☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的年度報告

截至2020年12月31日的財政年度

或者

☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

委員會文件編號 001-11411

北極星公司。

（註冊人章程中規定的確切名稱）

(763) 542-0500

註冊人的電話號碼，包括區號

根據該法第12（b）條註冊的證券

根據該法第12（g）條註冊的證券：無

根據《證券法》第405條的規定，用複選標記表明註冊人是否是知名的經驗豐富的發行人。是的☒ 不 ☐

根據《交易法》第 13 條或第 15 (d) 條，用複選標記表明註冊人是否無需提交報告。是的 ☐沒有☒

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的☒ 不 ☐

用勾號指明註冊人是否在過去 12 個月（或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規 405（本章第 232.405 節）要求提交的所有交互式數據文件。是的☒ 沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。（勾選一個）：

大型加速文件管理器☒ 加速申報人 ☐ 非加速申報人 ☐ 較小的申報公司 ☐ 新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否已就其管理層對編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條對財務報告進行內部控制的有效性提交了報告和證明。 ☒

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有 ☒

註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值約為美元5,675,268,000 截至2020年6月30日，根據紐約證券交易所當日公佈的註冊人普通股每股的最後銷售價格。截至2021年2月9日， 61,970,286註冊人的普通股面值為0.01美元，已流通。

 

北極星公司

2020 年 FORM 10-K 年度報告

目錄

 

第一部分

第 1 項。業務

北極星公司，前身為明尼蘇達州的一家公司北極星工業公司，成立於1994年，是Polaris Industries Partners LP的繼任者。此處使用的 “北極星”、“公司”、“我們” 和 “我們的” 等術語是指北極星公司、其子公司及其前身的業務和運營，後者於1954年開始開展業務。我們設計、設計和製造機動車輛，包括越野車 (ORV)，包括用於娛樂和公用事業用途的全地形車 (ATV) 和並排車輛、雪地摩托車、摩托車、全球鄰近市場車輛，包括商用、政府和國防車輛，以及船隻。北極星還設計、製造或採購與其車輛相關的零件、服裝和配件（PG&A），以及越野和公路車輛的售後產品和服務。北極星產品通過主要位於美國、加拿大、西歐、澳大利亞和墨西哥的經銷商、分銷商和零售商店在線銷售。

業務板塊

我們在六個業務領域開展業務：ORV、雪地摩托車、摩托車、全球鄰近市場、售後市場和船隻。我們的產品通過北美約 2,300 家獨立經銷商、30 多家子公司的大約 1,400 家獨立國際經銷商以及北美以外的 120 多個國家/地區的大約 90 家獨立分銷商銷售我們的產品。我們的大多數經銷商和分銷商都是多線的，也銷售競爭對手的產品，但是很少有經銷商銷售我們的全系列產品，儘管相對穩定，但實際的經銷商數量可能會不時變化。我們還通過實體零售中心網絡進行銷售。

越野車：

ORV 是專為越野使用而設計的四輪車，可以穿越各種地形，包括沙丘、小徑和泥地。這些車輛可以是多人乘客或單人乘客，用於釣魚和狩獵等運動中的娛樂、越野和沙丘騎行，也用於農場、牧場和建築工地的公用事業。ORV 行業由全地形車和並排車輛組成。在國際上，全地形車和並排車主要由與北美相似的製造商在西歐國家銷售。

估計的北美和全球ORV行業零售額彙總如下：

在過去的幾年中，並行市場持續增長，這主要是由於製造商的持續創新。最近，COVID-19 疫情促進了全地形車和並排的銷售，因為這些產品為新的和現有的 Powersports 客户提供了有吸引力的社交距離解決方案。

2020年，我們繼續成為北美越野車市場份額的領導者。我們的 ORV 陣容包括並排的 RZR sport、並排的 RANGER 多功能車、並排的通用跨界車和 Sportsman ATV。全系列（不包括軍用車輛）涵蓋85種車型，包括兩輪、四輪和六輪驅動的通用車輛、休閒車和商用車。在我們的許多細分市場中，我們提供青年車、超值車、中型車、高級車和極限性能車輛，有單人乘客和多乘客座位兩種座位安排。2020 年 ORV 推出的主要產品包括經過全面重新設計的 SPORTSMAN 450 和 SPORTSMAN 570、SPORTSMAN 570 ULTIMATE TRAIL LE、RANGER XP1000 NORTHSTAR 旗艦版、RANGER XP1000 TRAIL BOSS、GENERAL XP1000 PROXP 原廠定製版、GENERAL 1000 SPORT、RZR TURBO S LIFTED LIME LE、RZR PROXP ORANGE MADNESS LE & OUTLAW 70 EFI。XP1000

我們為我們的 ORV 設計、設計、生產或提供各種替換零件和北極星工程配件。ORV 配件包括絞車、保險槓/刷罩、犁子、機架、車輪和輪胎、後拉裝置、駕駛室系統、照明和音響系統、貨箱附件、軌道和機油。我們還銷售與我們的ORV相關的全系列裝備和服裝，包括頭盔、夾克、手套、褲子和帽子。裝備和服裝是按照我們的規格設計的，從獨立供應商處購買，然後由我們通過經銷商、分銷商和在線銷售。

我們直接向北美 1,400 多家經銷商和 1,000 多家國際經銷商組成的網絡銷售我們的ORV。我們的許多 ORV 經銷商和分銷商也是授權的雪地摩托經銷商。我們根據經銷商、分銷商和客户的訂單，全年生產和交付產品。經銷商層面的ORV零售銷售活動推動了訂單，這些訂單已納入每種產品的生產計劃。全年接受國際分銷商 ORV 的訂單。我們為ORV經銷商使用我們的零售流程管理（RFM）訂購系統，該系統允許經銷商每天訂購併創建分段庫存訂單，從而縮短訂單履行時間。

美國、加拿大和其他全球市場的ORV行業競爭激烈。作為 ORV 原始設備製造商 (OEM)，我們的競爭對手主要來自北美和亞洲製造商。此類市場的競爭基於多種因素，包括價格、質量、可靠性、款式、產品功能和保修。

雪地摩托車：

自1954年以來，雪地摩托一直以北極星的名義製造。我們估計，截至2020年3月31日、2019年和2018年3月31日的季節，全球雪地摩托行業的總銷量分別約為12.5萬輛、13.5萬輛和12.5萬輛。

在截至2020年3月31日的賽季中，我們在北美的市場份額排名第二。我們生產的全系列雪地摩托車包括 80 種車型，從青年車型到實用型和經濟型車型，再到性能和競賽車型。北極星雪地摩托主要在美國、加拿大、俄羅斯和北歐銷售。2020年推出的雪地摩托產品包括配備7S顯示屏的全新Matryx平臺以及650 Patriot Engine。主要型號包括北極星 INDY VR1 129/137、Polaris INDY XC 發佈版、Polaris SWITCHBACK ASSAULT 146、Polaris PRO RMK QD2、Polaris RMK KHAOS QD2。我們還以 Timbersled 品牌生產雪地自行車改裝套件系統。

我們為雪地摩托和雪地自行車改裝套件設計、設計、生產或提供各種替換零件和北極星工程配件。雪地摩托配件包括車罩、牽引產品、倒車套件、電動起動器、履帶、行囊、擋風玻璃、機油和潤滑油。我們還為雪地摩托銷售全系列裝備和服裝，包括頭盔、護目鏡、夾克、手套、靴子、圍兜、褲子和帽子。裝備和服裝從獨立供應商處購買，並由我們通過經銷商、分銷商和在線方式出售。

我們將雪地摩托直接銷售給北美約600家經銷商（主要位於美國和加拿大的雪帶地區）以及300多家國際經銷商。我們在春季為客户提供預購的 SnowCheck 計劃，以幫助我們進行生產計劃。該計劃允許我們的客户通過選擇各種選項（包括底盤、履帶、懸架、顏色和配件）來訂購真正的工廠定製雪地摩托車。雪地摩托的製造始於上一季節的冬末，一直持續到本季的深秋或初冬。

全球雪地摩托行業主要由北美、日本和俄羅斯的競爭對手組成。產品新聞（造型、技術、性能）和促銷激勵措施的吸引力在很大程度上推動了市場份額的競爭地位。

摩托車：

摩托車既被用作交通工具，也用於娛樂目的。該行業由幾個細分市場組成。我們目前分為三個賽段：巡洋艦、旅行車（包括三輪摩托車）和標準摩托車。摩托車行業這些細分市場的競爭基於多種因素，包括造型、價格、質量、可靠性以及支持該品牌的經銷商網絡。

據估計，900cc及以上的巡洋艦、旅行車和標準細分市場（包括摩托跑車Slingshot®）摩托車行業在北美和全球的總銷量彙總如下：

2020 年，我們在 900cc+ 類別的北美市場份額中排名第二。我們的摩托車陣容包括印度摩托車和三輪露天跑車 Slingshot。我們的 2021 年印度摩托車和 Slingshot 摩托車系列包括 25 款車型。2020 年，印度摩托車推出了全新 2021 年陣容，提供更先進的技術和一套強大的新配件。Polaris Slingshot 在 2020 年的陣容中推出了備受期待的 AutoDrive 變速箱技術，然後擴大了 2021 年的陣容，現在包括基本型號 Slingshot S.

我們為摩托車設計、設計、生產或採購各種替換零件和配件。摩托車配件包括鞍包、車把、靠背、排氣管、擋風玻璃、座椅、機油和各種鍍鉻配件。我們還為摩托車銷售全系列裝備和服裝，包括頭盔、夾克、皮革和帽子。裝備和服裝是從獨立供應商處購買的，由我們通過經銷商和分銷商出售，並以我們的品牌名稱在線銷售。

印度摩托車和彈弓直接通過獨立經銷商和分銷商分銷。印度摩托車通過北美200多家經銷商和300多家國際經銷商組成的網絡銷售。Slingshot目前在全球擁有350多家經銷商。我們為摩托車經銷商使用我們的 RFM 訂購系統，該系統允許經銷商每天訂購併創建分段庫存訂單，從而縮短訂單履行時間。

全球鄰近市場：

我們的全球鄰近市場業務設計和製造支持人員出行和各種商業工作應用的車輛，包括輕型運輸、載人車、工業和城市/郊區通勤子領域的產品，以及戰術防禦車輛。作為全球鄰近市場的一部分，我們的 Polaris Adventures 業務與當地裝備商合作，利用我們的許多全球車輛平臺提供獨特的騎行體驗。我們估計，2020年，北極星全球鄰近市場業務的全球目標市場超過80億美元，其中包括輕型運輸、人員搬運車、工業、租賃、城市/郊區通勤和相關的四輪車。

我們的汽車品牌包括GeM、Goupil、Aixam、ProXD和Taylor-Dunn，提供低排放汽車、輕型運輸、乘用車和工業車輛。在這些品牌中，我們提供85種型號。全球鄰近市場還包括傳統經銷商渠道之外的所有政府、國防和企業對企業（B2B）的ORV、雪地摩托車和摩托車應用程序。對於國防客户，我們提供全地形車和並排車輛，其功能專為超輕型戰術軍事應用而設計。這些車輛為多達九名乘客提供多功能機動性，包括 DAGOR、Sportsman MV 和 MRZR。

在全球鄰近市場中，我們的每個企業都有自己的分銷網絡，通過這些網絡分配各自的車輛。GEM 有大約 200 名交易商。ProxD 通過由 100 多家經銷商組成的不斷增長的網絡出售，並在允許的情況下直接銷售給客户。Goupil和Aixam通過某些西歐國家的子公司以及這些國家以外市場的多家經銷商和分銷商直接向法國的客户銷售。Taylor-Dunn 在美國擁有大約 200 家經銷商和大約 50 家國際經銷商。2020年，北極星歷險記網絡在150多個地點完成了超過27萬次騎行。

售後市場：

售後市場零件、服裝和配飾通過高度分散的行業進行銷售，其中包括經銷商、售後市場電子商務、大型零售商、分銷商和專業四輪驅動零售商。我們估計，2020年吉普車和卡車售後市場配件的市場約為90億美元，到2020年，Powersports售後市場零件、服裝和配飾的市場將達到約50億美元。

我們的售後市場品牌組合包括Transamerican Auto Parts（“TAP”），該公司是一家垂直整合的越野吉普車和卡車配件製造商、分銷商、零售商和安裝商。TAP 旗下的品牌包括 4WP、4 Wheel Parts、Pro Comp、Smittybilt、Rubicon Express、G2 Axle & Gear、Poison Spyder、Trail Master、4WP Factory 和 LRG。我們主要在北美競爭，我們的競爭高度分散在零售和在線渠道。TAP 通過其零售店、呼叫中心和電子商務網站進行銷售，同時還通過其批發分銷網絡為眾多獨立配飾零售商/安裝商提供支持。TAP 通過銷售、服務和製造三管齊下的模式開展業務。TAP 擁有 95 個實體零售中心，配備了經驗豐富的產品和安裝專家。TAP的全渠道零售戰略包括通過4WheelParts.com和4WD.com開展重要的電子商務業務。TAP 電子商務網絡促進了消費者的銷售、服務和支持，包括 “店內提貨”。

我們的售後市場產品組合中的其他品牌包括Kolpin、Pro Armor、Klim、509和Trail Tech。我們越野類別的售後市場品牌包括Kolpin，這是一個生活方式品牌，專門為各種越野車和越野户外愛好者提供專用和通用配件，以及專門生產高性能並排車輛和全地形車配件的Pro Armor。我們服裝類別中的售後市場品牌包括專門為雪地摩托車、摩托車和越野活動生產優質技術騎行裝備的Klim，以及雪地摩托和越野服裝、頭盔和護目鏡的售後市場領導者509。Kolpin Outdoors、Pro Armor 和 Trail Tech 通過 Apex Product Group 進行銷售，這是一個統一的銷售、客户服務、分銷和垂直整合製造組織。Apex品牌使我們能夠通過戰略零售和電子商務市場以及經銷商（北極星和非北極星）接觸客户，以接觸北極星和其他OEM產品的所有者。Klim 和 509 都有自己的經銷商/分銷商網絡。

