華盛頓特區 20549

表單10-Q

（Mark One）

☒根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的季度報告

在截至的季度期間 2022年4月30日

或者

☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告

在從 ____ 到 ____ 的過渡時期

委員會檔案編號 1-6049

 

目標公司演講

（註冊人章程中規定的確切名稱）

註冊人的電話號碼，包括區號： 612-304-6073

以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度（如果自上次報告以來發生了變化）：N/A

根據1934年《證券交易法》第12（b）條註冊的證券：

每個課程的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股，面值每股0.0833美元

TGT

紐約證券交易所

 

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。

是的☒ 不 ☐

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）內是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司（定義見交易法第12b-2條）。

大型加速文件管理器

☒

加速文件管理器

☐

非加速過濾器

☐

規模較小的申報公司

☐

新興成長型公司

☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐ 沒有 ☒

註明截至最遲可行日期，每種註冊人的普通股類別的已發行股票數量。截至2022年5月20日，已發行的普通股總股數，面值0.0833美元 463,696,413。

目標公司

目錄

第一部分			財務信息
第 1 項。			財務報表（未經審計）
			合併運營報表			1
			合併綜合收益表			2
			合併財務狀況表			3
			合併現金流量表			4
			股東投資合併報表			5
			合併財務報表附註			7
第 2 項。			管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			13
第 3 項。			關於市場風險的定量和定性披露			22
第 4 項。			控制和程序			22
第二部分			其他信息
第 1 項。			法律訴訟			23
第 1A 項。			風險因素			23
第 2 項。			未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用			23
第 3 項。			優先證券違約			23
第 4 項。			礦山安全披露			23
第 5 項。			其他信息			23
第 6 項。			展品			24
簽名						25

第一部分財務信息

第 1 項。財務報表

參見隨附的合併財務報表附註。

參見隨附的合併財務報表附註。

普通股已獲授權 6,000,000,000 股票，美元0.0833 面值； 463,683,711， 471,274,073 和 496,093,160 分別截至2022年4月30日、2022年1月29日和2021年5月1日已發行和流通的股票。

優先股已獲授權 5,000,000 股票，美元0.01 面值； 不 在任何報告期內已發行或流通的股票。

參見隨附的合併財務報表附註。

 

參見隨附的合併財務報表附註。

我們申報了 $0.90 和 $0.68 截至2022年4月30日和2021年5月1日的三個月分別為每股股息，以及美元3.38 截至2022年1月29日的財政年度的每股收益。

參見隨附的合併財務報表附註。

合併財務報表附註（未經審計）

1。 會計政策

2。 Dermstore 促銷

3. 收入

4。 公允價值測量

5。 財產和設備

6。 商業票據和長期債務

7。 衍生金融工具

8。 股票回購

9。 養老金福利

 

10。 累計其他綜合收益（虧損）

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

財務摘要

2022年第一季度包括以下值得注意的項目：

•GAAP攤薄後每股收益為2.16美元。

•調整後的攤薄後每股收益為2.19美元。

•受可比銷售額增長的推動，總收入增長了4.0％。

•可比銷售額增長了3.3％，這主要是受流量增長3.9％的推動。

◦同類門店的銷售額增長了3.4％。

◦來自數字的可比銷售額增長了3.2％。

•13億美元的營業收入比去年同期下降了43.3％，這主要是由於毛利率下降所致，這反映了由於我們的全權支配類別（服裝和配飾、輕工產品以及家居用品和裝飾）的銷售低於預期、供應鏈中斷以及運費和商品成本增加而採取的庫存行動。

截至2022年4月30日的三個月，銷售額為248億美元，比去年同期增長10億美元，增長4.0％。截至2022年4月30日的三個月，經營活動所需的現金流為14億美元，較截至2021年5月1日的三個月經營活動提供的11億美元現金流減少了25億美元，下降了222.4％。第20頁描述了運營現金流減少的驅動因素。

注意：由於四捨五入，金額可能不足。調整後的攤薄後每股收益（調整後每股收益）是一項非公認會計準則指標，不包括某些項目的影響。管理層認為，調整後的每股收益有助於對我們的運營業績進行同期比較。非公認會計準則財務指標與公認會計準則指標的對賬見第18頁。

我們之所以報告税後投資資本回報率（ROIC），是因為我們認為ROIC可以有效地衡量我們一段時間內的資本配置效率。在截至2022年4月30日的過去十二個月中，税後投資回報率為25.3％，而截至2021年5月1日的過去十二個月中，税後投資回報率為30.7％。投資回報率的計算見第 19 頁。

