附件4.2

註冊人的共同單位説明

依據《條例》第12條註冊

1934年《證券交易法》

共同的單位

共同單位代表我們的有限合夥人利益。持股人有權參與合夥分配,並有權根據我們的合夥協議行使有限合夥人的權利或特權。有關普通單位持有人在合夥分配中和對合夥分配的相對權利和偏好的描述,請閲讀本節和“我們如何進行現金分配”。有關有限合夥人的投票權、清算分配權以及有限合夥人的其他權利和特權的説明,包括我們的合夥協議下的共同單位,請閲讀《合夥協議》。

我們的共同單位在紐約證券交易所以“GLP”的代碼進行交易。

共同單位的轉讓

根據我們的合夥協議接受共同單位的轉讓,共同單位的受讓人:

成為共同單位的記錄保持者,並且是受讓人,直到作為替代有限合夥人加入我們的合夥企業;
自動申請成為我們合夥企業中的替代有限合夥人;
同意受我們的合作協議的條款和條件的約束,並執行該協議;
代表受讓人有能力、權力和授權訂立我們的合夥協議;
授予我們的普通合夥人的高級職員和我們合夥協議中規定的任何清盤人的授權書;以及
給予我們的合夥協議中包含的同意、契約、陳述和批准,例如批准我們與首次公開募股相關的所有交易和協議。

受讓人將在我們的賬簿和記錄中記錄轉移的共同單位後,自動成為我們合夥企業的有限責任合夥人。我們的普通合夥人將導致任何未記錄的轉移記錄在我們的賬簿和記錄中,頻率不低於季度。

我們有權將共同單位的被提名人持有人視為絕對所有者。在這種情況下,實益持有人的權利僅限於由於實益所有人和代名持有人之間的任何協議而對代名持有人具有的權利。

共同單位是證券,根據證券轉讓的法律可以轉讓。除了轉讓時獲得的其他權利外,轉讓人還賦予受讓人權利,要求受讓人作為我們合夥企業中被替代的有限合夥人,以取代轉讓的共同單位。

除非法律或證券交易所法規另有要求,否則我們和轉讓代理在所有目的上都可以將單位的記錄持有人視為單位的絕對所有者。

1


我們如何進行現金分配

一般信息

我們的現金分配政策反映了一個基本判斷,即我們分配可用現金而不是保留現金將更好地服務於我們的普通單位持有人。因為我們不受實體級別的聯邦所得税的約束,所以我們有更多的現金可以分配給我們的普通單位持有人,而不是我們需要納税的情況。

我們的現金分配政策與我們的合作協議的條款一致,該協議要求我們每季度向普通單位持有人分配可用現金。我們對可用現金的確定考慮到需要保持一定的現金儲備,以保持我們在業務的季節性和週期性波動中的分配水平。

由於我們打算將我們業務產生的大部分現金分配給我們的普通單位持有人,我們將在很大程度上依賴外部融資來源,包括商業借款和其他債務和股票發行,為我們的資本支出提供資金。在某種程度上,我們無法從外部為增長融資,我們的現金分配政策可能會嚴重削弱我們的增長能力。

不能保證普通單位持有人將從我們那裏獲得季度分配。我們的分銷政策受到一定的限制,並可能隨時改變,包括:

根據我們目前和預期的債務協議,我們的分配政策受到分配的某些限制。如果我們無法根據我們的債務協議滿足這些限制,我們將被禁止向我們的普通單位持有人進行分配,儘管我們聲明瞭分配政策。
我們普通合夥人的董事會擁有廣泛的自由裁量權,可以為謹慎經營我們的業務建立準備金,而這些準備金的建立可能會導致我們聲明的分銷政策的減少。
即使我們的現金分配政策沒有被修改或撤銷,支付的分配金額和進行任何分配的決定也是由我們的普通合夥人決定的,並考慮到我們的合作伙伴協議的條款。
根據特拉華州修訂的統一有限合夥企業法(“特拉華州法”)第17-607條,如果分配會導致我們的負債超過我們資產的公允價值,則我們不能向我們的普通單位持有人進行分配。
我們可能缺乏足夠的現金來向我們的普通單位持有人支付分配,這是由於銷售、一般和行政費用、資本支出、我們未償債務的本金和利息支付增加、營運資金要求和預期的現金需求,或者由於對我們銷售的產品的需求或對我們物流活動的需求大幅減少。

可用現金的分配

一般信息

根據A系列固定利率至浮動利率累積可贖回永久優先股(“A系列優先股”)及9.50%B系列固定利率累積可贖回永久優先股(“B系列優先股”)持有人的權利,我們於每個季度結束後45天內,將所有可用現金於適用的記錄日期分配予普通單位持有人。

可用現金的定義

對於每個財政季度,可用現金通常是指季度末手頭的所有現金減去我們的普通合作伙伴建立的現金儲備額,以:

為我們的業務提供適當的運作方式;

2


遵守適用法律、我們的任何債務工具或其他協議;
就未來四個季度的任何一個或多個季度向我們A系列優先股和B系列優先股的持有人支付資金;或
在接下來的四個季度中的任何一個或多個季度,為我們的單位持有人和我們的普通合作伙伴提供分配資金。

意向分配最低季度分配

我們打算在建立現金儲備和支付費用和開支,包括向我們的普通合作伙伴支付費用和開支後,在我們的業務中有足夠的現金的情況下,按季度向共同單位的持有者分配至少每單位0.4625美元的最低季度分配,或每年1.8美元。然而,不能保證我們會在任何季度支付普通單位的最低季度分配。即使我們的現金分配政策沒有被修改或撤銷,根據我們的政策支付的分配金額和做出任何分配的決定是由我們的普通合夥人決定的,並考慮到我們的合作伙伴協議的條款。我們被禁止向普通單位持有人進行任何分配,如果這會導致違約事件,或根據我們的信用協議,違約事件存在。