船：

2018年7月2日，我們完成了對Boat Holdings, LLC的收購。Boat Holdings, LLC是一傢俬人控股的特拉華州有限責任公司，總部位於印第安納州埃爾克哈特，生產船隻。因此，我們成立了船隻運營部門。

我們的船隻旨在在休閒海洋行業的關鍵領域競爭，主要是浮橋船和甲板船。包括我們競爭的細分市場，我們估計2020年美國摩托艇市場的總銷售額約為130億美元，其中浮橋是其中最大的細分市場之一。

我們的品牌包括 Bennington、Godfrey 和 Hurricane，提供全套浮橋和甲板船。這些品牌的戰略定位在不同的價位上擁有 500 多種基本型號。我們還提供自定義佈局和功能，並與眾多發動機製造商合作，使客户能夠完全按照自己的意願進行製造。2020年，包括Bennington和Godfrey品牌在內的Polaris Boats預計將成為浮橋船的市場份額領導者，而我們的Hurricane品牌將成為甲板船的市場份額領導者。

在高度分散的行業中，我們由600多家活躍經銷商組成的廣泛、經驗豐富且忠誠的網絡是一種競爭優勢，有助於創造穩定的需求。該經銷商網絡主要集中在北美，分為不同的銷售區域，由經驗豐富的銷售代表和領導層提供支持。通過使用休賽期激勵計劃，我們堅持全年產量水平，最大限度地減少對員工和供應商網絡的幹擾。

金融服務安排

平面圖融資。我們與北美富國銀行子公司Polaris Acceptance（美國）、富國銀行附屬公司（澳大利亞、加拿大、法國、德國、英國、中國和新西蘭）和TCF金融公司（“TCF”）達成協議，為我們的許多交易商提供平面圖融資。我們在北美銷售的雪地車、ORV、摩托車、船隻和相關的 PG&A 的大部分資金來自這些安排，根據這些安排，我們在產品發貨後的幾天內即可獲得付款。我們參與經銷商融資的成本，並同意在某些情況下和某些限制條件下從金融公司回購產品。從歷史上看，我們沒有被要求回購大量單位。有關這些金融服務安排的討論，請參閲合併財務報表附註10。

客户融資。我們不直接向產品的最終用户提供消費者融資。相反，我們與第三方融資公司簽訂了協議，為這些終端消費者提供融資服務。

我們與謝菲爾德金融集團（“謝菲爾德”）簽訂了為期多年的協議，根據該協議，謝菲爾德同意向經銷商的客户提供北極星產品的封閉式分期消費和商業信貸。根據目前的分期信貸協議，謝菲爾德為ORV、雪地摩托車和某些其他北極星產品提供分期信貸貸款，將於2024年12月到期。

我們與長榮銀行集團簽訂了為期多年的協議，根據該協議，作為長榮銀行集團旗下的Performance Finance向經銷商的客户提供北極星和非北極星產品的封閉式分期信貸。Performance Finance為北極星和非北極星產品提供分期信貸貸款的當前分期信貸協議將於2021年12月到期。

我們與Synchrony Bank簽訂了為期多年的合同，根據該合同，Synchrony Bank向經銷商的客户提供北極星和非北極星產品的封閉式分期消費和商業信貸。Synchrony Bank為北極星產品提供分期信貸貸款的當前分期信貸協議將於2025年12月到期。

製造和分銷業務

我們的產品主要在我們的 20 個全球製造工廠組裝，其中許多是跨業務部門共享的。我們垂直整合了製造過程的幾個關鍵部件，包括塑料注射成型、精密加工、焊接、離合器裝配和噴漆。某些其他組件是從第三方供應商處購買的。我們製造的組件的原材料或標準零件可從多個來源獲得。Polaris Boats與發動機製造商簽訂了長期供應合同，這需要一定數量的發動機總採購量，包括優惠的定價以及各種增長和銷量激勵措施。

合同承運人將我們的產品從我們的製造和分銷設施運送給客户。我們維護着幾個租賃的全貨配送中心，在這些中心完成某些型號的最終設置和裝配，然後再運送給經銷商、分銷商和客户。

我們的產品通過由 30 多個配送中心（包括第三方提供商）組成的網絡分銷給我們的經銷商、分銷商和客户。

銷售和營銷

我們的營銷活動主要旨在與消費者進行宣傳和溝通，以促進我們的全球經銷商和分銷商的營銷和銷售工作。我們為經銷商和分銷商提供並宣傳折扣或折扣計劃、零售融資或其他激勵措施，以保持價格競爭力，加速對消費者的零售銷售。我們通過數字、電視、印刷品、户外、廣播、活動和贊助等方式直接向消費者宣傳我們的品牌。我們利用公共關係和合作夥伴關係來推動廣受好評的媒體。我們提供廣告資產和內容，並部分承保經銷商和分銷商的廣告，其程度和條件因品牌和年度而異。我們還提供印刷材料、標牌和其他促銷品供經銷商使用。2020年、2019年和2018年，我們分別在銷售和營銷活動上花費了5.443億美元、5.592億美元和4.918億美元。我們的公司總部位於明尼蘇達州的麥地那，我們在全球設有30多個其他銷售和管理設施。

工程、研發和新產品介紹

我們有大約 1,300 名員工，主要位於明尼蘇達州的羅索、明尼蘇達州的懷俄明州、加利福尼亞州的丘拉維斯塔、印第安納州的埃爾克哈特和瑞士的伯格多夫，從事現有產品的開發和測試，以及新產品和改進生產技術的研發。

我們利用內燃機測試設施為我們的產品設計發動機配置。我們利用專門的設施來匹配我們產品中的發動機、排氣系統和離合器性能參數，以實現所需的油耗、功率輸出、噪音水平和其他目標。此外，我們目前正在執行一項電氣化計劃，將公司定位為機動車電氣化領域的領導者。我們的工程部門有能力製作少量的新產品原型，用於測試和規劃製造程序。此外，我們還維護着許多設施，每種產品在實際使用條件下都經過了廣泛的測試。我們利用我們在明尼蘇達州懷俄明州的工廠為我們的發動機和動力總成、ORV、摩托車和某些全球鄰近市場車輛提供工程、設計和開發人員，利用我們在明尼蘇達州羅索的工廠進行雪地摩托、全地形車和動力總成研發。我們利用印第安納州埃爾克哈特的設施進行船舶研發的工程、設計和開發。我們還擁有 Swissauto

Powersports Ltd.，一家開發高性能、高效率發動機和創新車輛的工程公司。

知識產權

我們的產品以各種有價值的商標進行銷售。我們的全球運營中使用的一些更重要的商標包括北極星、RANGER、RZR、GENERAL、SPORTSMAN、印度摩托車、SLINGSHOT、BENNINGTON、KLIM 和 4 WHEEL PARTS。我們通過在美國和其他司法管轄區的註冊酌情保護這些商標。根據司法管轄區的不同，只要商標在使用中或其註冊得到妥善維護，並且未被發現為通用商標，則通常是有效的。只要商標在使用中，商標註冊通常也可以無限期續期。

我們繼續專注於開發和營銷創新的專有產品，其中許多產品使用專有專業知識、商業祕密和專有技術。我們認為我們的各種專利下的集體權利是一項寶貴的資產，這些專利有時會過期，但我們認為我們的業務在實質上並不依賴任何單一專利或一組相關專利。

產品安全與監管事務

產品安全法規。世界各地的聯邦、州/省和地方政府已經頒佈和/或正在考慮頒佈與我們的產品安全相關的法律法規。例如，在美國，消費品安全委員會（CPSC）對與雪地摩托車、雪地自行車和越野車相關的產品安全問題進行聯邦監督。美國國家公路運輸安全管理局（NHTSA）對與摩托車（包括Slingshot）和公路人員機動車輛（包括GEM）相關的產品安全問題進行聯邦監督。美國海岸警衞隊（隸屬於美國國土安全部）是負責美國港口和航道的海上安全、安保和環境管理的聯邦機構。

《消費品安全改進法》（以下簡稱 “法案”）要求全地形車製造商和分銷商遵守美國特種車輛協會（SVIA）先前自願制定的美國國家標準協會（ANSI）安全標準。該法案還要求消費品安全委員會根據已發生的ANSI/SVIA自願標準的更新更新強制性標準（如果認為這樣做是適當的）。該法案還包括一項條款，要求消費品安全委員會就全地形車的安全標準或提高安全標準的必要性完成正在進行的全地形車規則制定程序。這一過程尚未導致最終規則的發佈。我們認為我們的產品符合所有適用的 CPSC、ANSI 和/或 SVIA 安全標準，以及美國或國際上所有其他適用的安全標準。此外，自1998年以來，我們已經向消費品安全委員會提交了有關安全相關問題的行動計劃。

2009年10月，美國消費品安全委員會發布了一份關於並排車輛（也稱為休閒越野車（ROV），《消費品安全法》規定的並排車輛（ROV）安全的擬議規則制定預先通知。2014 年 12 月，消費品安全委員會發布了《擬議規則制定通知》，其中包括在橫向穩定性、轉向和操控以及乘員留住等領域的擬議強制性安全標準。北極星和機動運動行業協會對擬議的強制性標準、它們是否真的會降低ROV事故率、擬議的測試是否可重複且適用於ROV，以及由此可能產生的意想不到的安全後果表示擔憂。出於這些擔憂，有人提議修訂自願行業標準。2015年，消費品安全委員會工作人員表示支持2016年對ANSI標準的擬議修訂，隨後建議消費品安全委員會終止其規則制定程序。我們無法預測消費品安全委員會規則制定過程的結果，也無法預測任何由此產生的規則對我們的業務和經營業績的最終影響。

我們是休閒越野車輛協會（ROHVA）的成員，該協會旨在促進遙控車的安全和負責任地使用，該類別包括我們的RANGER、Polaris GENERAL 和 RZR 車輛。ROHVA 通過 ANSI 為遙控潛水器的設備、配置和性能要求制定自願標準。作為ANSI流程的一部分，已積極向消費品安全委員會和其他利益相關者徵求對標準草案的意見。該標準涉及穩定性、乘員保留率和其他安全性能標準，已獲得ANSI的批准和發佈。我們相信我們的產品符合所有適用的 ROHVA/ANSI 安全標準，以及美國或國際上所有其他適用的安全標準。

摩托車和某些人員出行車輛受某些美國和國外車輛安全和設備標準的約束，包括由 NHTSA 管理的標準。我們的產品及其操作員還受各種國際、州和地方車輛設備和安全標準的約束。在不同的國際司法管轄區，我們的產品有時會有不同的分類。例如，我們的 Slingshot 車輛被歸類為摩托車

美國聯邦法律，但在其他司法管轄區可能有不同的分類。在美國的州一級，在大約48個州，Slingshot被歸類為摩托車，允許使用標準駕駛執照駕駛。根據每種產品的分類，我們相信我們的摩托車（包括 Slingshot）、乘用車和所有其他公路產品均符合所有適用的美國和國際安全和設備標準。

我們的 Boats 產品受美國海岸警衞隊及其外國同等機構開發和執行的船舶的海事安全法規的約束。我們相信我們的船用產品符合所有適用的美國和國際安全、設計、施工和設備標準。我們致力於改善休閒划船安全，在許多國際海事組織中擔任強有力的領導職務，我們與政府機構和海洋行業協會合作，支持並將繼續支持各種政府和非政府划船安全工作。

行業協會。我們加入了許多與我們的產品相關的行業協會，包括全國製造商協會、休閒非公路車輛協會、美國特種車輛協會、户外動力設備協會、國際雪地摩托製造商協會、摩托車工業理事會、摩托車安全基金會、美國摩托車製造商協會、國際摩托車製造商協會、AceM、全國船舶製造商協會和美國船舶和船舶與船舶和船舶與海洋工程協會遊艇理事會。這些協會側重於影響我們產品的製造、營銷和使用的關鍵問題，包括安全標準。我們認為我們的產品符合這些協會中制定的適用行業標準。

產品使用規定。世界各地的聯邦、州/省和地方法律法規已經頒佈，並且在不同時間出台了有關我們產品的使用或使用方式的法令或立法。一些政府實體已經通過或正在考慮通過法律，將越野車和雪地摩托的使用限制在規定的時間和地點內。例如，美國聯邦政府還有立法和行政權力，可以限制在國家公園和聯邦土地上使用越野車、雪地摩托和其他產品。在一些情況下，這種限制是禁止在這些地區娛樂性地使用這些產品。

環境法規。世界各地的聯邦、州/省和地方政府已經通過和/或正在考慮通過與減少或消除消費品中的某些物質和材料以及減少汽車温室氣體排放有關的法律。這些法規是全球環境和氣候保護的重要組成部分，因此構成了我們產品設計的關鍵監管框架。

例如，在美國，聯邦環境保護署 (EPA) 和加州空氣資源委員會 (CARB) 都通過了這些領域的法規，這些法規適用於我們的某些產品。加拿大對摩托車、越野車和雪地摩托車的排放法規與美國的規定類似。歐盟目前對我們的摩托車和我們獲得整車型批准的某些基於全地形車的產品的排放進行監管。在歐盟銷售的車輛中某些其他北極星ORV和雪地摩托發動機的排放可能受到歐盟目前正在考慮的其他法規的約束。我們正在為未來的歐盟排放法規制定合規解決方案。我們目前還在開發和獲取發動機和排放技術，以滿足未來預期的國際排放標準的要求。

