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目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
_______________________________________________
表格 10-Q
x 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024 年 3 月 31 日
要麼
o 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從 _________ 到 ________ 的過渡期內
委員會檔案編號 000-56327
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NewLake 資本合夥人有限公司
（註冊人章程中規定的確切名稱）
馬裏蘭州83-4400045
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主識別號）
洛克斯特大道 50 號，一樓， 新迦南克拉06840
203-594-1402
（主要行政辦公室地址）（註冊人電話號碼）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題 交易品種 註冊的每個交易所的名稱
無無無
根據該法第12（g）條註冊的證券：
普通股，面值每股0.01美元
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。是的x 不是
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中，是否以電子方式提交了根據 S-t 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的x 不是
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器 o
加速過濾器 o
非加速過濾器x
規模較小的申報公司 x
新興成長公司 x
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。是的 o 沒有 x
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第120億條第2款）。是的 o 沒有 x
截至2024年5月8日，註冊人的已發行普通股數量為，面值每股0.01美元 20,509,883。

目錄
NewLake 資本合夥人有限公司
表格 10-Q
2024 年 3 月 31 日
目錄
頁號
第一部分財務信息：
第 1 項。
財務報表（未經審計）
合併資產負債表
1
合併運營報表
2
合併權益表
3
合併現金流量表
4
合併財務報表附註
5
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
23
關於前瞻性信息的特別説明
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
34
第 4 項。
控制和程序
34
第二部分其他信息：
第 1 項。
法律訴訟
36
第 1A 項。
風險因素
36
第 2 項。
未註冊的股票證券銷售和發行人購買股權證券
37
第 3 項。
優先證券違約
37
第 4 項。
礦山安全披露
37
第 5 項。
其他信息
37
第 6 項。
展品
38
簽名
39
我
目錄
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表。
紐萊克資本合夥人有限公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以千計，股票和每股金額除外）
2024 年 3 月 31 日2023年12月31日
資產：
房地產
土地$21,397 $21,397 
建築和改進398,805 390,911 
房地產總額420,202 412,308 
減去累計折舊(35,066)(31,999)
淨房地產385,136 380,309 
現金和現金等價物21,546 25,843 
就地租賃無形資產，淨額19,283 19,779 
應收貸款，淨額（當前預期信用損失為美元）152 和 $167，分別是）
4,848 4,833 
其他資產2,304 2,528 
總資產$433,117 $433,292 
負債和權益：
負債：
應付賬款和應計費用$697 $1,117 
循環信貸額度4,000 1,000 
應付貸款，淨額— 1,000 
應付股息和分紅8,577 8,385 
保證金8,342 8,616 
提前收到的租金668 990 
其他負債170 227 
負債總額 22,454 21,335 
承付款和或有開支
股權：
優先股，$0.01 面值， 100,000,000 已授權股份， 0 分別為已發行和流通股份
— — 
普通股，$0.01 面值， 400,000,000 已授權股份， 20,509,883 和 20,503,520 分別為已發行和流通股份
205 205 
額外的實收資本445,590 445,289 
累計赤字(42,479)(40,909)
股東權益總額403,316 404,585 
非控股權益7,347 7,372 
權益總額410,663 411,957 
負債和權益總額$433,117 $433,292 
附註是合併財務報表的組成部分
1
目錄
合併運營報表
（未經審計）
（以千計，股票和每股金額除外）
三個月已結束
三月三十一日
20242023
收入：
租金收入$12,127 $11,157 
貸款利息收入131 128 
費用和可賠償350 131 
總收入12,608 11,416 
費用：  
物業開支22 94 
折舊和攤銷費用3,568 3,561 
一般和管理費用：  
補償費用1,235 1,127 
專業費用402 322 
其他一般和管理費用418 470 
一般和管理費用總額2,055 1,919 
支出總額5,645 5,574 
為當前預期信用損失準備金14 — 
運營收入6,977 5,842 
其他收入（費用）：
其他收入100 220 
利息支出(83)(92)
其他收入總額（支出）17 128 
淨收入6,994 5,970 
歸屬於非控股權益的淨收益(125)(102)
歸屬於普通股股東的淨收益$6,869 $5,868 
每股歸屬於普通股股東的淨收益——基本$0.33 $0.27 
歸屬於普通股股東的每股淨收益——攤薄$0.33 $0.27 
已發行普通股的加權平均股數-基本20,541,84021,423,470
已發行普通股的加權平均股數——攤薄20,942,25421,797,316
附註是合併財務報表的組成部分
2
目錄
紐萊克資本合夥人有限公司
合併權益表
（未經審計）
（以千計，股票金額除外）
截至2024年3月31日的三個月
普通股
股票標準桿數額外的實收資本累計赤字非控股權益權益總額
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額20,503,520 $205 $445,289 $(40,909)$7,372 $411,957 
將既得限制性股票轉換為普通股 6,363 ————— 
為代替發行普通股而支付的税款現金——(46)——(46)
股票薪酬——350 ——350 
普通股分紅———(8,409)—(8,409)
限制性股票單位的股息———(30)—(30)
向 OP 單位持有者分配————(153)(153)
調整運營合夥企業中的非控股權所有權——(3)—3 — 
淨收入———6,869 125 6,994 
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額20,509,883 $205 $445,590 $(42,479)$7,347 $410,663 
截至2023年3月31日的三個月
普通股
股票標準桿數額外的實收資本累計赤字非控股權益權益總額
截至2022年12月31日的餘額21,408,194 $214 $455,822 $(32,487)$7,389 $430,938 
回購普通股(49,307)—(622)——(622)
股票薪酬——308 ——308 
普通股分紅———(8,330)—(8,330)
限制性股票單位的股息等價物———(7)—(7)
向 OP 單位持有者分配————(146)(146)
調整運營合夥企業中的非控股權所有權——(38)—38 — 
淨收入———5,868 102 5,970 
截至 2023 年 3 月 31 日的餘額21,358,887 $214 $455,470 $(34,956)$7,383 $428,111 
附註是合併財務報表的組成部分
3
目錄
紐萊克資本合夥人有限公司
合併現金流量表
（未經審計）
（以千計）
在已結束的三個月中
2024 年 3 月 31 日2023 年 3 月 31 日
來自經營活動的現金流：
淨收入$6,994 $5,970 
調整淨收入與經營活動提供的淨現金：
股票薪酬350 308 
折舊和攤銷費用3,568 3,557 
債務發行成本的攤銷67 64 
債務折扣的攤銷— 3 
信用損失準備金(14)— 
非現金租賃費用(1)— 
租金託管的非現金申請(274)— 
資產和負債的變化  
其他資產151 259 
應付賬款和應計費用(420)(383)
保證金— (305)
提前收到的租金(322)(724)
其他負債(57)(512)
經營活動提供的淨現金10,042 8,237 
來自投資活動的現金流：  
為租户改善提供資金(7,894)(1,402)
收購房地產— (350)
用於投資活動的淨現金(7,894)(1,752)
來自融資活動的現金流：  
回購普通股— (622)
為代替發行普通股而支付的税款現金(46)— 
已支付的普通股股息(8,201)(8,349)
已支付的限制性股票單位股息(49)(17)
向 OP 單位持有者分配(149)(146)
來自循環信貸額度的借款3,000 — 
應付貸款的本金償還(1,000)(1,000)
遞延融資成本— (45)
用於融資活動的淨現金(6,445)(10,179)
現金及現金等價物的淨（減少）(4,297)(3,694)
現金及現金等價物-期初25,843 45,192 
現金及現金等價物-期末$21,546 $41,498 
現金流信息的補充披露：
已支付的利息$54 $94 
非現金投資和融資活動的補充披露：  
已申報但未支付的股息和分配$8,577 $8,483 
附註是合併財務報表的組成部分
4
目錄
紐萊克資本合夥人有限公司
合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
注意事項 1- 組織
馬裏蘭州的一家公司NewLake Capital Partners, Inc.（“公司”）成立於2019年4月9日，最初名為GreenAcreage房地產公司（“GARE”）。該公司是一家內部管理的房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”），專注於為大麻行業提供長期、單租户、三淨售後回租和量身定製的交易。公司通過其子公司NLCP運營合夥企業（特拉華州的一家有限合夥企業）（“運營合夥企業” 或 “OP”）開展業務。該公司是運營合夥企業的唯一管理普通合夥人。該公司的普通股在場外交易市場集團公司運營的OTCQX® 最佳市場上交易，股票代碼為 “NLCP”。
注意事項 2- 重要會計政策的列報基礎和摘要
演示基礎
隨附的未經審計的合併財務報表和相關附註是根據中期財務報表的美國公認會計原則（“GAAP”）以及表格10-Q和第S-X條例第10條的説明編制的。它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。合併財務報表包括公司、運營合夥企業以及運營合夥企業的全資子公司和公司被視為主要受益人的可變利益實體（“VIE”）的賬目。所有重要的公司間餘額和交易均已在合併財務報表中清除。截至2024年3月31日的三個月的經營業績不一定代表全年或未來任何時期的經營業績。這些合併財務報表應與公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中經審計的合併財務報表一起閲讀，並於2024年3月11日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交。管理層認為，為公允列報公司的財務狀況、經營業績和現金流而進行的所有必要調整（包括正常的經常性調整）都已作出。
可變利息實體
公司合併了被視為主要受益人的VIE。主要受益人是具有 (i) 有權指導對實體經濟表現影響最大的活動的實體；以及 (ii) 有義務吸收VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE具有重大意義的利益。
NLCP 運營夥伴關係 LP
運營合夥企業是VIE，因為有限合夥權益的持有人沒有實質性的啟動權或參與權。此外，公司是運營合夥企業的主要受益者，因為它有義務吸收損失，有權從運營合夥企業中獲得收益，並擁有指導運營合夥企業活動的專屬權力。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司和運營合夥企業的資產和負債基本相同，因為除了對運營合夥企業的投資外，公司沒有任何重要資產。
估算值的使用
按照公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。管理層將在事實和情況需要時調整此類估計。這樣
5
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紐萊克資本合夥人有限公司
合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
附註2-重要會計政策的列報基礎和摘要（續）
估計數包括但不限於財產和公司資產折舊的使用壽命、收購的不動產和就地租賃無形資產的公允價值以及股票薪酬的估值。實際結果可能與這些估計有所不同。
重新分類
某些上一年度的餘額已重新分類，以符合公司本年度的列報方式。
重要會計政策
截至2023年12月31日止年度的公司10-k表年度報告合併財務報表附註2中包含的公司的會計政策沒有變化。
最近發佈的會計公告
描述
生效日期對財務報表的影響
2023年11月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-07年《分部報告（主題280）：改進應報告的分部披露（“亞利桑那州立大學2023-07”）。亞利桑那州立大學2023-07年的目標是改善可報告的分部披露要求，主要是通過加強對重大分部支出的披露。亞利桑那州立大學2023-07要求披露重要的分部支出，這些支出定期提供給首席運營決策者，幷包含在每份報告的分部損益衡量標準中。該更新還要求披露有關首席運營決策者的信息，並擴大了臨時細分市場的披露要求。
對於 2023 年 12 月 15 日之後開始的財政年度以及 2024 年 12 月 15 日之後開始的財政年度內的過渡期，允許提前採用。
該公司目前正在評估亞利桑那州立大學2023-07年對其合併財務報表的影響。
2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-09《所得税（主題740）：所得税披露的改進》（“亞利桑那州立大學2023-09”）。亞利桑那州立大學 2023-09 要求各實體披露有關有效税率對賬的更多信息，並披露按司法管轄區分的所得税支出和已繳所得税的情況。
在 2024 年 12 月 15 日之後開始的財政年度，允許提前採用。
該公司目前正在評估亞利桑那州立大學2023-09年度對其合併財務報表的影響。

