初步定價説明
(以2022年5月23日的招股説明書和2022年6月27日的招股説明書為基礎)
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根據424(b)(2)條規提交
註冊號333–265158
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$[●]
2028年7月31日到期的鳳凰自動贖回票據
與四個股票當中表現最差的股票掛鈎
A系列全球中期票據
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發行人:
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barclays bank plc
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面額:
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最低面額為1,000美元,需以1,000美元的整數倍增加
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初始估價日:
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2024年7月26日
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發行日:
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2024年7月31日
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最終估價日:*
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2028年7月26日
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到期日:*
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2028年7月31日
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參考資產:
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Alphabet Inc.(“GOOG”)的C類普通股,Meta Platforms,Inc.的A類普通股(“META”),Netflix的普通股,Inc.(“NFLX”)和Amazon.com,Inc.的普通股。(“AMZN”),如下表所示:
參考資產
Bloomberg 逐筆明細
初始價值
看漲價值
票息屏障價值
屏障價值
GOOG
GOOG UW
[●]
[●]
[●]
[●]
META
META UW
[●]
[●]
[●]
[●]
NFLX
NFLX UW
[●]
[●]
[●]
[●]
AMZN
AMZN UW
[●]
[●]
[●]
[●]
以上證券分別稱為“參考資產”,併合稱為“參考資產”。
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到期付款:
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如果票據在計劃到期之前沒有贖回,並且如果您持有票據到到期日,則將以以下方式計算每1,000元票面金額票據的現金支付額(每種情況都不包括任何可能在這種日期上支付的應計票息):
■
如果表現最劣的參考資產的終值大於或等於您將收到每$1,000票面金額票據的$1,000支付。
■
如果表現最劣的參考資產的終值低於其障礙價值,則將按以下方式計算每1,000美元票面金額票據的金額:
$1,000 + [$1,000×最低表現參考資產的參考資產回報]
如果未在約定到期日贖回票據,並且表現最劣的參考資產的終值低於其 障礙價值,則您的票據將完全暴露於最劣參考資產從其初始價值下降的情況。您可能會損失多達 在到期時,您的票據本金金額的100.00%。
票據上的任何支付,包括本金的償還,在任何第三方的保證下均不受保障,且取決於巴克萊銀行plc的信用狀況和相關英國履行機構行使任何英國救助權利的風險。如果巴克萊銀行plc不能按時履行其付款義務或成為相關英國履行機構行使任何英國救助權利(或任何其他解決措施)的對象,則您可能無法獲得票據所欠款項。有關詳細信息,請參見本定價補充説明中的“同意英國救助權利”和“所選風險考慮”,以及所附的招股説明書補充中的“風險因素”。4有關信息,請參見本定價補充説明中的“所選風險考慮”和附帶的招股説明書補充中的“風險因素”部分。如果巴克萊銀行plc不能按時履行其付款義務或成為相關英國履行機構行使任何英國救助權利(或任何其他解決措施)的對象,則您可能無法獲得票據所欠款項。有關信息,請參見本定價補充説明中的“所選風險考慮”和附帶的招股説明書補充中的“風險因素”部分。
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同意英國救助權利:
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同意和排除票據或巴克萊銀行plc與任何持有人或受益所有人(或代表票據持有人的受託人)之間的任何其他條款,協議或理解,通過購買票據,每名票據持有人和受益所有人都承認、接受、同意受約束,並同意相關英國履行機構行使任何英國救助權利。有關詳細信息,請參見本定價補充説明中的“同意英國救助權利”(第PS-4頁)。
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初始發行價格優先
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面向公眾的價格
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代理佣金(3)
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巴克萊銀行plc的收益
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每張票據
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$1,000
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本金的100.00%
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4.05%
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95.95%
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總共
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$[●]
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$[●]
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$[●]
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$[●]
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(1)
