會為車輛實際損壞的報銷等項目支付增值服務費。房東的第三方責任險包含在每一次預訂中。

•

圖羅。我們保留向客人收取的費用的一部分，並相應分配欠東道主和地方當局的金額。

下表中的總預訂值或GBV和淨收入不包括因向房東和客人支付獎勵和退款而導致的收入減少。為了説明起見，我們包括了一個共同的報銷行項目，用於支付雜費(在本例中，超出包含的里程數)和銷售税(我們收取銷售税並匯給某些司法管轄區的地方當局)。

説明性預訂示例
客人：
車輛價格		$	100.00
加值：市場費用(受Turo風險得分影響)			35.00
另加：增值服務費(含保護費)			30.00
外加：主辦方報銷(例如，額外的里程報銷)			5.00
加上：税費(如適用，通過並匯給地方當局)			10.00
從客户處收取的總金額(GBV)		$	180.00

東道：
車輛價格		$	100.00
減去：市場費用			7.50
減去：增值服務費(含保護費)			7.50
外加：主辦方報銷(例如，額外的里程報銷)			5.00
支付給主機的總金額		$	90.00
圖羅：
集貿市場收費		$	42.50
另加：增值服務費(含保護費)		$	37.50
淨收入		$	80.00

98

關鍵業務指標

除了我們的合併財務報表中列出的措施外，我們還使用以下關鍵業務指標來幫助我們評估我們的業務、識別影響我們業務的趨勢、制定業務計劃和做出戰略決策。我們不知道任何計算這些關鍵指標的統一標準，這可能會阻礙與其他公司的可比性，這些公司可能會以不同的方式計算類似標題的指標。

		Year ended December 31,										截至9月30日的9個月，
		2019					2020					2020					2021
		(除非另有説明，否則以百萬為單位)
日數(1)				4,675					3,825					2,842					7,481
預訂額			$	351.6				$	335.9				$	240.7				$	885.2

(1)

以千計。

日數

天數(MM)

1.0 1.2 1.2 1.2 1.0 0.8 1.1 1.0 1.4 3.1 3.0第一季度2019第二季度2019第三季度2019第四季度2020第二季度2020第三季度2020第四季度2020第一季度2021第二季度2021第三季度2021

我們將天數定義為客户在我們的平臺上預訂的車輛在給定時間段內的總天數，扣除該時間段內取消的天數。我們相信，天數是幫助投資者和其他人以與我們的管理團隊相同的方式瞭解和評估我們的運營結果的關鍵業務指標，因為它代表着我們 平臺上的交易量單位。隨着我們增加獨特庫存的供應，更多的客户使用我們的平臺，以及我們向新市場擴張，我們打算隨着時間的推移而增加天數。我們估計，在截至2021年9月30日的9個月中，約有240%或32%的天數屬於7至30天的預訂，約325,000天(或4%)的萬屬於超過30天的預訂。我們估計，在截至2021年9月30日的12個月中，超過260萬(約32%)的天數是7至30天預訂的一部分，超過400,000天(約5%)的預訂是大於或等於30天的預訂的一部分。

2020年，由於新冠肺炎大流行，我們的天數比以前減少了。在2020年第二季度，我們的天數比去年同期減少了38%。我們的業務在2020年第三季度和第四季度有所改善，因為我們運營的市場開始重新開放經濟，導致天數與2019年同期相比分別下降了11%和21%。在2020年第四季度，我們的天數比上一季度有所下降，原因是更新了呆在家裏包括加州和夏威夷在內的某些市場的訂單和其他 州和地方強制限制。

在截至2021年9月30日的9個月裏，隨着新冠肺炎疫苗的普及、許多旅行限制的取消以及消費者出行變得更加舒適，再加上租車供應短缺，我們的業務有所改善。2021年第一季度、第二季度和第三季度，我們的天數分別比去年同期增長了44%、302%和174%。在2021年的第一季度和第二季度，我們看到

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在接下來的幾個季度中預訂的出行天數比例更高。2021年第三季度，由於第一季度和第二季度積累的預訂量 ，我們的天數比上一季度略有下降。

受新冠肺炎疫情等影響旅行和移動市場的條件的影響，我們預計天數將會增長，只要我們增加我們平臺的新客户數量，提高現有客户的保留率，增加現有市場的供應並進入新的 市場，並提供可用於各種用例的車輛。

預訂額

預訂額(百萬美元)

$66.9$91.3$97.6$95.8$73.7$59.9$107.1$95.2$147.1$388.6$349.5 2019年第一季度2019年第二季度2019年第四季度2020年第二季度

