親

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格 10-K

☒ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐ 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告

的過渡期 到

佣金文件編號001-13619

布朗&布朗，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

註冊人的電話號碼，包括區號：(386) 252-9601

註冊人www.bbinsurance.com

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據該法第12(G)條登記的證券：

沒有一

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是的☐不是 ☒

注-勾選上述方框並不免除根據《交易法》第13或15（d）條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務。

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☒沒有☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義：

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐沒有☒

註冊人非關聯公司持有的有投票權普通股的總市值，參考2023年6月30日（註冊人最近完成的第二財政季度的最後一個工作日）股票最後一次出售的價格計算，為美元16,289,316,561.

截至2024年2月19日，註冊人普通股（面值0.10美元）的流通股數為 285,801,863.

布朗&布朗，Inc.

表格10-K的年報

截至本財政年度止 十二月三十一日， 2023

indeX

關於前瞻性陳述的披露

Brown&Brown，Inc.及其子公司(統稱為“我們”、“Brown&Brown”或“公司”)在本報告通篇以及我們通過引用納入本報告的文件中，均在1995年修訂的“私人證券訴訟改革法”的“安全港”條款內作出“前瞻性陳述”。你可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“預期”、“相信”、“打算”、“估計”、“計劃”、“繼續”或類似的詞語來識別這些陳述。我們的這些聲明是基於我們目前對未來潛在事件的預期。儘管我們相信本年度報告中包含的10-K表格中的前瞻性陳述以及通過引用納入本報告中的報告、聲明、信息和公告是基於我們對我們業務的瞭解範圍內的合理假設，但許多因素可能會導致實際結果與我們或代表我們所作的任何前瞻性陳述(無論是口頭或書面的)所表達的結果大不相同。其中許多因素此前已在我們或代表我們提交的文件或聲明中確定。可能導致我們的實際結果與本報告中的前瞻性陳述大不相同的重要因素包括但不限於第一部分第二項“管理層對財務狀況和業務成果的討論和分析”所述事項之外的下列事項：

對上述任何一項和所有陳述的假設都不是基於歷史事實，而是反映了我們目前對未來結果和事件的預期。我們所作或他人代表我們所作的前瞻性陳述是基於對我們的業務和經營環境的瞭解，但由於上述因素，實際結果可能與前瞻性陳述中的結果不同。因此，這些警告性陳述符合我們在此所作的所有前瞻性陳述。我們不能向您保證我們預期的結果或發展將會實現，或者即使實質上實現了，這些結果或發展也將為我們帶來預期的後果，或以我們預期的方式影響我們、我們的業務或我們的運營。我們告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述。本文中的所有前瞻性陳述僅在本文件提交之日作出，公司不承擔任何義務公開更新或更正任何前瞻性陳述，以反映隨後發生的事件或情況，或公司此後知道的事件或情況。

標準桿T I

項目1.B有用處。

一般信息

Brown&Brown是一家多元化的保險代理、批發經紀、保險計劃和服務機構，成立於1939年，總部設在佛羅裏達州代託納海灘。該公司主要在財產、意外傷害和員工福利領域營銷和銷售保險產品和服務。我們為客户提供優質的非投資性保險合同，以及其他有針對性的定製風險管理產品和服務。我們主要作為代理人或經紀人運營，因此，除有限的例外情況外，不承擔承保風險。在Wright Insurance Group，LLC(“Wright”)內部，我們經營着一家自行承保的洪水保險公司--Wright National Flood Insurance Company(“WNFIC”)。WNFIC的承保業務包括根據國家洪水保險計劃(“NFIP”)承保的保單，該計劃由聯邦緊急事務管理局(FEMA)管理。我們還銷售完全再保險的超額洪水保單，從而大幅消除WNFIC的承保風險，因為這些保單得到聯邦應急管理局或AM最佳公司評級為“A”或更高評級的再保險公司的支持。我們還參與資本化的專屬自保保險設施(“專屬自保”)，目的是提供額外的能力，以投保、提供收入和參與承保結果。本公司傳統上透過分紅或有佣金參與承銷利潤。俘虜給了我們另一種繼續參與承保業績的方式，同時限制了對承保索賠成本的敞口。被捕者專注於由我們的某些管理一般保險人(“MGU”)承保的地震和風災財產的財產保險。被俘虜限制，但不能通過再保險或僅參與承保結果的有限部分來完全消除公司對索賠費用的敞口。

該公司的服務主要通過保險公司支付的佣金獲得補償，其次是客户直接為某些服務支付的費用。佣金收入通常是被保險人支付的保費的一個百分比，通常取決於保險類型、特定的保險公司和我們提供的服務的性質。在一些有限的情況下，我們與在交易中與我們共同行動的其他代理人或經紀人分享佣金，我們確認扣除支付給其他中間人的任何佣金後的佣金。我們也可以從保險公司獲得利潤分享或有佣金，這是一種主要基於承保結果的補充佣金。手續費收入來自：(I)我們的服務部門，它提供與保險相關的服務，包括工傷賠償和全線負債領域的第三方索賠管理和綜合醫療使用管理服務，以及Medicare預留服務、社會保障殘疾和聯邦醫療保險福利宣傳服務，以及其他索賠調整服務；(Ii)我們的國家計劃和批發經紀部門，主要為代表保險公司開具保單賺取費用；以及(Iii)我們的零售部門，用於收取代替佣金的費用或提供的其他服務。我們來自佣金和手續費的收入是幾個因素的函數，包括新業務的持續生產、現有客户的保留、保險費率和可保敞口單位的收購和波動，這些單位是保險公司用來衡量或表示面臨風險的保險(如財產價值、銷售額和工資水平)以確定向投保人收取多少保費的單位。保險公司根據許多因素確定這些費率，包括損失經驗、風險狀況和此類保險公司支付的再保險費率，這些都不是我們所能控制的。

截至2023年12月31日，我們的活動在美國46個州的322個國內地點和比利時、百慕大、加拿大、開曼羣島、法國、德國、中國香港特別行政區Republic of China(“香港”)、愛爾蘭共和國、意大利、馬來西亞、荷蘭、阿聯酋和英國的177個國際地點進行。

細分市場信息

我們的業務分為四個可報告的部門：(I)零售部門，(Ii)國家計劃部門，(Iii)批發經紀部門和(Iv)服務部門。零售部分通過我們的F&I業務向商業、公共和準公共實體、專業和個人客户以及非保險保修服務和產品提供廣泛的保險產品和服務。作為MGU的國家項目部門，為某些專業人員提供專業責任和相關的一攬子產品，為個人提供一系列保險產品，洪水保險，以及為特定行業、貿易團體、政府實體和利基市場指定的有針對性的產品和服務，所有這些都通過一個全國性的獨立代理網絡交付，包括Brown&Brown零售代理，以及親和力集團、批發實體和直接銷售給消費者。批發經紀部門主要通過包括Brown&Brown零售代理在內的全國獨立代理和經紀人網絡，營銷和銷售超額和剩餘的商業和個人系列保險。服務部分提供與保險有關的服務，包括第三方索賠管理和調整服務、工人賠償和所有負債領域的綜合醫療利用管理服務、醫療保險撥備服務和社會保障殘疾福利宣傳服務。

根據2023年10月31日宣佈並於2023年第四季度完成的公告，公司將某些第三方索賠管理和調整服務業務出售給戴維斯集團有限公司，這些業務約佔服務部門總收入的50%。因此，從2024財年開始，公司將經營三個部門：零售、計劃(前身為國家計劃)和批發。歷史業績將進行重塑，以與三個部門的結構保持一致，其餘業務將作為零售部門的一部分包括在內。該公司進行了一項評估，以確定出售的業務是否應報告為

停產的業務。然而，由於出售的業務佔公司總收入的比例約為3%，佔總資產的2%，佔淨收益的2%，公司認為將出售視為非持續業務是不合適的。

下表彙總了(I)2023年、2022年和2021年我們每個可報告運營部門產生的佣金和費用，以及(Ii)每個此類期間每個部門代表的佣金和費用總額的百分比：

我們的大部分業務都在美國。在美國以外，我們在百慕大、加拿大、開曼羣島、愛爾蘭共和國和英國有零售業務，在加拿大、法國、德國、香港、意大利、馬來西亞、荷蘭、阿聯酋和英國管理一般承銷業務；在比利時、香港、意大利和英國有批發經紀業務。在截至2023年、2022年和2021年12月31日的財年中，這些業務分別創造了5.27億美元、2.406億美元和7800萬美元的收入。我們沒有任何實質性的外國長期資產。

有關與我們業務相關的其他分部財務數據，請參閲綜合財務報表附註16和“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”。

零售細分市場

零售部分通過我們的汽車經銷商服務F&I業務，為商業、公共和準公共、專業和個人投保客户提供廣泛的保險產品和服務，以及非保險服務和產品。重要的覆蓋範圍和功能包括：

我們零售部門的任何重要部分都不能歸因於單個客户或幾個客户。2023年，我們最大的單一零售部門客户的佣金和手續費佔零售部門佣金和手續費總額的0.8%。

截至2023年12月31日，我們的零售部門擁有9,705名員工。我們的零售部門在42個州以及百慕大、加拿大、開曼羣島、愛爾蘭共和國和英國擁有實體店。與保險的銷售和營銷有關

除了承保，我們為客户提供廣泛的相關服務，例如風險管理策略、損失控制調查和分析、與投保和索賠處理相關的諮詢。

國家方案部分

截至2023年12月31日，我們的國家計劃部門僱用了3743名員工。我們的國家項目部門在20個州以及加拿大、法國、德國、香港、意大利、馬來西亞、荷蘭、阿聯酋和英國設有辦事處。國家計劃部門專門從事保險計劃業務的開發、承保和管理，通常是為利基市場和服務不足的市場設計的，並將這些保險分配給零售機構(包括Brown&Brown零售辦事處)以及親和力集團、批發實體和直接銷售給消費者。我們最大的國家計劃細分客户約佔該細分市場佣金和費用總額的8.1%。我們為眾多業務領域的保險承運人合作伙伴提供項目管理專業知識，這些業務可分為五大類，具體如下：

專業節目。專業責任及相關一攬子保險產品針對以下領域的專業人士的需求而量身定做：牙科、法律、眼科護理、保險、金融、醫生和房地產產權專業人員。專業責任計劃還提供與補充保險相關的產品，包括婚禮、活動、醫療設施和網絡責任。

個人專線計劃。個人保險計劃向個人保險消費者提供各種保險產品，包括房主和個人財產保單；住宅地震；私人乘用車和摩托車保險，目前處於決選階段。

商業航線計劃。我們的商業項目服務於特定行業和利基市場，包括汽車售後市場、專業和業餘體育、特殊活動和娛樂業；商業運輸和卡車運輸；林業；製造住房；以及工人補償。箭頭核心商業計劃涵蓋了廣泛的行業領域，目前正在進行決選。

公共實體計劃。公共實體計劃的範圍從提供完全保險的計劃到建立風險保留保險池，以及額外和臨時的特定承保範圍，包括為市、縣、直轄市、學校董事會、特殊税區和準政府機構管理各種保險信託。

專業節目。專業計劃包括洪水保險、商業條件差異(地震)、所有風險商業財產、有限暴露俘虜、沿海財產計劃(包括風能、貸款人安置解決方案、主權美洲原住民國家和包裹保險)。

批發經紀業務

截至2023年12月31日，我們的批發經紀部門僱用了1,918名員工。我們的批發經紀業務部門在22個州以及比利時、香港、意大利和英國設有辦事處。我們的批發經紀部門向零售保險機構(包括Brown&Brown零售辦事處)營銷和銷售過剩和過剩的商業保險產品和服務。批發經紀業務代表美國、英國和歐洲的各種盈餘額度保險公司。此外，某些辦事處也是勞合社駐倫敦的記者。批發經紀業務部門還代表被認可的保險公司，以便讓原本無法獲得大型保險公司代表的較小機構能夠接觸到這些公司。超額和過剩保險產品涵蓋許多保險範圍，包括個人保險、房主保險、遊艇保險、珠寶保險、商業財產和意外傷害保險、商業汽車保險、車庫保險、餐館保險、建築工傷保險和內陸海運保險。難以投保的一般責任和產品責任保險是一種特長，超額工人賠償保險也是如此。2023年，我們最大的批發經紀業務客户的佣金和手續費約佔批發經紀業務總佣金和手續費的1.3%。

