k-20240629
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套期保值調整成員2023-12-300000055067美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利息支出會員2023-12-312024-06-290000055067美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利息支出會員2024-03-312024-06-290000055067美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：利息支出會員2023-01-012023-07-010000055067US-GAAP：跨貨幣利率合約成員US-GAAP：淨投資對衝成員2024-03-312024-06-290000055067US-GAAP：跨貨幣利率合約成員US-GAAP：淨投資對衝成員2023-04-022023-07-010000055067K：以外幣計價的長期債務成員US-GAAP：淨投資對衝成員2024-03-312024-06-290000055067K：以外幣計價的長期債務成員US-GAAP：淨投資對衝成員2023-04-022023-07-010000055067US-GAAP：跨貨幣利率合約成員US-GAAP：淨投資對衝成員US-GAAP：利息支出會員2024-03-312024-06-290000055067US-GAAP：跨貨幣利率合約成員US-GAAP：淨投資對衝成員US-GAAP：利息支出會員2023-04-022023-07-010000055067US-GAAP：淨投資對衝成員2024-03-312024-06-290000055067US-GAAP：淨投資對衝成員2023-04-022023-07-010000055067美國公認會計準則：銷售成員成本US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員2024-03-312024-06-290000055067美國公認會計準則：銷售成員成本US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員2023-04-022023-07-010000055067US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員K: 其他收入支出淨會員2024-03-312024-06-290000055067US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員K: 其他收入支出淨會員2023-04-022023-07-010000055067US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：出售一般和管理費用會員2024-03-312024-06-290000055067US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：出售一般和管理費用會員2023-04-022023-07-010000055067美國公認會計準則：銷售成員成本US-GAAP：大宗商品合同成員US-GAAP：非指定成員2024-03-312024-06-290000055067美國公認會計準則：銷售成員成本US-GAAP：大宗商品合同成員US-GAAP：非指定成員2023-04-022023-07-010000055067US-GAAP：非指定成員2024-03-312024-06-290000055067US-GAAP：非指定成員2023-04-022023-07-010000055067K：以外幣計價的長期債務成員US-GAAP：淨投資對衝成員2023-12-312024-06-290000055067K：以外幣計價的長期債務成員US-GAAP：淨投資對衝成員2023-01-012023-07-010000055067US-GAAP：跨貨幣利率合約成員US-GAAP：淨投資對衝成員US-GAAP：利息支出會員2023-12-312024-06-290000055067US-GAAP：跨貨幣利率合約成員US-GAAP：淨投資對衝成員US-GAAP：利息支出會員2023-01-012023-07-010000055067US-GAAP：淨投資對衝成員2023-12-312024-06-290000055067US-GAAP：淨投資對衝成員2023-01-012023-07-010000055067美國公認會計準則：銷售成員成本US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員2023-12-312024-06-290000055067美國公認會計準則：銷售成員成本US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員2023-01-012023-07-010000055067US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員K: 其他收入支出淨會員2023-12-312024-06-290000055067US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員K: 其他收入支出淨會員2023-01-012023-07-010000055067US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：出售一般和管理費用會員2023-12-312024-06-290000055067US-GAAP：外匯合同成員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：出售一般和管理費用會員2023-01-012023-07-010000055067美國公認會計準則：銷售成員成本US-GAAP：大宗商品合同成員US-GAAP：非指定成員2023-12-312024-06-290000055067美國公認會計準則：銷售成員成本US-GAAP：大宗商品合同成員US-GAAP：非指定成員2023-01-012023-07-010000055067US-GAAP：非指定成員2023-12-312024-06-290000055067US-GAAP：非指定成員2023-01-012023-07-010000055067US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：利息支出會員2024-03-312024-06-290000055067US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：利息支出會員2023-04-022023-07-010000055067美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：利率合同成員2024-03-312024-06-290000055067美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：利率合同成員2023-04-022023-07-010000055067US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：利息支出會員2023-12-312024-06-290000055067US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：公允價值套期保值會員US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：利息支出會員2023-01-012023-07-010000055067美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：利率合同成員2023-12-312024-06-290000055067美國公認會計準則：現金流對衝會員US-GAAP：被指定為對衝工具成員US-GAAP：利率合同成員2023-01-012023-07-010000055067K: 北美分部會員K: 北美冰雪奇緣供應鏈網絡重新配置成員2024-06-290000055067K: 北美分部會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員K: 北美冰雪奇緣供應鏈網絡重新配置成員2024-06-290000055067美國公認會計準則：銷售成員成本K: 北美分部會員K: 北美冰雪奇緣供應鏈網絡重新配置成員2023-12-312024-06-290000055067K: EuropeanceReal供應鏈網絡重新配置成員K: 歐洲分部會員2024-06-290000055067K: EuropeanceReal供應鏈網絡重新配置成員K: 歐洲分部會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-06-290000055067K: EuropeanceReal供應鏈網絡重新配置成員美國公認會計準則：銷售成員成本K: 歐洲分部會員2023-12-312024-06-290000055067US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-01-012023-07-010000055067US-GAAP：其他資產成員2024-03-300000055067US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：其他資產成員2023-12-312024-03-300000055067US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-312024-06-290000055067US-GAAP：公司債務證券會員US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：其他資產成員2024-06-290000055067US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：其他資產成員2024-06-290000055067US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：其他資產成員2023-12-300000055067US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：大宗商品合同成員2024-06-290000055067K: 北美分部會員US-GAAP：運營部門成員2024-03-312024-06-290000055067K: 北美分部會員US-GAAP：運營部門成員2023-04-022023-07-010000055067K: 北美分部會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-312024-06-290000055067K: 北美分部會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-07-010000055067K: 歐洲分部會員US-GAAP：運營部門成員2024-03-312024-06-290000055067K: 歐洲分部會員US-GAAP：運營部門成員2023-04-022023-07-010000055067K: 歐洲分部會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-312024-06-290000055067K: 歐洲分部會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-07-010000055067K: 拉丁美洲分部會員US-GAAP：運營部門成員2024-03-312024-06-290000055067K: 拉丁美洲分部會員US-GAAP：運營部門成員2023-04-022023-07-010000055067K: 拉丁美洲分部會員US-GAAP：運營部門成員2023-12-312024-06-290000055067K: 拉丁美洲分部會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-07-010000055067k: AmeameMemberUS-GAAP：運營部門成員2024-03-312024-06-290000055067k: AmeameMemberUS-GAAP：運營部門成員2023-04-022023-07-010000055067k: AmeameMemberUS-GAAP：運營部門成員2023-12-312024-06-290000055067k: AmeameMemberUS-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-07-010000055067US-GAAP：運營部門成員2024-03-312024-06-290000055067US-GAAP：運營部門成員2023-04-022023-07-010000055067US-GAAP：運營部門成員2023-12-312024-06-290000055067US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-07-010000055067US-GAAP：企業非細分市場成員2024-03-312024-06-290000055067US-GAAP：企業非細分市場成員2023-04-022023-07-010000055067US-GAAP：企業非細分市場成員2023-12-312024-06-290000055067US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-07-010000055067K: 零售渠道零食會員2024-03-312024-06-290000055067K: 零售渠道零食會員2023-04-022023-07-010000055067K: 零售渠道零食會員2023-12-312024-06-290000055067K: 零售渠道零食會員2023-01-012023-07-010000055067K: 零售渠道穀物真實會員2024-03-312024-06-290000055067K: 零售渠道穀物真實會員2023-04-022023-07-010000055067K: 零售渠道穀物真實會員2023-12-312024-06-290000055067K: 零售渠道穀物真實會員2023-01-012023-07-010000055067K:《冰雪奇緣》和《專業頻道》會員2024-03-312024-06-290000055067K:《冰雪奇緣》和《專業頻道》會員2023-04-022023-07-010000055067K:《冰雪奇緣》和《專業頻道》會員2023-12-312024-06-290000055067K:《冰雪奇緣》和《專業頻道》會員2023-01-012023-07-010000055067K: Noodles 和其他成員2024-03-312024-06-290000055067K: Noodles 和其他成員2023-04-022023-07-010000055067K: Noodles 和其他成員2023-12-312024-06-290000055067K: Noodles 和其他成員2023-01-012023-07-01
目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格 10-Q
根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告
1934 年《證券交易法》
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 6 月 29 日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從 ______________ 到 ________________ 的過渡期內
委員會檔案編號 1-4171
Kellanova.jpg
凱拉諾娃
公司註冊狀態—特拉華  國税局僱主識別號38-0710690
北威爾斯街 412 號， 芝加哥 ， IL60654
註冊人的電話號碼： 269-961-2000
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.25美元K紐約證券交易所
2025 年到期的優先票據為 1.250%k 25紐約證券交易所
2029 年到期的 0.500% 優先票據k 29紐約證券交易所
3.750% 2034年到期的優先票據k 34紐約證券交易所
用複選標記註明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）中是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，並且（2）在過去的90天中一直受到此類申報要求的約束。
是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☒加速過濾器☐非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
是的☐不是 ☒
截至2024年6月29日的已發行普通股— 342,287,795 股份

目錄

KELLANOVA
索引
 
 頁面
第一部分 — 財務信息
第 1 項：
財務報表
合併資產負債表 — 2024 年 6 月 29 日和 2023 年 12 月 30 日
3
合併收益表——截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度和年初至今期間
4
合併綜合收益表——截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度和年初至今期間
5
合併權益表 — 截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度和年初至今
6
合併現金流量表——截至2024年6月29日和2023年7月1日的年初至今期間
8
合併財務報表附註
9
第 2 項：
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
25
第 3 項：
關於市場風險的定量和定性披露
43
第 4 項：
控制和程序
45
第二部分 — 其他信息
第 1A 項：
風險因素
46
第 2 項：
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
46
第 6 項：
展品
47
簽名
48
展品索引
49

目錄

第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表。
凱拉諾瓦及其子公司
合併資產負債表
（以百萬美元計，每股數據除外）
（未經審計）
6月29日
2024		12月30日，
2023
流動資產
現金和現金等價物$272 $274 
應收賬款，淨額1,654 1,568 
庫存1,185 1,243 
其他流動資產359 245 
流動資產總額3,470 3,330 
財產，淨額3,118 3,212 
經營租賃使用權資產640 661 
善意5,043 5,160 
其他無形資產，淨額1,804 1,930 
對未合併實體的投資107 184 
其他資產1,117 1,144 
總資產$15,299 $15,621 
流動負債
長期債務的當前到期日$650 $663 
應付票據206 121 
應付賬款2,267 2,314 
當期經營租賃負債128 121 
應計廣告和促銷697 766 
應計薪金和工資202 278 
其他流動負債624 797 
流動負債總額4,774 5,060 
長期債務5,007 5,089 
經營租賃負債510 532 
遞延所得税526 497 
養老金責任580 613 
其他負債475 461 
承付款和意外開支
股權
普通股，$.25 面值
105 105 
超過面值的資本1,082 1,101 
留存收益9,027 8,804 
庫存股，按成本計算(4,699)(4,794)
累計其他綜合收益（虧損）(2,208)(2,041)
凱拉諾瓦總股權3,307 3,175 
非控股權益120 194 
權益總額3,427 3,369 
負債和權益總額$15,299 $15,621 
參見隨附的合併財務報表附註。


3
目錄

凱拉諾瓦及其子公司
合併收益表
（以百萬美元計，每股數據除外）
（未經審計）
 季度已結束年初至今已結束
6月29日
2024		7月1日
2023		6月29日
2024		7月1日
2023
淨銷售額$3,192 $3,351 $6,392 $6,693 
銷售商品的成本2,031 2,257 4,200 4,615 
銷售、一般和管理費用668 677 1,306 1,315 
營業利潤493 417 886 763 
利息支出83 73 166 143 
其他收入（支出），淨額33 28 76 45 
所得税前持續經營的收入443 372 796 665 
所得税97 77 179 138 
來自未合併實體的收益（虧損）1 3 1 5 
來自持續經營業務的淨收益347 298 618 532 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）3 5 7 9 
已終止業務的收入（虧損），扣除税款— 64 — 132 
歸屬於凱拉諾瓦的淨收益$344 $357 $611 $655 
每股金額：
普通股每股收益——基本
持續經營的收益（虧損）$1.01 $0.85 $1.79 $1.53 
已終止業務的收益（虧損）$— $0.19 $— $0.38 
普通股每股淨收益（虧損）——基本$1.01 $1.04 $1.79 $1.91 
普通股每股收益——攤薄
持續經營的收益（虧損）$1.00 $0.85 $1.78 $1.52 
已終止業務的收益（虧損）$— $0.18 $— $0.38 
普通股每股淨收益（虧損）——攤薄後$1.00 $1.03 $1.78 $1.90 
平均已發行股數：
基本342 343 342 342 
稀釋345 345 344 345 
期末實際已發行股數342 342 
參見隨附的合併財務報表附註。


4
目錄

凱拉諾瓦及其子公司
綜合收益綜合表
（以百萬美元計）（未經審計）
季度已結束年初至今已結束
2024 年 6 月 29 日2024 年 6 月 29 日
税前
金額		税（支出）
好處		税後
金額		税前
金額		税（支出）
好處		税後
金額
淨收入$347 $618 
其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整：
期內外幣折算調整$(78)$— (78)$(350)$— (350)
淨投資套期保值：
淨投資套期保值收益（虧損）28 (7)21 99 (25)74 
現金流套期保值：
現金流套期保值的淨遞延收益（虧損） 17 (4)13 39 (10)29 
重新歸類為淨收入1 (1)— 3 (1)2 
退休後和離職後福利：
在此期間產生的金額：
先前的服務成本— — — 1 — 1 
重新分類為淨收入：
淨經驗（收益）損失(1)— (1)(1)— (1)
其他綜合收益（虧損） $(33)$(12)$(45)$(209)$(36)$(245)
綜合收益$302 $373 
歸屬於非控股權益的淨收益3 7 
歸因於非控股權益的其他綜合收益（虧損）(8)(78)
歸屬於凱拉諾瓦的綜合收益$307 $444 
季度已結束年初至今已結束
 2023年7月1日2023年7月1日
税前
金額		税（支出）
好處		税後
金額		税前
金額		税（支出）
好處		税後
金額
淨收入$362 $664 
其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整：
期內外幣折算調整$(383)$(1)(384)$(341)$2 (339)
淨投資套期保值：
淨投資套期保值收益（虧損）(37)7 (30)(94)22 (72)
現金流套期保值：
現金流套期保值的淨遞延收益（虧損）15 (4)11 (3)1 (2)
重新歸類為淨收入2 — 2 5 (1)4 
退休後和離職後福利：
重新分類為淨收入：
淨經驗（收益）損失— — — (1)— (1)
可供出售證券：
未實現收益（虧損）— — — 1 — 1 
其他綜合收益（虧損）$(403)$2 $(401)$(433)$24 $(409)
綜合收益$(39)$255 
歸屬於非控股權益的淨收益5 9 
歸因於非控股權益的其他綜合收益（虧損）(171)(174)
歸屬於凱拉諾瓦的綜合收益$127 $420 
參見隨附的合併財務報表附註。

