定價補充協議編號ARC 3722，日期為2024年7月19日 （參見2022年7月20日產品補充備忘錄） 加拿大蒙特利爾銀行招股説明書補充2022年5月26日和2022年5月26日）	登記聲明文件編號：333-264388 根據 424(b)(2) 條規提交。

在此定價補充協議日，證券的估計初始價值為每份證券991.70美元。如在此定價補充協議中更詳細地討論，證券的實際價值將反映許多因素，並且無法預測其準確性。請參見本定價補充協議中的“證券的估計價值”

該證券具有複雜的特點，投資證券涉及到與投資傳統債券不相關的風險。請參見此處“選定的風險考慮”開始的PRC-10頁和附帶產品補充中的“風險因素”開始的PS-5頁。

該證券是蒙特利爾銀行的無抵押債務，因此，該證券的所有支付都受蒙特利爾銀行的信用風險的影響。如果蒙特利爾銀行未能履行其義務，您可能會損失部分或全部投資。該證券未受聯邦存款保險機構、存款保險基金、加拿大存款保險機構或任何其他政府機構的保險保護。

美國證券交易委員會或任何州證券委員會或其他監管機構均未批准或否決這些證券，並且未就本定價説明書或附帶產品説明書、招股説明書和招股書的準確性或充分性發表任何意見。任何表示相反的陳述都是違法行為。

富國證券

在美國證券交易委員會網站上，我們的中央索引密鑰(簡稱“CIK”)是927971。本定價補充協議中提到的“我們”、“我們的”均僅指蒙特利爾銀行。

我們在SEC網站上的中央索引關鍵字（CIK）為927971。在本定價補充文件中，當我們提到“我們”、“我們”或“我們”的時候，我們僅指蒙特利爾銀行。

您可以按照以下方式在SEC網站www.sec.gov上獲取產品補充、招股説明書補充和招股説明書（如果地址更改，可以通過查看我們在SEC網站上的相關日期的備案來獲取）：

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/927971/000121465922009020/r715220424b5.htm

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/927971/000119312522160519/d269549d424b5.htm

我們估算的證券的初始價值等於定價説明書封面上設定的定價日期下列假設組成部分價值的總和：

在確定初始估算值時使用的內部資金費率通常代表我們傳統固定利率債務的信貸點差的折扣。這些衍生品交易的價值是從我們的內部定價模型中得出的。這些模型基於諸如已經交易的市場上可比衍生品工具的交易市場價格和其他輸入因素，包括波動率、分紅率、利率和其他因素。因此，證券的初始估值是根據當時的市場條件確定的。

有關證券的估計初始價值的更多信息，請參見下面的“選擇的風險考慮”。

本證券不適合所有投資者。該證券可能是適合尋求按照可交易日期內的表現，按照指標起始級別的70%或更高的收盤水平，獲得票息，並且票息為9.75%的投資者的投資，或者只有在我們不行使贖回權而最終計算日最低表現指數的收盤水平比其起始水平下降超過40%時，他們將完全暴露於該指數自起始水平下降超過40%及可能在到期時失去其票面金額。

這些證券可能不適合以下投資者：

上述考慮因素不是詳盡無遺的。證券是否適合您投資將取決於您的個人情況，並且僅在您及您的投資、法律、税務、會計和其他顧問仔細考慮在您特定情況下投資於證券的合適性之後，您才應該做出投資決策。您還應仔細審閲此處的“所選風險考慮事項”以及附帶的產品補充説明中的“風險因素”，瞭解與投資於證券相關的風險。有關指數的更多信息，請參見標題為“Russell 2000指數”和“Nasdaq-100指數”的部分。^®票據的差價於交易日基於CGMI的專有價格模型和我們的內部資金費率估計值將低於發行價格——差異歸因於銷售、結構和對票據的對衝成本，這些成本包括：（i）發行票據所支付的承銷折扣，（ii）我們和我們的附屬企業在發行票據時遭受的對衝和其他成本以及（iii）與對衝我們的票據義務相關的CGMI或我們其他附屬機構的預期利潤（這可能高於或低於實際利潤）。這些成本對票據的經濟條款產生不利影響，因為如果這些成本更低，票據的經濟條款將更有利於您。使用我們的內部資金費率而不是我們的二級市場費率來定價票據也很可能對票據的經濟條款產生不利影響。請參見下面的“基於我們二級市場費率計算的票據估值將更低”的內容。^®截止日為2027年7月22日。^®

除非我們此前已贖回證券，在每個條件付息日，您將根據相關觀察期內每個交易日中最下行指數的收盤水平而收到條件性票面利率支付或不收到條件性票面利率支付。

第1步：確定每個交易日中最下行的指數。在觀察期內任何一個交易日中處於最下行的指數是該日期計算時該指數的收盤水平除以其起始水平所得的表現因子最低的指數，分別計算每個指數。

第2步：根據相關觀察期間每個交易日中最下行的指數的收盤水平確定是否在適用的條件性票面利率支付日支付條件性票面利率，具體如下：

如果我們在到期日前未贖回該證券，則到期時將收到每一證券的現金支付（到期支付額），計算方法如下（如有最後條件性票面利率支付，不計算在內）：

第1步：確定最後計算日中最下行的指數。最後計算日中最下行的指數是在最後計算日其表現因子最低的指數。當天的指數表現因子為該指數的結束水平除以其起始水平，即表現因子=結束水平÷起始水平。除第2步：根據最後計算日中最下行的指數的結束水平計算到期支付額，具體如下：

PRS-8

以下概要説明瞭該證券在最後計算日中最下行的指數從其起始水平到結束水平的各種假設表現情況的潛在到期支付額（不包括最後條件性票面利率支付，如有）。正如本概要所示，在到期支付額中，不會出現基於到期時收到的到期支付額計算的正回報；任何正回報都只與證券持有期間收到的條件性票面利率支付有關。本圖表僅供説明之用。實際回報將取決於證券是否已被贖回，最後計算日中最下行的指數的實際結束水平以及您是否持有您的證券至到期。其他指數的表現對該證券的回報無關。

證券具有複雜特性並且投資於該證券將涉及與投資於傳統債務證券不同的風險。下面總結了適用於該證券投資的風險，但我們要求您在同附帶併購説明書的“風險因素”部分中仔細閲讀有關該證券的風險更詳細的解釋。只有在您與您的顧問仔細考慮了投資於該證券的適當性之後，才應作出投資決策。在考慮您的特定情況之後做出。

與證券條款和結構有關的風險

如果我們在規定到期日之前不贖回證券，則您可能會在規定到期日損失部分或全部證券面額。

我們將不會在證券規定到期日償還您一定數量的證券。 如果我們在規定到期日之前不行使贖回證券的權利，則您將根據最差表現的指數的終止水平獲得到期款金額，該終止水平將等於或小於面額，具體取決於最差表現的指數的結束水平。

如果最差表現指數在最終計算日上的結束水平低於其下行閾值水平，則到期支付金額將減少相當於最差表現指數的水平自其起始水平以來下降的金額（表示為其起始水平的百分比）。每個指數的下行閾值水平為其起始水平的60％。例如，如果我們在規定到期日之前不贖回證券，並且最終計算日上的最差表現指數水平從其起始水平降低了40.1％至其終止水平，則您將不會獲得任何次級下行保護功能的好處，並且您將失去證券面額的40.1％。因此，如果最差表現指數在證券期限內的某些時候低於或等於其起始水平或其下行閾值水平，則即使最差表現的指數的水平顯着下降，您也將不獲得任何保護，並且可能會在規定到期日損失部分或全部面額。

即使最差表現的指數在最終計算日上的結束水平高於其下行閾值水平，到期支付金額也不會超過面額，您的收益率由於考慮了您在證券期限內可能收到的任何次級票息支付而可能小於您購買蒙特利爾銀行或其他發行方同等信用評級的傳統有息債務證券時能獲得的收益率具有相同規定到期日期。

證券不提供固定利息支付，您可能在一個或多個次級票息支付日期上沒有收到票息支付，甚至在證券整個期限內都沒有收到次級票息支付。

在每個次級票息支付日，只有在每個可選交易日中最差表現的指數的收盤水平大於或等於其票息閾值水平時，您才會收到次級票息支付。每個指數的票息閾值水平為其起始水平的70％。如果最低表現的指數在任何有資格交易日收盤水平低於其票息閾值水平，則您將不會在相關次級票息支付日上獲得任何次級票息支付。如果在證券期限內的每個觀察期的每個觀察期限內，至少有一個指數上的收盤水平低於其票息閾值水平，則您在整個證券期限內都不會收到任何次級票息支付。即使在證券期限內的某些時候最低表現的指數高於或等於其票息閾值水平，只要證券期限內的任何一個或多個交易日上的至少一個指數的收盤水平低於其票息閾值水平，您就不會在整個證券期限內收到任何票息支付。

證券承擔每個指數的全部風險，如果任何一個指數表現不佳，即使其他指數表現良好，您也將受到負面影響。證券不是鏈接到由指數構成的籃子，其中某些指數的良好表現可以抵消其他指數的不良表現。相反，您將承擔在每個觀察期內最低表現指數的全部風險。因此，證券的風險比僅與一個指數連接或連接到由每個指數組成的籃子的另一種投資方式更高。除非您理解並願意接受每個指數完整的下行風險，否則您不應投資於證券。

您受到每個指數的全部風險。 如果任何一個指數表現不佳，您將受到負面影響，即使其他指數表現良好。 證券未鏈接到由指數組成的籃子，其中一些指數的表現可能抵消其他指數的不良表現。 相反，您將承擔在每個觀察期內最低表現指數的全部風險。 因此，證券比僅與一個指數或連接到由每個指數組成的籃子相連的替代投資方式更加風險。只有在您理解並願意接受每個指數的所有下行風險之後，才應投資於證券。

