2023 年 11 月 8 日 2023 全球工業會議安迪·羅斯 — 總裁兼首席執行官喬·哈耶克-首席財務官

投資者注意事項前瞻性聲明。沃辛頓工業公司（“公司” 或 “沃辛頓”）希望利用1995年《私人證券訴訟改革法》（“法案”）中包含的安全港條款。公司就沃辛頓鋼鐵加工業務的意向分離、分離的時間和方法、分離的預期收益、分離後每家公司的預期財務和經營業績以及未來機遇、交易的税收待遇、分離後每家公司的領導層以及其他非歷史事項發表的聲明構成該法所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述可以用 “相信”、“預測”、“應該”、“打算”、“計劃”、“將”、“預期”、“估計”、“項目”、“定位”、“戰略”、“目標”、“目標”、“尋求”、“看到” 等術語來表徵。由於前瞻性陳述基於信念、估計和假設，因此它們本質上會受到風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與預測結果存在重大差異。許多因素都可能影響實際業績，包括但不限於董事會對分離的最終批准；與分離相關的監管部門批准的不確定性；能否滿足必要的成交條件以及時或根本完成分離；我們成功分離兩家公司並實現分離的預期收益的能力；公司業務和計劃分離的風險、不確定性和影響，與美國汽車工人聯合會對福特、通用汽車和北美Stellantis（“底特律三家汽車製造商”）的罷工，以及對供應底特律三家汽車製造商的公司的相關影響，其持續時間和範圍無法預測；包括通貨膨脹、利率上升和經濟衰退在內的國內和全球金融市場狀況的影響，以及對金融機構提供資本能力的影響；關税的影響，貿易限制的採用影響公司的產品或供應商、美國退出貿易協定或對貿易協定的重大重新談判、貿易戰的發生、邊境口岸的關閉以及貿易法規或關係的其他變化；石油價格和/或供應的變化；產品需求和定價；產品組合、產品替代和公司產品的市場接受度的變化；原材料（尤其是鋼鐵）、供應、運輸、公用事業、勞動力和其他必需物品的定價、質量或可用性的波動或波動按操作劃分（尤其是鑑於俄羅斯入侵烏克蘭）；採購和供應鏈限制的影響；與工傷賠償、產品召回或產品責任、傷亡事件或其他事項有關的不利索賠經歷的結果；設施關閉和業務整合的影響；公司參與的鋼鐵、汽車、建築和其他行業財務困難、整合和其他變化的影響；未能維持適當的庫存水平；財務困難（包括破產申請）原始設備製造商、最終用户和客户、供應商、合資夥伴和其他與公司有業務往來的人；通過裁員、關閉設施和其他成本削減措施實現有針對性的開支削減的能力；及時實現成本節約和運營、銷售和採購改善及效率以及轉型計劃帶來的其他預期收益的能力；新收購企業的總體成功和整合能力和合資企業，維護和發展客户，實現協同效應和其他預期收益並節約成本；設施內、主要產品市場和公司整體參與的行業內的產能水平和效率；惡劣天氣、人員傷亡事件、設備故障、勞動力短缺、公用事業服務中斷、內亂、國際衝突導致供應商、客户、設施和運輸業務中斷的影響（尤其是鑑於以下情況）俄羅斯入侵烏克蘭）、恐怖活動或其他原因；客户需求、庫存、支出模式、產品選擇和供應商選擇的變化；與國際經商相關的風險，包括經濟、政治和社會不穩定（尤其是俄羅斯入侵烏克蘭）、外幣匯率敞口和公司產品在全球市場的接受程度；改善和維持流程和商業行為以跟上經濟、競爭和技術步伐的能力環境；通貨膨脹、利率上升和經濟衰退的影響，以及2022年《通貨膨脹減少法》可能對公司的運營和財務業績產生負面影響；實際業績與公司在適用其重要會計政策時使用的估計和/或假設的偏差；公司市場的進出口價格水平；環境法律法規或美國環境保護局行動的影響增加成本或限制公司使用或銷售某些產品能力的機構或類似監管機構；增加的環境、温室氣體排放和可持續性考慮因素或法規的影響；美國和國外司法裁決和政府法規的影響，包括美國證券交易委員會（“SEC”）和其他政府機構根據《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》（CARES）、《合併撥款法》（CARES）的設想通過的司法裁決和政府法規的影響，2021、2021 年的《美國救援法》和 2010 年的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》；美國醫療保健法的影響以及此類法律的潛在變化，尤其是考慮到 COVID-19 疫情可能會增加公司的醫療保健和其他成本並對公司的運營和財務業績產生負面影響；美國税法的影響以及此類法律的潛在變化，這可能會增加公司的成本並對其運營產生負面影響和財務業績；網絡安全風險；隱私和信息安全法律和標準的影響；以及沃辛頓工業公司向美國證券交易委員會提交的文件中不時描述的其他風險，包括沃辛頓截至2023年5月31日財年的10-k表年度報告 “第一部分——第1A項。—風險因素” 中描述的風險，以及隨後向美國證券交易委員會提交的文件。前瞻性陳述應根據此類風險來解釋。提醒讀者不要過分依賴任何前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至發佈之日。沃辛頓不承擔更新任何前瞻性陳述的任何義務，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。2