5
目錄

凱拉諾瓦及其子公司
合併權益表
（以百萬美元計，每股數據除外）
（未經審計）
截至2024年6月29日的季度
 
 
常見
股票
資本進入
過量
面值		已保留
收入
 
財政部
股票
累積的
其他
綜合的
收入（虧損）		Total Kellanova
公正		非控制性
利益		總計
公正
股份金額股份金額
餘額，2024 年 3 月 30 日421 $105 $1,063 $8,878 80 $(4,723)$(2,171)$3,152 $126 $3,278 
淨收入344 344 3 347 
申報的股息 ($)0.56 每股）
(192)(192)(192)
對非控股權益的分配— (1)(1)
其他綜合收益（虧損）(37)(37)(8)(45)
股票補償20 20 20 
行使股票期權、發行其他股票獎勵等(1)(3)(1)24 20 20 
餘額，2024 年 6 月 29 日421 $105 $1,082 $9,027 79 $(4,699)$(2,208)$3,307 $120 $3,427 

截至 2024 年 6 月 29 日的年初至今期間
 
 
常見
股票
資本進入
過量
面值		已保留
收入
 
財政部
股票
累積的
其他
綜合的
收入（虧損）		Total Kellanova
公正		非控制性
利益		總計
公正
股份金額股份金額
餘額，2023 年 12 月 30 日421 $105 $1,101 $8,804 81 $(4,794)$(2,041)$3,175 $194 $3,369 
淨收入611 611 7 618 
申報的股息 ($)1.12 每股）
(383)(383)(383)
對非控股權益的分配— (3)(3)
其他綜合收益（虧損）(167)(167)(78)(245)
股票補償41 41 41 
行使股票期權、發行其他股票獎勵等(60)(5)(2)95 30 30 
餘額，2024 年 6 月 29 日421 $105 $1,082 $9,027 79 $(4,699)$(2,208)$3,307 $120 $3,427 
參見隨附的合併財務報表附註。



6
目錄

凱拉諾瓦及其子公司
合併權益表（續）
（以百萬美元計，每股數據除外）
（未經審計）
截至 2023 年 7 月 1 日的季度
 
 
常見
股票
資本進入
過量
面值		已保留
收入
 
財政部
股票
累積的
其他
綜合的
收入（虧損）		總計
凱拉諾娃
公正		非控制性
利益		總計
公正
股份金額股份金額
餘額，2023 年 4 月 1 日421 $105 $1,033 $9,293 78 $(4,666)$(1,713)$4,052 $427 $4,479 
普通股回購1 (60)(60)(60)
淨收入357 357 5 362 
申報的股息 ($)0.59 每股）
(202)(202)(202)
對非控股權益的分配— (5)(5)
其他綜合收入(230)(230)(171)(401)
股票補償21 21 21 
已行使的股票期權及其他2 (1)— 26 27 27 
餘額，2023 年 7 月 1 日421 $105 $1,056 $9,447 79 $(4,700)$(1,943)$3,965 $256 $4,221 
截至 2023 年 7 月 1 日的年初至今期間
 
 
常見
股票
資本進入
過量
面值		已保留
收入
 
財政部
股票
累積的
其他
綜合的
收入（虧損）		總計
凱拉諾娃
公正		非控制性
利益		總計
公正
股份金額股份金額
餘額，2022 年 12 月 31 日421 $105 $1,068 $9,197 79 $(4,721)$(1,708)$3,941 $434 $4,375 
普通股回購1 (60)(60)(60)
淨收入655 655 9 664 
申報的股息 ($)1.18 每股）
(404)(404)(404)
對非控股權益的分配— (13)(13)
其他綜合收入(235)(235)(174)(409)
股票補償43 43 43 
已行使的股票期權及其他(55)(1)(1)81 25 25 
餘額，2023 年 7 月 1 日421 $105 $1,056 $9,447 79 $(4,700)$(1,943)$3,965 $256 $4,221 
參見隨附的合併財務報表附註。

7
目錄

凱拉諾瓦及其子公司
合併現金流量表
（單位：百萬美元）
（未經審計）
 年初至今已結束
6月29日
2024		7月1日
2023
運營活動
淨收入$618 $664 
為調節淨收入與運營現金流而進行的調整：
折舊和攤銷181 226 
財產減值60 — 
退休後福利計劃支出（福利）(26)(32)
遞延所得税30 (9)
股票補償41 43 
其他18 (10)
從退休後福利計劃中分配175 — 
退休後福利計劃繳款(32)(11)
扣除收購後的運營資產和負債的變化：
貿易應收賬款(177)(193)
庫存5 17 
應付賬款63 (39)
所有其他流動資產和負債(216)(12)
由（用於）經營活動提供的淨現金740 644 
投資活動
增建房產(297)(339)
發行應收票據— (4)
購買有價證券(177)— 
有價證券的銷售13 — 
購買可供出售的證券— (9)
出售可供出售的證券— 10 
淨投資套期保值的結算(7)17 
以衍生品支付的抵押品— (18)
其他14 (1)
由（用於）投資活動提供的淨現金(454)(344)
融資活動
應付票據的淨髮行量（減少）85 (7)
長期債務的發行619 401 
減少長期債務(652)(221)
普通股的淨髮行量45 45 
普通股回購— (60)
現金分紅(383)(404)
其他(4)(53)
由（用於）融資活動提供的淨現金(290)(299)
匯率變動對現金和現金等價物的影響2 8 
現金和現金等價物的增加（減少）(2)9 
期初的現金和現金等價物274 299 
期末的現金和現金等價物$272 $308 
非現金投資活動的補充現金流披露：
應付賬款中包含的增建房產$99 $98 
參見隨附的合併財務報表附註。

8
目錄

合併財務報表附註
截至2024年6月29日的季度（未經審計）
備註 1 會計政策
列報依據
本報告中包含的凱拉諾瓦（以下簡稱 “公司”）（前身為凱洛格公司）未經審計的中期財務信息反映了所有調整，管理層認為這些調整是公允列報所報告期間的經營業績、綜合收益、財務狀況、權益和現金流所必需的。本臨時信息應與公司2023年10-k表年度報告中的財務報表和隨附的腳註一起閲讀。
在2023年第四季度，該公司完成了北美穀物業務的分離，成立了兩家獨立公司，即凱拉諾瓦和Wk Kellogg Co.根據適用的會計指導，Wk Kellogg Co的業績在合併經營報表中作為已終止業務列報，因此不包括在列報的所有期間的持續經營業務和分部業績中。持續經營業務和已終止業務的綜合收益、權益和現金流合併報表均以合併方式列報。除非另有説明，否則所有列報期間的所有金額、百分比和披露僅反映凱拉諾瓦的持續經營。有關其他信息，請參閲註釋 2。
2023年12月30日的資產負債表信息來自經審計的財務報表，但不包括美國普遍接受的會計原則所要求的所有披露。截至2024年6月29日的季度經營業績不一定表示其他中期或全年的預期業績。
上期的某些金額已重新分類，以符合本期的列報方式。
應付賬款-供應商融資計劃
無論供應商是否參與供應商融資計劃，公司都會與供應商建立基於市場的競爭性條款，這些條款通常包括 0 到 150 天數視其各自的行業和地理位置而定。
公司與第三方簽訂了協議，提供應付賬款跟蹤系統，以提高參與供應商監控公司的付款義務的能力，並在當選時將其出售給指定的第三方金融機構。參與的供應商可以自行決定在預定到期日之前向參與的金融機構提出以折扣價格出售公司的一項或多項付款義務的提議。公司在出售這些供應商的應收賬款中沒有經濟利益，與金融機構也沒有與這些服務有關的直接財務關係。公司對供應商的義務，包括到期金額和預定付款日期，不受供應商根據該安排出售金額的決定的影響。但是，公司抵消供應商應付餘額以抵消付款義務的權利受到供應商出售的付款義務協議的限制。公司對這些債務的支付包含在合併現金流量表中用於經營活動的現金中。截至2024年6月29日，美元835 該公司的未繳款項中有數百萬已存入應付賬款追蹤系統。截至 2023 年 12 月 30 日，美元825 該公司的未繳款項中有數百萬已存入應付賬款追蹤系統。
未來時期將採用的會計準則
所得税：對所得税披露的改進。2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-09年，以擴大所得税的披露要求，特別是與税率對賬和繳納的所得税相關的披露要求。它將對2024年12月15日之後開始的公共實體財政年度生效，並允許提前採用。該公司目前正在評估該亞利桑那州立大學要求的任何增量披露的影響以及計劃採用的時間安排。
分部報告：對可報告的分部披露的改進。 2023年11月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-07，重點加強分部報告（主題280）下應申報的分部披露。這項新標準旨在提高中期和年度重大分部支出的透明度。它將對2023年12月15日之後開始的公共實體財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期生效，並可選擇在指定日期之前的任何時間提前採用。該公司目前正在評估該亞利桑那州立大學要求的任何增量披露的影響。該公司預計將在2024年第四季度通過該修正案。

9
目錄

備註 2 已終止的業務
在2023年第四季度，該公司完成了北美穀物業務的分離，成立了兩家獨立公司，即凱拉諾瓦和Wk Kellogg Co.
根據適用的會計指導，Wk Kellogg Co的業績在合併損益表中作為已終止業務列報，因此不包括在列報的所有期間的持續經營業務和分部業績中。持續經營業務和已終止業務的合併現金流量報表均以合併方式列報。
下表列出了截至2023年7月1日的季度和年初至今期間 “已終止業務的收入，扣除所得税” 的關鍵組成部分：
（百萬）季度末年初至今已結束
淨銷售額$690 $1,401 
銷售商品的成本451 936 
銷售、一般和管理費用147 280 
營業利潤$92 $185 
利息支出9 19 
其他收入（支出），淨額8 17 
所得税前已終止業務的收入$91 $183 
所得税27 51 
已終止業務的淨收入，扣除税款$64 $132 
下表列出了截至2023年7月1日的年初至今來自已終止業務的重要現金流項目：
（百萬）
折舊和攤銷$35 
增建房產$76 
退休後福利計劃支出（福利）$(14)
關於分離，Wk Kellogg Co（“WKKC”）與凱拉諾瓦簽訂了幾項協議，規範分拆後雙方的關係，包括分離和分銷協議、製造和供應協議（“供應協議”）、税務事項協議、員工事務協議、過渡服務協議（“TSA”）和各種租賃協議。
根據TSA，Kellanova和Wk Kellogg Co都同意在分離和分配後在臨時過渡的基礎上相互提供某些服務，期限最長可達 2 分拆後的幾年。TSA涵蓋各種服務，例如供應鏈、IT、商業、銷售、財務、人力資源、研發和其他企業服務。為此類服務支付的報酬通常旨在使提供服務的公司能夠收回提供此類服務的所有成本和開支。與Kellanova根據TSA提供的服務相關的費用和報銷在合併收益表中記錄在持續經營業務中。凱拉諾娃記錄了大約 $44 百萬和美元91截至2024年6月29日的季度和年初至今分別有100萬筆與TSA相關的費用報銷，其中$29 百萬和美元62百萬美元分別在 COGS 中確認，而 $15 百萬和美元29合併損益表中分別以百萬美元計的SGA。這些報銷在合併收益表中直接抵消了與根據TSA提供服務相關的費用。
根據供應協議，Kellanova將繼續向WKKC供應某些庫存，期限最長為 3 分拆後的幾年。在截至2024年6月29日的季度和年初至今期間，公司確認的淨銷售額為 WKKC 為 $11 百萬和美元26分別為百萬美元，銷售成本為美元10 百萬和美元23分別是百萬。 


10
目錄

備註 3 出售應收賬款
該公司有一項計劃，允許一組獨立的客户延長付款期限，以換取取消提前付款折扣（延長條款計劃）。
該公司有兩份應收賬款銷售協議（貨幣化計劃），如下所述，旨在直接抵消延長條款計劃對未付天數（DSO）指標的影響，該指標對於有效管理公司的應收賬款餘額和總體營運資金至關重要。貨幣化計劃以循環方式向第三方金融機構出售某些貿易應收賬款發票。這些協議下的轉賬記作應收賬款的銷售，導致應收賬款從合併資產負債表中取消確認。貨幣化計劃規定以循環方式繼續出售某些應收賬款，直到任何一方終止為止；但是，隨時可以出售的最大應收賬款約為美元975百萬。
公司在出售的應收賬款中沒有保留權益，但是公司確實對已售應收賬款負有收款和管理責任。截至2024年6月29日和2023年12月30日，公司尚未記錄這些協議的任何服務資產或負債，因為這些服務安排的公允價值以及所得費用對財務報表並不重要。
出售的應收賬款為美元765 百萬和美元697 截至2024年6月29日和2023年12月30日，根據這些安排，分別有100萬美元未繳款項。銷售應收賬款的收益在銷售期間合併現金流量表中以經營活動的現金形式列出。應收賬款銷售的記錄淨虧損為美元11截至2024年6月29日和2023年7月1日的兩個季度均為百萬美元。應收賬款銷售的記錄淨虧損為美元22 百萬和美元19 截至2024年6月29日和2023年7月1日的年初至今分別為百萬美元。記錄的損失包含在其他收入和支出（OIE）中。
其他節目
此外，公司的某些外國子公司會不時地將某些客户的應收賬款發票無追索權轉讓給金融機構。這些交易記作應收賬款的銷售，導致應收賬款從合併資產負債表中取消確認。出售的應收賬款為美元19 百萬和美元8 截至2024年6月29日和2023年12月30日，這些計劃的未繳款額分別為100萬英鎊。銷售應收賬款的收益在銷售期間合併現金流量表中以經營活動的現金形式列出。出售這些應收款所記錄的淨虧損包含在OIE中，並不重要。
備註 4 重組
該公司將其重組計劃視為其運營原則的一部分，以提高實現長期利潤增長和利潤率目標的知名度。所採取的舉措通常預計將在一段時間內收回現金實施費用 1 到 5-完工後的年限。完成（如果是多年期計劃，則完成每個主要階段）是指項目開始節省現金和/或減少折舊。
2024年第一季度，該公司宣佈重新配置北美冷凍供應鏈網絡，旨在推動生產率的提高。該項目預計將在2024年底基本完成，成本節省將開始促進2024年下半年的毛利率提高，並在2025年達到全面運行率。整個項目預計將產生約為$的累計税前費用50 百萬，其中包括與員工相關的成本 $10 百萬，其他現金成本為 $10 百萬美元，以及非現金成本，主要包括資產減值、加速折舊和美元資產處置30 百萬。與該重組計劃相關的費用為 $9 百萬和美元40在截至2024年6月29日的季度和年初至今期間，分別為百萬美元。這些費用主要與遣散費和資產減值有關，並記錄在COGS中。