證券的回報將完全取決於每個可選交易日最低表現指數的表現，而您將不會從表現較好的指數的表現中獲得任何好處。

您參與證券觀察期間每個可選交易日上最低表現指數的表現獲得收益，而且您不會從表現較好的指數的表現中獲得任何好處。雖然在相關觀察期間，每個指數都需要在其各自的票息閾值水平或高於其各自的下行閾值水平處關閉，才可以在次級票息支付日上獲得次級票息支付，但您不會從表現較好的指數的表現中獲得任何好處。作為替代方案，證券可能表現不佳，而與索引籃子相連的替代投資可能表現更佳，因為在這種情況下，表現較好的指數的表現將與表現不佳的指數混合，以提高你回報率。

您將面臨由各個指數之間的關係導致的風險。

從您的角度來看，各個指數之間最好具有相關性，以便它們的水平傾向於同時增加或減少，並且幅度相似。通過投資於證券，您承擔指數將不會展現出這種關係的風險。指數之間越不相關，任何一個指數在證券期限內的任何時刻表現不佳的可能性就越高。證券表現不佳所需的全部條件是任何一個指數表現不佳；表現較好的指數的表現對您的證券回報不相關。無法預測各個指數之間的關係將在證券期限內包含什麼。如果各指數代表不同的股票市場，則這些股票市場在證券期限內可能不會表現出相似的表現。

您可能會完全暴露於最低表現指數在終止日期上從其起始水平下降的情況下，但不會從任何指數的正面表現或者任何指數的正面表現中獲得任何益處。

即使最低表現的指數最終水平低於下行閾值水平，在最終計算日你會完全面臨下跌，但你不會參與證券期間任何指數的上漲。你在證券上的最大可能回報將僅限於你收到的有條件付息，如果有的話。因此，你在證券上獲得的回報可能明顯低於你可以在提供參與任何一個或每個指數上漲的替代投資上實現的回報。

更高的有條件付息率與更大的風險相關。

證券提供的有條件付息率（如有支付）比同等期限的傳統債務證券的固定利率更高。這些潛在的較高有條件付息率與定價日的預期風險水平相比傳統債務證券更高，包括你可能在一個或多個或任何有條件付息日上不會收到有條件付息，以及你可能會在到期時失去面值的大部分，甚至全部。指數的波動性和指數之間的相關性是影響此風險的重要因素。波動性是指指數每日波動水平的大小和頻率，通常在指定的時間段內觀察到。波動性可以通過多種方式進行測量，包括歷史基礎上或市場期權價格暗示的預期基礎上進行測量。相關性是指指數水平在同一時間、同方向和類似幅度波動的程度。指定日的預期波動性更大或指數之間的預期相關性更低可能導致較高的有條件付息率，但它也代表了定價日的更大預期可能性，即至少一個指數的收盤水平在一個或多個觀察期間的任何交易日上會低於其有條件付息門檻水平，因此你將在證券期間不會收到一個或多個有條件付息，以及至少一個指數的收盤水平將低於其下行閾值水平，因此你將失去面值的大部分，甚至全部。總的來説，有條件付息率相對於我們在傳統債務證券上支付的固定利率越高，你在證券期間無法收到一個或多個或任何有條件付息的預期風險越大，因此你失去面值的大部分，甚至全部的預期風險越大。

我們的贖回權可能限制你獲得有條件付息。

我們可以選擇在發行後大約三個月的任何可選贖回日贖回證券。雖然贖回權的行使將完全由我們自主決定，但我們更有可能在最低表現指數從你的角度表現良好的情況下贖回證券——換句話説，在證券繼續存在的情況下，如果最低表現指數繼續表現良好，那麼你更可能會繼續收到有條件付息，並在到期日收到面值。因此，如果最低表現指數從你的角度表現良好，我們的贖回權可能會限制你獲得有條件付息。另一方面，如果最低表現指數從你的角度表現不佳，我們可能不會在這個時候贖回證券——換句話説，在不太可能繼續收到有條件付息且到期時不太可能收到面值的時候，你更有可能繼續持有證券。

如果我們行使贖回權，證券的期限可能會縮短至約三個月。如果我們在到期之前贖回證券，沒有保證你能夠將收益投資於具有相似風險水平的具有可比收益的投資。

如果有合格交易日推遲，則每個有條件付息日、可選贖回日和規定到期日都可能會推遲。如果出現這樣的推遲，則相關的有條件付息支付日或看漲結算日（如適用）將被推遲。如果最終計算日發生這樣的推遲，則規定到期日將為初始規定到期日和最終計算日推遲三個工作日中較晚的時間。

每個有條件付息期結束日期（包括最終計算日）均可按照“證券條款”中所述予以推遲。如果出現這樣的推遲，則相關的有條件付息支付日或看漲結算日（如適用）將被推遲。如果最終計算日發生這樣的推遲，則規定到期日將為初始規定到期日和最終計算日推遲三個工作日中較晚的時間。

證券面臨信用風險。

證券是我們的義務，不是任何第三方的直接或間接義務。根據證券的責任支付的任何金額取決於我們的信用狀況，你沒有能力追求任何包含在任何指數中的證券進行支付。因此，我們的實際和被認為的信用狀況可能會影響證券的價值，並且如果我們未能履行證券責任，你可能無法按照證券條款獲得任何應付金額。

證券的税收處理的重要方面是不確定的。

不存在關於證券的正確美國聯邦税收處理的直接法律授權，我們也不打算向美國國內收入局（“IRS”）請求裁決。因此，證券的税收處理的重要方面是不確定的，而且IRS或法院可能不同意按照本定價説明在“美國聯邦税收考慮”下所述的證券的處理方式。如果IRS成功主張替代處理，證券擁有和處置的税收後果可能會受到重大和不利的影響。

與證券預估價值和任何二級市場相關的風險

我們基於自有定價模型的預估值估算證券在發行日的價值低於原始發行價格。

我們對證券的初始預估值僅為估計值，並基於多個因素。證券的原始發行價格高於我們的初始預估值，因為原始發行價格包括提供、構造和避險證券所涉及的成本，但不包括預估值。這些成本包括代理商折扣和銷售讓與，我們及我們的關聯方和/或代理商及其關聯方為承擔證券義務而實現的利潤以及對避險這些義務的成本的預估。

證券條款未根據我們傳統的固定利率債務的信用利差確定。

為確定證券的條款，我們使用了代表我們傳統固定利率債務信用利差的內部資金利率的折扣。因此，證券的條款對你而言不如我們使用更高的資金利率更有利。

證券的估值不是WFS或其他人在二級市場上願意從您購買證券的價格，如果有的話。

我們在本次定價補充説明書的日期確定的證券的初始估價是使用我們內部定價模型計算的。該價值是基於市場情況等相關因素確定的，包括指數的波動性和相關性、股息率和利率。不同的定價模型和假設，包括代理人、其關聯公司或其他市場參與者使用的定價模型和假設，可能會為證券提供大於或小於我們的初始估計價值。此外，預計在定價後的市場情況和其他相關因素可能會迅速發生變化，而我們的假設可能會被證明是不正確的。在定價日期之後，由於市場情況、我們的信用狀況和本定價補充説明書中列出的其他因素可能會發生變化，證券的價值可能會發生巨大的變化。這些變化可能會影響WFS或其關聯方或任何其他方（包括我們或我們的關聯方）願意在任何二級市場交易中從您購買證券的價格（如果有的話）。我們的初始估值不代表WFS或任何其他方（包括我們或我們的關聯方）願意在任何時間以任何二級市場的最低價購買您的證券。

WFS告訴我們，如果它，WFA或它們的任何關聯公司隨時在證券的二級市場中做市，那麼該做市商的價格將受到下一個風險因素中描述的市場情況和其他因素的影響。WFS告訴我們，如果它，WFA或它們的任何關聯公司在發行日之前的任何時間或在發行日期後3個月內的任何時間在證券的二級市場中做市，那麼該做市商的價格將增加一個金額，該金額反映了銷售、構建和對衝證券所包含的原始發行價格費用的一部分。因為此部分費用在發行時沒有完全扣除，WFS告訴我們，此週期內它、WFA或它們的任何關聯公司提供的任何二級市場價格都將比在此週期之後提供的任何二級市場價格要高，因為在此週期之後提供的任何二級市場價格都將反映上述全額扣除成本。WFS告訴我們，該增加的金額將在這個3個月的期間內穩步下降到零。WFS告訴我們，如果您通過WFS、WFA或它們的任何關聯公司的一個帳户持有證券，WFS預計該增加金額也將反映在您的券商帳户報表中表示的證券價值中。如果您通過不是WFS、WFA或其任何關聯公司的經紀商持有您的證券，您的券商帳户報表中的證券價值可能會不同於如果您將您的證券持有在WFS、WFA或其任何關聯公司中的情況。

到期之前證券的價值受到許多因素的影響，其中一些因素之間存在複雜的關係。

在約定的到期日期之前，證券的價值將受到每個指數的當前水平、當時的利率和許多其他因素的影響，其中一些因素之間存在複雜的相互關係。任何一個因素的影響可能會被另一個因素的影響所抵消或放大。以下因素（我們稱之為“衍生產品成分因素”），這些因素在附帶的產品補充説明中有更詳細的描述，預計將影響證券的價值；指數的表現；利率；指數的波動率；指數之間的相關性；貨幣匯率；剩餘到期時間；以及包括在指數中的證券的股息收益率。當我們提到您的證券的“價值”時，我們指的是，如果您能在約定到期日之前在二級市場上出售您的證券，您可能收到的證券價值。

