美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

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表格 10-K 

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（標記一號）

在截至的財政年度 3 月 31 日，2024

或者

在從到的過渡期內

委員會文件編號： 001-36827

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（註冊人章程中規定的確切名稱）

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(973)771-0300 

（註冊人的電話號碼，包括區號）

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根據該法第12（b）條註冊的證券：

根據該法第12（g）條註冊的證券：無。

根據《證券法》第 405 條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。☐ 是的 ☒沒有

根據該法第 13 條或第 15 (d) 條，用勾號指明註冊人是否無需提交報告。☐ 是 ☒沒有

用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。☒是的☐ 沒有

用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。☒是的☐ 沒有

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記註明註冊人是否已提交報告，以證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第 404（b）條對財務報告的內部控制的有效性所做的評估，該報告是由編制或發佈審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

如果證券是根據該法第12（b）條註冊的，則用複選標記註明申報中包含的註冊人的財務報表是否反映了對先前發佈的財務報表錯誤的更正。 ☐

用勾號指明這些錯誤更正中是否有任何是重報，需要對註冊人的任何執行官在相關追回期內根據§240.10D-1 (b) 獲得的基於激勵的薪酬進行追回分析。☐

用勾號指明註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。☐ 是☒沒有

根據註冊人於2023年9月30日（最近完成的第二財季的最後一個工作日）在納斯達克資本市場上普通股的收盤價，註冊人的非關聯公司持有的有表決權的普通股和無表決權股票的總市值為美元410,855,335。僅就本計算而言，所有執行官、董事和10％或以上的股東均被視為註冊人的關聯公司。

截至2024年6月21日， 18,569,297 註冊人的普通股已流通。

以引用方式納入的文檔

Anterix Inc.

10-K 表格

截至2024年3月31日的財政年度

目錄

 

精選術語表

除非另有説明或上下文另有説明，否則本10-K表年度報告中使用的以下選定術語具有以下含義：

240 個信道：無論單個 25 kHz 信道分散在 5 x 5 或 10 MHz 900 MHz 頻段中，還是包含在《報告與命令》創建的連續的 3 x 3 或 6 MHz 寬帶段中，均等於 900 兆赫頻譜的 6 兆赫。

3 x 3 或 6 MHz：900 MHz 頻段（897.5-900.5/936.5-939.5）的寬帶段獲準總計 6 MHz 的頻譜，其中 3 MHz 指定用於上行鏈路傳輸，3 MHz 用於下行鏈路傳輸。

5 x 5 或 10 MHz：900 MHz 頻段（896-901/935-940）的寬帶段獲準總共為 10 MHz 的頻譜，其中 5 MHz 指定用於上行鏈路傳輸，5 MHz 用於下行鏈路傳輸。

3GPP：第三代合作伙伴項目是開發移動通信協議的標準組織，例如無線接入網絡、服務和系統方面以及核心網絡和終端。

4G：無線電系統架構的第四代長期演變。

5G：無線電系統架構的第五代長期演進。

600 MHz拍賣：聯邦通信委員會（“FCC”）2016年的 “激勵性拍賣”，激勵電視廣播頻道的被許可人放棄頻譜以支付固定費用，以便將頻譜重新用於獲得許可的無線服務。

900 MHz：900 MHz 的頻段頻率範圍介於 896-901/935-940 之間。

900 MHz 寬帶頻譜或 900 MHz 寬帶分段：獲準用於寬帶的 900 MHz 頻段（897.5-900.5/936.5-936.5-939.5）。

反暴利補助金：如果申請人放棄少於6 MHz（或240個信道）的頻譜以獲得小於6 MHz的全部或部分頻率，則900 MHz寬帶申請人向美國財政部支付的款項。這筆款項基於包括寬帶申請人申請的縣在內的部分經濟區的600 MHz拍賣價格。

B/ILT：由企業用户運營的系統或許可用於私人陸地移動設備的頻譜。

複雜系統：根據報告和命令的定義，自2020年8月17日新規定生效之日起，由45個或更多功能集成站點組成的受保人系統。

涵蓋的現任者：根據第90.621（b）條的規定，寬帶細分市場中任何900 MHz站點的被許可人必須受到寬帶許可證持有者的保護，在縣內任何地點均設有基站，或寬帶段中任何基於900 MHz地理位置的SMR被許可人，其許可區域完全或部分與縣重疊。

已證明的意圖：已證實的意圖是一種基於定量和事實的記分卡，它結合了公共和私人數據，用於衡量客户使用900 MHz寬帶頻譜向前邁進的意向。

資格認證：由聯邦通信委員會批准的獨立第三方認證的文件，作為寬帶申請的一部分，其中列出了申請人在900 MHz頻段中持有的許可證，以證明其持有相關縣許可的900 MHz頻譜總數的50％以上的許可證，包括2019年3月14日當天或之後提交的收購任何受保現有公司的合同中包含的頻譜抵免（即50％的許可頻譜測試），以及申請人已獲得或已獲得或獲得的頻譜抵免持有佔總數90％或以上的許可證在特定縣和該縣邊界70英里範圍內許可使用900 MHz寬帶頻譜，包括收購、遷移或保護任何受保現有企業的合同中包含的頻譜信用，或在2019年3月14日當天或之後提交的申請（即90％的寬帶頻譜測試）。

FCC：聯邦通信委員會是美國國會監督的獨立政府機構，是美國通信法律、法規和技術創新的主要權威機構。聯邦通信委員會通過廣播、電視、電線、衞星和有線電視對所有50個州、哥倫比亞特區和美國領土的州際和國際通信進行監管。

集成平臺：基於雲的4G/5G核心，可增強參與網絡之間的彈性和增強的服務，包括互助、網絡安全、共享基礎設施和分佈式能源的集成。

許可頻道：現有實體當前有效 FCC 許可證的 399 個 12.5 kHz 窄帶 900 MHz 信道中的任何一個。目前，並非所有900 MHz信道都已獲得許可，因為某些頻道保存在聯邦通信委員會的庫存中。對於根據與寬帶申請人簽訂的合同取消的現有頻道，聯邦通信委員會將向寬帶申請人提供信貸。

強制重新調整：如果替換信道提供的設施與受保人現有系統相當的設施，並且寬帶被許可人支付所有合理的返修費用，則900 MHz寬帶被許可方可以強制將受保人轉移到900 MHz寬帶段以外的信道。

MTA：主要貿易區；服務區域基於蘭德·麥克納利1992年《商業地圖集與營銷指南》，該指南定義了900 MHz SMR的地理許可證。

窄帶信道：900 MHz 25 kHz 帶寬信道。

PLTE：專為一個組織的利益而部署和控制的私有長期演進無線網絡。只有經該組織授權的用户才能訪問網絡。該組織確定覆蓋範圍、網絡性能、訪問權限和優先級、運營所需的適當服務級別、網絡所需的具體網絡和物理安全規格和政策。

重新調整：修改受保人窄帶系統，使其在《報告和命令》規定的900 MHZ寬帶分段之外的信道上運行。

交換：將900 MHz寬帶分段之外的窄帶信道交換為受保人持有的寬帶分段信道。

過渡計劃：作為寬帶申請的一部分提交的一份文件，證明寬帶許可申請人持有或有協議收購、遷移或保護該縣70英里以內的900 MHz寬帶寬帶段中至少90％的許可信道（即90％的寬帶段測試）。

關於前瞻性陳述的警示性聲明

本10-K表年度報告（“年度報告”）中包含的各種陳述，包括表達信念、期望或意圖的陳述，以及非歷史事實陳述的陳述，均為前瞻性陳述。我們的前瞻性陳述通常但並非總是伴隨着諸如 “目標”、“預測”、“相信”、“可以”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“目標”、“打算” “可能”、“可能”、“計劃”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“潛力”、“預測”、“項目”、“尋求” 等詞語，但並非總是如此。” “應該”、“策略”、“目標”、“將” 和類似的表述或短語，或那些旨在識別前瞻性陳述的表達未來事件或結果不確定性的表述或短語的否定詞，儘管並非所有前瞻性陳述都包含這些詞語。我們的這些前瞻性陳述基於我們當前的預期、指導和預測以及對未來事件和財務趨勢的相關假設。儘管我們的管理層認為這些預期、指導、預測和假設是合理的，但它們本質上會受到重大的業務、經濟、競爭、監管和其他風險、突發事件和不確定性的影響，其中大多數是難以預測的，其中許多是我們無法控制的。無法保證實際發展會像我們預期的那樣。由於重大風險和不確定性，實際結果可能與這些陳述中表達或暗示的結果存在重大差異，包括但不限於：

•根據聯邦通信委員會於2020年5月13日批准的報告和命令（“報告和命令”）的要求，我們有資格及時或完全從聯邦通信委員會獲得寬帶許可證；

•我們有能力及時成功地將頻譜資產商業化給目標公用事業和關鍵基礎設施客户，包括那些超過已證實意圖門檻的客户，並以商業優惠的條件向其商業化，包括我們根據符合業務計劃和假設的財務條件將頻譜獲利的能力；

•我們向目標和關鍵基礎設施客户開發、營銷和銷售除頻譜資產之外的新產品和服務的能力；

•我們正確估計我們的現金收入、收入和運營費用以及我們未來的財務需求的能力；

•我們實現運營和財務預測和指導的能力；

•我們有能力支持未來的運營和業務計劃，並在不通過發行股票或債務證券籌集額外資本的情況下，利用現有現金資源和商業運營產生的收益，通過股票回購計劃向股東返還資本；

•宏觀經濟壓力對我們的業務和潛在客户業務影響的範圍和持續時間，包括但不限於疫情、通貨膨脹、監管和政策變化以及地緣政治問題；

•我們能夠及時根據商業上合理的條款重新調整、保護或獲取Covered Enternary窄帶許可證（包括複雜系統），或根本不這樣做；

•我們履行義務的能力，包括交付清晰的頻譜和寬帶許可證，以及我們與客户簽訂的商業協議所要求的其他突發事件，以及在商業上合理的條件下及時履行我們的義務；

•聯邦和州機構和委員會是否會支持我們的目標客户部署寬帶網絡和服務；

•我們維護我們擁有、獲得和/或獲得的任何窄帶和寬帶許可證的能力；

•政府法規或政府機構採取的行動可能會對我們的業務前景、流動性和經營業績產生不利影響，包括聯邦通信委員會對報告和命令或聯邦通信委員會管理900 MHz頻段的規則和條例的任何修改；

•我們有能力成功與向我們的目標客户提供頻譜和通信技術、產品和解決方案的第三方競爭；

•我們留住執行官和關鍵人員以及吸引、留住和激勵合格人才的能力；

•我們成功管理計劃增長的能力；

•為我們的普通股開發和維持強勁市場的能力；

•我們可能無法預測、影響或控制可能導致我們普通股價格波動或導致普通股價值下跌的因素；

•與股票回購計劃相關的預期時機、回購金額以及對普通股的相關影響；以及

•我們普通股的集中所有權如何限制其他股東影響公司事務的能力。

這些因素和其他重要因素，包括 “項目1” 下討論的因素。業務”，“項目 1A。風險因素” 和 “第7項。管理層在本年度報告中對財務狀況和經營業績的討論和分析，可能導致我們的實際業績、業績或成就與這些前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異。因此，提醒您不要過分依賴此類陳述。此外，任何前瞻性陳述僅代表其發表之日，除非

在適用法律要求的範圍內，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述以反映聲明發表之日之後的事件或情況，也沒有義務反映意外事件的發生，無論這些事件是由於新信息、未來事件還是其他原因造成的。

風險因素摘要

我們已經準備了以下摘要，概述了我們的業務面臨的主要風險以及與普通股所有權相關的風險。本摘要並未解決我們面臨的所有風險。我們鼓勵您仔細閲讀本年度報告中包含的全部風險因素，以獲取有關使我們的證券投資具有投機性或風險性的重大因素的更多信息。這些風險和不確定性包括但不限於以下內容：

•我們對900 MHz頻譜資產進行商業化的計劃取決於我們是否有資格根據報告和命令的要求獲得聯邦通信委員會的寬帶許可證；

•聯邦通信委員會在報告和命令中確立的清算流程使複雜系統免於強制退貨，可能不允許我們及時以商業上合理的條件重新調整或搬遷現有企業，或根本不允許我們重新調整或重新安置現有企業；

•我們可能沒有資格參加或利用報告和命令中規定的強制性重新調整流程來及時清理現有人員；

•我們可能無法成功地向目標公用事業和關鍵基礎設施客户（包括那些超過已證實意圖門檻的客户）以及商業上有利的條件（包括我們根據符合業務計劃和假設的財務條件將頻譜貨幣化的能力）向目標公用事業和關鍵基礎設施客户（包括那些超過已證明意圖門檻的客户）商業化我們的頻譜資產；

•我們可能無法成功地為我們的目標公用事業和關鍵基礎設施客户開發、營銷、銷售和部署新產品和服務；

•我們與客户的商業協議受意外情況和義務的約束，包括及時交付清晰的頻譜和寬帶許可證，因此，無法保證我們將按我們目前預期的金額和時間表從這些客户那裏收到的付款，也無法保證我們迄今為止收到的任何款項都無需償還，也無法保證我們不會受到合同索賠，包括終止權的約束；

•我們當前的業務計劃的運營歷史有限，這使得評估我們的前景和未來的財務業績以及業務活動變得困難，因此我們的戰略方針和計劃可能不會成功；

•我們的客户向監管電力公用事業的聯邦和州機構和委員會提出的舉措可能不成功，這可能會影響我們的商業化努力；

•我們可能無法維護我們擁有和/或從聯邦通信委員會獲得的任何窄帶和寬帶許可證；

•政府法規或政府機構採取的行動可能會對我們的業務前景、流動性和經營業績產生不利影響，包括聯邦通信委員會對報告和命令或聯邦通信委員會管理900 MHz頻段的規則和條例的任何修改；

•我們的頻譜資產的價值可能會根據供需以及技術和監管變化而大幅波動；

•我們向聯邦通信委員會提交的將900 MHz寬帶段從6 MHz擴展到10MHz的申請可能無法成功；

•我們可能無法按計劃通過商業化業務籌集資金，也可能無法正確估計我們的運營費用、未來現金收益或未來收入，這可能會導致現金短缺，並可能阻止我們向股東返還資本並要求我們獲得額外融資；

•迄今為止，我們的客户更願意預付許可費，這導致運營現金流與我們的收入嚴重不成比例，法律限制可能會限制我們向股東返還資本的能力；

•向我們的目標客户提供頻譜和通信技術、產品和解決方案的幾個第三方與這些目標客户存在長期關係，並且比我們擁有更多的資源和更大的政治和監管影響力，我們可能無法成功地與這些第三方競爭；

•如果我們無法吸引新客户，我們的經營業績和業務將受到不利影響；

•自成立以來，我們每年都有淨虧損，將來可能無法實現或維持盈利能力；

•我們需要留住我們的執行官和關鍵人員，吸引、留住和激勵合格的人才；

•我們將需要繼續擴大我們的組織，我們可能會在管理這種增長方面遇到困難，這可能會擾亂我們的運營和財務業績；

•無法保證我們普通股的強勁市場會發展或持續下去；

•我們的普通股價格可能會波動，這可能導致我們的普通股價值下跌；

•回購的預期時間和金額以及與股票回購計劃相關的對普通股的相關影響；

•所有權集中將限制我們的股東影響公司事務的能力；以及

•不利的市場狀況，包括戰爭和通貨膨脹造成的市場狀況，可能會對我們的業務和商業化努力產生不利影響。

第一部分

第 1 項。業務

概述

Anterix Inc（“Anterix”、“我們”、“我們的” 或 “公司”）是公用事業行業的合作伙伴，致力於增強現代電網的可見性、控制力和安全性。我們的願景是提供由私有無線寬帶連接支持的安全、可擴展的解決方案，使公用事業及其所服務的社區受益。作為美國本土以及夏威夷、阿拉斯加和波多黎各900 MHz頻段（896-901/935-940 MHz）中最大的許可頻譜持有者，我們在提供支持安全、彈性和客户控制運營的解決方案方面處於獨特的地位。我們專注於將頻譜資產商業化，擴大我們提供的優勢和解決方案，使我們的目標公用事業和關鍵基礎設施客户能夠部署私有寬帶網絡。

2024 財年的亮點和成就

•產生正現金流的主要原因是從我們的客户那裏獲得了1.065億美元的合同現金收益

•與下科羅拉多河管理局（“LCRA”）簽訂了3000萬美元的頻譜銷售協議

•與坦帕電氣公司（“TECO”）簽訂了3,450萬美元的頻譜租賃協議

•將聖地亞哥縣和帝國縣的寬帶許可證轉讓給了聖地亞哥天然氣和電氣公司，並記錄了740萬美元的無形資產出售收益

•用窄帶交換了28個縣的寬帶許可證，並獲得了3500萬美元的收益

•回購了735,646股股票，向股東返還資本，總額為2470萬美元

•成功領導並完成了3GPP中的舉措，以確保增強美國900 MHz寬帶頻譜以使我們的客户受益，包括為長期演進（“LTE”）和5G指定新的頻段106和n106

•向聯邦通信委員會發起了一份請願書，旨在將目前配對的3 x 3 MHz寬帶段擴展到900 MHz頻段內配對的5 x 5 MHz寬帶分段

我們的業務戰略

我們的戰略是為關鍵基礎設施行業和企業提供變革性的寬帶解決方案，包括900 MHz頻譜上的私有無線連接和下一代通信平臺。我們支持數字化轉型、基礎設施現代化和網絡安全戰略，以實現新的安全、性能和安全標準。利用 Anterix 解決方案，關鍵基礎設施客户可以抓住他們最具影響力的機會，解鎖從分析到自動化、邊緣監控和人工智能等應用程序。與 Anterix 合作，客户可以構建能夠隨着業務需求擴展和發展的解決方案。為此，我們正在推行雙管齊下的戰略，重點是：（一）將我們在全國範圍內的窄帶900 MHz頻譜地位轉化為有價值的寬帶頻譜；（ii）在複雜系統領域提供寬帶頻譜的長期租賃或其他創新解決方案，以通過頻譜獲利，同時為全國公用事業和關鍵基礎設施企業提供平臺服務和解決方案。

我們的頻譜資產

我們的頻譜是我們最寶貴的自有資產。我們在全國範圍內持有許可證，佔美國 900 MHz 頻段的 52% 以上。但是，如果頻譜是價格最高的美國前20大都市市場區域，覆蓋了美國人口的38％，我們持有的頻譜平均價值超過6 MHz。我們於2014年9月從Sprint手中收購了900 MHz頻譜的大部分和某些相關設備。

在900 MHz頻段中，聯邦通信委員會歷來分配大約10 MHz的頻譜，細分為40個10信道區塊（共有399個連續信道），交替使用專門移動無線電（“SMR”）商用系統的區塊和專用於B/ILT的區塊，聯邦通信委員會的規則還允許將B/ILT許可證轉換為SMR用途。隨後，聯邦通信委員會在SMR指定的區塊上進行了疊加拍賣，這些區塊以MTA為基礎授予基於地理位置的許可證，同時為這些地區的現有場地許可證持有者提供運營保護。某些MTA許可證不是在拍賣會上購買的，而是已退還給聯邦通信委員會。此外，聯邦通信委員會從未在美國某些地區拍賣過20個區塊的B/ILT頻譜，因此沒有用户使用該頻譜獲得基於站點的許可證。因此，聯邦通信委員會目前在美國大多數縣的庫存中持有900 MHz窄帶頻譜的24％以上。

寬帶許可證

截至2024年3月31日，聯邦通信委員會累計向我們授予了133個縣的寬帶許可證。結果，我們按照《報告和命令》的要求向聯邦通信委員會放棄了窄帶許可證，併為同樣的133個縣支付了必要的反暴利補助金。在2024財年，我們根據頻譜銷售協議的條款向客户轉讓了2份FCC寬帶許可證。截至 2024 年 3 月 31 日，我們持有 131 個 FCC 寬帶許可證。

