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20美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2024-06-300001690820cvna：受益人InSecurizationsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-06-300001690820cvna：受益人InSecurizationsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員cvna：受益人InSecurizationsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員cvna：受益人InSecurizationsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-06-300001690820美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員cvna：購買價格調整收款會員2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員cvna：購買價格調整收款會員2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員cvna：購買價格調整收款會員2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員cvna：購買價格調整收款會員2024-06-300001690820美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：保修成員2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：保修成員2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：保修成員2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：保修成員2024-06-300001690820美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：MoneyMarketFundsMembers2023-12-310001690820cvna：受益人InSecurizationsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001690820cvna：受益人InSecurizationsMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員cvna：受益人InSecurizationsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員cvna：受益人InSecurizationsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001690820美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員cvna：購買價格調整收款會員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員cvna：購買價格調整收款會員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員cvna：購買價格調整收款會員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員cvna：購買價格調整收款會員2023-12-310001690820美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：保修成員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：保修成員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：保修成員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員美國公認會計準則：保修成員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最小成員數Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：最大成員數美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最小成員數Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：最大成員數美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembercvna：測量輸入加權平均折扣率成員2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMembercvna：測量輸入加權平均折扣率成員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-04-012024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-01-012024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-01-012023-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-04-012023-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-03-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-03-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2022-12-310001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-06-300001690820美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:VariableInterestEntityNotPrimaryBeneficiaryMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-06-300001690820美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-04-012024-06-300001690820美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-04-012023-06-300001690820美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-01-012024-06-300001690820美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2023-01-012023-06-300001690820Cvna：RootIncMember2021-10-310001690820美國公認會計準則：保修成員Cvna：RootIncMember2021-10-3100016908202022-09-010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TheMarketOfferingProgram成員2024-07-312024-07-310001690820cvna：PlattMember2024-01-012024-06-300001690820cvna：PlattMember2024-04-012024-06-300001690820cvna：PlattMember2024-06-300001690820cvna：Gregory Sullivan成員2024-01-012024-06-300001690820cvna：Gregory Sullivan成員2024-04-012024-06-300001690820cvna：Gregory Sullivan成員2024-06-300001690820cvna：TomTaira會員2024-01-012024-06-300001690820cvna：TomTaira會員2024-04-012024-06-300001690820cvna：TomTaira會員2024-06-30


美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

形式 10-Q

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末的季度2024年6月30日

或

☐根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告
由_至_的過渡期

委員會文件號： 001-38073

Carvana Co.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州81-4549921
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
300 E裏約熱內盧薩拉多大道坦佩亞利桑那州85281
（主要行政辦公室地址）(郵政編碼)
(602) 922-9866
(註冊人的電話號碼，包括區號)
不適用
(前姓名、前地址和前財政年度，如果自上次報告以來發生變化)

根據該法第12(B)條登記的證券：
每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股票面價值0.001美元CVNA紐約證券交易所

通過勾選標記標明註冊人是否（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否遵守此類提交要求。 ☒ 是  ☐ 不是

通過勾選標記檢查註冊人是否已在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據S-t法規第405條（本章第232.405條）要求提交的所有交互數據文件。 ☒ 是  ☐ 不是

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器☒
加速的文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
規模較小的新聞報道公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。¨
通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第120億.2條）。 是的 ☒不是

註明截至最後可行日期發行人每類普通股的已發行股數：

截至2024年7月29日，登記人已 123,824,087A類流通股和普通股83,119,471已發行的B類普通股。





未經審計的簡明合併財務報表索引
頁面
第一部分：
財務信息
第1項。
財務報表
截至2024年6月30日和2023年12月31日的未經審計簡明合併資產負債表
1
截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月未經審計的簡明合併經營報表
2
截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月未經審計的簡明合併股東權益（虧損）報表
3
截至2024年和2023年6月30日止六個月未經審計的簡明合併現金流量報表
5
未經審計的簡明合併財務報表附註
6
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
36
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
57
第四項。
控制和程序
57
第二部分。
其他信息
第1項。
法律訴訟
58
第1A項。
風險因素
58
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
58
第三項。
高級證券違約
58
第四項。
煤礦安全信息披露
58
第五項。
其他信息
58
第六項。
陳列品
60





第一部分財務信息
項目I.財務報表
Carvana Co.及附屬公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
(以百萬為單位，但股票數量和麪值除外，以千為單位)
2024年6月30日2023年12月31日
資產
流動資產：
現金及現金等價物$542 $530 
受限現金65 64 
應收賬款淨額349 266 
持有待售金融應收賬款淨額758 807 
車輛庫存1,221 1,150 
證券化中的實益權益421 366 
其他流動資產，包括#美元4及$3，分別為關聯方到期的
121 138 
流動資產總額3,477 3,321 
財產和設備，淨額2,867 2,982 
經營租賃使用權資產，包括#美元14及$10分別來自與關聯方的租約
466 455 
無形資產，淨額43 52 
其他資產
317 261 
總資產$7,170 $7,071 
負債和股東權益(赤字)
流動負債：
應付賬款和應計負債，包括#美元6及$7，分別向關聯方支付
$742 $596 
短期循環設施72 668 
長期債務的當期部分203 189 
其他流動負債，包括#美元13及$3，分別向關聯方支付
101 83 
流動負債總額1,118 1,536 
長期債務，不包括本期債務5,428 5,416 
經營租賃負債，不包括當期部分，包括#美元11及$7分別來自與關聯方的租約
444 433 
其他負債，包括美元15及$11，分別向關聯方支付
65 70 
總負債7,055 7,455 
承付款和或有事項(附註16)
股東權益(赤字)：
優先股，$0.01面值-50,000授權股份；無分別截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行和未償還
— — 
A類普通股，$0.001面值-500,000授權股份；121,054和114,239分別截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行和發行股票
— — 
B類普通股，$0.001面值-125,000授權股份；85,619分別截至2024年6月30日和2023年12月31日已發行和發行股票
— — 
額外實收資本2,106 1,869 
累計赤字(1,580)(1,626)
歸屬於Carbon Co.的股東權益總額526 243 
非控制性權益(411)(627)
股東權益合計(虧損)115 (384)
負債和股東權益總額（赤字）$7,170 $7,071 

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。
1


Carvana Co.及附屬公司
簡明合併業務報表
(未經審計)
(以百萬為單位，但股份數量以千為單位，以及每股金額)

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
銷售和運營收入：
汽車零售額，淨額$2,411 $1,961 $4,586 $3,788 
批發銷售額和收入，包括美元7, $5, $14及$10分別來自關聯方的
720 777 1,377 1,395 
其他銷售和收入，包括美元47, $33, $89及$69分別來自關聯方的
279 230 508 391 
淨銷售額和營業收入3,410 2,968 6,471 5,574 
銷售成本，包括$2, $1, $3及$2分別向關聯方
2,695 2,469 5,165 4,734 
毛利715 499 1,306 840 
銷售、一般和行政費用，包括#美元8, $10, $15及$18分別向關聯方
455 452 911 924 
其他營業費用(淨額)1 5 2 6 
營業收入(虧損)259 42 393 (90)
利息開支173 155 346 314 
債務清償損失2 — 2 — 
其他費用(收入)，淨額35 (8)(52)(11)
所得税前淨收益(虧損)49 (105)97 (393)
所得税撥備(福利)1 — — (2)
淨收益(虧損)48 (105)97 (391)
非控股權益應佔淨收益(虧損)30 (47)51 (173)
歸屬於Carbon Co.的淨利潤（虧損）$18 $(58)$46 $(218)
A類普通股每股淨收益（虧損）-基本$0.15 $(0.55)$0.39 $(2.05)
A類普通股每股淨收益（虧損）-稀釋$0.14 $(0.55)$0.36 $(2.05)
加權平均A類已發行普通股-基本
118,930 106,222 117,614 106,117 
A類已發行普通股的加權平均股份-稀釋128,465 106,222 126,756 106,117 

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。

2


Carvana Co.及附屬公司
簡明合併股東權益報表(虧損)
(未經審計)
(以百萬為單位，但股份數量除外，以千為單位)

A類普通股B類普通股
股份量股份量額外實收資本累計赤字非控制性權益
股東權益合計(虧損)
平衡，2022年12月31日106,037 $— 82,900 $— $1,558 $(2,076)$(535)$(1,053)
淨虧損— — — — — (160)(126)(286)
與RSU歸屬和NQSO行使相關的LLC單位交換和非控股權益調整14 — — — 1 — (1)— 
關聯方對A類普通股的出資(16)— — — — — — — 
發行A類普通股以解決既得限制性股票單位39 — — — — — — — 
沒收限制性股票和限制性股票以代替預扣税(30)— — — — — — — 
行使的期權3 — — — — — — — 
基於股權的薪酬— — — — 17 — — 17 
平衡，2023年3月31日106,047 $— 82,900 $— $1,576 $(2,236)$(662)$(1,322)
淨虧損— — — — — (58)(47)(105)
關聯方對A類普通股的出資(16)— — — — — — — 
發行A類普通股以解決既得限制性股票單位415 — — — — — — — 
根據ESPP發行A類普通股20 — — — — — — — 
沒收限制性股票和限制性股票以代替預扣税— — — — (2)— — (2)
行使的期權3 — — — — — — — 
基於股權的薪酬— — — — 23 — — 23 
平衡，2023年6月30日106,469 $— 82,900 $— $1,597 $(2,294)$(709)$(1,406)
3


Carvana Co.及附屬公司
股東權益（虧損）的濃縮合並報表-（續）
(未經審計)
(以百萬為單位，但股份數量除外，以千為單位)

A類普通股B類普通股
股份量股份量額外實收資本累計赤字非控制性權益
股東權益合計(虧損)
平衡，2023年12月31日114,239 $— 85,619 $— $1,869 $(1,626)$(627)$(384)
淨收入
— — — — — 28 21 49 
與RSU歸屬和NQSO行使相關的LLC單位交換和非控股權益調整29 — — — (6)— 6 — 
建立與嘉實集團税基增加有關的遞延税項資產— — — — 1 — — 1 
設立與Carvana Group税基增加相關的遞延税項資產的估值準備— — — — (1)— — (1)
關聯方對A類普通股的出資(1)— — — — — — — 
發行A類普通股以解決既得限制性股票單位2,272 — — — — — — — 
行使的期權19 — — — — — — — 
基於股權的薪酬— — — — 24 — — 24 
餘額，2024年3月31日116,558 $— 85,619 $— $1,887 $(1,598)$(600)$(311)
淨收入— — — — — 18 30 48 
發行A類普通股，扣除承銷商的折扣和佣金以及發行費用3,047 — — — 347 — — 347 
與股權發行相關的非控股權益調整— — — — (155)— 155 — 
與RSU歸屬和NQSO行使相關的LLC單位交換和非控股權益調整73 — — — (4)— 4 — 
建立與嘉實集團税基增加有關的遞延税項資產— — — — 25 — — 25 
設立與Carvana Group税基增加相關的遞延税項資產的估值準備— — — — (25)— — (25)
發行A類普通股以解決既得限制性股票單位1,172 — — — — — — — 
根據ESPP發行A類普通股6 — — — 1 — — 1 
行使的期權198 — — — 3 — — 3 
基於股權的薪酬— — — — 27 — — 27 
餘額，2024年6月30日121,054 $— 85,619 $— $2,106 $(1,580)$(411)$115 

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。
4


Carvana Co.及附屬公司
簡明合併現金流量表
（未經審計，單位：百萬）

截至6月30日的六個月，
20242023
經營活動的現金流：
淨收益(虧損)$97 $(391)
將淨收益(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額：
折舊和攤銷費用158 183 
股權補償費用45 34 
財產和設備處置損失2 6 
債務貧困損失2 — 
實物支付利息費用285 — 
壞賬撥備和估值備抵17 25 
債務發行成本攤銷9 14 
收購Root A類普通股的認購權未實現收益(53)— 
證券化中受益權益的未實現收益(14)(5)
應收財務相關資產變動：
應收賬款的來源(3,888)(2,913)
出售應收融資款項，淨額4,012 3,118 
貸款銷售收益(317)(214)
持有待售融資應收賬款的已收本金付款90 132 
資產和負債的其他變動：
車輛庫存(70)564 
減少應收賬款(88)(86)
*其他資產9 4 
*應付賬款和應計負債145 (24)
經營租賃使用權資產(11)47 
經營租賃負債15 (41)
其他負債10 (10)
經營活動提供的淨現金455 443 
投資活動產生的現金流：
購買財產和設備(40)(50)
處置財產和設備的收益8 33 
收購付款，扣除收購現金— (7)
出售受益權益收到的本金付款和收益41 30 
投資活動提供的現金淨額9 6 
融資活動的現金流：
短期循環設施的收益1,746 4,536 
短期循環貸款的付款(2,342)(4,909)
發行長期債務的收益101 62 
長期債務的償還(303)(85)
債務發行成本的支付(3)(2)
**發行A類普通股的淨收益347 — 
股權薪酬計劃的收益3 — 
與限制性股票單位和獎勵相關的税款預扣税— (2)
融資活動所用現金淨額(451)(400)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加13 49 
期初現金、現金等價物和限制性現金594 628 
期末現金、現金等價物和限制性現金$607 $677 

附註是這些未經審計的簡明綜合財務報表的組成部分。
5

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)


注1-企業組織

業務説明

Carvana Co.及其全資子公司Carvana Co.Sub LLC(統稱為“Carvana Co.”，連同其合併子公司“公司”)是領先的二手車買賣電子商務平臺。該公司正在通過為消費者提供他們想要的東西來改變二手車銷售體驗--選擇廣泛，物有所值，質量上乘，定價透明，交易簡單，沒有壓力。通過使用網站或移動應用程序，客户可以完成二手車交易的所有階段，包括為他們的購買融資、以其當前的車輛進行交易，以及購買輔助產品，如車輛服務合同(VSC)、汽車保險和缺口豁免保險。該公司業務的每一個要素，從庫存採購到履行和在線交易的整體便利性，都是為這一單一目的而建立的。

組織

Carvana Co.是一家控股公司，成立於2016年11月29日，是特拉華州的一家公司，目的是完成其首次公開募股(IPO)和相關交易，以經營Carvana Group，LLC及其子公司(統稱為“Carvana Group”)的業務。公司幾乎所有的資產和負債都是Carvana Group的資產和負債，但公司的高級擔保票據和高級無擔保票據(各自定義見附註9-債務工具)除外，它們由Carvana Co.發行，並由其和Carvana集團現有的受限國內子公司擔保，不包括高級無擔保票據、ADESA US Auction，LLC(“ADESA”)及其附屬公司。

根據Carvana Group LLC經修訂及重述的有限責任公司協議(“LLC協議”)，Carvana Co.是Carvana Group的唯一管理人，並對Carvana Group的活動進行、指導及行使全面控制權。確實有二Carvana集團的共同所有權權益類別、A類共同單位(“A類單位”)和B類共同單位(“B類單位”)。正如附註10-股東權益(赤字)進一步討論，A類單位及B類單位(統稱為“有限責任公司單位”)並無投票權，導致Carvana Group被視為可變權益實體(“VIE”)。由於Carvana Co.的S控制權及其在Carvana Group中的重大經濟利益，該公司被視為VIE的主要受益者，本公司合併了Carvana Group的財務業績。截至2024年6月30日，Carvana Co.擁有約58.0Carvana Group和有限責任公司單位持有人(定義見附註10-股東權益(赤字))擁有剩餘股份的百分比。42.0%.

附註2--主要會計政策摘要

陳述的基礎

本公司的未經審核簡明綜合財務報表乃根據美國公認的中期財務資料會計原則(“GAAP”)編制。通常包括在年度財務報表中的某些信息和腳註披露已被精簡或省略。本公司相信所作出的披露足以防止所提供的資料具有誤導性。然而，隨附的未經審計的簡明綜合財務報表應與經審計的綜合財務報表及其附註一起閲讀，這些報表及其附註包括在公司於2024年2月22日提交的最新的10-k表格年度報告中。
    
隨附的未經審計的簡明綜合財務報表反映了所有必要的調整(僅包括正常和經常性項目)，以公平地反映公司截至2024年6月30日的財務狀況、截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的運營結果和股東權益(赤字)變化，以及截至2024年和2023年6月30日的六個月的現金流量。由於季節性和短期變化的影響，中期業績不一定代表全年業績。

某些前期金額已重新分類，以符合本期列報，以計入隨附的未經審計簡明綜合經營報表中增加的其他營業費用、淨額和營業收入(虧損)。
6

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)

正如在附註1--商業組織中討論的那樣，Carvana集團被視為VIE，Carvana Co.由於確定自己是主要受益者而合併了其財務業績。所有公司間餘額和交易均已註銷。

流動性

由於公司繼續專注於通過提高運營效率來提高盈利能力，該公司在過去幾個時期已出現虧損，未來可能還會出現更多虧損。從歷史上看，公司的資本和流動性需求主要是通過債務和股權融資、運營現金流和短期循環安排來滿足的。於截至2024年6月30日止三個月內，本公司(I)回購及註銷$2502028年高級擔保票據本金金額百萬美元(定義見下文)，(2)收到淨現金收益#美元347(Iii)將其兩項短期循環信貸安排分別延長至2025年8月及10月。管理層認為，目前的營運資金、營運現金流以及預期的持續或新的融資安排，將足以在財務報表發佈之日起至少一年內為營運提供資金。

預算的使用

按照公認會計原則編制這些未經審計的簡明合併財務報表需要管理層作出估計和假設。某些會計估計涉及管理層的重大判斷、假設和估計，這些判斷、假設和估計對某些資產和負債的賬面價值、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用數額有重大影響，管理層認為這些都是關鍵的會計估計。管理層使用的判斷、假設和估計是基於歷史經驗、管理經驗和其他因素，這些因素在當時的情況下被認為是合理的。由於管理層作出的判斷和假設的性質，實際結果可能與這些判斷和估計大不相同，這可能對公司資產和負債的賬面價值以及經營業績產生重大影響。

已發佈但尚未採用的會計準則

本公司評估所有已發出但尚未採納的會計準則更新，並確定該等更新與本公司無關或預期於採納後不會產生重大影響。

美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)發佈但尚未採納的最終規則

2024年3月，美國證券交易委員會發布了關於加強和規範對投資者的氣候相關披露的最終規則。這些規則將要求登記者在登記表和表格10-k的年度報告中披露某些與氣候有關的信息，其中包括與氣候有關的財務指標以及關於温室氣體排放的定性和定量披露。最終規則遵循分階段時間表，並將開始預期適用於公司從2025年1月1日開始的財政年度。2024年4月，由於對規則的合併挑戰等待司法審查完成，美國證券交易委員會自願暫停規則的有效性。該公司目前正在評估這些規則對其合併財務報表和披露的潛在影響。然而，關於它們的應用和內容的時間存在不確定性.