除衍生組成因素外，證券的價值還將受到我們的信用狀況的實際或預期變動的影響。證券的價值還將受到我們的贖回權特性的限制，因為如果我們贖回證券，您將無法收到在提前贖回之後可能會產生的附帶票息支付。您應該瞭解到，上述因素中的一個的影響，例如利率的變化，可能抵消了其他因素導致的證券價值的任何變化，例如任何一個或全部指數的水平的變化。由於許多因素預計將影響證券的價值，因此指數水平的變化可能不會導致證券價值的相應變化。

證券不會在任何證券交易所上市，我們也不期望證券的交易市場得以發展。

證券將不會在任何證券交易所或任何自動報價系統上記錄或顯示。雖然代理人和/或其附屬公司可能從持有人購買證券，但他們沒有義務這樣做，並且不需要為證券市場提供流動性。不能保證會發展出二級市場。由於我們不希望任何做市商參與證券的二級市場，因此您可以出售證券的價格很可能取決於代理商願意買入您的證券的價格（如果有的話）。如果存在二級市場，它可能是有限的。因此，如果您決定在規定到期前出售您的證券，買家可能很少，這可能會影響您的出售價格。因此，您應該願意將證券持有到規定的到期日。

與指數有關的風險。

投資證券涉及與投資小型市值股票相關的風險。

組成Russell 2000指數的股票是由市值相對較小的公司發行的。這些公司的股價波動性通常較高，交易量較低，流動性較其他大型公司差。因此，Russell 2000指數可能比不僅跟蹤小型市值股票的股票指數更加波動。小型市值公司的股票價格也通常比大型市值公司更容易受到不利的商業和經濟發展的影響，而小型市值公司的股票可能交易不活躍，如果它們不支付股息，則對許多投資者不夠吸引人。此外，小型市值公司通常比大型市值公司不太穩定，財務上不太穩定，可能依賴極少量的關鍵人員，從而更容易喪失這些人員。小型市值公司往往具有較低的收入、較少的產品線、較小的目標市場份額、較少的財務資源和較少的競爭優勢。這些公司也可能更容易受到與其產品或服務有關的不利發展的影響。^®投資證券涉及與投資小型市值股票相關的風險。^®本指數可能比不僅跟蹤小市值股票的股票指數更加波動。小市值公司的股價也通常比大市值公司更容易受到不利的商業和經濟發展的影響，如果它們不支付分紅，小市值公司的股票可能交易較少，對許多投資者來説較不具吸引力。此外，小市值公司通常比大市值公司不太成熟、財務穩定性較低，並且可能依賴於少數關鍵人員，使其更容易失去這些人員。小市值公司往往具有較低的收入、較少的產品線、較小的目標市場份額、較少的財務資源和較少的競爭優勢。這些公司也可能更容易受到與其產品或服務相關的不利發展的影響。

投資證券涉及與投資外國證券市場相關的風險。

儘管歐元50指數中包含的證券是以歐元交易的，且證券以美元計價，但證券在到期時應支付的金額不會針對美元和歐元之間的匯率變化進行調整。然而，匯率的變化可能反映出適用的非美國經濟體的變化，從而可能影響每個歐元50指數的水平，因此也可能影響這些證券的價值。^®本公司到期日所支付的證券金額，僅根據本文件中所述的程序而定。^®跟蹤某些非美國股票的價值。您應該知道，投資於與非美國股票價值相關的證券具有特定的風險。由EURO STOXX 50指數組成的外國證券市場^®在到期時，如果票據未被自動贖回，則投資者將獲得與S&P 500指數、羅素2000指數和納斯達克100指數中表現最差的指數1.50倍的槓桿收益。^®在外國國家的證券價格可能會受到在這些地理區域適用的政治、經濟、金融和社會因素的影響。這些因素可能對這些證券市場產生負面影響，包括可能發生的外國政府經濟和財政政策的最近或未來變化，可能實施的或變更的貨幣兑換法或其他適用於外國公司或投資於外國股票的法律或限制，以及可能導致匯率波動的可能性，潛在的敵對事件和政治動盪的發生可能性以及在該地區發生自然災害或不利公共衞生事態的可能性。此外，外國經濟可能在重要方面與美國經濟有利或不利的差異，例如國內生產總值的增長、通貨膨脹率、資本再投資、資源和自力更生。

外國證券價格受地理區域政治、經濟、金融和社會因素的影響，這些因素可能對這些證券市場產生負面影響，其中包括外國政府經濟和財政政策的最近或未來變化的可能性、可能加強或改變外國公司或外國股票投資適用的貨幣兑換法律或其他法律或限制的可能性，以及貨幣之間匯率的波動、敵對和政治不穩定的可能爆發以及該地區自然災害或不利公共衞生發展的可能性。此外，外國經濟可能在重要方面（如國民生產總值增長、通貨膨脹率、資本再投資、資源和自給自足）與美國經濟有利或不利的差異。

證券的任何支付都不會根據匯率變化進行調整。

雖然歐元STOXX 50指數中包含的證券是以歐元交易的，且證券是以美元計價的，但到期時支付的金額不會為美元和歐元之間的匯率變化做出調整。然而，匯率的變化也可能反映了適用於非美國經濟體的變化，這反過來可能會影響歐元STOXX 50指數的水平，進而影響證券。我們在規定的到期日支付的金額僅根據本文件中描述的程序來確定。^®指數以歐元交易，證券以美元計價，因此證券上應付的金額不會因美元與歐元之間的匯率變化而調整。然而，匯率的變化也可能反映出適用的非美國經濟的變化，這反過來可能影響EURO STOXX 50指數的水平，從而影響證券的價值。我們支付的金額僅根據本文描述的程序來確定。^®如果我們在規定的到期日前未贖回證券，則您在到期時實際收到的金額將取決於最終計算日上最低表現指數的實際結束水平。更好表現的指數的表現與您的證券回報無關。

證券的任何付款將取決於指數的表現，因此證券面臨以下風險，這些風險在附帶的產品補充中詳細討論。

與利益衝突有關的風險

我們及任何參與發行的經銷商的經濟利益可能與您的利益相對衝突。

您應該知道以下幾種情況會使我們和任何參與證券分銷的經紀人，我們稱之為“參與經紀人”，的經濟利益與您的利益作為證券投資者有潛在的對立面。在進行以下某些活動時，我們的關聯方或任何參與經紀人或其關聯方所從事的某些活動可能會對證券的價值和您的投資回報產生不利影響，在這方面，他們將無義務考慮您作為證券投資者的利益。我們的關聯方或任何參與經紀人或其關聯方可能從這些活動中獲利，即使投資者在證券上沒有獲得有利的投資回報。

如果我們在規定的到期日之前贖回證券：

如果我們在規定的到期日之前贖回證券，您將收到證券的面額和適用的可選贖回日的最終條件付息，如有。如果我們在規定的到期日之前贖回證券，您的證券總回報將等於在適用的可選贖回日之前收到的任何條件性付息和在該可選贖回日收到的條件性付息。

如果我們在規定的到期日之前不贖回證券：

如果我們在規定的到期日之前不贖回證券，下表説明瞭最終計算日最低水平指數的一系列假定表現因素範圍內，到規定到期日時每個證券應付的假定到期款項金額（不包括最終條件性付息，如有）。最低表現指數的表現因素是其最終計算日的結束水平，以其起始水平的百分比表示（即其結束水平 除以其起始水平）。

以上數字僅為説明目的，可予四捨五入以便於分析。如果我們在規定的到期日之前不贖回證券，則您實際收到的到期款項金額將取決於最終計算日上最低表現指數的實際結束水平。表現較好指數的表現對您證券的回報無關。

上述數據僅用於説明目的，可能已經為了便於分析而四捨五入。如果我們未在規定的到期日期前贖回證券，則您在到期時實際收到的金額將取決於最終計算日上最低表現指數的實際結束水平。更好表現的指數的表現與您的證券回報無關。

附例中列舉了若干例子，説明如何確定是否在約定的票息支付日期上支付票息，這些例子不反映任何具體的票息支付日期。以下示例反映了10.30%每年的附帶票息率，假定各指數在示例中指示的起始水平、票息門檻水平和收盤水平下的情況。為此，假設性的示例中使用的術語僅用於説明目的，不代表任何實際的起始水平或票息門檻水平，僅為便於分析，每個指數的100.00的假設起始水平已被選擇。如果我們在下面的任何一個示例中在相關的票息支付日期上贖回證券，則您將在票息支付日期上收到面值和票息支付。

例1。在相關觀察期內，表現最差的指數的收盤水平大於或等於其付息門檻水平，但小於起始水平。因此，投資者將在適用的條件付息支付日收到有條件付息支付金額：

在這個例子中，標普500指數的收盤水平 在相關觀察期內的至少一個符合資格的交易日低於其票息門檻水平，因此標普500指數是觀察期內表現最差的指數。

在本示例中，納斯達克100指數^®是表現最差的指數，並且因此是相關觀察期內表現最差的指數。

正如此例所説明的，無論在哪個資格交易日，最低表現指數的收盤水平將在有條件票息支付日決定支付量。因此，如果任何一個指數的收盤水平 在相關觀察期間的任何一個符合資格的交易日低於其票息門檻水平，您將不會在該觀察期間收到任何有條件票息支付。更好表現的指數的表現與證券的回報無關。

由於在相關觀察期內，在每個符合要求的交易日上最低表現指數的虛構收盤水平均大於或等於其無抵押券門檻水平，但小於其起始水平，因此您將在適用的無抵押券支付日收到一個無抵押券支付。無抵押券支付為每個證券25.75美元，計算方法如下：（i）1000美元乘以每年10.30%。除（ii）四捨五入到最近的一分錢。

