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4217：歐元傑夫：邦德0000096223jef：非交易所貿易證券成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223jef：非交易所貿易證券成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入報價成員2023-11-300000096223jef：非交易所貿易證券成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMemberSRT：最大成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入報價成員2023-11-300000096223jef：非交易所貿易證券成員Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMemberSRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入報價成員2023-11-300000096223jef：估值技術折扣現金流量市場方法和場景分析成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-11-300000096223Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-11-300000096223Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMemberSRT：最大成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-11-300000096223Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-11-300000096223Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-11-300000096223jef：場景分析成員jef：測量輸入估計的恢復時間成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：公司債務證券成員2023-11-300000096223jef：估值技術折扣現金流量市場方法和場景分析成員jef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223SRT：最小成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberjef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入預付費率成員2023-11-300000096223Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：最大成員數jef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入預付費率成員2023-11-300000096223Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberjef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入預付費率成員2023-11-300000096223SRT：最小成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：測量輸入默認比率成員jef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223SRT：最小成員數美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberjef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：最大成員數jef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223美國公認會計原則：衡量投入損失嚴重程度成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberjef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223SRT：最小成員數Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員jef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：最大成員數jef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員jef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMemberSRT：最小成員數jef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入報價成員2023-11-300000096223Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMemberSRT：最大成員數jef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入報價成員2023-11-300000096223Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMemberjef：抵押債務義務和抵押貸款義務成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入報價成員2023-11-300000096223Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberjef：場景分析成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223Us-gaap:CommercialMortgageBackedSecuritiesMemberjef：場景分析成員jef：測量輸入估計的恢復時間成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223jef：資產備份證券成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223SRT：最小成員數jef：資產備份證券成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223jef：資產備份證券成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：最大成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223jef：資產備份證券成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223SRT：最小成員數jef：測量輸入累積損失率成員jef：資產備份證券成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223jef：測量輸入累積損失率成員jef：資產備份證券成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：最大成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223jef：測量輸入累積損失率成員jef：資產備份證券成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223SRT：最小成員數jef：資產備份證券成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberUS-GAAP：測量輸入預期術語成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-012023-05-310000096223jef：資產備份證券成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberSRT：最大成員數US-GAAP：測量輸入預期術語成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-012023-05-310000096223jef：資產備份證券成員Us-gaap:ValuationTechniqueDiscountedCashFlowMemberUS-GAAP：測量輸入預期術語成員SRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2022-12-012023-05-310000096223Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMemberjef：資產備份證券成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入報價成員2023-11-300000096223美國公認會計準則：貸款和融資應收款成員jef：市場方法和場景分析成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員2023-11-300000096223Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMemberSRT：最小成員數美國公認會計準則：貸款和融資應收款成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入報價成員2023-11-300000096223Us-gaap:MarketApproachValuationTechniqueMember美國公認會計準則：貸款和融資應收款成員SRT：最大成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入報價成員2023-11-300000096223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ContractsMember2024-02-290000096223傑夫：傑弗里斯資本合作伙伴有限公司成員2024-02-290000096223jef：戰略聯盟會員2024-02-290000096223jef：InvestmentsSEARCH會員2024-02-290000096223jef：傑出貸款承諾對客户成員2024-02-290000096223jef：傑出貸款承諾對戰略聯盟成員2024-02-290000096223jef：衍生合同非信貸相關成員2024-02-290000096223美國-公認會計準則：衍生成員2024-02-290000096223jef：HomeFedLLCMember2024-02-290000096223US-GAAP：備用信函OfCreditMembers2024-02-290000096223SRT：最大成員數US-GAAP：備用信函OfCreditMembers2023-12-012024-02-290000096223傑夫：傑弗里斯成員2024-02-290000096223jef：JefferiesFinancial Services IncSEC成員2024-02-290000096223jef：JefferiesFinancial Services 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證券交易委員會
華盛頓特區，20549
形式 10-Q
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末2024年2月29日
或
| | | | | |
| ☐ | 根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告 |
的過渡期 至
佣金文件編號1-05721
Jefferies Financial Group Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 紐約 | | 13-2615557 |
| (述明或其他司法管轄權
公司或組織) | | (税務局僱主
識別號碼) |
| | | |
| 麥迪遜大道520號， | 紐約， | 紐約 | | 10022 |
| （主要行政辦公室地址） | | (郵政編碼) |
註冊人的電話號碼，包括區號：(212) 284-2300
根據該法第12(B)條登記的證券：
| | | | | | | | |
| 每個班級的標題 | 交易代碼 | 註冊的每個交易所的名稱 |
| 普通股，面值每股1美元 | 傑夫 | 紐約證券交易所 |
| 4.850% 2027年到期的優先票據 | JEF 27 A | 紐約證券交易所 |
| 5.875% 2028年到期的優先票據 | JEF 28 | 紐約證券交易所 |
| 2.750% 2032年到期的優先票據 | JEF 32 A | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。是 ☒不是，不是。 ☐
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是，不是。 ☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | ☒ | | 加速的文件管理器 | ☐ | |
| 非加速文件服務器 | ☐ | | 規模較小的新聞報道公司 | ☐ | |
| | | | 新興成長型公司 | ☐ | |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。☐ 不是，不是。☒
截至2024年3月28日，發行人各類普通股的發行股數為 212,043,560.
Jefferies Financial Group Inc.
表格10-Q季度報告索引
2024年2月29日
| | | | | |
第一部分財務信息 |
| 頁面 |
項目2.財務報表 | 2 |
合併財務狀況報表（未經審計） | 2 |
合併收益表（未經審計） | 3 |
綜合全面收益表(未經審計) | 4 |
合併權益變動表(未經審計) | 5 |
合併現金流量表(未經審計) | 6 |
合併財務報表附註(未經審計) | 8 |
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析 | 66 |
第3項：關於市場風險的定量和定性披露 | 100 |
項目4.控制和程序 | 100 |
|
第二部分：其他信息 |
|
項目2.法律訴訟 | 101 |
項目1A.風險因素 | 101 |
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用 | 101 |
第5項：其他信息 | 101 |
項目6.展品 | 102 |
第一部分財務信息
第一項：財務報表。
Jefferies Financial Group Inc.
財務狀況綜合報表（未經審計）
(除每股和每股金額外，以千為單位) | | | | | | | | | | | |
| 2月29日，
2024 | | 11月30日，
2023 |
| 資產 | | | |
| 現金及現金等價物 | $ | 7,615,691 | | | $ | 8,526,363 | |
現金和證券分開存放並用於監管目的或存放在清算和存管組織（包括美元126,340及$110,198按公允價值計算) | 1,195,346 | | | 1,414,593 | |
擁有的金融工具，按公允價值計算（包括以美元抵押的證券17,369,731及$17,158,747) | 23,211,546 | | | 21,747,473 | |
| 對關聯方的投資和貸款 | 1,267,570 | | | 1,239,345 | |
| 借入的證券 | 6,789,055 | | | 7,192,091 | |
| 根據轉售協議購買的證券 | 7,546,785 | | | 5,950,549 | |
| 以公允價值收取作為抵押品的證券 | 110,897 | | | 8,800 | |
| 應收款： | | | |
| 經紀商、交易商和清算組織 | 3,008,327 | | | 2,380,732 | |
| 顧客 | 1,860,124 | | | 1,705,425 | |
| 費用、利息和其他 | 612,296 | | | 630,142 | |
| 房舍和設備 | 1,103,490 | | | 1,065,680 | |
待售資產（包括已抵押資產美元25,600及$181,900按公允價值計算) | 1,571,981 | | | 1,545,472 | |
| 商譽 | 1,824,037 | | | 1,847,856 | |
其他資產（包括已抵押資產美元321,367及$244,604) | 3,215,855 | | | 2,650,640 | |
| 總資產 | $ | 60,933,000 | | | $ | 57,905,161 | |
| 負債和權益 | | | |
| 短期借款 | $ | 1,254,310 | | | $ | 989,715 | |
| 按公允價值出售但尚未購買的金融工具 | 12,043,950 | | | 11,251,154 | |
| 借出證券 | 2,709,170 | | | 1,840,518 | |
| 根據回購協議出售的證券 | 11,596,778 | | | 10,920,606 | |
其他有擔保融資（包括美元3,965及$3,898按公允價值計算) | 1,429,753 | | | 1,430,199 | |
| 按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | 110,897 | | | 8,800 | |
| 應付賬款: | | | |
| 經紀商、交易商和結算組織 | 3,947,779 | | | 3,737,810 | |
| 顧客 | 4,202,162 | | | 3,960,557 | |
| 租賃負債 | 533,761 | | | 544,650 | |
| 為出售而持有的負債 | 1,146,802 | | | 1,173,648 | |
| 應計費用和其他負債 | 2,172,485 | | | 2,546,211 | |
長期債務(包括#美元1,751,772及$1,708,443按公允價值計算) | 9,917,278 | | | 9,698,752 | |
| 總負債 | 51,065,125 | | | 48,102,620 | |
| 夾層股權 | | | |
| 可贖回的非控股權益 | 406 | | | 406 | |
| 股權 | | | |
優先股，面值美元1每股，授權70,000股份；42,000已發行和流通股;清算優先權，17,500每股 | 42 | | | 42 | |
普通股，面值$1每股，授權565,000,000和565,000,000股份；212,000,515和210,626,642已發行和發行股份，扣除 109,122,708和110,491,428庫存股份 | 212,001 | | | 210,627 | |
無投票權普通股，面值美元1每股，授權35,000,000股份；不是已發行及已發行股份 | — | | | — | |
| 額外實收資本 | 2,026,584 | | | 2,044,859 | |
| 累計其他綜合損失 | (396,438) | | | (395,545) | |
| 留存收益 | 7,937,908 | | | 7,849,844 | |
| 道達爾傑富瑞金融集團公司股東權益 | 9,780,097 | | | 9,709,827 | |
| 非控制性權益 | 87,372 | | | 92,308 | |
| 權益總額 | 9,867,469 | | | 9,802,135 | |
| 負債和權益總額 | $ | 60,933,000 | | | $ | 57,905,161 | |
見合併財務報表附註。
Jefferies Financial Group Inc.
合併收益報表（未經審計）
(以千為單位，每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 收入 | | | | | | | |
| 投資銀行業務 | $ | 679,065 | | | $ | 502,798 | | | | | |
| 主要交易記錄 | 640,736 | | | 497,246 | | | | | |
| 佣金及其他費用 | 245,543 | | | 213,270 | | | | | |
| 資產管理費和收入 | 50,372 | | | 38,986 | | | | | |
| 利息 | 819,489 | | | 531,385 | | | | | |
| 其他 | 116,737 | | | (3,121) | | | | | |
| 總收入 | 2,551,942 | | | 1,780,564 | | | | | |
| 利息開支 | 813,739 | | | 497,072 | | | | | |
| 淨收入 | 1,738,203 | | | 1,283,492 | | | | | |
| 非利息支出 | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | 926,871 | | | 703,058 | | | | | |
| 場內經紀和清算費 | 109,670 | | | 80,474 | | | | | |
| 承保成本 | 18,484 | | | 13,207 | | | | | |
| 技術和通信 | 137,512 | | | 113,385 | | | | | |
| 入住率和設備租金 | 28,153 | | | 27,315 | | | | | |
| 業務發展 | 57,651 | | | 36,838 | | | | | |
| 專業服務 | 77,844 | | | 62,161 | | | | | |
| 折舊及攤銷 | 43,202 | | | 33,292 | | | | | |
| 銷售成本 | 34,671 | | | 2,168 | | | | | |
| 其他費用 | 83,903 | | | 53,576 | | | | | |
| 非利息支出總額 | 1,517,961 | | | 1,125,474 | | | | | |
| 所得税前持續經營收益 | 220,242 | | | 158,018 | | | | | |
| 所得税費用 | 55,959 | | | 28,694 | | | | | |
| 持續經營淨收益 | 164,283 | | | 129,324 | | | | | |
已終止業務的淨虧損，扣除所得税收益美元3,003 | (7,891) | | | — | | | | | |
| 淨收益 | 156,392 | | | 129,324 | | | | | |
| 歸屬於非控股權益的淨虧損 | (7,438) | | | (6,055) | | | | | |
| 歸屬於可贖回非控股權益的淨虧損 | — | | | (256) | | | | | |
| 優先股股息 | 14,189 | | | 2,016 | | | | | |
| 普通股股東應佔淨收益 | $ | 149,641 | | | $ | 133,619 | | | | | |
| | | | | | | |
| 普通股每股收益 | | | | | | | |
| 從持續性業務中獲得的基本 | $ | 0.71 | | | $ | 0.56 | | | | | |