6
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紐萊克資本合夥人有限公司
合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
注意事項 3- 房地產
截至 2024 年 3 月 31 日，公司擁有 31 屬性，位於 12 各州。 下表顯示了截至2024年3月31日的公司房地產投資組合（千美元）：
租户市場網站類型土地
建築和改進 (1)
房地產總額累計折舊淨房地產
英畝數康涅狄格藥房$395 $534 $929 $(80)$849 
英畝數馬薩諸塞 種植481 9,310 9,791 (1,229)8,562 
英畝數賓夕法尼亞州種植952 9,209 10,161 (1,173)8,988 
Ayr Wellness, Inc.內華達州種植1,002 12,577 13,579 (672)12,907 
Ayr Wellness, Inc.賓夕法尼亞州種植2,964 11,565 14,529 (710)13,819 
布魯姆藥用密蘇裏種植948 24,775 25,723 (606)(2)25,117 
卡里普索企業賓夕法尼亞州種植1,486 30,527 32,013 (1,669)(2)30,344 
哥倫比亞護理加利福尼亞藥房1,082 2,692 3,774 (262)3,512 
哥倫比亞護理伊利諾伊藥房162 1,053 1,215 (99)1,116 
哥倫比亞護理伊利諾伊種植801 10,560 11,361 (1,002)10,359 
哥倫比亞護理馬薩諸塞藥房108 2,212 2,320 (232)2,088 
哥倫比亞護理馬薩諸塞種植1,136 12,690 13,826 (1,618)12,208 
克雷斯科實驗室伊利諾伊種植276 50,456 50,732 (6,091)44,641 
Curaleaf康涅狄格藥房184 2748 2,932 (278)2,654 
Curaleaf佛羅裏達種植388 75,595 75,983 (6,879)69,104 
Curaleaf伊利諾伊藥房69 525 594 (55)539 
Curaleaf伊利諾伊藥房65 959 1,024 (104)920 
Curaleaf伊利諾伊藥房606 1,128 1,734 (120)1,614 
Curaleaf伊利諾伊藥房281 3,072 3,353 (318)3,035 
Curaleaf北達科他州藥房779 1,395 2,174 (146)2,028 
Curaleaf俄亥俄藥房574 2,788 3,362 (337)3,025 
Curaleaf賓夕法尼亞州藥房877 1,041 1,918 (141)1,777 
Curaleaf賓夕法尼亞州藥房216 2,011 2,227 (208)2,019 
綠光(3)阿肯色州藥房238 1,919 2,157 (199)1,958 
薄荷亞利桑那州種植2,400 17,183 19,583 — (2)19,583 
有機療法密蘇裏種植204 20,897 21,101 (2,452)18,649 
Pharma馬薩諸塞藥房411 1,701 2,112 (313)1,799 
Pharma俄亥俄藥房281 1,269 1,550 (51)1,499 
Pharma賓夕法尼亞州藥房44 1,271 1,315 (120)1,195 
革命診所馬薩諸塞 種植926 41,934 42,860 (3,373)39,487 
Trulieve賓夕法尼亞州種植1,061 43,209 44,270 (4,529)39,741 
房地產總額
$21,397 $398,805 $420,202 $(35,066)$385,136 
(1) 包括在建工程，金額為美元32.1 截至2024年3月31日，已獲得100萬筆資金。
(2) 這項投資的一部分目前正在開發中或正在進行建築改善。開發或改善完成並投入使用後，公司將開始對該物業的適用部分進行折舊。
(3) GL Partners, Inc.（Greenlight）收購了租户並被添加為擔保人，但Curaleaf仍然是額外的擔保人，但須遵守租賃協議中的某些條件。


7
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紐萊克資本合夥人有限公司
合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）

附註3-房地產（續）
房地產收購
2024 年收購
在截至2024年3月31日的三個月中，該公司沒有收購任何房產。
2023 年收購
在截至2023年12月31日的年度中，該公司行使了收購鄰近土地的選擇權，以擴大其在密蘇裏州的種植設施，並投資了約美元350 一千美元，並承諾為美元提供資金16.2 百萬美元用於擴建設施（有關詳細信息，請參閲下面的租户改進（“TI”）表）。
下表顯示了截至2023年12月31日的年度房地產收購情況（以千計）：
租户市場網站類型截止日期
房地產收購成本
布魯姆藥用密蘇裏種植2023年3月3日$350 
總計$350 
已為租户改善提供資金
2024 年租户改進
在截至2024年3月31日的三個月中，公司資助了約美元7.9 數百萬個租户改進。 下表列出了截至2024年3月31日的三個月，租户改善資金和剩餘的無準備金承付款（以千計）：
租户市場網站類型截止日期TI 資助無資金的承諾
薄荷亞利桑那州種植2021年6月24日$2,361 $1,427 
布魯姆藥用密蘇裏種植2022年4月1日5,533 3,294 
Ayr Wellness, Inc.賓夕法尼亞州種植2022年6月30日— 750 
卡里普索賓夕法尼亞州種植2022年8月5日— 987 
總計$7,894 $6,458 
。
8
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紐萊克資本合夥人有限公司
合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）

附註3-房地產（續）
2023 年租户改進
在截至2023年12月31日的年度中，公司資金約為美元14.4 數百萬個租户改進。 下表列出了截至2023年12月31日止年度的租户改善資金和剩餘的無準備金承付款（以千計）：
租户市場網站類型截止日期TI 資助 無資金的承諾
薄荷亞利桑那州種植2021年6月24日$4,281 $3,788 
(1)
有機療法密蘇裏種植2021年12月20日282 — 
布魯姆藥用密蘇裏種植2022年4月1日7,858 8,826 
Ayr Wellness, Inc.賓夕法尼亞州種植2022年6月30日— 750 
卡里普索賓夕法尼亞州種植2022年8月5日2,013 987 
總計 $14,434 $14,351 
(1) 自2023年6月1日起，對租賃協議進行了修訂，增加了約美元的額外TI承諾6.5 百萬。
處置房地產
2024 年處置
有 不 截至2024年3月31日的三個月中的房地產銷售。
2023 年處置
2023年10月27日，該公司以美元的價格出售其位於馬薩諸塞州帕爾默的房產2.0 百萬，租給了鑄幣局。該公司對該物業的投資為 $1.9 百萬。交易完成後，Mint的租賃協議終止，他們支付了部分結算費用，從而實現了該物業的收支平衡。因此，公司沒有確認出售該財產的收益或損失。
9
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紐萊克資本合夥人有限公司
合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）

附註3-房地產（續）
在建工程
2024 年在建工程
截至2024年3月31日和2023年12月31日，在建工程為美元32.1 百萬和美元24.2 分別為百萬元，在隨附的合併資產負債表中歸類為 “建築物和裝修”。
租户網站類型期初餘額資金已投入使用
期末餘額 (1)
薄荷種植$14,822 $2,361 $— $17,183 
Bloom Medicinals種植7,324 5,533 — 12,857 
卡里普索種植2,013 — — 2,013 
總計
$24,159 $7,894 $— $32,053 
(1) 截至2024年3月31日，這些房產正在開發中。開發完成並投入使用後，公司將開始對該資產進行折舊。
2023 年施工進行中
租户網站類型
期初餘額 (1)
資金 (1)
已投入使用
期末餘額 (2)
薄荷種植$10,541 4,281 — $14,822 
Bloom Medicinals種植— 7,324 — 7,324 
卡里普索種植— 2,013 — 2,013 
總計
$10,541 $13,618 $— $24,159 
(1) 該表不包括大約 $1.6 截至2023年1月1日，已資助了數百萬筆租户改善資金，用於在馬薩諸塞州開發種植設施。這些租户改善項目從未投入使用，該物業於2023年10月27日出售。
(2) 截至2023年12月31日，這些物業正在開發中。開發完成並投入使用後，公司將開始對該資產進行折舊。
折舊和攤銷
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司房地產資產的折舊費用約為美元3.1 百萬。
公司收購的就地租賃無形資產的攤銷額約為美元0.5 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，均為百萬美元。收購的就地租賃無形資產的加權平均剩餘攤還期約為 9.96 年份。
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合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）

