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•	大客户，零售部門專注於大型機構組織和公司

•	商業保險，包括專注於中端市場客户和小企業的零售部門

•	韋斯特切斯特和丘布百慕大，我們的批發和特產部門

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•	Chubb Global Casualty提供一系列定製的風險管理初級意外傷害產品，旨在幫助大型保險公司(包括National Account)解決工人賠償、一般責任和汽車責任保險的融資和管理風險的重大成本，以及提供商業房地產的意外傷害保險解決方案。Chubb Global Casualty還提供承保美國跨國公司特定全球經營風險的產品，包括免賠額計劃、專屬計劃和已支付或發生的損失追溯計劃。在Chubb Global Casualty內，Chubb Alternative Risk Solutions Group承保合同賠償保單，該保單為被保險人保單保留水平內的損失事件提供預期保險，並承保在合同開始之前發生保險損失事件的假定損失組合轉移(LPT)合同。

•	財產提供的產品和服務包括初級、配額份額和超額所有風險保險、風險管理方案和服務、商業、內陸海運和航空航天產品。

•	意外傷害風險提供保險，包括傘狀責任和超額責任、環境風險、公司和機構商業建築相關項目的意外傷害計劃，以及醫療保健行業的醫療風險專業責任產品。

•	Gurety提供各種各樣的擔保產品，專門承銷商業債券和合同債券，並具有在國際上發行債券的能力。

•	意外與健康(A&H)產品包括員工福利計劃、職業意外、學生意外、全球旅行意外和全球醫療計劃。對於包括補充醫療和醫院賠償保險的產品，我們通常為索賠支付固定金額，因此不受不斷上升的醫療成本的影響。A&H還提供專門的個人專線產品，包括通過親緣關係小組分發的信用卡增強計劃(身份盜竊、租車碰撞損害豁免、旅行和購買保護福利)。

•	Financial Lines向上市公司以及非營利性組織提供管理責任和專業責任(D&O和E&O)、交易風險和網絡風險產品。

•	ESIS Inc.(ESIS)是一家內部第三方索賠管理人，為國內和國際組織以及北美商業P&C保險部門提供索賠管理和風險控制服務。Esis服務包括全面的醫療管理護理；綜合殘疾服務；損失前控制和風險管理；健康、安全和環境諮詢；打撈和代位；以及保健恢復服務。ESIS的淨結果包括在北美商業P&C保險的行政費用中。

•	提供的商業保險產品和服務包括傳統的財產和意外傷害保險業務，包括將財產和一般責任、工傷賠償、汽車、雨傘結合在一起的保險；金融業務，包括專業責任、管理責任和網絡風險保險；以及其他業務，包括環境保險、A&H保險和國際保險。商業保險公司通過一個由獨立零售代理商、地區、跨國和數字經紀人組成的北美網絡分銷其保險產品。一般來説，我們的客户通過單一的零售代理或經紀人購買保險，不僱用風險管理部門，也不會通過自我保險扣留來保留重大風險。我們的大多數客户購買一攬子產品或產品組合，這是為滿足各種需求而設計的保險產品的集合。

•	提供的小型商業保險產品和服務包括財產和意外傷害保險業務，包括包含財產和一般責任的企業主保單；金融業務，包括專業責任、管理責任、網絡風險；以及其他業務，包括工人賠償、汽車賠償和國際保險。產品通常通過北美獨立代理和經紀人網絡以及電子傳統平臺提供，這些數字平臺是我們為代理和經紀人進行電子報價、裝訂和發行的數字平臺。Chubb Marketplace就是一個例子。

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•	Westchester為傳統保單因獨特或複雜的風險暴露而難以確定或難以承保的業務風險提供服務，併為美國、加拿大和百慕大的財產、意外傷害、環境、專業責任、內陸海運、產品召回、小企業、約束性和計劃保險提供特殊產品。產品是通過批發分銷渠道提供的。

•	Chubb百慕大在超額基礎上提供商業保險產品，包括超額責任、D&O、專業責任、財產和政治風險，後者由全資管理代理Sovereign Risk Insurance Ltd.承保。Chubb百慕大專注於財富1000強公司，目標是通常頻率較低、嚴重性較高的風險。產品主要通過國際公認的主要保險經紀公司的百慕大辦事處提供。

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•	MPCI是由聯邦政府補貼的作物保護措施，可防止多種原因造成的損失，包括乾旱、水分過多、結冰、疾病等。MPCI項目是與美國農業部聯合提供的。MPCI產品包括收入保護(定義為提供商品價格和產量保險)、產量保護、利潤率保護、防止種植覆蓋和補種覆蓋。有關我們的MPCI計劃的更多信息，請參閲第7項下的“作物保險”。

•	農作物冰雹保險提供農作物保護，使其免受冰雹和/或火災造成的損害，在一些市場上還可以選擇應對風或盜竊等其他危險。冰雹保險按英畝提供，在美國和加拿大的一些地區也有提供。作物冰雹可以與MPCI險或其他綜合保險一起使用，以抵消免賠額，並提供高達作物實際現金價值的保護。

•	商業農業保險公司為生產、加工和分銷農產品的商業公司提供特殊的P&C保險。商業產品和服務包括財產、房舍/運營的一般責任和產品責任、商用汽車、工人補償、僱傭做法責任保險、針對房屋污染的內置保險、網絡和信息安全以及產品退出。

•	農場和牧場農業業務為農業運營提供廣泛的保險範圍，從Hobby/Gentleman農場到複雜的公司農場和馬匹服務，包括個人使用、寄宿和培訓。保險範圍包括農場和牧場結構、機械和其他設備、汽車和其他車輛保險以及牲畜。

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•	為Chubb的每一家子公司進行正式的資產配置建模，為投資組合的結構提供正式建議；

•	制定與規定的資產配置目標相適應的建議投資指導方針；

•	為我們的外部投資顧問提供分析、評估和選擇；

•	建立和發展與投資有關的分析，以加強投資組合工程和風險控制；

•	監測和彙總整體投資組合的相關風險；以及

•	為我們每一家運營公司的投資過程提供治理，以確保方法的一致性和對投資指導方針的遵守。

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•	審查和批准資產配置目標和投資政策，以確保其與我們的總體目標、戰略和目標保持一致；

•	審查和批准投資指導方針，以確保保持適當的投資組合流動性、信貸質量、多元化和波動性水平；以及

•	系統地審查投資組合的風險敞口，包括任何可能違反投資指導方針的行為。

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•	有些國家要求保險公司編制和提交月度和/或季度財務報告，而在其他國家，則只要求提交年度報告；

•	有些監管機構要求中介人蔘與保險產品的銷售，而另一些監管機構則允許保險公司與客户直接銷售聯繫；

•	對保險人使用本地和離岸再保險所施加的限制程度各不相同；

•	保單表格歸檔和費率規定因國家而異；

•	保險當局的聯繫頻率和定期現場檢查因國家而異；以及

•	與保險公司股息政策有關的監管要求因國家而異。

•	外部風險：查明、分析、量化並在可能的情況下減輕重大外部風險，這些風險可能嚴重阻礙Chubb的財務狀況和/或在未來36個月內實現公司業務目標；

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•	暴露量累積：確定和量化對個別對手方、產品或行業部門的風險敞口累積，特別是在業務單位或部門和(或)資產負債表之間實質性延伸或相互關聯的風險敞口；

•	風險建模：開發和使用各種數據集、分析工具、指標和流程(包括經濟資本模型和高級分析，包括災害模型，以量化產品定價、風險管理、資本分配以及模擬和估計颶風損失的自然災害風險)，幫助企業和公司領導人在一致的風險/回報框架內作出知情的承保、投資組合管理和風險管理決策；

•	治理:

◦	建立和協調反映企業風險偏好的風險指導方針；

◦	監測與既定準則相關的暴露累積；以及

◦	確保管理層和董事會(包括我們的風險和財務委員會以及提名和治理委員會)進行有效的內部風險管理溝通， 向下到各個業務單位和法人實體，以及整個公司；以及

•	披露：制定內部以及外部向評級機構、監管機構、股東和分析師披露風險相關信息的協議和程序。

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•	美國法院根據美國聯邦證券法的民事責任條款作出的判決，該判決是在針對其或其居住在美國境外的董事和高級管理人員的訴訟中獲得的；或

•	在瑞士對這些人或Chubb提起的原始訴訟完全基於美國聯邦證券法。

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(1)	這代表公開市場股份回購和向Chubb交出普通股，以履行與歸屬向員工發行的限制性股票和員工行使期權相關的預扣税款義務。

(2)	截至本季度止三個月內購入的股份總值2019年12月31日作為公開宣佈的計劃的一部分 曾經是3.1億美元.

(3)	請參閲備註11有關Chubb Limited證券回購授權的更多信息，請參閲綜合財務報表。2019年11月，董事會授權回購2019年11月21日至2020年12月31日期間最多15美元的丘布普通股億。2018年12月15美元的億董事會授權有效期至2019年12月31日，並在2019年11月批准的15美元億股票回購之前使用。在2020年1月1日至2020年2月26日期間，我們回購了947,400普通股，總計1.51億美元在一系列公開市場交易中。截至2020年2月26日， 13億美元股份回購授權持續至2020年12月31日。

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(1)	損失和損失費用比率的計算方法是將損失和損失費用（不包括人壽保險分部）除以賺取的淨保費（不包括人壽保險分部）。人壽保險部門的損失和損失費用為美元75700萬, 76600萬美元, 73900萬美元, $66300萬，以及6.01億美元截至12月31日止年度，2019, 2018, 2017, 2016，以及2015，分別為。

(2)	承保和管理費用比率的計算方法是將保單獲取成本和管理費用（不包括人壽保險分部）除以賺取的淨保費（不包括人壽保險分部）。人壽保險部門的保單購買成本和行政費用為美元94300萬, $86700萬, $83300萬, $81600萬，以及76700萬美元截至12月31日止年度，2019, 2018, 2017, 2016，以及2015，分別為。

(3)	合併比率是損失和損失費用比率以及承保和管理費用比率的總和。

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•	自然災害或人為災難造成的損失，如颶風、颱風、地震、洪水、氣候變化(包括對天氣模式、温室氣體、海洋、陸地和氣温、海平面和雨雪的影響)、核事故或恐怖主義，可能受到以下影響：

•	受影響的承保人和割讓公司的數量；

•	被保險人實際遭受和報告的損失的數額和時間；

•	這些損失對我們的再保險人的影響，以及實際收到的再保險金額和時間；

•	在災難性事件發生後重建財產或進行環境補救的建築材料和勞動力成本；以及

•	複雜的覆蓋範圍和監管問題，例如損失是否發生在風暴潮或洪水和相關訴訟中；

•	評級機構可能不時採取的行動，例如財務實力或信用評級下調或將這些評級置於信用觀察負面或同等級別；

•	收集可收回的再保險的能力、再保險人的信用動態、與此有關的任何延誤以及再保險的成本、質量或可獲得性的變化；

•	保險或再保險事件的實際損失經歷和索賠支付的時間；

•	損失準備金和索賠解決過程的不確定性，包括與評估環境損害和與石棉有關的潛在傷害有關的困難、總保單承保限額的影響、各種石棉生產商和其他相關企業尋求破產保護的影響以及賠償損失的時間；

•	我們的評估發生變化，即我們是否更有可能被要求在固定到期日投資預期復甦之前出售或打算出售可供出售的固定到期日投資；

•	傳染病的感染率和嚴重程度及其對我們的業務運作和索賠活動的影響；

•	全球金融市場的發展，包括利率、股票市場和其他金融市場的變化，政府對金融服務業的更多參與或幹預，融資的成本和可獲得性，以及外幣匯率波動(我們在本報告中稱為外匯和外幣兑換)，這些可能會影響我們的經營報表、投資組合、財務狀況和融資計劃；

•	股票和信貸市場波動造成的一般經濟和商業狀況以及潛在衰退的深度和持續時間；

•	全球政治狀況，任何恐怖襲擊的發生，包括任何核、輻射、生物或化學事件，或戰爭的爆發和影響，以及此類事件可能導致的商業中斷或經濟收縮；

•	聯合王國投票退出歐盟的潛在影響，包括政治、監管、社會和經濟不確定性以及市場和匯率波動；

•	司法判決和裁決、新的責任理論、法律策略和和解條款；

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•	上市公司破產和/或會計重述的影響，以及上市公司對可能存在的會計違規行為的披露和調查，以及其他公司治理問題，包括此類事件對以下方面的影響：

•	資本市場；

•	董事及高級職員(D&O)及差錯及不作為保險(E&O)市場；及

•	因其他公司的此類披露或做法而引起的索賠和訴訟；

•	與政府、立法和監管政策、發展、行動、調查和條約有關的不確定性，除其他事項外，可能使我們在其他司法管轄區受到保險法規或税收的約束，或影響我們目前的業務；

•	數據隱私或網絡法律或法規對我們當前或未來業務的影響;

•	新業務和續展業務的實際數量、市場對我們產品的接受度以及與推出新產品和服務以及進入新市場相關的風險，包括對退出戰略的監管限制；

•	我們經營的競爭環境，包括定價或政策條款和條件的趨勢，可能與我們的預測不同，以及可能導致我們的業務戰略無效或過時的市場條件變化；

•	我們進行的收購表現與預期不同，我們未能通過收購實現預期的費用相關效率或增長，收購對我們先前存在的組織的影響，或宣佈的收購未完成；

•	與我們計劃購買華泰保險集團有限公司（華泰集團）額外權益相關的風險和不確定性，包括我們獲得中國保險監管機構批准並完成購買的能力;

•	與瑞士公司有關的風險，包括在資本管理的某些方面靈活性降低，以及可能產生額外的監管負擔；

•	政府規定的恐怖主義行為保險的潛在影響；

•	在我們的信貸安排下的借款和信用證的可用性；

•	支持資金高免賠額計劃的抵押品的充分性；

•	由於保險和再保險經紀公司的合併增加，風險的分佈或安置發生了變化；

•	擔保基金和強制性集合安排的實際分攤和預期分攤之間的重大差異；

•	對財產和意外傷害(P&C)行業市場行為的調查的影響；

•	不斷變化的通貨膨脹率和其他經濟狀況，例如經濟衰退；

•	從子公司獲得的股息數額；

•	在合理時間內沒有招聘合適的替代人員的情況下，我們的任何執行人員失去服務；

•	我們的技術資源，包括信息系統和安全，在防止重大信息技術故障或第三方滲透或黑客攻擊導致對Chubb或其客户或合作伙伴不利的後果方面發揮預期作用的能力；

•	作為我們業務戰略的一部分，我們公司能夠更多地使用數據分析和技術，並適應新技術；以及

•	管理層對這些因素和實際事件（包括但不限於上述事件）的反應。

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•	淨收入為445400美元萬，而2018年為396200美元萬。

•	淨保費為323億美元，增長5.5%，按不變美元計算增長7.0%。

•	北美農業保險分部的綜合比率為95.1%，較2018年的75.5%為低，或承保收入下降29600美元萬，主要原因是2019年作物年度毛利估計向下修訂，反映由於潮濕天氣條件的影響和作物生長條件不佳導致作物產量不足而提出的預防性種植索賠。

•	2019年和2018年P&C合計比率均為90.6%。不包括巨災損失的P&C當前事故年綜合比率為89.2%，而2018年為88.0%，反映了上述北美農業保險部門綜合比率的增加。

•	包括恢復保費在內的税前和税後巨災損失總額分別為118700美元萬(佔合併比率的4.1個百分點)和96600美元萬，而2018年分別為162600美元萬(佔合併比率的5.9個百分點)和135400美元萬。有關我們巨災損失的更多信息，請參閲綜合經營業績部分。

•	税前和税後有利的前期發展總額分別為79200美元萬(佔合併比率的2.7個百分點)和62400美元萬，而2018年分別為89600美元萬(佔合併比率的3.3個百分點)和70600美元萬。2018年税前有利的前期發展包括與遺留徑流風險相關的20500美元萬的有利再保險和解。

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•	運營現金流為634200美元萬，而2018年為548000美元萬，增加了86200美元萬主要是由於承保現金流較高。有關我們現金流的更多信息，請參閲流動性部分。

•	淨投資收入為342600美元萬，而2018年為330500美元萬。

•	股票回購總額153100美元萬，或大約10.4萬全年的股票，平均收購價為每股146.61美元。

•	未付損失和損失費用準備金，包括長尾石棉和環境(A&E)準備金和非A&E傷亡風險；

•	未來政策福利準備金；

•	收購業務價值(VOBA)的估值以及遞延保單收購成本和VOBA的攤銷；

•	評估某些結構性保險和再保險合同的風險轉移；

•	可收回的再保險，包括無法收回的再保險撥備；

•	我們投資組合的估值和非臨時性減值評估(OTTI)；

•	遞延所得税的估值；

•	與保障生活福利有關的衍生工具的估值；以及

•	減值商譽的評估。

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(1)	扣除壞賬再保險撥備後的淨額。

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•	報告的索賠信息可能不準確；

•	通常，在向讓渡公司報告損失事件和向我們報告再保險索賠之間存在滯後。使用經紀人將分拆公司的財務信息傳輸給我們會增加報告的滯後。由於我們的大部分再保險業務是由經紀人產生的，因此，分拆公司通常首先向經紀人提交索賠和其他財務信息，然後經紀人向特定條約的每個再保險人報告這些信息的比例份額。與直接保險業務相比，報告延遲通常會導致發生索賠之日和報告索賠之日之間的時間較長。因此，假設再保險的延遲確認損失準備金髮展的風險高於直接保險額度；

•	與我們的保險業務相比，特定再保險合同的歷史索賠數據可能會受到限制，因為可用的歷史信息可能較少。此外，對於某些保險或產品，如超額損失合同，特定年份的預期索賠可能相對較少，因此實際索賠數量可能會受到重大變化的影響。在這種情況下，精算師通常依賴來自幾個公認來源的行業數據。

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•	對於維持主要評級機構的財務實力評級，且可收回餘額被視為代表較大總體的再保險公司(即違約概率與類似評級的再保險公司一致，支付期限符合平均水平)的再保險公司而言，管理層為確定每家再保險公司的無法收回再保險撥備而作出的判斷通常是有限的，因為財務評級是基於公佈的來源，而我們應用的違約係數是基於適用於特定評級類別的主要評級機構的歷史違約係數。適用於AAA、AA、A、BBB、BB、b和CCC的財務評級的違約因素分別為0.8%、1.2%、1.7%、4.9%、19.6%、34.0%和62.2%。由於我們的模型是基於一家主要評級機構的歷史違約因素，我們通常不會考慮替代因素。然而，如果高評級的再保險公司預期在短時間內支付可追回款項，例如某些財產巨災索賠，則可能不適用違約因素；

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•	對於可從再保險公司收回且未被主要評級機構評級且管理層無法根據母公司或關聯公司確定可信評級等值的餘額，我們可能會根據我們對再保險公司的分析確定評級等值，該分析考慮了對特定實體、行業基準或其他被認為適當的因素的資信評估。然後，我們對該評等類別應用適用的默認係數。對於可從未評級的再保險公司收回的餘額，如果我們的轉讓準備金低於某個門檻，我們通常適用34.0%的違約係數；

•	對於可向無力償債或受監管機構監管的再保險人追討的餘額，我們根據每家公司的具體事實和情況，建立一個違約因素和由此產生的無法收回的再保險撥備。在最初接到破產通知時，我們通常通過註銷可收回餘額和增加壞賬再保險撥備，確認扣除抵押品的所有未償還餘額中相當大一部分的費用。當對再保險公司採取監管行動時，我們通常通過估計扣除抵押品後所有未償還餘額的預期收回來確認違約因素。當有足夠的可靠資料時，我們會根據所收到的資料，釐定違約因素，以調整壞賬再保險撥備；以及

•	對於俘虜和其他可追回物品，管理層根據具體事實和情況確定無法收回的再保險撥備。

(1)	壞賬再保險準備金是基於適用於可收回再保險總額的違約分析，淨額約為38億美元抵押品的數量2019年12月31日.

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•	對未來現金流出的平均模擬價值的估計記為已發生的損失(即福利準備金)。現金流入或收入被報告為賺取的淨保費，福利準備金的變化在綜合經營報表中反映為保單福利支出，並計入承保收入。

•	GLB再保險合同和福利準備金的公允價值之間的增量差異反映在綜合資產負債表中的應付賬款、應計費用和其他負債中，公允價值的相關變化反映在綜合經營報表中的已實現淨收益(虧損)中。

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•	短期和長期增長率；以及

•	估計權益成本和長期無風險利率的變化。

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(1)	以固定美元為基礎。金額是通過使用與可比本期相同的當地貨幣匯率兑換前期結果來計算的。

•	北美商業P&C保險業務的淨保費增額 89000美元萬 (7.1%)在2019反映了利率的積極增長、新業務的成交和大部分零售線的強勁保有率，包括房地產、金融線、額外傷亡、風險管理和商業套餐，以及我們的批發和高過剩百慕大線以及我們的小型商業業務。

•	北美個人P&C保險業務的淨保費增額 1.13億美元 (2.4%)2019年，主要是由於大多數行業的強勁留存以及費率和曝險增加，但被2018年與我們傳統的高級註冊系統的統一有關的4,400美元的萬收益部分抵消，這對增長產生了約0.9個百分點的不利影響。

•	北美農業保險業務的淨保費增額 2.33億美元 (14.8%)2019年，主要是由於我們的MPCI業務和Chubb Agrib業務的增長。我們MPCI溢價的增長主要是由於美國政府的溢價分享公式導致的更高的保留率，以及不續簽與本作物年度生效的配額份額條約和本年度產量的增加。根據美國政府的MPCI保費分攤公式，我們在盈利年份向政府讓出額外的保費。2018年，該計劃的利潤更高，導致與2019年相比，分期付款更高。

•	在我們的海外一般保險業務中的淨保費增額 3.6億美元 (4.0百分比)，或72200美元萬 (8.4按不變美元計算)，反映了所有區域和大多數業務領域的增長。所有地區的P&C線都出現了增長，這主要是由於費率的積極增長以及財產、意外傷害和金融線的新業務。個人業務的增長主要是由拉丁美洲和歐洲的新業務推動的。事故和健康(A&H)業務的增長主要是由新業務推動的亞洲和拉丁美洲。

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•	在我們的全球再保險業務中的淨保費減少 2200萬美元 (3.2百分比)，或1200萬美元 (1.7按不變美元計算)，原因是房地產和海運業務新業務的增長被前一年割讓業務的增加、國際汽車業務的減少以及較高的恢復保費所抵消。

•	我們人壽保險部門的淨保費增加1.22億美元 (5.3百分比)中2019，或1.43億美元 (6.4按不變美元計算)，主要反映我們亞洲及拉丁美洲國際人壽業務以及北美綜合保險補充A&H計劃的增長，但部分被我們的人壽再保險業務所抵銷，該業務因沒有新的人壽再保險業務而繼續下滑。

•	2018年，我們北美商業P&C保險部門的淨保費增加了46600美元萬(3.9%)，反映了費率的積極增長、新業務的增長以及多個行業的強勁續期。零售傷亡和風險管理、A&H、零售財產和我們小型商業業務的持續增長代表了33900美元的萬增長，其中46600美元的萬增長。此外，大型結構性交易的同比增幅為19500美元萬。這一增長被與合併相關的12300美元萬承保行動以及我們零售和批發經紀財務部門計劃的投資組合管理保費削減(6,200美元萬)部分抵消。

•	北美個人P&C保險業務的淨保費增加14100美元萬(3.1%)，主要是由於房主和汽車、貴重物品等配套產品的強勁留存和新業務增長。此外，2017年第二季度涵蓋收購的消防員基金房主和汽車企業的配額份額條約未續簽，增加了2018年淨保費4,700美元的額外萬。這些增長被加州加入2018年10月1日生效的房主配額份額再保險條約(4,700美元萬)部分抵消，其中包括3,200美元萬的非經常性未賺取保費準備金(UPR)轉移。

•	我們北美農業保險部門的淨保費在2018年增加了6,100美元萬(4.0%)，這主要是由於我們的MPCI業務和我們的Chubb Agrib業務的增長。MPCI保費的增長是由保單數量增長和美國政府下的保費分享公式的同比影響推動的。2017年，該計劃的利潤更高，導致與2018年相比，分期付款更高。較低的波動率係數部分抵消了漲幅，波動率係數是衡量大宗商品價格在作物年度波動的可能性並降低我們收取的溢價的政策定價的一個組成部分。

•	我們海外一般保險部門的淨保費在2018年增加了55200美元萬(6.6%)，或44800美元萬(5.3%)，反映了大多數地區和業務線的增長。所有地區的P&C業務均有增長，主要是小型商業物業和反映新業務的一般意外傷害業務，以及受新業務和利率上調推動的中端市場。個人生產線的增長主要是在新業務的推動下，我們在墨西哥的汽車生產線，以及我們在亞洲的專業線。A&H系列業務的增長主要是由新業務推動的。

•	2018年，我們全球再保險業務的淨保費下降了1,400萬(2.1%)，按不變美元計算減少了2,200美元萬(3.3%)，這主要是由於前一年收取的恢復保費較高，主要與2017年自然災害有關(萬同比減少1,500美元)和續期減少，這主要反映了競爭激烈的市場狀況，主要是在巨災和暴露於巨災的業務領域，部分被意外傷害業務中的新業務所抵消。

•	我們人壽保險部門的淨保費在2018年增加了12900美元萬(6.1%)，或按不變美元計算增加了12300美元萬(5.7%)，這主要是由於我們的北美聯合保險補充A&H計劃業務以及亞洲和拉丁美洲國際人壽業務的增長，部分被我們的人壽再保險業務所抵消，由於沒有新的人壽再保險業務，人壽再保險業務繼續下降。

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(1)	在不變美元的基礎上，通過使用與可比本期相同的當地貨幣匯率換算上一期的結果來計算這些金額。

(2)	商業多重風險代表零售包裝業務(財產和一般責任)。

(3)	2018年包括從工人賠償中重新分類5,600美元萬和從商業多重危險重新分類為商業傷亡(4,800美元萬)以及財產和其他短尾線(9,000美元萬)，以更好地使報告與本年度保持一致。對商業損益總額沒有影響。

(4)	僅就本附表而言，我們北美和國際合併業務（通常分別包含在人壽保險和海外一般保險部門）的A & H業績以及我們北美商業P & C部門的A & H業績均包含在上述全球A & H行中。

•	商業傷亡的增長是由於北美的新業務和費率的提高。此外，由於費率的積極增長和整個歐洲的新業務以及澳大利亞的增長，國際上的商業傷亡人數有所增長。

•	北美競爭激烈的市場狀況對工人補償的增長產生了不利影響。

•	專業責任的增加是由於北美的增長以及澳大利亞和歐洲的新業務。在澳大利亞，職業責任的比率也出現了積極的增長和留存。

•	由於北美的新業務，保證金有所增加。

•	由於北美的新業務和更高的續訂業務，商業多重風險增加。

•	由於北美業務的增長，房地產和其他短尾航線有所增加。此外，房地產和其他短尾航線在國際上有所增長，主要是由於澳大利亞和整個歐洲的新業務，以及國際利率的正增長。

•	由於在北美的強勁留存以及費率和曝光率的增加，我們的個人業務增加了。由於拉丁美洲和歐洲的增長，個人線路也有所增加。

•	由於我們北美聯合保險補充A&H計劃的增長，以及亞洲和拉丁美洲的新業務，全球A&H系列增加了。

•	人壽保險業務的增長主要得益於我們亞洲和拉丁美洲國際人壽業務的增長。

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•	降低巨災損失；

•	與整合相關的索賠處理費用節省；

•	部分被我們北美個人P&C保險部門房主損失的頻率和嚴重性增加所抵消，主要是非巨災水相關事件和大火損失趨勢超出我們的預期，以及我們北美商業P&C保險部門更高的非巨災大額損失。

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(1)	該分組由34個獨立事件組成，主要影響美國南部和東北部地區

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•	向下修訂2019年作物年度邊際估計數，反映了由於潮濕天氣條件的影響和生長條件不佳導致作物減產的影響而提出的預防性種植索賠；

•	業務組合和盈利價格的變化略低於我們某些業務類別的虧損趨勢；

•	部分被上一年房主損失增加的不利影響所抵消。

•	我們的北美個人財產和賠償保險部門房主損失的頻率和嚴重程度增加，主要是非災難性水相關事件和大型火災損失;

•	我們的北美商業P & C保險部門的非災難性鉅額損失較高;

•	部分被實現的與集成相關的索賠處理費用節省所抵消。

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•	2019：美國與冬季有關的風暴和其他與惡劣天氣有關的事件，包括德克薩斯州的龍捲風、颶風多裏安和熱帶風暴伊梅爾達

•	2018：颶風佛羅倫薩和邁克爾，以及美國與天氣有關的惡劣事件，包括加州野火

•	2017：颶風哈維、伊爾瑪和瑪麗亞以及美國與惡劣天氣相關的事件，包括加州野火

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•	2019：美國與冬季有關的風暴和其他與惡劣天氣有關的事件，包括德克薩斯州的龍捲風、加利福尼亞州的野火和颶風多裏安

•	2018：科羅拉多州暴雨和冰雹，颶風佛羅倫薩和邁克爾，加州泥石流，以及美國其他與天氣有關的嚴重事件，包括加州野火

•	2017：颶風哈維和伊爾瑪以及美國與惡劣天氣相關的事件，包括加州野火

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(1)	以固定美元為基礎。金額是通過使用與可比本期相同的當地貨幣匯率兑換前期結果來計算的。

(2)	包括綜合國際、歐亞大陸和非洲地區以及其他國際地區。

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•	2019：颱風法賽和海吉比斯;颶風多裏安;澳大利亞風暴;香港和智利內亂;以及其他與天氣相關的國際事件

•	2018：颱風傑比、曼格胡特和特拉米;颶風弗洛倫斯和澳大利亞的風暴

•	2017：颶風哈維、艾瑪和瑪麗亞;墨西哥地震、澳大利亞颶風黛比和拉丁美洲洪水

(1)	以固定美元為基礎。金額是通過使用與可比本期相同的當地貨幣匯率兑換前期結果來計算的。

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•	2019：颱風哈吉比斯和法賽；颶風多裏安，以及其他主要發生在美國的惡劣天氣事件。

•	2018：颶風佛羅倫薩和邁克爾；颱風傑比和特拉米；風暴弗裏德里克，加州野火，以及美國、加拿大和日本的與惡劣天氣有關的事件

•	2017：颶風哈維、伊爾瑪和瑪麗亞；北加州野火，以及美國與惡劣天氣有關的事件。

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(1)	以固定美元為基礎。金額是通過使用與可比本期相同的當地貨幣匯率兑換前期結果來計算的。

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(1)	在不變美元的基礎上。這些金額是通過使用與可比本期相同的當地貨幣匯率換算上一期間的結果來計算的。

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(1)	包括1.61億美元, 2.48億美元和3.32億美元與Chubb Corp收購相關的收購投資資產公允價值調整相關的攤銷費用 2019, 2018和2017，分別為。

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(1)	淨未實現收益（損失）包括截至2019年12月31日、2018年和2017年12月31日止年度的退休後計劃分別為（7，600萬美元）、（3.21億美元）和（1，600萬美元。

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(1)	在合併經營報表中記錄為淨投資收益的減少。

(2)	在綜合經營報表中記錄為利息支出減少。

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(1)	上述非美國公司固定收益投資組合中列出的國家/地區代表母公司的最終風險所在國家。非美國公司證券可以由美國公司的外國子公司發行。

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(1)	全球損失包括僅由颶風、颱風、對流風暴和地震造成的損失，不包括野火和洪水等“非模型”危險。

(2)	美國颶風造成的損失包括風力和風暴潮造成的損失，但不包括降雨。

(3)	加州的地震包括火災後的危險。

•	雖然保險行業普遍使用第三方災難建模程序包來模擬潛在的颶風和地震損失，但這些模型依賴於重要的氣象學、地震學和工程學假設來估計巨災損失。特別是，模擬的巨災事件並不總是代表實際事件和隨之而來的額外損失潛力；

•	在模型中使用的保險數據的準備、建模軟件的運行和損失輸出的解釋方面沒有統一的標準。這些損失估計並不代表我們潛在的最大風險，我們實際發生的損失很可能與模型估計有很大差異；以及

•	氣候變化的潛在影響增加了建模的複雜性。

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(a)	最終保留將取決於損失的性質以及潛在的按風險計劃和個別業務部門購買的某些其他災難計劃之間的相互作用。這些其他災難計劃有可能將我們的有效留存降低到規定的水平以下。

(b)	這些保險部分交由再保險人承保。

(c)	這些保險都是全球災難計劃內同一第二層的一部分，並完全由再保險公司承保。

(d)	這些保險都是全球災難計劃內同一第三層的一部分，並完全由再保險公司承保。

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•	10億美元2016年11月17日至2017年12月31日期間的Chubb普通股

•	10億美元2018年1月1日至2018年12月31日期間Chubb普通股

•	15億美元2018年12月1日至2019年12月31日期間Chubb普通股

•	15億美元2019年11月21日至2020年12月31日期間Chubb普通股

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(1)	請參閲合併財務報表附註1 k）。

(2)	主要包括審計費用以及與供應商簽訂的購買系統軟件管理和維護服務的協議。

(3)	資金承諾主要涉及有限合夥企業。這些承諾的付款時間不確定，可能與表中估計的時間不同。

(4)	中銀國際訂立協議，通過兩次獨立收購購買華泰證券保險集團有限公司的增量所有權權益，分別為約11美元億的15.3%所有權權益和約49300美元萬的7.1%所有權權益。收購取決於獲得監管部門的批准和其他重要條件，這些條件預計將在2021年底之前獲得。7.1%的收購也取決於收到中國保險監管機構對15.3%的收購的批准。關於該等收購協議，於二零一零年一月，吾等向出售股東支付合共15.5億的抵押按金，該等按金作為貸款入賬。

(5)	受利息、費用和本金匯率波動的影響。

•	養老金義務：我們養老金義務的最低資金要求無關緊要。隨後的供資承諾往往會因許多因素而有所不同，目前很難估計。請參閲備註13關於更多信息，請參閲合併財務報表。

•	未確認税收優惠的負債：未確認税收優惠的負債，不包括利息和抵銷税收抵免4700萬美元在…2019年12月31日。在…2019年12月31日，我們已經積累了800萬美元在我們的綜合資產負債表中計入所得税相關利息和罰款的負債。我們無法就這些負債的現金結算時間作出合理可靠的估計。請參閲備註8關於更多信息，請參閲合併財務報表。

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(i)	最低綜合淨資產不低於349.85美元億及

(Ii)	合併債務與總資本之比不大於0.35至1.

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(1)	有關更多信息，請參閲合併財務報表附註9。

(2)	在…2019年12月31日以外幣計價的淨資產約佔6%的有形資產和94%的無形資產，主要是善意。

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•	用於建立福利準備金的福利比率不變2019年12月31日.