將我們的全國窄帶 900 MHz 頻譜位置轉換為寬帶

在全國範圍內將我們的頻譜從窄帶許可證轉換為寬帶許可是我們雙管齊下戰略的基本組成部分，因為它為實現我們的業務戰略提供了基礎。為了實現這種轉換，我們的重點是有意將現有企業排除在寬帶許可領域之外，並在以下縣獲得寬帶許可證：（i）我們有客户合同的縣，（ii）我們認為有短期商業前景的縣，或者（iii）可能具有戰略優勢，可以隨着時間的推移實現寬帶許可證的最佳成本。

安全寬帶許可證

在報告和命令中，聯邦通信委員會選擇將縣作為計算實體是否有資格持有寬帶許可證的 “基本計量單位”。由於這一決定以及我們積累的廣泛頻譜儲備，Anterix——而且只有Anterix——是美國3,233個縣中每個縣的重要組成部分。儘管我們打算繼續在有客户機會的領域優先考慮頻譜交易，但我們也計劃機會性地進行頻譜交易，以確認我們在頻譜清算成本方面的投資獲得正回報。我們一直積極參與這項工作，迄今為止已經完成並打算繼續進行頻譜交易，以支持我們努力滿足寬帶許可證資格認證要求。

明確受保的在職者

我們一直在積極開展清算工作，為寬帶許可程序做準備。我們的專業清算團隊專注於談判協議，將受保現有企業從900 MHz頻段的寬帶分段轉移到分配用於在900 MHz頻段內或完全在900 MHz頻段之外繼續進行窄帶運營的分段。我們的團隊與受保現有企業合作，談判並簽訂了大約四分之三的交易，包括三個複雜系統，以清理許可的900 MHz寬帶分段信道。

部署我們的商業業務產品

隨着初步報告和訂單的完成以及Anterix自那時以來為在900 MHz頻段部署寬帶鋪平道路所做的工作，我們已經進入了確立商業地位和加快採用主要商業業務產品的戰略的第二個關鍵方面。我們正在通過以下方式實施該戰略：

•我們的銷售、營銷、業務發展、商業運營和行業政府事務組織開展有針對性的宣傳和教育；

•參加公用事業寬帶聯盟（“UBBA”）、其他行業協會和行業活動；

•吸引供應商加入Anterix活躍生態系統計劃（“AAEP”）；以及

•推出我們的公用事業戰略諮詢（“USAB”）。

目前，UBBA的成員包括其近106名成員中的34家電力公司。AAEP包括100多家領先科技公司的參與，這些公司針對我們國家的電網創新者提供私有寬帶部署和應用解決方案。我們推出了 AAEP，旨在培育、加強和擴大 900 MHz 設備、服務和解決方案的格局。廣泛的技術創新者的參與將為部署PLTE的公用事業和其他關鍵基礎設施提供商帶來廣泛的價值。

我們業務的主要意圖是將我們獲得的寬帶許可證租賃給客户，進行長期租賃（通常為20年或更長時間），其中包含額外的長期續訂選項。根據我們迄今為止與當前和潛在客户的分析和討論，我們看到，使用900 MHz頻譜的PLTE網絡已證實意圖的跡象越來越強烈，而且越來越多。為了實現我們的業務服務，我們將負責從聯邦通信委員會獲得寬帶許可證的費用，包括批准和滿足寬帶資格認證要求的費用。相比之下，我們預計我們的大多數客户將承擔部署和運營其私有寬帶網絡、技術和解決方案的費用。而且，除了我們的主要商業業務外，我們還在探索其他機會，為電力公司提供額外的增值解決方案和服務，以支持其網絡部署和運營以及電網現代化計劃。

因此，我們推動戰略第二個關鍵環節的方法包括：1) 通過協助潛在客户制定私有無線網絡的決策和評估流程，推動他們順利完成管道發展；2) 鼓勵聯邦和州機構支持公用事業和關鍵基礎設施公司在900 MHz頻段投資和部署PLTE解決方案；3) 參與國家可再生能源實驗室（“NREL”）、太平洋西北國家實驗室等實驗室的演示和測試全國標準與技術研究所（“NIST”）將驗證PLTE系統的優勢；4）開發擴展的增值業務產品；5）支持並發展AAEP；6）參與UBBA和其他相關行業協會以推廣我們的解決方案；7）持續評估擴大基於900 MHz寬帶頻譜的專用無線寬帶網絡應用的潛在機會。

繼續建立客户管道

我們的銷售和支持團隊正在積極與許多最大的投資者自有公用事業公司（“IOU”）合作。更具體地説，這些團隊正在與我們的目標客户、LTE基礎設施供應商、最終用户設備製造商、系統集成商和其他技術公司的代表進行協調，此外還回應信息請求（“RFI”）、徵求建議書（“RFP”）以及支持與使用我們的900 MHz頻譜進行寬帶服務相關的技術試驗的請求。目前，向非客户公用事業公司發放了五份實驗許可證，向其他供應商和實驗室發放了六份實驗許可證，用於展示和推廣 900 MHz 寬帶頻譜。

爭取聯邦和州機構的支持

我們的絕大多數目標關鍵基礎設施客户都受到聯邦和州機構的嚴格監管。例如，電力公司可能受聯邦能源監管委員會、其所服務的州內的公用事業委員會和/或其他州和市政治理或監管機構的監管。指導公用事業監管的其他機構包括能源部、國土安全部和NIST，以及區域輸電組織和獨立系統運營商。我們正在與這些機構合作，教育他們瞭解私有寬帶無線網絡、技術和解決方案可以為公用事業提供的安全性、可靠性和優先接入優勢。我們還與許多國家機構和委員會合作，這些機構和委員會監管電力公用事業，並對電力公司的投資決策具有強大影響力。我們與這些利益相關者的目標是確保他們獲得正確的信息，並適當瞭解公用事業規模的私人無線寬帶網絡為最終用途客户帶來的巨大好處，這樣他們就可以放心地批准公用事業公司的投資，包括租賃我們的頻譜資產以及在各自的費率編制文件中部署私有寬帶LTE網絡、技術和解決方案的費用。他們理解和理解電網現代化計劃的公用事業通信控制增強了公用事業公司為納税人提供安全、可靠、可靠和有彈性的電力的能力，這一點至關重要。如果計入費率基準，則允許公用事業公司收回成本，並從這些謹慎的投資中獲得慣常的回報率。

制定擴展服務路線圖

通過我們與潛在公用事業和關鍵基礎設施客户的日常互動，以及我們與RFI和RFP相關的迴應和後續討論，我們已經確定了其他機會領域，以支持我們的現有和潛在客户實施和運營PLTE網絡。我們正在進行盡職調查，以確定如何最好地滿足這些客户需求，包括利用我們的內部專業知識、與行業合作伙伴合作以及與特定的服務提供商合作。

識別和評估我們頻譜的新機遇

無線通信行業競爭激烈，受到監管、技術和市場快速變化的影響。我們業務戰略的關鍵部分是持續監測無線行業的變化，並評估這些變化如何使我們能夠最大限度地提高頻譜資產的價值。此外，儘管我們最初將重點放在電力公用事業行業，但我們已經確定了其他客户羣體，包括港口、鐵路、水利、石油和天然氣設施以及採礦業務，我們認為這些客户既有需求，也非常適合我們的頻譜資產可以支持的私有無線寬帶網絡、技術和解決方案。聯邦通信委員會最近的兩次寬帶頻譜拍賣超過了市場普遍的估值預期，為美國財政部帶來了有史以來第一和第三高的拍賣收益，這證明瞭我們頻譜資產的潛在需求和價值。此外，T-Mobile最近同意從持有寬帶頻譜許可證的實體那裏購買600 MHz的寬帶頻譜，其價值遠遠超過在聯邦通信委員會拍賣中為這些寬帶頻譜許可證支付的價格，我們認為這表明了對許可寬帶頻譜的持續需求。

CatalyX

CatalyX是我們綜合平臺上的第一項AAEP商業服務。CatalyX 是一站式連接管理解決方案，可幫助公用事業在利用商用寬帶網絡的同時，實現私有寬帶網絡的優勢。CatalyX 通過集成最先進的 SIM 卡技術、設備 SIM 卡管理以及私有到公共漫遊來簡化連接管理，以提供公用事業所需的靈活性和安全性。

公用事業公司現在可以在專用網絡上高效、安全地部署和管理智能電網設備，同時優化其服務區域的寬帶覆蓋範圍。CatalyX 為設備提供控制和可見性，無論它們是連接到私人還是公共無線電接入網絡。藉助 CatalyX，公用事業公司可以遠程管理每台設備的 SIM 卡，從而降低運營成本和風險。通過單個儀錶板，可以監控和管理設備連接的各個方面，包括連接到公共和私有網絡。公用事業可以通過連接到其PLTE網絡或在多個運營商商業網絡上漫遊，在不同的服務地點實現可用覆蓋。

使用美國 Band 8 啟用 Anterix Active 生態系統

我們的頻譜資產位於國際 3GPP 全球標準波段 8 信道中，這是分配給 880-915/925-960 MHz 頻段的頻分雙工對。這種配對適用於4G和5G技術，目前正用於亞洲、歐洲和世界其他地區的全球商用LTE和5G寬帶網絡。我們正在努力與芯片製造商、模塊和設備供應商合作，幫助確保為私有無線網絡部署 900 MHz 的客户能夠及時訪問符合 3GPP 標準且符合 FCC 報告和命令中規定的技術操作規格的符合 3GPP 標準的 8 頻段設備，從而促進美國持續採用 900 MHz Band 8 無線接入網絡設備和終端用户設備。我們還與 FCC 認證測試實驗室合作制定了測試協議，以便對在美國使用的設備進行快速認證。使用全球標準的好處是，許多現有設備、網絡組件和解決方案非常適合我們的目標關鍵基礎設施和企業客户的工作環境。全球標準還為技術提供了一條LTE路徑，確保了向前和向後兼容性，因此，所有這些優勢都適用於Anterix客户。此外，我們成功領導並完成了3GPP方面的舉措，以確保增強美國900 MHz頻譜以使我們的客户受益，包括為LTE和5G指定一個新頻段，以及向5G的過渡，後者獲得了全球無線行業的支持。3GPP已獲得批准，並將分別用於LTE和5G的頻段106和n106作為美國頻段8的子集。

我們的寬帶市場機會

我們目前已將公用事業和關鍵基礎設施企業確定為我們當前和未來寬帶頻譜資產的主要客户。我們已將電力公用事業行業確定為我們最初的重點客户羣體。我們認為，安全性、優先接入、延遲、宂餘、私有權、控制和獨特覆蓋要求只是公用事業和關鍵基礎設施企業有興趣獲得部署私有無線寬帶網絡、技術和解決方案的權利的部分原因，這些網絡和解決方案可以通過使用我們的許可頻譜來實現。

電力公用事業行業正在經歷根本性變革。電網現代化工作和減少碳排放的努力打亂了公用事業建造新的大型集中式設施的需求。如今，電力由規模更小、地理分佈更分散的設施發電，這些設施可以從發電商切換到包括風能和太陽能裝置在內的各種不同來源發電。現在，電網架構必須容納既是發電機又是消費者的終端用户，快速來回轉換，雙向輸送電力，而現有電網最初並不是為了應對這種情況而設計的。技術進步催生了傳感器和智能設備，可以實現新的雙向電網，並使運營商能夠高效、安全和可靠地控制和運行電網。許多公用事業公司使用的傳統通信系統具有越來越多的幹擾和/或更高的網絡威脅，它們不是為處理這種新的數據負載而設計的，效率低下且維護成本高昂，而且在許多情況下，相關設備的使用壽命已接近尾聲。900 MHz 的專用無線網絡允許公用事業公司完全控制其網絡的設計、建設和運營。即使在其他網絡過載或出現中斷的情況下，公用事業關鍵任務應用程序也會被優先考慮。這種控制有助於提高效率、靈活性、安全性和響應能力。鑑於最近的極端天氣事件，這比以往任何時候都更加重要。

商業成功

我們已投資建立業務開發、銷售、營銷和其他支持團隊，其中包括外部和內部資源，以幫助促進我們不斷變化的客户關係，進一步發展和完善我們的產品線。自聯邦通信委員會發布報告和命令以來，我們的銷售和營銷工作一直側重於尋求頻譜租賃安排，在存在複雜系統的市場中提供創新的頻譜解決方案，以及向我們的目標公用事業和關鍵基礎設施客户介紹我們的綜合平臺解決方案。

我們的業務發展、銷售和營銷組織採用以下三種關鍵方法來發展和完善我們的產品線：（i）直接向目標客户進行基於客户的銷售和營銷工作；（ii）監管宣傳和支持；（iii）行業貿易組織合作。通過與集成商以及技術和設備供應商等各種第三方的銷售和營銷合作伙伴關係，這些努力得到了加強，我們將尋求積極推廣我們的寬帶頻譜資產，並通過他們的產品、技術、解決方案和服務為我們的寬帶頻譜資產提供支持。此外，我們的高級管理人員、工程、技術、商業運營和營銷團隊通過演講、贊助和在重大貿易活動、協會和組織上的演講、客户會議、宣傳材料和產品演示等方式支持我們的銷售工作，以擴大我們的影響力和品牌知名度。

900 MHz 寬帶頻譜的長期租賃

《阿米倫協議》

2020年12月，我們簽訂了第一份涵蓋Ameren服務領域的長期900 MHz寬帶頻譜租賃協議（“Ameren協議”）。Ameren協議將使Ameren能夠在其密蘇裏州和伊利諾伊州的服務區部署PLTE網絡，覆蓋約750萬人。每份Ameren協議的初始期限為30年，並有10年續訂選項，可額外付款。2021年8月，聯邦通信委員會向我們授予了阿默倫服務區內多個縣的首批900 MHz寬帶許可證，聯邦通信委員會隨後也批准了這方面的Ameren協議。《阿美倫協議》30年初始條款的預定預付款總額為4,770萬美元，其中我們在2021年2月收到30萬美元，2021年9月收到540萬美元，2021年10月收到1,720萬美元。根據Ameren協議的條款，迄今為止收到的預付款包括簽署Ameren協議時應付的初始預付款，以及在密蘇裏州和伊利諾伊州多個大都市縣交付相關的1.4 x 1.4 MHz清理頻譜的款項。根據Ameren協議的條款，以及我們交付相關的批准的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶租約，30年初始期限的剩餘2480萬澳元預付款（不包括可能的罰款）將在2026年中期之前到期。Ameren協議受有關未交付補救措施的習慣條款的約束，包括在我們未能履行合同義務時退還已支付的款項和終止權，包括未能根據Ameren協議的條款交付相關的經批准的900 MHz寬帶頻譜。我們正在與其餘現有企業合作，以清理Ameren服務領域的900 MHz寬帶頻譜分配。根據ASC 606與客户簽訂的合同收入，根據Ameren協議支付的預付費用將在我們的合併資產負債表中記作遞延收入。收入將隨着時間的推移予以確認，清理900 MHz寬帶頻譜和相關寬帶租約的履行義務由相應縣提供，合同期約為30年。

Evergy 協議

2021年9月，我們與Evergy簽訂了900 MHz寬帶頻譜的長期租賃協議（“Evergy協議”）。Evergy協議涵蓋的Evergy服務區域位於堪薩斯州和密蘇裏州，人口約為390萬。Evergy協議的初始期限為20年，有兩個10年續約選項，可額外付款。2021年10月，我們收到了20年初始期限的3020萬美元的全額預付款，該款項應在Evergy協議執行後的三十（30）天內到期並支付。Evergy協議受有關未交付補救措施的習慣條款的約束，包括如果我們未能履行合同義務，包括未按照《Evergy協議》的條款交付相關的經批准的900 MHz寬帶頻譜，則退還已支付的款項和終止權。我們已經批准了Evergy協議所涵蓋的900 MHz寬帶頻譜分配。根據ASC 606與客户簽訂的合同收入，根據Evergy協議支付的預付費用將在我們的合併資產負債表中記作遞延收入。收入將隨着時間的推移予以確認，清理900 MHz寬帶頻譜和相關寬帶租約的履行義務由相應縣提供，合同期約為20年。

Xcel 能源協議

2022年10月，我們與Xcel Energy簽訂了一項協議，讓Xcel Energy在八個州專門長期使用我們的900 MHz寬帶頻譜（“Xcel能源協議”），包括科羅拉多州、密歇根州、明尼蘇達州、新墨西哥州、北達科他州、南達科他州、德克薩斯州和威斯康星州。Xcel能源協議還為Xcel Energy提供了將協議延長兩個10年期限的選項，以支付額外款項。Xcel能源協議允許Xcel Energy部署PLTE網絡以支持其電網現代化計劃，使其約370萬電力客户和210萬天然氣客户受益。Xcel能源協議20年初始期限的計劃預付款總額為8000萬美元，其中800萬美元是在2022年12月收到的。2023 年 7 月和 2023 年 11 月，我們交付了已批准的 900 兆赫寬帶頻譜和相關的寬帶租約，並在每個期間收到了 2,120 萬美元的里程碑式付款。在截至2024年3月31日的年度中，我們交付了已批准的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶租約，並於2024年1月收到了1,680萬美元的里程碑式付款。Xcel能源協議受有關未交付補救措施的習慣條款的約束，包括在我們未能履行合同義務時退還已支付的款項和終止權，包括未能根據Xcel能源協議的條款交付相關的經批准的900 MHz寬帶頻譜。根據Xcel能源協議的條款，20年初始期限的剩餘預付款將在2028年中期之前到期，屆時我們將交付相關的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶租約。我們正在與其餘現有企業合作，清理Xcel Energy服務領域的900 MHz寬帶頻譜分配。根據ASC 606與客户簽訂的合同收入，根據Xcel能源協議支付的預付費用將在我們的合併資產負債表中記作遞延收入。收入將

隨着時間的推移，將得到承認，清理900 MHz寬帶頻譜和相關寬帶租約的履行義務由相應縣提供，合同期限約為20年。

東元協議

2023年11月，我們與東元達成協議，讓東元在佛羅裏達州中西部的東元服務區內使用我們的900 MHz寬帶頻譜，為期20年（“東元協議”）。東元協議還為東元提供了將協議延長兩個10年期限的選項，以支付額外款項。東元協議涵蓋佛羅裏達州中西部約2,000平方英里的服務區域，預計將使東元能夠部署PLTE網絡。東元協議20年初始期限的預付款總額為3,450萬美元，其中690萬美元是在2023年12月收到的。根據東元協議的條款，20年初始期限的剩餘預付款將在2026財年之前到期，屆時我們將交付相關的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶租約。東元協議受有關未交付補救措施的習慣條款的約束，包括在我們未能履行合同義務時退還已支付的款項和終止權，包括未能根據東元協議的條款交付相關的經批准的900 MHz寬帶頻譜。我們正在與現有企業合作，清理東元服務區域中900 MHz的寬帶頻譜分配。根據ASC 606與客户簽訂的合同收入，根據東元協議支付的預付費用將在我們的合併資產負債表中記作遞延收入。收入將隨着時間的推移予以確認，清理900 MHz寬帶頻譜和相關寬帶租約的履行義務由相應縣提供，合同期限約為20年。

合同交付里程碑

下表顯示了我們的客户租賃協議下的合同交付里程碑以及該里程碑每個期限的分配價值。

(1) 總分配價值可能會根據相關里程碑的寬帶租約的最終交付日期而變化，其中可能包括與延遲交付相關的罰款。

(2) 收入確認從相關里程碑的寬帶租約交付時開始，這可能與上述估計有所不同。期限是根據預計交付日期計算的，預計交付日期與相關里程碑的收入預計確認期限相關。

900 MHz 寬帶頻譜的銷售

可持續發展目標和環境協議

2021年2月，我們與SDG&E簽訂協議，在SDG&E的加利福尼亞服務區域（包括聖地亞哥縣和帝國縣以及奧蘭治縣的部分地區）出售900 MHz寬帶頻譜（“SDG＆E協議”），總付款為5000萬美元。可持續發展目標與環境協議將支持SDG&E在其加利福尼亞服務區部署PLTE網絡，該地區人口約為360萬。作為可持續發展目標與環境協議的一部分，SDG&E和Anterix正在合作加快公用事業行業的私有網絡發展勢頭。這個

