美國證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表格 10-K

在截至的財政年度 12 月 30 日，2023 要麼

在從到的過渡期內

委員會檔案編號 1-7685

（其章程中規定的註冊人的確切姓名）

註冊人的電話號碼，包括區號：

(440) 534-6000

根據該法第12（b）條註冊的證券：

根據該法第12（g）條註冊的證券：

不適用。

按照《證券法》第405條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。 是的x 不是

根據該法第13條或第15（d）條，用複選標記註明註冊人是否無需提交報告。是的o 沒有x

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的x 不是

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的x 不是

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o

用複選標記表明註冊人是否已根據薩班斯-奧克斯利法案（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）條）提交了管理層對其財務報告內部控制有效性的評估的報告和證明。x

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，則用複選標記註明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 o

用複選標記表明這些錯誤更正中是否有任何是重述的，需要對註冊人的任何執行官在相關回收期內根據§240.10D-1 (b) 獲得的激勵性薪酬進行回收分析。o

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是或否 x

截至2023年7月1日，即註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日，非關聯公司持有的有表決權和無表決權普通股的總市值約為美元13.7 十億。

截至2024年1月27日，即註冊人最近一個財政月末的已發行普通股數量，面值為1美元： 80,508,663。

以下文件以引用方式納入本表格 10-K 的部分中，如下所示：

艾利丹尼森公司

表格 10-K 的 2023 財年年度報告

目錄

						頁面
第一部分
第 1 項。			商業			2
第 1A 項。			風險因素			7
項目 1B。			未解決的員工評論			17
項目 1C。			網絡安全			18
第 2 項。			屬性			19
第 3 項。			法律訴訟			19
第 4 項。			礦山安全披露			19
第二部分
第 5 項。			註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券			20
第 6 項。			已保留			21
第 7 項。			管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			22
項目 7A。			關於市場風險的定量和定性披露			37
第 8 項			財務報表和補充數據			39
第 9 項。			會計師在會計和財務披露方面的變化和分歧			82
項目 9A。			控制和程序			82
項目 9B。			其他信息			82
項目 9C。			關於阻止檢查的外國司法管轄區的披露			82
第三部分
第 10 項。			董事、執行官和公司治理			83
項目 11。			高管薪酬			85
項目 12。			某些受益所有人的擔保所有權以及管理及相關股東事務			85
項目 13。			某些關係和關聯交易，以及董事獨立性			85
項目 14。			首席會計師費用和服務			85
第四部分
項目 15。			展品和財務報表附表			86
項目 16。			10-K 表格摘要			90
			簽名			91
			委託書			92

安全港聲明

本10-K表年度報告中討論的事項包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。這些陳述不是歷史事實陳述，包含對未來事件的估計、假設、預測和/或預期，這些事件可能會發生，也可能不會發生。諸如 “目標”、“預測”、“假設”、“相信”、“繼續”、“可以”、“估計”、“期望”、“預見”、“指導”、“打算”、“可能”、“目標”、“計劃”、“潛在”、“項目”、“尋求”、“應該”、“目標”、“將”、“將”、“將”、“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，“將”，” 或其變體以及其他涉及未來事件和趨勢的表述均指前瞻性陳述。我們的前瞻性陳述以及財務或其他業務目標受到某些風險和不確定性的影響，這可能導致我們的實際業績與此類前瞻性陳述所表達或暗示的預期業績、業績或成就存在重大差異。

我們認為，短期內可能影響我們財務業績的最重要風險因素包括：（i）全球經濟狀況、政治不確定性以及環境標準和政府法規變化對我們產品的潛在需求的影響；（ii）競爭對手的行動，包括定價、關鍵市場的擴張和產品供應；（iii）原材料的成本和可用性；（iv）生產率措施和/或可以抵消更高成本的程度通過價格傳遞給客户在不造成重大交易量損失的情況下增加；（v）外幣波動；以及（vi）收購的執行和整合。

在本截至2023年12月30日財年的10-K表年度報告中，在 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中詳細討論了某些風險和不確定性。實際結果和趨勢可能與歷史或預期結果存在重大差異，具體取決於各種因素，包括但不限於與以下因素相關的風險和不確定性：

•國際業務 — 全球經濟、社會、政治和市場狀況；政治條件的變化，包括與中國、俄烏戰爭、以色列-哈馬斯戰爭和中東的相關敵對行動有關的政治條件的變化；外幣匯率的波動；以及與包括新興市場在內的國際業務相關的其他風險

•我們的業務 — 影響客户銷售的需求波動；原材料和能源成本和可用性的波動；競爭條件、技術發展、法律法規、費率和客户偏好導致的市場變化；不斷提高的環境標準；競爭產品和定價的影響；收購的執行和整合；銷售價格；客户和供應商集中度或合併；分銷商的財務狀況；外包製造商；產品和服務質量；重組和其他生產力行動；及時開發新產品，包括可持續或可持續來源的產品並獲得市場的認可；對開發活動和新生產設施的投資；成功實施新的製造技術和安裝製造設備；我們持續提高生產力的能力；我們實現和維持有針對性的成本削減的能力；向客户收取應收賬款；我們的可持續發展和治理慣例；以及流行病、流行病或其他疾病爆發

•信息技術 — 信息技術系統中斷、網絡攻擊或其他安全漏洞；以及成功安裝新的或升級的信息技術系統

•所得税 — 税率的波動；税收法律法規的變化以及與此類法律法規解釋相關的不確定性；税收優惠的保留；税務審計的結果；以及遞延所得税資產的變現

•人力資本 — 招聘和留住員工以及集體勞動安排

•我們的負債——信用風險；我們獲得足夠融資安排和維持資本渠道的能力；利率的波動；金融市場的波動；以及對債務契約的遵守情況

•我們股票的所有權——我們的股價以及未來股息和股票回購金額的潛在重大波動

•法律和監管事務 — 知識產權的保護和侵權；法律和監管程序的影響，包括與環境、合規和反腐敗、環境、健康和安全以及貿易合規有關的法律和監管程序的影響

•其他財務事項——養老金成本的波動和商譽減值

我們的前瞻性陳述僅在2024年2月21日作出。除非法律要求，否則我們沒有義務更新這些前瞻性陳述以反映新的、變化的或意想不到的事件或情況。

第一部分

第 1 項。業務

公司背景

艾利丹尼森公司（“艾利丹尼森” 或 “公司”，通常稱為 “我們” 或 “我們”）於 1977 年在特拉華州成立，名為艾利國際公司，這是一家註冊於 1946 年的加利福尼亞同名公司的繼任公司。1990 年，我們將一家子公司合併為丹尼森製造公司（“丹尼森”），因此，丹尼森成為我們的全資子公司，並因此更名為艾利丹尼森公司。您可以訪問我們的網站 www.averydennison.com 瞭解有關我們的更多信息。我們在本10-K表年度報告中提供的網站地址無意用作超鏈接，我們網站上的信息不是，也不應被視為本報告的一部分或以引用方式納入本報告。

業務概覽和可報告的細分市場

我們是一家全球材料科學和數字識別解決方案公司，提供廣泛的品牌和信息解決方案，以優化勞動力和供應鏈效率，減少浪費，提高可持續性、循環性和透明度，並更好地聯繫品牌和消費者。我們的產品和解決方案包括標籤和功能材料、射頻識別（“RFID”）嵌體和標籤、連接物理和數字的軟件應用程序，以及增強品牌包裝和攜帶或顯示改善客户體驗的信息的各種產品和解決方案。我們為全球一系列行業提供服務，包括家居和個人護理、服裝、一般零售、電子商務、物流、食品和雜貨、製藥和汽車。

我們2023財年的應報告的細分市場是：

•材料組；以及

•解決方案組

2023年，我們的材料集團和解決方案集團的可報告細分市場分別約佔我們總淨銷售額的69％和31％。

2023 年，國際業務佔我們業務的絕大部分，約佔我們淨銷售額的 69%。截至 2023 年 12 月 30 日，我們在超過 50 個國家經營着 200 多個製造和分銷設施。

材料組

我們的材料集團業務是全球壓敏標籤和圖案行業的領先供應商。我們的創新產品包括標籤材料、圖案和反光材料以及功能性粘合材料，例如膠帶。我們的標籤材料可增強品牌的貨架吸引力，為購物者提供信息，促進循環性，提高透明度，幫助減少浪費，提高運營供應鏈效率。我們的顯卡產品組合提供高度工程化的材料，從汽車貼膜到建築薄膜，應有盡有。材料集團在推進我們快速增長的智能標籤業務方面發揮着關鍵作用，提供大規模開發和製造智能標籤所必需的材料科學能力和工藝工程專業知識。

我們的材料集團生產和銷售 Fasson®-、JAC®-和艾利丹尼森® 品牌的壓敏標籤材料和高性能膠帶產品、艾利丹尼森® 和 Mactac® 品牌的圖案以及艾利丹尼森® 品牌的反光產品。除了某些户外圖案和反光產品外，材料集團的業務往往不是季節性的。

壓敏材料主要由紙、塑料薄膜、金屬箔和織物組成，這些材料塗有內部開發和購買的粘合劑，然後與特殊塗層的背紙和薄膜進行層壓。然後，它們以卷狀或片狀的形式出售，帶有固體或圖案粘合劑塗層，表面材料、尺寸、厚度和粘合性能各不相同。

壓敏或自粘材料是指通過按壓接觸粘附在表面上的材料。它通常由四層組成：表面材料，可以是紙、金屬箔、塑料薄膜或織物；粘合劑，可以是永久性的，也可以是可去除的；離型塗層；以及一種保護粘合劑免於過早接觸其他表面的背襯材料，後者也可以用作支撐和分配單個標籤的載體。當產品準備好使用時，會去除離型塗層和保護性背襯，使粘合劑露出，從而可以將標籤或其他表面材料壓制或卷制到位。由於自粘材料無需粘合劑活化即可輕鬆粘貼，因此與其他需要熱或濕氣活化粘合劑的材料相比，自粘材料可以節省成本，同時還具有與替代技術相比的美學和其他優勢。

標籤材料在全球範圍內銷售給標籤加工商，用於家庭和個人護理、啤酒和飲料、耐用品、製藥、葡萄酒和烈酒、食品和物流細分市場的標籤、裝飾和專業應用。當用於包裝裝飾應用時，自粘材料的視覺吸引力可以幫助增加應用這些材料的產品的銷售。自粘材料還用於傳遞可變信息，例如用於在物品上啟用數字身份的 RFID 嵌體和用於郵寄的條形碼或包裝的重量和價格信息

肉類和其他食物。自粘材料具有一致和多功能的附着力，有多種材料可供選擇，這些材料可以製成不同尺寸和形狀的標籤。

我們的圖形和反光產品包括出售給建築、商業標誌、數字印刷和其他相關細分市場的各種薄膜和其他產品。我們還向建築、汽車和車隊運輸細分市場銷售耐用的鑄造和反射薄膜，以及用於交通和安全應用的反射膜。我們為標牌商店、商業印刷商和設計師提供種類繁多的壓敏材料，使他們能夠創作有影響力且內容豐富的品牌和裝飾圖案。我們提供各種壓敏乙烯樹脂和特種材料，專為數字成像、絲網印刷和標牌切割應用而設計。

我們的高性能膠帶產品包括各種 Fasson® 品牌和艾利丹尼森® 品牌的膠帶以及其他壓敏粘合劑基材料和轉換產品、機械緊固件和高性能聚合物。我們的壓敏粘合劑基材料有卷狀和各種表面材料、尺寸、厚度和粘合特性。這些材料和轉換後的產品用於各種汽車、電子、建築和施工、一般工業、個人護理和醫療應用的非機械緊固、粘接和密封系統。我們的高性能膠帶產品包括 Yongle® 品牌的膠帶，用於汽車、電氣和一般工業應用中的線束和電纜包裝。機械緊固件主要是精密擠壓和注塑成型的塑料設備，用於各種汽車、一般工業和零售應用。

我們在標籤材料方面的較大競爭對手包括芬歐滙川公司的子公司UPM Raflatac、Fedrigoni Self-Adhesives、Lintec公司、Flexcon公司以及一系列規模較小的區域和本地公司。在圖形和反光產品方面，我們最大的競爭對手是3M公司（“3M”）和Orafol集團。在高性能膠帶產品方面，我們的競爭對手包括3M、拜爾斯道夫股份公司的子公司Tesa-SE、日東電工株式會社以及眾多區域和專業供應商。在緊固件產品方面，有各種各樣的競爭對手提供擠壓和注塑成型的緊固件和緊固件連接設備。我們認為，競爭對手進入壓敏粘合劑和材料領域受到技術知識和資本要求的限制。我們認為，我們的技術專長、業務規模和規模、廣泛的優質產品和可靠的服務、產品和工藝創新、分銷能力、品牌實力和產品創新是保持和進一步發展我們的競爭地位的主要優勢。

解決方案組

我們的解決方案集團是全球領先的信息和品牌產品及解決方案提供商，涵蓋了數字識別和數據管理、品牌和裝飾，以及生產力、定價和零售媒體等廣泛的客户需求。我們利用我們行業領先的 RFID 解決方案，使多個零售和行業領域的客户能夠連接物理世界和數字世界。我們的技術解決了複雜的客户挑戰，提高了供應鏈的透明度和可見性，提高了勞動力和浪費效率，並在購買時及以後提供更好的消費者體驗。所服務的細分市場包括全球服裝、物流、食品和雜貨以及一般零售行業。作為大型超高頻 RFID 解決方案提供商，我們在智能標籤業務的持續發展中利用我們的創新和數據管理能力、全球足跡和市場準入。

解決方案集團的品牌解決方案包括品牌裝飾、圖形門票、標籤和標籤以及可持續包裝。Solutions Group 的信息解決方案包括商品級 RFID 解決方案；可見性和防損解決方案；報價單和標記；護理、內容和原產國合規解決方案；品牌保護和安全解決方案；以及 Vestcom® 品牌貨架邊緣生產力和媒體解決方案。

在解決方案集團中，我們的主要競爭對手包括CCL工業公司的子公司Checkpoint Systems, Inc.、R-pac國際公司和SML集團有限公司。我們相信，我們的產品、工藝和解決方案創新、全球分銷網絡、可靠的服務、產品質量和一致性，以及在客户製造、採購和銷售地點附近為客户提供持續服務的綜合解決方案的能力，是保持和進一步發展我們競爭地位的關鍵優勢。

研究、開發和創新

作為材料科學領域的全球領導者，我們通過創新開發和推出新的產品和解決方案，幫助客户解決我們所服務行業中一些最複雜的問題。我們的願景是利用我們的材料和解決方案業務的優勢，在物理世界和數字世界的交匯處處於領先地位。我們數十年來為客户創建解決方案的經驗以及我們在材料科學、工程和工藝技術方面的核心能力使我們能夠推動整個行業的持續創新。我們的創新工作側重於預測市場和客户的挑戰和機遇，並應用技術來應對這些挑戰和機遇。我們在創新方面的投資旨在通過利用可擴展的創新平臺以及提供可持續發展計劃和先進技術，加速增長、擴大利潤率並幫助客户取得成功。

我們的許多新產品都源於我們的研發工作。這些工作主要用於開發產品和解決方案、操作技術以及提高生產力、可持續性和產品性能，通常與我們的客户或最終用户密切合作。這些努力提供了知識產權，利用了我們在粘合劑以及印刷和塗層技術、薄膜、離型劑方面的研究和開發

