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GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員美國-公認會計準則：保證最低收入受益成員美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2021-12-310000896159cb：投資基金有限合夥部分擁有投資公司公平價值會員2021-12-310000896159美國-公認會計準則：保單貸款成員2021-12-310000896159美國公認會計準則：其他投資成員2021-12-310000896159SRT：權重平均成員2022-12-310000896159SRT：權重平均成員2022-01-012022-12-310000896159美國公認會計準則：可變年度成員美國-公認會計準則：保證最低收入受益成員2022-01-012022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：保證最低收入受益成員2021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2022-01-012022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2022-01-012022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2022-01-012022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2022-01-012022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2022-01-012022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：保證最低收入受益成員2022-01-012022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：保證最低收入受益成員2022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2020-12-310000896159美國-公認會計準則：其他長期投資成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：保證最低收入受益成員2020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2021-01-012021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2021-01-012021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2021-01-012021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2021-01-012021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2021-01-012021-12-310000896159美國-公認會計準則：其他長期投資成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-01-012021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：保證最低收入受益成員2021-01-012021-12-310000896159美國-公認會計準則：其他長期投資成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2021-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2019-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2019-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2019-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2019-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2019-12-310000896159美國-公認會計準則：其他長期投資成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2019-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：保證最低收入受益成員2019-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2020-01-012020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2020-01-012020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：抵押貸款認可證券成員美國公認會計原則：可用於銷售證券成員2020-01-012020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：股權證券成員2020-01-012020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：ShortTermInvestments成員2020-01-012020-12-310000896159美國-公認會計準則：其他長期投資成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2020-01-012020-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：保證最低收入受益成員2020-01-012020-12-310000896159Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：美國政府成員2022-12-310000896159Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：美國政府成員2022-12-310000896159Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：美國政府成員2022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：美國政府成員2022-12-310000896159Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：美國政府成員2022-12-310000896159Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-12-310000896159Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-12-310000896159Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-12-310000896159美國-公認會計準則：公允價值投入水平12和3成員Us-gaap:PortionAtOtherThanFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-12-310000896159Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：外國政府債務證券成員2022-12-310000896159Us-gaap:PortionAtOtherTha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美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

形式 10-K

☑			根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2022

或

☐			根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告

從 到

委員會檔案號：1-11778

卓博有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

瑞士						98-0091805
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主身分證號碼)

巴倫加斯32號

蘇黎世, 瑞士CH—8001

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

+41 (0)43456 76 00

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法案第12（b）條登記的證券：見附表99.1

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☑沒有☐

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告。是的☐不是 ☑

通過勾選標記標明註冊人是否（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去90天內是否遵守此類提交要求。 是☑沒有☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是☑沒有☐

通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12 b-2條中“大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☑

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

規模較小的新聞報道公司

☐

*新興成長型公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)節對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估準備或發佈其審計報告的公司。☑

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示登記人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所界定)。是☐沒有

截至2022年6月30日(註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日)，非關聯公司持有的有投票權股票的總市值約為$82十億美元。就本次計算而言，註冊人的董事和高級管理人員持有的股份已被排除在外。這種排除不是有意的，也不應被視為承認這些人是登記人的附屬公司。

截至2023年2月17日，有413,506,316普通股面值瑞士法郎24.15未完成的註冊人的名單。

引用成立為法團的文件

註冊人關於其2023年股東周年大會的最終委託書的某些部分通過引用併入本報告的第三部分。

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CHUBB LIMITED指數10-K

第一部分									頁面
第1項。			業務						2
項目1A.			風險因素						21
項目1B。			未解決的員工意見						33
第二項。			屬性						33
第三項。			法律訴訟						33
第四項。			煤礦安全信息披露						33
第二部分
第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券						34
第六項。			[已保留]						35
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析						36
項目7A。			關於市場風險的定量和定性披露						84
第八項。			財務報表和補充數據						89
第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧						89
項目9A。			控制和程序						89
項目9B。			其他信息						89
項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露						90
第三部分
第10項。			董事、高管與公司治理						91
第11項。			高管薪酬						91
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項						91
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性						92
第14項。			首席會計費及服務						92
第四部分
第15項。			展品、財務報表附表						93
第16項。			表格10-K摘要						100
簽名									100
合併財務報表索引									F-2

                                                

1

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目錄表

第一部分

第1項。 業務

一般信息

Chubb Limited是Chubb集團公司在瑞士註冊成立的控股公司。總部位於瑞士蘇黎世的Chubb Limited及其直接和間接子公司(統稱為Chubb Group of Companies，Chubb，We，Us或Our)是一家全球性的保險和再保險組織，服務於全球不同客户羣體的需求。截至2022年12月31日，我們的總資產為1,990億美元，股東權益為510億美元。Chubb成立於1985年，當時它在百慕大開設了第一個商業辦事處，並繼續在百慕大開展業務。我們已經成長了我們的業務通過增加保費，擴大產品供應和地理覆蓋，以及收購其他公司，成為全球財產和意外傷害(P&C)的領導者。我們還通過收購信諾在幾個亞洲市場的業務，擴大了我們的個人意外和補充健康(A&H)和人壽保險業務。2022年7月1日的這項互補性戰略收購擴大了我們在亞洲的業務，並推進了我們在亞洲的長期增長機會。2023年1月4日，我們將華泰證券保險集團有限公司(華泰證券集團)的股權從47.3%增加到64.2%。有關收購的更多信息，請參閲合併財務報表附註2。

Chubb在54個國家和地區開展業務，為不同的客户羣體提供商業和消費者P&C保險、A&H保險、再保險和人壽保險。我們提供商業保險產品和服務，如風險管理計劃、損失控制、工程和複雜索賠管理。我們提供專業的保險產品，從董事和官員(D&O)和財務線到各種特殊意外險和保護傘以及額外意外險線，再到航空和能源等利基領域。我們還提供消費者系列保險，包括房主、汽車、貴重物品、雨傘責任和休閒海洋產品。此外，我們還向特定國家的個人提供A&H和人壽保險。

我們為跨國公司、中型和小型企業提供財產和意外傷害保險以及風險工程服務；有大量資產需要保護的富裕和高淨值個人；在某些國際市場和美國為高淨值個人購買人壽、人身事故、補充健康、房主、汽車和特殊個人保險的個人；向其員工或成員提供或提供意外和健康保險計劃和人壽保險的公司和親緣團體；以及通過再保險覆蓋管理風險敞口的保險公司。

我們在以電子方式向美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)提交或提交這些報告後，在合理可行的範圍內儘快通過我們的網站(Investors.chubb.com，Financials項下)免費提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的這些報告的修正案(如果有)。我們的網站(在投資者關係/公司治理下)還提供了我們的公司治理準則、行為準則和董事會委員會章程。欲獲取印刷文件，請聯繫我們的投資者關係部(電話：+1(212)827-4445，電子郵件：InvestorRelationship@chubb.com)。

我們也使用我們的網站作為披露材料、非公開信息的手段，並履行我們根據美國證券交易委員會規則FD(公平披露)規定的披露義務。因此，除了關注我們的新聞稿、美國證券交易委員會備案文件、公開電話會議和網絡廣播外，投資者還應關注我們網站的投資者關係部分。我們網站上包含的或可能通過其訪問的信息不會通過引用納入本報告，也不是本報告的一部分。美國證券交易委員會擁有一個互聯網網站(www.sec.gov)，其中包含向美國證券交易委員會提交的報告、委託書和信息聲明以及其他有關發行人的信息。

顧客

對於我們提供的大多數商業和個人業務，投保人通常使用保險經紀人或代理人的服務。保險經紀人充當被保險人的代理人，就購買的保險類型和金額提供建議，並協助談判價格以及條款和條件。我們從當地和主要的國際保險經紀那裏獲得業務，並通常為任何接受和約束的業務向經紀支付佣金。其中一家或多家經紀公司所提供的全部或大部分業務的損失，可能會對我們的業務產生重大不利影響。在我們看來，我們業務的任何實質性部分都不依賴於單個被保險人或一組被保險人。我們不相信任何一名被保險人的損失會對我們的財務狀況或經營業績產生實質性的不利影響。

2

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目錄表

競爭

保險和再保險市場的競爭是激烈的。我們在國際和地區基礎上與美國、百慕大、歐洲和其他主要的國際保險公司和再保險公司以及承保財團競爭，其中一些財團擁有比我們更多的財務、技術、營銷、分銷和管理資源。此外，資本市場參與者創造了旨在與再保險產品競爭的替代產品。我們還與進入保險和再保險市場的新公司和現有公司競爭。競爭對手包括其他股票公司、共同公司、另類風險分擔集團(如集體俘虜和巨災池)和其他承銷組織。競爭對手通過各種分銷渠道和商業模式銷售產品，涉及廣泛的產品線，並且在地理、營銷和客户細分方面存在很大差異。我們不僅在價格的基礎上競爭業務，而且在客户所需的覆蓋範圍和服務質量的基礎上競爭。

保險業正在迅速發生變化。我們的競爭能力取決於許多因素，特別是我們保持獨立評級機構分配的適當財務實力評級的能力，以及在不斷變化的競爭格局中有效利用數字能力，以及將氣候和環境變化等納入我們的保險流程、產品和服務的能力。憑藉我們的承保專業知識、業務基礎設施和全球業務，我們在個人、商業、專業和A&H系列產品方面擁有廣泛的市場能力，這有助於確定我們的競爭優勢。我們卓越的理賠服務對我們的業務、我們的業務合作伙伴和客户來説是一項重要的資產，在行業中是獨一無二的。我們強勁的資產負債表對企業具有吸引力，我們強大的資本狀況和全球平臺為我們提供了較小、多元化程度較低的保險公司所沒有的增長機會。

商標和商品名稱

我們使用的各種商標和商品名稱保護我們提供的某些產品和服務的名稱，並在一定程度上為保險行業提供商譽和名稱認可。我們使用商業上合理的努力來保護這些專有權，包括各種商業祕密和商標法。我們打算永久保留重大商標權，只要它滿足適用國家/地區的使用和註冊要求。一個或多個商標和商號可能會對我們銷售產品和服務的能力產生重大影響。我們已採取適當步驟保護我們對關鍵名稱的所有權，我們認為，任何人都不太可能阻止我們在對我們的業務至關重要的地方或環境中使用名稱。

人力資本管理

我們的員工對於我們保護當下和建設更美好未來的使命至關重要，為我們的客户提供安全的風險，使人和企業得以發展和繁榮。為了完成這一使命，我們尋求吸引和留住最優秀的保險專業人員，並提供包容和支持的文化，使我們的所有員工在為各種規模的個人、家庭和企業提供保險解決方案和索賠服務時，能夠充分發揮他們的潛力。我們高度協作、包容的方法幫助我們推動更好的業務成果。我們在內部跟蹤和報告關鍵人才指標，包括員工人口統計數據、關鍵角色繼任計劃、多樣性數據以及員工留任和敬業度。這一信息定期向高級管理層和Chubb董事會報告。截止日期2022年9月31日，我們在全球54個國家和地區僱傭了大約34,000名員工，其中47%在北美，12%在歐洲，歐亞和非洲，26%在亞洲，15%在拉丁美洲。雖然我們不能倖免於自願離職的影響，但我們相信，通過人才獲取和留住行動，我們已經有效地管理了這種情況。我們相信，員工關係是良好的。香港勞動人口的平均年齡為41歲，平均任期為7.5年。

多樣性、公平性和包容性

多樣性、公平和包容性是Chubb文化不可或缺的一部分。我們認識到我們有責任在我們自己的組織內提供機會，我們的目標是促進多樣化和包容性的精英管理。我們在這一領域的廣泛努力包括導師指導、親和力小組、多元化意識培訓和教育、關於種族和種族主義的公開對話、管理髮展計劃和包容性招聘做法。

我們制定目標並跟蹤改善性別和種族多樣性的進展，特別是在領導層和早期職業計劃招聘方面。我們還考察了招聘和晉升的多樣性比率，以及領導職位候選人面試名單的多樣性。2022年，領導層在性別和種族多樣性方面取得了年復一年的進展，最顯著的是高級副總裁及以上級別的性別和種族多樣性，我們還提高了發展項目招聘的多樣性。我們依靠我們的領導層問責文化，在Chubb繼續在多樣性、公平和包容性方面取得進展。

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在2022年，我們繼續支持我們的企業圓桌會議(我們的員工親和力團體)和區域包容理事會，它們促進整個企業的動態網絡，並讓數百名員工參與建設性對話。這些支持圈側重於員工入職、發展和保留，幫助我們與我們不同的客户和分銷合作伙伴社區建立更牢固的關係，並獲得更深入的洞察。我們還繼續在外部領導和參與黑人保險行業集體(BIIC)，其使命是通過行業內的領導力發展、指導、贊助和網絡聯繫，加快保險業內黑人專業人員的進步，並增加黑人領導人在高管層面的代表性。其他內部計劃包括Chubb Start，它支持處於職業生涯早期的女性的持續專業發展；Chubb Sigures，一個為成功的高級女性、不同的男性和包容性冠軍提供全球和地區性系列講座，以分享他們獨特的背景、經驗商業經驗和來之不易的經驗教訓；包容性招聘做法和對管理人員的有意包容性培訓，以減輕無意識的偏見並在吸引和聘用多樣化人才以及建設多樣化團隊方面創造更高的意識和熟練程度。

吸引、發展和留住

Chubb長期成功的基礎是我們嚴謹的方法來吸引、培養和留住下一代保險專業人士和領導者。我們努力成為一個包容的精英制度，在那裏，所有員工，無論種族、性別或背景，都能茁壯成長。學習和專業發展是Chubb文化的核心，我們致力於提供職業發展的機會。我們的人才發展努力是為所有級別的員工進行的，我們希望我們的員工通過利用我們提供的結構化和非結構化學習來擁有和推動他們的發展，包括在職培訓、個人互動和參與以及在線和課堂學習。Chubb為穩健的技術和領導力發展環境進行了大量投資，並在適當的情況下，用內部人才來源填補空缺職位。

此外，為了應對日益激烈的勞動力市場競爭，我們已經採取措施留住關鍵人才，採取包括長期激勵和更多發展機會在內的有競爭力的薪酬行動，並通過增加更多招聘人員和加強我們的員工推薦計劃來深化我們的人才招聘努力。在全球範圍內，我們提拔了6100多名員工，併成功招聘了6900多名新員工(包括450多名參加早期職業計劃的員工)，以填補空缺並支持我們的增長計劃。

薪酬和福利

Chubb致力於為其全球員工提供具有競爭力的薪酬和福利，以此來吸引和留住一支高素質、有經驗、有才華和積極進取的員工隊伍。我們調整和調整我們的產品，以支持我們在世界各地開展業務的市場的人力資源需求。此外，我們為領導者設計的薪酬計劃包括短期和長期獎勵，重點是將薪酬與Chubb的業績聯繫起來，並在中長期內提高股東價值。

細分市場信息

Chubb通過六個業務部門經營：北美商業P&C保險、北美個人P&C保險、北美農業保險、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。在……裏面2022，綜合淨保費收入(NPE)為404億美元。關於我們部門的其他財務信息包括在綜合財務報表的附註15中。

北美商業P&C保險(佔2022年綜合NPE的42%)

概述

北美商業保險部門包括向美國、加拿大和百慕大的大中型市場和小型商業企業提供P&C和A&H保險和服務的業務。此細分市場包括：

•商業保險(佔該細分市場2022年NPE的40%)，其中包括專注於中端市場客户和小企業的零售部門

•主要客户(佔該細分市場2022年NPE的39%)，零售部門專注於大型機構組織和公司

•韋斯特切斯特(佔該細分市場2022年的17% NPE)，我們的批發和特產部門

•Chubb百慕大(佔該細分市場2022年NPE的4%)，我們的高過剩零售部門

產品及分銷

商業保險業務包括Small Commercial，提供廣泛的P&C、金融產品線和A&H產品，目標客户為美國和加拿大的各種行業的中端市場客户，而Small

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商業運營為美國的小企業提供廣泛的財產和傷亡、工人補償、小商業管理和專業責任。

•提供的商業保險產品和服務包括傳統的財產和意外傷害保險業務，包括將財產和一般責任、工傷賠償、汽車、雨傘結合在一起的保險；金融業務，包括專業責任、管理責任和網絡風險保險；以及其他業務，包括環境保險、A&H保險和國際保險。商業保險公司通過一個由獨立零售代理商、地區、跨國和數字經紀人組成的北美網絡分銷其保險產品。一般來説，我們的客户通過單一的零售代理或經紀人購買保險，不僱用風險管理部門，也不會通過自我保險扣留來保留重大風險。我們的大多數客户購買一攬子產品或產品組合，這是為滿足各種需求而設計的保險產品的集合。

•提供的小型商業保險產品和服務包括財產和意外傷害業務，包括包含財產和一般責任的企業主保單；財務LINES，包括專業責任、管理責任和網絡風險保險；以及其他類別，包括工人賠償、汽車責任Y，以及國際保險。產品通常通過北美獨立代理和經紀人網絡以及電子傳統平臺提供，這些數字平臺是我們為代理和經紀人進行電子報價、裝訂和發行的數字平臺。Chubb Marketplace就是一個例子。

大客户為美國和加拿大的大型機構組織和公司提供廣泛的商業產品和服務，包括傳統和專業的P&C、風險管理和A&H產品。大賬户公司主要通過數量有限的零售經紀商分銷其保險產品。除了使用經紀人外，某些產品還通過總代理、獨立代理、管理總代理(MGA)、管理一般承銷商、聯盟、親緣關係小組和直接營銷操作進行分銷。提供的產品和服務包括財產、專業責任、網絡風險、額外傷亡、工傷賠償、一般責任、汽車責任、商業海運、擔保、環境、建築、醫療風險、內陸海運、A&H保險，以及索賠和風險管理產品和服務。

大客户業務分為以下不同的業務部門，每個業務部門都針對特定市場提供專門的產品和服務：

•Chubb Global Casualty提供一系列定製的風險管理初級意外傷害產品，旨在幫助大型保險公司(包括國民賬户)管理工人賠償、一般責任和汽車責任保險的風險，以及提供商業房地產的意外傷害保險解決方案。Chubb Global Casualty還提供承保美國跨國公司特定全球經營風險的產品，包括免賠額計劃、專屬計劃和已支付或發生的損失追溯計劃。在Chubb Global Casualty內，Chubb Alternative Risk Solutions Group承保合同賠償保單，該保單為被保險人保單保留水平內的損失事件提供預期保險，並承保在合同開始之前發生保險損失事件的假定損失組合轉移(LPT)合同。

•財產提供的產品和服務包括初級、配額份額和超額所有風險保險、風險管理方案和服務、商業、內陸海運和航空航天產品。

•意外傷害風險提供保險，包括傘狀責任和超額責任、環境風險、公司和機構商業建築相關項目的意外傷害計劃，以及醫療保健行業的醫療風險專業責任產品。

•Gurety提供各種各樣的擔保產品，專門承銷商業債券和合同債券，並具有在國際上發行債券的能力。

•意外與健康(A&H)產品面向中端市場、大型企業和親緣團體，包括員工福利計劃、職業事故、學生事故、全球旅行事故和全球醫療計劃。對於包括補充醫療和醫院賠償保險的產品，我們通常為索賠支付固定金額，因此不受不斷上升的醫療成本的影響。A&H還提供特殊的消費線產品，包括信用卡增強計劃(身份盜竊、租車碰撞損害豁免、旅行和購買保護福利)。

•Financial Lines向上市公司以及非營利性組織提供管理責任和專業責任(D&O和E&O)、交易風險和網絡風險產品。

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•ESIS Inc.(ESIS)是一家內部第三方索賠管理人，為國內和國際組織以及北美商業P&C保險部門提供索賠管理和風險控制服務。Esis服務包括全面的醫療管理護理；綜合殘疾服務；損失前控制和風險管理；健康、安全和環境諮詢；打撈和代位；以及保健恢復服務。ESIS的淨結果包括在北美商業P&C保險的行政費用中。

Westchester是我們的批發和專業部門，為傳統保單因獨特或複雜的風險暴露而難以確定或難以承保的業務風險提供市場服務，併為美國和加拿大的財產、意外傷害、環境、專業責任、內陸海運、產品召回、小企業、約束性和計劃保險提供特殊產品。產品是通過批發分銷渠道提供的。

Chubb百慕大是我們的高超額零售部門，提供超額商業保險產品，包括超額負債、D&O、專業負債、財產和政治風險，後者由全資管理代理Sovereign Risk Insurance Ltd.承保。Chubb百慕大專注於財富1000強公司，目標是通常頻率較低、嚴重性較高的風險。產品主要通過國際公認的主要保險經紀公司的百慕大辦事處提供。

競爭環境

商業保險業務與眾多保險公司競爭，從大型國家保險公司到提供特殊保險和標準P&C產品的中小型保險公司。最近的競爭性發展包括基於數字的新分銷模式的增長。Westchester與一些大型的全國性航空公司以及地區性競爭對手和其他提供風險替代方案的實體競爭，如自我保險的扣留和專屬計劃。Chubb百慕大與以超額虧損為基礎開展業務的國際商業航空公司展開競爭。

大客户與許多大型全球航空公司以及地區性競爭對手和其他實體競爭，這些實體提供風險替代方案，如自我保險的扣留和專屬計劃。我們競爭的市場受到產能波動和價格充足性巨大差異的影響。我們奉行專業戰略，專注於市場機會，在這些機會中，我們可以基於服務水平和產品設計進行有效競爭，同時仍能實現足夠的盈利水平。我們還通過主要客户的創新產品以及我們在全國各地的業務為單一客户提供多種產品的能力獲得競爭優勢。此外，我們所有的國內商業部門都能夠與我們的海外普通保險部門合作，向客户提供全球產品和覆蓋範圍。

北美個人P&C保險(佔2022年綜合NPE的13%)

概述

北美個人P&C保險業務包括由Chubb Personal Risk Services部門承保的業務，其中包括在美國和加拿大開展業務的高淨值個人業務。這一細分市場為富裕和高淨值個人和家庭提供房主、高價值汽車和收藏車、貴重物品(包括美術)、個人和超額責任、旅行保險、網絡和休閒海上保險和服務。我們的房主業務，包括貴重物品，佔北美個人P&C保險2022年淨保費收入的69%。

產品及分銷

Chubb Personal Risk Services提供全面的個人保險產品和服務，以滿足高淨值家庭和個人不斷變化的需求。我們無縫的客户體驗和卓越的覆蓋範圍不僅保護了我們客户最寶貴的財產，也保護了他們的生活水平。我們的目標客户是高淨值消費者，他們的保險需求通常超出了大眾市場運營商的能力範圍。這些保險僅通過獨立的地區代理和經紀人提供。

競爭環境

Chubb Personal Risk Services與不同規模的保險公司競爭，這些保險公司通過各種分銷渠道銷售個人保險產品，包括零售代理和在線分銷渠道。我們有能力滿足高淨值家庭和個人的特定需求，為客户提供優質服務，並開發和部署數字產品和流程，從而獲得競爭優勢。

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北美農業保險(佔2022年綜合NPE的7%)

概述

北美農業保險業務包括我們在美國和加拿大的業務，這些業務提供各種保險，包括農作物保險，主要是通過雨雹保險服務公司(Rain and Hail Insurance Service，Inc.)提供的多種危險作物保險(MPCI)和作物冰雹保險，以及通過我們的Chubb農業業務部門提供的農場、牧場和特殊P&C商業保險產品和服務。

產品及分銷

Rain and Hail提供全面的MPCI和農作物冰雹保險。

•MPCI是由聯邦政府補貼的作物保護措施，可防止多種原因造成的損失，包括乾旱、水分過多、結冰、疾病等。MPCI項目是與美國農業部聯合提供的。MPCI產品包括收入保護(定義為提供商品價格和產量保險)、產量保護、利潤率保護、防止種植覆蓋和補種覆蓋。有關我們的MPCI計劃的更多信息，請參閲第7項下的“作物保險”。

•農作物冰雹保險提供農作物保護，使其免受冰雹和/或火災造成的損害，在一些市場上還可以選擇應對風或盜竊等其他危險。冰雹保險按英畝提供，在美國和加拿大的一些地區也有提供。農作物冰雹可以用在椰子裏與MPCI或其他綜合保險相結合，以抵消免賠額，並提供高達作物實際現金價值的保護。

Chubb農業企業包括商業性農業企業和農場和牧場農業企業。

•商業農業保險公司為生產、加工和分銷農產品的商業公司提供特殊的P&C保險。商業產品和服務包括財產、房舍/運營的一般責任和產品責任、商用汽車、工人補償、僱傭做法責任保險、針對房屋污染的內置保險、網絡和信息安全以及產品退出。

•農場和牧場農業業務為農業運營提供廣泛的保險範圍，從Hobby/Gentleman農場到複雜的公司農場和馬匹服務，包括個人使用、寄宿和培訓。承保範圍包括農場和牧場結構、汽車和其他車輛保險以及機械和其他設備保險。

競爭環境

Rain and Hail主要在聯邦監管計劃中運營，所有經批准的供應商通過獨立和/或專屬代理商提供相同的產品形式和費率。我們通過為客户提供優質服務的能力來尋求競爭優勢，包括開發數字解決方案。Chubb AgriBusiness與向製造、加工和分銷農產品的公司提供特殊P&C保險的全國性和地區性競爭對手展開競爭。

海外一般保險(佔2022年綜合NPE的27%)

概述

海外一般保險部門包括我們的零售部門Chubb International、我們的批發部門Chubb Global Markets(CGM)和聯合國際保險的國際補充A&H業務。Chubb International包括服務於大公司、中端市場和小客户的國際零售商業P&C和企業A&H傳統和專業線；服務於美國、百慕大和加拿大以外地區的消費者A&H以及傳統和專業性個人專線業務。CGM是我們總部設在倫敦的國際特產和雜貨批發業務，其中包括倫敦勞合社(Lloyd‘s)辛迪加2488，這是一個全資擁有的Chubb辛迪加，由勞合社的資金支持，由Chubb公司成員提供。辛迪加2488在勞合社2023會計年度的承保能力為6.3億GB。該銀團由Chubb‘s Lloyd’s管理機構--Chubb承銷代理有限公司管理。海外一般保險業務還包括我們在中國華泰證券集團的投資的P&C相關業務。

產品及分銷

Chubb International在世界上每個主要的保險市場都有業務，並按照以下產品線按地理位置進行組織：歐洲、中東和非洲、亞太地區、日本和拉丁美洲。提供的產品包括商業P&C和企業A&H系列，包括特殊保險和服務，以及消費者系列，包括A&H和個人系列保險產品。Chubb International的P&C業務通常是在直接和假設的基礎上撰寫的，

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通過主要的國際、地區和本地經紀商和代理商。某些品牌產品也通過數字商務平臺提供，允許代理商和經紀人在方便的時候報價、綁定和發佈保單。財產保險產品包括傳統的商業火災保險，以及與能源行業相關的、海洋、建築和其他技術保險。主要傷亡產品是商業主要和超額傷亡、環境和一般賠償責任。A&H和其他消費者系列產品通過經紀人、代理商、包括數千名電話推銷員在內的直接營銷計劃和贊助商關係進行分銷。A&H業務主要提供人身意外和補充醫療保險，包括意外死亡、商務/度假旅行、指定疾病、殘疾、醫療和住院賠償以及收入保障。我們不是在從事初級醫療保健業務。對於我們的補充醫療和醫院賠償產品，我們通常為索賠支付固定金額，因此在很大程度上不受醫療成本上升的直接影響。Chubb International的專業保險範圍包括D&O、專業賠償、網絡、擔保、航空、政治風險和個人專線產品。Chubb國際個人專線業務提供廣泛的消費者專線產品，以滿足世界各地特定目標市場的需求。產品包括高淨值住宅、傳統房主、汽車，以及涵蓋智能手機、眼鏡和個人網絡風險的特殊產品。

截至2022年12月31日，楚布國際在中國的存在包括其在華泰證券集團的47.3%股權。華泰證券集團全資擁有華泰證券財產保險股份有限公司(簡稱華泰證券財產保險公司)。因此，Chubb擁有47.3%的T間接擁有華泰證券財產保險公司的權益，該公司在中國提供一系列商業和個人財產保險產品，包括財產、專業責任、產品責任、僱主責任、業務中斷、海運貨物、人身意外和專業風險。這些產品通過各種分銷渠道進行營銷，包括在中國28個省的200多個特許銷售點。2023年1月4日，我們將華泰證券集團的股權增加到64.2%。有關其他信息，請參閲合併財務報表附註2。

CGM通過其平行分銷網絡通過兩個法人實體--Chubb European Group SE(CEG)和Syndicate 2488的管理代理Chubb承銷代理有限公司提供產品。CGM使用辛迪加通過勞合社的全球許可證在全球範圍內承保P&C業務。他們還使用CEG承銷類似的類別，包括在美國，在那裏他們有資格承銷超額和盈餘業務。影響向辛迪加或CEG開展業務的決定的因素包括許可資格和客户/經紀人偏好。CGM還在倫敦以外的美國、加拿大、歐洲、亞洲和拉丁美洲設有辦事處，從事某些特殊業務(政治風險、貿易信貸和航空)，這些業務由當地Chubb實體承銷。CGM承銷的所有業務都是通過註冊經紀商獲得的。主要業務包括航空、房地產、能源、專業領域、海洋、金融領域、政治風險和信貸。

聯合國際保險利用一支國際銷售隊伍經銷範圍廣泛的補充A&H產品，包括人身意外、短期殘疾、危重情況和癌症援助以及住院分娩/康復。這些產品中的大多數主要是固定賠償義務，不會直接受到不斷上升的醫療成本通脹的影響。

競爭環境

Chubb International的主要競爭對手包括總部設在美國的GLO公司BAL業務，以及地區和當地市場的非美國全球航空公司和本土公司。對於A&H和個人保險業務，當地的競爭對手還包括金融機構和銀行擁有的保險子公司。我們的國際業務具有明顯的優勢，即我們是少數幾家擁有全球特許公司網絡的國際保險集團之一，這些公司能夠在當地認可的基礎上撰寫保單。我們的國際業務還具有通過各種分銷渠道銷售產品的優勢，包括與主要的國際、地區和當地經紀人和代理商的合作伙伴關係。此外，如上所述，某些品牌產品也通過數字商務平臺提供。影響國際業務的主要競爭因素是承保專業知識和定價、相對運營效率、產品差異化、生產商關係以及投保人服務的質量。我們國際業務的一個競爭優勢是我們的全球網絡和廣泛的保險計劃，這些計劃幫助個人和商業組織實現他們的風險管理目標，同時在我們開展業務的所有國家/地區都有重要的存在，使我們能夠獲得當地的技術專業知識和監管環境，瞭解當地市場和文化，實現風險分散，並提供一個為跨國客户提供服務的全球網絡。

CGM是倫敦卓越的國際專業保險公司之一，是其為所有業務領域承保的相當大一部分風險的老牌主承銷商。根據業務類別的不同，所有業務都面臨來自勞合社辛迪加、在倫敦市場運營的其他航空公司以及其他主要國際保險公司和再保險公司的競爭。投保人原籍國的國內保險公司也在爭奪國際風險。CGM憑藉在其產品線、多個保險實體(Syndicate 2488和CEG)以及其承保和索賠服務質量方面的長期經驗，使自己有別於競爭對手。

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全球再保險(佔2022年綜合NPE的2%)

概述

全球再保險部門代表Chubb的再保險業務，包括Chubb Tempest Re百慕大、Chubb Tempest Re USA、Chubb Tempest Re International和Chubb Tempest Re Canada。全球再保險公司主要通過Chubb Tempest Re品牌的再保險經紀人在全球範圍內營銷其再保險產品，並向一系列主要的P&C公司提供廣泛的傳統和非傳統再保險。

產品及分銷

全球再保險公司通過其主要部門為全球客户提供服務。大型國際經紀商將業務提交給這些部門的一個或多個承銷團隊，這些團隊通過提供響應性的、以客户為中心的風險評估和定價方法，與關鍵經紀商和客户建立了牢固的關係。環球再保險的多元化投資組合是透過再保險中介機構產生的。

Chubb Tempest Re百慕大主要為商業和個人財產保險公司提供財產巨災再保險。財產巨災再保險是以事故或合計為基礎的再保險，保護分割方公司免受因共同事件或事故而產生的已發行保單所承保的累積損失。Chubb Tempest Re百慕大再保險主要以超額損失為基礎承保再保險，這意味着只有在割讓公司的累計虧損超過再保險條約的附着點後，再保險才會出現風險。Chubb Tempest Re百慕大還為一些精選客户提供有限的其他類型的再保險。

Chubb Tempest Re USA為北美市場提供一系列傳統和特殊的P&C再保險，主要是以條約為基礎，重點承保財產和意外傷害再保險。Chubb Tempest Re USA承保按比例和超額損失計算的再保險。

Chubb Tempest Re International通過其位於倫敦和蘇黎世的辦事處，向世界各地的保險公司提供一系列傳統和特殊P&C再保險，重點是非美國和非加拿大風險，包括但不限於財產、財產災難、傷亡、海運和特殊再保險。Chubb Tempest Re International按比例和超額損失承保再保險。

Chubb Tempest Re Canada為加拿大市場提供一系列傳統和特殊的P&C再保險，包括但不限於財產、財產災難、意外傷害、擔保和農作物冰雹。Chubb Tempest Re Canada承保按比例和超額損失計算的再保險。

競爭環境

全球再保險部門在全球範圍內與美國和非美國的主要再保險公司以及眾多多線保險組織的再保險部門展開競爭。此外，資本市場參與者開發了旨在與傳統再保險競爭的替代資本來源。政府支持或支持的巨災基金也會影響對再保險的需求。全球再保險通常參與其參與的大多數合同的條款和條件的談判和報價。由於Chubb強大的資本狀況、分析能力、經驗豐富的承保團隊和優質的客户服務，Global ReInsurance在全球P&C市場上有效地競爭。我們市場的主要競爭對手因地理區域和產品線而異。我們的國際平臺的一個優勢是，我們可以改變我們的業務組合，以應對我們所在地區競爭條件的變化。跨國割讓公司也在尋求我們的地理範圍，因為我們的辦事處(除百慕大以外)提供當地再保險許可能力，使我們的客户在與國家監管機構打交道時受益。

人壽保險(佔2022年綜合NPE的9%)

概述

人壽保險分部綜合我們的國際人壽業務(Chubb Life)、Chubb Tempest Life Re(Chubb Life Re)以及聯合保險的北美補充A&H和人壽業務。

產品及分銷

Chubb Life主要在亞洲提供個人人壽和團體福利保險，包括香港、印度尼西亞、韓國、臺灣、泰國、越南和緬甸。2022年7月1日，我們通過收購信諾的A&H和人壽保險業務擴大了在亞洲的業務。這些業務主要是個人意外和補充健康保險以及定期人壽的投資組合，業務分佈在韓國、臺灣、香港、新西蘭和印度尼西亞。Chubb Life還提供

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覆蓋範圍覆蓋拉丁美洲；有選擇地在歐洲；埃及；以及通過直接和間接投資中國集團、華泰證券人壽保險有限公司(華泰證券人壽)和華泰證券資產管理公司，L白破疫苗。

Chubb Life提供廣泛的保障和儲蓄產品組合，包括終身人壽、養老計劃、個人定期人壽、團體定期人壽、醫療和健康、個人意外、信用人壽、萬能人壽、團體員工福利、單位掛鈎合同，以及汽車、摩托車和住房貸款的信用保護保險。Chubb Life出具的保單一般向被保險人死亡後的受益人提供資金，以及/或在合同所有人在世時提供保護和/或儲蓄福利。我們從有死亡和發病風險的保險合同和不受保險風險影響的投資合同中賺取收入。從投保人那裏收到的投資合同資金不作為保費收入記錄，而是作為投保人在資產負債表上存入抵銷投保人賬户餘額負債的存款。我們在投資合同上的收入來自投保人賬户餘額的淨投資利差以及管理和行政服務的費用。投保人賬户餘額的大小將主要決定投資合同產生的收入數額。這些投資合同是生產的重要組成部分，是我們努力發展業務的關鍵。Chubb Life通過各種分銷渠道向消費者銷售產品，包括專屬機構和獨立機構、銀行保險、工作場所營銷、零售商、經紀人、電話營銷、移動保險和直接面向消費者營銷。我們繼續擴大Chubb Life，專注於國際市場的機會，我們相信這些機會將帶來可持續的運營利潤，並實現投資資本的目標回報。我們專門的專屬代理分銷渠道，即代理商獨家銷售Chubb Life產品，使我們能夠與個人消費者保持直接聯繫，促進高質量的銷售實踐，並對業務的未來進行更好的控制。我們已經發展了一支強大的代理銷售隊伍，主要分佈在我們的亞太地區國家。

截至2022年12月31日，楚布擁有華泰證券人壽57.7%的直接和間接所有權權益，包括20%的直接所有權權益作為37.7%的間接股權，透過華泰證券人壽的母公司華泰證券集團持有。華泰證券人壽於2005年開始運營，現已成長為中國較大的壽險合資企業之一。華泰證券人壽提供廣泛的保險產品組合，包括終身壽險、萬能險、醫療健康險、人身意外險和傷殘險。這些產品通過各種分銷渠道進行營銷，其中包括在中國20個省份的400多個特許銷售點。我們還通過對華泰證券集團的直接所有權間接投資了第三方投資管理公司華泰證券資產管理公司。2023年1月4日，我們通過增持華泰證券集團，將我們在華泰證券人壽的直接和間接所有權權益增加到71.1%。有關其他信息，請參閲合併財務報表附註2。

Chubb Life Re的核心業務是一家總部位於百慕大的業務，為主要人壽保險公司提供再保險，專注於某些可變年金產品中包括的擔保，以及更傳統的死亡再保險保障。2010年1月，Chubb Life Re在美國的傳統人壽再保險業務因新業務而停止運營。自2007年以來，Chubb Life Re沒有引用可變年金再保險市場的新機會，我們的重點一直是管理當前的風險組合，包括總體和合同基礎上的風險投資組合。這項業務是最重要的具有長期遠景和短期淨收益波動的預期。

聯合保險通過我們的Chubb工作場所福利平臺，通過直接營銷和現場銷售，向美國和加拿大的中等收入消費者和企業分銷專門的補充A&H和人壽保險產品。聯合保險公司在北美擁有強大的銷售隊伍，經銷範圍廣泛的補充意外和疾病保險產品，包括人身意外、短期殘疾、危重疾病、醫療保險補充產品和住院分娩/康復。這些產品中的大多數主要是固定賠償福利義務，不會直接受到不斷上升的醫療成本通脹的影響。

競爭環境

Chubb Life的競爭對手因地而異，但通常包括跨國保險公司、本土保險公司、合資企業和國有保險公司。作為一家擁有全球業務的創業型組織，Chubb的財務實力和聲譽使Chubb Life擁有了競爭的堅實基礎。雖然Chubb Life Re目前沒有引用可變年金再保險市場的新機會，但我們繼續關注這一市場的發展。聯合保險在美國與多家跨行業的A&H和人壽保險公司競爭A&H業務。

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公司

公司業績主要包括所有徑流石棉和環境(A&E)暴露的結果、我們的徑流白蘭地葡萄酒業務的結果、1996年和以前幾年韋斯特切斯特專業業務的結果、某些其他徑流暴露的結果，包括猥褻暴露、未歸因於可報告部門的收入和支出以及我們的非保險公司的業績。分流業務並不積極銷售保險產品，而是負責現有保單的管理和相關理賠。

我們對A&E、虐待或猥褻索賠的敞口主要源於我們在1998年收購Westchester Specialty、1999年收購信諾的P&C業務和2016年收購Chubb Corporation時獲得的債務。急症室的負債主要涉及與石棉產品有關的身體傷害申索，以及與危險廢物場地有關的補救費用。

承銷

Chubb是一家承銷公司，我們努力強調承保質量，而不是業務量或市場份額。我們的承保策略是通過採用一致、有紀律的定價和風險選擇來管理風險。這一點，再加上一些週期性較低的產品線，幫助我們發展了業務的靈活性和穩定性，並使我們能夠在整個市場週期中保持盈利的業務賬簿。我們的每個本地業務和全球利潤中心都有明確定義的承保機構、標準和指導方針，以及強大的承保審計功能。全球產品委員會確保方法的一致性，並在世界各地建立最佳實踐。我們的首要任務是通過保持承保人員的高水平經驗和專業知識，幫助確保遵守風險選擇標準。此外，我們採用業務審查結構，幫助確保控制風險質量，並適當使用政策限制和條款和條件。承保紀律是我們經營理念的核心。

每個地區的精算師與承保團隊密切合作，在承保流程中提供額外的專業知識。我們使用內部和外部數據，以及複雜的分析、巨災損失和風險建模技術，以確保對不同產品線和地區的風險(包括多樣化和相關性影響)有適當的瞭解。 我們認識到氣候變化和天氣模式以及通脹力量是我們承保過程中不可或缺的一部分，我們不斷調整我們的過程以應對這些變化。這旨在幫助確保風險敞口得到適當定價，並將由此產生的損失控制在我們對個別產品線、業務和Chubb整體的風險承受能力和偏好範圍內。我們使用這些工具和數據也反映了我們對其內在侷限性和不確定性的理解。我們還從第三方購買保護，包括但不限於再保險，作為分散風險和限制災難和大風險或異常危險風險的淨損失可能性的工具。關於更多信息，請參閲下文項目7下“巨災管理”和“全球財產巨災再保險方案”下項目1A下的“再保險保護”下的“風險因素”和合並財務報表項目8下的附註5。

再保險保障

作為我們風險管理戰略的一部分，我們購買再保險保護，以減少我們對損失的風險敞口，包括某些災難，達到與我們的風險偏好一致的水平。儘管再保險協議規定再保險人有義務賠償我們已支付的總損失中商定的一部分，但再保險並不解除我們對被保險人的主要責任，因此，我們最終仍對總的直接損失承擔責任。在某些國家，再保險人的選擇受到當地法律或法規的限制。在大多數國家，有更多的選擇自由，交易對手是根據其財務實力、索賠結算記錄、管理、業務專長以及承擔風險轉移的價格來選擇的。為了支持這一過程，我們保留了一份Chubb授權再保險人名單，根據業務類別和可接受的限額對這些授權再保險人進行分層。這份名單是由我們的再保險安全委員會(RSC)維護的，該委員會由高級管理人員和專門的再保險公司安全團隊組成。對清單的更改由RSC授權，並建議風險和承保委員會主席。當局會定期檢討認可名單上的再保險公司和潛在的新市場，並在進行檢討後對名單作出修訂。除了授權名單之外，還有一個正式的例外程序，允許授權再保險買家使用已在授權名單上的再保險公司以獲得更高的限額或不同的業務線，或者使用其他不在授權名單上的再保險公司，如果他們的使用是由特定再保險計劃的令人信服的商業原因支持的話。

對於專屬再保險公司，存在單獨的保單和流程。一般來説，這些再保險公司是由我們的客户或我們的客户對他們有利害關係而設立的。一般來説，我們的政策是獲得與可能讓渡給被捕者的預期損失相等的抵押品。在適當的情況下，只有在高級管理層審查之後，才會批准抵押品要求的例外情況。對於北美商業P&C保險、北美個人P&C保險和海外一般保險部門，都有專門的抵押品指導方針和例外程序，所有這些部門都設有信用管理部門，評估被捕者及其母公司的信用質量。信用管理單位，

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與精算師合作，確定合理的風險評估(抵押品計算)，確保以可接受的形式收到抵押品，並在需要時協調抵押品調整。每年對活躍的專屬賬户進行財務審查和預期損失評估，並根據需要進行徑流風險敞口。除了抵押品外，父母擔保還經常被用來提高被捕者的信用質量。一般來説，我們尋求將我們的再保險放在與我們有密切貿易關係的高評級公司。有關更多信息，請參閲項目7下的“巨災管理”和“全球財產巨災再保險方案”，以及項目8下的合併財務報表附註5。

未付損失和損失費用

我們為未償損失和損失費用建立準備金，這是對已發生的保險事件的已報告和未報告的損失和相關費用索賠的未來付款的估計。這些準備金在綜合資產負債表中計入未付虧損和虧損費用。為P&C索賠建立損失和損失費用準備金的過程可能很複雜，而且具有相當大的不確定性，因為這需要根據確認損失之日已知的情況使用知情的估計和判斷。這些估計和判斷基於許多因素，隨着新的或改進的方法的發展或法律的變化，可能會隨着更多的經驗和其他數據的獲得和審查而進行修訂。內部精算師定期分析損失及損失費用準備水平，並考慮可能影響未支付損失及損失費用最終結算價值的因素。這些分析可能會導致未來對損失和損失費用準備金或再保險可收回金額的估計發生變化，任何此類變化都將反映在我們在估計發生變化期間的經營業績中。虧損和虧損費用在發生時計入收入。未償損失和損失費用準備金是指估計的最終損失和損失費用減去已支付的損失和損失費用，包括案件準備金和已發生但未報告的準備金。除某些結構性結算(其未來索賠付款的時間和金額是可靠地可確定的)和某些未結算索賠準備金外，我們的損失準備金不計入貨幣的時間價值。與結構性結算有關的未貼現準備金淨額和未解決索賠的某些準備金並不重要。

對於每個產品線，管理層在與內部精算師協商後，對未付損失和損失費用的最終結算值進行“最佳估計”，並認為該估計數對所需準備金提供了合理估計。我們根據不斷髮展的信息，每季度評估我們的儲量估計。雖然我們目前無法確定未來是否需要額外的準備金，但我們相信，截至2022年12月31日，我們的未償損失和損失費用準備金是足夠的。如果需要，未來增加的儲備可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。有關補充資料，請參閲項目7下的“關鍵會計估計數--未付損失和損失費用”和合並財務報表項目8下的附註7。

投資

我們的目標是最大化投資收益和總回報，同時確保適當的流動性、投資質量和多元化。因此，Chubb的投資組合主要投資於主要評級機構衡量的投資級固定收益證券。我們還投資有限合夥企業和投資基金。我們不允許在我們的投資組合中使用槓桿。投資過程的關鍵方面由Chubb的間接全資子公司Chubb Asset Management控制。這些方面包括資產配置、投資組合和指導方針設計、風險管理以及對外部資產管理公司的監督。在這方面，Chubb Asset Management：

•為Chubb的每一家子公司進行正式的資產配置建模，為投資組合的結構提供正式建議；

•制定與規定的資產配置目標相適應的建議投資指導方針；

•為我們的外部投資顧問提供分析、評估和選擇；

•建立和發展與投資有關的分析，以加強投資組合工程和風險控制；

•監測和彙總整體投資組合的相關風險；以及

•為我們每一家運營公司的投資過程提供治理，以確保方法的一致性和對投資指導方針的遵守。

在我們的指導和指導下，外部資產管理公司進行安全和部門選擇以及交易執行。使用多個經理在幾個方面為Chubb帶來好處-它為我們提供了運營和成本效率、多樣化的風格和方法、投資研究以及信貸和風險管理方面的創新，所有這些都提高了我們投資組合的風險調整後收益。

Chubb Asset Management確定每個細分市場的投資組合允許的、有目標的資產配置和範圍。這些資產配置目標是從複雜的資產和負債建模中得出的，這些資產和負債模型衡量的是相關

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回報的歷史和回報的波動性。通過分析我們的經營環境，包括現金流的預期波動性、對我們資本狀況的潛在影響，以及監管和評級機構的考慮，進一步細化了允許的投資類別。

董事會已成立風險及財務委員會，協助執行董事會有關企業風險管理(包括投資風險)的監督責任。在風險與財務委員會的全面監督下，Chubb對投資管理的治理是嚴格和持續的。在其職責中，董事會的風險與財務委員會：

•審查和批准資產配置目標和投資政策，以確保其與我們的總體目標、戰略和目標保持一致；

•審查和批准投資指導方針，以確保保持適當的投資組合流動性、信貸質量、多元化和波動性水平；以及

•系統地審查投資組合的風險敞口，包括任何可能違反投資指導方針的行為。

我們對整個組織的整個投資組合和個人義務人都有長期的全球信用額度。風險敞口由我們的全球信用委員會彙總、監控和積極管理，該委員會由包括首席財務官、首席風險官、首席投資官和財務主管在內的高級管理人員組成。

在風險與財務委員會制定的指導方針和資產配置參數範圍內，各細分市場的各個投資委員會決定策略性資產配置。此外，這些委員會審查影響其運營公司的所有與投資有關的活動，包括選擇外部投資顧問、擬議的資產配置變化以及對投資指導方針的系統審查。

關於投資組合的更多信息，包括部門細目和到期日分佈，請參閲綜合財務報表第8項下的附註3。

監管

我們的保險和再保險子公司在全球開展業務，包括在美國所有50個州、哥倫比亞特區和美國所有領土。我們的業務在我們的保險和再保險子公司所在的每個司法管轄區以及集團基礎上都受到不同程度的監管和監督。我們保險和再保險子公司所在司法管轄區的法律法規要求這些子公司保持最低法定資本、盈餘和流動性水平，達到償付能力標準，並接受財務狀況的定期檢查。Chubb運營所處的複雜監管環境可能會發生變化，並受到定期監測。

集團監管

賓夕法尼亞州保險部(部門)是Chubb集團公司的全集團監管機構。在與監督Chubb保險活動的其他保險監管機構協商後，該部自2012年以來每兩年召開一次Chubb監管學院(學院)，自2017年以來在其間的幾年中舉辦僅限監管機構使用的臨時學院。最近一次學院是在2022年9月舉行的。在這些會議期間，學院審查了有關Chubb的大量信息，沒有發表實質性的負面評論。

以下是我們在瑞士、美國、百慕大和其他國際地點運營的法規概述。

瑞士業務

瑞士金融市場監管局(FINMA)有權在整個集團範圍內對Chubb進行監管。然而，FINMA承認該部門承擔了對我們的集體監督。

2008年，我們成立了Chubb Insurance(Swiss)Limited，為瑞士公司提供財產和意外傷害保險，為瑞士公司的個人提供A&H和個人保險，並主要在歐洲大陸提供再保險。我們還成立了一家名為Chubb ReInsurance(Swiss)Limited的再保險子公司，我們主要為Chubb實體提供再保險。這兩家公司都獲得了FINMA的許可和管理。

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美國業務

我們的美國保險子公司受到它們開展業務的州的廣泛監管。各州的法律設立了具有廣泛權力的保險部門，對必須達到和維持的償付能力標準、保險公司及其生產者的許可、保單表格和費率的批准、投資的性質和限制、對單一保單下可能投保的風險的大小限制、為投保人的利益而進行的證券存款、對再保險人的可接受性要求、對保險公司事務的定期檢查、要求提交的財務狀況報告的形式和內容、以及對未賺取保費、損失和其他風險敞口的準備金是否充足等方面進行監管。

我們的美國保險子公司必須向州保險監管機構提交詳細的年度和季度報告。此外，我們在美國的保險子公司的運營和財務記錄定期受到州監管機構的審查。

所有州都頒佈了監管保險控股公司的立法。這項立法規定，保險控股公司系統(系統)中的每家美國保險公司都必須向其註冊州的保險部門註冊，並提供有關係統內公司運營的信息，這些信息可能會對我們美國保險公司的運營、管理或財務狀況產生重大影響。一個系統內的所有交易都必須是公平和公平的。在完成影響保險公司所有權或控制權的交易以及保險公司與其系統中實體之間的某些重大交易之前，必須向保險部門發出通知。此外，未經該部門事先批准，某些交易不得完成。

我們還被要求每年向司法部提交一份企業風險報告，該報告確定我們系統內可能對我們的美國保險公司構成企業風險的重大風險，一份確定我們公司治理實踐的披露報告，一份反映我們對與我們當前業務計劃相關的重大風險以及我們的資本資源是否足以支持這些風險的內部評估的報告，以及一份為集團風險提供基線量化衡量的集團資本計算報告。

法定盈餘是監管機構和評級機構用來評估我們的美國保險子公司支持業務運營和提供股息能力的能力的重要指標。我們的美國保險子公司受到各種州法律和法規的限制，這些限制了在未經監管機構事先批准的情況下可能支付的股息金額。這些限制因州而異，但通常基於納入法定盈餘、法定淨收入和/或投資收入的計算。

全國保險專員協會(NAIC)對P&C保險公司提出了基於風險的資本金要求。這種基於風險的資本公式被許多州監管機構用來識別可能資本不足、值得進一步監管的保險公司。這些要求旨在使用一個公式來監測資本充足率，該公式規定了一系列風險衡量標準，以根據個別公司的概況確定保險公司的最低資本金金額。一家公司的實際投保人盈餘與其最低資本金要求的比率將決定是否需要採取任何國家監管行動。基於風險的資本失敗水平是漸進式的，會引發更嚴格的監管行動。如果保險公司的投保人的盈餘低於強制性控制水平(根據NAIC的定義，是授權控制水平的70%)，相關的保險專員必須將該保險公司置於監管之下。

然而，保險監管機構可能會允許一家在強制性控制水平以下運營的P&C公司繼續進行決選，該公司沒有業務，正在剝離現有業務。根據賓夕法尼亞州保險專員發佈的命令，Brandywin正在履行其債務。這包括向該部定期報告的義務。

政府繼續幹預保險和再保險市場，涉及美國的恐怖主義保險(以及通過其他國家的行業倡議)。美國恐怖主義風險保險法(TRIA)於2002年頒佈，旨在確保為美國境內某些類型的恐怖主義行為提供保險。根據2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法案(TRIPRA)，該法案已延長至2027年12月31日，並適用於我們的某些行動。

Chubb及其子公司和附屬公司不時收到州機構和總檢察長的詢問，我們一般都遵守這些詢問，尋求有關商業實踐的信息，如承保和非傳統或損失。

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緩解保險產品。此外，最近的許多因素，如行業和經濟狀況的後果和反應，以及對國內問題的關注，都有助於改變適用於Chubb美國業務和業務的法律和監管框架。我們不能保證美國各州法律或調查或執法活動的變化不會對我們的財務狀況、運營結果或商業實踐產生實質性的不利影響。

我們遵守眾多美國聯邦和州法律，保護我們客户或員工的個人和機密信息。這些法律法規越來越複雜，要求也是廣泛而詳細的。許多州要求我們證明我們遵守了他們的數據保護法。

我們遵守紐約金融服務部的《網絡安全法規》（NYFS網絡安全法規），該法規規定所有機構（包括經NYFS授權在紐約運營的保險實體）都必須遵守詳細的網絡安全標準。這些要求包括維護具有治理控制的網絡安全計劃、技術系統基於風險的最低數據安全標準、網絡泄露準備和響應要求，包括報告義務、供應商監督、培訓、程序記錄保存和認證義務。由於我們的北美系統是集成的，因此我們位於其他州的公司也可能受到此要求的影響。

此外，NAIC還通過了《保險數據安全示範法》，要求獲得許可的保險實體遵守詳細的信息安全要求。NAIC示範法在許多方面與NYFS網絡安全法規相似。

百慕大行動

經修訂的《1978年百慕大保險法》及相關規例(《保險法》)規管我們在百慕大註冊的(再)保險附屬公司(百慕大註冊附屬公司)的保險業務，並規定任何人士不得在百慕大境內或從百慕大境內經營任何保險業務，除非經百慕大金融管理局(BMA)登記為保險人。《保險法》規定了百慕大保險公司的償付能力和流動性標準以及審計和報告要求，並授予BMA監督、調查和幹預保險公司事務的權力。

總部設在百慕大的子公司必須按照美國公認會計原則(GAAP)、國際財務報告準則(IFRS)或BMA可能承認的任何其他公認會計原則編制並向BMA提交經審計的年度法定財務報表和經審計的年度財務報表。公認會計準則經審計的財務報表由BMA公佈。《保險法》規定了法定財務報表的編制和內容規則，要求在百慕大註冊的子公司提供有關保費、索賠、再保險和投資的詳細信息和分析。此外，每年，在百慕大註冊的保險公司都必須向BMA提交資本和償付能力申報單，以及年度法定財務申報表。資本和償付能力回報的規定形式包括BMA的基於風險的資本模式，稱為百慕大償付能力資本要求(BSCR)或替代其的經批准的內部資本模式；法定經濟資產負債表；經批准的精算師的意見；以及幾個規定的附表。BSCR是協助BMA衡量風險和確定適當資本化水平的工具。BSCR使用了一個標準的數學模型，將百慕大保險公司承保的風險與其資本聯繫起來。BSCR框架將標準計量格式應用於與保險公司的資產、負債和保費相關的風險，包括考慮巨災風險敞口的公式。

BMA為百慕大保險公司建立了基於風險的監管資本充足率和償付能力保證金要求，要求百慕大註冊子公司的增強資本要求(ECR)必須通過(A)BSCR或(B)BMA批准用於此目的的內部資本模型來計算。在百慕大註冊的子公司使用BSCR來計算它們的償付能力要求。百慕大法定報告規則包括經濟資產負債表(EBS)框架。EBS框架作為BSCR的一部分嵌入，並構成我們ECR的基礎。

為了最大限度地減少因意外的不利偏差而導致資本短缺的風險，BMA設立了一個門檻資本水平(稱為目標資本水平(TCL))，將其設定為ECR的120%，作為BMA的早期預警工具。如果不能將法定資本維持在至少等於TCL的水平，很可能會導致BMA加強監管。

根據BMA根據保險法制定公開披露標準的權力，在百慕大註冊的子公司必須編制和發佈財務狀況報告(FCR)。《財務報告》提供了管理

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業務運營、公司治理框架、償付能力和財務業績。FCR必須向BMA提交，並要求百慕大保險公司公開FCR。

根據保險法，Chubb在百慕大註冊的子公司不得申報或支付超過其上一財政年度法定資產負債表所示法定資本和盈餘總額的25%的任何股息，除非該公司在支付股息前至少七天向BMA提交一份由相關百慕大註冊子公司的至少兩名董事(其中一人必須是百慕大居民)和相關百慕大註冊子公司的主要代表簽署的誓章，表明該公司將繼續滿足其要求的償付能力邊際。此外，在百慕大註冊的子公司只有在沒有理由的情況下才可以宣佈和支付留存收益的股息和繳款盈餘的股息或分配。有充分理由相信該公司在到期時或在付款後將無法償還其債務，或其資產的可變現價值將少於其負債的總和。

此外，Chubb在百慕大註冊的子公司必須事先獲得BMA的批准，才能將法定資本總額減少15%或更多，如上一財年的財務報表所示。

其他國際行動

保險監管的程度在非美國Chubb業務開展業務的國家/地區之間存在很大差異。雖然每個國家都規定了許可、償付能力、審計和財務報告要求，如國際會計準則委員會的保險合同會計準則(IFRS 17)，但這些要求的類型和程度有很大差異。例如：

•有些國家要求保險公司編制和提交月度和/或季度財務報告，而在其他國家，則只要求提交年度報告；

•有些監管機構要求中介人蔘與保險產品的銷售，而另一些監管機構則允許保險公司與客户直接銷售聯繫；

•對保險人使用本地和離岸再保險所施加的限制程度各不相同；

•保單表格歸檔和費率規定因國家而異；

•保險機構的聯繫頻率和定期現場檢查不同按國家/地區列出；以及

•與保險公司股息政策有關的監管要求因國家而異。

在監管保險活動的地方監管部門的規模、結構和資源方面也存在很大差異。某些監管機構傾向於與所有標的保險公司保持密切關係，而其他監管機構則採用基於風險的方法。

Chubb通過子公司在一些國家運營，在一些國家通過子公司的分支機構運營。適用於子公司的當地資本金要求通常包括其分支機構。某些Chubb公司是與當地公司共同擁有的，以遵守當地所有權的法律要求。其他法律要求包括酌情許可程序、強制放棄再保險、在當地保留資金和記錄、數據隱私和保護計劃要求，如一般數據保護條例(GDPR)，以及外匯管制。Chubb的國際公司也受到某些美國法律的跨國適用。

在多個國際司法管轄區有各種監管機構和倡議對Chubb產生影響，由於最近的行業和經濟發展，對Chubb產生重大影響的可能性可能會增加。

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企業風險管理

作為一家保險公司，Chubb從事的是為客户管理風險的盈利業務。由於風險管理必須滲透到開展全球保險業務的組織中，我們已經建立了企業風險管理(ERM)框架，該框架涵蓋了氣候風險，並整合到我們的業務管理中，由Chubb的高級管理層領導。因此，機構風險管理是Chubb及其業務日常管理的一部分。

我們的全球機構風險管理框架廣泛地是多學科的，其戰略目標包括：

•外部風險：查明、分析、量化並在可能的情況下減輕重大外部風險，這些風險可能嚴重阻礙Chubb的財務狀況和/或在未來36個月內實現公司業務目標；

•暴露量累積：確定並量化對個別交易對手、產品或行業部門的風險敞口累積, 特別是那些在業務單位或部門和/或資產負債表之間實質性延伸或相互關聯的業務單位或部門和/或資產負債表；

•風險建模：開發和使用各種數據集、高級分析、衡量標準和流程(如概率風險敞口和經濟資本模型，以評估自然災害和其他災難的聚合風險)，幫助企業和公司領導人在一致的風險/回報框架內作出知情的承保、投資組合管理和風險管理決策；

•治理:

•建立和協調反映企業風險偏好的風險指導方針；

•監測與既定準則相關的暴露累積；以及

•確保管理層和董事會(包括我們的風險和財務委員會以及我們的提名和治理委員會)、各個業務部門和法人實體以及整個公司的有效內部風險管理溝通；

•披露：制定內部以及外部向評級機構、監管機構、股東和分析師披露風險相關信息的協議和程序。

Chubb集團的風險和承保委員會(RUC)向首席執行官(CEO)報告並協助其監督和審查ERM框架，該框架涵蓋了用於管理整個保險、財務、戰略和運營風險的流程和指南。RUC由Chubb Group的首席風險官(主席)擔任主席。RUC每季度至少召開兩次會議，成員包括Chubb集團最高層管理人員，除主席外，還包括首席執行官總裁和首席運營官、首席財務官、首席投資官、首席精算師、首席理賠官、總法律顧問、總裁-北美保險、總裁-海外一般保險、副首席風險官和首席承銷官。

RUC的活動得到了Chubb的企業風險部門(ERU)和產品委員會的協助。ERU負責整理和分析兩個關鍵領域的風險洞察。第一類涉及外部信息，這些信息向RUC提供有關可能對Chubb的關鍵目標產生重大影響的現有或新出現風險的洞察；第二類涉及Chubb業務寫作和其他活動(如投資和運營)產生的內部風險彙總。ERU獨立於運營單位，向我們的首席風險官報告。產品委員會的存在是為了對我們在全球提供的產品進行監督。目前，Chubb的每個主要產品領域都有一個產品委員會。每個產品委員會負責確保承保和定價標準的一致性，識別新出現的問題，以及相關積累的指導方針。

Chubb的首席風險官還向董事會的風險與財務委員會報告，該委員會幫助執行董事會與企業風險管理有關的監督職責。風險與財務委員會的作用包括評估我們的機構風險管理程序、系統和信息的完整性和有效性；管理與風險聚合和最小化有關的重大決策；以及評估與感知的重大風險有關的重大決策和準備水平。審計委員會至少每年與風險與財務委員會開會，以履行其在紐約證券交易所規則下的職責。

整個機構風險管理結構中的其他人員為實現Chubb的機構風險管理目標做出了貢獻，包括區域管理、公司承保、內部審計、合規、外部顧問以及我們內部控制程序和程序的經理。

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氣候變化風險管理

Chubb有一個全面的、協調的全球環境計劃，該計劃嵌入組織的所有領域，其活動和業績都向RUC和執行團隊報告。2023年1月，Chubb任命一名全球氣候官員(GCO)為負責監督全球環境項目的高級管理人員。GCO向首席執行官和Chubb的總法律顧問報告，首席執行官負責批准環境項目的目標和目的。GCO對Chubb的氣候相關戰略負有行政管理責任，包括業務和政策舉措以及相關承保和投資組合管理流程的執行。

氣候變化對包括Chubb在內的保險業的潛在影響是複雜的、無數的，並將在多年的時間範圍內發展。這些風險主要包括實物風險，其次是過渡風險和責任風險。實物風險來自與天氣有關的直接事件，如洪水、風暴和野火，這些風險可能會增加保險索賠。

我們的保險合同通常每年續簽一次。因此，我們可以根據需要通過調整定價或限制風險敞口來應對變化。

如第7項下的“巨災管理”所述，Chubb使用巨災模型量化自然災害風險，用於產品定價和投資組合管理。基於科學和我們自己迄今為止的經驗，我們開展了廣泛的工作，以瞭解氣候變化對我們風險狀況的潛在影響。這些發現積極地為我們提供了承保風險偏好，使我們對與房地產相關的野火風險敞口以及洪水和颶風等其他風險敞口的承保風險偏好大幅下降。

Chubb定期將排除作為其承保過程的一部分，這取決於被評估風險的具體條件和情況。這些排除可能反映了環境、社會和治理(ESG)和與氣候有關的考慮，例如限制參與某些行業，包括採礦和復墾業務、煉油、管道和相關分銷業務以及化學品製造和分銷。Chubb採取了一項政策，限制參與動力煤業務的公司承銷業務。此外，我們繼續評估我們對碳密集型行業的投資，以及向低碳經濟過渡的計劃。作為這項評估的一部分，Chubb承諾不會對收入超過30%來自熱煤開採或煤炭能源生產的公司進行新的債務或股權投資。Chubb還密切關注氣候訴訟的新趨勢，以評估更多保險產品的潛在風險。2022年，Chubb通過了一項政策，即不再為涉及直接開採或從油砂中就地提取和加工瀝青的項目承保風險。

Chubb通過再保險和資本市場對衝我們保險組合中的巨災風險，並通過分散風險、行業、地點、擔保類型和期限來對衝我們的投資組合，從而減輕對氣候變化風險的敞口。資產集中在易受颶風和洪水影響的地區進行積極管理，我們的投資組合相對較短，平均存續期約為四年。

Chubb通過向清潔技術公司、可再生能源部門提供解決方案，以及通過為與維修或更換傳統財產保險單未涵蓋的“綠色”標準相關的額外費用提供保險，為參與緩解氣候風險的行業提供支持。此外，2023年，Chubb創建了一個新的全球氣候業務部門，為從事開發或採用有助於減少對碳的依賴的新技術和流程的企業提供全方位的保險產品和服務。

税務事宜

請參閲合併財務報表項目(1a和附註1 p)下的“風險因素”和項目8下的附註8。

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關於我們的執行官員的信息

以下是截至2023年2月24日我們高管的信息：

名字			年齡			位置
埃文·G·格林伯格			68			董事長、首席執行官兼董事
約翰·W·基奧			58			總裁和首席運營官
彼得·C·恩斯			57			常務副總裁兼首席財務官
約翰·J·盧皮卡			57			副董事長;北美保險總裁
約瑟夫·F·韋蘭			65			常務副祕書長總裁和總法律顧問
肖恩·林斯特德			60			執行副總裁、首席數字業務官兼首席風險官
蒂莫西·A·鮑爾斯			73			常務副總裁總裁兼首席投資官
胡安·路易斯·奧爾特加			48			常務副總裁；總裁，海外通用保險
布萊斯·L約翰			47			高級副總裁; Chubb Life總裁

埃文·G Greenberg自2002年8月起擔任Chubb Limited的董事。格林伯格先生於2007年5月當選為董事會主席。Greenberg先生於2004年5月被任命為Chubb Limited總裁兼首席執行官，並於2003年6月被任命為Chubb Limited總裁兼首席運營官。格林伯格先生於2002年4月被任命為Chubb Overseas General首席執行官。他於2001年11月加入Chubb，擔任Chubb Limited副董事長和Chubb Tempest Re首席執行官。在加入Chubb之前，Greenberg先生曾擔任美國國際集團（AIG）的總裁兼首席運營官，並於1997年至2000年擔任該職位。

約翰·W·基奧於2020年12月被任命為Chubb的總裁，自2011年7月以來一直擔任首席運營官。Keogh先生於2010年被任命為Chubb Limited副董事長，並於2015年被任命為執行副主席。Keogh先生於2006年加入Chubb，擔任保險-海外總公司董事長。在加入Chubb之前，Keogh先生在美國國際集團20年的職業生涯中擔任過一系列責任越來越大的職位，包括國內通用保險公司的高級副總裁和美國國際集團成員公司匹茲堡國家聯合火災保險公司的首席執行官總裁。他1986年，他作為AIG的保險人開始了他的保險職業生涯。

彼得·C·恩斯於2021年7月被任命為Chubb Limited執行副總裁總裁兼首席財務官。恩斯先生於2021年4月加入Chubb，擔任財務執行副總裁總裁，擁有30多年的金融和投資銀行經驗。在加入Chubb之前，Enns先生在2018至2020年間在滙豐銀行擔任過多個管理職位，包括金融機構集團全球主管、企業融資業務全球聯席主管和投資銀行業務全球聯席主管。在加入滙豐銀行之前，Enns先生在高盛20多年的職業生涯中擔任過多個高級職位至2017年，包括高盛加拿大公司董事長兼首席執行官、亞洲金融機構集團負責人和美國金融機構集團合夥人。

John J.Lupica於2020年9月被任命為北美保險公司的總裁，並自2013年11月以來一直擔任Chubb的副董事長。在此之前，Lupica先生自2000年加入Chubb以來，曾擔任過多個高級管理職位，包括北美大客户和專業保險業務總裁、北美保險董事長、保險北美首席運營官、ACE美國公司總裁、美國專業風險業務和美國地區運營事業部總裁以及專業風險執行副總裁總裁。在加入Chubb之前，他曾在慕尼黑-美國風險合夥公司擔任高級副總裁。他還在美國國際集團擔任過各種管理職位。

約瑟夫·韋蘭於2016年1月被任命為Chubb Limited的執行副總裁總裁，並於2013年7月被任命為Chubb Limited的總法律顧問兼祕書。韋蘭先生從Simpson Thacher&Bartlett LLP律師事務所加盟Chubb，自1994年以來一直擔任該律師事務所的合夥人。2010年至2012年，他在美國司法部任職，先是擔任反壟斷司副助理總檢察長，後被任命為負責該司的代理助理總檢察長。

肖恩·林斯特德於2017年2月被任命為執行副總裁總裁兼首席數字業務官，並於2008年11月被任命為首席風險官。林斯特德先生此前曾於2008年11月至2017年1月擔任Chubb Limited的首席精算師，2004年至2008年擔任Chubb集團的首席精算師，Chubb Tempest的執行副總裁總裁和首席風險官

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在加入Chubb之前，Ringsted先生是Tillinghast-Towers Perrin的顧問。

