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目錄表

    
概述
1
投資組合
2
投資
6
金融
11
詞彙表
16
補充報告措施
17
前瞻性陳述和風險因素
21

概述

（Welltower的美元和入住率按所有權比例計算;美元單位：千美元）
投資組合構成（1）
牀/單位組合
平均年齡屬性總健康住房獨立生活輔助生活記憶護理長期/急性後護理
經營老年人住房業務171,005 121,18321,45044,56438,70815,831630
老年住房三網1935026,986—4,93313,2068,440407
門診醫療1944626,630,886(2)不適用不適用不適用不適用不適用
長期/急性後護理32294 37,515——1,022—36,493
總202,095

NOI表現
同一家商店（3）
就地投資組合（4）
屬性2 Q23 NOI2 Q24 NOI更改百分比屬性年化
就地NOI		佔總數的百分比
經營老年人住房業務584$215,079 $261,784 21.7 %924$1,458,964 53.5 %
老年住房三網32887,221 90,935 4.3 %347395,748 14.5 %
門診醫療410123,246 125,840 2.1 %424532,860 19.6 %
長期/急性後護理19557,69659,264 2.7 %261337,736 12.4 %
總1,517$483,242 $537,823 11.3 %1,956$2,725,308 100.0 %

投資組合業績設施收入組合
穩定的投資組合（5）
入住率
EBITTAR覆蓋率（6）
EBITDARm覆蓋範圍（6）
私營機構的薪酬醫療補助醫療保險
其他政府（7）
經營老年人住房業務84.4 %不適用不適用97.6 %1.0 %0.5 %0.9 %
老年住房三網83.0 %1.041.2490.1 %1.6 %0.7 %7.6 %
門診醫療94.2 %不適用不適用100.0 %— — — 
長期/急症後護理(8)
81.1 %1.471.8626.0 %46.3 %27.7 %— %
總1.191.4693.6 %3.4 %1.9 %1.1 %
備註：
(1)包括正在開發的地塊和物業。
(2)表示門診醫療物業的總面積。
(3)對賬請參閲第18及19頁。
(4)不包括為出售而持有的地塊、貸款、發展項目及投資。對賬請參閲第18頁。
(5)截至2024年6月30日的老年人住房運營和門診醫療數據，以及2024年3月31日其餘資產類型的數據。
(6)表示過去12個月的覆蓋指標。
(7)代表英國和加拿大的各種聯邦和地方補償計劃。
(8)長期/後急性護理覆蓋範圍現在包括租賃給Integra Healthcare Properties的110處物業，EBITDARm和EBITDAR覆蓋範圍分別為1.95倍和1.50倍，截至2024年3月31日的12個月基礎上。不包括這些財產，截至2024年3月31日的12個月內，長期/急性護理EBITDARm和EBITDAR的承保範圍分別為1.72倍和1.42倍。
1
投資組合


(WellTower按比例擁有數千美元)
就地噪聲多樣化(1)
按合作伙伴：總屬性經營老年人住房業務老年人住房
三重網		門診病人
醫療		長期/急性後護理總佔總數的百分比
科吉爾管理公司105 $205,012 $— $— $— $205,012 7.5 %
日出老年生活92 177,600 — — — 177,600 6.5 %
集成醫療保健屬性147 — — — 155,840 155,840 5.7 %
奧克蒙特管理集團64 139,884 — — — 139,884 5.1 %
艾弗裏醫療保健91 69,380 70,032 — — 139,412 5.1 %
StoryPoint老年生活94 83,380 25,936 — — 109,316 4.0 %
薩戈拉老年生活59 63,372 27,648 — — 91,020 3.3 %
Aspire Healthcare53 — — — 84,572 84,572 3.1 %
傳奇老年生活45 71,616 — — 1,240 72,856 2.7 %
Brookdale High Living84 — 68,516 — — 68,516 2.5 %
剩餘1,122 648,724 203,612 532,860 96,080 1,481,276 54.5 %
總1,956 $1,458,964 $395,748 $532,860 $337,736 $2,725,308 100.0 %
按國家：
美國1,692 $1,154,292 $313,896 $532,860 $331,016 $2,332,064 85.6 %
聯合王國130 111,036 78,584 — — 189,620 7.0 %
加拿大134 193,636 3,268 — 6,720 203,624 7.4 %
總1,956 $1,458,964 $395,748 $532,860 $337,736 $2,725,308 100.0 %
根據MTA：
洛杉磯74$95,024 $20,628 $40,572 $1,332 $157,556 5.8 %
紐約/新澤西7775,132 14,488 39,504 3,608 132,732 4.9 %
達拉斯7263,000 7,556 29,376 4,496 104,428 3.8 %
華盛頓特區。4049,248 6,648 11,224 18,812 85,932 3.2 %
大倫敦4965,472 17,360 — — 82,832 3.0 %
休斯敦4010,604 4,264 53,592 — 68,460 2.5 %
費城4616,512 5,476 18,976 24,740 65,704 2.4 %
蒙特雷亞爾2563,992 — — — 63,992 2.3 %
芝加哥4935,488 7,020 9,572 5,960 58,040 2.1 %
舊金山2536,128 11,096 1,808 2,424 51,456 1.9 %
夏洛特2910,672 10,016 24,116 — 44,804 1.6 %
羅利139,524 30,024 3,176 — 42,724 1.6 %
西雅圖3020,292 3,656 15,520 1,916 41,384 1.5 %
坦帕384,404 2,220 5,984 27,904 40,512 1.5 %
波士頓2129,180 5,412 1,776 — 36,368 1.3 %
聖地亞哥1813,620 7,100 11,800 3,000 35,520 1.3 %
邁阿密411,716 1,416 15,660 13,780 32,572 1.2 %
巴爾的摩165,992 1,776 12,600 11,900 32,268 1.2 %
哥倫布2316,492 10,440 — 3,040 29,972 1.1 %
匹茲堡2713,668 4,900 3,644 7,740 29,952 1.1 %
剩餘1,203 822,808224,248233,960207,0801,488,09654.7 %
總1,956 $1,458,964 $395,748 $532,860 $337,736 $2,725,308 100.0 %
備註：
(1)代表本季度年化就地NOI。請參閲第18頁瞭解和解情況。


2
投資組合

（Welltower的美元、單位和佔用率按所有權比例計算;美元單位：千美元）
經營老年人住房業務
總體投資組合表現（1）
2Q233Q234Q231Q242Q24
屬性886 883 915 935 947 
單位89,932 90,953 99,387 101,395 105,076 
總佔用79.6 %80.7 %82.2 %82.5 %82.8 %
總收入$1,178,975 $1,221,753 $1,287,666 $1,386,818 $1,453,891 
運營費用902,068 933,463 982,077 1,034,982 1,066,391 
噪音$276,907 $288,290 $305,589 $351,836 $387,500 
噪聲邊際23.5 %23.6 %23.7 %25.4 %26.7 %
重複性資本-支出$32,791 $31,685 $49,297 $37,104 $56,151 
其他資本-ex$66,002 $68,281 $85,506 $70,428 $82,217 

同店業績（2）
2Q233Q234Q231Q242Q24
屬性584 584 584 584 584 
單位62,108 62,109 62,052 62,054 62,048 
入住率82.1 %83.5 %84.7 %84.6 %84.9 %
同店收入$882,361 $909,251 $925,885 $947,684 $958,442 
補償398,342 405,908 415,219 412,866 415,523 
公用事業37,416 43,266 40,248 44,590 37,960 
食物34,186 34,984 36,572 35,684 35,504 
維修和保養23,284 25,408 25,460 24,940 25,080 
財產税33,169 33,363 31,633 34,077 35,193 
所有其他140,885 140,973 149,598 145,616 147,398 
相同商店運營費用667,282 683,902 698,730 697,773 696,658 
同一家商店NOI$215,079 $225,349 $227,155 $249,911 $261,784 
同店NOI利潤率%24.4 %24.8 %24.5 %26.4 %27.3 %
NOI同比增長率21.7 %
收入同比增長率8.6 %
合作伙伴（3）
屬性按比例單位
Welltower所有權%（4）
頂級市場2 Q24 NOI佔總數的百分比
科吉爾管理公司105 17,327 93.7 %南加州$34,534 8.9 %
日出老年生活92 8,186 94.6 %北加州25,631 6.6 %
奧克蒙特管理集團64 6,611 100.0 %紐約/新澤西18,647 4.8 %
StoryPoint老年生活73 8,641 100.0 %蒙特雷亞爾17,081 4.4 %
傳奇老年生活44 3,530 94.3 %英國大倫敦16,368 4.2 %
艾弗裏醫療保健41 3,245 97.7 %達拉斯15,815 4.1 %
貝爾蒙特村21 2,804 95.0 %華盛頓特區。13,872 3.6 %
薩戈拉老年生活38 5,231 99.7 %芝加哥8,697 2.2 %
白蘭地酒生活29 2,722 100.0 %多倫多7,813 2.0 %
Atria老年生活63 7,297 100.0 %波士頓7,185 1.9 %
英國護理26 1,870 100.0 %頂級市場165,643 42.7 %
三葉草管理36 3,950 90.4 %所有其他221,857 57.3 %
飛馬老年生活30 3,345 100.0 %總$387,500 100.0 %
高級資源小組12 1,258 46.6 %
剩餘250 27,051 
總924 103,068 
備註：
(1)物業、單位和佔用率不包括地塊和開發中物業。
(2)請參閲第18和19頁瞭解和解情況。
(3)代表截至2024年6月30日季度基於年化就地NOI的合作伙伴集中度。物業計數和按比例單位代表就地投資組合。
(4)Welltower所有權百分比基於現場NOI加權。請參閲第18頁瞭解和解情況。

