目錄表

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

形式 10-K

☒根據1934年證券交易法第(Br)13或15(D)節提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2022

☐根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交的過渡報告

委託文檔號0-30351

SPI能源公司公司

(註冊人的確切姓名在其章程中規定)

註冊人的電話號碼，包括 區號： (888) 575-1940

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則第405條中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是的☐不是 ☒

如果註冊人無需根據該法案第13或15（d）條提交報告，請勾選 。是的 不是 ☒

檢查 通過勾選標記確認註冊人是否（1）在過去12個月內（或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告 ，以及（2）過去90天內是否遵守此類提交要求。 是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則 405要求提交的每個交互數據文件。 是☒沒有☐

通過檢查來驗證 標記註冊人是大型加速歸檔者、加速歸檔者、非加速歸檔者、小型報告公司還是 新興成長型公司。請參閲《交易法》第120億.2條規則中“大型加速備案人”、“加速備案人”、“小型 報告公司”和“新興成長型公司”的定義。（勾選一項）

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

通過檢查驗證 標記註冊人是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404（b）條對其內部 財務報告控制有效性的評估，由編制 或發佈審計報告的註冊會計師事務所提交。☐

如果證券是 根據《法案》第12（b）條註冊的，請用複選標記指明 申報中包含的註冊人財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐

通過勾選 標記這些錯誤更正是否為重複陳述，需要根據§ 240.10D—1（b），對註冊人的執行官在相關恢復期內收到的基於激勵的補償進行恢復分析。 ☐

驗證 通過勾選註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第120億.2條）是驗證 不是 ☒

截至2022年6月30日，即第二財政季度結束時， 非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值（參考普通股上次出售的價格計算）為美元32,968,710.

2023年4月14日，登記人已 30,292,960 已發行普通股，每股面值0.0001美元。

引用引用的文件

沒有一

目錄表

關於前瞻性陳述的特別説明

本年度報告採用Form 10-k(截至2022年12月31日的財政年度)，以及我們在新聞稿、電話報告和其他投資者通信中提供的信息(包括我們網站上的信息)，包含符合1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)和1933年《證券法》(簡稱《證券法》)含義的前瞻性表述，這些表述受 難以預測的風險、不確定性和假設的影響。本年度報告中表格10-k中的所有陳述，除有關歷史事實的陳述外，均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述是根據《1995年私人證券訴訟改革法》中的安全港條款作出的。

前瞻性陳述包括有關預期未來事件的陳述，包括我們的業務以及我們經營和計劃經營的市場的預期趨勢和發展及管理計劃；未來財務結果、經營結果、收入、毛利、運營費用、預計成本和資本支出；銷售和營銷計劃；競爭地位；以及流動性、資本資源和按商業合理條款獲得的未來股權資本。

前瞻性陳述可以通過使用“預期”、“計劃”、“將”、“可能”、“預期”、“相信”、“估計”、“應該”、“打算”、“預測”、“項目”等詞語來識別。我們的前瞻性陳述僅是基於我們目前的預期和我們對未來事件的預測。本年度報告中以Form 10-k格式包含的所有前瞻性陳述均基於截至本年度報告以Form 10-k格式提交之日我們所掌握的信息。您不應過度依賴這些前瞻性的 陳述。我們沒有義務以任何理由更新這些前瞻性陳述中的任何內容。

我們已經確定了可能導致實際 計劃或結果與任何前瞻性陳述中包含的計劃或結果大不相同的因素。這些因素包括但不限於以下因素：

這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能會導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與這些陳述中明示或暗示的大不相同。這些因素包括題為 “項目1A”一節中討論的事項。風險因素“以及本年度報告中表格10-k的其他部分。您應仔細考慮本節所述的風險和不確定性 。

適用於本年度報告的公約

除非另有説明，且除文意另有所指外， 本年度報告中採用表格10-k的提法如下：

任何表 中確定為總金額的金額與其中列出的金額總和之間的差異是由於舍入造成的。

在本年度報告中，將澳元、歐元和人民幣分別兑換成美元的金額 僅為方便讀者而製作， 是根據美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)截至2022年12月31日的H.10統計發佈中分別規定的紐約市電匯澳元、歐元、英鎊、日元和人民幣的中午買入率，即澳元至1.00美元、歐元至1.00美元、歐元至1.00美元。英鎊兑美元匯率分別為1.2077英鎊至1美元，日元兑美元匯率為131.8100美元至1美元，人民幣兑美元匯率為6.8972美元至1美元，除非另有説明。沒有任何陳述意在暗示澳元、歐元或人民幣可能已經或可能以上述匯率或任何其他匯率兑換、變現或結算為美元。

風險因素摘要

我們的業務受到風險的影響，您應該在做出投資決定之前 意識到這些風險。下面描述的風險是與在我們的投資相關的主要風險的摘要，而不是我們面臨的唯一風險。您應仔細考慮這些風險因素、第1A項中描述的風險因素以及我們提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他報告和文件。

與我們公司相關的風險

與我們的太陽能項目業務相關的風險

與我們美國太陽能組件製造業務相關的風險

與我們的光伏組件業務相關的風險

與我們的住宅屋頂和太陽能安裝業務相關的風險

與我們在鳳凰城的業務相關的風險

與我們普通股相關的風險

與我們的國際業務相關的風險

一般風險因素

第一部分

第1項業務

業務概述

我們是一家全球可再生能源公司和太陽能存儲和電動汽車解決方案提供商，於2006年在加利福尼亞州羅斯維爾成立，目前總部位於加利福尼亞州麥克萊倫公園。

我公司涉及六大重點業務， 包括：

1)全球太陽能項目開發業務，d/b/a SPI Solar；

2)IPP模式下的售電業務：d/b/a Orange Power；

3)美國太陽能組件製造業務，d/b/a Solar4 America；

4)SolarJuice Australia分銷業務，d/b/a SolarJuice AU；

5)SolarJuice美國屋頂 和安裝業務，d/b/a屋頂4美國；

6)鳳凰汽車電動汽車業務，d/b/a 鳳凰汽車；

SPI Solar在多個國家收購、開發和銷售太陽能項目，包括美國、英國、希臘、日本和意大利。SPI Solar收購和開發太陽能光伏項目，這些項目 要麼出售給第三方運營商，要麼由Orange Power擁有和運營，用於向電網出售電力。截至本報告發布之日，SPI Solar正在按照我們的BT模式在美國建設總計12.04兆瓦的項目，並在希臘和美國建設251.99兆瓦的光伏項目和5.45兆瓦時(MWh)的儲能項目。

奧蘭治電力擁有並運營向全球電網出售電力的太陽能項目。截至2023年4月14日，Orange Power目前在美國、英國、日本和歐洲擁有並運營17.51兆瓦的太陽能項目。

Solar4America生產“美國製造”的太陽能組件。SJ科技於2022年1月在加利福尼亞州麥克萊倫公園開設了第一家美國太陽能組件組裝廠，並於2022年第二季度開始試生產。2022年第三季度開始每週向客户交付Solar4America品牌模塊。

SolarJuice AU向澳大利亞各州和地區的商業客户分銷最受歡迎的太陽能光伏組件、太陽能逆變器、電池和存儲設備、其他太陽能BOS組件和配件。SolarJuice AU還設計和銷售自有品牌的光伏產品，商標為“Opal”，包括Opal太陽能組件和“Opal Storage”電池 。SolarJuice AU由創始人Rami Fedda和Andrew Burgess於2009年9月創立，他們結合了他們的行業知識、供應商網絡和銷售管理技能，現已成長為澳大利亞領先的光伏和太陽能相關產品分銷商之一。

我們的美國住宅屋頂和太陽能安裝業務由SolarJuice American Inc.或SJ America，d/b/a Roofs 4 America運營，為美國一些最大的房屋建築商和房地產開發商執行住宅安裝和商業項目。Roofs 4 America按要求在加利福尼亞州持有承包商許可證。對於太陽能和重鋪屋頂項目，我們管理從測量、設計、許可、安裝、最終檢查到電網連接的整個過程；我們可以選擇將此過程的一部分外包給第三方服務 提供商。SJ America擁有數百名安裝員工，是為數不多的幾家擁有豐富屋頂經驗的住宅太陽能公司之一。

鳳凰汽車是中型商用電動汽車的領先者，正在開發電動汽車充電器解決方案、電動皮卡、電動叉車和其他電動汽車產品。鳳凰汽車運營着兩個主要品牌，“鳳凰汽車” 專注於商用產品，包括中型電動汽車、充電器和電動叉車，以及“愛迪生的未來” 打算提供輕型電動汽車。

除了我們的主要業務 合資企業外，我們還通過在不同行業的額外投資實現了投資組合的多元化，包括太陽能晶圓製造業務、d/b/a掃描電子晶片技術、電動滑板車零售業務、d/b/a變焦設備和其他可再生能源投資。SEM WaferTech專注於 太陽能晶圓製造業務。太陽能晶片是製造太陽能電池的關鍵部件，太陽能電池用於製造太陽能電池板。Zomer通過加利福尼亞州弗裏蒙特的零售店和服務中心提供電動滑板車。

SPI在北美、澳大利亞、亞洲和歐洲保持着全球業務，還瞄準了快速增長的綠色行業的戰略投資機會，如電池存儲、充電站和其他利用公司專業知識和可觀的太陽能現金流的投資。

公司歷史和組織結構

公司的歷史與發展

我們的法定和商業名稱為陽光動力有限公司。我們的主要執行辦公室位於加利福尼亞州厄巴尼大道麥克萊倫公園4803號，郵編：95652。我們這個地址的電話號碼是888-575-1940。我們的註冊辦事處位於開曼羣島KY1-1002大開曼喬治鎮郵政信箱10240信箱南教堂街103號海港廣場4樓。

本公司於2015年5月4日在開曼羣島被SPI Power註冊為股份有限公司。2016年1月4日，我們完成了將SPI Power遷往開曼羣島的工作，SPI Power與本公司的全資子公司合併併成為本公司的一家全資子公司，SPI Power普通股的持有人 獲得代表本公司普通股的美國存托股份。因此，SPI Power的前股東成為本公司股本的實益擁有人，本公司和我們的子公司現在擁有並繼續以與SPI Power及其子公司基本相同的方式經營SPI Power的業務。本公司也由之前管理SPI Power的董事會和高管管理 。

2016年1月19日至2017年9月18日，我們的美國存託憑證在納斯達克全球精選市場上市，交易代碼為SPI。紐約梅隆銀行是美國存托股份貸款的開户銀行，於2017年9月18日終止了我們的美國存托股份貸款。終止交易後， 我們將普通股以每股面值0.0001美元的價格在納斯達克全球精選市場掛牌交易，以取代我們的 美國存託憑證。2017年9月19日，我們的普通股開始在納斯達克全球精選市場交易，交易代碼為“SPI”。

於二零一七年九月，吾等訂立框架購股協議，以總代價1,680歐元萬， 收購Thermi Sun S.A.、HELIOHRISI S.A.及HELIOSTIXIO S.A.三家希臘公司的100%股權。這三家公司在希臘北部總共擁有四家光伏發電廠，光伏裝機容量為7.4MWp。交易的完成分三個不同的階段進行(每個被收購公司一個階段)。對HELIOSTIXIO S.A.的收購於2017年12月完成。本公司於2019年3月20日完成對擁有希臘1.988兆瓦光伏項目的HELIOHRISI S.A.， 的100%股權的第二階段收購。Thermi Sun S.A.在希臘擁有4.4兆瓦的光伏項目，對其100%股權的三筆收購中的最後一筆已於2019年11月1日完成 。隨着7.4MWp光伏裝機容量加入陽光動力在希臘的現有光伏產品組合，該公司成為希臘重要的光伏所有者之一。

截至2018年12月31日底，我們的全資子公司SPI Solar Inc.已將美國的八個太陽能項目(9.653兆瓦)出售給第三方。

於2019年1月17日，吾等與若干現有股東(包括本公司若干主要管理人員)及其他 投資者(統稱“買方”)訂立購股協議，據此，買方同意按每股1.16美元的價格購入合共6,600,000股本公司普通股，總代價約為770萬。交易已於2019年4月12日完成。這些股票是在私募的基礎上根據S規則向私人投資者提供和出售的。這些股票沒有也不會根據修訂後的1933年證券法進行登記，在沒有登記或沒有適用的登記豁免的情況下，不得在美國發售或出售。出售這些股份的淨收益 將用於擴大我們的全球光伏項目活動和一般公司用途。

2019年7月23日，公司 簽訂框架協議，收購俄勒岡州最多8個共計21兆瓦的太陽能光伏項目(“俄勒岡州投資組合”)。 2019年8月26日，公司完成曼徹斯特和沃特福德太陽能項目合計約5.4兆瓦的收尾工作。 2019年9月10日，公司完成為當地社區提供約3.56兆瓦清潔能源的麗城項目收尾工作。2019年9月24日，本公司完成了Dover和Clayfield太陽能項目的關閉，總髮電量約為5.45兆瓦。2020年4月22日，公司完成了對科克項目的收購，總容量約為1.5兆瓦。公司 現已完成俄勒岡州投資組合中8個項目中的6個。本公司不打算購買剩餘的兩個項目，即Carlow和Cavan Solar LLC，SPI有權購買剩餘的兩個項目的權利已經到期。

2019年9月26日，公司完成了向Theia Investments(意大利)S.r.L.出售Sun Roof II和Sun Roof V的交易。(“Theia”)，由Stafford Capital Partners(“Stafford”)管理的基礎設施基金建立的公司，Stafford Capital Partners(“Stafford”)是領先的私人市場投資和諮詢集團 。Sun Roof II包括位於意大利薩薩裏的三個總計1.83兆瓦的屋頂太陽能項目，以及Sun Roof V位於意大利拉蒂納市Cisterna的1兆瓦屋頂太陽能項目，自2012年以來一直在運營。Theia支付了大約430歐元萬來完成交易。2020年3月9日，本公司完成出售其位於意大利阿普里利亞的479千瓦屋頂太陽能項目Sun Roof I資產，該項目自2012年以來一直在運營。出售所得款項在扣除交易費用前約為110萬歐元，為在美國和希臘開發太陽能資產提供了額外資本。在出售Sun Roof II、Sun Roof V和Sun Roof I之後，該公司目前在意大利只擁有1個光伏資產，裝機容量為0.993兆瓦。

2020年11月12日，公司通過公司全資子公司EdisonFuture，Inc.收購了菲尼克斯汽車有限責任公司(“PCL”)和菲尼克斯汽車租賃有限責任公司(“PML”)100%的會員權益。同時，愛迪生未來有限公司將PCL和PML的100%會員權益轉讓給菲尼克斯汽車公司。

2021年2月，SJ America 從Petersen-Dean Inc.(“PDI”)收購了某些資產後， 進入了太陽能和屋頂產品安裝業務，該公司成立於1984年，專門從事加利福尼亞州、科羅拉多州、佛羅裏達州、內華達州和得克薩斯州的住宅屋頂和太陽能安裝。PDI與一些國家合作’S是最大的建築商和開發商，他們的屋頂和太陽能產品安裝。

2021年4月12日，SPI Solar 簽署了一項最終協議，從第三方開發商手中收購了位於馬薩諸塞州的MA Lovers Lane 6.5兆瓦(MW)太陽能光伏(PV)和5.45兆瓦時(MWh)能源儲存項目。該項目將通過馬薩諸塞州的SMART計劃出售電力，並將向國家電網客户提供社區太陽能訂閲。該項目預計將於2024年上線。

2021年12月，SPI Solar 從SunEnergy California LLC(“SunEnergy”)手中收購了位於加利福尼亞州薩克拉門託的原有140,000平方英尺光伏太陽能發電廠的現有租約以及若干太陽能組件組裝設備。太陽能於2021年1月根據破產法第11章申請破產。現在，有了這家工廠和太陽能組件組裝設備，我們可以進一步支持我們的增長，並使我們的Solar4Ameirca業務能夠交付美國製造的太陽能組件 。Solar4America於2022年第一季度開始為美國市場提供服務，同時已經簽署了使用新技術和設備升級 設施的協議，到2023年底將達到每年2.4千兆瓦(GW)的全太陽能組件生產能力。

2022年1月24日，公司 宣佈其在加利福尼亞州弗裏蒙特的第一家RideZoomers電動滑板車零售店和服務中心開業。RideZoomers Inc. 是本公司的全資子公司。除了提供RideZomer電動滑板車，弗裏蒙特門店還將包括Solar4America 展廳，展示最新的品牌併網和離網太陽能、電池、電動汽車充電器和家庭能源解決方案。RideZoomers於2019年在西雅圖成立，最初是一家共享滑板車的初創公司，在新冠肺炎爆發後，該公司於2020年轉向直接面向消費者和硬件的商業模式。陽光動力於2021年7月收購了RideZoomers的資產。弗裏蒙特城商店位於加利福尼亞州弗裏蒙特史蒂文森大道6066號，郵編94538。

2022年3月21日，SJ Technology以Solar4America的名義推出了450瓦(W)和550瓦的太陽能組件，用於商業項目。新的商用太陽能組件 是在該公司位於薩克拉門託的最先進的工廠生產的，該工廠將加州的高技能工人 與機器對機器的連接結合在一起，具有高度的精密自動化和持續改進的光伏組件製造 模塊。

2022年5月9日，SolarJuice AU與全球領先的可再生能源逆變器解決方案供應商SunGrowth簽署了2GW(吉瓦)供應協議。供應合同的2GW容量 包括光伏逆變器、存儲系統、電池和其他附件，使其成為澳大利亞太陽能市場上最大、最全面的此類合同。雙方在2022年5月6日舉行的智能能源大會暨展覽會(Smart Energy 2022)上宣佈了這項協議，智能能源是澳大利亞太陽能、存儲和能源管理的首要活動。

2022年6月7日，鳳凰汽車公司將其2,100,000股普通股的首次公開募股(IPO)定價為每股7.5美元，面值為每股0.0004美元。該公司股票於2022年6月8日起在納斯達克資本市場掛牌交易，股票代碼為“PEV”。截至本報告日期，我們通過EdisonFuture，Inc.間接擁有鳳凰汽車已發行普通股約82.6%的已發行投票權。

2022年9月15日，公司 啟動了新的太陽能晶圓製造業務，正式註冊為SEM WaferTech Inc.，我們計劃於2023年年中投產 。太陽能晶片是製造太陽能電池的關鍵部件，太陽能電池用於製造太陽能電池板。 該公司的目標是到2023年在美國交付和生產太陽能晶片，初始產能為1.5GW。該公司還計劃到2024年將其太陽能晶片製造能力進一步提高到3.0GW。2022年的《降低通貨膨脹率法案》為公司在美國生產太陽能晶片和太陽能組件提供了誘人的 激勵。根據該法案，太陽能晶片製造商每生產一平方米太陽能晶片將獲得12美元。