•	股市衝擊對全球所有股市的影響都是一樣的

•	我們的負債對全球股市的敏感度如下：75%—85%美國股票，以及百分之15—25%國際公平。

•	我們目前的對衝組合僅對美國股市敏感。

•	我們建議使用標準普爾500指數作為美國股票的代理，使用MSCI EAFE指數作為國際股票的代理。

•	利率衝擊假設美國收益率曲線平行移動

•	我們的負債在收益率曲線上的不同點對全球利率也很敏感，主要是以下比例的美國國債曲線：5%—百分之15短期利率(不到5年到期)，25%—35%中期利率(5年期至10年期(首尾兩年包括在內))55%—百分之65長期利率(10年以上到期)。

•	AA級信用利差的變化會影響公允價值模型中用於貼現現金流的利率。AA級的信用利差是我們自己的信用利差和剝離的保險公司的信用利差的指標。

•	對衝敏感度來自於2019年12月31日只適用於下表的股權及利率敏感度。

•	敏感性不是直接相加的，因為一個因素的變化會影響對其他因素變化的敏感性。敏感度不是線性的，市場因素的較大波動可能會按比例更大。由於匯率波動，敏感性也可能有所不同。FVL的計算基於內部模型，其中包括對未來投保人行為的假設，包括失誤、年化和資產配置。這些假設既影響FVL的絕對水平，也影響對以下所示市場因素變化的敏感性。我們淨收入的實際敏感性可能與下表所披露的不同，原因是短期市場走勢和管理層對我們福利比率中隱含的長期假設的判斷存在差異。

•	此外，如果可變年金保證再保險投資組合的市場在此期間保持不變，下表並不反映該投資組合所產生的淨收益的預期季度運行率。在其他條件不變的情況下，如果在此期間市場保持不變，總FVL將增加，從而導致實現虧損。發生這種已實現虧損的主要原因是，即使在市場保持不變的情況下，標的合同中提供的擔保也繼續變得更有價值。我們將這一增長稱為“時序效應”。“時序效應對我們一個季度的總FVL的不利影響沒有反映在下面的敏感度表格中。”因此，當使用下面的表格來估計2020年第一季度總FVL對各種變化的敏感度時，有必要假設額外的500萬美元至4500萬美元總FVL和已實現虧損的增加。對淨收入的影響部分得到緩解，因為如果市場在此期間保持不變，可變年金保證再保險投資組合產生的人壽保險承保收入的正季度運行率部分抵消了這一已實現虧損。請注意，人壽保險承保收入的時機效應和季度運行率都會隨着賬面年齡的變化而變化。

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a) 陳述的基礎

丘博有限公司是一家在瑞士蘇黎世註冊成立的控股公司。Chubb Limited透過其附屬公司，向世界各地的承保人提供廣泛的保險及再保險產品。我們的業績是通過以下業務部門報告的：北美商業P&C保險、北美個人P&C保險、北美農業保險、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。請參閲備註15以獲取更多信息。

隨附的綜合財務報表，包括Chubb Limited及其附屬公司(統稱為Chubb、We、Our或Our)的賬目，已根據美國公認的會計原則編制，管理層認為，該等報表反映了公平陳述該等期間的業績及財務狀況所需的所有調整。所有重要的公司間賬户和交易，包括內部再保險交易，都已取消。

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出。綜合財務報表中包含的金額反映了我們的最佳估計和假設；實際金額可能與這些估計值大不相同。Chubb的主要估計包括：

•	未付損失和損失費用準備金，包括長尾石棉和環境(A&E)準備金和非A&E傷亡風險；

•	未來政策福利準備金；

•	遞延保單收購成本和收購業務價值攤銷(VOBA)；

•	可收回的再保險，包括無法收回的再保險撥備；

•	評估某些結構性保險和再保險合同的風險轉移；

•	投資組合的估值和暫時性減值以外的評估(OTTI)；

•	遞延所得税的估值；

•	與保障生活福利有關的衍生工具的估值(GLB)；

•	購入的無形資產的估值和攤銷；以及

•	減值商譽的評估。

 

b) 保費

保費一般在保單開始時按書面形式記錄。對於按年分期支付保費的多年期保單，由於被保險人/再被保險人有能力在保單期限內往返或取消承保，因此只包括保單開始時所寫的當前年度保費。剩餘的年度保費記錄為多年期間內每個連續週年日的書面記錄。

對於財產和意外傷害(P&C)保險和再保險產品，保費主要是根據相關保單條款按比例賺取的。未到期保費是指適用於有效保單未到期部分的保費中的一部分。對於追溯評級保單，書面保費將進行調整，以反映預期的最終保費，與保單所述的已發生損失或其他風險衡量指標的變化一致，並在保單承保期內賺取。

根據再保險單評估的強制性恢復保費是在導致恢復保費的損失事件期間賺取的。所有剩餘的未到期保費將在剩餘的承保期內確認。

來自長期合同的保費，如某些傳統的定期人壽、終身、養老和長期人身意外和健康(A&H)保單，在應由投保人支付時通常被視為收入。傳統壽險保單

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包括那些有固定和保證保費和福利的合同。福利和費用與收入相匹配，從而在合同有效期內確認利潤。

對在合同開始之前發生保險損失事件的追溯損失組合轉移(LPT)合同進行評估，以確定它們是否符合再保險會計標準。如果再保險會計是適當的，在合同開始時，書面保費全額賺取，並確認相應的損失和損失費用。這些合同可能會在承保年度的毛保費、淨保費、淨保費收入和淨虧損方面造成重大差異。銷售的不符合再保險會計標準的再保險合同，按照下面附註所述的存款方法進行記錄1 k).

假設的再保險保費是基於割讓公司提供的信息，並在我們沒有收到割讓公司報告時補充我們自己的保費估計。審查估計數，並在確定估計數的期間記錄調整數。保費是在相關再保險合同的承保條款範圍內賺取的，保費的範圍從一到三年.

c) 遞延保單收購成本和收購業務價值

保單獲取成本包括佣金(直接和轉讓)、保費税以及與成功獲取新的或續訂的保險合同直接相關的某些承保成本。VOBA無形資產是在收購業務合併中的多個長期合同時建立的，代表於收購日生效的合同的估計淨現金流量現值。收購成本和VOBA，統稱為保單收購成本，遞延和攤銷。攤銷計入綜合業務報表中的保單購置成本。P&C合同的保單收購成本通常在保費賺取期間按比例攤銷。傳統長期合同的保單購置成本在合同的估計壽命內攤銷，通常與根據估計未來保單福利負債時所用的相同假設確認的保費收入成比例。對於非傳統的長期合同，我們按照預期毛利的比例在合同的預期期限內攤銷保單收購成本。預期毛利估計的變化的影響反映在估計被修訂的期間。對保單收購成本進行審查，以確定它們是否可以從未來收入(包括投資收入)中收回。不可收回的保單收購成本在確定的期間內支出。

                                                                                                                                                                                                                                    

廣告成本按已發生的費用計入，但符合遞延成本條件的直接回應活動除外，主要與海外一般保險部門生產的長期A&H業務有關，這些業務被遞延並確認為保單獲取成本的一個組成部分. 對於我們可以證明的個別直接反應營銷活動，已經明確地導致了對客户的增量銷售，並且這種銷售可能具有未來的經濟利益，與營銷活動直接相關的增量成本被資本化為遞延保單獲得成本。遞延保單收購成本，包括遞延營銷成本，會定期檢討是否可從未來收入(包括投資收入)中收回，並按保費收入按比例攤銷，該等保費收入主要根據估計未來保單收益負債時所採用的相同假設，於十年期間內確認。預期的未來受益期根據歷史結果定期評估，並進行前瞻性調整。在綜合資產負債表的遞延保單收購成本中報告的遞延營銷成本金額為$246百萬和$255萬在…2019年12月31日和2018，分別為。遞延營銷成本的攤銷費用為$109百萬, $114百萬，以及$116百萬在過去幾年裏2019年12月31日, 2018，以及2017，分別為。

d) 再保險

Chubb承擔和放棄與其他保險公司的再保險，以提供更多元化的業務，並將因大風險而可能產生的淨損失降至最低。轉讓的再保險合同並不解除Chubb對投保人的主要義務。

對於讓與再保險和假定再保險，必須滿足風險轉移要求，以便將合同視為再保險，主要是將合同項下的現金流確認為保費和損失。為了滿足風險轉移要求，再保險合同必須包括保險風險，包括承保風險和時機風險，以及承擔實體遭受重大損失的合理可能性。為了評估某些合同的風險轉移，Chubb通常在合同開始時進行預期貼現現金流分析。存款會計適用於不符合風險轉移要求的合同。存款會計要求在資產負債表中記錄收到或支付的對價，而不是在經營報表中記錄保費或損失。存款合同的不可退還費用是根據下面附註中所述的合同條款賺取的1 k).

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可追回的再保險包括再保險公司應付的已支付和未支付的損失和損失費用以及根據有效合同將從再保險人那裏追回的未來保單福利。確定未付損失和已發生但未報告的損失費用的可收回再保險的方法(IBNR)涉及精算估計，其與用於確定未付損失和損失費用的相關負債的精算估計一致，以及根據再保險協議的條款確定Chubb放棄未付損失和損失費用的能力。

可收回再保險乃扣除根據檢討再保險人財務狀況及其他因素而釐定的壞賬再保險撥備後列報。不可收回再保險撥備是基於對再保險可收回餘額的估計，該餘額最終將因再保險人破產、合同糾紛或任何其他原因而無法收回。這一準備金的估值包括若干判斷，其中包括再保險人就IBNR索賠可收回的再保險分配的某些方面，以及估計無法收回的再保險的違約分析。違約分析的主要組成部分是按再保險人劃分的再保險可收回餘額、扣除抵押品的淨額以及用於確定再保險人餘額中被視為無法收回的部分的違約係數。為此目的，抵押品的定義需要一定的判斷，一般限於僅由Chubb受益人信託持有的資產、信用證，以及Chubb認為存在合同抵銷權的同一法人實體持有的負債。違約因素的釐定主要是根據再保險人的財務實力評級。違約因素需要相當大的判斷力，並根據每家再保險人的當前財務實力評級或等值評級以及其他關鍵考慮和假設來確定。更重要的考慮因素包括但不一定限於以下幾點：

•	對於維持主要評級機構的財務實力評級，並將可追回餘額視為代表較大總體的再保險公司(即違約概率與評級類似的再保險公司一致，付款期限符合平均水平)的再保險公司，財務評級基於公佈的來源，違約係數基於適用於再保險公司特定評級類別的主要評級機構公佈的違約統計數據。如果高評級的再保險公司預期在短時間內支付可追回款項，例如某些財產巨災索賠，則可能不適用違約因素；

•	對於可從再保險公司收回的餘額，如果主要評級機構未對其進行評級，且管理層無法根據母公司、關聯公司或同行公司確定可信的評級等值，我們將根據對再保險人的分析確定評級等值，該分析考慮了對特定實體、行業基準或其他被認為適當的因素的信用評估。然後，我們對該評等類別應用適用的默認係數。對於可從未獲評級的再保險公司追回的餘額，如轉讓準備金低於某一門檻，我們通常採用以下的違約因數34百分比，與主要評級機構發佈的統計數據一致;

•	對於可向無力償債或在監管下的再保險人追討的餘額，我們根據再保險人的具體事實和情況，建立一個違約因素和由此產生的無法收回的再保險撥備。在最初接到破產通知時，我們通常通過註銷可收回餘額和增加壞賬再保險撥備，確認扣除抵押品的所有未償還餘額中相當大一部分的費用。當對再保險公司採取監管行動時，我們通常通過估計扣除抵押品後所有未償還餘額的預期收回來確認違約因素。當有足夠的可靠資料時，我們會根據所收到的資料，釐定違約因素，以調整壞賬再保險撥備；以及

•	對於其他可收回項目，管理層根據具體事實和情況確定無法收回的再保險撥備。

用以釐定再保險可收回餘額及有關不可收回再保險撥備的方法會定期檢討及更新，而由此產生的任何調整均會反映在已確定期間的收益中。

用於確定無法收回的高可免賠可收回金額撥備的方法與用於確定無法收回的再保險可收回金額撥備的過程相似。有關高免賠額保單的更多信息，請參閲下文k）部分未付損失和損失費用。

預付再保險保費是指轉讓給再保險人的保費中適用於有效再保險合同未到期承保條款的部分。

假設的再保險業務價值 $6百萬和$14百萬在…2019年12月31日和2018分別計入隨附綜合資產負債表中的其他資產，代表追溯再保險合同下承擔的負債的估計最終價值超過已收對價的部分。假設的再保險業務價值根據假設的損失的支付模式攤銷並記錄到損失和損失費用中，範圍介於 9和40年份。定期審查未攤銷價值，以確定它是否可以根據

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合同條款、預計損失和損失費用以及預期投資收益。無法收回的金額在確定的期間內支出。

e) 投資

固定期限、股權證券和短期投資

固定期限分為可供出售或持有至到期。

•	可供出售(AFS)投資組合按公允價值報告，公允價值變動在股東權益中作為AOCI的單獨組成部分記錄。

•	持有至到期(HTM)投資組合包括我們有能力和意圖持有至到期或贖回的證券，並按攤銷成本報告。

權益證券按公允價值報告，公允價值變動計入綜合經營報表的已實現淨收益(虧損)。在2018年1月1日之前，公允價值變動在股東權益中作為AOCI的單獨組成部分記錄。

短期投資包括在購買之日起一年內到期的證券，並按公允價值記錄，公允價值通常接近成本。

與這些證券相關的利息、股息收入以及固定期限市場溢價和折價攤銷在綜合經營報表中扣除投資管理和託管費用後的淨投資收入中記錄。

此外，淨投資收入包括與Chubb Corporation(Chubb Corp)收購的投資資產相關的公允價值調整攤銷。一次調整$1,652百萬與Chubb Corp的固定到期日證券的公允價值相關的證券在收購之日記錄(公允價值調整)。2019年12月31日，本次公允價值調整的餘額為$332百萬預計將在未來三年內攤銷；然而，根據當前的市場狀況、債券募集和收購投資組合的持續時間，估計可能會有很大差異。此外，出售這些收購的固定到期日也將減少公允價值調整餘額。對於抵押貸款支持證券和存在提前還款風險的任何其他持股，提前還款假設將在必要時進行評估和修訂。由於有效收益率和到期日的變化而需要的任何調整都將被前瞻性地確認。只有當證券在到期前被贖回時才應支付的預付款費用或催繳保費在收到時賺取，並反映在淨投資收益中。

我們定期審查除暫時性減值(OTTI)以外的固定到期日。請參閲備註3瞭解更多信息。對於固定到期日，如果價值下降被確定為暫時的，並且沒有減記，則可能在隨後做出出售該證券並實現虧損的決定。關於固定期限銷售的後續決定是變化或不可預見的事實和情況(即，因重大保險損失，如災難)、發行人或其行業的信譽惡化或監管要求變化的結果。我們認為，隨後出售這類證券的決定與投資組合中大多數可供出售的分類是一致的。

其他投資

其他投資主要包括投資基金、有限合夥企業、部分擁有的投資公司、人壽保險、保單貸款和不合格的獨立賬户資產。

投資基金和有限合夥企業

以下是Chubb無法對其施加重大影響的投資基金、有限合夥企業和所有其他投資。一般來説，我們持有的股份不到被投資公司的3%。

•	這些基金的收入和支出在淨投資收入中列報。

•	這些資金按資產淨值列賬，資產淨值與綜合經營報表已實現收益(虧損)淨額中記錄的公允價值變動大致相同。請參閲備註4關於資產淨值的進一步討論。在2018年1月1日之前，公允價值變動在股東權益中作為AOCI的單獨組成部分記錄。

•	由於收到投資經理提供的估值數據的時間，這些投資的報告一般有三個月的滯後。

•	這些投資的銷售在已實現淨收益(虧損)內報告。

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部分擁有的投資公司

我們的所有權權益超過3%的部分股權投資公司按照權益法核算，因為Chubb施加了重大影響。這些投資採用投資公司會計來確定經營結果，Chubb在應用權益法時保留投資公司會計。

•	這意味着，投資收益、已實現損益和未實現損益計入反映在其他(收益)費用中的權益收益部分。

•	由於收到投資經理提供的估值數據的時間，這些投資的報告一般有三個月的滯後。

 

其他

•	政策性貸款按未償還餘額列賬，利息收入反映在淨投資收入中。

•	人壽保險單按保單現金退回價值計提，收入反映在其他(收入)支出中。

•	不合格的單獨賬户資產由不符合根據公認會計準則單獨會計報告的資產支持。標的證券按交易日入賬，並按公允價值列賬。非合格獨立賬户資產的未實現損益反映在其他(收入)支出中。

對部分擁有的保險公司的投資

對部分擁有的保險公司的投資主要是指Chubb具有重大影響力的直接投資，因此符合權益會計要求。一般來説，我們擁有被投資公司20%或更多的股份。我們報告部分擁有的保險公司的淨收益或虧損在其他(收益)費用中的份額。

衍生工具

Chubb於綜合資產負債表中按公允價值確認所有衍生工具於應付賬款、應計開支及其他負債或其他資產。公允價值變動計入綜合經營報表的已實現淨收益(虧損)。我們沒有將任何衍生品指定為會計對衝。我們以兩種主要方式參與衍生工具：

(i) 向客户出售保障，作為一種保險或再保險合同，符合會計上衍生品的定義.GLB的再保險是我們的主要產品，屬於這一類；以及

(Ii) 減輕金融風險，管理某些投資組合風險和風險敞口，包括以外幣持有的資產和負債。我們使用衍生工具，包括期貨、期權、掉期和外幣遠期合約。請參閲備註10以獲取更多信息。

證券借貸計劃

Chubb參與了由第三方銀行機構運營的證券借貸計劃，通過該計劃，某些資產被借給合格的借款人，我們從中獲得了增量回報，並在綜合經營報表的投資淨收益中記錄了這一回報。

借款人以現金或經批准的證券形式提供抵押品，最低金額為102百分比出借證券的公允價值。每筆證券貸款被視為隔夜交易。現金抵押品投資於由銀行機構管理的抵押品池。抵押品池受書面投資指導方針的約束，其關鍵目標包括保障本金和充足的流動性，以滿足預期的贖回。出借證券的公允價值每天受到監測，隨着出借證券的公允價值變化，獲得或退還額外抵押品。抵押品由第三方銀行機構持有，只有在借入證券的機構根據貸款協議違約的情況下，才能獲得抵押品。由於這些限制，我們認為我們的證券借貸活動屬於非現金投資和融資活動。如果借款人破產或無法歸還任何借出的證券，與貸款代理達成的賠償協議將保護我們。

借出證券的公允價值計入綜合資產負債表的固定到期日及權益證券。證券借貸抵押品在綜合資產負債表中列為獨立項目，並附有相關負債，反映本行有責任退還抵押品及利息。

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回購協議

與證券借貸安排類似，根據回購協議出售的證券，即Chubb出售證券，並在未來某一日期以預定價格回購證券，作為抵押投資和借款入賬，並按合同回購金額加應計利息入賬。擬回購的資產與轉讓的資產相同或實質相同，轉讓人通過替代權維持在短時間內贖回抵押品的權利和能力。標的證券的公允價值計入固定到期日證券和股權證券。與證券借貸計劃不同，收到的現金的使用不受限制。我們在綜合資產負債表中以回購協議的形式報告了返還現金的義務，並在綜合經營報表的利息支出中記錄了這些回購協議下的費用。

請參閲備註4討論Chubb的各種投資證券的公允價值確定。

f) 現金

現金包括手頭現金和購買時原始到期日為三個月或更短的存款。

我們與第三方銀行提供商達成了協議，後者實施了兩個國際多貨幣名義現金池計劃。在每個計劃中，參與的Chubb實體與銀行提供者建立不同貨幣的存款賬户，每天每個賬户的貸方或借方餘額在名義上轉換為單一貨幣(美元)，然後在名義上彙集。銀行根據需要向任何參與Chubb實體提供透支信貸，前提是每個賬户池中的所有賬户在每天結束時的總體名義彙集餘額至少為零。實際現金餘額不會實際轉換，也不會在法人實體之間混合。Chubb實體在本計劃下發生的任何透支餘額將由Chubb Limited擔保(最多$300百萬總而言之)。我們的銀團信用證安排允許在當天提取資金，以便在參與Chubb實體從池中透支出資的情況下為池淨透支提供資金。

受限現金

綜合資產負債表中的限制性現金是指為第三方的利益而持有的金額，在提取或使用方面受到法律或合同的限制。金額包括存放在美國和非美國監管機構的存款，為剝離公司的利益設立的信託基金，以及為滿足融資安排而質押的抵押品金額。

自2018年1月1日起，我們追溯採用了關於“限制性現金”的指引，澄清了限制性現金在合併現金流量表中的列報。因此，我們修訂了截至2017年12月31日的年度合併現金流量表，將限制性現金計入期初和期末現金餘額。

下表對合並資產負債表內報告的現金和限制性現金進行了對賬，這些現金和限制性現金合計為合併現金流量表中顯示的數額：

	12月31日
(in百萬美元）	2019				2018				2017
現金	$	1,537			$	1,247			$	728
受限現金	109				93				123
合併現金流量表中顯示的現金總額和限制性現金	$	1,646			$	1,340			$	851

g) 商譽及其他無形資產

商譽代表收購成本超過收購淨資產公允價值的部分，不攤銷。商譽在收購時分配給產生商譽的被收購實體的適用報告單位。商譽減值測試每年進行一次，如果情況表明可能出現減值，則會更頻繁地進行。對於商譽減值測試，我們使用定性評估來確定它是否更有可能(即超過50百分比報告單位的公允價值大於其公允價值的可能性）。如果我們的評估表明低於 50百分比公允價值超過公允價值的可能性，我們定量估計報告單位的公允價值。與部分擁有的保險公司投資相關記錄的善意記錄在部分擁有的保險公司投資中，並且每年還進行減損計量。

不確定有效無形資產無需攤銷。有限壽命的無形資產在其使用壽命內攤銷，通常範圍從 1至25年份.定期審查無形資產是否有任何減損跡象。如果公允價值無法從未貼現現金流量中收回，則確認為公允價值，並按公允價值之間的差額計量。

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h) 未付損失和損失費用

根據Chubb的政策和協議的條款，就估計的未付損失和損失費用確定負債。與在保單承保期內被確認為收入的保費類似，當保險事件在保單承保期內發生時，未付損失和損失費用的負債被確認為費用。這一負債包括已報告索賠準備金(案件準備金)和已發生但未報告的索賠準備金(IBNR準備金)。IBNR準備金估計通常是通過首先預測已發生的所有損失(預期損失)的最終成本，然後減去已支付損失、案例準備金和損失費用來計算的。定期審查確定這類估計數和確定由此產生的負債的方法，任何調整都反映在已知期間的業務活動中。未來的發展可能會導致損失和損失費用大大超過或低於記錄的金額。

除淨損失和損失費用準備金外 $31百萬，扣除折扣後，持有量為2019年12月31日，代表某些結構化結算，其未來索賠付款的時間和金額是可靠地確定的，以及$43百萬扣除未解決索賠的某些準備金，Chubb不會對其P&C損失準備金進行貼現。相比之下，外匯儲備為$33百萬對於某些結構化的定居點和$40百萬截至2018年12月31日的某些未解決索賠準備金。結構性結算是指從人壽保險公司購買的合同，主要是為了解決工人的賠償要求，其中人壽保險公司預計將以年金的形式向索賠人支付款項。如果人壽保險公司未能支付，Chubb保留對索賠人的賠償責任。在…2019年12月31日，對索賠人的賠償責任是$567百萬，扣除貼現及人壽保險公司應付的再保險可收回款項後的淨額為$536百萬，扣除折扣後的淨額。就結構性結算合約而言，不論索償人的預期壽命如何，付款均獲保證，可向人壽保險公司追討的金額為2019年12月31日已列入綜合資產負債表的其他資產，因為它們不符合再保險會計的要求。

未付損失和損失費用包括石棉和環境(A&E)索賠和費用的負債。這些未付損失和損失費用主要涉及與危險廢物場地有關的補救費用引起的索賠，以及與石棉產品和環境危害有關的人身傷害索賠。對這些負債的估計對法律環境的變化特別敏感，包括可能被用作解決未來索賠的先例的具體解決辦法。然而，Chubb預計未來在設定急救儲備水平時，法律法規不會發生變化。

公允價值調整也包括在未付損失和損失費用中$145百萬和$207百萬在…2019年12月31日和2018年12月31日分別與Chubb Corp歷史上的未償虧損和虧損費用有關。估計公允價值由預期未償還虧損淨額的現值及經估計風險邊際調整的虧損調整費用付款組成。估計的現金流按無風險利率貼現。估計風險幅度根據與每種準備金相關的固有風險而有所不同。公允價值根據收購日未支付虧損和虧損費用的估計支付模式，通過在截至2032年的綜合經營報表上已購買的無形資產攤銷來攤銷。

我們的損失準備金是扣除投保人的合同可扣除的可追回金額後列報的。根據我們提供的某些高免賠額保單的條款，如工人補償和一般責任，我們的客户有責任賠償我們商定的每次索賠的美元金額。在幾乎所有情況下，根據此類保單，我們都被要求首先支付承保索賠，然後從我們的客户那裏尋求在適用的免賠額範圍內的金額補償。我們通常尋求通過抵押品協議來緩解這一風險。

前期發展是由於本年度確認的損失估計數發生變化，涉及前幾個歷年首次報告的損失準備金，不包括從前幾個事故年度賺取的保費中產生的損失的影響。

就分析及披露而言，管理層將前期發展視為虧損估計面值在不同期間、扣除對虧損敏感合約的保費及利潤佣金調整後的變動。前期發展一般不包括並非因出現索賠而引起的損失估計的變化，例如與無法收回的再保險、利息、未分配損失調整費用或外幣有關的變化。因此，不包括在前期發展中的具體項目包括：與外幣重新計量有關的損益；因提前終止或折算再保險協議而確認的主要與貨幣的時間價值有關的損失；再保險業務的假定價值的變化，反映在已發生的損失中，但主要與貨幣的時間價值有關；以及由於對以前事故年度賺取保費的估計發生變化而產生的損失。除了

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外幣重新計量，計入已實現淨收益(虧損)，這些項目計入當年虧損。

i) 未來的政策好處

長期合同儲備的估值要求管理層對費用、死亡率、持久性和投資收益率做出估計和假設。估計主要基於歷史經驗和割讓公司提供的信息，幷包括不利偏離的幅度。計算準備金時使用的利率範圍從1.0百分比至11.0百分比在兩個地方2019年12月31日和2018。實際結果可能與這些估計值大不相同。管理層監測實際經驗，並在情況允許的情況下，修訂假設和相關的準備金估計。修訂記錄在確定的期間內。

我們的某些長期合同得到了不符合GAAP單獨賬户報告資格的資產的支持。這些資產被歸類為非合格獨立賬户資產，並在其他投資中報告，抵銷負債在綜合資產負債表中的未來政策利益中報告。不符合公認會計原則下獨立賬户報告資格的獨立賬户資產的公允價值變動在其他收入(費用)中報告，負債的抵銷變動包括在綜合經營報表的政策收益中。

j) 可變年金合同下涉及最低福利保證的假定再保險計劃

Chubb再保險與主要在美國發行的可變年金相關的各種死亡和生前福利擔保。我們一般會在承保年金的累積階段(有效)按相關累積賬户價值或相關累積保證價值的百分比收取每月保費。根據年生植物的年齡，積累期可能會持續很多年。為了限制我們在這些計劃下的風險敞口，所有再保險條約都包括年度或總索賠限額，許多條約還包括總免賠額。

於身故時須支付的保證，稱為保證最低死亡撫卹金(GMDB)，主要彌補年金人去世時的累積賬面價值與以下兩者之間的差額：i)年金人的總存款；ii)年金人的總存款加最低年回報率；或iii)在任何保單週年日所達的最高累積賬面價值。此外，死亡撫卹金可以基於可變年金合同中規定的公式，該公式使用基礎合同價值增長的百分比。全球多邊開發銀行的負債依據是迄今的累計攤款或保費乘以福利比率，該比率是通過估計福利付款和相關調整費用的現值除以合同期內累積攤款或預期保費的現值而確定的。他説：

在覆蓋GLBS的再保險計劃下，我們承擔與可變年金合同相關的保證最低收入福利(GMIB)的風險。如果在合同持有人選擇將累積賬户價值轉換為定期付款流(年化)時，累積賬户價值不足以提供保證的最低月收入水平，則觸發GMIB風險。我們還承擔了保證最低積累福利(GMAB)的風險。然而，在2019年12月31日考慮到這些政策中的大多數已經不再有效，與我們的GMAb計劃相關的風險是最小的。我們的GLB再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，並按公允價值列賬，公允價值變動在綜合經營報表的已實現收益(虧損)中確認。請參閲備註5 c)和10A)瞭解更多信息。

k) 存款資產和負債

存款資產來自所購買的再保險合同的讓渡，這些合同不會轉移重大承保或時機風險。存款責任包括再保險存款責任和合同持有人存款資金。再保險存款負債產生於出售的合同，這些合同沒有重大的風險轉移。合同持有人存款基金是對出售的不符合保險合同定義的投資合同的一種負債，其中某些合同是以保證的回報率出售的。在存款會計中，收到或支付的對價在資產負債表中作為存款資產或負債記錄，而不是在經營報表中記錄溢價和虧損。

存款資產的利息收入，即超過與存款合同有關的現金支付而收到或將收到的代價，是根據有效收益率計算得出的。實際收益的計算是基於資產負債表日的實際現金流量的金額和時間，以及未來現金流量的估計金額和時間。實際收益定期重新計算，以反映對現金流的修訂估計。當實際或估計現金流量發生變化時，存款資產賬面金額的變化將報告為收入或費用。的存款資產$93百萬和$97百萬在…2019年12月31日和2018分別反映在其他資產中

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綜合資產負債表及根據實際收益率計算與利息有關的存款資產增加，在綜合經營報表的投資收益淨額中反映。

存款負債包括再保險存款負債。$88百萬和$97百萬和合同持有人的存款資金$2.0十億和$1.8十億在…2019年12月31日和2018，分別為。存款負債反映在綜合資產負債表中的應付帳款、應計費用和其他負債中。在合同開始時，存款負債等於收到的現金淨額。積累率是根據精算估計數確定的，據此，存款負債增加到合同期內的估計應付金額。存款累積率是為預期的未來償付義務提供資金所需的回報率。我們定期重新評估估計的最終負債和相關的預期回報率。存款負債的變動一般通過利息支出反映，以反映合同有效期的累積效果，並通過對剩餘估計合同期限內負債未來累積率的調整來反映。

對合同持有人保證金的負債等於保單賬户的累計價值，包括保證金付款加上貸記利息減去提款和截至期末的分攤金額。

l) 財產和設備

運營中使用的財產和設備資本化並按成本減累計折舊列賬，並在合併資產負債表的其他資產中報告。在 2019年12月31日、財產和設備總計 $1.9十億，主要包括資本化的軟件成本 $1.1十億開發或獲取計算機軟件供內部使用和公司擁有的設施所產生的 $270百萬.折舊是在資產的估計使用壽命內使用直線法計算的。對於資本化的軟件，估計使用壽命通常為三到 五年，但可以長達15年份對於公司擁有的設施，估計使用壽命為 40年份。在…2018年12月31日、財產和設備總計 $1.7十億. 

m) 外幣重新計量和換算

我們每個海外業務的功能貨幣通常是當地運營環境的貨幣。以外國業務職能貨幣以外的貨幣進行的交易重新計量為職能貨幣，由此產生的匯兑損益反映在綜合業務報表的已實現淨收益(虧損)中。功能貨幣資產和負債使用期末匯率換算為報告貨幣美元，相關換算調整在股東權益中作為AOCI的單獨組成部分記錄。以本位幣表示的功能操作報表金額使用平均匯率換算。

n) 行政費用

行政費用通常包括除保單購置成本以外的所有運營成本。北美商業P&C保險部門管理和使用內部第三方索賠管理人ESIS Inc.(ESIS)。ESIS為自我保險P&C風險和內部P&C風險的國內和國際組織提供索賠管理和風險控制服務。ESIS的淨營業收入列在合併業務報表的行政費用項下，$47百萬, $49百萬，以及$38百萬在過去幾年裏2019年12月31日, 2018，以及2017，分別為。

o) 所得税

與應繳納所得税的業務有關的所得税已入賬。遞延税項資產和負債是由於綜合財務報表中記錄的金額與我們的資產和負債的計税基礎之間的暫時性差異造成的。税法或税率變動對遞延税項資產及負債的影響，在包括頒佈日期在內的期間確認。如果與遞延税項資產相關的全部或部分收益很可能無法實現，則計入遞延税項資產的估值準備。估值免税額評估會在適當情況下考慮税務籌劃策略。

我們確認不確定的税收頭寸在審查後被認為更有可能持續下去。確認的所得税頭寸是以實現可能性大於50%的最大金額計算的。確認或計量的變化反映在判斷髮生變化的期間。

p) 每股收益

基本每股收益是使用加權平均流通股計算的，包括具有不可沒收股息權的參與證券，如未歸屬的限制性股票。所有可能稀釋的證券，包括股票期權，都被排除在基本每股收益的計算之外。在計算稀釋後每股收益時，加權平均

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流通股增加到包括所有可能稀釋的證券。基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法是淨收入除以適用的加權平均流通股數量。

q) 現金流信息

與GLB再保險產品相關的已收保費和已支付損失(如前所述，符合會計上衍生工具的定義)計入經營活動的現金流量。與GLB和所有其他衍生工具相關的現金流量，如結算和抵押品要求，按淨額計入投資活動的現金流量。短期投資的購買、銷售和到期日按淨額計入投資活動的現金流量。

r) 基於股份的薪酬

Chubb以授予日公允價值計量並記錄所有基於股份的支付獎勵的補償成本。以股份為基礎的薪酬獎勵歸屬時，補償成本將在獎勵的每個單獨歸屬部分的必要服務期內按直線基準確認，猶如該獎勵實質上是多個獎勵一樣。對於符合退休資格的參與者，某些基於股票的支付獎勵的補償成本在授予之日立即確認。請參閲備註12以獲取更多信息。

s) Chubb整合費用

與收購Chubb Corp相關的直接成本在發生時計入費用。Chubb整合費用為$23百萬, $59百萬，以及$310百萬在過去幾年裏2019年12月31日, 2018和2017分別包括與Chubb Corp收購的整合活動直接相關的所有內部和外部成本。這些費用主要包括與人事相關的費用、諮詢費和品牌重塑。

T)新的會計聲明

於2019年採用

購買的可贖回債務證券的溢價攤銷

自2019年1月1日起，我們採用了新的指導意見，對以溢價持有的債券購買的可贖回債務證券的溢價攤銷進行了修改後的追溯基礎上的會計處理。指引要求溢價攤銷至最早的贖回日期。因此，我們記錄了累計效果調整，將期初留存收益減少了$12百萬税後（$15百萬税前)。折價持有的證券不需要進行會計變更。

租賃會計

自2019年1月1日起，我們採用了新的租賃會計準則，並選擇使用修改後的追溯方法，允許我們在採用日期初步應用新租賃標準，並確認對2019年留存收益期初餘額的累積影響調整，而不對之前的期間進行調整。對留存收益期初餘額的累計影響調整為零。我們的租賃主要包括房地產經營租賃，這些租賃在租賃期限內以直線方式攤銷。採納最新指引後，確認了在其他資產內記錄的使用權資產和在綜合資產負債表的應付帳款、應計費用及其他負債內記錄的租賃負債，並取消確認先前指引所要求的遞延租金負債。採納新指引對本公司的經營業績、財務狀況或流動資金並無重大影響。有關租約的其他資料，請參閲附註10 i)。

更改公允價值計量的披露要求

2018年8月，財務會計準則委員會發布修正案，修改公允價值計量的披露要求。該等修訂容許刪除：(I)在公允價值層次結構的第1級與第2級之間轉移的金額及理由；(Ii)各級別之間轉移的時間政策；及(Iii)第3級公允價值計量的估值程序。這一更新還要求增加披露，包括對對公允價值計量具有重要意義的不可觀察到的投入進行更廣泛的討論。我們在2018年提前通過了允許刪除某些披露的修正案，並在允許的情況下，在2019年第四季度增加了對不可觀察到的輸入的擴大討論。該指引僅改變披露，不會對我們的財務狀況或經營結果產生影響。

2020年採用

金融工具.信用損失：金融工具信用損失的測量

自2020年1月1日起，我們採用了基於當前預期信用損失(CECL)的方法，對按攤銷成本計量的金融工具(包括持有至到期證券、再保險應收賬款和高額可扣除應收賬款)的信用損失進行了修訂，並採用了新的指導方針。估計的

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預期信貸損失考慮歷史信息、當前信息以及合理和可支持的預測，包括對提前還款的估計。此外，指導意見還修訂了當前可供出售(AFS)債務證券非臨時性減值模型，要求只有在公允價值低於資產的攤餘成本時才對預期信用損失(ECL)進行估計。AFS證券的公允價值低於攤銷成本的時間長度不再影響是否存在潛在的信貸損失。與目前減記資產的做法相比，AFS安全模式還要求使用估值津貼。

在2020年第一季度，我們建立了信貸損失的估值準備，並確認了累計影響調整和減少了約$70百萬税前，或$64百萬税後。

尚未通過的會計準則

有針對性地改進長期合同的會計處理

2018年8月，FASB發佈了指導意見，以改進現有的對保險實體發佈的長期合同的確認、計量、列報和披露要求。此次更新中的修訂要求更頻繁地更新假設和未來保單福利負債的標準化貼現率，要求對具有市場風險收益的保單使用公允價值計量模型，簡化遞延收購成本的攤銷，並加強披露。這一標準將於2022年第一季度對我們生效，允許及早採用。我們目前正在評估採用這一指導方針對我們的財務狀況和運營結果的影響。隨着我們在執行過程中取得進展並接近通過的日期，我們將能夠更好地量化通過這一標準的影響。