3
投資組合

(WellTower按比例擁有數千美元)
付款覆蓋分層
EBITDARm覆蓋範圍（1）
EBITTAR覆蓋率（1）
就地NOI百分比老年住房三網長期/急性後護理總加權平均到期日的多個租賃老年住房三網長期/急性後護理總加權平均到期日的多個租賃
<.85x>0.3 %— %0.3 %9 2 0.9 %0.4 %1.3 %10 5 
.85x-.95x— %— %— %— — 2.9 %0.8 %3.7 %8 4 
.95x-1.05x0.6 %— %0.6 %11 1 0.8 %— %0.8 %12 2 
1.05x-1.15x2.3 %1.3 %3.6 %7 6 4.1 %— %4.1 %8 5 
1.15x-1.25x1.0 %— %1.0 %13 1 2.6 %— %2.6 %10 1 
1.25x-1.35x1.6 %— %1.6 %11 2 0.2 %— %0.2 %12 1 
>1.355.9 %5.1 %11.0 %13 15 0.2 %5.2 %5.4 %17 9 
總11.7 %6.4 %18.1 %11 27 11.7 %6.4 %18.1 %11 27 
收入和租賃到期日(2)
租金收入
年老年人住房
三重網		門診醫療長期/急症後護理利息
收入		總計
收入		佔總數的百分比
2024$13,495 $42,795 $— $4,482 $60,772 4.0 %
20255,837 38,230 720 44,966 89,753 5.9 %
20263,263 44,987 9,203 38,720 96,173 6.3 %
2027— 47,306 1,259 57,443 106,008 7.0 %
2028— 47,072 6,404 98,759 152,235 10.0 %
20291,051 45,849 — 3,271 50,171 3.3 %
203011,806 39,834 29,124 349 81,113 5.3 %
20316,571 45,243 4,430 226 56,470 3.7 %
203294,226 48,181 — 340 142,747 9.4 %
203355,517 32,702 — — 88,219 5.8 %
此後159,168 150,202 284,698 1,664 595,732 39.3 %
$350,934 $582,401 $335,838 $250,220 $1,519,393 100.0 %
加權平均到期年10 7 14 3 9 
備註：
(1)表示截至2024年3月31日的跟蹤12個月覆蓋指標，僅適用於穩定的投資組合。包括的協議佔老年人住房三網和長期/急性後護理就地NOI總數的68%。對賬請參閲第18頁。與混合單位簽訂的協議使用基於投資餘額的主要類型。
(2)不包括所有被歸類為持有待售的地塊、開發和投資，以及老年人住房三重淨值和長期/急性護理後租約按現金計算的租約，其中幾乎所有最近期間的合同租金收入都沒有收取。租金收入指有效租賃協議的年化現金基準租金。這些金額是根據當前合同的每月現金基礎租金扣除可收回準備金(如適用)得出的。租金收入不包括公共區域維修費、高於/低於市值租賃無形資產的攤銷或其他非現金收入。利息收入是指貸款的合同利率，如果適用，則扣除可收回準備金。




4
投資組合

(美元、平方英尺和WellTower按比例擁有的入住率；除每平方英尺外，以千美元計算)
門診醫療
總體投資組合表現（1）
2Q233Q234Q231Q242Q24
屬性420 422 426 427 425 
平方英尺20,236,315 20,748,969 21,043,557 21,148,949 21,208,417 
入住率94.4 %94.5 %94.5 %94.2 %94.2 %
總收入$186,802 $195,136 $192,822 $203,849 $202,352 
運營費用59,358 63,831 55,060 65,162 63,440 
噪音$127,444 $131,305 $137,762 $138,687 $138,912 
噪聲邊際68.2 %67.3 %71.4 %68.0 %68.6 %
每平方英尺收入$36.92 $37.62 $36.65 $38.55 $38.16 
每平方英尺NOI$25.19 $25.31 $26.19 $26.23 $26.20 
重複性資本-支出$7,400 $18,340 $21,106 $14,512 $11,098 
其他資本-ex$4,397 $8,545 $10,151 $7,826 $14,389 

同店業績（2）
2Q233Q234Q231Q242Q24
屬性410 410 410 410 410 
入住率94.8 %94.9 %94.7 %94.4 %94.3 %
同店收入$182,422 $185,522 $178,967 $187,795 $185,950 
相同商店運營費用59,176 61,568 51,780 61,705 60,110 
同一家商店NOI$123,246 $123,954 $127,187 $126,090 $125,840 
噪聲邊際67.6 %66.8 %71.1 %67.1 %67.7 %
NOI同比增長率2.1 %

投資組合多樣化
作者：Tenant（3）
租金收入佔總數的百分比質量指標
凱爾西-塞博爾德$46,202 7.9 %
衞生系統附屬財產佔NOI的百分比（3）
87.6 %
UnitedHealth18,446 3.2 %
醫療系統附屬租户佔租金收入的百分比（3）
61.6 %
Novant Health17,627 3.0 %
投資級租户佔租金收入的百分比（3）
56.3 %
普羅維登斯健康與服務16,932 2.9 %
保留（十二個月後）（3）
92.7 %
共同精神健康15,938 2.7 %
內部管理的房產佔平方英尺的百分比（3，4）
86.4 %
剩餘的投資組合467,256 80.3 %
平均剩餘租期（年）（3）
6.8 
總$582,401 100.0 %
平均建築面積（平方英尺）（3）
60,360 
平均年齡（歲）19 

過期（3）
20242025202620272028此後
佔用平方英尺1,440,882 1,232,319 1,628,730 1,593,088 1,663,288 12,419,542 
佔佔用平方英尺的百分比7.2 %6.2 %8.2 %8.0 %8.3 %62.1 %
備註：
(1)房產數量、入住率、平方英尺和每平方英尺指標不包括開發中的房產和所有地塊。每平方英尺金額按年計算。
(2)包括410個相同的商店物業，佔地20，200，692平方英尺。請參閲第18和19頁瞭解和解情況。
(3)不包括所有待售地塊、開發項目和投資。租金收入指有效租賃協議的年化現金基礎租金。該金額來自當前合同的每月現金基礎租金，扣除可收回儲備金（如適用）。租金收入不包括公共區域維護費用、高於/低於市場租賃無形資產的攤銷或其他非現金收入。保留包括按月保留的租户。
(4)不包括租户管理的物業。








5
投資

(WellTower按比例擁有數千美元)
關係投資歷史
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收購/合資企業詳情（1）
20202021202220231Q242Q2420-24總計
數數12 35 27 52 3 12141 
總$910,217 $4,101,534 $2,785,739 $4,222,706 $61,034 $937,122 $13,018,352 
低6,201 5,000 6,485 2,950 6,786 15,923 2,950 
中位數48,490 45,157 66,074 65,134 23,753 34,725 45,555 
高235,387 1,576,642 389,149 644,443 30,495 374,281 1,576,642 

投資時機
收購和貸款融資（2）
產率
建築改建（3）
第一年產量處置和貸款償還產率
四月$1,247,162 7.6 %$74,993 -0.7 %$505,766 5.6 %
可能44,904 6.8 %21,879 5.0 %37,390 7.6 %
六月131,359 7.9 %117,418 4.3 %35,332 4.5 %
總$1,423,425 7.6 %$214,290 2.6 %$578,488 5.7 %

備註：
(1)包括非收益資產收購。
(2)包括非房地產貸款預付款。不包括土地收購和開發貸款預付款。
(3)包括擴展轉換。
6
投資
（Welltower按所有權比例計算，單位為千美元，每張牀/單位/平方英尺除外）
總投資活動
2024年第二季度
屬性牀位/單位/平方英尺人均投資
牀位/單位/
平方英尺		按比例計算
量		產率
收購和貸款融資（1）
老年住房運營 131,632 單位$270,183 $815,219 
老年住房三網2110 單位295,891 32,548 
門診醫療1103,652 SF439 45,555 
長期/急性後護理2412 牀106,311 43,800 
貸款資金486,303 
收購和貸款融資總額（2）
181,423,425 7.6 %
發展資金（3）
開發項目：
經營老年人住房業務356,092單位146,857 
門診醫療131,115,705SF93,001 
開發項目總數48239,858 
再開發和擴建項目：
經營老年人住房業務4542單位10,124 
門診醫療117,082SF1,458 
重建和擴建項目總數511,582 
發展資金總額53251,440 7.0 %
總投資1,674,865 7.5 %
處置和貸款償還（4）
經營老年人住房業務152,045單位233,450 363,268 
門診醫療4304,881SF375 55,799 
長期/急性後護理1160牀137,500 22,000 
還貸137,421 
處置和償還貸款總額(5)
20578,488 5.7 %
淨投資(處置)$1,096,377 

