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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格 10-Q
☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024年6月30日
或者
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從 _______________ 到 _______________ 的過渡期內
委員會檔案編號 001-32205
CBRE_green.jpg
世邦魏理仕集團有限公司
（註冊人章程中規定的確切名稱）
___________________________________________________________
特拉華94-3391143
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
北珍珠街 2121 號， 300 套房， 達拉斯， 德州
75201
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(214) 979-6100
（註冊人的電話號碼，包括區號）
_____________________________________________________________________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.01美元“世邦魏理仕”紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是 ☐ 不是☒
截至2024年7月22日，已發行的A類普通股數量為 306,431,434。

目錄

表格 10-Q
2024 年 6 月 30 日
目錄
第一部分 — 財務信息
頁面
第 1 項。
財務報表（未經審計）
2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日的合併資產負債表
1
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的合併運營報表
2
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合收益表
3
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的合併現金流量表
4
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的合併權益表
6
合併財務報表附註
8
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
30
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
51
第 4 項。
控制和程序
53
第二部分 — 其他信息
第 1 項。
法律訴訟
54
第 1A 項。
風險因素
54
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
54
第 5 項。
其他信息
54
第 6 項。
展品
55
簽名
56

目錄
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表
世邦魏理仕集團有限公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬美元計，股票數據除外）
6月30日
2024		十二月三十一日
2023
資產
流動資產：
現金和現金等價物$928 $1,265 
受限制的現金105 106 
應收賬款，減去可疑賬款備抵金美元103.7 和 $102.0 在
分別為 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日
6,304 6,370 
倉庫應收款973 675 
合同資產454 443 
預付費用342 333 
應收所得税190 159 
其他流動資產357 315 
流動資產總額9,653 9,666 
不動產和設備，扣除累計折舊和攤銷後的美元1,703.4 和 $1,576.1 在
分別為 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日
895 907 
善意5,667 5,129 
其他無形資產，扣除累計攤銷額 $2,327.8 和 $2,178.9 在
分別為 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日
2,385 2,081 
經營租賃資產1,032 1,030 
對未合併子公司的投資（美元904.6 和 $997.3 按公允價值計算
分別為 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日）
1,309 1,374 
非流動合約資產92 75 
正在開發的房地產380 300 
非當期應收所得税77 78 
遞延所得税資產，淨額338 361 
其他資產，淨額1,634 1,547 
總資產$23,462 $22,548 
負債和權益
流動負債：
應付賬款和應計費用$3,568 $3,562 
應付薪酬和員工福利1,230 1,459 
應計獎金和利潤分成974 1,556 
經營租賃負債244 242 
合同負債311 298 
應繳所得税128 217 
倉庫信貸額度（為美國政府贊助企業承諾購買的貸款提供資金）961 666 
循環信貸額度940 — 
其他短期借款7 16 
長期債務的當前到期日28 9 
其他流動負債238 218 
流動負債總額8,629 8,243 
長期債務，扣除當前到期日3,272 2,804 
非流動經營租賃負債1,091 1,089 
應繳的非當期所得税— 30 
非當期納税負債148 157 
遞延所得税負債，淨額248 255 
其他負債885 903 
負債總額14,273 13,481 
股權：
世邦魏理仕集團股東權益：
A類普通股；$0.01 面值； 525,000,000 已獲授權的股份； 306,473,349 和 304,889,140 股份
分別於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日發行和尚未到期
3 3 
額外的實收資本— — 
累計收益9,384 9,188 
累計其他綜合虧損(1,031)(924)
世邦魏理仕集團股東權益總額8,356 8,267 
非控股權益833 800 
權益總額9,189 9,067 
負債和權益總額$23,462 $22,548 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
1
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併運營報表
（未經審計）
（以百萬美元計，股票和每股數據除外）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
收入$8,391 $7,720 $16,326 $15,131 
成本和支出：
收入成本6,793 6,179 13,268 12,186 
運營、行政和其他1,191 1,089 2,302 2,297 
折舊和攤銷161 155 319 316 
成本和支出總額8,145 7,423 15,889 14,799 
處置房地產的收益— 9 13 12 
營業收入246 306 450 344 
來自未合併子公司的權益（虧損）收入(15)(8)(73)134 
其他收入6 6 15 8 
扣除利息收入的利息支出63 43 99 71 
所得税準備金前的收入174 261 293 415 
所得税準備金32 55 3 84 
淨收入142 206 290 331 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益12 5 34 13 
歸屬於世邦魏理仕集團的淨收益$130 $201 $256 $318 
每股基本收益：
歸屬於世邦魏理仕集團的每股淨收益$0.42 $0.65 $0.84 $1.02 
每股基本收益的加權平均已發行股份306,745,116 310,857,203 306,276,871 310,662,324 
攤薄後的每股收益：
歸屬於世邦魏理仕集團的每股淨收益$0.42 $0.64 $0.83 $1.01 
攤薄後每股收益的加權平均已發行股份308,035,211 314,282,247 308,269,040 314,821,615 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
2
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
綜合收益合併報表
（未經審計）
（百萬美元）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
淨收入$142 $206 $290 $331 
其他綜合（虧損）收益：
外幣折算（虧損）收益(26)37 (115)74 
可供出售債務證券的未實現持有收益，扣除税款3 — 3 1 
其他，扣除税款(2)— (1)5 
其他綜合（虧損）收入總額(25)37 (113)80 
綜合收益117 243 177 411 
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益13 18 28 39 
歸屬於世邦魏理仕集團的綜合收益$104 $225 $149 $372 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
3
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併現金流量表
（未經審計）
（百萬美元）

六個月已結束
6月30日
20242023
來自經營活動的現金流：
淨收入$290 $331 
為使淨收入與經營活動中使用的淨現金相協調而進行的調整：
折舊和攤銷319 316 
融資成本攤銷3 2 
與抵押貸款還本付息權、貸款銷售溢價和其他資產出售相關的收益(60)(45)
處置房地產資產的收益(13)— 
已實現和未實現的淨收益，主要來自投資(2)(3)
可疑賬款準備金9 6 
股權獎勵的淨薪酬支出69 39 
來自未合併子公司的股權損失（收益）73 (134)
未合併子公司的收益分配30 183 
出售抵押貸款的收益4,129 4,356 
抵押貸款的發放(4,408)(4,894)
增加倉庫信貸額度295 549 
獲得的租户優惠13 7 
購買股權證券(28)(8)
出售股權證券的收益46 8 
在建房地產的增加(6)(37)
應收賬款、預付費用和其他資產（包括合同和租賃資產）減少（增加）110 (101)
應付賬款和應計費用及其他負債（包括合同和租賃負債）減少(77)(313)
應付薪酬和員工福利以及應計獎金和利潤分享的減少(788)(811)
應收/應付淨所得税的增加(153)(157)
其他經營活動，淨額(56)(50)
用於經營活動的淨現金(205)(756)
來自投資活動的現金流：
資本支出(135)(135)
收購業務，包括收購的淨資產和商譽，扣除收購的現金(1,051)(166)
對未合併子公司的捐款(73)(60)
來自未合併子公司的分配29 21 
房地產資產的收購和開發(136)— 
處置房地產資產的收益6 — 
其他投資活動，淨額53 (30)
用於投資活動的淨現金(1,307)(370)
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
4
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併現金流量表（續）
（未經審計）
（百萬美元）

六個月已結束
6月30日
20242023
來自融資活動的現金流量:
循環信貸額度的收益2,505 3,206 
償還循環信貸額度(1,565)(2,801)
房地產應付票據的收益12 — 
發行的收益 5.500% 優先票據
495 — 
發行的收益 5.950% 優先票據
— 975 
回購普通股(47)(130)
收購企業（收購之日起三個月以上的收購支付的現金）(16)(68)
為繳納股權獎勵税而回購的單位(97)(50)
非控制性利息繳款17 2 
非控股權益分配(30)(1)
其他籌資活動，淨額(32)(58)
融資活動提供的淨現金1,242 1,075 
貨幣匯率變動對現金和現金等價物以及限制性現金的影響(68)3 
現金和現金等價物以及限制性現金的淨減少(338)(48)
期初的現金和現金等價物以及限制性現金1,371 1,405 
期末的現金和現金等價物以及限制性現金$1,033 $1,357 
現金流信息的補充披露：
在此期間支付的現金用於：
利息$170 $91 
所得税支付，淨額$244 $303 
非現金投資和融資活動：
延期和/或有對價$15 $— 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
5
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併權益表
（未經審計）
（百萬美元）

世邦魏理仕集團股東
A 級
常見的
股票		額外
付費
首都		累積的
收入		累積的
其他
綜合損失		非-
控制
利益		總計
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$3 $— $9,263 $(1,005)$838 $9,099 
淨收入——130 —12 142 
股權獎勵的薪酬支出—39 ———39 
為繳納股權獎勵税而回購的單位—(1)———(1)
回購普通股—(39)(9)——(48)
外幣折算（虧損）收益———(27)1 (26)
可供出售債務證券的未實現持有收益，扣除税款———3 —3 
來自非控股權益的出資————16 16 
對非控股權益的分配————(30)(30)
其他—1 —(2)(4)(5)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$3 $— $9,384 $(1,031)$833 $9,189 

世邦魏理仕集團股東
A 級
常見的
股票		額外
付費
首都		累積的
收入		累積的
其他
綜合損失		非-
控制
利益		總計
截至2023年3月31日的餘額$3 $— $8,810 $(953)$782 $8,642 
淨收入——201 —5 206 
股權獎勵的薪酬支出—21 ———21 
為繳納股權獎勵税而回購的單位—(4)———(4)
外幣折算收益———24 13 37 
來自非控股權益的出資————1 1 
對非控股權益的分配————(1)(1)
其他—(4)——(4)(8)
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$3 $13 $9,011 $(929)$796 $8,894 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
6
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併權益表（續）
（未經審計）
（千美元）

世邦魏理仕集團股東
A 級
常見的
股票		額外
付費
首都		累積的
收入		累積的
其他
綜合損失		非-
控制
利益		總計
截至2023年12月31日的餘額$3 $— $9,188 $(924)$800 $9,067 
淨收入——256 —34 290 
股權獎勵的薪酬支出—69 ———69 
為繳納股權獎勵税而回購的單位—(46)(51)——(97)
回購普通股—(39)(9)——(48)
外幣折算損失———(109)(6)(115)
可供出售債務證券的未實現持有收益，扣除税款———3 —3 
來自非控股權益的出資————17 17 
對非控股權益的分配————(30)(30)
收購非控股權益————22 22 
其他—16 —(1)(4)11 
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$3 $— $9,384 $(1,031)$833 $9,189 
世邦魏理仕集團股東
A 級
常見的
股票		額外
付費
首都		累積的
收入		累積的
其他
綜合損失		非-
控制
利益		總計
截至2022年12月31日的餘額$3 $— $8,833 $(983)$753 $8,606 
淨收入——318 —13 331 
股權獎勵的薪酬支出—39 ———39 
為繳納股權獎勵税而回購的單位—(16)(34)——(50)
回購普通股——(114)——(114)
外幣折算收益 ———48 26 74 
可供出售債務證券的未實現持有收益，扣除税款———1 —1 
來自非控股權益的出資————2 2 
對非控股權益的分配————(1)(1)
其他—(10)8 5 3 6 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$3 $13 $9,011 $(929)$796 $8,894 
所附附附註是這些合併財務報表的組成部分。
7
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註
（未經審計）

1。演示基礎
本10-Q表季度報告（季度報告）的讀者應參考特拉華州的一家公司世邦魏理仕集團公司（在本財務報表中可能稱為 “世邦魏理仕”、“公司”、“我們” 和 “我們的”）截至2023年12月31日的年度的經審計的財務報表和合並財務報表附註，這些報表包含在我們2023年10-k表年度報告（2023年年度）報告），已向美國證券交易委員會（SEC）提交，也可以在我們的網站（www.cbre.com）上查閲，因為我們省略了本季度報告中的某些腳註披露將在很大程度上重複此類經審計的財務報表中包含的內容。您還應參閲我們的2023年年度報告合併財務報表附註中的附註2，“重要會計政策”，以進一步討論我們的重要會計政策和估計。
財務報表編制
隨附的合併財務報表是根據適用於10-Q表季度報告的規則編制的，包括中期財務報表列報所需的所有信息和腳註，但不包括美國（美國）普遍接受的會計原則或通用公認會計原則（GAAP）要求的年度財務報表的所有披露。我們的合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則編制的，這些原則要求管理層對未來事件做出估算和假設。這些估計和基本假設影響我們的合併財務報表和附註中報告的金額，是基於我們的最佳判斷。我們會利用歷史經驗和其他因素（包括對當前經濟環境的考慮）持續評估我們的估計和假設，並在事實和情況需要時調整這些估計和假設。 實際結果可能與這些估計和假設不同。
2。新的會計公告
近期會計公告尚待通過
2023年11月，財務會計準則委員會（FASB）發佈了《2023-07年會計準則更新》（ASU），“分部報告（主題280）：對應報告的分部披露的改進”。此更新通過要求公共實體：1）按年度和中期披露定期向首席運營決策者（CODM）提供幷包含在每項報告的分部損益衡量標準中的重大分部支出；2）按年度和中期披露按應申報分部劃分的其他分部項目的金額及其構成説明；3）提供有關應申報分部的所有年度披露 Topic 280 目前要求的中期損益和資產期間，4) 披露CodM的標題和地位，並解釋CodM如何使用報告的分部損益衡量標準來評估分部業績和決定如何分配資源；5) 提供本次更新所要求的所有披露以及主題280中所有現有的分部披露（如果該實體只有一個可申報的細分市場）。該亞利桑那州立大學還澄清説，除了最符合GAAP衡量原則的衡量標準外，不妨礙公共實體報告CodM在評估細分市場表現和決定如何分配資源時使用的其他細分市場損益衡量標準。本指南對2023年12月15日之後開始的財政年度以及2024年12月15日之後開始的財政年度內的過渡期有效。我們正在評估該指南將對我們的合併財務報表和相關披露產生的影響。
2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-09年《所得税披露的改進》。該亞利桑那州立大學需要有關申報實體的有效税率對賬的分類信息以及已繳所得税的信息，並將於2024年12月15日之後的年度內生效。新要求應在預期的基礎上適用，並可選擇追溯適用。允許提前收養。我們正在評估亞利桑那州立大學2023-09年將對我們的合併財務報表和相關披露產生的影響。
8
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
3.強生全球服務收購
2024 年 2 月 27 日，我們收購了 100強生環球服務（J&J）的所有權百分比，強生全球服務是美國聯邦政府工程服務、基地支持運營和設施維護的領先提供商。強生主要通過長期固定價格合同為美國國防部提供服務，並作為全球工作場所解決方案（GWS）板塊的一部分進行報告。此次收購符合我們併購戰略的關鍵要素，這些要素側重於增強我們的技術服務能力，提高收入彈性和長期增長，以及擴大我們在GWS細分市場的政府客户羣。
根據FasB會計準則編纂（ASC）主題805，強生的收購被視為業務合併，並使用收購會計方法進行核算。我們在2024年2月發行了新一輪的美元，為收購提供了資金500.0本金總額為百萬美元 5.5002029年4月1日到期的優先票據百分比；（ii）根據我們的2023年信貸協議在現有循環信貸額度下的借款；以及（iii）手頭現金。有關上述債務工具的更多信息，請參閲附註8。
以下總結了收購強生收購交易時轉移的對價（百萬美元）：
現金對價
$809 
延期和偶然對價
11 
全部對價$820 