我們將總預訂價值或GBV定義為在我們的平臺上預訂的天數的總價值，包括客人欠房東的可報銷費用、適用的直通税以及要求匯給地方當局的其他費用，這些費用不包括在淨收入中。GBV受天數和相關定價的推動。預訂收入 在預訂登記時或旅行期間確認；因此，GBV是收入的領先指標。由於新冠肺炎大流行，如上所述，我們在2020年看到天數減少，取消航班的數量也增加了。與2019年第二季度相比，2020年第二季度的GBV下降了34%，隨着某些地區重新開放經濟，我們受益於消費者在疫情期間轉向自駕遊的結果，汽車旅行的增加， 在2020年第三季度有所回升。與此同時，在新冠肺炎疫情爆發初期縮減車隊規模的汽車租賃公司，由於汽車製造能力的限制，無法迅速重建車隊，而這些限制是我們作為市場平臺沒有面臨的。隨着出行需求的增加，再加上租車供應短缺，我們看到價格上漲，導致2021年第一、第二和第三季度的GBV分別比2020年第一、第二和第三季度增長100%、549%和226%。2021年第三季度，由於更多的提前預訂，我們的GBV比上一季度略有下降。此外，隨着租賃汽車供應短缺的情況開始緩解，我們觀察到價格較上一季度略有下降。新冠肺炎疫情在2021年前三個季度抬高了我們平臺上的價格，預計未來不會繼續下去，因此，我們未來的GBV增長率可能會下降。

非公認會計準則財務衡量標準

除了根據美國公認會計原則(GAAP)確定的結果外，我們認為以下非GAAP財務指標有助於評估我們的業務、識別影響我們業務的趨勢、制定業務計劃和做出戰略性決策。我們使用以下非公認會計準則財務指標來評估我們正在進行的業務，並用於內部規劃和預測目的。我們認為，當這些非公認會計準則財務措施共同採取時，可能會對投資者有所幫助，因為它們提供了與過去財務業績的一致性和可比性，並有助於

100

與其他公司的比較，其中一些公司使用類似的非GAAP財務衡量標準來補充其GAAP結果。非GAAP財務計量僅用於補充信息目的，不應被視為根據GAAP列報的財務信息的替代品，並且可能不同於其他公司使用的名稱類似的非GAAP財務計量。由於這些限制，我們考慮，您也應該考慮我們的非GAAP財務指標 以及根據GAAP提出的其他財務業績指標。以下是根據《公認會計原則》所述的每項非公認會計原則財務衡量標準與最直接可比財務衡量標準的對賬。鼓勵投資者審查相關的GAAP財務指標，以及這些非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況。

下表彙總了我們的非GAAP財務指標，以及下面列出的每個時期最直接的GAAP可比指標。

		截至的年度十二月三十一日，								九個月結束 9月30日，
		2019				2020				2020				2021
		(除百分比外，以千為單位)
毛利		$	28,691			$	40,107			$	25,998			$	170,534
貢獻利潤(虧損)		$	(27,094)			$	17,282			$	6,530				135,571
貢獻保證金			(19.1)%				11.5%				6.1%				41.0%
淨虧損		$	(98,559)			$	(97,083)			$	(51,735)			$	(129,274)
調整後的EBITDA		$	(93,792)			$	(42,057)			$	(36,685)			$	69,885

貢獻利潤(虧損)和貢獻毛利

我們將貢獻利潤(虧損)定義為毛利潤加上(I)包含在淨收入成本中的基於股票的薪酬支出和(Ii)包含在淨收入成本中的內部使用軟件的攤銷，減去(A)可歸因於客户獲取的銷售和營銷費用，包括媒體支出、銷售人員成本 (不包括基於股票的薪酬支出)和營銷推廣，以及(B)按存儲容量使用計費、壞賬支出以及包括在一般和行政費用中的信任和安全驗證。我們將貢獻毛利定義為貢獻 利潤(虧損)為同期淨收入的百分比。我們使用貢獻利潤(虧損)和貢獻毛利作為衡量新預訂對我們平臺的經濟影響的指標，因為它反映了可歸因於我們平臺上的新預訂的直接費用以及產生收入的成本。雖然某些貢獻利潤(虧損)調整可能不是非經常性、非現金、非營業或不尋常的，但貢獻利潤(虧損)是我們的管理層和董事會認為有用的指標，我們相信投資者在瞭解與創收活動最直接相關的成本時可能會發現有用。