附註3-房地產（續）
就地租賃
下表顯示了截至2024年3月31日公司收購的就地租賃的未來攤銷情況（以千計）：
年攤銷費用
2024 年（截至 2024 年 12 月 31 日的九個月）$1,490 
20251,985 
20261,985 
20271,985 
20281,985 
此後9,853 
總計$19,283 
減值
該公司在審查租户活動和所有物業業務狀況變化時沒有發現任何需要確認減值損失的情況。因此，該公司做到了 不t 分別記錄截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月的減值虧損。
註釋 4- 租約
作為出租人
該公司的房產以長期的三重淨額租賃給單一租户，這要求租户除了承擔租金義務外，還要承擔房產的持續費用。在某些情況下，公司將代表租户支付某些費用，租户必須向公司報銷。運營報表中這些費用的列報方式為總額，其中公司記錄的收入和相應的可報銷支出。租户直接支付的費用不可報銷，因此不反映在運營報表中。費用和可報銷金額可能因時間而異。在所附的合併業務報表中，與可報銷支出相關的收入被歸類為 “費用和報銷款”。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，可報銷收入為美元299.8 一千零美元83.1 分別為一千。在隨附的合併業務報表中，可報銷費用被歸類為 “財產支出”。
該公司的租户從事大麻行業。公司的所有租約通常都包含每年的租金增長（通常介於 2% 和 3%) 超過到期時的到期租金。該公司的某些租約還包含租户改善補貼（“TIA”）。TIA 通常可以在兩者之間獲得資助 12 和 18 月。在某些租約中，即使仍有資金沒有着落的承諾，租户也有責任支付租金，就好像全額租金已經到位一樣。TIA還包含年度增幅，根據租賃協議，年增長率通常與基本租金相同。如果公司銷售租賃物業進行出售，公司的某些租約為承租人提供了優先拒絕權或優先要約權。在2023年第四季度，公司授予了Calypso購買租賃物業的購買期權，在截至2024年3月31日的季度中，租户不遵守租約的某些條款
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合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）

附註4-租賃（續）
因此，購買期權被終止。截至 2024 年 3 月 31 日，該公司已經 二 租賃為承租人提供了在2029年12月初始租賃期結束時購買租賃物業的購買選擇權，但須滿足某些條件。購買期權條款允許承租人根據公司投資的公允市場價值購買租賃物業。截至2024年3月31日，公司在這些方面的總投資 二 房產約為 $6.3 百萬。
租賃收入
下表列出了截至2024年3月31日公司運營租約下的未來合同最低租金（以千計）：
年合同最低租金
2024 年（截至 2024 年 12 月 31 日的九個月）$37,428 
202551,421 
202652,965 
202754,344 
202855,759 
此後544,828 
總計$796,745 
信用風險和地域集中度
公司任何租户履行租賃條款的能力都取決於影響該租户經營所在社區的經濟、監管、競爭、自然和社會因素。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，公司擁有 31 出租給的房產 13 各地的租户 12 包括亞利桑那州、阿肯色州、加利福尼亞州、康涅狄格州、佛羅裏達州、伊利諾伊州、馬薩諸塞州、密蘇裏州、內華達州、北達科他州、俄亥俄州
下表列出了公司投資組合中各期租金收入和費用（不包括可報銷收入）中佔公司總租金收入和費用（不包括可報銷收入）的最大百分比的租户：
在截至3月31日的三個月中，
20242023
租户租賃數量
租金收入百分比 (1)
租户租賃數量
租金收入百分比 (1)
Curaleaf1023%Curaleaf1025%
克雷斯科實驗室114%克雷斯科實驗室115%
Trulieve111%Trulieve112%
哥倫比亞護理59%哥倫比亞護理59%
卡里普索18%卡里普索18%
(1) 根據該期間收到的租金收入計算。該金額包括費用，不包括收入補償。
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合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）

附註4-租賃（續）
下表列出了公司投資組合中每個報告期內在公司總租金收入和費用（不包括可報銷收入）中所佔比例最大的州：
在截至3月31日的三個月中，
20242023
州房產數量
租金收入百分比 (1)
州房產數量
租金收入百分比 (1)
賓夕法尼亞州726 %賓夕法尼亞州729 %
佛羅裏達119 %馬薩諸塞6
(2)
20 %
伊利諾伊718 %伊利諾伊720 %
馬薩諸塞514 %佛羅裏達112 %
密蘇裏210 %密蘇裏28 %
(1) 根據該期間收到的租金收入計算。該金額包括費用，不包括收入報銷。
(2) 房產數量和收入中包括2023年10月在馬薩諸塞州出售的一處房產。
作為承租人
截至2024年3月31日，該公司是以下承租人 一 辦公租約，期限為 四年，視年度升級而定。每年的租金約為 $72.0 第一年一千到大約 $85.0 第四年有一千個。辦公室租賃符合使用權（“ROU”）模式。2022年6月簽訂租約後，公司記錄的投資回報率資產為美元273千項被歸類為 “其他資產” 和租賃負債，後者在隨附的合併資產負債表中歸類為 “其他負債”。截至2024年3月31日和2023年12月31日，投資回報率餘額約為美元161.2 一千零美元177.4 分別為一千。ROU 資產將在剩餘的租賃期內攤銷。攤銷由租賃負債下的本金攤銷加上或減去經營租賃租金的直線調整組成。

下表列出了截至2024年3月31日承租人的未來合同租金義務（以千計）：

年合同基礎租金
2024 年（截至 2024 年 12 月 31 日的九個月）$57 
202577
202652
最低租賃付款總額$186 
減去：使用增量借款利率折扣的金額$(17)
租賃負債總額$169 
截至2024年3月31日，用於計算租賃負債的加權平均折扣率為 5.65%，剩餘的租期為 2.42 年份。
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合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
注意事項 5 — 應收貸款，淨額
應收貸款
公司資助了一美元5.0 2022年6月10日向Bloom Medicinals提供了百萬美元的無抵押貸款。這筆貸款最初的利率為 10.25%，按以下乘積計算，按每年4月份的增長幅度計算 1.0225 乘以週年紀念日前生效的利率。這筆貸款僅為第一筆貸款的利息 四年 並且可以隨時預付而不會受到罰款。如果在2026年6月30日未全額還清貸款本金，則該貸款將在下次開始攤還本金和利息 五年，最終到期日為2031年6月30日。這筆貸款與公司簽訂的租賃協議交叉違約。截至2024年3月31日和2023年12月31日，該貸款的利息利率為 10.48％，截至2024年3月31日和2023年12月31日的無抵押應收貸款的未償本金總額為美元5.0 百萬。
CECL 儲備金
該公司在美元上記錄了當前預期信用損失準備金5.0 百萬無抵押貸款（如上所述）。估算CECL的信用損失備抵金需要作出重大判斷。該公司使用貼現現金流分析來確定預期的信用損失。 下表列出了截至2024年3月31日的三個月的CECL儲備金：
時期
預期的信用損失
截至 2023 年 12 月 31 日的 CECL 儲備金
$166,650 
對預期信用損失的調整
$(14,322)
截至 2024 年 3 月 31 日的 CECL 儲備金 (1)
$152,328 
(1) 包含在合併資產負債表上的 “淨應收貸款” 中。
注意事項 6 — 融資
應付貸款
在2021年12月20日購買和回租位於密蘇裏州查菲的一處種植設施時，公司投入了美元3.8 向賣方支付百萬筆貸款，賣方是租户的獨立第三方。這筆貸款的利率為 4.0每年百分比。貸款本金按年分期支付，其中 $1.8 百萬和美元1.0 2022年1月和2023年1月分別支付了百萬美元。2024 年 1 月 3 日，公司最終支付的年度本金和利息約為 $1.0 數百萬美元的應付貸款。
循環信貸額度
2022 年 5 月 6 日，公司的運營合夥企業與一家受聯邦監管的商業銀行簽訂了貸款和擔保協議（“貸款和擔保協議”），該銀行既是貸款人，也是不時成為協議當事方的貸款人的代理人（“代理人”）。貸款和擔保協議將於2027年5月6日到期。貸款和擔保協議規定，根據下文所述的手風琴功能，$30.0 總共有100萬筆有擔保循環貸款（“循環信貸額度”）的承付款，其可用性基於借款基礎，包括符合貸款和擔保協議中規定的資格標準的免費自有不動產以及運營合夥企業某些子公司擁有的該協議下的租賃收入。
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2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
附註6——融資（續）
2022 年 7 月 29 日，運營合夥企業對循環信貸額度進行了修訂，修訂了《貸款和擔保協議》，將循環信貸額度下的總承諾從美元上調30.0 百萬美元兑美元90.0 百萬並添加 二 其他貸款人。貸款和擔保協議還允許公司在某些條件下申請額外的循環增量貸款承諾，從而可以將循環信貸額度增加到本金總額不超過美元100.0 百萬。循環信貸額度下的借款可以自願預付並重新借款，但需支付一定的費用。
循環信貸額度的固定利率為 5.65前三年的百分比，此後的浮動利率基於 (a)《華爾街日報》（西方版）引用的最優惠利率（“基本利率”）加上適用的利潤率中的較大者 1.0% 或 (b) 4.75%.
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，該公司的總資產約為 $4.0 百萬和美元1.0 循環信貸額度下的未償還額分別為100萬英鎊。截至 2024 年 3 月 31 日，有 $86.0 百萬美元的資金可供提取，前提是借款基礎中有足夠的抵押品。
該融資機制受一定的流動性和運營契約的約束，包括慣常陳述和擔保、肯定和否定承諾以及違約事件。截至2024年3月31日，公司遵守了協議中此類契約的條款。
注意事項 7- 關聯方交易
投資者權利協議
根據我們的投資者權利協議（“投資者權利協議”），HG Vora Capital Management, LLC（“HG Vora”）、West Investment Heavy, LLC、Gary and Mary West Health Endowment, Inc.、Gary and Mary West Health Endowment, Inc.、Gary and Mary West Health Endowment, Inc.、Gary and Mary West Health Endowment, Inc.、Gary 和 Mary West 2012 Gift Trust 和 WFI Co-Investment，) 對我們董事會成員持有某些提名權，只要他們個人總共擁有一定百分比的董事會成員即可公司的已發行和流通普通股 60 連續幾天。
注意事項 8- 非控股權益
公司的非控股權益代表非公司持有的運營合夥企業中的有限合夥權益。非控股權益的代表性約為 1.8截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，運營合夥企業的所有權權益百分比。
注意事項 9- 基於股票的薪酬
公司董事會通過了我們的 2021 年股權激勵計劃（“計劃”），為公司及其子公司的員工、為公司或其子公司提供服務的某些顧問和顧問以及公司董事會的非僱員成員有機會獲得激勵性股票期權、非合格股票期權、股票增值權、股票獎勵、股票單位、其他股票獎勵和現金獎勵，以使公司將激勵、吸引和保留以下服務董事、高級管理人員和員工被認為對公司的長期成功至關重要。根據該計劃的條款，獎勵股份的總數將不超過 2,275,727 股份。如果根據本計劃授予的獎勵股份到期或在未行使的情況下被取消、沒收、交換或交出，或者如果任何股票獎勵、股票單位或其他股票獎勵被沒收、終止或以其他方式未全額支付，則受此類補助的股份將再次根據本計劃可供發行或轉讓。該計劃的期限為 十年 直到 2031 年 8 月 12 日。截至 2024 年 3 月 31 日，大約有
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合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
附註 9-股票薪酬（續）
1,809,193 本計劃下可供發行的股票，該計劃假設績效股票單位（“PSU”）實現最佳業績。
限制性股票單位
限制性股票單位（“RSU”）授予公司的某些董事、高級管理人員和員工。根據協議條款，在董事脱離公司之前，某些歸屬的董事限制性股票單位無法轉換。截至2024年3月31日和2023年3月31日，未償還的限制性股票單位總數為 119,239 和 75,419，分別地。