11
目錄

2024年第一季度，公司提議重組歐洲穀物供應鏈網絡，並在截至2024年6月29日的季度中完成了集體談判義務並與受影響員工進行了磋商。該項目旨在提高效率，預計將在2026年底基本完成，由此產生的效率預計將在2026年底開始促進毛利率的提高。整個項目預計將產生約為$的累計税前費用120 百萬，其中包括與員工相關的成本 $50 百萬，其他現金成本為 $30 百萬美元，以及非現金成本，主要包括資產減值、加速折舊和美元資產處置40 百萬。在截至2024年6月29日的季度中，與該重組計劃相關的費用並不重要，為美元69在截至2024年6月29日的年度迄今為止期間，有100萬人。這些費用主要與遣散費和資產減值有關，記錄在COGS中。

下表提供了截至2024年6月29日的季度和年初至今期間產生的費用的詳細信息。
 季度已結束年初至今已結束迄今為止的計劃費用
（百萬）2024 年 6 月 29 日2024 年 6 月 29 日2024 年 6 月 29 日
員工相關費用$— $37 $37 
資產相關成本4 8 8 
資產減值— 60 60 
其他費用4 4 4 
總計$8 $109 $109 
 季度已結束年初至今已結束迄今為止的計劃費用
（百萬）2024 年 6 月 29 日2024 年 6 月 29 日2024 年 6 月 29 日
北美$9 $40 $40 
歐洲(1)69 69 
總計$8 $109 $109 
在本報告所述期間，所有其他重組項目都不重要。
截至2024年6月29日，歐洲和北美重組的項目儲備總額為美元30 百萬和美元4 分別為百萬。儲備金與遣散費和其他費用有關，其中很大一部分將在本年度內支付。下表詳細介紹了與上述歐洲和北美重組相關的退出成本儲備金。
員工
相關
成本 		資產
減值		資產
相關
成本		其他
成本		總計
截至 2023 年 12 月 30 日的責任$— $— $— $— $— 
2024 年重組費用37 60 8 4 109 
現金支付(2)— — (4)(6)
非現金費用及其他(1)(60)(8)— (69)
截至 2024 年 6 月 29 日的責任$34 $— $— $— $34 
注意事項 5 剝離
俄國
2023年7月，該公司完成了對俄羅斯業務的出售。完成交易後，公司取消了約$的淨資產的確認65 百萬美元，交易中記錄的非現金損失約為 $113 百萬美元OIE，主要與發佈的歷史貨幣折算調整有關。該業務是歐洲應申報細分市場的一部分，此次出售導致俄羅斯市場完全退出。在俄羅斯的業務約佔 1佔凱拉諾瓦合並淨銷售額的百分比。


12
目錄

附註6 對未合併實體的投資
該公司持有 50Tolaram Africa Foods, PTE LTD（TAF）的所有權百分比，該公司是一家控股公司 49西非食品製造商杜菲爾普瑞瑪食品有限公司的百分比權益。截至2024年6月29日和2023年12月30日，對TAF投資的賬面價值為美元91百萬和美元173分別為百萬。對TAF的投資按權益會計法進行核算，並根據臨時減值以外的指標進行評估。由於從TAF管理層獲取財務報表所需的時間，該公司會延遲一個月記錄TAF的活動。
在2023年第二季度，公司記錄了期外調整，以更正其對TAF投資的外幣折算錯誤。調整減少了對未合併實體的投資，並增加了其他綜合虧損美元113分別為百萬。我們確定調整對截至2023年7月1日的季度和年初至今以及之前的相關年度和季度期間的合併財務報表無關緊要。
備註 7 公平
每股收益
每股基本收益是通過淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數來確定的。攤薄後的每股收益也以類似方式確定，唯一的不同是分母要增加，以包括在所有具有攤薄作用的潛在普通股發行後本來可以流通的額外普通股數量。攤薄潛在普通股主要包括公司發行的員工股票期權、限制性股票單位和某些臨時可發行的績效股。大約有 4 百萬和 6 截至2024年6月29日的季度和年初至今的計算中不包括百萬股反稀釋潛在普通股。大約有 4截至2023年7月1日的季度和年初至今的計算中不包括百萬股反稀釋潛在普通股。請參閲合併收益表，瞭解截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度的基本和攤薄後每股收益。
股票回購
2022年12月，董事會批准了最多回購美元的授權1.5 截至2025年12月，我們的普通股為10億股。在截至2024年6月29日的季度和年初至今期間，公司沒有回購任何普通股。在截至2023年7月1日的季度和年初至今期間，公司回購了大約 1百萬股普通股，總額為美元60百萬。
綜合收益
綜合收益包括淨收益和一段時間內的所有其他權益變動，但因股東投資或向股東分配而產生的變動除外。其他綜合收益包括外幣折算調整、與現金流套期保值相關的公允價值調整（從累計其他綜合收益（AOCI）中記入收益表中的利息支出）、淨經驗收益（虧損）、與員工福利計劃相關的先前服務信貸（成本）調整以及可供出售證券未實現（收益）虧損的調整，這些調整記入損益表中的其他收益（支出），上從 AOCI 重新分類。從AOCI重新分類後，這些項目的相關税收影響記錄在損益表中的所得税支出中。
截至2024年6月29日和2023年12月30日，扣除税款後的累計其他綜合收益（虧損）包括以下內容：
（百萬）6月29日
2024		12月30日，
2023
外幣折算調整$(2,598)$(2,326)
淨投資套期保值收益（虧損）260 186 
現金流套期保值——淨遞延收益（虧損）174 143 
退休後和離職後福利：
淨經驗收益（損失）— 1 
先前服務積分（成本）(44)(45)
累計其他綜合收益（虧損）總額$(2,208)$(2,041)



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注意事項 8 應付票據和長期債務
下表列出了截至2024年6月29日和2023年12月30日的應付票據的組成部分：
 2024 年 6 月 29 日2023年12月30日
（百萬）校長
金額		有效
利率 		校長
金額		有效
利率
美國商業票據$79 5.49 %$— — %
銀行借款127 121 
總計$206 $121 
在2024年第二季度，凱拉諾娃發行了美元300 三十年中的一百萬 5.752054年到期票據的百分比，扣除折扣和承保佣金後的淨收益為美元296 百萬。與債務發行有關，公司錄得的收益總額為 $161百萬，包括大約 $11第二季度通過名義價值為美元的遠期起始掉期實現了百萬美元的收益300百萬。這些收益記錄在累計的其他綜合收益中，將在票據期限內攤銷為利息支出。反映發行折扣和套期結算的票據期限內的平均實際利率為 4.0%.
此外，在2024年第二季度，凱拉諾娃發行了歐元300十年中的一百萬 3.752034年到期票據的百分比，扣除折扣和承保佣金後的淨收益為歐元297百萬。在債務發行方面，公司錄得的收益總額為歐元51百萬，包括大約一歐元5第二季度名義價值為歐元的遠期起始掉期實現了百萬美元的虧損250百萬。這些收益記錄在累計的其他綜合收益中，將在票據期限內攤銷為利息支出。反映發行折扣和套期結算的票據期限內的平均實際利率為 2.2%.
這些票據的收益用於一般公司用途，包括支付與發行相關的費用和開支，償還部分歐元600 百萬 1.0票據於2024年5月17日到期時的百分比。這些票據包含習慣性契約，限制了公司及其受限子公司（如定義）獲得某些留置權或進行某些銷售和回租交易的能力，以及控制權變更條款。
備註 9 員工福利
該公司贊助了許多美國和外國養老金計劃以及其他非養老金的退休後和離職後計劃，為員工提供各種福利。這些計劃在公司2023年10-k表年度報告中包含的合併財務報表的腳註中進行了描述。下表列出了所列期間的公司福利計劃（收入）支出的組成部分。不包括服務成本部分，這些金額包含在合併損益表的其他收入（支出）中。
養老金
 季度已結束年初至今已結束
（百萬）2024 年 6 月 29 日2023年7月1日2024 年 6 月 29 日2023年7月1日
服務成本$4 $4 $8 $8 
利息成本35 36 70 72 
計劃資產的預期回報率(41)(44)(82)(89)
未確認的先前服務成本的攤銷2 1 4 2 
養老金（收入）支出總額$— $(3)$— $(7)

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退休後其他非養老金
 季度已結束年初至今已結束
（百萬）2024 年 6 月 29 日2023年7月1日2024 年 6 月 29 日2023年7月1日
服務成本$— $1 $1 $1 
利息成本3 4 7 8 
計劃資產的預期回報率(9)(9)(18)(18)
未確認的先前服務成本的攤銷(2)(1)(3)(2)
已確認的淨（收益）虧損— — (13)— 
退休後福利（收入）支出總額$(8)$(5)$(26)$(11)
公司向自願僱員福利協會（VEBA）信託捐款，為某些美國退休人員的健康和福利福利義務提供資金。在2024年第一季度，公司修改了設立次級信託的計劃，允許使用總額為美元的盈餘向在職工會僱員支付某些福利175 百萬美元來自退休人員計劃，佔該計劃總盈餘的一部分。這筆款項被轉換為現金，並被視為一次性轉賬到次級信託，該次級信託隨後投資於有價證券，將用於支付這些活躍的工會僱員福利。由於為此目的進行了指定，轉賬金額不再被視為退休人員計劃的資產，而是包含在其他流動資產和其他資產中，具體取決於截至2024年6月29日的合併資產負債表上的預期持有期。從VEBA信託向次級信託基金的一次性現金轉移被視為合併現金流量表中運營活動計劃的分配，在合併現金流量表中，為活躍的工會員工福利提供資金的有價證券投資被視為投資活動。

在截至2024年6月29日的年初至今期間，公司確認的收益為美元13 百萬美元與調整其他退休後福利計劃有關。這些重新計量是上述資產轉移的結果。確認的調整主要是由於貼現率與去年年底相比有所提高，以及計劃資產回報率高於預期。
截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度和年初至今的離職後福利計劃支出並不重要。
除上文討論的負面貢獻外, 公司對員工福利計劃的繳款彙總如下：
（百萬）養老金退休後不領養老金總計
季度末：
2024 年 6 月 29 日$9 $1 $10 
2023年7月1日$— $4 $4 
年初至今已結束：
2024 年 6 月 29 日$28 $4 $32 
2023年7月1日$— $7 $7 
全年：
2024 財年（預計）$46 $18 $64 
2023 財年（實際）$25 $10 $35 
根據管理層對税收減免性、市場狀況和競爭性投資選擇的評估，可以修改計劃融資策略。





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備註 10 所得税
截至2024年6月29日的季度和年初至今的合併有效税率為 22%。截至2023年7月1日的季度和年初至今的合併有效税率為 21%.
截至2024年6月29日，該公司歸類為美元8 數百萬未被確認的税收優惠作為當期納税義務。管理層對未來十二個月未確認的税收優惠可能發生的合理變化的估計包括預計將在一年內結算的當前負債，抵消約美元3 預計新增的數百萬筆主要與正在進行的公司間轉讓定價活動有關。管理層目前沒有發現任何可能導致該估計數出現重大額外付款、應計費用或其他重大偏差的問題。
截至2024年6月29日，公司的未確認税收優惠總額為美元34 百萬。在這筆餘額中，美元29 百萬表示如果確認將影響公司未來時期的有效所得税税率的金額。
税收相關利息的應計餘額約為 $5 截至 2024 年 6 月 29 日，為百萬人。
備註 11 衍生工具和公允價值
公司面臨某些市場風險，例如利率、外幣匯率和大宗商品價格的變化，這些風險是其持續業務運營的一部分。管理層酌情使用衍生和非衍生金融工具和大宗商品工具，包括期貨、期權和掉期來管理這些風險。用作套期保值的工具必須能有效降低與套期保值風險相關的風險。
該公司將衍生品和非衍生套期保值工具指定為現金流套期保值、公允價值套期保值、淨投資套期保值，並使用其他合約來降低利率、外幣和大宗商品的波動。根據政策，公司不從事交易或投機性套期保值交易。
衍生工具根據該工具的合同到期日或合同到期日超過一年的衍生工具的基礎現金流的時間在合併資產負債表中進行分類。與衍生工具相關的任何抵押品在合併資產負債表上被歸類為其他資產或其他流動負債，具體取決於交易對手抵押品處於資產還是負債狀況。與交易所交易大宗商品相關的保證金存款記錄在合併資產負債表中淨額的應收賬款中。在合併現金流量表中，與衍生工具相關的現金流根據標的對衝項目的性質進行分類。當抵押品賬户處於資產狀況時，與抵押品和交易所交易大宗商品的保證金存款相關的現金流被歸類為投資現金流；當抵押品賬户處於負債狀況時，與抵押品賬户的保證金存款相關的現金流被歸類為融資現金流。
截至2024年6月29日和2023年12月30日，公司衍生工具的名義總額如下：
（百萬）6月29日
2024		12月30日，
2023
外幣兑換合約$3,361 $3,141 
跨幣種合約1,945 1,707 
利率合約1,050 2,289 
商品合約308 201 
總計$6,664 $7,338 
以下是對公允價值層次結構中每個類別的描述，以及截至2024年6月29日和2023年12月30日包含在每個類別中的公司金融資產和負債，按週期性計量。
第 1 級 — 金融資產和負債，其價值基於活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價。對於公司而言，一級金融資產和負債主要由大宗商品衍生品合約組成。