所得税-簡化所得税會計處理

華泰集團

Chubb持有華泰證券保險集團有限公司(華泰證券集團)的直接投資。華泰證券集團是萬達集團的母公司，並擁有100百分比，華泰證券財產保險股份有限公司(華泰證券財產保險公司)和大約80%華泰證券人壽保險股份有限公司(華泰證券人壽)。華泰證券集團的保險業務已經超過600分支機構和11萬名客户在中國。2019年，Chubb將其在華泰證券集團的總所有權權益從20百分比至30.9百分比，購買了6.2百分比大約$3292019年5月，百萬美元， 4.7百分比大約$2512019年12月，百萬。Chubb繼續對其在華泰集團的投資應用權益會計法，在合併經營報表中記錄其在其他（收入）費用中所佔的淨利潤或虧損。參閲附註 14瞭解更多信息。綜合經營報表包括截至每個各自截止日期的額外所有權權益的股權收入。

2019年，Chubb還達成協議收購額外的 22.4百分比持有華泰集團約 $1.6通過兩次單獨的購買，a 15.3百分比大約的所有權權益 $1.1和一筆為期 7.1百分比大約的所有權權益 $493萬這些購買取決於中國保險監管機構的批准以及預計將於2021年底完成的其他重要條件。購買該 7.1百分比所有權股份還取決於獲得中國保險監管機構對 15.3百分比購買。

在完成7.1百分比收購，這將導致華泰集團的多數股權 53.3百分比、中博預計將獲得華泰集團、華泰財產和華泰人壽的控制權。屆時，Chubb預計將應用合併會計並停止應用權益會計法。

班奇勒·塞古羅斯·德維達

2019年12月30日，我們收購了Banchile Seguros de Vida，這是一家在智利提供人壽、財產和意外傷害保險的保險公司，價格約為1000美元 $80百萬現金。合併財務報表將將此次收購的結果納入Chubb海外普通和人壽保險分部的業績中。

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a）固定期限

2019年12月31日	攤銷 成本				毛收入 未實現 欣賞				毛收入 未實現 折舊				公平 價值				OTI認可 在AOCI
(單位：百萬美元)
可供出售
美國財政部和機構	$	3,188			$	96			$	(1	)		$	3,283			$	—
外國	22,670				1,099				(62		)		23,707				(25		)
公司證券	30,689				1,180				(78		)		31,791				(5		)
抵押貸款支持證券	18,712				494				(14		)		19,192				—
州、市和政治分區	7,321				205				(11		)		7,515				—
	$	82,580			$	3,074			$	(166	)		$	85,488			$	(30	)
持有至到期
美國財政部和機構	$	1,318			$	29			$	—			$	1,347			$	—
外國	1,423				62				—				1,485				—
公司證券	2,349				121				(2		)		2,468				—
抵押貸款支持證券	2,331				65				—				2,396				—
州、市和政治分區	5,160				150				(1		)		5,309				—
	$	12,581			$	427			$	(3	)		$	13,005			$	—

2018年12月31日	攤銷 成本				毛收入 未實現 欣賞				毛收入 未實現 折舊				公平 價值				OTI認可 在AOCI
(單位：百萬美元)
可供出售
美國財政部和機構	$	4,158			$	30			$	(43	)		$	4,145			$	—
外國	21,370				395				(349		)		21,416				—
公司證券	27,183				150				(750		)		26,583				(6		)
抵押貸款支持證券	15,758				66				(284		)		15,540				(1		)
州、市和政治分區	10,854				49				(117		)		10,786				—
	$	79,323			$	690			$	(1,543	)		$	78,470			$	(7	)
持有至到期
美國財政部和機構	$	1,185			$	8			$	(11	)		$	1,182			$	—
外國	1,549				11				(18		)		1,542				—
公司證券	2,601				11				(104		)		2,508				—
抵押貸款支持證券	2,524				5				(43		)		2,486				—
州、市和政治分區	5,576				16				(51		)		5,541				—
	$	13,435			$	51			$	(227	)		$	13,259			$	—

如附註中所述3c），如果信用損失是在受損的固定到期日發生的，則OTI被視為已發生，並且與信用損失無關的部分（非信貸OTI）在OCI中確認。上述“在AOCI中確認的OTI”列中包括在OCI中確認的非信貸OTI的累計金額，並根據隨後的銷售、到期和贖回進行了調整。AOCI中確認的OTI不包括相關證券公允價值後續變化的影響。在OCI中確認OTI後的期間，相關固定期限的公允價值變化反映在合併股東權益表中的投資未實現增值淨額中。止年度 2019年12月31日和2018, $3百萬淨未實現增值和 $4百萬與此類證券相關的未實現淨折舊的比例分別計入OCI。在 2019年12月31日和2018，AOCI包括

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累計未實現淨折舊 $18百萬和淨未實現增值 $1百萬分別與投資組合中剩餘的證券相關，其中確認非信貸OTI。

美國政府機構發行的抵押貸款支持證券（MBS）與所有其他待宣佈持有的抵押貸款支持證券合併（請參閲注 10b）（iv））幷包括在“抵押貸款支持證券”類別中。約 83百分比和81百分比在抵押貸款支持證券總額中 2019年12月31日和2018分別以對美國政府機構債券的投資為代表。其餘抵押貸款風險包括抵押貸款債券和非政府抵押貸款支持證券，其中大部分為本金和利息支付提供計劃結構，並獲得主要信用評級機構的AAA評級。

下表按合約到期日呈列固定到期日：

	12月31日								12月31日
					2019								2018
(單位：百萬美元)	攤銷成本				公允價值				攤銷成本				公允價值
可供出售
在一年或更短的時間內到期	$	3,951			$	3,973			$	3,569			$	3,568
在1年至5年後到期	27,142				27,720				27,134				27,005
在5年至10年後到期	23,901				24,874				24,095				23,543
在10年後到期	8,874				9,729				8,767				8,814
	63,868				66,296				63,565				62,930
抵押貸款支持證券	18,712				19,192				15,758				15,540
	$	82,580			$	85,488			$	79,323			$	78,470
持有至到期
在一年或更短的時間內到期	$	478			$	479			$	536			$	537
在1年至5年後到期	3,869				3,940				3,122				3,106
在5年至10年後到期	3,756				3,883				4,468				4,407
在10年後到期	2,147				2,307				2,785				2,723
	10,250				10,609				10,911				10,773
抵押貸款支持證券	2,331				2,396				2,524				2,486
	$	12,581			$	13,005			$	13,435			$	13,259

預期到期日可能不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，有沒有催繳或預付罰款。

b）未實現損失總額

在…2019年12月31日，有幾個4,091固定期限，總計 31,203未實現虧損頭寸的固定期限。固定期限中最大的單筆未實現損失是 $6百萬.未實現虧損頭寸的固定期限為 2019年12月31日，包括投資級和投資級以下證券，其公允價值下降主要是由於自購買之日以來信用利差擴大。

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下表列出了所有處於未實現虧損頭寸的證券(包括借出的證券)的合計公允價值和按證券持續處於未實現虧損頭寸的時間長度列出的未實現虧損總額：

	0 - 12個月								超過12個月								總
2019年12月31日	公允價值				毛收入 未實現虧損				公允價值				毛收入 未實現虧損				公允價值				毛收入 未實現虧損
(單位：百萬美元)
美國財政部和機構	$	234			$	(1	)		$	339			$	—			$	573			$	(1	)
外國	1,846				(34		)		802				(28		)		2,648				(62		)
公司證券	2,121				(40		)		988				(40		)		3,109				(80		)
抵押貸款支持證券	1,174				(6		)		932				(8		)		2,106				(14		)
州、市和政治分區	188				—				276				(12		)		464				(12		)
總固定到期日	$	5,563			$	(81	)		$	3,337			$	(88	)		$	8,900			$	(169	)

 

	0 - 12個月								超過12個月								總
2018年12月31日	公允價值				毛收入 未實現虧損				公允價值				毛收入 未實現虧損				公允價值				毛收入 未實現虧損
(單位：百萬美元)
美國財政部和機構	$	523			$	(4	)		$	2,859			$	(50	)		$	3,382			$	(54	)
外國	6,764				(208		)		5,349				(159		)		12,113				(367		)
公司證券	16,538				(599		)		4,873				(255		)		21,411				(854		)
抵押貸款支持證券	6,103				(98		)		6,913				(229		)		13,016				(327		)
州、市和政治分區	5,024				(44		)		7,768				(124		)		12,792				(168		)
總固定到期日	$	34,952			$	(953	)		$	27,762			$	(817	)		$	62,714			$	(1,770	)

c）已實現淨收益（損失）

與固定期限相關的OTTI

根據有關確認及列報OTTI的指引，當與固定到期日有關的減值已發生時，如果管理層有意出售證券或本公司更有可能被要求在收回攤銷成本前出售證券，則OTTI須記入淨收益。此外，如果我們不打算出售證券，而且我們很可能不會被要求出售證券，我們必須對證券進行評估，以確定與信用損失有關的減值部分(如果有)。如果發生信用損失，則認為已經發生了OTTI，與信用損失有關的OTTI的任何部分必須反映在淨收益中，而與所有其他因素有關的OTTI部分則在保監處確認。對於持有至到期的固定到期日，在保監處確認的OTTI從AOCI增加到預期在證券剩餘期限內固定到期日的攤銷成本。每個季度，處於未實現虧損狀態的證券(減值證券)，包括固定到期日和證券借貸抵押品，都會被審查，以確定要為潛在的OTTI專門評估的減值證券。

評估與固定期限有關的潛在信貸損失

我們審查未實現損失頭寸中的每個固定到期日，以評估該證券是否為信用損失的候選者。具體地説，我們考慮信用評級、市場價格和發行人特定的財務信息等因素，以評估按合同到期收取所有本金和利息的可能性。我們確定可能發生信用損失的證券，將接受進一步的分析，以估計在淨收益中確認的信用損失(如果有的話)。所有用於確定信貸損失的重要假設都會隨着市場狀況的變化而發生變化。

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美國財政部和機構債務(包括機構抵押貸款支持證券)；外國政府債務；以及各州、市政當局和政治分區的債務

美國財政部和機構債務(包括機構抵押貸款支持證券)；外國政府債務；以及各州、市政當局和政治分區的債務$61百萬未實現虧損總額2019年12月31日。這些證券的信用損失評估主要使用信用損失可能性的定性評估，考慮到發行人的信用評級和信用增強水平(如果有的話)。我們的結論是，發行人的高信用水平加上信用增強，在適用的情況下，支持確認淨收益中沒有信用損失。

公司證券和外國證券

公司和外國證券(主要是優先無擔保債券)的預計現金流主要是由有關違約概率以及與違約相關的恢復時間和金額的假設推動的。Chubb利用市場可觀察數據、發行人特定信息和信用評級，制定了公司和外國證券的預測現金流。我們使用穆迪投資者服務(Moody‘s)評級類別的歷史違約數據來計算1/100年的違約概率，這導致違約假設超過歷史平均違約率。與管理層的做法一致，丘布假設32百分比所有評級類別的回收率(將被收回的違約證券的面值)，而不是使用穆迪的歷史平均回收率42百分比。我們認為，使用超過歷史平均值的違約假設是保守的。下表按穆迪評級類別列出違約假設(提供歷史平均違約率以供比較)：

	投資級		低於投資級別
	AAA-BAA		基數			B			CAA-C
百年一遇的違約率	0.0 - 1.3%		4.8	%		12.0	%		36.3	%
歷史平均違約率	0.0 - 0.3%		1.0	%		3.1	%		10.4	%

應用上述方法和假設導致税前信用損失在公司和外國證券的淨利潤中確認 $37百萬, $25百萬，以及$5百萬在過去幾年裏2019年12月31日, 2018，以及2017，分別為。

抵押貸款支持證券

對於抵押貸款支持證券，信用減值是使用現金流模型進行評估的，該模型使用特定於證券的抵押品和交易結構估計基礎抵押貸款的現金流。該模型估計了基礎抵押貸款的現金流，並將這些現金流分配給各種證券，考慮到交易結構以及該結構中存在的任何從屬和信用增強。現金流模型結合了本期抵押貸款支持證券的實際現金流，然後使用一系列假設來預測剩餘現金流，包括違約率、提前還款額和喪失抵押品贖回權的財產的損失嚴重性比率(違約證券的面值將無法收回)。

我們使用可用的市場數據來制定特定的假設，幷包括內部估計以及評級機構和其他第三方來源發佈的估計。考慮到當前潛在的抵押貸款表現，我們按抵押貸款部門預測違約率，通常假設Prime部門債券的損失嚴重性低於Alt-A和次級抵押貸款債券。

這些估計沿着違約時間曲線外推，以估計整個生命週期池違約率。使用的其他假設考慮了實際抵押品屬性，包括地理集中度、評級機構損失預測、評級行動和當前市場價格。如果現金流預測表明損失將超過特定部分的信用增級，那麼我們預計不會收回攤銷成本基礎，並在淨利潤中確認估計信用損失。

在過去幾年裏2019年12月31日, 2018，以及2017抵押貸款支持證券的淨利潤中沒有確認信用損失。

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下表列出了與固定期限相關的税前信貸損失的結轉，其中OTI的一部分已在OCI中確認：

	截至十二月三十一日止的年度
(in百萬美元）	2019				2018				2017
與仍持有證券相關的信用損失餘額-年初	$	34			$	22			$	35
之前未記錄OTI的添加	33				20				4
之前記錄過OTI的添加	4				5				2
期內出售證券的減幅	(41		)		(13		)		(19		)
與仍持有證券相關的信用損失餘額-年底	$	30			$	34			$	22

下表列出了投資淨已實現收益（損失）和未實現淨增值（折舊）變化的組成部分：

	截至十二月三十一日止的年度
(in百萬美元）	2019				2018				2017
固定期限：
固定期限的OTTI，毛利率	$	(90	)		$	(52	)		$	(24	)
OTTI在OCI中確認的固定到期日(税前)	32				3				1
固定期限的OTTI，淨額	(58		)		(49		)		(23		)
不包括OTTI的已實現毛利	203				334				149
不包括OTTI的已實現總虧損	(176		)		(587		)		(157		)
總固定到期日	(31		)		(302		)		(31		)
股權證券(1)	104				(59		)		16
OTI關於其他投資	—				—				(12		)
其他投資	(20		)		(5		)		—
外匯收益	7				131				36
投資和嵌入式衍生工具	(435		)		(75		)		(11		)
保險衍生品的公允價值調整	(4		)		(248		)		364
標準普爾期貨	(138		)		(4		)		(261		)
其他衍生工具	(8		)		(3		)		(5		)
其他	(5		)		(87		)		(12		)
已實現收益（虧損）淨額（税前）	$	(530	)		$	(652	)		$	84
投資（税前）未實現淨增值（折舊）變化：
固定到期日可供出售	$	3,769			$	(1,958	)		$	519
持有至到期的固定期限	(31		)		(38		)		18
股權證券	—				—				88
其他	(3		)		—				8
所得税(費用)福利	(647		)		297				(241		)
投資（税後）未實現淨增值（折舊）變化	$	3,088			$	(1,699	)		$	392

(1)	2017年包括已實現毛收益 $28百萬和已實現毛損失 $2百萬關於銷售，以及OTI的 $10百萬.

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上表中股權證券和其他投資的已實現損益包括證券銷售和公允價值變動的未實現損益，具體如下：

	截至2019年12月31日的年度												截至2018年12月31日的年度
(單位：百萬美元)	股權證券				其他投資				總				股權證券				其他投資				總
本期間確認的淨收益(虧損)	$	104			$	(20	)		$	84			$	(59	)		$	(5	)		$	(64	)
減：出售證券確認的淨收益（損失）	58				(5		)		53				70				121				191
在報告日期仍持有的證券確認的未實現收益（損失）	$	46			$	(15	)		$	31			$	(129	)		$	(126	)		$	(255	)

d）其他投資

	12月31日
(單位：百萬美元)	2019				2018
另類投資：
部分擁有的投資公司	$	4,142			$	3,623
有限合夥企業	508				538
投資基金	271				83
另類投資	4,921				4,244
人壽保險單	377				304
政策性貸款	247				243
不合格單獨賬户資產 (1)	283				252
其他	234				234
總	$	6,062			$	5,277

(1)	不合格的單獨賬户資產由共同基金組成，並由不符合GAAP下單獨賬户報告資格的資產支持。

另類投資

另類投資包括部分擁有的投資公司、投資基金和有限合夥企業，作為實際權宜之計，使用淨資產價值（NV）按公允價值計量。 下表按投資類別列出了替代投資的預期清算期、公允價值和最大未來融資承諾：

			12月31日								12月31日
			2019								2018
(單位：百萬美元)	預期清算 段 標的資產		公允價值				極大值 未來資金 承付款				公允價值				極大值 未來資金 承付款
金融	2至10年		$	611			$	329			$	596			$	193
實物資產	2 - 11歲		712				422				704				362
苦惱	2至7年		263				80				296				105
私人信貸	3至8年		104				272				147				310
傳統型	2至14年		2,844				2,160				2,362				2,735
古董酒	1至2年		116				—				56				—
投資基金	不適用		271				—				83				—
			$	4,921			$	3,263			$	4,244			$	3,705

上表所有類別（投資基金除外）均包括安達銀行永遠不會擁有贖回合約選擇權但根據相關資產清盤收取分派的投資。此外，對於除投資基金外的所有類別而言，未經個別基金的普通合夥人同意，安達不能出售或轉讓投資。

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投資類別		包括於私募股權基金的投資：
金融		針對全球金融機構和保險服務等金融服務公司
實物資產		針對與硬實物資產有關的投資，如房地產、基礎設施和自然資源
苦惱		針對美國的不良企業債務/信貸和股權機會。
私人信貸		針對私人發起的企業債務投資，包括優先擔保貸款和次級債券
傳統型		在全球範圍內採用傳統的私募股權投資策略，如收購和成長型股權
古董酒		初始基金期限屆滿的基金

包括在部分擁有的投資公司和有限合夥企業中131個人有限合夥企業涵蓋廣泛的投資策略，包括大盤股收購、專業收購、增長資本、不良資產、夾層、房地產和聯合投資。基礎投資組合由上市公司和私人持股公司的各種公共和私人債務和股權證券以及房地產資產組成。各種合夥企業、地理位置、行業、資產類型和投資策略的基礎投資在有限合夥企業投資組合和整體投資組合中提供風險分散。

投資基金採用各種投資策略，如多頭/空頭股票和套利/不良資產。這類投資包括Chubb有權按各投資基金認購協議中所述的商定價值贖回的投資。根據各種認購協議的條款，投資基金投資可以按月、按季、半年或每年贖回。如果Chubb希望贖回一項投資基金投資，它必須首先確定投資基金是否仍處於鎖定期(Chubb無法贖回其投資，以便投資基金經理有時間建立投資組合的時間)。如果投資基金不再處於鎖定期，則Chubb必須在認購協議規定的通知日期之前通知投資基金經理其贖回意向。在通知之後，投資基金可以在通知後幾個月內贖回Chubb的投資。贖回投資基金的通知期限在5至120天之間。Chubb可以在沒有得到投資基金經理同意的情況下贖回其投資基金。

E)對部分擁有的保險公司的投資

下表列出了對部分持股的保險公司的投資：

	2019年12月31日							2018年12月31日
(除百分比外，以百萬美元計)	賬面價值				直接持股比例			賬面價值				直接持股比例			住所
華泰集團	$	1,053			31	%		$	452			20	%		中國
華泰證券人壽保險公司	147				20	%		106				20	%		中國
弗裏森布魯赫-邁耶	10				40	%		9				40	%		百慕大羣島
丘布阿拉伯合作保險公司	20				30	%		18				30	%		沙特阿拉伯
俄羅斯再保險公司	2				23	%		2				23	%		俄羅斯
ABR再保險有限公司	100				12	%		91				12	%		百慕大羣島
總	$	1,332						$	678

華泰集團擁有華泰寶潔100%的所有權權益，以及約100%的股權。 80%華泰人壽的所有權權益。2019年12月31日，Chubb通過投資華泰集團，擁有 30.9百分比間接所有權於華泰財產保險和 25百分比間接所有權為華泰人壽。丘布有一個 20百分比擁有華泰人壽的直接所有權。因此，Chubb在華泰人壽的直接和間接所有權總額約為 45百分比，包括20百分比直接和25百分比間接所有權利益。

上表不包括 15.3百分比和7.1百分比對華泰集團的額外所有權承諾正在等待監管機構批准和其他重要條件。有關更多信息，請參閲註釋2。

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f）淨投資收益

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
固定期限	$	3,385			$	3,128			$	2,987
短期投資	84				90				56
其他利息收入	25				118				75
股權證券	26				33				38
其他投資	78				104				133
總投資收入 (1)	3,598				3,473				3,289
投資費用	(172		)		(168		)		(164		)
淨投資收益(1)	$	3,426			$	3,305			$	3,125
(1)  包括與所收購投資資產公允價值調整有關的攤銷費用 與Chubb Corp收購有關	$	(161	)		$	(248	)		$	(332	)

g）受限制資產

安達需要在各個監管機構保存資產，以支持其保險和再保險業務。這些要求通常在各個司法管轄區的法定法規中頒佈。存款資產可用於結算保險和再保險負債。 安達還被要求限制根據回購協議質押的資產，回購協議代表Chubb同意出售證券並在未來日期以預定價格回購這些證券。我們在某些大型再保險交易中使用信託基金，其中信託基金是為了讓與公司的利益而設立的，通常取代信用證（RST）要求。我們對獨立投資組合進行投資，主要是為了為應收賬款和衍生品交易提供抵押品或擔保。受限制資產中包括投資，主要是固定期限，總計 $21.0十億，在兩者 2019年12月31日和2018，以及現金 $109百萬和$93百萬，分別為。

下表列出了受限資產的組成部分：

	12月31日				12月31日
(單位：百萬美元)	2019				2018
信託基金	$	14,004			$	13,988
美國監管機構存款	2,466				2,405
在非美國監管機構的存款	2,709				2,531
根據回購協議質押的資產	1,464				1,468
其他質押資產	490				692
總	$	21,133			$	21,084

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a）公允價值等級制度

金融資產及金融負債之公平值乃根據公平值會計指引所確立之框架估計。該指引將公允價值定義為市場參與者之間有序交易中出售資產或轉讓負債的價格（退出價格），並根據輸入數據的可靠性建立三級估值架構。公平值層級對活躍市場之報價給予最高優先權，對不可觀察數據給予最低優先權。

 

三個層級如下：

•	第1級--活躍市場中相同資產或負債的未調整報價；

•	第2級—包括（除其他項目外）資產或負債可觀察的報價以外的輸入數據，例如

利率和收益率曲線、活躍市場中類似資產和負債的報價，以及相同或類似資產和負債在不活躍市場中的報價；以及

•	第3級—不可觀察的輸入，反映管理層對市場參與者的假設的判斷，

將用於對資產或負債進行定價。

於結算日，我們根據對公平值計量而言屬重大的最低級別輸入數據，在估值層級內對金融工具進行分類。

我們使用定價服務來為我們的大多數投資證券獲得公允價值計量。根據管理層對所用方法的理解，這些定價服務只有在有可觀察到的市場信息使其能夠進行公允價值估計的情況下才能產生公允價值估計。根據我們對定價服務所使用的市場投入的理解，所有適用的投資均已根據公認會計準則進行估值。我們不會調整從定價服務中獲得的價格。以下是用以釐定按公允價值列賬的金融工具的公允價值的估值技術和投入，以及根據估值層次對該等金融工具的一般分類。

固定期限

我們使用定價服務來估計我們大多數固定到期日的公允價值計量。定價服務使用在活躍市場報價的固定期限的市場報價；這類證券被歸類為級別1。對於通常不按日交易的美國國債以外的固定期限，定價服務使用其定價應用程序來準備公允價值計量估計，其中包括可用的相關市場信息、基準曲線、同類證券的基準、行業分組和矩陣定價。可以考慮的其他估值因素包括名義利差、美元基差和流動性調整。定價服務基於相關的市場和信用信息、感知的市場走勢和行業新聞來評估每種資產類別。定價評估中使用的市場投入按大致優先順序列出，包括：基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人價差、雙邊市場、基準證券、出價、報價、參考數據以及行業和經濟事件。每種投入的使用程度取決於資產類別和市場狀況。鑑於資產類別，投入使用的優先順序可能會改變，或者一些市場投入可能不相關。此外，當缺乏基於市場的投入(即陳舊的定價)導致市場流動性較差時，固定期限估值更具主觀性，這可能會增加投資的估計公允價值沒有反映實際交易價格的可能性。絕大多數固定期限被歸類在第二級，因為定價技術中使用的最重要的投入是可觀察到的。對於少量固定到期日，我們獲得單一經紀商報價(通常來自做市商)。由於報價上的免責聲明表明該價格僅是指示性的，我們將這些公允價值估計計入第三級。

股權證券

市場活躍的股權證券被歸類在第1級，因為公允價值是基於報價的市場價格。對於不太活躍的市場中的股權證券，公允價值基於市場估值，並被歸類為第二級。定價不可觀察的股權證券被歸類為第三級。

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短期投資

短期投資（包括於購買日期起計一年內到期並於活躍市場買賣之證券）分類為第一級，原因為公平值乃根據市場報價計算。商業票據及貼現票據等證券分類為第二級，原因是該等證券因臨近到期日而通常交易不活躍，因此其成本與公平值相若。無法觀察定價的短期投資分類為第三級。

其他投資

大多數其他投資（包括對部分擁有的投資公司、投資基金和有限合夥企業的投資）的公允價值基於其各自的淨資產價值或同等資產（NV），並不包括在下面的公允價值層次表中。我們的某些長期合同由不符合GAAP下單獨賬户報告資格的資產支持。這些資產包括共同基金，與活躍市場交易的其他股本證券相同，分類為估值層級第一級。其他投資還包括分類為第1級的股權證券和分類為第2級的固定期限證券，由Chubb為遞延薪酬計劃和補充退休計劃維護的拉比信託持有，並在估值層級中按與其他股權證券和固定期限相同的基礎分類。定價無法觀察的其他投資歸類為第三級。

證券借貸抵押品

綜合資產負債表內的證券借貸抵押品所包括的標的資產為固定期限，按與其他固定期限相同的基準在估值架構中分類。不計入估值層次的是與Chubb按合同價值而非公允價值報告的抵押品加利息在綜合資產負債表中報告的義務相關的相應負債。

投資衍生工具

交易活躍的投資衍生工具（包括期貨、期權及遠期合約）分類為第一級，原因是公平值乃根據市場報價計算。交叉貨幣掉期及利率掉期之公平值乃根據市場估值釐定，並分類為第二級。投資衍生工具於綜合資產負債表中列作其他資產或應付賬款、應計費用及其他負債。

其他衍生工具

我們持有交易所交易的股票期貨合約頭寸，旨在限制股市嚴重下跌的風險敞口，這將導致預期索賠增加，從而增加我們的擔保最低死亡福利(GMDB)和擔保生活福利(GLB)再保險業務的準備金。我們在交易所交易的股票期貨合約的持倉量被歸類為級別1。其他衍生工具的大部分剩餘頭寸的公允價值是基於重大的可觀察到的投入，包括股票安全和利率指數。因此，這些工具被歸類為第二級。基於不可觀察到的輸入的其他衍生工具被歸類為第三級。其他衍生工具被記錄在綜合資產負債表中的其他資產或應付賬款、應計費用和其他負債中。

獨立賬户資產

獨立賬户資產是指獨立的基金，其中投資風險由客户承擔，但Chubb提供的某些擔保除外。獨立賬户資產包括按與活躍市場上交易的其他股票證券相同的基準在估值層次中第一級分類的共同基金。單獨的賬户資產還包括在第二級分類的固定到期日，因為定價技術中使用的最重要的投入是可觀察到的。不計入估值層次的是相應負債，因為它們在綜合資產負債表中按合同價值而不是公允價值報告。單獨的賬户資產記入綜合資產負債表中的其他資產。

保障生活待遇

GLB源於覆蓋生活福利保證的人壽再保險計劃，根據該計劃，我們承擔與可變年金合同相關的保證最低收入福利(GMIB)的風險。綜合資產負債表中的應付賬款、應計費用、其他負債和未來保單福利均記入GLB。對於GLB再保險，Chubb使用內部估值模型估計公允價值，該模型包括當前市場信息和對投保人行為的估計。所有條約都包含索賠限額，並將其納入估值模型。公允價值取決於許多因素，包括利率、股票市場、信用風險、經常賬户價值、市場波動性、預期年化利率和其他投保人行為，以及投保人死亡率的變化。由於包括投保人行為在內的不可觀察輸入的大量使用，GLB再保險被歸類為3級。

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按估值層次按公允價值經常性計量的金融工具。

2019年12月31日	1級				2級				3級				總
(單位：百萬美元)
資產：
固定到期日可供出售
美國財政部和機構	$	2,664			$	619			$	—			$	3,283
外國	—				23,258				449				23,707
公司證券	—				30,340				1,451				31,791
抵押貸款支持證券	—				19,132				60				19,192
州、市和政治分區	—				7,515				—				7,515
	2,664				80,864				1,960				85,488
股權證券	728				15				69				812
短期投資	2,803				1,482				6				4,291
其他投資 (1)	412				377				10				799
證券借貸抵押品	—				994				—				994
投資衍生工具	24				—				—				24
其他衍生工具	2				—				—				2
獨立賬户資產	3,437				136				—				3,573
按公允價值計量的總資產(1)	$	10,070			$	83,868			$	2,045			$	95,983
負債：
投資衍生工具	$	93			$	—			$	—			$	93
其他衍生工具	13				—				—				13
GLB (2)	—				—				456				456
按公允價值計量的負債總額	$	106			$	—			$	456			$	562

(1)	上表不包括部分擁有的投資、投資基金和有限合夥企業 $4,921百萬和其他投資 $95百萬在…2019年12月31日使用資產淨值作為實用權宜之計進行測量.

(2)	我們的GLb再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，因此按公允價值列賬。上表不包括在合併資產負債表中分類為未來保單福利的GLb衍生負債部分。參閲附註 5 c）瞭解更多信息。

 

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2018年12月31日	1級				2級				3級				總
(單位：百萬美元)
資產：
固定到期日可供出售
美國財政部和機構	$	3,400			$	745			$	—			$	4,145
外國	—				21,071				345				21,416
公司證券	—				25,284				1,299				26,583
抵押貸款支持證券	—				15,479				61				15,540
州、市和政治分區	—				10,786				—				10,786
	3,400				73,365				1,705				78,470
股權證券	713				—				57				770
短期投資	1,575				1,440				1				3,016
其他投資 (1)	381				303				11				695
證券借貸抵押品	—				1,926				—				1,926
投資衍生工具	28				—				—				28
其他衍生工具	25				—				—				25
獨立賬户資產	2,686				137				—				2,823
按公允價值計量的總資產(1)	$	8,808			$	77,171			$	1,774			$	87,753
負債：
投資衍生工具	$	38			$	115			$	—			$	153
GLB (2)	—				—				452				452
按公允價值計量的負債總額	$	38			$	115			$	452			$	605

(1)	上表不包括部分擁有的投資、投資基金和有限合夥企業 $4,244百萬和其他投資 $95百萬在…2018年12月31日使用資產淨值作為實用權宜之計進行測量。

(2)	我們的GLb再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，因此按公允價值列賬。上表不包括在合併資產負債表中分類為未來保單福利的GLb衍生負債部分。參閲附註 5 c）瞭解更多信息。

3級金融工具

下表列出了在第三級負債估值中使用的重大不可觀察的投入。下表不包括用於確定第3級資產公允價值的投入，這些投入以單一經紀商報價為基礎，不包含管理層制定的無法觀察到的量化投入。當由於缺乏市場投入(即陳舊的定價、經紀人報價)導致市場流動性降低時，我們歸類為3級的固定到期日的大部分使用外部定價。

(除百分比外，以百萬美元計)

2019年12月31日的公允價值

估值 技術

意義重大 不可觀測的輸入

範圍

加權平均(1)

GLB (1)

$

456

精算模型

流失率

3% – 34%

4.3

%

年化利率

0% – 52%

3.2

%

(1)	加權平均流失率和年化比率是通過按GLB合同公允價值加權每個條約的比率來確定的。

最重要的投保人行為假設包括過錯率和GMIB年化比率。關於故障率和GMIB年化費率的假設因條約而異，但適用於每個條約的確定費率的基本方法是可比的。

過錯率是指在給定日曆年內交出的有效保單的百分比。在其他條件不變的情況下，隨着過錯率的增加，最終索賠金額將會減少。一般來説，基本失誤函數假設在GMIB合同的退保收費期內的失敗率較低，然後在退保收費期後緊接着的一年中出現“峯值”失敗率，然後恢復到最終的失敗率，通常是在兩年內。對於具有更有價值擔保的保單(保單的保證價值遠遠超過其賬户價值的保單)，這個基本費率會向下調整。我們的模型中也反映了部分撤資和持有符合税務條件的合同的老年投保人(由於所要求的最低分配)的影響。

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GMIB年化利率是投保人將選擇使用GMIB提供的保證收益進行年化的保單的百分比。在其他條件不變的情況下，隨着GMIB年化比率的增加，最終索賠金額將增加，但受條約索賠限額的限制。所有GMIB再保險條約都包括索賠限額，以在實際年化行為明顯高於預期的情況下保護Chubb。一般而言，Chubb假設具有更有價值擔保的保單(其擔保價值遠遠超過其賬户價值的保單)的GMIB年化比率將更高。Chubb還假設GMIb年化利率隨着投保人年齡的增長而增加。此外，我們還假設在等待期之後的第一年(保單有資格使用GMIB進行年化的第一年)，GMIB年化比率比隨後的所有年份都要高。我們還沒有為所有客户提供完全可信的年化經驗。

關鍵市場因素的變化對假設的錯失率和年化比率的影響反映了使用可從分割者獲得的數據的新興趨勢。對於經驗有限的條約，費率是根據從其他割讓公司收到的數據確定的，並酌情根據行業估計進行調整。管理層定期重新評估該模型和相關假設，並根據獲得的與投保人行為有關的額外經驗和可獲得的最新信息(如市場狀況、市場參與者假設和有效年金的人口統計數據)進行適當的改進。在#年第四季度2019，我們完成了對可變年金再保險業務的投保人行為的審查，這些行為與年化、部分提取、失誤和死亡率有關。

•	隨着年化經驗的不斷湧現，我們完善了我們的年化假設，包括基於年齡的行為。此外，對於具有高價值擔保的保單，我們增加了年化假設，以反映最近的趨勢。這些調整導致GLB負債的公允價值淨增加，從而產生了約$91百萬.

•	我們根據其他新出現的經驗改進了我們的死亡率假設。我們還將我們的參考死亡率表更新為更新的行業表。更新的死亡率增加了GLB負債的公允價值，產生了約$11百萬.