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因為購買票據以銷售給某些基於費用的諮詢賬户的經銷商可能放棄一些或全部銷售佣金,費用或佣金,因此在此類費用諮詢賬户購買票據的投資者的公開發行價格可能在959.50美元至1,000美元之間。將票據持有在基於費用的諮詢或信託賬户中的投資者可能會根據這些賬户中持有的資產金額,包括票據,由投資顧問或經理收取費用。
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(2)
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根據我們內部定價模型,票據的初始估值日預計為每張票據894.00美元至924.00美元。預估價值預計低於票據的初始發行價。請參閲本定價補充材料上的“關於我們估價的其他信息”第PS-5頁。
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(3)
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巴克萊資本公司將從發行人那裏獲得高達每1,000美元本金票據的40.50美元佣金。 巴克萊資本公司將使用這些佣金支付變動的銷售佣金或費用(包括保管或結算費用)給其他經銷商。 巴克萊資本公司實際獲得的佣金將等於支付給這些經銷商的銷售佣金。
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票據條款,續
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自發行日期起約六個月內,該票據不可贖回。如果在任何看漲估值日,基準資產的收盤價大於或等於其看漲估值,那麼該票據將自動贖回,每1,000美元票面金額票據按贖回價格用現金支付,該贖回價格將在看漲結算日支付。看漲結算日後,不會再支付任何金額。
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有條件的票面利率和未付票面利息:
每個基準資產的收盤價為參考資產大於或等於其看漲估值,這些票據將自動贖回,每1,000美元票面金額票據按贖回價格用現金支付,該贖回價格將在看漲結算日支付。看漲結算日後,不會再支付任何金額。
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相關票息:
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1,000美元本金票據每張40.00美元,相當於每張票據的本金的4.00%(按16.00%的年利率四捨五入至四位小數而定)
如果觀察日各參考資產的收盤價大於或等於其各自的票息障礙價值,則您將在相應的掛牌日付款日收到有條件票息。如果觀察期內任何參考資產的收盤價低於其票息障礙價值,則您將在有條件票息付款日未收到有條件票息。
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觀察日:*
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2024年10月28日,2025年1月27日,2025年4月28日,2025年7月28日,2025年10月27日,2026年1月26日,2026年4月27日,2026年7月27日,2026年10月26日,2027年1月26日,2027年4月26日,2027年7月26日,2027年10月26日,2028年1月26日,2028年4月26日和最終估值日
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有條件優惠券支付日:*
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2024年11月4日,2025年2月3日,2025年5月5日,2025年8月4日,2025年11月3日,2026年2月2日,2026年5月4日,2026年8月3日,2026年11月2日,2027年2月2日,2027年5月3日,2027年8月2日,2027年11月2日,2028年2月2日,2028年5月3日和到期日
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看漲估值日:*
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2025年1月27日,2025年4月28日,2025年7月28日,2025年10月27日,2026年1月26日,2026年4月27日,2026年7月27日,2026年10月26日,2027年1月26日,2027年4月26日,2027年7月26日,2027年10月26日,2028年1月26日和2028年4月26日。
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看漲結算日:*
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自動看漲發生後的有條件優惠券支付日。
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初始值:
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相對於每個參考資產,在初始估值日的收盤價,如上表所述。
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看漲價值:
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相對於每個參考資產,其初始值的100.00%,如上表所述。
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牌照壁壘值:
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有關每個參考資產,按上表所示的其初始價值的60.00%(四捨五入到兩個小數位)
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屏障價值:
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有關每個參考資產,按上表所示的其初始價值的60.00%(四捨五入到兩個小數位)
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最終價值:
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有關每個參考資產,關於最終估價日期的收盤價
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贖回價格:
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您持有的每$1,000本金債券加上通常會支付的有條件票息將於看漲結算日期支付。
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參考資產回報:
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有關每個參考資產,其從其初始價值到最終價值的表現,計算如下:
最終價值 - 初始價值
初始價值
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表現最差的參考資產:
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以上述方式計算的參考資產回報率最低的參考資產
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收盤價:
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術語“收盤價”是指適用參考資產的一股的收盤價,更多詳細信息請參閲招股書補充説明書中的“參考資產-股票證券-特殊計算規定”。
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計算代理:
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barclays bank plc
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CUSIP / ISIN:
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06745UHM5 / US06745UHM53
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暫無翻譯
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2022年5月23日的招股説明書:
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暫無翻譯
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2022年6月27日的招股説明書補充:
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暫無翻譯
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您不尋求產生固定週期利息或票息支付或其他非有條件的現金收入來源的投資,如果參考資產的任何收盤價在指定觀察日中的任一項下跌到其票息障礙值以下,您可以接受在票據期間內收到較少或沒有有條件票息。
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暫無翻譯
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您瞭解並接受您不會參與任何參考資產的重要升值,您在票據上的回報潛力僅限於可能在票據上支付的有條件票息。
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暫無翻譯
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您可以承受票據本金的大部分或全部損失,您願意並有能力進行投資,該投資可能具有最小表現參考資產投資的全部下行市場風險。
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暫無翻譯
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您不預期任何參考資產的收盤價在任何觀察日期下跌到其票息障礙值以下,也不預期任何參考資產在最終估值日期下跌到其障礙值以下。
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暫無翻譯
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您瞭解並接受您將不有權獲得任何參考資產或提供參考資產的任何證券的股息或分配,也將不擁有任何有關任何參考資產或提供參考資產的證券的表決權。
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暫無翻譯
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您願意並且能夠承擔每個參考資產的單獨市場風險,並且瞭解任何一個參考資產價值下跌不會因其他任何參考資產的價值下跌或任何潛在增長而得到抵消或減輕。
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暫無翻譯
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您瞭解並接受風險,即(a)如果任何參考資產的收盤價低於其票息障礙值,則您將不會獲得有條件票息,(b)如果任何參考資產的最終價值低於其障礙值,則到期時將失去部分或全部本金。
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暫無翻譯
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您理解並接受,如果證券未在計劃到期前贖回,則到期支付(如有)將僅基於最劣表現參考資產的參考資產回報。
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暫無翻譯
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您理解並願意並能夠接受與與參考資產的表現掛鈎的投資相關的風險。
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暫無翻譯
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您願意並能夠承擔證券可能在計劃到期前贖回並且您可能無法以可比風險和收益收回您的資金投資的風險。
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暫無翻譯
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您能夠容忍證券價格在計劃到期前出現波動,這些波動可能類似於或超過參考資產價值的下行波動。
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暫無翻譯
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您不尋求將有一個活躍的二級市場的投資,而且如果證券沒有贖回,您願意並能夠持有該證券至到期。
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暫無翻譯
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您願意並能夠承擔我們在證券上的全部支付信用風險。
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暫無翻譯
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您願意並能夠同意任何相關的英國清算機構行使任何英國銀行紓困權力。
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暫無翻譯
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您正在尋求產生固定週期利息或付息券或其他非有條件的當前收入來源的投資,並且/或者您不能容忍在未支付任何參考資產的收益價值在一個或多個指定的觀察日低於其票面障礙值時,在證券期限內接收少數或沒有有條件隨機票息。