未歸屬的限制性股票單位
下表列出了截至3月31日的三個月中公司未歸還的RSU活動：
20242023
的數量
未歸屬
限制性股票單位的股份		加權平均值
授予日期公允價值
每股		的數量
未歸屬
限制性股票單位的股份		加權平均值
授予日期公允價值
每股
1月1日的餘額63,582$13.92 29,255$22.89 
已授予28,754$16.10 27,630$13.38 
被沒收(740)$15.19 — $— 
既得(9,209)
(1)
$13.38 —$— 
截至3月31日的餘額，82,387$14.73 56,885$18.27 
(1) 既得股份不包括 2,846 為滿足與根據2021年股權激勵計劃發行的既得限制性股票單位相關的税收和其他補償相關預扣款而預扣的股份。

既得限制性股票單位
下表列出了截至3月31日的三個月中公司的既得RSU活動：
20242023
的既得股份數量
RSU		加權平均補助金
日期每股公允價值		的既得股份數量
RSU		加權平均補助金
日期每股公允價值
1月1日的餘額 36,852 $22.05 18,534 $23.93 
既得9,209 
(1)
$13.38 — $— 
已轉換(6,363)$13.38 — $— 
被扣留的股份 (2)
(2,846)$13.38 — $— 
3月31日的餘額 36,852 $22.05 18,534 $23.93 
(1) 代表歸屬的限制性股票單位的總數，其中包括 2,846 預扣税款但未轉換為普通股的股票。
(2) 代表為支付與根據2021年股權激勵計劃發行的既得限制性股票單位相關的税收和其他薪酬相關預扣款而預扣的股份。
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合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
附註 9-股票薪酬（續）
每個限制性股票單位代表收款權 一 歸屬後的普通股份額。歸屬的限制性股票單位也有權獲得等於在歸屬期內每股普通股支付的股息的累計股息。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司支付了美元33.1 一千零美元8.7 分別是歸屬限制性股票單位後獲得的累計分紅的千美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日，未歸屬限制性股票單位的應計未賺分紅為美元114,473 和 $60,760，分別地。
限制性股票的補償成本攤銷在隨附的合併運營報表中歸類為 “薪酬支出”，總額約為美元0.2 百萬和美元0.1 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，分別為百萬美元。剩餘未確認的補償費用約為 $0.8 預計將在加權平均攤還期內確認百萬美元的 RSU 獎勵 1.5 截至 2024 年 3 月 31 日的年份。
高性能庫存單位
PSU授予公司的高級職員和某些員工。截至2024年3月31日和2023年3月31日，未償還的PSU總數為 159,522 和 121,858，分別地。
下表列出了截至3月31日的三個月中公司未歸屬績效股票活動：
在截至3月31日的三個月中，
20242023
的未歸屬股份數量
PSU		加權平均補助金
日期每股公允價值 		的未歸屬股份數量
PSU		加權平均補助金
日期每股公允價值
1月1日的餘額103,000$17.18 66,841$24.04 
已授予56,522$17.30 55,017$11.23 
被沒收— $— — $— 
截至3月31日的餘額，159,522$17.22 121,858$18.26 
PSU的歸屬取決於實現與同行公司集團相比的相對總股東回報率以及每個業績期內股價的絕對複合年增長率。實際發行的普通股數量將介於 0 到 319,044 視性能而定。績效期為2022年1月1日至2024年12月31日、2023年1月1日至2025年12月31日以及2024年1月1日至2026年12月31日以及 47,983， 55,017 和 56,522 PSU計劃分別在每個績效期結束時進行歸屬。
PSU的公允價值是使用蒙特卡羅模擬來確定我們未來的股價和相應的同行羣體。授予日的公允價值是權重相等的價值，包括（i）公司和同行公司的股東總回報率（“RtSR”）；以及（ii）公司的絕對複合年增長率（“CAGR”）。為了推導RtSr的價值，該公司使用使用幾何布朗運動（“GBM”）的隨機股價模擬模型對公司和同行集團公司的未來股價進行建模。GbM 模型的關鍵輸入包括股價變動的標準差，也以股價波動率表示。根據公開交易的普通股分析公司和同行集團公司的歷史波動率。該模型還有助於得出公司的複合年增長率的價值，然後根據PSU協議的條款對其進行歸屬百分比。計算複合年增長率的關鍵輸入是期末股價、初始股票價格和歸屬期。GbM模擬了CAGR模型中使用的期末股價，以確定授予日的公允價值。
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2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
附註 9-股票薪酬（續）
使用上述方法，授予日公允價值為 $24.00, $11.23 和 $17.30 用於績效期分別結束於2024年、2025年和2026年12月31日的PSU。PSU受轉讓限制，如果獎勵獲得者在授予獎勵之前不再是公司的員工，則可能面臨被沒收的風險。
每個 PSU 代表接收權 一 歸屬後的普通股份額。歸屬後，每個PSU還有權獲得相當於業績期內每股普通股支付的股息的累計股息。如果PSU未達到績效障礙而被取消，則不對取消的單位支付任何股息。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中， 不 PSU歸屬，因此公司沒有支付任何股息。截至2024年3月31日和2023年3月31日，未歸屬PSU的未賺分紅為美元311,084 和 $164,496，分別地。
PSU獎勵的薪酬成本的攤銷包含在隨附的合併運營報表的 “薪酬支出” 中，總額約為美元0.2 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，均為百萬美元。剩餘未確認的補償費用約為 $1.5 預計將在加權平均攤還期內確認100萬美元的PSU獎勵 2.1 截至 2024 年 3 月 31 日的年份。
股票期權
在首次公開募股（“IPO”）完成之前，公司發行了 791,790 購買公司普通股的非合格股票期權（“期權”），但須遵守適用的期權授予協議的條款和條件，普通股每股行使價等於美元24.00 以及期權授予協議中規定的金額.期權於2020年8月31日歸屬。截至2024年3月31日和2023年3月31日，期權已完全行使並於2027年7月15日到期。
注意事項 10- 認股權證
發行的認股證
2021年3月17日，公司簽訂了認股權證協議，授予持有人購買權 602,392 公司普通股，收購價為美元24.00 每股。認股權證可立即行使，並於2027年7月15日到期。截至2024年3月31日和2023年3月31日，認股權證已完全可以行使。
投資認股權證
2023年10月27日，該公司與革命診所就其位於馬薩諸塞州的種植設施的現有租賃協議簽訂了租賃修正案和寬限協議。根據寬容協議，公司對拖欠的租金給予了寬恕，並收到了認股權證。認股權證根據ASC 321進行核算。由於公允價值不容易確定，該公司選擇使用衡量替代方案對其認股權證投資進行估值。認股權證投資在合併資產負債表中歸類為 “其他資產”，其初始成本值為美元522 千。成本價值是根據革命診所的隱含資本重組權益價值確定的。
注意 11- 股東權益
優先股
截至2024年3月31日和2023年12月31日，該公司已經 100,000,000 授權的優先股和 0 已發行優先股的股份。
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合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
附註11——股東權益（續）
普通股
截至2024年3月31日和2023年12月31日，該公司已經 400,000,000 授權的普通股和 20,509,883 和 20,503,520 分別為已發行和流通的普通股的股份。普通股的發行面值為美元0.01 每股。
股票回購計劃
2022 年 11 月 7 日，公司董事會批准了一項不超過 $的普通股股票回購計劃10.0 截至 2023 年 12 月 31 日，百萬美元。根據股票回購計劃進行的購買將在公開市場、私下談判的交易中或根據經修訂的1934年《證券交易法》第100億.18條可能通過的任何交易計劃進行。股票回購計劃的批准並不要求公司收購任何特定數量的普通股。任何回購的時間、方式、價格和金額將由公司自行決定，並將受經濟和市場狀況、股票價格、適用的法律要求和其他因素的約束。2023 年 9 月 15 日，董事會批准了對股票回購計劃的修訂，最多可額外回購一美元10.0 百萬股已發行普通股，並將股票回購計劃延長至2024年12月31日。我們可隨時暫停或終止股票回購計劃，恕不另行通知。
該公司做到了 不 在截至2024年3月31日的三個月內，根據股票回購計劃收購任何普通股。在截至2023年3月31日的三個月中，根據股票回購計劃，公司收購了 49,307 普通股的平均購買價格（包括佣金）為美元12.63 總計大約 $0.6 百萬。截至2024年3月31日，股票回購計劃下的剩餘可用量約為美元8.2 百萬。
分紅
下表描述了公司在截至2024年和2023年3月31日的三個月中申報的普通股和既得限制性股票單位的現金分紅，以及公司作為運營合夥企業普通合夥人宣佈的運營業務單位的授權分配：
申報日期記錄日期涵蓋期限分配支付日期每股金額/單位
2024年3月8日2024年3月29日2024 年 1 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日2024年4月15日$0.41 
總計$0.41 
申報日期記錄日期涵蓋期限分配支付日期每筆金額
份額/單位
2023年3月7日2023 年 3 月 31 日2023 年 1 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日2023年4月14日$0.39 
總計$0.39 

