2024年8月1日 | 註冊聲明編號333-270004和333-270004-01;規則424(b)(2) |
摩根大通金融公司有限責任公司
結構化投資
$570,000
針對iShares最低表現的檢查註釋®羅素2000價值ETF,iShares® 20年以上國債etf和金融選擇板塊SPDR基金® 基金報告期截止日期為2029年8月6日
由摩根大通擔保的全額無條件保函
· | 該註釋是為那些希望在審核日任何一個回顧日,iShares 20年以上國債etf和金融選擇板塊SPDR基金的每一份額的收盤價達到或超過其看漲價值時,能夠以溢價提前退出的投資者而設計的。®羅素2000價值ETF,iShares® 20年以上國債etf和金融選擇板塊SPDR基金(我們稱之為基金)® 最早可啟動自動認購的日期為2025年8月8日 |
· | 該註釋是為那些希望在審核日任何一個回顧日,iShares 20年以上國債etf和金融選擇板塊SPDR基金的每一份額的收盤價達到或超過其看漲價值時,能夠以溢價提前退出的投資者而設計的。 |
· | CUSIP:48134X5X9。投資這些票據涉及一系列風險。請參見附隨招股説明書的第S-2頁開頭的“風險因素”、“附隨產品説明書”的第PS-11頁的“風險因素”和本報價説明書的第PS-5頁的“選定的風險考慮因素”部分。 |
· | 本票據是摩根大通金融公司有限責任公司的無擔保、無次級債務,其支付完全無條件由摩根大通及公司擔保。本票據的任何支付均受摩根大通金融公司的信用風險,作為本票據的發行人,以及摩根大通及公司的擔保人的信用風險的影響。 |
· | 票據的支付不與一籃子基金相關 |
· | 最小面值為$1,000及其整數倍。 |
· | 註釋價格於2024年8月1日定價,預計於2024年8月6日左右結算 |
· | CUSIP:48135PNV9 |
投資該債券涉及多個風險。有關詳細信息,請參閲隨附的基金補充説明書的第S-2頁,基金補充説明書附件A的“風險因素”和本定價説明書的第PS-5頁處的“所選風險考慮事項”.
美國證券交易委員會(“SEC”)或任何州證券委員會都未批准或否認票據並未就定價説明書或隨附的產品説明書、基礎説明書、招股書和招股説明書附錄的準確性或充分性進行審查。任何與此相反的聲明均構成犯罪行為
發行價(1) | 費用和佣金(2) | $1.00 | |
$999.00 | 如果最終基礎資產價值高於初始基礎資產價值:1000美元+回報金額,但回報金額不超過最高回報率 | $7.50 | $992.50 |
總費用 | $570,000 | $4,275 | $565,725 |
(1) 有關票據的發行價格構成請參見本定價補充説明書中的“額外募集資金的使用”部分。 (2)摩根大通證券有限責任公司(我們稱為JPMS),作為摩根大通財務的代理,將支付所有銷售佣金7.50美元/每1,000元的票面金額記錄給其他關聯或非關聯經銷商。請參閲附屬產品説明書中的“分銷計劃(利益衝突)”。 |
當註釋條款組成時,其預估價值為每1,000美元面值註釋的915.60美元。請參閲本定價補充的“註釋估值”以獲取更多信息。
票據不是銀行存款,不受聯邦存款保險公司或任何其他政府機構保險,也不是銀行的義務或擔保。
定價説明書,產品補充説明書4-I,日期為2023年4月13日,基礎補充説明書1-I,日期為2023年4月13日,招股説明書和招股説明書補充,各自的日期為2023年4月13日,招股説明書補充,日期為2024年6月3日
關鍵條款
發行人:摩根大通銀行 JP摩根大通的直接全資金融子公司,合稱摩根大通。
擔保人:JP摩根大通。
所有iShares基金類型®iShares羅素2000價值ETF(Bloomberg代碼:IWN),iShares 20年+國庫債券ETF(Bloomberg代碼:TLT)和能源選擇性板塊SPDR基金(Bloomberg代碼:XLE)® iShares 20年以上國債etf(彭博代碼:TLT)和金融選擇板塊SPDR基金(彭博代碼:XLF)® 基金(彭博代號:XLF)
看漲溢價金額:關於每個複查日期的看漲溢價金額如下:
· | 第一審查日期: | 13.70% × $1,000 |
· | 第二審查日期: | 27.40% × $1,000 |
· | 第四次檢查日期: | 41.10% × $1,000 |
· | 第四次審核日期: | 54.80% × $1,000應為$548.00。 |
· | 最終評審日期: | 68.50% × $1,000應為$685.00。 |
看漲價值:針對每個基金,其初始價值的100.00%
障礙金額:關於每個基金,其初始價值的80.00%,即iShares Russell 2000 Value ETF的132.736美元,iShares 20+ Year Treasury Bond ETF的76.248美元及Financial Select Sector SPDR的34.496美元。® iShares Russell 2000 Value ETF為76.248美元, 而iShares Financial Select Sector SPDR為34.496美元。® iShares 20+ Year Treasury Bond ETF為34.496美元,而Financial Select Sector SPDR為34.496美元。®基金
定價日期:2024年8月1日。
原始發行日(結算日):2024年8月6日或其前後。
複查日期*:2025年8月8日,2026年8月3日,2027年8月2日,2028年8月1日及2029年8月1日(最後複查日期)。
看漲結算日期*:2025年8月13日,2026年8月6日,2027年8月5日,2028年8月4日及到期日。
到期日*:2029年8月6日。
*如市場發生異常事件,可能會推遲,並如“票據的一般條款 - 多重關聯基礎資產的日期延遲 - 確定日期延遲”和“票據的一般條款 - 付款日期延遲”所述。附帶的產品補充中
自動看漲:
如果任何回顧日期的每個基金的一個股票的收盤價大於或等於其看漲價值,則將自動以每1000美元本金票據的現金支付方式呼叫票據,相當於(a)1000美元加上(b)適用於該評估日的看漲溢價金額,於適用的看漲結算日支付。票據不會做進一步支付。
到期支付:
如果票據未被自動呼叫,並且每個基金的最終價值大於或等於其障礙金額,則到期時將收到票據的本金金額。
如果票據沒有被自動呼叫,任何基金的最終價值低於其障礙金額,則您到期時每1000美元本金票據的付款金額將按以下方式計算:
1000美元+(1000美元×績效最差的基金回報率)
如果票據未被自動呼叫,並且任何基金的最終價值低於其障礙金額,則到期時您的本金金額將損失超過20.00%,並可能會損失全部本金金額。
績效最差的基金:績效最差的基金回報率的基金
績效最差的基金回報率:基金回報率中最低的
基金回報率:針對每個基金,
初始值: 與每個指數相對應,在評價日當天股市收盤指數的水平,道瓊斯指數為38,686.32,納斯達克100指數為18,536.65,羅素2000指數為2,070.126。
初始價值:關於每個基金,其基金的一份股票在定價日期的收盤價,即iShares Russell 2000 Value ETF為165.92美元,iShares 20+ Year Treasury Bond ETF為95.31美元及Financial Select Sector SPDR的43.12美元。®iShares Russell 2000 Value ETF為95.31美元,iShares Financial Select Sector SPDR為43.12美元。® iShares 20+ Year Treasury Bond ETF為95.31美元,而Financial Select Sector SPDR為43.12美元。®基金
最終價值:關於每個基金,該基金的一股收盤價在最終審查日期