7

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
附註3--財產和設備，淨額

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年12月31日的財產和設備淨值：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：百萬)
土地和場地改善$1,332 $1,331 
建築物和改善措施1,372 1,344 
運輸車隊551 570 
軟件324 296 
傢俱、固定裝置和設備144 144 
不包括在建工程的財產和設備共計3,723 3,685 
減：財產和設備的累計折舊和攤銷(911)(775)
不包括在建工程的財產和設備，淨額2,812 2,910 
在建工程55 72 
財產和設備，淨額$2,867 $2,982 

銷售成本中的財產和設備折舊和攤銷費用為美元35百萬美元和美元44截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內分別為百萬美元。銷售中的財產和設備的折舊和攤銷費用、一般和管理費用為美元36百萬美元和美元42截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內分別為百萬美元。

銷售成本中的財產和設備折舊和攤銷費用為美元74百萬美元和美元88截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內分別為百萬美元。銷售中的財產和設備的折舊和攤銷費用、一般和管理費用為美元75百萬美元和美元86截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內分別為百萬美元。

注4 -無形資產，淨資產

下表總結了截至2024年6月30日和2023年12月31日的無形資產淨值：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：百萬)
客户關係$50 $50 
發達的技術41 41 
無形資產，購置成本91 91 
減去：累計攤銷(48)(39)
無形資產，淨額$43 $52 

8

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
攤銷費用為$5百萬美元和美元4在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內分別為100萬美元和9截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內各有100萬美元。截至2024年6月30日，有限期無形資產的剩餘加權平均攤銷期為 4.5好幾年了。截至2024年6月30日，未來年份將確認的預計年度攤銷費用如下：
預期的未來
攤銷
(單位：百萬)
2024年剩餘時間$9 
202514 
20267 
20275 
20283 
此後5 
總$43 

注5 -應付賬目和應計負債

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年12月31日的應付賬款和應計負債：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：百萬)
應付帳款，包括#美元6及$7，分別向關聯方支付
$275 $231 
銷售税和車輛牌照費95 77 
退貨和取消備用金66 57 
應計薪酬和福利60 41 
客户存款49 30 
應計廣告費用14 4 
應計利息支出
7 7 
所得税納税義務— 3 
應計財產和設備— 1 
其他應計負債176 145 
應付賬款和應計負債總額
$742 $596 

附註6--關聯方交易

租賃協議

2014年11月，本公司與公司的關聯方DriveTime Automotive Group，Inc.(連同其合併關聯公司，統稱為“DriveTime”)簽訂了租賃協議，該協議目前管轄着對DriveTime的佔領二位於德克薩斯州藍丘和新澤西州德蘭科的檢查和翻新中心。德克薩斯州藍丘的租約將於2029年到期，二五年制續簽選項，Delanco地點的租約將於2026年到期，目前沒有續簽選項。該公司根據DriveTime的實際租金支出每月支付租金。此外，該公司還負責實際的保險費用、開展業務所需的租户改善以及房地產税。

9

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
2017年2月，本公司與DriveTime簽訂租賃協議，獨家租用佐治亞州温德市的一個全面運營的檢測和維修中心。2024年5月，Winder地點的租約到期延長至2030年，但須符合以下條件二剩餘的續訂選項為五年每個人。

與該等經營租賃協議有關的開支乃根據存貨及銷售用途、一般及行政開支在隨附的未經審核簡明綜合資產負債表及經營報表中分配。當存貨出售時，分配給存貨的成本被確認為銷售成本。與這些經營租賃協議有關的總費用，包括上文所述的費用為#美元。1在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中每個月都有100萬美元，以及2在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，在庫存和銷售、一般和行政費用之間各分配100萬美元。

寫字樓租賃

2016年9月，本公司簽訂了亞利桑那州坦佩寫字樓的租賃合同。關於該租約，該公司與DriveTime簽訂了一份分租合同，使用同一大樓的另一層樓。租約和分租的期限各為83數月，但須受行使權利的規限三 五年制擴展選項。根據轉租協議，該公司直接向DriveTime的房東支付了相當於DriveTime主租約項下到期金額的租金。租賃和分租於2024年2月到期。與一樓轉租相關的租金費用不到$1在截至2023年6月30日的三個月內，以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中的每個月。

2019年12月，DriveTime的附屬公司Verder Investments，Inc.在亞利桑那州坦佩購買了一棟辦公樓，該公司在購買該辦公樓之前從一個無關的房東那裏租賃了該辦公樓。關於購買，佛得角承擔了這一租約。該租約的初始期限為十年，但須受行使權利規限二五年制擴展選項。根據與維德的租約發生的租金費用不到#美元。1在截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的三個月和六個月期間，每個月都有1000萬美元。

批發銷售和收入

DriveTime通過由無關第三方管理的競爭性在線拍賣和公司的批發市場平臺從公司和無關第三方購買批發車輛，並向其銷售批發車輛。此外，從2023年9月開始，該公司通過其批發市場平臺向DriveTime提供維修服務。該公司確認了$71000萬美元和300萬美元5在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，DriveTime的批發銷售額和收入(包括翻修服務)分別為1.5億美元和14百萬美元和美元10截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內分別為百萬美元。

零售車輛採購和改裝

2021年第二季度，該公司開始從DriveTime收購翻新的零售車輛。每輛車的購置價等於該車的批發價加上運輸和翻新服務費。截至2024年6月30日和2023年12月31日，零而且不到$1分別與車輛和翻新服務有關的百萬美元計入隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表的車輛庫存。

總交易商協議

於二零一六年十二月，本公司與DriveTime訂立總經銷商協議(“總經銷商協議”)，該協議最近一次於2021年4月修訂，根據該協議，本公司可向向本公司購買車輛的客户銷售VSC。該公司從出售給其客户的每一份VSC中賺取佣金，DriveTime對VSC負有義務並隨後對其進行管理。該公司從客户那裏收取VSC的零售購買價格，並將購買價格扣除佣金後的淨額匯給DriveTime。總交易商協議進一步允許本公司根據VSC的表現與VSC管理人持有的儲備相比，在此類VSC的所需索賠期限過後，收到超額準備金的付款。在截至2024年和2023年6月30日的三個月內，公司確認了美元45百萬美元和美元33在截至2024年、2024年和2023年6月30日的六個月內，公司確認了86百萬美元和美元68銷售給其客户並由DriveTime管理的VSC賺取的佣金分別為100萬美元，扣除估計的合同取消準備金和預計將支付的超額準備金
10

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
有資格的。出售VSC所賺取的佣金及預期支付的超額準備金，計入所附未經審核簡明綜合經營報表的其他銷售及收入。

從2017年開始，DriveTime還負責管理公司向所有客户提供的有限保修。該公司向DriveTime支付每輛車的費用，以管理每筆購買包括的有限保修。4百萬美元和美元5截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內分別為百萬美元和美元8百萬美元和美元9在截至2024年和2023年6月30日的六個月內，分別有100萬美元與有限保修的管理有關。

利潤分享協議

於2018年6月，本公司與一名非關聯第三方訂立協議，據此，本公司將出售若干道路危險(“RH”)及預付維修(“PPM”)合約。根據這項協議，第三方將管理RH和PPM合同，包括提供客户和行政服務，並向公司支付利潤分享部分。2022年，根據上文討論的主交易商協議，公司開始銷售DriveTime的同等產品，與現有RH和ppm合同有關的所有權利和義務都轉移到DriveTime(“轉移合同”)。最後，在2022年12月，公司與DriveTime就轉讓的合同訂立了一項利潤分享協議(“利潤分享協議”)。該公司確認了$21000萬美元以下1分別在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內實現收入100萬美元，以及3百萬美元及以下1根據利潤分享協議，於截至2024年、2024年及2023年6月30日止六個月內，利潤分別為600萬歐元。

服務費和行政費

DriveTime提供與公司財務應收賬款相關的服務和行政職能。該公司產生的費用為#美元。3百萬美元和美元4截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內分別為百萬美元和美元5百萬美元和美元8在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內，分別有100萬美元與這些服務相關。

飛機分時協議

該公司簽訂了一項協議，以分享二2015年10月22日，由佛得角擁有並由DriveTime運營的飛機，該協議隨後於2017年修訂。根據協議，該公司同意償還DriveTime的每一次飛行的實際費用。最初的協議是12月，與永久 12- 月自動續訂。公司或DriveTime可以終止協議， 30天的書面通知。該公司償還DriveTime不到$1 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月內，該協議項下的費用為百萬美元。

與DriveTime簽訂共享服務協議

2014年11月，公司與DriveTime簽訂了一份共享服務協議，根據該協議，DriveTime提供某些會計和税務、法律和合規、信息技術、電信、福利、保險、房地產、設備、企業通信、軟件和生產，及其他服務，主要是促進該等服務獨立過渡至本公司（“共享服務協議”）。共享服務協議最近於2021年2月修訂及重列，並按年度基準運作，本公司有權終止任何或所有服務， 30天的事先書面通知，DriveTime有權終止任何或所有服務， 90提前幾天書面通知。分配給公司的費用是根據公司實際使用的特定
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Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
共享服務協議中詳細介紹的服務。公司發生的費用低於美元1 截至2024年6月30日和2023年6月30日止三個月和六個月期間，與共享服務協議相關的費用均為百萬美元。

應付關聯方賬款

截至2024年6月30日和2023年12月31日，美元6百萬美元和美元7分別為應付主要與上述協議有關的關聯方，並計入隨附未經審計的簡明綜合資產負債表中的應付賬款和應計負債。

如注14 -所得税進一步討論，截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司記錄的應收税款協議（“TRA”）負債為美元331000萬美元和300萬美元14分別為2000萬美元，其中261000萬美元和300萬美元11600萬美元，分別欠關聯方。關於TRA的進一步討論，請參閲附註14--所得税。截至2024年6月30日，美元14億美元計入其他流動負債和#美元。19100萬美元計入隨附的未經審計簡明綜合資產負債表上的其他負債。截至2023年12月31日，美元14100萬美元計入隨附的未經審計簡明綜合資產負債表上的其他負債。

歐內斯特·加西亞三世的A類普通股貢獻

2022年1月5日，為了表彰公司在2021年第四季度銷售了第100萬輛汽車，公司首席執行官歐內斯特·加西亞三世（“加西亞先生”）承諾給予當時的員工 23當員工達到其個人持股比例時，A類普通股兩年制工作週年紀念(“CEO里程碑禮物”或“禮物”)。因此，在截至2022年3月31日的三個月內，本公司授予23限制性股票單位(“RSU”)分配給每一位在職員工，在他們工作的第二年結束後授予，總計435,035在此期間批准的RSU。根據本公司與加西亞先生於2022年2月22日簽訂的出資協議(“出資協議”)，加西亞先生每贈送一份贈與的禮物，在每個會計季度結束時，加西亞先生將根據CEO里程碑贈與贈與的A類普通股在該季度歸屬的股數貢獻給本公司。出資的股票是加西亞先生個人擁有的A類普通股，每股不是充電。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內，零和15,778分別為RSU，以及截至2024年和2023年6月30日的六個月，1,104和31,625加西亞先生分別貢獻了歸屬的RSU和等額的A類普通股。截至2024年1月，根據CEO里程碑禮物授予的所有RSU已被授予或被沒收。雖然公司預計加西亞先生不會承擔任何與出資相關的税務義務，但公司已同意賠償加西亞先生可能產生的任何此類義務。

附註7--應收賬款銷售協議

該公司為其客户提供貸款，並根據融資應收銷售協議將其出售給合作伙伴和投資者。從歷史上看，該公司通過二安排類型：遠期流動協議和固定集合貸款銷售，包括證券化交易。

總購銷協議

於二零一六年十二月，本公司與Ally Bank及Ally Financial Inc.(統稱為“Ally當事人”)訂立總購銷協議(“總購銷協議”或“MPSA”)。根據強積金計劃，本公司根據承諾遠期流動安排出售符合若干承銷準則的融資應收賬款，而無須就其售後表現向本公司追索。2024年1月11日，本公司和合營各方修訂了MPSA，以重新確立合營各方購買高達$4.02024年1月11日至2025年1月10日期間應收融資本金餘額10億美元。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內，該公司銷售了0.510億美元1.0強積金計劃下的應收金融賬款本金餘額分別為10億美元。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內，該公司銷售了1.410億美元1.7分別為強積金計劃下的應收財務本金結餘10億元，以及2.6截至2024年6月30日，未使用的容量為1000億。

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(未經審計)
證券化交易

本公司發起並設立證券化信託基金，向本公司購買融資應收賬款。證券化信託發行資產支持證券，其中一些以公司出售給證券化信託的融資應收賬款為抵押。在將融資應收賬款出售給證券化信託時，本公司確認銷售融資應收賬款的收益或虧損。出售所得款項淨額為作為交易一部分而取得的資產的公允價值，通常包括現金及證券化信託為遵守附註8-證券化及可變權益實體所界定及進一步討論的風險保留規則而發行的至少5%的實益權益。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內，該公司銷售了1.23億美元和3,000美元0.9通過證券化交易的融資應收賬款本金餘額分別為20億美元。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內，該公司銷售了2.010億美元1.3通過證券化交易的融資應收賬款本金餘額分別為10億美元。

固定集合貸款銷售

2024年5月，該公司完成了一筆價值1美元的固定集合貸款銷售0.4應收賬款本金餘額以與本公司根據強積金計劃進行的證券化交易及銷售大體相似的條款出售予非關連第三方。

貸款銷售收益

與出售給融資夥伴並根據證券化交易進行的融資應收賬款有關的總收益為#美元。173百萬美元和美元150在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內分別為100萬美元和317百萬美元和美元214於截至2024年6月30日及2023年6月30日止六個月內分別錄得600萬歐元，並計入隨附的未經審計簡明綜合經營報表內的其他銷售及收入。

附註8--證券化和可變利息實體

如附註7-應收融資銷售協議所述，本公司發起並設立證券化信託以向本公司購買融資應收賬款。證券化信託發行資產支持證券，其中一些以公司出售給證券化信託的融資應收賬款為抵押。在將融資應收賬款出售給證券化信託時，本公司確認銷售融資應收賬款的收益或虧損。出售所得款項淨額為作為交易一部分而取得的資產的公允價值，通常包括現金及證券化信託為遵守二零一零年多德-弗蘭克華爾街改革及消費者保護法案(“風險保留規則”)的RR規定而發行的至少5%的實益權益。本公司保留的實益權益包括但不限於證券化信託的評級票據和證書。只有在證券化信託發行的票據持有人收到其合同現金流後，證券化信託發行的證書的持有人才有權獲得現金流。證券化信託對公司的資產沒有直接追索權，證券化信託發行的證券的持有人只能查看發行其證券的證券化信託的資產進行支付。本公司持有的實益權益主要受制於相關財務應收賬款所產生的信貸及提前還款風險。

與資產證券化交易相關而設立的證券化信託是VIE。對於公司作為證券化交易發起人的角色建立的每個VIE，它都會進行分析，以確定它是否是VIE的主要受益者。本公司繼續參與VIE的工作，包括保留VIE發行的部分證券，提供有關基礎財務應收賬款的行業標準陳述和擔保，以及履行信託管理人的部長級職責。截至2024年6月30日，本公司並不是這些證券化信託的主要受益人，因為其在VIE中的保留權益不存在可能對VIE造成重大損失或利益的風險。因此，本公司並不合併證券化信託。

本公司於未合併資產負債表中保留的資產於隨附的未經審核簡明綜合資產負債表中列示為證券化實益權益，截至2024年6月30日及2023年12月31日止資產負債表分別為$421百萬美元和美元366分別為100萬美元。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司沒有持有與參與未合併VIE有關的其他資產或負債。

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(未經審計)
下表彙總了與本公司持續參與但不是2024年6月30日和2023年12月31日主要受益人的未合併VIE相關的資產的賬面價值和總虧損敞口。總風險是指在嚴重的假設情況下，公司將遭受的估計損失，例如如果證券化信託和任何相關抵押品的權益價值降至零。該公司認為，這種可能性微乎其微。因此，以下所列風險總額並不代表本公司的預期虧損。

2024年6月30日2023年12月31日
賬面價值總暴露劑量賬面價值總暴露劑量
(單位：百萬)
評級票據$331 $331 $287 $287 
儲税券及其他資產90 90 79 79 
未整合的VIE總數$421 $421 $366 $366 

證券化中的受益權益被視為可供出售的證券，但須根據公司在風險保留規則下作為發起人的義務而受到轉讓限制。如注9 -債務工具所述，該公司已達成有擔保借貸機制，通過該機制為證券化中的某些保留受益權益提供資金。這些證券是證券化信託中的權益，因此沒有合同期限。 截至2024年6月30日和2023年12月31日，可供出售證券的攤銷成本和公允價值如下：

2024年6月30日2023年12月31日
攤銷成本公允價值攤銷成本公允價值
(單位：百萬)
評級票據$335 $331 $294 $287 
儲税券及其他資產81 90 71 79 
可供出售的證券總額$416 $421 $365 $366 
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(未經審計)

注9 - DEBT儀器

截至2024年6月30日和2023年12月31日，債務工具（不包括融資租賃）包括以下內容：
6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：百萬)
基於資產的融資：
設施平面圖$72 $113 
應收賬款融資— 555 
證券化受益權益融資
334 293 
房地產融資485 485 
基於資產的融資總額891 1,446 
高級擔保票據(1)
4,405 4,378 
高級無擔保票據
205 205 
債務總額5,501 6,029 
減：當前部分(198)(777)
減去：未攤銷債務發行成本(2)
(53)(60)
加：未攤銷保費(3)
32 37 
計入長期債務的總額，淨額$5,282 $5,229 
(1)包括$2101000萬美元和300萬美元185截至2024年6月30日和2023年12月31日的應計PIK利息分別為1.6億歐元和1.3億歐元。應計的實收利息增加了每半年付息一次的高級擔保票據的本金金額。
(2)與長期債務有關的未攤銷債務發行成本在未經審計的簡明綜合資產負債表中列示為相應負債的賬面減值。與循環債務安排有關的未攤銷債務發行成本在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中在其他資產中列報，不包括在此處。
(3)未攤銷保費涉及於2023年9月完成的部分票據交換要約，該部分要約作為債務修改入賬。

短期循環設施

平面圖設施

該公司此前與Ally各方簽訂了一項平面圖融資安排，為其車輛庫存提供資金，這些庫存由Carvana LLC的車輛庫存、一般無形資產、應收賬款和融資應收賬款(經修訂的“平面圖融資機制”)擔保。2023年9月1日，本公司修訂了與發行高級擔保票據(定義如下)有關的樓層平面圖安排，以規定對某些存款賬户和該等賬户中有利於貸款人的存款提供額外的獨家抵押品，並修訂某些其他肯定和否定契約。公司於2023年11月1日修訂並重述樓面平面圖安排，將信貸額度調整至$1.5到2025年4月30日，並將利率降低到(I)最優惠利率加0.10在貸款項下提取的金額在下列情況下的百分比50當時庫存餘額的%和(2)最優惠利率加0.50支取金額超過時的百分比50%.

根據樓面平面圖安排，一般應在出售或以其他方式處置車輛後數天內償還為購買車輛而提取的款項。與庫存車輛有關的未清償餘額超過120天數要求每月本金支付等於10該車輛原有本金的%，直至餘下的未償還餘額相等於(I)中較小者為止。50原本金的%或(Ii)50批發價的%。可以提前付款，而不會招致溢價或罰款。此外，本公司獲準向貸款人預付款項，作為樓面平面圖融資項下的本金付款，然後再借入該等款項。平面圖融資機制還要求每月支付利息，並按不同比例限制現金需求
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(未經審計)
由此至少 12.5如果提取金額低於 50當時當前庫存餘額的%，該要求增加到（i） 17.5如果提取金額介於兩者之間，則需要作為限制現金持有的百分比 50%和59.99%，（ii） 22.5如果提取金額介於兩者之間，則需要作為限制現金持有的百分比 60%和69.99%；及(Iii)25如果提取金額等於或超過，則需要作為限制現金持有的百分比 70%.該公司還需要根據樓層規劃設施下上一個日曆季度的平均未使用容量向貸方支付可用性費用。

截至2024年6月30日，公司擁有美元72該設施下未償100萬美元，未使用容量為美元1.410億美元，持有美元9 與該設施相關的百萬限制現金。截至2024年6月30日的三個月內，公司該融資的實際利率為 6.81%.

截至2023年12月31日，該公司擁有113該設施下未償100萬美元，未使用容量為美元1.410億美元，持有美元14與這一設施相關的100萬美元受限現金。於截至2023年12月31日止年度內，本公司的貸款實際利率為7.86%.