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第二級——其價值基於非活躍市場的報價的金融資產和負債，或模擬的投入在資產或負債的整個期限內可以直接或間接觀察。對於公司而言，二級金融資產和負債包括利率互換、跨貨幣互換以及場外大宗商品和貨幣合約。
公司對利率互換公允價值的計算來自基於合同條款和利率曲線的貼現現金流分析。場外大宗商品衍生品的估值採用收入法，其依據是大宗商品指數價格減去合約利率乘以名義金額。外幣合約的估值採用收入法，其基礎是遠期利率減去合同利率乘以名義金額。跨貨幣合約的估值基於估值時的即期匯率與執行時即期匯率的變化以及兩種貨幣之間利差的變化。公司計算二級金融資產和負債的公允價值時考慮了不履行的風險，包括交易對手的信用風險。
第 3 級 — 其價值基於價格或估值技術的金融資產和負債，這些投入既不可觀察，又對整體公允價值衡量具有重要意義。這些輸入反映了管理層自己對市場參與者在為資產或負債定價時將使用的假設的假設。截至2024年6月29日或2023年12月30日，公司沒有任何三級金融資產或負債。
下表列出了截至2024年6月29日和2023年12月30日合併資產負債表中按公允價值計量的經常性資產和負債：
被指定為對衝工具的衍生品
 2024 年 6 月 29 日2023年12月30日
（百萬）第 1 級第 2 級總計第 1 級第 2 級總計
資產：
跨幣種合約：
其他流動資產$— $16 $16 $— $12 $12 
其他資產— 31 31 — 4 4 
利率合約：
其他流動資產— — — — — — 
其他資產— — — — — — 
總資產$— $47 $47 $— $16 $16 
負債：
跨幣種合約：
其他流動負債$— $(5)$(5)$— $(17)$(17)
其他負債— (3)(3)— (15)(15)
利率合約 (a)：
其他流動負債— — — — (44)(44)
其他負債— (48)(48)— (45)(45)
負債總額$— $(56)$(56)$— $(121)$(121)
(a) 公司長期債務的相關套期保值部分（二級負債）的公允價值為美元0.4 截至2024年6月29日的十億美元和美元1.1截至 2023 年 12 月 30 日，分別為十億。








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衍生品未被指定為對衝工具
 2024 年 6 月 29 日2023年12月30日
（百萬）第 1 級第 2 級總計第 1 級第 2 級總計
資產：
外幣兑換合約：
其他流動資產$— $44 $44 $— $51 $51 
其他資產— 6 6 — 4 4 
利率合約：
其他流動資產— 9 9 — 9 9 
其他資產— 3 3 — 4 4 
大宗商品合約：
其他流動資產6 — 6 2 — 2 
總資產$6 $62 $68 $2 $68 $70 
負債：
外幣兑換合約：
其他流動負債$— $(34)$(34)$— $(54)$(54)
其他負債— (3)(3)— (6)(6)
利率合約：
其他流動負債— (11)(11)— (11)(11)
其他負債— (4)(4)— (6)(6)
大宗商品合約：
其他流動負債(4)— (4)(2)— (2)
負債總額$(4)$(52)$(56)$(2)$(77)$(79)
該公司已將其未償還的外幣計價債務指定為公司對其子公司外幣計價淨資產的部分投資的淨投資對衝工具。該債務的賬面價值，包括本期和長期債務，約為美元1.0 十億和美元1.7 截至 2024 年 6 月 29 日和 2023 年 12 月 30 日，分別為 10 億。
以下金額記錄在合併資產負債表上，這些金額與截至2024年6月29日和2023年12月30日的現有公允價值套期保值的累計基礎調整有關。
（百萬）合併資產負債表中包含套期保值項目的行項目對衝負債的賬面金額套期保值負債賬面金額中包含的公允價值套期保值調整的累計金額 (a)
6月29日
2024		12月30日，
2023		6月29日
2024		12月30日，
2023
利率合約長期債務的當前到期日$645 $655 $3 $(8)
利率合約長期債務$997 $1,666 $(50)$(43)
(a) 與長期債務當前到期日相關的公允價值調整包括美元3百萬和美元2 截至2024年6月29日和2023年12月30日，分別來自已終止的套期保值關係中的百萬美元。與長期債務相關的公允價值調整包括 $ (2) 百萬和美元3 百萬 分別自2024年6月29日和2023年12月30日起終止的套期保值關係。

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目錄

公司選擇不抵消與同一交易對手執行的衍生資產和負債的公允價值，這些資產和負債通常受可執行的淨結算協議約束。但是，如果公司按淨額抵消和記錄衍生品的資產負債餘額，則截至2024年6月29日和2023年12月30日的合併資產負債表中列報的金額將進行調整，詳見下表：
    
截至2024年6月29日：
  
總金額未抵消
合併資產負債表
  
  
金額
呈現於
合併
資產負債表		金融
樂器		現金抵押品
已收到/
已發佈		網
金額
總資產衍生品$115 $(87)$36 $64 
負債衍生品總額$(112)$87 $25 $— 

 
截至 2023 年 12 月 30 日：
  
總金額未抵消
合併資產負債表
  
  
金額
呈現於
合併
資產負債表		金融
樂器		現金抵押品
已收到/
已發佈		網
金額
總資產衍生品$86 $(84)$— $2 
負債衍生品總額$(200)$84 $68 $(48)

在截至2024年6月29日的季度和年初至今期間，公司結算了某些利率合約，實現的淨收益約為美元11百萬。在截至2023年7月1日的年初至今期間，公司結算了某些利率合約，實現的淨收益約為美元71分別為百萬。這些衍生品被記作現金流套期保值，相關的淨收益計入累計的其他綜合收益，並將在相關的美元固定利率債務期限內攤銷為利息支出。
在截至2024年6月29日的季度和年初至今期間，公司結算了某些利率合約，淨已實現虧損約歐元5百萬。這些衍生品被記作現金流套期保值，相關的淨收益計入累計的其他綜合收益，並將在相關的歐元固定利率債務期限內攤銷為利息支出。
在2024年6月29日和2023年7月1日的年初至今期間，公司結算了某些交叉貨幣互換，導致淨已實現虧損約為美元7 百萬美元，已實現淨收益約為 $17 分別為百萬。這些交叉貨幣互換被視為淨投資套期保值，相關的淨收益（虧損）計入累計的其他綜合收益。
衍生工具對截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度合併收益和綜合收益報表的影響如下：
淨投資對衝關係中的衍生品和非衍生品
（百萬）收益（損失）
中得到認可
AOCI		收益（虧損）不包括在套期保值有效性評估中排除部分收入中收益（虧損）的位置
 6月29日
2024		7月1日
2023		6月29日
2024		7月1日
2023
以外幣計價的長期債務$14 $(2)— $— 
跨幣種合約14 (35)6 14 利息支出
總計$28 $(37)$6 $14 





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目錄

未指定為對衝工具的衍生品
（百萬）增益地點
(損失) 已確認
在收入方面		收益（損失）
中得到認可
收入
  6月29日
2024		7月1日
2023
外幣兑換合約齒輪$14 $(7)
外幣兑換合約其他收入（支出），淨額2 (6)
外幣兑換合約SG&A2 (3)
商品合約齒輪(32)(28)
總計$(14)$(44)
衍生工具對截至2024年6月29日和2023年7月1日的年初至今合併收益表的影響如下：
（百萬）收益（損失）
中得到認可
AOCI		收益（虧損）不包括在套期保值有效性評估中排除部分收入中收益（虧損）的位置
 6月29日
2024		7月1日
2023		6月29日
2024		7月1日
2023
以外幣計價的長期債務$51 $(34)$— $— 
跨幣種合約48 (60)14 28 利息支出
總計$99 $(94)$14 $28 
（百萬）增益地點
(損失) 已確認
在收入方面		收益（損失）
中得到認可
收入
  6月29日
2024		7月1日
2023
外幣兑換合約齒輪$13 $(15)
外幣兑換合約其他收入（支出），淨額6 (10)
外幣兑換合約SGA11 (5)
商品合約齒輪(49)(63)
總計$(19)$(93)
公允價值和現金流對衝會計對截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度合併損益表的影響：
2024 年 6 月 29 日2023年7月1日
（百萬）利息支出利息支出
合併損益表中列報的收入和支出細列項目的總金額，其中記錄了公允價值或現金流套期保值的影響$83 $73 
公允價值套期保值關係的收益（虧損）：
利息合約：
對衝物品(4)8 
被指定為對衝工具的衍生品6 (7)
現金流套期保值關係的收益（虧損）：
利息合約：
從AOCI重新歸類為收入的收益（虧損）金額(1)(2)

20
目錄

公允價值和現金流對衝會計對截至2024年6月29日和2023年7月1日的年初至今合併損益表的影響：
2024 年 6 月 29 日2023年7月1日
（百萬）利息支出利息支出
合併損益表中列報的收入和支出細列項目的總金額，其中記錄了公允價值或現金流套期保值的影響$166 $143 
公允價值套期保值關係的收益（虧損）：
利息合約：
對衝物品(3)(4)
被指定為對衝工具的衍生品7 6 
現金流套期保值關係的收益（虧損）：
利息合約：
從AOCI重新歸類為收入的收益（虧損）金額(3)(5)
在接下來的12個月中，該公司預計$1 假設市場利率在合同到期日期間保持不變，AOCI公佈的截至2024年6月29日的淨遞延收益將重新歸類為收入。
公司的某些衍生工具包含條款，要求公司為每個交易對手的價值超過一定門檻時處於負債狀況的衍生工具提供抵押品。此外，某些衍生工具包含的條款將在公司違約債務協議時觸發。截至2024年6月29日，由門檻或有特徵觸發的抵押品發佈要求並不重要。
其他公允價值衡量標準
非經常性公允價值計量
在截至2024年3月30日的季度中，該公司宣佈重組北美冷凍供應鏈網絡，並提議重新配置歐洲穀物供應鏈網絡。作為這些計劃的一部分，公司將整合使用和處置某些長期資產，包括製造設施。有關這些重組計劃的更多信息，請參閲註釋4。
在截至2024年6月29日的年初至今期間，長期資產為美元62 與該公司北美應申報板塊的冷凍食品製造工廠相關的百萬美元減記至估計公允價值低於美元41 百萬美元，減值費用為 $21 COGS 中記錄了百萬個。
在截至2024年6月29日的年初至今期間，長期資產為美元99 與該公司歐洲應申報板塊的穀物生產設施相關的百萬美元減記至估計公允價值為美元60 百萬美元，減值費用為 $39 COGS 中記錄了百萬個。
公司對這些長期資產的公允價值的計算基於第三級輸入，包括市場可比數據、市場趨勢和資產狀況。
可供出售的證券
在截至2023年7月1日的年初至今期間，公司售出約美元10對二級公司債券的數百萬筆投資。由此造成的損失少於 $1百萬並記錄在其他收入和（支出）中。此外，在截至2023年7月1日的年初至今期間，公司購買了約美元9百萬美元的二級公司債券。
公司投資二級公司債券的市場價值基於定價供應商的矩陣或模型。未實現的損益包含在合併綜合收益表中。此外，根據個別證券的到期日，這些投資記入合併資產負債表中的其他流動資產和其他資產。
公司審查其投資組合中是否存在任何未實現的虧損，這些虧損將被視為非暫時性虧損，需要確認收益減值損失。如果投資成本超過其公允價值，公司將評估總體市場狀況、公允價值低於其成本的期限和程度、公司持有投資的意圖以及這種可能性是否更大

21
目錄

在收回成本基礎之前，公司將被要求出售投資。該公司還考慮了證券類型、相關行業和行業表現以及已公佈的投資評級。一旦確定公允價值的下降不是暫時性的，就會記錄減值費用，並建立新的投資成本基礎。如果個別市場、細分行業或宏觀經濟環境的狀況惡化，公司未來可能會出現減值。
有價證券
在2024年第一季度，公司修訂了美國退休人員健康和福利計劃，設立了次級信託基金，允許使用總額為美元的盈餘向在職工會僱員支付某些福利175 退休人員計劃中的百萬美元。在截至2024年3月30日的季度中，公司投資了美元175 百萬美元存入主要持有短期債務工具的短期投資基金。這些有價證券按一級報價計量。截至2024年6月29日，該公司的銷售額約為美元13這些有價證券和相關收益中有數百萬筆用於支付在職工會僱員的某些福利。有價證券的公允價值約為 $164截至 2024 年 6 月 29 日，百萬人。將有價證券歸類為流動證券或非流動證券取決於我們的預期持有期限。
股票投資
我們對某些我們沒有能力施加重大影響力的公司進行股權投資。沒有易於確定的公允價值的股權投資按原始成本入賬。公允價值易於確定的投資屬於二級投資，根據可觀察到的市場價格變動按公允價值計量，收益和虧損記入淨收益。股權投資約為 $40 截至 2024 年 6 月 29 日和 2023 年 12 月 30 日，百萬人。此外，這些投資記錄在合併資產負債表的其他非流動資產中。
金融工具
公司短期項目（包括現金、現金等價物、應收賬款、應付賬款、應付票據和長期債務的當前到期日）的賬面價值近似於公允價值。公司長期債務（二級負債）的公允價值是根據經紀商報價計算的。公司長期債務的公允價值和賬面價值為美元4.8 十億和美元5.0 截至2024年6月29日，分別為10億。公司長期債務的公允價值和賬面價值為美元5.0 十億和美元5.1 截至 2023 年 12 月 30 日，分別為十億。
交易對手信用風險集中度和抵押品要求
如果交易對手不履行衍生金融和大宗商品合約，公司將面臨信用損失。管理層認為，由於信用評級、與交易對手簽訂的主淨額結算和互惠抵押協議的使用以及交易所交易大宗商品合約的使用，信用風險集中在衍生品交易對手方面的程度有限。
主淨額結算協議適用於公司與同一個交易對手執行多份合同的情況。某些交易對手錶示公司的信用風險集中。如果這些交易對手未能按照衍生合約的條款履約，則扣除已從這些交易對手那裏收到的抵押品後，這將導致公司蒙受損失。截至2024年6月29日，公司信用風險的集中度並不重要。
對於某些衍生合約，如果公司或其交易對手的公允價值損失超過一定金額，則與交易對手的互惠抵押協議要求以現金、國庫證券或信用證的形式出具抵押品。此外，公司必須維護與交易對手簽訂的受可執行淨額結算協議約束的交易所交易大宗商品衍生工具的未平倉頭寸相關的現金保證金賬户。截至2024年6月29日，該公司公佈了美元49 百萬與互惠抵押協議有關。截至2024年6月29日，該公司公佈了美元11交易所交易大宗商品衍生工具的保證金存款為百萬美元，反映在合併資產負債表上的淨應收賬款的增加上。
管理層認為，由於公司主要客户的信貸質量普遍較高，以及小型客户的數量和地域分散，應收賬款方面的信用風險集中程度有限。