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紐萊克資本合夥人有限公司
合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
注意事項 12- 每股收益
下表顯示了每股基本收益和攤薄後每股收益的計算結果（以千計，股票和每股數據除外）：
在截至3月31日的三個月中，
20242023
分子：
歸屬於普通股股東的淨收益$6,869 $5,868 
加：歸屬於非控股權益的淨收益125 102 
淨收入$6,994 $5,970 
分母：
已發行普通股的加權平均股數-基本20,541,84021,423,470
OP 單位的稀釋效應373,582373,582
未歸屬限制性股票單位的攤薄效應26,832264
普通股的加權平均股數——攤薄20,942,25421,797,316
每股收益-基本
歸屬於普通股股東的淨收益$0.33 $0.27 
每股收益-攤薄
歸屬於普通股股東的淨收益$0.33 $0.27 
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司在計算已發行普通股的加權平均值時考慮了包括OP單位和未歸屬的RSU的影響——攤薄。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中， 791,790 和 615,838 在公司計算已發行普通股的加權平均值時，分別不包括已發行股票期權和認股權證——攤薄後的原因是將其納入本來會產生反稀釋作用。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，公司沒有包括以下影響 159,522 和 121,858 未償還的PSU，分別用於計算每股收益。由於截至2024年3月31日，未償還的PSU的市場條件尚未得到滿足，因此攤薄後每股收益的計算未包括在內。
注意事項 13 — 公允價值測量
公允價值被定義為在衡量日市場參與者之間在有序交易中出售資產或為轉移負債而支付的價格。會計指導還建立了公允價值層次結構，要求實體在衡量公允價值時最大限度地使用可觀察的投入，最大限度地減少對不可觀察投入的使用。該標準描述了可用於衡量公允價值的三個投入級別：
第 1 級 — 反映活躍市場中相同資產或負債的報價（未經調整）的可觀察輸入。
第 2 級 — 包括在市場上可以直接或間接觀察到的其他輸入。

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紐萊克資本合夥人有限公司
合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）

附註 13 — 公允價值衡量標準（續）
第 3 級 — 由很少或根本沒有市場活動支持的不可觀察的輸入，因此需要實體制定自己的假設。
下表顯示了截至2024年3月31日和2023年12月31日金融工具的賬面價值和估計公允價值（以千計）：
2024 年 3 月 31 日2023年12月31日
賬面價值估計公允價值賬面價值估計公允價值
應收票據 (1)
$4,848 $4,725 $4,833 $4,748 
循環信貸額度 (2)
$4,000 $3,930 $1,000 $968 
應付貸款 (2) (3)
$— $— $1,000 $992 

(1) 美元的公允價值計量5.0 百萬張應收票據基於不可觀察的輸入，因此被歸類為3級。截至2024年3月31日和2023年12月31日的賬面價值反映了當前預期信貸損失的準備金，即美元152.3 一千零美元166.7 分別為一千。
(2) 公司循環信貸額度和應付貸款的公允價值基於可觀察到的投入，因此被歸類為二級。
(3) 公司於2024年1月3日支付了我們應付貸款的最後一期分期付款。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司的認股權證投資根據初始投資減值進行估值。公司確定，截至2024年3月31日和2023年12月31日，該投資沒有減值。由於這些證券的交易並不活躍，因此如果此類指標可用，公司將進行估值調整。因此，這些證券按成本記賬，被歸類為公允價值層次結構的第三級。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，由於這些工具的通常是短期性質和市場利率，現金和現金等價物、應付賬款和應計費用以及其他負債等金融工具的賬面金額接近其公允價值。因此，這些金融工具被歸類為1級。


注意 14- 所得税

作為房地產投資信託基金，如果公司向股東進行合格分配，並且通過實際投資和經營業績持續滿足房地產投資信託基金的要求，包括某些資產、收益、分配和股票所有權測試，則無需繳納聯邦所得税。公司須履行納税申報義務的州和地方税務管轄區承認公司的房地產投資信託基金地位，因此，公司通常不在這些司法管轄區繳納所得税。但是，公司可能需要繳納某些最低的州和地方納税申報費以及某些消費税、特許經營税或營業税。

應納税房地產投資信託基金子公司

2023 年 10 月，公司選擇將國內子公司視為 TRS。TRS 受美國聯邦管轄，
州和地方企業所得税，現行聯邦法定税率為21％。公司的有效税
税率與其合併的美國聯邦、州和地方公司法定税率不同，這主要是由於房地產投資信託基金的收入無需納税，這是由於公司扣除了符合條件的分配。在截至2024年3月31日的三個月中，TRS的活動有限，沒有產生應納税所得額。
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紐萊克資本合夥人有限公司
合併財務報表附註
2024 年 3 月 31 日
（未經審計）
注意事項 15- 承付款和或有開支
截至2024年3月31日，該公司的無準備金投資承諾總額約為美元6.5 百萬美元用於開發和改善我們在亞利桑那州、密蘇裏州和賓夕法尼亞州的現有種植設施。有關公司承諾的更多詳情，請參閲附註3。有關公司在2024年3月31日之後作出的承諾的詳細信息，請參閲附註16-“後續事件”。
截至2024年3月31日，該公司是以下承租人 一 辦公室租賃。有關更多信息，請參閲註釋 4。
該公司擁有一系列房產，將其出租給種植、收穫、加工和分銷大麻的實體。根據《管制物質法》，大麻是一種非法物質。儘管公司租户的業務在其運營所在的州和地方司法管轄區已合法化，但在監管環境複雜且不斷變化的行業中，公司及其租户在開展業務時面臨某些風險和不確定性，這些風險和不確定性受制於相互矛盾的聯邦、州和地方法律。這些風險和不確定性包括嚴格執行有關大麻的聯邦法律可能會導致公司無法執行其租户也無法執行各自的商業計劃的風險。
注意事項 16- 後續事件
2024年5月，該公司以約美元的價格在康涅狄格州購買了一座種植設施4.0 百萬並承諾為美元提供資金12.0 百萬用於租户改善。該物業出租給現有租户。
租户改進
2024 年 3 月 31 日之後，公司融資了大約 $1.9 為其位於亞利桑那州和密蘇裏州的種植設施進行了數百萬次租户改善。





