目錄

戰略報告

另一組強勁的結果

歡迎使用我們的綜合年度報告和表格2018年20-F。再一次，我非常高興地報告 另一組強勁的業績，市場份額、收入和運營利潤都在增長。

我們2018年的業績不僅表明我們的易燃業務狀況良好，而且表明我們對多類別方法的投資可能會減少風險產品業務開始獲得回報，所有類別的業績都令人鼓舞。

雖然業務繼續表現良好，但我們不可能忽視投資者情緒，投資者情緒一直受到美國監管威脅和潛在降低風險產品類別的競爭對手動態的負面影響。然而，我們相信，我們今天繼續提供股東回報，同時投資於未來的戰略仍然是正確的。

紅利

董事會已宣佈派發每股普通股203.0便士的股息，分四次平均派發，每股普通股50.75便士，分別於適用的記錄日期派發予在英國股東名冊主冊或南非分冊登記的股東 及美國存托股份(美國存托股份)持有人。

美國存托股份持有者以美元計算的應收股息將根據適用支付日期的匯率計算。

有關股息的更多信息可在財務評論第38頁和股東信息部分第298頁找到。

一個可持續發展的治理良好的企業

在我們努力轉變業務的同時，我們仍然同樣關注我們的可持續發展議程，這是我們集團戰略不可或缺的一部分。

鑑於可持續發展在確保我們業務的未來中發揮的重要作用，我們 正在不斷尋求新的方法來進一步改進我們的實踐。例如，2018年，我們更新了《供應商行為準則》，加入了有關負責任地採購衝突礦物以及工資、福利和工作時間的新人權條款。

此外，良好管治一直是本集團的首要任務，我們會繼續加強內部合規計劃，以確保企業行為透明及負責任。例如，2018年，我們加強了反賄賂和腐敗程序，採取了包括新的第三方評估程序和直言不諱熱線在內的舉措，使員工和業務部門能夠更好地識別和緩解關鍵合規領域的風險。

我們在這些領域的努力繼續得到外部的認可，我很自豪地報告，我們再次成為行業內唯一一家被納入2018年道瓊斯可持續發展指數和享有盛譽的世界指數的公司，而我們的現代奴隸法 聲明在全球治理富時100指數排行榜上排名第三。

董事會組成及展望

我們的首席執行官Nicandro Durante將於2019年4月初退休。在他擔任該職位的八年中，他實現了業務的大幅增長，收益和股息都實現了持續而強勁的增長。重要的是，他是當前業務轉型戰略的設計師，隨着英美煙草和S潛在降低風險產品業務的成功建立以及對雷諾美國公司的收購，他創建了一家更強大、真正的全球煙草和尼古丁公司。

我謹代表董事會感謝他所做的大量工作，這些工作使BAT為未來的增長和成功做好了準備。

我謹歡迎我們現任候任首席執行官傑克·鮑爾斯擔任首席執行官，自2019年4月1日起生效。董事會很高興能夠從英美煙草公司內部任命這樣一位經驗豐富、充滿活力的繼任者。在他最近擔任的亞太地區董事和首席運營官期間， Jack表現出出色的戰略領導力，實現了包括蒸氣和煙草加熱產品在內的強勁業務增長，並建立了非常強大的管理團隊。他的創新記錄和他在眾多地理和業務領域的經驗使他非常適合在S成就的基礎上再接再厲，譜寫BAT S歷史上的下一個成功篇章。

自2008年起擔任S金融董事集團董事的史蒂文斯也將於今年8月從董事會退休。在他的一生中在英美煙草公司30年的職業生涯中，本先生為公司做出了巨大貢獻，作為一名傑出的財務人員，他幫助確保了公司收益的持續增長，S。我謹代表董事會感謝Ben的領導和寶貴貢獻。

我很高興Tadeu Marroco將在今年夏天接替Ben，將他在集團26年的經驗帶到董事會。鑑於他作為西歐董事、業務發展董事和集團轉型董事的豐富經驗，董事會完全有信心他將在繼續實現我們的公司和行業轉型的雄心方面發揮關鍵作用。

此外，三歲的萊昂內爾·諾威爾從英美煙草公司董事會退休。自2018年12月12日起生效。萊昂內爾曾 擔任自2017年7月起擔任董事非執行董事，並自2017年10月起擔任審計和提名委員會成員。

理查德·布倫斯

董事長

我們的願景

世界最擅長滿足S

中的消費者時刻

煙草和其他東西。

我們的消費者是我們所做一切的核心，我們的成功取決於解決他們的偏好、擔憂和行為。

我們 知道消費者的偏好正在以前所未有的速度分化和演變，因此，我們正專注於提供一系列跨越風險範圍的煙草和尼古丁產品。此外，我們明白，要在這一領域取得成功，我們需要繼續加強對消費者偏好的理解，以推動新產品和創新產品的開發。

我們的使命

兑現我們的承諾

對社會來説，在倡導

消費者的知情選擇。

我們 早就知道，作為一家主要的國際企業，我們有責任解決我們煙草產品的社會問題，隨着我們業務的持續增長，我們的影響力和隨之而來的責任也會增加。

我們也很清楚，我們對我們的股東有責任確保我們繼續提供今天的產品，併為可持續的未來投資 ，並對我們的消費者負責，除我們的易燃產品外，還提供一系列潛在降低風險的產品(PRRP)。

我們轉變煙草的雄心，其核心目標是為成年消費者提供更多的選擇、更多的創新和更低的風險，這將使我們能夠：滿足這些消費者；通過發展多種類別的潛在降低風險的煙草和尼古丁產品來解決社會關切；併為我們的股東提供一個可持續、有利可圖的未來。

戰略重點領域

我們的四個關鍵重點領域仍然是我們戰略的基礎，因為我們專注於我們轉變煙草的雄心。

		生長		第20頁
不斷開發我們潛在降低風險的產品和新技術組合，同時繼續推動我們傳統易燃產品的收入增長。
		生產力		第22頁
有效地在產品類別之間配置資源並管理我們的成本基礎，以釋放資金用於 投資。
		獲獎機構		第24頁
確保我們在正確的團隊中擁有具有正確技能集的優秀人員，以推動我們業務的轉型 。
		可持續性		第28頁
確保一個可持續的業務，滿足我們所有利益相關者的期望。
		閲讀有關我們行業的信息		第15頁

進取精神

我們重視來自世界各地員工的企業價值，為我們提供了豐富的想法和觀點，以增強我們的業務方式 。我們有信心追求增長和新的機會，同時接受隨之而來的被認為是創業風險。我們勇往直前，努力戰勝挑戰。這是我們成功的基石。

通過責任獲得自由

我們允許我們的員工在當地環境中自由運營，為他們提供我們規模的優勢，同時也使他們有能力在當地取得成功。我們始終努力做正確的事情，這種自由使我們能夠在履行對社會和其他利益相關者的責任的同時，以消費者的最佳利益行事。

心胸開闊

我們的企業文化是企業的一大優勢，也是我們一直並將繼續取得成功的原因之一。我們具有前瞻性，預測消費者的喜好，以創新、高質量的產品取勝。我們聽取並真誠地考慮其他觀點和不斷變化的社會預期。我們對新的做事方式持開放態度。

多樣性帶來的力量

我們的管理人員來自140多個國家和地區，為我們提供了對當地市場的獨特見解，並增強了我們在全球範圍內競爭的能力。我們尊重和慶祝S的差異，享受在一起工作的樂趣。我們利用我們的人員、文化、觀點、品牌、市場和理念的多樣性來加強我們的業務。我們珍視 使我們每個人獨一無二的東西。

尼康德羅·杜蘭特

行政長官

制勝戰略

在英美煙草工作了37年，其中8年擔任首席執行官後，我將於2019年4月退休。在我的整個職業生涯中，我親眼目睹了BAT的發展和發展，我相信，在當今該行業正在經歷的動態變化時期，這種發展將繼續下去。

當我在2011年成為首席執行官時，我們明確提出了將消費者放在我們業務的核心地位的戰略，以及在滿足煙草及其他領域的消費者時刻方面做到最好的願景。這一戰略使我們能夠提供始終如一的卓越同比增長同時建立成功和多樣化的潛在降低風險產品(PRRP)業務，以滿足當今S消費者不斷變化和多樣化的偏好。

由於這一戰略，集團繼續表現良好。我們2018年報告的收入和運營利潤分別增長了25%和45% ，雖然這主要是由於我們的第一個全年業績納入了美國的S，但我們仍然再次超過了我們的目標，即調整後稀釋不變貨幣每股收益增長11.8%，實現了較高的個位數增長。這不僅是由於我們易燃業務的強勁表現，也是由於THP和蒸氣收入幾乎翻了一番。

儘管有這些結果，但市場顯然對該行業正在經歷的變化的影響和受到威脅的監管發展感到擔憂。然而，我相信， 業務狀況非常好，這些變化實際上為未來的增長帶來了重大機遇。憑藉我們的核心可燃物業務表現優於行業，以及強大而廣泛的多類別PRRP組合能夠滿足世界各地消費者不斷變化的偏好，我相信我們處於有利地位，能夠實現長期可持續增長。

可燃物和可再生燃料的強大投資組合

我們2018年的業績反映了我們投資組合中所有元素的成功表現，並突出了在我們所有類別中擴大消費者選擇的重要性。

在易燃品方面，集團的市場份額上升了40個基點，這是由於戰略香煙和THP品牌的又一次強勁表現，銷量增長了5.8%。

在THP中，我們的收入按不變費率增加到GB 56500萬 或GB 57600萬。我們的GLO品牌在日本獲得了4.7%的市場份額(品類份額為20%)，並在韓國、羅馬尼亞和意大利的市場份額繼續增長。

集團的S蒸汽產品組合表現強勁，在我們的15個蒸汽市場的銷量和收入均有顯著增長。增長勢頭 增強，在新市場和產品推出的推動下，下半年的增長佔主導地位。蒸汽總量在代表性的基礎上增長了35%，在美國、英國和法國這三個全球最大的蒸汽市場表現良好。S。

在口腔煙草方面，我們憑藉瑞典、挪威和瑞士的Epok 等現代口腔產品以及美國的Grizzly等傳統產品的強勁表現繼續增長價值，其收入為GB 93100萬，在調整後的代表性基礎上增長了3.1%。

雷諾美國公司(Rai)