股票調整因素:關於每個基金,股票調整因素被參考以確定該基金的一股收盤價,並在定價日期設置為1.0。每個基金的股票調整因素會因某些影響該基金的事件而進行調整。有關更多信息,請參見隨附的產品補充信息中的“The Underlyings-Funds-Anti-Dilution Adjustments”。
PS-1 | 結構性投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares® iShares 20+ Year Treasury Bond ETF及Financial Select Sector SPDR。®基金 |
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票據的附加條款
在本定價補充協議中包括的基金價值及其衍生價值,若出現明顯錯誤或不一致,可通過修改本定價補充協議及相關説明來更正。無論依據該債券協議中的任何規定與否,該修改均將無需取得債券持有人或任何其他方的同意而生效。
票據工作原理
看漲觸發期自動支付金額
到期日支付金額,如果未自動觸發
市銷率-2 | 結構性投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares® iShares 20+ Year Treasury Bond ETF及Financial Select Sector SPDR。®基金 |
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看漲權溢價金額
下表説明每個回顧日期的看漲價格。基於上文制定的看漲價格。每1,000元本金的款項。
評估日 | 看漲權溢價金額 |
第一季度財年 | $137.00 |
第二 | $274.00 |
第三 | $411.00 |
第四個 | $548.00 |
最終 | $685.00 |
假設支付的示例
以下示例説明瞭與審查日期上表現程度假設範圍內的虛擬最差表現基金相關的票據付款。假設以下每個虛擬付款均假定每個不是最差表現基金的基金一股的收盤價大於或等於其看漲價值(因此大於或等於其障礙金額)。
此外,以下假想款項假定:
· | 最低表現基金的初始價值為100.00美元; |
· | 最劣表現基金的看漲價值為100.00美元(等於其假設初始價值的100.00%); |
· | 最劣表現基金的障礙金額為80.00美元(等於其假設初始價值的80.00%);和 |
· | 上文制定的看漲金額。 |
僅為説明目的選擇了表現最差基金的假設初始價值為100.00美元,不代表任何基金實際的初始價值。每個基金的實際初始價值是在定價日的一股收盤價,並在 本定價説明中的“關鍵條款-初始價值”中指定。關於每個基金一股的實際收盤價歷史數據,請參見本定價説明中“基金”下列出的歷史信息。
下面的每個假設支付示例僅用於説明目的,並可能與適用於票據購買者的實際支付不同。下列示例中的數字已進行了舍入,以方便分析。
示例1-票據在第一次回顧日期自動調用。
日期 | 最低表現基金一股的收盤價 | |
第一次評審日期 | $105.00 | 注:自動調用 |
總付款額 | 1,137.00美元(13.70%回報率)。 |
因每個基金的一股在第一個複查日期的收盤價大於或等於其看漲價值,因此自動向每$1,000本金的票據支付$1,137.00現金(或$1,000)iShares 20+ Year Treasury Bond ETF和Financial Select Sector SPDR。 加上審查備註鏈接到iShares表現最差的基金
市銷率-3 | 結構性投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares® iShares 20+ Year Treasury Bond ETF及Financial Select Sector SPDR。®基金 |
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示例2-票據在最後一次回顧日期自動調用。
日期 | 每股收盤價 最差表現基金 |
|
第一次評審日期 | $90.00 | 不會自動支付設定 |
第二次評審日期 | $75.00 | 不會自動支付設定 |
第三到第四複核日期 | 低於看漲價值 | 不會自動支付設定 |
最終評審日期 | 。 | 注:自動調用 |
總付款額 | 因每個基金的一股在最後複查日期的收盤價大於或等於其看漲價值,因此自動向每$1,000本金的票據支付$1,685.00現金(或$1,000)。 |
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF及Financial Select Sector SPDR。 加上 期權結算日(即到期日)應支付的行權溢價金額,將在適用的行權結算日支付。
示例3 - 票據未自動贖回,最差表現基金的最終價值大於或等於其障礙金額。
日期 | 每股收盤價 最差表現基金 |
|
第一次評審日期 | $80.00 | 不會自動支付設定 |
第二次評審日期 | $75.00 | 不會自動支付設定 |
第三到第四複核日期 | 低於看漲價值 | 不會自動支付設定 |
最終評審日期 | $80.00 | 票據未自動贖回;最差表現基金的最終價值大於或等於障礙金額 |
總付款額 | 每張1000美元面值的票據在到期時支付金額為1000美元。 |
由於票據未被自動贖回且最差表現基金的最終價值大於或等於其障礙金額,每$1,000面值票據到期的支付金額為$1,000.00。
示例4 - 票據未自動贖回,最差表現基金的最終價值低於其障礙金額。
日期 | 每股收盤價 最差表現基金 |
|
第一次評審日期 | $80.00 | 不會自動支付設定 |
第二次評審日期 | 70.00美元 | 不會自動支付設定 |
第三到第四複核日期 | 低於看漲價值 | 不會自動支付設定 |
最終評審日期 | $40.00 | 注:本產品不會自動贖回;若所參考的任何一隻基金的終了價值低於障礙金額,則將按其最低業績證券的終了價值償還本金。 |
總付款額 | $400.00(-60.00%回報) |
由於票據未被自動贖回,最差表現基金的最終價值低於障礙金額,最差表現基金回報率為-60.00%,到期的支付金額每$1,000面值票據為$400.00,計算如下:
$1,000 + [$ 1,000 × (-60.00%)] = $ 400.00
上述證券的假設回報和假設付款僅適用於您持有證券的整個期限或自動贖回。這些假設不反映與二級市場上的任何銷售相關的費用或費用。如果包括這些費用和費用,上述假設回報和假設付款可能會降低。僅當您持有票據的全部期限或自動到期時才能獲得這些假設收益。這些假設不包括與任何在二級市場上出售有關的費用或開支。
PS-4 | 有結構性投資商品 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares® 20年期以上國庫債券ETF和金融股票選擇性行業ETF。®基金 |
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上述其它費用與支出如包括在內,則上面的假設回報和假設支付很可能會降低。
風險主要考慮因素
投資這些票據涉及重大風險。這些風險在隨附的招股書補充和產品補充的“風險因素”部分以及隨附的招股補充的附錄A中有更詳細的説明。
一般債券相關的風險
· | 投資此票據可能會導致虧損-- |
票據不保證任何本金回報。 如果票據未被自動調用且任何一個基金的最終價值低於其初始價值的百分比,則您將損失1%的票據本金對應1%最差表現基金最終價值的本金比例。 因此,在這些情況下,您將在到期時損失20.00%以上的票面金額,並可能在到期時損失所有本金。
· | 摩根大通金融和摩根大通公司的信貸風險 — |