| 從持續經營業務中攤薄 | 0.69 | | | 0.54 | | | | | |
| 基本信息 | 0.68 | | | 0.56 | | | | | |
| 稀釋 | 0.66 | | | 0.54 | | | | | |
| | | | | | | |
| 加權平均普通股已發行股份 | | | | | | | |
| 基本信息 | 220,046 | | | 239,101 | | | | | |
| 稀釋 | 225,291 | | | 248,095 | | | | | |
見合併財務報表附註。
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綜合全面收入報表（未經審計）
(單位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 淨收益 | $ | 156,392 | | | $ | 129,324 | | | | | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額： | | | | | | | |
| 貨幣兑換調整和其他（1） | (99) | | | 10,216 | | | | | |
| 與工具特定信用風險相關的公允價值變化（2） | (2,752) | | | (52,153) | | | | | |
| 可供出售證券的未實現收益(虧損) | 1,958 | | | 251 | | | | | |
| 其他全面虧損總額，扣除税款（3） | (893) | | | (41,686) | | | | | |
| 綜合收益 | 155,499 | | | 87,638 | | | | | |
| 歸屬於非控股權益的淨虧損 | (7,438) | | | (6,055) | | | | | |
| 歸屬於可贖回非控股權益的淨虧損 | — | | | (256) | | | | | |
| 優先股股息 | 14,189 | | | 2,016 | | | | | |
| 普通股股東應佔全面收益 | $ | 148,748 | | | $ | 91,933 | | | | | |
(1)包括所得税福利（費用）美元14千元（13.6截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月內分別有00萬美元。
(2)包括$的所得税優惠1.2百萬美元和美元19.2截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月內分別為百萬美元。有關與工具特定信貸風險相關的公允價值變化相關的更多信息，請參閲附註17“總權益”，這些信息已在我們的綜合收益表中重新分類為主要交易收入。
(3)其他全面收益（虧損）的任何組成部分均不歸因於非控股權益、可贖回非控股權益或優先股股息。
見合併財務報表附註。
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股票變動綜合報表（未經審計）
(單位為千，不包括份額)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 優先股面值1美元 | | | | | | | |
| 期初餘額 | $ | 42 | | | $ | — | | | | | |
| | | | | | | |
| 期末餘額 | $ | 42 | | | $ | — | | | | | |
| 普通股面值1美元 | | | | | | | |
| 期初餘額 | $ | 210,627 | | | $ | 226,130 | | | | | |
| 購買國庫普通股 | (1,067) | | | (2,574) | | | | | |
轉換為125,000優先股與普通股 | — | | | 4,654 | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他 | 2,441 | | | 5,318 | | | | | |
| 期末餘額 | $ | 212,001 | | | $ | 233,528 | | | | | |
| 額外實收資本： | | | | | | | |
| 期初餘額 | $ | 2,044,859 | | | $ | 1,967,781 | | | | | |
| 基於股份的薪酬費用 | 20,215 | | | 13,726 | | | | | |
| 可贖回非控股權益的公允價值變化 | — | | | (192) | | | | | |
| 購買國庫普通股 | (41,966) | | | (95,278) | | | | | |
轉換為125,000優先股與普通股 | — | | | 120,346 | | | | | |
| 股息等價物 | 4,754 | | | 10,852 | | | | | |
| | | | | | | |
| 與合併子公司相關的股權變動 | — | | | (5,705) | | | | | |
| 其他 | (1,278) | | | 676 | | | | | |
| 期末餘額 | $ | 2,026,584 | | | $ | 2,012,206 | | | | | |
| 累計其他綜合虧損，税後淨額： | | | | | | | |
| 期初餘額 | $ | (395,545) | | | $ | (379,419) | | | | | |
| 其他綜合收益(虧損)，税後淨額 | (893) | | | (41,686) | | | | | |
| 期末餘額 | $ | (396,438) | | | $ | (421,105) | | | | | |
| 留存收益 | | | | | | | |
| 期初餘額 | $ | 7,849,844 | | | $ | 8,418,354 | | | | | |
| 歸屬於傑富瑞金融集團公司的淨利潤 | 163,830 | | | 133,619 | | | | | |
股息-普通股（美元0.30及$0.30) | (68,363) | | | (79,621) | | | | | |
| 股息-優先股 | (6,300) | | | — | | | | | |
| 税後當期預期信貸損失會計原則變更的累積影響 | (644) | | | (14,831) | | | | | |
| Vitesse Energy，Inc.的分銷 | — | | | (526,964) | | | | | |
| 其他 | (459) | | | 58 | | | | | |
| 期末餘額 | $ | 7,937,908 | | | $ | 7,930,615 | | | | | |
| 道達爾傑富瑞金融集團公司股東權益 | $ | 9,780,097 | | | $ | 9,755,244 | | | | | |
| 非控股權益： | | | | | | | |
| 期初餘額 | $ | 92,308 | | | $ | 62,633 | | | | | |
| 歸屬於非控股權益的淨虧損 | (7,438) | | | (6,055) | | | | | |
| 投稿 | 9,316 | | | 20,573 | | | | | |
| 分配 | (7,126) | | | (31,433) | | | | | |
| | | | | | | |
| 與Vitesse Energy，Inc.相關的股權變更 | — | | | 6,307 | | | | | |
| Vitesse Energy，Inc.的轉換可贖回非控制性權益為非控制性權益 | — | | | 4,558 | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他 | 312 | | | (398) | | | | | |
| 期末餘額 | $ | 87,372 | | | $ | 56,185 | | | | | |
| 權益總額 | $ | 9,867,469 | | | $ | 9,811,429 | | | | | |
見合併財務報表附註。
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合併現金流量表(未經審計)
(單位：千)
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| 經營活動的現金流： | | | |
| 淨收益 | $ | 156,392 | | | $ | 129,324 | |
| 將淨利潤與經營活動中使用的淨現金進行調節的調整： | | | |
| 折舊及攤銷 | 44,199 | | | 33,585 | |
| | | |
| 基於股份的薪酬 | 20,215 | | | 13,726 | |
| 淨壞賬費用 | 39,712 | | | 11,683 | |
| 投資和關聯方貸款損失（收入） | (8,692) | | | 63,987 | |
| 就關聯方投資收到的分配 | 855 | | | 1,111 | |
| | | |
| 其他調整 | 75,411 | | | (21,842) | |
| 資產和負債淨變動： | | | |
| | | |
| 應收款： | | | |
| 經紀商、交易商和清算組織 | (629,142) | | | 10,609 | |
| 顧客 | (155,699) | | | (228,283) | |
| 費用、利息和其他 | (11,191) | | | 20,908 | |
| 借入的證券 | 401,010 | | | (1,786,916) | |
| 所擁有的金融工具 | (1,492,492) | | | (2,412,901) | |
| 根據轉售協議購買的證券 | (1,604,900) | | | 1,170,236 | |
| 其他資產 | (504,938) | | | (690,596) | |
| 應付賬款: | | | |
| 經紀商、交易商和清算組織 | 212,200 | | | 286,114 | |
| 顧客 | 241,605 | | | 712,675 | |
| 借出證券 | 870,714 | | | 183,887 | |
| 金融工具已售出，尚未購買 | 801,138 | | | (20,461) | |
| 根據回購協議出售的證券 | 684,917 | | | 1,478,595 | |
| 租賃負債 | (27,895) | | | (10,440) | |
| 應計費用和其他負債 | (371,040) | | | (763,849) | |
| 持續經營中用於經營活動的現金淨額 | (1,257,621) | | | (1,818,848) | |
| 用於經營活動的非持續經營所得現金淨額 | (45,282) | | | — | |
| 投資活動產生的現金流： | | | |
| 對關聯方投資和貸款的貢獻 | (47,751) | | | (10,677) | |
| 投資和償還關聯方貸款的資本分配 | 4,977 | | | 17,055 | |
| 汽車貸款、票據和其他應收賬款的產生和購買 | (89,540) | | | (99,127) | |
| 汽車貸款、票據和其他應收賬款本金收取 | 83,268 | | | 81,808 | |
| 場地和設備淨付款 | (96,241) | | | (25,152) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 持續經營中用於投資活動的現金淨額 | (145,287) | | | (36,093) | |
繼續下一頁。
Jefferies Financial Group Inc.
現金流量綜合報表-續（未經審計）
(單位：千)
| | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| 融資活動的現金流： | | | |
| 短期借款收益 | 847,000 | | | 941,000 | |
| 對短期借款的償付 | (568,739) | | | (993,000) | |
| 發行長期債券所得收益，扣除發行成本 | 359,380 | | | 125,180 | |
| 償還長期債務 | (317,794) | | | (235,766) | |
| | | |
| 購買國庫普通股 | (43,033) | | | (50,863) | |
| 支付給普通股和優先股股東的股息 | (69,909) | | | (68,769) | |
| 其他擔保融資（付款）的淨收益 | 124,715 | | | (6,173) | |
| 銀行透支淨變化 | (13,609) | | | 1,372 | |
| 非控股權益出資收益 | 9,316 | | | 5 | |
| 向非控股權益分配的付款 | (7,126) | | | — | |
| 其他 | 704 | | | 5,376 | |
| 持續經營的融資活動提供(用於)的現金淨額 | 320,905 | | | (281,638) | |
| 用於非持續經營籌資活動的現金淨額 | (3,297) | | | — | |
| 匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | (1,683) | | | 1,682 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金淨減少 | (1,132,265) | | | (2,134,897) | |
| 分類為待售資產的現金、現金等值物和限制性現金淨減少 | (13,796) | | | — | |
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | 9,830,758 | | | 10,707,244 | |
| 期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 8,684,697 | | | $ | 8,572,347 | |
| 現金流量信息的補充披露： | | | |
| 期內支付的現金 | | | |
| 利息 | $ | 839,475 | | | $ | 493,004 | |
| 所得税，淨額 | 25,927 | | | 9,535 | |
非現金投資活動：
截至2023年2月28日的三個月內，我們的非現金投資活動為美元30.6 100萬美元與收購Vitesse Oil，LLC有關。
非現金融資活動：
截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月內，我們進行了非現金融資活動：
•為國庫購買普通股美元1.21000萬美元和300萬美元47.0 分別於2024年2月29日和2023年2月28日之後結算百萬美元。
•美元的資本分配527.01000萬美元和300萬美元31.4 與Vitesse Energy，Inc.的分拆有關的股東和非控股權益持有人分別支付了100萬美元。截至2023年2月28日的三個月內。
•美元優先股125.0 截至2023年2月28日的三個月內，有000萬美元被轉換為普通股。
以下按綜合財務狀況表中的類別列出了我們的現金、現金等值物和限制性現金（單位：千）：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 現金及現金等價物 | $ | 7,615,691 | | | $ | 8,526,363 | |
| 出於監管目的向清算和存管組織存入現金 | 1,069,006 | | | 1,304,395 | |
| | | |
| 現金總額、現金等價物和限制性現金 | $ | 8,684,697 | | | $ | 9,830,758 | |
見合併財務報表附註。
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綜合財務報表附註
(未經審計)
索引
| | | | | |
| 注意 | 頁面 |
注1.陳述的組織和依據 | 9 |
附註2.主要會計政策摘要 | 10 |
説明3.會計發展 | 10 |
注4.業務收購 | 12 |
説明5.待售資產和停止運營 | 14 |
説明6.公平值披露 | 16 |
説明7.衍生金融工具 | 26 |
説明8.抵押交易 | 32 |
説明9.證券化活動 | 36 |
説明10.可變利益實體 | 37 |
注11。投資 | 41 |
説明12.按攤銷成本計量的金融資產信用損失 | 47 |
附註13.商譽和無形資產 | 49 |
注14。來自客户合同的收入 | 50 |
説明15.薪酬計劃 | 53 |
説明16.借貸 | 54 |
附註17.總股本 | 57 |
注18.所得税 | 59 |
附註19.承付款、或有事項和保證 | 60 |
注20.監管要求 | 62 |
注21.細分市場報告 | 63 |
注22。關聯方交易 | 65 |
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
注1。陳述的組織和基礎
組織
傑富瑞金融集團是一家總部位於美國的全球綜合投資銀行和資本市場公司。隨附的合併財務報表代表傑富瑞金融集團公司及其子公司(統稱為“公司”、“我們”或“我們”)的賬目。我們與我們的合併子公司一起，通過我們的附屬公司，在投資銀行、資本市場和資產管理領域提供廣泛的金融服務。
我們的業務是在二可報告的業務部門：(1)投資銀行和資本市場，以及(2)資產管理。投資銀行和資本市場的可報告業務部門包括我們的資本市場活動和我們的投資銀行業務，該業務為我們大多數行業的客户提供承保和金融諮詢服務。我們的業務遍及美洲、歐洲和中東以及亞太地區。投資銀行和資本市場還包括我們的企業貸款合資企業(“JFIN母公司”或“Jefferies Finance”)、我們的商業房地產合資企業(“Berkadia Commercial Holding LLC”或“Berkadia”)以及我們的汽車貸款和服務業務。資產管理可報告業務部門為美國和海外投資者提供另類投資管理服務，並從投資於我們或我們的關聯資產管理公司並由其管理的資本中產生投資收入。
2023年1月13日，我們的合併子公司Vitesse Energy，Inc.(“Vitesse Energy”)發行了股票，總對價為$30.6300萬美元，以換取Vitesse Oil，LLC(“Vitesse Oil”)的全部未償還資本權益。在收購之前，Vitesse Oil由Jefferies Capital Partners V L.P.和Jefferies SBI USA Fund L.P.(統稱為JCP Fund V)控制，這兩家基金都是由我們的總裁領導的團隊管理的私募股權基金。同時，我們在免税的基礎上將我們在Vitesse Energy的所有所有權權益按比例分配給所有股東，從而分配了#美元的資本。527.01000萬美元。Vitesse Energy的分配導致剝離總資產時減少了#美元。699.52000萬美元，總負債為$141.12000萬美元，總股本為$558.41000萬歐元，包括向非控股利益持有人分配資本。
在2023年第四季度，我們收購了Stratos Group International(“Stratos”)(前身為FXCM Group，LLC或“FXCM”)和OpNet S.p.A.(“OpNet”，前身為“Linkem”)，這兩家公司現在是合併後的子公司。2023年11月，我們達成了一項協議，出售我們在Foursight Capital LLC(簡稱Foursight)的所有會員權益，並於2024年4月完成了我們權益的出售。2024年2月，我們達成了一項協議，出售OpNet S.p.A.的批發業務。有關詳細信息，請參閲附註4，業務收購和附註5，持有資產供出售和終止運營。
陳述的基礎
隨附的綜合財務報表是根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，應與截至2023年11月30日的Form 10-K年度報告中包含的綜合財務報表及其附註一起閲讀。我們截至2023年11月30日的年度報告Form 10-K中包含的某些腳註披露已在合併財務報表中被濃縮或省略，因為根據美國公認會計原則，它們不是中期報告所要求的。合併財務報表反映管理層認為為公平列報中期結果所必需的正常、經常性的所有調整。我們中期綜合財務報表中列報的結果不一定代表全年的結果。
我們在報告期內就資產和負債的報告、或有資產和負債的披露以及收入和費用的報告金額做出了一些估計和假設，以根據美國公認會計準則編制這些綜合財務報表。這些估計和假設中最重要的涉及公允價值計量、薪酬和福利、商譽和無形資產以及所得税的會計。雖然這些和其他估計和假設是基於現有的最佳信息，但實際結果可能與這些估計大不相同。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
整固
我們的政策是整合我們通過擁有已發行有表決權股票的多數股權而控制的所有實體。此外，我們還合併符合可變利益實體(VIE)定義的實體，我們是該實體的主要受益人。主要受益人是有權指導對實體的經濟業績產生最重大影響的VIE活動的一方，並且有義務承擔該實體的損失，或有權從該實體獲得可能對該實體具有重大意義的利益。對於非全資擁有的合併實體，第三方持有的股權在我們的合併財務狀況表和合並權益變動表中作為非控制性權益列示。歸屬於非控股權益的淨收益部分在我們的綜合收益表中作為歸屬於非控股權益的淨收益(虧損)列示。
在我們對不符合VIE資格的實體具有重大影響力但不具有控制權的情況下，我們根據美國公認會計原則下的公允價值期權選擇，採用權益會計方法或公允價值會計，我們的部分淨收益或損益分別記錄在其他收入或主要交易收入中。我們還與第三方投資者組成了非合併投資工具，這些工具通常是以合夥企業或有限責任公司的形式組織起來的，以公允價值計價。我們作為這些投資工具的普通合夥人或管理成員，通常為第三方投資者提供終止或“踢出”的權利。
公司間賬户和交易在合併中被剔除。
注2.重要會計政策摘要
有關公司重要會計政策的詳細討論，請參閲我們截至2023年11月30日的年度報告Form 10-K第II部分第8項的綜合財務報表中的附註2，重要會計政策摘要。
在截至2024年2月29日的三個月內，公司的重大會計政策沒有重大變化。
注3.會計發展動態
未來時期將採用的會計準則
細分市場報告。2023年11月，財務會計準則委員會(“FASB”)發佈了ASU第2023-07號(“ASU 2023-07”)，對可報告分部披露進行了改進。該指導意見主要將要求加強對重大部門支出的披露。ASU 2023-07中的修正案在2023年12月15日之後的會計年度和2024年12月15日之後的會計年度內的過渡期內生效，允許提前採用，並將追溯實施。我們正在評估該標準對我們分部報告披露的影響。
所得税。2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09號(“ASU 2023-09”)，對所得税披露進行了改進。該指導意見旨在改進所得税披露要求，要求(1)税率調節中的類別一致和更大程度的信息分類，以及(2)司法管轄區繳納的所得税分類。該指導意見對所得税披露要求做出了其他幾個變化。ASU 2023-09中的修正案在2024年12月15日之後的財政年度生效，允許提前採用，並要求前瞻性應用，並可選擇追溯應用。我們正在評估該標準對我們所得税披露的影響。
採用的會計準則
中間價改革。FASB發佈了指導意見，為將美國GAAP應用於某些合同修改、對衝會計關係或其他受參考匯率改革影響的交易提供了可選的例外情況。在我們於2023年6月30日完成對倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的過渡後，這一指導對我們的財務報表沒有任何影響。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
金融工具--信貸損失。2016年6月，FASB發佈了ASU第2016-13號，金融工具信貸損失衡量。指導意見規定，通過採用一種基於金融資產整個壽命期間的預期損失的方法，估計以攤餘成本計量的金融資產的信貸損失，該預期損失在初始或購買時記錄。2023年1月1日，我們的權益法投資對象Berkadia採納了這一指導方針，並通過對採用時的留存收益進行累積效應調整，應用了一種修改的追溯方法。在2023年1月1日的過渡期間，新的會計準則的採用導致留存收益減少了#美元。14.8淨額，扣除可歸因於信貸損失撥備增加的税收。我們的權益法被投資方Jefferies Finance於2023年12月1日採用了該指導方針，對我們合併財務報表的影響並不大.