應收賬款融資

本公司擁有各種短期循環信貸安排，為本公司在出售前發起的若干融資應收賬款提供資金，該等應收賬款通常以向其質押的融資應收賬款作抵押(“應收賬款融資”)。

於2020年1月，本公司訂立一項協議，根據該協議，貸款人同意提供循環信貸安排，為本公司發起的若干應收賬款融資。2023年，該公司修改了其協議，其中包括將信貸額度調整為#美元5002024年1月，到期日延長至2025年1月19日。

2020年2月，本公司簽訂了一項協議，根據該協議，第二貸款人同意提供一美元500百萬美元的循環信貸安排，為本公司發起的某些應收賬款融資。2021年12月，該公司修改了其協議，其中包括將信貸額度提高到#美元6002023年12月，到期日延長至2025年12月8日。

2021年4月，本公司簽訂了一項協議，根據該協議，第三貸款人同意提供一美元500百萬美元的循環信貸安排，為本公司發起的某些應收賬款融資。2021年12月，該公司修改了其協議，其中包括將這一信貸額度提高到#美元6002024年3月，到期日被延長至2024年4月12日，當天到期日進一步延長至2025年10月10日。

2022年3月，本公司簽訂了一項協議，根據該協議，第四個貸款人同意提供#美元。500百萬美元的循環信貸安排，為本公司發起的某些應收賬款融資。2023年9月，公司修改了協議，將到期日延長至2024年9月18日。

2023年5月，本公司簽訂了一項協議，根據該協議，第五家貸款人同意提供一美元500截至2024年5月31日，為本公司發起的某些融資應收賬款提供資金的百萬循環信貸安排。2024年5月，公司修改了協議，將到期日延長至2025年8月15日。

應收融資安排要求對質押的應收融資收取的任何未分配金額均作為限制性現金持有。應收金融工具要求根據使用和未使用的工具金額按月支付利息和費用。應收金融工具從提款期結束到到期自動攤銷，提供全額預付款權利，沒有信用昇華或賬齡限制，受協商的集中度限制。訂立該等應收賬款融資安排的附屬公司均為全資擁有的特殊目的實體，其資產不可供本公司的一般債權人使用。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有零及$555在這些應收融資安排下，未償還的金額分別為100萬美元，未使用的能力為$2.710億美元2.1分別為10億美元，並持有美元16百萬美元和美元8與這些應收融資融資相關的限制性現金分別為百萬美元。截至2024年6月30日的三個月內，公司該等應收融資賬款的實際利率
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(未經審計)
設施的 7.45%.截至2023年12月31日止年度，公司該等融資應收貸款的實際利率為 6.60%.

長期債務

高級擔保票據

該公司已發行多批優先擔保票據（統稱為“優先擔保票據”），詳情如下：

高級擔保票據
6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
第一年PIk利率
第二年現金/PIk切換利率
此後現金利率
(單位：百萬，百分比除外)
2028年12月1日到期的票據（“2028年高級擔保票據”）
$784 $981 12%
9%/12%
9%
債券將於2030年6月1日到期(“2030年高級保證債券”)
1,559 1,471 13%
11%/13%
9%
債券將於2031年6月1日到期(“2031年高級保證債券”)
1,852 1,741 14%
--/14%
9%
應計PIK利息
210 185 
本金總額$4,405 $4,378 
減去：未攤銷債務發行成本
(46)(53)
加：未攤銷保費
32 37 
高級擔保債務總額
$4,391 $4,362 

每份高級擔保票據的利息每半年支付一次，分別於2024年2月15日和8月15日支付，從2024年2月15日開始。2024年2月15日，根據管理高級擔保票據的契約的要求，公司支付了#美元的利息53百萬，$88百萬美元，以及$1112028年、2030年和2031年的高級擔保債券分別為100萬美元。

本公司可於若干指定贖回日期(“有擔保提早贖回日期”)之前及於100未償還本金的百分比加上每份契約所載的適用全數保費，另加贖回日的任何應計及未付利息。在有擔保的提前贖回日期之前，本公司亦可贖回最多352028及2030年優先抵押債券原來本金總額的百分比，贖回價格相當於109未償還本金的%，連同贖回日(但不包括)的應計和未付利息，使用某些股票發行的現金收益淨額。最後，在有擔保的提前贖回日期或之後，本公司可按每份契約所載的贖回價格，加上截至但不包括贖回日期的應計及未付利息，全部或部分贖回其高級擔保票據。如果公司遇到某些控制權變更事件，它必須提出要約購買所有高級擔保票據，地址為101本金的%，加上任何應計和未付利息，至回購日為止。

在截至2024年6月30日的三個月內，公司回購了$250在公開市場發行的2028年優先擔保票據本金金額為1,000萬元2592000萬美元，其中包括$7300萬英鎊的應計PIK利息。回購的票據在收到後被取消。回購被視為債務的清償，任何已實現的折價(溢價)在附帶的未經審計的簡明綜合經營報表中確認為債務清償的收益(虧損)，扣除交易費用和相關未攤銷債務發行成本和未攤銷溢價的註銷。由於回購，該公司確認了債務清償淨虧損#美元。22000萬美元，其中包括$1交易費用、相關未攤銷債務發行成本和未攤銷溢價的註銷。

高級擔保票據按上表所述到期，除非較早前回購或贖回，並由本公司所有境內受限制附屬公司(除某些例外情況外，構成“非實質附屬公司”、“專屬附屬公司”的任何附屬公司)以優先擔保基準共同及個別提供全面及無條件擔保。
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(未經審計)
高級抵押票據及擔保以(I)本公司若干資產及財產的第二優先留置權作為抵押，並以樓面平面圖安排下的合營各方為受益人而質押；及(Ii)優先留置權以本公司及擔保人的若干資產及財產作為抵押，一如高級抵押票據的契據所示。

高級擔保票據的契據載有限制性契諾，限制本公司及其受限制附屬公司產生額外債務或發行優先股、設立新留置權、限制公司間付款、派發股息及作出有關本公司股本的其他分派、贖回或回購本公司股本或預付附屬債務、作出若干投資或若干其他受限制付款、擔保債務、指定不受限制附屬公司、出售若干類別資產、與聯屬公司訂立若干類型的交易，以及進行合併或合併。

高級無擔保票據

本公司已發行各批高級無抵押票據(“高級無抵押票據”)，每份均以獨立契約發行，詳情如下：
高級無擔保票據
6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023		利率
(單位：百萬，百分比除外)
債券將於2025年10月1日到期(“2025年高級無抵押債券”)
$98 98 5.625 %
債券將於2027年4月15日到期(“2027年高級無抵押債券”)
32 32 5.500 %
2028年10月1日到期的債券(“2028年高級無抵押債券”)
22 22 5.875 %
債券將於2029年9月1日到期(“2029年高級無抵押債券”)
26 26 4.875 %
2030年5月1日到期的債券(“2030年高級無抵押債券”)
27 27 10.250 %
本金總額205 205 
減去：未攤銷債務發行成本
(1)(1)
高級無擔保債務總額
$204 $204 

2025年、2027年、2028年和2029年的高級無擔保票據都是根據公司和公司之間簽訂的契約發行的，公司的每個擔保方和作為受託人的美國銀行全國協會。2030年高級無擔保票據是根據本公司、其每個擔保方和作為受託人的美國銀行信託公司之間簽訂的契約發行的。每份高級無抵押債券的利息每半年支付一次。高級無抵押票據按上表所述到期，除非較早前購回或贖回，並由本公司若干附屬公司擔保。2023年3月，根據管理高級無擔保票據的契約，本公司指定ADESA及其子公司為非限制性子公司。

本公司可於若干指定贖回日期(“無抵押提前贖回日期”)前的任何時間，按每份契約所載的贖回價格及適用的全額溢價，贖回每個系列的部分或全部高級無抵押債券，另加贖回日的任何應計及未付利息。在無抵押提早贖回日期之前，本公司亦可贖回最多35本金總額的%，贖回價格相等於100%加上表所列各利率，連同贖回日(但不包括)的應計及未付利息，以及若干股票發售的現金收益淨額。關於2030年優先無抵押票據，本公司可選擇贖回合共不超過102025年5月1日至2027年5月1日期間(包括2025年5月1日至2027年5月1日)，贖回價格相等於105.125將贖回的2030年優先無抵押票據的百分比，另加有關贖回利率的應計及未償還利息。最後，在無抵押提前贖回日期或之後，本公司可按每份契約所載的贖回價格贖回部分或全部高級無抵押票據，另加截至但不包括贖回日期的應計及未付利息。

房地產融資

該公司通過各種出售和回租交易為其物業和設備的某些購買和建設提供資金。截至2024年6月30日，這些交易均未因符合條件而獲得銷售會計資格
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(未經審計)
融資租賃的標準，或持續參與的形式，如回購選擇權或延長租約幾乎所有剩餘使用年限的續期，因此被計入融資交易。這些安排需要按月付款，最初的條款是20至25好幾年了。其中一些協議的續簽選項最高可達25在整個租期內，有些租户的基本租金會有所增加。截至2024年6月30日和2023年12月31日，與這些出售和回租安排相關的未償債務，扣除未攤銷債務發行成本，為1美元482在未經審計的簡明綜合資產負債表中計入長期債務。

證券化中實益權益的融資

如附註8-證券化及可變權益實體所述，根據風險保留規則下本公司作為保薦人的責任，本公司於證券化中保留若干實益權益。自2019年6月起，本公司訂立有抵押借款安排，藉此為證券化的若干留存實益權益提供資金，據此本公司出售該等權益，並同意於回購時按其公平價值回購該等權益。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司已承諾3341000萬美元和300萬美元293分別將其在證券化中的實益權益作為回購協議下的抵押品，預期回購範圍為2025年6月至2031年6月。證券化信託將與公司在證券化中質押的實益權益相關的付款直接分配給貸款人，從而減少了證券化中的實益權益和相關的債務餘額。質押抵押品水平每天受到監測，通常維持在交易期間借款金額公允價值的商定百分比。質押品公允價值下降的，質押品回購價格按下降金額增加。

扣除未攤銷債務發行成本後，這些貸款的未償還餘額為#美元。331百萬美元和美元290分別截至2024年6月30日和2023年12月31日，其中1251000萬美元和300萬美元108600萬美元分別計入隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中長期債務的當期部分。

截至2024年6月30日，公司遵守了所有債務契約。

附註10--股東權益(虧損)

普通股和有限責任公司單位類別

Carnival Co.的修訂和重述的公司註冊證書，除其他事項外，授權（i） 50百萬股優先股，面值$0.01每股，(Ii)500百萬股A類普通股，面值$0.001每股，及(Iii)125百萬股B類普通股，面值$0.001每股A類普通股的每一股通常賦予其持有人 一對所有需要股東表決的事項進行表決。加西亞當事人持有的每一股B類普通股通常使其持有人有權 十對股東投票的所有事項進行投票，只要加西亞黨保持直接或間接的受益所有權，至少 25本公司已發行股本的10%。的A類普通股按已交換基準釐定，假設所有A類單位及B類單位已交換為A類普通股。B類普通股的所有其他股份通常賦予其持有人以下權利： 一對所有需要股東表決的事項進行表決。B類普通股的持有人無權獲得股息，也無權在公司清算、解散或清盤時獲得任何分配。A類和B類普通股的持有人作為一個單一類別，對提交給股東投票或批准的所有事項進行投票，除非適用法律另有規定。

嘉信集團的修訂和重述的有限責任公司協議規定， 二Carvana Group的共同所有權權益類別：(I)A類單位和(Ii)B類單位(統稱為“有限責任公司單位”)。Carvana Co.必須始終保持(I)Carvana Co.發行和發行的A類普通股數量與Carvana Co.擁有的A類單位數量之間的四比五的比率(庫存股和某些可轉換或可交換證券相關股份的某些例外情況除外，並受下文進一步討論的交換協議(“交換協議”)所述的調整的限制，並考慮到Carvana Co.Sub LLC的0.1Carvana，LLC的所有權權益百分比)和(Ii)首次公開募股前有限責任公司單位的原始持有人(“原始有限責任公司單位持有人”)擁有的B類普通股股份數量與原始有限責任公司擁有的A類單位數量之間的四比五比率
19

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
單位持有人。公司只能在維持這些比率所必需的範圍內發行B類普通股。B類普通股的股票只有在原始有限責任公司單位持有人選擇交換它們以及1.25數倍的有限責任公司單位，供公司考慮。公司的這種對價可以是A類普通股或現金，由公司選擇。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，有258百萬美元和250百萬套甲類單位和2在兩個日期(根據2024年6月30日和2023年12月31日A類普通股的參與門檻和收盤價進行調整)、已發行和已發行的B類單位均為百萬股。如附註12-以股權為基礎的薪酬所述，B類單位根據本公司的有限責任公司股權激勵計劃(“有限責任公司股權激勵計劃”)發行，並受參與門檻的限制，並在必要的服務期內賺取。

在市場上提供產品

2023年7月19日，公司與花旗全球市場公司和Moelis&Company LLC簽訂了一項分銷協議，根據該協議，公司可以出售最多(I)A類普通股的股份，總髮行價為$1.0十億美元，或(Ii)35一百萬股A類普通股，不時通過自動櫃員機程序。

下表總結了截至2024年6月30日的三個月和六個月根據ATM計劃進行的活動。在截至2024年3月31日的三個月內，ATM計劃下沒有任何活動。

截至2024年6月30日的三個月和六個月
(百萬，不包括每股和每股金額)
已發行的A類普通股3,047,468 
加權平均每股發行價$114.85 
總收益(1)
$350 
(1)淨收益為$347扣除美元后的百萬美元3產生的佣金和其他發售費用為百萬美元。

交換協議

Carvana Co.及原來的有限責任公司單位持有人連同首次公開招股後發行的任何有限責任公司單位持有人(統稱為“有限責任公司單位持有人”)訂立交換協議，根據該協議，每名有限責任公司單位持有人(及其若干獲準受讓人)可按四比五的換股比率收取公司A類普通股股份，以換取其有限責任公司單位，或由本公司選擇現金，但須受以下條件規限：(I)股票拆分、股票股息、重新分類及類似交易的換股比率調整，(Ii)歸屬若干有限責任公司單位，及(Iii)各自參與B類單位的門檻。在這些所有者還持有B類普通股的範圍內，他們必須向Carvana公司交付數量等於A類普通股被交換的數量的B類普通股。如此交付的任何B類普通股股票均被註銷。可交換的b類單位的數量是根據Carvana Co.的A類普通股的價值和適用的參與門檻來確定的。最後，對於每個交易所，為了保持Carvana Co.發行和發行的A類普通股數量與Carvana Co.擁有的A類單位數量之間所需的四比五的比率，將向Carvana Co.發行與交換的有限責任公司單位數量相等的有限責任公司單位。

截至2024年6月30日、2024年6月及2023年6月30日止的首三個月及六個月內，根據《交易所協議》受影響的交易所如下：

20

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：百萬)
某些有限責任公司單位持有人交換的有限責任公司單位
0.1 — 0.1 0.0
B類普通股股份退役
— — — — 
新發行的A類普通股
0.1 — 0.1 0.0
Carvana Co.收到的有限責任公司單位
0.1 — 0.1 0.0

A類不可轉換優先股

根據Carvana Group，LLC修訂和重述LLC協議，並就Carvana Co.，Carvana Group發行高級擔保票據或高級無擔保票據，有限責任公司被授權向Carvana Co.發行A類不可轉換優先股。在每種情況下，Carvana Co.作出或被視為作出的出資額的對價均等於發行票據的淨收益。截至2024年6月30日，Carvana Co.4.4百萬股A類不可轉換優先股。

當Carvana Co.對高級無擔保票據和高級擔保票據(統稱為“高級票據”)進行付款時，Carvana集團在必要時向A類不可轉換優先股進行平等的現金分配。每一美元1,000Carvana Co.償還或以其他方式報廢的高級票據本金，一A類不可轉換優先股被取消並退役。在截至2024年6月30日的三個月內，公司註銷和退休0.25A類不可轉換優先股百萬美元，連同回購2028年高級擔保票據，如附註9-債務工具所述。

税務資產保全計劃

本公司於2023年1月16日訂立第382條權利協議，其後經修訂及重述(“税務資產保全計劃”)。於2024年6月3日，本公司決定不再需要税務資產保留計劃以保存重大有價值的税務屬性(如其中所界定)，並將最終到期日定為2024年6月4日，屆時優先股購買權到期，税務資產保留計劃終止。與此相關，與優先股購買權相關的B系列優先股已於2024年6月5日通過向特拉華州提交消除證書而被取消，將這些優先股返還給經授權但未指定的股票。

附註11--非控股權益

正如附註1-業務組織中所述，Carvana Co.合併了Carvana Group的財務業績，並報告了與有限責任公司單位持有人擁有的Carvana Group部分相關的非控股權益。在Carvana Co.保留其控股權的同時，Carvana集團所有權權益的變化將作為股權交易入賬。有限責任公司單位的交換導致所有權的改變，減少了記錄為非控股權益的金額，並增加了額外的實收資本。

在Carvana公司發行與公司股權補償計劃有關的A類普通股時，如行使期權、發行限制性或非限制性股票、支付股票紅利或股票增值權結算，Carvana集團必須向Carvana公司發行相當於1.25乘以A類普通股因行使該等期權或發行其他類型的股權補償而發行的股票數量，受股票拆分、股票分紅、重新分類和類似交易的調整。與公司股權補償計劃相關的活動可能導致所有權變更，這將影響記錄為非控股權益和額外實收資本的金額。

與B類單位有關的非控股權益乃根據各自的參與門檻及A類普通股的股價按折算基準釐定。如果轉換後的乙類單位數量發生變化或乙類單位被沒收，由此產生的所有權差異將計入調整非控股權益和額外實收資本的股權交易。
21

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)

於截至2024年及2023年6月30日止六個月內，與有限責任公司單位交換有關的總調整，以及與限制性股票單位(“RSU”)歸屬及行使股票期權(“NQSO”)有關的非控股權益的調整總額為非控股權益的增減及額外實收資本的相應減收及增加。101000萬美元和300萬美元1已分別計入有限責任公司單位交換以及與RSU歸屬和NQSO活動相關的非控制權益的調整中，並在附帶的未經審計的簡明綜合股東權益表(虧損)中計入。在截至2024年6月30日的6個月中，Carvana Co.利用其自動取款機計劃的淨收益購買A類單位，這導致了增加非控股權益和減少額外實收資本的調整，減少了1美元155已計入未經審計的簡明綜合股東權益表(虧損)中與股權發行相關的非控股權益的調整。

截至2024年6月30日，Carvana Co.擁有約58.0Carvana集團%的股份，有限責任公司單位持有人擁有剩餘股份42.0%。所附未經審核簡明綜合經營報表的非控股權益應佔淨收益(虧損)為非控股有限責任公司單位持有人所持有的Carvana Group經濟權益應佔淨收益(虧損)的部分，該部分淨收益(虧損)是根據所述期間的加權平均非控股權益所有權計算的。
截至6月30日的六個月，
20242023
(單位：百萬)
從非控股權益轉移(至)：
因發行A類和B類普通股而減少$(155)$— 
(減少)由於有限責任公司單位的交換以及與RSU歸屬和NQSO活動相關的非控股權益的調整而增加
$(10)$1 
從非控股權益轉讓(轉至)的總額
$(165)$1 

附註12--基於股權的薪酬

以權益為基礎的補償按按所需服務期間(一般為授予的歸屬期間)(減去實際沒收)按直線攤銷授予日期公允價值的基礎確認。截至2024年6月30日和2023年6月30日的前三個月和前六個月確認的股權薪酬摘要如下：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：百萬)
限制性股票單位和獎勵$22 $19 $41 $32 
股票期權5 4 10 8 
基於股權的薪酬總額27 23 51 40 
按資產和設備資本化的股權薪酬(3)(3)(5)(5)
按存貨資本化的股權薪酬(1)(1)(1)(1)
股本薪酬，扣除資本化金額後的淨額$23 $19 $45 $34 

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內，公司資本化為美元3與軟件開發相關的財產和設備的股權補償百萬美元和美元1與車輛翻新和入境運輸相關的庫存百萬美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月，公司資本化為美元5與軟件開發相關的財產和設備的股權補償百萬美元和美元1與車輛翻新和入境運輸相關的庫存百萬美元。所有其他與股權相關的薪酬均計入隨附未經審計的簡明綜合經營報表的銷售、一般和行政費用中。

22

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
截至2024年6月30日，與未償獎勵相關的未確認股權補償總額為美元235百萬美元，公司預計將在加權平均期間確認約2.9年未確認的股權補償總額將根據實際沒收進行調整。

2017綜合激勵計劃

關於本次IPO，本公司通過了2017年綜合激勵計劃(“2017激勵計劃”)。根據2017年獎勵計劃獲授權發行的股份數目須每年自動增加(“自動增加”)，以較少者為準二公司已發行的A類普通股的百分比或董事會薪酬和提名委員會確定的金額。在2024年1月1日和2023年1月1日，2017年激勵計劃授權發行的股票數量增加了二自動增持下當時已發行的A類普通股的百分比。截至2024年6月30日，17根據該計劃，仍有100萬股可用於未來基於股權的獎勵授予。

本公司還維持一項追回政策(“追回政策”)，要求公司高級管理人員在財務報表發生某些會計重述的情況下，向公司償還某些激勵性補償(見“追回政策”)，如1934年證券交易法(“交易法”)第16a-1條所界定的。迄今為止，根據追回政策，執行幹事尚未償還任何報酬。

員工購股計劃

2021年5月，公司通過了員工購股計劃(ESPP)，並於2021年7月1日起生效。員工持股計劃允許除高級管理層成員外的幾乎所有員工通過以下方式獲得公司A類普通股的股份：六個月發售期間，從每年的1月1日和7月1日開始。每股收購價等於90在要約期的最後一天，公司A類普通股的公允市值的%。參與者購買的最高金額限制在$10,000及$25,000每一日曆年的庫存。本公司有權授予最多0.5根據ESPP，1,000萬股A類普通股。

於截至2024年及2023年6月30日止六個月內，本公司發出6,136和20,127分別為A類普通股，截至2024年6月30日，372,228股票仍可用於未來的發行。於截至2024年及2023年6月30日止三個月及六個月內，本公司確認不到1每期與ESPP相關的股權薪酬支出為1.5億歐元。

甲類單位

於2018年內，公司授予若干員工甲類單位以服務為基礎的歸屬二-至四年制期間和授權日公允價值為#美元18.58每個A類單位。承授人簽訂了交換協議，根據該協議，每個LLC單位持有人（及其某些允許的轉讓人）可以按照四比五的轉換率接收公司A類普通股股份以換取其LLC單位，或由公司選擇現金，但須根據股票拆分、股票股息、重新分類和類似交易的轉換率調整並須歸屬。

乙類單位

2015年3月，Carvana集團通過了LLC股權激勵計劃。根據有限責任公司股權激勵計劃，Carvana Group可以向符合條件的員工、非員工管理人員、顧問和董事授予B類單位，並以服務為基礎進行歸屬，通常四至五年。隨着首次公開招股的完成，Carvana Group停止根據有限責任公司股權激勵計劃授予新的獎勵，但有限責任公司股權激勵計劃將繼續與管理仍未完成的現有獎勵有關。承授人可按四比五的換股比率換取公司A類普通股的股份，或由公司選擇現金，但須受股票拆分、股票股息、重新分類及類似交易的換股比率調整及歸屬和B類單位各自的參與門檻所限。B類單位不會過期。有幾個不是截至2024年6月30日或2023年6月30日的三個月和六個月內發行的b類基金單位。截至2024年6月30日，未償b類單位的參與門檻在美元之間0.00至$12.00.