服務細分市場

截至2023年12月31日，我們的服務部門僱用了398名員工，並提供了各種保險相關服務。

以下列出的兩項業務不是2023年第四季度出售給戴維斯集團有限公司的某些業務的一部分。2024年，這些企業的財務業績以及它們的歷史財務業績將包括在零售部分。

社會保障倡導和諮詢。倡導社會保障 幫助美國各地尋求獲得聯邦社會保障殘疾計劃承保資格的個人，併為聯邦醫療保險受益人提供健康計劃選擇和投保援助。我們與僱主贊助的團體生活、殘疾和健康計劃參與者密切合作，幫助殘疾人接受必要的教育、宣傳和福利協調援助，以實現儘可能快的福利審批。此外，我們還為工傷保險市場提供二次傷害基金追回服務。

聯邦醫療保險第二次支付者合規和聯邦醫療保險被擱置。聯邦醫療保險第二次付款人合規和聯邦醫療保險撥備提供法定合規服務、有條件支付談判和解決、結構化結算/年金資金、專業管理和結算後耐用醫療設備和藥房計劃管理。

2023年第四季度，以下業務被出售給戴維斯集團有限公司。2024年，與這些業務相關的歷史結果將包括在計劃(前身為國家計劃)部分。該公司進行了一項評估，以確定是否應將出售的業務報告為停產業務。然而，由於出售的業務佔公司總收入的比例約為3%，佔總資產的2%，佔淨收益的2%，公司認為將出售視為非持續業務是不合適的。

理賠管理處。理賠管理 在全國範圍內為商業和個人財產及意外傷害、醫療、職業和專業責任保險市場提供第三方管理(TPA)服務，為保險公司、自保人、市政當局、保險經紀人和法人實體提供理賠調整、行政管理、代位求償、訴訟和數據管理、理賠調查服務、理賠調查和審計服務。我們從國家計劃部分的各種箭頭計劃以及第三方獲得索賠活動。

自保信託管理局。自保信託管理為政府實體和自籌資金或全額投保的工人補償和責任計劃以及信託提供TPA服務，包括索賠管理和專門的代位追償部門。

工人補償和責任計劃管理局。工傷賠償和責任計劃管理 提供索賠管理、繼發傷殘和代位權恢復的成本控制諮詢服務、認證和非認證醫療管理計劃、醫療網絡接入、病例管理、利用率審查服務和損失控制等風險管理服務。

2023年，我們最大的五個合同約佔我們服務部門手續費收入的38.8%。

競爭

保險中介業務競爭激烈，眾多公司積極與我們爭奪客户和保險市場。保險業的競爭在很大程度上是基於創新、知識、對保險條款和條件、服務質量和價格的瞭解。許多擁有更多資源和市場的公司與我們競爭。

一些保險公司直接銷售保險，主要是向個人或小企業銷售，因此不向第三方代理和經紀人支付佣金。此外，互聯網和初創科技公司仍然是直接投放個人業務或小企業保險的來源。我們擁有自己的技術能力，也可以為個人線路和小企業提供服務。雖然很難量化通過互聯網購買保險的個人或小企業對我們業務的影響，但我們相信，這種風險通常會孤立於單線保險的個人線路客户，或沒有複雜保險計劃的小企業，它們只佔我們整個零售或國家計劃細分市場的一小部分。

法規、許可和代理合同

我們和/或我們的指定員工通常必須獲得我們開展業務所在地區監管機構的許可，才能擔任代理、經紀人、中間人或第三方管理人。法規和許可法因各州和國際地點的不同而不同，往往很複雜。

所有州和國際司法管轄區適用的許可法律和法規可由監管機構修訂或重新解釋，在大多數情況下，監管機構在發放、吊銷、暫停和續簽許可證方面擁有廣泛的自由裁量權。我們努力監控我們員工的許可狀態，但我們和/或我們的員工可能會被排除在外或暫時停止在特定司法管轄區開展部分或全部活動，此外還可能受到罰款。

人力資本

截至2023年12月31日，該公司在全球擁有16,152名員工。我們與我們的銷售員工和某些其他員工簽訂了協議，其中包括：(I)保護我們的機密信息和商業祕密，(Ii)限制他們在離職後為我們的客户招攬業務的能力，以及(Iii)在他們離開我們的工作後的一段時間內禁止他們僱用我們的員工。此類協議的可執行性因州而異，取決於適用的法律和實際情況。我們的大部分僱傭關係是隨意的，任何一方都可以隨時終止；然而，關於我們客户和員工的保密信息和非徵求意見的契約一般在終止僱傭後至少延長兩年。

除了我們在加拿大的某些員工，我們的員工都不受集體談判協議的約束，我們認為我們與員工的關係很好。

我們的指導原則

我們組織指導原則的基石是人、績效、服務和創新。我們視自己為一個團隊，並將我們的員工稱為“隊友”，我們的團隊的特點是有一個共同的行為、技能和特徵框架，在我們所做的事情和我們如何做這件事之間建立了聯繫--我們的文化DNA。我們相信，始終做對我們的客户、社區、隊友、運營商合作伙伴和股東最有利的事情。我們明白，每個成功的團隊都依賴於人才、思想、經驗、性格和職業道德的多樣性。我們繼續為客户和社區提供服務的能力有賴於最合格的隊友的有效招募和提高。我們是建立在精英管理基礎上的機會均等的僱主，這意味着我們的隊友有機會根據自己的優點和個人主動性晉升。

文化

在Brown&Brown，我們的文化建立在正直、創新、卓越的能力、紀律和精英管理之上。我們致力於為客户做最好的事情，這推動了我們的銷售文化，也是我們公司戰略的重要組成部分。我們是一家精幹、競爭激烈、分散增長、以利潤為導向的銷售和服務組織。我們的隊友是我們最大的資源，通過挑戰、授權和獎勵他們，我們的團隊被驅使取得非凡的成績。

我們公司超過20%的股份由隊友擁有，我們相信這培育了獨特的所有權文化。我們努力為隊友提供多種機會，讓他們分享Brown & Brown的所有權，並幫助創造個人財富，包括通過我們的員工股票購買計劃、401（k）計劃和長期股權授予。超過60%的美國隊友擁有我們公司的股票，我們以所有權心態運營，這影響了我們投資業務的方式以及為客户所做的工作。

我們的團隊

我們的目標是為我們的隊友提供長期的職業生涯，這就是為什麼我們的絕大多數隊友都是全職隊友。此外，我們還聘請定期兼職隊友和季節性/臨時隊友。

全職隊友每週至少工作30小時，無限期工作，通常有資格享受公司提供的所有就業福利。兼職隊友在一段時間內每週工作時間不到30小時，根據每週平均工作時間的不同，他們可能有資格享受特定福利計劃或政策規定的有限就業福利。聘用季節性/臨時隊友作為臨時替補，以臨時補充我們的勞動力或協助完成特定的項目，而不是由外部機構根據合同提供的；這一類別的僱用任務通常是有限的。

隊友招募、教育和發展

我們公司專注於招募和培養具有不同背景和經驗的最有能力的團隊成員。我們在我們組織的所有辦公室和級別都積極招聘。我們相信我們自己的隊友是我們文化的最好管家，並投資於建設我們的內部招聘能力，以吸引和聘用全公司的高素質人才。隨着時間的推移，我們已經看到了良好的成功，我們建立了多樣化的團隊，包括剛剛畢業的大學畢業生，具有保險行業以外經驗的中層專業人員，以及希望提升自己職業生涯的經驗豐富的保險專業人員。利用我們與幾所重點學院和大學的牢固關係，我們還致力於通過我們的大學實習生計劃招聘和培養人才。除了個人招聘，我們還專注於通過完成高質量的收購來建設我們的團隊。2023年，通過收購33家公司，我們的團隊增加了近900名新隊友。

我們相信，支持和鼓勵繼續教育將有助於確保我們在這個不斷變化的行業中保持在發展趨勢的前沿。我們致力於通過布朗和布朗大學(BBU)、布朗和布朗教育援助計劃和我們的同行夥伴計劃，在我們的隊友教育和發展方面投入大量資金。

隊友福利

Brown&Brown提供各種福利，包括醫療和牙科保險、短期和長期殘疾、人壽保險和401(K)計劃。每年，我們都有一個強大的過程來評估我們的醫療和福利計劃的好處。我們將隊友的反饋融入到福利的設計中。我們努力提供全面的福利，因為我們相信隊友及其家人的整體福祉是第一位的，具有競爭力的福利有助於我們在招聘和留住高素質人才方面脱穎而出。

2023年，沒有發生因經濟或自然災害等外部因素造成的大範圍裁員或減薪。相反，我們公司的領導層仍然致力於發展我們有才華的隊友，並專注於參與度，我們相信隨着時間的推移，這將支持強勁的財務業績。我們公司鼓勵靈活的工作安排，以適應不斷變化的未來工作格局和我們團隊成員的需求。此外，隊友、他們的家人和其他受災害影響的人有機會通過我們的布朗救災基金會申請經濟援助。

隊友敬業度

為了更好地瞭解我們公司的優勢和增長機會，我們至少每年收集一次整個團隊的匿名反饋。我們致力於積極傾聽和放大我們的隊友在工作中的幸福感、滿足感和敬業度，並感到自豪的是，在2023年，93%的隊友表示布朗和布朗是一個很適合在®工作的地方。通過灌輸精英統治文化，我們希望隊友有機會因材施教。

我們相信，我們公司業績的驅動力之一是我們致力於將隊友及其家人的健康和福祉放在首位。作為一個組織，通過重視和支持這些優先事項，我們相信我們的公司將繼續受到積極、投入和富有成效的團隊的推動，並將留住最有才華的隊友。

多樣性、包容性和歸屬感

我們相信，擁有一支在思想、經驗、技能和職業道德方面多元化的團隊，會帶來隊友賦權和高績效。一個強大的團隊有助於積極影響我們的客户服務和社區參與。作為我們戰略的一部分，我們繼續發展和加強我們的多樣性、包容性和歸屬感(DIB)諮詢委員會，該委員會由許多具有不同背景、工作經驗和技能的團隊成員和領導者組成。DIB諮詢委員會的任務是協助招聘和發展包容性關係。DIB顧問委員會由我們的首席人民官監督和指導。

我們的DIB顧問委員會通過發起隊友調查、傾聽會議、小組重點會議和培訓模式來評估我們公司目前的優勢和發展機會，包括為所有隊友開設的課程，重點是理解和管理潛意識偏見。2022年，我們開始建立隊友資源小組(每個小組，一個“TRG”)，每個小組都建立在一個身份上。我們現在有五個TRG，他們在內部開會，相互授權，主持活動，並預計將就我們公司如何改進政策、影響招聘並繼續成為社區的強大組成部分提出建議。為了給隊友提供靈活性，他們可以在一年中的任何一天慶祝他們的文化或遺產，我們提供了一個額外的浮動假期，稱為文化日。

Brown&Brown不容忍任何形式的就業歧視。本公司制定了一項政策，即招聘、招聘、調動、晉升、解僱、補償和福利做法不受種族、膚色、宗教、無宗教背景、民族血統、民族、年齡、殘疾、殘疾觀念、性別、性取向、性別認同/表達、性別取向、婚姻狀況、在我軍服役、退伍軍人身份、政治活動或政黨背景等因素的影響。此外，該公司還監測女性和代表性不足的種族和少數族裔的代表性，因為我們相信多樣性有助於我們建立更好的團隊、促進創新和改善我們的客户體驗。我們定期與董事會討論我們的性別和少數族裔概況，並繼續努力進一步使我們的員工隊伍多樣化，加強我們的文化。

隊友健康和幸福感

布朗和布朗所有隊友和客户的安全和福祉是最重要的。

最初，為了應對新冠肺炎疫情，該公司實施了遠程辦公協議。從那時起，遠程工作提供了一層重要的安全和靈活性。混合勞動力模式現在已被我們的大多數團隊接受，因為它們為我們的員工提供了靈活性，並使公司能夠吸引更多來自不同地理位置的人才。我們為我們的領導者提供與混合工作環境相關的專業培訓。