蒂莫西·A·博羅斯於2000年被任命為Chubb集團首席投資官，2014年被任命為執行副總裁總裁。在加入Chubb之前，Boroughs先生於1997年至2000年在都鐸投資公司擔任固定收益業務主管，並於1976年至1997年在Fischer Francis Trees&Watts擔任全球槓桿投資活動主管合夥人兼董事董事總經理。

胡安·路易斯·奧爾特加於2019年8月被任命為楚布集團執行副總裁總裁和海外通用保險執行副總裁總裁。奧爾特加先生曾於2016年至2019年擔任拉丁美洲地區高級副總裁、丘布集團和區域總裁，並於2013年至2016年擔任亞太地區區域總裁。自1999年加入Chubb以來，Ortega先生還擔任過多個高級職務，包括2011年至2013年擔任亞太地區事故與健康主管高級副總裁，以及2008年至2010年擔任拉丁美洲地區事故與健康區域主管高級副總裁。奧爾特加先生於1999年加入Chubb，並在邁阿密、波多黎各和墨西哥擔任過一系列事故、健康和信用保險管理職位，2005年被任命為智利國家總裁。

布萊斯·L·約翰斯於2022年4月被任命為楚布集團的高級副總裁和楚布人壽的總裁。約翰斯先生在保險、財富管理和資本管理領域擁有超過25年的經驗。Johns先生曾於2016年8月至2021年12月擔任滙豐人壽集團總經理兼全球首席執行官，負責滙豐人壽在亞洲、歐洲和拉丁美洲的10項業務，以及集團在全球的戰略保險分銷合作伙伴關係。在2016年加入滙豐銀行之前，Johns先生負責花旗集團的全球銀行保險業務，並在亞洲地區分行分銷方面擔任領導職務。在他職業生涯的早期，約翰斯曾在香港的宏利亞洲以及南非、印度和英國的Old Mutual Group擔任領導職務。

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項目1a. 危險因素

可能對我們的經營結果或財務狀況產生重大影響的因素概述如下。我們目前不知道的或我們目前認為微不足道的其他風險也可能在我們知道或事實和情況發生變化時損害我們的業務或經營結果。下列任何風險都可能對我們的經營業績或財務狀況造成重大不利影響。

保險

天災人禍的發生可能會對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響。

我們面臨着自然災害、諸如恐怖主義或網絡攻擊等人為災難以及包括流行病在內的其他災難性事件造成的巨大損失。這可能會影響我們的各種業務，包括我們的商業和個人產品線，以及人壽保險和事故與健康(A&H)產品。災難可由各種事件造成，包括颶風、颱風、地震、冰雹、乾旱、爆炸、嚴冬天氣、火災、戰爭、恐怖主義行為、核事故、政治不穩定和其他自然或人為災難，包括全球或其他影響廣泛的流行病或重大網絡攻擊。災難的發生和嚴重程度在本質上是不可預測的，我們在災難中的損失可能是巨大的。此外，氣候變化和由此引起的全球氣温、天氣模式和海平面的變化可能會增加自然災害的頻率和嚴重性，以及未來由此造成的損失，並影響我們的風險建模假設。我們無法預測氣候條件的變化可能產生的影響對我們的經營結果或我們的財務狀況有影響。此外，我們無法預測法律、監管和/或社會對全球氣候變化擔憂的迴應及其對經濟各部門的影響可能會如何影響我們的業務。由於對數字的更大依賴，對網絡風險的暴露正在系統性地增加，並增加了災難性網絡事件可能造成的損失。網絡災難情景不受時間或地理限制，網絡災難危險沒有明確的定義和基本的物理特性。相反，網絡風險是由人類行為者策劃的，因此正在不斷演變，通常是以專門為逃避既定的損失緩解控制而設計的方式。災難性事件索賠的發生可能會導致我們在任何財政季度或年度的運營結果或財務狀況出現大幅波動。儘管我們試圖通過使用承保控制、風險模型和購買第三方再保險來管理我們對此類事件的風險敞口，但災難性事件本質上是不可預測的，當此類事件發生時，其實際性質可能比我們定價和風險管理預期中預期的更頻繁或更嚴重。因此，一個或多個災難性事件的發生可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

新冠肺炎、為遏制其蔓延而採取的全球行動的效果，以及其經濟和社會影響，都可能對我們的業務、投資資產、財務狀況和經營業績產生不利影響。

雖然通過醫學進步(包括廣泛分發疫苗、抗病毒藥物和其他治療方法)以及取消或減少政府對經濟和社會活動的限制，新冠肺炎及其相關變種的不利影響正在減輕，但新冠肺炎繼續威脅着對公共衞生、全球經濟、金融市場以及一般商業、社會和社區活動的進一步破壞。新冠肺炎可能會繼續影響我們當前和未來的財務業績，具體取決於疫情的進程，包括新變種的傳播和政府的應對措施。我們在某些業務領域的損失和索賠活動可能會超過我們已經確認的損失水平，我們的保費也可能受到任何反覆或進一步抑制全球商業活動的不利影響，這會導致可保險資產和其他風險敞口的減少。疫情造成的財務狀況以及隨之而來的財政和貨幣政策的經濟後果也可能對我們投資資產組合的價值和質量產生負面影響，從而對我們的投資回報產生不利影響，並增加我們的信用和相關風險。我們的某些業務領域，例如我們的可償還年金人壽再保險業務，在與這些償還機制相關的證券和基準下跌的情況下，可能需要額外形式的抵押品。

如果實際索賠超過我們的損失準備金，我們的財務業績可能會受到不利影響。

我們的經營結果和財務狀況取決於我們準確評估與我們承保和再保險的風險相關的潛在損失的能力。我們為未償損失和損失費用建立準備金，這是對資產負債表日或之前發生的保險事件的已報告和未報告的損失索賠和相關費用的未來付款的估計。建立儲備的過程可能非常複雜，而且有相當大的變數，因為它需要使用知情的估計和判斷。

我們每個部門的精算人員定期評估損失準備金的水平。任何此類評估都可能導致未來對損失或可收回再保險的估計發生變化，並將反映在我們在估計發生變化期間的經營業績中。虧損和虧損費用在發生時計入收入。在理賠過程中

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對於我們的一些業務線來説，這段時間可能長達數年，但有關個別索賠和趨勢的其他事實往往會變得已知，這可能導致總準備金的變化。此外，應用統計和精算方法可能需要不時向上或向下調整準備金總額。

我們在損失準備金中計入了潛在索賠的負債，如石棉和環境(A&E)，主要涉及與危險廢物場地相關的補救費用引起的索賠，以及與暴露於石棉產品和環境危害有關的身體傷害索賠。截至2022年12月31日，急症室總負債為大約是我們總損失準備金的2.0%。對這些負債的估計取決於許多複雜的變數，包括：當前的法律環境；可用作解決未來索賠的先例的具體和解；關於索賠嚴重程度的趨勢和更嚴重索賠的頻率的假設；關於在被告(包括破產信託)和其他保險公司之間分配責任的能力的假設；索賠人在其沒有居住或風險敞口的狀態下提出索賠的能力；投保人索賠非產品保險的權利；鑑於投保人的索賠趨勢和責任情況，是否有可能獲得高水平的超額保單；向未受損的索賠人支付款項；以及外圍被告的潛在責任。因此，潛在或非潛在原因引起的損失的最終結清可能大大大於或低於資產負債表日的損失和損失費用準備金。此外，由於保險、司法裁決和/或社會通貨膨脹的影響，我們的P&C債務的清償金額和時間不確定，我們的實際付款可能高於我們的損失準備金中預期的金額。如果我們的損失準備金被確定為不足，我們可能需要在確定時增加損失準備金，我們的淨收益和資本可能會減少。

新出現的索賠和承保問題對我們業務的影響是不確定的。

隨着行業實踐和立法、監管、司法、社會、金融、技術和其他環境條件的變化，可能會出現與索賠和保險相關的意外和意外問題。這些問題可能會通過將承保範圍擴大到超出我們的承保意圖或增加索賠的頻率和嚴重性來對我們的業務產生不利影響。在某些情況下，這些變化可能在我們發出受變化影響的保險或再保險合同後才會變得明顯。例如，某些州的“復活”立法確實允許針對投保人提出與猥褻有關的民事索賠，否則這些索賠將被訴訟時效禁止。因此，我們的保險或再保險合同下的全部責任範圍可能在發行後多年後才能知道。

我們使用的任何損失限制方法的失敗都可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們尋求通過在整個保險業務中保持紀律嚴明的承保流程來管理我們的損失敞口。我們還希望通過在超額損失的基礎上籤訂一些保險和再保險合同來限制我們的損失敞口。超額損失保險和再保險賠償被保險人超過一定數額的損失。此外，我們限制每個客户的計劃規模，併為我們自己的賬户購買第三方再保險。在我們假定的比例再保險條約的情況下，我們尋求每個事件的限制或損失和損失費用比率上限，以限制客户放棄的損失的影響。在比例再保險中，再保險人按比例分擔被保險人的保費和損失。我們還尋求通過地域多元化來限制我們的虧損敞口。地域限制涉及重大的承保判斷，包括確定區域的面積和將特定保單納入特定區域的限制。

然而，所有這些策略都有內在的侷限性，無法保證不會發生可能導致虧損水平的事件或一系列事件，從而對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。還有一種可能是，損失可能以我們沒有預料到的方式表現出來，我們的風險緩解戰略也不是為了解決這個問題。此外，我們政策中的各種條款，例如限制或排除在保險範圍之外，或通過談判選擇法院來限制我們的風險，可能無法以我們想要的方式執行。因此，一個或多個自然或人為災難、恐怖主義或其他事件可能導致索賠大大超出我們的預期，這可能對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

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我們可能無法購買再保險，和/或如果我們成功購買了再保險，我們可能會無法付款。

我們從第三方購買保護，包括但不限於再保險，以防範災難和其他波動性來源，增加我們可以為客户提供的保護金額，並作為我們整體風險管理戰略的一部分。我們的再保險業務也購買了追溯性保障，允許再保險人將原來由再保險人承擔的再保險的全部或部分割讓給另一家公司。再保險人或分拆公司破產或不能或不願根據其與我們的再保險協議的條款及時付款，可能會對我們產生不利影響，因為我們仍然對被保險人負有責任。市場狀況有時會限制保險人和再保險人獲得他們認為足以應付其業務需要的再保險或後續期再保險的種類和數額，在某些情況下甚至使他們無法獲得這些保險。

我們不能保證我們期望的再保險金額或轉業後再保險在未來的市場上可用。除產能風險外，剩餘產能可能不符合我們認為合適或可接受的條款，也不符合我們希望與之開展業務的公司的條款。最後，每當我們購買再保險或恢復再保險時，我們都會面臨一定程度的交易對手風險。因此，如果這些交易對手資不抵債，或者我們現在或將來的任何再保險人不能或不願意根據我們的再保險或退保協議的條款及時向我們付款，可能會對我們產生不利影響。截至2022年12月31日，我們有192億美元的再保險可收回款項，扣除無法收回的準備金。

某些活躍的Chubb公司主要對A&E和其他風險承擔責任，他們已將其再保險給我們不活躍的決選公司世紀賠償公司(Century)。截至2022年12月31日，我們活躍的子公司轉讓給世紀公司的再保險餘額總額約為19億美元。世紀損失準備金未來是否應該逆勢發展？如果百年保險進入破產重整或清盤程序，世紀匯業應付予其聯屬公司的再保險可收回款項將只會在全數支付第三方開支及負債(包括行政開支及直接保單負債)後支付。因此，公司間再保險可收回的部分將面臨支付這些可收回部分的剩餘資產短缺的風險。雖然我們相信公司間可收回的世紀再保險目前沒有減損，但我們不能保證世紀的損失準備金方面的不利發展不會導致世紀的資不抵債，這可能會導致我們確認世紀的任何無法收回的再保險損失。這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們的淨收入可能是不穩定的，因為我們的人壽保險業務銷售的某些產品使我們面臨未來保單福利(FPB)準備金和公允價值負債變化的影響，這些變化直接受到市場和其他因素和假設的影響。

我們的定價、確定人壽保險和年金產品(包括再保險計劃)的負債是基於各種假設，包括但不限於股票市場變化、利率、死亡率、發病率和投保人行為。自2023年1月1日起，我們採用了新的美國GAAP長期合同會計指南(LDTI)，該指南影響了與可變年金合同相關的保證最低死亡福利(GMDB)和保證生活福利(GLB)的會計處理，主要是保證最低收入福利(GMIB)，統稱為市場風險福利(MRB)。確定MRB負債的過程依賴於我們準確估計尚未發生但預計將在未來期間發生的保險事件的能力。實際經驗與用於定價和MRB負債的假設的重大偏差可能會對我們產品和業務的盈利能力產生不利影響。

在涵蓋可變年金擔保的再保險計劃下，我們承擔了與可變年金合同相關的GMDB和GMIB風險。我們在2007年停止了這項業務。我們的淨收入直接受到MRB負債公允價值變化的影響。我們認為我們的可變年金再保險業務具有與巨災再保險類似的風險概況，在定價時長期經濟損失的可能性相對較小。市場因素和投保人行為的不利變化將對合並淨收入產生影響。

隨着LDTI的採用，從2023年1月1日起，我們的FPB儲備的會計也將對不斷變化的利率狀況敏感。LDTI的指導要求我們每季度更新FPB準備金，以應對貼現率的變化，這可能會導致我們的股東權益波動。

支付擔保債券項下的債務可能會對我們的經營業績產生不利影響。

擔保業務的特點往往是欠薪。損失相等，但潛在的嚴重程度很高。我們的大部分保證義務是以履約為基礎的保證。當損失發生時，有時可以通過對客户資產的追索權、合同付款、抵押品和破產恢復來減輕損失。我們為現有和以前的客户提供大量的商業和建築擔保風險敞口。在這方面，我們有與代表已經或可能經歷信用惡化的公司發行的擔保債券相關的風險敞口。如果金融市場

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如果這些公司的狀況受到經濟或其他方面的不利影響，我們可能會遇到索賠增加的情況，並可能招致嚴重損失，這可能會對我們的運營業績產生不利影響。

我們對各種商業和合同交易對手的風險敞口，我們對經紀人的依賴，以及我們的某些保單可能會使我們面臨信用風險。

我們通過各種商業交易和安排，包括再保險交易；與銀行、對衝基金和其他投資工具的協議；以及衍生工具交易，在交易對手未能履行其義務的情況下，使我們面臨信用風險。這包括以有擔保和無擔保債務工具和股權證券的形式對金融機構的風險敞口。此外，與我們收購華泰證券集團額外股份的協議相關的保證金使我們面臨交易未完成的風險。

根據行業慣例，我們通常向經紀人支付索賠所欠的金額，經紀人隨後將這些金額匯給投保人或轉讓保險的保險公司。儘管法律尚未確定，並取決於特定案件的事實和情況，但在某些司法管轄區，如果經紀人未能支付此類款項，我們仍可能對被保險人或割讓保險人承擔不足的責任。相反，在某些司法管轄區，如果經紀沒有將為這些保單支付的保費匯給我們，則這些保費可能被視為已經支付，投保人或分割保險人將不再對我們承擔這些金額的責任，無論我們是否確實從經紀人那裏收到了保費。因此，我們承擔與我們進行業務往來的經紀人相關的一定程度的信用風險。然而，由於法律的不確定性和具體事實的性質，我們無法量化我們對這種風險的敞口。到目前為止，我們還沒有經歷過與這一信用風險相關的任何重大損失。

根據我們提供的某些高免賠額保單的條款，如工人補償和一般責任，我們的客户有責任賠償我們商定的每次索賠的美元金額。在幾乎所有情況下，根據此類保單，我們需要首先支付承保索賠，然後向我們的客户尋求在適用的免賠額範圍內的金額補償。這一義務使我們面臨來自這些客户的信用風險。此外，我們的客户缺乏信貸可能會影響我們將這一風險抵押到我們滿意的程度的能力，這反過來可能會減少我們可以提供的高免賠額保單的金額。

由於我們很大一部分收入依賴於少數幾家經紀商和代理商，他們中的任何一家提供的業務損失都可能對我們造成不利影響。

我們主要通過獨立的保險代理、保險和再保險經紀人以及銀行保險關係，在全球範圍內銷售我們的保險和再保險。因此，我們的業務取決於這些代理商和經紀人是否願意向他們的客户推薦我們的產品，他們也可能推廣和分銷我們競爭對手的產品。與我們的代理和經紀分銷網絡的關係惡化，或者他們對我們競爭對手產品的推廣和分銷增加，都可能對我們銷售產品的能力產生不利影響。其中一家或多家代理商和經紀商所提供的全部或大部分業務的損失可能會對我們的業務產生不利影響。

金融

我們的投資業績可能會影響我們的財務業績和我們開展業務的能力。

我們的投資資產是由專業的投資管理公司在我們的管理團隊的指導下，按照董事會風險與財務委員會批准的投資指導方針進行投資。雖然我們的投資指引強調分散風險、保護本金和流動性，但我們的投資仍受制於市場風險和個別證券所固有的風險。我們的投資表現對許多因素高度敏感，包括利率、通脹、貨幣和財政政策以及國內和國際政治狀況。我們損失的波動性可能會迫使我們清算證券，這可能會導致我們招致資本損失。我們投資組合中的已實現和未實現虧損將降低我們的賬面價值，如果嚴重的話，可能會影響我們開展業務的能力。

利率波動可能會影響我們投資組合的表現，這可能會對我們的投資收入和經營業績產生不利影響。儘管我們採取措施管理在不斷變化的利率環境下投資的風險，但我們可能無法有效地緩解利率敏感性。我們的緩解努力包括維持高質量的投資組合，主要是固定收益投資，持續時間相對較短，以減少利率變化對賬面價值的影響。利率大幅上升通常會對我們的賬面價值產生不利影響。我們的人壽保險投資通常專注於期限較長的債券，以更好地匹配這項業務的義務。為了這一生

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對於保險業務，投保人的行為可能會受到不斷變化的利率條件的影響，並需要重新平衡久期，以有效管理我們的資產/負債狀況。

如上所述，我們的固定收益投資組合主要投資於高質量的投資級證券。然而，投資組合中較小的一部分，截至2022年12月31日約為17%，投資於低於投資級的證券。這些支付較高利率的證券也具有較高的信用或違約風險，在經濟疲軟或市場混亂時期也可能流動性較差。雖然我們已經制定了監控我們投資資產的信用風險和流動性的程序，但在經濟疲軟時期(如經濟衰退)，我們的投資組合可能會遇到信用或違約損失，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

作為我們正在進行的投資組合分析的一部分，我們被要求評估所有持有至到期證券的當前預期信貸損失，並在公允價值低於攤銷成本時評估可供出售證券的預期信貸損失，這除了考慮過去事件和當前狀況的信息外，還考慮對未來經濟狀況的合理和可支持的預測。這種分析需要高度的判斷力。具有類似風險特徵和相關歷史損失信息的金融資產被納入預期終身損失估計。相關股票和其他金融市場的下跌以及其他影響我們投資價值的因素可能會對我們的淨收入和其他財務業績造成不利影響。

我們可能在未來需要額外的資本或融資來源，這些資金或融資來源可能無法獲得，或者可能只能以不利的條款獲得。

我們未來的資本和融資需求取決於許多因素，包括我們成功開展新業務和建立足以彌補虧損的溢價率和準備金的能力，以及我們的投資業績和資本支出義務，包括收購方面的能力。我們可能需要通過融資籌集更多資金，或者通過現有或新的信貸安排或通過短期回購協議獲得資金。我們還不時尋求在金額到期或承諾到期時對債務或信貸進行再融資。任何股權或債務融資或再融資，如果有的話，可能會以對我們不利的條款進行。在股權融資的情況下，可能會對我們的股東造成稀釋，而且在任何情況下，此類證券都可能擁有優先於我們普通股的權利、優先和特權。我們能否獲得現有信貸安排下的資金，取決於參與貸款的銀行履行其資金承諾的能力。根據瑞士法律，我們將被禁止以低於當時面值的收購價格出售股權融資中的股票。如果我們不能以有利的條件獲得足夠的資本或信貸來源，或者根本不能，我們可能會被迫使用其他可用於我們業務運營的資產，我們的業務、運營結果和財務狀況可能會受到不利影響。

我們可能被要求提供額外的抵押品，因為我們對受監管的保險公司的再保險責任發生了變化，或者因為影響我們公司的監管變化。

如果我們的再保險責任增加，包括我們的財產和意外傷害和可變年金再保險業務，我們可能需要為保險公司客户提供額外的抵押品。此外，監管變化有時會影響我們提供抵押品的義務。需要提供這種額外的抵押品，如果足夠重要，可能需要我們虧本出售投資，以提供適當信用質量的證券，或以其他方式以不具吸引力的成本獲得足夠的資本。這可能會對我們的淨收入、流動性和資本資源產生不利影響。

美國和全球經濟和金融行業事件及其後果可能損害我們的業務、我們的流動性和財務狀況以及我們的股票價格。

不利的全球或地區市場和經濟狀況的後果可能會影響(以及我們業務的其他方面)對我們產品的需求和索賠、客户、交易對手和其他人與我們建立或維持關係的能力、我們獲取和有效利用內部和外部資本資源的能力、再保險保護的可用性、我們在涵蓋可變年金擔保的再保險計劃下承擔的風險，以及我們的投資業績。氣候變化的影響越來越大，可能會影響我們的索賠成本、損失率和財務業績。美國和其他證券市場的波動可能會對我們的股票價格產生不利影響。

我們財務實力評級的下降可能會影響我們在分銷合作伙伴和客户中的地位，並導致我們的保費和收益下降。我們債務評級的下降可能會增加我們的借貸成本，並影響我們進入資本市場的能力。

評級是確立保險和再保險公司競爭地位的重要因素。這些評級系統的目的是就保險公司的財務實力和履行對投保人的持續義務的能力提供意見。評級下調可能導致大量業務損失，因為承保人、放棄公司以及經紀商轉向其他評級更高的保險公司和再保險公司。如果我們的一個或多個債務評級被下調，我們也可能產生更高的借貸成本，我們進入資本市場的能力可能會受到影響。此外，我們可能會

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被要求提供抵押品，或者在某些情況下面臨保單被取消和由此產生的保費。我們不能保證任何評級機構未來是否或在多大程度上可能下調我們的評級。

我們支付股息和/或支付債務的能力可能會受到我們控股公司結構的限制。

Chubb Limited是一家控股公司，擁有其運營保險和再保險子公司的股份，以及幾筆從附屬公司應收的貸款。除此之外，它本身沒有任何重要的業務或流動資產。從我們的保險子公司償還應收貸款、擔保費和股息以及其他允許的分配是其主要的資金來源，以滿足持續的現金需求，包括任何未來的償債付款、其他費用、股票回購，以及向我們的股東支付股息。我們的一些保險子公司受到嚴格的監管限制，限制了它們申報和支付股息的能力。如果我們的保險子公司無法支付足以使我們在控股公司層面滿足現金需求的股息(或其他公司間到期金額，如公司間債務)，可能會對我們的業務以及我們回購股票和向股東支付股息的能力產生不利影響。

瑞士法律對我們回購股票的能力施加了某些限制。

瑞士拉W對瑞士公司向股東返還收益或資本的能力施加了某些預扣税和其他限制，包括通過回購自己的股票。我們只能在有足夠的可自由分配儲備的情況下回購股票。此外，瑞士法律要求Chubb國庫股的總面值不得超過 10% 其總股本的10%的豁免，儘管豁免10%的限制適用於專門用於註銷的回購庫存股，並根據股東批准的回購計劃收購。因此，為了維持我們的股份回購計劃，我們的股東必須定期批准通過取消以國庫持有的指定回購股份塊來減少我們的股本，並可以根據需要不時在單獨的投票中批准我們的股份回購計劃。如果我們的股東不批准取消回購股份，或在必要時批准我們的股份回購計劃，我們可能會受到限制或無法向股東返還資本。通過未來的股票回購。此外，我們目前的回購計劃依賴於瑞士的税收裁決。未來我們瑞士税收裁決的任何撤銷或損失，或者無法根據這些裁決進行回購，都可能危及我們繼續回購股票的能力。

我們的經營業績和股東權益可能會受到匯率波動的不利影響。

我們的報告貨幣是美元。一般來説，我們以當地貨幣匹配資產和負債。在可能的情況下，以當地貨幣計算的資本水平受到限制，以滿足最低監管要求並支持當地的保險業務。造成外匯風險的主要貨幣是韓元、人民幣、加元、澳元、墨西哥比索、巴西雷亞爾、泰銖、日元、歐元和港元。截至2022年12月31日，我們約33.3%的未對衝淨資產以外幣計價。我們可能會遇到非美國貨幣價值波動造成的損失，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

可操作的

我們運營所依據的監管和政治制度，以及它們的波動性，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們可能會不時面臨因特定司法管轄區適用法律和法規的變化，或保險或其他監管機構對我們業務的監管方法的變化而產生的挑戰。

我們的保險和再保險子公司在全球開展業務。我們在每個司法管轄區的業務都受到不同程度的監管和監督。我們保險和再保險子公司所在司法管轄區的法律法規要求，除其他外，維持法定資本、盈餘和流動資金的最低水平；各種償付能力標準；以及定期檢查子公司的財務狀況。在一些司法管轄區，法律和法規還限制股息的支付和資本的減少。適用的法律、法規和政策也可能限制這些子公司承保和再保險保單、進行某些投資和分配資金的能力。保險法律法規的目的一般是保護投保人和讓渡的保險公司，而不是我們的股東。例如，一些司法管轄區頒佈了各種消費者保護法，使保險公司在個人保險業務中銷售保單和與客户互動的負擔更加沉重。不遵守這些規定可能會導致重大處罰和聲譽損害。

適用於我們業務的外國和美國聯邦和州法律法規非常複雜，可能會增加合規成本，或使我們的業務面臨監管行動或訴訟的可能性。與保險業無關的法律法規包括與某些國家有關的貿易制裁、反洗錢

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目錄表

反洗錢法和反腐敗法。保險業還受到政治、司法和法律發展的影響，這些發展可能會產生新的和擴大的責任法規和理論。目前的經濟和金融環境帶來了更多的不確定性和風險，這與加強監管以及美國和其他國家政府可能更多地參與金融服務業有關。

我們有業務的國家的監管機構繼續與國際保險監管協會(IAIS)合作，考慮改變保險公司的監管，包括集團監管和償付能力要求。IAIS制定了監管國際活躍保險集團的共同框架(ComFrame)，重點是在整個集團範圍內對國際活躍保險集團(IAIG)進行有效監管，如Chubb。作為ComFrame的一部分，IAIS正在為此類IAIG制定國際資本標準。這一全球資本標準的細節及其對Chubb的適用性目前正在演變和不確定。此外，歐盟(EU)的Chubb業務受償付能力II(一種資本和風險管理制度)的約束，我們的百慕大業務受歐盟償付能力II機制的約束。同樣適用於Chubb企業的是瑞士金融市場監督管理局(FINMA)的要求，該機構的法規包括瑞士償付能力測試。美國也有基於風險的資本(RBC)要求，這些要求也會因應全球發展而進行修訂。這些發展對Chubb的影響仍不確定，儘管目前我們預計我們的資本管理戰略、運營結果和財務狀況不會受到這些監管變化的實質性影響。

不斷變化的隱私和數據安全法規可能會對我們的業務產生不利影響。

我們受眾多美國聯邦和州法律以及非美國法規的約束，保護我們客户和員工的個人和機密信息，包括與醫療記錄、信用卡數據和金融信息有關的信息。這些法律和法規的複雜性和數量正在增加，變化頻繁，有時還會發生衝突，並可能使Chubb在一個或多個司法管轄區面臨重大金錢損害、監管執法行動、罰款和/或刑事起訴。

例如，我們受紐約金融服務部的網絡安全法規(NYDFS網絡安全法規)的約束，該法規規定了紐約金融服務局授權在紐約運營的所有機構(包括保險實體)的詳細網絡安全標準。NYDFS網絡安全法規增加了我們的合規成本，可能會增加不合規的風險，並使我們受到監管執法行動和處罰，以及聲譽風險。

此外，全國保險專員協會(NAIC)通過了一項保險數據安全示範法，要求持牌保險實體遵守詳細的信息安全要求。一些州已經將其制定為法律，目前還不知道其他州是否會制定它，以及在多大程度上會頒佈它。此類法規，特別是如果與各州之間或與現有法律法規不一致，可能會增加合規成本或增加不合規的風險，隨之而來的是受到監管執法行動和處罰的風險，以及聲譽損害。

歐盟一般數據保護條例(GDPR)是一項適用於所有歐盟成員國的綜合性法規。我們的所有業務單位(無論它們是否位於歐盟)在處理與向歐盟內個人提供商品和服務有關的個人數據時可能受到GDPR的約束。我們未能遵守GDPR和其他國家/地區與隱私或數據安全相關的法律、規則或法規，可能會導致監管機構施加重大處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

其他司法管轄區也頒佈了其他重要的全面隱私法，最著名的是加州消費者隱私法(CCPA)、加州隱私權法案(CPRA)和巴西的Lei Geral de Protecao de Dados(LGPD)，這些法律可能會影響我們對數據的使用，並可能影響我們的運營，並使我們因不遵守規定而面臨罰款和訴訟。在美國，其他幾個州也在考慮類似的立法，關於國家隱私法的討論正在進行中。與GDPR和CCPA類似的新法律預計將在未來幾年在我們開展業務的各個國家和司法管轄區頒佈。

我們的全球業務，特別是在發展中國家的業務，使我們受到全球地緣政治發展的影響，這可能會對我們的業務、流動性、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們在54個國家和地區開展業務，為世界各地不同的客户羣體提供保險和再保險產品和服務，包括在多個發展中國家的業務。當前和未來的對外行動都可能受到不利的地緣政治發展的不利影響，包括法律變化；税收變化；貿易政策的變化；簽證或移民政策的變化；監管限制；政府領導人的更迭；政治事件和動亂；社會政治不穩定；氣候變化造成的社會、政治或經濟不穩定；以及我們的

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目錄表

在沒有補償的情況下運營。任何一個國家的不利活動都可能對我們的業務產生負面影響，增加我們在某些保險產品下的損失敞口，否則可能對我們的業務、流動性、運營結果和財務狀況產生不利影響，具體取決於事件的嚴重程度和我們當時在該國的淨財務敞口。

我們的操作系統或基礎設施或第三方的系統或基礎設施出現故障，包括由於安全漏洞或網絡攻擊，可能會擾亂業務，損害我們的聲譽，並造成損失。

我們的業務依賴於機密和其他信息和資產的安全處理、存儲和傳輸，包括在我們的計算機系統和網絡以及第三方服務提供商的系統和網絡中。我們的業務依賴於有效的信息安全和系統，以及我們的信息系統用來運行業務的數據的完整性和及時性。我們有能力為產品和服務充分定價，建立儲備，為客户提供有效、高效和安全的服務此外，為了評估我們的投資並及時準確地報告我們的財務業績，我們還必須確保我們維護的數據的完整性和可用性，包括我們信息系統內的數據，以及第三方服務提供商和系統中的數據以及通過第三方服務提供商和系統持有的資產。與所有全球公司一樣，我們的系統和我們的第三方服務提供商的系統已經並可能繼續受到病毒或其他惡意代碼、未經授權的訪問、網絡攻擊、網絡欺詐或其他與計算機有關的滲透的威脅。儘管我們已經實施了行政和技術控制，並採取了保護措施，以降低網絡事件的風險，保護我們的信息技術和資產，包括進行盡職安全審查和與第三方服務提供商談判協議，我們還努力在情況允許的情況下修改此類程序和協議，但此類措施可能不足以防止未經授權的訪問、計算機病毒、惡意軟件或其他惡意代碼或網絡攻擊、業務妥協攻擊、災難性事件、系統故障和中斷、員工錯誤、疏忽或瀆職、資產或數據損失和其他可能造成安全後果的事件(每個事件都是安全事件)。隨着我們安全基礎設施的廣度和複雜性不斷增長，發生安全事件的潛在風險也在增加。此類事件或事件可能會危及Chubb或其客户或交易對手在Chubb內處理和存儲並通過其計算機系統和網絡傳輸的機密信息和其他信息，或以其他方式導致Chubb、其客户、其交易對手或第三方的運營中斷、延遲或故障，或導致數據丟失或資產損失，從而可能導致重大損失、聲譽損害或對我們的運營和關鍵業務功能產生不利影響。Chubb可能需要花費大量額外資源來修改我們的保護措施，或調查和補救漏洞或其他風險，並尋求追回丟失的數據或資產，我們可能會受到訴訟費用和損失、監管處罰(如上所述)以及未投保或未完全覆蓋所維持保險的財務損失的影響。在我們依賴第三方代表我們執行業務功能和處理數據的情況下，Chubb可能會面臨額外的數據安全風險。

儘管我們已經制定了應急計劃和設施，並努力遵守E有關信息安全的監管要求，我們開展業務的能力可能會因為我們所在社區支持我們業務的基礎設施中斷或外包服務或功能中斷而受到不利影響。這可能包括涉及Chubb使用的電力、通信、運輸或其他服務的中斷。如果一個地點發生中斷，而該地點的Chubb員工無法佔用我們的辦公室並開展業務，或與其他地點進行溝通或旅行，我們的服務和與客户互動的能力可能會受到影響，我們可能無法成功實施依賴通信或旅行的應急計劃。

我們使用分析模型來幫助我們在承保、索賠、準備金和巨災風險等關鍵領域做出決策，但實際結果可能與模型輸出和相關分析大不相同。

我們使用各種建模技術(例如，情景、預測、隨機和/或預測)和數據分析來分析和估計與我們的資產和負債相關的風險敞口、虧損趨勢和其他風險。我們使用模型化的產出和相關分析來幫助我們做出決策(例如，承保、定價、索賠、準備金、再保險和巨災風險)，並保持競爭優勢。建模產出和相關分析受到各種假設、不確定性、模型誤差和任何統計分析的固有限制，包括使用歷史的內部和行業數據。此外，模型化的產出和相關分析可能不時包含不準確之處，可能是在實質性方面，包括由於輸入或應用不準確造成的。氣候變化可能會降低建模結果的確定性，或者產生新的、未建模的風險。因此，實際結果可能與我們的模擬結果有很大不同。如果基於這些模型或其他因素，我們錯誤地為我們的產品定價，或低估了虧損事件的頻率和/或嚴重性，或高估了我們面臨的風險，新業務的增長和現有業務的保留可能會受到不利影響，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

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目錄表

我們可能會因失去一名或多名關鍵管理人員或無法吸引和留住合格人員而受到不利影響。

我們的成功取決於我們有能力留住現有主要高管的服務，並在未來吸引和留住更多合格的人員。失去我們任何一位主要高管的服務，或者未來無法聘用和留住其他高素質的人員，都可能對我們開展或發展業務的能力產生不利影響。相對於我們的一些競爭對手，這種風險對我們來説可能尤其嚴重，因為我們的一些高級管理人員在他們不是公民的國家工作，工作許可和移民問題可能會對留住或聘用關鍵人員的能力產生不利影響。我們不維護與員工相關的關鍵人物人壽保險。

員工的錯誤和不當行為可能難以發現和預防，並可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

損失可能源於欺詐、錯誤、未能妥善記錄交易、未能獲得適當的內部授權、未能遵守承保或其他內部準則，或未能遵守監管要求。阻止或防止員工不當行為並不總是可能的，我們為防止和發現此類活動而採取的預防措施可能並不在所有情況下都有效。由此產生的損失可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

戰略

不斷變化的形勢，包括競爭、技術和產品，以及現有和新的市場進入者可能會降低我們的利潤率並對我們的業務和經營業績造成不利影響。

保險和再保險市場競爭激烈。我們在國際和地區的基礎上與美國、百慕大、歐洲和其他主要的國際保險公司和再保險公司以及承保財團競爭，其中一些財團擁有比我們更多的財務、技術、營銷、分銷和/或管理資源。此外，資本市場參與者創造了旨在與再保險產品競爭的替代產品。我們還與進入保險和再保險市場的新公司和現有公司競爭。如果競爭，或我們經營的保險市場的技術或其他變化，限制了我們以適當的費率或適當的條款保留現有業務或承保新業務的能力，我們的業務和經營結果可能會受到實質性和不利的影響。競爭加劇還可能導致提交的文件更少、保費費率更低以及不太有利的政策條款和條件，這可能會降低我們的利潤率，並對我們的淨收益和股東權益產生不利影響。

保險業和信息技術行業最近的技術進步帶來了新的和快速發展的競爭風險，因為參與者尋求提高交易速度、降低成本和創造新的機會。在承保、索賠、分銷和運營方面，技術的進步正在以可能加快的速度發生，包括隨着公司增加使用數據分析和技術作為其業務戰略的一部分。隨着時間的推移，如果我們的競爭對手在利用技術和不斷髮展的數據分析方面比我們更有效，我們將處於競爭劣勢。如果我們不預測或跟上這些影響保險業的技術和其他變化的步伐，它可能會限制我們在理想市場上競爭的能力。

保險和再保險市場具有歷史週期性，我們預計將經歷承保能力過剩和保險費率不利的時期。

保險和再保險市場歷來是週期性的，其特點是承保能力過大導致價格競爭激烈，以及能力短缺導致保費水平有利。保費水平的增加往往被保險和再保險能力的增加所抵消，要麼是新進入者提供的資本，要麼是現有保險公司或再保險公司承諾增加的資本，這可能會導致價格下降。這些因素中的任何一個都可能導致保費費率大幅下降、保單條款不那麼優惠以及為我們的承保服務提交的材料減少。除了這些考慮因素外，投保人和保險公司遭受損失的頻率和嚴重程度的變化可能會對保險和再保險市場的週期產生重大影響，經濟疲軟時期(如經濟衰退)也可能影響到這一點。

被收購公司的整合可能不會像我們預期的那樣成功。

收購涉及許多經營、戰略、財務、會計、法律、税務和其他風險；與被收購企業相關的潛在負債；以及與被收購企業財務報告內部控制的設計、運營和整合有關的不確定性。整合被收購公司及其人員的困難可能會導致被收購公司的表現與我們預期的不同，在運營方面面臨挑戰，或者我們無法實現預期的費用相關效率。這也可能適用於我們獲得多數股權的公司。我們現有的業務也可能受到收購的負面影響。此外，與下列事項有關的商譽和無形資產

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目錄表

如果保費增長、承保盈利能力、代理留存和保單持久性等因素與預期不同，保險公司的收購可能會受到損害。

公開宣佈的擬議收購也有可能無法完成，即使各方已經簽署了最終協議。如果協議在完成前終止，結果將是我們提議的收購將不會發生，這可能會使我們面臨損害或責任，並對我們的股價和未來的運營產生不利影響。

我們可能須繳納美國税項及百慕大税項，這可能對我們的經營業績及股東投資造成不利影響。

Chubb Limited和我們的非美國子公司的運營方式是，這些公司不應繳納美國税(美國對可歸因於保險或再保險美國風險的保險和再保險保費收入徵收美國消費税，以及對某些類型的美國來源投資收入徵收美國預扣税)，因為這些公司都不應被視為在美國境內從事貿易或業務。然而，由於構成在美國境內從事貿易或業務的活動存在相當大的不確定性，我們不能確定美國國税局(IRS)不會成功地主張Chubb Limited或其非美國子公司在美國從事貿易或業務。如果Chubb Limited或其任何非美國子公司被視為在美國從事貿易或業務，則該實體可能需要就其與此類美國業務實際相關的部分繳納美國公司所得税和分支機構利得税在這種情況下，我們的運營結果和股東的投資可能會受到不利影響。

根據經修訂的《1966年百慕大免税企業税務保護法》，百慕大財政部長向Chubb Limited及其百慕大保險子公司提供了一份書面保證，即如果百慕大頒佈任何法律，將對利潤或收入計算的税收，或對任何資本資產、收益或增值計算的税收，則在2035年3月31日之前，任何此類税收將不適用於這些公司或其各自的任何業務、股票、債券或其他義務，除非此類税收適用於通常居住在百慕大的個人，或吾等就吾等在百慕大擁有或租賃的房地產而應支付的税款。我們不能確定我們在2035年3月31日之後不會被徵收任何百慕大税。

我們可能會受到通脹削減法案某些特徵的不利影響。

2022年8月16日，總裁·拜登簽署了《2022年降通脹法案》(H.R.5376)。愛爾蘭共和軍中包括的關鍵税收條款包括對平均利潤超過10億美元的公司的調整後財務報表收入徵收15%的公司替代最低税(CAMT)，以及對公司股票回購徵收1%的消費税。CAMT和股票回購消費税從2022年12月31日之後的納税年度起生效。自頒佈以來，美國國税局和美國財政部已經發布通知，幫助納税人理解和執行新條款。這一指導意見仍有待評論；因此，與其最終應用和對我們公司的影響有關的許多不確定性。

經濟合作與發展組織(OECD)、歐盟(EU)、瑞士聯邦委員會(Swiss Federal Council)和其他司法管轄區正在考慮或已經通過了可能改變長期存在的税收原則的措施，這些措施可能會增加我們的税收。

經合組織公佈了一個税收框架，該框架在許多方面與長期存在的國際税收原則不同。這一框架和擬議的變化可能會重新定義在哪個國家對什麼收入徵税，並在2024年或以後幾年制定15%的全球最低税率。目前，這些改革的實施非常不確定，但如果實施，可能會給我們的所得税帶來不確定因素和增加。

近年來，包括歐盟和經合組織在內的幾個多邊組織對一些國家沒有參加充分的税務信息交流安排表示關切，並威脅那些不同意配合成員國懲罰性制裁的國家。目前尚不清楚所有這些制裁可能是什麼，哪些國家可能會採取這些制裁，以及何時或是否會實施這些制裁。然而，我們不能保證瑞士已經簽訂的税收信息交換協議(TIEA)埃蘭和百慕大將足以排除上述所有制裁，如果最終通過，可能會對我們或我們的股東造成不利影響。

股東

我們的章程文件中有一些條款可能會減少我們的投票權，並降低我們普通股的價值。

我們的公司章程一般規定，股東持有的每股普通股有一票投票權，並有權在所有股東大會上投票。但是，股東可以行使的表決權可以受到限制，從而

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目錄表

某些個人或團體不被視為持有我們普通股賦予的表決權的10%或更多。此外，這些規定可能會減少一些股東的投票權，而這些股東本來不會因其直接股份擁有權而受到限制。董事會可基於某些理由拒絕將股份持有人登記為擁有投票權的股東，包括持有人是否將直接或間接正式地、建設性地或實益地擁有(如我們的公司章程第8條和第14條所述)或以其他方式控制商業登記冊上記錄的註冊股本的10%或更多的投票權。此外，董事會應拒絕登記股份持有人作為有投票權的股東登記在股東名冊上，或在收購人或股東提出要求時，決定註銷登記股份，而收購人或股東並未明確表示已以其本人名義及為其賬户取得或持有股份。

適用的法律可能會使我們公司的控制權變更變得困難。

在獲得對美國保險公司的控制權之前，必須事先獲得國內保險公司所在州保險專員的書面批准。在批准獲得國內保險公司控制權的申請之前，州保險專員將考慮以下因素：申請人的財務實力、申請人董事會和高管人員的誠信和管理、收購方對國內保險公司未來經營的計劃，以及完成控制權收購可能產生的任何反競爭結果。一般來説，州法律規定，如果任何人直接或間接擁有、控制、持有投票權或持有代表國內保險公司10%或更多有投票權的證券的代理人，則推定存在對該國內保險公司的控制。由於收購我們普通股10%或更多的人將間接控制我們美國保險子公司相同比例的股票，因此美國不同司法管轄區控制權法律的保險變化可能適用於此類交易。我們現有的一家或多家子公司或未來子公司可能成立或註冊的其他司法管轄區的法律可能會對收購Chubb的控制權施加類似的限制。

雖然我們的公司章程將任何股東的投票權限制在10%以下，但我們不能保證適用的監管機構會同意，擁有我們普通股10%或更多的股東不會因為該等股份的投票權的限制而控制適用的保險子公司。

這些法律可能會阻止潛在的收購提議，並可能推遲、阻止或阻止Chubb控制權的變更，包括我們的一些或所有股東可能認為是可取的交易。

根據瑞士法律，股東投票的要求可能會限制我們在資本管理某些方面的靈活性.

瑞士法律允許我們的股東授權股本，這些股本可以由董事會發行，無需股東批准，但這種授權必須每兩年由股東續簽一次。瑞士法律也沒有像其他司法管轄區所允許的那樣，在可以附加於不同類別股票的各種條款上提供很大的靈活性。瑞士法律還保留了許多在我們重新歸化到瑞士之前董事會有權採取的公司行動，供股東批准。例如，分紅必須得到股東的批准。雖然我們不相信瑞士法律對我們資本管理的要求會對Chubb產生不利影響，但我們不能保證不會出現這種靈活性會給我們的股東帶來實質性好處的情況。

Chubb Limited是一家瑞士公司；可能很難執行對其或其董事和高管不利的判決。

丘博有限公司是根據瑞士法律註冊成立的。此外，我們的某些董事和高級管理人員居住在美國以外，我們的全部或大部分資產以及這些人的資產位於美國以外的司法管轄區。因此，可能很難或不可能在美國境內向這些人送達法律程序文件，或根據美國法院的判決(包括基於美國聯邦證券法民事責任條款的判決)對我們或他們進行索賠。

Chubb的瑞士律師建議，瑞士法院是否會執行以下命令值得懷疑：

•美國法院根據美國聯邦證券法的民事責任條款作出的判決，該判決是在針對其或其居住在美國境外的董事和高級管理人員的訴訟中獲得的；或

•在瑞士對這些人或Chubb提起的原始訴訟完全基於美國聯邦證券法。

Chubb的瑞士律師還建議，美國和瑞士之間沒有有效的條約規定這種強制執行，瑞士法院有理由不執行美國法院的判決。瑞士法院將不允許根據美國司法管轄區的法律提供的一些補救措施，包括根據美國聯邦證券法提供的一些補救措施，因為這與該國的公共政策背道而馳。

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目錄表

股東在支付股息時可能要繳納瑞士預扣税。

我們的股息一般按35%的税率繳納瑞士預扣税；然而，以減少資本貢獻準備金或降低面值的形式支付股息不需要繳納瑞士預扣税。我們此前已獲得股東批准以這種形式支付股息。我們的慣例是建議股東每年批准以這種形式支付股息，但我們不能保證我們的股東每年將繼續批准以這種形式減少股息，或我們將能夠滿足減少股息的其他法律要求，或者瑞士預扣税規則未來不會改變。我們估計，在2028-2033年之前，我們將能夠以這種形式支付股息，從而免除瑞士預扣税。這一範圍可能會根據年度股息、特別股息、某些股票回購、美元/瑞士法郎匯率的波動、面值或出資準備金的變化或對瑞士公司或税收法律或法規的新解釋的變化而變化。

在某些情況下，美國股東可能會受到美國聯邦所得税的不利影響。

在某些情況下，在某個納税年度的任何期間，擁有或被視為擁有外國公司投票權或價值10%或以上的美國人必須在美國聯邦所得税總收入中按比例計入美國聯邦所得税總額中的一部分。我們認為，由於我們的股份所有權分散，任何直接或間接通過一個或多個外國實體獲得Chubb Limited股份的美國人不太可能被要求根據美國税法的CFC規則將F分項收入計入收入中。

另外，任何持有股票的美國人可能需要就其在我們的相關人保險收入(RPII)中的比例份額按普通所得税税率繳納美國聯邦所得税。如果我們的任何非美國保險子公司(每個非美國保險子公司)的RPII在任何課税年度等於或超過該公司保險總收入的20%，並且直接或間接保險人(以及與該保險人有關的人)通過外國實體直接或間接擁有Chubb Limited 20%或更多的投票權或價值，然後，在納税年度的最後一天(直接或間接通過外國實體)擁有Chubb Limited任何股票的美國人，將被要求在他或她的收入中計入該人在該納税年度該公司RPII中按比例計入的美國聯邦所得税。此外，任何可包括在美國免税組織收入中的RPII可能被視為無關的企業應税收入。我們認為，每一家非美國保險子公司的總RPII在前幾年的運營中沒有，在可預見的未來預計不會等於或超過每家此類公司保險總收入的20%。同樣，我們不期望每個非美國保險子公司的直接或間接承保人(以及與此類承保人相關的人)直接或間接擁有我們股份投票權或價值的20%或更多。然而，我們不能肯定情況會是這樣，因為決定RPII程度的一些因素可能不是我們所能控制的。如果達到或超過這些門檻，任何美國人在Chubb Limited的投資都可能受到不利影響。2022年，美國財政部和美國國税局發佈了擬議的法規，這些法規可能會導致比現行法律下更多的收入被視為RPII。

如果我們的一部分保險收入分配給美國免税組織，則該組織可以確認不相關的業務應税收入。如果（i）Chubb Limited被認為是CFC，並且免税股東是10%的美國股東，或者（ii）存在RPRI，但某些例外情況不適用，並且免税組織直接（或通過外國實體間接）擁有Chubb Limited的任何股份，則通常是這種情況。儘管我們不認為任何美國免税組織都應該分配此類保險收入，但我們無法確定情況是否會如此。建議潛在的美國免税投資者諮詢其税務顧問。

如果出於美國聯邦所得税的目的，我們被視為被動型外國投資公司(PFIC)，持有股票的美國人將受到不利的税收後果。

如果為了美國聯邦所得税的目的，Chubb Limited被視為PFIC，持有Chubb Limited股票的美國人將受到美國聯邦所得税的不利後果，在這種情況下，他們的投資可能會受到不利影響。此外，如果Chubb Limited被視為PFIC，在任何擁有股份的美國個人死亡後，該個人的繼承人或遺產將無權在美國聯邦所得税法規定的股份基礎上獲得“遞增”。我們認為，我們不是，過去不是，目前也不會成為美國聯邦所得税的PFIC。然而，我們不能保證我們不會被美國國税局視為PFIC。最近頒佈的美國聯邦税法以及美國國税局和美國財政部最近發佈的最終和擬議的法規包含可能影響PFIC條款適用於保險公司的新規則。最終規定在2021年1月15日之後的納税年度生效，並於2022年適用於我們。建議股東諮詢他們的税務顧問。

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目錄表

項目1B。未解決的員工意見

目前，美國證券交易委員會工作人員對我們的定期或當前報告沒有懸而未決的評論。

項目2.財產

我們在世界各地設有辦公室，包括北美、歐洲(包括我們在瑞士的主要執行辦事處)、百慕大、拉丁美洲、亞太地區和日本。我們的大部分辦公設施是租賃的，儘管我們在百慕大的漢密爾頓、韓國的首爾以及美國的賓夕法尼亞州費城、特拉華州的威爾明頓和康涅狄格州的辛斯伯裏擁有主要設施。管理層認為其辦公設施對於目前的業務水平是適當和足夠的。

項目3. 法律訴訟

有關項目3所需資料載於綜合財務報表附註10 i)項目8下，在此併入作為參考。

項目4.礦山安全 披露

項目不適用。

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目錄表

第二部分

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股自1993年3月25日起在紐約證券交易所上市，目前每股面值為24.15瑞士法郎。我們普通股的交易代碼是“CB”。

自1993年成為上市公司以來，我們每個季度都會支付股息。在2022年和2021年，我們的年度股息是通過從出資準備金(額外實收資本)中分配的方式支付的，通過將紅利從額外實收資本轉移到股東批准的留存收益(自由準備金)。

Chubb Limited是一家控股公司，其主要收入來源是其運營子公司的股息和利息收入。運營子公司向我們支付股息的能力以及我們向股東支付股息的能力都受到法律和法規的限制。未來股息的推薦和支付將基於董事會(董事會)的決定，並將取決於股東批准、Chubb的利潤和財務要求以及其他因素，包括對股息支付的法律限制和董事會認為相關的其他因素。關於更多信息，請參閲第一部分第1A項和第二部分第7項。

截至2023年2月17日，普通股的記錄持有者人數為5985人。這並不是Chubb普通股的實際實益擁有者數量，因為我們的大多數股東通過股票經紀人、銀行或其他被提名者而不是直接以他們自己的名義持有他們的股票。

有關授權發行股權證券的補償計劃的資料，請參閲第三部分第12項。

發行人回購截至2022年12月31日止三個月的股票證券

期間						購買的股份總數(1)						平均價格 按股支付						作為公開宣佈的計劃的一部分購買的股票總數(2)						根據該計劃可能購買的股票的近似美元價值 (3)
10月1日至10月31日						3,810						$	201.60					—						$	1.82	1000億美元
11月1日至11月30日						2,092						$	214.82					—						$	1.82	1000億美元
12月1日至12月31日						907,152						$	221.65					902,300						$	1.62	十億
總						913,054						$	221.55					902,300

(1)此欄代表公開市場股份購回及向安達交回普通股，以履行與授予僱員的受限制股份有關的預扣税責任，以及支付僱員透過股票交換行使購股權的成本。

(2)在截至2022年12月31日的三個月裏，作為公開宣佈的計劃的一部分，購買的股票總價值為1.99億美元。有關Chubb Limited證券回購授權的詳細資料，請參閲綜合財務報表附註11。

(3)在2023年1月1日至2023年2月23日期間，我們在一系列公開市場交易中回購了1,633,300股普通股，總金額為3.47億美元。截至2023年2月23日，12.7億美元的股份回購授權仍保留到2023年6月30日。

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目錄表

性能圖表

下圖為折線圖，比較了從2017年12月31日至2022年12月31日Chubb普通股累計股東總回報的美元變化，與標準普爾500股票指數的累計總回報和標準普爾財產保險指數的累計總回報進行了比較。累計股東總回報是一個用來比較一家公司股票在一段時間內的表現的概念，是股價變化加上特定時間段(假設股息再投資)內的累計股息金額與該時間段開始時的股價的比率。該圖表描繪了2017年12月31日進行的100美元投資在2018年12月31日、2019年、2020年、2021年和2022年的價值，所有股息都進行了再投資。

			12/31/2017			12/31/2018			12/31/2019			12/31/2020			12/31/2021			12/31/2022
卓博有限公司			$100			$90			$111			$113			$144			$167
標準普爾500指數			$100			$96			$126			$149			$192			$157
S標準普爾500指數			$100			$95			$120			$128			$153			$182

第六項。[已保留]

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目錄表

項目7. 管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下是我們截至2022年和2021年12月31日止年度的財務狀況和經營業績以及2022年和2021年的比較的討論。本討論應與本表格10-K第8項下的合併財務報表和相關注釋一起閲讀。本10-K表格中省略了2021年和2020年之間的比較，但可以在截至2021年12月31日的10-K表格第二部分第7項的“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”中找到。

除非另有説明，否則本討論中的所有比較均與上一年進行。所有美元金額均為四捨五入。然而，百分比變化和比率是使用整美元計算的。因此，使用四捨五入美元的計算可能會有所不同。

MD & A指數			頁面
前瞻性陳述			37
概述			38
關鍵會計估計			39
綜合經營業績			48
分部經營業績			53
已實現和未實現淨收益(虧損)			62
非公認會計準則對賬			63
淨投資收益			67
利息支出			67
購入無形資產攤銷及其他攤銷			68
投資			69
石棉和環境（A & E）			72
巨災管理			73
全球房地產巨災再保險計劃			75
政治風險與信用保險			75
農作物保險			76
流動性			77
資本資源			79
提供的與附屬公司未償還債務有關的資料			83
信貸安排			84
收視率			82

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目錄表

前瞻性陳述

1995年的“私人證券訴訟改革法案”為前瞻性陳述提供了“安全港”。我們或代表我們所作的任何書面或口頭陳述都可能包括前瞻性陳述，反映我們目前對未來事件和財務表現的看法。“相信”、“預期”、“估計”、“項目”、“應該”、“計劃”、“預期”、“打算”、“希望”、“感覺”、“預見”、“可能的結果”、“將會繼續”以及它們的變體和類似的表述都是前瞻性表述。這些前瞻性陳述會受到某些風險、不確定因素和其他因素的影響，一旦發生潛在事件，這些因素可能會導致實際結果與此類陳述大不相同。這些風險、不確定因素和其他因素在第一部分第1A項風險因素下以及本文其他部分和我們提交給美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)的其他文件中有更詳細的描述，包括但不限於：

•新業務和續訂業務的實際金額、保險費率、承保利潤率、市場對我們產品的接受度以及與推出新產品和服務以及進入新市場相關的風險；我們經營的競爭環境，包括定價或政策條款和條件的趨勢，這些環境可能與我們的預測不同，以及可能使我們的業務戰略無效或過時的市場條件變化；

•自然災害或人為災害造成的損失；投保或再保險事件的實際損失經驗和索賠付款的時間；損失準備金和索賠解決程序的不確定性，包括評估環境損害和石棉相關潛在損害方面的困難，綜合保單承保限額的影響，各石棉生產商及其他相關業務申請破產保護的影響，以及賠償損失的時間；

•新冠肺炎的感染率和嚴重性以及相關風險，及其對我們的業務運營和索賠活動的影響，以及對我們的投保人、經紀人、代理人和員工的任何不利影響；實際索賠可能會超過我們對最終保險損失的最佳估計，這種損失可能會發生變化，其中包括因應新冠肺炎而採取的立法或監管行動的影響；

•由於保險和再保險經紀人的合併增加而導致的風險分配或安置的變化；擔保基金和強制性集合安排的實際和預期評估之間的重大差異；收取可收回再保險的能力、再保險人的信用發展以及與此相關的任何延遲以及再保險成本、質量或可獲得性的變化；

•與政府、立法和監管政策、事態發展、行動、調查和條約有關的不確定性；司法判決和裁決、新的責任理論、法律策略和和解條款；數據隱私或網絡法律或監管的影響；全球政治狀況以及可能由此類事件導致的業務中斷或經濟收縮；

•全球金融市場的發展，包括利率、股票市場和其他金融市場的變化；政府對金融服務業的參與或幹預增加；融資的成本和可用性，以及外匯匯率波動；不斷變化的通貨膨脹率；以及其他一般經濟和商業狀況，包括潛在衰退的深度和持續時間；

•根據我們的信貸安排獲得的借款和信用證；支持資金高免賠額計劃的抵押品的充足性；從附屬公司收到的股息金額；

•我們的評估發生變化，即我們是否更有可能被要求在固定到期日投資預期復甦之前出售或打算出售可供出售的固定到期日投資；

•評級機構可能不時採取的行動，例如財務實力或信用評級下調或將這些評級置於信用觀察負面或同等級別；

•上市公司破產和會計重述的影響，以及上市公司對可能出現的會計違規行為的披露和調查，以及其他公司治理問題；

•收購的表現與預期不同，我們未能通過收購實現預期的費用相關效率或增長，收購對我們原有組織的影響，以及與我們計劃購買華泰證券保險集團有限公司(華泰證券集團)額外權益相關的風險和不確定性，包括我們獲得中國保險監管部門批准並完成收購的能力；

•與瑞士公司相關的風險，包括資本管理某些方面的靈活性降低，以及潛在的額外監管負擔；股票回購計劃和股票註銷；

•在合理時間內沒有招聘合適的替代人員的情況下，我們的任何執行人員失去服務；

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目錄表

•我們的技術資源（包括信息系統和安全）按預期發揮作用的能力，例如防止重大信息技術故障或第三方滲透或黑客入侵，從而對安達或其客户或合作伙伴造成不利後果；我們公司增加使用數據分析和技術作為我們業務策略的一部分並適應新技術的能力；以及

•管理層對這些因素和實際事件（包括但不限於上述事件）的反應。

告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明瞭它們的日期。我們沒有義務公開更新或審查任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

概述

我們通過六個業務部門經營：北美商業P&C保險、北美個人P&C保險、北美農業保險、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。有關我們細分市場的更多信息，請參閲第1項下的“細分市場信息”。

我們通過增加保費額度、擴大產品供應和地理覆蓋範圍以及收購其他公司來增長我們的業務。有關我們最近的收購，請參閲綜合財務報表附註2。

我們的產品和地域多樣化使我們有別於絕大多數競爭對手，在行業動盪時期一直是穩定的來源。我們的長期業務戰略側重於通過承保和投資收入相結合的方式實現賬面價值的持續增長。通過這樣做，我們利用我們在保險和再保險市場的雄厚資本基礎，為我們的客户和股東提供價值。

我們是按照利潤中心結構組織的，按業務範圍和地區組織，不一定與公司法人相對應。利潤中心可以訪問受許可和其他監管規則約束的各種法人實體。利潤中心預計將產生承保收入和適當的風險調整後回報。我們的公司結構給予每個利潤中心的高級管理團隊在承保機構內做出運營決策和創建目標客户羣所需的產品和保險所需的必要自主權，從而促進了管理人才的發展。我們專注於提供承保利潤，只承保我們認為足以補償我們所承擔的風險的保單。

我們的保險和再保險業務的毛收入來自兩個主要來源：保費和投資收入。現金流是由收取的保費和收到的投資收入減去已支付的損失和損失費用、保單收購成本和行政費用產生的。投資資產主要以流動性較強的投資級固定收益證券形式持有，存續期相對較短。由於損失事件的隨機性以及索賠賠償或和解的時間安排，任何短期內的索賠付款都是高度不可預測的。為支付未來債權而持有的投資的價值受到市場力量的影響，如利率水平、股市波動和企業違約等信用事件。根據損失趨勢、通貨膨脹率、法院裁決和災難，索賠的實際成本也是不穩定的。我們相信，我們的現金餘額、我們的高流動性投資、信貸安排和再保險保護提供了足夠的流動性，以滿足未來一年可能發生的意外索賠需求。有關更多信息，請參閲“流動性”和“資本資源”。

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目錄表

關鍵會計估計

我們的合併財務報表包括根據其性質或由於美國公認會計原則(GAAP)的要求而使用最佳估計和假設確定的金額。雖然我們認為合併財務報表中包含的金額反映了我們的最佳判斷，但實際金額最終可能與目前列報的金額大不相同。我們認為，需要最主觀和最複雜的估計的項目是：

•未付損失和損失費用準備金，包括長尾石棉和環境(A&E)準備金和非A&E傷亡風險；

•未來政策福利準備金；

•收購業務價值(VOBA)的估值以及遞延保單收購成本和VOBA的攤銷；

•評估某些結構性保險和再保險合同的風險轉移；

•再保險記錄可核實的，包括無法收回的再保險的估值撥備；

•對我們的投資組合進行估值，並評估預期信貸損失的估值準備金；

•遞延所得税的估值；以及

•減值商譽的評估。

自2023年1月1日起，Chubb採用了長期目標改進(LDTI)美國GAAP會計指南，該指南影響了長期合同的確認、計量、列報和披露要求。因此，用於未來政策利益準備金、VOBA和遞延政策獲得成本的假設和方法將發生變化，以反映這一新的會計指導方針。有關其他信息，請參閲合併財務報表附註1)。

我們相信，我們對這些項目的會計政策對我們的綜合財務報表至關重要。以下討論提供了有關得出這些金額所需的估計和假設的更多信息，應結合標題為：前期開發、石棉和環境(A&E)、轉讓再保險可收回的再保險的章節閲讀投資、已實現和未實現淨收益(虧損)。

未付損失和損失費用

作為一家保險和再保險公司，根據適用的法律法規和公認會計原則，我們必須根據我們與投保和再保險客户的保單和協議的條款，為最終損失和損失費用責任的估計未付部分建立損失和損失費用準備金。截至2022年12月31日，我們的未償虧損和虧損費用準備金總額為763億美元，淨未償虧損和虧損費用準備金為592億美元。除某些結構性結算(其未來索賠付款的時間和金額是可靠地可確定的)和某些未結算索賠準備金外，我們的損失準備金不計入貨幣的時間價值。與結構性結算有關的未貼現準備金淨額和未解決索賠的某些準備金並不重要。

下表列出了我們未付損失和損失費用的結轉：

			2022年12月31日																		2021年12月31日
(單位：百萬美元)			總損失						再保險可收回 (1)						淨虧損						總損失						再保險可收回 (1)						淨虧損
年初餘額			$	72,943					$	16,184					$	56,759					$	67,811					$	14,647					$	53,164
損失和損失費用			30,346						7,004						23,342						28,033						6,053						21,980
支付的損失和損失費用			(26,129)						(5,806)						(20,323)						(22,242)						(4,358)						(17,884)
其他(含外匯折算)			(837)						(254)						(583)						(659)						(158)						(501)
年終餘額			$	76,323					$	17,128					$	59,195					$	72,943					$	16,184					$	56,759

(1)扣除壞賬再保險的估值準備後的淨額。

負債估計數包括資產負債表日已報告但未支付的索賠準備金(案件準備金)和資產負債表日已發生但未報告的索賠的債務準備金(IBNR)。IBNR

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目錄表

還可包括規定，説明所報告的索賠可能解決的數額不同於已確定的案件準備金的可能性。損失準備金還包括與處理和結清未付索賠有關的費用估計數(損失費用)。我們的損失準備金包括大約78%的傷亡相關業務，這通常包含長尾風險，以及其他需要高度判斷的風險。

為財產和傷亡索賠建立損失準備金的過程可能很複雜，而且存在相當大的不確定性，因為這需要根據在應計之日已知的保險損失的基本情況，使用知情的估計和判斷。例如，為超額傷亡索賠、石棉和環境索賠、重大災難性事件索賠或我們的各種產品線建立的準備金，每一項都需要做出不同的假設和判斷。COVID對潛在風險暴露以及法律和索賠裁決過程的影響增加了額外的複雜性。最近通脹加劇的影響造成了額外的不確定性，而隨着時間的推移，氣候變化可能會給損失準備金過程增加新的不確定性。

必要的判斷是以許多因素為基礎的，隨着新的或改進的方法的發展或法律的變化，可能會隨着更多的經驗和其他數據的獲得和審查而進行修訂。因此，最終損失付款可能與在資產負債表日對最終負債的估計不同。如果我們的估計增加，我們先前對前期損失準備金的估計的變化將對報告的日曆年承保結果產生不利影響，如果我們的估計減少，則對我們有利。損失準備金估計的可能變化受到許多因素的影響。考慮到宂長的報告模式和對IBNR的相應需求，傷亡救治隊伍的儲備估計數尤其不確定。

對於被保險人或轉讓公司在資產負債表日之前向我們報告的索賠，如果我們有足夠的信息，我們的索賠人員將根據索賠的情況(S)、標準的索賠處理做法和專業判斷適當地確定案件準備金。此外，對於我們的Brandywin分批業務和我們假定的再保險業務全球再保險，如果我們各自的索賠部門的判斷與分割者的判斷不同，我們可以根據割讓公司的通知調整案件準備金。

關於IBNR準備金和已發生但在資產負債表日之前尚未報告的索賠，根據定義，形成準備金估計的實際信息有限，依賴於歷史損失經驗和精算方法來估計IBNR的最終損失義務和相應金額。IBNR準備金估計通常是通過首先預測產品線的最終損失金額，然後減去已支付的損失和報告索賠的案件準備金來計算的。預測最終損失所涉及的判斷可能與各種標準精算準備金方法的使用和解釋有關，這些方法依賴於對實際歷史數據、損失發展模式、行業數據和其他適當基準的推斷。所需IBNR準備金的估計還需要精算師和管理層的判斷，以反映更多當代和主觀因素的影響，包括定性和定量的影響。在這些因素中，可能會考慮的因素包括業務組合或數量的變化、轉讓再保險結構的變化、索賠處理方法的變化、報告和預計的損失趨勢、通貨膨脹、法律環境以及出售給投保人的合同的條款和條件。

確定管理層的最佳估計

我們記錄的準備金是管理層對截至資產負債表日未付索賠撥備的最佳估計，建立這些準備金涉及一個過程，包括與公司各相關方的合作。有關我們的準備金程序的信息，請參閲合併財務報表附註7。

對潛在假設的敏感性

雖然我們認為截至2022年12月31日我們的未償虧損和虧損費用準備金是足夠的，但與我們的假設不同的新信息或新趨勢可能會導致虧損和虧損費用的未來發展明顯高於或低於記錄的準備金，這可能對未來的經營業績產生重大影響。如前所述，我們對大多數投資組合所需損失準備金的最佳估計是在考慮了多種準備金方法的結果後，對每個起源年度進行判斷選擇的，而不是一個純粹的機械過程。因此，很難用簡單和定量的方式表達改變單一假設將對我們的最佳估計產生的影響。在下面的示例中，我們試圖通過隔離特定保留方法的單個更改來指示潛在影響，該更改將與建立所述產品線的最佳估計相關。我們認為以下每一項敏感性分析都代表了基本假設中合理可能的偏差。

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目錄表

北美商業財產保險--工傷賠償

鑑於工人補償業務的長期報告和有償發展模式，用於預測我們當前風險的實際當前虧損到最終虧損的發展因素需要相當大的判斷，這可能對合並虧損和虧損費用準備金具有重大意義。具體地説，按照尾部係數變化一個百分點(即1.04變為1.05或1.03)調整最終虧損將導致預計淨虧損和虧損費用準備金大約11億美元的變化，無論是正還是負。與記錄的約100億美元的淨虧損和虧損支出準備金相比，這一影響約為10.6%。

北美商業財產保險-責任

與上述工人補償的情況一樣，鑑於長期報告和有償發展模式，用於預測我們當前風險的實際當前虧損到最終虧損的發展因素需要相當大的判斷，這可能對合並虧損和虧損費用準備金具有重大意義。具體地説，對於我們的主要美國超額/雨傘投資組合，尾部係數變化5個百分點(例如，1.10更改為1.15或1.05)將導致預計淨虧損和虧損費用準備金的變化約6.37億美元，無論是正數還是負數。與這些投資組合記錄的約36億美元的淨虧損和虧損支出準備金相比，這一影響約為17.8%。

我們Chubb百慕大業務的準備金投資組合包含以首次報告事故為基礎的主要高超額負債保險風險敞口(通常附加點超過3.25億美元，總限額高達1.5億美元)，以及基於索賠的D&O和其他專業責任保險(通常附加點超過1.25億美元，總限額高達7500萬美元)。由於所覆蓋的曝光層，這本書的預期頻率很低。由於這本書的低頻率/高嚴重性，實際索賠頻率與預期索賠頻率的微小差異，無論是積極的還是消極的，都可能導致預測的最終損失發生實質性變化，如果索賠頻率的這種變化與部署了接近最高限額的保單有關。

北美個人財產保險

由於涉及的許多保險(例如，房主財產損失)具有相對短期性，個人保險中發生的大部分損失在發生後幾年內得到解決。如我們的損失三角披露所示，絕大多數(近95%)個人保險的最終淨損失和分配的損失調整費用通常在事故發生後五年內支付，80%在兩年內支付。儘管有相當大的準備金與一些負債風險相關，如個人超額/傘形負債，但我們的已產生損失三角也顯示出大致一致的模式，即已發生估計隨着時間的推移只有相對較小的變動，特別是在到期24個月後。雖然負債風險受到更長解決時間的額外不確定性的影響，但個人航線業務波動的主要驅動因素本質上是相對短期的，與自然災害、非巨災天氣事件、人為風險以及其他偶然索賠事件導致的個人重大損失波動等因素有關。