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備註 12 可報告的細分市場
凱拉諾瓦是零食、麥片和冷凍食品的領先生產商。它是第二大餅乾生產商，也是鹹味零食和麥片的主要生產商。其他產品包括烤麪包機糕點、穀物棒、素食食品和麪條。凱拉諾瓦的產品在全球範圍內生產和銷售。這些產品的主要市場包括美國、英國、尼日利亞、加拿大、墨西哥和澳大利亞。
該公司通過以下方式管理其運營 四 基於地理位置的運營細分市場——北美，包括美國企業和加拿大；歐洲，由歐洲國家組成；拉丁美洲，由中美洲和南美洲組成，包括墨西哥；以及由非洲、中東、澳大利亞和其他亞洲和太平洋市場組成的AMEA（亞洲中東非洲）。這些運營細分市場也代表我們的應報告的細分市場。
公司包括公司管理和舉措以及基於股份的薪酬。
可報告的分部業績的衡量基於分部的營業利潤，該利潤與合併損益表中營業利潤的列報基本一致。 可報告的分部業績如下：
 季度已結束年初至今已結束
（百萬）6月29日
2024		7月1日
2023		6月29日
2024		7月1日
2023
淨銷售額
北美$1,658 $1,645 $3,346 $3,331 
歐洲639 668 1,238 1,272 
拉丁美洲333 326 647 609 
AMEA564 712 1,164 1,482 
可報告細分市場總數3,194 3,351 6,395 6,694 
企業(2)— (3)(1)
合併$3,192 $3,351 $6,392 $6,693 
營業利潤
北美$339 $280 $674 $549 
歐洲111 104 139 196 
拉丁美洲46 36 73 58 
AMEA60 67 135 141 
可報告細分市場總數556 487 1,021 944 
企業(63)(70)(135)(181)
合併$493 $417 $886 $763 
下面提供了對外部客户的淨銷售額的補充產品信息：
季度已結束年初至今已結束
（百萬）6月29日
2024		7月1日
2023		6月29日
2024		7月1日
2023
零食$2,069 $2,052 $4,084 $4,074 
麥片689 707 1,376 1,386 
冷凍的262 265 552 557 
麪條等172 327 380 676 
合併$3,192 $3,351 $6,392 $6,693 

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備註 13 補充財務報表數據
合併資產負債表
（百萬）2024 年 6 月 29 日（未經審計）2023年12月30日
貿易應收賬款$1,381 $1,246 
信用損失備抵金(16)(16)
可退還的所得税66 74 
其他應收賬款223 264 
應收賬款，淨額$1,654 $1,568 
原材料和用品$310 $303 
成品和加工中的材料875 940 
庫存$1,185 $1,243 
無需攤銷的無形資產$1,677 $1,750 
待攤銷的無形資產，淨額127 180 
其他無形資產，淨額$1,804 $1,930 

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凱拉諾娃
第一部分—財務信息
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
業務概述
以下管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析（MD&A）旨在幫助讀者瞭解凱拉諾瓦、我們的運營和我們當前的商業環境。MD&A 是對本報告第1項中包含的合併財務報表及其附註的補充，應與之一起閲讀。我們的MD&A在討論某些類別和品牌的銷售趨勢時參考了消費和淨銷售額。我們在向客户交付貨物時記錄淨銷售額。其中註明的消費和份額數據基於適用時期內的尼爾森x-AOC或其他類似來源。消費是指消費者從客户那裏購買我們的產品。除非另有説明，否則消費和出貨趨勢基本一致。
消費者指望凱拉諾瓦提供美味、高品質和營養的食物。目前，這些食物包括零食，例如餅乾、鹹味零食、烤麪包機糕點、穀物棒和小吃；以及方便食品，例如即食麥片、冷凍華夫餅、素食食品和麪條。凱拉諾瓦的產品在全球範圍內生產和銷售。
分離交易
2023年10月2日，該公司完成了對北美穀物業務的分拆工作，成立了兩家獨立的上市公司，即凱拉諾瓦和Wk Kellogg Co.
根據適用的會計指導，Wk Kellogg Co的業績在凱拉諾瓦合並損益表中作為已終止業務列報，因此不包括在所列所有期間的持續經營業務和分部業績中。重估的營業利潤包括持續經營中報告的某些成本，但與與Wk Kellogg Co.簽訂的過渡服務協議（“TSA”）將報銷的項目有關。我們預計，TSA將在未來適用的時期內全額報銷此類服務的費用。在TSA期限結束後，我們預計凱拉諾娃將不再承擔此類費用。
持續經營業務和已終止業務的合併現金流量報表均以合併方式列報。
尼日利亞奈拉
在2023年第二季度，尼日利亞政府取消了對尼日利亞奈拉的某些貨幣限制，導致尼日利亞官方市場上奈拉兑美元的匯率大幅下降。自2023年第二季度以來，匯率進一步下降。由於匯率下跌，我們合併財務報表中尼日利亞業務的資產、負債、支出和收入的美元價值與前幾期相比大幅下降。截至2024年6月29日，我們尼日利亞業務的合併資產約佔我們合併資產的3％，而截至2023年12月30日的這一比例為5％。截至2024年6月29日的季度，我們在尼日利亞業務的淨銷售額佔合併淨銷售額的5％，但如果匯率在2024年剩餘時間內從當前水平進一步下降，則佔總銷售額的比例可能會降低。
除了合併後的尼日利亞業務外，該公司還投資了一家未合併的實體Tolaram Africa Foods PTE LTD，該公司投資了一家尼日利亞食品製造商。該投資按權益會計法進行核算，並根據臨時減值以外的指標進行評估。
細分市場
我們通過四個主要基於地理位置的運營部門來管理我們的業務——北美，包括美國業務和加拿大；歐洲，主要由歐洲國家組成；拉丁美洲，由中美洲和南美洲組成，包括墨西哥；以及由非洲、中東、澳大利亞和其他亞洲和太平洋市場組成的AMEA（亞洲中東非洲）。這些運營細分市場也代表我們的應報告的細分市場。

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非公認會計準則財務指標
該文件包括我們向管理層和投資者提供的非公認會計準則財務指標，其中不包括我們認為不屬於持續業務的某些項目。本文件的 “影響可比性的重要項目” 部分討論了我們的非公認會計準則財務指標中未包括的項目。我們的管理團隊始終結合使用公認會計準則和非公認會計準則財務指標來評估業務業績，就業務的未來方向做出決策，並做出資源配置決策，包括激勵性薪酬。因此，我們認為，GAAP和非GAAP財務指標的列報可以提高投資者對我們管理團隊使用的財務指標的透明度，並增進投資者對我們基本經營業績的理解以及對持續經營趨勢的分析。所有歷史上的非公認會計準則財務指標均已與最直接可比的GAAP財務指標進行了對賬。
用於業績評估的非公認會計準則財務指標包括貨幣中立和有機淨銷售額、調整後和貨幣中立的調整後營業利潤、調整後和貨幣中立的調整後攤薄後每股收益（EPS）、貨幣中性調整後毛利、貨幣中性調整後毛利率、調整後的有效税率、淨負債和自由現金流。我們通過酌情將本期當地貨幣經營業績除以或乘以用於折算去年同期財務報表的貨幣匯率來確定貨幣中立業績，以確定如果貨幣匯率與去年同期相比沒有變化，本期的美元經營業績將如何。這些非公認會計準則財務指標可能無法與其他公司使用的類似指標相提並論。
•貨幣中立淨銷售額和有機淨銷售額：我們調整了GAAP財務指標，以排除外幣的影響，從而實現貨幣中立的淨銷售額。此外，我們排除了收購、資產剝離和外幣的影響，從而產生有機淨銷售額。我們排除了我們認為可能掩蓋我們基礎淨銷售業績趨勢的項目。通過提供這些非公認會計準則淨銷售指標，管理層打算為投資者提供對本報告期內公司淨銷售業績和我們每個應報告細分市場的有意義、一致的比較。管理層使用這些非公認會計準則衡量標準來評估淨銷售增長、定價實現背後的舉措的有效性，以及組合對我們業務業績的影響。這些非公認會計準則指標還用於制定有關我們業務未來方向的決策以及資源分配決策。
•調整後：毛利、毛利率、營業利潤、營業利潤率和持續經營業務的攤薄後每股收益：我們調整了GAAP財務指標，以排除重組計劃、分離交易成本、養老金計劃按市值計價的調整（不包括服務成本、利息成本、計劃資產預期回報率和其他淨定期養老金成本）、大宗商品合約、某些股權投資和某些外幣合約的影響，利率互換收益，以及影響可比性的其他成本導致調整。我們排除了我們認為可能掩蓋我們潛在盈利能力趨勢的項目。通過提供這些非公認會計準則盈利指標，管理層打算為投資者提供對本報告所述期間公司盈利能力指標的有意義、一致的比較。管理層使用這些非公認會計準則財務指標來評估旨在提高盈利能力的舉措的有效性，並評估通貨膨脹壓力和投資我們每個細分市場新計劃的決策的影響。
•貨幣中性調整後：毛利、毛利率、營業利潤、營業利潤率和持續經營業務的攤薄後每股收益：我們調整了GAAP財務指標，以排除重組計劃、分離交易成本、養老金計劃的按市值計價調整（不包括服務成本、利息成本、計劃資產預期回報率和其他淨定期養老金成本）、大宗商品合約、某些股權投資和某些外幣合約以及其他影響的成本的影響可比性和外幣，導致調整後的貨幣中立。我們排除了我們認為可能掩蓋我們潛在盈利能力趨勢的項目。通過提供這些非公認會計準則盈利指標，管理層打算為投資者提供對本報告所述期間公司盈利能力指標的有意義、一致的比較。管理層使用這些非公認會計準則財務指標來評估旨在提高盈利能力的舉措的有效性，並評估通貨膨脹壓力和投資我們每個細分市場新計劃的決策的影響。
•調整後的有效所得税税率：我們調整了GAAP財務指標，以排除重組計劃、分離交易成本、養老金計劃按市值計價的調整（服務成本、利息成本、計劃資產預期回報率和其他定期淨養老金成本）的影響

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不包括在內）、商品合約、某些股票投資和某些外幣合約、利率互換收益以及其他影響可比性的成本。我們排除了我們認為可能掩蓋税前收入趨勢以及這些項目對調整後有效所得税率的相關税收影響以及對税收支出的其他影響的項目。通過提供這種非公認會計準則衡量標準，管理層打算為投資者提供對公司在本報告所述期間的有效税率（不包括上述項目的税前收入和税收影響）的有意義、一致的比較。管理層使用這種非公認會計準則衡量標準來監控為優化我們的全球税率而制定的舉措的有效性。
•淨負債：定義為長期債務、長期債務和應付票據的當前到期日減去現金和現金等價物的總和。就淨負債而言，現金和現金等價物從GAAP衡量標準，即總負債中扣除，因為它們可用於減少公司的債務負債。公司管理層和投資者使用這種非公認會計準則指標來評估公司資本結構的變化和信貸質量評估。
•自由現金流：定義為經營活動提供的淨現金減去財產增建支出。自由現金流不代表可用於全權支出的剩餘現金流。我們使用這種非公認會計準則的現金流財務指標，將管理層和投資者集中在公司所有業務需求和義務得到滿足後，可用於償還債務、股息分配、收購機會和股票回購的現金金額。此外，某些基於績效的薪酬包括該非公認會計準則衡量標準的一部分。
這些指標不是根據公認會計原則計算的，不應被視為公認會計原則報告指標的替代品。
影響可比性的重要項目
按市值計價
我們將養老金和退休後福利計劃、大宗商品合約和某些外幣合約的按市值計價調整視為已發生的調整。養老金計劃的精算收益/虧損在發生當年確認。某些股票投資的按市值計價的收益/虧損是根據可觀察到的價格變化記錄的。大宗商品合約和某些外幣合約的合約價格和市場價格之間的變化導致收益/虧損在發生的季度中得到確認。截至2024年6月29日的季度和年初至今，我們的税前按市值計價收益分別為1,000萬美元和2200萬美元。上述內容中包括截至2024年6月29日的年度迄今為止的退休計劃調整後的1300萬美元的税前市值收益。此外，截至2023年7月1日的季度和年初至今，我們的税前按市值計價虧損分別為1,900萬美元和7,400萬美元。
離職費用
該公司於2023年10月2日成功完成了分離交易。在截至2024年6月29日的季度和年初至今期間，我們分別產生了與分離相關的600萬美元和1,900萬美元的税前費用。截至2023年7月1日的季度和年初至今，我們分別錄得700萬美元和800萬美元。
網絡優化
與為提高公司供應鏈的生產力和效率而進行重組有關的成本。因此，在截至2024年6月29日的季度和年初至今期間，我們分別產生了900萬美元和1.09億美元的税前費用，主要與遣散費和資產減值有關。
業務和投資組合調整
與為支持我們的增長部署優先事項和重組的投資組合而進行的重組；我們的增長部署戰略優先考慮的增強能力的投資；以及潛在的資產剝離和收購相關的成本。因此，在截至2024年6月29日的季度和年初至今期間，我們記錄的税前費用為400萬美元，主要與重組有關。此外，截至2023年7月1日的年初至今，我們記錄了100萬美元的税前費用。


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外幣折算
我們在貨幣中立的基礎上評估業務的經營業績。我們通過酌情將本期當地貨幣經營業績除以或乘以用於折算去年同期財務報表的貨幣匯率來確定貨幣中立的經營業績，以確定如果貨幣匯率與去年同期相比沒有變化，本期的美元經營業績將如何。

財務業績
在截至2024年6月29日的季度中，我們報告的淨銷售額比上年下降了5％，這是由於不利的外幣和去年的俄羅斯資產剝離足以抵消價格/組合的上漲。不包括外幣和資產剝離，有機淨銷售額比上年增長了4％。
第二季度公佈的營業利潤同比增長18％，這要歸因於淨按市值計價的良好波動，毛利率的持續改善以及向Wk Kellogg Co提供的過渡服務的報銷，但部分被網絡優化成本所抵消。扣除按市值計價、網絡優化成本、分離成本和外幣折算的影響後，貨幣中性調整後的營業利潤增長了16％。
報告的本季度攤薄後每股收益為1.00美元，與去年同期0.85美元相比增長了17.6％，這主要是由於營業利潤增加和其他收入增加，但利息支出的增加部分抵消了這一增長。扣除按市值計價、網絡優化成本、分離成本和外幣折算後，本季度貨幣中性調整後的攤薄每股收益為1.03美元，較上一季度增長14.4％。
某些非公認會計準則財務指標的對賬
 季度已結束年初至今已結束
合併業績
（百萬美元，每股數據除外）		6月29日
2024		7月1日
2023		6月29日
2024		7月1日
2023
報告的淨收入$344$357$611$655
按市值計價（税前）10(19)22(74)
離職費用（税前）(6)(7)(19)(8)
網絡優化（税前）(9)—(109)—
業務和投資組合調整（税前）(4)—(4)(1)
適用於調整的所得税影響，淨額*482526
調整後淨收益$349$375$696$712
外幣影響(5)—(16)—
貨幣中性調整後淨收益$354$375$712$712
報告的持續經營業務攤薄後每股收益$1.00$0.85$1.78$1.52
按市值計價（税前）0.03(0.05)0.06(0.21)
離職費用（税前）(0.02)(0.02)(0.05)(0.02)
網絡優化（税前）(0.03)—(0.32)—
業務和投資組合調整（税前）————
適用於調整的所得税影響，淨額*0.010.020.070.07
調整後的持續經營業務攤薄後每股收益$1.01$0.90$2.02$1.68
外幣影響(0.02)—(0.05)—
來自持續經營業務的匯率中性調整後攤薄後每股收益$1.03$0.90$2.07$1.68
貨幣中性調整後的攤薄後每股收益增長14.4%23.2%
注意：由於四捨五入，桌子可能無法倒腳。
有關上表中對賬項目的更多信息，請參閲 “影響可比性的重要項目” 一節。
*使用加權平均法定税率，表示對賬項目的估計所得税影響，具體取決於適用的司法管轄區。