購買價格包括 $7.4 百萬或有對價，代表收購日的公允價值，確認金額不超過 $250.0 根據2025年和2026日曆年達到某些績效閾值的情況，未來潛在收益總額為百萬美元。
以下是超額購買價格超過所購淨資產公允價值（百萬美元）的摘要：
購買價格$820 
減去：收購淨資產的估計公允價值（見下表）357 
超出收購淨資產估計公允價值的超額收購價格$463 
與強生收購相關的初步收購會計調整已記錄在隨附的合併財務報表中。超出收購淨資產和非控股權益公允價值的超額收購價格已計入商譽。收購強生所產生的商譽主要包括協同效應和提供一流工程服務、基地支持運營和設施維護服務的機會。在產生的商譽中，大約 $115.0出於税收目的，百萬是可以扣除的。
強生的收購資產和承擔的負債按其估計的公允價值入賬。業務合併的收購價格分配是初步的，主要是無形資產，並可能在相應的計量期內發生變化，從收購之日起不超過一年。計量期調整將在確定調整額的報告期內予以確認。任何此類調整都可能是實質性的。
9
目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
下表彙總了截至2024年2月27日收購之日的已收購資產和承擔的負債的初步公允價值（百萬美元）：
收購的資產：
現金和現金等價物$26 
應收賬款，淨額91 
合同資產22 
預付費用2 
其他流動資產2 
財產和設備，淨額11 
其他無形資產，淨額297 
經營租賃資產2 
對未合併子公司的投資24 
其他資產，淨額15 
收購的資產總額492 
假設負債：
應付賬款和應計費用54 
應付薪酬和員工福利8 
合同負債1 
應繳所得税1 
其他流動負債2 
非流動經營租賃負債3 
遞延所得税負債，淨額57 
其他負債3 
承擔的負債總額129 
收購的非控股權益6 
收購淨資產的估計公允價值$357 
關於強生的收購，以下是分配給所收購無形資產的初始價值的摘要（百萬美元）：
截至 2024 年 6 月 30 日
資產類別攤銷
時期		金額
分配於
收購
日期		累計攤銷淨負載
價值
客户關係
9-12 年份
$174 $5 $169 
待辦事項
4-6 年份
111 9 102 
商標3 年份10 1 9 
科技5 年份2 — 2 
隨附的截至2024年6月30日的三個月的合併經營報表包括收入、營業虧損和淨虧損美元105.7百萬，美元4.8百萬和美元4.4分別為百萬美元，截至2024年6月30日的六個月中包括收入、營業虧損和淨虧損美元147.1百萬，美元5.1百萬和美元3.9分別歸因於強生的收購。這不包括總的直接交易和整合成本 $17.5百萬和美元1.02024年第一和第二季度分別產生的與強生收購相關的百萬美元，這些費用包含在未經審計的預計業績中。
客户關係和待辦事項的公允價值是使用多期超額收益法（MPEEM）確定的，這是收入法的一種形式。MPEEM 是貼現現金流法的特定應用。MPEEM背後的原則是，無形資產的價值等於僅歸屬於該無形資產的增量現金流的現值。該估計使用了某些不可觀察的關鍵輸入，例如預計現金流的時機、增長率、預期的合同續訂概率、貼現率和使用壽命評估。
10
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世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
商標和現有技術的公允價值是使用特許權使用費減免法（收入法的一種形式）確定的，並依賴於不可觀察的關鍵輸入，例如預計現金流的時機、增長率和特許權使用費率。特許權使用費減免法的基本原則是，如果沒有標的無形資產的所有權，該無形資產的使用者必須向資產所有者支付一連串的款項，以換取該資產的使用權。通過購買無形資產，用户可以避免這些付款。
就截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的預計披露而言，假設強生的收購發生在2023年1月1日，未經審計的預計業績如下。其中包括針對與收購的無形資產相關的攤銷費用增加而進行的某些調整（約合美元）4.7截至2023年6月30日的三個月，為百萬美元，約為美元3.2百萬和美元9.4截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中分別為百萬美元）以及與長期融資相關的利息支出增加（美元）7.0截至2023年6月30日的三個月，為百萬美元，約為美元4.2百萬和美元14.1截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中分別為百萬美元）。直接交易和整合成本為 $1.02024 年第二季度產生的百萬美元17.5百萬美元，在 2024 年第一季度產生，以及 $2.12023年第四季度產生的百萬美元以及所有預計調整的税收影響也包含在未經審計的預計業績中。
這些未經審計的預計業績僅用於比較目的，並不表示如果強生在2023年1月1日進行收購，將會取得怎樣的經營業績，也可能不代表未來的經營業績（百萬美元，股票和每股數據除外）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
收入$8,391 $7,830 $16,398 $15,355 
營業收入247 295 461 308 
歸屬於世邦魏理仕集團的淨收益131 187 262 279 
每股基本收益：
歸屬於世邦魏理仕集團的每股淨收益$0.43 $0.60 $0.85 $0.90 
每股基本收益的加權平均已發行股份306,745,116 310,857,203 306,276,871 310,662,324 
攤薄後的每股收益：
歸屬於世邦魏理仕集團的每股淨收益$0.42 $0.59 $0.85 $0.89 
攤薄後每股收益的加權平均已發行股份308,035,211 314,282,247 308,269,040 314,821,615 
其他收購
在截至2024年6月30日的三個月中，公司完成了 五 填充業務收購，包括 一 在諮詢服務領域，以及 四 在GWS細分市場中，總收購價約為美元290.9百萬美元現金和非現金對價。收購的資產和承擔的負債本質上主要是營運資金。自收購之日起，截至2024年6月30日的六個月內完成的所有收購的經營業績均已包含在公司的合併財務業績中。這些收購與公司的合併財務業績相比並不重要，因此，尚未提供預計財務信息。
下表按類別列出了公司對商譽和其他無形資產的收購價格分配（百萬美元）：
收購之日分配的金額加權平均壽命
（以年為單位）
善意$118 不適用
客户關係141 12 年份
其他無形資產3 2 年份
總計$262 
4。倉庫應收賬款和倉庫信貸額度
我們的全資子公司世邦魏理仕資本市場有限公司（CBRE Capital Markets，Inc.）是聯邦住房貸款抵押貸款公司（Freddie Mac）批准的多户家庭計劃Plus賣方/服務商，也是經批准的聯邦全國抵押貸款協會（Fannie Mae）聚合和協商交易的賣方/服務商。此外，世邦魏理仕資本市場的
11
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世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
全資子公司世邦魏理仕多家族資本公司（CBRE MCI）是經批准的房利美委託承保和服務（DUS）賣方/服務商，世邦魏理仕資本市場的全資子公司世邦魏理仕HMF, Inc.（CBRE HMF）是美國住房和城市發展部（HUD）批准的非監管聯邦住房管理局（FHA）第二章抵押貸款受讓人，是經批准的多户加速抵押貸款機構處理（MAP）貸款人和經批准的政府全國抵押貸款協會（Ginnie Mae）的抵押貸款支持證券（MBS）發行人。根據這些安排，在通過倉庫信貸額度的收益發放貸款之前，我們要麼獲得房地美或房利美的合同貸款購買承諾，要麼獲得經確認的發行和購買房利美或金妮美MBS的遠期交易承諾，這些承諾將由貸款擔保。倉庫信貸額度通常在一段時間內償還 一個月 房地美或房利美購買貸款的時期，或者房利美或金妮·美MBS結算時，我們保留還本付息權。貸款按現行市場利率提供資金。我們為所有倉庫應收賬款選擇公允價值期權。截至2024年6月30日和2023年12月31日，隨附的合併資產負債表中包含的所有倉庫應收賬款要麼承諾由房地美收購，要麼已確認發行和收購房利美或金妮美MBS的遠期貿易承諾，這些承諾將由標的貸款擔保。
我們的倉庫應收賬款的結轉情況如下（以百萬美元計）：
2023 年 12 月 31 日的期初餘額$675 
抵押貸款的發放4,408 
收益（貸款銷售的溢價）14 
出售抵押貸款的收益：
出售抵押貸款(4,115)
貸款銷售保費的現金收取(14)
出售抵押貸款的收益(4,129)
倉庫應收賬款中包含的抵押貸款還本付息權的淨增加5 
2024 年 6 月 30 日的期末餘額$973 
下表彙總了我們截至2024年6月30日和2023年12月31日的倉庫信貸額度（百萬美元）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
貸款人當前
成熟度		定價最大值
設施
大小		攜帶
價值		最大值
設施
大小		攜帶
價值
北卡羅來納州摩根大通銀行（JP Morgan）12/13/2024
每日浮動擔保隔夜融資利率（SOFR）+ 1.50%,
SOFR 調整為 0.05%
$1,335 $675 $1,335 $613 
摩根大通（商業貸款活動）12/13/2024
每日浮動 SOFR plus 2.75%,
SOFR 調整為 0.05%
15 — 15 — 
房利美多户家庭儘快達成Pooled Plus協議和多户家庭儘快集合銷售協議（ASAP）計劃可取消
隨時
每日浮動 SOFR plus 1.45%，
SOFR 底層為 0.25%
650 66 650 7 
北卡羅來納州道明銀行（道明銀行）(1)
7/31/2024
每日浮動 SOFR plus 1.30%，
SOFR 調整為 0.10%
600 16 600 28 
北卡羅來納州美國銀行（BofA）(2)
5/21/2025
每日浮動 SOFR plus 1.25%,
SOFR 調整為 0.10%
350 204 350 18 
BofA (2)
5/21/2025
每日浮動 SOFR plus 1.25%,
SOFR 調整為 0.10%
250 — 250 — 
$3,200 $961 $3,200 $666 
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 自2023年7月15日起，該融資機制已續訂和修訂，最高本金總額為美元300.0 百萬，還有一筆未承諾的美元300.0百萬臨時信貸額度，到期日為2024年7月15日。自2024年7月15日起，到期日延長至2024年7月31日，延期後的SOFR利率或SOFR調整率沒有變化。截至2024年6月30日，未承諾的美元300.0百萬臨時信貸額度未使用。
(2) 自2024年5月22日起，該融資機制已續訂，續訂時SOFR利率或SOFR調整率沒有變化。
在截至2024年6月30日的六個月中，我們的最高金額為美元1.2 十億未償還的倉庫信貸額度。
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（未經審計）
5。可變利息實體 (VIE)
我們在某些VIE中持有可變權益，主要集中在我們的房地產投資（REI）板塊，由於確定我們不是主要受益人，因此未進行合併。我們以股權共同投資和費用安排的形式參與這些實體。 截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們與未合併的VIE相關的最大損失敞口如下（以百萬美元計）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
對未合併子公司的投資$181 $165 
共同投資承諾50 58 
最大損失敞口$231 $223 
6。公允價值測量
FASB ASC的主題820將公允價值定義為在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。主題820還建立了三級公允價值層次結構，對用於衡量公允價值的投入進行優先排序。這種層次結構要求實體最大限度地使用可觀察的輸入，並最大限度地減少不可觀察輸入的使用。用於衡量公允價值的三個投入水平如下：
•級別 1 — 相同資產或負債在活躍市場的報價。
•級別 2 — 第 1 級中包含的報價以外的可觀察輸入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價；非活躍市場中相同或相似資產和負債的報價；或其他可觀察到或可觀測的市場數據可以證實的輸入。
•3級-幾乎沒有或根本沒有市場活動支持且對資產或負債的公允價值具有重要意義的不可觀察的投入。這包括某些定價模型、折扣現金流方法和使用大量不可觀察投入的類似技術。
除下文所述外，用於制定經常性公允價值衡量標準的估值技術和投入與我們在2023年年度報告中披露的估值技術和投入相比沒有重大變化。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日以公允價值計量的資產和負債的公允價值（百萬美元）：
截至 2024 年 6 月 30 日
使用計量和記錄的公允價值
第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產
可供出售的債務證券：
美國國債$10 $— $— $10 
公司債務證券— 16 — 16 
可供出售的債務證券總額10 16 — 26 
股權證券65 — — 65 
對未合併子公司的投資96 — 457 553 
倉庫應收款— 973 — 973 
其他資產— 12 31 43 
按公允價值計算的總資產$171 $1,001 $488 $1,660 
負債
偶然考慮— — 40 40 
按公允價值計算的負債總額$— $— $40 $40 
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（未經審計）
截至 2023 年 12 月 31 日
使用計量和記錄的公允價值
第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產
可供出售的債務證券：
美國國債$12 $— $— $12 
美國聯邦機構發行的債務證券— 11 — 11 
公司債務證券— 44 — 44 
資產支持證券— 1 — 1 
可供出售的債務證券總額12 56 — 68 
股權證券41 — — 41 
對未合併子公司的投資168 — 477 645 
倉庫應收款— 675 — 675 
其他資產— — 16 16 
按公允價值計算的總資產$221 $731 $493 $1,445 
負債
偶然考慮— — 36 36 
其他負債— 5 — 5 
按公允價值計算的負債總額$— $5 $36 $41 
我們可供出售的債務證券的公允價值衡量標準來自獨立定價服務，這些服務利用可觀察的市場數據，可能包括報價的市場價格、交易商報價、市場利差、現金流、美國國債收益率曲線、交易水平、市場共識預付款速度、信用信息以及該工具的條款和條件。
股票證券通常按估值當天最後報告的銷售價格估值，如果估值日沒有出售，則按該日買入價和賣出價的平均值估值。上面的表格不包括我們的 $142.8 截至2024年6月30日和2023年12月31日，均為百萬美元，用於對某些非公開實體的資本投資，因為它們是計量備選方案（定義為成本減去減值）核算的非有價股權投資。這些投資包含在隨附的合併資產負債表中的 “其他淨資產” 中。
倉庫應收賬款的公允價值主要根據已經鎖定的購買價格計算。截至2024年6月30日和2023年12月31日，隨附的合併資產負債表中包含的所有倉庫應收賬款要麼承諾由房地美收購，要麼已確認發行和購買房利美或金妮美抵押貸款支持證券的遠期交易承諾，這些證券將由標的貸款擔保（見附註4）。這些資產在公允價值層次結構中被歸類為二級，因為絕大多數投入都很容易觀察。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，使用資產淨值對未合併子公司的公允價值投資為美元351.8百萬和美元352.3分別為百萬美元，使用資產淨值但未按權益法計算的按公允價值進行的投資為美元19.6百萬和美元19.2分別為百萬。這些投資屬於實用的權宜規則，不要求將其納入公允價值層次結構，因此未包括在上表中。
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（未經審計）
下表顯示了使用大量不可觀測投入（第三級）（百萬美元）定期按公允價值計量的資產和負債對賬：
對未合併子公司的投資其他資產或有對價
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$458 $18 $43 
轉入（出）— — — 
公允價值的淨變動(1)10 (3)
購買/添加— 3 2 
銷售/付款— — (2)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$457 $31 $40 
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$477 $16 $36 
轉入（出）— — — 
公允價值的淨變動(20)9 (3)
購買/添加— 6 9 
銷售/付款$— $— $(2)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$457 $31 $40 
上表中包含的公允價值的淨變動在淨收益中列報如下：
使用不可觀察輸入的資產/負債類別
合併財務報表
對未合併子公司的投資來自未合併子公司的權益（虧損）收入
其他資產（負債）其他收入
或有對價（短期）
應付賬款和應計費用
或有考慮（長期）
其他負債
下表列出了截至2024年6月30日某些三級工具用於定期公允價值計量的重要不可觀測輸入的信息：
估值技術不可觀察的輸入範圍加權平均值
投資未合併的子公司折扣現金流折扣率18 %— 
蒙特卡羅波動率
35% - 61%
36 %
折扣率25 %— 
其他資產折扣現金流折扣率18 %— 
偶然考慮蒙特卡羅波動率21 %— 
折扣率
5 %— 
折扣預估付款
折扣率
5% - 6%
6 %
有 不 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月內記錄的資產減值費用或其他重大的非經常性公允價值計量調整。
FasB ASC主題825，“金融工具” 要求披露有關金融工具的公允價值信息，無論是否在隨附的合併資產負債表中得到確認。我們的金融工具如下：
•現金和現金等價物以及限制性現金-這些餘額包括現金和現金等價物以及到期少於三個月的限制性現金。由於這些工具的短期到期，賬面金額接近公允價值。
•應收賬款，減去可疑賬户備抵——由於其短期性質，公允價值近似於賬面價值。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
•倉庫應收賬款-這些餘額按公允價值入賬。主要價值來源要麼是房地美的合同收購承諾，要麼是已確認的發行和收購房利美或金妮美MBS的遠期交易承諾（見註釋4）。
•對未合併子公司的投資-如上所述，這些投資的一部分按公允價值記賬。它包括我們在公共實體和非公開實體的股權投資和相關權益。我們在Altus Power, Inc.（Altus）的普通股所有權被視為1級，並使用活躍市場的報價按公允價值計量。我們對Altus協調股票的所有權以及對Industrious和某些其他非控股權投資的投資被視為三級，使用蒙特卡羅和貼現現金流按公允價值衡量。Altus普通股和配股股票的估值取決於其股價，股價可能會波動，並且會根據不同的市場條件出現大幅波動。從3級轉出活動是指每年將我們在Altus的部分調整股份轉換為其普通股（見附註7）。
•可供出售債務證券-這些投資主要由我們的全資專屬保險公司持有，按其公允價值記賬。
•股權證券 — 這些投資主要由我們的全資專屬保險公司持有，按其公允價值記賬。
•其他資產和負債-包括（i）與指定為3級的循環貸款相關的無準備金承諾的公允價值。估值以貼現現金流技術為基礎，其中重要的投入是預期未來現金流的金額和時間、市場可比因素和復甦假設；(ii) 交叉貨幣互換的公允價值反映了基於市場對未來即期外幣匯率的預期的互換協議下預期付款和收入的淨現值。淨現值計算的其他輸入可能包括合同條款、交易對手信用風險和貼現率。它們被指定為 2 級。
•或有對價-與企業收購相關的或有對價的公允價值是使用蒙特卡羅模擬或根據財務目標實現水平得出的估計未來付款的概率加權現值估算的。
•短期借款 — 餘額中的大部分是我們全資子公司世邦魏理仕資本市場的倉庫信貸額度下的未償金額以及我們的循環信貸額度。由於這些工具的短期性質和/或可變利率，公允價值近似於賬面價值（見附註4和8）。
•優先定期貸款和優先票據——下表顯示了截至2024年6月30日和2023年12月31日我們長期債務的估計公允價值和實際賬面價值（百萬美元）。估計的公允價值是根據交易商的報價確定的（屬於公允價值層次結構的第二級）。實際賬面價值是扣除未攤銷的債務發行成本和折扣後的淨值（見附註8）。
估計公允價值
賬面價值
金融工具
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
高級定期貸款
$736 $746 $741 $752 
5.950% 優先票據
1,012 1,049 975 974 
4.875% 優先票據
593 600 598 597 
5.500% 優先票據
502 — 495 — 
2.500% 優先票據
415 424 491 490 
•房地產應付票據——截至2024年6月30日和2023年12月31日，扣除未攤銷的債務發行成本後，我們的房地產應付票據的賬面價值為美元47.7百萬和美元36.3分別為百萬。這些應付票據不可追索世邦魏理仕集團有限公司，除非是追索持有房地產資產且是應付票據主要債務人的單一用途實體。這些借款要麼採用固定利率，要麼按市場指數的利差計算浮動利率。儘管根據以下情況，我們的房地產應付票據的某些部分的公允價值可能與其賬面價值不同
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（未經審計）
與當前市場狀況或借款人實體特有的其他因素相比，此類貸款的條款我們認為我們的應付票據的公允價值與其賬面價值沒有顯著差異。
7。對未合併子公司的投資
對未合併子公司的投資按權益會計法入賬。我們在權益法投資中的投資所有權百分比各不相同，通常範圍從 1.0% 到 50.0%. 下表顯示了按權益會計和公允價值期權（以百萬美元計）對未合併子公司的投資構成：
投資類型2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
房地產投資（項目和基金）
$662 $661 
對Altus的投資：
A 類普通股 (1)
96 168 
調整股份 (2)
16 56 
小計112224
其他 (3)
535 489
對未合併子公司的總投資$1,309 $1,374 
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 世邦魏理仕持有 24,557,823 和 24,556,012 截至2024年6月30日和2023年12月31日的Altus A類普通股股份，分別代表以下股票的大致所有權 15.35%.
(2) 調整股份，也稱為b類普通股，將根據合併後七個財政年度截至相關計量日Altus A類普通股達到一定的總回報門檻後，自動轉換為Altus A類普通股。在 2024 年 3 月 31 日（第三次測量日期）， 201,250 的校準份額自動轉換為 2,011 世邦魏理仕有權獲得的A類普通股 1,811 股份。
(3) 包括我們對Industrious和其他非公開實體的投資。
使用權益法核算的實體的合併簡要財務信息如下（以百萬美元計）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
收入$950 $559 $1,963 $4,658 
營業收入（虧損）340 (59)655 3,569 
淨（虧損）收益 (1)
(198)(1,114)(1,235)572 
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 淨（虧損）收益中包括對未合併投資基金投資的已實現和未實現收益和虧損，以及在未合併子公司投資中出售房地產項目的已實現收益和虧損。這些已實現和未實現的收益和虧損不包含在收入和營業收入（虧損）中。
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8。長期債務和短期借款
長期債務
長期債務包括以下內容（百萬美元）：
6月30日
2024		十二月三十一日
2023
2028 年到期的優先定期貸款
$743 $755 
5.950扣除未攤銷折扣後的2034年到期優先票據百分比
977 976 
4.875扣除未攤銷折扣後的2026年到期優先票據百分比
599 599 
5.500扣除未攤銷折扣後的2029年到期優先票據百分比
496 — 
2.500扣除未攤銷折扣後的2031年到期優先票據百分比
495 494 
長期債務總額3,310 2,824 
減去：長期債務的當前到期日28 9 
減去：未攤銷的債務發行成本10 11 
長期債務總額，扣除當前到期日$3,272 $2,804 