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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
關於前瞻性信息的特別説明
NewLake Capital Partners, Inc.（“公司”、“我們”、“我們的”）在本10-Q表季度報告（“10-Q表”）中發表的陳述是經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。特別是，與我們的資本資源、房地產業績、租賃費率、未來分紅和經營業績有關的陳述包含前瞻性陳述。同樣，我們所有關於運營資金的預期增長、調整後的運營資金、預期的市場狀況、人口統計和經營業績的陳述均為前瞻性陳述。你可以使用前瞻性術語來識別前瞻性陳述，例如 “相信”、“繼續”、“可能”、“期望”、“可能”、“將”、“應該”、“尋找”、“大約”、“打算”、“計劃”、“預期”、“估計”、“預測”、“項目” 或 “預期” 或這些詞語或類似詞語的否定詞預測或表明未來事件或趨勢的短語，不僅與歷史問題有關。您還可以通過討論戰略、計劃或意圖來識別前瞻性陳述。
前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，您不應將其作為對未來事件的預測。前瞻性陳述取決於假設、數據或方法，這些假設、數據或方法可能不正確或不準確，我們可能無法實現這些假設、數據或方法。我們不保證所描述的交易和事件將按描述發生（或根本不會發生）。除其他外，以下因素可能導致實際業績和未來事件與前瞻性陳述中列出或設想的結果和未來事件存在重大差異：
•美國或州政府的行動和舉措以及政府政策的變化以及這些行動、舉措和政策的執行和影響，包括聯邦法律規定大麻仍然是非法的事實；
•我們的普通股流動性減少，這是由於清算公司的可用性有限，這些清算公司將以二次發行方式結算我們的證券並結算我們的證券；
•總體經濟狀況；
•不利的經濟或房地產發展，無論是在全國範圍內還是在我們的物業所在的市場；
•影響房地產行業的其他因素；
•利率和運營成本增加；
•通貨膨脹的影響；
•金融市場波動；
•我們運營的競爭環境；
•受監管的大麻市場的估計增長和不斷變化的市場動態；
•對大麻市場的不利經濟影響；
•某些州的醫療用途或成人用大麻的預期合法化；
•大麻可能改期的影響；
•公眾對受管制大麻的看法發生了變化；
•與我們的某些租户在我們的種植設施中種植成人用大麻可能相關的額外風險；
•與發展種植中心和藥房相關的風險；
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•我們成功發現目標市場機會的能力；
•如果我們的租户違約了各自的租賃協議，租户保證金的缺乏將影響我們收回租金的能力；
•我們作為新興成長型公司和小型申報公司的地位；
•我們缺乏廣泛的運營歷史；
•我們的租户集中在某些地理區域；
•我們未能產生足夠的現金流來償還任何未償債務；
•租户（包括重要租户）違約、提前終止或不續訂租約；
•我們未能按預期時間或按預期成本成功收購已確定管道中的房產；
•我們未能正確評估目標市場和我們尋求投資的其他市場的就業增長或其他趨勢；
•保險金額不足或金額不足；
•重要租户或大量小型租户的破產或破產；
•我們獲得某些金融資源的機會，包括銀行和其他金融機構；
•我們未能成功運營收購的財產；
•我們作為上市公司成功運營的能力；
•我們對關鍵人員的依賴以及未來識別、僱用和留住合格人員的能力；
•與我們的高級管理人員和/或董事因其對其他實體（包括我們的運營夥伴關係）的信託義務而產生的利益衝突；
•我們未能以優惠條件或根本沒有獲得必要的外部融資；
•我們普通股市場價格的總體波動率；
•美國公認會計原則（“GAAP”）的變化；
•與惡劣天氣條件和自然災害相關的環境不確定性和風險；
•我們未能維持用於聯邦所得税目的的房地產投資信託基金資格；以及
•政府法規或其解釋的變化，例如房地產和分區法以及不動產税率和房地產投資信託基金税收的增加。
儘管前瞻性陳述反映了我們的真誠信念，但它們並不能保證未來的表現。除非適用法律要求，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，以反映基本假設或因素、新信息、數據或方法、未來事件或其他變化的變化。您不應過分依賴任何基於我們或發表前瞻性陳述的第三方目前可用的信息的前瞻性陳述。
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告和經審計的合併財務報表及相關附註中其他地方的未經審計的合併財務報表和相關附註以及標題下的討論一起閲讀
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目錄
截至2023年12月31日的財年的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 包含在我們最新的10-k表年度報告和隨後的10-Q表季度報告中。
本次討論，特別是有關我們未來經營業績或財務狀況、業務戰略和計劃以及未來運營管理目標的信息，包括涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，如本10-Q表季度報告中 “關於前瞻性信息的特別説明” 標題下所述。您應該查看我們最新的10-K表年度報告中 “風險因素” 標題下的披露，以討論可能導致我們的實際業績與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異的重要因素。
概述
NewLake Capital Partners, Inc.（“公司”、“我們”、“我們的”）是一家內部管理的房地產投資信託基金，也是主要通過售後回租交易、第三方購買和量身定製項目融資向國家許可的大麻運營商提供房地產資本的領先提供商。我們的物業以長期、三網方式出租給單一租户，這使租户除了承擔租金義務外，還有義務承擔租賃物業的持續費用。
我們於 2019 年 4 月 9 日在馬裏蘭州註冊成立。我們通過傳統的傘式合夥房地產投資信託結構開展業務，在這種結構中，房地產由運營合夥企業直接或通過子公司擁有。我們是運營合作伙伴關係的唯一普通合夥人，目前擁有約98％的運營單位。從截至2019年12月31日的短期應納税年度開始，出於美國聯邦所得税的目的，我們選擇以房地產投資信託基金的形式納税，並打算經營我們的業務，以便繼續獲得房地產投資信託基金的資格。
截至2024年3月31日，我們擁有地域多元化的投資組合，包括31處房產，分佈在12個州，有13個租户，包括17個藥房和14個種植設施。
新興成長型公司
根據《就業法案》的定義，我們已選擇成為一家新興成長型公司。新興成長型公司可以利用規定的降低報告要求的機會，免除通常適用於上市公司的某些其他重要要求。作為一家新興成長型公司，除其他外：
•根據薩班斯-奧克斯利法案，我們無需獲得審計師的認證和報告，以評估我們的財務報告內部控制情況；
•我們被允許就我們的高管薪酬安排提供不那麼詳盡的披露；以及
•我們無需就高管薪酬或黃金降落傘安排向股東提供不具約束力的諮詢投票。
我們已選擇使用延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則。
我們可能會在長達五年或更早的時間內利用其他條款，以免我們不再是一家新興成長型公司。我們最早將在以下時間停止成為新興成長型公司：（i）年總收入超過12億美元（視通貨膨脹調整而定）的第一個財年的最後一天；（ii）我們成為《交易法》第120億條所定義的 “大型加速申報人” 的日期，如果非關聯公司持有的普通股的市值超過7億美元我們最近完成的第二財季的最後一個工作日，(iii) 我們發行超過1美元的日期前三年內有數十億美元的不可轉換債務，或（iv）首次公開募股五週年之後的財政年度最後一天。
影響我們經營業績的因素
我們的經營業績受到多種因素的影響，取決於我們從擁有的房產中獲得的租金收入、我們從發放的貸款中獲得的利息收入、租約到期的時間等
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目錄
市場狀況、大麻行業的監管環境以及支持大麻產業的房地產資產的競爭環境。
租金收入
我們從我們擁有的房地產以及我們預計將來收購的任何房地產中獲得租金收入。租金收入的金額取決於多種因素，包括：
•我們能夠以包括年度租金增長在內的市值租金簽訂新的租約；以及
•租金收取，主要涉及我們當前和未來的租户或擔保人的財務狀況以及按時向我們支付租金的能力。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們所有的租金收入均來自向13名租户提供的三淨租約。我們的租賃包括母公司或其他附屬公司擔保，並規定租户有義務支付房產的所有持續費用，包括房地產税、保險、維護和公用事業。因此，我們的租金收入取決於我們的租户（及相關擔保人）履行各自對我們的義務的能力。我們的租户從事大麻行業。大麻行業現行州或地方法規的變化可能會損害我們更新或重新租賃房產的能力以及租户履行租賃義務的能力，並可能對我們維持或提高房產租金的能力產生重大不利影響。此外，由於受監管的大麻行業是一個相對較新的領域，我們的一些現有租户的運營歷史有限，可能更容易受到付款和其他租賃違約的影響。因此，我們的經營業績將受到租户實現和維持積極財務業績的能力的重大影響。
租户的財務表現和狀況
我們有31處房產，出租給13位租户。截至2024年3月31日，我們所有的租户均根據租賃協議履約。
在截至2024年3月31日的三個月中，金融市場在前一年的勢頭基礎上表現出顯著的穩定性。儘管存在不確定性，但美聯儲維持其立場，維持利率不變。但是，央行的前瞻性指導是堅定的：預計將在很長一段時間內提高利率，而任何降息的考慮目前仍未實現。這種謹慎方針背後的主要驅動力是持續的抗擊通貨膨脹的鬥爭，這使借貸成本達到了二十多年來的最高水平。對於美國企業來説，這種環境意味着資本成本壓力越來越大。隨着利率持續徘徊在較高水平，企業發現自己正在努力應對獲得資本的機會減少的問題。我們公司和租户的可用資金和成本都有所增加，因此需要謹慎的財務管理策略。
監管最新情況
2024年4月30日，司法部證實，緝毒局（“DEA”）計劃將大麻從《管制物質法》（“CSA”）附表一（完全禁用藥品清單）移至附表三，其中包括氯胺酮、含可待因的泰諾和合成代謝類固醇等處方藥。該變更基於衞生與公共服務部（“HHS”）2023年8月的建議。我們認為，這一重大轉變可以為租户節省大量税收，從而有可能增加其企業的現金流。此外，我們認為，聯邦政府的這一關鍵舉措可能會刺激對該行業的額外投資，有可能使運營商加強資產負債表，從而提高該行業的信貸質量，包括我們的租户基礎。

總而言之，儘管我們認為重新安排的公告是一個重要的里程碑，但這是漫長過程中的一步，最終規則可能還需要幾個月才能發佈。儘管將大麻移至附表三將促進醫學研究，併為大麻行業提供財政刺激，但這將使聯邦法律基本保持不變。


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目錄
通貨膨脹和供應鏈限制
通貨膨脹率繼續呈上升趨勢，這可能會對我們的一些租户產生負面影響。這種通貨膨脹影響了受監管的大麻經營者的勞動力和生產投入成本，此外還增加了開發和重建預測的建築成本。持續的勞動力短缺以及全球供應鏈問題和地緣政治問題也繼續對這些開發和重建項目的成本和完成時間產生不利影響，這可能導致成本超支和某些租户項目的啟動延遲。
競爭環境
我們面臨着來自不同市場參與者的競爭，包括但不限於其他具有類似商業模式的公司、獨立投資者、對衝基金和其他房地產投資者、抵押房地產投資信託基金、硬錢貸款機構以及潛在的租户和大麻經營者本身，他們都可能與我們競爭，以收購劃為大麻種植、生產或藥房運營的房地產。來自他人的競爭可能會減少我們以優惠條件或根本沒有獲得所需房產的機會。此外，這種競爭可能會給我們施加壓力，要求我們將租金降至我們預期為擁有和預計收購的房產收取的租金以下，這將對我們的財務業績產生不利影響。
關鍵會計政策與估計
根據公認會計原則，我們的合併財務報表要求使用估計值和假設，涉及判斷和假設的使用。我們最重要的會計政策將涉及決策和評估，這些決策和評估可能會影響我們報告的資產和負債以及我們報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計和假設存在重大差異。
我們認為，根據我們當時掌握的信息，合併財務報表所依據的所有決定和評估在做出時都是合理的。截至2023年12月31日止年度的公司10-k表年度報告合併財務報表附註2中包含的公司關鍵會計政策沒有變化。
2024 年第一季度亮點
投資活動
已為租户改善提供資金
在截至2024年3月31日的三個月中，我們資助了約790萬加元的租户改善了亞利桑那州和密蘇裏州的種植設施。
下表列出了截至2024年3月31日的三個月，租户改善資金和無準備金的承付款（以千計）：
租户市場網站類型收購截止日期已為租户改善提供資金無資金的承諾
薄荷亞利桑那州種植2021年6月24日$2,361$1,427
布魯姆藥用密蘇裏種植2022年4月1日5,5333,294
Ayr Wellness, Inc.賓夕法尼亞州種植2022年6月30日—