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
注4.商業收購
我們在2023年第四季度收購了Stratos和OpNet。Stratos是一家全球在線外匯服務提供商。OpNet是意大利固定無線寬帶服務提供商，還擁有 59.3佔Tessellis S.p.A.普通股的%（“Tessellis”）是一家在意大利證券交易所公開上市的電信公司。這些交易已按照收購會計法進行核算，該法要求所收購的資產（包括可識別無形資產）和負債假設按收購日各自的公允價值確認。
收購日所收購資產和所承擔負債的公允價值表如下（單位：千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 斯特拉託斯 | | OPNET | | 總 |
| 現金及現金等價物 | $ | 83,006 | | | $ | 7,875 | | | $ | 90,881 | |
| 現金和證券分開存放並用於監管目的或存放在清算和存管組織 | 124,306 | | | — | | | 124,306 | |
| 按公允價值擁有的金融工具 | 53,028 | | | — | | | 53,028 | |
| 對關聯方的投資和貸款 | — | | | 6,644 | | | 6,644 | |
| 應收款： | | | | | |
| 經紀商、交易商和清算組織 | 113,750 | | | — | | | 113,750 | |
| 費用、利息和其他 | 4,745 | | | 14,728 | | | 19,473 | |
| 財產和設備，淨額 | 31,830 | | | 111,458 | | | 143,288 | |
| | | | | |
| 商譽(1) | 5,463 | | | 127,051 | | | 132,514 | |
| 待售資產（2） | — | | | 578,820 | | | 578,820 | |
| 其他資產(3) | 31,135 | | | 98,278 | | | 129,413 | |
| 收購的總資產 | $ | 447,263 | | | $ | 944,854 | | | $ | 1,392,117 | |
| | | | | |
| 按公允價值出售的金融工具，未購買的淨值 | $ | 31,293 | | | $ | — | | | $ | 31,293 | |
| 應付賬款: | | | | | |
| 經紀商、交易商和清算組織 | 236 | | | — | | | 236 | |
| 應付客户款項 | 297,494 | | | — | | | 297,494 | |
| 短期借款 | — | | | 7,137 | | | 7,137 | |
| 租賃負債 | 9,308 | | | 23,040 | | | 32,348 | |
| 待售負債（2） | — | | | 303,447 | | | 303,447 | |
| 應計費用和其他負債 | 18,011 | | | 176,308 | | | 194,319 | |
| 長期債務 | — | | | 75,437 | | | 75,437 | |
| 承擔的總負債 | $ | 356,342 | | | $ | 585,369 | | | $ | 941,711 | |
| | | | | |
| 取得的淨資產 | $ | 90,921 | | | $ | 359,485 | | | $ | 450,406 | |
| | | | | |
| 非控制性權益 | $ | — | | | $ | 42,168 | | | $ | 42,168 | |
(1)所有善意均歸屬於資產管理可報告分部。
(2)與OpNet批發業務的淨運營資產有關。
(3)包括作為OpNet收購的一部分以購買的技術、商標和商品名稱以及客户關係形式收購的無形資產。這些無形資產在有限的壽命內攤銷，最長為 20好幾年了。
測算期調整
隨着收到和分析新信息，OpNet截至2023年11月30日披露的估計購買價格分配在測量期間進行了修訂，導致無形資產增加美元39.3 百萬美元，財產和設備減少美元12.3 百萬美元，善意減少美元27.01000萬美元。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
斯特拉託斯
我們歷史上曾舉行過一次49.9Stratos的%投票權。2023年3月，Global Brokerage Inc.(“GLBR”)的某些票據持有人向GLBR及其子公司Global Brokerage Holdings LLC(“Holdings”)提交了一份非自願破產申請，後者持有50.1Stratos中有表決權的股權的百分比。2023年9月14日，我們完成了對GLBR承諾根據信貸安排擔保其義務的抵押品的止贖，該抵押品包括GLBR在Stratos的股權。作為止贖的結果，我們擁有100Stratos未償還權益的%；Stratos已成為合併子公司。
關於收購額外的50.1%的Stratos權益，我們取消了對Stratos的優先擔保定期貸款#39.21000萬美元，並確認收益為$5.61000萬美元，這反映在主要交易收入中。在收購後，我們重新衡量了之前存在的49.9按公允價值計算的%利息，並確認損失#美元4.72,000,000，在其他收入中，代表超過49.9我們$的%利息。47.9在收購之日，權益法投資比其公允價值高出100萬歐元。先前已有股權的公允價值採用收益法計量，該方法基於對未來預期現金流量的估計，並採用經風險調整的貼現率為24.5%。得出未來預期現金流的關鍵估計包括使用預計收入和支出、適用税率和折舊係數，以及基於被收購業務的估計加權平均資本成本的風險調整貼現率。
不是除了我們的優先擔保定期貸款的非貨幣交換，對價與止贖有關的轉移，這導致我們獲得100Stratos未償權益的%所有權。在應用收購會計時，我們估計了Stratos的整體企業公允價值，與我們以前使用的公允價值評估方法一致49.9%的股權。企業公允價值是根據收購的資產和承擔的負債的公允價值分配的，產生了#美元的收益。0.91000萬美元和商譽1美元5.51000萬美元。
自2023年9月14日收購之日起，Stratos的運營結果已包含在我們的綜合收益表中。
OPNET
我們擁有47.4普通股的百分比和50.0OpNet及OpNet發行的各類可轉換優先股(“優先股”)投票權的百分比。2023年11月30日，我們發出通知，表示有意將某些類別的優先股轉換為普通股，因此，我們將獲得OpNet的控制權。轉換後，我們將持有超過50.0OpNet普通股的百分比和對OpNet的總投票權。此外，在2024年第一季度，我們交換了歐元115.1800萬歐元的股東貸款購買了額外的優先股，並認購了歐元的額外優先股25.0以每股歐元的價格計算10.00.
OpNet一直被視為可變利息實體，我們已確定我們是OpNet的主要受益人，因此，我們合併OpNet，OpNet的資產和負債包括在我們的綜合財務報表中。OpNet的初始合併按會計收購法入賬，我們按公允價值重新計量了我們以前存在的權益，並確認了#美元的收益。115.81000萬美元，代表我們以前現有權益的公允價值超過我們投資的賬面價值$201.61000萬美元。先前現有權益的公允價值是根據對OpNet某些已被歸類為待售淨運營資產的銷售交易中可確認的估計以及OpNet根據Tessellis於2023年11月30日公開上市的交換價持有Tessellis普通股的百分比來計量的。不是考慮轉移到與合併有關的問題上。
OpNet的剩餘可識別資產和承擔的負債主要代表Tessellis的資產和負債。Tessellis的企業價值是根據其在2023年11月30日的市值估計的，然後使用收益法將其分配到實體的可識別資產，包括無形資產、負債和非控制性權益，該方法計算未來現金流的估計經濟效益的現值，以確定已確定的客户關係和Tessellis商標的公允價值。使用重置成本方法對財產和設備以及開發的技術資產進行估值。關鍵估計包括未來的預期現金流，包括預測的收入和支出，以及適用的貼現率。用於計算預期淨現金流量現值的貼現率是根據估計的加權平均資本成本計算的。最初分配的購買價格導致確認與Tessellis有關的商譽#美元。127.11000萬美元。在2024年2月29日，我們的商譽減少了$27.02000萬美元至2000萬美元100.1 根據截至2024年2月29日的三個月內記錄的測量期調整，百萬美元。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
注5.持有待售資產和停產業務
Foursight
2023年11月20日，我們達成協議，出售我們在Foursight的所有會員權益。 持作出售的資產最初按其公允價值減去估計出售成本兩者中的較低者記錄。指定為持作出售資產後，我們將停止記錄該資產的折舊費用。 於2024年2月29日及2023年11月30日，Foursight的資產和負債已被分類為持作出售，並由以下主要資產和負債類別（以千計）組成：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| | | |
| 持有待售資產： | | | |
| 現金及現金等價物 | $ | 8,309 | | | $ | 3,555 | |
| 其他應收賬款 | 1,819 | | | 1,478 | |
| 房舍和設備，淨額 | 1,109 | | | 1,175 | |
| 經營性租賃資產 | 7,443 | | | 7,635 | |
| 商譽(1) | 24,000 | | | 24,000 | |
| 其他資產(2) | 929,075 | | | 928,808 | |
| | | |
| *持有待售總資產 | $ | 971,755 | | | $ | 966,651 | |
| | | |
| 持有待售債務： | | | |
| 其他擔保融資 | $ | 830,258 | | | $ | 700,615 | |
| 租賃負債 | 8,631 | | | 8,821 | |
| 應計費用和其他負債 | 10,340 | | | 11,503 | |
| 長期債務 | 21,298 | | | 149,262 | |
| **持有待售債務總額。 | $ | 870,527 | | | $ | 870,201 | |
(1)商譽是根據適用報告單位的相對公允價值在重新分類為持有待售之前分配的。
(2)包括$842.61000萬美元和300萬美元850.8汽車貸款應收賬款2.5億美元和51.21000萬美元和300萬美元42.1截至2024年2月29日和2024年11月30日，分別為Foursight倉庫信貸安排要求的保證金和尚未分配的質押汽車貸款應收賬款。
2024年4月，我們以1美元的價格出售了我們在Foursight的會員權益。115.01000萬美元，視購買價格調整而定。
OPNET
我們在我們的綜合財務狀況報表中將OpNet的某些淨運營資產歸類為持有待售。根據與我們在OpNet的權益相關的階梯式收購會計，歸類為持有待售的淨運營資產按其估計公允價值確認。有關更多信息，請參閲附註4，業務收購。
出售集團持有待售資產及負債的主要組成部分主要包括與射頻網絡、客户關係及其他品牌權利有關的無形資產。待售債務主要包括OpNet的未償還公開上市票據。無形資產的公允價值按出售集團的估計銷售價格計算，而公開上市票據的公允價值按交易報價的觀察結果計算。
自指定出售集團為持有待售後，我們暫停記錄物業、廠房及設備的折舊，以及有限年期無形資產和使用權資產的攤銷，而該等資產則歸類為持有待售資產。
2024年2月，我們同意將OpNet的幾乎所有批發運營資產出售給長和集團電信控股有限公司(“長江基建”)的子公司Wind Tre S.p.A.。根據這份出售協議的條款，總對價將是歐元4851000萬美元，有待某些調整。此次出售還有待監管部門的批准，預計將在2024年第二季度或第三季度完成。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
OpNet的出售符合停止運營分類的標準。因此，我們將截至2024年2月29日的三個月的經營結果歸類為非持續經營，並在我們的綜合收益表中將這些結果計入非持續經營的淨虧損、所得税收益淨額。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
注6.公允價值披露
以下是我們按公允價值經常性核算的金融資產和負債的摘要，不包括以資產淨值(“NAV”)為基礎按公允價值計算的投資。1.2510億美元1.212024年2月29日和2023年11月分別為2024年2月和2023年11月，按公允價值層次結構內的級別劃分(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 交易對手
及現金
抵押品
淨網(1) | | 總 |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 擁有的金融工具： | | | | | | | | | |
| 公司股權證券 | $ | 5,507,909 | | | $ | 340,379 | | | $ | 173,214 | | | $ | — | | | $ | 6,021,502 | |
| 公司債務證券 | — | | | 5,809,579 | | | 35,335 | | | — | | | 5,844,914 | |
| 債務抵押債務和貸款抵押債務 | — | | | 782,391 | | | 69,367 | | | — | | | 851,758 | |
| 美國政府和聯邦機構證券 | 2,990,863 | | | 107,066 | | | — | | | — | | | 3,097,929 | |
| 市政證券 | — | | | 275,217 | | | — | | | — | | | 275,217 | |
| 主權義務 | 887,739 | | | 651,353 | | | — | | | — | | | 1,539,092 | |
| 住房貸款抵押證券 | — | | | 1,448,311 | | | 684 | | | — | | | 1,448,995 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 318,198 | | | 473 | | | — | | | 318,671 | |
| 其他資產擔保證券 | — | | | 140,520 | | | 102,256 | | | — | | | 242,776 | |
| 貸款和其他應收款 | — | | | 1,429,594 | | | 78,885 | | | — | | | 1,508,479 | |
| 衍生品 | 310 | | | 2,898,300 | | | 7,019 | | | (2,213,583) | | | 692,046 | |
| 按公允價值計算的投資 | — | | | 6 | | | 121,764 | | | — | | | 121,770 | |
| 擁有的金融工具總額，不包括基於資產淨值的公允價值投資 | $ | 9,386,821 | | | $ | 14,200,914 | | | $ | 588,997 | | | $ | (2,213,583) | | | $ | 21,963,149 | |
| 證券出於監管目的被隔離存放或存放在清算和存管組織 | $ | 126,340 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 126,340 | |
| 作為抵押品收到的證券 | 110,897 | | | — | | | — | | | — | | | 110,897 | |
| | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | |
| 已出售但尚未購買的金融工具： | | | | | | | | | |
| 公司股權證券 | $ | 2,954,918 | | | $ | 86,820 | | | $ | 675 | | | $ | — | | | $ | 3,042,413 | |
| 公司債務證券 | — | | | 3,631,375 | | | 124 | | | — | | | 3,631,499 | |
| 債務抵押債務和貸款抵押債務 | — | | | 672 | | | — | | | — | | | 672 | |
| 美國政府和聯邦機構證券 | 2,348,603 | | | — | | | — | | | — | | | 2,348,603 | |
| | | | | | | | | |
| 主權義務 | 1,091,150 | | | 614,857 | | | — | | | — | | | 1,706,007 | |
| | | | | | | | | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | — | | | 944 | | | — | | | 944 | |
| 貸款 | — | | | 86,293 | | | 1,466 | | | — | | | 87,759 | |
| 衍生品 | 390 | | | 3,133,838 | | | 59,108 | | | (1,967,283) | | | 1,226,053 | |
| 已售出但尚未購買的金融工具總數 | $ | 6,395,061 | | | $ | 7,553,855 | | | $ | 62,317 | | | $ | (1,967,283) | | | $ | 12,043,950 | |
| | | | | | | | | |
| 其他擔保融資 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,965 | | | $ | — | | | $ | 3,965 | |
| 退還作為抵押品收取的證券的義務 | 110,897 | | | — | | | — | | | — | | | 110,897 | |
| 長期債務 | — | | | 972,243 | | | 779,529 | | | — | | | 1,751,772 | |