人力資本管理

Best people，Best Team 是北極星的指導原則。在我們的員工持股計劃和股權薪酬計劃的推動下，我們的員工也是我們最大的股東羣體之一。我們最大的資產是我們的員工，我們致力於提供一個多元化和引人入勝的工作環境。截至2020年底，我們在全球擁有近15,000名員工，我們的目標是利用我們的北極星價值觀來推動積極的文化。

員工福祉。我們認為，員工的身體健康、安全和財務保障對我們的成功至關重要，也是我們指導原則的重點。去年，我們團隊通過靈活應對 COVID-19 疫情展現了我們的力量，這也為加強我們對員工福祉的承諾提供了機會。Polaris的安全文化首先使我們做好了確定和採取安全控制措施以保護在現場工作的員工的準備。我們開發了廣泛的資源和溝通渠道，對員工進行工作環境內外的安全教育。我們針對美國員工的 COVID-19 薪酬政策為受疾病或隔離影響的員工提供了額外的財務保障。我們以員工福祉為重點，為員工共享資源以管理遠程工作、支持心理健康以及平衡育兒和其他家庭責任。

領導力發展。作為我們增長戰略的一部分，我們致力於通過外部合作伙伴關係和員工發展計劃（例如成功成為北極星領導者和北極星領導力發展1和2），從戰略上和有意地培養現有員工，使其成為下一代領導者。這些計劃為高潛力的員工提供了成長和為下一級職位做準備的機會。2020年，我們在領導力發展方面的投資仍在繼續。與往年相比，我們將虛擬領導力培訓擴展到更多的領導者，並分發了管理遠程團隊的工具。

我們還繼續致力於專注於職業生涯早期人才的發展。我們修改了2020年的實習生計劃，為現場和遠程實習生提供支持，在混合勞動力隊伍中啟動了發展計劃。我們相信，我們的實習生計劃為我們在工程、運營、銷售、營銷、財務、人力資源和信息服務等領域的早期職業職能發展計劃提供了強大的人才渠道。每個發展計劃都包括結構化輪換和額外的正式發展，從而加快了我們的人才儲備。

對多元化和包容性的承諾。我們對多元化和包容性的承諾是我們 “最佳人才，最佳團隊” 指導原則的另一個重點。營造一個確保機會均等並真正重視個體差異的環境對於我們業務的成功至關重要。當Polaris賦予和重視每位員工的獨特技能、觀點和貢獻時，它才能蓬勃發展。2020年，我們對《首席執行官多元化與包容性行動承諾》做出了企業承諾，該承諾概述了旨在促進工作場所多元化和包容性的具體行動。為了進一步推進這項工作，我們成立了多元化和包容性指導小組，以加快我們的進展。我們與外部培訓組織合作，推動包容性文化，包括與富蘭克林·科維合作，為公司所有董事+級別的員工提供互動培訓。除其他行動外，我們還加入了女工程師協會的企業夥伴關係理事會，以促進我們團隊的發展機會，併為未來的人才建立人才隊伍。

人數。由於我們業務的季節性和生產週期的某些變化，全年總就業水平各不相同。儘管就業水平存在巨大差異，但員工流失並未對運營造成重大幹擾。截至2020年12月31日，我們在全球範圍內僱用了近15,000名全職員工。我們的全職員工中約有 5,000 人領取工資。

市場和行業數據

我們通過內部調查、第三方信息和管理層的估計，獲得了今年年度報告中提供的市場和行業數據。關於我們市場和行業的報道來源有限。因此，今年的年度報告中提供的許多市場和行業數據都是基於內部生成的管理估計，包括基於第三方對我們競爭行業的調查推斷得出的估計。雖然我們認為內部調查、第三方信息和我們的估算值是可靠的，但我們尚未對其進行驗證，也沒有經過任何獨立來源的驗證，我們無法保證第三方網站中包含的信息是最新的、最新的或準確的。雖然我們不知道本年度報告中提供的市場和行業數據有任何錯誤陳述，但此類未來數據是否準確涉及風險和不確定性，可能會因各種因素而發生變化，包括前瞻性陳述和我們的風險因素中討論的因素。

可用信息

我們的互聯網網站是 http://www.polaris.com。在以電子方式向美國證券交易委員會提交此類報告後，我們會在合理可行的情況下儘快在我們的網站上或通過我們的網站免費提供我們的年度、季度和當前報告以及對這些報告的任何修訂。我們還通過我們的網站提供我們的公司治理材料，包括我們的公司治理準則、審計委員會、薪酬委員會、公司治理和提名委員會以及董事會技術委員會的章程、我們的《商業行為與道德準則》以及我們的《企業責任報告》。任何希望獲得這些公司治理材料副本的股東或其他利益相關方都應寫信給北極星公司，位於明尼蘇達州麥地那55340號公路2100號，收件人：投資者關係。我們網站上包含的信息不屬於本報告的一部分。此外，美國證券交易委員會還維護着一個互聯網站點，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及有關以電子方式向美國證券交易委員會提交文件並註明該方地址的發行人的其他信息（http://www.sec.gov）。

前瞻性陳述

這份2020年年度報告不僅包含歷史信息，還包含旨在符合1995年《私人證券訴訟改革法》安全港條款的 “前瞻性陳述”。這些 “前瞻性

陳述” 通常可以這樣識別，因為陳述的上下文將包括諸如我們或我們的管理層 “相信”、“預期”、“預期”、“估計” 之類的詞語或類似含義的詞語。同樣，描述我們未來計劃、目標或目標的陳述，例如未來的銷售、出貨量、淨收入、每股淨收入、未來的現金流和資本需求、運營舉措、關税、貨幣波動、利率和大宗商品成本，也是前瞻性陳述，涉及某些風險和不確定性，可能導致實際業績與這些前瞻性陳述存在重大差異。也可以不時在口頭陳述中發表前瞻性陳述，包括向公眾開放的電話會議和/或網絡廣播。

潛在的風險和不確定性包括諸如 COVID-19 疫情的嚴重性和持續時間以及由此對公司業務、供應鏈和全球經濟的影響；公司成功實施製造業務擴張和競爭對手供應鏈計劃、產品供應、促銷活動和定價策略的能力；公司成功採購必要零件和材料的能力以及公司製造和向經銷商交付產品以滿足不斷增長的需求的能力需求並使經銷商庫存水平恢復到最佳水平；消費者對公司產品的需求持續增長；影響消費者支出的經濟狀況；製造設施中斷；收購整合成本；產品召回、保修費用；北極星股價變動對激勵性薪酬計劃成本的影響；外幣匯率波動；環境和產品安全監管活動；天氣影響；大宗商品成本；運費和關税成本（關税減免或降低關税的能力）；國際貿易政策和協議的變化；未投保的產品責任索賠；零售和批發信貸市場的不確定性；關聯合作夥伴的業績；税收政策的變化；與經銷商和供應商的關係；以及總體經濟、社會和政治環境。

本報告中討論的風險和不確定性並不是排他性的，我們可能認為不重要或未預料到的其他因素可能會成為重大風險和不確定性。

本報告或以其他方式作出的任何前瞻性陳述僅代表截至此類陳述發表之日，我們沒有義務更新此類陳述以反映實際業績或影響此類前瞻性陳述的因素或假設的變化。但是，我們建議您查閲向美國證券交易委員會提交或提供給美國證券交易委員會的 10-Q 表季度報告和當前的 8-k 表報告中有關相關主題的任何進一步披露。

有關我們執行官的信息

以下是截至2021年2月16日我們執行官的姓名、他們的年齡、頭銜、首次被任命為執行官的年份以及過去五年的工作情況：

公司的執行官由董事會酌情選出，沒有固定的任期。本公司的任何執行官或董事之間沒有家庭關係。

第 1A 項。風險因素

以下是我們已知的因素，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況、現金流或經營業績產生重大不利影響，並對普通股投資的價值產生不利影響。

宏觀經濟風險

我們的業務可能對經濟狀況敏感，包括影響客户支出的經濟狀況。

我們的經營業績可能對整體經濟狀況的變化很敏感，主要是在北美和歐洲，這些變化會影響我們產品的支出，包括全權支出。影響可支配消費者收入或客户預算的經濟狀況的減弱和波動，例如就業水平、商業狀況、政府財政援助水平、房地產市場狀況的變化、資本市場、税率、儲蓄率、利率、燃料和能源成本、自然災害或其他惡劣天氣條件和恐怖主義行為的經濟影響，消費信貸的供應可能會減少總支出或減少我們產品的支出。消費者支出的普遍減少或消費者在機動運動、船隻和售後市場產品上的支出減少可能會對我們的銷售增長和盈利能力產生不利影響。吉普車和卡車售後市場對所售產品的總體需求取決於許多因素，包括車輛總數

北美行駛里程、北美註冊車輛總數、這些註冊車輛的車齡和質量以及北美的失業水平。我們的客户普遍減少商用設備支出或減少政府預算，可能會對我們的全球鄰近市場業務產生不利影響。

這些因素的不利變化可能導致對我們產品的需求下降，這可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生負面影響。

此外，我們與北卡羅來納州富國銀行和TCF Financial Corporation的子公司簽訂了金融服務合作伙伴協議，要求我們回購由合夥企業融資和收回的產品，但須遵守某些限制。如果經濟狀況的不利變化導致該金融服務合夥企業貸款的違約增加，那麼我們在合夥安排下的回購義務可能會對我們的流動性產生不利影響並損害我們的業務。

原材料、商品、零部件成本和運輸成本的增加以及某些原材料的短缺可能會對我們的業務產生負面影響。

製造我們產品時使用的主要商品是鋁、鋼、石油基樹脂和我們充電系統中使用的某些稀土金屬，以及用於運輸產品的柴油。我們的盈利能力受到我們在產品中使用的原材料和大宗商品價格以及組裝產品所需的原材料、商品和其他部件的運費和運輸成本的重大波動的影響。此外，現行貿易法規（包括USMCA）、未來的貿易法規和現有國際貿易協定的實施仍然存在不確定性，這可能會進一步擾亂我們的供應鏈或增加製造我們產品所需的原材料和商品的成本。關税或其他貿易法規的影響可能要求我們轉移製造足跡，或者導致對我們產品的需求減少或重組行動，這可能會影響我們的勞動力和/或我們在研發或其他增長計劃方面的投資。所有這些都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大和不利影響。

市場和競爭風險

我們在所有產品線中都面臨激烈的競爭。未能與競爭對手進行有效競爭可能會對我們的業務和經營業績產生負面影響。

我們經營的市場競爭激烈。此類市場的競爭基於多種因素，包括價格、質量、可靠性、款式、產品功能和保修。在經銷商層面，競爭取決於多種因素，包括產品供應情況、銷售和營銷支持計劃（例如融資和合作廣告）以及經銷商和客户的看法。我們的某些競爭對手更加多元化，擁有優勢的製造足跡，並且可能會在知識產權、產品開發、促銷和廣告方面進行更多投資。如果我們無法與競爭對手的新產品或增強型產品或型號競爭，我們未來的業務業績可能會受到重大和不利影響。在國際上，我們的產品通常面臨更多的競爭，因為某些外國競爭對手在各自的國家制造和銷售產品。這使這些競爭對手能夠以較低的價格出售產品，這可能會對我們的競爭力產生不利影響。此外，我們的產品與許多其他娛樂產品競爭，爭奪消費者的自由支出，在較小程度上，與其他專為公用事業應用設計的車輛競爭。未能與其他競爭對手進行有效競爭可能會對我們的財務業績產生重大不利影響，並對我們的業績產生重大不利影響。

如果我們無法繼續改進現有產品並開發和銷售滿足客户需求和偏好的新產品或增強型產品，我們對產品的需求可能會減少，我們的業務可能會受到影響。

我們的增長戰略之一是開發安全、優質、創新、具有客户價值的產品，以實現收入增長，包括通過增加電動汽車產品組合來實現收入增長。我們過去的新產品銷售佔我們銷售額的重要組成部分，預計將繼續佔我們未來銷售的重要組成部分。除非我們能夠繼續改進現有產品，執行我們的電氣化戰略，並在我們競爭的全球市場上開發新的創新產品，否則我們可能無法在市場上如此有效地競爭，最終滿足客户的需求和偏好。產品開發需要大量的財務、技術和其他資源。無法保證我們過去的研發投資水平足以保持我們在產品創新方面的競爭優勢，這可能會導致我們

生意要受苦。產品改進和新產品的推出還需要在技術、產品和製造過程層面進行大量的工程、規劃、設計、開發和測試，我們可能無法及時開發產品改進或新產品。我們的競爭對手的新產品可能質量更高，在市場上勝過我們的產品，並且比我們的產品更具吸引力，功能更多和/或更便宜。

我們的持續成功取決於對北極星品牌的積極看法，如果受到損害，可能會對我們的銷售產生不利影響。

我們相信，我們的北極星品牌是我們的客户選擇我們產品的原因之一。為了取得成功，我們必須維護我們的聲譽。聲譽價值在很大程度上取決於看法和觀點，廣泛使用社交媒體使任何人都可以輕鬆地提供公眾反饋，從而影響人們對我們公司的看法。無論負面宣傳是否準確，都可能很難控制負面宣傳。儘管聲譽可能需要數十年的時間才能建立，但任何負面事件都會迅速削弱信任和信心，特別是如果它們導致主流和社交媒體的負面宣傳、政府調查或訴訟。負面事件，例如質量和安全問題或與我們的產品或員工或經銷商的行為或陳述有關的事件，可能會對我們的業務造成明顯的不利影響，包括銷售損失或留住員工和招聘困難。此外，供應商和我們選擇與之開展業務的其他人可能會影響我們的聲譽。