2023年1月9日，SJ Technology 在其位於加利福尼亞州薩克拉門託的工廠的最先進生產線上開始批量生產M10太陽能組件，並已開始向客户交付產品。這是美國國內第一條配備最先進技術的M10生產線。新生產線將在我們現有產量的基礎上增加550兆瓦的太陽能組件製造能力。我們將為住宅市場提供410W美國製造的模塊，為商業和工業市場提供550W全黑美國製造的模塊。Solar4America模塊製造廠現在生產700兆瓦的電力，到2023年產能將達到2.4GW。目前，我們位於加利福尼亞州薩克拉門託的太陽能組件製造子公司Solar4America擁有2023年的一系列模塊產能，包括住宅市場的330W/60電池和410W/72電池、410W/108半切電池和全黑電池，以及工業和商業市場的410W/72電池(銀色)和550W 太陽能組件。

辛辛那提的解固

2017年1月1日，由於失控，我們解除了 辛辛的合併。

中國的資產處置

於2018年8月30日，本公司 與本公司董事會主席兼行政總裁周曉峯的配偶周曉峯女士的聯營公司Lighting Charge Limited(“買方”)訂立購股協議(“SPA”)。SPA 已由公司董事會的獨立委員會批准，SPA計劃的交易於2018年12月10日完成 。根據特殊目的協議的條款，本公司向買方出售了SPI中國(香港)有限公司(“SPI中國(香港)有限公司”)100%的股份，該公司持有本公司與其於中國的業務(“被收購的中國業務”)有關的所有資產及負債。這些資產包括中國的EPC業務、光伏項目、互聯網金融租賃相關業務和電子商務。 與交易相關的交易完成了收盤前重組。2019年4月30日，轉讓完成，買受人 成為SPI中國股權所有人。

我們在鳳凰城的投資

2020年11月12日，公司完成了對菲尼克斯汽車有限責任公司和鳳凰汽車租賃有限責任公司(合稱“鳳凰”)的收購，鳳凰汽車是一家中型商用車電動傳動系製造商和將其傳動系集成到這些車輛中的最終階段製造商。

2022年6月7日，鳳凰汽車將其2,100,000股普通股的首次公開募股(IPO)定價為每股7.5美元，每股票面價值0.0004美元。該公司股票於2022年6月8日起在納斯達克資本市場掛牌交易，股票代碼為“PEV”。截至本報告日期，我們通過EdisonFuture，Inc.間接擁有鳳凰汽車已發行普通股 約82.6%的已發行投票權。

我們對住宅屋面和太陽能安裝業務的投資

繼2021年1月6日以875,000美元收購Petersen-Dean Inc.(“PDI”)的所有在建消費者合同後，2021年2月25日，本公司(“SJ US”)的全資子公司SolarJuice American Inc.完成了對PDI幾乎所有運營資產的收購，包括具有在建賬單的某些建築合同、固定資產、知識產權和其他資產， 總現金對價6850,000美元，外加假設PDI前貸款人的應收賬款融資安排下的11,000,000美元未償餘額 淨減去為債務質押的應收賬款，PDI淨餘額為11,764,085美元。SJ US不承擔任何其他PDI義務，除非解決現有的租賃或保修。

Petersen-Dean，Inc.成立於1984年，專門從事住宅屋頂和太陽能系統安裝，經常與美國一些最大的建築商和開發商合作。這家總部位於加利福尼亞州普萊森頓的公司擁有100多萬枱安裝機，僱傭了數百名安裝工，並在加利福尼亞州、佛羅裏達州、內華達州、科羅拉多州和德克薩斯州這五個州開展業務。

自2020年初，PDI開始 面臨新冠肺炎疫情帶來的前所未有的破壞，這給業務帶來了不可阻擋的壓力。由於地方政府發佈了各種應對疫情的就地避難所命令，PDI及其員工無法滿負荷運轉，因為美國各地的工作崗位被關閉或停工。這一中斷導致收款顯著放緩，收入減少，現金收款延遲。因此，PDI及其15家附屬公司於2020年6月11日根據美國破產法第11章提交了救濟請願書 。

2022年7月，由於佛羅裏達州、德克薩斯州、內華達州和科羅拉多州的業務量和盈利能力不足，集團 決定其SJ美國子公司暫停在這四個州的屋頂和太陽能系統安裝業務。

我們最近的股權融資

2020年10月，本公司在扣除配售代理費和其他費用後，以每股5.4美元的收購價向機構投資者直接登記發售2,964,000股普通股，所得款項約為1,460萬。

於2020年11月，本公司 向投資者出售一張可換股本票，總代價約為211萬，可按每股26美元的換股價轉換為本公司的普通股 。可轉換本票僅以私募方式出售給投資者 ，依據1933年修訂後的美國證券法頒佈的法規D。

於2020年12月，本公司 在扣除配售代理費用及其他開支後，向機構投資者發售及出售3,495,000股普通股及認股權證，以登記直接發售方式購買合共3,495,000股普通股 ，收購價為每股10.02美元及附帶認股權證3,230美元萬。認股權證的行使期為五年，自2020年12月7日起，行使價為每股10.50美元。

2021年2月、2021年6月、2021年9月和2021年11月，公司向投資者出售了可轉換本票，每張可轉換本票的代價約為421萬，總計1,684美元萬，可轉換為公司普通股，轉換價格為每股20美元。可換股本票僅以私募方式發售及出售予投資者，並依據1933年美國證券法(經修訂)頒佈的規則D。

2021年2月，本公司以登記直接發售方式向若干機構投資者發售1,365,375股普通股，收購價為每股普通股10.79美元，萬為1,360美元，扣除直接發售成本為110美元萬。

2022年4月，公司 向投資者出售了一張可轉換本票，總代價約為211萬，可轉換為公司普通股 ，轉換價格為每股20.00美元。可轉換本票僅以私募方式出售給投資者 ，依據1933年修訂後的美國證券法頒佈的法規D。

於2022年12月22日，本公司與本公司首席運營官及本公司首席執行官(統稱為“買方”)附屬實體賽維LDK新能源控股有限公司(前稱“賽維LDK新能源控股有限公司”)訂立購買協議(“該等協議”)，以每股1.01美元的價格向買方發行及出售本公司1,150,000股普通股(“股份”) ，即本公司普通股於2022年12月22日在納斯達克 上公佈的收市價。乘以1.2倍，總代價約為1,161,500美元(“私募”)。 此外，買方在私募結束後有兩年的禁售期。在滿足慣常的成交條件後，私募已於2022年12月22日完成。

2022年6月7日，鳳凰汽車將其2,100,000股普通股的首次公開募股(IPO)定價為每股7.5美元，每股票面價值0.0004美元。該公司股票於2022年6月8日起在納斯達克資本市場掛牌交易，股票代碼為“PEV”。截至本報告日期，我們通過EdisonFuture，Inc.間接擁有鳳凰汽車已發行普通股 約82.6%的已發行投票權。

資本支出和資產剝離

對於我們的全球項目開發業務，自2018年1月1日至2023年4月14日，我們已完成了一系列正在運營的太陽能項目的收購， 包括(I)分別於2019年3月和2019年11月收購的希臘1.988兆瓦和4.4兆瓦項目，總代價 1,110歐元萬(1,250萬)，(Ii)分別於2019年8月、9月和2020年4月收購的美國俄勒岡州總計15.77兆瓦的DC項目，總代價為130美元萬。和(Iii)2021年4月在馬薩諸塞州的6.5兆瓦(MW)太陽能光伏和5.45兆瓦時(MWh)儲能項目，總代價為210美元萬加互聯 成本。

從2018年1月1日到2023年4月14日，我們完成了以下資產剝離：從2019年1月到2019年12月31日，我們將日本的一個太陽能項目(1.99兆瓦) 以956美元的萬對價出售給了第三方，這已被確認為收入。2019年9月26日，我們以430歐元萬的價格在意大利出售了由三個總計1.83兆瓦的屋頂太陽能項目組成的陽光屋頂II和意大利的陽光屋頂V 1兆瓦屋頂太陽能項目。2020年3月16日，我們以不含交易費的110歐元萬的價格出售了位於意大利的479千瓦屋頂太陽能項目Sun Roof I。在出售Sun Roof II、Sun Roof V和Sun Roof I之後，該公司目前在意大利只擁有1項光伏資產，裝機容量為0.993兆瓦。2020年7月27日，我們以1,610美元萬的代價完成了向濱海能源出售5.5兆瓦Mountain Creek太陽能項目的交易。由於業務中的重大負債，我們於2018年12月以名義代價將我們的所有業務剝離給中國。

截至本報告發布之日， 我們正在按照BT模式在美國建設總計12.04兆瓦的項目。我們預計美國項目將在2023年接入電網。我們用內部資金、項目融資和税收權益相結合的方式為這一開發項目提供資金。

我們在希臘擁有251.99兆瓦的太陽能項目 和5.45兆瓦時（MWh）的儲能項目，U.S.in宣佈將於2023年4月14日投產。請參閲“第1項業務 -我們的全球項目開發業務-我們的太陽能項目組合。”我們希望儘快完成對已宣佈的管道項目的收購或開始允許 流程。我們相信，這些新項目加上我們現有的項目 組合，展示了我們廣闊的地理覆蓋範圍和在主要太陽能市場的既定影響力，並減輕了特定國家的風險。

附加信息

SEC維護一個網站 ，其中包含報告、代理和信息聲明以及有關發行人（例如我們）的其他信息，他們以電子方式向 SEC提交。該網站的地址是http://www.sec.gov。我們的互聯網地址是www.spigroups.com。

下表列出了 截至2022年12月31日我們的主要子公司：

我們的業務

下表列出了 所示期間我們按客户地理位置劃分的淨銷售額細目：

我們的澳大利亞分銷 業務

Solar Juice Pty Limited或 SJ AU是一家太陽能電池板、太陽能逆變器、組件和完整太陽能系統的批發分銷商，於2009年9月在 澳大利亞成立。它是澳大利亞最大的太陽能相關產品進口商之一，在澳大利亞、新西蘭和東南亞的每個州和地區擁有超過5200家B20億客户。截至本年度報告之日，Solar Juice Australia在澳大利亞各地擁有六個倉庫。

作為批發供應商，Solice Juice Australia建立了關鍵合作伙伴，這些合作伙伴支持其品牌在澳大利亞、新西蘭和南亞(SEA)國家的發展。Solar Juice Australia與最受歡迎的品牌SunGrowth、Fronius、SMA、Tesla、Trina、REC和LONGI保持一致，這些品牌與Solar Juice Australia具有相同的價值觀，即服務和支持、質量和物有所值。Solar 澳大利亞果汁公司的產品以在澳大利亞擁有的保修、使其在競爭中脱穎而出的經驗和知識、 以及服務於客户需求的承諾為後盾。

2022年初，新冠肺炎在澳大利亞的一些州產生了重大影響，包括新南威爾士州和昆士蘭州。2022年第一季度，由於州政府的限制，當地封鎖影響了Solar Juice的收入。澳大利亞太陽能果汁的管理層制定了詳細的業務連續性和彈性計劃，預測了市場變化，並相應地調整了採購和銷售策略。整個團隊投入了額外的時間和精力 幫助公司度過了最艱難的時期，而不影響收入和利潤。澳大利亞太陽能果汁在2022年實現了19140澳元的萬收入、1740澳元的萬毛利和530澳元的萬淨利潤，分別比2021年增長了16%、14%和20% 。Solar Juice澳大利亞的貿易應收賬款餘額比上一年增加了66%，庫存增加了13%，貿易應付餘額增加了1.5%。因此，Solar Juice Australia的淨資產大幅增加19.4%至2,340澳元萬。

我們預計，從長遠來看，澳大利亞太陽能果汁公司將從這些改進中受益，並保持其在澳大利亞高端光伏市場的領先地位。同時，Solar Juice澳大利亞的傳統優勢，如卓越的客户服務、技術支持和保修服務，將繼續使其從競爭對手中脱穎而出。

太陽能果汁澳大利亞目前佔我們收入的74.9%，佔我們總資產的18.6%。

我們的全球項目開發業務

我們在包括美國、英國、希臘、日本和意大利在內的多個國家和地區開發、銷售或擁有和運營向電網出售電力的太陽能項目。 我們正在通過增加我們的全球太陽能項目組合來擴大我們的全球項目開發業務，包括 我們計劃在IPP模式下長期持有以獲得發電收入的項目，以及我們計劃在未來在我們的BT模式下獲得有吸引力的機會時出售的項目。我們主要通過收購來擴大我們的項目組合 ，我們的項目收購戰略是基於對目標項目的產能、當地能源需求、適用的關税制度、配套基礎設施、地方政府支持以及在建項目和在建項目的地形進行嚴格的市場研究和盡職調查。我們還考慮可用的融資選項、內部回報率、關鍵技術 組件、電網連接協議和購電協議的條款，以及項目在所有開發階段的績效保證 。我們作為在建或在建項目的二級開發商，當它們被收購時。我們 要麼長期持有這些項目以賺取發電收入，要麼在出現有吸引力的機會時出售這些項目。

截至2023年4月14日，我們在美國、英國、希臘、日本和意大利總共有251.99兆瓦的光伏項目和5.45兆瓦時的儲能項目。

我們的大多數太陽能項目 都受到運營所在國家或地區的FIT或PPA政策的約束。Fit是指國家和地方對政府支持的太陽能發電的補貼。PPA是指與電力公司簽訂的購電協議。有關我們項目的適用條款 ，請參閲“-我們的太陽能項目組合”。

我們的太陽能項目組合

我們預計我們的太陽能項目的運行壽命為20至25年。截至2023年4月14日，我們的太陽能項目組合包括：

以下摘要列出了截至2023年3月30日我們正在運營的太陽能項目、正在建設的太陽能項目以及已宣佈的正在籌備中的太陽能項目。 有關太陽能項目組合的最新發展以及我們太陽能項目的潛在銷售，請參閲“第7項。管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-b。流動性和資本資源-資本資源和材料 流動性已知事實。”

正在運營的太陽能項目 *

* 在希臘，PPA協議在運營的前20年內固定了FIT，並在第20年後在接下來的7年內將降至0.09歐元/千瓦時。FIt將根據希臘現行的相關法律受到指控 。現行法律為第4254/2014號法律。根據希臘電力 供應局的月度FIT報表，2014年太陽能發電廠的FIT範圍為0.19至0.20歐元/kWh。

在建太陽能項目 *

*我們打算在2022年和2023年作為BT項目，如果我們確定項目所有權和售電的回報更具吸引力，則可能在建設完成後作為我們的IPP項目持有。

由於總資本支出 可能受到各種因素的影響，其中包括關鍵設備和材料成本的增加、未能獲得足夠的融資、意外的工程或環境問題以及監管要求的變化，實際總資本支出 可能與這些估計值有很大偏離。我們預計將使用我們運營的現金和私募、銀行借款、融資租賃以及其他第三方融資選擇為這些項目的建設提供資金。

已宣佈的太陽能項目*

截至2023年4月14日，我們正在為以下自主開發和收購的太陽能項目獲得相關監管批准 ：

*我們的項目組合不包括我們提供EPC服務但我們沒有任何股權或預計不會收購的項目，不包括我們已處置的項目。

特色市場

收購太陽能項目

本公司董事會已為收購太陽能項目制定了統一的目標資產評估標準，該標準可能會根據本公司的業務、財務狀況和經營業績而不定期進行調整。關於我們已收購或預期收購的 項目，見“項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析-經營成果-近期收購活動”。我們的董事會在評估潛在收購時會考慮以下標準 等：

市場盡職調查

我們的目標是選擇太陽能項目，這些項目位於太陽能照射時間長、能源需求高、配套基礎設施良好、價格制度優惠、當地政府支持和適合建設的地點。我們系統地分析土地成本、太陽能輻射、併網容量、土地和物業狀況、政府支持、項目融資的可用性以及任何其他影響項目整體經濟回報的信息。我們的目標項目是我們認為在財務回報、成本和風險方面取得適當平衡的項目。

許可證開發流程

許可證開發流程 是從相關政府部門獲得太陽能項目開發所需的所有許可證、認證和批准的過程。截至2022年12月31日，我們運營中的大部分太陽能項目都是由我們作為二次開發商承擔的。

我們收購了第三方正在開發的太陽能項目，這些項目已經獲得了土地使用權、開發許可，甚至已經開始建設。我們通常從我們的商業夥伴、國家或地方政府、行業出版物、 海外工程展覽或海外商業聯絡組織瞭解適合二次開發的潛在項目。我們採購太陽能項目的標準包括土地成本、 太陽能照射、FIT福利或其他政府激勵措施的可用性、電網連接能力、當地融資機會 和其他項目信息。遴選過程涉及對這些第三方的相關公司的詳細盡職調查、財務預測和項目已獲得的許可證的法律地位。

收購後，我們繼續 將該項目作為我們自己的併網項目進行開發。我們在市場流動性相對較強的市場進行二次許可開發，以便轉讓能源許可，從而使投產前的太陽能資產能夠順利地從第三方開發商轉移到我們手中。在 某些情況下，我們會根據收購時所處的開發階段，為我們 二次開發模式下的項目協商場地收購、初步許可、電網連接協議和PPA。

許可開發步驟

下面闡述了我們許可證開發的每個步驟：

項目融資

太陽能項目發起人通常 成立一個項目公司作為特殊目的載體，擁有特定的太陽能項目並安排項目融資。我們通常 以項目公司的名義簽訂合同和其他協議，通過將項目及其資產和任何潛在的證券化要求與我們更廣泛的全球業務隔離開來，促進項目融資。

在截至2022年12月31日的一年中，項目的建設成本主要由我們的營運資金提供，其次是通過銀行借款。如果可能，我們尋求與我們的設備供應商和EPC承包商協商優惠的信用條款，以便在施工和電網連接完成後的幾個月內才支付款項。我們專門用於特定項目的營運資金 如果需要，我們通常可以用於其他用途，不會被視為該項目中的受限現金。 我們還向貸款人提供了某些項目融資的擔保。然而，我們沒有任何現金和現金等價物被抵押以擔保此類項目融資。

我們通常尋求從更開放和接受可再生能源投資的國家的當地銀行和金融租賃公司為我們的太陽能項目安排 債務融資。

工程、採購和建築

鑑於我們的項目組合覆蓋多個司法管轄區，我們選擇利用我們的EPC能力或與第三方EPC承包商簽約，根據我們的成本分析，考慮到地點、地形條件以及當地EPC服務提供商的質量和競爭 ，為我們自己的項目提供服務。