RAI為集團帶來了強勁的財務業績。2018年，收入增長128%(這是全年效應的結果)。這是在具有代表性的不變貨幣基礎上增長1.5%，這是由強勁的價格組合和價值份額增長25個基點推動的，儘管總成交量下降。在調整後的營業利潤率上升180個基點的情況下，調整後的運營利潤在代表性的不變利率基礎上增長了5.8%。收購產生的年化成本節約現在每年超過30000美元的萬，我們有望在2020年底實現每年至少40000美元的萬成本協同效應。

雖然FDA的監管建議在美國的運營環境中帶來了一些不確定性，但我們在面對監管變化時取得成功的長期記錄以及我們強大的品牌組合讓我們有信心能夠應對這些問題。我們還感到放心的是，為了經受住司法審查，對香煙中薄荷醇的任何監管都必須 通過全面的規則制定過程，以徹底的科學審查為基礎，並考慮到所有意想不到的後果。

交接

董事會選擇傑克·鮑爾斯作為我的繼任者，我感到非常高興。我毫不懷疑 他豐富的經驗和專業知識，再加上他的能量、激情和成功的動力，將有助於確保公司未來的增長。

我為我們在過去八年中取得的成就感到非常自豪，並感謝集團所有同事在這方面所做的貢獻。

蝙蝠令人興奮的時刻

對於我來説，接任首席執行官是一個令人興奮的時刻。我們的行業正在發展，隨之而來的是巨大的機遇。

憑藉我們深厚的人才、我們的標誌性品牌以及我們的PRRP範圍和渠道，我相信我們將充分利用這些機會，加快BAT向更強大的多類別煙草和尼古丁產品公司的轉型。

堅實的基礎

得知我們的業務基本面狀況良好，我感到非常欣慰。我們的易燃業務繼續提供強勁的同比增長我們對RAI的收購使我們成為一家真正的國際煙草和尼古丁產品業務，我們的PRRP業務穩固地建立起來並在不斷增長。

我們目前的戰略的目標是成為世界上最能滿足煙草及其他領域消費者時刻的戰略，與2012年首次推出時一樣，我們的戰略在今天仍然具有現實意義。消費者現在是，也將繼續是我們所做的一切的核心。我們知道我們的消費者的口味和偏好正在演變和分化，正是為了滿足這些不同的偏好，我們開發了一系列具有潛力的不同產品， 提供比可燃香煙更低的風險。

加快我們戰略的實施

帶着對我們多類別方法的信心，我們現在專注於我們需要加快實現我們轉型煙草的雄心。 儘管我們迄今在建立PRRP業務方面取得了巨大成功，但我們承認，我們正處於一段漫長旅程的開始。隨着我們消費者數量的增長，我們的重點將是加快我們的戰略，以確保我們的產品 能夠滿足數百萬成年吸煙者的偏好，他們仍在尋找令人滿意但風險較低的替代產品。

為了進一步加強對消費者的關注，我們設立了兩個新的管理委員會角色。我們新品類的新董事將 端到端負責推動我們PRRP的增長、創新、世界級品牌建設和消費者洞察，而我們新的數字和信息董事負責增強我們的數字消費者能力。

成功的願景

我對擺在我們面前的挑戰和機遇感到興奮。我們擁有正確的戰略、正確的基礎、正確的願景，而最重要的是，我們擁有擁有正確技能和態度的員工，使我們能夠在未來多年繼續發展公司。

所有指標均表現強勁

儘管面臨外部挑戰，換算外匯逆風對運營收入和利潤的影響約為6%，以及對PRRPS的進一步投資，集團在2018年再次實現了所有主要業績指標的增長。

由於集團S 2018年業績按報告基準受RAI的全年計入影響(2017年為五個月)，業績亦按代表性基準提供比較，猶如本集團於整個2017年比較期間擁有RAI及其他 收購。這將使讀者瞭解S集團在2017年和2018年的業績，包括RAI和其他收購。

增加運營收入和利潤

2018年收入增長25.2%，達到GB 2449200萬(2017年增長38.5%，GB 1956400萬)，這主要是由於收購了RAI， 於2017年7月結束。根據收購的影響進行調整，消費税在購入商品和匯率的影響下，2018年調整後的收入在具有代表性的不變匯率基礎上增長了3.5%，而2017年增長了2.9%(有機基礎上)。2018年的增長是由價格組合(可燃物價格增長6%)以及蒸氣、THPS和現代口腔的增長推動的，這抵消了可燃物數量的下降。

營運溢利上升45.2%(二零一七年：上升38%)，這是由於計入RAI的12個月業績及收入增長抵銷了持續於天合化工及蒸氣的投資、已收購品牌的攤銷及集團S重組計劃所產生的成本。

調整後的運營利潤在不變貨幣代表基礎上增長4.0%(2017年：按不變匯率有機增長3.7%)。

258至261頁提供了我們根據《國際財務報告準則》的結果與調整後的收入和調整後的業務利潤的完全對賬。

在充滿挑戰的環境下，尤其是外匯逆風的背景下，所有地區都表現良好(如第43至47頁所述)，在投資THP和Vapour的同時，以代表性的不變匯率運營實現了調整後利潤的增長。這繼續顯示本集團由於地理位置的多樣性，有能力抵銷多個市場的挑戰環境。

我們的營業利潤率增加了500個基點以上。這是由於合併S對RAI全年業績的積極組合效應推動的，而影響2017年的某些收購價格會計調整並未重複。在調整後的代表性基礎上，營業利潤率增加了40個基點，這是由於集團在投資於推出可再生能源方案。

每股收益走勢反映出強勁的基本面

淨融資成本增加28700 GB萬至138100 GB萬，主要是由於當年借款產生的全年利息費用GB 4750900萬所致。我們的銀行貸款需要至少4.5倍的毛利率。2018年，我們的毛利覆蓋倍數為7.2倍(2017年：7.8倍，2016年：12.2倍)。

按報告基準計算，基本每股收益為264.0便士，較二零一七年下跌86%，這是由於前一期間(較二零一六年上升633%，每股收益1,833.9便士)受到出售S集團所持友邦保險股份之被視為收益(GB 233億)的重大影響，該等收益乃作為收購會計之部分 。於二零一七年，本集團亦確認與美國税制改革相關的遞延税項抵免(GB 96億)。撇除該等及其他調整項目，包括與收購友邦保險有關的項目，以及外匯對S集團業績的影響，按不變率計算，經調整稀釋後每股盈利增長11.8%至315.5便士，其中2017年較2016年增長9.1%。

產生現金流推動去槓桿化

2018年，經營活動產生的淨現金增長了93%，達到1029500 GB萬。這主要是由於計入了來自RAI的S的全年現金流、與美國總和解協議相關的付款時間、2017年停止支付與魁北克集體訴訟有關的款項以及本集團其他部門持續產生現金。

營運產生的經調整現金(定義見第264頁)為GB 807100萬，較2017年增長146%，按不變率計算，增幅為158%。不包括提前支付2017年MSA負債的時間，即2017年支付並可按2017年税率抵扣的税款，調整後的運營產生的現金將增加43%以上。

基於經營活動產生的現金淨額，集團S現金轉換率由2017年的83%上升至2018年的111%。

調整後淨債務與調整後EBITDA之比，定義於第266頁，提供一項衡量指標以評估S集團履行其借款義務的能力。本集團繼續專注於去槓桿化的平衡方法，同時為未來進行投資，並通過向股東分紅來提供回報。

交付今天並投資於未來

本集團繼續履行財務責任，支持股息增長，同時去槓桿化和投資於PRRP，為S明天的成功而努力。

全球潛在降低風險產品(PRRP)市場

隨着蒸汽和煙草加熱產品(THPS)以及口腔煙草和尼古丁市場的增長，全球煙草和尼古丁市場正在日益多樣化，不再侷限於傳統的可燃煙草。最新的全球數據(2017年)表明，四氫呋喃和蒸氣市場的價值估計為180億美元億，而口服煙草和尼古丁市場的價值估計為1250億美元億。

蒸氣產品在世界各地發展迅速，其中美國、法國和英國的增長尤為強勁。雖然THPS的總體流行率低於蒸氣，但這些產品在日本和韓國出現了強勁的增長。

在傳統口腔產品穩步增長的同時，現代口腔品類正在迅速站穩腳跟，預計銷量將加速擴張。

PRRP監管

THP(Br)和蒸汽市場相對較新，監管還處於早期階段。

儘管許多司法管轄區尚未實施關於PRPR的明確規定，但越來越多的政府正在通過法律，允許和鼓勵這些類別的增長。隨着科學繼續朝着確認這些產品提供較低風險的潛力的方向發展，預計將出台更寬鬆的法規。

		請參閲第48頁至第 52頁以瞭解有關我們的主要集團風險的更多信息
		有關我們業務監管的進一步討論，請參閲第274至279頁

英國是一個在監管機構和公共衞生機構的支持下可以發生什麼的例子。 在英國公共衞生和皇家醫師學院關於降低蒸氣產品風險的有影響力的報告的推動下，英國政府實施了支持性的監管制度，這是該國類別增長的一個促成因素 。

全球可燃物市場

對全球煙草市場(2017年)的最新估計表明，其價值約為7,850美元億(不包括中國)。其中超過7,000美元的億來自傳統香煙的銷售，每年消費的億香煙超過54000支。

儘管可燃捲煙仍然是最大的捲煙類別，但在監管加強和社會態度變化的推動下，它們的數量多年來一直在逐步下降。儘管這一趨勢預計將繼續，但潛在降低風險的煙草和尼古丁產品的新類別的增長預計將至少部分抵消可燃煙草產品的下降。

非法煙草

合法煙草數量下降的一個促成因素是非法產品消費的增加。捲煙是世界各國政府可靠的税收來源，市場之間的價格差異、監管變化和更廣泛的宏觀經濟壓力推動了大量非法捲煙貿易的建立。世界衞生組織(WHO)估計，全球每十支香煙和煙草產品中就有一支是非法的，市場得到了各種參與者的支持，從個人到參與武器和人口販運的有組織犯罪網絡。

人們普遍認為，大幅和臨時增加税收與非法銷售增加之間存在直接關聯，目前的制裁對犯罪分子幾乎沒有起到威懾作用，對他們來説，非法銷售煙草的利潤仍然是一個有吸引力的前景。例如，在消費税連續增加之後，澳大拉西亞 地區的合法交易量大幅下降。然而，在有效行動降低了非法煙草流行率的市場，合法數量已經恢復。