SDG&E協議包括在聯邦通信委員會向我們發放寬帶許可證後，在SDG＆E的服務範圍內分配6兆赫的900 MHz寬帶頻譜，936.5 — 939.5 MHz和897.5 — 900.5 MHz。總額為5,000萬美元的款項包括2021年2月收到的2,000萬美元的初始款項，以及我們在向SDG&E交付相關已批准的900 MHz寬帶頻譜和相關寬帶許可證時到期的剩餘款項。SDG&E協議受有關不交付補救措施的習慣條款的約束，包括Anterix未能履行合同義務，包括未能交付相關的900美元時的終止權 MHz 寬帶頻譜符合可持續發展目標與環境協議的條款。一旦我們向SDG＆E全額交付了已批准的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶許可證，將確認每個縣的頻譜銷售收益或虧損。

2022年9月，我們將1.4 x 1.4 MHz的900兆赫寬帶頻譜和與帝國縣相關的寬帶許可證移交給了SDG&E，並收到了20萬美元的里程碑式付款。2023 年 9 月，我們將聖地亞哥縣寬帶許可證移交給了 SDG&E，並收到了一筆扣除交付延遲調整後的里程碑式付款，金額為 2,520 萬美元。2023年12月，我們將已批准的900 MHz寬帶頻譜的剩餘部分以及與帝國縣相關的寬帶許可證移交給了SDG＆E，並收到了20萬美元的里程碑式付款。這導致確認了出售頻譜的收益，並取消了與聖地亞哥縣和帝國縣相關的或有負債的承認。

LCRA 協議

2023年4月，我們與LCRA簽訂協議，在LCRA的電力、輸電和供水服務批發領域出售覆蓋68個縣和30多個城市的900 MHz寬帶頻譜（“LCRA協議”），總付款為3000萬美元，外加精選的LCRA 900 MHz窄帶頻譜的捐款。LCRA協議將支持LCRA部署PLTE網絡，該網絡將提供一系列功能，包括電網感知、通信和運營情報，這將增強LCRA的彈性並刺激創新。新的許可證將使LCRA能夠從窄帶過渡到下一代寬帶，並在LCRA內部提供關鍵任務數據和語音服務，並在超過73,000平方英里的範圍內向100多個外部客户，例如電力合作社、學校和交通當局。3,000萬美元的款項將在2026財年到期，屆時我們將向LCRA交付相關的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶許可證。在截至2024年3月31日的年度中，我們收到了1,500萬美元的初始付款，其中750萬美元存入了託管賬户。LCRA協議受有關未交付補救措施的習慣條款的約束，包括在Anterix未能履行其合同義務（包括未能根據LCRA協議的條款交付相關的已批准的900 MHz寬帶頻譜）時退還已支付的款項和終止權。一旦我們向LCRA全額交付了已批准的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶許可證，將確認每個縣的頻譜銷售收益或虧損。

摩托羅拉租賃

2014年，我們與摩托羅拉達成協議（“2014年摩托羅拉頻譜協議”），租賃我們900 MHz許可證的一部分，以換取750萬美元的預付全額租賃費以及對我們的子公司PDV Spectrum Holding Company, LLC（“子公司”）的1000萬美元投資，我們成立該子公司是為了持有我們的900 MHz頻譜許可證。摩托羅拉對子公司的投資可根據任何一方的選擇以每股20.00美元的價格轉換為我們的普通股（“轉換權”）。2022 年 5 月，摩托羅拉行使了轉換權，我們發行了摩托羅拉 500,000 股普通股（“股份”），以轉換摩托羅拉在我們子公司的 500,000 個 B 類單位（“單位”）的所有權。2022 年 6 月，我們在表格S-3（文件編號333-265930）上提交了一份註冊聲明，以註冊摩托羅拉持有的 500,000 股普通股，供摩托羅拉轉售或其他處置（“轉售註冊聲明”）。美國證券交易委員會於 2022 年 7 月 15 日宣佈轉售註冊聲明生效。

摩托羅拉無權從子公司運營中獲得任何利潤、分紅或其他分配。根據與摩托羅拉簽訂的租賃協議的條款，摩托羅拉可以使用租賃信道向某些合格的最終用户提供窄帶服務。最終用户只能將租用的信道用於其內部通信目的。最終用户不能將頻道轉租給任何其他最終用户或任何商業無線電系統運營商或運營商。租賃協議限制了摩托羅拉可以在任何市場區域租賃的頻道總數。租賃協議為我們在未來的頻譜使用和管理方面提供了靈活性，包括搬遷和再利用政策，旨在促進任何必要的頻率調整，這些調整可能與我們清除頻譜用於寬帶用途的努力有關。

競爭

我們的競爭對手包括零售無線網絡提供商，例如Verizon、AT＆T、T-Mobile和EchoStar，以及私人無線電運營商和其他為我們的目標公用事業和關鍵基礎設施企業提供頻譜或其他通信網絡、技術、產品和解決方案的公共和私營公司。這些競爭對手中有許多在向我們的目標客户提供技術、產品和解決方案方面有着長期的記錄，並且具有比我們更大的政治和監管影響力。此外，我們的許多競爭對手擁有更多的資源，更大的產品開發和營銷預算，更高的名稱和品牌知名度，更大的客户羣可以分散他們的客户

運營成本以及比我們更多的財務和人力資源。所有這些因素都可能阻止、延遲或增加我們向目標客户提供的寬帶許可證的商業化成本。

此外，這些競爭對手和其他競爭對手已經開發或可能開發服務、技術、產品和解決方案，這些服務、技術、產品和解決方案直接與我們的頻譜資產可以部署的寬帶網絡、技術、產品和解決方案競爭。如果競爭對手以使我們的頻譜資產許可沒有吸引力的價格和條款向我們的目標客户提供服務、技術、產品和解決方案，我們可能無法以優惠的價格或條件吸引客户，這可能會對我們的財務業績和前景產生不利影響。

此外，聯邦通信委員會和其他聯邦、州和地方政府機構可能會通過新法規或採取行動，包括提供更多可供目標客户使用的頻譜，這可能會損害我們獲得頻譜資產許可的能力。例如，聯邦政府成立並資助了急救人員網絡管理局（“FRNA”），聯邦政府授權該機構幫助完成、資助和監督專門的全國公共安全寬帶網絡（“NPSBN”）的部署，該網絡以 “FirstNet” 的名義銷售。除了我們的目標公用事業和關鍵基礎設施企業利用我們的900 MHz頻譜資產外，NPSBN是另一個競爭來源。

我們的 FCC 舉措

FCC 5 x 5 正在進行中

聯合請願

2024年2月28日，該公司與包括大型公用事業公司和行業協會在內的幾個利益相關方一起向聯邦通信委員會提交了規則制定申請（“請願書”）。該請願書要求聯邦通信委員會採用其先前考慮的將當前配對的3 x 3 MHz寬帶段擴展到900 MHz頻段配對的5 x 5 MHz寬帶分段。

900 MHz 報告和命令

2020 年 5 月 13 日，聯邦通信委員會批准了《報告和命令》，對 900 MHz 頻段進行現代化和重新調整，允許其用於部署寬帶網絡、技術和解決方案，從而提高其可用性和容量。在報告和命令中，聯邦通信委員會重新配置了900 MHz頻段，創建了一個6 MHz的寬帶分段（240個信道）和兩個窄帶分段，包括一個3 MHz的窄帶分段（120個信道）和一個1 MHz的窄帶分段（39個信道）。下圖一説明瞭報告和命令中概述的聯邦通信委員會調整情況。

圖一

縣的作用

根據報告和命令，聯邦通信委員會將 “縣” 作為確定寬帶申請人是否有資格獲得寬帶許可證的基本計量單位。美國有3,233個縣，包括波多黎各和其他美國領土。

寬帶許可證資格要求

該報告和命令規定了在縣獲得寬帶許可證的三項資格要求，我們在此將其稱為（i）“50％許可頻譜測試”，（ii）“90％寬帶分段測試” 和（iii）“240信道要求”。

複雜系統的治療

該報告和命令將複雜系統排除在強制性重新調整程序之外，即使寬帶申請人符合90％的寬帶分段測試，因為重新調整這些系統可能會對運營商造成幹擾。下面的 MAP 1 説明瞭當前剩餘的八個複雜系統。

美國鐵路協會

美國的鐵路，尤其是主要的貨運線路，在六條窄帶900 MHz信道上運營，這些信道已獲得其行業協會美國鐵路協會（“AAR”）的許可。其中三個窄帶信道位於聯邦通信委員會創建的900 MHz寬帶段中。2020年1月，我們與AAR簽訂了一項協議，在該協議中，我們同意取消900 MHz頻段的許可證，以使AAR能夠轉移其業務，包括使用位於900 MHz寬帶段的三個信道的運營（“AAR協議”）。聯邦通信委員會在報告和命令中提到了AAR協議，並要求我們根據AAR協議取消許可證並將其歸還給聯邦通信委員會。我們在 2020 年 6 月取消了這些許可證。該報告和命令要求聯邦通信委員會修改其許可證，為AAR提供更多渠道，使鐵路能夠轉移其目前的運營。這項刪除寬帶分段信道的修改將於2025年完成。該報告和命令還規定，聯邦通信委員會將把我們取消的許可證記入我們，以確定我們獲得寬帶許可證的資格和計算任何反暴利補助金。

寬帶許可流程

2021 年 5 月，聯邦通信委員會無線電信局發佈了一份公告，詳細説明瞭獲得寬帶許可證的申請要求和時間表。寬帶許可流程包括向聯邦通信委員會申請新的無線許可證、完成資格認證以及制定過渡計劃，描述潛在寬帶申請人與受保現有企業簽訂的協議。我們打算根據客户機會的時機、戰略舉措和頻譜清算結果來尋求和提交申請，並在此後不久交出我們的基礎許可證。在聯邦通信委員會向我們提供這些渠道的應付金額後，我們將盡快向美國財政部支付我們從FCC庫存中獲得的任何頻譜以達到240頻道要求的反暴利補助金。如果我們已經完成了90％的寬帶分段測試，但尚未與所有承保的現有企業達成協議，則強制性重新調整程序將在我們獲得寬帶許可證後開始。

1.50% 許可頻譜測試。為了有資格獲得特定縣的寬帶許可證，寬帶申請人必須證明其持有該縣剩餘許可頻道的50％以上。如上所述，900 MHz頻段由每個縣最多399個信道組成。聯邦通信委員會在除人口最多的縣以外的所有縣中許可的頻道數量均低於399個頻道的最大數量。由於 50% 的許可頻譜測試基於許可頻道，因此在確定是否 FCC 許可時，任何未獲得 FCC 許可的頻道都不包括在分母中

寬帶申請人已完成此項測試。截至本申請之日，僅我們在美國3,233個縣及其領地的大約3,200個縣就滿足了50％的許可頻譜測試。下方地圖 2 説明瞭我們在報告和命令創建的整個 900 MHz 頻段中按縣劃分的許可信道。

2.90% 寬帶分段測試。第二項測試是 90% 的寬帶分段測試，旨在解決清理任何 “受保人”（即寬帶細分市場許可證持有者）的自願市場流程和聯邦通信委員會在報告和命令中規定的強制性重新調整流程（適用於所有受保現有企業，運營複雜系統的受保現有企業除外）之間的平衡。該測試要求寬帶申請人在聯邦通信委員會頒發寬帶許可證並因此開始強制性調整期之前，在距離該縣邊界的70英里範圍內持有、與承保現有信道簽訂協議或保護相當於特定縣寬帶段中90％或以上的許可信道。900 MHz 頻段中的寬帶段共有 240 個信道。90% 的寬帶分段測試是使用未獲許可的信道計算得出的，這意味着，如果聯邦通信委員會已對所有240個信道進行了許可，則寬帶申請人將被要求對寬帶段內的216個信道擁有控制權或協議。在美國大多數縣，聯邦通信委員會在寬帶細分市場中許可的信道少於240個，在確定寬帶申請人是否滿足了90％的寬帶段測試時，這些未經許可的信道不包括在分母中。

寬帶申請人可以通過以下方式滿足 90% 的寬帶細分段測試：以現金或其他對價從承保現有企業購買信道；支付將承保現有企業遷移到寬帶分段之外的替代頻譜信道；或者證明寬帶申請人的設施距離Covered Rensernouts的窄帶系統足夠遠，允許這兩種類型的網絡共存。

在申請寬帶許可證之前，寬帶申請人必須滿足90％的寬帶分段測試，方法是利用其所持有的信道，並在純粹自願的基礎上與承保現有企業就滿足該測試所需的任何其他信道進行談判。只有在50％的許可頻譜測試和90％的寬帶分段測試都得到滿意之後，FCC才會向寬帶申請人頒發寬帶許可證，並開始 “強制性調整” 期。在此強制性調整期內，任何仍留在寬帶領域（複雜系統除外）的受保現有企業都必須與寬帶申請人進行真誠的談判，以出售其頻道或以其他方式清理900 MHz寬帶段，如果雙方無法達成協議，則聯邦通信委員會將進行幹預。

下面的地圖3説明瞭我們在報告和命令創建的6 MHz寬帶細分市場中按縣簽訂的合同持有的許可持股和許可持有量。該地圖並未反映可能符合保護標準的許可證，因為在制定每個寬帶過渡計劃時，會以縣為單位對許可證進行評估。

3.240 頻道要求。該報告和命令要求寬帶申請人向聯邦通信委員會交出適用縣的6 MHz窄帶頻譜（或240個信道），以換取寬帶許可證。如果寬帶申請人在縣內沒有足夠的信道向聯邦通信委員會返還240個頻道，則可以選擇向美國財政部支付反暴利補助金，以有效購買聯邦通信委員會庫存中的未經許可的頻道。這些頻道的反暴利補助金將基於聯邦通信委員會舉行的600 MHz拍賣中在適用縣支付的價格。為了滿足240個頻道的要求，寬帶申請人可以選擇逐個縣來決定是否更具成本效益，向現有企業購買渠道（如果有），或者兩者兼而有之。

重要的是，聯邦通信委員會有庫存渠道的市場以及我們可能需要支付反意外收款才能有效地將240個渠道歸還給聯邦通信委員會（FCC）的市場，通常位於較小的城市、郊區和農村市場。在規模最大、人口最多、因此也是最昂貴的市場中，我們的頻譜排名最高，但有少數例外，如下面的 MAP 4 所示。儘管我們需要支付反意外收款以獲得某些縣的寬帶許可證，但這些頻道的總成本將低於聯邦通信委員會在600 MHz拍賣中支付的每兆赫覆蓋人口（“POP”）0.93美元的全國平均金額。

保護寬帶許可證的成本

如上所述，要在縣獲得寬帶許可證，寬帶申請人必須滿足 (i) 50% 許可頻譜測試，(ii) 90% 寬帶分段測試和 (iii) 240 信道要求。作為寬帶申請人，我們可以通過將現有的許可信道納入900 MHz頻段，並在必要時通過 (i) 購買頻譜、(ii) 重新調整頻譜和/或 (iii) 進行反意外付款，來滿足這些信道要求。根據報告和命令，我們可以選擇單獨使用這些選項，也可以任意組合使用，以滿足特定縣的寬帶許可資格要求。

1.頻譜購買。2015年，我們開始在各個市場收購900 MHz頻段的額外有針對性的頻道，以迎接該報告和訂單。我們已經並將繼續使用頻譜採集作為工具，以應對受保人希望退出900 MHz頻段的情況。我們可以有選擇地獲取 900 MHz 寬帶段之外的信道，並使用它們來交換寬帶段內的信道。就我們的寬帶許可資格而言，我們在900 MHz頻段內談判的任何潛在收購都可能包含在寬帶申請中，但是在我們提交寬帶許可證申請時無需完成收購。

2. 頻譜重調。重新調整是修改現有客户的許可證，刪除受保現有企業持有的寬帶分段信道，並交換窄帶分段信道，以促進向報告和命令規定的900 MHz寬帶段之外的信道遷移。重新調整協議增加了我們為90％寬帶分段測試的計算目的而持有的信道數量。2015年，我們開始重新調整與感興趣的受保現任企業的渠道，以迎接該報告和命令的出臺。從那時起，我們一直在與有擔保的現任企業重新調整頻道。出於寬帶許可資格的考慮，我們在900 MHz頻段內談判的任何潛在頻譜重調協議都將作為我們的寬帶申請的一部分包括在內，但在我們提交寬帶許可申請之前，無需完成重新調整。

3. 反暴利支付。要獲得6 MHz的寬帶許可證，我們必須交出該縣的240個許可頻道。由於該頻段歷史上一直未得到充分利用，因此美國大多數縣沒有240個可供交還的未經許可的頻道。為了彌補差額，我們可以通過支付反暴利補助來有效地從聯邦通信委員會的頻譜庫存中為頻道付款。如上所述，聯邦通信委員會將根據聯邦通信委員會在每個給定縣的600 MHz拍賣中支付的平均價格使用每個頻道的參考價格。

我們的知識產權

我們依靠專利、版權、商標和商業祕密法以及合同中的保密條款相結合來保護我們的知識產權。我們有多個商標和服務標誌，以保護我們當前和未來的公司名稱、服務、商譽和品牌。目前沒有關於這些商標、專利、版權或服務商標的索賠或訴訟。我們還依賴商業祕密保護我們的知識產權。我們在適當時與第三方、員工和顧問簽訂保密協議。

對我們業務的監管

我們在美國本土以及夏威夷、阿拉斯加和波多黎各持有 900 MHz 頻段的 FCC 頻譜許可證。聯邦通信委員會監管我們持有的無線頻譜、根據報告和命令發放900 MHz頻段的寬帶許可證、我們未來租賃或出售我們獲得的任何寬帶許可證，以及利用我們的頻譜資產的無線網絡、技術和解決方案的未來建設和運營。

許可

我們有權在特定地理區域內以特定頻率提供我們的無線通信服務，在此過程中必須遵守聯邦通信委員會通過的規則、法規和政策。根據報告和命令，聯邦通信委員會簽發的每份頻譜許可證都有固定期限，對於我們目前持有的聯邦通信委員會窄帶許可證，通常為十年，任何寬帶許可證的期限通常為十年。我們獲得的任何寬帶許可證還將有6和12年大關的性能要求，以證明寬帶頻譜用於為公共利益服務。儘管聯邦通信委員會通常會續訂像我們這樣的運營公司持有的許可證，但聯邦通信委員會既有權有理由吊銷許可證，也有權在確定許可證續訂不符合公共利益的情況下拒絕許可證續期。此外，我們可能因不遵守聯邦通信委員會的規定而受到罰款、沒收和其他處罰，即使此類違規行為不是故意的。任何許可證的丟失或任何相關的罰款或沒收可能會對我們的業務、經營業績或財務狀況產生不利影響。

經修訂的 1934 年《通信法》和 FCC 的規則和條例要求我們在分配或轉讓無線許可證的控制權之前必須事先獲得 FCC 的批准，但有限的例外情況除外。聯邦通信委員會的規章制度還管理一系列無線電服務許可證的頻譜租賃安排，包括我們持有的許可證。同樣的要求適用於作為寬帶計劃的一部分，我們可能希望簽訂、轉讓或獲得的任何許可證或租約。聯邦通信委員會可能禁止任何擬議的收購、出售或以其他方式轉讓許可證或租賃控制權或施加條件。聯邦通信委員會對涉及合併或出售頻譜許可證或租賃的交易進行逐案審查，並可能在審查此類交易時採用頻譜 “篩查”。由於聯邦通信委員會許可證是合法提供我們計劃啟用的無線服務所必需的，因此，如果 FCC 不批准任何此類獲取、轉讓或以其他方式轉讓許可證或租賃的請求，我們的業務計劃將受到不利影響。如果我們出售或收購頻譜，也可能需要獲得聯邦貿易委員會和司法部以及州或地方監管機構的批准。