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暫無翻譯
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您尋求一種參與任何或所有參考資產的全面升值的投資,而不是一種僅限於在票據上支付有條件票息(如果有)的回報的投資。
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暫無翻譯
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您正在尋找一種在到期時提供全額本金償還的投資,或者您不願意或不能接受在最不利表現的參考資產的終值低於其障礙值的情況下,可能會損失部分或全部票據本金的風險。
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暫無翻譯
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您預計至少一種參考資產的收盤價將在票據期限內下跌,以致於至少一種參考資產的收盤價將在一個或多個觀察日期下跌到其票息障礙值以下,和/或至少一種參考資產的終值將低於其障礙值。
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暫無翻譯
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您不願意或不能接受每種參考資產的個別市場風險,並且/或不理解其中任何一種參考資產價值下降不會被任何其他參考資產價值的較小下降或任何潛在增長所抵消或減輕。
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暫無翻譯
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您不理解和/或不願意或不能接受與與參考資產表現相關的投資相關的風險。
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暫無翻譯
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您不願意或無法承擔僅由一項參考資產的負面表現可能導致您在到期時不收到有條件票息並/或損失本金,而不考慮其他任何參考資產表現的風險。
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暫無翻譯
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您不願意或不能接受票據可能在計劃到期前贖回的風險。
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暫無翻譯
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您正在尋找一種可以獲得有關任何參考資產或任何提供與任何參考資產相關聯的證券所承諾的股息或分配和/或投票權利的投資。
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暫無翻譯
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您無法忍受票據價格在計劃到期前的波動,這種波動可能類似於或超過參考資產價值下降的下跌波動。
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暫無翻譯
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您正在尋找一種可以在交易市場上進行交易的投資,和/或您不願意或不能將票據持有到到期日如果票據不被贖回。
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暫無翻譯
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如果您更偏好於低風險的資產投資,那麼您可能需要接受投資年限和信用評級相匹配的固定收益投資,並因此承擔潛在的較低迴報。
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暫無翻譯
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如果您不願意或無法承擔所有票據款項的信用風險,則可能需要重新考慮購買該票據。
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暫無翻譯
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如果您不願意或無法同意任何有關英國清盤權力的行使,則可能需要重新考慮購買該票據。
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■
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每個參考資產的障礙價值為60.00(按上述假設的初始價值的60.00%)*每個參考資產的初始價值為100.00*
|
■
|
每個參考資產的障礙價值為60.00(按上述假設的初始價值的60.00%)*每個參考資產的票息障礙值為60.00(按照上述假設初始價值的60.00%)*
|
■
|
每個參考資產的障礙價值為60.00(按上述假設的初始價值的60.00%)*每個參考資產的看漲價值為100.00(上述假設初始價值的100.00%)*
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參考資產
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相應觀察日的收盤價
|
GOOG
|
$99.00
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META
|
$65.00
|
NFLX
|
$70.00
|
AMZN
|
66.00美元
|
參考資產
|
相應觀察日的收盤價
|
GOOG
|
$70.00
|
元信息
|
UBER
|
納福克斯
|
$40.00
|
AMZN
|
$45.00
|
參考資產
|
相應觀察日的收盤價
|
GOOG
|
INTC
|
元信息
|
$40.00
|
納福克斯
|
$35.00
|
AMZN
|
$45.00
|
■
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示例1:在第一個代表行權日贖回票據。
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看漲估值日
|
是否低於任何參考資產的看漲價格?
任何參考資產小於其票息障礙值?
|
是否低於任何參考資產的看漲價格?
任何參考資產小於其看漲價值?
|
按條件付息票息支付日付款(每$1,000本金票據)
|
1
|
不
|
不
|
$1,040.00
|
看漲估值日
|
是否低於任何參考資產的看漲價格?
任何參考資產小於其票息障礙值?
|
是否低於任何參考資產的看漲價格?
任何參考資產小於其看漲價值?
|
按條件付息票息支付日付款(每$1,000本金票據)
|
1
|
不
|
是
|
$40.00
|
2
|
是
|
是
|
$0.00
|
3
|
不
|
不
|
$1,040.00
|
看漲估值日
|
是否低於任何參考資產的看漲價格?
任何參考資產小於其票息障礙值?
|
是否低於任何參考資產的看漲價格?
任何參考資產小於其看漲價值?