普通合夥人利益和激勵性分配權

我們的普通合夥人有權獲得我們在清算前所作的所有季度普通股分配的0.67%。這一普通合夥人權益由230,303個普通合夥人單位代表。我們的普通合夥人有權利,但沒有義務,向我們提供一定比例的資本,以維持其目前的普通合夥人權益。如果我們將來發行額外的普通股,而我們的普通合夥人沒有按比例向我們出資以維持其0.67%的普通合夥人權益,則普通合夥人在這些分配中的0.67%權益可能會減少。我們的普通合夥人目前還擁有獎勵分配權,使其有權從我們從每單位0.4625美元以上的可分配現金流(定義如下)分配的現金中獲得更高的百分比,最高可達48.67%。48.67%的最大分派包括向我們的普通合夥人支付的0.67%普通合夥人權益的分配,並假設我們的普通合夥人將其普通合夥人權益維持在0.67%。大約48.67%的最大分配不包括我們的普通合作伙伴可能從其擁有的單元中獲得的任何分配。有關更多信息,請閲讀“-可分配現金流中的可用現金分配”。

A系列首選單位

2018年8月7日,我們以每套A系列優先股25.00美元的價格發行了2,760,000套A系列優先股。根據我們的信貸協議,我們使用了6,640萬美元的收益,扣除承保折扣和費用,以減少債務。

A系列優先股是在2018年8月7日,即A系列優先股的原始發行日期(“A系列優先股原始發行日期”)之後成立的,其優先於普通單位、獎勵分配權和我們的股權證券的其他類別或系列的一類股權證券,在清算事件的分派和應付金額的支付方面並未明確優先於A系列優先股或與A系列優先股平價。

A系列優先股的分配自A系列優先原始發行日期起累積,並於每年2月15日、5月15日、8月15日和11月15日按季度支付欠款,從2018年11月15日開始(每個日期為“A系列優先分配付款日期”),於A系列優先分配付款日期之前的2月1日、5月1日、8月1日或11月1日向開業登記的持有人支付,在每種情況下,當、如和如果普通合夥人宣佈從合法可用於該目的的資金中支付。A系列優先分配單位的分配將從我們的可用現金中支付,該現金將在緊接適用的A系列優先分配付款日期之前的季度支付。不得宣佈或支付任何初級證券的分配(僅以初級證券支付的分配除外),除非所有未償還的A系列優先股和任何平價證券在最近各自的分銷期內已經或同時支付或準備了全部累積分配。

3


自2023年8月15日起包括A系列優先股在內的A系列優先股的初始分配率為每個A系列優先股25.00美元清算優先股的年利率9.75%,但不包括2023年8月15日。2023年8月15日及之後,A系列優先股的分派在每個分銷期按25.00美元清算優先股的百分比累積,該百分比等於(I)替代或後續基本利率的年浮動利率,計算機構確定該利率與三個月LIBOR加(Ii)年息差6.774%最接近。對於與三個月倫敦銀行同業拆放利率相當的後續基本利率,計算代理選擇了業界接受的替代利率,即3個月芝加哥商品交易所期限SOFR加上適用的期限利差0.26161%。

吾等可隨時選擇全部或部分贖回A系列優先股,贖回價格為每A系列優先股25.00美元,另加相等於贖回日(但不包括贖回日)的所有累積及未付分派的金額,不論是否宣佈贖回。任何此類贖回只能從合法可用於此目的的資金中進行,並須遵守管理我們未償債務的文書的規定。我們必須提供不少於30天至不超過60天的書面通知,以進行任何贖回。我們可能會進行多次部分贖回。

B系列首選單位

2021年3月24日,我們發行了3,000,000台B系列首選設備,每個B系列首選設備的價格為25美元。根據我們的信貸協議,我們使用7,220美元萬的收益,扣除承保折扣和費用,以減少債務。

B系列優先股是在2021年3月24日,即B系列優先股的原始發行日期(“B系列優先股原始發行日期”)之後成立的優先於普通單位、獎勵分配權和我們的其他類別或系列的股權證券的一種股權證券類別,在清算事件的分派和應付金額的支付方面並未明確優先於B系列優先股或與B系列優先股平價。

B系列優先股的分配自B系列優先股最初發行日期起累加,並於每年2月15日、5月15日、8月15日和11月15日(從2021年5月15日開始)按季度支付欠款,持有人自開業之日起於B系列優先股付款日之前的2月1日、5月1日、8月1日或11月1日開業,在每種情況下,當普通合夥人宣佈從合法可用於該用途的資金中提取時、作為和如果普通合夥人宣佈為該目的從合法可用資金中提取欠款。B系列優先股的分配將從我們的可用現金中支付,該現金將在緊接適用的B系列優先分配付款日期之前的季度內支付。不得宣佈或支付任何初級證券的分配(僅以初級證券支付的分配除外),除非已經或同時對所有未償還的B系列優先股和任何最近各自的分銷期的任何平價證券支付或準備了全部累積分配。

B系列優先股的分配率為每個B系列優先股每年25美元的清算優先股的9.50%(相當於每個B系列優先股每年2.375美元)。

在2026年5月15日或之後的任何時間,我們可以從合法可用於贖回的金額中全部或部分贖回B系列優先股,贖回價格為每個B系列優先股25.00美元,外加相當於到贖回日(但不包括贖回日)的所有累積和未償還分派的金額,無論是否宣佈贖回。任何此類贖回只能從合法可用於此目的的資金中進行,並須遵守管理我們未償債務的文書的規定。我們必須提供不少於30天至不超過60天的書面通知,以進行任何贖回。我們可能會進行多次部分贖回。