投資者依賴於我們和摩根大通信貸支付債券的所有應付款項的能力。我們或摩根大通信貸的任何實際或潛在信用慘遭波及, 只要市場決定承擔該信用風險,就有可能對債券的價值產生不利影響。如果我們和摩根大通信貸違約支付債券的款項,您可能無法收到應付給您的任何款項,您可能會失去全部的投資。
· | 附屬金融公司JPMORGAN FINANCIAL沒有獨立運營並且資產有限。 |
作為摩根大通及其附屬機構的金融子公司,我們除了發行和管理證券以及收集公司間債務外,沒有獨立的運營。除了摩根大通以外的初始資本貢獻,我們的幾乎所有資產都與摩根大通的債務相關,以支付我們向摩根大通或根據其他公司間協議提供的貸款。因此,我們依賴於摩根大通對我們的支付,以滿足票據的義務。在摩根大通的破產或清算中,我們不應有足夠的資源來滿足我們到期的票據的義務。如果摩根大通不向我們支付,我們無法償還票據的債務,您可能需要在摩根大通提供擔保的情況下尋求償還,而該擔保的級別與摩根大通的所有未獲擔保和未受優先的義務相同。有關更多信息,請參見隨附的招股書的補充資料。平價票據的升值潛力僅限於票據上支付的任何看漲權利金金額,而不考慮指數的任何升值,這可能是顯著的。您將不參與指數的任何升值。
· | 票據的增值潛力僅限於支付的任何看漲保費金額,而與任何可能顯著增值的指數無關。您將不會參與任何指數的任何增值。 |
無論任何基金的任何升值情況如何,這都可能是重要的。你不會參與任何基金的升值。
· | 您將有可能承擔所參考的任何一隻基金的股票價格下跌帶來的風險。 |
票據的支付與基金組合無關,且取決於每個單獨基金的表現。 在票據期內,任何基金的差劣表現可能導致票據未被自動調用於複審日,則可能會負面影響您的到期支付,並不會被任何其他基金的良好表現抵消或減輕。
· | 您在到期時的付款將由表現最差的基金決定。 |
· | 障礙金額提供的收益可能會在最後評估日終止。 |
如果任何基金的最終價值低於其屏障金額並且票據沒有自動調用,則屏障金額提供的利益將終止,您將完全暴露於最不表現基金的任何貶值風險。
· | 自動看漲功能可能會強制提前退出。 |
如果您的票據被自動贖回,票據期限可能會縮短到短至約一年。並不保證您能夠以類似風險水平的可比收益復投票據投資所得款項。即使是票據未達到到期日即被贖回,您還沒有權利獲得本定價説明書封面中描述的任何費用和佣金。
· | 票據不支付利息。 |
PS-5 | 結構化投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares® 20年期以上國庫債券ETF和金融股票選擇性行業ETF。®基金 |
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· | 您將不會收到任何基金或基金持有的證券的股息或其他分配,並且將不具有任何與任何基金或這些證券相關的權利。 |
· | 任何支付款項都將僅參考基金的價格表現。 |
任何票據付款僅基於基金的價格表現,不包括基金或基金持有的證券的股息或其他分配。由於iShares 20+年期國債etf的分紅或分配收益損失可能尤為顯著,因此該損失的程度可能會對直接投資iShares 20+年期國債etf的整體收益構成重要部分。®iShares 20+年期國債etf是一種債券基金,並且,與任何債券基金一樣,iShares 20+年期國債etf持有的債券的利息支付分配將預期佔直接投資iShares 20+年期國債etf的總體收益的重要部分。®票據不會反映iShares 20+年期國債etf持有的債券的利息支付分配,因此將不會反映iShares 20+年期國債etf的收益中的利息組成部分。®因此,對於iShares 20+年期國債etf的直接投資者而言,在票據目的下測量的iShares 20+年期國債etf的表現可能會顯着低於其實際收益。®票據不會反映iShares 20+年期國債etf持有的債券的利息支付分配,因此將不會反映iShares 20+年期國債etf的收益中的利息組成部分。®因此,對於iShares 20+年期國債etf的直接投資者而言,在票據目的下測量的iShares 20+年期國債etf的表現可能會顯着低於其實際收益。®結果,對於iShares 20+年期國債etf的直接投資者而言,在票據目的下測量的iShares 20+年期國債etf的表現可能會顯着低於其實際收益。®因此,對於iShares 20+年期國債etf的直接投資者而言,在票據目的下測量的iShares 20+年期國債etf的表現可能會顯著低於其實際收益。®iShares 20+年期國債etf的直接投資者可能實現的回報。
· | 如果基金的股票價格波動劇烈,一份基金的收盤價低於它的障礙點的風險就更大。 |
· | 流動性不足 - |
票據將不會在任何證券交易所上市。因此,您能夠交易票據的價格可能取決於JPMS願意購買票據的價格(如有)。您可能無法出售您的票據。票據並不適用於短期交易工具。因此,您應有能力並願意持有票據至到期。
與利益衝突有關的風險。
· | 潛在的利益衝突 — |
我們及我們的關聯方在票據中扮演各種角色。在履行這些職責時,我們和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的經濟利益可能與您作為投資者的利益存在潛在的衝突。我們或我們的關聯方在票據相關的套保或交易活動可能會導致我們或我們關聯方獲得鉅額回報,而票據的價值可能會下降。請參閲附帶的產品補充説明中的“風險因素—與利益衝突有關的風險”。
與估計值和票據的二級市場價格有關的風險。
· | 票據的估計價值低於票據的原始發行價格(公開價格)。 |
票據的預計價值僅根據幾種因素確定的估計值。票據的原始發行價格超過票據的預估價值,因為售出、結構、對衝票據所涉及的費用包括在票據的原始發行價格中。這些費用包括銷售佣金、我們的關聯方預計利潤(如有)以承擔對票據賭博本質的風險和對票據的對衝責任的預計成本。請參閲本定價説明書中的“預計價值”。
· | 票據的估計價值並不代表票據的未來價值,並且可能與他人的估計不同 - |
請參閲本定價説明書中的“預計價值”。
· | 票據中包含的證券的分紅不會支付給您,也沒有任何與這些證券有關的權利。 |
確定票據估值所用的內部資金利率可能與JPMorgan Chase及其附屬公司發行的類似到期固定收益工具的市場隱含資金利率不同。任何差異可能基於我們和我們附屬公司對票據融資價值以及與傳統JPMorgan Chase & Co的固定收益工具相比,票據的較高發行、運營和持續負債管理成本的觀點,此內部資金利率是基於某些市場輸入和假設,並可能證明不正確,並旨在逼近票據的市場替代資金利率。使用內部資金利率和對該利率的任何潛在變更可能對票據條款和任何票據的二級市場價格產生不利影響。請參閲本定價補充文件中的“票據估值”。
PS-6 | 結構化投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares® 20年期以上國庫債券ETF和金融股票選擇性行業ETF。®基金 |
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· | 摩根大通公司(JPMS)公佈的票據估值(可能出現在客户賬户結單上)可能會高於一定時間期限內票據的當前預估價值。 |
我們通常預計,票據的發行價中包含的一些成本將在 JPMS 收回你的票據時部分返還給您,該返還金額將在一個最初預定的期間內遞減至零。請參見本發行説明中的“票據的二級市場價格”以獲取有關此初始期間的其他信息。因此,在此初始期間內,您的票據的預估價值可能低於 JPMS 發佈的票據價值(可能顯示在客户賬户結單上的價值)。
· | 票據的二級市場價格可能低於票據的原始發行價格。 |
票據的二級市場價格可能低於票據的原始發行價格,因為二級市場價格會考慮到我們對結構性債券發行的內部二級市場資金利率,此外,二級市場價格可能不包括出售佣金、預計對衝利潤(如果有)以及票據的原始發行價格包括的估計對衝成本。因此,JPMS願意從您處在二級市場交易中購買票據的價格(如果有)很可能低於原始發行價格。在到期日期之前的任何出售可能會導致您產生巨大損失。