我們的運維業務

我們運營和維護併網的太陽能項目，特別是那些我們為其提供EPC服務的項目。根據我們的成本分析，考慮到地點、地形條件以及當地EPC服務提供商的質量和競爭力，我們可能會選擇與第三方運維承包商 簽約為我們自己的項目提供服務。我們定期為客户維護太陽能項目，以確保這些項目 運行狀況良好，並遵守電網公司發佈的建議，以保持連接。

通過有效和高效地運營項目，我們減少了停機時間並增加了發電量。一個項目的主要生命週期成本主要包括模塊、逆變器和變壓器的維護費和折舊。我們監控電力生產和任何可能妨礙正常運行的事件或異常情況。我們根據電網的可用容量調整生產水平。

我們的電動汽車業務

2020年11月12日，我們完成了對鳳凰汽車有限責任公司和鳳凰汽車租賃有限責任公司(簡稱鳳凰汽車)的收購。

菲尼克斯通過其全資子公司菲尼克斯汽車有限責任公司、菲尼克斯汽車租賃有限責任公司和愛迪生未來汽車公司 以“菲尼克斯汽車”的名義開展業務，目前設計、組裝和集成電動驅動系統和輕型和中型電動汽車(“EVS”)，併為商業和住宅市場營銷和銷售電動汽車充電器。菲尼克斯經營着兩個主要品牌，“菲尼克斯汽車”專注於包括中型汽車、充電器和電動叉車在內的商用產品，以及“愛迪生未來” ，打算提供輕型汽車。多年來，我們已經為超過42傢俱有不同需求的機隊客户提供了定製產品，以完成基本的業務功能。截至2022年12月31日，我們共交付了116輛電動汽車，這是我們認為美國部署的4類切割式中型電動穿梭巴士數量最多的，也是使用福特E系列底盤部署的電動汽車最多的 輛。我們交付的車輛累計行駛的零排放里程超過400萬英里， 我們在研發、生產、商業化、客户參與和輕型和中型電動汽車驗證方面積累了豐富的行業經驗、獨特的專業知識和廣泛的知識，使我們能夠推動我們當前和未來幾代動力傳動系統和其他產品的持續設計改進和創新。截至2022年12月31日，我們積壓的大約61個訂單 包括56輛汽車和5個電力驅動系統套件。積壓的訂單代表着1,222萬的收入，其中包括1,188美元的車輛萬和34美元的電力驅動系統萬。

我們的電動公交車和卡車有各種配置，包括穿梭公交車、A型校車、多功能卡車、服務卡車、平板卡車、無人值守貨車和貨運卡車。我們的送貨客户包括主要機場、機場班車運營商、連鎖酒店、海港、大學、市政當局和大公司。

我們相信，我們的電動汽車為車主和車隊運營商提供了重大好處，包括：

我們為客户提供車隊電氣化的所有方面的幫助，包括建議客户的應用所需的電池功率水平；就必要的基礎設施提供建議，例如所需的外部充電器類型及其位置，以及客户的設施 是否有足夠的電力進行充電；以及向安裝基礎設施的客户承包商提供幫助。

我們將我們的車輛直接銷售給車隊 客户；零售載有Forest River，Inc.身體的車輛，(例如：星際爭霸巴士車身和羅克福德卡車車身)是通過美國最大的巴士分銷商之一創意巴士銷售公司生產的。

2022年6月7日，鳳凰衞視將其2,100,000股普通股的首次公開募股(“IPO”)定價為每股面值0.0004美元，每股7.5美元。鳳凰衞視股票於2022年6月8日起在納斯達克資本市場掛牌交易，交易代碼為“PEV”。 截至本報告日期，我們通過陽光動力有限公司100%持有的鳳凰衞視已發行普通股約82.6%的已發行投票權間接持有鳳凰衞視。

我們的住宅屋頂和太陽能安裝業務

2021年1月6日，SJ US 在法院批准的協議中以88萬的代價購買了彼得森-迪恩公司的所有正在進行的消費者合同。2021年2月25日，SJ US完成了對彼得森-迪恩的幾乎所有運營資產的收購 ，包括具有在建賬單、固定資產、知識產權和其他資產的某些建築合同，總現金代價為685PDI，外加應收賬款融資項下假設的1,100萬未償還餘額， 為負債質押的應收賬款淨額為1,170萬。PDI專注於美國各地的住宅屋頂和太陽能安裝，收購後，SJ US以自己的品牌運營這項業務，截至2022年12月31日的年度收入為2,590美元萬。

我們的“美國製造“ 太陽能組件製造業務

我們位於加利福尼亞州薩克拉門託的太陽能組件製造子公司SJ Technology於2022年1月在加利福尼亞州麥克萊倫公園開設了我們在美國的第一家太陽能組件組裝廠，並於2022年第二季度開始試生產。2022年第三季度開始每週向客户交付Solar4America品牌模塊。假設安裝的生產線全班運行，到2022年底，我們實現了每年650兆瓦的裝機容量。SJ Technology打算以我們自己的“Solar4America”品牌向分銷商、項目開發商和系統集成商銷售我們在美國製造的大部分太陽能組件， 以及以OEM為基礎的一小部分太陽能組件。我們轉租了位於麥克萊倫園區的現有太陽能組件製造設施，總建築面積為139,100平方英尺，從SunEnergy California LLC購買了某些太陽能組件組裝設備 ，並從營口金辰機械有限公司和無錫奧託威爾供應鏈管理有限公司購買了額外的太陽能組件組裝設備 以擴大我們在麥克萊倫園區工廠的產能。2022年8月，我們轉租了總建築面積為56,000平方英尺的額外空間，毗鄰SJ Technology目前位於McClellan Park的太陽能組件製造工廠。擴建將使我們能夠滿足對其美國製造的太陽能組件的強勁需求。我們預計到2023年底，SJ科技的產能將進一步增加 至每年2.4千兆瓦，這是因為獲得並投入使用更多的太陽能組件組裝設備 ，再加上利用位於加利福尼亞州麥克萊倫公園的額外56,000平方英尺的設施，並在美國東海岸開設新的 工廠。

《2022年通脹削減法案》-新增和擴大了對製造商和項目的生產和税收抵免，以支持清潔能源

2022年8月16日，總裁·拜登簽署了《2022年降低通貨膨脹法案》(簡稱《愛爾蘭共和軍》)，使之成為法律。IRA包含的條款我們預計， 將在未來十年對美國清潔能源項目的發展和融資產生重大影響。 IRA包括許多與美國清潔能源相關的關鍵變化，其中包括延長投資税收抵免和生產税收抵免，增加其他技術和清潔能源設備製造的税收抵免，以及允許各方更容易將税收抵免貨幣化的條款。愛爾蘭共和軍還包括一些有針對性的激勵措施，旨在鼓勵低收入社區的發展和使用國內生產的材料，並遵守某些現行的工資要求。愛爾蘭共和軍包含兩級抵免金額結構，適用於許多適用的税收抵免。具體地説，許多信用額度 具有較低的基本信用額度，如果納税人能夠滿足適用的現行工資或學徒 要求，最高可增加五倍的信用額度。一般來説，根據現行的工資要求，愛爾蘭共和軍要求所有勞工、機械師和工人在項目建設期間(以及在信貸期限內維修和改建)按現行工資支付工資。另外，除某些例外情況外，為滿足學徒要求，合格的學徒必須完成項目建設總工時的適當百分比 。此外，愛爾蘭共和軍建立了某些選項，以解決未能滿足現行工資或學徒要求的問題。

我們相信，愛爾蘭共和軍的兩個領域將為我們帶來直接的重大好處。首先，IRA新的45X條款將對我們產生重大影響， 尤其是我們的SJ科技業務。根據第45x條，每個符合條件的太陽能組件都可以獲得生產積分，這些組件是在國內生產並出售給無關各方的。第45x條積分基於製造的設備或材料的類型、 生產的設備或材料的數量以及某些其他標準。我們預計，45x條款將刺激美國太陽能製造 到一個可能還沒有得到充分認識的程度。根據《愛爾蘭共和法》第45x條，先進製造生產積分(AMPTC) 可用於生產符合條件的組件，包括在美國生產並在2022年12月31日之後銷售的太陽能組件、太陽能晶片、太陽能電池。WDC規定，太陽能組件的AMPTC額度為每個組件產能0.07美元。SJ Technology以其Solar4America品牌生產“美國製造”的太陽能組件。第45x條生產信用鼓勵 創新和效率，因為例如，對於某些太陽能組件，信用與太陽能電池板的生產率而不是其成本掛鈎，這鼓勵公司生產效率更高的電池板，而不是通過提高價格來增加信用。

其次，IRA下的住宅 清潔能源抵免允許住宅客户在2032年前從其聯邦税收中扣除30%的太陽能成本作為税收抵免。如果住宅客户在其住宅中安裝太陽能設備 從2022年到2032年底的任何時間，他們都有權享受聯邦所得税中不可退還的税收抵免，相當於符合條件的支出的30%。這些費用沒有美元限額。我們相信，根據愛爾蘭共和軍將税收抵免提高到30%，將顯著提高SJ America的收入。美國住宅屋頂和太陽能安裝業務。根據能源部的説法，新的愛爾蘭共和軍的語言涵蓋了有資格享受這項新的太陽能税收抵免的費用，與根據即將到期的舊法律而減少的費用 相同，包括：

我們相信，擁有自己的品牌產品為我們在競爭激烈的市場中脱穎而出提供了更大的機會。尤其是在市場上某些產品供不應求的情況下，例如美國製造的太陽能組件目前的市場狀況，我們預計這將加速我們的品牌和產品向美國國內市場的滲透。

我們的太陽能組件採用先進的太陽能技術，例如無源發射極和後接觸或“PERC”技術和全電池技術。我們預計，我們的高質量製造能力將使我們能夠生產符合行業最高性能標準的太陽能組件，以及我們所有的。美國製造的汽車在北美銷售的太陽能組件 通過UL認證。

競爭

太陽能發電市場

太陽能發電市場競爭激烈，發展迅速，我們在太陽能項目的開發上與國際和國內的主要公司展開競爭。我們的主要競爭對手包括領先的全球公司，如SunPower Corporation，First Solar，Inc.，阿特斯太陽能， SunEdison，Inc.，SolarCity Corporation，Lightource Renewable Energy Limited，以及地區公司，如West Holdings Corporation， Looop Inc.，以及其他地區和國際開發商。

我們相信，鑑於太陽能項目開發和運營的關鍵競爭因素包括但不限於：

但是，我們不能保證 我們的一些競爭對手在特定市場或一般市場的更大運營、財務、技術、管理或其他資源方面沒有或將不會比我們具有優勢。就更廣泛的能源行業而言，整個太陽能行業面臨着來自其他發電來源的競爭，包括傳統能源以及其他新興技術。與其他發電技術相比，太陽能發電有一定的優勢和劣勢。其優勢包括能夠部署多種尺寸和配置的產品，幾乎可以在世界任何地方安裝產品，為許多應用提供可靠的電源，並減少空氣、水和噪音污染。然而，其他能源具有優勢，這可能導致電力公用事業公司、電網公司或其他承購者 與專門從事這些能源的公司而不是我們或其他專門從事太陽能發電的公司 簽訂PPA或其他電力採購安排。

電動汽車(EV)業務

輕型和中型卡車行業的競爭非常激烈，因為對汽車尾氣排放的新監管要求、技術進步和不斷變化的客户需求正在推動該行業走向零排放解決方案。

菲尼克斯與許多商業電動汽車製造商 競爭，包括Lightning eMotors、GreenPower Bus、SEA Electric和Armining。包括比亞迪、福特、通用汽車、特斯拉和戴姆勒在內的幾家大公司已經開始進入商用電動汽車市場。此外，上述許多公司以及沃爾沃、比亞迪、現代、本田和菲亞特等公司都參與了混合動力電動和汽油動力汽車業務，其中包括可能與鳳凰競爭的商用車。我們當前和潛在的大多數競爭對手都比我們擁有更多的財務、技術、製造、營銷和其他資源。他們或許能夠部署更多資源來 設計、開發、製造、分銷、推廣、銷售、營銷和支持其電動卡車計劃。此外， 這些競爭對手擁有比我們更高的知名度、更強大的銷售隊伍、更廣泛的客户和行業關係以及其他資源 。

我們的住宅屋頂和太陽能安裝業務以及澳大利亞分銷業務

隨着光伏和儲能技術的進步和平均系統成本的降低，在許多情況下，太陽能系統的居民或小企業主已經有效地 實現了其系統的電網平價。在智能電錶和虛擬發電廠技術的幫助下，這些系統在許多地方可以成為電網的一種有吸引力的替代方案。我們預計加州和澳大利亞等傳統強勁的住宅太陽能市場將繼續 增長。隨着整個市場的增長，我們預計我們的銷售成本將會下降，我們的收入和盈利能力將會增加。

供應商

太陽能發電行業有眾多的光伏組件供應商，我們採取了供應商中立的方式。對於我們的全球項目開發業務，我們根據能否以優惠的價格和付款條件獲得高質量的光伏組件和系統平衡組件來選擇供應商。 對於全球項目開發業務，我們從各種供應商採購光伏組件，包括天合光能有限公司、龍吉太陽能、中利塔爾遜太陽能有限公司、韓華Q Cells GmbH和正泰等。我們計劃從我們自己的品牌Solar4America採購光伏組件，以進一步提高盈利能力。

2021年3月，我們開始交付我們的第三代電動汽車，採用了我們的新Romeo Power，Inc.模塊化電池組，為客户提供了31kW、63kW、94kW、125kW和156kW電池之間的選擇。我們的Zeus 300電動汽車是在福特F-450底盤上建造的，配備了羅密歐動力電池和Dana TM4 SumoTm MD馬達， 和BTC動力電池充電器。在與我們的主要供應商保持密切關係的同時，我們根據所有供應商的質量、可靠性、成本效益、保修標準、發貨標準對所有供應商進行定期評估，並制定相應的緩解計劃 。

SJ Australia從同類最好的光伏製造商那裏購買產品，這些光伏製造商提供市場需求旺盛的產品，通常使我們能夠以更高的毛利率銷售產品 。我們在每個產品類別中的領先品牌包括：逆變器方面，SunGrowth、Fronius和SMA；太陽能電池板方面，天合光能和LONGI；電池存儲系統方面，特斯拉和SunGrowth；BOS和安裝方面，TIGO、ClEnergy、Wallbox和Mibet。SJ Australia 積極審查其產品組合，停止生產產量低、利潤率低或業績記錄不佳的產品。SJ Australia 在正常業務過程中與其供應商簽訂協議。

SJ America從建築和光伏行業的領先分銷商採購材料 。我們還從亞洲和美國的供應商那裏購買關鍵的太陽能組件，如電池板和電池。

SJ科技已經開始將其Solar4America自有品牌作為其標準產品，而第三方產品則作為消費者的優質選擇。SJ 科技已與包括金誠、尚能和歐託威爾在內的多家供應商簽訂採購和其他協議，以購買 額外的製造設備並擴大其產能。

本公司在正常業務過程中與其供應商簽訂協議。

客户與市場營銷

我們歷史上一直提供EPC和O&M服務，當我們開發和運營太陽能項目時，我們仍在從事這一業務。我們還在IPP模式下向電網出售電力，並在BT模式下出售太陽能項目。對於我們的全球項目開發業務，我們BT項目的買家包括公用事業公司、獨立電力開發商和生產商、 商業和工業公司以及太陽能業務的投資者。對於我們的橙色電力業務，我們將電力 出售給電力公司和其他電力承銷商，包括在美國、希臘和意大利運營的政府所有的公用事業公司。此外，我們澳大利亞分銷業務的客户包括住宅客户，我們向這些客户分銷光伏組件、系統組件餘額、太陽能監控系統和逆變器。

在截至2022年12月31日的年度內，並無銷售光伏太陽能系統。

我們通過參加全球行業會議並在增長潛力強勁的市場積極尋找發展機會來宣傳我們的聲譽。 我們的高級和本地管理團隊成員經常與行業參與者和感興趣的投資者會面。我們在世界各地的業務開發團隊在當地市場建立業務方面擁有豐富的經驗，並積極在全球範圍內尋求增長機會。我們打算在未來繼續加大我們的營銷努力。

我們歷來從事高調的營銷活動，重點不僅是在傳統上一直是我們客户的太陽能業務開發商中培養我們的品牌知名度，而且還包括在普通大眾中。自從我們從事太陽能業務15年以來，我們已經建立了我們的品牌知名度 ，最近我們沒有從事營銷活動。

作為中型電氣化市場的先行者 ，鳳凰汽車已經建立了該細分市場領先製造商之一的聲譽。 我們的車輛範圍包括全電動穿梭巴士、平板卡車、多功能卡車、箱式卡車、服務麪包車和採用4類電動底盤的定製車身，客户可以在城市、交通機構、機場、公用事業機構、承包商、校園和其他商業車隊等廣泛的應用中使用。鳳凰汽車在班車客户中的認知度特別高，部署的四級班車數量最多。此外，菲尼克斯還與行業領先者建立了合作關係，如全國最大的班車製造商Forest River和聯合銷售和服務班車產品的最大巴士經銷商網絡Creative Bus Sales。作為朝陽行業，菲尼克斯的車隊客户大多是首次使用電動汽車，菲尼克斯 提供端到端電氣化解決方案來支持他們的努力。這不僅包括提供車輛，還為在役車輛的路線規劃、充電基礎設施規劃、充電設備和遠程信息處理解決方案提供支持。

季節性

冬季對太陽能產品的需求趨於疲軟，部分原因是某些地區的惡劣天氣條件使太陽能系統的安裝變得複雜 。根據行業對太陽能發電產品需求的季節性，我們的經營業績可能會在不同時期波動。我們業務的某些方面也會受到季節性變化的影響。例如，我們可能會安排重大建設活動，以便在計劃降低配套率之前將太陽能項目連接到電網，以便有資格享受更優惠的配套率 政策。

電動汽車業務不是季節性的，但加州HVIP計劃和聯邦運輸管理局年度LowNo計劃等關鍵激勵計劃的應用和決策時間表會影響適用客户羣的採購訂單時間。

保險

我們的保險類型和投保金額與我們運營的所有國家/地區的行業慣例保持一致。 我們的保單涵蓋與員工相關的事故和傷害、財產損失、機器故障、固定資產、設施 以及因我們的活動而產生的責任，包括環境責任。我們為保單承保的事故造成的中斷 維持業務中斷保險。在我們的保險單下，我們沒有收到任何會使我們的保險單無效或導致我們的保險費大幅增加的重大索賠。然而，我們不能向您保證，我們的保險範圍將足以保護我們免受可能出現的所有風險，或保額足以防止任何重大損失。