供應鏈中斷和需求轉移

我們已經看到供應鏈持續中斷。除了原產國生產延誤、卡車司機和碼頭工人短缺、消費者需求波動和其他因素外，還導致了美國全行業的港口和地面運輸延誤。作為迴應，我們採取了各種行動，包括儘早訂購和接收商品、確保增加的運費和存儲容量以及維持較高的人員配備。此外，我們最近看到，消費者需求從交貨時間較長的非必需品類別發生了重大轉變，導致這些領域的銷售額低於預期，庫存高於預期。這些因素導致成本增加，以及清倉和促銷降價增加，這導致2022年第一季度的盈利能力與去年同期相比有所下降。這些因素將導致未來時期的成本增加和盈利能力的下降，其影響可能是巨大的。第 16 頁的毛利率分析提供了更多信息。

運營結果分析

注意：毛利率的計算方法是毛利率（銷售額減去銷售成本）除以銷售額。所有其他費率的計算方法是將適用金額除以總收入。

銷售

銷售額包括減去預期回報後的所有商品銷售額，以及我們對禮品卡破損的估計。我們使用可比銷售額來評估門店和數字渠道銷售的業績，方法是衡量上一年同期同期的銷售額變化。可比銷售額包括所有銷售額，但開業時間少於13個月的門店、我們擁有少於13個月的數字收購、已關閉的門店以及我們不再運營的數字收購的銷售額除外。零售行業的可比銷售指標各不相同。因此，我們的可比銷售額計算不一定與其他公司報告的類似標題的指標相似。數字來源的銷售包括通過移動應用程序和我們的網站發起的所有銷售。我們的門店負責完成大部分以數字方式進行的銷售，包括從商店發貨給客人、門店提貨或提貨以及通過 Shipt 配送。數字來源的銷售也可以通過我們的配送中心、供應商或其他第三方完成。

可比銷售額和新門店的銷售增長是我們長期盈利的重要驅動力。我們預計，可比的銷售增長將推動我們總銷售增長的大部分。我們相信，從長遠來看，我們能夠通過精心結合商品種類、價格、便利性、賓客體驗和其他因素，成功實現客人的購物體驗差異化，這將推動購物頻率（流量）和每次訪問花費（平均交易金額）的增加。

注意：門店配送的銷售包括店內購買和通過將商品從商店配送給客人、訂單提貨、Drive Up 和 Shipt 實現的數字銷售額。

財務報表附註3提供了其他產品類別的銷售信息。各種宏觀經濟、競爭和消費者行為因素以及銷售組合和向新門店轉移銷售額的集體互動使得進一步分析銷售指標不可行。

我們監控使用紅卡支付的購買百分比（紅卡滲透率），因為我們的內部分析表明，紅卡增量購買中有很大一部分也是塔吉特的增量銷售額。房客在塔吉特使用紅卡時，幾乎所有購買均可享受5％的折扣。在截至2022年4月30日和2021年5月1日的三個月中，紅卡的銷售額有所增長；但是，由於總銷售額增長加快，紅卡的滲透率下降了。

注意：由於四捨五入，金額可能不足。

毛利率

在截至2022年4月30日的三個月中，我們的毛利率為25.7％，而去年同期為30.0％。這一減少反映了以下方面的淨影響

•更高的清關率和促銷降價率，這在很大程度上是由於庫存減值和在交貨期較長的全權委託類別中採取的其他行動，以及供應鏈中斷以及商品和運費成本的上漲，部分被零售價格上漲的好處所抵消；

•與我們的配送中心薪酬和員工人數增加相關的供應鏈壓力；以及

•利潤率較高和較低類別的相對增長率混合不利。

第 13 頁的供應鏈中斷和需求變化提供了更多信息。

銷售、一般和管理費用率

在截至2022年4月30日的三個月中，我們的銷售和收購支出率為18.9％，而去年同期為18.6％。這一增長反映了我們整個業務成本增加的淨影響，包括對團隊成員每小時工資的投資，但激勵性薪酬支出的減少部分抵消了這一影響。

存儲數據

(a) 以千計；反映總平方英尺減去辦公室、配送中心和空置空間。

 

其他性能因素

淨利息支出

截至2022年4月30日的三個月，淨利息支出為1.12億美元，而去年同期為1.08億美元。

其他（收入）/支出淨額

截至2022年4月30日的三個月，其他（收益）/支出淨額為1,500萬美元，而去年同期為3.43億美元。截至2021年5月1日的三個月，包括2021年2月出售Dermstore的3.35億美元税前收益。財務報表附註2提供了更多信息。

