二-20230930
000146574012/312023Q3假的96,187,8729,497,2578,114,6274,5566,9580.010.01100,000,000100,000,00025,578,23226,092,05025,578,23226,092,050639,456652,3010.010.01175,000,000175,000,00096,186,42586,428,84596,186,42586,428,845462,004497,921453,629453,9520.250.800P5M12DP5M12D0 百萬0 百萬0.03387520.03387520.25——225,886———4.5———215,072———4.1———72,860———1.4—2.5——593,453———7.1——259,500117,427259,500—5.32.15.3P1YP3YP3YP3Y00014657402023-01-012023-09-300001465740交易所：xnysUS-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-09-300001465740交易所：xnysUS-GAAP：A系列優選股票會員2023-01-012023-09-300001465740交易所：xnysUS-GAAP：B系列優先股會員2023-01-012023-09-300001465740交易所：xnysUS-GAAP：C 系列優先股會員2023-01-012023-09-3000014657402023-10-26xbrli: shares00014657402023-09-30iso4217: 美元00014657402022-12-31iso4217: 美元xbrli: shares0001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員美國公認會計準則：成員資產總額2023-09-300001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員美國公認會計準則：成員資產總額2022-12-310001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：成員負債總額2023-09-300001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：成員負債總額2022-12-3100014657402023-07-012023-09-3000014657402022-07-012022-09-3000014657402022-01-012022-09-300001465740美國公認會計準則：優先股成員2021-12-310001465740美國通用會計準則：普通股成員2021-12-310001465740US-GAAP：額外實收資本會員2021-12-310001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2021-12-310001465740US-GAAP：留存收益會員2021-12-310001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2021-12-3100014657402021-12-310001465740US-GAAP：留存收益會員2022-01-012022-03-3100014657402022-01-012022-03-310001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-01-012022-03-310001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-03-310001465740US-GAAP：額外實收資本會員2022-01-012022-03-310001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2022-01-012022-03-310001465740美國公認會計準則：優先股成員2022-03-310001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-03-310001465740US-GAAP：額外實收資本會員2022-03-310001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-03-310001465740US-GAAP：留存收益會員2022-03-310001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2022-03-3100014657402022-03-310001465740US-GAAP：留存收益會員2022-04-012022-06-3000014657402022-04-012022-06-300001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-04-012022-06-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-04-012022-06-300001465740US-GAAP：額外實收資本會員2022-04-012022-06-300001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2022-04-012022-06-300001465740美國公認會計準則：優先股成員2022-06-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-06-300001465740US-GAAP：額外實收資本會員2022-06-300001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-06-300001465740US-GAAP：留存收益會員2022-06-300001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2022-06-3000014657402022-06-300001465740US-GAAP：留存收益會員2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-07-012022-09-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：額外實收資本會員2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2022-07-012022-09-300001465740美國公認會計準則：優先股成員2022-09-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-09-300001465740US-GAAP：額外實收資本會員2022-09-300001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-09-300001465740US-GAAP：留存收益會員2022-09-300001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2022-09-3000014657402022-09-300001465740美國公認會計準則：優先股成員2022-12-310001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001465740US-GAAP：額外實收資本會員2022-12-310001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2022-12-310001465740US-GAAP：留存收益會員2022-12-310001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2022-12-310001465740US-GAAP：留存收益會員2023-01-012023-03-3100014657402023-01-012023-03-310001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-01-012023-03-310001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-03-310001465740US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-03-310001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2023-01-012023-03-310001465740美國公認會計準則：優先股成員2023-03-310001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-03-310001465740US-GAAP：額外實收資本會員2023-03-310001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-03-310001465740US-GAAP：留存收益會員2023-03-310001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2023-03-3100014657402023-03-310001465740US-GAAP：留存收益會員2023-04-012023-06-3000014657402023-04-012023-06-300001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-04-012023-06-300001465740美國公認會計準則：優先股成員美國公認會計準則：優先股成員2023-04-012023-06-300001465740美國公認會計準則：優先股成員US-GAAP：留存收益會員2023-04-012023-06-300001465740美國公認會計準則：優先股成員2023-04-012023-06-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-04-012023-06-300001465740US-GAAP：額外實收資本會員2023-04-012023-06-300001465740美國通用會計準則：普通股成員美國通用會計準則：普通股成員2023-04-012023-06-300001465740US-GAAP：額外實收資本會員美國通用會計準則：普通股成員2023-04-012023-06-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-04-012023-06-300001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2023-04-012023-06-300001465740美國公認會計準則：優先股成員2023-06-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-06-300001465740US-GAAP：額外實收資本會員2023-06-300001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-06-300001465740US-GAAP：留存收益會員2023-06-300001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2023-06-3000014657402023-06-300001465740US-GAAP：留存收益會員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-07-012023-09-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：額外實收資本會員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2023-07-012023-09-300001465740美國公認會計準則：優先股成員2023-09-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-09-300001465740US-GAAP：額外實收資本會員2023-09-300001465740US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-09-300001465740US-GAAP：留存收益會員2023-09-300001465740US-GAAP：超過淨收入成員的累計分配額2023-09-3000014657402022-08-022022-08-0200014657402022-11-012022-11-01xbrli: pure0001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員美國公認會計準則：應收票據會員2023-09-300001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員美國公認會計準則：應收票據會員2022-12-310001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員二：受限現金和現金等價物會員2023-09-300001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員二：受限現金和現金等價物會員2022-12-310001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：應計收入應收賬款會員2023-09-300001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：應計收入應收賬款會員2022-12-310001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：其他資產成員2023-09-300001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：其他資產成員2022-12-310001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員美國公認會計準則：中期票據會員2023-09-300001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員美國公認會計準則：中期票據會員2022-12-310001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：循環信貸機制成員2023-09-300001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：循環信貸機制成員2022-12-310001465740US-GAAP：應計負債會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-09-300001465740US-GAAP：應計負債會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-12-310001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：其他負債成員2023-09-300001465740US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員US-GAAP：其他負債成員2022-12-310001465740US-GAAP：聯邦全國抵押貸款協會證書和義務SFNMM成員2023-09-300001465740US-GAAP：聯邦全國抵押貸款協會證書和義務SFNMM成員2022-12-310001465740US-GAAP：聯邦住房貸款抵押貸款公司證書和義務SFHLMC成員2023-09-300001465740US-GAAP：聯邦住房貸款抵押貸款公司證書和義務SFHLMC成員2022-12-310001465740US-GAAP：政府全國抵押貸款協會證書和義務GNMA成員2023-09-300001465740US-GAAP：政府全國抵押貸款協會證書和義務GNMA成員2022-12-310001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-12-310001465740US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產2023-09-300001465740US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產2022-12-310001465740US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2023-09-300001465740US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-12-310001465740二：美國政府贊助的企業本息成員發行的抵押貸款支持證券2023-09-300001465740二：美國政府贊助的企業發行的抵押貸款支持證券 Interestrip Only Member2023-09-300001465740US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-09-300001465740二：美國政府贊助的企業本息成員發行的抵押貸款支持證券2022-12-310001465740二：美國政府贊助的企業發行的抵押貸款支持證券 Interestrip Only Member2022-12-310001465740US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-12-310001465740US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-06-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-06-300001465740US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-06-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-06-300001465740US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2021-12-310001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2021-12-310001465740US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-09-30二：位置數量0001465740US-GAAP：衡量輸入固定預付款率成員2023-09-300001465740US-GAAP：衡量輸入固定預付款率成員2022-12-310001465740二：測量輸入拖欠會員2023-09-300001465740二：測量輸入拖欠會員2022-12-310001465740US-GAAP：測量輸入折扣率會員2023-09-300001465740US-GAAP：測量輸入折扣率會員2022-12-310001465740二：計量投入每筆貸款向服務成員支付的年度費用2023-09-300001465740二：計量投入每筆貸款向服務成員支付的年度費用2022-12-310001465740美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產2023-09-300001465740美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產2022-12-310001465740US-GAAP：服務合同成員2023-09-30二：貸款0001465740US-GAAP：服務合同成員2022-12-310001465740美國公認會計準則：住宅抵押貸款成員2023-09-300001465740美國公認會計準則：住宅抵押貸款成員2022-12-310001465740US-GAAP：其他資產成員2023-09-300001465740US-GAAP：其他資產成員2022-12-310001465740二：限制證券交易活動成員持有的現金和現金等價物2023-09-300001465740二：限制證券交易活動成員持有的現金和現金等價物2022-12-310001465740二：限制衍生品交易活動成員持有的現金和現金等價物2023-09-300001465740二：限制衍生品交易活動成員持有的現金和現金等價物2022-12-310001465740二：限制為服務活動會員存放的現金和現金等價物2023-09-300001465740二：限制為服務活動會員存放的現金和現金等價物2022-12-310001465740二：作為借款成員的限制性抵押品認捐的限制性現金和現金等價物2023-09-300001465740二：作為借款成員的限制性抵押品認捐的限制性現金和現金等價物2022-12-310001465740二：交易對手成員持有的限制性現金和現金等價物2023-09-300001465740二：交易對手成員持有的限制性現金和現金等價物2022-12-310001465740二：租賃會員的限制現金和現金等價物2023-09-300001465740二：租賃會員的限制現金和現金等價物2022-12-310001465740二：只限反向利息證券會員US-GAAP：衍生金融工具資產成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員US-GAAP：衍生金融工具負債成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員US-GAAP：利率互換成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員US-GAAP：利率互換成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員US-GAAP：利率互換會員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員US-GAAP：利率互換會員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換會員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員美國公認會計準則：遠期合約成員二：淨空頭倉位成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：淨空頭倉位成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：NetLongPosition會員2023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員US-GAAP：衍生金融工具資產成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2022-12-310001465740二：只限反向利息證券會員US-GAAP：衍生金融工具負債成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員US-GAAP：利率互換成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員US-GAAP：利率互換成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員US-GAAP：利率互換會員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換會員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員US-GAAP：利率互換會員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換會員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員美國公認會計準則：遠期合約成員二：淨空頭倉位成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：淨空頭倉位成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員二：NetLongPosition會員2022-12-310001465740美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2023-07-012023-09-300001465740美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2022-07-012022-09-300001465740美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：遠期合約成員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2022-01-012022-09-300001465740美國公認會計準則：未來會員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2023-07-012023-09-300001465740美國公認會計準則：未來會員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2022-07-012022-09-300001465740美國公認會計準則：未來會員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：未來會員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：交易所交易期權成員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：交易所交易期權成員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：交易所交易期權成員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：交易所交易期權成員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員美國通用會計準則：Longmember2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員美國通用會計準則：Longmember2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員美國通用會計準則：Longmember2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員美國通用會計準則：Longmember2022-01-012022-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員2023-07-012023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員2022-07-012022-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員2022-01-012022-09-300001465740二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員US-GAAP：利率互換會員2023-07-012023-09-300001465740二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員US-GAAP：利率互換會員2022-07-012022-09-300001465740二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員US-GAAP：利率互換會員2023-01-012023-09-300001465740二：GainLosson Interestrates Swap 和 Swaption 協議成員US-GAAP：利率互換會員2022-01-012022-09-300001465740二：只限反向利息證券會員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2023-07-012023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2022-07-012022-09-300001465740二：只限反向利息證券會員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2023-01-012023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員US-GAAP：GainLosson衍生工具會員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：利率合同成員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：利率合同成員2023-01-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率合同成員2023-07-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率合同成員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：利率合同成員2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：利率合同成員2022-01-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率合同成員2022-07-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率合同成員2022-01-012022-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2023-06-300001465740二：只限反向利息證券會員2023-07-012023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2023-07-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2023-06-300001465740US-GAAP：利率互換成員2023-07-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2023-06-300001465740US-GAAP：利率互換會員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2023-09-300001465740US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2023-07-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-06-300001465740美國公認會計準則：遠期合約成員2023-07-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-09-300001465740二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-07-012023-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2023-06-300001465740美國公認會計準則：未來會員2023-07-012023-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2023-07-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：交易所交易期權成員2023-06-300001465740US-GAAP：交易所交易期權成員2023-07-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：交易所交易期權成員2023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：交易所交易期權成員2023-07-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員2023-06-300001465740二：NetLongPosition會員2023-09-300001465740二：NetLongPosition會員2023-07-012023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2022-06-300001465740二：只限反向利息證券會員2022-07-012022-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2022-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2022-07-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2022-06-300001465740US-GAAP：利率互換成員2022-07-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2022-06-300001465740US-GAAP：利率互換會員2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2022-09-300001465740US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2022-07-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-06-300001465740美國公認會計準則：遠期合約成員2022-07-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-09-300001465740二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-07-012022-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2022-06-300001465740美國公認會計準則：未來會員2022-07-012022-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2022-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2022-07-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：交易所交易期權成員2022-06-300001465740US-GAAP：交易所交易期權成員2022-07-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：交易所交易期權成員2022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：交易所交易期權成員2022-07-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員2022-06-300001465740二：淨空頭倉位成員2022-09-300001465740二：淨空頭倉位成員2022-07-012022-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2022-12-310001465740二：只限反向利息證券會員2023-01-012023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2023-01-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2022-12-310001465740US-GAAP：利率互換成員2023-01-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2022-12-310001465740US-GAAP：利率互換會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2023-01-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-12-310001465740美國公認會計準則：遠期合約成員2023-01-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-01-012023-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740美國公認會計準則：未來會員2023-01-012023-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2023-01-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：交易所交易期權成員2022-12-310001465740US-GAAP：交易所交易期權成員2023-01-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：交易所交易期權成員2023-01-012023-09-300001465740二：淨空頭倉位成員2022-12-310001465740二：NetLongPosition會員2023-01-012023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2021-12-310001465740二：只限反向利息證券會員2022-01-012022-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：NetLongPosition會員2022-01-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2021-12-310001465740US-GAAP：利率互換成員2022-01-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：利率互換成員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2021-12-310001465740US-GAAP：利率互換會員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：利率互換會員二：淨空頭倉位成員2022-01-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2021-12-310001465740美國公認會計準則：遠期合約成員2022-01-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-01-012022-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2021-12-310001465740美國公認會計準則：未來會員2022-01-012022-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2022-01-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：交易所交易期權成員2021-12-310001465740US-GAAP：交易所交易期權成員2022-01-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：交易所交易期權成員2022-01-012022-09-300001465740二：NetLongPosition會員2021-12-310001465740二：NetLongPosition會員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：僅限利息的脱衣舞會員2023-09-300001465740US-GAAP：僅限利息的脱衣舞會員2022-12-310001465740美國公認會計準則：遠期合約成員美國通用會計準則：Longmember2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員美國公認會計準則：遠期合約成員美國通用會計準則：Longmember2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員美國公認會計準則：遠期合約成員美國通用會計準則：Longmember2023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員美國公認會計準則：短成員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員美國公認會計準則：短成員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2023-09-300001465740美國公認會計準則：遠期合約成員美國通用會計準則：Longmember2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員美國公認會計準則：遠期合約成員美國通用會計準則：Longmember2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員美國公認會計準則：遠期合約成員美國通用會計準則：Longmember2022-12-310001465740美國公認會計準則：短成員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員美國公認會計準則：短成員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具負債成員美國公認會計準則：短成員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員二：NetLongPosition會員美國公認會計準則：遠期合約成員2022-12-310001465740US-GAAP：債券期貨成員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員二：A2 年會員2023-09-300001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：A2 年會員2023-09-300001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：A2 年會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：債券期貨成員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員二：A2 年會員2022-12-310001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：A2 年會員2022-12-310001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：A2 年會員2022-12-312022-12-310001465740二：A5 年會員US-GAAP：債券期貨成員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740二：A5 年會員US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740二：A5 年會員US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員2023-01-012023-09-300001465740二：A5 年會員US-GAAP：債券期貨成員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740二：A5 年會員US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740二：A5 年會員US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員2022-12-312022-12-310001465740US-GAAP：債券期貨成員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員二：10 年會員2023-09-300001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：10 年會員2023-09-300001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：10 年會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：債券期貨成員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員二：10 年會員2022-12-310001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：10 年會員2022-12-310001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：10 年會員2022-12-312022-12-310001465740US-GAAP：債券期貨成員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員二：20年會員2023-09-300001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：20年會員2023-09-300001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：20年會員2023-01-012023-09-300001465740二：NetLongPosition會員US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：20年會員2022-12-310001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：20年會員2022-12-310001465740US-GAAP：債券期貨成員美國公認會計準則：未來會員二：20年會員2022-12-312022-12-310001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員二：聯邦基金未來成員2023-09-300001465740美國公認會計準則：未來會員二：聯邦基金未來成員2023-09-300001465740美國公認會計準則：未來會員二：聯邦基金未來成員2023-01-012023-09-300001465740二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員二：聯邦基金未來成員2022-12-310001465740美國公認會計準則：未來會員二：聯邦基金未來成員2022-12-310001465740美國公認會計準則：未來會員二：聯邦基金未來成員2022-12-312022-12-310001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品自資產負債表成員起一年內到期二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品自資產負債表成員起一年內到期美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品自資產負債表成員起一年內到期美國公認會計準則：未來會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品自資產負債表成員起一年內到期二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品自資產負債表成員起一年內到期美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品自資產負債表成員起一年內到期美國公認會計準則：未來會員2022-12-312022-12-310001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品到期日超過一年，自資產負債表日期起兩年內到期二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品到期日超過一年，自資產負債表日期起兩年內到期美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品到期日超過一年，自資產負債表日期起兩年內到期美國公認會計準則：未來會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品到期日超過一年，自資產負債表日期起兩年內到期二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品到期日超過一年，自資產負債表日期起兩年內到期美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740US-GAAP：歐元美元期貨會員二：衍生品到期日超過一年，自資產負債表日期起兩年內到期美國公認會計準則：未來會員2022-12-312022-12-310001465740二：衍生品到期日自資產負債表成員起兩年內到期三年內US-GAAP：歐元美元期貨會員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740二：衍生品到期日自資產負債表成員起兩年內到期三年內US-GAAP：歐元美元期貨會員美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740二：衍生品到期日自資產負債表成員起兩年內到期三年內US-GAAP：歐元美元期貨會員美國公認會計準則：未來會員2023-01-012023-09-300001465740二：衍生品到期日自資產負債表成員起兩年內到期三年內US-GAAP：歐元美元期貨會員二：淨空頭倉位成員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740二：衍生品到期日自資產負債表成員起兩年內到期三年內US-GAAP：歐元美元期貨會員美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740二：衍生品到期日自資產負債表成員起兩年內到期三年內US-GAAP：歐元美元期貨會員美國公認會計準則：未來會員2022-12-312022-12-310001465740美國公認會計準則：未來會員2023-09-300001465740美國公認會計準則：未來會員2022-12-310001465740美國公認會計準則：未來會員2022-12-312022-12-310001465740US-GAAP：利率互換成員二：衍生品自資產負債表成員起一年內到期美國通用會計準則：Longmember2023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員二：衍生品自資產負債表成員起一年內到期美國通用會計準則：Longmember2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員二：衍生品到期日超過一年，自資產負債表日期起兩年內到期美國通用會計準則：Longmember2023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員二：衍生品到期日超過一年，自資產負債表日期起兩年內到期美國通用會計準則：Longmember2023-01-012023-09-300001465740二：衍生品到期日自資產負債表成員起兩年內到期三年內US-GAAP：利率互換成員美國通用會計準則：Longmember2023-09-300001465740二：衍生品到期日自資產負債表成員起兩年內到期三年內US-GAAP：利率互換成員美國通用會計準則：Longmember2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員美國通用會計準則：Longmember二：衍生品到期日起三年以上，資產負債表日期成員之內四年以內2023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員美國通用會計準則：Longmember二：衍生品到期日起三年以上，資產負債表日期成員之內四年以內2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員二：資產負債表日期成員四年以上的衍生品到期日美國通用會計準則：Longmember2023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員二：資產負債表日期成員四年以上的衍生品到期日美國通用會計準則：Longmember2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員美國通用會計準則：Longmember2023-09-300001465740US-GAAP：利率互換成員美國通用會計準則：Longmember2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：衍生品自資產負債表成員起一年內到期2023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：衍生品自資產負債表成員起一年內到期2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：衍生品到期日超過一年，自資產負債表日期起兩年內到期2023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：衍生品到期日超過一年，自資產負債表日期起兩年內到期2023-01-012023-09-300001465740二：衍生品到期日自資產負債表成員起兩年內到期三年內美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員2023-09-300001465740二：衍生品到期日自資產負債表成員起兩年內到期三年內美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：衍生品到期日起三年以上，資產負債表日期成員之內四年以內2023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：衍生品到期日起三年以上，資產負債表日期成員之內四年以內2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：資產負債表日期成員四年以上的衍生品到期日2023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員二：資產負債表日期成員四年以上的衍生品到期日2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員2023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：利率互換成員2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員二：遠期起步利率互換會員2023-09-300001465740US-GAAP：可變收益利率成員US-GAAP：利率互換會員二：剩餘期限不到六個月的到期會員美國通用會計準則：Longmember2023-09-300001465740US-GAAP：可變收益利率成員二：基礎互換會員二：剩餘期限不到六個月的到期會員美國通用會計準則：Longmember2023-09-300001465740US-GAAP：可變收益利率成員二：基礎互換會員二：剩餘期限不到六個月的到期會員美國通用會計準則：Longmember2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：可變收益利率成員US-GAAP：利率互換會員二：剩餘期限不到六個月的到期會員2023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：可變收益利率成員二：基礎互換會員二：剩餘期限不到六個月的到期會員2023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：可變收益利率成員二：基礎互換會員二：剩餘期限不到六個月的到期會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：可變收益利率成員US-GAAP：利率互換會員二：剩餘期限不到六個月的到期會員美國通用會計準則：Longmember2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：短成員US-GAAP：可變收益利率成員US-GAAP：利率互換會員二：剩餘期限不到六個月的到期會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：抵押認捐成員2023-09-300001465740US-GAAP：抵押認捐成員2022-12-310001465740US-GAAP：抵押認捐成員2023-09-300001465740US-GAAP：抵押認捐成員2022-12-310001465740US-GAAP：美國財政證券會員2022-12-310001465740US-GAAP：美國財政證券會員2022-12-310001465740US-GAAP：美國財政證券會員2023-09-300001465740US-GAAP：美國財政證券會員2023-09-300001465740US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001465740US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001465740US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-09-300001465740US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300001465740US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001465740US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001465740US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310001465740US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310001465740US-GAAP：可供出售證券會員2023-06-300001465740US-GAAP：服務合同成員2023-06-300001465740US-GAAP：可供出售證券會員2022-12-310001465740US-GAAP：服務合同成員2022-12-310001465740US-GAAP：可供出售證券會員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：服務合同成員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：可供出售證券會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：服務合同成員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：可供出售證券會員2023-09-300001465740US-GAAP：服務合同成員2023-09-300001465740SRT: 最低成員US-GAAP：衡量輸入固定預付款率成員2023-09-300001465740US-GAAP：衡量輸入固定預付款率成員SRT: 最大成員2023-09-300001465740SRT: 最低成員US-GAAP：測量輸入折扣率會員2023-09-300001465740SRT: 最大成員US-GAAP：測量輸入折扣率會員2023-09-300001465740SRT: 最低成員二：計量投入每筆貸款向服務成員支付的年度費用2023-09-300001465740二：計量投入每筆貸款向服務成員支付的年度費用SRT: 最大成員2023-09-300001465740SRT: 最低成員US-GAAP：衡量輸入固定預付款率成員2022-12-310001465740US-GAAP：衡量輸入固定預付款率成員SRT: 最大成員2022-12-310001465740SRT: 最低成員US-GAAP：測量輸入折扣率會員2022-12-310001465740SRT: 最大成員US-GAAP：測量輸入折扣率會員2022-12-310001465740SRT: 最低成員二：計量投入每筆貸款向服務成員支付的年度費用2022-12-310001465740二：計量投入每筆貸款向服務成員支付的年度費用SRT: 最大成員2022-12-310001465740二：到期一年以上的會員2023-09-3000014657402022-12-312022-12-310001465740US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2023-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2023-09-300001465740US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員二：只限反向利息證券會員2023-09-300001465740US-GAAP：服務合同成員US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2023-09-300001465740US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員US-GAAP：美國財政證券會員2023-09-300001465740US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2023-09-300001465740二：成熟期30至59天會員美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2023-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券二：成熟期30至59天會員2023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：成熟期30至59天會員2023-09-300001465740US-GAAP：服務合同成員二：成熟期30至59天會員2023-09-300001465740US-GAAP：美國財政證券會員二：成熟期30至59天會員2023-09-300001465740二：成熟期30至59天會員2023-09-300001465740二：成熟期60至89天會員美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2023-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券二：成熟期60至89天會員2023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：成熟期60至89天會員2023-09-300001465740US-GAAP：服務合同成員二：成熟期60至89天會員2023-09-300001465740二：成熟期60至89天會員US-GAAP：美國財政證券會員2023-09-300001465740二：成熟期60至89天會員2023-09-300001465740二：成熟期90至119天會員美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2023-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券二：成熟期90至119天會員2023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員二：成熟期90至119天會員2023-09-300001465740US-GAAP：服務合同成員二：成熟期90至119天會員2023-09-300001465740US-GAAP：美國財政證券會員二：成熟期90至119天會員2023-09-300001465740二：成熟期90至119天會員2023-09-300001465740二：成熟期 120 至 364 天會員美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2023-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券二：成熟期 120 至 364 天會員2023-09-300001465740二：成熟期 120 至 364 天會員二：只限反向利息證券會員2023-09-300001465740US-GAAP：服務合同成員二：成熟期 120 至 364 天會員2023-09-300001465740二：成熟期 120 至 364 天會員US-GAAP：美國財政證券會員2023-09-300001465740二：成熟期 120 至 364 天會員2023-09-300001465740美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2023-09-300001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-09-300001465740二：只限反向利息證券會員2023-09-300001465740US-GAAP：服務合同成員2023-09-300001465740US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2022-12-310001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2022-12-310001465740US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員二：只限反向利息證券會員2022-12-310001465740US-GAAP：服務合同成員US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2022-12-310001465740US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員US-GAAP：美國財政證券會員2022-12-310001465740US-GAAP：有效期不超過 30 天的會員2022-12-310001465740二：成熟期30至59天會員美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2022-12-310001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券二：成熟期30至59天會員2022-12-310001465740二：只限反向利息證券會員二：成熟期30至59天會員2022-12-310001465740US-GAAP：服務合同成員二：成熟期30至59天會員2022-12-310001465740US-GAAP：美國財政證券會員二：成熟期30至59天會員2022-12-310001465740二：成熟期30至59天會員2022-12-310001465740二：成熟期60至89天會員美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2022-12-310001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券二：成熟期60至89天會員2022-12-310001465740二：只限反向利息證券會員二：成熟期60至89天會員2022-12-310001465740US-GAAP：服務合同成員二：成熟期60至89天會員2022-12-310001465740二：成熟期60至89天會員US-GAAP：美國財政證券會員2022-12-310001465740二：成熟期60至89天會員2022-12-310001465740二：成熟期90至119天會員美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2022-12-310001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券二：成熟期90至119天會員2022-12-310001465740二：只限反向利息證券會員二：成熟期90至119天會員2022-12-310001465740US-GAAP：服務合同成員二：成熟期90至119天會員2022-12-310001465740US-GAAP：美國財政證券會員二：成熟期90至119天會員2022-12-310001465740二：成熟期90至119天會員2022-12-310001465740二：成熟期 120 至 364 天會員美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2022-12-310001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券二：成熟期 120 至 364 天會員2022-12-310001465740二：成熟期 120 至 364 天會員二：只限反向利息證券會員2022-12-310001465740US-GAAP：服務合同成員二：成熟期 120 至 364 天會員2022-12-310001465740二：成熟期 120 至 364 天會員US-GAAP：美國財政證券會員2022-12-310001465740二：成熟期 120 至 364 天會員2022-12-310001465740美國公認會計準則：美國政府贊助的企業債務證券成員2022-12-310001465740US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2022-12-310001465740二：只限反向利息證券會員2022-12-310001465740US-GAAP：服務合同成員2022-12-310001465740US-GAAP：可供出售證券會員2023-09-300001465740US-GAAP：可供出售證券會員2022-12-310001465740二：受限現金和現金等價物會員2023-09-300001465740二：受限現金和現金等價物會員2022-12-310001465740二：代理經紀人成員的應付款2023-09-300001465740二：代理經紀人成員的應付款2022-12-310001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員2023-09-300001465740US-GAAP：衍生金融工具資產成員2022-12-310001465740US-GAAP：服務合同成員二：可變資金附註成員2023-09-300001465740US-GAAP：服務合同成員二：可變資金附註成員2022-12-310001465740US-GAAP：服務合同成員美國公認會計準則：中期票據會員2023-09-300001465740二：到期一年以上的會員2022-12-310001465740美國公認會計準則：中期票據會員2023-09-300001465740美國公認會計準則：中期票據會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產美國公認會計準則：中期票據會員2023-09-300001465740US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產美國公認會計準則：中期票據會員2022-12-310001465740二：作為借款成員的限制性抵押品認捐的限制性現金和現金等價物美國公認會計準則：中期票據會員2023-09-300001465740二：作為借款成員的限制性抵押品認捐的限制性現金和現金等價物美國公認會計準則：中期票據會員2022-12-310001465740二：到期年份 2026 會員美國公認會計準則：可轉換債務成員2021-02-010001465740二：到期年份 2026 會員美國公認會計準則：可轉換債務成員2021-02-012021-02-010001465740二：到期年份 2026 會員美國公認會計準則：可轉換債務成員2023-09-300001465740二：到期年份 2026 會員美國公認會計準則：可轉換債務成員2023-01-012023-09-300001465740二：到期年份 2026 會員2023-01-012023-09-300001465740二：到期年份 2026 會員2022-12-312022-12-310001465740US-GAAP：A系列優選股票會員2023-09-300001465740US-GAAP：A系列優選股票會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：B系列優先股會員2023-09-300001465740US-GAAP：B系列優先股會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：C 系列優先股會員2023-09-300001465740US-GAAP：C 系列優先股會員2023-01-012023-09-300001465740美國公認會計準則：優先股成員2023-09-3000014657402022-10-3100014657402022-11-010001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-02-062023-02-060001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-02-060001465740美國通用會計準則：普通股成員US-GAAP：超額配股期權成員2023-02-062023-02-060001465740美國通用會計準則：普通股成員2021-12-310001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-01-012022-09-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-09-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-09-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-09-300001465740US-GAAP：A系列優選股票會員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：A系列優選股票會員2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：A系列優選股票會員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：B系列優先股會員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：B系列優先股會員2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：B系列優先股會員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：C 系列優先股會員2023-07-012023-09-300001465740US-GAAP：C 系列優先股會員2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：C 系列優先股會員2022-01-012022-09-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2023-07-012023-09-300001465740美國通用會計準則：普通股成員2022-07-012022-09-300001465740二：At theMarket優惠會員2023-01-012023-09-300001465740二：At theMarket優惠會員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2022-07-012022-09-300001465740US-GAAP：從累積的其他綜合收入成員中重新分類2022-01-012022-09-300001465740二：At theMarket優惠會員2023-07-012023-09-300001465740二：At theMarket優惠會員2022-07-012022-09-300001465740二：2021 年股權激勵計劃會員2023-09-300001465740二：第二名重申 2009 年股權激勵計劃成員2023-09-300001465740US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-12-310001465740US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2021-12-310001465740US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-09-300001465740US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-09-300001465740SRT: 董事會成員US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員二：關鍵員工會員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：績效股成員2022-12-310001465740US-GAAP：績效股成員2021-12-310001465740US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：績效股成員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：績效股成員2023-09-300001465740US-GAAP：績效股成員2022-09-300001465740SRT: 最低成員US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：績效股成員SRT: 最大成員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：限制性股票成員2022-12-310001465740US-GAAP：限制性股票成員2021-12-310001465740US-GAAP：限制性股票成員2023-01-012023-09-300001465740US-GAAP：限制性股票成員2022-01-012022-09-300001465740US-GAAP：限制性股票成員2023-09-300001465740US-GAAP：限制性股票成員2022-09-300001465740US-GAAP：限制性股票成員二：關鍵員工會員2023-01-012023-09-300001465740二：麗貝卡·桑德伯格成員2023-07-012023-09-300001465740二：詹姆斯本德會員2023-07-012023-09-300001465740二：StephenKasnet會員2023-07-012023-09-30