以及材料組中的油墨化學品。我們專注於Solutions Group中與射頻識別、外部裝飾、數據和數字解決方案以及打印技術相關的研究項目，在每種情況下，我們都擁有並許可了多項專利。此外，我們的研發工作包括可持續創新和產品設計，以推動循環經濟、減少材料和浪費、使用回收成分、延長產品使用壽命期限或實現產品回收利用。

收購和風險投資

除了投資以支持有機增長外，我們還進行了互補和協同收購。2023 年，我們收購了總部位於加拿大的場內、直接面向企業和電子商務平臺的運動服裝定製和應用解決方案提供商 Silver Crystal Group（“Lion Brothers”）；總部位於馬裏蘭州的服裝品牌裝飾設計師和製造商 LG 集團公司（“Lion Brothers”）；以及總部位於紐約的專門生產標籤、裝飾和裝飾品的製造商 Thermopatch, Inc.（“Thermopatch”）體育、工業洗衣、工作服和酒店行業的轉賬。2023年這些收購的總收購對價約為2.31億美元。2022年，我們收購了總部位於瑞士的技術開發商TexTrace AG（“TexTrace”），該公司專門生產可縫製或插入服裝的定製梭織和針織射頻識別產品，以及Rietveld Serigrafie B.V. 和Rietveld Screenprinting Sirgrafi Baski Matbaa Tekstil Ithalat Ithalat Ihracat Sanayi ve Ticaret Limited Sirketi（統稱 “TexTrace”）Rietveld”），一家總部位於荷蘭的為歐洲高性能品牌和團隊運動提供外部裝飾解決方案以及應用和印刷方法的提供商。收購TexTrace和Rietveld的總收購對價約為3500萬美元。2023 年，我們還對一家開發技術解決方案的公司進行了一項風險投資，我們認為該解決方案有可能推動我們的業務發展。有關我們收購的信息，請參閲合併財務報表附註中的附註2 “業務收購”。有關我們風險投資的信息，請參閲合併財務報表附註中的附註9 “公允價值計量”。

專利、商標和許可

個人專利或許可證的喪失對我們整體而言不會是實質性的，對我們的運營部門個人來説也不是實質性的。我們的主要商標是艾利丹尼森、我們的徽標和法森。我們認為，這些商標在我們經營的細分市場中非常強大。

人力資本資源

我們的全球員工隊伍

我們2023年淨銷售額中約有69％來自美國以外，約40％的淨銷售額來自新興市場（亞太地區、拉丁美洲、東歐和中東/北非），我們的員工分佈在50多個國家，以最好地為我們的客户提供服務。截至2023年底，我們約有83％的員工在美國境外，約有66％的員工位於新興市場。

下圖顯示了我們按地區和運營職能劃分的全球員工人數。截至 2023 年底，在我們約 35,000 名員工中，有 19,000 多名（約佔我們全球員工的 56%）在亞太地區，為該地區的客户提供服務。當時，我們全球約有65％的員工在製造設施的運營中工作，或者在其他地點擔任直接支持他們的職位。

人才與發展

吸引、培養和留住高技能人才對我們持續實現可持續增長的能力至關重要。我們為全球團隊成員提供持續的支持和資源，以確保他們的技能隨着我們的業務需求、行業趨勢和人力資本管理最佳實踐而發展，並提高生產力、最佳績效和職業發展。我們擁有強大的人才審查和繼任規劃流程，為我們的團隊成員提供個性化的發展機會。我們強調在職發展和指導，還提供由主持人主導和直接訪問的在線培訓、執行特殊項目的責任，在某些情況下還提供跨職能或跨區域的工作任務。

薪酬與福利

我們的薪酬理念是在我們競爭人才的市場中提供基於市場的、有競爭力的工資和福利——我們所有員工的薪水都至少達到適用的法定最低工資，截至2023年底，超過98％的員工的薪水高於適用的法定最低工資。薪酬通常位於市場中位數附近，差異取決於知識、技能、多年的經驗和績效。除基本工資外，我們的薪酬和福利計劃（因地區、國家和業務部門而異）還包括短期激勵措施（通常以現金支付）、長期激勵（例如現金或股票獎勵）、員工儲蓄計劃、醫療和保險福利、健康儲蓄和靈活支出賬户、帶薪休假、探親假和員工援助計劃。我們每年評估薪酬公平性，並酌情進行調整。2023年，我們審查了全球所有非製造業員工以及美國和其他某些國家的製造業員工的性別薪酬公平性（考慮總基數、年度激勵薪酬和長期激勵措施），以及所有美國員工的種族/族裔情況。我們為辦公室員工提供靈活的工作安排，使他們能夠更靈活地平衡工作和個人承諾，同時確保我們滿足業務需求。無論員工在哪裏工作，我們的基礎設施、信息安全和數字工具都能為他們的效率和效力提供支持。

員工參與度

由於我們認為敬業的員工隊伍可以提高留存率並最大限度地減少員工流失，因此我們每年都會進行一次全球員工敬業度調查。以持續改進為重點，我們於 2023 年使用更先進的平臺啟動了調查，該平臺提供實時訪問結果、改進的分析和在整個員工體驗中連接數據的能力、與外部基準進行更有意義的比較以及持續的脈搏調查能力。我們的業務和職能團隊使用我們的匿名調查結果來確定和實施措施，以應對潛在的改進機會。儘管員工敬業度是許多因素的結果，但我們認為，強大、鼓舞人心和開放的領導力，以及持續努力培育協作、支持性文化，可以提高員工參與度。

員工健康與安全

安全是我們的首要任務之一，我們將不斷努力確保我們的製造設施、配送中心和行政辦公室注重安全，這樣在我們其中一個地點工作或訪問我們的任何一個地點的任何人都能感覺到並保持安全，免受傷害。我們2023年的全球可記錄事故率為0.22，大大低於職業安全與健康管理局製造業2022年3.2的平均水平（最新的行業平均水平）。

多元化、公平與包容性

我們的多元化、公平和包容性（“DEI”）努力旨在營造一個讓員工能夠成長、提高生產力和創新力的環境，提高我們作為理想工作場所的聲譽，使我們能夠吸引和留住人才，造福我們的利益相關者。這些努力繼續獲得勢頭併產生影響。2023 年，我們在年度員工敬業度調查中圍繞 DEI 提出的問題數量顯著增加。通過調整外部最佳實踐問題，我們可以更深入地瞭解我們的 DEI 進展和機遇。我們的DEI全球戰略支柱仍然是：增加擔任領導職務的女性人數；改善我們的製造業員工的經驗；提高代表性不足羣體的代表性和包容性，在區域範圍內確定優先人羣和行動；以及使績效和透明度成為我們員工體驗的基礎。2023 年，我們繼續舉辦聽證會，以更好地瞭解我們的優勢和機會領域，並部署了領導力發展計劃、贊助和指導計劃、為全球製造業員工建立包容性文化的聯繫活動以及進一步推進包容性的人才分析和管道建模等計劃戰略。此外，我們的地區DEI委員會和員工資源小組（“ERG”）仍然是推進我們的DEI戰略不可或缺的一部分。ERG 向所有員工開放，它吸引了有共同興趣的團隊成員，為他們提供了一種集體擴大聲音的手段。

製造業和環境問題

我們使用各種原材料，主要是紙張、塑料薄膜和樹脂，以及從各種商業和工業來源購買的特種化學品，這些原材料會受到價格波動的影響。儘管可能不時出現短缺，但這些原材料通常是可用的。

我們使用水性乳液和熱熔粘合劑技術生產大多數自粘材料。我們的自粘材料製造過程的一部分使用有機溶劑，除非得到控制，否則有機溶劑可能會排放到大氣中或污染土壤或地下水。這些業務的排放物含有少量的揮發性有機化合物，受聯邦、州、地方和外國政府的監管。我們將繼續評估替代材料和技術的使用情況，以最大限度地減少這些排放。在維護和購置某些製造設備方面，我們投資於溶劑捕獲和控制裝置，以幫助調節這些排放。

我們開發了粘合劑和粘合劑加工系統，可最大限度地減少溶劑的使用。我們的許多設施中都安裝了乳液粘合劑、熱熔粘合劑以及無溶劑和乳液有機硅系統。

根據目前的信息，我們認為，遵守規範向環境排放或排放材料的適用法律或其他與環境保護相關的法律的成本不會對我們的資本支出、合併財務狀況、經營業績或競爭地位產生重大影響。

有關我們對某些危險廢物場地清理費用的潛在責任的信息，請參閲合併財務報表附註中的附註8 “意外開支”。

可用信息

我們的10-K表年度報告、10-Q表季度報告、8-K表最新報告以及根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13（a）或15（d）條向美國證券交易委員會（“SEC”）提交或向美國證券交易委員會（“SEC”）提交或提供的報告的修正案儘快可在我們的投資者網站www.investors.averydennison.com上免費提供在以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供給美國證券交易委員會之後，在合理可行的情況下。本網站地址無意用作超鏈接，該網站所載信息不是，也不應被視為本報告的一部分，也不得以引用方式納入本報告。我們還在我們網站的 “公司治理” 下的 “投資者” 部分提供以下目前有效的文件：（i）經修訂和重述的公司註冊證書；（ii）經修訂和重述的章程；（iii）公司治理指南；（iv）適用於我們的董事、高級管理人員和員工的行為準則；（v）首席執行官和高級財務官的道德守則；（vi）審計、人才章程和董事會的薪酬、治理和財務委員會；以及 (vii) 審計委員會會計和審計事務的投訴程序。這些文件也可以根據書面要求免費提供給我們的公司祕書艾利丹尼森公司，地址：8080 Norton Parkway，Mentor，俄亥俄州 44060。

向美國證券交易委員會提交或提供的報告可以在www.sec.gov上查看。

第 1A 項。風險因素

本節中描述的風險因素可能會對我們的業務產生重大不利影響，包括我們的經營業績、現金流和財務狀況，並導致我們的證券價值下跌。這份風險清單並不詳盡。我們實現目標和目的的能力取決於許多因素和風險，包括但不限於本節中描述的最重要的因素和風險。

與我們的國際業務相關的風險

對我們產品的需求受到全球經濟、社會、政治和市場條件的影響和變化的影響，這些影響和變化的過去和將來都可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們在50多個國家開展業務，我們的國內和國際業務受到我們無法控制的事項的強烈影響，包括政治、社會、經濟和勞動條件的變化（包括政府關閉）、税法（包括美國的國外收入税）和國際貿易法規（包括關税），以及這些變化對我們產品需求的影響。2023 年，我們約 69% 的淨銷售額來自國際業務。

宏觀經濟發展，例如我們經營的地理區域增長放緩的影響；通貨膨脹；原材料、貨運和勞動力的可用性和成本；能源成本；政治、社會、供應鏈和其他中斷；流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒爆發；以及導致消費者信心喪失的全球信貸或金融市場的不確定性，可能由於消費者減少等原因對我們的業務造成重大不利影響支出，資產估值降低，下降流動性和信貸可用性, 證券價格的波動, 信用評級下調和外幣匯率的波動.

中美關係仍然緊張。近年來，美國政府對從中國進口到美國的各種產品徵收或提高了關税。這導致對從美國進口到中國的商品徵收互惠關税。迄今為止，對我們運營的影響並不大。但是，如果對產品徵收額外關税或其他限制，我們的業務可能會受到重大影響。這些行動或國際貿易關係中的其他發展可能會對我們的業務產生重大的不利影響。

此外，政治、社會或經濟不穩定和動盪造成的業務和運營中斷或延誤——例如最近在阿根廷、阿富汗、敍利亞、伊拉克、也門、伊朗、土耳其、朝鮮、香港和斯里蘭卡發生的內亂、政治和經濟動亂以及對全球穩定、俄烏戰爭、以色列-哈馬斯戰爭、恐怖襲擊以及世界各地可能發生的其他敵對行動或自然災害的相關影響——可能起到的作用轉向經濟和政治不確定性氣氛，這種不確定性可能導致對我們的業務產生重大不利影響。始於2022年2月的俄烏戰爭持續到2023年，我們保持了全年不向俄羅斯市場運送產品的立場。持續的戰爭和我們退出與俄羅斯相關的業務以及俄羅斯、美國、歐盟和其他司法管轄區採取的任何進一步報復行動的影響尚不清楚，可能會對我們的業務產生重大不利影響。2023年10月，以色列和哈馬斯之間的戰爭爆發。2022年我們在以色列的銷售額不到總淨銷售額的1％，並且自戰爭開始以來一直在下降。我們在以色列的業務出現了一些中斷，並實施了應對這些中斷的計劃，其中包括從其他地點採購生產，同時關注我們的以色列員工及其家屬的持續安全。這場戰爭和任何相關敵對行動在中東地區或其他地方的影響尚不清楚，可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們無法預測美國或其他國家不利的經濟、社會、政治或市場狀況的持續時間和嚴重程度。

外幣匯率以及這些匯率的波動可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們在2023年的淨銷售額中有很大一部分是以外幣計算的。貨幣匯率的波動，例如與阿根廷比索和人民幣相關的波動，在2023年產生了不利影響，可能會導致各種負面影響，包括淨銷售額減少、成本增加、毛利率百分比降低、信貸損失準備金增加和/或應收賬款註銷，以及要求確認包括商譽和其他無形資產在內的資本化資產的減值。外幣折算使我們在2023年的淨銷售額與上年相比減少了約5800萬美元。

我們監控我們的外幣敞口，並可能使用套期保值工具來減少外幣變動帶來的交易風險。我們的套期保值的有效性在一定程度上取決於我們準確預測未來現金流的能力，在對我們的產品和服務的需求不確定以及外幣匯率高度波動的時期，這尤其困難。在套期保值實施的有限時間內，我們的套期保值活動只能抵消部分或根本抵消外幣匯率不利變動所產生的重大不利財務影響，我們可能會因此蒙受重大損失。

我們的戰略包括增加包括中國在內的新興市場的增長，這使人們更容易受到不穩定的政治狀況、內亂、經濟波動、傳染病和其他適用於國際業務的風險的影響。

我們的淨銷售額中有很大一部分（2023年約為40％）來自新興市場，其中包括亞太地區、拉丁美洲、東歐和中東/北非的國家。我們在新興市場業務的盈利增長是我們長期增長戰略的重要重點，我們的區域業績已經並且可能會根據其經濟狀況而大幅波動。我們的業務運營已經並將繼續受到中國當前和未來政治環境的不利影響，包括中國對美國政府對從中國進口的商品徵收的關税的迴應、中國對美國商品徵收的關税、越來越多地使用經濟制裁和出口管制限制、中美之間達成的任何貿易協議以及與香港和臺灣有關的緊張局勢。我們在中國或其他新興市場的經營能力已經並將繼續受到這些司法管轄區法律法規的變化或其解釋的不利影響，包括與税收、進出口關税、原材料、環境法規、土地使用權、財產、外幣兑換、私營企業監管和其他事項有關的法律法規的變化。

在2020-2023年期間，新興市場的流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒疫情以及其他不利的事態發展在不同時期對我們的業務造成了重大不利影響。我們的供應鏈或產品製造能力已經出現並可能進一步中斷，我們的設施或供應商或客户的設施暫時關閉，這些已經並將來可能會影響我們的銷售和經營業績。

如果我們無法成功擴展在新興市場的業務或實現我們對這些國家的投資所期望的資本回報，我們的財務業績可能會受到重大不利影響。除了適用於我們的國際業務的風險外，不時對我們在這些新興市場的業務產生負面影響的因素還包括不太成熟或不可靠的法律制度以及可能由於不穩定的政治狀況、內亂或經濟波動而造成的幹擾。這些因素可能會降低消費者的購買力，減少對我們產品的需求或增加我們的成本，從而對我們在受影響市場中的業務產生重大不利影響。