Brown&Brown的首要任務是我們隊友的整體幸福感，這意味着身體、情感、社交和財務健康。我們相信，健康的隊友為他們的家人、社區和我們的客户提供更好的支持，這將使我們作為一家公司繼續取得成功。我們鼓勵隊友保持活躍，保持健康的工作和生活平衡，在當地社區做志願者，並將自己的身心健康放在首位。這包括定期與隊友交流身體、心理和經濟健康的重要性。此外，我們的首席執行官每兩週分享一次視頻更新，以聯繫我們的隊友，並鼓勵健康和福祉的重要性。

我們公司鼓勵個人參與促進良好心理健康的活動，並在需要時向朋友、隊友、家人和醫療專業人員尋求幫助。

Brown&Brown隊友可以隨時獲得的許多服務都捆綁在該公司的隊友援助計劃下。這些服務包括免費、保密的支持服務，如獲得心理健康顧問、全天候危機熱線、教練、健康活動、點播視頻庫和網絡研討會等。公司提供了一條危機熱線。為我辯護，“一項為心理健康病例導航員、治療師和精神病學家提供一對一諮詢的服務，以及其他計劃。

2021年，我們宣佈成立一個心理健康盟友小組，該小組由一羣隊友志願者組成，他們隨時準備作為我們心理健康資源的聯繫點，以及為我們的隊友提供支持系統。心理健康聯盟完成由國家行為健康委員會提供的心理健康急救培訓。這些隊友可以不偏不倚地傾聽和支持隊友，同時也提高了人們對心理健康和健康重要性的認識。心理健康聯盟不是診斷師或急救提供者，而是幫助隊友在需要的時候找到適當資源的渠道。

此外，我們位於佛羅裏達州代託納海灘的校園在設計時考慮到了隊友。開放式平面圖鼓勵隊友之間有規律的活動和互動，促進高效、協作的工作環境。辦公室和工作站都配備了符合人體工程學的傢俱和坐立辦公桌，這些都是為了支持隊友的身體健康而特意挑選的。我們的許多其他辦公室在簽訂新租約或翻新辦公空間時，也在擁抱開放的平面圖。

為了幫助那些發現自己陷入經濟困境的人，我們通過Brown&Brown$Avings Center向隊友和公眾提供折扣服務和產品。

工作場所安全

在所有Brown&Brown門店，我們的目標是為隊友和辦公室訪客提供安全的環境。公司有正式的工作場所安全指南，適用於我們的隊友和設施，一些辦公室甚至建立了更具體的行為程序。這些指導方針涵蓋危險和不安全的工作區域和條件、手機使用、旅行、着裝、關閉和緊急情況的通信協議以及我們的工人補償福利等。

此外，該公司還制定了一項反對工作場所暴力的正式政策。這一政策禁止在我們公司的辦公室內攜帶或維護任何形式的武器，並禁止隊友進行威脅或從事暴力活動。根據我們的政策，任何隊友如果認為自己是暴力、暴力威脅、恐嚇行為的受害者，或聽到關於暴力事件的笑話或攻擊性評論，必須立即向其團隊負責人或本公司領導班子的另一名成員報告此類行為。此外，任何認為自己或其他隊友可能面臨暴力危險的隊友必須立即通知當地執法官員。

2023年，公司沒有發生與工作有關的死亡事件，27傷害或職業病，根據根據我們的工人賠償政策提出的索賠數量確定，不包括已結案且未支付賠償的索賠。

可用信息

我們須遵守經修訂的1934年《證券交易法》(以下簡稱《交易法》)及其規則和條例的報告要求。《交易法》要求我們向美國證券交易委員會提交報告、委託書和其他信息。我們在以電子方式將材料提交或提供給美國證券交易委員會後，在我們的網站www.bbinsurance.com上免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提供的報告修正案。這些文件張貼在我們的網站www.bbinsurance.com上，可以通過選擇“投資者關係”鏈接，然後選擇“美國證券交易委員會備案”鏈接來訪問。

美國證券交易委員會建立了一個網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的發行人的報告、委託書和其他信息。這些材料可以通過訪問美國證券交易委員會網站www.sec.gov以電子方式獲得。

我們董事會審計、薪酬和提名/治理委員會的章程以及我們的公司治理原則、商業行為和道德準則以及道德準則-首席執行官和高級財務官（包括對任何這些章程、原則或守則任何條款的任何修訂或豁免）也可在我們的網站上或根據要求提供。索取任何這些文件副本的請求應書面發送至：Brown & Brown，Inc.公司祕書，300 North Beach Street，Daytona Beach，Florida 32114或致電（386）-252-9601。

關於我們的執行官員的信息

以下列出了截至2024年2月22日有關我們高管的某些信息。所有官員的任期為一年或直至其繼任者當選並獲得資格為止。

J·凱悦·布朗。布朗先生於1993年至2009年擔任我們的首席執行官，總裁先生於1993年至2002年12月擔任我們的首席執行官，並於1961年至1993年擔任我們的前身公司的總裁和首席執行官。1972年至1980年，他擔任佛羅裏達州眾議院議員，1978年至1980年，擔任眾議院議長。布朗在上市公司國際高速公路公司的董事會任職，直到2019年。布朗是斯特森大學(Stetson University)和佛羅裏達州百人委員會的董事會成員，他是該校的前任主席。凱悦·布朗先生的兒子J·鮑威爾·布朗和P·巴雷特·布朗受僱於我們

總裁和首席執行官，並分別擔任執行副總裁總裁和總裁-零售部門。他的兒子J·鮑威爾·布朗自2007年10月以來一直在董事工作。

鮑威爾·布朗。布朗於2009年7月被任命為首席執行長。他從2007年1月開始擔任我們的總裁，並於2007年10月被任命為董事的首席執行官。在2007年之前，他自2002年以來一直擔任我們的區域執行副總裁之一。多年來，布朗先生曾負責監管我們所有部門的某些或所有部分，自1995年加入我們以來，他在整個公司擔任過各種職務。自2010年1月以來，布朗一直在上市公司WestRock Company(前身為RockTenn Company)的董事會任職。他是我們董事會主席J.Hyatt Brown的兒子，也是我們執行副總裁總裁和總裁-零售部門P.Barrett Brown的兄弟。

P.巴雷特·布朗。布朗先生於2020年1月被任命為我們零售業務部的執行副總裁總裁和總裁。他之前在2014年至2020年1月擔任高級副總裁，並於2015年9月至2020年1月擔任零售部門的區域總裁。布朗先生於2000年加入公司，擔任過各種職務，包括在我們位於佛羅裏達州坦帕市的零售辦事處擔任利潤中心主管和客户主管，在我們位於加利福尼亞州奧蘭治的零售辦事處擔任利潤中心主管和客户主管，在我們位於亞利桑那州鳳凰城的零售辦事處擔任客户主管。他還監督了 “布朗與布朗大學”的某些方面，這是一個培訓項目，為新制片人、辦公室領導人和組織內的其他羣體提供技術和銷售課程。他是我們董事會主席J.Hyatt Brown的兒子，也是我們的首席執行官兼首席執行官J.Powell Brown的兄弟。

史蒂芬·M·博伊德。2021年1月，博伊德先生被任命為我們批發經紀部門的執行副總裁總裁和總裁。博伊德先生於2015年5月成為本公司的高級副總裁，並於2019年10月至2021年1月擔任我們的高級副總裁，負責技術、創新和數字戰略。2013年7月至2019年10月，他在我們的子公司之一箭頭通用保險代理公司(箭頭)擔任總裁和首席運營官。博伊德於1995年加入箭頭公司，曾擔任過多個職位，包括箭頭公司商務部的總裁和箭頭公司的首席信息官。

朱莉·L·特平。2021年5月，特平女士被任命為執行副總裁總裁。她於2020年3月成為我們的首席人民官和高級副總裁。2012年8月至2020年3月，特平女士在我們的子公司布朗缺席服務集團(前身為倡導者集團)擔任各種職務，包括從2014年1月至2020年3月擔任首席執行官，從2013年8月至2014年1月擔任首席運營官，從2012年8月至2013年8月擔任運營副總裁總裁。在2012年8月加入Brown&Brown離職服務集團之前，特平女士在2009年2月至2012年3月期間擔任GCG Risk Management Consulters LLC的首席運營官，這是一家她在伊利諾伊州班諾克伯恩與人共同創立的保險經紀公司。她之前曾在達信美國有限公司、Forrest公司房地產公司和NRG能源公司擔任過運營領導職務。

K.格雷·內斯特二世。內斯特於2021年10月被任命為執行副總裁總裁。他於2021年2月成為我們的首席信息官和高級副總裁。從2019年12月至2021年2月，內斯特先生擔任我們零售部門的首席信息官。在此之前，他於2010年2月至2019年12月在BB&T保險服務公司擔任過各種信息技術職務，包括業務信息官、IT集團服務經理和IT服務經理。從2004年2月到2010年2月，Nester先生在BB&T擔任管理信息系統董事公司的負責人，負責在此期間BB&T的各種業務線的信息技術需求。他之前曾擔任福克斯-埃弗雷特的信息技術董事。

J·斯科特·佩尼。彭尼先生自2011年以來一直擔任我們的首席採購官，他還擔任過董事和我們幾家子公司的高管。2010年至2014年任自治區總裁，2002年至2010年7月任自治區常務副主任總裁。從1999年到2003年1月，Penny先生擔任我們印第安納州印第安納波利斯零售辦事處的利潤中心負責人。在此之前，Penny先生曾在1997至1999年間擔任我們佛羅裏達州傑克遜維爾零售辦事處的利潤中心負責人。從到1997年，Penny先生被聘為我們佛羅裏達州代託納海灘辦事處的客户經理和營銷代表。

克里斯·L·沃克。沃克先生於2014年被任命為我們國家節目部門的總裁。2012年至2014年擔任區域常務副主任總裁。沃克先生負責我們的國家節目部分。自2012年以來，他還一直擔任箭頭公司的首席執行官。自2003年加入該組織以來，他一直參與箭頭公司的業務發展戰略、產品擴張、收購以及整體運營和基礎設施。在此之前，他曾擔任怡安再保險副董事長。沃克的保險業生涯始於再保險中介公司E.W.Blch Co.，他最終在該公司擔任E.W.Blch Holdings的董事長兼首席執行長。他之前曾擔任經紀商和再保險市場協會主席。

R·安德魯·瓦茨。瓦茨先生於2014年2月加入本公司，擔任執行副總裁總裁兼財務主管，並於2014年3月4日起任首席財務官。在加入本公司之前，他自2011年起擔任湯森路透全球客户行政主管，並於2008年至2011年擔任湯森路透金融和風險部門多個部門的首席財務官。在2001年之前，瓦茨是互聯網初創公司Texttera的首席財務官和聯合創始人，並在普華永道擔任了九年的高級經理。Watts先生擁有伊利諾伊州的公共會計(CPA)執照，並擁有伊利諾伊州立大學的理學學士學位。瓦茨先生自2023年1月起擔任亞特蘭大聯邦儲備銀行傑克遜維爾分行董事會成員；自2022年9月起擔任佛羅裏達州代託納海灘非營利性機構布朗河畔濱水基金會副行長兼董事董事；自2022年3月起擔任佛羅裏達州商會基金會董事會成員；自2020年1月起擔任藝術與科學博物館公司(位於佛羅裏達州代託納比奇的一家非營利性公司)董事會成員；自2018年6月以來擔任私營綠色能源公司新星能源開發有限公司的董事董事。他之前是衝浪劇院和新澤西州許願基金會的董事會主席。

第1A項。國際扶輪SK因素。

我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流受到各種風險和不確定性的影響，並可能受到這些風險和不確定性的重大不利影響，這些風險和不確定性包括但不限於以下陳述的風險和不確定性，其中任何一種風險和不確定性都可能導致我們的實際結果與最近的業績或我們預期的未來業績大不相同。我們將這些風險因素按類別分組，每個類別中包含的風險因素按照它們相對於我們的優先順序列出。