公眾對我們產品的負面看法增加或在某些地區增加對我們產品的訪問或使用限制，都可能對我們的業務或經營業績產生重大不利影響。

對公司產品的需求在一定程度上取決於其社會接受度。公眾對公司產品對環境的影響或其安全感的擔憂可能會導致公眾對我們銷售的產品的看法減弱。政府、媒體或活動家要求限制排放的壓力也可能對消費者對公司產品的看法產生負面影響。公司產品的社會接受度下降都可能對其銷售產生負面影響，或導致法律、規章和法規的變化，使他們無法進入某些地點，或者限制其在某些地區或特定時間的使用或使用方式，這可能會對銷售產生負面影響。公司產品的社會接受度的任何重大下降都可能影響公司留住現有客户或吸引新客户的能力，這反過來又可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

我們不時通過收購、非合併投資、聯盟以及新的合資企業和夥伴關係來發展業務，這可能會帶來風險並可能損害我們的業務。

我們不時推動業務增長，通過有針對性的收購、非合併投資、聯盟以及新的合資企業和合作夥伴關係（均為 “戰略交易”），加快擴大全球影響力的機會，我們認為這些合資企業和合作夥伴關係可以增加價值，同時考慮我們現有的品牌和產品組合。戰略交易的收益可能需要比預期更多的時間才能發展或整合到我們的運營中，而且我們無法保證任何戰略交易最終都會產生任何收益。

無法保證戰略交易會完成，也無法保證一旦完成，它們就會成功。Strategic Transaction 對我們預測和評估市場需求、潛在的協同效應和成本節約、做出正確的會計估算以及實現預期業務目標和目的的能力構成風險。隨着我們的持續增長，部分原因是通過戰略交易，我們的成功取決於我們預測和有效管理這些風險的能力。如果被收購的企業沒有達到預期的業績或以其他方式未能達到預期，則可能會影響我們的經營業績。

在許多情況下，戰略交易存在許多整合風險。例如，此次收購可能：擾亂核心、鄰近或收購業務的運營；需要比預期更多的時間或資源才能完全整合到我們的運營和系統中；產生比預期更多的成本；轉移管理層的注意力；有可能失去客户、供應商或其他關鍵業務關係；並給留住員工帶來困難。無法成功整合新業務可能會導致生產成本上升、銷售損失或以其他方式對收益和財務業績產生負面影響。

潛在的剝離活動也存在類似的風險，包括可能：擾亂核心、鄰近或收購業務的運營；需要比預期更多的時間或資源才能完全完成；去槓桿化製造業務或降低採購效率；如果公司無法降低固定成本（包括公司管理費用），則減少毛利；無法為股東提供預期的價值；轉移管理層的注意力；製造失去客户、供應商或其他關鍵業務關係的可能性；以及擺姿勢難以留住員工。這個

無法成功管理與公司資產剝離活動相關的風險可能會導致生產成本增加、銷售損失或以其他方式對收益和財務業績產生負面影響。

運營風險

供應商運營的任何中斷都可能擾亂我們的生產計劃。

我們維持生產的能力取決於我們的供應商能否按時交付足夠數量的系統、組件、原材料和零件來製造我們的產品，以滿足我們的生產計劃。在某些情況下，我們購買的系統、組件、原材料和零件最終來自單一來源，供應中斷的風險可能會增加。任何因素，包括勞動力中斷、災難性天氣事件、傳染病或疾病的發生、合同或其他糾紛、不利的經濟或行業狀況、交貨延誤或其他績效問題或財務困難或償付能力問題，都可能幹擾供應商的運營，導致我們的供應鏈不確定性或導致我們的供應中斷，這反過來又可能擾亂我們的運營。如果我們遇到物資供應中斷——比如我們在 2020 年經歷的與 COVID-19 延誤相關的供應中斷——我們可能無法快速或根本無法開發替代採購。系統、組件、原材料或零件的意外短缺對我們的生產計劃造成的任何重大中斷都可能導致我們無法滿足客户需求，無法改變生產計劃或完全暫停生產，這可能會導致收入損失，從而對我們的經營業績產生重大不利影響。

我們在北美和國際上的多個地點生產產品，並從這些地點分銷我們的產品。對我們產品的需求不可預見的增加或這些設施的任何中斷或生產延誤都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們在世界各地的各種設施組裝車輛。我們的設施通常是為特定地理市場生產特定型號而設計的。沒有一個工廠可以製造我們的全系列車輛。我們還設有多個分支機構，可用作批發貨和PG&A配送中心、倉庫和辦公設施。此外，我們與其他第三方製造商簽訂了代表我們生產產品的協議。如果這些設施或其他設施由於多種原因暫時或永久不可用，包括勞動力中斷、傳染病或疾病的發生或災難性的天氣事件，則受影響的設施無法生產可能會損害我們的聲譽、增加成本、減少收入和客户流失。我們可能無法輕易地將生產轉移到其他設施或彌補產量損失。此外，在2020年，我們滿足客户需求的能力受到製造能力的限制。無法保證我們當前或未來的製造足跡足以滿足客户需求，也無法保證我們能夠成功擴大製造能力以滿足需求，這可能會導致收入和市場份額的損失。

儘管我們為財產損失和人員傷亡造成的業務中斷提供保險，但此類保險可能不足以彌補我們所有潛在的損失。我們的製造能力的任何中斷都可能對我們生產足夠產品庫存的能力產生不利影響，或者可能需要我們承擔額外費用才能生產足夠的庫存，因此可能會對我們的淨銷售額和經營業績產生不利影響。我們的製造設施的任何中斷或延誤都可能削弱我們滿足客户需求的能力，我們的客户可能會取消訂單或從競爭對手那裏購買產品，這可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們依賴供應商、融資來源和其他戰略合作伙伴，他們可能對經濟狀況敏感，這些經濟狀況可能會對他們的業務產生不利影響，從而對他們與我們的關係產生不利影響。

我們通過眾多供應商採購零部件和原材料，併為我們的經銷商和消費者與數量有限的產品融資來源建立了關係。如果經濟或商業狀況的惡化導致我們大量供應商或融資來源的財務狀況疲軟，或者經濟的不確定性或對我們產品的需求導致這些業務合作伙伴自願或非自願地減少或終止與我們的關係，我們的銷售增長和盈利能力可能會受到不利影響。

未能建立和維持適當的經銷商和分銷商關係水平或影響這些關係的疲軟經濟狀況可能會對我們的業務和經營業績產生負面影響。

我們通過眾多經銷商和分銷商分銷我們的產品，並依靠他們向最終客户零售我們的產品。如果業務狀況惡化或聲譽損害導致大量經銷商和分銷商的財務狀況疲軟，我們的銷售增長和盈利能力可能會受到不利影響。此外，對我們產品的需求疲軟或質量問題可能會導致經銷商和分銷商自願或

不由自主地減少或終止他們與我們的關係。此外，如果我們未能為每種產品建立和維持適當的經銷商和分銷商水平，我們可能無法獲得足夠的市場覆蓋範圍，以滿足我們產品的預期零售銷售水平。

我們的運營需要大量的管理關注和財務資源，這使我們面臨全球經濟、政治、法律、會計和商業因素帶來的困難，可能無法取得成功或無法達到預期的銷售和盈利水平。

為擴大我們的全球影響力而進行的投資，包括增加員工以及繼續投資業務基礎設施和運營，可能無法產生我們預期的回報，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。我們的運營和銷售還面臨與政治和經濟不穩定、為國外定製產品的成本增加、勞動力市場狀況、徵收關税和其他貿易壁壘或成本、政府法律法規的影響、所得税和預扣税的影響、政府徵用和不同市場商業慣例的差異以及法律、規章和法規（包括與環境、健康有關的規則）的多重變化且往往不一致的風險，以及安全問題。在我們開展業務的任何司法管轄區，這些風險的實現或政治、監管和商業環境的不利變化都可能對我們的總銷售額、財務狀況、盈利能力或現金流產生重大不利影響。

天氣狀況可能會減少需求，並對我們某些產品的淨銷售和產量產生負面影響。

不利的天氣條件可能會減少需求，並對公司某些產品的銷售產生負面影響。任何特定地理區域的不利天氣都可能對公司在該地區的產品銷售產生不利影響。特別是，冬季降雪不足可能會對雪地摩托的銷售產生重大不利影響，而春季和夏季之前和期間的過度降雨可能會對越野車、全地形車和船隻的銷售產生重大不利影響。無法保證天氣條件或自然災害不會對我們的任何產品的銷售、生產能力或組件供應連續性產生重大影響。

我們的運營取決於吸引和留住高級管理人員和熟練員工。我們未來的成功取決於我們持續有能力為組織的所有領域尋找、僱用、發展、激勵、留住和晉升熟練人才，以及留住我們的高級管理人員或為其提供適當的繼任計劃。

我們的成功取決於吸引和留住合格的人才。我們維持和發展業務的能力要求我們招聘、留住和發展一支高技能和多元化的管理團隊和員工隊伍。公司管理團隊的許多成員在公司的行業及其業務、產品和客户方面擁有豐富的經驗。公司管理團隊成員的計劃外流失，特別是如果再加上難以找到合格的替代者，可能會對公司制定和推行業務戰略的能力產生負面影響，這可能會對公司的業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。此外，公司的成功在很大程度上取決於其留住熟練員工的能力。對合格和熟練員工的競爭激烈，不招聘、培訓和留住這些員工可能會對其業務、經營業績或財務狀況產生重大不利影響。

我們的運營和銷售受到 COVID-19 疫情的不利影響，我們必須成功地管理與 COVID-19 的實際或感知影響以及相關的廣泛公共衞生危機相關的需求、供應和運營挑戰。

由於擔心在美國和我們開展業務或我們的經銷商或供應商所在的其他國家會受到 COVID-19 疫情的暴露或實際影響，我們的業務已經並將繼續受到負面影響。對我們運營的影響包括但不限於：

•對我們一種或多種產品的需求減少或未來需求的顯著波動，這可能是由於：由於疾病、隔離或其他旅行限制、經銷商關閉或財務困難、供應鏈和運輸限制，消費者暫時無法購買我們的產品，在面對面活動中營銷和促銷產品的選擇減少或 COVID-19 造成的其他影響。如果持續下去，此類影響可能會增加我們業務運營的難度，包括準確的規劃和預測、運營規劃，並可能對我們的業績產生不利影響；

•由於原材料等基本製造和供應要素的損失或中斷，我們的製造和供應安排中斷，無法滿足經銷商或消費者的需求

材料或其他成品部件、運輸、勞動力或其他製造和分銷能力；

•我們所依賴的第三方，包括我們的供應商、合同製造商、分銷商和承包商，未能履行對公司的義務或及時履行這些義務，這可能是由於他們自己的財務或運營困難造成的，並可能對我們的運營產生不利影響；

這些影響可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流以及證券的交易價格產生負面影響。儘管在 2020 年，公司對其產品的需求增加，部分原因是 COVID-19 疫情的影響，但無法保證我們能夠在後疫情時代維持或繼續擴大對產品的需求。此外，COVID-19 已經影響並可能進一步影響受影響國家的整體經濟，包括對經濟增長、金融和資本市場的正常運作、外幣匯率、利率和流動性產生負面影響。儘管我們努力管理和補救 COVID-19 對公司的相關影響，但其最終影響還取決於我們所知或無法控制的因素，包括 COVID-19 疫情的持續時間和嚴重程度、為遏制其傳播和減輕其公共衞生影響而採取的第三方行動，包括向我們的員工和普通人羣分發可用疫苗的功效和分配，以及對消費者信心和支出的相關影響。

特定產品的風險

在針對我們的任何重大訴訟索賠中作出重大不利裁決都可能對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響。

產品的製造、銷售和使用使我們面臨與產品責任、經濟損失和其他索賠相關的重大風險。如果客户發現我們的產品存在缺陷或使用不當，可能會造成人身傷害、財產損失或其他傷害，包括死亡，這可能會導致針對我們的額外產品責任或經濟損失索賠，或者對我們的品牌形象或聲譽產生不利影響。我們可能因任何此類索賠而遭受的任何損失，以及任何此類責任可能對我們產品的聲譽和適銷性產生的影響，都可能對我們的業務和經營業績產生負面影響。

對於在保單日期之後發生的事件，公司為產品責任索賠購買了超額保險，這些事件超過了我們的自保留存水平。但是，某些索賠，例如經濟損失索賠和虛假營銷索賠，沒有保險。

無法保證我們的歷史索賠記錄不會發生變化，也無法保證將來不會對我們的財務報表產生任何重大不利影響，也無法保證將來不會對我們提出重大產品責任或其他索賠。對針對我們的重大產品責任索賠或其他重大索賠（尤其是未投保事項）的意想不到的不利裁決可能會對我們的財務狀況產生重大和不利影響。

由於產品保修索賠或產品召回而產生的鉅額產品維修和/或更換費用可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。

我們為我們的車輛和船隻提供有限擔保。我們還可能根據當地法規和慣例在某些地理市場提供更長的保修期，還可能提供與某些促銷計劃相關的更長保修期。我們還按照 EPA 和 CARB 的要求，為我們的ORV、雪地摩托車和摩托車中的某些與排放相關的零件提供有限排放擔保。儘管我們採用質量控制程序，但有時分發的產品需要維修或更換。我們的標準保修要求我們在此類保修期內通過經銷商網絡修理或更換有缺陷的產品。

從歷史上看，產品召回都是通過我們的經銷商和分銷商進行的。我們可能因召回而產生的維修和更換費用可能會對我們的業務產生重大不利影響。過去的產品召回損害了我們的聲譽，導致我們失去了客户。未來的產品召回可能會越來越多地導致消費者質疑我們產品的安全性或可靠性。

監管、知識產權、隱私和網絡安全風險

我們的業務、財產和產品受到廣泛的美國聯邦、州和國際安全、環境和其他政府法規的約束，任何不遵守這些法規的行為都可能損害我們的聲譽，使我們遭受損害或以其他方式對我們的業務產生不利影響。