•	失誤和部分撤軍假設也根據其他新出現的經驗進行了改進。失誤和部分提款假設的變化對GLB負債的公允價值影響不大。

截至年底止年度2019年12月31日，我們也對內部估值模型進行了例行的模型修正，導致GLB負債的公允價值淨增加，產生了約#美元的已實現虧損。25百萬美元。

下表列出了使用重大不可觀察輸入數據（第3級）按公允價值計量的金融工具年初和期末餘額的對賬：

																					資產				負債
	可供出售的債務證券												股權 證券				短期投資				其他 投資				GLB (1)
截至2019年12月31日的年度	外國				公司 證券				MBS
(單位：百萬美元)
年初餘額	$	345			$	1,299			$	61			$	57			$	1			$	11			$	452
轉到3級	11				23				—				—				—				—				—
轉出級別3	(24		)		(38		)		(16		)		—				—				—				—
OCI未實現淨損益的變化	13				(2		)		—				1				—				—				—
已實現損益淨額	(1		)		(4		)		—				(2		)		—				—				4
購買	228				577				19				34				6				—				—
銷售	(70		)		(125		)		(1		)		(21		)		—				—				—
聚落	(53		)		(279		)		(3		)		—				(1		)		(1		)		—
年終餘額	$	449			$	1,451			$	60			$	69			$	6			$	10			$	456
資產負債表日歸因於公允價值變動的已實現淨損益	$	—			$	(2	)		$	—			$	(3	)		$	—			$	—			$	4
資產負債表日OCI中包含的未實現淨損益變化	$	7			$	(8	)		$	—			$	—			$	—			$	—			$	—

(1)	上表不包括歸類為未來保單福利的GLb衍生負債部分。參閲附註 5 c）瞭解更多信息。

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	資產																												負債
	可供出售的債務證券												股權 證券				短期投資				其他 投資				其他衍生工具				GLB (1)
截至2018年12月31日的年度	外國				公司 證券				MBS
(單位：百萬美元)
年初餘額	$	93			$	1,037			$	78			$	44			$	—			$	263			$	2			$	204
轉到3級	13				24				1				—				5				—				—				—
轉出級別3	(2		)		(31		)		(3		)		—				—				(252		)		—				—
OCI未實現淨損益的變化	(12		)		(4		)		—				(2		)		—				(2		)		—				—
已實現損益淨額	(3		)		(5		)		—				6				—				1				(2		)		248
購買	334				672				5				37				9				50				—				—
銷售	(69		)		(164		)		—				(28		)		—				—				—				—
聚落	(9		)		(230		)		(20		)		—				(13		)		(49		)		—				—
年終餘額	$	345			$	1,299			$	61			$	57			$	1			$	11			$	—			$	452
資產負債表日歸因於公允價值變動的已實現淨損益	$	(1	)		$	(7	)		$	—			$	(1	)		$	—			$	1			$	—			$	248

(1)	我們的GLb再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，因此按公允價值列賬。上表不包括在合併資產負債表中分類為未來保單福利的GLb衍生負債部分。GLb再保險的責任是 $861百萬在…2018年12月31日和$550百萬在…2017年12月31日，其中包括公允價值衍生品調整 $452百萬和$204百萬，分別為。

	資產																								負債
	可供出售的債務證券																短期投資								其他 導數 儀器				GLB (2)
截至2017年12月31日的年度	外國				公司 證券(1)				MBS				股權 證券								其他 投資
(單位：百萬美元)
年初餘額	$	74			$	681			$	45			$	41			$	25			$	225			$	13			$	559
轉到3級	—				231				50				—				—				—				—				9
轉出級別3	(3		)		(93		)		—				—				—				—				(9		)		—
OCI未實現淨損益的變化	3				(12		)		—				(1		)		—				6				—				—
已實現損益淨額	—				—				—				2				—				—				(2		)		(364		)
購買	84				521				8				24				16				56				—				—
銷售	(59		)		(111		)		(1		)		(22		)		—				—				—				—
聚落	(6		)		(180		)		(24		)		—				(41		)		(24		)		—				—
年終餘額	$	93			$	1,037			$	78			$	44			$	—			$	263			$	2			$	204
資產負債表日歸因於公允價值變動的已實現淨損益	$	(1	)		$	(2	)		$	—			$	(1	)		$	—			$	—			$	(2	)		$	(364	)

(1)	第3級的轉入和購買主要包括私募固定收益證券。

(2)	我們的GLb再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，因此按公允價值列賬。上表不包括在合併資產負債表中分類為未來保單福利的GLb衍生負債部分。GLb再保險的責任是 $550百萬在…2017年12月31日和$853百萬12月31日，2016，其中包括公允價值衍生品調整 $204百萬及$559百萬分別為。

b）按公允價值披露但未計量的金融工具

安達銀行於其正常業務過程中使用各種金融工具。我們的保險合約不包括在金融工具公平值會計指引內，因此不包括在下文討論的金額內。

現金、其他資產、其他負債和下文未包括的其他金融工具的公允價值接近其公允價值。

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對部分擁有的保險公司的投資

對部分擁有的保險公司投資的公允價值基於Chubb在這些公司提供的財務報表中所佔的淨資產份額，並不包括在下面的估值層次表中。

短期和長期債務、回購協議和信託優先證券

在可行的情況下，短期債務、長期債務、回購協議和信託優先證券的公允價值是使用貼現現金流計算來估計的，該計算主要基於可觀察輸入數據，包括反映Chubb信用評級的增量借款利率，用於類似類型的借款，其期限與被估值債務的剩餘期限一致。

下表按估值層級呈列並非按公平值計量之金融工具之公平值及賬面值：

2019年12月31日	公允價值																賬面價值
(單位：百萬美元)	第1級				2級				第三級				總
資產：
持有至到期的固定期限
美國財政部和機構	$	1,292			$	55			$	—			$	1,347			$	1,318
外國	—				1,485				—				1,485				1,423
公司證券	—				2,436				32				2,468				2,349
抵押貸款支持證券	—				2,396				—				2,396				2,331
州、市和政治分區	—				5,309				—				5,309				5,160
總資產	$	1,292			$	11,681			$	32			$	13,005			$	12,581
負債：
回購協議	$	—			$	1,416			$	—			$	1,416			$	1,416
短期債務	—				1,307				—				1,307				1,299
長期債務	—				15,048				—				15,048				13,559
信託優先證券	—				467				—				467				308
總負債	$	—			$	18,238			$	—			$	18,238			$	16,582

2018年12月31日	公允價值																賬面價值
(單位：百萬美元)	第1級				2級				第三級				總
資產：
持有至到期的固定期限
美國財政部和機構	$	1,128			$	54			$	—			$	1,182			$	1,185
外國	—				1,542				—				1,542				1,549
公司證券	—				2,477				31				2,508				2,601
抵押貸款支持證券	—				2,486				—				2,486				2,524
州、市和政治分區	—				5,541				—				5,541				5,576
總資產	$	1,128			$	12,100			$	31			$	13,259			$	13,435
負債：
回購協議	$	—			$	1,418			$	—			$	1,418			$	1,418
短期債務	—				516				—				516				509
長期債務	—				12,181				—				12,181				12,087
信託優先證券	—				409				—				409				308
總負債	$	—			$	14,524			$	—			$	14,524			$	14,322

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a）合併再保險

Chubb購買再保險以管理包括災難風險在內的各種風險。儘管再保險協議根據合同規定Chubb的再保險公司有義務賠償其總已付損失的商定部分，但它們並不免除Chubb的主要責任。合併經營報表中已承保的淨保費和賺取的淨保費金額扣除再保險後。 下表列出了直接保費、假設保費和分出保費：

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
所寫的保費
直接	$	36,848			$	34,782			$	33,137
假設	3,276				3,186				3,239
割讓	(7,849		)		(7,389		)		(7,132		)
網絡	$	32,275			$	30,579			$	29,244
賺取的保費
直接	$	35,876			$	34,108			$	32,782
假設	3,107				3,175				3,332
割讓	(7,693		)		(7,219		)		(7,080		)
網絡	$	31,290			$	30,064			$	29,034

已發生的損失和損失費用為 $4.9十億, $5.6十億，以及$5.5十億在過去幾年裏2019年12月31日, 2018，以及2017，分別為。

B)在放棄再保險的情況下可收回的再保險

		2019年12月31日								2018年12月31日
(單位：百萬美元)		可追回的再保險淨額(1)				呆賬備抵				可追回的再保險淨額(1)				呆賬備抵
對未支付的損失和損失費用可追討的再保險		$	14,181			$	240			$	14,689			$	251
可根據已付損失和損失費用收回的再保險		1,000				76				1,304				72
可就損失及損失開支追討的再保險		$	15,181			$	316			$	15,993			$	323
根據保單利益可追討的再保險		$	197			$	4			$	202			$	4

(1)	扣除壞賬再保險撥備後的淨額。

2019年可收回的損失和損失費用的再保險減少主要是由於收款，主要是災難損失。

我們定期評估再保險公司和潛在再保險公司的財務狀況，並監控再保險公司的信用風險集中程度。需要為無法收回的再保險撥備，主要是由於再保險公司可能無法向Chubb提供賠償，主要是由於再保險合同下的爭議和破產。我們已為未付和已付損失以及未來保單福利的估計無法收回的金額設立了撥備。

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下表列出了一個列表，位於 2019年12月31日，Chubb的再保險公司類別：

2019年12月31日	可就損失和損失費用收回的毛重再保險				壞賬再保險撥備				可收回的再保險總額百分比
(除百分比外，以百萬美元計)
類別
最大的再保險公司	$	6,594			$	72			1.1	%
其他再保險公司評級為A-或更高	4,624				55				1.2	%
評級低於A-或未評級的其他再保險公司	478				70				14.6	%
池	379				15				4.0	%
結構性定居點	535				15				2.8	%
俘虜	2,647				20				0.8	%
其他	240				69				28.8	%
總	$	15,497			$	316			2.0	%

最大的再保險公司
DAB再保險資本控股	HDI集團（漢諾威再保險）	慕尼黑再保險公司	瑞士再保險集團
伯克希爾哈撒韋保險集團	倫敦勞合社	合作伙伴再集團

Chubb再保險公司的類別		包括：
最大的再保險公司		·所有可收回的毛利超過Chubb股東總股本1%的再保險人或俘虜。
其他再保險公司評級為A-或更高		·所有評級為A-或更高的再保險公司，但不屬於最大的再保險公司類別。
評級低於A-或未評級的其他再保險公司		·評級低於A級或未評級但不屬於最大再保險公司類別的所有再保險公司。
池		·與某些州法律規定的Chubb自願參加泳池和Chubb強制參加泳池有關。
結構性定居點		·從人壽保險公司購買用於理賠的年金。由於我們在壽險公司未能支付的情況下保留最終責任，因此我們將這些金額反映為負債和可收回/應收賬款，以符合公認會計原則的目的。
俘虜		·由我們的保險客户設立和擁有的公司承擔來自Chubb的很大一部分直接保險風險;其結構允許客户自行保險一部分再保險風險。我們的政策通常是獲得相當於預期損失的抵押品。在適當的情況下，會給予例外情況，但必須經過高級官員級別的審查和批准。不包括最大再保險公司類別中的俘虜。
其他		·有爭議的或從處於監管、恢復或清算中的公司追回的金額。

無法收回的再保險撥備主要基於對再保險人信用質量和抵押品餘額的分析。我們根據對個別情況的逐案分析，包括基本事項的優點、信用和抵押品分析，以及對我們在類似情況下的收款經驗的考慮，為其他類別的無法收取再保險制定準備金。

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c）假設的人壽再保險計劃，涉及可變年金合同下的最低福利保證

下表列出了與GMDb和GLb再保險相關的收入和費用。GLB包括GMIB。

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
GMDB
賺取的淨保費	$	41			$	47			$	49
政策福利和其他準備金調整	$	—			$	20			$	40
GLB
賺取的淨保費	$	92			$	96			$	110
政策福利和其他準備金調整	122				110				105
已實現淨收益(虧損)	(6		)		(250		)		363
在淨收入中確認的收益(虧損)	$	(36	)		$	(264	)		$	368
收到的淨現金和其他	—				47				65
負債淨減少(增加)	$	(36	)		$	(311	)		$	303

上表中的淨已實現收益（損失）包括與外匯和保險衍生品公允價值調整相關的收益（損失），不包括用於部分抵消GLb再保險組合風險的標準普爾期貨收益（損失）。參閲附註 10以獲取更多信息。

在…2019年12月31日和2018，報告的GMDb再保險責任為 $83百萬和$117百萬，分別為。在…2019年12月31日和2018，GLb再保險的報告責任為 $897百萬和$861百萬，其中包括公允價值衍生品調整 $456百萬和$452百萬，分別。GMDb和GLb再保險的報告負債均使用內部估值模型確定。此類估值需要相當大的判斷，並且存在很大的不確定性。這些產品的估值會受到利率變化、股票市場變化、信貸市場變化、年金人賬户價值基礎投資分配變化以及有關未來保單持有人行為的假設等因素的波動的影響。 管理層定期審查這些模型和相關假設，並根據建模假設的改進和更新信息（例如市場狀況和有效年金的人口統計）的可用性酌情進行增強。

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可變年金風險淨額

風險淨額定義為假設保單賬户價值和保證價值在估值日固定的未來索賠付款的現值（2019年12月31日和2018分別），再保險範圍在基礎可變年金保單或再保險條約到期日中較早者結束。此外，還使用了以下假設：

(除百分比外，以百萬美元計)		風險淨額
再保險範圍		2019年12月31日			2018年12月31日			2019 未來索賠貼現率	其他假設	索賠總額 死亡率為100% 2019年12月31日(1)
僅GMDB風險		$	256		$	408		3.8% - 4.0%	沒有失誤或提款	$	167
									死亡率根據2000年年金死亡率表的100%
僅GLB風險		$	1,095		$	1,233		4.0% - 4.3%	沒有死亡、失誤或退出	不適用
									年金化的頻率對丘布最不利(2)
									使用與計算準備金的利率一致的利率計算索賠
兩種風險： (3)	GMDB	$	91		$	103		4.0% - 4.3%	沒有失誤或提款	$	16
									死亡率根據2000年年金死亡率表的100%
	GLB	$	415		$	517		4.0% - 4.3%	年金化的頻率對丘布最不利(2)	不適用
									使用與計算準備金的利率一致的利率計算索賠

(1)	考慮所有適用的再保險條約索賠限額。

(2)	考慮到條約限制，年金化的水平最大化索賠。

(3)	涵蓋同一基礎保單持有人的GMDB和GLB風險。

上述所有風險類別的所有保單持有人的平均年齡，按每份再保險保單的保證價值加權，大約為 72年份.

在兩個地方2019年12月31日和2018，善意是 $15.3十億及其他無形資產 $6.1十億.大部分其他無形資產平衡於兩者 2019年12月31日2018年與Chubb Corp收購有關，包括 $3.2十億需要攤銷，主要是代理分銷關係和續訂權，以及 $2.9十億不需要攤銷的，主要是商標。

a）善意

下表呈列按分部分類之商譽結轉：

(單位：百萬美元)	北美商業財產保險				北美個人財產保險				北美農業保險				海外一般保險				全球再保險				人壽保險				丘布合並
2017年12月31日餘額	$	6,976			$	2,240			$	134			$	5,004			$	365			$	822			$	15,541
外匯重估及其他	(30		)		(10		)		—				(234		)		6				(2		)		(270		)
2018年12月31日的餘額	$	6,946			$	2,230			$	134			$	4,770			$	371			$	820			$	15,271
外匯重估及其他	9				4				—				15				—				(3		)		25
2019年12月31日的餘額	$	6,955			$	2,234			$	134			$	4,785			$	371			$	817			$	15,296

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b）其他無形資產

與購買的無形資產相關的攤銷費用為$305百萬, $339百萬，以及$260百萬在過去幾年裏2019年12月31日, 2018，以及2017，主要與代理分銷關係和續訂權有關。

下表列出了截至 2019年12月31日，按當前外幣匯率計算，未來五年購買無形資產的預期税前攤銷費用（收益）：

	與Chubb公司的收購有關
日終了年度 十二月31 (in數百萬美元）	代理髮行 關係和續訂權				未付損失和損失費用的公允價值調整 (1)				總				其他 無形資產				購買無形資產攤銷總額
2020	$	239			$	(35	)		$	204			$	86			$	290
2021	216				(20		)		196				84				280
2022	196				(14		)		182				93				275
2023	177				(7		)		170				91				261
2024	159				(5		)		154				85				239
總	$	987			$	(81	)		$	906			$	439			$	1,345

(1)	就Chubb Corp收購而言，我們增加了收購未付損失和損失費用，以將Chubb Corp歷史未付損失和損失費用的公允價值調整為截至收購日的公允價值。該公允價值調整通過2032年綜合經營報表中購買的無形資產攤銷進行攤銷。未付損失和損失費用的公允價值調整餘額為 $145百萬和$207萬在…2019年12月31日和2018年分別。參閲附註 1(h)瞭解更多信息。

c）VOBA

下表顯示了VOBA的前滾：

(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
年初餘額	$	295			$	326			$	355
收購Banchile Seguros de Vida	35				—				—
VOBA的攤銷 (1)	(24		)		(25		)		(35		)
外匯重估	—				(6		)		6
年終餘額	$	306			$	295			$	326

(1)	於綜合經營報表內確認之政策購置成本。

下表列出了截至 2019年12月31日，未來五年與VOBA相關的預計税前攤銷費用估計：

截至12月31日的一年	VOBA
(單位：百萬美元)
2020	$	26
2021	24
2022	22
2023	21
2024	19
總	$	112

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Chubb根據其保單和協議的條款，為損失和損失費用的估計未付最終責任設立準備金。準備金包括已報告的索賠和IBNR索賠的估計，幷包括與處理和結算這些索賠相關的費用估計。準備金在綜合資產負債表中計入未付損失和損失費用。雖然我們相信我們的未付損失和損失費用準備金 2019年12月31日如果足夠，新信息或趨勢可能會導致未來發生的損失和損失費用的發展大大高於或低於提供的儲備金。任何此類修訂都可能導致未來損失或可收回再保險的估計發生變化，並將反映在我們估計發生變化期間的經營業績中。

下表列出了以下各項的對賬開始和結束 未付損失和損失費用：

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
年初未付損失總額和損失費用	$	62,960			$	63,179			$	60,540
對未付損失可追討的再保險(1)	(14,689		)		(14,014		)		(12,708		)
年初淨未付損失和損失費用	48,271				49,165				47,832
就下列各項發生之虧損而產生之虧損淨額及虧損開支：
本年度	19,575				19,048				19,391
過往年度 (2)	(845		)		(981		)		(937		)
總	18,730				18,067				18,454
就下列各項發生之虧損支付之虧損淨額及虧損開支：
本年度	7,894				7,544				6,575
前幾年	10,579				10,796				10,873
總	18,473				18,340				17,448
外幣重估及其他	(19		)		(621		)		327
年終未付淨損失和損失費用	48,509				48,271				49,165
對未付損失可追討的再保險(1)	14,181				14,689				14,014
年終未付損失總額和損失費用	$	62,690			$	62,960			$	63,179

(1)	扣除壞賬再保險撥備後的淨額。

(2)	只涉及前期損失準備發展，不包括與恢復保費、費用調整和已賺取保費相關的前期發展$53百萬, $85百萬和$108百萬為2019, 2018，以及2017，分別為。

2019年未償淨虧損和虧損費用的增加反映了基礎準備金的增加，但被有利的前期發展和與災難性事件相關的付款所抵消。2018年未償虧損和虧損費用總額和淨額的減少主要是由於與2017年災難性事件有關的付款、有利的前期發展和外匯流動，但被2018年的災難性事件部分抵消。

以下c)節下的損失發展表，按以下產品線列出了Chubb的歷史已發生和已支付索賠發展情況2019年12月31日，再保險淨額，以及報告的索賠累計數量、IBNR餘額和其他補充信息。

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下表列出了損失發展表與綜合資產負債表中未付損失和損失費用負債的對賬：

準備金餘額與未付損失和損失費用責任的對賬
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
在損失發展表中列出：
北美商業P & C保險-工人賠償		$	9,414
北美商業P & C保險-責任		16,447
北美商業財產保險-其他傷亡		1,913
北美商業P & C保險-非傷亡保險		1,759
北美個人財產保險		2,525
海外一般保險-意外傷害		5,977
海外一般保險-非傷亡保險		2,377
全球再保險-傷亡		1,177
全球再保險-非傷亡保險		255
不包括在損失發展表中：
其他人		4,218
未付淨損失和分配損失調整費用		46,062
放棄的未付損失和分配的損失調整費用：
北美商業P & C保險-工人賠償		$	1,657
北美商業P & C保險-責任		5,400
北美商業財產保險-其他傷亡		546
北美商業P & C保險-非傷亡保險		1,150
北美個人財產保險		603
海外一般保險-意外傷害		2,113
海外一般保險-非傷亡保險		1,263
全球再保險-傷亡		35
全球再保險-非傷亡保險		107
其他人		1,457
放棄的未付損失和分配的損失調整費用		14,331
短期合同以外的未付損失和損失費用 (1)		873
未支付未分配損失調整費用		1,424
未付損失和損失費用		$	62,690

(1)	主要包括我們國際A & H業務的索賠準備金和人壽保險部門準備金。

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被排除在損失發展表之外的企業

上表中顯示的“其他”包括從下表中排除的企業：

•	北美農業保險部門業務，這是一項短期業務，預計大部分債務將在隨後的12個月內得到解決；

•	公司部門業務，包括石棉、環境和其他大規模侵權風險等徑流負債，影響的事故年限比下表所示年份更早；

•	壽險分部業務，一般採用長期合同承保；

•	由於數據限制或不適合顯示發展表，我們業務的某些子集，包括：

◦	我們承保不同時間的損失組合轉移；按照慣例，與這些交易相關的所有保費和損失都記錄到交易的保單期間，即使承保索賠的事故日期可能是過去十年或更長時間。我們還為大型商業客户承保某些高附加值、高限額、多線和超額合計保險。發生的損失和現金流模式的變化是不穩定的，與典型的投保人有很大的不同。這一類別包括北美商業P&C部門內消防員基金的損失組合轉移、個人額度、徑流負債和替代風險解決方案業務；

◦	由於收購前數據的限制，在海外一般保險部門內，以前收購的國際業務子集的2015年和以前支付的歷史；

◦	再保險可收回的壞賬；

◦	與Chubb Corp.的未付虧損和虧損費用相關的採購會計調整

A)關於保留方法的説明

我們已記錄的準備金是管理層對截至資產負債表日未付索賠準備金的最佳估計。建立損失和損失費用準備金的過程可能很複雜，而且存在相當大的不確定性，因為這需要根據保險損失在計提之日的基本情況使用估計和判斷。我們不同產品線的儲備都需要做出不同的定性和定量假設和判斷。管理層的最佳估計是在與精算、承保、索賠、法律和財務部門合作後製定的，並在準備金委員會的參與下達到頂峯。每個業務單位儲備委員會包括來自精算、財務、索賠和單位高級管理層的相關方的參與，並負責最終確定、推薦和批准用作管理層最佳估計的估計。儲備金由Chubb的首席精算師和高級管理層進一步審查。這一過程的目標是確定一個單一估計數，我們認為該估計數比任何其他估計數都好，管理層認為這是對最終損失解決辦法的最佳估計數。

這一估計是基於風險敞口和基於經驗的精算方法(如下所述)和其他考慮因素的組合，如索賠審查、再保險追回假設和/或其他知情各方的意見，如承保。基於風險的方法最常用於相對不成熟的起始年份(即發生損失的年份--“事故年”或“報告年”)，而基於經驗的方法則基於對截至估值日期的損失經驗的預測。隨着新出現的損失經驗池的增長，以及在被認為足夠可信和可靠作為估計基礎的情況下，更多地依賴以經驗為基礎的方法。在將任何特定原始年份的準備金與精算預測進行比較時，需要對將精算技術應用於歷史數據以預測未來損失經驗的可信度、不確定性和固有限制作出判斷。影響這種判斷的因素包括但不限於以下幾個方面：

•	所提供的基本保險的性質和複雜性以及所提供的風險淨限額；

•	對數據進行分段，為損失預測方法提供足夠的同質性和可信度；

•	可信的內部歷史損失數據的程度和對所需行業信息的依賴程度；

•	實際虧損浮現與預期虧損浮現的歷史變異性；

•	報告和預測的損失趨勢；

•	已出現虧損經歷相對於虧損出現的剩餘預期期間的程度；

•	新業務和續費業務的費率監控信息；

•	改變索賠處理做法；

•	通貨膨脹；

•	法律環境;

•	大額索賠的事實和情況；

•	出售給我們投保方的合同的條款和條件；

•	適用的再保險賠償的影響；以及

•	基本假設的性質和程度。

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我們在每個業務單位都有精算人員，他們分析損失準備金(包括損失費用)，並定期預測最終損失的估計和所需IBNR準備金的相應指標。我們的保留方法是一個全面的基礎過程，使用詳細級別的數據，反映我們各種業務編寫的各種產品的具體類型和覆蓋範圍。本披露中提供的數據是在更加彙總的基礎上編制的，重點是隨着時間的推移發生的損失估計以及相關現金流的變化。我們注意到，在此基礎上編制的數據可能不能顯示在內部研究的更詳細水平上明顯可見的全部特徵。

我們每年至少對每個產品線進行一次精算準備金審查。對於大多數產品線，可以使用一種或多種標準精算準備金方法來確定最終損失和損失費用的估計數，並從這些估計數中選擇一個精算中心估計數。精算中央估計數是對上文所述儲備金委員會程序的一項投入。對於少數不適用標準精算準備金方法的產品線，採用了適當的技術來編制精算中心估計數。例如，徑流石棉和環境責任估計值更適合採用基於具體賬户暴露情況的分析，以最好地評估其相關的總儲量水平。

B)標準精算準備金方法

預測最終損失所涉及的判斷包括各種標準精算準備金方法的使用和解釋，這些方法依賴於對實際歷史數據、損失發展模式、行業數據和其他適當基準的推斷。

標準精算準備金方法包括但不限於預期損失率、已支付和報告的損失發展法和Bornhuetter-Ferguson法。下面提供了這些方法的一般描述。除了這些標準方法外，根據產品線的特點和可用的數據，我們還可以使用其他公認的精算方法和途徑。在我們通常使用的標準精算方法中，隱含着兩個基本假設：第一，預計每個起源年的損失隨着時間的推移而出現的模式；第二，每個起源年的預期損失率。

任何特定原始年度的預期虧損率是在考慮多個因素後選擇的，包括按利率變動調整的歷史虧損率、保費和虧損趨勢、行業基準、承保時保單層面虧損建模的結果和/或上述產品線(例如條款和條件)和外部環境的其他更主觀的考慮因素。作為規劃過程的一部分，給定原始年份的預期損失率最初是在原始年份開始時確定的。這一分析是與承銷商和管理層一起進行的。預期損失率法通過將預期最終損失率乘以相應的保費基數得出最終損失估計值。這一方法最常用作產品線上未成熟起始期精算中心估計的基礎，在這些產品線上，實際支付或報告的損失經驗尚未被認為足夠可信，不足以作為選擇最終損失的主要依據。如果基本假設與原始假設不同(例如，對上一年損失率的評估、虧損趨勢、比率變化、實際索賠或其他信息)，則給定原始年度的預期損失率可能會隨着時間的推移而修改。

我們選擇的付費和報告發展模式提供了一個基準，可以根據該基準來監控實際出現的虧損體驗。在可能的情況下，根據按原產地年份出現的歷史虧損來選擇發展模式。對於歷史數據被認為統計可信度較低的產品線，選定的開發模式還反映了相關的行業基準和/或來自Chubb其他地方編寫的類似產品線的經驗。這最常發生在歷史數據有限的相對較新的產品線或高嚴重性/低頻率投資組合中，在這些投資組合中，我們的歷史經驗表現出相當大的波動性和/或缺乏可信度。支付損失和報告損失發展方法將選定的損失出現模式轉換為一組乘性因素，然後將這些因素應用於實際支付或報告損失，以得出每個期間的最終損失估計。由於其乘性性質，已付損失和報告損失的發展方法將利用實際損失和預期損失之間的差異。這些方法往往被用於更成熟的起始期，以及虧損出現時間相對一致的投資組合。

Bornhuetter-Ferguson方法是期望損失率方法和損失發展方法的結合，其中損失發展方法隨着原始年份的成熟而被賦予更多的權重。這種方法允許在較早到期時通常使用的預期損失比方法和較晚到期時通常使用的損失發展方法之間進行合理的過渡。我們通常使用報告的損失數據來應用這種方法，儘管也可以使用付費數據。

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短尾業務

短尾業務通常指的是虧損已知並在虧損實際發生後不久支付的產品線。這將包括，例如，我們撰寫的大多數財產、人身事故和汽車物理損害保險。由於這些產品線的報告和開發模式較短，隨着實際損失經驗的出現，與我們對任何特定事故期間的最終損失估計相關的不確定性相對較快地減少。我們通常會對包含實際虧損出現的方法給予可信度，例如支付和報告虧損發展法和Bornhuetter-Ferguson方法，這比在給定起源年處於類似發展階段的長尾線的情況更快。災難性事件引起的短尾損失的準備金過程通常涉及索賠部門與承保人和精算師一起對我們的風險敞口和事件發生後立即估計的損失進行評估，然後在我們的被保險人提供最新的實際損失信息時對估計損失進行後續修訂。

長尾業務

長尾業務描述的是在一段時間內可能不知道/報告具體損失的業務，以及索賠可能需要很長時間才能結清/結清的業務。這包括大多數傷亡賠償項目，如一般責任、D&O和工人賠償。長尾業務的不確定性和波動性是由多種因素造成的。其中包括：

•	所提供的基本保險的性質和複雜性以及所提供的風險淨限額；

•	我們的歷史損失數據和經驗有時太不成熟，缺乏可信度，不能用於儲備目的。在這種情況下，在我們的準備金分析中，我們可能會使用我們認為反映承保業務的性質和覆蓋範圍及其未來發展(如有)的行業損失率或行業基準發展模式。對於此類產品線，實際虧損體驗可能與行業虧損統計數據以及之前承保年度的虧損體驗不同；

•	難以估計損失趨勢、索賠通貨膨脹(如醫療和司法)和基本經濟狀況；

•	需要專業判斷，以使用補充的內部或行業數據、外推或兩者的混合來估計歷史數據所代表的虧損發展模式之外的模式；

•	在將歷史的已支付和報告的虧損發展模式從較早的起源年應用到較近的起源年時，需要解決業務組合或業務量隨時間的變化。例如，隨着時間的推移，建立案件準備金的程序和程序的變化可能會扭曲報告的損失發展模式，或者按來源年度劃分的轉讓再保險結構的變化可能會改變已支付損失和報告損失的發展；

•	損失準備金分析通常要求按共同特徵以某種方式對損失或其他數據進行分組。如果來自兩個合併業務線的數據表現出不同的特徵，如損失支付模式，準備金估計的可信度可能會受到影響。此外，由於意外傷害業務在向被保險人提供的條款和條件中可能有非常複雜的情況，因此在進行準備金分析時使用的基礎數據的同質性存在固有的風險；以及

•	用於估計最近原始年份的最終損失率的價格變動數據的適用性。

如上所述，在確定用於建立長尾產品線損失準備金估計的適當數據、假設和方法時，考慮了各種因素。對於特定的產品系列，這些因素也可能因原產地而異。從數據得出損失發展模式以及選擇尾部因素以預測實際損失出現的最終損失需要相當大的判斷，特別是在依賴歷史損失經驗來支持關鍵準備金假設變化的程度方面。

C)虧損發展表

這些表格旨在展示具有相似發展模式和大體相似趨勢的類似風險特徵的業務，以便深入瞭解與我們的索賠負債相關的現金流的性質、金額、時間和不確定性。

每個表格都遵循類似的格式，並反映了以下內容：

•	已發生的損失三角包括報告的案例準備金和IBNR負債。

•	已發生損失和已支付損失三角形都包括已分配損失調整費用(即個別索賠特有的辯護和調查費用)，但不包括未分配損失調整費用(即與內部索賠人員和第三方管理人相關的費用)。

•	以兩個三角形表示的截止年度的金額2010年12月31日，至2018年12月31日以及截至日期的平均歷史索賠持續時間 2019年12月31日，作為補充信息提供。

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•	三角形中顯示的所有數據都是扣除再保險可收回金額後的淨值。

•	每個已發生損失開發展示右側顯示的IBNR儲備反映了截至 2019年12月31日.

•	這些表格是關於收購的追溯列示，如果這些收購是實質性的，而且這樣做是可行的。最值得注意的是，對Chubb Corp的收購具有追溯性。未經審計的合併數據僅供參考，並不一定表明如果交易在所示日期之前完成，可能會觀察到的合併數據。

歷史美元數額在本腳註中按不變美元列示，這是通過假設損失三角中所有期間的不變匯率，並使用與本年終相同的當地貨幣匯率換算上一期間的數額來實現的。這種換算的影響是顯示期間之間的變化，不包括匯率波動的影響，否則將扭曲所顯示的已發生損失和現金流模式的變化。所顯示的已發生虧損的變化將不同於其他GAAP對已發生的前期儲備開發金額的披露，其中包括匯率波動的影響。

我們在上文就審查本披露時應考慮的關鍵假設提供了指導，並提供了有關如何編制損失準備金估計的信息。我們認為，披露的“損失發展表”部分提供的信息對於獨立分析或應用標準精算估計的作用有限。

累計報告的索賠件數

報告的索賠計數（按累積計算）提供在每個已發生損失發展表的最右側。我們通常認為報告的索賠是每個索賠人每個保險範圍內的一項索賠。我們排除未付款即可結案的索賠。在公司經驗分析中使用所提供的索賠計數具有重大侷限性，包括：

•	高免賠額工人索賠包括低於適用保單免賠額的索賠。

•	專業責任和某些其他項目報告的索賠比例很高，將在不支付任何款項的情況下結案；報告總數的變化可能不會對報告和最終損失體驗產生有意義的影響。

•	對某些事件和/或產品系列的索賠，例如假設的再保險和A & H業務的一部分，不是單獨報告，而是批量報告，因此無法包含在本披露中。

•	下面的每個部分通常都有基本經驗和額外經驗的混合，這些經驗隨着時間的推移而發生變化。

已報告的索賠計數包括有案件準備金的未決索賠，不包括已發生但未報告的索賠。因此，報告的索賠與報告的損失是一致的，可通過從已發生的損失中減去已發生但未報告的損失來計算。報告的索賠計數與已發生損失三角中的損失不一致，已發生但未報告的損失也與已支付損失三角中的損失不一致，已支付損失三角中不包括案件準備金。

北美商業P&C保險-工人補償-長尾

這一產品線在地理上有很大的分佈，在各個行業都有廣泛的組合。承保類型包括以高免賠額保單為主的風險管理業務、對損失敏感的業務(即追溯評級保單)、自保業務以及超額和主要擔保成本保險。

下面的三角形顯示了工人補償產品線的所有損失和已分配費用的開發。在我們的前期發展披露中，我們不包括有直接相關保費調整的任何虧損發展。對於工人薪酬，工資審計導致的風險敞口基數的變化將推動最終損失的變化。此外，我們在滯後的基礎上記錄了非自願池假設(保費和損失)。這兩個項目都將影響三角地區的發展，特別是之前的第一個事故年，幷包括在F-60頁提供的對賬單中。

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北美商業財產保險--工傷賠償--長尾(續)
淨髮生損失和分配損失調整費用
	截至十二月三十一日止的年度																																								*截至2019年12月31日
(單位：百萬美元)								未經審計																																	IBNR淨儲備				報告的索賠 (單位：千)
事故年	2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010	$	1,049			$	1,037			$	1,050			$	1,065			$	1,064			$	1,052			$	1,028			$	1,020			$	1,018			$	999			$	223			303
2011					1,037				1,030				1,046				1,049				1,053				1,022				1,012				1,009				988				233				286
2012									1,050				1,011				1,030				1,040				1,011				989				986				977				275				287
2013													1,109				1,108				1,122				1,127				1,086				1,073				1,037				309				299
2014																	1,207				1,201				1,217				1,215				1,163				1,100				395				336
2015																					1,282				1,259				1,276				1,279				1,217				500				334
2016																									1,366				1,361				1,383				1,378				673				304
2017																													1,412				1,380				1,399				783				339
2018																																	1,359				1,360				788				362
2019																																					1,391				997				246
總																																					$	11,846

淨累計已付損失和分配損失調整費用
		截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)									未經審計
事故年		2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010		$	123			$	300			$	411			$	493			$	551			$	592			$	617			$	641			$	666			$	684
2011						119				294				411				484				533				567				595				616				640
2012										111				271				365				436				486				532				574				592
2013														107				286				422				506				553				587				616
2014																		113				295				410				484				532				566
2015																						116				301				418				501				564
2016																										122				326				452				529
2017																														120				313				437
2018																																		130				329
2019																																						143
總																																						$	5,100

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	2,668
所有事故年份		$	9,414

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	(93	)
所有事故年份		$	(288	)

補充信息：截至2019年12月31日，按年齡劃分的淨索賠平均年支付百分比（未經審計）
年齡(以年為單位)	1			2			3			4			5			6			7			8			9			10
百分比	10	%		16	%		10	%		7	%		5	%		4	%		3	%		2	%		2	%		2	%

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北美商業財產保險-責任-長尾

該類別包括主要和超額責任風險，包括醫療責任和專業責任，包括董事和高級人員（D & O）責任、錯誤和遺漏（E & O）責任、僱傭實踐責任（EPL）、忠誠保證和受託責任。

主要和超額負債業務是這些風險敞口的最大部分。前者既包括單線運輸責任，也包括商業包裹責任。後者包括相當大比例的商業保護傘、超額和高額超額業務，在這些業務中，由於所能承受的限額的大小和潛在損失的複雜性質，虧損活動可能在事故年內(有時是跨年)的較晚時期產生重大波動。

該系列包括向各種客户提供的管理和專業責任產品，從國民賬户到小公司以及私人和非營利組織，通過經紀人、代理人、批發商和MGA分銷。許多此類保險，尤其是D & O和E & O，通常寫在索賠表格上。雖然大多數承保範圍都是主要承保的，但仍存在大量超額風險，且政策限制很大。