與我們的業務相關的風險

我們無法招聘、留住和培養合格的員工，以及我們的任何高管或其他關鍵員工的流失，都可能對我們保留現有業務和創造新業務的能力產生負面影響。

我們的成功取決於我們吸引、留住和培養熟練和有經驗的人才的能力。來自保險行業內部和行業外企業對優秀員工的競爭非常激烈，特別是在關鍵職位上。如果我們不能成功地吸引、留住、發展和激勵我們的員工，我們的業務、財務業績和聲譽可能會受到實質性的不利影響。

我們的成功和未來的業績在一定程度上取決於我們的高管、高級管理人員和其他高技能人員的持續服務。失去管理或支持大量客户關係或擁有豐富經驗或專業知識的員工可能會對我們確保和完成客户接觸的能力產生不利影響，這將對我們的運營結果產生不利影響。遠程或混合工作安排可能會增加這種風險，這可能會使我們的員工更容易受到競爭公司的邀請。此外，如果我們的任何關鍵員工加入現有的競爭對手或組建一家競爭對手的公司，我們的一些客户可以選擇使用該競爭對手的服務，而不是我們的服務。雖然合同一般禁止我們的主要員工在離職後兩年內招攬我們的員工和客户，但他們並不被禁止與我們競爭。同樣，如果一名員工來自競爭對手，並受到可強制執行的限制性契約的約束，我們可能會延誤優化員工潛力的工作。此外，影響勞動力或執行與就業有關的限制性公約的能力的法規或立法(由於州或聯邦法律或條例)可能導致更多的不確定性和對人才的競爭。

此外，如果我們不能充分規劃我們的高級領導人和主要高管的繼任，我們可能會受到不利影響。我們與某些主要管理人員制定的繼任計劃和聘用安排不能保證這些管理人員的服務將繼續為我們提供。失去我們的高級領導或其他關鍵員工，或者我們無法繼續識別、招聘和留住這些人員，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

網絡安全攻擊或信息技術和/或數據安全方面的任何其他中斷可能會影響我們的運營或支持我們的第三方的運營，可能會對我們的業務、財務狀況和聲譽造成不利影響。

我們依賴信息技術和第三方供應商為我們的客户提供有效和高效的服務，處理索賠，並及時和準確地向運營商報告信息，這通常涉及對機密、敏感、專有和其他類型的信息的安全處理。我們所依賴的任何系統的網絡安全漏洞可能是由於規避安全系統、拒絕服務攻擊或其他網絡攻擊、黑客攻擊、“網絡釣魚”攻擊、計算機病毒、勒索軟件、惡意軟件、員工或內部人員錯誤、瀆職、社會工程、物理入侵或其他行動造成的，任何這些都可能使我們面臨數據丟失、金錢和聲譽損害以及合規成本大幅增加的風險。我們更多地依賴在家工作或其他遠程工作技術，可能會增加此類網絡安全漏洞的風險。如果我們無法使用或無法使用我們的信息技術、電信或其他系統，可能會嚴重削弱我們及時履行這些職能的能力。如果持續或反覆出現這種業務中斷、系統故障或服務拒絕，可能會導致我們編寫和處理新業務和續訂業務、提供客户服務、及時支付索賠或執行其他必要業務職能的能力下降。我們不時會遇到網絡安全事件，例如惡意軟件感染、網絡釣魚活動和漏洞利用企圖，到目前為止，這些事件尚未對我們的業務產生實質性影響。

此外，我們是一個具有收購意識的組織，整合我們收購的企業的信息系統的過程非常複雜，並使我們面臨額外的風險，因為我們可能無法充分識別目標信息系統中的弱點，這可能會使我們面臨意想不到的責任或使我們自己的系統更容易受到攻擊。未來，任何重大的網絡安全漏洞或媒體報道，即使不屬實，也可能導致我們遭受聲譽損害、客户和收入損失、專有數據丟失、監管行動和審查、制裁或其他法定處罰、訴訟、未能保護客户信息或財務損失的責任。我們維持的保險可能不包括此類損失，也可能不包括此類損失。

我們不能完全消除不正當獲取私人信息的所有風險，隨着網絡安全威脅的增加，實施、維護和加強進一步的系統保護措施的成本和業務後果可能會顯著增加。AS

隨着這些威脅的演變，網絡安全事件將更難檢測、防禦和補救。上述任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和聲譽產生重大不利影響。

我們的增長戰略在一定程度上取決於對其他保險中介的收購，這些收購在未來可能無法以可接受的條件提供，或者如果完成，可能對美國不利。

我們的增長戰略部分包括收購其他保險中介機構。我們成功確定合適的收購候選者、完成收購、成功地將被收購的業務整合到我們的業務中並擴展到新市場的能力，要求我們實施並不斷改進我們的業務以及我們的財務和管理信息系統。整合、收購的業務可能無法達到與我們現有業務相當的收入或盈利水平，或在其他方面表現如預期。此外，我們還與資源可能比我們多得多的公司和銀行爭奪收購和擴張機會。如果我們無法確定合適的收購目標，或者如果我們的競爭對手更成功地以有利的估值確定收購目標，我們可能無法實現預期的戰略目標和能力，我們的運營結果可能會受到不利影響。收購還涉及多個風險，例如分散管理層的注意力；在整合收購的業務和留住員工方面遇到困難；費用和營運資本要求的增加，這可能會降低我們的投資資本回報率；進入不熟悉的市場或業務線；意想不到的問題或法律責任；估計收購收益應付賬款；以及税務和會計問題，這些問題中的一些或全部可能對我們的運營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。收購後經營業績的惡化也可能導致較低或負的收益貢獻和/或商譽減值費用。

我們在國際上有業務，這可能會導致一些額外的風險，或者需要比我們國內業務更多的管理時間和費用來實現或保持盈利。

我們在英國有大量業務，在比利時、百慕大、加拿大、開曼羣島、法國、德國、香港、愛爾蘭共和國、意大利、馬來西亞、荷蘭和阿拉伯聯合酋長國也有業務。未來，我們打算繼續考慮更多的國際擴張機會。我們的國際業務可能會受到一些風險的影響，包括：

快速的技術變化可能需要額外的資源和時間來充分應對動態，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

頻繁的技術變化、新的產品和服務以及不斷髮展的行業標準正在影響着保險業務。例如，互聯網越來越多地被用來安全地向客户傳遞利益和相關信息，並促進企業對企業的信息交換和交易。

我們正在不斷採取措施升級和擴大我們的信息系統能力，包括我們如何與我們的客户和保險公司進行電子互動。維持、保護和增強這些能力，以跟上不斷髮展的行業和法規標準，並改變客户偏好，需要持續投入大量資源。如果我們經營業務所依賴的信息被發現不準確或不可靠，或者如果我們未能有效地維護我們的信息系統和數據完整性，我們可能會遇到運營中斷、監管或其他法律問題、運營費用增加、現有客户流失、難以吸引新客户或遭受其他不利後果。

我們的技術開發項目一旦完成，可能不會帶來我們預期的好處，或者可能會比預期更快地被替換或過時，這可能會導致加速確認費用。如果我們不能有效和高效地定期管理和升級我們的技術組合，或者這樣做的成本高於我們的預期，我們以具有成本效益的方式向新客户和現有客户提供有競爭力的服務的能力以及我們實施戰略計劃的能力可能會受到不利影響。

我們佣金收入的很大一部分來自有限數量的保險公司，這些公司的損失可能會導致失去承保業務的能力、額外的費用和市場份額的損失，或者我們的佣金大幅減少。

在截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，我們核心佣金總額的不超過5.0%來自一家保險公司承保的保單。如果任何保險公司尋求終止與我們的安排或以其他方式減少為我們承保的保單數量，我們相信其他保險公司可以承保這項業務，儘管可能會導致一些額外的費用和市場份額的損失。

自然災害的發生可能導致利潤分享或有佣金下降或保險公司能力下降，也可能使我們的資本化專屬自保機構承擔索賠費用，這可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的業務面臨由自然災害引起的各種風險，包括地震、颶風、火災、洪水、龍捲風、極端天氣或其他氣候事件。任何此類事件的發生都可能導致我們的利潤分享或有佣金減少，或有佣金是保險公司主要根據上一年向此類公司支付的盈利能力而支付的特別收入分享佣金。自然災害的發生也可能導致保險公司承保能力的下降，使我們更難開展業務。如果某些承保範圍的承保市場因自然災害的影響而變得不可用或難以進入，這可能會對我們的客户獲得承保範圍產生負面影響，這反過來可能會降低我們放置某些承保範圍的能力，並對我們的業務產生負面影響。自然災害還可能使我們的保險公司子公司業務，包括我們參與的資本化專屬自保設施，支付理賠費用。

由於我們的大部分業務集中在佛羅裏達州、加利福尼亞州、馬薩諸塞州、佐治亞州、密歇根州和紐約以及英國，這些司法管轄區的不利經濟條件、自然災害或監管變化可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

我們的大部分業務集中在佛羅裏達州、加利福尼亞州、馬薩諸塞州、佐治亞州、密歇根州和紐約，在截至2023年12月31日的一年中，我們在這些地區分別獲得了約20%、8%、8%、7%、7%和5%的年收入。我們認為，這些州目前對保險中介機構的監管環境並不比其他州更具限制性。美國的保險業主要是受州監管的行業，因此，州立法機構可能會制定對保險業產生不利影響的法律。

我們還從位於英國的業務獲得了大約10%的年收入。英國的保險業務由金融市場行為監管局在國家一級進行監管，該機構可能會制定法律或以其他方式採取對保險業或我們繼續在英國收購業務的能力產生不利影響的方式。

由於我們的業務集中在上述司法管轄區，與保險中介機構相比，我們在這些司法管轄區面臨的監管條件不利變化的風險敞口更大，保險中介機構的業務在更多的州和/或國家更加多樣化。此外，發生不利的經濟狀況、自然災害或其他災難，或其他特定或以其他方式對這些司法管轄區產生重大影響的情況，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。我們很容易受到颶風(特別是在佛羅裏達州我們在那裏有54個辦事處和總部，以及我們在德克薩斯州有17個辦事處)、地震(包括我們在加利福尼亞州有23個辦事處)、電力短缺、電信故障、缺水、洪水、火災、極端天氣條件、地緣政治事件(例如恐怖主義行為和其他自然災害或人為災害)造成的損失和中斷。我們對自然災害的保險範圍是有限的，並受到免賠額和承保範圍的限制。此類保險可能不夠充分，或可能無法繼續以商業上合理的費率和條款提供。

我們的企業文化為我們的成功做出了貢獻，如果我們不能保持這種文化，或者如果我們經歷了管理、管理哲學或商業戰略的重大變化，我們的業務可能會受到損害。

我們認為，我們成功的一個重要因素是我們的企業文化，作為一個精幹、高度競爭、分散增長和以利潤為導向的銷售和服務組織。隨着我們的發展，包括通過整合以前或未來收購所獲得的員工和業務，我們可能會發現很難保持我們企業文化的重要方面，這可能會對我們的盈利能力和/或我們留住和招聘對我們未來成功至關重要的最高誠信和質量的人員的能力產生負面影響。隨着我們的成長，我們可能會面臨改變我們的文化的壓力，特別是如果我們在吸引願意接受我們文化的合格員工方面遇到困難的話。遠程和混合工作安排也可能對我們維持文化的能力產生負面影響。此外，隨着我們組織的發展，我們被要求(無論是新法規還是其他法規)實施更復雜的組織結構，或者如果我們經歷了管理、管理理念或商業戰略的重大變化，我們可能會發現越來越難保持我們企業文化的有益方面，如我們分散的銷售和服務運營模式，這可能會對我們未來的成功產生負面影響。

我們的佣金收入可能會因我們無法控制的因素而波動

我們從佣金中獲得大量收入，但不確定我們佣金通常所依據的保險費。佣金水平一般與保費水平的趨勢相同，因為佣金水平是投保人支付的保費的一個百分比。因此，保險公司收取的保費的波動可能會對我們的經營業績產生直接和潛在的重大影響。由於保險市場的週期性和其他市場狀況對保險費的影響，佣金水平在不同的會計期間可能會有很大的差異。保費利率處於低位或下降的時期，通常被稱為“軟”或“軟”市場，通常會導致佣金收入的下行壓力，並可能對我們的佣金收入和營業利潤率產生重大不利影響。我們可能會受到某些行業和地理區域市場狀況疲軟的負面影響。此外，保險公司可能會通過降低支付給保險代理人或經紀的佣金費率來減少開支。這些佣金費率的降低，加上保費的普遍波動和/或下降，可能會嚴重削弱我們的盈利能力。由於我們不確定保費定價變化的時間或程度，因此很難準確預測我們的佣金收入，包括佣金收入是否會大幅下降。因此，我們可能不得不調整我們對未來收購、資本支出、股息支付、貸款償還和其他支出的計劃，以應對收入的意外變化，保費費率的任何下降都可能對我們的運營結果產生不利影響。