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格 10-Q
☒
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間： 2023年9月30日
或者
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
委員會檔案編號 001-34506
雙港投資公司
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
馬裏蘭州 27-0312904
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		 （美國國税局僱主
證件號）
尤蒂卡大道南1601號，900號套房 
聖路易斯公園，明尼蘇達州55416
（主要行政辦公室地址） （郵政編碼）
(612) 453-4100
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題：交易符號註冊的交易所名稱：
普通股，面值每股0.01美元二紐約證券交易所
8.125% A 系列累積可贖回優先股兩個 PRA紐約證券交易所
7.625% B 系列累計可贖回優先股兩個 PRB紐約證券交易所
7.25% C 系列累積可贖回優先股兩個 PRC紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☒加速過濾器
☐
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的 ☐ 沒有 ☒
截至 2023 年 10 月 26 日，有 96,187,872 已發行和流通的已發行普通股，面值每股0.01美元。

目錄

雙港投資公司
索引
頁面
第一部分-財務信息
第 1 項。
財務報表（未經審計）
1
截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明合併資產負債表
1
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合虧損簡明合併報表
2
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併股東權益表
4
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表
6
簡明合併財務報表附註
8
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
46
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
68
第 4 項。
控制和程序
71
第二部分-其他信息
第 1 項。
法律訴訟
72
第 1A 項。
風險因素
72
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
73
第 3 項。
優先證券違約
73
第 4 項。
礦山安全披露
73
第 5 項。
其他信息
73
第 6 項。
展品
74
展品索引
75
簽名
77

我
目錄

第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
雙港投資公司
簡明的合併資產負債表
（以千計，共享數據除外）
九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
資產（未經審計）
按公允價值計算（攤銷成本 $）的可供出售證券9,497,257 和 $8,114,627，分別是；信貸損失備抵金 $4,556 和 $6,958，分別是）
$8,830,726 $7,778,734 
按公允價值計算的抵押貸款服務權3,213,113 2,984,937 
現金和現金等價物644,184 683,479 
受限制的現金400,777 443,026 
應計應收利息39,038 36,018 
交易對手應付的款項315,467 253,374 
按公允價值計算的衍生資產20,592 26,438 
反向回購協議282,767 1,066,935 
其他資產170,065 193,219 
總資產 (1)
$13,916,729 $13,466,160 
負債和股東權益
負債：
回購協議$9,113,270 $8,603,011 
循環信貸額度1,410,671 1,118,831 
應付定期票據295,025 398,011 
可轉換優先票據268,179 282,496 
按公允價值計算的衍生負債23,550 34,048 
應付交易對手的款項312,248 541,709 
應付股息55,675 64,504 
應計應付利息90,709 94,034 
承付款和意外開支（見附註16）
— — 
其他負債230,174 145,991 
負債總額 (1)
11,799,501 11,282,635 
股東權益：
優先股，面值 $0.01 每股； 100,000,000 授權股份；以及 25,578,232 和 26,092,050 已發行和流通的股票分別為（美元）639,456 和 $652,301 分別是清算優先權）
618,579 630,999 
普通股，面值 $0.01 每股； 175,000,000 授權股份；以及 96,186,425 和 86,428,845 分別已發行和流通的股份
962 864 
額外的實收資本5,826,133 5,645,998 
累計其他綜合虧損(660,008)(278,711)
累積收益1,782,654 1,453,371 
向股東的累積分配(5,451,092)(5,268,996)
股東權益總額2,117,228 2,183,525 
負債和股東權益總額$13,916,729 $13,466,160 
__________________
(1) 簡明合併資產負債表包括合併可變利息實體（VIE）的資產和負債。截至2023年9月30日和2022年12月31日，VIE的資產總額為美元462,004和 $497,921，VIE的負債總額為美元453,629 和 $453,952，分別地。有關其他信息，請參閲附註4-可變利息實體。

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

1
目錄

雙港投資公司
簡明綜合虧損報表（未經審計）
（以千計，共享數據除外）
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
2023202220232022
利息收入：
可供出售證券$107,827 $88,472 $309,060 $188,518 
其他15,781 5,916 48,903 7,719 
利息收入總額123,608 94,388 357,963 196,237 
利息支出：
回購協議129,298 57,868 350,599 85,480 
循環信貸額度32,526 15,178 87,866 29,960 
應付定期票據6,634 5,427 22,516 12,608 
可轉換優先票據4,636 4,877 14,164 14,720 
利息支出總額173,094 83,350 475,145 142,768 
淨利息（支出）收入
(49,486)11,038 (117,182)53,469 
其他收入：
投資證券（虧損）收益
(471)(6,426)12,499 (256,487)
服務收入178,625 148,833 507,168 442,985 
服務資產的收益（虧損）
67,369 (6,720)60,969 489,461 
利率互換和掉期協議的收益
111,909 34,806 86,288 29,499 
其他衍生工具的收益（虧損）
86,212 159,044 (22,398)(43,991)
其他收入（虧損）2,903 — 5,103 (117)
其他收入總額446,547 329,537 649,629 661,350 
費用：
服務費用29,903 21,152 83,459 68,847 
薪酬和福利8,617 10,100 31,568 33,312 
其他運營費用15,984 10,688 38,354 26,465 
支出總額54,504 41,940 153,381 128,624 
所得税前收入
342,557 298,635 379,066 586,195 
所得税準備金36,365 21,023 52,237 95,733 
淨收入306,192 277,612 326,829 490,462 
優先股股息(12,115)(13,747)(36,595)(41,242)
優先股回購和報廢的收益— — 2,454 — 
歸屬於普通股股東的淨收益
$294,077 $263,865 $292,688 $449,220 
每股加權平均普通股的基本收益
$3.04 $3.04 $3.06 $5.19 
普通股每股加權平均攤薄收益
$2.81 $2.78 $2.91 $4.80 
每股普通股申報的股息$0.45 $0.68 $1.50 $2.04 
普通股的加權平均數：
基本
96,176,287 86,252,104 95,059,856 86,107,979 
稀釋
105,628,130 96,132,100 104,849,018 96,120,844 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
2
目錄

雙港投資公司
簡明綜合虧損報表（未經審計），續
（以千計，共享數據除外）
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
2023202220232022
綜合損失：
淨收入$306,192 $277,612 $326,829 $490,462 
其他綜合損失：
可供出售證券的未實現虧損
(350,922)(551,673)(381,297)(887,729)
其他綜合損失
(350,922)(551,673)(381,297)(887,729)
綜合損失
(44,730)(274,061)(54,468)(397,267)
優先股股息(12,115)(13,747)(36,595)(41,242)
優先股回購和報廢的收益— — 2,454 — 
歸屬於普通股股東的全面虧損
$(56,845)$(287,808)$(88,609)$(438,509)

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

3
目錄

雙港投資公司
簡明合併股東權益表（未經審計）
（以千計）
優先股普通股面值額外的實收資本累計其他綜合收益（虧損）累計收益向股東的累計分配股東權益總額
餘額，2021 年 12 月 31 日$702,550 $860 $5,627,758 $186,346 $1,212,983 $(4,986,544)$2,743,953 
淨收入————285,270 —285,270 
重新分類前的其他綜合損失
———(323,490)——(323,490)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
———(8,355)——(8,355)
其他綜合損失
———(331,845)——(331,845)
減去發行成本的普通股發行
—— 323 ———323 
已申報的優先股息
—————(13,747)(13,747)
已申報的普通股息
—————(58,811)(58,811)
非現金股權獎勵補償
—— 4,161 ———4,161 
餘額，2022 年 3 月 31 日702,550 860 5,632,242 (145,499)1,498,253 (5,059,102)2,629,304 
淨虧損————(72,420)—(72,420)
重新分類前的其他綜合損失
———(141,843)——(141,843)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
———137,632 ——137,632 
其他綜合損失
———(4,211)——(4,211)
減去發行成本的普通股發行
—— 82 ———82 
已申報的優先股息
—————(13,748)(13,748)
已申報的普通股息
—————(58,844)(58,844)
非現金股權獎勵補償
—1 3,460 ———3,461 
餘額，2022 年 6 月 30 日702,550 861 5,635,784 (149,710)1,425,833 (5,131,694)2,483,624 
淨收入————277,612 —277,612 
重新分類前的其他綜合損失
———(534,923)——(534,923)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
———(16,750)——(16,750)
其他綜合損失
———(551,673)——(551,673)
減去發行成本的普通股發行
—3 5,354 ———5,357 
已申報的優先股息
—————(13,747)(13,747)
已申報的普通股息
—————(59,051)(59,051)
非現金股權獎勵補償
—— 2,355 ———2,355 
餘額，2022 年 9 月 30 日$702,550 $864 $5,643,493 $(701,383)$1,703,445 $(5,204,492)$2,144,477 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄

雙港投資公司
簡明合併股東權益報表（未經審計），續
（以千計）
優先股普通股面值額外的實收資本累計其他綜合收益（虧損）累計收益向股東的累計分配股東權益總額
餘額，2022 年 12 月 31 日$630,999 $864 $5,645,998 $(278,711)$1,453,371 $(5,268,996)$2,183,525 
淨虧損————(176,808)—(176,808)
重新分類前的其他綜合收入
———62,709 ——62,709 
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
———63,222 ——63,222 
其他綜合收入
———125,931 ——125,931 
減去發行成本的普通股發行
—102 177,627 ———177,729 
已申報的優先股息
—————(12,365)(12,365)
已申報的普通股息
—————(58,381)(58,381)
非現金股權獎勵補償
—1 6,051 ———6,052 
餘額，2023 年 3 月 31 日630,999 967 5,829,676 (152,780)1,276,563 (5,339,742)2,245,683 
淨收入————197,445 —197,445 
重新分類前的其他綜合損失
———(156,306)——(156,306)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
———— ——— 
其他綜合損失
———(156,306)——(156,306)
優先股的回購和報廢(12,420)———2,454 —(9,966)
減去發行成本的普通股發行
—— 149 ———149 
回購普通股
—(6)(7,050)———(7,056)
已申報的優先股息
—————(12,115)(12,115)
已申報的普通股息
—————(43,560)(43,560)
非現金股權獎勵補償
—1 1,734 ———1,735 
餘額，2023 年 6 月 30 日618,579 962 5,824,509 (309,086)1,476,462 (5,395,417)2,216,009 
淨收入————306,192 —306,192 
重新分類前的其他綜合損失
———(350,922)——(350,922)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
———— ——— 
其他綜合損失
———(350,922)——(350,922)
減去發行成本的普通股發行
—— 48 ———48 
已申報的優先股息
—————(12,115)(12,115)
已申報的普通股息
—————(43,560)(43,560)
非現金股權獎勵補償
—— 1,576 ———1,576 
餘額，2023 年 9 月 30 日$618,579 $962 $5,826,133 $(660,008)$1,782,654 $(5,451,092)$2,117,228 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
5
目錄

雙港投資公司
簡明合併現金流量表（未經審計）
（以千計）
九個月已結束
九月三十日
20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入$326,829 $490,462 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
投資證券的溢價和折扣攤銷，淨額
21,686 70,254 
攤銷應付定期票據和可轉換優先票據的遞延債務發行成本
1,940 1,964 
（撤銷）投資證券信貸損失準備金(217)3,048 
投資證券的已實現和未實現（收益）虧損(12,282)253,439 
服務資產收益(60,969)(489,461)
利率互換和掉期的已實現和未實現收益(72,374)(34,328)
其他衍生工具的未實現收益(49,296)(52,105)
回購未償借款的收益(5,104)— 
基於股權的薪酬9,363 9,977 
資產和負債的淨變動：
應計應收利息增加(3,020)(11,435)
遞延所得税的減少，淨額46,740 95,647 
應計應付利息 (減少) 增加(3,325)30,210 
其他運營資產和負債的變化，淨額33,799 19,749 
經營活動提供的淨現金233,770 387,421 
來自投資活動的現金流：
購買可供出售證券(3,644,567)(9,486,779)
出售可供出售證券的收益1,694,891 5,022,894 
可供出售證券的本金支付507,200 937,275 
購買抵押貸款服務權，扣除購買價格調整後的淨額(301,594)(599,314)
出售抵押貸款服務權的收益
134,387 258,563 
（買入）賣空衍生工具，淨額
(3,925)(71,133)
衍生工具銷售和結算（終止和結算的付款）的收益，淨額
120,943 273,015 
反向回購協議的付款(1,822,726)(1,967,693)
反向回購協議的收益
2,606,894 1,895,169 
收購RoundPoint抵押貸款服務有限責任公司，扣除收購的現金26,798 — 
應付交易對手的增加（減少），淨額(291,554)104,525 
用於投資活動的淨現金$(973,253)$(3,633,478)

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
6
目錄

雙港投資公司
簡明合併現金流量表（未經審計），續
（以千計）
九個月已結束
九月三十日
20232022
來自融資活動的現金流：
回購協議的收益$30,770,899 $29,238,122 
回購協議的本金支付(30,260,640)(26,860,549)
循環信貸額度的收益349,000 720,000 
循環信貸額度的本金支付(57,160)(9,600)
回購應付定期票據(100,970)— 
回購/償還可轉換優先票據(13,169)(143,774)
優先股的回購和報廢(9,966)— 
普通股發行收益，扣除發行成本177,926 5,762 
回購普通股(7,056)— 
優先股的股息支付(36,845)(41,242)
普通股支付的股息(154,080)(176,316)
融資活動提供的淨現金657,939 2,732,403 
現金、現金等價物和限制性現金淨減少(81,544)(513,654)
期初現金、現金等價物和限制性現金1,126,505 2,088,670 
期末現金、現金等價物和限制性現金$1,044,961 $1,575,016 
現金流信息的補充披露：
支付利息的現金$455,678 $92,473 
已支付（收到）的税款現金，淨額$5,830 $(468)
非現金活動：
期末已申報但未支付的股息$55,675 $72,802 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

7
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
注意事項 1。 組織和運營
Two Harbors Investment Corp. 是一家馬裏蘭州公司，通過其全資子公司（統稱公司）投資和管理機構住宅抵押貸款支持證券、機構人民幣、抵押貸款還本付息權或MSR以及其他金融資產。機構是指美國政府贊助的企業或GSE，例如聯邦全國抵押貸款協會（或房利美）或聯邦住房貸款抵押貸款公司（或房地美），或美國政府機構，例如政府全國抵押貸款協會（或Ginnie Mae）。投資組合作為一個整體進行管理，在合併基礎上分配資源和評估財務業績。該公司的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “TWO”。
2022年8月2日，矩陣金融服務公司（該公司全資子公司Matrix）簽訂了最終股票購買協議，以從自由抵押貸款公司或自由手中收購RoundPoint抵押貸款服務有限責任公司（前身為RoundPoint抵押貸款服務公司）或RoundPoint。關於此次收購，Matrix同意在收盤時支付收購價格，金額等於RoundPoint的有形賬面淨值，外加溢價美元10.5百萬，但須進行某些額外的收盤後調整。在這筆交易中，RoundPoint剝離了其零售發起業務及其RPX服務交易平臺。Matrix還同意在截止日期之前聘請RoundPoint作為子服務商，並於2022年第四季度開始向RoundPoint轉移貸款。管理層認為，此次收購將通過內部為其MSR投資組合提供服務，加強對公司MSR投資組合和相關現金流的控制，以及在機會出現時更充分地參與抵押貸款融資領域的能力來節省成本，從而為公司的利益相關者增加價值。
自2023年9月30日起，雙方已滿足慣例成交條件，並獲得了完成交易所需的監管和GSE批准。交易完成後，所有服務和發放許可證及運營能力仍歸RoundPoint所有，RoundPoint成為了Matrix的全資子公司。確認的臨時購買價格為 $44.7百萬，含美元23.6收盤時支付了百萬美元21.1在公司簡明合併資產負債表的其他負債項目中將百萬美元確認為應付給Freedom的應付款。
出於美國聯邦所得税的目的，公司選擇被視為經修訂的1986年《美國國税法》或《守則》所定義的房地產投資信託基金（REIT）。只要公司繼續遵守聯邦税法的多項要求並保持其房地產投資信託基金資格，則公司通常無需繳納美國聯邦所得税，前提是公司每年向股東分配應納税所得額並且不從事違禁交易。但是，公司可能開展的某些活動可能會使其賺取的收入不是房地產投資信託基金的合格收入。公司已將其某些子公司指定為《守則》中定義的應納税房地產投資信託基金子公司（TRS），以從事此類活動。

注意事項 2。 列報基礎和重要會計政策
合併和演示基礎
公司未經審計的中期簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會（SEC）的規章制度編制的。根據美國證券交易委員會的此類規章制度，通常包含在根據美國公認會計原則或美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被簡要或省略。但是，管理層認為，這些中期簡明合併財務報表中包含的披露足以使所提供的信息不具有誤導性。
公司的簡明合併財務報表包括所有子公司的賬目；公司間賬目和交易已被刪除。根據適用的合併指導方針，公司持有被視為可變利息實體（VIE）的投資的所有信託實體均經過了合併審查，以進行合併。每當公司既有權指導對實體業績影響最大的信託活動，又有義務吸收損失或有權從實體那裏獲得可能鉅額的利益時，公司就會合並信託。某些前期金額已重新分類，以符合本期列報方式。之前所有期限的所有每股金額、已發行普通股和普通股獎勵均反映了公司於美國東部時間2022年11月1日下午 5:01 實行的一比四反向股票拆分（有關更多信息，請參閲附註17——股東權益）。隨附的簡明合併財務報表應與公司截至2022年12月31日止年度的10-k表年度報告中包含的財務報表及其附註一起閲讀。管理層認為，為公允列報公司截至2023年9月30日的財務狀況以及所有列報期間的經營業績，已經進行了所有必要的正常和經常性調整。不應將截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績解釋為未來時期或全年的預期業績。
8
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
估算值的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表需要管理層做出一些重要的估計。其中包括對某些資產和負債的公允價值的估計、信貸損失的金額和時間、預付款率以及影響截至簡明合併財務報表之日某些資產和負債的申報金額以及報告期內某些收入和支出報告的金額的其他估計。這些估計值的變化（例如，由於市場供需、信用表現、預付款、利率或其他原因導致的估值變化）很可能會在短期內發生。該公司的估計本質上是主觀的，實際結果可能與其估計有所不同，差異可能是重大的。
重要會計政策
公司2022年年度報告10-k表合併財務報表附註2中包括公司重要會計政策的摘要。以下是對公司截至2023年9月30日的九個月的財務狀況和經營業績具有重要意義的其他會計政策摘要。
業務合併
根據會計準則編纂（ASC）805（企業合併）（ASC 805），當收購的資產和承擔的負債構成企業時，收購被視為業務合併。除其他外，ASC 805中規定的收購方法要求自收購之日起按公允價值確認所收購資產和假定負債。在業務合併中，收購價格的初始分配被視為初步分配，因此在評估期結束之前（自收購之日起最多一年）之前可能會發生變化。商譽的計算方法是轉讓的對價超過符合單獨確認標準的所收購淨資產的部分，代表收購的這些資產和其他無法單獨識別或沒有資格作為單獨資產確認的資產所產生的估計未來經濟收益。商譽包含在公司簡明合併資產負債表的其他資產細列項目中。與收購相關的成本在發生時記作支出。自收購之日起，收購企業的經營業績即包括在內。
商譽和無形資產
公司每年對每年第四季度分配給每個申報單位的商譽進行定性評估。該定性評估評估可能影響報告單位公允價值的各種事件和情況，例如宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、成本因素、相關事件和財務趨勢。通過這種定性評估，公司確定申報單位的公允價值是否更有可能超過其賬面價值。如果確定申報單位的公允價值不大於賬面價值，或者考慮到其他因素，包括最近的收購、重組或剝離活動，公司將進行量化的 “第一步” 商譽減值分析。此外，如果事件發生或情況發生變化，很可能會使申報單位的公允價值降至賬面價值以下，則公司可能會在年度測試日期之間測試商譽。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司沒有確認任何商譽減值。
收購RoundPoint後，該公司發現了國家許可證、GSE批准和商品名稱等形式的無形資產。無形資產包含在公司簡明合併資產負債表的其他資產細列項目中。公司在收購之日按公允價值記錄了無形資產，並將有限壽命無形資產的價值攤銷為預期使用壽命內的費用。收購的無形資產的攤銷包含在公司簡明合併綜合虧損報表的其他運營費用項目中。如果發生減值事件，它們可能會加快收購的無形資產費用的時機。獲得的許可證和批准被視為無限期的使用壽命，每年在第四季度進行減值評估，如果存在減值指標，則在過渡期進行減值評估。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司未確認其無形資產的任何減值。
9
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
最近發佈和/或採用的會計準則
促進參考利率改革對財務報告的影響
倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）在美國和全球範圍內被廣泛用作各種商業和金融合同的 “基準” 或 “參考利率”，包括公司和市政債券和貸款、浮動利率抵押貸款、資產支持證券、消費貸款、利率互換和其他衍生品。2021年3月5日，洲際交易所宣佈，倫敦銀行同業拆借利率的管理機構ICE基準管理有限公司打算在2023年6月30日停止公佈大多數美元倫敦銀行同業拆借利率期限。在美國，另類參考利率委員會（ARRC）已將擔保隔夜融資利率（SOFR）確定為其以美元為基礎的倫敦銀行同業拆借利率的首選替代利率（在某些情況下），以及基於芝加哥商品交易所基準管理有限公司發佈的SOFR（Term SOFR）的前瞻性期限利率，以及每種情況下建議的利差調整。SOFR是衡量隔夜借入現金的成本的指標，由美國國債抵押，基於可直接觀察到的美國國債支持的回購交易。在2023年6月30日逐步取消倫敦銀行同業拆借利率的衍生品和現金市場方面，已完成了許多與倫敦銀行同業拆借利率相關的全行業和公司特定過渡。
2020年3月，財務會計準則委員會發布了第2020-04號會計準則更新（ASU），其中為合同修改和套期保值關係的會計提供了臨時的可選權宜之計和例外情況，目的是用另一種參考利率取代倫敦銀行同業拆借利率。該指南還提供了一次性選擇，可以出售持有至到期的債務證券，或將此類證券轉移到可供出售或交易類別。該公司已經或曾經與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的重大合約已經過修改，以便在必要時過渡到替代基準。任何其他將倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率的未經修改的協議，要麼 (i) 已經制定了在逐步取消時提供倫敦銀行同業拆借利率替代方案的條款，或者受《可調整利率（LIBOR）法》或《倫敦銀行同業拆借利率法》管轄，（ii）到期或（iii）在2023年6月30日之前終止的條款。ASU 立即對所有實體生效，並將於 2024 年 12 月 31 日之後到期。公司採用該亞利桑那州立大學並未對公司的財務狀況、經營業績或財務報表披露產生影響。

10
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
注意事項 3。 收購RoundPoint抵押服務有限責任公司
自2023年9月30日起，公司在完成慣例成交條件並獲得所需的監管和GSE批准後，從Freedom手中收購了RoundPoint。確認的臨時購買價格為 $44.7百萬，含美元23.6收盤時支付了百萬美元21.1在公司簡明合併資產負債表的其他負債項目中將百萬美元確認為應付給Freedom的應付款。 該公司已對總代價$進行了臨時分配44.7百萬美元轉化為RoundPoint的資產和負債，如下所示。最終金額和總對價的分配可能與此處包含的金額有所不同，以反映新的信息、收購的資產和承擔的負債以及截至收購之日存在的無形資產的公允價值。估算資產和負債的公允價值需要使用重要的假設和估計。重要估計包括但不限於未來的預期現金流，包括預計的收入和支出以及貼現率。這些估計基於管理層認為合理的假設以及第三方準備的估值分析；但是，實際結果可能與這些估計有所不同。在截至2023年9月30日的三個月中，沒有對計量期進行任何調整。
2023年9月30日
（以千計）收購日期確認金額隨後的測量週期調整收購日期經調整後確認的金額
總對價$44,732 $— $44,732 
資產
現金和現金等價物$50,366 $— $50,366 
無形資產786 — 786 
其他資產29,148 — 29,148 
收購的總資產$80,300 $— $80,300 
負債
應計費用$4,483 $— $4,483 
其他負債58,739 — 58,739 
承擔的負債總額$63,222 $— $63,222 
淨資產$17,078 $— $17,078 
善意$27,654 $— $27,654 

收購RoundPoint後，該公司發現了抵押貸款服務和發放州許可證、保險州許可證、GSE服務批准和商品名稱等無形資產。公司在收購之日按公允價值記錄了無形資產，並將有限壽命無形資產的價值攤銷為預期使用壽命內的費用。商品名稱，總收購日期公允價值為 $0.2百萬美元，將根據公司對更改商品名稱時間的決定，在六個月的有限壽命內直線攤銷。公司確定了許可證和批准, 總收購日期公允價值為 $0.6百萬，有無限的使用壽命，鑑於不存在會限制其使用壽命的法律、監管、合同、競爭或經濟因素，將定期進行減值評估。
2770萬澳元的商譽總額是根據轉讓的對價超過所收購淨資產的部分計算得出的，主要包括員工隊伍的集結、協同效應以及與RoundPoint合併業務和增加內部服務所產生的預期收益。用於納税目的的全部商譽金額為 $29.0預計可扣除百萬美元。公司將在第四季度每年評估商譽，每當事件或情況使減值的可能性更大時，公司將在中期對商譽進行評估。
收購相關成本在發生期間計入支出，幷包含在公司簡明綜合虧損報表的其他運營費用項中。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司確認了美元1.1百萬和美元1.2分別為百萬的收購相關成本。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司確認了美元0.8數百萬的收購相關成本。
11
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
如上所述，對RoundPoint的收購於2023年9月30日結束。因此，截至2023年9月30日，RoundPoint的合併資產負債表已包含在公司的合併資產負債表中；但是，RoundPoint的經營業績不包含在公司所報告期間的經營業績中。從2023年10月1日起，根據美國公認會計原則，RoundPoint的經營業績將與公司的經營業績合併。 下表顯示了截至2023年9月30日的三個月和九個月中未經審計的合併收入和所得税前收入，編制方式與RoundPoint的收購已於2022年1月1日完成一樣。
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千計）2023202220232022
收入 (1)
$585,641 $435,563 $1,044,039 $979,098 
所得税前收入$339,009 $271,426 $357,636 $540,740 
__________________
(1) 公司的收入定義為簡明合併綜合虧損報表中總利息收入和其他收入項目總額的總和。

上述未經審計的補充預計財務信息並未根據股票購買協議的要求，針對因收購、符合會計政策或剝離RoundPoint的零售發起業務和RPX服務交易平臺而被視為公司間的交易進行調整。未經審計的補充預計財務信息也不包括收購RoundPoint的任何預期協同效應或其他預期收益，因此，未經審計的補充預計財務信息不一定表示未來的經營業績，也不一定表示收購於2022年1月1日完成後可能取得的業績。

注意事項 4。 可變利息實體
公司與為有限目的設立的附屬信託實體進行交易。公司的附屬信託實體之一MSR Issuer Trust成立的目的是通過證券化為MSR融資，根據該信託實體，MSR通過公司的兩家全資子公司向MSR發行人信託基金質押，作為回報，MSR發行信託向合格的機構買家發行定期票據，向其中一家子公司發行可變融資票據（VFN），每種情況下均以同等比例擔保。該公司有一個由VFN擔保的回購額度，由公司的MSR擔保。
該公司的另一個附屬信託實體——Servicing Advance Reseivables Issures Trust成立的目的是通過循環信貸額度為預付款融資，Servicing Advance Reseivables Issures Trust發行了以向融資對手承諾的還本付息預付款為後盾的VFN。
就財務報告而言，MSR發行人信託和預付應收賬款發行人信託均被視為VIE，並根據適用的合併指南進行了合併審查。由於公司既有權指導對實體業績影響最大的信託活動，又有義務吸收損失或有權從實體那裏獲得可能鉅額的收益，因此公司是主要受益人，因此合併信託。此外，根據與證券化交易和預付賬款循環信貸額度有關的安排，公司有直接財務義務應付給MSR發行人信託和預付應收賬款發行人信託，這反過來又支持MSR發行人信託在證券化交易下對票據持有人承擔的義務以及償還預付應收賬款發行人信託對融資對手的義務。
12
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日簡明合併資產負債表中報告的所有合併信託的資產和負債：
（以千計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
應收票據 (1)
$398,985 $398,011 
受限制的現金19,795 31,691 
應計應收利息 (1)
549 400 
其他資產42,675 67,819 
總資產$462,004 $497,921 
應付定期票據$398,985 $398,011 
循環信貸額度34,300 23,850 
應計應付利息804 560 
其他負債19,540 31,531 
負債總額$453,629 $453,952 
__________________
(1) 根據美國公認會計原則，公司全資子公司應向信託基金支付的應收賬款在合併中予以清除。