聯邦通信委員會法規

聯邦通信委員會目前不對無線提供商提供的服務的費率進行監管。但是，我們可能會受其他聯邦通信委員會法規的約束，這些法規對無線提供商施加了義務，例如聯邦通用服務基金債務，要求通信提供商向支持向服務不足的地區和用户提供補貼通信服務的基金捐款；有關計費、訂户隱私和客户專有網絡信息的規定；漫遊義務；要求無線服務提供商配置網絡以促進執法人員進行電子監控的規則；管理垃圾郵件的規則，電話營銷、真實計費以及要求我們提供殘疾人可使用和使用的設備和服務的規定等。還有一些懸而未決的訴訟可能會影響

頻譜聚合限制和/或調整 FCC 的逐一頻譜屏幕；圍繞部署高級無線寬帶基礎設施的監管；強制執行 text-to-911 功能；以及向 IP 網絡的過渡等。其中一些要求和未決訴訟（前面的例子並未詳盡列出）構成了技術和運營挑戰，我們和整個行業尚未針對這些挑戰制定明確的解決方案。我們無法預測這些懸而未決或未來的聯邦通信委員會訴訟將如何影響我們的業務、財務狀況或經營業績。我們未能遵守任何適用的聯邦通信委員會法規可能會被處以鉅額罰款或沒收。

州和地方法規

除聯邦通信委員會監管外，我們還受某些州監管要求的約束。經修訂的1934年《通信法》優先於州和地方對任何無線提供商的進入或收取費率的法規。但是，州和地方政府可以管理公共通行權，只要政府公開披露所需的補償，就可以要求無線提供商為使用這些通行權提供公平合理的補償。基站的選址也仍然受到州和地方司法機構一定程度的控制。

塔樓選址

我們當前和未來部署寬帶網絡的客户將被要求遵守管理髮射塔和天線選址、照明和建造的各種聯邦、州和地方法規，包括聯邦通信委員會和聯邦航空管理局（“FAA”）規定的要求。聯邦法規要求某些塔址所在地遵守廣泛的分區、環境和歷史保護要求，並要求與包括州和部落歷史保護辦公室在內的各方協商，這可能會使部署設施變得更加困難和昂貴。聯邦通信委員會天線結構註冊程序還規定了在制定需要美國聯邦航空局批准的天線結構的建造或改造計劃時發佈公告要求，這可能會增加與塔樓選址相關的延誤和負擔，包括來自特殊利益團體的潛在挑戰。如果政府機構繼續對塔樓選址過程施加這樣的額外要求，建造塔樓的時間和成本可能會受到負面影響。但是，聯邦通信委員會規定了塔樓選址 “臨界時鐘”，要求地方當局在特定的時間範圍內處理塔樓的申請，這可以幫助航空公司更快地部署塔樓。最近，聯邦通信委員會還通過了旨在通過消除基礎設施投資壁壘，特別是 “小型蜂窩基站” 設備的壁壘來加快寬帶部署的規則。某些城市和部落民族在聯邦通信委員會和法庭上都對這些規定提出了質疑。

國家安全

在過去幾年中，國家電網受到一系列與天氣和網絡安全相關的影響，國家安全和災難恢復問題繼續受到聯邦、州和地方各級的關注。例如，預計國會將再次考慮網絡安全立法，以提高國家數字基礎設施的安全性和彈性。部署寬帶網絡的當前和未來客户可能需要遵守管理電網要素的潛在聯邦、州和地方法規。

報告和訂購

聯邦通信委員會根據報告和命令對900 MHz頻段寬帶許可證的發放進行監管。

人力資本管理

我們的員工

我們成功的真正基礎遠不止我們的頻譜資產、技術和寬帶資源。在Anterix，我們相信我們的員工是我們成功的真正基礎；他們是遊戲規則的改變者。作為數字化轉型為關鍵基礎設施現代化鋪平道路的新願景的架構者，我們知道我們的思想領袖將創新並推動變革——真正的變革。我們是行動者和思想家，展望未來，這是一個不容忽視的聲音。

我們將結合我們深厚的行業專業知識和運營知識，提供解決方案，重新定義我們所服務的行業和公用事業的可能性。我們以最高水平提供服務，並在我們的團隊為員工溝通帶來的開創性傳統和成功基礎上再接再厲。

公司文化

我們以我們的核心價值觀——誠信、勇氣、友情、變革和卓越——為指導，這些價值觀表達了我們如何渴望成為最佳狀態時的願望。以這些價值觀作為我們企業文化的支柱，我們不懈努力，為我們的員工、社區和其他依賴我們的利益相關者充當負責任的管理者。

為了確保我們為員工提供豐富的經驗，我們專注於定期評估我們的文化。我們聘請獨立第三方進行文化和員工參與度調查。其中包括企業文化

評估，員工敬業度的實時反饋以及一項以身體、情感、社交和財務健康為重點的員工福祉綜合方法調查。如果我們的員工確定了需要改進的領域，我們會與各個職能領域合作，制定和實施行動計劃以解決任何問題。我們的下一次全員參與度調查定於2024年秋季啟動。

多元化、公平和包容性

2023 年，我們推出了 Anterix GROW。Grow的重點是將包容性融入個人和職業的日常生活。我們致力於通過提供切實可行的機會和資源，包括服務日、午餐和學習以及包容性工具，來培養包容性文化。

我們致力於包容性招聘，提供培訓和發展機會，培育包容性文化，確保公平的薪酬，並專注於吸引和保留公司內部各級的多元化代表。我們信守這一對組織各級多元化的承諾，截至 2024 年 3 月 31 日，我們 29% 的員工種族或族裔多元化，35% 的女性組成，董事會（“董事會”）的種族或族裔多元化比例為 22%。

員工成長與發展

我們提供有意義的工作環境，提供成長和發展的經驗和機會。首先是有機會持續學習，有機會從事具有挑戰性的變革性工作，這有助於我們的團隊培養各個層面的技能，包括領導機會、指導和指導。除了有關道德與合規事務的強制性培訓外，我們還提供並鼓勵員工參加可選的職業發展、員工敬業度活動和培訓。

我們開展調查，評估員工在職業發展、經理績效和包容性等領域的情緒，我們致力於採取措施解決需要改進的領域。

員工健康

我們努力提供平衡的工作環境，並實施了支持員工健康和福祉的政策，包括遠程工作政策。我們已經轉向混合模式，即員工每週三天在辦公室工作，每月三週。我們認為，這種方法可以在辦公室工作的團隊發展優勢與遠程辦公的個人和環境效益之間取得平衡。需要親自訪問網絡實驗室或現場資源的員工沒有資格進行混合辦公。我們相信，我們已經學會了在這種混合模式下成功運營，我們將繼續致力於支持我們團隊的碳友好型混合工作模式。

在Anterix，我們關心員工的健康。Anterix與ADP Lifecare合作，每年舉辦一次心理健康研討會。此外，Anterix 還贊助各種健康活動，例如我們半年一次的員工跑步活動。

員工

截至 2024 年 3 月 31 日，我們有 86 名全職員工。

我們的企業信息

我們的主要行政辦公室位於新澤西州伍德蘭公園加勒特山廣場3號401套房和弗吉尼亞州麥克萊恩斯伯勒大道8260號501套房。我們的主要電話號碼是 (973) 771-0300。我們最初於 1997 年在加利福尼亞成立，並於 2014 年在特拉華州重新註冊成立。我們的網站是 www.anterix.com。

可用信息

在我們以電子方式向證券交易委員會（“SEC”）提交此類材料後，我們的10-K表年度報告、10-Q表季度報告、8-K表最新報告以及根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13（a）和15（d）條提交的報告修正案將在合理可行的情況下儘快在我們的網站上免費提供。美國證券交易委員會在www.sec.gov上維護着一個互聯網站點，其中包含報告、委託書和信息聲明，以及有關以電子方式向美國證券交易委員會申報的發行人的其他信息。我們在本年度報告中僅將我們的網站地址作為非活躍的文字參考。我們網站上或可通過我們網站訪問的信息未納入本年度報告，您不應將有關我們網站或可通過我們網站訪問的任何信息視為本年度報告或我們向美國證券交易委員會提交的其他文件的一部分。

第 1A 項。風險因素。

在評估我們的業務和前景時，您應仔細考慮以下風險因素，以及本年度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他報告和文件中包含的其他信息。如果發生本年度報告中討論的任何風險，我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響，在這種情況下，普通股的交易價格可能會大幅下跌。本年度報告中的某些陳述，包括以下風險因素的陳述，構成前瞻性陳述。請參閲標題為 “關於前瞻性陳述的警示聲明” 的部分。

與獲得寬帶許可證、重新調整過程和使用我們的頻譜相關的風險

我們對900 MHz頻譜資產進行商業化的計劃取決於我們是否有資格根據報告和命令的要求獲得聯邦通信委員會的寬帶許可證。如果我們無法以優惠的條件及時獲得寬帶許可證，我們的業務、流動性、經營業績和前景將受到重大不利影響。

我們對900 MHz頻譜資產進行商業化的計劃取決於我們根據報告和命令的要求獲得寬帶許可證的能力。該報告和命令規定了獲得寬帶許可證的三項一般資格要求，我們在此將其稱為（i）“50% 許可頻譜測試”、（ii）“90% 寬帶分段測試” 和（iii）“240 信道要求”。我們將需要滿足我們希望獲得寬帶許可證的美國每個縣的所有資格要求。根據50％的許可頻譜測試，我們必須證明我們在適用縣的900 MHz頻段中擁有超過50％的許可信道。根據90％的寬帶分段測試，我們必須向聯邦通信委員會提供一份計劃，證明我們持有聯邦通信委員會指定的6 MHz寬帶段中至少90％的許可信道，或者與承保現有信道達成協議，這些信道在距離縣界70英里以內。根據240信道要求，我們必須將適用縣的6 MHz寬帶或窄帶頻譜（或240個信道）交還給聯邦通信委員會。如果我們沒有足夠數量的頻道來滿足任何資格要求，我們將需要通過私下談判的交易從現有運營商那裏購買更多頻道，與現有運營商交換現有頻道（包括對現有廣播系統的任何必要調整），證明有能力保護受保現有用户，或者通過支付反暴利付款來有效購買以前未經聯邦通信委員會許可的頻道。我們需要購買和/或交換的頻譜數量以及任何反暴利補助金的金額將根據我們在該縣的現有頻譜持有量而有所不同。我們能否及時且具有成本效益地獲取和/或交換獲得所需縣的寬帶許可所需的額外頻譜，將取決於持有我們需要收購或交換的額外頻譜的現有頻譜以及我們可能需要重新調整或更換的業務。獲得獲得寬帶許可證所需的頻譜可能比我們目前預期的時間更長，而且成本更高。此外，正如下文詳細討論的那樣，現有企業可以選擇不以合理的條件出售或交換其現有頻道，或者根本不出售或交換其現有頻道，在我們獲得聯邦通信委員會的寬帶許可證之前，我們將無法使用聯邦通信委員會在報告和命令中規定的強制性回調程序。如果我們無法以優惠的條件及時獲得寬帶許可證，或者根本無法獲得寬帶許可證，我們的業務、流動性、經營業績和前景將受到重大不利影響。此外，超出我們在業務計劃中的預期的鉅額成本或延誤將進一步推遲我們對頻譜資產的商業化，可能使我們無法向股東返還資本（通過分紅或股票回購），並要求我們尋求額外的資本和流動性來源以開展業務和計劃，這可能會導致現有股東大幅稀釋。參見標題為 “我們可能無法正確估算運營費用或未來收入，這可能會導致現金短缺，並可能阻止我們向股東返還資本並要求我們獲得額外融資。”

聯邦通信委員會在報告和命令中確立的自願交換程序可能不允許我們及時按商業上合理的條件清理或遷移現有企業，或根本不允許我們進行清理或遷移。

該報告和命令建立了以市場為導向的自願交換流程，以清理寬帶領域的信道。當我們申請寬帶許可證時，我們需要證明我們滿足了90％的寬帶分段測試。在申請寬帶申請之前，我們需要佔寬帶領域許可信道的90％，這一事實可能會導致承保現有企業的抵制。例如，受保人可能要求的補償金額與系統搬遷的成本不成比例或合理反映其持有頻譜價值的任何合理反映，也可以選擇根本不談判協議。但是，無法保證我們可以交換或收購足夠的信道，包括購買更多頻譜、交換頻譜或與承保現有企業簽訂保護協議，以按商業上合理的條件及時滿足90％的寬帶分段測試，或者根本不這樣做。此外，即使我們滿足了90％的寬帶分段測試，作為強制退貨流程的一部分，我們也將被要求支付與向承保現有企業提供類似設施和支付搬遷費用相關的任何費用。聯邦通信委員會在報告和命令中確定，寬帶許可證可以觸發強制性重新調整程序，以幫助寬帶申請人清理寬帶領域的剩餘信道。

此外，聯邦通信委員會已將運營複雜系統的現有運營商使用的頻道排除在強制退貨流程之外。聯邦通信委員會將複雜系統排除在強制退貨要求之外，因為重新調整這些系統可能會很複雜，並且會對現有運營商造成幹擾。複雜系統位於美國一些最大的商業和人口中心。大多數由電力公司運營，其中包括一些公用事業公司，這些公用事業公司積極反對我們的900 MHz寬帶頻譜計劃，這些計劃產生了《報告和命令》。這種豁免實際上阻止了我們在未經現任者同意的情況下在這些複雜系統所在的縣獲得寬帶許可證（或者如果複雜系統在距離我們試圖獲得寬帶許可證的縣界70英里以內運行）獲得寬帶許可證，這種許可可以出於任何原因或無故拒絕。因此，運營複雜系統的現有企業可能會提出商業上不合理的要求（包括使用我們頻譜的商業條款），推遲做出決定或完全拒絕與我們談判。我們無法在目前運營複雜系統的縣（或在距離我們試圖獲得寬帶許可證的縣界70英里以內運營）獲得寬帶許可證，這可能會對我們的運營和商業計劃、未來的前景和機遇以及我們發展盈利業務的能力產生重大不利影響。

AAR的成員可能會延遲或阻礙我們實現寬帶許可證商業化的能力。

AAR持有900 MHz頻段中六個非連續信道的全國地理許可，其中三個位於聯邦通信委員會在報告和命令中規定的寬帶段內。這些通道被貨運鐵路用於高級列車控制系統的運營。我們從900 MHz訴訟一開始就意識到與鐵路公司就搬遷達成協議的重要性，並在整個聯邦通信委員會過程中與他們合作。報告和命令確認了我們與AAR達成的協議。2020年1月，我們與AAR正式簽訂了AAR協議，在該協議中，我們同意在900 MHz頻段提供許可證，以使AAR能夠轉移其業務，包括使用位於900 MHz寬帶段的三個信道進行運營。根據AAR協議和聯邦通信委員會報告和命令，我們於2020年6月取消了這些許可證。AAR成員延遲清理其在寬帶領域的信道可能會延遲或阻礙我們商業化寬帶許可證的能力以及客户在受影響地區部署3 x 3 MHz寬帶網絡的能力，這可能會導致延遲、處罰或對我們的運營和商業計劃、未來的前景和機會以及我們發展盈利業務的能力產生重大不利影響。

我們可能無法成功地向目標公用事業和關鍵基礎設施客户（包括那些超過已證實意圖閾值的客户）或按照我們的業務計劃和預期將頻譜資產商業化。

我們已將公用事業和其他關鍵基礎設施企業確定為我們的初始目標客户。截至本文件提交之日，我們已經與Ameren、Evergy、Xcel Energy和東元簽署了頻譜資產的長期租賃協議，並已簽訂協議，將我們的頻譜資產出售給SDG&E和LCRA。儘管我們正在與其他公用事業和關鍵基礎設施企業進行討論，但無法保證這些討論會繼續取得進展或最終與這些實體簽訂合同，也無法保證我們將頻譜資產和其他服務產品商業化的努力會取得成功。例如，公用事業或其他關鍵基礎設施企業不得選擇以令我們滿意的條款或代表我們認為是頻譜權公允市場價值的對價，及時或根本不選擇收購我們獲得的任何寬帶許可證。同樣，無法保證公用事業或其他關鍵基礎設施客户會聘請我們來為他們提供任何其他增值服務。因此，必須考慮到公司在實施新業務計劃和在競爭激烈和快速發展的市場中尋求機會的早期階段經常遇到的不確定性、風險、費用和困難，來考慮我們的前景。

此外，根據我們目前的業務計劃，我們通常打算為我們在一個縣的頻譜資產簽訂長期租賃或其他轉讓安排，每個地理區域只有一個客户或有限數量的客户。我們還預計，我們的客户將為我們的頻譜使用權支付我們認為的公允市場價值，並承擔部署和運營其私人無線寬帶網絡的費用。因此，許多地理區域可能只有一個或有限數量的潛在客户，如果我們在最初的目標客户或有限數量的客户中沒有取得成功，我們的頻譜可能無法被利用，我們將無法通過在該地理區域擁有頻譜來創造收入。此外，即使我們簽訂了某個地理區域的長期租賃或轉讓安排，我們也預計客户在該地區的付款將取決於我們是否有能力清理現有企業並採取其他必要行動來及時獲得寬帶許可證。我們的客户通常還需要使用我們在其地理運營區域內擁有的所有頻譜的權利。因此，我們在該地理區域內可能沒有額外的頻譜資產可供租賃給其他潛在客户。此外，除了我們的租賃或轉讓安排外，我們目前不通過運營客户部署的寬帶網絡或技術來創造收入。因此，對於我們能否及時或根本通過租賃或以其他方式轉讓許可的900 MHz頻譜來產生足夠的收入來發展盈利業務，存在相當大的不確定性。

我們成功實現頻譜資產商業化的能力還將取決於技術、產品和解決方案的商業可用性，這些技術、產品和解決方案既可以利用我們獲得的寬帶許可證，又可以滿足客户的需求。

我們的頻譜資產位於波段 8（也稱為 E-GSM 頻段，或 880-915 MHz 與 925-960 MHz 配對）的 3GPP 全球標準範圍內。8頻段目前用於LTE和5G網絡，美國的特定名稱位於106/n106頻段下。但是，芯片製造商和其他技術、產品和解決方案製造商和供應商不得繼續開發滿足客户各種用例和滿足報告和訂單中規定的技術規格所需的技術、產品和解決方案。此外，不利的經濟狀況，包括健康疫情、通貨膨脹、監管行動和政策變化以及地緣政治問題，可能會導致供應鏈問題，從而限制我們的客户獲得利用我們的頻譜部署LTE或5G無線寬帶網絡所需的技術和產品的能力。如果此類技術、產品和解決方案不可用，價格不具有競爭力或延遲時間很長，我們的目標客户可能會決定不按可接受的條件、及時或根本不向我們申請900 MHz寬帶許可證。

我們評估應將公用事業和其他關鍵基礎設施實體作為我們頻譜的潛在客户，這是基於我們的決定，即這些實體將需要安裝大量新技術，例如智能設備和傳感器，這些技術將生成越來越多的數據，而現有通信網絡和系統無法很好地處理這些數據。但是，我們的潛在客户是大型組織，他們實施私有寬帶網絡、技術和解決方案的決定是一個複雜的決定，將需要大量的資本支出。與這些潛在客户的任何談判和合同流程都花費了並將繼續花費大量的時間和精力來完成他們的批准和融資流程。此外，無法保證監管這些實體的政府機構會允許他們將利用我們的頻譜實施寬帶網絡、技術和解決方案的資本成本轉嫁給納税人，這可能會導致這些實體負擔不起或選擇不追求我們頻譜資產的權利。此外，儘管寬帶LTE的可用性很廣，但無法保證我們的目標客户能夠在不修改現有設備或參與產品和/或服務開發工作的情況下將現有網絡、技術和解決方案與我們的頻譜一起用於其所需的用例，任何修改都可能導致部署延遲，要求他們或我們投資技術或其他開發活動，或以其他方式對我們的頻譜資產的潛在收益或價值產生不利影響。如果其中任何風險發生或持續超出我們的計劃和預期，我們對頻譜資產進行商業化的計劃可能沒有我們預期的那麼有價值，我們的商業化計劃可能會出現重大延誤，這將對我們的業務、流動性、經營業績和前景產生不利影響。