條例

我們在多個司法管轄區開展業務，包括美國、日本、英國、希臘、意大利和澳大利亞。因此，我們受制於這些司法管轄區的政府和政府運營的公用事業公司頒佈的複雜的法律、法規和政策，包括FIT法規、清潔能源激勵規則和計劃、適用於所有發電商的法律法規、專門適用於太陽能項目運營商、EPC服務提供商以及太陽能套件分銷商的法規、税收法規和知識產權法等。同樣，我們的大麻和CBD 業務受政府當局的各種法律、法規和指導方針的約束，這些法律、法規和指導方針涉及大麻、美國大麻和以大麻為基礎的產品的製造、營銷、運輸、儲存、銷售、定價和處置， 還包括與健康和安全、保險範圍、業務開展和環境保護有關的法律、法規和指導方針。

法律訴訟

我們不時地參與正常業務過程中出現的各種其他法律和監管程序。雖然我們不能確定地預測這些訴訟的發生或結果，但我們不認為我們單獨或整體參與的任何未決法律或監管訴訟的不利結果將對我們的業務、前景、財務狀況、現金流 或以下以外的運營結果產生重大影響：

SINSIN糾紛

本公司與SPI中國(香港)有限公司(下稱“SPI”)與SINSIN Europe Solar Asset Limited Partnership(下稱“SINSIN”)及SINSIN Solar Capital Limited Partnership(下稱“SINSIN”)之間就SINSIN(作為賣方)與SPI(作為買方)於2014年9月9日訂立的股份買賣協議(“SPA”)存在爭議， 涉及SINSIN Renewable Investment Limited(一家在馬耳他註冊的公司)的全部股份。SPA受馬耳他法律管轄，根據該法律發生的任何爭議應提交馬耳他仲裁。SRIL是四(4)家希臘公司的直接和/或間接所有者，這些公司的名稱為“Jasper PV馬其頓ENERGIAKI社會匿名者”、“獵户座ENERGIAKI社會匿名者PHOTOVOLTAICON ERGON”、“ASTRAIOS ENERGIAKI Societe匿名者PHOTOVOLTAICON ERGON”、“PHOTOVOLTAICA(Br)Parka VEROIA I Societe匿名者”(以下統稱為“4個SPV”)。這4家SPV總共擁有希臘的多個光伏園區，總髮電量為26.57兆瓦。

希臘和馬耳他都就這一爭端啟動了訴訟程序。

在希臘的法律程序

特別是，在希臘啟動了以下司法程序，截至本年度報告之日，這些程序尚待審理：

A.SINSIN於2018年1月26日對4家SPV發出的禁制令 請願書，總意見書編號8118/2018，於2018年3月20日在雅典一人初審法院審理，2018年6月25日發佈了第4212/2018號判決。

本暫行措施判決除其他外，下令如下：

(A)暫停4家SPV於2017年12月19日召開的股東特別大會對其董事會成員的任命 的效力，直至對SINSIN於2018年3月14日提起的廢除於2017年12月19日召開的4家SPV股東特別大會的訴訟作出最終判決為止。

(B)任命4個特殊目的機構的臨時管理人員，其中包括由SINSIN選出的2名成員(葉德軍和範揚)和1名由4個特殊目的機構(洪孔昌)選出的成員，其專門規定的職權如下：(A)在任何公共當局和法院面前以司法和司法外的方式代表4個特殊目的機構，(B)管理4個特殊目的機構的銀行賬户，以便獨家和單獨地對第三方支付4個特殊目的機構的現有和當前債務，由於它們的正常管理(對國家、僱員、社會保障機構、私人債權人、銀行的負債)，不包括支付根據上述2014年9月6日的股份買賣協議從SINSIN轉讓給SPI的股票的任何價格，(C)收取4個SPV的收益，特別是將4個SPV的光伏園區的電能出售給電力市場(“LAGIE”)運營商，這些收益(收益)應隨後存入4個SPV的銀行賬户，獨家 目的為支付上述4家特殊目的公司的b元素΄義務項下的上述款項(即，並非用於支付根據上述日期為2014年9月6日的股份買賣協議由新興業轉讓予特殊目的國際的股份的買入價。)

(C)它允許請願人 向希臘商業總登記處(“GEMI”)登記具有上述 權限的4家特殊目的商行的指定臨時管理層。

B.SINSIN和葉德軍先生於2018年3月14日對4家SPV提起訴訟，總意見號為25276/2018年(“廢止訴訟”)。 通過廢止訴訟，請願人請求廢除2017年12月19日大會對4家SPV的決議 ，該決議任命了由其股東SRIL、Veltimo Limited和Photovoltaica Parka Veroia Limited選舉產生的董事會。

SPI及其子公司 反對上述請願。SPI及其子公司SRIL、Veltimo Limited和Photovoltaica Parka Veroia 1馬耳他有限公司 根據40772/2018年通用編號提交了對上述待審案件的額外幹預，支持4家SPV請求駁回廢止訴訟。

根據其第2318/2019號決定，雅典多成員初審法院暫停對SINSIN的請願書作出最終判決，直到馬耳他仲裁庭就SPA的案件作出最後裁決。

C.根據新新國際於2018年1月25日向雅典地方法院提交的意見書第7294/2018號一般性意見書 ，向雅典地方法院提交一份訴狀，控告缺乏強制執行權的SILL、Veltimo Limited和Photovoltaica Parka Veroia 1馬耳他有限公司，請求上述雅典地方法院允許他們 繼續拍賣4家特殊目的公司的質押股份，以滿足其根據上述日期為2014年9月6日的股份買賣協議就4家特殊目的公司股份的未償還購買價提出的3,830歐元萬外加利息 的索賠。

SRIL、Veltimo Limited和Photovoltaica Parka Veroia 1馬耳他有限公司反對上述請願書。

上述請願書已於2018年10月23日開庭 。雅典地方法院發佈了第350/2019號決定，暫停發佈關於SINSIN請願的最終判決，直到馬耳他仲裁庭就SPA的案件作出最終裁決。

馬耳他的法律程序

2018年6月，本公司(作為申索人)在馬耳他向作為被告的SINSIN提起仲裁程序，指控其違反了答辯人(賣方)和申索人(買方)於2014年9月6日就SRIL所有股份訂立的股份買賣協議。索賠人要求被告支付損害賠償金。

答辯人已分別在馬耳他對本公司提起仲裁程序，要求支付按上述股份購買協議(聲明為38,054,000歐元)應支付的購買價餘額連同利息。公司對這些索賠提出異議。 與此同時，SINSIN獲得了針對公司的預防性第三人令作為其索賠的擔保，並已將同樣的命令送達SRIL，以凍結SRIL可能應向SPI支付的任何款項。2019年2月，SINSIN還獲得了預防性禁令令，禁止SPI出售或以其他方式轉讓其在SRIL的股份。

2020年10月29日，這兩個案件都作出了裁決 ，根據裁決，法庭駁回了SPI的所有索賠，並批准了SINSIN的反訴 ，要求支付38,054,000歐元的價格餘額，利息為6%，從2015年11月30日起對這筆金額的一半 和從2016年6月20日起對另一半支付。SINSIN的額外損害賠償要求被駁回(“一等獎”)。 SPI提起的案件(案件5320/18)的費用將由SPI承擔，而案件5532/18的費用將由SPI承擔80%( “二等獎”、一等獎和二等獎統稱為“Awards”)。2020年11月13日，SPI向上訴法院(下級司法管轄區)提出上訴申請。上訴最終於2021年4月23日開庭審理。 根據2021年11月12日同時作出的兩項判決，上訴法院駁回了SPI就裁決不可上訴的程序性理由提出的兩項上訴。在對上訴判決進行審議後，以法律適用錯誤為由提出了重審申請。重審申請是在2021年11月29日提出的，同時還提出了在重審申請作出決定之前暫停執行裁決的申請。後者的申請被法院受理，等待重審申請的審議。在2022年3月16日舉行的聽證會上，當事各方有機會就重審申請提出最後陳述，上訴法院於2022年3月30日作出了最終判決，上訴重審申請據此被駁回。因此，暫停執行裁決的 令也被取消。雖然馬耳他沒有進一步上訴或重審的權利，但SPI尚未就是否有任何其他選擇暫停執行裁決徵求諮詢意見。與此同時，SPI 還在就SINSIN完成在馬耳他和希臘執行裁決所需的程序 提供諮詢意見，初步跡象表明，相關程序不太可能在2023年完成。然而，在這方面的驗證性建議尚待解決。

在美國的訴訟程序

2022年11月3日，SinSin 已提交請願書，要求在美國承認該獎項(“行動”)，以期獲得在需要時在美國強制執行該獎項的選擇權 。通過《紐約公約》下的《關於確認裁決的訴訟》，SinSin請求確認2020年10月20日在馬耳他因與SPA有關的合同糾紛而頒發的裁決，並尋求美國地區法院作出裁決確認裁決。該行動是由新新於2022年11月3日發起的。該公司於2023年1月2日對請願書提出異議。截至本報告日期，該請願書的聽證日期尚未確定，法院也未對其作出其他裁決。鑑於訴訟尚處於早期階段，且尚待新新國際對本公司的迴應作出迴應或法院採取進一步行動，吾等相信此事的可能結果尚不確定，但本公司正積極與新新國際進行和解磋商，預計將於2023年內達成和解。

盛潤糾紛

本公司的附屬公司SolarJuice USA Inc.(“SolarJuice”)於2020年6月11日左右向加利福尼亞州聖克拉拉縣地方法院提交了一份針對盛潤國際實業集團有限公司、加州一家公司(“盛潤”)和索菲·哈里森的申訴，索菲·哈里森是加利福尼亞州居民，據稱是盛潤的控制人。2019年3月，SolarJuice與升潤簽訂了一項不動產購買協議，根據該協議，SolarJuice將向升潤購買位於加利福尼亞州聖克拉拉的一處不動產。隨後，SolarJuice就擬議的交易向盛潤支付了3,132,000美元的首付，蘇菲 哈里森提供了個人擔保，如果盛潤不將財產轉讓給SolarJuice或如果SolarJuice退出交易，她將親自承擔向SolarJuice退還首付款的責任。截至本協議日期，標的物財產尚未 轉讓給SolarJuice，盛潤或哈里森女士也未將首付退還SolarJuice。SolarJuice在這件事上的律師 合理地預期，法院將親自作出對盛潤和哈里森女士不利的裁決(與個人擔保有關) 而有利於SolarJuice。然而，律師並無資料評估盛潤或哈里森女士是否擁有可供政府當局或本公司執行該判決的資產。

AHP爭議

在亞利桑那州高級法院懸而未決的欺詐性轉移索賠中，該公司及其各子公司被列為被告。此糾紛涉及亞利桑那州乾草出版社有限責任公司15%的所有權轉讓。(“AHP”)聲稱最初由Wood&Sons，Inc.擁有，作為原告，目前AHP的主要資產是一塊120英畝的土地。於2019年5月，本公司與其各附屬公司 訂立多項協議，據此本公司收購AHP全部股份。法律程序正在進行中，預計將在2023年通過決議。

蘇魯斯之爭

本公司是ADR Services，Inc.SPI Solar，Inc.根據日期為2019年7月15日的會員權益購買協議(“MIPA”)同意從Sulus LLC購買某些太陽能光伏 項目的仲裁待決索賠的答辯人。MIPA包含逐個項目的採購價格升級條款，條件是每個項目滿足特定要求，並被授予俄勒岡州社區太陽能計劃 。Sulus LLC聲稱，麗城太陽能有限責任公司、曼徹斯特太陽能有限責任公司、多佛太陽能有限責任公司和克萊菲爾德太陽能有限責任公司四個項目 滿足了MIPA的漲價條件，科克太陽能有限責任公司和沃特福德太陽能有限責任公司兩個項目仍可能滿足 價格上漲條件。對於四個據稱符合條件的項目，Sulus LLC聲稱應支付額外賠償，而對於Sulus LLC聲稱可能滿足條件的兩個項目，Sulus LLC估計也應支付額外賠償。SPI Solar， Inc.否認了有關MIPA條件尚未滿足的指控，特別是任何項目尚未被授予俄勒岡州社區太陽能計劃的指控。這也是SPI Solar，Inc.的S的立場，即項目滿足MIPA漲價條件的時間已經過去。2021年12月13日，仲裁員發佈了一項命令，將全部金額 判給了Sulus LLC。蘇魯斯有限責任公司和本公司分別及時提交了就裁決作出判決和撤銷裁決的交叉請願書。 2022年9月8日，馬爾特諾瑪縣法院做出了本金為1,400,000美元的有利於蘇魯斯的判決。2023年1月20日，訴訟雙方達成保密和解協議。

斯特里特維爾2022年鈔票爭議

2023年2月16日，公司的可轉換債券持有人之一Streeterville Capital，LLC(“Streeterville”)向公司發出贖回通知，贖回一張於2022年4月8日訂立的期票，金額為350,000美元，贖回期限為2023年2月22日。本公司未能按時支付贖回金額，根據2022年票據，該未能支付屬違約事件。 由於這次違約事件，(I)2022年票據的基本利息增加至年息15%；(Ii)2022年票據的未償還餘額增加15%；及(Iii)2022年票據的全部未償還餘額加速，並於2023年3月3日到期。集團未能在2023年3月3日之前支付2022年票據的未償還餘額，因此，斯特特維爾向鹽湖縣第三司法地區法院提出申訴，要求實際損害賠償金額不低於270美元萬，外加適用的 利息、損害賠償、收費、費用、律師費和催收費用。2023年3月31日，舉行了聽證會，臨時限制令要求本公司從其子公司SolarJuice Co.，Ltd.的首次公開募股所得中全額支付2022年票據。公司 已聘請律師擔任此案的法定代表人，同時積極與Streeterville 談判和解談判，預計將在2023年內達成解決方案。

NAAC爭端

本公司目前正就本公司新設立的CBD及大麻業務向美洲原住民農業公司(“NAAC”)提起潛在訴訟。 本公司須於2019年7月31日或之前向NAAC支付324,125美元的首付，本公司已及時支付這筆款項。 其後，NAAC未能遵守或履行CBD與大麻集團有限公司(本公司的全資附屬公司)於2019年7月24日訂立的協議。首先，在2019年8月，公司代表 參觀了NAAC種植大麻的農場。工廠和種植作業的條件似乎存在缺陷，沒有達到行業標準。其次，NAAC未能提供所需的里程碑報告和財務報告。最終，NAAC 未能在2019年11月30日之前交付任何大麻工廠，並拒絕且未能退還公司的首付款，也未能 賠償公司遭受的損失。因此，本公司認為NAAC在該協議下違約。公司 分別於2019年10月25日和2019年11月25日向NAAC發出了兩封要求函，NAAC沒有做出任何迴應。穆林先生和張永雷先生親自擔保NAAC全面履行和履行合同義務。2022年3月， 公司已對穆林先生和張永雷先生提起訴訟，指控他們在誘騙行為中弄虛作假、不公平或欺騙性的貿易行為、 違約和不當得利。

然而，不利的結果 可能會對我們在特定中期或年度的運營業績產生重大不利影響。

税務

以下關於投資我們普通股的開曼羣島和美國聯邦所得税重大後果的摘要是基於截至本年度報告日期有效的法律和相關解釋，所有這些都可能發生變化，可能具有追溯力 。本摘要並不涉及與投資本公司普通股有關的所有可能的税務後果，例如根據美國州或地方税法或開曼羣島及美國以外司法管轄區的税法而產生的税務後果。

開曼羣島税收

開曼羣島目前不根據利潤、收入、收益或增值向個人或公司徵税，開曼羣島也沒有遺產税或遺產税的性質。開曼羣島政府可能不會向我們徵收任何其他税項，但可能適用於在開曼羣島管轄範圍內籤立或籤立後籤立的文書的印花税除外。開曼羣島不是適用於向本公司或由本公司支付的任何款項的任何雙重徵税條約的締約方。開曼羣島沒有外匯管制規定或貨幣限制。

經濟實體法

自2019年1月1日以來，開曼羣島響應經濟合作與發展組織(OECD)關於有害税收做法的論壇 而通過了某些法律和法規，該論壇設定了要求公司在司法管轄區開展實質性活動的全球標準(也稱為“經濟實體”)。迄今為止，開曼羣島通過或通過了《國際税收合作(經濟實體)法》(以下定義的法規對其進行了修改，包括不時對其進行的任何修改或修正，即《經濟法》)。《2018年國際税務合作(經濟實質)(規定日期)條例》、《2019年國際税務合作(經濟實質)(修訂附表)條例》和《國際税務合作(經濟實質)(修訂附表)(第2號)條例》。2019年(統稱《條例》)，更新後的相關指導意見已於2020年7月13日發佈。

從事任何相關活動的相關實體必須滿足《經濟法》規定的經濟實體檢驗(“ES檢驗”)。如果不遵守《經濟法》的要求，可能會被處以鉅額罰款和/或監禁。

考慮到陽光動力是美國的税務居民，本公司已確定就經濟法而言，該公司並不是相關實體。

美國聯邦所得税

引言

以下討論是關於購買、擁有和處置普通股的美國聯邦所得税考慮事項的摘要。本討論 僅適用於持有普通股作為資本資產的持有人。本討論的依據是守則、根據守則頒佈的財務條例及其行政和司法解釋，所有這些均於本守則生效之日生效，並受 更改，可能有追溯力。本討論不涉及與特定 持有者或根據美國聯邦所得税法受到特殊待遇的持有者有關的所有税收考慮事項，如銀行、金融機構、保險公司、受控外國公司、被動外國投資公司、免税實體、受監管的投資公司、房地產投資信託基金、合夥企業及其合夥人、證券交易商或貨幣交易商、選擇按市價計價的證券交易商、美國僑民、作為跨境、對衝、轉換交易或其他綜合投資，擁有美元以外的“功能性貨幣”的美國持有者(定義如下)或擁有(或被視為擁有)5%或以上我們股票的人。本討論不 討論替代最低税額、對淨投資收入徵收的聯邦醫療保險税或任何美國州、地方或非美國税收考慮因素 ，或任何美國聯邦遺產税或贈與税考慮因素(以下所述的有限範圍除外)。