(1)代表同一交易對手頭寸的公允價值層級中的交易對手和現金抵押品淨額結算。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年11月30日（1） |
| 1級 | | 2級 | | 3級 | | 交易對手
及現金
抵押品
淨結算（2） | | 總 |
| 資產： | | | | | | | | | |
| 擁有的金融工具： | | | | | | | | | |
| 公司股權證券 | $ | 3,831,698 | | | $ | 211,182 | | | $ | 181,294 | | | $ | — | | | $ | 4,224,174 | |
| 公司債務證券 | — | | | 4,921,222 | | | 26,112 | | | — | | | 4,947,334 | |
| 債務抵押債務和貸款抵押債務 | — | | | 869,246 | | | 64,862 | | | — | | | 934,108 | |
| 美國政府和聯邦機構證券 | 3,563,164 | | | 65,566 | | | — | | | — | | | 3,628,730 | |
| 市政證券 | — | | | 223,502 | | | — | | | — | | | 223,502 | |
| 主權義務 | 1,051,494 | | | 609,452 | | | — | | | — | | | 1,660,946 | |
| 住房貸款抵押證券 | — | | | 2,048,309 | | | 20,871 | | | — | | | 2,069,180 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | 344,902 | | | 508 | | | — | | | 345,410 | |
| 其他資產擔保證券 | — | | | 255,048 | | | 117,661 | | | — | | | 372,709 | |
| 貸款和其他應收款 | — | | | 1,320,217 | | | 130,101 | | | — | | | 1,450,318 | |
| 衍生品 | 314 | | | 3,649,814 | | | 8,336 | | | (3,107,620) | | | 550,844 | |
| 按公允價值計算的投資 | — | | | — | | | 130,835 | | | — | | | 130,835 | |
| 擁有的金融工具總額，不包括基於資產淨值的公允價值投資 | $ | 8,446,670 | | | $ | 14,518,460 | | | $ | 680,580 | | | $ | (3,107,620) | | | $ | 20,538,090 | |
| 證券出於監管目的被隔離存放或存放在清算和存管組織 | $ | 110,198 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 110,198 | |
| 作為抵押品收到的證券 | 8,800 | | | — | | | — | | | — | | | 8,800 | |
| | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | |
| 已出售但尚未購買的金融工具： | | | | | | | | | |
| 公司股權證券 | $ | 2,235,049 | | | $ | 83,180 | | | $ | 676 | | | $ | — | | | $ | 2,318,905 | |
| 公司債務證券 | — | | | 2,842,776 | | | 124 | | | — | | | 2,842,900 | |
| 債務抵押債務和貸款抵押債務 | — | | | 36 | | | — | | | — | | | 36 | |
| 美國政府和聯邦機構證券 | 2,957,787 | | | — | | | — | | | — | | | 2,957,787 | |
| 主權義務 | 1,229,795 | | | 579,302 | | | — | | | — | | | 1,809,097 | |
| 住房貸款抵押證券 | — | | | 463 | | | — | | | — | | | 463 | |
| 商業抵押貸款支持證券 | — | | | — | | | 840 | | | — | | | 840 | |
| 貸款 | — | | | 173,828 | | | 1,521 | | | — | | | 175,349 | |
| 衍生品 | 54 | | | 3,851,004 | | | 59,291 | | | (2,764,572) | | | 1,145,777 | |
| 已售出但尚未購買的金融工具總數 | $ | 6,422,685 | | | $ | 7,530,589 | | | $ | 62,452 | | | $ | (2,764,572) | | | $ | 11,251,154 | |
| | | | | | | | | |
| 其他擔保融資 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,898 | | | $ | — | | | $ | 3,898 | |
| 退還作為抵押品收取的證券的義務 | 8,800 | | | — | | | — | | | — | | | 8,800 | |
| 長期債務 | — | | | 963,846 | | | 744,597 | | | — | | | 1,708,443 | |
(1)不包括重新分類為待售資產和待售負債的金融工具的金額。有關更多信息，請參閲附註5，待售資產和非持續經營。
(2)代表同一交易對手頭寸的公允價值層級中的交易對手和現金抵押品淨額結算。
有關用於計量按公允價值按經常性基礎入賬的金融資產和負債的估值基礎(包括估值技巧和投入)的説明，請參閲本公司截至2023年11月30日止年度年報第II部分的Form 10-K第8項的綜合財務報表。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
按公允價值計算的投資
按公允價值計算的投資包括對衝基金和私募股權基金的投資，按基金經理提供的基金資產淨值計量，不計入公允價值層次。公允價值投資還包括對私人公司的直接股權投資，這些投資是使用估值技術按公允價值計量的，這些估值技術涉及可比公司的報價或市場數據、類似的公司比率和倍數(例如：、價格/EBITDA、價格/賬面價值)、貼現現金流分析以及為公司後續融資或資本發行觀察到的交易價格。對私人公司的直接股權投資被歸類在公允價值等級的第二級或第三級。
下表介紹了我們對具有投資公司特徵的實體的投資信息(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 |
| 公允價值準則(1) | | 無資金支持
承付款 | | 贖回頻率 | | 贖回通知期 |
| 股票長/短對衝基金（2） | $ | 316,630 | | | $ | — | | | 每季(64%) 每月（36%) | | 60 - 90日數 60日數 |
| 股票基金（3） | 50,224 | | | 36,468 | | | N/R(100%) | | N/R |
| 商品基金（4） | 20,964 | | | — | | | 每季(100%) | | 60日數 |
| 多資產基金（5） | 349,971 | | | — | | | 每月（83%) 每季(14%) N/R(3%) | | 60日數 90日數 N/R |
| 其他基金（6） | 510,608 | | | 131,985 | | | 每季(65%) N/R(35%) | | 90日數 N/R |
| 總 | $ | 1,248,397 | | | $ | 168,453 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年11月30日 |
| 公允價值準則(1) | | 無資金支持
承付款 | | 救贖
頻率 | | 救贖
通知期 |
| 股票長/短對衝基金（2） | $ | 341,530 | | | $ | — | | | 每季(57%) N/R(43%) | | 60 - 90日數 N/R |
| 股票基金（3） | 55,701 | | | 37,534 | | | N/R(100%) | | N/R |
| 商品基金（4） | 21,747 | | | — | | | 每季(100%) | | 60日數 |
| 多資產基金（5） | 357,445 | | | — | | | 每月（83%) 每季(13%) N/R(4%) | | 60日數 90日數 N/R |
| 其他基金（6） | 432,960 | | | 132,662 | | | 每季(75%) N/R(25%) | | 90日數 N/R |
| 總 | $ | 1,209,383 | | | $ | 170,196 | | | | | |
不適用-不可兑換
(1)如果公允價值是根據資產淨值計算的，公允價值是從每個基金的資本報表中得出的。
(2)包括對對衝基金的投資，這些基金主要投資於國內和國際市場的公共和私募股權證券，無論是長期還是短期。無法在2023年11月30日贖回的投資不可贖回，因為這些投資包括不允許在2023年11月30日或2025年8月31日之前贖回的限制。
(3)包括對股票基金的投資，這些基金投資於廣泛行業的各種美國和外國私營公司的股票。這些投資無法贖回;相反，通過清算主要預計將在大約時間內清算的基金基礎資產來獲得分配 一至十一年.
(4)包括對對衝基金的投資，該基金投資多頭和空頭，主要投資於大宗商品。
(5)包括對對衝基金的投資，這些對衝基金主要投資於公共和私營部門國內和國際市場的多資產證券。在2024年2月29日和2023年11月30日無法贖回的投資不可贖回，因為這些投資包括不允許在2024年4月1日之前贖回的限制。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
(6)主要包括投資於短期應收賬款和應付款的基金的投資，這些應收賬款和應付賬款一般在90至120天期和短期信貸工具，以及投資於一只基金的投資，該基金投資於困境和特殊情況下的多頭和空頭，跨部門和資產類型的信貸策略。
級別3前滾
以下是截至2024年2月29日的三個月我們的金融資產和負債的公允價值變動摘要，這些資產和負債已歸類於公允價值層次的第三級(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年2月29日的三個月 | | |
| 2023年11月30日的餘額 | | 損益合計(已實現和未實現)(1) | | 購買 | | 銷售 | | 聚落 | | 發行 | | 淨轉入/
(out of）3級 | | 2024年2月29日餘額 | | 對於仍持有的樂器 2024年2月29日，變化 未實現收益（損失）包括： |
| 收益(1) | | 其他綜合收益
（損失）（1） |
| 資產： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 擁有的金融工具： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司股權證券 | $ | 181,294 | | | $ | (197) | | | $ | 167 | | | $ | (265) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (7,785) | | | $ | 173,214 | | | $ | (158) | | | $ | — | |
| 公司債務證券 | 26,112 | | | 846 | | | 20,437 | | | (513) | | | (200) | | | — | | | (11,347) | | | 35,335 | | | 801 | | | — | |
| CDO和CLO | 64,862 | | | 11,121 | | | 16,997 | | | (13,836) | | | (9,539) | | | — | | | (238) | | | 69,367 | | | 1,355 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RMBS | 20,871 | | | (202) | | | — | | | — | | | (5,360) | | | — | | | (14,625) | | | 684 | | | 32 | | | — | |
| CMBS | 508 | | | (35) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 473 | | | (64) | | | — | |
| 其他ABS | 117,661 | | | (3,165) | | | 11,686 | | | (17,650) | | | (5,834) | | | — | | | (442) | | | 102,256 | | | (1,468) | | | — | |
| 貸款和其他應收款 | 130,101 | | | (15,592) | | | 5,477 | | | (24,382) | | | (3,007) | | | — | | | (13,712) | | | 78,885 | | | (17,991) | | | — | |
| 按公允價值計算的投資 | 130,835 | | | (10,691) | | | 1,627 | | | — | | | — | | | — | | | (7) | | | 121,764 | | | (10,691) | | | — | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已出售但尚未購買的金融工具： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司股權證券 | $ | 676 | | | $ | (7) | | | $ | — | | | $ | 6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 675 | | | $ | 7 | | | $ | — | |
| 公司債務證券 | 124 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 124 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CMBS | 840 | | | — | | | (245) | | | 350 | | | — | | | — | | | (1) | | | 944 | | | — | | | — | |
| 貸款 | 1,521 | | | (54) | | | (81) | | | — | | | — | | | — | | | 80 | | | 1,466 | | | (183) | | | — | |
| 淨衍生品（2） | 50,955 | | | (4,833) | | | — | | | 245 | | | — | | | — | | | 5,722 | | | 52,089 | | | 4,340 | | | — | |
| 其他擔保融資 | 3,898 | | | 4,482 | | | — | | | — | | | (4,415) | | | — | | | — | | | 3,965 | | | (4,482) | | | — | |
| 長期債務 | 744,597 | | | 12,284 | | | — | | | — | | | — | | | 21,456 | | | 1,192 | | | 779,529 | | | (14,477) | | | 2,193 | |
(1)已實現和未實現損益主要在我們綜合收益表的主要交易收入中報告。與長期債務中結構性票據相關的特定工具信用風險變化在我們的綜合全面收益表中扣除税後呈列。
(2)淨衍生品代表擁有的金融工具-衍生品和已出售但尚未購買的金融工具-衍生品。
截至2024年2月29日的三個月第三級資產負債分析
截至2024年2月29日的三個月內，轉移資產為美元11.2公允價值層級第2級至第3級的百萬主要歸因於：
•貸款和其他應收賬款美元6.5百萬美元，其他ABS美元1.7百萬美元，公司債務證券1.7百萬美元和公司股權證券百萬美元1.3由於定價透明度降低，百萬美元。
截至2024年2月29日的三個月內，轉移資產為美元59.4公允價值層級第3級至第2級的百萬主要歸因於：
•貸款和其他應收賬款美元20.2百萬，RMBS美元14.6百萬美元，公司債務證券13.0百萬美元，公司股權證券9.1百萬美元和其他ABS美元2.2百萬美元，因為定價透明度更高，支持分類為2級。
截至2024年2月29日的三個月內，轉移負債為美元31.6公允價值層級第2級至第3級的百萬主要歸因於：
•美元長期債務內的結構性票據16.1百萬美元和淨衍生品15.4由於市場和定價透明度降低，百萬美元。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
截至2024年2月29日的三個月內，轉移負債為美元24.6公允價值層級第3級至第2級的百萬主要歸因於：
•美元長期債務內的結構性票據14.9百萬美元和淨衍生品9.7由於定價和市場透明度更高，百萬美元。
第三級資產淨損失為美元17.9百萬美元，第三級負債淨損失為美元11.9截至2024年2月29日的三個月內為百萬美元。第三級資產的淨損失主要是由於貸款和其他應收賬款、公允價值投資和其他ABS的市值下降，部分被CDO和CLO的估值上升所抵消。第三級負債的淨虧損主要是由於長期債務和其他有擔保融資中結構性票據的估值增加，部分被某些衍生品的減少所抵消。
以下是截至2023年2月28日止三個月內分類為公允價值層級第3級的金融資產和負債公允價值變化彙總（單位：千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年2月28日的三個月 | | |