|
按條件付息票息支付日付款(每$1,000本金票據)
|
1
|
是
|
是
|
$0.00
|
2-13
|
對於每個看漲估值日期,是的
|
對於每個看漲估值日期,是的
|
$0.00
|
14
|
不
|
不
|
$1,040.00
|
■
|
每個參考資產的障礙價值為60.00(按上述假設的初始價值的60.00%)*每個參考資產的初始價值為100.00*
|
■
|
每個參考資產的障礙價值為60.00(按上述假設的初始價值的60.00%)*每個參考資產的票息障礙值為60.00(按照上述假設初始價值的60.00%)*
|
■
|
每個參考資產的障礙價值為60.00(按上述假設的初始價值的60.00%)*
|
■
|
您持有的説明存續期內,票據未在約定存續期前贖回。
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最終價值
|
|
參考資產回報
|
|
|
|||||||
GOOG
(參考資產 A)
|
元信息
(參考資產 B)
|
納福克斯
(參考資產 C)
|
AMZN
(參考資產D)
|
|
GOOG
(參考資產 A)
|
元信息
(參考資產 B)
|
納福克斯
(參考資產 C)
|
AMZN
(參考資產D)
|
|
最差表現參考資產回報
|
**到期付款
|
$140.00
|
$145.00
|
$150.00
|
$160.00
|
|
40.00%
|
45.00%
|
50.00%
|
60.00%
|
|
40.00%
|
$1,000.00
|
$135.00
|
$130.00
|
$140.00
|
$145.00
|
|
35.00%
|
30.00%
|
40.00%
|
45.00%
|
|
30.00%
|
$1,000.00
|
$120.00
|
$125.00
|
$122.00
|
$130.00
|
|
20.00%
|
25.00%
|
22.00%
|
30.00%
|
|
20.00%
|
$1,000.00
|
$112.00
|
$110.00
|
$115.00
|
$135.00
|
|
12.00%
|
10.00%
|
15.00%
|
35.00%
|
|
10.00%
|
$1,000.00
|
100.00美元。
|
$105.00
|
$120.00
|
$130.00
|
|
0.00%
|
5.00%
|
20.00%
|
30.00%
|
|
0.00%
|
$1,000.00
|
$140.00
|
$90.00
|
$105.00
|
$115.00
|
|
40.00%
|
-10.00%
|
5.00%
|
15.00%
|
|
-10.00%
|
$1,000.00
|
$80.00
|
$102.00
|
$105.00
|
$145.00
|
|
-20.00%
|
2.00%
|
5.00%
|
45.00%
|
|
-20.00%
|
$1,000.00
|
$70.00
|
$105.00
|
$115.00
|
$125.00
|
|
-30.00%
|
5.00%
|
15.00%
|
25.00%
|
|
-30.00%
|
$1,000.00
|
$75.00
|
$70.00
|
$65.00
|
$60.00
|
|
-25.00%
|
-30.00%
|
-35.00%
|
-40.00%
|
|
-40.00%
|
$1,000.00
|
$135.00
|
$50.00
|
$110.00
|
100.00美元。
|
|
35.00%
|
-50.00%
|
10.00%
|
0.00%
|
|
-50.00%
|
$500.00
|
$150.00
|
$40.00
|
100.00美元。
|
$120.00
|
|
50.00%
|
-60.00%
|
0.00%
|
20.00%
|
|
-60.00%
|
$400.00
|
$40.00
|
$30.00
|
$90.00
|
$125.00
|
|
-60.00%
|
-70.00%
|
-10.00%
|
25.00%
|
|
-70.00%
|
$300.00
|
$20.00
|
$55.00
|
$50.00
|
$115.00
|
|
-80.00%
|
-45.00%
|
-50.00%
|
15.00%
|
|
-80.00%
|
$200.00
|
$50.00
|
$10.00
|
$55.00
|
100.00美元。
|
|
-50.00%
|
-90.00%
|
-45.00%
|
0.00%
|
|
-90.00%
|
100.00美元。
|
$0.00
|
$105.00
|
$80.00
|
$110.00
|
|
-100.00%
|
5.00%
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-20.00%
|
10.00%