備註：
(1)就所有合併及未合併物業收購而言，收購指不包括根據美國公認會計原則作出的會計調整的購買價格，按比例計算的金額包括應收合營房地產貸款。貸款墊款是指為房地產和非房地產應收貸款提供資金的現金，不包括開發貸款。包括收購71個現有老年人住房運營物業的額外所有權權益，這些物業不包括在物業、單位和每單位指標之外。
(2)收購收益是指年化合同或預計產生的現金租金/NOI除以投資額，不包括地塊。貸款資金收益率代表年化合同利息除以投資額。
(3)數額為所有發展/擴建項目所需的現金，包括在建工程、貸款和實質房地產。收益率是指轉換/穩定後預計產生的年化現金租金/NOI除以承諾額。
(4)為償還貸款及綜合及非綜合物業銷售而收取的款項。包括處置14個現有老年人住房經營物業的部分所有權權益，這些物業不包括在物業、單位和每單位指標之外。
(5)收益率代表處置前產生的年化現金租金/利息/NOI除以收益。按比例計算的金額包括應收合營房地產貸款。




7
投資
(WellTower按比例擁有者，以千美元計，每張牀/單位/平方英尺除外)
總投資活動
年初至今2024年
屬性牀位/單位/平方英尺人均投資
牀位/單位/
平方英尺		按比例計算
量		產率
收購和貸款融資（1）
經營老年人住房業務161,995 單位$251,615 $876,253 
老年住房三網2110 單位295,891 32,548 
門診醫療1103,652 SF439 45,555 
長期/急性後護理2412 牀106,311 43,800 
貸款資金633,203 
收購和貸款融資總額（2）
211,631,359 7.5 %
發展資金（3）
開發項目：
經營老年人住房業務376,486 單位309,655 
門診醫療141,237,073 SF166,131 
開發項目總數51475,786 
再開發和擴建項目：
經營老年人住房業務4542 單位12,495 
門診醫療236,332SF4,454 
重建和擴建項目總數616,949 
發展資金總額57492,735 7.0 %
總投資2,124,094 7.4 %
處置和貸款償還（4）
經營老年人住房業務252,952 單位248,104 433,790 
門診醫療4304,881 SF375 55,799 
長期/急性後護理1160 牀137,500 22,000 
還貸173,893 
處置和償還貸款總額(5)
30685,482 5.6 %
淨投資(處置)$1,438,612 
備註：
(1)就所有合併及未合併物業收購而言，收購指不包括根據美國公認會計原則作出的會計調整的購買價格，按比例計算的金額包括應收合營房地產貸款。貸款墊款是指為房地產和非房地產應收貸款提供資金的現金，不包括開發貸款。包括收購71個現有老年人住房運營物業的額外所有權權益，這些物業不包括在物業、單位和每單位指標之外。
(2)收購收益是指年化合同或預計產生的現金租金/NOI除以投資額，不包括地塊。貸款資金收益率代表年化合同利息除以投資額。
(3)金額代表所有開發/擴建（包括在建工程、貸款和實物房地產）的現金資助和資本化利息。收益率代表轉換/穩定後產生的預計年化現金租金/NOI除以承諾金額。
(4)金額指已收到的貸款償還以及合併和未合併物業銷售的所得款項。 包括處置14處現有老年住房運營物業的部分所有權權益，這些物業不包括在物業、單位和單位指標中。
(5)收益率代表處置前產生的年化現金租金/利息/NOI除以收益。按比例計算的金額包括應收合營房地產貸款。
8
投資
(WellTower按比例擁有數千美元)
發展總結（1）
單元Mix
設施MTA總健康住房獨立生活輔助生活記憶護理承諾額未來資金
估計轉化率（2）
經營老年人住房業務
華盛頓特區。302 — 190 89 23 $156,499 $10,486 3Q24
不列顛哥倫比亞省温哥華85 — — 45 40 59,271 — 3Q24
康涅狄格州哈特福德128 128 — — — 22,072 — 3Q24
康涅狄格州哈特福德122 122 — — — 20,679 — 3Q24
德克薩斯州達拉斯55 55 — — — 17,661 — 1 Q24 - 3 Q24
俄亥俄州辛辛那提122 122 — — — 15,602 154 3Q24
英國諾維奇80 — — 52 28 9,998 2,281 3Q24
馬薩諸塞州波士頓160 — 82 37 41 157,758 20,637 4Q24
佛羅裏達州邁阿密91 — — 55 36 67,754 9,205 4Q24
菲尼克斯，AZ199 199 — — — 51,310 348  3Q24 - 4Q24
佛羅裏達州坦帕市206 206 — — — 49,325 7,397 3Q24 - 4Q24
加利福尼亞州薩克拉門託100 — — 70 30 47,623 13,272 4Q24
密蘇裏州堪薩斯城134 134 — — — 21,000 — 4Q24
阿肯色州小石城283 283 — — — 14,823 2,954 3Q24 - 4Q24
英國劍橋70 — — 45 25 9,172 3,319 4Q24
加利福尼亞州聖何塞685 509 — 143 33 175,381 4,242 1Q25
華盛頓特區。137 — 53 47 37 130,331 31,545 1Q25
加利福尼亞州聖何塞158 — — 158 — 61,929 28,905 1Q25
田納西州查塔努加243 243 — — — 61,587 41,474 3 Q24 - 1 Q25
德克薩斯州休斯頓80 80 — — — 22,424 15,186 1Q25
俄亥俄州哥倫布409 409 — — — 82,069 29,117 2Q25
密蘇裏州堪薩斯城265 265 — — — 70,864 21,455 2Q25
德克薩斯州謝爾曼237 237 — — — 74,846 31,868 3 Q24 - 2 Q25
佛羅裏達州那不勒斯188 188 — — — 52,343 15,610 4 Q24 - 2 Q25
菲尼克斯，AZ110 110 — — — 39,705 12,829  3 Q24 - 2 Q25
英國倫敦62 — — 40 22 8,903 4,879 3Q25
德克薩斯州達拉斯141 141 — — — 46,344 33,938 4 Q24 - 4 Q25
英國布萊頓和霍夫70 — — 45 25 11,023 6,676 4Q25
德克薩斯州達拉斯201 201 — — — 65,655 46,501 1Q26
英國伯明翰77 — — 18 59 18,375 15,296 1Q26
德克薩斯州基林256 256 — — — 68,297 39,326 4Q23 - 3Q26
佛羅裏達州塔拉哈西206 206 — — — 48,086 42,766 4 Q25 - 3 Q26
各種（3）
272 76 196 — — 28,569 7,446 1 Q24 - 4 Q24
小計5,934 4,170 521 844 399 1,787,278 499,112 
門診醫療出租廣場英尺預付%衞生系統附屬機構承諾額未來資金估計轉化
新墨西哥州聖達菲90,000 100 %是39,2088,431 3Q24
德克薩斯州休斯頓135,255 100 %是86,55932,529 4Q24
德克薩斯州休斯頓111,803 100 %是78,28233,112 4Q24
德克薩斯州休斯頓36,248 100 %是32,991 10,695 4Q24
德克薩斯州休斯頓50,323 100 %是30,156 10,432 4Q24
德克薩斯州休斯頓51,134 100 %是28,723 7,809 4Q24
德克薩斯州達拉斯12,000 100 %是6,330 2,627 4Q24
德克薩斯州休斯頓116,000 100 %是76,800 54,067 1Q25
杜蘭戈33,290 100 %是24,112 15,253 4 Q24 - 1 Q25
俄克拉荷馬城，俄克拉何馬州47,636 100 %是40,543 23,051 2Q25
德克薩斯州達拉斯141,269 74.7 %是58,362 51,909 3Q25
小計824,958 502,066 249,915 
開發項目總數$2,289,344 $749,027 
(1)包括開發和重建項目（在建工程、開發貸款和實質房地產），但不包括擴建項目。承諾金額代表當前已融資現金金額加上完成開發的未融資承諾，但不包括資本化利息。
(2)估計的轉化範圍與分階段交付的項目有關。
(3)包括兩個重建項目。
9
投資
(WellTower按比例擁有數千美元)
發展資金預測（1）
預計未來資金
項目牀位/單位/平方英尺
穩定的產量（2）
2024年資金來源此後的資金未籌措資金的承付款總額承諾餘額
經營老年人住房業務345,9347.3 %$195,473 $303,639 $499,112 $1,787,278 
門診醫療11824,9586.5 %132,880 117,035 249,915 502,066 
總457.1 %$328,353 $420,674 $749,027 $2,289,344 