我們的貢獻利潤(虧損)和貢獻利潤率有所提高，原因是我們的業務規模擴大，2020年4月引入了基於Turo風險分數的收費算法，我們在有機主機和客人收購方面取得了成功，我們有能力提高主機和客人的參與度，以及提高了我們平臺的忠誠度和重複使用率。2021年第一季度、第二季度和第三季度，與歷史水平相比，我們的貢獻利潤率大幅提高，分別達到淨收入的31.4%、47.3%和39.4%。這一業績 主要是由於租車供應短缺導致每天的收入增加。隨着租車短缺的持續緩解，預計每天的收入不會保持較高水平，並可能對我們未來 期間的貢獻利潤率產生負面影響。我們將繼續投資於我們的東道主和客户收購戰略，這可能會在我們進行這些投資時對我們的貢獻利潤率產生不利影響。

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貢獻利潤(虧損)$mm

貢獻利潤(虧損)$mm(6.1美元)(11.1美元)(0.9美元)(8.7美元)(5.7美元)$0.8$11.4$10.8$17.6$53.9$62.3 2019 Q12019 Q3 2019 Q12020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2020 Q1 2021 Q2 2021 Q3 2021佔淨收入的比例(24.3%)(35.1%)(1.9%)(22.8%)(16.2%)3.5%23.2%25.5%31.3%45.2%40.6%17.3，(27.1美元)，2019年收入的19.1%，2020年11.5%

貢獻溢利(虧損)及貢獻毛利為非公認會計準則財務計量，其用途有若干限制，應被視為補充性質，並不表示可取代毛利及毛利佔淨收入的百分比，分別根據公認會計準則編制。我們對貢獻利潤(虧損)和貢獻利潤率的定義可能與本行業其他公司使用的定義不同，因此可比性可能有限。此外，其他公司可能不會公佈這些或其他類似的指標。此外，我們對貢獻利潤 (虧損)的定義不包括反映在我們的綜合經營報表中的某些費用的影響。因此，我們的貢獻利潤(虧損)應作為根據公認會計原則編制的措施 的補充，而不是作為替代措施或單獨考慮。下表列出了對所示各期間最直接可比的公認會計準則財務計量的貢獻利潤(虧損)和貢獻利潤率的對賬：

		截至的年度十二月三十一日，								截至9月底的9個月 30,
		2019				2020				2020				2021
		(除百分比外，以千為單位)
毛利		$	28,691			$	40,107			$	25,998			$	170,534
補充：按股票計算的薪酬計入淨收入成本			699				346				274				819
增加：折舊和攤銷計入淨收入成本			1,320				2,610				1,826				2,841
減去：客户獲取成本			48,238				14,222				12,842				24,874
減去：驗證成本			4,552				4,136				2,881				6,755
減去：按存儲容量使用計費和壞賬支出			5,014				7,423				5,845				6,994
貢獻利潤（虧損）		$	(27,094)			$	17,282			$	6,530			$	135,571
貢獻保證金			(19.1)%				11.5%				6.1%				41.0%

調整後的EBITDA

調整後的EBITDA是一項非公認會計準則財務指標，代表我們的淨收益或虧損，經(I)所得税撥備；(Ii)其他收入及(支出)淨額；(Iii)折舊及攤銷；(Iv)基於股票的補償開支；(V)減值費用；(Vi)某些法律及監管儲備及結算；及(Vii)可贖回優先股權證負債的公允價值變動而調整。我們將調整後的EBITDA與其相應的GAAP衡量標準--淨收益或淨虧損--結合使用，作為我們評估業務運營業績和運營槓桿的業績衡量標準。我們還以往績12個月為基礎衡量調整後的EBITDA佔淨收入的百分比，以便提供更長期的視角，並考慮到我們淨收入和相關盈利能力的季節性波動。上述項目 不包括在我們調整後的EBITDA指標中，因為這些項目本質上是非現金項目，或者

102

因為這些項目的數量和時間不可預測，或者它們不是由運營的核心結果驅動的，因此與以前的時期和競爭對手進行比較沒有那麼 意義。我們相信，調整後的EBITDA為投資者和其他人提供了有用的信息，幫助他們瞭解和評估我們的運營結果，併為逐個週期對比我們的業務表現。此外，我們將調整後的EBITDA包括在此招股説明書中，因為它是我們內部管理層在做出運營決策時使用的關鍵衡量標準，包括與分析運營費用、評估業績以及執行戰略規劃和年度預算相關的決策。

2019年，淨虧損為98,860美元萬，調整後的EBITDA為9,380萬美元，這是因為我們繼續投資於我們市場的增長以及為房主和客人提供的產品。2020年，淨虧損為9,710美元萬，調整後的EBITDA為4,210萬美元，反映了我們為應對新冠肺炎疫情而採取的臨時成本削減舉措，以精簡我們的業務，以及隨着消費者偏好繼續轉向汽車出行，我們看到的改善和增長。在截至2021年9月30日的九個月中，淨虧損為12930美元萬，調整後的EBITDA為6,990美元萬。我們預計調整後的EBITDA將在短期內波動，因為我們將繼續投資於我們的業務，包括逆轉許多成本削減舉措，並隨着我們實現更大的業務規模和運營費用效率而在長期內有所改善。