| 2022年11月30日的餘額 | | 損益合計(已實現和未實現)(1) | | 購買 | | 銷售 | | 聚落 | | 發行 | | 淨轉入/
(out of）3級 | | 2023年2月28日的餘額 | | 對於仍持有的樂器 2023年2月28日，未實現收益（損失）變化包括： |
| 收益(1) | | 其他綜合收益
（損失）（1） |
| 資產： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 擁有的金融工具： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司股權證券 | $ | 240,347 | | | $ | 17,688 | | | $ | — | | | $ | (297) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,896 | | | $ | 261,634 | | | $ | 17,648 | | | $ | — | |
| 公司債務證券 | 30,232 | | | (1,715) | | | 3,147 | | | (7,305) | | | (200) | | | — | | | 17,634 | | | 41,793 | | | (1,834) | | | — | |
| CDO和CLO | 55,824 | | | 4,810 | | | 36,441 | | | (15,666) | | | (8,971) | | | — | | | — | | | 72,438 | | | (2,985) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RMBS | 27,617 | | | (3,605) | | | — | | | — | | | (25) | | | — | | | — | | | 23,987 | | | (2,868) | | | — | |
| CMBS | 839 | | | (353) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 486 | | | (356) | | | — | |
| 其他ABS | 94,677 | | | (2,940) | | | 13,740 | | | — | | | (5,959) | | | — | | | 910 | | | 100,428 | | | (1,716) | | | — | |
| 貸款和其他應收款 | 168,875 | | | 446 | | | 3,267 | | | (10,160) | | | (8) | | | — | | | (13,747) | | | 148,673 | | | 38 | | | — | |
| 按公允價值計算的投資 | 161,992 | | | (2,636) | | | 5,637 | | | (2,420) | | | (4,710) | | | — | | | — | | | 157,863 | | | (2,636) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已出售但尚未購買的金融工具： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司股權證券 | $ | 750 | | | $ | (135) | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 628 | | | $ | 135 | | | $ | — | |
| 公司債務證券 | 500 | | | (28) | | | (187) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 285 | | | 28 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| CMBS | 490 | | | — | | | — | | | 35 | | | — | | | — | | | — | | | 525 | | | 525 | | | — | |
| 貸款 | 3,164 | | | 120 | | | (211) | | | — | | | — | | | — | | | (28) | | | 3,045 | | | (199) | | | — | |
| 淨衍生品（2） | 59,524 | | | 9,713 | | | — | | | 127 | | | (537) | | | — | | | 18,504 | | | 87,331 | | | (10,352) | | | — | |
| 其他擔保融資 | 1,712 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,712 | | | — | | | — | |
| 長期債務 | 661,123 | | | 19,877 | | | — | | | — | | | — | | | 203 | | | 2,495 | | | 683,698 | | | 15,593 | | | (35,470) | |
(1)已實現和未實現損益主要在我們綜合收益表的主要交易收入中報告。與長期債務中結構性票據相關的特定工具信用風險變化在我們的綜合全面收益表中扣除税後呈列。
(2)淨衍生品代表擁有的金融工具-衍生品和已出售但尚未購買的金融工具-衍生品。
截至2023年2月28日的三個月第三級資產負債分析
截至2023年2月28日的三個月內，轉移資產為美元39.8公允價值層級第2級至第3級的百萬主要歸因於：
•美元的公司債務證券17.7百萬美元，貸款和其他應收賬款美元13.9百萬美元，公司股權證券4.3百萬美元和其他ABS美元3.9由於定價透明度降低，百萬美元。
截至2023年2月28日的三個月內，轉移資產為美元31.1公允價值層級第3級至第2級的百萬主要歸因於：
•貸款和其他應收賬款美元27.7百萬美元和其他ABS美元3.0百萬美元，因為定價透明度更高，支持分類為2級。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
截至2023年2月28日的三個月內，轉移負債為美元58.2公允價值層級第2級至第3級的百萬主要歸因於：
•淨衍生工具#美元34.1長期債務中的百萬美元和結構性票據24.1由於市場和定價透明度降低，百萬美元。
截至2023年2月28日的三個月內，轉移負債為美元37.2公允價值層級第3級至第2級的百萬主要歸因於：
•美元長期債務內的結構性票據21.6百萬美元和淨衍生品15.6由於定價和市場透明度更高，百萬美元。
第三級資產的淨收益為$11.7百萬美元，第三級負債淨損失為美元29.5截至2023年2月28日的三個月為100萬美元。3級資產的淨收益主要是由於公司股權證券以及CDO和CLO的市場價值增加，但被RMBS、其他ABS、按公允價值投資和公司債務證券的減少部分抵消。3級負債的淨虧損主要是由於長期債務和某些衍生品中的結構性票據的估值下降。
2024年2月29日和2023年11月30日第3級公允價值計量中使用的重大不可觀察輸入的量化信息
下表提供有關我們的金融資產及負債的估值技術、重大不可觀察的投入及其範圍的資料，但須受所持持倉市值的門檻水平所規限，並按公允價值經常性計量，並有重大的第三級結餘。考慮到金融服務部門不同公司的產品範圍，不同公司的不可觀察投入的範圍可能會有很大差異。這些投入不代表本可以用於任何一種金融工具估值的投入(即，用於評估特定類別金融工具中的一種金融工具的投入可能不適合於評估該特定類別中的其他金融工具)。此外，以下提供的投入範圍不應被解釋為代表我們的金融工具公允價值的不確定性；相反，投入範圍反映了每一類別金融工具的基本特徵的差異。
對於某些類別，我們提供了根據組成該類別的金融工具的公允價值分配的投入的加權平均值。我們不認為投入的範圍或加權平均值表明我們的第三級公允價值的不確定性是合理的。幅度和加權平均值是由每個類別中的單個金融工具及其在總體中的相對分佈決定的。所披露的投入與其他期間所披露的投入相比，不應期望顯示我們對某一特定金融工具不可觀察到的投入的估計的變化，因為構成該類別的金融工具的總數將根據該期間內金融工具的購買和銷售以及每個期間進出第3級的轉賬而有所不同。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 |
| 擁有的金融工具： | | 公允價值
(單位：萬人) | | 估價技術 | | 無法觀察到的重要輸入 | | 輸入/範圍 | | 加權
平均值 |
| 公司股權證券 | | $ | 173,214 | | | | | | | | | | | |
| 非交易所交易證券 | | 市場方法 | | 價格 | | $0 | - | $325 | | $61 |
| 公司債務證券 | | $ | 35,335 | | | 情景分析 | | 估計回收百分比 | | 4% | | — |
| | | | 市場方法 | | 價格 | | $42 | - | $102 | | $85 |
| CDO和CLO | | $ | 54,253 | | | 貼現現金流 | | 恆定預付率 | | 20% | | — |
| | | | | | 恆定違約率 | | 2% | | — |
| | | | | | 損失嚴重程度 | | 30% | | — |
| | | | | | 貼現率/收益率 | | 13 | % | - | 23% | | 19% |
| | | | 市場方法 | | 價格 | | $51 | - | $106 | | $92 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 其他ABS | | $ | 88,370 | | | 貼現現金流 | | 貼現率/收益率 | | 9 | % | - | 20% | | 17% |
| | | | | | 累計損失率 | | 9 | % | - | 32% | | 26% |
| | | | | | 持續時間(年) | | 0.9 | - | 2.2 | | 1.7 |
| | | | 市場方法 | | 價格 | | $100 | | — |
| 貸款和其他應收款 | | $ | 73,810 | | | 市場方法 | | 價格 | | $34 | - | $125 | | $84 |
| | | | | | | | | | |
| | | | 情景分析 | | 估計回收百分比 | | 7 | % | - | 100% | | 66% |
| 衍生品 | | $ | 3,393 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 股權期權 | | | | 波動率基準 | | 波動率 | | 64.5 | | — |
| 按公允價值計算的投資 | | $ | 117,620 | | | | | | | | | | | |
| 私募股權證券 | | | | 市場方法 | | 價格 | | $1 | - | $7,760 | | $565 |
| | | | | | 貼現率/收益率 | | 28% | | — |
| | | | | | 收入 | | $30,393,087 | | — |
| 已售出但尚未購買的金融工具： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 公司債務證券 | | $ | 124 | | | 情景分析 | | 估計回收百分比 | | 4% | | — |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 衍生品 | | $ | 57,337 | | | | | | | | | | | |
| 股權期權 | | | | 波動率基準 | | 波動率 | | 31.8 | - | 112.5 | | 47.6 |
| 隱含期權 | | | | 市場方法 | | 前期基點 | | 0.2 | - | 24.3 | | 16.2 |
| | | | | | | | | | |
| 其他擔保融資 | | $ | 3,965 | | | 情景分析 | | 估計回收百分比 | | 60 | % | - | 100% | | 93% |
| 長期債務 | | $ | 779,529 | | | | | | | | | | | |
| 結構化筆記 | | | | 市場方法 | | 價格 | | $58 | - | $117 | | $83 |
| | | | | | 價格 | | €65 | - | €105 | | €87 |
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年11月30日 |
| 擁有的金融工具： | | 公允價值
(單位：千) | | 估價技術 | | 無法觀察到的重要輸入 | | 輸入/範圍 | | 加權
平均值 |
| 公司股權證券 | | $ | 181,294 | | | | | | | | | | | |
| 非交易所交易證券 | | 市場方法 | | 價格 | | $0 | - | $325 | | $59 |
| 公司債務證券 | | $ | 26,112 | | | 市場方法 | | 價格 | | $40 | - | $94 | | $50 |
| | | | 貼現現金流 | | 貼現率/收益率 | | 11% | | — |
| | | | 情景分析 | | 估計回收百分比 | | 4% | | — |
| CDO和CLO | | $ | 64,862 | | | 貼現現金流 | | 恆定預付率 | | 15 | % | - | 20% | | 19% |
| | | | | | 恆定違約率 | | 2% | | — |
| | | | | | 損失嚴重程度 | | 35 | % | - | 40% | | 36% |
| | | | | | 貼現率/收益率 | | 21 | % | - | 26% | | 24% |
| | | | 市場方法 | | 價格 | | $48 | - | $100 | | $88 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| CMBS | | $ | 508 | | | 情景分析 | | 估計回收百分比 | | 28% | | — |
| 其他ABS | | $ | 102,423 | | | 貼現現金流 | | 貼現率/收益率 | | 10 | % | - | 21% | | 18% |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 累計損失率 | | 9 | % | - | 32% | | 25% |
| | | | | | 持續時間(年) | | 1.1 | - | 2.2 | | 1.7 |
| | | | 市場方法 | | 價格 | | $100 | | — |
| 貸款和其他應收款 | | $ | 130,101 | | | 市場方法 | | 價格 | | $82 | - | $157 | | $127 |
| | | | 情景分析 | | 估計回收百分比 | | 7 | % | - | 73% | | 40% |
| 衍生品 | | $ | 2,395 | | | | | | | | | | | |
| 股權期權 | | | | 波動率基準 | | 波動率 | | 60% | | — |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 按公允價值計算的投資 | | $ | 127,237 | | | | | | | | | | | |
| 私募股權證券 | | | | 市場方法 | | 價格 | | $1 | - | $6,819 | | $484 |
| | | | | | 貼現率/收益率 | | 28% | | — |
| | | | | | 收入 | | $30,538,979 | | — |
| 已售出但尚未購買的金融工具： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 公司債務證券 | | $ | 124 | | | 情景分析 | | 估計回收百分比 | | 4% | | — |
| 貸款 | | $ | 1,521 | | | 市場方法 | | 價格 | | $101 | | — |
| | | | | | | | | | |
| 衍生品 | | $ | 56,779 | | | | | | | | | | | |
| 股權期權 | | | | 波動率基準 | | 波動率 | | 31 | % | - | 87% | | 42% |
| 隱含期權 | | | | 市場方法 | | 前期基點 | | 0.4 | - | 25.5 | | 17.9 |
| | | | | | | | | | |
| 其他擔保融資 | | $ | 3,898 | | | 情景分析 | | 估計回收百分比 | | 18 | % | - | 73% | | 53% |
| 長期債務 | | $ | 744,597 | | | | | | | | | | | |
| 結構化筆記 | | | | 市場方法 | | 價格 | | $57 | - | $114 | | $78 |
| | | | | | 價格 | | €60 | - | €103 | | €84 |
根據第三方定價信息確定的某些3級資產和負債的公允價值、未調整的過去交易價格或報告的企業公允價值的某個百分比不包括在上表中。截至2024年2月29日和2023年11月30日，資產排除包括43.0百萬美元和美元45.6分別由CDO和CLO、其他ABS、貸款和其他應收賬款、按公允價值投資、若干衍生工具、RMBS和CMBS組成。截至2024年2月29日和2023年11月30日，責任免除包括$4.9百萬美元和美元4.0百萬美元，主要由某些衍生品、貸款、CMBS和公司股權證券組成。
使用重大不可觀測投入的公允價值計量不確定度
對於屬於公允價值層次結構第三級的經常性公允價值計量，公允價值計量因使用重大不可觀察投入以及這些不可觀測投入之間的相互關係(如果有)而產生的不確定性如下：