我們的業務、物業和產品受眾多國際、聯邦、州和其他政府法律、法規和法規的約束，其中包括：氣候變化；空氣排放；向水的排放；對水和土地使用及水供應的限制；產品和相關包裝；某些化學品的使用；進出口合規，包括原產國認證要求；工人和產品用户的健康和安全；消費者隱私；能源效率；產品生命週期；户外噪音法；以及危險物質、廢物和其他管制材料的生成、使用、處理、標記、收集、管理、儲存、運輸、處理和處置。我們無法預測已通過或未來的法律、規章和規章對我們的業務、財產或產品的最終影響。

這些法律、法規或法規中的任何一項都可能導致我們在實現或維持合規性方面承擔鉅額費用，要求我們修改產品或修改我們的員工隊伍方式，從而對某些產品的價格或需求產生不利影響，並最終影響我們的運營方式。不遵守這些法律、法規或法規中的任何一項都可能損害我們的聲譽和/或可能導致罰款和其他處罰，包括限制將我們的產品進口到一個或多個司法管轄區並在一個或多個司法管轄區銷售我們的產品，直到實現合規為止。此外，法規的變更可能要求我們承擔費用或修改產品供應，以保持對監管機構行為的合規性，並可能減少對我們產品的需求。

我們依賴專利、商標法和合同條款來保護我們的所有權，可能不足以保護我們的知識產權免受可能出售類似產品的其他人的侵害，並可能導致昂貴的訴訟。

我們擁有與產品各個方面相關的專利和商標，例如我們獲得專利的 “按需” 全輪驅動，並相信專有技術知識對我們的業務很重要。只有在有效且可強制執行的專利或商標保護或作為商業祕密保密的情況下，才能保護與我們的產品相關的專有權利免遭第三方未經授權的使用。我們無法確定我們擁有或許可的任何待處理或未來的專利申請是否會向我們頒發任何專利，也無法確定任何已頒發的專利所允許的權利要求是否足夠廣泛，足以保護我們的技術。在沒有可執行的專利或商標保護的情況下，我們可能容易受到競爭對手的攻擊，他們試圖複製我們的產品，獲取我們的商業祕密和專業知識，或者通過未經授權使用我們的商標來削弱我們的品牌，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。其他人可能會提起訴訟，質疑我們的專利的有效性，或者聲稱我們侵犯了他們的專利，或者他們可能利用自己的資源來設計不侵犯我們專利的類似產品。如果我們的競爭對手提起訴訟質疑我們專利的有效性，或者聲稱我們侵犯了他們的專利，或者如果我們提起訴訟以保護我們的所有權，我們可能會承擔鉅額費用。如果任何此類訴訟的結果對我們不利，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。無論與我們的知識產權有關的訴訟是否成功，訴訟都可能大大增加我們的成本，轉移管理層對業務運營的注意力，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。我們也無法確定我們的產品或技術沒有侵犯或不會侵犯他人的所有權。任何此類侵權行為都可能導致包括我們的競爭對手在內的第三方對我們提出索賠，從而導致鉅額成本、可能的損害和巨大的不確定性。

我們的信息技術系統和互聯產品可能會受到網絡安全漏洞和其他幹擾，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們使用許多信息技術系統，其中一些由第三方管理，並生產聯網產品（包括聯網汽車），其中一些由第三方管理，以運營我們的業務。這些系統和產品處理潛在的敏感信息，包括知識產權；北極星和我們的經銷商、供應商和其他業務合作伙伴的專有業務信息；以及消費者和員工的個人信息。我們的系統和產品過去和將來都可能受到各種來源的破壞、損壞、中斷或故障、斷電、病毒、惡意軟件、勒索軟件、網絡釣魚、拒絕服務和其他網絡攻擊，這些攻擊可能是隨機、有針對性的，或者是有權訪問我們系統的個人不當錯誤造成的。儘管我們投資於多層數據和信息技術保護，並監控不斷變化的網絡安全威脅，但無法保證我們的努力會防止我們的系統和互聯產品受到幹擾或破壞。

我們經歷過網絡攻擊，但據我們所知，我們的信息技術系統或聯網產品沒有遭受任何重大中斷或破壞。但是，將來我們可能會遇到重大中斷或違規行為。此類對我們信息技術系統和互聯產品的中斷或破壞可能會對我們的業務產生不利影響，包括導致：(i) 我們的業務運營中斷；(ii) 這些系統和產品處理的信息，例如知識產權、專有信息或個人信息；(iii) 對我們關聯產品的性能和/或安全造成影響；(iv) 我們的聲譽受損；以及 (v) 訴訟或監管程序。我們受美國和其他國家/地區有關個人信息處理的法律和法規的約束，包括要求我們將涉及某些個人信息的數據泄露事件通知政府當局和/或受影響的個人的法律。例如，這些法律和法規包括 2018 年 5 月 25 日生效的《歐洲通用數據保護條例》(GDPR) 和 2020 年 1 月 1 日生效的《加州消費者隱私法》(CCPA)。如果發生數據泄露或涉嫌不遵守此類法律和法規，可能會對我們提起監管行動或訴訟，要求處以重罰。

財務和資本結構風險

外幣匯率的波動可能導致我們報告的銷售額和淨收益下降。

美元與加元、澳元、歐元、瑞士法郎、墨西哥比索和某些其他外幣的關係不斷變化，不時對我們的經營業績產生負面影響。美元相對於這些外幣的價值波動可能會對我們的產品在國外市場的價格、我們為產品進口某些部件所產生的成本以及我們的國外資產負債表的折算產生不利影響。雖然我們通過不時簽訂外匯套期保值合約來積極管理外幣匯率波動的敞口，但這些合約對衝外幣計價的交易，合約公允價值的任何變化都將被對衝交易基礎價值的變化所抵消。

零售信貸市場的惡化和波動可能會限制我們的零售客户為購買我們的產品融資的能力，並對我們的金融服務收入產生不利影響。

我們與Performance Financial、Sheffield Financial和Synchrony Bank各有安排，向在美國購買我們產品的消費者提供零售融資。2020 年，消費者通過這些分期零售信貸計劃為我們在美國銷售的汽車的大約 30% 提供了資金。此外，一些客户使用不與我們合作的貸款機構提供的融資，例如當地銀行和信用合作社。無法保證零售融資將繼續以與以前向客户提供的相同金額和條件提供。如果不能以令人滿意的條件向客户提供零售融資，我們的銷售和盈利能力可能會受到不利影響。

我們有大量未償債務，必須遵守債務協議中的限制性條款。

我們的信貸協議和其他債務協議包含財務和限制性契約，除其他外，這些契約可能會限制我們借入額外資金或利用商機的能力。儘管我們目前遵守了財務契約，但債務增加或收益減少可能會導致我們無法遵守這些財務契約。不遵守此類契約可能會導致違約事件，如果不糾正或免除，可能導致我們的所有債務加速償還，或者以其他方式對我們的財務狀況、經營業績和償債能力產生重大不利影響。

我們的債務水平以及信貸協議中包含的財務和限制性契約可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重要影響，包括增加我們對利率上升的脆弱性，因為我們的信貸協議下的債務按浮動利率計息。

一般風險

額外的税收支出或税收風險可能會影響我們的財務業績。

在我們經營的各個司法管轄區，我們需要繳納所得税和其他營業税。我們的納税義務取決於這些不同司法管轄區產生的收益。我們的所得税和現金納税負債準備金可能會受到多種因素的不利影響，包括法定税率較低的司法管轄區的税前收入低於預期，法定税率較高的司法管轄區的税前收入高於預期，遞延所得税資產和負債估值的變化以及各種税法和法規的變化

司法管轄區。我們還談判並加入了某些税收優惠措施，這些優惠要求公司遵守某些契約。我們還需要接受各税務機關對所得税申報表的持續審查。對先前提交的納税申報表的審計和審查結果以及對我們的税收風險或任何税收優惠損失的持續評估可能會對公司的所得税準備和現金税負債產生不利影響。

商譽和商品名稱賬面價值的減值可能會對我們的合併經營業績和淨資產產生負面影響。

商譽和無限期無形資產，例如我們的商品名稱，在收購時按公允價值入賬，不攤銷，但至少每年進行一次減值審查，如果出現減值指標，則更頻繁地進行減值審查。我們對是否發生商譽減值的確定是基於我們每個申報單位的公允市場價值與其賬面價值的比較。重大和意想不到的情況變化，例如商業環境的重大和長期的不利變化、對公司品牌和商品名稱的負面看法、意想不到的競爭和/或技術或市場的變化，可能需要為未來時期的減值準備金，這可能會對我們報告的收益產生負面影響，減少我們的合併淨資產和股東權益。

第 109 項。未解決的員工評論

不適用。

第 2 項。屬性

以下是公司截至2020年12月31日的物質特性：

包括上面列出的材料特性和未列出的物業，我們擁有超過500萬平方英尺的全球製造和研發空間。此外，我們擁有超過 600 萬平方英尺的全球倉庫和配送中心空間。在美國和加拿大，我們租賃了 95 家零售店，空間約為 200 萬平方英尺。我們還在西歐、澳大利亞、巴西、印度、中國、日本和墨西哥設有國際辦公設施。

我們幾乎擁有用於製造產品的所有工具和機械（包括重型衝壓機、傳統和計算機控制的鋼和鋁焊接設備、裝配線和塗裝線）。我們對我們的設施進行持續的資本投資。這些投資提高了我們產品的生產能力。我們認為，我們目前的製造和分銷設施規模足夠，適合我們目前的製造和分銷需求。

第 3 項。法律訴訟

我們參與了許多與我們的業務相關的法律訴訟，預計這些訴訟都不會對我們業務的財務業績產生實質性影響。

截至本文發佈之日，我們是針對美國北極星的三起假定集體訴訟的當事方，所有這些訴訟均已在公司截至2020年9月30日的10季度報告中報告。

第一起假定的集體訴訟正在美國明尼蘇達特區地方法院待審，其原因是有人指控某些北極星產品存在據稱未解決的火災隱患，據稱造成了經濟損失，這是我們在截至2018年3月31日的10-Q表季度報告中披露的三起假定集體訴訟合併的結果：關於北極星營銷、銷售實踐，以及產品責任訴訟（D. Minn.），2018 年 6 月 15 日。2020年2月26日，地區法院駁回了大多數原告和索賠。隨後，原告自願解僱了其餘的原告，並代表被解僱的原告向第八巡迴法院提出上訴，這是理所當然的。

第二起假定的集體訴訟也在美國明尼蘇達特區地方法院待審，指控Sportsman ATV面臨過多的熱危險，要求賠償所謂的經濟損失：萊利·約翰內斯森、丹尼爾·巴迪拉、詹姆斯·凱利、凱文·旺德斯、威廉·貝茨和詹姆斯·皮尼恩，個人和代表所有其他處境相似的人訴北極星工業公司（D. Minn.），2016年10月4日。2020年3月31日，地方法院法官拒絕了集體認證。第八巡迴法院同意審理原告的上訴。

第三起假定的集體訴訟正在美國加利福尼亞中區地方法院待審，指控在加利福尼亞銷售的各種北極星越野車違反了以翻車保護系統認證為重點的加州消費者保護法：保羅·古茲曼和傑裏米·奧爾布賴特訴北極星公司、北極星工業公司和北極星銷售公司，2019年8月8日。此事的證詞和文件發現工作正在進行中。

對於這三起假定的集體訴訟中的每一起訴訟，公司無法對發生損失的可能性進行任何合理的評估，也無法對可能的損失範圍進行任何合理的估計。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

北極星公司的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為PII。2021年2月9日，公司普通股的登記股東為1,809人，紐約證券交易所上次公佈的普通股銷售價格為每股121.70美元。該公司歷來一直支付現金分紅，預計未來將繼續支付可比的現金分紅。

股票表現圖

下圖將公司普通股的五年累計總股東回報率（股價上漲加上再投資股息）與兩個指數的可比累積回報率進行了比較：標準普爾中型股400指數和晨星的休閒車行業集團指數。該圖假設2015年12月31日收盤時對公司普通股和每個指數的投資為100美元，以及自該日起至2020年12月31日的所有股息的再投資。圖表上的點表示截至所示各年份最後一個工作日的業績。

假設在 2015 年 12 月 31 日收盤時投資了 100 美元

假設股息再投資

截至2020年12月31日的財政年度

北極星公司、標普中型股400指數和晨星休閒車集團指數的5年累計總回報率比較

下表列出了截至2020年12月31日的財年第四季度北極星或代表北極星購買自有股票的信息。

發行人購買股票證券

 

(1) 董事會已於2016年1月批准回購額外股份，當時它授權公司回購1,040萬股公司普通股（“計劃”）。其中，根據該計劃，仍有260萬可供回購。該計劃沒有到期日期。

第 6 項。[已保留]

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論涉及公司的經營業績和財務狀況，應與本報告其他地方包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。本10-K表的這一部分通常討論2020年和2019年的項目以及2020年至2019年之間的同比比較。北極星截至2019年12月31日財年的10-K表年度報告第二部分第7項的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析” 中可以找到對未包含在本10-K表中的2018年項目的討論以及2019年至2018年間的同比比較。

概述

2020年是創紀錄的一年，總銷售額約為70億美元，比2019年增長了4％，這主要是由於ORV的強勁銷售。2020年，我們對北美客户的年銷售額增長了約4％，對北美以外客户的年銷售額增長了約1％。

歸屬於北極星公司的全年淨收益為1.248億美元，比2019年下降了61％，攤薄後的每股收益下降了62％，至每股1.99美元。下降的主要原因是由於新型冠狀病毒（COVID-19）疫情以及財務業績和重組行動導致的市場和經濟狀況，第二季度與公司售後市場板塊相關的商譽和其他無形資產減值為3.792億美元（税前）。

2021年1月28日，我們宣佈，董事會批准將2021年第一季度的定期季度現金股息增加2％，至每股0.63美元，這是自2021年第一季度股息起連續第26年增加股東分紅。