我們在美國境外的業務和活動使我們面臨的風險不同於國內業務的風險，甚至可能更大。

我們的很大一部分員工和資產位於美國境外，2023年，我們約有69％的銷售額來自美國境外。國際業務和活動涉及的風險不同於或可能大於我們在國內業務中面臨的風險，包括國內、地區或地方外國政治、監管和經濟狀況的變化；外幣匯率的變化；通貨膨脹；知識產權保護的減少；影響的法律法規匯回國外收入的能力；遵守外國法律法規的挑戰，包括與銷售、運營、税收、就業和法律訴訟有關的法律法規；建立有效的控制和程序以監測《反海外腐敗法》和類似外國法律法規，例如2010年英國的《賄賂法》的遵守情況；貸款做法的差異；遵守適用的進出口管制法律法規方面的挑戰；以及語言、文化的差異和時區。

與我們的業務相關的風險

作為製造商，我們的銷售和盈利能力取決於受價格波動影響的原材料和能源的可用性和成本，以及我們控制或抵消原材料和勞動力成本增長的能力。原材料和運費的上漲影響了我們的業務。

我們業務中使用的原材料市場充滿挑戰並且可能波動，從而影響原材料的可用性和定價。此外，能源成本可能波動不定且不可預測。過去曾出現過原材料、勞動力、貨運和能源成本的短缺和通貨膨脹或其他上漲，並且可能再次發生。在2021年和2022年，我們在材料集團應申報板塊中實施了有針對性的提價，以應對原材料通脹，該通脹在2023年開始放緩。如果我們將來遇到通貨膨脹阻力，我們可能會實施類似的定價措施。我們的業績在一定程度上取決於我們通過提高銷售價格或重新設計產品來抵消增加的原材料成本的能力。

對於我們來説，及時從供應商那裏獲得材料、設備和其他資源，並及時交付給客户也很重要。由於自然災害和其他災害或其他事件，我們可能會遇到供應鏈中斷，或者我們與供應商的現有關係可能會惡化或在未來終止。我們供應鏈中的任何此類中斷都可能對我們的銷售和盈利能力產生重大的不利影響，任何持續無法獲得充足的供應都可能對我們的業務產生重大不利影響。

由於競爭條件、技術發展、法律法規和客户偏好，我們受到市場變化的影響。如果我們不能進行有效的競爭或對這些變化做出適當的迴應，則可能會減少市場需求，或者我們可能會失去市場份額或降低銷售價格以維持市場份額，所有這些都可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們面臨的風險是，現有或新的競爭對手，包括我們的一些客户、分銷商和供應商，將在我們的關鍵細分市場進行擴張或開發新技術，從而提高他們相對於我們的競爭地位。競爭對手也可能能夠提供我們無法提供的額外產品、服務、更低的價格或其他激勵措施，或者為了保持盈利能力，我們可能無法提供的其他激勵措施。無法保證我們能夠成功地與當前或未來的競爭對手或新技術競爭。

我們還面臨客户訂單模式的變化，例如客户維持的庫存水平和客户購買時機的變化，這些變化可能會受到宣佈的漲價、客户激勵計劃的變化或客户實現激勵目標能力變化的影響。客户對我們產品的偏好變化也會影響對我們產品的需求，對我們產品的需求下降可能會對我們的業務產生重大不利影響。在我們的材料集團應報告細分市場中，隨着供應鏈限制在2022年有所緩解，客户在供應量減少後庫存水平有所增加。2022年第四季度，我們公司的下游庫存開始迅速減少，導致需求下降。這種情況在2023年仍在繼續，全年銷量連續增長。

由於環境標準的提高，我們受到市場變化的影響。如果我們不對這些變化做出適當的迴應，可能會對市場需求、我們的市場份額和定價產生負面影響，其中任何一種都可能對我們的業務產生重大不利影響。惡劣的天氣狀況和自然災害，包括與氣候變化影響有關的災害，會對我們的業務產生不利影響。

我們的大量標籤材料出售用於食品、飲料以及家庭和個人護理市場的塑料包裝。近年來，人們越來越關注可持續發展報告中的可持續性和透明度，人們越來越關注氣候變化和一次性塑料，企業承諾和利益相關者對塑料包裝和可回收成分的再利用和可回收性的期望不斷提高，多個地區對回收成分的收集、回收和使用的監管也越來越嚴格。消費者偏好以及與塑料使用相關的法律法規的變化減少了對我們某些產品的需求，但也有可能增加對我們更可持續產品的需求。除其他外，我們已經建立了一個戰略創新平臺，專注於材料循環和廢物消除/減少，與我們的客户和供應鏈中的企業合作，開發推動循環經濟的產品和解決方案，滿足提高塑料包裝可回收性的需求。我們已經對以可持續發展為導向的產品進行了大量投資，但無法保證這些產品會取得成功，大幅減少塑料包裝的使用可能會對我們產品的需求產生重大不利影響。

科學界的共識是，温室氣體（“GHG”）的排放正在改變我們的大氣層，對全球氣候產生不利影響。科學界成員和公眾繼續擔心，温室氣體排放和其他人類活動已經或將造成天氣模式的重大變化，並增加乾旱、野火和洪水等極端天氣事件的頻率或嚴重程度。這些類型的極端天氣事件已經並將繼續對我們、我們的供應商、客户及其購買我們產品的能力以及我們及時獲得適當原材料來製造和運輸產品的能力產生不利影響。對氣候變化的擔憂已經導致並將繼續導致立法者和監管機構、客户、消費者、投資者、員工和非政府組織對公司減少温室氣體排放的要求越來越高。我們2025年的可持續發展目標之一是到2025年實現温室氣體排放量的絕對同比減少至少3％，與2015年的基準相比絕對減少至少26％；我們已經超過了2025年累計的温室氣體減排目標。作為我們更雄心勃勃的2030年可持續發展目標的一部分，我們的目標是到2030年將範圍1和2的温室氣體排放量與2015年的基準相比減少70％，並與我們的供應鏈合作，將範圍3的温室氣體排放量在2018年的基準基礎上減少30％；我們的目標是到2050年實現淨零排放。如果我們無法繼續減少温室氣體排放，我們的聲譽、投資者信心和市場份額可能會面臨風險。燃料和電力等原材料成本的增加以及與合規相關的成本也可能影響客户對我們產品的需求。氣候變化對我們業務的影響程度尚不確定，因為這將取決於新的或更嚴格的法律法規、更嚴格的環境標準和期望以及不斷變化的客户和消費者偏好所施加的限制和時機，但這可能會增加我們的成本，並可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們最近收購了公司，並可能收購其他公司。收購存在重大風險和不確定性，包括與整合、技術和員工相關的風險和不確定性。

為了發展現有業務和向新領域擴張，我們進行了收購，並可能繼續收購公司，以增加我們在高價值產品類別中的影響力，加快創新步伐並推進我們的可持續發展優先事項。2023年，我們收購了Silver Crystal、Lion Brothers和Thermopatch，總收購對價約為2.31億美元。2022年，我們收購了TexTrace和Rietveld，總收購對價約為3500萬美元。任何收購的成功都取決於合併後的公司實現合併業務的預期收益的能力。實現這些好處在一定程度上取決於將注意力集中在執行合併後的公司的業務戰略上，以及成功整合

資產, 業務, 職能和人員.我們將繼續評估潛在的收購目標，並確保我們擁有大量潛在機會。

收購涉及各種風險、不確定性和成本。系統、控制、員工、產品線、細分市場、客户、供應商和生產設施的有效整合以及成本節約可能難以實現，整合活動的成功也可能不確定。儘管迄今為止，我們在收購中沒有遇到重大問題，但如果合併後的公司的管理層在整合過程中無法繼續最大限度地減少合併後公司持續業務的潛在幹擾，則任何收購的預期收益都可能無法完全實現。此外，無法成功管理合並後公司相應的系統、政策、福利和合規計劃的實施，可能會對我們的業務產生重大不利影響。我們可能無法留住被收購公司的關鍵員工，也無法實現被收購公司整合到的業務的預期績效目標。無論是在收購完成之前還是之後，由於不確定性或管理層注意力的轉移，我們的業務和被收購公司的業務都可能會受到影響。未來的收購可能導致與無形資產相關的債務、稀釋、負債、利息支出、重組費用和攤銷費用增加。無法保證收購會成功並有助於提高我們的盈利能力。此外，我們可能無法確定能夠支持我們在高價值產品類別中擴大地位的戰略的增值收購目標，也無法在未來成功執行更多收購。

客户羣的重大整合可能會對我們的業務產生負面影響。

客户羣的重大整合可能會對我們的業務產生負面影響。近年來，由我們的材料集團可報告細分市場提供服務的一些轉換器客户進行了縱向整合和整合，而我們的一些最大的客户則收購了具有類似或互補產品線的公司。行業整合可能會繼續提高我們對最大客户的業務集中度。在進一步整合的同時，客户可能會向我們施加壓力，要求我們降低銷售價格。儘管我們過去在管理客户整合方面總體上取得了成功，但來自客户的定價壓力增加可能會對我們的業務產生重大不利影響。

由於我們的某些產品是由第三方銷售的，因此我們的業務在一定程度上取決於這些方及其客户的財務狀況。

我們的一些產品不僅由我們出售，還由第三方分銷商出售。我們的一些分銷商還銷售與我們的產品競爭的產品。財務或業務狀況的變化，包括經濟疲軟、市場趨勢或行業整合，或者這些分銷商或其客户的購買決定，可能會對我們的業務產生重大不利影響。

如果我們的產品和服務的質量不符合客户的期望，我們的聲譽、銷售和收益可能會受到重大不利影響。此外，產品責任索賠或監管行動可能會對我們的業務和聲譽產生重大不利影響。

有時，我們會遇到因材料、製造、包裝或設計缺陷而導致的產品質量問題。這些問題通常是在發貨之前發現的，會導致發貨延遲、製造過程的延遲，或者偶爾會取消訂單。如果在發貨後發現問題，可能會導致額外的運費、折扣、退款或未來銷售損失。發貨前和發貨後的質量問題都可能對我們的業務產生重大不利影響，並對我們的聲譽產生負面影響。

聲稱由我們的某些產品造成的損失或傷害的索賠是在我們的正常業務過程中提出的。除了可能對我們的業務造成重大不利影響的鉅額金錢判決和處罰的風險外，產品責任索賠或監管行動還可能導致負面宣傳、聲譽損害和品牌價值損失。我們還可能被要求召回被認為有缺陷或不安全的產品，並可能停止銷售，這可能會導致負面宣傳和鉅額支出。儘管我們維持產品責任保險的承保範圍，但索賠受免賠額限制，也可能不在保單條款的承保範圍內。

我們業務戰略的變化和業務重組會影響我們的成本和業務盈利能力。此外，如果我們通過重組行動提高的生產率低於預期，我們的盈利能力可能會受到重大不利影響。

隨着業務環境的變化，我們已經進行了調整，可能需要進一步調整我們的業務戰略或重組我們的業務或特定業務。在我們繼續制定和調整增長戰略的過程中，我們可能會投資短期回報為負或低的新業務，其最終業務前景不確定或可能無利可圖。我們不時採取重組行動，以降低成本並提高各業務部門的效率。我們在2023年花費了約7,900萬美元，而2022年的重組行動支出為800萬美元。我們在2023年的重組行動包括一項重組計劃，以進一步優化材料集團可申報細分市場的歐洲足跡。在2023財年，扣除過渡成本後，我們通過重組行動逐步節省了約6900萬美元。我們打算繼續努力降低所有業務的成本，這些業務過去包括關閉設施和裁減平方英尺、裁員、組織重組、流程標準化和生產搬遷。這些努力的成功無法保證，可能無法實現有針對性的儲蓄。此外，成本削減行動可能導致重組費用，並可能使我們面臨生產風險、銷售損失和員工流失率。我們無法保證我們

將實現我們的任何重組行動的預期結果，這些行動涉及運營複雜性，消耗管理層的注意力，需要大量的資源和精力。如果我們未能實現此類行動的預期結果，我們的成本可能會增加，我們的資產可能會受到減值，我們的投資回報率可能會降低。

我們開發併成功銷售新產品和應用的能力會影響我們的競爭地位。

及時推出新產品和改進現有產品有助於決定我們的成功。我們目前的許多產品都是我們研發工作的結果，2023年我們為此花費了1.358億美元。這些工作主要用於開發新產品和操作技術以及提高產品性能，通常與我們的客户或最終用户密切合作。這些工作包括與印刷和塗層技術相關的專利和產品開發工作，以及材料集團的粘合劑、離型劑和油墨化學品。我們專注於Solutions Group中與RFID和外部裝飾相關的研究項目，我們擁有並許可了多項專利。此外，我們的研發工作包括可持續創新和產品設計，以增加回收成分的使用，減少浪費，延長壽命或實現回收利用。研發既複雜又不確定，需要創新和對市場趨勢的預測，這意味着這些支出的成本可能無法通過增加銷售來收回。我們可以專注於最終無法被客户或最終用户接受的產品，或者我們可能會遇到新產品的生產或發佈延遲，這可能會損害我們的競爭地位。

我們的基礎設施需求影響我們的業務和支出。

我們將繼續投資我們的長期增長和利潤擴張計劃，2023年資本支出為2.851億美元，包括固定資產和信息技術。如果實際需求不如我們的預期，我們可能無法收回基礎設施投資的成本。近年來，我們擴大了材料集團在印度和印第安納州的製造能力；將解決方案集團的越南業務遷至新的擴建工廠；並對我們的智能標籤 RFID 平臺的全球產能和業務發展進行了額外投資，包括在巴西和墨西哥的新工廠。我們還將材料集團的歐洲醫療能力從比利時轉移到了愛爾蘭。此外，我們在2023年通過收購Silver Crystal、Lion Brothers和Thermopatch增加了產能。基礎設施投資本質上是長期的，由於市場變化、執行失敗和其他因素，可能無法產生預期的回報。我們對基礎設施投資的預期需求和/或回報的重大變化可能會對我們的業務產生重大不利影響。

由於經濟狀況或其他市場因素，收取應收賬款方面的困難可能會對我們的業務產生重大不利影響。

儘管我們有管理向客户發放的信貸的程序，並認為我們的信貸損失補貼是足夠的，但由於疫情、疫情或其他疾病爆發、供應鏈挑戰、原材料可用性和成本問題、運費和勞動力可用性以及通貨膨脹壓力等，我們增加了補貼，並且將來可能由於無法收回部分應收賬款而蒙受損失。客户的財務困難可能會導致與該客户的業務減少。我們還可能承擔與遇到財務困難的客户的應收賬款相關的更高的信用風險。如果這些事態發展廣泛出現在我們的客户羣中，那麼我們無法向客户收取應收賬款，可能會大大減少我們的現金流和收入，並對我們的業務產生重大的不利影響。

利益相關者，包括我們的投資者、客户和員工，對全球氣候變化以及我們公司的可持續發展和治理實踐的認識和關注正在迅速變化，這可能會影響我們的業務。

投資者和社會對可持續發展或治理問題的期望一直在變化和提高。如果我們不繼續在以下關鍵領域對這些問題採取負責任的行動，我們的聲譽就會受到損害：環境管理、DEI、公司治理、對社區的支持和透明度。未能充分滿足利益相關者的期望可能導致業務損失、市場估值稀釋、無法吸引和留住客户和人員、增加投資者對我們和/或客户的負面情緒以及投資轉移到其他行業，這可能會對我們的股價以及資本准入和成本產生負面影響。