北美農業保險

這一部門約58%的儲備來自與作物相關的項目，這些項目都有短期支付模式，預計大部分負債將在隨後的12個月內得到解決。我們的多重危險作物保險(MPCI)產品的索賠準備金是根據具體情況設定的，我們的總風險敞口受國家層面的風險分擔公式以及第三方再保險的約束。大多數發展風險產生於對情況儲量估計的準確性和評估最終作物條件所需的時間。我們不認為我們的農業儲備受到更典型的P&C儲量估計背後的一般假設和風險的重大影響。

海外一般保險

某些長尾線，如傷亡和財務線，特別容易受到損失趨勢和索賠膨脹變化的影響。世界各地對侵權和和解裁決的認識加深，可能會增加對這些產品的需求，並導致預留估計的不確定性。我們的預留方法依賴於從歷史數據估計的損失發展模式，雖然我們試圖根據當前侵權環境中的已知變化調整這些因素，但這些因素可能不能完全反映侵權環境中的所有最新趨勢。例如，在應用報告損失發展法時，將我們選定的損失發展模式延長六個月將使2020年及之前事故年度的長尾傷亡和財務額度準備金估計增加約5.82億美元。與大約42億美元的記錄淨虧損和虧損支出準備金相比，這意味着14.0%的影響。

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全球再保險

截至2022年12月31日，全球再保險部門的淨未償虧損和虧損費用總計為17億美元，其中包括7.64億美元的案件準備金和9.38億美元的IBNR。相比之下，截至2021年12月31日，全球再保險部門的淨未償虧損和虧損費用總計為16億美元，其中包括7.81億美元的案件準備金和7.83億美元的IBNR。

對於我們的巨災業務，我們主要通過考慮各種信息來源來估計未償還損失和損失費用，這些信息來源包括我們的割讓人報告的具體損失估計、我們的經紀人報告的割讓公司和整體行業損失估計，以及我們關於與事件地理位置相關的再保險風險的內部數據。我們的內部數據分析使我們能夠更早地為已知事件建立災難準備金，而不是僅僅依靠第三方的報告來確定附帶準備金。

對於我們的意外傷害再保險業務，我們通常依賴於剝離公司來報告索賠，然後將這些數據用作估計未付損失和損失費用的關鍵輸入。由於依賴於分拆公司報告的索賠信息，以及其他因素，對假定再保險的未付損失和損失費用的估計包括某些風險和不確定性，這些風險和不確定性是與我們的直接保險業務相關的。這些措施包括但不一定限於以下內容：

•報告的索賠信息可能不準確；

•通常，在向讓渡公司報告損失事件和向我們報告再保險索賠之間存在滯後。使用經紀人將分拆公司的財務信息傳輸給我們會增加報告的滯後。由於我們的大部分再保險業務是由經紀人產生的，因此，分拆公司通常首先向經紀人提交索賠和其他財務信息，然後經紀人向特定條約的每個再保險人報告這些信息的比例份額。與直接保險業務相比，報告延遲通常會導致發生索賠之日和報告索賠之日之間的時間較長。因此，假設再保險的延遲確認損失準備金髮展的風險高於直接保險額度；

•與我們的保險業務相比，特定再保險合同的歷史索賠數據可能會受到限制，因為可用的歷史信息可能較少。此外，對於某些保險或產品，如超額損失合同，特定年份的預期索賠可能相對較少，因此實際索賠數量可能會受到重大變化的影響。在這種情況下，精算師通常依賴來自幾個公認來源的行業數據。

我們通過幾種方式緩解上述風險。除了對割讓公司報告進行常規分析審查以確保報告的索賠信息看起來合理外，我們還定期對某些割讓公司進行承保和索賠審計，以確保報告的索賠信息準確、完整和及時。適當時，審計結果用於調整保留過程中的索賠。我們還利用我們對個別割讓公司虧損歷史發展的瞭解來調整我們認為報告的割讓虧損存在的充分性水平。

有時，我們的附帶損失準備金和未到期保費準備金與割讓公司報告的損失準備金和未到期保費準備金的金額會有差異。這是因為我們從割讓公司收到的信息一致和及時，只涉及案件準備金。對於IBNR，我們根據業務類型使用歷史經驗和其他統計信息來估計最終損失。我們通過將估計的收入模式應用於根據每個條約的承保範圍(即所附風險或發生的損失)為每個條約支付的淨保費，來估計我們的未賺取保費準備金。截至2022年12月31日，我們的割讓公司向我們報告的案件準備金(扣除退讓)接近我們記錄的案件準備金。我們的政策是，當我們對所報告索賠的最終價值的評估與我們被割讓人對該索賠的評估不同時，我們的政策是在我們對所報告索賠的最終價值的評估不同時，在我們的被割讓人報告的金額之外再計入額外的案件準備金。

通常，在支付和報告的發展模式的持續時間方面存在固有的不確定性，特別是對於某些傷亡類別，如超額工人賠償或一般責任，這些可能需要數十年的時間才能完全發展。由於數據的統計可信度有時很低，需要用行業發展模式來補充客户開發模式，這加劇了這種不確定性。因此，最終發展模式的基本來源和選擇可能對選定的最終淨虧損和虧損費用產生重大影響。例如，將用於美國長尾線路的發展模式縮短或延長20%，將導致根據報道的Bornhuetter-Ferguson方法得出的這些線路的損失準備金估計變化約2.05億美元。這對記錄的淨虧損和虧損支出準備金約7.45億美元的影響為28%。

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目錄表

公司

在公司內部，我們對某些責任保險和再保險額度有風險敞口，這些額度自1994年以來通常一直處於分流狀態。與這項第二輪業務相關的未付虧損和虧損費用歸Brandywin部門所有。餘下的未清償虧損及第二期業務的虧損開支儲備，大部分與急症室及騷擾索償有關。

急症室的負債主要涉及與石棉產品有關的人身傷害索償，以及與危險廢物場地有關的補救費用。我們對急症室負債的估計，對未來法律、社會和經濟環境的轉變特別敏感。我們在確定A&E負債的價值時沒有假設任何這樣的未來變化，其中包括已報告的和IBNR索賠的準備金。

在估計我們的石棉賬户庫存的儲量時，我們會考慮許多複雜的變量，這些變量可能會直接影響預測結果。我們認為，與我們的石棉負債相關的最重要的變數包括：當前的法律環境；可能被用作解決未來索賠的先例的特定和解；關於索賠嚴重程度和索賠嚴重程度較高的頻率的趨勢的假設；關於在被告(包括破產信託)和其他保險公司之間分配責任的能力的假設；索賠人在他們沒有居住地或風險敞口的情況下提出索賠的能力；投保人要求獲得未彙總保險的權利的能力；鑑於投保人的索賠趨勢和責任狀況，是否有可能獲得高水平超額保單；向未受損的索賠人支付款項；以及外圍被告的潛在責任。基於政策、事實、法律和對這些因素在任何給定賬户上可能產生的影響的仔細分析，我們估計了潛在的賠償責任、投保人辯護費用和承保訴訟費用。

其他承運人或被告宣佈的石棉案件的結果與我們很可能幾乎沒有相關性，因為承保風險高度依賴於承運人、投保人和索賠人之間的個別承保範圍和糾紛解決狀況的具體事實。

Chubb對猥褻索賠的敞口主要源於它在1999年收購信諾P&C業務和2016年收購Chubb Corp時獲得的債務。目前的絕大多數責任與某些州最近頒佈的“復活”立法有關，這些立法允許針對投保人提出與猥褻有關的民事索賠，否則訴訟時效將禁止這些索賠。

有關更多信息，請參閲“石棉和環境(A&E)”一節和合並財務報表附註7。

未來政策福利準備金

我們在我們的海外普通保險和人壽保險部門發行被歸類為長期的合同。這些合同通常包括意外和補充保健品、定期和終身保健品、養老產品和年金。根據公認會計原則，我們根據經批准的精算方法(包括與費用、死亡率、發病率、持續性和投資收益率相關的假設)為被確定為長期合同的合同建立準備金。對於傳統的長持續時間c對於非傳統的長期合同，這些假設還包括不利偏差準備金(PAD)，並在合同開始時被“鎖定”，這意味着我們在保單有效期內使用我們的原始假設，除非我們認為準備金不足，否則不會隨後對其進行修改；而對於非傳統的長期合同，假設不包括PAD，並在每個報告日期解鎖。定期評估未來政策福利準備金餘額是否存在保費不足。如果經驗不如假設的有利，可能需要額外的負債，導致對投保人福利和索賠的費用。自2023年1月1日起，我們採用了LDTI，這將影響未來政策福利準備金的會計處理。因此，作為傳統和有限支付合同未來保單福利負債的基礎的現金流假設必須至少每年更新一次，以反映當前的最佳估計假設，而根據先前的美國公認會計原則指導，這些假設在保單有效期內是鎖定的，如前所述。合同發行時的貼現率被鎖定，以確定通過合同有效期內的收益確認的利息增加；然而，在季度基礎上，LDTI還要求使用當時的貼現率重新計量未來保單福利的負債，並在保監處確認變化。此外，根據LDTI，在建立準備金時不再允許不利偏離條款，不再要求進行保費不足測試，對於任何給定的合同羣，淨保費比率不能超過100%。

收購業務價值(VOBA)的估值，以及遞延保單收購成本和VOBA的攤銷

作為收購銷售長期合同的業務的一部分，如人壽產品，我們建立了一項與VOBA相關的無形資產，代表有效合同未來利潤的公允價值。收購時VOBA的估值是根據類似的假設得出的，這些假設用於確定相關的未來政策利益

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目錄表

預備隊。這個計算中最重要的投入是迪斯科舞廳用來計算淨現金流量現值的UNT匯率。我們將與長期合同和VOBA相關的遞延保單收購成本(統稱為保單收購成本)在合同的估計壽命內攤銷，通常按基於估計未來保單收益負債時使用的相同假設確認的保費收入的比例攤銷。對於非傳統的長期合同，我們按照預期毛利估計的比例，在合同的預期期限內攤銷保單購置成本。保單購置成本包括佣金、保費税及某些與成功收購新保險或續訂保險合約直接相關的承保成本，以確定是否可從未來收入(包括投資收入)中收回。無法收回的成本在確定的期間內支出。自2023年1月1日起，我們採用了LDTI，這會影響遞延保單收購成本和VOBA的會計處理。因此，我們將在合同的預計壽命內以直線方式攤銷遞延保單收購成本，而不是按照前面提到的保費收入或預期毛利潤的比例攤銷。此外，我們已選擇將我們的VOBA攤銷與LDTI關於遞延保單收購成本的新要求保持一致。

風險轉移

在正常的業務過程中，我們同時購買(或放棄)和出售(或承擔)再保險保障。作為政策問題，我們在2002年停止購買所有有限風險再保險合同。對於讓與再保險和假定再保險，必須滿足風險轉移要求，才能使用再保險會計，主要結果是將合同項下的現金流確認為保費和損失。如果不符合風險轉移要求，合同將作為存款入賬，通常導致通過存款資產或負債確認合同項下的現金流，而不是作為收入或費用。為了滿足風險轉移要求，再保險合同必須包括保險風險，包括承保風險和時機風險，以及承擔實體遭受重大損失的合理可能性。我們也適用類似的風險轉移要求，以確定某些商業保險合同是否應計入保險或存款。包括固定保險的固定保險費(即不根據合同的損失經驗進行調整的保險費)的合同通常轉移風險，不需要作出判斷。

再保險和保險合同既包括重大的風險分擔條款，如根據損失經驗調整保費或損失覆蓋範圍，又包括相對較低的保單限額，如最高保費評估與損失限額的高比例證明，可能需要相當大的判斷力才能確定是否滿足風險轉移要求。對於這類合同，通常被稱為有限或結構化產品，我們要求在合同開始時通過開發預期現金流分析來具體評估每份合同的風險轉移。為了支持風險轉移，現金流分析必須證明重大虧損是合理可能的。我們使用各種檢驗來實現這一點，其中之一是損失和佣金的淨現值除以保費淨現值等於或超過110%的概率至少為10%。在進行現金流分析時，我們通常使用與預期平均賠付期限一致的無風險回報率。此外，為了支持保險風險，我們必須證明再保險人的損失風險與再保險人的損失風險不同，和/或支持假設實體可以確認重大損失的各種情況。

為了確保定期評估風險轉移要求，承銷商為所有結構性產品制定了定性和定量的風險轉移分析和支持風險轉移的備忘錄。我們為結構化產品制定了協議，其中包括在報價前觸發對合同進行會計審查的標準。如果觸發任何標準，合同必須由我們的每個部門建立的委員會審查，該委員會負責報告監督，包括來自我們全球結構性交易審查委員會的同行審查。

關於放棄的再保險，我們簽訂了幾份多年超額損失追溯評級合同，主要是在2002年。這些合同主要為特定的產品部門提供嚴重保護。由於傳統的一年期再保險覆蓋範圍已經變得相對昂貴，這些合同通常是為了確保更具成本效益的再保險計劃。所有這些合同都轉移了風險，並被計入再保險。此外，我們保留了幾份主要在2003年之前簽訂的超額損失再保險合同，例如題為“石棉和環境(A&E)”一節所指的國家賠償公司(NICO)合同。自1999年以來，我們沒有購買過任何其他具有追溯力的讓與再保險合同。

關於假定的再保險和保險合同，導致對風險轉移做出判斷的產品主要由我們的金融解決方案業務銷售。儘管我們大幅削減了承銷金融解決方案業務，但仍有幾份合同仍然有效，主要包括多年追溯評級合同和損失組合轉移。由於保險風險轉移通常是客户購買這些產品的主要動機，因此從歷史上看，我們得出結論認為沒有達到風險轉移標準的保險和再保險合同相對較少。對於某些被報告為存款的保險合同，被保險人希望為風險提供自我保險，但無論是否合法，都被要求購買保險，以便在被保險人不付款的情況下，索賠人將得到持牌保險公司的保護。

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目錄表

可追討的再保險

可收回再保險包括再保險公司應付給我們的已支付和未支付的損失和損失費用的餘額，並扣除無法收回的再保險的估值撥備。無法收回再保險的估值撥備是根據對再保險人的財務狀況和其他因素的審查而確定的。轉讓的再保險合約並不解除我們對投保人的主要責任。因此，在任何再保險人不能或不願意履行其義務或對根據再保險合同承擔的責任提出爭議的情況下，存在可追回的再保險風險。我們使用精算估計以及根據現有再保險合同確定我們放棄未償損失和損失費用的能力，以確定可就未償損失和損失費用收回的再保險。

確認再保險可收回資產需要兩個關鍵判斷。第一個判斷涉及我們根據總儲備金數額和該數額中可割讓給再保險公司的百分比進行的估計。分割性IBNR是就未償損失和損失費用可追回的再保險的主要組成部分，通常是作為我們損失準備金過程的一部分而制定的，因此，其估計受到與IBNR總額估計類似的風險和不確定性(請參閲“關鍵會計估計-未償損失和損失費用”)。第二項判決涉及我們對再保險可追討餘額的估計，而我們最終可能會因無力償債、合約糾紛或其他原因而無法向再保險人追討。預計無法收回的金額反映在估值撥備中，該撥備減少了再保險可收回資產，進而減少了股東權益。壞賬再保險計價準備的變動反映在淨收入中。

雖然個別再保險人支付再保險責任的責任是根據特定的合同條款而定，但這些金額的可收集性需要管理層進行估計。大部分可收回餘額將在未來某個時候才到期收回，我們可收回餘額的持續時間可能長於我們直接暴露的持續時間。在這段時間內，個別再保險人的經濟狀況和經營表現可能會影響他們履行這些責任的能力，雖然他們可能會繼續承認他們有合約上的責任，但他們可能沒有財政資源或意願全面履行他們對我們的責任。

要估計無法收回的再保險的估值免税額，必須首先為每個再保險人確定可收回的再保險。這一決定是基於過程而不是估計的，儘管必須應用判斷的要素。作為這一過程的一部分，被割讓的IBNR被分配給再保險合同，因為被割讓的IBNR通常不是按合同計算的。分配一般基於根據再保險合同轉讓的保費，並根據實際虧損經驗以及毛利和讓渡虧損之間的歷史關係進行調整。如果實際保費和損失經歷與歷史經驗有重大差異，再保險人可收回的再保險的分配將得到審查，並可能發生變化。雖然這種變化不太可能導致無法收回的再保險的估值撥備有較大百分比的變化，但它可能會對我們在記錄期間的淨收入產生重大影響。

通常，我們使用違約分析來估計無法收回的再保險。違約分析的主要組成部分是再保險人的再保險可追回餘額、抵押品淨額和前瞻性違約係數，這些因素用於估計再保險人可能無法全額履行其未來債務的可能性。為此，抵押品的定義需要一定的判斷，通常僅限於僅由Chubb受益人信託持有的資產、信用證，以及我們認為有抵銷權的同一法人實體持有的負債。我們目前不包括多受益人信託。然而，我們有幾家再保險公司已經建立了多受益人信託，我們的某些公司是這些信託的受益人。違約因素的確定主要基於再保險人的財務實力評級和適用於財務實力評級的相應違約因素。違約因素需要相當大的判斷力，並根據每家再保險人的當前財務實力評級或等值評級以及其他關鍵考慮和假設來確定。重要的考慮因素和假設包括但不一定限於以下內容：

•對於維持主要評級機構的財務實力評級，且可收回餘額被視為代表較大總體的再保險公司(即違約概率與類似評級的再保險公司一致，支付期限符合平均水平)的再保險公司而言，管理層為確定每家再保險公司的無法收回再保險的估值撥備而作出的判斷通常是有限的，因為財務評級是基於公佈的來源，而我們應用的違約係數是基於適用於特定評級類別的主要評級機構的歷史違約係數。適用於AAA、AA、A、BBB、BB、B和CCC財務評級的違約因素分別為0.8%、1.2%、1.7%、4.9%、19.6%、34.0%和62.2%。由於我們的模型是基於一家主要評級機構的歷史違約因素，我們通常不會考慮替代因素。然而，如果高評級的再保險公司預期在短時間內支付可追回款項，例如某些財產巨災索賠，則可能不適用違約因素；

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目錄表

•對於可從再保險公司收回且未被主要評級機構評級且管理層無法根據母公司或關聯公司確定可信評級等值的餘額，我們可能會根據我們對再保險公司的分析確定評級等值，該分析考慮了對特定實體、行業基準或其他被認為適當的因素的資信評估。然後，我們對該評等類別應用適用的默認係數。對於可從未評級的再保險公司收回的餘額，如果我們的轉讓準備金低於某個門檻，我們通常適用34.0%的違約係數；

•對於可向無力償債或受監管機構監管的再保險人追討的餘額，我們根據每家公司的具體事實和情況，為無法收回的再保險確定違約因素和由此產生的估值撥備。在最初接到破產通知時，我們通常通過註銷可收回餘額和增加無法收回的再保險的估值撥備，確認扣除抵押品的所有未償還餘額中相當大一部分的費用。當對再保險公司採取監管行動時，我們通常通過估計扣除抵押品後所有未償還餘額的預期收回來確認違約因素。當有足夠的可靠資料時，我們會根據所收到的資料，釐定違約因素，以調整壞賬再保險的估值免税額；及

•對於俘虜和其他可追回資產，管理層根據具體事實和情況確定無法收回的再保險的估值撥備。

下表彙總了截至2022年12月31日各類型可收回餘額的再保險可收回金額和不可收回再保險估值撥備：

						可就損失和損失費用追回的總再保險						應收賬款(扣除可用抵押品)
																		壞賬再保險計價準備(1)
(單位：百萬美元)
類型
信用評級的再保險公司						$	15,179					$	13,256					$	174
未評級的再保險公司						251						171						57
受監管的再保險人及無力償債的再保險人						70						67						27
俘虜						2,455						348						13
其他，包括結構化定居點和水池						1,297						1,276						80
總						$	19,252					$	15,118					$	351

(1)     不可收回再保險的估值撥備是基於適用於可收回再保險總額的違約分析，截至2022年12月31日，淨額約為41億美元的抵押品。

在… 2022年12月31日，在我們的方法中使用不同的假設可能會對壞賬再保險的估值撥備產生實質性影響。如果我們的再保險人的信譽因影響再保險業的不利事件(例如大量重大災難)而惡化，則實際無法收回的金額可能大大高於我們對無法收回的再保險的估值撥備。這樣的事件可能會對我們的財務狀況、運營結果和我們的流動性產生實質性的不利影響。鑑於評估我們的壞賬準備的各種考慮因素，我們不能準確地量化某一特定行業事件可能對壞賬再保險的估值準備產生的影響。然而，根據截至2022年12月31日的再保險可收回餘額的構成(特別是平均信用質量)，我們估計，假設沒有其他與計算相關的變化，所有評級再保險人的評級下調一個級距(例如，從A到A-或A-到BBB+)可以使我們對無法收回的再保險的估值撥備增加約9,300萬美元或再保險可收回餘額總額的約0.5%。雖然評級下調會導致我們對無法收回的再保險的估值撥備增加，並在該期間的收益中計入費用，但評級下調本身並不意味着我們將無法向有關再保險人收回所有割讓的再保險。有關更多信息，請參閲項目8下的合併財務報表附註5。

公允價值計量

會計準則將公允價值定義為在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債的價格(退出價格)，並基於投入的可靠性建立了三級估值層次結構。公允價值層次結構對活躍市場的報價給予最高優先級(1級投入)，對不可觀測數據給予最低優先級(3級投入)。第2級包括可直接或間接觀察到的資產或負債的投入，但第1級內的報價除外。有關我們的公允價值計量的信息，請參閲綜合財務報表第8項下的附註4和附註13。

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目錄表

投資組合信用損失評估

每個季度，我們評估分類為持有至到期的固定期限證券的當前預期信貸損失(CECL)和分類為可供出售的固定期限證券的預期信貸損失(ECL)。由於我們的投資組合是合併資產的最大組成部分，CECL和ECL可能會對我們的財務狀況和運營結果產生重大影響。詳情見合併財務報表第8項下的附註1)和附註3。

遞延所得税

截至2022年12月31日，我們的遞延納税淨負債為2.92億美元。我們的遞延税項資產和負債主要是由於我們的合併財務報表中記錄的金額與我們的資產和負債的計税基礎之間的臨時差異造成的。我們為每個税務管轄區的每個納税組成部分(為税務目的合併的一個或一組實體)單獨確定遞延税項資產和負債。遞延税項資產的變現取決於適用税務管轄區的税法規定的結轉或結轉期間內是否存在足夠的應納税所得額。在我們從事業務的許多國家，税法可能會發生變化，這會影響我們的遞延税項資產和負債。於每個資產負債表日，管理層會評估是否有需要設立減值準備，以便在所有或部分遞延税項資產極有可能無法變現的情況下減收遞延税項資產。決定是否需要減值準備是基於所有現有資料，包括主要來自業務計劃的未來應課税收入預測，以及在適當情況下可採用的税務籌劃策略。對未來應税收入的預測包含了對未來業務和運營的假設，這些假設往往與實際經驗不同。如果導致我們對未來應税收入預測的假設和估計被證明是不正確的，則可能需要額外的估值免税額，這可能對我們的財務狀況、運營業績和流動性產生重大不利影響。截至2022年12月31日，9.16億美元的估值撥備反映了管理層的評估，即由於某些子公司無法產生足夠的應税收入，部分遞延税項資產更有可能無法實現。

商譽減值評估

截至2022年12月31日和2021年12月31日，商譽分別為163億美元和152億美元。商譽代表收購成本超過收購淨資產估計公允價值的部分。2022年期間，我們的商譽餘額增加，反映出收購信諾的亞洲業務。商譽在收購時分配給被收購實體的適用報告單位。我們的報告單位與我們的可報告部門相同。關於報告單位的商譽餘額，請參閲綜合財務報表附註6，項目8。商譽不攤銷，但至少每年進行一次定期減值評估，如果有任何可能減值的跡象，則應更早進行評估。減值是在報告單位層面進行測試的。減值評估首先使用定性評估來確定報告單位的公允價值是否更有可能大於其賬面價值(即超過50%的可能性)。如果報告單位未能通過這一定性評估，則使用單一的量化分析來衡量和記錄減值金額。在評估報告單位的公允價值時，我們對報告單位的盈利能力做出假設和估計，包括：

•短期和長期增長率；以及

•估計權益成本和長期無風險利率的變化。

如果我們在評估被收購實體的公允價值時作出的假設和估計發生變化，我們可能被要求減記商譽的賬面價值，這可能對我們在計入費用期間的經營業績產生重大影響。根據我們對2022年的減值測試，我們確定不需要減值，我們的報告單位也沒有減值風險。

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目錄表

綜合經營業績-截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

																					%的變化
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						2022年與2021年						2021年與2020年
淨保費已成交			$	41,755					$	37,868					$	33,820					10.3		%				12.0		%
淨保費—不變美元 (1)																					13.0		%				10.5		%
賺取的淨保費			40,389						36,355						33,117						11.1		%				9.8		%
淨投資收益			3,742						3,456						3,375						8.3		%				2.4		%
已實現淨收益(虧損)			(965)						1,152						(498)						NM						NM
總收入			43,166						40,963						35,994						5.4		%				13.8		%
虧損和虧損費用			23,342						21,980						21,710						6.2		%				1.2		%
政策優勢			1,492						699						784						113.5		%				(10.9)		%
保單獲取成本			7,392						6,918						6,547						6.8		%				5.7		%
行政費用			3,395						3,136						2,979						8.3		%				5.3		%
利息開支			570						492						516						15.9		%				(4.7)		%
其他(收入)支出			74						(2,365)						(994)						NM						137.9		%
購入無形資產的攤銷			285						287						290						(0.7)		%				(0.9)		%
信諾整合費用			48						—						—						NM						—
總費用			36,598						31,147						31,832						17.5		%				(2.2)		%
所得税前收入			6,568						9,816						4,162						(33.1)		%				135.9		%
所得税費用			1,255						1,277						629						(1.7)		%				102.9		%
淨收入			$	5,313					$	8,539					$	3,533					(37.8)		%				141.7		%
NM--沒有意義
(1)在不變美元的基礎上，通過使用與可比本期相同的當地貨幣匯率換算上一期的結果來計算這些數額。

截至2022年12月31日的年度財務摘要

•淨收入為53億美元，而2021年為85億美元。2022年的淨收入是由強勁的承保業績推動的，包括淨保費收入的增長、我們綜合比率的改善以及創紀錄的淨投資收入。淨收入低於上年，反映了私人和上市股票税後按市值計價的虧損7.91億美元，而上年的收益為24億美元。

•綜合淨保費為418億美元，增長10.3%，按不變美元計算增長13.0%，主要來自強勁的保費保留，包括利率和風險敞口的增加，以及我們P&C業務的強勁新業務。此外，收購信諾在亞洲的業務使淨保費增長增加了3.8個百分點，按不變美元計算為3.9個百分點。

•合併淨保費收入為404億美元，增長11.1%，按不變美元計算增長13.9%。收購信諾亞洲業務後，淨保費收入增長提高了3.9個百分點，按不變美元計算為4.0個百分點。

•税前和税後巨災損失總額分別為22億美元(P&C合併比率的5.9個百分點)和18億美元，而2021年分別為24億美元(P&C合併比率的7.1個百分點)和20億美元。2022年的税前巨災損失主要來自颶風伊恩9.75億美元的損失，冬季風暴埃利奧特4億美元的損失，以及其他與天氣有關的全球事件。

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目錄表

•税前和税後有利的前期開發總額分別為8.76億美元(佔合併比率的2.5個百分點)和7.29億美元，其中包括1.55億美元的猥褻索賠税前不利開發，主要與復興法規有關，以及1.13億美元與遺留石棉和環境暴露有關。剔除不利發展，税前有利發展11.44億美元，其中長尾線佔18%，短尾線佔82%。相比之下，2021年有利的開發規模分別為9.26億美元(佔合併比率的2.8個百分點)和7.56億美元。有關上期發展的進一步資料，請參閲項目8下的合併財務報表附註7。

•P&C合併比率為87.6%，而2021年為89.1%。不包括巨災損失的P&C當前事故年(Cay)綜合比率為84.2%，而上一年為84.8%。本年度比率下降的原因是較高的淨保費收入對費用比率的有利影響和基本損失率的改善，但被作物保險的季末虧損部分抵消。

•淨投資收入達到創紀錄的37億美元，而2021年為35億美元，這主要是由於固定期限的再投資率較高，但部分被股權證券和私募股權收入的下降所抵消。

•運營現金流達到創紀錄的112億美元，而2021年為111億美元。

•股東權益在2022年減少了92億美元，因為53億美元的淨收入被INVE的未實現虧損所抵消利率上升導致的税後損失95億美元，以及與累計外匯換算相關的9.27億美元損失。此外，股東權益反映本年度向股東返還的資本總額為44億美元，其中包括30億美元的股票回購，平均收購價為每股201.96美元，以及14億美元的股息。

•2023年1月4日，我們完成了將我們在華泰證券集團的所有權權益從47.3%增加到64.2%的交易。我們已獲得監管部門批准增發19%的股份，並預計在某些成交條件完成後完成這些股份的出售，屆時我們預計將根據美國公認會計準則整合華泰證券集團作為Chubb子公司的業務。

展望

就基本業務和投資表現而言，2022年是傑出的一年。我們擁有創紀錄的淨投資收入和出色的綜合比率，儘管作物保險在季末出現了虧損。2022年7月1日，隨着信諾亞洲業務的加入，合併淨保費增加到418億美元，反映出我們的P&C部門和人壽保險部門的強勁增長。展望未來，到目前為止，我們在2023年第一季度開局強勁，我們的亞洲消費者業務增長，包括P&C、人壽保險和A&H。我們的全球消費線增長勢頭正在增強，強勁的消費貸款，零售和銀行業務的客流量增加，以及休閒和商務旅行的復甦。我們的淨投資收入增長良好，隨着我們以更高的利率對現金流進行再投資，我們的淨投資收入將繼續增長。總括而言，來自投資收入和我們亞洲人壽保險公司的強勁增長軌跡，為未來提供了樂觀的前景。

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目錄表

淨保費已成交																					更改百分比
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						2022年與2021年						2021年與2020年						2022加元與2021加元
商業傷亡			$	7,715					$	6,994					$	6,177					10.3		%				13.2		%				12.4		%
工傷賠償			2,164						2,130						2,015						1.6		%				5.7		%				1.6		%
金融條線			5,070						5,067						4,201						—						20.6		%				2.4		%
擔保			622						572						531						8.6		%				7.9		%				10.1		%
商業多重危險 (1)			1,311						1,193						1,047						10.0		%				13.9		%				10.0		%
地產等短尾線			7,195						6,425						5,231						12.0		%				22.8		%				15.7		%
商業P & C總計			24,077						22,381						19,202						7.6		%				16.6		%				9.9		%
農業			2,907						2,388						1,846						21.7		%				29.3		%				21.7		%
個人汽車			1,631						1,525						1,550						6.9		%				(1.6)		%				8.8		%
個人房主			3,901						3,719						3,627						4.9		%				2.5		%				5.9		%
其他個人			1,817						1,825						1,656						(0.4)		%				10.2		%				6.1		%
個人熱線共計			7,349						7,069						6,833						4.0		%				3.4		%				6.6		%
財產合計和傷亡合計			34,333						31,838						27,881						7.8		%				14.2		%				10.0		%
全球A & H線路 (2)			4,894						3,763						3,859						30.1		%				(2.5)		%				37.3		%
再保險項目			943						873						731						8.0		%				19.5		%				9.5		%
生命			1,585						1,394						1,349						13.7		%				3.4		%				19.9		%
合併總數			$	41,755					$	37,868					$	33,820					10.3		%				12.0		%				13.0		%

(1)商業多重風險代表零售包裝業務(財產和一般責任)。

(2)僅就本附表而言，我們北美和國際合併業務（通常分別包含在人壽保險和海外一般保險部門）的A & H業績以及我們北美商業P & C部門的A & H業績均包含在上述全球A & H行中。

2022年合併淨保費的增長主要反映了大多數業務領域的增長，這是由更高的續保率、正費率上漲、風險敞口增加和強勁的新業務推動的。收購

2022年，Cristna在亞洲的業務貢獻了14.34億美元。

•受強勁的新業務和保留（包括風險敞口和費率上升）的推動，商業傷亡主要在北美、歐洲和亞洲增長。

•工人薪酬的增長是由於北美風險敞口的增加。

•財務額度在不變美元的基礎上增長，主要來自續訂保留，包括北美、亞洲和拉丁美洲的敞口和正利率增長。

•由於北美強勁的新業務和續訂保留，保證金增加。

•由於強勁的新業務和續訂保留，包括北美風險敞口和正率上升，商業多重風險增加。

•由於強勁的新業務和續訂保留，包括正利率上升和風險敞口增加，房地產和其他短尾線在全球範圍內增長。

•農業增長的原因是農作物保險的潛在增長，反映出大宗商品價格上漲，投保人報告的種植面積增加，以及保單數量的增長，但2022年第一季度向美國政府返還的1.61億美元保費部分抵消了這一增長。

•大多數地區的個人業務增長反映出新業務、強勁的續訂保留以及費率和風險敞口的增長，主要是北美的高淨值房主和汽車，亞洲的高淨值和專業線，以及拉丁美洲的專業線和汽車。部分抵消了北美地區增長的是加州部分受野火影響的地區額外取消了航班。

•由於信諾於2022年第三季度收購了信諾在亞洲的業務，全球A&H線路增加，為全年增長貢獻了11.48億美元。此外，亞洲、拉丁美洲、歐洲和日本按不變美元計算的增長是由新業務增加和消費者活動增加(包括更高的旅行量)推動的。我們的北美聯合保險補充A&H業務減少的主要原因是一個大型計劃沒有續簽。

•再保險額度的增加主要是由於投資組合的持續增長，主要來自新業務、有利的保費調整和更高的巨災恢復保費。

50

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目錄表

•由於信諾於2022年第三季度收購了信諾的亞洲業務，國際人壽業務有所增長，為全年增長貢獻了2.86億美元。亞洲(主要是泰國和印度尼西亞)新業務的增長被臺灣和拉丁美洲業務的下降所抵消，這主要是因為智利的某些大客户業務沒有續簽。

有關淨保費的其他資料，請參閲分部業績討論。

賺取的淨保費

短期合同(通常是P&C合同)賺取的淨保費通常反映在曝險期間到期時被記錄為該期間收入的淨保費部分。長期合同(通常是傳統壽險合同)賺取的淨保費通常在投保人到期時被確認為賺取。2022年，淨保費收入增加了40億美元，按不變美元計算增加了49億美元。

巨災損失與前期發展

巨災損失包括恢復保費，這是根據某些再保險協議支付的額外保費，目的是恢復因損失發生而耗盡的保險。復職保費金額通常是根據再保險限額的用完程度按比例支付的原始割讓保費的一部分。前期發展是扣除費用調整後的淨額，費用調整通常涉及在保單期間結束後根據實際索賠經驗產生的利潤佣金準備金或投保人紅利準備金。有關巨災損失的恢復保費和對前期發展的調整的進一步信息，請參閲非公認會計準則對賬部分。

我們對巨災損失事件的定義通常與財產索賠服務(PCS)對美國和加拿大事件的定義一致。PCS將災難定義為造成2500萬美元或更多保險損失並影響大量投保人的事件。對於美國和加拿大以外的事件，我們通常使用類似的定義。我們還將某些流行病造成的損失定義為巨災損失，例如新冠肺炎。前期發展(PPD)源於本年度確認的損失估計的變化，這些變化與前幾個歷年發生的損失事件有關，不包括從前幾個事故年度的應得保費發展中產生的損失的影響。

(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
巨災損失			$	2,182					$	2,401					$	3,283
前期發展良好			$	876					$	926					$	395

巨災損失主要來自以下事件：

•2022年：颶風伊恩造成的損失為9.75億美元，冬季風暴埃利奧特造成的損失為4億美元，美國和國際上與惡劣天氣有關的事件，澳大利亞風暴和科羅拉多州的野火。

·2021年：颶風艾達造成的損失為8.34億美元，美國的冬季風暴損失，歐洲的洪水，以及美國和國際上其他與惡劣天氣相關的事件。

·2020年：新冠肺炎疫情索賠13.96億美元，美國和國際上與惡劣天氣相關的事件，以及美國國內動亂相關的損失。

2022年税前有利開發淨額為8.76億美元，包括1.55億美元用於猥褻索賠的不利開發，主要與復興法規相關，以及1.13億美元與遺留石棉和環境暴露有關。剩餘的11.44億美元的有利開發主要包括18%的長尾線，主要是從2011年到2017年的事故年，以及82%的短尾線，主要是房地產和A&H線。

2021年税前有利的前期發展淨額為9.26億美元，包括4.43億美元的猥褻索賠不利發展，其中3.75億美元與第四季度懸而未決的美國童子軍和解有關，8300萬美元與遺留的A&E風險敞口有關。剩餘的14.52億美元的有利開發，包括4.3億美元的與COVID相關的索賠的有利開發，主要包括39%的長尾線，主要來自2020年和2017年及之前的事故年，以及61%的短尾線，主要是房主、事故和健康、房地產和保證線。

2020年税前有利發展淨額為3.95億美元，其中包括2.59億美元的美國兒童猥褻索賠不利發展，主要是與復興法規相關的不利發展，以及1.06億美元與遺留石棉和環境責任有關的不利發展。剩餘的7.6億美元的有利開發主要包括89%的長尾線，主要來自2016年及之前的事故年，以及11%的短尾線。

51

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目錄表

有關更多信息，請參閲合併財務報表附註7中的前期發展部分。

P&C綜合比率

在評估不包括人壽保險財務業績的部門時，我們使用P&C合併比率、損失和損失費用比率、保單收購成本比率和行政費用比率。我們通過將各自的費用金額除以淨保費來計算這些比率。我們沒有計算壽險部門的這些比率，因為我們不使用這些衡量標準來監控或管理該部門。P&C合併比率由損益費用比率、保單取得費用比率和行政費用比率相加確定。P&C合併比率低於100%表示承保收入，合併比率超過100%表示承保虧損。

			2022						2021						2020
損失和損失費用比率
不包括巨災損失的Cay損失率			58.8		%				58.3		%				59.2		%
巨災損失			6.0		%				7.1		%				10.6		%
前期發展良好			(2.8)		%				(2.8)		%				(1.3)		%
損失和損失費用比率			62.0		%				62.6		%				68.5		%
保單收購成本比率			17.8		%				18.3		%				18.9		%
行政費用比率			7.8		%				8.2		%				8.7		%
P&C綜合比率			87.6		%				89.1		%				96.1		%

2022年損失和損失費用比率下降，主要是由於巨災損失減少。不包括巨災損失的Cay損失率在2022年有所增加，主要是由於2022作物年度利潤率較低，但部分被損益率超過損失成本的趨勢所抵消。

保單收購成本比率在2022年下降，主要是因為收購成本比率較低的產品線所賺取的淨保費比例較高。

2022年行政費用比率下降的主要原因是淨保費收入增加，超過了與員工相關的費用增加，以及為支持增長而增加的投資。

政策優勢

保單福利是指歸類為長期合同的損失，通常包括意外和補充保健品、定期和終身保健品、養老產品和年金。有關進一步討論，請參閲人壽保險部門經營業績部分。

保單福利分別為14.92億美元、6.99億美元和$7.84億 分別為2022年、2021年和2020年，其中包括不符合公認會計準則下單獨賬户報告資格的單獨賬户負債的公允價值變動損失(收益)分別為4,200萬美元、8,000萬美元和5,800萬美元。這些負債的抵銷變動記錄在綜合經營報表的其他(收入)支出中。不包括單獨賬户收益和虧損，2022年、2021年和2020年的政策收益分別為15.34億美元、7.07億美元和7.26億美元。2022年保單福利的增加主要是由於收購了信諾在亞洲的業務。

有關淨投資收益、其他(收入)費用、已實現淨收益(損失)、利息費用、購進無形資產攤銷和所得税費用的討論，請參閲以下各節。

52

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目錄表

部門經營業績-截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度

我們通過六個業務部門經營：北美商業P&C保險、北美個人P&C保險、北美農業保險、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。此外，我們白蘭地葡萄酒業務的結果，包括所有石棉和環境(A&E)暴露的結果，以及1996年和之前幾年威徹斯特專業業務的結果，都在公司內部公佈。

北美商業財產保險

北美商業財產保險部門包括為美國的大型、中型市場和小型商業企業提供財產保險和服務的業務，加拿大和百慕大。該部門包括我們的北美主要客户和專業保險部門（大型企業客户和批發業務），以及北美商業保險部門（主要是中間市場和小型商業客户）。

																					%的變化
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						2022年與2021年									2021年與2020年
淨保費已成交			$	17,889					$	16,415					$	14,474					9.0					%				13.4					%
賺取的淨保費			17,107						15,461						13,964						10.6					%				10.7					%
虧損和虧損費用			10,828						10,015						10,129						8.1					%				(1.1)					%
保單獲取成本			2,313						2,082						1,942						11.1					%				7.1					%
行政費用			1,113						1,052						1,006						5.7					%				4.6					%
承保收入			2,853						2,312						887						23.4					%				160.8					%
淨投資收益			2,247						2,078						2,061						8.1					%				0.8					%
其他(收入)支出			17						31						23						(45.9)					%				39.2					%
分部收入			$	5,083					$	4,359					$	2,925					16.6					%				49.0					%
虧損及虧損費用比率：
不包括巨災損失的Cay損失率			61.3		%				62.7		%				64.2		%				(1.4)			PTS						(1.5)			PTS
巨災損失			5.6		%				7.2		%				13.4		%				(1.6)			PTS						(6.2)			PTS
前期發展情況			(3.6)		%				(5.1)		%				(5.1)		%				1.5			PTS						—			PTS
損失和損失費用比率			63.3		%				64.8		%				72.5		%				(1.5)			PTS						(7.7)			PTS
保單收購成本比率			13.5		%				13.4		%				14.0		%				0.1			PTS						(0.6)			PTS
行政費用比率			6.5		%				6.8		%				7.2		%				(0.3)			PTS						(0.4)			PTS
綜合比率			83.3		%				85.0		%				93.7		%				(1.7)			PTS						(8.7)			PTS

巨災損失與前期發展

(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
巨災損失			$	961					$	1,112					$	1,871
前期發展良好			$	562					$	762					$	702

·2022年：美國遭受颶風伊恩損失、冬季風暴埃利奧特損失以及其他與天氣相關的惡劣事件

·2021年：颶風艾達損失;冬季風暴損失和洪水;美國的冰雹、龍捲風和風事件

·2020年：COVID-19大流行索賠;美國颶風和熱帶風暴;以及美國洪水、冰雹、龍捲風和大風事件。

有關前期發展的詳情，請參閲合併財務報表附註7。

53

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目錄表

保費

2022年淨保費增加14.74億美元，增幅9.0%，反映出保費保留強勁，包括費率和風險敞口的增加，以及強勁的新業務。保費的增長涵蓋了大多數業務領域，包括大額風險傷亡、商業多重危險、主要和超額傷亡以及財產。

2022年淨保費增加16.46億美元，增幅為10.6%，反映了上述淨保費的增長。

綜合比率

損失和損失費用比率以及CAY損失比率（不包括巨災損失） 2022年下降主要反映了盈利率超過損失成本的趨勢。2022年的虧損和虧損費用率也受益於與上一年相比較低的災難損失，但部分被較低的前期有利發展所抵消。

2022年行政費用率下降，主要是由於淨保費增加，超過了較高的員工相關費用。

北美個人財產保險

北美個人財產保險部門包括提供高淨值個人保險產品的業務，包括房主和補充產品，例如美國和加拿大的有價物品、超額責任、汽車和休閒海上保險和服務。

																					%的變化
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						2022年與2021年									2021年與2020年
淨保費已成交			$	5,313					$	5,002					$	4,920					6.2					%				1.7					%
賺取的淨保費			5,180						4,915						4,866						5.4					%				1.0					%
虧損和虧損費用			3,186						2,924						3,187						8.9					%				(8.3)					%
保單獲取成本			1,057						1,001						974						5.6					%				2.9					%
行政費用			291						276						270						5.7					%				2.0					%
承保收入			646						714						435						(9.5)					%				64.0					%
淨投資收益			283						249						260						13.3					%				(4.1)					%
其他(收入)支出			4						(2)						5						NM									NM
購入無形資產的攤銷			10						10						11						—									(5.1)					%
分部收入			$	915					$	955					$	679					(4.2)					%				40.6					%
虧損及虧損費用比率：
不包括巨災損失的Cay損失率			52.9		%				52.0		%				53.1		%				0.9			PTS						(1.1)			PTS
巨災損失			12.2		%				13.6		%				11.0		%				(1.4)			PTS						2.6			PTS
前期發展情況			(3.6)		%				(6.1)		%				1.4		%				2.5			PTS						(7.5)			PTS
損失和損失費用比率			61.5		%				59.5		%				65.5		%				2.0			PTS						(6.0)			PTS
保單收購成本比率			20.4		%				20.4		%				20.0		%				—			PTS						0.4			PTS
行政費用比率			5.6		%				5.6		%				5.6		%				—			PTS						—			PTS
綜合比率			87.5		%				85.5		%				91.1		%				2.0			PTS						(5.6)			PTS

NM--沒有意義

巨災損失與前期發展

(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
巨災損失			$	631					$	679					$	534
有利(不利)前期發展			$	186					$	305					$	(63)

54

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目錄表

·2022年：颶風伊恩的損失，冬季風暴埃利奧特的損失，以及美國其他與天氣有關的惡劣事件，包括科羅拉多州的野火

·2021年：颶風艾達造成的損失、冬季風暴損失和洪水；美國的冰雹、龍捲風和風事件。

·2020年：美國颶風和熱帶風暴；美國洪水、冰雹、龍捲風和風災；以及美國野火。

有關前期發展的詳情，請參閲合併財務報表附註7。

保費

2022年的淨保費增加了3.11億美元，增幅為6.2%，這主要是由於強勁的新業務和續簽保留，來自費率和風險敞口的增加，主要是房主和汽車；部分抵消了加州部分受野火影響的地區的額外取消。

2022年淨保費收入增加2.65億美元，增幅5.4%，反映了上述淨保費的增長。

綜合比率

損失和損失費用比率以及不包括巨災損失的Cay損失率在2022年有所增加，因為損失正在恢復到大流行前的水平，特別是在汽車生產線。虧損和虧損費用比率也因前期有利發展較低而增加，但被較低的巨災損失部分抵銷。

北美農業保險

北美農業保險部門包括我們在北美的業務，這些業務在美國和加拿大提供各種保險，包括農作物保險，主要是多重危險作物保險(MPCI)和作物冰雹保險服務公司(雨和冰雹)，以及通過我們的Chubb農業業務部門提供的農場、牧場和特殊P&C商業保險產品和服務。

																					%的變化
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						2022年與2021年									2021年與2020年
淨保費已成交			$	2,907					$	2,388					$	1,846					21.7					%				29.3					%
賺取的淨保費			2,838						2,338						1,822						21.4					%				28.3					%
虧損和虧損費用			2,557						1,962						1,544						30.4					%				27.1					%
保單獲取成本			126						124						123						1.4					%				1.2					%
行政費用			(10)						(3)						9						NM									NM
承保收入			165						255						146						(35.4)					%				74.1					%
淨投資收益			36						28						30						26.6					%				(4.1)
其他(收入)支出			1						1						1						—									—
購入無形資產的攤銷			26						26						27						—									(0.8)					%
分部收入			$	174					$	256					$	148					(32.3)					%				73.0					%
虧損及虧損費用比率：
不包括巨災損失的Cay損失率			90.5		%				81.5		%				83.7		%				9.0			PTS						(2.2)			PTS
巨災損失			2.2		%				1.7		%				2.0		%				0.5			PTS						(0.3)			PTS
前期發展情況			(2.6)		%				0.7		%				(1.0)		%				(3.3)			PTS						1.7			PTS
損失和損失費用比率			90.1		%				83.9		%				84.7		%				6.2			PTS						(0.8)			PTS
保單收購成本比率			4.4		%				5.3		%				6.8		%				(0.9)			PTS						(1.5)			PTS
行政費用比率			(0.3)		%				(0.1)		%				0.5		%				(0.2)			PTS						(0.6)			PTS
綜合比率			94.2		%				89.1		%				92.0		%				5.1			PTS						(2.9)			PTS

NM--沒有意義

55

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目錄表

巨災損失與前期發展

(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
巨災損失			$	64					$	40					$	36
前期發展有利（不利）			$	61					$	(10)					$	10

·2022年：颶風伊恩造成的損失，丘布農業企業與惡劣天氣有關的事件，以及美國冬季風暴造成的損失。

·2021年和2020年：美國洪水、冰雹、龍捲風和風災。

有關前期發展的詳情，請參閲合併財務報表附註7。

保費

2022年，淨保費增加了5.19億美元，增幅21.7%，主要是由於MPCI值增加，反映了大宗商品價格上漲，投保人報告的種植面積增加，以及保單數量的增長，但2022年第一季度向美國政府返還的1.61億美元保費部分抵消了這一增長。根據利潤分享協議，我們向政府返還了額外的保費，因為某些州在2021年經歷了較低的虧損。這一保費回報使2022年的淨保費增長減少了6.7個百分點。

2022年淨保費收入增加5億美元，增幅21.4%，反映了上述淨保費的增長。

承保收入

承保收入在2022年減少了9,000萬美元，反映出特定地區經歷的乾旱條件導致2022作物年度利潤率較低，這導致春季作物產量下降，在較小程度上也導致收穫價格上升。

綜合比率

2022年的綜合比率受到根據與上述盈利的2021作物年度有關的利潤分享協議向美國政府返還保費的影響。這一前期的發展導致淨保費收入減少1.61億美元，並相應減少了發生的虧損，對承保收入沒有淨影響。

虧損及虧損開支比率及不包括巨災損失的Cay損失率於2022年上升，反映上述較低的2022作物年度利潤率。

2022年保單收購成本比率下降，主要是由於MPCI淨保費收入增加的有利影響。

56

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目錄表

海外一般保險

海外一般保險部門包括Chubb International和Chubb Global Markets(CGM)。Chubb International包括為大公司、中型市場和小客户服務的國際商業P&C傳統和專業線路；為美國、百慕大和加拿大以外的地區提供服務的A&H以及傳統和個人線路業務。CGM是我們總部設在倫敦的國際商業盈餘和盈餘線業務，包括倫敦勞合社(Lloyd‘s)辛迪加2488。Chubb在勞合社提供資金，支持由Chubb承銷代理有限公司管理的Syndicate 2488承銷。

																					%的變化
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						2022年與2021年									2021年與2020年
淨保費已成交			$	11,060					$	10,713					$	9,335					3.2					%				14.8					%
淨保費—不變美元																					11.4					%				10.6					%
賺取的淨保費			10,803						10,441						9,285						3.5					%				12.5					%
虧損和虧損費用			5,252						5,143						5,255						2.1					%				(2.1)					%
保單獲取成本			2,818						2,799						2,568						0.7					%				9.0					%
行政費用			1,070						1,078						1,034						(0.8)					%				4.3					%
承保收入			1,663						1,421						428						17.1					%				232.2					%
淨投資收益			626						597						534						4.9					%				11.9					%
其他(收入)支出			2						—						13						NM									NM
購入無形資產的攤銷			57						48						45						19.4					%				8.2					%
分部收入			$	2,230					$	1,970					$	904					13.2					%				118.1					%
虧損及虧損費用比率：
不包括巨災損失的Cay損失率			49.4		%				50.1		%				50.7		%				(0.7)			PTS						(0.6)			PTS
巨災損失			3.3		%				3.5		%				7.5		%				(0.2)			PTS						(4.0)			PTS
前期發展情況			(4.1)		%				(4.3)		%				(1.6)		%				0.2			PTS						(2.7)			PTS
損失和損失費用比率			48.6		%				49.3		%				56.6		%				(0.7)			PTS						(7.3)			PTS
保單收購成本比率			26.1		%				26.8		%				27.7		%				(0.7)			PTS						(0.9)			PTS
行政費用比率			9.9		%				10.3		%				11.1		%				(0.4)			PTS						(0.8)			PTS
綜合比率			84.6		%				86.4		%				95.4		%				(1.8)			PTS						(9.0)			PTS

NM--沒有意義

巨災損失與前期發展

(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
巨災損失			$	365					$	358					$	705
前期發展良好			$	448					$	441					$	150

巨災損失主要來自以下事件：

·2022年：伊恩颶風損失、國際天氣相關事件和澳大利亞的風暴。

·2021年：颶風艾達損失、冬季相關風暴、國際天氣相關事件以及歐洲洪水。

·2020年：COVID-19大流行索賠;美國颶風和熱帶風暴;以及國際天氣相關事件。

有關前期發展的詳情，請參閲合併財務報表附註7。

57

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目錄表

按地區劃分的淨保費																																	更改百分比
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						C$ 2021												2022年與2021年						C$ 2022年與2021年						2021年與2020年
區域
歐洲、中東和非洲			$	5,222					$	5,242					$	4,247					$	4,818											(0.4)		%				8.4		%				23.4		%
拉丁美洲			2,312						2,044						1,928						1,979												13.1		%				16.8		%				6.1		%
亞太地區			2,833						2,661						2,368						2,454												6.4		%				15.4		%				12.4		%
日本			459						520						515						440												(11.7)		%				4.2		%				0.9		%
其他(1)			234						246						277						235												(4.5)		%				(0.1)		%				(11.4)		%
淨保費已成交			$	11,060					$	10,713					$	9,335					$	9,926											3.2		%				11.4		%				14.8		%
區域			2022 佔總數的百分比						2021 佔總數的百分比						2020 佔總數的百分比
歐洲、中東和非洲			47		%				49		%				45		%
拉丁美洲			21		%				19		%				21		%
亞太地區			26		%				25		%				25		%
日本			4		%				5		%				6		%
其他 (1)			2		%				2		%				3		%
淨保費已成交			100		%				100		%				100		%

(1)     包括合併保險的國際補充A&H業務以及包括內地中國在內的其他國際業務。

保費

2022年，淨保費增加了3.47億美元，按不變美元計算增加了11.34億美元，反映了商業業務增長了4.3%，按不變美元計算增長了11.8%，消費者業務增長了1.5%，按不變美元計算增長了10.8%。

在批發和零售部門的支持下，我們的歐洲部門在2022年按不變美元計算有所增長。這一增長主要是由於新業務增加，以及包括商業財產和傷亡保險在內的商業業務的積極增長。消費線的增加主要是由於A&H的旅行量增加和個人資產淨值較高。此外，上一年的A&H受到新冠肺炎疫情造成的限制的不利影響。

拉丁美洲在2022年增長，這是由消費線的增長推動的，包括個人汽車和A&H旅行。由於曝光率增加、費率上升和新業務(主要是房地產)，商業線路也有所增長。

2022年亞太地區業務增長的主要原因是新業務增加，商業業務(包括財產和意外傷害、金融業務)的留存率和正增長率增加，以及消費線的增長，主要是個人高淨值和專業以及A&H旅遊。2022年收購信諾在亞洲的業務貢獻了7400萬美元(按不變美元計算為3.0個百分點)。

2022年，日本在不變美元的基礎上實現了增長，這主要是由於A&H的新業務增加。

2022年淨保費增加了3.62億美元，按固定美元計算增加了11.41億美元，反映了上述商業和消費者淨保費的增加。

綜合比率

2022年，虧損和損失費用率以及不包括災難損失的CAY損失率下降，反映了基礎損失率的改善，包括賺取率超過損失成本趨勢。

2022年保單收購成本率下降，主要是由於業務結構發生變化，包括收購成本率較高的個人線路賺取的保費減少，以及收購成本率低於消費者線路的商業線路賺取的保費增加。

2022年行政費用率下降，反映了費用管理的持續控制以及淨保費上漲的有利影響。

58

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目錄表

全球再保險

全球再保險部門代表我們的再保險業務，包括Chubb Tempest Re百慕大、Chubb Tempest Re USA、Chubb Tempest Re International和Chubb Tempest Re Canada。全球再保險公司主要通過Chubb Tempest Re品牌的再保險經紀人在全球範圍內營銷其再保險產品，並向一系列主要的P&C公司提供廣泛的傳統和非傳統再保險。

																					%的變化
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						2022年與2021年									2021年與2020年
淨保費已成交			$	943					$	873					$	731					8.0					%				19.5					%
淨保費—不變美元																					9.5					%				18.0					%
賺取的淨保費			922						798						698						15.6					%				14.3					%
虧損和虧損費用			670						632						435						6.0					%				45.2					%
保單獲取成本			240						200						174						20.0					%				15.3					%
行政費用			36						35						37						1.7					%				(4.5)					%
承保收益(虧損)			(24)						(69)						52						65.7					%				NM
淨投資收益			281						331						307						(15.2)					%				7.7					%
其他(收入)支出			1						—						2						NM									NM
分部收入			$	256					$	262					$	357					(2.3)					%				(26.8)					%
虧損及虧損費用比率：
不包括巨災損失的Cay損失率			49.7		%				50.7		%				49.1		%				(1.0)			PTS						1.6			PTS
巨災損失			20.3		%				28.3		%				17.0		%				(8.0)			PTS						11.3			PTS
前期發展情況			2.6		%				0.2		%				(3.8)		%				2.4			PTS						4.0			PTS
損失和損失費用比率			72.6		%				79.2		%				62.3		%				(6.6)			PTS						16.9			PTS
保單收購成本比率			26.1		%				25.1		%				24.9		%				1.0			PTS						0.2			PTS
行政費用比率			3.9		%				4.4		%				5.3		%				(0.5)			PTS						(0.9)			PTS
綜合比率			102.6		%				108.7		%				92.5		%				(6.1)			PTS						16.2			PTS

NM--沒有意義

巨災損失與前期發展

(in百萬美元）			2022						2021						2020
巨災損失			$	161					$	212					$	113
（不利）前期發展有利			$	(22)					$	(3)					$	29

巨災損失主要來自以下事件：

·2022年：颶風伊恩造成損失，以及美國其他嚴重天氣相關事件，澳大利亞和加拿大。

·2021年：美國發生颶風艾達損失和其他嚴重天氣相關事件，加拿大和歐洲。

·2020年：美國颶風和熱帶風暴;美國洪水、冰雹、龍捲風和大風事件;以及COVID-19大流行病索賠。

有關前期發展的詳情，請參閲合併財務報表附註7。

保費

2022年淨保費增加了7000萬美元，按固定美元計算增加了8200萬美元，主要是由於投資組合的持續增長，主要來自新業務、有利的保費調整和更高的災難恢復保費。

2022年淨保費收入增加了1.24億美元，主要反映了上述因素以及上一年新業務增加（本年度賺取保費）的影響。

59

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目錄表

綜合比率

2022年虧損和虧損費用比率下降，主要是由於巨災損失減少，但部分被較高的不利前期發展所抵消。不包括巨災損失的Cay損失率在2022年下降，主要是由於業務組合的轉變。

2022年保單收購成本比率上升，主要是由於業務組合發生變化，但被上述較高的恢復保費的影響部分抵消。

2022年行政費用比率下降，主要是由於淨保費收入增加的有利影響。

總體而言，2022年合併比率的下降主要是由於巨災損失較低，但部分被較高的不利前期發展所抵消。不包括巨災損失的Cay綜合比率由於業務組合的轉變而增加，但部分被較高的淨保費收入所抵消，淨保費收入的增長超過了費用的增長。

人壽保險

人壽保險業務包括我們於2022年第三季度開始的國際人壽業務，包括信諾於2022年7月1日收購的信諾在韓國、臺灣、新西蘭、香港和印度尼西亞的A&H和人壽業務。人壽保險部門還包括Chubb Tempest Life Re(Chubb Life Re)，以及聯合保險的北美補充A&H和人壽業務。我們根據人壽保險承保收入評估我們人壽業務的業績，其中包括淨投資收入和不符合GAAP單獨賬户報告資格的單獨賬户資產的公允價值變化造成的(收益)損失。

																					%的變化
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						2022年與2021年						2021年與2020年
淨保費已成交			$	3,643					$	2,477					$	2,514					47.1		%				(1.5)		%
淨保費—不變美元																					52.0		%				(2.8)		%
賺取的淨保費			3,539						2,402						2,482						47.4		%				(3.2)		%
虧損和虧損費用			497						740						724						(32.8)		%				2.3		%
政策優勢			1,534						707						726						117.2		%				(2.7)		%
保單獲取成本			838						712						766						17.6		%				(7.1)		%
行政費用			510						333						320						53.5		%				3.8		%
淨投資收益			509						407						385						25.0		%				5.6		%
人壽保險承保收入			669						317						331						111.0		%				(4.2)		%
其他(收入)支出			(45)						(106)						(74)						(57.8)		%				42.4		%
購入無形資產的攤銷			10						5						4						112.9		%				23.3		%
分部收入			$	704					$	418					$	401					68.3		%				4.1		%

保費

2022年，淨保費增加了11.66億美元，按不變美元計算增加了12.47億美元。對於我們的國際人壽業務，淨保費增長了96.9%，這主要是由於收購了信諾在亞洲的業務，貢獻了13.6億美元。此外，印尼和泰國新業務的增長被臺灣和拉丁美洲業務的下降所抵消，這主要是因為智利的某些大客户業務沒有續簽。我們北美聯合保險業務的淨保費下降了9.1%，主要是由於一項大型計劃沒有續簽。

60

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目錄表

存款

下表呈列就萬能人壽及投資合約收取的按金：

																					更改百分比
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						2022年與2021年						2022加元與2021加元						2021年與2020年
根據萬能人壽和投資合約收取的存款			$	1,800					$	2,441					$	1,559					(26.2)		%				(22.3)		%				56.6		%

根據公認會計原則，萬能人壽和投資合同(人壽存款)收取的存款不會作為收入反映在我們的綜合經營報表中。新的人壽存款是生產的重要組成部分，儘管它們不會對當期運營收入產生重大影響，但它們是我們努力增長業務的關鍵。2022年，收集的終身存款減少了6.41億美元，按不變美元計算減少了5.17億美元，主要是在臺灣，反映了存款產品具有挑戰性的市場狀況。此外，前一年受益於臺灣地區經紀和銀行渠道的成功銷售活動。部分抵消了這一下降的是，被收購的信諾在亞洲(主要是韓國)業務收取的存款為9100萬美元。

人壽保險業務收入

2022年，壽險部門收入增加了2.86億美元，原因是承保收入增加了3.52億美元，其中1.95億美元的增長反映了收購信諾在亞洲的業務六個月，合併保險北美的強勁表現反映了有利的準備金發展，以及更高的淨投資收入。這一增長部分被2022年與華泰證券人壽相關的5,200萬美元逆差非經常性調整所抵消，華泰證券人壽是我們在中國部分擁有的保險實體。

公司

公司業績主要包括我們非保險公司的業績、未歸屬於可報告部門的收入和支出、石棉和環境(A&E)負債以及某些其他非A&E徑流風險(包括猥褻)的損失和損失費用。

																					更改百分比
(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020						2022年與2021年						2021年與2020年
虧損和虧損費用			$	363					$	572					$	435					(36.4)		%				31.4		%
行政費用			385						365						303						5.6		%				20.6		%
承保損失			748						937						738						(20.1)		%				26.9		%
淨投資收益(虧損)			—						(55)						(87)						NM						(35.6)		%
利息開支			570						492						516						15.9		%				(4.7)		%
已實現淨收益(虧損)			(954)						1,160						(499)						NM						NM
其他(收入)支出			292						(2,118)						(791)						NM						168.0		%
購入無形資產的攤銷			182						198						203						(7.8)		%				(3.2)		%
信諾整合費用			48						—						—						NM						—
所得税費用			1,255						1,277						629						(1.7)		%				102.9		%
淨收益(虧損)			$	(4,049)					$	319					$	(1,881)					NM						NM
NM--沒有意義

2022年的損失和損失費用減少，主要是因為2021年納入了與美國童子軍有關的虐待索賠。有關進一步資料，請參閲合併財務報表附註7。2022年行政費用增加，主要是由於支持數字增長計劃的支出增加。

信諾2022年的整合費用為4800萬美元，主要包括法律和專業費用以及與信諾收購的整合活動直接相關的所有其他成本。該等開支屬一次性開支，與各分部的持續業務活動無關。在考慮這些成本時，首席執行官沒有管理分部的結果或向分部分配資源，因此它們不在我們對分部收入的定義之外。

61

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目錄表

有關其他(收入)費用的額外信息，請參閲合併財務報表附註14。

已實現和未實現淨收益(虧損)

我們着眼於我們的投資戰略，我們的投資經理管理我們的投資組合，在旨在將風險降至最低的特定指導方針下實現總回報最大化。我們的大部分投資組合可供出售，並以公允價值報告。我們持有至到期的投資組合是按扣除估值津貼後的攤餘成本報告的。

當我們出售證券、減記資產或記錄預期信貸損失的估值準備金變化時，市場波動對我們固定期限投資組合的影響會影響淨收益(通過淨已實現收益(損失))。關於我們如何評估預期信貸損失的估值撥備及其對淨收入的相關影響的進一步討論，請參閲附註1 e)合併財務報表。因所持證券重估、累計外幣換算調整變動、未實現退休後福利債務負債調整變動以及為會計目的指定為套期保值的交叉貨幣掉期而產生的可供出售證券的未實現升值和貶值變動，在綜合資產負債表中作為股東權益中累計其他全面收益(虧損)的單獨組成部分列報。S。下表顯示我們的已實現淨收益和未實現淨收益(虧損)：

			截至十二月三十一日止的年度
			2022																		2021																		2020
(單位：百萬美元)			網絡 已實現 收益 (虧損)						網絡 未實現 收益 (虧損)						網絡 影響						網絡 已實現 收益 (虧損)						網絡 未實現 收益 (虧損)						網絡 影響						網絡 已實現 收益 (虧損)
固定期限			$	(1,049)					$	(10,598)					$	(11,647)					$	3					$	(2,919)					$	(2,916)					$	(281)
固定收益和投資衍生品			(43)						—						(43)						(72)						—						(72)						81
公募股權
銷售			409						—						409						157						—						157						455
按市值計價			(639)						—						(639)						505						—						505						131
私募股權(持股比例低於3%)
按市值計價			(31)						—						(31)						111						—						111						(32)
總投資組合			(1,353)						(10,598)						(11,951)						704						(2,919)						(2,215)						354
可變年金再保險衍生交易按市值計價，扣除適用套期保值			124						—						124						114						—						114						(310)
其他衍生品			(11)						—						(11)						(8)						—						(8)						1
外匯			393						(986)						(593)						348						(530)						(182)						(483)
其他			(118)						(80)						(198)						(6)						503						497						(60)
税前淨收益(虧損)			$	(965)					$	(11,664)					$	(12,629)					$	1,152					$	(2,946)					$	(1,794)					$	(498)

我們投資組合的税前未實現淨虧損為105.98億美元，主要是由於利率上升所致。此外，税前已實現淨虧損13.53億美元，主要來自公共和私人股本6.7億美元的按市值計價虧損。此外，淨虧損6.83億美元，包括預期信貸損失、固定收益證券減值、衍生工具損失和固定期限銷售損失的估值準備增加，但被出售股權證券的收益所抵消。

可變年金再保險衍生品交易由GLB負債的公允價值變動和其他衍生品工具的損益組成，我們認為公允價值在S指數上漲時減少。2022年，可變年金再保險衍生產品交易帶來1.24億美元的已實現收益，淨虧損63美元

62

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目錄表

這主要是由於利率上升導致GLB負債的公允價值減少，但被全球股市走低部分抵消，以及與其他衍生工具相關的已實現淨收益187,000,000美元。於2021年，可變年金再保險衍生產品交易產生1.14億美元的已實現收益，反映淨收益3.16億美元，主要是由於全球股市上漲和利率上升導致GLB負債的公允價值減少，以及淨已實現虧損2.02億美元與其他衍生工具有關。

有效所得税率

2022年、2021年和2020年，我們的有效税率(ETR)分別為19.1%、13.0%和15.1%。我們的ETR反映了税率範圍廣泛的司法管轄區的收入或虧損的組合，美國公認會計準則和當地税法之間的永久性差異，以及離散項目的影響。盈利地域組合的變化可能會影響我們的ETR。2021年至2022年ETR的增加主要是由於與上一年較低税收司法管轄區的已實現收益相比，離散項目和已實現虧損的影響。

非公認會計準則對賬

在介紹我們的結果時，我們納入並討論了某些非GAAP指標。這些非GAAP衡量標準可能會被其他公司定義不同，它們對於瞭解我們的整體運營結果和財務狀況很重要。然而，它們不應被視為根據公認會計準則確定的措施的替代品。

普通股每股賬面價值是股東權益除以流通股。每股普通股的有形賬面價值是股東權益減去商譽和其他無形資產後的税後淨值除以流通股。我們認為，在根據商譽和其他無形資產進行調整後，與收購意識較弱的同行公司進行賬面價值比較更有意義。在合併前，每股有形賬面價值的計算不會考慮我們在部分持股的保險公司的投資所產生的內在商譽。.