4


可分配現金流與資本盈餘

一般信息

分配給單位持有人的所有現金將被描述為“可分配現金流”或“資本盈餘”。我們從可分配現金流中分配可用現金的方式與從資本盈餘中分配可用現金的方式不同。

可分配現金流的定義

在任何期間,可分配現金流是指自我們首次公開募股結束之日起的累計基礎上,沒有重複的淨收益加上折舊和攤銷,在每種情況下,根據美國公認的會計原則計算的減去維護資本支出(定義如下)的總和,該減去經我們普通合夥人董事會審計委員會批准的非常或非經常性項目,否則將增加可分配現金流。

維護資本支出是指用於替換部分或全部折舊資產的資本支出,以維持現有資產的運營能力或銷售和收入,或延長此類資產的使用壽命。維護資本支出包括維護設備可靠性、儲罐和管道完整性和安全性以及處理環境法規所需的支出。與現有資產相關的維修及保養費用如屬次要性質,且不會延長現有資產的使用年限,則於產生時計入營運費用。我們普通合夥人的高級管理人員和董事決定一項支出是否為維護資本支出。

現金分佈的刻畫

我們將分配的所有可用現金視為來自可分配現金流,直到我們開始運營以來分配的所有可用現金的總和等於最近確定可用現金的日期的可分配現金流。我們把任何超過可分配現金流的分配金額,無論其來源如何,都視為資本盈餘。我們預計我們不會從資本盈餘中進行任何分配。

可分配現金流中可用現金的分配

我們將通過以下方式從任何季度的可分配現金流中分配可用現金:

第一,99.33%給所有普通單位持有人,按比例0.67%給我們的普通合夥人,直到每個普通單位持有人在該季度獲得每單位0.4625美元的總額(“第一次目標分配”);
第二,86.33%分配給所有普通單位持有人,13.67%分配給我們的普通合夥人,直到每個普通單位持有人在該季度獲得每單位0.5375美元的總額(“第二次目標分配”);
第三,76.33%分配給所有普通單位持有人,23.67%分配給我們的普通合夥人,直到每個普通單位持有人在該季度獲得每單位0.6625美元的總額(“第三次目標分配”);以及
此後,向所有普通單位持有人按比例分配51.33%,向我們的普通合夥人分配48.67%。

前面的討論是基於這樣的假設:我們的普通合夥人保持其0.67%的普通合夥人權益,我們不發行額外類別的股權證券。

激勵性分配權是指在達到一定的目標分配水平後,從可分配現金流中獲得更大比例的季度可用現金分配的權利。上面為我們的普通合夥人規定的百分比包括獎勵分配權。我們的普通合夥人目前擁有獎勵分配權,但可以將這些權利與其普通合夥人權益分開轉讓,但須受我們的合夥協議的限制。

5


可分配現金流中可用現金的百分比分配

下表説明瞭從共同單位持有人和我們的普通合夥人之間的可分配現金流中分配到各種目標分配水平的額外可用現金的百分比。在“分配中的邊際百分比權益”中列出的金額是我們的普通合夥人和普通單位持有人在我們分配的可分配現金流中的任何可用現金中的百分比權益,直到我們分配的可分配現金流中的可用現金達到下一個目標分配水平(如果有)為止,並將其包括在“季度分配總額”一欄中。第一次目標分配的共同單位持有人和普通合夥人的權益百分比也適用於少於第一次目標分配的季度分配金額。下面為我們的普通合夥人列出的百分比權益包括其0.67%的普通合夥人權益,並假設普通合夥人沒有轉讓其獎勵分配權。

邊際百分比

 

季度分配總額

對分配的興趣

 

    

目標量

    

單位持有人

    

普通合夥人

  

第一個目標分佈

最高0.4625美元

 

99.33

%  

0.67

%

二次目標分佈

 

0.4625美元以上最高漲至0.5375美元

 

86.33

%  

13.67

%

第三次目標分配

 

0.5375美元以上最高漲至0.6625美元

 

76.33

%  

23.67

%

此後

 

0.6625美元以上

 

51.33

%  

48.67

%

資本盈餘分配

資本盈餘如何分配?

我們將通過下列方式從資本盈餘中分配可用現金:

第一,99.33%按比例分配給所有普通股持有人,0.67%分配給普通合夥人,直到我們從資本盈餘中為每個普通股分配相當於首次公開募股價格的可用現金;以及
此後,我們將從資本盈餘中分配所有可用現金,就像它們來自可分配現金流一樣。

資本盈餘對分配的影響

合夥協議將資本盈餘的分配視為對我們首次公開募股(IPO)的初始單價的償還,這是資本的回報。首次公開發行價格減去每普通股資本盈餘的任何分配,稱為“未收回的初始單價”。每次分配資本盈餘時,目標分配水平將與未收回的初始單價相應減少的比例相同。由於資本盈餘的分配將減少目標分配,因此在進行任何一種分配後,普通合夥人可能更容易獲得激勵分配。

一旦我們以與初始單價相等的金額在一個公共單位上分配資本盈餘,我們將把目標分配水平降至零。然後,我們將從可分配現金流中進行所有未來的分配,其中51.33%支付給普通單位持有人,48.67%支付給普通合夥人。我們普通合夥人的權益百分比包括其0.67%的普通合夥人權益,並假設普通合夥人沒有轉讓獎勵分配權。

調整至最低季度分配和目標分配水平

除了調整目標分配水平以反映資本盈餘的分配外,如果我們將共同單位合併為更少的單位或將共同單位細分為更多單位,我們將按比例進行調整:

目標分佈水平;以及

6


未收回的初始單價。

例如,如果公共單位發生二比一拆分,目標分配水平和未收回的初始單位價格將分別降至初始水平的50%。我們不會因增發現金或物業單位而作出任何調整。

此外,如果立法通過,或者如果現行法律被政府税務機關修改或解釋,從而使我們作為一家公司或作為一個實體為聯邦、州或地方所得税目的而應納税,我們將通過將每個分配級別乘以分數來降低每個季度的目標分配級別,分數的分子是該季度的可用現金,其分母是該季度的可用現金之和加上普通合夥人對我們該季度因該法律或解釋而應繳納的此類所得税的總負債的估計。如果實際税項負債與任何季度的估計税項負債不同,則差額將在隨後幾個季度計入。

根據我們的現金分配政策支付的分配金額和進行任何分配的決定由我們的普通合夥人決定,並考慮到我們的合作伙伴協議的條款。

清算時現金的分配

一般信息

如果我們按照我們的合夥協議解散,我們將在一個稱為清算的過程中出售或以其他方式處置我們的資產。我們將首先將清算所得用於償還我們的債權人。我們將根據合作伙伴的資本賬户餘額將剩餘收益分配給合作伙伴,並對其進行調整,以反映在清算中出售或以其他方式處置我們的資產時的任何收益或損失;前提是,我們A系列優先股和B系列優先股的任何未付現金分配應在進行任何此類分配之前支付。

清算時的損益分配旨在儘可能使未清償共同單位的持有者有權獲得其未收回的初始單位。然而,我們的清算可能不會有足夠的收益,使共同單位的持有人能夠完全收回所有這些金額。

調整收益的方式

利潤調整的方式在我們的合夥協議中有規定。如果發生清算,A系列優先股和B系列優先股的持有者將首先獲得我們毛收入和收益的特別分配項目,其方式旨在使該等持有人的正資本餘額分別等於每個A系列優先股和B系列優先股25.00美元的清算優先級。然後,我們將通過以下方式將任何收益分配給合作伙伴:

第一資本賬户出現負餘額的合夥人,其負餘額的程度和比例為負;
第二,99.33%分配給普通單位持有人,按比例分配給普通合夥人,直到每個共同單位的資本賬户等於:

(1)

未收回的初始單位價格;以及

(2)

我們清算髮生的那個季度的最低季度分配金額;

第三,99.33%分配給所有普通單位持有人,按比例分配給普通合夥人,0.67%分配給普通合夥人,直到我們根據本段分配的每單位金額等於:

(1)

在我們存在的每個季度中,每個公共單位的第一個目標分配超過每個公共單位的最低季度分配的總和;減去

7


(2)

在我們存在的每個季度,來自可分配現金流的任何可用現金分配的每普通單位的累計金額超過我們按比例分配給普通單位持有人的99.33%和普通合夥人的0.67%的每公共單位的最低季度分配;

第四,86.33%分配給所有普通單位持有人,按比例分配給普通合夥人,13.67%分配給普通合夥人,直到我們根據本段分配的每單位金額等於:

(1)

在我們存在的每個季度,每個公共單位的第二個目標分佈超過每個公共單位的第一個目標分佈的總和;

(2)

在我們存在的每個季度,來自可分配現金流的任何可分配現金的每普通股累計金額超過我們向普通股持有人分配86.33%和向普通合夥人分配13.67%的每普通股第一個目標分配;

第五,76.33%按比例分配給所有普通單位持有人,23.67%分配給普通合夥人,直到我們根據本段分配的每單位金額等於:

(1)

在我們存在的每一個季度,單位第三個目標分佈超過公共單位第二個目標分佈的總和;減去

(2)

在我們存在的每個季度,來自可分配現金流的任何可分配現金的每普通單位累計金額超過我們按比例分配給單位持有人和普通合夥人的第二個目標分配比例76.33%和23.67%;以及

從那以後R,對所有普通單位持有人按比例分配51.33%,對普通合夥人分配48.67%。

上文為我們的普通合夥人提出的百分比權益包括其0.67%的普通合夥人權益,並假設普通合夥人沒有轉讓獎勵分配權。

損失調整方式

如果發生清算,我們一般會通過以下方式將任何損失分攤給合夥人:

第一,99.33%給共同單位持有人,按其資本賬户正餘額的比例支付給普通合夥人,直到共同單位持有人的資本賬户減少到零為止;
第二,按比例向持有A系列優先股和B系列優先股的所有合夥人支付,直至每個A系列優先股和B系列優先股的資本賬户分別降至零為止;以及
此後,100%支付給普通合夥人。

對資本項目的調整

我們將在增發單位時對資本賬户進行調整。在此過程中,我們將按照我們在清算時分配損益的相同方式,將因單位持有人和普通合夥人的調整而產生的任何未實現和未確認的收益或損失分配給單位持有人和普通合夥人。倘若吾等在增發單位後對資本賬作出正向調整,吾等將於日後因增發單位的發行或在我們的清盤時對資本賬作出任何負調整,以儘可能令普通合夥人的資本賬結餘相等於如沒有早前對資本賬作出正向調整時的數額。

《夥伴關係協定》

以下是我們的夥伴關係協議中與我們共同單位的所有權有關的某些重要條款的摘要。

8


出資

除以下“-有限責任”一節所述外,普通單位持有人沒有義務作出額外的出資。

投票權

以下事項需要有限合夥人投票表決,具體如下。各種事項都需要“單位多數”的同意,也就是共同單位的多數同意。

在投票表決其共同單位時,我們的普通合夥人及其附屬公司對我們或有限合夥人沒有任何責任或義務,包括本着善意或為了我們和我們的有限合夥人的最佳利益行事的任何義務。

以下是我們的合作協議中規定的某些事項的投票要求摘要:

增發單位

除發行等級等於或高於A系列優先股或B系列優先股的單位外,不需要批准。

修改我們的合夥協議

我們的普通合夥人可以不經有限合夥人的批准進行某些修改。其他修正案通常需要獲得單位多數的批准。除非吾等已獲得至少三分之二的A系列優先股及B系列優先股的持有人投贊成票或同意,否則吾等不得對我們的合夥協議作出任何修訂,以免分別對A系列優先股或B系列優先股的條款產生重大不利影響。請閲讀“-修訂我們的合作伙伴關係協議”。