23

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
注13 -每股淨收益（損失）

每股基本和稀釋淨收益（虧損）是通過將歸屬於A類普通股股東的淨收益（虧損）除以本期發行的A類普通股的加權平均股數來計算的。每股稀釋淨收益（虧損）是通過對所有潛在稀釋性股份的影響來計算的。 當潛在稀釋性股份的影響具有反稀釋性時，其被排除在每股稀釋淨收益（虧損）的計算之外。所有期間的淨利潤（虧損）僅歸屬於A類普通股股東，因為這些期間沒有與可轉換優先股相關的活動。

下表列出了截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月每股基本和稀釋淨收益（虧損）的計算：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(以百萬為單位，但股份數量以千為單位，以及每股金額)
分子：
淨收益(虧損)$48 $(105)$97 $(391)
非控股權益應佔淨收益(虧損)30 (47)51 (173)
歸屬於Carbon Co. A類普通股股東的淨利潤（虧損）-基本和稀釋$18 $(58)$46 $(218)
分母：
A類已發行普通股的加權平均股份118,931 106,247 117,617 106,154 
非既得性加權平均限制性股票獎勵(1)(25)(3)(37)
加權平均A類已發行普通股-基本118,930 106,222 117,614 106,117 
A類普通股的稀釋效應：
股票期權(1)
2,913 — 2,664 — 
限制性股票單位和獎勵(1)
6,622 — 6,478 — 
A類已發行普通股的加權平均股份-稀釋128,465 106,222 126,756 106,117 
A類普通股每股淨收益（虧損）-基本$0.15 $(0.55)$0.39 $(2.05)
A類普通股每股淨收益（虧損）-稀釋$0.14 $(0.55)$0.36 $(2.05)
(1)如果稀釋，則使用庫存股方法計算

B類普通股不承擔本公司的虧損，因此不是參與證券。因此，沒有按照兩類法單獨列報B類普通股每股基本和稀釋後每股淨收益(虧損)。

24

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
下表列出了截至期末的潛在攤薄證券，分別不包括在截至2024年6月30日的三個月和截至2023年6月30日的六個月的A類普通股稀釋後每股淨收益(虧損)的計算中：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：千)
選項(1)
371 4,029 697 4,029 
限制性股票單位和獎勵(1)
34 9,953 109 9,953 
甲類單位(2)
85,677 82,963 85,680 82,963 
乙類單位(2)
1,815 988 1,812 856 
(1)指在期末根據庫存股方法評估潛在攤薄影響並被確定為反攤薄的未償還票據的數目。
(2)表示在IF轉換方法下評估潛在稀釋效應並被確定為反稀釋的加權平均AS轉換有限責任公司單位。

附註14--所得税

如附註1--業務組織和附註10--股東權益(赤字)所述，由於首次公開募股，Carvana公司開始合併Carvana集團的財務業績。Carvana Group被視為美國聯邦以及最適用的州和地方所得税目的的合夥企業。作為一家合夥企業，Carvana Group不繳納美國聯邦以及某些州和地方的所得税。Carvana Group產生的任何應税收入或虧損將根據其在Carvana Group持有的經濟權益傳遞給包括Carvana Co.在內的其成員，並計入其應納税所得額或虧損。Carvana Co.成立於2016年11月29日，在IPO之前沒有從事任何業務。Carvana Co.作為一家公司徵税，並就其在Carvana Group的任何應納税收入或虧損中的可分配份額以及Carvana公司產生的任何獨立收入或虧損繳納美國聯邦、州和地方所得税。

如附註10--股東權益(虧損)所述，公司收購了0.1百萬美元和零截至2024年、2024年和2023年6月30日的三個月內的有限責任公司單位，以及0.1百萬及以下0.1截至2024年、2024年及2023年6月30日止六個月內，分別與有限責任公司單位持有人交換有關的百萬個有限責任公司單位。在截至2024年6月30日的六個月內，本公司還發行了33,000,000股A類普通股，並獲得毛收入$350在自動取款機計劃下的1000萬美元。公司利用發行A類普通股所得資金購買3.8Carvana Group新發行A類單位2.8億套。於截至2024年及2023年6月30日止三個月內，本公司確認遞延税項資產總額為$25百萬美元和零、和$26百萬美元及以下1在截至2024年和2023年6月30日的六個月內，分別與其在Carvana Group的投資與收購有限責任公司單位相關的基數差異有關。

在截至2024年6月30日的六個月內，管理層對遞延税項資產的可回收性進行了評估。管理層根據適用於該等評估的會計準則確定，本公司累計虧損已有足夠證據證明其遞延税項資產極有可能無法變現，並已就其遞延税項資產入賬全額估值準備。如果管理層確定本公司未來能夠實現其遞延税項資產超過其記錄淨額，將對估值撥備進行調整，從而減少所得税撥備。

本公司確認不確定的所得税頭寸時，經審查後該頭寸很可能會持續存在。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司已不是沒有發現任何不確定的税務狀況，並已不是沒有確認任何相關的儲量。

公司截至2024年、2024年和2023年6月30日止三個月的實際税率為1.1%和以下優勢0.4分別為%，以及截至6月30日、2024年和2023年的六個月分別為0.0%和0.6%。
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Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)

應收税金協議

Carvana Co.預計，當有限責任公司的單位持有人交換LLC單位和其他符合條件的交易時，Carvana公司在Carvana集團淨資產中的納税基礎份額將增加。如附註10-股東權益(赤字)所述，A類普通股流通股的每一次變動都會導致Carvana Co.對S有限責任公司單位的所有權相應增加或減少。該公司打算將任何有限責任公司單位的交換視為出於美國聯邦所得税目的直接購買有限責任公司的權益。這些税基的增加可能會減少Carvana公司未來向各個税務當局支付的金額。它們還可能減少未來處置某些資本資產的收益(或增加虧損)，前提是將納税基礎分配給這些資本資產。

關於首次公開招股，本公司訂立了應收税金協議(“TRA”)。根據《租約協議》，該公司一般須向有限責任公司單位持有人支付85本公司實際直接或間接(或在某些情況下被視為實現)在美國聯邦、州或地方税中節省的現金金額(如有)的百分比，原因是(I)因向本公司或與本公司出售或交換其在Carvana Group的權益以換取Carvana Co.‘Carvana Co.’S A類普通股或現金而產生的某些税務屬性，包括與Carvana Group資產有關的任何基數調整；及(Ii)根據TRA支付的應佔税項(包括推算利息)。公司預計將從剩餘的股份中受益15它可能實際實現的任何税收優惠的%。如本公司因任何原因未能根據TRA及時付款，則該等付款一般會延遲支付，並會在付款前計提利息。

如果國税局或州或地方税務機關對導致根據TRA付款的税基調整提出異議，而税基調整後來被拒絕，則根據協議獲得付款的收款人將不會償還公司之前向他們支付的任何款項。在根據《TRA》確定未來付款時，將考慮任何這類免税額，因此，將減少任何這類未來付款的數額。然而，如果税基調整所聲稱的税收優惠不被允許，本公司根據TRA支付的款項可能會超過其實際節省的税款，並且本公司可能無法收回根據TRA計算的付款，該付款是根據假設不允許的税收節省可用來計算的。

《TRA》規定，如果(1)某些合併、資產出售、其他形式的企業合併或其他控制權變更發生，(2)《TRA》規定的任何實質性義務發生實質性違約；或(Iii)本公司選擇提前終止TRA，則TRA將終止，基於某些假設，本公司在TRA下的債務或公司繼任者的債務將加速到期並支付，這些假設包括假設公司將有足夠的應納税收入來充分利用受TRA限制的所有潛在的未來税收優惠，以及任何尚未交換的有限責任公司單位被視為在終止時被視為交換了公司A類普通股的公平市場價值。
截至2024年6月30日，公司記錄的TRA負債為$331000萬美元，其中261.7億美元是欠關聯方的。截至2024年6月30日，美元14億美元計入其他流動負債和#美元。19100萬美元包括在我們附帶的未經審計的簡明綜合資產負債表上的其他負債中。剩餘的$1.7根據適用的會計準則，本公司於2024年6月30日得出結論，其受TRA約束的遞延税項資產極有可能無法變現；因此，本公司並未記錄與利用該等遞延税項資產可能節省的税款相關的額外負債。如果未來更有可能使用受TRA約束的遞延税項資產，公司將記錄與TRA相關的負債，該負債將在其綜合經營報表中的其他費用(收益)淨額中確認。

附註15-租約

該公司是各種房地產和運輸設備租賃協議的締約方。對於每份租賃協議，本公司將其租賃期確定為租約的不可撤銷期限，幷包括在其合理確定將行使該選擇權時延長或終止租約的選項。該公司還評估每份租約是否為
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Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
租賃開始日的經營租賃或融資租賃。營運租約的租金支出按租賃期內的直線基準確認，幷包括預定租金增加及租户改善津貼攤銷。

經營租約

截至2024年6月30日，該公司是與其某些樞紐、自動售貨機、檢查和整修中心、拍賣地點、倉庫、停車場和公司辦公室相關的各種運營租賃的租户。最初的任期在2024年至2038年之間的不同日期到期。許多租約包括一或更多續訂選項，範圍從一至二十年有些還包含購買選項。該公司將其某些房地產出租和轉租給第三方。截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月的三個月的租賃和分租收入為#美元。1截至2024年、2024年和2023年6月30日止的六個月為3百萬美元和美元2分別為1,000,000,000,000美元，並計入銷售、一般及行政開支，包括在隨附的未經審核簡明綜合經營報表內。

本公司的經營租賃計入隨附的未經審計簡明綜合資產負債表上的經營租賃使用權資產、其他流動負債和經營租賃負債。

有關經營租賃與關聯方的進一步討論，請參閲附註6-關聯方交易。

融資租賃

該公司為其運輸車隊中的某些設備提供融資租賃。租約的初始條款為二至五年，其中一些包括擴展選項，最多可四額外的年，並需要按月付款。該公司的融資租賃計入隨附未經審計的簡明綜合資產負債表中長期債務和長期債務的流動部分。

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(未經審計)
租賃成本和活動

截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月，公司的租賃成本和活動如下：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：百萬)
租賃費：
融資租賃：
融資租賃資產攤銷$25 $28 $51 $56 
融資租賃項下的利息義務3 5 7 10 
融資租賃總成本$28 $33 $58 $66 
經營租賃：
非關聯方的固定租賃成本$14 $17 $30 $35 
關聯方的固定租賃成本1 1 2 2 
經營租賃總成本$15 $18 $32 $37 
與經營現金流中包括的租賃負債有關的現金支付：
對非關聯方的經營租賃負債$46 $53 
對關聯方的經營租賃負債$2 $2 
融資租賃負債的利息支付$7 $10 
與融資現金流中包括的租賃負債有關的現金付款：
融資租賃負債的本金支付$41 $64 

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(未經審計)
租賃負債到期日分析

下表總結了截至2024年6月30日的租賃負債到期情況：

經營租約(1)
融資租賃
相關 黨 (2)
非關聯方總營運量總
(單位：百萬)
2024年剩餘時間$46 $2 $48 $50 $96 
202585 4 95 99 184 
202671 3 94 97 168 
202734 3 87 90 124 
20287 3 78 81 88 
此後— 2 254 256 256 
最低租賃付款總額243 17 656 673 916 
減去：代表利息的數額(20)(3)(160)(163)(183)
租賃總負債$223 $14 $496 $510 $733 
(1)不包括公司預計不會行使的按月租賃、短期租賃和租賃延期。
(2)關聯方租賃付款不包括公司與DriveTime共享空間地點的DriveTime租賃協議項下應付的租金付款，因為這些是視公司使用租賃資產而定的可變租賃付款。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的租賃協議均不包含重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。

租賃條款和折扣率

截至2024年6月30日和2023年6月30日的加權平均剩餘租賃期限和貼現率如下，不包括短期經營租賃：
截至6月30日，
20242023
加權平均剩餘租賃年限(年)
經營租約7.58.1
融資租賃3.03.8
加權平均貼現率
經營租約7.2 %7.1 %
融資租賃6.0 %5.8 %

注16 -承付款項和意外開支

應計有限保修

作為其零售戰略的一部分，該公司提供 100-日或日4,189-為客户提供英里有限保修，以修復每輛售出的二手車的某些損壞或有缺陷的部件。因此，該公司根據迄今發生的實際索賠和基於歷史趨勢的維修準備金計提此類維修費用。負債是$。18百萬美元和300萬美元16截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為600萬歐元，並計入隨附的未經審計簡明綜合資產負債表中的應付賬款和應計負債。這筆費用是$28百萬美元和美元21截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月分別為百萬美元和美元53百萬美元和美元44截至2024年6月30日的6個月
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(未經審計)
分別於二零二三年及二零二三年計入銷售、一般及行政開支，並在隨附的未經審核簡明綜合經營報表中計入。

購買義務

該公司有義務購買與經營批發拍賣業務有關的某些常規服務，金額為#美元。121在接下來的一年中五年，截至2024年6月30日。這些購買義務在提供服務時記為負債。

法律事務

本公司不時涉及上市汽車零售和電子商務公司在正常業務過程中出現的各種索賠和法律訴訟。例如，該公司目前是法律和監管糾紛的一方，包括推定的集體訴訟和股東派生訴訟，指控違反了聯邦證券和反壟斷法以及有關消費者保護、股東權利以及銷售給客户的車輛的所有權和登記的州法律。這些糾紛包括但不限於，在Re Carvana Co.證券訴訟中，美國亞利桑那州地區法院(案件編號：CV-22-2126-PHX-MTL)；達娜·詹寧斯等人。V.Carvana，LLC美國賓夕法尼亞州東區地區法院(案件編號5：21-cv-05400-egs)；希雷塔·哈文等人。V.Carvana，LLC等人。美國賓夕法尼亞州東區地區法院(案件編號2：23-cv-02068-mrp)；在Re Carvana公司股東訴訟中，特拉華州衡平法院(案件編號2023-0600-KSJM)；以及Michael Cribier訴Carvana，LLC美國加利福尼亞州南區地區法院(案件編號3：24-cv-00094-dms-jlb)。

此外，各州總檢察長辦公室不時就公司零售車輛的檢查、整修、廣告、銷售、交付、所有權、登記和售後服務進行詢問。本公司與政府機構密切合作，迴應這些請求，並與任何此類調查充分合作，如果不能友好解決，可能導致州總檢察長辦公室對本公司提起索賠。

本公司認為這些法律事項中的索賠不具實質性或缺乏可取之處，並打算積極為這些事項辯護。無法確定上述任何事項的損失概率或估計損害賠償(如果有的話)，因此，本公司沒有為任何此類訴訟建立準備金。如果公司確定損失既是可能的，也是可以合理估計的，公司將記錄負債，如果負債是重大的，則披露保留的負債金額。如果出現不利的裁決或發展，可能會對公司的業務、經營結果、財務狀況或現金流造成重大不利影響。

未來可能有必要通過確定第三方專有權利的範圍、可執行性和有效性來為公司及其合作伙伴辯護，或確立其專有權利。當前或未來的任何訴訟或政府調查的結果都不能肯定地預測，無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源轉移和其他因素，訴訟和政府調查都可能對公司產生不利影響。

附註17--金融工具的公允價值

本公司持有若干須按公允價值經常性計量的資產，以及其選擇採用公允價值選擇的證券化的實益權益。對公允價值等級和公司方法的描述包括在其最新的10-k表格年度報告中的附註2--重要會計政策摘要中。

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(未經審計)
下表彙總了2024年6月30日和2023年12月31日的公允價值計量和層次結構水平：
2024年6月30日
賬面價值
1級
2級
3級
(單位：百萬)
資產：
貨幣市場基金
$555 $555 $— $— 
證券化中的實益權益
$421 $— $— $421 
採購價格調整應收賬款$3 $— $— $3 
根令$58 $— $— $58 
2023年12月31日
賬面價值
1級
2級
3級
(單位：百萬)
資產：
貨幣市場基金
$339 $339 $— $— 
證券化中的實益權益
$366 $— $— $366 
採購價格調整應收賬款$7 $— $— $7 
根令$5 $— $— $5 

貨幣市場基金

貨幣市場基金由原始到期日為三個月或以下的高流動性投資組成，在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中被歸類為現金和現金等價物以及限制性現金。

證券化中的實益權益

證券化的實益權益包括證券化信託的評級票據及證書、與附註8-證券化及可變權益實體所述向其他投資者發行的相同證券。當證券化交易在接近期末時發生，且經濟投入缺乏可見變化時，證券化的實益權益最初被視為二級資產。當證券化交易沒有在接近期末時發生，且經濟投入出現明顯變化時，證券化的實益權益被歸類為第三級。

該公司在證券化中的實益權益包括評級票據和證書以及其他資產，由於缺乏可觀察到的市場數據，所有這些資產都被歸類為3級。該公司根據不具約束力的經紀商報價確定其評級票據的公允價值。非約束性經紀商報價基於考慮了當前利率、最近的市場交易和當前商業狀況的模型。該公司使用非約束性市場報價和內部開發的貼現現金流模型來確定其證書和其他資產的公允價值。貼現現金流模型根據現行利率和特定工具的特點使用貼現率。截至2024年6月30日和2023年12月31日，折扣率區間為7.2%到 10.0%和6.2%到 12.0%，折現率的加權平均值為9.8%和8.9%。模型投入的顯著增加或減少可能導致公允價值計量顯著增加或減少。本公司根據其證券化實益權益選擇了公允價值期權，這使其能夠在公允價值變化期間確認這些資產的公允價值變化。證券化實益權益的公允價值變動反映在其他費用(收益)中，淨額反映在隨附的未經審計的簡明綜合經營報表中。