開發項目轉換估算（1）
季度轉換年度轉換
量
一年級收益率（2）
穩定的產量（2）
量
一年級收益率（2）
穩定的產量（2）
1 Q24實際$162,557 3.7 %6.6 %2024年實際$360,750 3.0 %6.6 %
2 Q24實際198,1932.5 %6.7 %2024年估計1,051,365 1.7 %7.3 %
第三季度24估計340,9900.1 %7.5 %2025年估計1,037,566 2.5 %6.8 %
4 Q24估計710,3752.4 %7.2 %2026年估計200,4130.2 %7.7 %
1 Q25估計552,5643.9 %7.0 %總$2,650,094 2.1 %7.1 %
2 Q25估計360,3701.2 %6.4 %
第三季度25估計67,2650.7 %7.5 %
4 Q25估計57,367(0.3)%7.2 %
1 Q26估計84,030(0.2)%8.0 %
3 Q26估計116,3830.5 %7.5 %
總$2,650,094 2.1 %7.1 %

不穩定的房產
2024年3月31日房產穩定化
建築改建（3）
收購/處置2024年6月30日房產牀位/單位
經營老年人住房業務43(1)4— 466,611
老年住房三網7— —1 81,014
總50(1)41 547,625
入住率2024年3月31日房產穩定化
建築改建（3）
收購/處置級數2024年6月30日房產
0% - 50%16 — 3 1 (5)15 
50% - 70%20 — 1 — — 21 
70% +14 (1)— — 5 18 
總50 (1)4 1 — 54 
入住率2024年6月30日房產運行數月收入
佔總收入的百分比（4）
總投資餘額佔總投資的百分比
0% - 50%15 13 $74,115 1.0 %$636,594 1.3 %
50% - 70%21 28 188,468 2.5 %1,091,598 2.3 %
70% +18 32 204,380 2.7 %779,593 1.6 %
總54 21 $466,963 6.2 %$2,507,785 5.2 %
備註：
(1)包括開發和重建項目（在建工程、開發貸款和實質上的房地產），不包括擴建項目。預計將在多個季度分階段交付的項目反映在上一個季度。
(2)實際收益率可能會有所不同。
(3)包括擴張和開發貸款轉換。
(4)總收入的百分比基於第12頁當前季度按比例計算的年化總收入。
10
金融

(WellTower按比例擁有數千美元)
資產淨值的組成部分
穩定的NOI按比例計算牀位/單位/平方英尺
老年住房運營（1）
$1,458,964 103,068 單位
老年住房三網395,748 25,288 單位
門診醫療532,860 21,316,308 平方英尺
長期/急性後護理337,736 31,966 牀
現場NOI總數（2）
2,725,308 
增量穩定的NOI（3）
118,096 
NOI總量穩定$2,843,404 
義務
信貸額度和商業票據（4）
$— 
高級無擔保票據（4）
12,324,129 
有擔保債務（4）
2,773,388 
融資租賃負債95,840 
債務總額$15,193,357 
加(減)：
其他負債（資產），淨額（5）
$535,806 
現金及現金等價物和限制性現金(2,907,205)
負擔淨額$12,821,958 
其他資產
地塊（6）
$329,891 
有效利率（9）
應收房地產貸款（7）
2,621,687 10.7%
應收非房地產貸款（8）
296,153 10.8%
應收合資房地產貸款（10）
275,138 5.8%
財產處置(11)
600,901 
開發物業：(12)
當前餘額1,541,942 
資金不足的承付款754,533 
已承付餘額$2,296,475 
預計產量7.1 %
預計噪聲$163,050 
未償還普通股(13股)
610,187 
備註：
(1)包括2,636,000美元，可歸因於我們從未合併管理公司投資中按比例分攤的收益(虧損)。
(2)對賬請參閲第18頁。
(3)代表經營不穩定物業的老年人住房帶來的增量噪聲。
(4)指應付本金金額，不包括資產負債表所反映的未攤銷保費/折扣、遞延貸款開支或其他公允價值調整。包括749,030,000美元的外國擔保債務。
(5)包括影響現金或NOI的負債/(資產)，不包括非房地產貸款和非現金項目，如應收直線租金、未賺取收入、無形資產和高於/低於市值租賃的無形資產。
(6)包括地塊和開發前項目。
(7)指2,647,892,000美元的房地產貸款，不包括開發貸款，幷包括若干實質上持有至到期的債務證券的房地產發展項目，以及扣除26,205,000美元的信貸津貼。
(8)扣除171,398,000美元信貸津貼後的467,551,000美元非房地產貸款。
(9)房地產、非房地產貸款和合資房地產貸款的平均現金支付利率分別為7.0%、1.0%和5.8%。利率不包括非應計/免息貸款。
(10)代表我們的合作伙伴在WellTower貸款中的份額，該貸款用於選定由合資企業擁有的物業擔保的合資企業。
(11)指預期在未來12個月內出售物業的收益。
(12)請參閲第9-10頁。包括擴建項目。包括迄今為止的部分轉換。
(13)包括OP單位和DownREIt單位。
11
金融
(WellTower按比例擁有數千美元)
淨營業收入（1）
2Q233Q234Q231Q242Q24
收入：
經營老年人住房業務
住宿費和服務$1,173,630 $1,216,368 $1,280,154 $1,379,295 $1,435,064 
利息收入1,850 1,928 2,968 4,716 15,748 
其他收入3,495 3,457 4,544 2,807 3,079 
總收入1,178,975 1,221,753 1,287,666 1,386,818 1,453,891 
老年住房三網
租金收入118,115 110,705 115,615 110,967 30,113 
利息收入32,657 33,523 36,150 35,478 34,594 
其他收入1,202 1,168 924 955 1,032 
總收入151,974 145,396 152,689 147,400 65,739 
門診醫療
租金收入185,133 192,732 190,211 200,593 198,924 
利息收入95 98 382 852 848 
其他收入1,574 2,306 2,229 2,404 2,580 
總收入186,802 195,136 192,822 203,849 202,352 
長期/急性後護理
租金收入75,766 77,516 96,146 104,046 104,312 
利息收入8,264 10,981 15,784 15,823 16,034 
其他收入65,490 315 6 244 43 
總收入149,520 88,812 111,936 120,113 120,389 
公司
其他收入16,807 33,802 30,021 28,729 31,873 
總收入16,807 33,802 30,021 28,729 31,873 
總
租金收入379,014 380,953 401,972 415,606 333,349 
住宿費和服務1,173,630 1,216,368 1,280,154 1,379,295 1,435,064 
利息收入42,866 46,530 55,284 56,869 67,224 
其他收入88,568 41,048 37,724 35,139 38,607 
總收入1,684,078 1,684,899 1,775,134 1,886,909 1,874,244 
物業運營費用：
經營老年人住房業務902,068 933,463 982,077 1,034,982 1,066,391 
老年住房三網7,996 7,849 6,662 7,559 7,231 
門診醫療59,358 63,831 55,060 65,162 63,440 
長期/急性後護理2,827 2,386 3,298 3,448 3,458 
公司4,135 3,980 5,957 3,636 4,713 
物業運營費用總額976,384 1,011,509 1,053,054 1,114,787 1,145,233 
淨營業收入：
經營老年人住房業務276,907 288,290 305,589 351,836 387,500 
老年住房三網143,978 137,547 146,027 139,841 58,508 
門診醫療127,444 131,305 137,762 138,687 138,912 
長期/急性後護理146,693 86,426 108,638 116,665 116,931 
公司12,672 29,822 24,064 25,093 27,160 
淨營業收入$707,694 $673,390 $722,080 $772,122 $729,011 
注：
(1)請參閲第17頁對補充報告措施的討論。包括出售或持作出售的投資的金額。與DownREIT相關的NOI包含為100%。
12
金融
(千美元)
槓桿和EBITDA調整（1）
截至12個月截至三個月
2024年6月30日2024年6月30日
淨收益(虧損)$615,466 $260,670 
利息開支591,848 133,424 
所得税支出(福利)7,108 1,101 
折舊及攤銷1,467,952 382,045 
EBITDA2,682,374 777,240 
未合併實體的虧損(收入)8,926 (4,896)
基於股票的薪酬38,364 10,026 
債務清償損失(收益)淨額1,712 1,705 
房地產處置損失(收益)，淨額(240,469)(166,443)
資產減值68,107 2,394 
貸款損失撥備，淨額12,753 5,163 
衍生品和金融工具淨損失（收益）(13,209)(5,825)
其他費用137,342 48,684 
傷亡損失，扣除賠償後的淨額6,163 1,953 
其他減損（2）
114,316 88,318 
調整總額134,005 (18,921)
調整後的EBITDA$2,816,379 $758,319 
利息覆蓋率
利息開支$591,848 $133,424 
資本化利息56,781 14,478 
非現金利息支出(30,824)(8,953)
總利息$617,805 $138,949 
EBITDA$2,682,374 $777,240 
利息覆蓋率4.34  x5.59  x
調整後的EBITDA$2,816,379 $758,319 
調整後的利息覆蓋率4.56  x5.46  x
固定費用覆蓋率
總利息$617,805 $138,949 
有擔保債務本金攤銷47,289 10,107 
總固定收費$665,094 $149,056 
EBITDA$2,682,374 $777,240 
固定收費覆蓋率4.03  x5.21  x
調整後的EBITDA$2,816,379 $758,319 
調整後的固定費用覆蓋率4.23  x5.09  x
淨債務與EBITDA之比
債務總額（3）
$14,027,128 
減：現金及現金等值物以及限制性現金(2,863,598)
淨債務$11,163,530 
年化EBITDA$3,108,960 
淨負債相對息税折舊及3.59  x
調整後年EBITDA$3,033,276 
淨債務與調整後EBITDA比率3.68  x
備註：
(1)請參閲第17頁對補充報告措施的討論。
(2)代表與現金確認的租賃相關的直線應收租金和未攤銷租賃激勵餘額的核銷。
(3)包括未攤銷溢價/折扣、其他公允價值調整和融資租賃負債91，361，000美元。不包括與採用ASC 842相關的302，309，000美元經營租賃負債。
13
金融
(in除股價外，數千）
槓桿率和流動資本（1）
佔總數的百分比
賬面資本化
信貸額度和商業票據（2）
$— — %
長期債務義務（2）（3）
14,027,128 34.34 %
現金及現金等價物和限制性現金(2,863,598)(7.01)%
淨債務與合併賬簿資本的比例$11,163,530 27.33 %
總權益（4）
29,688,579 72.67 %
合併賬簿資本化$40,852,109 100.00 %
合資企業債務，淨（5）
972,705 
總股本$41,824,814 
未折舊賬面資本化
信貸額度和商業票據（2）
$— — %
長期債務義務（2）（3）
14,027,128 27.63 %
現金及現金等價物和限制性現金(2,863,598)(5.64)%
淨債務與合併未折舊賬面資本之比$11,163,530 21.99 %
累計折舊和攤銷9,908,007 19.52 %
總權益（4）
29,688,579 58.49 %
合併未折舊賬簿資本化$50,760,116 100.00 %
合資企業債務，淨（5）
972,705 
未折舊的賬簿資本總額$51,732,821 
企業價值
信貸額度和商業票據（2）
$— — %
長期債務義務（2）（3）
14,027,128 18.63 %
現金及現金等價物和限制性現金(2,863,598)(3.80)%
淨債務與合併企業價值之比$11,163,530 14.83 %
已發行普通股608,151 
期末股價104.25 
普通股市值$63,399,742 84.22 %
非控股權益（4）
712,153 0.95 %
合併企業價值$75,275,425 100.00 %
合資企業債務，淨（5）
972,705 
企業總價值$76,248,130 
有擔保債務佔總資產的百分比
有擔保債務（2）
$1,765,992 3.19 %
資產總值（6）
$55,441,944 
債務總額佔資產總值的百分比
債務總額（2）（3）
$14,027,128 25.30 %
資產總值（6）
$55,441,944 
無擔保債務佔未支配資產的百分比
無擔保債務（2）
$12,169,775 24.17 %
無抵押總資產（7）
$50,355,701 
備註：
(1)請參閲第17頁對補充報告措施的討論。
(2)金額包括資產負債表上反映的未攤銷溢價/折扣和其他公允價值調整。
(3)包括91，361，000美元的融資租賃負債，不包括與採用ASC 842相關的302，309，000美元的經營租賃負債。
(4)包括我們資產負債表上反映的所有非控股權益（可贖回和永久）。
(5)扣除Welltower的未合併債務份額和少數合夥人的Welltower合併債務份額。
(6)總資產價值等於總資產加上資產負債表上反映的累計折舊。
(7)無抵押總資產等於未經擔保債務融資的合併財產的資產總價值。
14
金融