例2。在相關觀察期內，表現最差的指數在至少一個符合條件的交易日的收盤水平低於它的付息門檻。因此，投資者在適用的條件付息支付日不會收到有條件付息支付金額。

步驟1：確定任何符合條件的交易日內觀察期間最低表現指數。

在這個示例中，羅素2000的收盤水平^®由於最低表現指數的假設收盤水平 在相關觀察期內的至少一個符合資格的交易日低於其票息門檻水平，因此您將不會在適當的有條件票息支付日期收到有條件票息支付。即使在相關觀察期間其他表現更好的指數的收盤水平在每個符合資格的交易日都高於其相應的票息門檻水平，這種情況仍然適用。

正如此例所説明的，無論在哪個資格交易日，最低表現指數的收盤水平將在有條件票息支付日決定支付量。因此，如果任何一個指數的收盤水平 在相關觀察期間的任何一個符合資格的交易日低於其票息門檻水平，您將不會在該觀察期間收到任何有條件票息支付。更好表現的指數的表現與證券的回報無關。

由於在相關觀察期的至少一個符合要求的交易日上，最低表現指數的虛構收盤水平低於其無抵押券門檻水平，因此您將不會在適用的無抵押券支付日收到無抵押券支付。即使更好表現的指數的收盤水平在相關觀察期的每個符合要求的交易日上均高於它們各自的無抵押券門檻水平，也是如此。即使羅素2000指數的收盤水平在相關觀察期的每個其他符合要求的交易日上大於或等於其無抵押券門檻水平，也是如此。^®正如本示例所示，您是否在無抵押券支付日收到無抵押券支付僅取決於在相關觀察期的各個符合要求的交易日上最低表現指數的收盤水平。因此，如果任何一個指數的收盤水平在任何一個符合要求的交易日上低於其無抵押券門檻水平，則您將不會收到與該觀察期相關的任何無抵押券支付。更好表現的指數的表現與您的證券回報無關。

到期日為2027年7月22日

以下提供了在到期前假設我們未在到期日期之前贖回證券且假設每個指數的虛擬起始水平、票息閾值水平、下行閾值水平、收盤水平和收盤終止水平的情況下，所應支付到期付款金額的計算示例。這些虛構示例的術語並不反映任何實際起始水平、票息閾值水平或下行閾值水平。每個指數的虛擬起始水平設為100.00僅供説明，不代表任何指數的實際起始水平。每個指數的實際起始水平、票息閾值水平和下行閾值水平詳見以上“證券條款”。關於指數實際收盤水平的歷史數據，請參閲下面提供的歷史信息。這些示例僅供説明，示例中使用的數值可能已進行四捨五入以便於分析。

示例1。最低表現指數在最後觀察期的每個交易日的收盤水平大於或等於其票息閾值水平，且最低表現指數在最後計算日的終止水平高於其起始水平。因此，到期付款金額等於到期時證券的票面金額，並收到最後的有條件票息支付:

確定最後計算日的最低表現指數。

在本示例中，納斯達克100指數^®在最後計算日的表現因素最低，因此是最差表現的指數。

根據最後計算日最低表現指數的結束水平確定到期時的成熟付款金額。

由於最後計算日最低表現指數的虛擬終止水平高於其虛擬下行閾值水平，到期付款金額將等於票面金額。儘管在本場景中最後計算日最低表現指數的虛擬終止水平遠高於其虛擬起始水平，但到期付款金額不會超過票面金額。

除了在證券期間收到的任何有條件的優惠券支付之外，在規定的到期日，每個證券您將收到1000美元。此外，由於在最後觀察期間的可交易日中，最低表現指數的假設結束水平大於其優惠券閾值，您將在規定的到期日收到最終有條件優惠券支付金額。

例2。 最低表現指數的收盤水平在最後觀察期間的至少一個可交易日中低於其優惠券閾值，且最低表現指數在最後計算日的結束水平低於其起始水平但高於其下跌閾值。 因此，到期時的成熟付款金額等於到期時證券的面值，但您將不會收到最終有條件優惠券支付。

確定最後計算日的最低表現指數。

在這個例子中，Russell 2000^®確定最後計算日的最低表現指數。 在本例中，S&P 500指數在最後計算日具有最低表現因子，因此在最後計算日是最低表現指數。

根據最後計算日最低表現指數的結束水平確定到期時的成熟付款金額。

由於最低表現指數的假設結束水平低於其假設起始水平，但不低於40％，因此您將在到期時收到證券面值。

除在證券期間獲得任何待定票息支付之外，在到期日您將獲得1000.00美元/證券，但沒有最後的待定票息支付，因為在最後觀察期內至少有一天的上市交易日中，最低表現指數的假設收盤水平低於其票息閾值水平。這是即使在成交日期間的每一個上市交易日中，表現較好的指數的收盤水平均高於其相應的票息閾值水平，即使結束的Russell 2000指數水平高於其票息閾值水平。^®結束水平的Russell 2000指數高於其票息閾值水平。

示例3.最終計算日最低表現指數的結束水平低於其票息閾值水平和下跌閾值水平，到期支付金額為到期時您的證券面值的一部分，您將按照以下計算獲得450.00美元/證券到期支付金額：

確定最後計算日的最低表現指數。

在本例中，歐元指數50^®確定最後計算日的最低表現指數。 在本例中，S&P 500指數在最後計算日具有最低表現因子，因此在最後計算日是最低表現指數。

根據最後計算日最低表現指數的結束水平確定到期時的成熟付款金額。

由於最終計算日最低表現指數的假設結束水平比其假設起始水平低40%以上，因此您將損失證券面值的一部分，並獲得到期支付金額450.00美元/證券，計算如下：

= 1,000美元 × 最低表現指數在最終計算日的表現係數

= 1,000美元 × 45.00％

= $450.00

除在證券期間獲得任何待定票息支付之外，在到期日您將獲得450.00美元/證券，但沒有最後的待定票息支付，因為在最後觀察期內至少有一天的上市交易日中，最低表現指數的假設收盤水平低於其票息閾值水平。

這些示例説明，您不會參與任何指數的升值，但如果在最後計算日最低表現指數的結束水平低於其下跌閾值水平，您將完全面臨最低表現指數的下跌風險，即使其他指數的結束水平已上漲或未下跌至其各自的下跌閾值水平。

在最終計算日最低表現指數的假設起始水平、票息閾值水平、下跌閾值水平和結束水平與上述數值不同時，上述結果將有所不同。

Russell 2000指數®（Bloomberg代碼：“RTY”）和S&P 500指數®^®指數是一種股票指數，旨在跟蹤美國股票市場小市值板塊的表現。

此外，可以從其他來源獲取有關羅素2000指數的信息，包括但不限於羅素2000指數贊助商的網站（包括有關羅素2000指數板塊權重的信息）。我們並不引用該定價説明書中網站或其包含的任何材料。我們和代理人均未作出任何有關羅素2000指數公開可獲得信息的準確性或完整性的陳述。^® 可以從其他來源獲取指數，包括但不限於羅素2000指數。^® Index"的板塊權重等信息）。我們並不引用該定價説明書中網站或其包含的任何材料。我們和代理人均未作出任何有關羅素2000指數公開可獲得信息的準確性或完整性的陳述。^®指數的板塊權重）。我們不通過引用此定價説明書中的網站或其中包含的任何材料來將其納入參考。我們和代理均不對羅素2000^®我們從彭博社獲取了下圖中羅素2000指數的收盤水平，沒有進行獨立驗證。

我們從Bloomberg Professional獲取了以下圖表中S&P 500指數的收盤水平

我們從彭博獲得了羅素2000指數的收盤水平，未經獨立驗證。^®圖表中的指數。

下圖顯示了羅素2000指數從2019年1月1日至2024年6月11日的每日收盤水平。2024年6月11日的收盤水平為2,024.346。羅素2000指數的歷史表現不應被視為該證券期間羅素2000指數未來表現的跡象。^®2019年1月1日至2024年7月19日的羅素2000指數。截至2024年7月19日的收盤水平為2,184.349。羅素2000指數的歷史表現不應被視為其未來表現的指標，且不能確保觀察期間羅素2000指數的收盤水平或最終水平。我們無法保證羅素2000表現的表現。 ^®羅素2000指數的歷史表現不應被視為該證券期間羅素2000指數未來表現的跡象。^®我們沒有獨立驗證從彭博社獲得的信息的準確性或完整性，也沒有進行獨立審核或盡職調查。歐洲50大股票指數的歷史表現不應被視為其未來表現的指標，也不能保證歐洲50大股票指數的結算水平或最終水平。我們不能保證歐洲50

我們未獨立驗證從彭博社獲取的信息的準確性或完整性，也未進行獨立審查或盡職調查。羅素2000指數的歷史表現不應被視為其未來表現的跡象，也不能保證羅素2000指數的收盤水平。^®與羅素2000®指數、歐元指數、納斯達克100指數的最低表現有關的面額有風險債券，到期日為2027年7月22日。^®我們無法保證羅素2000表現的表現。^®市場指數可能會帶來投資回報。

Russell 2000^®RTY指數

RTY由Russell Investments（“Russell”）開發，在2015年與FTSE International Limited和Russell合併，創建了FTSE Russell，它完全屬於倫敦證券交易所集團。羅素於1984年1月1日開始傳播RTY（彭博有限合夥企業指數）（“RTY”）。FTSE Russell計算和發佈RTY。截至1986年12月31日收盤時，RTY為135。RTY旨在跟蹤美國股票市場的小型資本化市場表現。作為羅素3000指數的子集，RTY由羅素3000指數中收錄的2000家最小公司組成。^®羅素2000是美國證券市場中最小的2000家公司^®羅素3000^®羅素3000指數衡量美國最大的3000家公司的表現，代表了可投資的美國股票市場的約96％。RTY由FTSE Russell確定、組成和計算，而FTSE Russell不考慮證券的情況。