易燃物管制

煙草是世界上監管最嚴格、税收最高的行業之一，S。製造商被要求遵守一系列法規 ，這些法規在不同市場之間差別很大。

立法和隨後的監管主要集中在引入普通包裝、針對產品的監管、在包裝上印有健康警示的圖形、更嚴格地限制在封閉的公共場所吸煙以及禁止商店在銷售點展示煙草產品。

最近幾年，各國政府已經開始考慮和通過針對薄荷醇調味品的法規，以及與香煙消費相關的垃圾引起的環境問題。

訴訟

針對煙草行業的法律和監管法庭訴訟繼續以多種形式進行，最常見的是第三方報銷案件、集體訴訟和個人訴訟。

在美國和加拿大導致產品責任訴訟的特殊因素通常不會在其他國家和地區複製，這就是為什麼大量和高價值的訴訟通常不會蔓延到全球其他地區。該行業在捍衞自己的權利和管理風險方面有着良好的記錄 。

*	除非另有説明，此頁面上的所有數據源均來自Euromonitor International。

交付我們的戰略

		生長
在我們的戰略組合的推動下，我們的多類別品牌組合在2018年繼續提供服務。 一年中的亮點   集團收入 按當前匯率增長25%，按不變匯率調整後增長3.5%；   集團在關鍵市場的市場份額上升40個基點；   戰略捲煙和捲煙產品組合銷量增長17.9%(代表增長5.8%)。

收入

(£m)

定義：已確認的收入，扣除關税、消費税和其他税項。

2018年，收入包括來自戰略投資組合的1725700 GB萬收入，比2017年增長49%(按報告和 代表基礎)。

調整後收入變化

按不變匯率計算(%)

定義：扣除調整項目影響和匯率波動影響前的收入變化。

調整後收入變化

按固定利率計算的戰略投資組合（%）

定義：調整項目影響和 外匯匯率波動影響之前戰略投資組合的收入變化。

該措施於2018年推出，未提供比較方法。

戰略香煙和THP銷量

2017年：+17.9%（+7.6%有機）

2016: +7.5%

集團關鍵市場份額

2017年：+40個基點

2016年：+50個基點

快速消費品集團2016年1月1日至2018年12月31日的股東總回報（TLR）（%）–

快速消費品羣體比較基於三個月的平均值

羅斯曼：市場份額繼續增長，在烏克蘭、俄羅斯、尼日利亞、保加利亞以及波蘭、巴西和哥倫比亞移民的推動下，市場份額進一步增長110個基點，銷量增長19.7%。

Newport：在美國的市場份額增長了10個基點。 銷量下降了4.6%，部分原因是供應鏈內的庫存變動，美國市場下降4.5-5.0%，原因是汽油價格上漲，2017年加州消費税主導的價格上漲以及蒸氣的增長。

CAMEL：在美國的市場份額持平。成交量下跌4.4%，部分原因是比較期間表現強勁。

自然美國精神：美國股市延續上漲勢頭，上漲20個基點，成交量上升3.5%，表現優於大盤(估計為下跌4.5-5.0%)，原因是高端市場表現強勁。

潛在降低風險產品(PRRP)

我們的戰略組合的一個關鍵組成部分是我們的PRRP，其中包括蒸氣、THPS和現代白色口腔產品，以及傳統的口腔產品，如濕鼻和鼻煙。我們正在尋求引領整個類別，並擁有一套產品，以迎合消費者的多種和不同的偏好。

蒸氣產品

S集團的蒸汽產品組合表現強勁，在我們的15個蒸汽市場的銷量和收入都出現了顯著增長。2018年全年增長勢頭增強，下半年的大部分增長是由新市場和新產品發佈推動的。

總蒸汽量增長100%，部分原因是收購了RAI。在具有代表性的基礎上，這一數字增長了35%，在美國、英國和法國這三個全球最大的蒸汽市場表現良好。

更具體地説，美國消費品的蒸汽量增長了36%，市場迅速擴大(按數量計算增長了120% )。這是由VUSE在Alto和重新推出Vibe。

在英國和法國市場領先表現的推動下，VYPE和S集團在世界其他地區(包括英國的Ten Motives和VIP)的銷量增長了34%。

我們的新Vype ePen3在加拿大和英國等發佈市場表現非常好，在英國S對產品創新的最大消費者調查中，它被評為年度蒸汽產品，這表明我們擁有強大的產品線，以迎合這一類別不斷變化的偏好。

煙草加熱製品(THPS)

2018年，集團在THP類別中實現了顯著增長。在佔全球行業總量70%的日本，我們推出的neosticks使我們恢復了增長，2018年12月達到了4.7%的總市場份額，佔該類別的20%。

在我們的15個THP市場中，我們的總THP收入以不變的速度增長了180%以上，達到57600 GB萬，消耗品銷量增長了217%，達到70個億記憶棒。雖然增長的大部分來自日本，但GLO正在增加推出市場包括韓國、羅馬尼亞和意大利，並在最近推出的市場包括克羅地亞顯示出良好的初步結果。

現代口腔產品

我們的現代口語類別包括品牌Epek和Lyft，這兩個品牌在2018年都經歷了顯著增長。總收入增長了127%，達到GB 3400萬，在具有代表性的不變率基礎上增長了140%。

Epek表現出色，2018年12月在挪威和瑞士的口述市場佔有率分別為8%和17%，成為同類品牌中增長最快的品牌。

S集團的無煙產品Lyft在瑞典推出，獲得了4.5%的口腔市場份額。

傳統口腔產品

我們的傳統口腔品類，包括鼻煙和濕鼻，2018年來自戰略品牌的收入增長了128%，具有代表性的恆定增長率為9%。而美國銷量下降了2.3%，部分原因是整體市場下滑，灰熊的市場份額在過去一年中減少了40個基點 ，該品牌在競爭對手S的產品召回中受益於艱難的比較對手，在2018年第四季度恢復增長。這被總定價和總價值份額增加40個基點所抵消，戰略投資組合的收入按代表性的不變比率增長了8%，達到89300 GB萬。

本地和國際捲煙品牌

除了構成我們戰略組合的品牌外，我們還有許多其他國際和本土捲煙品牌，包括Vogue、Viceroy、Kool、Peter Stuyvesant、Craven A、Benson&Hedge、John Player Gold Leaf、State Express 555和雙xi。

		生產力

我們通過利用全球系統和新的工作方式，繼續推動 成為一個更有效和更高效的全球一體化組織。這種全球整合可實現儘可能低的管理費用、最具成本效益和響應能力的供應鏈 並充分利用生產力機會。 一年中的亮點   在Track上又節省了一年的生產力和RAI採購成本； Asp  整合我們的全球供應鏈服務中心； ？  蒸氣和熱電聯產的業務整合已完成。

從運營中獲利 (£m)

定義：扣除淨財務成本/收入影響前一年的利潤，所佔份額 聯營企業和合資企業的税後業績以及對普通活動的徵税。

調整後利潤的變化 按不變費率運營(%)

定義：扣除調整項目和匯率波動影響前的營業利潤變化。

經營活動產生的現金淨額(GB M)

定義：淨現金和現金等價物在融資活動中使用的淨現金、投資活動中使用的淨現金以及匯兑差額影響之前的變動。

營業利潤率 (%)

定義：運營利潤 佔收入的百分比。

調整後的營業利潤率 (%)

定義：調整後的營業利潤佔調整後收入的百分比。

持續優化生產地點和樹葉生長

2018年，我們繼續優化我們的製造足跡，截至年底，我們在48個國家擁有55家工廠。

這包括兩家新工廠，一家在贊比亞，一家在馬來西亞。

德國工廠S重新專注於其他煙草產品、乾冰膨化煙草(飲食)和加料/香料製造，於2018年完成 ，這標誌着其捲煙製造的結束。此外，2018年10月宣佈，俄羅斯工廠(薩拉托夫)將於2019年第四季度關閉。

我們一直在尋求提高我們整個供應鏈的效率，其中改善我們的製造運營的機會是一個特別的重點。我們正在認識到我們的集成工作系統的好處，該計劃旨在最大化設備效率，同時確保我們保持高標準的產品質量。

通過提高生產率、降低維護成本以及減少浪費，設備效率的提高帶來了實實在在的好處。一個額外的積極因素副產品是資本支出的釋放，可用於投資於進一步的創新。

雖然本集團並無擁有煙草農場或直接僱用煙農，但每年直接從90,000多名合約煙農及主要在發展中國家及新興市場的第三方供應商採購超過400,000噸煙葉。

我們繼續努力改善農民的可持續性和生存能力，重點是提高質量、降低生產成本和增加產量。因此，我們每年審查我們的合同，以確保生產符合 農民和集團的需求。

專家組還從印度購買少量煙葉，這些煙葉是在拍賣現場購買的。以美元計價的煙草價格從按年計算受國內通脹壓力、供給、需求和質量的推動。本集團相信世界市場有充足的煙葉供應，以滿足其目前及預期的生產需求。

持續的生產力節約

通過全球運營、利用我們的系統和努力實現業績，集團在2018年實現了顯著的生產率節約，這在很大程度上得到了對雷諾美國公司的收購的支持，這將繼續提供進一步的生產率節約機會。

這些節省的資金將返還給企業用於再投資，增加股東回報。以下例子顯示了集團如何考慮供應鏈中的所有機會，包括採購、國際物流和樹葉業務：

採購

在一個系統中實現前瞻性需求和產品規格的全球可見性帶來了顯著的好處，全球印刷材料和TWO的招標就是一個值得注意的例子。除了產品成本更低的好處外，與主要供應商發展長期供應商關係還提高了供應的安全性 並提高了供應鏈的靈活性。

國際物流

無論是通過陸路、空運還是海運，我們的物流都是集中組織和控制的。這為我們提供了在全球範圍內與第三方提供商進行談判的機會，並使我們能夠從我們的規模中獲益。此外，這可以最大限度地利用退貨和經濟訂單數量，以實現最高效率，同時保持快速響應市場機會的靈活性 。

葉運算

這些都在全球範圍內進行類似的管理，以確保本集團與我們來源國可靠、高效和負責任的農民合作。我們的全球煙葉池業務彙總了需求，以滿足所有國際交易煙草的供應。這種方法平衡了儘可能低的週轉資本投資，同時減少了我們對作物歉收(氣候變化)的風險，並保證了最好的質量，以滿足消費者的需求。

2018年，雖然交易性匯率再次對我們的成本基礎產生負面影響，但我們繼續在供應鏈的所有 領域和集團其他地區提高生產率。因此，我們提高了盈利能力，並繼續為今天的股東提供回報，並投資於未來。