750
卡里普索賓夕法尼亞州種植2022年8月5日—987
總計 $7,894$6,458

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目錄
融資活動
應付貸款
2024年1月3日，我們向密蘇裏州查菲一家種植設施的賣方支付了最後一筆約100萬美元的年度本金和利息。截至2024年3月31日，該貸款沒有未償餘額。
循環信貸額度
在截至2024年3月31日的三個月中，公司在循環信貸額度下借入了300萬美元。截至2024年3月31日，我們的循環信貸額度下有400萬美元的未償借款和8,600萬美元的資金可供提取，前提是借款基礎中有足夠的抵押品。有關更多信息，請參閲第一部分第1項合併財務報表附註中的附註6。
最近的事態發展
2023年5月，該公司以約400萬美元的價格收購了康涅狄格州的一座種植設施，並承諾為TI提供1,200萬加元的資金。該物業出租給現有租户。
租户改進
2024 年 3 月 31 日之後，我們資助了大約 190 萬加元的租户改善位於亞利桑那州和密蘇裏州的種植設施。
運營結果
普通的
我們的收入幾乎全部來自三網租賃下的31處房產中每處從單身租户那裏獲得的租金。截至2024年3月31日，我們的投資組合槓桿率較低，循環信貸額度下未償還額度僅為400萬美元，一般和管理費用較低，年化比率為總資產的1.6％。
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目錄
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月（以千計）的比較：
截至3月31日的三個月增加/（減少）
2024202324 年第一季度與 23 年第一季度
收入：
租金收入$12,127$11,157$970
貸款利息收入1311283
費用和可賠償350131219
總收入12,60811,4161,192
費用：
物業開支2294(72)
折舊和攤銷費用3,5683,5617
一般和管理費用：
補償費用1,2351,127108
專業費用40232280
其他一般和管理費用418470(52)
一般和管理費用總額2,0551,919136
支出總額5,6455,57471
為當前預期信用損失準備金14—14
運營收入6,9775,8421,135
其他收入（支出）：
其他收入100220(120)
利息支出(83)(92)9
其他收入總額（支出）17128(111)
淨收入6,9945,9701,024
歸屬於非控股權益的淨收益(125)(102)(23)
歸屬於普通股股東的淨收益$6,869$5,868$1,001


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目錄
收入
租金收入
截至2024年3月31日的三個月，租金收入增加了約100萬美元，達到約1,210萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的租金收入約為1,120萬美元。租金收入的增加主要歸因於：
•在2023年第一季度，通過行使收購鄰近地塊的選擇權，擴建我們在密蘇裏州的一個現有種植設施，整整一個季度的租金收入在截至2024年3月31日的三個月中產生了約10萬澳元的租金收入。
•為我們在亞利桑那州、密蘇裏州和賓夕法尼亞州的種植設施改善租户提供資金，在截至2024年3月31日的三個月中，這些設施創造了約40萬澳元的額外租金收入。
•在截至2024年3月31日的三個月中，我們投資組合的年度增長使租金收入增加了約20萬美元。
•來自一位在2023年第一季度表現不佳的租户的整整一個季度的租金收入。我們在2023年第一季度申請了租户的31.5萬美元保證金，並收取了2024年第一季度的全額租金，從而增加了40萬澳元的租金收入。
這些增長被與2023年10月出售馬薩諸塞州種植設施相關的整季租金收入減少約10萬美元，以及整個季度租金收入減少約10萬澳元所抵消，這是2023年第四季度每次租賃修改的合同基本租金減少的結果。
貸款利息收入同比相對持平。
費用和報銷額
截至2024年3月31日的三個月，費用和報銷金額增加了約21.9萬美元，達到35萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的費用和報銷金額約為13.1萬美元。這一增長是由與我們的租賃相關的費用增加以及與TI資金相關的可報銷費用的時間安排所推動的。
開支
物業開支
公司將代表租户支付某些費用，租户必須向公司報銷。費用和可報銷金額可能因時間而異。房地產支出同比相對平穩。
折舊和攤銷費用
折舊和攤銷費用逐季相對持平。
一般和管理費用
下文按類別説明一般和管理費用的增加。
補償費用
薪酬支出包括對公司員工和高級管理人員的薪酬以及股票薪酬獎勵。與截至2023年3月31日的三個月相比，截至2024年3月31日的三個月的薪酬支出增加了約10萬美元。這一增長歸因於2024年RSU和PSU補助金的股票薪酬支出。
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專業費用
專業費用通常包括為審計、税務、法律和諮詢服務支付的費用。在截至2024年3月31日的三個月中，專業費用增加了約10萬美元，達到約40萬美元，而截至2023年3月31日的三個月，專業費用約為30萬美元。增長主要與為編制2023年實體納税申報表而支付的税費以及為官員僱傭合同和薪酬建議支付的諮詢費有關。
其他一般和管理費用
在截至2024年3月31日的三個月中，其他一般和管理費用減少了約10萬美元，至約40萬美元，而截至2023年3月31日的三個月的約50萬美元。下降是由於州和地方税及相關費用、董事和高級管理人員保險費以及為公共關係和品牌推廣支付的費用降低。其他一般和管理費用主要包括董事和高級管理人員保險、信息技術費、公共關係費、申報和監管費、報告費、公司租金和其他各種費用。
為當前預期信用損失準備金
我們使用貼現現金流模型來確定應收貸款的預期信用損失。在截至2024年3月31日的三個月中，我們記錄的當前預期信用損失準備金減少了約14,000美元，這使得截至2024年3月31日的信貸損失準備金為152,300美元。
其他收入（支出）
其他收入
在截至2024年3月31日的三個月中，利息收入減少了約12萬美元，至10萬美元，而截至2024年3月31日的三個月為22萬美元，這主要是由於我們的貨幣市場賬户的現金餘額減少，因為我們主要使用現金流動性為TI提供資金和支付股息。有關更多信息，請參閲下面的 “現金流量摘要”。
利息支出
利息支出逐季保持相對平穩。
非公認會計準則財務信息和其他指標
運營資金和調整後的運營資金
運營資金（“FFO”）和調整後運營資金（“AFFO”）是非公認會計準則財務指標，不應被視為根據公認會計原則計算的淨收益的替代方案，以衡量我們的經營業績。我們認為，FFO和AFFO對投資者有用，因為它們是分析師和投資者廣泛接受的行業衡量標準，用於比較房地產投資信託基金的經營業績。
我們根據全國房地產投資信託協會（“NAREIT”）目前的定義計算FFO。NAREIT目前對FFO的定義如下：淨收益（虧損）（根據公認會計原則計算），不包括與房地產相關的折舊和攤銷、出售某些房地產資產的收益和虧損，以及某些房地產資產和實體投資的減值減記，前提是減值直接歸因於實體持有的折舊房地產價值的下降。其他房地產投資信託基金可能不按照NAREIT的定義定義FFO，或者對當前NAREIT定義的解釋可能與我們不同，因此我們對FFO的計算可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。
我們計算AFFO的方法是從FFO開始，並根據非現金和某些非經常性交易進行調整，包括薪酬支出的非現金部分以及信用損失準備金的影響。其他房地產投資信託基金可能無法像我們一樣定義AFFO，因此我們對AFFO的計算可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。作為衡量我們經營業績的可靠指標，您不應將FFO和AFFO視為淨收入的替代方案；
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目錄
您也不應將FFO和AFFO視為衡量流動性的運營、投資或融資活動（按公認會計原則定義）產生的現金流的替代方案。
下表是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，歸屬於普通股股東的淨收益與FFO和AFFO的對賬情況（以千計）：
在截至3月31日的三個月中，
20242023
歸屬於普通股股東的淨收益$6,869$5,868
歸屬於非控股權益的淨收益125102
淨收入6,9945,970
調整：
房地產折舊和攤銷3,5643,561
歸屬於普通股股東的FFO——攤薄10,5589,531
為當前預期信用損失準備金(14)—
股票薪酬350308
非現金利息支出6768
直線租金費用的攤銷(1)—
歸屬於普通股股東的AFFO-攤薄
$10,960$9,907
流動性和資本資源
我們的現金需求包括向股東支付股息、向OP單位持有人（“OP單位持有人”）的分配、一般和管理費用、還本付息、與管理現有投資組合相關的其他費用以及收購和無準備金的租户承諾。為這些現金需求提供資金的流動性來源包括租賃房產的租金收入（這是我們的主要現金流來源）、循環信貸額度下的借款，以及在市場允許的情況下在公開或私人市場上發行股權和債券。在可能的情況下，我們還可以在運營合夥企業（“OP Units”）中發行有限合夥權益，從尋求延税交易的現有所有者手中收購房產。
截至2024年3月31日，我們擁有1.075億美元的流動性，包括2150萬美元的現金和現金等價物以及9,000萬美元的循環信貸額度中的8,600萬美元，前提是借款基礎中有足夠的抵押品。利率上升和通貨膨脹帶來的挑戰可能會對我們持續經營的現金流產生不利影響，但我們預計，未來十二個月來自持續經營的現金流以及手頭現金將足以為我們的業務運營、股東的現金分紅、向我們的OP單位持有人分配和還本付息提供資金。收購和無準備金的租户改善成本可能需要通過借款、股票發行和/或發行OP單位來籌集資金。但是，我們無法確定這些資金來源將來是否能按我們可接受的條件隨時可用，數額充足。
現金流摘要
以下對我們現金流的摘要討論基於合併財務報表中的合併現金流量表，並不意味着對下文所述期間（以千計）的現金流變化的全面討論：
在截至3月31日的三個月中，
20242023
經營活動提供的淨現金$10,042$8,237
用於投資活動的淨現金$(7,894)$(1,752)
用於融資活動的淨現金$(6,445)$(10,179)
現金及現金等價物-期末$21,546$41,498
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經營活動提供的淨現金：
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金分別約為1,000萬美元和820萬美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月，經營活動提供的淨現金流主要與我們的物業合同租金有關，但部分被我們的一般和管理費用所抵消。
用於投資活動的現金：
截至2024年3月31日的三個月和截至2023年3月31日的三個月，用於投資活動的現金分別約為790萬美元和180萬美元。截至2024年3月31日的三個月，用於投資活動的現金涉及約790萬美元，用於資助我們在亞利桑那州和密蘇裏州的種植設施的租户改善。截至2023年3月31日的三個月，用於投資活動的現金涉及35萬美元，用於行使密蘇裏州現有種植設施購買鄰近土地的選擇權，以及約140萬美元用於資助我們在亞利桑那州和密蘇裏州的種植設施的租户改善。
用於融資活動的淨現金：
截至2024年3月31日的三個月和截至2023年3月31日的三個月，用於融資活動的淨現金分別約為640萬美元和1,020萬美元。截至2024年3月31日的三個月中，用於融資活動的淨現金涉及向普通股持有人支付的約840萬美元的股息和既得限制性股票單位的股息，以及向OP單位持有人的分配，100萬美元用於償還我們的應付貸款，以及為代替發行普通股而支付的約46,000美元的税款現金被循環信貸額度中提取的300萬美元所抵消。在截至2023年3月31日的三個月中，用於融資活動的現金涉及向普通股和既得限制性股票持有人支付的約850萬美元的股息，以及向OP單位持有人的分配，100萬美元用於償還我們的應付貸款，約60萬美元用於根據股票回購計劃回購股票，以及與更新循環信貸額度相關的約45,000美元的遞延融資成本。
分紅
為了保持我們作為房地產投資信託基金的資格，美國聯邦所得税法通常要求我們每年分配至少90％的房地產投資信託基金應納税所得額，其確定時不考慮已支付的股息的扣除額，也不包括資本收益。在我們每年分配的應納税收入少於應納税所得額的100％的情況下，我們必須按正常的公司税率納税。我們每個季度都會進行評估，以確定在董事會授權的範圍內，根據淨應納税所得額向股東支付股息的能力。在我們支付任何股息之前，無論是出於美國聯邦所得税目的還是其他目的，我們都必須首先滿足運營要求和還本付息。如果我們可供分配的現金少於我們的淨應納税所得額，我們可能需要出售資產或借入資金進行現金分配，或者我們可能會以應納税股票分配的形式進行部分必要分配。
由於這種分配要求，我們的運營合作伙伴關係不能像其他母公司不是房地產投資信託基金的公司那樣依靠留存收益為其持續運營提供資金。在截至2024年3月31日的三個月中，我們宣佈了普通股和限制性股票單位的現金分紅，並以運營合夥企業普通合夥人的身份，批准了每股0.41美元的OP單位的分配，董事會批准了現金分紅。在截至2023年3月31日的三個月中，我們宣佈了普通股和限制性股票單位的現金分紅，並以運營合夥企業普通合夥人的身份，授權分配總額為每股0.39美元的業務股息，董事會批准了現金分紅。
合同義務和承諾
無資金的承諾
截至2024年3月31日，該公司的無準備金承諾總額為650萬美元，用於開發和改善我們在亞利桑那州、密蘇裏州和賓夕法尼亞州的現有種植設施。
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公司辦公室租賃
截至2024年3月31日，我們是一份辦公租約的承租人，租期為四年，視年度升級而定。每年的租金支付額從第一年的約72,000美元到第四年的約8.5萬美元不等。辦公室租約的剩餘加權平均期限約為2.4年。
循環信貸額度
截至2024年3月31日，我們的循環信貸額度已提取400萬美元，年利率為5.65％。
採用新的或經修訂的會計準則
根據《喬布斯法案》的定義，我們是一家新興成長型公司。根據就業法案，新興成長型公司可以推遲採用《就業法》頒佈後發佈的新或修訂後的會計準則，直到這些準則適用於私營公司為止。我們選擇利用延長的過渡期來遵守新的或經修訂的會計準則，這些準則對上市公司和私營公司的生效日期不同，直到我們（i）不再是新興成長型公司或（ii）肯定和不可逆轉地選擇退出《就業法》中規定的延長過渡期之日之前，以較早者為準。因此，我們的合併財務報表可能無法與截至上市公司生效日遵守新的或修訂後的會計公告的公司相提並論。
利率風險
利率對許多因素高度敏感，包括財政和貨幣政策、國內和國際經濟和政治考慮，以及我們無法控制的其他因素。我們的循環信貸額度將面臨利率風險。截至2024年3月31日，我們的循環信貸額度已提取了400萬美元的本金，到2025年5月的固定利率為5.65％，此後為浮動利率。因此，如果利率下降，我們所需的利息支付額可能會超過基於當前市場利率的利息支付。如果利率在更長的時間內保持較高的水平，那麼當循環信貸額度在2025年5月調整為浮動利率時，我們的融資成本將大幅增加。我們可以選擇通過使用利率衍生工具來降低此類利率風險。
通貨膨脹的影響
在過去兩年中，美國經濟經歷了通貨膨脹率的上升。我們簽訂的租約通常規定每年按固定利率固定增加租金。在某些情況下，租賃規定根據年度消費者價格指數的增長每年增加租金。我們預計，隨着時間的推移，這些租賃條款將導致租金增加。在租約中規定的通貨膨脹大於租金增長的時期，租金上漲可能跟不上通貨膨脹率。
季節性
我們的業務不會，我們預計我們的業務也不會受到重大季節性波動的影響。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
在商業房地產市場中，房地產價格通常繼續波動。同樣，在某些時期，美國信貸市場經歷了嚴重的價格波動、混亂和流動性中斷，這可能會影響我們的資本獲取和成本。我們將持續仔細監控商業房地產和美國信貸市場，並在需要時做出相應調整業務戰略的決定。
第 4 項。控制和程序。
截至本報告所涉期末，我們的管理層，包括首席執行官（CEO）和首席財務官（CFO），審查和評估了我們的披露控制和程序（定義見《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的設計和運營的有效性。根據該審查和評估，首席執行官兼首席財務官得出結論，我們目前的披露控制措施和程序（1）在確保公司在其提交或提交的報告中要求披露的信息方面是有效的
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《證券交易法》是積累的，並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定，而且（2）有效地確保了公司在根據《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告。
控件限制
我們的財務報告內部控制系統旨在為根據美國普遍接受的會計原則編制和公允列報已公佈的財務報表提供合理的保證。所有內部控制系統，無論設計多麼精良，都有固有的侷限性。因此，即使那些被確定有效的系統也只能提供合理的保證，可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能面臨這樣的風險：由於條件的變化，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年3月31日的三個月中，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
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第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟。
我們目前不是任何重大法律訴訟的當事方。將來，我們可能會不時成為正常業務過程中出現的各種索賠和常規訴訟的當事方。
第 1A 項。風險因素
我們在2024年3月11日向美國證券交易委員會提交的10-k表年度報告中標題為 “風險因素” 的部分中列出的風險因素沒有實質性變化。我們的業務涉及重大風險。您應仔細考慮我們在10-k表年度報告中描述的風險和不確定性，以及本10-Q表季度報告中的所有其他信息，以及年度報告中披露的經審計的合併財務報表和相關附註。我們的年度報告中描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們沒有意識到或認為不重要的其他風險和不確定性也可能成為對我們的業務產生不利影響的重要因素。這些風險和不確定性的實現都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營業績、增長和未來前景以及我們實現戰略目標的能力產生重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，您可能會損失部分或全部投資。
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目錄
第 2 項。未經註冊的股票證券銷售和發行人購買股權證券。
2022年11月7日，我們董事會批准了一項普通股回購計劃，以回購高達1,000萬美元的已發行普通股（“回購計劃”）。此類授權的到期日為2023年12月31日。2023 年 9 月 15 日，董事會批准了對回購計劃的修訂，允許額外回購至多 1,000 萬美元的已發行普通股，並將該計劃延長至 2024 年 12 月 31 日。在截至2024年3月31日的三個月中，公司沒有根據回購計劃收購任何普通股。截至2024年3月31日，該計劃的剩餘可用性約為820萬美元。