RTY標的股票的選擇。所有有資格納入RTY的公司必須按照FTSE Russell的國家分配方法被歸類為美國公司。如果公司成立，有所述的總部位置並且也在同一國家的"標準交易所"上交易（美國存託憑證和美國存托股票不符合要求），那麼被分配到其成立的國家。如果三個因素中的任何一個不同，FTSE Russell定義三個主頁國家指標（“HCIs”）：公司所在國家，總部所在國家和最流動交易所所在國家（由兩年平均日均美元交易量定義）。使用HCIs，FTSE Russell將公司資產的主要位置與三個HCIs進行比較。如果其資產的主要位置與任何一個HCI匹配，則將公司分配到其資產的主要位置。如果沒有足夠的信息來確定公司資產的國家，FTSE Russell將使用公司主要收入來源的國家與三個HCIs進行比較。FTSE Russell在此分析中使用兩年資產或收入數據的平均值，以減少潛在的換手率。如果不能通過資產或收入數據得出確切的國家詳細信息，FTSE Russell將公司分配給總部所在地所在的國家（它被定義為公司的主要行政辦公室所在地的地址），除非該國家是“效益驅動型公司”（“BDI”）所在的國家，就像安圭拉，安提瓜和巴布達，阿魯巴，巴哈馬，巴巴多斯，伯利茲，百慕大，博內爾，英屬維爾京羣島，開曼羣島，頻道島，庫拉索，法羅羣島，直布羅陀，根西島，曼島，澤西島，利比裏亞，馬紹爾羣島，巴拿馬，薩巴，聖尤斯特歇斯，聖馬丁島和特克斯和凱科斯羣島。對於在美國領土內或總部設在美國領土內的公司，包括波多黎各，關島和美國維爾京羣島等國家，分配一個美國HCI。如果FTSE Russell將上市公司分類為中國N股（在指數重構的等級日期上），那麼美國上市公司在美國股票市場內將無資格納入。如果符合以下標準，則認為公司是中國N股：（i）公司在中國人民共和國（“PRC”）以外成立，（ii）公司在紐約證交所（NYSE），納斯達克或紐交所美國股票交易所上市，（iii）超過55％的公司營業收入或資產來自PRC，（iv）公司由大陸中國實體，公司或個人控制，但如果無法確定股東背景，則FTSE Russell將考慮其他標準，包括公司的成立和來源是否在中國大陸，以及公司是否總部設在中國大陸。符合以下一個或多個標準的現有中國N股將停止被分類為中國N股：（i）該公司不再在中國大陸以外成立，（ii）公司不再在紐約證交所，納斯達克或紐交所美國股票交易所上市，（iii）營業收入和資產的比例均下降至45％以下，或（iv）被非中國大陸的國家實體，公司或個人收購或持有控制權。在評估公司是否應分類為中國N股時，只考慮最近一期年度報告中的資產和收入數據（即沒有兩年平均值）。

所有符合RTY收錄條件的公司必須按照FTSE Russell的國家分配方法被歸類為美國公司。如果一家公司註冊在同一國家（美國託管收據和美國託管股份不符合條件），並在同一國家的標準交易所上交易，則該公司將被分配到其註冊國。但如果這三個因素中的任何一個不同，FTSE Russell將定義三個國家指示器（“HCIs”）：註冊國家、總部所在地和最具流動性的交易所（根據該國家所有交易所中兩年平均每日美元成交量定義）。使用HCIs，FTSE Russell將公司的資產主要地理位置與三個HCIs進行比較。如果其資產的主要位置與任何HCI相匹配，則將公司分配到其資產的主要位置。如果沒有足夠的信息來確定公司主要位置的國家，則FTSE Russell將類似地使用從主要收入來源的國家與三個HCIs進行比較的方法。FTSE Russell使用兩年資產或收入數據的平均值來減少潛在的週轉率。如果無法從資產或收入數據中推導出明確的國家詳細信息，則FTSE Russell將公司分配到其總部所在國，其定義為公司的主要執行辦公室的地址，除非該國是關注利潤的公司的國家，此時公司將分配到其最流動的股票交易所所在的國家。利潤驅動的公司包括：安圭拉、安提瓜和巴布達、阿魯巴、巴哈馬、巴巴多斯、伯利茲、百慕大、博內爾、英屬維京羣島、開曼羣島、海峽羣島、庫拉索、法羅羣島、直布羅陀、根西島、曼島、澤西島、利比裏亞、馬紹爾羣島、巴拿馬、薩巴、聖尤斯特歇斯、聖馬滕和特克斯和凱科斯羣島。對於在美國領土內註冊或總部位於美國領土內的公司，分配美國HCI。如果一家公司被指定為中國N股，它將不被視為符合條件。

所有符合RTY收錄條件的證券必須在主要美國交易所上交易。股票必須在其主要交易所上的“排序日期”收盤價不低於1.00美元。然而，為了減少不必要的週轉率，如果現有成員在排序日期的收盤價低於1.00美元，則如果在排序日期前30天的每日收盤價（來自其主要交易所）的均值等於或大於1.00美元，則將考慮資格。在資格期結束的最後一天，新股上市每季度添加到RTY中，必須達到或超過1.00美元的收盤價才有資格被納入指數。如果現有股票在排序日期上沒有交易，則必須在其他符合條件的美國交易所上的收盤價不低於1.00美元，才能保持符合資格。

確定RTY的收錄證券列表的重要標準是總市值，其定義為年度重新構成期間被考慮的證券的市價乘以全部股票的數量。在適用的情況下，普通股、沒有限制的可交換股和合夥企業單位/會員利益用於確定市值。任何其他形式的股份，如優先股、可轉換優先股、可贖回股份、參與型優先股、認股權、權利、分期收據或信託收據，都不包括在內。如果存在多類普通股，它們將被合併以確定總股本。如果存在多類普通股，則它們將被合併以確定總股本。在普通股份類別相互獨立的情況下（例如追蹤股票），每個類別都單獨考慮納入。

總市值低於3000萬美元的公司不符合RTY的收錄條件。同樣，只在市場上有5％或更少的股票的公司不符合RTY的收錄條件。特許權信託、美國有限責任公司、閉市投資公司（根據SEC定義為必須報告所報告的基金費用和開支的公司，包括業務發展公司）、空白支票公司、特殊目的收購公司和有限合夥企業也不符合資格。交易所交易基金和共同基金也被排除在外。公告板、粉紅單張和場外交易的證券不符合資格。

年度重新構成是完全重建RTY的過程。根據排序日該公司普通股在其主要交易所上的收盤價，將所有符合資格的證券按其總市值進行排名。RTY的重新構成發生在6月的第四個星期五。此外，FTSE Russell每季度根據市場調整後的資本化斷點中的總市值排名將新股上市事件添加到RTY中。

確定會員資格後，將調整證券的股份以僅包括公共股份。這經常被稱為“自由流通量”。調整的目的是從市場計算中排除不可購買並不屬於可投資機會的資本化。

許可協議

FTSE Russell和銀行之間已簽訂非排他性許可協議，根據該協議，FTSE Russell擁有和發佈的指數包括所述證券的使用權，授權銀行及其某些附屬公司支付費用。許可協議規定，必須在本文件中陳述以下語言：

FTSE Russell不保證RTY或RTY中包含的任何數據的準確性和/或完整性，對RTY中的任何錯誤、遺漏或中斷無責任。FTSE Russell不對計​​算代理、證券持有人或任何其他人或實體使用RTY或RTY中包含的任何數據與本文件中描述的許可協議下許可的權利的任何其他用途的結果做出任何明示或暗示的保證。對於RTY或RTY中包含的任何數據，FTSE Russell不作出明示或暗示的保證，顯然或暗示性的適銷性或適用於特定目的的任何保證全部被此處明確否認。在不限制上述任何信息的前提下，即使已通知具有可能造成這些損害的可能性，FTSE Russell對任何特殊、懲罰性、間接或後果性損害，包括利潤損失，也不承擔任何責任。

本證券未獲得FTSE Russell的贊助、認可、銷售或推廣。FTSE Russell對證券所有者或任何公眾成員投資證券一般或特別是RTY的適宜性或RTY跟蹤一般股票市場表現或其一部分的能力不作表態或保證。FTSE Russell發佈RTY絕不意味着FTSE Russell認為或暗示在RTY所基於的各項股票中任何一種或所有投資是適合的。FTSE Russell與銀行之間的唯一關係是授權FTSE Russell和RTY的某些商標和商號的使用，這項授權是由FTSE Russell制定、編輯和計算的，與銀行或證券無關。FTSE Russell不對證券或任何相關文獻或出版物進行審查，也沒有對證券或任何相關文獻或出版物的準確性或完整性或其他方面做出明示或暗示的保證。FTSE Russell保留在任何時間並不另行通知地更改、修改、終止或以任何方式改變RTY的權利。FTSE Russell對證券的管理、營銷或交易沒有任何義務或責任。

“Russell 2000”和“Russell 3000”是FTSE Russell的商標，已授權我們的附屬公司Merrill Lynch、Pierce、Fenner Smith Incorporated使用。該票據沒有得到FTSE Russell的贊助、認可、銷售或推廣，並且FTSE Russell對於投資該票據的適宜性不提供任何陳述。^®“”和“Russell 3000”^®我們沒有獨立驗證從彭博社獲取的信息的準確性或完整性。參考標的的歷史表現不應被視為其未來表現的指示，且無法保證參考標的在任何日期的收盤價或參考標的的表現將導致您的初次投資獲得正回報。