· | 註釋的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響—— |
票據的二級市場價格在其期限內將受到許多經濟和市場因素的影響,這些因素可能會抵消或放大彼此,除了銷售佣金,預期對衝利潤,估計對衝成本和基金的單股價格之外。此外,獨立定價供應商和/或第三方經紀商可能發佈票據的價格,該價格也可能反映在客户賬户結單上。如果JPMS願意在二級市場上購買您的票據,該價格可能與票據的任何價格(更高或更低)不同。請參見附帶的產品説明書中的“風險因素 -風險與票據估值和二級市場價格有關-票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響”。
與基金有關的風險
· | 摩根大通是目前構成金融股票選擇性行業ETF其中一個公司。® 基金和其基礎指數。 |
但摩根大通不承擔任何權利和義務考慮你在董事會行動或任何可能影響金融股票選擇性行業ETF股票價格的情況下的利益。® 基金或其基礎指數(如下文“基金”所述)的水平。
· | 基金存在風險- |
基金面臨管理風險,即適用基金投資顧問的投資策略可能不能產生預期的結果。這些限制可能會對基金份額的市場價格產生不利影響,從而對票據的價值產生影響。
· | 每個基金的表現和市場價值,特別是在市場波動期間,可能與該基金的基礎指數的表現以及每股淨資產價值存在差異 - |
每隻基金不完全複製其基礎指數(在下文中定義),可能持有不同於其基礎指數所包含證券的證券。此外,每隻基金的表現將反映不包括在其基礎指數計算中的額外交易成本和費用。所有這些因素可能導致每隻基金的表現與其基礎指數之間存在相關性不足。此外,關於iShares Russell 2000 Value ETF和Energy Select Sector SPDR Fund所持股票的公司行動(如合併和分立)可能會影響該基金和其基礎指數之間的差異。最後,由於每隻基金的股份在證券交易所上交易,並受到市場供應和投資者需求的影響,每隻基金的一股市場價值可能不同於每隻基金的每股淨資產價值。® 羅素2000價值ETF和金融股票選擇性行業ETF。®由於每隻基金的股份在證券交易所上交易,並受到市場供應和投資者需求的影響,每隻基金的一股市場價值可能不同於每隻基金的每股淨資產價值。
在市場波動期間,每個基金的基礎證券在二級市場可能會無法買賣,市場參與者可能無法準確計算該基金每股淨資產價值,該基金的流動性也可能受到不利影響。這種市場波動還可能破壞市場參與者創建和贖回基金份額的能力。另外,市場波動可能會對市場參與者願意買賣基金份額的價格產生負面影響,有時影響很大。因此,在這些情況下,基金的市場價值可能與其每股淨資產價值相差甚遠。基於上述所有原因,每個基金的表現可能與其基礎指數的表現以及每股淨資產價值不相關,這可能會對二級市場上的票據價值產生實質和不利的影響,或降低票據的任何支付。
PS-7 | 結構性投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares® 20年期以上國庫債券ETF和金融股票選擇性行業ETF。®基金 |
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所有基金類型。
· | 與iShares相關的小盤股風險®RUSSELL 2000 VALUE ETF — RUSSELL 2000 VALUE ETF |
相較於較大公司,小型資本公司可能難以承受不良的經濟、市場、貿易和競爭環境。小型資本公司較少支付其股票的分紅,分紅支付的存在可能是限制在不良市場環境下股票價格下跌的因素。
· | iShare所代表的投資策略 - 羅素2000價值ETF可能不成功 - iShares羅素2000價值ETF旨在跟蹤美國小市值股票指數的投資結果,展現市值較小的美國股票的價值特徵,目前是羅素2000價值指數。羅素2000價值指數測量包括在FTSE Russell內認為是價值公司取向的Russell 2000指數中的股票的資本化價格表現,其價格低於賬面價值比率和比較低的預測和歷史增長。 “價值”投資策略是建立在投資相對便宜或“低估值”的股票的目標上,這些股票的價值隨着時間的推移而增加,因為市場反映了這些股票的“公平”市場價值。然而,羅素2000價值指數參考的股票價值特徵可能不準確地預測低估值股票,而且低估值股票不保證會升值。此外,羅素2000價值指數的選擇方法包括對具有強勁增長特徵的股票具有顯著偏見,而具有強勁增長特徵的股票可能優於弱勁增長特徵的股票。無法保證iShares羅素2000價值ETF將優於任何其他跟蹤使用其他標準選擇美國股票的指數、交易所交易基金或策略,可能會表現不佳,而羅素2000指數可能整體表現不佳。羅素2000價值指數的股票選擇方法有可能對它的回報產生不利影響,也可能對iShares羅素2000價值ETF的每個股票份額的價格,以及債項的價值和回報產生不利影響。®有可能失敗 |
iShares®Russell 2000 Value ETF旨在跟蹤由表現具價值特徵的小型美國股票組成的指數的投資結果,這是當前的Russell 2000 Value Index,計算中不包括任何費用和支出。®Value Index描述的價值特徵可能不是判斷低估股票的準確預測因素,且不存在低估股票的升值保證。此外,Russell 2000 Value Index的選擇方法包括對具有強勁增長特徵的股票的重大偏見,而具有強勁增長特徵的股票可能會勝過具有弱勁增長特徵的股票。不能保證iShares Russell 2000 Value ETF將優於任何其他指數、交易所交易基金或跟蹤使用其他標準選擇美國股票的策略,且可能表現不佳。®價值指數測量並展示在羅素2000指數中所包含的股票中,這些股票被FTSE Russell認為是具有價值取向,其資本化權重的價格表現。®Russell 2000®Value Index描述的價值特徵可能不是判斷低估股票的準確預測因素,且不存在低估股票的升值保證。® 價值指數的選股方法在對強勁成長特徵的股票具有重要的偏好,因此擁有強勁成長特徵的股票可能會表現得比具有較弱成長特徵的股票更好。不能保證iShares的®iShares Russell 2000 Value ETF®作為一個整體。Russell 2000®Value Index的股票選擇方法可能會對其回報產生負面影響,從而對Russell 2000 Value ETF的水平以及票據的價值和回報產生影響。®將會影響債券的價值和回報。®Russell 2000 Value ETF
· | 票據面臨與固定收益證券相關的重大風險,包括利率風險。關於iShares 20+ Year Treasury Bond ETF®iShares 20+年期國債etf |
iShares®20+年期國債etf旨在跟蹤由美國國債組成的指數的表現。投資於提供iShares曝光的債券時,與直接投資到到期持有的債券有很大不同,因為iShares的價值會在每個交易日中根據基礎債券的當前市場價格發生顯著變化。這些基礎債券的市場價格是波動的,並受許多因素,尤其是基礎債券的期限、這些債券的收益率與當前市場利率的比較以及美國政府的實際或被認為的信用質量的顯着影響。®iShares 20+年期國債etf主要持有債券,與直接投資到到期持有的債券有很大不同,因為iShares的價值會在每個交易日中根據基礎債券的當前市場價格發生顯著變化。®iShares 20+年期國債etf主要持有債券,與直接投資到到期持有的債券有很大不同,因為iShares的價值會在每個交易日中根據基礎債券的當前市場價格發生顯著變化。這些基礎債券的市場價格是波動的,並受多種因素(尤其是基礎債券的期限、這些債券的收益率與當前市場利率的比較以及美國政府的實際或被認為的信用質量)的顯著影響。通常情況下,固定收益工具會受到市場利率變化的顯著影響:隨着利率上升,固定收益工具的價格可能會下降,而隨着利率下降,固定收益證券的價格則可能會上升。期限較長的證券通常會對利率變化更為敏感,通常會比短期證券更加波動。因此,利率上升可能會導致基金中的長期債券價值下降,可能會顯着影響產品的價值。