我們可能無法成功地為目標公用事業和關鍵基礎設施客户開發、營銷、銷售和交付新產品和服務。

除了租賃和出售我們的頻譜資產外，我們還在尋求擴大我們的產品和服務範圍，以利用和提高頻譜資產的價值。最值得注意的是，我們正在積極推廣 CatalyX，這是一種一站式連接管理解決方案，可幫助公用事業在利用商用寬帶網絡的同時，實現私有寬帶網絡的好處。我們還將繼續探索其他服務，以幫助我們的客户使用我們的服務產品部署系統。在開發、銷售和向客户交付與我們的頻譜相關的產品和服務方面，我們面臨着激烈的競爭。這些競爭對手中有許多擁有更大的勞動力、廣泛的能力、深厚的客户關係和更多的財務資源。我們可能無法在這些附加產品的銷售中充分競爭，或者無法開發、營銷或提供有競爭力的產品。

根據與客户簽訂的商業協議，我們受意外情況和義務的約束，包括及時交付清晰的頻譜和寬帶許可證，因此，無法保證我們將按我們目前預期的金額和時間表從這些客户那裏收到的付款，也無法保證我們迄今為止從客户那裏收到的任何款項都無需償還，也無法保證我們不會受到合同索賠，包括終止權的約束。

根據與客户簽訂的商業協議，我們受意外情況和義務的約束，包括及時在指定服務區域交付經過許可的頻譜和寬帶許可證。我們無法保證我們能夠按照協議要求的時間表從客户各自的服務區域清除現有用户，並從聯邦通信委員會獲得寬帶許可證，甚至根本無法保證。客户各自的付款義務，包括我們根據這些協議維持任何預付款和任何未來付款義務的能力，都取決於我們在這些協議要求的時間表上交付清晰的頻譜和寬帶頻譜許可證的能力。因此，無法保證我們能夠保留任何預付款，也無法保證我們能夠按我們目前預期的金額和時間表收到未來付款，或者根本無法保證。此外，我們的客户不得選擇對長期租賃協議條款中規定的額外條款行使選擇權。此外，我們在清理現有用户、獲得寬帶許可資格以及履行與客户協議下的其他義務的成本可能遠遠超過我們目前的預期，這可能會增加我們的資本支出，減少我們的淨收入或增加我們的淨虧損。

健康疫情、不利的市場條件、監管和政策變化以及持續的地緣政治問題造成的宏觀經濟壓力可能會對我們的業務、財務業績、股票價格和經營業績以及當前和潛在客户的業務產生不利影響。

最近的宏觀經濟事件、通貨膨脹和地緣政治問題造成了嚴重的負面宏觀經濟狀況，例如人均收入和可支配收入水平的下降、通貨膨脹、利率上升和供應鏈問題，導致巨大的經濟不確定性以及金融市場波動以及新的監管和政策舉措，尤其是在美國。此類情況可能會對我們的業務、財務業績和前景以及目標客户的業務產生不利影響。此外，這種宏觀經濟條件可能會影響我們在開展業務或實現戰略目標的適當或必要時進入公開市場的能力。我們無法預測這些狀況的持續程度、持續時間或嚴重程度，也無法預測我們可能受到的影響程度。

宏觀經濟狀況的惡化可能會對我們的業務、運營和經營業績產生負面影響或中斷。此類影響或中斷可能與我們在新冠肺炎 (COVID-19) 疫情期間面臨的影響或中斷類似，包括強制關閉受影響地區的企業、因居家訂單或員工或其家庭生病而導致的員工資源限制、我們的業務運營以及目標公用事業和關鍵基礎設施客户的業務運營減少，所有這些都可能對我們的業務、財務業績、股票價格和經營業績產生不利影響。

我們的客户向監管電力公用事業的聯邦和州機構和委員會提出的舉措可能不成功，這可能會影響我們的商業化努力。

我們的目標公用事業和關鍵基礎設施客户受到聯邦和州機構的嚴格監管。例如，電力公司受包括能源部、國土安全部、聯邦能源監管委員會和國家統計局在內的聯邦機構監管。我們正在與這些機構合作，教育他們瞭解利用我們的頻譜資產的私有寬帶LTE網絡、技術和解決方案可以為公用事業帶來的潛在好處。我們還與監管各自州電力公用事業的州機構和委員會合作，這些機構和委員會對各自轄區的電力公司購買決策具有強大影響力。我們與這些國家機構和委員會合作的目標是獲得他們的支持，允許公用事業公司轉嫁租賃或購買我們的頻譜資產以及向納税人部署私有寬帶LTE網絡、技術和解決方案的資本成本，包括按公用事業公司的慣常回報率。我們與這些聯邦和州機構和委員會合作的舉措正處於初期階段。我們可能無法及時或根本無法成功地獲得這些政府機構的支持，這可能會阻礙或延遲我們與公用事業和其他實體的商業化努力。如果我們得不到這些政府機構的支持，我們的目標關鍵基礎設施客户可能認為租賃我們的頻譜資產在商業上不可行。

我們可能無法維護我們擁有和/或從聯邦通信委員會獲得的任何寬帶許可證。

聯邦通信委員會為每個頻譜許可證發放固定期限，對於我們目前持有的窄帶頻譜的聯邦通信委員會許可證，通常為十年，對於我們擁有或打算在將來獲得的任何寬帶許可證，則為15年。該報告和命令規定了 “性能” 或擴建要求，我們必須滿足這些要求才能保留和續訂我們獲得的任何寬帶許可證（“擴建要求”）。性能將在每個寬帶許可證的六週年和十二週年紀念日進行衡量。儘管如果被許可人未能滿足擴建要求，我們與其擁有合同權利和補救措施，但未能滿足六週年紀念要求會將十二週年紀念日加快到十週年紀念日要求。未能滿足這些要求可能導致聯邦通信委員會終止寬帶許可證或拒絕續訂先前頒發的寬帶許可證。此外，根據我們的業務計劃，我們打算讓客户負責支付此類寬帶系統的建設和運營成本。此類擴建要求可能會帶來鉅額開支，並可能導致潛在客户決定不向我們許可寬帶許可證，也不向其他提供商尋求替代通信解決方案。此外，如果客户未能滿足這些要求，我們有權介入以滿足擴建要求，這可能會給我們的業務帶來鉅額開支。

我們可能無法維護我們擁有和/或從FCC或其他被許可人那裏獲得的任何窄帶許可證。

聯邦通信委員會為每個頻譜頒發固定期限的許可證，對於我們目前持有或打算在未來獲得的窄帶頻譜的聯邦通信委員會許可證，通常為十年。我們的窄帶許可證是我們滿足成為寬帶許可證持有者的資格要求從而獲得寬帶許可證的必要條件。窄帶許可證已滿足其施工要求，到期時必須續訂。這些續建項目需要繼續獲得建造和運營認證。儘管我們與網站所有者和運營商擁有合同權利，但未能維持這些運營可能會超出我們的控制範圍。未能滿足這些要求可能會導致聯邦通信委員會終止窄帶許可證或拒絕續訂先前頒發的窄帶許可證。

政府法規或政府機構採取的行動可能會對我們的業務前景、流動性和經營業績產生不利影響，包括聯邦通信委員會對報告和命令或聯邦通信委員會關於900 MHz頻段的規則和條例的任何更改。

頻譜資產的許可和銷售以及無線網絡和技術的部署和運營受聯邦通信委員會的監管，視司法管轄區而定，受州和地方監管機構的監管。特別是，聯邦通信委員會對無線頻譜的許可證持有者規定了有關如何轉讓或出售聯邦通信委員會許可證的嚴格規定。聯邦通信委員會還規定了被許可人如何使用頻譜、被許可人可能提供的服務的性質以及如何提供服務，包括解決頻段之間的幹擾問題。不遵守適用於特定被許可人的聯邦通信委員會要求可能會導致許可證被吊銷或不續期，具體取決於違規行為的性質和嚴重程度。如果我們或我們頻譜資產的任何未來被許可方未能遵守適用的聯邦通信委員會法規，我們可能會受到制裁或失去我們的聯邦通信委員會許可證，這將對我們的業務、流動性、運營業績和前景產生重大不利影響。

此外，聯邦通信委員會和其他聯邦、州和地方政府機構可能會通過新法規或採取行動，包括對我們的業務徵收税款或費用，這可能會對我們的業務、流動性、經營業績和前景產生重大不利影響。此外，聯邦通信委員會或國會可能會為通信服務提供更多頻譜，這可能會導致更多的競爭進入者進入我們競爭的本已擁擠的無線通信市場。例如，聯邦政府創建並資助了FRNA，聯邦政府授權該機構幫助完成、資助和監督專用 NPSBN 的部署。以 “FirstNet” 的名義銷售的NPSBN可能為我們的目標關鍵基礎設施和企業客户利用我們的900 MHz頻譜資產提供額外的競爭來源。

我們的頻譜資產的價值可能會根據供需以及技術和監管變化而大幅波動。

我們持有的 FCC 頻譜許可證是我們最寶貴的資產。但是，我們的頻譜價值可能會根據各種因素而波動，其中包括：

•遵守聯邦通信委員會要求獲得900 MHz頻段寬帶許可證所需的成本和時間，包括購買更多頻譜以及重新調整和搬遷現有頻譜；

•我們能夠按商業上合理的條件及時與目標公用事業和關鍵基礎設施客户簽訂長期租賃或轉讓協議；

•根據報告和命令以及可用技術，我們的頻譜的潛在用途；

•寬帶頻譜的市場可用性和需求；

•現有無線運營商向我們的目標客户提供的寬帶頻譜供應；

•我們的目標公用事業和關鍵基礎設施客户對私有寬帶網絡、技術和解決方案的需求；以及

•聯邦通信委員會修改了法規，以提供更多頻譜或促進更靈活地使用其他頻段中的現有頻譜。

同樣，我們為使我們有資格獲得寬帶許可或未來商業計劃而希望購買的任何額外頻譜的價格也將根據類似因素而波動。我們的頻譜價值的任何下降或我們收購的頻譜成本的任何增加都可能對我們的市值以及我們的業務和經營業績產生不利影響。

我們向聯邦通信委員會提交的將900 MHz寬帶段從6 MHz擴展到10 MHz的申請可能不會成功。

2024年2月28日，包括大型公用事業公司、行業協會和Anterix Inc.在內的幾個利益相關方向聯邦通信委員會提交了規則制定申請。該請願書要求聯邦通信委員會採用其先前考慮的將當前配對的3 x 3 MHz寬帶段擴展到900 MHz頻段配對的5 x 5 MHz寬帶分段。聯邦通信委員會的行動可以採取多種形式，從報告和命令、擬議規則制定通知、調查通知、不採取進一步行動就駁回聯合請願書到不採取任何行動。我們相信該提案的優點，我們的聯合請願書符合聯邦通信委員會的做法和政策。但是，從FCC獲得有利的結果可能需要大量的時間和資源。此外，無法保證聯邦通信委員會最終會批准我們的聯合請願書或按照我們最初倡導的方針進行規則制定程序。因此，我們成功地將900 MHz寬帶段從6 MHz擴展到10 MHz的能力，可能需要高級管理團隊的更多關注，而且成本比我們目前的預期還要高，而且我們最終可能無法獲得必要的監管批准。

與我們的業務相關的風險

我們可能無法正確估計我們的運營支出、未來的現金收益或未來的收入，這可能會導致現金短缺，並可能使我們無法向股東返還資本並要求我們獲得額外融資。

我們投入了大量資源來支持聯邦通信委員會對報告和命令的批准。我們已經花費了並將需要在可預見的將來繼續花費大量資源，將部署寬帶系統的好處商業化，並向我們的目標公用事業和關鍵基礎設施客户推广部署寬帶系統的好處。在可預見的將來，我們還需要花費大量資源來獲得和獲得寬帶許可證，包括與重新調整現有系統、從現有公司購買額外頻譜和/或向美國財政部支付反意外付款以將我們的頻譜資產商業化相關的費用。我們認為，自本申報之日起，我們的手頭現金和現金等價物以及來自客户的合同收益將足以履行我們的財務義務。

我們的預算支出水平部分基於我們對獲得寬帶許可證的時間和成本的預期和假設、目標客户利用我們的頻譜資產部署寬帶網絡、技術和解決方案的需求以及與目標客户簽訂具有約束力的合同所需的時間。但是，我們可能無法正確預測未來合同收益、收入和運營支出的金額或時間，未來合同收益、收入和運營支出的金額或時間可能會因各種因素而大幅波動，其中許多因素是我們無法控制的，並且可能與我們宣佈的計劃和預期存在重大差異。這些因素包括：

•獲得寬帶許可證所需的成本和時間，包括清理900 MHz頻段、從現有企業那裏獲得更多頻譜和/或支付反暴利補助金的費用；

•我們有資格參加和使用報告和命令規定的強制退貨流程的能力；

•我們與複雜系統運營商談判協議的能力；

•推廣、營銷和商業化我們的頻譜資產的成本和時間，包括與我們的目標公用事業和關鍵基礎設施客户達成商業安排所需的漫長銷售週期；

•我們未來與目標客户的商業安排中的商業條款，包括租賃期限和付款時間；

•與擴大我們的組織規模相關的成本，包括吸引和留住具備支持我們業務計劃所需技能的人員的成本；

•不利的經濟狀況，包括通貨膨脹造成的，延遲或以其他方式阻礙了我們的商業化努力；以及

•我們通過股票回購計劃向股東返還的資金。

可能會出現我們目前未預料到的其他成本，也可能會發生意想不到的事件，這些事件會減少金額並推遲我們未來收入的時機。我們可能無法及時調整業務，以彌補我們的收入短缺、寬帶許可證的延遲、頻譜商業協議簽訂的延遲或獲得寬帶許可證和實施我們的商業化和商業計劃所需的費用的增加。

此外，我們對與目標客户達成的任何頻譜交易條款（包括客户付款時間）的假設可能不準確。因此，我們的計劃收入嚴重短缺，寬帶許可證的獲得嚴重延遲，頻譜資產協議的簽訂延遲，未來的客户選擇不根據我們簽訂的任何協議的條款進行大量預付款，或計劃開支的大幅增加，可能會對我們的業務、流動性、經營業績和前景產生直接的重大不利影響。在這種情況下，我們可能無法通過分紅或股票回購向股東返還資本，並可能被要求發行額外的股權或債務證券或簽訂其他商業安排，以確保額外的財務資源來支持我們的未來運營和業務計劃的實施。此類融資可能導致股東稀釋，強加債務契約和還款義務，或其他可能對我們的業務、前景和經營業績產生不利影響的限制。此外，即使我們認為我們有足夠的資金來實施當前或未來的運營計劃，我們也可能會出於市場狀況或戰略考慮尋求額外資金。

我們目前的業務計劃的運營歷史有限，這使得我們很難評估我們的前景和未來的財務業績，我們的業務活動、戰略方針和計劃可能不會取得成功。

儘管我們成立於1997年，但我們的業務現在依賴於我們根據報告和命令獲得寬帶許可以及向目標公用事業和關鍵基礎設施客户商業化頻譜資產的能力。自報告和命令發佈以來，我們已經與五個目標公用事業和關鍵基礎設施客户簽署了商業協議，以長期租賃或轉讓我們的頻譜資產。儘管我們正在與其他公用事業和關鍵基礎設施公司進行討論，而且我們相信其中許多公用事業和關鍵基礎設施客户都有

根據他們的參與程度，他們表示打算收購我們的900 MHz寬帶頻譜的使用權，因此無法保證這些討論將繼續取得進展或最終會與這些實體簽訂合同。對於我們與目標客户簽訂的任何協議的條款，包括簽訂協議所需的時間以及任何已執行協議中任何付款的金額或時間，我們也無法保證。此外，無法保證我們能夠履行商業協議規定的義務，包括我們及時按照商業上合理的條件獲得寬帶許可的義務，或者根本沒有保證。因此，無法保證我們將頻譜資產和其他服務產品商業化的努力會取得成功。此外，我們預測未來經營業績的能力有限，並受到許多風險和不確定性的影響，包括我們準確預測和估計未來收入的能力，以及獲得寬帶許可證和實施商業化計劃所需的費用和時間。在競爭激烈、技術性和瞬息萬變的市場中，我們已經遇到並預計將繼續遇到新企業經常遇到的風險和不確定性。如果我們對這些風險和不確定性的假設不正確，或者我們的商業化計劃或機會或總體經濟狀況出現不利變化，或者如果我們沒有成功地管理或解決這些風險和不確定性，我們的經營業績可能會與我們的預期存在重大不利差異。

作為一家運營歷史有限的企業，我們目前的業務計劃，未來的任何成功在很大程度上都將取決於我們的能力，除其他外：

•遵守聯邦通信委員會在報告和命令中規定的要求和限制，以便有資格在關鍵地理區域及時獲得和獲得寬帶許可證，並具有成本效益；

•成功地將我們的頻譜資產商業化給我們的目標公用事業和關鍵基礎設施客户，以優惠的條件，及時或完全實現商業化；

•根據商業上合理的條款，及時履行我們與客户簽訂的現有和任何未來協議規定的義務；

•與其他無線公司（例如Verizon、AT＆T、T-Mobile和EchoStar）以及資源和定價靈活性明顯提高、與目標客户的長期關係以及更大的政治和監管影響力的製造商和供應商競爭；

•成功説服芯片製造商和其他技術、產品和解決方案製造商和供應商開發所需的技術、產品和解決方案，以滿足客户的各種用例並滿足報告和訂單中規定的技術規範；以及

•以高效和具有成本效益的方式成功管理和發展我們的內部業務、監管、技術和商業運營。

任何未能實現這些目標中的一項或多項都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

一些向我們的目標客户提供頻譜和通信技術、產品、服務和解決方案的第三方與這些目標客户存在長期關係，並且比我們擁有更多的資源和更大的政治和監管影響力，我們可能無法成功地與這些第三方競爭。

我們的競爭對手包括零售無線網絡提供商，例如Verizon、AT＆T、T-Mobile和EchoStar，以及私人無線電運營商和其他上市和私營公司，包括潛在的新頻譜進入者，他們向我們的目標公用事業和關鍵基礎設施實體提供頻譜或其他通信網絡、技術、產品和解決方案。其中一些競爭對手擁有比我們更多的資源，向目標客户提供技術、產品、服務和解決方案的記錄更長，政治和監管影響力也更大，所有這些都可能阻止、推遲或增加我們向目標客户提供的寬帶許可證的商業化成本。此外，我們預計我們的目標客户將承擔使用我們的許可頻譜安裝和運營寬帶網絡、技術和解決方案的費用，因此需要更換部分或全部現有的通信系統。鑑於這些巨大的資本需求，無法保證我們能夠成功地將頻譜資產商業化，尤其是考慮到我們運營的競爭環境以及競爭對手提供的各種技術、產品、服務和解決方案。此外，在申請寬帶許可證的過程中，我們可能需要做出重大讓步或合同承諾，支付鉅額款項或承擔鉅額成本，購買更多頻譜或更換通信系統，限制頻譜資產的使用，或限制我們為解決現有企業和其他利益相關方所表達的擔憂而尋求商機。

此外，聯邦通信委員會和其他聯邦、州和地方政府機構或其他第三方可能會通過新法規或採取行動，包括提供更多頻譜供我們的目標客户使用，這可能會損害我們許可頻譜資產的能力。例如，聯邦政府創建並資助了FRNA，聯邦政府授權該機構幫助完成、資助和監督專用的NPSBN的部署。以 “FirstNet” 的名義銷售的NPSBN可能會為使用我們的900 MHz提供額外的競爭來源

我們的目標公用事業和關鍵基礎設施企業的頻譜資產。此外，2024年4月，T-Mobile宣佈已開始拍賣其持有的800 MHz頻譜。該頻譜可以由合併的公用事業集團購買，或者該頻譜的最終購買者可以向我們的目標公用事業客户提供該頻譜。