除了保費費率的變動外，我們產生基於保費的佣金收入的能力可能會受到非中介化以及客户滿足其風險保障需求的替代方法日益增多的挑戰。這一趨勢包括公司更願意自我保險，使用專屬自保保險公司，以及存在基於資本市場的解決方案，以滿足傳統保險和再保險需求。此外，我們風險和經紀業務的盈利能力在一定程度上取決於我們是否有能力從我們提供的分析服務和其他建議中獲得補償，包括我們向保險公司提供的諮詢和分析服務。如果我們無法實現並保持我們所有服務的適當費率，我們的利潤率和盈利能力可能會下降。

嚴重或持續的通貨膨脹可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

通貨膨脹會增加我們的成本，包括工資成本，從而對我們產生不利影響。嚴重的通貨膨脹往往伴隨着更高的利率。任何持續的通脹或通脹大幅上升，如截至2022年12月31日的財年經歷的工資通脹和利率，都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們通過參與資本化的專屬自保設施而承受有限的承保風險，這可能會使美國承擔有限的索賠費用

本公司不時參與資本化專屬自保保險設施，以促進我們客户的額外承保能力，並參與承保結果。雖然公司參與這些設施的承保風險有限，但我們可能會受到與災難性天氣事件相關的索賠費用的影響，例如2022年第三季度與伊恩颶風相關的費用。如果任何設施產生索賠費用，我們的運營結果可能會受到負面影響。

我們的F&I業務可能會受到美國汽車銷售放緩或法規變化的負面影響，包括與税收相關的變化，影響汽車經銷商F&I產品的銷售

我們的F&I業務從汽車經銷商銷售非保險保修服務和產品中賺取佣金和費用。在截至2023年12月31日的一年中，我們來自F&I業務的收入不到我們年度總收入的4%。如果車輛減速的話

如果在美國的銷售或法規變化，包括與税收相關的變化，影響汽車經銷商的非保險保修服務和產品的銷售，我們的F&I業務可能會受到負面影響，這可能會影響我們的經營業績。

由美國管理的某些項目的變化或終止我們從中獲得收入的聯邦政府可能會對我們的運營結果產生不利影響。

我們面臨着美國聯邦政府修改、中斷或以其他方式限制我們從某些聯邦計劃中獲得收入的風險，包括美國國會未能為任何此類計劃提供適當的資金。這些計劃包括國家洪水保險計劃、社會保障殘疾福利計劃或聯邦作物保險計劃，我們總共從這些計劃中獲得的收入不到我們年度總收入的5%。如果這些風險中的任何一個成為現實，我們的運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

由於固有的侷限性，我們的披露制度、內部控制和程序可能無法成功防止所有錯誤或欺詐，或無法及時向管理層通報所有重大信息。

我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不希望我們對財務報告和程序的披露控制和內部控制能夠防止所有錯誤和欺詐。由於所有控制系統的固有侷限性，任何控制評估都不能絕對保證公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有的話)都已被發現。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，故障可能僅僅因為錯誤或錯誤而發生。此外，某些人的個人行為、兩個或更多人的串通或控制的管理優先，都可以規避控制。

不能保證我們的任何控制系統的設計在所有可能的未來條件下都能成功地實現其所述的目標。

我們的某些股東對公司有很大的控制權。

於2023年12月31日，我們的行政總裁、董事及其若干家族成員合共實益擁有約16.3%的已發行普通股，其中董事會主席J.Hyatt Brown及其兒子、我們的總裁兼首席執行官J.Powell Brown及我們零售部門的執行副總裁總裁及總裁將實益擁有約15.8%的股份。因此，我們的高管、董事及其某些家庭成員對(I)我們董事會的選舉、(Ii)任何其他需要股東批准的事項的批准或反對以及(Iii)我們的事務和政策具有重大影響。

與法律、合規和監管事宜相關的風險

數據隱私和保護法律法規的變化，或任何未能遵守此類法律法規的行為，都可能對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們受制於全球範圍內關於隱私、數據保護和數據安全的各種不斷演變和發展的法律和法規，包括與個人數據的收集、存儲、保留、處理、使用、處理、披露、傳輸和安全有關的法律和法規。隨着隱私和數據保護法律的演變，存在着重大的不確定性，各國對這些法律的解釋和適用可能會有所不同，並可能產生不一致或相互衝突的要求。這些法律適用於我們附屬公司之間的信息傳輸，以及我們與第三方供應商達成的交易。例如，歐盟於2016年5月通過了一項全面的一般數據隱私法規(GDPR)，該法規取代了以前的歐盟數據保護指令和相關的國別立法。GDPR於2018年5月全面生效，要求公司滿足有關處理個人和敏感數據的新要求，包括處理、保護和數據存儲人員更正或刪除有關自己的此類數據的能力。不遵守GDPR要求可能會導致高達全球收入4%的罰款。遵守GDPR施加的強化義務可能會給我們的業務帶來巨大的成本，並要求我們修改某些業務做法。此外，歐洲聯盟法院關於Schrems II的裁決使向歐洲經濟區以外的組織轉移跨界數據變得更加繁重和不確定。一些州規定，對於數據泄露或未經同意收集某些類別的個人信息，可以提起訴訟，這可能會導致訴訟增加。

美國和國外的許多法律要求都包括公司有義務通知個人涉及某些個人信息的安全漏洞，這些漏洞可能是我們或我們的供應商經歷的漏洞造成的。除了政府監管外，隱私倡導者和行業團體已經並可能在未來不時提出自我監管標準。這些標準和其他行業標準可能在法律上或合同上適用於我們，或者我們可能選擇遵守這些標準。我們預計將會有

繼續有關於數據隱私和安全的新的擬議法律法規，我們還不能確定這些未來的法律、法規和標準可能對我們的業務產生什麼影響。數據保護法還包括對與確認或疑似違規有關的組織的嚴格通知要求。由於可用於驗證指標的時間如此有限，報告虛假警報或非實質性違規的風險增加，儘管沒有實際的數據泄露，但這可能會導致聲譽損害。

這些和世界各地的類似計劃可能會增加開發、實施或保護我們服務器的成本，並要求我們將更多資源分配給改進的技術，從而增加我們的技術和合規成本。此外，與數據安全事件和侵犯隱私有關的監管部門的執法行動和調查繼續增加。頒佈更具限制性的法律、規則、法規或未來的執法行動或調查可能會通過增加成本或限制我們的業務來影響我們，而不遵守規定可能會導致監管處罰和重大法律責任。

不恰當地披露機密信息可能會對我們的業務產生負面影響。

我們有責任維護客户的機密和專有信息及其員工個人數據的安全和隱私。我們已經制定了旨在保護這些信息的安全和隱私的行政、物理、程序和技術保障措施；但是，我們不能保證這些信息不會被不當披露或獲取。披露這些信息可能會損害我們的聲譽，並使我們根據保護個人數據的合同和法律承擔責任，導致成本增加或收入損失。

不遵守非美國法律、法規和政策的風險可能會對我們的運營結果、財務狀況或戰略目標產生不利影響。

本公司於2022年收購GRP(Jersey)Holdco Limited及其業務，並於2023年收購BDB Limited及Kentro Capital Limited的一般保險營運公司(“該等收購事項”)。這些收購向我們介紹了幾個新的地理市場，使我們受到其他非美國法律、法規和政策的約束，這些法律、法規和政策以前不適用於我們。這些法律和法規復雜，變化頻繁，隨着時間的推移變得更加嚴格，可能會增加我們的業務成本，並可能導致相互衝突的法律要求。這些法律法規包括國際勞工和就業法以及數據隱私要求。我們將面臨這樣的風險，即我們、我們的員工和我們的代理人可能會採取被確定為違反任何這些法律、法規或政策的行動，我們可能要對此負責。實際或被指控的違規行為可能導致鉅額罰款、制裁、民事或刑事處罰、某些司法管轄區的業務縮減、競爭或聲譽損害、訴訟或監管行動以及其他可能對我們的運營結果、財務狀況或戰略目標產生不利影響的後果。

我們的業務、經營結果、財務狀況和流動性可能會受到某些實際和潛在的索賠、監管行動和程序的重大不利影響。

我們受到各種實際和潛在的索賠、監管行動和其他程序的影響，包括與在正常業務過程中投保或提供保險和/或提供服務有關的據稱錯誤或遺漏的索賠、監管行動和其他訴訟程序，我們不能、也很可能不能確切地預測結果。由於我們經常協助客户處理涉及大量資金的事宜，包括投保和處理客户可能提出的相關索賠，因此可能會出現針對我們的錯誤或遺漏索賠，聲稱可能對全部或部分相關金額承擔責任。此外，我們與之開展業務的保險公司的倒閉可能會導致我們的客户向我們提出錯誤和遺漏索賠，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。索賠人可能尋求鉅額損害賠償，這些索賠可能涉及鉅額法律費用，包括懲罰性賠償。例如，此類索賠、訴訟和其他訴訟可能包括基於以下指控的損害索賠：我們的員工或子代理未能購買保險、代表客户報告索賠、向保險公司提供與保險風險有關的完整和準確的信息，或適當地運用我們在受託基礎上為客户持有的資金。此外，由於專業責任申索的長尾性質，錯誤和遺漏事項可能與多年前的事項有關。

我們的業務、經營結果、財務狀況和流動性可能會受到不利影響，如果未來我們的保險覆蓋範圍被證明是不充分的或不可用的，或者如果我們為其提供自我保險的負債增加。我們將來獲得我們所希望的金額和免賠額的專業賠償保險的能力，可能會受到此類保險市場的一般發展或我們自己的索賠經驗的不利影響。此外，不考慮金錢成本，這些問題可能會對我們的聲譽產生實質性的不利影響，並對我們的運營商、客户或員工關係造成損害，或者轉移員工和管理資源。

由於法規的潛在變化，我們與保險公司的業務做法和賠償安排受到不確定性的影響。

保險中介業的經營手法和賠償安排，包括我們的經營手法和安排，均因政府當局的調查而受到不明朗因素的影響。我們的某些辦事處與某些保險公司簽訂了利潤分享或有佣金協議，包括規定保險公司可能根據與這些保險公司的總業務的總體盈利能力和/或其他因素(如留存率和辦事處與這些保險公司的業務總量)可能支付的收入分享佣金的協議。此外，我們的一些辦事處是與某些保險公司簽訂的補充佣金協議的締約方，這些協議規定，高於標準佣金率的佣金率適用於特定的業務範圍，例如團體健康業務，並且主要基於這些辦事處向這些保險公司分配的總業務量。各州立法機構可以通過新的法律來處理或有佣金安排，包括禁止這種安排的法律，並解決向被保險人披露這種安排的問題。國家各保險部門也可能針對這些可能對我們的經營結果產生不利影響的問題採取新的規定。