合併我們的合夥企業或出售我們的全部或幾乎所有資產

單位多數在某些情況下。請閲讀“-合併、出售或其他資產處置”。

我們的合夥關係解散

單位多數。請閲讀“-終止和解散”。

我們的合夥關係在解散後繼續存在

單位多數。請閲讀“-終止和解散”。

解除我們普通合夥人的職務

不少於662/3%的未償還共同單位,作為一個類別投票,包括我們的普通合夥人及其關聯公司持有的共同單位。請閲讀“-退出或撤換我們的普通合夥人”。

轉讓我們的普通合夥人權益

我們的普通合夥人可以選擇轉讓其在我們的所有或任何普通合夥人權益,而無需我們的有限合夥人投票。

轉讓我們普通合夥人的所有權權益

任何時候都不需要批准。

9


有限責任

參與控制我們的合作伙伴關係

假設有限合夥人不參與《特拉華州法》所指的對我們業務的控制,並且他的行為符合我們的合夥協議的規定,則除可能的例外情況外,他在《特拉華州法》下的責任將被限制為他有義務為其共同單位向我們貢獻的資本額加上他在任何未分配利潤和資產中的份額。但是,如果確定有限合夥人作為一個集體的權利或權利的行使:

撤換或替換我們的普通合夥人;
批准對我們的合夥協議的一些修改;或
根據我們的合夥協議採取其他行動;

就《特拉華州法》而言,有限合夥人構成了對我們業務的“參與控制”,那麼有限合夥人可以像我們的普通合夥人一樣,對我們在特拉華州法律下的義務承擔個人責任。這一責任將擴大到與我們進行業務往來的人,他們有理由相信有限責任合夥人是普通合夥人。我們的合夥協議和特拉華州法案都沒有明確規定,如果有限合夥人因我們普通合夥人的任何過錯而失去有限責任,則對我們的普通合夥人進行法律追索。雖然這並不意味着有限合夥人不能尋求法律追索,但我們知道在特拉華州的判例法中沒有這樣的先例。

非法合夥分配

根據《特拉華州法》,如果有限合夥的所有負債在分配後將超過有限合夥的資產的公允價值,則有限合夥不得向合夥人進行分配,但因合夥人的合夥權益而對合夥人的負債以及債權人的追索權僅限於有限合夥的特定財產的負債除外。為確定有限合夥企業資產的公允價值,《特拉華州法》規定,受債權人追索權限制的須負責任的財產的公允價值,僅在該財產的公允價值超過無追索權負債時,才應計入有限合夥企業的資產。《特拉華州法》規定,有限合夥人收到分配,並且在分配時知道該分配違反了《特拉華州法》,應對有限合夥企業承擔三年的分配金額賠償責任。根據《特拉華州法》,成為有限合夥企業的替代有限合夥人的受讓人有責任對其轉讓人向合夥企業作出貢獻的義務負責,但受讓人在成為有限責任合夥人時不知道的債務以及合夥協議中無法確定的債務除外。

未能遵守我們開展業務的司法管轄區的有限責任條款

我們在多個司法管轄區開展業務。作為我們運營公司的一員,要維護我們的有限責任,可能需要遵守我們運營公司開展業務所在司法管轄區的法律要求,包括我們的子公司有資格在那裏開展業務。

許多法域沒有明確規定有限合夥人對有限合夥義務的責任限制。如果由於我們在運營公司中的會員權益或其他原因,認定我們在任何州開展業務時沒有遵守適用的有限合夥企業或有限責任公司法規,或者有限合夥人作為一個集團有權或有權撤換我們的普通合夥人、批准對我們合夥協議的某些修訂或根據我們的合夥協議採取其他行動,就任何相關司法管轄區的法規而言,這構成了對我們業務的“參與控制”,則在這種情況下,有限合夥人可以被要求對我們在該司法管轄區法律下的義務承擔與普通合夥人相同的個人責任。我們以我們的普通合夥人認為合理、必要或適當的方式運作,以維護有限合夥人的有限責任。

10


增發證券

除發行與A系列優先股或B系列優先股相同或優先於A系列優先股或B系列優先股的單位外,我們的合夥協議授權我們發行無限數量的額外合夥證券,作為對價,並根據我們的普通合夥人決定的條款和條件,無需有限合夥人的批准。

我們可能會通過發行更多的共同單位或其他合夥證券來為收購提供資金。我們發行的任何額外普通股的持有者將有權在我們分配的可用現金中與當時的普通股持有者平分。此外,發行額外的共同單位或其他合夥證券可能會稀釋當時持有共同單位的現有持有人在我們淨資產中的權益價值。

根據特拉華州法律和我們合夥協議的規定,我們還可以發行由我們的普通合夥人決定的額外合夥證券,這些證券可能具有共同單位無權享有的特殊投票權。此外,我們的合夥協議並不禁止我們的子公司發行股權證券,這實際上可能優先於共同單位。

在發行額外的合夥證券後,我們的普通合夥人有權(但沒有義務)作出必要的額外出資,以維持其在我們的0.67%的普通合夥人權益。如果我們未來增發普通股,而我們的普通合夥人沒有按比例向我們出資以維持其0.67%的普通合夥人權益,我們普通合夥人在我們的0.67%權益將會減少。此外,吾等的普通合夥人有權(其可不時將其全部或部分轉讓予其任何聯屬公司)隨時按相同條款向吾等普通合夥人及其聯屬公司以外的人士發行該等證券,以維持其及其聯屬公司在緊接每次發行前已存在的百分比權益(包括由共同單位代表的該等權益)所需的範圍內購買普通單位或其他合夥證券。共同單位持有人無權優先購買額外的共同單位或其他合夥證券。