我們的一些競爭對手，例如威瑞森、AT＆T、T-Mobile和EchoStar，具有更大的定價靈活性，並已採取措施競爭或可能決定更激進地與我們競爭。這些競爭對手和其他競爭對手可能擁有或收購直接與我們的900 MHz頻譜競爭的頻譜，和/或已經開發或可能開發與我們的解決方案直接競爭的技術。如果競爭對手以使我們的頻譜資產許可沒有吸引力的價格和條款向我們的目標客户提供頻譜權利或服務、技術和解決方案，那麼我們對頻譜資產進行許可或以其他方式商業化的能力可能會受到損害。因此，我們可能無法以優惠的價格或條件吸引客户，甚至根本無法吸引客户，這可能會對未來收入的增長和時機產生不利影響。此外，我們可能無法像競爭對手那樣在某些業務領域提供資金或投資。一些公司的產品開發和營銷預算以及其他財務和監管人員資源比我們多得多。與我們相比，一些公司的知名度和品牌知名度也更高，客户羣也更大。競爭可能會增加我們的銷售和營銷費用以及相關的客户獲取成本。我們可能沒有足夠的財政資源、技術專長或營銷和支持能力來成功競爭。

如果我們無法吸引新客户，我們的運營業績和業務將受到不利影響。

我們的目標客户是受嚴格監管的大型企業，我們的業務計劃要求這些客户承諾為我們的頻譜進行長期交易，然後使用我們的900 MHz寬帶頻譜購買和部署寬帶網絡設備、解決方案和服務。在與我們簽訂合同之前，我們的每個目標客户中通常都有許多選區需要審查和批准我們頻譜的商業協議。因此，我們在目標客户中經歷了漫長的銷售週期，我們預計將繼續經歷這種漫長的銷售週期。此外，許多其他因素（其中許多是我們無法控制的）現在或將來可能會影響我們獲得新客户的能力，包括無法獲得監管客户的政府機構的支持，我們的客户將其寬帶頻譜的使用和部署成本轉嫁給納税人的能力，客户對其他提供商或通信解決方案的現有承諾，保護我們的頻譜資產和部署寬帶網絡、解決方案和服務的實際或感知成本，我們未能擴張，保留和激勵我們的銷售和營銷人員，我們未能發展或擴大與可用於我們頻譜的寬帶技術、解決方案和服務的製造商或供應商的關係，負面媒體，行業或金融分析師對我們或我們的解決方案的評論，訴訟，競爭對手提供的頻譜和服務，健康大流行的不利影響以及不斷惡化的總體經濟狀況和事件。這些因素中的任何一個都可能影響我們吸引新客户租賃或獲得頻譜資產權利的能力。由於這些和其他因素，我們可能無法及時吸引足夠的客户來支持我們的運營成本，這將損害我們的業務和經營業績。

自成立以來，我們每年都有淨虧損，將來可能無法實現或保持盈利。

自成立以來，我們每年都蒙受淨虧損，未來我們可能無法實現或保持盈利，原因有很多，包括但不限於獲得寬帶許可證的成本，包括清理900 MHz頻段的成本，向目標公用事業和關鍵基礎設施客户推廣和商業化頻譜資產的成本，我們無法按商業上有利的條件將頻譜資產商業化給目標公用事業和關鍵基礎設施客户以及變化我們的收入確認政策。此外，我們可能會遇到不可預見的運營費用、困難、複雜情況、延誤和其他未知因素，這些因素可能導致我們的業務計劃嚴重延遲，收入水平低於我們當前的預期，或者損失或支出超過我們當前的預期。如果我們的虧損或支出超過我們的預期，或者我們的收入假設在未來一段時間內得不到滿足，我們將來可能永遠無法實現或維持盈利。

我們使用淨營業虧損來抵消未來應納税所得額（如果有）的能力可能會受到某些限制。

截至2024年3月31日，我們有大約6,620萬美元的聯邦淨營業虧損（“NOL”）結轉額，將在2024年至2037年期間以不同金額到期，以抵消未來的應納税所得額，其餘的2.411億美元可以無限期結轉，但使用時僅限於未來應納税收入的80％。在美國，根據經修訂的1986年《美國國税法》（“《守則》”）第382條以及類似的州規定，由於以前發生或將來可能發生的所有權變更限制，NOL結轉額的使用可能會受到相當大的年度限制。由於所有權變更，我們的NOL結轉額和某些其他税收屬性也可能受到限制。如果我們失去這些NOL結轉收益的收益，我們未來的收益和現金資源將受到重大不利影響。自成立以來，我們主要蒙受淨虧損，我們預計在可預見的將來我們將繼續蒙受重大損失；因此，我們不知道是否或何時會產生使用NOL所必需的美國聯邦應納税所得額。

我們的聲譽和業務可能會受到損害，如果客户信息丟失、披露、盜用或訪問，我們可能會受到法律索賠。

我們使用在線服務和集中數據處理，包括通過第三方服務提供商。客户信息的安全維護和傳輸是我們運營的重要組成部分。我們維護和傳輸客户信息（包括位置或個人信息）的信息技術和其他系統，以及我們的服務提供商或合同合作伙伴的信息技術和其他系統，可能會因第三方惡意滲透我們的網絡安全或我們的第三方服務提供商或合同合作伙伴的網絡安全而受到損害，或者受到我們的員工或第三方服務提供商或合同合作伙伴未經授權的故意或無意行為或不作為的影響。近年來，網絡攻擊，包括使用惡意軟件、計算機病毒和其他幹擾手段或未經授權的訪問，其頻率、範圍和潛在危害都有所增加。儘管迄今為止，我們尚未遭受過對我們的運營或財務狀況具有重大影響的網絡攻擊或其他網絡事件，但我們和我們的第三方服務提供商和合同合作伙伴為降低網絡事件風險和保護信息技術資源和網絡而採取的預防措施可能不足以抵禦未來的重大網絡攻擊。因此，未經客户同意，我們的客户信息可能會丟失、披露、訪問、使用、損壞、銷燬或被竊取。對我們的數據或網絡安全的任何重大損害、未能防止或減輕客户信息丟失以及延遲發現任何此類泄露或損失都可能幹擾我們的運營，影響我們的聲譽，並使我們承擔額外的費用和責任，包括訴訟，這可能會對我們的業務和經營業績產生重大和不利影響。

與我們的組織和結構相關的風險

未經股東同意，我們可能會更改我們的運營和業務戰略。

我們的執行管理團隊在董事會的監督下，制定我們的運營計劃、商業化計劃和業務戰略。我們的董事會和執行管理團隊可以在不經股東投票或事先通知的情況下更改或批准偏離我們當前運營和戰略的交易。這種改變運營、商業化計劃和業務戰略的權力可能導致我們以不同於我們目前追求的方式處理運營事務、進行投資、尋找頻譜機會或實施業務或增長戰略。在任何一種情況下，我們都可能面臨不同且更重大的風險，減少收入或增加支出和財務需求，其中任何一種都可能對我們的業務、前景、流動性、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們未來的成功取決於我們留住執行官和關鍵人員以及吸引、留住和激勵合格人員的能力。

我們的成功在很大程度上取決於我們的執行官和關鍵人員的貢獻，他們在電信行業、向公用事業銷售的大規模多年解決方案、無線寬帶網絡、聯邦通信委員會規則制定以及獲得聯邦通信委員會許可證的頻譜調整和清理方面擁有獨特的經驗和專業知識。儘管我們已經為執行官制定了遣散費計劃，但我們沒有與任何執行官或關鍵人員簽訂長期僱傭協議。無法保證這些人會繼續在我們這裏工作。此外，我們尚未獲得也預計不會獲得關鍵人物人壽保險，這種保險可以在我們的任何執行官或關鍵人員死亡或殘疾時為我們提供收益。如果我們的任何執行官或關鍵人員停止在我們工作，我們的經營業績以及商業和業務條款的實施可能會受到影響。此外，為我們的執行官和關鍵人員吸引和留住合適的替代人員的過程將導致過渡成本，並將轉移我們高級管理團隊其他成員對現有業務的注意力。因此，我們的執行官或關鍵人員失去服務或其可用性受到限制，可能會對我們的業務、客户前景和經營業績產生重大不利影響。此外，資本市場可能會對這種損失產生負面看法。

招聘和留住合格的人員，包括有效的銷售人員，對我們的成功至關重要。本行業招聘合格人員的競爭非常激烈，鑑於眾多電信、服務和基礎設施公司都在爭奪類似人員，我們可能無法以可接受的條件僱用、培訓、留住或激勵這些關鍵人員。

我們將需要繼續擴大我們的組織，我們可能會在管理這種增長方面遇到困難，這可能會干擾我們的運營。

自2020年5月發佈報告和命令以來，我們已大幅擴大了我們的商業化組織。隨着我們繼續尋求寬帶許可證和實施商業化計劃，我們預計將需要額外的管理、運營、技術、銷售、營銷、財務、法律和其他資源。我們的管理層可能需要將注意力從日常活動上轉移開，投入大量時間來管理這些增長活動。我們可能無法有效管理業務擴張，這可能會導致我們的基礎設施薄弱，

運營失誤、商業機會損失、員工流失以及剩餘員工的生產力降低。我們的預期增長可能需要大量支出，並可能轉移其他項目的財政資源。如果我們的管理層無法有效地管理我們的增長，我們的支出增長可能會超過預期或預算，我們創造和/或增加收入的能力可能會降低，我們可能無法實施我們目前預期的業務戰略。我們未來的財務表現以及將頻譜資產商業化並進行有效競爭的能力將部分取決於我們有效管理未來增長的能力。未能管理這種增長可能會干擾我們的業務運營，並對我們取得成功的能力產生負面影響。

如果我們未能實施和維護有效的內部控制體系，我們可能無法準確確定我們的財務業績或防止欺詐。結果，我們的股東可能會對我們的財務業績失去信心，這將對我們的價值和未來籌集所需資金的能力產生重大不利影響。

有效的內部控制是我們提供可靠的財務報告和有效防止欺詐的必要條件。我們過去已經發現了內部控制中需要改進或補充文檔的領域，也可能會在將來發現這些領域。

我們無法確定我們能否成功地實施或維持所有財政期間的有效內部控制。隨着我們業務的發展，我們的內部控制將變得更加複雜，我們將需要更多的資源來確保我們的內部控制保持有效。未來出現任何重大弱點或重大缺陷可能需要管理層投入大量時間和鉅額開支來修復任何此類重大弱點或重大缺陷，管理層可能無法及時補救任何此類重大弱點或重大缺陷。此外，內部控制中存在任何重大缺陷也可能導致我們的財務報表出現錯誤，這可能要求我們重報財務報表，導致我們未能履行報告義務，並導致股東對我們報告的財務信息失去信心，所有這些都可能對我們的價值和我們未來籌集任何所需資金的能力產生重大和不利影響。

與我們的普通股相關的風險

無法保證我們普通股的強勁市場會發展或持續下去。

自2015年我們的普通股開始在納斯達克股票市場交易以來，我們的每日交易量一直有限。我們無法向你保證，我們的普通股交易市場將發展出一個更加活躍或流動性更強的交易市場，如果真的發展，也將持續下去，這兩種情況都可能對普通股的市場價格、我們未來籌集資金的能力以及股東以所需的數量、價格和時間出售股票的能力產生重大不利影響。此外，與我們獲得寬帶許可證的能力以及我們提議的業務戰略相關的風險和不確定性使得評估我們的業務、前景和公司估值變得困難，這限制了我們普通股的流動性和交易量，並可能對普通股的市場價格產生重大不利影響。

我們的普通股價格可能波動，這可能導致我們的普通股價值下跌。

我們普通股的市場價格可能波動很大，波動幅度很大。一些可能對我們的普通股市場價格產生負面影響或導致其波動的因素包括：

•獲得寬帶許可證的時間和成本；

•我們及時或完全與目標公用事業和關鍵基礎設施客户簽訂合同的能力；

•我們的客户合同條款，包括預付款和我們的合同義務；

•我們能夠及時且具有成本效益地履行現有客户合同規定的義務；

•市場對我們業務計劃或戰略的任何變化的反應；

•我們的競爭對手的公告、要約或行動；

•政府法規或政府機構採取的行動；

•我們的任何執行官或主要人員的增補或離職；

•我們股東的行動；

•媒體或投資界的投機；

•總體市場、經濟和政治狀況，包括經濟放緩、通貨膨脹或全球信貸市場的混亂；

•我們的經營業績和其他類似公司的業績；

•會計原則、判斷或假設的變化；以及

•通過對我們或我們的行業產生不利影響的立法或其他監管動態。

所有權集中將限制您影響公司事務的能力。

根據我們對截至2024年6月21日的公開文件的審查，隸屬於Owl Creek資產管理公司（“Owl Creek”）的基金實益持有約29.1％，隸屬於Heard Capital LLC的基金擁有

約9.9％，GIC Private Limited的附屬基金擁有我們已發行普通股的約7.9％，隸屬於貝萊德公司的基金擁有約6.3％。這四家投資公司共同實益擁有我們約53.2％的已發行普通股。儘管我們不知道這些股東之間有任何投票安排，但我們的重要股東可以決定（如果共同行動）或對以下方面產生重大影響：（i）董事會提交股東批准的任何公司行動的結果，（ii）股東提交的任何提案或董事候選人。此外，他們可能會對董事會施加巨大壓力，要求其採取公司行動、候選董事和他們發現的商機。例如，在截至2022年3月31日的財政年度（“2022財年”）中，我們與Owl Creek就Owl Creek是否有興趣提名個人進入董事會進行了合作討論；在2023財年，我們將Owl Creek普通合夥人的管理成員傑弗裏·奧特曼加入我們的董事會。此外，Owl Creek在最近向美國證券交易委員會提交的文件中報告説，它預計將繼續與我們的管理層和董事會就如何共同努力實現我們的戰略目標進行合作討論。即使董事會提出建議，Owl Creek和我們的其他重要股東也可以有效地阻止或接受出售該公司的提議。或者，這些股東可能會向我們的董事會施加壓力，要求其出售公司或其資產。由於所有權的這種集中，我們的其他股東可能在我們的公司行動或業務運營中沒有有效的發言權，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

未來出售我們的普通股或優先股或其他可轉換為普通股或優先股的證券可能會導致我們普通股的市值下降，並可能導致您的股票稀釋。

未經股東批准，我們的董事會有權允許我們發行額外的普通股或通過創建和發行優先股、其他可轉換為普通股或優先股的債務證券、期權、認股權證和其他權利籌集資金，其條款和對價由董事會自行決定。

出售大量普通股，包括我們的高管、董事或5％及以上股東的出售，或優先股的出售，可能會導致普通股的市場價格大幅下跌。我們無法預測普通股未來銷售或未來出售普通股對普通股價值的影響（如果有的話）。我們的任何一位或多位大股東出售我們的大量普通股，或者認為可能發生此類出售，都可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們無法保證我們的股票回購計劃將按批准的全部價值使用，也不能保證它會提高股東的長期價值。我們完成的回購可能會增加普通股價格的波動性，並可能對我們的可用現金餘額產生負面影響。

我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃（“2023年股票回購計劃”），根據該計劃，我們可以在2026年9月21日當天或之前回購高達2.5億美元的普通股。任何股票回購的方式、時間和金額可能會波動，將由我們根據多種因素決定，包括普通股的市場價格、我們使用現金支持業務運營和計劃的優先事項、總體商業和市場狀況、税法以及另類投資機會。股票回購計劃授權並未規定我們有義務收購任何特定數量或美元價值的股票。此外，我們的股票回購可能會影響我們的股票交易價格，增加普通股價格的波動性，或減少我們的可用現金餘額，從而要求我們尋求融資來支持我們的運營。我們的股票回購計劃可以隨時修改、暫停或終止，這可能導致我們普通股的交易價格下降。即使我們的股票回購計劃得到全面實施，它也可能無法提高長期股東價值。此外，回購需繳納《通貨膨脹降低法》頒佈的1％的股票回購消費税，該税可能會被該財政年度新發行的股票（“股票回購消費税”）所抵消。在回購股票的決定中，我們已經並將繼續考慮股票回購消費税。

如果我們破產或清算，未來發行的債務證券或優先股將優先於我們的普通股，可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

將來，我們可能會嘗試通過發行債務證券或以其他方式承擔債務來增加我們的資本資源。如果我們破產或清算，我們的債務證券持有人可能有權在普通股持有人之前獲得可用資產的分配。此外，我們可能會提供優先股，為持有人提供清算分配優先權或股息支付優先權，或者兩者兼而有之，否則這可能會限制我們向普通股持有人支付股息或進行清算分配的能力。儘管我們目前沒有這樣做的計劃，但我們發行債務證券或在未來的任何發行中發行優先股或以其他方式承擔債務的決定可能取決於市場狀況和其他我們無法控制的因素。因此，我們無法預測或估計未來發行的數量、時間或性質，普通股的投資者承擔着我們未來發行普通股的市場價格和/或稀釋他們對我們的所有權的風險。

某些反收購防禦措施和適用法律可能會限制第三方獲得我們控制權的能力。

我們經修訂和重述的公司註冊證書（“經修訂和重述的公司註冊證書”）以及經修訂和重述的章程（“經修訂和重述的章程”）的某些條款可能會阻礙、延遲或阻止股東可能認為有利的合併、收購或其他控制權變更，包括您本來可能會獲得股票溢價的交易。這些規定還可能限制投資者未來可能願意為我們的普通股支付的價格，從而壓低我們普通股的市場價格。這些規定，除其他外：

•僅允許通過董事會的決議更改授權的董事人數；

•授權我們的董事會在未經股東批准的情況下發行優先股，優先股的權利將由董事會自行決定，如果發行，可能會起到 “毒丸” 的作用，以稀釋潛在敵對收購者的股票所有權，以防止我們董事會未批准的收購；

•為董事會的股東提名或可在股東大會上採取行動的股東提案制定提前通知要求；以及

•限制誰可以召集股東大會。

此外，我們受《特拉華州通用公司法》（“DGCL”）第 203 條的約束。一般而言，DGCL第203條禁止 “利益股東”（定義見DGCL）自成為利益股東之日起三年內與我們進行 “業務合併”（定義見DGCL），除非出現以下一種或多種情況：

•在該人成為利益股東之前，我們的董事會批准了利益股東成為感興趣股東的交易或批准了業務合併；

•交易完成後，利益股東成為感興趣的股東，利益股東擁有交易開始時我們已發行的有表決權股票的至少 85%，但不包括同時也是我們公司高管的董事持有的已發行有表決權股票（但不包括感興趣股東擁有的已發行有表決權股票）的股票，以及不賦予員工祕密決定是否持有股票的權利的員工股票計劃那個計劃將在投標或交換要約中提出；或

•在該人成為感興趣的股東的交易中，該業務合併由我們的董事會批准，並在股東大會上由持有該股東未持有的至少66 2/ 3％的已發行有表決權股票的持有人投贊成票後予以批准。

DGCL通常將 “感興趣的股東” 定義為與關聯公司和關聯公司一起擁有我們15％或以上的已發行有表決權股票的所有者，或者是我們的關聯公司或關聯公司，並且在決定之日之前的三年內任何時候擁有我們15％或以上的已發行有表決權股票的所有者。因此，我們選擇受DGCL第203條的約束可能會限制第三方獲得我們控制權的能力。

我們的董事和高級職員提出的賠償索賠可能會減少我們用於成功解決第三方對我們的索賠的可用資金，並可能減少我們可用的資金數額。

我們經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程規定，我們將在特拉華州法律允許的最大範圍內對我們的董事和高級管理人員進行賠償。此外，在 DGCL 第 145 條允許的情況下，我們的經修訂和重述的章程以及我們與董事和高級管理人員簽訂的賠償協議規定：

•在特拉華州法律允許的最大範圍內，我們將在特拉華州法律允許的最大範圍內，對以這些身份為我們服務或應我們的要求為其他商業企業服務的董事和高級管理人員進行賠償。特拉華州法律規定，如果該人本着誠意行事，並以合理地認為符合或不反對註冊人最大利益的方式行事，並且在任何刑事訴訟中沒有合理的理由認為該人的行為是非法的，則公司可以對該人進行賠償；