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|
-100.00%
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$0.00
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暫無翻譯
|
您對Notes的投資可能會導致重大損失-Notes與普通債務證券不同,因為發行人不一定會在到期時償還Notes的全部本金。如果Notes在計劃的到期日之前未能贖回,且如果最不利表現的參考資產的最終價值低於其障礙價值,則您的Notes將完全暴露於最不利表現的參考資產從初始價值下降的風險中。
您可能會損失高達100.00%的Notes本金。
●
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收益潛力僅限於相關聯的可贖回票據,如果有的話,您將不參與任何參考資產的任何升值。票據的潛在正回報僅限於在票據期間可能支付的(如有)可贖回票據。您將不參與任何參考資產的任何升值,這可能是顯着的,即使您將暴露於如果票據未贖回並且最低表現參考資產的最終價值低於其障礙價值,則最低表現參考資產價值的貶值。
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僅當相關的觀察日期上每個參考資產的收盤價大於或等於其各自的優惠劵障礙價值時,您才會在確切的Contingent Coupon支付日期上收到Contingent Coupon。 只有當相關觀察日的每個參考資產的收盤價大於或等於其各自的票息障礙價值。如果觀察日上任一參考資產的收盤價低於其票息障礙價值,您將不會在相關可贖回票據付息日收到可贖回票據。如果至少一個參考資產的收盤價在每個觀察日上低於其各自的票息障礙價值,您將在票據期間不會收到任何可贖回票據。
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由於票據與最低表現參考資產相關聯,因此在到期時,您面臨沒有可贖回票據以及主要部分或全部的本金損失的風險,這比票據與單個參考資產相關聯的風險更大,儘管票據涉及到的參考資產可能很多。如果有多個參考資產,則很可能在指定觀察日上至少一個參考資產的收盤價低於其票息障礙價值或在最終估值日上低於其障礙價值,因此,很可能您將在到期時收到任何可贖回票據並且在到期時會蒙受重大的本金損失。此外,參考資產的表現可能不相關或可能存在負相關性。多個參考資產之間的相關性越低,就越有可能某個參考資產在觀察日或最終估值日期下方關閉其票息障礙價值或障礙價值。
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您面臨每個參考資產的市場風險-您的Notes回報不是與參考資產組成的籃子相關聯的。相反,它將取決於每個參考資產的獨立表現。與一個回報與多個基礎資產的籃子相關聯的工具不同,其中風險被緩解並分散在籃子的所有組成部分之間,您將面臨與每個參考資產相關的風險。在Notes期間,任何參考資產的不良表現都可能對您的回報產生負面影響,並且不會通過任何其他參考資產的價值增長或下降來抵消或減輕。為了獲得Contingent Coupon,各參考資產的結算價值必須大於或等於適用的觀察日期上的優惠劵障礙價值。此外,如果在Notes到期之前未贖回Notes,並且任何參考資產的最終價值低於其障礙價值,則您將面臨從最不利表現的參考資產的初始價值下降的風險。因此,您的投資受到每個參考資產的市場風險的影響。
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票據面臨波動性風險-波動性是資產價格(或指數水平)在一段時間內變動程度的度量。可能支付的任何票息金額的數量,取決於許多因素,其中包括參考資產的預期波動性。此類票息金額將以年利率支付,在假設參考資產的預期波動性較低的情況下,該年利率將高於我們在同等期限的傳統債務證券上支付的固定利率,並且高於如果參考資產的預期波動性較低,它否則將為您支付的利率。當參考資產的波動性增加時,通常會更有可能發生以下情況:(a)在一個或多個觀察日上,該參考資產的收盤價將低於其票息障礙價值;(b)該參考資產的最終價值將低於其障礙價值。
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提前贖回和再投資風險-儘管本產品的原始期限如本產品定價説明書封面所示,但是本產品可能會在到期之前進行贖回,並且您可以在大約6個月的期限內收到任何可能應支付的票息。您在看漲結算日期上獲得的贖回價格,連同在該贖回日期之前可能已收到的任何票息,可能會少於如果沒有進行贖回所將收到的所有款項的總額。如果本產品在到期之前被贖回,您未必能夠將本產品的收益再投資到擁有相似風險水平的可比較產品中。在相關的看漲結算日期後,不會有其他支付。本產品可能會在到期之前提前贖回,這也可能不利地影響您出售本產品的能力和可能出售的價格。