		獲獎機構
我們通過擁有一個成功的組織來實現增長：通過對我們的員工進行投資，通過吸引最優秀的人才，以及通過培養高績效的領導者，在一個有成就感、有回報和負責任的工作環境中激勵不同的團隊，這些團隊盡職盡責。 一年中的亮點 SAMIT  加快了成長型市場和成長型產品(包括煙草加熱產品、蒸氣和現代口腔)人才的培養和吸引。 Asset  推出了Parents@BAT：面向新父母的全集團薪酬和福利計劃 ；   在歐洲、非洲和亞太地區獲得的最佳僱主認可。

截至2018年12月31日的集團多元化
			總				男性				女性
主板			10				7				3
高級管理層			629				491				138
集團員工總數			56,710				41,842				14,868

代表國籍
			總
主板			7
全球總部			83
全球管理水平			147
高級管理人員：2006年公司法
為了根據2006年公司法第414 C（8）條進行披露 ，截至2018年12月31日，集團有205名男性高級管理人員和26名女性高級管理人員。高級管理人員在此被定義為管理委員會成員（不包括執行董事）和集團主要子公司的董事。’如財務報表所示，主要子公司約佔集團員工的72%，貢獻了2018年集團收入的76%以上和運營利潤的95%以上 。’

通過多樣性實現增長

多元化對集團非常重要，因為擁有多元化的員工隊伍意味着我們能夠更好地瞭解和滿足全球消費者的不同偏好，這在商業上是合理的。

我們為我們的多樣性和包容性戰略感到自豪， 該戰略建立在以下三大支柱之上：

1.推動所有權和問責制，

2.建立多元化的人才庫，以及

3.創建啟動者，

所有這些都是以包容的文化為基礎的。

1.推動所有權和責任感

確保集團所有業務領域和級別的多樣性和包容性戰略的所有權和責任感是推動進展的關鍵。

這就是為什麼我們全球所有地區和所有職能部門都有一名多元化冠軍，他是適用的領導團隊的成員。他們負責推動議程，包括確保執行商定的多樣性行動計劃，並執行高潛力員工的發展和保留計劃，重點放在性別和國籍多樣性 。

例如，我們的信息技術部門與主要的信息技術供應商合作，為技術領域的女性提供跨公司指導。此外，我們的運營職能部門已經確定了許多全球地理位置不可知的角色，這些角色以前需要搬遷，但可以從員工S所在的國家/地區執行。

這一方法有助於確保多元化在整個集團內根深蒂固，並確保我們的多元化人才渠道強大而健康。

董事，集團人力資源部，全面負責所有員工和人力資源(HR)事宜，而我們的管理委員會負責監督集團S區域和職能部門內人才的發展和管理，並根據我們的關鍵目標和績效指標監測進展情況。

我們的主板每年兩次審查我們多樣性活動和業績的進展，多樣性報告是所有職能 和區域領導團隊會議的關鍵部分，並進行季度審查。

2.構建多元化人才庫

我們是一個多元化的僱主。我們集團的管理層有147個國家的代表，我們對我們在民族多樣性方面不斷取得的進展和我們正在建立的可持續渠道感到高興。

我們也在繼續努力改善集團內的性別多樣性。女性在我們董事會中的比例為30%，2018年，我們將高級管理層中的女性比例增加到22%。

2019年，我們的五名新管理委員會成員中有兩名是女性。我們所有的高級職能和地理領導團隊中也有女性高管，2018年我們招聘的畢業生中有46%是女性，這確保了擔任高級管理職務的女性的可持續渠道。這些女性有機會參加我們的全球研究生院：密集課程為期兩週的方案，重點是加快S集團下一代領導人的發展。

我們要求所有與我們合作的招聘機構提供性別均衡的候選人候選名單。我們還專注於從內部培養人才，我們支持女性S發展到高級職位的方式之一是通過我們的女性領導力計劃。

它為高潛力的女性員工提供培訓、指導和其他類型的職業支持，並在過去兩年中支持了250多名代表。在過去的四年裏，我們最資深的女性參加了與歐洲工商管理學院聯合舉辦的女性領袖課程。

我們還提供指導、指導和贊助計劃，並已參加30%俱樂部五年。這為我們的高級女性提供外部 支持，並指導其他組織的女性。

2018年，我們51%的高級招聘人員和33%的內部晉升是女性，這些舉措幫助打造了更強大、更多樣化的領導團隊。我們在留住最優秀的女性人才方面取得了成功，高級女性的流動率從2013年的15%大幅下降到2018年的1.7%。

3.創建啟用碼

為了實現我們多樣化的雄心，我們知道我們必須開發促進器，為人們的茁壯成長提供一個有利的環境。我們做到這一點的方法之一是為女性和其他不同的羣體提供聯繫、參與和分享經驗的機會。目前，我們支持集團內的12個女性S網絡，這些網絡覆蓋了組織的所有級別，包括我們的BAT UK女性網絡，該網絡目前擁有近400名成員。

作為對這些網絡的補充，企業中12位最資深的女性成立了一個小組，旨在發展和指導女性，並鼓勵和支持S集團領導層處理性別多樣性的方法以及人才管道的開發和管理方式。

2018年，我們推出了Parents@BAT Sales一系列福利，以支持全球 集團公司僱用的新父母平衡家庭和工作生活。這為我們在26個國家和地區的20,000多名員工提供了比現有法律要求更好的條款，包括新媽媽和養父母至少16周的全薪產假 以及重返工作崗位保證、靈活的工作機會和在線諮詢服務，可在所有家長需要時為他們提供輔導支持。

在許多國家，英美煙草對S新父母的支持已經遠遠超出了這些最低指導方針和當地法律要求。例如，在英國，我們為產假提供六個月的全薪和按比例發放的獎金、三個月的法定工資和重返工作崗位保證。

包容性文化

我們只有擁有一種包容的文化，使我們的所有員工都能蓬勃發展，而不考慮他們的性別、文化或其他差異，我們才能真正利用多元化員工的好處。

我們的包容性領導力和理解偏見培訓研討會 旨在確保經理們不僅認識到他們可能存在個人或組織偏見，而且還了解如何發展包容性團隊並利用他人的觀點。

2018年，我們與國際婦女節S協會合作開展了#新聞促進步活動。由我們的管理委員會贊助， 這項活動的重點是提高人們的認識和加強性別平等的重要性。在整個集團範圍內舉行了活動，包括來自內部和外部女性領導人的鼓舞人心的演講，以及讓個人有機會作出自己的承諾。

人人機會均等

我們致力於為所有員工提供平等的機會。在決定僱傭、晉升或退休時，我們不會因種族、膚色、性別、年齡、社會階層、宗教、吸煙習慣、性取向、政治或殘疾而歧視。我們致力於為殘疾員工提供培訓和發展。

員工敬業度指數

定義：我們於2017年進行的《您的聲音》員工意見調查的結果使我們能夠計算員工敬業度指數，這一衡量標準反映了員工對組織的滿意度、倡導性和自豪感。集團下一次員工意見調查S將於2019年進行。

目的：在我們的比較基準組中，為快消品公司取得比常模更積極的分數。

我們在這一領域的其他關鍵績效指標包括：

員工留任：2018年，管理層員工的總流動率為1,963人，佔管理人員總數的15%。

多樣性：擔任高級管理職務的女性比例從2016年的16%和2017年的21%上升到2018年的22%。

員工敬業度

本集團在全球擁有一系列完善的員工參與渠道，以確保董事會(包括通過 管理層提供的最新信息)瞭解本集團在所有司法管轄區的S員工的觀點。

團體參與 渠道包括工會、與歐洲員工理事會的會議、市政廳會議、全球、職能和區域網絡廣播，以及CEO網絡廣播，根據當地勞動力人口的構成，在市場、業務單位、職能和/或區域層面實施。

此外，董事會每年進行一次集團市場或現場訪問，包括與當地員工會面，執行董事定期訪問集團內的市場和本地站點。我們還每兩年進行一次集團全球員工意見調查(《您的聲音》)。

從2019年1月1日起，集團在全球範圍內採取了一種加強員工參與的方法，以確保董事會與我們的員工之間保持有意義和定期的對話，因為其地理分佈、規模和多樣性。

除了這一系列的參與渠道外，我們還實施了新的報告渠道，以便 能夠定期向董事會報告員工對整個集團各級關鍵主題的看法。董事會的反饋和相關的行動計劃(視情況而定)是下跌重新回到員工隊伍中，董事會會隨時瞭解本年度針對 確定的行動的最新進展。我們將在2019年年報和表格中報告這些安排20-F.

我們的僱傭原則

我們的僱傭原則為我們的集團公司政策和程序制定了共同的方法，認識到每個集團公司必須考慮當地的勞動法和實踐，以及當地的政治、經濟和文化背景。

在制定我們的僱傭原則時，我們徵詢了內部和外部利益相關者的意見，並諮詢了員工代表和(在相關情況下)我們的勞資委員會。

所有集團公司都承諾遵守我們的僱傭原則，並通過我們的內部審計程序，要求證明這些原則是如何嵌入工作場所的。

除了我們的僱傭原則，我們的董事會多元化政策特別適用於我們的董事會和管理委員會，並在第60頁進一步討論。

獎賞他人

獎勵 是確保我們擁有合適的人員來推動業務向前發展的關鍵支柱。獎勵必須是本地的，我們通過全球框架大力支持這一點，以確保所有市場都可以使用尖端政策、流程和技術。基本工資獎勵與技能、經驗和對集團的貢獻相關的核心能力，而年度獎金、表彰計劃和特別激勵提供正確的組合，以確保高績效得到認可和獎勵。長期激勵計劃(LTIP)的建立是為了在滿足某些具有挑戰性的長期業績條件的情況下，向高級管理人員提供年度免費股票獎勵。LTIP是高管薪酬方案的一部分，旨在使集團高級管理人員S的利益與股東的利益保持一致。關於集團執行董事S薪酬政策的進一步信息和 非執行董事可參閲第73至113頁。