淨髮生損失和分配損失調整費用
	截至十二月三十一日止的年度																																								截至2019年12月31日
(單位：百萬美元)								未經審計																																	IBNR淨儲備				報告的索賠 (單位：千)
事故年	2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010	$	3,574			$	3,579			$	3,597			$	3,556			$	3,416			$	3,247			$	3,125			$	3,105			$	2,993			$	2,983			$	202			18
2011					3,496				3,582				3,626				3,660				3,590				3,494				3,380				3,312				3,190				299				18
2012									3,548				3,624				3,609				3,560				3,520				3,422				3,326				3,231				430				18
2013													3,543				3,538				3,538				3,528				3,426				3,212				3,118				500				17
2014																	3,532				3,582				3,671				3,713				3,652				3,467				792				17
2015																					3,556				3,705				3,814				3,971				3,939				1,232				19
2016																									3,530				3,591				3,688				3,801				1,279				20
2017																													3,319				3,495				3,577				1,818				21
2018																																	3,371				3,490				2,170				24
2019																																					3,449				3,005				25
總																																					$	34,245

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北美商業P & C保險-責任-長尾（續）
淨累計已付損失和分配損失調整費用
		截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)									未經審計
事故年		2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010		$	126			$	611			$	1,108			$	1,558			$	1,892			$	2,257			$	2,424			$	2,525			$	2,659			$	2,716
2011						160				651				1,208				1,803				2,212				2,474				2,657				2,738				2,824
2012										166				655				1,171				1,678				2,090				2,324				2,499				2,615
2013														130				547				1,191				1,595				2,005				2,230				2,371
2014																		164				679				1,249				1,802				2,200				2,440
2015																						138				605				1,205				1,854				2,289
2016																										171				662				1,335				1,974
2017																														161				616				1,161
2018																																		189				754
2019																																						176
總																																						$	19,320

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	1,522
所有事故年份		$	16,447

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	(49	)
所有事故年份		$	(273	)

補充信息：截至2019年12月31日，按年齡劃分的淨索賠平均年支付百分比（未經審計）
年齡(以年為單位)	1			2			3			4			5			6			7			8			9			10
百分比	5	%		14	%		17	%		16	%		12	%		8	%		5	%		3	%		4	%		2	%

北美商業P & C保險-其他傷亡-長尾

該產品線由汽車責任和航空等其餘商業傷亡保險組成。事故年份還有一小部分商業多重危險（CM）業務 2014年及之前.已支付和報告的數據受到一些災難損失活動的影響，主要是剛剛指出的CMP風險敞口。

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北美商業P & C保險-損失-長尾（續）
淨髮生損失和分配損失調整費用
	截至十二月三十一日止的年度																																								截至2019年12月31日
(單位：百萬美元)								未經審計																																	IBNR淨儲備				報告的索賠 (單位：千)
事故年	2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010	$	613			$	607			$	601			$	546			$	506			$	478			$	480			$	493			$	484			$	481			$	16			15
2011					580				589				581				548				533				524				516				510				512				24				15
2012									633				605				577				560				520				519				508				507				3				15
2013													526				530				522				515				468				462				461				29				17
2014																	594				583				581				596				555				538				45				17
2015																					486				470				501				515				458				51				15
2016																									504				502				527				524				136				15
2017																													531				566				577				174				16
2018																																	535				563				298				15
2019																																					606				428				14
總																																					$	5,227

淨累計已付損失和分配損失調整費用
		截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)									未經審計
事故年		2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010		$	97			$	236			$	322			$	363			$	392			$	433			$	443			$	449			$	453			$	452
2011						86				235				341				400				437				461				466				480				486
2012										69				222				319				386				435				470				486				493
2013														69				197				270				348				385				411				418
2014																		80				220				317				391				454				473
2015																						47				137				214				304				370
2016																										52				145				246				323
2017																														66				175				312
2018																																		74				169
2019																																						70
總																																						$	3,566

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	252
所有事故年份		$	1,913

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	5
所有事故年份		$	(36	)

補充信息：截至2019年12月31日，按年齡劃分的淨索賠平均年支付百分比（未經審計）
年齡(以年為單位)	1			2			3			4			5			6			7			8			9			10
百分比	14	%		24	%		19	%		14	%		9	%		6	%		2	%		2	%		1	%		—	%

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北美商業P & C保險-非傷亡-短尾

該產品線代表本質上是短尾的第一方商業產品線，例如房地產、內陸海運、遠洋海運、擔保和A & H。產品、主要和超額承保範圍以及保單規模多種多樣。在這十年期間，該產品線還受到了自然災害的影響，主要是在2012年、2017年和2018年事故年份。

淨髮生損失和分配損失調整費用
	截至十二月三十一日止的年度																																								截至2019年12月31日
(單位：百萬美元)								未經審計																																	IBNR淨儲備				報告的索賠 (單位：千)
事故年	2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010	$	1,501			$	1,537			$	1,461			$	1,424			$	1,422			$	1,415			$	1,410			$	1,404			$	1,394			$	1,394			$	1			1,057
2011					1,958				1,932				1,875				1,853				1,833				1,837				1,832				1,832				1,833				10				1,051
2012									2,030				1,913				1,880				1,861				1,856				1,844				1,841				1,847				3				1,035
2013													1,430				1,420				1,333				1,356				1,337				1,337				1,334				3				1,072
2014																	1,642				1,658				1,576				1,555				1,546				1,547				7				1,100
2015																					1,733				1,742				1,647				1,635				1,602				17				1,170
2016																									1,907				1,887				1,797				1,778				16				1,291
2017																													2,701				2,605				2,503				71				1,374
2018																																	2,050				2,237				182				1,551
2019																																					2,049				587				1,446
總																																					$	18,124

淨累計已付損失和分配損失調整費用
		截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)									未經審計
事故年		2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010		$	723			$	1,222			$	1,320			$	1,357			$	1,382			$	1,391			$	1,394			$	1,395			$	1,391			$	1,391
2011						938				1,571				1,715				1,775				1,785				1,808				1,813				1,819				1,822
2012										713				1,575				1,696				1,764				1,792				1,819				1,813				1,839
2013														649				1,135				1,234				1,282				1,308				1,321				1,329
2014																		818				1,370				1,481				1,502				1,528				1,543
2015																						725				1,341				1,486				1,554				1,570
2016																										845				1,502				1,653				1,729
2017																														978				2,085				2,301
2018																																		1,026				1,823
2019																																						1,029
總																																						$	16,376

---

北美商業P & C保險-非傷亡-短尾（續）
虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	11
所有事故年份		$	1,759

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	(6	)
所有事故年份		$	32

補充信息：截至2019年12月31日，按年齡劃分的淨索賠平均年支付百分比（未經審計）
年齡(以年為單位)	1			2			3			4			5			6			7			8			9			10
百分比	47	%		39	%		8	%		3	%		1	%		1	%		—	%		1	%		—	%		—	%

北美個人財產保險-空頭

Chubb為北美高淨值個人和家庭提供個人保險，包括房主、汽車、貴重物品（包括美術品）、傘式責任以及通過獨立區域代理和經紀人提供的休閒海上保險。從消防員基金收購的投資組合從2015年事故年5月開始按預期方式呈現。與之前事故期間相關的準備金是通過損失投資組合轉讓獲得的，這不允許追溯呈列。在這十年期間，該部門還受到自然災害的影響，主要發生在2012年、2017年和2018年事故年。

淨髮生損失和分配損失調整費用
	截至十二月三十一日止的年度																																								截至2019年12月31日
(單位：百萬美元)								未經審計																																	IBNR淨儲備				報告的索賠 (單位：千)
事故年	2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010	$	1,868			$	1,876			$	1,853			$	1,835			$	1,832			$	1,828			$	1,823			$	1,820			$	1,821			$	1,820			$	6			146
2011					2,205				2,207				2,182				2,170				2,162				2,158				2,157				2,156				2,156				8				166
2012									2,183				2,181				2,181				2,189				2,183				2,184				2,186				2,192				20				170
2013													1,854				1,882				1,890				1,894				1,918				1,931				1,938				26				122
2014																	2,202				2,203				2,189				2,142				2,156				2,143				19				132
2015																					2,491				2,546				2,557				2,540				2,559				30				135
2016																									2,436				2,532				2,541				2,479				78				138
2017																													3,031				3,066				2,998				171				142
2018																																	3,006				3,033				295				148
2019																																					2,953				725				116
總																																					$	24,271

---

北美個人財產保險-空頭（續）
淨累計已付損失和分配損失調整費用
		截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)									未經審計
事故年		2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010		$	1,151			$	1,521			$	1,668			$	1,727			$	1,770			$	1,791			$	1,803			$	1,809			$	1,810			$	1,812
2011						1,358				1,833				1,969				2,049				2,103				2,126				2,136				2,143				2,146
2012										1,175				1,804				1,955				2,061				2,115				2,147				2,161				2,161
2013														1,040				1,499				1,682				1,781				1,837				1,879				1,890
2014																		1,308				1,762				1,922				2,031				2,076				2,103
2015																						1,497				2,081				2,267				2,388				2,475
2016																										1,451				2,049				2,208				2,311
2017																														1,696				2,517				2,664
2018																																		1,924				2,545
2019																																						1,666
總																																						$	21,773

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	27
所有事故年份		$	2,525

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	(1	)
所有事故年份		$	(86	)

補充信息：截至2019年12月31日，按年齡劃分的淨索賠平均年支付百分比（未經審計）
年齡(以年為單位)	1			2			3			4			5			6			7			8			9			10
百分比	59	%		23	%		7	%		4	%		3	%		1	%		1	%		—	%		—	%		—	%

海外一般保險-傷亡-長尾

該產品線由D & O責任、E & O責任、金融機構（包括犯罪/忠誠保險）、非美國一般責任以及航空和政治風險組成。暴露地點遍佈世界各地，包括歐洲、拉丁美洲和亞洲。約 45百分比Chubb海外一般業務由歐洲賬户產生，不包括勞埃德市場。美國有一些來自跨國賬户的傷亡風險和勞合社市場的財務風險。財務保險範圍通常寫在索賠表格上，而一般責任保險範圍通常基於發生情況，由主要業務和超額業務組成。

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海外一般保險-傷亡-長尾（續）
淨髮生損失和分配損失調整費用
	截至十二月三十一日止的年度																																								截至2019年12月31日
(單位：百萬美元)								未經審計																																	IBNR淨儲備				報告的索賠 (單位：千)
事故年	2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010	$	1,183			$	1,263			$	1,308			$	1,379			$	1,316			$	1,265			$	1,141			$	1,136			$	1,142			$	1,149			$	68			37
2011					1,211				1,218				1,210				1,200				1,117				1,054				1,042				991				988				35				37
2012									1,246				1,217				1,279				1,297				1,294				1,285				1,265				1,255				137				38
2013													1,237				1,233				1,229				1,272				1,226				1,193				1,136				139				38
2014																	1,238				1,308				1,317				1,333				1,249				1,167				208				39
2015																					1,164				1,259				1,288				1,311				1,286				287				41
2016																									1,191				1,291				1,357				1,385				428				42
2017																													1,185				1,286				1,335				495				41
2018																																	1,283				1,333				789				40
2019																																					1,346				1,011				32
總																																					$	12,380

淨累計已付損失和分配損失調整費用
		截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)									未經審計
事故年		2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010		$	102			$	265			$	462			$	605			$	712			$	801			$	850			$	903			$	946			$	983
2011						87				240				384				513				612				691				764				815				848
2012										74				245				428				577				689				826				897				939
2013														85				261				414				558				699				798				865
2014																		111				287				461				591				704				786
2015																						86				281				484				661				780
2016																										123				316				520				667
2017																														96				314				520
2018																																		109				325
2019																																						122
總																																						$	6,835

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	432
所有事故年份		$	5,977

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	(18	)
所有事故年份		$	(61	)

補充信息：截至2019年12月31日，按年齡劃分的淨索賠平均年支付百分比（未經審計）
年齡(以年為單位)	1			2			3			4			5			6			7			8			9			10
百分比	8	%		15	%		15	%		12	%		10	%		9	%		6	%		4	%		4	%		3	%

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海外一般保險-非傷亡-短尾

該產品線由商業消防、船舶（主要是貨運）、擔保、個人汽車（拉丁美洲、亞太地區和日本）、個人手機、個人住宅（包括高淨值）、能源和建築組成。總體而言，這些線路的支付和報告模式相對穩定，儘管它們主要在2010年、2011年、2017年和2018年事故年份受到自然災害的影響。拉丁美洲和歐洲各佔約 30百分比丘布海外將軍非傷亡書籍的一部分。

淨髮生損失和分配損失調整費用
	截至十二月三十一日止的年度																																								截至2019年12月31日
(單位：百萬美元)								未經審計																																	IBNR淨儲備				報告的索賠 (單位：千)
事故年	2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010	$	1,647			$	1,669			$	1,643			$	1,632			$	1,626			$	1,612			$	1,599			$	1,582			$	1,584			$	1,582			$	6			518
2011					1,871				1,956				1,900				1,861				1,843				1,832				1,824				1,814				1,810				3				544
2012									1,696				1,686				1,646				1,591				1,585				1,577				1,561				1,556				14				556
2013													1,778				1,770				1,703				1,656				1,651				1,621				1,609				27				574
2014																	1,852				1,920				1,862				1,851				1,814				1,804				15				549
2015																					1,952				2,075				2,051				2,017				1,999				38				571
2016																									2,050				2,052				2,040				2,018				17				567
2017																													2,198				2,238				2,220				46				577
2018																																	2,153				2,244				124				622
2019																																					2,181				376				608
總																																					$	19,023

淨累計已付損失和分配損失調整費用
		截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)									未經審計
事故年		2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010		$	671			$	1,226			$	1,424			$	1,486			$	1,524			$	1,537			$	1,544			$	1,545			$	1,550			$	1,562
2011						758				1,460				1,660				1,716				1,746				1,761				1,769				1,773				1,773
2012										681				1,226				1,412				1,470				1,493				1,502				1,515				1,517
2013														698				1,273				1,466				1,497				1,534				1,553				1,562
2014																		758				1,423				1,632				1,696				1,727				1,741
2015																						852				1,546				1,778				1,858				1,881
2016																										1,015				1,670				1,865				1,938
2017																														1,046				1,830				2,005
2018																																		994				1,726
2019																																						1,038
總																																						$	16,743

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海外一般保險-非傷亡-短尾（續）
虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	97
所有事故年份		$	2,377

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	1
所有事故年份		$	1

補充信息：截至2019年12月31日，按年齡劃分的淨索賠平均年支付百分比（未經審計）
年齡(以年為單位)	1			2			3			4			5			6			7			8			9			10
百分比	45	%		35	%		11	%		3	%		2	%		1	%		1	%		—	%		—	%		1	%

全球再保險

Chubb以條約年而不是事故年為基礎分析其全球再保險業務。出於本披露的目的，條約年數據已轉換為事故年基礎。混合輪班是這些產品線分組中的一個重要考慮因素。由於比例業務和超額虧損業務具有不同的盈利和虧損報告和付款模式，因此這種組合的變化將影響整個事故年份的現金流模式。此外，隨着時間的推移，從超額業務向比例業務的轉變將使較早和較近幾年的現金流模式難以進行比較。一般來説，比例業務將比超額虧損業務更快地支付，因此，使用較早年份的發展模式可能會誇大近年來的最終虧損估計。

全球再保險-傷亡-長尾

該產品線包括一般比例和超額保險、汽車責任、專業責任、醫療事故、工人賠償和航空，暴露範圍遍佈世界各地。總體而言，再保險的發展模式不如主要業務穩定。特別是，一般傷亡再保險和超額承保是長尾的，並且可能非常不穩定。

淨髮生損失和分配損失調整費用
	截至十二月三十一日止的年度																																								截至2019年12月31日
(單位：百萬美元)								未經審計																																	IBNR淨儲備				報告的索賠 (單位：千)
事故年	2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010	$	399			$	419			$	430			$	441			$	430			$	424			$	414			$	400			$	387			$	373			$	23			0.802
2011					407				414				428				432				427				417				413				407				401				27				0.659
2012									385				382				390				393				378				371				370				372				10				0.457
2013													320				326				328				329				330				323				316				20				0.341
2014																	332				333				338				341				343				346				39				0.382
2015																					284				288				299				300				308				33				0.298
2016																									222				226				234				233				30				0.341
2017																													213				214				219				45				0.529
2018																																	244				246				65				0.589
2019																																					238				130				0.219
總																																					$	3,052

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全球再保險-傷亡-長尾（續）
淨累計已付損失和分配損失調整費用
		截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)									未經審計
事故年		2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010		$	56			$	125			$	179			$	220			$	249			$	274			$	291			$	306			$	315			$	320
2011						70				146				195				236				267				291				311				324				331
2012										77				167				221				260				292				307				322				334
2013														65				143				186				222				241				259				268
2014																		91				184				217				248				264				276
2015																						90				159				191				217				232
2016																										57				113				142				159
2017																														46				100				122
2018																																		41				96
2019																																						40
總																																						$	2,178

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	303
所有事故年份		$	1,177

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	(50	)
所有事故年份		$	(58	)

補充信息：截至2019年12月31日，按年齡劃分的淨索賠平均年支付百分比（未經審計）
年齡(以年為單位)	1			2			3			4			5			6			7			8			9			10
百分比	21	%		23	%		12	%		10	%		7	%		5	%		4	%		4	%		2	%		2	%

全球再保險-非傷亡-短尾

該產品線包括財產、財產災難、海事、信貸/擔保、A & H和能源。該產品線受到自然災害的影響，特別是在2011年、2017年和2018年事故年份。在非災難書籍中，業務組合逐年不同，大約 73百分比條約年2010年及以後比例條約的損失。該比例隨着時間的推移而增加，比例大約為 58百分比2010年至2012年條約年平均增長至 80百分比2013年至2019年條約年度，其餘部分按超額損失基礎計算。

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全球再保險-非傷亡-短尾（續）
淨髮生損失和分配損失調整費用
																													截至十二月三十一日止的年度												截至2019年12月31日
(單位：百萬美元)								未經審計																																	IBNR淨儲備				報告的索賠 (單位：千)
事故年	2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010	$	194			$	228			$	218			$	212			$	216			$	218			$	218			$	219			$	218			$	217			$	—			0.102
2011					269				270				268				258				258				260				259				259				259				1				0.132
2012									230				210				200				191				189				187				184				184				1				0.113
2013													161				159				147				142				143				140				140				—				0.121
2014																	164				180				180				183				181				180				3				0.101
2015																					146				154				161				161				153				3				0.115
2016																									180				186				188				190				12				0.182
2017																													396				423				453				10				0.309
2018																																	285				297				(6		)		0.212
2019																																					141				73				0.032
總																																					$	2,214

淨累計已付損失和分配損失調整費用
																														截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)									未經審計
事故年		2010				2011				2012				2013				2014				2015				2016				2017				2018				2019
2010		$	55			$	156			$	182			$	193			$	199			$	209			$	207			$	210			$	210			$	214
2011						85				174				204				228				246				251				253				254				256
2012										45				130				156				166				172				177				179				180
2013														46				102				120				129				132				135				135
2014																		65				129				152				163				169				171
2015																						56				103				132				142				146
2016																										56				131				158				169
2017																														191				322				402
2018																																		94				257
2019																																						35
總																																						$	1,965

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	6
所有事故年份		$	255

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)		2019年12月31日
2010年之前幾年的事故		$	(4	)
所有事故年份		$	30

補充信息：截至2019年12月31日，按年齡劃分的淨索賠平均年支付百分比（未經審計）
年齡(以年為單位)	1			2			3			4			5			6			7			8			9			10
百分比	33	%		36	%		15	%		6	%		3	%		2	%		1	%		1	%		—	%		—	%

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前期開發-補充信息

下表列出了上述損失發展三角與前期發展的對賬：

	DPP的組成部分
截至2019年12月31日的年度 (in數百萬美元） （有利）/不利	2010 - 2018年事故年份（每個損失三角形隱含的CPD）				2010年之前幾年的事故				其他(1)				CPD損失準備金				RIP、NPS調整和已賺保費				總
北美商業財產保險
長尾	$	(460	)		$	(137	)		$	(110	)		$	(707	)		$	39			$	(668	)
短尾	38				(6		)		(8		)		24				(5		)		19
	(422		)		(143		)		(118		)	(2)	(683		)		34				(649		)
北美個人財產保險（短尾）	(85		)		(1		)		(5		)		(91		)		(4		)		(95		)
海外一般保險
長尾	(43		)		(18		)		(7		)		(68		)		—				(68		)
短尾	—				1				(26		)		(25		)		1				(24		)
	(43		)		(17		)		(33		)	(3)	(93		)		1				(92		)
全球再保險
長尾	(8		)		(50		)		(1		)		(59		)		—				(59		)
短尾	34				(4		)		1				31				(1		)		30
	26				(54		)		—				(28		)		(1		)		(29		)
小計	$	(524	)		$	(215	)		$	(156	)		$	(895	)		$	30			$	(865	)
北美農業保險（短尾）													$	(103	)		$	23			$	(80	)
企業（長尾）													153				—				153
合併PPD													$	(845	)		$	53			$	(792	)

(1)	其他包括外匯的影響。

(2)	包括有利的發展$82百萬與我們的替代風險解決方案業務(美國和百慕大)相關，並進行調整以排除$22百萬工人補償方面的不利發展，與收取額外保費的風險增加有關；剩餘的差額涉及一些其他項目，這些項目都不是單獨的實質性項目。

(3)	包括有利的發展$37百萬與國際A&H業務有關；剩餘的差異涉及一些其他項目，這些項目都不是單獨的實質性項目。

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前期開發

前期發展源於本年度確認的與前幾個歷年發生的損失事件有關的損失估計的變化，並排除了前幾個事故年度的應得保費發展所產生的損失的影響。長尾線包括工傷賠償、一般責任、職業責任等線；短尾線包括大部分財產線、能源、人身意外、農業等線。下表按部門彙總了(有利的)和不利的前期發展(PPD)：

截至十二月三十一日止的年度 (除百分比外，以百萬美元計)	長尾				短尾				總				佔初始淨未付準備金的百分比 (1)
2019
北美商業財產保險	$	(668	)		$	19			$	(649	)		1.3	%
北美個人財產保險	—				(95		)		(95		)		0.2	%
北美農業保險	—				(80		)		(80		)		0.2	%
海外一般保險	(68		)		(24		)		(92		)		0.2	%
全球再保險	(59		)		30				(29		)		0.1	%
公司	153				—				153				0.3	%
總	$	(642	)		$	(150	)		$	(792	)		1.6	%
2018
北美商業財產保險	$	(395	)		$	(215	)		$	(610	)		1.2	%
北美個人財產保險	—				41				41				0.1	%
北美農業保險	—				(110		)		(110		)		0.2	%
海外一般保險	(67		)		(145		)		(212		)		0.4	%
全球再保險	(69		)		19				(50		)		0.1	%
公司	45				—				45				0.1	%
總	$	(486	)		$	(410	)		$	(896	)		1.8	%
2017
北美商業財產保險	$	(562	)		$	(184	)		$	(746	)		1.6	%
北美個人財產保險	—				69				69				0.1	%
北美農業保險	—				(119		)		(119		)		0.2	%
海外一般保險	(71		)		(181		)		(252		)		0.5	%
全球再保險	(68		)		9				(59		)		0.1	%
公司	278				—				278				0.6	%
總	$	(423	)		$	(406	)		$	(829	)		1.7	%

(1)	按年初合併未償淨損失和損失費用計算。

按分部劃分的過往期間重大變動（主要由各有關期間完成的儲備審閲所帶動）於下文詳述。各分部及公司的長尾線及短尾業務的剩餘淨髮展包括多條線及事故年度的眾多有利及不利變動，其中並無個別或整體而言屬重大。

北美商業財產保險

2019

北美商業財產保險經歷了淨有利的CPD $649百萬，這是幾次潛在有利和不利走勢的淨結果，並由以下主要變化驅動：

 

•	淨有利的發展$668百萬在長尾業務中，主要來自：

•	淨有利的發展$303百萬在工人的補償線上。其中包括有利的發展 $61百萬與我們對2018年事故年包括工業事故在內的多索賠人事件的年度評估有關。與往年一致，我們在事故年度結束後審查了這些潛在風險，以便延遲報告或識別重大損失。2018年事故年的這一發展被其他索賠和非自願池的一些高於預期的活動部分抵消。其餘總體

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有利的發展主要發生在2015年及之前的事故年，普遍受到低於預期的虧損經歷和相關虧損發展因素更新的推動；

•	淨有利的發展$217百萬在管理責任投資組合中，有利地影響了2015年和之前的事故年度，其中支付和報告的損失活動低於預期，但被2016至2018年事故年度的不利發展部分抵消，主要是由於某些項目或承保範圍的嚴重索賠成本高於先前預期，特別是在我們的董事和高級管理人員(D&O)投資組合中；

•	淨有利的發展$60百萬在專業責任方面(錯誤和遺漏以及網絡)，主要是在案件活動少於預期的2015年和以前的事故年，但由於幾個大型不利索賠的發展，2016年事故年的不利發展部分抵消了這一影響；

•	中國淨向好的發展$41百萬商業超額和傘式投資組合，主要是在2013年和之前的事故年，原因是相對於先前預期，支付和報告的損失活動較低，以及對基於經驗的方法的權重增加，部分抵消了最近事故年，主要是2017年和2018年，由於高於預期的大額損失活動，在較近的事故年略有不利發展；

•	淨有利的發展$39百萬在外國傷亡保險業務方面，由於報告的損失活動普遍低於預期，影響了2015年及之前的事故年；

•	淨有利的發展$36百萬由於報告的虧損活動低於預期，2015年和之前的事故年的大型多線預期交易。這些結構化交易通常覆蓋多個產品線的大客户，並具有不同的損失限制；這一發展是扣除$34百萬與特定交易的虧損表現掛鈎；

•	淨有利的發展$24百萬在醫療和生命科學業務方面，主要影響2015年及以前的事故年，主要是由於良好的報告經驗以及對基於經驗的方法的重視程度增加；

•	良好的發展勢頭$23百萬在政治風險和貿易信貸組合方面，主要影響2015年事故年，主要是因為報告的經驗有利，以及對基於經驗的方法的權重增加；

•	淨不利發展 $26百萬主要是產品和一般責任組合，包括建築業內的不利變動，部分被商業多險種責任抵消，較早的事故年通常經歷有利的決選，而較近的事故年則出現不利發展；以及

•	淨不利發展 $38百萬在汽車責任中，不良賠償和報告損失的經歷主要發生在2014年至2018年的事故年度。

•	淨不利發展 $19百萬在短尾業務中，主要來自：

•	淨不利發展，不包括災難$108百萬在房地產和海洋投資組合中，不利的發展$152百萬2018年事故年，我們的零售、批發和計劃分銷渠道都出現了變化，主要是由於非災難索賠的嚴重程度高於預期，但部分被有利的發展所抵消 $44百萬2017年和之前事故年份的非災難索賠;

•	房地產和海洋投資組合的淨有利災難發展 $36百萬。曾經有過$41百萬2017年和2018年自然災害的有利發展（主要發生在2017年），部分被舊災難事件的一些不利發展所抵消;以及

•	良好的發展勢頭$49百萬在擔保企業中，主要是在2017年事故年，受報告損失活動低於預期的推動。

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2018

北美商業財產保險經歷了淨有利的CPD $610百萬，這是幾次潛在有利和不利走勢的淨結果，並由以下主要變化驅動：

 

•	淨有利的發展$395百萬在長尾業務中，主要來自：

•	淨有利的發展$199百萬在我們的管理責任投資組合中，有利地影響了2013年和之前的事故年度，其中支付和報告的損失活動低於預期，但被2014至2017年事故年度的不利發展部分抵消，主要是由於某些項目或保險的嚴重索賠成本高於先前預期，特別是在我們的董事和高級管理人員(D&O)投資組合中；

•	淨有利的發展$194百萬在職工補償行業有良好的發展$56百萬在2017年的事故年，主要涉及我們對包括工業事故在內的多索賠人事件的年度評估。與前幾年一樣，我們在事故年結束後審查了這些潛在的風險敞口，以便延遲報告或確定重大損失。淨剩餘利好發展$138百萬主要原因是損失經驗低於預期，主要影響2014年及之前的事故年；

•	中國淨向好的發展$100百萬在我們的商業過剩和保護傘投資組合中，主要是在2012年及之前的意外年份。這是由於報告的損失活動低於預期，增加了對經驗方法的權重，但因2014、2015和2017年事故年的索賠活動高於預期而部分抵消，這些活動導致在這些年加強準備金；

•	良好的發展勢頭$33百萬在徑流專業責任組合中，主要由於對特定索賠的有利處理，影響了2002年及以前的事故年；

•	淨有利的發展$28百萬在我們的外國傷亡方面，主要影響2014年及之前的事故年，原因是報告的損失活動總體上低於預期；

•	良好的發展勢頭$23百萬在我們的政治風險和貿易信貸組合中，主要影響2014年事故年，主要是由於報告的有利經驗和對基於經驗的方法的權重增加；

•	淨不利發展 $91百萬在我們的醫療投資組合中，主要影響2015年、2016年和2017年的事故年。這一增長是由幾筆大額索賠以及總體上高於預期的已支付和報告的案件活動共同推動的；以及

•	淨不利發展 $109百萬，主要是在我們的汽車責任、商業多重危險(CMP)責任、產品和一般責任線中，受2015至2017年事故年相對於先前預期的不利已支付和報告損失活動的推動，部分被較早事故年的有利出現所抵消。

•	淨有利的發展$215百萬在短尾業務中，主要來自：

•	中國淨向好的發展$155百萬由於有利的索賠開發，我們的商業地產和海洋業務有所增長，包括$129百萬2017年自然災害的淨有利發展；以及

•	淨有利的發展$60百萬其他短尾業務，包括 $19百萬在保證中，還包括其他類別病例活動低於預期的幾個較小的淨有利變動，例如事故和商用汽車物理損壞，這些事件單獨或總體而言均不顯着。

2017

北美商業財產保險經歷了淨有利的CPD $746萬，代表1.6百分比年初合併未償淨損失和損失費用準備金。

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北美個人財產保險

2019

北美個人財產保險產生的淨有利CPD為 $95百萬，這是幾次潛在有利和不利走勢的淨結果，並由以下主要變化驅動：

•	淨有利索賠發展 $132百萬2017年和2018年所有線路的自然災害;

•	淨有利的發展$26百萬在我們的個人超額額度中，主要影響2016年事故年，由於損失出現率低於預期以及基於經驗的方法的權重增加，部分被2015年事故年的不利情況所抵消;

•	淨有利的發展$16百萬，這是主要在汽車和休閒海上航線中的幾個潛在有利和不利運動的淨結果;以及

•	淨不利發展 $82百萬在我們的房主系列中，包括貴重物品，主要是在2018年事故年因非災難損失而產生。

2018

北美個人財產保險發生的淨不良CPD為 $41百萬，這是幾次潛在有利和不利走勢的淨結果，並由以下主要變化驅動：

•	淨不利發展 $63百萬在我們的房主和貴重物品系列中，主要影響2017年事故年。總體而言，非災難損失 $136百萬高於預期，部分被有利的索賠發展所抵消 $73百萬關於2017年自然災害。高於預期的非災難房主損失主要是由於嚴重程度驅動的，包括與水相關的索賠、大型火災損失和非災難天氣索賠;以及

•	淨有利的發展$24百萬由於損失率低於預期，而且對基於經驗的方法的權重增加，我們的個人超額額度主要影響2015年事故年。

2017

北美個人財產保險發生的淨不良CPD為 $69百萬，代表0.1百分比年初合併未償淨損失和損失費用準備金。

北美農業保險

北美農業保險經歷了淨有利的CPD $80百萬, $110百萬，以及$119萬在……裏面2019, 2018，以及2017，分別。實際索賠發展主要與我們的多重危險農作物保險業務有關，並且由於上一年終某些州的農作物產量結果好於預期（即，2019年結果基於2018年底的農作物產量結果）。

海外一般保險

2019

海外普通保險的PPI淨有利 $92百萬，這是幾次潛在有利和不利走勢的淨結果，並由以下主要變化驅動：

•	淨有利的發展$68百萬在長尾業務中，主要來自：

•	淨有利的發展$101百萬傷亡線，包括有利的發展 $123百萬在2015年及之前的事故年份，由於主要在歐洲大陸、英國、和亞太地區，部分被不利發展所抵消 $22百萬2016年至2018年事故年份，主要是由於歐洲大陸的不利磨損和鉅額損失經歷;以及

•	淨不利發展 $52百萬在財務方面，包括不利的發展 $127百萬2016年至2018年事故年份，主要是由於英國D & O的不利鉅額損失經驗和亞太地區，被有利發展所抵消 $75百萬在2015年及之前的事故年份，由於大多數地區的D & O和專業賠償損失低於預期。

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•	淨有利 $24百萬在短尾業務中，主要來自：

•	淨有利的發展$45百萬A & H，主要在2017年和2018年事故年份受到歐洲大陸、拉丁美洲和亞太地區有利發展的推動;

•	淨有利的發展$36百萬在海事領域，受大多數地區和多個事故年份的有利損失出現和特定索賠損失和解的推動，包括2016年及之前事故年份的有利責任出現和訴訟和解;

•	淨不利發展 $23百萬建築業，受英國2018年事故重大損失經歷的推動和亞太地區;和

•	淨不利發展 $27百萬在Suspel，受2017年和2018年事故年份歐洲大陸和拉丁美洲不利的鉅額損失經歷的推動。

2018

海外普通保險的PPI淨有利 $212百萬，這是幾次潛在有利和不利走勢的淨結果，並由以下主要變化驅動：

•	淨有利的發展$67百萬在長尾業務中，主要來自：

•	淨有利的發展$70百萬在傷亡線上，淨髮展良好 $107百萬在2014年及之前的事故年份，由於主要和超額線路出現的損失低於預期，部分被不利發展所抵消 $38百萬2015年至2017年的事故年份，主要是由於英國的大量損失經驗超額線路和批發業務;

•	良好的發展勢頭$32百萬，主要包括 $12百萬在政治風險方面， $10百萬在航空和 $10百萬在環境方面;以及

•	淨不利發展 $38百萬財務方面，淨有利發展 $93百萬在2014年及之前的事故年份，由於出現低於預期的損失，包括亞洲金融機構（包括批發銀行家D & O和銀行家專業賠償）的大幅索賠減少而產生的有利發展，以及 $131百萬在2015年至2017年的事故年份，主要是由於澳大利亞、歐洲大陸和英國的特定D & O和金融機構投資組合的不利鉅額損失經驗

•	淨有利的發展$145百萬在短尾業務中，主要來自：

•	淨有利的發展$99百萬房地產和海事（不包括技術線），主要是在2013年至2016年事故年份，主要是由所有地區出現的有利損失推動，包括有利的特定索賠損失結算和救助/代位求償;

•	淨有利的發展$33百萬在A & H，主要是在2015年至2017年事故年份，受亞太地區直銷和歐洲大陸企業線良好發展的推動。

2017

海外普通保險的PPI淨有利 $252萬，代表0.5百分比年初合併未償淨損失和損失費用準備金。

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全球再保險

2019

全球再保險經歷了淨有利的CPD $29百萬，這是幾次潛在有利和不利走勢的淨結果，並由以下主要變化驅動：

•	淨有利的發展$59百萬在長尾業務中，主要是我們的汽車、意外事故、專業責任、醫療事故和工人賠償額度，主要是從2013年條約年及之前開始的，主要是由於損失出現低於預期;和

•	淨不利發展 $30百萬短期業務，其中包括 $44百萬2017年和2018年自然災害事件的不利發展。

2018

全球再保險經歷了淨有利的CPD $50百萬，這是幾次潛在有利和不利走勢的淨結果，並由以下主要變化驅動：

•	淨有利的發展$69百萬在長尾業務中，主要是我們的傷亡、專業責任、醫療事故和工人賠償額度，主要是從2013年條約年及之前開始的，主要是由於損失出現低於預期;以及

•	淨不利發展 $19百萬短期業務，其中包括 $18百萬 2017年自然災害的淨不利索賠發展情況。

2017

全球再保險經歷了淨有利的CPD $59萬，代表0.1百分比年初合併未償淨損失和損失費用準備金。

公司

2019

企業遭受不良發展 $153百萬在長尾線中，由以下主要變化驅動：

•	不良發展 $116百萬主要是由於出現數量有限的超額賬户以及略高於預期的防禦和賠償成本（通常影響較大的建模賬户）而導致石棉和環境負債的不利發展;以及

•	不良發展 $37百萬因2019年支付和發生的徑流運營費用而產生的未分配損失調整費用。

2018

企業遭受不良發展 $45百萬在長尾線中，由以下主要變化驅動：

•	不良發展 $216百萬徑流負債，主要是由於有限數量的直接石棉索賠和環境場所的風險增加，國防成本支出略高於預期，以及有關騷擾風險的報告索賠和和解增加;

•	不良發展 $35百萬因2018年支付和發生的徑流運營費用而產生的未分配損失調整費用;以及

•	良好的發展勢頭$205百萬由於某些先前有爭議的再保險餘額的結算。

2017

企業發生的不利CPD $278百萬，代表0.6百分比年初合併未償淨損失和損失費用準備金。

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石棉與環境(A&E)

Chubb面臨的A & E索賠風險主要來自於1998年收購Westchester Specialty、1999年收購CIGNA的P & C業務以及2016年收購Chubb Corp時獲得的負債。下表列出了綜合急症室損失準備金的結轉，包括為急症室風險分配的損失費用準備金，以及無法收回的已付和未付再保險可收回款項的撥備：

		石棉								環境								總
(單位：百萬美元)		毛收入				網絡				毛收入				網絡				毛收入				網絡
2016年12月31日餘額		$	1,726			$	1,119			$	577			$	490			$	2,303			$	1,609
持續活動		228				104				199				113				427				217			(1)
有償活動		(333		)		(172		)		(169		)		(127		)		(502		)		(299		)
2017年12月31日餘額		1,621				1,051				607				476				2,228				1,527
持續活動		136				75				101				(97		)		237				(22		)	(1)
有償活動		(265		)		(162		)		(83		)		104				(348		)		(58		)
2018年12月31日的餘額		1,492				964				625				483				2,117				1,447
持續活動		129				70				46				28				175				98			(1)
有償活動		(162		)		(118		)		(142		)		(101		)		(304		)		(219		)
2019年12月31日的餘額		$	1,459			$	916			$	529			$	410			$	1,988			$	1,326

(1)	不包括未分配的損失費用，淨活動反映了第三方再保險，但國家賠償公司（NICO）向Westchester Specialty提供的損失再保險總額除外（請參閲下文Westchester Specialty部分）.