我們提供財務指標，包括以不變美元為基礎的淨保費、淨保費收入和承保收入。我們認為，評估我們業績中的趨勢是有用的，因為這些匯率可能在不同時期之間大幅波動，並扭曲趨勢分析，因此不考慮美元與我們進行國際業務交易的貨幣之間匯率波動的影響。這一影響是通過假設各期間之間的匯率不變來確定的，換算上一期間的結果時使用與可比當期相同的當地貨幣匯率。

P&C業績指標包括綜合經營業績(包括公司)，不包括人壽保險部門的經營業績。我們相信這些衡量標準對投資者是有用和有意義的，因為管理層使用它們來評估公司的P&C業務，這些業務在經濟上最相似。我們排除人壽保險部門，因為這項業務的結果並不總是與我們P&C業務的結果相關。損益合併比率是指不包括壽險業務的損益費用比率、保單收購費用比率和扣除農作物衍生產品的已實現損益的管理費用比率之和。購買這些衍生品是為了在大宗商品價格大幅下降影響承保業績的情況下，以類似於再保險保護的方式提供經濟利益。我們將這些衍生品的損益視為我們承銷業務的一部分。Cay P&C綜合比率不包括巨災損失(CATS)，不包括巨災損失和前期發展(PPD)。我們不包括CATS，因為它們在時間和金額以及PPD方面是不可預測的，因為這些歷史準備金的意外虧損發展並不能表明我們目前的承保業績。調整組合比率分子以排除CATS、PPD的淨保費收入調整、前期費用調整和PPD的恢復保費以及面額Nator進行了調整，以不包括PPD的淨保費收入調整以及CAT和PPD的恢復保費。在對虧損敏感保單進行調整的期間，在計算比率時，這些調整不包括在PPD和淨保費收入中。我們相信，這一衡量標準可以更好地評估我們的承保業績，並加強對可能被這些項目掩蓋的P&C業務趨勢的瞭解。這一衡量標準在我們的同行公司中很常見，可以進行更好的比較。

恢復保費是在某些再保險協議上支付的額外保費，目的是恢復因損失發生而耗盡的保險範圍。復職保費金額通常是根據再保險限額的用完程度按比例支付的原始割讓保費的一部分。

PPD內的淨保費收入調整是根據保單期限結束後發展起來的實際索賠經驗，對追溯評級保單賺取的初始保費進行的調整。保費調整與上述相同保單的前期虧損發展相關，並在記錄調整期間全額賺取。

前期費用調整通常涉及保單期間結束後根據實際索賠經驗發展起來的可調整佣金準備金或投保人紅利準備金。費用調整與這些相同保單的前期虧損發展相關。

63

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目錄表

下表列出了根據CATS和PPD調整後的每個細分市場對P&C綜合比率的計算結果：

						北美商業財產保險						北美個人財產保險						北美農業保險						海外一般保險						全球 再保險						公司						P&C合計
截至該年度為止
2022年12月31日
(in（除比率外）
分子
虧損和虧損費用			A			$	10,828					$	3,186					$	2,557					$	5,252					$	670					$	363					$	22,856
巨災損失和相關調整
巨災損失，相關調整淨額						(961)						(631)						(64)						(365)						(161)						—						(2,182)
就巨災損失收取（支出）的復原保險費						(1)						(2)						—						(3)						55						—						49
巨災損失，相關調整毛額						(960)						(629)						(64)						(362)						(216)						—						(2,231)
購買力平價和相關調整數
PPD，扣除相關調整-有利（不利）						562						186						61						448						(22)						(359)						876
PPD的淨保費收入調整-不利（有利）						88						—						168						—						—						—						256
調整-不利（有利）						24						—						(2)						—						1						—						23
PPD恢復保費-不利（有利）						—						—						—						—						(2)						—						(2)
PPD，相關調整總額-有利（不利）						674						186						227						448						(23)						(359)						1,153
Cay虧損和虧損費用(不含貓)			B			$	10,542					$	2,743					$	2,720					$	5,338					$	431					$	4					$	21,778
保單購置成本和行政費用
保單購置成本和行政費用			C			$	3,426					$	1,348					$	116					$	3,888					$	276					$	385					$	9,439
費用調整-有利(不利)						(24)						—						2						—						(1)						—						(23)
調整後的保單購置成本和行政費用			D			$	3,402					$	1,348					$	118					$	3,888					$	275					$	385					$	9,416
分母
賺取的淨保費			E			$	17,107					$	5,180					$	2,838					$	10,803					$	922											$	36,850
就巨災損失支出的恢復保費(已收取)						1						2						—						3						(55)												(49)
PPD的淨保費收入調整-不利（有利）						88						—						168						—						—												256
PPD恢復保費-不利（有利）						—						—						—						—						(2)												(2)
不含調整的淨保費收入			F			$	17,196					$	5,182					$	3,006					$	10,806					$	865											$	37,055
P&C綜合比率
損失和損失費用比率			A/E			63.3		%				61.5		%				90.1		%				48.6		%				72.6		%										62.0		%
保單購置成本和行政費用比率			C/E			20.0		%				26.0		%				4.1		%				36.0		%				30.0		%										25.6		%
P&C綜合比率						83.3		%				87.5		%				94.2		%				84.6		%				102.6		%										87.6		%
Cay P&C合併比率(不含CATS)
調整後的損失和損失費用比率			B/F			61.3		%				52.9		%				90.5		%				49.4		%				49.7		%										58.8		%
調整後的保單購置成本和行政費用比率			D/F			19.8		%				26.0		%				3.9		%				36.0		%				31.8		%										25.4		%
Cay P&C合併比率(不含CATS)						81.1		%				78.9		%				94.4		%				85.4		%				81.5		%										84.2		%
綜合比率
綜合比率																																										87.6		%
新增：損益對作物衍生品的影響																																										—
P&C綜合比率																																										87.6		%

注：上述比例均使用整美元計算。因此，使用四捨五入金額的計算可能會有所不同。表中包含的字母A、B、C、D、E和F是計算上述比率的參考。

64

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目錄表

						北美商業財產保險						北美個人財產保險						北美農業保險						海外一般保險						全球 再保險						公司						P&C合計
截至該年度為止
2021年12月31日
(in（除比率外）
分子
虧損和虧損費用			A			$	10,015					$	2,924					$	1,962					$	5,143					$	632					$	572					$	21,248
巨災損失和相關調整
巨災損失，相關調整淨額						(1,112)						(679)						(40)						(358)						(212)						—						(2,401)
就巨災損失收取（支出）的復原保險費						—						(16)						(2)						—						28						—						10
巨災損失，相關調整毛額						(1,112)						(663)						(38)						(358)						(240)						—						(2,411)
購買力平價和相關調整數
PPD，扣除相關調整-有利（不利）						762						305						(10)						441						(3)						(569)						926
PPD的淨保費收入調整-不利（有利）						67						—						(25)						—						—						—						42
調整-不利（有利）						6						—						(3)						—						—						—						3
PPD恢復保費-不利（有利）						6						(1)						—						7						3						—						15
PPD，相關調整總額-有利（不利）						841						304						(38)						448						—						(569)						986
Cay虧損和虧損費用(不含貓)			B			$	9,744					$	2,565					$	1,886					$	5,233					$	392					$	3					$	19,823
保單購置成本和行政費用
保單購置成本和行政費用			C			$	3,134					$	1,277					$	121					$	3,877					$	235					$	365					$	9,009
費用調整-有利(不利)						(6)						—						3						—						—						—						(3)
調整後的保單購置成本和行政費用			D			$	3,128					$	1,277					$	124					$	3,877					$	235					$	365					$	9,006
分母
賺取的淨保費			E			$	15,461					$	4,915					$	2,338					$	10,441					$	798											$	33,953
就巨災損失支出的恢復保費(已收取)						—						16						2						—						(28)												(10)
PPD的淨保費收入調整-不利（有利）						67						—						(25)						—						—												42
PPD恢復保費-不利（有利）						6						(1)						—						7						3												15
不含調整的淨保費收入			F			$	15,534					$	4,930					$	2,315					$	10,448					$	773											$	34,000
P&C綜合比率
損失和損失費用比率			A/E			64.8		%				59.5		%				83.9		%				49.3		%				79.2		%										62.6		%
保單購置成本和行政費用比率			C/E			20.2		%				26.0		%				5.2		%				37.1		%				29.5		%										26.5		%
P&C綜合比率						85.0		%				85.5		%				89.1		%				86.4		%				108.7		%										89.1		%
Cay P&C合併比率(不含CATS)
調整後的損失和損失費用比率			B/F			62.7		%				52.0		%				81.5		%				50.1		%				50.7		%										58.3		%
調整後的保單購置成本和行政費用比率			D/F			20.2		%				25.9		%				5.3		%				37.1		%				30.5		%										26.5		%
Cay P&C合併比率(不含CATS)						82.9		%				77.9		%				86.8		%				87.2		%				81.2		%										84.8		%
綜合比率
綜合比率																																										89.1		%
新增：損益對作物衍生品的影響																																										—
P&C綜合比率																																										89.1		%

注：上述比例均使用整美元計算。因此，使用四捨五入金額的計算可能會有所不同。表中包含的字母A、B、C、D、E和F是計算上述比率的參考。

65

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目錄表

						北美商業財產保險						北美個人財產保險						北美農業保險						海外一般保險						全球 再保險						公司						P&C合計
截至該年度為止
2020年12月31日
(in（除比率外）
分子
虧損和虧損費用			A			$	10,129					$	3,187					$	1,544					$	5,255					$	435					$	435					$	20,985
巨災損失和相關調整
巨災損失，相關調整淨額						(1,871)						(534)						(36)						(705)						(113)						—						(3,259)
就巨災損失收取（支出）的復原保險費						(3)						(1)						(1)						(15)						10						—						(10)
巨災損失，相關調整毛額						(1,868)						(533)						(35)						(690)						(123)						—						(3,249)
購買力平價和相關調整數
PPD，扣除相關調整-有利（不利）						702						(63)						10						150						29						(433)						395
PPD的淨保費收入調整-不利（有利）						32						—						3						—						—						—						35
調整-不利（有利）						(1)						—						6						—						(2)						—						3
PPD恢復保費-不利（有利）						—						(18)						—						—						(1)						—						(19)
PPD，相關調整總額-有利（不利）						733						(81)						19						150						26						(433)						414
Cay虧損和虧損費用(不含貓)			B			$	8,994					$	2,573					$	1,528					$	4,715					$	338					$	2					$	18,150
保單購置成本和行政費用
保單購置成本和行政費用			C			$	2,948					$	1,244					$	132					$	3,602					$	211					$	303					$	8,440
費用調整-有利(不利)						1						—						(6)						—						2						—						(3)
調整後的保單購置成本和行政費用			D			$	2,949					$	1,244					$	126					$	3,602					$	213					$	303					$	8,437
分母
賺取的淨保費			E			$	13,964					$	4,866					$	1,822					$	9,285					$	698											$	30,635
就巨災損失支出的恢復保費(已收取)						3						1						1						15						(10)												10
PPD的淨保費收入調整-不利（有利）						32						—						3						—						—												35
PPD恢復保費-不利（有利）						—						(18)						—						—						(1)												(19)
不含調整的淨保費收入			F			$	13,999					$	4,849					$	1,826					$	9,300					$	687											$	30,661
P&C綜合比率
損失和損失費用比率			A/E			72.5		%				65.5		%				84.7		%				56.6		%				62.3		%										68.5		%
保單購置成本和行政費用比率			C/E			21.2		%				25.6		%				7.3		%				38.8		%				30.2		%										27.6		%
P&C綜合比率						93.7		%				91.1		%				92.0		%				95.4		%				92.5		%										96.1		%
Cay P&C合併比率(不含CATS)
調整後的損失和損失費用比率			B/F			64.2		%				53.1		%				83.7		%				50.7		%				49.1		%										59.2		%
調整後的保單購置成本和行政費用比率			D/F			21.1		%				25.6		%				6.8		%				38.7		%				31.0		%										27.5		%
Cay P&C合併比率(不含CATS)						85.3		%				78.7		%				90.5		%				89.4		%				80.1		%										86.7		%
綜合比率
綜合比率																																										96.1		%
新增：損益對作物衍生品的影響																																										—
P&C綜合比率																																										96.1		%

注：上述比例均使用整美元計算。因此，使用四捨五入金額的計算可能會有所不同。表中包含的字母A、B、C、D、E和F是計算上述比率的參考。

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目錄表

淨投資收益

(除百分比外，以百萬美元計)			2022						2021						2020
平均投資資產			$	120,733					$	116,475					$	109,766
淨投資收益(1)			$	3,742					$	3,456					$	3,375
平均投資資產收益率			3.1		%				3.0		%				3.1		%
固定期限的市場收益率			5.6		%				2.3		%				1.7		%

(1)包括與2022年、2021年和2020年收購投資資產公允價值調整相關的4100萬美元、8400萬美元和1.16億美元的攤銷費用。不包括我們擁有超過3%權益的私募股權的投資收入。

淨投資收益受到多種因素的影響，包括流入和流出現金的數量和時間、利率水平以及整體資產配置的變化。與2021年相比，2022年的淨投資收入增長了8.3%，這主要是由於固定期限的再投資率上升，但被固定收益證券贖回活動的減少以及股權證券和私募股權的收入下降所抵消。 有關其他信息，請參閲合併財務報表附註1e)。

對於我們持有不到3%的私募股權，投資收益包括在上表的淨投資收益中。對於我們持股超過3%的私募股權，投資收入包括在綜合經營報表中的其他收入(費用)中。從淨投資收益中剔除的是私募股權的按市值計價的變動，根據我們的所有權百分比，這一變動記錄在其他收益(費用)或淨已實現收益(虧損)中。不計入淨投資收入的私募股權按市值計價的總變動情況如下：

(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
私募股權税前按市值計價的總收益(虧損)			$	(250)					$	2,115					$	714

利息支出

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度，利息支出分別為5.7億美元、4.92億美元和5.16億美元。2022年利息支出增加，主要是因為2021年第四季度發行了6億美元2.85%的優先票據和10億美元3.05%的優先票據。此外，2022年的利息支出包括2022年第二季度發佈的20億美元回購協議的利息，這些協議在2022年12月31日之前到期。根據我們現有的債務，按當前匯率計算，預計2023年的税前利息支出總額將達到6.02億美元，包括信用證在內的某些設施的預期使用費，以及持有抵押品和回購協議的利息。由於利率上升，預計持有的抵押品和回購協議的利息將會更高。詳情請參閲項目8下的合併財務報表附註9。

67

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目錄表

購入無形資產攤銷及其他攤銷

購入無形資產的攤銷

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度，與購買的無形資產相關的攤銷費用分別為2.85億美元、2.87億美元和2.9億美元。2023年購買的無形資產費用的攤銷預計為2.81億美元，或每個季度約7000萬美元。關於購進的無形資產按當前外幣匯率計算的未來五年預期税前攤銷費用，請參閲合併財務報表第8項下的附註6。

於2022年12月31日，與其他無形資產相關的遞延税項負債(不包括未付虧損和虧損費用的公允價值調整)為12.13億美元。

下表列出了截至2022年12月31日，按當前外幣匯率計算的未來五年與其他無形資產攤銷有關的遞延税項負債的預期減少額：

截至十二月三十一日止的年度 (單位：百萬美元)			與無形資產相關的遞延税項負債的減少
2023			$	64
2024			59
2025			55
2026			51
2027			47
總			$	276

已取得的投資資產和承擔的長期債務的公允價值調整攤銷

下表列出了截至2022年12月31日，按當前外幣匯率對與收購信諾亞洲業務和Chubb公司相關的收購投資資產進行公允價值調整的預期攤銷費用，以及未來5年與收購Chubb公司相關的假定長期債務的預期攤銷收益：

			公允價值調整的攤銷(費用)收益
截至十二月三十一日止的年度 (單位：百萬美元)			收購信諾投資資產						收購的Chubb公司投資的資產						收購的投資資產總額(1)						承擔的長期債務(2)
2023			$	35					$	(50)					$	(15)					$	21
2024			32						(16)						16						21
2025			30						—						30						21
2026			28						—						28						21
2027			27						—						27						21
總			$	152					$	(66)					$	86					$	105

(1)    在合併經營報表中記錄為淨投資收益的增加（減少）。

(2)     在綜合經營報表中記錄為利息支出減少。

所收購投資資產公允價值調整的攤銷費用估計可能會根據當前市場狀況、債券贖回、所收購投資組合的總體期限和外匯而有所不同。

68

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目錄表

投資

我們的投資組合主要投資於公開交易的投資級固定收益證券，平均信用質量為A/A，由獨立投資評級服務機構標準普爾(S)/穆迪投資者服務(穆迪)評級。該投資組合由獨立、專業的投資經理進行外部管理，並在不同地區、行業和發行人之間廣泛分散。其他投資主要包括直接投資、投資基金和有限合夥企業。我們的投資組合中不持有債務抵押債券，也不提供信用違約保護。我們對整個組織的整個投資組合都有長期的全球信用額度。風險敞口由我們的全球信用委員會彙總、監控和積極管理，該委員會由包括首席財務官、首席風險官、首席投資官和財務主管在內的高級管理人員組成。我們也有完善的、嚴格的合同投資規則，要求基金經理對個別發行人保持高度多元化的敞口，並密切監測投資經理對投資組合指導方針的遵守情況。

截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們固定收益證券的平均存續期(包括期權和掉期的影響)分別為4.5年和4.1年。我們估計，利率每提高100個基點，我們固定收益投資組合的估值將在2022年12月31日減少約44億美元。下表顯示了我們投資資產的公允價值和成本/攤銷成本，扣除估值撥備後的淨額：

			2022年12月31日												2021年12月31日
(單位：百萬美元)			公平 價值						成本/ 攤銷 費用，淨額						公平 價值						成本/ 攤銷 成本
固定到期日可供出售			$	85,220					$	93,186					$	93,108					$	90,479
持有至到期的固定期限			8,439						8,848						10,647						10,118
短期投資			4,960						4,962						3,146						3,147
固定收益證券			98,619						106,996						106,901						103,744
股權證券			827						827						4,782						4,782
其他投資			13,696						13,696						11,169						11,169
總投資			$	113,142					$	121,519					$	122,852					$	119,695

截至2022年12月31日止年度，我們總投資的公允價值減少了97億美元，反映了固定期限的未實現損失，主要是由於利率上升和股票回購，部分被運營現金流投資的增加所抵消。

下表列出了2022年和2021年12月31日我們固定收益證券的公允價值。第一個表格根據類型列出了投資，第二個表格根據標準普爾信用評級列出了投資：

			2022年12月31日												2021年12月31日
(除百分比外，以百萬美元計)			公允價值						佔總數的百分比						公允價值						佔總數的百分比
美國財政部/機構			$	3,996					4		%				$	3,458					3		%
公司證券和資產支持證券			38,535						40		%				41,264						39		%
抵押貸款支持證券			17,202						17		%				22,292						21		%
市政			6,964						7		%				9,650						9		%
非美國			26,962						27		%				27,091						25		%
短期投資			4,960						5		%				3,146						3		%
總			$	98,619					100		%				$	106,901					100		%
AAA級			$	14,779					15		%				$	15,364					14		%
AA型			31,195						32		%				35,179						33		%
A			18,366						19		%				20,171						19		%
BBB			16,802						17		%				17,362						16		%
BB			8,722						9		%				9,084						8		%
B			8,347						8		%				9,202						9		%
其他			408						—		%				539						1		%
總			$	98,619					100		%				$	106,901					100		%

69

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目錄表

公司證券和資產支持證券

下表列出了截至2022年12月31日我們按公允價值計算的全球十大公司債券風險敞口：

(單位：百萬美元)			公允價值
美國銀行公司			$	744
摩根大通公司			656
摩根士丹利			624
富國銀行			579
花旗集團			519
高盛股份有限公司			504
Verizon			438
康卡斯特			362
滙豐控股			341
百威英博SA/NV			315

抵押貸款支持證券

下表顯示了我們的抵押貸款支持證券的公允價值和攤銷成本(扣除估值津貼)：

			S信用評級																														公允價值						攤銷成本淨額
2022年12月31日 (單位：百萬美元)			AAA級						AA型						A						BBB						bb和 在下面						總						總
機構住房抵押貸款支持(RMBS)			$	7					$	14,220					$	—					$	—					$	—					$	14,227					$	16,044
非機構RMBS			479						40						52						36						4						611						701
商業抵押貸款支持證券			2,042						171						136						12						3						2,364						2,578
抵押貸款支持證券總額			$	2,528					$	14,431					$	188					$	48					$	7					$	17,202					$	19,323

市政

作為我們整體投資策略的一部分，我們可能會投資於州、市政府和其他政治分區固定到期證券（市政府）。我們對市政投資採用與上述相同的投資選擇流程。投資組合高度多樣化，主要是國家一般債務債券和基本服務收入債券，包括教育和公用事業（水，電力和下水道）。

非美國

我們對歐元的敞口主要來自總部設在法國的Chubb European Group SE，該集團在歐盟、中歐和東歐提供廣泛的保險。Chubb主要投資於歐元計價的投資，以支持其本幣保險義務和所需的資本水平。Chubb的本幣投資組合有嚴格的合同投資指導方針，要求經理對行業和個人發行人保持高質量和多元化的投資組合。投資組合每天都受到監控，以確保投資經理遵守投資組合指導方針。

我們的非美國投資級固定收益投資組合與我們非美國業務的保險負債是貨幣匹配的。我們的非美國固定收益證券的平均信用質量為A，我們持有的證券中有45%被評為AAA級或由政府或準政府機構擔保。在這些投資組合的背景下，我們持有的政府和公司債券在不同行業和地區都高度多樣化。發行人限額基於信用評級(AA-2%，A-1%，BBB-0.5%)，並通過內部合規系統每天進行監控。我們使用相同的基於信用評級的投資方法來管理我們的間接敞口。因此，我們不認為我們的間接風險敞口是實質性的。

70

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目錄表

下表彙總了截至2022年12月31日，按國家/主權劃分的非美國政府證券的非美國固定收益投資組合的公允價值和攤銷成本(扣除估值準備金)：

(單位：百萬美元)			公允價值						攤銷成本，淨額
韓國			$	1,593					$	1,659
加拿大			918						982
臺灣			897						906
巴西聯邦共和國			583						598
安大略省			568						609
墨西哥聯合王國			519						555
泰王國			486						495
澳大利亞聯邦			455						533
聯合王國			393						433
魁北克省			379						404
其他非美國政府證券			4,832						5,239
總			$	11,623					$	12,413

下表總結了截至2022年12月31日我們按國家/主權劃分的非美國公司證券的非美國固定收益投資組合的公允價值和攤銷成本（扣除估值備抵）：

(單位：百萬美元)			公允價值						攤銷成本，淨額
聯合王國			$	2,250					$	2,467
加拿大			1,804						1,946
韓國			1,220						1,274
法國			1,153						1,255
美國(1)			1,075						1,196
澳大利亞			905						1,002
日本			718						775
荷蘭			503						546
德國			498						563
瑞士			469						540
其他非美國公司證券			4,744						5,164
總			$	15,339					$	16,728

(1)     上述非美國公司固定收益投資組合中列出的國家/地區代表母公司的最終風險所在國家。非美國公司證券可以由美國公司的外國子公司發行。

低於投資級的企業固定收益投資組合

低於投資級的證券具有不同於投資級公司債券的特點。對於低於投資級的證券，借款人違約造成損失的風險更大。低於投資級的證券通常是無擔保的，通常從屬於發行人的其他債權人。此外，低於投資級證券的發行人通常比投資級發行人的債務水平更高，對經濟衰退或利率上升等不利經濟狀況更敏感。截至2022年12月31日，我們的企業固定收益投資組合包括投資級別以下和未評級的證券，總計約佔我們固定收益投資組合的16%。我們的低於投資級和非評級的投資組合包括1,700多家發行人，最大的單筆敞口為1.52億美元。我們將高收益債券作為一個與投資級債券截然不同的資產類別進行管理。對高收益債券的配置由內部管理層明確設置，並針對信用質量(BB/B)較高級別的證券。我們對初始購買的最低評級為BB/B。15名外部投資經理負責高收益證券選擇和投資組合構建。我們的高收益基金經理在信貸選擇方面採取了保守的做法，而且歷史違約經驗非常少。各行業的持股高度多樣化，通常受發行人佔高收益配置比例1.5%的限制。我們每天通過內部合規系統監控頭寸限制。衍生證券和結構性證券(如信用違約互換和債務抵押債券)不允許出現在高收益投資組合中。

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目錄表

石棉和環境（A & E）

石棉和環境(A&E)儲備的考慮

對於石棉，Chubb面臨着與向製造商、分銷商、安裝商和石棉及含石棉產品的商業鏈中的其他各方發出保單有關的索賠。索賠人一般會在延長的時間段內提出損害賠償要求，這可能與單一被保險人的多份保單涵蓋廣泛的時間段相吻合。

環境索賠提供了與污染造成的財產污染或身體傷害相關的補救和辯護費用。

下表列出了按致因物質分列的石棉索賠和按賬户分列的環境索賠的計數信息，僅供直接保單使用：

			石棉(由致病物質引起)												環境(按帳户)
			2022						2021						2022						2021
年初開業			1,739						1,723						1,230						1,234
新報告/重新開放			208						191						64						131
關閉或以其他方式處置			152						175						99						135
年底開業			1,795						1,739						1,195						1,230

存活率的計算方法是將最近三個日曆年的石棉或環境損失和分攤損失調整費用(ALAE)準備金除以最近三個日曆年的平均石棉或環境損失和ALAE付款(3年存活率)。

下表列出了石棉和環境損失以及ALAE儲量的三年毛利率和淨存活率：

(單位：年)			總損失和ALAE準備金						淨虧損及 Alae保護區
石棉			4.7						5.1
環境			3.3						3.9

存活率只能非常粗略地描述儲量，並受到一些因素的重大影響，例如激進的定居做法、石棉或環境索賠中毛收入與割讓關係的差異以及所提供的覆蓋程度。因此，我們敦促在使用這些非常簡單的比率來衡量儲備充足率時要謹慎。

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目錄表

巨災管理

我們積極行動Y監控和管理我們在世界各地因自然災害而積累的巨災風險，包括根據可能的最大損失(PML)設定風險限額，併購買巨災再保險，以確保有足夠的流動性和資本來滿足監管機構、評級機構和投保人的期望，併為股東提供適當的風險調整回報。Chubb使用內部和外部數據以及複雜的分析、巨災損失和風險建模技術，以確保對不同產品線和地區的風險(包括多樣化和相關性影響)有適當的瞭解。下表顯示了我們對2022年12月31日的自然巨災PML的建模税前估計(扣除再保險)，並不代表我們對任何一年的預期巨災損失。

			模擬淨可能最大損失（PML）税前
			世界範圍(1)												美國颶風 (2)												加州地震 (3)
			年度總計												年度總計												中單次出現
(除百分比外，以百萬美元計)			安達						佔總數的百分比 股東的 股權						安達						佔總數的百分比 股東的 股權						安達						佔總數的百分比 股東的 股權
十分之一			$	2,215					4.4		%				$	1,175					2.3		%				$	149					0.3		%
百分之一			$	4,903					9.7		%				$	3,188					6.3		%				$	1,324					2.6		%
1/250			$	8,234					16.3		%				$	6,256					12.4		%				$	1,526					3.0		%

(1) 全球總損失由熱帶氣旋、對流風暴、地震、美國野火和美國洪水造成的損失組成，加拿大和歐洲，and排除“非模型化”危險，例如人為風險和包括大流行在內的其他災難風險。

(2) 美國颶風造成的損失包括風、風暴潮和相關降水引發的洪水造成的損失。

(3) 加州地震包括火災後的次級危險。

全球和美國主要危險地區的SPL基於我們2022年10月1日的有效投資組合，反映了2022年4月1日的再保險計劃（請參閲全球財產災難再保險計劃部分）以及保險範圍。這些估計假設可收回的再保險完全可以收回。

根據該模型，對於百分之一的報酬期方案，我們的税前年度總虧損有1%的可能性發生在任何美國颶風事件的一年可能超過31.88億美元(或我們截至2022年12月31日的股東權益總額的6.3%)。自2022年12月31日起，我們的全球PML包括以下損失 加拿大和歐洲的洪水。此外，美國颶風PML還包括颶風引發的降水洪災造成的損失。

上述對Chubb虧損狀況的估計本身就不確定，原因有很多，包括：

•雖然使用第三方建模程序包來模擬潛在的巨災損失在保險業中很普遍，但這些模型依賴於重要的氣象學、地震學和工程學假設來估計巨災損失。特別是，模擬的巨災事件並不總是代表實際事件和隨之而來的額外損失潛力；

•在模型中使用的保險數據的準備、建模軟件的運行以及對損失輸出的解釋方面沒有統一的標準。這些損失估計並不代表我們潛在的最大風險敞口，我們實際發生的損失很可能與模型估計值有很大差異；

•氣候變化的潛在影響增加了建模的複雜性；以及

•氣候條件的變化可能會影響我們暴露在自然災害風險之下。主要政府、學術和專業組織發表的研究與Chubb氣候科學家的廣泛研究相結合，揭示了熱帶氣旋、內陸洪水和野火等關鍵自然災害的頻率和嚴重性可能會增加。為了瞭解對Chubb投資組合的潛在影響，我們使用政府間氣候變化專門委員會(IPCC)《2021年氣候變化報告》中概述的參數，對我們的峯值曝光區(即美國)進行了壓力測試。這些參數考慮了與我們的業務相關的時間範圍內氣候變化的影響和由此產生的氣候危險影響。這些測試是通過調整我們對美國颶風、內陸洪水和野火危險的基線風險視圖來進行的，以反映這些危險在建模域中的頻率和嚴重性的增加。基於對Chubb投資組合的這些測試，我們預計未來12個月氣候變化不會對我們的基準PML產生實質性影響。這些測試僅反映當前的風險暴露，並排除了潛在的緩解因素，如建築法規、公共或私人風險緩解、法規和公共政策的變化。

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目錄表

人為災難和其他災難

我們面臨着大量人為災難造成的損失，包括恐怖主義、網絡攻擊、金融事件和包括流行病在內的其他災難事件。這些事件本質上是不可預測的，可能會影響我們的各種業務，包括商業和個人系列、人壽保險、A&H和再保險產品。我們在這些事件中的損失可能是巨大的。

恐怖主義

我們通過各種保險產品在美國和其他許多國家提供恐怖主義保險。我們積極監控恐怖主義風險，並通過基於某些恐怖主義襲擊情景的模擬損失、購買再保險和依賴政府資助的恐怖主義再保險計劃設定風險限額來管理風險敞口。在美國，我們的恐怖主義風險敞口的某些保護是通過2019年恐怖主義風險保險計劃重新授權法案(TRIPRA)提供的。到2022年，TRIPRA覆蓋80%的免賠額以上的保險損失，估計約為30億美元。有關我們所購買的再保險保障的資料，請參閲“全球財產巨災再保險計劃”。在我們在美國最大的風險敞口，根據截至2022年12月31日的再保險和TRIPRA的風險敞口，我們模擬的10噸卡車炸彈爆炸造成的最大税前損失估計為19億美元。

網絡保險

儘管通過長期的承保戰略來管理頻率和嚴重程度趨勢，但網絡風險聚集給保險公司帶來的潛在災難風險是獨一無二的，也是史無前例的。與自然災害風險不同，災難性的網絡事件情景不受時間或地理的限制。此外，災難性的網絡危險沒有明確的定義或基本的物理性質。出於這些原因，災難性的網絡事件有可能造成巨大的經濟損失。儘管網絡風險不是我們淨保費的重要組成部分，而且我們通過承保和使用再保險來顯著降低風險，但如果發生系統性網絡攻擊，我們將面臨重大損失。

財務風險

不利的全球或地區市場和經濟狀況的後果可能會影響我們的投資組合。我們的投資組合受到信用或違約風險的影響，在經濟疲軟或市場混亂時，我們的投資組合也可能流動性較差。我們的投資受到市場風險和個別證券固有風險的影響。我們的投資表現對許多因素高度敏感，包括利率、通脹、貨幣和財政政策以及國內和國際政治狀況。我們損失的波動性可能會迫使我們清算證券，這可能會導致我們招致資本損失。我們投資組合中的已實現和未實現虧損將降低我們的賬面價值，如果嚴重的話，可能會影響我們開展業務的能力。

此外，我們對保險產品的風險敞口很大，這些產品對某些系統範圍的金融狀況非常敏感，例如我們的財務額度、擔保、政治風險、(美國以外)非自願失業以及貿易信貸產品。這些產品往往以不常見但可能嚴重程度高的損失為特徵。我們在這些產品中的大部分敞口可能會受到經濟衰退或蕭條等不利經濟環境的影響。如果這些投保人的財務狀況受到經濟或其他方面的不利影響，我們可能會遇到索賠增加的情況，並可能招致嚴重的損失，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。我們監測對單一交易對手的信貸風險敞口，以及我們整個業務(例如投資、保險產品、可收回再保險、銀行存款、信用證)來源的利息部門的信貸風險敞口，並制定交易對手層面的信用風險敞口指導方針。我們的淨收入可能是不穩定的，因為我們銷售的某些可變年金再保險產品使我們面臨準備金和公允價值負債的變化，這些變化直接受到市場和其他因素和假設的影響。

大流行

大流行性疾病的爆發，如新冠肺炎大流行，可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。我們的絕大多數財產和責任保險不包括大流行索賠。然而，我們可能會受到我們的人壽保險、A&H保險和工人補償組合中提供的保險的潛在損失的影響。我們使用考慮死亡率、發病率和其他保險損失原因(如旅行取消)的壓力情景來評估我們對大流行的直接暴露。我們的評估還納入了嚴重經濟下滑的影響，如上所述，這包括對我們的投資組合和對某些全系統金融狀況敏感的我們的保險產品的不利影響。

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目錄表

全球房地產巨災再保險計劃

大通的核心財產巨災再保險計劃提供保護，以抵禦影響其主要財產運營的自然災害（即，不包括我們的全球再保險和人壽保險分部）。

我們定期檢討我們的再保險保障及相應的財產巨災風險。這可能會導致或可能不會導致購買額外的再保險計劃的續期日期之前。此外，在每個續期日期之前，我們會考慮我們打算購買多少（如有）保險，我們可能會根據各種因素對現有結構作出重大更改，包括不同回報期的建模PML評估、再保險定價、我們的風險承受能力和風險敞口以及各種其他結構考慮因素。

Chubb為我們的北美和國際業務續簽了全球財產巨災再保險計劃，從2022年4月1日起生效，至2023年3月31日，到期計劃的承保範圍沒有實質性變化。該方案由三個層次組成，超出了Chubb按每次發生保留的損失。此外，Chubb更新了其在2022年4月1日至2023年3月31日期間對美國的恐怖主義保險(不包括核、生物、化學和輻射保險，包括個人電話的生物和化學保險)，具有相同的限制、保留和百分比，只是大多數恐怖主義保險的總和高於我們的保留人數而不恢復。

丟失位置

損失層

評論

備註

美國 （不包括阿拉斯加和夏威夷）

000萬美元 – 10億美元

Chubb保留的損失

(a)

美國 （不包括阿拉斯加和夏威夷）

10億美元– 11.5億美元

所有的自然災害和恐怖主義

(b)

美國 （不包括阿拉斯加和夏威夷）

11.5億美元– 22.5億美元

所有的自然災害和恐怖主義

(c)

美國 （不包括阿拉斯加和夏威夷）

22.5億美元 – 35億美元

所有的自然災害和恐怖主義

(d)

國際 (包括阿拉斯加和夏威夷)

000萬美元 – 1.75億美元

Chubb保留的損失

(a)

國際 (包括阿拉斯加和夏威夷)

1.75億美元 – 12.75億美元

所有的自然災害和恐怖主義

(c)

阿拉斯加、夏威夷和加拿大

12.75億美元– 25.25億美元

所有的自然災害和恐怖主義

(d)

(a)     最終保留將取決於損失的性質以及潛在的按風險計劃和個別業務部門購買的某些其他災難計劃之間的相互作用。這些其他災難計劃有可能將我們的有效留存降低到規定的水平以下。

(b)     這些保險部分交由再保險人承保。

(c)     這些保險都是全球財產巨災再保險計劃中同一第二層的一部分，並完全存放在再保險人手中。

(d)     這些保險都是全球財產巨災再保險計劃中同一第三層的一部分，並完全放在再保險人手中。

政治風險與信用保險

政治風險保險是一種專門的保險，為客户提供針對意外、災難性的政治或宏觀經濟事件的保護，主要是在新興市場。我們通過我們位於百慕大的全資子公司Sovereign Risk Insurance Ltd.(主權)以及我們位於倫敦的CGM業務的一個部門參與這一市場。Chubb是世界領先的政治風險和信用保險承保人之一，擁有遍佈150多個國家的全球投資組合，也是伯爾尼聯盟的成員。我們的客户包括金融機構、國家出口信貸機構、領先的多邊機構、私募股權公司和跨國公司。CGM在英國倫敦、德國漢堡、巴西聖保羅、新加坡、日本東京以及美國芝加哥、紐約、洛杉磯和華盛頓特區的承保辦事處承保政治風險和信用保險業務。

我們的政治風險保險產品為商業貸款人提供跨境貸款違約保護，為投資者提供股權損失保險，並保護出口商免受合同違約。商業貸款機構是我們最大的客户部門，為因東道國政府沒收、沒收或國有化行為、貨幣不可兑換或外匯轉移限制、戰爭或其他政治暴力行為而未能如期償還貸款提供保險。此外，在貸款給政府所有的實體或有政府擔保的貸款的情況下，政治風險保單涵蓋

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目錄表

針對不付款或不履行政府擔保的風險的預定付款。私募股權投資者和公司為其股權投資承保財務損失，例如沒收事件、無法將股息匯回國內，以及承保政治風險事件對其業務造成的有形損害。我們的出口合同產品為出口商及其融資銀行提供保險，避免因政府行為(包括政府實體不付款)而導致合同受挫的風險。

CGM的信用保險業務涵蓋破產、長期違約造成的損失，以及包括出口和許可證吊銷在內的政治風險。我們的信用保險產品為較大的公司提供保險，這些公司擁有複雜的信用風險管理系統，對多個客户有敞口，並有能力通過超出損失保險範圍自保高達一定水平的損失。它還為貿易融資銀行、出口商和貿易公司提供服務，涉及與貿易有關的融資工具。CGM在專業信用保險產品方面的能力也有限，這些產品為大公司和銀行提供項目融資和營運資金貸款。

我們在保單中實施了結構性特徵，以控制政治風險和信用保險業務的潛在損失。這些措施包括基本的損失分擔特徵，如共同保險和免賠額，在貿易信貸的情況下，使用不符合條件的損失，減少被認為太難評估的較小風險敞口。最終的損失嚴重程度也受到限制，方法是使用等待期，使保險公司和被保險人能夠減輕損失，並在索賠發生時商定恢復戰略。我們可以選擇在原來的還款時間表上支付索賠，而不是一次性支付，以便為承保人和承保人提供更多的時間來補救問題和努力實現完全恢復。值得注意的是，政治風險和信用保單被稱為有風險的有條件保險合同，而不是財務擔保，只有在滿足條件和保證之後才會支付索賠。政治風險和信用保險不包括貨幣貶值、債券違約、海外股市波動、被視為非法的交易、發生腐敗或虛假陳述的情況，或無法在法律上強制執行的債務。除了在逐項政策的基礎上評估和減輕潛在的風險敞口外，我們還制定了具體的風險管理措施，以管理總體風險敞口和風險。這些措施包括根據國家風險和信用評級設定國家、信貸和個人交易限額，對多國保單設定綜合單一損失限額，使用配額份額和超額損失再保險保護，以及對投資組合進行季度建模和壓力測試。我們有一個專門的國家和信用風險管理團隊負責投資組合。

農作物保險

自20世紀80年代以來，我們一直是美國領先的農作物保險承保人之一，並通過Rain and Hail的管理總代理子公司開展這項業務。我們在美國各地為各種作物提供保護，因此在地理上多樣化，這降低了暴露於單一事件或嚴重積累損失的風險任何一個地區。鑑於其面臨的風險集中於温度、潮濕、乾旱、冰雹以及與氣候變化相關的更頻繁和更嚴重的風暴，作物保險是一項具有災難特徵的業務。我們的農作物保險業務包括兩個組成部分-多險種保險(MPCI(MPCI：行情)和農作物冰雹保險.

MPCI計劃與美國農業部風險管理局(RMA)聯合提供，是一項聯邦補貼保險計劃，涵蓋因乾旱、過度潮濕、冰雹、風、冰凍、蟲害和疾病等自然原因造成的收入短缺或生產損失。這些收益產品被定義為同時提供大宗商品價格和收益覆蓋。美國不同地區的各種作物都有保單，通常免賠額從投保人風險的10%到50%不等。美國農業部的風險管理機構(RMA)制定保單條款和條件、費率和表格，並負責制定合規標準。作為MPCI計劃的參與者，我們向RMA報告保單的所有詳細信息，並且是標準再保險協議(SRA)的締約方。SRA規定了私營保險公司與聯邦作物保險公司(FCIC)之間關於各自將承擔的風險的條款和條件的關係，包括按比例和州止損條款，該條款允許公司限制任何一個州或州集團對其承保結果的風險敞口。除了SRA固有的按比例和超額損失再保險保護外，我們還為我們的MPCI業務購買第三方比例和止損再保險，以減少我們的風險敞口。我們還可能簽訂作物衍生合約，以進一步管理我們的風險敞口。

每年，RMA都會發佈下一個再保險年度的最終SRA(即，2023年SRA涵蓋2022年7月1日至2023年6月30日的2023年再保險年度)。2022年SRA的條款和條件沒有重大變化，因此，新的SRA不會影響Chubb對2023年作物計劃的展望。

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目錄表

我們確認在我們的MPCI業務上的淨保費是可評估的，這通常是當我們從投保人那裏收到美國各地各種作物的種植面積報告時。這使我們能夠最好地確定與正在種植的責任相關的保費。MPCI計劃對生產商何時必須向我們報告種植面積有具體的時間框架，在某些情況下，報告發生在各自的再保險年度結束後。一旦記錄了淨保費，就會在作物的生長季節賺取保費。該計劃涵蓋的大多數作物通常受到年初生效的SRA的約束。考慮到該計劃涵蓋的主要作物，我們通常會在第二季度和第三季度看到重大的書面和賺取溢價影響。

MPCI保費的定價取決於許多因素，包括大宗商品價格和相關波動性(即，兩者都影響我們可以向投保人收取的保費金額)。例如，在大多數州，玉米MPCIA收入產品的定價(即對低於預期的特定季節作物收入的保險)包括一個基於2月份商品平均價格的因素。如果2月份玉米大宗商品價格高於上年2月份價格，而所有其他因素都相同，價格上漲將使玉米溢價同比增加。定價也受到波動性因素的影響，波動性因素衡量的是大宗商品價格在作物年度波動的可能性。例如，如果波動率被設定為比前一年更高，而所有其他因素都相同，那麼對於相同的保險水平，向投保人收取的保費將比去年更高。

MPCI業務產生的虧損是根據大宗商品價格和作物產量確定的。關於大宗商品價格，大部分業務有兩個重要時期：2月份確定初始保費基數，10月份確定最終收成價格。如果價格從2月到10月下跌，收益率保持在正常水平，投保人可能有資格獲得保單賠償。然而，在大多數情況下，這些保單都有免賠額，因此，價格下降的影響必須超過免賠額，投保人才有資格獲得賠償。

我們對我們的MPCI業務進行綜合評估，並將所有投保作物(冬季和夏季)的組合納入我們在任何給定年份的承保收益或損失估計。通常，在第四季度之前，我們沒有足夠的關於收穫價格或作物產量的信息，無法量化初步估計對我們承保業績的影響。

我們的農作物冰雹計劃是私下提供的。保費是在保單的承保期內從農作物冰雹計劃中賺取的。鑑於生長季的性質非常短，大多數作物冰雹業務通常在第二季度和第三季度撰寫，在這一時間框架內，賺取溢價的確認也更加集中。我們使用行業數據來為所提供的保險制定我們自己的費率和表格。該政策主要保護農民免受冰雹和/或火災造成的減產，以及轉移到倉庫等相關成本的影響。我們提供各種免賠額，允許種植者部分自保，以降低保費成本。我們通過對我們的淨留存冰雹業務使用鄉鎮責任限額和第三方再保險來限制我們的農作物冰雹風險敞口。

流動性

流動性是衡量一家公司產生足以滿足短期和長期現金需求的現金流的能力。作為一家控股公司，Chubb Limited擁有的資產主要包括其子公司的股票和其他投資。除淨投資收入外，Chubb Limited的現金流主要依賴於股息和其他法律允許的付款。從歷史上看，股息和其他法定允許的支付主要來自Chubb在百慕大的運營子公司，我們將其稱為我們的百慕大子公司。我們的綜合資金來源主要包括淨保費、手續費、淨投資收入、銷售收益和投資到期日。在我們的各個公司，資金主要用於支付索賠、運營費用和股息；償還債務；購買投資；以及為收購提供資金。

我們預計，來自業務(承保活動和投資收入)的正現金流應足以彌補近期大多數虧損情況下的現金流出。如果有需要，我們通常可以利用資本市場和可用的信貸安排。 有關更多信息，請參閲下面的“信貸安排”。我們能否在現有信貸安排下獲得資金，取決於作為該安排締約方的銀行履行其資金承諾的能力。如果我們現有的信貸提供者遇到財務困難，我們可能會被要求更換信貸來源，可能是在一個艱難的市場。如果我們不能以有利的條件及時或根本不能獲得足夠的資本或信貸來源，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。到目前為止，我們沒有遇到使用我們的信貸安排或在需要時建立額外貸款方面的困難。.

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目錄表

為了進一步確保資金充足，以解決不可預見的索賠，我們以現金和短期投資的形式持有某些投資資產。此外，對於某些傾向於有相對較大和合理可預測的現金流出的保險、再保險或存款合同，我們試圖建立與相關負債相匹配的持續時間匹配的資產的專用投資組合。就我們整個投資組合的存續期而言，我們管理資產存續期，以在當前市場條件下最大化回報，並提供足夠的流動性來支付未來的損失。截至2022年12月31日，我們固定期限的平均久期(4.5年)接近我們保險責任的平均預期久期(4.0年)。

儘管我們採取了保障措施，但如果已支付虧損超過了我們從當前運營現金流為此類已支付虧損提供資金的能力，我們可能需要清算部分投資組合或安排融資。導致這種流動性緊張的潛在事件可能包括在相對較短的時間內發生的幾起重大災難、因已支付損失(由於承保糾紛、再保險人的信用問題或支持再保險可收回的抵押品價值下降)而導致的大量無法收回的再保險可收回款項，或我們的可變年金再保險業務下抵押品投放的增加。由於每個子公司都專注於比Chubb集團公司共同提供的數量更有限的特定產品線，因此子公司層面的業務組合往往不那麼多樣化。因此，如上所述，個別子公司出現流動性緊張的可能性可能比在綜合基礎上評估流動性時更大。如果子公司出現這種流動性壓力，我們可能被要求以不良价格清算一部分投資，並被要求向特定子公司注資和/或削減子公司的股息，以支持控股公司的運營。

從我們的運營公司支付股息或其他法定允許的分派須受適用於每個司法管轄區的法律和法規的約束，以及維持足以支持保險和再保險業務的資本水平的需要，包括由獨立評級機構發佈的財務實力評級。在2022年期間，我們能夠用我們的淨現金流來履行我們的所有義務，包括支付我們普通股的股息。

我們根據一系列因素評估哪些子公司應該分紅。監管和法律限制以及子公司的財務狀況等考慮因素對股息決定至關重要。2022年和2021年，Chubb Limited分別從百慕大子公司獲得75億美元和37億美元的股息。2022年和2021年，Chubb Limited分別從瑞士子公司獲得現金股息3200萬美元和2100萬美元，以及非現金股息3.48億美元和9.16億美元。2022年，Chubb Limited還從其另一家國際子公司獲得了1.34億美元的股息。

Chubb INA Holdings Inc.(Chubb INA)的美國保險子公司可以在沒有事先監管批准的情況下支付股息，但受子公司住所(或商業住所，如果適用)的州法律規定的限制。Chubb INA的國際子公司還須遵守子公司所在國家的保險法律和法規。這些法律和法規有時包括限制未經監管保險機構事先批准而支付的股息金額的限制。Chubb Limited在2022年和2021年沒有從Chubb INA獲得股息。Chubb INA發行的債務由Chubb INA的保險子公司通過法定允許的分配給Chubb INA以及其他集團資源來償還。Chubb INA在2022年和2021年分別從子公司獲得了20億美元和23億美元的股息。截至2022年12月31日，2023年可從子公司向Chubb INA支付的股息總額為31億美元，而無需事先獲得保險監管機構的批准。

現金流

我們的保險和再保險業務提供流動性，因為保費是在索賠支付時提前收到的，有時是相當提前的。一般來説，現金流受到索賠付款的影響，由於我們業務的性質，索賠付款可能包括有限數量的索賠的大量損失付款，並且可能在不同時期大幅波動。這些損失的支付時間不規律，可能會在不同時期的運營現金流中造成很大差異。有關未來12個月的未來索賠付款估計的更多信息，請參閲我們在“資本資源”中關於現金需求的討論。流動資金的來源包括來自運營的現金、例行的投資銷售和融資安排。以下是對我們2022年、2021年和2020年現金流的討論。

營運現金流反映每一期間的淨收入，經非現金項目和營運資本變動調整後。2022年運營現金流為112億美元，而2021年和2020年分別為111億美元和98億美元。

2022年用於投資的現金為57億美元，而2021年和2020年分別為67億美元和75億美元。2022年用於投資的現金主要是用於收購信諾亞洲業務的現金，淨額為50億美元

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目錄表

所獲得的現金。不包括這一因素，與2021年相比，用於投資的現金減少了60億美元，主要來自淨出售股權證券和固定期限的18億美元，而淨購買的現金為39億美元，主要是固定期限的現金。此外，用於收購華泰證券集團所有權權益的現金減少了10億美元，但與2021年相比，2022年私募股權貢獻(扣除分派後的淨額)增加了5.82億美元，部分抵消了這一影響。

2022年用於融資的現金為51億美元，而2021年和2020年分別為44億美元和21億美元。與2021年相比，2022年增加7.18億美元，主要來自償還本年度10億美元的長期債務，而前一年的收益為16億美元，部分被2022年回購的20億美元普通股減少所抵消。有關股份回購的額外資料，請參閲綜合財務報表附註11。

內部和外部力量都會影響我們的財務狀況、經營業績和現金流量。索賠結算、保費水平和投資回報可能會受到通貨膨脹率和其他經濟狀況的影響。在許多情況下，保險損失的發生、向我們報告損失和解決該損失的責任之間可能會有很長一段時間，最長可達幾年或更長時間。

我們使用回購協議作為一種低成本的融資選擇。截至2022年12月31日，在接下來的兩個月裏，有14億美元的回購協議未到期。

除了運營現金、常規投資銷售和融資安排外，我們還與第三方銀行提供商達成協議，實施兩個國際多貨幣名義現金池計劃，以在預期現金流入和貨幣現金流出之間的短期時間錯配期間提高現金管理效率。這些計劃使我們能夠通過避免投資組合中斷來優化投資收入。在每個計劃中，參與的Chubb實體在銀行提供者處建立不同貨幣的存款賬户。每天，每個賬户中的貸方或借方餘額在名義上轉換為單一貨幣(美元)，然後在名義上彙集。銀行根據需要向所有參與Chubb的實體發放透支信貸，前提是每個賬户池中的所有賬户在每天結束時的總體名義彙集餘額至少為零。實際現金餘額不會實際轉換，也不會在法人實體之間混合。作為解決短期流動資金需求的一種手段，Chubb實體可能會產生透支餘額。Chubb實體在本計劃下發生的任何透支餘額將由Chubb Limited擔保(總計最高可達3億美元)。我們的銀團信用證安排允許在當天提取資金，以便在參與Chubb的實體從池中提取出資的情況下為池淨透支提供資金。

資本資源

資本資源包括已部署或可用於支持我們業務營運的資金。

			12月31日						12月31日
(單位：百萬美元，百分比除外)			2022						2021
短期債務			$	475					$	999
長期債務			14,402						15,169
信託優先證券			308						308
股東權益總額			50,540						59,714
總市值			$	65,725					$	76,190
金融債務與資本總額的比率			22.6		%				21.2		%
金融債務加信託優先證券佔資本總額的比率			23.1		%				21.6		%

上表中的金融債務與總資本的比率在2022年12月31日高於2021年12月31日，這是由於股東權益的下降，主要反映了與2021年未實現淨增值相比，本年度投資的未實現淨折舊。

購回協議不包括在上表內，並於綜合資產負債表內與短期債務分開披露。回購協議為有抵押借貸，我們保留權利及能力在短時間內贖回抵押品，而短期債務包括我們長期債務工具的當前到期日。

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目錄表

Chubb INA發行的10億美元、利率為2.875的優先債券將於2022年11月到期，到期時已支付。有關已發行及已贖回債務的詳情，請參閲綜合財務報表附註9。

我們相信，我們的財務實力為我們提供了通過短期和長期債務或股權融資從外部獲得可用資金的靈活性和能力。我們進入資本市場的能力，除其他因素外，還取決於市場狀況和我們感知到的財務實力。我們不時地進入債券和股票市場。我們通常保持通過美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)無限制的擱置註冊發行某些類別的債務和股權證券的能力，該註冊每三年續簽一次。這使得美國能夠進入資本市場進行再融資，以及滿足意外或機會性的資本需求。2021年10月，我們提交了新的擱置登記聲明，允許我們不時發行不限量的某些類別的債務和股權，取代了2018年10月提交的擱置登記聲明。這份新的貨架登記聲明將於2024年10月到期。

證券回購

我們不時地回購股票，作為我們資本管理計劃的一部分。2021年7月19日，董事會批准了一項一次性增量股票回購計劃，最高可回購50億美元的Chubb普通股，有效期至2022年6月30日。2022年5月，董事會批准回購至多25億美元的Chubb普通股，有效期至2023年6月30日，這是目前生效的唯一董事會授權。

股票回購可以在公開市場、私下協商的交易、大宗交易、加速回購和/或通過期權或其他遠期交易進行。在2022年、2021年和2020年，我們根據董事會股份回購授權，在一系列公開市場交易中分別回購了30億美元、49億美元和5.16億美元的普通股，平均每股價格分別為201.96美元、175.85美元和143.91美元。在2023年1月1日至2023年2月23日期間，我們根據股份回購計劃授權，在一系列公開市場交易中回購了1,633,300股普通股，總金額為3.47億美元。截至2023年2月23日，13億美元的股票回購授權仍保留到2023年6月30日。

普通股

截至2022年12月31日，我們的普通股每股面值為24.15瑞士法郎。

截至2022年12月31日，國庫中有31,781,758股普通股，加權平均成本為每股160.88美元。

根據瑞士法律，股息必須以瑞士法郎表示，儘管股息由Chubb以美元支付。

在我們2022年5月的年度股東大會上，我們的股東批准了下一年的年度股息，最高為每股3.32美元，預計將在年度股東大會後分四個季度支付，每股0.83美元，從出資儲備中分配的方式，轉移到免費儲備支付。董事會將決定年度股息的記錄和支付日期，直至2023年股東周年大會之日，並獲授權酌情放棄派發股息。前三個季度的分期付款，每股0.83美元，已經由董事會按照預期進行了分配。

在我們2021年5月的年度股東大會上，我們的股東批准了下一年每股高達3.20美元的年度股息，該股息在年度股東大會後董事會決定的日期分四個季度支付，每股0.80美元，從出資儲備中以分配的方式轉移到免費儲備中支付。

在截至2022年12月31日的一年中，普通股的紅利分配為每股3.11瑞士法郎(3.29美元)。有關紅利的更多信息，請參閲綜合財務報表附註11。

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目錄表

現金需求

我們在未來12個月內的現金需求包括向索賠人支付的索賠和我們業務典型的其他常規義務。我們還承諾與我們的有限合夥企業以及華泰證券集團的增量所有權權益有關。我們預計，履行這些債務所需的現金將主要通過手頭現金、業務現金、日常投資銷售和融資安排來產生。我們相信這些來源將足以滿足我們至少在未來12個月的預期現金需求，同時保持足夠的流動性用於正常運營目的。我們相信，我們的財政實力為我們提供了靈活性和能力，如有必要，我們可以通過短期和長期的債務或股權融資從外部獲得可用的資金。在…2022年12月31日，我們在各種合同義務和承諾下的長期現金需求包括：

•根據保險和再保險合同支付的毛損-我們有責任就保險和再保險合約所涵蓋的特定損失事件支付該等合約下的索償。現金需求總額不能從基礎合同中確定，必須估計。根據保險和再保險合同支付的總損失估計為764億美元，其中估計在未來12個月將支付217億美元。這些估計的總損失付款本質上是不確定的，實際損失付款的金額和時間可能與這些估計不同，差異可能是實質性的。鑑於對損失準備金的估計和對未來損失付款時間的相關估計都涉及許多因素和假設，實際和估計損失付款之間的差異不一定意味着最終損失估計的相應變化。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註7。

•未來保單福利和GLB的估計付款-未來保單福利和GLP的估計付款總額估計分別為359億美元和15億美元，其中25億美元估計將在未來12個月到期。這些不能從合同中確定的估計付款是基礎合同的費用或保費總額。該等估計付款高於我們綜合資產負債表上呈列的未來保單權益準備金及GLB負債，該等款項已貼現並反映於相關合約應付的費用及保費後的淨額。實際付款的時間和金額可能與估計有所不同。請參閲注1j)關於更多信息，請參閲合併財務報表。

•短期和長期債務、信託優先證券和相關利息支付-短期和長期債務和信託優先證券到期的債務總額為150億美元，其中5億美元將於2023年3月到期。與這些債務相關的利息支付總額為66億美元，其中5億美元將在未來12個月內到期。這些預估是基於當前匯率。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註9。

•對投資資產的承諾-與我們的投資資產有關的承諾債務總額為82億美元，其中17億美元將在未來12個月內到期。有關其他信息，請參閲合併財務報表附註10。

•待決獲取-根據目前的匯率，華泰證券集團待定增發股份的現金需求約為8億美元，預計將在未來12個月內支付。完成的時間取決於重要的條件。有關其他信息，請參閲合併財務報表附註2。

•存款負債-存款負債的總債務，包括合同持有人存款資金，為26億美元，其中1.02億美元將在未來12個月內到期。請參閲注1l)關於更多信息，請參閲合併財務報表。

•回購協議-我們使用回購協議作為一種低成本的融資選擇。在…2022年12月31日在接下來的兩個月裏，有14億美元的不同期限的回購協議未償還。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註9。

•經營租約-經營租賃的債務總額為7.54億美元，其中1.6億美元估計將在未來12個月到期。請參閲附註10j)合併財務報表的附加信息格式離子。截至2022年12月31日，我們簽訂了兩份單獨的寫字樓租賃合同，這兩份租約尚未記錄在我們的綜合資產負債表上，也沒有包括在上述債務總額中。租約預計於2023年和2025年開始，初始租期分別約為21年和23年。根據這兩份租約的條款，所需現金總額估計約為12億美元。

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目錄表

收視率

Chubb Limited及其子公司獲得了國際公認評級機構的信用和財務實力(保險)評級，包括S、A.M.Best、穆迪和惠譽。這些機構對我們公司的評級是公開宣佈的，可以直接從這些機構獲得。我們的互聯網網站(Investors.chubb.com，在Financials/Financial Strong Rating下)也包含一些關於我們評級的信息，但我們網站上的此類信息並未通過引用納入本報告。

財務實力評級反映了評級機構對一家公司索賠能力的看法。獨立評級是確立我們在保險市場的競爭地位的重要因素之一。評級機構在釐定一間保險公司的財政實力評級時，會考慮很多因素，包括支持該公司業務運作所需的法定盈餘的相對水平。這些評級是基於與投保人、代理人和中介機構相關的因素，並不針對投資者的保護。這樣的評級不是購買、出售或持有證券的推薦。

信用評級評估一家公司及時支付債務本金和利息的能力。未來，一家或多家評級機構可能會降低我們現有的評級。如果我們的一個或多個評級被下調，我們可能會產生更高的借貸成本，我們進入資本市場的能力可能會受到影響。此外，我們的保險和再保險業務可能會受到我們財務實力評級下調的不利影響，包括某些市場對我們產品的需求可能會減少。此外，我們還有保險和再保險合同，其中包含評級觸發因素。如果S或A.M.對Chubb的最佳財務實力評級下降，我們可能面臨取消溢價或被要求為與此溢價相關的基礎義務提供抵押品。

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目錄表

提供的與附屬公司未償還債務有關的資料

Chubb INA Holdings Inc.(子公司Issuer)是Chubb Limited(母擔保人)的間接100%擁有和合並的子公司。母擔保人全面和無條件地擔保子公司發行人的某些債務。

下表呈列安達有限公司及安達INA Holdings Inc.之簡明資產負債表，在抵銷對任何非擔保附屬公司的投資後：

			卓博有限公司 （家長擔保人）												Chubb INA Holdings Inc. （附屬發行人）
			12月31日												12月31日
(單位：百萬美元)			2022						2021						2022						2021
資產
投資			$	—					$	—					$	135					$	149
現金			40						1						2						580
應收母擔保人/子公司發行人款項			2						2						586						348
應收非發行人或擔保人的子公司款項			1,791						1,805						598						526
其他資產			16						16						2,264						1,667
總資產			$	1,849					$	1,824					$	3,585					$	3,270
負債
應付母擔保人/子公司發行人款項			$	586					$	348					$	2					$	2
由於不是發行人或擔保人的子公司			248						241						1,710						1,647
附屬的名義現金池方案			252						8						1,496						—
短期債務			—						—						475						999
長期債務			—						—						14,402						15,169
信託優先證券			—						—						308						308
其他負債			616						363						1,305						1,803
總負債			1,702						960						19,698						19,928
股東權益總額			147						864						(16,113)						(16,658)
總負債和股東權益			$	1,849					$	1,824					$	3,585					$	3,270

下表呈列安達有限公司及安達INA Holdings Inc.之簡明經營及全面收益表，不包括來自非擔保附屬公司的盈利權益：

截至2022年12月31日的年度			卓博有限公司 （家長擔保人）												Chubb INA Holdings Inc. （附屬發行人）
(單位：百萬美元)
淨投資收益(虧損)			$	1											$	(12)
已實現淨收益（損失）			29												111
行政費用			113												(86)
利息(收入)支出			(53)												531
其他(收入)支出			(48)												79
信諾整合費用			10												1
所得税支出(福利)			18												(701)
淨收益(虧損)			$	(10)											$	275
綜合收益(虧損)			$	(10)											$	67

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目錄表

信貸安排

由於我們在百慕大的子公司是n在美國，某些保險和再保險合同的條款要求他們提供抵押品，抵押品可以是信用證(LOC)的形式。本地也可用於一般企業用途。

如果有需要，我們通常可以利用資本市場和信貸安排。2022年10月，我們將三個銀團貸款整合為一個新的集團銀團信貸安排，並增加了將於2027年10月到期的能力。我們對新的和現有設施的信用證能力為40億美元，其中30億美元可用於循環信貸。截至2022年12月31日，我們在這些設施下的使用量為14億美元(LOC)。我們在這些安排下獲得信貸的機會取決於作為當事方的銀行的能力。O提供設施，以履行其資金承諾。如果這些貸款的現有信貸提供者遇到財務困難，我們可能需要更換信貸來源，可能是在一個困難的市場。如果我們不能以有利的條件及時或根本不能獲得足夠的資本或信貸來源，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。到目前為止，我們沒有遇到獲得我們的信貸安排或在需要時建立額外安排的困難。

如果我們被要求向客户提供替代擔保，擔保可以採取由我們的投資組合或使用我們的現金資源扣留的資金支持的額外保險信託的形式。所需LOC的價值主要受可變年金保證再保險客户申報的法定負債、現有準備金的虧損發展、該等準備金的支付模式、業務的擴展以及該等業務的虧損經歷等因素所驅動。

上述設施要求我們維持某些金融契約，所有這些契約都已在2022年12月31日得到滿足。這些公約包括：

(i)最低綜合淨值不少於419.59億元；及

(Ii)合併債務與總資本的比率不大於0.35比1。

於二零二二年十二月三十一日，(A)上文(I)項所述契約所規定的最低綜合淨值要求為419.59億元，而根據該契約計算的實際綜合淨值為607億元，及(B)根據不包括收購Chubb Corp收購所得債務的公允價值調整的契約計算，吾等的債務與總資本比率為0.22比1，低於上文(Ii)所述的最高債務與總資本比率0.35比1。

我們不遵守任何信貸安排下的契諾，在某些契諾的寬限期規限下，會導致違約事件。這可能需要我們償還任何未償還的借款，或者在這種安排下將LOC變現。我們未能償還重大財務義務，以及我們在某些明確確定的其他事件上的失敗，將導致該貸款下的違約事件。

項目7A。關於市場風險的定量和定性披露

市場敏感工具與風險管理

市場風險指因金融工具公允價值的不利變化而可能出現的損失。我們面臨各種市場風險的潛在損失，包括利率、股票價格和外幣匯率的變化。此外，通過發行GLB和GMDB產品，我們面臨着股票和信貸市場以及利率波動的風險。我們的投資組合主要包括以美元和外幣計價的固定收益證券，這些證券對利率和外幣匯率的變化很敏感。我們的固定收益投資組合中的大部分被歸類為可供出售。當我們出售證券、減記資產或記錄資產時，市場波動對我們固定期限投資組合的影響會影響淨收入(通過淨已實現收益(損失))。更改預期信貸損失撥備。利率和外幣匯率的變化將對股東權益和全面收益產生立竿見影的影響，在某些情況下還會對淨收益產生影響。我們還不時使用期貨、期權、掉期和外幣遠期合約等衍生工具來管理我們投資組合的持續時間和外幣風險，並獲得對特定金融市場的敞口。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們對衍生品工具的名義敞口分別為98億美元和200億美元。這些工具在我們的綜合財務報表中確認為資產或負債，對利率、外幣匯率和股權證券價格的變化很敏感。作為我們投資活動的一部分，來自

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目錄表

我們不時購買將公佈的抵押貸款支持證券(TBA)。TBA的公允價值變動計入已實現淨收益(虧損)，因此對我們的淨收入和股東權益都有直接影響。

我們尋求利用多項技術降低市場風險，包括維持和管理我們國際業務的資產和負債與相關保險和再保險業務的外幣相符，從而將匯率風險限制在以外幣計價的淨資產上。我們不時使用衍生品來對衝計劃中的跨境交易，從2022年9月開始，我們指定某些衍生品來對衝我們歐元計價債務的外幣風險和某些外國子公司的淨投資敞口。

以下是對我們在2022年12月31日的一級市場風險敞口的討論。除了對衝上文討論的某些非美國淨資產或負債頭寸外，我們在2022年應對這些風險的政策與2021年沒有實質性差異。我們目前並不預期我們的一級市場風險敞口或如何根據已知或預期在未來報告期生效的情況在未來報告期內管理這些風險敞口的方式發生重大變化。

利率風險-固定收益投資組合和債務

我們的固定收益投資組合和債務債務面臨利率風險。由於利率變化而引起的投資價值變化通過我們的保險準備金和債務責任的經濟價值的相應和部分抵消變化而得到緩解。我們通過定期審查資產和負債狀況來監控這種風險。

下表顯示了在2022年12月31日和2021年12月31日，假設在美國收益率曲線上立即加息100個基點對我們固定收益投資組合公允價值的影響(使用了即時時間範圍，因為這是最糟糕的情況)：

(in數十億美元，百分比除外）						2022						2021
固定收益投資組合的公允價值						$	98.6					$	106.9
利率上升100個基點的税前影響：
			以美元計的減幅			$	4.4					$	4.4
			佔按公允價值計算的固定收益投資組合總額的百分比			4.5		%				4.1		%

利率變動將對全面收益和股東權益產生立竿見影的影響，但通常不會對淨利潤產生立竿見影的影響。由於可以選擇提前還款，市場利率的變化可能會對提前還款的時間產生重大影響。由於這些原因，實際結果可能與表格中反映的結果不同。

雖然我們的債務和信託優先證券(統稱為債務)按攤餘成本報告，且未根據公允價值變化進行調整，但利率變化可能會對其公允價值產生重大影響，儘管這不會對我們的綜合財務報表產生影響。

下表列出了在2022年12月31日和2021年12月31日，假設在美國收益率曲線上立即應用100個基點的利率下降對我們債務的公允價值的影響(使用了立即的時間範圍，因為這是最壞的情況)：

(除百分比外，以百萬美元計)						2022						2021
債務的公允價值，包括回購協議						$	14,770					$	19,733
利率下調100個基點的税前影響：
			以美元計價			$	1,085					$	1,799
			按公允價值計算佔債務總額的百分比			7.4		%				9.1		%

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目錄表

外幣理財

作為一家全球性公司，Chubb實體以多種貨幣進行業務交易。我們的政策是，每個司法管轄區的資產、負債和所需資本一般以當地貨幣匹配，這將包括使用衍生品。

下表彙總了2022年12月31日和2021年12月31日以非美國貨幣計算的淨資產(負債)中的未對衝部分：

												2022												2021						2022年與2021%美元匯率變化
(除百分比外，以百萬美元計)						的價值 淨資產(負債)						交易所 率 每美元						的價值 淨資產(負債)						交易所 率 每美元
韓圓（KRW）（x100）						$	5,333					0.0793						$	805					0.0840						(5.6)		%
人民幣人民幣（CNY） (1)						4,664						0.1450						3,519						0.1573						(7.9)		%
加元(CAD)						2,166						0.7378						2,624						0.7914						(6.8)		%
澳元(AUD)						1,269						0.6813						1,347						0.7263						(6.2)		%
新臺幣（TWD）						880						0.0325						359						0.0361						(10.0)		%
墨西哥比索（MXN）						801						0.0513						728						0.0487						5.3		%
巴西雷亞爾(BRL)						624						0.1892						577						0.1795						5.4		%
泰銖（THB）						522						0.0289						413						0.0301						(4.0)		%
英鎊（GBP）						486						1.2083						2,333						1.3532						(10.7)		%
歐元（歐元） (2)						(2,006)						1.0705						(3,013)						1.1370						(5.8)		%
其他外幣						2,106						多種多樣						2,840						多種多樣						NM
值oF淨資產的未對衝部分以外幣計價(3)						$	16,845											$	12,532
佔淨資產總額的百分比						33.3		%										21.0		%
假設美元升值10%，税前股東權益減少						$	1,531											$	1,139

NM—沒有意義

(1)這包括與購買華泰證券集團增量所有權權益有關的保證金。

(2)這包括2022年歐元計價債務的30億美元和淨資產10億美元的未對衝部分，以及2021年分別為49億美元和19億美元。不包括2022年16億美元的對衝歐元計價債務，2021年為零。

(3)報告顯示，截至2022年12月31日和2021年12月31日，以外幣計價的未對衝淨資產分別佔商譽和其他無形資產的約37%和45%。

2022年9月，Chubb簽訂了某些交叉貨幣掉期，分別指定為公允價值對衝和淨投資對衝，用於與部分歐元計價債務和對某些外國子公司的淨投資相關的外幣風險敞口。這些交叉貨幣互換是兩個交易對手在未來日期以不同貨幣交換本金和利息的協議。

公允價值交叉貨幣掉期的目標是通過將現金流轉換回美元來對衝15億歐元歐元計價債務的外幣風險。淨投資交叉貨幣掉期的目標是通過將現金流從美元轉換為英鎊(9.57億英鎊)、日元(430億日元)和瑞士法郎(9600萬瑞士法郎)來對衝某些外國子公司淨投資中的外幣敞口。套期保值風險是指境外子公司的本位幣與母公司的本位幣之間產生的外幣風險。有關更多信息，請參閲合併財務報表附註10。