修訂我們的合作伙伴關係協議

一般信息

對我們合夥協議的修改只能由我們的普通合夥人提出。然而,吾等的普通合夥人並無責任或義務提出任何修訂,並可拒絕提出任何修訂,而無須承擔對吾等或有限合夥人的任何責任或義務,包括本着善意或為吾等或有限合夥人的最佳利益行事的任何責任。除下文討論的修正案外,為通過擬議修正案,我們的普通合夥人必須尋求持有批准修正案所需單位數量的持有人的書面批准,或召開有限責任合夥人會議審議擬議修正案並對其進行表決。除下文所述外,修正案須經單位多數通過。

禁止的修訂

任何修正案不得:

在未經任何有限合夥人同意的情況下擴大其債務,除非至少獲得受此影響的有限合夥人權益類型或類別的多數同意;或
擴大、以任何方式限制吾等的任何行動或權利,或以任何方式減少吾等在未經吾等普通合夥人同意的情況下可向吾等普通合夥人或其任何聯屬公司分配、償還或以其他方式支付的款項,該等款項可由吾等自行選擇給予或扣留。

我們的合夥協議中防止修訂具有上述項目符號所述效果的條款,可以在至少90%的未完成共同單位(包括我們的普通合夥人及其關聯公司擁有的單位)的持有者作為一個類別一起投票的情況下進行修改。

11


無有限合夥人批准

我們的普通合夥人一般可以在沒有任何有限合夥人或受讓人批准的情況下對我們的合夥協議進行修改,以反映:

變更我們的名稱、主要營業地點、註冊代理人或註冊辦事處;
合夥協議規定的合夥人的入夥、撤換、退夥或者退夥;
我們的普通合夥人認為對於我們有資格或繼續我們作為有限合夥企業或有限合夥人根據任何州的法律承擔有限責任的合夥企業的資格是必要或適當的,或確保我們(我們的運營公司)其子公司也不會被視為協會,作為公司徵税,或作為實體徵税,以聯邦所得税目的(以尚未如此對待或徵税的範圍內);
我們的律師認為,一項必要的修正案,以防止我們或我們的普通合夥人或其董事、高級管理人員、代理人或受託人以任何方式受到1940年投資公司法、1940年投資顧問法或根據1974年員工退休收入保障法或ERISA通過的“計劃資產”法規的約束,無論是否與當前應用或擬議的計劃資產法規實質相似;
根據我們A系列優先股和B系列優先股持有人的權利,我們的普通合夥人認為有必要或適當的修訂,以授權額外的合夥證券或獲得合夥證券的權利;
在我們的合夥協議中明確允許由我們的普通合夥人單獨行事的任何修改;
已根據我們的合夥協議條款批准的合併協議所實施、必須或考慮的修訂;
我們的普通合夥人認為對我們的合夥協議允許的任何公司、合夥企業或其他實體的成立或我們對任何公司、合夥企業或其他實體的投資是必要或適當的任何修訂;
本公司會計年度或納税年度的變更及相關變更;
與新成立的有限責任實體合併或轉讓,並且在合併或轉讓時,除以合併或轉讓方式收到的資產、負債或業務外,沒有其他資產、負債或業務;
實質上與上述任何事項類似的任何其他修正。

此外,在符合我們A系列優先股和B系列優先股持有人的權利的情況下,如果我們的普通合夥人認為:

不得在任何實質性方面對有限合夥人(或任何特定類別的有限合夥人)造成不利影響;
必須或適當地滿足任何聯邦或州機構或司法當局的任何意見、指令、命令、裁決或規章中或任何聯邦或州法規中包含的任何要求、條件或指導方針;

12


對於促進有限合夥人權益的交易或遵守有限合夥人權益正在或將在其上市交易的任何證券交易所的任何規則、法規、指導方針或要求是必要或適當的;
對於我們的普通合夥人根據我們的合夥協議的規定就單位的拆分或合併採取的任何行動是必要的或適當的;或
必須實現我們首次公開募股的註冊聲明中所表達的意圖,或我們的合夥協議條款的意圖,或我們的合夥協議預期的其他意圖。

律師的意見和有限合夥人的批准

我們的普通合夥人不需要獲得律師的意見,即修改不會導致對有限合夥人的有限責任損失,也不會導致我們被視為一個實體,用於聯邦所得税目的,與“-沒有有限合夥人批准”中描述的任何修改相關。除非我們首先獲得律師的意見,表明修改不會影響我們的任何有限合夥人根據適用法律承擔的有限責任,否則我們的合夥協議的任何其他修訂都不會生效,除非獲得至少90%的未完成共同單位持有人作為一個單一類別投票的批准。最後,如果我們是交易中尚存的實體,我們的普通合夥人可以在沒有我們單位持有人事先批准的情況下完成任何合併,交易不會導致對合夥協議的重大修訂,我們的每一份合夥證券將是交易後我們合夥企業的相同合夥證券,將發行的合夥證券不超過緊接交易前我們的未償還合夥證券的20%,並且我們的普通合夥人已收到關於某些有限責任和税務事項的律師意見。

除上述限制外,任何修訂如會對任何類別或系列合夥權益相對於其他類別合夥權益的權利或優先權產生重大不利影響,則須至少獲得受影響的類別或系列合夥權益的多數批准。任何降低採取任何行動所需表決權百分比的修正案,都必須得到有限合夥人的贊成票批准,有限合夥人的未清償單位總數不低於擬降低的表決權要求。

資產的合併、出售或其他處置

我們的合併或合併需要事先徵得我們普通合夥人的同意。然而,吾等的普通合夥人並無責任或義務同意任何合併或合併,並可拒絕這樣做,而無須對吾等或有限合夥人負上任何責任或義務,包括以善意或符合吾等或有限合夥人的最佳利益行事的任何責任。