急症室淨損失準備金包括分配的損失費用準備金和無法收回的再保險準備金 2019年12月31日和2018上表中所示由：

	12月31日
(單位：百萬美元)	2019				2018
白蘭地酒運營	$	754			$	807
威徹斯特特色	117				120
丘布公司	381				442
其他，主要是海外一般保險	74				78
總	$	1,326			$	1,447

白蘭地酒流失實體 –重組計劃以及與Chubb最終Brandywine風險敞口相關的不確定性

1996年，賓夕法尼亞州保險專員批准了一項重組INA金融公司及其子公司的計劃(重組)，其中包括將北美保險公司(INA)分成兩個獨立的公司：

(1)保留INA名稱並繼續經營P&C業務的活躍保險公司；以及

(2)一家不活躍的決選公司，現稱為世紀賠償公司(世紀)。

根據賓夕法尼亞州的法律，INA的所有A&E和某些其他負債主要歸於世紀公司，並作為INA的負債予以消滅。

作為重組的一部分，INA多家美國附屬公司的大部分A & E負債均已向Century再保險。Century和某些其他具有A & E和其他負債的決選公司已向Brandywine Holdings注資。

美國-總部位於Chubb INA的公司承擔了與重組相關的Brandywine業務的兩項合同義務：以超額虧損（XOL）協議形式的盈餘維持義務和股息保留基金義務。

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XOL協議

1996年，關於重組，Chubb INA的一家保險子公司向世紀保險公司提供了金額為#美元的再保險。$800百萬根據總超額損失再保險協議(XOL協議)，如果世紀資本的法定資本和盈餘低於$25百萬或者如果世紀缺乏流動資產來支付到期的索賠。

股息保留基金

INA金融公司設立並資助了一個紅利保留基金(紅利保留基金)，該基金包括$50百萬加上投資收益。截至2002年12月31日，紅利保留基金的全部餘額已捐給世紀公司。根據重組令，在維持股息保留基金的任何義務有效期間，只要INA控股公司向其母公司INA金融公司支付股息，並且INA金融公司隨後向INA公司支付此類股息，則必須扣留部分股息以補充股息保留基金的本金$50百萬。2019年、2018年、2011年和2010年，$90百萬, $50百萬, $35百萬和$15百萬分別被扣留該等股息，並存入股息保留基金，作為向INA Corporation支付的股息。根據重組令2011年修訂案，在XOL協議的資本不足之前，無需從股息保留基金向Century注資 $200百萬出於法定報告目的，在發生的基礎上剩餘容量。出資金額應為恢復XOL協議剩餘容量所需金額中較低者 $200百萬或股息保留基金餘額。2019年和2018年，賓夕法尼亞州保險部批准出資 $64百萬和$39百萬分別從股息保留基金到Century，以恢復XOL的產能， $200百萬.未經賓夕法尼亞州保險專員事先書面批准，股息保留基金不得終止。

有效2004年12月31日，Chubb INA做出了貢獻 $100百萬以換取一張盈餘票據。在盈餘票據的出資和發行生效後，世紀的法定盈餘在2019年12月31日曾經是$25百萬和$622百萬在法定基礎上，損失已在開始至今的基礎上轉讓給XOL協議。Century根據法定會計原則報告根據Xol協議放棄的金額，該原則與公認會計原則不同，其中包括允許Century對其負債進行貼現，包括某些與石棉相關和環境污染的負債以及應支付給活躍公司的再保險。就GAAP報告而言，與XOL相關的公司間再保險可收回款項在合併後被取消。

雖然Chubb認為它沒有法律義務為超過Xol保險限額的世紀損失提供資金，但只要Brandywin公司仍然是Chubb的合併子公司，Chubb的綜合業績將繼續包括任何超過保險限額的損失。

某些活躍的Chubb公司主要對石棉、環境和其他風險承擔責任，他們已將這些風險再保險給世紀公司。因此，如果世紀公司破產並進入恢復或清算程序，世紀公司因這些活躍的Chubb公司而應得的部分或全部可收回款項可能無法收回。在兩個地方2019年12月31日和2018，世紀公司欠某些活躍的Chubb公司的再保險可收回款項總額約為$1.5十億，在未貼現的基礎上。Chubb認為，活躍的公司間再保險可收回款項與多年應付的直接債務有關，沒有減值。在…2019年12月31日和2018，Century的入賬總儲量(包括從活躍的Chubb公司承擔的儲量)為$1.8十億和$2.0十億，分別為。如果世紀的損失準備金在未來出現不利發展，並且世紀被置於恢復或清盤狀態，則世紀應向某些活躍的Chubb公司支付的再保險可收回款項將僅在全額支付某些費用和負債後支付，包括行政費用和直接保單負債。因此，公司間再保險可收回的部分將面臨支付這些可收回部分的剩餘資產短缺的風險。

威徹斯特特產–NICO合同對Chubb決選實體的影響

作為1998年收購Westchester Specialty的一部分，Nico提供了75百分比按比例分攤$1.0十億對1996年12月31日或之前發生的損失和損失調整費用的再保險保障，超過$721百萬。在…2019年12月31日，根據Westchester Nico協議，剩餘的未使用的已發生限額為$384百萬.

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根據2019年12月31日之前的瑞士法律，居民公司必須繳納聯邦、州和社區三級的所得税，所得税是對全球淨收入徵收的。位於國外的常設機構或房地產的收入不在瑞士税基之外。Chubb Limited是一家控股公司，因此免交州和社區所得税。因此，Chubb Limited只需在聯邦一級繳納瑞士所得税。此外，在聯邦一級給予Chubb Limited與出售符合資格的股份(即子公司)有關的合格股息收入和資本收益的參股減免(即税收減免)。預計參與減免將導致參與收入完全免徵聯邦所得税。Chubb Limited每年須就Chubb Limited在瑞士的應課税權益繳納州級和社區資本税。

Chubb有兩家瑞士運營子公司，一家是保險公司Chubb Insurance(Swiss)Limited，另一家是再保險公司Chubb ReInsurance(Swiss)Limited。兩者都要繳納聯邦、州和社區所得税，以及年度州和社區資本税。

根據百慕大現行法律，Chubb Limited及其百慕大子公司無需為收入或資本利得繳納任何税款。如果百慕大頒佈對收入或資本利得徵税的法律，Chubb Limited及其百慕大子公司已收到百慕大財政部長的承諾，將在2035年3月之前免除這些公司在百慕大的税收。

Chubb在勞合社的業務收入受英國(英國)的影響公司税。勞合社被要求為勞合社辛迪加承保的美國關聯收入(美國收入)繳納美國所得税。勞合社與國税局(IRS)達成了一項結束協議，根據該協議，這項業務的應繳税額由勞合社計算並直接匯給國税局。然後，這些金額將按其在相關財團中的參與比例計入Chubb公司成員的賬户。Chubb的公司成員受此安排的約束，但作為英國。註冊的公司，將獲得英國任何發生的美國所得税的公司税收抵免，最高可達同等英國的價值對美國收入徵收的公司所得税。

Chubb Group Holdings及其各自的子公司必須繳納美國當局徵收的所得税，並提交一份綜合的美國聯邦所得税申報單。如果Chubb Group Holdings向Chubb Limited支付股息，將適用預扣税。然而，目前，由於管理層無意匯出這些收益，因此不會對這些未匯出的收益應計預扣税。同樣，某些外國子公司(香港和韓國人壽公司)的未匯出收益也沒有納税，因為管理層無意匯出這些收益。 計算應繳納預扣税的累計金額(如果分配)以及確定相關税項負債是不切實際的；然而，此類金額將是實質性的。

Chubb的某些國際業務還須繳納其業務所在法域徵收的所得税。

Chubb的國內業務在瑞士，我們在那裏合法組織、註冊和註冊。

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下表列出了税前收入和相關的所得税準備：

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
税前收入：
瑞士和瑞士之間的關係。	$	440			$	950			$	527
瑞士以外的國家也是如此。	4,809				3,707				3,195
*税前總收入	$	5,249			$	4,657			$	3,722
所得税撥備
當期税費：
瑞士和瑞士之間的關係。	$	29			$	89			$	46
瑞士以外的國家也是如此。	879				563				313
本期税費總額	908				652				359
遞延税費(福利)：
瑞士和瑞士之間的關係。	11				3				2
瑞士以外的國家也是如此。	(124		)		40				(500		)
遞延税費用總額（福利）	(113		)		43				(498		)
所得税撥備	$	795			$	695			$	(139	)

2019年對Chubb總體税收貢獻最大的司法管轄區使用以下税率計算：瑞士 7.83百分比、百慕大 0.0百分比，美國 21.0百分比，和英國 19.0百分比.

下表列出了所得税撥備與按瑞士法定所得税税率計算的預期税收撥備之間的差額對賬：

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
按瑞士法定税率計算的預期税收撥備	$	411			$	365			$	291
永久性差異：
收入税適用瑞士法定税率以外的税率	376				372				263
已收到的免税利息和股息扣除，扣除按比例計算	(49		)		(75		)		(199		)
淨預扣税	40				33				30
基於股票的薪酬的超額税收優惠	(12		)		(19		)		(48		)
2017年税法的影響	—				(25		)		(450		)
企業自有人壽保險	(13		)		2				(37		)
其他	42				42				11
所得税撥備	$	795			$	695			$	(139	)

2017年12月頒佈的《2017年税法》除其他外，將美國聯邦所得税率從 35百分比至21百分比2018年生效。2017年第四季度，我們記錄了 $450百萬臨時所得税優惠，以及額外$25百萬2018年，主要反映美國企業税率從 35百分比至21百分比.我方最後 $475百萬所得税福利包括 $743百萬遞延所得税負債減少主要與某些無形資產有關，a $250百萬與其他淨資產相關的淨遞延所得税資產減少，淨費用 $18百萬與超額外國税收抵免的影響、與未匯出收入相關的預扣税以及税率降低對我們外國分支機構的影響有關。2018年的變化反映了某些純税會計方法變化的有利影響，但由於2018年發佈的額外指導，與外國税收抵免和預扣税相關的臨時金額的更新，抵消了這一影響。

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下表呈列遞延所得税淨資產和負債的組成部分：

	12月31日				12月31日
(單位：百萬美元)	2019				2018
遞延税項資產：
損失準備金貼現	$	826			$	584
未動用保費準備金	519				471
外國税收抵免	247				262
無法收回餘額撥備	37				37
虧損結轉	143				137
債務相關金額	74				71
賠償相關金額	261				263
累計換算調整	33				43
投資未實現折舊	—				102
租賃責任	140				—
其他，淨額	—				95
遞延税項資產總額	2,280				2,065
遞延税項負債：
遞延保單收購成本	588				621
其他無形資產，包括VOBA	1,468				1,440
未匯出的外匯收入	73				47
投資	40				59
未實現的投資增值	470				—
折舊	157				123
租賃使用權資產	129				—
其他，淨額	45				—
遞延税項負債總額	2,970				2,290
估值免税額	114				79
遞延税項淨負債	$	(804	)		$	(304	)

2017年税法還包括關於全球無形低税收入(GILTI)的條款，根據該條款，可以對外國子公司的收入徵税，以及可以對向附屬外國公司支付的某些款項徵税的基礎侵蝕和反濫用税(BEAT)。我們已經評估了關於GILTI和BEAT條款所需的會計政策選擇，並得出結論，我們將兩者視為期間成本。因此，我們沒有記錄任何相關的遞延税項。

估值免税額$114百萬在…2019年12月31日，以及$79百萬在…2018年12月31日這反映了管理層根據現有信息作出的評估，即由於某些外國子公司無法產生足夠的應税收入，部分遞延税項資產很可能無法變現。當管理層對可變現遞延税項資產金額的評估發生變化時，對估值準備進行調整。

在…2019年12月31日，Chubb有淨營業虧損結轉$496百萬如果不使用，將從2020年開始到期，並結轉金額為$247百萬如果不使用，它將從2026年開始到期。

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下表顯示了未確認税收優惠總額的期初和期末金額的調節：

	12月31日				12月31日
(單位：百萬美元)	2019				2018
年初餘額	$	14			$	13
根據與本年度相關的納税狀況計算的增加額	12				1
根據與前幾年有關的納税狀況計算的增加額	23				—
前幾年的減税情況	—				—
因適用的訴訟時效失效而減少的費用	(2		)		—
年終餘額	$	47			$	14

在…2019年12月31日2018年，未確認的税收優惠總額 $47百萬和$14百萬，分別可以減少 $19百萬和零，分別與外國税收抵免相關。淨額$28百萬和$14百萬分別在2019年12月31日和2018年12月31日，如果得到承認，將有利地影響有效税率。於未來十二個月內，由於税務機關審核及訴訟時效失效而重新評估未確認税務優惠，因此未確認税務優惠的金額可能會有所改變。

Chubb在綜合經營報表中確認與所得税支出中未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如有)的應計項目。合併業務報表中報告的與税收有關的利息支出(收入)和罰款是$5百萬在…2019年12月31日，對2018年和2017年來説都是無關緊要的。綜合資產負債表中與税務相關的利息和罰款的負債為$8百萬和$3百萬在…2019年12月31日和2018，分別為。

2017年3月，美國國税局開始實地審查Chubb Group Holdings 2014和2015年的美國聯邦所得税申報單，以及Chubb Corp 2014年的美國聯邦所得税申報單。Chubb Group Holdings對2014和2015納税年度的審查仍在進行中，迄今沒有提出任何實質性調整。2019年2月，美國國税局完成了對Chubb Corp 2014年回報的審查，沒有進行實質性調整。Chubb公司2015年的美國聯邦所得税申報單和2016年的短期申報單沒有經過美國國税局的審查，這些年份的訴訟時效在2019年結束。2019年9月，我們接到美國國税局的通知，表示有意審查Chubb Group Holdings的2016和2017年納税申報單。這場考試還沒有開始。作為一家跨國公司，我們也在幾個外國司法管轄區進行考試。除極少數例外，Chubb在2010年前不再接受所得税審查。

下表總結了主要所得税司法管轄區開放供審查的納税年度：

2019年12月31日
澳大利亞	2014	-	2019
加拿大	2012	-	2019
法國	2017	-	2019
德國	2015	-	2019
意大利	2010	-	2019
墨西哥	2014	-	2019
西班牙	2012	-	2019
瑞士	2015	-	2019
聯合王國	2015	-	2019
美國	2014	-	2019

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(1)	贖回價格等於贖回日期的應計和未付利息加上（i）本金額的100%，或（ii）從贖回日期至2030年4月1日資本證券本金和利息計劃支付的現值之和，兩者中的較高者。

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a）回購協議

Chubb已與某些交易對手簽署回購協議，根據該協議，Chubb同意出售證券並在未來日期以預定價格回購這些證券。

b）短期債務

短期債務包括我們以下所述的長期債務工具的當前到期日。這些短期債務工具在#年從長期債務中重新分類。2019並反映在上表中。楚布INA控股公司S(Chubb INA)$500百萬的5.9百分比2019年6月到期的優先票據在到期時支付。

C)長期債務

Chubb INA的某些優先票據和資本證券可隨時在Chubb INA的選擇權下贖回，但須符合上表所述的規定。全額溢價是指按適用的美國國債利率貼現的剩餘本金和利息的現值。如果税法發生某些變化，優先票據和資本證券也可以按面值外加應計和未付利息贖回。

優先票據沒有任何償債基金的好處。這些優先無抵押票據由Chubb Limited以優先基準提供擔保，與Chubb的所有其他優先債務具有同等地位。它們還包含對留置權條款的慣例限制，以及違約條款的慣例事件，如果違反這些條款，可能會導致此類優先債務加速到期。

2019年6月，Chubb INA發佈了€575百萬 ($650百萬以發行之日的外匯匯率計算)0.875百分比2027年6月到期的歐元計價優先票據和 €575百萬 ($650百萬以發行之日的外匯匯率計算)1.4百分比2031年6月到期的歐元計價優先票據。

2019年12月，Chubb INA發佈 €700百萬 ($779百萬以發行之日的外匯匯率計算)0.30百分比2024年12月到期的歐元計價優先票據和 €700百萬 ($779百萬以發行之日的外匯匯率計算)0.875百分比2029年12月到期的歐元計價優先票據。

這些優先票據可由Chubb INA選擇隨時贖回，但須支付“整整”溢價（剩餘本金和利息的現值按適用的可比政府債券利率貼現加上 152024年到期的優先票據的基點， 202027年和2029年到期的優先票據的基點以及 252031年到期的優先票據的基點）。如果税法發生某些變化，這些票據還可以按面值加上應計和未付利息贖回。這些票據不享有任何償債基金的好處。這些優先無擔保票據由Chubb提供優先擔保，並且它們與Chubb的所有其他優先債務同等。它們還包含對優先權條款的習慣限制以及違約條款的習慣事件，如果違反，可能會導致此類優先債務加速到期。

D)信託優先證券

2000年3月，特拉華州法定商業信託ACE Capital Trust II公開發行 $300百萬的9.7百分比資本證券（資本證券）將於2030年4月到期。與此同時，Chubb INA購買了 $9.2百萬ACE Capital Trust II的普通證券。ACE Capital Trust II的唯一資產包括 $309百萬本金金額：9.7百分比Chubb INA發行的初級次級可延期利息債券（次級債券）將於2030年4月到期。

資本證券的分派每半年支付一次，最多可以連續十年延期(但不遲於2030年4月1日)。如果Chubb INA推遲附屬債券的利息，任何延期付款將每半年應計複利一次。附屬債券的利息每半年支付一次。Chubb INA可以推遲支付此類利息(但不遲於2030年4月1日)，此類延期支付每半年產生一次複利。資本證券及ACE資本信託II普通證券將於附屬債券償還後贖回。

Chubb Limited以從屬原則擔保Chubb INA在附屬債券項下的債務，以及應付資本證券的分派和其他付款。這些擔保與Chubb根據與ACE Capital Trust II簽訂的費用協議承擔的義務一起，為資本證券的到期金額提供全面和無條件的擔保。

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A)衍生工具

外匯管理

作為一家全球性公司，Chubb實體以多種貨幣進行交易。我們的政策是以當地貨幣大體上匹配每個司法管轄區的資產、負債和所需資本，這將包括使用下文討論的衍生品。我們不會對我們的淨資產非美元資本頭寸進行對衝；然而，我們確實會考慮對計劃中的跨境交易進行經濟對衝。

使用的衍生工具

Chubb持有期貨、期權、掉期和外幣遠期合約等衍生工具的頭寸，其主要目的是管理存續期和外幣風險敞口、提高收益率或獲得對特定金融市場的敞口。Chubb還持有包含嵌入衍生品的可轉換證券的頭寸。投資衍生工具記錄於其他資產(OA)或應付賬款、應計開支及其他負債(AP)，可轉換債券記錄於可供出售的固定到期日(FM AFS)，而可轉換權益證券記錄於綜合資產負債表的權益證券(ES)。這些是數量最多、頻率最高的衍生品交易。此外，作為其投資活動的一部分，Chubb將宣佈購買抵押貸款支持證券(TBA)。

根據覆蓋GLBS的再保險計劃，Chubb承擔與可變年金合同相關的GLB風險(主要是GMIB)。如果在合同持有人選擇將累積賬户價值轉換為定期付款流(年化)時，累積賬户價值不足以提供保證的最低月收入水平，則觸發GMIB風險。GLB再保險產品符合衍生工具的定義。與一般業務有關的利益儲備被歸類為未來保單利益(FPB)，而公允價值派生調整則被歸類為AP。Chubb通常還持有交易所交易的股票期貨合約的股票市場指數頭寸，以限制GMDB和GLB業務賬簿中的股票敞口。所有衍生工具均按公允價值列賬，公允價值變動計入綜合經營報表的已實現淨收益(虧損)。就會計目的而言，並無任何衍生工具被指定為對衝。下表列出了我們的衍生工具的資產負債表位置、處於資產或(負債)位置的衍生工具的公允價值，以及衍生工具的名義價值/支付準備金：

			2019年12月31日													2018年12月31日
	已整合 資產負債表 位置		公允價值								概念上的 價值/ 付款 規定					公允價值								概念上的 價值/ 付款 規定
			衍生資產				衍生物 （責任）									衍生資產				衍生物 （責任）
(單位：百萬美元)
投資和嵌入式衍生工具：
外幣遠期合約	OA/（AP）		$	11			$	(78	)		$	2,579				$	15			$	(19	)		$	2,185
交叉貨幣互換	OA/（AP）		—				—				—					—				—				45
利率互換	OA/（AP）		—				—				—					—				(115		)		5,250
票據、債券和股票的期權/期貨合約	OA/（AP）		13				(15		)		1,615					13				(19		)		1,046
可轉換證券(1)	FM AFS/ES		4				—				5					9				—				11
TBAS	FM ATF		—				—				—					6				—				6
			$	28			$	(93	)		$	4,199				$	43			$	(153	)		$	8,543
其他衍生工具：
股票期貨合約 (2)	OA/（AP）		$	—			$	(13	)		$	613				$	23			$	—			$	507
其他	OA/（AP）		2				—				63					2				—				74
			$	2			$	(13	)		$	676				$	25			$	—			$	581
GLB (3)	(美聯社)/(美聯社)		$	—			$	(897	)		$	1,510				$	—			$	(861	)		$	1,750

(1)	包括嵌入式衍生工具的公平值。

(2)	與GMDB和GLB業務相關。

(3)	包括美元的未來保單福利儲備441百萬美元和美元409百萬美元和公允價值衍生品調整美元456百萬美元和美元4522019年12月31日和2018年12月31日分別為百萬。參閲附註 5 c）瞭解更多信息。請注意，與GLb相關的付款撥備是風險淨額。名義價值的概念不適用於GLb再保險合同。

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在…2019年12月31日和2018、衍生負債為美元75百萬和$95百萬上表中分別包括的受主淨結算協議約束。上表中包含的其餘衍生品不受主淨結算協議的約束。

b）衍生工具目標

(一)外幣風險管理

外幣遠期合約(Forward)是參與者之間在未來日期交換特定外幣的協議。如上所述，Chubb使用遠期外匯將匯率波動的影響降至最低。

(2)持續期管理和市場風險敞口

期貨

期貨合約賦予持有者參與市場波動的權利和義務，這是由期貨合約所基於的指數或基礎證券決定的。每日現金結算的金額等於期貨合約價值變化乘以衡量合約規模的乘數。在固定期限投資組合中使用貨幣市場工具、票據和債券的交易所交易期貨合約，以更有效地管理期限，作為貨幣市場工具、債券和票據所有權的替代品，而不會顯著增加投資組合中的風險。只有在管理下的資產沒有以其他方式承諾的情況下，才可以投資於期貨合約。

交易所交易的股票期貨合約被用來限制股市嚴重下跌的風險敞口，這將導致預期索賠增加，從而增加GMDB和GLB再保險業務的準備金。

選項

期權合同向持有者傳達了以固定價格購買或出售特定金額或價值的標的證券的權利，但不是義務。期權合約用於我們的投資組合，以防範利率意外變化的影響，這將影響固定期限投資組合的存續期。通過使用投資組合中的期權，可以降低投資組合的整體利率敏感度。如上所述，在綜合策略中，期權合約也可用作期貨合約的替代品。

期權的價格受標的證券、預期波動率、到期時間和供求的影響。

與上述衍生金融工具相關的信用風險與交易對手可能不履行義務有關。儘管預計不會出現不良業績，但為了將損失風險降至最低，管理層會監測交易對手的信譽，並獲得抵押品。交易所交易工具的表現由其交易所在的交易所保證。至於非交易所買賣工具，交易對手方主要是銀行，根據我們的投資指引，銀行必須符合某些標準。

利率互換

利率互換是兩個交易對手之間的合同，其中利息支付基於名義本金金額，而名義本金金額本身從未支付或收到。根據利率互換的條款，一方交易對手根據固定利率支付利息，另一方交易對手的付款基於浮動利率。我們的投資組合中偶爾會使用利率掉期合同，以防止利率意外變化，這將影響固定期限投資組合的公允價值。通過在投資組合中使用利率掉期，投資組合的整體期限或利率敏感性可能會受到影響。

交叉貨幣互換

交叉貨幣互換是兩個交易對手在未來某一日期以不同貨幣交換利息和本金的協議。我們使用交叉貨幣掉期，通過將現金流轉換回本幣來降低外幣和利率風險。我們投資於以外幣計價的投資，以改善信貸多元化，並獲得與我們在本幣市場有限的債務更好的期限匹配。

其他

其他衍生工具包括衍生工具，旨在減少我們的保險業務因某些風險敞口而可能產生的潛在損失。這些衍生工具提供的經濟利益與購買的再保險相似。例如，Chubb可訂立作物衍生工具合約，以保障在大宗商品價格大幅下跌時的承保結果。

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(iii)可轉換證券投資

可轉換證券是一種債務工具或優先股，可以轉換為發行人預定數額的股本。可轉換期權是在投資組合中被歸類為可供出售或作為股權證券的宿主工具內嵌入的衍生品。Chubb購買可轉換證券是為了獲得總回報，而不是專門為了轉換功能。

(iv)TBA

通過收購TBA，我們承諾購買未來發行的抵押貸款支持證券。於購買TBA及發行標的證券之間的期間內，我們會在綜合財務報表中以衍生工具的身份入賬。Chubb收購TBA既是因為它們的總回報，也是因為它們提供了與我們的抵押貸款支持證券戰略相關的靈活性。

(V)GLB

根據GLB計劃，作為假定實體，Chubb有義務提供保險，直至基礎遞延年金合同到期或到期或再保險條約到期。根據再保險條約收到的保費被歸類為保費。分配給已收到保費的預期損失被歸類為未來保單福利，其價值類似於GMDB再保險。公允價值的其他變化主要源於分配給預期未來保費的預期虧損的變化。公允價值代表管理層對退出價格的估計，因此包括風險邊際。我們可能會確認由於資本市場的不利變化(例如，利率下降和/或美國和/或國際股市下跌)以及實際或估計的未來投保人行為的變化(例如，年化增加或錯失率降低)導致的公允價值其他變化的已實現虧損，儘管我們預計業務將會盈利。

為減輕資本市場的不利變動，我們維持交易所買賣的股票期貨合約的倉位，一如上文“(Ii)期貨”一節所述。當S指數下跌時，這些期貨的公允價值會增加(當S指數上漲時，公允價值會減少)。與GLB負債和交易所交易股票期貨公允價值變動相關的收益或虧損的淨影響計入已實現收益(虧損)淨額。

C)證券借貸和擔保借款

Chubb參與了由第三方銀行機構運營的證券借貸計劃，根據該計劃，某些資產被借給合格的借款人，我們從該計劃中獲得增量回報。證券借貸抵押品只能在借入證券的機構根據借貸協議違約的情況下由Chubb提取。如果借款人破產或無法歸還任何借出的證券，與貸款代理達成的賠償協議將保護我們。抵押品計入證券借貸抵押品，負債計入綜合資產負債表中應付的證券借貸。下表按投資類別及相關協議的剩餘合約到期日呈列根據證券借貸協議持有的抵押品的賬面值：

	剩餘合同到期日
	2019年12月31日				2018年12月31日
(單位：百萬美元)	通宵不間斷
根據證券借貸協議持有的抵押品：
現金	$	346			$	756
美國財政部和機構	6				64
外國	595				795
公司證券	5				15
抵押貸款支持證券	18				45
股權證券	24				251
	$	994			$	1,926
已確認應付證券借貸負債毛額	$	994			$	1,926

在…2019年12月31日和2018，我們的回購協議義務 $1,416百萬美元和美元1,418百萬，分別已完全抵押。與證券借貸計劃相反，回購義務使用收到的現金不受限制。出售的基礎證券的公允價值仍為固定期限可供出售，回購協議義務記錄在合併資產負債表的回購協議中。

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下表按投資類別及相關協議的剩餘合約到期日呈列根據回購協議抵押品的賬面值：

					剩餘合同到期日
					2019年12月31日												2018年12月31日
	最多30天				30-90天				大於90天								30-90天				大於90天				總
(單位：百萬美元)													總
根據回購協議質押的抵押品：
現金	$	2			$	—			$	—			$	2			$	—			$	—			$	—
美國財政部和機構	107				—				—				107				—				259				259
抵押貸款支持證券	399				476				480				1,355				496				713				1,209
	$	508			$	476			$	480			$	1,464			$	496			$	972			$	1,468
已確認的回購協議負債總額													$	1,416											$	1,418
差異化(1)													$	48											$	50

(1)	根據回購協議，抵押品的數額必須超過總負債額。

由於市場狀況和交易對手風險，我們的擔保借款交易存在潛在風險。對於我們承諾的抵押品，存在協議到期時抵押品可能無法返還的風險。如果交易對手未能歸還抵押品，Chubb將免費使用借入的資金，直到我們的抵押品歸還。此外，我們可能會面臨這樣的風險，即Chubb可能無法以新期限或與現有交易對手續簽未償借款，原因是市場條件包括需求下降以及銀行因監管和資本限制增加而施加的更嚴格的條款。如果出現這種情況，Chubb可能會尋求替代借貸來源或減少借貸。此外，由於市場狀況而增加的保證金和抵押品要求將增加我們的受限制資產，因為我們需要提供額外的抵押品來支持交易。

下表列出了合併經營報表中與衍生工具活動相關的已實現淨收益（損失）：

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
投資和嵌入式衍生工具：
外幣遠期合約	$	(79	)		$	3			$	9
利率互換	(270		)		(115		)		—
所有其他期貨合約、期權和股票	(88		)		39				(21		)
可轉換證券(1)	2				(2		)		1
總投資和嵌入的衍生工具	$	(435	)		$	(75	)		$	(11	)
GLB和其他衍生工具：
GLB (2)	$	(4	)		$	(248	)		$	364
股票期貨合約 (3)	(138		)		(4		)		(261		)
其他	(8		)		(3		)		(5		)
合計總債務及其他衍生工具	$	(150	)		$	(255	)		$	98
	$	(585	)		$	(330	)		$	87

(1)	包括嵌入的衍生品。

(2)	不包括與GLB相關的匯兑收益(損失)。

(3)	與GMDB和GLB業務相關。

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D)信貸風險集中

我們的投資組合按照審慎的多元化標準進行管理。具體條款限制了單一發行者和發行人的允許持有量。我們認為，與我們的投資相關的信用風險不會顯著集中。我們按發行人劃分的三大企業風險敞口位於2019年12月31日，是富國銀行、美國銀行和摩根大通。我們按行業劃分的最大敞口是2019年12月31日就是金融服務。

我們主要通過保險和再保險經紀人在全球範圍內銷售我們的保險和再保險。我們承擔與我們進行業務往來的經紀人相關的一定程度的信用風險。截至2019年12月31日及2018年12月31日止年度，約12百分比和10百分比我們的毛保費分別來自或由Marsh&McLennan Companies，Inc.產生或投放。該實體是一家大型、成熟的公司，沒有跡象表明它在2019年12月31日。本公司截至該年度的毛保費中，並無經紀人或被保險人所佔比例超過10%。2017年12月31日.

