華盛頓特區 20549

表單10-K

（Mark One）

☒根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的年度報告

在截至的財政年度 1 月 29 日，2022

或者

☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告

在從 ____ 到 ____ 的過渡時期

委員會檔案編號 1-6049

目標公司演講

（註冊人章程中規定的確切名稱）

（公司或組織的州或其他司法管轄區）

1000 Nicollet 購物中心， 明尼阿波利斯， 明尼蘇達州

（主要行政辦公室地址）

（美國國税局僱主識別號）

（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號： 612/304-6073

以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度（如果自上次報告以來發生了變化）：N/A

根據1934年《證券交易法》第12（b）條註冊的證券：

每個課程的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值每股0.0833美元

TGT

紐約證券交易所

根據該法第12（g）條註冊的證券：無

按照《證券法》第405條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。 是的☒ 不 ☐

根據該法第 13 條或第 15 (d) 條，用複選標記表明註冊人是否無需提交報告。是的o 沒有☒

注意—選中上面的複選框不會減輕任何根據《交易法》第13或15（d）條要求提交報告的註冊人根據這些條款承擔的義務。

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司（定義見交易法第12b-2條）。

大型加速文件管理器

x

加速文件管理器

o

非加速過濾器

o

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☒

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的☐沒有 ☒

截至2021年7月30日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為美元127,440,308,386 基於紐約證券交易所綜合指數公佈的普通股每股261.05美元的收盤價。

註明截至最遲可行日期每類註冊人的已發行普通股數量。截至2022年3月3日，已發行普通股總股數，面值0.0833美元 462,418,075。

以引用方式納入的文檔

目錄

第一部分
第 1 項						商業			2
第 1A 項						風險因素			7
第 1B 項						未解決的員工評論			13
第 2 項						屬性			14
第 3 項						法律訴訟			15
第 4 項						礦山安全披露			15
第 4A 項						執行官員			16
第二部分
第 5 項						註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券			17
第 6 項						已保留			18
項目 7						管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			19
項目 7A						關於市場風險的定量和定性披露			32
第 8 項						財務報表和補充數據			34
第 9 項						會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧			63
第 9A 項						控制和程序			63
第 9B 項						其他信息			63
項目 9C						關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露			64
第三部分
項目 10						董事、執行官和公司治理			65
第 11 項						高管薪酬			65
第 12 項						某些受益所有人的擔保所有權以及管理及相關股東事務			65
第 13 項						某些關係和關聯交易，以及董事獨立性			65
第 14 項						首席會計師費用和服務			65
第四部分
第 15 項						附件、財務報表附表			66
項目 16						10-K 表格摘要			69
簽名									70

第一部分

第 1 項。業務

普通的

塔吉特公司（塔吉特、公司或公司）於 1902 年在明尼蘇達州成立。我們的企業目標是幫助所有家庭發現日常生活的樂趣。我們以折扣價向被稱為 “客人” 的顧客提供日常必需品和時尚、差異化的商品。我們作為單一細分市場運營，旨在使客人能夠在商店或通過我們的數字渠道無縫購買產品。自1946年以來，我們將利潤的5％捐贈給了社區。

策略

我們的團隊、技術和運營使我們能夠實現企業目標，並通過持久、推動增長的企業戰略為客人提供首選的購物體驗，該戰略使塔吉特在市場上脱穎而出。我們戰略的六大支柱是：

•為我們的客人提供負擔得起的價格；

•憑藉我們的自有品牌和精選的各種領先民族品牌，從競爭中脱穎而出；

•投資創造引人入勝的差異化購物體驗；

•利用我們的門店即樞紐有效地為我們的客人提供便捷安全的體驗，無論他們是在線購買還是實體店購物；

•保持和增強我們的相關性以加深與客人的互動；以及

•利用我們的規模和規模造福人類、地球和我們的業務，主要是通過我們於2021年宣佈的整體業務戰略中以可持續發展為重點的部分 Target Forward。

如下圖所示，我們的戰略將門店置於靈活配送方式的中心，門店佔總銷售額的95％以上。

按配送渠道劃分的銷售

財務要聞

有關主要財務要點的信息，請參閲第二部分第7項，管理層對財務狀況和經營業績（MD&A）的討論和分析。

季節性

傳統上，年收入的更大份額出現在第四季度，因為它包括11月和12月的假日銷售期。

商品

我們出售各種各樣的日用商品和食品。我們的大多數百貨商店都提供經過編輯的食品分類，包括易腐食品、幹雜貨、乳製品和冷凍食品。幾乎所有面積超過 170,000 平方英尺的商店都提供與傳統超市相當的全系列食品。我們的小型商店通常小於 50,000 平方英尺，提供精選的日用商品和食品分類。我們的數字渠道包括種類繁多的商品，包括我們商店中的許多商品，以及塔吉特和第三方出售的補充商品。

按產品類別劃分的銷售額

我們的銷售額中有很大一部分來自民族品牌的商品。2021 年銷售額中約有三分之一與我們的自有和獨家品牌有關，包括但不限於以下品牌：

我們還與蘋果、迪士尼、李維斯和Ulta Beauty等合作伙伴定期通過獨家設計和創意合作以及店中店體驗來銷售商品，並通過塔吉特咖啡廳、星巴克和塔吉特眼鏡等店內便利設施創造收入。CVS Pharmacy, Inc.（CVS）根據永久運營協議在我們的門店經營藥房和診所，我們根據該協議產生年入住收入。

客户忠誠度計劃

我們的客人在使用Target借記卡、Target信用卡或Target™ 萬事達卡®（統稱為RedCards™）時，幾乎所有購買均可享受5％的折扣，並在Target.com上享受免費送貨服務。我們還力求通過我們的Target Circle計劃提高客户忠誠度和出行頻率，在該計劃中，會員在幾乎所有非紅卡消費中均可獲得1％的獎勵以及其他優惠。

分佈

絕大多數商品是通過我們的配送中心網絡分發到我們的商店的。普通承運人將商品運往和運出我們的配送中心。供應商或第三方分銷商將某些食品和其他商品直接運送到我們的商店。通過我們的數字渠道銷售的商品通過普通承運人（來自門店、配送中心、供應商和第三方分銷商）分發給客人，通過我們的全資子公司Shipt, Inc.（Shipt）配送，並通過顧客在門店提貨。我們的門店負責完成大部分以數字方式進行的銷售，這可以提高產品的可用性，縮短配送時間，降低運費，並使我們能夠為客人提供一系列當日配送選項，例如訂單提貨、提貨和配送。

人力資本管理

為了支持我們的宗旨——幫助所有家庭發現日常生活的樂趣——我們投資於我們的團隊，這是我們最重要的資產，為他們提供職業發展的機會，照顧自己、照顧彼此和家人，併為我們的客人和我們的社區帶來改變。我們是美國（美國）最大的私人僱主之一，我們的員工對僱傭關係有不同的目標和期望，從希望開創事業的團隊成員到學生、退休人員和其他尋求在愉快的氛圍中增加收入的人。我們力求成為吸引和留住頂尖人才的首選僱主，無論他們的求職目標如何。為此，我們努力營造一種敬業、多元化、包容、安全、以目標為導向的文化，在這種文化中，被稱為 “團隊成員” 的員工有公平的成功機會。

截至2022年1月29日，我們僱用了大約45萬名全職、兼職和季節性團隊成員。由於零售業務的季節性質，就業水平在假日季達到頂峯。我們還聘請獨立承包商，最值得注意的是我們的Shipt子公司。

我們的董事會通過薪酬和人力資本管理委員會監督人力資本管理事宜。

人才發展和參與

我們提供引人入勝的工作環境，提供有意義的經驗和充足的成長和職業發展機會。這首先是有機會從事具有挑戰性的工作和在工作中學習，並輔之以幫助我們的團隊培養各級技能的計劃和持續學習，包括側重於專業技能發展、領導力機會、輔導和指導的計劃。我們的人才和繼任規劃流程支持發展多元化的人才管道，用於領導層和其他關鍵職位。我們通過多項調查監測團隊成員對這些承諾的看法，並採取措施解決需要改進的領域。

多元化、公平和包容性

我們擁抱多元化，努力為我們的團隊成員提供公平的機會。我們倡導工作場所的多元化和包容性工作環境，重點是吸引、吸引、培養和提升多元化人才。我們監控公司不同級別的女性以及種族或族裔多元化團隊成員的代表性，並在我們的年度員工多元化報告（其中包括使用我們 EEO-1 報告中披露的類別的人口統計信息）中披露我們團隊的構成。培養讓團隊成員感到被傾聽、尊重和包容的團隊是目標的核心價值觀，也是創造包容性賓客體驗的基礎。