此外，正如附註1——組織和運營中所討論的那樣，公司簽訂了收購RoundPoint的最終股票購買協議，根據該協議，初步收購價格將根據RoundPoint從2022年10月1日至收盤日或中期的總 “收益”（定義見股票購買協議）進行收盤後調整，此外還有其他收盤後調整。在過渡期間，收購價格的計算方式代表了對RoundPoint賬面淨值價值的隱含保證，該公司在該賬面淨值中持有可變權益。這些條款還表明，RoundPoint符合被視為VIE的標準，公司必須對其進行審查才能進行合併。由於公司有義務吸收損失，並有權在過渡期內獲得RoundPoint的重大收益，但無權指導RoundPoint對其業績影響最大的活動，因此公司不是主要受益人，因此沒有在過渡期內整合RoundPoint。自2023年9月30日起，雙方已滿足慣例成交條件，並獲得了完成交易所需的監管和GSE批准。交易完成後，RoundPoint成為公司的合併全資子公司，不再被視為VIE。

注意事項 5。 按公允價值計算的可售證券
公司持有代理和非機構可供出售的投資證券（AFS），這些證券在簡明的合併資產負債表上按公允價值記賬。 下表顯示了截至2023年9月30日和2022年12月31日按抵押品類型劃分的公司AFS投資證券：
（以千計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
機構：
聯邦全國抵押貸款協會$5,267,666 $4,112,556 
聯邦住房貸款抵押貸款公司3,491,117 3,332,314 
政府全國抵押貸款協會64,082 208,706 
非機構7,861 125,158 
可供出售證券總數$8,830,726 $7,778,734 

在2023年9月30日和2022年12月31日，公司質押了賬麪價值為美元的AFS證券8.8 十億和美元7.4 分別為十億美元作為回購協議的抵押品。參見附註 12-回購協議。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司沒有向同一交易對手購買和融資的任何證券不符合ASC 860（轉賬和服務）條件的證券被視為關聯交易，因此被歸類為衍生品。
13
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
如果公司得出結論，它既無權指導對實體業績影響最大的VIE的活動，也沒有義務吸收損失或獲得可能重大實體的利益，因此公司無需整合VIE。公司對這些未合併的VIE的投資包括所有非機構證券，這些證券在簡明合併資產負債表上按公允價值歸類為可供出售證券。截至2023年9月30日和2022年12月31日，未合併VIE中所有非機構證券的賬面價值（也代表最大虧損敞口）為美元7.9 百萬和美元125.2 分別為百萬。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年12月31日按抵押品類型劃分的AFS證券的攤銷成本和賬面價值：
2023年9月30日
（以千計）主要人物/現任面孔未攤銷的保費可接受的購買折扣攤銷成本信用損失備抵金未實現收益未實現虧損賬面價值
機構：
本金和利息
$9,385,554 $177,512 $(135,039)$9,428,027 $— $2 $(656,964)$8,771,065 
僅限利息906,996 60,945 — 60,945 (4,255)703 (5,593)51,800 
總代理商10,292,550 238,457 (135,039)9,488,972 (4,255)705 (662,557)8,822,865 
非機構
1,066,670 7,634 (20)8,285 (301)640 (763)7,861 
總計$11,359,220 $246,091 $(135,059)$9,497,257 $(4,556)$1,345 $(663,320)$8,830,726 
2022年12月31日
（以千計）主要人物/現任面孔未攤銷的保費可接受的購買折扣攤銷成本信用損失備抵金未實現收益未實現虧損賬面價值
機構：
本金和利息
$7,781,277 $189,246 $(33,413)$7,937,110 $— $6,310 $(325,960)$7,617,460 
僅限利息963,866 45,882 — 45,882 (6,785)1,890 (4,871)36,116 
總代理商8,745,143 235,128 (33,413)7,982,992 (6,785)8,200 (330,831)7,653,576 
非機構
1,263,789 8,511 (225)131,635 (173)545 (6,849)125,158 
總計$10,008,932 $243,639 $(33,638)$8,114,627 $(6,958)$8,745 $(337,680)$7,778,734 

下表根據截至2023年9月30日的估計加權平均壽命分類列出了公司的AFS證券：
2023年9月30日
（以千計）中介機構非機構總計
$437 $— $437 
≥ 1 並且 18,819 — 18,819 
≥ 3 並且 38,208 1,271 39,479 
≥ 5 並且 6,990,936 3,702 6,994,638 
≥ 10 年1,774,465 2,888 1,777,353 
總計$8,822,865 $7,861 $8,830,726 

14
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
衡量AFS證券信貸損失準備金
公司使用貼現現金流法來估算和確認未計入公允價值期權的代理和非機構AFS證券的信用損失備抵額。 下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中代理和非機構AFS證券信貸損失備抵額的變化：
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2023年9月30日
（以千計）中介機構非機構總計中介機構非機構總計
期初信貸損失備抵金
$(5,087)$(273)$(5,360)$(6,785)$(173)$(6,958)
先前未記錄信貸損失的證券的增發
(36)(3)(39)(45)(361)(406)
先前記錄的信貸損失的證券（增加）減少
162 (25)137 600 23 623 
註銷
706 — 706 1,975 210 2,185 
期末信貸損失備抵金
$(4,255)$(301)$(4,556)$(4,255)$(301)$(4,556)
三個月已結束九個月已結束
2022年9月30日2022年9月30日
（以千計）中介機構非機構總計中介機構非機構總計
期初信貸損失備抵金
$(9,403)$(260)$(9,663)$(12,851)$(1,387)$(14,238)
先前未記錄信貸損失的證券的增發
(427)(178)(605)(462)(437)(899)
先前記錄的信貸損失的證券（增加）減少
(1,020)228 (792)(3,763)1,614 (2,149)
註銷
2,525 — 2,525 8,751 — 8,751 
期末信貸損失備抵金
$(8,325)$(210)$(8,535)$(8,325)$(210)$(8,535)

下表列出了構成AFS證券賬面價值的組成部分，這些證券截至2023年9月30日和2022年12月31日的未實現虧損狀況的時間長短尚未記錄信貸損失備抵額。在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，公司持有 659 和 704 分別是 AFS 證券；在未記錄信貸損失備抵額的證券中， 553 和 553 連續不到十二個月處於未實現虧損狀況。截至2023年9月30日和2022年12月31日，如果沒有記錄的信貸損失備抵金，該公司的AFS證券均未處於超過十二個月的未實現虧損狀況。
2023年9月30日
的未實現虧損頭寸
少於 12 個月12 個月或更長時間總計
（以千計）估計公允價值未實現虧損總額估計公允價值未實現虧損總額估計公允價值未實現虧損總額
中介機構$8,807,184 $(659,820)$— $— $8,807,184 $(659,820)
非機構341 (21)— — 341 (21)
總計$8,807,525 $(659,841)$— $— $8,807,525 $(659,841)
15
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
2022年12月31日
的未實現虧損頭寸
少於 12 個月12 個月或更長時間總計
（以千計）估計公允價值未實現虧損總額估計公允價值未實現虧損總額估計公允價值未實現虧損總額
中介機構$7,168,694 $(328,258)$— $— $7,168,694 $(328,258)
非機構117,816 (5,933)— — 117,816 (5,933)
總計$7,286,510 $(334,191)$— $— $7,286,510 $(334,191)

已實現收益和虧損總額
在公司簡明綜合虧損報表中，出售AFS證券的收益和虧損記作投資證券的已實現收益（虧損）（虧損）。 下表詳細介紹了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，AFS證券的銷售情況：
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千計）2023202220232022
出售可供出售證券的收益$119,095 $683,746 $1,694,891 $5,022,894 
出售可供出售證券的攤銷成本(118,999)(664,781)(1,730,866)(5,246,865)
已實現銷售收益（虧損）總額，淨額$96 $18,965 $(35,975)$(223,971)
已實現收益總額$1,348 $18,995 $15,418 $40,574 
已實現虧損總額(1,252)(30)(51,393)(264,545)
已實現銷售收益（虧損）總額，淨額$96 $18,965 $(35,975)$(223,971)

注意事項 6。 服務活動
按公允價值計算的抵押貸款服務權
該公司的全資子公司之一Matrix已獲得房利美和房地美的批准擁有和管理MSR，這代表了控制住宅抵押貸款還本付息的權利。Matrix通過流量和批量購買從第三方發起人手中收購MSR，但不直接為抵押貸款提供服務；相反，它與獲得適當許可的次級服務商簽訂合同，以次級服務商的名義處理公司MSR所依據的抵押貸款的幾乎所有服務職能。2023年10月1日，公司通過其新收購的子公司RoundPoint開始直接為公司MSR投資組合基礎的部分抵押貸款提供服務，並向第三方擁有的MSR標的抵押貸款提供服務。RoundPoint已獲得房利美和房地美的批准，可以償還住宅抵押貸款。
16
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中與MSR相關的活動。
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千計）2023202220232022
期初餘額$3,273,956 $3,226,191 $2,984,937 $2,191,578 
購買抵押貸款服務權
6,756 56,391 305,729 601,141 
出售抵押貸款服務權 (1)
(112,351)(259,059)(115,044)(259,059)
公允價值變動是由於：
估值模型中使用的估值輸入或假設的變化 (2)
111,186 75,887 213,803 800,072 
公允價值的其他變動 (3)
(63,999)(82,111)(172,177)(310,115)
其他更改 (4)
(2,435)4,491 (4,135)(1,827)
期末餘額 (5)
$3,213,113 $3,021,790 $3,213,113 $3,021,790 
__________________
(1) 在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，超額的MSR被轉移到該機構贊助的信託基金，以換取被剝奪的抵押貸款支持證券（SMBS）。在每筆交易中，SMBS的一部分被第三方收購，公司收購了這些中小企業的剩餘餘額，除非在2023年9月30日之前出售，否則這些餘額均包含在機構AFS證券中。
(2) 包括以不同於公允價值的成本收購MSR的影響。
(3) 主要代表因實現現金流而發生的變化。
(4) 包括收購價格調整、合同預付款保護以及因公司購買標的抵押品而產生的變動。
（5）基於服務商按月延遲報告的MSR基礎貸款的本金餘額，並根據當月的購買量進行了調整。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司認捐了MSR，賬面價值為美元3.2 十億和美元3.0 分別為10億美元作為回購協議、循環信貸額度和應付定期票據的抵押品。參見附註12——回購協議、附註13——循環信貸額度和附註14——應付定期票據。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，關鍵經濟假設和MSR公允價值對這些假設中即時10％和20％不利變化的敏感度如下：
（以千美元計，每筆貸款數據除外）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
加權平均預付款速度：5.7 %6.9 %
10% 不利變動對公允價值的影響$(67,700)$(50,192)
20% 的不利變動對公允價值的影響$(135,577)$(100,995)
加權平均拖欠率：1.0 %0.9 %
10% 不利變動對公允價值的影響$(4,547)$(3,880)
20% 的不利變動對公允價值的影響$(10,732)$(7,777)
經期權調整的加權平均點差：5.3 %5.3 %
10% 不利變動對公允價值的影響$(56,920)$(44,431)
20% 的不利變動對公允價值的影響$(115,897)$(87,354)
每筆貸款的加權平均年服務成本：$68.05 $67.92 
10% 不利變動對公允價值的影響$(22,974)$(20,148)
20% 的不利變動對公允價值的影響$(44,984)$(39,401)

17
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
這些假設和敏感性是假設性的，應謹慎考慮。基於假設變動的10％和20％變動的公允價值變動通常無法推斷，因為假設變化與公允價值變化的關係可能不是線性的。此外，特定假設的變動對MSR公允價值的影響是在不改變任何其他假設的情況下計算的。實際上，一個因素的變化可能會導致另一個因素的變化（例如，市場利率的提高可能導致預付款減少和信貸損失增加），這可能會放大或抵消敏感性。此外，這些敏感性僅顯示資產餘額的變化，並未顯示用於管理與這些資產相關的利率和預付款風險的工具的公允價值的任何預期變化。
風險緩解活動
與公司MSR相關的主要風險是利率、抵押貸款利差和預付款的變化。該公司主要通過其機構RMBS投資組合在經濟上對衝利率和抵押貸款利差風險。對預付款風險進行了仔細監控，如果標的貸款再融資，公司在某些情況下能夠通過與次級服務商簽訂收回協議，保留MSR，從而部分緩解預付款風險。
抵押貸款服務收入
下表列出了公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合虧損報表中記錄的服務收入的組成部分：
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千計）2023202220232022
服務費收入$141,816 $138,140 $415,423 $426,974 
輔助費用和其他費用收入476 483 2,236 1,514 
浮動收入36,333 10,210 89,509 14,497 
總計$178,625 $148,833 $507,168 $442,985 

抵押貸款服務預付款
作為MSR資產的登記服務商，公司可能需要向證券持有人預付本金和利息，並間歇性地向地方當局和保險公司支付延期、拖欠或違約的抵押貸款的税收和保險款項。在獲得房利美和房地美的報銷之前，公司負責為這些預付款提供資金，可能會持續很長一段時間。在貸款本金減少或喪失抵押品贖回權並最終清算房地產擁有的財產時，還本付息預付款是優先現金流，因此可以合理地保證收款。這些服務預付款總額為 $72.4 百萬和美元119.0 截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別計入簡明合併資產負債表中的其他資產。截至2023年9月30日和2022年12月31日，拖欠60天以上（不論是否受寬限）的抵押貸款約佔 0.7% 和 0.8分別佔公司有償還預付資金義務的貸款本金餘額總額的百分比。
該公司有一個循環信貸額度來為其預付還本付息提供資金。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司已認捐賬面價值為美元的服務預付款42.7 百萬和美元67.8 分別為百萬美元作為該循環信貸額度的抵押品。見附註13——循環信貸額度。
18
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
服務抵押貸款資產
該公司的已償還抵押貸款總資產包括其MSR資產所依據的住宅抵押貸款、由公司擔任服務管理人的其他實體擁有的資產負債表外住宅抵押貸款以及其他資產。 下表顯示了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司管理還本付息的貸款數量和抵押貸款資產的未償本金餘額：
2023年9月30日2022年12月31日
（以千美元計）貸款數量未付本金餘額貸款數量未付本金餘額
抵押貸款服務權854,816 $218,662,270 809,025 $204,876,693 
住宅抵押貸款
599 346,224 636 374,005 
其他資產6 280 4 269 
已償還抵押貸款資產總額855,421 $219,008,774 809,665 $205,250,967 

注意事項 7。 現金、現金等價物和限制性現金
現金和現金等價物包括銀行賬户中持有的現金和隔夜在貨幣市場基金中持有的現金。
公司必須與交易對手保持一定的現金餘額，用於證券和衍生品交易活動、服務活動以及公司在限制性賬户中的借款的抵押品。該公司還根據辦公空間租賃的信用證將現金存入限制賬户。
下表顯示了公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的限制性現金餘額：
（以千計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
交易對手持有的限制性現金餘額：
用於證券交易活動$450 $2,202 
用於衍生品交易活動32,501 79,220 
用於維修活動24,472 36,690 
作為借款的限制性抵押品
343,292 324,854 
交易對手持有的限制性現金餘額總額400,715 442,966 
根據辦公室租賃信用證，限制現金餘額62 60 
總計$400,777 $443,026 

下表提供了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司簡明合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬，這些對賬總額與現金流量表中顯示的相同金額的總和：
（以千計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
現金和現金等價物$644,184 $683,479 
受限制的現金400,777 443,026 
現金、現金等價物和限制性現金總額$1,044,961 $1,126,505 

19
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
注意事項 8。 衍生工具和套期保值活動
公司訂立與其風險管理活動相關的各種衍生工具和非衍生工具。執行這些衍生工具和非衍生工具的主要目標是減輕公司在未來事件中的經濟風險，這些事件是與利率風險（包括相關的預付款風險）相關的現金流波動。具體而言，公司通過將浮動利率借款的期限調整為固定利率借款的期限，使其資產期限更接近於其資產期限，從而進入衍生和非衍生工具，從經濟上對衝利率風險或 “期限不匹配（或差距）”。這尤其適用於到期日或利率重置少於六個月的浮動利率借款協議。通常，某些衍生品的應收利息條款（例如隔夜指數互換利率，OIS或SOFR）與標的債務的條款相匹配，從而使相關借款協議的利率從浮動利率有效轉換為固定利率。目標是管理與當前和預期的借款利息支付相關的現金流，以及通過調整期限以所需金額進行借款或再融資的能力。
為了幫助管理利率變動對公司投資組合價值及其現金流的不利影響，公司有時可能會簽訂各種遠期合約，包括空頭證券、機構待公佈的證券或TBA、期權、期貨、掉期、上限和總回報互換。在執行公司當前的風險管理戰略時，公司簽訂了TBA、利率互換和掉期協議、期貨和期貨期權。該公司還簽訂了許多非衍生工具來管理利率風險，主要是MSR和純息證券（見下文討論）。
以下內容總結了公司的重要資產和負債類別、這些類別的風險敞口以及公司用於減輕這些風險的風險管理活動。討論包括用作這些風險管理活動一部分的衍生工具和非衍生工具。為了降低風險，本公司的任何衍生工具和非衍生工具均可相互合併。因此，以下對每種工具的討論應被視為公司風險緩解工作的集體代表，不應將其視為相互獨立。儘管公司使用衍生工具和非衍生工具來實現公司的風險管理活動，但這些工具可能無法有效降低公司的全部或很大一部分市場利率風險。此外，為了保持對房地產投資信託基金要求的遵守，公司有時可能會選擇不簽訂某些套期保值安排。
資產負債表演示
根據ASC 815，公司在其簡明合併資產負債表上將衍生金融工具按公允價值記錄為資產或負債。公允價值的變動取決於衍生工具的使用以及它們是否被指定為或符合對衝工具的資格。由於利率和信貸市場的波動以及難以有效匹配定價或現金流，公司未將任何當前衍生品指定為對衝工具。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年12月31日被視為交易衍生品的公司衍生金融工具的公允價值總額和名義金額：
2023年9月30日
衍生資產衍生負債
（以千計）公允價值名義上的公允價值名義上的
反向純息證券
$9967 $171,507 $— $— 
利率互換協議
— 8,545,965 — — 
互換，網絡171 (20 萬)— — 
TBA10,454 441,000 (23,550)1,753,000 
期貨，淨額— (7,870,450)— — 
總計$20,592 $1,088,022 $(23,550)$1,753,000 
20
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
2022年12月31日
衍生資產衍生負債
（以千計）公允價值名義上的公允價值名義上的
反向純息證券
$15,293 $196,456 $— $— 
利率互換協議
— — — — 
互換，網絡— — — — 
TBA11,145 (650,000)(34,048)4,476,000 
期貨，淨額— (18,285,452)— — 
總計$26,438 $(18,738,996)$(34,048)$4,476,000 

綜合損失申報表
該公司尚未對其當前為降低利率風險和信用風險而持有的衍生品投資組合採用套期保值會計。因此，由於與衍生工具相關的未實現收益和虧損的變動，該公司的收益會受到波動的影響。
下表彙總了簡明綜合虧損報表中報告的衍生工具損益的位置和金額：
衍生工具收入中確認的收益（虧損）地點收入中確認的收益（虧損）金額
三個月已結束九個月已結束
（以千計）九月三十日九月三十日
2023202220232022
利率風險管理：
TBA
其他衍生工具的收益（虧損）
$(90,662)$(227,668)$(184,909)$(535,946)
期貨
其他衍生工具的收益（虧損）
179,697 392,044 166,533 509,451 
期貨期權
其他衍生工具的收益（虧損）
(779)— (779)(2,224)
利率互換-付款人
利率互換和掉期協議的收益
160,099 100,435 211,941 772,829 
利率互換-收款人
利率互換和掉期協議的收益
(47,937)(75,055)(125,596)(756,744)
交換
利率互換和掉期協議的收益
(253)9,426 (57)13,414 
非風險管理：
反向純息證券
其他衍生工具的收益（虧損）
(2,044)(5,332)(3,243)(15,272)
總計$198,121 $193,850 $63,890 $(14,492)

21
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司確認的收入為美元6.9 百萬和美元13.9 分別為百萬美元，用於應計和/或結算與其利率互換和上限相關的淨利息支出。收入/支出來自於獲得浮動利率（OIS或SOFR）或固定利率，並按平均美元支付固定利率或浮動利率（OIS或SOFR）8.9 十億和美元6.9 名義值分別為十億。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司確認的支出為美元0.2 百萬和美元4.8 分別為百萬美元，用於應計和/或結算與其利率互換相關的淨利息支出。支出來自於獲得浮動利率（OIS或SOFR）或固定利率，並按平均美元支付固定利率或浮動利率（OIS或SOFR）5.0 十億和美元16.6 名義值分別為十億。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中公司衍生工具活動量的信息：
截至2023年9月30日的三個月
（以千計）期初名義金額補充和解、終止、到期或行使期末名義金額平均名義金額
已實現收益（虧損），
網絡 (1)
反向純息證券$179,542 $— $(8,035)$171,507 $175,850 $— 
利率互換協議8,977,714 1,307,773 (1,739,522)8,545,965 8,869,676 (5,096)
互換，網絡(20 萬)(20 萬)20 萬 (20 萬)(186,957)(80)
待定，淨額3,051,000 9,704,000 (10,561,000)2,194,000 2,713,272 (88,858)
期貨，淨額
(6,624,550)(7,617,280)6,371,380 (7,870,450)(7,003,084)143,517 
期貨期權，淨額
— — — — — (779)
總計$5,383,706 $3,194,493 $(5,737,177)$2,841,022 $4,568,757 $48,704 
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
（以千計）期初名義金額補充和解、終止、到期或行使期末名義金額平均名義金額
已實現收益（虧損），
網絡 (1)
反向純息證券$217,851 $— $(11,627)$206,224 $212,507 $3,640 
利率互換協議14,850,336 4,953,139 (19,803,475)— 5,047,637 (133,218)
互換，網絡(1,680,000)— 1,680,000 — (978,696)(13,532)
待定，淨額6,317,000 18,421,000 (20,584,000)4,154,000 5,681,978 (134,107)
期貨，淨額
(16,727,160)(29,472,140)30,902,750 (15,296,550)(15,069,468)333,203 
期貨期權，淨額
— — — — — — 
總計$2,978,027 $(6,098,001)$(7,816,352)$(10,936,326)$(5,106,042)$55,986 
截至2023年9月30日的九個月
（以千計）期初名義金額補充和解、終止、到期或行使期末名義金額平均名義金額
已實現收益（虧損），
網絡 (1)
反向純息證券$196,456 $— $(24,949)$171,507 $184,172 $— 
利率互換協議— 11,873,556 (3,327,591)8,545,965 6,874,280 (23,676)
互換，網絡— (40 萬)20 萬 (20 萬)(148,718)(80)
待定，淨額3,826,000 35,490,000 (37,122,000)2,194,000 3,394,330 (194,716)
期貨，淨額
(18,285,452)(29,619,130)40,034,132 (7,870,450)(9,637,688)123,547 
期貨期權，淨額
— — — — — (779)
總計$(14,262,996)$17,344,426 $(240,408)$2,841,022 $666,376 $(95,704)
22
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
（以千計）期初名義金額補充和解、終止、到期或行使期末名義金額平均名義金額
已實現收益（虧損），
網絡 (1)
反向純息證券$247,101 $— $(40,877)$206,224 $225,928 $— 
利率互換協議20,387,300 22,398,148 (42,785,448)— 16,611,270 29,543 
互換，網絡(1,761,000)(1,000,000)2,761,000 — (1,703,469)13,654 
待定，淨額4,116,000 60,636,000 (60,598,000)4,154,000 4,961,564 (428,765)
期貨，淨額
(5,829,600)(51,838,300)42,371,350 (15,296,550)(12,919,205)333,583 
期貨期權，淨額
— 2,000 (2,000)— 557 (2,224)
總計$17,159,801 $30,197,848 $(58,293,975)$(10,936,326)$7,176,645 $(54,209)
__________________
(1) 不包括在全額結算淨利差負債時支付或收到的淨利息。

與衍生工具相關的現金流活動反映在簡明合併現金流量表的經營活動和投資活動部分中。已實現損益和衍生品公允價值調整反映在簡明合併現金流報表經營活動部分的利率互換和掉期已實現和未實現收益以及其他衍生工具細列項目的未實現收益中。與衍生工具相關的剩餘現金流活動反映在衍生工具的（購買）賣空淨額中；衍生工具銷售和結算（終止和結算支付）的淨收益；以及應付交易對手的增加，即簡明合併現金流量表投資活動部分中的淨列項目（減少）。
利率敏感資產/負債
當利率或預付款速度下降或提高時，該公司的代理RMBS投資組合的價值通常會發生變化，具體取決於投資類型。利率上升且預付款速度相應下降的時期通常會導致公司固定利率機構本金和利息（P&I）人民幣的價值下降。固定利率純息機構RMBS的存在在一定程度上緩解了這種影響對公司固定利率機構P&I RMBS投資組合的影響，固定利率純息機構RMBS的存在通常在預付款速度下降時價值增加，而MSR的價值通常在預付款速度下降和利率提高時增加。截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，該公司有 $46.0 百萬和美元23.8 分別為百萬的純息證券和美元3.2 十億和美元3.0 分別為十億的MSR。在簡明的合併資產負債表中，按公允價值將純息證券包含在AFS證券中。
公司根據其投資組合的利率狀況監控其根據回購協議和循環信貸額度（通常是浮動利率債務）下的借款。在風險管理活動方面，公司通過將浮動利率借款的期限調整為固定利率借款的期限，使其資產期限更接近於其資產期限，從而進入各種衍生和非衍生工具，以經濟地對衝利率風險或期限不匹配（或差距）。這尤其適用於到期日或利率重置少於六個月的借貸協議。通常，某些衍生品的應收利息條款（例如OIS或SOFR）與標的債務的條款相匹配，從而使相關借款協議的利率從浮動利率有效轉換為固定利率。目標是管理與當前和預期的借款利息支付相關的現金流，以及通過調整期限以所需金額進行借款或再融資的能力。為了幫助管理利率變動對公司投資組合價值及其現金流的不利影響，公司有時可能會簽訂各種遠期合約，包括空頭證券、TBA、期權、期貨、掉期、上限、信用違約互換和總回報互換。在執行公司當前的利率風險管理戰略時，公司簽訂了TBA、利率互換和掉期協議、期貨和期貨期權。
本公司的衍生品合約已經或曾經與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的衍生品合約已經過修改，以便在必要時過渡到替代基準。任何其他將倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率的未經修改的協議，要麼 (i) 已經制定了在逐步淘汰時提供倫敦銀行同業拆借利率替代方案的條款，(ii) 到期或 (iii) 在2023年6月30日之前終止的條款。有關脱離倫敦銀行同業拆借利率過渡的進一步討論，請參閲附註2-列報基礎和重要會計政策。
23
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
TBA。在有針對性的投資到來之前，公司可能會使用TBA作為部署資本的手段，或者利用市場上的臨時取代、資金優勢或估值差異。此外，公司可以獨立使用TBA，也可以與其他衍生和非衍生工具結合使用，以降低風險。TBA是購買機構RMBS（多頭名義頭寸）或出售（空頭名義頭寸）的遠期合約。該機構RMBS的發行人、息票和規定的到期日以及交易價格、票面金額和未來結算日期（由證券業和金融市場協會每月公佈）是預先確定的。但是，在待定交易時，尚不知道結算時將交付的具體機構人民幣押融資。因此，由於無法保證該機構人民幣在結算時的實物交付，因此公司將TBA列為衍生工具。
公司可以持有名義待定多頭和空頭頭寸，這些頭寸是根據每張待定合約的未實現收益或虧損頭寸按毛額披露的，無論是多頭還是空頭名義頭寸。 下表顯示了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司待定業務頭寸的名義金額、成本基礎、市場價值和賬面價值（近似公允價值）：
2023年9月30日
淨賬面價值 (4)
（以千計）
名義金額 (1)
成本基礎 (2)
市場價值 (3)
衍生資產衍生負債
購買合同$2,553,000 $2,486,178 $2,464,472 $1,844 $(23,550)
銷售合同(359,000)(338,638)(330,028)8,610 — 
待定，淨額$2,194,000 $2,147,540 $2,134,444 $10,454 $(23,550)
2022年12月31日
淨賬面價值 (4)
（以千計）
名義金額 (1)
成本基礎 (2)
市場價值 (3)
衍生資產衍生負債
購買合同$4,826,000 $4,802,009 $4,767,989 $28 $(34,048)
銷售合同(1,000,000)(878,711)(867,594)11,117 — 
待定，淨額$3,826,000 $3,923,298 $3,900,395 $11,145 $(34,048)
_________________
(1) 名義金額代表標的機構人民幣的面值。
(2) 成本基礎是指標的機構人民幣將要支付（收到）的遠期價格。
(3) 市值代表期末待定（或標的機構RMBS）的當前市場價值。
(4) 淨賬面價值代表期末待定銀行的市場價值與其成本基礎之間的差額，在簡明的合併資產負債表中以衍生資產/（負債）的公允價值列報。

24
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
期貨。公司可以獨立使用各種類型的期貨，也可以與其他衍生工具和非衍生工具結合使用，以降低風險。 下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司期貨的某些特徵：
（以千美元計）2023年9月30日2022年12月31日
類型和成熟期名義金額賬面價值加權平均到期天數名義金額賬面價值加權平均到期天數
美國國債期貨-2 年期$— $— 0$(562,200)$— 95
美國國債期貨-5 年期(2,868,000)— 96(3,855,500)— 95
美國國債期貨——10年期(2,074,700)— 90(2,397,200)— 90
美國國債期貨——20年期(335,000)— 90101,000 — 90
聯邦基金期貨— — 0(7,948,552)— 92
SOFR/歐元美元期貨 (1)
≤ 1 年(1,842,750)— 239(2,957,000)— 184
> 1 年且 ≤ 2 年(750,000)— 581(666,000)— 489
> 2 年且 ≤ 3 年— — 0— — 0
期貨總額$(7,870,450)$— 174$(18,285,452)$— 122
_________________
(1) 在截至2023年6月30日的三個月中，公司所有在2023年6月30日之後到期的未償還的歐元美元期貨合約均轉換為具有類似特徵的三個月期SOFR期貨合約。

利率互換協議。公司可以獨立使用利率互換，也可以與其他衍生工具和非衍生工具結合使用，以降低風險。截至2022年12月31日，該公司沒有持有任何利率互換。 截至2023年9月30日，公司持有以下利率互換，這些利率互換被用作利率敞口（或期限）的經濟套期保值，公司據此按浮動利率（OIS或SOFR）獲得利息：
（名義單位：千人）
2023年9月30日
掉期到期日
名義金額 (1)
加權平均固定工資率 (2)
加權平均接收率加權平均到期日（年）
2023$— — %— %0.00
2024— — %— %0.00
20252,647,671 4.730 %5.310 %1.46
2026— — %— %0.00
2027 年及以後3,066,604 3.570 %5.310 %8.65
總計$5,714,275 4.108 %5.310 %5.32

25
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
此外，截至2023年9月30日，公司舉行了以下利率互換，以減輕公司按浮動利率（OIS或SOFR）支付利息的抵押貸款利率敞口（或期限）風險：
（名義單位：千人）
2023年9月30日
掉期到期日
名義金額 (1)
加權平均工資率 (2)
加權平均固定接收率 (2)
加權平均到期日（年）(2)
2023$— — %— %0.00
2024— — %— %0.00
20251,831,339 5.310 %3.899 %1.47
2026— — %— %0.00
2027 年及以後1,000,351 5.310 %3.314 %7.15
總計$2,831,690 5.310 %3.755 %8.62
__________________
(1) 名義金額包括美元398.0 截至2023年9月30日，已有百萬美元的遠期起始利率互換。
(2) 加權平均值不包括遠期起始利率互換。截至2023年9月30日，遠期起始利率互換的加權平均固定收益率為 3.8%.