與2021年相比，2022年的淨資產敞口更高，反映出信諾收購了亞洲業務，淨資產主要以韓元計價。這部分被2022年美元對大多數外幣的走強所抵消。

自2022年4月1日起，土耳其被指定為高通脹經濟體，因此我們將土耳其業務的功能貨幣從土耳其里拉改為美元。我們以土耳其里拉計價的淨資產

86

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目錄表

佔合併股東權益的比例不到0.1%。因此，我們土耳其業務的功能貨幣的這一變化沒有對我們的財務狀況或業務結果產生實質性影響。

GMDB和GLB擔保的再保險

Chubb認為其可變年金再保險業務，包括擔保生活福利(GLB)和擔保生死福利(GMDB)，在定價時具有與巨災再保險相似的風險概況，長期經濟損失的可能性相對較小。市場因素和投保人行為的不利變化將對已實現損益和淨收益產生影響。在評估這些風險時，我們預計會因承擔累積長期經濟淨虧損的風險以及這些市場波動造成的短期會計差異而獲得補償。因此，我們從長期經濟風險和回報的角度對這項業務進行評估。

自2023年1月1日起，我們採用了新的美國公認會計準則(GAAP)，適用於影響GMDB和GLB負債會計的長期合同，統稱為市場風險收益(MRB)。在新的會計準則下，MRB將使用基於當前風險敞口、市場數據、我們的經驗和其他因素的估值模型以公允價值計量。於採納本會計指引後，公允價值變動將於綜合經營報表中計入市場風險收益(虧損)，但因特定工具信貸風險變動而導致的公允價值變動將於其他全面收益中確認。此前，只有GLB按公允價值計量。下面的量化披露反映了這一新會計準則下的市場風險敏感性，該準則於2023年報告期生效。

下表是對經濟投入瞬時變化(例如，股票衝擊、利率衝擊等)的敏感度的估計。於2022年12月31日，MRB負債的公允價值(FVL)和持有的特定衍生品工具的公允價值(對衝價值)，以部分抵消可變年金保證再保險組合中的風險。在使用下表時，應考慮以下假設：

•股市衝擊對全球所有股市的影響都是一樣的

•我們的負債對以下比例的全球股票市場很敏感：80%-90%的美國股票，10%-20%的國際股票。

•我們目前的對衝組合僅對美國股市敏感。

•我們建議使用標準普爾500指數作為美國股票的代理，使用MSCI EAFE指數作為國際股票的代理。

•利率衝擊假設美國收益率曲線平行移動

•我們的負債在收益率曲線上的不同點對全球利率也很敏感，主要是美國國債曲線，比例如下：5%-15%的短期利率(不到5年到期)，15%-25%的中期利率(5年和10年之間到期，包括在內)，以及70%-80%的長期利率(10年以上到期)。

•AA級信用利差的變化會影響公允價值模型中用於貼現現金流的利率。AA級的信用利差是我們自己的信用利差和剝離的保險公司的信用利差的指標。

•對衝敏感度是從2022年12月31日的市場水平計算的，僅適用於下表中的股票和利率敏感度。

•敏感度不是線性的，市場因素的較大波動可能會按比例更大。由於短期市場波動，我們的淨收入的實際敏感度可能與下表中披露的不同。

87

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目錄表

對股票和利率變動的敏感度
(單位：百萬美元)						全球股市衝擊
利率衝擊						+10		%				平坦						-10		%				-20		%				-30		%				-40		%
+100 bps			FVL（增加）/減少			$	304					$	199					$	72					$	(90)					$	(302)					$	(552)
			套期保值價值增加/（減少）			(91)						—						91						181						272						362
			淨收入增加/（減少）額			$	213					$	199					$	163					$	91					$	(30)					$	(190)
平坦			FVL（增加）/減少			$	124					$	—					$	(155)					$	(357)					$	(596)					$	(874)
			套期保值價值增加/（減少）			(91)						—						91						181						272						362
			淨收入增加/（減少）額			$	33					$	—					$	(64)					$	(176)					$	(324)					$	(512)
-100 bps			FVL（增加）/減少			$	(99)					$	(249)					$	(443)					$	(671)					$	(938)					$	(1,240)
			套期保值價值增加/（減少）			(91)						—						91						181						272						362
			淨收入增加/（減少）額			$	(190)					$	(249)					$	(352)					$	(490)					$	(666)					$	(878)
對其他經濟變量的敏感性						AA級信用利差												利率波動												權利波幅
(單位：百萬美元)						+100 bps						-100 bps						+2		%				-2		%				+2		%				-2		%
FVL（增加）/減少						$	56					$	(63)					$	(2)					$	2					$	(15)					$	14
淨收入增加/（減少）額						$	56					$	(63)					$	(2)					$	2					$	(15)					$	14

可變年金風險淨額

我們所有的VA再保險條約都包括年度或總索賠限額，許多條約都包括總免賠額，該免賠額限制了這些計劃下的風險淨額。假設所有全球股市受到同等影響，下表列出了股市水平立即變化後2022年12月31日的風險淨額。

（a）僅涵蓋GMDB風險的再保險

			股票衝擊
(單位：百萬美元)			+20		%				平坦						-20		%				-40		%				-60		%				-80		%
GMDB風險淨額			$	275					$	468					$	731					$	817					$	746					$	620
100%立即死亡的索賠			158						163						156						145						131						118

條約索賠限額在股市下跌時充當上限。隨着上表中的衝擊逐漸變得更加負面，由於這些索賠限額的特定性質，對NAR和100%死亡率索賠的影響開始下降，其中許多限額是按再保險賬户價值的百分比計算的年度索賠限額。GMDB再保險的一小部分也產生了一些影響，其中索賠與股市正相關（隨着股市下跌，索賠減少）。

b）再保險僅涵蓋GLB風險

			股票衝擊
(單位：百萬美元)			+20		%				平坦						-20		%				-40		%				-60		%				-80		%
GLB風險淨額			$	1,059					$	1,442					$	2,074					$	2,504					$	2,878					$	3,085

該條約的債權限額導致淨風險金額隨着股市下跌而以下降的速度增加。

88

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目錄表

C)對相同的基礎投保人投保GMDB和GLB風險的再保險

			股票衝擊
*(單位：百萬美元)			+20		%				平坦						-20		%				-40		%				-60		%				-80		%
GMDB風險淨額			$	51					$	61					$	72					$	82					$	90					$	96
GLB風險淨額			433						537						660						783						901						909
100%立即死亡的索賠			32						32						32						32						32						32

該條約限制控制了隨着股市下跌而GMDB風險淨金額的增加。隨着股市下跌，GMDB的風險淨金額繼續增加，因為大多數這些再保險條約沒有按基礎賬户價值的百分比計算的年度索賠限額。條約限制導致GLB風險淨金額隨着股市下跌而下降。

項目8.財務報表和補充數據

財務報表和補充數據包含在本表格10-K中，從F-1頁開始。

項目9.會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

沒有。

項目9A。控制和程序

Chubb的管理層在Chubb首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2022年12月31日，Chubb根據1934年證券交易法規則13a-15(E)和規則15d-15(E)定義的披露控制和程序的有效性。基於這一評估，Chubb的首席執行官和首席財務官得出結論，Chubb的披露控制和程序有效地允許在根據1934年證券交易法提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並酌情傳達給Chubb的管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於必要披露的決定。

2022年7月1日，我們收購了信諾在多個亞洲市場的人身意外、補充健康和人壽保險業務(信諾亞洲業務)。在截至2022年12月31日的一年中，信諾的亞洲業務約佔綜合收入的3%，佔總資產的3%。我們目前正在努力將信諾的亞洲業務排除在我們對財務報告以及相關披露控制和程序的內部控制的評估中。

除了如上所述努力整合信諾的亞洲業務外，在截至2022年12月31日的三個月內，Chubb對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化已經或合理地可能對Chubb的財務報告內部控制產生重大影響。Chubb關於財務報告內部控制的管理報告載於F-3頁，Pricewaterhouse Coopers LLP的審計報告載於F-4、F-5和F-6頁。

項目9B。其他信息

2023年2月23日，董事會(董事會)修改了《丘布有限公司(公司)組織條例》。修訂明確了董事的以下能力：召開董事會會議；設定執行會議議程；提出供董事會審議的事項；就董事會設計和組織提供意見；領導董事會審查績效評估和首席執行官薪酬決定；以及親自進行董事的個人評估。修正案還納入了與瑞士要求的董事會職責和責任相關的瑞士公司法的某些更新，使通函決議能夠通過電子簽名通過，並進行其他編輯修改。經修訂和重述的組織條例的副本作為附件3.2附於本文件，並通過引用併入本文件。

此外，2023年2月22日，公司董事會成員Mary Cirillo和Luis Téllez分別通知公司，他們決定從董事會退休，不再競選公司2023年年會的連任

89

---

目錄表

大會(年會)，計劃於2023年5月舉行。西里洛女士和泰萊斯先生的決定在任何情況下都不是由於與公司的任何分歧。

西里洛女士目前是董事會提名和治理委員會主席，也是薪酬委員會和執行委員會的成員。特萊斯先生目前是審計委員會成員。每名董事將繼續留任董事會成員及各自委員會的成員，直至股東周年大會。

項目9C。關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

項目不適用。

90

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目錄表

第三部分

項目10.董事、高級管理人員和公司治理

有關本項目的資料是參考2023年股東周年大會最終委託書的“議程項目5-董事會選舉”、“公司治理-董事會-董事提名程序”和“公司治理-董事會-審計委員會”部分加入的，根據第14A條的規定，2023年股東周年大會將於財政年度結束後120天內提交美國證券交易委員會。本文還以引用的方式併入了《年度報告》表格10-K第I部分第1項結尾處標題為“關於我們的執行幹事的信息”的案文。

道德守則

Chubb通過了一項行為準則，其中規定了所有Chubb員工、高級管理人員和董事在為Chubb工作時必須遵守的標準。Chubb已在其互聯網網站(about.chubb.com/治療法.html)上發佈了該行為準則。Chubb打算在其網站上披露根據美國證券交易委員會或紐約證券交易所的規則要求公開披露的對其行為準則的任何修訂或豁免。

項目11.高管薪酬

本項目是參考美國證券交易委員會2023年股東周年大會的最終委託書中題為“高管薪酬”、“薪酬委員會報告”和“美國證券交易委員會薪酬”的部分而加入的，該最終委託書將根據第14A條的規定在財政年度結束後120天內提交美國證券交易委員會。

項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

下表列出了在2022年12月31日根據股權補償計劃授權發行的證券：

計劃類別						行使未清償期權、認股權證及權利時鬚髮行的證券數目						未償還期權、權證和權利的加權平均行權價 (3)						根據股權補償計劃剩餘可供未來發行的證券數量
證券持有人批准的股權補償計劃(1)						10,410,278						$	146.81					16,039,112
未經證券持有人批准的股權補償計劃 (2)						22,982

(1) 這些總額包括根據以下計劃可供未來發行的證券：

(I)經修訂和重述的Chubb Limited 2016年長期激勵計劃(修訂2016 LTIP)。根據作為期權、股票增值權、股票單位、業績股、業績單位、限制性股票和限制性股票單位的獎勵，授權發行總計32,900,000股股票。根據修訂後的2016年長期投資計劃，可向參與者及其受益人交付的最高股票數量應等於：(X)32,900,000股股票；及(Y)尚未根據ACE LTIP交付(定義見下文本附註(1)第(Ii)款)並根據ACE LTIP仍可供授予的任何股票，包括根據ACE LTIP授予的獎勵所代表的在經修訂的2016 LTIP生效日期後被沒收、到期或註銷的股票，而沒有交付股票，或導致股票被沒收退還本公司，但該等股份須根據ACE LTIP的條款重新加入儲備。截至2022年12月31日，共有8,011,047份期權獎勵和798,660份限制性股票單位獎勵未償還，根據該計劃，未來仍有15,223,940股可供發行。

(Ii)ACE Limited 2004年長期激勵計劃(ACE LTIP)。截至2022年12月31日，共有2,365,986個期權獎項懸而未決。將不會根據ACE LTIP提供額外的資助。

(3)Chubb公司長期激勵計劃(2014)(Chubb Corp.LTIP)。截至2022年12月31日，共有33,245個期權獎勵和25,862個遞延股票單位獎勵未償還。不會根據Chubb Corp.LTIP提供額外的贈款。

(Iv)ESPP。共有6,500,000股獲授權折價購買。截至2022年12月31日，根據該計劃，仍有815,172股可供未來發行。

91

---

目錄表

(2) 這些計劃是Chubb Corp.CCAP超額福利計劃(CCAP Extra Benefit Plan)和Chubb Corp.董事遞延薪酬計劃，根據該計劃，除未償還獎勵外，未來不能發行普通股。CCAP超額福利計劃是一種非限定的固定繳費計劃，涵蓋了Chubb Corporation(Chubb Corp.)的資本積累計劃(Chubb Corp.的S遺留401(K)計劃)和Chubb Corp.的S遺留員工持股計劃(ESOP)的參與者，這些計劃的總福利受到美國國税法某些條款的限制。CCAP超額福利計劃的參與者有權獲得等於參與者在CCAP和員工持股計劃下的福利之間的差額，而不考慮本準則的適用限制，以及參與者在此類計劃下的實際福利。參與者的超額員工持股計劃收益以普通股表示。CCAP超額福利計劃下的支付通常是：(I)對於與CCAP相關的超額福利，在確定超額福利金額後，每年以現金形式支付；以及(Ii)對於與員工持股計劃相關的超額福利，在參與者終止僱傭後，在切實可行的情況下儘快以普通股支付。職工持股計劃下的撥款於2004年停止。因此，除股息外，對於員工持股計劃或CCAP超額福利計劃，不會對員工持股計劃或CCAP超額福利計劃作出新的貢獻。

(3) 加權平均行權價不包括根據業績單位獎勵和限制性股票單位獎勵可發行的股票。

額外資料乃參考美國證券交易委員會2023年股東周年大會最終委託書中題為“有關吾等股份所有權的資料”一節加入，該最終委託書將根據第14A條於財政年度結束後120天內提交予美國證券交易委員會。

第十三項特定關係和關聯交易與董事獨立性

本項目是參考2023年美國證券交易委員會年度股東大會最終委託書的題為“公司治理-我們的關聯方交易審批政策是什麼以及我們使用什麼程序來實施它？”、“公司治理-我們有哪些關聯方交易？”和“公司治理-董事會-美國證券交易委員會獨立性”的章節加入的，根據第14A條的規定，2023年股東周年大會將在不遲於財政年度結束後120天向美國證券交易委員會提交。

項目14.主要會計費用和服務

本項目是參考2023年股東周年大會最終委託書中題為“議程項目4-審計師選舉-4.2-批准任命普華永道會計師事務所(美國)為獨立註冊公共會計師事務所以進行美國證券法報告”一節加入的，該最終委託書將根據第14A條的規定在財政年度結束後不遲於120天提交給美國證券交易委員會。

92

---

目錄表

第四部分

項目15.物證、財務報表附表

(a)財務報表、附表和證物    

						頁面
1.			合併財務報表：合併報表
–			管理層對財務報表的責任與財務報告內部控制			F-3
–			獨立註冊會計師事務所報告			F-4
–			截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表			F-7
–			截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的綜合經營和全面收益表			F-8
–			截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的股東權益綜合報表			F-9
–			截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的合併現金流量表			F-10
–			合併財務報表附註			F-11
2.			財務報表明細表
–			附表一-截至2022年12月31日的投資摘要-對關聯方的其他投資			F-98
–			附表二-註冊人（僅限母公司）於2022年和2021年12月31日以及截至2022年、2021年和2020年12月31日的簡明財務信息			F-99
–			附表四-截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度有關再保險的補充信息			F-101
–			附表六-截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的財產和傷亡業務補充信息			F-102

其他附表因不適用於Chubb而被省略，或所需信息已包含在綜合財務報表及相關附註中。

3.

展品

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

原始號碼

提交日期

隨函存檔

3.1

公司章程細則（經修訂及重列）

8-K

3.1

2022年8月9日

3.2

修訂後的公司組織章程

X

4.1

公司章程細則（經修訂及重列）

8-K

4.1

2022年8月9日

4.2

修訂後的公司組織章程

X

4.3

代表普通股的股票證書樣本

8-K

4.3

2008年7月18日

4.4

ACE Limited與Bank One Trust Company，N.A.之間的契約，日期為2002年3月15日

8-K

4.1

二零零二年三月二十二日

4.5

高級契約，日期為1999年8月1日，ACE INA Holdings，Inc.，ACE Limited和紐約銀行梅隆信託公司，不適用(as繼任者），作為受託人

S-3 ASR

4.4

二〇一四年十二月十日

4.6

契約，日期為1999年11月30日，ACE INA Holdings，Inc.和第一銀行信託公司，不適用，作為受託人

10-K

10.38

二零零零年三月二十九日

93

---

目錄表

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

原始號碼

提交日期

隨函存檔

4.7

契約，日期為1999年12月1日，ACE INA Holdings，Inc.，ACE Limited和Bank One Trust Company、National Association作為受託人

10-K

10.41

二零零零年三月二十九日

4.8

ACE INA Holdings，Inc.之間於2000年3月31日修訂和重述的信託協議，全國協會第一銀行信託公司，作為第一銀行特拉華公司的財產受託人，作為特拉華州受託人和其中指定的行政受託人

10-K

4.17

2006年3月16日

4.9

普通證券擔保協議，日期為2000年3月31日

10-K

4.18

2006年3月16日

4.10

資本證券擔保協議，日期：2000年3月31日

10-K

4.19

2006年3月16日

4.11

2023年到期的2.70%優先票據形式

8-K

4.1

2013年3月13

4.12

2043年到期的4.15%優先票據形式

8-K

4.2

2013年3月13

4.13

ACE INA Holdings，Inc.之間日期為2013年3月13日的第一份補充契約至1999年8月1日的契約，作為發行人，ACE Limited作為擔保人，以及紐約銀行梅隆信託公司，不適用，作為繼任受託人

8-K

4.3

2013年3月13

4.14

利率3.35%的優先債券，2024年到期

8-K

4.1

2014年5月27日

4.15

利率3.150的優先債券，2025年到期

8-K

4.1

2015年3月16日

4.16

利率2.875的優先債券，2022年到期

8-K

4.2

2015年11月3日

4.17

年息3.35%的優先債券，2026年到期

8-K

4.3

2015年11月3日

4.18

4.35%優先債券，2045年到期

8-K

4.4

2015年11月3日

4.19

截至2016年1月15日的Chubb公司高級契約的第一份補充契約，日期為1989年10月25日的契約，繼承人為ACE INA Holdings，Inc.，擔保人為ACE Limited，受託人為紐約梅隆銀行信託公司

8-K

4.1

2016年1月15日

4.20

CHUBB公司高級義齒(參照2010年10月27日提交的CHUBB公司註冊表S-3附件4(A)註冊成立)(檔案號33-31796)

S-3

4(a)

10月27日，

4.21

Chubb公司初級附屬契約(通過引用2007年3月30日提交的Chubb公司當前8-K報告的附件4.1合併而成)(文件編號001-08661)

8-K

4.1

2007年03月30日

4.22

2031年到期的6.80%Chubb公司債券的表格(通過參考Chubb公司於2010年10月27日提交的表格S-3的附件4(A)併入)(文件編號33-31796)

S-3

4(a)

10月27日，

4.23

2037年到期的6.00%Chubb公司優先票據的表格(通過參考2007年5月11日提交的Chubb公司當前8-K表格的附件4.1併入)(文件編號001-08661)

8-K

4.1

2007年5月11日

94

---

目錄表

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

原始號碼

提交日期

隨函存檔

4.24

2038年到期的6.50%Chubb公司優先票據的表格(通過參考2008年5月6日提交的Chubb公司當前8-K表格的附件4.2併入)(文件編號001-08661)

8-K

4.2

2008年5月6日

4.25

關於將股東登記在Chubb Limited股份登記冊上的程序

10-K

4.32

2017年2月28日

4.26

與2028年到期的1.550%優先票據和2038年到期的2.500%優先票據相關的官員證書表格

8-K

4.1

2018年3月6日

4.27

2028年到期的1.550%優先票據的全球票據形式

8-K

4.2

2018年3月6日

4.28

2038年到期的2.500%優先票據的全球票據形式

8-K

4.3

2018年3月6日

4.29

與2027年到期的0.875%優先票據和2031年到期的1.400%優先票據相關的官員證書表格

8-K

4.1

2019年6月17日

4.30

2027年到期0.875%優先票據的全球票據形式

8-K

4.2

2019年6月17日

4.31

2031年到期的1.400%優先票據的全球票據形式

8-K

4.3

2019年6月17日

4.32

與2024年到期的0.300%優先票據和2029年到期的0.875%優先票據相關的官員證書表格

8-K

4.1

2019年12月5日

4.33

2024年到期0.300%優先票據的全球票據形式

8-K

4.2

2019年12月5日

4.34

2029年到期0.875%優先票據的全球票據形式

8-K

4.3

2019年12月5日

4.35

與2030年到期的1.375%優先票據相關的官員證書表格

8-K

4.1

2020年9月17日

4.36

2030年到期的1.375%優先票據的全球票據形式

8-K

4.2

2020年9月17日

4.37

與2051年到期的2.850%優先票據和2061年到期的3.050%優先票據相關的官員證書表格

8-K

4.1

2021年11月18日

4.38

2051年到期的2.850%優先票據的全球票據形式

8-K

4.2

2021年11月18日

4.39

2061年到期的3.050%優先票據的全球票據形式

8-K

4.3

2021年11月18日

4.40

註冊人的證券説明

X

10.1*

本公司與本公司董事之間的賠償協議格式，日期為2015年8月13日

10-K

10.1

2016年2月26日

10.2

截至2012年11月6日，ACE Limited、某些子公司和富國銀行、作為行政代理的國家協會、Swingline銀行和一家開證行之間的1,000,000,000美元高級無擔保信用證貸款的信貸協議

10-K

10.13

2013年2月28日

10.3*

2001年10月29日，ACE Limited與Evan Greenberg之間的僱傭條款

10-K

10.64

二00三年三月二十七日

95

---

目錄表

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

原始號碼

提交日期

隨函存檔

10.4*

2006年4月10日，ACE和John Keogh之間的僱用條款

10-K

10.29

2008年2月29日

10.5*

ACE和John Keogh之間的高管離職協議

10-K

10.30

2008年2月29日

10.6*

ACE Limited高管離職計劃修訂後，生效於2011年5月18日

10-K

10.21

2012年2月24日

10.7*

公司（或公司子公司）與公司高管之間將總工資的一定比例分配給公司（或公司子公司）的僱傭協議形式

8-K

10.1

2008年7月16日

10.8*

外部董事薪酬參數

10-K

10.8

2022年2月24日

10.9*

ACE Limited選擇性遞延薪酬計劃（修訂和重述，2005年1月1日生效）

10-K

10.24

2006年3月16日

10.10*

Chubb INA Holdings Inc.之間簽訂的飛機分時協議，日期為2022年9月19日和埃文·G。格林伯格 [某些信息被省略]

10-Q

10.1

2022年10月28日

10.11*

ACE美國官員遞延薪酬計劃（修訂至2001年1月1日）

10-K

10.25

2006年3月16日

10.12*

ACE美國官員遞延薪酬計劃（修訂和重述，2011年1月1日生效）

10-Q

10.7

2013年10月30日

10.13*

ACE美國官員遞延薪酬計劃（修訂和重述，2009年1月1日生效）

10-K

10.36

2009年2月27日

10.14*

修訂和重述的ACE美國官員遞延薪酬計劃的第一修正案

10-K

10.28

2010年2月25

10.15*

瑞士強制退休福利協議形式（適用於瑞士受僱的指定高管）

10-Q

10.2

2010年5月7日

10.16*

ACE Limited選擇性遞延薪酬計劃（經修訂和重述，2009年1月1日生效）

10-K

10.39

2009年2月27日

10.17*

ACE Limited選擇性遞延薪酬計劃（修訂和重述，2011年1月1日生效）

10-Q

10.5

2013年10月30日

10.18*

遞延薪酬計劃修正案，2009年1月1日生效

10-K

10.40

2009年2月27日

10.19*

ACE USA補充員工退休儲蓄計劃（見2000年5月15日向SEC提交的表格10-Q附件10.6）

10-Q

10.6

2000年5月15日

10.20*

ACE USA補充員工退休儲蓄計劃（經第二修正案修訂）

10-K

10.30

二○ ○七年三月一日

10.21*

ACE USA補充員工退休儲蓄計劃（經第三修正案修訂）

10-K

10.31

二○ ○七年三月一日

10.22*

ACE USA補充員工退休儲蓄計劃（經修訂和重述）

10-K

10.46

2009年2月27日

10.23*

修訂和重述的ACE USA補充員工退休儲蓄計劃的第一修正案

10-K

10.39

2010年2月25

96

---

目錄表

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

原始號碼

提交日期

隨函存檔

10.24*

ACE Limited 1995年外部董事計劃（經第七修正案修訂）

10-Q

10.1

二零零三年八月十四日

10.25*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃（通過第五修正案修訂）

8-K

10

2010年5月21日

10.26*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃（通過第六修正案修訂）

8-K

10.1

2013年5月20日

10.27*

英國認可的ACE Limited規則股票期權計劃（見1998年2月13日提交給SEC的10-Q表格附件10.2）

10-Q

10.2

一九九八年二月十三日

10.28*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃下的董事限制性股票獎勵條款

10-Q

10.1

November 9，2009

10.29*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃下的激勵股票期權條款形式

8-K

10.4

2004年9月13日

10.30*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃下的激勵股票期權條款形式

10-Q

10.4

2008年5月8日

10.31*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃下的激勵股票期權條款形式

10-K

10.63

2009年2月27日

10.32*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃下的激勵股票期權條款形式

10-Q

10.3

2013年10月30日

10.33*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃下的非合格股票期權條款形式

8-K

10.5

2004年9月13日

10.34*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃下的非合格股票期權條款形式

10-Q

10.3

2008年5月8日

10.35*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃下的非合格股票期權條款形式

10-Q

10.4

2013年10月30日

10.36*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃下的限制性股票單位獎勵條款(針對外部董事)的格式

10-Q

10.2

2007年11月7日

10.37*

ACE Limited 2004年長期激勵計劃下的限制性股票單位獎勵條款(針對外部董事)的格式

10-Q

10.2

2009年8月7日

10.38*

適用於Greenberg和Cusumano先生的ACE Limited 2004長期激勵計劃下的激勵股票期權條款的格式

10-Q

10.1

2011年8月4日

10.39*

《ACE Limited 2004年度格林伯格和庫蘇馬諾先生長期激勵計劃》下的非限制性股票期權條款的格式

10-Q

10.2

2011年8月4日

10.40*

ACE Limited 2004年瑞士高管長期激勵計劃下的激勵股票期權條款形式

10-K

10.71

2015年2月27日

10.41*

ACE Limited 2004年瑞士高管長期激勵計劃下的非合格股票期權條款形式

10-K

10.72

2015年2月27日

10.42*

高管管理層非競爭協議的形式

8-K

10.1

2015年5月22日

97

---

目錄表

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

原始號碼

提交日期

隨函存檔

10.43

承諾增加協議，根據ACE Limited和某些子公司以及富國銀行、全國行政代理協會、Swingline銀行和發行銀行之間最初於2012年11月6日簽訂的高級無擔保信用證融資，將最初於2015年12月11日簽訂的信貸協議項下的信貸能力增加至1，500，000，000美元

10-K

10.72

2016年2月26日

10.44

卓博有限公司2016年度長期激勵計劃

S-8

4.4

2016年5月26日

10.45*

CHUBB有限公司2016長期激勵計劃下的激勵股票期權條款格式

10-Q

10.2

2016年8月5日

10.46*

CHUBB有限公司2016長期激勵計劃下限制性股票獎勵條款的格式

10-Q

10.3

2016年8月5日

10.47*

CHUBB有限公司2016長期激勵計劃下限制性股票單位獎勵條款的格式

10-Q

10.4

2016年8月5日

10.48*

CHUBB有限公司2016長期激勵計劃下的非限制性股票期權條款的格式

10-Q

10.5

2016年8月5日

10.49*

《2016瑞士高管長期激勵計劃》下激勵股票期權條款的格式

10-Q

10.6

2016年8月5日

10.50*

Chubb Limited 2016瑞士高管長期激勵計劃下限制性股票獎勵條款的格式

10-Q

10.7

2016年8月5日

10.51*

Chubb Limited 2016年瑞士高管長期激勵計劃下的限制性股票單位獎勵條款形式

10-Q

10.8

2016年8月5日

10.52*

Chubb Limited 2016瑞士高管長期激勵計劃下的非限制性股票期權條款的格式

10-Q

10.9

2016年8月5日

10.53*

經修訂和重述的Chubb Limited員工股票購買計劃

S-8

4.4

2017年5月25日

10.54*

Chubb Limited 2016年長期激勵計劃下的董事限制性股票獎勵條款

10-Q

10.1

2017年8月3日

10.55

Chubb Limited及其某些子公司和Wells Fargo Bank、全國行政代理協會、Swingline Bank和發行銀行之間簽訂的1，000，000美元高級無擔保信用證融資信用協議，日期為2017年10月25日

10-K

10.88

2018年2月23日

10.56

Chubb Limited及其某些子公司和Wells Fargo Bank、全國行政代理協會、Swingline Bank和發行銀行之間簽訂的第二份修訂和重述的3，000，000美元高級無擔保信用證融資信用協議，日期為2022年10月6日

X

10.57*

Chubb Limited 2016年高管長期激勵計劃項下激勵股票期權條款的形式

10-K

10.89

2018年2月23日

10.58*

Chubb Limited 2016年高管長期激勵計劃下限制性股票獎勵條款的形式

10-K

10.90

2018年2月23日

10.59*

Chubb Limited 2016年高管長期激勵計劃下的非合格股票期權條款形式

10-K

10.92

2018年2月23日

98

---

目錄表

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

原始號碼

提交日期

隨函存檔

10.60*

Chubb Limited 2016年高管長期計劃下限制性股票單位獎勵條款的形式

10-K

10.93

2018年2月23日

10.61*

《2016瑞士高管長期激勵計劃》下激勵股票期權條款的格式

10-K

10.94

2018年2月23日

10.62*

Chubb Limited 2016瑞士高管長期激勵計劃下的非限制性股票期權條款的格式

10-K

10.95

2018年2月23日

10.63*

Chubb Limited 2016瑞士高管長期激勵計劃下限制性股票獎勵條款的格式

10-K

10.96

2018年2月23日

10.64*

Chubb Limited 2016年瑞士高管長期激勵計劃下的限制性股票單位獎勵條款形式

10-K

10.97

2018年2月23日

10.65*

Chubb Limited回扣政策

10-K

10.99

2018年2月23日

10.66*

Chubb Corporation關鍵員工遞延薪酬計劃（2005）

8-K

10.9

2005年3月9日

10.67*

Chubb Corporation關鍵員工遞延薪酬計劃修正案一（2005年）

8-K

10.1

2005年9月12日

10.68*

Chubb Corporation關鍵員工遞延薪酬計劃第2號修正案（2005年）

10-K

10.20

2009年3月2日

10.69*

Chubb Corporation關鍵員工遞延薪酬計劃第3號修正案（2005年）

10-K

10.32

2013年2月28日

10.70*

Chubb Corporation的養老金超額福利計劃

10-K

10.77

2021年2月25日

10.71*

Chubb Corporation養老金超額福利計劃第2號修正案

10-K

10.78

2021年2月25日

10.72*

Chubb Corporation養老金超額福利計劃第3號修正案

10-K

10.79

2021年2月25日

10.73*

Chubb Corporation養老金超額福利計劃第4號修正案

10-K

10.8

2021年2月25日

10.74*

對Chubb美國補充員工退休計劃、Chubb美國遞延薪酬計劃和Chubb Corporation養老金超額福利計劃的修正案

10-K

10.81

2021年2月25日

10.75*

Chubb Limited 2016年瑞士高管長期激勵計劃下基於績效的限制性股票獎勵條款形式

10-K

10.82

2021年2月25日

10.76*

Chubb Limited 2016年高管長期激勵計劃下基於績效的限制性股票獎勵條款形式

10-K

10.83

2021年2月25日

10.77*

Chubb Limited 2016年長期激勵計劃，經修訂和重述

8-K

10.1

2021年5月24日

10.78*

Chubb Limited和Peter Enns之間的僱傭條款日期為2020年12月8日 [個人電子郵件已刪除]

10-K

10.76

2022年2月24日

10.79*

Chubb美國遞延薪酬計劃（經修訂和重述，2023年1月1日生效）

X

21.1

本公司的附屬公司

X

99

---

目錄表

以引用方式併入

展品編號

展品説明

表格

原始號碼

提交日期

隨函存檔

22.1

擔保證券

X

23.1

獨立註冊會計師事務所的同意

X

31.1

根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條認證

X

31.2

根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第302條認證

X

32.1

根據18 U.S.C.第1350條，根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條通過

X

32.2

根據18 U.S.C.第1350條，根據2002年《薩班斯—奧克斯利法案》第906條通過

X

99.1

根據1934年《證券交易法》第12(B)節登記的證券清單，格式為內聯XBRL。

X

101

Chubb Limited截至2022年12月31日的年度10-K表格年度報告中的以下財務信息，格式為Inline MBE：（i）2022年12月31日和2021年12月31日的合併資產負債表;（ii）截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併運營報表和全面收益;（iii）截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的合併股東權益表;（iv）截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的合併現金流量表;和（v）合併財務報表附註

X

104

以Inline BEP格式格式的封面交互式數據文件（封面MBE標籤嵌入Inline BEP文檔中幷包含在附件101中）

* 管理合同、補償計劃或安排

項目16. 表格10—K摘要

沒有。

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

卓博有限公司

作者：			/s/ Peter C. Enns
			彼得·C·恩斯 常務副總裁兼首席財務官

2023年2月24日

100

---

目錄表

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

簽名						標題			日期
/s/ 埃文·G格林伯格						董事長、首席執行官兼董事			2023年2月24日
埃文·G·格林伯格
/s/ Peter C. Enns						常務副總裁兼首席財務官			2023年2月24日
彼得·C·恩斯						(首席財務官)
/s/ 安瑪麗·T Hagan						首席會計官			2023年2月24日
安瑪麗·T Hagan						(首席會計主任)
/s/ Michael G. Atieh						主任			2023年2月24日
Michael G. Atieh
/s/ 凱西·博南諾						主任			2023年2月24日
凱西·博南諾
/s/ 希拉·P·伯克						主任			2023年2月24日
希拉·P·伯克
/s/ 瑪麗·A Cirillo						主任			2023年2月24日
瑪麗·A Cirillo
/s/ 邁克爾·P·康納斯						主任			2023年2月24日
邁克爾·P·康納斯
/s/ 羅伯特·J·休金						主任			2023年2月24日
羅伯特·J·休金

/s/ Robert W.史高麗						主任			2023年2月24日
羅伯特·W·斯庫利
/s/ 西奧多·E沙斯塔						主任			2023年2月24日
西奧多·E沙斯塔
/s/ David H.西德維爾						主任			2023年2月24日
David H.西德維爾
/s/ 奧利維爾·施泰默						主任			2023年2月24日
奧利維爾·施泰默
/s/ 路易斯·泰勒斯						主任			2023年2月24日
路易斯·泰勒斯
/s/ 弗朗西斯·F湯森						主任			2023年2月24日
弗朗西斯·F·湯森

101

---

目錄表

CHUBB有限公司及其子公司

合併財務報表

2022年12月31日

F-1

---

目錄表

卓博有限公司

合併財務報表索引

頁面

管理層對財務報表的責任與財務報告內部控制

F-3

獨立註冊會計師事務所報告 (PCAOB ID238)

F-4

合併財務報表

合併資產負債表

F-7

合併經營表和全面收益表

F-8

合併股東權益報表

F-9

合併現金流量表

F-10

合併財務報表附註

注：1.

重要會計政策摘要

F-11

注2.

收購

F-21

注3.

投資

F-24

注4.

公允價值計量

F-31

注5.

再保險

F-38

注6.

善意、其他無形資產和所收購業務價值

F-40

注7.

未付損失和損失費用

F-42

注8.

税務

F-65

注9.

債務

F-69

注10.

承諾、或有事項和擔保

F-70

注11.

股東權益

F-77

注12.

基於股份的薪酬

F-80

注13.

退休後福利

F-84

注14.

其他收入和支出

F-90

注15.

細分市場信息

F-90

注16.

每股收益

F-95

注17.

關聯方交易

F-95

注18.

法定財務信息

F-97

財務報表明細表

附表I

投資摘要-對關聯方的投資除外

F-98

附表II

註冊人簡明財務信息

F-99

附表IV

有關再保險的補充信息

F-101

附表VI

有關財產和傷亡業務的補充信息

F-102

F-2

---

目錄表

管理層對財務報表和

財務報告的內部控制

財務報表

Chubb Limited(Chubb)的綜合財務報表是由管理層編制的，管理層負責其可靠性和客觀性。這些報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的，因此包括基於管理層知情估計和判斷的數額。本年度報告其他部分的財務信息與合併財務報表中的信息一致。

董事會(Board)通過其審計委員會運作，該委員會完全由不是Chubb官員或僱員的董事組成，負責監督財務報告過程，並保護資產免受未經授權的收購、使用或處置。審計委員會每年建議任命一家獨立的註冊會計師事務所，並將其建議提交董事會批准。

審計委員會與管理層、獨立註冊會計師和內部審計師會面，批准審計工作的總體範圍和相關的費用安排，並審查審計報告和審計結果。此外，獨立註冊會計師和內部審計師在沒有管理層代表出席的情況下分別與審計委員會開會，討論其審計結果；Chubb內部控制的充分性；其財務報告的質量；以及保護資產免受未經授權的收購、使用或處置。

綜合財務報表已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所審計，該會計師事務所已獲準查閲所有財務記錄和相關數據，包括董事會所有會議和董事會委員會的會議記錄。Chubb認為，在審計期間向我們的獨立註冊公共會計師提出的所有陳述都是有效和適當的。

管理層關於財務報告內部控制的報告

Chubb的管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制。根據美國證券交易委員會的規則和規定，財務報告的內部控制是由我們的首席執行官和首席財務官設計或在其監督下設計的程序，目的是為財務報告的可靠性提供合理保證，並根據美國公認的會計原則為外部目的編制綜合財務報表。

截至2022年12月31日，管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會於2013年發佈的《內部控制-綜合框架》中建立的財務報告有效內部控制標準，對Chubb財務報告內部控制的有效性進行了評估。基於這個e估值，管理層得出結論，Chubb對財務報告的內部控制自2022年12月31日起有效。

在評估截至2022年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性時，我們已經排除了根據美國證券交易委員會首席會計師辦公室發佈的指導(不得延長收購日期一年或一個年度報告期)收購信諾在多個亞洲市場(Cigna)的人身意外、補充健康和人壽保險業務的人壽保險公司和非人壽保險公司。收購於2022年7月1日完成。在截至2022年12月31日的一年中，信諾的資產佔合併資產的3%，收入佔合併收入的3%。有關此次收購及其對Chubb合併財務報表的影響的進一步討論，請參見附註2。

普華永道會計師事務所，一家獨立的註冊會計師事務所D本年度報告所包含的Chubb合併財務報表發佈了一份關於Chubb截至2022年12月31日的財務報告內部控制有效性的報告。這份報告對截至2022年12月31日Chubb對財務報告的內部控制的有效性表達了無保留的意見，列入本報告的“獨立註冊會計師事務所報告”項下，並遵循本聲明。

/s/Evan G.格林伯格						/s/Peter C. Enns
埃文·G·格林伯格						彼得·C·恩斯
董事長兼首席執行官						常務副總裁兼首席財務官

                                            

F-3

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致Chubb Limited董事局及股東

關於財務報表與財務報告內部控制的幾點看法

本核數師已審核所附Chubb Limited及其附屬公司(“貴公司”)於二零二二年十二月三十一日、二零二二年及二零二一年十二月三十一日之綜合資產負債表，以及截至二零二二年十二月三十一日止三個年度各年度之相關綜合營運及全面收益表、股東權益表及現金流量表，包括列於第15(A)(2)項(統稱“綜合財務報表”)之相關附註及財務報表附表。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。

我們認為，上述綜合財務報表按照美國公認的會計原則，在各重大方面公平地反映了本公司截至2022年12月31日及2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日止三個年度的經營業績及現金流量。此外，我們認為，根據COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2022年12月31日，公司在所有實質性方面都對財務報告保持了有效的內部控制。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些綜合財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，以及對財務報告內部控制的有效性進行評估，包括在隨附的管理層財務報告內部控制報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司對財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定合併財務報表是否沒有重大錯報，無論是由於錯誤還是欺詐，以及是否在所有重大方面保持了對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價合併財務報表的整體列報。我們對財務報告的內部控制的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

正如管理層在《財務報告內部控制報告》中所述，截至2022年12月31日，管理層已將信諾排除在其財務報告內部控制評估之外，因為它是在2022年期間被公司以收購業務合併的形式收購的。我們還將信諾排除在財務報告內部控制審計之外。信諾由全資子公司組成，其總資產和總收入不包括在管理層評估和我們對財務報告的內部控制審計之外，分別佔截至2022年12月31日和截至2022年12月31日的年度相關綜合財務報表金額的3%和3%。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映交易和處置的記錄有關的政策和程序

F-4

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

(Ii)提供合理保證，確保按需要記錄交易，以便根據普遍接受的會計原則編制財務報表，且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的本期綜合財務報表審計產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

扣除再保險後的未付損失和損失費用的估值

如綜合財務報表附註7所述，截至2022年12月31日，公司扣除再保險後的未償虧損和虧損費用淨額為592億美元。本公司的大部分淨未償虧損和虧損支出來自本公司的長尾意外傷害業務(如一般責任和專業責任)、美國來源的工人賠償、與石棉有關的風險、環境污染和其他具有較高估計不確定性的風險。在建立損失和損失費用準備金的過程中，需要根據保險損失在計提之日的基本情況使用估計和判斷。預測最終損失所涉及的判斷包括各種標準精算準備金方法的使用和解釋，這些方法依賴於對實際歷史數據、損失發展模式、行業數據和其他適當基準的推斷。不同產品系列的準備金需要不同的定性和定量假設和判斷，包括業務組合或數量的變化、轉讓再保險結構的變化、索賠處理方法的變化、報告和預測的損失趨勢、通貨膨脹、法律環境以及出售給公司投保方的合同的條款和條件。他説：

我們確定執行與上述長尾和其他風險敞口的再保險淨額未付損失和虧損費用的估值有關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在確定準備金負債時的重大判斷，這反過來導致審計師在執行與估值有關的程序時的高度主觀性和判斷力；(Ii)在評估與精算準備金方法和假設有關的審計證據方面的重大審計努力和判斷，這些審計證據與實際歷史數據、損失發展模式、行業數據、其他基準的推斷有關，以及定性和定量的主觀假設和判斷的影響；(3)審計工作涉及使用具有專門技能和知識的專業人員。他説：

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與公司對未付損失和損失費用的估值、扣除再保險後的淨額有關的控制的有效性，包括對精算準備金方法的選擇和重大假設的制定的控制。除其他外，這些程序還包括讓具有專門技能和知識的專業人員協助執行一項或多項程序，其中包括：(1)利用實際歷史數據和損失發展模式以及行業數據和其他基準，以實際抽樣的方式獨立估計準備金，並將獨立估計數與管理層精算確定的準備金進行比較；(2)評價管理層精算準備金方法的適當性和上述假設的合理性，以及評估一段時期內結轉準備金的質量調整和管理層做法的一致性。執行這些程序涉及測試管理層提供的數據的完整性和準確性。

F-5

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

收購信諾在亞洲市場的人壽保險、意外保險和健康保險業務--對收購的無形資產的評估

如綜合財務報表附註1及附註2所述，本公司於2022年7月1日完成對信諾在多個亞洲市場的人身意外、補充健康及人壽保險業務的收購，收購總價為54億美元，所收購的業務價值(VOBA)為35億美元。VOBA代表有效的長期合同的未來利潤的公允價值。管理層通過計算在購置日生效的合同的估計淨現金流量現值來確定VOBA的公允價值。如附註6所述，在估計VOBA時採用了管理判斷，這是基於許多因素，包括死亡率、發病率、持續性、投資收益率、費用和貼現率，其中貼現率是最重要的因素。

我們決定執行與VOBA估值有關的程序是關鍵審計事項的主要考慮因素是：(I)管理層在確定公允價值時的重大判斷；(Ii)審計師在執行程序和評估與貼現率相關的重大假設時的高度判斷、主觀性和努力；以及(Iii)審計工作涉及使用 擁有專業技能和知識的專業人士。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對控制枱的總體意見合併財務報表。這些程序包括測試與VOBA估值有關的控制的有效性，以及對制定貼現率重大假設的控制。這些程序還包括(I)測試管理層制定VOBA公允價值估計的程序，(Ii)評估估計淨現金流法現值的適當性，(Iii)測試方法中使用的數據的完整性和準確性，以及(Iv)評估貼現率重要假設的合理性。具有專門技能和知識的專業人員被用來協助評價管理層使用的方法的適當性和評價貼現率重大假設的合理性。

/s/普華永道會計師事務所
普華永道會計師事務所
賓夕法尼亞州費城
2023年2月24日

我們自1985年以來一直擔任公司的審計師，這包括在公司受到美國證券交易委員會報告要求之前的一段時間。

F-6

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目錄表

合併資產負債表

Chubb Limited及子公司

									12月31日						12月31日
(以百萬美元為單位，不包括每股和每股數據)									2022						2021
資產
投資
			固定期限可供出售，按公允價值計算，扣除估值備抵-美元169及$14（攤銷成本-美元93,355及$90,493)						$	85,220					$	93,108
			持有至到期的固定期限，按攤銷成本計算，扣除估值備抵-美元34及$35(fair價值- $8,439及$10,647)						8,848						10,118
			股權證券，按公允價值計算						827						4,782
			按公允價值計算的短期投資（攤餘成本—美元4,962及$3,147)						4,960						3,146
			按公允價值計算的其他投資						13,696						11,169
						總投資			113,551						122,323
現金									2,012						1,659
受限現金									115						152
證券借貸抵押品									1,523						1,831
應計投資收益									941						821
應收保險和再保險餘額， 扣除估值津貼後-美元52及$46									11,933						11,322
可收回的損失和損失費用的再保險，扣除估值備抵-美元351及$329									18,901						17,366
根據保單利益可追討的再保險									303						213
遞延保單收購成本									5,788						5,513
收購的業務價值									3,596						236
商譽									16,287						15,213
其他無形資產									5,441						5,455
預付再保險費									3,140						3,028
對部分持股保險公司的投資									2,877						3,130
其他資產									12,736						11,792
總資產									$	199,144					$	200,054
負債
未付損失和損失費用									$	76,323					$	72,943
未賺取的保費									20,360						19,101
未來的政策好處									10,120						5,947
應付保險和再保險餘額									7,795						7,243
應付證券借貸									1,523						1,831
應付賬款、應計費用和其他負債									15,587						15,004
遞延税項負債									292						389
回購協議									1,419						1,406
短期債務									475						999
長期債務									14,402						15,169
信託優先證券									308						308
總負債									148,604						140,340
承諾和或有事項（參見注10）
股東權益
普通股（瑞士法郎 24.15票面價值；446,376,614和474,021,114已發行股份；414,594,856 和426,572,612已發行股份)									10,346						10,985
普通股（31,781,758 和47,448,502股份)									(5,113)						(7,464)
額外實收資本									7,166						8,478
留存收益									48,334						47,365
累計其他綜合收益(虧損)(AOCI)									(10,193)						350
股東權益總額									50,540						59,714
總負債和股東權益									$	199,144					$	200,054

見合併財務報表附註

F-7

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目錄表

合併業務表和全面收益表

Chubb Limited及子公司

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度
(單位為百萬美元，每股數據除外)			2022						2021						2020
收入
淨保費已成交			$	41,755					$	37,868					$	33,820
未賺取保費的增加			(1,366)						(1,513)						(703)
賺取的淨保費			40,389						36,355						33,117
淨投資收益			3,742						3,456						3,375
已實現淨收益(虧損)			(965)						1,152						(498)
總收入			43,166						40,963						35,994
費用
虧損和虧損費用			23,342						21,980						21,710
政策優勢			1,492						699						784
保單獲取成本			7,392						6,918						6,547
行政費用			3,395						3,136						2,979
利息開支			570						492						516
其他(收入)支出			74						(2,365)						(994)
購入無形資產的攤銷			285						287						290
信諾整合費用			48						—						—
總費用			36,598						31,147						31,832
所得税前收入			6,568						9,816						4,162
所得税費用			1,255						1,277						629
淨收入			$	5,313					$	8,539					$	3,533
其他全面收益(虧損)
更改：
未實現增值（折舊）			$	(10,578)					$	(2,938)					$	2,592
累計外幣換算調整			(986)						(530)						306
其他，包括退休後福利負債調整			(100)						522						(232)
所得税前其他綜合收益(虧損)			(11,664)						(2,946)						2,666
與保險項目相關的所得税(費用)福利			1,121						427						(416)
其他全面收益(虧損)			(10,543)						(2,519)						2,250
綜合收益(虧損)			$	(5,230)					$	6,020					$	5,783
每股收益
基本每股收益			$	12.66					$	19.41					$	7.82
稀釋後每股收益			$	12.55					$	19.27					$	7.79

見合併財務報表附註

F-8

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目錄表

合併股東權益報表

Chubb Limited及子公司

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
普通股
餘額--年初			$	10,985					$	11,064					$	11,121
庫存股的註銷			(639)						(79)						(57)
餘額--年終			10,346						10,985						11,064
國庫普通股
餘額--年初			(7,464)						(3,644)						(3,754)
回購普通股			(3,014)						(4,861)						(516)
庫存股的註銷			4,983						590						323
根據基於員工股份的薪酬計劃發行的淨股票			382						451						303
餘額--年終			(5,113)						(7,464)						(3,644)
額外實收資本
餘額--年初			8,478						9,815						11,203
根據基於員工股份的薪酬計劃發行的淨股票			(173)						(179)						(195)
股票期權的行使			(43)						(52)						(50)
基於股份的薪酬費用			283						286						255
為留存收益宣佈的股息提供資金			(1,379)						(1,392)						(1,398)
餘額--年終			7,166						8,478						9,815
留存收益
餘額--年初			47,365						39,337						36,142
採用會計準則的累積影響			—						—						(72)
餘額-年初，經調整			47,365						39,337						36,070
淨收入			5,313						8,539						3,533
庫存股的註銷			(4,344)						(511)						(266)
從追加實繳資本中宣派股息的資金			1,379						1,392						1,398
對普通股宣佈的股息			(1,379)						(1,392)						(1,398)
餘額--年終			48,334						47,365						39,337
累計其他全面收益（損失）（AOCI）
餘額--年初			350						2,869						619
其他全面收益(虧損)合計			(10,543)						(2,519)						2,250
餘額--年終			(10,193)						350						2,869
股東權益總額			$	50,540					$	59,714					$	59,441

見合併財務報表附註

F-9

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目錄表

合併現金流量表

Chubb Limited及子公司

截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
經營活動的現金流
淨收入			$	5,313					$	8,539					$	3,533
調整淨收入與業務活動現金流量淨額
已實現(損益)淨額			965						(1,152)						498
固定到期日溢價/折價攤銷			189						332						367
購入無形資產的攤銷			285						287						290
部分持股實體淨利潤中的權益			(16)						(2,433)						(1,019)
遞延所得税			132						(74)						(333)
未付損失和損失費用			4,222						5,791						4,664
未賺取的保費			1,477						1,857						846
未來的政策好處			464						239						236
應付保險和再保險餘額			461						582						535
應付賬款、應計費用和其他負債			223						536						(98)
應付所得税			(149)						48						46
應收保險和再保險餘額			(696)						(984)						(114)
可追討的再保險			(1,776)						(1,953)						(336)
遞延保單收購成本			(328)						(247)						(89)
其他			477						(219)						759
經營活動的現金流量淨額			11,243						11,149						9,785
投資活動產生的現金流
購買可供出售的固定期限債券			(27,844)						(30,222)						(26,298)
持有至到期的固定期限購買			(618)						(594)						(202)
購買股權證券			(895)						(1,167)						(6,419)
可供出售的固定期限債券銷售			16,855						6,596						11,377
出售股權證券			4,615						1,018						3,880
到期日和可供出售的固定期限贖回			9,415						17,361						12,450
持有至到期的固定期限的到期和贖回			1,712						1,964						995
短期投資淨變化			(1,452)						1,175						(81)
衍生工具結算淨額			(84)						(219)						(113)
私募股權投資			(2,649)						(2,471)						(1,924)
私募股權分配			1,017						1,421						907
收購子公司（扣除收購現金美元366, 零，以及零)			(4,982)						—						—
支付華泰集團利息，包括押金			(184)						(1,184)						(1,623)
其他			(560)						(337)						(470)
用於投資活動的現金流量淨額			(5,654)						(6,659)						(7,521)
融資活動產生的現金流
支付普通股股息			(1,375)						(1,401)						(1,388)
回購普通股			(2,894)						(4,861)						(523)
發行長期債券所得收益			—						1,576						988
發行回購協議所得款項			4,510						1,858						2,354
償還長期債務			(1,000)						—						(1,301)
償還回購協議			(4,508)						(1,858)						(2,354)
以股份為基礎的薪酬計劃的收益			264						300						145
保單持有人合同存款和其他			496						512						470
保單持有人合同提款和其他			(519)						(454)						(386)
股份薪酬計劃的税款預扣税			(101)						(81)						(87)
用於供資活動的淨現金流量			(5,127)						(4,409)						(2,082)
外幣匯率變動對現金和受限制現金的影響			(146)						(106)						8
現金和限制性現金淨增(減)額			316						(25)						190
現金和限制性現金-年初			1,811						1,836						1,646
現金和限制現金-年終			$	2,127					$	1,811					$	1,836
補充現金流量信息
已繳納的税款			$	1,242					$	1,298					$	902
支付的利息			$	552					$	492					$	524

見合併財務報表附註

F-10

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

1. 重要會計政策摘要

a) 陳述的基礎

丘博有限公司是一家在瑞士蘇黎世註冊成立的控股公司。Chubb Limited透過其附屬公司，向世界各地的承保人提供廣泛的保險及再保險產品。我們的業績是通過以下業務部門報告的：北美商業P&C保險、北美個人P&C保險、北美農業保險、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。有關其他信息，請參閲附註15。

隨附的綜合財務報表，包括Chubb Limited及其附屬公司(統稱為Chubb、We、Our或Our)的賬目，已根據美國公認的會計原則編制，管理層認為，該等報表反映了公平陳述該等期間的業績及財務狀況所需的所有調整。所有重要的公司間賬户和交易，包括內部再保險交易，都已取消。

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出。綜合財務報表中包含的金額反映了我們的最佳估計和假設；實際金額可能與這些估計值大不相同。Chubb的主要估計包括：

•未付損失和損失費用準備金，包括長尾石棉和環境(A&E)準備金和非A&E傷亡風險；

•未來政策福利準備金；

•遞延保單收購成本和收購業務價值攤銷(VOBA)；

•可收回的再保險，包括無法收回的再保險的估值撥備；

•評估某些結構性保險和再保險合同的風險轉移；

•對投資組合進行估值，並評估預期信貸損失的估值準備金；

•遞延所得税的估值；

•購入的無形資產的估值和攤銷；以及

•減值商譽的評估。

b) 保費

保費一般在保單開始時按書面形式記錄。對於按年分期支付保費的多年期保單，由於被保險人/再被保險人有能力在保單期限內往返或取消承保，因此只包括保單開始時所寫的當前年度保費。剩餘的年度保費記錄為多年期間內每個連續週年日的書面記錄。

對於財產和意外傷害(P&C)保險和再保險產品，保費主要是根據相關保單條款按比例賺取的。未到期保費是指適用於有效保單未到期部分的保費中的一部分。對於追溯評級保單，書面保費將進行調整，以反映預期的最終保費，與保單所述的已發生損失或其他風險衡量指標的變化一致，並在保單承保期內賺取。

根據再保險單評估的強制性恢復保費是在導致恢復保費的損失事件期間賺取的。所有剩餘的未到期保費將在剩餘的承保期內確認。

來自長期合同的保費，如某些傳統的定期人壽、終身、養老和長期人身意外和健康(A&H)保單，在應由投保人支付時通常被視為收入。傳統的人壽保險包括那些保費和福利固定的合同。福利和費用與收入相匹配，從而在合同有效期內確認利潤。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

對在合同開始之前發生保險損失事件的追溯損失組合轉移(LPT)合同進行評估，以確定它們是否符合再保險會計標準。如果再保險會計是適當的，在合同開始時，書面保費全額賺取，並確認相應的損失和損失費用。這些合同可能會在承保年度的毛保費、淨保費、淨保費收入和淨虧損方面造成重大差異。銷售的再保險合同不符合再保險會計標準，按附註1所述的按金方式入賬 l).

假設的再保險保費是基於割讓公司提供的信息，並在我們沒有收到割讓公司報告時補充我們自己的保費估計。審查估計數，並在確定估計數的期間記錄調整數。保費是在相關再保險合同的承保條款內賺取的，保費範圍為一至三年.

c) 遞延保單收購成本和收購業務價值

保單獲取成本包括佣金(直接和轉讓)、保費税以及與成功獲取新的或續訂的保險合同直接相關的某些承保成本。VOBA無形資產是在收購業務合併中的多個長期合同時建立的，代表於收購日生效的合同的估計淨現金流量現值。收購成本和VOBA，統稱為保單收購成本，遞延和攤銷。攤銷計入綜合業務報表中的保單購置成本。P&C合同的保單收購成本通常在保費賺取期間按比例攤銷。傳統長期合同的保單購置成本在合同的估計壽命內攤銷，通常與根據估計未來保單福利負債時所用的相同假設確認的保費收入成比例。對於非傳統的長期合同，我們按照預期毛利的比例在合同的預期期限內攤銷保單收購成本。預期毛利估計的變化的影響反映在估計被修訂的期間。對保單收購成本進行審查，以確定它們是否可以從未來收入(包括投資收入)中收回。不可收回的保單收購成本在確定的期間內支出。

廣告成本按已發生的費用計入，但符合遞延成本條件的直接回應活動除外，主要與海外一般保險部門生產的長期A&H業務有關，這些業務被遞延並確認為保單獲取成本的一個組成部分. 對於我們可以證明的個別直接反應營銷活動，已經明確地導致了對客户的增量銷售，並且這種銷售可能具有未來的經濟利益，與營銷活動直接相關的增量成本被資本化為遞延保單獲得成本。遞延保單收購成本S，包括遞延營銷成本，定期審查是否可從未來收入(包括投資收入)中收回，並按確認的保費收入比例攤銷，主要是在十-年期間。預期的經濟未來受益期是基於在估計未來政策福利的負債時所使用的相同假設。預期的未來受益期根據歷史結果定期評估，並進行前瞻性調整。在綜合資產負債表的遞延保單收購成本中報告的遞延營銷成本金額為#美元。243百萬美元和美元189分別為2022年12月31日和2021年12月31日。遞延營銷成本的攤銷費用為#美元。121百萬，$85百萬美元，以及$99分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。

從2023年1月1日起，我們採用了新的美國GAAP長期合同會計準則，這將影響遞延保單收購成本和VOBA的會計處理。有關更多信息，請參閲附註1)。

d) 再保險

Chubb承擔和放棄與其他保險公司的再保險，以提供更多元化的業務，並將因大風險而可能產生的淨損失降至最低。轉讓的再保險合同並不解除Chubb對投保人的主要義務。

對於放棄的和假定的再保險，必須滿足風險轉移要求，以便説明作為再保險的合同，主要是將合同項下的現金流確認為保費和損失。為了滿足風險轉移要求，再保險合同必須包括保險風險，包括承保風險和時機風險，以及承擔實體遭受重大損失的合理可能性。為了評估某些合同的風險轉移，Chubb通常在合同開始時進行預期貼現現金流分析。存款會計適用於不符合風險轉移要求的合同。存款會計要求在資產負債表中記錄收到或支付的對價，而不是在經營報表中記錄保費或損失。存款合同的不可退還費用是根據下面附註1中所述的合同條款賺取的l).