我們還為我們的英國員工提供機會，通過我們的Sharesave計劃、 合夥人股票計劃和股票獎勵計劃分享我們的成功，併為我們集團公司的高級管理層運營幾個類似的計劃。

性別薪酬

2018年，我們開始按照法定要求發佈與英國性別薪酬相關的數據。

		您可以在www.bat.com/genderpayreport上了解更多有關我們按照法定要求發佈的英國性別薪酬數據的

安全的工作場所

在具有挑戰性的環境中運營

為我們所有的員工和承包商提供安全的工作環境是最重要的。作為一家全球企業，在不同的市場運營，包括世界上一些最不穩定的地區，這也可能是具有挑戰性的。

安全風險在我們的業務範圍內各不相同。例如，我們的製造場所風險較小，而集團所有事故的絕大多數發生在貿易營銷和分銷(TM&D)，這涉及到我們產品的分銷和銷售。我們每天有近30,000輛汽車和摩托車在路上行駛，通常是在社會或經濟條件困難的環境中。我們的商品具有很高的市場價值，在少數市場，這帶來了武裝搶劫和襲擊的高風險。糟糕的道路基礎設施以及駕駛標準和行為的巨大差異帶來了進一步的挑戰。

儘管這些挑戰將一直存在，但我們的目標是整個集團零事故。為了幫助實現這一目標，我們有一套基於風險管理和評估、員工培訓和意識以及針對特定問題量身定做的計劃的綜合方法。

2017年，我們實施了一系列舉措，例如確保司機減少庫存，並在路線規劃和車輛跟蹤方面採取額外的安全措施。我們用車載遠程信息處理監控系統，以分析駕駛員的行為數據，並利用這些見解來定製我們的培訓計劃，並提高駕駛技能和危險感知。

在我們最近推出摩托車的市場，我們提供培訓計劃以降低風險。這些技術為不同的道路條件和交通類型、安全速度和距離，以及如何發現潛在問題並採取行動安全處理提供了實用技術。

我們高興地説，我們的行動正在產生改善。2018年與車輛相關的事件從73起下降到47起，這主要是由於摩托車事故的減少。特別是，我們看到TM&D報告的受傷人數顯著減少，下降了27%。

儘管如此，2018年的死亡人數保持在12人不變。這在一定程度上是當地條件變化的結果，例如某些市場的暴力和內亂水平增加，這些市場多年來沒有發生過勞動力死亡事件。

我們對這一生命損失和給朋友、家人和同事造成的痛苦深表遺憾。我們與相關當局保持密切聯繫，並進行我們自己的詳細調查，以確定每起事故的根本原因，找出可以 吸取的任何教訓，並實施行動計劃，其結果在董事會層面進行審查。

我們正在盡一切努力在2019年進一步應對這些挑戰，特別是通過分享我們地區的最佳實踐範例。

		您可以在第51頁上閲讀有關我們的主要羣體健康和安全風險的信息

健康與安全政策

我們的健康和安全政策認識到我們所有員工和第三方人員的健康、安全和福利在我們業務運營的開展中的重要性。我們致力於預防傷害和健康狀況不佳，並努力在健康和安全管理和業績方面不斷改進。第32頁概述了我們的環境、健康和安全(EHS)管理體系，該政策得到了支持。

集團健康和安全的全面責任由董事運營部門負責。董事，集團人才和文化，全面負責所有員工和人力資源事務。

我們在這方面的關鍵績效指標*包括：

Sal 丟失工作日案例事故率(LWCIR)：我們的LWCIR從2017年的0.36下降到2018年的0.27。

Sal Lost工作日案例(LWC)：導致員工和我們直接監督下的承包商受傷的與工作有關的事故 (包括毆打)，導致缺勤一班或更多，從2017年的248起下降到2018年的195起。

重傷和死亡：員工和承包商的重傷和死亡總數從2017年的78人下降到2018年的53人。

*	2017年的數據已重新申報，包括我們直接監督下的RAI員工和承包商的健康和安全數據 。

交付我們的戰略 繼續

		可持續性
可持續發展是我們集團戰略的關鍵支柱，在我們業務的各個方面都發揮着基礎性的作用。 我們的可持續發展議程是通過詳細的評估流程制定的，該流程確定了對我們的業務和利益相關者具有最大意義的三個關鍵領域。 減少危害：我們致力於通過向成年消費者提供一系列可能降低風險的產品，努力減少吸煙對公共健康的影響。 可持續農業和農民生計：我們致力於推進可持續農業，並努力為所有供應我們煙葉的農民提供繁榮的生計；以及 公司行為：我們致力於按照公司行為和透明度的最高標準 運營。 一年中的亮點 啟動新的全球反賄賂和腐敗程序，要求對第三方業務提供商進行合同前和追溯性盡職調查； 實施一套新的綜合國際營銷原則，將我們所有產品類別的標準結合在一起；以及 -部署農民可持續發展監測工具，以實時識別和解決問題 。

		有關我們在各個領域的可持續發展表現的更多信息，請訪問www.Bat.com/sustainablityreport

為了支持這一點，我們制定了國際營銷原則(IMP)，這些原則在我們運營的任何地方都得到一致應用，即使它們比適用的當地煙草法律更嚴格。

鑑於我們向多類別業務的轉變，2018年，我們根據修訂後的IMP將我們每個產品類別的 負責任的營銷標準彙編為一套原則，這些原則管理我們所有的產品營銷。所有集團公司都必須遵守IMP，並通過我們的Control Navigator流程進行合規性報告和 監控，詳見第68頁。

2018年，我們還推出了修訂後的青少年接入預防(YAP)指南，現在涵蓋了我們所有的產品類別，並擴大了範圍，將我們的產品通過第三方分銷的市場也包括在內。現在，這也是我們所有市場的強制性規定，除非政府禁止向零售商提供銷售點使用YAP消息傳遞的材料。

可持續農業和農民生計

煙葉仍然是我們產品的核心，即使是在PRRPS增長的情況下，因此種植它的農民對我們業務的持續成功至關重要。

我們擁有農場層面的可追溯性，並對我們的煙葉供應鏈進行集中管理。這使得能夠靈活、高效和可靠地供應高質量的煙葉，以滿足消費者的需求，同時也增強了農村社區和農業的可持續性。

於2018年，本集團採購煙葉逾40萬噸：

–	68%來自18個集團葉業務，來自90,000多名農民；以及

–	32%來自20多家第三方供應商，這些供應商來自超過26萬農民。

		欲瞭解更多有關可持續農業和農民生計的信息，請訪問www.Bat.com/可持續性報告

支持我們的農民

通過我們的全球葉片研究和開發，我們開發了新的和創新的農業技術和技術，作為綜合農業支持方案的一部分提供給農民。

我們有一個由專業現場技術人員組成的網絡，為您提供在地面上為所有9萬多名直接簽約農民提供支持、技術援助和能力建設，幫助他們經營成功和盈利的農場。我們的第三方供應商為他們採購的所有260,000多名農民提供自己的支持。

通過以這種方式支持農民，我們可以幫助他們最大限度地發揮其農場的潛力，並 提高農村社區的生計和韌性。

然後，他們和後代更有可能感到有動力繼續從事農業，保護環境，並將種植煙草的價值視為各種作物的一部分。

制定標準並推動變革

我們使用全行業可持續煙草計劃(STP)對我們自己的煙葉業務和第三方供應商進行100%的盡職調查，其中包括安全工作條件、防止童工和強迫勞動以及環境保護等問題。

我們使用自我評估的結果和 與供應商一起進行現場評審，以推動糾正措施和改進。如果發生任何嚴重或持續的問題，或供應商未能表現出改善績效的意願，我們保留終止業務關係的權利。

我們繼續與行業合作完善這一計劃，2018年科技園指導委員會對S的科技園要求和成果進行了全面審查，以創建更有效的流程。

自2016年實施以來，已完成三輪自我評估，獨立評估62項。 現場審查，覆蓋我們全部供應基礎的100%。

我們的農業興旺方案以農場為基礎，採取更全面和更協作的方法來確定和解決根本原因和長期挑戰，如農村貧困。它以國際公認的五大首都框架為基礎，所有五個首都的實力都顯示出韌性，使農民和農村社區得以繁榮。

自推出Thrive以來，我們評估了超過28萬名農民，他們供應了我們總煙葉購買量的近90%。我們現在正在利用這些結果來指導我們選擇和發展新的夥伴關係和社區項目的方法，這些項目將對農民及其社區產生明顯的積極影響。

尊重人權

該集團長期致力於尊重《世界人權宣言》所確認的基本人權。

侵犯人權的最大挑戰是我們的煙葉供應鏈，與更廣泛的農業部門一樣，國際勞工組織認為，由於規模和特點，煙葉供應鏈特別容易受到這些問題的影響，如大量臨時工和臨時工、小規模農業中的家庭勞動力和農村貧困程度高。

我們面臨的人權挑戰 非農業供應鏈取決於該部門的性質、所提供的商品和服務的類型以及經營的國家。

由於我們的大多數員工在我們擁有強大監督和控制的業務領域工作，我們自己的運營中的人權挑戰大大避免了 。通過我們在所有集團公司實施的一套強有力的政策、實踐以及合規和治理程序，確實存在的挑戰得到了緩解。

然而，我們認識到，我們需要繼續努力，確保這些措施得到有效實施，我們仔細監測情況，特別是在高風險國家，例如監管或執法薄弱，或腐敗、犯罪或動亂嚴重的國家。

我們對業務運營和供應鏈的盡職調查流程使我們能夠：

–	監督我們根據商業行為標準(SOBC)和供應商行為準則作出的人權政策承諾的有效性和遵守情況；以及

–	識別、預防和減輕人權挑戰、影響和侵犯人權的行為。

我們在這一領域的關鍵績效指標側重於作為我們對供應商和業務運營盡職調查流程的一部分進行的審查和審計的數量和結果。2018年： 與  無關由一家外部公司對我們的26家煙葉供應商進行了現場審查；   獨立審計由外部公司Intertek於88年進行29個國家的非農業供應商；以及   集團26年的業務運營風險較高的國家加強了盡職調查，以確認遵守適用的集團政策、標準和控制措施，並提供為加強人權管理而採取的任何額外當地措施的細節。

保障人權

隨着運營和供應鏈在世界各地的許多不同和具有挑戰性的環境中進行，人權對我們的業務尤其重要，也是我們長期以來一直關注的一個領域。

近年來，我們加強了我們的做法，以進一步與《聯合國商業和人權指導原則》(UNGP)保持一致。

首先，在獨立推動的利益攸關方對話的指導下，審查了我們在人權管理方面的現行政策和方法。

因此，在2014年，我們將我們的人權政策納入了我們的SOBC。2016年初，我們推出了《供應商行為準則》作為補充，該準則規定了全球所有供應商應達到的最低標準，包括尊重人權。