利率互換。公司可以單獨使用利率互換（提供就預先確定的名義金額、規定的期限以及未來支付和獲得利率簽訂利率互換協議的選項），也可以與其他衍生工具和非衍生工具結合使用，以降低風險。截至2022年12月31日，該公司沒有持有任何利率互換。 截至2023年9月30日，公司有以下未償利率互換：
2023年9月30日
（名義和千美元）選項標的掉期
交換到期成本基礎公允價值平均到期月數名義金額
平均固定利率 (1)
平均期限（年）
購買合同：
付款人$480 $550 5.40$20 萬 5.13 %1.0
銷售合同：
付款人$(332)$(379)5.40$(40 萬)5.61 %1.0
__________________
(1) 截至2023年9月30日，所有標的掉期浮動利率均與SOFR掛鈎。

信用風險
由於GSE或美國政府機構的隱含或明確支持，該公司在其機構RMBS投資組合中遭受的信貸損失風險有限。房地美和房利美抵押貸款支持證券的本金和利息的支付由這兩個機構提供擔保，金妮美抵押貸款支持證券的本金和利息的支付由美國政府的充分信任和信貸支持。
在未來，公司可以加強其信用風險保護，開立更多配對衍生品頭寸，包括多頭和空頭信用違約互換，和/或在市場出現混亂時尋求機會性交易（見下文 “非風險管理活動” 下的討論）。該公司還制定了流程和控制措施，以監測、分析、管理和降低其與非機構證券相關的信用風險。
如果交易對手無法滿足協議條款，則衍生金融工具包含信用風險因素。與衍生金融工具相關的信用風險按衍生金融工具的市場價值衡量，假設沒有收回標的抵押品，則根據此類合約欠公司的交易對手完全未能履行這些合同的條款，則與衍生金融工具相關的信用風險按淨重置成本來衡量。截至2023年9月30日，衍生金融工具作為資產和負債頭寸的公允價值為美元20.6 百萬和美元23.6 分別為百萬。
26
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
該公司試圖通過將交易對手限制在符合既定內部信貸準則的銀行和金融機構中來降低其衍生金融工具的信用風險敞口。該公司還尋求將其信用風險敞口分散到多個交易對手，以減少對任何單一交易對手的敞口。此外，公司通過簽訂協議，允許在某些事件發生時與同一交易對手或清算機構進行平倉和淨額結算，從而降低其大多數衍生工具的信用風險。為了進一步降低交易對手違約的風險，公司與某些交易對手和清算機構簽訂了抵押協議，要求雙方在衍生金融工具的公允價值超過既定門檻時維持現金存款。公司的集中清算利率互換以及交易所交易的期貨和期貨期權要求公司公佈由清算交易所確定的 “初始保證金” 金額，該金額通常應設定在足以保護交易所免受衍生工具最大估計單日價格變動影響的水平。該公司還根據交易所衡量的公允價值的每日變化來兑換 “變動利潤”。與質押抵押品相比，變動保證金的交換被視為衍生工具的結算。因此，公司將收取或支付的變動保證金記作中央清算或交易所交易衍生資產或負債賬面價值的直接減少。

注意事項 9。 反向回購協議
截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，該公司的股價為270.5 百萬和美元189.5 應付給交易對手的金額為百萬美元，作為反向回購協議的抵押品，這些協議可以質押、交付或以其他方式使用，公允價值為美元282.8 百萬和美元189.3 分別為百萬。此外，截至2022年12月31日，該公司已簽訂了美元877.6 百萬美元的反向回購協議，以有效地借入美國國債並將其作為美元的抵押品888.3 百萬份回購協議（更多細節見附註12——回購協議）。這些反向回購協議的到期日與相應的回購協議相同，截至2022年12月31日，這些回購協議均為短期回購協議。截至2023年9月30日，該公司尚未簽訂反向回購協議來有效借入美國國債並將其作為回購協議的抵押品。

注意事項 10。 抵消資產和負債
公司的某些回購協議受基礎協議的約束，這些協議規定了協議任何一方違約時的抵銷權。根據國際互換和衍生品協會（ISDA）制定的標準文件或中央清算交易所協議，公司還與所有衍生品交易對手簽訂了淨額結算安排。公司和交易對手或清算機構必須根據公司在交易對手的未平倉頭寸的淨基礎市場價值發佈現金抵押品。此外，公司的集中清算利率互換以及交易所交易的期貨和期貨期權要求公司公佈由清算交易所確定的初始保證金金額，該金額通常應設定在足以保護交易所免受衍生工具最大估計單日價格變動影響的水平。該公司還根據交易所衡量的公允價值的每日變化來交換變動利潤。
根據美國公認會計原則，如果公司擁有有效的抵銷權，則可以抵消相關的資產和負債並報告淨額。根據管理某些中央清算和交易所交易活動的規則，差異保證金交易所被視為衍生工具的結算，而不是質押抵押品。因此，公司將芝加哥商品交易所（CME）和倫敦清算所（LCH）清算頭寸的變動保證金的收取或支付記作中央清算或交易所交易衍生資產或負債賬面價值的直接減少。初始保證金的收取或支付與衍生資產或負債分開入賬。
當協議條款符合允許淨額結算的標準時，反向回購協議和具有相同交易對手且期限相同的回購協議將在公司的簡明合併資產負債表中淨列報。公司在簡明的合併現金流量表中將回購協議中的現金流報告為融資活動，將反向回購協議的現金流報告為投資活動。公司根據衍生品類型和交易對手，在簡明的合併資產負債表中按淨額計算出受主淨額結算安排或類似協議約束的衍生資產和負債（中央清算或交易所交易的衍生工具除外）。另外，公司根據交易對手在簡明合併資產負債表中按淨額提供受此類安排約束的現金抵押品（集中清算或交易所交易衍生工具的變動保證金除外）。但是，公司不使用其簡明合併資產負債表上的相關現金抵押品來抵消回購協議、反向回購協議或衍生資產和負債（中央清算或交易所交易的衍生工具除外）。
27
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
下表顯示了有關公司資產和負債的信息，這些信息受主淨額結算安排或類似協議的約束，並有可能在公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明合併資產負債表中被抵消：
2023年9月30日
資產負債表中的金融資產（負債）未抵消的總金額 (1)
（以千計）已確認資產（負債）的總金額資產負債表中抵消的總金額資產負債表中列報的資產（負債）淨額金融工具已質押的現金抵押品（已收到）淨額
資產：
衍生資產$328,657 $(308,065)$20,592 $(20,592)$— $— 
反向回購協議
282,767 — 282,767 — (270,536)12,231 
總資產$611,424 $(308,065)$303,359 $(20,592)$(270,536)$12,231 
負債：
回購協議$(9,113,270)$— $(9,113,270)$9,113,270 $— $— 
衍生負債(331,615)308,065 (23,550)20,592 — (2,958)
負債總額$(9,444,885)$308,065 $(9,136,820)$9,133,862 $— $(2,958)
2022年12月31日
資產負債表中的金融資產（負債）未抵消的總金額 (1)
（以千計）已確認資產（負債）的總金額資產負債表中抵消的總金額資產負債表中列報的資產（負債）淨額金融工具已質押的現金抵押品（已收到）淨額
資產：
衍生資產$98,609 $(72,171)$26,438 $(26,438)$— $— 
反向回購協議
1,066,935 — 1,066,935 (888,295)(178,640)— 
總資產$1,165,544 $(72,171)$1,093,373 $(914,733)$(178,640)$— 
負債：
回購協議$(8,603,011)$— $(8,603,011)$8,603,011 $— $— 
衍生負債(106,219)72,171 (34,048)26,438 — (7,610)
負債總額$(8,709,230)$72,171 $(8,637,059)$8,629,449 $— $(7,610)
__________________
(1) 列報的總金額僅限於按工具分列的簡明合併資產負債表中列報的資產或負債淨額。質押給交易對手的多餘現金抵押品或金融資產可能超過受主淨額結算安排或類似協議約束的金融負債，或者交易對手可能向公司質押了超過相應金融資產的超額現金抵押品。這些超額金額不在上表中，儘管在限制性現金、應付交易對手或公司簡明合併資產負債表中應付給交易對手的款項中單獨列報。

28
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
注意 11。 公允價值
公允價值測量
ASC 820將公允價值定義為在計量之日，在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的價格。ASC 820澄清説，公允價值應基於市場參與者在對資產或負債進行定價時使用的假設，並建立公允價值層次結構，對用於制定這些假設的信息進行優先排序。公允價值層次結構將活躍市場（即可觀察的投入）中可用的報價列為最高優先級，對缺乏透明度的數據（即不可觀察的投入）給予最低優先級。此外，ASC 820要求實體在衡量負債的公允價值時考慮不履約風險的各個方面，包括該實體自身的信用狀況。
ASC 820建立了三級層次結構，用於衡量和披露公允價值。工具在公允價值層次結構中的分類基於其估值的最低重要投入水平。以下是對這三個級別的描述：

1級投入是指在當前市場條件下，截至計量日的相同資產或負債在活躍市場中的報價。此外，該實體必須有能力進入活躍市場，並且該實體不能調整報價。
二級投入包括活躍市場中類似資產或負債的報價；相同或相似資產或負債的非活躍市場的報價；或基本上資產或負債的全期可觀測或可以通過可觀察的市場數據通過相關性或其他手段證實的投入。
3級不可觀察的輸入受到很少或根本沒有市場活動的支持。不可觀察的輸入代表了市場參與者將用來對資產和負債進行定價的假設，包括風險。通常，使用定價模型、貼現現金流方法或需要大量判斷或估計的類似技術對三級資產和負債進行估值。

以下是對用於按公允價值衡量重大資產和負債的估值方法的描述，以及估值模型的詳細信息、這些模型的關鍵輸入和所使用的重要假設。
可供出售的證券。該公司持有AFS證券投資組合，這些證券在簡明的合併資產負債表中按公允價值記賬，主要由機構和非機構投資證券組成。公司根據使用出價從第三方經紀商和定價供應商處獲得的價格來確定其機構證券的公允價值，這些價格被視為市場活動的指標。第三方定價供應商使用的定價模型通常包括優惠券、主要和二級抵押貸款利率、利率重置期限、發行人、預付款速度、信用增強和證券的預期壽命等因素。在確定其非機構證券的公允價值時，可以利用管理層的判斷來得出公允價值，其中考慮了從第三方定價供應商那裏獲得的價格和其他適用的市場數據。如果主要由於市場流動性不足，無法獲得可觀察的市場價格或不足以確定公允價值，則公允價值所基於的模型主要基於可觀察的市場投入，但也包括不可觀察的市場數據輸入（包括預付款速度、拖欠水平和信用損失）。
該公司進行了分類 99.9% 和 0.1截至2023年9月30日，其AFS證券的百分比分別為二級和三級公允價值資產。
抵押貸款服務權。該公司持有MSR投資組合，在簡明的合併資產負債表中按公允價值記賬。公司根據從第三方定價供應商處獲得的價格確定其MSR的公允價值。儘管市場上可以觀察到MSR的交易，但這些交易的細節不一定反映公司MSR投資組合的價值。第三方供應商使用可觀察的市場數據和不可觀察的市場數據（包括預測的預付款速度、期權調整後的利差（OAS）和服務成本）作為模型的輸入，這有助於他們對公允價值市場價格的最佳估計。結果，該公司進行了分類 100截至2023年9月30日，其MSR佔三級公允價值資產的百分比。
衍生工具。作為其套期保值策略的一部分，公司可能會訂立各種衍生金融工具。公司主要執行場外交易或場外衍生品合約，例如利率互換和掉期。該公司利用第三方經紀商對其金融衍生工具進行估值。該公司進行了分類 100截至2023年9月30日，其利率互換和掉期的百分比按公允價值列報為2級。
29
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
公司還可能簽訂某些其他衍生金融工具，例如反向純息證券、TBA、期貨和期貨期權。該公司利用第三方定價供應商對反向純息證券進行估值，因為這些工具在形式上與公司的AFS證券相似。該公司進行了分類 100截至2023年9月30日，其按公允價值計算的反向純息證券的百分比為二級。TBA、期貨和期貨期權被視為活躍市場，因此參與者以足夠的頻率和交易量進行交易，為相同的工具提供透明的定價信息。該公司利用第三方定價供應商對TBA、期貨和期貨期權進行估值。該公司報告説 100截至2023年9月30日，其TBA和期貨的百分比為1級。截至2023年9月30日，該公司沒有持有任何期貨期權。
該公司的政策是通過將對衝交易對手限制為符合既定資本和信貸準則的主要銀行、金融機構、交易所和私人投資者以及限制對任何個別交易對手的風險敞口，來最大限度地減少與用於套期保值的金融衍生品相關的信用敞口。
根據ISDA制定的標準文件或中央清算交易所協議，公司與所有衍生品交易對手簽訂了淨額結算安排。此外，公司和交易對手或清算機構都必須根據公司在交易對手的未平倉頭寸的淨基礎市場價值公佈現金利潤。現金利潤率通常每天公佈一次，但須遵守一定的美元門檻。由於淨額結算安排的存在，以及經常以較低的公佈門檻公佈現金利潤，公司和/或交易對手或清算機構的信貸風險被視為大幅緩解。根據公司的評估，沒有要求對專門針對信貸的衍生品估值進行任何額外調整。
下表顯示了公司定期按公允價值計量的資產和負債。公司通常使用衍生品和其他金融工具經濟地對衝其資產或負債的公允價值變化。下表將套期保值與套期保值項目分開顯示，因此並未直接顯示公司風險管理活動的影響：
定期公允價值測量
2023年9月30日
（以千計）第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產：
可供出售證券$— $8,822,865 $7,861 $8,830,726 
抵押貸款服務權— — 3,213,113 3,213,113 
衍生資產10,454 10,138 — 20,592 
總資產$10,454 $8,833,003 $3,220,974 $12,064,431 
負債：
衍生負債$23,550 $— $— $23,550 
負債總額$23,550 $— $— $23,550 
定期公允價值測量
2022年12月31日
（以千計）第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產：
可供出售證券$— $7,653,576 $125,158 $7,778,734 
抵押貸款服務權— — 2,984,937 2,984,937 
衍生資產11,145 15,293 — 26,438 
總資產$11,145 $7,668,869 $3,110,095 $10,790,109 
負債：
衍生負債$34,048 $— $— $34,048 
負債總額$34,048 $— $— $34,048 

30
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
公司可能需要不時按公允價值衡量某些資產或負債。這些定期公允價值衡量標準通常是根據美國公認會計原則應用某些減值指標得出的。根據ASC 820，這些項目將構成非經常性公允價值衡量標準。截至2023年9月30日，在本報告所述期間，公司沒有任何按公允價值計量的非經常性資產或負債。
三級工具的估值需要第三方定價供應商和/或管理層的重大判斷。第三方定價供應商和/或管理層依靠做市商的市場報價（市場或指示性水平）、原始交易價格、最近相同或相似工具的交易以及財務比率或現金流的變化等輸入來確定公允價值。還可能對三級工具進行折扣以反映流動性不足和/或不可轉讓性，此類折扣的金額由第三方定價供應商在缺乏市場信息的情況下估算。第三方定價供應商因缺乏可觀察的投入而使用的假設可能會對由此產生的公允價值以及公司的簡明合併財務報表產生重大影響。
公司的估值委員會根據從第三方定價供應商那裏收到的定價信息對所有估值進行審查。作為本次審查的一部分，將價格與市場上的其他定價或輸入數據點以及內部估值專業知識進行比較，以確保定價合理。此外，公司對定價信息進行回溯測試，以驗證價格信息並確定第三方定價供應商的任何定價趨勢。
在確定公允價值時，第三方定價供應商使用各種估值方法，包括市場和收益法。用於確定工具公允價值的輸入可能包括定價信息、信用數據、波動率統計數據和其他因素。此外，輸入可以是可觀察的，也可以是不可觀察的。
可觀測輸入的可用性可能因儀器而異，並受多種因素的影響，包括儀器的類型、該儀器是否是新儀器且尚未在市場上建立以及該儀器特有的其他特徵。第三方定價供應商使用截至測量之日的最新價格和投入，包括市場混亂期間。在市場混亂時期，許多工具的價格和投入的可用性可能會降低。這種情況可能導致工具被重新歸類為公允價值層次結構中的不同級別。
使用第三方經紀商報價定價的證券在確定價值之日收盤時按買入價（對於多頭頭寸）或賣出價（空頭頭寸）進行估值。沒有買入價或賣出價的交易所交易證券按最後交易價格估值。包括利率互換和掉期協議在內的場外衍生品合約由公司使用可觀察的輸入，特別是從第三方經紀商處收到的報價進行估值。交易所交易的衍生工具，包括期貨和期貨期權，是根據活躍市場中相同工具的報價估值的。
31
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
下表顯示了公司按公允價值計量的三級資產的定期對賬情況：
三個月已結束九個月已結束
2023年9月30日2023年9月30日
（以千計）可供出售證券抵押貸款服務權可供出售證券抵押貸款服務權
期初第三級公允價值
$87,808 $3,273,956 $125,158 $2,984,937 
淨收入中包含的收益（虧損）：
已實現(221)(43,817)(1,249)(152,834)
未實現(169)
(1)
111,186 
(2)
5,294 
(1)
213,803 
(2)
撤銷信貸損失準備金(28)— (127)— 
淨收益（虧損）包含在淨收入中(418)67,369 3,918 60,969 
其他綜合收入113 — 886 — 
購買— 6,756 — 305,729 
銷售(79,642)(132,533)(122,101)(134,387)
定居點— (2,435)— (4,135)
轉入第 3 級的總金額— — — — 
從 3 級轉出的總轉賬額— — — — 
期末第 3 級公允價值$7,861 $3,213,113 $7,861 $3,213,113 
報告期末持有資產收益中包含的該期間未實現收益或虧損的變動
$69 
(3)
$134,663 
(4)
$58 
(3)
$235,431 
(4)
本報告期末持有資產的其他綜合虧損中包含的該期間未實現收益或虧損的變動
$114 $— $886 $— 
__________________
(1) 公允價值期權下核算的可售證券未實現收益或虧損的變動計入簡明合併綜合虧損報表中的投資證券（虧損）收益。
(2) MSR未實現收益或虧損的變動計為簡明合併綜合虧損報表中服務資產的收益（虧損）。
(3) 報告期末持有的公允價值期權下可售證券的未實現收益或虧損的變動計入簡明合併虧損報表中的投資證券（虧損）收益。
(4) 報告期末持有的MSR未實現收益或虧損的變動計為簡明合併綜合虧損報表中服務資產的收益（虧損）。

在截至2023年9月30日的九個月中，沒有在1級、2級或3級之間進行任何轉賬。等級之間的轉賬被視為在轉移發生的報告期的第一天進行。
該公司在其三級AFS證券的公允價值衡量中使用了多個第三方定價供應商。第三方定價供應商使用的重要不可觀察的輸入包括預期違約、嚴重程度和折扣率。任何單獨投入的顯著增加（減少）都可能導致公允價值衡量值明顯降低（更高）。
32
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
該公司還使用了多家第三方定價供應商來衡量其三級MSR的公允價值。 下表顯示了有關第三方定價供應商使用的重要不可觀察的市場數據作為模型的輸入，這些模型用於為他們對2023年9月30日和2022年12月31日被歸類為三級公允價值資產的公司MSR的公允價值計量提供最佳估計：
2023年9月30日
估值技術不可觀察的輸入範圍
加權平均值 (1)
折扣現金流恆定的預付款速度5.1%-6.3%5.7%
期權調整後的點差5.1%-8.6%5.3%
每筆貸款的年度服務成本$67.55-$80.91$68.05
2022年12月31日
估值技術不可觀察的輸入範圍
加權平均值 (1)
折扣現金流恆定的預付款速度6.2%-7.6%6.9%
期權調整後的點差5.1%-8.5%5.3%
每筆貸款的年度服務成本$67.41-$80.96$67.92
_________________
(1) 通過對多個第三方定價供應商在MSR的公允價值衡量中使用的重大不可觀測投入的加權平均值求平均值計算得出。

某些資產在非經常性基礎上按公允價值計量；也就是説，它們不是持續按公允價值計量的，而只有在某些情況下，例如有減值證據時，才需要進行公允價值調整。某些事件發生後，如果在本期確認減值或可觀察的價格調整，公司將重新衡量長期資產的公允價值，包括不動產、廠房和設備、經營租賃使用權資產、無形資產和商譽。
金融工具的公允價值
根據ASC 820，公司必須披露金融工具的公允價值，包括在簡明合併資產負債表中確認和未確認的資產和負債，其公允價值可以估計。
以下內容描述了公司估算金融工具公允價值的方法。
•AFS證券、MSR以及衍生資產和負債是經常性的公允價值衡量標準；賬面價值等於公允價值。參見本附註11的 “公允價值計量” 部分中對估值方法和假設的討論。
•由於這些工具的到期日短，現金和現金等價物以及限制性現金的賬面價值接近公允價值。公司將這些資產的公允價值計量歸類為1級。
•由於其短期性質，反向回購協議的賬面價值接近公允價值。公司將這些資產的公允價值計量歸類為二級。
•由於到期日短，不到一年的回購協議和循環信貸額度的賬面價值通常接近公允價值。截至2023年9月30日，該公司的未償借款為美元1.1 在被視為長期的循環信貸額度下達數十億美元。該公司的長期循環信貸額度採用基於指數加利差的浮動利率，信貸利差通常與市場需求的利差一致。因此，這些借款的利率按市場計算，因此賬面價值接近公允價值。公司將這些負債的公允價值計量歸類為二級。
•應付定期票據按未償還的本金餘額入賬，扣除任何未攤銷的遞延債務發行成本。在確定應付定期票據的公允價值時，可以利用管理層的判斷來得出公允價值，其中考慮了從第三方定價供應商那裏獲得的價格、收到的經紀人報價和其他適用的市場數據。如果主要由於市場流動性不足，無法獲得可觀察的市場價格或不足以確定公允價值，則公允價值基於內部開發的模型，這些模型主要基於可觀察的市場投入，但也包括不可觀察的市場數據輸入（包括預付款速度、拖欠水平和信用損失）。公司將這些負債的公允價值計量歸類為二級。
33
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
•可轉換優先票據按其未繳本金餘額記賬，扣除任何未攤銷的延期發行成本。該公司使用最接近2023年9月30日的市場交易價格估算其可轉換優先票據的公允價值。公司將這些資產的公允價值計量歸類為二級。
下表列出了在2023年9月30日和2022年12月31日需要按公允價值記錄或披露的資產和負債的賬面價值和估計公允價值：
2023年9月30日2022年12月31日
（以千計）賬面價值公允價值賬面價值公允價值
資產：
可供出售證券$8,830,726 $8,830,726 $7,778,734 $7,778,734 
抵押貸款服務權$3,213,113 $3,213,113 $2,984,937 $2,984,937 
現金和現金等價物$644,184 $644,184 $683,479 $683,479 
受限制的現金$400,777 $400,777 $443,026 $443,026 
衍生資產$20,592 $20,592 $26,438 $26,438 
反向回購協議$282,767 $282,767 $1,066,935 $1,066,935 
其他資產$31,982 $31,982 $3,493 $3,493 
負債：
回購協議$9,113,270 $9,113,270 $8,603,011 $8,603,011 
循環信貸額度$1,410,671 $1,410,671 $1,118,831 $1,118,831 
應付定期票據$295,025 $288,353 $398,011 $361,905 
可轉換優先票據$268,179 $250,883 $282,496 $246,727 
衍生負債$23,550 $23,550 $34,048 $34,048 

注意事項 12。 回購協議
截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司的未償還額為美元9.1 十億和美元8.6 分別有十億美元的回購協議。不包括公司利率互換的影響，回購協議的加權平均借款利率為 5.65% 和 3.95的剩餘到期日百分比和加權平均值 98 和 59 分別截至2023年9月30日和2022年12月31日的天數。該公司已經或曾經與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的回購協議已經過修改，以便在必要時過渡到替代基準。任何其他將倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率的未經修改的協議，要麼 (i) 已經制定了在逐步淘汰時提供倫敦銀行同業拆借利率替代方案的條款，(ii) 到期或 (iii) 在2023年6月30日之前終止的條款。有關脱離倫敦銀行同業拆借利率過渡的進一步討論，請參閲附註2-列報基礎和重要會計政策。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司的回購協議具有以下特徵和剩餘到期日：
2023年9月30日
抵押品類型
（以千計）機構人民幣抵押貸款非機構證券機構衍生品抵押貸款服務權
美國國債 (1)
未繳總金額
30 天內$1,648,688 $— $10,848 $58,066 $— $1,717,602 
30 到 59 天1,128,619 — 414 — — 1,129,033 
60 到 89 天— — — — — — 
90 到 119 天2,350,887 — — 219,750 — 2,570,637 
120 到 364 天3,695,427 233 338 — — 3,695,998 
總計$8,823,621 $233 $11,600 $277,816 $— $9,113,270 
加權平均借款利率
5.56 %6.36 %5.81 %7.06 %— %5.65 %
34
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
2022年12月31日
抵押品類型
（以千計）機構人民幣抵押貸款非機構證券機構衍生品抵押貸款服務權
美國國債 (1)
未繳總金額
30 天內$2,570,254$59,648$4,177$—$57,116$2,691,195
30 到 59 天1,774,62210,984——375,1312,160,737
60 到 89 天2,280,675177503—255,2822,536,637
90 到 119 天696,283—8,393—200,766905,442
120 到 364 天———309,000—309,000
總計$7,321,834$70,809$13,073$309,000$888,295$8,603,011
加權平均借款利率
3.70 %5.73 %4.83 %7.91 %4.49 %3.95 %
__________________
(1) 根據反向回購協議實際借入的美國國債。

下表彙總了按賬面價值計算的資產，這些資產是作為公司回購協議未來付款義務的抵押品而質押或限制的：
（以千計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
按公允價值計算的可供出售證券$8,822,484 $7,426,953 
按公允價值計算的抵押貸款服務權 (1)
503,611 667,238 
受限制的現金343,092 77,429 
交易對手應付的款項34,942 22,055 
按公允價值計算的衍生資產9,631 14,738 
美國國債 (2)
— 877,632 
總計$9,713,760 $9,086,045 
__________________
(1) 截至2023年9月30日和2022年12月31日，MSR回購協議為美元219.8 百萬和美元309.0 與公司MSR證券化相關的VFN分別擔保了100萬英鎊。此外，截至2023年9月30日，MSR回購協議為美元58.1 百萬美元由與公司MSR證券化相關的部分定期票據作為擔保，並由公司回購。VFN和定期票據均由公司的MSR擔保。
(2) 根據反向回購協議實際借入的美國國債。

儘管回購協議下的交易是到期前的承諾借款，但相應的貸款機構保留將標的抵押品標記為公允價值的權利。質押資產價值的降低將要求公司提供額外的抵押品或追加保證金。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，根據回購協議出售的資產的淨賬面價值，包括應計利息加上為擔保回購義務而存入的任何現金或資產，減去與任何個別交易對手或關聯交易對手組的回購負債金額，包括應計利息，均不超過 10佔股東權益總額的百分比。該公司預計其回購協議對手不會出現任何違約。但是，無法保證不會發生任何此類違約或違約行為。