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目錄

淨銷售額和營業利潤
下表分析了2024年第二季度與2023年相比的淨銷售額和營業利潤表現：
截至2024年6月29日的季度
（百萬）北方
美國		歐洲拉丁語
美國		AMEA企業凱拉諾娃
合併
報告的淨銷售額$1,658$639$333$564$(2)$3,192
外幣影響(2)(5)(5)(260)—(272)
有機淨銷售額$1,660$644$338$824$(2)$3,464
截至 2023 年 7 月 1 日的季度
（百萬）
報告的淨銷售額$1,645$668$326$712$—$3,351
資產剝離—21———21
有機淨銷售額$1,645$647$326$712$—$3,330
百分比變化——2024 年與 2023 年：
報告的增長0.8%(4.5)%2.3%(20.8)%n/m(4.7)%
外幣影響(0.1)%(0.8)%(1.5)%(36.6)%n/m(8.1)%
貨幣中性增長0.9%(3.7)%3.8%15.8%n/m3.4%
資產剝離—%(3.1)%—%—%n/m(0.6)%
有機增長0.9%(0.6)%3.8%15.8%n/m4.0%
體積（噸位）2.0%(6.4)%3.3%(11.7)%n/m(4.0)%
定價/組合(1.1)%5.8%0.5%27.5%n/m8.0%
注意：由於四捨五入，桌子可能無法倒腳。
有關上表中對賬項目的更多信息，請參閲 “影響可比性的重要項目” 一節。



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目錄

截至2024年6月29日的季度
（百萬）北方
美國		歐洲拉丁語
美國		AMEA企業凱拉諾娃
合併
報告的營業利潤$339$111$46$60$(63)$493
按市值計價——4—610
離職費用(5)———(1)(6)
網絡優化(10)1———(9)
業務和投資組合調整(4)————(4)
調整後的營業利潤$358$110$42$60$(68)$502
外幣影響—(1)—(13)—(14)
匯率中立調整後的營業利潤$358$111$42$73$(68)$516
截至 2023 年 7 月 1 日的季度
（百萬）
報告的營業利潤$280$104$36$67$(70)$417
按市值計價——(3)—(16)(19)
離職費用(7)————(7)
調整後的營業利潤$286$104$40$67$(54)$443
百分比變化——2024 年與 2023 年：
報告的增長21.2%6.4%25.3%(11.1)%10.4%18.0%
按市值計價—%—%18.3%—%38.2%7.4%
離職費用1.0%—%1.2%—%(2.5)%0.3%
網絡優化(3.4)%0.9%—%—%—%(1.9)%
業務和投資組合調整(1.4)%(0.3)%(0.1)%—%(0.4)%(1.1)%
調整後的增長25.0%5.8%5.9%(11.1)%(24.9)%13.3%
外幣影響—%(0.7)%1.2%(20.1)%0.3%(3.1)%
調整後的貨幣中性增長25.0%6.5%4.7%9.0%(25.2)%16.4%
注意：由於四捨五入，桌子可能無法倒腳。
有關上表中對賬項目的更多信息，請參閲 “影響可比性的重要項目” 一節。


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目錄

北美
由於銷量增長了2％，第二季度的淨銷售額在報告和有機基礎上均比上年增長了1％。
北美營業利潤增長了21.2％，這反映了毛利率的提高以及向Wk Kellogg Co提供的過渡服務的報銷，但品牌建設投資的增加以及與分離和網絡優化項目相關的前期費用增加部分抵消了這一增長。扣除網絡優化成本、分離成本以及業務和投資組合調整的影響後，貨幣中性調整後的營業利潤增長了25％。
淨銷售額變化百分比——2024年第二季度對比2023年：
北美報告的淨銷售額外幣貨幣中立的淨銷售額資產剝離有機淨銷售額
零食1.1%(0.1)%1.2%—%1.2%
冷凍的(0.7)%(0.1)%(0.6)%—%(0.6)%
北美零食淨銷售額在本季度增長了1.1％，銷量和價格/組合均有所增長。
與去年同期的強勁表現相比，北美的凍結淨銷售額略有下降。
歐洲
第二季度報告的淨銷售額下降了4.5％，這反映了各類別彈性以及去年俄羅斯業務剝離所帶來的銷量壓力，但部分被過去一年為彌補成本通脹而採取的收入增長管理行動的積極影響所抵消。扣除資產剝離和外幣的影響後，有機淨銷售額下降了1％。
報告的營業利潤同比增長6％，這反映了毛利率的提高被品牌建設投資的大幅增加部分抵消。扣除網絡優化成本和外幣的影響後，貨幣中立調整後的營業利潤增長了7％。
淨銷售額變化百分比——2024年第二季度對比2023年：
歐洲報告的淨銷售額外幣貨幣中立的淨銷售額資產剝離有機淨銷售額
零食(3.0)%(1.0)%(2.0)%(3.0)%1.0%
麥片(6.6)%(0.6)%(6.0)%(3.3)%(2.7)%
由於外幣不利和資產剝離，零食淨銷售額下降。儘管實現了去年的兩位數增長，但有機淨銷售額仍在增長。
由於不利的外匯、資產剝離和品類彈性，穀物淨銷售額下降。
拉丁美洲
受銷量和價格/組合增長的推動，報告的淨銷售額同比增長2％。扣除外幣影響後，有機淨銷售額增長了4％。

31
目錄

報告的營業利潤增長了25％，這要歸因於按市值計價的積極波動、淨銷售額的增加、毛利率的提高以及有利的外幣折算。扣除按市值計價和外幣的影響後，貨幣中性調整後的營業利潤增長了5％。
淨銷售額變化百分比——2024年第二季度對比2023年：
拉丁美洲報告的淨銷售額外幣貨幣中立的淨銷售額資產剝離有機淨銷售額
零食0.5%(3.6)%4.1%—%4.1%
麥片3.6%(0.2)%3.8%—%3.8%
儘管外幣利好，但零食的淨銷售額仍有所增長，數量和價格/組合均有所增長。
儘管存在彈性，但由於墨西哥和巴西的銷量持續增長和份額的增長，穀物淨銷售額有所增加。
AMEA
報告的淨銷售額同比下降21％，這是由於外幣嚴重不利，主要與尼日利亞奈拉有關，這足以抵消價格/組合上漲的影響。扣除外幣影響後，由於價格/組合良好，有機淨銷售額增長了16％。
報告的營業利潤同比下降了11％，這是由於嚴重的外匯折算和品牌建設投資的增加，這足以抵消毛利率提高的影響。扣除外幣影響後，貨幣中性調整後的營業利潤增長了9％。
淨銷售額變化百分比——2024年第二季度對比2023年：
AMEA報告的淨銷售額外幣貨幣中立的淨銷售額資產剝離有機淨銷售額
零食5.0%(7.5)%12.5%—%12.5%
麥片(3.3)%(6.8)%3.5%—%3.5%
麪條等(45.5)%(71.0)%25.5%—%25.5%
由於品客薯片帶動的該地區的廣泛增長足以抵消不利的外匯，零食淨銷售額有所增加。
穀物淨銷售額下降的主要原因是不利的外幣和品類彈性。
由於外幣不利，麪條和其他淨銷售額下降，但這被旨在彌補尼日利亞貨幣貶值的價格變動所帶動的有機增長所抵消。
企業
報告的營業利潤與去年同期相比增長了700萬美元，這主要是由於按市值計價的有利影響。扣除按市值計價後，貨幣中性調整後的營業利潤比上年減少了1400萬美元。



32
目錄

下表分析了截至2024年6月29日的年初至今與2023年7月1日的淨銷售額和營業利潤表現：
截至 2024 年 6 月 29 日的年初至今期間
（百萬）北方
美國		歐洲拉丁語
美國		AMEA企業凱拉諾娃
合併
報告的淨銷售額$3,346$1,238$647$1,164$(3)$6,392
外幣影響(2)212(579)—(567)
有機淨銷售額$3,348$1,236$635$1,743$(3)$6,959
截至 2023 年 7 月 1 日的年初至今期間
（百萬）
報告的淨銷售額$3,331$1,272$609$1,482$(1)$6,693
資產剝離—48———48
有機淨銷售額$3,331$1,224$609$1,482$(1)$6,645
百分比變化——2024 年與 2023 年：
報告的增長0.5%(2.7)%6.3%(21.5)%n/m(4.5)%
外幣影響—%0.2%1.9%(39.1)%n/m(8.5)%
貨幣中性增長0.5%(2.9)%4.4%17.6%n/m4.0%
資產剝離—%(3.8)%—%—%n/m(0.7)%
有機增長0.5%0.9%4.4%17.6%n/m4.7%
體積（噸位）(1.5)%(6.7)%1.2%(5.8)%n/m(3.6)%
定價/組合2.0%7.6%3.2%23.4%n/m8.3%
注意：由於四捨五入，桌子可能無法倒腳。
有關上表中對賬項目的更多信息，請參閲 “影響可比性的重要項目” 一節。

33
目錄

截至 2024 年 6 月 29 日的年初至今期間
（百萬）北方
美國		歐洲拉丁語
美國		AMEA企業凱拉諾娃
合併
報告的營業利潤$674$139$73$135$(135)$886
按市值計價——5—49
離職費用(15)———(4)(19)
網絡優化(40)(69)———(109)
業務和投資組合調整(4)————(4)
調整後的營業利潤$733$208$68$135$(135)$1,009
外幣影響(1)13(33)—(30)
匯率中立調整後的營業利潤$734$207$65$168$(135)$1,039
截至 2023 年 7 月 1 日的年初至今期間
（百萬）
報告的營業利潤$549$196$58$141$(181)$763
按市值計價——(5)—(69)(74)
離職費用(8)————(8)
業務和投資組合調整————(1)(1)
調整後的營業利潤$557$196$63$141$(111)$846
百分比變化——2024 年與 2023 年：
報告的增長22.9%(29.2)%23.7%(4.5)%25.4%15.9%
按市值計價—%—%18.3%—%48.9%11.2%
離職費用(1.1)%—%1.0%—%(3.3)%(1.2)%
網絡優化(7.2)%(35.2)%—%—%—%(12.9)%
業務和投資組合調整(0.6)%(0.1)%(0.1)%—%0.3%(0.4)%
調整後的增長31.8%6.1%4.5%(4.5)%(20.5)%19.2%
外幣影響—%0.6%4.0%(24.0)%0.7%(3.5)%
調整後的貨幣中性增長31.8%5.5%0.5%19.5%(21.2)%22.7%
注意：由於四捨五入，桌子可能無法倒腳。
有關上表中對賬項目的更多信息，請參閲 “影響可比性的重要項目” 一節。

34
目錄

北美
年初至今報告的淨銷售額與上年同期相比增長了1％，這是由於銷量壓力被去年為彌補成本通脹所必需的收入增長管理措施的積極影響所抵消。扣除外幣影響後，有機淨銷售額增長了1％。
北美營業利潤增長了23％，這反映了毛利率的提高和向Wk Kellogg Co提供的過渡服務的報銷，但品牌建設投資的增加以及與分離和網絡優化項目有關的一次性費用的增加部分抵消了這一點。扣除網絡優化成本、分離成本以及業務和投資組合調整的影響後，貨幣中性調整後的營業利潤增長了32％。
淨銷售額變化百分比——2024年第二季度與2023年相比：
北美報告的淨銷售額外幣貨幣中立的淨銷售額資產剝離有機淨銷售額
零食0.7%—%0.7%—%0.7%
冷凍的(0.7)%—%(0.7)%—%(0.7)%
在此期間，隨着價格/組合的增長，北美零食淨銷售額增長不到1％。
與同期的強勁表現相比，北美的凍結淨銷售額略有下降。
歐洲
報告的淨銷售額下降了3％，這反映了各類別彈性以及去年俄羅斯業務剝離所帶來的銷量壓力，但去年為彌補成本通脹而採取的收入增長行動的積極影響部分抵消了這一壓力。扣除外幣和資產剝離的影響後，有機淨銷售額增長了1％。
報告的營業利潤同比下降29％，這反映了與網絡優化項目相關的預付費用、去年在俄羅斯的業務剝離以及品牌建設投資的大幅增加。扣除網絡優化和外幣折算的影響後，貨幣中立調整後的營業利潤增長了6％。
淨銷售額變化百分比——2024年第二季度與2023年相比：
歐洲報告的淨銷售額外幣貨幣中立的淨銷售額資產剝離有機淨銷售額
零食(1.7)%—%(1.7)%(4.0)%2.3%
麥片(4.0)%0.4%(4.4)%(3.6)%(0.8)%
由於資產剝離，零食淨銷售額有所下降。儘管去年出現了驚人的增長，但有機淨銷售額仍在增長。
由於資產剝離和品類彈性，穀物淨銷售額下降。
拉丁美洲
報告的淨銷售額增長了6％，這反映了銷量和價格/組合的增長，以及有利的外幣折算。扣除外幣影響後，有機淨銷售額增長了4％。
報告的營業利潤增長了24％，這反映了按市值計價的積極波動，淨銷售額的增加以及毛利率的提高。扣除按市值計價和外幣的影響後，貨幣中性調整後的營業利潤增長了1％。

35
目錄

淨銷售額變化百分比——2024年第二季度與2023年相比：
拉丁美洲報告的淨銷售額外幣貨幣中立的淨銷售額資產剝離有機淨銷售額
零食1.6%0.2%1.4%—%1.4%
麥片9.4%2.9%6.5%—%6.5%
零食淨銷售額隨着價格/組合的增長而增加。
由於墨西哥和巴西的銷量持續增長和份額的增加，穀物淨銷售額增加。
AMEA
報告的淨銷售額同比下降22％，這是由於嚴重的外匯折算，主要與尼日利亞奈拉有關，這足以抵消價格/組合上漲的影響。有機淨銷售額增長了18％。
報告的營業利潤同比下降了5％，這是由於外匯折算嚴重不利和品牌建設投資的增加，這足以抵消毛利率的改善。扣除外幣影響後，貨幣中性調整後的營業利潤增長了20％。
淨銷售額變化百分比——2024年第二季度與2023年相比：
AMEA報告的淨銷售額外幣貨幣中立的淨銷售額資產剝離有機淨銷售額
零食0.2%(6.9)%7.1%—%7.1%
麥片(6.3)%(7.6)%1.3%—%1.3%
麪條等(42.9)%(76.9)%34.0%—%34.0%
由於品客薯片帶動的該地區的有機增長足以抵消不利的外匯，零食淨銷售額有所增加。
穀物淨銷售額下降的主要原因是不利的外幣和品類彈性。
由於外幣不利，麪條和其他淨銷售額下降，這足以抵消由旨在彌補尼日利亞貨幣貶值的價格變動所帶動的有機增長。
企業
報告的營業利潤與去年同期相比增長了4,600萬美元，這主要是由於按市值計價的有利影響。扣除按市值計價的影響後，貨幣中性調整後的營業利潤比上年減少了2400萬美元。