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

可追回的再保險包括再保險公司應付的已支付和未支付的損失和損失費用以及根據有效合同將從再保險人那裏追回的未來保單福利。確定未付損失和已發生但未報告的損失費用的可收回再保險的方法(IBNR)涉及精算估計，其與用於確定未付損失和損失費用的相關負債的精算估計一致，以及根據再保險協議的條款確定Chubb放棄未付損失和損失費用的能力。

可收回再保險乃扣除根據檢討再保險人的財務狀況及其他因素而釐定的無法收回再保險的估值撥備。無法收回再保險的估值撥備是基於對再保險可收回餘額的估計，該餘額最終將因再保險人無力償債、合同糾紛或任何其他原因而無法收回。這一津貼的估值包括若干判斷，包括再保險人對IBNR索賠可收回的再保險分配的某些方面，以及估計無法收回的再保險的違約分析。違約分析的主要組成部分是按再保險人劃分的再保險可收回餘額、扣除抵押品的淨額以及用於確定再保險人餘額中被視為無法收回的部分的違約係數。為此目的，抵押品的定義需要一定的判斷，一般限於僅由Chubb受益人信託持有的資產、信用證，以及Chubb認為存在合同抵銷權的同一法人實體持有的負債。違約因素的釐定主要是根據再保險人的財務實力評級。違約因素需要相當大的判斷力，並根據每家再保險人的當前財務實力評級或等值評級以及其他關鍵考慮和假設來確定。壞賬再保險應收賬款估值準備的變動在綜合經營報表的虧損和虧損費用中入賬。在計算估值免税額時，較重要的考慮因素包括但不一定限於以下幾點：

•對於維持主要評級機構的財務實力評級，並將可追回餘額視為代表較大總體的再保險公司(即違約概率與評級類似的再保險公司一致，付款期限符合平均水平)的再保險公司，財務評級基於公佈的來源，違約係數基於適用於再保險公司特定評級類別的主要評級機構公佈的違約統計數據。如果高評級的再保險公司預期在短時間內支付可追回款項，例如某些財產巨災索賠，則可能不適用違約因素；

•對於可從再保險公司收回的餘額，如果主要評級機構未對其進行評級，且管理層無法根據母公司、關聯公司或同行公司確定可信的評級等值，我們將根據對再保險人的分析確定評級等值，該分析考慮了對特定實體、行業基準或其他被認為適當的因素的信用評估。然後，我們對該評等類別應用適用的默認係數。對於可從未獲評級的再保險公司追回的餘額，如轉讓準備金低於某一門檻，我們通常採用以下的違約因數34百分比，與一家主要評級機構公佈的統計數據一致；

•對於可向無力償債或在監管下的再保險人追討的餘額，我們根據再保險人的具體事實和情況，為無法收回的再保險確定一個違約因素和由此產生的估值撥備。在最初接到破產通知時，我們通常通過註銷可收回餘額和增加無法收回的再保險的估值撥備，確認扣除抵押品的所有未償還餘額的很大一部分的費用。當對再保險公司採取監管行動時，我們通常通過估計扣除抵押品後所有未償還餘額的預期收回來確認違約因素。當有足夠的可靠資料時，我們會根據所收到的資料，釐定違約因素，以調整壞賬再保險的估值免税額；及

•對於其他可收回的，管理層根據具體事實和情況確定壞賬再保險的估值撥備。

用以釐定再保險可收回結餘及有關不可收回再保險的估值撥備的方法會定期檢討及更新，而任何由此產生的調整均會反映在已確定期間的收益中。

用於確定不可收回的高額可扣除金額的估值撥備以及應收保險和再保險餘額的估值撥備的方法與用於確定可收回的不可收回再保險的估值撥備的程序相似。有關高免賠額保單的信息，請參閲下文第一節)未付損失和損失費用。

預付再保險保費是指轉讓給再保險人的保費中適用於有效再保險合同未到期承保條款的部分。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

e) 投資

固定期限、股權證券和短期投資

固定期限分為可供出售或持有至到期。

•可供出售(AFS)投資組合按公允價值、扣除信貸損失估值準備後的淨額報告，公允價值變動在股東權益中作為AOCI的單獨組成部分記錄。

•持有至到期(HTM)投資組合包括我們有能力和意圖持有至到期或贖回的證券，並按攤銷成本報告，扣除信貸損失估值準備金。

權益證券按公允價值報告，公允價值變動計入綜合經營報表的已實現淨收益(虧損)。

短期投資包括在購買之日起一年內到期的證券，並按公允價值記錄，公允價值通常接近成本。

與這些證券相關的利息、股息收入以及固定到期日市場溢價和折價攤銷在綜合經營報表中扣除投資管理和託管費用後的淨投資收入中記錄。出售投資的已實現收益或虧損是按照先進先出的原則確定的。

此外，淨投資收入包括與信諾亞洲業務和Chubb Corp.收購的投資資產相關的公允價值調整攤銷，於2022年12月31日，該公允價值調整的餘額為美元。211預計將達到100萬美元共生為淨收益然而，根據當前市場狀況、債券贖回和所收購投資組合的持續時間，估計可能會有所不同。此外，出售這些收購的固定到期日也將減少公允價值調整餘額。對於抵押貸款支持證券和存在提前還款風險的任何其他持股，提前還款假設將在必要時進行評估和修訂。由於有效收益率和到期日的變化而需要的任何調整都將被前瞻性地確認。只有當證券在到期前被贖回時才應支付的預付款費用或催繳保費在收到時賺取，並反映在淨投資收益中。

固定收益證券的估值免税額

管理層每季度評估所有HTM證券的當前預期信貸損失(CECL)。美國國債和機構證券以及美國政府機構抵押貸款支持證券被認為沒有違約風險，因此被排除在CECL評估之外。其餘HTM證券在集合集合的基礎上評估潛在的信用損失。我們選擇根據1)外部信用評級和2)到期時間(期限)來集合HTM證券。這些特徵是我們投資組合中類似風險特徵中最具代表性的。Chubb將HTM證券集合在一起，並使用穆迪的公司債券違約平均值、公司債券回收率和經濟週期乘數計算每個池的預期信用損失。乘數以領先經濟指數為基礎，並將根據前瞻性經濟前景調整平均違約頻率。管理層通過每季度審查外部信用評級來監測HTM證券的信用質量。

當公允價值低於攤銷成本時，管理層評估AFS證券的預期信貸損失(ECL)。對AFS證券的評估是針對單個安全級別的潛在信用損失進行的，但評估可能使用與一組類似證券的信用損失預期一致的假設。如果管理層有意出售或將被要求在收回之前出售證券，則整個減值損失將通過收入計入已實現損益淨額。如果管理層不打算出售或將不會被要求在收回之前出售證券，則建立信貸損失準備金，並通過收入計入已實現損益淨額，非信貸損失部分通過其他全面收益計入。

集體評估以確定是否發生信用損失的標準示例包括：

•公允價值低於攤餘成本的程度；

•與安全、行業或地理區域有關的不利條件；

•評級機構下調該證券的信用評級；以及

•發行人未能按期支付本金或利息。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

符合上述任何一項標準的AFS證券將接受貼現現金流量分析，方法是將預期未來現金流量的現值與攤銷成本基礎進行比較。預計現金流主要是由有關違約概率以及與違約相關的收回時間和金額的假設推動的。Chubb使用市場數據、發行人特定信息和信用評級制定了預計現金流。結合合同現金流和使用穆迪投資者服務(Moody‘s)評級類別的歷史違約和回收數據，我們使用按字母評級的平均累積發行人加權全球違約率來生成預期現金流。

如果預期未來現金流的現值低於攤銷成本，則存在信貸損失，並將確認信貸損失準備。如果預期未來現金流量的現值等於或大於攤銷成本基礎，管理層將得出不存在預期信貸損失的結論。

管理層每季度審查信貸損失和預期信貸損失的估值撥備。當固定期限證券的全部或部分被確定為無法收回並被註銷時，預期信貸損失的估值撥備就會減少。一般而言，不遲於用盡所有收集合同現金流的努力時，證券被視為無法收回。以下是證券可能被視為無法收回時的考慮因素：

•我們有足夠的信息來確定證券的發行人無力償債；

•我們收到通知，證券的發行人已申請破產，預計破產將對可收回性造成不利影響；

•證券的發行人違反了多個債務契約；

•逾期一段時間仍未收到發行人回覆的；

•抵押品的價值已發生重大惡化；以及

•我們已收到證券發行方的函件，表明它不打算支付合同本金和利息。

我們選擇不衡量應計投資收入的撥備，因為壞賬餘額是及時註銷的，通常30至45未收回餘額到期後的天數。

其他投資

其他投資主要包括投資基金、有限合夥企業、部分擁有的投資公司、人壽保險、保單貸款和不合格的獨立賬户資產。

投資基金和有限合夥企業

以下是Chubb無法對其施加重大影響的投資基金、有限合夥企業和所有其他投資。一般來説，我們持有的股份不到被投資公司的3%。

•這些基金的收入和支出在淨投資收入中列報。

•這些資金按資產淨值列賬，資產淨值與綜合經營報表已實現淨收益(虧損)中記錄的公允價值變動大致相同。有關資產淨值的進一步討論，請參閲附註4。

•由於收到投資經理提供的估值數據的時間，這些投資的報告一般有三個月的滯後。

•這些投資的銷售在已實現淨收益(虧損)內報告。

部分擁有的投資公司

部分擁有的投資公司是有限合夥企業，其中我們的所有權權益超過3%，根據權益法核算，因為Chubb施加了重大影響。這些投資採用投資公司會計來確定經營結果，Chubb在應用權益法時保留投資公司會計。

•這意味着，投資收益、已實現損益和未實現損益計入反映在其他(收益)費用中的權益收益部分。

•由於收到投資經理提供的估值數據的時間，這些投資的報告一般有三個月的滯後。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

其他

•政策性貸款按未償還餘額列賬，利息收入反映在淨投資收入中。

•人壽保險單按保單現金退回價值計提，收入反映在其他(收入)支出中。

•不合格的單獨賬户資產由不符合根據公認會計準則單獨會計報告的資產支持。標的證券按交易日入賬，並按公允價值列賬。非合格獨立賬户資產的未實現損益反映在其他(收入)支出中。

對部分擁有的保險公司的投資

對部分擁有的保險公司的投資主要是指Chubb具有重大影響力的直接投資，因此符合權益會計要求。一般來説，我們擁有被投資公司20%或更多的股份。我們報告部分擁有的保險公司的淨收益或虧損在其他(收益)費用中的份額。

證券借貸計劃

Chubb參與了由第三方銀行機構運營的證券借貸計劃，通過該計劃，某些資產被借給合格的借款人，我們從中獲得了增量回報，並在綜合經營報表的投資淨收益中記錄了這一回報。

借款人以現金或經批准的證券形式提供抵押品，最低金額為102每筆證券貸款被視為隔夜交易。現金抵押品被投資於由銀行機構管理的抵押品池中。抵押品池受書面投資指導方針的約束，其關鍵目標包括保障本金和充足的流動性，以滿足預期的贖回。*每日監測出借證券的公允價值，隨着出借證券的公允價值變化，獲得或退還額外抵押品。抵押品由第三方銀行機構持有，只有在借入證券的機構根據貸款協議違約的情況下，才能獲得抵押品。由於這些限制，我們認為我們的證券借貸活動屬於非現金投資和融資活動。如果借款人破產或無法歸還任何借出的證券，與貸款代理達成的賠償協議將保護我們。

借出證券的公允價值計入綜合資產負債表的固定到期日及權益證券。證券借貸抵押品在綜合資產負債表中列為獨立項目，並附有相關負債，反映本行有責任退還抵押品及利息。

回購協議

與證券借貸安排類似，根據回購協議出售的證券，即Chubb出售證券，並在未來某一日期以預定價格回購證券，作為抵押投資和借款入賬，並按合同回購金額加應計利息入賬。擬回購的資產與轉讓的資產相同或實質相同，轉讓人通過替代權維持在短時間內贖回抵押品的權利和能力。標的證券的公允價值計入固定到期日證券和股權證券。與證券借貸計劃不同，收到的現金的使用不受限制。我們在綜合資產負債表中以回購協議的形式報告了返還現金的義務，並在綜合經營報表的利息支出中記錄了這些回購協議下的費用。

關於Chubb的各種投資證券的公允價值確定的討論，請參閲附註4。

f) 衍生工具

衍生工具在綜合資產負債表中以應付賬款、應計費用及其他負債或其他資產的公允價值列賬。我們以兩種主要方式參與這些衍生工具：

(i) 向客户出售保障，作為一種保險或再保險合同，符合會計上衍生品的定義.這一類別主要包括我們的GLB合同；以及

(Ii) 減輕金融風險，管理某些投資組合風險和風險敞口，包括以外幣計價的資產和負債。我們使用衍生工具，包括期貨、期權、掉期和外幣遠期合約。有關其他信息，請參閲備註10。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

未被指定為套期保值工具的衍生品的公允價值變動計入C非合併經營報表。

此外，某些衍生工具被指定為套期保值工具，並有資格進行對衝會計。這些被指定為套期保值工具的衍生品必須非常有效地減少被套期保值項目的公允價值或現金流量的指定變化。吾等於對衝開始時進行評估，並繼續按季度進行定性評估，以評估對衝交易中所使用的衍生工具在抵銷被對衝項目的變動方面是否一直非常有效，並預期會非常有效。被指定為對衝工具的衍生品包括被指定為與部分歐元計價債務相關的外幣敞口的公允價值對衝的交叉貨幣掉期，以及針對某些外國子公司淨投資中的外幣敞口的淨投資對衝。有關其他信息，請參閲備註10。

淨投資對衝的公允價值變動計入保監處的累計折算調整(CTA)。主要抵銷對衝債務的外幣重新計量的公允價值變動記在綜合經營報表的已實現淨收益(虧損)內，其餘的公允價值變動記入保監處的其他項目。

g) 現金

我們與第三方銀行提供商達成了協議，後者實施了兩個國際多貨幣名義現金池計劃。在每個計劃中，參與的Chubb實體與銀行提供者建立不同貨幣的存款賬户，每天每個賬户的貸方或借方餘額在名義上轉換為單一貨幣(美元)，然後在名義上彙集。銀行根據需要向任何參與Chubb實體提供透支信貸，前提是每個賬户池中的所有賬户在每天結束時的總體名義彙集餘額至少為零。實際現金餘額不會實際轉換，也不會在法人實體之間混合。Chubb實體在本計劃下發生的任何透支餘額將由Chubb Limited擔保(最高可達$300總計為百萬美元)。我們的銀團信用證安排允許在當天提取資金，以便在參與Chubb實體從池中透支出資的情況下為池淨透支提供資金。

受限現金

綜合資產負債表中的限制性現金是指為第三方的利益而持有的金額，在提取或使用方面受到法律或合同的限制。金額包括存放在美國和非美國監管機構的存款，為剝離公司的利益設立的信託基金，以及為滿足融資安排而質押的抵押品金額。

下表對合並資產負債表內報告的現金和限制性現金進行了對賬，這些現金和限制性現金合計為合併現金流量表中顯示的數額：

			12月31日
(in百萬美元）			2022						2021						2020
現金			$	2,012					$	1,659					$	1,747
受限現金			115						152						89
合併現金流量表中顯示的現金總額和限制性現金			$	2,127					$	1,811					$	1,836

h) 商譽及其他無形資產

商譽代表收購成本超過收購淨資產公允價值的部分，不攤銷。商譽在收購時分配給產生商譽的被收購實體的適用報告單位。商譽減值測試每年進行一次，如果情況表明可能出現減值，則會更頻繁地進行。對於商譽減值測試，我們使用定性評估來確定它是否更有可能(即超過50報告單位的公允價值大於其賬面價值的概率)。如果我們的評估顯示賬面價值很可能超過公允價值，我們將對報告單位的公允價值進行量化估計。與部分擁有的保險公司的投資有關的商譽記錄在部分擁有的保險公司的投資中，也按年度計提減值。

無限期活着的無形資產不受攤銷影響。有限壽命的無形資產在其使用年限內攤銷，一般平均原始使用年限為25好幾年了。無形資產定期評估減值指標。如果賬面金額無法從其未貼現現金流量中收回，則確認減值，並按賬面金額與公允價值之間的差額計量。

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目錄表

綜合財務報表附註

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i)未付損失和損失費用

根據Chubb的政策和協議的條款，就估計的未付損失和損失費用確定負債。與在保單承保期內被確認為收入的保費類似，當保險事件在保單承保期內發生時，未付損失和損失費用的負債被確認為費用。這一負債包括已報告索賠準備金(案件準備金)和已發生但未報告的索賠準備金(IBNR準備金)。IBNR準備金估計通常是通過首先預測已發生的所有損失(預期損失)的最終成本，然後減去已支付損失、案例準備金和損失費用來計算的。定期審查確定這類估計數和確定由此產生的負債的方法，任何調整都反映在已知期間的收入中。未來的發展可能會導致損失和損失費用大大超過或低於記錄的金額。

除某些結構性結算的淨未付損失和損失費用準備金(其未來索賠支付的時間和金額是可靠地確定的)和某些未解決索賠的準備金外，Chubb不會對其P&C損失準備金進行貼現。與結構性結算有關的未貼現準備金淨額和未解決索賠的某些準備金並不重要。

未付損失和損失費用包括急症室索賠和費用的負債。這些未付損失和損失費用主要涉及與危險廢物場地有關的補救費用引起的索賠，以及與石棉產品和環境危害有關的人身傷害索賠。對這些負債的估計對法律環境的變化特別敏感，包括可能被用作解決未來索賠的先例的具體解決辦法。然而，Chubb預計未來在設定急救儲備水平時，法律法規不會發生變化。

未付損失和損失費用中還包括公允價值調整#美元。74百萬美元和美元90分別為2022年12月31日和2021年12月31日，主要與Chubb Corp的歷史未償虧損和虧損費用有關。估計公允價值由預期未償還虧損淨額的現值及經估計風險邊際調整的虧損調整費用付款組成。估計的現金流按無風險利率貼現。估計風險幅度根據與每種準備金相關的固有風險而有所不同。公允價值根據收購日未支付虧損和虧損費用的估計支付模式，在截至2032年的綜合經營報表上通過已購買的無形資產攤銷來攤銷。

我們的損失準備金是扣除投保人的合同可扣除的可追回金額後列報的。根據我們提供的某些高免賠額保單的條款，如工人補償和一般責任，我們的客户有責任賠償我們商定的每次索賠的美元金額。在幾乎所有情況下，根據此類保單，我們都被要求首先支付承保索賠，然後從我們的客户那裏尋求在適用的免賠額範圍內的金額補償。我們通常尋求通過抵押品協議來緩解這一風險。

前期發展是由於本年度確認的損失估計數發生變化，涉及前幾個歷年首次報告的損失準備金，不包括從前幾個事故年度賺取的保費中產生的損失的影響。

就分析及披露而言，管理層將前期發展視為虧損估計面值在不同期間、扣除對虧損敏感合約的保費及利潤佣金調整後的變動。前期發展一般不包括並非因出現索賠而引起的損失估計的變化，例如與無法收回的再保險、利息、未分配損失調整費用或外幣有關的變化。因此，不包括在前期發展中的具體項目包括：與外幣重新計量有關的損益；因提前終止或折算再保險協議而確認的主要與貨幣的時間價值有關的損失；再保險業務的假定價值的變化，反映在已發生的損失中，但主要與貨幣的時間價值有關；以及由於對以前事故年度賺取保費的估計發生變化而產生的損失。除外幣重新計量計入已實現淨收益(虧損)外，這些項目均計入當年虧損。

j) 未來的政策好處

長期合同儲備的估值要求管理層對費用、死亡率、持久性和投資收益率做出估計和假設。估計主要基於歷史經驗，幷包括不利偏差的邊際。計算準備金時使用的利率範圍從1.0百分比至9.02022年12月31日和2021年12月31日的百分比。實際結果可能與這些估計值大不相同。管理層監測實際經驗，並在情況允許的情況下，修訂假設和相關的準備金估計。修訂記錄在確定的期間內。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

我們的某些長期合同得到了不符合GAAP單獨賬户報告資格的資產的支持。這些資產被歸類為非合格獨立賬户資產，並在其他投資中報告，抵消負債在合併資產負債表的未來保單福利中報告。不符合GAAP下單獨賬户報告資格的單獨賬户資產的公允價值變化在其他收入（費用）中報告，負債的抵消變動計入合併運營報表的政策福利中。

從2023年1月1日起，我們採用了新的美國GAAP長期合同會計指南，這將影響未來政策福利的會計處理。有關更多信息，請參閲附註1)。

k) 可變年金合同下涉及最低福利保證的假定再保險計劃

Chubb再保險與主要在美國發行的可變年金相關的各種死亡和生前福利擔保。我們通常在承保年金的累積階段(有效)每月收到一筆保費，其基礎是基礎累積賬户的一個百分比。價值或潛在的累計保證值。根據年生植物的年齡，積累期可能會持續很多年。為了限制我們在這些計劃下的風險敞口，所有再保險條約都包括年度或總索賠限額，許多條約還包括總免賠額。

於身故時須支付的保證，稱為保證最低死亡撫卹金(GMDB)，主要彌補年金人去世時的累積賬面價值與以下兩者之間的差額：i)年金人的總存款；ii)年金人的總存款加最低年回報率；或iii)在任何保單週年日所達的最高累積賬面價值。此外，死亡撫卹金可以基於可變年金合同中規定的公式，該公式使用基礎合同價值增長的百分比。全球多邊開發銀行的負債依據是迄今的累計攤款或保費乘以福利比率，該比率是通過估計福利付款和相關調整費用的現值除以合同期內累積攤款或預期保費的現值而確定的。他説：

在覆蓋GLBS的再保險計劃下，我們承擔與保證最低收入福利(GMIB)相關的風險使用可變年金合同。如果在合同持有人選擇將累積賬户價值轉換為定期付款流(年化)時，累積賬户價值不足以提供保證的最低月收入水平，則觸發GMIB風險。我們的GLB再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，並按公允價值列賬，公允價值變動在綜合經營報表的已實現收益(虧損)中確認。有關其他信息，請參閲附註10 a)。

從2023年1月1日起，我們採用了FASB發佈的新的長期合同會計準則，該準則影響了GMDB和GLB合同的會計處理。有關更多信息，請參閲附註1)。

l) 存款資產和負債

存款資產來自所購買的再保險合同的讓渡，這些合同不會轉移重大承保或時機風險。存款責任包括再保險存款責任和合同持有人存款資金。再保險存款負債產生於出售的合同，這些合同沒有重大的風險轉移。合同持有人存款基金代表對出售的投資合同的責任，而不是我保險合同的定義，其中某些合同是以有保證的回報率出售的。在存款會計中，收到或支付的對價在資產負債表中作為存款資產或負債記錄，而不是在經營報表中記錄溢價和虧損。

存款資產的利息收入，即超過與存款合同有關的現金支付而收到或將收到的代價，是根據有效收益率計算得出的。實際收益的計算是基於資產負債表日的實際現金流量的金額和時間，以及未來現金流量的估計金額和時間。實際收益定期重新計算，以反映對現金流的修訂估計。當實際或估計現金流量發生變化時，存款資產賬面金額的變化將報告為收入或費用。存款資產：$96百萬美元和美元101於二零二二年及二零二一年十二月三十一日的百萬元，分別反映於綜合資產負債表的其他資產中，而根據實際收益率計算與利息有關的存款資產的增加，則反映於綜合經營報表的投資淨收益中。

存款負債包括#美元的再保險存款負債。70百萬美元和美元74截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為100萬美元和合同持有人存款資金#美元2.510億美元2.2分別為2022年12月31日和2021年12月31日的10億美元。存款負債反映在綜合資產負債表中的應付帳款、應計費用和其他負債中。在合同開始時，存款負債等於收到的現金淨額。根據精算估計建立了一個吸積率。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

由此，存款負債增加到合同期限內的估計應付金額。存款累積率是為預期的未來償付義務提供資金所需的回報率。我們定期重新評估估計的最終負債和相關的預期回報率。存款負債的變動一般通過利息支出反映，以反映合同有效期的累積效果，並通過對剩餘估計合同期限內負債未來累積率的調整來反映。

對合同持有人保證金的負債等於保單賬户的累計價值，包括保證金付款加上貸記利息減去提款和截至期末的分攤金額。

m) 財產和設備

業務中使用的財產和設備按成本減去累計折舊進行資本化和入賬，並在合併資產負債表的其他資產中列報。截至2022年12月31日，財產和設備總額為#美元2.4億美元，主要包括資本化的軟件成本$1.6開發或獲取供內部使用的計算機軟件和公司擁有的設施的費用為10億美元253百萬美元。折舊是按資產的估計使用年限用直線法計算的。對於大寫軟件，估計的使用壽命通常為三至五年，但可以長達15年，而對於公司擁有的設施，估計使用壽命為40好幾年了。截至2021年12月31日，財產和設備總額為#美元2.0十億美元。 

n) 外幣重新計量和換算

我們每個海外業務的功能貨幣通常是當地運營環境的貨幣。以外國業務職能貨幣以外的貨幣進行的交易重新計量為職能貨幣，由此產生的匯兑損益反映在綜合業務報表的已實現淨收益(虧損)中。功能貨幣資產和負債使用期末匯率換算為報告貨幣美元，相關換算調整在股東權益中作為AOCI的單獨組成部分記錄。以本位幣表示的功能操作報表金額使用平均匯率換算。

o) 行政費用

行政費用通常包括除保單購置成本以外的所有運營成本。北美商業P&C保險部門管理和使用內部第三方索賠管理人ESIS Inc.(ESIS)。ESIS為自我保險P&C風險和內部P&C風險的國內和國際組織提供索賠管理和風險控制服務。ESIS的淨營業收入列在合併業務報表的行政費用項下，為#美元。12百萬，$25百萬美元，以及$18分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。

p) 所得税

與應繳納所得税的業務有關的所得税已入賬。遞延税項資產和負債是由於綜合財務報表中記錄的金額與我們的資產和負債的計税基礎之間的臨時差異造成的。税法或税率變動對遞延税項資產及負債的影響，在包括頒佈日期在內的期間確認。如果與遞延税項資產相關的全部或部分收益很可能無法實現，則計入遞延税項資產的估值準備。估值免税額評估會在適當情況下考慮税務籌劃策略。

我們認識到不確定的税收頭寸在審查後被確定為更有可能持續下去。確認的所得税頭寸是以實現可能性大於50%的最大金額計算的。確認或計量的變化反映在判斷髮生變化的期間。

q) 每股收益

基本每股收益是使用加權平均流通股計算的，包括具有不可沒收股息權的參與證券，如未歸屬的限制性股票。所有可能稀釋的證券，包括股票期權，都被排除在基本每股收益的計算之外。在計算稀釋每股收益時，加權平均流通股被增加，以包括所有可能稀釋的證券。基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法是淨收入除以適用的加權平均流通股數量。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

r) 基於股份的薪酬

Chubb以授予日公允價值計量並記錄所有基於股份的支付獎勵的補償成本。以股份為基礎的薪酬獎勵歸屬時，補償成本將在獎勵的每個單獨歸屬部分的必要服務期內按直線基準確認，猶如該獎勵實質上是多個獎勵一樣。對於符合退休資格的參與者，某些基於股票的支付獎勵的補償成本在授予之日立即確認。有關其他信息，請參閲附註12。

s) 信諾整合費用

與收購信諾亞洲業務相關的直接成本已計入已發生的費用。信諾的整合費用為48在截至2022年12月31日的年度，包括與收購信諾亞洲業務的整合活動直接相關的所有內部和外部成本。這些費用主要包括第三方諮詢費、與員工相關的留任成本，以及與收購相關的其他專業和法律費用。

t) 新會計公告

2023年通過的會計準則

有針對性地改進長期合同的會計處理

2018年8月，FASB發佈了指導意見，以改進對保險實體發佈的長期合同的確認、計量、列報和披露要求。這次更新中的修訂要求至少每年更新一次假設，使用非參保傳統和有限薪酬保險合同負債的標準貼現率每季度更新一次當時的貼現率，要求對市場風險收益使用公允價值計量模型，簡化遞延收購成本和VOBA的攤銷，以及加強披露。本標準於2023年1月1日起施行，採用修改後的回溯法。

該準則最重大的影響與我們對未來政策福利的會計處理有關。用於衡量某些未來政策福利負債的現金流假設將至少每年進行一次審查，並在必要時根據未來假設和實際經驗的變化進行更新。此外，用於衡量某些未來保單福利負債的貼現率假設必須基於中上等級固定收益工具收益率，該收益率將根據通過其他全面收益記錄的影響每季度進行更新。此外，遞延收購成本和VOBA的攤銷將被要求在相關合同的預期期限內按固定水平攤銷，與預期盈利無關。我們以前使用與相關保險合同的收入或利潤掛鈎的模型來攤銷遞延收購成本和VOBA。

在2023年1月1日採用後，我們將記錄累積效果調整，並在2021年1月1日開始將股東權益減少約$1.810億美元的税後收入。然而，採用這一指導意見預計將對2022年12月31日的股東權益產生非實質性影響。

2. 收購

信諾在亞太地區市場的意外與健康(A&H)和人壽保險業務

在……上面2022年7月1日於2012年，我們完成了對人壽和非人壽保險公司的收購，這些公司在多個亞洲市場擁有個人意外、補充健康和人壽保險業務。Chubb支付了大約2000美元5.4這些業務包括信諾在韓國、臺灣、新西蘭、泰國、香港和印度尼西亞的意外與健康(A&H)和壽險業務，統稱為信諾在亞洲的業務。這一互補性的戰略收購擴大了我們在亞洲的業務，並推進了我們在亞洲的長期增長機會。自2022年7月1日起，這項收購業務的運營結果將主要在我們的人壽保險部門報告，其次是我們的海外普通保險部門。

合併財務報表包括信諾自2022年7月1日起在亞洲的業務業績。收購信諾在亞洲的業務帶來了美元的收入1,250100萬美元的商譽，歸因於預期增長和盈利能力，以及美元309其他無形資產。預期概無商譽可就所得税作出扣減。此外，收購Jinna在亞洲的業務產生了美元，3,503百萬美元的收購業務價值(VOBA)。有關更多信息，請參閲注6。Chubb通過可用現金和 $2.02022年底到期的回購協議價值10億美元。

下表總結了Chubb對2022年7月1日收購的資產和承擔的負債的公允價值的最佳估計。資產和負債的公允價值，包括無形資產和與税務有關的項目(在其他資產和其他負債中分類如下)是初步的，可能會隨着商譽的抵銷調整而發生變化。Chubb可能會進一步

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

在允許的一年計量期結束前對其採購價格分配進行調整。Chubb預計，如果有變化，不會對其財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。

對Seamna亞洲業務收購的資產和承擔的負債的初步估計			七月1
(in百萬美元）			2022
資產
投資和現金			$	5,275
應計投資收益			33
應收保險和再保險餘額			52
可就損失及損失開支追討的再保險			3
可根據未來保單利益收回的再保險			82
收購的業務價值			3,503
商譽和無形資產			1,559
其他資產			649
總資產			$	11,156
負債
未付損失和損失費用			$	12
未賺取的保費			59
未來的政策好處			3,817
應付保險和再保險餘額			115
應付賬款、應計費用和其他負債			924
遞延税項負債			870
總負債			$	5,797
淨購置資產，包括商譽			5,359
總			$	11,156

與收購相關的直接成本於發生時支銷。肯納整合費用為美元48截至2022年12月31日止年度為百萬，其中包括直接歸因於第三方諮詢費的一次性成本、員工相關保留成本以及與收購相關的其他專業和法律費用。

下表總結了自收購日期以來所收購的Inverna A & H和Life業務運營的業績，這些業績已包含在我們的綜合運營報表中。

			2022年7月1日至
(in百萬美元）			2022年12月31日
總收入			$	1,507
淨收入			$	148

截至2022年7月1日，與Incerna收購相關記錄的無形資產的初步購買價格分配及其相關使用壽命如下：

(單位：百萬美元)			量						加權平均使用壽命
確定壽命
代理分銷關係和續訂權			$	230					22年份
未清償保費準備金（UPR）無形資產			9						1年
無限生命
商標			70						不定
已確認無形資產總額			$	309

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表提供了補充的未經審計的備考綜合信息，這些信息表明，就好像發生在2022年7月1日的信諾在亞洲的業務收購發生在2021年1月1日一樣，各個時期都是如此。未經審計的備考合併財務信息僅供參考，不一定表明如果收購於2021年1月1日完成將會出現的經營結果，也不一定表明未來的經營結果。用於確定預計經營業績的重要假設包括VOBA和其他無形資產的攤銷，以及與用於實施收購的回購協議交易相關的利息支出的確認。

形式：									截至十二月三十一日止的年度
(以百萬美元計，不包括每股數據)															2022						2021
賺取的淨保費															$	41,913					$	39,495
總收入															$	44,673					$	44,166
淨收入															$	5,503					$	8,921

華泰集團

Chubb對華泰證券保險集團股份有限公司(華泰證券集團)保持直接投資。華泰證券集團是華泰證券財產保險股份有限公司(華泰證券人壽保險)、華泰證券人壽保險股份有限公司(華泰證券人壽)和華泰證券資產管理有限公司(統稱為華泰證券)的母公司，並擁有其100%的股份。華泰證券集團的保險業務在中國擁有700多家分支機構和約1,900萬客户。

截至2022年12月31日，Chubb在華泰證券集團的總所有權權益為47.3百分比。 Chubb對其在華泰證券集團的投資採用權益會計法，在綜合經營報表中記錄其在其他(收益)費用中的淨收益或虧損份額。

2021年，Chubb與多家交易對手訂立協議，購買華泰證券集團合共增加的所有權權益31.8約為美元的百分比2 億就這些協議而言，Chubb支付了淨存款美元1.1 2021年10億美元，1842022年百萬。Chubb達成協議收購 7.05以約美元的價格持有華泰集團%的所有權0.5 億美元，於2020年作為押金支付。所有此類交易的完成將導致大約 86.1擁有華泰集團%的所有權。

2022年，我們獲得監管機構批准，增持華泰集團的所有權， 83.2%，2023年1月，我們完成了交易，將我們的所有權權益增加到約 64.2百分之收購剩餘額外的 22.0增量所有權權益的百分比正在等待某些關閉條件的完成，其中大約 3.0%還需要監管機構批准。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

3. 投資

a）固定期限

2022年12月31日			攤銷 成本						評税免税額						未實現增值毛額						未實現折舊毛額						公允價值
(單位：百萬美元)
可供出售
美國財政部/機構			$	2,792					$	—					$	5					$	(171)					$	2,626
非美國			28,064						(59)						108						(2,205)						25,908
公司證券和資產支持證券			40,547						(107)						49						(3,534)						36,955
抵押貸款支持證券			17,871						(3)						4						(2,021)						15,851
市政			4,081						—						8						(209)						3,880
			$	93,355					$	(169)					$	174					$	(8,140)					$	85,220

			攤銷成本						評税免税額						賬面淨值						未實現增值毛額						未實現折舊毛額						公平 價值
持有至到期
美國財政部/機構			$	1,417					$	—					$	1,417					$	1					$	(48)					$	1,370
非美國			1,140						(4)						1,136						—						(82)						1,054
公司證券和資產支持證券			1,733						(28)						1,705						1						(126)						1,580
抵押貸款支持證券			1,456						(1)						1,455						—						(104)						1,351
市政			3,136						(1)						3,135						1						(52)						3,084
			$	8,882					$	(34)					$	8,848					$	3					$	(412)					$	8,439

2021年12月31日			攤銷 成本						評税免税額						毛收入 未實現 欣賞						未實現折舊毛額						公允價值
(單位：百萬美元)
可供出售
美國財政部/機構			$	2,111					$	—					$	109					$	(6)					$	2,214
非美國			25,156						(8)						953						(272)						25,829
公司證券和資產支持證券			37,844						(6)						1,410						(185)						39,063
抵押貸款支持證券			20,080						—						532						(123)						20,489
市政			5,302						—						216						(5)						5,513
			$	90,493					$	(14)					$	3,220					$	(591)					$	93,108

			攤銷成本						評税免税額						賬面淨值						未實現增值毛額						未實現折舊毛額						公允價值
持有至到期
美國財政部/機構			$	1,213					$	—					$	1,213					$	34					$	(3)					$	1,244
非美國			1,201						(5)						1,196						66						—						1,262
公司證券和資產支持證券			2,032						(28)						2,004						197						—						2,201
抵押貸款支持證券			1,731						(1)						1,730						74						(1)						1,803
市政			3,976						(1)						3,975						162						—						4,137
			$	10,153					$	(35)					$	10,118					$	533					$	(4)					$	10,647

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表根據標準普爾評級列出了我們HTM證券的攤銷成本：

															12月31日
									2022												2021
(除百分比外，以百萬美元計)			攤餘成本						佔總數的百分比						攤銷成本						佔總數的百分比
AAA級			$	1,612					18		%				$	2,089					21		%
AA型			5,023						57		%				5,303						52		%
A			1,634						18		%				1,964						19		%
BBB			593						7		%				773						8		%
BB			20						—		%				23						—		%
其他			—						—		%				1						—		%
總			$	8,882					100		%				$	10,153					100		%

下表按合約到期日呈列固定到期日：

															12月31日
									2022												2021
(單位：百萬美元)			賬面淨值						公允價值						賬面淨值						公允價值
可供出售
在一年或更短的時間內到期			$	2,962					$	2,962					$	4,498					$	4,498
在1年至5年後到期			24,791						24,791						25,542						25,542
在5年至10年後到期			26,679						26,679						28,207						28,207
在10年後到期			14,937						14,937						14,372						14,372
			69,369						69,369						72,619						72,619
抵押貸款支持證券			15,851						15,851						20,489						20,489
			$	85,220					$	85,220					$	93,108					$	93,108
持有至到期
在一年或更短的時間內到期			$	1,015					$	1,003					$	888					$	894
在1年至5年後到期			3,658						3,531						3,744						3,846
在5年至10年後到期			1,460						1,423						2,242						2,349
在10年後到期			1,260						1,131						1,514						1,755
			7,393						7,088						8,388						8,844
抵押貸款支持證券			1,455						1,351						1,730						1,803
			$	8,848					$	8,439					$	10,118					$	10,647

預期到期日可能不同於合同到期日，因為借款人可能有權催繳或預付債務，有沒有催繳或預付罰款。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

b）未實現損失總額

2022年和2021年12月31日未實現虧損頭寸的固定期限包括投資級和投資級以下證券，其公允價值下降，主要是由於自購買之日以來利率上升。

下表列出了對於未被視為具有預期信用損失的、處於未實現損失狀況的可供出售固定期限證券（包括貸款證券），按證券連續處於未實現損失狀況的時間長度列出的公允價值和未實現損失總額：

			0 - 12個月												超過12個月												總
2022年12月31日			公允價值						毛收入 未實現虧損						公允價值						毛收入 未實現虧損						公允價值						毛收入 未實現虧損
(單位：百萬美元)
美國財政部/機構			$	2,152					$	(125)					$	386					$	(46)					$	2,538					$	(171)
非美國			15,538						(1,012)						5,490						(704)						21,028						(1,716)
公司證券和資產支持證券			25,687						(1,793)						4,190						(552)						29,877						(2,345)
抵押貸款支持證券			10,561						(1,033)						4,770						(941)						15,331						(1,974)
市政			3,251						(152)						155						(48)						3,406						(200)
AFS固定期限合計			$	57,189					$	(4,115)					$	14,991					$	(2,291)					$	72,180					$	(6,406)

			0 - 12個月												超過12個月												總
2021年12月31日			公允價值						毛收入 未實現虧損						公允價值						毛收入 未實現虧損						公允價值						毛收入 未實現虧損
(單位：百萬美元)
美國財政部/機構			$	363					$	(3)					$	70					$	(3)					$	433					$	(6)
非美國			6,917						(196)						1,093						(62)						8,010						(258)
公司證券和資產支持證券			9,449						(145)						806						(32)						10,255						(177)
抵押貸款支持證券			8,086						(116)						190						(7)						8,276						(123)
市政			226						(5)						—						—						226						(5)
AFS固定期限合計			$	25,041					$	(465)					$	2,159					$	(104)					$	27,200					$	(569)

下表呈列固定到期日預期信貸虧損的估值撥備：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021
可供出售
預期信貸損失的估值備抵—期初			$	14					$	20
預期信貸損失準備金			237						14
預期信用損失的收回			(82)						(20)
預期信貸損失的估值備抵—期末			$	169					$	14
持有至到期
預期信貸損失的估值備抵—期初			$	35					$	44
預期信貸損失準備金			2						1
預期信用損失的收回			(3)						(10)
預期信貸損失的估值備抵—期末			$	34					$	35

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目錄表

綜合財務報表附註

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c）已實現淨收益（損失）

下表列出了投資淨已實現收益（損失）和未實現淨增值（折舊）變化的組成部分：

			截至十二月三十一日止的年度
(in百萬美元）			2022						2021						2020
固定期限：
已實現毛利			$	619					$	142					$	244
已實現虧損總額			(1,379)						(123)						(366)
預期信用損失收回淨額（撥備）			(154)						14						11
減損(1)			(135)						(30)						(170)
總固定到期日			(1,049)						3						(281)
股權證券			(230)						662						586
其他投資			(31)						111						(32)
外匯			393						348						(483)
投資和嵌入式衍生工具			(43)						(72)						81
保險衍生品的公允價值調整			(63)						316						(202)
標準普爾期貨			187						(202)						(108)
其他衍生工具			(11)						(8)						1
其他			(118)						(6)						(60)
已實現收益（虧損）淨額（税前）			$	(965)					$	1,152					$	(498)
投資（税前）未實現淨增值（折舊）變化：
固定到期日可供出售			$	(10,583)					$	(2,901)					$	2,628
持有至到期的固定期限			(15)						(18)						(24)
其他			20						(19)						(12)
所得税(費用)福利			1,043						521						(462)
未實現淨增值(折舊)變動 關於投資（税後）			$	(9,535)					$	(2,417)					$	2,130

(1)與我們打算出售的某些證券和向市場寫入違約證券有關。

上表中股權證券和其他投資的已實現損益包括證券銷售和公允價值變動的未實現損益，具體如下：

																																							截至十二月三十一日止的年度
			2022																		2021																		2020
(單位：百萬美元)			股權證券						其他投資						總						股權證券						其他投資						總						股權證券						其他投資						總
本期間確認的淨收益(虧損)			$	(230)					$	(31)					$	(261)					$	662					$	111					$	773					$	586					$	(32)					$	554
減：出售證券確認的淨收益			409						—						409						157						—						157						455						—						455
在報告日期仍持有的證券確認的未實現收益（損失）			$	(639)					$	(31)					$	(670)					$	505					$	111					$	616					$	131					$	(32)					$	99

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d）其他投資

			12月31日
(單位：百萬美元)			2022						2021
另類投資：
部分擁有的投資公司			$	10,527					$	9,210
有限合夥企業			1,455						631
投資基金			373						267
另類投資			12,355						10,108
人壽保險單			399						481
政策性貸款			343						243
不合格單獨賬户資產 (1)			223						278
其他			376						59
總			$	13,696					$	11,169

(1)不合格的單獨賬户資產由共同基金組成，並由不符合GAAP下單獨賬户報告資格的資產支持。

另類投資

另類投資包括部分擁有的投資公司、投資基金和有限合夥企業，作為實際權宜之計，使用淨資產價值（NV）按公允價值計量。 下表按投資類別列出了替代投資的預期清算期、公允價值和最大未來融資承諾：

																					12月31日
									2022												2021
(單位：百萬美元)			預期清算 段 標的資產						公允價值						極大值 未來資金 承付款						公允價值						極大值 未來資金 承付款
金融			2至10年						$	1,074					$	505					$	1,096					$	267
實物資產			2至13年						2,166						681						1,193						766
苦惱			2至8年						1,048						755						753						641
私人信貸			3至8年						215						429						84						279
傳統型			2至14年						7,424						5,025						6,647						5,200
古董酒			1至2年						55						—						68						—
投資基金			不適用						373						—						267						—
									$	12,355					$	7,395					$	10,108					$	7,153

上表所有類別（投資基金除外）均包括安達銀行永遠不會擁有贖回合約選擇權但根據相關資產清盤收取分派的投資。此外，對於除投資基金外的所有類別而言，未經個別基金的普通合夥人同意，安達不能出售或轉讓投資。

投資類別						包括於私募股權基金的投資：
金融						針對全球金融機構和保險服務等金融服務公司
實物資產						針對與硬實物資產有關的投資，如房地產、基礎設施和自然資源
苦惱						針對美國的不良企業債務/信貸和股權機會。
私人信貸						針對私人發起的企業債務投資，包括優先擔保貸款和次級債券
傳統型						在全球範圍內採用傳統的私募股權投資策略，如收購和成長型股權
古董酒						初始基金期限屆滿的基金

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包括在部分擁有的投資公司和有限合夥企業中168個人有限合夥企業涵蓋廣泛的投資策略，包括大盤股收購、專業收購、增長資本、不良資產、夾層、房地產和聯合投資。基礎投資組合由上市公司和私人持股公司的各種公共和私人債務和股權證券以及房地產資產組成。各種合夥企業、地理位置、行業、資產類型和投資策略的基礎投資在有限合夥企業投資組合和整體投資組合中提供風險分散。

投資基金採用各種投資策略，如多頭/空頭股票和套利/不良資產。這類投資包括Chubb有權按各投資基金認購協議中所述的商定價值贖回的投資。根據各種認購協議的條款，投資基金投資可以按月、按季、半年或每年贖回。如果Chubb希望贖回一項投資基金投資，它必須首先確定投資基金是否仍處於鎖定期(Chubb無法贖回其投資，以便投資基金經理有時間建立投資組合的時間)。如果投資基金不再處於鎖定期，則Chubb必須在認購協議規定的通知日期之前通知投資基金經理其贖回意向。在通知之後，投資基金可以在通知後幾個月內贖回Chubb的投資。投資基金贖回投資基金的通知期限最長為270天。Chubb可以在沒有得到投資基金經理同意的情況下贖回其投資基金。

E)對部分擁有的保險公司的投資

下表列出了對部分持股的保險公司的投資：

			2022年12月31日																		2021年12月31日
(除百分比外，以百萬美元計)			賬面價值						商譽						直接持股比例						賬面價值						商譽						直接持股比例						住所
華泰集團			$	2,490					$	1,247					47		%				$	2,698					$	1,355					47		%				中國
華泰證券人壽保險公司			215						65						20		%				253						71						20		%				中國
弗裏森布魯赫-邁耶			11						3						40		%				10						3						40		%				百慕大羣島
丘布阿拉伯合作保險公司			24						—						30		%				23						—						30		%				沙特阿拉伯
俄羅斯再保險公司			—						—						23		%				4						—						23		%				俄羅斯
ABR再保險有限公司			137						—						19		%				142						—						17		%				百慕大羣島
總			$	2,877					$	1,315											$	3,130					$	1,429

Chubb在華泰人壽的直接和間接所有權總額為 57.7%，包括 20%直接和 37.72022年12月31日間接所有權權益的百分比。上表不包括 16.92023年1月收購的華泰集團額外所有權的百分比以及 22.0欠款百分比完成某些關閉條件。有關更多信息，請參閲註釋2。

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f）淨投資收益

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
固定期限(1)			$	3,594					$	3,300					$	3,321
短期投資			81						35						48
其他利息收入			42						11						19
股權證券			99						150						81
其他投資			104						147						82
總投資收入 (1)			3,920						3,643						3,551
投資費用			(178)						(187)						(176)
淨投資收益(1)			$	3,742					$	3,456					$	3,375
(1) 包括與所收購投資資產公允價值調整有關的攤銷費用			$	(41)					$	(84)					$	(116)

g）受限制資產

安達需要在各個監管機構保存資產，以支持其保險和再保險業務。這些要求通常在各個司法管轄區的法定法規中頒佈。存款資產可用於結算保險和再保險負債。 安達還被要求限制根據回購協議質押的資產，回購協議代表Chubb同意出售證券並在未來日期以預定價格回購這些證券。我們在某些大型再保險交易中使用信託基金，其中信託基金是為了讓與公司的利益而設立的，通常取代信用證（RST）要求。我們對獨立投資組合進行投資，主要是為了為應收賬款和衍生品交易提供抵押品或擔保。受限制資產中包括投資，主要是固定期限，總計 $15,721百萬及$17,092百萬美元和現金美元115百萬美元和美元1522022年12月31日和2021年12月31日分別為百萬。

下表列出了受限資產的組成部分：

									12月31日
(單位：百萬美元)			2022						2021
信託基金			$	8,120					$	9,915
美國監管機構存款			2,345						2,402
在非美國監管機構的存款			2,959						2,873
根據回購協議質押的資產			1,527						1,420
其他質押資產			885						634
總			$	15,836					$	17,244

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4. 公允價值計量

a）公允價值等級

金融資產及金融負債之公平值乃根據公平值會計指引所確立之框架估計。該指引將公允價值定義為市場參與者之間有序交易中出售資產或轉讓負債的價格（退出價格），並根據輸入數據的可靠性建立三級估值架構。公平值層級對活躍市場之報價給予最高優先權，對不可觀察數據給予最低優先權。

 

三個層級如下：

•第1級--活躍市場中相同資產或負債的未調整報價；

•第2級—包括（除其他項目外）資產或負債可觀察的報價以外的輸入數據，例如

利率和收益率曲線、活躍市場中類似資產和負債的報價，以及相同或類似資產和負債在不活躍市場中的報價；以及

•第3級—不可觀察的輸入，反映管理層對市場參與者的假設的判斷，

將用於對資產或負債進行定價。

於結算日，我們根據對公平值計量而言屬重大的最低級別輸入數據，在估值層級內對金融工具進行分類。

我們使用定價服務來為我們的大多數投資證券獲得公允價值計量。根據管理層對所用方法的理解，這些定價服務只有在有可觀察到的市場信息使其能夠進行公允價值估計的情況下才能產生公允價值估計。根據我們對定價服務所使用的市場投入的理解，所有適用的投資均已根據公認會計準則進行估值。我們不會調整從定價服務中獲得的價格。以下是用以釐定按公允價值列賬的金融工具的公允價值的估值技術和投入，以及根據估值層次對該等金融工具的一般分類。

固定期限

我們使用定價服務估計大部分固定到期日的公允值計量。定價服務使用在活躍市場報價的固定到期日證券的市場報價；該等證券分類為第一級。對於固定到期日（美國國債除外），一般不按日交易，定價服務使用其定價應用程序或定價模型（包括可用的相關市場信息、基準曲線、同類證券的基準、行業分組和矩陣定價）編制公允價值計量估計。可以考慮的其他估值因素包括名義利差、美元基礎和流動性調整。定價服務根據相關市場和信用信息、感知市場走勢和行業新聞評估每個資產類別。定價評估中使用的市場輸入，按優先順序大致列出，包括：基準收益率、報告的交易、經紀商/交易商報價、發行人差價、雙邊市場、基準證券、出價、報價、參考數據以及行業和經濟事件。各輸入數據的使用程度取決於資產類別及市況。鑑於資產類別，使用輸入數據的優先次序可能會改變，或部分市場輸入數據可能不相關。此外，當市場由於缺乏基於市場的輸入（即，過時定價），並且可能需要使用模型定價。缺乏基於市場的投入可能增加投資的估計公允價值不反映實際交易價格的可能性。絕大多數固定到期日分類為第二級，原因是定價技術所用的最重要輸入數據可觀察。對於少數固定到期日，我們獲得單個經紀人報價（通常來自做市商）。由於報價上的聲明表明價格僅為指示性，我們將該等公平值估計納入第三級。

股權證券

市場活躍的股權證券被歸類在第1級，因為公允價值是基於報價的市場價格。對於不太活躍的市場中的股權證券，公允價值基於市場估值，並被歸類為第二級。定價不可觀察的股權證券被歸類為第三級。

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短期投資

短期投資（包括於購買日期起計一年內到期並於活躍市場買賣之證券）分類為第一級，原因為公平值乃根據市場報價計算。商業票據及貼現票據等證券分類為第二級，原因是該等證券因臨近到期日而通常交易不活躍，因此其成本與公平值相若。無法觀察定價的短期投資分類為第三級。

其他投資

大部分其他投資的公允價值，包括部分擁有的投資公司、投資基金和有限合夥企業的投資，均基於其各自的資產淨值，不包括在下表的公允價值層次表中。我們的某些長期合同得到了不符合GAAP單獨賬户報告資格的資產的支持。這些資產包括共同基金，按照與活躍市場交易的其他股票證券相同的基礎歸類於估值層次中的第一級。其他投資還包括分類為1級和固定到期日的股權證券，分類為2級，由Chubb為遞延薪酬計劃和補充退休計劃維持的拉比信託持有，並與其他股權證券和固定到期日在相同的基礎上歸類在估值層次結構中。

證券借貸抵押品

綜合資產負債表內的證券借貸抵押品所包括的標的資產為固定到期日與其他固定到期日相同，在估值層次中歸類。不計入估值層次的是與Chubb按合同價值而非公允價值報告的抵押品加利息在綜合資產負債表中報告的義務相關的相應負債。

投資衍生品

交易活躍的投資衍生工具（包括期貨、期權及遠期合約）分類為第一級，原因是公平值乃根據市場報價計算。交叉貨幣掉期及利率掉期之公平值乃根據市場估值釐定，並分類為第二級。投資衍生工具於綜合資產負債表中列作其他資產或應付賬款、應計費用及其他負債。

指定為對衝工具的衍生工具

我們的某些衍生品是被指定為公允價值和淨投資對衝工具的交叉貨幣掉期。交叉貨幣掉期和利率掉期的公允價值以市場估值為基礎，分類為第二級。投資衍生工具在綜合資產負債表中計入其他資產或應付帳款、應計費用和其他負債。

其他衍生工具

我們持有交易所交易的股票期貨合約頭寸，旨在限制股票市場嚴重下跌的風險敞口，這將導致預期索賠增加，因此，我們保證的最低死亡福利(GMDB)的未來保單福利準備金增加，我們的保證生活福利(GLB)再保險業務的公允價值負債增加。我們在交易所交易的股票期貨合約的頭寸被歸類為第一級。其餘大部分頭寸的公允價值為N其他衍生工具的基礎是重要的可觀察到的投入，包括股票、證券和利率指數。因此，這些工具被歸類為第二級。基於不可觀察到的輸入的其他衍生工具被歸類為第三級。其他衍生工具被記錄在綜合資產負債表中的其他資產或應付賬款、應計費用和其他負債中。

獨立賬户資產

獨立賬户資產是指獨立的基金，其中投資風險由客户承擔，但Chubb提供的某些擔保除外。獨立賬户資產包括按與活躍市場上交易的其他股票證券相同的基準在估值層次中第一級分類的共同基金。單獨的賬户資產還包括在第二級分類的固定到期日，因為定價技術中使用的最重要的投入是可觀察到的。不計入估值層次的是相應負債，因為它們在綜合資產負債表中按合同價值而不是公允價值報告。單獨的賬户資產記入綜合資產負債表中的其他資產。

保障生活待遇

GLB源於覆蓋生活福利保證的人壽再保險計劃，根據該計劃，我們承擔與可變年金合同相關的保證最低收入福利(GMIB)的風險。綜合資產負債表中的應付賬款、應計費用和其他負債均記入應付款、應計費用和其他負債。對於GLB再保險，Chubb使用內部估值模型估計公允價值，該模型包括當前市場信息和對投保人行為的估計。所有的條約

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

包含索賠限額，這是計入估值模型的因素。公允價值取決於許多因素，包括利率、股票市場、信用風險、經常賬户價值、市場波動性、預期年化利率和其他投保人行為，以及投保人死亡率的變化。由於包括投保人行為在內的不可觀察輸入的大量使用，GLB再保險被歸類為3級。

按估值層次按公允價值經常性計量的金融工具。

2022年12月31日			1級						2級						3級						總
(單位：百萬美元)
資產：
固定到期日可供出售
美國財政部/機構			$	2,100					$	526					$	—					$	2,626
非美國			—						25,344						564						25,908
公司證券和資產支持證券			—						34,506						2,449						36,955
抵押貸款支持證券			—						15,840						11						15,851
市政			—						3,880						—						3,880
			2,100						80,096						3,024						85,220
股權證券			737						—						90						827
短期投資			3,108						1,849						3						4,960
其他投資 (1)			552						399						—						951
證券借貸抵押品			—						1,523						—						1,523
投資衍生品			82						—						—						82
指定為對衝工具的衍生工具			—						17						—						17
其他衍生工具			33						—						—						33
獨立賬户資產			5,101						89						—						5,190
按公允價值計量的總資產(1)			$	11,713					$	83,973					$	3,117					$	98,803
負債：
投資衍生品			$	139					$	—					$	—					$	139
指定為對衝工具的衍生工具			—						53						—						53
GLB (2)			—						—						736						736
按公允價值計量的負債總額			$	139					$	53					$	736					$	928

(1)上表不包括部分擁有的投資、投資基金和有限合夥企業，金額為美元12,355百萬，政策性貸款美元343百萬美元和其他投資美元472022年12月31日，使用資產淨值作為實用權宜之計衡量，為百萬.

(2)我們的GLB再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，因此按公允價值列賬。

 

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

2021年12月31日			1級						2級						3級						總
(單位：百萬美元)
資產：
固定到期日可供出售
美國財政部/機構			$	1,680					$	534					$	—					$	2,214
非美國			—						25,196						633						25,829
公司證券和資產支持證券			—						37,014						2,049						39,063
抵押貸款支持證券			—						20,463						26						20,489
市政			—						5,513						—						5,513
			1,680						88,720						2,708						93,108
股權證券			4,705						—						77						4,782
短期投資			1,744						1,395						7						3,146
其他投資 (1)			286						481						—						767
證券借貸抵押品			—						1,831						—						1,831
投資衍生品			58						—						—						58
獨立賬户資產			5,461						99						—						5,560
按公允價值計量的總資產(1)			$	13,934					$	92,526					$	2,792					$	109,252
負債：
投資衍生品			$	166					$	—					$	—					$	166
其他衍生工具			16						—						—						16
GLB (2)			—						—						745						745
按公允價值計量的負債總額			$	182					$	—					$	745					$	927

(1)上表不包括部分擁有的投資、投資基金和有限合夥企業，金額為美元10,108百萬，政策性貸款美元243 百萬美元和其他投資美元51截至2021年12月31日，使用資產淨值作為實用權宜之計計算，為百萬美元。

(2)我們的GLB再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，因此按公允價值列賬。

3級金融工具

下表列出了在第三級負債估值中使用的重大不可觀察的投入。下表不包括用於確定第3級資產公允價值的投入，這些投入以單一經紀商報價為基礎，不包含管理層制定的無法觀察到的量化投入。當由於缺乏市場投入(即陳舊的定價、經紀人報價)導致市場流動性降低時，我們歸類為3級的固定到期日的大部分使用外部定價。

(除百分比外，以百萬美元計)			2022年12月31日的公允價值						估值 技術						意義重大 不可觀測的輸入						範圍									加權平均(1)
GLB (1)			$	736					精算模型						流失率						3% - 30%									3.6		%
															年化利率						0% - 100%									4.4		%

(1)加權平均流失率和年化比率是通過按GLB合同公允價值加權每個條約的比率來確定的。

最重要的投保人行為假設包括過錯率和GMIB年化比率。過錯率是指在給定日曆年內交出的有效保單的百分比。在其他條件不變的情況下，隨着過錯率的增加，最終索賠金額將會減少。關於故障率和GMIB年化費率的假設因條約而異，但適用於每個條約的確定費率的基本方法是可比的。

GMIB年化利率是投保人將選擇使用GMIB提供的保證收益年化的保單的百分比。在其他條件不變的情況下，隨着GMIB年化比率的增加，最終索賠金額將增加，但受條約索賠限額的限制。

關鍵市場因素的變化對假設的錯失率和年化比率的影響反映了使用可從分割者獲得的數據的新興趨勢。對於經驗有限的條約，費率是通過將經驗與從其他割讓公司收到的數據相結合來確定的。管理層定期對模型和相關假設進行重新評估，並根據獲得的與投保人行為和更新信息的可用性相關的額外經驗進行適當的改進

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目錄表

綜合財務報表附註

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例如市場狀況、市場參與者假設和有效年金的人口統計數據。2022年第三季度，我們完成了對可變年金再保險業務與年化、部分提款、失誤和死亡率相關的保單持有人行為的審查。因此，我們完善了保單持有人行為假設（主要是與年化和部分提款相關的假設）。這一改進增加了GLB負債的公允價值，並導致已實現虧損約為美元40 萬截至2022年12月31日止年度，我們還對內部估值模型進行了常規模型改進，這對淨利潤的影響不大。

下表列出了使用重大不可觀察輸入數據（第3級）按公允價值計量的金融工具年初和期末餘額的對賬：

																																				資產																					負債
						可供出售的債務證券																								股權 證券						短期投資																					GLB (1)
截至2022年12月31日的年度						非美國						公司證券和資產支持證券						抵押貸款支持證券
(單位：百萬美元)
年初餘額						$	633					$	2,049					$	26											$	77					$	7																				$	745
轉到3級						23						47						—												1						—																					—
轉出級別3						(23)						(97)						(9)												—						—																					—
OCI未實現淨損益的變化						(53)						(80)						—												—						—																					—
已實現損益淨額						(6)						(14)						—												15						(2)																					63
購買						156						921						4												9						3																					—
銷售						(59)						(85)						—												(12)						—																					—
聚落						(107)						(292)						(10)												—						(5)																					—
其他						—						—						—												—						—																					(72)
年終餘額						$	564					$	2,449					$	11											$	90					$	3																				$	736
資產負債表日歸因於公允價值變動的已實現淨損益						$	(2)					$	(9)					$	—											$	14					$	(1)																				$	63
資產負債表日OCI中包含的未實現淨損益變化						$	(53)					$	(84)					$	—											$	—					$	—																				$	—

(1)我們的GLB再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，因此按公允價值列賬。

F-35

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

			資產																																										負債
			可供出售的債務證券																		股權 證券						短期投資						其他 投資												GLB (1)
截至2021年12月31日的年度			非美國						公司和資產支持證券						抵押貸款支持證券
(單位：百萬美元)
年初餘額			$	546					$	1,573					$	60					$	73					$	5					$	10											$	1,089
轉到3級			24						91						—						—						—						—												—
轉出級別3			(11)						(76)						(18)						—						—						(10)												—
OCI未實現淨損益的變化			(30)						15						—						—						(1)						—												—
已實現損益淨額			(1)						(2)						—						8						—						—												(316)
購買			275						1,154						18						21						9						—												—
銷售			(48)						(99)						(1)						(25)						—						—												—
聚落			(122)						(607)						(33)						—						(6)						—												—
其他			—						—						—						—						—						—												(28)
年終餘額			$	633					$	2,049					$	26					$	77					$	7					$	—											$	745
資產負債表日歸因於公允價值變動的已實現淨損益			$	—					$	3					$	—					$	5					$	—					$	—											$	(316)
資產負債表日OCI中包含的未實現淨損益變化			$	(25)					$	17					$	—					$	—					$	—					$	—											$	—

(1)我們的GLB再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，因此按公允價值列賬。

			資產																																							負債
			可供出售的債務證券																								短期投資															GLB (1)
截至2020年12月31日的年度			非美國						公司證券和資產支持證券						抵押貸款支持證券						股權 證券												其他 投資
(單位：百萬美元)
年初餘額			$	449					$	1,451					$	60					$	69					$	6					$	10								$	897
轉到3級			—						134						—						—						—						—									—
轉出級別3			(16)						(73)						(1)						(3)						—						—									—
OCI未實現淨損益的變化			19						(8)						—						—						—						—									—
已實現損益淨額			(1)						(30)						—						1						(1)						—									202
購買			274						708						2						23						14						—									—
銷售			(122)						(186)						—						(17)						(2)						—									—
聚落			(57)						(423)						(1)						—						(12)						—									—
其他			—						—						—						—						—						—									(10)
年終餘額			$	546					$	1,573					$	60					$	73					$	5					$	10								$	1,089
資產負債表日歸因於公允價值變動的已實現淨損益			$	—					$	(5)					$	—					$	4					$	—					$	—								$	202
資產負債表日OCI中包含的未實現淨損益變化			$	16					$	(6)					$	—					$	—					$	—					$	—								$	—

(1)我們的GLB再保險產品符合會計目的衍生工具的定義，因此按公允價值列賬。

F-36

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

b）按公允價值披露但未計量的金融工具

安達銀行於其正常業務過程中使用各種金融工具。我們的保險合約不包括在金融工具公平值會計指引內，因此不包括在下文討論的金額內。

現金、其他資產、其他負債和下文未包括的其他金融工具的公允價值接近其公允價值。

對部分擁有的保險公司的投資

對部分擁有的保險公司投資的公允價值基於Chubb在這些公司提供的財務報表中所佔的淨資產份額，並不包括在下面的估值層次表中。

短期和長期債務、回購協議和信託優先證券

在可行的情況下，短期債務、長期債務、回購協議和信託優先證券的公允價值是使用貼現現金流計算來估計的，該計算主要基於可觀察輸入數據，包括反映Chubb信用評級的增量借款利率，用於類似類型的借款，其期限與被估值債務的剩餘期限一致。

下表按估值層級呈列並非按公平值計量之金融工具之公平值及賬面值：

2022年12月31日			公允價值																								賬面淨值
(單位：百萬美元)			第1級						2級						第三級						總
資產：
持有至到期的固定期限
美國財政部/機構			$	1,299					$	71					$	—					$	1,370					$	1,417
非美國			—						1,054						—						1,054						1,136
公司證券和資產支持證券			—						1,580						—						1,580						1,705
抵押貸款支持證券			—						1,351						—						1,351						1,455
市政			—						3,084						—						3,084						3,135
總資產			$	1,299					$	7,140					$	—					$	8,439					$	8,848
負債：
回購協議			$	—					$	1,419					$	—					$	1,419					$	1,419
短期債務			—						473						—						473						475
長期債務			—						12,495						—						12,495						14,402
信託優先證券			—						383						—						383						308
總負債			$	—					$	14,770					$	—					$	14,770					$	16,604

F-37

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

2021年12月31日			公允價值																								賬面淨值
(單位：百萬美元)			第1級						2級						第三級						總
資產：
持有至到期的固定期限
美國財政部/機構			$	1,192					$	52					$	—					$	1,244					$	1,213
非美國			—						1,262						—						1,262						1,196
公司證券和資產支持證券			—						2,201						—						2,201						2,004
抵押貸款支持證券			—						1,803						—						1,803						1,730
市政			—						4,137						—						4,137						3,975
總資產			$	1,192					$	9,455					$	—					$	10,647					$	10,118
負債：
回購協議			$	—					$	1,406					$	—					$	1,406					$	1,406
短期債務			—						1,019						—						1,019						999
長期債務			—						16,848						—						16,848						15,169
信託優先證券			—						460						—						460						308
總負債			$	—					$	19,733					$	—					$	19,733					$	17,882

5. 再保險

a）合併再保險

Chubb購買再保險以管理包括災難風險在內的各種風險。儘管再保險協議根據合同規定Chubb的再保險公司有義務賠償其總已付損失的商定部分，但它們並不免除Chubb的主要責任。合併經營報表中已承保的淨保費和賺取的淨保費金額扣除再保險後。 下表列出了直接保費、假設保費和分出保費：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
所寫的保費
直接			$	47,511					$	42,811					$	37,749
假設			4,502						3,969						3,512
割讓			(10,258)						(8,912)						(7,441)
網絡			$	41,755					$	37,868					$	33,820
賺取的保費
直接			$	46,154					$	41,138					$	37,037
假設			4,430						3,650						3,323
割讓			(10,195)						(8,433)						(7,243)
網絡			$	40,389					$	36,355					$	33,117

已扣除的損失和發生的損失費用為美元7.0億，美元6.1億美元，以及5.0截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度分別為10億美元。

F-38

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

b) 在放棄再保險的情況下可追討的再保險

						2022年12月31日												2021年12月31日
(單位：百萬美元)						可追回的再保險淨額(1)						估值免税額						可追回的再保險淨額(1)						估值免税額
對未支付的損失和損失費用可追討的再保險						$	17,128					$	289					$	16,184					$	271
可根據已付損失和損失費用收回的再保險						1,773						62						1,182						58
可就損失及損失開支追討的再保險						$	18,901					$	351					$	17,366					$	329
根據保單利益可追討的再保險						$	303					$	4					$	213					$	4

(1)     扣除壞賬再保險的估值準備後的淨額。

2022年可收回的再保險損失和損失費用增加，主要是由於基礎分出風險增加，反映了某些項目的保費增長和前期發展，部分被外幣變動所抵消。

下表顯示了與可在損失和虧損費用中收回的再保險有關的不可收回再保險的估值撥備的前滾：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021
無法收取的再保險估價備抵—期初			$	329					$	314
無法收回的再保險準備金			43						66
從估值備抵項下支出的註銷			(19)						(50)
外匯重估			(2)						(1)
無法收取的再保險估價備抵—期末			$	351					$	329

下表列出了截至2022年12月31日的Chubb再保險公司類別列表：

2022年12月31日			可就損失和損失費用追回的總再保險						無法收回的再保險估價津貼						可收回的再保險總額百分比
(除百分比外，以百萬美元計)
類別
最大的再保險公司			$	10,826					$	114					1.1		%
其他再保險公司評級為A-或更高			4,161						47						1.1		%
評級低於A-或未評級的其他再保險公司			443						70						15.8		%
池			425						14						3.3		%
結構性定居點			507						11						2.2		%
俘虜			2,455						13						0.5		%
其他			435						82						18.8		%
總			$	19,252					$	351					1.8		%

最大的再保險公司
DAB再保險資本控股			HDI集團（漢諾威再保險）			合作伙伴再集團			瑞士再保險集團
阿勒格尼公司			倫敦勞合社			復興再控股有限公司
伯克希爾哈撒韋保險集團			慕尼黑再保險公司			斯塔爾國際集團

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

Chubb再保險公司的類別						包括：
最大的再保險公司						·所有可收回的毛利超過Chubb股東總股本1%的再保險人或俘虜。
其他再保險公司評級為A-或更高						·所有評級為A-或更高的再保險公司，但不屬於最大的再保險公司類別。
評級低於A-或未評級的其他再保險公司						·評級低於A級或未評級但不屬於最大再保險公司類別的所有再保險公司。
池						·與某些州法律規定的Chubb自願參加泳池和Chubb強制參加泳池有關。
結構性定居點						·從人壽保險公司購買用於理賠的年金。由於我們在壽險公司未能支付的情況下保留最終責任，因此我們將這些金額反映為負債和可收回/應收賬款，以符合公認會計原則的目的。
俘虜						·由我們的保險客户設立和擁有的公司承擔來自Chubb的很大一部分直接保險風險;其結構允許客户自行保險一部分再保險風險。我們的政策通常是獲得相當於預期損失的抵押品。在適當的情況下，會給予例外情況，但必須經過高級官員級別的審查和批准。不包括最大再保險公司類別中的俘虜。
其他						·有爭議的或從處於監管、恢復或清算中的公司追回的金額。

無法收回的再保險的估值撥備主要基於對再保險人信用質量和抵押品餘額的分析。我們根據對個別情況的逐案分析（包括基礎事項的優點、信用和抵押品分析以及對價），為其他類別的不可收回再保險制定估值備抵。

6. 善意、其他無形資產和所收購業務價值

商譽

下表呈列按分部分類之商譽結轉：

(單位：百萬美元)			北美商業財產保險						北美個人財產保險						北美農業保險						海外一般保險						全球再保險						人壽保險						丘布合並
2020年12月31日餘額			$	6,972					$	2,240					$	134					$	4,836					$	371					$	847					$	15,400
外匯重估及其他			—						—						—						(183)						—						(4)						(187)
2021年12月31日的餘額			$	6,972					$	2,240					$	134					$	4,653					$	371					$	843					$	15,213
收購Seyna在亞洲的業務			—						—						—						90						—						1,160						1,250
外匯重估及其他			(27)						(10)						—						(138)						—						(1)						(176)
2022年12月31日的餘額			$	6,945					$	2,230					$	134					$	4,605					$	371					$	2,002					$	16,287

其他無形資產

其他需要攤銷的無形資產主要與代理分銷關係和續訂權有關，其他無需攤銷的無形資產主要與商標有關。

			12月31日
(單位：百萬美元)			2022						2021
可分期償還			$	2,459					$	2,508
不受攤銷影響			2,982						2,947
總			$	5,441					$	5,455

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

與購買的無形資產相關的攤銷費用為美元285百萬，$287百萬美元，以及$290分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。下表列出了截至2022年12月31日，按當前外幣匯率計算的未來五年購買無形資產的預期税前攤銷費用估計：

						截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)						購買無形資產攤銷總額
2023						$	281
2024						260
2025						242
2026						220
2027						205
總						$	1,208

VOBA

收購業務價值（VOBA）代表有效長期合同未來利潤的公允價值，並以類似於遞延收購成本的方式根據基礎合同的利潤出現進行攤銷。VOBA計算基於許多因素，包括死亡率、發病率、持續性、投資收益率、費用和貼現率，其中貼現率是最重要的因素。

下表顯示了VOBA的前滾：

									截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
年初餘額			$	236					$	263					$	306
收購Seyna在亞洲的業務			3,503						—						—
VOBA的攤銷 (1)			(164)						(22)						(27)
外匯重估及其他			21						(5)						(16)
年終餘額			$	3,596					$	236					$	263

(1)在合併業務報表的保單購置成本中確認s.