我們與第三方貸款機構維持信貸額度，用於各種目的。2023年7月10日，世邦魏理仕集團有限公司、世邦魏理仕服務公司（CBRE Services）和世邦魏理仕服務的全資子公司Relam Amsterdam Holdings B.V. 成立了新的 5 年 優先無抵押信貸協議（2023年信貸協議）將於2028年7月10日到期，該協議再融資並取代了先前的信貸協議。2023年信貸協議規定了優先無抵押定期貸款信貸額度，包括（i）以歐元計價的A批定期貸款，本金總額為歐元366.5百萬和 (ii) 分批以美元計價的定期貸款，本金總額為美元350.0百萬美元，均要求從2024年12月31日開始按季度支付本金，一直持續到2028年7月10日的到期。2023年信貸協議下的定期貸款收益用於償還之前的2022年信貸協議下所有剩餘的未償優先定期貸款、相關費用和開支的支付以及其他一般公司用途。我們進行了交叉貨幣互換，以對衝與該交易相關的外幣敞口。截至2024年6月30日和2023年12月31日，該衍生工具的公允價值並不重要。
根據2023年信貸協議，以歐元計價的借款的利率等於（i）適用的百分比加上（ii）我們選擇的利率，（1）適用利率的歐元銀行同業拆借利率，或（2）參考每日簡單歐元短期利率（ESTR）確定的利率。根據2023年信貸協議，以美元計價的借款的利率等於（i）適用百分比，再加上（ii）根據我們的選擇，（1）適用利率的定期SOFR利率加上 10 基點（“調整後定期SOFR”）或（2）基準利率，根據（x）最優惠利率、（y）聯邦基金利率加上1％的1/2以及（z）芝加哥商品交易所集團基準管理有限公司公佈的為期一個月的定期SOFR利率和（B）中最大值確定的基準利率 1.00%。2023年信貸協議下的適用借款利率是參考我們的信用評級（定義見2023年信貸協議）確定的。截至 2024 年 6 月 30 日，我們有 (i) 美元392.1根據2023年信貸協議，未償還的百萬歐元定期貸款借款（利率為 1.25% 加上歐元銀行同業拆借利率) 和 (ii) 美元348.3根據2023年信貸協議，未償還的百萬美元定期貸款借款（利率為 1.25％加上調整後的定期SOFR），扣除未攤銷的債務發行成本，包含在隨附的合併資產負債表中。
2023年信貸協議下的定期貸款借款由世邦魏理仕集團和世邦魏理仕服務提供優先擔保。
2023年信貸協議還要求我們將合併息税折舊攤銷前利潤（定義見2023年信貸協議）與合併利息支出的最低承保比率保持在 2.00x 以及總債務減去可用現金佔合併息税折舊攤銷前利潤（定義見2023年信貸協議）的最大槓桿比率為 4.25x（對於完成合格收購（定義見2023年信貸協議）後的前四個完整財政季度， 4.75x) 截至每個財政季度末。此外，2023年信貸協議還包含其他慣常的肯定和否定承諾以及違約事件。截至2024年6月30日，我們遵守了該協議下的條款。
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（未經審計）
2024 年 2 月 23 日，世邦魏理仕服務發行了 $500.0 本金總額為百萬美元 5.5002029年4月1日到期的優先票據百分比（ 5.500優先票據百分比），價格等於 99.837佔其面值的百分比。這個 5.500優先票據百分比是世邦魏理仕服務的無抵押債務，優先於其當前和未來的所有次級債務。這個 5.500％優先票據由世邦魏理仕集團公司以優先基礎擔保。應計利息率為 5.500每年百分比，從2024年10月1日開始，每半年在每年的4月1日和10月1日分期付款。這個 5.500% 優先票據可在2029年3月1日當天或之後按我們的選擇全部或部分兑換，贖回價格為 100該日本金的百分比，加上截至但不包括贖回之日的應計利息和未付利息（如果有）。在 2029 年 3 月 1 日之前的任何時候，我們都可以以等於 (1) 中較大值的贖回價格贖回全部或部分票據 100待贖回票據本金的百分比以及 (2) 截至2029年3月1日的剩餘定期本金和利息在贖回之日的現值總和，假設票據於2029年3月1日到期，按等於國庫利率加上調整後的利率每半年折現至贖回之日 20 基點，減去贖回之日的應計利息，再加上贖回之日的應計和未付利息（如果有）。
2023 年 6 月 23 日，世邦魏理仕服務發行了 $1.0本金總額為十億美元 5.9502034年8月15日到期的優先票據百分比（ 5.950優先票據百分比），價格等於 98.174佔其面值的百分比。這個 5.950優先票據百分比是世邦魏理仕服務的無抵押債務，優先於其當前和未來的所有次級債務。這個 5.950％優先票據由世邦魏理仕集團公司以優先基礎擔保。應計利息率為 5.950每年百分比，從2024年2月15日開始，每半年在每年的2月15日和8月15日分期付款。這個 5.950% 優先票據可在2034年5月15日當天或之後按我們的選擇全部或部分兑換，贖回價格為 100該日本金的百分比，加上截至但不包括贖回之日的應計利息和未付利息（如果有）。在 2034 年 5 月 15 日之前的任何時候，我們均可按等於 (1) 中較大值的贖回價格贖回全部或部分票據 100待贖回的票據本金的百分比以及 (2) 截至2034年5月15日的剩餘定期本金和利息在贖回之日的現值總和，假設票據於2034年5月15日到期，按等於國庫利率加上調整後的利率每半年折現至贖回之日 40 基點，減去贖回之日的應計利息，再加上贖回之日的應計和未付利息（如果有）。
2021 年 3 月 18 日，世邦魏理仕服務發行了 $500.0 本金總額為百萬美元 2.5002031年4月1日到期的優先票據百分比（ 2.500優先票據百分比），價格等於 98.451佔其面值的百分比。這個 2.500優先票據百分比是世邦魏理仕服務的無抵押債務，優先於其當前和未來的所有次級債務。這個 2.500％優先票據由世邦魏理仕集團公司以優先基礎擔保。應計利息率為 2.500每年百分比，每半年在每年的四月一日和十月一日支付。這個 2.500% 優先票據可在2031年1月1日當天或之後按我們的期權全部或部分兑換，贖回價格為 100該日本金的百分比，加上截至但不包括贖回之日的應計利息和未付利息（如果有）。在 2031 年 1 月 1 日之前的任何時候，我們都可以按等於 (1) 中較大值的贖回價格贖回全部或部分票據 100待贖回票據本金的百分比以及 (2) 截至2031年1月1日的剩餘定期本金和利息在贖回之日的現值總和，假設票據於2031年1月1日到期，按等於國庫利率加上調整後的利率每半年折現至贖回之日 20 基點，減去截至贖回之日但不包括的應計利息和未付利息，再加上截至但不包括贖回日的應計和未付利息（如果有）。
2015 年 8 月 13 日，世邦魏理仕服務發行了 $600.0 本金總額為百萬美元 4.8752026年3月1日到期的優先票據百分比（ 4.875優先票據百分比），價格等於 99.24佔其面值的百分比。這個 4.875優先票據百分比是世邦魏理仕服務的無抵押債務，優先於其當前和未來的所有次級債務。這個 4.875％優先票據由世邦魏理仕集團公司以優先基礎擔保。應計利息率為 4.875每年百分比，每半年在每年的3月1日和9月1日分期支付。這個 4.875百分比優先票據可在2025年12月1日之前按我們的選擇全部或部分兑換，贖回價格等於 (1) 中較高者 100本金的百分比 4.875待贖回的優先票據百分比以及（2）按調整後的國債利率（定義見這些票據的契約）每半年折現至贖回之日的截至2025年12月1日的剩餘定期還款本金和利息的現值總和（不包括截至贖回之日應計利息的任何部分）。此外，在 2025 年 12 月 1 日當天或之後的任何時候， 4.875% 優先票據可由我們全部或部分贖回，贖回價格等於 100本金的百分比，加上截至贖回之日（但不包括）的應計和未付利息（如果有）。如果發生控制權變更觸發事件（定義見管理這些票據的契約），我們有義務提出要約，購買當時尚未兑現的債券 4.875按贖回價計算的優先票據百分比 101截至購買之日本金的百分比，加上應計和未付利息（如果有）。
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（未經審計）
管理我們的契約 5.950% 優先票據， 5.500% 優先票據， 4.875% 優先票據和 2.500優先票據百分比（1）包含限制性契約，除其他外，這些契約限制了我們設立或允許對資產擔保債務的留置權、進行售後/回租交易以及進行合併或合併的能力；（2）要求世邦魏理仕集團和任何為2023年信貸協議或循環信貸協議提供擔保的國內子公司共同和單獨對票據進行優先擔保。契約還包含其他慣常的肯定和否定契約以及違約事件。截至2024年6月30日，我們遵守了債務工具下的契約。
短期借款
循環信貸協議
2022年8月5日，我們簽訂了一項新的 5 年 高級無抵押循環信貸協議（循環信貸協議）。循環信貸協議為世邦魏理仕服務提供優先無抵押循環信貸額度，承諾本金總額不超過美元3.5十億，到期日為2027年8月5日。借款的利息按 (i) 世邦魏理仕服務的期權計息，要麼是 (a) 芝加哥商品交易所集團基準管理有限公司公佈的適用利率期限的定期SOFR利率，或 (b) 基準利率參照（1）富國銀行確定的最優惠利率，（2）聯邦基金利率加上1％的1/2以及（3）芝加哥商品交易所基準集團基準管理局公佈的定期SOFR利率之和（x）中最大值確定的基準利率利息期限為一個月，(y) 1.00% plus (ii) 10 基點，加上（iii）等於適用利率的利率（對於基於定期SOFR利率的借款， 0.630% 到 1.100％，如果是基於基準利率的借款， 0.0% 到 0.100百分比，在每種情況下，均參照我們的債務評級（定義見循環信貸協議）確定。適用的利率還受循環信貸協議中規定的與實現某些可持續發展目標相關的某些增幅和/或降幅的限制。
循環信貸協議要求我們根據循環信貸額度承諾的總金額（無論已使用還是未使用）支付費用。此外, 循環信貸協議還包括信用證不超過美元的能力300.0總共一百萬。
循環信貸協議還要求我們維持合併息税折舊攤銷前利潤（定義見循環信貸協議）與合併利息支出的最低覆蓋比率 2.00x 以及總債務減去可用現金佔合併息税折舊攤銷前利潤（定義見循環信貸協議）的最大槓桿率為 4.25x（對於完成合格收購（定義見循環信貸協議）後的前四個完整財政季度， 4.75x) 截至每個財政季度末。此外，循環信貸協議還包含其他慣常的肯定和否定承諾以及違約事件。截至2024年6月30日，我們遵守了該協議下的條款。
截至2024年6月30日，美元940.0根據循環信貸協議，百萬美元尚未償還。$10.0截至2024年6月30日，仍有數百萬張信用證未償還。信用證是在正常業務過程中籤發的，將減少我們根據循環信貸協議可以借入的金額。
特納和湯森循環信貸額度
特納和湯森德維持英鎊120.0根據2022年3月31日的信貸協議，提供百萬英鎊的循環信貸額度，另有英鎊的手風琴期權20.0百萬，將於2027年3月31日到期。截至2024年6月30日， 不 該循環信貸額度下的未償還款項。
倉庫信貸額度
世邦魏理仕資本市場與第三方貸款機構有倉庫信貸額度，用於為將要轉售的抵押貸款提供資金，並與房利美簽訂了融資安排，目的是向房利美出售一定比例的已封閉式多户家庭貸款。這些倉庫僅歸世邦魏理仕資本市場所有，並由我們相關的倉庫應收賬款擔保。有關其他信息，請參閲註釋 4。
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合併財務報表附註（續）
（未經審計）
9。租約
我們是辦公空間租賃、租賃車輛以及全球開發業務中部分土地租賃合同的承租人。有時，我們會為REI細分市場的開發項目簽訂地面租約。這些安排佔我們租賃負債和使用權資產的很大一部分。我們會監控我們的服務安排，以評估它們是否符合租賃的定義。
與我們的租賃相關的補充資產負債表信息如下（百萬美元）：
類別分類6月30日
2024		十二月三十一日
2023
資產
正在運營經營租賃資產$1,032 $1,030 
融資其他資產，淨額210 210 
租賃資產總額$1,242 $1,240 
負債
當前：
正在運營經營租賃負債$244 $242 
融資其他流動負債36 36 
非當前：
正在運營非流動經營租賃負債1,091 1,089 
融資其他負債75 72 
租賃負債總額$1,446 $1,439 
與我們的運營和融資租賃相關的補充現金流信息和非現金活動如下（百萬美元）：
六個月已結束
6月30日
20242023
為換取新的經營租賃負債而獲得的使用權資產$66 $71 
為換取新的融資租賃負債而獲得的使用權資產30 25 
經營租賃使用權資產的其他非現金增加（減少）（1）
45 (38)
融資租賃使用權資產的其他非現金減少 (1)
(5)— 
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1)使用權資產中的非現金活動是由租賃修改/重新計量和終止造成的。
10。承付款和或有開支
我們是許多未決或威脅訴訟的當事方，這些訴訟源於我們的正常業務過程或事件。我們認為，任何超過合併財務報表中應計負債金額的損失都不太可能是重大的，但訴訟本質上是不確定的，如果在特定時期內解決一個或多個事項的金額大大超過我們的預期，則有可能對我們的合併財務報表產生重大不利影響。
2008年1月，世邦魏理仕資本市場的全資子公司世邦魏理仕MCI根據房利美的委託承保和服務貸款人計劃（DUS計劃）與房利美簽訂協議，為擁有五套或更多單元的多户住宅提供融資。根據DUS計劃，世邦魏理仕MCI在未經房利美事先批准的情況下發起、承保、關閉和提供貸款，並且通常需要分擔根據DUS計劃發放的貸款損失的三分之一。世邦魏理仕MCI已為未付本金餘額的貸款提供了資金42.9 截至 2024 年 6 月 30 日，已達到 10 億美元，其中39.5十億美元受此類損失分擔安排的約束。根據與房利美達成的協議，世邦魏理仕MCI必須根據房利美製定的公式公佈現金儲備或其他可接受的抵押品，以便在發生損失時提供足夠的資本。截至2024年6月30日和2023年12月31日，世邦魏理仕MCI的收入為美元150.0百萬和美元140.0根據這一儲備金安排分別開具了100萬張信用證，並且記錄的負債約為美元60.4百萬和美元67.4 百萬美元分別用於支付其在該安排下的貸款損失擔保義務。房利美在DUS計劃下的追索權僅限於世邦魏理仕MCI的資產，其資產總額約為美元2.1 十億美元（包括美元）505.7截至2024年6月30日，數百萬筆倉庫應收賬款，其中絕大多數是根據倉庫信貸額度抵押的，因此房利美無法獲得。
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（未經審計）
世邦魏理仕資本市場參與房地美的多户家庭小額餘額貸款（SBL）計劃。根據SBL計劃，世邦魏理仕資本市場有一定的回購和損失補償義務。如果違約發生在發放後的前12個月內，並且此類貸款此前未進行證券化，則我們可能有義務回購任何由世邦魏理仕資本市場發起的、在寬限期後的120天內仍處於違約狀態的SBL貸款。此外，世邦魏理仕資本市場可能對損失負責，但不超過 10任何未證券化且在12個月回購期後違約的SBL貸款的原始本金的百分比。世邦魏理仕資本市場必須公佈現金儲備或其他可接受的抵押品，以便在債務觸發時提供足夠的資本。截至2024年6月30日和2023年12月31日，世邦魏理仕資本市場均公佈了美元5.0 根據這項儲備金安排發放了百萬份信用證。
信用證
我們的未清信用證總額為 $254.7 截至2024年6月30日，百萬美元，不包括我們在合併資產負債表上已累積的與子公司某些保險計劃下的未償索賠準備金相關的信用證以及與經營租賃相關的信用證。世邦魏理仕資本市場信用證總額為 $155.0 截至2024年6月30日，前幾段提及的百萬美元佔美元的大部分254.7截至該日已有百萬份未結信用證.剩餘的信用證主要由我們在正常業務過程中籤署，並在每份相應協議結束時到期。
擔保
我們有總額為 $ 的擔保196.5 截至2024年6月30日，百萬美元，不包括與養老金負債、合併負債和我們在合併資產負債表上已累計未償負債的其他債務相關的擔保，不包括與經營租賃相關的擔保。美元196.5百萬主要是我們在正常業務過程中執行的擔保，包括我們在海外業務中的各種管理擔保和供應商合同，這些擔保將在每份相應協議到期時到期。
此外，截至2024年6月30日，我們已經為第三方發放了許多與開發項目相關的無追索權豁免、竣工和預算擔保。這些擔保在我們的行業中司空見慣，是由我們在房地產投資業務的正常過程中做出的。無追索權分割擔保通常要求我們的項目實體借款人不得實施特定的不當行為，如果這些行為發生，我們可能會對該實體的全部或部分債務或貸款人遭受的其他損害承擔責任。竣工和預算擔保通常要求我們在規定的時間框架內和/或在規定的預算內完成相關項目的施工，我們可能會對超過該時間框架或預算的完成成本承擔責任。雖然無法保證，但我們預計這些擔保不會造成任何物質損失。
履約和付款保證金
在正常業務過程中，某些客户要求我們為與我們的項目相關的合同承諾提供履約和付款保證金。這些債券向客户提供了保證，即公司將根據合同條款履行義務，我們將向分包商和供應商付款。如果我們未能履行合同或向我們的分包商和供應商付款，客户可以要求擔保人根據保證金付款或提供服務。我們必須向擔保人償還其產生的費用或支出。截至2024年6月30日和2023年12月31日，未償還的履約和付款保證金約為美元988.5百萬和美元241.8分別是百萬。
延期和偶然對價
我們業務收購的收購價格通常包括延期對價和或有對價。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的短期延期和或有對價為美元267.6百萬和美元264.1分別包含在應付賬款和應計費用中，以及長期遞延和或有對價（美元）271.3百萬和美元266.1分別包含在隨附的合併資產負債表中的其他負債中。
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（未經審計）
間接税：美國的銷售和使用税負債
該公司在其開展業務的美國各州和外國司法管轄區中的一些（但不是全部）需要繳納間接税。此類税收是從客户那裏收取的，然後匯款到相應的州。我們不時接受這些州的審計，可能會產生和解、利息費用和罰款。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的儲備金為美元24.2 百萬和美元3.2 銷售税和使用税分別為百萬美元。2024年第二季度記錄的應計金額增加與某些正在進行的州審計的結束有關。根據FasB ASC主題450 “意外開支”，當公司認為可能發生虧損且可以合理估計損失金額時，公司會確定意外開支的應計額，包括與不基於收入的税收相關的不確定性。根據現有信息，該公司將繼續評估和評估存在間接税關係的司法管轄區，並將在未來獲得新信息時調整其估計負債。
其他
我們房地產投資信託基金細分市場戰略的一個重要部分是與客户共同將我們的資本投資於某些房地產投資。對於我們的投資基金，我們通常共同投資至 2.0特定基金權益的百分比。截至2024年6月30日，我們的未來承諾總額為美元157.9 百萬與共同投資基金有關。此外，我們以自己的賬户對房地產開發項目進行選擇性投資，或與客户共同投資，金額不超過 50未合併房地產項目中作為本金的項目權益的百分比。我們有無準備金的資本承諾為 $168.0百萬和美元68.7 截至2024年6月30日，合併項目和未合併項目分別為百萬美元。
另請參閲附註15，瞭解特爾福德消防安全補救條款。
11。所得税
我們的合併所得税準備金為美元32.2 截至2024年6月30日的三個月，為百萬美元，而所得税準備金為美元55.4 截至2023年6月30日的三個月，為百萬美元。美元的減少23.2百萬美元主要與收入減少有關。我們的有效税率降至 18.5截至2024年6月30日的三個月，百分比從 21.2截至2023年6月30日的三個月的百分比。
我們的合併所得税準備金為美元3.4 截至2024年6月30日的六個月中為百萬美元，而所得税準備金為美元84.0截至2023年6月30日的六個月中為百萬美元。美元的減少80.6百萬美元主要與收入減少和未確認的税收狀況逆轉有關。我們的有效税率降至 1.1截至2024年6月30日的六個月中，百分比從 20.1截至2023年6月30日的六個月的百分比。
截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們的有效税率與美國聯邦法定税率不同 21.0％主要是由於未確認的税收狀況的逆轉、美國的州税和有利的永久賬面税差異。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司的未確認税收優惠總額為美元343.1 百萬和美元413.5 分別為百萬。美元的減少70.4 百萬主要與各税務管轄區的審計結束和訴訟時效的到期有關。
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（未經審計）
12。每股收益和股東權益
歸屬於世邦魏理仕集團股東的每股基本收益和攤薄後收益的計算方法如下（百萬美元，股票和每股數據除外）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
每股基本收益
歸屬於世邦魏理仕集團股東的淨收益$130 $201 $256 $318 
每股基本收益的加權平均已發行股份306,745,116 310,857,203 306,276,871 310,662,324 
歸屬於世邦魏理仕集團股東的每股基本收益$0.42 $0.65 $0.84 $1.02 
攤薄後的每股收益
歸屬於世邦魏理仕集團股東的淨收益$130 $201 $256 $318 
每股基本收益的加權平均已發行股份306,745,116 310,857,203 306,276,871 310,662,324 
臨時可發行股票的稀釋效應1,290,095 3,425,044 1,992,169 4,159,291 
攤薄後每股收益的加權平均已發行股份308,035,211 314,282,247 308,269,040 314,821,615 
歸屬於世邦魏理仕集團股東的攤薄後每股收益$0.42 $0.64 $0.83 $1.01 
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中， 983,949 和 693,772分別將臨時可發行的股票排除在攤薄後的每股收益的計算範圍之外，因為納入這些股票會產生反稀釋作用。
在截至2023年6月30日的三個月和六個月中， 1,433,176 和 988,371分別將臨時可發行的股票排除在攤薄後的每股收益的計算範圍之外，因為納入這些股票會產生反稀釋作用。
2021 年 11 月 19 日，我們的董事會批准了一項回購高達 $ 的計劃2.0我們的A類普通股超過10億美元 五年 （2021 年計劃）。2022年8月18日，我們的董事會批准了額外的美元2.0十億美元，使該計劃下的總授權回購金額達到美元4.0 十億。根據2021年計劃，在截至2024年3月31日的三個月中，我們沒有回購任何普通股。在截至2024年6月30日的三個月中，我們回購了 554,741 我們的普通股股票，平均價格為美元87.25 每股使用手頭現金，總額為美元48.4根據2021年的計劃，數百萬美元。截至 2024 年 6 月 30 日，我們有大約 $1.42021 年計劃剩餘的容量為 10 億美元。在截至2023年3月31日的三個月中，我們回購了 1,368,173 使用手頭現金購買的普通股股票，總額為美元114.2百萬。我們做到了 不 根據2021年計劃，在截至2023年6月30日的三個月內回購我們的任何普通股。
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（未經審計）
13。與客户簽訂合同的收入
我們根據FasB ASC主題 “與客户簽訂合同的收入”（主題606）對客户的收入進行核算。當承諾服務的控制權移交給我們的客户時，收入即被確認，金額反映了我們為換取這些服務而預計有權獲得的對價。
分類收入
下表按服務類型和/或細分市場（百萬美元）對與客户簽訂的合同收入進行了細分：
截至2024年6月30日的三個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		企業、其他和淘汰合併
主題 606 收入：
設施管理$—$4,127 $—$—$4,127 
項目管理—1,817 ——1,817 
諮詢租賃884 ——— 884 
諮詢銷售386 ———386 
物業管理555 ——(3)552 
估價184 ———184 
商業抵押貸款發放 (1)
44 ———44 
貸款服務 (2)
22 ———22 
投資管理——149 —149 
開發服務——80 —80 
話題 606 收入2,075 5,944 229 (3)8,245 
超出主題 606 的範圍：收入：
商業抵押貸款發放81 ———81 
貸款服務62 ———62 
開發服務 (3)
——3 —3 
總計超出主題範圍 606 收入143 — 3 — 146 
總收入$2,218 $5,944 $232 $(3)$8,391 
截至2023年6月30日的三個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		企業、其他和淘汰合併
主題 606 收入：
設施管理$—$3,687 $—$—$3,687 
項目管理—1,739 ——1,739 
諮詢租賃814 ——— 814 
諮詢銷售398 ———398 
物業管理481 ——(4)477 
估價180 ———180 
商業抵押貸款發放 (1)
32 ———32 
貸款服務 (2)
18 ———18 
投資管理——151 —151 
開發服務——103 —103 
話題 606 收入1,923 5,426 254 (4)7,599 
超出主題 606 的範圍：收入：
商業抵押貸款發放58 ———58 
貸款服務61 ———61 
開發服務 (3)
——2 —2 
總計超出主題範圍 606 收入119 — 2 — 121 
總收入$2,042 $5,426 $256 $(4)$7,720 