薪酬和福利

我們的薪酬和福利旨在支持團隊成員及其家人的財務、心理和身體健康。我們主張公平地向團隊成員支付薪酬，不分性別、種族或民族，並且我們會定期審查美國團隊成員的薪酬數據，以確認我們正在這樣做。我們的薪酬待遇包括美國小時制團隊成員（佔我們團隊的絕大多數）每小時至少15美元的起薪、401（k）計劃，配套繳款額高達合格收入的5％、帶薪休假和假期、探親假、商品和其他折扣、傷殘保險、人壽保險、醫療保健和受撫養人靈活支出賬户、無債務教育援助和學費報銷、免費心理健康服務、年度短期激勵計劃、長期股權獎勵，還有健康保險福利，包括免費虛擬醫療就診。領取福利的資格和水平因團隊成員的全職或兼職身份、工作地點、薪酬水平和任期而異。

工作場所健康與安全

我們努力維護安全的工作環境，並制定了特定的安全計劃。這包括管理全面的職業傷害和疾病預防計劃以及對團隊成員的培訓。

自 2020 年 COVID-19 疫情爆發以來，我們一直在投資於團隊成員和客人的福祉、健康和安全。鑑於 COVID-19 疫情，我們向團隊成員提供了某些福利，包括獎金、長達 30 天的全薪休假、免費的備用受撫養人護理以及各種心理、情感和身體健康資源。我們還制定了數十項安全、社交距離和清潔措施，旨在在 COVID-19 疫情期間保護我們的團隊和客人。

營運資金

有效的庫存管理是我們持續成功的關鍵，我們使用各種技術，包括需求預測和計劃以及各種形式的補貨管理。我們通過保持核心產品的庫存、保持積極的供應商關係以及仔細規劃季節性和服裝類商品的庫存水平以最大限度地減少降價來實現有效的庫存管理。

MD&A 中的 “流動性和資本資源” 部分提供了更多詳細信息。

競爭

我們與傳統零售商和互聯網零售商競爭，包括百貨商店、低價普通商品零售商、批發俱樂部、特定類別的零售商、藥店、超市、直接面向消費者的品牌和其他形式的零售商業。我們能夠從其他零售商中脱穎而出，為客人提供引人入勝的價值，這在很大程度上決定了我們在零售行業中的競爭地位。

知識產權

我們的品牌形象是我們業務戰略的關鍵要素。我們的主要商標，包括塔吉特，我們的 “期望更多”。少付錢。” 品牌承諾和我們的 “Bullseye Design” 已在美國專利商標局註冊。我們還尋求為我們的品牌獲得和保留知識產權保護。

地理信息

我們幾乎所有的收入都來自美國境內。我們的絕大多數財產和設備都位於美國境內。

可用信息

在我們向美國證券交易委員會（SEC）提交此類材料或將其提供給美國證券交易委員會（SEC）後，我們將在合理可行的情況下儘快在investors.target.com上免費提供我們的10-k表年度報告、10-Q表的季度報告、8k表的最新報告、委託書以及對根據《交易法》第13（a）或15（d）條提交或提供的報告的修正案。此外，美國證券交易委員會維護一個網站 (http://www.sec.gov)，其中包含我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供給美國證券交易委員會的信息。我們的《公司治理準則》、《道德守則》、《企業責任報告》和董事會各委員會的章程也可根據要求免費提供印刷版，也可在investors.target.com上免費提供。我們網站上的信息不是我們向美國證券交易委員會提交或提供給美國證券交易委員會的本報告或任何其他報告的一部分。

第 1A 項。風險因素

我們的業務面臨許多風險。以下是我們面臨的重大風險。風險按其主要適用的類別列出，但其他類別也可能適用。

競爭和聲譽風險

我們的持續成功取決於對塔吉特的積極看法，如果受到侵蝕，可能會對我們的業務以及與客人和團隊成員的關係產生不利影響。

我們認為，我們的股東、客人、團隊成員和供應商選擇塔吉特的原因之一是我們多年來在為這些選區和我們開展業務的社區提供服務方面建立了良好的聲譽。為了在未來取得成功，我們必須繼續維護塔吉特的聲譽。我們的聲譽在很大程度上取決於對我們和與我們有業務往來的其他人的看法，而廣泛的社交媒體訪問權限使任何人都可以輕鬆地提供可能影響塔吉特看法的公眾反饋。無論負面宣傳是否準確，都可能難以控制負面宣傳。塔吉特對危機的反應以及我們在環境、社會和治理（ESG）問題（例如可持續發展、負責任的採購、多元化、公平和包容性（DE&I）等問題上的立場或認為缺乏立場，以及任何對這些問題缺乏透明度的感覺，都可能損害我們的聲譽。儘管聲譽可能需要數十年的時間才能建立，但涉及我們或與我們有業務往來的其他人的負面事件會迅速削弱信任和信心，並可能導致消費者抵制、勞動力動盪或罷工、政府調查或訴訟。例如，我們終止與CVS關係的能力有限，CVS在門店內租用空間經營診所和藥房。如果我們的客人對CVS或與我們有業務關係的其他公司有負面體驗或不利看法，則可能導致他們減少或停止與我們的業務。負面聲譽事件可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響，包括銷售損失、新門店和開發機會的喪失，或者團隊成員留住和招聘方面的困難。

如果我們無法將自己與其他零售商區分開來，我們的經營業績可能會受到不利影響。

通過精心組合價格、商品種類、商店環境、便利性、賓客服務、忠誠度計劃和營銷工作，我們成功地將顧客的購物體驗與眾不同，從而在競爭中脱穎而出。顧客對我們門店清潔和安全的看法、我們業務對環境的影響、我們的數字渠道和配送選項的功能、可靠性和速度、我們的庫存水平、我們產品的價值和排他性以及我們以負責任和合乎道德的方式採購商品的努力是影響我們競爭能力的因素之一。此外，我們能夠通過收集和使用準確和相關的賓客數據來創造個性化的賓客體驗，這對於我們區別於其他零售商的能力非常重要。沒有任何單一競爭因素佔主導地位，我們的競爭對手對這些因素採取的行動都可能對我們的銷售、毛利率和支出產生不利影響。

我們的自有和獨家品牌產品有助於我們與其他零售商區分開來，其利潤率通常高於同等的民族品牌產品，約佔我們總銷售額的三分之一。如果我們無法成功開發、支持和發展我們的自有和獨家品牌，如果其中一個或多個品牌失去了消費者的接受度或信心，或者我們無法成功保護我們的知識產權，我們的銷售和毛利率可能會受到不利影響。

零售業向數字渠道的持續遷移影響了我們與其他零售商的區別。特別是，消費者可以使用數字工具快速、方便地比較購物並確定產品的實時供應情況，這可能導致僅根據價格或數字工具的功能做出決策。消費者還可以使用第三方渠道或設備，例如語音助手和智能家居設備，來發起購物搜索和下訂單，這有時會使我們依賴這些第三方的能力和搜索算法來吸引這些消費者。在執行差異化努力或競爭對手為應對這些努力而採取的行動時遇到的任何困難都可能對我們的銷售、毛利率和支出產生不利影響。

如果我們無法成功地通過多個渠道為訪客提供相關且可靠的體驗，我們的銷售、經營業績和聲譽可能會受到不利影響。

我們的業務已經從店內體驗發展到通過多種渠道（店內、在線、移動和社交媒體等）與訪客互動。我們的客人正在使用這些渠道在我們這裏購物，並提供有關我們業務的反饋和公開評論。我們必須預測並滿足不斷變化的客人期望，抵消競爭對手的開發和投資。我們不斷變化的零售工作包括實施技術、軟件和流程，以便能夠方便且經濟高效地從我們的門店、配送中心和供應商系統中的任何位置直接配送賓客訂單。我們還需要收集準確、相關和可用的訪客數據，以對我們的產品進行個性化設置。提供多種配送選項和實施新技術非常複雜，可能無法滿足對準確的訂單配送、更快和有保障的交貨時間、低成本或免費配送以及所需的付款方式的期望。即使我們成功地滿足了配送預期，如果我們無法通過提高效率、節省成本或減少開支來抵消在傳統店內渠道之外配送訂單所增加的成本，我們的經營業績可能會受到不利影響。

如果我們不預測和快速應對不斷變化的消費者偏好，我們的銷售和盈利能力可能會受到影響。

我們的很大一部分業務取決於我們做出正確的決策和有效管理各種商品類別的庫存的能力，包括服裝、配飾、家居裝飾、電子產品、玩具、季節性產品、食品和飲料等。如果我們無法獲得有關房客偏好的準確和相關的數據，無法預測和快速應對不斷變化的消費者偏好、消費模式和其他生活方式決策，強調正確的類別，實施有競爭力的有效定價和促銷策略，或為房客提供個性化服務，則我們可能會出現銷售損失、損壞和庫存降價增加，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。在 COVID-19 疫情期間，許多房客大幅減少了在家外用餐、旅行、住宿和其他休閒活動的支出，這可能促進了我們的銷售增長，尤其是與房客在家中度過更多時間相關的必需品和商品。如果我們無法在房客增加其他類別的支出時進行有效調整，則可能導致銷售額下降並對我們的經營業績產生不利影響。