歐元50指數由歐元區內市場領軍企業的50個成分股票組成。歐元50指數和STOXX是STOXX Limited、瑞士蘇黎世及/或其許可方的知識產權（包括註冊商標），並在其許可下使用。基於歐元50指數的證券不以任何方式獲得STOXX Limited及其許可方的贊助、認可、銷售或推廣，而STOXX Limited及其許可方對此概不負責。關於歐元50指數的其他信息，請參閲附帶的基礎補充“股票指數描述---STOXX基準指數”。^®歐洲50大股票指數是一個旨在提供歐元區股票市場大超行業領導者的藍籌代表的股票指數。

此外，有關歐洲50大股票指數的信息可以從其他來源獲取，包括但不限於歐洲50大股票指數贊助商的網站（包括有關歐洲50大股票指數部門權重的信息）。我們沒有將該網站或其包含的任何材料納入本定價補充協議中。我們和代理商均不作出任何有關歐洲50大股票指數的公開可獲得信息的陳述。^®®此外，有關歐洲50大股票指數的信息可以從其他來源獲取，包括但不限於歐洲50大股票指數贊助商的網站（包括有關歐洲50大股票指數部門權重的信息）。我們沒有將該網站或其包含的任何材料納入本定價補充協議中。我們和代理商均不作出任何有關歐洲50大股票指數的公開可獲得信息的陳述。^®此外，有關歐洲50大股票指數的信息可以從其他來源獲取，包括但不限於歐洲50大股票指數贊助商的網站（包括有關歐洲50大股票指數部門權重的信息）。我們沒有將該網站或其包含的任何材料納入本定價補充協議中。我們和代理商均不作出任何有關歐洲50大股票指數的公開可獲得信息的陳述。^®歷史信息

我們從Bloomberg Professional獲取了以下圖表中S&P 500指數的收盤水平

我們從彭博社獲得了歐洲50大股票指數的收盤水平，未經獨立驗證。^®下圖顯示了歐洲50大股票指數自2019年1月1日至2024年6月11日的每日收盤水平。2024年6月11日的收盤水平為4,965.09。歐洲50大股票指數的歷史表現不應被視為該證券在證券期間表現的指標。

下圖顯示了歐洲50大股票指數自2019年1月1日至2024年6月11日的每日收盤水平。2024年6月11日的收盤水平為4,965.09。^®與羅素2000®指數、歐元指數、納斯達克100指數的最低表現有關的面額有風險債券，到期日為2027年7月22日。^®歐洲50大股票指數的歷史表現不應被視為該證券在證券期間表現的指標。^®我們沒有獨立驗證從彭博社獲得的信息的準確性或完整性，也沒有進行獨立審核或盡職調查。歐洲50大股票指數的歷史表現不應被視為其未來表現的指標，也不能保證歐洲50大股票指數的結算水平或最終水平。我們不能保證歐洲50

我們沒有獨立驗證從彭博社獲得的信息的準確性或完整性，也沒有進行獨立審核或盡職調查。歐洲50大股票指數的歷史表現不應被視為其未來表現的指標，也不能保證歐洲50大股票指數的結算水平或最終水平。^®歐洲50大股票指數的歷史表現不應被視為其未來表現的指標，也不能保證歐洲50大股票指數的結算水平或最終水平，我們不能向您保證歐洲50^®歐洲50大股票指數的歷史表現不應被視為其未來表現的指標，也不能保證歐洲50大股票指數的結算水平或最終水平。我們不能保證歐洲50^®市場指數可能會帶來投資回報。

歐洲STOXX 50^®SX5E是一個以自由流通的市值加權計算的50個歐洲藍籌股指數，以歐元計算。 SX5E 包括的50個股票以歐元交易，並根據其發行地和證券的主要上市地，通常被分配給以下歐元區國家：奧地利，比利時，芬蘭，法國，德國，愛爾蘭，意大利，盧森堡，荷蘭，葡萄牙和西班牙。分配到歐元區國家但不交易歐元的公司不符合SX5E的納入標準。 SX5E由德意志交易所集團的STOXX有限公司（STOXX Limited）創建。SX5E於1998年2月26日首次公開發表，基準日為1991年12月31日，基準值為1000。關於SX5E的其他信息可從STOXX Limited網站stoxx.com獲得。我們不在本文件中引用該網站或其中包含的任何材料。

該SX5E指數是以20個歐元區STOXX超級版塊指數中的市場領導者的50個成分股組成的。確定成分股的20個超級版塊是：汽車和零部件; 銀行; 基本資源; 化學品; 建築和材料; 消費者產品和服務; 能源; 金融服務; 食品，飲料和煙草; 醫療保健; 工業貨物和服務; 保險; 媒體; 個人護理、藥店和雜貨店; 房地產; 零售商; 科技; 電信; 旅遊和休閒; 公用事業。儘管不是所有的板塊的股票都會在指數中出現，但從這些超級版塊中的每一個都會選出股票。

組成和維護

SX5E由20個歐元STOXX超級板塊指數中的市場領導者的50個成分股組成。從中選擇股票的20個超級版塊是：汽車和零部件; 銀行; 基本資源; 化學品; 建築和材料; 消費者產品和服務; 能源; 金融服務; 食品，飲料和煙草; 醫療保健; 工業貨物和服務; 保險; 媒體; 個人護理、藥店和雜貨店; 房地產; 零售商; 科技; 電信; 旅遊和休閒; 公用事業。儘管不是所有板塊的股票都在某個時刻出現在SX5E中。^®此外，該指數還由20個歐元STOXX大行業指數中的市場領導者的50只成分股組成，代表STOXX歐洲600大行業指數的歐元區部分。^®超級行業指數。SX5E選取的20個超級行業是：汽車和 零部件；銀行業；基礎原材料；化學品；建築材料；消費品和服務；能源；金融服務； 食品，飲料和煙草；醫療保健；工業品和服務；保險；媒體；個人護理，藥品和雜貨店； 房地產；零售商；科技；電信；旅遊和休閒；以及公用事業；儘管來自這些超級行業的股票 並不一定在特定時期內包含在內。

成分股的更改將於9月的第一交易日公佈。這些成分股的更改將於9月的第三個星期五實施，並在實施後的下一個交易日生效。更改SX5E的組成是為了確保SX5E包括來自歐元區的50個市場領導者。

用於計算SX5E的每個成分股的自由流通市值因子如下所述，每季度進行審查、計算並實施，並固定到下一個季度審查。自由流通市值因子將股票數量減少為市場上實際可用的數量。所有大於或等於5％的總股票份額的分數且其持有為長期性質的部分都將被排除在指數計算之外。

每個成分股的自由流通市值因子將在每季度審查、計算並實施，並固定到下一個季度審查。自由轉讓因子將股票數量減少為市場上實際可用的數量。所有大於或等於5％的總股票份額的分數且其持有為長期性質的部分將被排除在指數計算之外。

每個成分股的權重上限為10％，每季度審查一次。

持續維護

SX5E的選擇列表每月更新一次，用於確定由於企業行動而從SX5E中刪除的任何股票的替代品。選擇列表是根據上月最後一個交易日的數據確定的。適用於選擇列表的自由流通數據的更新每季度在3月、6月、9月和12月進行。

影響SX5E組成的企業行動（包括合併和收購、分拆、退市和破產）將立即公佈，在兩個交易日後實施，並在實施後的下一個交易日生效。

已刪除的股票將立即進行替代，以保持50只股票的固定數量。替換是基於最新選擇列表完成的，該列表每月更新一次。適用於選擇列表的自由轉讓數據的更新每季度進行一次（3月、6月、9月和12月）。

在合併和收購中，如果涉及到一個成分股，那麼原股票將被新股票取代。如果股票在常規審核日期之間從SX5E中刪除，但仍是STOXX區域TMI指數的成分股，則此股票將保留在SX5E中，直到下一次常規審核。

SX5E的成分股還受到“快速退出”規則的約束。如果成分股在每月選擇列表上的排名在75位或以下，並且上個月的選擇列表上的排名也在75位或以下，則該成分股將被刪除。

SX5E的成分股還受到“快速進入”規則的約束。即使是IPO股票，所有最新的選擇列表上的股票也會每季度進行快速添加審核，並在選擇列表上排名在低緩衝區（1至25之間）的股票會被添加到指數組成中。如果添加，則股票將替換最小的成分股。

對於分拆的情況，如果原始股票是成分股，則每個分拆股票在最新的選擇列表上符合條件，位於上緩衝區（1至40之間），則都可以被添加。根據選擇列表確定的最低排名的股票將被新的股票取代。合格的分拆股票將按順序添加：最大的合格分拆股票將取代指數中的原始股票，以此類推。