流行病、流行病或其他疾病爆發以及旨在防止其傳播的限制措施可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們開展業務的市場中的流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒疫情，以及為遏制或防止其進一步傳播而採取的行動，可能會對我們的業務產生重大影響，就像它們在2020-2023年期間的不同時期所做的那樣。它們可能導致政府採取限制性措施來控制其傳播，包括隔離、旅行限制、“就地避難” 規定、居家令、密度限制、社交距離措施和/或對可能繼續經營的業務類型的限制，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

與信息技術相關的風險

存儲我們信息的信息技術基礎架構的重大中斷可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們依靠大型複雜信息技術基礎設施的高效、不間斷運行來連接我們的全球業務。與所有信息技術系統一樣，我們的系統容易受到許多風險的影響，包括但不限於因過時、自然災害、停電、人為錯誤、病毒、社會工程、網絡釣魚、勒索軟件或其他惡意攻擊和數據安全漏洞而造成的損壞或中斷。我們會升級和安裝新系統，如果安裝或編程不正確或延遲，可能會導致客户訂單延遲或取消，阻礙產品的製造或運輸，或中斷交易處理。我們一直在採取措施來降低與系統和網絡中斷相關的風險，但是如果發生重大中斷，我們可能會蒙受重大損失和補救成本，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

此外，我們依賴第三方供應商為某些信息技術流程提供的服務，包括系統基礎架構管理、應用程序管理和軟件即服務。儘管我們的網絡安全盡職調查流程已經成熟，但這種對第三方的依賴使我們的業務容易受到這些供應商中任何一家未能充分履行或維持有效的內部控制的失敗的影響。

網絡安全或其他安全漏洞可能會危害我們的信息並使我們承擔責任，這可能會對我們的業務和聲譽產生重大不利影響。

我們以數字形式維護開展業務所必需的信息，這些信息存儲在數據中心、我們的網絡和第三方雲服務上，包括機密和專有信息以及有關客户和員工的個人信息。安全維護這些信息對我們的運營至關重要。以數字形式保存的數據存在入侵、篡改和盜竊的風險。我們以高昂的成本開發和維護系統和流程以防止這種情況發生，但是隨着技術的變化和克服安全措施的努力變得越來越複雜，這些系統需要持續的監控和更新。我們每年都會遇到非實質性的網絡安全事件，這些事件通過我們經過記錄和測試的安全事件響應計劃升級，儘管近年來我們沒有遇到重大漏洞，但入侵、篡改和盜竊的可能性無法完全消除。由於員工失誤、不當行為或其他中斷，我們的信息技術和基礎設施容易受到黑客的攻擊或漏洞，隨着我們的數字業務轉型、混合勞動力、越來越多地使用人工智能以及相互關聯的供應鏈擴大了攻擊風險，威脅格局仍然充滿挑戰。在併購盡職調查過程中，我們還會進行網絡安全盡職調查並降低已確定的風險；但是，在風險得以緩解之前，近期或未來的收購仍有可能發生可能導致違規的事件。

此外，當需要實現業務目標時，我們會向第三方提供機密、專有和個人信息。雖然我們獲得了書面協議和保證，這些第三方將保護這些信息，並酌情評估這些第三方所使用的保護措施，但我們知道我們的生態系統中有些供應商經歷了安全事件，第三方持有的數據的機密性可能會受到損害。

泄露或攻擊可能會危及我們的網絡、我們向其披露機密、專有或個人信息的第三方網絡、我們存儲此類信息的數據中心或第三方雲服務提供商，存儲在那裏的信息可能會被訪問、公開披露、丟失或被盜。任何信息的訪問、披露或丟失都可能幹擾我們的運營，導致法律索賠或訴訟，損害我們的聲譽，損害我們的業務能力，或者由於未經許可使用我們的知識產權而導致盈利機會的價值損失或減少以及收入損失。與第三方（包括雲服務提供商）的合同條款通常會嚴重限制我們完全彌補損失的能力。如果我們的客户或員工的個人信息被盜用，我們可能會產生費用來補償我們的客户或員工，或者支付損害賠償金或罰款，因為訴訟或監管行動，我們在客户和員工中的聲譽可能會受到損害，從而導致業務損失或士氣低落。近年來，數據隱私立法和法規不斷增加，包括歐盟的《通用數據保護條例》、中國的《個人信息保護法》、巴西的《通用數據保護法》和加利福尼亞州的《隱私權法》，儘管我們為遵守所有適用的法律法規做出了合理的努力，但無法保證在發生數據隱私侵權行為時我們不會受到監管行動。

對公司的網絡安全風險和勒索軟件攻擊繼續顯著增加，無法保證我們已完全保護了我們的信息，也無法保證我們向其披露此類信息或存儲此類信息（在數據中心和雲中）的第三方正在採取類似的預防措施，也無法保證我們不會遭到可能對我們的業務造成重大不利影響的黑客攻擊或入侵企圖。除了維護一套強大的端點、網絡、電子郵件和雲安全解決方案外，我們還繼續採取措施進一步改善我們的網絡和計算機系統的安全性，包括加強身份驗證；繼續完善我們的零信任架構和戰略；進一步完善我們的高級惡意軟件檢測措施；進一步增強和測試我們的安全事件響應計劃；升級傳統信息技術系統以簡化和標準化業務流程和應用程序；採用強大的雲安全策略跨多個平臺；持續改進

信息技術項目和投資組合管理紀律；設定更激進的關鍵績效指標目標並實施適當的緩解措施；繼續完善我們的數據丟失防範框架，以保護我們的關鍵數據、網絡和站點訪問控制；推進我們的用户訪問管理計劃；限制整個公司的USB驅動器訪問權限；加強對第三方風險管理的關注；根據威脅情報和公開的事件提高我們的能力其他公司也經歷過，儘管迄今為止，這些公司的運營或財務影響微乎其微，但我們也經歷過。

與所得税相關的風險

我們税率的變化會影響我們的業務。

我們的有效税率受到法定税率不同國家的收益組合變化、遞延所得税資產和負債估值變化或税法法規或其解釋變化的影響。這些變化的影響可能會對我們的業務產生重大影響。

實施商業活動税收變化的立法、採用其他公司税改革政策或税收立法或政策的其他變更會影響我們的開支。

公司税改革、防止税基侵蝕和税收透明度仍然是包括美國在內的全球許多税收管轄區的重中之重。因此，有關企業所得税和其他税收的政策在全球範圍內受到嚴格審查，一些司法管轄區已經提出或頒佈了税收改革立法。

此外，許多國家已經頒佈或計劃頒佈立法和其他指導方針，以使其國際税收規則與經濟合作與發展組織（“經合組織”）的税基侵蝕和利潤轉移建議和指令保持一致，這些建議和指令旨在實現全球公司税收政策、跨境税、轉讓定價文件規則和基於網絡的税收激勵措施的標準化和現代化。此外，經合組織繼續注重從根本上改變公司開展業務的税收管轄區之間的利潤分配以及全球最低税的實施。隨着我們開展業務的國家繼續採用這些指令，此類變化對我們的有效税率產生的時間和最終影響仍不確定。由於我們的國際業務活動規模，公司税收政策、執法活動或立法或監管行動的任何實質性變化都可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們無法在外國司法管轄區保留或延長某些税收優惠措施可能會對我們的有效税率產生重大不利影響。

我們的有效税率反映了某些外國司法管轄區根據我們的製造活動的地理位置、我們所服務的行業或我們運營的商業模式享受的優惠税率所帶來的好處。如果我們不符合保留或續訂這些税收優惠措施所需的標準，我們的有效税率可能會受到重大不利影響。

我們繳納的各種税款金額受聯邦、州和外國税務機關的持續合規要求和審計。

各税務機關定期審查我們的所得税申報表。我們會定期評估這些檢查產生重大不利後果的可能性，以確定我們的税收準備是否充足。此外，近年來，税收執法變得越來越激進，主要集中在轉讓定價和公司間文件上。我們對不確定税收問題的潛在結果的估計需要大量的判斷，並以我們對當時存在的相關風險、事實和情況的評估為前提。我們使用這些評估來確定我們的所得税和其他税收相關賬户準備金是否充足。我們的業績可能包括在評估期間對我們的估計納税義務進行有利或不利的調整，這可能會對我們的有效税率產生重大不利影響。

我們有遞延所得税資產，在某些情況下我們可能無法變現。

如果我們無法在某些司法管轄區產生足夠的應納税所得額，或者潛在的臨時差額應納税或可扣除的時間段發生重大變化，則可能要求我們增加遞延所得税資產的估值補貼。這將提高我們的有效税率，並可能對我們的業務產生重大不利影響。此外，法定税率的變化可能會改變我們的遞延所得税資產或負債餘額，對我們的有效税率產生有利或不利的影響。我們無限期的淨營業虧損結轉中有很大一部分集中在盧森堡，在我們當前的商業模式下可能需要數十年的時間才能得到充分利用。法定税率的降低或我們在盧森堡產生足夠未來應納税所得額的能力的變化可能會對我們的有效税率產生重大不利影響。此外，新的立法或法規也可能對我們的遞延所得税資產可變現性的計算和評估產生重大影響。

與人力資本相關的風險

為了保持競爭力、實現業務戰略和避免業務中斷，招聘高素質人才、留住關鍵管理人員和高技能員工以及從所有外包服務提供商那裏獲得高質量的服務非常重要。這包括提供具有市場競爭力的薪酬和福利，並確保多元化、公平和包容的工作場所。

近年來，招聘和留住關鍵人才的競爭日益激烈。我們持續的生產力努力和重組行動可能會加劇這一挑戰。對於我們的外包服務提供商，我們遇到了延遲或錯誤，降低了資源可用性，並管理了人員、流程和軟件方面的持續風險。我們還更加關注與人工智能相關的風險。

高管繼任計劃對我們的長期成功也至關重要。我們最近經歷了幾次關鍵管理層變動，包括2023年將長期任職且經驗豐富的領導者晉升為總裁兼首席執行官以及我們的解決方案集團總裁。儘管我們認為我們已經制定了適當的領導力發展計劃和繼任計劃，並定期與董事會的人才和薪酬委員會進行討論，但任何未能確保有效的領導層過渡和涉及關鍵管理層（或任何高技能員工）的知識轉移都可能阻礙我們的戰略規劃和執行。

我們有各種非美國的集體勞動安排，這些安排使我們面臨潛在的停工，還有工會和勞資委員會活動以及其他勞資糾紛，其中任何一種都可能對我們的業務產生不利影響。

工作中斷或停工可能會嚴重影響我們為客户交付的能力。此外，由於人員和工資的限制以及其他限制，集體談判協議、工會合同和勞動法可能會通過關閉或縮小製造設施來削弱我們降低勞動力成本的能力。我們的一個或多個設施、客户或任何供應商的設施停工可能會對我們的業務產生重大不利影響。

此外，許多地區最近和持續的地緣政治動盪以及與天氣相關的影響可能會影響我們現有員工的安全和生產力。這些影響還可能阻礙我們在受影響地區/國家招聘和擴大人才庫的能力。

與我們的債務相關的風險

如果我們的債務大幅增加或信用評級下調，我們可能難以獲得可接受的短期和長期融資。

截至2023年12月30日，我們的債務約為32.4億美元。我們的負債水平和信用評級是影響我們獲得短期和長期融資能力的重要因素。更高的債務水平可能會對我們支持業務需求的能力產生負面影響，並導致更高的融資成本。分配給我們的信用評級也會影響我們支付的利率。如果我們需要在循環信貸額度下獲得短期融資，短期信用評級的下調可能會影響我們進入商業票據市場的能力，並增加借貸成本。如果我們進入商業票據市場的機會受到限制，並且我們被要求通過循環信貸額度或其他信貸額度獲得短期融資，那麼我們的浮動利率敞口就會增加。

利率的提高對我們的業務產生了不利影響。

2023 年，我們的平均浮動利率借款額約為 6.08 億美元。短期利率的提高直接影響我們支付的利息金額。利率的波動會增加我們的借貸成本，並對我們的業務產生重大不利影響。

自2022年以來，美聯儲和世界各地的類似貨幣決策機構提高了利率，以遏制全球通貨膨脹率上升。截至2023年12月30日，美聯儲的基準利率在5.25％至5.50％之間，高於2022年同期的4.25％至4.50％。隨着長期利率的上升，我們的借貸成本增加。除其他外，持續提高利率可能會減少可用性和/或增加獲得新債務和為現有債務再融資的成本，並對我們的業務產生負面影響。

我們當前和未來的債務契約可能會限制我們的靈活性。

我們的信貸額度和管理中長期票據的契約包含限制性契約，而且我們未來的任何債務都可能包含對我們施加運營和財務限制的限制性契約。除其他外，這些契約限制了我們承擔額外債務、對資產設定某些留置權、進行某些投資、出售資產或與第三方合併或進行某些交易的能力。我們還必須在某些條件下維持特定的財務比率。這些限制性契約和比率可能會限制或禁止我們從事某些可能符合我們業務最大利益的活動和交易，使我們相對於競爭對手處於競爭劣勢，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

與我們的股票所有權相關的風險

我們的股價會有很大的波動。

除其他外，我們股價的變化可能會影響我們獲得資本市場、股票薪酬安排和有效税率的機會或融資成本。我們的股價受整體股票市場變化和對股票證券的總體需求的影響。其他因素，包括我們在絕對基礎上以及相對於同行公司和競爭對手的財務表現，以及市場對我們業績的預期、行業的預期增長水平以及其他公司特定因素，也可能對我們的股價產生重大不利影響。無法保證我們的股價在未來不會繼續出現重大波動。

我們無法保證我們會繼續回購普通股或支付普通股股息，也無法保證回購會提高長期股東的價值。我們的股票回購或分紅水平的變化可能會影響我們的股價並增加其波動性。

2022年4月，我們的董事會批准回購公允市值不超過7.5億美元的普通股，此外還批准了當時根據我們先前的董事會授權可供回購的股票數量。2023年，我們回購了80萬股普通股，總成本為1.375億美元。截至2023年12月30日，根據董事會的授權，我們總額為5.928億美元的普通股仍獲準回購。我們通過多種方法進行股票回購，其中可能包括公開市場購買、私下協商交易、大宗交易或加速股票回購交易。我們的股票回購授權並未規定我們有義務收購任何特定數量的股票或在任何固定時期內回購任何特定數量的股份。我們回購的時間和金額（如果有）受市場和經濟狀況、適用的法律要求和其他相關因素的約束。我們可以隨時限制、暫停或停止回購股票，恕不另行通知。

儘管我們在2023年4月將季度股息率提高了約8％，但無法保證我們將來會維持這一利率或批准進一步上調。未來分紅受市場和經濟狀況、適用的法律要求和其他相關因素的約束。我們沒有義務繼續申報任何固定期限的分紅，我們可隨時自行決定暫停或停止支付股息，恕不另行通知。我們將繼續保留未來的收益，以在機會出現時發展業務，並根據我們的經營業績、財務狀況、資本配置策略和總體業務狀況評估未來分紅的金額和時機。任何未來分紅的金額和時間可能會有所不同，任何股息的支付並不能保證我們將來會派發股息。