對於按公允價值經常性計量的證券化中的實益權益，本公司在公允價值層級之間的轉移被視為按季度在報告期開始時發生。在截至2024年6月30日或2023年6月30日的三個月和六個月期間，沒有資金調出3級。
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(未經審計)

該公司出售其在證券化中的某些實益權益，這些權益不是風險保留規則所要求保留的。截至2024年6月30日的三個月，公司不出售證券化中的任何實益權益。截至2024年6月30日止六個月，本公司出售證券化實益權益，收購價格合共為$9百萬美元。截至2023年6月30日止三個月及六個月，本公司出售證券化實益權益，總購買價為$81000萬美元。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月，按公允價值經常性計量的證券化第三級受益權益的其他信息：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：百萬)
期初餘額$388 $312 $366 $321 
在證券化交易中收到80 69 142 92 
收到的付款(52)(42)(92)(75)
公允價值變動5 4 14 5 
出售實益權益— (8)(9)(8)
期末餘額$421 $335 $421 $335 

採購價格調整應收款

本公司的收購價格調整應收賬款按公允價值列賬，並在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中分類為其他資產。根據強制性公積金計劃，買方將根據出售的財務應收賬款的表現向本公司支付未來的現金款項。購價調整後應收賬款的公允價值是根據截至強積金計劃所指定的計量日期，本公司的相關融資應收賬款的估計表現超出雙方商定的相關融資應收賬款的表現門檻的程度而釐定。該公司根據其具有類似特徵的應收賬款的歷史表現以及總體宏觀經濟趨勢，對未來累計損失進行估計。然後，該公司利用貼現現金流模型計算預期未來付款金額的現值。由於缺乏可觀察到的市場數據，這些應收賬款被歸類為第三級。對購價調整應收賬款公允價值的調整是虧損少於#美元11000萬美元，收益不到$1在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中，收益分別為2.5億美元和不到美元1百萬美元和美元2於截至2024年、2024年及2023年6月30日止六個月內分別錄得2,000萬元，並反映於所附未經審計簡明綜合經營報表中的其他開支(收入)淨額。

根令

2021年10月，該公司購買了Root，Inc.(“Root”)的A系列可轉換優先股，這是一種公允價值不容易確定的股權證券。公司選擇根據會計準則使用計量替代辦法來計量這項投資，並以#美元的成本記錄了這項投資。126100萬美元，隨後將根據可觀察到的價格變化進行調整。本公司考慮了自其投資日期以來的所有相關交易，並未對其在Root的投資的賬面金額進行任何減值或向上或向下調整，因為截至2024年6月30日其股權的可見價格沒有變化。

同樣在2021年10月，公司與Root簽訂了一項商業協議，根據該協議，Root汽車保險產品將嵌入公司的電子商務平臺。根據商業協議的規定，公司收到了八購買Root的A類普通股的部分認股權證(“Root認股權證”)。2022年9月1日，嵌入公司電商平臺的車險綜合解決方案完成。第一批根認股權證，包括2.41000萬股Root的A類普通股，在整合解決方案完成後可行使，並被視為衍生工具。第二批根認股權證，包括3.2100萬股Root的A類普通股，於2023年11月14日開始可行使，第三批包括1.62024年5月3日，Root公司A類普通股中的100萬股可以行使。
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簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
在通過綜合解決方案達到某些保險銷售指標後，Root認股權證的第二部分和第三部分均可行使，並被視為衍生投資。其他部分基於特定日期的到達和通過綜合解決方案的保險產品銷售的組合，被視為衍生工具。該公司使用蒙特卡羅模擬來估計這些Root認股權證的公允價值，這些認股權證被歸類為3級。在這種蒙特卡洛模擬下，在確定Root認股權證的公允價值時使用的主要不可觀察的輸入是Root的A類普通股的預期波動率，這是從其股票的歷史波動性中隱含的。截至2024年和2023年6月30日，蒙特卡洛模擬中使用的預期波動率為100%和85%。在合同開始時，公司確認了一項資產#美元。30Root認股權證和遞延收入，分別在隨附的未經審計簡明綜合資產負債表中歸類為其他資產和其他負債。2022年，本公司確定賺取Root認股權證所需的保險產品數量很可能實現，並額外記錄了$75根據蒙特卡羅模擬確定的合同開始日期公允價值計算的百萬份根認股權證和遞延收入。Root認股權證及遞延收入分別於隨附的未經審核簡明綜合資產負債表中的其他資產及其他負債中分類。遞延收入在預期合同履約期內在其他銷售和收入中確認，並在附帶的未經審計的簡明綜合經營報表中確認。

下表列出了該公司按公允價值計量的3級根認股權證的變化：

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：百萬)
期初餘額
$80 $1 $5 $2 
未實現收益(虧損)
(22)— 53 (1)
期末餘額
$58 $1 $58 $1 

關於根認股權證，公司確認公允價值減少#美元。22百萬美元和零在截至2024年、2024年和2023年6月30日的三個月內，公允價值增加了1美元53百萬美元，公允價值減少#美元1於截至2024年、2024年及2023年6月30日止六個月內，分別計入其他開支(收入)及所附未經審核簡明綜合經營報表的淨額。

利率上限

該公司利用非指定現金流對衝，包括利率上限協議，以最大限度地減少其在可變利率債務借款中受到利率波動的影響。利率上限規定，在指數利率超過合同商定的上限利率的每個合同期結束時，交易對手將向買方付款。

2023年第一季度，本公司簽訂了一利率上限協議，限制與融資應收賬款相關的可變利率債務的利率風險敞口。利率上限為5.0%，名義金額為$3642000萬，將於2027年7月到期。2023年第二季度，本公司簽訂了第二份利率上限協議，以限制與應收融資相關的可變利率債務的利率風險敞口。利率上限為5.0%，名義金額為#美元236100萬，將於2027年4月到期。

本公司的利率上限的公允價值受本公司及其交易對手的信用風險的影響。本公司與其衍生金融工具交易對手訂立了一項協議，該協議載有條文規定，如本公司未能償還與其衍生金融工具有關的債務，則本公司亦可被宣佈拖欠其衍生金融工具債務。此外，該公司通過評估交易對手的信譽，將其衍生工具的不履行風險降至最低，僅限於主要銀行和金融機構。

本公司不對利率上限應用對衝會計，而是直接將所有按市值計價的調整計入所附未經審計的簡明綜合經營報表中的其他費用(收入)淨額。利率上限的公允價值在公允價值等級中被歸類為第二級，因為它們基於公認的財務原則和現有的市場數據。截至2023年6月30日止三個月及六個月，本公司確認
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簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)
美元的市場調整2百萬美元和美元1其他費用(收入)中的收入為100萬美元，淨額計入隨附的未經審計的簡明綜合經營報表。利率上限在截至2023年12月31日的年度內終止。

金融工具的公允價值

限制性現金、應收賬款、應付賬款和應計負債以及應付關聯方賬款的賬面金額因其各自的短期到期日而接近公允價值。短期循環融資的賬面價值被確定為接近公允價值，因為它們的期限較短，浮動利率接近每個報告期的現行利率。應付票據及銷售回租的賬面價值乃按公允價值釐定，因各項交易均按各自期間的現行利率訂立，於截至2024年6月30日及截至2023年12月31日止期間並無重大變動。證券化實益權益融資的賬面價值被確定為接近公允價值，因為如果融資的質押抵押品的公允價值下降，質押抵押品的回購價格將按降幅增加。

高級票據的公允價值並非按公允價值在隨附的未經審核簡明綜合資產負債表上列賬，乃根據同一負債的報價市場價格採用第2級投入釐定。高級票據於2024年6月30日及2023年12月31日的公允價值如下：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：百萬)
賬面價值，扣除未攤銷債務發行成本、未攤銷溢價和應計PIK利息
$4,595 $4,566 
公允價值$4,827 $3,866 

未經審核的簡明綜合資產負債表中未按公允價值列賬的融資應收賬款的公允價值，是根據本公司的歷史經驗按估計銷售價格釐定的。此類金融應收賬款淨額的公允價值計量在公允價值層次下被視為第2級。截至2024年6月30日和2023年12月31日的金融應收賬面價值和公允價值如下：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：百萬)
賬面價值$758 $807 
公允價值$821 $854 
34

Carvana Co.及附屬公司
簡明合併財務報表附註--(續)
(未經審計)

注18 -補充現金流量信息

下表總結了截至2024年和2023年6月30日止六個月的補充現金流信息：

截至6月30日的六個月，
20242023
(單位：百萬)
補充現金流信息：
現金支付利息$62 $313 
現金繳税$3 $— 
非現金投資和融資活動：
資本支出計入應付賬款和應計負債$— $3 
經營租賃以經營租賃負債換取的使用權資產$33 $— 
根據融資租賃購得的財產和設備$— $36 
以權益為基礎的薪酬費用資本化為財產和設備$5 $5 
證券化交易中實益權益的公允價值$142 $92 
減少證券化及相關長期債務的實益權益$60 $53 

下表提供了隨附未經審計的簡明綜合資產負債表中報告的現金、現金等值物和受限制現金的對賬，其總和與隨附未經審計的簡明綜合現金流量表中所示的所有期間的金額相同：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023		6月30日，
2023
(單位：百萬)
現金及現金等價物$542 $530 $541 
受限現金
65 64 136 
現金總額、現金等價物和限制性現金$607 $594 $677 


附註19--後續活動

自動櫃員機計劃

2024年7月31日，該公司與巴克萊資本公司、花旗全球市場公司、Moelis&Company LLC和Virtu America LLC簽訂了修訂和重新簽署的分銷協議(“A&R分銷協議”)，以更新其ATM計劃。與此相關，公司打算對其招股説明書副刊提出修正案，登記A類普通股，總髮行價最高可達$1.0十億.
35

第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。

除文意另有所指外，本報告中提及的“Carvana”、“Company”、“We”、“Us”和“Our”均指Carvana Co.及其合併子公司。以下管理層對財務狀況及經營業績的討論及分析(“MD&A”)是對本公司經審核綜合財務報表、附註及本公司最近提交的10-K表格年度報告所載的MD&A，以及本公司未經審計的簡明綜合財務報表及本表格第I部分第1項附註的補充閲讀。

概述

Carbage是購買和銷售二手車的領先電子商務平臺。我們正在改變二手車買賣體驗，為消費者提供他們想要的東西-廣泛的選擇，卓越的價值和質量，透明的定價以及簡單，無壓力的交易。我們業務的每一個要素，從庫存採購到履行和在線交易的整體便利性，都是為了這個單一的目的而建立的。

我們的業務將全面的在線銷售體驗與垂直整合的供應鏈相結合，使我們能夠以低價格透明、高效地向客户銷售高質量的汽車。使用我們的網站或移動應用程序，客户可以完成零售車輛購買交易的所有階段。具體地説，我們的在線銷售體驗使客户能夠：

•購買一輛零售汽車。截至2024年6月30日，我們在我們的網站上列出了總計37299個零售單位，客户可以在這裏直接從桌面或移動設備選擇和購買車輛，包括安排融資和簽署合同。向零售客户銷售汽車是我們業務的主要驅動力。銷售零售車輛產生的收入等於車輛的銷售價格，減去退貨津貼，還可以實現多種額外的收入來源，包括為車輛融資而產生的金融應收賬款的銷售、車輛服務合同(VSC)、缺口豁免覆蓋範圍、其他輔助產品和以舊換新。

•為他們的購買提供資金。此外，客户可以使用現金、從銀行或信用社等其他方融資或使用我們的專有貸款發起平臺與我們融資來支付Carvana車輛的費用。選擇申請我們的內部融資的客户填寫一份簡短的資格預審表格，從我們提供的一系列融資條款中進行選擇，如果獲得批准，則在我們的在線結賬過程中將融資應用於他們的購買。我們通常尋求將我們發起的貸款出售給融資夥伴或根據證券化交易，在每種情況下，我們通常在出售時賺取溢價。

•保護他們的購買。作為我們在線結賬流程的一部分，客户可以選擇使用VSC保護他們的車輛。VSC為客户提供保護，避免在其車輛原始製造商保修到期後支付某些機械維修費用。我們代表DriveTime Automotive Group，Inc.(及其合併的附屬公司，統稱為“DriveTime”)的一家附屬公司銷售VSC，我們收取費用，後者是這些VSC的債務人。我們一般不會就這些協議下的索賠向客户承擔任何合同責任。我們還為我們運營的大多數州的客户提供缺口豁免保險。此外，我們還與Root，Inc.(“Root”)合作，提供一種集成的汽車保險解決方案，通過該解決方案，大多數州的客户可以直接從Carvana電子商務平臺方便地獲得汽車保險。

•把他們的車賣給我們。我們允許我們的客户以舊換新，並將以舊換新的價值應用於他們的購買，或者向我們出售一輛獨立於購買的汽車。使用我們的數字評估工具，客户只需回答幾個關於車輛狀況和功能的問題，就可以幾乎即時地從我們的網站收到對其車輛的有條件報價。我們使用廣泛的二手車市場和客户行為數據支持的專有估值算法來生成以舊換新報價。當客户接受我們的報價時，他們可以將車輛放在我們的一個地點，或者安排一個時間在他們的家中或我們市場的其他地方提車並接受付款，這樣就不需要去經銷商那裏或私下談判銷售。我們將他們的車輛列入庫存，並在拍賣會上作為批發銷售或通過我們的網站作為零售銷售。在拍賣中出售的車輛通常不符合在我們網站上展示出售的零售庫存中所要求的質量或狀況標準。

36

為了實現無縫的客户體驗，我們建立了一個垂直整合的二手車供應鏈，由專有軟件系統和數據提供支持。

•車輛收購。他説：我們主要是在客户以舊換新或向我們出售二手車時直接從他們那裏獲得二手車庫存，並通過大型且流動性強的全國二手車拍賣市場獲得二手車庫存。直接從客户那裏購買，省去了拍賣費用，並提供了更多樣化的車輛。我們剩餘的庫存是從車輛融資和租賃公司、汽車租賃公司和其他供應商那裏獲得的，這些供應商也可能提供翻新服務。我們使用專有算法來確定哪些汽車將在拍賣中競標，以及競價多少。我們的軟件每天篩選超過100,000輛汽車，篩選出狀況評級較差或其他不可接受屬性的車輛，並可以評估每天剩餘的數萬輛潛在汽車購買，與傳統經銷商通常使用的面對面採購方法相比，創造了競爭優勢。一旦我們的算法確定了合適的採購工具，投標就會由一個由庫存採購專業人員組成的中央團隊進行驗證和執行。對於通過我們的網站銷售給我們的車輛，我們使用專有算法來確定適當的報價。我們根據質量、庫存狀況、消費者的意願、相對價值、預期的翻新成本和車輛位置來評估車輛，以確定我們認為最有需求和最有利可圖的車輛來進行庫存採購。我們利用廣泛的數據源，包括專有站點數據和各種外部數據源來支持我們的評估。

•檢查和整修。*一旦我們從客户那裏購買了車輛，我們就會利用內部物流或供應商將車輛運送到具有翻新能力的檢測和維修中心或拍賣地點(“IRC”)，然後將車輛輸入我們的庫存管理系統。然後，我們開始150點的檢查過程，包括控制系統、功能、剎車、輪胎和化粧品。每個IRC包括訓練有素的技術人員、車輛升降機、無漆凹痕修復和噴漆能力，並從供應商那裏獲得現場支持，這些供應商與我們有集成的系統，以確保隨時獲得部件和材料。當檢查完成後，我們估計車輛達到我們的標準所需的翻新成本，並預計該車輛將在我們的網站上出售的時間。

•攝影和商品銷售。為了向我們的客户提供透明度，我們的專利自動照相亭在我們的網站庫存中捕捉每輛車的360度外部和內部虛擬之旅。我們的照相亭拍攝車輛的內部和外部，而技術人員則根據能見度閾值類別對材料缺陷進行註釋。我們還與各種車輛數據提供商進行了集成，以獲得車輛特徵和選項信息。我們已經在所有RRC和某些拍賣網站建立了統一的化粧品標準，以更好地確保一致的客户體驗。

•運輸和履行。因此，第三方車輛運輸往往速度慢、成本高、不可靠。為了應對這些挑戰，我們建立了以專有運輸管理系統(TMS)為後盾的內部汽車物流網絡，將我們的車輛運送到我們市場的客户手中。該系統基於“輪輻式”模式，通過我們擁有和租賃的多車和單車運輸車車隊，將所有IRC連接到自動售貨機和中心。我們的TMS使我們能夠高效地管理位置、路線、路線容量、卡車和司機，同時還可以動態優化速度和成本。我們主要在IRC和其他地點儲存庫存，當一輛車被出售時，它直接交付給我們市場的客户，或者運輸到自動售貨機或特定的樞紐由客户提貨。由於我們強大而專有的物流基礎設施，我們能夠為我們的客户和運營團隊提供高度準確的車輛可用性預測，最大限度地減少意外延誤，並確保無縫和可靠的客户體驗。

汽車零售單位銷量

自2013年1月在佐治亞州亞特蘭大向客户推出以來，我們通過我們的網站www.carvana.com歷來經歷了銷售額的快速增長。在截至2024年6月30日的三個月中，我們向零售客户銷售的汽車數量增長了32.5%，達到101,440輛，而截至2023年6月30日的三個月為76,530輛。在這六個月裏
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截至2024年6月30日，我們向零售客户銷售的汽車數量增長了24.1%，達到193,318輛，而截至2023年6月30日的6個月為155,770輛。

我們繼續將向零售客户銷售的汽車數量視為衡量我們業績的最重要的長期指標，我們預計將繼續專注於構建一個可擴展的平臺，以有效地增加我們的零售單位銷量。這種對已售出零售單位的關注受到以下幾個因素的推動：

•銷售的零售單位提供多種收入來源，包括車輛本身的銷售、為車輛融資而產生的融資應收賬款的銷售、VSC的銷售、缺口豁免保險、其他輔助產品以及從客户手中購買的車輛的銷售。

•售出的零售單位是客户推薦和重複銷售的主要驅動力。每次我們向新客户銷售一輛汽車時，該客户可能會推薦未來的客户，並可能成為未來的回頭客。

•售出的零售單位是我們從購買車輛到出售車輛之間平均天數的重要驅動因素。減少平均銷售天數會影響我們車輛的毛利潤，因為二手車通常會隨着時間的推移而折舊。

•由於我們的集中式在線銷售模式，已售出的零售單位使我們能夠從規模經濟中受益。我們相信，我們的模式在採購、整修、運輸、客户服務和交付方面提供了有意義的運營槓桿。

雖然我們的近期目標是通過提高效率和其他舉措實現顯著的正單位經濟效益，但我們繼續投資於技術和基礎設施，以支持零售單位銷售的有效增長。這包括對我們的車輛採購、翻新和物流網絡的持續投資，以及對產品開發和工程的持續投資，以向客户提供一流的體驗。

市場和人口覆蓋率

截至2024年6月30日，我們已經在316個大都市地區建立了物流網絡和當地營銷網絡，自2013年1月推出第一個市場以來，我們已經購買、維修、銷售和交付了190多輛萬零售車。截至2024年6月30日，我們的316個市場服務了81.1%的美國人口。我們根據美國人口普查局2015年的數據，計算我們的人口覆蓋率，即期末公開市場的人口占美國大都市統計地區(MSA)總人口的百分比。我們的輪輻式市場方法使我們能夠專注於服務我們的市場，並以較低的萬億透明成本為我們的客户提供儘可能最佳的汽車買賣體驗。我們已建立的物流網絡和通過Carvana品牌運輸車運送或提車為我們市場內的客户提供服務的能力使我們能夠提供低成本、簡單的汽車買賣體驗。我們不斷評估消費者需求和我們的運營能力，以確定我們的市場發展戰略。