(千美元)
債務期限和預定本金攤銷（1）
年
信貸額度和商業票據（2）
高級無擔保票據（3，4，5，6，7）
合併擔保債務未合併有擔保債務份額非控股權益在合併有擔保債務中的份額
合併債務（8）
佔總數的百分比
Wtd。Avg.利率（9）
2024$— $— $106,622 $104,167 $(1,181)$209,608 1.39 %4.71 %
2025— 1,260,000 319,175 516,419 (1,025)2,094,569 13.87 %4.03 %
2026— 700,000 151,137 49,970 (1,935)899,172 5.96 %3.99 %
2027— 1,901,929 182,536 121,590 (2,205)2,203,850 14.60 %4.67 %
2028— 2,480,200 102,640 27,980 (142)2,610,678 17.29 %3.79 %
2029— 1,050,000 337,619 44,419 (710)1,431,328 9.48 %3.82 %
2030— 750,000 57,040 35,280 (123)842,197 5.58 %3.14 %
2031— 1,350,000 6,950 32,734 (128)1,389,556 9.20 %2.78 %
2032— 1,050,000 47,924 5,057 (134)1,102,847 7.30 %3.38 %
2033— — 395,472 8,376 (35,358)368,490 2.44 %4.88 %
此後— 1,782,000 93,569 74,578 (4,924)1,945,223 12.91 %5.04 %
總計$— $12,324,129 $1,800,684 $1,020,570 $(47,865)$15,097,518 100.00 %
加權平均值利率（9）
— 3.94 %4.64 %3.70 %4.67 %4.01 %
加權平均值成熟年— 6.05.24.48.55.8
%浮動利率債務（8）
100.00 %5.62 %20.21 %1.62 %2.07 %7.10 %

按當地貨幣計算的債務（1）
信貸額度和商業票據（2）
高級無擔保票據（3，4，5，6，7）
合併擔保債務未合併有擔保債務份額非控股權益在合併有擔保債務中的份額
合併債務（8）
投資對衝基金(10)
美國$— $10,595,000 $1,309,109 $756,358 $(41,108)$12,619,359 $— 
聯合王國— 1,327,200 — — — 1,327,200 2,099,135 
加拿大— 401,929 491,575 264,212 (6,757)1,150,959 1,973,107 
總計$— $12,324,129 $1,800,684 $1,020,570 $(47,865)$15,097,518 $4,072,242 
備註：
(1)指未攤銷保費/折扣或資產負債表所反映的其他公允價值調整後的應付本金金額。
(2)截至2024年6月30日，我們的無擔保商業票據計劃和無擔保循環信貸安排的餘額為零。無擔保循環信貸安排由2026年6月4日到期的1,000,000,000美元部分和2025年6月4日到期的3,000,000美元部分組成。根據我們的選擇，這兩批債券都可以連續延期兩個月，為期六個月。商業票據借款得到無擔保循環信貸安排的支持。
(3)2027年包括1,000,000,000美元無擔保定期貸款和250,000,000加元無擔保定期貸款(截至2024年6月30日，約182,695,000美元)。這些貸款將於2026年7月19日到期。美元貸款利率為SOFR+0.85%，加元貸款利率為CORA+0.85%。這兩種定期貸款都可以根據我們的選擇連續兩次延長六個月的期限。
(4)2027年包括於2027年1月15日到期的2.95%優先無擔保票據(2024年6月30日約為219,234,000美元)的300,000,000加元。
(5)2028年包括10.35億美元2.75%的可交換優先無擔保票據，這些票據將於2028年5月15日到期，除非提前交換、購買或贖回。
(6)2028年包括4.80%的優先無擔保票據的550,000,000 GB(截至2024年6月30日約為695,200,000美元)。票據將於2028年11月20日到期。
(7)此後包括4.50%的優先無擔保票據的500,000,000 GB(截至2024年6月30日約為632,000,000美元)。票據將於2034年12月1日到期。
(8)不包括與ASC 842有關的經營租賃負債302,309,000美元及融資租賃負債91,361,000美元。
(9)根據2024年6月30日生效的浮動利率和外幣匯率計算。無抵押循環信貸的利率調整為SOFR+0.775%。商業票據、優先票據和擔保債務的平均利率代表票據的面值利率。包括將固定利率債務轉換為基於SOFR的浮動利率債務的名義掉期和上限的影響，以及將基於SOFR的浮動利率債務和基於CORA的浮動利率債務轉換為固定利率債務的影響。
(10)指按期末即期匯率計算的外幣衍生工具合約的名義價值。這些合同的收益(損失)的公平市場價值目前為35,763,000美元，如資產負債表上的其他資產(負債)所示。我們用外幣衍生品合約來補充我們的本幣債務，以抵消與我們的國際投資相關的換算和經濟風險。目前，我們的外幣衍生品由交叉貨幣掉期組成。