SX5E指數的計算。

SX5E指數採用“Laspeyres公式”計算，該公式通過固定基數的權重測量成分股的價格變動。計算SX5E值的公式如下所示：

“SX5E的自由流通市值”是指在計算SX5E時，每個成分股的價格、股數、自由流通因素和權重上限因素的乘積之和。

SX5E還受到除數的影響，該除數會根據企業行動（如股票刪除和增加、股票替換、送轉和拆股並股等）進行調整，以維護SX5E價值的連續性。

許可協議

我們已經與STOXX簽訂了非獨家許可協議，以收取費用並允許我們及我們的關聯公司或子公司使用STOXX擁有和發佈的指數（包括SX5E）與某些證券相關聯。

我們與STOXX之間的許可協議要求在本文件中聲明以下條款：

除了授權使用SX5E和相關商標與證券相關聯外，STOXX與我們沒有任何關係。STOXX不會：

STOXX與證券無任何連帶責任。具體而言：

我們和STOXX之間的許可協議僅為他們和我們自己的利益，而不是為證券持有人或任何其他第三方的利益。

納斯達克100指數是一種修改後的按市值加權指數。^®是納斯達克證券交易所上市的100家最大的非金融公司的修改市值加權指數。

此外，有關納斯達克100指數的信息可以從其他來源獲取，包括但不限於納斯達克100指數贊助商的網站（包括有關納斯達克100指數的部門權重的信息）。我們不會將此定價補充資料中的網站或其所包含的任何材料作為參考文獻。我們和代理人均不作出這種公開可獲取的關於納斯達克100指數的信息準確或完整的陳述。^®另外，關於納斯達克100指數的信息，也可以從其他來源獲得，包括但不限於納斯達克100指數的贊助商網站。^®贊助商網站（包括有關納斯達克100指數的信息）^®我們不將納斯達克100指數的公開信息作為參考內容，包括其網站和所包含的任何內容。我們或代理商都不作説明此類公開信息的陳述。^®我們在下圖中獲得了納斯達克100指數的收盤水平，但沒有進行獨立驗證。

我們從Bloomberg Professional獲取了以下圖表中S&P 500指數的收盤水平

下圖展示了2019年1月1日至2024年6月11日期間納斯達克100指數的每日收盤水平。2024 年6月11日的收盤水平為19,210.19。^®納斯達克100指數的歷史表現不應被視為納斯達克100指數在證券期限內的未來表現的指標。

下圖顯示了納斯達克100指數的每日收盤水平，範圍從2019年1月1日至2024年6月11日期間。^®時間跨度為2019年1月1日至2024年7月19日。2024年7月19日的收盤水平為19,522.62點。納斯達克100指數的歷史表現^®納斯達克100指數的歷史表現不應被視為納斯達克100指數未來表現的指標。^®證券期間納斯達克100指數的表現。

我們並未對從彭博社獲得的信息的準確性或完整性進行獨立驗證，也未進行獨立審查或盡職調查。過去納斯達克100指數的表現不應被視為其未來表現的指標，我們無法保證納斯達克100指數每個計算日或其結束水平。我們不能向您保證納斯達克100指數的表現將帶來任何投資回報。^®“將納斯達克100指數的歷史表現視為其未來表現的指標是不正確的，我們無法保證納斯達克100指數每個計算日的收盤水平。^®在觀察期間或其終止水平。我們不能保證納斯達克100指數的表現^®PRS-26

Nasdaq-100指數^®（“NDX”）

納斯達克100指數是一種修改後的按市值加權指數。^®（“NDX”）是一個由具有主要美國上市的非金融領域前100大股票組成、經過修改的市值加權指數。 NDX排除了按行業分類基準劃分到金融 行業的公司的證券。NDX於1985年1月31日推出，基礎指數值為250.00。1994年1月1日，基礎指數值重置為125.00。納斯達克指數交易所 （“指數發行人”）發佈NDX。

安全資格標準

為了初始納入NDX，證券必須滿足以下標準：

沒有市值資格或流通資格標準。

成分選擇過程

指數贊助商每年在12月份選擇成份股。安防-半導體資格標準使用截至10月底的市場數據和截至11月底的總股數。所有符合資格的發行人根據市值排名考慮是否將其納入NDX，順序如下。

指數重新構成在12月初宣佈，並在12月第三個星期五交易結束後生效。

成分權重

NDX每季度在3月、6月、9月和12月進行再平衡，並在3月、6月、9月和12月初公佈指數權重。

季度權重調整

NDX的季度權重調整會採用兩階段的權重調整方案，根據發行人級別的限制進行。

指數證券的初始權重是使用最新的市值計算之一來決定的：總股本導出的市值和指數組成份股股票導出的市值。總股本導出的市值是指定價乘以總股本。指數組成股票導出的市值是指定價乘以其上月末/指數組成股票二次市場交易的指數股份。總股本導出的市值和指數組成的市值可以用來計算總股本導出的指數權重，並通過將指數組成股票的總股本導出市值或指數組成股票的市值除以所有指數組成股票的總股本導出市值或指數組成股票的市值來計算指數股票的初始權重。

當再平衡與重構重合時，只使用總股本導出的初始權重。當再平衡與重組不重合時，當使用指數組成股票的初始權重不需要調整時，使用指數組成股票的市值得出的初始權重，否則，在權重調整程序的兩個階段中都使用總股本得出的初始權重。發行人權重是發行人相應指數證券的加權權重。

階段1

如果沒有初始發行人權重超過24%，則使用初始權重作為第一階段權重；否則，將初始權重調整以滿足以下第一階段限制，生成第1階段權重：

階段2

如果第1階段權重超過4.5%的發行人子集的權重總和不超過48%，則使用第1階段權重作為最終權重。否則，將第1階段權重調整以滿足以下第2階段限制，得到最終權重：

年度權重調整

納斯達克（NDX）的年度權重調整採用基於安全級別限制的兩階段權重調整方案。

指數證券的初始權重是通過季度權重調整程序確定的。

階段1

如果沒有任何初始安全權重超過15％，則使用初始權重作為階段1權重；否則，將初始權重調整以滿足以下階段1限制，生成階段1權重：

階段2

如果指數的子集合中前五個市值最大的證券的總權重小於40%，則使用階段1權重作為最終權重；否則，將階段1權重調整以滿足以下約束條件，生成最終權重：

特殊重新平衡時間表

如果確定需要維護NDX組合的完整性，則可以基於上述加權限制進行任何時候的特殊重新平衡。

指數計算

NDX是一個修改市值加權指數。NDX的級別等於指數市值除以除數。指數市值是每個指數證券的市值之和，可能會根據任何公司行動進行調整。指數證券的市值是通過將最後的銷售價格乘以在NDX中表示的指數證券的股數來確定的。 NDX是價格回報指數，這意味着NDX反映了指數證券市場價值的變化，不反映這些指數證券支付的常規現金股息。

如果某個指數證券在給定的Nasdaq交易所上沒有交易，或者相關的Nasdaq交易所未開放交易，則使用指數計算日的上一個收盤價（如果有的話，調整交易日前發生的公司行動）。如果在交易日中暫停某個指數證券，則使用最近的最後銷售價格，直到恢復交易。 對於Nasdaq股票市場是相關Nasdaq交易所的證券，最後的銷售價格可能是它關閉時的Nasdaq官方收盤價。

除數計算為NDX的開盤市值與前一日NDX市值之比。指數除數進行調整以確保在交易時間之外發生的指數證券價格或股票變化（無論是公司行動還是指數參與）不影響指數水平。指數除數更改在NDX關閉後發生。

指數維護

刪除政策

如果在指數重構以外的任何時間，指數贊助商確定某個指數證券不符合指數納入資格，則該指數證券儘快被移除。這可能包括：

在併購案中，刪除指數發行人或證券的生效日期將主要基於事件，並旨在在完成收購或併購被視為高度可能之後儘快刪除發行人或證券。顯着事件包括但不限於完成各種監管審查，結案重要訴訟和/或股東及董事批准。

如果在刪除指數發行人或證券的時間上沒有足夠的時間提供替換髮行人或證券的提前通知，以便在同一天使刪除和替換生效，那麼將保留正在刪除的指數發行人或證券並保留其納斯達克指數的最後成交價格，直到替換髮行人或證券進入納斯達克指數的生效日期。

作為分拆結果而添加的證券可能會在添加到納斯達克指數後儘快被刪除。當指數贊助商確定證券因不合規的交易所，證券類型，行業或調整後市值等原因而不符合納入要求時，可能會發生這種情況。由於分拆而添加的證券可能會維持在納斯達克指數中直到後來的日期，然後被刪除，例如，如果一個分拆證券的流動性特徵與證券符合資格標準的流動性特徵存在顯著差異並可能影響納斯達克指數的完整性。

替換政策

如果有刪除，證券可以在指數重構外添加到納斯達克指數中。如果刪除了整個發行人，則儘快替換指數證券（或同一發行人下所有指數證券，如果適用）。在上個月底符合所有資格標準且尚未納入納斯達克指數的發行人中，市值最大的發行人將替換已刪除的發行人。作為分拆結果而添加的發行人將在重新構建指數之後才進行替換。

對於即將在指數重構和/或指數重新平衡生效日期之後不久進行的待刪除項目，指數贊助商可能決定在指數重構和/或指數重新平衡生效日期與指數配比生效日期同時將指數證券從納斯達克指數中移除。

企業行動

在計劃的指數重構和重新平衡事件之間的時期，單個指數證券可能是各種企業行動和事件的對象，這些行動和事件需要對納斯達克指數進行維護和調整，包括特別現金股息，股票拆分，股票送股，紅利發放，反向股票拆分，權益優先股發行/發行，其他證券的股票分配以及分拆/分拆。對企業行動的調整是在給定企業行動/事件的生效日期，股息抽取日，分紅日或分配日之前進行的。在缺乏這些日期的情況下，將不會對此類企業行動進行納斯達克指數的調整。

在季度重新平衡之前，從上個月底開始，不會對NDX自上一個月底開始的任何更改進行變更，直到季度股份變化生效日期，特殊股息，股票拆分，股票送股，紅利發放，反向股票拆分，權益優先股發行/發行，其他證券的股票分配和分拆/分拆等企業行動進行股份調整

指數份額調整

如果由於其他公司事件而導致的流通股份的變化大於或等於10％，則會盡快對指數份額進行調整之後得到充分驗證。如果流通股份的變化小於10％，則所有這些變化都會在3，6，9和12月的第三個星期五下午交易結束後定期進行調整。指數股份的調整金額與流通股份變化的百分比相同。