在本討論中使用的術語“U.S.Holder”是指普通股的實益擁有人，即(I) 美國公民或居民，(Ii)在美國或其任何州或哥倫比亞特區或根據或根據其法律創建或組織的公司或其他實體，為美國聯邦所得税目的而創建或組織的個人。(Iii)其收入須繳納美國聯邦所得税的遺產，不論其來源為何；或(Iv)符合以下條件的信託：(1)受美國境內法院監督並受一名或多名美國人控制的信託，或(2)根據適用的美國財政部法規有效的 選舉被視為美國人。

如本討論中所用，術語“非美國持有人”是指非合夥企業(或在美國聯邦所得税中被視為合夥企業的實體)且不是美國股東的普通股的實益持有人。

就美國聯邦所得税而言，將本公司視為美國公司

儘管我們被組織為開曼羣島豁免公司，但由於《守則》第7874(B)節的適用，對於美國聯邦所得税和《守則》規定的所有目的，我們被視為美國公司。

美國持有者

分配

我們目前預計不會對我們的普通股進行 支付分配。但是，如果支付了分配，則此類分配的總額 一般將在收到之日作為股息收入計入美國持有者的毛收入中，前提是分配 是從我們當前或累計的收益和利潤中支付的，這是根據美國聯邦所得税原則確定的。如果任何分派的金額超過我們按此計算的當期和累計收益和利潤，它將首先被視為美國持有者在該等普通股中的調整税基範圍內的免税資本回報，並且在該分派金額超過該調整税基的範圍內，將被視為出售該等普通股的收益。

根據特定條件， 包括最短持有期要求、個人和其他非公司美國持有人收到的股息一般將被降低税率，我們支付的股息將有資格享受通常允許公司股東就從美國公司收到的股息進行的“收到的股息”扣除 。

出售或以其他方式處置普通股

美國持股人一般將在出售或以其他方式處置普通股時確認美國聯邦所得税的損益，其金額等於出售或處置普通股所實現的金額與美國持有者在此類普通股中的調整税基之間的差額 。如果在出售或處置之日，此類普通股由美國持有者持有超過一年，則此類收益或損失通常為資本收益或損失，屬於長期資本收益或損失(個人和其他非公司美國持有者應按較低税率徵税)。資本損失的扣除是有限制的。

非美國持有者

分配

被視為支付給非美國持有人的股息 (見上文“-美國持有人-分配”)被視為來自美國境內的收入，通常將按股息總額的30%或適用所得税條約規定的較低税率繳納美國聯邦預扣税。

即使非美國持有人有資格獲得較低的條約税率，美國聯邦預扣税也將按30%的税率(而不是較低的條約税率)向非美國持有人支付股息，除非(I)非美國持有人已提供有效的美國國税局(IRS)表格W-8BEN或W-8BEN-E或其他文件證據，證明該持有人有權就此類付款 享受較低的條約税率。和(Ii)在向外國實體支付實際或推定股息的情況下，(A)如果該實體是外國金融機構或通過外國金融機構持有普通股，則任何此類外國金融機構(X)已與美國政府達成協議，以收集其會計持有人(包括此類機構的某些投資者)的信息並向美國税務機關提供，(Y)履行訂立此類協議的義務的豁免，或(Z)滿足適用的政府間協議的條款，以及(B)如果需要，該實體已向扣繳義務人提供了一份證明，以確定其直接和間接的美國所有者。

如果根據適用的所得税條約，非美國持有人有資格 享受降低的美國預扣税税率，則非美國持有人可以通過向美國國税局提出適當的退款申請，獲得任何 超額預扣金額的退款。

出售或其他處置

非美國持有人出售或以其他方式處置普通股所獲得的任何收益一般不需繳納美國聯邦所得税，除非(I) 非美國持有人是在處置的納税年度在美國逗留183天或以上的個人， 並滿足某些其他條件，或(Ii)在2019年1月1日或之後出售或處置普通股的情況下，第(Ii)項“-分配，“以上，都是滿意的。鼓勵每個非美國持有者 就這些預扣要求對其普通股投資的可能影響以及在任何預扣税的情況下退還或抵免的可能性諮詢其自己的税務顧問。

信息報告和備份扣繳

向美國持有人支付股息或出售普通股的收益可能需要進行信息報告和備用預扣，除非 美國持有人(I)是一家公司或屬於某些其他豁免類別並證明瞭這一事實，或(Ii)提供了正確的 納税人識別號碼，證明沒有損失備用預扣，並在其他方面遵守了備用預扣規則的適用要求 。非美國持有者可能被要求提供書面證據，證明他們不受 信息報告和備用扣留的約束。支付給非美國持有者的股息以及對此類股息徵收的美國聯邦預扣税金額通常必須每年向美國國税局報告。類似的報告將發送給非美國持有者。這些報告的複印件可提供給持有人居住國的税務機關。

備份預扣不是 附加税。只要及時向美國國税局提供所需信息，根據備用預扣規則扣繳的任何金額都將被允許作為持有人的美國聯邦所得税義務的退款或抵免。

美國聯邦遺產税

死亡時擁有或視為不是美國公民或居民的個人擁有的普通股(根據美國聯邦遺產税的具體定義) 將計入個人的總遺產，用於美國聯邦遺產税，並可能繳納 美國聯邦遺產税，除非適用的遺產税條約另有規定。

屬性

我們的全球公司總部位於美國加利福尼亞州。我們佔地約140,000平方英尺的太陽能發電廠位於加州95652號Urbani Avenue 4741號樓(“廠房”)，用作辦公和製造設施，租約將於2031年1月31日到期。我們延長了租約，以進一步租賃毗鄰該物業的56,000平方英尺空間，租約將於2031年1月31日同時到期。

我們在美國亞利桑那州擁有大約120英畝的農田。根據2023年6月30日到期的月度租約，我們在希臘業務總部雅典租用了約114平方米的辦公空間。根據每六個月續簽的租約，我們在倫敦擁有約80平方英尺的辦公空間，用於運營和業務發展。

我們的菲尼克斯汽車子公司 之前在兩個工廠運營-位於加利福尼亞州安大略省的生產工廠(佔地24,570平方米。英國《金融時報》設施)和位於加利福尼亞州奇諾的工程和服務設施(12,815平方英尺英國《金融時報》設施)，自2014年以來。2021年8月，我們搬到了位於加利福尼亞州阿納海姆Lakeview Loop 1500號的新租賃設施 (“阿納海姆設施”)。阿納海姆工廠由我們以每年40萬的租金出租，佔地39,043平方英尺，其中包括21,000平方英尺的製造樓層和18,043平方英尺的辦公空間。我們的阿納海姆工廠將允許我們在內部設計、製造和測試原型車輛和部件。阿納海姆設施的租約將於2027年3月到期。我們的阿納海姆工廠將允許我們每年生產多達120台，只需一個製造班次， 240台，每天兩班。

SPI Solar於2021年4月簽訂了一份長期租賃協議，購買位於加利福尼亞州利弗莫爾的普雷斯頓技術中心近57,988平方英尺的辦公和倉庫空間。新設施將使公司能夠將其位於加利福尼亞州利弗莫爾的Solar 4美國總部和位於加利福尼亞州利弗莫爾的地區辦事處/倉庫設施合併為一個統一的空間。我們在美國加利福尼亞州租用了一個辦公/倉庫設施，面積超過13,175平方英尺。SolarJuice AU在悉尼租用了一個辦公室和兩個倉庫(總計35,219平方英尺)。IT 在澳大利亞悉尼、墨爾本、布里斯班、阿德萊德、珀斯和湯斯維爾的六個地點使用非租賃的第三方物流服務 。

我們在加利福尼亞州弗裏蒙特開設了第一家RideZoomers電動滑板車零售店和服務中心。根據一份將於2027年1月27日到期的租約，我們在加利福尼亞州弗裏蒙特擁有約2,000平方英尺的辦公空間

SPI Solar在兩個地塊租賃了約465英畝土地，用於開發伊利諾伊州的公用事業規模的太陽能項目，並租用了約473英畝的土地，用於開發馬裏蘭州的公用事業規模的太陽能項目。

員工

截至2020年12月31日、2021年和2022年，我們分別擁有78、419和316名員工。員工分佈在美國、英國、意大利、希臘、香港、澳大利亞和日本。下表列出了截至2022年12月31日我們各主要職能部門的員工人數：

我們的員工都不是由工會代表的，也不是根據集體談判協議組織的。我們從未經歷過停工， 相信我們與員工的關係良好。

行政辦公室

我們的主要執行辦公室位於加利福尼亞州麥克萊倫公園厄巴尼大道4803號，郵編：95652。我們在這個地址的電話號碼是+1888-575-1940。我們的註冊辦事處 位於開曼羣島喬治城郵政信箱10240號南教堂街103號海港廣場4樓。

第1A項。風險因素

我們的業務、財務狀況和經營結果受到全球各種不斷變化的商業、競爭、經濟、政治和社會條件的影響。 除了本年度報告中其他地方討論的因素外，以下是一些可能對我們的經營業績、財務狀況和業務前景產生不利影響的重要因素，並導致我們的實際結果與任何前瞻性陳述中預測的 大不相同。

與我們公司相關的風險

我們發生了淨虧損，經歷了經營活動的現金淨流出，並記錄了營運資本赤字。如果我們不能有效地管理我們的現金和其他流動金融資產，並執行我們的流動性計劃，我們可能無法滿足我們借款的償還要求。

截至2021年12月31日和2022年12月31日，我們分別遭受了4,480美元萬和3,370美元萬的淨虧損。截至2022年12月31日，我們的累計赤字為67080美元萬，營運資金赤字為10770美元萬。此外，我們還有大量債務將於2023年到期。這些情況使人對該公司作為持續經營企業的持續經營能力產生了極大的懷疑。

從歷史上看，我們主要通過銀行借款的現金流、發行可轉換債券的融資、經營活動以及私募和註冊發行的收益來為我們的運營提供資金。然而，如果我們未能實現目標，我們可能需要額外的融資 來償還債務和執行我們的業務計劃，並且我們可能無法在可接受的條件下及時獲得必要的額外資本 ，甚至根本無法獲得。如果不能通過運營或通過銀行借款或其他來源獲得足夠的資本，我們可能無法執行我們的增長戰略或開展更多項目，甚至可能無法滿足我們借款的還款要求 。這些不確定性可能會給我們的債權人、供應商、客户和其他交易對手造成擔憂， 並使我們更難籌集資金、開展業務以及履行我們的債務和其他義務。

儘管我們已制定了 本年報其他部分綜合財務報表附註2中概述的計劃，繼續實施各種措施以增加收入並將成本和支出控制在可接受的水平，以及其他措施，包括與潛在買家就銷售太陽能光伏項目進行談判 ，從某些子公司的首次公開募股中獲得股權融資 ，並尋求信貸安排，但我們不能向您保證我們能夠成功執行該計劃。由於無法控制的其他因素和事件， 我們需要的流動資金可能比我們目前預期的更多，例如全球經濟放緩、全球或我們開展大量業務的任何地區的潛在金融危機、 監管和商業環境的變化，包括與國際貿易相關的制裁，這可能會阻止我們正常運營或 在光伏行業進行有效競爭。所有這些以及其他因素和事件可能會增加我們的現金需求，並使我們無法滿足借款的還款要求。

我們已經認識到需要採取更多行動來重新定位我們的業務，以最大限度地減少我們的現金流出。因此，我們採取了多項舉措 以在2022年的基礎上節約或增加現金。關於這些舉措和戰略的詳細討論， 見“項目7.管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析--b。流動性和資本資源-資本資源和有關流動性的已知事實。“

然而，不能保證這些計劃和戰略將成功實施，或者即使成功實施，我們的現金狀況和我們的運營效率也將得到改善。如果我們的業務舉措和戰略沒有達到預期的結果， 我們的業務、財務狀況、經營業績和流動性狀況可能會受到重大不利影響。此外， 我們發現了幾個與業務相關的風險因素，如遵守法律法規、訴訟產生的或有負債、疑似關聯方交易和不尋常交易，這些因素可能會導致現金狀況進一步惡化。

我們違約了許多義務， 如果我們不能與適用的交易對手達成滿意的和解，可能會導致我們被迫停止運營。

根據與某些債券持有人簽訂的可轉換債券協議(“可轉換債券協議”)，我們擁有價值3,500萬的未償還可轉換債券 ，這些債券於2016年6月違約，截至2022年12月31日未償還。截至本年度報告之日，我們還拖欠了與斯特里特維爾資本有限責任公司簽訂的一筆210億美元的萬可轉換貸款。

如果我們無法與適用的交易對手達成令人滿意的和解，我們可能會被迫停止運營。

我們的鉅額債務可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。

我們需要大量現金 來滿足我們的資本要求併為我們的運營提供資金，包括向供應商支付PV模塊和零部件以及向 銀行支付項目貸款。截至2022年12月31日，我們有1010萬美元的未償短期借款（以及長期借款的當前部分 ）和660萬美元的未償長期借款（不包括當前部分）。

我們現有的債務可能會對我們的運營產生 重大影響，包括：

上述任何因素以及我們的鉅額債務可能導致的其他 後果都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績以及我們履行現有債務安排下的付款義務的能力產生不利影響。我們履行現有債務安排下的付款義務的能力取決於我們在未來產生大量現金流的能力。在某種程度上，這受到一般經濟、金融、競爭、立法和監管因素以及我們 無法控制的其他因素的影響。

我們的管理層已發現財務報告的內部控制存在重大缺陷，而我們可能無法補救這些缺陷。此外，我們的管理層可能會 找出未來可能對投資者信心產生不利影響、損害我們證券價值並增加我們融資成本的重大弱點。

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO 2013框架)發佈的《內部控制-綜合框架》中確立的標準，對截至2022年12月31日的公司財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據這項評估，我們注意到以下 我們認為是實質性缺陷的缺陷：

由於上述重大缺陷，管理層得出結論，截至2022年12月31日，我們對財務報告的內部控制無效。

為了彌補上述重大缺陷，我們計劃在第三方諮詢公司的協助下，繼續建立全面有效的內部控制制度，為我們提供相關的專業諮詢服務。我們計劃繼續評估我們的 標準化流程，以進一步提高財務審查的有效性，包括以一致和徹底的方式分析和監控財務 信息。該公司將採取的補救行動重點如下：

任何未能糾正未來可能發現的財務報告內部控制中的其他弱點或缺陷，或未能實施新的或改進的控制，或在實施此類控制時遇到的困難，都可能損害我們的經營業績，導致我們未能履行我們的報告義務，或導致我們的財務報表出現重大錯報。任何此類失敗都可能反過來影響我們管理層未來證明我們對財務報告的內部控制有效的能力。對財務報告的內部控制無效 還可能使我們受到美國證券交易委員會和其他監管機構的審查，這可能會導致投資者 對我們報告的財務信息失去信心，並使我們面臨民事或刑事處罰或股東訴訟，這可能會對我們證券的交易價格產生不利影響。

此外，如果我們發現財務報告的內部控制存在其他缺陷，披露這一事實，即使很快得到補救，也可能 降低市場對我們財務報表的信心，並損害我們的股價。此外，其他缺陷可能導致未來不遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(“薩班斯-奧克斯利法案”)第404條。此類違規行為 可能會使我們受到各種行政處罰，包括美國證券交易委員會或其他監管機構的審查。

我們在很大程度上依賴於我們的高級管理團隊以及我們吸引、培訓和留住合格人才的能力，以確保我們目前和未來的成功。

我們董事長彭曉峯先生的行業經驗、專業知識和貢獻對我們的持續成功至關重要。我們將繼續依靠我們的高級管理層、區域管理層和其他關鍵員工來管理我們的業務運營並實施我們的增長計劃。如果他們不能有效或高效地合作，我們的業務可能會嚴重中斷。如果我們的一名或多名高級或區域管理人員 不能或不願繼續擔任他們目前的職位，我們可能無法招聘、培訓和留住具有類似資質的人員，我們的運營業績和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們合格且經驗豐富的項目開發團隊對我們的成功至關重要。我們可能無法繼續吸引、培訓和留住合格的人員，包括高管、項目開發人員、項目管理人員和其他具有必要經驗和專業知識的關鍵人員。特別是，隨着我們進入新市場，我們面臨着招聘和留住熟悉當地監管制度並在項目開發和運營方面擁有足夠經驗的合格人員的挑戰。特別是，我們體驗到缺乏在美國公認會計準則方面具有適當水平的知識和經驗的會計人員。

在我們經營的行業中，對合格人才的爭奪非常激烈。我們的競爭對手可能會提供更具競爭力的套餐或以其他方式吸引我們的人員。 我們留住合格人員的成本也可能因競爭而增加。如果我們不能繼續吸引和留住足夠數量的具有適當管理、技術或營銷專長的人員，我們的業務運營可能會受到不利影響， 我們未來的增長和擴張可能會受到抑制。

我們的保險承保範圍有限。

我們的保單涵蓋 與員工相關的事故和傷害、財產損失、機器故障、固定資產、設施以及因我們的活動而產生的責任，包括環境責任。我們認為我們目前的保險範圍是足夠的，但我們不能向您保證 我們的保險在任何情況下都是足夠或有效的，並針對我們可能遭受的所有危險或責任。 此外，我們的保險範圍受免賠額、上限、免賠額和其他限制的限制。我們沒有完全投保的損失可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。此外，由於保險成本上升和保險市場的變化，我們不能向您保證我們的保險範圍將繼續以類似的費率或類似的條款提供(如果有的話)。我們也可以隨時減少或取消我們的保險範圍。我們可能無法以合理的費率維護或獲得我們想要的類型和金額的保險，我們可能會選擇對我們的太陽能項目組合的一部分進行自我保險 。任何不在保險範圍內的損失都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

此外，世界許多地區的保險業仍處於早期發展階段。隨着我們繼續擴大我們的全球業務，我們無法 向您保證我們將能夠在我們進入的每個新市場獲得足夠的保險。如果我們的業務在這些市場沒有得到足夠的保險，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性和不利的影響 。

我們業務戰略的變化為我們的前景和預期的運營結果提供了有限的歷史基礎。我們過去的經營業績可能不足以作為評估我們未來前景和經營結果的充分基礎。

在過去的幾年裏，我們 通過增加我們的太陽能項目組合，在我們的獨立發電商模式(IPP模式)或我們的建造和轉移模式 或BT模式下擴大了我們的全球項目開發業務。我們在2020年和2021年收購了菲尼克斯和PDI的部分資產，進入了電動汽車行業和屋頂和太陽能系統安裝 行業。這種有限的運營歷史可能不是我們未來業績的可靠指標 。