35
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
注意 13。 循環信貸額度
為了為MSR資產和相關的服務預付款融資，公司簽訂了以MSR和/或服務預付款的價值為抵押的循環信貸額度。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司在循環信貸額度下的未償短期和長期借款為美元1.4 十億和美元1.1 十億美元，加權平均借款利率為 8.65% 和 7.68的剩餘到期日百分比和加權平均值 1.3 和 1.1 分別是幾年。該公司已經或曾經與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的循環信貸額度已進行了修改，以便在必要時過渡到替代基準。任何其他將倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率的未經修改的協議，要麼 (i) 已經制定了在逐步淘汰時提供倫敦銀行同業拆借利率替代方案的條款，(ii) 到期或 (iii) 在2023年6月30日之前終止的條款。有關脱離倫敦銀行同業拆借利率過渡的進一步討論，請參閲附註2-列報基礎和重要會計政策。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，循環信貸額度下的借款的剩餘到期日如下：
（以千計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
30 天內$— $— 
30 到 59 天— — 
60 到 89 天— — 
90 到 119 天— — 
120 到 364 天357,300 20 萬 
一年及以上1,053,371 918,831 
總計$1,410,671 $1,118,831 

儘管循環信貸額度下的交易是從融資到期的承諾借款，但相應的貸款機構保留將標的抵押品標記為公允價值的權利。如果質押資產的價值降至指定門檻以下，則需要公司提供額外的抵押品或償還貸款。截至2023年9月30日和2022年12月31日，賬面價值為美元的 MSR2.3 十億和美元1.8 分別認捐了10億美元作為公司在MSR循環信貸額度下的未來付款義務的抵押品。截至2023年9月30日和2022年12月31日，賬面價值為美元的服務預付款42.7 百萬和美元67.8 根據本付息預付款循環信貸額度，分別認捐了100萬美元作為公司未來付款義務的抵押品。該公司預計其循環信貸額度交易對手不會出現任何違約，儘管無法保證不會發生任何此類違約或違約。

注意 14。 應付定期票據
與公司資產負債表上MSR證券化相關的發行的債務被歸類為應付定期票據，按未償本金餘額記賬，即美元295.8 截至 2023 年 9 月 30 日的百萬美元和美元400.0 截至2022年12月31日，公司簡明合併資產負債表上扣除所有未攤銷的延期債務發行成本後，分別為百萬美元。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司回購了美元104.2 公開市場交易中的MSR定期票據本金為百萬美元，總成本為美元101.0 百萬，扣除未攤銷的延期發行成本後，收益為美元2.9 百萬美元記錄在簡明合併綜合虧損報表的其他收益（虧損）項中。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，沒有回購任何票據。截至2023年9月30日和2022年12月31日，應付定期票據的未償還金額為美元295.0 百萬和美元398.0 百萬，扣除延期債務發行成本，加權平均利率為 8.23% 和 7.19的剩餘到期日百分比和加權平均值 0.7 年和 1.5 年份。在截至2023年6月30日的三個月中，該公司的定期票據此前將倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率，取而代之的是定期SOFR，外加利差調整。有關脱離倫敦銀行同業拆借利率過渡的進一步討論，請參閲附註2-列報基礎和重要會計政策。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司認捐了MSR，賬面價值為美元398.4 百萬和美元500.0 百萬加權平均標的貸款票面為 3.28% 和 3.33分別以百分比作為應付定期票據的抵押品。此外，截至2023年9月30日和2022年12月31日，美元0.2 百萬和美元0.2 限制性賬户中分別存有100萬現金作為未清應付定期票據未來付款義務的抵押品。

36
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
注意 15。 可轉換優先票據
2021 年 2 月，公司完成了承銷的公開發行 $287.52026年到期的可轉換優先票據或2026年票據的總本金額為百萬美元。此次發行的淨收益約為 $279.9扣除承保折扣和公司應付的預計發行費用後的百萬美元。
2026年的票據是無抵押的，每半年支付一次利息，利率為 6.25每年百分比，可由持有人選擇轉換為公司普通股。截至2023年9月30日和2022年12月31日，2026年票據的轉換率分別為每1,000美元的票據本金33.8752股和33.8752股普通股。除非提前根據其條款進行轉換或回購，否則2026年的票據將於2026年1月到期。
公司無權在到期前贖回2026年票據，但可以在不事先通知持有人或獲得持有人任何同意的情況下，以相同或不同的價格通過公開市場或私下談判的交易回購2026年票據。在某些情況下，公司可能還需要從持有人手中回購票據。在截至2023年9月30日的九個月中，公司回購了美元15.6 其2026年公開市場交易票據的本金為百萬美元，總成本為美元13.2 百萬，扣除未攤銷的延期發行成本後，收益為美元2.2 百萬美元記錄在簡明合併綜合虧損報表的其他收益（虧損）項中。在截至2023年9月30日的三個月或截至2022年9月30日的三個月和九個月中，沒有回購任何票據。
截至2023年9月30日，美元271.92026年票據的百萬本金仍未償還。截至2023年9月30日和2022年12月31日，2026年票據的未償還金額為美元268.2 百萬和美元282.5 扣除未攤銷的延期發行費用後，分別為百萬美元。

注意 16。 承付款和或有開支
以下是公司截至2023年9月30日的重大承諾和意外開支：
法律和監管。根據法律和政府法規以及在正常業務過程中產生的各種索賠和法律訴訟，公司可能會不時承擔責任。根據ASC 450，意外開支或ASC 450，當有可能支付與索賠相關的款項並且可以合理估計費用時，即確定了法律索賠的負債。解決法律索賠的實際費用可能大大高於或低於為這些索賠確定的數額或披露的合理可能損失範圍。
正如先前披露的那樣，根據管理協議第15（a）條，公司於2020年7月15日以 “原因” 為由向PRCm顧問提供了終止管理協議的通知。公司以 “原因” 為由終止了管理協議，理由是PRCm顧問在履行管理協議規定的職責時發生了某些重大違規行為和某些重大過失事件。2020年7月21日，PRCm Advisers向美國紐約南區地方法院或法院對該公司提起訴訟。隨後，派恩裏弗國內管理有限責任公司和派恩裏弗資本管理有限責任公司被添加為該案的原告。經修正後，該申訴或聯邦申訴指控違反《捍衞商業祕密法》和紐約普通法侵吞商業祕密、違反合同、違反誠信和公平交易默示契約、不公平競爭和商業行為、不當致富、轉換以及侵權干涉合同。除其他外，聯邦申訴要求下令禁止公司使用或披露PRCm Advisers的商業祕密、專有或機密信息；賠償金額將在聽證會和/或審判中確定；提取公司非法獲得的利潤；以及原告在提起訴訟時產生的費用和成本。該公司已對聯邦申訴作出答覆，並對PRCm Advisers和Pine River Capital Management L.P提出了反訴。2022年5月5日，原告對訴狀提出了判決動議，要求對公司除一項以外的所有反訴和公司的一項肯定抗辯作出有利於他們的判決。該公司反對對訴狀作出判決的動議。2023年8月10日，對訴狀作出判決的動議獲得部分批准，但部分被駁回。發現期已經結束。公司董事會認為，聯邦投訴毫無根據，公司已完全遵守管理協議的條款。
截至2023年9月30日，公司的簡明合併財務報表未確認或披露ASC 450下的一系列合理可能的損失，因為管理層認為與聯邦投訴相關的損失或支出不可能或合理估計。限制公司合理估計與聯邦投訴相關的損失或費用的能力的具體因素是，此事還不夠先進，訴訟結果不確定。如果管理層認為與聯邦投訴相關的損失可能是未來可能發生的事件，可能導致公司損失或支出，並且損失或費用是合理估計的，則公司將確認應急責任和在此期間造成的損失。
37
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
根據目前獲得的信息，管理層不知道有任何其他法律或監管主張會對公司的簡明合併財務報表產生重大影響，因此，截至2023年9月30日，無需累積應計。

注意 17。 股東權益
可贖回優先股
以下是公司截至2023年9月30日已發行和流通的一系列累計可贖回優先股的摘要。如果公司自願或非自願清算、解散或清盤，則每個系列的優先股將相互平價，在股息支付和資產分配方面排名高於公司普通股。
（以千美元計）
股票類別發行日期已發行和流通股份賬面價值合同費率
兑換資格日期 (1)
固定利率轉換為浮動利率的日期 (2)
浮動年利率 (3)
A 系列2017 年 3 月 14 日5,095,565 $123,066 8.125 %2027年4月27日2027年4月27日
300萬費率 + 5.660%
B 系列2017 年 7 月 19 日10,498,082 253,866 7.625 %2027年7月27日2027年7月27日
300萬費率 + 5.352%
C 系列2017 年 11 月 27 日9,984,585 241,647 7.250 %2025年1月27日2025年1月27日
300萬費率 + 5.011%
總計25,578,232 $618,579 
__________________
(1) 前提是公司有權在有限的情況下在披露的贖回資格日期之前贖回優先股，以保持其房地產投資信託基金資格，或者在公司控制權變更後贖回優先股。
(2) 固定至浮動利率的可贖回優先股的股息率將保持在美元的年度固定利率25.00 從發行日起至但不包括其中披露的過渡日期的每股清算優先權。自固定利率轉換為浮動利率之日起生效，股息將根據下文腳註（3）中披露的條款按浮動利率累積。
(3)在固定至浮動利率轉換日當天及之後，股息將按每股25.00美元清算優先權的百分比累積並按季度支付，該百分比等於浮動基準利率加上每個系列優先股的利差。適用於每個優先系列的原始浮動基準利率為三個月的美元倫敦銀行同業拆借利率，該利率於2023年6月30日停止公佈。根據倫敦銀行同業拆借利率法案及其頒佈的規定，三個月期美元倫敦銀行同業拆借利率的替代參考利率為三個月的CME期限SOFR，加上期限利差調整為 0.26161%。因此，根據倫敦銀行同業拆借利率法案的條款，公司預計，在適用的轉換日之後，每個系列優先股的浮動基準利率將為三個月的CME SOFR加上期限利率為 0.26161%.

對於每個系列的優先股，公司可以隨時或不時地在贖回之日當天或之後全部或部分贖回股票。公司還可以不時通過招標或私下談判的交易在公開市場上購買優先股。每個系列的優先股的面值為美元0.01 每股以及清算和贖回價格為美元25.00，加上截至但不包括贖回日的任何累計和未付股息。截至2023年9月30日，公司已申報並支付了公司優先股所需的所有季度股息。
38
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
優先股回購計劃
2022年6月22日，公司董事會批准最多回購總額為 5,000,000 公司優先股的股份，包括上表中可贖回優先股標題下顯示的每個系列。根據經修訂的1934年《證券交易法》第10b5-1條或《交易法》的交易計劃，可以通過私下協商的交易或公開市場交易不時回購優先股，也可以通過這些方法的任意組合進行回購。優先股回購的方式、價格、數量和時間受多種因素的影響，包括市場狀況和適用的美國證券交易委員會規則。優先股回購計劃不要求購買任何最低數量的股份，並且根據美國證券交易委員會的規定，可以隨時開始或暫停購買，恕不另行通知。優先股回購計劃沒有到期日。截至 2023 年 9 月 30 日，共有 654,435 本公司的股份 8.125% A系列累計可贖回優先股， 1,001,918 本公司的股份 7.625% b 系列累積可贖回優先股和 1,815,415 本公司的股份 7.25% 公司根據該計劃回購了C系列累積可贖回優先股，總成本為美元12.3 百萬，美元17.9 百萬和美元31.2 分別為一百萬 225,886， 215,072 和 72,860 股票被回購，總成本為美元4.5 百萬，美元4.1 百萬和美元1.4 在截至2023年9月30日的九個月中，分別為百萬人。轉讓的對價與優先股賬面價值之間的差異導致歸屬於普通股股東的收益為美元2.5 截至2023年9月30日的九個月中為百萬美元。在截至2023年9月30日的三個月或截至2022年9月30日的三個月和九個月中，沒有回購優先股。
普通股
反向股票分割
2022年9月21日，公司董事會批准了對已發行普通股進行一對四的反向股票拆分。反向股票拆分於美國東部時間2022年11月1日下午5點01分生效。在生效時，公司普通股中每四股已發行和流通股被轉換為一股普通股。沒有發行與反向股票拆分相關的零碎股票；相反，每位持有零星股票的股東都有權獲得現金，以代替此類零碎股票，金額根據2022年11月1日公司在紐約證券交易所的普通股成交量加權平均價格確定。在反向股票拆分方面，公司普通股的法定股票數量也從一比四減少 700,000,000 到 175,000,000。每股普通股的面值保持不變。所有期間的所有每股金額、已發行普通股和普通股獎勵均在追溯基礎上進行了調整，以反映反向股票拆分。
公開發行
2023 年 2 月 6 日，公司完成了股票的公開發行 10,000,000 其普通股的股份。承銷商以美元的價格從公司購買了股票17.59 每股，公司淨收益約為美元175.6扣除發行費用後的百萬美元。承銷商沒有行使他們的任何部分 30-天總配股期權，最多可購買 1,500,000 額外股份。
截至2023年9月30日，該公司已經 96,186,425 已發行普通股。 下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中已發行普通股的對賬情況：
普通股數量
2021 年 12 月 31 日已發行普通股85,977,831 
普通股的發行272,847 
非現金股權獎勵補償 (1)
121,189 
已發行普通股，2022年9月30日86,371,867 
已發行普通股，2022年12月31日86,428,845 
普通股的發行10,129,458 
回購普通股(593,453)
非現金股權獎勵補償 (1)
221,575 
已發行普通股，2023 年 9 月 30 日96,186,425 
__________________
(1) 有關公司股權激勵計劃的更多詳情，請參閲附註18——股權激勵計劃。
39
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）

向股東分配
下表顯示了公司在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月內宣佈的優先股和普通股的現金分紅：
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千美元計）2023202220232022
股票類別金額每股金額每股金額每股金額每股
A 系列優先股$2,588 $0.51 $2,920 $0.51 $7,878 $1.53 $8,760 $1.53 
B 系列優先股$5,003 $0.48 $5,480 $0.48 $15,112 $1.44 $16,441 $1.44 
C 系列優先股$4,524 $0.45 $5,347 $0.45 $13,605 $1.35 $16,041 $1.35 
普通股
$43,560 $0.45 $59,052 $0.68 $145,501 $1.50 $176,707 $2.04 

股息再投資和直接股票購買計劃
公司發起了一項股息再投資和直接股票購買計劃，通過該計劃，股東可以通過將獲得的部分或全部現金分紅再投資於公司普通股的部分或全部現金分紅來購買額外的公司普通股。股東還可以選擇現金購買公司普通股，但須遵守計劃招股説明書中詳述的某些限制。該計劃允許發行最多總計 937,500 公司普通股的股份。截至2023年9月30日， 125,696 股票已根據該計劃發行，總收益約為 $6.2 百萬，其中 3,583 和 12,031 股票的發行總收益為美元48 一千零美元0.2 在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中， 4,309 和 13,347 股票的發行總收益為美元0.1 百萬和美元0.3 分別為百萬。
普通股回購計劃
該公司的普通股回購計劃允許回購總額不超過 9,375,000 公司普通股的股份。根據交易法第10b5-1條和第100億條的交易計劃，可以通過私下談判的交易或公開市場交易不時回購普通股，也可以通過此類方法的任意組合進行回購。普通股回購的方式、價格、數量和時間受多種因素的影響，包括市場狀況和適用的美國證券交易委員會規則。普通股回購計劃不要求購買任何最低數量的股份，並且根據美國證券交易委員會的規定，可以隨時開始或暫停購買，恕不另行通知。普通股回購計劃沒有到期日。截至 2023 年 9 月 30 日，共有 3,637,028 該公司已根據該計劃回購股票，總成本為美元208.5 百萬，其中 593,453 股票被回購，總成本為美元7.1 在截至2023年9月30日的九個月中，有百萬美元。在截至2023年9月30日的三個月或截至2022年9月30日的三個月和九個月中，沒有回購普通股。
市面上的產品
公司是股權分配協議的當事方，根據該協議，公司有權出售不超過總額為 11,000,000 根據經修訂的1933年《證券法》或《證券法》第415條的定義，不時以法律允許的任何方式發行其普通股，這些股票被視為 “在市場上” 發行。截至2023年9月30日， 2,300,605 普通股已根據當前或先前的股權分配協議出售，累計淨收益總額約為美元136.9 百萬，其中 117,427 股票被出售，淨收益為美元2.1 在截至2023年9月30日的九個月中，有百萬美元。在截至2023年9月30日的三個月中，沒有出售任何股票。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中， 259,500 股票被出售，淨收益為美元5.3 百萬。
40
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
累計其他綜合虧損
截至2023年9月30日和2022年12月31日的累計其他綜合虧損如下：
（以千計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
可供出售證券：
未實現的收益$594 $47,656 
未實現的損失(660,602)(326,367)
累計其他綜合虧損
$(660,008)$(278,711)

從累計其他綜合虧損中重新分類
在出售個別證券時確認任何已實現的銷售損益後，公司將AFS證券的累計其他綜合虧損中的未實現收益和虧損重新歸類為淨收益。在截至2023年9月30日的三個月中，公司沒有出售任何將未實現收益和虧損計入累計其他綜合虧損的AFS證券。在截至2023年9月30日的九個月中，公司對美元進行了重新分類63.2 從累計的其他綜合虧損到簡明綜合虧損報表中的投資證券（虧損）收益，出售的AFS證券的未實現虧損為百萬美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司對美元進行了重新分類16.8 百萬美元的未實現收益和美元112.5 出售的AFS證券的未實現虧損分別為百萬美元，從累計的其他綜合虧損到簡明綜合虧損報表中的投資證券（虧損）收益。

注十八。 股權激勵計劃
所有期間的所有每股金額、已發行普通股和普通股獎勵均在追溯基礎上進行了調整，以反映反向股票拆分。
公司第二次重述的2009年股權激勵計劃（以下簡稱 “2009年計劃”）和公司的2021年股權激勵計劃（以下簡稱 “2021年計劃”），或統稱為 “股權激勵計劃”，提供激勵性薪酬，以吸引和留住可能為公司提供重要服務的合格董事、高級職員、人員和其他各方。股權激勵計劃由公司董事會的薪酬委員會管理。薪酬委員會完全有權管理和解釋股權激勵計劃，授權發放獎勵，確定潛在獲得者獲得獎勵的資格，確定每個獎勵所涵蓋的普通股數量（受股權激勵計劃中規定的個人參與者限制），決定每項獎勵的條款、規定和條件（不得與股權激勵計劃的條款不一致），以供規定樂器的形式為獎勵提供證據，採取任何其他行動，並作出其認為與股權激勵計劃或其管理或解釋有關的所有其他必要或適當的決定。除其他外，薪酬委員會可根據該權力制定績效目標，以授予或授予獎勵，或使對任何此類獎勵的限制失效。
股權激勵計劃規定授予限制性普通股、限制性股票單位或限制性股票單位、基於績效的獎勵（包括績效股份單位或PSU）、幻影股、股息等價權和其他基於股票的獎勵。2021年計劃的上限為 4,250,000 股票和 2009 年計劃的上限為1,625,000公司普通股；但是，在股東於2021年5月批准2021年計劃後，2009年的計劃將不授予任何新的獎勵。先前根據2009年計劃發放的獎勵仍然未兑現，並且根據其條款有效。股權激勵計劃允許公司董事會擴大股權激勵計劃下可用的獎勵類型，將未來的長期激勵計劃單位包括在內。如果根據股權激勵計劃授予的獎勵到期或終止，則受獎勵中任何未行使或支付而到期或終止的股份將再次可用於發行額外獎勵。除非公司董事會提前終止股權激勵計劃，否則在公司董事會批准股權激勵計劃十週年之後，不得根據股權激勵計劃授予任何新的獎勵。根據股權激勵計劃，不得向任何在支付該人持有的所有獎勵的情況下擁有或被視為擁有超過該人獎勵的人發放獎勵 9.8公司普通股已發行股份的百分比。
41
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
限制性股票單位
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中與限制性股票單位相關的活動：
截至9月30日的九個月
20232022
單位加權平均撥款日期公允市場價值單位加權平均撥款日期公允市場價值
期初未平息468,632 $23.54 293,426 $28.39 
已授予371,673 16.19 320,783 20.94 
既得(221,575)(23.56)(122,339)(28.43)
被沒收
(5,031)(20.20)(18,255)(23.72)
期末未清償債務613,699 $19.11 473,615 $23.52 

授予日限制性股票單位的估計公允價值基於該日公司在紐約證券交易所普通股的收盤價。授予獨立董事的限制性股票單位的標的股份的歸屬期為一年。向某些符合條件的員工發放的限制性股票從撥款之日起每年分三次等額分期付款，前提是此類受贈方遵守適用 RSU 協議的條款和條件。所有限制性股票單位都賦予受贈方在歸屬期內獲得股息等價權或DER的權利。DER代表獲得相當於受贈方未歸屬和未償還股權激勵獎勵中申報和支付的現金分紅金額的付款的權利。就限制性股票單位而言，DER在內部以現金支付 60 季度股息支付日的天數取決於受贈方在適用的股息記錄日持有的未歸屬和未償還的RSU的數量。如果RSU被沒收，則尚未支付的相關DER將被沒收。
績效共享單位
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中與PSU相關的活動：
截至9月30日的九個月
20232022
目標單位加權平均撥款日期公允市場價值目標單位加權平均撥款日期公允市場價值
期初未平息265,261 $26.93 109,356 $34.68 
已授予222,208 22.47 165,820 21.83 
既得— — — — 
被沒收
(1,647)(25.21)(9,884)(27.20)
期末未清償債務485,822 $24.89 265,292 $26.93 

PSU在授予日的估計公允價值是使用蒙特卡羅模擬確定的。只要受贈方遵守適用的PSU獎勵協議的條款和條件，PSU將在三年績效期結束後立即歸屬。歸屬以及受贈方在歸屬時有權獲得的普通股標的數量將根據業績期內公司某些業績目標的實現水平來確定，通常介於 0% 到 200授予的 PSU 目標數量的百分比。所有PSU都賦予受贈方在歸屬期內獲得DER的權利，DER以額外的PSU的形式累積，反映了在歸屬期內對公司普通股申報的任何股息的價值。如果PSU被沒收，相關的應計DER將被沒收。
42
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
限制性普通股
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中與限制性普通股相關的活動：
截至9月30日的九個月
20232022
股票加權平均撥款日期公允市場價值股票加權平均撥款日期公允市場價值
期初未平息42,884 $60.91 113,239 $60.18 
已授予— — — — 
既得(42,884)(60.91)(69,191)(59.71)
被沒收
— — (1,149)(60.92)
期末未清償債務— $— 42,899 $60.91 

授予日限制性普通股的估計公允價值基於該日公司在紐約證券交易所普通股的收盤價。向公司執行官和其他符合條件的個人授予的限制性普通股的標的股票從授予之日一週年起分三次等額分期授予，前提是受贈方遵守適用的限制性股票獎勵協議的條款和條件。
非現金股權補償費用
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司確認了與根據股權激勵計劃授予的限制性股票單位、PSU和限制性普通股相關的薪酬1.6 百萬和美元9.4 分別為百萬。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司確認了與根據股權激勵計劃授予的限制性普通股相關的薪酬2.4 百萬和美元10.0 分別為百萬。截至 2023 年 9 月 30 日，該公司有 $5.6 與未歸屬股份薪酬安排相關的未確認薪酬成本總額為百萬美元。預計將在加權平均期內確認該成本 1.5 年份。

注意 19。 所得税
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，出於美國聯邦所得税的目的，公司有資格根據該守則作為房地產投資信託基金納税。只要公司符合房地產投資信託基金的資格，公司的應納税所得額通常就無需繳納美國聯邦所得税，前提是該公司每年向股東分配淨應納税所得額，並且不從事違禁交易。該公司打算分發 100佔其房地產投資信託基金應納税所得額的百分比，並符合繼續獲得房地產投資信託基金資格的所有要求。大多數州也承認公司的房地產投資信託基金地位。該公司的TRS單獨提交納税申報表，並作為獨立的美國C公司全額納税。假設該公司將保留其房地產投資信託基金地位，並且由於打算遵守房地產投資信託基金法規和年度分配要求，因此不會徵收房地產投資信託基金級別的税收。
2022年8月16日，拜登總統簽署了《2022年通貨膨脹降低法》（IRA），使之成為法律，該法案涉及醫療保健、氣候變化和可再生能源激勵措施以及通貨膨脹等優先事項。該法案包括許多影響公司的税收條款，包括實施公司替代性最低税以及 1某些股票回購和經濟相似交易的消費税百分比。但是，房地產投資信託基金不在 “適用公司” 的定義中，因此不受公司替代性最低税的約束。此外，房地產投資信託基金的股票回購特別排除在 1% 消費税。該公司的TRS作為獨立公司運營，因此可能會受到税法變更的不利影響。公司對IRA會計影響的初步分析使其2023年財務報表沒有記錄任何影響。當公司完成對IRA的分析，收集和準備必要的數據以及解釋任何其他指導方針時，它可能會對臨時金額進行調整。隨時可能對IRA進行技術更正或其他修正或解釋IRA的行政指導。儘管該公司預計不會對其運營產生實質性影響，但它將繼續分析和監督IRA在其業務中的應用。
43
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司的TRS確認了美元的所得税準備金36.4 百萬和美元52.2 分別為百萬元，這主要來自MSR服務活動的收入和MSR確認的淨收益，被衍生工具和運營費用確認的淨虧損所抵消。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，公司的TRS確認了美元的所得税準備金21.0 百萬和美元95.7 分別為百萬元，這主要來自MSR服務活動的收入和MSR確認的收益，被衍生工具和運營費用確認的淨虧損所抵消。
根據公司的評估，得出的結論是，在公司簡明的合併財務報表中，沒有重大的不確定税收狀況需要確認不確定税收狀況的或有納税義務。此外，截至這些簡明合併財務報表所列期間，沒有應計罰款或利息金額。

注意 20。 每股收益
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中用於計算基本每股收益和攤薄後每股收益的收益和股份對賬情況。所有期間的所有每股金額、已發行普通股和普通股獎勵均在追溯基礎上進行了調整，以反映反向股票拆分。
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千計，共享數據除外）2023202220232022
每股基本收益：
淨收入$306,192 $277,612 $326,829 $490,462 
優先股股息(12,115)(13,747)(36,595)(41,242)
優先股回購和報廢的收益— — 2,454 — 
分配給參與的限制性股票單位的股息和未分配收益
(1,895)(1,383)(1,936)(2,225)
歸屬於普通股股東的淨收益，基本收益
$292,182 $262,482 $290,752 $446,995 
基本加權平均普通股
96,176,287 86,252,104 95,059,856 86,107,979 
每股加權平均普通股的基本收益
$3.04 $3.04 $3.06 $5.19 
攤薄後的每股收益：
歸屬於普通股股東的淨收益，基本收益
$292,182 $262,482 $290,752 $446,995 
未分配收益對參與的限制性股票單位的重新分配影響
117 70 5 (18)
歸屬於可轉換票據的利息支出4,636 4,877 14,164 14,720 
歸屬於普通股股東的淨收益，攤薄後
$296,935 $267,429 $304,921 $461,697 
基本加權平均普通股
96,176,287 86,252,104 95,059,856 86,107,979 
以假定業績份額單位歸屬方式發行的攤薄股票的影響
241,752 140,833 316,447 157,200 
假定轉換中發行的攤薄股票的影響
9,210,091 9,739,163 9,472,715 9,855,665 
攤薄後的加權平均普通股105,628,130 96,132,100 104,849,018 96,120,844 
普通股每股加權平均攤薄收益
$2.81 $2.78 $2.91 $4.80 
_________________
(1) 如果適用，包括對管理費計算的假定變更進行非全權調整。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，參與的限制性股票單位被納入兩類方法下的基本和攤薄後每股收益的計算中，因為它比另類庫存股更具稀釋性。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，假設的未償還PSU歸屬已納入兩類方法下的攤薄後每股收益的計算中，因為它比另類庫存股方法更具稀釋性。
44
目錄

雙港投資公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司可轉換優先票據的假設轉換已包含在折算法下的攤薄後每股收益的計算中。

注意事項 21。 後續事件
對截至這些簡明合併財務報表發佈之日起2023年9月30日之後的事件進行了評估，沒有發現其他需要在簡明合併財務報表中進一步披露的事件。
45
目錄

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論和分析應與本10-Q表季度報告以及截至2022年12月31日止年度的10-k表年度報告其他地方包含的合併財務報表和附註一起閲讀。

普通的
我們是一家馬裏蘭州的公司，專注於投資和管理機構住宅抵押貸款支持證券，或機構RMBS、抵押貸款還本付息權或MSR以及其他金融資產，我們統稱這些資產為我們的目標資產。根據經修訂的1986年《美國國税法》或《守則》的定義，我們以房地產投資信託基金或房地產投資信託基金（REIT）的形式運營。
我們的目標是長期為股東提供有吸引力的風險調整後總回報，主要是通過分紅，其次是通過資本增值。我們收購和管理目標資產的投資組合，其中包括以下內容：
•機構RMBS（包括就美國公認會計原則或美國公認會計原則而言，被歸類為 “機構衍生品” 的反向純息機構證券），指本金和利息支付由美國政府機構擔保的RMBS，例如政府全國抵押貸款協會（或Ginnie Mae），或美國政府贊助的企業或GSE，例如聯邦全國抵押貸款協會（或房利美）或聯邦住房貸款抵押貸款公司（或房地美）；
•MSR；以及
•其他金融資產約佔投資組合的5％至10％。
我們的機構RMBS投資組合主要由固定利率抵押貸款支持證券組成，由單户和多户家庭抵押貸款支持。我們所有的本金和利息機構RMBS都是房利美或房地美抵押貸款直通憑證或抵押抵押債務，或Ginnie Mae抵押貸款直通證書，由美國政府的擔保支持。這些證券中的大多數由整個資金池組成，我們擁有證券的所有投資權益。
在我們的MSR業務中，我們收購了MSR資產，這代表了控制住宅抵押貸款償還的權利
貸款和根據有關標準償還貸款的義務.我們目前不發放抵押貸款。我們的全資子公司矩陣金融服務公司（Matrix）已獲得房利美和房地美的批准，可以擁有和管理MSR。Matrix通過流量和批量購買從第三方發起人那裏收購MSR，但不直接為抵押貸款提供服務；相反，它與獲得適當許可的次級服務商簽訂合同，以子服務商的名義為我們的MSR所依據的抵押貸款處理幾乎所有的服務職能。我們的MSR業務利用我們在預付款和信用風險分析方面的核心能力，MSR資產為我們的機構RMBS提供抵消風險，對衝利率和抵押貸款利差風險。
2022年8月2日，Matrix簽訂了最終股票購買協議，從自由抵押貸款公司收購RoundPoint抵押貸款服務有限責任公司（前身為RoundPoint抵押貸款服務公司）或RoundPoint。關於此次收購，Matrix同意在收盤時支付相當於RoundPoint有形賬面淨值的收購價格，外加1,050萬美元的溢價，但須在收盤後進行某些額外的調整。在這筆交易中，RoundPoint剝離了其零售發起業務及其RPX服務交易平臺。Matrix還同意在截止日期之前聘請RoundPoint作為子服務商，並於2022年第四季度開始向RoundPoint轉移貸款。自2023年9月30日起，雙方已滿足慣例成交條件，並獲得了完成交易所需的監管和GSE批准。交易完成後，所有服務和發放許可證及運營能力仍歸RoundPoint所有，RoundPoint成為了Matrix的全資子公司。收盤時確認的臨時收購價格為4,470萬美元。
2023年10月1日，我們通過新收購的子公司RoundPoint開始直接為我們的MSR投資組合基礎的部分抵押貸款提供服務，併為第三方擁有的MSR標的抵押貸款提供服務。RoundPoint已獲得房利美和房地美的批准，可以為住宅抵押貸款提供服務。
作為我們投資策略的一部分，我們力求使用適度的槓桿率。我們通常通過以回購協議為結構的短期和長期借款為我們的機構RMBS融資。我們還通過循環信貸額度、回購協議、應付定期票據和可轉換優先票據為我們的MSR融資。
46
目錄