在建立了強大的政策基礎後，我們在2018年繼續專注於加強我們的業務和供應鏈的盡職調查 。由於農業供應鏈的性質，侵犯人權的最大風險是在我們的煙葉供應鏈內；因此，我們有廣泛的盡職調查程序，詳見第30頁。

為我們的作為非農業供應鏈的一部分，我們長期以來一直對戰略性的直接產品材料供應商進行盡職調查。

然而，為了更緊密地與UNGP保持一致，並更好地管理供應鏈挑戰和機會，我們在2016年擴大了範圍，將我們的所有直接材料供應商以及戰略性間接供應商包括在內。

所有這些供應商現在都根據獨立的人權指數進行評估，風險敞口最高的供應商優先進行 加強盡職調查。

因此，我們77%的戰略性全球直接材料供應商在過去三年中接受了獨立審核。

2018年，共有88家29個國家的非農業供應商接受了獨立的現場審計。除了直接簽約的一級直接供應商外，這些供應商還包括蒸汽和煙草加熱產品的17個二級戰略供應商(我們的直接合同供應商從這些供應商那裏購買)，以及8個工廠機械和銷售點在高風險國家的營銷材料。

		有關我們對人權的態度和我們的現代奴隸制聲明的更多詳細信息，請訪問www.Bat.com/msa

煙草種植中的人權問題

農業供應鏈特別容易受到與童工有關的問題的影響，2000年，作為我們結束煙草種植中這種做法的長期承諾的一部分，我們成為消除煙草種植中的童工(ECLT)基金會的創始董事會成員。我們今天仍然是一個活躍的成員，與其他主要的煙草公司和煙葉供應商一起。ECIT幫助 加強社區，並將主要利益攸關方聚集在一起，以制定和實施解決童工問題的地方和國家辦法。

我們向農民和農村社區成員提供培訓和交流，以提高對人權問題的認識，2018年有13.4萬多人受益。如第28頁所述，我們還運行在地面上與當地合作伙伴合作，在農業社區開展項目，以解決農村貧困等根源問題。

我們關於防止童工的業務標準是在經濟、社會和文化權利委員會和國際勞工組織的投入下制定的。這是對我們長期實行的童工政策的補充，並就我們的要求提供了詳細的指導，包括提供定期培訓、進行農場監測和抽查，以及報告任何童工事件。

可持續發展報告

企業行為

我們的行動和行為影響到我們業務的所有領域，這就是為什麼企業行為是我們長期可持續發展戰略的重要關注點。我們對良好企業行為的承諾以我們的集團商業行為標準(SOBC)或本地化的同等標準為基礎，該標準要求全球每一家集團公司和所有員工，包括 高級管理層和董事會，以高度的商業誠信行事，遵守適用的法律和法規，並確保我們的標準不會為了結果而妥協。

腐敗行為是非法的，導致市場扭曲，損害經濟、社會和政治發展，尤其是在發展中國家。我們的SOBC明確表示，集團公司、我們的員工或我們的業務合作伙伴以任何方式參與或牽連到腐敗行為是完全不可接受的。

我們的SOBC不斷受到審查，完全符合包括英國《反賄賂法》、美國《反海外腐敗法》、英國《刑事財務法》在內的主要企業合規法律的規定，並旨在滿足《經合組織打擊在國際商業交易中賄賂外國公職人員公約》的標準。

2018年，集團所有員工完成了年度簽署SOBC，接受與SOBC相關的合規培訓，並聲明存在任何利益衝突。其中，超過26,000名管理級別和辦公室員工通過在線SoBC門户完成了這些步驟，包括完成了側重於道德決策和數據安全的量身定製的在線培訓課程。

誠信交付

2017年，我們推出了集團更新的S合規計劃，即與誠信一起交付，重點是在整個集團範圍內加強和推動全球一致的合規方法。

該項目由我們的商業行為和合規部領導，直接向董事、法務部報告

對外事務和總法律顧問。

2018年，該部門監督了幾項關鍵舉措的成功部署，以增強整個集團的員工和業務部門的能力，以更好地識別和緩解與反賄賂和反腐敗(ABAC)法律等關鍵合規領域相關的挑戰。要提高員工對這些問題的認識，請 向有針對性的跨職能全球受眾提供了電子學習，這些受眾是根據他們與政府官員的潛在互動而選定的。結果記錄了超過2,500個小時的強制性ABAC培訓 。為了補充這一點，還為世界各地的BAT經理舉辦了員工網絡廣播。

此外，為協助業務部門識別與本集團聘用的第三方有關的SOBC相關問題(特別是與賄賂和腐敗有關的問題)，2018年第二季度啟動了一項新的第三方程序。本程序要求整個集團採用一致的 方法對潛在的第三方業務夥伴進行合同前盡職調查，並輔之以針對中等和高風險第三方的強制性緩解措施(如培訓和合同條款)。

這項盡職調查還對集團 在第三方程序生效之前與其有業務往來的第三方進行了追溯審查。此外，鑑於受聘於中介機構代表S與本集團公職人員接觸的相關挑戰，對這些服務提供商的審查已 集中進行，並有外部意見和獨立監督。到2019年8月，所有與集團在全球有業務往來的相關第三方都將接受審查。

		請參閲第278頁，瞭解更多與企業行為相關的集團風險因素

商業行為團體標準(SOBC)

SOBC要求所有員工以高度的誠信行事，遵守適用的法律和法規，並確保標準永遠不會為了結果而妥協。

所有集團公司都採用了SOBC或當地同等標準。RAI公司從2018年1月1日起採用其本地化版本的SOBC，從2018年1月1日起，任何涉嫌違反其本地化SOBC的不當行為和已確定的違規行為都將以集團為基礎進行彙總報告。

在區域和全球層面收集有關遵守SOBC的信息，並向區域審計和企業社會責任委員會、企業審計委員會和審計委員會報告。

截至2018年12月31日止年度，向審計委員會報告了266宗 涉嫌違反《商業行為守則》的不當行為(2017：183)。

在報告的案例中，有98起被確定為違規行為，並已採取適當行動(2017：78)。在99起案件中，調查未發現任何不當行為(2017：75)。在69起案件中，調查仍在繼續年終(2017：30)，包括通過外部法律顧問對不當行為指控進行調查。

請參閲第70頁，瞭解更多關於審計委員會S監督和監測2018年《商業行為準則》遵守情況的信息。

SoBC以及根據其報告的事件總數的信息，請訪問www.bat.com/sobc。

BAT集團SoBC報告的事件

截至2018年12月31日的年度

我直言不諱 頻道

為方便及加強我們一貫的舉報人政策及程序，我們於2018年年初推出新的第三方管理的舉報制度，此制度是繼集團於2017年對S集團現有的舉報人程序進行檢討後推出的。

該系統包括一個可用多種語言提供的網站，以及我們市場的當地語言熱線，並能夠改進對所有報告的問題的實時全球監督。

SOBC還包括本集團的S告密政策，該政策使員工和其他人能夠在保密的情況下(在他們願意的情況下匿名)提出關注，包括關於會計或審計事項的關注，而不必擔心報復。S集團的舉報人政策與整個集團和S集團倫敦總部的當地程序相輔相成，為員工 提供有關舉報事項和提出關切的進一步指導，以及他們可以通過哪些渠道這樣做。

在上述2018年上報的SOBC事件總數中，有138起是通過員工的告發報告提請S管理層注意的，匿名舉報的離職員工、第三方或身份不明個人(2017：131)。

		我們的工作人員可以在www.bat.com/SpeakUp上暢所欲言，使為我們集團工作或與我們集團合作的任何人都能以當地語言提出關切，並充滿信心和 而無需擔心報復。

公司₂電子排放物

(單位：萬噸)

定義：範圍1和範圍2二氧化碳當量(CO₂e）排放

目標：減少範圍1和 範圍2 CO₂與2017年的基線相比，到2030年的排放量將增加30%。

用水量

（抽取的水量以百萬米計³)

定義：團體用水量以百萬立方米為單位。

目標：將用水量減少至3.38百萬米³到2030年，比2017年基線低35% 。

再循環

(廢物循環再用百分率)

定義：集團廢物的總百分比 重複使用或回收以減少產生的總廢物。

目標： 到2030年，每年回收95%或更多。

		閲讀第276頁上有關我們的 與環境法相關的集團風險因素
		有關 我們報告方法的更多詳細信息，請訪問www.bat.com/corporatebehaviour/scope

環境

我們致力於減少對供應鏈和運營的環境影響，我們的運營總監全面負責環境管理。

我們的環境政策適用於我們的所有活動，包括我們的供應鏈。

該政策得到了我們全面的環境、健康和安全管理體系的支持，該體系已實施多年，並基於國際標準，包括國際標準化組織14001。

我們的每個集團公司都有一個EHS指導委員會，由適用的總經理或現場經理負責全面的環境責任。EHS也是區域、區域和全球各級管理會議和治理委員會的常設議程項目。我們的治理結構 提高了整個業務對環境挑戰的認識，我們的目標是在整個集團內創建一致的方法來管理這些挑戰。

我們業務的主要環境重點領域包括能源使用、二氧化碳(CO)₂)排放量、水的使用和可獲得性以及廢物和回收。在我們的供應鏈中，主要關注的領域是煙草種植對環境的影響。

我們減少運營對環境的影響的做法由來已久，我們有一套內部報告制度來監控集團的環境績效。

在2018年和我們收購雷諾美國公司(RAI)之後，我們藉此機會審查了我們的長期目標，以反映我們的新業務組合。在對我們的範圍1、2和3碳排放進行了全面分析後，我們現在建立了反映我們擴大業務的新的2017年基線，並制定了新的長期目標，包括承諾制定以科學為基礎的排放目標。

我們的新目標已獲得基於科學的目標倡議(SBTI)的正式批准，我們加入了越來越多的公司的行列，這些公司 承諾大幅減排，與大多數最新的氣候科學。

社區和社會倡議

作為一家國際企業，我們在世界各國發揮着重要作用，並與當地社區建立了密切的聯繫。我們 鼓勵我們的員工在當地和商業社區發揮積極作用。

我們在我們的SOBC中的慈善捐款政策得到了企業社會投資集團戰略框架(CSI)的支持，該框架列出了我們的集團CSI戰略，以及我們期望我們的當地運營公司如何在三個主題下開發、交付和監控社區投資計劃 ：

–

可持續農業和環境；

–

賦權；以及

–

市民生活。

我們的可持續發展集團負責人負責監督集團的CSI戰略，董事會層面的治理通過我們的審計委員會進行管理，該委員會至少每年審查一次戰略和活動分析(包括投資和與集團S優先事項的協調)。