投資和基礎設施風險

如果我們在改造現有門店、建設新門店、改進技術和擴大供應鏈基礎設施方面的資本投資無法獲得適當的回報，我們的競爭地位、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的業務在一定程度上取決於我們改造現有門店和建造新門店的能力，使我們的資本投資獲得適當的回報。我們的門店改造計劃根據每家門店和周邊社區的特點使用定製方法，並有望成為我們運營的持續組成部分，以使我們能夠滿足隨着時間的推移對店內體驗、配送和其他業務變化不斷變化的期望。在建造新門店時，我們會與其他零售商和企業競爭，為我們的門店尋找合適的地點。追求錯誤的改造或新店機會，以及與這些機會相關的任何延誤、成本增加、中斷或其他不確定性，都可能對我們的經營業績產生不利影響。

我們正在技術以及補貨和配送基礎設施方面進行大量投資，並將繼續進行大量投資，以改善多個渠道的賓客體驗，提高供應鏈和庫存管理系統的速度、準確性和成本效益，並支持我們當前和預期的銷售水平。與改造門店相比，這些投資的有效性可能難以預測，也可能無法帶來預期的收益。

追求錯誤的投資機會，無法使新概念具有可擴展性，或者錯誤地判斷我們的補貨和配送能力需求，都可能導致我們的競爭地位喪失，並對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。

我們的計算機系統嚴重中斷以及我們無法充分維護和更新這些系統可能會對我們的運營產生不利影響，並對我們的客人產生負面影響。

我們在整個業務中廣泛依賴計算機系統。我們還依靠持續和不受阻礙的互聯網接入來使用我們的計算機系統。COVID-19 疫情加速了我們的團隊成員、供應商和其他第三方遠程工作安排的增加，這加劇了我們本已對計算機系統的廣泛依賴，也加劇了我們對持續暢通無阻地訪問互聯網來使用這些系統的依賴，也加劇了與這種依賴相關的風險。我們的系統會因停電、電信故障、計算機病毒、惡意攻擊、安全漏洞、災難性事件和實施錯誤而受到損壞或中斷。如果我們的系統損壞、中斷或無法正常或可靠地運行，我們可能會承擔鉅額的維修或更換費用、數據丟失或失竊、管理庫存或處理訪客交易的能力受到阻礙，並會失去客人的信心，這可能需要額外的促銷活動來吸引客人，否則會對我們的運營業績產生不利影響。我們不斷投資維護和更新我們的計算機系統。實施重大系統更改會增加計算機系統中斷的風險。與實施技術計劃以及為這些計劃提供培訓和支持相關的潛在問題和中斷可能會干擾或降低我們的運營效率，並可能對賓客體驗和房客信心產生負面影響。例如，過去，我們的銷售點系統曾出現中斷，這使我們無法處理借記卡或信用卡交易，對一些房客的體驗產生了負面影響，併產生了負面影響。

信息安全、網絡安全和數據隱私風險

如果我們提供信息安全、網絡安全和數據隱私的努力不成功，或者我們無法滿足日益嚴格的監管要求，我們可能會面臨額外昂貴的政府執法行動和私人訴訟，我們的聲譽和經營業績可能會受到損害。

我們定期接收和存儲有關我們的客人、團隊成員、供應商和其他第三方的信息。我們已經制定了檢測、控制和響應數據安全事件的計劃。但是，由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常變化，並且可能很難長期被發現，因此我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。此外，我們開發或從第三方購買的硬件、軟件或應用程序可能包含設計或製造方面的缺陷或其他可能意外危及信息安全、網絡安全和數據隱私的問題。未經授權的各方還可能試圖通過欺詐、欺騙或其他形式的欺騙我們的團隊成員、承包商和供應商來訪問我們的系統或設施，或與我們有業務往來的第三方的系統或設施。

我們的團隊成員、供應商和其他第三方的遠程工作安排的增加也增加了數據安全受到損害和可能出現攻擊面的風險。儘管我們將培訓作為信息安全、網絡安全和數據隱私工作的一部分，但該培訓無法完全有效地防止這些攻擊成功。

我們唯一的重大數據安全事件是2013年發生的一起數據泄露事件，該事件持續數週未被發現。自那次數據泄露以來，我們和我們的供應商都經歷過數據安全事件；但是，到目前為止，這些其他事件對我們的經營業績並不重要。基於我們之前的重大數據泄露的突出地位和臭名昭著，即使是輕微的額外數據安全事件也可能受到更嚴格的審查。如果我們、我們的供應商或其他與我們有業務往來的第三方遇到其他重大數據安全事件，或者未能發現和適當應對重大事件，我們可能會面臨政府執法行動和私人訴訟。此外，我們的客人可能會對我們保護其信息、停止使用我們的紅卡或忠誠度計劃或完全停止在我們這裏購物的能力失去信心，這可能會對我們的聲譽、銷售和經營業績產生不利影響。

有關信息安全、網絡安全和數據隱私的法律和監管環境是動態的，要求越來越高，對使用和處理個人數據的要求也越來越高。遵守現行或計劃中的數據保護法律法規可能會使我們承擔鉅額成本，需要改變我們的業務慣例，限制我們獲取用於提供差異化賓客體驗的數據的能力，並使我們面臨進一步的訴訟和監管風險，每種風險都可能對我們的經營業績產生不利影響。

供應鏈和第三方風險

我們與供應商關係的變化、税收或貿易政策的變化、運營或供應鏈的中斷或大宗商品或供應鏈成本的增加可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們依賴我們的供應商，包括普通承運人，為我們的配送中心、商店和客人提供商品。隨着我們繼續增加在供應鏈中以最佳運營成本快速運送適當數量庫存的能力，運營我們的補貨和配送網絡變得更加複雜和具有挑戰性。如果我們的補貨和配送網絡無法正常運行，如果供應商未能兑現其承諾，或者普通承運人難以像2020年和2021年那樣提供能力來滿足其服務需求，我們可能會出現商品缺貨、交貨延遲或交付成本增加的情況，這可能會導致銷售損失和賓客信心下降，並對我們的經營業績產生不利影響。

我們的大部分商品直接或間接來自美國以外，中國是我們最大的單一來源。美國與商品來源國之間税收或貿易政策的任何重大變化，例如對進口產品徵收額外關税或關税，都可能要求我們採取某些行動，包括提高所售產品的價格，向我們不太熟悉的其他國家的供應商尋求替代供應來源，這可能會對我們的聲譽、銷售和經營業績產生不利影響。

政治或金融不穩定、貨幣波動、疫情或其他疾病（例如 COVID-19 疫情）的爆發、勞動力短缺、勞工動亂和行動主義、運輸能力和成本、通貨膨脹、港口安全、天氣狀況、自然災害、武裝衝突或其他可能改變或暫停我們的運營、減緩或中斷港口活動或影響對外貿易的事件是我們無法控制的，可能嚴重幹擾我們的商品供應，增加我們的成本，和/或對外產生不利影響我們的經營業績。美國港口定期關閉、船舶改道、勞資糾紛和交通擁堵擾亂了美國的港口，包括加利福尼亞的港口，我們從美國境外採購的產品中有很大一部分來自美國境外。此外，一些供應商在向我們提供所需數量的產品時遇到了困難。港口中斷、COVID-19 疫情和供應鏈中的其他事件相結合，促使我們做出其他安排以繼續庫存流動，如果此類事件再次發生、惡化或發生在我們採購產品的其他國家，則可能會對我們的成本或庫存供應產生重大影響。採購商品所用大宗商品的成本或與供應鏈有關的成本的變化可能會對我們的經營業績產生不利影響。

如果我們從第三方獲得的服務不可用、中斷或不符合我們的標準和預期，我們的運營可能會受到不利影響。

我們依靠第三方來支持我們的業務，包括我們的部分技術基礎設施、開發和支持；我們的數字平臺；我們的補貨和配送業務；門店和供應鏈基礎設施建設和改造計劃；信用卡和借記卡交易處理；為我們的RedCard計劃提供信貸延期；支持客户聯絡中心的基礎設施；我們的食品供應的各個方面；以及配送服務。如果我們無法與具備支持這些戰略或將其產品和服務與我們的業務整合所需的專業技能的第三方簽訂合同，或者如果他們未能達到我們的績效標準和預期，那麼我們的聲譽和經營業績可能會受到不利影響。

法律、監管、全球和其他外部風險

持續不斷演變的 COVID-19 疫情可能會繼續放大我們業務面臨的風險和不確定性及其對我們的財務狀況、經營業績和現金流的潛在影響。

COVID-19 疫情繼續演變，部分地區捲土重來和變異菌株的出現加劇了其持續時間、嚴重程度和持久影響的持續不確定性。政府已採取各種措施來應對 COVID-19，包括強制關閉某些企業以及鼓勵或要求公民避免大型集會。此外，我們在保護客人和團隊成員的健康和福祉方面承擔了大量費用。在 COVID-19 疫情期間，我們幾乎所有的門店、數字渠道和配送中心都保持營業，儘管有時我們不得不暫時改變運營的其他部分，包括調整店內退貨流程、暫停門店的實物庫存盤點、計量訪客流量、縮短門店時間，以及在某些地方，由於緊急運營限制，限制進入門店的 “非必要” 部分。這些暫時性運營變更有時會產生不利影響，將來還可能再次對顧客體驗、銷售和運營業績產生不利影響，無論是單獨發生還是客户或團隊成員對我們門店的清潔和安全持負面看法，都可能再次受到不利影響。