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有關發行人的風險
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限制反稀釋保護,並且計算代理有裁量權進行反稀釋調整-計算代理可能自行決定在某些公司事件(如股票拆分或特別股息)發生時進行影響票據可支付金額的調整,計算代理認為該公司事件對任何參考資產的理論價值產生稀釋或濃縮效應。但是,計算代理可能不會針對可能影響任何參考資產的所有事件做出這樣的調整。任何此類事件的發生以及計算代理所做的任何調整(或計算代理決定不做出任何調整的決定)都可能對票據的任何可支付金額產生負面影響。請參閲附屬招股書中的“參考資產-股權證券-與以股權證券作為參考資產的證券相關的股份調整”
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參考資產的歷史表現不應被視為證券期間參考資產未來表現的指示 - 每個參考資產的價值過去已經波動,並且在將來可能會經歷相當大的波動。參考資產的歷史表現並不代表證券期間該參考資產未來表現的指示。參考資產之間的歷史相關性並不代表證券期間它們之間的未來相關性。因此,參考資產在證券期間的表現可能與任何參考資產的歷史表現無關或無相似之處。
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單一股票風險-由於每個參考資產及其發行人具有特定於其發行人的因素,如股票價格波動、收益、財務狀況、企業、行業和監管發展、管理變更和決策以及其他事件,以及一般市場因素,如一般股市波動和水平、利率和經濟及政治條件,參考資產的價值可能會大幅上升或下跌。我們建議您定期查閲參考資產的發行人根據SEC規定定期提交的財務和其他信息。我們沒有對參考資產的發行人的SEC備案或任何其他公開可得信息的進行任何獨立審查或盡職調查。
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防稀釋保護有限,並且計算代理方有權進行防稀釋調整-計算代理方可能會自行決定在某些企業事件(如拆股或特別或特別股息)發生時進行對影響任何參考資產理論值的股本權益具有稀釋或集中效應的調整。但是,計算代理方可能不會對可能影響任何參考資產的所有事件做出此類調整。任何此類事件的發生以及計算代理方所做的任何調整(或不做任何調整的計算代理方的決定)可能會對註記上的任何金額產生負面影響。請參閲附帶的招股書補充説明中的“參考資產-股本證券-與股本證券作為參考資產有關的股份調整”
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重組或其他事件可能會對該註記的價值產生不利影響,或導致其註記被加速-在某些重組事件或參考資產的國有化、徵用、清算、破產、無力償付或退市發生時,計算代理人將對該參考資產進行調整,該調整可能導致對註記的支付基於在此類事件發生時分配給該參考資產持有人的股份、現金或其他資產的表現,或者在某些情況下,計算代理人可能加速支付的到期日。任何這些行動都可能會對任何參考資產的價值產生不利影響,因此對註記的價值產生不利影響。在加速償還的情況下,可以支付的任何金額可能會明顯低於如果未加速,則應該對註記支付的金額。請參閲附帶的《基準資產-股本證券-與股本證券作為參考資產有關的股份調整》中的“參考資產。”
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在我們的正常業務活動和對我們在票據期間的義務進行對衝的過程中,我們及我們的附屬公司為我們的賬户和我們的客户提供市場製造、交易各種金融工具或產品等服務,併為這些金融工具和產品提供投資銀行和其他金融服務。這些金融工具和產品可能包括與參考資產或其組成部分(如果有)相關的證券、衍生工具或資產。在這種市場製造、交易和對衝活動和其他金融服務中,我們或我們的附屬公司可能採取不一致,或不利於票據持有人投資目標的行動。我們及我們的附屬公司沒有義務在進行這些活動時考慮任何買家、賣家或票據持有人的需求。這樣的市場製造、交易和對衝活動、投資銀行和其他金融服務可能對票據的價值產生負面影響。
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您的票據的估值預計將低於票據的初始發行價格-您的票據在初始估值日的估值預計將低於票據的初始發行價格,並且可能顯著低於該價格。您的票據初始發行價格與票據的估值之間的差異是由某些因素引起的,例如,支付給巴克萊資本公司或我們其他附屬公司的任何銷售佣金,允許或支付給非附屬中介機構的任何銷售讓步、折扣、佣金或費用(包括任何結構費或其他分銷相關費用),我們或我們的任何附屬公司在與票據結構化相關時預計賺取的利潤,我們可在進行票據義務對衝時可能發生的成本估計以及我們可能在票據相關方面發生的預計開發和其他成本。