此外,我們的合夥協議一般禁止我們的普通合夥人在沒有代表單位多數的普通單位持有人事先批准的情況下,導致我們在一次交易或一系列相關交易中出售、交換或以其他方式處置我們的全部或幾乎所有資產,包括通過合併、合併或其他組合的方式,或代表我們批准出售、交換或以其他方式處置我們子公司的所有或基本上所有資產。然而,我們的普通合夥人可以在未經批准的情況下抵押、質押、質押或授予我們所有或幾乎所有資產的擔保權益。我們的普通合夥人也可以在沒有得到批准的情況下,以止贖或其他方式變現我們的全部或幾乎所有資產。

如果我們的合夥協議中規定的條件得到滿足,我們的普通合夥人可以將我們或我們的任何子公司轉換為新的有限責任實體,或將我們或我們的任何子公司合併為新成立的實體,或將我們的部分或全部資產轉讓給新成立的實體,前提是合併或轉讓的唯一目的只是將我們的法律形式變更為另一個有限責任實體。如果發生轉換、合併或合併、出售我們的幾乎所有資產或任何其他交易或事件,有限合夥人無權根據我們的合夥協議或適用的特拉華州法律享有異議者的評估權。

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終止及解散

我們將繼續作為有限合夥企業,直到根據我們的合夥協議終止。我們將在以下問題上解散:

選舉我們的普通合夥人解散我們,如果代表單位多數的共同單位持有人批准的話;
沒有有限合夥人,除非我們按照特拉華州的適用法律繼續存在而不解散;
簽署司法解散我們合夥企業的法令;或
我們普通合夥人的退出或罷免,或任何其他導致其不再是我們普通合夥人的事件,但根據我們的合夥協議轉讓其普通合夥人權益或在批准和接納繼任者後退出或罷免的原因除外。

在上述第四個要點下解散後,單位多數的持有人也可以在特定的時限內選擇按照我們的合夥協議中描述的相同條款和條件繼續我們的業務,方法是任命一個由共同單位持有人批准的代表單位多數的實體作為繼任普通合夥人,條件是我們收到了律師的意見,大意是:

該訴訟不會導致喪失任何有限合夥人的有限責任;以及
我們的合夥企業、我們的運營公司或我們的任何其他子公司都不會被視為公司應納税的協會,或者在行使繼續權利時(在尚未如此對待或徵税的範圍內)作為實體在聯邦所得税目的下納税。

收益的清算和分配

在我們解散時,除非我們繼續作為一家新的有限合夥企業,否則被授權結束我們的事務的清算人將行使我們普通合夥人的所有必要或適當的權力,清算我們的資產,並使用清算所得款項,如“我們如何進行現金分配-清算時的現金分配”中所述。清算人可以將我們的資產的清算或分配推遲一段合理的時間,或將資產以實物形式分配給合作伙伴,如果它確定出售將是不切實際的或將給我們的合作伙伴造成不適當的損失。

我們普通合夥人的退出或免職

我們的普通合夥人可以在沒有事先獲得任何單位持有人批准的情況下,提前90天書面通知退出普通合夥人的身份,而且這種退出不會違反我們的合夥協議。此外,我們的合夥協議允許我們的普通合夥人在某些情況下出售或以其他方式轉讓其在我們的所有普通合夥人權益,而無需有限合夥人的批准。

當我們的普通合夥人在任何情況下退出時,除了我們的普通合夥人轉讓其在我們的全部或部分普通合夥人權益的結果外,大多數尚未完成的共同單位的持有人可以選擇該退出的普通合夥人的繼任者。如果繼任者未被選舉,或被選舉,但無法獲得律師對有限責任和税務問題的意見,我們將被解散、清盤和清算,除非在退出後的特定時間內,單位多數持有人書面同意繼續我們的業務並任命繼任者普通合夥人。請閲讀“-終止和解散”。

我們的普通合夥人不得被免職,除非持有不少於662/3%的未清償普通單位的持有者投票批准,並作為一個類別一起投票,包括由我們的普通合夥人及其關聯公司持有的單位,並且我們收到了律師對有限責任和税務問題的意見。我們普通合夥人的任何除名還須經大多數尚未結清的共同單位的持有人投票通過繼任普通合夥人的批准。超過331/3%的未償還股份的所有權

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我們的普通合夥人及其附屬公司的共同單位將使他們有實際能力防止我們的普通合夥人被除名。

我們的合夥協議還規定,如果我們的普通合夥人在沒有原因的情況下被解除普通合夥人的職務,我們的普通合夥人將有權將其普通合夥人權益及其獎勵分配權轉換為共同單位,或根據當時權益的公平市場價值獲得現金以換取這些權益。

如果我們的普通合夥人在有原因的情況下被除名,或者我們的普通合夥人退出違反我們的合夥協議,繼任普通合夥人將有權選擇購買離任普通合夥人的普通合夥人權益和獎勵分配權,現金支付相當於該等權益的公平市場價值。在普通合夥人退出或被有限責任合夥人除名的所有其他情況下,離任普通合夥人將有權要求繼任普通合夥人以公平市價購買離任普通合夥人的普通合夥人權益及其獎勵分配權。在每一種情況下,這一公平市場價值將由離職普通合夥人和繼任普通合夥人之間的協議確定。如果沒有達成協議,由離任普通合夥人和繼任普通合夥人挑選的獨立投資銀行或其他獨立專家將確定公平市場價值。或者,如果離任的普通合夥人和繼任的普通合夥人不能就專家達成一致,則由他們各自選擇的專家協議選出的專家確定公平的市場價值。