調整後的EBITDA(百萬美元)

($20.8)($27.8)($18.5)($26.7)($25.1)($11.9)$0.3($5.4)($0.1)$28.4$39.5 Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2020 Q1 2021 Q2(86.0%)(40.4%)(69.6%)(71.8%)(49.60.7%(12.8%)0.4%26.8%24.2%

調整後的EBITDA作為一種財務措施具有侷限性，應被視為補充性質，並不意味着替代根據公認會計準則編制的相關財務信息。這些限制包括以下幾點：

•

調整後的EBITDA不反映其他收入和(費用)淨額，其中包括現金、現金等價物和限制性現金的利息收入、扣除利息支出以及外幣交易和餘額的損益；

•

調整後的EBITDA不包括某些經常性的非現金費用，如財產和設備折舊以及無形資產的攤銷，雖然這些是非現金費用，但正在折舊和攤銷的資產未來可能需要更換，而且調整後的EBITDA並不反映此類更換或新的資本支出要求的所有現金需求；

•

調整後的EBITDA不包括基於股票的薪酬支出，這已經是，並將繼續是可預見的 未來，這是我們業務中的一項重要經常性支出，也是我們薪酬戰略的重要組成部分；

•

調整後的EBITDA不反映減值費用，主要包括租賃和其他資產減值；

•

調整後的EBITDA不包括某些法律和監管準備金和和解，這些準備金和和解主要與非經常性法律程序有關。

•

調整後的EBITDA不包括可贖回優先股權證負債的公允價值變化。

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由於這些限制，您應該考慮調整後的EBITDA以及其他財務業績指標，包括淨虧損和我們的其他GAAP結果。

以下是調整後的EBITDA與最具可比性的GAAP指標 淨虧損的對賬：

		Year ended December 31,								截至9月30日的9個月，
		2019				2020				2020				2021
		(單位：千)
淨虧損		$	(98,559)			$	(97,083)			$	(51,735)			$	(129,274)
加(減)：
所得税撥備			47				86				68				747
其他收入和(支出)淨額			(1,538)				(655)				(751)				293
折舊及攤銷			1,551				3,023				2,136				3,057
基於股票的薪酬			8,634				8,673				6,730				9,402
減值			539				1,816				84				48
法律和監管規定的準備金和和解			715				149				8				10,860
可贖回優先股認股權證負債的公允價值變動			(5,181)				41,934				6,775				174,752
調整後的EBITDA		$	(93,792)			$	(42,057)			$	(36,685)			$	69,885

影響我們業績的因素

我們相信，我們業務的增長和未來的成功取決於許多因素。雖然這些因素中的每一個都為我們的業務提供了重要的機遇，但它們也構成了我們必須成功應對的重要挑戰，以保持我們的增長，改善我們的運營結果，並保持或增加盈利能力。

吸引和留住東道主的能力

我們必須在我們的平臺上維護和發展廣泛、獨特的主機提供的庫存選擇，以繼續為我們的客户提供令人信服的價值和體驗。我們的平臺釋放了房東共享車輛和賺取收入的潛力，這是 以前無法實現的。我們維持和增加庫存的能力取決於我們吸引新房東到平臺的能力，並幫助現有房東增加活躍的車輛上市和盈利潛力。我們為各種規模的房東提供共享車輛的信息和工具，包括日程安排、商品銷售、綜合支付、社區支持、主機保護計劃、定價建議和評論，從而使他們能夠獲得收入。因為我們的業務模式 ，當我們的東道主成功時，我們才會成功。

我們通過有機渠道、銷售推廣和付費營銷計劃的組合來吸引新的東道主。我們 專注於留住我們的東道主，並增加他們為我們創造的淨收入，從而增加他們自己的收入。我們跟蹤主機在我們平臺上的成功情況，以及我們從他們的活動中獲得的相關收入。我們將主機羣定義為在給定年份首次在我們的平臺上活躍起來的主機羣，然後與第一個活躍年相比，衡量他們在隨後的一年期間和隨後的每個 年產生的收入。例如，2018年東道主隊列包括首次旅行開始於2018年1月1日至2018年12月31日的東道主。對於2018年8月1日開始首次旅行的2018年東道主隊列中的主持人，第一個活動年份(即第一年)是2018年8月1日至2019年7月31日，隨後的一年(或第二年)是2019年8月1日至2020年7月31日。然後，我們計算每個後續一年期間與這些主機關聯的收入 ，並與它們的第一年進行比較。

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