15
詞彙表
年齡：當前年份，減去建造年份，經重大翻修調整後的年份。平均年齡由按比例的噪聲指數加權。
CAP-EX，租户改善，租賃佣金：代表發生的金額：1)維護和重新租賃我們的物業所需的經常性和非經常性資本支出；2)第二代租户改善；以及3)支付給第三方租賃代理以確保新租户的租賃佣金。
建築轉換：表示已投入使用並開始生成NOI的已完成建築項目。
EBITDAR：扣除利息、税項、折舊、攤銷和租金前的收益。該公司使用未經審計的、僅由租户/借款人提供的定期財務信息來計算EBITDAR，並未獨立核實這些信息。
EBITDAR覆蓋率：表示EBITDAR與租賃合同租金或貸款利息和本金支付的比率。EBITDAR覆蓋率是衡量物業產生足夠現金流以供運營商/借款人支付租金和履行其他義務的能力。所顯示的覆蓋範圍不包括不穩定、關閉或數據不可用或沒有意義的物業。
EBITDARM：扣除利息、税項、折舊、攤銷、租金和管理費前的收益。該公司使用未經審計的、僅由租户/借款人提供的定期財務信息來計算EBITDARm，並未獨立核實這些信息。
EBITDARm覆蓋率：表示EBITDARm與租賃合同租金或貸款利息和本金支付的比率。EBITDARm覆蓋率是在不支付管理費的情況下，衡量物業產生足夠現金流供運營商/借款人支付租金和履行其他義務的能力。所顯示的覆蓋範圍不包括不穩定、關閉或數據不可用或沒有意義的物業。
附屬於衞生系統的醫療物業：如果滿足以下一個或多個條件，則門診醫療物業被視為附屬於衞生系統：1)地塊包含在醫院園區的物理邊界內；2)地塊位於園區附近；3)無論土地所有權結構如何，建築物都與醫院物理連接；4)與衞生系統實體保持土地租約；5)與衞生系統實體保持主租約；6)將大量平方英尺出租給衞生系統實體；7)物業包括具有醫院合夥權益的流動外科中心；或(8)將大量平方英尺出租給直接或間接受僱於衞生系統、或與衞生系統有重要臨牀和財務聯繫的醫生團體。
長期/急性後護理：包括大多數人需要24小時護理或醫療護理的所有熟練護理、康復和長期/急性後護理設施。一般來説，這些物業獲得了Medicaid和/或Medicare報銷的許可，並受到三重淨值運營租賃的約束。這些設施中的大多數專注於視力較高的患者，並提供專門從事心臟、矯形外科、透析、神經或肺康復的康復單元。
MSA：對於美國和加拿大，我們分別使用美國人口普查局定義的大都市區和加拿大統計局定義的人口普查大都市區。對於英國，我們通常使用歐盟統計局定義的大都市區，大倫敦定義為城市中心周圍55英里半徑的範圍。
佔有率：門診醫療佔有率是指截至報告日期，包括按月租賃的可出租和佔用的總平方英尺的百分比。所有其他物業類型的入住率是指基於可用數據的最新季度的平均季度運營入住率，不包括不穩定、已關閉或數據不可用或沒有意義的物業。該公司使用未經審計的、僅由租户/借款人提供的定期財務信息來計算入住率，並未獨立核實這些信息。入住率指標反映在我們的比例份額上。
門診醫療：門診醫療大樓包括提供門診醫療服務的物業，如初級和二級護理、門診手術、診斷程序和康復。這些物業通常附屬於醫療系統，可能位於醫院園區內。它們是專門設計和建造的，供衞生保健專業人員使用，為患者提供服務。它們還包括醫療辦公樓，這些建築通常包括獨家醫生和團體醫生診所，並可能提供實驗室和其他專業服務。
老年人住房運營(SHO)：包括美國和加拿大的獨立、輔助生活和痴呆症護理物業，以及英國的所有護理之家。通常的結構是利用2007年的REIT投資多元化和賦權法案，以及健康住房物業。
老年人住房三重網(SH-NNN)：包括美國和加拿大的獨立、輔助生活和痴呆症護理物業，以及英國的所有護理之家。須遵守三重淨額經營租賃及應收貸款。
平方英尺：使用建築物業主和經理協會的測量標準計算的淨可出租平方英尺。
穩定：一般來説，三重淨值租賃物業如果連續三個月實現EBITDAR 1.00倍或更高的覆蓋率，或者如果沒有實現目標業績，則在預算穩定日期後12個月被視為穩定(與未穩定或正在開發中的物業相比)。收入按現金確認的三重淨值財產，以及在此期間幾乎沒有收取所有合同租金的財產，都被排除在穩定的資產組合之外。老年人住房運營設施在最早達到90%的入住率、NOI達到或超過承保目標或在承保穩定日期12個月後被視為穩定。不包括本季度持有的待售資產和處置的資產。
未穩定：在關閉時不符合穩定標準的收購，或已開業但尚未達到穩定的建築物業。
16
補充報告措施

我們認為，按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)的定義，收入和淨收入是最合適的收益衡量標準。然而，我們認為EBITDA、調整後EBITDA、RevPOR、ExpPOR、SS RevPOR、SS ExpPOR、NOI、就地NOI(“IPNOI”)和同店NOI(“SSNOI”)是衡量我們經營業績的有用補充指標。不包括EBITDA和調整後EBITDA，這些補充措施是在我們按比例所有權的基礎上披露的。按比例的金額是通過減少少數合夥人的非控股所有權權益的合併金額，並增加我們的少數股權在未合併金額中的份額而得出的。我們不控制未合併的投資。雖然我們認為按比例披露是有用的，但它們可能不能準確地描述我們合資企業安排的法律和經濟影響，應該謹慎使用。
我們將NOI定義為總收入，包括租户報銷，減去物業運營費用。物業運營費用是指與管理、維護和服務我們物業的租户相關的成本。這些費用包括但不限於與財產有關的工資和福利、支付給管理人員的財產管理費、營銷、內務、餐飲服務、維護、水電費、財產税和保險。一般和行政費用是與財產業務無關的一般間接費用，不能分配給財產。這些支出包括但不限於與公司員工相關的工資和福利、專業服務、辦公費用和公司固定資產折舊。IPNOI代表不包括利息收入、其他收入和非IPNOI的NOI，並根據本季度投資組合變化的時間進行調整，如收購、開發轉換、部門過渡、處置和待售投資。SSNOI用於使用一致的總體來評估我們物業的運營業績，該總體控制了我們投資組合構成的變化。如本文所使用的，同一商店通常被定義為在相關年度報告期間的投資組合中的那些產生收入的物業。收購和開發轉換包括在收購或投入使用後整整五個季度的同一商店金額中。在此期間，地塊、貸款和轉租，以及任何已出售或歸類為持有待售的物業，均不包括在相同的商店金額中。重新開發的物業(包括對老年人住房運營物業進行重大整修，其中20%或更多的單元同時停止使用30天或更長時間，或者門診醫療物業改變預期用途)不計入相同的商店金額，直到重建完成後整整五個季度。正在經歷運營商過渡和/或細分市場轉型的物業也被排除在相同的存儲金額之外，直到運營商轉型或細分市場轉型完成後整整五個季度。此外，受不可抗力、天災或其他特殊不利事件嚴重影響的物業，在物業重新投入使用後整整五個季度之前，不包括在相同的商店金額中。SSNOI不包括非現金NOI，幷包括調整，以呈現一致的物業所有權百分比，並使用一致的匯率換算加拿大物業和英國物業。正常化包括管理層認為在考慮SSNOI時適當的調整，SSNOI是一種補充的非GAAP業績衡量標準。這些可能增加或減少SSNOI的調整都沒有反映在我們根據美國公認會計原則編制的財務報表中。顯著的規格化因素(定義為每個物業類型的SSNOI增長分別超過0.50%的任何因素)單獨披露和解釋。我們相信，NOI、IPNOI和SSNOI為投資者提供了相關和有用的信息，因為它們在非槓桿化的基礎上衡量了我們物業在物業層面的運營表現。我們使用NOI、IPNOI和SSNOI來做出關於資源分配的決策，並評估我們物業的物業水平表現。
RevPOR代表每個入住房間每月產生的平均收入，而ExpPOR代表我們的老年人住房運營物業每個佔用房間的平均費用。這些指標是根據損益表的總住宿費和服務收入或物業運營費用除以每月平均佔用房間天數按比例計算的。SS RevPOR和SS ExpPOR用於在一致的總體下評估我們物業的RevPOR和ExpPOR表現，從而消除我們投資組合構成的變化。它們基於用於SSNOI的同一屬性池，幷包括用於SSNOI的任何收入或費用標準化。我們使用RevPOR、ExpPOR、SS RevPOR和SS ExpPOR來評估我們的老年人住房運營組合的創收能力和利潤潛力，而不受入住率波動的影響。他們也被用來與行業和競爭對手的統計數據進行比較，如果知道的話，來評估我們老年人住房運營組合的質量。
我們用槓桿率和覆蓋率來衡量我們的信用實力。槓桿率表明，扣除現金和限制性現金後，我們的資產負債表資本中有多少與長期債務有關。我們預計將保持足夠的資本化比率和覆蓋率，以維持與我們目前情況一致的資本結構。這些比率是根據EBITDA和調整後的EBITDA計算的。EBITDA的定義是扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的收益(每個損益表的淨收益)。經調整EBITDA被定義為不包括未合併實體的EBITDA，包括基於股票的補償支出、貸款損失準備、債務清償損益、物業損益/減值、衍生工具和金融工具的損益、其他費用、其他減值費用和管理層認為適當的其他調整的調整。我們認為，EBITDA和調整後的EBITDA以及淨收入是重要的補充指標，因為它們為評估和評估我們的業務表現提供了額外的信息。我們主要使用這些衡量標準來確定我們的利息覆蓋率，即EBITDA和調整後EBITDA除以總利息，以及我們的固定費用覆蓋率，即EBITDA和調整後EBITDA除以固定費用。固定費用包括全部利息和擔保債務本金攤銷。我們的槓桿率包括淨債務與調整後EBITDA的比率、賬面資本、未折舊賬面資本和合並企業價值。賬面資本化代表淨債務(定義為長期債務總額，不包括經營租賃負債，減去現金和現金等價物以及限制性現金)、總股本和可贖回的非控股權益的總和。未折舊賬面資本是指經累計折舊和攤銷調整後的賬面資本。合併企業價值是指根據我們普通股的公允市場價值調整後的賬面資本。我們的槓桿率定義為淨債務佔總資本的比例。
我們的補充報告措施和類似稱謂的財務措施被投資者、股票和債務分析師以及評級機構廣泛用於公司的估值、比較、評級和投資建議。我們的管理層使用這些財務措施來促進內部和外部與歷史經營業績的比較，並在做出經營決策時使用。此外，董事會還利用這些衡量標準對管理層進行評估。所有補充報告指標均不代表根據美國公認會計原則確定的經營活動提供的淨收入或現金流量，不應被視為衡量盈利能力或流動性的替代指標。最後，根據我們的定義，補充報告措施可能無法與其他房地產投資信託基金或其他公司報告的類似權益項目相比較。由於四捨五入，多期金額可能不等於單個季度金額的總和。
17
補充報告措施
(千美元)
非公認會計準則調整
NOI和解2Q233Q234Q231Q242Q24
淨收益(虧損)$106,342 $134,722 $88,440 $131,634 $260,670 
房地產處置損失(收益)，淨額2,168 (71,102)1,783 (4,707)(166,443)
未合併實體的虧損(收入)40,332 4,031 2,008 7,783 (4,896)
所得税支出(福利)3,503 4,584 (4,768)6,191 1,101 
其他費用11,069 38,220 36,307 14,131 48,684 
資產減值1,086 7,388 14,994 43,331 2,394 
貸款損失撥備，淨額2,456 4,059 2,517 1,014 5,163 
債務清償損失(收益)淨額1 1 — 6 1,705 
衍生品和金融工具淨損失（收益）1,280 2,885 (7,215)(3,054)(5,825)
一般和行政費用44,287 46,106 44,327 53,318 55,565 
折舊及攤銷341,945 339,314 380,730 365,863 382,045 
利息開支152,337 156,532 154,574 147,318 133,424 
合併淨營業收入706,806 666,740 713,697 762,828 713,587 
歸屬於未合併投資的NOI（1）
25,150 29,488 30,785 32,090 32,720 
歸屬於非控股權益的NOI（2）
(24,262)(22,838)(22,402)(22,796)(17,296)
按比例淨營業收入（NOI）（3）
$707,694 $673,390 $722,080 $772,122 $729,011 