截至2022年12月31日止年度，與收購信諾亞洲業務相關的VOBA攤銷為$145税前為3.8億歐元。

下表列出了截至2022年12月31日，按當前外幣匯率計算的未來五年與VOBA相關的預期税前攤銷費用：

截至十二月三十一日止的年度			VOBA
(單位：百萬美元)
2023			$	333
2024			299
2025			270
2026			243
2027			219

F-41

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

7. 未付損失和損失費用

Chubb根據其保單和協議的條款，為估計的未付最終損失和損失費用建立準備金。準備金包括已報告的索賠和IBNR索賠的估計數，還包括與處理和結清這些索賠有關的費用估計數。準備金在綜合資產負債表中計入未付損失和損失費用。雖然我們認為截至2022年12月31日我們的未償損失和損失費用準備金是足夠的，但新的信息或趨勢可能會導致已發生的損失和損失費用的未來發展大大超過或低於所提供的準備金。任何此類修訂都可能導致未來對可追回的損失或再保險的估計發生變化，並將反映在我們在估計發生變化期間的經營業績中。

下表呈列期初及期末未付虧損及虧損開支之對賬：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
年初未付損失總額和損失費用			$	72,943					$	67,811					$	62,690
對未付損失可追討的再保險(1)			(16,184)						(14,647)						(14,181)
年初淨未付損失和損失費用			56,759						53,164						48,509
就下列各項發生之虧損而產生之虧損淨額及虧損開支：
本年度			24,495						22,966						22,124
過往年度 (2)			(1,153)						(986)						(414)
總			23,342						21,980						21,710
就下列各項發生之虧損支付之虧損淨額及虧損開支：
本年度			8,117						7,836						7,782
前幾年			12,206						10,048						9,652
總			20,323						17,884						17,434
外幣重估及其他			(583)						(501)						379
年終未付淨損失和損失費用			59,195						56,759						53,164
對未付損失可追討的再保險(1)			17,128						16,184						14,647
年終未付損失總額和損失費用			$	76,323					$	72,943					$	67,811

(1)     扣除壞賬再保險的估值準備後的淨額。

(2)    只涉及前期損失準備金髮展，不包括與恢復保費、費用調整和已賺取保費相關的前期發展，總額為$277百萬，$60百萬美元，以及$192022年、2021年和2020年分別為100萬。

2022年未償損失和損失費用總額和淨額的增加是由於保費增長、損失嚴重程度趨勢增加和巨災損失淨額導致的基本風險敞口增加，但被有利的前期發展部分抵消以及有利的外匯走勢。2021年未償虧損和虧損費用總額和淨額的增加是由於保費增長導致的基本風險敞口增加，但被有利的前期發展部分抵消。

下面c)部分下的損失發展表顯示了Chubb按廣泛產品線截至2022年12月31日(扣除再保險後)的歷史已發生和已支付索賠發展情況，以及報告的索賠累計數量、IBNR餘額和其他補充信息。

近期通脹高於我們虧損發展三角的潛在水平。為了説明這一點，我們對許多產品線的損失估計包括按事故年份進行的明確調整，以應對最終索賠嚴重程度的潛在增加。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表列出了損失發展表與綜合資產負債表中未付損失和損失費用負債的對賬：

準備金餘額與未付損失和損失費用責任的對賬
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
在損失發展表中列出：
北美商業P & C保險-工人賠償						$	9,962
北美商業P & C保險-責任						20,014
北美商業財產保險-其他傷亡						2,530
北美商業P & C保險-非傷亡保險						3,253
北美個人財產保險						3,225
海外一般保險-意外傷害						7,287
海外一般保險-非傷亡保險						3,206
全球再保險-傷亡						1,208
全球再保險-非傷亡保險						494
不包括在損失發展表中：
其他人						5,210
未付淨損失和分配損失調整費用						56,389
放棄的未付損失和分配的損失調整費用：
北美商業P & C保險-工人賠償						1,274
北美商業P & C保險-責任						6,920
北美商業財產保險-其他傷亡						888
北美商業P & C保險-非傷亡保險						1,883
北美個人財產保險						530
海外一般保險-意外傷害						2,481
海外一般保險-非傷亡保險						1,702
全球再保險-傷亡						55
全球再保險-非傷亡保險						171
其他人						1,410
放棄的未付損失和分配的損失調整費用						17,314
短期合同以外的未付損失和損失費用 (1)						943
未支付未分配損失調整費用						1,677
未付損失和損失費用						$	76,323

(1)     主要包括我們國際A & H業務的索賠準備金和人壽保險部門準備金。

F-43

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

被排除在損失發展表之外的企業

對賬單中顯示的“其他”包括被排除在虧損發展表之外的業務：

•公司部門業務，包括石棉、環境和猥褻等徑流責任和其他大規模侵權風險，影響的事故年限比損失發展表中顯示的年限更早；

•北美農業保險部門業務，這是一項短期業務，預計大部分債務將在隨後的12個月內得到解決；以及

•由於數據限制或不適合虧損發展表列報，我們業務的某些子集，包括：

◦各種損失組合轉移；按照慣例，與這些交易相關的所有保費和損失都記錄到交易的保單期間，即使所涉索賠的事故日期可能是過去十年或更長時間。我們還為大型商業客户承保某些高附加值、高限額、多線和超額合計保險。發生的損失和現金流模式的變化是不穩定的，與典型的投保人有很大的不同。這一類別包括北美商業P&C保險部門的另類風險解決方案業務；

◦由於收購前數據的限制，在海外一般保險部門內，以前收購的國際業務子集的2015年和以前支付的歷史；

◦與Chubb公司的未付損失和損失費用有關的購進會計調整；

◦再保險可收回的壞賬；以及

◦餘額不夠詳細。

A)關於保留方法的説明

我們已記錄的準備金是管理層對截至資產負債表日未付索賠準備金的最佳估計。建立損失和損失費用準備金的過程可能很複雜，而且存在相當大的不確定性，因為這需要根據保險損失在計提之日的基本情況使用估計和判斷。我們不同產品線的儲備都需要做出不同的定性和定量假設和判斷。管理層的最佳估計是在與精算、承保、索賠、法律和財務部門合作後製定的，並在準備金委員會的參與下達到頂峯。每個業務單位儲備委員會包括來自精算、財務、索賠和單位高級管理層的相關方的參與，並負責最終確定、推薦和批准用作管理層最佳估計的估計。儲備金由Chubb的首席精算師和高級管理層進一步審查。這一過程的目標是確定一個單一估計數，我們認為該估計數比任何其他估計數都好，管理層認為這是對最終損失解決辦法的最佳估計數。

這一估計是基於風險敞口和基於經驗的精算方法(如下所述)和其他考慮因素的組合，如索賠審查、再保險追回假設和/或其他知情各方的意見，如承保。基於風險的方法最常用於相對不成熟的起始年份(即發生損失的年份--“事故年”或“報告年”)，而基於經驗的方法則基於對截至估值日期的損失經驗的預測。隨着新出現的損失經驗池的增長，以及在被認為足夠可信和可靠作為估計基礎的情況下，更多地依賴以經驗為基礎的方法。在將任何特定原始年份的準備金與精算預測進行比較時，需要對將精算技術應用於歷史數據以預測未來損失經驗的可信度、不確定性和固有限制作出判斷。影響這種判斷的因素包括但不限於以下幾個方面：

•所提供的基本保險的性質和複雜性以及所提供的風險淨限額；

•對數據進行分段，為損失預測方法提供足夠的同質性和可信度；

•可信的內部歷史損失數據的程度和對所需行業信息的依賴程度；

•實際虧損浮現與預期虧損浮現的歷史變異性；

•報告和預測的損失趨勢；

•已出現虧損經歷相對於虧損出現的剩餘預期期間的程度；

•新業務和續費業務的費率監控信息；

•申索的變更司法實踐，包括新冠肺炎對裁判環境的影響；

•通貨膨脹；

•法律環境，包括新冠肺炎對司法程序的影響；

•大額索賠的事實和情況；

•出售給我們投保方的合同的條款和條件；

•適用的再保險賠償的影響；以及

•基本假設的性質和程度。

F-44

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

我們在每個業務單位都有精算人員，他們分析損失準備金(包括損失費用)，並定期預測最終損失的估計和所需IBNR準備金的相應指標。我們的保留方法是一個全面的基礎過程，使用詳細級別的數據，反映我們各種業務編寫的各種產品的具體類型和覆蓋範圍。本披露中提供的數據是在更加彙總的基礎上編制的，重點是隨着時間的推移發生的損失估計以及相關現金流的變化。我們注意到，在此基礎上編制的數據可能不能顯示在內部研究的更詳細水平上明顯可見的全部特徵。

我們每年至少對每個產品線進行一次精算準備金審查。對於大多數產品線，可以使用一種或多種標準精算準備金方法來確定最終損失和損失費用的估計數，並從這些估計數中選擇一個精算中心估計數。精算中央估計數是對上文所述儲備金委員會程序的一項投入。對於少數不適用標準精算準備金方法的產品線，採用了適當的技術來編制精算中心估計數。例如，徑流石棉和環境責任估計值更適合採用基於具體賬户暴露情況的分析，以最好地評估其相關的總儲量水平。

B)標準精算準備金方法

預測最終損失所涉及的判斷包括各種標準精算準備金方法的使用和解釋，這些方法依賴於對實際歷史數據、損失發展模式、行業數據和其他適當基準的推斷。

標準精算準備金方法包括但不限於預期損失率、已支付和報告的損失發展法和Bornhuetter-Ferguson法。下面提供了這些方法的一般描述。除了這些標準方法外，根據產品線的特點和可用的數據，我們還可以使用其他公認的精算方法和途徑。在我們通常使用的標準精算方法中，隱含着兩個基本假設：第一，預計每個起源年的損失隨着時間的推移而出現的模式；第二，每個起源年的預期損失率。

任何特定原始年度的預期虧損率是在考慮多個因素後選擇的，包括按利率變動調整的歷史虧損率、保費和虧損趨勢、行業基準、承保時保單層面虧損建模的結果和/或上述產品線(例如條款和條件)和外部環境的其他更主觀的考慮因素。作為規劃過程的一部分，給定原始年份的預期損失率最初是在原始年份開始時確定的。這一分析是與承銷商和管理層一起進行的。預期損失率法通過將預期最終損失率乘以相應的保費基數得出最終損失估計值。這一方法最常用作產品線上未成熟起始期精算中心估計的基礎，在這些產品線上，實際支付或報告的損失經驗尚未被認為足夠可信，不足以作為選擇最終損失的主要依據。如果基本假設與原始假設不同(例如，對上一年損失率的評估、虧損趨勢、比率變化、實際索賠或其他信息)，則給定原始年度的預期損失率可能會隨着時間的推移而修改。

我們選擇的付費和報告發展模式提供了一個基準，可以根據該基準來監控實際出現的虧損體驗。在可能的情況下，根據按原產地年份出現的歷史虧損來選擇發展模式。對於歷史數據被認為統計可信度較低的產品線，選定的開發模式還反映了相關的行業基準和/或來自Chubb其他地方編寫的類似產品線的經驗。這最常發生在歷史數據有限的相對較新的產品線或高嚴重性/低頻率投資組合中，在這些投資組合中，我們的歷史經驗表現出相當大的波動性和/或缺乏可信度。支付損失和報告損失發展方法將選定的損失出現模式轉換為一組乘性因素，然後將這些因素應用於實際支付或報告損失，以得出每個期間的最終損失估計。由於其乘性性質，已付損失和報告損失的發展方法將利用實際損失和預期損失之間的差異。這些方法往往被用於更成熟的起始期，以及虧損出現時間相對一致的投資組合。

Bornhuetter-Ferguson方法是期望損失率方法和損失發展方法的結合，其中損失發展方法隨着原始年份的成熟而被賦予更多的權重。這種方法允許在較早到期時通常使用的預期損失比方法和較晚到期時通常使用的損失發展方法之間進行合理的過渡。我們通常使用報告的損失數據來應用這種方法，儘管也可以使用付費數據。

F-45

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

短尾業務

短尾業務通常描述的是虧損通常在虧損發生後不久就已知並支付的產品線。這將包括，例如，我們撰寫的大多數財產、人身事故和汽車物理損害保險。由於這些產品線的報告和開發模式較短，隨着實際損失經驗的出現，與我們對任何特定事故期間的最終損失估計相關的不確定性相對較快地減少。我們通常會對包含實際虧損出現的方法給予可信度，例如支付和報告虧損發展法和Bornhuetter-Ferguson方法，這比在給定起源年處於類似發展階段的長尾線的情況更快。災難性事件引起的短尾損失的準備金過程通常涉及索賠部門與承保人和精算師一起對我們的風險敞口和事件發生後立即估計的損失進行評估，然後在我們的被保險人提供最新的實際損失信息時對估計損失進行後續修訂。

長尾業務

長尾業務描述的是在一段時間內可能不知道/報告具體損失並且索賠可以簽署的業務範圍結賬/結賬的時間到了。這包括大多數傷亡賠償項目，如一般責任、D&O和工人賠償。造成長尾業務不確定性和波動性的因素是多方面的，包括新冠肺炎的間接影響，它改變了虧損報告和發展模式。此外，不確定的未來通脹趨勢、未來法律環境的變化以及包括美國童子軍(BSA)原則協議在內的猥褻索賠等重大索賠的潛在影響，增加了長尾業務的不確定性和波動性。其他因素包括:

•所提供的基本保險的性質和複雜性以及所提供的風險淨限額;

•我們的歷史損失數據和經驗有時太不成熟，缺乏可信度，不能用於儲備目的。在這種情況下，在我們的準備金分析中，我們可能會使用我們認為反映承保業務的性質和覆蓋範圍及其未來發展(如有)的行業損失率或行業基準發展模式。對於此類產品線，實際虧損體驗可能與行業虧損統計數據以及之前承保年度的虧損體驗不同；

•難以估計損失趨勢、索賠通貨膨脹(如醫療和司法)和基本經濟狀況；

•需要專業判斷，以使用補充的內部或行業數據、外推或兩者的混合來估計歷史數據所代表的虧損發展模式之外的模式；

•在將歷史的已支付和報告的虧損發展模式從較早的起源年應用到較近的起源年時，需要解決業務組合或業務量隨時間的變化。例如，隨着時間的推移，建立案件準備金的程序和程序的變化可能會扭曲報告的損失發展模式，或者按來源年度劃分的轉讓再保險結構的變化可能會改變已支付損失和報告損失的發展；

•損失準備金分析通常要求按共同特徵以某種方式對損失或其他數據進行分組。如果來自兩個合併業務線的數據表現出不同的特徵，如損失支付模式，準備金估計的可信度可能會受到影響。此外，由於意外傷害業務在向被保險人提供的條款和條件中可能有非常複雜的情況，因此在進行準備金分析時使用的基礎數據的同質性存在固有的風險；以及

•用於估計最近原始年份的最終損失率的價格變動數據的適用性。

如上所述，在確定用於建立長尾產品線損失準備金估計的適當數據、假設和方法時，考慮了各種因素。對於特定的產品系列，這些因素也可能因原產地而異。從數據得出損失發展模式以及選擇尾部因素以預測實際損失出現的最終損失需要相當大的判斷，特別是在依賴歷史損失經驗來支持關鍵準備金假設變化的程度方面。

F-46

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

C)虧損發展表

這些表格旨在展示具有相似發展模式和大體相似趨勢的類似風險特徵的業務，以便深入瞭解與我們的索賠負債相關的現金流的性質、金額、時間和不確定性。

每個表格都遵循類似的格式，並反映了以下內容：

•已發生的損失三角包括報告的案例準備金和IBNR負債。

•已發生損失和已支付損失三角形都包括已分配損失調整費用(即個別索賠特有的辯護和調查費用)，但不包括未分配損失調整費用(即與內部索賠人員和第三方管理人相關的費用)。

•2013年12月31日終了年度和2021年12月31日終了年度的金額和截至2022年12月31日的平均歷史索賠期限均作為補充資料提供。

•三角形中顯示的所有數據都是扣除再保險可收回金額後的淨值。

•每個已發生損失發展圖右側顯示的IBNR準備金反映了截至2022年12月31日記錄的淨IBNR。

•這些表格是關於收購的追溯列示，如果這些收購是實質性的，而且這樣做是可行的。最值得注意的是，對Chubb Corp的收購具有追溯性。未經審計的合併數據僅供參考，並不一定表明如果交易在所示日期之前完成，可能會觀察到的合併數據。

歷史美元數額在本腳註中按不變美元列示，這是通過假設損失三角中所有期間的不變匯率，並使用與本年終相同的當地貨幣匯率換算上一期間的數額來實現的。這種換算的影響是顯示期間之間的變化，不包括匯率波動的影響，否則將扭曲所顯示的已發生損失和現金流模式的變化。所顯示的已發生虧損的變化將不同於其他GAAP對已發生的前期儲備開發金額的披露，其中包括匯率波動的影響。

我們在上文就審查本披露時應考慮的關鍵假設提供了指導，並提供了有關如何編制損失準備金估計的信息。我們認為，披露的“損失發展表”部分提供的信息對於獨立分析或應用標準精算估計的作用有限。

累計報告的索賠件數

每個已發生損失發展表的最右側提供了累計報告的索賠計數。在我們的北美部分，我們通常認為報告的索賠是每個索賠人一個保險範圍內的一項索賠。在我們的海外一般保險部分，我們通常認為報告的索賠是按事件計算的。全球再保險部門的投資組合包括比例條約和非比例條約。比例條約是批量報告的，不適用於有意義的索賠計數數據。因此，我們不提供全球再保險部門的索賠計數信息。

我們不包括未付款而關閉的索賠。索賠是直接計算的，不考慮放棄的再保險。在分析公司經驗時，使用提出的索賠計數有很大的侷限性，包括：

•對某些事件和/或產品線的索賠，例如我們的A&H業務的一部分，不是單獨報告的，而是批量報告的，因此不包括在本披露中。

•每個細分市場通常都有基本經驗和額外經驗的混合體，隨着時間的推移，這些經驗也會發生變化。

•專屬業務，特別是在工人賠償和責任方面，主要是指我們對損失的淨敞口最小的前置業務；然而，由於索賠計數是基於直接索賠，直接索賠和淨損失美元之間存在不匹配，其程度因事故年份而異.

報告的索賠計數包括有案件準備金的未決索賠，但不包括已發生但未報告的索賠。因此，報告的索賠與三角地區發生的損失不一致，其中包括已發生但未報告的損失。通過從三角形中的已發生損失中減去已發生但未報告的損失，可以計算出已報告損失。報告的索賠數量也與已支付損失三角中的損失不一致，因為報告的數量將包括有案件準備金的索賠，但迄今沒有付款。

F-47

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

北美商業P&C保險-工人補償-長尾

這一產品線具有跨行業的廣泛敞口組合，以及各種保單覆蓋範圍。承保類型包括以高免賠額保單為主的風險管理業務、對損失敏感的業務(即追溯評級保單)、自保業務以及超額和主要擔保成本保險。

下面的三角形顯示了工人補償產品線的所有損失和分配費用的發展。在我們的前期發展披露中，我們排除了任何直接相關保費調整的損失發展。對於工人薪酬來説，工資審計導致的風險基礎變化將推動最終損失的變化。此外，我們在滯後的基礎上記錄非自願池假設（保費和損失）。這兩個項目都將影響三角形的發展，特別是前一個事故年，幷包含在F-60頁上的調節表中。

淨髮生損失和分配損失調整費用
																																													截至十二月三十一日止的年度																		截至2022年12月31日
(單位：百萬美元)												未經審計																																																			IBNR淨儲備						報告的索賠 (單位：千)
事故年			2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013			$	1,109					$	1,108					$	1,122					$	1,127					$	1,086					$	1,073					$	1,037					$	1,014					$	989					$	968					$	219					43
2014									1,207						1,201						1,217						1,215						1,163						1,100						1,073						1,037						1,007						264						45
2015															1,282						1,259						1,276						1,279						1,217						1,154						1,128						1,092						338						50
2016																					1,366						1,361						1,383						1,378						1,269						1,206						1,177						380						52
2017																											1,412						1,380						1,399						1,393						1,376						1,176						465						50
2018																																	1,359						1,361						1,380						1,385						1,384						631						51
2019																																							1,391						1,384						1,400						1,409						656						48
2020																																													1,367						1,388						1,409						852						31
2021																																																			1,348						1,330						780						37
2022																																																									1,344						988						32
總																																																									$	12,296

淨累計已付損失和分配損失調整費用
																																																截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)															未經審計
事故年						2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013						$	107					$	286					$	422					$	506					$	553					$	587					$	616					$	633					$	650					$	664
2014												113						295						410						484						532						566						599						617						634
2015																		116						301						418						501						564						606						628						645
2016																								122						326						452						529						584						621						653
2017																														120						313						437						516						564						601
2018																																				130						329						451						528						597
2019																																										143						341						467						575
2020																																																111						282						390
2021																																																						120						331
2022																																																												131
總																																																												$	5,221

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	2,887
上表中2013-2022年的事故年份						7,075
所有事故年份						$	9,962

F-48

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

北美商業財產保險--工傷賠償--長尾(續)
補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	(132)
上表中2013-2022年的事故年份						(305)
所有事故年份						$	(437)

補充資料：截至2022年12月31日，按年齡分列的已發生索賠淨額的年平均支付百分比(未經審計)
年齡(以年為單位)			1						2						3						4						5						6						7						8						9						10
百分比			10		%				16		%				10		%				7		%				5		%				3		%				3		%				2		%				2		%				1		%

北美商業財產保險-責任-長尾

這條線包括主要和額外的一般責任敞口、醫療責任和專業範圍，包括董事和高級管理人員(D&O)責任、錯誤和不作為(E&O)責任、僱傭實踐責任(EPL)、忠誠度保證金和受託責任。

主要和超額一般責任業務佔這些風險敞口的最大部分。前者既包括單線運輸責任，也包括商業包裹責任。後者包括相當大比例的商業保護傘、超額和高額超額業務，在這些業務中，由於所能承受的限額的大小和潛在損失的複雜性質，虧損活動可能在事故年內(有時是跨年)的較晚時期產生重大波動。

這一系列產品包括提供給各種客户的管理和專業責任產品，從國民賬户到小公司以及私人和非營利組織，通過經紀人、代理商、批發商和MGA分銷。這些保險中的許多，特別是D&O和E&O，通常寫在索賠表格上。雖然大多數保險是在主要基礎上承保的，但也有大量的超額風險敞口，有很大的保單限制。

淨髮生損失和分配損失調整費用
																																													截至十二月三十一日止的年度																		截至2022年12月31日
(單位：百萬美元)												未經審計																																																			IBNR淨儲備						報告的索賠 (單位：千)
事故年			2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013			$	3,540					$	3,534					$	3,534					$	3,524					$	3,422					$	3,208					$	3,115					$	2,958					$	2,950					$	2,997					$	247					25
2014									3,528						3,578						3,667						3,710						3,648						3,463						3,340						3,192						3,142						278						24
2015															3,552						3,701						3,810						3,966						3,934						3,727						3,700						3,569						390						27
2016																					3,526						3,587						3,684						3,797						3,792						3,764						3,755						589						27
2017																											3,315						3,491						3,573						3,623						3,545						3,434						758						26
2018																																	3,367						3,485						3,688						3,820						3,900						1,041						28
2019																																							3,445						3,620						3,858						4,050						1,488						30
2020																																													4,102						3,826						3,919						2,184						24
2021																																																			4,315						4,349						3,263						24
2022																																																									4,561						4,176						24
總																																																									$	37,676

F-49

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

北美商業P & C保險-責任-長尾（續）
淨累計已付損失和分配損失調整費用
																																																截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)															未經審計
事故年						2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013						$	129					$	546					$	1,189					$	1,593					$	2,003					$	2,228					$	2,369					$	2,460					$	2,520					$	2,609
2014												164						678						1,248						1,801						2,199						2,439						2,580						2,669						2,753
2015																		138						604						1,203						1,852						2,287						2,527						2,743						2,921
2016																								171						662						1,334						1,973						2,331						2,593						2,820
2017																														161						616						1,160						1,698						2,000						2,322
2018																																				189						753						1,301						1,773						2,335
2019																																										175						669						1,245						1,888
2020																																																152						589						1,147
2021																																																						174						608
2022																																																												144
總																																																												$	19,547

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	1,885
上表中2013-2022年的事故年份						18,129
所有事故年份						$	20,014

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	98
上表中2013-2022年的事故年份						145
所有事故年份						$	243

補充資料：截至2022年12月31日，按年齡分列的已發生索賠淨額的年平均支付百分比(未經審計)
年齡(以年為單位)			1						2						3						4						5						6						7						8						9						10
百分比			4		%				13		%				16		%				16		%				12		%				8		%				5		%				4		%				2		%				3		%

F-50

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

北美商業P & C保險-其他傷亡-長尾

該產品線包括剩餘的商業傷亡保險，例如汽車責任和航空，以及我們在美國的外國傷亡風險（主要是汽車、一般責任和僱主責任保險）-基於跨國賬户。已支付和報告的數據受到一些災難損失活動的影響。

淨髮生損失和分配損失調整費用
																																													截至十二月三十一日止的年度																		截至2022年12月31日
(單位：百萬美元)												未經審計																																																			IBNR淨儲備						報告的索賠 (單位：千)
事故年			2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013			$	525					$	530					$	521					$	514					$	468					$	461					$	461					$	457					$	459					$	458					$	8					17
2014									594						582						580						595						554						537						538						530						526						6						17
2015															486						469						500						514						457						454						462						457						23						15
2016																					503						501						527						523						480						479						469						27						16
2017																											531						565						576						616						604						590						36						17
2018																																	535						563						574						579						575						25						17
2019																																							605						636						685						743						143						17
2020																																													640						633						656						265						11
2021																																																			675						709						379						12
2022																																																									782						611						11
總																																																									$	5,965

淨累計已付損失和分配損失調整費用
																																																截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)															未經審計
事故年						2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013						$	68					$	196					$	270					$	348					$	384					$	410					$	418					$	425					$	438					$	441
2014												80						220						317						391						454						472						500						508						513
2015																		47						137						214						304						370						394						411						423
2016																								52						145						246						323						374						398						424
2017																														66						175						312						381						446						496
2018																																				74						169						270						365						472
2019																																										70						189						318						465
2020																																																54						156						273
2021																																																						60						176
2022																																																												82
總																																																												$	3,765

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	330
上表中2013-2022年的事故年份						2,200
所有事故年份						$	2,530

F-51

---

目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

北美商業P & C保險-損失-長尾（續）
補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	56
上表中2013-2022年的事故年份						77
所有事故年份						$	133

補充資料：截至2022年12月31日，按年齡分列的已發生索賠淨額的年平均支付百分比(未經審計)
年齡(以年為單位)			1						2						3						4						5						6						7						8						9						10
百分比			11		%				19		%				19		%				16		%				13		%				6		%				4		%				2		%				2		%				1		%

北美商業P & C保險-非傷亡-短尾

該產品線代表本質上是短尾的第一方商業產品線，例如房地產、內陸海運、遠洋海運、擔保和A & H。產品、主要和超額承保範圍以及保單規模多種多樣。在這十年期間，該產品線主要受到2017年和2018年事故年以及2020年事故年的自然災害的影響，直接受到新冠病毒的影響。

淨髮生損失和分配損失調整費用
																																													截至十二月三十一日止的年度																		截至2022年12月31日
(單位：百萬美元)												未經審計																																																			IBNR淨儲備						報告的索賠 (單位：千)
事故年			2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013			$	1,427					$	1,417					$	1,330					$	1,352					$	1,333					$	1,333					$	1,330					$	1,337					$	1,336					$	1,340					$	3					455
2014									1,639						1,655						1,573						1,552						1,543						1,544						1,552						1,545						1,544						2						483
2015															1,730						1,740						1,645						1,633						1,600						1,585						1,587						1,592						1						545
2016																					1,904						1,884						1,794						1,775						1,811						1,824						1,820						26						650
2017																											2,699						2,602						2,501						2,517						2,509						2,519						65						764
2018																																	2,047						2,234						2,169						2,161						2,170						35						903
2019																																							2,046						2,031						1,953						1,944						52						1,043
2020																																													3,139						2,942						2,726						105						1,124
2021																																																			2,941						2,824						368						857
2022																																																									3,048						1,467						751
總																																																									$	21,527

淨累計已付損失和分配損失調整費用
																																																截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)															未經審計
事故年						2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013						$	647					$	1,132					$	1,231					$	1,278					$	1,304					$	1,318					$	1,326					$	1,328					$	1,329					$	1,338
2014												816						1,368						1,478						1,499						1,525						1,540						1,547						1,552						1,552
2015																		724						1,339						1,484						1,552						1,567						1,570						1,583						1,582
2016																								844						1,499						1,650						1,726						1,754						1,779						1,790
2017																														977						2,083						2,299						2,389						2,403						2,427
2018																																				1,025						1,820						2,012						2,068						2,113
2019																																										1,028						1,672						1,800						1,856
2020																																																1,390						2,260						2,466
2021																																																						1,085						2,100
2022																																																												1,050
總																																																												$	18,274

F-52

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

北美商業P & C保險-非傷亡-短尾（續）
虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	—
上表中2013-2022年的事故年份						3,253
所有事故年份						$	3,253

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	(11)
上表中2013-2022年的事故年份						(319)
所有事故年份						$	(330)

補充資料：截至2022年12月31日，按年齡分列的已發生索賠淨額的年平均支付百分比(未經審計)
年齡(以年為單位)			1						2						3						4						5						6						7						8						9						10
百分比			45		%				36		%				8		%				3		%				1		%				1		%				1		%				—		%				—		%				1		%

北美個人財產保險-空頭

Chubb為北美高淨值個人和家庭提供個人保險，包括房主、汽車、貴重物品（包括美術品）、傘式責任以及通過獨立區域代理和經紀人提供的休閒海上保險。在這十年期間，該部門還受到自然災害的影響，主要是在2017年和2018年事故年份。

淨髮生損失和分配損失調整費用
																																													截至十二月三十一日止的年度																		截至2022年12月31日
(單位：百萬美元)												未經審計																																																			IBNR淨儲備						報告的索賠 (單位：千)
事故年			2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013			$	1,848					$	1,876					$	1,884					$	1,888					$	1,912					$	1,924					$	1,932					$	1,935					$	1,936					$	1,933					$	18					132
2014									2,198						2,199						2,185						2,139						2,153						2,140						2,134						2,134						2,133						9						144
2015															2,487						2,542						2,553						2,536						2,556						2,562						2,559						2,561						12						148
2016																					2,433						2,529						2,538						2,476						2,464						2,457						2,465						17						154
2017																											3,027						3,062						2,995						2,991						2,991						3,000						16						163
2018																																	3,001						3,029						3,095						3,110						3,131						93						170
2019																																							2,948						2,985						2,986						2,978						116						156
2020																																													2,922						2,627						2,626						206						123
2021																																																			3,027						2,877						245						129
2022																																																									3,102						1,217						94
總																																																									$	26,806

F-53

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

北美個人財產保險-空頭（續）
淨累計已付損失和分配損失調整費用
																																																截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)															未經審計
事故年						2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013						$	1,036					$	1,494					$	1,676					$	1,775					$	1,831					$	1,873					$	1,884					$	1,906					$	1,904					$	1,910
2014												1,306						1,759						1,919						2,028						2,073						2,100						2,109						2,116						2,119
2015																		1,495						2,078						2,264						2,385						2,472						2,501						2,526						2,535
2016																								1,449						2,046						2,205						2,308						2,364						2,391						2,422
2017																														1,693						2,514						2,661						2,793						2,863						2,930
2018																																				1,922						2,542						2,699						2,857						2,971
2019																																										1,663						2,431						2,610						2,718
2020																																																1,330						1,990						2,223
2021																																																						1,583						2,368
2022																																																												1,411
總																																																												$	23,607

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	26
上表中2013-2022年的事故年份						3,199
所有事故年份						$	3,225

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	(5)
上表中2013-2022年的事故年份						(123)
所有事故年份						$	(128)

補充資料：截至2022年12月31日，按年齡分列的已發生索賠淨額的年平均支付百分比(未經審計)
年齡(以年為單位)			1						2						3						4						5						6						7						8						9						10
百分比			56		%				24		%				7		%				5		%				3		%				2		%				1		%				1		%				—		%				—		%

F-54

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

海外一般保險-傷亡-長尾

該產品線包括D & O責任、E & O責任、金融機構（包括犯罪/忠誠保險）、非美國一般責任以及航空和政治風險。暴露地點遍佈世界各地，包括歐洲、拉丁美洲和亞洲。約 45Chubb Overseas General業務的%來自歐洲賬户，不包括勞埃德市場。美國有一些來自跨國賬户的傷亡風險和勞合社市場的財務風險。財務保險範圍通常寫在索賠表格上，而一般責任保險範圍通常基於發生情況，幷包括主要業務和超額業務的混合。

淨髮生損失和分配損失調整費用
																																													截至十二月三十一日止的年度																		截至2022年12月31日
(單位：百萬美元)												未經審計																																																			IBNR淨儲備						報告的索賠 (單位：千)
事故年			2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013			$	1,186					$	1,181					$	1,174					$	1,217					$	1,172					$	1,139					$	1,084					$	1,054					$	1,074					$	1,094					$	65					37
2014									1,186						1,253						1,261						1,277						1,197						1,118						1,081						1,092						1,096						100						38
2015															1,107						1,199						1,226						1,248						1,229						1,172						1,157						1,174						131						40
2016																					1,138						1,234						1,298						1,327						1,317						1,328						1,263						117						42
2017																											1,128						1,224						1,271						1,318						1,283						1,319						149						43
2018																																	1,224						1,273						1,332						1,375						1,330						282						43
2019																																							1,295						1,360						1,382						1,373						358						42
2020																																													1,669						1,589						1,509						835						34
2021																																																			1,604						1,650						1,111						35
2022																																																									1,741						1,475						29
總																																																									$	13,549

淨累計已付損失和分配損失調整費用
																																																截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)															未經審計
事故年						2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013						$	78					$	246					$	393					$	532					$	667					$	763					$	826					$	875					$	896					$	913
2014												104						273						440						567						675						754						815						857						886
2015																		79						265						460						631						745						821						895						927
2016																								119						303						500						642						760						851						974
2017																														90						296						494						647						805						931
2018																																				104						309						465						602						718
2019																																										116						313						440						642
2020																																																101						271						425
2021																																																						110						268
2022																																																												83
總																																																												$	6,767

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	505
上表中2013-2022年的事故年份						6,782
所有事故年份						$	7,287

F-55

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

海外一般保險-傷亡-長尾（續）
補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	8
上表中2013-2022年的事故年份						(76)
所有事故年份						$	(68)

補充資料：截至2022年12月31日，按年齡分列的已發生索賠淨額的年平均支付百分比(未經審計)
年齡(以年為單位)			1						2						3						4						5						6						7						8						9						10
百分比			7		%				14		%				13		%				12		%				10		%				8		%				7		%				4		%				2		%				2		%

海外一般保險-非傷亡-短尾

該產品線由商業消防、船舶（主要是貨運）、擔保、個人汽車（拉丁美洲、亞太地區和日本）、個人手機、個人住宅（包括高淨值）、能源和建築組成。總體而言，這些線路具有相對穩定的支付和報告模式，儘管它們主要在2017年、2018年和2022年事故年受到自然災害的影響。對於Chubb Overseas General的非傷亡書籍，不包括勞埃德市場的歐洲約佔三分之一，拉丁美洲約佔四分之一，亞洲約佔五分之一。

淨髮生損失和分配損失調整費用
																																													截至十二月三十一日止的年度																		截至2022年12月31日
(單位：百萬美元)												未經審計																																																			IBNR淨儲備						報告的索賠 (單位：千)
事故年			2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013			$	1,656					$	1,651					$	1,590					$	1,545					$	1,540					$	1,513					$	1,501					$	1,492					$	1,483					$	1,481					$	12					560
2014									1,727						1,790						1,737						1,725						1,691						1,682						1,675						1,669						1,661						5						534
2015															1,815						1,932						1,907						1,876						1,860						1,853						1,836						1,835						7						557
2016																					1,920						1,914						1,901						1,880						1,883						1,913						1,911						35						566
2017																											2,067						2,107						2,093						2,075						2,099						2,096						23						577
2018																																	2,022						2,107						2,070						2,044						2,013						39						612
2019																																							2,044						2,060						2,000						1,989						(15)						631
2020																																													2,378						2,244						2,120						164						533
2021																																																			2,462						2,374						241						541
2022																																																									2,728						696						597
總																																																									$	20,208

F-56

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

海外一般保險-非傷亡-短尾（續）
淨累計已付損失和分配損失調整費用
																																																截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)															未經審計
事故年						2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013						$	643					$	1,186					$	1,369					$	1,399					$	1,433					$	1,451					$	1,458					$	1,461					$	1,458					$	1,458
2014												699						1,327						1,526						1,585						1,614						1,627						1,641						1,648						1,641
2015																		789						1,437						1,656						1,732						1,754						1,781						1,798						1,801
2016																								938						1,554						1,740						1,807						1,831						1,840						1,845
2017																														980						1,726						1,893						1,964						2,004						2,062
2018																																				930						1,620						1,812						1,878						1,893
2019																																										979						1,620						1,804						1,869
2020																																																1,003						1,602						1,746
2021																																																						944						1,692
2022																																																												1,122
總																																																												$	17,129

(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	127
上表中2013-2022年的事故年份						3,079
所有事故年份						$	3,206

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	(10)
上表中2013-2022年的事故年份						(270)
所有事故年份						$	(280)

補充資料：截至2022年12月31日，按年齡分列的已發生索賠淨額的年平均支付百分比(未經審計)
年齡(以年為單位)			1						2						3						4						5						6						7						8						9						10
百分比			45		%				34		%				10		%				3		%				1		%				1		%				1		%				—		%				—		%				—		%

全球再保險

Chubb以條約年而不是事故年為基礎分析其全球再保險業務。出於本披露的目的，條約年數據已轉換為事故年基礎。混合輪班是這些產品線分組中的一個重要考慮因素。由於比例業務和超額虧損業務具有不同的盈利和虧損報告和付款模式，因此這種組合的變化將影響整個事故年份的現金流模式。此外，隨着時間的推移，從超額業務向比例業務的轉變將使較早和較近幾年的現金流模式難以進行比較。一般來説，比例業務將比超額虧損業務更快地支付，因此，使用較早年份的發展模式可能會誇大近年來的最終虧損估計。

全球再保險-傷亡-長尾

該產品線包括一般比例和超額保險、汽車責任、專業責任、醫療事故和工人賠償，暴露範圍遍佈世界各地。總體而言，再保險的發展模式不如主要業務穩定。特別是，一般傷亡再保險和超額承保是長尾的，並且可能非常不穩定。

F-57

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

全球再保險-傷亡-長尾（續）
淨髮生損失和分配損失調整費用
																																													截至十二月三十一日止的年度																		截至12月31日  2022
(單位：百萬美元)												未經審計																																																			網絡 IBNR 儲量
事故年			2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013			$	317					$	323					$	326					$	326					$	327					$	320					$	313					$	307					$	305					$	302					$	6
2014									329						330						335						338						339						343						326						326						325						8
2015															280						285						295						296						304						300						304						306						11
2016																					218						222						230						229						238						238						243						11
2017																											208						210						214						212						213						212						4
2018																																	237						240						247						243						246						12
2019																																							232						240						236						235						37
2020																																													241						245						236						60
2021																																																			277						281						136
2022																																																									293						206
總																																																									$	2,679

淨累計已付損失和分配損失調整費用
																																																截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)															未經審計
事故年						2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013						$	64					$	142					$	185					$	221					$	240					$	258					$	266					$	269					$	275					$	279
2014												91						183						216						247						262						273						283						292						297
2015																		89						157						189						215						230						247						263						272
2016																								56						111						140						157						172						189						205
2017																														46						98						120						137						152						172
2018																																				40						93						122						145						166
2019																																										39						88						114						137
2020																																																41						98						123
2021																																																						35						86
2022																																																												39
總																																																												$	1,776

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	305
上表中2013-2022年的事故年份						903
所有事故年份						$	1,208

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	(7)
上表中2013-2022年的事故年份						(1)
所有事故年份						$	(8)

補充資料：截至2022年12月31日，按年齡分列的已發生索賠淨額的年平均支付百分比(未經審計)
年齡(以年為單位)			1						2						3						4						5						6						7						8						9						10
百分比			20		%				23		%				11		%				9		%				6		%				6		%				4		%				2		%				2		%				1		%

F-58

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

全球再保險-非傷亡-短尾

該產品線包括房地產、房地產災難、海運、信貸/擔保、抵押貸款、A & H和能源。該產品線受到自然災害的影響，特別是在2017年、2018年、2020年、2021年和2022年事故年份。在非災難書籍中，業務組合逐年不同，大約 852013年及以後條約年比例條約損失的百分比。該比例隨着時間的推移而增加，比例大約為 792013-2017年條約年的百分比平均增長至 912018年至2022年條約年為%，其餘部分按超額損失計算。

淨髮生損失和分配損失調整費用																																																															截至12月31日  2022
																																													截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)												未經審計																																																			網絡 IBNR 儲量
事故年			2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013			$	157					$	154					$	143					$	137					$	139					$	136					$	136					$	135					$	134					$	134					$	—
2014									159						175						174						177						175						174						173						172						170						1
2015															144						152						158						158						151						156						154						154						—
2016																					176						182						184						187						183						181						181						2
2017																											395						421						451						449						453						456						12
2018																																	279						287						290						286						291						7
2019																																							132						130						127						121						8
2020																																													209						253						277						34
2021																																																			340						350						43
2022																																																									346						220
總																																																									$	2,480

淨累計已付損失和分配損失調整費用
																																																截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)															未經審計
事故年						2013						2014						2015						2016						2017						2018						2019						2020						2021						2022
2013						$	45					$	100					$	118					$	127					$	130					$	132					$	133					$	134					$	134					$	134
2014												63						125						147						157						162						164						166						166						167
2015																		56						102						130						140						144						148						150						151
2016																								56						129						155						166						172						175						176
2017																														191						321						400						414						427						433
2018																																				94						250						266						269						273
2019																																										35						81						95						103
2020																																																62						177						215
2021																																																						158						277
2022																																																												74
總																																																												$	2,003

虧損淨負債和已分配虧損調整費用
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	17
上表中2013-2022年的事故年份						477
所有事故年份						$	494

補充信息：(有利)/不利的前期發展
(單位：百萬美元)						2022年12月31日
2013年前的意外年份						$	(4)
上表中2013-2022年的事故年份						34
所有事故年份						$	30

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綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

全球再保險-非傷亡-短尾（續）
補充資料：截至2022年12月31日，按年齡分列的已發生索賠淨額的年平均支付百分比(未經審計)
年齡(以年為單位)			1						2						3						4						5						6						7						8						9						10
百分比			34		%				40		%				15		%				5		%				3		%				2		%				1		%				—		%				—		%				—		%

前期開發-補充信息

下表列出了上述損失發展三角與前期發展的對賬：

			DPP的組成部分
截至2022年12月31日的年度 (in數百萬美元） （有利）/不利			2013 - 2021年事故年份（每個損失三角形隱含的CPD）						2013年前的意外年份						其他(1)									CPD損失準備金						RIP、NPS調整和已賺保費									總
北美商業財產保險
長尾			$	(83)					$	22					$	(253)								$	(314)					$	85								$	(229)
短尾			(319)						(11)						(30)									(360)						27									(333)
			(402)						11						(283)			(2)						(674)						112			(3)						(562)
北美個人財產保險（短尾）			(123)						(5)						(58)			(4)						(186)						—									(186)
海外一般保險
長尾			(76)						8						3									(65)						—									(65)
短尾			(270)						(10)						(103)									(383)						—									(383)
			(346)						(2)						(100)			(5)						(448)						—									(448)
全球再保險
長尾			(1)						(7)						1									(7)						—									(7)
短尾			34						(4)						—									30						(1)									29
			33						(11)						1									23						(1)									22
小計			$	(838)					$	(7)					$	(440)								$	(1,285)					$	111								$	(1,174)
北美農業保險（短尾）																								$	(227)					$	166								$	(61)
企業（長尾）																								359						—									359
合併PPD																								$	(1,153)					$	277								$	(876)

(1)        其他包括外匯的影響。

(2)     包括美元的有利發展161百萬美元與我們的替代風險解決方案業務（美國和百慕大）有關，並進行了調整以排除美元46工人賠償線的不利發展為百萬美元，與收取額外保費的風險增加有關;其餘差異與許多其他項目有關，但這些項目都不是單獨重要的。

(3)     包括與我們的替代風險解決方案業務相關的保費回報，該業務不包括在三角形中。

(4)     包括$48百萬美元與2021年12月30日開始的科羅拉多野火CAT活動有關。

(5)     包括美元的有利發展105百萬與國際A & H業務有關;其餘差異與許多其他項目有關，但這些項目均不具有單獨重大意義。

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綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

前期開發

前期發展（CPD）源於本年度確認的損失估計的變化，該變化與前一日曆年發生的損失事件有關，並排除了前一事故年度賺取保費發展造成的損失影響。長尾線包括工人賠償、一般責任和財務線等線;而短尾線包括大多數財產線、能源、個人事故和農業等線。下表按細分總結了（有利）和不利的CPD：

截至十二月三十一日止的年度 (除百分比外，以百萬美元計)			長尾						短尾						總						佔初始淨未付準備金的百分比 (1)
2022
北美商業財產保險			$	(229)					$	(333)					$	(562)					1.0		%
北美個人財產保險			—						(186)						(186)						0.3		%
北美農業保險			—						(61)						(61)						0.1		%
海外一般保險			(65)						(383)						(448)						0.8		%
全球再保險			(7)						29						22						—		%
公司			359						—						359						0.6		%
總			$	58					$	(934)					$	(876)					1.5		%
2021
北美商業財產保險			$	(482)					$	(280)					$	(762)					1.4		%
北美個人財產保險			—						(305)						(305)						0.6		%
北美農業保險			—						10						10						—		%
海外一般保險			(106)						(335)						(441)						0.8		%
全球再保險			(25)						28						3						—		%
公司			569						—						569						1.1		%
總			$	(44)					$	(882)					$	(926)					1.7		%
2020
北美商業財產保險			$	(672)					$	(30)					$	(702)					1.4		%
北美個人財產保險			—						63						63						0.1		%
北美農業保險			—						(10)						(10)						—		%
海外一般保險			(49)						(101)						(150)						0.3		%
全球再保險			(25)						(4)						(29)						0.1		%
公司			433						—						433						0.9		%
總			$	(313)					$	(82)					$	(395)					0.8		%

(1)     按年初合併未償淨損失和損失費用計算。

按分部劃分的過往期間重大變動（主要由各有關期間完成的儲備審閲所帶動）於下文詳述。各分部及公司的長尾線及短尾業務的剩餘淨髮展包括多條線及事故年度的眾多有利及不利變動，其中並無個別或整體而言屬重大。

北美商業財產保險.2022年淨有利發展 包括$496損失經歷低於預期的工人賠償、損失發展因素的更新以及我們對多索賠人事件（包括工業事故）的年度評估。有利發展被淨不利發展部分抵消177在不利的報告損失經歷和明確確認索賠嚴重程度趨勢預期增加的推動下，商用汽車負債為100萬美元，96來自商業保護傘/超額投資組合的百萬美元，原因是出現的虧損高於預期，以及我們的索賠嚴重性趨勢假設增加，以及82在索賠嚴重程度增加和大量損失活動的推動下，報告的損失活動高於預期的醫療風險造成了100萬美元的損失。我們短尾業務的淨有利發展主要包括206來自財產和海洋投資組合的100萬美元，其中最近幾個事故年的已支付和報告的損失活動低於預期。

淨利好發展年2021包括美元的有利發展303新冠肺炎上的百萬儲備，包括$256百萬關於管理責任投資組合。總計管理負債組合的有利發展為#美元278百萬，

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Chubb Limited及子公司

包括上述新冠肺炎在內，是由包括證券集體訴訟在內的索賠頻率低於預期推動的。有利的發展淨額還包括美元260在低於預期的虧損經歷和虧損發展因素的相關改善的推動下，我們的工人賠償業務增長了100萬美元，以及164在低於預期的虧損發展的推動下，財產和海上保險的保額為100萬美元。

淨有利的發展$702百萬2020年代表 1.4年初合併淨未償損失和損失費用準備金的百分比。

北美個人財產保險. 淨利好發展年2022年主要包括在索賠準備金開發低於預期的推動下，房主和貴重物品業務領域的有利發展。

淨利好發展年2021包括在內主要在房主和貴重物品業務領域取得良好發展，非災難損失發展好於預期。

淨不利發展 $63百萬2020年代表 0.1年初合併淨未償損失和損失費用準備金的百分比。

海外一般保險. 淨有利發展在……裏面2022包括在內$105百萬在A & H線路中，受亞太地區有利虧損發展的推動，英國，和歐洲地區ns。淨有利發展還包括美元100財產線價值100萬美元，這是由於大多數地區有利的損失發展、近年來有利的災難發展、具體案件減少以及救助和代位追償的推動。

淨有利發展 在……裏面2021年包括美元的有利發展127COVID-19儲備百萬美元，包括美元104對財務額度的影響百萬美元。淨有利發展還包括美元的有利發展111大多數地區的A & H線路中有100萬人。有利的發展被美元的不利發展部分抵消90在澳大利亞和英國的具體索賠中，D & O價值100萬美元，各地區包括醫療事故在內的職業賠償發展不利。

美元淨有利發展1502020年代表百萬 0.3年初合併淨未償損失和損失費用準備金的百分比。

公司. 淨不利發展 2022、2021年和2020年，包括猥褻索賠的不利進展，金額為美元155百萬，$417百萬、和$254分別為2.5億美元和2.5億美元。這個$4172021年發生的不良事件主要是由於與BSA就猥褻索賠達成的原則和解而推動的。請參閲下面的猥褻索賠部分了解更多信息。 所有年份的淨不利發展還包括石棉和環境責任的不利發展。

猥褻指控

Chubb對猥褻索賠的敞口主要源於它在1999年收購信諾P&C業務時獲得的債務，以及2016年收購Chubb Corp時獲得的債務。目前的絕大多數責任與某些州最近頒佈的“復活”立法有關，這些立法允許針對投保人提出與猥褻有關的民事索賠，否則訴訟時效將禁止這些索賠。這些風險主要包括在我們不活躍的分流業務中，包括在公司部門，在北美商業P&C部門有很少的金額。

2021年12月，Chubb就美國童子軍(BSA)的破產達成了一項原則協議。根據這項協議，這取決於各種條件和法院批准，我們的非活躍的決選公司，世紀賠償公司，和某些活躍的Chubb公司將支付他們各自的份額$800100萬美元，並從BSA相關的濫用指控中獲得對所有Chubb公司的廣泛釋放。這一負債包括在我們截至2021年12月31日的未付損失和損失費用中，是再保險可收回準備金和以前計入的準備金的總額，總計為$4251000萬美元。

2022年第三季度，破產法院原則上批准了關於美國童子軍破產的協議，該協議將要在美國地區法院進行進一步的批准。中的$800萬這將根據協議支付，$300萬已於2022年12月31日支付，其餘$500萬債務預計將在2023年支付。

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Chubb Limited及子公司

石棉與環境(A&E)

Chubb對A&E索賠的敞口主要來自其在1998年收購Westchester Specialty、1999年收購信諾P&C業務和2016年收購Chubb Corp時獲得的負債。下表顯示了綜合A&E損失準備金的前滾，其中包括A&E風險敞口的已分配損失費用準備金，以及無法收回的已支付和未支付的再保險可收回款項的估值撥備：

						石棉												環境												總
(單位：百萬美元)						毛收入						網絡						毛收入						網絡						毛收入						網絡
2019年12月31日的餘額						$	1,459					$	916					$	529					$	410					$	1,988					$	1,326
持續活動						150						90						79						41						229						131			(1)
有償活動						(258)						(133)						(91)						(72)						(349)						(205)
2020年12月31日餘額						1,351						873						517						379						1,868						1,252
持續活動						96						64						52						40						148						104			(1)
有償活動						(221)						(137)						(167)						(117)						(388)						(254)
2021年12月31日的餘額						1,226						800						402						302						1,628						1,102
持續活動						87						55						125						77						212						132			(1)
有償活動						(215)						(152)						(115)						(69)						(330)						(221)
2022年12月31日的餘額						$	1,098					$	703					$	412					$	310					$	1,510					$	1,013

(1)     不包括未分配的損失費用，淨活動反映了第三方再保險，但國家賠償公司（NICO）向Westchester Specialty提供的損失再保險總額除外（請參閲下文Westchester Specialty部分）.

上表所示的2022年和2021年12月31日急症室淨損失準備金（包括分配損失費用準備金和無法收回的再保險估值準備金）包括：

			12月31日
(單位：百萬美元)			2022						2021
白蘭地酒運營			$	602					$	646
威徹斯特特色			98						100
丘布公司			266						286
其他，主要是海外一般保險			47						70
總			$	1,013					$	1,102

白蘭地酒流失實體 –重組計劃以及與Chubb最終Brandywine風險敞口相關的不確定性

1996年，賓夕法尼亞州保險專員批准了一項重組INA金融公司及其子公司的計劃(重組)，其中包括將北美保險公司(INA)分成兩個獨立的公司：

(1)保留INA名稱並繼續經營P&C業務的活躍保險公司；以及

(2)一家不活躍的決選公司，現稱為世紀賠償公司(世紀)。

根據賓夕法尼亞州的法律，INA的所有A&E和某些其他負債主要歸於世紀公司，並作為INA的負債予以消滅。

作為重組的一部分，INA多家美國附屬公司的大部分A & E負債均已向Century再保險。Century和某些其他具有A & E和其他負債的決選公司已向Brandywine Holdings注資。

美國-總部位於Chubb INA的公司承擔了與重組相關的Brandywine業務的兩項合同義務：以超額虧損（XOL）協議形式的盈餘維持義務和股息保留基金義務。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

XOL協議

1996年，在重組方面，Chubb INA的一家保險子公司向世紀保險公司提供了金額為#美元的再保險。800根據總超額損失再保險協議(XOL協議)，如果世紀資本的法定資本和盈餘低於$，則可觸發25如果世紀缺乏流動資產來支付到期的索賠。

股息保留基金

INA金融公司設立並資助了一個紅利保留基金(紅利保留基金)，由#美元組成。50百萬以上的投資收益。截至2002年12月31日，紅利保留基金的全部餘額已捐給世紀公司。根據重組令，在維持股息保留基金的任何義務有效期間，只要INA控股公司向其母公司INA金融公司支付股息，並且INA金融公司隨後向INA公司支付此類股息，則必須扣留一部分股息，以補充股息保留基金的本金#美元。50百萬美元。2022年和2021年，75百萬美元和美元50由於向INA公司支付了股息，分別扣留了100萬美元的股息，並將其存入股息保留基金。根據2011年對重組令的修正案，在XOL協議低於#美元之前，不需要從股息保留基金向世紀資本出資。200為法定報告目的，在已發生的基礎上剩餘產能的百萬美元。所需出資額應為將XOL協議剩餘產能恢復至#美元所需金額中的較小者。200百萬美元或股息保留基金餘額。2022年和2021年，資本金貢獻為106百萬美元和美元18從紅利保留基金到世紀基金分別賺了100萬美元。未經賓夕法尼亞州保險專員事先書面批准，不得終止紅利保留基金。

2004年，Chubb INA捐贈了#美元100百萬元到世紀，以換取一張盈餘票據。在實施盈餘票據、股息保留基金的供款、經營業績和其他影響法定盈餘的項目後，世紀公司於2022年12月31日的法定盈餘為$25百萬美元和美元669截至目前，已按法定基準向XOL協議轉讓了100萬歐元。截至2022年12月31日的XOL協議法定剩餘限額為$131百萬美元。Century根據法定會計原則報告根據Xol協議放棄的金額，該原則與公認會計原則不同，其中包括允許Century對其負債進行貼現，包括某些與石棉相關和環境污染的負債以及應支付給活躍公司的再保險。就GAAP報告而言，與XOL相關的公司間再保險可收回款項在合併後被取消。

雖然Chubb認為它沒有法律義務為超過Xol保險限額的世紀損失提供資金，但只要Brandywin公司仍然是Chubb的合併子公司，Chubb的綜合業績將繼續包括任何超過保險限額的損失。

某些活躍的Chubb公司主要對石棉、環境和其他風險承擔責任，他們已將這些風險再保險給世紀公司。因此，如果世紀公司破產並進入恢復或清算程序，世紀公司因這些活躍的Chubb公司而應得的部分或全部可收回款項可能無法收回。截至2022年12月31日和2021年12月31日，世紀公司欠某些活躍的Chubb公司的再保險可收回款項總額約為$1.910億美元1.8分別為10億美元，在未貼現的基礎上。Chubb認為，活躍的公司間再保險可收回的，與d有關直接應付多年的債務，不會減值。截至2022年12月31日和2021年12月31日，世紀資本的總儲備(包括從活躍的Chubb公司承擔的儲備)為#美元2.110億美元2.2分別為10億美元。法律和條例的變化可能會對世紀石油公司的儲備產生不利影響；例如，頒佈與性騷擾指控有關的“復活”法規可能會產生其他指控，而這些指控在指控性騷擾發生時生效的訴訟法規中是被禁止的。如果世紀公司的損失準備金在未來由於這些變化或其他原因而出現不利發展，並且如果世紀公司被置於恢復或清算狀態，則世紀公司應向某些活躍的Chubb公司支付的再保險可收回款項將在全額支付某些費用和負債後支付，包括行政費用S和直接政策性債務。因此，公司間再保險可收回的部分將面臨支付這些可收回部分的剩餘資產短缺的風險。

威徹斯特特產–NICO合同對Chubb決選實體的影響

作為1998年收購Westchester Specialty的一部分，Nico提供了75美元的按比例份額百分比1.0對1996年12月31日或之前發生的損失和損失調整費用的再保險保護，超過留存金額$721百萬美元。截至2022年12月31日，根據Westchester Nico協議，剩餘的未使用限額為$347百萬美元。

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綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

8. 税務

根據2022年12月31日之前的瑞士法律，居民公司必須繳納聯邦、州和社區三級的所得税，所得税是對全球淨收入徵收的。位於國外的常設機構或房地產的收入不在瑞士税基之外。此外，在聯邦、州和社區層面給予Chubb有限公司符合資格的股息收入的參與減免(即税收減免)。Chubb Limited每年須就Chubb Limited在瑞士的應課税權益繳納州級和社區資本税。

Chubb有兩家瑞士運營子公司，一家是保險公司Chubb Insurance(Swiss)Limited，另一家是再保險公司Chubb ReInsurance(Swiss)Limited。兩者都要繳納聯邦、州和社區所得税，以及年度州和社區資本税。

根據百慕大現行法律，Chubb Limited及其百慕大子公司無需為收入或資本利得繳納任何税款。如果百慕大頒佈對收入或資本利得徵税的法律，Chubb Limited及其百慕大子公司已收到百慕大財政部長的書面保證，將在2035年3月之前免除這些公司在百慕大的税收。

Chubb在勞合社的業務收入受英國(英國)的影響公司所得税。勞合社被要求為勞合社辛迪加承保的美國關聯收入繳納美國所得税。勞合社與國税局(IRS)達成了一項結束協議，根據該協議，這項業務的應繳税額由勞合社計算並直接匯給國税局。然後，這些金額將按其在相關財團中的參與比例計入Chubb公司成員的賬户。Chubb的公司成員受這一安排的約束，但作為在英國註冊的公司，如果發生的任何美國所得税，超過該收入的等值英國公司所得税費用的價值，將獲得英國公司税抵免。

Chubb Group Holdings及其各自的子公司必須繳納美國當局徵收的所得税，並提交一份綜合的美國聯邦所得税申報單。如果Chubb Group Holdings向Chubb Limited支付股息，將適用預扣税。然而，目前，由於管理層無意匯出這些收益，因此不會對這些未匯出的收益應計預扣税。同樣，某些外國子公司(Chubb Life Insurance Hong Kong Limited和Chubb Life Insurance Korea Company Ltd.)的未匯出收益也沒有納税。因為管理層無意將這些收益匯出。 計算應繳納預扣税的累計金額(如果分配)以及確定相關税項負債是不切實際的；然而，此類金額將是實質性的。

Chubb的某些國際業務還須繳納其業務所在法域徵收的所得税。

Chubb的國內業務在瑞士，我們在那裏合法組織、註冊和註冊。由於2020年生效的瑞士聯邦税制改革，税率從7.83百分比至21.2百分比。税率進一步改為19.7由於州税率的變化，2021年和2022年的百分比。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表列出了税前收入和相關的所得税準備：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
税前收入：
瑞士和瑞士之間的關係。			$	234					$	349					$	350
瑞士以外的國家也是如此。			6,334						9,467						3,812
*税前總收入			$	6,568					$	9,816					$	4,162
所得税撥備
當期税費：
瑞士和瑞士之間的關係。			$	15					$	65					$	52
瑞士以外的國家也是如此。			1,066						1,294						876
本期税費總額			1,081						1,359						928
遞延税費(福利)：
瑞士和瑞士之間的關係。			34						(15)						2
瑞士以外的國家也是如此。			140						(67)						(301)
遞延税費用總額（福利）			174						(82)						(299)
所得税撥備			$	1,255					$	1,277					$	629

2022年對Chubb總體税收貢獻最大的司法管轄區使用以下税率計算：瑞士 19.7%，美國 21.0%，英國 19.0%，百慕大 0.0百分.

下表列出了所得税撥備與按瑞士法定所得税税率計算的預期税收撥備之間的差額對賬：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
按瑞士法定税率計算的預期税收撥備			$	1,291					$	1,934					$	880
永久性差異：
收入税適用瑞士法定税率以外的税率			(244)						(740)						(337)
淨預扣税			75						78						67
其他			133						5						19
所得税撥備			$	1,255					$	1,277					$	629

F-66

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表呈列遞延所得税淨資產和負債的組成部分：

			12月31日
(單位：百萬美元)			2022						2021
遞延税項資產：
損失準備金貼現			$	1,001					$	950
未動用保費準備金			417						544
外國税收抵免			76						156
虧損結轉			104						139
投資			57						—
投資未實現折舊			1,387						—
折舊			126						190
其他			175						296
遞延税項資產總額			3,343						2,275
估值免税額			916						92
遞延所得税資產，扣除估值備抵			2,427						2,183
遞延税項負債：
遞延保單收購成本			276						679
其他無形資產，包括VOBA			2,194						1,268
未匯出的外匯收入			249						121
投資			—						144
未實現的投資增值			—						360
遞延税項負債總額			2,719						2,572
遞延税項淨負債			$	(292)					$	(389)

估值免税額為#美元9161000萬美元和300萬美元92分別於2022年12月31日及2021年12月31日的1,000萬美元，反映管理層根據現有信息作出的評估，即部分遞延税項資產更有可能因某些附屬公司無法產生足夠的應税收入而無法變現。當管理層對可變現遞延税項資產金額的評估發生變化時，對估值準備進行調整。

在截至2022年12月31日的年度，我們的投資組合中某些未實現虧損的税收優惠減少了#美元的估值免税額。815由於對這些損失的利用受到限制，需要提供100萬美元。作為評估我們是否更有可能實現這些虧損的税收好處的一部分，我們考慮了已實現收益、結轉能力和可用的税務籌劃策略。

截至2022年12月31日，Chubb的淨營業虧損結轉為$346100萬美元，如果不使用，將從2023年開始到期，以及結轉的外國税收抵免金額為#美元76如果不使用，將於2028年到期。

下表顯示了未確認税收優惠總額的期初和期末金額的調節：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021
年初餘額			$	64					$	76
根據與前幾年有關的納税狀況計算的增加額			4						7
與税務機關達成和解的減幅			(1)						(19)
年終餘額			$	67					$	64

在2022年和2021年12月31日，未確認的税收優惠總額為67百萬美元和美元64百萬美元，分別可以減少$21百萬美元和美元26分別與外國税收抵免相關的100萬美元。淨額為#美元46百萬美元和美元38分別在2022年和2021年12月31日的100萬美元，如果得到確認，將有利地影響實際税率。在接下來的12個月裏，未確認的税收優惠的數額有可能進一步發生變化，從而導致

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

由於税務機關審查產生的未確認税收利益的重新評估和訴訟時效的失效。

Chubb在綜合經營報表中確認與所得税支出中未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如有)的應計項目。合併業務報表中報告的與税收有關的利息支出和罰款為#美元。4百萬，$1百萬美元，以及$8分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。我們綜合資產負債表中與税務相關的利息和罰款負債為$18百萬美元和美元14分別為2022年12月31日和2021年12月31日。

2017年3月，美國國税局開始對丘博集團控股公司2014年和2015年美國聯邦所得税申報表進行現場審查，該審查仍在進行中。2020年7月，美國國税局開始對丘博集團控股公司2016年、2017年和2018年美國聯邦所得税申報表進行現場審查，該審查仍在進行中.國税局沒有對審查中的任何一年提出任何重大調整。作為一家跨國公司，我們還在非美國司法管轄區進行審查。除少數例外，Chubb在2012年之前的幾年不再接受所得税審查。

下表總結了主要所得税司法管轄區開放供審查的納税年度：

2022年12月31日
澳大利亞			2016			-			2022
巴西			2016			-			2022
加拿大			2012			-			2022
法國			2021			-			2022
德國			2016			-			2022
意大利			2019			-			2022
韓國(1)			2017			-			2022
墨西哥			2016			-			2022
西班牙			2012			-			2022
瑞士			2018			-			2022
聯合王國			2015			-			2022
美國			2014			-			2022

(1)     包括收購前階段的檢查，但須由Incerna Corp賠償.

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

9. 債務

			12月31日						12月31日
(單位：百萬美元)			2022						2021						提前贖回選項
回購協議（加權平均利率 3.92022年和0.22021年%）			$	1,419					$	1,406					沒有一
短期債務
Chubb INA：
$1,000百萬2.8752022年11月到期的優先票據%			$	—					$	999					整體溢價加 20Bps
$475百萬2.72023年3月到期的優先票據%			475						—						整體溢價加 10Bps
所有短期貸款			$	475					$	999
長期債務
Chubb INA：
$475百萬2.72023年3月到期的優先票據%			$	—					$	474					整體溢價加 10Bps
$700百萬3.352024年5月到期的優先票據%			699						698						整體溢價加 15Bps
€700百萬0.32024年12月到期的優先票據%			742						787						整體溢價加 15Bps
$800百萬3.152025年3月到期的優先債券百分比			798						798						整體溢價加 15Bps
$1,500百萬3.352026年5月到期的優先票據%			1,496						1,494						整體溢價加 20Bps
€575百萬0.8752027年6月到期的優先債券			609						645						整體溢價加 20Bps
€900百萬1.552028年3月到期的優先債券百分比			952						1,009						整體溢價加 15Bps
$100百萬8.8752029年8月到期的債券%			100						100						沒有一
€700百萬0.8752029年12月到期的優先票據%			740						785						整體溢價加 20Bps
$1,000百萬1.3752030年9月到期的優先票據百分比			993						992						整體溢價加 15Bps
€575百萬1.42031年6月到期的優先票據%			606						642						整體溢價加 25Bps
$200百萬6.82031年11月到期的債券%			234						238						整體溢價加 25Bps
$300百萬6.72036年5月到期的優先票據%			298						298						整體溢價加 20Bps
$800百萬6.02037年5月到期的優先票據%			927						936						整體溢價加 20Bps
€900百萬2.52038年3月到期的優先票據百分比			949						1,007						整體溢價加 25Bps
$600百萬6.52038年5月到期的優先票據%			726						735						整體溢價加 30Bps
$475百萬4.152043年3月到期的優先票據%			471						470						整體溢價加 15Bps
$1,500百萬4.352045年11月到期的優先票據%			1,485						1,485						整體溢價加 25Bps
$600百萬2.852051年12月到期的優先票據%			593						593						整體溢價加 15Bps
$1,000百萬3.052061年12月到期的優先票據%			984						983						整體溢價加 20Bps
長期債務總額			$	14,402					$	15,169
信託優先證券
Chubb INA資本證券將於2030年4月到期			$	308					$	308					贖回價(1)

(1)贖回價格等於贖回日期的應計和未付利息加上（i）本金額的100%，或（ii）從贖回日期至2030年4月1日資本證券本金和利息計劃支付的現值之和，兩者中的較高者。

a）回購協議

Chubb已與某些交易對手簽署回購協議，根據該協議，Chubb同意出售證券並在未來日期以預定價格回購這些證券。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

b）短期債務

短期債務包括我們以下所述的長期債務工具的當前到期日。這些短期債務工具是從長期債務中重新分類的，反映在上表中。

C)長期債務

W除了$1001000萬美元8.8752029年8月到期的債券，沒有提前贖回選擇權，上表中的優先票據可隨時在Chubb INA的選擇權下贖回，但須支付“整體”溢價，外加上表定義的額外基點。全額溢價是指按適用的美國國債利率貼現的剩餘本金和利息的現值。如果税法發生某些變化，這些債務證券也可以按面值加應計和未付利息進行贖回。

優先票據和債券不享有任何償債基金的利益，並由Chubb Limited以優先基準提供擔保，它們與Chubb的所有其他優先債務具有同等地位。它們還包含對留置權條款的慣例限制，以及違約條款的慣例事件，如果違反這些條款，可能會導致此類優先債務加速到期。

D)信託優先證券

2000年3月，特拉華州法定商業信託公司ACE Capital Trust II公開發行了美元300百萬美元9.7Percent Capital Securities(The Capital Securities)將於2030年4月到期。與此同時，Chubb INA購買了#美元。9.2ACE Capital Trust II的普通股證券。ACE Capital Trust II的唯一資產包括$309百萬美元本金9.7由Chubb INA發行的次級可遞延利息債券(附屬債券)的百分比，將於2030年4月到期。

資本證券的分派每半年支付一次，最多可以連續十年延期(但不遲於2030年4月1日)。如果Chubb INA推遲附屬債券的利息，任何延期付款將每半年應計複利一次。附屬債券的利息每半年支付一次。Chubb INA可以推遲支付此類利息(但不遲於2030年4月1日)，此類延期支付每半年產生一次複利。資本證券及ACE資本信託II普通證券將於附屬債券償還後贖回。

Chubb Limited以從屬原則擔保Chubb INA在附屬債券項下的債務，以及應付資本證券的分派和其他付款。這些擔保與Chubb根據與ACE Capital Trust II簽訂的費用協議承擔的義務一起，為資本證券的到期金額提供全面和無條件的擔保。

10. 承諾、或有事項和擔保

A)衍生工具

安達持有衍生工具的頭寸，如期貨、期權、掉期和外匯遠期合約，其主要目的是管理期限和外匯風險、提高收益率，或獲得特定金融市場的風險敞口。 安達還持有包含嵌入衍生品的可轉換證券的頭寸。在會計上被指定為對衝的投資衍生工具和衍生工具被記錄在其他資產(OA)或應付賬款、應計費用和其他負債(AP)中；可轉換債券在可供出售的固定到期日(FM AFS)中記錄；可轉換股權證券在綜合資產負債表中的權益證券(ES)中記錄。這些是數量最多、頻率最高的衍生品交易。此外，作為其投資活動的一部分，Chubb不時宣佈購買抵押貸款支持證券(TBA)。

作為一家全球性公司，大通實體以多種貨幣進行業務交易。我們的政策是以當地貨幣為每個司法管轄區的資產、負債和所需資本進行一般匹配，其中包括使用下文討論的衍生工具。安達寶的部分衍生產品符合對衝會計要求，如下所述。我們亦會為計劃中的跨境交易考慮經濟對衝。

根據覆蓋GLBS的再保險計劃，Chubb承擔與可變年金合同相關的GLB風險，主要是GMIB。如果在合同持有人選擇將累積賬户價值轉換為定期付款流(年化)時，累積賬户價值不足以提供保證的最低月收入水平，則觸發GMIB風險。GLB再保險產品符合衍生工具的定義，分類為

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

美聯社Chubb通常還持有交易所交易的股票期貨合約的股票市場指數頭寸，以限制GMDB和GLB業務賬簿中的股票敞口。

下表列出了我們的衍生工具的資產負債表位置、處於資產或(負債)位置的衍生工具的公允價值，以及衍生工具的名義價值/支付準備金：

									2022年12月31日																								2021年12月31日
			已整合 資產負債表 位置						公允價值												概念上的 價值/ 付款 規定												公允價值												概念上的 價值/ 付款 規定
									衍生資產						衍生品（責任）															衍生資產						衍生物 （責任）
(單位：百萬美元)
未指定為對衝工具的投資及嵌入式衍生工具：
外幣遠期合約			OA/（AP）						$	64					$	(115)					$	4,134											$	25					$	(139)					$	6,182
票據和債券期權/期貨合約			OA/（AP）						18						(24)						1,511												33						(27)						12,944
可轉換證券(1)			FM AFS/ES						30						—						37												11						—						12
									$	112					$	(139)					$	5,682											$	69					$	(166)					$	19,138
其他衍生工具：
股票期貨合約 (2)			OA/（AP）						$	33					$	—					$	939											$	—					$	(16)					$	905
其他			OA/（AP）						—						—						—												—						—						3
									$	33					$	—					$	939											$	—					$	(16)					$	908
GLB (3)			（美聯社）						$	—					$	(736)					$	1,979											$	—					$	(745)					$	1,432
指定為對衝工具的衍生工具：
交叉貨幣掉期—公允價值套期保值			OA/（AP）						$	17					$	—					$	1,595											$	—					$	—					$	—
交叉貨幣掉期—淨投資套期保值			OA/（AP）						—						(53)						1,604												—						—						—
									$	17					$	(53)					$	3,199											$	—					$	—					$	—

(1)包括嵌入式衍生工具的公平值。

(2)與GMDB和GLB業務相關。

(3)請注意，與GLB相關的付款撥備是風險淨額。名義價值的概念不適用於GLB再保險合同。.