已經開發了不同的 COVID-19 疫苗和增強劑，並正在分發中。作為其他 COVID-19 應對措施，在某些司法管轄區，我們受疫苗接種法規的約束，這些疫苗適用於我們的團隊成員、客人和/或在我們商店和其他建築物中的其他人。隨着 COVID-19 疫情的繼續，我們可能會採取類似或額外的措施。我們執行這些規定以及任何表明遵守這些要求的要求都可能導致團隊成員不滿或不安、現有團隊成員流失、難以吸引新的團隊成員、與團隊成員流失相關的效率低下、與持續合規相關的成本增加、日程安排中斷以及客人的負面看法或體驗，這可能會對我們的聲譽、銷售和運營業績產生不利影響。

COVID-19 疫情對我們的業務、財務狀況和經營業績的全部影響將取決於未來的發展，其中許多發展是我們無法控制的，包括 COVID-19 疫情的持續時間和傳播、變種菌株的出現、COVID-19 疫苗和 COVID-19 測試的可用性、採用率和有效性以及不確定且無法預測的政府行動。這種情況的流動性限制了我們預測 COVID-19 對我們的業務、財務狀況和財務業績的最終影響的能力，而這些影響可能是重大的。

我們的收入取決於美國的宏觀經濟狀況和消費者信心。

我們幾乎所有的銷售都在美國，這使得我們的業績高度依賴於美國經濟的健康狀況和美國消費者信心，這可能會受到包括房價、失業率和通貨膨脹在內的多種因素的影響。美國宏觀經濟狀況或消費者信心惡化可能在許多方面對我們的業務產生不利影響，包括銷售增長放緩、總體銷售減少和毛利率下降，由於 COVID-19 疫情持續時間、嚴重程度和持續影響未知，這種惡化的可能性更加不確定。

這種惡化可能會對我們的其他業務領域產生不利影響，例如資產減值評估以及我們在與道明銀行集團（TD）的信用卡計劃下獲得的信用卡利潤分享收入金額，道明銀行集團擁有我們的專有信用卡產生的應收賬款。如果消費者對使用循環信用卡的偏好變化對新信貸賬户的數量、信用卡計劃餘額和/或信用卡持有人支付餘額的能力產生不利影響，我們獲得的利潤分享補助金也可能會降低。

不尋常或嚴重的天氣狀況、自然災害和其他災難性事件可能會對我們的經營業績產生不利影響。

不尋常或嚴重的天氣狀況，包括氣候變化的影響，可能會影響消費者的購物模式，尤其是服裝和季節性商品的購物模式，這可能會導致銷售損失或降價幅度超過預期，並對我們的短期經營業績產生不利影響。此外，按總銷售額計算，我們最大的三個州是加利福尼亞州、德克薩斯州和佛羅裏達州，這些地區自然災害更為普遍。在我們銷售或運營集中的州或其他地區的自然災害可能會導致我們的一家或多家門店、配送中心、設施或主要供應商遭受重大物理損失或關閉。此外，在我們或供應商開展業務的地區，天氣狀況、自然災害和其他災難性事件，例如 COVID-19 疫情，可能會對供應鏈中某些產品的可用性或成本產生不利影響，導致供應商延遲向我們的配送中心、商店和客人配送商品，影響消費者的購買力或減少消費者需求，這可能會增加成本和降低銷售額，從而對我們的經營業績產生不利影響。

我們依賴於由團隊成員、承包商和臨時人員組成的龐大、全球且不斷變化的員工隊伍。如果我們不能有效地管理我們的員工隊伍以及將工作集中在某些全球地點，我們的勞動力成本和運營業績可能會受到不利影響。

我們的團隊成員超過 400,000 人，是我們最大的運營支出，我們的業務取決於我們吸引、培訓和留住合格團隊成員、承包商和臨時人員的適當組合，以及隨着業務和戰略優先事項的變化有效組織和管理這些資源的能力。許多團隊成員擔任入門級或兼職職位，流失率創歷史新高。我們在控制成本的同時滿足不斷變化的勞動力需求的能力受外部因素的影響，例如勞動法律法規、失業水平、現行工資率、福利成本、不斷變化的人口結構以及我們在勞動力市場中的聲譽和相關性。與 COVID-19 疫情相關的擴大法律、法規和命令可能會進一步限制我們滿足這些勞動力需求的能力。如果我們無法吸引和留住滿足我們需求的員工，我們的運營、客户服務水平、支持職能和競爭力可能會受到影響，我們的運營業績可能會受到不利影響。我們經常受到勞工組織工作和行動的影響，這可能會對團隊成員對我們的看法和我們的整體聲譽產生負面影響。如果我們將來受到一項或多項集體談判協議的約束，可能會對我們的勞動力成本、業務運營方式和經營業績產生不利影響。除了我們在美國的業務外，我們在印度和中國設有支持辦事處，無論是由於勞動困難還是其他原因，我們在不同地點的運營中斷都可能對我們的運營和財務業績產生不利影響。

未能解決產品安全和採購問題，未能滿足不斷變化的ESG報告期望，可能會對我們的銷售和經營業績產生不利影響。

如果我們提供的商品不符合適用的安全標準或塔吉特或我們的客人對安全、供應鏈透明度和負責任採購的期望，我們可能會遭受銷售損失和成本增加，並面臨法律和聲譽風險。我們所有的供應商都必須遵守適用的產品安全法，我們依賴他們來確保我們購買的產品符合所有安全標準。引發實際、潛在或感知的產品安全問題的事件，包括食品或藥品污染和產品缺陷，可能會使我們面臨政府執法行動或私人訴訟，並導致代價高昂的產品召回和其他責任。我們的採購供應商，包括通過我們的數字渠道進行銷售的任何第三方，還必須滿足我們在多個社會合規領域的期望，包括供應鏈透明度和負責任的採購。我們有定期進行審計的社會合規審計流程，但我們無法持續監控每個供應商，因此我們也依賴供應商來確保我們購買的產品符合我們的標準。如果我們需要向不太熟悉的供應商尋求替代供應來源，則不符合標準的風險可能會增加。股東、客人、團隊成員和其他第三方對ESG報告的期望有所提高，我們滿足這些期望的能力取決於多種因素，包括採購供應商和其他第三方的合作以及獲得一致和可靠的數據。房客對我們銷售產品的安全和採購以及我們對ESG事項報告的充分性和透明度以及引起實際、潛在或感知的合規和社會責任問題的事件的負面看法可能會損害我們的聲譽，導致銷售損失，導致我們的客人為他們的需求尋找其他來源，並使我們難以重拾客人的信心，而且代價高昂。

我們未能遵守適用法律或這些法律的變更可能會增加我們的成本，降低利潤率並降低我們的銷售額。

我們的業務受各種法律和法規的約束。

我們的支出可能會增加，我們的運營可能會受到法律變化或不利司法進展的不利影響，這些變化涉及僱主承認集體談判單位的義務、最低工資要求、提前安排通知要求、醫療保健或其他規定、豁免和非豁免員工的分類以及將員工歸類為僱員或獨立承包商（尤其是適用於我們的Shipt子公司，一家通過其在線市場連接Shipt成員的科技公司）擁有一個由獨立承包商組成的網絡，負責選擇、購買和交付從塔吉特和其他零售商訂購的雜貨和家居必需品）。特別是，將工人歸類為僱員或獨立承包商是一個面臨法律挑戰和立法變化的領域。如果要求我們的Shipt子公司將其獨立承包商網絡視為員工，則可能會導致更高的薪酬和福利成本。

影響信息安全、網絡安全和數據隱私、產品安全、付款方式和相關費用、負責任採購、供應鏈透明度、環境保護、廢物管理、氣候變化或其他ESG問題等的法律或監管環境的變化可能會導致我們的支出增加，而無法通過更高的價格來抵消任何增加的支出。此外，如果我們不遵守其他適用的法律和法規，包括《反海外腐敗法》和其他反賄賂法，我們可能會面臨聲譽和法律風險，包括政府執法訴訟和集體訴訟民事訴訟，這可能會增加成本、降低利潤率和降低銷售額，從而對我們的經營業績產生不利影響。

金融風險

提高我們的有效所得税税率可能會對我們的業務、經營業績、流動性和淨收入產生不利影響。

有幾個因素影響我們的有效所得税税率，包括税收法律法規、相關的解釋以及我們在審查中維持申報立場的能力。這些因素中的任何一個的變化都可能改變我們的有效税率，這可能會對我們的淨收入產生不利影響。此外，我們在美國境內外的業務變化可能會導致我們的有效税率波動性更大。