•在適用法律允許賠償的情況下，我們可以自行決定對員工和代理人進行賠償；

•我們必須向我們的董事和高級管理人員預付與訴訟辯護相關的費用，但如果最終確定該人無權獲得賠償，則此類董事或高級管理人員應承諾償還此類預付款；

•根據我們的修訂和重述章程，我們沒有義務就某人對我們提起的訴訟或我們的其他賠償對該人進行賠償，除非涉及董事會授權的訴訟或為執行賠償權而提起的訴訟；

•我們的經修訂和重述的章程中賦予的權利不是排他性的，我們有權與我們的董事、高級職員、員工和代理人簽訂賠償協議，並獲得保險以補償這些人員；以及

•我們不得追溯性地修改我們的章程條款，以減少我們對董事、高級職員、員工和代理人的賠償義務。

因此，我們的董事和高級管理人員提出的賠償申請可能會減少我們用於支付第三方成功向我們提出的索賠的可用資金，並可能減少我們可用的金額。

項目 1B。未解決的員工評論

沒有。

第 1C 項。網絡安全

我們已經實施並維護了一項網絡安全計劃，其中包括一套明確的安全控制措施和措施，旨在識別、評估和管理重大網絡安全風險。網絡安全計劃是我們更廣泛的企業風險管理計劃的一部分，該計劃包括風險評估、第三方風險管理、風險緩解策略和明確定義的事件響應方法。該計劃由我們的執行官領導，由具有職能和運營專業知識的高級管理層工作組提供支持。該計劃的監督由董事會審計委員會提供。我們的執行官每季度都會審查可能對我們的戰略、使命或目標構成重大風險的事項，包括任何網絡安全問題，並在適當時聘請第三方對需要注意的風險和差距進行評估。風險事件是根據評估的風險發生的可能性及其對企業的潛在影響進行分類的，對於每種重大風險，我們的首席法務官兼公司祕書將與我們的首席財務官和信息技術主管密切合作，至少每季度制定一次，並與審計委員會和董事會共享明確的風險緩解策略，以確保對相關風險進行適當的監控和管理。迄今為止，根據包括第三方評估在內的所有評估和評估，我們沒有對我們的業務戰略、運營或財務狀況產生重大影響或合理可能產生重大影響的網絡安全威脅。

第 2 項。屬性

我們在新澤西州的伍德蘭帕克、弗吉尼亞州的麥克萊恩和德克薩斯州的阿比林設有辦事處。我們公司總部位於新澤西州伍德蘭帕克閣樓山廣場3號401套房的租約於2017年2月又續訂了10年，租約為19,276平方英尺的辦公空間，終止日期為2027年6月。如果相鄰空間可用，我們有權首次出價。2019年2月，我們簽訂了位於弗吉尼亞州麥克萊恩斯伯勒大道8260號501套房的第二個辦公空間的租賃協議，為期5.5年，該協議於2022年9月進行了修訂，將辦公室再擴建2847平方英尺，總面積為8,212平方英尺，終止日期為2024年10月。2018年11月，我們簽訂了租賃協議，將位於德克薩斯州阿比林市北第一街5520號的設備存放為期5年，終止日期為2029年1月。租賃的倉庫面積約為37,409平方英尺。我們認為，我們現有的設施足以滿足我們當前的需求。

我們不擁有任何不動產。

第 3 項。法律訴訟

我們目前不參與任何重大法律訴訟或其他法律事務。但是，我們可能會不時參與因業務正常運營而產生的訴訟，例如合同或僱傭糾紛或其他一般訴訟。有關與法律訴訟相關的潛在承諾和突發事件的進一步討論，請參閲本年度報告所載合併財務報表附註附註13的意外開支和擔保。

第 4 項。礦山安全披露

不適用。

第二部分。

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券

市場信息

我們的普通股在納斯達克資本市場上市交易，股票代碼為 “ATEX”。

截至2024年6月21日，我們有18,569,297股已發行普通股，約有101名普通股的記錄持有者，包括通過經紀公司以 “街道名稱” 持有的普通股。

股息政策

我們從未申報或支付過普通股的任何現金分紅。未來任何支付股息的決定將由董事會自行決定，並將取決於我們的財務狀況、經營業績、資本要求、任何融資工具中包含的限制以及董事會自行決定認為相關的其他因素。

根據股權補償計劃獲準發行的證券。

根據股東在2023年批准的計劃（稱為 “2023年股票計劃”），我們目前向符合特定資格要求的員工授予股票期權和限制性股票單位，此前曾根據2014年和2010年股東批准的計劃，向符合特定資格要求的員工授予股票期權和限制性股票單位。下表彙總了截至2024年3月31日的有關我們股權薪酬計劃的信息：

(1) 截至2024年3月31日，最多包括標的限制性股票單位和PSU的股份。

(2) 2023年8月8日（“生效日期”），公司通過了一項新的股票薪酬計劃，即2023年股票計劃。2023年股票計劃允許公司向公司的員工、顧問和非僱員董事發放股權薪酬獎勵。自生效之日起，Anterix Inc. 2014股票計劃（“2014年股票計劃”）不得授予任何額外獎勵。2023年股票計劃授權授予公司25萬股普通股（“股份”）。此外，生效日前夕根據2014年股票計劃剩餘待授予的股份，根據2014年股票計劃授予的未償還股票獎勵的股票，在生效日期之後到期、未經行使或結算而終止或取消，以及根據獎勵收購的被沒收或回購但被公司沒收或回購但金額不超過接收者購買價格的股份可按以下條件發行 2023 年股票計劃。

未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。

在截至2024年3月31日的財政年度中，我們沒有出售任何未根據《證券法》註冊的股權證券。

發行人和關聯購買者購買股權證券。

下表提供了有關我們或《交易法》第10b-18 (a) (3) 條所定義的任何 “關聯購買者” 在截至2024年3月31日的三個月內購買我們的普通股的信息。

(1) 2021年9月29日，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，我們可以在2023年9月29日當天或之前回購最多5000萬美元的已發行普通股。根據2021年股票回購計劃，我們共回購並退回了3390萬美元的普通股，其中包括2024財年的1,070萬美元。2023年9月21日，我們的董事會批准了新的2023年股票回購計劃，根據該計劃，我們可以在2026年9月21日當天或之前回購高達2.5億美元的普通股。在2024財年，根據2023年股票回購計劃，我們回購並隨後共撤回了1,390萬美元的普通股。我們可以通過公開市場和/或私下談判的交易回購我們的普通股。回購將根據適用的證券法進行，並可能根據第10b5-1條交易計劃進行。任何股票回購的方式、時間和金額將由我們根據各種因素決定，包括客户合同的收益，回購的時機不可預測，以及總體業務和市場狀況、我們的資本狀況和其他戰略考慮。2023年股票回購計劃並未規定我們有義務回購任何特定數量的普通股。

(2) 每股支付的平均價格包括與回購相關的成本。

第 6 項。[已保留]

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的歷史合併財務報表和相關附註一起閲讀。該管理層的討論和分析包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，例如我們的計劃、目標、預期和意圖的陳述。任何不是歷史事實陳述的陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述存在風險和不確定性，可能導致我們的實際業績或事件與前瞻性陳述所表達或暗示的結果或事件存在重大差異。可能導致或促成此類差異的因素包括但不限於下文列出的因素以及本年度報告其他章節中題為 “風險因素” 的部分中討論的因素。除非適用法律要求，否則我們不承擔任何義務更新前瞻性陳述以反映本年度報告發布之日之後發生的事件或情況。

該管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析以我們的合併財務報表為基礎，該報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。這些財務報表的編制要求我們作出估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表日報告的資產負債金額、或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出。我們將持續評估此類估計和判斷，包括下文詳細描述的估計和判斷。我們的估算基於歷史經驗以及我們認為在當時情況下合理的其他各種因素，這些因素的結果構成了對資產和負債賬面價值做出判斷的基礎，而這些判斷從其他來源看不出來。在不同的假設或條件下，我們的實際結果可能與這些估計值有所不同。

概述

Anterix Inc（“Anterix”、“我們”、“我們的” 或 “公司”）是公用事業行業的合作伙伴，致力於增強現代電網的可見性、控制力和安全性。我們的願景是提供由私有無線寬帶連接支持的安全、可擴展的解決方案，使公用事業及其所服務的社區受益。作為美國本土以及夏威夷、阿拉斯加和波多黎各900 MHz頻段（896-901/935-940 MHz）中最大的許可頻譜持有者，我們在提供支持安全、彈性和客户控制運營的解決方案方面處於獨特的地位。我們專注於將頻譜資產商業化，擴大我們提供的優勢和解決方案，使我們的目標公用事業和關鍵基礎設施客户能夠部署私有寬帶網絡。

有關我們業務性質的更完整描述，包括有關獲得寬帶許可證的流程和成本的詳細信息，請參閲本年度報告的業務部分。

業務發展

Oncor 協議

2024年6月26日，我們與Oncor電力交付公司有限責任公司（“Oncor”）簽訂了許可購買協議，估計總對價為1.025億美元，根據該協議，Oncor將購買覆蓋95個縣的900 MHz頻譜許可證，在其輸電和配電服務區部署專用無線寬帶網絡（“Oncor協議”）。里程碑付款的時間和權利可能會有所不同，因為900 MHz寬帶許可證由聯邦通信委員會授予，寬帶許可證分配給Oncor，現有許可證由我們批准。Oncor在德克薩斯州運營着超過14.3萬英里的輸電和配電線路，為服務區的400多萬個家庭和企業提供電力，該地區估計人口約為1300萬人。

東元協議

2023年11月，我們與東元達成協議，讓東元在佛羅裏達州中西部的東元服務區域內使用我們的900 MHz寬帶頻譜，為期20年。東元協議還為東元提供了將協議延長兩個10年期限的選項，以支付額外款項。東元協議涵蓋佛羅裏達州中西部約2,000平方英里的服務區域，預計將使東元能夠部署PLTE網絡。東元協議初始20年期的預付款總額

3450 萬美元，其中 690 萬美元是在 2023 年 12 月收到的。有關東元協議的進一步討論，請參閲本年度報告所含合併財務報表附註中的附註3收入。

LCRA 協議

2023年4月，我們與LCRA簽訂協議，在LCRA的電力、輸電和供水服務批發領域出售覆蓋68個縣和30多個城市的900 MHz寬帶頻譜——LCRA協議，總付款為3000萬美元，外加精選的LCRA 900 MHz窄帶頻譜的捐款。根據LCRA協議的條款，將在2026財年之前支付總額為3,000萬美元的對價。在截至2024年3月31日的年度中，我們收到了1,500萬美元的初始付款，其中750萬美元存入了託管賬户（有關進一步討論，請參閲本年度報告所載合併財務報表附註中的附註4託管存款）。有關LCRA協議的進一步討論，請參閲本年度報告所含合併財務報表附註中的附註13 意外開支和擔保。

Xcel 能源協議

2022年10月，我們與Xcel Energy簽訂了一項協議，讓Xcel Energy在八個州的Xcel Energy服務區域內專門長期使用我們的900 MHz寬帶頻譜，為期20年。Xcel能源協議總額為8000萬美元，其中800萬美元是在2022年12月收到的。在2023年7月和2023年11月，我們交付了已批准的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶租約，並在每個期間收到了2,120萬美元的里程碑式付款。在截至2024年3月31日的年度中，我們交付了已批准的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶租約，並於2024年1月收到了1,680萬美元的里程碑式付款。截至2024年3月31日止年度的確認收入約為190萬美元。

可持續發展目標和環境協議

2021年2月，我們與SDG&E簽訂協議，在SDG&E的加利福尼亞服務區域（包括聖地亞哥縣和帝國縣以及奧蘭治縣的部分地區）銷售900 MHz寬帶頻譜，SDG&E協議總額為5000萬美元。總額為5000萬美元的款項包括2021年2月收到的2,000萬美元的初始付款，以及我們在向SDG&E交付相關已批准的900 MHz寬帶頻譜和相關寬帶許可證時到期的剩餘款項。2023年9月，我們將聖地亞哥縣寬帶許可證移交給SDG＆E，並在扣除交付延遲調整後收到了一筆里程碑式的付款。2023年12月，我們將已批准的900 MHz寬帶頻譜的剩餘部分以及與帝國縣相關的寬帶許可證移交給了SDG＆E，並收到了20萬美元的里程碑式付款。有關出售無形資產的進一步討論，請參閲本年度報告所含合併財務報表附註中的附註6無形資產。

2023 年股票計劃

2023年8月8日，我們通過了一項新的股票型薪酬計劃，即Anterix Inc. 2023年股票計劃（“2023年股票計劃”）。2023年股票計劃允許我們向公司的員工、顧問和非僱員董事發放股權薪酬獎勵。有關進一步討論，請參閲本年度報告所含合併財務報表附註中的附註11股票薪酬。

2023 年股票回購計劃

2023年9月21日，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃（“2023年股票回購計劃”），根據該計劃，我們可以在2026年9月21日當天或之前回購高達2.5億美元的普通股。有關進一步討論，請參閲本年度報告所含合併財務報表附註中的附註11股票薪酬。

運營結果

下文對影響我們經營業績的主要因素進行了討論和分析。下表彙總了我們截至2024年3月31日（“2024財年”）和2023年3月31日（“2023財年”）的經營業績和財務數據。以下數據應與 “第8項” 中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。本表格的財務報表和補充數據” 10-K。

摘要。

我們在2024財年的淨虧損從2023財年的1,630萬美元減少了約720萬美元，降幅為-44％，至910萬美元。淨虧損的減少主要是由於以下原因：

•營業收入從2023財年的190萬美元增長了230萬美元，增幅為118％，至2024財年的420萬美元。我們的頻譜租賃收入的增加歸因於我們與Evergy和Xcel Energy達成的協議所確認的本年度收入分別約40萬美元和190萬美元。有關我們的收入確認政策的討論，請參閲本年度報告所含合併財務報表附註中的附註2重要會計政策摘要。

•產品開發費用從2023財年的440萬美元增加到2024財年的570萬美元，增長了28％。增長的主要原因是與為106波段生態系統開發下一代芯片組相關的非經常性工程費用增加了100萬美元，員工人數和相關成本增加了60萬美元，專業服務增加了10萬美元，但由於補助金減少，合同諮詢成本減少了20萬美元，股票薪酬支出減少了20萬美元，部分抵消了補助金減少的20萬美元。

•處置無形資產的淨收益從2023財年的3,840萬美元下降了340萬美元，至2024財年的3,500萬美元，下降了-9％。在 2024 財年，我們將窄帶許可證換成了 28 個縣的寬帶許可證。就交易所而言，我們記錄的新寬帶許可證的估計會計成本為4,370萬美元，並將價值870萬美元的28個縣的窄帶許可證交給了聯邦通信委員會。因此，我們在合併運營報表中記錄了處置無形資產的3500萬美元非貨幣收益。有關交易所的進一步討論，請參閲本年度報告所載合併財務報表附註中的附註6無形資產。

•出售無形資產的淨收益從2023財年的零增長了740萬美元，至2024財年的740萬美元，增長了100％。在2024財年，我們將帝國縣寬帶許可證和聖地亞哥縣寬帶許可證轉讓給了SDG＆E，並在合併運營報表中記錄了出售無形資產的累計收益740萬美元。作為可持續發展目標與環境協議的一部分，SDG&E可以選擇與我們一起尋求更多頻譜。根據會計準則編纂主題606（與客户簽訂合同的收入），截至2024年3月31日，我們在合併資產負債表上記錄了與該期權相關的累計490萬美元無形資產出售遞延收益，該期權將在每個交付日期後的5年內到期。請參閲註釋 6

本年度報告中包含的合併財務報表附註中的無形資產，用於進一步討論無形資產的出售。

•2024財年的利息收入增加了120萬美元，達到240萬美元，增長了108％，而2023財年的利息收入為110萬美元。增長主要歸因於更高的利率和更高的現金餘額。

流動性和資本資源

我們的主要流動性來源是從客户合同收益中產生的現金和現金等價物。截至2024年3月31日，我們的現金及現金等價物為6,060萬美元。

我們認為，自本年度報告發布之日起，我們手頭的現金和現金等價物以及客户的合同收益將足以在至少12個月內履行我們的財務義務。如上所述，我們未來的資本要求將取決於許多因素，包括未來的客户合同、頻譜調整活動的成本和時間、頻譜收購和向美國財政部支付的反暴利款項、我們的運營活動、我們通過商業化活動產生的任何現金收益、我們根據合同義務及時向客户提供寬帶許可證的能力，以及如果我們不履行合同義務則退還款項或支付罰款的義務我們的廣告義務。我們根據幾個關鍵的持續因素，包括客户需求、市場機會和抵消頻譜租賃的收入，以確定的速度部署這筆資金。我們無法合理估計宏觀經濟、法律或監管環境的變化，包括影響能源或公用事業行業、電信環境或供應鏈的潛在立法，對我們的經營業績、商業化努力和財務狀況的任何潛在影響。我們正在積極管理我們的業務以維持我們的現金流，並相信我們目前有足夠的流動性。但是，為了實施我們的業務計劃和舉措，我們可能需要籌集更多資金。我們無法確定未來籌集資金的確切金額或時間。有關風險和不確定性，請參閲本年度報告第一部分第1A項中的 “風險因素”，這些風險和不確定性可能導致我們的成本超出我們目前的預期和/或我們的收入和經營業績低於我們目前的預期。如果需要，我們打算通過債務或股權融資或其他融資安排籌集額外資金。但是，我們無法確定是否可以在需要時提供額外的融資，或者，如果有的話，我們能否以對股東和我們有利的條件獲得融資。任何未能在需要時獲得融資都將對我們的業務、經營業績、財務狀況和流動性產生重大不利影響。

來自運營、投資和融資活動的現金流

由（用於）經營活動提供的淨現金

我們的經營活動提供的主要現金來源是預付款形式的客户合同收益。對於頻譜租賃協議，我們將這些預付款作為遞延收入記錄在合併資產負債表中，並在租賃期內（通常為20至30年）確認收入。對於頻譜銷售協議，我們將預付款作為或有負債記錄在合併資產負債表中，並在銷售結束時取消確認該負債，同時記錄銷售損益。此外，我們的現金流反映了我們在用窄帶許可證交換寬帶許可證時處置無形資產的非現金收益或虧損，以彌補成本基礎的差異。我們預計，（用於）經營活動提供的淨現金將受到客户協議進展以及其他運營資產和負債變動的影響。以下是我們在2024財年和2023財年運營活動所提供（用於）的淨現金的變化。

2024財年，經營活動提供的淨現金約為4,200萬美元。2024財年經營活動提供的淨現金主要歸因於以下原因：

• 遞延收入增加了6,150萬美元，這歸因於我們的900 MHz寬帶頻譜客户預付款的6,600萬美元現金收益，被與交付已清算的900 MHz寬帶頻譜相關的420萬美元收入確認所抵消；

•與LCRA協議相關的或有負債增加了1,500萬美元；以及

•減少910萬美元與我們的營業虧損有關，其中包括2360萬美元的非現金項目。請參閲運營結果。

2023財年，用於經營活動的淨現金約為2730萬美元。2023財年用於經營活動的淨現金主要歸因於以下原因：

•遞延收入增加了610萬美元，這要歸因於我們的900 MHz寬帶頻譜客户預付款的800萬美元現金收益，被與交付已清算的900 MHz寬帶頻譜相關的190萬美元收入確認所抵消。

•與可持續發展目標與環境協議相關的或有負債增加了20萬美元；以及

•減少1,630萬美元與我們的營業虧損有關，其中包括1,720萬美元的非現金項目。請參閲運營結果。

由（用於）投資活動提供的淨現金

我們用於投資活動的現金流出主要是購買無形資產，包括可退還的存款、返還成本和掉期，這代表了我們在努力從窄帶向寬帶頻譜轉換的過程中所做的頻譜清算工作。無形資產的購買可能會被當期出售無形資產的現金收益所抵消，並可能以非現金方式取消對前一時期經營活動中收到和確認的任何收益的或有負債的確認。我們預計，（用於）投資活動提供的淨現金將受到頻譜清算工作時機、銷售交易的完成以及寬帶許可證的相關轉讓的影響。以下是我們在2024財年和2023財年投資活動所提供（用於）的淨現金的變化。