我們在這方面的關鍵績效指標與慈善捐贈和CSI項目的投資總額有關。2018年，集團共投入現金1440 GB萬，再投入120 GB萬實物慈善捐助和社會保護倡議項目，包括英國為慈善目的捐贈的GB 104萬。大部分投資是通過與社區、非政府組織、政府、發展機構、學術機構、行業協會和同行公司等外部利益攸關方建立夥伴關係來實現的。

非GAAP衡量標準

在報告財務信息時，專家組使用了國際財務報告準則未定義的某些衡量標準，即專家組報告所依據的公認會計原則(GAAP)。本集團相信，這些內部使用的額外措施對財務信息使用者有用，有助於他們瞭解基本的業務表現。

校長本集團採用的非公認會計原則計量為經調整收入、經調整戰略投資組合收入、經調整營運利潤及經調整攤薄每股收益。調整項目為收入、經營溢利、財務成本淨額、税項及本集團S應佔聯營企業及合營企業税後業績的重要項目，該等項目個別或(如屬類似類別)合計與瞭解本集團S的基本財務表現有關。作為顯示匯率對S集團業績影響前集團業績的額外 指標，經調整收入、來自戰略投資組合的經調整收入、經調整營運利潤及經調整攤薄每股收益的變動按不變匯率列示。在適當情況下，本集團還包括被稱為代表性或非有機的措施，以向用户提供集團S的業績，而不會受到收購，特別是RAI的潛在扭曲影響。第258頁至第266頁介紹了這些非GAAP衡量標準。

收入

收入

(£m)

定義：已確認的收入，扣除關税、消費税和其他税項。

2018年，收入包括來自戰略投資組合的1725700 GB萬收入，比2017年增長49% (按報告和代表性計算)。

2018年收入為GB 2449200萬，較2017年增長25.2%(2017年： GB 1956400萬，較2016年增長38.5%)。這兩個年度的收入增長主要是由於自收購日期起將RAI納入為全資子公司，2018年、2017年和2016年分別包括12個月、約5個月 和零個月的RAI收入。在6%的價格組合(可燃品牌)和PRRP投資組合增長的推動下，收入也有所上升。收入受到以短期合同購買的產品銷售的影響 包括消費税在內的製造安排。收入也受到我們報告業績中外匯變動的影響，2018年的逆風約為6%，而2017年的順風為4%。

調整後收入變化

按不變匯率計算(%)

定義：扣除調整項目影響和匯率波動影響前的收入變化。

在調整收購收入（包括RAI）後，由於消費税的處理，短期內收入上升為 購買商品和交換對報告結果的影響，以代表性的固定貨幣為基礎，調整後收入增長了3.5%（2017年：以 調整後的有機基礎為基礎，增加了3.0%），因為定價和THP、蒸汽和現代口腔食品的增長超過了代表性的可燃物量的下降（2017年：以有機為基礎下降2.6%）。

得益於2017年從RAI收購的品牌，戰略投資組合的收入和調整後的戰略投資組合的收入按當前比率增長了49% ，按不變比率增長了56%以上。在代表性的基礎上，這是8.5%的不變率增長。

這一業績是由戰略易燃品牌推動的，按不變匯率計算上漲43%或50%，或按不變匯率計算上漲5.7%。 這是由於第20和21頁所述的銷量表現以及主要市場的定價。

PRRP收入 總計增長133%，達到180000 GB萬(2017年：GB 77200萬)。經收購和外匯影響進行調整後，這一增長為41%，這主要是由於THP和VALUE(在調整後的、具有代表性的不變貨幣基礎上共同提供了90100 GB萬)。

蒸氣由2017年的GB 31800萬增長至GB 16800萬，按經調整不變貨幣(按代表性的經調整不變貨幣計算)增至GB 32500萬(按不變匯率計算增至GB 56500萬或GB 57600萬)，增幅超過26%。

PRRP還包括傳統OLAR，提供GB 88300萬的收入，在調整後的不變貨幣、代表性基礎上比GB 91600萬增長9%，以及現代OLAR(按不變匯率計算，調整後的收入增長140%，達到GB 3600萬)。

THP的增長是由於消耗品銷量增長217%，達到70億，主要是在日本，如第21頁所述。

如第21頁所述，隨着世界三大蒸汽市場(美國、英國和法國)的增長，消費品銷量(以代表性為基礎)增長了35%，支持了蒸汽收入26%的代表性持續貨幣增長。

儘管受到美國產品召回的影響，但營收仍有所增長。

現代口腔調整後的收入有所增長，按不變貨幣計算增長了140%，達到GB 3600萬，這主要是由於EPOK和LYFT的增長，尤其是在北歐和瑞士。

由於美國銷量下降2.3%，部分原因是前期競爭對手產品召回對2017年銷量產生了積極影響，傳統口腔在代表性的恆速基礎上調整後收入增長了9%，但定價抵消了這一影響。

從運營中獲利

從運營中獲利

(£m)

定義：扣除淨財務成本/收入影響前一年的利潤聯營企業和合資企業的税後業績以及對普通活動的徵税。

2017年，運營利潤增長了45.2%，達到931300 GB萬，增長了37.8%，達到641200 GB萬。這是由RAI的加入推動的2017年中期，以及上文所述2018年和2017年收入的改善，但被以下各項部分抵消：

原材料及其他消耗品成本於2018年上升3.2%至466400 GB萬，於2017年上升19.7%至452000 GB萬，主要是由於於2017年收購RAI後銷量增加，以及THP銷量增加所致。2017年包括與採購價格分配調整庫存有關的費用GB 46500萬 ，這在2018年沒有重複。

2018年員工福利成本增加了32600 GB萬至300500 GB萬，增幅為12.2%；2017年員工福利成本增加了40500萬至267900 GB萬。這一變動在很大程度上是由於2017年收購了RAI。

2018年折舊、攤銷和減值成本增加了13600 GB萬至103800 GB萬，2017年增加了29500 GB萬至90200 GB萬。

這包括GB 37700萬(二零一七年： GB 38300萬，二零一六年：GB 14900萬)主要與收購後資本化的商標及類似無形資產有關的攤銷及減值費用(包括天合光能、天達國際及Skandinavisk Tobakskompagni A/S(ST))。2018年的費用包括RAI的全年影響，2017年的折舊增加，原因是該年合併RAI後的折舊費用較高。2018年的費用低於2017年，因為2017年計入了在歐洲和北非收購併轉移到S集團戰略投資組合的商標減值，抵消了作為RAI一部分收購的商標攤銷的全年影響。

其他營運開支於2018年增加198600 GB萬至GB 666800萬(2017年增加GB 164500萬) 主要由於合併RAI，包括與總結算協議有關的費用。

2018年研發支出為GB 25800萬(2017年：GB 19100萬，2016年：GB 14400萬)，重點放在可能降低與吸煙傳統香煙相關風險的產品上。

運營利潤包括一些與重組和整合成本有關的調整項目，以及一次性收費、撥備和收入。調整後的項目在賬目附註1中定義。

總調整項目為2018年GB 103400萬(2017年：GB 151700萬，2016年：GB 82500萬)，包括與商標攤銷和減值相關的費用(如上所述)和重組整合成本 GB 36300萬(2017年：GB 60000萬，2016年：GB 60300萬)。

按不變匯率計算的調整後利潤變動(%)

定義：扣除調整項目和匯率波動影響前的營業利潤變化。

這些重組和整合成本涉及實施新的運營模式、與收購RAI和工廠合理化相關的整合成本(在德國、俄羅斯以及亞太地區和中東)、委內瑞拉會計重估後的GB 11000萬資產減值(與惡性通貨膨脹會計有關)以及GB 17800萬費用。恩格爾在美國。2017年的調整項目還包括公佈對庫存的購進價格分配調整 (GB 46500萬)和與克羅地亞Agrokor相關的某些資產減值。

在 這些項目之前，我們將基本利潤稱為調整後的運營利潤。

於2018年，按不變比率經營的經調整溢利增長38% 至GB 1092400萬，主要是由於RAI對集團業績的全年影響所致。在代表性的基礎上，按不變費率運營的調整後利潤增長了4.0%。相比之下，2017年的有機、 恆定增長率為3.7%，收入的改善推動了增長，因為定價和對成本基礎的持續管理抵消了銷量下降的影響。

營業利潤率

營業利潤率

(%)

定義：運營利潤佔收入的百分比。

2018年的營業利潤率較2017年領先逾500個基點至38.0%，這是由於集團S的業績以及RAI超過 的全年影響抵消了與PRRP組合、重組和整合成本相關的增加支出。2017年(與2016年相比下降10個基點至32.8%)受到收購RAI時產生的採購價格分配調整的影響，包括GB 46500萬上調庫存，消費税的稀釋影響買進的商品和對PRRP的更高投資。

2018年，調整後的營業利潤率增長了150個基點，這主要是由於RAI的全年影響。在代表性的基礎上，這是增加了 40個基點，因為定價的影響抵消了對PRRP的投資和成本基礎上的通脹。

2017年，調整後的營業利潤率增加了230個基點，因為納入了RAI、調整後的有機收入的增長(部分由定價推動)和持續的成本節約(包括實現的7,000美元的協同效應萬)，抵消了 通脹和交易外匯的影響。2017年調整後的有機運營利潤率增加了40個基點。

調整後的營業利潤率

(%)

定義：調整後的運營利潤佔調整後收入的百分比。

淨融資成本

2018年，淨融資成本增加28700 GB萬至138100 GB萬，主要是由於收購RAI後償還更高水平的債務的全年影響。2017年，淨財務成本 增加了45700 GB萬至109400 GB萬，這主要是由於額外的融資，包括收購RAI所需的預融資費用GB 15300萬，以及與RAI債務相關的融資成本 現已併入本集團。

於二零一八年及二零一七年，本集團確認與FII GLO有關的GB 2500萬權益。

於2018年，本集團亦確認因S集團於委內瑞拉的業務按惡性通脹(GB 4500萬)重估而產生的貨幣收益，該等收益已被視為調整項目。

在調整與FII GLO相關的收費影響之前，委內瑞拉的貨幣收益，2017如上所述的預融資以及外匯兑換的影響，2018年調整後的淨融資成本上升了59.2%，2017年比2016年上升了57.5%。