•非交易所交易證券、公司債務證券、CDO及CLO、貸款及其他應收款項、其他ABS、私募股權證券、若干衍生工具及採用市場估值方法的結構性票據。私募股權證券、非交易所交易證券、公司債務證券、CDO和CLO、其他ABS、貸款和其他應收款或結構性票據的價格大幅上升(下降)將導致公允價值計量大幅上升(下降)。與私募股權證券相關的收益倍數顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。與私募股權證券相關的貼現率/證券收益率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(更高)。基點的大幅增加將導致期權公允價值計量的顯著增加(減少)，這取決於我們是前期基點的接受者還是(支付者)。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
•使用情景分析的貸款和其他應收賬款、公司債務證券、CMBS和其他擔保融資。金融工具基礎現金流量結果的可能收回率大幅增加(減少)，將導致金融工具的公允價值計量大幅增加(降低)。
•使用貼現現金流估值技術的CDO和CLO、公司債務證券和其他ABS。不變違約率、損失嚴重性或累積損失率的單獨顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(較高)。不變預付率和期限變化的影響將根據資本結構和擔保類型的不同產生不同的影響。貼現率/證券收益率的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著降低(較高)。
•使用波動率基準的衍生股票期權。波動性的顯著增加(減少)將導致公允價值計量顯著增加(降低)。
公允價值期權選擇
對於我們的金融資產和負債的描述，我們選擇了公允價值選項，參考我們截至2023年11月30日的年度報告Form 10-K第II部分第8項中的綜合財務報表。
以下彙總了與貸款、其他應收款和債務工具的特定工具信用風險有關的公允價值變動所產生的收益(損失)，以及根據公允價值選擇按公允價值計量的長期債務公允價值的其他變動所產生的收益(損失)(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 擁有的金融工具： | | | | | | | |
| 貸款和其他應收款 | $ | (7,410) | | | $ | 7,454 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他擔保融資： | | | | | | | |
| 公允價值的其他變動(2) | $ | (4,482) | | | $ | — | | | | | |
| 長期債務： | | | | | | | |
| 特定工具信用風險的變化(1) | $ | (3,980) | | | $ | (71,660) | | | | | |
| 公允價值的其他變動(2) | (43,817) | | | 45,825 | | | | | |
(1)與特定工具信貸風險相關的結構性票據的公允價值變動在綜合全面收益表中扣除税項後列報。
(2)公允價值的其他變動包括在我們綜合收益表的主要交易收入中。
以下是按公允價值選擇按公允價值計量的貸款和其他應收款、其他擔保融資和長期債務的合同本金大於(小於)公允價值的金額摘要(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 擁有的金融工具： | | | |
| 貸款和其他應收款(1) | $ | 1,975,612 | | | $ | 2,344,468 | |
| 非應計狀態和/或逾期90天或以上的貸款和其他應收款(1)和(2) | 253,784 | | | 259,354 | |
| 長期債務 | 248,547 | | | 294,256 | |
| 其他擔保融資 | 459 | | | 1,377 | |
(1)利息收入與公允價值的其他變化分開確認，並計入綜合收益表中的利息收入。
(2)金額包括逾期90天或以上的貸款和其他應收款，合同本金超過公允價值#美元。146.8百萬美元和美元187.42024年2月29日和2023年11月30日分別為100萬人。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
非應計項目和/或逾期90天或以上的貸款和其他應收賬款的公允價值合計為#美元。67.3百萬美元和美元98.1截至2024年2月29日和2023年11月30日，分別為百萬美元，其中包括逾期90天或更長時間的貸款和其他應收款54.0百萬美元和美元37.62024年2月29日和2023年11月30日分別為100萬人。
按公允價值非經常性基礎計量的資產
某些資產在非經常性基礎上按公允價值計量，不包括在上表中。截至2023年2月28日的三個月，可歸因於權益法投資的減值虧損為$22.12000萬美元，並在我們的綜合收益表中確認為其他收入。權益法投資的資產計入資產管理可報告業務部分。截至2023年11月30日，權益法投資的公允價值為零並將被歸類於公允價值等級的第三級。2024年2月29日的公允價值是基於我們對這筆投資的銷售交易中可以確認的內容的最佳估計。
在截至2024年2月29日的三個月裏，我們在Monashee的股票(一種權益法投資)被轉換為新創建的非流通優先股類別。我們的權益法投資重新計量為公允價值#美元。21.92000萬美元，與其非貨幣交換為優先股有關。
非公允價值計量的金融工具
我們的若干金融工具並非按公允價值列賬，但由於其流動或短期性質及信貸風險一般可忽略不計，故以接近公允價值的金額入賬。這些金融資產包括現金和現金等價物以及分開存放的現金和證券，用於監管目的或存放在結算和託管組織，一般將在公允價值層次結構的第一級內列報。
我們有不容易確定的公允價值的股權證券，我們按成本減去減值核算，在我們的綜合財務狀況報表中在其他資產中列報，金額為#美元。21.91000萬美元和2000萬分別於2024年2月29日和2023年11月30日。淨虧損#美元33.2在截至2023年2月28日的三個月裏，這些投資確認了1.8億歐元。有幾個不是在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月內，這些投資的減值。
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
注7.衍生金融工具
衍生金融工具
本公司的衍生工具活動於本公司的綜合財務狀況報表中按公允價值計入已擁有及已售出、尚未購買的金融工具，扣除根據信貸支持協議支付或收到的現金，並按交易對手淨額(如根據總淨額結算協議存在可依法強制執行的抵銷權利)入賬。我們進行衍生品交易是為了滿足客户的需求，並管理我們自身面臨的市場和信用風險。此外，我們將對衝會計應用於(1)被指定為公允價值對衝的利率掉期，以對衝某些固定利率優先長期債務的公允價值變化，以及(2)被指定為對衝的遠期外匯合同，以抵消海外業務中某些淨投資價值的變化。
有關衍生金融工具的額外披露，請參閲附註6，公允價值披露及附註19，承諾，或有及擔保。
衍生品面臨與其他金融工具類似的各種風險，包括市場風險、信用風險和操作風險。不應孤立地看待衍生品的風險，而應與我們的其他交易相關活動一起綜合考慮。作為我們全公司風險管理政策的一部分，我們管理與衍生品相關的風險以及與自營交易相關的風險。
關於我們的衍生產品活動，我們可能會與交易對手簽訂國際掉期和衍生工具協會，Inc.的主要淨額結算協議或類似協議。有關衍生工具合約抵銷的進一步資料，請參閲本公司截至2023年11月30日止年度年報10-K表第II部分第8項所載的綜合財務報表中的附註2，主要會計政策摘要。
下表顯示了2024年2月29日和2023年11月30日的衍生品合約的公允價值和相關數量，按衍生品合約類型和交易平臺分類。資產/負債的公允價值指衍生金融工具的應收/應付款項、交易對手淨額及已收及質押的現金抵押品總額。下表還提供了有關以下方面的信息：(1)根據可執行的主淨額結算安排，這些餘額在多大程度上根據美國公認會計原則在我們的綜合財務狀況表中適當地淨列報；(2)與這些安排相關的其他抵銷權利存在的程度，以及可能對我們的財務狀況產生影響的程度(以千計，合同金額除外)。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日（1） |
| 資產 | | 負債 |
| 公允價值 | | 合同數量(2) | | 公允價值 | | 合同數量(2) |
| 被指定為會計對衝的衍生品： | | | | | | | |
| 利率合約： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 場外交易結算 | $ | 832 | | | 3 | | | $ | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 外匯合約： | | | | | | | |
| 雙邊場外交易 | 624 | | | 1 | | | 18,132 | | | 3 | |
| 指定為會計套期保值的衍生品總額 | 1,456 | | | | | 18,132 | | | |
| | | | | | | |
| 未被指定為會計套期保值的衍生工具： | | | | | | | |
| 利率合約： | | | | | | | |
| 交易所交易 | 315 | | | 43,935 | | | 404 | | | 43,259 | |
| 場外交易結算 | 231,212 | | | 5,081 | | | 223,877 | | | 4,902 | |
| 雙邊場外交易 | 720,132 | | | 728 | | | 1,106,992 | | | 1,368 | |
| 外匯合約： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 雙邊場外交易 | 119,871 | | | 64,160 | | | 103,604 | | | 39,104 | |
| 股權合同： | | | | | | | |
| 交易所交易 | 854,640 | | | 890,720 | | | 478,145 | | | 884,169 | |
| 雙邊場外交易 | 905,684 | | | 34,477 | | | 1,192,065 | | | 16,945 | |
| 商品合約： | | | | | | | |
| 交易所交易 | 29 | | | 656 | | | 1 | | | 744 | |
| | | | | | | |
| 雙邊場外交易 | 3,271 | | | 13,288 | | | 885 | | | 6,472 | |
| 信貸合同： | | | | | | | |
| 場外交易結算 | 34,892 | | | 107 | | | 40,342 | | | 76 | |
| 雙邊場外交易 | 34,127 | | | 21 | | | 28,889 | | | 36 | |
| 未被指定為會計對衝的衍生品總額 | 2,904,173 | | | | | 3,175,204 | | | |
| 衍生資產/負債總額： | | | | | | | |
| 交易所交易 | 854,984 | | | | | 478,550 | | | |
| 場外交易結算 | 266,936 | | | | | 264,219 | | | |
| 雙邊場外交易 | 1,783,709 | | | | | 2,450,567 | | | |
| 本公司合併財務狀況表中的抵銷金額(3)： | | | | | | | |
| 交易所交易 | (460,355) | | | | | (460,355) | | | |
| 場外交易結算 | (258,600) | | | | | (264,050) | | | |
| 雙邊場外交易 | (1,494,628) | | | | | (1,242,878) | | | |
| 每個合併財務狀況報表的淨額(4) | $ | 692,046 | | | | | $ | 1,226,053 | | | |
(1)交易所交易的衍生品包括在有組織的交易所執行的衍生品。已清算的場外衍生品包括雙邊執行的衍生品，隨後通過中央結算對手方進行更新和清算。雙邊場外衍生品包括在不使用有組織的交易所或中央結算對手的情況下以雙邊方式執行和結算的衍生品。
(2)交易所交易的合約數量可能包括未平倉期貨合約。這些期貨合約的未結算公允價值包括在我們的綜合財務狀況報表中的經紀、交易商和結算組織的應收賬款/應付賬款中。
(3)淨額包括交易對手淨額和支付或收到的現金抵押品。
(4)吾等並無收到或質押總淨額結算協議及/或其他信貸支持協議項下的額外抵押品，而該等抵押品有資格抵銷綜合財務狀況報表內已抵銷的部分。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年11月30日（1） |
| 資產 | | 負債 |
| 公允價值 | | 合同數量(2) | | 公允價值 | | 合同數量(2) |
| 被指定為會計對衝的衍生品： | | | | | | | |
| 利率合約： | | | | | | | |
| 場外交易結算 | $ | — | | | — | | | $ | 6,070 | | | 3 | |
| 外匯合約： | | | | | | | |
| 雙邊場外交易 | 259 | | | 1 | | | 19,638 | | | 3 | |
| 指定為會計套期保值的衍生品總額 | 259 | | | | | 25,708 | | | |
| | | | | | | |
| 未被指定為會計套期保值的衍生工具： | | | | | | | |
| 利率合約： | | | | | | | |
| 交易所交易 | 316 | | | 88,354 | | | 63 | | | 67,643 | |
| 場外交易結算 | 1,156,937 | | | 4,415 | | | 1,185,503 | | | 4,544 | |
| 雙邊場外交易 | 893,983 | | | 1,179 | | | 1,266,506 | | | 786 | |
| 外匯合約： | | | | | | | |
| 交易所交易 | — | | | — | | | — | | | 4 | |
| | | | | | | |
| 雙邊場外交易 | 147,470 | | | 66,254 | | | 129,770 | | | 38,585 | |
| 股權合同： | | | | | | | |
| 交易所交易 | 678,542 | | | 1,180,832 | | | 393,220 | | | 1,174,298 | |
| 雙邊場外交易 | 715,754 | | | 31,116 | | | 850,088 | | | 16,234 | |
| 商品合約： | | | | | | | |
| 交易所交易 | 59 | | | 735 | | | 33 | | | 940 | |
| 雙邊場外交易 | 5,662 | | | 15,497 | | | 1,398 | | | 6,455 | |
| 信貸合同： | | | | | | | |
| 場外交易結算 | 38,046 | | | 133 | | | 38,487 | | | 81 | |
| 雙邊場外交易 | 21,436 | | | 22 | | | 19,573 | | | 29 | |
| 未被指定為會計對衝的衍生品總額 | 3,658,205 | | | | | 3,884,641 | | | |
| 衍生資產/負債總額： | | | | | | | |
| 交易所交易 | 678,917 | | | | | 393,316 | | | |
| 結算場外 | 1,194,983 | | | | | 1,230,060 | | | |
| 雙邊場外交易 | 1,784,564 | | | | | 2,286,973 | | | |
| 本公司合併財務狀況表中的抵銷金額(3)： | | | | | | | |
| 交易所交易 | (384,392) | | | | | (384,392) | | | |
| 場外交易結算 | (1,189,517) | | | | | (1,189,513) | | | |
| 雙邊場外交易 | (1,533,711) | | | | | (1,190,667) | | | |
| 每個合併財務狀況報表的淨額(4) | $ | 550,844 | | | | | $ | 1,145,777 | | | |
(1)交易所交易的衍生品包括在有組織的交易所執行的衍生品。已清算的場外衍生品包括雙邊執行的衍生品，隨後通過中央結算對手方進行更新和清算。雙邊場外衍生品包括在不使用有組織的交易所或中央結算對手的情況下以雙邊方式執行和結算的衍生品。
(2)交易所交易的合約數量可能包括未平倉期貨合約。這些期貨合約的未結算公允價值包括在我們的綜合財務狀況報表中的經紀、交易商和結算組織的應收賬款/應付賬款中。
(3)淨額包括交易對手淨額和支付或收到的現金抵押品。
(4)吾等並無收到或質押總淨額結算協議及/或其他信貸支持協議項下的額外抵押品，而該等抵押品有資格抵銷綜合財務狀況報表內已抵銷的部分。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
下表提供了與公允價值對衝相關的綜合收益表中利息費用中確認的收益（損失）相關的信息（單位：千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至三個月 |
| 得(損)利 | | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 利率互換 | | | | | $ | (4,558) | | | $ | (37,549) | |
| 長期債務 | | | | | (11,267) | | | 26,240 | |
| 總 | | | | | $ | (15,825) | | | $ | (11,309) | |