此外，未來對普通股的任何回購或分紅的支付，或任何停止回購股票或支付股息的決定，都可能影響我們的股價並大大增加其波動性。我們的股票回購和任何未來的分紅都可能導致我們的股價高於原來的水平，並有可能減少我們股票的市場流動性。此外，未來對普通股的任何回購或股息的支付都可能影響我們投資業務或進行收購和風險投資的能力。儘管我們的股票回購計劃旨在提高長期股東價值，但無法保證它會這樣做，因為我們普通股的市場價格可能會跌至我們回購股票的水平以下，而短期股價波動可能會降低該計劃的有效性。

與法律和監管事項相關的風險

侵犯第三方知識產權或未充分獲取或保護我們的知識產權可能會損害我們的競爭或增長能力。

由於我們的產品涉及複雜的技術和化學成分，我們不時參與涉及專利和其他知識產權的訴訟。雙方已經向我們提起訴訟，並且將來可能會提起訴訟，指控我們侵犯了他們的知識產權。我們目前是訴訟的當事方，在該訴訟中，無關的第三方ADASA Inc.（“Adasa”）指控我們在解決方案集團應申報領域的某些RFID產品侵犯了其專利。截至2023年12月30日，我們對此事的或有負債為8,290萬美元，這反映了我們對預期判決的最佳估計。有關該訴訟的更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註8 “意外開支”。如果我們在與Adasa事件有關的上訴中沒有成功，或者因其他事項中的侵權行為而被追究責任，我們可能需要支付賠償金、獲得許可證或停止生產或銷售某些產品。無法保證許可證會以商業上合理的條件提供，或者根本無法保證。為這些主張進行辯護，無論是否有道理，或者新技術的開發都很昂貴，會轉移管理層的注意力。

我們還有寶貴的知識產權，第三方可能會侵犯這些知識產權。我們試圖依靠美國和其他國家的專利、商標、版權和商業祕密法律以及保密協議，保護和限制對我們的知識產權和專有信息的訪問。但是，第三方可能在未經我們授權的情況下獲取我們的信息，獨立開發類似技術，或違反與我們簽訂的保密協議。此外，我們開展業務的許多國家/地區的知識產權法律不像美國那樣具有保護性。未經我們授權，他人使用我們的知識產權可能會減少或消除我們擁有的某些競爭優勢，導致我們的銷售損失或以其他方式損害我們的業務。此外，與保護我們的知識產權相關的成本可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們已經獲得並申請了美國和外國商標註冊和專利，並將繼續評估是否註冊其他商標和申請其他專利。我們無法保證任何待處理的申請都會得到相關政府機構的批准。此外，我們無法保證我們的專利或商標的有效性不會受到質疑。此外，第三方可能能夠使用避開我們專利的技術開發競爭產品。

法律訴訟、調查及其他法律和監管事項的不利發展可能會對我們產生重大不利影響。

無法保證任何訴訟、調查或其他法律、環境、合規和監管事項的任何結果都是有利的。未決或未來的訴訟和調查以及其他法律、監管、環境和合規事務的不利結果可能會對我們的財務業績產生重大不利影響。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註8 “意外開支”。

我們必須遵守美國政府和各個國際司法管轄區的反腐敗和其他合規法律法規，我們不遵守這些法律法規可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們需要遵守美國政府和各個國際司法管轄區的反腐敗和其他合規法律法規，例如美國《反海外腐敗法》和《2010年英國反賄賂法》。如果我們不遵守反腐敗法，我們可能會受到嚴厲的民事和刑事處罰，包括罰款、金錢賠償和監禁負責任的員工和經理。此外，如果我們的分銷商或代理商未能遵守這些法律，我們的業務也可能因聲譽損害和處罰而受到重大不利影響。

我們在全球各地的運營中必須遵守環境、健康和安全法律。遵守這些法律的成本是巨大的，而且還在不斷增加。

我們受美國和我們運營所在其他國家的國家、州、省和/或地方的環境、健康和安全法律法規的約束，包括與處置危險廢物和製造過程中的温室氣體排放相關的法律和法規。這些法律不斷演變，對我們目前和以前的生產設施施加了額外的要求，規定了清理現有場地、過去的泄漏、處置和其他有害物質排放的成本和造成的損害的責任。這些法律的執行可能不明確，由政府機構酌情決定。任何不遵守現有和未來的環境、健康和安全法律的行為都可能使我們承擔費用、罰款、成本或責任，影響我們的生產能力，限制我們出售、擴建或收購設施的能力，並對我們的業務產生重大不利影響。與環境、產品內容和產品安全相關的法律法規很複雜，經常變化，可能會有不同的解釋。此外，任何影響供應商的環境或產品安全執法行動都可能對我們造成重大不利影響，尤其是在新興市場。

截至2023財年年底，我們已經累計了某些場地的環境清理負債，其中包括美國政府機構將我們指定為潛在責任方的11個場地，這些場地很可能會蒙受損失，損失的成本或金額可以合理估計。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註中的附註8 “意外開支”。但是，由於與環境評估和補救活動相關的不確定性，修復當前已確定場地的實際支出可能高於應計負債，將來可能會確定更多場地。

我們受我們開展業務的司法管轄區的進出口管制法律法規的約束，這些法律和法規可能會使我們承擔責任或損害我們在這些市場的競爭能力。

出口管制法律和經濟制裁禁止將我們的某些產品運送到禁運或受制裁的國家、政府和個人。雖然我們培訓員工遵守這些法規，使用第三方篩選軟件並採取其他措施，但我們無法保證不會發生違規行為。違禁貨運會產生負面後果，包括政府調查、處罰、罰款、民事和刑事制裁和/或聲譽損害。出口或進口法規、經濟制裁或相關立法的任何變化、現行法規的執行或範圍的變化，或此類法規所針對的國家、政府、個人或技術的變化，都可能降低我們在國際上出口或銷售產品的能力。對我們出口或銷售產品能力的任何限制都可能對我們的業務產生重大不利影響。

我們的某些產品受出口管制法律和法規的約束，只有獲得出口許可證或通過適用的出口許可證例外才能出口。如果我們不遵守出口許可、海關法規、經濟制裁或其他法律，我們可能會受到重大的民事或刑事處罰，包括罰款、對責任員工的刑事指控以及出口或進口特權的喪失。此外，如果我們的分銷商未能獲得適當的進口、出口或再出口許可證或許可證，我們還可能因聲譽損害和處罰而受到重大不利影響。為特定銷售獲得必要的出口許可證可能既耗時又昂貴，並可能導致銷售機會的延遲或喪失。

與其他財務事項相關的風險

我們的養老金資產規模巨大，受市場、利息和信用風險的影響，這些風險可能會降低其價值。

截至2023年12月30日，我們的養老金資產價值的變化約為6.63億美元，可能會對我們的收益和現金流產生重大不利影響。特別是，由於利率上升或金融市場的波動，我們的投資價值可能會下降。我們會不斷評估備選方案，以更好地管理與養老金負債相關的波動性，並可能採取行動減少與養老金負債相關的財務波動，這可能會導致鉅額費用。儘管我們通過投資高質量證券、確保投資組合的充分分散以及監控投資組合的整體風險狀況來降低這些風險，但我們的投資價值仍可能下降。

用於估值目的的精算假設會影響我們的收益和現金流。會計準則和政府法規的變化也可能影響我們的養老金和退休後計劃的支出和資金需求。

我們會與外部精算師協商，評估在確定非美國養老金計劃和其他退休後福利計劃的預計福利義務和計劃資產公允價值時使用的假設。我們的養老金和預計的退休後福利支出和資金需求的增加或減少是我們使用的假設的結果，包括貼現率、預期的長期回報率或死亡率。由於市場狀況的變化或參與者羣體的變化，我們使用的精算假設可能與實際結果有所不同，這可能會對我們的養老金和退休後福利義務及相關成本產生重大影響。根據適用的政府法規，每個計劃的資金義務是根據特定日期的資產和負債的價值確定的。我們的養老金資金要求和資金支付時間也可能受到未來立法或法規的影響。2023年，荷蘭參議院通過了《荷蘭養老金法》，該法要求逐步取消傳統的固定福利計劃，並在2028年1月1日之前過渡到固定繳款計劃。

商譽賬面價值減值可能會對我們的經營業績和淨資產產生負面影響。

商譽最初按公允價值入賬，不攤銷，每年進行減值審查（如果存在減值指標，則更頻繁地進行減值審查）。截至2023年12月30日，我們的商譽賬面價值為20.1億美元。2023年，我們確定申報單位的商譽沒有受到損害。我們通過將申報單位的公允價值與其賬面價值進行比較來審查商譽的減值情況。在評估公允價值時，我們根據我們的業務計劃、經濟預測、預期的未來現金流和市場數據，對銷售額、營業利潤率、增長率和貼現率做出估算和假設。這些因素存在固有的不確定性，管理層在應用這些因素時的判斷也存在固有的不確定性。商譽估值主要使用收益法計算，該方法基於每個申報單位未來預計現金流的現值。如果我們的業務中斷、經營業績意外大幅下降、業務的重要組成部分被剝離或市值持續下降，我們可能需要在年度評估之前評估商譽的賬面價值。這些類型的事件可能會導致未來的商譽減值費用。在減值費用發生期間，減值費用可能會對我們的業務產生重大不利影響。

第 1B 項。未解決的員工評論

沒有。

第 1C 項網絡安全

網絡安全風險管理和戰略

我們的網絡安全風險管理（“CSRM”）計劃旨在保護我們關鍵系統和信息的機密性、完整性和可用性，包括全面的網絡安全事件響應計劃。

我們根據 ISO 27000 和美國國家標準與技術研究所 (NIST) SP-800 和網絡安全框架 (“CSF”) 設計和評估我們的計劃。我們使用這些框架來幫助我們識別、評估和管理與我們的業務相關的網絡安全風險。這並不意味着我們符合任何特定的技術標準、規格或要求。

我們的企業社會責任管理計劃補充了我們的整體企業風險管理計劃，使用類似的方法和治理流程來識別風險和緩解策略。

我們的 CSRM 計劃包括風險評估，旨在幫助識別我們的關鍵系統、信息、產品和服務以及更廣泛的企業 IT 環境面臨的潛在重大網絡安全風險；IT 安全團隊主要負責管理我們的網絡安全風險評估流程、安全控制和對任何網絡安全事件的響應；酌情使用第三方專家和服務提供商來評估、測試和以其他方式協助保護我們的安全環境；網絡安全意識培訓針對我們的員工，為我們的事件響應人員和高級管理人員提供進一步培訓；網絡安全事件響應計劃，包括評估和協調我們應對網絡安全事件的程序；以及針對服務提供商、供應商和供應商的第三方風險管理流程。

我們沒有經歷過對我們的運營、經營業績或財務狀況產生重大影響的網絡安全事件。但是，我們面臨着來自網絡安全威脅的某些持續風險，這些風險如果得以實現，很可能會對我們產生重大影響，包括我們的運營、經營業績或財務狀況。

與網絡安全相關的風險和不確定性在本報告第1A項 “與信息技術相關的風險” 下進行了更詳細的討論。

網絡安全治理

我們的董事會（“董事會”）將網絡安全風險視為其風險監督職能的一部分，並已將監督我們的 CSRM 計劃的主要責任委託給審計委員會，每年至少兩次就網絡安全和其他與我們 IT 控制和安全相關的風險與管理層進行接觸。管理層在需要時向審計委員會通報任何重大網絡安全事件以及潛在影響較小的事件。

除了其主席關於審計委員會網絡安全討論的報告外，我們的董事會成員還會定期收到我們的首席信息官和信息安全官（“ISO”）關於網絡安全主題的陳述，這是他們繼續就影響上市公司的風險進行教育的一部分。

我們的網絡安全領導團隊（“CSLT”）包括負責安全運營、事件響應、風險與合規、數據安全、應用程序安全、數字解決方案安全、漏洞管理和運營技術安全的領導者，負責評估和管理我們遭受網絡安全威脅的風險。該團隊主要負責我們的整個 CSRM 計劃，並監督我們的內部網絡安全人員和外部網絡安全顧問。信息安全人員擁有各種技術和管理安全認證，並在製造、金融、軟件和IT環境中擁有豐富的安全經驗。

CSLT監督我們通過各種方式預防、檢測、緩解和補救網絡安全風險和事件的努力，其中可能包括內部安全人員的情況通報；從政府、公共或私人來源（包括外部顧問）獲得的威脅情報和其他信息；以及部署在我們IT環境中的網絡安全系統的報告。

第 2 項。屬性

截至2023年12月30日，我們在以下列出的應申報細分市場和地點運營的製造設施面積超過100,000平方英尺。

材料組

解決方案組

除了上述製造設施外，我們的其他主要設施還包括位於俄亥俄州門託爾的公司總部和分部辦公室，以及位於德克薩斯州達拉斯、巴西維涅多、中國香港和崑山以及荷蘭奧格斯特吉斯特的分部和公司辦公室。

我們擁有上述所有主要房產，但以下地點的設施除外，這些設施是租賃的：中國香港、番禺和涿州；洪都拉斯的布法羅；以色列哈尼塔基布茲；堪薩斯州的新世紀；俄亥俄州的門託爾和荷蘭的Oegstgeest。

我們認為我們所有的房產，無論是自有還是租賃，都適合並足以滿足我們當前的需求。我們通常會根據需要擴大產能以滿足不斷增長的需求。自有建築物和工廠設備投保了火災和其他常見業務風險造成的重大損失，但須繳納適用的免賠額。除某些抵押留置權外，我們沒有發現我們的房產的所有權存在任何重大缺陷或重大負擔。

第 3 項。法律訴訟

參見合併財務報表附註中的附註8 “意外開支”。

第 4 項礦山安全披露

不適用。

第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

(a) 我們的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “AVY”。在2023財年，我們沒有在任何未註冊的交易中出售證券。我們歷來支付季度現金分紅。根據我們的收益、資本要求、財務狀況和其他因素，未來的股息支付須經董事會批准。

截至2023年12月30日，即2023財年的最後一天，我們有3,600名登記在冊的股東。

股東回報表現

下圖比較了截至2023年12月31日的五年期內，我們普通股的累計股東回報率（包括股息再投資）與標準普爾500指數、標普500工業指數和道瓊斯美國集裝箱與包裝指數的回報率。2023 年，我們將往年使用的市場組合分為標準普爾 500 工業指數和道瓊斯美國集裝箱與包裝指數，我們是這兩個指數的成員。我們認為，本演示文稿可以更清楚地瞭解我們的相對業績，以更符合同行公司使用的方法的方式反映出來。

總回報分析 (1)

(1) 假設在2018年12月31日投資了100美元，並對股息進行了再投資。

(b) 不適用。

(c) 發行人回購股權證券

下表顯示了我們或我們的 “關聯購買者”（定義見交易法第10b-18（a）（3）條）在2023年第四季度對註冊股權證券的回購。回購的股票可以根據我們的長期激勵計劃重新發行或用於其他公司用途。

(1) 顯示的時段是我們在截至2023年12月30日的十三週季度中的財政月份。

(2) 以千股為單位。

(3) 每股支付的平均價格包括收購股票的交易成本，不包括根據2022年《通貨膨脹減少法》對回購淨值徵收的不可扣除的1％消費税。

(4) 2022年4月，我們的董事會批准回購公允市值不超過7.5億美元的普通股，不包括與此類購買相關的任何費用、佣金或其他費用，以及我們先前董事會授權的未償金額。董事會的授權一直有效，直至回購了該授權金額的股份。

(5) 以百萬美元計。

第 6 項。保留的

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

信息的組織

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（MD&A）提供了管理層對我們財務狀況和經營業績的看法，應與合併財務報表及其相關附註一起閲讀，幷包括以下部分。