收入和毛利

我們的銷售收入主要來自四個主要來源：零售車輛的銷售，我們從客户那裏獲得的車輛的批發銷售，包括通過我們的批發市場的銷售，銷售為車輛融資而產生的貸款的收益，以及輔助產品的銷售，如VSC和缺口豁免保險。

我們最大的收入來源是汽車零售額，在截至2024年和2023年6月30日的三個月中分別為24億和20美元億，在截至2024年和2023年6月30日的六個月中分別為46億美元和38美元億。我們普遍預計，在宏觀經濟狀況沒有任何實質性變化的情況下，汽車零售量將與零售單位銷量成比例的趨勢。我們從車輛零售價與我們購買車輛並準備銷售車輛相關的銷售成本之間的差額中產生零售車輛銷售的毛利潤。

批發銷售和收入包括從不符合我們零售庫存要求的客户那裏獲得的折價和其他車輛的銷售。我們還將非Carvana賣家通過我們的批發市場平臺銷售批發市場單元獲得的收入，包括拍賣費用和相關服務收入，計入批發銷售和收入。在截至2024年和2023年6月30日的三個月裏，批發銷售額和收入分別為72000美元萬和77700美元萬，在截至2024年和2023年6月30日的六個月中，批發銷售額和收入分別為14億美元。我們通常預計批發銷售將與通過折價銷售的零售單位和希望向我們出售獨立於零售銷售的汽車的客户成比例地趨勢，並隨着批發市場單位的移動而變化。我們從汽車批發價與銷售成本之間的差額中獲得汽車批發銷售的毛利。
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獲得車輛併為出售做好準備。我們通過我們的批發市場平臺銷售批發市場單元所賺取的收入減去與運營批發市場平臺相關的銷售成本之間的差額，產生批發市場單元的毛利潤。

在截至2024年和2023年6月30日的三個月中，其他銷售額和收入分別為27900美元萬和23000美元萬，截至2023年6月30日和2023年6月30日的六個月中，其他銷售和收入分別為50800美元萬和39100美元萬，其中主要包括我們發起的金融應收賬款銷售收益以及VSC、缺口豁免保險和汽車保險等附屬產品的銷售佣金。我們通常預計其他銷售額和收入將與零售量成比例地增長。我們還預計，隨着我們提高將我們發放的貸款貨幣化的能力，包括通過證券化交易，並向我們的客户銷售和提供有吸引力的融資解決方案和附屬產品，包括汽車零售商慣常銷售的產品或傳統保險公司慣常銷售的保險產品，在宏觀經濟狀況沒有任何實質性變化的情況下，其他銷售和收入將會增加。其他銷售和收入是100%的毛利產品，毛利等於收入。

我們的首要任務仍然是提供卓越的客户體驗，同時提高效率，並利用我們的基礎設施支持零售單位的高效增長，以幫助我們沿着實現持續盈利的道路前進。我們可能不時採取的有效增長舉措包括：

•增加向客户購買車輛。隨着時間的推移，我們計劃增加從客户那裏購買的以舊換新或獨立於零售銷售的汽車數量。這將為我們的零售業務提供額外的車輛，與在拍賣中獲得的相同車輛相比，零售業務的平均利潤更高，並擴大我們的庫存選擇。此外，這反過來將擴大我們的批發業務。

•優化平均銷售天數。我們的目標通常是相對於銷售額優化我們的庫存規模，以達到我們所希望的平均銷售天數。在所有其他因素相同的情況下，平均銷售天數的減少導致車輛降價較少，因此平均銷售價格更高。在所有其他因素相同的情況下，較高的平均售價反過來又會導致更高的單位銷售毛利潤。

•利用現有的檢查和修復基礎設施。AS 我們的規模，我們打算更充分地利用我們現有的IRC和拍賣地點的能力，這兩個地點每年總共有能力在充分利用的情況下檢查和修復大約135萬輛汽車.

•擴大我們的物流網絡。隨着我們的規模擴大，我們打算進一步擴大我們的內部物流網絡，以便在從客户手中收購或批發拍賣後將汽車運輸到我們的IRC或其他地點。

•提高現有產品的轉化率。 我們計劃繼續改進我們的網站，以突出我們的補充產品的好處，包括融資、VSC、缺口豁免覆蓋範圍、其他輔助產品和折價。

•添加新產品和服務。 我們計劃利用我們的在線銷售平臺為我們的客户提供更多的補充產品和服務。

•增加我們應收賬款的貨幣化。我們計劃繼續在證券化交易中銷售金融應收賬款，並以其他方式擴大我們的金融合作夥伴基礎，這些合作伙伴購買源自我們平臺的金融應收賬款，以降低我們的有效資金成本。

•優化採購和定價。我們不斷改進預測客户需求的方式，對車輛進行評估，並優化我們為購買這些車輛所支付的費用。我們還定期測試我們產品的不同定價，包括車輛標籤價格，以舊換新和獨立車輛優惠以及輔助產品價格，我們相信我們可以通過進一步優化價格來改進。

季節性

零售和批發二手車銷售通常表現出季節性，銷售在第一個日曆季度末達到峯值，並在今年剩餘時間下降，預計汽車銷售的相對水平最低將出現在第四個日曆季度。由於我們歷史上的快速增長，我們過去的整體銷售模式並不總是反映二手車行業的一般季節性。然而，隨着我們的業務和市場不斷成熟，我們的業績已變得更能反映典型的市場季節性。二手車價格也表現出季節性，二手車
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在所有其他因素相同的情況下，在每年最後兩個季度以較快的速度貶值，在每年的前兩個季度以較慢的速度貶值。我們預計我們的季度經營業績將出現季節性和其他波動，包括宏觀經濟狀況的影響，這可能不能完全反映我們業務的基本表現。

對增長的投資

雖然我們歷來積極投資於我們的業務增長，但在過去的幾個季度裏，我們一直並將繼續專注於通過改進流程和技術來推動單位毛利潤和運營效率、靈活性和可擴展性的根本增長，以提高盈利能力併為盈利增長提供堅實的基礎。隨着我們繼續瞄準旨在提高效率的舉措，我們同時計劃投資於我們業務的盈利擴張。雖然我們打算隨着時間的推移提高效率，但我們也預計，隨着我們恢復增長並繼續擴大我們的物流網絡，增加我們的廣告支出，併為更多的美國人口提供服務，我們的運營費用將會增加。我們不能保證我們的投資能夠實現預期的回報。

與關聯方的關係

關於吾等與關聯方的關係的討論，請參閲本公司所附未經審計簡明綜合財務報表的附註6關聯方交易，該附註載於本季度報告第I部分財務報表第10-Q表第1項。

關鍵運營指標

我們定期審查一系列指標，包括以下關鍵指標，以評估我們的業務、衡量我們的進展並做出戰略決策。我們的關鍵運營指標反映了我們增長的關鍵驅動力，包括提高品牌知名度，增加我們向客户提供的車輛選擇，以及推動強勁的單位經濟性。

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
售出的零售單位101,440 76,530 193,318 155,770 
平均每月獨立訪問者（千人）18,621 15,952 17,616 15,961 
網站總數37,299 37,570 37,299 37,570 
單位毛利總額$7,049 $6,520 $6,756 $5,393 
每單位總毛利，非GAAP$7,344 $7,030 $7,087 $5,893 

零售銷售量

我們將零售銷售量定義為在給定時期內銷售給客户的車輛數量，扣除我們七天退貨政策下的退貨。我們將零售單位銷售視為衡量我們增長的關鍵指標，原因有幾個。首先，零售銷售量是我們收入的主要驅動力，間接地也是毛利的主要驅動力，因為零售銷售量可以實現多個互補的收入流，包括融資、VSC、GAP豁免覆蓋、其他輔助產品和以舊換新。第三，零售銷售量的增長是我們成功擴展物流、履行和客户服務業務的能力的指標。

平均每月獨立訪客

根據Google Analytics提供的數據，我們將每月唯一訪問者定義為在一個日曆月內訪問過我們的網站或iOS/Android應用程序的個人。我們計算每月平均獨立訪問量的方法是，將給定時間段內的每月獨立訪問量總和除以該期間的月數。我們將每月平均獨立訪問量視為我們品牌實力、廣告和促銷活動的有效性以及消費者對我們品牌認知度的關鍵指標。在截至2024年6月30日的三個月裏，谷歌分析用來計算獨立訪問者的方法發生了變化，除了訪問我們網站的人外，還包括訪問我們iOS/Android應用程序的個人。我們相信，這一變化使我們能夠更準確地計算和反映每月的平均獨立訪問量。為了符合當前時期的介紹，我們重新預測了截至2023年6月30日的三個月和六個月以及截至2024年3月31日的三個月的每月平均獨立訪問量。測量方法的改變導致了9.6%和9.1%的平均增長
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截至2023年6月30日的三個月和六個月的月度獨立訪問量，與之前報告的數字相比，截至2024年3月31日的三個月的月平均獨立訪問量增加了4.2%。

網站單位總數

我們將網站總單位定義為在給定報告期的最後一天在我們網站上列出的車輛數量，包括可供銷售的車輛、客户目前正在購買或預訂的車輛，以及通常尚未完成檢查和翻新過程的可預訂車輛。我們將網站總單位視為衡量我們增長的關鍵指標。網站總單位的增長增加了我們消費者可選擇的車輛，我們相信這將使我們能夠隨着時間的推移增加我們銷售的車輛數量。此外，網站總單位的增長表明我們有能力擴大我們的車輛採購，檢查和維修業務。作為我們庫存策略的一部分，隨着時間的推移，我們可能會選擇不擴大總網站單位，同時繼續增長銷售額，從而改善業務的其他關鍵運營指標。

單位總毛利

我們將每單位毛利總額定義為特定期間的毛利總額除以在此期間銷售的零售單位，包括銷售零售車輛產生的毛利、銷售為車輛提供資金的貸款的毛利、銷售VSC的佣金、缺口豁免保險和其他附屬產品，以及批發車輛產生的毛利。我們經營一項綜合業務，目標是增加零售單位的銷售數量和單位總毛利。出售零售和批發單位所產生的毛利是相互關聯的。例如，我們的全國整修和檢驗中心旨在為零售和批發銷售生產車輛，我們的車輛存儲位置為零售和批發車輛共享停車，我們集成的多車物流和最後一英里送貨網絡為零售和批發銷售服務。這種相互關係要求我們共享有限的運營能力，並優化零售和批發銷售之間的聯合決策，以便使我們能夠實現提高單位毛利潤總額的目標。因此，將汽車批發銷售產生的毛利計入單位毛利總額，反映了我們的綜合業務模式以及汽車批發和零售之間的相互關係。我們相信，單位總毛利潤指標為投資者提供了最大的機會，讓他們像我們的管理層一樣，通過同樣的視角來看待我們的業績，從而幫助投資者最好地評估我們的業務並衡量我們的進展。

單位毛利總額，非公認會計準則

我們將單位毛利總額定義為一定時期內非公認會計準則下的毛利總額除以該時期銷售的零售單位。毛利，非公認會計原則定義為銷售成本中的毛利加上折舊和攤銷費用，銷售成本中的基於股份的補償費用，以及重組費用，減去與購買Root公司A類普通股(“Root認股權證”)的認股權證相關的收入，如附註17-金融工具的公允價值所述。有關更多信息，請參閲“非GAAP財務計量”，包括根據美國公認會計原則(“GAAP”)將非GAAP財務計量與最直接可比的財務計量進行協調。

經營成果的構成部分

汽車零售

汽車零售額是指通過我們的網站向客户銷售的二手車的總額。零售車輛銷售收入在交付給客户或客户提車時確認，並在扣除預期回報準備金後報告。影響零售車輛銷售收入的因素包括售出的零售單位數量和這些車輛的平均售價。與平均售價的變化相比，零售單位的變化對收入變化的推動作用要大得多。

我們銷售的零售車輛數量取決於我們網站的流量、我們的人口覆蓋範圍、我們的庫存選擇、我們品牌推廣和營銷努力的有效性、我們客户購買體驗的質量、我們推薦和回頭客的數量、我們定價的競爭力、來自其他二手車經銷商的競爭以及總體宏觀經濟和二手車行業狀況。就季度而言，我們銷售的零售車輛數量也受到季節性的影響，零售車輛的需求通常在每年第一季度晚些時候達到季節性高點，與退税的時間相稱，並在今年剩餘時間逐漸減少，零售車輛銷售的相對水平通常預計將出現在第四個日曆季度。2023年，通脹加劇，利率上升
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費率導致對二手車的需求下降。高通脹和高利率在2024年前三個月持續存在，在較小程度上也是在2024年後三個月，但與退税時間相關的季節性需求以及我們專注於零售單位銷售增長的某些舉措抵消了這一影響。

我們的零售平均售價取決於宏觀經濟和二手車行業狀況、我們購買的車輛組合、我們市場的零售價格、我們的定價策略和我們的平均銷售天數。我們可以選擇將庫存組合轉向成本更高或更低的汽車，或者提高或降低相對於市場的價格，以利用供需失衡，這可能會暫時導致平均售價上升或下降。我們還普遍預計，在所有其他因素相同的情況下，較低的平均銷售天數將與較高的零售平均銷售價格相關，這是由於銷售前車輛折舊減少所致。

批發銷售和收入

批發銷售和收入包括我們從我們購買並出售給批發商的車輛上獲得的總收益，以及批發市場收入。我們出售給批發商的車輛主要是從向我們出售車輛而不購買零售車輛的客户那裏獲得的，以及從我們的客户那裏獲得的，這些客户在向我們購買車輛時以舊換新。影響批發銷售和收入的因素包括已售出的批發單位數量和這些車輛的平均批發價。我們批發單位的平均售價主要受我們出售給批發商的車輛組合以及適用的車輛批發市場的一般供求狀況(包括車輛批發市場的折舊水平)所推動。批發銷售額和收入包括我們通過由無關的第三方管理的競爭性在線拍賣以及通過公司的批發市場平臺向DriveTime出售的車輛所獲得的總收益。批發市場收入包括第三方賣家通過我們的批發市場平臺向買家出售批發市場單元所賺取的收入，包括拍賣費用和相關服務收入。

其他銷售和收入

我們主要通過銷售我們在證券化交易或融資合作伙伴中發起和銷售的貸款、報告的預期回購準備金淨額、我們在VSC上收到的佣金、缺口豁免保險的銷售以及我們從汽車保險銷售中收到的佣金和Root認股權證來產生其他銷售和收入。

我們通常尋求將我們發起的貸款出售給我們發起和建立的證券化信託基金或融資夥伴。證券化信託發行資產支持證券，其中一些以我們出售給證券化信託的金融應收賬款為抵押。我們還根據承諾的遠期流動安排(包括總買賣協議)以及通過固定集合貸款銷售銷售我們發起的貸款，融資合作伙伴通常以溢價收購這些貸款，而不會因其售後表現向我們追索。影響這些銷售收入的因素包括我們發起的貸款數量、貸款的平均本金餘額、投資組合的信用質量、我們能夠在證券化交易中出售它們或出售給融資夥伴的價格，以及資本市場的經濟狀況。

我們發放的貸款數量取決於我們銷售的零售車輛數量和我們為其提供融資的銷售額的百分比，這受到我們向客户提供的融資條款相對於客户可用的替代方案的影響。平均本金餘額主要是由我們銷售的汽車組合推動的，因為平均售價較高通常意味着更高的平均餘額。我們出售貸款的價格受我們證券化交易和遠期流動安排的條款、適用的利率以及貸款是否包括缺口豁免覆蓋範圍的影響。

2016年，我們與DriveTime達成了一項主經銷商協議，根據協議，我們將從銷售DriveTime管理的VSC中獲得佣金。我們在VSC上確認的佣金收入取決於我們銷售的零售單位數量、VSC在這些銷售中的轉換率、我們收到的佣金率、VSC提前取消的頻率和產品功能。我們確認的缺口豁免保險收入取決於我們銷售的零售單位數量、選擇向我們提供購買資金的客户數量、缺口豁免保險提前取消的頻率以及這些銷售的缺口豁免保險的轉換率。

2022年9月，我們完成了與Root的綜合車險解決方案，通過該解決方案，客户可以直接從Carvana電子商務平臺方便地獲取車險。我們根據通過綜合解決方案銷售的Root保單獲得佣金和Root認股權證。我們確認的佣金收入取決於我們銷售的零售單位數量、汽車保單對這些銷售的轉換率、我們收到的佣金比率以及預測的自然減員。我們從Root認股權證確認為非現金對價的收入取決於
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在特定的時間線內實現特定的汽車政策銷售門檻，以及我們在與Root達成的協議下的表現。

銷售成本

銷售成本包括與準備轉售相關的車輛的購置、維修和運輸成本，以及批發市場的銷售成本。車輛採購成本是由我們採購的車輛組合、這些車輛的來源以及汽車市場的供需動態決定的。翻修成本包括直接成本，包括部件、人工和直接歸因於特定車輛的第三方維修費用，以及間接成本，如IRC管理費用。運輸費用包括將車輛從購置地點運輸到IRC或其他地點的費用。銷售成本還包括任何必要的調整，以反映成本或可變現淨值較低的車輛庫存。批發市場銷售成本包括第三方賣家通過我們的批發市場平臺銷售批發市場單元的相關成本，包括人工、租金、折舊和攤銷。

零售車輛毛利

零售車輛毛利是車輛銷售價格減去與我們在網站上列出和銷售的車輛相關的銷售成本。每單位零售車輛毛利是我們在任何測算期內的零售車輛毛利潤除以該期間售出的零售單位數量。

批發毛利

批發毛利是指車輛銷售價格減去與我們銷售給批發商的車輛相關的銷售成本，以及批發市場收入減去批發市場銷售成本。影響批發毛利潤的因素包括銷售的批發單位數量、這些車輛的平均批發價、與這些車輛相關的平均收購價格、買方和賣方費用以及批發市場單位的銷售數量。

其他毛利

其他銷售和收入由100%的毛利產品組成，毛利等於收入。因此，毛利潤和相關驅動因素的變化與這些產品和相關驅動因素的收入變化相同。

銷售、一般和行政費用

SG&A費用包括與廣告和向客户提供客户服務、運營我們的自動售貨機、集線器、實體拍賣、物流和履行網絡相關的費用，以及其他公司管理費用，包括與信息技術、產品開發、工程、法律、會計、財務和業務發展相關的費用。SG&A費用不包括檢查和整修車輛以及將車輛從採購點運輸到IRC的成本，這些成本包括在銷售成本中，以及我們員工與內部使用的軟件產品開發相關的工資成本，這些成本計入軟件，並在相關資產的估計使用壽命內折舊。

其他營業費用(淨額)

其他營運開支，淨額主要包括其他一般營運開支，例如處置長期資產的損益。

利息支出

利息支出包括我們各批高級擔保票據和高級無擔保票據、我們的平面圖融資工具和我們的應收融資工具(各自的定義見本季度報告10-Q表財務報表第I部分第1項財務報表中的附註9-債務工具)，以及我們的應付票據、融資租賃和長期債務，用於為一般營運資金、我們的庫存、我們的運輸車隊以及我們的某些物業和設備提供資金。利息支出還包括資本化債務發行成本的攤銷，債務溢價的攤銷以及現金和現金等價物賺取的利息收入抵消了這一成本。利息支出不包括為建造、升級或改造某些設施而進行的各種建設項目所產生的利息，這些利息已資本化為財產和設備，並在相關資產的估計可用年限內折舊。
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其他費用(收入)，淨額

其他費用(收入)，淨額包括與我們的根認股權證相關的證券化利益、購買價格調整應收款和公允價值調整的公允價值變動，這在本季度報告10-Q表格第一部分財務報表的附註17-金融工具的公允價值中討論。截至2024年6月30日的三個月和六個月，其他費用(收入)，淨額還包括與我們的應收税金協議(“TRA”)負債相關的費用。關於TRA的進一步討論，請參閲附註14--所得税。

所得税撥備(福利)