如果離職普通合夥人或繼任普通合夥人均未行使上述選擇權,離職普通合夥人的普通合夥人權益及其激勵分配權將自動轉換為共同單位,其價值等於這些權益的公平市場價值,該價值由投資銀行公司或以前段所述方式選擇的其他獨立專家確定。

此外,我們將被要求向離職普通合夥人償還欠離職普通合夥人的所有款項,包括但不限於因離職普通合夥人或其附屬公司為我們的利益解僱而產生的所有與員工相關的責任,包括遣散責任。

更改管理規定

我們的合夥協議包含特定條款,旨在阻止個人或團體試圖取消Global GP LLC作為我們的普通合夥人或以其他方式進行變更管理。如果除我們的普通合夥人及其關聯公司以外的任何個人或集團獲得20%或更多未償還合夥證券的實益所有權,該個人或集團將失去其所有合夥證券的投票權。投票權的喪失不適用於從我們的普通合夥人或其關聯公司獲得合夥證券的任何個人或集團,以及我們普通合夥人批准的該個人或集團的任何受讓人,也不適用於事先獲得我們普通合夥人董事會批准的合夥證券的任何個人或集團。

我們的合夥協議還規定,如果我們的普通合夥人在沒有原因的情況下被除名,我們的普通合夥人將有權將其普通合夥人權益及其獎勵分配權轉換為共同單位,或獲得現金以換取這些權益。

有限的呼叫權

如果我們的普通合夥人及其聯營公司在任何時候擁有任何類別(A系列優先股和B系列優先股除外)當時已發行和尚未發行的合夥證券的80%以上,我們的普通合夥人將有權收購由非關聯人士持有的該類別剩餘合夥證券的全部(但不少於全部),並可將其全部或部分轉讓給其任何關聯公司或我們。在發生此類收購的情況下,購買價格為以下中的較大者:

我們的普通合夥人或其任何關聯公司為在我們的普通合夥人首次郵寄其選擇購買該等合夥證券的通知之前90天內購買的任何合夥證券類別支付的最高價格;以及

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通知發出之日前三日前二十個交易日內該類別合夥證券每日收市價之平均值。

由於我們的普通合夥人有權購買未償還的合夥證券,合夥證券的持有人可能會在不受歡迎的時間或價格購買其合夥證券。行使這項贖回權對單位持有人的税務影響與該單位持有人在市場上出售其普通單位相同。本節所述的回購權利不適用於A系列優先股或B系列優先股。

會議;投票

除非如下所述,擁有當時未償還的任何合夥證券20%或以上的個人或集團,在記錄日期是單位記錄持有人的單位持有人或受讓人有權通知我們的有限合夥人會議並在會議上投票,並有權就可能徵求批准的事項採取行動。由記錄保持者受讓人擁有但尚未被接納為有限責任合夥人的共有單位,將由我們的普通合夥人在記錄保持者的書面指示下投票表決。如果沒有這種指示,將不對共同單位進行表決,但如果我們的普通合夥人代表非公民受讓人持有共同單位,我們的普通合夥人將按照有限合夥人對其他單位投票的相同比例分配對這些共同單位的投票。

我們的普通合夥人預計在可預見的未來不會召開任何有限合夥人會議。有限合夥人需要或允許採取的任何行動,可在有限合夥人會議上採取,或在沒有會議的情況下采取,前提是持有在會議上授權或採取該行動所需數量的合夥證券的持有人簽署了描述所採取行動的書面同意書。有限合夥人會議可由我們的普通合夥人或擁有擬召開會議類別的未償還有限合夥人權益至少20%的有限合夥人召集。有限合夥人可以親自投票,也可以委託代表在會議上投票。有權投票並出席會議的類別、類別或系列的未償還合夥證券的大多數持有人(親自或由受委代表出席)將構成法定人數,除非有限合夥人的任何行動需要更大比例的合夥證券持有人的批准,在這種情況下,法定人數將是更大的百分比。

每個共同單位的記錄持有者根據他在美國的百分比權益擁有投票權,但可以發行具有特殊投票權的額外有限合夥人權益。請閲讀“-增發證券”。然而,如果在任何時候,除了我們的普通合夥人及其聯營公司,或我們的普通合夥人或其聯營公司的直接或隨後批准的受讓人以外的任何個人或集團,獲得當時未償還的任何類別合夥證券20%或更多的實益所有權,該個人或集團將失去對其所有合夥證券的投票權,並且在發送有限合夥人會議通知、計算所需票數、確定是否存在法定人數或其他類似目的時,合夥證券可能不會被投票表決,也不會被視為未償還證券。除非實益擁有人與其代名人之間的安排另有規定,否則經紀或其他代名人將按照實益擁有人的指示對代名人或街道名稱賬户中持有的共同單位進行投票。

根據我們的合夥協議,任何需要或允許提供或製作給共同單位記錄持有人的通知、要求、請求、報告或代理材料將由我們或轉讓代理交付給記錄持有人。

非公民受讓人;贖回

如果我們受到聯邦、州或當地法律或法規的約束,而在我們普通合夥人的合理決定下,由於任何有限合夥人或受讓人的國籍、公民身份或其他相關地位,導致我們擁有的任何財產存在取消或沒收的重大風險,我們可以按有限合夥人或受讓人的當前市場價格贖回其持有的有限合夥人權益。為了避免任何取消或沒收,我們的普通合夥人可以要求每個有限合夥人或受讓人提供關於其國籍、公民身份或相關身份的信息。如果有限合夥人或受讓人在被要求提供信息後30天內未提供其國籍、公民身份或其他相關身份的信息,或者我們的普通合夥人在收到信息後確定該有限合夥人或受讓人不是符合條件的公民,該有限合夥人或受讓人可被視為非公民受讓人。除了其他

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受讓人不是被替代的有限合夥人的權利受到限制,非公民受讓人無權對其有限合夥人權益進行表決,也不能在我們清算時獲得實物分配。

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