總的來説,固定收益證券會受到當前市場利率變動的顯著影響。隨着利率上升,固定收益證券的價格可能會下降,利率下降時,固定收益證券的價格可能會上升。具有較長期限的證券往往比具有較短期限的證券更容易受到利率變化的影響,通常使它們比期限較短的證券更具波動性。因此,利率上升可能會導致在iShares基礎上的長期債券的價值下降,可能是顯著的,這將會對票據的價值產生負面影響。® 20年期以上國庫債券ETF的市場價值可能會明顯下降,這將會對票據的價值產生負面影響。
由於各種因素的影響,利率可能會波動: 圍繞美國經濟和全球經濟基本面的看法; 聯邦儲備各有關利率的政策;以及
· | THE NOTES ARE SUBJECt TO SIGNIFICANt RISKS ASSOCIATED WITH FIXED-INCOME SECURITIES, INCLUDING CREDIt RISk, WITH RESPECt TO THE ISHARES |
· | 對價格通脹水平的預期; |
· | 關於美國和全球信貸市場信用質量的情緒; |
· | 聯邦儲備政策關於利率期貨;和 |
· | 美國和外國資本市場的表現。 |
· | THE NOTES ARE SUBJECt TO SIGNIFICANt RISKS ASSOCIATED WITH FIXED-INCOME SECURITIES, INCLUDING CREDIt RISk, WITH RESPECt TO THE ISHARES 20+年期國債etf。®iShares 20+年期國債etf |
iShares®iShares 20+年期國債etf旨在跟蹤由美國國債組成的指數的表現。®iShares 20+年期國債etf的債券價值受到美國政府信用評級的影響。®20年期以上國庫債券ETF的信用評級可能會下調或
PS-8 | 結構化投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares® 20年期以上國庫債券ETF和金融股票選擇性行業ETF。®基金 |
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在信貸利差顯著擴大之後,iShares 20+ Year Treasury Bond ETF的基礎債券可能會遭受重大和迅速的價格下跌。 無法保證導致信貸危機的某些或所有因素不會壓低iShares 20+ Year Treasury Bond ETF的債券價格,甚至可能會造成重大影響,從而不利於notes的價值。 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF上的任何變化都可能抵消或增強其他因素的影響。®金融選擇板塊 SPDR 基金與金融板塊相關的風險。 及其與金融機構有關的所有或幾乎所有權益證券均由其主要業務與金融行業直接相關的公司發行。因此,notes的價值可能會受到較大波動,且會受到單一經濟、政治或監管事件的更大不利影響,而這些事件會影響到其他證券多元化發行人組成的不同投資。 金融服務公司受到廣泛的政府監管,這可能會限制它們可以作出的貸款和其他金融承諾的數量和類型、它們可以收取的利率和費用、它們活動的範圍、它們能夠收取的價格以及它們必須保持的資本數量。賺錢能力在很大程度上取決於資本資金的可用性和成本,並且可能在利率變動或競爭加劇時出現顯著波動。此外,信貸市場的惡化通常會在廣泛的市場(包括美國和國際信貸和銀行間貨幣市場)中造成不利影響,從而影響到各種金融機構和市場。金融領域的某些事件可能會導致金融市場特別不穩定,無論國內外均如此,並導致某些金融服務公司遭受巨大損失。金融服務公司的證券在這些公司資產估值大幅下降、採取籌集資本的措施(例如發行債務或權益證券)或停止運營時可能會大幅下跌。由於借款人的財務困難和與房地產價值直接或間接相關的貸款或投資活動所導致的金融損失可能會對從事抵押金融或其他貸款或投資活動的金融機構帶來負面影響。這些因素可能會影響金融板塊,同時也可能會影響金融選擇板塊 SPDR 基金的權益證券價值。®對金融選擇板塊 SPDR 基金內所持證券的價格造成不利影響可能會對該基金和該基金的價格產生反作用。 計算代理將根據影響該基金股票的某些事件,為每個基金的股票調整份額調整因子。然而,如果發生不需要計算代理進行調整的事件,則notes的價值可能會受到實質性的負面影響。
· | iShares 20+年期國債etf的基礎債券可能會快速下跌並受到嚴重影響,其中一些因素造成的信貸危機可能會顯着壓低iShares 20+年期國債etf基礎債券的價格。這可能會對這些 Notes 的價值產生負面影響。®iShares 20+年期國債etf |
iShares®旨在跟蹤由美國國債組成的指數的20+年期國債etf可能會受到美國市場變化或預期變化的不可預測影響。可能影響債券價值的美國政府變化包括經濟表現,包括任何金融或經濟危機和國內生產總值的變化,主要行業、通貨膨脹、就業和勞動力、現行價格和工資;貨幣體系,包括貨幣政策、匯率政策、經濟和税收政策、銀行監管、信貸配置和匯兑管制;外部部門,包括外貿金額和類型、貿易地理分佈、國際收支、儲備和匯率;公共財政,包括預算過程、任何經濟或貨幣協議或聯盟的進出口、流行會計方法、財政平衡、收入和支出的衡量,以及任何政府企業或私有化方案;公共債務,包括對外債務、債務服務和債務記錄。這些因素以複雜的方式相互關聯,一個因素對iShares 20+年期國債etf的市值的影響可能抵消或增強另一個因素的影響。 iShares 20+年期國債etf的價值變動可能會對任何notes的支付產生不利影響。
· | 經濟表現,包括任何金融或經濟危機和國內生產總值、主要行業列、通貨膨脹、就業和勞動力以及現行價格和工資,都可能影響能源選擇板塊SPDR基金持有的所有或實質上所有的股票的價值變動。相比於與更廣泛的發行人證券相關聯的不同投資,能源相關行業的發行人可能會受到能源價格和供需波動的顯著影響。各種能源相關商品的市場可能存在重大波動,並受到大型生產商或購買方的控制或操縱。能源部門的公司可能需要進行大量支出,並承擔大量債務,以維持或擴大其儲備。石油和天然氣勘探生產可能會受到自然災害以及匯率、利率、政府監管、世界事件和經濟情況等方面的影響。這些公司可能面臨環境損害索賠的風險。這些因素可能會影響能源行業,從而影響能源選擇板塊SPDR基金持有的股票的價值和價格。 |
· | 計算代理人將針對影響該基金股票的某些事件為每個基金調整股票調整因子。但是,計算代理人不會針對所有可能影響基金股票的事件進行調整。如果發生不需要計算代理人進行調整的事件,則notes的價值可能會受到重大不利影響。 |
· | 回顧iShares Rusell 2000價值ETF、iShares 20+年期國債etf和能源選擇板塊SPDR信託基金的表現最差的notes。該信託是一家註冊投資公司,旨在跟蹤具有價值特徵的小型資本化美國股票的指數的投資結果,在扣除費用和費用之前,我們稱之為與iShares 20+年期國債etf相關的基礎指數的。 |
· | 旨在跟蹤由美國國債組成的指數的20+年期國債etf可能會受到美國市場變化或預期變化的不可預測影響。可能影響債券價值的美國政府變化包括經濟表現,包括任何金融或經濟危機和國內生產總值的變化,主要行業、通貨膨脹、就業和勞動力、現行價格和工資;貨幣體系,包括貨幣政策、匯率政策、經濟和税收政策、銀行監管、信貸配置和匯兑管制;外部部門,包括外貿金額和類型、貿易地理分佈、國際收支、儲備和匯率;公共財政,包括預算過程、任何經濟或貨幣協議或聯盟的進出口、流行會計方法、財政平衡、收入和支出的衡量,以及任何政府企業或私有化方案;公共債務,包括對外債務、債務服務和債務記錄。這些因素以複雜的方式相互關聯,一個因素對iShares 20+年期國債etf的市值的影響可能抵消或增強另一個因素的影響。 iShares 20+年期國債etf的價值變動可能會對任何notes的支付產生不利影響。 |