非公認會計準則財務指標

我們根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（GAAP）報告財務業績，還使用某些非公認會計準則財務指標與投資者進行溝通。這些非公認會計準則財務指標不符合可比的GAAP財務指標，也不能替代或優於可比的GAAP財務指標。這些非公認會計準則財務指標旨在補充我們根據公認會計原則編制的財務業績的列報。我們在內部使用這些非公認會計準則財務指標來評估我們的基本業績趨勢，並促進與競爭對手在季度和年初至今的業績進行比較（如果適用）。根據投資者和金融分析師的反饋，我們認為我們提供的補充性非公認會計準則財務指標也有助於他們評估我們的業績和經營趨勢以及流動性。對賬是根據G和S-K法規進行的，並將我們的非公認會計準則財務指標與最直接可比的GAAP財務指標進行對賬。

我們的非公認會計準則財務指標不包括某些事件、活動或戰略決策的影響。這些事件、活動或決策包含在GAAP財務指標中，其會計影響可能會使評估我們在單一時期內的基本業績變得更加困難。通過排除某些項目的正面或負面會計影響（例如，重組費用、某些法律訴訟的結果、戰略交易和相關成本的某些影響、債務清償造成的損失、削減或結算養老金義務的損益、某些資產出售的收益或損失、風險投資的收益或損失、高度通貨膨脹經濟造成的貨幣調整以及其他項目），我們認為我們正在提供有意義的補充信息有助於瞭解我們的核心經營業績和流動性指標。儘管我們從公認會計準則財務指標中排除的某些項目再次出現，但它們的金額、頻率或時間往往各不相同。

我們在本MD&A中使用下文定義的非公認會計準則財務指標。

•銷售變動（不包括貨幣）是指淨銷售額的增加或減少，不包括外幣折算的估計影響、細分市場之間銷售額的重新分類；在適用的情況下，本財年增加一週；上一財年額外一週導致的日曆變化；以及高度通貨膨脹經濟體過渡報告的貨幣調整。外幣折算的估計影響是按固定貨幣計算的，上期結果按當期平均匯率折算，以排除外幣波動的影響。

•有機銷售變化是指不計貨幣的銷售變化，不包括收購和產品線剝離的估計影響。

我們認為，銷售變化（例如貨幣和自然銷售變化）有助於投資者評估我們持續業務活動的銷售變化，並增強他們評估我們不同時期業績的能力。

•調整後的自由現金流是指經營活動提供的現金流，減去不動產、廠房和設備、軟件和其他遞延費用的付款，加上公司擁有的人壽保險單的收益，加上不動產、廠房和設備銷售的收益，加上（減去）來自保險和銷售（購買）投資的淨收益。在適用的情況下，調整後的自由現金流還會針對某些與收購相關的交易成本進行調整。我們認為，調整後的自由現金流通過顯示我們可用於減債、分紅、股票回購和收購的現金量來為投資者提供幫助。

•運營營運資金佔本季度年化淨銷售額的百分比是指扣除應付賬款後的貿易應收賬款和庫存，不包括現金和現金等價物、短期借款、遞延税、其他流動資產和其他流動負債，以及待售的淨流動資產或負債除以本季度的年化淨銷售額。我們相信運營是行之有效的

資本佔本季度年化淨銷售額的百分比有助於投資者評估我們的營運資金需求，因為它排除了我們的融資和其他活動（影響現金和現金等價物、遞延税、其他流動資產和其他流動負債）所產生的波動的影響，這些活動的金額、頻率或時間往往不同，並且可能會增加營運資金佔銷售額百分比的波動性。該衡量標準中排除的項目不受我們在運營層面管理的日常活動的顯著影響，也不一定反映我們運營的潛在趨勢。

概述和展望

財政年度

我們的財政年度通常由52周組成，但每第五或第六個財政年度由53周組成；我們的2023、2022和2021財年由52周組成，分別結束於2023年12月30日、2022年12月31日和2022年1月1日。

淨銷售額

與去年同期相比，影響報告的淨銷售額變化的因素如下表所示。

(1) 由於四捨五入，總數可能不相和。

2023年，淨銷售額自然下降的主要原因是銷量減少，但部分被定價行動的影響所抵消。2022年，淨銷售額有機增長的主要原因是定價走勢，但部分被銷量/組合的減少所抵消。

淨收入

淨收入從2022年的約7.57億美元下降到2023年的約5.03億美元。影響這一下降的主要因素是：

•銷量減少主要是由庫存減少所致

•更高的重組費用

•增加遺留法律事務的應計金額

•更高的員工相關成本

•阿根廷比索調整損失

•成長型投資

抵消因素：

•生產力舉措帶來的好處，包括臨時成本節約措施、材料再設計和減去過渡成本後的重組行動所產生的節省

•定價和原材料投入成本的淨影響

•降低所得税準備金

業務收購

2023 年業務收購

2023年11月23日，我們完成了對銀晶集團（“Silver Crystal”）的業務收購。銀晶集團（“銀水晶”）是一家總部位於加拿大的運動服裝定製和應用解決方案提供商，涵蓋場內、直接面向企業和電子商務平臺。2023 年 5 月 22 日，我們完成了對總部位於馬裏蘭州的服裝品牌裝飾設計師和製造商 LG 集團有限公司（“Lion Brothers”）的業務收購。2023年3月6日，我們完成了對Thermopatch, Inc.（“Thermopatch”）的業務收購。Thermopatch, Inc.（“Thermopatch”）是一家總部位於紐約的製造商，專門為運動、工業洗衣、工作服和酒店行業提供標籤、裝飾和轉讓。這些收購擴大了我們解決方案集團可報告細分市場的產品組合。

對Silver Crystal、Lion Brothers和Thermopatch的收購統稱為 “2023年收購”。

2023年收購的總收購對價，包括應付的收購對價，約為2.31億美元。我們使用現金和商業票據借款為2023年的收購提供了資金。除了收購時支付的現金外，其中一項收購的賣方還有資格獲得高達500萬美元的收益付款，前提是被收購的公司實現了某些收購後的業績目標。截至收購之日，我們在總收購對價中納入了對這些收益支付的公允價值的估計。

2023年收購對價在資產和負債中的最終分配仍在進行中，因為我們將繼續評估衡量期內（自相應收購之日起最多一年）的某些餘額、估計值和假設。根據完成評估的允許時間，某些收購資產和負債的估值，包括環境負債和所得税，目前尚待最終確定。

2023年的收購對合並財務報表的個別或總體來説都不重要。

2022年業務收購

2022年1月，我們完成了對總部位於瑞士的技術開發商TexTrace AG（“TexTrace”）以及對Rietveld Serigrafie B.V. 和 Rietveld Screenprinting Sirgrafie B.V. 和 Rietveld Screenprinting Sirgrafi Baski Matbaa Tekstil Ithalat Ithalat Ihracat Sanayi ve Ticaret Limited Sirketi（統稱 “TexTrace”）的業務收購。Rietveld”），一家總部位於荷蘭的為歐洲高性能品牌和團隊運動提供外部裝飾解決方案以及應用和印刷方法的提供商。這些收購擴大了我們解決方案集團可報告細分市場的產品組合。對TexTrace和Rietveld的收購統稱為 “2022年收購”。

2022年收購的總收購對價約為3500萬美元。我們使用現金和商業票據借款為2022年的收購提供了資金。除了收購時支付的現金外，其中一項收購的賣方還有資格獲得高達3000萬美元的收益，前提是被收購公司實現了某些收購後的業績目標。截至收購之日，我們在總收購對價中納入了對這些收益支付的公允價值的估計。

2022年的收購對合並財務報表的個別或總體而言都不重要。

降低成本的行動

2023 年行動

2023年第三季度，我們批准了一項重組計劃（“2023年計劃”），通過減少比利時製造工廠的運營，進一步優化材料集團應申報細分市場的歐洲足跡。與2023年計劃相關的累計費用包括裁減約210個職位的遣散費和相關費用以及資產減值費用。2023年，我們記錄了與2023年計劃相關的3,040萬美元的重組費用。與2023年計劃相關的活動預計將在2025年中期基本完成。

扣除逆轉後，我們記錄了與2023年其他行動（合稱《2023年計劃》，“2023年行動”）相關的4,900萬美元的重組費用。這些費用包括減少約1,450個頭寸的遣散費和相關成本，以及我們公司多個地點的資產減值費用。

2019/2020 年行動

2022年，扣除逆轉後，我們記錄了與2019/2020年行動相關的730萬美元重組費用。這些費用包括減少約830個頭寸的遣散費和相關成本，以及我們公司多個地點的資產減值費用，反映了我們兩個應報告領域的行動。我們材料集團應報告領域的行動主要與整合其在北美的業務和在歐洲的製圖業務有關，部分原因是為了應對疫情。我們的解決方案集團應報告領域的行動主要與全球員工人數和減少足跡有關，為應對疫情，一些行動加快和擴大。我們與2019/2020年行動相關的活動始於2019財年第四季度，一直持續到2022財年。

扣除過渡成本，我們分別從重組中節省了約6900萬美元和2600萬美元，這主要與我們在2023年的行動和2022年的2019/2020年行動有關。

重組費用包含在合併損益表的 “其他支出（收入）淨額” 中。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註13 “成本削減行動”。

會計指南更新

有關此信息，請參閲合併財務報表附註1 “重要會計政策摘要”。

現金流

2023年，經營活動提供的淨現金與2022年相比有所下降，這主要是由於扣除退款後的淨收入減少和納税額增加，但部分被運營營運資金的變化和激勵性薪酬的減少所抵消。2023年，調整後的自由現金流與2022年相比有所下降，這主要是由於經營活動提供的淨現金減少，但部分被公司自有人壽保險單收益的增加以及不動產、廠房和設備購買量的減少所抵消。

外表

我們認為將有助於我們2024年業績的某些因素如下所述。

•我們預計，在2023年公司下游大量庫存減少之後，隨着市場改善，淨銷售量將增加，銷量將增加，而通貨緊縮相關的定價行動可能會部分抵消這種情況。

•我們預計，扣除過渡成本後，重組行動將帶來更多節省。

•根據最近的匯率，我們預計外幣折算對我們全年營業收入的影響微乎其微。

•我們預計我們的全年有效税率將在20％左右。

分析運營結果

税前收入

毛利率

與2022年相比，2023年的毛利率有所提高，這主要歸因於生產力舉措的好處，包括臨時成本節約措施、材料再造和重組行動帶來的節省，扣除過渡成本，以及定價和原材料投入成本的淨影響，但數量減少和員工相關成本的增加部分抵消了這些影響。

與2021年相比，2022年的毛利率有所下降，這主要是由於銷售價格上漲、原材料成本上漲和運費成本上漲以及員工相關成本上漲的淨影響，但主要與收購影響相關的銷量/組合的增加部分抵消了這一影響。

營銷、一般和管理費用

與2022年相比，2023年的營銷、一般和管理費用有所下降，這主要是由於生產力舉措帶來的好處，包括臨時成本節約措施和重組行動帶來的節省，扣除過渡成本，但部分被員工相關成本和增長投資的增加所抵消。

與2021年相比，2022年的營銷、一般和管理費用有所增加，這主要是由於收購和增長投資的影響，但部分被有利的外幣折算的影響所抵消。

其他費用（收入），淨額

有關重組費用的更多信息，請參閲合併財務報表附註13 “成本削減行動”。

有關風險投資收益的更多信息，請參閲合併財務報表附註9 “公允價值衡量”。

有關法律訴訟結果的更多信息，請參閲合併財務報表附註8 “意外開支” 和附註15 “分部和分類收入信息”。

利息支出

與2022年相比，2023年的利息支出增加了約3,490萬美元，這主要是由於借款利率提高和債務水平上升。

與2021年相比，2022年的利息支出增加了約1,390萬美元，這主要是由於我們在2021年8月發行的8億美元優先票據產生的額外利息以及短期借款利率的提高。

其他非營業費用（收入），淨額

由於利息收入增加，2023年其他非營業收入與2022年相比有所增加，主要是阿根廷。

淨收益和每股收益

所得税準備金

與2022年相比，我們在2023年的有效税率有所提高，這主要是由於阿根廷比索調整損失的影響導致不可扣除的費用增加，某些外國司法管轄區承認不確定税收狀況導致的税收費用增加，以及美國聯邦準備金回報率福利減少。與2021年相比，我們在2022年的有效税率有所下降，這主要是由於與某些外國税務審計結算相關的福利增加，但部分被低於2021年的美國聯邦準備金回報福利所抵消。

許多國家已根據經濟合作與發展組織（“經合組織”）税基侵蝕和利潤轉移建議，頒佈或計劃修改其税法，以實施全球最低税，即第二支柱框架。第二支柱框架的第一部分預計將於2024年對我們公司生效，第二部分預計將於2025年生效。儘管我們預計全球最低税的實施不會對我們的有效税率產生重大影響，但隨着經合組織繼續發佈更多指導方針和各國實施立法，我們的分析仍在繼續。

我們的有效税率可能因各種因素而異，例如我們在法定税率不同的國家的收入組合的變化、税收儲備的變化、所得税審計的結算、税收法律和法規的變化、準備金回報率調整、與股票支付相關的税收影響以及我們對税收籌劃策略的執行。

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註14 “基於收入的税收”。

按可報告分部劃分的經營業績

營業收入是指税前收入、利息和其他非營業費用（收入），淨額。

材料組

淨銷售額

影響報告的淨銷售額變化的因素如下表所示。

(1) 由於四捨五入，總數可能不相和。

2023年，淨銷售額與去年同期相比出現了有機下降，這主要是由於庫存減少所致，但部分被定價行動的影響所抵消。在有機基礎上，北美的淨銷售額下降了兩位數的低水平，西歐的青少年下降了中到高的水平，新興市場的淨銷售額下降了中到高的個位數。

2022年，由於定價走勢，淨銷售額與去年同期相比有機增長，但銷量/組合的減少部分抵消了這一增長。在有機基礎上，北美的淨銷售額增長了兩位數的低水平，西歐的淨銷售額增長了十幾歲，新興市場的淨銷售額增長了中到高的個位數。

營業收入

與2022年同期相比，2023年的營業收入下降主要是由於銷量減少、重組費用增加和阿根廷比索調整虧損，但部分被生產力舉措的好處所抵消，這些舉措包括臨時成本節約行動、材料再造和重組行動產生的節省，扣除過渡成本，以及定價和原材料投入成本的淨影響。

與2021年同期相比，2022年的營業收入有所下降，這主要是由於不利的銷量/組合、不利的外幣折算的影響、較高的員工相關成本以及巴西上一年度的間接税收抵免的影響，但部分被銷售價格上漲、原材料成本上漲和運費上漲的淨影響所抵消。

解決方案組

淨銷售額

影響報告的淨銷售額變化的因素如下表所示。

(1) 由於四捨五入，總數可能不相和。

2023年，與上年相比，高價值類別的淨銷售額以較高的個位數增長，基礎業務的淨銷售額下降了低兩位數。與去年相比，全公司智能標籤解決方案的銷售額以低兩位數的速度增長。

2022年，與上年相比，高價值類別的淨銷售額在有機基礎上增長了十幾歲，基礎業務的淨銷售額下降了較低的個位數。在全公司範圍內，智能標籤解決方案的銷售額與去年同期相比增長了十幾歲左右。