正如在注2中所討論的，我們承諾購買額外的22.4華泰證券集團百分之百的權益。關於這些購買協議，我們在2020年1月支付了總額為#美元的抵押押金。1.55010億美元給出售股東，這些資金作為貸款入賬。在收購協議下的義務得到履行之前，目前的出售股東存在信貸風險，預計到2021年底。

E)固定到期日

在…2019年12月31日，我們承諾購買固定收益證券 $731百萬在接下來的幾年裏。

F)其他投資

在…2019年12月31日，包括在合併資產負債表中的其他投資是對有限合夥企業和部分持股投資公司的投資，其公允價值為 $4.7十億.對於這些投資，我們的承諾可能需要高達 $3.3十億在接下來的幾年裏。

G)信用證

2017年10月25日，我們達成了一項信貸安排，為$1.0十億可用性，所有這些都可用於簽發信用證和循環貸款。我們有能力提高現有信貸安排的能力， $2.0十億在某些條件下，但任何這樣的增加不會提高循環貸款的分項限額以上$1.0十億.我們現有的信貸安排的剩餘期限將於2022年10月到期。在 2019年12月31日，我們的LOC使用率為$567百萬美元。

H)法律程序

我們的保險子公司受到索賠訴訟的影響，這些訴訟涉及對保單承保範圍的有爭議的解釋，在某些司法管轄區，還涉及據稱受傷的人向投保人尋求損害賠償的直接訴訟。這些訴訟涉及對我們子公司發出的保單的索賠，而這些保單是一般保險業和正常業務過程中的典型，這些訴訟被考慮在我們的損失和損失費用準備金中。除了索賠訴訟外，我們在正常業務過程中還面臨與保險索賠無關的訴訟和監管行動。這類商業訴訟通常涉及對承保錯誤或不當行為的指控、僱傭索賠、監管活動或我們的商業企業產生的糾紛。管理層認為，我們對這些事項的最終責任可能是，但我們認為不太可能對我們的綜合財務狀況和運營結果產生重大影響。

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一)租賃承諾額

在…2019年12月31日，使用權資產為 $551百萬記錄在其他資產中，租賃負債為 $603萬，記錄在合併資產負債表上的應付賬款、應計費用和其他負債中。這些租賃主要包括房地產經營租賃，在租賃期內以直線法攤銷，並在不同日期到期。截至2019年12月31日，經營租賃的加權平均剩餘租期和加權平均貼現率為 5.4年和2.7分別為%。 租金費用為美元171百萬，$169百萬美元，以及$211截至年底的年度的百萬美元2019年12月31日, 2018，以及2017，分別為。

根據經營租約，未來的最低租賃付款預計如下：

截至12月31日的年度
(單位：百萬美元)
未貼現現金流：
2020	$	158
2021	136
2022	107
2023	88
2024	66
此後	105
未貼現的租賃付款總額	$	660
減去：現值調整	57
截至2019年12月31日報告的淨租賃負債	$	603

A)普通股

Chubb的所有普通股都是根據瑞士公司法授權的。雖然普通股的面值是以瑞士法郎表示的，但Chubb繼續使用美元作為其編制合併財務報表的報告貨幣。根據瑞士公司法，我們通常被禁止發行低於面值的普通股。如果在Chubb普通股的交易價格低於面值時需要籌集普通股，我們需要事先獲得股東的批准才能降低普通股的面值。

股息審批

在我們的五月2018和2017年度股東大會上，我們的股東批准了下一年的年度股息，最高為 $2.92每股及$2.84每股分別分四個季度分期支付 $0.73每股及$0.71每股分別於年度股東大會後由董事會（Board）確定的日期通過從出資準備金中分配的方式轉入自由準備金支付。

在我們的五月2019年度股東大會上，我們的股東批准了下一年最高可達$3.00每股，預計將分四個季度分期付款$0.75每股於股東周年大會後以分派方式從出資額公積中，調撥至無償公積以供支付。董事會將決定可支付年度股息的記錄日期和支付日期，直至2020股東周年大會，並獲授權酌情放棄派發股息。前三個季度的分期付款$0.75已由董事會按預期派發。

股利分配

根據瑞士公司法，股息必須以瑞士法郎表示，但丘布以美元支付股息。我們通過從出資準備金中分配和自由準備金中支付的方式發放股息，不繳納預扣税。

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下表以瑞士法郎（CHF）及美元（USD）列示每股普通股股息分派：

	截至十二月三十一日止的年度
				2019							2018							2017
	CHF			美元				CHF			美元				CHF			美元
普通股每股股息分配總額	2.94			$	2.98			2.84			$	2.90			2.76			$	2.82

B)已發行、已發行、已授權和有條件的股份

	截至十二月三十一日止的年度
	2019			2018			2017
年初和年底發行的股票	479,783,864			479,783,864			479,783,864
國庫普通股，年初(按成本計算)	(20,580,486	)		(15,950,685	)		(13,815,148	)
根據基於員工股份的薪酬計劃發行的淨股票	3,210,427			3,089,234			3,731,075
回購股份	(10,442,238	)		(7,719,035	)		(5,866,612	)
庫房普通股，年終(按成本計算)	(27,812,297	)		(20,580,486	)		(15,950,685	)
已發行和已發行股份，年終	451,971,567			459,203,378			463,833,179

庫房普通股的增加是由於公開市場回購普通股和交出普通股以履行與歸屬限制性股票和沒收未歸屬限制性股票相關的預扣税款義務。國庫普通股的減少主要是由於授予限制性股票、行使股票期權以及根據員工購股計劃(ESPP)進行購買。

一般用途法定股本

根據公司章程，董事會擁有股東批准的權力，可在2020年5月17日之前不時通過發行高達 200,000,000已繳足普通股，其面值等於任何此類發行時公司章程中規定的Chubb普通股的面值。

債券和類似債務工具的有條件股本

Chubb的股本可通過發行最多33,000,000全額繳足普通股(面值為瑞士法郎24.15截至2019年12月31日）通過行使與Chubb發行或將發行的債券、票據或類似工具（包括可轉換債務工具）相關授予的轉換和/或期權或認購權。

員工福利計劃的有條件股本

Chubb的股本可通過發行最多25,410,929全額繳足普通股(面值為瑞士法郎24.15截至2019年12月31日）與行使授予Chubb任何員工、董事或其他向Chubb提供服務的人員的期權權有關。

C)Chubb Limited證券回購

作為資本管理計劃的一部分，我們不時回購股份，以部分抵消行使股票期權和根據股份薪酬計劃授予限制性股票的潛在稀釋。董事會已授權股份回購計劃如下：

•	$1.0十億2016年11月17日至2017年12月31日期間的Chubb普通股

•	$1.0十億2018年1月1日至2018年12月31日期間Chubb普通股

•	$1.5十億2018年12月1日至2019年12月31日期間Chubb普通股

•	$1.5十億2019年11月21日至2020年12月31日期間Chubb普通股

股票回購可以在公開市場、私下協商的交易、大宗交易、加速回購和/或通過期權或其他遠期交易進行。

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下表列出了根據董事會授權在一系列公開市場交易中回購Chubb普通股的情況：

	截至十二月三十一日止的年度												2020年1月1日至
(以百萬美元計，股票數據除外)	2019				2018				2017				2020年2月26日
回購股份數量	10,442,238				7,719,035				5,866,612				947,400
回購股份的成本	$	1,531			$	1,021			$	830			$	151

D)一般限制

普通股持有人有權獲得股東批准的股息。允許普通股持有者一每股投票權規定，如果任何股東的受控股份構成十百分比或更多Chubb已發行普通股，僅允許一小部分投票，以免超過 十百分比總而言之。普通股收購人作為有表決權的股東登記在股份登記冊上，如果這會賦予以下方面的表決權，則可被拒絕十百分比登記在商業登記簿上的註冊股本的一部分或以上。

Chubb有基於股票的薪酬計劃，目前使董事會能夠向其員工和董事會成員授予股票期權、限制性股票和限制性股票單位的獎勵。

2016年5月，我們的股東批准了Chubb Limited 2016長期激勵計劃(2016 LTIP)，取代了ACE Limited 2004 LTIP(2004 LTIP)和Chubb Corporation長期激勵計劃(2014)。2016年LTIP在運作和可能授予的獎項類型方面與2004年LTIP基本相似。根據2016 LTIP，Chubb的普通股被授權根據股票期權、股票增值權、業績股、業績單位、限制性股票和限制性股票單位的獎勵進行發行。

Chubb主要根據分級歸屬時間表發行限制性股票授予和股票期權，等額比例的獎勵以若干年(通常是三到四年)的歸屬為準。Chubb確認授予限制性股票和股票期權授予的補償成本，這些授予僅以直線為基礎，在獎勵的每個單獨歸屬部分的必要服務期內提供服務條件，就好像該獎勵實質上是多個獎勵一樣。我們在確定授予限制性股票和股票期權的補償成本時，納入了對未來沒收的估計。

此外，Chubb還向某些高管授予基於業績的限制性股票，這些股票是根據特定的業績標準授予的，而不是定義的一組同行公司。基於業績的股票獎勵包括目標獎勵和溢價獎勵，這些獎勵是在3-年度業績期間，以我們的每股有形賬面價值(股東權益減去商譽和無形資產，税後淨額)增長和市盈率綜合比率為基礎。溢價獎勵須根據與我們同業集團相比的股東總回報(TSR)附加歸屬條款。代表目標獎勵和溢價獎勵的股票在獎勵獲得批准時發行，如果在結束時未滿足適用的業績標準，則將被沒收3-年度業績期間。在2017年1月之前，基於業績的限制性股票獎勵有一個4-年歸屬期間，每年有可能歸屬一部分，不包括P&C綜合比率和TSR額外歸屬標準。

根據2016年LTIP， 19,500,000 普通股被授權發行。這還不包括根據2004年長期投資協議尚未交付並根據2004年長期投資協議仍可供授予的任何股份，包括根據2004年長期投資協議授予的獎勵所涵蓋的、在2016年長期投資協議生效日期後被沒收、到期或註銷的任何股份。在…2019年12月31日，總共有10,789,285根據2016年LTIP，未來仍可發行股票，其中包括從2004年LTIP取消或沒收的股票，以及之前登記和授權發行的普通股。

根據員工購股計劃(ESPP)，6,500,000股票被授權發行。 在 2019年12月31日，總共有1,785,978股票仍可根據ESPP發行。

Chubb一般發行普通股，用於行使股票期權、限制性股票，以及根據ESPP從未發行的保留股份(有條件股本)和國庫普通股購買。

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下表顯示了基於份額的税前和税後薪酬支出：

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
根據ESPP發行的股票期權和股票：
税前	$	42			$	50			$	41
税後(1)	$	39			$	40			$	26
限制性股票：
税前	$	224			$	235			$	259
税後	$	180			$	178			$	151

(1)	合併經營報表中計入所得税費用的暴利税優惠為 $12百萬, $19百萬，以及$48百萬分別截至2019年、2018年和2017年12月31日的年度。

與Chubb限制性股票、限制性股票單位和股票期權的基於員工股份的獎勵的未歸屬部分相關的未確認薪酬費用為 $205百萬在…2019年12月31日預計將在大約 1年。

股票期權

激勵性和非限制性股票期權主要是以每股期權價格授予的，該價格等於Chubb普通股授予日期的公平價值。股票期權的授予通常帶有3-年歸屬期及10-一年任期。股票期權在相應的授權期內以等額的年度分期付款方式授予，這也是必要的服務期。

丘布的 2019股份薪酬費用包括與 2016穿過2019股票期權授予。股票期權公允價值是在授予日期使用Black-Scholes期權定價模型估計的，該模型使用了下文所述的加權平均假設：

	截至十二月三十一日止的年度
	2019			2018			2017
股息率	2.2	%		2.0	%		2.0	%
預期波幅	16.0	%		23.2	%		19.7	%
無風險利率	2.6	%		2.7	%		2.0	%
預期壽命	5.7年份			5.7年份			5.8年份

無風險利率基於授予時有效的美國國債收益率曲線。預期壽命（從授予到行使日期的估計時間段）使用員工的歷史鍛鍊行為來估計。 對於2019年，預期波動率計算為（a）基於相當於預期壽命假設的時期內每日收盤價的歷史波動率和（b）源自Chubb公開交易期權的隱含波動率的混合。對於2018年和2017年，預期波動率計算為以下三者的混合：（a）基於相當於預期壽命假設的時期內每日收盤價的歷史波動率，（b）基於從Chubb的初始公開交易日期到最近一個季度期間每日收盤價的長期歷史波動率，以及（c）來自Chubb公開交易期權的隱含波動率。

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下表列出了Chubb股票期權的結轉：

（內在價值百萬美元）	選項數量			加權平均行權價				加權平均公允價值				總內在價值
未償還期權，2016年12月31日	10,180,720			$	87.29
授與	2,079,522			$	139.00			$	22.97
已鍛鍊	(1,632,629	)		$	73.53							$	111
被沒收	(194,297	)		$	119.44
未償期權，2017年12月31日	10,433,316			$	99.20
授與	1,842,690			$	143.07			$	29.71
已鍛鍊	(1,065,384	)		$	73.57							$	71
被沒收	(202,900	)		$	133.92
未償期權，2018年12月31日	11,007,722			$	108.25
授與	2,073,940			$	133.90			$	18.76
已鍛鍊	(1,944,604	)		$	84.13							$	122
被沒收	(251,801	)		$	136.87
未償期權，2019年12月31日	10,885,257			$	116.79							$	423
期權可行使，2019年12月31日	7,213,685			$	106.26							$	356

加權平均剩餘合同期限為6.1未償還股票期權的年數和4.8可行使的股票期權年數 2019年12月31日.截至終年度行使股票期權收到的現金 2019年12月31日曾經是$163百萬.

限制性股票和限制性股票單位

根據2004年LTIP和2016年LTIP授予的限制性股票和限制性股票單位的授予通常具有 4- 一年的歸屬期，每個授予週年紀念日授予四分之一的獎勵歸屬。限制性股票和限制性股票單位按授予日的市場收盤價授予。每個限制性股票單位代表我們在歸屬時向持有人交付一股普通股的義務。

Chubb還向非管理董事授予限制性股票獎勵，這些獎勵將在下一年的年度股東大會上授予。

丘布的 2019股份補償費用包括與當年授予的限制性股票相關的一部分成本 2015穿過2019.

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下表列出了我們限制性股票獎勵的結轉。下面的前滾中包括 19,019限制性股票獎勵， 20,784限制性股票獎勵，以及 22,013截至年度授予非管理董事的限制性股票獎勵 2019年12月31日, 2018，以及2017，分別為：

	基於服務的 限制性股票獎勵和限制性股票單位							基於性能的 限制性股票獎 和限制性股票單位
	股份數量			加權平均授予日期公允價值				股份數量			加權平均授予日期公允價值
未歸屬限制性股票，2016年12月31日	5,805,126			$	109.39			931,169			$	111.17
授與	1,707,094			$	139.18			267,282			$	138.90
既得	(2,646,084	)		$	107.73			(222,954	)		$	113.30
被沒收	(156,694	)		$	114.54			—			$	—
未歸屬的限制性股票，2017年12月31日	4,709,442			$	121.16			975,497			$	118.28
授與	1,326,979			$	142.76			180,065			$	143.07
既得	(2,545,090	)		$	114.83			(244,332	)		$	103.03
被沒收	(196,482	)		$	131.06			—			$	—
未歸屬的限制性股票，2018年12月31日	3,294,849			$	134.17			911,230			$	127.27
授與	1,492,900			$	134.38			212,059			$	133.90
既得	(1,292,864	)		$	129.18			(196,640	)		$	115.62
被沒收	(200,875	)		$	135.98			(50,437	)		$	132.36
未歸屬的限制性股票，2019年12月31日	3,294,010			$	136.20			876,212			$	131.16

在2009年之前，傳統ACE授予受限股票單位1-非管理董事的一年歸屬期限。由於這些受限股票單位而向非管理董事交付普通股，將推遲到非管理董事從董事會解聘之日之後。遺產Chubb公司歷來允許Chubb公司及其子公司的董事和某些關鍵員工推遲他們因以遞延股票單位形式提供的服務而賺取的薪酬的一部分。此外，遺留的Chubb公司通過其定義供款超額福利計劃以遞延股票的形式為某些員工提供補充退休福利。根據這些遺留Chubb Corp延期計劃，最短歸屬期限為1-年，最大值為3-幾年。僱員和董事可以選擇在未來指定的日期或在終止在Chubb的服務時領取他們的獎勵。在…2019年12月31日，有幾個201,666遞延限制性股票單位。

ESPP

ESPP賦予參與計劃的員工在連續認購期內通過工資扣除購買普通股的權利，購買價格為85行使日(收購價)普通股公允價值的百分比。參與者每年購買的股票數量限制為可以購買的完整股票數量，金額相當於十參與者報酬的百分比或美元25,000，兩者以較少者為準。ESPP每年有兩個6個月的認購期，第一個認購期在1月1日至6月30日之間，第二個認購期在7月1日至12月31日之間。在認購期內從參與者那裏收取的金額在行使日用於購買普通股的全部股份。行權日通常是認購期的最後一個交易日。購買的股票數量等於在行使日期通過該認購期的工資扣除從參與者那裏獲得的總金額除以購買價格，向下舍入到下一個全額份額。參與者可以在行使日期之前退出報價，並通過工資扣減獲得扣留金額的退款。根據特別提款權的規定，在截至12月31日的年度內，2019, 2018，以及2017，支付員工工資$41百萬, $37百萬美元，以及$34百萬購買 321,800股票，347,116共享，以及271,185分別為股票。

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Chubb通過由Chubb贊助的各種固定繳款計劃向符合條件的員工及其家屬提供退休後福利。此外，對於某些員工，Chubb贊助其他退休後福利計劃，2020年前，Chubb贊助固定福利養老金計劃。

 

固定繳款計劃（包括401（k））

根據這些計劃，員工的繳款可能會根據員工繳款水平通過Chubb匹配繳款來補充。這些捐款由每位員工選擇投資於第三方投資顧問提供的一個或多個投資組合中的一個或多個。這些計劃的費用總計 $171百萬, $171百萬，以及$166萬截至12月31日止年度，2019, 2018，以及2017，分別為。

固定收益養老金計劃

我們維持非繳費固定收益養老金計劃，覆蓋位於美國、英國、加拿大和各種其他法律要求的國家/地區的某些員工。我們使用權責發生制來核算養老金福利。根據這些計劃，福利是基於僱員的服務年限和在服務的最後幾年的補償。所有基本計劃都要接受合格精算公司的定期精算估值，這些公司使用精算模型來計算每個計劃的費用和負債。我們使用12月31日作為我們的固定收益養老金計劃的衡量日期。

根據Chubb公司的計劃，在2001年前，福利通常基於僱員的服務年限和最後五年就業期間的平均薪酬。自2001年1月1日起，提供養卹金福利的公式從最終平均工資公式改為現金餘額公式。根據現金結存公式，為每個僱員設立一個名義賬户，每半年貸記一次，數額相當於基於年齡和服務年限的符合條件的補償的百分比，外加基於賬户餘額的利息。在2001年前僱用的Chubb Corp員工通常有資格獲得基於最終平均工資或現金餘額公式中較高者的既得利益。

其他退休後福利計劃

我們承擔的Chubb Corp的其他退休後福利計劃（主要是醫療保健和人壽保險）涵蓋退休員工、其受益人和受保家屬。醫療保險是繳費型的。退休人員繳款根據退休人員的年齡、保險類型和服務年限要求而異。人壽保險範圍是無需繳費的。Chubb為一部分醫療保健福利義務提供資金，這些資金可以在税收有效的基礎上完成。福利按所承保費用的發生支付。

對美國合格和超額養老金計劃以及美國退休人員醫療保健計劃的修正案

2016年10月31日，我們協調和修改了我們的幾個美國退休計劃，以創建一個統一的退休儲蓄計劃。2020年，我們從對某些員工有效的傳統固定收益養老金計劃過渡到固定繳費計劃。此外，2025年後，我們計劃取消針對某些員工的補貼美國退休人員醫療和人壽保險計劃。這兩項修訂都要求重新計量計劃資產和福利債務，並更新假設，包括貼現率和預期資產回報率。對退休人員保健計劃的修正導致以下義務減少$383百萬，其中$410百萬將在2021年之前作為費用減少攤銷，因為它與已積累的福利有關。截至2019年12月31日、2018年12月31日和2017年12月31日的年度，$79百萬, $80百萬，以及$89百萬，分別作為費用的減少攤銷。截至2019年12月31日，剩餘的削減福利餘額為$105百萬這筆費用將在未來1.5年內作為費用的減少攤銷。

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債務和供資狀況

養卹金和其他退休後福利計劃的資金狀況以及在累計其他全面收入中確認的金額2019年12月31日和2018具體情況如下：

	養老金福利計劃																其他退休後 福利計劃
	2019								2018								2019				2018
	美國的計劃				非美國計劃				美國的計劃				非美國計劃
(單位：百萬美元)
福利義務，年初	$	3,092			$	942			$	3,285			$	1,077			$	113			$	137
降低服務成本	49				11				57				12				—				1
利息成本	118				27				105				27				4				3
精算損失（收益）	443				124				(214		)		(71		)		3				(20		)
已支付的福利不多	(121		)		(39		)		(108		)		(26		)		(17		)		(15		)
修正案	—				—				—				4				—				—
減產	—				(4		)		—				—				—				—
三個國家的清算	(12		)		(61		)		(33		)		(27		)		—				—
外幣升值和其他	—				42				—				(54		)		—				7
年終福利義務	$	3,569			$	1,042			$	3,092			$	942			$	103			$	113
年初按公允價值計算的計劃資產	$	2,784			$	1,008			$	3,109			$	1,172			$	143			$	157
*計劃資產的實際回報率	636				169				(218		)		(63		)		9				1
增加僱主繳費	14				16				34				14				—				—
已支付的福利不多	(121		)		(39		)		(108		)		(26		)		—				(15		)
三個國家的清算	(12		)		(61		)		(33		)		(27		)		—				—
外幣升值和其他	—				48				—				(62		)		—				—
年末按公允價值計算的計劃資產	$	3,301			$	1,141			$	2,784			$	1,008			$	152			$	143
年終資金狀況	$	(268	)		$	99			$	(308	)		$	66			$	49			$	30
在累計其他綜合項目中確認的金額 尚未確認為淨定期成本（收益）的收入：
淨精算損失(收益)	$	(21	)		$	110			$	(15	)		$	112			$	(3	)		$	—
以前的服務成本(收益)	—				10				—				9				(114		)		(200		)
總	$	(21	)		$	120			$	(15	)		$	121			$	(117	)		$	(200	)

對於美國養老金計劃， $443百萬2019年的精算損失主要是由於2018年用於確定預計福利義務的貼現率下降所致 2019年12月31日。這個$214百萬2018年的精算收益主要是由2017年貼現率上升推動的，該貼現率用於確定2018年12月31日的預計福利義務。

養老金福利計劃的累計福利義務為 $4.6十億和$4.0十億在…2019年12月31日和2018，分別。累積福利義務是根據該日期之前的員工服務和薪酬，截至計量日期賺取的養老金福利的現值。它與上表中的養老金（預計）福利義務的不同之處在於，累積福利義務不包括有關未來薪酬水平的假設。

養老金和其他退休後福利計劃資金狀況的淨組成部分包括在合併資產負債表中的應付賬款、應計費用和其他負債中。

Chubb的資金政策是貢獻符合監管要求的金額，外加根據精算估值、市場狀況和其他因素確定的額外金額。所有福利計劃都符合1974年《僱員退休收入保障法》(ERISA)的最低資金要求。

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下表提供了2019年和2018年12月31日福利義務超過計劃資產的養老金計劃的信息：

	2019								2018
	美國的計劃				非美國計劃				美國的計劃				非美國計劃
(單位：百萬美元)
預計福利義務超過計劃資產的計劃：
預計福利義務	$	3,569			$	236			$	3,092			$	222
計劃資產公平值	3,301				175				2,784				170
資金淨額狀況	$	(268	)		$	(61	)		$	(308	)		$	(52	)
累計福利義務超過計劃資產的計劃：
累積利益義務	$	3,569			$	173			$	3,066			$	115
計劃資產公平值	$	3,301			$	140			$	2,784			$	86

對於其他累積福利義務超過計劃資產的退休後福利計劃，累積福利義務為 $25百萬和$23百萬在…2019年12月31日和2018，分別。這些計劃沒有計劃資產。

在…2019年12月31日，我們估計我們會做出貢獻 $23百萬養老金計劃和 $1百萬到2020年的另一個退休後福利計劃。由於繳款決定受到我們的流動性、市場表現和管理層自由裁量權等各種因素的影響，該估計可能會發生變化。

用於確定預計福利義務的加權平均假設如下：

	養老金福利計劃
	美國 計劃			非美國計劃			其他退休後福利計劃
2019年12月31日
貼現率	3.20	%		2.39	%		2.70	%
補償增值率(1)	不適用			3.26	%		不適用
利息貸記利率	4.10	%
2018年12月31日
貼現率	4.20	%		3.10	%		3.78	%
薪酬增長率	4.00	%		3.37	%		不適用
利息貸記利率	4.10	%

⁽¹⁾對於美國養老金計劃，應計福利已於2019年12月31日凍結。

預計福利現金流量使用收益率曲線得出的相應現貨利率進行貼現，從而產生單一貼現率，在各自的計量日期產生相同的負債。同樣的過程應用於服務成本現金流，以確定與服務成本相關的貼現率。一般來説，非美國計劃的貼現率是通過使用特定國家的收益率曲線使用類似的方法制定的。

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淨利潤中反映的養老金和其他退休後福利成本的組成部分以及其他全面收益中確認的計劃資產和福利義務的其他變化如下：

	養老金福利計劃																								其他退休後 福利計劃
	美國的計劃												非美國計劃
截至十二月三十一日止的年度	2019				2018				2017				2019				2018				2017				2019				2018				2017
(單位：百萬美元)
成本反映在淨利潤中：
服務成本	$	49			$	57			$	63			$	11			$	12			$	17			$	—			$	1			$	2
非服務費用：
利息成本	118				105				105				27				27				27				4				3				4
計劃資產的預期回報	(189		)		(212		)		(189		)		(45		)		(50		)		(42		)		(4		)		(5		)		(5		)
精算損失淨額攤銷	—				—				—				3				1				3				—				—				—
攤銷先前服務費用	—				—				—				—				—				—				(84		)		(85		)		(89		)
削減開支	—				—				—				(1		)		—				(27		)		—				(2		)		(37		)
聚落	2				2				—				1				3				—				—				—				—
非服務福利總額	(69		)		(105		)		(84		)		(15		)		(19		)		(39		)		(84		)		(89		)		(127		)
定期淨收益	$	(20	)		$	(48	)		$	(21	)		$	(4	)		$	(7	)		$	(22	)		$	(84	)		$	(88	)		$	(125	)
在其他全面收益中確認的計劃資產和福利義務的變化
淨精算損失(收益)	$	(4	)		$	214			$	(21	)		$	6			$	34			$	(57	)		$	(2	)		$	(11	)		$	(3	)
以前的服務成本(收益)	—				—				—				1				3				—				—				—				(23		)
精算損失淨額攤銷	—				—				—				(3		)		(1		)		(3		)		—				(1		)		—
攤銷先前服務費用	—				—				—				—				—				—				84				85				89
削減開支	—				—				—				(3		)		—				(6		)		—				3				39
聚落	(2		)		(2		)		1				(1		)		(3		)		—				—				—				—
其他總減少（增加） 全面收益	$	(6	)		$	212			$	(20	)		$	—			$	33			$	(66	)		$	82			$	76			$	102

綜合運營報表中反映的淨定期（收益）成本的服務和非服務成本部分如下：

		養老金福利計劃												其他退休後福利計劃
截至十二月三十一日止的年度		2019				2018				2017				2019				2018				2017
(單位：百萬美元)
服務成本：
虧損和虧損費用		$	6			$	7			$	7			$	—			$	—			$	—
行政費用		54				62				73				—				1				2
服務費用共計		60				69				80				—				1				2
非服務成本：
虧損和虧損費用		(7		)		(10		)		(8		)		(8		)		(9		)		(13		)
行政費用		(77		)		(114		)		(115		)		(76		)		(80		)		(114		)
非服務福利總額		(84		)		(124		)		(123		)		(84		)		(89		)		(127		)
定期淨收益		$	(24	)		$	(55	)		$	(43	)		$	(84	)		$	(88	)		$	(125	)

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T用於確定淨定期養老金和其他退休後福利成本的加權平均假設如下：

	養老金福利計劃
	美國 計劃			非美國計劃			其他退休後福利計劃
截至十二月三十一日止的年度
2019
確定服務成本的有效貼現率	4.23	%		4.48	%		4.04	%
確定利息成本的有效貼現率	3.94	%		2.88	%		3.69	%
薪酬增長率	4.00	%		3.37	%		不適用
預期長期計劃資產收益率	7.00	%		4.40	%		3.00	%
利息貸記利率	4.10	%		不適用			不適用
2018
確定服務成本的有效貼現率	3.62	%		3.97	%		2.84	%
確定利息成本的有效貼現率	3.27	%		2.55	%		2.62	%
薪酬增長率	4.00	%		3.46	%		不適用
預期長期計劃資產收益率	7.00	%		4.32	%		2.59	%
利息貸記利率	4.10	%		不適用			不適用
2017
確定服務成本的有效貼現率	4.20	%		3.55	%		2.84	%
確定利息成本的有效貼現率	3.53	%		2.61	%		2.44	%
薪酬增長率	4.00	%		3.57	%		不適用
預期長期計劃資產收益率	7.00	%		4.23	%		3.00	%
利息貸記利率	4.10	%		不適用			不適用

用於衡量醫療福利預期成本的加權平均醫療成本趨勢率假設如下：

	美國的計劃									非美國計劃
	2019			2018			2017			2019			2018			2017
醫療費用趨勢率	6.32	%		6.68	%		7.01	%		5.24	%		6.29	%		6.61	%
假定成本趨勢率下降的比率(最終趨勢率)	4.50	%		4.50	%		4.50	%		4.00	%		4.50	%		4.50	%
利率達到最終趨勢利率的年份	2038			2038			2038			2040			2029			2029

計劃資產

養卹金計劃的長期目標是提供足夠的資金來支付預期的福利義務，同時承擔謹慎的投資組合風險水平。養老金計劃的資產直接或通過集合基金投資於以股權為主的證券和固定期限的多元化投資組合。我們尋求獲得一個回報率，隨着時間的推移，回報率等於或超過計劃資產投資的廣泛市場的回報率。計劃資產的目標配置為55百分比至65百分比投資於股權證券(包括以資產淨值計量的若干其他投資)，其餘主要投資於固定期限。在市場條件允許的情況下，我們將養老金資產重新平衡到目標配置。我們根據對歷史收益和對未來收益的預期的分析，確定了每個資產類別的預期長期收益率假設。投資組合的預期長期收益率是每個資產類別的預期收益的加權聚合。

為了將風險降至最低，該計劃列出了允許和禁止的投資。此外，該計劃對允許的投資選項有一定的集中度限制和投資質量要求。對投資風險進行持續的衡量和監控。

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下表按估值等級列出了養老金計劃資產的公允價值。有關如何在評估層次結構中對這些資產進行分類的其他信息，請參閲注意4在合併財務報表中。

2019年12月31日	養老金福利計劃
(單位：百萬美元)	第1級				2級				第三級				總
美國計劃：
短期投資	$	18			$	37			$	—			$	55
美國財政部和機構	466				134				—				600
外國和公司債券	—				749				—				749
州、市和政治分區	—				2				—				2
股權證券	1,467				—				—				1,467
美國計劃總資產(1)	$	1,951			$	922			$	—			$	2,873
非美國計劃：
短期投資	$	2			$	—			$	—			$	2
外國和公司債券	—				598				—				598
股權證券	112				318				—				430
非美國計劃資產總額 (1)	$	114			$	916			$	—			$	1,030

(1)	上表中不包括的是 $428百萬和$107百萬使用資產淨值作為分別與美國計劃和非美國計劃相關的實際權宜方法衡量的其他投資以及有限合夥企業 $4百萬非美國計劃。

2018年12月31日	養老金福利計劃
(單位：百萬美元)	第1級				2級				第三級				總
美國計劃：
短期投資	$	10			$	74			$	—			$	84
美國財政部和機構	433				82				—				515
外國和公司債券	—				641				—				641
股權證券	1,050				—				—				1,050
美國計劃總資產(1)	$	1,493			$	797			$	—			$	2,290
非美國計劃：
短期投資	$	7			$	—			$	—			$	7
外國和公司債券	—				418				—				418
股權證券	103				371				—				474
非美國計劃資產總額(1)	$	110			$	789			$	—			$	899

(1)	上表中不包括的是 $494百萬和$109百萬使用資產淨值作為與美國計劃和非美國計劃相關的實際權宜方法衡量的其他投資，重新- 是的

另一項退休後福利計劃有 $152百萬和$143百萬截至12月31日，使用資產淨值作為實際權宜方法衡量的其他投資， 2019和2018，分別為。預計未來福利付款如下：

	養老金福利計劃								其他退休後福利計劃
截至12月31日的年度	美國 計劃				非美國計劃
(單位：百萬美元)
2020	$	151			$	27			$	19
2021	157				28				21
2022	164				27				22
2023	169				29				18
2024	174				29				13
2025-2029	931				171				11

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	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
部分持股實體淨利潤中的權益 (1)	$	617			$	514			$	418
分賬資產公允價值變動的收益(損失)(2)	44				(38		)		97
向丘佈慈善基金會一次性捐款	—				—				(50		)
聯邦消費税和資本税	(23		)		(12		)		(35		)
其他	(42		)		(30		)		(30		)
總	$	596			$	434			$	400

(1)	部分持股實體淨利潤中的權益包括 $74百萬, $43百萬，以及$3百萬應歸因於我們分別截至2019年、2018年和2017年12月31日止年度對華太（華太集團、華太財產和華太人壽）的投資。

(2)	與不符合GAAP下單獨賬户報告資格的單獨賬户資產公允價值變化的收益（損失）相關。

Chubb通過六個業務部門經營：北美商業P&C保險、北美個人P&C保險、北美農業保險、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。這些細分市場通過各種形式的經紀人、代理和直銷計劃來分銷他們的產品。所有業務部門都與再保險中介機構建立了合作關係。

•	北美商業保險部門包括由Chubb部門承保的業務，這些部門向美國、加拿大和百慕大的大中型市場和小型商業企業提供財產和意外傷害(P&C)保險和服務。這一部門包括我們的零售部門：大客户、商業保險，包括小型商業保險；以及我們的批發和專業部門：Westchester和Chubb百慕大。這些部門承保各種保險，包括財產、傷亡、工傷賠償、一攬子保單、風險管理、財務額度、海運、建築、環境、醫療風險、網絡風險、擔保和超額傷亡；以及團體意外和健康(A&H)保險。

•	北美個人P&C保險業務包括由Chubb Personal Risk Services部門承保的業務，其中包括在美國和加拿大開展業務的高淨值個人業務。這一細分市場為富裕和高淨值個人和家庭提供房主、汽車和收藏車、貴重物品(包括美術)、個人和超額責任、旅行保險和休閒海上保險和服務。

•	北美農業保險業務包括由美國和加拿大的Rain and Hail Insurance Service，Inc.承保的業務，提供綜合多險種保險(MPCI)和農作物冰雹保險；以及Chubb AgriBusiness，提供農場和牧場財產以及包括商業農產品在內的特殊P&C保險。

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•	海外一般保險業務包括由兩個Chubb部門承保的業務，這兩個部門在公司運營的北美以外的51個國家和地區提供P&C保險和服務。Chubb International通過世界各地的零售經紀、代理和其他渠道為大公司、中端市場和小客户提供商業P&C、A&H以及傳統和專業個人產品線。Chubb Global Markets(CGM)通過倫敦市場的批發經紀商和勞合社提供商業P&C超額和剩餘線路以及A&H。這些部門承保各種保險，包括傳統的商業P&C，金融線路、海洋、能源、航空、政治風險和建築等專業類別，以及A&H集團和傳統和專業個人線路。

•	全球再保險業務包括由Chubb Tempest Re承保的再保險業務，包括Chubb Tempest Re百慕大、Chubb Tempest Re USA、Chubb Tempest Re International和Chubb Tempest Re Canada。Chubb Tempest Re為各種主要P&C公司提供廣泛的傳統和專業再保險，包括中小型和跨國割讓公司。

•	人壽保險部門包括由Chubb Life、Chubb Tempest Life Re和聯合保險公司的北美補充A&H和人壽業務承保的Chubb的國際人壽業務。

公司主要包括所有徑流石棉和環境(A&E)暴露的結果，我們的徑流白蘭地葡萄酒業務，以及我們1996年和之前幾年的Westchester專業業務，以及某些其他非A&E徑流暴露的結果。此外，公司還包括我們的非保險公司的業績，包括Chubb Limited、Chubb Group Management and Holdings Ltd.和Chubb INA Holdings Inc.。我們對A&E索賠的敞口主要來自我們在1998年收購Westchester Specialty、1999年收購信諾的P&C業務和2016年收購Chubb Corp時獲得的負債。

此外，在公司層面管理的收入和費用，包括已實現的損益、利息支出、我們部分擁有的實體的非營業收入和所得税都在公司內部報告。Chubb整合費用也在公司內部報告。Chubb集成費用是直接可歸因於實現年化節省的一次性成本，包括員工遣散費、第三方諮詢費和系統集成費用。這些項目將不會分配給分部一級，因為它們是一次性的，與分部正在進行的業務活動無關。在考慮這些成本時，首席執行官沒有管理分部的結果或將資源分配給分部，因此它們不在我們對分部收入(虧損)的定義之外。因此，分部收入(虧損)將只包括承保收入(虧損)、淨投資收入(虧損)和其他營業收入和支出項目，例如每個分部在與部分擁有的實體有關的營業收入(虧損)中所佔的份額，以及分部應負責的雜項收支項目。分部收入(虧損)還包括與該分部收購的業務合併無形資產相關的購入無形資產的攤銷，以及與其他購買會計相關的無形資產的攤銷，包括代理關係、續約權和客户名單。作為Chubb公司收購的一部分購買的無形資產的攤銷被認為是公司成本，因為這些成本是由整個公司產生的。我們確定這一部門收入(虧損)的定義是適當的，並與業務管理方式保持一致。隨着業務的持續發展，我們將繼續評估我們的部門，並可能進一步完善我們的部門和部門收益(虧損)衡量標準。

就分部報告而言，某些項目在下文以不同於綜合財務報表的方式列報。管理層使用承保收入(虧損)作為衡量部門業績的主要指標。Chubb通過從賺取的淨保費中減去損失和損失費用、保單收益、保單獲取成本和行政費用來計算承保收入(虧損)。要計算分部收益(虧損)，應包括淨投資收益(虧損)、其他(收益)費用和購進無形資產的攤銷費用。對於北美農業保險部門，管理層將作物衍生品的損益作為承保收入(虧損)的組成部分。例如，在截至2019年12月31日，我們北美農業保險部門的承保收入為$89百萬。這一數額包括#美元8百萬與農作物衍生品相關的已實現損失，這些損失在淨已實現收益（損失）中報告，包括下文公司列中的OTI。

對於人壽保險部門，管理層將不符合根據GAAP進行單獨賬户報告資格的單獨賬户資產公允價值變化產生的淨投資收益（損失）和（收益）損失包括人壽保險承保收入（損失）的組成部分。例如，截至今年 2019年12月31日、人壽保險承保收入為美元320百萬包括淨投資收益美元373百萬以及單獨賬户資產公允價值變動收益為美元44百萬.單獨賬户資產公允價值變動的收益在下表的其他（收入）費用中報告。

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下表按部門開列業務報表：

止年度 2019年12月31日 (in數百萬美元）	北美商業財產保險				北美個人財產保險				北美農業保險				海外一般保險				全球 再保險				人壽保險				公司				安達 已整合
淨保費已成交	$	13,375			$	4,787			$	1,810			$	9,262			$	649			$	2,392			$	—			$	32,275
賺取的淨保費	12,922				4,694				1,795				8,882				654				2,343				—				31,290
虧損和虧損費用	8,206				3,043				1,608				4,606				352				757				158				18,730
政策優勢	—				—				—				—				—				740				—				740
保單獲取成本	1,831				948				84				2,501				169				620				—				6,153
行政費用	1,028				286				6				1,033				35				323				319				3,030
承保收益(虧損)	1,857				417				97				742				98				(97		)		(477		)		2,637
淨投資收益(虧損)	2,082				258				30				588				220				373				(125		)		3,426
其他(收入)支出	(3		)		3				1				12				(58		)		(92		)		(459		)		(596		)
購置無形資產攤銷費用	—				12				28				45				—				2				218				305
分部收入(虧損)	$	3,942			$	660			$	98			$	1,273			$	376			$	366			$	(361	)		$	6,354
已實現淨收益（損失） 包括OTI																									(530		)		(530		)
利息開支																									552				552
Chubb整合費用																									23				23
所得税費用																									795				795
淨收益(虧損)																									$	(2,261	)		$	4,454