· | 旨在跟蹤由美國國債組成的指數的20+年期國債etf可能會受到美國市場變化或預期變化的不可預測影響。可能影響債券價值的美國政府變化包括經濟表現,包括任何金融或經濟危機和國內生產總值的變化,主要行業、通貨膨脹、就業和勞動力、現行價格和工資;貨幣體系,包括貨幣政策、匯率政策、經濟和税收政策、銀行監管、信貸配置和匯兑管制;外部部門,包括外貿金額和類型、貿易地理分佈、國際收支、儲備和匯率;公共財政,包括預算過程、任何經濟或貨幣協議或聯盟的進出口、流行會計方法、財政平衡、收入和支出的衡量,以及任何政府企業或私有化方案;公共債務,包括對外債務、債務服務和債務記錄。這些因素以複雜的方式相互關聯,一個因素對iShares 20+年期國債etf的市值的影響可能抵消或增強另一個因素的影響。 iShares 20+年期國債etf的價值變動可能會對任何notes的支付產生不利影響。 |
這些因素以複雜的方式相互關聯,一個因素對作為iShares 20+年期國債etf基礎的債券的市場價值的影響可能抵消或增強另一個因素的影響。®iShares 20+ Year Treasury Bond ETF上的任何變化都可能抵消或增強其他因素的影響。®旨在跟蹤由美國國債組成的指數的20+年期國債etf可能會受到美國市場變化或預期變化的不可預測影響。可能影響債券價值的美國政府變化包括經濟表現,包括任何金融或經濟危機和國內生產總值的變化,主要行業、通貨膨脹、就業和勞動力、現行價格和工資;貨幣體系,包括貨幣政策、匯率政策、經濟和税收政策、銀行監管、信貸配置和匯兑管制;外部部門,包括外貿金額和類型、貿易地理分佈、國際收支、儲備和匯率;公共財政,包括預算過程、任何經濟或貨幣協議或聯盟的進出口、流行會計方法、財政平衡、收入和支出的衡量,以及任何政府企業或私有化方案;公共債務,包括對外債務、債務服務和債務記錄。這些因素以複雜的方式相互關聯,一個因素對iShares 20+年期國債etf的市值的影響可能抵消或增強另一個因素的影響。 iShares 20+年期國債etf的價值變動可能會對任何notes的支付產生不利影響。
· | 與金融板塊相關的風險® 與金融選擇板塊 SPDR 基金相關的風險 |
金融選擇板塊 SPDR 基金持有的所有或幾乎所有權益證券均由其主要業務與金融領域直接相關的公司發行。® 因此,notes的價值可能會受到較大波動,且會受到單一經濟、政治或監管事件的更大不利影響,而這些事件會影響到其他證券多元化發行人組成的不同投資。® 金融選擇板塊 SPDR 基金價格的大量或所有權益證券®這些因素可能會影響工業部門,影響工業部門持有的股票證券的價值,以及“Least Performing of the Industrial Select Sector SPDR”ETF和“Industrial Select Sector SPDR”ETF基金的價格,在票據期間內可能對您的票據價值造成不利影響。
· | 基金的抗稀釋保護是有限的-計算代理將對每個基金的股票調整因子進行調整,以響應影響該基金股票的某些事件。然而,計算代理不會針對影響基金股票的所有事件進行調整。如果發生不需要計算代理進行調整的事件,則note的價值可能會受到重大不利影響。 |
計算代理將根據影響該基金股票的某些事件,為每個基金的股票調整份額調整因子。然而,對於不需要計算代理進行調整的事件,notes的價值可能會受到實質性的不利影響。
PS-9 | 結構性投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares® 20+ Year Treasury Bond ETF 和 Financial Select Sector SPDR 基金®基金 |
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對於不需要計算代理進行調整的事件,notes的價值可能會受到實質性的不利影響。
PS-10 | 結構化投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares® 20+ Year Treasury Bond ETF 和 Financial Select Sector SPDR 基金®基金 |
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藉助Invesco Exchange-Traded Fund Trust提供的Equal Weight ETF交易基金
iShares® Russell 2000 Value ETF是iShares的交易所交易基金®回顧iShares Russell 2000價值ETF、iShares 20+年期國債etf和能源選擇板塊SPDR信託基金的表現最差的notes。®基金是一家註冊投資公司,旨在跟蹤由美國小盤股組成的指數的投資結果,這些股票具有價值特徵,我們稱為iShares的基礎指數,與Russell 2000 Value ETF相關。®Russell 2000 Value ETF目前的基礎指數是Russell 2000 Value Index。®Russell 2000 Value Index是衡量Russell 2000指數中的價值取向公司的總市值加權價格表現的指數,這些公司由FTSE Russell確定具有較低的價格/賬面價值比率和較低的預測和歷史增長。®Russell 2000 Value Index是衡量Russell 2000指數中的價值取向公司的總市值加權價格表現的指數,這些公司由FTSE Russell確定具有較低的價格/賬面價值比率和較低的預測和歷史增長。® FTSE Russell 確定為價值導向、具有較低的市淨率和較低的預測和歷史增長的 iShares Trust,該信託是尋求跟蹤 U.S. Treasury bonds(美國國債)的投資結果的註冊投資公司,該公司的剩餘年期大於 20 年,目前由 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index 組成,我們稱之為 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 的基礎指數。 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index 衡量的是具有等於或大於 20 年未償付期限的美元定價、固定利率的美國國債市場的表現。欲瞭解更多關於 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 的信息,請參見附帶的基礎補充説明中的“基金描述 — iShares 20+ Year Treasury Bond ETF”。®有關iShares Russell 2000 Value ETF的其他信息,請參見“基金説明——iShares Russell 2000 Value ETF”®每個基礎的歷史業績都以2019年1月4日至2024年6月7日的每週歷史收盤價為基礎。Russell 2000指數在2024年6月7日的收盤價為2,026.553。EURO STOXX 50指數在2024年6月7日的收盤價為5,051.31。該基金在2024年6月7日的收盤價為81.27美元。我們從Bloomberg Professional服務(“Bloomberg”)獲取上述收盤價,沒有進行獨立核實。該基金的收盤價可能已因股票拆分等基金行動而被Bloomberg調整