下表提供了與我們的綜合全面收益表中貨幣兑換和其他調整（其他全面收益（損失）的組成部分）中確認的淨投資對衝收益（損失）相關的信息（單位：千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| 得(損)利 | | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 外匯合約 | | | | | $ | 2,117 | | | $ | 3,057 | |
| 總 | | | | | $ | 2,117 | | | $ | 3,057 | |
下表列出了主要在我們綜合收益表中的主要交易收入中確認的衍生品合同的未實現和已實現收益（損失），這些收益用於與我們的客户活動和經濟風險管理活動（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| 得(損)利 | | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 利率合約 | | | | | $ | 21,722 | | | $ | 55,824 | |
| 外匯合約 | | | | | (9,834) | | | (1,899) | |
| 股權合同 | | | | | (309,656) | | | (32,608) | |
| 商品合同 | | | | | 4,100 | | | (398) | |
| 信貸合同 | | | | | (4,573) | | | (484) | |
| 總 | | | | | $ | (298,241) | | | $ | 20,435 | |
上表中衍生品合同的淨收益（損失）是構成我們業務活動的眾多活動之一，並且在考慮經濟對衝交易之前，通常抵消了上面包括的淨收益（損失）。我們通過衍生品合同大幅降低現金工具的市場風險，衍生品合同通常提供抵消收入，並且我們在整體風險管理框架的背景下管理與這些合同相關的風險。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
場外衍生品。 下表按剩餘合同到期日列出了2024年2月29日場外衍生品資產和負債的公允價值（單位：千）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 場外衍生資產（1）（2）（3） |
| 0 - 12個月 | | 1 - 5年 | | 超過5年 | | 跨成熟度淨值結算（4） | | 總 |
商品掉期、期權和遠期 | $ | 3,271 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,271 | |
股票期權和遠期 | 220,573 | | | 30,488 | | | — | | | (45,760) | | | 205,301 | |
信用違約互換 | — | | | 21,765 | | | — | | | — | | | 21,765 | |
總回報互換 | 70,691 | | | 177,062 | | | — | | | (13,301) | | | 234,452 | |
外幣遠期、掉期和期權 | 55,182 | | | 7,827 | | | — | | | — | | | 63,009 | |
| | | | | | | | | |
利率掉期、期權和遠期 | 162,934 | | | 434,684 | | | 35,368 | | | (116,902) | | | 516,084 | |
| 總 | $ | 512,651 | | | $ | 671,826 | | | $ | 35,368 | | | $ | (175,963) | | | 1,043,882 | |
跨產品交易對手淨結算 | | | | | | | | | (38,378) | |
| 包含在擁有的金融工具中的場外衍生品資產總額 | | | | | | | | | $ | 1,005,504 | |
(1)於2024年2月29日，我們持有的交易所交易衍生品淨資產和其他信用協議公允價值為美元394.6百萬，未包含在本表中。
(2)上表中的場外衍生品資產是已收到抵押品的總額。場外衍生品資產在我們的綜合財務狀況報表中扣除收到的抵押品後記錄。截至2024年2月29日，收到的現金抵押品為美元708.1百萬美元。
(3)衍生品公允價值包括產品類別內的交易對手淨結算。
(4)金額代表產品類別內同一交易對手在到期類別中的應收賬款餘額與應付賬款餘額的淨額。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 場外衍生品負債（1）（2）（3） |
| 0 - 12個月 | | 1 - 5年 | | 超過5年 | | 跨成熟度淨值結算（4） | | 總 |
商品掉期、期權和遠期 | $ | 885 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 885 | |
股票期權和遠期 | 170,042 | | | 334,264 | | | — | | | (45,760) | | | 458,546 | |
信用違約互換 | 1,360 | | | 7,863 | | | — | | | — | | | 9,223 | |
總回報互換 | 152,682 | | | 116,125 | | | 211 | | | (13,301) | | | 255,717 | |
外幣遠期、掉期和期權 | 56,361 | | | 7,889 | | | — | | | — | | | 64,250 | |
固定收益遠期 | 24,600 | | | — | | | — | | | — | | | 24,600 | |
利率掉期、期權和遠期 | 168,029 | | | 338,307 | | | 505,344 | | | (116,902) | | | 894,778 | |
| 總 | $ | 573,959 | | | $ | 804,448 | | | $ | 505,555 | | | $ | (175,963) | | | 1,707,999 | |
跨產品交易對手淨結算 | | | | | | | | | (38,378) | |
| 已出售但尚未購買的金融工具中包含的場外衍生品負債總額 | | | | | | | | | $ | 1,669,621 | |
(1)截至2024年2月29日，我們持有公平價值為美元的交易所交易衍生品淨負債18.2百萬，未包含在本表中。
(2)上表中的場外衍生品負債為已抵押抵押品總額。場外衍生品負債在扣除我們的綜合財務狀況報表中抵押的抵押品後記錄。截至2024年2月29日，已質押現金抵押品為美元461.8百萬美元。
(3)衍生品公允價值包括產品類別內的交易對手淨結算。
(4)金額代表產品類別內同一交易對手在到期類別中的應收賬款餘額與應付賬款餘額的淨額。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
下表列出了2024年2月29日我們場外衍生品資產公允價值的交易對手信用質量（單位：千）：
| | | | | |
| 交易對手信用質量（1）： | |
| A-或更高 | $ | 475,477 | |
| BBB-至BBB+ | 53,152 | |
| BB+或更低 | 242,844 | |
| 未定級 | 234,031 | |
| 總 | $ | 1,005,504 | |
(1)我們利用風險管理部門確定的內部信用評級。風險管理部門確定的信用評級使用的方法產生的評級通常與外部評級機構產生的評級一致。
信用相關衍生品合同
下表列出了我們書面信用相關衍生品合同的標的物或參考資產的外部信用評級（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 |
| 外部信貸評級 | | | | |
| 投資級 | | 非投資級別 | | | | 總概念性 |
| 出售的信用保護： | | | | | | | |
| 信用違約互換指數 | $ | 1,507.1 | | | $ | 585.0 | | | | | $ | 2,092.1 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年11月30日 |
| 外部信貸評級 | | | | |
| 投資級 | | 非投資級別 | | | | 總概念性 |
| 出售的信用保護： | | | | | | | |
| 信用違約互換指數 | $ | 1,451.5 | | | $ | 893.9 | | | | | $ | 2,345.4 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
或有特徵
我們的某些衍生工具包含條款，要求我們的債務維持各主要信用評級機構的投資級信用評級。如果我們的債務降至投資級別以下，將違反這些規定，衍生工具的交易對手可以要求立即付款或要求立即和持續地對我們的負債頭寸的衍生工具進行全面隔夜抵押。下表列出了所有具有信用風險相關或有特徵的衍生工具的公允價值合計，這些工具處於負債狀態，我們在正常業務過程中過賬或收到的抵押品金額，以及如果觸發這些協議背後的信用風險相關或有特徵，我們將被要求向交易對手退還和/或額外過賬的潛在抵押品(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
具有信用風險相關或有特徵的衍生工具負債 | $ | 127.8 | | | $ | 139.5 | |
| 已過帳抵押品 | (61.8) | | | (97.6) | |
| 收到抵押品 | 422.5 | | | 71.0 | |
| 在信用評級降至投資級以下的情況下返還和要求提供額外抵押品(1) | 488.5 | | | 112.9 | |
(1)這些潛在的資金外流包括在執行衍生產品合約時從交易對手收到的初始保證金。如果交易對手在降級後選擇終止合同，初始保證金將返還。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
注8.抵押交易
我們的回購協議和證券借貸安排一般按成本計入綜合財務狀況報表，由於其短期性質，這是其公允價值的合理近似值。作為我們交易商業務的一部分，我們簽訂有擔保的借貸安排，以獲得實現結算、為庫存頭寸融資、滿足客户需求或再貸款所需的抵押品。吾等每日監察借出及借入證券的公平價值與相關應付或應收款項的比較，並視乎情況要求額外抵押品或退還超額抵押品。我們根據回購協議、證券借貸協議和其他擔保安排(包括結算安排)將金融工具質押為抵押品。我們與交易對手的協議通常包含合同條款，允許交易對手有權出售或補充抵押品。可由交易對手出售或再抵押的質押證券按公允價值計入所擁有的金融工具，並在我們的綜合財務狀況報表中括號內註明為質押證券。
在我們作為證券出借人的證券換證券交易中收到證券作為抵押品的情況下，我們被允許出售或再抵押收到的作為抵押品的證券，我們在我們的綜合財務狀況報表中報告收到的抵押品的公允價值和返還抵押品的相關義務。
下表按所質押的抵押品類別列出了證券借貸安排、回購協議和按公允價值歸還作為抵押品的證券的義務的賬面價值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 |
| 證券借貸安排 | | 回購協議 | | 按公允價值返還作為抵押品收到的證券的義務 | | 總 |
| 質押抵押品： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 公司股權證券 | $ | 2,056,981 | | | $ | 568,495 | | | $ | 49,890 | | | $ | 2,675,366 | |
| 公司債務證券 | 579,817 | | | 5,047,768 | | | — | | | 5,627,585 | |
| 抵押貸款支持證券和資產支持證券 | — | | | 1,364,689 | | | — | | | 1,364,689 | |
| 美國政府和聯邦機構證券 | 45,930 | | | 7,107,197 | | | 1,736 | | | 7,154,863 | |
| 市政證券 | — | | | 110,738 | | | — | | | 110,738 | |
| 主權義務 | 26,442 | | | 2,265,539 | | | 59,271 | | | 2,351,252 | |
| 貸款和其他應收款 | — | | | 748,225 | | | — | | | 748,225 | |
| 總 | $ | 2,709,170 | | | $ | 17,212,651 | | | $ | 110,897 | | | $ | 20,032,718 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年11月30日 |
| 證券借貸安排 | | 回購協議 | | 按公允價值返還作為抵押品收到的證券的義務 | | 總 |
| 質押抵押品： | | | | | | | |
| 公司股權證券 | $ | 1,221,456 | | | $ | 627,029 | | | $ | 4,347 | | | $ | 1,852,832 | |
| 公司債務證券 | 576,449 | | | 4,297,933 | | | — | | | 4,874,382 | |
| 抵押貸款支持證券和資產支持證券 | — | | | 1,950,908 | | | — | | | 1,950,908 | |
| 美國政府和聯邦機構證券 | 39,151 | | | 9,474,205 | | | 3,429 | | | 9,516,785 | |
| 市政證券 | — | | | 141,091 | | | — | | | 141,091 | |
| 主權義務 | 3,462 | | | 2,511,560 | | | 1,024 | | | 2,516,046 | |
| 貸款和其他應收款 | — | | | 838,468 | | | — | | | 838,468 | |
| 總 | $ | 1,840,518 | | | $ | 19,841,194 | | | $ | 8,800 | | | $ | 21,690,512 | |
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
下表列出了證券出借安排、回購協議以及按公允價值返還作為抵押品收到的證券的義務在剩餘合同到期日（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 |
| 通宵不間斷 | | 最多30天 | | 31-90天 | | 大於90天 | | 總 |
證券借貸安排 | $ | 1,759,779 | | | $ | 24,000 | | | $ | 399,915 | | | $ | 525,476 | | | $ | 2,709,170 | |
回購協議 | 7,615,647 | | | 2,897,392 | | | 2,755,338 | | | 3,944,274 | | | 17,212,651 | |
| 按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | 110,897 | | | — | | | — | | | — | | | 110,897 | |
| 總 | $ | 9,486,323 | | | $ | 2,921,392 | | | $ | 3,155,253 | | | $ | 4,469,750 | | | $ | 20,032,718 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年11月30日 |
| 通宵不間斷 | | 最多30天 | | 31-90天 | | 大於90天 | | 總 |
證券借貸安排 | $ | 1,068,665 | | | $ | — | | | $ | 244,158 | | | $ | 527,695 | | | $ | 1,840,518 | |
回購協議 | 10,548,263 | | | 2,442,446 | | | 1,939,891 | | | 4,910,594 | | | 19,841,194 | |
| 按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | 8,800 | | | — | | | — | | | — | | | 8,800 | |
| 總 | $ | 11,625,728 | | | $ | 2,442,446 | | | $ | 2,184,049 | | | $ | 5,438,289 | | | $ | 21,690,512 | |
我們根據轉售協議、證券借貸交易、客户保證金貸款以及作為證券貸款人的證券換證券交易獲得證券作為抵押品。我們還會在某些衍生品交易中獲得證券作為初始保證金。在許多情況下，合同允許我們對作為抵押品收到的證券進行再質押。這些證券可用於達成回購協議、進行證券借貸交易、滿足衍生產品交易的保證金要求或回補空頭頭寸。於2024年2月29日及2023年11月30日，我們收到的可出售或再抵押的作為抵押品的證券的公允價值約為$34.4210億美元33.99分別為10億美元。截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們收到的證券中有很大一部分已經出售或再融資。
證券融資協議的抵銷
為管理與證券融資交易有關的信貸風險，吾等可與交易對手訂立總淨額結算協議及抵押品安排。一般來説，交易是根據標準行業協議執行的，包括但不限於總證券借貸協議(證券借貸交易)和總回購協議(回購交易)。有關證券融資協議抵銷的進一步信息，請參閲我們截至2023年11月30日的年度報告Form 10-K第II部分第8項所包含的合併財務報表中的附註2，重要會計政策摘要。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
下表提供了有關回購協議、證券借貸安排和以公允價值收到的作為抵押品的證券以及按公允價值歸還作為抵押品的證券的義務的信息，這些信息在我們的綜合財務狀況報表中得到確認，(1)根據可執行的主淨額調整安排，此類餘額在我們的綜合財務狀況報表中根據美國公認會計準則(GAAP)的適當情況進行淨額列報，(2)與這些安排相關的其他抵銷權利的存在並可能對我們的財務狀況產生影響的程度(以千計)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 |