我們在一個高度監管的行業中競爭，這可能會導致費用增加或對我們的運營造成限制。

我們在美利堅合眾國50個州中的每一個州開展業務，並受到這些州政府機構的全面監管和監督。這種監管的主要目的是為投保人提供保障，而不是保護我們股東的利益，很難預測這種監管的變化將如何實施和強制執行。此外，為了應對被認為成本過高或現有保險不足的情況，各州不時設立州保險基金和分配風險池，在補貼的基礎上與私營保險提供商直接競爭。我們作為此類州保險基金的代理和經紀人，並在加利福尼亞州和紐約州以及某些其他州分配風險池。這些州基金和基金池可以選擇減少我們收到的銷售或經紀佣金。在我們擁有大量業務的州，任何此類裁員都可能影響我們在這種狀態下業務的盈利能力，或者導致我們改變營銷重點。此外，國家保險監管機構和全國保險專員協會不斷重新審查現有的法律法規，這種重新審查可能導致與保險相關的法律和法規的頒佈，或者對我們的業務造成不利影響的解釋的發佈。某些聯邦金融服務現代化立法可能會在未來幾年導致對保險業的額外聯邦監管，這可能會導致費用增加或對我們的業務進行限制。其他可能對我們產生不利影響的立法發展包括：監管發展(例如，《平價醫療法案》)導致我們的業務補償模式發生變化；聯邦和州政府制定計劃，在災難多發地區提供醫療保險，或在某些情況下，在與保險公司提供的保險產品競爭或完全取代的其他替代市場類型的保險範圍內提供財產保險。此外，隨着氣候變化問題變得更加普遍，美國和其他國家的政府開始對這些問題做出迴應。政府對氣候變化的日益關注可能會導致新的環境法規、新的或改進的報告、盡職調查或披露規則，這些可能會對我們和我們的客户產生負面影響，並可能擴大我們需要控制、評估和報告的事項的性質、範圍和複雜性。這可能會導致我們在遵守任何新的環境法規時產生額外的直接成本，以及由於我們的客户產生轉嫁給我們的額外合規成本而導致的間接成本增加。這些成本可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

監管機構、投資者和客户對我們的環境、社會和治理(“ESG”)實踐和披露的日益嚴格的審查和不斷變化的法律和期望，可能會給我們帶來額外的成本，或使我們面臨聲譽或其他風險。

政府組織、監管機構(包括美國證券交易委員會)、投資者和客户對環境管理、氣候變化、温室氣體排放、多樣性和包容性、人權、種族正義和工作場所行為等可持續發展問題的關注度越來越高。如果我們沒有或沒有被認為充分解決其中任何一個或多個問題，社交媒體和其他論壇上的負面公眾看法、負面宣傳或負面評論可能會損害我們的聲譽。任何對我們聲譽的損害都可能影響員工的敬業度和保留率，以及客户和其他人與我們做生意的意願。

此外，監管部門對ESG和可持續性的關注也有所增加。例如，與ESG問題相關的法律和法規不斷演變，包括在美國、英國和歐盟。新法規可能會對我們施加額外的合規或披露義務。特別是，對ESG以及與可持續發展相關的戰略和建議的需求和審查的增加，增加了我們可能被視為或被指責做出不準確或誤導性陳述的風險，這些陳述通常被稱為“綠色洗滌”或

否則，我們就違反了規定。這種看法或指控可能損害我們的聲譽，導致訴訟或監管執法行動，並對我們的業務產生不利影響。此外，利益相關者對我們努力實現ESG目標或推進ESG和可持續相關戰略的看法可能存在很大差異，可能會給我們的聲譽和業務帶來風險。

一些投資者更加重視所有行業公司的ESG實踐，包括氣候和人力資本管理。某些投資者制定了自己的ESG評級，而其他投資者則使用第三方基準或分數來衡量公司的ESG實踐並做出投資決策或以其他方式與公司互動以影響其在這些領域的實踐。此外，我們的客户可能會評估我們的ESG實踐和/或要求我們採用某些ESG政策以與我們合作。此外，向某些投資者提供ESG事宜評級信息的組織可能會對公司給予不利的評級，這可能會導致投資者情緒消極並將投資資金轉移到其他公司或行業，這可能會對我們的股價和我們的資本成本產生負面影響。

新的政府法規還可能導致新的或更嚴格的ESG監督形式，以及新的強制性和自願報告、盡職調查和披露。我們未能達到預期，無論這些預期是由我們、投資者或其他利益相關者設定的，或者其他任何未能及時在這一領域取得進展，或者根本沒有取得進展的原因，都可能對我們的聲譽和我們的業務產生負面影響。

擬議的侵權改革立法如果獲得通過，可能會減少對責任保險的需求，從而減少我們的委員會收入。

美國國會和幾個州的立法機構不時審議有關侵權改革的立法。在這類立法中考慮的條款包括對損害賠償的限制，包括懲罰性賠償，以及適用於集體訴訟的各種限制。國會或我們銷售保險的州頒佈這些或類似條款，可能會減少對責任保險單的需求，或導致銷售此類保單的保單限額減少，從而減少我們的佣金收入。

與債務和融資相關的風險

如果我們未能遵守某些協議中包含的公約，我們的流動性、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

截至2023年12月31日，我們相信我們遵守了管理債務的每一份信貸協議中包含的財務契約和其他限制。然而，未能遵守我們在這些協議或我們可能加入的其他信貸或類似協議中的契諾的重大條款可能會導致違約，使我們無法獲得這些條款，並對我們的流動性、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。在發生某些違約的情況下，貸款人將不需要向我們借出任何額外的金額或向我們購買任何額外的票據，並可選擇宣佈所有未償還的借款以及應計和未支付的利息和費用都是到期和應支付的。如果這些協議下的債務或我們的其他債務加速，就不能保證我們的資產足以全額償還這些債務。

我們的某些協議包含各種契約，這些契約限制了我們管理層在經營業務時的自由裁量權，並可能阻止美國從事某些潛在的有益活動。

我們債務協議中的限制性契約可能會影響我們經營業務的方式，並阻止我們從事某些潛在的有益活動。特別是，在其他公約中，我們的債務協議要求我們保持綜合EBITDA(扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益)(經某些交易相關項目調整後的綜合EBITDA)與綜合利息支出的最低比率，以及綜合淨負債與綜合EBITDA的最高比率。我們遵守這些公約可能會限制管理層在經營我們業務時的自由裁量權，並可能阻止我們從事某些潛在的有益活動。

我們的業務以及我們的經營結果和財務狀況可能會受到美國信貸市場進一步變化的不利影響。

我們的循環信貸安排(將於2026年到期)(“循環信貸安排”)下的任何貸款人的倒閉可能會對我們通過該安排借款的能力產生不利影響，隨着時間的推移，這可能會對我們完成重大收購或進行其他重大資本支出的能力產生負面影響。未來幾年信貸市場的緊縮狀況可能會對未來借款、續貸或再融資的可獲得性和條款產生不利影響。

我們還從一些保險公司獲得了大量的貿易應收賬款，我們向這些公司投保。如果這些保險公司遇到流動性問題或其他財務困難，我們可能會遇到拖欠我們的款項的延遲或違約，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與我們的行業相關的風險

當前美國或全球經濟狀況的變化，包括我們所在市場的長期放緩，可能會對我們的業務產生不利影響。

如果經濟狀況惡化，可能會對我們的業務造成一些負面影響，包括可保風險單位的下降、保險費率的下降、保險公司的財務破產，或者客户支付能力的下降。此外，如果總體經濟狀況不佳，我們的一些客户可能會完全停止運營或被其他公司收購，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。如果這些客户受到經濟狀況不佳的影響，但仍然存在，他們可能面臨流動性問題或其他財務困難，可能導致拖欠我們的款項延遲或違約，這可能對我們的綜合財務狀況和經營業績產生重大不利影響。此外，保險和再保險承保能力的下降可能會給我們安排業務帶來困難，這可能會對我們的收入能力產生不利影響。這些影響中的任何一個都可能降低我們的淨收入和盈利能力。

由於保險業內部的非中介化，包括來自保險公司、科技公司和金融服務業的競爭加劇，以及從傳統保險市場轉向，我們目前的市場份額可能會下降。

保險中介業務競爭激烈，我們積極與眾多公司爭奪客户和保險公司，其中許多公司與保險公司有關係，或在利基保險市場有重要存在，這可能使他們比我們更具優勢。其他競爭問題可能包括我們的產品和服務的質量、我們的定價和一些客户的自我保險能力，以及科技公司進入保險中介業務。一些保險公司從事直接銷售保險，主要是向個人銷售，不向代理人和經紀人支付佣金。此外，在銀行、證券公司、私募股權基金和保險公司關聯的範圍內，金融服務業可能會經歷進一步的整合，因此，隨着越來越多的較大金融機構越來越積極地提供更廣泛的金融服務，包括保險中介服務，我們可能會遇到來自保險公司和金融服務業的競爭加劇。

此外，另類保險市場有所增加，如自保、專屬自保、風險留存集團和非保險資本市場，我們不能肯定這些另類市場將提供與傳統保險市場相同的保險覆蓋範圍或盈利水平。

我們的業務，以及我們的經營結果和財務狀況，可能會受到導致保險公司能力下降的條件的不利影響。

我們的經營結果取決於保險公司承保風險和提供保險的持續能力，而這又取決於這些保險公司購買再保險的能力。保險公司未能承保或退出承保我們為客户提供的某些保險，也可能會降低承保能力。我們對這些事情沒有控制權。在再保險變得不那麼普遍或明顯更昂貴的程度上，我們可能無法獲得客户希望的保險金額或類型，而我們能夠為客户購買的保險可能更昂貴或更有限。

我們佣金的季度和年度變化是由於保單更新的時間以及新的和損失的業務生產的淨影響造成的，這些變化可能會對我們的運營結果產生意想不到的影響。

我們的佣金收入(包括利潤分享或有佣金和補充佣金)可能會因保單續期的時間以及新業務生產和損失業務的淨影響而每季度或每年變化。我們無法控制導致這些變化的因素。具體地説，客户對保險產品的需求可能會影響續簽、新業務和丟失業務(包括未續訂的保單)和取消的時間。此外，我們依賴保險公司支付某些佣金。由於這些付款是由這些保險公司在內部處理的，我們可能不會收到特定保險公司在特定季度或年度預期的付款，直到該期間結束後，這可能會對我們預測這些收入的能力產生不利影響，從而對未來的重大支出進行預算。基於與新業務、保單續簽和保險公司支付的時間相關的增減而產生的季度和年度收入波動可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

在過去三年中，我們的利潤分享或有佣金一般在前一年核心佣金和手續費總額的3.0%至3.6%之間。由於其他因素，包括潛在的糟糕的宏觀經濟狀況，我們行業固有的虧損不確定性，以及部分由於保險公司經歷的高虧損率而導致的承保標準的變化，我們估計我們已經綁定並有效的保單所賺取的利潤分享或有佣金的金額。此外，我們無法控制保險公司估計損失準備金的能力，這影響了我們計算利潤分享的能力。

補充佣金由保險公司根據我們向他們支付的業務量支付，通常在一年中支付。他們向我們支付的任何減少都可能對我們的運營結果、盈利能力和我們的財務狀況產生不利影響。

我們面臨無形資產風險；具體地説，我們的商譽可能會在未來受到損害。

截至我們提交2023財年Form 10-K年度報告的日期，我們的綜合資產負債表上記錄了73億美元的商譽。我們每年進行商譽減值測試，當事件或環境變化顯示我們商譽的賬面價值可能無法從估計的未來現金流中收回時。我們完成了截至2023年11月30日的最新商譽減值評估，並確定商譽的公允價值超過了每個報告單位的賬面價值。如果我們的股票價格和市值持續大幅下降、我們預期的未來現金流大幅下降、商業環境發生重大不利變化或增長速度放緩，都可能導致需要在下一次年度商譽減值測試之前進行額外的減值分析。如果確定未來有必要對我們的商譽進行減記，將記錄適當的調整，這可能會導致與我們的經營業績和財務狀況不利的重大費用。見附註1--“重要會計政策摘要”和附註4--綜合財務報表的“商譽”和“管理層關於財務報告內部控制的報告”。

此外，管理層會定期審核組成本公司的每項業務或資產組別應佔應攤銷無形資產的賬面價值，以確定是否有事件或情況變化顯示其賬面金額可能無法收回。因此，如果年內發生任何此類情況，我們將通過考慮相應業務或資產組產生的估計未來未貼現現金流量來評估我們的應攤銷無形資產的賬面價值。通過本評估確定的任何減值可能需要對相關應攤銷無形資產的賬面價值進行調整。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，商譽或可攤銷無形資產沒有減值記錄。

未來的大流行、流行病或傳染病的爆發，以及由此產生的政府和社會應對措施，可能會對公司的業務、流動性、客户、保險公司和第三方產生實質性的不利影響。

新冠肺炎疫情造成了重大的波動性、不確定性和經濟混亂，這可能會進一步對我們的業務產生不利影響，並可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生實質性的不利影響。