投資者注意事項3 PROFORMA財務信息。除非另有説明，否則這些材料中包含的所有財務數據和運營指標均按形式列報，以實現向美國證券交易委員會提交的表格10中所述的鋼鐵加工業務的重組和計劃分離，以及歷史上在 “其他部門” 中列報的剝離業務。非公認會計準則衡量標準。這些材料包括某些財務指標，這些指標不是根據美國公認會計原則或GAAP計算的。管理層認為，這些非公認會計準則指標為公司持續經營業績提供了有用的補充信息，不應被視為可比GAAP指標的替代方案。此外，管理層認為，這些非公認會計準則指標允許對公司業務趨勢進行有意義的比較和分析，並使投資者能夠以與管理層相同的方式評估運營和未來前景。附錄中包含每項非公認會計準則指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬。以下內容解釋了這些材料中提出的每項非公認會計準則指標：調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的調整後收益，由息税折舊攤銷前利潤（酌情加上或減去利息支出、所得税支出和折舊與歸屬於控股權的淨收益攤銷）組成，經進一步調整以排除減值和重組費用（收益）以及其他管理項目相信並不能反映，因此在評估其正在進行的業務的業績, 包括與計劃離職相關的增量費用時不應包括在內.由於其非現金性質，調整後的息税折舊攤銷前利潤還不包括股票薪酬。在前幾個時期，調整後的息税折舊攤銷前利潤不排除股票薪酬。但是，管理層現在認為，進一步將股票薪酬排除在調整後的息税折舊攤銷前利潤中有助於更好地瞭解我們業務的財務業績，也有助於更好地比較我們在多個時期內的業績與同行公司的業績，因為該項目可能因與整體經營業績無關的原因而有所不同。減值費用不包括在調整後的息税折舊攤銷前利潤中，因為減值費用不發生在我們持續業務運營的正常過程中，時間和金額本質上是不可預測的，而且是非現金的，我們認為這有利於比較歷史、當前和預測的財務業績。重組活動可能導致離散收益和/或虧損，包括資產剝離、關閉或合併設施、員工遣散費（包括口糧）正在進行的員工人數或其他重大人員變動），以及現有業務的調整（包括為應對基本業績和/或不斷變化的市場條件而調整管理結構）。調整後的息税折舊攤銷前利潤率的計算方法是將調整後的息税折舊攤銷前利潤除以淨銷售額。自由現金流定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤減去資本支出。自由現金流轉換的計算方法是將自由現金除以調整後的息税折舊攤銷前利潤。

計劃中的分離將創建兩家市場領先的獨立上市公司一家在消費品、建築產品和可持續能源解決方案等極具吸引力的終端市場中擁有一流品牌的市場領導者高利潤率和輕資產商業模式可帶來強勁的現金流增長戰略以專注於顛覆成熟市場的可持續技術解決方案為驅動的增長戰略在不斷增長的終端市場擁有藍籌客户羣的一流增值鋼加工商電工鋼層壓和汽車領域的市場領導者利用電氣化、可持續發展和基礎設施支出實現輕量化解決方案複雜的供應鏈和定價解決方案為客户管理複雜的項目、增加市場份額和增加利潤率安迪·羅斯首席執行官傑夫·吉爾摩首席執行官約瑟夫·哈耶克首席財務官蒂姆·亞當斯首席財務官改進戰略重點和差異化投資論文 4 沃辛頓企業沃辛頓鋼鐵公司

沃辛頓企業是一個引人入勝的獨立投資故事...戰略重點加強對戰略優先事項的關注時機我們現在已經實現了獨立運營的規模、財務實力和能力差異化引人注目且獨特的增長戰略靈活性量身定製的決策和戰略資本配置決策與與可比公司同行保持一致的投資者基礎明確的價值主張和差異化投資論點量身定製的資本結構強勁的資產負債表和自由現金流 5 Worthington Enterprises有望實現長期目標長期增長和可持續價值創造... 現在是分離的最佳時機