鑑於其流動性和較高的信貸質量，我們的機構人民幣有資格獲得更高的槓桿水平，而流動性較低和/或更大的預付款敞口的MSR則使用較低的槓桿水平。因此，我們的債務與權益比率由我們的投資組合以及許多其他因素決定，包括我們投資組合的流動性、融資的可用性和價格、交易對手的多元化及其可用資產融資能力以及預期的監管發展。我們的債務與權益比率也與投資組合的構成直接相關；具體而言，我們持有的機構人民幣抵押貸款的百分比越高，我們的債務與權益比率就越高。我們可能會不時根據可供購買的資產的相對價值來改變投資組合在目標資產中的分配百分比，包括在我們部署發行收益時。更多討論見第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——財務狀況——融資”。
我們認識到，投資我們的目標資產具有競爭力，我們會與其他實體競爭以尋找有吸引力的投資機會。我們相信，我們對住宅市場的高度關注，投資團隊豐富的抵押貸款市場專業知識，投資MSR的運營能力，強大的分析和嚴格的相對價值投資方法，使我們比同行具有競爭優勢。
出於美國聯邦所得税的目的，我們選擇被視為房地產投資信託基金。要獲得房地產投資信託基金的資格，我們必須滿足某些投資和運營測試以及年度分配要求。我們通常不會對應納税所得額繳納美國聯邦所得税，前提是我們每年將所有應納税所得淨額分配給股東，不參與違禁交易並保持我們作為房地產投資信託基金的預期資格。但是，我們可能開展的某些活動可能會使我們獲得的收入不是房地產投資信託基金的合格收入。我們已將某些子公司指定為《守則》中定義的應納税房地產投資信託基金子公司或TRS，以從事此類活動。我們還以允許我們維持經修訂的1940年《投資公司法》或《1940年法》規定的註冊豁免的方式經營業務。我們的某些子公司已獲得必要的許可和批准，可以擁有和管理MSR以及發放和直接償還住宅抵押貸款。
LIBOR 過渡
倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）在美國和全球範圍內被廣泛用作各種商業和金融合同的 “基準” 或 “參考利率”，包括公司和市政債券和貸款、浮動利率抵押貸款、資產支持證券、消費貸款、利率互換和其他衍生品。2021年3月5日，洲際交易所宣佈，倫敦銀行同業拆借利率的管理機構ICE基準管理有限公司打算在2023年6月30日停止公佈大多數美元倫敦銀行同業拆借利率期限。在美國，另類參考利率委員會（ARRC）已將擔保隔夜融資利率（SOFR）確定為其以美元為基礎的倫敦銀行同業拆借利率的首選替代利率（在某些情況下），以及基於芝加哥商品交易所基準管理有限公司發佈的SOFR（Term SOFR）的前瞻性期限利率，以及每種情況下建議的利差調整。SOFR是衡量隔夜借入現金的成本的指標，由美國國債抵押，基於可直接觀察到的美國國債支持的回購交易。在2023年6月30日逐步取消倫敦銀行同業拆借利率的衍生品和現金市場方面，已完成了許多與倫敦銀行同業拆借利率相關的全行業和公司特定過渡。我們已經或曾經與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的實質性合約已經過修改，以便在必要時過渡到替代基準。任何其他將倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率的未經修改的協議，要麼是（i）已經制定了在逐步取消時提供倫敦銀行同業拆借利率替代方案的條款，要麼受《倫敦銀行同業拆借利率法》管轄，（ii）到期或（iii）在2023年6月30日之前終止。

前瞻性陳述
本10-Q表季度報告不僅包含或以引用方式納入了歷史信息，還包含經修訂的1933年《證券法》第27A條、《證券法》和1934年《證券交易法》第21E條或《交易法》所指的前瞻性陳述，這些陳述受此類條款設立的安全港的約束。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性。我們的實際業績可能與我們的信念、預期、估計和預測不同，因此，您不應依賴這些前瞻性陳述作為對未來事件的預測。前瞻性陳述本質上不是歷史性的，可以通過 “預期”、“估計”、“將”、“應該”、“期望”、“目標”、“相信”、“打算”、“尋求”、“計劃”、“目標”、“未來”、“可能” 等詞語及其負面形式來識別，也可以通過提及戰略、計劃或意圖來識別。這些前瞻性陳述受風險和不確定性的影響，其中包括我們在截至2022年12月31日止年度的10-k表年度報告中在 “風險因素” 標題下描述的風險和不確定性。下文描述了可能導致實際業績與預期結果存在重大差異的其他風險、不確定性和因素，我們向美國證券交易委員會（SEC）提交的報告中可能會不時進行描述，包括我們的10-Q表季度報告和8-k表最新報告。前瞻性陳述僅代表其發表之日，我們沒有義務更新或修改任何此類前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
可能影響我們實際業績的重要因素包括：
•利率和目標資產市值的變化；
47
目錄

•我們目標資產所依據的抵押貸款預付利率的變化；
•信貸市場的狀況和其他總體經濟狀況，尤其是它們影響盈利資產的價格、借款人的信用狀況和房價時；
•影響我們業務的立法和監管行動；
•我們目標資產的可用性和成本；
•我們的目標資產的融資可用性和成本，包括回購協議融資、循環信貸額度、定期票據和可轉換票據；
•拖欠還款和違約情況的任何增加對構成目標資產及其基礎的抵押貸款的影響，包括額外的服務成本和對我們擁有的MSR資產的償還預付款；
•房地產證券市場流動性的變化、資本市場信用風險的重新定價、評級機構對證券的評級不準確、評級機構下調證券評級以及可供出售的房地產證券供應的增加；
•我們擁有的證券價值的變化以及反映這些變化的調整對我們的簡明合併綜合收益（虧損）和資產負債表（包括股東權益）的影響；
•我們從目標資產中產生現金流的能力；
•我們有效執行和實現我們已經或將來可能推行的戰略交易和舉措的好處的能力；
•我們有能力認識到收購RoundPoint Mortgage Servicing LLC的好處，並管理與經營抵押貸款服務商相關的風險；
•我們終止與PRCm Advisers LLC的管理協議的決定以及與此類終止相關的正在進行的訴訟；
•我們行業內競爭格局的變化，包括可能影響我們吸引和留住人員能力的變化；
•我們面臨的法律和監管索賠、處罰或執法活動風險，包括因我們對MSR的所有權和管理以及先前的證券化交易而產生的索賠、處罰或執法活動；
•我們對參與我們 MSR 業務和先前證券化交易的交易對手的風險敞口，以及我們執行他們所作陳述和擔保的能力；
•我們收購MSR、維持我們的MSR投資組合和監督我們的訂户服務商活動的能力；
•我們管理與業務相關的各種運營和監管風險的能力；
•我們的通信和信息技術系統中斷或損壞；
•我們對財務報告保持適當內部控制的能力；
•我們為投資組合中的風險建立、調整和維持適當套期保值的能力；
•我們維持用於美國聯邦所得税目的的房地產投資信託基金資格的能力；以及
•由於我們的房地產投資信託基金地位以及我們在1940年法案下的免註冊地位，對我們的業務施加了限制。
本10-Q表季度報告可能包含統計數據和其他數據，在某些情況下，這些數據是從抵押貸款服務商和其他第三方服務提供商提供的信息中獲得或彙編的。

影響我們經營業績的因素
我們的淨利息收入包括證券投資組合的收入，包括購買溢價的攤銷和購買折扣的增加。淨利息收入以及扣除子服務費用的服務收入將主要由於市場利率、融資成本和資產預付款速度的變化而波動。利率、融資成本和預付款利率因投資類型、金融市場狀況、競爭和其他因素而異，所有這些因素都無法肯定地預測。

48
目錄

公允價值測量
我們的資產和負債中有很大一部分按公允價值列報，因此，我們的簡明合併資產負債表和綜合虧損表受到市場價格波動的重大影響。截至2023年9月30日，我們總資產中約有86.7％，即121億美元，由按公允價值記錄的金融工具組成。有關用於按公允價值衡量重要資產和負債的估值方法以及估值模型、這些模型的關鍵輸入和所用重要假設的詳細信息，請參閲本10-Q表季度報告中包含的附註11——簡明合併財務報表的公允價值。儘管我們執行各種套期保值策略來減少公允價值變動的風險，但我們無法完全消除因市場價格波動而造成的波動風險。
我們的AFS證券公允價值的任何臨時變化，不包括我們選擇公允價值期權的某些AFS證券，均作為累計其他綜合虧損的組成部分入賬，不會影響我們用於美國公認會計原則的申報收益（虧損）或GAAP淨收益（虧損）。但是，AFS證券信用損失準備金的變化立即在GAAP淨收益（虧損）中確認。我們的GAAP淨收益（虧損）還受到以公允價值記錄的其餘金融資產和負債市場價格波動的影響，包括利率互換、上限和掉期協議以及某些其他衍生工具（即機構待公佈的證券或TBA、TBA期權、期貨、期貨期權和反向純息證券），這些工具根據美國公認會計原則公允價值被視為衍生交易工具期權精選AFS證券和MSR。
我們制定了許多內部控制措施，以幫助確保公允價值衡量的適當性。重要的公允價值衡量標準需要經過詳細的分析和管理層的審查和批准。我們按公允價值報告的整個投資組合由第三方經紀人和/或獨立定價供應商定價。我們通常會收到三份或更多經紀商和供應商關於直通式P&I RMBS的報價，並且通常會收到所有其他證券的多個經紀商或供應商報價，包括純息機構RMBS以及反向純息機構RMBS和其他機構證券。我們還會收到投資組合中MSR的多個供應商報價。對於機構證券，第三方定價供應商和經紀人使用的定價模型通常包括優惠券、主要和二級抵押貸款利率、利率重置期限、發行人、預付款速度、信用增強和證券的預期壽命等因素。對於MSR，供應商使用的定價模型通常包含可觀察的輸入，例如本金餘額、票據利率、地理位置、貸款價值（LTV）比率、FICO、評估價值和其他貸款特徵，以及觀察到的市場收益率和交易水平。定價供應商通常會將服務費、輔助收入和託管收益率作為可觀察的投入。不可觀察或模型驅動的輸入包括每筆貸款的年度服務成本預測、預測的累計違約情況、違約曲線、預測損失嚴重程度和預測的自願預付款。
我們評估從第三方經紀商和定價供應商那裏獲得的價格，方法是將這些價格與實際購買和銷售交易、根據市場可觀測利率和信用利差計算的內部建模價格以及當前和之前時期的相互比較來評估這些價格。我們會審查第三方經紀商和定價供應商的估值，並可能對這些估值提出質疑，以確保此類報價和估值根據分析結果顯示公允價值。然後，我們根據收到的最終經紀人報價的中位數估算每種證券的公允價值，並根據從第三方供應商處獲得的平均價格估算MSR的公允價值，但須遵守內部既定的層次結構和調整程序。
我們對我們的機構證券採用 “出價方” 定價，因此，由於 “買入要約” 利差，某些資產，尤其是最近購買的資產，可能會降價。如果這種情況發生在公允價值期權下未計入的可供出售證券上，則由此產生的任何經濟影響都將反映在累計的其他綜合虧損中。
在得出結論和估算我們的三級公允價值衡量標準的投入時，會使用大量的判斷力。利率變動、預付款速度、信貸損失和貼現率等三級輸入本質上很難估計。這些輸入的變化可能會對公允價值衡量產生重大影響。因此，無法保證我們對公允價值的估計能夠表明最終出售或交換這些資產時將實現的金額。截至2023年9月30日，我們總資產的23.1％被歸類為三級公允價值資產。

關鍵會計估計
根據美國公認會計原則編制財務報表要求我們在確定編制報表時使用的會計估計數時，根據編制財務報表時獲得的信息做出某些判斷和假設。如果估算要求我們對做出會計估算時高度不確定的事項做出假設，如果報告期內本可以合理地使用不同的估計，或者會計估計數在不同時期合理地發生變化，從而對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響，則會計估計被視為至關重要。我們的重要會計政策在合併財務報表附註2中進行了描述，該附註2包含在截至2022年12月31日止年度的10-k表年度報告第8項下。我們最重要的會計政策涉及我們對AFS證券、MSR和衍生工具的公允估值。
49
目錄

我們用來估算AFS證券、MSR和衍生工具的公允價值的方法可能無法計算出可變現淨值或反映未來的公允價值。此外，儘管我們認為我們的估值方法是適當的，並且與其他市場參與者一致，但使用不同的方法或假設來確定某些金融工具的公允價值可能會導致對報告日的公允價值的不同估計。我們使用從第三方定價供應商處獲得的價格或經紀商報價，這些報價被視為代表市場活動且截至衡量日期的最新報價，在市場混亂時期，這可能會降低透明度。有關我們公允價值衡量的更多信息，請參閲簡明合併財務報表附註11，該附註包含在本10-Q表季度報告第1項下。此外，關鍵經濟假設和MSR公允價值對這些假設即時不利變化的敏感性載於簡明合併財務報表附註6，該附註6包含在本10-Q表季度報告的第1項下。

市場狀況和展望
在第三季度，更高的利率、更高的波動性和更大的抵押貸款利差之間的相關性仍然存在。美聯儲或美聯儲進一步採取了軟着陸情景。消費者價格指數（CPI）在7月和8月均低於市場共識，但由於能源價格上漲，9月份略有上漲。不包括波動的食品和能源價格的核心消費者價格指數在本季度平均每月增長0.2％，為2021年4月以來的最低水平。就業數據也開始顯示出降温的跡象，因為本季度非農就業和失業率均有所減弱。儘管美聯儲確實在7月份將基準聯邦基金利率提高了25個基點（bps），但它在9月的會議上選擇維持利率不變。根據對2023年剩餘時間和2024年的增長和就業的更強勁預測，美聯儲還將其對聯邦基金利率的預期中位數提高了50個基點。季度末的市場預期似乎以美聯儲的面值為準，這意味着聯邦基金利率峯值將上漲約10個基點，然後在2024年略有下降。
隨着人們越來越多地接受 “在更長的時間內提高利率”，加上對美國國債供應增加以及海外央行緊縮政策（例如日本銀行）的溢出效應的擔憂，隨着本季度的推進，美國國債收益率曲線大幅上升，因為長期利率的上升速度快於短期利率。事實上，儘管仍處於倒置狀態，但10年期美國國債的收益率上漲了73個基點至4.57％，而2年期美國國債的收益率上漲了15個基點至5.04％。本季度利率的上升，尤其是在9月下半月，使10年期利率的隱含波動率接近今年的最高水平。
總體而言，根據彭博MBS指數的衡量，由於利率和波動性保持穩定，抵押貸款利差在7月份表現良好，但隨着利率的上升，8月和9月的抵押貸款利差有所減弱。在本季度，當前的票面名義利差擴大了11個基點至151個基點，而期權調整後的利差較為温和地增加了4個基點至48個基點，這受波動率同時增加的抑制。在這些水平上，歷史利差仍然非常大，名義當前票息差遠高於長期歷史的第90個百分位。
在優惠券堆棧中，RMBS 的表現差異很大。較低的息票，例如2.5秒，最初表現跑贏大盤，因為聯邦存款保險公司在8月初成功完成了低息票券的銷售，但隨後在本季度的下半年表現不佳。這在很大程度上是由隨着利率拋售的加劇而投資者票面走高所推動的。總體而言，由於美元貶值仍然疲軟，特定資金池的表現優於TBA。
美國房地產市場繼續受到高利率的影響，還受COVID後家庭偏好的變化所影響。總體而言，第三季度抵押貸款利率在6.75-7.50％之間，99％的抵押貸款領域仍處於再融資窗口之外，速度一直處於歷史低迷狀態，主要是由房屋週轉推動的。30年期固定利率的機構全球支付的固定預付款利率（CPR）為5.4％，略低於第二季度的5.7％。Two Harbors的MSR持股量為4.9％，比上一季度下降10.5％。
通過批量銷售提供的MSR在第三季度略有放緩，但仍保持強勁勢頭，未付本金餘額（UPB）超過750億美元。在2023年的前九個月中，MSR的批量銷售額已超過4,450億uPB，這表明2023年有望成為有記錄以來供應量最大的年份之一。儘管如此，MSR批量套餐的出價仍然不錯，尤其是更高的息票抵押品，而且服務利差一直保持相對穩定。
融資市場在整個季度保持穩定和流動性，RMBS有充足的資產負債表可用性。定期融資利率保持在SOFR加上19至23個基點的區間內。MSR的資金也繼續可用且穩定。
利率上升和利差波動可能對該行業構成短期挑戰。儘管如此，寬利差和長期緊縮可能性相結合，這支撐了我們的信念，即我們可以產生有吸引力的風險調整後回報。
此外，預付款利率緩慢，預計將持續下降到第四季度，這為我們的MSR資產提供了順風。我們對配對的RMBS和MSR策略的回報潛力持樂觀態度。
50
目錄

下表按資產類型提供了我們投資組合的賬面價值：
（以千美元計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
機構人民幣抵押貸款$8,832,78373.3%$7,668,75271.1%
抵押貸款服務權3,213,11326.6%2,984,93727.7%
其他7,8610.1%125,1581.2%
總計$12,053,757$10,778,847

利率導致的預付款速度和波動性
我們的投資組合受市場風險影響，主要是利率風險和預付款風險。我們尋求通過我們的MSR和純息機構RMBS投資組合來抵消代理機構資金池的部分市值敞口。在利率下降和預付款速度加快的時期，我們機構資金池的市場價值通常會增加，而我們的純息證券和MSR的市場價值通常會降低。當利率上升而預付款下降時，就會發生反向關係。由於抵押貸款利率和季節性因素疲軟，我們投資組合的平均預付款速度比上一季度有所下降。除了利率的變化外，房價表現、關鍵就業指標和政府計劃以及其他宏觀經濟因素的變化也會影響預付款速度。我們相信，我們積極的投資組合管理方法，包括資產選擇流程，使我們能夠應對各種市場情景。儘管我們無法預測未來的利率走勢，但我們的戰略是將機構RMBS與MSR配對，重點管理各種相關風險，包括利率、預付款、信貸、抵押貸款利差和融資風險，旨在在對收益率曲線、預付款和利率週期變化的敏感度較低的情況下產生有吸引力的收益率。
下表列出了我們的機構RMBS和MSR在截至2023年9月30日的三個月以及前四個季度的三個月平均固定預付款率（CPR）：
三個月已結束
九月三十日
2023		6月30日
2023		三月三十一日
2023		十二月三十一日
2022		九月三十日
2022
機構人民幣抵押貸款6.5%6.5%5.3%5.9%9.1%
抵押貸款服務權4.9%5.5%4.1%4.6%6.9%

我們的機構人民幣抵押貸款主要由固定利率抵押貸款池抵押。我們的機構投資組合還包括具有隱性預付款保護的證券，包括較低的貸款餘額（由初始本金餘額低於30萬美元的貸款作為抵押的證券）、較高的LTV（由LTV大於或等於80％的貸款抵押的證券）、某些地理集中度、由投資者擁有的房產擔保的貸款以及較低的FICO分數。我們對機構人民幣的總體配置和具有特定特徵的資金池的持有量是根據我們的總體投資組合策略（包括MSR和相關的衍生套期保值工具）來看待的。此外，具有某些屬性的證券的選擇是由證券的感知相對價值驅動的，這會考慮市場機會、融資成本和套期保值利率、預付款、信貸和其他投資組合風險的成本。因此，我們的機構RMBS資本配置反映了管理層靈活的市場投資方式。
51
目錄

下表按標的抵押貸款利率類型提供了我們機構RMBS投資組合的賬面價值：
2023年9月30日
（以千美元計）主要人物/現任面孔賬面價值
加權平均心肺復甦 (1)
% 預付保障總加權平均票面利率攤銷成本信用損失備抵金加權平均貸款年限（月）
機構 RMBS AFS：
30 年期固定：
≤ 2.5%$427,654$341,1674.6%—%3.3%$364,679$—27
3.0%242,835202,0172.6%85.4%3.7%215,065—23
3.5%78,58367,8205.9%75.3%4.3%72,738—20
4.0%515,147463,2167.4%100.0%4.6%520,190—46
4.5%2,819,8072,612,8426.0%100.0%5.2%2,877,270—34
5.0%2,737,9602,598,8416.2%100.0%5.8%2,789,422—17
5.5%1,380,4931,339,3976.6%99.8%6.4%1,394,088—15
6.0%792,092785,3144.5%99.8%6.9%812,174—14
≥ 6.5%8,9419,22918.1%97.7%7.8%9,629—248
9,003,5128,419,8436.0%95.4%5.6%9,055,255—24
其他 P&I382,042351,2221.1%—%5.1%372,772—11
僅限利息906,99651,8007.7%—%4.4%60,945(4,255)97
機構衍生品171,5079,9189.5%—%6.7%18,205—223
機構人民幣抵押貸款總額$10,464,057$8,832,78390.9%$9,507,177$(4,255)
2022年12月31日
（以千美元計）主要人物/現任面孔賬面價值
加權平均心肺復甦 (1)
% 預付保障總加權平均票面利率攤銷成本信用損失備抵金加權平均貸款年限（月）
機構 RMBS AFS：
30 年期固定：
≤ 2.5%$—$——%—%—%$—$——
3.0%———%—%—%———
3.5%———%—%—%———
4.0%1,459,7331,382,1203.9%100.0%4.6%1,474,169—20
4.5%3,087,3103,006,3565.9%100.0%5.2%3,152,567—25
5.0%2,439,7092,430,4706.5%100.0%5.7%2,506,339—10
5.5%206,504209,3512.0%98.4%6.2%211,992—41
6.0%194,834199,4675.3%99.2%6.7%200,776—18
≥ 6.5%10,56111,13813.1%97.7%7.8%11,431—243
7,398,6517,238,9025.6%99.9%5.3%7,557,274—19
其他 P&I382,626378,5581.3%88.5%5.4%379,837—30
僅限利息963,86536,1168.1%—%4.9%45,882(6,785)143
機構衍生品196,45715,1768.4%—%6.7%20,696—216
機構人民幣抵押貸款總額$8,941,599$7,668,75298.7%$8,003,689$(6,785)
__________________
(1) 根據截至上月底持有的RMBS，在下個月初發布的實際一個月心肺復甦術的加權平均值。

52
目錄

我們的MSR業務提供誘人的利差，與我們的代理RMBS投資組合搭配使用時，具有許多降低風險的特點。下表彙總了截至2023年9月30日的三個月以及前四個季度與我們的MSR投資組合基礎貸款的未付本金餘額（uPB）相關的活動：
三個月已結束
（以千計）九月三十日
2023		6月30日
2023		三月三十一日
2023		十二月三十一日
2022		九月三十日
2022
經期開始時的 upB$222,622,177$212,444,503$204,876,693$206,613,560$227,074,413
購買抵押貸款服務權
472,15414,773,60111,381,4962,677,6744,448,870
出售抵押貸款服務權
——(142,598)—(19,807,427)
定期付款(1,639,871)(1,594,693)(1,527,309)(1,538,046)(1,564,465)
預付(2,786,904)(2,993,493)(2,119,541)(2,439,936)(3,709,416)
其他變化(5,286)(7,741)(24,238)(436,559)171,585
期末的 upB$218,662,270$222,622,177$212,444,503$204,876,693$206,613,560

交易對手風險敞口和槓桿比率
我們每天監控經紀商、銀行和貸款交易對手之間的交易對手敞口。我們認為我們的經紀商和銀行交易對手是資本充足的組織，我們試圖管理這些組織之間的現金餘額，以減少我們對任何單一交易對手的敞口。
截至2023年9月30日，我們已經與37個交易對手簽訂了回購協議，其中18個交易對手有未清餘額。此外，我們在循環信貸額度、應付定期票據和無抵押可轉換優先票據下持有短期和長期借款。截至2023年9月30日，為我們的機構和非機構投資證券、MSR和還本付息預付款（包括可轉換優先票據下的無抵押借款）提供資金的債務與權益比率為5. 2:1.0。
截至2023年9月30日，我們持有6.442億美元的現金及現金等價物，約100萬美元的未質押機構證券和750萬美元的未質押非機構證券。因此，據估計，我們的未質押證券的未使用借款能力總額約為530萬美元。截至2023年9月30日，我們持有約380萬美元的未認捐的MSR和2,970萬美元的未認捐服務預付款。總體而言，截至2023年9月30日，我們在MSR融資機制上有9,940萬美元的未使用承諾借款能力和4.045億美元的未使用未承諾借款能力，還有1.657億美元的未使用承諾借款能力，用於為預先融資機制提供服務。通常，未使用的借貸能力可能是由於我們選擇不使用某些融資，以及提供資金的時間延遲、抵押品不足或無法滿足貸款人對特定類型資產類別的資格要求所致。
我們還監測 MSR 交易對手的風險敞口。我們可能需要就我們擁有的MSR基礎貸款向投資者作出陳述和擔保；但是，我們的部分MSR是分開購買的，這意味着陳述和擔保義務仍由賣方承擔。如果我們做出的陳述和擔保被證明不準確，我們可能有義務回購某些抵押貸款，這可能會影響我們投資組合的盈利能力。儘管我們從收購相關資產的交易對手那裏獲得了類似的陳述和保證，但如果這些陳述和擔保不直接反映我們向投資者做出的陳述和擔保，或者由於包括交易對手的財務狀況或破產在內的各種原因我們無法對交易對手強制執行陳述和擔保，則我們可能無法就違規行為造成的任何損失向交易對手尋求賠償。

經營業績和財務狀況摘要
所有期間的所有每股金額、已發行普通股和普通股獎勵均已追溯調整，以反映2022年11月1日生效的一比四反向股票拆分。
截至2023年9月30日，我們以美國公認會計原則為目的的每股普通股賬面價值為15.36美元，低於2023年6月30日的每股普通股16.39美元，低於2022年12月31日的每股普通股17.72美元。截至2023年9月30日的三個月，賬面價值下降的主要原因是抵押貸款利差和已申報股息的淨擴大，但被MSR和衍生品的淨收益所抵消。截至2023年9月30日的九個月中，賬面價值下降的主要原因是抵押貸款利差和已申報的股息淨擴大，但被MSR和衍生品的淨收益以及以優惠價格回購普通股和優先股所抵消。
53
目錄

截至2023年9月30日的三個月和九個月，我們歸屬於普通股股東的GAAP淨收益分別為2.941億美元和2.927億美元（攤薄加權平均每股收益281美元和2.91美元），而截至2022年9月30日的三個月和九個月歸屬於普通股股東的GAAP淨收益為2.639億美元和4.492億美元（攤薄加權平均每股收益278美元和4.80美元），分別地。
根據我們對AFS證券的會計處理，AFS證券市值的未實現波動，不包括我們選擇了公允價值期權的某些AFS證券和帶有信用損失備抵的證券，不會影響我們的GAAP淨收入或應納税所得額，但在我們的簡明合併資產負債表中，在 “累計其他綜合虧損” 項下被確認為股東權益的變化。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，被確認為其他綜合虧損的AFS證券的未實現淨虧損分別為3.509億美元和4.445億美元。此外，在出售個別證券時確認任何已實現銷售損益後，我們將AFS證券的未實現收益和虧損在累計其他綜合虧損中重新歸類為淨收益。在截至2023年9月30日的三個月中，我們沒有出售任何未實現損益包含在累計其他綜合虧損中的AFS證券。在截至2023年9月30日的九個月中，我們將出售的AFS證券的6,320萬美元未實現虧損從累計的其他綜合虧損重新歸類為簡明綜合虧損報表中的投資證券（虧損）收益。
54
目錄