我們無法預測未來的大流行、流行病或傳染病爆發對我們的客户、保險公司、供應商和其他第三方承包商以及他們各自的財務狀況會產生什麼影響；然而，對這些方面的任何實質性影響都可能對我們產生不利影響。即使在大流行、流行病或傳染病暴發消退後，我們也可能會因為這些事件對全球經濟的影響而對我們的業務造成實質性的不利影響。此外，這些事件可能會以我們目前不知道的方式影響我們的運營和財務結果，或者我們目前認為不會對我們的運營構成重大風險。

這些和其他與流行病、流行病或傳染病爆發有關的中斷可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大和不利的影響。此外，流行病、流行病或傳染病爆發的潛在影響也可能影響並在某些情況下放大本表格10-K年度報告中所述的許多風險因素。此外，大流行、流行病或傳染病暴發的任何潛在影響都可能落後於與此類事件相關的事態發展。

項目1B。取消解析D工作人員評論。

沒有。

項目1C。網絡安全。

該公司依靠我們的內部技術解決方案團隊和第三方供應商為我們的客户提供有效和高效的服務，處理索賠並及時準確地向運營商報告信息，這通常涉及對機密、敏感、專有和其他類型的信息進行安全處理。我們監控這些系統中任何一個系統可能出現的網絡安全漏洞所帶來的風險。因此，我們已經並將繼續在技術安全倡議、信息技術政策和資源以及隊友培訓方面進行大量投資，以降低不正當獲取私人信息的風險。

審計委員會完全由獨立董事組成，負責全組織範圍的信息安全監督，並向全體董事會報告。所有董事通常都會參加我們的委員會會議，我們認為這會創造透明度和更多的

協作性和知情的董事會。審計委員會至少每季度收到一次公司首席信息安全官(通常由公司首席安全官和首席信息官陪同)關於公司最新信息安全風險和緩解戰略的報告。

評估、識別和管理與網絡安全相關的風險已納入我們的整體企業風險管理(ERM)計劃。作為公司ERM計劃的一部分，董事會至少每年都會收到公司首席執行官和首席法務官關於公司風險的報告，其中包括網絡安全風險。

公司首席信息安全官在首席安全官的領導下，負責制定和實施我們的信息安全計劃。我們的首席信息安全官和首席安全官在技術、運營、信息風險和安全方面都擁有超過35年的經驗。我們的首席信息安全官在為大型和複雜的金融服務和保險組織開發全面的信息安全計劃方面擁有豐富的經驗。我們的首席安全官在軍事和私營部門都擁有豐富的經驗，是減少攻擊面、事件響應和恢復、定向威脅追捕、取證/惡意軟件分析和威脅組分析方面的專家。

我們的信息安全團隊部署了一個結構化和可衡量的漏洞管理計劃，該計劃可主動識別我們平臺和流程中的漏洞。該計劃由以下部分組成：

此外，外部合作伙伴和產品通過我們的數據安全風險和漏洞成熟度評級安全記分卡工具促進的安全風險評估過程提交，我們的團隊成員通過測試認證進行年度安全和合規性在線培訓。我們的隊友還會受到安全意識通信和隨機模擬網絡釣魚活動的影響。隊友還被要求每一到兩年完成一次HIPAA(健康保險攜帶和責任法案)培訓，具體取決於地點。2023年，Brown&Brown的幾乎所有隊友都完成了道德操守培訓、網絡安全意識培訓、加州消費者隱私法(CCPA)調查和保險持牌人年度認證培訓，以提醒監管部門有義務向他們獲得許可的司法管轄區報告某些變化。

我們還建立了由問題的嚴重性和類型驅動的結構化事件響應流程。我們的安全運營中心(SOC)負責事故識別，內部安全團隊負責事故分析和分配，技術解決方案團隊負責隔離/補救，第三方業務合作伙伴負責連續性意識和上報。當我們發現有潛在影響的信息安全事件時，這些團隊在我們的法律部門的指導下運作，這些事件包括指導外部和內部報告，包括上報到公司和董事會內部的其他職能領域。我們採取了深度防禦的方式，包括入侵檢測和入侵防禦系統、端點保護、端點檢測和響應以及日誌管理平臺。此外，為了支付未來數據泄露的成本，我們有一份網絡責任保險單。

我們面臨着與我們的業務相關的許多網絡安全風險，並不時經歷網絡安全事件，如惡意軟件感染、網絡釣魚活動和漏洞利用企圖，這些事件迄今尚未對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生實質性影響。有關我們面臨的網絡安全風險的更多信息，請參閲項目1A--風險因素中題為“網絡安全攻擊或任何其他可能影響我們的業務或支持我們的第三方的業務的信息技術和/或數據安全中斷，可能對我們的業務、財務狀況和聲譽產生不利影響的風險因素”。

項目2.新聞歌劇。

我們擁有行政辦公室，位於佛羅裏達州代託納海灘北海灘街300號，郵編32114，以及代託納海灘地區的某些其他空置土地和寫字樓。我們在其他499個地點都租用了辦公室。我們的經營租約於不同日期到期，一般包括根據出租人營運開支及其他費用的增加而訂立的續期選擇權及租金上升條款。我們預計，大多數租約將在到期時續簽或更換。我們認為，我們的設施對於目前的目的是適當和足夠的，考慮到大流行病後採用了遠程和混合勞動力，這些設施的生產能力得到了很大程度的利用。有時，我們可能會有未使用的空間，並尋求將這些空間轉租給第三方，這取決於相關地點的辦公空間需求，而這些需求可能會受到我們某些員工在我們辦公室遠程工作的影響。未來，我們可能需要購買、建造或租賃更多設施，以滿足我們長期業務計劃中預測的要求。有關我們的租賃承諾的其他信息，請參閲合併財務報表附註15。

項目3.法律法律程序。

在正常的業務過程中，我們面臨大量的訴訟索賠。我們不認為其中任何一項對我們的業務是重要的，也不可能成為重要的。

項目4.地雷安全安全披露。

不適用。

標準桿T II

項目5.註冊人普通股權市場，相關股票持股人重要和發行人購買股票證券。

我們的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)上市，代碼為“BROO”。

截至2024年2月19日，我們的普通股流通股為285,801,863股，由大約1,564名登記在冊的股東持有。

出售未登記的證券

2023年，本公司向因收購Kentro Capital Limited而收購的企業的所有者發行了261,614股本公司普通股。該等證券的發行是根據經修訂的1933年證券法(下稱“證券法”)的註冊要求所作的下列豁免或豁免而作出的：證券法第4(A)(2)條、根據證券法頒佈的D條例及根據證券法頒佈的S條例。

發行人購買股票證券

根據公司董事會的授權，公司可根據股票供應情況、市場狀況、股票的交易價格、資本的替代用途、公司的財務業績和其他潛在因素，不時購買股票。這些購買可以通過公開市場購買、大宗交易、加速回購每股不超過1億美元的股票計劃(除非董事會另有批准)、談判私下交易或根據交易所法案第10b5-1條可能通過的任何交易計劃進行。2014年7月18日，公司董事會批准回購至多2億美元的普通股，2015年7月20日，公司董事會批准額外回購至多4.0億美元的公司已發行普通股。2019年5月1日，董事會批准了3.725億美元的額外回購授權金額，使當時可用的股份回購授權總額達到約5.0億美元。

於2023年，根據現行股份回購授權，本公司以53.84美元的平均價回購了2,100股股份，總成本為10萬美元。截至2023年12月31日，董事會批准用於股票回購的剩餘金額為2.495億美元。根據授權回購計劃，公司在2014至2023年間回購了約1,970萬股股票，總成本約為7.481億美元。

下表提供了截至2023年12月31日的三個月內我們購買普通股的信息。

性能圖表

下圖是我們普通股五年累計股東總回報與標準普爾500綜合指數以及一組同行保險經紀和代理公司（怡安plc、Arthur J. Gallagher & Co、Marsh & McLennan Companies和Willis Towers Watson Public Limited）的累計股東總回報的比較。每家公司的回報均根據截至2018年12月31日的公司各自股票市值進行加權，以得出同行羣體平均值。總回報計算基於2018年12月31日假設的100.00美元投資，所有股息再投資。

項目6.Re上菜了。

項目7.管理層對以下問題的討論和分析財務狀況及經營業績。

一般信息

公司概述

以下討論應與我們的綜合財務報表及本年度報告10-K表格其他部分所載財務報表的相關附註一併閲讀，該等財務報表是根據美國公認的會計原則(“GAAP”)編制的。此外，關於我們的討論和分析中包含的有關非GAAP財務措施的重要信息，請參閲下面的“關於非GAAP財務措施的信息”。

我們是一家多元化的保險代理、批發經紀、保險計劃和服務組織，總部設在佛羅裏達州代託納海灘。作為保險中介，我們的主要收入來源是保險公司支付的佣金，其次是客户直接支付的費用。佣金收入通常代表被保險人支付的保費的一個百分比，並受到保險公司收取的保費水平和被保險人潛在的“可保風險單位”的波動的影響，可保單位是保險公司用來衡量或表示暴露於風險中的保險(如財產價值、銷售額或工資水平)的單位，以確定向被保險人收取多少保費。保險公司根據許多因素確定這些費率，包括損失經驗、風險狀況和此類保險公司支付的再保險費率，這些都不是我們所能控制的。我們還參與資本化的專屬自保保險設施(“專屬自保”)，目的是有更多的能力來投保，推動額外的收入，並參與承保結果。被捕者專注於由我們某些MGU承保的地震和風災財產的財產保險，並通過再保險或僅參與承保的某些部分來限制公司對索賠費用的敞口。

從1993年到2023年，我們的收入每年都在增長，除了2009年，我們的收入下降了1.0%。我們的收入從1993年的9560萬美元增長到2023年的43億美元，複合年增長率為13.5%。在同一30年期間，我們的淨收入從810萬美元增加到2023年的8.705億美元，複合年增長率為16.9%。

來自新老客户的業務量、可保風險單位的波動、保險費率水平的變化、總體經濟和競爭狀況的變化、購買限額的降低或災難性天氣事件的發生，都會影響我們的收入。例如，更高的通脹水平、可保險風險敞口單位價值的增加或經濟活動的普遍下降，可能會增加或減少可保險風險敞口單位的價值。

“核心佣金和手續費”一詞不包括利潤分享或有佣金，因此是指直接從銷售的特定保險單和提供的特定收費服務中賺取的收入。核心佣金及費用的淨變動反映以下因素所導致的總變動：(I)新賬户及損失淨額；(Ii)客户的風險單位、免賠額或保險限額的淨變動；(Iii)承運人合作伙伴支付給我們的保險費率或佣金率的淨變動；(Iv)客户支付給我們的費用的淨變動；及(V)任何收購或出售的業務。

我們還賺取利潤分享或有佣金，這是主要基於承保業績的佣金，但在特定情況下，可能會反映出對數量、增長和/或留存的額外考慮。這些佣金包括在我們綜合收益表的佣金和費用中，是根據全年的實際保費和所發生的損失的情況估計和應計的。付款主要在隨後每年的第一季度和第二季度收到，這是基於上述對上一年的考慮(S)，但由於在支付之前缺乏完整的損失信息，因此可能與估計和應計的金額不同。

手續費收入主要用於服務，而不是為我們的客户確保覆蓋範圍，以及通過談判支付代替佣金的費用。手續費收入來自：(I)我們的服務部門，這主要是一個收費業務，提供與保險相關的服務，包括第三方索賠管理和全面的醫療使用管理服務，包括工人補償和所有責任領域的綜合醫療使用管理服務，以及聯邦醫療保險撥備服務、社會保障殘疾和聯邦醫療保險福利宣傳服務，以及索賠調整服務；(Ii)我們的國家計劃和批發經紀部門，主要為代表保險公司出具保險單賺取費用；以及(Iii)我們在大客户客户羣中的零售部分，我們主要通過為客户獲得保險賺取費用，以及在我們的汽車經銷商服務(F&I)業務中，我們通過幫助客户賺取費用

創建和銷售保修和服務風險管理計劃。手續費收入佔我們佣金和手續費總額的百分比，2023年和2022年分別為23.9%和25.8%。

截至2023年12月31日的年度，我們的佣金和手續費增長率為17.9%，綜合有機收入增長率為10.2%。

從歷史上看，投資收入主要包括經營現金的利息收入，以及在允許的情況下，在匯入保險公司之前以受託身份收取和持有的保費和預付保費的利息收入。我們對公司資本的政策是將可用資金投資於高質量的短期貨幣市場基金和固定收益投資證券。其他收入主要反映其他雜項收入。