如果我們無法進入資本市場或獲得銀行信貸，我們的財務狀況、流動性和經營業績可能會受到影響。

我們依賴穩定、流動和運轉良好的金融體系來為我們的運營和資本投資提供資金。我們持續進入金融市場取決於多種因素，包括債務資本市場的狀況、我們的經營業績以及保持良好的信用評級。如果評級機構降低我們的信用評級，可能會對我們進入債務市場的能力、資金成本以及新債發行的其他條款產生不利影響。每個信用評級機構都會定期審查其評級，無法保證我們目前的信用評級將保持不變。此外，我們使用各種衍生產品來管理我們的市場風險敞口，主要是利率波動。金融市場的混亂或動盪可能會降低我們為運營和資本投資提供資金的能力，並導致交易對手倒閉導致衍生品頭寸的損失，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

第 1B 項。未解決的員工評論

不適用。

第 2 項。屬性

(a) 這48個配送中心的總面積為5,700萬平方英尺。

我們在明尼蘇達州明尼阿波利斯市及其周邊地區擁有公司總部大樓，我們在明尼阿波利斯和美國其他地方租賃和擁有額外的辦公空間。我們還在其他國家租賃辦公空間。我們的房產狀況良好，維護良好，適合開展業務。

有關我們物業的更多信息，請參閲 MD&A 中的 “資本支出” 部分以及合併財務報表附註12和18。

第 3 項。法律訴訟

根據S-K法規第103項，無需回覆。

第 4 項礦山安全披露

不適用。

第 4A 項。執行官員

執行官由董事會選舉產生，並樂意任職。任何被點名的高級管理人員與任何其他執行官或董事會成員之間不存在家庭關係，也沒有任何安排或諒解，任何人被選為高級管理人員所依據的任何安排或諒解。

注意：正如先前披露的那樣，麥克納馬拉先生打算在2022年退休塔吉特首席信息官一職，並打算繼續擔任目前的職務，直到任命繼任者為止，並在任命之後的過渡期內保持一段過渡期。

第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “TgT”。我們有權發行最多6,000,000股普通股，面值0.0833美元，以及最多500萬股優先股，面值0.01美元。截至2022年3月3日，共有13,454名登記在冊的股東。我們的合併股東投資報表中披露了2021年、2020年和2019年的每股已申報的股息。

2021 年 8 月 11 日，我們董事會批准了一項價值 150 億美元的股票回購計劃，但未規定到期。根據該計劃，我們已經回購了1130萬股普通股，平均價格為236.76美元，總投資額為27億美元。下表顯示了塔吉特或塔吉特的任何 “關聯購買者” 在截至2022年1月29日的三個月內購買塔吉特普通股的信息，定義見《交易法》第100億.18 (a) (3) 條。

上圖將過去五個財年普通股的累計股東總回報率與（i）標準普爾500指數的累計總回報率和（ii）由19家在線、日用百貨、百貨商店、食品和專業零售商（艾伯森公司、亞馬遜公司、百思買公司、好市多批發公司、CVS Health Corporation、Dollar General Corporation、Dollar Tree）組成的同行羣體進行了比較 Inc.、The Gap, Inc.、家得寶公司、科爾公司、克羅格公司、勞氏公司、勞氏公司、梅西百貨公司、Nordstrom, Inc.、Rite Aid Corporation、Ross Stores, Inc.、TJX Companies, Inc.、Walgreens Boots Alliance, Inc. 和沃爾瑪公司）（同行小組）。同行集團與我們在2022年6月8日舉行的年度股東大會的最終委託書中使用的零售同行羣體一致，不包括未在公開證券交易所上市的Publix超級市場公司。

同行羣體由每家成分公司的市值加權。該圖假設2017年1月30日向塔吉特普通股、標準普爾500指數和同行集團投資100美元，並對所有股息進行再投資。

第 6 項。[已保留]

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

執行概述

我們將繼續進行戰略投資，以支持我們持久的運營和財務模式，該模式進一步使塔吉特脱穎而出，旨在推動可持續的銷售和利潤增長。2021 年，為了支持本表格 10-k 第 2 頁第 1 項中描述的企業戰略，我們

•擴展了我們的數字配送能力，包括在 200 多家高容量商店中增加永久存儲容量，在清單中增加了數千件可供提貨和提貨的新商品，以及將Drive Up停車位的數量與去年相比翻了一番。2021 年，我們超過 50% 的數字銷售由我們的當日配送選項完成：訂單提貨、提貨和配送。

•繼續為我們的產品系列帶來源源不斷的新鮮感，並繼續推出新的自有品牌，包括我們的手工藝品自有品牌Mondo llaMATM、我們的甜味和鹹味食品品牌Favorite DayTM、我們的寵物食品品牌KindfullTM以及我們的第一個專用存儲和家居組織自有品牌BrightroomTM。在服裝、家居用品和裝飾以及食品和飲料強勁的推動下，有11個品牌的銷售額有史以來首次實現了10億美元或以上的銷售額，其中4個品牌的銷售額超過20億美元。

•在塔吉特和大約100個塔吉特地點推出了Ulta Beauty，並擴展了我們在蘋果和迪士尼的體驗。

•改造了 145 家門店。

•開設了32家新門店，包括在主要城市市場和大學校園中另外28家小型門店。

•對我們的團隊進行了大量投資，包括表彰獎金和啟動新的無債務教育援助計劃。

財務摘要

2021 年包括以下值得注意的項目：

•GAAP攤薄後的每股收益為14.10美元。

•調整後的攤薄後每股收益為13.56美元。

•受可比銷售額增長的推動，總收入增長了13.3％。

•受流量增長12.3％的推動，可比銷售額增長了12.7％。

◦同類門店的銷售額增長了11.0％。

◦來自數字的可比銷售額增長了20.8％。

•89億美元的營業收入比去年同期增長36.8％。

•我們確認出售Dermstore的税前收益為3.35億美元。

2021年的銷售額為1,046億美元，比上年增長122億美元，增長13.2％。2021年，持續經營業務提供的運營現金流為86億美元，較2020年的105億美元下降了19億美元，下降了18.1％。第27頁描述了運營現金流減少的驅動因素。

注意：由於四捨五入，金額可能不足。調整後的持續經營攤薄後每股收益（調整後每股收益）是一項非公認會計準則指標，不包括某些項目的影響。管理層認為，調整後的每股收益有助於對我們的持續經營業績進行同期比較。非公認會計準則財務指標與公認會計準則指標的對賬見第24頁。

我們報告持續經營業務的税後投資資本回報率（ROIC），因為我們認為ROIC可以有效地衡量我們一段時間內的資本配置效率。在截至2022年1月29日的過去十二個月中，税後投資回報率為33.1％，而截至2021年1月30日的過去十二個月中，税後投資回報率為23.5％。投資回報率的計算見第 26 頁。

新冠肺炎

COVID-19 疫情繼續演變。在 2020 年和 2021 年，政府採取了各種措施來應對 COVID-19，例如強制關閉某些企業，鼓勵或要求公民避免大型集會。迄今為止，我們幾乎所有的門店、數字渠道和配送中心都保持營業。

自 COVID-19 疫情爆發以來，我們經歷了強勁的可比銷售增長，銷售類別和渠道組合波動很大。

供應鏈中斷

最近幾個月，我們看到供應鏈中斷的情況越來越多。除了原產國生產延誤、卡車司機和碼頭工人短缺外，消費者需求的廣泛激增以及其他因素也導致了美國全行業的港口和地面運輸延誤。作為迴應，我們採取了各種行動，包括提前訂購商品，確保海運路線安全，以及增加對某些商品的空中運輸。其中一些供應鏈中斷和由此產生的行動導致成本增加。第 22 頁的毛利率分析提供了更多信息。

出售Dermstore

2021年2月，我們以3.56億美元的現金出售了Dermstore LLC（Dermstore），並確認了3.35億美元的税前收益，該收益包含在其他（收益）/支出淨額中。Dermstore佔我們合併收入、營業收入和淨資產的不到1％。

運營結果分析

注意：毛利率的計算方法是毛利率（銷售額減去銷售成本）除以銷售額。所有其他費率的計算方法是將適用金額除以總收入。

關於與2019年相比的2020年經營業績和財務狀況分析的討論包含在截至2021年1月30日止年度的10-k表年度報告的第二部分第7項 “MD&A” 中。

銷售

銷售額包括減去預期回報後的所有商品銷售額，以及我們對禮品卡破損的估計。財務報表附註4將禮品卡定義為 “破損”。我們使用可比銷售額來評估門店和數字渠道銷售的業績，方法是衡量上一年同期同期的銷售額變化。可比銷售額包括所有銷售額，但開業時間少於13個月的門店、我們擁有少於13個月的數字收購、已關閉的門店以及我們不再運營的數字收購的銷售額除外。零售行業的可比銷售指標各不相同。因此，我們的可比銷售額計算不一定與其他公司報告的類似標題的指標相似。數字來源的銷售包括通過移動應用程序和我們的網站發起的所有銷售。我們的門店負責完成大部分以數字方式進行的銷售，包括從商店發貨給客人、門店提貨或提貨以及通過 Shipt 配送。數字來源的銷售也可以通過我們的配送中心、供應商或其他第三方完成。