36
目錄

利潤表現
截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度，我們在貨幣中立的調整後毛利率和毛利率表現與直接可比的GAAP指標進行了對賬，如下所示：
季度已結束2024 年 6 月 29 日2023年7月1日與之前相比，通用汽車的變化
年（分）
（以百萬美元計）毛利潤 (a)毛利率 (b)毛利潤 (a)毛利率 (b)
已舉報$1,16136.4%$1,09432.7%3.7
按市值計價70.2%(16)(0.4)%0.6
離職費用(1)—%——%—
網絡優化(9)(0.3)%——%(0.3)
調整後1,16436.5%1,11033.1%3.4
外幣影響(48)1.5%——%1.5
貨幣中性調整後$1,21235.0%$1,11033.1%1.9
注意：由於四捨五入，桌子可能無法倒腳。
有關上表中對賬項目的更多信息，請參閲 “影響可比性的重要項目” 一節。
(a) 毛利等於淨銷售額減去銷售成本。
(b) 毛利佔淨銷售額的百分比。
本季度公佈的毛利率較上年增長了370個基點，這主要是由於按市值計價的有利條件、向Wk Kellogg Co提供的過渡服務的補償、去年的收入增長管理行動、供應環境的改善、生產率水平的恢復以及特定貨幣貶值的影響。在消除了按市值計價、網絡優化成本、分離成本和外幣的影響後，貨幣中性調整後的毛利率與2023年第二季度相比增長了190個基點。
截至2024年6月29日和2023年7月1日的年初至今，我們在貨幣中立的調整後毛利率和毛利率表現與直接可比的GAAP指標進行了對賬，如下所示：
年初至今已結束2024 年 6 月 29 日2023年7月1日與之前相比，通用汽車的變化
年（分）
（以百萬美元計）毛利潤 (a)毛利率 (b)毛利潤 (a)毛利率 (b)
已舉報$2,19234.3%$2,07831.0%3.3
按市值計價(3)—%(69)(1.1)%1.1
離職費用(3)(0.1)%——%(0.1)
網絡優化(109)(1.7)%——%(1.7)
調整後2,30736.1%2,14732.1%4.0
外幣影響(93)1.6%——%1.6
貨幣中性調整後$2,40034.5%$2,14732.1%2.4
注意：由於四捨五入，桌子可能無法倒腳。
有關上表中對賬項目的更多信息，請參閲 “影響可比性的重要項目” 一節。
(a) 毛利等於淨銷售額減去銷售成本。
(b) 毛利佔淨銷售額的百分比。
年初至今公佈的毛利率較上年增長了330個基點，這主要是由於按市值計價的有利條件、向Wk Kellogg Co提供的過渡服務的補償、去年的收入增長管理行動、供應環境的改善、生產率水平的恢復以及部分貨幣貶值的影響，這些影響被網絡優化成本部分抵消。在消除了按市值計價、網絡優化、分離成本和外幣的影響後，貨幣中性調整後的毛利率比上年增長了240個基點。

37
目錄

重組計劃
我們將重組計劃視為運營原則的一部分，以提高我們實現長期利潤增長和利潤率目標的知名度。所採取的舉措通常預計將在完成後的1至5年內收回現金實施費用。完成（如果是多年期計劃，則完成每個主要階段）是指項目開始節省現金和/或減少折舊。
在第一季度，該公司宣佈重新配置北美冷凍供應鏈網絡，旨在推動生產率的提高。該項目預計將在2024年底基本完成，成本節省將開始促進2024年下半年的毛利率提高，並在2025年達到全面運行率。整個項目預計將產生約5000萬美元的累計税前費用，其中包括1000萬美元的員工相關成本、1000萬美元的其他現金成本以及主要包括資產減值、加速折舊和3000萬美元資產處置的非現金成本。與該重組計劃相關的費用為 $9 截至2024年6月29日的季度和年初至今分別為百萬美元和4000萬美元。這些費用主要與遣散費和資產減值有關，並記錄在COGS中。

在第一季度，公司提議重組歐洲穀物供應鏈網絡，並在截至2024年6月29日的季度中完成了集體談判義務和與受影響員工的磋商。該項目旨在提高效率，預計將在2026年底基本完成，由此產生的效率預計將在2026年底開始促進毛利率的提高。整個項目預計將產生約為$的累計税前費用120 百萬，其中包括與員工相關的成本 $50 百萬，其他現金成本為 $30 百萬美元，以及非現金成本，主要包括資產減值、加速折舊和美元資產處置40 百萬。在截至2024年6月29日的季度中，與該重組計劃相關的費用並不重要，截至2024年6月29日的年度迄今為止的費用為6,900萬美元。這些費用主要與遣散費和資產減值有關，並記錄在COGS中。

在本報告所述期間，所有其他重組項目都不重要。

外幣折算
我們財務報表的報告貨幣是美元。我們的某些資產、負債、支出和收入以美元以外的貨幣計價，主要是歐元、英鎊、澳元、加元、墨西哥比索、巴西雷亞爾、尼日利亞奈拉、波蘭茲羅提和埃及鎊。為了編制合併財務報表，我們必須按適用的匯率將這些資產、負債、支出和收入折算成美元。因此，美元兑這些其他貨幣價值的升跌將影響我們合併財務報表中這些項目的金額，即使它們按原始貨幣計算的價值沒有變化。如果美元價值的大幅上漲或下跌，這可能會對我們的業績產生重大影響。
利息支出
在截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度中，利息支出為美元83 百萬和美元73 分別為百萬。與上年相比的增長主要是由於商業票據和浮動利率債務的利率與上年相比有所提高。

38
目錄

所得税
我們報告的截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度有效税率分別為22％和21％。
截至2024年6月29日和2023年7月1日的季度，我們調整後的有效税率為22％。
外幣匯率的波動可能會影響預期的有效所得税税率，因為它取決於在不同國家以不同的法定税率開展業務的外國子公司的美元收益。此外，税率可能會受到税收立法的影響，如果懸而未決的不確定税收問題，包括可能受規劃舉措影響的税收狀況，得到的解決可能比我們目前的預期或多或少。
 季度已結束年初至今已結束
合併業績（百萬美元）6月29日
2024		7月1日
2023		6月29日
2024		7月1日
2023
申報的所得税$97$77$179$138
按市值計價3(5)6(19)
離職費用(1)(7)(4)(10)
網絡優化(5)—(26)—
業務和投資組合調整(1)4(1)3
調整後的所得税$101$85$204$164
報告的有效所得税税率21.9%20.7%22.5%20.8%
按市值計價0.1%(0.2)%0.1%(0.4)%
離職費用—%(1.4)%0.1%(1.2)%
網絡優化(0.6)%—%(0.2)%—
業務和投資組合調整—%1.0%—%0.5%
調整後的有效所得税税率22.4%21.3%22.5%21.9%
注意：由於四捨五入，桌子可能無法倒腳。
有關上表中對賬項目的更多信息，請參閲 “影響可比性的重要項目” 一節。

流動性和資本資源
我們預計，當前的現金和有價證券餘額、運營現金流，以及我們的信貸額度和其他融資來源，包括商業票據、信貸和債券市場，將足以滿足我們的運營、投資和融資需求。我們預計在2024年將產生17億美元的運營現金流。我們目前有25億美元的持續未使用循環信貸協議，其中包括有效期至2026年的15億美元和2024年12月有效的10億美元，以及持續的商業票據市場準入。我們目前遵守了所有債務契約，對未來維持合規的能力沒有實質性的不確定性。
我們的主要流動性來源是運營現金流，輔之以重大收購和其他重大交易的借款。我們的現金產生能力是我們的基本優勢之一，為我們提供了很大的財務靈活性，可以滿足運營和投資需求。
我們歷來報告的營運資金為負數，這主要是因為我們專注於通過降低貿易應收賬款和庫存水平來改善核心營運資金，同時優化應付貿易應付賬款的支付時間。延長客户條款計劃和貨幣化計劃對核心營運資金的影響在很大程度上可以抵消。
我們會定期監控供應商的付款條款，以評估我們的條款是否具有競爭力並符合當地市場條款。如果此類評估表明我們的供應商付款條款與當地市場條款不一致，我們可能會尋求調整我們的條款，包括酌情延長或縮短我們的付款到期日。供應商付款條款的修改在2023年沒有對我們的現金流產生實質性影響，預計在2024年也不會產生實質性影響。
我們有大量債務，這導致長期債務和應付票據的當前到期，由於這些所需付款的時機，這些債務和應付票據可能會對營運資金產生重大影響。

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目錄

這些因素，加上我們利用持續的運營現金流來償還債務、支付股息、提供資金收購機會和回購我們的普通股，減少了我們的營運資金金額。截至2024年6月29日和2023年12月30日，我們的負營運資金分別為13億美元和17億美元。
下表反映了淨負債金額：
（百萬美元，未經審計）2024 年 6 月 29 日2023年12月30日
應付票據$206$121
長期債務的當前到期日650663
長期債務5,0075,089
債務負債總額$5,863$5,873
更少：
現金和現金等價物(272)(274)
淨負債$5,591$5,599
下表彙總了我們的現金流量：
 年初至今已結束
（百萬）2024 年 6 月 29 日2023年7月1日
提供的淨現金（用於）：
運營活動740$644
投資活動(454)(344)
融資活動(290)(299)
匯率對現金和現金等價物的影響28
現金和現金等價物的淨增加（減少）$(2)$9
運營活動
我們運營現金流的主要來源是淨收益，即扣除生產、分銷和銷售我們產品的成本後的現金收入。
截至2024年6月29日的年初至今，我們的經營活動提供的淨現金總額為7.4億美元，而去年同期為6.44億美元。增長的主要原因是公司在2024年第一季度發放了1.75億美元的退休後福利計劃。在2024年第一季度，公司修訂了美國退休人員健康和福利計劃，設立了次級信託基金，允許使用計劃盈餘的一部分向在職工會僱員支付某些福利。
我們將自由現金流衡量為經營活動提供的淨現金減去物業增建支出。我們使用這種非公認會計準則的現金流財務指標，將管理層和投資者集中在可用於償還債務、股息分配、收購機會和股票回購的現金金額上。我們的自由現金流指標與最具可比性的GAAP指標相一致，如下所示：
 季度已結束
（百萬）2024 年 6 月 29 日2023年7月1日
經營活動提供的淨現金$740$644
增建房產(297)(339)
自由現金流$443$305

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目錄

我們的非公認會計準則自由現金流指標從上一年的3.05億美元增至截至2024年6月29日的年初至今的4.43億美元，這主要是由於公司1.75億美元的退休後福利計劃的分配被較低的資本支出部分抵消。
投資活動
截至2024年6月29日的年初至今，我們在投資活動中使用的淨現金總額為4.54億美元，而去年同期為3.44億美元，這主要是由於購買了1.75億美元的有價證券，加上退休後醫療保健計劃的分配，部分被較低的資本支出所抵消。
融資活動
截至2024年6月29日的年度迄今為止，我們在融資活動中使用的淨現金總額為2.9億美元，而去年同期使用的現金為2.99億美元。在2024年上半年，公司從應付票據中獲得了8500萬美元的淨收益。
在2024年第二季度，凱拉諾瓦發行了3億美元的三年期 5.75% 的票據，2054年到期，扣除折扣和承保佣金後的淨收益為2.96億美元。此外，在2024年第二季度，凱拉諾瓦發行了3億歐元的十年期 3.75% 的票據，2034年到期，扣除貼現和承保佣金後的淨收益為2.97億歐元。這些票據的收益用於一般公司用途，包括支付發行相關費用和開支，償還2024年5月17日到期的60000萬歐元1.00％票據的一部分。
在2023年第一季度，公司發行了4億美元的十年期5.25％票據，2033年到期，折後淨收益為3.96億美元，扣除折扣和承保佣金後的淨收益為3.96億美元。這些票據的收益用於一般公司用途，包括支付發行相關費用和開支，償還2023年3月1日到期的2.1億美元票據，佔2.75％。
2022年12月，董事會批准了在2025年12月之前回購公司高達15億美元的普通股的授權。該授權旨在允許公司為一般公司目的回購股票，並抵消員工福利計劃的發行。截至2024年6月29日，授權下仍有13億美元可用。
在截至2024年6月29日的年初至今期間，該公司沒有回購股票。在截至2023年7月1日的年初至今期間，公司以6000萬美元的價格回購了約1億股股票。
在截至2024年6月29日的年初至今期間，我們支付了3.83億美元的現金分紅，而去年同期為4.04億美元。2024 年 7 月，董事會宣佈派發每股普通股 0.57 美元的股息，將於 2024 年 9 月 13 日支付給 2024 年 9 月 3 日營業結束時的登記股東。
我們繼續維持五年期和364天的信貸協議，該協議截至2024年6月29日沒有未償還的借款，幷包含習慣性契約和擔保，包括對債務、留置權和特定利息支出承保率的特定限制。如果發生違約事件，則在允許的範圍內，管理機構可以終止信貸額度下的承諾，加速償還協議規定的任何未償貸款，並要求存入等於貸款機構信用證風險敞口加上利息的現金抵押品。
我們的票據包含習慣性契約，限制了公司及其受限子公司（如定義）獲得某些留置權或進行某些銷售和回租交易的能力，還包含控制權變更條款。對股息的支付沒有重大限制。截至2024年6月29日，我們遵守了所有契約。
票據不包含取決於信用評級的加速到期條款。我們的信用評級的變化可能會限制我們進入美國短期債務市場和/或增加未來長期債務再融資的成本。但是，即使在這種情況下，我們將繼續獲得將於2024年12月到期的364天信貸額度，以及將於2026年12月到期的五年期信貸協議。儘管我們目前不打算使用，但這種流動性來源尚未使用，並且可以無擔保地使用。