COVID-19 的全球傳播對全球經濟產生了負面影響，擾亂了全球供應鏈，並造成了嚴重的波動和金融市場的混亂。這場疫情的影響以各種方式影響了我們的業務部門、員工、經銷商、供應商和客户。

由於 COVID-19，我們在 2020 年上半年的銷售和盈利能力受到部分工廠暫時暫停運營的負面影響，這減少了我們的產品製造和運輸，以及某些經銷商的暫時關閉。在此期間，與我們的某些終端市場（例如全球鄰近市場和售後市場所服務的終端市場）相關的經濟活動下降也對銷售和盈利能力產生了負面影響。

從第二季度開始，我們開始看到我們的Powersports產品的零售需求強於預期，因為它們為新的和現有的Powersports客户提供了有吸引力的社交距離解決方案。2020 年，我們向北美消費者銷售的越野車、雪地摩托車和摩托車的單位零售額增長了 25%。此外，在這一年中，我們船隻的單位零售額也大幅增長。截至2020年12月31日，北極星北美經銷商庫存下降了58％，原因是零售額大大超過了出貨量。目前，我們預計，與2020年的強勁零售相比，2021年的零售需求將有所下降。

下半年，我們在尋求滿足零售需求的同時，在管理運營方面取得了重大進展。但是，由於 COVID-19 疫情和其他自然災害的動態，我們的供應鏈和製造業務遇到了物流和生產限制中斷造成的限制。由於巨大的經濟不確定性，鑑於疫情引發的經濟不確定性，我們將繼續對支出採取謹慎的態度。隨着 COVID-19 疫情對經濟和我們運營的影響的演變，我們將繼續評估其對公司的影響並做出相應的迴應。

展望未來，COVID-19 對經濟和公司某些業務領域、某些供應商、經銷商或客户的不利影響可能會影響公司未來對某些資產的估值，因此可能會增加與此類資產相關的額外減值費用、註銷或儲備金的可能性，包括商譽、無限期和有限壽命的無形資產、財產和設備、庫存、應收賬款、税收資產和其他資產。

我們相信，我們完全有能力減輕 COVID-19 的影響。我們將繼續根據需要調整與員工健康和安全相關的緩解措施。這些措施可能包括進一步暫停部分工廠的運營、修改工作空間、繼續執行保持社交距離的政策、在我們的設施實施新的個人防護設備或健康篩查政策，或者在疫情期間繼續為員工維持健康安全的環境所需的其他行業最佳實踐。此外，雖然我們已經並將會

繼續增強場外功能技術的功能和安全性，我們還計劃最終將我們目前的遠程工作人員重新引入我們的設施。

目前無法精確估計這些趨勢的持續時間和此類影響的規模，因為它們受許多因素的影響（其中一些因素是管理層無法控制的），包括第1A項中提出的因素。本年度報告的風險因素。

合併經營業績

合併的經營業績如下：

銷售：

2020年的銷售額為70.279億美元，較2019年的67.825億美元增長了4％。合併銷售變化的組成部分如下：

2020年銷量增長3％的主要原因是ORV出貨量增加和相關的PG&A。2020年，產品組合和價格增長了1％，這主要是由於ORV的促銷成本降低。

按地理區域劃分的銷售額如下：

與2019年相比，2020年美國的銷售額增長了4％，這主要是由於ORV wholegood的出貨量增加以及ORV PG＆A的銷量增加。2020年，美國佔公司總銷售額的82％。

與2019年相比，2020年加拿大的銷售額持平。匯率變動對同比銷售額的影響不到一個百分點。2020 年，加拿大的銷售額佔公司總銷售額的 6%。

與2019年相比，2020年在其他國外（主要是歐洲）的銷售額增長了1％。這一增長主要是由ORV出貨量的增加所推動的。匯率變動對同比銷售額的影響不到一個百分點。2020年，其他國家的銷售額佔公司總銷售額的12％。

銷售成本：

下表反映了我們的銷售成本（以美元為單位）和佔銷售額的百分比：

2020年，銷售成本增長了4％，達到53.177億美元，而2019年的銷售成本為51.337億美元。2020年銷售成本的增加主要歸因於與ORV出貨量增加和PG＆A銷售額增加相關的材料和服務採購增加。

毛利潤：

與2019年相比，2020年的合併毛利佔銷售額的百分比大致持平。較低的促銷成本和經銷商平面圖融資成本被供應鏈中斷導致的成本增加以及與最近新產品發佈相關的資本支出增加所抵消。

運營費用：

2020年的運營支出按絕對美元和佔銷售額的百分比計算，增加的主要原因是與公司售後市場細分市場相關的商譽和其他無形資產減值3.792億美元，但由於疫情造成的經濟不確定性，與首席執行官離職相關的股票薪酬支出減少以及我們持續的謹慎支出導致的非必要支出減少所抵消。

金融服務收入：

下表反映了我們的金融服務收入：

與2019年的8,090萬美元相比，金融服務收入下降了百分之一，至2020年的8,040萬美元。2020年的下降主要是由於經銷商庫存水平降低導致批發融資收入減少，部分被零售銷售增加推動的零售信貸收入增加所抵消。

利息支出：

與2019年相比，2020年的下降主要是由於較低的利率。

其他關聯公司的虧損淨值：

在2019年同期內，公司因對戰略公司非有價證券的某些投資而蒙受了510萬美元的損失。2020年並未發生此類損失。

其他（收入）支出，淨額：

其他（收入）支出（淨額）的變化主要與外幣匯率變動以及對外幣交易、貨幣套期保值頭寸和與我們的外國子公司相關的資產負債表頭寸的相應影響有關。

所得税準備金：

2020年的所得税支出為1,650萬美元，佔所得税前收入的11.6％，而2019年的所得税支出為8,390萬美元，佔所得税前收入的20.6％。2020年較低的所得税税率主要是由於產生的税前收入減少，再加上年內通過某些税收狀況的訴訟時效所帶來的增量收益。

加權平均已發行股數：

2019年至2020年，加權平均攤薄後已發行股票的變化主要是由於根據員工計劃發行了股票。

分部運營業績

以下摘要討論了我們五個應報告細分市場的運營業績。這些細分市場中的每一個都由服務於多個終端市場的各種產品組成。我們根據銷售額和毛利來評估業績。

從2020年第一季度開始，以前在公司分部毛利業績中歸類為 “企業” 的某些成本，主要是基於激勵的薪酬成本，被分配到相應的運營板塊業績中。為了便於比較，對2019年ORV/SnowMobiles、摩托車、全球鄰近市場、售後市場、船隻和企業的比較毛利業績進行了重新分類。但是，下文顯示的2018年毛利業績尚未重新分類，以重新分配上述成本，因此無法與2020年和2019年的業績進行比較。

我們按報告細分市場（包括相應的PG&A）劃分的銷售額和毛利如下：

越野車/雪地摩托車：

2020年，包括PG＆A在內的ORV銷售額為41.879億美元，其中包括全地形車、北極星通用、RANGER和RZR汽車，與2019年相比增長了9％。這一增長主要是由零售強勁導致的RANGER和ATV出貨量增加以及PG＆A銷售的增加所推動的。與2019年相比，Polaris的北美ORV單位零售額在2020年增長了20％左右，其中全地形車的零售額比上年增長了20％左右，並排車輛的單位零售額增長了20％左右，這是因為我們的產品為Powersports的新老客户提供了有吸引力的社交距離解決方案。該公司估計，北美工業的ORV零售額比上年增長了約30％。由於零售銷售強勁，北美經銷商的ORV庫存比2019年下降了60％左右。與2019年相比，2020年北美以外的ORV銷量增長了11％。2020年，與2019年的平均單位銷售價格相比，每單位ORV的平均銷售價格上漲了約百分之一，這主要是由於促銷成本的降低。

與2019年相比，2020年的雪地摩托車銷量（包括PG＆A的銷售額）下降了10％，至3.454億美元。截至2020年12月31日，2020-2021賽季至今的消費者零售額增長了20％左右。與2019年相比，2020年向北美以外的客户（主要是斯堪的納維亞地區和俄羅斯）的雪地摩托銷售額下降了約19％。該公司估計，截至2020年12月31日的2020-2021賽季迄今為止，北美行業的雪地摩托零售額增長了十幾歲

百分比。北極星北美經銷商的雪地摩托庫存比2019年下降了50％。2020年的平均單位銷售價格比2019年的平均單位銷售價格上漲了約8％，這主要是受有利組合的推動。

就ORV/SnowMobiles細分市場而言，毛利佔銷售額的百分比從2019年到2020年有所下降，這主要是由於上半年部分工廠暫時暫停運營以及持續的供應鏈限制導致的物流成本增加以及工廠效率低下，但促銷成本降低、經銷商平面圖融資成本降低以及PG＆A銷售額增加推動的平均銷售價格上漲部分抵消了這一點。

摩托車：

摩托車的銷售額，包括PG＆A的銷售額，從2019年的5.841億美元略有下降至2020年的5.817億美元，這主要是由於印度摩托車的銷量下降了9％，但Slingshot的銷量增長了57％，部分抵消了這一點。該公司估計，與2019年相比，2020年北美行業900cc及以上巡洋艦、旅行車（包括三輪車）和標準細分市場的零售總額下降了個位數。同期，北極星北美摩托車（包括Slingshot）對消費者的零售額增長了20％。北極星北美摩托車（包括Slingshot）經銷商的庫存與2019年的水平相比，在2020年下降了20％。與2019年相比，2020年向北美以外的客户銷售的摩托車（包括Slingshot）下降了約8％，這主要是由於印度摩托車出貨量的下降。與2019年的平均每單位銷售價格相比，2020年摩托車細分市場的平均單位銷售價格大致持平。

從2019年到2020年，毛利佔銷售額的百分比有所下降，這主要是由於不利的組合、更高的物流成本以及上半年部分工廠暫時暫停運營以及持續的供應鏈限制導致的工廠效率低下，但歐盟報復性關税的降低和保修費用的減少部分抵消了這一點。

全球鄰近市場：

與2019年相比，2020年的全球鄰近市場的銷售額，包括PG&A的銷售額，下降了8％，至4.246億美元。在 COVID-19 疫情期間，工業、教育、政府和租賃組織減少或暫停購買，推動了銷售額的下降。銷售額的下降主要來自商業、政府和國防業務，但北極星歷險記的增長部分抵消了銷售額的下降。與2019年相比，2020年對北美以外客户的銷售額下降了約5％。

從2019年到2020年，毛利佔銷售額的百分比有所下降，這主要是由於銷量的減少導致製造業固定成本的槓桿率降低，但部分被有利的產品組合所抵消。

售後市場：

2020年的售後市場銷售額，包括泛美汽車零部件（TAP）以及我們的其他售後市場品牌Klim、Kolpin、ProArmor、Trail Tech和509，與2019年相比下降了2％，這主要是由於TAP的全年銷售額下降了5％。TAP的銷售額在上半年下降了10％，然後在下半年穩定並增長了1％。在全年業績的基礎上，我們的批發業務渠道有所下降，但部分被直接面向消費者的電子商務平臺的增長所抵消。在經銷商、零售和電子商務渠道的配飾和服裝需求的推動下，售後市場其他14％的增長部分抵消了TAP全年銷售額的下降。

從2019年到2020年，毛利佔銷售額的百分比有所增長，這主要是由於有利的定價和組合，但部分被更高的運費和物流成本所抵消。

船：

與2019年相比，2020年的船舶銷售額下降了3％，至6.034億美元，這主要是由於 COVID-19 疫情導致的2020年上半年暫停生產。我們估計，2020年美國浮橋行業的銷售額增長了十幾％。2020年，北極星美國浮橋單元對消費者的零售額也增長了十幾％。

從2019年到2020年，毛利佔銷售額的百分比有所下降，這主要是由於與重組活動相關的成本，但部分被有利的定價和利潤提高計劃所抵消。

流動性和資本資源

我們的主要資金來源是運營和融資活動提供的現金。我們資金的主要用途是收購、回購和退出普通股、資本投資、新產品開發和向股東發放現金分紅。生產和出貨的季節性導致年內營運資金需求波動。

鑑於 COVID-19 疫情帶來的經濟不確定性，我們在2020年採取行動改善流動性狀況，包括減少營運資金、暫時暫停股票回購、推遲某些資本支出，以及通過推遲研發計劃、減少產量、啟動裁員和休假以及大幅減少可自由裁量支出來降低運營成本。這些舉措加上2020年下半年終端市場的強勁，進一步增強了我們進入2021年的流動性狀況。隨着 COVID-19 疫情對經濟和運營的影響不斷演變，我們將繼續評估我們的流動性需求。

我們認為，現有的現金餘額、運營活動產生的現金流以及信貸額度安排下的借貸能力將足以為可預見的將來的運營、新產品開發、現金分紅、股票回購和資本需求提供資金。

下表彙總了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度來自運營、投資和融資活動的現金流：

經營活動：

2020年和2019年，經營活動提供的淨現金分別為10.186億美元和6.551億美元。3.635億美元的增長主要是終端市場需求強勁導致營運資金增加的結果。需求對營運資金的影響是製成品庫存減少以及原材料和應付賬款的增加。此外，不包括非現金減值費用的影響，淨收入高於上年同期，這進一步增加了經營活動提供的淨現金的增加。

投資活動：

2020年和2019年，用於投資活動的淨現金分別為1.507億美元和2.393億美元。2020年，現金的主要來源和用途是購買不動產、設備和工具，以維持我們的製造和分銷設施的產能和能力以及產品開發，以及北極星Acception的分配和捐款。由於與 COVID-19 相關的經濟放緩帶來的不確定性，公司減少或推遲了某些計劃中的資本支出。與去年相比，支出的減少加上由於經銷商庫存水平降低而導致的北極星Accception的現金分配增加，導致用於投資活動的現金減少了。