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如果基於我們的債務證券在二級市場上的交易水平,您的票據的估值可能會降低-您的票據在初始估值日的估值是基於許多變量,包括我們的內部融資利率。我們的內部融資利率可能與我們的基準債務證券在二級市場上交易的水平不同。由於這種差異,如果此估值是基於我們的基準債務證券在二級市場上交易的水平,則上述引用的估值可能會更低。
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票據的估值是基於我們內部的價格模型,這些模型可能被證明是不準確的,並且可能與其他金融機構的價格模型不同——您的票據估值在初始估值日是基於我們內部的價格模型,這些模型考慮了許多變量並基於許多主觀假設,這些主觀假設可能會或可能不會發生。這些變量和假設沒有經過獨立的評估或驗證。此外,我們的定價模型可能與其他金融機構的定價模型有所不同,我們用來估計票據價值的方法可能與其他金融機構購買或銷售二級市場票據的方法不一致。因此,您的票據的二級市場價格可能與基於我們內部定價模型確定的票據估值大不相同。
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您的債券的預估價值並不預示您在二級市場(如有)中出售債券的價格,此類二級市場價格(如有)很可能低於您的債券的初始發行價值並且可能低於您的債券的預估價值——債券的預估價值不會預示巴克萊銀行股份有限公司、我們的其他關聯方或第三方在二級市場交易中願意以怎樣的價格購買債券(如果他們願意購買,但是他們沒有義務這樣做)。您可能在任何時間出售您的債券的價格將受到許多無法預測的因素的影響,例如市場情況及任何類似規模交易的買賣價差,並且可能遠遠低於我們預估的債券價值。此外,由於您的債券在二級市場上的價格考慮到我們的債務證券在二級市場上的交易水平,而且沒有考慮我們與債券相關的各種費用,如費用、佣金、折扣以及規避我們在債券的義務下的風險的成本,因此您的債券的二級市場價格很可能低於您的債券的初始發行價。因此,巴克萊銀行股份有限公司、我們的其他關聯方或第三方在二級市場交易中願意以怎樣的價格購買債券(如果有)可能低於您購買債券時支付的價格,而在到期日之前進行任何交易可能導致您遭受重大損失。
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票據的流動性不足-票據將不會在任何證券交易所上市。巴克萊資本公司和巴克萊銀行PLC的其他附屬公司打算對票據進行二級市場交易,但無需這樣做,並且隨時可能在不事先告知的情況下終止任何這樣的二級市場交易。巴克萊資本公司隨時可能擁有未售出的庫存,這可能會抑制票據的二級市場發展。即使有二級市場,它也可能無法提供足夠的流動性,以使您能夠輕鬆交易或出售票據。因為其他經銷商不太可能進行票據的二級市場,因此您所能賣出票據的價格可能取決於巴克萊資本公司和巴克萊銀行PLC的其他附屬公司願意購買票據的價格。這些票據不是短期交易工具。因此,您應願意並能夠持有您的票據直至到期。
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許多經濟和市場因素將影響票據的價值-票據的價值將受到許多經濟和市場因素的影響,這些因素以複雜和不可預測的方式相互作用,可能相互抵消或擴大,包括:
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許多經濟和市場因素將影響票據的價值-票據的價值將受到許多經濟和市場因素的影響,這些因素以複雜和不可預測的方式相互作用,可能相互抵消或擴大,包括:
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參考資產或參考資產的組成部分(如果有)的市場價格、股息率和預期波動率;
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參考資產的相關性(或相關性不足);
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票據的到期時間;
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市場普遍的利率和收益率;
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各種經濟、金融、政治、監管或司法事件;
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債券的供求以及
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我們的信用價值,包括實際或預期的信用評級下調。
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