所得税是根據我們預期的基本年度混合聯邦和州所得税税率確認的，在必要時根據期間發生的任何獨立税務事項進行調整。作為Carvana Group LLC(及其子公司“Carvana Group”)的唯一管理成員，Carvana Co.合併了Carvana Group的財務業績。Carvana Group，LLC被視為合夥企業，因此不受美國聯邦和最適用的州和地方所得税目的的約束。Carvana Group產生的任何應税收入或虧損將根據其在Carvana Group持有的經濟權益傳遞給包括Carvana Co.在內的其成員，並計入其應納税所得額或虧損。Carvana Co.作為一家公司徵税，並就其在Carvana Group的任何應納税收入或虧損中的可分配份額以及Carvana公司產生的任何獨立收入或虧損繳納美國聯邦、州和地方所得税。

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經營成果

截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
20242023變化20242023變化
(百萬美元，單位金額除外)(單位和每單位金額除外，以百萬為單位)
淨銷售額和營業收入：
汽車零售額，淨額$2,411 $1,961 22.9%$4,586 $3,788 21.1%
批發銷售和收入(1)
720 777 (7.3)%1,377 1,395 (1.3)%
其他銷售和收入(2)
279 230 21.3%508 391 29.9%
淨銷售額和營業收入合計$3,410 $2,968 14.9%$6,471 $5,574 16.1%
毛利：
零售汽車毛利
$347 $204 70.1%$630 $314 100.6%
批發毛利(1)
89 65 36.9%168 135 24.4%
其他毛利(2)
279 230 21.3%508 391 29.9%
毛利總額$715 $499 43.3%$1,306 $840 55.5%
單位銷售信息：
汽車零售單位銷售額101,440 76,530 32.5%193,318 155,770 24.1%
汽車批發單位銷售50,368 46,453 8.4%94,523 81,563 15.9%
每單位售價：
零售車輛$23,768 $25,624 (7.2)%$23,723 $24,318 (2.4)%
批發車輛(3)
$9,550 $11,926 (19.9)%$9,585 $11,782 (18.6)%
每零售單位毛利：
零售汽車毛利
$3,421 $2,666 28.3%$3,259 $2,016 61.7%
批發毛利878 849 3.4%869 867 0.2%
其他毛利2,750 3,005 (8.5)%2,628 2,510 4.7%
毛利總額$7,049 $6,520 8.1%$6,756 $5,393 25.3%
每批發單位毛利：
汽車批發毛利(4)
$953 $840 13.5%$994 $1,018 (2.4)%
批發市場：
批發市場售出單位247,135 227,698 8.5%489,782 441,462 10.9%
批發市場收入$239 $223 7.2%$471 $434 8.5%
批發市場毛額 利潤 (5)
$41 $26 57.7%$74 $52 42.3%
(1)分別包括7美元、5美元、14美元和10美元的批發銷售額和來自關聯方的收入。
(2)分別包括47美元、33美元、89美元和69美元的其他銷售額和關聯方收入。
(3)不包括批發市場收入和批發市場銷售單位。
(4)不包括批發市場毛利和批發市場銷售單位。
(5)分別包括22美元、26美元、47美元和52美元的折舊和攤銷費用。

汽車零售

截至2024年6月30日的三個月與2023年相比。在截至2024年6月30日的三個月裏，汽車零售額增加了45000美元，達到24.1美元萬，而截至2023年6月30日的三個月，零售車銷售額為19.6美元億。收入增加的主要原因是，在截至2024年和2023年6月30日的三個月內，零售車輛的銷量分別從76,530輛增加到101,440輛，部分被我們銷售的零售單位的平均售價下降所抵消。
45

截至2024年6月30日的三個月為23,768美元，而去年同期為25,624美元，主要原因是二手車市場的整體折舊較高，與截至2023年6月30日的三個月相比，部分被更快的週轉時間所抵消。

截至2024年6月30日的6個月與2023年相比。在截至2024年6月30日的6個月裏，零售車銷售額增加了8美元億，達到46美元億，而截至2023年6月30日的6個月裏，零售車銷售額增加了38美元億。收入增長主要是由於截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月，零售車輛銷量分別從155,770輛增加到193,318輛，但與截至2023年6月30日的六個月相比，我們售出的零售單位的平均售價從前一年的24,318美元下降到23,723美元，這部分抵消了二手車市場整體折舊增加的影響，與截至2023年6月30日的六個月相比，更快的週轉時間部分抵消了這一影響。

批發銷售和收入

截至2024年6月30日的三個月與2023年相比。在截至2024年6月30日的三個月中，批發銷售額和收入減少了5,700美元萬，至72000美元萬，而截至2023年6月30日的三個月為77700美元萬。收入下降主要是由於汽車批發市場整體折舊較高，在截至2024年6月30日的三個月中，我們銷售的批發單位的平均售價從截至2023年6月30日的三個月的11,926美元降至9,550美元。在截至2024年和2023年6月30日的三個月內，從我們網站上從客户那裏獲得的批發單位數量分別從46,453個增加到50,368個，部分抵消了這一下降。此外，截至2024年6月30日的三個月，批發市場收入為23900美元萬，高於截至2023年6月30日的三個月的22300美元萬，這主要是由於截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，批發市場銷售的單位數量分別從227,698個增加到247,135個。

截至2024年6月30日的6個月與2023年相比。在截至2024年6月30日的六個月中，批發銷售和收入減少了1,800美元萬至13.8美元億，而截至2023年6月30日的六個月為14美元億。收入下降主要是由於汽車批發市場整體折舊較高，在截至2024年6月30日的六個月中，我們銷售的批發單位的平均售價從截至2023年6月30日的六個月的11,782美元降至9,585美元。於截至2024年6月30日及2023年6月30日止六個月內，於本公司網站向客户購入的批發量分別由81,563個增至94,523個，部分抵銷了上述跌幅。此外，在截至2024年6月30日的6個月中，批發市場收入為47100美元萬，高於截至2023年6月30日的6個月的43400美元萬，這主要是由於批發市場銷售的單位數量分別從截至2024年6月30日和2023年6月30日的6個月的441,462個增加到489,782個。

其他銷售和收入

截至2024年6月30日的三個月與2023年相比。在截至2024年6月30日的三個月裏，其他銷售和收入增加了4,900美元萬，達到27900美元萬，而截至2023年6月30日的三個月，其他銷售額和收入增加了23000美元萬。這一增長主要是由於在截至2024年6月30日的三個月中出售了更多貸款、更高的貸款銷售定價、更多的零售單位以及由於持有更高水平的待售金融應收賬款而增加了利息收入，從而增加了貸款銷售收益。

截至2024年6月30日的6個月與2023年相比。在截至2024年6月30日的6個月中，其他銷售和收入增加了11700美元萬，達到50800美元萬，而截至2023年6月30日的6個月萬為39100美元。這一增長主要是由於在截至2024年6月30日的六個月內出售了更多貸款、更高的貸款銷售定價以及銷售的零售單位增加而導致貸款銷售收益增加，但由於待售融資應收賬款水平下降導致利息收入下降，部分抵消了這一增長。

零售車輛毛利

截至2024年6月30日的三個月與2023年相比。在截至2024年6月30日的三個月裏，零售汽車毛利潤增加了14300美元萬，達到34700美元萬，而截至2023年6月30日的三個月萬為20400美元。這一增長主要是由於截至2024年6月30日的三個月，單位零售車輛毛利潤增至3,421美元，而截至2023年6月30日的三個月為2,666美元。單位銷售增長的主要原因是平均銷售天數減少，車輛購置成本相對於銷售價格下降，以及在截至2024年6月30日的三個月內售出的零售車輛的翻新和入站運輸成本降低。

截至2024年6月30日的6個月與2023年相比。截至2024年6月30日的6個月，零售車輛毛利潤增加了31600美元萬，達到63000美元萬，而截至2023年6月30日的6個月，零售車輛毛利潤為31400美元萬。這一增長主要是由於截至2024年6月30日的6個月，單位零售車輛毛利潤增至3,259美元，而截至2023年6月30日的6個月為2,016美元。每單位的增長主要是由於平均天數減少所致。
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在截至2024年6月30日的六個月內售出的零售車輛的銷售成本、較低的車輛購置成本以及較低的翻新和入站運輸成本。

批發毛利

截至2024年6月30日的三個月與2023年相比。在截至2024年6月30日的三個月中，批發毛利增加了2,400美元萬至8,900美元萬，而截至2023年6月30日的三個月為6,500美元萬。這一增長主要是由於截至2024年6月30日的三個月批發市場毛利增加了1,500美元萬至4,100美元萬，而截至2023年6月30日的三個月的毛利為2,600美元萬，這是由於批發市場銷售的單位數量分別從截至2024年6月30日的三個月的227,698個增加到247,135個。此外，這一增長是由於截至2024年和2023年6月30日的三個月，批發量分別從46,453個增加到50,368個，以及每個批發單位的批發車輛毛利潤分別從840美元增加到953美元。批發量的增加主要是由於截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比，汽車總採購量有所增加。每批發單位批發車輛毛利潤的增長主要是由於在截至2024年6月30日的三個月中，相對於銷售價格，車輛採購成本較低。

截至2024年6月30日的6個月與2023年相比。在截至2024年6月30日的六個月裏，批發毛利潤增加了3,300美元萬，達到16800美元萬，而截至2023年6月30日的六個月，批發毛利潤增加了13500美元萬。這一增長主要是由於批發市場毛利在截至2024年6月30日的六個月內增加了2,200美元萬至7,400美元萬，而截至2023年6月30日的六個月的毛利為5,200美元萬，這是由於批發市場銷售的單位數量分別從截至2024年6月30日的六個月的441,462個增加到2023年6月30日的489,782個。此外，批發量的增長是由於批發量從截至2024年和2023年6月30日的六個月的81,563輛增加到94,523輛，部分被每個批發單位的批發車輛毛利潤從截至2024年和2023年6月30日的六個月的1,018美元下降到994美元所抵消。每個批發單位的批發車輛毛利下降，主要是由於截至2024年6月30日的六個月內，批發車輛市場的折舊較高。

其他毛利

其他銷售和收入由100%的毛利產品組成，毛利等於收入。因此，其他毛利潤和相關驅動因素的變化與其他銷售和收入以及相關驅動因素的變化相同。

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SG&A的組成部分
截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(單位：百萬)
薪酬和福利(1)
$168 $163 $341 $339 
廣告55 57 109 113 
市場佔有率(2)
17 18 35 39 
物流(3)
28 29 57 64 
其他(4)
187 185 369 369 
總$455 $452 $911 $924 
(1)薪酬和福利包括所有工資和相關成本，包括福利、工資税和基於股權的薪酬，但與準備銷售車輛有關的費用和與內部使用的軟件產品開發有關的費用除外，這些費用計入軟件，並在相關資產的估計使用壽命內折舊。
(2)市場佔用成本包括我們的自動售貨機和集線器的佔用成本。它不包括與整修車輛有關的佔用費用，這些費用包括在銷售成本中，以及與公司佔用有關的部分，包括在其他費用中。
(3)物流包括與自營運輸車隊有關的燃料、維修和折舊，以及第三方運輸費，但與入境運輸有關的部分不包括在銷售成本中。
(4)其他費用包括所有其他銷售、一般和行政費用，如信息技術費用、公司佔用、專業服務和保險、有限保修以及所有權和註冊。

在截至2024年6月30日的三個月裏，銷售、一般和管理費用增加了300億美元，達到45500美元萬，而截至2023年6月30日的三個月，銷售、一般和管理費用增加了45200美元萬，這主要是由於與銷售更高的零售單位相關的員工人數增加。在截至2024年6月30日的六個月中，銷售、一般和管理費用減少了1,300美元萬至91100美元萬，而截至2023年6月30日的六個月則為92400美元萬，這主要是由於與較小的物流車隊規模相關的較低折舊費用、佔用成本的減少以及我們廣告支出的更好定向。

其他營業費用(淨額)

其他運營費用，截至2024年和2023年6月30日的三個月，淨額為100億美元萬和500億美元萬，截至2024年和2023年6月30日的6個月，淨額為200億美元萬和600億美元萬。其他運營費用淨額的減少是由於截至2024年6月30日的三個月和六個月內長期資產的處置減少。

債務清償損失

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，債務清償虧損為2億萬，這是由於在公開市場以25900萬回購了25000美元的2028年優先擔保票據，其中包括7億美元的應計實物支付利息和按比例註銷未攤銷債務發行成本和未攤銷溢價的100萬美元。

利息支出

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的利息支出分別增加了1,800美元萬和3,200美元萬，這主要是由於高級擔保票據的實兑利息增加，但被高級無擔保票據、樓層平面圖貸款和融資應收貸款的利息下降部分抵消。

其他費用(收入)，淨額

其他費用(收入)，在截至2024年6月30日的三個月中，淨變化4,300美元萬為支出3,500美元萬，而截至2023年6月30日的三個月收入為800美元萬。這一變化主要是由於在截至2024年6月30日的三個月中，我們的根認股權證的公允價值減少了2,200美元，以及與萬負債相關的1,900萬美元的支出。TRA負債來自Carvana Co.通過LLC單位交換預計將實現的現金節税。其他費用(收入)，淨變化4,100美元萬為收入5,200萬
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截至2024年6月30日的六個月，而截至2023年6月30日的六個月收入為1,100美元萬。這一變化主要是由於我們的根認股權證的公允價值淨增加了5,400美元，我們在證券化中的實益權益的公允價值淨增加了900美元，但在截至2024年6月30日的六個月裏，與萬負債相關的1,900美元的萬支出部分抵消了這一增長。

所得税撥備(福利)

在截至2024年6月30日的三個月裏，所得税撥備(福利)增加了100美元萬，改為100美元萬，而截至2023年6月30日的三個月為零。在截至2024年6月30日的6個月中，所得税撥備(福利)變化了200萬美元至零，而在截至2023年6月30日的6個月中，萬福利為2億美元。

非公認會計準則財務指標

為了補充根據美國公認會計原則編制和呈報的未經審計的簡明合併財務報表，我們還提出了以下非GAAP衡量標準：調整後的EBITDA；調整後的EBITDA利潤率；毛利，非GAAP；每零售單位毛利總額，非GAAP；SG&A費用，非GAAP；以及每個零售單位的SG&A費用總額，非GAAP。

調整後的EBITDA；調整後的EBITDA利潤率；毛利，非GAAP；每零售單位毛利總額，非GAAP；SG&A費用，非GAAP；以及每零售單位SG&A費用總額，非GAAP

經調整的EBITDA；經調整的EBITDA利潤率；毛利，非GAAP；每零售單位毛利總額，非GAAP；SG&A費用，非GAAP；以及每零售單位的SG&A費用總額，非GAAP是運營業績的補充指標，不代表也不應被視為由GAAP確定的淨收益(虧損)、毛利或SG&A費用的替代。

經調整的EBITDA定義為淨收益(虧損)加上所得税撥備(利益)、利息支出、其他營業費用、淨額、其他費用(收入)、銷售成本和SG&A費用中的淨額、折舊和攤銷費用、商譽減值、銷售成本和SG&A費用中的股份補償費用、債務清償損失、銷售成本和SG&A費用中的重組費用，減去與我們的根認股權證相關的收入和債務清償收益。調整後的EBITDA利潤率為調整後的EBITDA佔總收入的百分比。

毛利，非GAAP的定義是：GAAP毛利加上銷售成本中的折舊和攤銷費用，銷售成本中的基於股份的薪酬費用，銷售成本中的重組費用，減去與我們的Root認股權證相關的收入。每零售單位毛利總額，非公認會計原則是毛利，非公認會計準則除以零售車輛單位銷售額。

SG&A費用，非GAAP定義為SG&A費用中的GAAP SG&A費用減去折舊和攤銷費用，SG&A費用中的股份薪酬費用，以及SG&A費用中的重組費用。每個零售單位的SG&A費用總額，非GAAP是SG&A費用，非GAAP除以零售車輛單位銷售額。

我們使用這些非GAAP指標來衡量我們業務的整體經營業績，以及相對於我們的總收入和零售車輛單位銷售額的經營業績。我們相信，這些指標對我們和我們的投資者來説都是有用的衡量標準，因為它們排除了某些財務、資本結構和非現金項目，我們認為這些項目不能直接反映我們的核心業務，也可能不能指示我們的經常性業務，部分原因是它們可能在不同時間和我們行業內與我們核心業務的表現無關地變化很大。我們認為，排除這些項目使我們能夠更有效地評估我們在一段時期內以及相對於我們的競爭對手的表現。調整後的EBITDA；調整後的EBITDA利潤率；毛利，非GAAP；每零售單位毛利總額，非GAAP；SG&A費用，非GAAP；以及每個零售單位的SG&A費用總額，由於計算方法的潛在差異，非GAAP可能無法與其他公司提供的類似名稱的衡量標準相比較。
調整後的EBITDA與淨收益(虧損)、毛利潤、非GAAP與毛利潤以及SG&A費用、非GAAP與SG&A費用的對賬，這些都是最直接可比較的GAAP衡量標準，調整後EBITDA利潤率、每零售單位毛利潤總額、非GAAP和每零售單位SG&A支出總額的計算如下：
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截至6月30日的三個月，截至6月30日的六個月，
2024202320242023
(百萬美元，單位金額除外)
淨收益(虧損)$48 $(105)$97 $(391)
所得税撥備(福利)1 — — (2)
利息開支173 155 346 314 
其他營業費用(淨額)1 5 2 6 
其他費用(收入)，淨額35 (8)(52)(11)
銷售成本中的折舊和攤銷費用35 44 74 88 
SG&A費用中的折舊和攤銷費用41 46 84 95 
SG&A費用中的股份薪酬費用24 20 47 35 
根權證收入(5)(5)(10)(10)
債務清償損失2 — 2 — 
重組費用
— 3 — 7 
調整後的EBITDA$355 $155 $590 $131 
總收入$3,410 $2,968 $6,471 $5,574 
淨收益(虧損)利潤率1.4 %(3.5)%1.5 %(7.0)%
調整後EBITDA利潤率10.4 %5.2 %9.1 %2.4 %
毛利$715 $499 $1,306 $840 
銷售成本中的折舊和攤銷費用35 44 74 88 
根權證收入(5)(5)(10)(10)
毛利，非公認會計準則$745 $538 $1,370 $918 
汽車零售單位銷售額101,440 76,530 193,318 155,770 
每零售單位毛利總額$7,049 $6,520 $6,756 $5,393 
每零售單位毛利總額，非公認會計準則$7,344 $7,030 $7,087 $5,893 
SG&A費用$455 $452 $911 $924 
SG&A費用中的折舊和攤銷費用41 46 84 95 
SG&A費用中的股份薪酬費用24 20 47 35 
SG & A費用中的重組費用— 3 — 7 
SG & A費用，非GAAP$390 $383 $780 $787 
汽車零售單位銷售額101,440 76,530 193,318 155,770 
每個零售單位的SG & A總費用$4,485 $5,906 $4,712 $5,932 
每個零售單位的SG&A費用總額，非GAAP$3,845 $5,005 $4,035 $5,052 

流動性與資本資源

一般信息

我們從銷售零售車輛、批發車輛、我們發起的貸款以及VSC和缺口豁免保險等附屬產品中賺取現金。我們通過我們的融資活動產生額外的現金流，包括我們的短期循環庫存和融資應收設施以及房地產和設備融資，發行長期票據
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以及新發行的股票。從歷史上看，融資活動產生的現金為增長和向新市場和戰略舉措的擴張提供了資金，我們預計這種情況將在未來繼續下去。

為了應對宏觀經濟環境，我們在前幾個季度的重點一直是通過更好地使我們的費用結構與單位數量水平相一致的舉措來提高盈利能力。隨着我們恢復增長，我們預計將繼續專注於這些盈利舉措。我們預計，至少在未來12個月，我們的主要現金來源將繼續足夠為我們的運營活動提供資金，併為投資和融資活動提供現金承諾。