鑑於我們在當前業務模式下的有限運營歷史，我們可能無法確定和分配發展這些新業務領域所需的適當財務和人力資源 。我們可能會投入大量資本來發展這些業務，但無法滿足市場或客户的需求，或者無法實現令人滿意的財務回報。特別是，我們的運營結果、財務狀況和未來的成功在很大程度上取決於我們繼續通過收購和二次開發尋找合適的項目來補充我們的太陽能項目管道的能力，以及我們為這些收購獲得所需的監管批准、融資和具有成本效益的建設服務的能力。我們還必須可持續地管理和運營我們在IPP模式下收購、開發和持有的太陽能項目，或者在我們的BT模式下成功確定太陽能項目的買家。我們電動汽車業務的成功取決於新驅動系統和新麪包車的開發以吸引客户，電動汽車零部件和電池的供應以及政府的政策和激勵措施。對於屋頂和太陽能系統的安裝，我們必須競爭並獲得客户的合同， 並且有能力安裝和連接屋頂太陽能。此外，在向這些業務領域擴張的過程中，我們可能會與比我們經驗豐富得多的公司進行競爭。如果我們無法在這些新業務領域實現增長， 我們的整體增長和財務表現可能遜於我們的競爭對手，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們的經營業績和我們在任何時期的經營結果的逐期比較 不應被視為我們未來任何時期業績的指標。自成立以來，我們發生了淨虧損，截至2022年12月31日，我們的累計赤字約為67080美元萬。在不久的將來，我們可能無法實現或保持盈利。

我們在世界各地的不同地點開展業務，並在國際和我們開展業務的地區面臨經濟、監管、社會和政治風險。

我們目前在美國、日本、英國、希臘、意大利和澳大利亞開展業務，截至2023年4月14日，我們擁有和運營17.51兆瓦的太陽能項目，全球在建的太陽能項目有12.04兆瓦。因此，我們的業務受到這些市場中多樣化且不斷變化的經濟、法規、社會和政治條件的影響。

國際經營 使我們在全球和我們經營的每個市場面臨許多風險，包括但不限於：

如果我們運營的市場的經濟復甦緩慢 ，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響 。此外，隨着我們向更多市場擴張，我們可能會面臨不熟悉的監管制度、商業實踐、政府政策和行業條件。因此，我們對現有市場的經驗和知識可能不適用於我們進入的新市場 ，這需要大量的時間和資源來使我們的業務適應這些不熟悉的市場。如果我們多樣化的業務運營受到意外和不利的經濟、法規、社會和政治條件的影響，我們可能會經歷業務中斷、資產和人員損失以及其他間接損失，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大和不利的影響。

與我們的太陽能項目業務相關的風險

減少、修改、推遲或停止 政府對太陽能行業的補貼和其他經濟激勵措施可能會降低我們太陽能項目的盈利能力或生存能力 並對我們的業務產生重大不利影響。

目前，在我們現有的市場和我們計劃拓展的新市場中，與其他能源相比，太陽能發電在成本上不具競爭力。由於各種技術和經濟原因，這些市場的太陽能發電成本目前超過了，如果技術或經濟環境沒有重大變化，將繼續超過使用傳統能源和某些其他競爭能源發電的成本。因此，通常需要向太陽能產品的最終用户、分銷商、系統集成商和製造商提供政府補貼和激勵，主要是以上網電價或FIT、價格支持計劃、税收抵免、淨計量和其他激勵的形式 使我們這樣的公司能夠在這些市場成功運營。

政府補貼和獎勵 因地域市場而異。這種補貼和獎勵措施的可獲得性和規模在很大程度上取決於與環境問題和其他宏觀經濟因素有關的政治和政策發展。隨着太陽能發電技術的進步，相對於其他類型的能源，這些政府補貼和激勵措施預計 將逐漸縮小或停止使用。 在我們開展業務的某些國家/地區已經減少了補貼和獎勵，在我們目前或打算開展業務的國家/地區，補貼和獎勵可能會進一步減少或停止。削減可能會追溯到現有的太陽能項目，這可能會顯著降低我們現有太陽能項目和其他業務的價值。即使政府補貼和經濟激勵措施的減少僅適用於未來的太陽能項目，我們在該國的業務也可能受到實質性的不利影響，因為我們將無法利用現有業務來推動進一步增長。此外，某些太陽能補貼和獎勵旨在隨着時間的推移而到期或減少，資金總額有限，需要監管部門續簽，或將某些投資或業績標準強加給我們的業務合作伙伴或我們，而我們可能無法滿足這些要求。此外，我們可能無法以足夠快的速度升級我們的技術，以彌補可預見的政府補貼和激勵措施的減少。因此，大幅縮減我們現有和目標市場的政府激勵計劃的範圍或停止實施，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

從我們對太陽能項目的前期投資到它們開始創收之間的一段相當長的時間可能會對我們的流動性、業務和運營結果產生重大不利影響。

在我們對太陽能項目進行重大前期投資的時間與我們從併網後這些太陽能項目產生的電力或出售這些項目(根據我們的 BT模式)獲得任何收入的時間之間，存在着巨大的差距 。這些前期投資包括法律、會計和其他專業費用、與可行性研究和盡職調查相關的成本、土地使用權付款、建設成本、政府許可證以及電網連接協議和PPA的押金 ，如果項目未能完成，這些費用都不能退還。我們歷來依賴私募、銀行貸款和融資租賃來支付項目開發期間發生的成本和支出。

特別是，在項目的初步評估、獲得土地使用權和談判互聯互通協議的第一步，以及獲得政府批准進行建設之間，可能存在着特別長的差距。如果我們從事初級開發，需要與土地所有者或政府實體談判，獲得土地使用權可能特別耗時 。重大的開發時間 增加了在此過程中發生不利事件的風險，無論這些事件是經濟、環境、政治、社會還是其他方面的，因此 可能會導致項目開發的進一步延遲或增加總體開發成本。由於該等不利發展或意外延誤，我們可能無法收回在太陽能項目上的初步投資，這可能會對我們的流動資金、盈利能力及經營業績造成重大不利影響。

此外，我們還需要 招聘和培訓更多項目開發人員，以管理我們不斷增長的IPP和BT項目組合。如果我們不能 有效地管理我們的增長，我們就可能無法利用市場機會、成功執行我們的業務戰略 或應對競爭壓力。因此，我們的業務、前景、財務狀況和經營結果可能會受到重大影響和不利影響。

太陽能項目開發市場競爭激烈。

目前太陽能行業競爭激烈，特別是在下游項目開發領域。太陽能項目面臨來自公用事業公司、工業公司和其他獨立發電商的競爭。近年來，競標PPA的競爭日益激烈，這在一些市場導致了高於指定備用裕度的供應過剩，並導致了許多市場的電價下降。鑑於這些條件，我們可能無法在我們的IPP模式下為我們的新太陽能項目獲得PPA ，並且我們可能無法在到期後以相同的條款和條件續簽PPA，特別是在確保 能夠實現盈利運營或以預期價值出售項目的電力銷售價格方面(如果有的話)。

我們已經擴展了業務 以包括全球項目開發，並且可能沒有我們的競爭對手那樣的專業知識和客户羣，這可能會影響我們成功地在全球市場建立業務的能力。在現有或目標市場，我們現有或潛在的競爭對手可能擁有比我們更大的運營、 財務、技術、市場份額、規模、管理或其他資源。我們的競爭對手也可能 與其他競爭對手結成戰略聯盟，對我們不利，或者可能與我們的供應商或承包商結盟，從而限制我們的採購選擇和我們在項目開發方面的靈活性。我們現有或潛在的競爭對手可能會以相同或更低的價格提供與我們類似或更好的光伏解決方案，或者比我們更快地適應行業趨勢。競爭加劇可能導致降價、利潤率下降和失去市場份額。

我們可能無法獲得長期合同 ，以便根據我們的IPP模式以有利於吸引融資和其他投資的價格和其他條款銷售我們的太陽能項目所產生的電力。

獲得長期合同 ，根據我們的IPP模式，以對我們有利的價格和其他條款出售我們的太陽能項目所產生的電力，對於獲得融資或完成這些項目的建設至關重要。我們必須與太陽能和可再生能源項目的其他開發商爭奪PPA。此外，其他電力來源，如天然氣發電廠，歷來都比太陽能發電的成本便宜，而且某些類型的項目(如天然氣發電廠)的電力可以在堅實的基礎上提供。 PPA的可用性受到許多經濟、監管、税收和公共政策因素的影響。無法成功地與其他電力生產商競爭或以其他方式加入對我們有利的PPA，將對我們開發和資助項目的能力產生負面影響 並對我們的收入產生負面影響。

我們的太陽能項目運營歷史較短，可能達不到我們的預期。

我們的太陽能項目組合中的項目相對較新，預計使用年限超過20年。截至2022年12月31日，我們大部分運營中的項目從2014年開始運營。此外，我們未來收購的項目可能尚未開始建設或運營，或其他方面的運營歷史有限。因此，我們對這些項目未來業績的假設和估計 現在和將來都不會受益於有意義的運營歷史，這可能會削弱我們準確評估項目潛在盈利能力的能力。這些項目的性能還將受到新建可再生能源項目固有風險的影響，包括故障和停電、潛在缺陷、設備性能低於我們的預期 以及系統故障。如果我們的部分或全部項目未能達到我們的預期，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的運營結果可能會受到波動的影響。

在我們的IPP項目實現規模經濟並獲得穩定的發電收入之前，我們在特定時期的收入將取決於在我們的BT模式下銷售的太陽能項目的數量以及光伏組件和太陽能組件的銷售，因此受到重大波動的影響。 例如，我們收入的很大一部分可能來自在特定時期一次性銷售太陽能項目。此外，我們業務的某些方面也會受到季節性變化的影響。例如，我們可能會在計劃降低配套率之前安排重大建設活動 將太陽能項目連接到電網，以便有資格獲得更優惠的配套率政策。

在提供運維服務時，我們可能會承擔不可預見的成本、負債或義務。

我們根據固定價格的長期服務協議為第三方太陽能項目提供持續的運維服務，根據這些服務協議，我們通常為系統提供所有定期的 和計劃外的維護和運營以及其他資產管理服務。我們執行這些服務的成本是在為特定項目簽訂運營與維護協議時估計的，這些成本反映在我們根據運營與維護協議向客户收取的固定價格中。如果在估計這些成本時發生錯誤(包括因通脹或勞動力成本意外增加而導致的成本)，我們的運營與維護服務可能無法盈利，我們的增長戰略和運營結果可能會受到不利影響。由於這些運營與維護協議的長期性，運營與維護協議對運營結果的不利影響可能是巨大的，尤其是如果我們的負債不受運營與維護協議條款規定的高於市場的負債上限的限制或約束。此外，如果我們維護和運營的太陽能項目不符合任何商定的系統級可用性或性能保證，我們可能需要承擔鉅額成本、責任或義務。

我們的供應商和承包商提供的保修可能有限或不足以補償我們的損失，或者可能不涵蓋我們所發生的損失的性質。

我們預計將受益於我們的供應商和承包商提供的各種保修，包括產品質量和性能保修。但是，這些供應商和承包商可能會申請破產、停止運營或以其他方式無法或不願履行其保修義務。 即使供應商履行其保修義務，保修也可能不足以補償我們的所有損失。此外， 逆變器和變壓器的保修通常在設備交付或調試之日起5至10年後過期 ，並受責任限制。如果損壞是由我們的供應商提供的缺陷產品或我們的承包商提供的建築服務造成的 ，我們的供應商或承包商可能由於他們的財務狀況或其他原因而無法或不願履行其保修義務。或者，如果保修已過期或已達到責任上限，則可能會減少或失去對受影響項目的保修保護，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

太陽能發電在很大程度上依賴於合適的氣象條件。如果天氣條件不佳，我們的發電量可能會大大低於我們的預期，因此我們太陽能項目的收入可能會大大低於我們的預期。

太陽能項目產生的電力和收入在很大程度上取決於合適的太陽能條件和相關的天氣條件。這種情況 超出了我們的控制範圍。此外，這些發電系統的組件，包括太陽能電池板和逆變器，可能會受到惡劣天氣的破壞，如大雪、冰雹、冰暴、雷擊、極風、地震或龍捲風。更換和 關鍵組件的備件可能很困難、成本很高或無法獲得。不利的天氣和大氣條件可能會使我們太陽能項目的發電量降至低於預計發電量，損害或削弱我們項目的有效性，或者需要 關閉關鍵設備，阻礙我們項目的運營以及我們實現預期收入和現金流的能力。

太陽能項目的發電量在一定程度上取決於項目所在地區的日照或日照強度。由於冬季較短的日照時間會導致較少的日照，因此特定項目的生成將因季節而異。

我們對太陽能發電資產的投資決策基於建設前進行的相關太陽能研究的結果，或基於現有項目的歷史條件。然而，資產地點的實際氣候條件可能與這些研究的結果不一致。 例如，在投資決策過程中沒有考慮的氣候條件的意外發展 如煙霧和沙塵暴可能會顯著減少太陽能發電量。因此，我們的太陽能項目可能達不到我們項目的預期產量水平或額定產能，這可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

太陽能項目的運營涉及重大固有風險和危險，可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響 。

太陽能項目的運作涉及許多危險活動，包括向輸電和配電系統輸送電力。我們受到地震、洪水、積雪、高温、閃電、颶風、長期氣候變化、火山和風力風險等自然災害的影響，以及其他影響資源可獲得性的固有風險，如火災、爆炸、土壤和冰層堆積、結構坍塌和設備故障。此外，我們可能會因PPA交易對手或其他第三方的疏忽行為而蒙受損失。我們的屋頂項目 可能會導致建築物屋頂損壞，從而導致因水損壞或更換屋頂材料而提出索賠。這些 和其他危險可造成重大人身傷害或生命損失、財產和設備的嚴重損壞和破壞，以及環境、野生動物採集或死亡的污染或破壞和暫停作業。任何此類事件的發生都可能導致針對我們的訴訟，要求我們索賠大量損害賠償，包括環境清理費用、人身傷害和財產損失以及罰款和/或罰款。

此外，由於磨損、潛在缺陷、設計錯誤或操作員錯誤或不可抗力事件等原因，太陽能項目的持續運營面臨風險，包括設備或流程故障或性能低於預期的產出水平或效率。計劃外停機(包括計劃內停機的延長)時有發生，是我們業務的固有風險。計劃外停電通常會 增加我們的運營和維護費用，並可能由於發電量和銷售量的減少而減少我們的收入。

如果我們不能正確操作和維護我們的太陽能項目，這些項目可能會出現性能下降、運行壽命縮短或關閉的情況。我們的太陽能項目也可能需要定期升級和改進。我們自身運營或當地條件的變化可能會增加項目運營成本 ，包括與人工、設備、保險和税收相關的成本。如果我們對第三方造成損害，我們可能會對由此造成的任何損害的後果承擔責任。我們還可能遇到設備故障或故障，導致意外的 維護需求、計劃外停機或其他操作問題。此外，我們太陽能項目的太陽能電池板、光伏組件、系統平衡組件或維護服務的質量不一致可能會影響我們項目的系統效率。

任何意外的運行或機械故障，包括與故障和強制停機相關的故障，以及任何運營或管理業績下降，都可能使我們的太陽能項目發電能力低於預期水平，從而降低我們的收入和盈利能力。我們太陽能項目的業績降級 超過相關PPA規定的水平也可能減少我們的收入。與維護、升級或修復我們的項目相關的意外資本支出也可能會降低我們的盈利能力。此外，系統故障或事故對我們聲譽造成的損害可能會對我們與客户和地方政府當局的關係產生負面影響，這也可能對我們的業務產生實質性的負面影響。公眾或社區對太陽能項目的負面反應可能會對我們項目的審批和建設產生不利影響。我們維持我們認為足夠的保險範圍，但我們不能向您保證我們的保險在任何情況下都是足夠或有效的，並針對我們 可能遭受的所有危險或責任。

我們在發展太陽能項目時可能會遇到意想不到的困難 。

太陽能項目的開發涉及許多風險和不確定性，需要廣泛的研究、規劃和盡職調查。在我們確定太陽能項目在經濟、技術或其他方面是否可行之前，我們可能需要為土地和互聯權、初步工程、許可、法律和其他工作產生大量資本支出。成功開發特定的太陽能項目取決於其他因素，其中包括：

成功完成特定的太陽能項目可能會受到多種因素的不利影響，包括但不限於：

因此，我們投資組合中的一些太陽能項目可能最終不會開始運營並接入電網，甚至不會繼續建設。如果我們的一些太陽能項目沒有完成，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響 。

我們在開發太陽能項目時依賴第三方供應商和承包商 。

我們從眾多第三方供應商處採購光伏組件和其他系統平衡組件，並聘請第三方承包商進行太陽能項目的建設。我們通常在逐個項目的基礎上與供應商和承包商簽訂合同，不與供應商或承包商維持 長期合同。因此，我們通常會受到來自供應商的光伏組件和系統平衡組件以及從承包商採購的建築服務的價格波動和可用性的影響。例如，根據不斷變化的市場動態和政府政策，光伏組件的價格和供應近年來一直受到顯著波動的影響 。光伏組件或系統平衡組件價格的上漲、可用性的降低、施工、人工和安裝成本的波動，或者我們與供應商和承包商關係條款的變化，都可能會增加採購設備和聘用承包商的成本，從而對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

此外，我們的供應商或承包商交付有缺陷的產品或產品或建築服務，而這些產品或產品或建築服務在其他方面不符合合同規範，或者延遲供應產品或建築服務，可能會導致工程延誤或太陽能項目 不符合我們的質量和安全標準，這可能對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

我們的施工活動可能會受到成本超支或延誤的影響。

我們聘請第三方承包商 建設太陽能項目。太陽能項目的建設涉及許多風險和不確定性，可能受到我們無法控制的情況的不利影響，包括季節變化、惡劣天氣、未能按期獲得監管批准或第三方延遲供應光伏組件或其他材料。我們可能無法與第三方承包商協商令人滿意的建築協議，或者我們的第三方承包商可能無法及時與其分包商簽訂合同 。此外，如果我們的承包商未能遵守我們的質量標準或未能履行他們的合同義務， 或者如果承包商短缺或勞工罷工使我們的承包商無法按計劃或在預算內完成他們的建設工作，太陽能項目可能會出現重大延誤或成本超支。太陽能產品和組件價格的上漲也可能增加我們的採購成本。勞動力短缺、停工和勞資糾紛可能會顯著推遲項目 或以其他方式增加我們的成本。此外，延遲獲得或未能獲得所需的建築許可也可能延誤或阻礙我們太陽能項目的建設。缺乏適當的建設許可或建設後審批可能會推遲或 阻止我們的太陽能項目開始運營和接入電網。