許可協議

證券未經納斯達克公司或其附屬公司（統稱“納斯達克”）贊助、認可、銷售或推廣。納斯達克對證券的合法性或適宜性、 與證券有關的描述和披露的準確性或充分性沒有做出任何明示或暗示的聲明或保證。納斯達克對證券持有人或任何公眾人士投資證券或投資證券普遍表現的適宜性沒有做出任何明示或暗示的保證。納斯達克唯一與我們的關係在於授權使用納斯達克 ^®未適用

納斯達克不對NDX或其中包含的任何數據的準確性和/或無中斷計算做任何保證。納斯達克不對由使用NDX或其中包含的任何數據產生的、由證券持有人或任何其他人或實體產生的結果做出任何明示或暗示的保證。納斯達克不提供明示或暗示的擔保，並明確放棄與NDX或其中包含的任何數據的適銷性或特定目的或用途的適應性有關的所有適銷性或用途的保證。在任何情況下，納斯達克均不對任何損失利潤或特殊、意外、懲罰性、間接或後果性損害承擔任何責任，即使納斯達克被告知其可能性也是如此。納斯達克。^®納斯達克100^®和納斯達克100指數是納斯達克的商標或服務標記，並被我們許可使用。證券未經納斯達克審查，不保證其合法性或適用性。證券未經納斯達克發行、認可、出售或推廣。納斯達克對證券不承擔任何保證和責任。^®PRS-30

請仔細檢查隨附產品補充説明書中的“美國聯邦税務考慮”部分。當本段與該部分結合閲讀時，構成我們有關持有和處置證券的美國聯邦所得税後果的法律顧問Ashurst LLP的完整意見。

根據我們的法律顧問Ashurst LLP的意見，有理由將本定價説明書所描述的證券作為與指數有關的預付現金清算衍生品契約，以滿足美國聯邦所得税目的。如果您購買證券，則您同意（在未發生法律變更或行政或司法裁決相反的情況下）按照此類別對證券進行所有税務目的的處理。雖然未確定諸如有條件的票付息的美國聯邦所得税處理方法，但我們打算採取的立場是，假定此類條件票付息（包括到期日上或與之相關的任何條件票付息）構成美國持有人按照其會計規則平時計入應課税的普通收入。如果以以上所述方式處理證券，則美國持有人可合理地採取將在證券出售、到期日或其他處置時，美國持有人所接收到的金額（除適當歸因於票付息的金額，該金額將按照上述所述的規定作為普通收入處理）與證券對美國持有人的税基之間的差額識別為資產銷售或損失。總體而言，一個美國持有人在持有期超過一年時，識別的資產收益會按照優惠税率徵税，而在持有期一年或不到一年時，識別的資產收益通常將按照普通收入税率徵税。資本損失的扣除可能會受到限制。

非美國持有人。以下討論適用於證券的非美國持有人，並在不一致的情況下覆蓋了隨附產品補充説明書中的“美國聯邦税務考慮”和“非美國持有人的美國聯邦税務考慮”兩個部分。非美國持有人是指對於美國聯邦所得税目的而言的證券的受益所有人，屬於非居民外國人、外國公司或外國遺產或信託。

證券的美國聯邦所得税處理（包括對美國聯邦所得税目的的有條件票付息的適當處理）是不確定的。我們打算扣繳（或預計適用的代扣代繳代理會扣繳）非美國持有人所收到的有條件票付息的美國聯邦所得税，税率為 30%。然而，根據適用的所得税協定，非美國持有人可以獲得較低的扣繳税率（但根據下文所述的《代碼》871(m)的股利計算性付款的扣繳税款），如果與非美國持有人的在美國從事貿易或經營相關的支付有效連接（在這種情況下，非美國持有人將需要提交一個W-8ECI表格）。我們將不會在扣繳税金方面支付任何額外的金額。

為了獲得所得税協定的優惠，非美國持有人必須獲得納税人識別號碼，並在適用的協定的受益限制條款下作出納税人身份的認證，如果適用的話。認證通常可以在W-8BEN或W-8BEN-E或替代或後繼形式上進行。此外，適用於公司非美國持有人的投資條約權利的特殊規定可能適用。符合減免美國聯邦預扣税的非美國持有人可以提交適當的退税申請表向美國國內税務局申請任何超額預扣税款的退税。適用的扣繳税率或免扣規定的適用性將取決於美國聯邦所得税法下關於有條件票付息的正確定義以及這種條約税率或豁免是否適用於這種有條件票付息。不能保證就有條件票付息對於美國聯邦所得税目的的正確處理提供保證，因此，不能保證能夠在任何所得税條約下獲得優惠。在這方面，非美國持有人應就此向其税務顧問諮詢。

您通常不需要繳納美國聯邦所得税或代扣代繳税，以售出或到期的證券獲得的任何收益（除了任何有條件票付息的金額）。前提是（i）您符合適用的認證要求，在W-8BEN或W-8BEN-E表格上進行認證，根據宣誓作證，您不是美國個人，並提供您的姓名和地址，（ii）您的收益與您的美國商業或經營行為沒有有效關聯，以及（iii）如果您是非居民的外國人個體，則您在銷售或證券到期的交納年內不在美國183天或更長時間。對於（ii）以上情況，您通常將根據與您是美國持有人時同等方式處理的方式承擔美國聯邦所得税，如果您是公司，則還可能會承擔分支利潤税，該税額等於您所獲得的與美國商業或經營相關的税年度的收益和利潤的一部分，減去一定的調整。

根據《代碼》871(m)的規定，被視為“股利等效”付款是來自美國的股利。如果支付給非美國持有人，此類付款通常將受到30%的美國預扣代繳税的影響。根據美國財政部的規定，涉及與“特定權益”，即參考直接或間接與“基礎證券”有關的ELI（注意，如果支付與這樣的權益有關，則可能導致美國股利），可能被視為具有股利等效性的付款。但是，IRS已發出指導，指出美國財政部和IRS打算修改美國財政部規定的生效日期，以便不適用於不直接為一的特定ELI更新的工具, 2027年1月日。根據我們的確定，證券不是 delta-one 組合，因此，如果有的話，非美國持有人不應受到股利等效支付的預扣代繳税的影響。但是，如果某些事件（例如指數調整）影響市場衡量標準或證券，可能會被視為美國聯邦所得税目的的視為再發行。在此類情況下，證券可能受到股利等效支付的代扣代繳税的影響。在其他與指數或證券有關的交易中進入或已進入的非美國持有人應就證券及其其他交易與其税務顧問諮詢股利等效代扣税的適用情況。如果任何付款被視為受代扣代繳税的股利副本，則我們（或適用的代扣代繳代理）將有權代扣税款，無需支付任何額外金額。

如果證券上有任何代扣税金，我們或適用的代扣税金代理不需要支付任何附加金額以支付這些代扣税金的任何金額

證券的交割將在發行日支付。根據交易所法案第15c6-1條規定，二級市場上的交易通常需要在一天內結算，除非交易雙方明確表示同意其他方式。因此，在發行日前第一個營業日之前的任何時間想交易這些證券的買家，將由於這些證券在T+1不結算而被要求在任何這樣的交易時指定另一種結算週期，以防止未能結算；這些買家在這方面也應諮詢自己的顧問。

在Osler，Hoskin & Harcourt LLP的意見中，證券的發行和銷售已經得到發行人所有必要公司行動的正式授權，符合優先債券條款，並且當此定價補充議定書已經附加到或為證券代表而註釋的主控票據時，證券將已被有效執行、認證、發行和交付，因為證券的有效性是受安大略省和加拿大聯邦法律的管理，將是發行人的有效義務，但受以下限制個限制：(i)優先債券的可執行性受到《加拿大存款保險公司法》(加拿大)、《清償和重組法》(加拿大)及破產、無力償還債務、重組、接管、緩刑、安排或清償法或其他類似影響收債權益的法律的限制；(ii)優先債券的可執行性可能受到公平原則的限制，包括平衡原則，即僅當有管轄權的法院裁定時可以授予諸如特別執行和禁令等公平補救措施；(iii)根據《貨幣法》(加拿大)，加拿大法院的判決必須按照存在於付款日之外的匯率進行，並且此類判決可以基於其他日的匯率進行；(iv)優先債券的可執行性將受到《限制法案2002》(安大略省)中包含的限制所限制，這樣的法院可能會認為債券條款的任何規定試圖變更或排除限制期是不可執行的。本意見書僅適用於安大略省和適用於該省的聯邦法律。此外，本意見書將基於以下某些假設：(i)受託人授權、執行和遞交優先債券；(ii)簽名的真實性；以及(iii)某些其他事項，均如在其所述的Osler，Hoskin & Harcourt LLP 於2022年5月26日的函件中所述，並已作為附件5.3提交給證券交易委員會的6-k表中，該表在2022年5月26日提交，並非處理過的文件中註明了。

在Ashurst LLP的意見中，當定價補充議定書已經附加到或為證券代表而註釋的主控票據上時，證券將被執行、認證、發行和交付，證券已按照發售備忘錄和招股説明書計劃發行和出售，證券將是發行人的有效、約束力和可執行承諾，有權享受優先債券的收益，但受適用破產、無力支付、欺詐性轉移、重組、暫停和類似適用於申訴人權利的法律法規和普遍平衡原則、公共政策和法院裁定自由裁量之限制。本意見書僅適用於紐約州法律，在Ashurst LLP的常規假設下，即受託人根據優先債券的授權、執行和遞交真實簽名，以及作為律師意見書日期有關的某些金融事實，所有這些事實在2022年5月26日的法律意見中均得到了確認，並已作為附件5.4提交給證券交易委員會的發行人6-k表，並非文件處理過的文件。

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