沃辛頓企業主要投資亮點截至24財年第一季度的1tTm數字。銷售額不包括未合併合資企業銷售額的比例份額。由於四捨五入，百分比加起來不等於 100%。淨銷售額為14億美元1 按終端市場劃分的淨銷售額1 建築產品可持續能源解決方案消費品 6 成立於1955年，建立了市場領先品牌組合，具有高進入壁壘，強勁的長期趨勢可帶來穩定的長期增長商業模式推動高自由現金流和回報。沃辛頓商業系統加速增長和盈利能力高度工程化產品的創新以我們的理念——以人為本、基於績效的文化、低槓桿率和充足的理念為指導，推動銷售額和利潤增長流動性提供財務靈活性

已建立的市場領先品牌組合... 調整後息税折舊攤銷前利潤的80％以上來自具有領先市場地位的品牌和產品露營燃料金屬框架天花板懸架系統垂直住宅採暖罐便攜式氦氣罐手電筒和燃料井水箱 7 注：FY2023 期間。僅限北美。基於管理層的估計。

... 憑藉高進入壁壘的創新產品和服務 — 推動創新進入成熟市場 — 強大的行業知識 — 68 年曆史提供專業技術行業專業知識可靠性、速度和產品質量 — 卓越的質量、服務和供應鏈解決方案大規模製造 — 自動化可提高利基市場的生產效率高度工程化的解決方案 — 滿足高度監管市場的嚴格規範 8 高利潤、輕資產的商業模式，產生強勁的現金流和回報

我們的產品服務於有望充分利用強勁長期趨勢的市場 9 丙烷系統政府刺激和支持上限解決方案工具 HVACProducts MetalFraming 多項聯邦融資法案支持長期建築和供應鏈投資環境投資 H2 和壓縮天然氣系統可再充裝解決方案在企業和政府層面增加對環境項目的投資在多年復甦的早期階段美國的製造業投資人口趨勢支持增加對新建和改造房屋的需求人口遷移草坪和花園燒烤/燒烤產品丙烷系統泡沫和粘合劑金屬框架工業產品 HVACProducts

商業模式推動強勁回報調整後淨銷售額（百萬美元）調整後 EBITDA1（百萬美元）10 注：截至24財年第一季度的ttM數據。1有關調整後息税折舊攤銷前利潤與可比GAAP指標的對賬情況，請參閲附錄。複合年增長率為16％ 20％

高自由現金流生成加速增長淨銷售複合年增長率24％調整後息税折舊攤銷前利潤率1 85-90％自由現金流轉換2 14億美元淨銷售額約21％經調整息税折舊攤銷前利潤率1 ~ 85% 自由現金流轉換2 11 高利潤率和輕資產商業模式由強勁的長期趨勢驅動的沃辛頓商業體系推動今日注意：截至24財年第一季度的tTM數據對賬參考附錄調整後息税折舊攤銷前利潤與可比的公認會計原則指標之比。2 自由現金流轉換定義為（調整後息税折舊攤銷前利潤—資本支出）/調整後息税折舊攤銷前利潤。6-8%

沃辛頓商業系統加速我們的增長和盈利能力我們根深蒂固的理念植根於黃金法則——我們視客户、員工、投資者和供應商為己任。通過持續轉型，我們在製造、商業、採購和供應鏈卓越領域推動更高的利潤率我們與客户和供應商合作進行創新我們獲得戰略能力並投資於增值機會我們投資於技術和可持續發展，為客户創造價值我們是紀律嚴明的資本管理者，專注於為股東賺取豐厚的回報 12

高度工程化產品的創新推動銷售額增長和利潤率建立核心利用領先的品牌組合改善現有產品 01 02 擴大渠道管理的核心實力以推動利潤擴張 03 顛覆核心轉型創新推動可持續價值創造 13 更高的利潤、多元化的投資組合組合實現長期增長

遵循我們的理念以人為本、以績效為本的文化健康與安全將員工放在第一位並確保員工的健康和安全利潤分享激勵措施致力於在招聘、晉升和留用方面採取業內最佳實踐多元化重視所有類型的多元化並致力於建立包容性文化積極影響與組織和學區合作以支持我們的社區參與文化強烈的歸屬感和問責感，推動結果的所有權 14

低槓桿率和充足的流動性提供財務靈活性強勁的資產負債表15財務靈活性規範的資本配置注：截至24財年第一季度的ttM數據假設分離結束時總債務為2.98億美元。基於ttM調整後的息税折舊攤銷前利潤為2.85億美元。2 截至2023年8月31日的當前流動性。包括截至2023年8月31日的2.01億美元現金和現金等價物，以及來自未開動左輪手槍的5億美元容量。承諾將投資等級評級預期流動性維持在收盤價2：7.01億美元收盤時的預期槓桿率1：1.0x 總負債/tTm 調整後息税折舊攤銷前利潤