以下是截至2024年3月31日的三個月內為履行與限制性股票獎勵歸屬相關的某些納税義務而向員工回購的普通股和預扣股票的摘要：
時期
購買的普通股總數 (1)
每股普通股的平均支付價格 (2)
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的普通股總數 (1)
根據計劃或計劃可能購買的普通股的大致美元價值 (3)
2024 年 1 月 1 日至 2024 年 1 月 31 日
————
2024 年 2 月 1 日至 2024 年 2 月 29 日
————
2024 年 3 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日
2,846$16.28——
截至2024年3月31日的三個月的總計
2,846$16.28197,229—
(1) 購買的總股份包括我們的某些員工擁有的普通股，這些普通股已由他們交出，以支付與根據2021年股權激勵計劃發行的限制性股票單位歸屬相關的税收和其他薪酬相關的預扣款。
(2) 每股普通股的平均價格包括根據回購計劃回購股票支付的佣金。該價格未根據已交出的股票的價格進行調整。
(3) 在截至2024年3月31日的三個月中，公司沒有根據回購計劃回購任何普通股。截至2024年3月31日，回購計劃下的剩餘授權金額約為820萬美元。
(4) 包括員工交出的2,846股普通股，以支付與根據2021年股權激勵計劃發行的限制性股票單位歸屬相關的税收和其他薪酬預扣款。
第 3 項。優先證券違約。
不適用。
第 4 項。礦山安全披露。
不適用。
第 5 項。其他信息。
在截至2024年3月31日的三個月中，我們公司沒有任何董事或高級職員 採用，已修改或 終止 任何第10b5-1條交易安排或非規則10b5-1的交易安排（此類術語的定義見1933年《證券法》第S-k條第408項）。

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目錄
第 6 項。展品。
展覽索引
展覽
數字		描述
3.1
NewLake Capital Partners, Inc. 的修正和重述條款（參照註冊人於2021年6月21日提交的S-11表格註冊聲明附錄3.1納入）。
3.2
NewLake Capital Partners, Inc. 補充條款（參照註冊人於2022年9月19日提交的8-K表最新報告附錄3.1納入）。
3.3
經修訂和重述的NewLake Capital Partners, Inc. 章程（參照註冊人於2022年11月10日提交的10-Q表季度報告附錄3.3納入）。
10.1*
NewLake Capital Partners, Inc.與麗莎·邁耶簽訂的截至2024年3月6日的僱傭協議。
31.1*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
31.2*
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證。
32.1*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證。
32.2*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證。
101.INS*內聯 XBRL 實例文檔。
101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL*內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB*內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE*內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）。
_____________________
†管理合同或補償計劃必須作為本10-Q表格的附錄提交。
*隨函提交。

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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
紐萊克資本合夥人有限公司
日期：2024 年 5 月 9 日
作者：
//安東尼·科尼格里奧
姓名：安東尼·科尼格里奧
職務：總裁兼首席執行官
（首席執行官）
日期：2024 年 5 月 9 日
作者：/s/ 麗莎·邁耶
姓名：麗莎·邁耶
職位：首席財務官、財務主管兼祕書
（首席財務官兼首席會計官）
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