現場NOI對賬
Welltower按比例所有權經營老年人住房業務老年住房三網門診醫療長期的
/急性後護理		公司總
收入$1,453,891 $65,739 $202,352 $120,389 $31,873 $1,874,244 
物業運營費用(1,066,391)(7,231)(63,440)(3,458)(4,713)(1,145,233)
NOI（3）
387,500 58,508 138,912 116,931 27,160 729,011 
調整：
利息收入(15,748)(34,594)(848)(16,034)— (67,224)
其他收入(2,177)(182)(182)(43)(26,746)(29,330)
出售/持有待售(3,369)(34)(426)188 — (3,641)
不運行（4）
1,846 — 138 (510)— 1,474 
非就地NOI（5）
(6,366)76,751 (6,176)(16,828)(414)46,967 
時機調整（6）
3,055 (1,512)1,797 730 — 4,070 
調整總額(22,759)40,429 (5,697)(32,497)(27,160)(47,684)
就地NOI364,741 98,937 133,215 84,434 — 681,327 
年化就地NOI$1,458,964 $395,748 $532,860 $337,736 $— $2,725,308 

同店財產對賬
經營老年人住房業務老年人住房
三重網		門診醫療長期的
/急性後護理		總
總屬性1,005 350 446 294 2,095 
最近的收購/開發轉換（7）
(80)(2)(12)(60)(154)
正在開發中(33)— (11)— (44)
重建中（8）
(4)— — (4)(8)
當前持有待售(24)— (1)(28)(53)
地塊、貸款和分包(15)(4)(9)— (28)
過渡（9）
(256)(16)— (2)(274)
其他（10）
(9)— (3)(5)(17)
相同的商店屬性584 328 410 195 1,517 
備註：
(1)代表WellTower在以WellTower為少數合夥人的合資企業中的權益。
(2)代表少數合夥人在WellTower為多數合夥人的合資企業中的權益。
(3)代表WellTower在NOI中的比例。有關更多信息，請參閲第12頁。
(4)主要包括開發物業和地塊。
(5)主要代表非現金NOI。
(6)代表對本季度收購、建設轉換以及部門或運營商過渡的時間調整。
(7)收購和開發轉換將在收購或入住證後整整五個季度進入同一門店池。
(8)在重建完成後，重建物業將在整整五個季度的運營後進入同一儲存池。
(9)在新運營商到位或在新結構下運營整整五個季度後，過渡物業將進入同一門店池。
(10)表示已關閉或正在關閉的財產。
18
補充報告措施
(WellTower按比例擁有數千美元)
同一家商店的NOI對賬2Q233Q234Q231Q242Q24Y/O/Y
經營老年人住房業務
噪音$276,907 $288,290 $305,589 $351,836 $387,500 
同一商店物業的非現金噪音(1,047)(775)(747)(427)(230)
歸屬於非同一商店物業的NOI(53,574)(59,158)(79,466)(102,557)(130,203)
貨幣和所有權調整(1)
958 777 1,119 307 (58)
使政府補助金調整正常化(2)
(5,347)(3,283)(5)(198)(72)
規範管理費調整（3）
(4,732)(917)(716)— 4,076 
傷亡相關費用的正常化調整，淨額（4）
2,714 (9)525 950 771 
其他正常化調整（5）
(800)424 856 — — 
SSNOI215,079 225,349 227,155 249,911 261,784 21.7 %
老年住房三網
噪音143,978 137,547 146,027 139,841 58,508 
同一商店物業的非現金噪音(9,255)(8,733)(11,627)(8,441)80,945 
歸屬於非同一商店物業的NOI(47,391)(39,978)(44,259)(39,629)(48,276)
貨幣和所有權調整(1)
(111)(312)36 (344)(242)
SSNOI87,221 88,524 90,177 91,427 90,935 4.3 %
門診醫療
噪音127,444 131,305 137,762 138,687 138,912 
同一商店物業的非現金噪音(4,771)(5,072)(5,649)(3,382)(4,040)
歸屬於非同一商店物業的NOI(1,556)(3,489)(5,222)(9,339)(9,795)
貨幣和所有權調整(1)
2,306 831 56 33 29 
其他正常化調整（5）
(177)379 240 91 734 
SSNOI123,246 123,954 127,187 126,090 125,840 2.1 %
長期/急性後護理
噪音146,693 86,426 108,638 116,665 116,931 
同一商店物業的非現金噪音(13,815)(11,733)(11,672)(10,592)(10,609)
歸屬於非同一商店物業的NOI(75,160)(16,649)(39,015)(46,749)(47,179)
貨幣和所有權調整(1)
(22)(25)— (16)9 
其他正常化調整（5）
— (122)— — 112 
SSNOI57,696 57,897 57,951 59,308 59,264 2.7 %
公司
噪音12,672 29,822 24,064 25,093 27,160 
歸屬於非同一商店物業的NOI(12,672)(29,822)(24,064)(25,093)(27,160)
SSNOI— — — — — 
總
噪音707,694 673,390 722,080 772,122 729,011 
同一商店物業的非現金噪音(28,888)(26,313)(29,695)(22,842)66,066 
歸屬於非同一商店物業的NOI(190,353)(149,096)(192,026)(223,367)(262,613)
貨幣和所有權調整(1)
3,131 1,271 1,211 (20)(262)
正常化調整，淨(8,342)(3,528)900 843 5,621 
SSNOI$483,242 $495,724 $502,470 $526,736 $537,823 11.3 %
備註：
(1)包括調整以反映一致的房產所有權百分比，以1.36美元/加元的匯率兑換加拿大房產，並以1.25英鎊/美元的匯率兑換英國房產。
(2)代表與美國健康與公眾服務提供救濟基金以及英國和加拿大類似計劃相關的確認金額的正常化調整。
(3)代表與一家老年住房運營合作伙伴的激勵管理費應計以及我們在三家老年住房運營管理公司投資中的所有權權益處置相關的正常化調整。
(4)代表扣除任何保險報銷後的傷亡相關費用的正常化調整。
(5)代表總體標準化調整，個別低於每個房產類型SSNOI增長的0.50%。
19
補充報告措施
（美元單位：千美元，RevCOR、SS RevCOR和SSNOI除外/單位）
SHO RevCOR和解美國聯合王國加拿大總
合併SHO收入$1,164,609 $118,133 $128,708 $1,411,450 
Welltower應佔的未合併SHO收入（1）
31,667 3,215 28,282 63,164 
歸屬於非控股權益的SHO收入（2）
(18,115)(305)(2,303)(20,723)
按比例SHO收入（3）
1,178,161 121,043 154,687 1,453,891 
SHO利息和其他收入(4,926)(34)(1,594)(6,554)
歸屬於已出售和持作出售物業的SHO收入(2,077)— (10,899)(12,976)
貨幣和所有權調整（4）
(14,262)(1)(1,498)(15,761)
SHO當地收入1,156,896 121,008 140,696 1,418,600 
平均佔用單位/月63,982 4,053 16,597 84,632 
RevCOR/月（美元）$6,044 $9,979 $2,833 $5,603 
RevCOR/月，以當地貨幣計算（4）
£8,316 $3,881 