S集團2018年的平均債務成本為3.0%，高於2017年的3.3%(2016：3.1%)。

聯營公司和合資企業

於2018年，聯營公司主要包括本集團持有其印度聯營公司國貿中心的S股份。S集團股份有限公司聯營公司及合營企業的税後業績(按國際財務報告準則的税前水平計入)下降98%至41900 GB萬(2017年上升2198200 GB萬，較2016年上升2420900 GB萬)，因為前一期間包括收購前RAI的業績，收購後RAI被合併為全資附屬公司。同樣在2017年，本集團確認了GB 2328800萬的收益，這是由於本集團根據國際財務報告準則被視為在該期間出售了RAI作為聯營公司而產生的收益。

撇除上述收益及其他調整項目的影響後，由於本集團不再確認友邦保險作為聯營公司的業績，S集團於2018年按經調整不變貨幣基準於GB 42000萬佔聯營公司及合營公司的股份減少58.5%，而集團S所佔聯營公司及合營公司的股份則減少58.5%税後業績增長8.0%。於2017年，S集團於經調整不變貨幣基礎上於聯營企業及合營企業的業績佔有率跌至 GB 95100萬，跌幅28.3%，這是由於本年度只有部分時間由聯營公司S作為聯營公司作出貢獻所致，而S集團於國貿S的税後業績佔有率則上升16.7%。

税收

2018年，損益表中的税費為GB 214100萬，2017年抵免為GB 812900萬，2016年為GB 140600萬。2017年的抵免主要是由於美國税率變化的影響，導致與RAI收購的 淨資產產生的遞延税項負債重估有關的96億抵免，如下所述。因此，損益表中的税率是2018年25.6%的費用，而2017年的抵免為27.5%，2016年的費用為22.5%。這些還受到列入上述調整項目以及聯營公司和合資企業的影響S集團税後利潤的税前業績。剔除這些項目和2017年的遞延税項抵免，子公司的基本税率於2018年為26.4%，2017年為29.7%，2016年為29.8%。有關所列期間基本税率的計算，請參閲第262頁的非公認會計原則措施一節 。

税收戰略

董事會定期檢討S集團的全球税務策略。戰略的運作由財務董事和集團税務主管負責管理，S集團的税務狀況定期向審計委員會報告。董事會考慮我們的業務運作可能產生的税務風險。綜上所述，該戰略包括：

–	遵守我們所在國家/地區的所有適用法律法規；

–	與税務機關保持公開透明，建立成熟的專業關係；

–	根據S集團的商業活動，對税務事務進行有效的管理，以支持集團的業務戰略；

–	在網上進行交易集團內部公司之間的貨物和服務交換以S為基礎；以及

–	從事在法律解釋不同的 場合與税務機關進行積極討論。

本戰略的公佈被視為遵守了《2016年英國金融法》第16(2)段附表19第2部分規定的義務。

2018年一般活動的税費為GB 21億，2017年為GB 81億，2016年為GB 14億。已繳納的公司税(由於公司税分期支付的時間跨度不同) 為GB 19億(2017年：GB 17億，2016：GB 12億)。

我們的税收足跡超出了公司税的範圍，包括支付大量的就業税和其他間接税，包括關税和進口税。本集團亦代政府徵收税款(包括煙草消費税、僱員税、增值税及其他銷售税)。 因此，GB 399億(2017：GB 374億，2016：GB 332億)於2018年繳納的税款總額包括所承擔的税款及所收取的税款，見下表所示。

除主要税項外，集團還承擔及徵收多項其他税項，例如運輸税、能源税及環境税，以及銀行及保險税。

2017年，作為收購RAI的一部分，集團收購了RAI公司的資產和負債。這些資產必須在收購之日進行公允估值。收購的淨資產的公允價值產生了遞延税項負債，按收購之日(即2017年7月25日)的現行公司税率計值。隨後，2017年12月22日，美國聯邦企業税率改為21%，自2018年1月1日起生效。該修訂率用於重估資產負債表日的遞延税項負債，以減少負債並計入GB 96億2017年的損益表。由於影響的規模，該信用在該時期被視為調整項目。

2018年繳納的主要税款

(GB十億)

已繳納的主要税款

				2018				2017
				十億英鎊				十億英鎊
		煙草消費税（已收集）			31.1				29.0
		淨增值税和其他銷售額
		税款（已徵收）			5.9				5.9
		公司税（負擔）			1.9				1.7
		關税和進口税
		（承載）			0.3				0.2
		員工繳納的税款
		（收集）			0.5				0.4
		就業税（負擔）			0.2				0.2
				39.9				37.4

如賬目附註13所披露，通過其他全面收益計算的遞延税變動主要與當年退休福利估值的變化有關。

稀釋後每股收益(EPS) (p)

定義：英美煙草公司所有者應佔利潤。超過加權平均數量的流通股，包括所有稀釋潛在普通股的影響。

調整後稀釋每股收益的變化 (%)

定義：調整項目影響前稀釋後每股收益的變化。

調整後稀釋每股收益的變化 按不變匯率計算(%)

定義：調整項目影響前稀釋後每股收益的變化 和匯率波動影響前的變化。

每股收益

本年度溢利為GB 621000萬，較GB 3765600萬(較2016年上升678%)下降84%，主要由於收購RAI所帶來的會計收益及美國税制改革所產生的遞延税項抵免，兩者均於上一年度產生。因此，在考慮了 中的移動之後非控股權益於年內，每股基本盈利下降86%至264.0便士(2017：1,833.9便士，2016：250.2便士)。在計入員工持股計劃的稀釋效應後，稀釋後的每股收益為263.2便士，較2017年(2017：1,827.6便士，2016：249.2便士)低86%。

每股收益受上述調整項目 的影響。經調整稀釋每股收益，按賬目附註7計算，較上年上升5.2%，至296.7便士，較2016年上升14.0%，至282.1便士。按不變匯率調整後的稀釋每股收益將比2017年增長11.8%，達到315.5便士，2017年比2016年增長9.1%。

紅利

2017年4月26日，本集團宣佈自2018年1月1日起實施季度分紅。季度股息為 股東提供更有規律的股息收入流，並使公司能夠更均勻地分配全年的鉅額股息支付。股息與本集團產生的現金流更加一致，從而使本公司能夠更有效地為支付提供資金。

董事會已宣佈中期股息為每股普通股203.0便士25便士，於2019年5月、2019年8月、2019年11月和2020年2月分四次按季度平均派發每股普通股50.75便士的股息。這比2017年增長了4.0%(2017：每股195.2便士)，2018年調整後稀釋後每股收益的派息率為68.4%。

季度股息將在適用的記錄日期支付給在英國主名冊或南非分冊登記的股東和美國存托股份持有者。

根據國際財務報告準則，股息在宣佈股息或(如有需要)經 股東批准的年度確認。因此，2018年賬目反映董事會於2018年2月宣佈的中期股息每股普通股195.2便士，於2018年5月、2018年8月、2018年11月及2019年2月分四次平均派發每股普通股48.8便士的股息，總額為195.2便士(GB 446300萬)，而2017年為218.2便士(GB 446500萬)。儘管每股股息較早前有所增加，而股本亦有所增加，但2018及2017年度確認的總股息為可比股息。這是因為，2017年12月，集團宣佈額外支付每股43.6便士的中期股息，作為向季度股息過渡的一部分，以確保股東在兩個 年內獲得與之前支付政策下相同的現金金額。於2018年支付的股息總額(與2017年的比較)的進一步詳情載於帳目附註8。

股息以英鎊宣佈和支付，但南非分支機構登記簿上的股東除外，那裏的股息以蘭特支付。美國存託憑證持有人以美元計算的應收等值股息，按適用付款日的匯率計算。

有關季度分紅和關鍵日期的更多細節，請參見第298頁和第299頁的股東信息。

國庫、流動性和資本結構

庫務職能負責為本集團籌集資金，管理本集團現金資源和基礎業務所產生的財務風險 。關於管理本集團面臨的金融風險的金融工具的類型和使用，已經建立了明確的參數，包括權力級別。該等工具僅在與相關風險有關的情況下才會使用；根據S集團的財務政策，投機交易是明文禁止的。所有這些活動都在明確的政策、程序和限制下進行，並由董事會審查和批准，並將監督授權給財務和董事和財務部職能。更多細節見賬目説明中的附註23。

本集團的政策是通過發行不同期限的債務，使財務靈活性最大化和再融資風險降至最低，總體上與本集團的預計現金流相匹配，並從廣泛的來源獲得融資。本集團的目標是中央管理債務的平均期限至少為五年，其中不超過20%的中央管理債務在一個滾動年度到期。截至2018年12月31日，中央管理債務的平均期限為8.8年 (2017年：9.2年，2016年：8.2年)，在單一滾動到期的中央管理債務中所佔比例最高12個月期為18.4%(2017年：13.2%，2016年：18.1%)。

本集團唯一的外部資本要求是關於其中央管理的銀行設施，這些設施需要4.5倍的毛利率。該集團的目標是按其主要中央銀行安排計算的總利息覆蓋率超過5倍。2018年為7.2倍(2017年：7.8倍，2016年：12.2倍)。

為管理利率風險，本集團維持浮動利率及固定利率債務。本集團為浮動利率債務與固定利率債務按淨額計算的理想比率(短期至中期按淨額計算至少50%固定)設定目標(在整體 指引內)。於2018年12月31日，按淨值計算，浮動利率借款與固定利率借款的相關比率為21：79(2017： 19：81,2016：15：85)。

作為流動資金、融資及利率風險管理的一部分，本集團定期評估市場狀況，並可能不時根據公開市場購買、投標要約或其他方式進行交易以回購未償還債務。

此外，由於英國金融市場行為監管局S於2017年7月27日的公告，本集團已就2021年後到期的浮息債務進行評估，以確定2021年後可能停止使用倫敦銀行同業拆息。本集團相信其與 的合約

*	信用評級不是購買、出售或持有證券的推薦。信用評級可以 隨時撤銷或修改。每個評級應與任何其他評級分開進行評估。

國庫和現金流 續

彙總現金流

		2018				2017				2016
		£m				£m				£m
經營所得現金			11,972				6,119				4,893
從聯營公司收到的股息			214				903				962
已繳税款			(1,891	)			(1,675	)			(1,245	)
經營活動產生的現金淨額			10,295				5,347				4,610
投資活動所用現金淨額			(1,021	)			(18,544	)			(640	)
淨現金(用於籌資活動)/來自籌資活動			(9,630	)			14,759				(4,229	)
匯兑差額			(138	)			(391	)			180
(減少)/增加淨現金和現金等價物			(494	)			1,171				(79	)