止年度 2018年12月31日 (in數百萬美元）	北美商業財產保險				北美個人財產保險				北美農業保險				海外一般保險				全球 再保險				人壽保險				公司				安達 已整合
淨保費已成交	$	12,485			$	4,674			$	1,577			$	8,902			$	671			$	2,270			$	—			$	30,579
賺取的淨保費	12,402				4,593				1,569				8,612				670				2,218				—				30,064
虧損和虧損費用	8,000				3,229				1,111				4,429				479				766				53				18,067
政策優勢	—				—				—				—				—				590				—				590
保單獲取成本	1,829				939				79				2,346				162				557				—				5,912
行政費用	966				269				(9		)		1,014				41				310				295				2,886
承保收益(虧損)	1,607				156				388				823				(12		)		(5		)		(348		)		2,609
淨投資收益(虧損)	2,033				236				28				619				257				341				(209		)		3,305
其他(收入)支出	(25		)		1				2				—				(32		)		26				(406		)		(434		)
購置無形資產攤銷費用	—				13				28				41				—				2				255				339
分部收入(虧損)	$	3,665			$	378			$	386			$	1,401			$	277			$	308			$	(406	)		$	6,009
已實現淨收益（損失） 包括OTI																									(652		)		(652		)
利息開支																									641				641
Chubb整合費用																									59				59
所得税費用																									695				695
淨收益(虧損)																									$	(2,453	)		$	3,962

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止年度 2017年12月31日 (in數百萬美元）	北美商業財產保險				北美個人財產保險				北美農業保險				海外一般保險				全球 再保險				人壽保險				公司				安達 已整合
淨保費已成交	$	12,019			$	4,533			$	1,516			$	8,350			$	685			$	2,141			$	—			$	29,244
賺取的淨保費	12,191				4,399				1,508				8,131				704				2,101				—				29,034
虧損和虧損費用	8,287				3,265				1,036				4,281				561				739				285				18,454
政策優勢	—				—				—				—				—				676				—				676
保單獲取成本	1,873				899				81				2,221				177				530				—				5,781
行政費用	981				264				(8		)		982				44				303				267				2,833
承保收益(虧損)	1,050				(29		)		399				647				(78		)		(147		)		(552		)		1,290
淨投資收益(虧損)	1,961				226				25				610				273				313				(283		)		3,125
其他(收入)支出	1				4				2				(4		)		(1		)		(84		)		(318		)		(400		)
購置無形資產攤銷費用	—				16				29				45				—				2				168				260
分部收入(虧損)	$	3,010			$	177			$	393			$	1,216			$	196			$	248			$	(685	)		$	4,555
已實現淨收益（損失） 包括OTI																									84				84
利息開支																									607				607
Chubb整合費用																									310				310
所得税優惠																									(139		)		(139		)
淨收益(虧損)																									$	(1,379	)		$	3,861

管理層對承保資產進行總體審查，以供決策。除未付損失和損失費用、可收回的再保險、善意和其他無形資產外，Chubb不會將資產分配至其分部。

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下表按業務線列出了每個分部賺取的淨保費：

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
北美商業財產保險
房地產和其他短尾線	$	1,987			$	1,861			$	1,899
傷亡及所有其他	10,136				9,773				9,554
A&H	799				768				738
北美商業P & C保險總額	12,922				12,402				12,191
北美個人財產保險
個人汽車	829				803				742
個人房主	3,183				3,127				3,014
其他個人	682				663				643
北美個人P & C保險總額	4,694				4,593				4,399
北美農業保險	1,795				1,569				1,508
海外一般保險
房地產和其他短尾線	2,244				2,134				2,076
傷亡及所有其他	2,494				2,429				2,266
個人專線	1,896				1,784				1,609
A&H	2,248				2,265				2,180
海外一般保險總額	8,882				8,612				8,131
全球再保險
房地產和其他短尾線	131				123				132
財產災難	142				170				198
傷亡及所有其他	381				377				374
全球再保險總額	654				670				704
人壽保險
生命	1,101				1,022				980
A&H	1,242				1,196				1,121
壽險總	2,343				2,218				2,101
淨保費總收入	$	31,290			$	30,064			$	29,034

下表列出了按地理區域劃分的淨保費。已根據風險地點進行分配：

	北美			歐洲(1)			亞太/遠東			拉丁美洲
2019	70	%		11	%		12	%		7	%
2018	70	%		11	%		12	%		7	%
2017	70	%		11	%		12	%		7	%

(1)	歐洲包括歐亞大陸和非洲地區。

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	截至十二月三十一日止的年度
(以百萬美元為單位，不包括每股和每股數據)	2019				2018				2017
分子：
淨收入	$	4,454			$	3,962			$	3,861
分母：
基本每股收益的分母：
加權平均流通股	455,910,463				463,629,203				467,145,716
稀釋每股收益分母：
基於股份的薪酬計劃	3,004,200				3,173,145				4,051,185
加權平均流通股 *	458,914,663				466,802,348				471,196,901
基本每股收益	$	9.77			$	8.55			$	8.26
稀釋後每股收益	$	9.71			$	8.49			$	8.19
潛在的反稀釋股份轉換	2,410,337				3,543,188				1,776,025

斯塔爾賠償責任公司及其附屬公司(統稱為斯塔爾)

我們與斯塔爾簽訂了多項代理和再保險協議，其中主席與我們高級管理團隊的一名成員有關。董事會已經審查並批准了我們與斯塔爾的安排。我們與斯塔爾的多家子公司簽訂了代理、索賠服務和承保服務協議。根據代理協議，我們確保能夠通過Starr作為我們的非獨家代理之一銷售我們的保單，以撰寫保單、合同、活頁夾或保險或再保險協議。根據索賠服務協議，斯塔爾調整保單項下的索賠，並安排涵蓋此類保單的第三方條約和臨時協議。根據承保服務協議，斯塔爾代表我們承保保單，我們同意根據一項或多項配額再保險協議將此類保單再保險給斯塔爾。

某些代理協議還包含基於損失率的利潤分享安排，如果Starr承保最低$20百萬代表我們的年度計劃業務淨保費。根據這項安排，尚未支付任何利潤分成佣金。另一份代理協議包含一項利潤分享安排，其依據是斯塔爾承保業務的賺取保費(不包括工傷賠償)，以及斯塔爾為承保業務簽訂的超額損失再保險協議相關的再保險賠償。根據這項安排，尚未支付任何利潤分成佣金。根據STARR協議產生的交易如下：

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
合併業務報表
書面毛保費	$	394			$	411			$	464
承保的讓與保費	$	207			$	188			$	175
已付佣金	$	77			$	84			$	101
收到的佣金	$	46			$	42			$	37
損失和損失費用	$	185			$	188			$	438
合併資產負債表
可就損失及損失開支追討的再保險	$	440			$	514
應繳再保險分割費	$	56			$	75

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ABR Re

我們擁有12.2百分比ABR再保險資本控股有限公司的普通股權益及認股權證0.5百分比額外的股本。ABR再保險資本控股有限公司是一家獨立的再保險公司ABR再保險有限公司(ABR Re)的母公司。通過長期安排，Chubb將成為轉讓給ABR Re的再保險風險的唯一來源，貝萊德公司將成為ABR Re的獨家投資管理服務提供商。作為投資者，Chubb預計將受益於ABR Re對Chubb的一系列主要保險業務進行再保險所產生的承保利潤，以及貝萊德尋求通過其投資管理服務實現的收入和資本增值。此外，Chubb還與貝萊德公司達成了一項安排，根據該安排，Chubb和貝萊德公司將有權就各自與ABR Re的再保險和投資管理安排平等分享某些費用的總額，包括與承保和投資管理業績相關的費用。

ABR Re是一個可變利益實體；然而，Chubb不是主要受益人，也沒有合併ABR Re，因為Chubb沒有權力控制和指導ABR Re最重要的活動，包括投資和承銷。我們的少數股權按權益會計方法入賬。Chubb將保費讓給ABR Re並確認相關佣金NS。

根據ABR Re協議產生的交易如下：

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
合併業務報表
承保的讓與保費	$	321			$	329			$	342
收到的佣金	$	92			$	96			$	94
合併資產負債表
可就損失及損失開支追討的再保險	$	674			$	557
應繳再保險分割費	$	62			$	47

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我們的子公司按照保險監管機構規定或允許的法定會計慣例編制財務報表。法定會計在報告某些再保險合同、投資、子公司、收購費用、固定資產、遞延所得税和某些其他項目方面不同於公認會計原則。一些司法管轄區對保險公司實施複雜的監管要求，而其他司法管轄區則要求較少。在一些司法管轄區，我們必須獲得政府當局頒發的許可證才能經營當地保險業務。這些許可證可能需要接受準備金、最低資本和償付能力測試。司法管轄區可對違反監管要求的行為處以罰款、譴責和/或刑事制裁。這個2019以下金額是根據估計得出的。

Chubb的保險和再保險子公司受其運營所在司法管轄區的保險法律和法規的約束。這些規定包括限制股東在未經當地保險監管機構事先批准的情況下可獲得的股息或其他分配(如貸款或現金預付款)的金額。2020年未經事先批准可支付的股息總額$6.5十億.

我們的保險子公司的法定資本和盈餘符合以下監管要求2019, 2018，以及2017。滿足監管要求所需的法定資本和盈餘的最低金額為$26.3十億和$24.21000億美元12月31日，2019和2018，分別為。這些最低監管資本要求明顯低於評級機構對Chubb保險和再保險子公司進行審查的相應金額。

下表列出了我們的財產、意外傷害和人壽保險子公司的法定資本、盈餘和法定淨收益(虧損)的綜合情況：

	12月31日
(單位：百萬美元)	2019				2018
法定資本和盈餘
財產和傷亡	$	43,684			$	40,780
生命	$	1,900			$	1,279

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
法定淨收益(虧損)
財產和傷亡	$	5,931			$	7,521			$	8,178
生命	$	(227	)		$	(102	)		$	49

幾家保險子公司遵循註冊地司法管轄區規定或允許的會計做法，但不同於適用的當地法定做法。採用規定或允許的會計慣例對Chubb的法定盈餘和收入不會產生實質性影響。如前面在註釋中討論的重組所規定的7，我們的某些美國子公司對某些A&E負債進行貼現，這使法定資本和盈餘增加了約$147百萬和$160百萬在…2019年12月31日和2018，分別為。

聯邦保險公司(Federal)是Chubb INA Holdings Inc.的直接子公司，擁有印第安納州保險部批准的與其在外國子公司和附屬公司的投資有關的許可做法。根據法定會計原則聲明第97號，附屬公司、受控實體及聯營公司的投資，取代會計準則第88號，為使申報實體承認其在外國附屬公司及聯營公司的投資，必須取得該附屬公司或聯營公司經審計的財務報表以支持賬面價值。此類財務報表必須按照美國公認會計原則編制，或者按照子公司或關聯公司所在國家的當地法律要求編制，並按美國公認會計原則對淨收益和股東權益進行審計。在印第安納州保險部的明確許可下，Federal獲得其認可的外國子公司和附屬公司的審計財務報表，這些報表的賬面價值總額約為$54百萬和$178百萬在…2019年12月31日和2018分別根據各自當地的法定要求編制，並補充了根據美國公認會計原則報告的單獨未經審計的股東權益對賬。

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下表列出了以下網址的簡明合併財務信息 2019年12月31日和2018年12月31日在過去的幾年裏， 2019年12月31日, 2018，以及2017代表Chubb Limited（母擔保人）和Chubb INA Holdings Inc.（子公司發行人）。子公司發行人是母擔保人間接擁有100名股東的子公司。母公司擔保人對子公司發行人的某些債務提供全面無條件擔保。母擔保人和子公司發行人的濃縮合並財務信息以權益會計法呈列。子公司發行人子公司的收入、支出以及現金流量按合併基準列示於其他Chubb Limited子公司一欄。

精簡合併資產負債表 2019年12月31日

(單位：百萬美元)	卓博有限公司 (父項 擔保人）				丘布INA Holdings Inc. (附屬公司 發行人）				其他Chubb 有限 附屬公司				正在鞏固 調整和取消				卓博有限公司 已整合
資產
投資	$	—			$	1,013			$	108,221			$	—			$	109,234
現金(1)	2				442				1,093				—				1,537
受限現金	—				—				109				—				109
應收保險和再保險餘額	—				—				12,920				(2,563		)		10,357
可就損失及損失開支追討的再保險	—				—				24,780				(9,599		)		15,181
根據保單利益可追討的再保險	—				—				292				(95		)		197
收購的業務價值	—				—				306				—				306
商譽和其他無形資產	—				—				21,359				—				21,359
對子公司的投資	50,853				52,076				—				(102,929		)		—
應收子公司和關聯公司款項，淨額	4,776				—				—				(4,776		)		—
其他資產	12				408				20,072				(1,829		)		18,663
總資產	$	55,643			$	53,939			$	189,152			$	(121,791	)		$	176,943
負債
未付損失和損失費用	$	—			$	—			$	71,916			$	(9,226	)		$	62,690
未賺取的保費	—				—				17,978				(1,207		)		16,771
未來的政策好處	—				—				5,909				(95		)		5,814
應付子公司和關聯公司款項，淨額	—				4,446				330				(4,776		)		—
回購協議	—				—				1,416				—				1,416
短期債務	—				1,298				1				—				1,299
長期債務	—				13,559				—				—				13,559
信託優先證券	—				308				—				—				308
其他負債	312				1,649				21,352				(3,558		)		19,755
總負債	312				21,260				118,902				(18,862		)		121,612
股東權益總額	55,331				32,679				70,250				(102,929		)		55,331
總負債和股東權益	$	55,643			$	53,939			$	189,152			$	(121,791	)		$	176,943

(1)	Chubb與第三方銀行維持着兩個名義上的多貨幣現金池（NPS）。有關更多信息，請參閲註釋1 f）。

後續事件

2020年1月，Chubb INA Holdings Inc.支付 $1.5十億涉及其母公司Chubb Group Holdings Inc.的一系列公司間貸款。和Chubb Limited。此外，Chubb Limited也做出了貢獻 $1.2十億轉讓給其他Chubb Limited子公司中的子公司。

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精簡合併資產負債表 2018年12月31日

(單位：百萬美元)	卓博有限公司 (父項 擔保人）				丘布INA Holdings Inc. (附屬公司 發行人）				其他Chubb 有限 附屬公司				正在鞏固 調整和取消				卓博有限公司 已整合
資產
投資	$	—			$	214			$	100,754			$	—			$	100,968
現金(1)	1				2				1,896				(652		)		1,247
受限現金	—				—				93				—				93
應收保險和再保險餘額	—				—				11,861				(1,786		)		10,075
可就損失及損失開支追討的再保險	—				—				26,422				(10,429		)		15,993
根據保單利益可追討的再保險	—				—				306				(104		)		202
收購的業務價值	—				—				295				—				295
商譽和其他無形資產	—				—				21,414				—				21,414
對子公司的投資	43,531				50,209				—				(93,740		)		—
應收子公司和關聯公司款項，淨額	7,074				—				598				(7,672		)		—
其他資產	3				1,007				18,102				(1,628		)		17,484
總資產	$	50,609			$	51,432			$	181,741			$	(116,011	)		$	167,771
負債
未付損失和損失費用	$	—			$	—			$	72,857			$	(9,897	)		$	62,960
未賺取的保費	—				—				16,611				(1,079		)		15,532
未來的政策好處	—				—				5,610				(104		)		5,506
應付子公司和關聯公司款項，淨額	—				7,672				—				(7,672		)		—
附屬名義現金池計劃 (1)	35				617				—				(652		)		—
回購協議	—				—				1,418				—				1,418
短期債務	—				500				9				—				509
長期債務	—				12,086				1				—				12,087
信託優先證券	—				308				—				—				308
其他負債	262				2,545				19,199				(2,867		)		19,139
總負債	297				23,728				115,705				(22,271		)		117,459
股東權益總額	50,312				27,704				66,036				(93,740		)		50,312
總負債和股東權益	$	50,609			$	51,432			$	181,741			$	(116,011	)		$	167,771

(1)	Chubb與第三方銀行維持着兩個名義上的多貨幣現金池（NPS）。有關更多信息，請參閲註釋1 f）。在 2018年12月31日，一個或多個實體的現金餘額為負;但是，總體現金池餘額為正。

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經營和全面收益的簡明合併報表

截至2019年12月31日止年度	卓博有限公司 (父項 擔保人）				丘布INA Holdings Inc. (附屬公司 發行人）				其他Chubb 有限 附屬公司				正在鞏固 調整和取消				卓博有限公司 已整合
(單位：百萬美元)
淨保費已成交	$	—			$	—			$	32,275			$	—			$	32,275
賺取的淨保費	—				—				31,290				—				31,290
淨投資收益	1				(15		)		3,440				—				3,426
子公司收益中的權益	4,307				3,022				—				(7,329		)		—
已實現淨收益（虧損），包括OTI	(17		)		(31		)		(482		)		—				(530		)
虧損和虧損費用	—				—				18,730				—				18,730
政策優勢	—				—				740				—				740
保單購置成本和行政費用	92				(26		)		9,117				—				9,183
利息(收入)支出	(243		)		705				90				—				552
其他(收入)支出	(27		)		6				(575		)		—				(596		)
購入無形資產的攤銷	—				—				305				—				305
Chubb整合費用	1				2				20				—				23
所得税支出(福利)	14				(175		)		956				—				795
淨收入	$	4,454			$	2,464			$	4,865			$	(7,329	)		$	4,454
綜合收益	$	7,521			$	4,988			$	7,922			$	(12,910	)		$	7,521

經營和全面收益（虧損）簡明合併報表

截至2018年12月31日止的年度	卓博有限公司 (父項 擔保人）				丘布INA Holdings Inc. (附屬公司 發行人）				其他Chubb 有限 附屬公司				正在鞏固 調整和取消				卓博有限公司 已整合
(單位：百萬美元)
淨保費已成交	$	—			$	—			$	30,579			$	—			$	30,579
賺取的淨保費	—				—				30,064				—				30,064
淨投資收益	6				13				3,286				—				3,305
子公司收益中的權益	3,753				2,578				—				(6,331		)		—
已實現淨收益（虧損），包括OTI	—				117				(769		)		—				(652		)
虧損和虧損費用	—				—				18,067				—				18,067
政策優勢	—				—				590				—				590
保單購置成本和行政費用	87				(58		)		8,769				—				8,798
利息(收入)支出	(299		)		806				134				—				641
其他(收入)支出	(24		)		26				(436		)		—				(434		)
購入無形資產的攤銷	—				—				339				—				339
Chubb整合費用	14				1				44				—				59
所得税支出(福利)	19				(148		)		824				—				695
淨收入	$	3,962			$	2,081			$	4,250			$	(6,331	)		$	3,962
綜合收益(虧損)	$	1,242			$	(27	)		$	1,808			$	(1,781	)		$	1,242

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經營和全面收益的簡明合併報表

截至二零一七年十二月三十一日止年度	卓博有限公司 (父項 擔保人）				丘布INA Holdings Inc. (附屬公司 發行人）				其他Chubb 有限 附屬公司				正在鞏固 調整和取消				卓博有限公司 已整合
(單位：百萬美元)
淨保費已成交	$	—			$	—			$	29,244			$	—			$	29,244
賺取的淨保費	—				—				29,034				—				29,034
淨投資收益	4				14				3,107				—				3,125
子公司收益中的權益	3,640				2,424				—				(6,064		)		—
已實現淨收益（虧損），包括OTI	—				(25		)		109				—				84
虧損和虧損費用	—				—				18,454				—				18,454
政策優勢	—				—				676				—				676
保單購置成本和行政費用	75				40				8,499				—				8,614
利息(收入)支出	(332		)		847				92				—				607
其他(收入)支出	(12		)		93				(481		)		—				(400		)
購入無形資產的攤銷	—				—				260				—				260
Chubb整合費用	32				69				209				—				310
所得税支出(福利)	20				(742		)		583				—				(139		)
淨收入	$	3,861			$	2,106			$	3,958			$	(6,064	)		$	3,861
綜合收益	$	4,718			$	3,075			$	4,430			$	(7,505	)		$	4,718

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現金流量表簡明合併表 

截至2019年12月31日止年度	卓博有限公司 (父項 擔保人）				丘布INA Holdings Inc. (附屬公司 發行人）				其他Chubb 有限 附屬公司				正在鞏固 調整和取消				卓博有限公司 已整合
(單位：百萬美元)
經營活動的現金流量淨額	$	412			$	2,926			$	6,878			$	(3,874	)		$	6,342
投資活動產生的現金流
購買可供出售的固定期限債券	—				(21		)		(25,825		)		—				(25,846		)
持有至到期的固定期限購買	—				—				(229		)		—				(229		)
購買股權證券	—				—				(531		)		—				(531		)
可供出售的固定期限債券銷售	—				1				13,115				—				13,116
出售股權證券	—				—				611				—				611
到期日和可供出售的固定期限贖回	—				41				8,998				—				9,039
持有至到期的固定期限的到期和贖回	—				—				946				—				946
短期投資淨變化	—				(808		)		(309		)		—				(1,117		)
衍生工具結算淨額	—				(74		)		(629		)		—				(703		)
私募股權貢獻	—				—				(1,315		)		—				(1,315		)
私募股權分配	—				—				1,390				—				1,390
出資	(1,000		)		(110		)		—				1,110				—
收購子公司（扣除收購現金45美元）	—				—				(29		)		—				(29		)
其他	—				(4		)		(1,233		)		—				(1,237		)
用於投資活動的現金流量淨額	(1,000		)		(975		)		(5,040		)		1,110				(5,905		)
融資活動產生的現金流
支付普通股股息	(1,354		)		—				—				—				(1,354		)
回購普通股	(327		)		—				(1,203		)		—				(1,530		)
發行長期債券所得收益	—				2,828				—				—				2,828
發行回購協議所得款項	—				—				2,817				—				2,817
償還長期債務	—				(500		)		(10		)		—				(510		)
償還回購協議	—				—				(2,817		)		—				(2,817		)
以股份為基礎的薪酬計劃的收益	—				—				204				—				204
（向）附屬公司墊款	2,301				(3,223		)		922				—				—
向母公司分紅	—				—				(3,874		)		3,874				—
出資	—				—				1,110				(1,110		)		—
向附屬名義現金池計劃的淨付款(1)	(35		)		(617		)		—				652				—
投保人合同存款	—				—				514				—				514
投保人合同提款	—				—				(303		)		—				(303		)
來自（用於）融資活動的淨現金流量	585				(1,512		)		(2,640		)		3,416				(151		)
外幣匯率變動對現金和受限制現金的影響	4				1				15				—				20
現金和限制性現金淨增(減)額	1				440				(787		)		652				306
現金和限制性現金-年初 (1)	1				2				1,989				(652		)		1,340
現金和限制現金-年終 (1)	$	2			$	442			$	1,202			$	—			$	1,646

(1)	Chubb與第三方銀行維持着兩個名義上的多貨幣現金池（NPS）。 參閲附註 1f）獲取更多信息。12月31日， 2018，一個或多個實體的現金餘額為負;但是，總體現金池餘額為正。

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簡明合併現金流量表

截至2018年12月31日止的年度	卓博有限公司 (父項 擔保人）				丘布INA Holdings Inc. (附屬公司 發行人）				其他Chubb 有限 附屬公司				正在鞏固 調整和取消				卓博有限公司 已整合
(單位：百萬美元)
經營活動的現金流量淨額	$	256			$	4,654			$	5,878			$	(5,308	)		$	5,480
投資活動產生的現金流
購買可供出售的固定期限債券	—				(38		)		(24,697		)		—				(24,735		)
持有至到期的固定期限購買	—				—				(456		)		—				(456		)
購買股權證券	—				—				(207		)		—				(207		)
可供出售的固定期限債券銷售	—				11				14,019				—				14,030
出售股權證券	—				—				315				—				315
到期日和可供出售的固定期限贖回	—				17				7,335				—				7,352
持有至到期的固定期限的到期和贖回	—				—				1,124				—				1,124
短期投資淨變化	—				3				513				—				516
衍生工具結算淨額	—				(7		)		23				—				16
私募股權投資	—				—				(1,337		)		—				(1,337		)
私募股權分配	—				—				980				—				980
出資	(1,475		)		(3,550		)		—				5,025				—
其他	—				(18		)		(515		)		—				(533		)
用於投資活動的現金流量淨額	(1,475		)		(3,582		)		(2,903		)		5,025				(2,935		)
融資活動產生的現金流
支付普通股股息	(1,337		)		—				—				—				(1,337		)
回購普通股	—				—				(1,044		)		—				(1,044		)
發行長期債券所得收益	—				2,171				—				—				2,171
發行回購協議所得款項	—				—				2,029				—				2,029
償還長期債務	—				(2,000		)		(1		)		—				(2,001		)
償還回購協議	—				—				(2,019		)		—				(2,019		)
以股份為基礎的薪酬計劃的收益	—				—				115				—				115
（向）附屬公司墊款	2,519				(1,744		)		(775		)		—				—
向母公司分紅	—				—				(5,308		)		5,308				—
出資	—				—				5,025				(5,025		)		—
向附屬名義現金池計劃的淨付款(1)	35				502				—				(537		)		—
投保人合同存款	—				—				453				—				453
投保人合同提款	—				—				(358		)		—				(358		)
來自（用於）融資活動的淨現金流量	1,217				(1,071		)		(1,883		)		(254		)		(1,991		)
外幣匯率變動對現金和受限制現金的影響	—				—				(65		)		—				(65		)
現金和限制性現金淨增(減)額	(2		)		1				1,027				(537		)		489
現金和限制性現金-年初 (1)	3				1				962				(115		)		851
現金和限制現金-年終 (1)	$	1			$	2			$	1,989			$	(652	)		$	1,340

(1)	Chubb與第三方銀行維持着兩個名義上的多貨幣現金池（NPS）。 參閲附註 1f）獲取更多信息。2018年和2017年12月31日，一個或多個實體的現金餘額為負;然而，總體現金池餘額為正。

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現金流量表簡明合併表

截至二零一七年十二月三十一日止年度	卓博有限公司 (父項 擔保人）				丘布INA Holdings Inc. (附屬公司 發行人）				其他Chubb 有限 附屬公司				正在鞏固 調整和取消				卓博有限公司 已整合
(單位：百萬美元)
經營活動的現金流量淨額	$	781			$	1,648			$	4,598			$	(2,524	)		$	4,503
投資活動產生的現金流
購買可供出售的固定期限債券	—				(9		)		(25,738		)		—				(25,747		)
持有至到期的固定期限購買	—				—				(352		)		—				(352		)
購買股權證券	—				—				(173		)		—				(173		)
可供出售的固定期限債券銷售	—				99				13,156				—				13,255
出售股權證券	—				—				187				—				187
到期日和可供出售的固定期限贖回	—				29				10,396				—				10,425
持有至到期的固定期限的到期和贖回	—				—				879				—				879
短期投資淨變化	—				189				(726		)		—				(537		)
衍生工具結算淨額	—				(15		)		(250		)		—				(265		)
私募股權投資	—				—				(648		)		—				(648		)
私募股權分配	—				—				1,084				—				1,084
其他	—				(10		)		(520		)		—				(530		)
來自（用於）投資活動的淨現金流量	—				283				(2,705		)		—				(2,422		)
融資活動產生的現金流
支付普通股股息	(1,308		)		—				—				—				(1,308		)
回購普通股	—				—				(801		)		—				(801		)
發行長期債券所得收益	—				—				—				—				—
發行回購協議所得款項	—				—				2,353				—				2,353
償還長期債務	—				(500		)		(1		)		—				(501		)
償還回購協議	—				—				(2,348		)		—				(2,348		)
以股份為基礎的薪酬計劃的收益	—				—				151				—				151
（向）附屬公司墊款	892				(927		)		35				—				—
向母公司分紅	—				—				(2,524		)		2,524				—
向附屬名義現金池計劃的淨付款(1)	(363		)		(504		)		—				867				—
投保人合同存款	—				—				442				—				442
投保人合同提款	—				—				(307		)		—				(307		)
用於供資活動的淨現金流量	(779		)		(1,931		)		(3,000		)		3,391				(2,319		)
外幣匯率變動對現金和受限制現金的影響	—				—				1				—				1
現金和限制性現金淨增(減)額	2				—				(1,106		)		867				(237		)
現金和限制性現金-年初 (1)	1				1				2,068				(982		)		1,088
現金和限制現金-年終 (1)	$	3			$	1			$	962			$	(115	)		$	851

(1)	Chubb與第三方銀行維持着兩個名義上的多貨幣現金池（NPS）。 參閲附註 1f）獲取更多信息。2017年和2016年12月31日，一個或多個實體的現金餘額為負;然而，總體現金池餘額為正。

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	截至三個月
	3月31				6月30日				9月30日				12月31日
(單位為百萬美元，每股數據除外)	2019				2019				2019				2019
賺取的淨保費	$	7,137			$	7,891			$	8,327			$	7,935
淨投資收益	836				859				873				858
已實現淨收益（虧損），包括OTI虧損	(97		)		(223		)		(155		)		(55		)
總收入	$	7,876			$	8,527			$	9,045			$	8,738
虧損和虧損費用	$	4,098			$	4,715			$	5,052			$	4,865
政策優勢	$	196			$	161			$	158			$	225
淨收入	$	1,040			$	1,150			$	1,091			$	1,173
基本每股收益	$	2.27			$	2.52			$	2.40			$	2.59
稀釋後每股收益	$	2.25			$	2.50			$	2.38			$	2.57

	截至三個月
	3月31				6月30日				9月30日				12月31日
(單位為百萬美元，每股數據除外)	2018				2018				2018				2018
賺取的淨保費	$	7,027			$	7,664			$	7,908			$	7,465
淨投資收益	806				828				823				848
已實現淨收益（虧損），包括OTI虧損	(2		)		18				19				(687		)
總收入	$	7,831			$	8,510			$	8,750			$	7,626
虧損和虧損費用	$	4,102			$	4,487			$	4,868			$	4,610
政策優勢	$	151			$	150			$	127			$	162
淨收入	$	1,082			$	1,294			$	1,231			$	355
基本每股收益	$	2.32			$	2.78			$	2.66			$	0.77
稀釋後每股收益	$	2.30			$	2.76			$	2.64			$	0.76

截至2018年12月31日的三個月淨利潤包括税後災難損失 $506百萬.

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投資摘要-對相關方的投資以外的投資

2019年12月31日 (單位：百萬美元)	成本或 攤銷成本				公允價值				顯示的金額 資產負債表
固定到期日可供出售
美國財政部和機構	$	3,188			$	3,283			$	3,283
外國	22,670				23,707				23,707
公司證券	30,689				31,791				31,791
抵押貸款支持證券	18,712				19,192				19,192
州、市和政治分區	7,321				7,515				7,515
可供出售的固定期限總計	82,580				85,488				85,488
持有至到期的固定期限
美國財政部和機構	1,318				1,347				1,318
外國	1,423				1,485				1,423
公司證券	2,349				2,468				2,349
抵押貸款支持證券	2,331				2,396				2,331
州、市和政治分區	5,160				5,309				5,160
持有至到期的固定期限總額	12,581				13,005				12,581
股權證券
工業、雜項和所有其他	812				812				812
短期投資	4,291				4,291				4,291
其他投資 (1)	5,915				5,915				5,915
投資總額-對關聯方的投資除外	$	106,179			$	109,511			$	109,087

(1)	不包括$147百萬關聯方投資。

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註冊人的簡明財務信息

資產負債表（僅限母公司）

	12月31日				12月31日
(單位：百萬美元)	2019				2018
資產
以股權為基礎對子公司和關聯公司的投資	$	50,853			$	43,531
總投資	50,853				43,531
現金	2				1
應收子公司和關聯公司款項，淨額	4,776				7,074
其他資產	12				3
總資產	$	55,643			$	50,609
負債
附屬名義現金池計劃 (1)	$	—			$	35
應付賬款、應計費用和其他負債	312				262
總負債	312				297
股東權益
普通股	11,121				11,121
國庫普通股	(3,754		)		(2,618		)
額外實收資本	11,203				12,557
留存收益	36,142				31,700
累計其他綜合收益(虧損)	619				(2,448		)
股東權益總額	55,331				50,312
總負債和股東權益	$	55,643			$	50,609

(1)	Chubb與第三方銀行維持着兩個名義上的多貨幣現金池（NPS）。參閲附註 1f）獲取更多信息。

簡明財務信息應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

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註冊人的簡明財務信息

運營聲明（僅限母公司）

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
收入
投資收益(1)	$	227			$	305			$	336
子公司和關聯公司淨收入中的權益	4,307				3,753				3,640
	4,534				4,058				3,976
費用
行政和其他（收入）費用	65				63				63
Chubb整合費用	1				14				32
所得税費用	14				19				20
	80				96				115
淨收入	$	4,454			$	3,962			$	3,861
綜合收益	$	7,521			$	1,242			$	4,718

(1)	包括淨投資收入、利息收入和淨已實現收益（損失）。

簡明財務信息應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

現金流量報表（僅限母公司）

	截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)	2019				2018				2017
經營活動的現金流量淨額(1)	$	412			$	256			$	781
投資活動產生的現金流
出資	(1,000		)		(1,475		)		—
用於投資活動的現金流量淨額	(1,000		)		(1,475		)		—
融資活動產生的現金流
支付普通股股息	(1,354		)		(1,337		)		(1,308		)
回購普通股	(327		)		—				—
附屬公司預付款	2,301				2,519				892
（向）附屬名義現金池計劃支付的淨收益 (2)	(35		)		35				(363		)
來自（用於）融資活動的淨現金流量	585				1,217				(779		)
外幣匯率變動對現金和受限制現金的影響	4				—				—
現金和限制性現金淨增(減)額	1				(2		)		2
現金和限制性現金-年初	1				3				1
現金和限制現金-年終	$	2			$	1			$	3

(1)	包括從子公司收到的現金股息 $200百萬, $75百萬，以及$450百萬在……裏面2019, 2018，以及2017，分別為。

(2)	Chubb與第三方銀行維持着兩個名義上的多貨幣現金池（NPS）。有關更多信息，請參閲註釋1 f）。

簡明財務信息應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

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有關再保險的補充信息

賺取的保費
截至2019年、2018年和2017年12月31日的年度（以百萬美元計，百分比除外）		直接金額				交給其他公司				假設來自其他公司				淨額				假設金額佔淨額的百分比
2019
財產和意外傷害		$	30,339			$	7,236			$	2,797			$	25,900			11	%
事故與健康		4,546				376				119				4,289				3	%
生命		991				81				191				1,101				17	%
總		$	35,876			$	7,693			$	3,107			$	31,290			10	%
2018
財產和意外傷害		$	28,793			$	6,792			$	2,812			$	24,813			11	%
事故與健康		4,409				342				162				4,229				4	%
生命		906				85				201				1,022				20	%
總		$	34,108			$	7,219			$	3,175			$	30,064			11	%
2017
財產和意外傷害		$	27,774			$	6,650			$	2,891			$	24,015			12	%
事故與健康		4,167				349				221				4,039				5	%
生命		841				81				220				980				22	%
總		$	32,782			$	7,080			$	3,332			$	29,034			11	%

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有關財產和傷亡運營的補充信息

截至2019年、2018年和2017年12月31日的年度（單位：百萬美元）
		延期保單收購成本					未付損失和損失費用準備金淨額				未賺取的保費				賺取的淨保費				淨投資收益			發生的淨損失和損失費用									延期保單獲取成本攤銷				淨已付損失和損失費用				淨保費已成交
																							本年度				上一年
2019		$	4,161				$	48,509			$	16,771			$	30,189			$	3,141			$	19,575			$	(845	)		$	5,831			$	18,473			$	31,126
2018		$	3,926				$	48,271			$	15,532			$	29,042			$	3,047			$	19,048			$	(981	)		$	5,630			$	18,340			$	29,505
2017		$	3,805				$	49,165			$	15,216			$	28,054			$	2,890			$	19,391			$	(937	)		$	5,519			$	17,448			$	28,225