截至2022年12月31日和2021年12月31日，衍生工具負債淨額為60百萬美元和美元123上表所載之衍生工具分別有1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000分別受制於總淨額結算協議。

b）對衝會計

出於會計目的，我們將某些衍生品指定為公允價值對衝和淨投資對衝，以對衝與我們部分歐元計價債務和對某些外國子公司的淨投資相關的外幣風險。這些衍生品包括跨貨幣掉期，即兩個交易對手在未來日期交換以不同貨幣計價的利息付款和本金的協議。

(i)交叉貨幣掉期—公允價值套期保值

於二零二二年九月，安達訂立若干指定為公平值對衝的交叉貨幣掉期。該等跨貨幣掉期的目的是對衝歐元的外匯風險。1.510億美元，約合1.62022年12月31日，通過將現金流轉換回美元，我們的歐元計價債務達到10億美元。

這些公允價值套期保值按公允價值計價。套期保值預計將非常有效，公允價值套期保值的收益或虧損在已實現淨收益(虧損)內抵消了已對衝歐元計價優先票據的外幣重新計量。公允價值的剩餘變動計入其他全面收益(OCI)，非實質性金額計入利息支出。

截至2022年12月31日止年度，公允價值對衝淨收益為#美元。17百萬美元，包括105已實現淨收益百萬美元，5利息支出100萬美元，其餘公允價值變動為#美元83保監處錄得的其他綜合虧損的百萬元税前虧損。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

(ii)交叉貨幣掉期—淨投資套期保值

2022年9月，Chubb簽訂了某些指定為淨投資對衝的交叉貨幣掉期。這些交叉貨幣互換的目標是通過將現金流從美元轉換為英鎊、日元和瑞士法郎來對衝某些外國子公司淨投資中的外幣敞口。套期保值風險是指境外子公司的本位幣與母公司的本位幣之間產生的外幣風險。

這些淨投資對衝按公允價值列賬，公允價值變化記錄在OCI內的累計換算調整（MTA）中，並將微不足道的金額記錄在利息費用中。針對外幣變化的按市值調整將繼續存在，直到相關對衝子公司取消合併或對衝會計被終止為止。

截至2022年12月31日止年度，淨投資對衝虧損為美元53百萬美元，包括57OCI中記錄的累計換算損失税前百萬美元，以及美元4百萬美元的利息收入。

C)未被指定為套期保值的衍生工具

未指定為對衝的衍生工具按公允價值列賬，公允價值變化記錄在綜合經營報表的淨已實現收益（損失）中。 下表列出了合併經營報表中與衍生工具活動相關的已實現淨收益（損失）：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
投資和嵌入式衍生工具：
外幣遠期合約			$	(339)					$	(62)					$	65
所有其他期貨合約、期權和股票			297						(10)						16
可轉換證券(1)			(1)						—						—
總投資和嵌入的衍生工具			$	(43)					$	(72)					$	81
GLB和其他衍生工具：
GLB			$	(63)					$	316					$	(202)
股票期貨合約 (2)			187						(202)						(108)
其他			(11)						(8)						1
合計總債務及其他衍生工具			$	113					$	106					$	(309)
			$	70					$	34					$	(228)

(1)包括嵌入的衍生品。

(2)與GMDB和GLB業務相關。 

(一)外幣風險管理

外幣遠期合約(遠期)是參與者之間在未來日期交換特定貨幣的協議。安達如上所述，使用遠期外匯將匯率波動的影響降至最低。

(2)持續期管理和市場風險敞口

期貨

期貨合約賦予持有者參與市場波動的權利和義務，這是由期貨合約所基於的指數或基礎證券決定的。每日現金結算的金額等於期貨合約價值變化乘以衡量合約規模的乘數。在固定期限投資組合中使用貨幣市場工具、票據和債券的交易所交易期貨合約，以更有效地管理期限，作為貨幣市場工具、債券和票據所有權的替代品，而不會顯著增加投資組合中的風險。只有在管理下的資產沒有以其他方式承諾的情況下，才可以投資於期貨合約。

交易所買賣的股票期貨合約被用來限制對股市嚴重下跌的風險敞口，這將導致預期索賠增加，從而增加GMDB的未來保單福利準備金，並增加GLB再保險業務的公允價值負債。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

選項

期權合同向持有者傳達了以固定價格購買或出售特定金額或價值的標的證券的權利，但不是義務。期權合約用於我們的投資組合，以防範利率意外變化的影響，這將影響固定期限投資組合的存續期。通過使用投資組合中的期權，可以降低投資組合的整體利率敏感度。如上所述，在綜合策略中，期權合約也可用作期貨合約的替代品。

期權的價格受標的證券、利率水平、預期波動率、到期時間和供求的影響。

與上述衍生金融工具相關的信用風險與交易對手可能不履行義務有關。儘管預計不會出現不良業績，但為了將損失風險降至最低，管理層會監測交易對手的信譽，並獲得抵押品。交易所交易工具的表現由其交易所在的交易所保證。至於非交易所買賣工具，交易對手方主要是銀行，根據我們的投資指引，銀行必須符合某些標準。

其他

其他包括衍生工具，旨在減少我們的保險業務中某些風險敞口可能產生的潛在損失。這些衍生品提供的經濟效益與購買的再保險類似。丘布可能會，不時訂立作物衍生合約，以保障在大宗商品價格大幅下跌時的承保結果。

(iii)可轉換證券投資

可轉換證券是一種債務工具或優先股，可以轉換為預定金額的發行人股權。可轉換期權是主工具中的嵌入式衍生工具，在投資組合中分類為可供出售或股權證券。 安達購買可轉換證券的總回報，而不是專門為轉換功能。

(iv)TBA

通過收購TBA，我們承諾購買未來發行的抵押貸款支持證券。於購買TBA至發行相關證券期間，吾等於綜合財務報表中將吾等的頭寸入賬為衍生工具。大通不時購買TBA，既為了他們的總回報，也為了他們提供與我們的抵押貸款支持證券策略相關的靈活性。

(V)GLB

在GLB計劃下，作為假設實體，安達有義務提供保險，直至基礎遞延年金合同到期或到期或再保險條約到期。GLB作為衍生工具入賬，並按公允價值入賬。公允價值代表管理層對退出價格的估計，因此包括風險邊際。我們可能會確認由於資本市場的不利變化(例如，利率下降和/或美國和/或國際股市下跌)以及實際或估計的未來投保人行為的變化(例如，年化增加或錯失率降低)導致的公允價值其他變化的已實現虧損，儘管我們預計業務將會盈利。

為減輕資本市場的不利變動，我們維持交易所買賣的股票期貨合約的倉位，一如上文“(Ii)期貨”一節所述。當S指數下跌時，這些期貨的公允價值會增加(當S指數上漲時，公允價值會減少)。與GLB負債和交易所交易股票期貨公允價值變動相關的收益或虧損的淨影響計入已實現收益(虧損)淨額。

D)證券借貸和擔保借款

安達寶參與一項由第三方銀行機構經營的證券借貸計劃，透過該計劃，若干資產借貸予合資格借款人，我們從中賺取遞增回報。倘借貸證券的機構根據借貸協議違約，則盛寶方可提取證券借貸抵押品。與貸款代理簽訂的賠償協議可在借款人無力償債或未能歸還任何貸款證券的情況下保護我們。 抵押品記錄在綜合資產負債表內的證券借出抵押品，而負債記錄在應付證券借出。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表按投資類別及相關協議的剩餘合約到期日呈列根據證券借貸協議持有的抵押品的賬面值：

			剩餘合同到期日
			2022年12月31日																					2021年12月31日
(單位：百萬美元)			通宵不間斷
根據證券借貸協議持有的抵押品：
現金			$	820																				$	931
美國財政部/機構			72																					128
非美國			604																					752
公司證券和資產支持證券			27																					12
抵押貸款支持證券			—																					1
股權證券			—																					7
			$	1,523																				$	1,831
已確認應付證券借貸負債毛額			$	1,523																				$	1,831

於2022年和2021年12月31日，我們的回購協議義務為美元1,419百萬美元和美元1,406分別以百萬美元全額抵押。與證券借貸計劃相反，回購義務使用收到的現金不受限制。出售的基礎證券的公允價值仍為固定期限可供出售，回購協議義務記錄在合併資產負債表的回購協議中。

下表按投資類別及相關協議的剩餘合約到期日呈列根據回購協議抵押品的賬面值：

									剩餘合同到期日
			2022年12月31日																					2021年12月31日
			最多30天						30-90天																					30-90天						大於90天						總
(單位：百萬美元)															總
根據回購協議質押的抵押品：
現金			$	12					$	—											$	12								$	—					$	29					$	29
美國財政部/機構			—						101												101									103						—						103
抵押貸款支持證券			921						493												1,414									—						1,288						1,288
			$	933					$	594											$	1,527								$	103					$	1,317					$	1,420
已確認的回購協議負債總額																					$	1,419																				$	1,406
差異化(1)																					$	108																				$	14

(1)根據回購協議，抵押品的數額必須超過總負債額。

由於市場狀況和交易對手風險敞口，我們的擔保借款交易存在潛在風險。對於我們承諾的抵押品，存在抵押品在協議到期時可能無法返還的風險。如果交易對手未能歸還抵押品，Chubb將免費使用借來的資金，直到我們的抵押品返還為止。此外，我們可能會遇到這樣的風險，即由於市場狀況，包括需求減少，以及由於監管和資本限制增加而來自銀行的更多限制性條款，Chubb可能無法以新的期限或與現有交易對手續簽未償還借款。如果出現這種情況，Chubb可能會尋求其他借款來源或減少借款。此外，由於市場狀況導致保證金和抵押品要求增加，我們的受限資產將增加，因為我們需要提供額外的抵押品來支持交易。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

E)信貸風險集中

我們的投資組合按照審慎的多元化標準進行管理。具體條款限制了單一發行者和發行人的允許持有量。我們認為，與我們的投資相關的信用風險不會顯著集中。截至2022年12月31日，我們按發行人劃分的三家最大的企業敞口分別是美國銀行、摩根大通和摩根士丹利。截至2022年12月31日，我們按行業劃分的最大敞口是金融服務業。

我們主要通過保險和再保險經紀人在全球範圍內銷售我們的保險和再保險。我們承擔與我們進行業務往來的經紀人相關的一定程度的信用風險。大致11在截至2022年12月31日的一年中，我們的毛保費中有1%來自達信公司或由達信公司投放，相比之下，12截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度的百分比。該實體是一家大型、成熟的公司，截至2022年12月31日，沒有跡象表明它陷入了財務困境。沒有其他經紀人或投保人在我們這些年的毛保費中所佔比例超過10%。

F)固定到期日

截至2022年12月31日和2021年12月31日，未來幾年購買固定收益證券的承諾為770百萬美元和美元771分別為100萬美元。

G)其他投資

截至2022年12月31日，綜合資產負債表中的其他投資包括賬面價值為#美元的有限合夥企業和部分擁有的投資公司。12.0億對於這些投資，我們的承諾可能需要高達美元的資金7.42021年12月31日，這些投資的賬面價值為9.810億美元，承諾可能需要高達美元的資金7.21000億美元。

H)信用證

2022年10月6日，Chubb簽訂了一項新的集團銀團信貸安排，至2027年，額度為$3.01000億美元。這一設施整合了我們現有的三個銀團設施，容量為$2.71000億美元。

總體而言，我們可以利用資本市場和信貸安排，信用證能力為#美元。4.0億，美元3.0其中十億可用於循環信貸。我們現有的信貸安排的剩餘期限將於2027年10月到期。截至2022年12月31日，我們的收件箱使用量為美元1.4十億美元。

i）法律訴訟

我們的保險子公司受到索賠訴訟的影響，這些訴訟涉及對保單承保範圍的有爭議的解釋，在某些司法管轄區，還涉及據稱受傷的人向投保人尋求損害賠償的直接訴訟。這些訴訟涉及對我們子公司發出的保單的索賠，而這些保單是一般保險業和正常業務過程中的典型，這些訴訟被考慮在我們的損失和損失費用準備金中。除了索賠訴訟外，我們在正常業務過程中還面臨與保險索賠無關的訴訟和監管行動。這類商業訴訟通常涉及對承保錯誤或不當行為的指控、僱傭索賠、監管活動或我們的商業企業產生的糾紛。管理層認為，我們對這些事項的最終責任可能是，但我們認為不太可能對我們的綜合財務狀況和運營結果產生重大影響。

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目錄表

綜合財務報表附註

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j）租賃承諾

2022年和2021年12月31日，使用權資產為美元607百萬美元和美元4452000萬，分別記錄在其他資產，租賃負債為美元6331000萬美元和300萬美元4842000萬，分別記錄在應付賬款、應計費用和其他負債在合併資產負債表上。這些租賃主要包括房地產經營租賃，在租賃期內以直線法攤銷，並在不同日期到期。截至2022年12月31日，經營租賃的加權平均剩餘租期和加權平均貼現率為 7.8年和3.5分別為%。租金費用為美元161百萬，$1492000萬美元，和美元152 截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，分別為百萬美元。

根據經營租約，未來的最低租賃付款預計如下：

截至12月31日的年度
(單位：百萬美元)
未貼現現金流：
2023			$	160
2024			123
2025			87
2026			73
2027			50
此後			261
未貼現的租賃付款總額			$	754
減去：現值調整			121
截至2022年12月31日報告的租賃淨負債			$	633

截至2022年12月31日，我們簽訂了尚未在綜合資產負債表上記錄、也未包括在上述債務總額中的辦公空間租賃。租約預計於2023年和2025年開始，初始租期分別約為21年和23年。所需現金總額估計約為#美元。1.2在這兩個租約的條款上。

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綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

11. 股東權益

A)普通股

Chubb的所有普通股都是根據瑞士公司法授權的。雖然普通股的面值是以瑞士法郎表示的，但Chubb繼續使用美元作為其編制合併財務報表的報告貨幣。根據瑞士公司法，我們通常被禁止發行低於面值的普通股。如果在Chubb普通股的交易價格低於面值時需要籌集普通股，我們需要事先獲得股東的批准才能降低普通股的面值。

股息審批

在我們2022年5月的年度股東大會上，我們的股東批准了下一年高達$的年度股息3.32每股，預計將分四個季度支付，總額為美元0.83每股於股東周年大會後以分派方式從出資額公積中，調撥至無償公積以供支付。董事會(Board)將決定年度股息的記錄和支付日期，直至2023年年度股東大會之日，並有權酌情放棄分配股息。前三個季度分期付款，每個分期付款$0.83已由董事會按預期派發。

在我們2021年5月和2020年的年度股東大會上，我們的股東批准了下一年的年度股息，最高可達$3.20每股及$3.12每股分別分四個季度支付，0.80每股及$0.78按董事會於股東周年大會後釐定的日期，以從出資儲備中分派的方式，分別按每股盈利計算，並撥入免費儲備以供支付。

股利分配

根據瑞士公司法，股息必須以瑞士法郎表示，儘管股息由Chubb以美元支付。我們通過從出資準備金中分配和從自由準備金中支付的方式發放股息，而不需要繳納預扣税。

下表以瑞士法郎（CHF）及美元（USD）列示每股普通股股息分派：

			截至十二月三十一日止的年度
									2022												2021												2020
			CHF						美元						CHF						美元						CHF						美元
普通股每股股息分配總額			3.11						$	3.29					2.88						$	3.18					2.89						$	3.09

B)已發行、已發行、已授權和有條件的股份

			截至十二月三十一日止的年度
			2022						2021						2020
授權發行的普通股，年初			474,021,114						477,605,264						479,783,864
庫存股的註銷			(27,644,500)						(3,584,150)						(2,178,600)
授權發行的普通股，年終			446,376,614						474,021,114						477,605,264
國庫普通股，年初(按成本計算)			(47,448,502)						(26,872,639)						(27,812,297)
根據基於員工股份的薪酬計劃發行的淨股票			2,947,272						3,484,487						2,345,208
回購股份			(14,925,028)						(27,644,500)						(3,584,150)
庫存股的註銷			27,644,500						3,584,150						2,178,600
庫房普通股，年終(按成本計算)			(31,781,758)						(47,448,502)						(26,872,639)
已發行普通股，年終			414,594,856						426,572,612						450,732,625

國庫普通股的增加是由於公開市場回購普通股、交出普通股以履行與歸屬限制性股票相關的預扣税款義務以及沒收未歸屬的限制性股票。國庫普通股的減少主要是由於授予限制性股票、行使股票期權、根據員工股票購買計劃(ESPP)購買股票以及股票註銷。在我們2022年5月的年度股東大會上，我們的股東批准取消13,179,100根據我們的股票回購計劃在2021年最後六個月購買的股票。因註銷股份而減少的資本須受公告規定及

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

根據瑞士法律，兩個月的等待期，並於2022年8月4日生效。在2021年11月3日舉行的Chubb Limited股東特別大會上，股東批准取消14,465,4002021年前六個月，根據我們的股票回購計劃回購的股票。根據瑞士法律，通過註銷股份進行的減資須遵守公告要求和兩個月的等待期，並於2022年1月17日生效。

3,584,150根據我們的股票回購計劃在2020年內購買的股票。根據瑞士法律，通過註銷股份進行的減資必須遵守公告要求和兩個月的等待期，並於2021年8月4日生效。在我們2020年5月的年度股東大會上，我們的股東批准取消2,178,600自2019年9月23日起至2019年12月31日止期間，根據我們的股份回購計劃購買的股份。根據瑞士法律，通過註銷股份進行的減資須遵守公告要求和兩個月的等待期，並於2020年8月3日生效。

瑞士法律規定的一般用途法定股本

根據瑞士法律，董事會擁有股東批准的權力，可不時增加Chubb的股本，直至2024年5月19日，為一般目的發行最多200,000,000繳足股款的普通股，面值等於任何此類發行時公司章程中規定的Chubb普通股的面值。任何此類上調都將受到瑞士規則和程序的約束。

債券和類似債務工具的有條件股本

Chubb的股本可通過發行最多33,000,000全額繳足普通股(面值為瑞士法郎24.15截至2022年12月31日)，通過行使與Chubb已發行或將發行的債券、票據或類似工具(包括可轉換債務工具)相關的轉換和/或期權或認股權證權利。

員工福利計劃的有條件股本

Chubb的股本可通過發行最多25,410,929全額繳足普通股(面值為瑞士法郎24.15截至2022年12月31日)與行使授予Chubb、董事或其他向Chubb提供服務的任何員工的期權有關。

C)Chubb Limited證券回購

我們不時回購股份，作為我們資本管理計劃的一部分，並部分抵消行使股票期權和根據基於股票的薪酬計劃授予限制性股票可能造成的稀釋。董事會已批准的股份回購計劃如下：

•$1.52019年11月21日至2020年12月31日期間出售10億股Chubb普通股；

•$1.5從2020年11月19日到2021年12月31日期間持有10億股Chubb普通股；

•$1.0將2020年11月的股票回購計劃增加10億美元，總額達到2.52021年2月生效，有效期至2021年12月31日；

•一次性增量股份回購計劃，金額為$5.02021年7月19日至2022年6月30日期間持有10億股Chubb普通股；以及

•$2.52022年5月19日至2023年6月30日期間出售2020億股Chubb普通股。

股票回購可以在公開市場、私下協商的交易、大宗交易、加速回購以及通過期權或其他遠期交易進行。下表列出了根據董事會授權在一系列公開市場交易中回購Chubb普通股的情況：

			截至十二月三十一日止的年度																		2023年1月1日至
(以百萬美元計，股票數據除外)			2022						2021						2020						2023年2月23日
回購股份數量			14,925,028						27,644,500						3,584,150						1,633,300
回購股份的成本			$	3,014					$	4,861					$	516					$	347

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

D)一般限制

普通股持有人有權獲得股東批准的股息。允許普通股持有者一每股投票權規定，如果任何股東的受控股份構成十%或更多的已發行普通股，將只允許一小部分投票權，以使總計不超過10%。普通股的收購人作為有表決權的股東登記在股東名冊上，如果這將授予商業登記冊上登記的登記股本的百分之十或更多的表決權，則可以被拒絕。

E)累計其他綜合收益(虧損)

下表為累計其他綜合收益(虧損)變動情況：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
累計其他綜合收益(虧損)(AOCI)
投資未實現淨增值(折舊)
餘額-年初，扣除税款			$	2,256					$	4,673					$	2,543
從AOCI重新分類之前的年份變化（税前）			(11,627)						(2,935)						2,311
從AOCI重新分類的金額(税前)			1,049						(3)						281
年度變化，税前			(10,578)						(2,938)						2,592
所得税(費用)福利			1,043						521						(462)
餘額-年終，扣除税款			(7,279)						2,256						4,673
累計外幣換算調整
餘額-年初，扣除税款			(2,146)						(1,637)						(1,939)
從AOCI重新分類之前的年份變化（税前）			(982)						(530)						306
從AOCI重新分類的金額(税前)			(4)						—						—
年度變化，税前			(986)						(530)						306
所得税(費用)福利			59						21						(4)
餘額-年終，扣除税款			(3,073)						(2,146)						(1,637)
公平價值對衝工具
餘額-年初，扣除税款			—						—						—
從AOCI重新分類之前的年份變化（税前）			17						—						—
從AOCI重新分類的金額(税前)			(100)						—						—
年度變化，税前			(83)						—						—
所得税優惠			17						—						—
餘額-年終，扣除税款			(66)						—						—
退休後福利負債調整
餘額-年初，扣除税款			240						(167)						15
年度變化，税前			(17)						522						(232)
所得税(費用)福利			2						(115)						50
餘額-年終，扣除税款			225						240						(167)
累計其他綜合收益(虧損)			$	(10,193)					$	350					$	2,869

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表呈列從累計其他全面收益（虧損）重新分類至綜合經營報表：

																		合併運營報表位置
			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
固定到期日可供出售			$	(1,049)					$	3					$	(281)		已實現淨收益(虧損)
所得税優惠			170						6						36			所得税費用
			$	(879)					$	9					$	(245)		淨收入
累計外幣換算調整
交叉貨幣互換			$	4					$	—					$	—		利息支出
所得税費用			(1)						—						—			所得税費用
			$	3					$	—					$	—		淨收入
公允價值套期工具淨收益（虧損）
交叉貨幣互換			$	105					$	—					$	—		已實現淨收益(虧損)
交叉貨幣互換			(5)						—						—			利息支出
所得税費用			(21)						—						—			所得税費用
			$	79					$	—					$	—		淨收入
從AOCI重新分類的總金額			$	(797)					$	9					$	(245)

12. 基於股份的薪酬

Chubb有基於股票的薪酬計劃，目前使董事會能夠向其員工和董事會成員授予股票期權、限制性股票和限制性股票單位的獎勵。

2021年5月，我們的股東批准了經修訂和重述的Chubb Limited 2016長期激勵計劃(修訂後的2016 LTIP)。根據修訂後的2016 LTIP，Chubb的普通股被授權根據獎勵發行，包括股票期權、股票增值權、業績股、業績單位、限制性股票和限制性股票單位。

Chubb主要根據分級歸屬時間表發行限制性股票授予和股票期權，等額比例的獎勵以若干年(通常是三到四年)的歸屬為準。Chubb確認授予限制性股票和股票期權授予的補償成本，這些授予僅以直線為基礎，在獎勵的每個單獨歸屬部分的必要服務期內提供服務條件，就好像該獎勵實質上是多個獎勵一樣。我們在確定授予限制性股票和股票期權的補償成本時，納入了對未來沒收的估計。

此外，Chubb還向某些高管授予基於業績的限制性股票，這些股票是根據特定的業績標準授予的，而不是定義的一組同行公司。基於業績的股票獎勵包括目標獎勵和溢價獎勵，這些獎勵是在3-年度業績期間，以我們的每股有形賬面價值(股東權益減去商譽和無形資產，税後淨額)增長和市盈率綜合比率為基礎。溢價獎勵須根據與我們同業集團相比的股東總回報(TSR)附加歸屬條款。代表目標獎勵和溢價獎勵的股票在獎勵獲得批准時發行，如果在結束時未滿足適用的業績標準，則可被沒收3-年度業績期間。在2017年1月之前，基於業績的限制性股票獎勵有一個4-年歸屬期間，每年有可能歸屬一部分，不包括P&C綜合比率和TSR額外歸屬標準。

根據修訂後的2016年LTIP，32,900,000授權發行普通股(包括自2016年Chubb Limited 2016年長期激勵計劃成立以來可供交付的所有股票)。此外，在緊接經修訂的2016年長期激勵計劃生效日期前根據ACE Limited 2004長期激勵計劃(2004 LTIP)獲獎勵的任何股份，於該生效日期後被沒收、到期或註銷而沒有交付股份(或導致股份被沒收退還Chubb)。截至2022年12月31日，共有15,223,940股票保持不變

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

可根據經修訂的2016 LTIP未來發行，其中包括與2004 LTIP下的授予有關的沒收、到期或註銷的股份。

根據員工購股計劃(ESPP)，6,500,000授權發行股票。截至2022年12月31日，共有815,172股票仍可根據ESPP發行。

Chubb一般發行普通股，用於行使股票期權、限制性股票，以及根據ESPP從國庫普通股中購買。

下表顯示了基於份額的税前和税後薪酬支出：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
根據ESPP發行的股票期權和股票：
税前			$	60					$	55					$	45
税後(1)			$	38					$	36					$	38
限制性股票：
税前			$	230					$	210					$	210
税後(1)			$	179					$	164					$	164

(1)在綜合經營報表中記入所得税支出的意外之税優惠為#美元。29百萬，$19百萬美元，以及$10分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。

與Chubb基於員工股份的限制性股票、限制性股票單位和股票期權獎勵的未歸屬部分相關的未確認薪酬支出為$313到2022年12月31日，預計將在加權平均期間內確認約1.4好幾年了。

股票期權

激勵性和非限制性股票期權主要是以每股期權價格授予的，該價格等於Chubb普通股授予日期的公平價值。股票期權的授予通常帶有3-年歸屬期及10-一年任期。股票期權在相應的授權期內以等額的年度分期付款方式授予，這也是必要的服務期。

Chubb 2022年基於股票的薪酬支出包括與2019年至2022年股票期權授予相關的部分成本。股票期權公允價值是在授予日使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計的，該模型採用以下加權平均假設：

			截至十二月三十一日止的年度
			2022						2021						2020
股息率			1.7		%				1.9		%				2.1		%
預期波幅			20.1		%				26.0		%				18.0		%
無風險利率			1.9		%				1.0		%				1.2		%
預期壽命			5.8年份						5.8年份						5.7年份

無風險利率基於授予時有效的美國國債收益率曲線。預期壽命（從授予到行使日期的估計時間段）使用員工的歷史鍛鍊行為來估計。預期波動率計算為（a）基於相當於預期壽命假設的時期內每日收盤價的歷史波動率和（b）源自Chubb公開交易期權的隱含波動率的混合。

F-81

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表列出了Chubb股票期權的結轉：

（內在價值百萬美元）			選項數量						加權平均行權價						加權平均公允價值						總內在價值
未償期權，2019年12月31日			10,885,257						$	116.79
授與			1,958,279						$	150.10					$	19.89
已鍛鍊			(1,158,633)						$	86.90											$	76
沒收和過期			(206,720)						$	138.77
未償期權，2020年12月31日			11,478,183						$	125.09
授與			1,805,234						$	164.89					$	33.05
已鍛鍊			(2,284,795)						$	112.12											$	140
沒收和過期			(236,135)						$	150.16
未償還期權，2021年12月31日			10,762,487						$	133.94
授與			1,731,904						$	198.36					$	35.46
已鍛鍊			(1,878,147)						$	117.83											$	163
沒收和過期			(205,966)						$	171.45
未行使購股權，2022年12月31日			10,410,278						$	146.81											$	768
可行使期權，2022年12月31日			7,134,817						$	131.90											$	633

加權平均剩餘合同期限為5.8未償還股票期權的年數和4.6截至2022年12月31日可行使的股票期權的年數。截至2022年12月31日止年度因行使股票期權而收到的現金為$216百萬美元。

限制性股票和限制性股票單位

根據修訂後的2016 LTIP授予的限制性股票和限制性股票單位通常具有4-一年的歸屬期限，但以授予週年時獎勵的四分之一為限。限制性股票和限制性股票單位主要在授予當日按市場收盤價授予。每個限制性股票單位代表我們在歸屬時向持有人交付一股普通股的義務。

Chubb還向非管理董事授予限制性股票獎勵，這些獎勵將在下一年的年度股東大會上授予。

Chubb的2022年基於股票的薪酬支出包括2018年至2022年期間授予的限制性股票相關成本的一部分。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表列出了我們限制性股票獎勵的結轉。下面的前滾中包括 13,440限制性股票獎勵， 15,586限制性股票獎勵，以及 27,679截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度分別授予非管理董事的限制性股票獎勵：

			基於服務的 限制性股票獎 和限制性股票單位												基於性能的 限制性股票獎 和限制性股票單位
			股份數量						加權平均 授予日期-公允價值						股份數量						加權平均 授予日期-公允價值
未歸屬的限制性股票，2019年12月31日			3,294,010						$	136.20					876,212						$	131.16
授與			1,425,667						$	148.56					186,291						$	151.14
既得			(1,304,308)						$	134.02					(490,185)						$	125.66
被沒收			(152,074)						$	140.72					—						$	—
未歸屬限制性股票，2020年12月31日			3,263,295						$	142.32					572,318						$	142.38
授與			1,288,042						$	165.32					294,315						$	164.75
既得			(1,283,185)						$	140.62					(169,442)						$	143.07
被沒收			(216,341)						$	150.19					—						$	—
未歸屬限制性股票，2021年12月31日			3,051,811						$	152.19					697,191						$	151.74
授與			1,193,016						$	199.18					296,944						$	199.09
既得			(1,191,452)						$	148.18					(199,343)						$	133.90
被沒收			(199,505)						$	168.12					—						$	—
未歸屬限制性股票，2022年12月31日			2,853,870						$	172.39					794,792						$	173.83

在2009年之前，傳統ACE授予受限股票單位1-非管理董事的一年歸屬期限。由於這些受限股票單位而向非管理董事交付普通股，將推遲到非管理董事從董事會解聘之日之後。遺產Chubb公司歷來允許Chubb公司及其子公司的董事和某些關鍵員工推遲他們因以遞延股票單位形式提供的服務而賺取的薪酬的一部分。此外，遺留的Chubb公司通過其定義供款超額福利計劃以遞延股票的形式為某些員工提供補充退休福利。根據這些遺留Chubb Corp延期計劃，最短歸屬期限為1-年，最大值為3-幾年。僱員和董事可以選擇在未來指定的日期或在終止在Chubb的服務時領取他們的獎勵。在2022年12月31日，有136,216遞延限制性股票單位。

ESPP

ESPP賦予參與計劃的員工在連續認購期內通過工資扣除購買普通股的權利，購買價格為85行使日(收購價)普通股公允價值的百分比。參與者每年購買的股票數量限制為可以購買的完整股票數量，金額相當於十參與者報酬的百分比或美元25,000，兩者以較少者為準。ESPP每年有兩個6個月的認購期，第一個認購期在1月1日至6月30日之間，第二個認購期在7月1日至12月31日之間。在認購期內從參與者那裏收取的金額在行使日用於購買普通股的全部股份。行權日通常是認購期的最後一個交易日。購買的股票數量等於在行使日期通過該認購期的工資扣除從參與者那裏獲得的總金額除以購買價格，向下舍入到下一個全額份額。參與者可以在行使日期之前退出報價，並通過工資扣減獲得扣留金額的退款。根據ESPP的規定，在截至2022年12月31日、2021年和2020年的年度內，員工支付了48百萬，$47百萬美元，以及$45百萬購買 271,650股票，315,405共享，以及383,751分別為股票。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

13. 退休後福利

Chubb通過由Chubb贊助的各種固定繳款計劃向符合條件的員工及其家屬提供退休後福利。此外，對於某些員工，Chubb贊助其他退休後福利計劃，2020年前，Chubb贊助固定福利養老金計劃。

固定繳款計劃（包括401（k））

根據這些計劃，可以根據員工的繳費水平，通過Chubb匹配繳款來補充員工的繳費。這些捐款在每個員工選擇時投資於第三方投資顧問提供的幾個投資組合中的一個或多個。這些計劃的費用總額為$230百萬，$214百萬美元，以及$211 截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，分別為百萬美元。

固定收益養老金計劃

我們維持非繳費固定收益養老金計劃，覆蓋位於美國、英國、加拿大和各種其他法律要求的國家/地區的某些員工。我們使用權責發生制來核算養老金福利。根據這些計劃，福利是基於僱員的服務年限和在服務的最後幾年的補償。所有基本計劃都要接受合格精算公司的定期精算估值，這些公司使用精算模型來計算每個計劃的費用和負債。我們使用12月31日作為我們的固定收益養老金計劃的衡量日期。

根據Chubb公司的計劃，在2001年前，福利通常基於僱員的服務年限和最後五年就業期間的平均薪酬。自2001年1月1日起，提供養卹金福利的公式從最終平均工資公式改為現金餘額公式。根據現金結存公式，為每個僱員設立一個名義賬户，每半年貸記一次，數額相當於基於年齡和服務年限的符合條件的補償的百分比，外加基於賬户餘額的利息。在2001年前僱用的Chubb Corp員工通常有資格獲得基於最終平均工資或現金餘額公式中較高者的既得利益。

其他退休後福利計劃

我們對Chubb公司其他退休後福利計劃的假設，主要是醫療保健和人壽保險，涵蓋退休員工、他們的受益人和受保家屬。醫療保險是有貢獻的。退休人員繳費根據退休人員的年齡、保險類型和服務年限要求而有所不同。人壽保險的承保範圍是免繳款的。Chubb為醫療福利義務的一部分提供資金，如果這種資金可以在税收有效的基礎上完成的話。福利是在發生保險費用時支付的。我們使用12月31日作為我們退休後福利計劃的衡量日期。

對美國合格和超額養老金計劃以及美國退休人員醫療保健計劃的修正案

2016年，我們協調和修改了幾個美國退休計劃，創建了一個統一的退休儲蓄計劃。2020年，我們從對某些員工有效的傳統固定收益養老金計劃過渡到固定繳費計劃。此外，2025年後，我們計劃取消目前針對某些員工的補貼美國退休人員醫療和人壽保險計劃。這兩項修訂都要求重新計量計劃資產和福利債務，並更新假設，包括貼現率和預期資產回報率。退休人員保健計劃的修正導致債務減少#美元。383100萬美元，其中410100萬美元作為費用的減少額攤銷，因為它與已累積的福利有關。截至2021年6月，退休人員醫療保健計劃修正案全面攤銷。截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度，26百萬美元和美元79作為費用的減少，分別攤銷了100萬歐元。

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綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

債務和供資狀況

截至2022年12月31日和2021年12月31日，養卹金和其他退休後福利計劃的資金狀況以及在綜合資產負債表和累計其他全面收益(虧損)中確認的數額如下：

			養老金福利計劃																								其他退休後 福利計劃
			2022												2021												2022						2021
			美國的計劃						非美國計劃						美國的計劃						非美國計劃
(單位：百萬美元)
福利義務，年初			$	3,732					$	1,122					$	3,967					$	1,199					$	62					$	86
降低服務成本			—						4						—						4						1						1
利息成本			85						23						70						19						1						1
精算損失（收益）			(890)						(391)						(161)						(47)						(4)						(10)
已支付的福利不多			(146)						(28)						(133)						(33)						(16)						(15)
減產			—						—						—						—						—						—
三個國家的清算			—						—						(11)						—						—						—
外幣升值和其他			—						(33)						—						(20)						(1)						(1)
年終福利義務			$	2,781					$	697					$	3,732					$	1,122					$	43					$	62
年初按公允價值計算的計劃資產			$	4,151					$	1,318					$	3,739					$	1,284					$	119					$	120
*計劃資產的實際回報率			(692)						(285)						543						83						(2)						(1)
增加僱主繳費			3						8						13						8						1						15
已支付的福利不多			(146)						(28)						(133)						(33)						(37)						(15)
三個國家的清算			—						—						(11)						—						—						—
外幣升值和其他			—						(75)						—						(24)						—						—
年末按公允價值計算的計劃資產			$	3,316					$	938					$	4,151					$	1,318					$	81					$	119
年終資金狀況			$	535					$	241					$	419					$	196					$	38					$	57
合併資產負債表中確認的金額：
資產			$	601					$	290					$	492					$	214					$	56					$	77
負債			(66)						(49)						(73)						(18)						(18)						(20)
總			$	535					$	241					$	419					$	196					$	38					$	57
在累計其他綜合項目中確認的金額 未在淨定期成本(收益)中確認的税前收益(虧損)：
淨精算損失(收益)			$	(290)					$	7					$	(375)					$	73					$	(12)					$	(10)
以前的服務成本(收益)			—						8						—						9						(4)						(5)
總			$	(290)					$	15					$	(375)					$	82					$	(16)					$	(15)

對於美國的養老金計劃，美元890百萬美元和美元1612022年和2021年分別產生了100萬的精算收益，主要是由於貼現率分別比上一年有所增加。此外，非美國養老金計劃在2022年經歷了精算收益，這主要是由2021年以來貼現率的提高推動的。

養卹金福利計劃的累計福利義務為#美元。3.410億美元4.8分別為2022年12月31日和2021年12月31日的10億美元。累計福利債務是在計量日根據該日之前的僱員服務和報酬而賺取的養卹金福利的現值。它不同於上表中的養卹金(預計)福利債務，因為累積福利債務不包括關於未來賠償水平的假設。

Chubb的資金政策是貢獻符合監管要求的金額，外加根據精算估值、市場狀況和其他因素確定的額外金額。所有福利計劃都符合1974年《僱員退休收入保障法》(ERISA)的最低資金要求。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表提供了截至2022年12月31日和2021年12月31日福利義務超過計劃資產的養卹金計劃的信息：

			2022												2021
			美國的計劃						非美國計劃						美國的計劃						非美國計劃
(單位：百萬美元)
預計福利義務超過計劃資產的計劃：
預計福利義務			$	66					$	87					$	73					$	418
計劃資產公平值			—						38						—						400
資金淨額狀況			$	(66)					$	(49)					$	(73)					$	(18)
累計福利義務超過計劃資產的計劃：
累積利益義務			$	66					$	61					$	73					$	380
計劃資產公平值			$	—					$	30					$	—					$	367

對於其他累積福利義務超過計劃資產的退休後福利計劃，累積福利義務為美元18百萬美元和美元202022年12月31日和2021年12月31日分別為百萬。這些計劃沒有計劃資產。

2022年12月31日，我們估計將捐款美元38100萬美元的養老金計劃和美元12023年其他退休後福利計劃將增加100萬美元。由於繳款決定受到我們的流動性、市場表現和管理層自由裁量權等各種因素的影響，該估計可能會發生變化。

於2022年12月31日，我們預計未來福利付款如下：

			養老金福利計劃												其他退休後福利計劃
截至12月31日的年度			美國 平面圖						非美國計劃
(單位：百萬美元)
2023			$	186					$	40					$	14
2024			173						32						10
2025			178						34						6
2026			180						34						1
2027			186						36						1
2028-2032			967						216						5

用於確定預計福利義務的加權平均假設如下：

			養老金福利計劃
			美國 平面圖						非美國 平面圖						其他退休後福利計劃
2022年12月31日
貼現率			5.22		%				5.27		%				5.83		%
補償增值率(1)			不適用						3.98		%				不適用
利息貸記利率			4.32		%
2021年12月31日
貼現率			2.75		%				2.23		%				2.06		%
補償增值率(1)			不適用						3.63		%				不適用
利息貸記利率			4.10		%

(1)對於美國養老金計劃，應計福利已於2019年12月31日凍結。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

預計福利現金流量使用收益率曲線得出的相應現貨利率進行貼現，從而產生單一貼現率，在各自的計量日期產生相同的負債。同樣的過程應用於服務成本現金流，以確定與服務成本相關的貼現率。一般來説，非美國計劃的貼現率是通過使用特定國家的收益率曲線使用類似的方法制定的。

淨利潤中反映的養老金和其他退休後福利成本（福利）的組成部分以及在其他全面收益（虧損）中確認的計劃資產和福利義務的其他變化如下：

			養老金福利計劃																																				其他退休後 福利計劃
			美國的計劃																		非美國計劃
截至十二月三十一日止的年度			2022						2021						2020						2022						2021						2020						2022						2021						2020
(單位：百萬美元)
税前淨利潤中反映的成本：
服務成本			$	—					$	—					$	—					$	4					$	4					$	4					$	1					$	1					$	1
非服務成本(收益)：
利息成本			85						70						99						23						19						22						1						1						2
計劃資產的預期回報			(283)						(255)						(224)						(43)						(44)						(41)						(1)						(1)						(5)
精算損失淨額攤銷			—						—						—						—						4						2						—						—						—
攤銷先前服務費用			—						—						—						—						—						—						—						(26)						(83)
削減開支			—						—						—						—						—						(1)						—						—						—
聚落			—						3						3						—						—						—						—						—						—
非服務費用（福利）共計			(198)						(182)						(122)						(20)						(21)						(18)						—						(26)						(86)
定期收益淨成本(收益)			$	(198)					$	(182)					$	(122)					$	(16)					$	(17)					$	(14)					$	1					$	(25)					$	(85)
在其他全面收益(損失)中確認的計劃資產和福利債務的變化
淨精算損失(收益)			$	85					$	(450)					$	102					$	(67)					$	(86)					$	56					$	(1)					$	(5)					$	(2)
以前的服務成本(收益)			—						—						—						—						—						—						—						—						—
精算損失淨額攤銷			—						—						—						—						(4)						(2)						—						—						—
攤銷先前服務費用			—						—						—						—						—						(1)						—						26						83
削減開支			—						—						—						—						—						(1)						—						—						—
聚落			—						(3)						(3)						—						—						—						—						—						—
其他總減少（增加） 綜合收益（損失），税前			$	85					$	(453)					$	99					$	(67)					$	(90)					$	52					$	(1)					$	21					$	81

淨定期福利成本（收益）的服務成本和非服務成本（收益）組成部分包含在綜合經營報表中的項目如下：

						養老金福利計劃																		其他退休後福利計劃
截至十二月三十一日止的年度						2022						2021						2020						2022						2021						2020
(單位：百萬美元)
服務成本：
虧損和虧損費用						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
行政費用						4						4						4						1						1						1
服務費用共計						4						4						4						1						1						1
非服務成本(收益)：
虧損和虧損費用						(20)						(18)						(12)						—						(3)						(9)
行政費用						(198)						(185)						(128)						—						(23)						(77)
非服務費用（福利）共計						(218)						(203)						(140)						—						(26)						(86)
定期收益淨成本(收益)						$	(214)					$	(199)					$	(136)					$	1					$	(25)					$	(85)

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

用於確定淨定期養老金和其他退休後福利成本的加權平均假設如下：

			養老金福利計劃
			美國 計劃						非美國計劃						其他退休後福利計劃
截至十二月三十一日止的年度
2022
確定服務成本的有效貼現率			不適用						7.23		%				3.22		%
確定利息成本的有效貼現率			2.34		%				2.13		%				1.89		%
薪酬增長率			不適用						3.63		%				不適用
預期長期計劃資產收益率			7.00		%				3.44		%				1.00		%
利息貸記利率			4.10		%				不適用						不適用
2021
確定服務成本的有效貼現率			不適用						5.58		%				2.53		%
確定利息成本的有效貼現率			1.81		%				1.57		%				1.23		%
薪酬增長率			不適用						3.24		%				不適用
預期長期計劃資產收益率			7.00		%				3.37		%				1.00		%
利息貸記利率			4.10		%				不適用						不適用
2020
確定服務成本的有效貼現率			不適用						6.04		%				3.00		%
確定利息成本的有效貼現率			2.85		%				2.24		%				2.64		%
薪酬增長率			不適用						3.26		%				不適用
預期長期計劃資產收益率			7.00		%				3.83		%				3.00		%
利息貸記利率			4.10		%				不適用						不適用

用於衡量醫療福利預期成本的加權平均醫療成本趨勢率假設如下：

			美國的計劃																		非美國計劃
			2022						2021						2020						2022						2021						2020
醫療費用趨勢率			5.72		%				5.59		%				5.96		%				5.28		%				5.26		%				5.04		%
假定成本趨勢率下降的比率(最終趨勢率)			4.00		%				4.50		%				4.50		%				4.04		%				4.00		%				4.00		%
利率達到最終趨勢利率的年份			2046						2038						2038						2040						2040						2040

計劃資產

養卹金計劃的長期目標是提供足夠的資金來支付預期的福利義務，同時承擔謹慎的投資組合風險水平。養老金計劃的資產直接或通過集合基金投資於以股權為主的證券和固定期限的多元化投資組合。我們尋求獲得一個回報率，隨着時間的推移，回報率等於或超過計劃資產投資的廣泛市場的回報率。美國計劃資產的目標配置是55百分比至65投資於股權證券的百分比(包括使用資產淨值衡量的某些其他投資)，其餘主要投資於固定期限。非美國計劃的目標配置因國家而異，但計劃資產主要投資於固定期限。在市場條件允許的情況下，我們將養老金資產重新平衡到目標配置。我們根據對歷史收益和對未來收益的預期的分析，確定了每個資產類別的預期長期收益率假設。投資組合的預期長期收益率是每個資產類別的預期收益的加權聚合。

為了將風險降至最低，該計劃列出了允許和禁止的投資。此外，該計劃對允許的投資選項有一定的集中度限制和投資質量要求。對投資風險進行持續的衡量和監控。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表按估值層次列出養老金計劃資產的公允價值。有關我們如何在估值層次結構中對這些資產進行分類的更多信息，請參閲合併財務報表附註4。

2022年12月31日			養老金福利計劃
(單位：百萬美元)			第1級						2級						第三級						總
美國計劃：
短期投資			$	42					$	—					$	—					$	42
美國財政部/機構			431						110						—						541
非美國和公司債券			—						627						—						627
市政			—						5						—						5
股權證券			1,321						—						—						1,321
投資衍生工具			4						—						—						4
美國計劃總資產(1)			$	1,798					$	742					$	—					$	2,540
非美國計劃：
短期投資			$	10					$	—					$	—					$	10
非美國和公司債券			—						454						—						454
股權證券			107						146						4						257
非美國計劃資產總額 (1)			$	117					$	600					$	4					$	721

(1)上表中不包括$538百萬美元和美元201與美國計劃和非美國計劃相關的數百萬美元其他投資，有限合夥企業為美元233百萬美元和美元16美國計劃和非美國計劃分別為百萬美元，使用資產淨值作為實用權宜之計來衡量，美元5 與美國計劃相關的現金和應計收入百萬美元。

2021年12月31日			養老金福利計劃
(單位：百萬美元)			第1級						2級						第三級						總
美國計劃：
短期投資			$	33					$	—					$	—					$	33
美國財政部/機構			380						92						—						472
非美國和公司債券			—						923						—						923
市政			—						4						—						4
股權證券			1,871						—						1						1,872
投資衍生工具			3						—						—						3
美國計劃總資產(1)			$	2,287					$	1,019					$	1					$	3,307
非美國計劃：
短期投資			$	5					$	—					$	—					$	5
非美國和公司債券			—						679						—						679
股權證券			153						291						—						444
非美國計劃資產總額(1)			$	158					$	970					$	—					$	1,128

(1)上表中不包括$542百萬美元和美元175與美國計劃和非美國計劃相關的數百萬美元其他投資，有限合夥企業為美元1751000萬美元和300萬美元15 美國計劃和非美國計劃分別為百萬美元，使用資產淨值作為實用權宜之計來衡量，美元127與美國計劃相關的現金和應計收入百萬美元。

截至2022年12月31日，另一項退休後福利計劃為美元81百萬計劃資產，其中美元50百萬固定期限被歸類為2級，美元31數百萬美元的其他投資是使用資產淨值作為實用權宜之計來衡量的。截至2021年12月31日，另一項退休後福利計劃為美元119數百萬美元的其他投資使用資產淨值作為實用權宜之計來衡量。

F-89

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

14. 其他收入和支出

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
部分持股實體淨利潤中的權益 (1)			$	16					$	2,433					$	1,019
分賬資產公允價值變動的收益(損失)(2)			(42)						(8)						58
聯邦消費税和資本税			(21)						(19)						(22)
其他			(27)						(41)						(61)
總			$	(74)					$	2,365					$	994

(1)     部分持股實體的淨收益(虧損)中的權益包括私募股權的按市值計價的收益(虧損)，我們持有的私募股權超過3%，總計$(219)1000萬，$2,0042000萬美元，和美元747分別為2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日。本行項目還包括#美元的淨收入。51000萬，$233百萬美元，以及$167截至2022年12月31日、2021年12月31日及2020年12月31日止年度，我們於華泰證券的投資分別為百萬元。

(2)     與不符合GAAP下單獨賬户報告資格的單獨賬户資產公允價值變化的收益（損失）相關。

其他收入和支出包括部分擁有實體的淨收入中的權益，其中包括我們在與部分擁有的投資公司(私募股權)和部分擁有的保險公司相關的淨收益或虧損中的份額，包括基本營業收入和按市值計價的變動。其他收入和支出還包括不符合公認會計原則下單獨報告的單獨賬户資產的公允價值變化的收益(虧損)。單獨賬户負債中的抵銷變動包括在綜合業務報表的保單福利中。由於資本管理舉措產生的某些聯邦消費税和資本税被包括在其他收入和費用中，因為這些被視為資本交易，不包括在承保業績中。無法收回保費的壞賬支出也計入其他收入和支出。

15. 細分市場信息

Chubb通過六個業務部門運營：北美商業P&C保險、北美個人P&C保險、北美農業保險CE、海外一般保險、全球再保險和人壽保險。這些細分市場通過各種形式的經紀人、代理和直銷計劃來分銷他們的產品。所有業務部門都與再保險中介機構建立了合作關係。截至2022年12月31日的年度業績包括信諾自2022年7月1日起在亞洲的業務業績，這些業績主要分配給我們的人壽保險部門，其次根據業務性質分配給我們的海外一般保險部門。

•北美商業保險部門包括向美國、加拿大和百慕大的大中型市場和小型商業企業提供P&C和A&H保險和服務的業務。這一部門包括我們的零售部門：大客户；商業保險，包括小型商業保險；Chubb百慕大，我們的高額業務；以及Westchester，我們的批發和專業部門。這些部門承保各種保險，包括財產、傷亡、工人補償、一攬子保單、風險管理、財務財務風險、海運、建築、環境、醫療風險、網絡風險、擔保、額外傷亡和A&H保險。

•北美個人保險業務包括由Chubb個人風險服務部門承保的業務，其中包括高淨值個人保險業務，業務遍及美國和加拿大。這一細分市場為富裕和高淨值個人和家庭提供房主、高價值汽車和收藏車、貴重物品(包括美術)、個人和超額責任、旅行保險和休閒海上保險和服務。

•北美農業保險業務包括由美國和加拿大的Rain and Hail Insurance Service，Inc.承保的業務，提供綜合多險種保險(MPCI)和農作物冰雹保險；以及Chubb AgriBusiness，提供農場和牧場財產以及包括商業農產品在內的特殊P&C保險。

•海外一般保險業務包括由兩個Chubb部門承保的業務，這兩個部門在公司運營的北美以外的51個國家和地區提供商業和消費者P&C保險和服務。我們的零售部門Chubb International通過全球各地的零售經紀、代理和其他渠道，為大公司、中端市場和小客户提供商業P&C、A&H以及傳統和專業個人產品線。CGM主要通過以下方式提供商業P&C剩餘和剩餘線路批發業務

F-90

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

這些部門承保各種保險，包括傳統的商業P&C、金融、海洋、能源、航空、政治風險和建築等專業類別，以及A&H集團以及傳統和專業的個人保險。

•全球再保險業務包括由Chubb Tempest Re承保的再保險業務，由Chubb Tempest組成百慕大再保險、Chubb Tempest Re USA、Chubb Tempest Re International和Chubb Tempest Re Canada。Chubb Tempest Re為各種主要P&C公司提供廣泛的傳統和專業再保險，包括中小型和跨國割讓公司。

•人壽保險業務包括我們的國際人壽業務(Chubb Life)，從2022年7月1日開始，包括收購的信諾A&H和韓國、臺灣、新西蘭、香港和印度尼西亞。人壽保險部門還包括Chubb Tempest Life Re(Chubb Life Re)，以及聯合保險公司的北美補充A&H和人壽保險業務。

公司主要包括所有第二輪A&E暴露的結果，第二輪白蘭地葡萄酒業務，1996年和之前幾年的威徹斯特專業業務，以及某些其他第二輪暴露的結果，包括猥褻索賠。此外，公司還包括我們的非保險公司的業績，包括Chubb Limited、Chubb Group Management and Holdings Ltd.和Chubb INA Holdings Inc.。我們對A&E和猥褻索賠的敞口主要來自我們在1998年收購Westchester Specialty時獲得的負債，信諾的P&C業務在1999和2016年的Chubb公司。

管理層使用承保收入(虧損)作為部門業績的基礎。Chubb通過從賺取的淨保費中減去損失和損失費用、保單收益、保單獲取成本和行政費用來計算承保收入(虧損)。分部收入(虧損)包括承保收入(虧損)、淨投資收入(虧損)和其他營業收入及支出項目，例如各分部在與部分擁有的實體有關的營業收入(虧損)中所佔的份額，以及分部應負責的雜項收支項目。我們衡量部門業績的主要指標是部門收入(虧損)，這也包括部門收購的購買的無形資產的攤銷。我們確定這一部門收入(虧損)的定義是適當的，並與業務管理方式保持一致。隨着業務的持續發展，我們將繼續評估我們的部門，並可能進一步完善我們的部門和部門收益(虧損)衡量標準。

在公司層面管理的收入和費用，包括淨已實現收益（損失）、利息費用、Inbox整合費用和所得税，在公司內部報告。Thomna整合費用是一次性成本，直接歸因於第三方諮詢費、與員工相關的保留成本以及與收購Thomna在多個亞洲市場的A & H和Life保險公司相關的其他專業和法律費用。該等項目並未分配至分部層面，因為其性質為一次性且與分部的持續業務活動無關。首席執行官在考慮這些成本時不會管理分部業績或向分部分配資源，因此不包括在我們對分部收入（虧損）的定義中。

某些項目的分類報告方式不同於合併財務報表中的列報方式。這些項目將與下面的細分度量重新分類列中的合併顯示進行核對，其中包括：

•虧損及虧損開支包括農作物衍生產品的已實現收益及虧損。購買該等衍生工具以類似於再保險保障的方式提供經濟利益，以防商品價格大幅下跌影響承保業績。我們將該等衍生工具的收益及虧損視為我們承銷業務業績的一部分，因此，該等衍生工具的已變現收益（虧損）重新分類至虧損及虧損開支。

•保單本收益包括不符合《美國會計準則》單獨核算條件的單獨賬户的公允價值變動AAP。這些損益已從其他(收入)支出中重新歸類。我們將獨立賬户資產和負債的公允價值變動損益視為承保業務結果的一部分，因此這些損益被重新歸類為政策收益。

•淨投資收入包括從與部分擁有的投資公司(私募股權合夥企業)有關的其他(收入)支出中重新歸類的投資收入，其中我們的所有權權益超過3%。就分部報告而言，我們將這些股權法私募股權合夥企業的投資收入視為淨投資收入。

F-91

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表按部門開列業務報表：

截至2022年12月31日的年度(百萬美元)			北美商業財產保險						北美個人財產保險						北美農業保險						海外一般保險						全球 再保險						人壽保險						公司						分段測量重分類						安達 已整合
淨保費已成交			$	17,889					$	5,313					$	2,907					$	11,060					$	943					$	3,643					$	—					$	—					$	41,755
賺取的淨保費			17,107						5,180						2,838						10,803						922						3,539						—						—						40,389
虧損和虧損費用			10,828						3,186						2,557						5,252						670						497						363						(11)						23,342
政策優勢			—						—						—						—						—						1,534						—						(42)						1,492
保單獲取成本			2,313						1,057						126						2,818						240						838						—						—						7,392
行政費用			1,113						291						(10)						1,070						36						510						385						—						3,395
承保收益(虧損)			2,853						646						165						1,663						(24)						160						(748)						53						4,768
淨投資收益			2,247						283						36						626						281						509						—						(240)						3,742
其他(收入)支出			17						4						1						2						1						(45)						292						(198)						74
購置無形資產攤銷費用			—						10						26						57						—						10						182						—						285
分部收入(虧損)			$	5,083					$	915					$	174					$	2,230					$	256					$	704					$	(1,222)					$	11					$	8,151
已實現淨收益（損失）																																							(954)						(11)						(965)
利息開支																																							570						—						570
信諾整合費用																																							48						—						48
所得税費用																																							1,255						—						1,255
淨收益(虧損)																																							$	(4,049)					$	—					$	5,313

止年度 2021年12月31日 (in數百萬美元）			北美商業財產保險						北美個人財產保險						北美農業保險						海外一般保險						全球 再保險						人壽保險						公司						分段測量重分類						安達 已整合
淨保費已成交			$	16,415					$	5,002					$	2,388					$	10,713					$	873					$	2,477					$	—					$	—					$	37,868
賺取的淨保費			15,461						4,915						2,338						10,441						798						2,402						—						—						36,355
虧損和虧損費用			10,015						2,924						1,962						5,143						632						740						572						(8)						21,980
政策優勢			—						—						—						—						—						707						—						(8)						699
保單獲取成本			2,082						1,001						124						2,799						200						712						—						—						6,918
行政費用			1,052						276						(3)						1,078						35						333						365						—						3,136
承保收益(虧損)			2,312						714						255						1,421						(69)						(90)						(937)						16						3,622
淨投資收益(虧損)			2,078						249						28						597						331						407						(55)						(179)						3,456
其他(收入)支出			31						(2)						1						—						—						(106)						(2,118)						(171)						(2,365)
購置無形資產攤銷費用			—						10						26						48						—						5						198						—						287
分部收入			$	4,359					$	955					$	256					$	1,970					$	262					$	418					$	928					$	8					$	9,156
已實現淨收益（損失）																																							1,160						(8)						1,152
利息開支																																							492						—						492
所得税費用																																							1,277						—						1,277
淨收入																																							$	319					$	—					$	8,539

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

止年度 2020年12月31日 (in數百萬美元）			北美商業財產保險						北美個人財產保險						北美農業保險						海外一般保險						全球 再保險						人壽保險						公司						分段測量重分類						安達 已整合
淨保費已成交			$	14,474					$	4,920					$	1,846					$	9,335					$	731					$	2,514					$	—					$	—					$	33,820
賺取的淨保費			13,964						4,866						1,822						9,285						698						2,482						—						—						33,117
虧損和虧損費用			10,129						3,187						1,544						5,255						435						724						435						1						21,710
政策優勢			—						—						—						—						—						726						—						58						784
保單獲取成本			1,942						974						123						2,568						174						766						—						—						6,547
行政費用			1,006						270						9						1,034						37						320						303						—						2,979
承保收益(虧損)			887						435						146						428						52						(54)						(738)						(59)						1,097
淨投資收益(虧損)			2,061						260						30						534						307						385						(87)						(115)						3,375
其他(收入)支出			23						5						1						13						2						(74)						(791)						(173)						(994)
購置無形資產攤銷費用			—						11						27						45						—						4						203						—						290
分部收入(虧損)			$	2,925					$	679					$	148					$	904					$	357					$	401					$	(237)					$	(1)					$	5,176
已實現淨收益(虧損)																																							(499)						1						(498)
利息開支																																							516						—						516
所得税費用																																							629						—						629
淨收益(虧損)																																							$	(1,881)					$	—					$	3,533

管理層對承保資產進行總體審查，以供決策。除未付損失和損失費用、未來保單福利、可收回的再保險、善意和其他無形資產外，Chubb不會將資產分配給其分部。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

下表按業務線列出了每個分部賺取的淨保費：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
北美商業財產保險
房地產和其他短尾線			$	3,383					$	2,942					$	2,423
傷亡及所有其他			13,056						11,905						10,812
A&H			668						614						729
北美商業P & C保險總額			17,107						15,461						13,964
北美個人財產保險
個人汽車			811						781						822
個人房主			3,557						3,384						3,327
其他個人			812						750						717
北美個人P & C保險總額			5,180						4,915						4,866
北美農業保險			2,838						2,338						1,822
海外一般保險
房地產和其他短尾線			3,382						3,105						2,468
傷亡及所有其他			3,232						3,114						2,738
個人專線			2,020						2,109						1,981
A&H			2,169						2,113						2,098
海外一般保險總額			10,803						10,441						9,285
全球再保險
屬性			211						151						104
財產災難			208						190						173
傷亡及所有其他			503						457						421
全球再保險總額			922						798						698
人壽保險
生命			1,484						1,320						1,317
A&H			2,055						1,082						1,165
壽險總			3,539						2,402						2,482
淨保費總收入			$	40,389					$	36,355					$	33,117

下表列出了按地理區域劃分的淨保費。已根據風險地點進行分配：

			北美						歐洲(1)						亞太地區/日本												拉丁美洲
2022			69		%				11		%				14		%										6		%
2021			70		%				12		%				12		%										6		%
2020			70		%				11		%				12		%										7		%

(1)     歐洲包括中東和非洲地區。

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

16. 每股收益

			截至十二月三十一日止的年度
(以百萬美元為單位，不包括每股和每股數據)			2022						2021						2020
分子：
淨收入			$	5,313					$	8,539					$	3,533
分母：
基本每股收益的分母：
加權平均流通股			419,779,847						439,968,422						451,602,820
稀釋每股收益分母：
基於股份的薪酬計劃			3,747,597						3,228,856						1,838,692
加權平均流通股 *			423,527,444						443,197,278						453,441,512
基本每股收益			$	12.66					$	19.41					$	7.82
稀釋後每股收益			$	12.55					$	19.27					$	7.79
潛在的反稀釋股份轉換			1,467,840						1,532,066						6,811,966

不包括加權平均流通股和假定轉換的影響的是在各自年度本應具有反攤薄作用的證券的影響。這些證券包括基礎行權價格高於我們普通股平均市場價格的股票期權。有關股票期權的其他信息，請參閲附註12。

17. 關聯方交易

斯塔爾賠償責任公司及其附屬公司(統稱為斯塔爾)

我們與斯塔爾簽訂了代理、索賠服務和承保服務協議，該公司的董事長與我們高級管理團隊的一名成員有關。董事會已經審查並批准了我們與斯塔爾的安排。我們與斯塔爾的多家子公司簽訂了代理、索賠服務和承保服務協議。根據代理協議，我們確保能夠通過Starr作為我們的非獨家代理之一銷售我們的保單，以撰寫保單、合同、活頁夾或保險或再保險協議。根據索賠服務協議，斯塔爾調整保單項下的索賠，並安排涵蓋此類保單的第三方條約和臨時協議。根據承保服務協議，斯塔爾代表我們承保保單，我們同意根據配額份額再保險協議將此類保單再保險給斯塔爾。

代理協議還包含一項基於虧損率的利潤分享安排，如果斯塔爾承保的最低金額為$20代表我們的年度計劃業務淨保費為百萬美元。根據這項安排，尚未支付任何利潤分成佣金。根據STARR協議產生的交易如下：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
合併業務報表
書面毛保費			$	618					$	592					$	507
承保的讓與保費			$	353					$	321					$	253
已付佣金			$	122					$	114					$	97
收到的佣金			$	79					$	73					$	59
虧損和虧損費用			$	225					$	157					$	170
合併資產負債表
可就損失及損失開支追討的再保險			$	541					$	516
應繳再保險分割費			$	96					$	88

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

ABR Re

2022年12月31日，我們擁有18.8ABR再保險資本控股有限公司普通股權益的百分比及收購認股權證0.5額外股本的百分比。ABR再保險資本控股有限公司是一家獨立的再保險公司ABR再保險有限公司(ABR Re)的母公司。通過長期安排，Chubb將成為轉讓給ABR Re的再保險風險的唯一來源，而貝萊德股份有限公司將擔任投資管理服務提供商。作為投資者，Chubb預計將受益於ABR Re對Chubb廣泛的主要保險業務進行再保險所產生的承保利潤，以及貝萊德公司尋求通過其投資管理服務實現的收入和資本增值。關於與貝萊德股份有限公司的這一安排，我們記錄了#美元的收入。7百萬，$11百萬美元，以及$32022年、2021年和2020年分別為100萬美元，在合併業務報表的其他(收入)支出中記錄。

ABR Re是一個可變利益實體；然而，Chubb不是主要受益人，也沒有合併ABR Re，因為Chubb沒有權力控制和指導ABR Re最重要的活動，包括投資和承銷。我們的所有權權益按照權益會計方法核算。Chubb將保費讓給ABR Re並確認相關佣金NS。

根據ABR Re協議產生的交易如下：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
合併業務報表
承保的讓與保費			$	507					$	442					$	350
收到的佣金			$	138					$	133					$	100
合併資產負債表
可就損失及損失開支追討的再保險			$	1,050					$	963
應繳再保險分割費			$	110					$	107

Aquiline Capital Partners LLC

Chubb投資於由Aquiline Capital Partners LLC(統稱為Aquiline Funds)管理的私人投資基金，其首席執行官與我們高級管理團隊的一名成員有親戚關係。我們在這些基金中擁有超過3%的所有權權益，因此按照權益會計方法對其進行核算。截至2022年12月31日，Chubb約有$267未來對Aquiline基金的捐款承諾為數百萬美元。

對Aquiline基金的投資產生的交易如下：

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
合併業務報表
其他收入(費用)			$	8					$	68					$	2
合併資產負債表
其他投資			$	271					$	245

F-96

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目錄表

綜合財務報表附註

Chubb Limited及子公司

18. 法定財務信息

我們的子公司按照保險監管機構規定或允許的法定會計慣例編制財務報表。法定會計在報告某些再保險合同、投資、子公司、收購費用、固定資產、遞延所得税和某些其他項目方面不同於公認會計原則。一些司法管轄區對保險公司實施複雜的監管要求，而其他司法管轄區則要求較少。在一些司法管轄區，我們必須獲得政府當局頒發的許可證才能經營當地保險業務。這些許可證可能需要接受準備金、最低資本和償付能力測試。司法管轄區可對違反監管要求的行為處以罰款、譴責和/或刑事制裁。以下2022年的數額是根據估計得出的。

Chubb的保險和再保險子公司受其運營所在司法管轄區的保險法律和法規的約束。這些規定包括限制股東在未經當地保險監管機構事先批准的情況下可獲得的股息或其他分配(如貸款或現金預付款)的金額。2023年未經事先批准可支付的股息總額為#美元5.7十億美元。

我們的保險子公司的法定資本和盈餘符合2022年、2021年和2020年的監管要求。滿足監管要求所需的法定資本和盈餘的最低金額為$36.910億美元34.0分別為2022年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。這些最低監管資本要求明顯低於評級機構對Chubb保險和再保險子公司進行審查的相應金額。

下表列出了我們的財產、意外傷害和人壽保險子公司的法定資本、盈餘和法定淨收益(虧損)的綜合情況：

			12月31日
(單位：百萬美元)			2022						2021
法定資本和盈餘
財產和傷亡			$	40,824					$	46,662
生命			$	4,834					$	2,294

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
法定淨收益(虧損)
財產和傷亡			$	4,028					$	7,983					$	4,354
生命			$	1,425					$	424					$	(245)

幾家保險子公司遵循註冊地司法管轄區規定或允許的會計做法，但不同於適用的當地法定做法。採用規定或允許的會計慣例對Chubb的法定盈餘和收入不會產生實質性影響。正如前面在附註7中討論的重組所規定的那樣，我們的某些美國子公司對某些A&E負債進行了貼現，這使法定資本和盈餘增加了大約$120百萬美元和美元129分別為2022年12月31日和2021年12月31日。

聯邦保險公司(Federal)是Chubb INA Holdings Inc.的直接子公司，擁有印第安納州保險部批准的與其在外國附屬公司的投資有關的許可業務。根據第97號法定會計原則聲明，附屬公司、受控公司及聯營公司的投資，為使申報實體確認其在外國附屬公司及聯營公司的投資，必須取得該附屬公司或聯營公司的經審計財務報表，以支持賬面價值。此類財務報表必須按照美國公認會計原則編制，或者按照子公司或關聯公司所在國家的當地法律要求編制，並按美國公認會計原則對淨收益和股東權益進行審計。在印第安納州保險部的明確許可下，Federal獲得其認可的外國附屬公司的審計財務報表，其總賬面價值約為#美元79百萬美元和美元72分別於2022年及2021年12月31日，根據各自當地法律規定編制，並輔以按美國公認會計原則報告的未經審核股東權益單獨對賬。

F-97

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目錄表

附表I

Chubb Limited及子公司

投資摘要-對相關方的投資以外的投資

2022年12月31日 (單位：百萬美元)			成本或 攤銷成本淨額(1)						公允價值						顯示的金額 資產負債表
固定到期日可供出售
美國財政部/機構			$	2,792					$	2,626					$	2,626
非美國			28,005						25,908						25,908
公司證券和資產支持證券			40,440						36,955						36,955
抵押貸款支持證券			17,868						15,851						15,851
市政			4,081						3,880						3,880
可供出售的固定期限總計			93,186						85,220						85,220
持有至到期的固定期限
美國財政部/機構			1,417						1,370						1,417
非美國			1,136						1,054						1,136
公司證券和資產支持證券			1,705						1,580						1,705
抵押貸款支持證券			1,455						1,351						1,455
市政			3,135						3,084						3,135
持有至到期的固定期限總額			8,848						8,439						8,848
股權證券
工業、雜項和所有其他			827						827						827
短期投資			4,962						4,960						4,960
其他投資 (2)			13,425						13,425						13,425
投資總額-對關聯方的投資除外			$	121,248					$	112,871					$	113,280

(1)     扣除預期信用損失的估值撥備。

(2)     不包括$271百萬關聯方投資。

F-98

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目錄表

附表II

Chubb Limited及子公司

註冊人的簡明財務信息

資產負債表（僅限母公司）

			12月31日						12月31日
(單位：百萬美元)			2022						2021
資產
以股權為基礎對子公司和關聯公司的投資			$	50,393					$	58,850
總投資			50,393						58,850
現金			40						1
應收子公司和關聯公司款項，淨額			959						1,218
其他資產			16						16
總資產			$	51,408					$	60,085
負債
附屬的名義現金池方案			$	252					$	8
應付賬款、應計費用和其他負債			616						363
總負債			868						371
股東權益
普通股			10,346						10,985
國庫普通股			(5,113)						(7,464)
額外實收資本			7,166						8,478
留存收益			48,334						47,365
累計其他綜合收益			(10,193)						350
股東權益總額			50,540						59,714
總負債和股東權益			$	51,408					$	60,085

簡明財務信息應與合併財務報表及其註釋一起閲讀。

F-99

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目錄表

附表二（續）

Chubb Limited及子公司

註冊人的簡明財務信息

運營聲明（僅限母公司）

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
收入
投資收益(1)			$	83					$	96					$	155
子公司和關聯公司淨收入中的權益			5,323						8,514						3,457
總收入			5,406						8,610						3,612
費用
行政和其他（收入）費用			65						56						55
信諾整合費用			10						—						—
所得税費用			18						15						24
總費用			93						71						79
淨收入			$	5,313					$	8,539					$	3,533
綜合收益(虧損)			$	(5,230)					$	6,020					$	5,783

(1) 包括淨投資收入、利息收入和淨已實現收益（損失）。

簡明財務信息應與合併財務報表及其註釋一起閲讀.

現金流量報表（僅限母公司）

			截至十二月三十一日止的年度
(單位：百萬美元)			2022						2021						2020
經營活動的現金流量淨額(1)			$	7,831					$	4,167					$	1,933
投資活動產生的現金流
出資			(4,046)						$	—					(1,200)
其他			—						—						(2)
用於投資活動的現金流量淨額			(4,046)						$	—					(1,202)
融資活動產生的現金流
支付普通股股息			(1,375)						(1,401)						(1,388)
回購普通股			(2,894)						(4,861)						(523)
償還公司間貸款			279						2,003						1,265
附屬名義現金池計劃的淨收益 (2)			245						8						—
用於供資活動的淨現金流量			(3,745)						(4,251)						(646)
外幣匯率變動對現金和受限制現金的影響			(1)						1						(3)
現金和限制性現金淨增(減)額			39						(83)						82
現金和限制性現金-年初			1						84						2
現金和限制現金-年終			$	40					$	1					$	84

(1) 包括從子公司收到的現金股息美元7.7億，美元3.7億美元，以及2.02022年、2021年和2020年分別為10億美元。

(2) Chubb與第三方銀行維持着兩個名義上的多貨幣現金池（NPS）。有關更多信息，請參閲註釋1 g）。

簡明財務信息應與合併財務報表及其註釋一起閲讀。

F-100

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目錄表

附表IV

Chubb Limited及子公司

有關再保險的補充信息

賺取的保費
截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的年度 (除百分比外，以百萬美元計)						直接金額						交給其他公司						假設來自其他公司						淨額						假設金額佔淨額的百分比
2022
財產和意外傷害						$	39,449					$	9,678					$	4,242					$	34,013					12		%
事故與健康						5,206						411						97						4,892						2		%
生命						1,499						106						91						1,484						6		%
總						$	46,154					$	10,195					$	4,430					$	40,389					11		%
2021
財產和意外傷害						$	35,767					$	7,982					$	3,441					$	31,226					11		%
事故與健康						4,062						362						109						3,809						3		%
生命						1,309						89						100						1,320						8		%
總						$	41,138					$	8,433					$	3,650					$	36,355					10		%
2020
財產和意外傷害						$	31,546					$	6,782					$	3,044					$	27,808					11		%
事故與健康						4,249						368						111						3,992						3		%
生命						1,242						93						168						1,317						13		%
總						$	37,037					$	7,243					$	3,323					$	33,117					10		%

F-101

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目錄表

附表VI

Chubb Limited及子公司

有關財產和傷亡運營的補充信息

截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度 (單位：百萬美元)
						延期保單收購成本									未付損失和損失費用準備金淨額						未賺取的保費						賺取的淨保費						淨投資收益			發生的淨損失和損失費用															延期保單獲取成本攤銷						淨已付損失和損失費用						淨保費已成交
																																							本年度						上一年
2022						$	4,462								$	59,195					$	20,360					$	38,905					$	3,381					$	24,495					$	(1,153)					$	6,873					$	20,323					$	40,170
2021						$	4,260								$	56,759					$	19,101					$	35,035					$	3,133					$	22,966					$	(986)					$	6,440					$	17,884					$	36,474
2020						$	4,244								$	53,164					$	17,652					$	31,800					$	3,074					$	22,124					$	(414)					$	6,076					$	17,434					$	32,471

F-102