銷售增長——來自可比銷售額和新門店——是我們長期盈利的重要推動力。我們預計，可比的銷售增長將推動我們總銷售增長的大部分。我們相信，我們能夠通過精心組合商品種類、價格、便利性、賓客體驗和其他因素來成功區分客人的購物體驗，從長遠來看，這將推動購物頻率（交易數量或 “流量”）和每次訪問的花費（平均交易金額）的增加。

注意：門店配送的銷售包括店內購買和通過將商品從商店配送給客人、訂單提貨、Drive Up 和 Shipt 實現的數字銷售額。

財務報表附註4提供了其他產品類別的銷售信息。宏觀經濟、競爭和消費者行為因素以及銷售組合以及向新門店轉移銷售額的集體互動使得進一步分析銷售指標變得不可行。

道明銀行集團通過塔吉特品牌的信用卡向符合條件的客人提供信貸：塔吉特信用卡和塔吉特萬事達信用卡（塔吉特信用卡）。此外，我們還提供品牌專有Target借記卡。我們將這些產品統稱為 RedCards™。我們會監控使用紅卡支付的購買百分比（紅卡滲透率），因為我們的內部分析表明，我們的紅卡增量購買中有很大一部分也是塔吉特的增量銷售額。房客在塔吉特使用紅卡時，幾乎所有購買均可享受5％的折扣。紅卡的銷售額全年均有所增長，如下所示；但是，由於總銷售額增長加快，紅卡的滲透率下降了。

注：由於四捨五入，金額可能未足夠。

毛利率

我們的毛利率在2021年為28.3％，在2020年為28.4％。這一減少反映了以下方面的淨影響

•與我們的配送中心薪酬和員工人數增加相關的供應鏈壓力，但通過我們較低成本的當日配送選項實現的數字銷售比例較高所帶來的小幅淨收益部分抵消了供應鏈壓力

•較高的商品和運費成本被歷史最低的促銷和清關降價率部分抵消；以及

•利潤率較高和較低類別的相對增長率的良好組合。

銷售、一般和管理 (SG&A) 費用率

我們的銷售和收購支出率在2021年為18.6％，而2020年為19.9％，這反映了強勁的收入增長帶來的槓桿效益。

存儲數據

(a) 以千計；反映總平方英尺減去辦公室、配送中心和空置空間。

其他性能因素

淨利息支出

2021年的淨利息支出為4.21億美元，而2020年的淨利息支出為9.77億美元，其中包括提前償還債務造成的5.12億美元虧損。

其他（收入）/支出淨額

2021年和2020年的其他（收益）/支出淨額分別為3.82億美元和1,600萬美元。2021年包括2021年2月出售Dermstore的3.35億美元收益。

所得税準備金

我們2021年的有效所得税税率為22.0％，而2020年為21.2％。税率上調是由税前收益大幅增加所推動的，這稀釋了固定和離散税項的税率優惠。

財務報表附註19提供了更多信息。

非公認會計準則財務指標與公認會計準則指標的對賬

為了提高透明度，我們披露了非公認會計準則調整後的持續經營業務攤薄後每股收益（調整後每股收益）。該指標不包括以下列出的某些項目。我們認為，這些信息有助於對我們的持續經營業績進行同期比較。該衡量標準不符合美國公認會計原則（GAAP），也不是其替代方案。最具可比性的GAAP指標是持續經營的攤薄後每股收益。不應孤立地考慮調整後的每股收益，也不得將其作為對根據公認會計原則報告的業績的分析的替代品。其他公司的調整後每股收益的計算方式可能與我們不同，這限制了該衡量標準與其他公司比較的用處。

注意：由於四捨五入，金額可能不足。

(a) 代表我們對Casper Sleep Inc. 的投資虧損，這不是我們持續經營的核心。

(b) 與本期業務無關的其他項目，這些項目均不具有個人重要性。

(c) 代表解決與本期業務無關的某些所得税問題所產生的收益。

扣除利息支出和所得税（EBIT）的持續經營收益以及扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的持續經營收益（EBITDA）是非公認會計準則財務指標。我們認為，這些衡量標準排除了税收管轄區和結構、債務水平以及息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）和資本投資差異的影響，從而提供了有關我們與競爭對手相比的運營效率的有意義的信息。這些衡量標準不符合公認會計原則，也不是公認會計原則的替代方案。最具可比性的GAAP指標是持續經營的淨收益。不應孤立地考慮息税前利潤和息税折舊攤銷前利潤，也不應將其作為對根據公認會計原則報告的業績進行分析的替代品。其他公司可能以不同的方式計算息税前利潤和息税折舊攤銷前利潤，這限制了這些衡量標準與其他公司比較的用處。

(a) 表示折舊和攤銷總額，包括歸類於折舊和攤銷以及銷售成本中的金額。

我們還披露了税後投資回報率，該比率基於GAAP信息，但營業租賃利息與營業收入的追加額除外。我們認為，該指標有助於評估我們一段時間內的資本配置的有效性。其他公司可能以不同的方式計算投資回報率，這限制了該衡量標準與其他公司比較的用處。

(a) 代表營業收入的增加，其驅動因素是假設我們在經營租賃下擁有或記作融資租賃下的房產將產生的利息支出。使用每份租賃的折扣率計算，並作為租金支出的一部分記錄在 SG&A 費用中。在投資回報率計算中，將營業租賃利息加回到營業收入中，以控制我們與競爭對手之間資本結構的差異。

(b) 使用持續經營業務的有效税率計算，在截至2022年1月29日和2021年1月30日的過去十二個月中，持續經營的有效税率分別為22.0％和21.2％。在截至2022年1月29日和2021年1月30日的過去十二個月中，分別包括與息税前利潤相關的21億美元和14億美元的税收影響，以及與經營租賃利息相關的分別為1,900萬美元和1,800萬美元的税收影響。

(c) 應計負債和其他流動負債以及非流動經營租賃負債中分別包含的短期和長期經營租賃負債總額。

(d) 根據本期末的投資資本和上期可比期末的投資資本計算的平均值。

財務狀況分析

流動性和資本資源

資本分配

我們遵循嚴格而平衡的資本配置方法，根據以下優先事項進行資本配置，按重要性排序：首先，我們充分投資機會，以實現業務的盈利增長，創造可持續的長期價值，維持當前的運營和資產；其次，我們保持有競爭力的季度股息併力求每年增長；最後，我們在信用評級目標範圍內通過回購股票將多餘的現金返還給股東。

我們的年終現金及現金等價物餘額從2020年的85億美元降至59億美元。我們的現金和現金等價物餘額包括截至2022年1月29日和2021年1月30日分別為50億美元和76億美元的短期投資。我們的投資政策旨在保持短期投資的本金和流動性。該政策允許投資大型貨幣市場基金或在60天或更短時間內到期的高評級直接短期工具。我們還對個人基金或工具的投資設定了美元限額。

運營現金流

2021年，經營活動提供的現金流為86億美元，而2020年為105億美元。與2020年相比，2021年的運營現金流反映了更強勁的經營業績，但被庫存投資的增加和應付賬款槓桿率的降低所抵消。此外，2021年的運營現金流反映了所得税繳納額增加了10億美元。

庫存

年終庫存為139億美元，而2020年為107億美元。庫存水平的增加反映了我們努力使庫存與銷售趨勢保持一致，也反映了與進口供應鏈延遲相關的過境庫存增加。

資本支出

注意：由於四捨五入，金額可能不足。

由於我們投資於戰略計劃，包括門店改造（其中一些在2020年推遲了）、新門店開業和供應鏈項目，2021年的資本支出比上年有所增加。除了全店改造外，我們還投資優化了高容量地點的前端空間，以提高當日服務的效率，並建成了約100家Ulta Beauty店中店。自2017年啟動當前計劃以來，我們已經完成了900多項全店改造，其中2021年完成了145項改造。

除了這些現金投資外，我們還在2021、2020年和2019年簽訂了與新門店相關的租賃合同，未來最低租賃付款總額分別為4.01億美元、7.64億美元和6.69億美元，與我們的供應鏈有關的新租約，未來最低租賃付款總額分別為2.26億美元、4.42億美元和1.85億美元。

我們預計，2022年的資本支出約為40億至50億美元，用於支持改造、新門店和供應鏈項目。供應鏈項目將增加補貨能力並實現網絡現代化，包括使用分揀中心來增強我們的最後一英里交付能力。我們預計將在2022年完成約200次全店改造，開設25至30家新門店，並增加250多家Ulta Beauty店中店。此外，我們將繼續投資於優化前端空間。我們還預計將繼續投資新的門店和供應鏈租賃。