營業收入

與2022年相比，2023年的營業收入有所下降，這主要是由於Adasa法律事務的應計額增加（見合併財務報表附註8 “突發事件”）、員工相關成本增加、交易量減少、成長型投資以及不利的外幣折算的影響，但部分被生產力舉措的好處所抵消，包括臨時成本節約行動和減去過渡成本後的重組行動所產生的節省。

與2021年相比，2022年的營業收入有所增加，這主要是由於有機交易量和收購量的增加、前一年法律訴訟的影響以及較低的交易和相關成本的降低等綜合效益，但部分被業務收購、成長型投資和員工相關成本增加所導致的其他無形資產攤銷額增加所抵消。

財務狀況

流動性

經營活動

2023年，經營活動提供的現金流與2022年相比有所下降，這主要是由於扣除退款後的淨收入減少和納税額增加，但運營營運資金的變化和激勵性薪酬的減少部分抵消了這一點。

2022年，經營活動提供的現金流與2021年相比有所下降，這主要是由於運營營運資金的變化、更高的激勵性薪酬支付和工資支付時間，但扣除退款後的淨收入增加和所得税繳納的減少部分抵消了這一點。

投資活動

購買不動產、廠房和設備

2023年，在解決方案集團應報告細分市場中，我們主要投資於建築物和設備，以支持亞太地區某些國家（主要是馬來西亞）和拉丁美洲某些國家（主要是墨西哥）的增長；在我們的材料集團應報告細分市場中，我們主要投資於建築物和設備，以支持美國和歐洲某些國家（主要是法國）和亞太地區（主要是中國）的增長。2022年，在解決方案集團應申報板塊中，我們主要投資於建築物和設備，以支持亞太地區某些國家（包括馬來西亞、中國和越南）以及美國的增長；在我們的材料集團應申報板塊中，我們主要投資於美國和歐洲某些國家的建築物和設備，主要是法國和拉丁美洲，主要是巴西。2021年，在材料集團應申報板塊中，我們主要投資於設備，以支持美國和亞太地區某些國家（包括印度和中國）以及歐洲（包括法國和盧森堡）的增長；在解決方案集團應申報板塊中，我們主要投資於支持亞太地區某些國家（包括中國、馬來西亞和孟加拉國）以及美國增長的設備。

購買軟件和其他遞延費用

在2023年、2022年和2021年，我們在全球範圍內投資了信息技術升級。

公司擁有的人壽保險保單的收益

2023 年，我們使用了公司自有人壽保險單下可用的現金退保金額中的大約 4,800 萬美元。

出售產品線和風險投資的收益

2022年，我們通過出售風險投資獲得了110萬美元的收益。2021年，出售產品系列的收益屬於我們的材料集團應申報部分。

收購付款、扣除所購現金和風險投資

扣除收購的現金，我們為2023年收購支付了約2.23億美元的對價，為2022年的收購支付了3000萬美元的對價。我們使用現金和商業票據借款為2023年的收購和2022年的收購提供了資金。2021年，扣除收購的現金後，我們為收購CB Velocity Holdings, LLC（“Vestcom”）支付了約14.4億美元的對價，為收購ZippyYum, LLC（“ZippyYUM”）和JDC Solutions, Inc.（“JDC”）支付了3200萬美元的對價。我們使用2021年8月發行的優先票據的淨收益、商業票據借款和現金為收購維斯特康提供了資金。我們使用現金和商業票據借款為Zippyum和JDC的收購提供了資金。我們還在2023年、2022年和2021年進行了某些風險投資。

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註2 “業務收購”。

融資活動

借款和償還債務

在2023年、2022年和2021年期間，我們的商業票據借款用於為收購、股息支付、股票回購、資本支出和其他一般公司用途提供資金。

2023年3月，我們發行了4億美元的優先票據，將於2033年3月15日到期，年利率為5.750％，每半年拖欠一次。扣除承保折扣和發行費用後，我們此次發行的淨收益為3.949億美元，用於償還商業票據計劃下的現有債務和2023年4月15日到期的2.5億美元優先票據本金總額。

2021年8月，我們發行了5億美元的優先票據，將於2032年2月15日到期，利率為2.250％，每半年拖欠一次。扣除承保折扣和發行費用後，我們本次發行的淨收益為4.937億美元。此外，2021年8月，我們發行了3億美元的優先票據，將於2024年8月15日到期，我們可以在2022年8月15日當天或之後無罰款償還，利率為0.850％，每半年拖欠一次。扣除承保折扣和發行費用後，我們本次發行的淨收益為2.98億美元。我們使用這兩次債務發行的淨收益為收購Vestcom的部分資金提供了資金。

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註2 “業務收購” 和附註4 “債務”。

已支付的股息

我們在2023年、2022年和2021年分別支付了每股3.18美元、2.93美元和2.66美元的股息。2023年4月，我們將季度股息率提高至每股0.81美元，較之前的每股0.75美元的季度股息率增長了約8％。2022年4月，我們將季度股息提高至每股0.75美元，較之前的每股0.68美元的股息率增長了約10％。

股票回購

我們的董事會不時授權回購已發行普通股。回購的股票可以根據我們的長期激勵計劃重新發行或用於其他公司用途。在2023年、2022年和2021年，我們分別回購了約80萬股、220萬股和90萬股普通股。

2022年4月，我們的董事會批准回購公允市值不超過7.5億美元的普通股，不包括與此類購買相關的任何費用、佣金或其他開支，以及根據我們先前董事會授權的任何未償金額。根據董事會的授權，截至2023年12月30日，我們總額為5.928億美元的普通股仍獲準回購。董事會授權一直有效，直至回購該授權金額的股份為止。

與股票薪酬相關的淨（預扣税款）收益

2023年，股票薪酬的預扣税額與2022年和2021年相當。

2021年行使了約20萬份股票期權。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註12 “長期激勵性薪酬”。

對選定資產負債表賬户的分析

長期資產

截至2023年底，不動產、廠房和設備淨額增加了約8,600萬美元，達到16.3億美元，這主要反映了不動產、廠房和設備的購買以及外幣折算的影響，但折舊費用部分抵消了這一影響。

截至2023年底，商譽增加了約1.51億美元，達到20.1億美元，這反映了與2023年收購和外幣折算相關的收購商譽的影響。

截至2023年底，業務收購產生的其他無形資產淨額增加了約900萬美元，達到8.491億美元，反映了與2023年收購相關的無形資產的估值，但被本年度的攤銷費用部分抵消。

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註3 “企業收購產生的商譽和其他無形資產”。

截至2023年底，其他資產減少了約100萬美元，至8.096億美元，這主要反映了我們公司自有人壽保險保單下可用現金退保價值的使用，但部分被運營租賃資產的增加所抵消。

長期退休金和其他負債

截至2023年底，其他長期退休金和其他負債增加了約1.33億美元，達到5.003億美元，這主要反映了Adasa法律事務記錄的或有負債和更高的經營租賃負債。

股東權益賬户

截至2023年底，我們的股東權益餘額增加了約9,600萬美元，達到21.3億美元。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註11 “補充權益和綜合收益信息”。

外幣折算的影響

2023 年，國際業務約佔我們淨銷售額的 69%。我們未來的業績取決於我們經營所在地區的政治、社會和經濟條件的變化以及外幣匯率波動的影響。

與2022年相比，外幣折算對2023年淨銷售額的不利影響主要與中國的銷售有關，但部分被歐元計價銷售的有利影響所抵消。

外幣交易的影響

對以外幣計價的交易淨收入的影響在很大程度上得到了緩解，因為我們的產品的成本通常以與銷售時相同的貨幣計價。此外，為了減少外幣交易的收入和現金流敞口，我們在可用和適當的情況下籤訂遠期外匯、期權和掉期合約。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註5 “金融工具”。

2023年，阿根廷比索與美元相比大幅貶值，導致約3000萬美元的調整損失，該損失包含在合併收益表的 “其他支出（收入）淨額” 中。

對選定財務比率的分析

我們利用下文討論的財務比率來評估我們的財務狀況和經營業績。我們認為，這些信息有助於我們的投資者瞭解除淨收入和資本支出之外影響我們現金流的因素。

運營營運資金比率

運營營運資金佔本季度年化淨銷售額的百分比與下方的營運資金（赤字）對賬。我們的目標是最大限度地減少對運營營運資本的投資，佔本季度年化淨銷售額的百分比，以最大限度地提高我們的現金流和投資回報率。2023 年的運營營運資金佔本季度年化淨銷售額的百分比低於 2022 年。有關運營營運資金組成部分的更多信息，請參見下文。

應收賬款比率

2023年的平均未付銷售天數為61天，而2022年為62天，計算方法分別是年底的應收賬款餘額除以2023年和2022年第四季度的平均每日銷售額。

庫存比率

2023年的平均庫存週轉率為6.6％，而2022年為6.0，計算方法分別是使用2023年和2022年銷售產品的年化第四季度成本除以相應年底的庫存餘額。平均庫存週轉率的增加主要反映了客户庫存減少導致的去年庫存餘額增加。

應付賬款比率

2023年的平均應付未付天數為77天，而2022年為80天，計算方法分別是年底的應付賬款餘額除以2023年和2022年銷售產品的年化第四季度成本。與上一年度相比，平均應付天數的減少主要反映了供應商付款的時間、購置的影響和外幣折算的影響。

資本資源

資本資源包括運營現金流、現金和現金等價物以及債務融資，包括獲得Revolver支持的商業票據借款。我們使用這些資源為我們的運營需求提供資金。

截至2023年底，我們在全球許多地方的第三方金融機構的賬户中持有2.15億美元的現金和現金等價物。2023年底，我們的大部分現金和現金等價物由我們的外國子公司持有，主要位於亞太地區。

為了滿足我們在美國的現金需求，我們有幾種具有成本效益的流動性選項可供選擇。這些選擇包括以合理的利率借款，包括向我們的外國子公司借款，以及匯回國外收入和利潤。但是，如果我們匯回國外收入和利潤，一部分將需要現金支付外國税務機關徵收的預扣税。與這些收益和利潤相關的外幣波動的影響也可能導致額外的美國税收。

2023年1月，我們將左輪手槍的到期日延長了一年，至2026年2月13日，並將承諾金額增加了4億美元，從8億美元增加到12億美元。此外，我們修訂了左輪利率，將倫敦銀行同業拆借利率基準利率改為定期SOFR、Euribor和SONIA基準利率。我們將Revolver用作商業票據計劃和其他公司用途的備用工具。

Revolver包含一項財務契約，要求我們將最大槓桿率（按協議中定義的合併債務與合併息税折舊攤銷前利潤的比率計算）不超過3.50比1.00；前提是，如果我們的收購金額超過2.5億美元（發生在我們收購維斯特康時），則收購所在財季和三個財政季度的最大槓桿率提高到4.00至1.00 緊接着該財政季度。截至2023年12月30日和2022年12月31日，我們的比率遠低於左輪手槍允許的最大比率。

除Revolver外，截至2023年12月30日，我們在不同國家還有總額約3.27億美元的短期信貸額度。我們或髮卡銀行可以隨時取消這些線路。截至2023年12月30日和2022年12月31日，這些信貸額度下的未償短期借款分別為100萬美元和240萬美元，加權平均利率分別為2.24％和0.64％。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註4 “債務”。

我們面臨利息和外幣匯率變動造成的金融市場風險，以及交易對手可能的流動性和信用風險。

我們目前預計將使用運營和商業票據借款產生的現金流來償還我們在2021年發行的3億美元優先票據，這些票據將於2024年第三季度到期。

來自債務的資本

與2022年相比，截至2023年底，我們總債務的賬面價值增加了約1.42億美元，至32.4億美元，這主要反映了我們在2023年3月發行的4億美元優先票據以及以歐元計價的優先票據的重估，但部分被2023年4月到期的2.5億美元優先票據的償還和商業票據借款的淨減少所抵消。

信用評級是影響我們籌集短期和長期融資能力的重要因素。分配給我們公司的信用評級還會影響我們支付的利率以及我們獲得商業票據、信貸額度和其他借款的機會。我們的短期信用評級下調可能會影響我們進入商業票據市場的能力。如果我們進入商業票據市場的機會受到限制，Revolver和其他信貸額度將可用

以滿足我們的短期資金需求。在確定我們的信用評級時，我們認為評級機構主要考慮我們的競爭地位、業務前景、現金流的一致性、債務水平和流動性、地理分佈和管理團隊。我們仍然致力於維持投資等級評級。

債務的公允價值

我們長期債務的估計公允價值主要基於利率、信用評級和剩餘期限相似的票據上高於美國國債或歐元政府債券證券（如適用）的信用利差。鑑於短期借款，包括商業票據發行和短期信貸額度，短期借款的公允價值近似於其賬面價值。截至2023年12月30日，我們總債務的公允價值為31.1億美元，截至2022年12月31日，我們的總債務的公允價值為28.5億美元。公允價值金額主要根據二級投入確定，二級投入是指活躍市場中可直接或間接觀察到的報價以外的投入。有關更多信息，請參閲附註1 “重要會計政策摘要”。

合同義務、承諾和資產負債表外安排

2023 年年底的物質現金需求

我們有與正常業務過程中產生的合同義務相關的短期和長期物質現金需求。除了未償債務的本金和利息支付外，我們的合同義務主要包括租賃付款和購買承諾。

有關截至2023年12月30日的短期借款和長期債務本金還款摘要，請參閲合併財務報表附註4 “債務”。截至2023年12月30日，長期債務的未來利息支付額在2024年約為9000萬美元；2025年為8700萬美元；2026年為7,800萬美元；2027年為7,800萬美元；2028年為7,800萬美元；從2029年到期為1.99億美元。

截至2023年12月30日，我們承諾在2024財年購買約1.64億美元的原材料。

有關我們截至2023年12月30日的租賃義務摘要，請參閲合併財務報表附註7 “承諾和租賃”。

有關我們的固定福利養老金計劃繳款和未來福利支付、遞延薪酬計劃福利支付和無準備金的解僱補償金的信息，請參閲合併財務報表附註6 “養老金和其他退休後福利”。

有關根據我們的一項長期激勵薪酬計劃向員工發放現金獎勵的信息，請參閲合併財務報表附註12 “長期激勵性薪酬”。

有關我們約8,800萬美元未確認的税收優惠的更多信息，請參閲合併財務報表附註14 “基於收入的税收”。

關鍵會計估計

根據公認會計原則編制財務報表要求我們的管理層對報告期和財務報表日起的估算和假設。這些估計和假設影響我們報告的資產和負債金額、或有負債的披露以及報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計值有所不同。

關鍵會計估算是那些對我們的財務狀況和業績很重要的估計，它要求我們做出困難、主觀和/或複雜的判斷。關鍵會計估算涵蓋因其未來解決方案未知而本質上不確定的會計事項。我們認為，我們的關鍵會計估算包括商譽、企業合併、養老金和退休後福利、基於收入的税收和長期激勵性薪酬。

善意

企業合併使用收購方法進行核算，收購成本超過淨有形資產和所收購的已確定無形資產的公允價值的部分被視為商譽。因此，我們將商譽與其他無形資產分開披露。我們的報告單位要麼由獨立的業務組成，要麼由具有相似經濟特徵的企業組成。

我們在第四季度進行年度商譽減值測試。某些因素可能導致我們在第四季度之前進行減值測試，包括企業相對於預期的經營業績表現嚴重不佳、經濟和行業出現重大不利趨勢、我們的市值相對於賬面淨值在很長一段時間內大幅下降，或者決定剝離部分申報單位。在進行減值測試時，我們可以選擇首先評估定性因素，以確定是否有必要對商譽減值進行定量評估。如果定性評估表明申報單位的公允價值很可能低於其賬面價值，我們將進行定量評估。