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（未經審計）
截至2024年6月30日的六個月
諮詢的
服務
全球工作場所
解決方案
房地產
投資		企業、其他和淘汰合併
主題 606 收入：
設施管理$—$8,193 $—$—$8,193 
項目管理—3,560 ——3,560 
諮詢租賃1,624 ——— 1,624 
諮詢銷售712 ———712 
物業管理1,051 ——(9)1,042 
估價351 ———351 
商業抵押貸款發放 (1)
73 ———73 
貸款服務 (2)
42 ———42 
投資管理——298 —298 
開發服務——158 —158 
話題 606 收入3,853 11,753 456 (9)16,053 
超出主題 606 的範圍：收入：
商業抵押貸款發放146 ———146 
貸款服務123 ———123 
開發服務 (3)
——4 —4 
總計超出主題範圍 606 收入269 — 4 — 273 
總收入$4,122 $11,753 $460 $(9)$16,326 
截至2023年6月30日的六個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		企業、其他和淘汰合併
主題 606 收入：
設施管理$—$7,367 $—$—$7,367 
項目管理—3,397 ——3,397 
諮詢租賃1,523 ——— 1,523 
諮詢銷售765 ———765 
物業管理945 ——(8)937 
估價345 ———345 
商業抵押貸款發放 (1)
57 ———57 
貸款服務 (2)
35 ———35 
投資管理——299 —299 
開發服務——177 —177 
話題 606 收入3,670 10,764 476 (8)14,902 
超出主題 606 的範圍：收入：
商業抵押貸款發放104 ———104 
貸款服務121 ———121 
開發服務 (3)
——4 —4 
總計超出主題範圍 606 收入225 — 4 — 229 
總收入$3,895 $10,764 $480 $(8)$15,131 
________________________________________________________________________________________________________________________________________
（1）我們通過與第三方貸款人聯繫的借款人安排融資來賺取費用。此類費用屬於主題606的範圍。
(2) 從我們不持有抵押貸款還本付息權的服務合同中獲得的貸款服務費屬於主題606的範圍。
(3) 開發服務的範圍外收入是指主題842範圍內銷售類租賃轉讓的銷售利潤。
合同資產和負債
我們的合約資產總計 $545.2百萬 ($)453.6其中百萬是當前的）和 $517.4百萬 ($)442.9截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為100萬個）。
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目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
我們的合同負債總額為 $311.0百萬（全部為當前值）和 $304.3百萬 ($)297.6截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為100萬個）。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的收入為美元57.8百萬和美元189.7這分別包含在截至2023年12月31日的合同負債餘額中。大多數合同負債在90天內被確認為收入。
14。細分市場
按分部彙總的財務信息如下（百萬美元）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
收入
諮詢服務$2,218 $2,042 $4,122 $3,895 
全球工作場所解決方案5,944 5,426 11,753 10,764 
房地產投資232 256 460 480 
公司、其他和清除 (1)
(3)(4)(9)(8)
總收入$8,391 $7,720 $16,326 $15,131 
分部營業利潤
諮詢服務$344 $315 $606 $585 
全球工作場所解決方案258 233 490 462 
房地產投資10 33 44 165 
可報告的分部營業利潤總額$612 $581 $1,140 $1,212 
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 沖銷是指與其他運營部門交易的收入。參見注釋 13。
應報告的分部總營業利潤與淨收入的對賬情況如下（百萬美元）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
歸屬於世邦魏理仕集團的淨收益$130 $201 $256 $318 
歸屬於非控股權益的淨收益12 5 34 13 
淨收入142 206 290 331 
為增加（減少）淨收入而進行的調整：
折舊和攤銷161 155 319 316 
扣除利息收入的利息支出63 43 99 71 
所得税準備金32 55 3 84 
與效率和成本削減計劃相關的成本67 3 97 141 
與間接税結算相關的費用13 — 13 — 
附帶利息激勵薪酬支出（逆轉）以適應相關收入的發放時間1 (1)15 6 
與法人實體重組相關的成本— — 2 — 
整合和其他與收購相關的成本 (1)
13 36 8 54 
公司損失和其他損失，包括沖銷120 84 294 209 
可報告的分部營業利潤總額$612 $581 $1,140 $1,212 
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 在2024年第一季度，我們產生了與收購美元相關的整合和其他成本17.5百萬美元的交易和整合成本，被美元的逆轉所抵消21.7由於估計值的變化，先前確認的與交易相關的獎金支出為百萬美元。
我們的首席運營決策者（CODM）沒有按細分市場提供總資產信息，因此不會按細分市場衡量或分配總資產。因此，我們沒有按細分市場披露任何資產信息。
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目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
地理信息
下表中的收入是根據提供服務的國家分配的（百萬美元）：
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
收入
美國$4,670 $4,211 $9,092 $8,356 
英國1,195 1,056 2,280 2,051 
所有其他國家2,526 2,453 4,954 4,724 
總收入$8,391 $7,720 $16,326 $15,131 
2024年6月24日，我們宣佈計劃將我們的項目管理業務與我們的特納和湯森子公司合併，預計該交易將於2025年初完成。我們打算圍繞以下方面組織業務，並公開報告我們的財務業績： 四 2025年可報告的細分市場。鑑於CodM目前是這樣管理業務的，在2024年的剩餘時間內，我們將繼續在現有的可報告細分市場下報告財務業績。
15。特爾福德消防安全補救措施
隨附的合併資產負債表包括約美元的估計負債185.2百萬（其中 $92.7百萬是當前）和 $192.1百萬（其中 $82.2截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為100萬個），與補救工作有關。截至2024年6月30日，餘額有所減少，這主要是由於外匯匯率的變動以及今年迄今為止工作產生的某些成本。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，沒有對特爾福德消防安全補救條款進行任何重大調整。管理層獲得了額外的消防安全評估，審查了各種意見和假設，包括分包商的投標，並認為上述餘額仍然是我們對與整體補救工作相關的未來損失的最佳估計。
範圍內的建築物的估計修復成本是主觀的、高度複雜的，並且取決於Telford Homes無法控制的許多變量。其中包括但不限於每棟建築物的個人修復要求、完成補救所需的時間、施工或修復材料的成本、建築材料的可用性、在修復過程中可能需要增量工作的潛在發現、調查成本、合格消防安全工程師的可用性、潛在的業務中斷成本、可能的修改或新法規以及監管機構的批准。在補救過程中獲得的新信息時，我們將繼續對其進行評估，並相應地調整我們的估計負債。
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目錄
世邦魏理仕集團有限公司
合併財務報表附註（續）
（未經審計）
16。重組活動
該公司在2024年第二季度繼續執行各種重組活動，以簡化管理和員工隊伍結構並提高運營效率。下表詳細列出了截至2024年6月30日的三個月和六個月中產生的支出（百萬美元）：
下表詳細列出了各分部發生的支出（百萬美元）：
截至2024年6月30日的三個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		企業合併
員工離職福利$— $30 $— $21 $51 
專業費用和其他— — — 37 37 
總計$— $30 $— $58 $88 
截至2024年6月30日的六個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		企業合併
員工離職福利$— $30 $— $50 $80 
專業費用和其他— — — 39 39 
總計$— $30 $— $89 $119 
截至2023年6月30日的六個月
諮詢的
服務		全球
工作場所
解決方案		房地產
投資		企業合併
員工離職福利$19 $30 $13 $3 $65 
租賃退出成本39 1 5 1 46 
專業費用和其他6 19 4 1 30 
小計64 50 22 5 141 
折舊費用6 — 3 — 9 
總計$70 $50 $25 $5 $150 
在上述總費用中，美元2.3在截至2023年6月30日的三個月中產生了百萬美元，其餘的美元147.2在截至2023年3月31日的三個月中，共產生了百萬美元。
下表顯示了與主要現金費用相關的期末負債餘額（百萬美元）：
員工離職福利專業費用和其他
截至2023年12月31日的餘額
$13 $— 
產生的費用80 26 
已付款(59)(5)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$34 $21 
我們預計，這些重組活動將在2024財年末基本完成。
與員工離職福利相關的期末餘額包含在隨附的合併資產負債表中的 “應付薪酬和員工福利” 中。在產生的總費用中，美元17.4百萬美元包含在 “收入成本” 行項目中，$62.5百萬美元包含在隨附的截至2024年6月30日的六個月合併運營報表的 “運營、行政和其他” 細列項目中。
與專業費用和其他費用相關的期末餘額包含在隨附的合併資產負債表中的 “應付賬款和應計費用” 中。大部分費用包含在隨附的截至2024年6月30日的六個月合併運營報表的 “運營、管理及其他” 細列項目中。
29
目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析（MD&A）為讀者提供了管理層對我們的財務狀況、經營業績、流動性以及可能影響未來業績的某些其他因素的看法。世邦魏理仕集團截至2024年6月30日的三個月和六個月的10-Q表季度報告（季度報告）中的MD&A應與我們在2023年10-k表年度報告（2023年年度報告）中包含的合併財務報表和相關附註以及本季度報告其他地方包含的未經審計的財務報表一起閲讀。
此外，本季度報告中不是歷史事實陳述的陳述和假設是經修訂的1933年《證券法》第27A條或1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述，特別包括有關我們的計劃、戰略和前景的陳述以及對下一季度及以後行業增長的估計。有關這些前瞻性陳述的重要信息，請參閲以下 “前瞻性陳述警示説明” 標題下的討論。
商業環境
商業地產的整體運營環境正在改善。儘管借貸成本仍然很高，但在利率波動性降低的情況下，多種資金來源的流動性有所改善。第二季度投資銷售的下降放緩。資本已開始迴歸房地產，投資管道表明，從房地產開發和投資管理投資組合中獲得收益的機會有所增加。辦公租賃市場持續改善，這反映了經濟的彈性，加上許多租户正在推進擴張計劃。
資本分配
我們在本季度投資了約3.393億美元用於併購和股票回購，最值得注意的是我們收購了一家專門為數據中心所有者和運營商提供高度專業化的設施管理服務的公司，同時保持充足的流動性以為未來的增長提供資金。在本季度，該公司宣佈計劃將其項目管理業務與Turner & Townsend子公司合併。合併後的業務將從2025年開始報告為一個單獨的業務板塊，它將創建項目、計劃和成本管理服務的主要提供商，擁有超過20,000名員工，為60多個國家的客户提供服務。
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目錄
運營結果
下表列出了我們截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的合併運營報表中得出的項目（百萬美元）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2024202320242023
收入：
淨收入：
設施管理$1,69720.2%$1,43918.6%$3,24919.9%$2,83418.7%
物業管理5326.3%4605.9%1,0046.1%9016.0%
項目管理85010.1%7669.9%1,64010.0%1,5019.9%
估價1842.2%1802.3%3512.1%3452.3%
貸款服務841.0%791.0%1651.0%1561.0%
諮詢租賃88410.5%81410.5%1,6249.9%1,52310.1%
資本市場：
諮詢銷售3864.6%3985.2%7124.4%7655.1%
商業抵押貸款發放1251.5%901.2%2191.3%1611.1%
投資管理1491.8%1512.0%2981.8%2992.0%
開發服務831.0%1051.4%1621.0%1811.2%
企業、其他和淘汰(3)0.0%(4)0.0%(9)(0.1)%(8)(0.1)%
淨收入總額4,97159.2%4,47858.0%9,41557.4%8,65857.3%
直通成本也被確認為收入3,42040.8%3,24242.0%6,91142.6%6,47342.7%
總收入8,391100.0%7,720100.0%16,326100.0%15,131100.0%
成本和支出：
收入成本6,79381.0%6,17980.0%13,26881.2%12,18680.5%
運營、行政和其他1,19114.2%1,08914.1%2,30214.1%2,29715.2%
折舊和攤銷1611.9%1552.0%3192.0%3162.1%
成本和支出總額8,14597.1%7,42396.1%15,88997.3%14,79997.8%
處置房地產的收益—0.0%90.1%130.1%120.1%
營業收入2462.9%3064.0%4502.8%3442.3%
來自未合併子公司的權益（虧損）收入(15)(0.2)%(8)(0.1)%(73)(0.4)%1340.9%
其他收入60.1%60.1%150.1%80.1%
扣除利息收入的利息支出630.7%430.6%990.7%710.5%
所得税準備金前的收入1742.1%2613.4%2931.8%4152.8%
所得税準備金320.4%550.7%30.0%840.6%
淨收入1421.7%2062.7%2901.8%3312.2%
減去：歸屬於非控股權益的淨收益120.2%50.1%340.2%130.1%
歸屬於世邦魏理仕集團的淨收益$1301.5%$2012.6%$2561.6%$3182.1%
核心 EBITDA$5056.0%$5046.5%$9305.7%$1,0366.8%
截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比
我們報告稱，本季度的合併淨收入為1.30億美元，較2023年同期的2.04億美元下降了35.5％。同期，收入增長了8.7％，達到84億美元。
收入的增長反映了諮詢服務板塊除銷售以外的所有業務領域的增長，租賃、商業抵押貸款發放和物業管理的強勁增長，以及全球工作場所解決方案（GWS）板塊的持續強勁增長。總體而言，我們的彈性業務（包括設施管理、項目管理、物業管理、貸款服務、投資管理業務中的資產管理費和估值）的收入在整個市場週期中增長了約9.5％
31
目錄
季度。受市場週期影響的交易業務（銷售、租賃、抵押貸款發放、投資管理業務的附帶利息和激勵費以及開發費用）在本季度收入增長了5.2％。較高的利率繼續打壓諮詢服務板塊的房地產銷售以及房地產投資（REI）板塊的投資和開發活動，這兩個板塊都對市場週期很敏感。
外幣折算對收入產生了0.7％的負面影響，這反映了阿根廷比索和日元的疲軟，但英鎊的走強部分抵消了這一影響。
由於更高的直通成本、更高的薪酬和更高的間接報銷成本，本季度收入成本增長了9.9％。外幣折算對總收入成本產生了0.8％的積極影響。收入成本從2023年第二季度的80.0％增至總收入的81.0％，這得益於支持GWS收入增長的成本上升以及諮詢服務板塊利潤率較高的房地產銷售下降。
運營、管理和其他支出增長了9.3％，這主要是由於2024年第二季度的重組費用（員工離職福利、合同終止費、諮詢費用等）和間接税應計結算，而去年同期為300萬美元。此外，我們錄得的激勵性薪酬支出高於去年同期，以適應業務業績的改善。外幣折算對本季度的總運營、管理和其他支出產生了0.4％的積極影響。運營費用佔收入的百分比從2023年季度的14.1％略有增加至2024年第二季度的14.2％，這反映了與重組費用相關的運營支出增加。
折舊和攤銷費用在本季度增長了4.4％，這反映了與強生全球服務等近期收購的無形資產相關的攤銷費用增加。
我們蒙受了1490萬美元的股權虧損，而去年第二季度的股權虧損為750萬美元。這主要是由於本季度我們對Altus Power, Inc.（Altus）的非核心戰略股權投資相關的未實現虧損增加。
與2023年第二季度相比，扣除利息收入後的利息支出增長了45.6％。這一增長主要是由於利率上升、循環信貸額度借款增加以及2024年和2023年第二季度末新債發行的影響。