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中我們綜合虧損的組成部分：
（以千計，共享數據除外）三個月已結束九個月已結束
損益表數據：九月三十日九月三十日
2023202220232022
（未經審計）（未經審計）
利息收入：
可供出售證券$107,827$88,472$309,060$188,518
其他15,7815,91648,9037,719
利息收入總額123,60894,388357,963196,237
利息支出：
回購協議129,29857,868350,59985,480
循環信貸額度32,52615,17887,86629,960
應付定期票據6,6345,42722,51612,608
可轉換優先票據4,6364,87714,16414,720
利息支出總額173,09483,350475,145142,768
淨利息（支出）收入
(49,486)11,038(117,182)53,469
其他收入：
投資證券（虧損）收益
(471)(6,426)12,499(256,487)
服務收入
178,625148,833507,168442,985
服務資產的收益（虧損）
67,369(6,720)60,969489,461
利率互換和掉期協議的收益
111,90934,80686,28829,499
其他衍生工具的收益（虧損）
86,212159,044(22,398)(43,991)
其他收入（虧損）2,903—5,103(117)
其他收入總額446,547329,537649,629661,350
費用：
服務費用29,90321,15283,45968,847
薪酬和福利8,61710,10031,56833,312
其他運營費用15,98410,68838,35426,465
支出總額54,50441,940153,381128,624
所得税前收入
342,557298,635379,066586,195
所得税準備金36,36521,02352,23795,733
淨收入
306,192277,612326,829490,462
優先股股息(12,115)(13,747)(36,595)(41,242)
優先股回購和報廢的收益——2,454—
歸屬於普通股股東的淨收益
$294,077$263,865$292,688$449,220
每股加權平均普通股的基本收益
$3.04$3.04$3.06$5.19
普通股每股加權平均攤薄收益
$2.81$2.78$2.91$4.80
每股普通股申報的股息$0.45$0.68$1.50$2.04
普通股的加權平均數：
基本
96,176,28786,252,10495,059,85686,107,979
稀釋
105,628,13096,132,100104,849,01896,120,844
55
目錄

（以千計）三個月已結束九個月已結束
損益表數據：九月三十日九月三十日
2023202220232022


（未經審計）（未經審計）
綜合損失：
淨收入$306,192$277,612$326,829$490,462
其他綜合損失：
可供出售證券的未實現虧損
(350,922)(551,673)(381,297)(887,729)
其他綜合損失
(350,922)(551,673)(381,297)(887,729)
綜合損失
(44,730)(274,061)(54,468)(397,267)
優先股股息(12,115)(13,747)(36,595)(41,242)
優先股回購和報廢的收益——2,454—
歸屬於普通股股東的全面虧損
$(56,845)$(287,808)$(88,609)$(438,509)
（以千計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
資產負債表數據：
（未經審計）
可供出售證券$8,830,726$7,778,734
抵押貸款服務權$3,213,113$2,984,937
總資產$13,916,729$13,466,160
回購協議$9,113,270$8,603,011
循環信貸額度$1,410,671$1,118,831
應付定期票據$295,025$398,011
可轉換優先票據$268,179$282,496
股東權益總額$2,117,228$2,183,525

運營結果
以下分析側重於截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的財務業績。
利息收入
利息收入從截至2022年9月30日的三個月和九個月的9,440萬美元和1.962億美元分別增加到2023年同期的1.236億美元和3.58億美元，這要歸因於機構RMBS投資組合規模的增加，未攤銷溢價降低導致機構RMBS確認的攤銷額減少，更高的利率環境導致現金餘額利息增加以及反向回購協議的使用增加。
利息支出
利息支出分別從截至2022年9月30日的三個月和九個月的8,340萬美元和1.428億美元增加到2023年同期的1.731億美元和4.751億美元。與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月，利息支出的增加主要是由於MSR的利率上升和借款餘額的增加，但被機構RMBS和可轉換優先票據的借款餘額減少所抵消。與2022年同期相比，截至2023年9月30日的九個月的利息支出增加，主要是由於該機構人民幣抵押貸款和MSR的借款餘額增加以及利率的提高。
56
目錄

淨利息收入
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中按資產類型劃分的利息收入和平均淨資產收益率的組成部分、按抵押品類型產生的利息支出和平均借款資金成本的組成部分，以及淨利息收入和平均淨利差：
截至2023年9月30日的三個月截至2023年9月30日的九個月
（以千美元計）
平均餘額 (1)
利息收入/支出淨收益率/資金成本
平均餘額 (1)
利息收入/支出淨收益率/資金成本
賺取利息的資產：
可供出售證券$9,284,380$107,8274.6%$8,964,101$309,0604.6%
反向回購協議284,1423,8335.4%464,74416,0504.6%
其他
11,94832,853
總利息收入/淨資產收益率
$9,568,522$123,6085.2%$9,428,845$357,9635.1%
計息負債：
借款由以下機構抵押：
可供出售證券$8,757,647$122,7465.6%$8,490,795$325,8595.1%
機構衍生品 (2)
11,6791735.9%12,1465075.6%
抵押貸款還本付息權和預付款 (3)
2,021,27945,5399.0%1,967,497127,9868.7%
美國國債 (4)
———%192,0606,6294.6%
無抵押借款：
可轉換優先票據
268,0434,6366.9%274,50814,1646.9%
利息支出/資金成本總額
$11,058,648$173,0946.3%$10,937,006$475,1455.8%
淨利息支出/利差
$(49,486)(1.1)%$(117,182)(0.7)%
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
（以千美元計）
平均餘額 (1)
利息收入/支出淨收益率/資金成本
平均餘額 (1)
利息收入/支出淨收益率/資金成本
賺取利息的資產
可供出售證券$9,323,193$88,4723.8%$7,961,316$188,5183.2%
反向回購協議199,1991,0822.2%158,5501,3601.1%
其他
4,8346,359
總利息收入/淨資產收益率
$9,522,392$94,3884.0%$8,119,866$196,2373.2%
計息負債
借款由以下機構抵押：
可供出售證券$8,951,012$51,7692.3%$7,851,349$69,5111.2%
機構衍生品 (2)
21,6011252.3%27,8652831.4%
抵押貸款還本付息權和預付款 (3)
1,718,84226,5796.2%1,521,02258,2545.1%
無抵押借款：
可轉換優先票據
281,9614,8776.9%289,07814,7206.8%
利息支出/資金成本總額
$10,973,416$83,3503.0%$9,689,314$142,7682.0%
淨利息收入/利差
$11,0381.0%$53,4691.2%
__________________
(1) 平均資產餘額代表AFS證券的平均攤銷成本和其他資產的平均未付本金餘額。
(2) 在簡明的合併綜合虧損報表中，未列為利息收入的機構衍生品的收益率包含在其他衍生工具的收益（虧損）中。
(3) 未顯示為這些資產的抵押貸款還本付息權和預付款的收益率不賺取利息。
(4) 根據反向回購協議實際借入的美國國債。

與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月中，AFS證券收益率的增長是由淨購買較高息票面AFS證券和較低的未攤銷溢價推動的。與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與AFS證券融資相關的資金成本增加是由於利率上升。
57
目錄

與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的反向回購協議收益率的增加是利率上升的結果。但是，在截至2023年9月30日的九個月中，這些收益率被美國國債抵押的相關回購協議的融資成本所抵消。在截至2023年9月30日的三個月或截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們沒有持有任何由美國國債抵押的回購協議。
與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與機構衍生品融資相關的資金成本增加是利率上升的結果。
與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與MSR資產融資和相關的還本付息預付款相關的資金成本增加，這是由於利率上升以及循環信貸額度和回購協議融資的使用增加，其浮動利率利差高於定期票據。此外，在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們通過公開市場交易回購了本金1.042億美元的未償MSR定期票據。這些回購的MSR定期票據債券隨後通過現有的主回購協議進行融資。我們有一個循環信貸額度來為我們的服務預付款融資，這些債務包含在我們簡明的合併資產負債表中的其他資產中。
與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與我們的可轉換優先票據相關的資金成本略有增加，這是由於我們在2022年1月到期的可轉換優先票據到期，在截至2022年9月30日的九個月中，遞延債務發行成本的攤銷減少。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，我們的AFS證券投資組合收益率佔平均證券攤銷成本的百分比：
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千計）2023202220232022
總收益率/規定的息票4.9%4.4%4.9%4.4%
淨（保費攤銷）折扣的增加
(0.3)%(0.6)%(0.3)%(1.2)%
淨收益率4.6%3.8%4.6%3.2%

投資證券（虧損）收益
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中投資證券（虧損）收益的組成部分：
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千計）2023202220232022
銷售收益$119,095$683,746$1,694,891$5,022,894
出售證券的攤銷成本(118,999)(664,781)(1,730,866)(5,246,865)
銷售的已實現收益（虧損）總額9618,965(35,975)(223,971)
撤銷（準備金）信貸損失98(1,397)217(3,048)
其他(665)(23,994)48,257(29,468)
投資證券（虧損）收益
$(471)$(6,426)$12,499$(256,487)

在我們的正常業務過程中，我們根據我們對市場和投資組合中不斷變化的風險/回報動態的看法做出投資決策和分配資本。我們預計不會經常出售資產，但可能會出售資產，將資本重新分配到我們認為具有更高風險調整後回報的新資產中。
我們使用貼現現金流法來估算和確認AFS證券的信用損失備抵額。預期現金流隨後的不利或有利變化將立即在收益中確認為信貸損失準備金或撤銷信貸損失準備金（投資證券（虧損）收益）。
投資證券（虧損）收益的大部分 “其他” 部分與我們選擇公允價值期權的某些AFS證券的未實現收益（虧損）的變化有關。該細列項目的波動主要是由將未實現損益重新歸類為已實現的出售損益以及公允價值假設的變化所驅動的。
58
目錄

服務收入
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的服務收入組成部分：
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千計）2023202220232022
服務費收入$141,816$138,140$415,423$426,974
輔助費用和其他費用收入4764832,2361,514
浮動收入36,33310,21089,50914,497
總計$178,625$148,833$507,168$442,985

與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的服務收入增加，主要是由於較高的利率環境導致的浮動收入增加，以及預付款利率降低導致的補償利息降低。
服務資產的收益（虧損）
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中服務資產收益（虧損）的組成部分：
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千計）2023202220232022
由於估值模型中使用的估值投入或假設的變化而導致的公允價值變化
$111,186$75,887$213,803$800,072
實現現金流導致的公允價值變動（徑流）
(63,999)(82,111)(172,177)(310,115)
銷售收益（虧損）(1)
20,182(496)19,343(496)
服務資產的收益（虧損）
$67,369$(6,720)$60,969$489,461
__________________
(1) 在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，超額的MSR被轉移到該機構贊助的信託基金，以換取被剝奪的抵押貸款支持證券（SMBS）。在每筆交易中，SMBS的一部分被第三方收購，我們收購了這些中小企業的剩餘餘額，除非在2023年9月30日之前出售，否則這些餘額均包含在AFS機構證券中。

與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月，服務資產的收益（虧損減少）的增加是由MSR公允估值中使用的估值假設的更有利變化、超額MSR的銷售收益以及投資組合徑流的減少所推動的。截至2023年9月30日的九個月中，服務資產收益與2022年同期相比有所下降，這是由於MSR公允估值中使用的估值假設的有利變化降低，但被投資組合徑流減少和超額MSR的銷售收益所抵消。
利率互換和掉期協議的收益
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月內確認的淨利差以及與我們的利率互換和掉期頭寸相關的收益和虧損：
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千計）2023202220232022
淨利差$6,851$178$13,914$(4,830)
提前終止、協議到期和期權到期（虧損）收益
(5,176)(146,750)(23,756)43,197
按公允價值計算的利率互換和掉期協議未實現收益（虧損）的變動
110,234181,37896,130(8,868)
利率互換和掉期協議的收益
$111,909$34,806$86,288$29,499

59
目錄

為應計和/或結算與我們的利率互換相關的淨利息支出而確認的淨利差來自於獲得浮動利率（OIS或SOFR）或固定利率，並對持有的頭寸支付固定利率或浮動利率（OIS或SOFR），以經濟地對衝/緩解投資組合利率敞口（或期限）風險。我們可能會選擇終止某些互換和互換，以適應我們的投資組合，協議可能會到期或期權可能到期，從而完全結算我們的淨利差資產/負債，確認已實現的收益和損失，包括提前終止罰款。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，利率互換和掉期公允價值的變化是浮動利率（OIS或SOFR）、掉期曲線和相應的交易對手借款利率變化的結果。由於掉期和掉期用於對衝我們的利率敞口，因此其未實現的估值收益和虧損（不包括終止、到期或期權到期時未實現損益的逆轉）通常會被我們機構RMBS AFS投資組合中的未實現虧損所抵消，這些損失和收益要麼通過其他綜合虧損直接記入股東權益，要麼計入投資證券（虧損）收益我們選擇了公允價值的某些AFS證券選項。
其他衍生工具的收益（虧損）
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，我們持有的用於套期保值和非套期保值活動的其他衍生工具，主要是TBA、期貨、期貨期權和反向純息證券，確認的淨收益（虧損）總額：
三個月已結束九個月已結束
（以千計）九月三十日九月三十日
2023202220232022
TBA
$(90,662)$(227,668)$(184,909)$(535,946)
期貨
179,697392,044166,533509,451
期貨期權
(779)—(779)(2,224)
反向純息證券
(2,044)(5,332)(3,243)(15,272)
其他衍生工具的收益（虧損）
$86,212$159,044$(22,398)$(43,991)

有關我們使用衍生工具和相關活動的更多詳情，請參閲本10-Q表季度報告中簡明合併財務報表附註8——衍生工具和套期保值活動。

60
目錄

開支
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的支出組成部分：
三個月已結束九個月已結束
九月三十日九月三十日
（以千美元計）2023202220232022
服務費用
$29,903$21,152$83,459$68,847
運營費用：
薪酬和福利：
非現金股權薪酬支出
$1,576$2,355$9,363$9,977
所有其他薪酬和福利
7,0417,74522,20523,335
薪酬和福利總額
$8,617$10,100$31,568$33,312
其他運營費用：
某些運營費用 (1)
$10,396$5,029$22,948$8,146
所有其他運營費用
5,5885,65915,40618,319
其他業務支出總額$15,984$10,688$38,354$26,465
年化運營費用比率
4.5%3.4%4.2%3.1%
年化運營費用比率，不包括非現金權益薪酬和某些運營費用 (1)
2.3%2.2%2.2%2.2%
__________________
(1) 某些運營費用主要包括與公司與PRCm Advisers LLC持續訴訟相關的費用，如本10-Q表季度報告第1項所述，簡明合併財務報表附註16對此進行了討論。它還包括與公司收購RoundPoint抵押服務有限責任公司有關的某些交易費用。

我們承擔的服務費用通常與MSR的子服務有關。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年同期相比，服務費用的增加是由我們將投資組合從其他次級服務商過渡到RoundPoint時離職費用增加以及標準陳述和擔保、提前付款違約、保費收回和其他回購義務的準備金負債淨增加所致。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，總運營支出與2022年同期相比的增長是由非經常性支出的增加所推動的，但被較低的薪酬和福利以及其他運營支出的減少所抵消。
所得税
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們的TRS分別確認了3,640萬美元和5,220萬美元的所得税準備金，這主要來自MSR服務活動的收入和MSR確認的淨收益，被衍生工具和運營費用確認的淨虧損所抵消。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，我們的TRS分別確認了2,100萬美元和9,570萬美元的所得税準備金，這主要來自MSR服務活動的收入和MSR確認的收益，被衍生工具和運營費用確認的淨虧損所抵消。

財務狀況
按公允價值計算的可售證券
我們的大多數AFS投資證券投資組合由固定利率的機構抵押貸款支持證券組成，這些證券由單户和多户家庭抵押貸款支持。我們還持有790萬美元的抵押貸款支持和資產支持損益以及純息非機構證券。我們所有的P&I機構RMBS AFS都是房利美或房地美抵押貸款直通憑證或抵押抵押債務，或金妮·美抵押貸款直通證書，由美國政府擔保支持。這些證券中的大多數由整個資金池組成，我們擁有證券的所有投資權益。
61
目錄

下表總結了截至2023年9月30日我們機構RMBS AFS的某些特徵：
2023年9月30日
（以千美元計，購買價格除外）主要人物/現任面孔淨（折扣）保費攤銷成本信用損失備抵金未實現收益未實現虧損賬面價值加權平均票面利率加權平均購買價格
P&I 證券$9,385,554$42,473$9,428,027$—$2$(656,964)$8,771,0654.78%$100.81
純息證券906,99660,94560,945(4,255)703(5,593)51,8002.03%$17.07
總計$10,292,550$103,418$9,488,972$(4,255)$705$(662,557)$8,822,865

按公允價值計算的抵押貸款服務權
該公司的全資子公司之一Matrix已獲得房利美和房地美的批准擁有和管理MSR，這代表了控制住宅抵押貸款還本付息的權利。Matrix通過流量和批量購買從第三方發起人手中收購MSR，但不直接為抵押貸款提供服務；相反，它與獲得適當許可的次級服務商簽訂合同，以次級服務商的名義處理公司MSR所依據的抵押貸款的幾乎所有服務職能。2023年10月1日，公司通過其新收購的子公司RoundPoint開始直接為公司MSR投資組合基礎的部分抵押貸款提供服務，並向第三方擁有的MSR標的抵押貸款提供服務。RoundPoint已獲得房利美和房地美的批准，可以償還住宅抵押貸款。截至2023年9月30日，我們的MSR的公允市場價值為32億美元。
截至2023年9月30日，我們的MSR投資組合包括854,816筆貸款的MSR，未償本金餘額為2187億美元。下表彙總了截至2023年9月30日按總加權平均票面利率類型和範圍劃分的MSR基礎貸款的某些特徵：
2023年9月30日
（以千美元計）貸款數量未付本金餘額加權平均總票面利率當前加權平均貸款規模加權平均貸款年限（月）原始 FICO 的加權平均值加權平均原始 LTV60 天以上的拖欠情況3 個月心肺復甦淨服務費 (bps)
30 年期固定：
≤ 3.25%302,169$96,220,7992.8%$3763276870.9%0.4%3.9%25.1
> 3.25-3.75%147,63638,587,9163.4%3314575374.1%0.7%5.1%25.2
> 3.75-4.25%107,55422,550,0153.9%2756775175.8%1.0%6.0%25.5
> 4.25-4.75%60,60811,217,2784.4%2646673977.3%1.8%6.8%25.3
> 4.75-5.25%41,7439,778,0694.9%3553574678.7%1.5%5.2%25.2
> 5.25%60,43616,920,0645.9%3821774580.2%1.2%5.7%25.9
720,146195,274,1413.5%3493975873.7%0.7%4.8%25.2
15 年期固定：
≤ 2.25%22,8526,073,8922.0%3132977759.1%0.1%3.8%25.0
> 2.25-2.75%38,6338,235,5312.4%2623377258.8%0.2%5.2%25.0
> 2.75-3.25%34,7634,780,7312.9%1935976661.4%0.3%7.1%25.3
> 3.25-3.75%19,9572,011,3453.4%1527275664.0%0.5%8.9%25.4
> 3.75-4.25%9,350800,1453.9%1416874265.2%0.8%8.4%25.3
> 4.25%6,515784,5764.9%2243174165.2%0.9%9.2%27.0
132,07022,686,2202.6%2464276860.3%0.3%5.8%25.2
ARM 總數2,600701,9094.4%3595476170.4%1.0%16.6%25.4
總計854,816$218,662,2703.4%$3384075972.3%0.7%4.9%25.2

62
目錄

融資
我們的借款主要包括回購協議、循環信貸額度、應付定期票據和可轉換優先票據。回購協議、循環信貸額度和應付定期票據由我們承諾的AFS證券、衍生工具、MSR、服務預付款和某些現金餘額作為抵押。目前，我們幾乎所有的機構證券都是作為抵押品質押的，我們的大多數非機構證券都是作為回購協議的抵押品質押的。此外，我們的MSR的很大一部分目前是作為回購協議、循環信貸額度和應付定期票據的抵押品質押的，而我們的一部分還本付息預付款已被質押為循環信貸額度的抵押品。與我們的MSR證券化和應付定期票據的發行有關，向我們的一家子公司發行了可變融資票據（VFN）。我們有一個由VFN擔保的回購機制，由我們的MSR擔保。最後，我們在2026年到期的可轉換優先票據是無抵押的，每半年支付一次利息，年利率為6.25％。
在截至2023年6月30日的三個月中，我們的定期票據之前將倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率，取而代之的是定期SOFR，外加利差調整。有關進一步討論，請參閲本10-Q表季度報告中的第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——市場狀況和前景——倫敦銀行同業拆借利率的過渡”。
截至2023年9月30日，回購協議下的借款、循環信貸額度、應付定期票據和可轉換優先票據具有以下特徵：
（以千美元計）2023年9月30日
借款類型未償金額加權平均借款利率加權平均到期年限
回購協議$9,113,2705.65%0.3
循環信貸額度1,410,6718.65%1.3
應付定期票據295,0258.23%0.7
可轉換優先票據 (1)
268,1796.25%2.3
總計$11,087,1456.11%0.5
（以千美元計）2023年9月30日
抵押品類型未償金額加權平均借款利率按抵押品價值計算的加權平均金額
機構人民幣抵押貸款$8,823,6215.56%3.7%
非機構證券2336.36%44.2%
機構衍生品11,6005.81%18.6%
抵押貸款服務權
1,949,2128.56%32.6%
抵押貸款服務預付款34,3008.65%12.6%
其他 (1)
268,1796.25%不適用
總計$11,087,1456.11%8.8%
__________________
(1) 包括2026年到期的無抵押可轉換優先票據，每半年支付利息，年利率為6.25％，本金總額為2.719億美元。

63
目錄

截至2023年9月30日，為我們的AFS證券、MSR、服務預付款和機構衍生品（包括可轉換優先票據下的無抵押借款）提供資金的債務與權益比率為5. 2:1.0。如前所述，我們的機構RMBS鑑於其流動性和較高的信貸質量，有資格獲得更高的槓桿水平，而流動性較低和/或更大的預付款風險敞口的MSR則使用較低的槓桿水平。通常，我們的債務與權益比率與投資組合的構成直接相關；通常，我們持有的機構人民幣抵押貸款的百分比越高，我們的債務與權益比率就越高。但是，除了投資組合外，我們的債務與權益比率還受許多其他因素的影響，包括我們投資組合的流動性、融資的可用性和價格、交易對手的多元化及其可用資產融資能力以及預期的監管發展。我們可能會不時根據可供購買的資產的相對價值來改變投資組合在目標資產中的分配百分比，包括在我們部署發行收益時。我們認為，我們投資組合中目前的槓桿率有助於確保我們能夠獲得未使用的借貸能力，從而支持我們的流動性和資產負債表的強度。
下表彙總了截至2023年9月30日的三個月以及前四個季度我們在回購協議（不包括美國國債抵押的借款）、循環信貸額度、應付定期票據和可轉換優先票據以及我們的債務權益比率：
（以千美元計）
在已結束的三個月中季度平均值期末餘額任何月末的最大餘額期末總借款與權益比率期末淨多頭（空頭）成本基礎待定期末未結算人民幣的應付淨額（應收賬款）
期末經濟債務與權益比率 (1)
2023年9月30日$11,058,648$11,087,145$11,138,8595. 2:1.0 $2,147,540$—6. 3:1.0
2023年6月30日$10,820,230$11,189,689$11,189,6895. 0:1.0 $2,905,852$54,7396. 4:1.0
2023 年 3 月 31 日$10,354,624$10,857,943$11,162,2574. 8:1.0 $3,644,540$—6. 5:1.0
2022年12月31日$9,878,254$9,514,054$10,672,7314. 4:1.0 $3,923,298$342,9646. 3:1.0
2022年9月30日$10,973,416$11,844,972$11,844,9725. 5:1.0 $4,153,582$34,5767. 5:1.0
__________________
(1) 定義為回購協議下的借款總額（不包括由美國國債抵押的借款）、循環信貸額度、應付定期票據和可轉換優先票據，加上按待定淨成本計算的隱含債務和未結算人民幣的淨應付款（應收賬款）除以總權益。自2022年12月31日起，未結算人民幣的淨應付款（應收賬款）現已包含在經濟債務與權益比率的計算中。前一時段的數據已更新，以符合當前時段的計算。

股權
下表詳細介紹了我們在2023年6月30日至2023年9月30日期間的股東權益變動。
（以百萬計，每股金額除外）賬面價值已發行普通股每股普通賬面價值
截至2023年6月30日的普通股股東權益
$1,576.596.2$16.39
淨收入306.2
其他綜合損失(350.9)
綜合損失(44.7)
優先股股息(12.1)
歸屬於普通股股東的全面虧損(56.8)
股息申報(43.6)
其他1.6—
資本交易前的餘額1,477.796.2
減去發行成本的普通股發行——
截至2023年9月30日的普通股股東權益
$1,477.796.2$15.36
優先股清算優先權總額639.5
截至2023年9月30日的股東權益總額
$2,117.2

64
目錄

流動性和資本資源
我們的流動性和資本資源每天都進行管理和預測。我們認為，這可以確保我們有足夠的流動性來吸收可能對抵押品估值產生負面影響並導致追加保證金的市場事件。我們還認為，它使我們能夠靈活地管理我們的投資組合以利用市場機會。
我們的主要現金來源包括回購協議下的借款、循環信貸額度、應付定期票據、目標資產的本金和利息支付、經營業績產生的現金以及資本市場交易的收益。我們通常使用現金來償還借款的本金和利息，購買我們的目標資產，支付股息以及為我們的運營提供資金。就我們通過資本市場交易籌集額外股權資本而言，我們預計將此類交易的現金收益用於購買目標資產和其他一般公司用途。此類一般公司用途可能包括債務再融資或償還、普通股和優先股證券的回購或贖回以及其他資本支出。
截至2023年9月30日，我們持有6.442億美元的現金和現金等價物可用於支持我們的運營；以公允價值持有的121億美元AFS證券、MSR和衍生資產；以及111億美元的回購協議、循環信貸額度下的借款、應付定期票據和可轉換優先票據等形式的未償債務。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，為我們的機構和非機構投資證券、MSR和還本付息預付款（包括可轉換優先票據下的無抵押借款）提供資金的債務權益比率分別從5. 0:1.0 增加到5. 2:1.0 和從4. 4:1.0 增加到5. 4:1.0。截至2023年9月30日的三個月的增長主要是由綜合虧損和宣佈的股息導致的股權減少所致。截至2023年9月30日的九個月中，這一增長主要是由機構人民幣抵押貸款購買和MSR的融資增加所推動的。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們為代理和非機構投資證券、MSR和還本付息預付款（包括可轉換優先票據下的無抵押借款、按待定淨成本計算的隱含債務和未結算人民幣的淨應付賬款（應收賬款）分別從6. 4:1.0 下降至6. 3:1.0，並保持在6. 3:1.0 不變。
截至2023年9月30日，我們持有約100萬美元的未質押機構證券和750萬美元的未質押非機構證券。因此，據估計，未質押證券的未使用借款能力總額約為530萬美元。截至2023年9月30日，我們持有約380萬美元的未認捐的MSR和2,970萬美元的未認捐服務預付款。總體而言，截至2023年9月30日，我們在MSR融資機制上有9,940萬美元的未使用承諾借款能力和4.045億美元的未使用未承諾借款能力，還有1.657億美元的未使用承諾借款能力，用於為預先融資機制提供服務。通常，未使用的借貸能力可能是由於我們選擇不使用某些融資，以及提供資金的時間延遲、抵押品不足或無法滿足貸款人對特定類型資產類別的資格要求所致。我們每天監控和預測我們的可用或過剩流動性。此外，我們經常對各種市場事件進行衝擊分析，以監測我們的過剩流動性的充足性。
在截至2023年9月30日的九個月中，我們在獲取資金來源時沒有遇到任何實質性問題。我們預計，持續的融資來源將主要是回購協議、循環信貸額度、應付定期票據、可轉換票據和類似的融資安排。我們計劃以適度的槓桿率為資產融資，槓桿水平可能會根據我們投資組合的特定特徵和市場狀況而有所不同。
截至2023年9月30日，我們與37個交易對手（貸款機構）簽訂了主回購協議，其中大多數是美國註冊的金融機構，我們將繼續評估其他交易對手以管理和優化交易對手風險。根據我們的回購協議，當此類協議下現有質押抵押品的估計公允價值下降並且此類貸款機構通過追加保證金要求額外抵押品時，我們需要向貸款人質押額外資產作為抵押品。貸款人之所以追加保證金，通常是因為我們作為回購協議抵押的資產價值明顯下降。這可能發生在由於定期攤還和標的抵押貸款的預付款導致資產每月本金減少之後，也可能是由於市場利率的變化、投資市場價值的明顯下降和其他市場因素造成的。為了彌補追加保證金，我們可能會質押額外資產或現金。到期時，任何作為抵押品的存款現金通常用作回購協議餘額，從而減少借款金額。如果我們的資產價值突然下降，可能會對我們的回購協議進行大量追加保證金，從而導致我們的流動性狀況發生不利變化。
65
目錄

除了為我們的代理和非機構證券提供資金的主回購協議以及任何回購的MSR定期票據債券（最初由我們的子公司發行）外，我們還有一個回購額度和三個循環信貸額度，為我們的MSR投資組合提供短期和長期融資。我們還有一項循環信貸額度，為我們的服務預付款提供長期融資。下表概述了我們的 MSR 和先進的維修設施：
（以千美元計）
2023年9月30日
到期日期 (1)
未償金額
未使用的承諾容量 (2)
未使用的未承諾容量總容量合格抵押品
2025年3月31日$725,731$—$174,269$900,000抵押貸款服務權
2025年3月17日$327,640$22,360$150,000$500,000
抵押貸款服務權 (3)
2024 年 6 月 29 日$323,000$77,000$—$400,000抵押貸款服務權
2023年12月29日$219,750$—$80,250$300,000
抵押貸款服務權 (4)
2024年9月28日$34,300$165,700$—$200,000抵押貸款服務預付款
__________________
(1) 除非根據其條款延期，否則這些設施將在規定的到期日到期。
(2) 表示收取承諾費用的未使用容量金額。
(3) 該融資的循環期於2024年3月17日結束，屆時該融資機制開始了12個月的攤還期。
(4) 該回購機制由與我們的MSR證券化相關的VFN擔保，該VFN由我們的MSR擔保。