從長遠來看，我們償還債務和為營運資本、資本支出和業務發展努力提供資金的能力將取決於我們從經營和融資活動中產生現金的能力，這取決於我們未來的經營業績，以及一般經濟、財務、競爭、立法、監管和其他條件，其中一些條件可能超出我們的控制。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們對債務進行再融資的能力，我們通過債務和股權獲得補充流動性的能力，包括根據我們的“在市場發售”計劃發行股票的能力，戰略關係或其他安排，我們可用的或可接受的條款，我們的收入增長率，我們的IRC和自動售貨機的建設，我們用於支持我們的技術和軟件開發努力的支出的時機和程度，我們的廣告支出，以及擴大人口覆蓋面。如果我們需要獲得補充流動資金，我們無法保證未來會有足夠的金額或我們可以接受的條款提供融資選擇。

最後，在管理高級擔保票據的契約的限制下，我們或我們的聯屬公司在任何時間並可能再次回購我們A類普通股的部分、我們的高級無擔保票據、我們的高級擔保票據或我們可能不時在公開市場交易、私下協商的交易中發行的任何其他證券，以換取財產或其他證券。在截至2024年6月30日的三個月內，我們回購並註銷了25000美元的2028年高級擔保票據的萬本金。任何額外的回購決定將在考慮市場狀況和流動資金需求後做出，並將按照我們決定的適當條款和價格做出。然而，不能保證會進行回購。

流動資金來源

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們有以下承諾的流動性資源、擔保債務能力和其他未質押資產：

6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：百萬)
現金及現金等價物$542 $530 
短期循環貸款下的可用性 (1)
1,598 1,006 
承諾的可用流動資金資源$2,140 $1,536 
超高優先債務能力1,500 1,262 
同等優先債務能力375 250 
證券化中未質押的實益權益91 80 
總流動資金資源$4,106 $3,128 
(1)基於質押所有符合條件的車輛和樓層計劃融資及應收融資融資下的應收賬款，不包括對受限現金需求的影響。

我們的總流動資金來源包括現金和現金等價物、現有信貸安排下的可獲得性、管理我們高級擔保票據的契約項下的額外能力，這使得我們能夠產生額外的債務，這些債務可能優先於擔保高級擔保票據下的債務的抵押品，以及可以使用傳統的基於資產的融資來源進行融資的額外未抵押證券。

現金和現金等價物包括現金存款和原始到期日在3個月或以下的高流動性投資工具，如貨幣市場基金。

短期循環貸款項下的可用金額是指我們根據資產負債表上車輛庫存和金融應收賬款的可質押價值，在樓面平面圖貸款和應收融資貸款項下可以借入的金額
51

在期間結束日期。短期循環貸款項下的可用資金與這些貸款的總承諾額不同，因為它代表的是目前可借入的金額，而不是可以借入為未來額外資產融資的承諾未來金額。從2023年11月1日起，我們修改了我們的車輛庫存樓層計劃工具，將信貸額度調整為15美元億，直至2025年4月30日。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，短期循環設施的總承諾額分別為42億，未償還餘額分別為7,200美元萬和66800美元萬，未使用容量分別為41億和35億。

超高優先債務能力及同等優先債務能力代表產生額外債務的籃子能力，該等額外債務可能優先於擔保高級擔保票據下的債務的抵押品或享有同等優先權，但須受管理高級擔保票據的契約所載條款及條件的規限。這種額外來源的可獲得性取決於許多因素和我們不能保證未來會有其他融資選擇。

證券化中未質押的實益權益包括先前未質押或出售的證券化中保留的實益權益。從歷史上看，我們在證券化中為我們保留的大部分利益提供了資金，並預計未來將繼續這樣做。

此外，在2024年1月，我們修訂了我們的主購買和銷售協議，其中包括重新確立買方承諾在2024年1月11日至2025年1月10日期間購買最多40億的金融應收賬款本金餘額。

為了優化我們的資本成本，在任何給定的期間內，我們可以選擇不最大化我們的短期循環融資的借款，最大化循環承諾規模，或立即出售回租房地產，我們也可以選擇在不同的時間內保留證券化的實益權益。這樣做的好處是降低了利息支出和債務發行成本，並提供了靈活性，隨着時間的推移將融資成本降至最低。

我們將我們的總流動資金資源作為我們計劃的一部分。總體而言，總流動資金的變化分為兩大類：由於當前業務運營而發生的變化，以及由於投資於汽車零售資產而發生的變化。

由於當前業務運營導致的流動性變化包括調整後的EBITDA、非房地產資本支出(包括技術、傢俱、固定裝置和設備)以及傳統營運資本的變化，包括應收賬款、應付賬款、應計費用和其他雜項資產和負債。

在正常的業務過程中，我們發起並從事證券化交易，將我們的金融應收賬款出售給不同的投資者池。這些證券化涉及未合併的可變利息實體，我們通過持有這些實體發行的票據和證書的至少5%來保留至少5%的基礎融資應收賬款的信用風險。我們在證券化市場上面臨着市場風險。見本季度報告10-Q表第一部分第1項財務報表中的附註8-證券化和可變利息實體，以進一步討論我們與未合併的可變利息實體的交易。

此外，我們還投資和產生幾種類型的資產，包括車輛庫存、金融應收賬款、證券化留存權益和房地產。為了最大限度地提高資本效率，我們通常尋求以資產為基礎的配套融資來源來為這些資產融資，包括用於車輛庫存和融資應收賬款的短期循環融資、用於證券化保留實益權益的實益權益融資，以及用於RCs和自動售貨機的售後回租或其他房地產融資。我們歷來使用這些融資來源來為我們對這些資產的投資提供資金，並預計未來將繼續這樣做。
52

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的未償本金金額分別為55億和60億，彙總如下表。有關我們債務的進一步信息，請參閲本季度報告財務報表第I部分第1項中的附註9-債務工具。
6月30日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：百萬)
基於資產的融資：
設施平面圖$72 $113 
應收賬款融資— 555 
證券化受益權益融資334 293 
房地產融資485 485 
基於資產的融資總額891 1,446 
高級擔保票據(1)
4,405 4,378 
高級無擔保票據205 205 
債務總額5,501 6,029 
減：當前部分(198)(777)
減去：未攤銷債務發行成本(2)
(53)(60)
加：未攤銷保費(3)
32 37 
計入長期債務的總額，淨額$5,282 $5,229 
(1)包括截至2024年6月30日和2023年12月31日的應計PIk利息分別為2.1億美元和1.85億美元。應計PIk利息增加每個半年利息支付日高級擔保票據的本金額。
(2)與長期債務有關的未攤銷債務發行成本在未經審計的簡明綜合資產負債表中列示為相應負債的賬面減值。與循環債務安排有關的未攤銷債務發行成本在隨附的未經審計的簡明綜合資產負債表中在其他資產中列報，不包括在此處。
(3)未攤銷保費涉及於2023年9月完成的部分票據交換要約，該部分要約作為債務修改入賬。

現金流

下表列出了截至2024年和2023年6月30日止六個月我們來自運營、投資和融資活動的綜合現金流量摘要：
截至6月30日的六個月，
20242023
(單位：百萬)
經營活動提供的淨現金
$455 $443 
投資活動提供的現金淨額
9 6 
融資活動所用現金淨額
(451)(400)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加
13 49 
期初現金、現金等價物和限制性現金594 628 
期末現金、現金等價物和限制性現金$607 $677 

經營活動

我們運營現金流的主要來源來自零售車輛、批發車輛、我們發起的貸款和附屬產品的銷售。我們從經營活動中獲得的現金的主要用途是購買庫存、與人員相關的費用以及用於獲得客户的現金。截至2024年和2023年6月30日的六個月內，經營活動提供的現金分別為45500美元萬和44300美元萬，經營活動提供的現金增加1,200美元萬，主要是由於在截至2024年6月30日的六個月內出售了更多應收財務款項，支付的利息減少
53

高級擔保票據的實際利息，以及由於我們的盈利舉措而減少的銷售、一般和行政費用以及翻新成本，但被增加的應收賬款和車輛庫存收購部分抵消。

投資活動

我們將現金用於投資活動的主要用途是購買財產和設備。在截至2024年和2023年6月30日的六個月裏，投資活動提供的現金分別為900億美元萬和600億美元萬，投資活動提供的現金增加了300億美元萬，主要是由於證券化收益權益的銷售本金和收益增加，以及作為我們努力使資本支出與當前數量保持一致的部分財產和設備購買減少，部分被出售財產和設備所得收益減少所抵消。

融資活動

融資活動的現金流主要與我們的短期和長期債務活動有關，包括我們短期循環融資的收益和付款。在截至2024年和2023年6月30日的六個月內，用於融資活動的現金分別為45100美元萬和40000美元萬，用於融資活動的現金增加了5,100美元萬。這一變化主要涉及(1)短期循環融資相對於借款的更高支付，(2)我們在截至2024年6月30日的三個月中以2.59億美元的價格在公開市場回購和註銷了2.5億美元的2028年高級擔保票據的本金，其中包括700萬美元的應計實物利息，以及(3)根據我們的“按市場發售”計劃，以每股114.85美元的平均價格出售約300股A類普通股的萬淨收益為34700美元。

合同義務和承諾

截至2024年6月30日，我們在2024年2月22日提交的最新Form 10-k年度報告中披露的合同義務或承諾沒有實質性變化。

公允價值計量

我們按公允價值報告貨幣市場證券、某些應收賬款、根權證和證券化中的實益權益。見本季度報告表10-Q第I部分財務報表第1項的附註17--金融工具公允價值，通過引用併入本項目。

關鍵會計估計

與我們於2024年2月22日提交的最新年度報告Form 10-k中所述的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中描述的那些相比，我們的關鍵會計估計沒有實質性的變化。

前瞻性陳述

本Form 10-Q季度報告以及我們已作出或將作出的口頭聲明或其他書面聲明中包含的信息，包含符合1995年私人證券訴訟改革法定義的“前瞻性聲明”。前瞻性陳述既不是歷史事實，也不是對未來業績的保證。相反，它們是基於我們目前對業務未來、未來計劃和戰略以及其他未來條件的信念、預期和假設。前瞻性陳述可以用“預期”、“相信”、“設想”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“目標”、“潛在”、“將會”、“可能”、“應該”、“繼續”、“正在進行”、“考慮”和其他類似表述來識別，儘管並不是所有的前瞻性陳述都包含這些識別詞語。前瞻性陳述的例子包括我們就以下事項所作的陳述：

•對汽車市場和我們行業的期望；

•宏觀經濟狀況、經濟放緩或衰退；

•未來財務狀況;
54


•短期和長期流動性；

•經營戰略；

•運營效率；

•提高效率和改善業績的機會，包括提高利潤率和減少開支的機會；

•庫存的正常化；

•受益於新技術；

•長期財務目標和增長機會；

•預算、預計成本和計劃;

•未來產業增長;

•資金來源;

•我們A類普通股的潛在銷售，包括通過使用市場計劃；

•訴訟、政府詢問和調查的影響;以及

•關於我們的意圖、計劃、信念或期望或我們的董事或高級職員的所有其他聲明。

我們可能無法實際實現我們的前瞻性聲明中披露的計劃、意圖或預期，您不應過度依賴我們的前瞻性聲明。實際結果或事件可能與我們在前瞻性聲明中披露的計劃、意圖和預期大不相同。可能導致實際結果和事件與前瞻性陳述中指出的大不相同的重要因素包括以下因素：

•更大的汽車生態系統對我們業務的影響，包括消費者需求、全球供應鏈挑戰和其他宏觀經濟問題；

•我們有能力利用可用的基礎設施能力並從中實現預期收益，包括增加利潤率和降低費用;

•我們擴大業務規模的能力;

•我們籌集額外資本的能力、金融市場的質量以及我們的鉅額債務;

•管理我們的高級擔保票據的契約和管理未來債務證券的契約中包含的契約所施加的可能限制我們業務運營靈活性的限制;

•我們A類普通股交易價格的波動，包括由於使用市場計劃或發行其他股權（例如發行A類LLC單位）而導致的波動;

•我們的虧損歷史和未來保持盈利的能力；

•我們有效管理快速增長的能力;

•我們有能力保持客户服務質量和聲譽誠信，提升我們的品牌；

•我們季度經營業績的季節性和其他波動；

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•我們與DriveTime及其附屬公司的關係；

•我們在我們所參與的競爭激烈的行業中競爭的能力；

•新車、二手車價格變化情況；

•我們獲得理想庫存的能力；

•我們迅速出售庫存的能力；

•我們以具有競爭力的利率和足夠的金額獲得結構性融資、證券化或衍生品市場的機會；

•我們對銷售汽車金融應收賬款的依賴佔我們毛利潤的很大一部分；

•我們面臨的信用損失風險和汽車融資應收賬款利息的預付款項;

•我們銷售的汽車金融應收賬款對信用數據的依賴；

•我們有能力成功地營銷和推廣我們的業務；

•我們依賴互聯網搜索來推動我們的網站和移動應用程序的流量；

•我們有能力遵守我們所受的法律和法規；

•我們所遵守的法律和法規的變化;

•我們遵守1991年《電話消費者保護法》的能力；

•互聯網和電子商務監管的演變;

•我們發展補充產品和服務的能力;

•我們獲得負擔得起的庫存保險的能力；

•我們有能力與為我們購買汽車庫存提供資金的貸款人保持足夠的關係；

•與客户的合同中存在錯誤;

•我們在預測損失率時依賴我們的專有信用評分模型；

•我們依賴內部和外部物流來運輸我們的車輛庫存；

•我們保護我們收集、處理和存儲的個人信息和其他數據的能力;

•我們網站和移動應用程序的可用性和功能中斷；

•我們有能力保護我們的知識產權、技術和機密信息；

•我們遵守開放源碼許可條款的能力；

•影響汽車製造商的情況，包括製造商召回和罷工;

•與我們的IRC、中心、自動售貨機和拍賣網站的建設和運營相關的風險;

•我們對關鍵人員的依賴來經營我們的業務；

•我們對Root，Inc.的少數股權投資;

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•轉移管理層的注意力以及與未來潛在收購和戰略舉措相關的其他幹擾;

•我們在正常業務過程中可能面臨的法律訴訟;

•與我們的公司結構和應收税款協議有關的風險；

•我們管理層的會計判斷和估計，以及會計政策的變化；以及

•在我們最新的Form 10-k年度報告和我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中題為“風險因素”的部分披露的其他因素。

本季度報告中關於Form 10-Q的前瞻性陳述代表了我們截至本報告發表之日的觀點。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新的信息、未來的發展還是其他原因。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

與我們於2024年2月22日提交的最新年度報告Form 10-k中所描述的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”中描述的市場風險相比，我們關於市場風險的定量和定性披露沒有實質性變化。

項目4.控制和程序

信息披露控制和程序的評估

在我們管理層的監督和參與下，包括E首席執行官兼首席財務官，wE對截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(該術語在《交易法》下的規則13a-15(E)和15d-15(E)中定義)的有效性進行了評估。基於此評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序於該日期生效。我們的披露控制和程序旨在確保我們提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告BMIT，並將這些信息積累並傳達給管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出有關要求披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年6月30日的三個月內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分：其他信息

項目1.法律程序

我們不時地涉及到日常業務過程中出現的各種索賠、法律行動和政府調查。雖然訴訟、索賠和調查的結果不能確切地預測，但我們不相信這些行動的最終解決方案會對我們的財務狀況、運營結果、流動性和資本資源產生實質性的不利影響。

未來的訴訟可能是必要的，通過確定第三方專有權的範圍、可執行性和有效性來為我們自己和我們的合作伙伴辯護，或確立我們的專有權。目前或未來的任何訴訟或政府調查的結果都無法確定地預測，而且無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源分流和其他因素，訴訟和政府調查都可能對我們產生不利影響。詳情見本季度報告10-Q表第一部分第1項財務報表所列附註16--承付款和或有事項中的“法律事項”。

第1A項。風險因素

我們於2024年2月22日提交的最新10-k表格年度報告中“風險因素”標題下披露的風險因素沒有重大變化。

第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用

最近出售的未註冊證券

截至2024年6月30日的三個月內，根據與我們的IPO有關的交換協議的條款，某些LLC基金單位持有人將少於10萬個LLC基金單位交換為少於10萬股新發行的A類普通股股份。這些股票是根據修訂後的1933年證券法第4（a）（2）條的登記豁免而發行的。

項目3.高級證券違約

沒有。

項目4.礦山安全披露

不適用。

項目5.其他信息

規則10 b5 -1交易計劃選舉

在……上面2024年5月9日, 艾拉·普拉特, 公司董事會成員, 簽訂了一項交易計劃旨在滿足《交易法》下規則10 b5 -1（c）的肯定辯護條件（“10 b5 -1計劃”）。Platt先生的10 b5 -1計劃提供高達 25,1802024年8月8日首次潛在出售日期至10 b5 -1計劃到期期間的A類普通股股份 2025年12月31日.

在……上面2024年5月6日, 格雷戈裏·沙利文, 公司董事會成員, 終止他之前採用的10b5-1計劃。沙利文先生的10b5-1計劃於2024年3月14日生效，原定於2025年5月31日，併為可能出售的最高5,000A類普通股。

在……上面2024年6月24日, 湯姆·泰拉，本公司的特產的總裁, 終止他之前採用的10b5-1計劃。Taira先生的10b5-1計劃於2024年3月15日簽訂，將於2025年12月31日，併為可能出售的最高133,556A類普通股，包括通過行使10b5-1計劃所涵蓋的既得股票期權而獲得的股份.

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修訂和重新簽署的分銷協議

正如之前報道的那樣，2023年7月19日，公司與花旗全球市場公司和Moelis&Company LLC簽訂了一項關於不時通過自動櫃員機發行和銷售公司A類普通股的協議(原分銷協議“)。2024年7月31日，該公司與巴克萊資本公司、花旗全球市場公司、Moelis&Company LLC和Virtu America LLC簽訂了修訂和重新簽署的分銷協議(“A&R分銷協議”)，以更新其ATM計劃。與此相關，公司打算對其招股説明書副刊提出修正案，登記A類普通股，總髮行價最高可達$1.0十億美元。

前述對應收賬款分配協議的描述並不完整，其全文通過參考應收賬款分配協議進行了限定，該協議的副本作為附件10.1附在本季度報告的10-Q表格中，並通過引用併入本項目5。
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項目6.展品
證物編號：
描述
3.1
修訂和重新發布的Carvana Co.的註冊證書，日期為2017年4月27日(通過引用Carvana Co.的附件3.1併入，S於2017年5月3日向美國證券交易委員會提交了最新的8-k表格報告)。
3.2
修訂和重新實施的Carvana Co.，2017年4月27日的附則(通過引用Carvana Co.的附件3.2併入Carvana Co.‘S於2017年5月3日向美國證券交易委員會提交的當前8-k表格報告)。
3.3
Carvana Co.於2023年1月17日提交給特拉華州國務卿的B系列優先股指定證書(通過引用Carvana Co.的附件3.1併入Carvana Co.‘S於2023年1月17日提交給美國證券交易委員會的當前8-k表格報告)。
3.4
Carvana Co.B系列優先股註銷證書，日期為2024年6月5日(通過引用Carvana Co.S於2024年6月6日提交給美國證券交易委員會的8-k表格當前報告通過引用合併而成)。
10.1
Carvana Co.和Barclays Capital Inc.、Citigroup Global Markets Inc.、Moelis&Company LLC和Virtu America LLC作為銷售代理提交的修訂和重新簽署的分銷協議，日期為2024年7月31日。
31.1
依照規則第13a-14(A)條提交的首席執行幹事證明。
31.2
依照細則13a-14(A)提交的首席財務幹事證明。
32.1
現依照《美國法典》第18編第1350節的規定提供首席執行官的證明。
32.2
現依照《美國法典》第18編第1350節的規定提供首席財務官的證明。
101.INS
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101.SCH
內聯XBRL分類擴展架構文檔。
101.CAL
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.LAB
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.PRE
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
101.DEF
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
104封面交互數據文件-封面XBRL標記嵌入到內聯XBRL文檔中。


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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。


日期：2024年7月31日Carvana Co.
(註冊人)
作者：/S/馬克·詹金斯
馬克·詹金斯
首席財務官
(On代表註冊人並作為首席財務官）

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