在2024財年和2023財年，（用於）投資活動提供的淨現金分別約為810萬美元和2710萬美元。在2024財年，投資活動提供的淨現金來自於向SDG&E轉讓聖地亞哥縣和帝國縣寬帶許可證相關的2540萬美元頻譜，被用於收購、交換或重新調整美國市場無線許可證的1700萬美元款項以及用於購買設備的30萬美元款項所抵消。2023財年，用於投資活動的淨現金來自於為收購、交換或重新調整美國市場的無線許可證而支付的2500萬美元款項以及用於購買設備的210萬美元。

用於融資活動的淨現金

我們用於融資活動的本金現金流出是我們的股權交易的結果，包括普通股回購以及與發行限制性股票獎勵相關的税收和費用，但被該期間行使股票期權的收益所抵消。我們預計，用於融資活動的淨現金將受到未來股票交易時機的影響，包括我們回購普通股的時機。以下是我們在2024財年和2023財年用於融資活動的淨現金的變化。

在2024財年和2023財年，用於融資活動的淨現金分別約為2510萬美元和810萬美元。在2024財年，用於融資活動的淨現金主要來自回購2470萬美元的普通股，120萬美元限制性股票淨髮行的預扣税，部分被80萬美元的股票期權行使收益所抵消。2023財年，用於融資活動的淨現金主要來自回購820萬美元的普通股，對淨髮行的160萬美元限制性股票繳納的預扣税，部分被170萬美元的股票期權行使收益所抵消。

下表説明瞭2025財年及以後的預計合同客户收益（以千計）：

* 根據相關里程碑寬帶許可證的最終交付日期，現金收入總額可能會發生變化，其中可能包括與延遲交付相關的罰款。

物質現金需求

我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括：與頻譜資產商業化有關的成本和時間；以及我們簽署客户合同並通過許可或轉讓我們獲得的任何寬帶許可證獲得收入的能力；我們及時向我們提供寬帶許可證和清理頻譜的能力

客户根據我們的合同義務；如果我們不履行合同義務，則要求退還款項或支付罰款；根據報告和命令獲得寬帶許可證的時間表和成本，包括獲得額外頻譜的費用、與回調或交換寬帶領域900 MHz站點被許可方持有的頻譜相關的費用，根據第90.621 (b) 條的規定，這些費用必須由有基地的寬帶許可證持有者保護縣內任何地點的站點，或任何 900 MHz寬帶領域中基於地理位置的SMR被許可人，其許可區域完全或部分與縣重疊，以及向美國財政部支付反暴利補助金的費用。

根據某些辦公空間租賃協議，我們有義務在2024年10月31日至2029年1月31日的不同日期到期，其中包括將公司總部的租約延長三至十年。我們還簽訂了多份與其頻譜持有量相關的塔樓空間租賃協議。租約到期日期從 2024 年 4 月 30 日到 2031 年 3 月 21 日不等。這些租賃協議的總付款估計約為610萬美元（不包括房地產税、公用事業、維護和其他由我們承擔的費用）。我們還有義務清理塔樓所在地，為此我們記錄了資產報廢義務（“ARO”）。由於ARO，估計總付款約為70萬美元。有關ARO的更多信息，請參閲本年度報告所含合併財務報表附註中的附註2重要會計政策摘要。除了塔樓場地的租賃付款和ARO外，我們還與美國多個市場的多個第三方簽訂了協議，以收購、重新調整或交換無線許可證以換取現金對價（“交易”）。截至2024年3月31日，我們與現有企業簽訂的這些協議的總付款估計約為1,790萬美元。

Xcel 能源保障

2022年10月，我們與Xcel Energy簽訂了一項協議，讓Xcel Energy在八個州的Xcel Energy服務區域內專門長期使用我們的900 MHz寬帶頻譜，為期20年。關於Xcel Energy能源協議，我們簽訂了一項擔保協議，根據該協議，我們保證在八個州的Xcel Energy服務區域內提供相關的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶許可證，並承擔其他商業義務。如果特定地區的900 MHz寬帶頻譜違約或未交付，我們需要退還已收到的款項。此外，就Anterix履行任何義務而言，我們在Xcel能源協議下的責任和剩餘義務將僅適用於剩餘的未履行的債務。截至2024年3月31日，與收到的預付款相關的遞延收入為6,710萬美元。我們在2024財年第一季度開始交付相關的900 MHz寬帶頻譜和相關的寬帶租約，並將持續到2029年。截至2024年3月31日止年度的確認收入約為190萬美元。截至2024年3月31日，本協議下未來未貼現付款的最大潛在負債約為6,520萬美元。

股票回購計劃

2021年9月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃（“2021年股票回購計劃”），根據該計劃，我們可以在2023年9月29日當天或之前回購最多5000萬美元的普通股。根據2021年股票回購計劃，我們回購並隨後共回收了3390萬美元的普通股，其中包括2024財年的1,070萬美元。2023年9月21日，我們的董事會批准了新的2023年股票回購計劃，根據該計劃，我們可以在2026年9月21日當天或之前回購高達2.5億美元的普通股。在2024財年，根據2023年股票回購計劃，我們回購並隨後共撤回了1,390萬美元的普通股。我們可以通過公開市場和/或私下談判的交易回購我們的普通股。回購將根據適用的證券法進行，並可能根據第10b5-1條交易計劃進行。任何股票回購的方式、時間和金額將由我們根據各種因素決定，包括客户合同的收益，回購的時機不可預測，以及總體業務和市場狀況、我們的資本狀況和其他戰略考慮。2023年股票回購計劃並未規定我們有義務回購任何特定數量的普通股。

2022年8月16日頒佈為法律的《2022年通貨膨脹降低法》對2022年12月31日之後進行的某些股票回購的淨值徵收不可扣除的1％消費税。截至2024年3月31日止年度的應計消費税約為20萬美元。

下表顯示了2024財年和2023財年的股票回購活動（以千計，每股數據除外）：

* 每股支付的平均價格包括與回購相關的成本。

截至2024年3月31日，股票回購計劃還剩2.361億美元。

關鍵會計估算

隨附的合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的，該原則要求管理層作出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表發佈之日報告的資產和負債數額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內報告的收入和支出金額。因此，我們的實際結果可能與基於此類估計和假設的結果不同。此外，如果我們的估計與實際業績之間存在差異，我們未來的財務報表列報、財務狀況、經營業績和現金流將受到影響。我們認為，下文討論的會計政策對於理解我們的歷史業績至關重要，因為這些政策涉及涉及我們的判斷和估計的更重要領域。

我們認為，下述領域對於幫助充分理解和評估我們報告的財務業績是最關鍵的，因為這些領域需要管理層在適用會計政策或做出本質上不確定且可能在後續時期發生變化的估計和假設時做出重大判斷。我們的重要會計政策載於本年度報告所含合併財務報表附註中的附註2重要會計政策摘要。在這些政策中，我們認為，下文討論的政策可能涉及更高程度的判斷力，對於準確反映我們的財務狀況和經營業績可能更為關鍵。

無限期無形資產減值評估

與已完成交易無關的無線許可證的會計單位以地域市場為基礎。與已完成交易相關的無線許可證的會計單位以交易市場為基礎。我們與已完成交易無關的無線許可證將根據地域市場進行減值測試，因為我們將使用現有的無線窄帶許可證，或寬帶許可證（如果適用），作為在地域市場層面促進寬帶頻譜網絡的一部分。我們與已完成交易相關的無線許可證將在交易市場層面進行減值測試。我們使用基於市場的方法來估算公允價值，以進行減值測試。我們可以選擇首先進行定性評估，以確定無形資產的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。如果我們不進行定性評估，或者如果定性評估表明無形資產的公允價值很可能低於其賬面金額，我們將計算無形資產的估計公允價值。如果頻譜許可證的估計公允價值低於其賬面金額，則確認減值損失。我們將使用基於市場的方法估算公允價值以進行減值測試，但截至估值之日已實現的交易除外，這些交易將使用特定交易的市場方法。

用於估算減值測試公允價值的估值方法要求管理層使用複雜的假設和估計，例如人口、貼現率、行業和市場考慮、長期市場股票風險以及其他因素。這些假設和估計取決於我們準確預測前瞻性假設的能力，包括成功申請寬帶許可證、商業化我們的900 MHz寬帶頻譜以及正確估計合同有效期內的優惠交易條款。對於減值測試，估計的公允價值是使用基於市場的方法確定的，主要使用600 MHz的拍賣價格。聯邦通信委員會將使用基於聯邦通信委員會600 MHz拍賣中支付的平均價格的頻譜價格來計算反暴利補助金。已實現交易的估計公允價值是根據交易的特定條款使用特定交易市場方法確定的，並在考慮付款時間的情況下根據我們的回報率和現值進行了調整。此外，我們對最近的拍賣和交易進行了敏感度分析，指出儘管在某些情況下價值低於600 MHz的拍賣價格，但價值遠高於我們的賬面價值。此外，如果管理層確定出於減值測試的目的，600 MHz的拍賣價格不是適當的市場公允價值，並且新的估計公允價值降低了50％以上，則我們的無形資產仍不會受到減值，因為當前用於減值測試的估計公允價值比賬面價值高出50％以上。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度中，我們分別於2024年1月1日和2023年1月1日進行了第一步定量方法減值測試，以確定相關地域或交易市場的合併許可證的公允價值是否超過每個地域或交易市場的賬面價值。在2023財年，我們從概率分析方法轉向了具有可衡量定性指標的更詳細的方法。新的方法 “已證實意向”（“DI”）根據某些定性因素來決定達成交易的可能性，例如申請實驗許可證、徵求建議書、加入某個公用事業委員會或公開支持900 MHz寬帶頻譜及其申請。因此，我們將繼續在未來的基礎上使用DI分數進行減值分析。根據減值測試的結果，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度中，沒有記錄任何減值費用。

最近的會計公告

有關近期會計聲明的信息，包括最近通過的會計聲明，見本年度報告所載合併財務報表附註中的附註2《重要會計政策摘要》。

第 7A 項。有關市場風險的定量和定性披露

利率風險

我們的金融工具包括現金、現金等價物、貿易應收賬款和應付賬款。我們將投資於原始到期日為90天或更短時購買的高流動性工具視為現金等價物。我們面臨的主要市場風險是利息收入敏感度，這受到美國總體利率水平變化的影響。但是，由於我們投資組合中高流動性工具的短期性質，預計市場利率的10％變化不會對我們的財務狀況和/或經營業績產生重大影響。

外幣匯率波動

我們的業務總部設在美國，因此，我們所有的交易都以美元計價。我們目前沒有面臨外匯變動帶來的市場風險。

通貨膨脹風險

通貨膨脹因素可能會對我們的經營業績產生不利影響。由於最近通貨膨脹率的上升，我們的某些運營支出有所增加。此外，儘管難以量化，但我們認為當前的宏觀經濟環境，包括通貨膨脹，可能會對我們的目標客户的業務產生不利影響，這可能會損害我們的商業化努力並對我們的收入產生負面影響。如果我們無法控制運營成本，或者如果我們的商業化努力放緩或受到負面影響，持續的高通脹可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響，那麼持續的高通脹可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們將繼續監測我們的市場風險敞口，包括與健康流行病或當前宏觀經濟環境相關的任何不利影響，這些影響導致了巨大的市場波動。

第 8 項。財務報表和補充數據

本項目要求的財務報表載於第15項的F-2至F-27頁，並作為本年度報告的一部分提交。

第 9 項。會計和財務披露方面的變動和與會計師的分歧

沒有。

項目 9A。控制和程序

披露控制和程序

我們維持披露控制和程序，旨在確保我們在根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告，並收集此類信息並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的總裁兼首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

在包括總裁兼首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們對披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估，該術語的定義載於《交易法》第13a-15（e）條。根據該評估,

我們的首席執行官兼首席財務和會計官得出結論，根據《交易法》第13a-15（e）條的規定，公司的披露控制和程序自本年度報告所涉期末起生效。

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

根據《交易法》第13a-15（f）條的定義，我們的管理層負責建立和維持對財務報告的適當內部控制。

財務報告的內部控制是在我們的管理層（包括我們的首席執行官和首席財務和會計官）的監督和參與下設計的流程，旨在為我們的財務報告的可靠性以及根據美國公認會計原則為外部目的編制財務報表提供合理的保證。

我們的管理層在總裁兼首席執行官和首席財務官的監督下，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會在《內部控制——綜合框架》中規定的標準，對財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據該評估，我們的管理層確定，截至2024年3月31日，我們對財務報告保持了有效的內部控制。

財務報告內部控制認證報告

根據美國證券交易委員會的規定，我們的管理層的報告不受我們的註冊會計師事務所的認證，該規定豁免了《交易法》第12-b2條中定義的某些小型申報公司的此類要求。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年3月31日的季度期間，根據《交易法》第13a-15（f）條或第15d-15（d）條的定義，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

控制有效性的固有侷限性

我們的管理層，包括總裁兼首席執行官和首席財務官，預計我們的披露控制或財務報告的內部控制不會防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為。控制系統，無論設計和操作多麼精良，只能為實現控制系統的目標提供合理而非絕對的保證。控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，必須將控制的好處與成本相比加以考慮。此外，由於所有控制系統固有的侷限性，任何控制措施評估都無法絕對保證不會發生因錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述，也不能確保發現所有控制問題和欺詐事件（如果有）。

這些固有的侷限性包括這樣一個現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能由於簡單的錯誤或錯誤而發生。某些人的個人行為、兩人或多人串通或管理層推翻控制措施也可規避管制。任何控制系統的設計都部分基於對未來事件可能性的某些假設，無法保證任何設計在未來所有潛在條件下都能成功實現其既定目標。對未來時期控制有效性的任何評估的預測都存在風險。隨着時間的推移，由於條件的變化或政策或程序遵守程度的惡化，控制可能會變得不足。

項目 9B。其他信息

董事兼執行官貿易

在截至2024年3月31日的三個月中，沒有董事或高級職員 採用 要麼 終止 任何第10b5-1條或非規則10b5-1的交易安排（定義見S-K法規第408項）。

第 9C 項。有關阻止檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

第三部分。

第 10 項。董事、執行官和公司治理

與我們的董事、執行官和公司治理相關的信息，包括我們的《商業行為準則》，將包含在我們2024年年度股東大會的委託書中，該委託書預計將在本財年結束後的120天內提交，該委託書以引用方式納入此處。我們的《商業行為準則》是適用於我們所有高級職員、董事和員工的道德守則，其全文可在我們網站的 “投資者” 部分找到，公眾可在www.anterix.com上訪問。

第 11 項。高管薪酬

與我們的高管薪酬有關的信息將包含在我們2024年年度股東大會的委託書中，該委託書預計將在本財年結束後的120天內提交。這些信息（“Payverse-Performance” 標題下的披露除外）以引用方式納入此處。

第 12 項。某些實益所有人的擔保所有權以及管理層和相關股東事務

與某些受益所有人和管理層的證券所有權有關的信息將包含在我們2024年年度股東大會的委託書中，該委託書預計將在本財年結束後的120天內提交，該委託書以引用方式納入此處。

第 13 項。某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

與某些關係和關聯交易以及董事獨立性有關的信息將包含在我們2024年年度股東大會的委託書中，該委託書預計將在本財年結束後的120天內提交，該委託書以引用方式納入此處。

第 14 項。首席會計師費用和服務

有關首席會計師費用和服務的信息將包含在我們2024年年度股東大會的委託書中，該委託書預計將在本財年結束後的120天內提交，該委託書以引用方式納入此處。

第四部分。

第 15 項。展覽和財務報表附表

(a) (1) 公司的以下合併財務報表載於本年度報告的F-2至F-27頁，並以引用方式納入第二部分第8項：

獨立註冊會計師事務所的報告（PCAOB ID 號 248）

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的合併資產負債表

截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度的合併運營報表

截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度的合併股東權益表

截至2024年3月31日和2023年3月31日止年度的合併現金流量表

合併財務報表附註

(a) (2) 根據相關指示，美國證券交易委員會適用會計條例中規定的所有附表均不要求或不適用，因此已被省略。

(a) (3) 以下證物作為本年度報告的一部分提交或以引用方式納入本年度報告。

__________________

+ 管理合同或補償計劃。

† 根據美國證券交易委員會批准的《證券法》第 406 條或《交易法》第 24b-2 條提出的保密處理請求，本附錄的部分內容已被省略。

^ 通過用星號標記本展覽的某些機密部分，省略了這些部分，因為已識別的機密部分 (i) 不是重要的，(ii) 如果公開披露將對競爭造成損害。

# 隨函提交。

* 本文附錄32.1中提供的認證被視為本年度報告附件，除非註冊人以引用方式特別將其納入，否則就交易法第18條而言，不被視為 “已提交”。

項目 16。表格 10-K 摘要

沒有。

簽名

根據1933年《證券法》的要求，註冊人已正式安排下列簽署人代表其簽署本年度報告，並於2024年6月26日在新澤西州伍德蘭帕克正式獲得批准。

通過這些禮物認識所有人，每個簽名如下所示的人構成並任命羅伯特·施瓦茨和蒂莫西·格雷，他們各自為下列簽名的真正合法的事實律師和代理人，擁有完全的替代權和再接替權，以下列簽名的姓名、地點和代替，以任何和所有身份簽署本年度報告的任何和所有修正案，以及向證券公司提交相同文件及其所有證物以及與之相關的其他文件，以及交易委員會授予上述事實律師和代理人及其每個人採取和執行與之相關的每一項必要和必要行為和事情的全部權力和權限，儘量充分考慮下列簽署人親自可能或可能做的所有意圖和目的，特此批准並確認所有上述事實律師和代理人或他們中的任何人或他們各自的代理人或代理人可以合法採取或促成將憑藉此來完成。

根據1933年《證券法》的要求，本年度報告由以下人員以規定的身份和日期簽署。

合併財務報表索引

獨立註冊會計師事務所的報告

董事會和股東

Anterix Inc.

對財務報表的意見

我們審計了截至2024年3月31日和2023年3月31日的Anterix Inc.（特拉華州的一家公司）及其子公司（“公司”）的隨附合並資產負債表、截至2024年3月31日的兩年中每年的相關合並運營報表、股東權益和現金流以及相關附註（統稱為 “財務報表”）。我們認為，財務報表按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則，在所有重大方面公允列報了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的財務狀況，以及截至2024年3月31日的兩年中每年的經營業績和現金流量。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在上市公司會計監督委員會（美國）（“PCAOB”）註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和條例，我們必須在公司方面保持獨立。

我們根據PCAOB的標準進行了審計。這些準則要求我們計劃和進行審計，以合理地保證財務報表是否不存在因錯誤或欺詐造成的重大錯報。公司無需對其財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請我們進行審計。作為審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但不是為了就公司對財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們沒有發表這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是錯誤還是欺詐所致，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查有關財務報表中數額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層採用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的總體列報情況。我們認為，我們的審計為我們的意見提供了合理的依據。

關鍵審計事項

關鍵審計事項是本期財務報表審計中產生的事項，這些事項已告知或需要傳達給審計委員會，並且：(1) 與對財務報表至關重要的賬目或披露有關，(2) 涉及我們特別具有挑戰性、主觀或複雜的判斷。我們確定不存在任何關鍵審計問題。

/s/ GRANT THORNTON LLP

自2019年以來，我們一直擔任公司的審計師。

2024 年 6 月 26 日

Anterix Inc.

合併資產負債表

2024 年和 2023 年 3 月 31 日

（千人，共享數據除外）

見合併財務報表附註。

Anterix Inc.

合併運營報表

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度

（以千計，股票和每股數據除外）

見合併財務報表附註。

Anterix Inc.

股東權益合併報表

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度

（以千計）

見合併財務報表附註。

Anterix Inc.

合併現金流量表

截至2024年3月31日和2023年3月31日的年度

（以千計）

見合併財務報表附註。

Anterix Inc.

合併財務報表附註

1。 操作性質

2。 重要會計政策摘要

3. 收入

4。 託管存款

5。財產和設備

6。無形資產

7。應付賬款和應計費用

8。關聯方交易

9。 租賃

10。所得税