分紅

我們在2021年派發的股息總額為15億美元（每股3.16美元），在2020年支付的股息總額為13億美元（每股2.68美元），每股增長17.9％。我們宣佈2021年的股息總額為17億美元（每股3.38美元），2020年分紅總額為14億美元（每股2.70美元），每股增長25.2％。自1967年首次公開募股以來，我們每季度都派發股息，我們打算在未來繼續這樣做。

股票回購

在2021年和2020年，我們通過股票回購分別向股東返還了72億美元和6.09億美元。有關更多信息，請參閲本年度報告第10-k表第二部分第5項 “註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券”，以及財務報表附註21。

年底之後，我們簽訂了加速股票回購安排，回購高達27.5億美元的普通股。根據該協議，我們支付了27.5億美元，並收到了890萬股股票的初始交付，但須在2022年第二季度完成現金或額外股份的最終結算。

融資

我們的融資策略是確保流動性和資本市場準入，保持債務到期日的平衡，並管理我們在浮動利率波動下的淨敞口。在這些參數範圍內，我們力求將借貸成本降至最低。我們進入長期債務和商業票據市場的能力為我們提供了充足的流動性來源。我們能否繼續進入這些市場取決於多種因素，包括債務資本市場的狀況、我們的經營業績以及保持強勁的信用評級。截至2022年1月29日，我們的信用評級如下：

如果降低我們的信用評級，我們進入債務市場的能力、我們的資金成本以及新債發行的其他條款可能會受到不利影響。每個信用評級機構都會定期審查其評級，無法保證我們目前的信用評級將與上述相同。惠譽在2021年將我們的長期債務評級從A-上調至A。

2021年，我們發行了20億美元的債務，並在到期時償還了11億美元的債務。

2021年，我們獲得了承諾的30億美元無抵押循環信貸額度，該額度將於2026年10月到期。這項新貸款取代了我們定於2023年10月到期的25億美元無抵押循環信貸額度。在2021年或2020年期間，這兩個信貸額度下的任何時候都沒有未償還餘額。

我們的大多數長期債務都包含與擔保債務水平相關的契約。除了有擔保的債務水平契約外，我們的信貸額度還包含債務槓桿契約。我們正在遵守這些盟約，並有望繼續遵守這些盟約。此外，截至2022年1月29日，沒有任何票據或債券包含要求信用評級下調後加速付款的條款，唯一的不同是某些未償還的票據允許票據持有人在短短几個月內我們既遇到（i）控制權變更和（ii）我們的長期信用評級下降且最終評級為非投資級別，或者我們的長期信用評級有待降低，則可以向我們發行票據這些評級隨後降低，由此產生的評級為非投資級別。

財務報表附註16提供了更多信息。

未來現金需求

我們在正常業務過程中籤訂合同義務，可能需要將來支付現金。此類義務包括但不限於購買承諾、還本付息、租賃安排以及與遞延薪酬和養老金相關的負債。合併財務報表附註提供了更多信息。

我們認為，我們的流動性來源，即運營現金流、信貸額度能力和資本市場準入，將繼續足以在可預見的將來履行我們的合同義務、營運資本和資本支出要求、為預期的擴張和戰略舉措提供資金、為債務到期提供資金、支付股息以及根據我們的股票回購計劃執行收購。

關鍵會計估計

我們的合併財務報表是根據公認會計原則編制的，這要求我們進行估算並做出影響報告金額的判斷。在合併財務報表附註中，我們描述了編制合併財務報表時使用的重要會計政策。我們的管理層已經與董事會審計與風險委員會討論了關鍵會計估算的制定、選擇和披露。以下項目需要大量的估計或判斷：

庫存和銷售成本：我們的絕大多數庫存是使用後進先出法（LIFO）在零售庫存會計方法下核算的。我們的庫存按後進先出成本或市場中較低的估值。我們會減少庫存，以彌補與縮減和降價相關的估計損失。我們的收縮估算基於通過實地庫存盤點驗證的歷史損失。從歷史上看，我們的實際實地庫存盤點結果表明我們的估計是可靠的。當商品的銷量下降時，將記錄降價的市場調整。銷售性可能受到消費者偏好和季節性等因素的影響。我們認為，庫存過時的風險已大大緩解，因為我們的庫存週轉時間通常不到三個月。截至2022年1月29日和2021年1月30日，庫存分別為139億美元和107億美元，財務報表附註10對此進行了進一步描述。

供應商收入：我們從供應商那裏獲得各種形式的對價（供應商收入），主要是通過批量返利、降價補貼、促銷和廣告補貼獲得的。幾乎所有供應商收入都記錄為銷售成本的降低。供應商收入可能因多種因素而異，包括購買量、銷售量以及我們的定價和促銷策略。

我們為已賺取但尚未收到的供應商收入設立應收賬款。根據歷史趨勢和數據，這筆應收賬款是通過預測供應商收入和估算收入金額來計算的。大多數年終供應商收入應收賬款是在下一個財政季度內收取的，我們認為估算中使用的假設不太可能發生重大變化。從歷史上看，對供應商應收收入的調整並不重要。截至2022年1月29日和2021年1月30日，供應商應收收入分別為5.18億美元和5.04億美元。財務報表附註6進一步描述了供應商的收入。

長期資產：每當事件或情況變化表明賬面金額可能無法收回時，對長期資產進行減值審查。評估主要在門店層面進行。當資產或資產組的運營和/或最終處置產生的估計未貼現的未來現金流少於其賬面金額時，減值損失即被確認，減值損失以賬面金額超過公允價值的部分來衡量。我們通過獲取市場評估、從第三方經紀人那裏獲得估值或使用其他估值技術來估算公允價值。我們在2021年、2020年和2019年分別記錄了8700萬美元、6200萬美元和2,300萬美元的減值，財務報表附註12對此進行了進一步描述。

保險/自保：我們保留與某些一般責任、員工賠償、財產損失以及團隊成員醫療和牙科索賠相關的很大一部分風險。但是，我們維持止損保障，以限制與某些風險相關的風險。與這些損失相關的負債包括對提出的索賠和發生但尚未報告的損失的估計。我們使用考慮多種因素的精算方法來估算我們的最終損失成本。一般負債和工傷賠償負債是根據我們對其淨現值的估計進行記錄的；上述其他負債不打折扣。截至2022年1月29日和2021年1月30日，我們的工傷補償和一般責任應計額分別為5.19億美元和5.1億美元。我們認為應計金額是適當的；但是，如果未來的發生或虧損發展與我們的假設不同，我們的負債可能會受到重大影響。例如，平均索賠成本增加或減少5％將使我們在2021年的自保費用減少2600萬美元。從歷史上看，對我們估計的調整並不大。有關與這些風險敞口相關的市場風險的進一步披露，請參閲第二部分第7A項 “關於市場風險的定量和定性披露”。我們維持保險，以限制我們對某些事件的風險，包括網絡安全問題。

所得税：我們根據經營所在司法管轄區的税收法規、法規和判例法繳納所得税。在確定可扣除和應納税項目的時間和金額以及評估與税務機關爭議的税務問題的最終解決辦法時，需要作出重大判斷。只有在確定不確定的税收狀況有可能經得起税務機關的挑戰之後，不確定税收狀況的好處才會記錄在我們的財務報表中。我們會定期重新評估這些概率，並酌情在財務報表中記錄任何變化。截至2022年1月29日和2021年1月30日，包括利息和罰款在內的不確定税收狀況的負債分別為1.38億美元和1.93億美元。我們認為，這些問題的解決不會對我們的合併財務報表產生重大影響。財務報表附註19進一步描述了所得税。

養老金會計：我們為某些現任和退休的團隊成員維持資金充足的合格固定福利養老金計劃，以及通常沒有資金的非合格和國際養老金計劃。這些計劃的成本是根據精算計算確定的，使用以下段落中描述的假設。資格和福利水平因每位團隊成員的全職或兼職身份、僱用日期、年齡、服務年限和/或薪酬而異。這些計劃的福利義務和相關支出是根據對預期長期回報率、貼現率、薪酬增長率、死亡率和退休年齡的假設進行精算計算得出的。這些假設以及對計劃或參與者的任何重大變動進行了調整，用於確定期末福利債務和確定下一年的支出。

我們2021年計劃資產的預期長期回報率為5.80％，這是由投資組合構成、歷史長期投資表現和當前市場狀況決定的。我們的預期長期回報率下降1個百分點將使年度支出增加4,100萬美元。

用於確定福利義務的貼現率每年根據長期高質量公司債券的利率進行調整，使用與我們的養老金負債期限相符的到期收益率。我們的福利義務和相關費用將隨着利率的變化而波動。加權平均貼現率降低1個百分點將使年度支出增加6200萬美元。