所得税準備金

 

截至2022年4月30日的三個月，我們的有效所得税税率為19.2％，而去年同期為19.6％。下降反映了本期税前收益的降低，導致固定和離散項目的税率優惠增加，但部分被上一季度離散税收優惠（包括某些所得税問題的解決）的影響所抵消。

非公認會計準則財務指標與公認會計準則指標的對賬

為了提高透明度，我們披露了非公認會計準則調整後的攤薄後每股收益（調整後每股收益）。該指標不包括以下列出的某些項目。我們認為，這些信息有助於對我們的運營業績進行逐期比較。該衡量標準不符合美國公認會計原則，也不是美國公認會計原則的替代方案。最具可比性的GAAP指標是攤薄後的每股收益。不應孤立地考慮調整後的每股收益，也不得將其作為對根據公認會計原則報告的業績的分析的替代品。其他公司的調整後每股收益的計算方式可能有所不同，這限制了該衡量標準與其他公司比較的用處。

注：由於四捨五入，金額可能未足夠。

(a) 與本期業務無關的其他項目，這些項目均不具有個人重要性。

利息支出和所得税前的收益（EBIT）和扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的收益（EBITDA）是非公認會計準則財務指標。我們認為，這些衡量標準通過排除税收管轄區和結構、債務水平以及息税折舊攤銷前利潤資本投資差異的影響，提供了有關我們與競爭對手相比的運營效率的有意義的信息。這些衡量標準不符合公認會計原則，也不是公認會計原則的替代方案。最具可比性的GAAP指標是淨收益。不應孤立地考慮息税前利潤和息税折舊攤銷前利潤，也不得將其作為對根據公認會計原則報告的業績進行分析的替代品。其他公司的息税前利潤和息税折舊攤銷前利潤的計算方式可能有所不同，這限制了這些衡量標準與其他公司比較的用處。

(a) 表示折舊和攤銷總額，包括歸類於折舊和攤銷以及銷售成本中的金額。

我們還披露了税後投資回報率，該比率基於GAAP信息，但營業租賃利息與營業收入的追加額除外。我們認為，該指標有助於評估我們一段時間內的資本配置的有效性。其他公司可能以不同的方式計算投資回報率，這限制了該衡量標準與其他公司比較的用處。

(a) 代表營業收入的增加，其驅動因素是假設我們在經營租賃下擁有或記作融資租賃下的房產將產生的利息支出。使用每份租約的折扣率計算，並作為租金支出的一部分入賬。在投資回報率計算中，將營業租賃利息加回到營業收入中，以控制我們與競爭對手之間資本結構的差異。

(b) 使用有效税率計算，在截至2022年4月30日和2021年5月1日的過去十二個月中，有效税率分別為22.4％和21.0％。在截至2022年4月30日和2021年5月1日的過去十二個月中，包括與息税前利潤相關的18億美元税收影響，以及分別與經營租賃利息相關的1,900萬美元和1,800萬美元的税收影響。

(c) 應計負債和其他流動負債以及非流動經營租賃負債中分別包含的短期和長期經營租賃負債總額。

(d) 根據本期末的投資資本和上期可比期末的投資資本計算的平均值。

財務狀況分析

流動性和資本資源

資本分配

我們遵循嚴格而平衡的資本配置方法，根據以下優先事項進行資本配置，按重要性排序：首先，我們充分投資機會，以實現業務的盈利增長，創造可持續的長期價值，維持當前的運營和資產；其次，我們保持有競爭力的季度股息併力求每年增長；最後，我們在信用評級目標範圍內通過回購股票將多餘的現金返還給股東。

截至2022年4月30日、2022年1月29日和2021年5月1日，我們的現金和現金等價物餘額分別為11億美元、59億美元和78億美元。我們的現金和現金等價物餘額包括截至2022年4月30日、2022年1月29日和2021年5月1日分別為1.82億美元、50億美元和69億美元的短期投資。我們的投資政策旨在保持短期投資的本金和流動性。該政策允許投資大型貨幣市場基金或在60天或更短時間內到期的高評級直接短期工具。我們還對個人基金或工具的投資設定了美元限額。

運營現金流

 

截至2022年4月30日的三個月，經營活動所需的現金流為14億美元，而截至2021年5月1日的三個月，經營活動提供的現金流為11億美元。在截至2022年4月30日的三個月中，與截至2021年5月1日的三個月相比，由於收益降低、庫存水平增加以及應付賬款槓桿率降低，運營現金流有所下降。

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