融資活動：

2020年和2019年，用於融資活動的淨現金分別為4.154億美元和4.118億美元。我們在2020年和2019年分別支付了1.525億美元和1.491億美元的現金分紅。2020年和2019年回購的普通股總額分別為5,030萬美元和840萬美元。2020年和2019年，債務安排、融資租賃債務和應付票據下的淨還款總額分別為2.462億美元和2.7億美元。2020年和2019年，根據員工計劃發行股票的收益分別為3,360萬美元和1,570萬美元。

融資安排：

我們是無抵押信貸協議的當事方，其中包括7億美元的浮動利率循環貸款額度，該額度將於2023年7月到期，根據該協議，我們有無抵押借款。截至2020年12月31日，該安排下沒有未償還的借款。我們的信貸協議還包括定期貸款額度，截至2020年12月31日，其中9.4億美元的未償還額度。2020年4月9日，公司修訂了信貸協議，提供新的364天增量定期貸款（“增量定期貸款”），金額為3億美元。新的增量定期貸款在交易完成時已全部提取，沒有抵押貸款，定於2021年4月8日到期，但是，增量定期貸款已於2020年12月還清。這些協議按倫敦銀行同業拆借利率或 “最優惠利率” 的利率收取利息。截至2020年12月31日，我們的循環貸款額度有6.953億美元的可用資金。該公司還是經修訂和補充的無抵押主票據購買協議的當事方。截至2020年12月31日，該協議下的未償借款總額為4.25億美元。

信貸協議和修訂後的主票據購買協議包含要求北極星維持某些財務比率的契約，包括最低利息覆蓋率和最大槓桿比率。2020年5月26日，公司進一步修訂了信貸協議並修訂了主票據購買協議，暫時將其最低利息覆蓋率從不低於3.00倍降至不低於2.25倍，並在2021年3月31日之前連續四個季度暫時將其最大槓桿率從3.50倍提高到4.75倍。截至2020年12月31日，北極星遵守了所有此類契約。2021年1月15日，公司進一步修訂了信貸協議並修訂了主票據購買協議，將財務契約恢復到2020年修正案之前的財務契約。

作為2018年Boat Holdings合併協議的一部分，北極星已承諾在合併截止日期至2030年7月之前向前所有者支付一系列延期付款。截至2020年12月31日，最初的貼現應付賬款為7,670萬美元，其中6,650萬美元尚未支付。未償餘額包含在合併資產負債表中的長期債務和長期債務的流動部分中。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們遵守了所有債務契約。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的債務與總資本的比率分別為56％和60％。

股票回購：

我們的董事會已授權通過授權的股票回購計劃累計回購多達9,050萬股普通股。其中，從1996年到2020年12月31日，累計回購了約8,790萬股股票。2020年，我們以5,030萬美元的價格回購了總共60萬股普通股，這對每股收益的影響不大。截至2020年12月31日，我們已獲得董事會授權，可以再回購多達260萬股普通股。任何或全部獲準回購的此類股份的回購將受適用的美國證券交易委員會規則管轄。

批發客户融資安排：

我們與某些金融公司達成協議，為我們的交易商提供有擔保的展位平面圖融資。這些安排通過在不使用我們的營運資金的情況下為經銷商購買我們的產品提供資金來提供流動性。雪地摩托、ORV、摩托車、船隻和相關PG＆A的全球銷售大部分都是在類似的安排下融資的，即我們在產品發貨後的幾天內收到付款。截至2020年12月31日和2019年12月31日，全球經銷商根據這些安排資助的與雪地摩托車、ORV、摩托車、船隻和相關的PG＆A相關的金額分別約為10.64億美元和18.841億美元。我們參與經銷商融資的費用，但不超過一定限額。

Polaris Accception 是北極星和富國銀行商業分銷金融公司（“WFCDF”）的合資企業，富國銀行是富國銀行（“富國銀行”）的直屬子公司，由其各自的全資子公司之間的合作協議提供支持，為我們在美國銷售的雪地摩托、ORV、摩托車和相關 PG&A 提供資金，據此，我們在產品發貨後的幾天內就會收到付款。該合作協議的有效期至2027年2月。

北極星承兑將其大部分應收賬款投資組合（“證券化應收賬款”）出售給由WFCDF子公司富國銀行安排的證券化機制（“證券化機制”）。根據ASC Topic 860，北極星承兑向證券化機制出售應收賬款在北極星承兑的財務報表中作為 “真實出售” 記賬。Polaris Accception 對與以下內容相關的任何持續服務費用或義務概不負責

證券化應收賬款。應收賬款投資組合的其餘部分記錄在Polaris Accception的賬簿上，資金來自WFCDF子公司的貸款和雙方的股權出資。截至2020年12月31日，由於本年度經銷商庫存大幅減少，包括證券化應收賬款在內的該安排為交易商融資的未償淨應收賬款為7.715億美元，較2019年12月31日的14.234億美元下降了46％。

我們採用權益法將我們在北極星承兑的投資入賬。Polaris Accception 的資金來自合作伙伴的同等股權現金投資和WFCDF附屬公司的貸款。我們不保證北極星承兑的未償債務。合夥協議規定，Polaris Accception的所有收入和損失由我們的全資子公司分擔50％，由WFCDF的子公司分擔50％。截至2020年12月31日，我們在北極星驗收方面的總投資為5,940萬美元。我們承受北極星承兑損失的風險僅限於我們在北極星承兑中的權益。北極星承兑投資組合的信貸損失不大，平均不到投資組合的百分之一。

我們已同意回購北極星承兑收回的產品，每年最高為上一日曆年度月末未償還的北極星承兑應收賬款和證券化應收賬款總額的15％。在2020日曆年，潛在的總回購義務為15％，約為1.983億美元。對於2021日曆年，潛在的總回購義務為15％，約為1.387億美元。根據該安排，我們的財務風險僅限於向金融公司支付的回購金額與轉售收回產品所收到的金額之間的差額。在本報告所述期間，沒有根據該協議蒙受任何重大損失。但是，零售銷售的不利變化可能會導致這種情況發生變化，從而要求我們回購受上述年度限制約束的收回單位。

TCF Financial Corporation（“TCF”）的子公司為我們在美國銷售的部分船隻提供資金，我們在產品發貨後的幾天內就會收到付款。我們已同意回購TCF收回的產品，最高不超過TCF未償應收賬款餘額總額的100％。截至2020年12月31日，潛在的回購總額約為1.357億美元。根據該安排，我們的財務風險僅限於交易商就收回的產品支付的金額加上收回成本與轉售收回產品所收到的金額之間的差額。在本報告所述期間，沒有根據該協議蒙受任何重大損失。但是，零售銷售的不利變化可能會導致這種情況發生變化，從而要求我們回購受上述年度限制約束的收回單位。

零售客户融資安排：

我們與某些金融機構簽訂了協議，根據這些協議，這些金融機構向我們產品在美國的最終消費者提供零售信貸融資。這些協議產生的收入已作為金融服務收入的一部分列入所附的合併收入報表。截至2020年12月31日，已達成的協議如下：

2020年，消費者通過績效融資、謝菲爾德金融和Synchrony Bank分期零售信貸安排為我們在美國銷售的汽車的30％提供了資金。在2020日曆年與這些機構簽訂的分期信貸合同量為15.159億美元，比2019年增長了21％。

關鍵會計政策

我們採用了各種會計政策來根據美國公認會計原則編制合併財務報表。合併財務報表附註1描述了我們的重要會計政策。其中一些重要的會計政策要求我們做出困難、主觀或複雜的判斷或估計。如果會計估算符合以下兩個標準，則該估計值被認為是至關重要的：(i) 該估計需要對做出會計估算時高度不確定的事項進行假設，以及 (ii) 不同的

本來可以合理地使用估計值，或者合理可能發生的估計值變化可能會對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。管理層認為，對於幫助充分理解和評估我們報告的財務業績最為關鍵的重要會計政策包括以下內容：收入確認、銷售促銷和激勵措施、產品擔保、產品負債以及商譽和無限期無形資產。

收入確認。對於全貨汽車、船隻、零件、服裝和配件，收入將在我們將產品的控制權移交給客户時予以確認。對於我們提供的服務，收入在服務完成時或在服務協議期限內按服務期內履行義務的預期成本成比例確認。收入的衡量標準是我們期望通過轉讓商品或提供服務而獲得的對價金額。我們在創收活動中同時徵收的銷售税、增值税和其他税款不包括在收入中。合同中無關緊要的附帶項目被確認為費用。與我們的有限保修相關的預期成本在產品銷售時被確認為費用。我們確認車輛服務合同的收入，這些合同在合同有效期內將機械和維護保修範圍延長到我們的有限保修範圍之外。從歷史上看，產品回報，無論是在正常業務過程中，還是根據平面計劃融資計劃進行的回購所產生的回報，都不是很大。但是，我們已同意在一定限額內回購金融公司收回的產品。我們的財務風險僅限於支付給財務公司的金額與轉售所收回產品所得金額之間的差額。這些協議沒有造成任何物質損失。在某個時間點轉移給客户的商品和服務的收入佔我們收入的大部分。

促銷和激勵措施。我們提供預估的促銷和激勵費用，在衡量我們為換取商品或提供服務而預期獲得的對價金額時，這些費用被視為銷售的一部分。銷售促銷和激勵計劃的示例包括經銷商和消費者折扣、批量激勵、零售融資計劃和銷售夥伴激勵措施。銷售促銷和激勵費用是根據當前計劃和每個產品系列的歷史費率估算的。我們將這些金額作為負債記錄在合併資產負債表中，直到最終支付。截至2020年12月31日和2019年12月31日，應計銷售促銷和激勵措施分別為1.381億美元和1.899億美元。如果市場條件要求加強或減少促銷和激勵計劃，或者客户使用率與歷史趨勢不同，則實際結果可能與這些估計值有所不同。在瞭解實際使用情況後，將對促銷和激勵累積進行調整，以便根據截至資產負債表日的市場狀況正確估算產生消費者需求所需的金額。

產品保修。我們為我們的車輛和船隻提供為期六個月至十年的有限保修，具體視產品而定。根據當地法規和慣例，我們在某些地域市場提供更長的保修期，並可能提供與某些促銷計劃相關的更長保修期。我們的標準保修要求我們通常通過我們的經銷商網絡在保修期內維修或更換有缺陷的產品。保修儲備金是在向經銷商或分銷商出售產品時，根據管理層使用歷史匯率和趨勢得出的最佳估計，確定的。我們將這些金額作為負債記錄在合併資產負債表中，直到最終支付。截至2020年12月31日和2019年12月31日，應計保修負債分別為1.408億美元和1.362億美元。對保修準備金的調整是根據實際索賠經驗進行的，目的是正確估算清截至資產負債表日所售產品的未來和現有索賠所需的金額。保修儲備金包括與召回相關的估計成本，這些成本在可能和可估計時累計。可能影響保修累積的因素包括：製造質量的變化、產品結構的變化、保修期的變化、對產品使用（包括天氣）的影響、產品召回和銷量的變化。儘管管理層認為保修準備金是足夠的，而且適用的判斷是適當的，但這些估計到期應付的金額可能與未來的最終金額存在重大差異，並對我們的財務狀況產生重大不利影響。

產品責任。在正常業務過程中，我們受到產品責任索賠的約束。我們為產品責任索賠提供超額保險。我們在保單日期之前對產品責任索賠進行自保，並在保單日期之後對所購買的保險進行自保。當可能發生損失且損失金額可以合理估計時，任何未投保損失產生的估計費用將計入運營費用。在評估產品責任問題的可能結果和潛在損失時，需要作出大量的判斷和估計。我們利用歷史趨勢和精算分析以及對當前索賠的分析，來幫助確定適當的損失準備金水平。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我們的應計賬款為7,070萬美元，

分別為5,700萬美元，用於支付與我們的產品相關的產品責任事宜相關的待處理和預期索賠。該應計費用作為合併資產負債表中其他應計費用的組成部分列入。儘管管理層認為產品責任準備金充足，但對針對我們的重大產品責任索賠的不利裁定可能會對我們的財務狀況產生重大不利影響。

善意。商譽是指收購企業的收購價格超過所購可識別有形淨資產和可識別無形資產以及承擔的負債的公允價值後的淨額。至少每年對商譽進行減值測試，如果事件或情況變化表明資產可能受到減值，則更頻繁地進行減值測試。公司自第四季度第一天起完成年度商譽減值測試。

公司可能首先進行定性評估，以確定每個申報單位的公允價值是否更有可能低於其賬面金額。定性評估要求我們考慮事件或情況，包括宏觀經濟狀況、行業和市場考慮、成本因素、整體財務業績、管理層或關鍵人員變動、戰略變化、客户變化、申報單位淨資產構成或賬面金額的變化以及股價的變化。如果在評估了所有事件或情況之後，確定申報單位的公允價值很可能低於其賬面金額，或者如果公司選擇繞過定性測試進行定量測試，則進行定量商譽減值測試。定量測試包括將每個申報單位的公允價值與申報單位的賬面金額（包括商譽）進行比較。如果估計的公允價值低於申報單位的賬面金額，則以等於差額的金額確認減值，限於分配給該申報單位的商譽總額。

在量化商譽減值測試下，每個申報單位的公允價值是使用貼現現金流分析和市場方法確定的。確定申報單位的公允價值需要使用重要的判斷，包括貼現率、公司長期業務計劃中對未來收入和支出的假設、資本支出和營運資金的變化，這些判斷取決於內部預測、對每個申報單位長期增長的估計以及貼現率的確定。這些計劃考慮了許多因素，包括歷史經驗、預期的未來經濟狀況，包括 COVID-19 疫情的影響、原材料價格的變化以及公司所參與的行業和終端市場的增長預期。這些假設是在五年的長期規劃期內確定的。每個被評估的申報單位的收入和扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“EBITDA”）的五年增長率各不相同。預計五年後的收入和息税折舊攤銷前利潤將以符合行業預期的終端增長率增長。實際結果可能與我們在估值中使用的結果有很大差異。使用為每個申報單位制定的貼現率對預測的未來現金流進行貼現。貼現率是根據市場可觀察到的投入以及我們對相應報告單位未來現金流固有風險的評估制定的。