截至2024年6月30日的三個月，我們的合併所得税準備金為3,220萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，所得税準備金為5,540萬美元。2320萬美元的減少主要與收益的減少有關。我們的有效税率從截至2023年6月30日的三個月的21.2％降至截至2024年6月30日的三個月的18.5％。截至2024年6月30日的三個月，我們的有效税率與21.0％的美國聯邦法定税率不同，這主要是由於美國的州税和有利的永久賬面税差異。
經濟合作與發展組織（經合組織）第二支柱示範規則規定，大型跨國公司的逐國利潤的最低全球有效税率為15％。歐盟成員國以及許多其他國家已經採用或預計將採用經合組織第二支柱模式，該模式將於2024年1月1日或之後生效。經合組織和其他國家繼續發佈指導方針和立法，其中包括過渡和安全港規則。第二支柱增值税預計不會對我們2024年的財務報表產生重大影響。但是，我們將繼續監測新的立法變化，並評估《第二支柱示範規則》的全球影響。
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
我們報告稱，截至2024年6月30日的六個月中，合併淨收入為2.562億美元，收入為163億美元，而截至2023年6月30日的六個月中，合併淨收入為3.183億美元，收入為151億美元。
收入的增長反映了租賃活動的增長，尤其是辦公空間、商業抵押貸款發放、物業管理、貸款服務以及GWS細分市場的持續強勁增長。高利率繼續打壓諮詢服務板塊的房地產銷售以及房地產投資信託基金板塊的投資和開發活動，這兩個板塊都對市場週期很敏感。總體而言，我們的彈性業務收入在此期間增長了8.8％。我們的交易業務收入增長了3.5％。
32
目錄
在截至2024年6月30日的六個月中，外幣折算對總收入產生了0.3％的負面影響，這主要是由阿根廷比索和日元的疲軟所推動的，但英鎊的走強部分抵消了這一影響。
在截至2024年6月30日的六個月中，收入成本與2023年同期相比增長了8.9％，這是由於更高的直通成本、更高的薪酬和更高的間接報銷成本。外幣折算對總收入成本產生了0.2％的積極影響。收入成本佔總收入的81.2％從80.5％增加到81.2％，這得益於支持GWS收入增長的成本增加以及諮詢服務領域高利潤率房地產銷售的下降。
與去年同期相比，運營、管理和其他支出相對持平。該公司今年承擔了約1.096億美元的重組和間接税收結算相關費用。這被作為重組活動一部分的紅利支出逆轉以及與房地產投資信託基金板塊相關的獎金支出減少所部分抵消，以符合該細分市場的整體預期表現。在截至2024年6月30日的六個月中，外幣折算對總運營支出產生了0.1％的積極影響。鑑於運營支出相對持平且總體收入增長，運營費用佔收入的百分比從15.2％下降至14.1％。
在截至2024年6月30日的六個月中，折舊和攤銷費用與2023年同期相比增長了0.9％，這反映了作為成本節省計劃的一部分，某些資產的加速折舊費用增加，以及與強生收購相關的無形資產攤銷支出的增加。
在截至2024年6月30日的六個月中，與2023年同期相比，我們蒙受了7,320萬美元的股權虧損，而股權收益為1.342億美元。這主要是由於 2023 年第一季度異常龐大的開發資產處置，但在 2024 年沒有再次發生。此外，我們記錄了與對Altus Power, Inc.（Altus）的非核心戰略股權投資相關的未實現虧損增加。
其他收入從810萬美元增至1,530萬美元，這反映了與去年同期相比，我們今年對Industrious投資的某些金融工具進行了正的公允價值調整。
截至2024年6月30日的六個月中，扣除利息收入的利息支出與2023年同期相比增長了38.7％。這一增長主要是由於利率上升、循環信貸額度借款增加以及2024年第一季度和2023年第二季度末新債發行的影響。
截至2024年6月30日的六個月中，我們的合併所得税準備金為340萬美元，而截至2023年6月30日的六個月的所得税準備金為8,400萬美元。8,060萬美元的減少主要與收益減少和未確認的税收狀況逆轉有關。我們的有效税率從截至2023年6月30日的六個月的20.1％降至截至2024年6月30日的六個月的1.1％。截至2024年6月30日的六個月中，我們的有效税率與美國聯邦法定税率21.0％不同，這主要是由於未確認的税收狀況的逆轉、美國的州税和有利的永久賬面税差異。
經濟合作與發展組織（經合組織）第二支柱示範規則規定，大型跨國公司的逐國利潤的最低全球有效税率為15％。歐盟成員國以及許多其他國家已經採用或預計將採用經合組織第二支柱模式，該模式將於2024年1月1日或之後生效。經合組織和其他國家繼續發佈指導方針和立法，其中包括過渡和安全港規則。第二支柱增值税預計不會對我們2024年的財務報表產生重大影響。但是，我們將繼續監測新的立法變化，並評估《第二支柱示範規則》的全球影響。
33
目錄
分部運營
2024年6月24日，我們宣佈計劃將我們的項目管理業務與我們的特納和湯森子公司合併，預計該交易將於2025年初完成。我們打算在2025年圍繞四個可報告的細分市場組織業務，並公開報告我們的財務業績。鑑於首席運營決策者目前是這樣管理業務的，在2024年的剩餘時間內，我們將繼續在現有可報告的細分市場下報告財務業績。
截至2024年6月30日，我們圍繞三個全球業務領域組織運營並公開報告我們的財務業績：（1）諮詢服務；（2）全球工作場所解決方案；（3）房地產投資。
諮詢服務在全球範圍內提供全面的服務，包括房地產租賃、資本市場（房地產銷售和抵押貸款發放）、抵押貸款銷售和服務、物業管理和估值。Global Workplace Solutions為房地產租户提供了一系列綜合的、基於合同的外包服務，包括設施管理和項目管理。房地產投資包括全球提供的投資管理服務以及美國、英國和歐洲大陸的開發服務。
我們還有一個公司和其他部門。公司主要由公司管理費用組成。其他包括來自戰略性非核心非控股權投資的活動，被視為運營板塊，但不符合作為單獨的可申報分部列報的彙總標準，因此與公司合併並列為公司和其他板塊。它還包括與分部間收入相關的扣除。有關我們分部的更多信息，請參閲本季度報告第1項中列出的合併財務報表（未經審計）附註14。
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目錄
諮詢服務
下表彙總了我們截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中諮詢服務業務板塊的經營業績（百萬美元）：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2024202320242023
收入：
淨收入：
物業管理$53224.0%$46022.5%$1,00424.3%$90123.1%
估價1848.3%1808.8%3518.5%3458.9%
貸款服務843.8%793.9%1654.0%1564.0%
諮詢租賃88439.9%81439.9%1,62439.5%1,52339.2%
資本市場：
諮詢銷售38617.4%39819.5%71217.3%76519.6%
商業抵押貸款發放1255.6%904.4%2195.3%1614.1%
分部淨收入總額2,19599.0%2,02199.0%4,07598.9%3,85198.9%
直通成本也被確認為收入231.0%211.0%471.1%441.1%
分部總收入2,218100.0%2,042100.0%4,122100.0%3,895100.0%
成本和支出：
收入成本1,35961.3%1,23460.4%2,50760.9%2,36060.6%
運營、行政和其他51523.2%49824.4%1,01224.5%1,02126.2%
折舊和攤銷632.9%723.5%1323.2%1503.9%
成本和支出總額1,93787.4%1,80488.3%3,65188.6%3,53190.7%
營業收入28112.6%23811.7%47111.4%3649.3%
來自未合併子公司的股權收益—0.0%10.1%10.0%30.1%
其他收入—0.0%20.1%20.1%40.1%
補充：折舊和攤銷632.9%723.5%1323.2%1503.9%
調整：
與效率和成本削減計劃相關的成本—0.0%20.1%—0.0%641.6%
分部營業利潤和按收入利潤率計算的分部營業利潤$34415.5%$31515.5%$60614.7%$58515.0%
按淨收入利潤率計算的分部營業利潤15.7%15.6%14.9%15.2%
截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比
本季度收入增長了8.6％。全球租賃收入增長8.7％，受美洲增長12.4％的推動，其中包括美國和亞太地區（APAC）的13.3％，增長2.8％，該地區大部分地區均穩步增長。房地產銷售收入下降了3.1％，這反映了持續的高利率和艱難的信貸狀況。該公司的貸款發放業務受益於貸款發放費用增加了20％，這得益於債務基金再融資活動的增加以及託管餘額利息收益的大幅增加。在布魯克菲爾德6500萬平方英尺的入駐推動下，物業管理也穩步增長。美國辦公室投資組合。外幣折算對本季度總收入產生了0.7％的負面影響，這主要是由日元疲軟推動的，但英鎊的走強部分抵消了這一影響。
收入成本增長了10.1％，這主要反映了業務增長、物業管理直通成本的增加、獎金重置後的專業薪酬增加，以及生產商進入更高的佣金部分導致的佣金支出增加。外幣折算對總收入成本產生了0.7％的積極影響。收入成本從2023年第二季度的60.4％增加到總收入的61.3％，這主要是由於生產商獲得更高的佣金，以及與物業管理業務增長相關的過户成本增加。
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目錄
運營、管理和其他支出增長了3.4％，這主要是由於本季度重置了激勵性薪酬支出以適應業務業績。外幣折算對總運營支出產生了0.5％的積極影響。
在發放和出售公司保留還本付息權的抵押貸款方面，我們根據貸款出售之日的保留抵押貸款還本付息權（MSR）的公允價值來記錄還本付息資產或負債。待售抵押貸款發放後，待保留的抵押貸款還本付息權的公允價值包含在預期貸款銷售的預測收益中，從而產生淨收益（反映在收入中）。初始記錄後，MSR進行攤銷（在攤銷費用範圍內），並按相應合併資產負債表中其他無形資產的攤銷成本或公允價值中較低者進行記賬。它們按預期收到的服務收入的估計期限按比例攤銷。
在截至2024年6月30日的三個月中，MSR為營業收入貢獻了2330萬美元，被相關無形資產的3,350萬美元攤銷所抵消。MSR對2023年第二季度營業收入的貢獻為2,110萬美元，攤銷總額為3,710萬美元。
折舊和攤銷費用下降了11.1％，這主要是由於上述抵押貸款還本付息權的攤銷減少。
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月收入增長了5.8％。全球租賃收入增長6.6％，受美洲增長8.3％的推動，其中包括美國的9.5％，亞太地區的增長5.3％，該地區大部分地區的穩步增長。房地產銷售收入下降了7.0％，這反映了持續的高利率和艱難的信貸狀況。該公司的貸款發放業務受益於更高的貸款費用和託管餘額利息收入的大幅增加。物業管理也穩步增長，增長了11.5％。在截至2024年6月30日的六個月中，外幣折算對總收入產生了0.4％的負面影響，這主要是由日元疲軟推動的，但英鎊的走強部分抵消了這一影響。
收入成本增長了6.2％，這主要反映了業務增長、更高的直通成本、更高的專業薪酬和更高的佣金支出。外幣折算對總收入成本產生了0.4％的積極影響。收入成本從2023年同期的60.6％略有增加至總收入的60.9％。
與2023年同期相比，截至2024年6月30日的六個月中，運營、管理和其他支出略有下降0.9％。在截至2023年6月30日的六個月中，諮詢服務板塊錄得了鉅額的重組支出，原因是該板塊經歷了快速的成本支出，但今年沒有以同樣的速度再次出現。外幣折算也對總運營支出產生了0.2％的積極影響。
在截至2024年6月30日的六個月中，MSR為營業收入貢獻了3590萬美元，被6,800萬美元的相關無形資產攤銷所抵消。在截至2023年6月30日的六個月中，MSR為營業收入貢獻了3,780萬美元，被相關無形資產的7,370萬美元攤銷所抵消。鑑於債務成本較高，這種下降與發起活動減少有關。
折舊和攤銷費用下降了11.9％，這主要是由於如上所述抵押貸款還本付息權的攤銷減少，以及在截至2023年6月30日的六個月中記錄的加速折舊費用，這是今年未再次出現的成本節約計劃的一部分。
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全球工作場所解決方案
下表彙總了我們截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月全球工作場所解決方案（GWS）運營板塊的運營業績（百萬美元）：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2024202320242023
收入：
淨收入：
設施管理$1,69728.6%$1,43926.5%$3,24927.6%$2,83426.3%
項目管理85014.3%76614.1%1,64014.0%1,50114.0%
分部淨收入總額2,54742.9%2,20540.6%4,88941.6%4,33540.3%
直通成本也被確認為收入3,39757.1%3,22159.4%6,86458.4%6,42959.7%
分部總收入5,944100.0%5,426100.0%11,753100.0%10,764100.0%
成本和支出：
收入成本5,37790.4%4,89790.3%10,65690.7%9,74090.5%
運營、行政和其他3546.0%3075.6%6515.5%6295.8%
折舊和攤銷811.4%651.2%1521.3%1291.2%
成本和支出總額5,81297.8%5,26997.1%11,45997.5%10,49897.5%
營業收入1322.2%1572.9%2942.5%2662.5%
來自未合併子公司的股權收益30.0%—0.0%40.0%—0.0%
其他（虧損）收入(1)0.0%20.0%20.0%20.0%
補充：折舊和攤銷811.4%651.2%1521.3%1291.2%
調整：
整合和其他與收購相關的成本 (1)
130.2%80.1%80.1%150.1%
與效率和成本削減計劃相關的成本300.5%10.1%300.3%500.5%
分部營業利潤和按收入利潤率計算的分部營業利潤$2584.3%$2334.3%$4904.2%$4624.3%
按淨收入利潤率計算的分部營業利潤10.1%10.6%10.0%10.7%
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 在2024年第一季度，我們承擔了與收購1750萬美元的交易和整合成本相關的整合和其他成本，但由於估計值的變化，先前確認的交易相關獎金支出2170萬美元被逆轉所抵消。
截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比
收入增長了9.5％，這反映了設施管理的兩位數增長，這得益於本地業務和Turner & Townsend持續強勁增長導致的項目管理增長。外幣折算對本季度的總收入產生了0.8％的負面影響，這主要是由阿根廷比索的疲軟所推動的，但英鎊的走強部分抵消了這一影響。
在直通成本增加和專業薪酬增加的推動下，收入成本增長了9.8％。外幣折算對總收入成本產生了0.8％的積極影響。收入成本佔總收入的90.4％，與2023年第二季度的90.3％相比略有變化。
運營、管理和其他支出增長了15.6％，這主要是由於與本季度成本節約計劃相關的重組和遣散費。外幣折算對本季度的總運營支出產生了0.5％的積極影響。
折舊和攤銷費用增加了23.2％，這反映了與強生全球服務等近期收購的無形資產相關的攤銷費用增加。
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目錄
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
截至2024年6月30日的六個月中，收入與2023年同期相比增長了9.2％，這反映了在本地業務的帶動下，設施管理實現了兩位數的增長，也反映了特納和湯森德持續強勁增長導致的項目管理增長。外幣折算對總收入產生了0.2％的負面影響，這主要是由阿根廷比索的疲軟所推動的，但英鎊的走強部分抵消了這一影響。
收入成本增長了9.4％，這得益於更高的直通成本、更高的間接報銷成本以及為支持業務增長而增加的專業薪酬。外幣折算對總收入成本產生了0.3％的積極影響。收入成本佔總收入的90.7％，較截至2023年6月30日的六個月的90.5％略有變化，這主要是由於收入構成略有變化，更多收入來自設施管理，這得到了強生收購的支持，與項目管理相比，強生的利潤率普遍較低。
運營、管理和其他支出增長了3.5％，這主要是由於與成本節約計劃相關的重組費用以及納入強生自2024年2月底收購以來的經營業績。在截至2024年6月30日的六個月中，外幣折算也對總運營支出產生了0.3％的積極影響。
折舊和攤銷費用增加了17.6％，這主要是由於與強生和某些其他填充收購相關的無形資產的攤銷費用增加。
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房地產投資
下表彙總了我們截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月房地產投資（REI）運營板塊的經營業績（百萬美元）：
截至6月30日的三個月
截至6月30日的六個月
2024202320242023
收入：
投資管理$14964.2%$15159.2%$29864.7%$29962.3%
開發服務8335.8%10540.8%16235.3%18137.7%
分部總收入232100.0%256100.0%460100.0%480100.0%
成本和支出：
收入成本5724.7%5120.1%10021.8%9018.8%
運營、行政和其他16972.6%17769.0%35777.6%42889.4%
折舊和攤銷31.4%31.1%71.4%102.0%
成本和支出總額22998.7%23190.2%464100.8%528110.2%
處置房地產的收益—0.0%93.6%132.9%122.7%
營業收入（虧損）31.3%3413.4%92.1%(36)(7.5)%
來自未合併子公司的權益收益（虧損）41.9%(3)(1.3)%153.2%16334.0%
其他（虧損）收入(1)(0.8)%—0.0%(2)(0.3)%—0.0%
補充：折舊和攤銷31.4%31.1%71.4%102.0%
調整：
附帶利息激勵薪酬支出（逆轉）以適應相關收入的發放時間10.5%(1)(0.2)%153.3%61.4%