iShares®旨在跟蹤由美國國債組成的指數的20+年期國債etf可能會受到美國市場變化或預期變化的不可預測影響。® 一個尋求跟蹤所有槓桿 U.S. Treasury bonds,並在一個特定區間內調整持有的信託,該區間將突出展現由 FTSE Russell 確定為價值導向、具有較低市淨率和較低預測和歷史增長的指數。® 一個尋求跟蹤所有槓桿 U.S. Treasury bonds,並在一個特定區間內調整持有的信託,該區間將突出展現由 FTSE Russell 確定為價值導向、具有較低市淨率和較低預測和歷史增長的指數。與提供關於該信託的許多其他重要方面的信息相比,下面更詳細地介紹債券指數(即 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index),該指數是 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 相對於基礎指數的組成部分。®一個尋求跟蹤所有槓桿 U.S. Treasury bonds,並在一個特定區間內調整持有的信託,該區間將突出展現由 FTSE Russell 確定為價值導向、具有較低市淨率和較低預測和歷史增長的指數。 欲瞭解有關 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 的更多信息,請參見附帶的基礎補充説明中的“基金描述 — iShares 20+ Year Treasury Bond ETF”。® 一個尋求跟蹤所有槓桿 U.S. Treasury bonds,並在一個特定區間內調整持有的信託,該區間將突出展現由 FTSE Russell 確定為價值導向、具有較低市淨率和較低預測和歷史增長的指數。欲瞭解有關 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 的更多信息,請參見附帶的基礎補充説明中的“基金描述 — iShares 20+ Year Treasury Bond ETF”。
Financial Select Sector SPDR 基金® 一個選擇性板塊標普 500 的 exchange-traded fund。該基金的投資目標為,以財務板塊提供的選擇性向標準普爾 500 的組成部分提供投資結果,該選擇性由由該行業的 GICS 分類確定。在大多數情況下,記錄 Financial Select Sector SPDR 基金的持有人會持有很少或沒有市場上其它的金融品種。 ® Trust是一家註冊的投資公司,旨在提供投資結果,其指數基金的價格和收益表現通常與金融精選行業指數中公開交易的股票的價格和收益表現相一致。該指數基金稱為金融精選行業指數®基金。金融精選行業指數是一種有限的修正市場資本化的指數,它衡量了S&P500指數中金融板塊的業績,當前包括金融服務、保險、銀行、資本市場、按揭信託和消費金融等行業。瞭解有關金融精選行業指數相關信息,請參見“基金描述-選擇板塊道瓊斯工業平均指數SPDR”® S&P 500指數中的金融板塊,目前包括金融服務、保險、銀行、資本市場、按揭信託(REITs)和消費金融等行業。® 金融精選行業指數基金的性質請參閲“基金描述-選擇板塊SPDR”。® 以下圖表顯示了從2019年1月4日至2024年7月26日每個基金的歷史表現,其中每週歷史收盤價為一份基金的股票。iShares Russell 2000 Value ETF 於2024年8月1日的收盤價為165.92美元。iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 於2024年8月1日的收盤價為95.31美元。金融精選行業指數基金於2024年8月1日的收盤價為43.12美元。我們從Bloomberg Professional獲取了以上和以下的收盤價格。®材料選擇部門指數基金是選擇部門SPDR信託成立的交易所交易基金,致力於在扣除費用之前,對公開交易的股票公司的價格和收益表現進行投資,這些公司在材料選擇部門指數中表現良好,我們稱其為有關原物料精選部門指數基金的基礎指數,該指數以市值為基礎,衡量標準普爾500指數中材料行業的表現,其中包括化學品、貴金屬和礦業公司等幾個板塊。有關材料選擇部門SPDR基金的更多信息,請參見附隨的基金説明書中的“基金説明-選擇部門SPDR基金”。
歷史信息
®®®®下面的圖表展示了每個基金的歷史表現,基於2019年1月4日至2024年6月7日每個基金的每週歷史收盤價格。 2024年6月7日iShares Russell 2000 Value ETF的收盤價格為151.82美元,VanEck Gold Miners ETF的收盤價格為33.54美元。我們從Bloomberg Professional服務(“Bloomberg”)獲取了以上和以下的收盤價格,沒有獨立核實。 上述和以下的收盤價格可能已針對基金採取的行動進行了調整,例如進行了股票拆分。
每個基金的每股收盤價的歷史數據不能作為未來表現的指標,不能保證任何基金股份在任何評審日的收盤價。不能保證基金的績效會導致您的本金任何部分的回報。
PS-11|結構化投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值etf,iShares®®基金 |
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PS-12 | 結構性投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值ETF,iShares®®基金 | ![]() |
税務處理
您應仔細審查隨附產品補充説明第4-I部分中的“重要的美國聯邦所得税後果”一節。閲讀以下討論時,結合該部分閲讀,即構成我們的特殊税務顧問Davis Polk&Wardwell LLP的全面意見,有關擁有和處置票據的重要的美國聯邦所得税後果。
基於當前市場條件,在我們特別税務顧問的意見中,將票據視為“未清算交易”以用於美國聯邦所得税目的是合理的,具體描述請參見附帶的產品補充資料中的“重要美國聯邦所得税後果-適用於美國持有者的税務後果-票據被視為未清算交易”。假設尊重此處理,如果您持有票據超過一年,則應將票據的收益或損失視為長期資本收益或損失,無論您是否以發行價格作為初始購買者購買票據。但是,美國國税局或法院可能不會尊重此處理,這可能會對票據上的任何收入或損失的時機和特性產生重大不利影響。此外,2007年,財政部和美國國税局發佈了一份通知,請求就前期轉向合同和類似工具的美國聯邦所得税處理方式發表評論。這個通知特別關注是否需要要求這些工具的投資者在投資期內計提收入。它還就一些相關話題徵求評論,包括與這些工具相一致的收入或損失的特性;與工具相關聯的基礎財產的性質等因素的相關性;非美國投資者實現的收入(包括任何強制計提的收入)是否應該受到預扣税的限制;以及這些工具是否或應該受到“虛擬所有權”制度的制約,該制度可以在很大程度上將某些長期資本收益重新劃分為普通收入,並徵收名義利息費用。雖然通知要求就適當的過渡規則和生效日期發表評論,但在考慮這些問題之後制定的任何財政部規定或其他指導可能會對票據的税務後果產生重大不利影響,可能會具有追溯效應。您應諮詢您的税務顧問,瞭解投資票據的美國聯邦所得税後果,包括可能的替代處理方式以及此通知提出的問題。
《代碼》第871(m)條及制定的國債法規(“871(m)條”)通常對非美國持有人支付的或被認為支付的鏈接到美國股票或包括在美國股票中的某些金融工具的股利派息徵收30%的預提税(除非適用所得税協定)。871(m)條提供了某些例外情況,包括與適當的國債法規所規定的某些基於大型指數的工具相關的工具。此外,美國國税局的最新通知排除了發行日期在2027年1月1日之前、對於可能為美國聯邦所得税目的而支付美國源股利的基礎證券具有一個三角洲的工具,從871(m)條的範圍內排除 。基於我們提出的某些決策,我們的專項税務顧問認為871(m)條不適用於票據與非美國持有人有關。我們的決定對美國國税局沒有約束力,美國國税局可能不同意此決定。871(m)條是複雜的,其應用可能取決於您的具體情況,包括您是否對基礎證券進行其他交易。您應諮詢您的税務顧問,瞭解 871(m)條對票面的潛在適用性。