根據我們的經驗，我們使用漸進式薪酬增長計劃，該計劃假設年輕、服務時間較短、符合養老金資格的團隊成員的薪酬增長要高於年長、服務時間更長的養老金合格團隊成員。

財務報表附註24進一步描述了養老金福利。

法律和其他突發事件：我們認為，合併財務報表中記錄的應計費用正確反映了可能和合理估計的損失敞口。我們認為，目前確定的任何索賠或訴訟都不會對我們的經營業績、現金流或財務狀況產生重大影響。但是，訴訟存在固有的不確定性，可能會出現不利的裁決。如果作出不利裁決，可能會對裁決發生期間或未來時期的經營業績、現金流或財務狀況造成重大不利影響。有關意外開支的進一步信息，請參閲財務報表附註15。

新的會計公告

我們預計最近發佈的任何會計公告都不會對我們的財務報表產生重大影響。

前瞻性陳述

本報告包含前瞻性陳述，這些陳述基於我們當前的假設和預期。這些陳述通常伴有 “期望”、“可能”、“可以”、“相信”、“會”、“可能”、“預期” 或類似詞語。本報告中的主要前瞻性陳述包括：我們的財務業績、有關流動性來源充足性和成本的陳述、債務到期日融資、股票回購計劃的持續執行、我們的預期資本支出和新的租賃承諾、債務契約的預期遵守情況、新會計聲明的預期影響、我們對與養老金計劃相關的未來分紅、繳款和付款的意圖、計劃資產的預期回報率、薪酬支出的預期時間和確認、宏觀經濟狀況的影響、我們的一般負債、工傷補償和財產損失準備金的充足性、索賠、訴訟和税務問題解決準備金的預期結果和充足程度、我們對合同義務、負債和供應商收入的預期、確認遞延所得税資產和負債的預期能力以及確認的時機、信息技術系統變化的預期影響，未來對 COVID-19 疫情的反應和影響，以及我們的假設和預期的變化。

所有這些前瞻性陳述都旨在享受經修訂的1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港的保護。儘管我們認為前瞻性陳述有合理的依據，但我們的實際業績可能會有重大差異。可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述不同的最重要因素載於我們對本10-k表格第一部分第1A項風險因素的描述中，應與本報告中的前瞻性陳述一起閲讀。前瞻性陳述僅代表其發表之日，我們不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務。

第 7A 項關於市場風險的定量和定性披露

截至2022年1月29日，我們的市場風險敞口主要來自債務和短期投資的利率變化，其中一些按倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）計算。我們的利率敞口主要是由於我們的浮動利率債務與浮動利率短期投資之間的差異。截至2022年1月29日，我們的浮動利率短期投資比浮動利率債務高出約35億美元。根據我們截至2022年1月29日的資產負債表狀況，扣除浮動利率短期投資後，浮動利率債務的浮動利率上升0.1個百分點的年化影響將使我們的所得税前收益增加300萬美元。總的來説，我們預計隨着時間的推移，我們的浮動利率債務將超過浮動利率的短期投資，但這可能會因不同的利率和經濟環境而異。例如，由於強勁的經營業績推動運營現金流加速，截至2022年1月29日，我們的短期投資超過了浮動利率債務。請參閲財務報表附註16和17中對我們的債務和衍生工具的進一步描述。

英國金融行為監管局宣佈打算在2023年6月之前逐步取消倫敦銀行同業拆借利率。我們預計逐步退出不會對我們的財務報表、流動性或資本市場準入產生重大影響。

我們按淨現值記錄我們的一般責任和工傷補償負債；因此，這些負債會隨着利率的變化而波動。根據我們截至2022年1月29日的資產負債表狀況，利率提高/（降低）0.5個百分點的年化影響將使所得税前收益增加/（減少）600萬美元。

此外，我們的合格固定福利養老金計劃還會受到市場回報波動的影響。我們的養老金負債的價值與利率的變化成反比。加權平均貼現率降低1個百分點將使年度支出增加6200萬美元。為了防止利率下降，我們在養老金計劃信託中持有高質量的長期債券和衍生工具。截至2022年1月29日，我們已經對衝了計劃負債70％的利率敞口。

正如財務報表附註23中更全面地描述的那樣，我們的不合格、無資金的遞延薪酬計劃中累積的團隊成員餘額將獲得市場回報。我們通過投資人壽保險合同和自有普通股的預付遠期合約來控制提供不合格計劃的風險，這大大抵消了我們獲得這些計劃回報的經濟風險。

自去年以來，我們的主要風險敞口或市場風險管理沒有其他實質性變化。

第 8 項。財務報表和補充數據

管理層關於合併財務報表的報告

管理層負責確保年度報告中信息的一致性、完整性和呈現方式。本年度報告中列報的合併財務報表和其他信息是根據美國普遍接受的會計原則編制的，包括管理層的必要判斷和估計。

為了履行我們的責任，我們維持了全面的內部控制系統，旨在合理地確保資產得到保護，交易按照既定程序執行。合理保證的概念建立在承認控制的成本不應超過所得利益的基礎上。我們相信我們的內部控制系統提供了這種合理的保證。

董事會主要通過其由獨立董事組成的審計和風險委員會行使對公司內部控制系統的監督職責。該委員會監督公司的內部控制、會計慣例、財務報告和審計體系，以評估其質量、完整性和客觀性是否足以保護股東的投資。

此外，我們的合併財務報表已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計，其報告也出現在本頁上。

/s/ Brian C. Cornell						/s/ 邁克爾·菲德爾克
布萊恩·C·康奈爾 董事長兼首席執行官 2022年3月9日						邁克爾·J·菲德爾克 執行副總裁和 首席財務官

獨立註冊會計師事務所的報告

致各位股東和董事會

塔吉特公司

對財務報表的意見

我們審計了隨附的塔吉特公司（以下簡稱 “公司”）截至2022年1月29日和2021年1月30日的合併財務狀況報表、截至2022年1月29日的三年中每年的相關合並運營報表、綜合收益、現金流和股東投資報表以及相關附註（統稱為 “合併財務報表”）。我們認為，合併財務報表按照美國公認會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2022年1月29日和2021年1月30日的財務狀況，以及截至2022年1月29日的三年中每年的經營業績和現金流量。

我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制綜合框架（2013年框架）中規定的標準，對公司截至2022年1月29日的財務報告內部控制進行了審計，並對該報告發表了無保留意見。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAob註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAob的適用規則和條例，我們必須對公司保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以合理地保證財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。我們的審計包括執行程序，評估財務報表因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

下文傳達的關鍵審計事項是本期對已告知或要求向審計委員會通報的財務報表的審計中產生的事項，並且：(1) 涉及對財務報表至關重要的賬目或披露，(2) 涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對合並財務報表的整體看法，我們也不會通過在下文中傳達關鍵審計事項就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨意見。

//安永會計師事務所

自1931年以來，我們一直擔任公司的審計師。

明尼蘇達州明尼

2022年3月9日

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制，該術語在《交易法》第13a-15（f）條中定義。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制——綜合框架》（2013年）中的框架（2013年框架），評估了截至2022年1月29日的財務報告內部控制的有效性。根據我們的評估，我們得出結論，根據這些標準，公司對財務報告的內部控制是有效的。

截至2022年1月29日，我們對財務報告的內部控制已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計，該公司也審計了我們的合併財務報表，如本頁的報告所述。

/s/ Brian C. Cornell						/s/ 邁克爾·菲德爾克
布萊恩·C·康奈爾 董事長兼首席執行官 2022年3月9日						邁克爾·J·菲德爾克 執行副總裁和 首席財務官

獨立註冊會計師事務所的報告

致各位股東和董事會

塔吉特公司

關於財務報告內部控制的意見

根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制——綜合框架》（2013年框架）（COSO標準）中制定的標準，我們對塔吉特公司截至2022年1月29日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO標準，塔吉特公司（以下簡稱 “公司”）在所有重大方面對截至2022年1月29日的財務報告保持了有效的內部控制。

我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，審計了公司截至2022年1月29日和2021年1月30日的合併財務狀況表，截至2022年1月29日的三年中每年的相關合並運營報表、綜合收益、現金流和股東投資報表，以及相關附註和我們2022年3月9日的報告均表示無保留意見對此的看法。

意見依據

公司的管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並負責評估所附的《管理層財務報告內部控制報告》中所載的財務報告內部控制的有效性。我們的責任是根據我們的審計對公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAob註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAob的適用規則和條例，我們必須對公司保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地確定是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大缺陷的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運營有效性，以及執行我們認為必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義和侷限性

公司對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄應以合理的詳細程度準確、公允地反映公司資產的交易和處置；(2) 提供合理的保證，即在必要時記錄交易以允許根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只能根據管理層的授權進行公司董事；以及 (3) 就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理的保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能面臨這樣的風險：由於條件的變化，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

/s/ 安永會計師事務所

2022年3月9日

合併運營報表

注意：由於四捨五入，每股金額可能不足。

參見隨附的合併財務報表附註。

合併綜合收益表

參見隨附的合併財務報表附註。

合併財務狀況表