與效率和成本削減計劃相關的成本—0.0%—0.0%—0.0%224.4%
分部營業利潤和按收入利潤率計算的分部營業利潤$104.3%$3313.0%$449.7%$16534.3%
截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比
本季度收入下降了9.2％。這反映了較低的開發和施工費用以及較低的資產管理收入，但部分被附帶利息的增加所抵消。外幣折算對總收入的影響微乎其微。
收入成本增長了11.5％，佔總收入的24.7％，高於2023年同期的20.1％。儘管收入下降，但與2023年同期相比，我們承擔了更高的房地產開發相關成本。外幣折算對本季度的總收入成本產生了1.3％的負面影響。
運營、管理和其他支出下降了4.5％，這主要是由於利潤分成支出減少，但本季度股權激勵薪酬支出的增加部分抵消了這一下降。外幣折算對總運營支出產生了0.1％的積極影響。
我們在未合併子公司的股權收益約為430萬美元，而2023年第二季度的股權虧損為340萬美元，這主要是由於投資管理的共同投資回報率更高。由於處置活動有限，處置房地產的收益與2023年第二季度相比減少了950萬美元。
截至2024年6月30日的三個月，按產品類型劃分的資產管理規模向前滾動如下（以十億美元計）：
資金獨立賬户證券總計
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$64.2$70.8$9.0$144.0
流入1.61.60.43.6
流出(0.7)(3.3)(0.3)(4.3)
市場貶值(0.6)—(0.2)(0.8)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$64.5$69.1$8.9$142.5
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目錄
資產管理規模通常是指我們提供（或參與）監督、投資管理服務和其他建議的房產和其他資產，通常包括房地產或貸款、證券投資組合以及對運營公司和合資企業的投資。我們的資產管理規模主要是為了反映我們在房地產市場的影響力，而不是確定管理費的依據。我們管理的資產包括：
•我們的贊助基金、投資工具和客户賬户已投資或向其提供融資的合資企業和其他實體全資擁有或持有的房地產和其他資產的公允市場總價值。我們贊助基金中投資者的承諾（但未注資）資本不包括在我們的資產管理規模的這一部分中。開發物業的價值包含在估計的完工成本中。就房地產運營公司而言，這些公司通常通過合資企業控制的不動產的總價值包含在資產管理規模中；以及
•我們管理的證券投資組合的淨資產價值，包括在基金投資基金下對私募房地產基金的投資（可能由承諾但未召回的資本組成）。
我們對資產管理規模的計算可能與其他資產管理公司的計算有所不同，因此，該衡量標準可能無法與其他資產管理公司提出的類似指標相提並論。
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
截至2024年6月30日的六個月中，收入與2023年同期相比下降了4.1％。這反映了較低的開發和施工費用以及較低的資產管理收入，但部分被投資管理中附帶利息和激勵費的增加所抵消。在截至2024年6月30日的六個月中，外幣折算對總收入產生了0.6％的積極影響，這主要是受英鎊走強的推動，日元的疲軟部分抵消了這一影響。
由於我們的房地產開發和建築項目產生的成本增加，截至2024年6月30日的六個月中，收入成本與2023年同期相比增長了11.5％。在截至2024年6月30日的六個月中，外幣折算對總收入成本產生了2.6％的負面影響。
運營、管理和其他支出下降了16.6％，這主要是由於獎金支出降低，以適應細分市場的整體業績，以及在截至2023年6月30日的六個月中產生的2,100萬美元與公司的效率和成本削減計劃相關的費用，2024年沒有此類成本，但部分被股票激勵薪酬支出增加所抵消，這與世邦魏理仕的總體業績保持一致。在截至2024年6月30日的六個月中，外幣折算對總運營支出產生了0.4％的負面影響。
與2023年同期相比，我們在截至2024年6月30日的六個月中記錄了來自未合併子公司的股權收入約為1,490萬美元，而股權收益為1.632億美元，其中包括出售開發投資組合資產的異常鉅額收益。與2023年同期相比，處置房地產的收益增加了80萬美元。
截至2024年6月30日的六個月中，按產品類型劃分的資產管理規模向前展期如下（以十億美元計）：
資金獨立賬户證券總計
截至2023年12月31日的餘額$65.3$72.8$9.4$147.5
流入2.03.10.55.6
流出(1.4)(4.7)(0.8)(6.9)
市場貶值(1.4)(2.1)(0.2)(3.7)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$64.5$69.1$8.9$142.5
我們在上面描述了我們如何計算 AuM。此外，如上所述，我們對資產管理規模的計算可能與其他資產管理公司的計算有所不同，因此，該衡量標準可能無法與其他資產管理公司提出的類似指標相提並論。
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企業和其他
我們的公司部門主要由公司管理費用組成。其他包括來自戰略性非核心非控股權投資的活動，被視為運營板塊，但不符合作為單獨的可申報細分市場列報的彙總標準，因此與我們的核心公司職能合併在一起列報為公司和其他部門。下表彙總了我們在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中核心企業和其他部門的經營業績（百萬美元）：
截至6月30日的三個月，(1)
截至6月30日的六個月，(1)
2024202320242023
取消分部間收入$(3)$(4)$(9)$(8)
成本和支出：
收入成本 (2)
—(3)5(4)
運營、行政和其他153107282219
折舊和攤銷14152827
成本和支出總額167119315242
營業虧損(170)(123)(324)(250)
未合併子公司的股權損失(22)(6)(93)(32)
其他收入82132
補充：折舊和攤銷14152827
調整：
與效率和成本削減計劃相關的成本37—675
與間接税結算相關的費用
13—13—
與法人實體重組相關的成本——2—
整合和其他與收購相關的成本—28—39
分部營業虧損
$(120)$(84)$(294)$(209)
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 收入百分比計算沒有意義，因此不包括在內。
(2) 主要涉及分部間的消除。
截至2024年6月30日的三個月，與截至2023年6月30日的三個月相比
核心企業
2024年第二季度，我們核心公司職能的運營、管理和其他支出增長了41.7％，至1.527億美元，這主要是由於與員工離職相關的費用增加以及與戰略項目相關的某些一次性費用。此外，我們記錄了更高的激勵性薪酬支出，這主要是由於重置了激勵性薪酬，而激勵性薪酬在去年第二季度有所減少。
其他（非核心）
我們錄得2,200萬美元的股權虧損，這反映了我們對上市公司Altus Power, Inc.（Altus）的投資價值降低。相比之下，2023年第二季度的虧損為590萬美元，反映了我們Altus所有權的市場價值。我們在Industrious的投資組合進行了正的公允價值調整，這部分抵消了Altus的虧損，併產生了950萬美元的正其他收入。
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比
核心企業
在截至2024年6月30日的六個月中，我們核心公司職能的運營、管理和其他支出增長了28.5％，至2.811億美元，這是由於與員工離職相關的費用增加以及與戰略項目相關的某些一次性費用。此外，我們記錄了更高的激勵性薪酬支出，這主要是由於重置了激勵性薪酬，而激勵性薪酬在去年第二季度有所減少。
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目錄
其他（非核心）
我們記錄的股權虧損為9,270萬美元，這反映了我們對Altus的投資價值的降低。相比之下，2023年同期虧損3,220萬美元，反映了我們Altus所有權的市場價值。我們在Industrious的投資組合進行了正的公允價值調整，這部分抵消了Altus的虧損，併產生了920萬美元的正其他收入。
流動性和資本資源
我們相信，我們可以通過內部產生的現金流以及必要時通過循環信貸額度下的借款來滿足我們的營運資金和資金需求。扣除租户特許權後，我們在2024年的預期資本需求包括高達3.291億美元的預期資本支出。在截至2024年6月30日的六個月中，扣除獲得的租户特許權後，我們承擔了1.214億美元的資本支出。截至2024年6月30日，我們與房地產投資基金板塊的共同投資基金相關的未來承諾總額為1.579億美元，其中7,620萬美元預計將在2024年到位。此外，截至2024年6月30日，我們承諾為房地產投資回報率板塊內的合併和未合併項目分別提供1.68億美元和6,870萬美元的額外資本資金。截至2024年6月30日，我們的循環信貸額度（包括循環信貸協議，如下文所述，以及特納和湯森循環信貸額度）下有27億美元的可用借款以及9.277億美元的現金和現金等價物。
我們歷來依靠內部產生的現金流和循環信貸額度來為我們的營運資金、資本支出和一般投資需求（包括充填式收購）提供資金，並且沒有尋求其他外部融資來源來為這些需求提供資金。在沒有特殊事件、大規模戰略收購或向股東提供鉅額資本回報的情況下，我們預計我們的運營現金流和循環信貸額度將足以滿足我們在可預見的將來的預期現金需求，至少滿足未來12個月的預期現金需求。鑑於薪酬是我們最大的支出，而且我們的銷售和租賃專業人員通常是根據與其收入產生相關的佣金和/或獎金來支付的，因此我們的薪酬成本結構固有的可變性在一定程度上緩解了艱難市場條件的負面影響。我們可以像過去一樣尋求利用市場機會為現有債務工具再融資，以我們認為具有吸引力的利率、到期日和條件的新債務工具。我們還可能不時自行決定通過要約、私下談判或公開市場交易或其他方式購買、贖回或撤銷我們現有的優先票據。
2024年2月，我們新發行了本金總額為5億澳元的2029年到期的5.500％的優先票據（5.500％的優先票據），淨收益為4.949億美元，其中包括與本次發行相關的130萬美元的債券發行成本。
如上所述，我們認為，我們未來可能進行的任何重大收購都可能需要我們獲得額外的債務或股權融資。過去，我們能夠以我們認為合理的條件為重大交易獲得此類融資。但是，將來我們可能無法以優惠條件獲得購置款融資，甚至根本無法獲得購置款融資。
除了與經營租賃等普通債務和承諾相關的長期流動性需求外，我們的長期流動性需求通常由以下要素組成。首先是償還我們長期債務的未償和預期本金。如果我們的現金流不足以償還到期的長期債務，那麼我們預計我們將需要為此類債務再融資或以其他方式修改其條款以延長到期日。我們無法保證此類再融資或修正案將以有吸引力的條件提供（如果有的話）。
第二個長期流動性需求是支付與收購相關的債務。我們的收購結構通常包括未來時期的延期和/或有收購對價，這些對價將視時間的推移或某些績效指標的實現和其他條件而定。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的應計延期購買和或有對價分別為5.389億美元（其中2.676億美元為流動負債）和5.302億美元（其中2.641億美元為流動負債），包含在本季度報告第1項中隨附的合併資產負債表中的 “應付賬款和應計費用” 和 “其他長期負債” 中。
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目錄
第三，如本季度報告第1項中列出的合併財務報表附註（未經審計）附註12所述，2021 年 11 月，我們董事會批准了一項計劃，要求公司在五年內回購高達 20 億美元的 A 類普通股，該計劃於 2021 年 11 月 19 日生效（2021 年計劃）。2022年8月，我們董事會批准了額外的20億美元，使2021年計劃下的授權回購總額達到40億美元。在截至2024年3月31日的三個月中，我們沒有回購任何A類普通股。在截至2024年6月30日的三個月中，我們使用手頭現金回購了554,741股A類普通股，平均價格為每股87.25美元，總額為4,840萬美元。在2024年7月1日至2024年7月22日期間，我們使用手頭現金回購了79,879股A類普通股，平均價格為每股87.63美元，總額為700萬美元。截至2024年6月30日和2024年7月22日，我們在2021年計劃下仍有14億美元的剩餘產能。
我們的股票回購資金來自手頭現金，我們打算繼續使用現有現金為未來的回購提供資金。如果我們認為與其他全權用途相比，我們的股票是一項引人注目的投資，則我們可以利用我們的股票回購計劃來繼續抵消股票薪酬計劃的影響，並以更具機會主義的方式進行投資。未來任何回購的時機和實際回購金額將取決於多種因素，包括我們普通股的市場價格、總體市場和經濟狀況以及其他因素。
歷史現金流
運營活動
截至2024年6月30日的六個月中，用於經營活動的淨現金總額為2.048億美元，而截至2023年6月30日的六個月中為7.556億美元。導致使用量下降的主要驅動因素如下：（1）營運資金的淨流入；營運資金的淨正變動主要是由於在截至2023年6月30日的六個月中收款情況有所改善，但部分被與應付賬款和應計費用相關的流出減少所抵消；（2）在緊張的經濟條件下，與某些房地產開發活動相關的流出減少，（3）非現金費用增加基於股份的薪酬支出，以及（4）加上股權損失來自未合併的子公司，扣除較低的收入分配，部分被疲軟的經營業績所抵消。
投資活動
截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金總額為13億美元，與截至2023年6月30日的六個月相比增加了9.378億美元。增長的主要原因是2024年2月收購了強生環球服務，並於2024年6月收購了Direct Line Global。
融資活動
截至2024年6月30日的六個月中，融資活動提供的淨現金總額為12億美元，而截至2023年6月30日的六個月為11億美元。流入的增加主要是由循環資金的淨收益、與股票回購和延期購買考慮相關的流出減少所推動的，但被非控股權益淨分配的增加、固定期限債務融資的減少以及股權獎勵税收的增加所部分抵消。
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債務
除了經營活動產生的現金外，我們還使用各種長期和短期融資安排為我們的運營提供資金。我們還使用多種資金來源，以避免過度依賴一個融資來源，並降低資金成本。
長期債務
2023年7月10日，世邦魏理仕集團有限公司、世邦魏理仕服務公司（CBRE Services）和世邦魏理仕服務的全資子公司Relam Amsterdam Holdings B.V. 簽訂了一項新的5年期高級無擔保信貸協議（2023年信貸協議），該協議將於2028年7月10日到期，該協議進行了再融資並取代了先前的信貸協議。2023年信貸協議規定了優先無抵押定期貸款信貸額度，包括（i）A批本金總額為3.665億歐元的歐元計價定期貸款，以及（ii）A批以美元計價的定期貸款，本金總額為3.5億美元，截至2024年6月30日，加權平均利率為5.7％，兩者都需要從2024年12月31日開始並持續到7月到期的季度本金 2028 年 10 月 10 日。根據2023年信貸協議，定期貸款的收益用於償還先前信貸協議下所有剩餘的未償優先定期貸款，約4.375億美元，支付相關費用和開支以及其他一般公司用途。
2024年2月23日，世邦魏理仕服務發行了本金總額為5億美元的2029年4月1日到期的5.500％的優先票據（5.500％的優先票據），價格相當於其面值的99.837％。5.500％的優先票據是世邦魏理仕服務的無抵押債務，由世邦魏理仕集團公司以優先基礎擔保。利息應計年利率為5.500％，從2024年10月1日開始，每半年於每年4月1日和10月1日拖欠支付。
2023年6月23日，世邦魏理仕服務發行了2034年8月15日到期的本金總額為10億美元的5.950％的優先票據（5.950％的優先票據），價格相當於其面值的98.174％。5.950％的優先票據是世邦魏理仕服務的無抵押債務，由世邦魏理仕集團公司以優先基礎擔保。利息應計年利率為5.950％，每半年在每年的2月15日和8月15日拖欠支付。
2021年3月18日，世邦魏理仕服務發行了本金總額為5億美元的2.500％優先票據（2.500％的優先票據），價格等於其面值的98.451％。2.500％的優先票據是世邦魏理仕服務的無抵押債務，由世邦魏理仕集團公司以優先基礎擔保。利息應計年利率為2.500％，每半年在每年的4月1日和10月1日拖欠支付。
2015年8月13日，世邦魏理仕服務發行了本金總額為6億美元的2026年3月1日到期的4.875％的優先票據（4.875％的優先票據），價格相當於其面值的99.24％。4.875％的優先票據是世邦魏理仕服務的無抵押債務，由世邦魏理仕集團公司以優先基礎擔保。應計利息為每年4.875％，每半年在每年的3月1日和9月1日拖欠支付。
管理我們5.950％的優先票據、5.500％的優先票據、4.875％的優先票據和2.500％的優先票據的契約包含限制性契約，除其他外，這些契約限制了我們設立或允許對資產擔保債務的留置權、進行售後/回租交易以及進行合併或合併的能力。
2023年信貸協議下的定期貸款借款由世邦魏理仕集團和世邦魏理仕服務全額無條件擔保。我們的循環信貸協議、5.950％的優先票據、5.500％的優先票據、4.875％的優先票據和2.500％的優先票據由世邦魏理仕集團提供全面無條件的擔保。
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世邦魏理仕集團公司（母公司）和世邦魏理仕服務（子發行人）的合併財務信息摘要如下（百萬美元）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
資產負債表數據：
流動資產$8$7
非流動資產1,7351,733
總資產$1,743$1,740
流動負債$990$48
非流動負債 (1)
3,7522,994
負債總額 (1)
$4,742$3,042
六個月已結束
6月30日
20242023
運營報表數據：
收入$—$—
營業虧損(1)(1)
淨虧損(63)(28)
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 包括截至2024年6月30日和2023年12月31日分別向非擔保子公司支付的12億美元和9.325億美元的公司間貸款。世邦魏理仕集團和世邦魏理仕服務公司之間的所有公司間餘額和交易均已取消。
有關我們所有長期債務的更多信息，請參閲我們的2023年年度報告第8項中列出的合併財務報表附註11和本季度報告第1項中載列的合併財務報表附註（未經審計）附註8。