SHO SS RevCOR增長、SSNOI增長和SSNOI/Unit的確認
美國聯合王國加拿大總
2Q232Q242Q232Q242Q232Q242Q232Q24
SHO SS RevCOR增長
合併SHO收入$934,244 $1,164,609 $113,875 $118,133 $116,320 $128,708 $1,164,439 $1,411,450 
WELL（1）應佔的未合併SHO收入
36,857 31,667 1,657 3,215 24,527 28,282 63,041 63,164 
歸屬於非控股權益的SHO收入（2）
(17,100)(18,115)(8,148)(305)(23,257)(2,303)(48,505)(20,723)
SHO按比例收入（3）
954,001 1,178,161 107,384 121,043 117,590 154,687 1,178,975 1,453,891 
同一商店物業的非現金和非RevCOR收入(2,920)(1,329)— — (240)(424)(3,160)(1,753)
歸屬於非同一商店物業的收入(170,759)(326,741)(58,051)(64,759)(71,463)(102,308)(300,273)(493,808)
貨幣和所有權調整（4）
3,069 (147)(276)(752)2,143 295 4,936 (604)
SHO SS RevCOR收入（5）
$783,391 $849,944 $49,057 $55,532 $48,030 $52,250 $880,478 $957,726 
Avg.佔用單位/月（6）
42,394 43,704 1,998 2,127 6,590 6,855 50,982 52,686 
SHO SS RevCOR（7）
$6,177 $6,500 $8,207 $8,727 $2,436 $2,548 $5,773 $6,076 
SS RevCOR同比增長5.2 %6.3 %4.6 %5.3 %
SHO SSNOI增長
合併SHO NOI$229,006 $304,320 $17,497 $27,688 $32,749 $44,536 $279,252 $376,544 
歸屬於WELL（1）的未合併SHO NOI
5,987 10,957 (389)411 8,031 11,673 13,629 23,041 
歸屬於非控股權益的SHO NOI（2）
(8,574)(10,702)(1,585)(305)(5,815)(1,078)(15,974)(12,085)
SHO按NOI比例計算（3）
226,419 304,575 15,523 27,794 34,965 55,131 276,907 387,500 
同一商店物業的非現金噪音(1,047)(248)— — — 18 (1,047)(230)
歸屬於非同一商店物業的NOI(29,079)(82,290)(7,062)(15,172)(17,433)(32,741)(53,574)(130,203)
貨幣和所有權調整（4）
186 (12)(55)(173)827 127 958 (58)
規範政府補助調整（8）
(5,347)(72)— — — — (5,347)(72)
規範管理費調整（9）
(4,620)4,076 — — (112)— (4,732)4,076 
傷亡相關費用的正常調整（10）
2,714 1,048 — — — (277)2,714 771 
其他正常化調整（11）
(800)— — — — — (800)— 
SHO按比例SSNOI（5）
$188,426 $227,077 $8,406 $12,449 $18,247 $22,258 $215,079 $261,784 
SHO SSNOI增長20.5 %48.1 %22.0 %21.7 %
SHO SSNOI/單位
落後四個季度的SSNOI（5）
$831,252 $49,752 $83,195 $964,199 
平均服役單位（12）
51,759 2,507 7,783 62,049 
SSNOI/單位，單位：美元$16,060 $19,845 $10,689 $15,539 
SSNOI/當地貨幣單位（4）
£16,538 $14,642 
備註：
(1)代表Welltower在Welltower為少數合夥人的合資企業中的權益。
(2)代表Welltower為多數合夥人的合資企業中少數合夥人的利益。
(3)按所有權比例代表Welltower的SHO收入/NOI。有關更多信息，請參閲第12頁。
(4)包括在適當的情況下進行調整，以反映一致的財產所有權百分比，以1.36的美元/加元匯率兑換加拿大財產，並以1.25的英鎊/美元匯率兑換英國財產。
(5)代表按比例擁有WellTower的SS SHO RevPOR收入/SSNOI。有關詳細信息，請參閲第19頁。
(6)按比例表示僅與參考國家有關的SS物業的平均佔用單位。
(7)按比例表示每個已佔用房間每月產生的按比例SS平均收入。
(8)代表對與美國的衞生和公共服務提供救濟基金以及英國和加拿大的類似計劃有關的確認金額的正常化調整。
(9)代表與一個老年人住房運營合夥人獎勵管理費的應計費用以及我們在三個老年人住房運營管理公司投資中的所有權權益的處置相關的正常化調整。
(10)代表在扣除任何保險補償後對與傷亡有關的費用進行正常化調整。
(11)表示單獨小於SSNOI的0.50%的總體歸一化調整
(12)按比例表示僅與參考國家有關的SS物業的平均使用單位。
20
前瞻性陳述和風險因素
前瞻性陳述和風險因素
本文件包含1995年私人證券訴訟改革法中定義的“前瞻性陳述”。當WellTower使用“可能”、“將會”、“打算”、“應該”、“相信”、“預期”、“預期”、“項目”、“形式”、“估計”或類似的表達方式，而不只是與歷史事件有關時，WellTower就是在發表前瞻性聲明。前瞻性陳述不是對未來業績的保證，涉及的風險和不確定性可能會導致WellTower的實際結果與前瞻性陳述中討論的WellTower的預期大不相同。這可能是各種因素造成的，這些因素包括但不限於：經濟狀況；資本市場狀況，包括資金的可獲得性和成本；衞生保健行業面臨的問題，包括遵守和修改條例和支付政策，對政府調查和懲罰性和解作出反應，以及經營者/租户難以以成本效益獲得和維持適當的責任和其他保險；融資條件的變化；保健和老年住房行業內的競爭；經營者/租户的經營業績或財務狀況的負面發展，包括但不限於他們支付租金和償還貸款的能力；WellTower有能力轉換或出售有盈利結果的物業；未能按照預期進行新的投資或收購；自然災害、健康緊急情況(如新冠肺炎疫情)和其他影響WellTower物業的天災；WellTower有能力在出現空置時以類似的比率重新租賃空間；WellTower有能力以與出售的資產類似的比率將銷售收益及時再投資；運營商/租户或合資夥伴破產或破產；合資夥伴的合作；影響聯邦醫療保險和醫療補助報銷率和運營要求的政府法規；運營商/租户提出的或對運營商/租户提出的債務或合同索賠；這些風險包括：與未來投資或收購有關的意想不到的困難和/或支出；影響WellTower物業的環保法律；管理WellTower財務報告的規則或做法的變化；美元和外幣匯率的變動；WellTower保持其房地產投資信託基金資格的能力；關鍵管理人員的招聘和留用；以及WellTower不時提交給美國證券交易委員會的報告中描述的其他風險。WellTower沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是因為新信息、未來事件或其他原因，也沒有義務更新實際結果可能與任何前瞻性陳述中預測的結果不同的原因。
附加信息
本補充信息包中的信息應與我們的Form 10-k年度報告、Form 10-Q季度報告、當前Form 8-k報告、我們2024年7月29日的收益新聞稿以及向美國證券交易委員會提交或提供的其他信息一起閲讀。補充報告措施和非公認會計準則衡量標準和調整是本文提供的信息的組成部分。
您可以在向美國證券交易委員會提交或提交這些報告後，在合理可行的範圍內儘快訪問我們的Form 10-k年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-k當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的這些報告的修正案。您也可以通過訪問美國證券交易委員會網站http://www.sec.gov.來查看這些美國證券交易委員會備案文件和其他信息。我們經常在我們的網站www.well Tower的“投資者”部分發布重要信息，包括公司和投資者演示文稿以及財務信息。我們打算將我們的網站用作披露重大、非公開信息的手段，並遵守FD法規規定的我們的披露義務。此類披露將包括在我們的網站上的“投資者”標題下。因此，投資者除了關注我們的新聞稿、公開電話會議和美國證券交易委員會提交的文件外，還應該關注我們網站的這一部分。我們網站上的信息或與之相關的信息不是、也不應被視為本補充信息包的一部分，也不應被視為本補充信息包的一部分。
關於WellTower
韋爾塔公司(NYSE：WELL）是一家總部位於俄亥俄州託萊多的REIT和標準普爾500指數公司，正在推動醫療保健基礎設施的轉型。Welltower與領先的老年住房運營商、急性後醫療服務提供者和醫療系統進行投資，為擴大創新護理模式並改善人們的健康和整體醫療保健體驗所需的房地產和基礎設施提供資金。 Welltower擁有集中在美國、加拿大和英國主要高增長市場的物業的權益，其中包括老年人住房和急性後社區以及門診醫療物業。更多信息請訪問www.welltower.com。

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