打造產品概覽品牌財務指標關鍵數據經調整後淨銷售額為5.7億美元經調整後的息税折舊攤銷前利潤率為2.16億美元 EBITDA1 調整後，EBITDA1（百萬美元）專業產品以卓越的客户服務推動領先的市場份額行業領導者創新和產品規格推動進入有吸引力的終端市場的高門檻由專業產品提供的服務和呼吸推動的市場領先平臺淨銷售額16（截至24財年第一季度的tTm）注：截至24財年第一季度的tTM數據 24 財年1。淨銷售額僅反映全資業務，不包括合資企業。1 有關調整後息税折舊攤銷前利潤與可比公認會計原則指標的對賬情況，請參閲附錄。21% 的複合年增長率 35%

細分市場概述客户增值合作伙伴，提供各種高度工程化的產品，涵蓋工具、户外生活和慶典工具户外生活慶典 17 個關鍵數據 6.47 億美元經調整後的息税折舊攤銷前利潤率 14% 經調整後 8,900 萬美元 EBITDA1（TtM 截至24財年第一季度）財務指標淨銷售額調整後 EBITDA1（百萬美元）按終端市場劃分的銷售額注：截至2024財年第一季度的tTM數據調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬參見附錄 DA 與可比的 GAAP 衡量標準。消費品一覽

可持續能源解決方案概覽閥門、壓力調節器、過濾器等 T1 到 T4 壓縮天然氣和氫氣應用的高壓氣瓶、捆綁和容器波蘭斯武普斯克奧地利基恩伯格德國 Burscheid T3 用於壓縮天然氣和氫氣應用的機載加氣系統和氣瓶我們的目標：成為提供可持續電力和交通系統解決方案的值得信賴的全球合作伙伴通過以下產品支持不斷增長的氫生態系統和鄰近的可持續能源：on-on-船上加油系統和服務氣體密封工業氣體儲存、運輸和配送的解決方案和服務是僅有的五家有能力創建和交付這些解決方案的全球參與者之一 18 注：tTM 截至第 1 季度的數據 FY2024 1 調整後息税折舊攤銷前利潤與可比的 GAAP 指標的對賬情況請參閲附錄。550 名員工淨銷售額為1.44億美元 3 個製造地點（調整後 400 萬美元）。EBITDA1

我們的戰略推動因素沃辛頓基於績效的文化促進了持續的轉型、創新和戰略收購需求 1 調整後的息税折舊攤銷前利潤與可比的公認會計原則指標的對賬請參閲附錄。2 自由現金流轉換定義為（調整後的息税折舊攤銷前利潤—資本支出）/調整後的息税折舊攤銷前利潤率。19 使我們擁有的業務更好、更有利可圖的創新加速增長進入有吸引力的市場淨銷售複合年增長率 6-8% 24% 調整後息税折舊攤銷前利潤率1 85-8％ 90% 的自由現金流轉換2 長期目標可增強現有和計劃中的新產品轉型兼併與收購

令人信服的財務狀況經調整後的淨銷售額調整後 EBITDA1 調整後的息税折舊攤銷前利潤率為13.61億美元 21% 2.85億美元 20 注：截至2024財年第一季度的tTm數據參見附錄，瞭解調整後息税折舊攤銷前利潤與可比公認會計準則指標的對賬情況。2 淨營運資金定義為應收賬款（2.24億美元）+ 庫存（1.193億美元）——應付賬款（1.22億美元）。括號中為2023年5月31日的餘額。3 個數字是截至2023年5月31日的數字。4 FCF轉換定義為（調整後的息税折舊攤銷前利潤—資本支出）/調整後的息税折舊攤銷前利潤。淨營運資金2 固定資產3 FCF 轉換4 2.95億美元 85% 2.6億美元

一流的財務狀況和誘人的上行空間 21 來源：公司文件 | 注意：同行的 FY2023 指標已公佈至 5 月 31 日財年末。同行包括：A. O. Smith、AAON、Armstrong、Chart Industries、財富品牌、直布羅陀工業、林肯電氣、Masco、PgT Innovations、Stanley Black & Decker、WD-40。1 自由現金流 (FCF) 轉換定義為（調整後的息税折舊攤銷前利潤-資本支出）/調整後的息税折舊攤銷前利潤。2 淨營運資金定義為應收賬款+庫存應付賬款；固定資產定義為淨財產、廠房和裝備。有望跑贏調整後的息税折舊攤銷前利潤率百分比 (FY2023) 高利潤、高現金流、輕資產和低槓桿率的FCF轉換 (FY2023) 1（淨營運資金+固定資產）/銷售（FY2023）2 債務/tTm 調整後。息税折舊攤銷前利潤同行平均值：19% 同行平均值：80% 同行平均值：42% 同行平均值：2.7 x