短期借款
2022年8月5日，我們簽訂了新的5年期優先無抵押循環信貸協議（循環信貸協議）。循環信貸協議規定世邦魏理仕服務可獲得優先無抵押循環信貸額度，承諾本金總額不超過35億美元，到期日為2027年8月5日。
循環信貸協議要求我們根據循環信貸額度承諾的總金額（無論已使用還是未使用）支付費用。此外，循環信貸協議還包括信用證總額不超過3億美元的能力。
截至2024年6月30日，根據循環信貸協議，未償還的信用證為9.4億美元。截至2024年6月30日，未償還的信用證為1,000萬美元。信用證是在正常業務過程中籤發的，將減少我們根據循環信貸協議可以借入的金額。
此外，根據2022年3月31日的信貸協議，特納和湯森德維持1.2億英鎊的循環信貸額度，另外還有2,000萬英鎊的手風琴期權，該期權將於2027年3月31日到期。截至2024年6月30日，該循環信貸額度下沒有任何未償還款項。
有關我們所有短期借款的更多信息，請參閲我們的2023年年度報告第8項中列出的合併財務報表附註5和11，以及本季度報告第1項中列出的合併財務報表附註（未經審計）附註4和8。
我們還與某些第三方貸款機構維持倉庫信貸額度。參見本季度報告第1項中列出的合併財務報表（未經審計）附註4。
資產負債表外安排
我們認為當前或未來不會對我們的財務狀況、流動性或經營業績產生重大影響的資產負債表外安排。本季度報告第1項中列出的合併財務報表附註（未經審計）附註10描述了我們的資產負債表外安排，並以引用方式納入此處。
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關鍵會計政策與估計
我們的合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則（GAAP）編制的，該原則要求我們做出影響報告金額的估算和假設。這些估計和假設基於歷史經驗以及我們認為合理的其他因素。實際結果可能與這些估計值有所不同。我們認為，以下關鍵會計政策代表了在編制合併財務報表時使用更重要的判斷和估計的領域。有關此類關鍵會計政策的討論，包括收入確認、企業合併、商譽和其他無形資產、所得税、意外開支以及對未合併子公司的投資——公允價值期權，可以在我們的2023年年度報告中找到。截至2024年6月30日，這些政策和估計沒有實質性變化。
新的會計公告
請參閲本季度報告第1項中列出的合併財務報表（未經審計）附註2。
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非公認會計準則財務指標
根據美國普遍接受的會計原則（GAAP），淨收入、按收入利潤率計算的分部營業利潤、按淨收入利潤率計算的分部營業利潤和核心息税折舊攤銷前利潤不予確認。在分析我們的經營業績時，除了根據公認會計原則計算和列報的最直接可比財務指標外，投資者還應使用這些衡量標準，而不是作為其替代方案。我們通常使用這些非公認會計準則財務指標來評估經營業績和其他自由裁量用途。我們認為，這些衡量標準可以更全面地瞭解正在進行的業務，增強了當前業績與前期的可比性，並可能有助於投資者分析我們的財務業績，因為它們消除了可能掩蓋我們業務基本表現和相關趨勢的特定成本和收費的影響。由於並非所有公司都使用相同的計算方法，因此我們對淨收入和核心息税折舊攤銷前利潤的列報可能無法與其他公司的類似標題的指標相提並論。
淨收入是總收入減去主要與分包供應商為客户完成的工作相關的成本，通常沒有利潤。按收入利潤率計算的分部營業利潤率是通過分部營業利潤除以收入計算得出的，並提供了與同行相比的盈利能力衡量標準。按淨收入利潤率計算的分部營業利潤率是通過將分部營業利潤除以淨收入計算得出的，這是衡量該細分市場利潤率的更好指標，因為它不包括直通收入的稀釋效應，而直通收入通常沒有利潤。
我們使用核心息税折舊攤銷前利潤作為公司經營財務業績的指標。核心息税折舊攤銷前利潤是指扣除歸屬於非控股權益的部分之前的收益、淨利息支出、已清債務的融資成本核銷、所得税、折舊和攤銷、資產減值、與附帶利息激勵薪酬支出相關的調整、與法人實體重組、效率和成本削減計劃相關的成本、與間接税結算相關的費用以及與收購相關的整合和其他成本。我們認為，與業內其他公司相比，投資者可能會發現這項衡量標準對評估我們的經營業績很有用，因為他們的計算通常會消除收購的影響，其中包括收購產生的商譽和無形資產的減值費用、融資和所得税的影響以及資本支出的會計影響。
核心息税折舊攤銷前利潤不打算作為自由現金流的衡量標準，供我們全權使用，因為它不考慮某些現金需求，例如税收和還本付息支出。該衡量標準也可能不同於我們的信貸額度和債務工具中根據類似標題的定義計算的金額，後者經過進一步調整以反映某些其他現金和非現金費用，並由我們用來確定其中財務契約的遵守情況以及我們參與某些活動的能力，例如承擔額外債務。在衡量員工激勵薪酬計劃下的經營業績時，我們還使用核心息税折舊攤銷前利潤作為重要組成部分。
核心息税折舊攤銷前利潤的計算方法如下（百萬美元）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2024202320242023
歸屬於世邦魏理仕集團的淨收益$130$201$256$318
歸屬於非控股權益的淨收益1253413
淨收入142206290331
調整：
折舊和攤銷161155319316
扣除利息收入的利息支出63439971
所得税準備金3255384
與效率和成本削減計劃相關的成本67397141
與間接税結算相關的費用
13—13—
整合和其他與收購相關的成本 (1)
1336854
附帶利息激勵薪酬支出（逆轉）以適應相關收入的發放時間
1(1)156
與法人實體重組相關的成本——2—
戰略非核心投資的淨公允價值調整1378433
核心 EBITDA$505$504$930$1,036
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 在2024年第一季度，我們承擔了與收購1750萬美元的交易和整合成本相關的整合和其他成本，但由於估計值的變化，先前確認的交易相關獎金支出2170萬美元被逆轉所抵消。
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關於前瞻性陳述的警示説明
本季度報告包含經修訂的1933年《證券法》第27A條、《證券法》、經修訂的1934年《證券交易法》第21E條或《交易法》所指的前瞻性陳述。本季度報告中使用 “預測”、“相信”、“可以”、“應該”、“提議”、“繼續”、“估計”、“期望”、“打算”、“可能”、“計劃”、“預測”、“項目”、“將”、“預測”、“目標” 等詞語以及類似的術語和短語來識別前瞻性陳述。除此處包含的歷史信息外，本季度報告中涉及的事項均為前瞻性陳述。這些陳述涉及基於對未來結果的預測和對尚無法確定的金額估計的分析和其他信息。這些陳述還關係到我們的未來前景、發展和業務戰略。
這些前瞻性陳述是根據管理層對影響我們的未來事件的預期和信念做出的，並受與我們的運營和業務環境相關的不確定性和因素的影響，所有這些都難以預測，其中許多是我們無法控制的。這些不確定性和因素可能導致我們的實際業績與這些前瞻性陳述中表達或暗示的事項存在重大差異。
以下因素包括可能導致實際業績與前瞻性陳述存在重大差異的因素，但不僅僅是這些因素：
•總體經濟、政治和監管狀況的中斷以及重大公共衞生事件，特別是在我們業務可能集中的地區或行業領域；
•美國境內外證券、資本或信貸市場的波動或不利發展、利率上升以及影響房地產資產價值的狀況；
•房地產投資表現不佳或其他對客户作出房地產或長期合同承諾的意願以及房地產投資資本的成本和可用性產生負面影響的其他條件；
•外幣波動和貨幣限制、貿易制裁以及進出口和轉讓定價規則的變化；
•我們在全球競爭的能力，或在對我們重要的特定地理市場或業務領域進行競爭的能力；
•我們識別、收購和整合增值業務的能力；
•與我們可能收購的公司有關的成本和未來潛在資本要求；
•我們可能收購的公司所帶來的整合挑戰；
•失業率增加和商業活動普遍放緩；
•商業房地產服務的定價和風險承擔趨勢；
•不同房地產類型資本化率顯著變化的影響；
•公司減少對外包來滿足其商業房地產需求的依賴，這將影響我們的收入和經營業績；
•客户為限制項目支出和減少外包人員配備而採取的行動；
•我們有能力進一步分散我們的收入模式，以抵消商業房地產行業的週期性經濟趨勢；
•我們吸引新租户和投資者客户的能力；
•我們留住主要客户和續訂相關合同的能力；
•我們利用我們的全球服務平臺最大化和維持長期現金流的能力；
•我們繼續投資我們的平臺和客户服務產品的能力；
•我們維持開支紀律的能力；
•顛覆性商業模式和技術的出現；
•對我們的品牌和聲譽的負面宣傳或損害；
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•與我們有業務往來的第三方未能遵守服務級別協議或監管或法律要求；
•我們的投資管理業務維持和增加所管理資產併為投資者實現預期投資回報的能力，以及如果我們不這樣做，可能發生的任何潛在的相關訴訟、負債或聲譽損害；
•我們管理淨收益和現金流波動的能力，這可能是由於我們的投資計劃表現不佳造成的，包括我們作為委託人參與房地產投資；
•世邦魏理仕資本市場定期修改或以令人滿意的條件替換其倉庫信貸額度協議的能力；
•美國GSE的貸款活動、對此類活動的監管監督以及我們在商業房地產抵押貸款市場提供的抵押貸款服務收入下降；
•由於亞洲、非洲、俄羅斯、東歐和中東的政治不穩定程度，美國和國際法律和監管環境（包括與反腐敗、反洗錢、貿易制裁、關税、貨幣管制和其他貿易管制法律有關的法律的變化）的變化；
•訴訟及其對我們的財務和聲譽風險；
•我們在房地產諮詢和物業管理活動方面的負債敞口，以及我們在可接受的條件下獲得足夠保險的能力；
•我們留住、吸引和激勵關鍵人員的能力；
•我們管理與我們的規模相關的組織挑戰的能力；
•我們在開發服務業務中產生的擔保責任或對施工缺陷的責任；
•我們在債務工具下的槓桿作用，其中對我們承擔額外債務的能力的有限限制，以及信用評級下調可能增加我們的借貸成本；
•我們和我們的員工執行和適應信息技術戰略和趨勢的能力；
•網絡安全威脅或其他對我們信息技術網絡的威脅，包括資產或敏感信息的潛在盜用、數據損壞或運營中斷；
•我們遵守與全球運營相關的法律法規的能力，包括房地產許可、税收、勞動和就業法律法規、消防和安全建築要求和法規，以及數據隱私和保護法規、ESG事務，以及美國和其他國家的反腐敗法律和貿易制裁；
•適用的税收或會計要求的變化；
•我們無法實施和維持對財務報告的有效內部控制；
•實施新的會計規則和準則或我們的商譽和無形資產減值的影響；
•我們對不受我們控制的公司的股權投資的表現；以及
•本10-Q表季度報告中其他地方描述的其他因素，包括在 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計政策和估計”、“關於市場風險的定量和定性披露” 和第二部分第1A項 “風險因素” 的標題下，或如我們的2023年年度報告，特別是第一部分第1A項 “風險因素” 中所述，或我們提交的其他文件和報告中所述與證券交易委員會（SEC）合作。
前瞻性陳述僅代表陳述發表之日。您不應過分依賴任何前瞻性陳述。除非適用的證券法要求，否則我們沒有義務更新前瞻性陳述以反映實際業績、假設變化或影響前瞻性信息的其他因素的變化。如果我們確實更新了一項或多項前瞻性陳述，則不應推斷我們將對這些陳述或其他前瞻性陳述進行更多更新。有關這些以及其他風險和不確定性的其他信息包含在我們向美國證券交易委員會提交的其他定期文件中。
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投資者和其他人應注意，我們定期使用我們的投資者關係網站（https://ir.cbre.com）、美國證券交易委員會文件、新聞稿、公開電話會議和網絡直播來公佈財務和其他重要信息。我們使用這些分銷渠道與我們的投資者和公眾就我們的公司、我們的服務和其他感興趣的項目進行溝通。我們網站上包含的信息不屬於本季度報告或我們向美國證券交易委員會提交的其他文件的一部分。
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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
本節中的信息應與我們的2023年年度報告第二部分第7A項 “市場風險的定量和定性披露” 中與利率和非美國貨幣匯率變動相關的市場風險信息一起閲讀。
我們面臨的市場風險主要包括與我們的國際業務相關的外幣匯率波動以及債務利率的變化。我們主要通過管理債務融資的金額、來源和期限以及使用衍生金融工具來管理此類風險。在會計衍生金融工具時，我們適用財務會計準則委員會（FASB）會計準則編纂（ASC）主題815 “衍生品和套期保值”。在所有情況下，我們將衍生金融工具視為風險管理工具，因此不將衍生品用於交易或投機目的。
國際業務
我們經營很大一部分業務，並在美國境外僱用大量員工。因此，我們在全球開展業務時面臨風險。我們的房地產投資（REI）業務部門管理着大量的歐元和英鎊計價資產（AUM），以及歐洲的相關收入和收益。此外，我們的全球工作場所解決方案（GWS）業務部門還以歐元和英鎊等外幣獲得可觀的收入和收益。外幣匯率的波動可能會繼續對我們的資產管理規模、收入和收益產生相應的變化。
我們的國外業務使我們受到外匯匯率波動的影響。這些波動可能會影響我們以本位（報告）貨幣（美元）計算的現金收入和付款的價值。
我們的業務可能會受到高利率、利率的快速上升、獲得債務資本或流動性限制的渠道有限、總體宏觀經濟狀況的下滑、監管或金融市場的不確定性，或不可預見的幹擾，例如公共衞生危機和地緣政治事件，例如烏克蘭和中東戰爭（或認為可能發生此類中斷）的不利影響。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們約有44.3％的收入是以外幣進行的。下表列出了我們從最重要的貨幣中獲得的收入（百萬美元）：
截至6月30日的三個月截至6月30日的六個月
2024202320242023
美元$4,67155.7%$4,22054.7%$9,09455.7%$8,36555.3%
英鎊1,19514.2%1,05613.7%2,28014.0%2,05113.6%
歐元7799.3%7229.4%1,4969.2%1,3809.1%
加元2513.0%2863.7%5393.3%5803.8%
澳元2362.8%2202.8%4282.6%4112.7%
印度盧比1762.1%1592.1%3552.2%3132.1%
中國元1241.5%1361.8%2311.4%2461.6%
日元1041.2%1131.5%2301.4%2291.5%
瑞士法郎1161.4%1001.3%2271.4%1971.3%
新加坡元1001.2%1011.3%2011.2%1961.3%
其他貨幣 (1)
6397.6%6077.7%1,2457.6%1,1637.7%
總收入$8,391100.0%$7,720100.0%$16,326100.0%$15,131100.0%
________________________________________________________________________________________________________________________________________
(1) 截至2024年6月30日的三個月，大約44種貨幣佔我們收入的7.6％，大約46種貨幣分別佔截至2023年6月30日的三個月收入的7.7％。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，大約有46種貨幣分別佔我們收入的7.6％和7.7％。
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目錄
儘管我們在全球開展業務，但我們以美元報告業績。因此，美元的走強或疲軟將對我們報告的業績產生正面或負面影響。假設在截至2024年6月30日的六個月中，美元兑英鎊的價值發生10％的負面變化，將使税前收入增加220萬美元。假設美元相對於歐元的價值發生10％的負面變化將使税前收入增加600萬美元。這些假設計算估計了將業績折算成美元的影響，不包括對美元兑其他貨幣的10％變動將對我們的國外業務產生的影響的估計。
外幣匯率的波動可能會導致收入和收益以及我們的投資管理業務管理資產的相應波動，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。由於我們所面臨的貨幣風險敞口不斷變化以及貨幣匯率的波動，我們無法預測匯率波動對未來經營業績的影響。此外，貨幣兑美元的波動可能使我們報告的經營業績進行同期比較變得更加困難。除其他外，我們的國際業務還受到政治不穩定和監管環境變化的影響，這會影響貨幣市場，因此可能對我們未來的財務狀況和經營業績產生不利影響。我們會定期監控這些風險和相關成本，並評估適當的監督措施，以分配給此類風險和成本特別嚴重的國外業務活動。
利率
我們使用固定利率和浮動利率債務的組合來管理利息支出。從歷史上看，我們簽訂了利率互換協議，試圖對衝利率變動導致的未來利息支付的可變性。截至2024年6月30日，我們沒有任何未償還的利率互換協議。
截至2024年6月30日，我們的優先定期貸款的公允價值估計約為7.364億美元。根據交易商的報價，截至2024年6月30日，我們5.950％的優先票據、5.500％的優先票據、4.875％的優先票據和2.500％的優先票據的估計公允價值分別為10億美元、5.022億美元、5.929億美元和4.151億美元。
我們利用靈敏度分析來評估對浮動利率債務的潛在影響。如果截至2024年6月30日的未償浮動利率債務的利率提高100個基點，則在截至2024年6月30日的六個月中，額外利息成本的淨影響將是税前收入減少840萬美元，用於經營活動的現金增加840萬美元。
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目錄
第 4 項。控制和程序
披露控制和程序
經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條要求我們在本季度報告所涉期末對披露控制和程序的有效性進行評估，並且我們制定了進一步推進該評估的披露政策。該評估旨在確保所有公司披露在所有重要方面都是完整和準確的。評估還旨在確保我們在美國證券交易委員會報告中要求披露的所有信息都得到積累並傳達給管理層，以便及時就所需的披露做出決定，並在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間段內以美國證券交易委員會規則和表格中規定的方式記錄、處理、彙總和報告。任何控制和程序，無論設計和操作多麼精良，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。我們的首席執行官和首席財務官監督並參與本次評估，他們得到披露委員會成員的協助。我們的披露委員會由我們的總法律顧問、首席會計官、重要業務領域的高級管理人員和其他精選員工組成。
我們進行了必要的評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序（根據《證券交易法》第13a-15（e）條的定義）自2024年6月30日起生效，目的是在合理的保證水平上實現其目標。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年6月30日的財政季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
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目錄
第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟

正如我們之前在2023年年度報告中披露的那樣，我們的法律程序沒有重大變化。

第 1A 項。風險因素

正如我們之前在2023年年度報告中披露的那樣，我們的風險因素沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
截至2024年6月30日的三個月中，公開市場股票回購活動如下（百萬美元，每股金額除外）：
時期總計
的數量
股票
已購買		平均值
已支付的價格
每股		總人數
購買的股票百分比
作為其中的一部分
公開宣佈
計劃或計劃
根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值 (1)
2024 年 4 月 1 日-2024 年 4 月 30 日
158,380$86.63158,380
2024 年 5 月 1 日-2024 年 5 月 31 日
198,04387.48198,043
2024 年 6 月 1 日-2024 年 6 月 30 日
198,31887.54198,318
554,741$87.25554,741$1,418
_________________________
(1) 2021 年 11 月，我們董事會批准了一項計劃，要求公司在五年內回購高達 20 億美元的 A 類普通股，該計劃於 2021 年 11 月 19 日生效（2021 年計劃）。2022年8月，我們董事會批准在該計劃下額外撥款20億美元，使2021年計劃的總授權金額達到40億美元。在2024年第二季度，我們根據2021年計劃共回購了4,840萬美元的普通股。表中剩餘的14億美元代表截至2024年6月30日2021年計劃下可供回購股票的金額。
我們的股票回購計劃不要求我們收購任何特定數量的股票。根據該計劃，可以通過私下談判和/或公開市場交易回購股票，包括根據符合《交易法》第10b5-1條的計劃。我們的股票回購資金來自手頭現金，我們打算繼續使用現有現金為未來的回購提供資金。如果我們認為與其他全權用途相比，我們的股票是一項引人注目的投資，我們可以利用我們的股票回購計劃來繼續抵消股票薪酬計劃的影響，並以更具機會主義的方式進行投資。未來任何回購的時機和實際回購金額將取決於多種因素，包括我們普通股的市場價格、總體市場和經濟狀況以及其他因素。
第 5 項。其他信息
在截至2024年6月30日的三個月中，我們的高級管理人員或董事均未加入 採用 要麼 終止 任何旨在滿足第10b5-1（c）條或任何 “非規則10b5-1萬億加元安排” 的肯定抗辯條件的購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃。
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目錄
第 6 項。展品
以引用方式納入
展品編號展品描述表單SEC 文件編號展覽申報日期隨函提交
3.1
經修訂和重述的世邦魏理仕集團公司註冊證書
8-K001-322053.105/23/2018
3.2
經修訂和重述的世邦魏理仕集團章程
8-K001-322053.102/17/2023
10.1
世邦魏理仕和錢德拉·丹達帕尼簽訂的分離協議，截止日期為2024年4月4日 +
8-K001-3220510.104/05/2024
22.1
世邦魏理仕集團註冊債務的子發行人和擔保人
X
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的 1934 年《證券交易法》第 13a-14 (a) 條對首席執行官進行認證
X
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的 1934 年《證券交易法》第 13a-14 (a) 條對首席財務官進行認證
X
32
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18篇第1350條對首席執行官和首席財務官的認證
X
101.INS行內 XBRL 實例文檔（實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中）X
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔X
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔X
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔X
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔X
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔X
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）X
+ 表示管理合同或補償安排

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目錄
簽名
根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。
世邦魏理仕集團有限公司
日期：2024 年 7 月 25 日
/s/ 艾瑪 E. 賈馬蒂諾
艾瑪 E. 賈馬蒂諾
首席財務官（首席財務官）
日期：2024 年 7 月 25 日
/s/ LINDSEY S. CAPLAN
林賽·S·卡普蘭
首席會計官（首席會計官）
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