註記的估值
這份定價説明的封面上所列出的票據的預估價值等於以下假想組件的價值之和:(1)與票據的到期日相同的固定收益組件,使用以下所述的內部資金費率進行估值,以及(2)與票據經濟條款相關的衍生工具。票據的預估價值不代表JPMS隨時願意以任何二級市場價格(如果有)最低價購買您的票據。用於確定票據的預估價值的內部資金費率可能與JPMorgan Chase & Co.或其關聯公司發行的具有類似到期期限的普通固定收益工具的市場暗示資金費率不同。任何差異可能基於我們及我們的關聯公司對票據融資價值的觀點,以及相對於JPMorgan Chase & Co.的傳統固定收益工具,票據在發行、運營和持續負債管理成本方面的更高成本。這種內部資金費率基於某些市場輸入和假設,這些市場輸入和假設可能被證明是不正確的,旨在近似票據的流行市場替換資金費率。使用內部資金費率及其潛在變化可能對票據條款和票據的任何二級市場價格產生不利影響。有關其他信息,請參見本定價説明中的“選定風險考慮因素 - 與預估價值和二級市場價格相關的風險 - 票據的預估價值是參考內部資金費率導出的”。
衍生品的價值或衍生品的經濟條件源於我們附屬公司的內部定價模型。這些模型依賴於輸入,例如與可交易的衍生品工具的交易市場價格以及其他各種輸入有關的,有些是市場可觀察的,其中可能需要包括波動率、股息率、利率和其他因素,以及關於未來市場事件和/或環境的假設。因此,當根據當時的市場情況和其他相關因素和假設制定票據條款時,票據的估計價值是確定的。
PS-13 | 結構性投資 審查鏈接到iShares最低表現的票據®羅素2000價值ETF,iShares®®基金 | ![]() |
因此,這些票據的估計價值是根據當時市場條件和其他相關因素和假設設定票據條款時確定的。
票據的預估價值不代表票據的未來價值,並且可能與其他人的估值不同。不同的定價模型和假設可能為票據提供比票據的預估價值更高或更低的估值。此外,未來的市場情況和其他相關因素可能發生變化,任何假設都可能被證明是不正確的。在未來的日期,票據的價值可能會根據市場情況、我們或JPMorgan Chase & Co.的信用狀況、利率變動和其他相關因素髮生顯着變化,這可能會影響JPMS願意從您在二級市場交易中購買票據的價格(如果有的話)。
註記估計值低於註記的原始發行價,因為銷售、構造和對衝註記的成本包含在註記的原始發行價中。這些成本包括支付給JPMS和其他關聯或非關聯經銷商的銷售佣金、我們的附屬公司預期在承擔我們對註記義務的風險時實現的預期利潤(如果有的話),以及我們對註記義務進行對衝的估計成本。由於對我們的義務進行對衝涉及風險並可能受到我們控制範圍外的市場力量的影響,這種對衝可能會導致盈利多於或少於預期,或者可能導致損失。對於我們對註記義務進行對衝所實現的任何利潤的一部分(如果有的話),我們允許其他關聯或非關聯經銷商參與其中,我們或我們的一家或多家附屬公司將保留任何剩餘對衝利潤。請參閲本價格説明書中的“我們已承擔風險”所述的“精選風險考慮事項——與註記估計值和二級市場價格有關的風險——註記估計值低於註記的原始發行價(向公眾售價)”。
註記的二級市場價格
有關影響票據任何二級市場價格的因素的信息,請參見隨附產品補充説明書中的“風險因素-與票據的估計價值和二級市場價格有關的風險-票據的二級市場價格將受到許多經濟和市場因素的影響”。此外,我們通常預計,初始發行價中包含的一些成本將在任何由摩根大通回購您的票據中部分向您支付,該金額將在一個最初預定的時間段內下降至零。這些成本可以包括銷售佣金、預期的對衝盈利(如果有)以及在結構化債務發行中我們內部二級市場資金成本的某些情況下估計的對衝成本。這個最初預定的時間段旨在短於票據規定的期限的一半和六個月之間。任何這樣的初始時期的長度都反映了票據的結構,我們的關聯方是否預計在我們的對衝活動中獲得盈利,對衝票據的估計成本以及我們的關聯方確定的這些成本會何時發生。請參見本定價説明中的“所選風險考慮因素 - 與票據的估計價值和二級市場價格有關的風險 - 摩根大通發佈的票據估計價值(可能反映在客户賬户結單上)可能高於票據當前估計價值的有限時間段內的估計價值”。
補充 資金運用
這些證券是為滿足投資者對反映證券提供風險-回報特徵和市場曝光程度的產品的需求而發行的。請參見本定價補充文件中的“證券的運作方式”和“假設支付實例”以獲得證券的風險-回報特徵的説明以及本定價補充文件的“基金”部分以獲得證券提供的市場曝光的描述。
票據的原始發行價等於票據的估計價值加上支付給摩根大通及其他關聯或非關聯經銷商的銷售佣金、我們的關聯方根據對衝我們在票據下義務所承擔的風險而預期實現的盈利(損失)(如果有)、以及對衝我們在票據下義務的估計成本(加減)。
票據及擔保的有效性
在本價格補充中附有的最終招股説明書是與相關發行有關的最終招股説明書。相關發行的最大總髮行價格為638,000美元。在每種情況下,該B類股東和/或該B類股東的家庭成員需獨立控制在此類帳户、計劃或信託中持有的B類普通股實時; 這樣的顧問並未對上述結論的任何欺詐性轉讓、欺詐性轉移或類似法律規定的影響表達意見,也沒有對旨在避免欺詐性轉讓、欺詐性轉移影響的向任何限制表達意見。
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適用的法律規定通過限制JPMorgan Chase & Co. 在相關擔保下的義務來規避欺詐性轉讓、欺詐性轉移或類似規定的影響。此意見至此日期適用於紐約州法律、德拉華州普通公司法和有限責任公司法。
附加條款的特定證券
在閲讀本定價補充文件時,請參閲隨附的招股書,以及這些證券是其中一部分的我們的A系列中期票據的隨附招股説明書補充、隨附招股説明書補充和隨附產品補充和隨附基礎補充中包含的更為詳細的信息。本定價補充文件及以下文件中包含證券條款,並取代所有其他先前或同期的口頭聲明,以及我們的任何其他書面材料,包括初步或指示性定價條款、通信、交易想法、實施結構、樣本結構、説明書或其他教育材料。請仔細考慮其他事項,包括隨附招股説明書補充和隨附產品補充中的“風險因素”部分和隨附招股説明書補充附錄A中列出的事項,因為這些證券涉及與傳統債券證券不相關的風險。我們敦促您在投資這些證券之前諮詢您的投資、法律、税收、會計和其他顧問。
您可以在SEC網站上訪問這些文件,在www.sec.gov上訪問方式如下(或者如果該地址已更改,請查看我們的提交替代方案相關日期的提交):
· | 產品補充説明書,編號為4-I,日期為2023年4月13日: http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029539/ea152803_424b2.pdf |
· | 基礎補充文件,編號為1-I,日期為2023年4月13日: http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000121390023029543/ea151873_424b2.pdf |
· | 招股説明書補充和招股説明書,日期均為2023年4月13日: http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/19617/000095010323005751/crt_dp192097-424b2.pdf |
· | 2024年6月3日的招股説明書補充: http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1665650/000095010324007599/dp211753_424b3.htm |
在SEC網站上,我們的中央索引密鑰(CIK)為1665650,摩根大通公司的CIK為19617。本定價説明中使用的“我們”、“我們”和“我們”的指的是摩根大通金融。
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