長期資本配置優先事項有機增長品牌、創新和渠道投資投資自動化和研發計劃高回報資本支出投資 22 有針對性的併購資本回報建設核心業務並有選擇地發展到新市場通過渠道和供應鏈協同效應創造價值增強能力，實現更快的整合和協同效應適度的季度股息支付機會主義股票回購

沃辛頓企業主要投資亮點截至24財年第一季度的1tTm數字。銷售額不包括未合併合資企業銷售額的比例份額。由於四捨五入，百分比加起來不等於 100%。淨銷售額為14億美元1 按終端市場劃分的淨銷售額1 建築產品可持續能源解決方案消費品 23 成立於1955年，建立了市場領先品牌組合，具有高進入壁壘，強勁的長期趨勢可帶來穩定的長期增長商業模式推動高自由現金流和回報。沃辛頓商業系統加速增長和盈利能力高度工程化產品的創新以我們的理念——以人為本、基於績效的文化、低槓桿率和充足的理念為指導，推動銷售額和利潤增長流動性提供財務靈活性

附錄

分拆為兩家世界級公司的最新情況注意：無法保證分拆會發生，也無法保證分拆的條款或時機。25個關鍵事件預計分離時間2022年9月29日公告修訂後的沃辛頓企業循環信貸額度有效期2023年9月27日公開表格10提交2023年10月4日投資者日簡報2023年10月11日2023年12月開始常規交易的目標

26 收益沃辛頓工業公司的首要企業目標是為股東賺錢並增加他們的投資價值。我們認為，衡量我們實現目標的最佳標準是每股收益的持續增長。我們的黃金法則我們對待客户、員工、投資者和供應商，就像我們希望得到的待遇一樣。員工我們堅信人是我們最重要的資產。我們相信，人們會對認可、成長機會和公平薪酬做出迴應。我們認為，薪酬應與工作績效直接相關，因此在任何可能的情況下都應使用激勵措施、利潤分享或其他方式。我們期望員工一天誠實地工作，獲得一天的誠實報酬。我們堅信所有沃辛頓人的持續就業理念。在填補空缺職位時，會盡一切努力在沃辛頓及其各部門或子公司尋找候選人。客户沒有客户及其對我們產品和服務的需求，我們一無所有。我們將盡一切努力確保滿足客户的質量和服務要求。一旦對客户做出承諾，就會盡一切努力履行該義務。供應商如果沒有那些提供我們需要的優質材料的人，我們就無法盈利。我們要求供應商在質量、定價、交付和購買量方面在市場上具有競爭力。對於在所有市場條件下都符合我們的質量和服務要求的供應商來説，我們是忠實的客户。組織我們相信分工的組織結構，績效的責任由每個業務的負責人承擔。所有經理都有經營自由度和權力，可以在我們的公司目標和宗旨中履行職責。根據這一理念，我們不會制定過多的公司程序。如果在特定的公司運營中需要程序，則由該經理創建這些程序。我們相信，小型企業員工和支持團隊可以根據要求為股東和運營單位的需求提供服務。溝通我們通過一切可能的渠道與客户、員工、股東、供應商和金融界進行溝通。公民身份 Worthington Steel 在各個層面都實行良好的公民意識。我們以專業和道德的方式開展業務。我們鼓勵所有人積極參與社區事務我們支持有價值的社區事業。我們於 1961 年採用的理念是我們文化的基礎

沃辛頓企業非公認會計準則指標的對賬（以千計）27

沃辛頓企業非公認會計準則指標的對賬（以千計）28

沃辛頓企業非公認會計準則指標的對賬（以千計）29

沃辛頓企業非公認會計準則指標的對賬（以千計）30

沃辛頓工業非公認會計準則指標對賬（以千計）以下提供了沃辛頓工業公司截至2023年8月31日和2022年8月31日的過去十二個月調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況，以及同期淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤的計算結果。沃辛頓工業公司調整後的息税折舊攤銷前利潤的計算與先前提供的定義一致，唯一的不同是沒有對股票薪酬進行調整。淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤的計算方法是從淨負債（定義為短期借款、長期債務的當前到期日和長期債務的總和）中減去現金，然後除以過去十二個月的調整後息税折舊攤銷前利潤。31