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目錄

貨幣化和供應商融資計劃
我們有一項計劃，在該計劃中，客户可以延長付款期限以換取取消提前付款折扣（延長條款計劃）。為了減輕擴展條款計劃對離散客户的淨營運資金的影響，我們簽訂了協議，以循環方式向第三方金融機構出售某些貿易應收賬款餘額（貨幣化計劃）。貨幣化計劃下的轉賬記作應收賬款的銷售，導致應收賬款從我們的合併資產負債表中取消確認。貨幣化計劃規定在任何一方終止之前繼續循環出售某些應收賬款；但是，目前可隨時出售的應收賬款的最高融資額度約為9.75億美元，但隨着客户進入或退出延長條款計劃以及其他金融機構進入或退出貨幣化計劃，可能會增加或減少。截至2024年6月29日和2023年12月30日，根據該安排，分別售出的7.65億美元和6.97億美元的應收賬款仍未清償。
貨幣化計劃旨在直接抵消延長條款計劃對未償還銷售額（DSO）指標的影響，該指標對於有效管理公司的應收賬款餘額和整體營運資金至關重要。北美目前的DSO水平與執行延長期計劃和貨幣化計劃之前的DSO水平一致。
有關出售應收賬款的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註3。
我們會定期監控供應商的付款條款，以評估我們的條款是否具有競爭力並符合當地市場條款。如果此類評估表明我們的供應商付款條款與當地市場條款不一致，我們可能會尋求調整條款，包括酌情延長或縮短付款到期日，但是，我們預計供應商付款期限的修改不會對我們在2024年的現金流產生重大影響。
無論供應商是否參與供應商融資計劃，公司都會與供應商建立基於市場的競爭性條款，該條款通常從0天到150天不等，具體取決於他們各自的行業和地理位置。我們與第三方（供應商融資計劃）簽訂了協議，提供應付賬款跟蹤系統，以促進參與的供應商監控我們的付款義務的能力，如果當選，我們還將我們的付款義務出售給指定的第三方金融機構。參與的供應商可以自行決定在預定到期日之前以折扣價向參與的金融機構提出要約，以折扣價出售我們的一項或多項付款義務。出售這些供應商的應收賬款對我們沒有經濟利益，與金融機構也沒有與這些服務有關的直接財務關係。我們對供應商的義務，包括到期金額和預定付款日期，不受供應商根據安排出售金額的決定的影響。但是，我們抵消供應商應付餘額以抵消付款義務的權利受供應商出售的付款義務協議的限制。
有關應付賬款的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註1。
如果金融機構終止對貨幣化計劃的參與，而我們無法修改相關的客户付款條款，則營運資金可能會受到負面影響。此外，如果我們通過供應商談判縮短供應商的付款期限，營運資金可能會受到負面影響。對於參與供應商融資計劃的供應商，金融機構可能會終止其參與，否則我們的信用評級可能會降級，這可能會導致供應商的成本增加。如果這些事件對營運資金產生負面影響，並且我們無法獲得替代計劃，則我們可能不得不利用各種融資安排來獲得短期流動性或增加長期借款。
關鍵會計估計
商譽和其他無形資產
我們每年或在組織發生重大變化時審查我們的運營部門和報告單位結構，並通過對影響我們的商譽申報單位的特定實體、行業、市場和一般經濟因素進行定性審查，評估全年的商譽減值風險。同樣，我們通過進行定性審查和評估可能影響這些無形資產公允價值或賬面價值的事件和情況來評估全年無限期無形資產的減值風險。2024年期間，沒有發現需要對商譽或無限期無形資產進行進一步減值評估的臨時觸發事件。每年，在第四季度，結合我們的年度預算流程，我們都會表現

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定性或定量測試，取決於諸如前一年的測試結果、今年的發展、當前的風險評估和其他實際考慮因素等因素。有關用於評估商譽和無形資產的方法的更多詳細信息，請參閲我們的 2023 年 10-k 表格中的重要會計估算。
前瞻性陳述
本報告包含 “前瞻性陳述”，其中包含以下方面的預測和預期：公司的重組計劃；收購業務的整合；我們的戰略、財務原則和計劃；舉措、改進和增長；銷售、利潤、廣告、促銷、銷售、品牌建設、營業利潤和每股收益；創新；投資；資本支出；資產註銷以及與生產率或效率舉措相關的支出和成本；會計變動的影響以及重要的會計估計；我們履行利息和債務本金償還義務的能力；最低合同義務；未來的普通股回購或債務減免；有效所得税税率；現金流和核心營運資本改善；利息支出；大宗商品和能源價格；ESG績效；以及員工福利計劃成本和資金。前瞻性陳述包括對未來業績或活動的預測，可能包含 “期望”、“相信”、“將”、“可以”、“預測”、“估計”、“項目”、“應該” 等詞語或具有類似含義的詞語或短語。例如，前瞻性陳述可以在本項目1以及管理層討論和分析的多個部分中找到。我們的實際結果或活動可能與這些預測存在重大差異。
我們未來的業績可能會受到各種其他因素的影響，包括宏觀經濟狀況的影響；業務中斷；消費者和其他利益相關者對我們品牌的看法；按計劃實施重組的能力；與重組相關的預期成本金額是否與預測不同；公司是否能夠在預期的金額和時間內實現重組的預期收益；通過業務收購實現預期收益和協同效應的能力在預計金額和時間；競爭條件的影響；實現Wk Kellogg Co分離（“分離”）的預期收益的能力；分離中斷的可能性，包括現有業務關係的變化、爭議、訴訟或意外成本；分離完成後公司預期財務業績的不確定性；定價、廣告和促銷計劃的有效性；創新、翻新和新產品的成功簡介；我們的 Better Days 和可持續發展計劃的成功；商譽和其他無形資產賬面價值的可收回性；生產率提高和業務轉型的成功；大宗商品和能源價格、運輸成本、勞動力成本、供應鏈中斷或效率低下；短期和長期融資的可用性和利率；福利計劃信託投資的實際市場表現；系統計劃、物業、商業機會的支出水平；收購業務的整合；其他一般和管理成本；消費者行為和偏好的變化；美國和外國經濟狀況對利率、法定税率、貨幣兑換和可用性的影響；法律和監管因素，包括食品安全、廣告和標籤法律法規的變化、產品召回的最終影響；戰爭、恐怖行為或政治動亂造成的業務中斷或其他損失；以及下文第1A項中描述的風險和不確定性。前瞻性陳述僅代表其發表之日，我們沒有義務公開更新這些陳述。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們公司面臨某些市場風險，這些風險是我們持續業務運營的一部分。我們會酌情使用衍生金融和大宗商品工具來管理這些風險。有關我們的衍生金融和大宗商品工具的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註11。
請參閲我們 2023 年 10-k 表年度報告第 7A 項中包含的披露。除了此處指出的變化外，截至2024年6月29日，公司的市場風險沒有實質性變化。
地緣政治事件引發的動盪市場狀況可能導致外匯匯率的重大變化，特別是外幣兑美元的貶值可能會對以外幣計價的收益折算成美元產生負面影響。此外，該公司在某些可能受到惡性通貨膨脹經濟狀況影響的新興市場開展業務。主要貨幣風險敞口包括美元兑歐元、英鎊、澳元、加元、墨西哥比索、巴西雷亞爾、尼日利亞奈拉、波蘭茲羅提和埃及鎊，就子公司間交易而言，英鎊兑歐元。

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在2023年第二季度，尼日利亞政府取消了對尼日利亞奈拉的某些貨幣限制，導致尼日利亞官方市場上奈拉兑美元的匯率大幅下降。自2023年第二季度以來，匯率進一步下降。由於匯率下跌，我們合併財務報表中尼日利亞業務的資產、負債、支出和收入的美元價值與前幾期相比大幅下降。截至2024年6月29日，我們尼日利亞業務的合併資產約佔我們合併資產的3％，而截至2023年12月30日的這一比例為5％。我們尼日利亞業務的淨銷售額佔截至2024年6月29日的合併淨銷售額的5％，但如果匯率在2024年剩餘時間內從當前水平進一步下降，則佔總銷售額的比例可能會降低。
除了合併後的尼日利亞業務外，該公司還投資了一家未合併的實體Tolaram Africa Foods PTE LTD（TAF），該公司投資了一家尼日利亞食品製造商。該投資按權益會計法進行核算，並根據臨時減值以外的指標進行評估。
在截至2024年6月29日的季度中，我們結算了某些名義金額總額約為3億美元的美元遠期起始利率互換，實現了約1,100萬美元的已實現收益。這些遠期起始利率互換被視為現金流套期保值，相關收益記入累計的其他綜合收益，將在固定利率美元債務期限內攤銷為利息支出。
在截至2024年6月29日的季度中，我們結算了某些名義金額約為25000萬歐元的歐元遠期起始利率互換，導致約500萬歐元的已實現虧損。這些遠期起始利率互換被視為現金流套期保值，相關收益記入累計的其他綜合收益，將在歐元固定利率債務期限內攤銷為利息支出。
在截至2024年6月29日的季度中，名義金額總額為60000萬歐元的利率互換先前被指定為某些到期歐元債務的公允價值套期保值。
截至2024年6月29日，我們的利率合約名義金額總額為11億美元，淨結算義務為5,100萬美元。截至2023年12月30日，我們的利率合約名義金額總額為23億美元，淨結算義務為9,300萬美元。
在截至2024年6月29日的年度迄今為止，我們結算了名義金額總額約為70000萬歐元的交叉貨幣互換，淨已實現虧損約700萬美元。這些交叉貨幣互換被視為淨投資套期保值，相關損失計入累計的其他綜合收益。在截至2024年6月29日的年度迄今為止，我們還進行了交叉貨幣互換，名義金額約為11英鎊，以對衝與我們在全資外國子公司的淨投資相關的外幣波動。這些互換被指定為淨投資套期保值。截至2024年6月29日，我們有交叉貨幣互換，名義金額總額為19億美元，應收結算淨額為3,900萬美元。截至2023年12月30日，未償交叉貨幣掉期的名義總額為17億美元，淨結算負債為1,600萬美元。
我們公司面臨價格波動的主要原因是預期購買原材料和包裝材料、燃料和能源。主要暴露包括玉米、小麥、馬鈴薯片、大豆油、糖、可可、紙箱、天然氣和柴油。我們歷來使用與供應商簽訂的長期合約，以及交易所交易的期貨和期權合約相結合，在通常少於18個月的時間內，以預期的原材料採購百分比減少價格波動。
地緣政治的不穩定，包括戰爭和衝突（包括烏克蘭和中東的衝突）、美國和外交、貿易、經濟和其他政策的實際和潛在變化以及其他全球事件，對全球經濟造成了某些影響，包括市場中斷、供應鏈挑戰和通貨膨脹壓力。在截至2024年6月29日的年初至今期間，我們的供應鏈成本通脹有所放緩，包括採購和製造成本，去年的供應鏈挑戰有所緩解。具體而言，就投入成本而言，我們預計全年僅有輕微的通貨膨脹，我們打算通過生產率舉措以及某些通貨膨脹率較高的市場（例如尼日利亞）的收入增長管理措施來抵消這種通貨膨脹。我們將通過執行生產率計劃和收入增長管理措施，繼續減輕這種投入成本通脹對美元的影響。我們仍然預計，2024年投入成本通脹將持平。

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第 4 項。控制和程序
我們維持披露控制和程序，旨在確保在 SEC 規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告我們《交易法》報告中要求披露的信息，並將此類信息收集並傳達給我們的管理層，包括酌情傳達給我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就第13a-15（e）條和第15d-15（e）條規定的披露做出決定。披露控制和程序，無論設計和運作多麼完善，都只能為實現預期的控制目標提供合理而非絕對的保證。
截至2024年6月29日，我們在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，對披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。
基於上述情況，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
在截至2024年6月29日的季度中，沒有發生對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。


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凱拉諾娃（前身為凱洛格公司）
第二部分 — 其他信息
第 1A 項。風險因素
從第一部分第1A項中披露的風險因素到截至2023年12月30日財年的10-k表年度報告，我們的風險因素沒有實質性變化。除了本報告中列出的其他信息外，這些報告中披露的風險因素可能會對我們的業務、財務狀況或業績產生重大影響。我們目前不知道或我們認為不重要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況或業績產生重大不利影響。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
2022年12月，董事會批准了在2025年12月之前回購公司高達15億美元的普通股的授權。該授權旨在允許公司為一般公司目的回購股票，並抵消員工福利計劃的發行。
下表提供截至2024年6月29日的季度中根據我們董事會批准的計劃購買普通股的相關信息。
(c) 發行人購買股權證券
（百萬，每股數據除外）
時期(a) 總人數
的股份
已購買		(b) 平均價格
每股支付		(c) 總人數
的股份
以身份購買
公開的一部分
已宣佈
計劃或
程式		(d) 近似值
的美元價值
那年五月的股票
然而是
已購買
根據計劃
或程序
第 #1 個月：
3/31/2024-4/27/2024—$——$1,330
第 #2 個月：
4/28/2024-5/25/2024—$——$1,330
第 #3 個月：
5/26/2024-6/29/2024—$——$1,330
總計— —
第 5 項。其他信息
無。



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第 6 項。展品
(a) 展品：
10.1
Kellanova 和 Wk Kellogg Co 之間截至 2023 年 9 月 29 日的供應協議修正案
31.1
規則 13a-14 (e) /15d-14 (a) 來自 Steven A. Cahillane 的認證
31.2
規則 13a-14 (e) /15d-14 (a) 阿米特·巴納蒂的認證
32.1
來自 Steven A. Cahillane 的第 1350 條認證
32.2
阿米特·巴納蒂的第 1350 條認證
101.INSXBRL 實例文檔
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PREXBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
* 本報告要求提交管理合同或補償計劃。

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KELLANOVA
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
KELLANOVA
/s/ 阿米特·巴納蒂
阿米特·巴納蒂
首席財務官；
副董事長兼首席財務官
/s/ Kurt Forche
庫爾特·福奇
首席會計官；
副總裁兼公司財務總監
日期：2024 年 8 月 1 日

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凱拉諾娃
展覽索引
 
展品編號描述電子 (E)
紙 (P)
Incorp。由
參考(IBRF)
10.1
Kellanova 和 Wk Kellogg Co 之間截至 2023 年 9 月 29 日的供應協議修正案E
31.1
規則 13a-14 (e) /15d-14 (a) 來自 Steven A. Cahillane 的認證E
31.2
規則 13a-14 (e) /15d-14 (a) 阿米特·巴納蒂的認證E
32.1
來自 Steven A. Cahillane 的第 1350 條認證E
32.2
阿米特·巴納蒂的第 1350 條認證E
101.INSXBRL 實例文檔E
101.SCHXBRL 分類擴展架構文檔E
101.CALXBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔E
101.DEFXBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔E
101.LABXBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔E
101.PREXBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔E
* 本報告要求提交管理合同或補償計劃。

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