根據我們的貸款協議，我們受各種財務契約的約束。以下是截至2023年9月30日我們貸款協議中最嚴格的財務契約：
•對有形淨資產的總負債必須小於8. 0:1.0。截至2023年9月30日，根據定義，我們對有形淨資產的總負債為5. 5:1.0。
•現金流動性必須大於2億美元。截至2023年9月30日，我們的流動性，顧名思義，為6.442億美元。
•淨資產必須大於前24個日曆月內15億美元或最高淨資產的50％，以較高者為準。截至2023年9月30日，根據定義，前24個日曆月中最高淨資產的50％為14億美元，而我們的淨資產根據定義為21億美元。
我們還必須遵守與我們在正常業務過程中籤訂的各種其他協議有關的額外財務契約。我們打算繼續以符合我們所有財務契約的方式運作。
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日作為回購協議、循環信貸額度、應付定期票據和衍生工具未來付款義務抵押或限制的賬面價值資產：
（以千計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
按公允價值計算的可供出售證券$8,822,484$7,426,953
按公允價值計算的抵押貸款服務權3,209,2842,958,057
受限制的現金343,292324,854
交易對手應付的款項34,94222,055
按公允價值計算的衍生資產9,63114,738
其他資產42,67567,819
美國國債 (1)
—877,632
總計$12,462,308$11,692,108
__________________
(1) 根據反向回購協議實際借入的美國國債。

66
目錄

儘管我們通常打算將目標資產作為長期投資持有，但我們可能會出售某些資產，以管理我們的利率風險和流動性需求，實現其他運營目標並適應市場狀況。我們的機構人民幣抵押貸款通常交易活躍，因此，在大多數情況下，流動性很強。但是，我們的某些資產，包括MSR，需要更長的交易時間，因此，市場狀況可能會對我們資產的流動性產生重大不利影響。如果需要或願望，我們資產的任何流動性不足都可能使我們難以出售此類資產。我們快速出售某些資產（例如MSR）的能力可能會受到在獲得此類處置所需的某些機構批准時遇到的延誤的限制，也可能會受到延誤的進一步限制，因為談判交易文件、進行調查以及在結算之前遵守該機構關於此類資產轉讓的要求需要一段時間。因此，即使我們確定了MSR的買家，也無法保證在出現需求或願望時能夠迅速出售此類資產。
此外，如果要求我們快速清算全部或部分投資組合，我們的變現價值可能會大大低於我們先前記錄資產的價值。流動性不足的資產更難融資，如果我們使用槓桿為流動性不足的資產融資，我們可能會失去槓桿率或降低槓桿率。在財務壓力時期，資產的流動性往往會降低，而這通常是最需要流動性的時候。因此，我們出售資產或改變投資組合以應對經濟和其他條件變化的能力可能會受到流動性限制的限制，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們無法預測未來出售資產的時間和影響（如果有）。由於我們的許多資產都是通過回購協議、循環信貸額度和應付定期票據融資的，因此出售資產（如果有）、預付款和定期攤銷的收益中有很大一部分用於償還這些融資來源下的餘額。
下表提供了截至2023年9月30日和2022年12月31日的回購協議、循環信貸額度、應付定期票據和可轉換優先票據的到期日：
（以千計）九月三十日
2023		十二月三十一日
2022
30 天內$1,717,602$2,691,195
30 到 59 天1,129,0332,160,737
60 到 89 天—2,536,636
90 到 119 天2,570,637905,443
120 到 364 天4,348,323509,000
一到三年1,321,5501,316,842
三到五年—282,496
總計$11,087,145$10,402,349

在截至2023年9月30日的三個月中，截至2023年9月30日，我們的限制性和非限制性現金餘額增加了約2330萬美元，至10億美元。現金流動可以歸納為以下幾點：
•來自經營活動的現金流。在截至2023年9月30日的三個月中，經營活動使我們的現金餘額增加了約1.223億美元，這主要是由我們本季度的財務業績推動的。
•來自投資活動的現金流。在截至2023年9月30日的三個月中，投資活動使我們的現金餘額增加了約5,680萬美元，這主要是由出售MSR、衍生工具和反向回購協議的淨收益推動的，被AFS證券的淨購買量所抵消。
•來自融資活動的現金流。在截至2023年9月30日的三個月中，融資活動使我們的現金餘額減少了約1.559億美元，這主要是由應付定期票據的回購、循環信貸額度融資的減少和股息的支付，但被回購協議融資的增加所抵消。

通脹
我們的資產和負債本質上是金融性的。因此，儘管通貨膨脹率通常會對利率走向產生有意義的影響，但利率和其他因素的變化對我們表現的影響遠大於通貨膨脹。我們的財務報表是根據美國公認會計原則編制的，股息以為税收目的計算的淨普通收入和資本收益為基礎；在每種情況下，我們的經營業績以及報告的資產、負債和權益都是參考歷史成本或公允價值來衡量的，不考慮通貨膨脹。

67
目錄

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們力求管理與資產信貸質量、利率、流動性、預付速度和市值相關的風險，同時為股東提供機會，通過擁有我們的股本實現有吸引力的風險調整後總回報。儘管我們不尋求完全規避風險，但我們認為風險可以從歷史經驗中量化，我們力求管理風險水平，以便獲得足夠的補償，以證明我們承擔的風險是合理的，並維持與承擔此類風險相一致的資本水平。
為了管理投資組合的風險，我們在日常運營中採用全投資組合和特定資產的風險衡量和管理流程。風險管理工具包括從第三方許可或購買的軟件和服務，以及專有和第三方分析工具和模型。無法保證這些工具和方法會保護我們免受市場風險的影響。
利率風險
利率對許多因素高度敏感，包括財政和貨幣政策、國內和國際經濟和政治考慮，以及我們無法控制的其他因素。我們的資產和相關融資義務面臨利率風險。
倫敦銀行同業拆借利率和其他被視為各種商業和金融合約的 “基準” 的指數一直是最近的國家、國際和其他監管指導和改革提案的主題，倫敦銀行同業拆借利率於2023年6月30日逐步取消。我們已經或曾經與美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的實質性合約已經過修改，以便在必要時過渡到替代基準。任何其他將倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率的未經修改的協議，要麼是（i）已經制定了在逐步取消時提供倫敦銀行同業拆借利率替代方案的條款，要麼受《倫敦銀行同業拆借利率法》管轄，（ii）到期或（iii）在2023年6月30日之前終止。有關進一步的討論，請參閲第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——市場狀況和前景——倫敦銀行同業拆借利率過渡”。
在保持房地產投資信託基金資格的前提下，我們採用各種利率風險管理技術，旨在減輕利率變動對我們資產價值的影響。我們可以訂立各種衍生工具和非衍生工具，通過將浮動利率借款的期限調整為固定利率借款的期限，使其更接近資產期限，從而從經濟上對衝利率風險或 “期限不匹配（或差距）”。這尤其適用於到期日或利率重置少於六個月的借貸協議。通常，某些衍生品的應收利息條款（即OIS或SOFR）與標的債務的條款相匹配，從而使相關借款協議的利率從浮動利率有效轉換為固定利率。目標是管理與當前和預期的借款利息支付相關的現金流，以及通過調整期限以所需金額進行借款或再融資的能力。為了幫助管理利率變動對我們投資組合價值和現金流的不利影響，我們有時可能會簽訂各種遠期合約，包括空頭證券、TBA、期權、期貨、掉期、上限、信用違約互換和總回報互換。在執行我們當前的利率風險管理策略時，我們簽訂了TBA、利率互換和掉期協議、期貨和期貨期權。此外，由於MSR是負期資產，它們可以對衝我們機構RMBS投資組合的利率敞口。在對衝利率風險時，我們力求減輕利率變化對投資價值的影響，提高經風險調整後的回報，並在可能的情況下在資產收益率和融資成本之間獲得有利的利差。我們的套期保值方法基於許多因素，包括但不限於我們對未來利率的估計。
為管理借款利率或價格變動風險而簽訂的 “明確標識” 的套期保值交易產生的房地產投資信託基金收入，包括處置此類套期保值交易的收益，只要套期保值交易對衝房地產投資信託基金收購或持有房地產資產而產生或將要產生的債務，就75％或95％的總收入測試而言，均不被視為總收入。通常，為了 “明確識別” 套期保值交易，(i) 必須在收購、發起或達成套期保值交易當天結束之前將其識別為套期保值交易，以及 (ii) 必須在進行套期保值交易時 “基本同時” 識別被套期保值的風險項目（通常不超過進入套期保值交易後的35天）。我們打算以不危及我們作為房地產投資信託基金資格的方式來安排任何套期保值交易，儘管這一決定取決於對每筆套期保值交易的事實和情況的分析。我們還通過我們的TRS實施部分套期保值策略，這些TRS需要繳納美國聯邦、州和（如果適用）地方所得税。
就75％的資產測試而言，我們將TBA視為合格資產，但以盛德奧斯汀律師事務所的意見為限，其大意是，就75％的資產測試而言，我們對TBA的所有權應被視為標的機構RMBS的所有權。就75％的總收入測試而言，我們還將TBA的收入和收益視為合格收入，但以盛德奧斯汀律師事務所的意見為限，其大意是，就75％的總收入測試而言，我們在結算TBA時確認的任何收益都應視為出售或處置標的機構RMBS的收益。
68
目錄

利率對淨利息收入的影響
我們的經營業績在很大程度上取決於我們的資產收入與借貸和套期保值活動成本之間的差異。與我們的借款相關的成本通常基於現行市場利率。在利率上升的時期，我們的借貸成本通常會增加，而我們現有的槓桿固定利率機構RMBS投資組合所賺取的票面利息將保持不變。這兩個因素都可能導致我們的淨利差和淨利率下降。相反的結果可能發生在利率下降的時期。我們的淨利差和淨利率的任何此類下降或增加的嚴重程度將取決於我們當時的資產/負債構成，以及利率上升或下降的幅度和持續時間。
我們的套期保值技術部分基於目標資產的假設預付款水平。如果預付款比預期的慢或快，則投資期限將更長或更短，這可能會降低我們可能使用的任何套期保值策略的有效性，並可能對此類交易造成損失。涉及使用衍生證券的套期保值策略非常複雜，可能會產生波動的回報。
以下風險分析基於我們的經驗、估計、模型和假設。該分析基於利用公允價值和利率敏感度估計值的模型。實際經濟狀況或決策的實施可能產生與我們的模型中使用的估計和假設有顯著差異的結果。
我們通過研究我們的資產、融資和套期保值在各種利率 “衝擊” 情景下的表現，對財務業績和狀況的各種衡量標準進行利率敏感度分析。下文將更詳細地介紹其中兩項措施。第一項衡量標準是未來12個月的年化淨利息收入的變化，包括我們的利率互換的利差和與我們的MSR相關的託管賬户的浮動收入。第二個衡量標準是財務狀況價值的變化，包括我們的衍生資產和負債的價值。所有價值變化均以與2023年9月30日財務狀況相比的變化來衡量。年化淨利息收入的所有預計變化均以基於當前業績回報率的預計年化淨利息收入的變化來衡量。
支撐年化淨利息收入變化的利率敏感資產現金流的計算基於與預付款速度、未來收購收益率、收益率曲線斜率和投資組合規模等相關的假設（例如，機構RMBS和MSR的預付款速度假設是它們不會隨着利率的變化而變化）。利率敏感負債的假設除其他外涉及抵押品要求佔借款的百分比和借款金額/期限。這些假設在實踐中可能不成立；因此，已實現的淨利息收入結果可能與情景分析中產生的淨利息收入有顯著差異。我們還注意到，與淨利息收入變動估計相關的不確定性與所考慮的利率變動規模直接相關。
投資組合價值結果的計算涉及兩個步驟的過程。首先是使用模型來預測利率敏感工具的價值在所考慮的情景中將如何變化。第二個同樣重要的步驟是運用我們在評估當前市場和宏觀經濟狀況將如何影響各種利率敏感工具的價格方面的經驗，改進模型預測。判斷最適合局部化（低於25個基點或基點）的利率變動。即時利率變動越超過25個基點，伴隨的市場事件嚴重到足以值得重新考慮利率敏感性的可能性就越大。因此，與淨利息收入一樣，與投資組合價值變動估計相關的不確定性與所考慮的利率變動規模直接相關。
69
目錄

根據我們截至2023年9月30日的利息敏感金融工具，以下利率敏感度表顯示了+/-25和+/-50個基點的即時平行利率變化對年化淨利息收入和投資組合價值的潛在影響。前面的討論表明，25個基點的變動情景的結果最能代表我們的利率敞口，其次是50個基點的變動情景的結果。這種等級制度反映了我們管理利率風險的本地化方法：每天監控利率並重新平衡我們的套期保值，其中兩個方向的利率變動都很少超過25個基點。
利率的變化
（以千美元計）-50 bps-25 個基點+25 個基點+50 bps
年化淨利息收入的變化 (1)：
$11,091$5,536$(5,553)$(11,092)
淨利息收入變動百分比 (1)
7.4%3.7%(3.7)%(7.4)%
財務狀況價值的變化：
可供出售證券
$243,532$123,510$(126,360)$(254,950)
佔普通股的百分比16.5%8.4%(8.5)%(17.2)%
抵押貸款服務權 (2)
$(55,132)$(25,102)$18,316$31,539
佔普通股的百分比 (2)
(3.7)%(1.7)%1.2%2.1%
衍生品，淨額$(216,859)$(106,056)$101,987$200,431
佔普通股的百分比(14.7)%(7.2)%6.9%13.6%
反向回購協議$59$30$(29)$(59)
佔普通股的百分比—%—%—%—%
回購協議$(10,742)$(5,371)$5,371$10,743
佔普通股的百分比(0.7)%(0.4)%0.4%0.7%
循環信貸額度
$(527)$(263)$262$524
佔普通股的百分比(0.1)%—%—%—%
應付定期票據
$(104)$(52)$52$103
佔普通股的百分比—%—%—%—%
可轉換優先票據
$(1,222)$(611)$593$1,204
佔普通股的百分比(0.1)%—%—%0.1%
淨資產總額$(40,995)$(13,915)$192$(10,465)
佔總資產的百分比(0.3)%(0.1)%—%(0.1)%
佔普通股的百分比(2.8)%(0.9)%—%(0.7)%
__________________
(1) 金額包括我們的利率互換利息差以及與我們的MSR相關的託管賬户的浮動收入的影響，但不反映與我們的待定賬户頭寸或美國國債期貨收入相關的任何潛在變化，根據美國公認會計原則，美國國債期貨收入被列為衍生工具。
(2) 包括未結算的 MSR 的影響。

在計算上述利率敏感度表中列出的信息時已經做出了某些假設，因此，無法保證假設事件會發生，也無法保證不會發生會影響結果的其他事件。基本利率情景假設利率為2023年9月30日。如前所述，該分析根據我們的經驗和判斷使用了假設和估計。此外，未來的資產購買和出售可能會嚴重改變我們的利率風險狀況。
上面利率敏感度表中列出的信息以及所有相關披露構成《證券法》第27A條和《交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。儘管該表反映了利率變動對靜態投資組合的估計影響，但我們積極管理我們的投資組合，並不斷調整資產和對衝投資組合的規模和構成。實際結果可能與上述利率敏感度表中的估計結果有很大差異。
預付款風險
預付風險是指按揭貸款本金的償還率與預期不同的風險。當我們收到機構人民幣抵押貸款的預付本金時，為此類資產支付的保費將從利息收入中攤銷。總的來説，預付款利率的提高將加速購買保費的攤銷，從而減少資產的利息收入。
70
目錄

我們認為，我們將能夠以可接受的收益將定期本金和預付款的收益進行再投資；但是，無法保證，如果出現大量預付款，市場條件將足以確定可接受的投資並將所得款項及時進行再投資。
MSR還存在預付款風險，因為一般而言，MSR所依據的抵押貸款的預還款利率的提高將導致MSR的價值下降，因為預付款會縮短服務收入流的預期壽命。
市場風險
市場價值風險。我們的AFS證券按其估計的公允價值反映出來，扣除信貸損失備抵後的攤銷成本與所有AFS證券的估計公允價值之間的差額，但我們選擇的公允價值期權的某些AFS證券除外，這些證券反映在累計的其他綜合虧損中。這些證券的估計公允價值波動主要是由於利率的變化、信用風險的市場估值和其他因素所致。通常，在利率上升的環境中，我們預計這些證券的公允價值將下降；相反，在利率下降的環境中，我們預計這些證券的公允價值將增加。隨着市場波動性的增加或流動性的降低，我們資產的公允價值可能會受到不利影響。
我們的MSR按其估計的公允價值反映出來。估計的公允價值波動主要是由於利率的變化和其他因素造成的。總體而言，在利率上升的環境中，我們預計預付款將減少，MSR的公允價值將增加。相反，在利率下降的環境中，我們預計預付款將增加，MSR的公允價值將下降。
房地產風險。住宅物業價值容易波動，並可能受到多種因素的不利影響，包括國家、地區和地方經濟狀況；當地房地產狀況（例如住房供應）；特定行業的變化或持續疲軟；建築質量、年齡和設計；人口因素；建築物或類似法規的追溯性變化；氣候變化、自然災害和其他災難的影響。房地產價值的下降會降低住宅抵押貸款抵押品的價值以及借款人可用於償還貸款的潛在收益，由於自願和非自願預付款速度的變化，這可能會影響我們機構RMBS的價值，和/或可能增加償還我們MSR所依據的住宅抵押貸款的成本。
流動性風險
我們的流動性風險主要與我們通過回購協議的短期借款和循環信貸額度下的借款為長期到期資產進行融資有關。儘管這些資產和負債的利率調整符合我們的運營政策制定的指導方針，但不要求也不要求匹配到期日。
如果我們作為抵押品質押的資產的價值突然下降，貸款機構的追加保證金可能會增加，從而導致我們的流動性狀況發生不利變化。此外，MSR的投資組合結構通常為負期限，再加上槓杆式RMBS（通常為正期限），在某些市場情景下可能會導致差異化追加保證金，這可能會對我們的超額現金狀況產生負面影響。此外，如果我們的一個或多個回購協議或循環信貸額度交易對手選擇不提供持續融資，我們的融資能力將下降或以可能不太優惠的條件存在。因此，我們無法保證我們將始終能夠展期回購協議和循環信貸額度。有關我們的流動性和資本資源管理的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告中的第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源”。
信用風險
我們認為，我們的投資策略通常會將我們的信用損失風險保持在低至中等水平。但是，我們保留非機構證券所依據的所有貸款的潛在信用損失風險。

第 4 項。控制和程序
截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們的管理層，包括首席執行官或首席執行官和首席財務官（CFO），對我們的披露控制和程序（定義見交易法第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性進行了審查和評估。根據該審查和評估，首席執行官兼首席財務官得出結論，我們目前的披露控制和程序的設計和實施已於2023年9月30日生效。儘管我們的首席執行官兼首席財務官已確定我們的披露控制和程序在本10-Q表季度報告所涉期末有效，但控制系統無論設計和運作多麼精良，都只能提供合理而非絕對的保證，確保它能夠發現或發現公司內部未能披露我們根據《交易法》提交的報告中規定的重要信息。
在截至2023年9月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
71
目錄

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟
我們可能會不時參與正常業務過程中出現的各種法律和監管事務。正如先前披露的那樣，根據管理協議第15（a）條，我們在2020年7月15日向PRCm顧問提供了以 “原因” 為由終止管理協議的通知。我們以 “原因” 為由終止了管理協議，理由是PRCm顧問在履行管理協議規定的職責時發生了某些重大違規行為和某些重大過失事件。2020年7月21日，PRCm Advisers向美國紐約南區地方法院或法院對我們提起訴訟。隨後，派恩裏弗國內管理有限責任公司和派恩裏弗資本管理有限責任公司被添加為該案的原告。經修正後，該申訴或聯邦申訴指控違反《捍衞商業祕密法》和紐約普通法侵吞商業祕密、違反合同、違反誠信和公平交易默示契約、不公平競爭和商業行為、不當致富、轉換以及侵權干涉合同。除其他外，聯邦申訴要求下令禁止我們使用或披露PRCm Advisers的商業祕密、專有或機密信息；金額將在聽證會和/或審判中確定的賠償；提取我們非法獲得的利潤；以及原告在提起訴訟時產生的費用和成本。我們已經對聯邦申訴作出答覆，並對PRCm Advisers和Pine River Capital Management L.P提出了反訴。2022年5月5日，原告對訴狀提出了判決動議，要求對除一項以外的所有反訴和一項肯定性辯護作出有利於他們的判決。我們反對對訴狀作出判決的動議。2023年8月10日，對訴狀作出判決的動議獲得部分批准，但部分被駁回。發現期已經結束。我們的董事會認為，聯邦投訴毫無根據，我們完全遵守了管理協議的條款。

第 1A 項。風險因素
除下文所述外，“項目1A” 標題下列出的風險因素沒有重大變化。我們截至2022年12月31日止年度的10-k表年度報告或10-k表中的風險因素”。本10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述中確定的任何風險和不確定性，以及先前在10-k表中披露的風險和不確定性或目前不可預見的風險和不確定性，都可能對我們的財務狀況、經營業績和現金流造成重大不利影響。參見本10-Q表季度報告中的第2項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——前瞻性陳述”。
與收購RoundPoint抵押服務有限責任公司相關的風險
我們可能無法實現收購RoundPoint Mortgage Servicing LLC的所有預期收益，或者這些收益可能需要比預期更長的時間才能實現。
自2023年9月30日起，我們完成了對RoundPoint的收購。我們相信，將RoundPoint作為我們業務的一部分進行運營和整合將增加税前收益，加強對MSR投資組合的控制，併為擴展和利用RoundPoint的運營能力來尋求更多商機的長期機會。收購RoundPoint的全部好處可能無法按預期實現，或者可能無法在我們預期的時間範圍內實現，或者根本無法實現。未能實現收購RoundPoint的預期收益可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
此外，我們已經投入並將繼續投入大量精力和資源，將RoundPoint的業務整合到我們現有的業務運營中。這種整合過程可能會干擾我們的業務，如果無效，將限制收購RoundPoint的預期收益。
收購RoundPoint使我們面臨與內部抵押貸款服務相關的風險，我們可能開展的任何新服務或業務活動都可能導致我們面臨新的或更大的風險。
由於我們收購了RoundPoint，我們開始直接為我們的MSR資產所依據的部分抵押貸款以及第三方擁有的MSR標的抵押貸款提供服務。直接從事抵押貸款服務業務的實體的所有權使我們面臨的風險與僱用第三方抵押貸款服務商相關的風險類似，儘管更為直接。此類風險包括但不限於：遵守適用的法律、規章和法規；遵守GSE制定的規則和指導方針；拖欠還款和抵押貸款違約的影響，包括我們可能產生的任何額外服務費用或預付款；信息技術系統故障或數據安全漏洞；未能維持我們的MSR和服務投資組合的規模和規模；以及我們的服務商評級的任何下調。上述任何風險都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和流動性產生重大不利影響。
72
目錄

此外，我們預計將擴展和探索RoundPoint參與結構性住房融資市場的新方式，其中可能包括新的貸款產品、反向抵押貸款、HELOC、第二留置權和輔助產品。與我們目前面臨的服務或活動相比，我們提供的任何此類服務或活動都可能涉及新的或增加的風險敞口。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
(a) 無。
(b) 無。
(c) 我們的優先股回購計劃允許回購公司最多5,000,000股優先股，其中包括8.125％的A系列固定至浮動利率累計可贖回優先股、7.625％的b系列固定至浮動利率累計可贖回優先股和7.25％的C系列固定至浮動利率累計可贖回優先股。根據經修訂的1934年《證券交易法》第10b5-1條或《交易法》的交易計劃，可以通過私下協商的交易或公開市場交易不時回購優先股，也可以通過這些方法的任意組合進行回購。優先股回購的方式、價格、數量和時間受多種因素的影響，包括市場狀況和適用的美國證券交易委員會規則。優先股回購計劃不要求購買任何最低數量的股份，並且根據美國證券交易委員會的規定，可以隨時開始或暫停購買，恕不另行通知。優先股回購計劃沒有到期日。截至2023年9月30日，我們根據該計劃共回購了3,471,768股優先股，總成本為6,140萬美元。在截至2023年9月30日的三個月中，我們沒有回購優先股。
我們的普通股回購計劃允許回購公司總共最多9,375,000股普通股。根據《交易法》第10b5-1條和第100億.18條規定的交易計劃，可以通過私下談判的交易或公開市場交易不時回購普通股，也可以通過此類方法的任意組合進行回購。普通股回購的方式、價格、數量和時間受多種因素的影響，包括市場狀況和適用的美國證券交易委員會規則。普通股回購計劃不要求購買任何最低數量的股份，並且根據美國證券交易委員會的規定，可以隨時開始或暫停購買，恕不另行通知。普通股回購計劃沒有到期日。截至2023年9月30日，我們已根據該計劃回購了3,637,028股普通股，總成本為2.085億美元。在截至2023年9月30日的三個月中，我們沒有回購普通股。

第 3 項。優先證券違約
沒有。

第 4 項。礦山安全披露
沒有。

第 5 項。其他信息
(a) 無。
(b) 無。
(c)在截至2023年9月30日的三個月中，以下董事和執行官通過或終止了旨在滿足《交易法》第10b5—1（c）條的肯定答辯條件的書面計劃。根據適用於我們的董事和執行官的股票所有權準則，這些書面計劃均涉及出售Two Harbors普通股，以履行與未來股權薪酬歸屬相關的納税義務，並取代和取代相關個人先前簽訂的與該普通股相關的書面計劃。此外，這些書面計劃或終止協議都是在開放交易窗口內簽訂的，將在通過後九十天生效。新計劃在修訂或終止之前將一直有效。
開啟 2023年8月3日， 麗貝卡桑德伯格，我們的 首席法務官兼祕書， 通過了一項書面計劃 根據該協議，桑德伯格女士選擇出售足以支付與未來每次股權補償歸屬有關的地方、州和聯邦納税義務的股份，但最高限額為歸屬股份的百分之五十。
開啟 2023年8月3日， 詹姆斯本德爾，以及 獨立董事， 終止了書面計劃 根據該協議，本德爾先生此前曾選擇出售與股權補償歸屬相關的30％的股份。
開啟 2023年8月10日， 斯蒂芬·卡斯內特，我們的 主席兼獨立董事， 通過了一項書面計劃 根據該協議，卡斯內特先生選擇出售與未來股權補償歸屬相關的40％的股份。
除上述情況外，我們的董事或執行官均未加入 採用 要麼 終止 截至2023年9月30日的三個月內購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃。
73
目錄


第 6 項。展品
本10-Q表季度報告的證物清單如下所示。
74
目錄

展品編號展品描述
3.1
Two Harbors Investment Corp. 的修正和重述條款（參照2009年10月8日向美國證券交易委員會提交的註冊人S-4表格註冊聲明第4號修正案的附件b附錄99.1併入）。
3.2
Two Harbors Investment Corp. 修正和重述條款修正條款（參照註冊人於2012年12月19日向美國證券交易委員會提交的8-k表最新報告的附錄99.1納入）。
3.3
Two Harbors Investment Corp. 修訂和重述條款修正條款，自美國東部時間2017年11月1日下午5點01分起生效（參照註冊人於2017年11月2日向美國證券交易委員會提交的8-k表最新報告的附錄3.1納入）。
3.4
Two Harbors Investment Corp. 修訂和重述條款修正條款，自美國東部時間2017年11月1日下午5點02分起生效（參照註冊人於2017年11月2日向美國證券交易委員會提交的8-k表最新報告的附錄3.2納入）。
3.5
Two Harbors Investment Corp. 修正和重述條款修正條款（參照註冊人於2020年9月23日向美國證券交易委員會提交的8-k表最新報告的附錄3.1納入）。
3.6
Two Harbors Investment Corp. 修訂和重述條款的修正條款，自美國東部時間2022年11月1日下午5點01分起生效（參照註冊人於2022年11月2日向美國證券交易委員會提交的8-k表最新報告的附錄3.1併入）。
3.7
Two Harbors Investment Corp. 修訂和重述條款修正條款，自美國東部時間2022年11月1日下午5點02分起生效（參照註冊人於2022年11月2日向美國證券交易委員會提交的8-k表最新報告的附錄3.2納入）。
3.8
Two Harbors Investment Corp.《修正和重述條款修正條款》的補充條款指定了8.125％的A系列固定至浮動利率累計可贖回優先股，每股面值0.01美元（參照註冊人於2017年3月13日向美國證券交易委員會提交的8-A表附錄3.3納入）。
3.9
Two Harbors Investment Corp. 修訂和重述條款修正條款的補充條款，指定7.625％的b系列固定至浮動利率累計可贖回優先股，每股面值0.01美元（參考註冊人於2017年7月17日向美國證券交易委員會提交的8-A表附錄3.4併入）。
3.10
Two Harbors Investment Corp. 修訂和重述條款修正條款的補充條款，指定7.25％的C系列固定至浮動利率累計可贖回優先股，每股面值0.01美元（參照註冊人於2017年11月22日向美國證券交易委員會提交的8-A表附錄3.7納入其中）。
3.11
Two Harbors Investment Corp. 修訂和重述條款修正條款的補充條款重新分類和重新指定了（i）7.75％的D系列累計可贖回優先股中所有300萬股已授權但未發行的股份，每股面值0.01美元的未指定優先股，以及（ii）7.50％E系列累計可贖回優先股的8,000,000股已授權但未發行的股份，面值0.01美元每股價值，作為未指定優先股的股份（參照附錄3.1納入註冊人於2021年3月19日向美國證券交易委員會提交的關於8-k表的最新報告）。
3.12
經修訂和重述的兩港投資公司章程（參照註冊人於2020年9月23日向美國證券交易委員會提交的8-k表最新報告的附錄3.2納入）。
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證。（隨函提交）
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證。（隨函提交）
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證。（隨函提供）
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證。（隨函提供）
75
目錄

展品編號展品描述
101Two Harbors Investment Corp. 於2023年10月31日向美國證券交易委員會提交的截至2023年9月30日的三個月的10-Q表季度報告中的財務報表，格式為內聯XBRL：（i）簡明合併資產負債表，（ii）簡明綜合綜合虧損表，（iv）簡明合併現金流量表，以及（v）票據轉至簡明合併財務報表。（隨函提交）
104
封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。（隨函提交）
76
目錄

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 雙港投資公司
註明日期：2023 年 10 月 31 日作者：/s/ 威廉·格林伯格
威廉格林伯格
總裁兼首席執行官
（首席執行官）
註明日期：2023 年 10 月 31 日作者：/s/ 瑪麗·里斯基
瑪麗·里斯基
首席財務官
（首席財務和會計官）

77