我們可能無法挽回因施工成本超支或延誤而造成的任何損失。此外，由於適用於太陽能項目的匹配度通常 取決於其併網的交貨期，施工和連接延誤可能導致匹配度低於預期，這將對項目的長期價值和潛在的生存能力產生不利影響。許多PPA還要求我們的太陽能項目在特定日期之前接入電網 。如果太陽能項目的建設被大幅推遲，我們可能違反了我們的PPA，或者可能只有 有權獲得減少的FIT付款(如果有的話)。減少或沒收FIT付款將對太陽能發電項目的盈利能力產生重大不利影響 。上述任何意外情況都可能導致我們無法從我們的太陽能項目中產生預期回報，並導致意外且重大的收入和收益損失。

太陽能行業面臨着來自傳統電力行業和其他可再生能源行業的競爭。

太陽能行業面臨來自能源行業所有其他參與者的激烈競爭，包括核能、天然氣等傳統能源供應商和化石燃料以及地熱、水電、生物質、風能和核能等其他可再生能源供應商。其他能源 可以從降低成本和提高安全性的創新中受益，從而提高競爭力。可能會發現新的自然資源，或者全球經濟、商業或政治發展可能會以犧牲太陽能為代價，讓傳統能源或其他可再生能源不成比例地受益。各國政府可能會加強對其他可再生能源的支持，減少對太陽能產業的支持。傳統能源或其他能源的供需變化 可能會降低這類能源的成本，降低太陽能的吸引力。油價下跌將對太陽能的競爭力造成不利影響。如果我們的客户、其他業務合作伙伴或我們未能與其他能源供應商競爭，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大影響。

我們可能無法收購其他 個太陽能項目來擴大我們的項目組合，或有效整合或實現我們收購的預期好處。

我們目前的業務戰略 包括進一步增加我們擁有和運營的太陽能項目數量的計劃。我們通過在日本、美國、英國、希臘和意大利收購不同開發階段的太陽能項目，顯著擴大了我們的業務規模，我們未來可能會收購 更多的業務、產品或技術，或建立合資企業或其他戰略舉措。因此，我們執行擴張戰略的能力取決於我們識別合適的投資或收購機會的能力，而這 受到許多不確定性的影響。我們可能無法為擴張確定有利的地理市場或評估當地對太陽能的需求 ，無法確定預期的足夠數量的項目，或為預期的收購獲得合理條款的項目融資和再融資 。此外，我們的競爭對手可能擁有比我們多得多的資本和其他資源， 並且可能能夠為我們確定的收購目標支付更高的價格，並可能能夠識別、評估、競標和收購數量超過我們資源允許的項目 。

此外，我們可能無法實現我們收購的預期收益，而且每筆交易都涉及許多風險，其中包括：

收購公司具有內在的風險，最終，如果我們不能從被收購的業務中產生預期的經濟回報，或者對與被收購的業務相關的任何先前存在的債務負責，我們可能無法充分實現收購的預期收益， 這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

在我們經營的市場中，我們可能無法遵守法律法規 。

太陽能項目的開發、建設和運營受到嚴格監管。我們在多個司法管轄區開展業務，並遵守不同的法律和法規，包括與建築法規、税收、安全、環境保護、公用事業互聯、計量和其他事項相關的國家和地方法規。我們已建立的子公司也在這些國家和司法管轄區開展業務， 必須遵守當地的各種法律法規。雖然我們努力與我們當地的法律顧問和其他顧問合作，以遵守我們開展業務的每個司法管轄區的法律和法規 ，但我們已經並可能繼續存在不遵守的情況 ，例如向相關政府當局延遲提交年度賬目、未將某些交易通知政府當局、未按要求召開年度會議、未能註冊董事或處理變更或其他當地要求 ，這可能會導致我們不合規的子公司及其董事和高級管理人員受到罰款、制裁或其他處罰。雖然我們 不相信我們過去和持續的違規行為，無論是單獨的還是總體的，都不會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響，但我們不能向您保證，未來不會發生類似或其他違規行為 ，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們負責為我們的太陽能項目從不同當局獲得各種批准、許可和許可證。獲得此類批准、許可證和許可證的程序因國家/地區而異，這使得遵守不同地區的不同要求和標準變得繁重且成本高昂。未能獲得所需的批准、許可或許可證或不遵守與之相關的條件 可能會導致罰款、制裁、暫停、吊銷或不續簽批准、許可或許可證，甚至承擔刑事責任，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利影響。此外，與我們的業務或太陽能項目相關的新政府法規 可能會導致大量額外費用。我們不能向您保證我們能夠 對不同司法管轄區的法律和法規的變化做出迅速和充分的反應，也不能保證我們的員工和承包商 將按照我們的內部政策和程序行事。如果不遵守我們開發、擁有和運營太陽能項目的法律法規，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。太陽能的市場需求受到政府有關電力行業的法規和政策以及電力公司在我們運營的每個市場頒佈的政策的強烈影響。這些法規和政策往往涉及電價和發電技術互聯互通。這些法規和政策可能會阻止客户購買包括太陽能發電技術在內的替代能源，這可能會顯著減少對我們光伏解決方案的需求。例如，如果沒有監管規定的太陽能發電系統例外，公用事業客户通常會因在電力公用事業電網上安裝 分佈式發電或限制電網的產能而被收取互聯或備用費用。縣級政府還可以徵收與土地使用或潛在工廠回收相關的附加税，這些税收最初在開發或建設階段沒有包括 。這些費用可能會增加，導致太陽能在這些市場的成本競爭力下降，我們的光伏解決方案也不太受歡迎。

很難確保 持續符合各個市場不斷變化的要求。任何與太陽能項目有關的新政府法規或公用事業政策都可能導致我們或其他行業參與者的鉅額額外費用，從而可能導致對我們的光伏解決方案的需求大幅減少。

環境、健康和安全法律和法規使我們面臨廣泛和日益嚴格的運營要求，以及可能因環境污染而產生的鉅額責任 。

在我們運營的每個司法管轄區，我們都必須遵守許多國家和地方法律、法規、指導方針、政策、指令和其他要求，這些法律、法規、指導方針、政策、指令和其他要求管理或涉及土地使用和分區事項以及保護人類健康和環境，包括限制向環境排放和釋放污染物以及保護某些野生動物。這些法律法規 要求我們的太陽能項目獲得並維護批准和許可，接受環境影響評估和審查 流程，並實施環境、健康和安全計劃和程序，以控制與太陽能項目的建設、運營和退役相關的風險。如果我們的太陽能項目不符合適用的環境法律、法規或許可要求，我們可能會被要求支付鉅額罰款或罰款，或暫停或停止受影響項目的運營。違反環境和其他法律、法規和許可要求也可能導致刑事制裁或禁令。

我們的太陽能項目可能會出現故障和其他計劃外事件，導致人身傷害和財產損失。因此，我們項目的運營存在環境、健康和安全責任的固有風險(包括潛在的民事訴訟、合規或補救令、罰款和其他處罰)，並可能使我們面臨行政和司法程序。此外，某些環境法律和法規可能會要求場地的過去和現在的所有者和經營者承擔與清理處置或釋放危險廢物或材料的場地有關的連帶責任。

太陽能行業的技術進步可能會使我們的光伏解決方案失去競爭力或過時。

太陽能行業的特點是迅速採用和應用技術進步。這要求我們開發新的光伏解決方案並增強我們現有的光伏解決方案，以跟上不斷髮展的技術、市場條件和客户需求，並有效地做出反應。我們的競爭對手 可能會開發比我們更先進、更具成本效益的技術。我們將需要在研發方面投入大量資金 以保持我們的市場地位並在未來有效競爭。我們未能進一步改進或增強我們的技術可能會使我們的技術失去競爭力或過時，這可能會減少我們的市場份額，並導致我們的收入下降。

此外，在我們的項目開發或維護或增強現有項目時，我們可能會投資並實施新開發的、驗證較少的技術。 不能保證這些新技術將按預期執行或產生客户需求。如果我們的新技術 未能按預期運行，可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

如果對太陽能項目的需求發展速度比我們預期的更慢，發展方式與我們的戰略不一致，或者根本沒有發展，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能會受到實質性的不利影響。

與常規電力市場和其他可再生能源市場(如水電市場)相比，全球太陽能市場處於相對早期的發展階段。因此，太陽能行業的趨勢僅基於有限的數據，可能不可靠。許多因素可能會影響全球太陽能項目的需求，包括：

我們對太陽能行業未來增長的分析和預測基於複雜的事實和環境，可能是不正確的。如果我們現有或目標市場對太陽能項目的市場需求 未能按照我們的預期發展，我們的業務、財務狀況、經營業績和前景可能會受到重大不利影響。

我們的增長前景和未來盈利能力 以及我們繼續收購太陽能項目的能力取決於能否以我們可以接受的條款獲得足夠的融資。

開發太陽能項目需要大量的前期現金投資，包括許可證開發、建設和相關運營的成本。自2014年以來，我們主要通過收購不同開發階段的太陽能項目來擴大我們的太陽能項目組合。這種 擴張戰略需要大量的前期資本支出，這取決於所收購的 項目的不同開發階段，在相當長的一段時間內可能無法收回。因此，我們需要尋求各種資本資源 來為我們的運營提供資金，包括私募、銀行貸款、融資租賃和其他第三方融資選擇。

我們是否有能力獲得充足的 融資受到許多不確定性的影響，包括：

由於這些或其他原因，我們可能無法成功獲得未來收購所需的資金。此外，我們可能無法以優惠條款對銀行借款進行再融資，或者根本無法在我們現有貸款工具到期或終止時對其進行再融資。此外，利率上升 可能會對我們以優惠條款獲得融資的能力產生不利影響。我們未能及時或根本不按商業上可接受的條款獲得合適的融資來源，可能會極大地限制我們執行增長戰略或未來收購的能力，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

與我們美國太陽能組件製造業務相關的風險

我們面臨着與我們產品的國際製造、營銷、分銷和銷售以及我們在美國的製造設施的建設和運營相關的風險，如果我們不能有效地管理這些風險，我們的海外業務和運營可能會受到不利影響，我們在美國維持、發展和擴大業務的能力可能會受到限制。

我們於2022年6月開始試生產Solar4America品牌的“美國製造”太陽能組件。目前，我們轉租位於加利福尼亞州麥克萊倫公園的現有太陽能組件製造工廠，總建築面積為195,100平方英尺。我們從SunEnergy California LLC收購了太陽能組件 製造設備資產，並組建了一支製造團隊開始生產。我們已經 簽訂了購買和其他協議，以購買更多的製造設備和擴大我們的產能， 預計到2022年底，一旦所有太陽能組件組裝設備完全組裝並投入使用，我們的產能將擴大到每年約650兆瓦。我們預計到2023年底，產能將進一步提高到每年1100兆瓦 。我們計劃將該工廠的產品宣傳為“美國製造”，以吸引特定客户，並有資格參加政府的“購買美國貨”計劃。

我們的產品在美國的製造、營銷、分銷和銷售，以及我們在美國的製造設施的建設和運營可能會使我們面臨許多風險，包括與以下方面相關的風險：

我們的管理團隊沒有在美國運營模塊製造工廠的 經驗，除了我們運營的分銷、安裝和產品開發業務外，這將是一條獨特的業務線。我們在美國實施的新CRM/ERP系統可能不適合製造工廠。我們不能保證管理團隊能夠成功運營製造工廠或從中產生足夠的利潤或現金流，以證明資本投資是合理的。

在國內太陽能組件組裝和銷售業務中，我們將面臨不同的商業環境和行業條件，我們可能會花費大量的資源來熟悉新的環境和條件。我們的業務運營可能會受到我們運營所在司法管轄區意外和不利的經濟、法規、社會和政治條件的影響，我們可能會遇到項目中斷、資產和人員損失，以及其他可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的間接損失。我們在美國的製造設施可能會使我們面臨各種風險，其中包括未能獲得所需的 批准、許可或許可證，或未能遵守相關條件，未能以令人滿意的條款獲得經濟獎勵或融資 ，以及未能及時且具有成本效益地為製造設施採購建築材料、生產設備和合格人員。這些事件中的任何一項都可能增加相關成本，或削弱我們未來在成本效益基礎上運營業務的能力 ，這反過來可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

遵守 環境安全生產和建設以及可再生能源開發法規可能代價高昂，而不遵守此類法規可能會導致負面宣傳和潛在的重大金錢損失、罰款和暫停業務 。

關於SJ科技的太陽能組件組裝業務，我們在美國的業務必須遵守所有國家和地方的環保法規 ，我們的一些子公司必須獲得並維護排污許可證或註冊，或正在申請此類許可證和註冊，這些許可證和註冊需要每年申請、續簽或延期，或在較長時間內 。我們不能向您保證我們能夠或將能夠及時或完全成功地獲得、續簽或延長這些許可證。

SJ科技在我們的製造過程中使用、儲存 併產生揮發性或其他危險化學品和廢物，並遵守與使用、儲存和處置此類危險化學品和廢物有關的各種政府法規。我們還被要求在開始建設生產設施之前獲得建設許可證。雖然我們將採取措施防止未來發生環境事件，但我們不能向您保證我們的運營不會受到環境事件的影響。 我們注意到有關部門可能會發布更嚴格的環境保護、安全生產和建設法規 ，這可能會影響我們國內的生產設施，遵守新法規的成本可能會很高。如果我們 未能遵守未來的環境安全生產和建築法律法規，我們可能會被要求支付罰款、 暫停建設或生產或停止運營，如果我們未能妥善管理危險物質的排放 可能會使我們面臨潛在的重大金錢損失和罰款或暫停我們的業務運營。

與我們的光伏組件業務相關的風險

債務和收款風險:

我們可能必須為某些消費類太陽能或電池銷售確保付款，但不能保證此類付款會及時收取。我們還加強了我們的催收工作，並採取了各種措施，向客户收取未付款項，並可能因法律訴訟和應向我們支付的其他款項而受到損害。

我們目前在澳大利亞開展業務 。我們在澳大利亞大約有9個地點，包括辦公室/倉庫和存儲設施。因此，我們的業務 受制於這些領域多樣化且不斷變化的經濟、法規、社會和政治條件，包括 以下內容：

我們的銷售可能會受到與施工、延誤和其他意外情況相關的風險的影響，這可能會對我們的聲譽、業務和運營結果產生重大不利影響 。

從歷史上看，我們很大一部分收入來自光伏產品的銷售。我們通常簽訂銷售合同，根據該合同，我們作為太陽能和電池系統的供應商 。此外，光伏組件或組件供應的延誤、施工延誤、疫情延誤、勞動力、意外的發電性能問題或其他事件可能會給我們帶來意外和嚴重的 收入和收益損失以及財務處罰。

我們在銷售太陽能和電池產品時依賴供應商，可能會遇到延遲和/或取消。

我們從眾多第三方供應商處採購光伏組件和其他系統平衡組件。因此，我們通常會受到價格波動的影響 以及從供應商處採購的光伏組件和系統平衡組件的可用性。例如，根據不斷變化的市場動態和政府政策 ，光伏組件和其他太陽能材料的價格和供應近年來一直受到重大波動的影響 。光伏組件或系統平衡組件價格的上漲、可用性的降低、建造、人工和安裝成本的波動，或者我們與第三方安裝商和供應商的關係條款的變化 都可能會增加設備採購成本，從而對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的第三方安裝商和承包商提供的保修可能有限或不足以補償我們的損失，或者可能不涵蓋我們遭受的損失的性質。

我們預計將受益於我們的安裝人員和承包商提供的各種保修，包括產品質量和性能保修。但是，這些供應商和承包商可能會申請破產、停止運營或以其他方式無法或不願履行其保修義務 。即使供應商履行了保修義務，保修可能也不足以補償我們所有的損失。此外，逆變器和變壓器的保修可能在此類設備交付或調試後過期，並且/或者受責任限額的限制。如果損害是由我們的供應商提供的缺陷產品或我們的承包商提供的建築服務造成的，我們的供應商或承包商可能由於他們的財務狀況或其他原因而無法或不願履行其保修義務。或者，如果保修已過期或已達到責任上限，則可能會減少或失去對受影響項目的保修保護 ，這可能會對我們的業務、財務狀況和 運營結果產生重大不利影響。

如果我們提供的服務或我們銷售的太陽能項目導致傷害或損壞，我們可能會受到產品或嚴格責任的索賠，並且我們有有限的保險覆蓋範圍 來保護此類索賠，以及可能因業務中斷或自然災害而造成的損失。

太陽能項目非常複雜，會產生和轉移大量的電荷，可能會造成傷害或死亡，無論是由於安裝不當 還是其他原因。因此，我們面臨產品責任索賠或集體訴訟的固有風險，如果在我們提供服務期間安裝太陽能系統或我們根據我們的業務模式銷售的太陽能項目 導致傷害或損害，我們甚至可能在某些司法管轄區根據嚴格責任理論承擔責任，根據該理論，即使我們沒有疏忽或過錯，責任也是 。此外，如果對我們提出索賠，我們可能沒有足夠的資源為自己辯護。我們依靠我們的一般責任保險來承保產品責任和其他責任索賠，並未單獨 獲得產品責任保險。對我們的產品或嚴格責任索賠的不利解決可能會導致重大的金錢損失，而超出我們保險覆蓋範圍的重大付款可能會對我們的財務業績產生重大不利影響 。任何此類業務中斷都可能導致鉅額成本和資源轉移。

與我們的住宅屋頂和太陽能安裝業務相關的風險

太陽能行業是一個新的和不斷髮展的市場，它可能不會增長到我們預期的規模或速度。

太陽能行業 是一個新的快速增長的市場機遇。我們認為，太陽能行業仍將需要數年時間才能完全發展和成熟，但我們不能確定市場是否會增長到我們預期的規模或速度。太陽能市場未來的任何增長和我們太陽能服務產品的成功取決於許多我們無法控制的因素，包括消費者對太陽能服務市場的認可和接受、替代能源的定價、有利的監管環境、 預期的税收優惠和其他激勵措施的持續，以及我們提供太陽能服務產品的成本效益的能力， 如果太陽能市場沒有發展到我們預期的規模或速度，我們的業務可能會受到不利影響。

太陽能尚未獲得廣泛的市場接受，部分依賴於聯邦、州和地方政府以退税、税收抵免和其他激勵措施形式提供的持續支持。如果這種支持大幅減少，我們為產品和服務吸引客户的能力可能會受到不利影響。住宅太陽能的增長還取決於動態的宏觀經濟條件、電力零售價格和客户偏好。不斷下降的宏觀經濟狀況，包括勞動力市場和住宅房地產市場，可能會導致客户之間的不穩定和不確定性，並影響他們的財務能力、信用評分或簽訂長期合同的興趣 ，即使此類合同將產生即時和長期的節省。