截至2023年12月31日的年度的所得税前收入增加了2.7億美元，比2022年增加了30.8%，這是由於淨新業務、現有客户的增長、我們在過去12個月完成的收購以及2023年第四季度主要與剝離服務部門內某些業務相關的(收益)/處置虧損的增加，這些增加被增量運營成本、收購導致的攤銷費用增加以及與與我們的債務浮動部分相關的參考利率上升相關的利息支出增加所部分抵消。以及估計收購收益應付賬款變動的增加。

關於非公認會計準則財務指標的信息

在討論和分析我們的經營業績時，除了根據公認會計原則(“公認會計原則”)報告財務結果外，我們還參考了“美國證券交易委員會”規則G中定義的下列非公認會計原則財務指標：總收入-調整後的收入、有機收入、息税前利潤、息税前利潤調整後的利潤、調整後的息税前利潤和調整後的息税前利潤。我們提出這些措施是因為我們相信這些信息是投資界感興趣的，也是因為我們認為這些信息提供了額外的有意義的方法來評估公司在不同時期的經營業績，而在GAAP的基礎上，由於某些項目的影響可能不明顯，這些項目具有高度的變異性，我們認為這些項目不能指示持續業績，並且不容易在不同時期進行比較。這種非公認會計原則的財務信息應作為對公司截至相關日期的綜合收益表和資產負債表的補充，而不是替代。

我們將有機收入和有機收入增長視為在綜合基礎上和我們四個部門的每個部門評估和評估業績時的重要指標，因為它們允許我們確定與本年度和前一年作為我們業務一部分的收入來源相關的可比但非公認會計準則的收入增長衡量標準，並預計未來將繼續下去。在評估和評估我們的業績時，我們還將調整後的總收入、EBITDAC、EBITDAC-調整後的EBITDAC利潤率和EBITDAC利潤率視為重要指標，因為它們以有意義和一致的方式提供了對我們運營利潤率的更多可比衡量標準。正如我們在最新的委託書中披露的那樣，我們使用有機收入增長和EBITDAC利潤率調整作為我們針對高管和其他關鍵員工的短期和長期激勵性薪酬計劃的關鍵業績指標。

非GAAP收入衡量標準

非公認會計準則收益衡量標準

與非GAAP計量的某些組成部分相關的定義

我們的行業同行可能會就其中一項或多項衡量標準提供類似的補充非GAAP信息，儘管他們可能不使用相同或可比較的術語，也可能不會進行相同的調整，因此可比性可能會受到限制。這一補充的非公認會計原則財務信息應作為公司合併財務報表的補充，而不是替代。

收購

我們的部分業務戰略是吸引優質的保險中介和服務機構加入我們的業務。從1993年到2023年第四季度，我們收購了644家保險中介業務。

關鍵會計政策

我們的合併財務報表是根據公認會計準則編制的。在編制這些財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用報告金額的估計和判斷。我們不斷評估我們的估計，這些估計是基於歷史經驗和我們認為在這種情況下是合理的假設的組合。這些估計構成了我們對確認我們資產和負債的收入、費用、賬面價值的判斷的基礎，而這些資產和負債的價值從其他來源並不容易顯現。實際結果可能與這些估計不同。

我們認為，在我們的重要會計和報告政策中，更關鍵的政策包括我們對收入確認、業務合併和購買價格分配、無形資產減值、基於非現金股票的薪酬和訴訟準備金的會計處理。特別是，這些領域的會計受到不確定性的影響，因為它需要管理層大量使用判斷。應用這些政策時的不同假設可能會導致我們的綜合財務狀況或綜合經營結果發生重大變化。

收入確認

我們的大部分收入來自我們作為代理人和經紀人的表現，代表保險公司向尋求轉移風險的客户銷售產品，反過來，代表這些客户與尋求獲得風險以換取保費的保險公司談判。在大多數這些安排中，我們的履約義務在受約束的保單生效之日即相關收入確認之日即告完成。在一些安排中，我們通過佣金獲得補償，我們還為客户提供超出覆蓋範圍約束的其他服務。在這些安排中，我們根據服務的相對公允價值在有約束力的覆蓋範圍和其他服務之間分配佣金，並在履行這些業績義務時確認相關收入。如果公司的履約義務已經完成，但由於可變因素，最終補償金額未知，我們估計此類補償金額。我們在收到更多信息或最終結算後(以最先發生的為準)，對這些估計進行精煉。

在較小的程度上，該公司以收費的形式賺取收入。與佣金一樣，支付給我們的代替佣金的費用在有約束力的保險單生效之日確認。然而，當我們獲得服務費時，相關收入將在一段時間內確認，這段時間與客户同時接收和消費我們的工作收益的時間一致，這是我們大部分索賠處理安排和在我們的財產和意外傷害以及員工福利實踐中執行的各種服務的特徵。其他費用通常在完成向客户交付商定的服務時確認。

在較小的程度上，該公司以與俘虜相關的淨留存賺取保費的形式賺取收入。這些保費是在再保險的讓渡保費後報告的淨額，並在相關保單期間平均確認。

管理層根據根據已知情況調整的歷史註銷經驗確定保單註銷準備金。

有關我們收入的性質和時間的更多信息，請參見我們的合併財務報表附註2。

企業合併與購進價格分配

我們通過收購業務獲得了大量無形資產。這些資產通常包括購買的客户賬户、競業禁止協議以及收購價格超過所獲得的可識別淨資產(商譽)公允價值的部分。估計使用年限的釐定和無形資產購買價格的分配需要重大判斷，並影響未來攤銷金額和可能的減值費用。

關於收購，我們記錄購買的有形資產淨值的估計價值和購買的可識別無形資產的價值，通常包括購買的客户賬户和競業禁止協議。購買的客户賬户包括代表被保險人或索賠人的權利，這些權利得到從收購的企業獲得的實物記錄和文件的支持，這些記錄和文件包含有關保險單、客户和保單續期交付服務所必需的其他事項的信息。它們的價值主要是指預期在所收購客户關係的估計未來持續時間內收到的基礎現金流量淨值的現值。對已購買客户賬户的估值涉及有關注銷頻率、費用和貼現率等事項的重大估計和假設。這些假設的任何變化都可能影響購買的客户賬户的賬面價值。競業禁止協議的價值基於其期限和特定協議的任何獨特特徵。購買的客户賬户和競業禁止協議在相關的估計壽命和合同期限內按直線攤銷，估計期限通常為3至15年。收購的收購價超出可識別有形和無形資產公允價值的部分計入商譽，不攤銷。

所有收購的記錄購買價格包括與任何潛在盈利撥備相關的負債的公允價值估計，如果盈利是談判交易的一部分。由於對相關業務業績的更新預期，賺取債務公允價值的後續變化計入綜合收益表。

賺取債務的公允價值是根據按照各自購買協議的規定向被收購企業的賣方支付的預期未來付款的現值。在確定公允價值時，被收購業務的未來業績是根據管理層為被收購業務制定的財務預測來估計的，這一估計反映了市場參與者對收入增長和/或盈利能力的假設。預期的未來付款是根據每份採購協議中規定的盈利公式和業績目標，與相關的財務預測相比較，估計的。然後，使用考慮到預期收益支付可能性的風險調整比率，將這些估計折現為現值。

無形資產減值

商譽至少應每年進行一次減值評估，以公允價值為基礎的測試來衡量。應攤銷無形資產在其使用年限內攤銷，並須根據對使用該等資產所產生的未貼現未來現金流量的估計進行減值審核。為確定商譽是否存在潛在減值，我們將每個報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較。公司可以選擇首先進行定性評估，以確定報告單位是否更有可能受損。如果本公司沒有進行質量評估，或由於質量評估的結果，沒有確定報告單位的公允價值很可能超過賬面價值，本公司將計算報告單位的公允價值，以便與賬面價值進行比較。如果報告單位的公允價值低於其賬面價值，則在報告單位內的商譽的公允價值低於其賬面價值的範圍內，將計入減值損失。公允價值以盈利倍數或貼現現金流為基礎進行估計。

管理層每年評估商譽、可攤銷無形資產及其他長期資產的可回收性，並在事件或環境變化顯示該等資產的賬面價值可能無法收回時進行評估。下列任何因素，如果存在，都可能引發減值審查：(I)相對於歷史或預期的未來經營業績表現明顯不佳，(Ii)行業或經濟趨勢顯著負面，以及(Iii)我們的市值大幅下降。如果由於上述一個或多個因素的存在而不太可能收回這些資產，則進行減值分析。管理層必須對估計的未來現金流和其他因素作出假設，以確定這些資產的公允價值。如果這些估計或相關假設在未來發生變化，我們可能需要修改評估，並在適當的情況下記錄減值費用。我們完成了截至2023年11月30日的最新商譽減值評估，並確定商譽的公允價值超過了此類資產的賬面價值。此外，截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，可攤銷無形資產沒有記錄減值。

非現金股票薪酬

我們向我們的員工授予非既得股票獎勵，相關薪酬支出根據授予日的公允價值在相關服務期間的財務報表中確認，但須受業績調整的限制。在業績衡量期間，我們每季度審查與業績獎勵相關的業績條件的可能結果，並根據預期業績調整費用確認應計項目。 結果。

於2022年第一季度，根據本公司2010年改善計劃授予的約130萬股本公司普通股和根據本公司2019年改善計劃授予的約22,000股本公司普通股的業績條件被薪酬委員會認定為相對於2019年和2021年發行的基於業績的授予已得到滿足。

這些贈款的業績考核期於2021年12月31日結束。這些授予的歸屬條件要求自2019年授予日起連續受僱最多五年，自2021年授予日起連續受僱四年，才能使授予的股份完全歸屬且不可沒收。由於授予這些股份，承授人將有資格獲得股息支付和行使投票權。授予的股票將作為已發行普通股和已發行普通股計入，並計入每股基本和稀釋後淨收益的計算。

於2023年第一季度，根據本公司2019年改善計劃授予的約970,000股本公司普通股的業績條件被薪酬委員會認定為相對於2020年和2022年發行的基於業績的授予已得到滿足。這些贈款的業績考核期於2022年12月31日結束。這些授予的歸屬條件要求自2020年授予日起連續受僱最多五年，自2022年授予日起連續受僱四年，才能使授予的股份完全歸屬且不可沒收。由於授予這些股份，承授人將有資格獲得股息支付和行使投票權。授予的股票將作為已發行普通股和已發行普通股計入，並計入每股基本和稀釋後淨收益的計算。

於2024年第一季度，根據本公司2019年改善計劃授予的約1,200,000股本公司普通股的業績條件被薪酬委員會認定為相對於2021年和2023年發行的基於業績的授予已得到滿足。這些贈款的業績考核期於2023年12月31日結束。這些授予的歸屬條件要求，自2021年授予之日起連續受僱最多五年，自2023年授予之日起連續受僱四年，才能使授予的股份完全歸屬且不可沒收。由於授予這些股份，承授人將有資格獲得股息支付和行使投票權。授予的股票將作為已發行普通股和已發行普通股計入，並計入每股基本和稀釋後淨收益的計算。

訴訟及索償

在正常的業務過程中，我們面臨大量的訴訟索賠。如於財務報表日期可能已產生負債，而損失金額可予估計，則為解決該等索償而產生的費用應計入隨附的綜合財務報表的應計費用。與這些索賠有關的專業費用在所附綜合損益表中計入已發生的其他經營費用。管理層在內部和外部法律顧問的協助下，確定是否可能發生負債，並根據對個別問題的分析估計損失金額。在處理這些問題時，結算策略的新發展或變化可能會顯著影響所需準備金，並影響我們的淨收入。

截至年底止年度的經營業績 十二月三十一日， 2023年和 2022

以下有關經營業績、流動性和資本資源的討論和分析應與隨附的合併財務報表和相關注釋一起考慮。有關截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度的運營業績以及流動性和資本資源的比較，請參閲我們於2023年2月27日向美國證券交易委員會提交的10-K表格年度報告的第二部分第7項。

與我們的合併財務業績相關的財務信息如下：