量化評估主要包括使用現值（折現現金流）法來確定有商譽的申報單位的公允價值。我們將每個申報單位的公允價值與其賬面金額進行比較，如果賬面金額超過該單位的公允價值，我們將確認超出部分的商譽減值，但不超過該申報單位的商譽金額。在與外部專家協商後，我們使用各種估值技術估算申報單位的公允價值，主要技術是貼現現金流分析。折扣現金流分析要求我們對報告單位做出各種假設，包括其各自的預測銷售額、營業利潤率和增長率以及貼現率。我們對貼現率的假設基於可比公司的加權平均資本成本。我們對銷售額、營業利潤率和增長率的假設基於我們的預測、商業計劃、經濟預測、預期的未來現金流和市場數據。我們還對長期業務計劃期以外的時期內會有不同的永久增長率做出假設。我們的公允價值估算基於預期的財務信息和我們認為合理的假設。但是，未來的實際結果可能與這些估計和預測有重大差異。我們用來估算申報單位公允價值的估值方法需要反映當前市場狀況的輸入和假設，以及需要管理層判斷的計劃業務和運營策略的影響。估計的公允價值可能會增加或減少，具體取決於投入和假設的變化。

在我們2023年第四季度的年度減值分析中，我們使用定性評估對材料集團和解決方案集團應申報板塊中所有申報單位的商譽進行了測試。根據這一評估，我們確定這些申報單位的公允價值很可能大於其各自的賬面價值。因此，我們申報單位的商譽沒有受到損害。

業務合併

自收購之日起，收購企業的業績將包含在我們的合併財務報表中。收購企業的資產和負債在收購之日按其估計的公允價值入賬。必要時，我們會聘請第三方估值專家來協助我們確定這些公允價值。任何超過所購資產和負債公允價值的超額對價均被確認為商譽。

購買價格的分配要求管理層做出重要的估計和假設。儘管我們認為我們的假設和估計是合理的，但它們本質上是不確定的，部分基於我們的經驗、市場狀況、對未來業績的預測以及從被收購公司管理層獲得的信息。關鍵估計值包括但不限於以下內容：

•未來的收入和利潤率；

•特許權使用費率；

•折扣率；

•客户留存率；

•技術遷移曲線；以及

•分配給獲得的無形資產的使用壽命。

收購的可識別的有限壽命無形資產按其各自的估計使用壽命按直線分攤至營銷、一般和管理費用。

養老金和退休後福利

我們在確定固定福利養老金計劃和其他退休後福利計劃的預計福利義務和計劃資產的公允價值時使用的假設由管理層與外部精算師協商後進行評估。如果我們確定需要更改我們使用的假設，例如貼現率、預期的長期回報率或醫療保健成本，那麼未來的養老金和退休後福利支出可能會增加或減少。由於市場狀況或參與者羣體的變化，我們使用的精算假設可能與實際結果有所不同，這可能會對我們的養老金和退休後負債及相關成本產生重大影響。

折扣率

經與精算師協商，我們每年審查並確定我們在估值退休後債務時使用的貼現率。我們的非美國養老金計劃的假定貼現率反映了目前可用的高質量公司債券的市場利率。我們的貼現率是通過評估由大量高質量公司債券組成的收益率曲線來確定的。然後，將預計的養老金福利支付流與債券投資組合相匹配，以確定反映我們養老金和退休後福利計劃特有的負債期限的利率。截至2023年12月30日，與我們的非美國計劃相關的貼現率提高0.25％將使我們的年終預計福利義務減少2700萬美元，並將來年的預期定期福利成本減少約100萬美元。相反，將與我們的非美國計劃相關的貼現率降低0.25％將使我們的年終預計福利義務增加約2700萬美元，並且不會對來年的預期定期福利成本產生重大影響。

我們使用全收益率曲線方法來估算我們的養老金和其他退休後福利計劃的淨定期福利成本的服務和利息成本組成部分。使用這種方法，我們從收益率曲線中應用多個貼現率，收益率曲線由計量日可用的數百種高質量固定收益公司債券的回報率組成。我們認為，這種方法通過將計劃負債現金流的時間與收益率曲線上的相應利率保持一致，可以更精確地衡量服務和利息成本。

計劃資產的長期回報率

我們通過審查股票和固定收益市場的歷史和預期回報來確定計劃資產的長期回報率假設，同時考慮我們的資產配置、資產類別回報率之間的相關性以及我們的主動和被動投資組合。此外，還對包括利率在內的當前市場狀況進行了評估，並審查了市場數據的合理性和適當性。與我們的非美國計劃相關的長期資產回報率增加或減少0.25％，將使我們來年的定期福利成本減少或增加約200萬美元。

基於收入的税收

由於我們在美國和多個外國司法管轄區均需繳納所得税，因此在評估和估算我們的全球所得税、應計税款、遞延税和税收狀況準備金時需要做出判斷。我們的所得税準備金是根據公認會計原則使用資產負債法確定的。遞延所得税資產是指可用於減少未來年份應繳所得税的金額。這些資產是由於資產和負債的財務報告和税基之間的暫時差異以及淨營業虧損和税收抵免結轉的差異而產生的。這些金額將酌情調整，以反映臨時差異逆轉後預計將生效的税率變化。我們評估這些未來税收減免和抵免的可實現性，方法是評估法律允許的可收回期限以及來自所有來源的未來預期應納税所得額的充足性，包括沖銷應納税臨時差額、預測的營業收益和可用的税收籌劃策略。我們對這些收入來源的評估在很大程度上依賴於估計。我們按司法管轄區的預測收益取決於我們的業務運營方式，運營的任何變化都可能影響我們的有效税率。例如，在我們擁有大量遞延所得税資產依賴於實現此類收益的司法管轄區，收益低於預期，這可能會對我們的未來所得税税率產生不利影響。我們利用我們的歷史經驗和經營預測來評估預期的未來應納税所得額。如果我們認為收回遞延所得税資產的可能性不大，則在我們做出決定期間確定估值補貼。

我們根據估計和假設來計算本期和遞延所得税準備金，這些估計和假設可能與隨後幾年提交的所得税申報表中反映的實際結果有所不同。根據提交的申報表進行的調整將在確定後記錄在案。

税收法律法規很複雜，納税人和政府税務機關會做出不同的解釋。我們每季度審查一次税收狀況，並在獲得新信息時調整餘額。在確定我們的税收支出和評估我們的税收狀況，包括評估不確定性時，需要做出重大判斷。我們對任何不確定税收問題的潛在結果的估計取決於我們對資產負債表日存在的相關事實和情況的評估，同時考慮到對我們的業務行使管轄權的政府税務機構的現行法律、法規和慣例。對於我們在納税申報表中採取或預計將要採取的納税狀況的確認和衡量門檻，我們確認並衡量我們不確定的税收狀況。

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註14 “基於收入的税收”。

長期激勵補償

股票獎勵的估值

我們的股票薪酬支出以獎勵的公允價值為基礎，經估計沒收情況調整後，在股票期權和限制性股票單位（“RSU”）的必要服務期內按直線攤銷。我們將績效單位（“PU”）的薪酬支出以獎勵的公允價值為基礎，並根據預計的沒收情況進行調整，並按直線攤銷，因為這些獎勵在必要的績效期結束時將懸崖歸還。我們將與市場槓桿股票單位（“MSU”）相關的薪酬支出以獎勵的公允價值為基礎，根據預計的沒收情況進行調整，並在各自的業績期內按等級歸屬基礎攤銷。

只要滿足必要的服務期，以市場狀況為績效目標的獎勵（包括PU和MSU），如果不滿足條件，就不會調整薪酬支出。

我們根據截至授予之日普通股的公允市場價值，根據財務業績狀況，確定限制性股票單位的公允價值和PU中需實現績效目標的部分的公允價值，並根據已分配的股息進行調整。在PU的業績期內，根據實現為該獎勵設定的業績目標的可能性，我們在歸屬時可發行的普通股的估計數量會向上或向下調整。

我們使用蒙特卡洛模擬模型根據市場狀況（包括MSU和PU的其他組成部分）確定以實現業績目標為前提的股票獎勵的公允價值，該模型利用多個輸入變量，包括預期的股價波動率和其他適用於確定公允價值的假設，來估計滿足為該獎項設定的相應目標績效目標的可能性。

沒收率

估計沒收率的變化在訂正期間估計數的累積調整時記錄在案。

我們的某些假設是基於管理層與外部專家協商後作出的估計。未來獎勵和實際沒收率假設的重大變化可能會對我們的股票薪酬支出和經營業績產生重大影響。

現金獎勵的估值

現金獎勵包括向符合條件的員工發放的長期激勵單位（“LTI 單位”）。LTI單位被歸類為負債獎勵，並在適用的歸屬期或績效期內在每個季度末重新計量。除了具有與限制性股票單位相似的條款和條件的LTI單位外，我們還向某些員工授予LTI單位與PU和MSU類似的條款和條件。

最近的會計要求

有關此信息，請參閲合併財務報表附註1 “重要會計政策摘要”。

第 7A 項有關市場風險的定量和定性披露

風險管理

我們受到外幣匯率和利率變化的影響。我們通常不會出於交易目的購買或持有外幣、利率或商品合約。

我們管理外幣變動風險敞口的目標是降低與外匯匯率變動相關的收益和現金流風險。因此，我們簽訂了遠期外匯、期權和掉期合約，以降低與現有外幣資產、負債、公司承諾以及預期的外國收入和成本的價值相關的風險。這些合約的收益和虧損旨在抵消相關風險敞口的變化。我們不會以完全消除外匯匯率變動對淨收入影響的方式對衝我們的外幣折算敞口。

我們管理利率變動風險敞口的目標是減少利率變動對收益和現金流的影響。為了實現這一目標，我們可以定期使用利率合約來管理我們的利率變動風險。

此外，我們簽訂某些天然氣期貨合約，以降低與我們預計在製造業務中使用的天然氣相關的風險。這些金額對我們的財務報表並不重要。

在正常運營過程中，我們還面臨其他非財務或不可量化的風險。這些風險主要包括經濟或政治狀況的變化、與國際業務相關的其他風險、商品價格風險以及法律和合規風險，這些風險未反映在下述分析中。

外匯風險價值

我們使用風險價值（“VAR”）模型來確定與我們的外匯頭寸和合約相關的預計最大單日收益損失。這種方法假設外匯頭寸和合約的市場匯率或價格是正常分配的。VAR 模型的估算是在市場條件正常的情況下進行的。該模型包括外匯衍生合約。預測交易、公司承諾、以外幣計價的應收賬款和應付賬款不包括在模型中，其中某些工具意在套期保值。

VAR模型是一種風險分析工具，不代表我們可能蒙受的實際公允價值損失，也沒有考慮市場因素有利變化的潛在影響。

在 2023 年和 2022 年，VAR 都是使用方差協方差方法估算的。貨幣相關性基於從我們的一家國內銀行獲得的一年曆史數據。在一天的時間範圍內，使用了 95% 的置信水平。

據估計，截至2023年底或2022年，我們的外匯頭寸和合約的單日最大潛在收益損失並不大。

利率敏感度

在2023年和2022年，假設利率分別提高41個和12個基點，影響我們的浮動利率借款（浮動利率債務加權平均利率的10％）的利率不會對利息支出產生重大影響。

第 8 項。財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所的報告

致艾利丹尼森公司的董事會和股東

關於財務報表和財務報告內部控制的意見

我們審計了截至2023年12月30日和2022年12月31日的艾利丹尼森公司及其子公司（“公司”）的隨附合並資產負債表，以及截至2023年12月30日的三年中每年的相關合並收益、綜合收益、股東權益和現金流報表，包括相關附註（統稱為 “合併財務報表”）。我們還根據特雷德韋委員會贊助組織委員會（COSO）發佈的《內部控制——綜合框架》（2013年）中規定的標準，對公司截至2023年12月30日的財務報告內部控制進行了審計。

我們認為，上述合併財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2023年12月30日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月30日止三年期間每年的經營業績和現金流量。我們還認為，根據COSO發佈的《內部控制——綜合框架》（2013年）中制定的標準，截至2023年12月30日，公司在所有重大方面對財務報告保持了有效的內部控制。

意見依據

公司管理層負責這些合併財務報表，維持對財務報告的有效內部控制，並評估財務報告內部控制的有效性，這些報告載於管理層第9A項下的《財務報告內部控制報告》。我們的責任是根據我們的審計對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（PCAOB）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們需要對公司保持獨立性。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和進行審計，以合理地保證合併財務報表是否存在重大錯報，無論是錯誤還是欺詐所致，以及是否在所有重大方面對財務報告進行了有效的內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。此類程序包括在測試的基礎上審查與合併財務報表中的金額和披露內容有關的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的總體列報情況。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括在當時情況下執行我們認為必要的其他程序。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

財務報告內部控制的定義和限制

公司對財務報告的內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理的保證，並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表提供合理的保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(i) 與保存記錄有關的政策和程序，這些記錄應以合理的詳細程度準確、公允地反映公司資產的交易和處置；(ii) 提供合理的保證，即在必要時記錄交易以允許根據公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支只能根據管理層的授權進行；以及公司董事；以及 (iii) 就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理的保證。

由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來時期任何有效性評估的預測都可能面臨這樣的風險：由於條件的變化，控制措施可能變得不充分，或者對政策或程序的遵守程度可能下降。

關鍵審計事項

下文傳達的關鍵審計事項源於本期對已告知或要求向審計委員會通報的合併財務報表的審計，(i) 涉及對合並財務報表至關重要的賬目或披露，(ii) 涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對合並財務報表的整體看法，而且我們在下文中通報關鍵審計事項並未就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨意見。

特定產品收入的收入確認

如合併財務報表附註1和15所述，收入的確認金額反映了公司通過將產品控制權移交給客户來履行履約義務時產品銷售的預期對價。管理層在確定何時將控制權移交給客户時會考慮多種因素，包括：（i）公司目前的付款權；（ii）客户對資產的法定所有權；（iii）資產的實際所有權；（iv）客户對資產所有權的重大風險和回報；（v）客户對資產的接受。控制權通常在發貨或交付後的某個時間點轉移給客户，具體取決於與客户的具體銷售條款。截至2023年12月30日的財年，該公司的合併淨銷售額為83.643億美元，其中大部分與公司材料集團和解決方案集團應報告細分市場的某些產品收入有關。

我們決定執行與某些產品收入的收入確認相關的程序是一項關鍵審計事項，其主要考慮因素是審計師在執行與公司從某些產品收入中確認收入相關的程序方面付出了高度的努力。

解決此事涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與收入確認流程相關的控制措施的有效性，包括對某些產品收入確認為公司履行履約義務時產品銷售的預期對價金額的控制。除其他外，這些程序還包括：(i) 通過獲取和檢查採購訂單、發票、合同、裝運證明和後續付款收據等來源文件，測試收入交易樣本的完整性、準確性和確認收入的發生率；(ii) 確認截至2023年12月30日的未清客户發票餘額樣本；為確認未退回，獲取和檢查發票、裝運證明等來源文件，以及隨後的付款收據。

/s/ 普華永道會計師事務所

至少自1960年以來，我們一直擔任公司的審計師，這是公司首份受美國證券交易委員會報告要求約束的財務報表。我們無法確定我們開始擔任公司審計師或前身公司的具體年份。

合併資產負債表

參見合併財務報表附註

合併收益表

參見合併財務報表附註

合併綜合收益表

參見合併財務報表附註

股東權益綜合報表