公用事業或其他能源產生的零售電力的市場價格也可能因各種原因而下降，如下文進一步討論的那樣。宏觀經濟狀況的任何下降、電力零售價格的變化或客户偏好的變化都將對我們的業務產生不利影響。

我們歷來受益於行業成本的下降，我們的業務和財務業績可能會受到損害，這不僅是因為與我們的太陽能服務產品相關的成本的任何增加，而且是因為這些成本未能像我們目前預期的那樣繼續下降。 如果我們未來不降低成本結構，我們可能無法實現盈利。

與原材料、製造以及我們太陽能服務產品的銷售和安裝相關的成本下降一直是我們太陽能服務產品定價和客户採用太陽能的關鍵驅動因素。太陽能組件和原材料的價格已經下降，但未來太陽能組件和原材料的成本可能會上升，這類產品的可用性可能會下降，這是由於多種因素，包括新冠肺炎疫情引發的限制、關税和貿易壁壘、出口法規、監管或合同限制、行業市場要求以及技術和行業標準的變化。

其他因素也可能影響成本，例如我們選擇進行重大投資以推動未來增長。

競爭與降價

基於大量承包商，屋頂行業的競爭非常激烈，屋頂維修和安裝的價格也存在激烈競爭，如果我們的競爭對手將價格降低到我們無法再盈利的水平，我們的業務可能會受到影響。

我們可能會將業務 輸給出價過低的競爭對手，並可能無法在我們競爭激烈的行業中進行有利競爭。

我們的大多數項目獎項都是通過競爭性招標過程確定的，其中價格是決定性因素，我們在我們運營的許多市場中與多個競爭對手競爭。我們的一些競爭對手比我們大，而且是垂直整合的， 和比我們大的競爭對手可能能夠更好地利用規模經濟，在購買材料時獲得更高的折扣或回扣。 競爭加劇可能導致我們在可接受的利潤率下獲得的新項目獎勵減少，而私人住宅和商業建築的低迷 可能會對我們的財務狀況、運營業績或流動性產生重大不利影響。

我們的業務是季節性的，受到不利天氣條件的影響，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的一些建築作業 發生在經常發生颶風、龍捲風、熱帶風暴和/或野火的户外地區。 季節變化和不利的天氣條件，如長時間的降雪、下雨或寒冷天氣，可能會對我們的業務運營產生不利影響 ，因為我們的施工進度延遲，我們的承包作業效率降低，導致 人員和設備未得到充分利用，合同利潤率降低。氣候變化可能會導致極端天氣增加，降水和氣温發生變化，包括自然災害。如果氣候變化的影響很大或持續很長一段時間，我們的財務狀況或經營結果將受到不利影響。

減少、修改、推遲或停止 政府對太陽能行業的補貼和其他經濟激勵措施可能會降低我們太陽能項目的盈利能力或生存能力，並對我們的業務產生重大不利影響。

在我們現有的市場和我們計劃拓展的新市場中，太陽能目前不具備與其他能源相比的成本競爭力。由於各種技術和經濟原因，這些市場的太陽能發電成本目前超過，如果技術或經濟環境沒有重大變化，將繼續超過使用傳統能源和某些其他競爭能源發電的成本。政府對太陽能產品的最終用户和經銷商的補貼和激勵，主要是以税收抵免、淨計量和其他激勵的形式，通常需要使我們這樣的公司能夠在這些市場上成功運營 。

政府補貼和獎勵 因地域市場而異。這種補貼和獎勵的可獲得性和規模在很大程度上取決於與環境問題有關的政治和政策發展以及其他宏觀經濟因素。這些政府補貼和激勵措施預計將隨着太陽能技術的進步和相對於其他類型的能源變得更實惠而逐漸縮小或停止。 在我們有業務的某些地區已經發生了削減，在我們目前或打算開展業務的地區，補貼和激勵措施可能會進一步減少或停止。大幅縮減或停止我們現有和目標市場的政府激勵計劃的範圍，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果、 和前景產生重大不利影響。

與客户自有發電的電價和技術互聯有關的現有規則、法規和政策 以及這些法規和政策的變化 可能會阻止購買和使用太陽能系統，並對太陽能行業的發展產生負面影響。

太陽能系統的市場受到外國、聯邦、州和地方政府有關電力公用事業行業的法規和政策以及電力公用事業公司採取的政策的嚴重影響。這些法規和政策往往涉及電價和客户自有發電的技術互聯。例如，絕大多數州都有一項名為Net 能源計量或“淨計量”的監管政策，該政策允許我們的客户將其現場太陽能系統與公用事業電網互連，並通過按公用事業公司零售率獲得太陽能系統產生的輸出到電網而不是現場消耗的電能的賬單抵免來抵消他們購買的公用事業電力。因此，如果產生的電力多於消耗的電力，客户將支付所使用的淨能源，或者按零售價獲得信用。在一些州，淨計量正在被從太陽能系統輸送到電網的過剩電力的較低額度所取代，公用事業公司正在向太陽能系統的所有者徵收最低或固定的月費。這些法規和政策在過去已經修改過，未來可能會修改，以限制太陽能系統的互聯並阻止客户購買太陽能系統。 太陽能系統產生的電力在分級費率結構或高峯時段定價的市場中競爭最有利 用電量越多，電價就越高。公用事業公司對這些費率結構的修改，例如降低高峯時間或分級定價或採用統一費率定價，可能需要降低太陽能系統的價格，以便與公用事業發電的價格競爭。

例如，加州的大型公用事業公司 已經開始將客户過渡到計時費率，並且還將使用計時費率的高峯期改為當天晚些時候。除非採用不同的費率，否則使用太陽能系統的住宅客户被要求 在高峯時段較晚的使用時間費率下提供服務。將公用事業客户移至分時電價或將公用事業發電電價的高峯期計入一天中太陽能發電效率較低或無法運行的時間 也可能會降低我們產品的競爭力。使用時間費率還可能導致我們的客户的成本更高，而我們的產品在高峯期無法完全滿足他們的用電要求。公用事業電價的增長速度也可能不及我們某些太陽能服務協議中的自動扶梯功能，這也可能使我們的系統與電網電價相比競爭力下降，並對我們的業務、財務狀況和運營結果造成重大不利影響。

由於美國對進口太陽能組件、電池、逆變器、電池或其他與我們業務相關的產品實施貿易限制或徵收關税，我們的材料成本可能會 上升。

2018年，美國和中國開始 對彼此國家進口的各種產品徵收新一輪關税。美國對中國產品的初始關税包括對中國製造的太陽能組件和電池額外徵收25%的關税，以及從2019年1月開始對中國製造的逆變器、電池和電氣設備徵收25%的關税。美國還對從其他國家進口的產品徵收或宣佈關税 ，這些產品可能提供我們使用的產品。總裁·拜登在2022年5月10日的一次演講中宣佈，他將考慮取消對中國生產的某些商品的關税，以幫助降低國內商品的價格，本月早些時候，他的美國貿易代表在特朗普政府通過對中國製造的某些商品徵收關税四週年之際，啟動了對美國對中國製造的商品徵收關税的程序性 審查。我們無法預測美國與其他國家之間未來的關税或貿易法， 哪些產品可能受到關税或其他行動的影響，或這些其他國家對美國採取報復行動。貿易限制的採用和擴大、貿易戰的發生或與關税或貿易協議或政策相關的其他政府行動可能會對我們的供應鏈、我們的成本、我們的供應商和美國經濟產生不利影響，進而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

例如，2018年1月，在迴應根據1974年貿易法第201條提交的請願書時，總裁·特朗普對進口太陽能組件和未組裝到其他產品中的進口太陽能電池徵收四年關税(“第201條模塊關税”)，適用於超過2.5千兆瓦(GW)年門檻的所有進口 。2018年第201條模塊關税為30%，第二年、第三年和第四年每年降低5%。2020年10月，總裁·特朗普發佈公告，將2021年的關税從15%提高到18%，這是最初的美國證券交易委員會下的最後一年。201宣佈徵收關税。

彼得森國際經濟研究所(PIIE)在2022年4月報告稱，中國對美國的出口目前平均徵收19.3%的關税，這一金額是貿易緊張升級前現行國內關税的600%以上，遠高於美國目前對來自其他國家的產品徵收的3.0%的平均關税。PIIE報告還指出，2022年2月7日，美國降低了太陽能電池板等產品的201條款關税，這表明在本屆政府 政府領導下，美中國可能會放鬆貿易關税。

如果太陽能沒有得到廣泛採用，或者對太陽能系統的足夠需求沒有開發，或者開發時間比我們預期的更長，我們的業務前景可能會受到損害。

太陽能市場正處於相對早期的發展階段。太陽能將在多大程度上被廣泛採用，對太陽能系統的需求將在多大程度上增加，目前尚不確定。如果太陽能不能得到廣泛應用或對太陽能系統的需求不能充分發展，我們可能無法實現收入和利潤目標。我們的目標市場對太陽能系統的需求可能不會像我們預期的那樣發展。可能影響太陽能系統需求的因素很多，包括以下幾個方面：

我們的業務受益於太陽能系統組件成本的下降 ，如果此類組件的成本降幅穩定或未來此類成本上升，我們的業務可能會受到損害。

我們的業務受益於太陽能系統組件成本的下降，如果此類成本以較慢的速度穩定或下降，或者實際上增加，我們未來的增長率可能會受到負面影響。太陽能系統組件及其製造所需原材料的成本不斷下降是我們擁有的太陽能系統價格、電價和客户採用太陽能的關鍵驅動因素。太陽能系統組件和原材料價格可能不會像過去幾年或根本不會繼續以同樣的速度下降，太陽能行業的增長以及由此導致的對太陽能系統組件和製造這些組件所需原材料的需求增加，也可能對價格構成上行壓力。太陽能系統組件和原材料價格的上漲可能會減緩我們的增長速度，並導致我們的業務和運營結果受到影響，而且由於材料稀缺、關税處罰、關税、經濟政府激勵措施的喪失或變化或其他因素，太陽能系統組件和原材料的成本 已經並可能繼續增加。

儘管全球許多市場太陽能組件的平均售價幾年來一直在下降，但最近太陽能組件的現貨價格上漲了，部分原因是大宗商品和運費成本上升

儘管許多全球市場太陽能組件的平均售價幾年來一直在下降，但最近太陽能組件的現貨價格上漲了 ，部分原因是大宗商品和運費成本上升。近幾個月來，由於中國煤炭短缺導致能源價格上漲，以及中國政府強制電力限制導致金屬硅產量減少，多晶硅價格大幅上漲 。鑑於全球大部分多晶硅產能位於中國， 能源價格上漲和運營能力下降對多晶硅供應產生了不利影響，導致多晶硅價格上漲。為了應對這種供應短缺，其他某些中國多晶硅生產商正在擴大產能，預計未來將降低多晶硅的價格。雖然現貨定價上升的時間還不確定，但從長遠來看，組件在全球市場的平均售價預計將下降，我們 相信太陽能電池和組件製造商，特別是中國的製造商，擁有相對於全球需求的巨大裝機容量和額外產能擴張的能力。我們認為，太陽能行業可能會經歷結構性的供需失衡時期(即產能超過全球需求)，產能過剩將給定價帶來壓力，系統層面的激烈競爭可能會導致定價迅速下降，從而潛在地增加對太陽能解決方案的需求，但會限制項目開發商和模塊製造商維持有意義的 和持續盈利的能力。因此，我們將繼續專注於我們的戰略和差異點，包括我們先進的模塊技術、我們的製造工藝、我們的研發能力以及我們模塊的可持續優勢。

硅供應短缺可能會對太陽能系統中使用的太陽能光伏組件的可用性和成本產生不利影響。

硅短缺或供應鏈問題可能會對我們的太陽能系統的可用性和成本產生不利影響。光伏組件製造商依賴於硅的供應和定價，硅是光伏組件使用的主要材料之一。全球硅市場經常出現供應短缺，這可能會導致光伏組件的價格上漲，光伏組件的供應變得困難。雖然到目前為止，我們已經能夠獲得足夠的太陽能光伏組件供應來滿足我們的 需求，但未來可能不會這樣。未來硅或其他材料和組件價格的上漲可能會導致我們的成本增加、我們客户的價格上漲或利潤率下降。其他國際貿易條件也可能對太陽能光伏組件的供應和價格產生不利影響，例如 港口設施的工作放緩和勞工罷工或重大天氣事件。

由於新冠肺炎疫情的揮之不去的影響，太陽能行業正在經歷供應緊張，這導致太陽能組件和逆變器成本上升。 如果供應限制和價格上漲持續下去，我們的太陽能業務可能會受到影響。

目前太陽能行業供應緊張的主要驅動因素是材料短缺。根據太陽能工業協會的數據，與2019年相比，美國太陽能行業在2020年經歷了創紀錄的增長， 儘管發生了新冠肺炎疫情，但安裝數量增加了43%。這種創紀錄的需求，加上供應的減少，影響了整個太陽能供應鏈中的許多關鍵材料，包括多晶硅、太陽能玻璃和半導體芯片。多晶硅，俗稱多晶硅，是許多太陽能電池中使用的關鍵原材料，負責捕獲太陽能並將其轉化為太陽能系統中的電能 。中國主要生產多晶硅，但與新冠肺炎疫情相關的工廠停工導致原材料價格飆升。太陽能組件還包括位於組件前面的玻璃外殼，以保護太陽能電池。 最近對雙面太陽能組件的需求不斷增長，這種組件從組件的兩側產生能量，需要在太陽能組件的兩側安裝玻璃，而不是僅在組件的正面。2018年，最大的太陽能玻璃生產商中國出於對所需能源消耗的擔憂，對玻璃 實施了限產。隨着對太陽能組件的需求不斷增加，特別是對太陽能玻璃的需求，限制的玻璃產量已經無法滿足需求，導致太陽能玻璃的成本飆升。2020年12月，中國所在的工業和信息化部(工信部)表示，將放寬太陽能玻璃的生產限制。雖然預計太陽能玻璃的供應在短期內仍將受到限制，但由於這些限制的放鬆而增加的產能應該會在今年晚些時候擴大供應 並降低價格。半導體芯片是逆變器的關鍵部件，它將太陽能組件產生的直流(DC)能量轉換為可用交流(AC)能量。逆變器還用於電池存儲系統，將可存儲的直流能量轉換為可用交流能量，反之亦然。半導體芯片的使用並非僅限於太陽能行業；它們也是許多其他技術的關鍵組件，包括汽車、計算機和智能手機。由於與新冠肺炎相關的工廠停產，半導體芯片的製造在2020年初下降，隨着工廠開始重新開工，對含有半導體芯片的產品的需求激增。這些材料的短缺和隨之而來的價格上漲可能會影響我們的太陽能產品分銷和太陽能系統的安裝 ，未來硅或其他材料和組件的價格上漲可能會導致我們的成本增加，我們的客户價格上漲或利潤率下降。

由於新冠肺炎大流行，全球在商品上的支出 顯著增加了全球運輸，導致成本增加和延誤。我們公司依靠國際航運獲得用於分銷和安裝業務的太陽能產品，如果這種運輸限制和價格上漲持續下去，我們的太陽能業務可能會受到影響。

太陽能行業也面臨着與航運相關的限制。與流行病相關的商品支出增加了全球航運，導致集裝箱短缺和美國港口擁堵，影響到幾乎所有部門，包括太陽能行業。隨着疫情的開始，國家封鎖限制了製造業和航運 ，許多航運集裝箱，如用於裝載太陽能組件等貨物的集裝箱， 滯留並開始在美國堆積。隨着中國的限制放鬆，美國的封鎖仍在繼續， 集裝箱無法退還給中國，導致中國集裝箱短缺，需要集裝箱繼續出口 貨物。集裝箱產量在2020年也有所下降，進一步加劇了集裝箱短缺，並導致集裝箱價格上漲。大流行支出導致的進口增加也加劇了美國港口的擁堵，最近集裝箱船的大小顯著增加導致卸貨時間延長，加劇了港口擁堵，因為每艘船現在可以運載數萬個航運集裝箱。如果運輸限制和運輸成本的增加持續很長一段時間，我們的太陽能業務可能會受到影響。未來運輸延遲以及運輸成本或其他材料的增加可能會導致我們的成本增加、客户的價格上漲或利潤率下降。

2022年5月IHS Markit的一篇文章 指出，由於美國和中國港口持續擁堵和其他延誤，以及運輸集裝箱數量不足，從中國向美國運輸產品的過程中，與新冠肺炎相關的供應鏈挑戰和問題一直存在。航運挑戰也是導致中國和美國之間集裝箱運費上漲的原因之一，文章報道，2022年5月，一個典型的40英尺集裝箱從中國到美國西海岸的運費為14,226美元，比 中國到北歐港口的可比運費高出數千美元。文章還指出，由於只有部分運力的船舶數量不斷增加， 正在放大港口擁堵和卸貨延誤。

由於新冠肺炎疫情的揮之不去的影響，屋頂行業正在經歷供應緊張，導致木材短缺和成本上升。 如果木材供應緊張和價格上漲持續下去，我們的屋頂業務可能會受到影響。

由於COVID-19導致的裁員和工廠關閉，SJ America在屋頂業務中使用的木材出現了嚴重的供應限制和價格上漲。自COVID-19大流行爆發和隨後的供應鏈中斷以來，木材價格一直高度波動。如果我們採購木材的能力繼續受到限制或木材價格繼續上漲，SJ America的屋頂業務可能會受到影響。我們希望這些供應問題只是短期的，但無法保證這些供應限制何時結束。未來木材價格上漲或木材短缺可能會導致我們的成本增加、客户的價格上漲或利潤率下降。

我們的太陽能業務安裝太陽能系統，許多因素 可能會阻止我們按時或按預算完成安裝。

可能妨礙我們按時或按預算完成安裝的因素包括：

我們的安裝項目 使我們面臨成本超支的風險，原因是與任何項目相關的典型不確定性或此類項目的設計、計劃或概念的更改 ，並且安裝成本可能超過預計完工成本。

大幅降低電力公用事業或其他零售電力供應商收取的電價 將損害我們的業務、財務狀況和運營業績 。

電力公用事業或其他零售電力供應商(包括其他可再生能源，如更大規模的太陽能系統)的電力零售價下降 可能會降低我們的產品在經濟上的吸引力。公用事業的電價可能會因以下原因而降低：