在使用市場方法估算公允價值時，我們會為每個申報單位確定一組在規模和產品供應方面相似的可比上市公司。這些可比公司集團用於根據基於市場的投資資本總額乘以息税折舊攤銷前利潤的倍數。我們通過將這些可比的息税折舊攤銷前利潤倍數應用於申報單位的經營業績來確定我們的估計值。每個申報單位的最終公允價值是根據兩種估值方法的結果確定的。用於估算這些公允價值的投入包括大量不可觀察的投入，這些投入反映了公司對市場參與者將使用的投入的假設，因此，公允價值評估被歸類為公允價值層次結構的第三級。

在2020年第二季度，由於 COVID-19 疫情造成的市場和經濟狀況以及財務業績和重組行動，我們確定了指標，表明售後市場和船隻申報單位的公允價值很可能低於其各自的賬面價值。我們的評估包括考慮與2019年年度減值測試中使用的業務績效假設相比的變化。因此，我們對售後市場和船舶申報單位進行了量化商譽減值測試。

考慮到 COVID-19 疫情造成的不確定性，在當前環境中，判斷和估計水平本質上更高。我們評估了許多擾亂我們業務的因素，並做出了重要的假設，包括業務中斷的嚴重程度和持續時間、對客户需求的潛在影響、經濟復甦的時機和程度，以及這些假設對我們未來經營業績和現金流的綜合影響。

根據這項分析，在2020年第二季度，我們記錄了與售後市場報告部門的商譽相關的2.703億美元減值費用。在記錄減值費用後，售後市場報告部門沒有剩餘的商譽。沒有記錄與船隻報告部門有關的減值費用。船隻申報單位的公允價值和賬面價值之間的差異不低於10％。

2020 年第四季度，我們完成了年度減值測試。經確定，由於每個申報單位的公允價值超過其賬面價值，商譽沒有受到損害。我們完成了對ORV、Snow、摩托車和全球鄰近市場報告單位的定性評估，以及對船隻報告部門的定量商譽測試。由於截至年度測試日，Aftermarket報告部門沒有商譽餘額，因此沒有對Aftermarket報告部門進行評估。

船隻申報單位的公允價值和賬面價值之間的差額不低於10％。儘管管理層認為預測、貼現率和其他假設是合理的，但申報單位的估計公允價值特別取決於浮橋行業的實力，COVID-19 和經濟復甦的長期財務影響存在很大的不確定性。因此，無法保證我們在分析中做出的估計和假設會被證明是對未來的準確預測。如果未來的經營業績與我們當前的預測有所不同，或者我們的假設與業務中斷、其對客户需求的影響和相關的復甦有關，則有可能在未來的會計期內記錄減值費用。

可識別的無形資產。我們的主要可識別無形資產包括：經銷商/客户關係、品牌/商品名稱、開發的技術和非競爭協議。壽命有限的可識別無形資產被攤銷，而那些壽命不確定的可識別無形資產不被攤銷。每當事件或情況變化表明賬面金額可能無法收回時，將對需要攤銷的可識別無形資產進行減值評估。每年對壽命無限期的可識別無形資產進行減值測試，或者在事件或情況變化表明資產可能受到減值時更頻繁地進行減值測試。我們從每年第四季度的第一天起完成對壽命無限期的可識別無形資產的年度減值測試。

我們具有無限壽命的可識別無形資產包括品牌/商品名稱。減值測試包括將品牌/商品名稱的公允價值與其賬面價值進行比較。公允價值是使用特許權使用費減免法確定的。這種方法假設商品名稱具有價值，以免除所有者為從他們那裏獲得的利益支付特許權使用費的義務。這種方法要求我們估算相關品牌的未來收入、相應的特許權使用費率和折扣率。預測收入來自我們的年度預算和長期業務計劃，特許權使用費率基於品牌盈利能力。貼現率是使用在制定報告單位貼現率時使用的市場可觀察數據以及我們對相應商品名稱未來現金流固有風險的評估來制定的。

2020年第二季度，由於 COVID-19 疫情造成的市場和經濟狀況以及財務業績和重組行動，我們確定條件表明，Aftermarket and Boats申報單位內的無限期活期無形資產減值的可能性很大，並進行了減值測試，將這些由某些品牌/商品名稱組成的無限期壽命無形資產的公允價值與其賬面價值進行比較。根據這項分析，該公司在2020年第二季度記錄了與泛美汽車零部件相關的某些品牌/商品名稱相關的1.089億美元減值費用，這些費用包含在售後市場報告單元中。

2020 年第四季度，我們完成了年度減值測試。經確定，公司剩餘的無限期活期無形資產沒有減值。

儘管管理層認為預測、貼現率、特許權使用費率和其他假設是合理的，但售後市場品牌/商品名稱的估計公允價值特別取決於Aftermarket執行其預期業績改善所依據的計劃行動的能力，而且 COVID-19 和經濟復甦的最終財務影響存在很大的不確定性。同樣，Boats品牌/商品名稱的估計公允價值特別取決於浮橋行業的持續實力。因此，無法保證我們在分析中做出的估計和假設會被證明是對未來的準確預測。如果未來的經營業績與我們當前的預測有所不同，或者我們的假設與業務中斷、其對客户需求的影響和相關的復甦有關，則有可能在未來的會計期內記錄減值費用。

新的會計公告

參見第二部分第8項，“財務報表和補充數據——附註1——組織和重要會計政策——新的會計聲明”。

第 7A 項有關市場風險的定量和定性披露

通貨膨脹、外匯匯率和利率

通貨膨脹：

儘管近年來通貨膨脹率不高，但包括關税和某些原材料成本在內的成本上漲繼續影響我們在全球的業務。我們努力通過控制成本、提高生產率和提高價格來最大限度地減少通貨膨脹的影響。

由於某些購買的大宗商品和原材料的市場價格波動，包括鋼鐵、鋁、石油基樹脂、某些稀土金屬和柴油燃料，我們面臨市場風險。此外，我們是包含各種商品的部件和零件的購買者，包括鋼、鋁、橡膠等，這些商品已集成到公司的最終產品中。雖然此類材料通常可以從許多供應商處獲得，但商品原材料會受到價格波動的影響。我們通常根據作為購買過程一部分與供應商確定的市場價格購買這些商品和組件。我們不對衝大宗商品價格。與2019年相比，大宗商品的總體影響，包括關税成本，對我們2020年的毛利率產生了有利影響。根據我們目前對大宗商品價格的展望，與2020年相比，包括關税成本在內的大宗商品的總體影響預計將對我們2021年的毛利率產生不利影響。

外匯匯率：

美元與外幣關係的變化可能會對我們的財務業績產生重大影響。

歐元：我們通過全資子公司和分銷商在歐元區開展業務。我們還以歐元計價的交易直接從某些供應商那裏購買零部件，用於我們在美國的業務。歐元兑美元匯率的波動主要影響銷售、銷售成本和淨收入。

加元：我們通過全資子公司在加拿大開展業務。美元與加元的關係影響銷售額和淨收入。

其他貨幣：我們通過全資子公司在多個國家開展業務，主要是歐洲、墨西哥和澳大利亞。我們還向其他國家的某些分銷商銷售產品。我們還通過以這些外幣計價的交易直接從某些供應商那裏購買零部件，用於我們在美國的業務。美元與其他貨幣的關係會影響銷售、銷售成本和淨收入。

假設美元價值與我們交易的其他貨幣相比存在假設變化，則可以通過進行靈敏度分析來量化外匯風險。我們對歐元和加元的影響最大。在所有其他條件相同的情況下，按目前的年交易量計算，假設美元與歐元相比波動10％會影響年營業收入約2300萬美元，而假設美元與加元的波動10％會影響年營業收入約3,900萬美元。

我們通過簽訂外匯套期保值合約，積極管理外幣匯率波動帶來的風險。截至2020年12月31日，以下未平倉外幣套期保值合約可以緩解我們的部分外幣敞口：

2020年，考慮到現有的外幣套期保值合約，與2019年相比，外幣對淨收入產生了積極影響。我們預計，與2020年相比，貨幣將在2021年對淨收入產生積極影響。

我們所有國際實體的資產和負債均按資產負債表日的有效外匯匯率折算。折算損益反映為累計其他綜合虧損的一部分，淨額反映在隨附的合併資產負債表的股東權益部分。我們所有國際實體的收入和支出均按一年中每個月的平均外匯匯率折算。在我們的合併資產負債表上報告的與公司間頭寸相關的某些以實體本位幣以外的貨幣計價的資產和負債按資產負債表日的外匯匯率折算，相關的損益包含在淨收入中。

利率：

我們是與多家貸款機構簽訂的無抵押信貸協議的當事方，該協議包括7億美元的循環貸款額度和11.8億美元的定期貸款額度。循環貸款按浮動利率計息，利率基於倫敦銀行同業拆借利率或 “最優惠利率” 加上定義的適用附加百分比。截至2020年12月31日，循環貸款沒有未償借款，定期貸款的未償餘額為9.4億美元。根據截至2020年12月31日我們債務組合中包含的未對衝浮動利率債務，利率上調或下降100個基點將使利息支出增加或減少約900萬美元。

財務報表索引

 

 

第 8 項。財務報表和補充數據

管理層關於財務報告內部控制的報告

管理層負責建立和維護適當的公司財務報告內部控制體系。該系統旨在合理保證財務報告的可靠性，以及根據美國公認會計原則為外部目的編制財務報表的可靠性。

我們對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映公司的交易和資產處置；(2) 提供合理的保證，在必要時記錄交易，以允許根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅在管理層和董事的授權下進行公司資產；以及（3）為防止或及時發現未經授權獲取、使用或處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產提供合理的保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能因條件變化而導致控制不足，或者對政策或程序的遵守程度可能惡化。

截至2020年12月31日，管理層對財務報告內部控制系統的有效性進行了評估。在進行本次評估時，管理層使用了特雷德韋委員會（COSO）贊助組織委員會（COSO）在內部控制——2013年綜合框架中規定的標準。根據管理層的評估和這些標準，管理層得出結論，公司的財務報告內部控制制度自2020年12月31日起生效。

截至2020年12月31日，管理層對財務報告的內部控制已由獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計，如下頁所述，他們在報告中對此發表了無保留意見。

 

2021年2月16日

對我們的內部控制和程序的進一步討論載於本報告第9A項，標題為 “控制和程序”。

獨立註冊會計師事務所的報告

致各位股東和董事會

北極星公司

關於財務報告內部控制的意見

根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制——綜合框架》（2013年框架）（COSO標準）中制定的標準，我們對北極星公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。我們認為，根據COSO標準，截至2020年12月31日，北極星公司（以下簡稱 “公司”）在所有重大方面都對財務報告進行了有效的內部控制。

我們還根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，審計了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表，截至2020年12月31日的三年中每年的相關合並收益、綜合收益、權益和現金流報表，以及指數第15（a）項中列出的相關附註和財務報表附表，以及我們的報告 2021年2月16日就此發表了無保留意見。

意見依據

公司管理層負責維持對財務報告的有效內部控制，並負責評估隨附的管理層財務報告內部控制報告中所載的財務報告內部控制的有效性。我們的責任是根據我們的審計就公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在公司方面保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地確定是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大缺陷的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運營有效性，以及執行我們認為必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義和侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個旨在合理保證財務報告的可靠性以及根據公認會計原則為外部目的編制財務報表的可靠性的過程。公司對財務報告的內部控制包括：(1) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄以合理的詳細程度準確和公平地反映公司資產的交易和處置；(2) 提供合理的保證，在必要時記錄交易，以便根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據管理層的授權進行；以及公司董事；以及（3）為防止或及時發現未經授權獲取、使用或處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產提供合理的保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能面臨這樣的風險：由於條件的變化，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

/s/ 安永會計師事務所

明尼阿波利斯市

2021年2月16日

獨立註冊會計師事務所的報告

致各位股東和董事會

北極星公司

對財務報表的意見

我們審計了隨附的截至2020年12月31日和2019年12月31日的北極星公司（公司）合併資產負債表，截至2020年12月31日的三年中每年的相關合並收益、綜合收益、權益和現金流報表，以及指數第15（a）項（統稱為 “合併財務報表”）中列出的相關附註和財務報表附表。我們認為，合併財務報表按照美國公認的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的三年中每年的經營業績和現金流。

我們還根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制綜合框架（2013年框架）中規定的標準，根據上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）的標準，審計了截至2020年12月31日公司對財務報告的內部控制，我們2021年2月16日的報告對此發表了無保留意見。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在公司方面保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以合理地保證財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。我們的審計包括執行程序，評估財務報表因錯誤或欺詐而出現重大錯報的風險，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試基礎上審查有關財務報表金額和披露內容的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的總體列報方式。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

下文傳達的關鍵審計事項是本期對合並財務報表的審計產生的事項，這些事項已傳達或需要傳達給審計委員會，其中：（1）與對合並財務報表具有重要意義的賬目或披露有關；（2）涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通絲毫沒有改變我們對整個合併財務報表的看法，通過傳達以下關鍵審計事項，我們也不會就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

/s/ 安永會計師事務所

自 2002 年以來，我們一直擔任公司的審計師。

明尼阿波利斯市

2021年2月16日

北極星公司

合併資產負債表

（以百萬計，每股數據除外）

隨附的腳註是這些合併報表的組成部分。

北極星公司

合併收益表

（以百萬計，每股數據除外）