| 總金額 | | 合併財務狀況表中的淨值計算 | | 合併財務狀況報表中的淨資產金額 | | 可用於抵銷的額外金額(1) | | 可用抵押品：(2) | | 淨額：(3) |
| 資產： | | | | | | | | | | | |
證券借貸安排 | $ | 6,789,055 | | | $ | — | | | $ | 6,789,055 | | | $ | (378,668) | | | $ | (1,683,197) | | | $ | 4,727,190 | |
逆回購協議 | 13,162,658 | | | (5,615,873) | | | 7,546,785 | | | (1,602,160) | | | (5,901,391) | | | 43,234 | |
| 以公允價值收取作為抵押品的證券 | 110,897 | | | — | | | 110,897 | | | — | | | (110,897) | | | — | |
| 負債： | | | | | | | | | | | |
證券借貸安排 | $ | 2,709,170 | | | $ | — | | | $ | 2,709,170 | | | $ | (378,668) | | | $ | (2,293,154) | | | $ | 37,348 | |
回購協議 | 17,212,651 | | | (5,615,873) | | | 11,596,778 | | | (1,602,160) | | | (9,513,391) | | | 481,227 | |
| 按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | 110,897 | | | — | | | 110,897 | | | — | | | (110,897) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年11月30日 |
| 總金額 | | 合併財務狀況表中的淨額結算 | | 合併財務狀況報表中的淨資產金額 | | 可用於抵銷的額外金額(1) | | 可用抵押品（2） | | 淨金額（4） |
| 資產： | | | | | | | | | | | |
| 證券借貸安排 | $ | 7,192,091 | | | $ | — | | | $ | 7,192,091 | | | $ | (327,723) | | | $ | (1,642,946) | | | $ | 5,221,422 | |
| 逆回購協議 | 14,871,137 | | | (8,920,588) | | | 5,950,549 | | | (1,304,009) | | | (4,582,621) | | | 63,919 | |
| 以公允價值收取作為抵押品的證券 | 8,800 | | | — | | | 8,800 | | | — | | | (8,800) | | | — | |
| 負債： | | | | | | | | | | | |
| 證券借貸安排 | $ | 1,840,518 | | | $ | — | | | $ | 1,840,518 | | | $ | (327,723) | | | $ | (1,396,069) | | | $ | 116,726 | |
| 回購協議 | 19,841,194 | | | (8,920,588) | | | 10,920,606 | | | (1,304,009) | | | (9,035,403) | | | 581,194 | |
| 按公允價值歸還作為抵押品收到的證券的義務 | 8,800 | | | — | | | 8,800 | | | — | | | (8,800) | | | — | |
(1)根據與我們交易對手的總淨額結算協議，我們擁有與交易對手進行抵銷的法律權利，這包含了交易對手在該安排下的所有未償權利和義務。這些餘額反映了交易對手在交易對手違約時可獲得的額外信用風險緩解，但由於未滿足美國公認會計準則的其他淨額規定，這些餘額未計入我們的綜合財務狀況報表。
(2)包括根據與交易對手訂立的抵押品安排而收取或支付的證券，在交易對手違約時可予清算，從而抵銷交易對手根據有關回購協議或證券借用或借出安排所享有的權利和義務。
(3)包括$4.65十億美元的證券借貸安排，我們已就其獲得證券抵押品$4.52億美元，以及420.0我們已質押證券抵押品的百萬份回購協議439.2這些協議受主要淨額結算協議約束，但我們尚未確定這些協議是否具有法律強制執行力。
(4)包括$5.17十億美元的證券借貸安排，我們已就其獲得證券抵押品$5.04億美元，以及505.0我們已質押證券抵押品的百萬份回購協議520.4這些協議受主要淨額結算協議約束，但我們尚未確定這些協議是否具有法律強制執行力。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
現金和證券分開存放，用於監管目的或存放在結算和託管機構
按照監管規定分離並存放在結算和託管組織的現金和證券主要由根據1934年《證券交易法》第15c3-3條規定的存款組成，該規則要求傑富瑞有限責任公司作為經紀交易商，攜帶客户賬户，遵守與將現金或合格證券保存在單獨的特別儲備銀行賬户中以使其客户唯一受益相關的要求。
下表彙總了我們的合併財務狀況報表中包括的單獨帳户中分離或持有的資產(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| | 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 現金和證券分開存放並用於監管目的或存放在清算和存管組織 | | $ | 1,195,346 | | | $ | 1,414,593 | |
| 根據轉售協議購買的證券(1) | | 140,220 | | | 45,490 | |
| 總 | | $ | 1,335,566 | | | $ | 1,460,083 | |
(1)包括根據美國證券交易委員會規則15c3-3為客户獨家利益而分離的美國國債。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
注9.證券化活動
我們從事與公司貸款、抵押貸款、消費貸款以及抵押貸款和其他資產支持證券相關的證券化活動。在我們的證券化交易中，我們將這些資產轉移到特殊目的實體(“特殊目的實體”)，並充當特殊目的實體出售給投資者的實益權益的配售或結構代理。我們證券化交易的很大一部分是對美國政府機構發行或擔保的資產進行證券化。這些特殊目的企業通常符合特殊目的實體的標準；但是，我們一般不合並特殊目的實體，因為我們不被認為是這些特殊目的實體的主要受益者。請參閲附註10，可變利益實體，以進一步討論VIE和我們對主要受益人的確定。
我們將證券化交易記為銷售，前提是我們放棄了對轉讓資產的控制權。轉讓資產按公允價值列賬，未實現收益和虧損在確認和隔離證券化之前的綜合收益表的主要交易收入中反映。隨後，證券化確認的收入反映為承保收入淨額。我們通常會收到與將資產轉移到SPE有關的現金收益。然而，我們可能會繼續參與轉讓的資產，這僅限於保留證券化的一個或多個部分(主要是以抵押貸款支持證券和其他資產支持證券或CLO的形式存在的優先和次級債務證券)。這些證券包括在我們的綜合財務狀況報表中以公允價值擁有的金融工具，一般最初被歸類為公允價值層次中的第二級。有關公允價值計量和公允價值層次的更多信息，請參閲本公司截至2023年11月30日止年度報告10-K表格第II部分第8項所載綜合財務報表的附註6(公允價值披露)和附註2(主要會計政策摘要)。
下表列出了與我們的證券化相關的活動，這些活動被計入我們持續參與的銷售中(以百萬美元計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 轉讓資產 | | | | | $ | 1,502.0 | | | $ | 1,475.2 | |
| 新證券化的收益 | | | | | 1,502.0 | | | 1,475.1 | |
| 留存權益收到的現金流 | | | | | 11.0 | | | 10.7 | |
我們沒有明確或隱含的安排向這些特殊目的企業提供額外的財務支持，沒有與這些特殊目的實體相關的負債，也沒有任何與2024年2月29日和2023年11月30日的證券化活動相關的未履行衍生品合同。
下表彙總了我們在SPE中的保留權益，在這些SPE中，我們轉移了資產，並繼續參與並接受了銷售會計處理(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 證券化類型 | 總
資產 | | 保留
利益 | | 總
資產 | | 保留
利益 |
美國政府機構RMBS | $ | 5,636.6 | | | $ | 116.5 | | | $ | 5,595.1 | | | $ | 417.3 | |
美國政府機構CMBS | 2,378.4 | | | 181.4 | | | 3,014.3 | | | 197.3 | |
克洛斯 | 7,106.6 | | | 32.9 | | | 6,323.8 | | | 23.3 | |
消費貸款和其他貸款 | 1,527.9 | | | 61.8 | | | 1,877.8 | | | 68.1 | |
總資產是指我們持續參與的特殊目的實體中未支付的本金金額，僅提供有關交易規模和支持我們保留權益的相關資產規模的信息，並不被視為代表潛在損失風險。與證券化交易相關的留存資產是指特殊目的公司發行的一批或多批證券的公允價值，包括優先部分和附屬部分。我們的損失風險僅限於該公允價值金額，該金額包括在我們的綜合財務狀況報表所擁有的全部金融工具中。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
雖然沒有義務，但對於二級做市活動，我們可以對這些特殊目的企業發行的證券進行做市。在這些做市交易中，我們從投資者手中購買這些證券，並將這些證券出售給投資者。通過這些做市活動購買的證券不被視為繼續參與這些特殊目的企業。就我們通過這些做市活動購買的證券而言，我們並不被視為VIE的主要受益人，這些證券包括在附註10，可變權益實體中非綜合VIE部分的機構和非機構抵押貸款支持和資產支持證券化中。
注10.可變利息實體
VIE是股權投資者缺乏控股權特徵的實體。VIE由主要受益人合併。主要受益人是既有以下兩種權利的當事人：(1)有權指導VIE的活動，從而對該實體的經濟業績產生最大影響；(2)有義務承擔該實體的損失，或有權從該實體獲得可能對該實體具有重大意義的利益。
我們在VIE的可變權益包括債務和股權、承諾、擔保和某些費用。我們參與VIE的主要原因是：
•購買與我們的交易和二級市場莊家活動有關的證券；
•因證券化活動而持有的留存權益；
•擔任與客户發起的證券化相關的配售代理和/或承銷商；
•機構和非機構抵押貸款支持證券和其他資產支持證券的融資；
•作為汽車貸款融資平臺的收費服務商；
•通過參與協議、遠期銷售協議、逆回購協議以及循環貸款和票據承諾，為客户發起的消費和按揭貸款工具和CLO提供倉儲資金安排；以及
•對各種投資工具的貸款、投資和費用。
我們在最初參與VIE時確定我們是否為VIE的主要受益者，並在持續的基礎上重新評估我們是否為VIE的主要受益者。我們對我們是否為VIE的主要受益人的決定是基於每個VIE的事實和情況，並需要判斷。我們在決定VIE最重要的活動以及我們是否有權指導這些活動時，考慮的因素包括但不限於VIE的目的和設計以及傳遞給投資者的風險、VIE的投票權、VIE的管理、服務和/或VIE的其他協議、VIE初始設計的參與以及是否存在明確或隱含的財務擔保。在我們確定VIE重大活動的權力被分享的情況下，我們評估我們是否是對最重要活動擁有權力的一方。如果我們是對最重要活動擁有權力的政黨，我們就符合主要受益者的“權力”標準。如果我們對最重要的活動沒有權力，或者我們認為決定需要每一方的同意，我們就不符合主要受益者的“權力”標準。
我們對我們在VIE中的可變利益進行單獨和總體評估，以確定我們是否有義務吸收VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益。要確定我們的可變利益對VIE是否重要，需要做出判斷。在確定可變權益的重要性時，我們會考慮可變權益的條款、特徵和規模、VIE的設計和特徵、我們對VIE的參與以及我們與可變權益相關的做市活動。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
合併後的VIE
下表列出了2024年2月29日和2023年11月30日我們合併VIE的信息（單位：百萬）。下表中的資產和負債是在合併前呈列的，因此部分資產和負債在合併時被抵消。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 有保障的融資工具 | | 其他 | | 有保障的融資工具 | | 其他 |
| 現金 | $ | — | | | $ | 7.8 | | | $ | — | | | $ | 1.1 | |
| 所擁有的金融工具 | — | | | 8.7 | | | — | | | 7.8 | |
| 根據轉售協議購買的證券(1) | 1,671.0 | | | — | | | 1,677.7 | | | — | |
| 來自經紀人的通知（2） | — | | | 20.1 | | | — | | | 18.0 | |
| 其他應收賬款 | — | | | 3.0 | | | — | | | — | |
| 待售資產（6） | 858.1 | | | 600.2 | | | 815.6 | | | 578.8 | |
| 其他資產(3) | — | | | 139.0 | | | — | | | 147.9 | |
| 總資產 | $ | 2,529.1 | | | $ | 778.8 | | | $ | 2,493.3 | | | $ | 753.6 | |
| 金融工具已售出，尚未購買 | $ | — | | | $ | 5.9 | | | $ | — | | | $ | 6.4 | |
| 其他有擔保融資（4） | 1,666.7 | | | — | | | 1,667.3 | | | — | |
| 待售負債（6） | 841.9 | | | 276.3 | | | 769.2 | | | 303.4 | |
| 其他負債(5) | 19.6 | | | 145.5 | | | 10.5 | | | 249.7 | |
| 長期債務(7) | 0.8 | | | 70.0 | | | — | | | 49.6 | |
| 總負債 | $ | 2,529.0 | | | $ | 497.7 | | | $ | 2,447.0 | | | $ | 609.1 | |
(1)根據轉售協議購買的證券主要指在相關合並實體的抵押交易下到期的金額，這些金額在合併中註銷。
(2)大約$1.5百萬美元和美元1.4截至2024年2月29日和2023年11月30日，經紀商的應收賬款中有100萬與相關合並實體有關，這些實體在合併中被沖銷。
(3)大約$45.4百萬美元和美元56.12024年2月29日和2023年11月30日的其他資產中，分別有100萬美元代表與相關合並實體有關的公司間應收賬款，這些應收賬款在合併中註銷。
(4)大約$467.3百萬美元和美元681.0截至2024年2月29日和2023年11月30日的其他擔保融資中，分別有100萬筆與相關合並實體有關，並在合併中被剔除。
(5)大約$159.0百萬美元和美元247.92024年2月29日和2023年11月30日的其他負債額中，分別有100萬是與相關合並實體的負債，這些實體在合併中註銷。
(6)我們的綜合財務狀況報表中持有的待售資產和負債涉及Foursight的汽車融資工具(被視為VIE)，以及OpNet批發業務的運營淨資產，後者已被確定為VIE。大約$31.9持有待售資產2.5億美元，5.3截至2023年11月30日持有的待售負債為相關合並實體的負債，並在合併中註銷。有關更多信息，請參閲附註5，待售資產和非持續經營。
(7)大約$0.8截至2024年2月29日的長期債務金額中，有1.8億是與相關合並實體有關的，這些實體在合併中被剔除。
有保障的融資工具。我們是資產抵押融資工具的主要受益者，根據主回購協議的條款，我們向這些工具出售機構和非機構住宅和商業抵押貸款，以及資產支持證券。我們在這些工具中的可變權益包括我們管理的主回購協議下的抵押品保證金維持義務，以及在已發行證券中的保留權益。這些VIE的資產由逆回購協議組成，這些協議可用於該工具的債務持有人的利益。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
我們是汽車貸款融資平臺的主要受益者，我們將汽車貸款轉讓給這些融資平臺，並作為汽車貸款的服務商收取費用，並保留車輛的股權。該等VIE的資產主要包括汽車貸款，該等貸款按攤銷成本計入綜合財務狀況表內其他資產內的投資貸款。這些VIE的負債包括由VIE發行的票據，這些票據按攤餘成本入賬，幷包括在綜合財務狀況報表的其他擔保融資中，不具有對我們的一般貸方的追索權。汽車貸款被質押為相關票據的抵押品，僅為票據持有人的利益提供。這些資產和負債包括在我們截至2024年2月29日和2023年11月30日的綜合財務狀況報表中的待售資產和待售負債中。有關更多信息，請參閲附註5，待售資產和非持續經營。
其他的。我們是我們為外部投資者管理的某些投資工具和某些為我們員工的利益而設立的投資工具以及由我們擁有控股權的第三方管理的投資工具的主要受益者。這些VIE的資產主要包括股權證券和經紀應收賬款。我們在這些工具中的可變權益包括股權證券、管理和績效費用以及收入份額。這些VIE的債權人對我們的一般信貸沒有追索權，每個此類VIE的資產都不能用來償還任何其他債務。
我們是一個房地產辛迪加實體的主要受益者，該實體開發多户住宅物業並管理該物業。VIE的資產主要由房地產組成，其負債主要由房地產擔保的應計費用和長期債務組成。我們在VIE中的可變權益主要包括我們的有限責任公司權益、贊助商推廣和開發以及管理項目的資產管理費。
在2023年第四季度，我們成為OpNet無線寬帶批發業務的主要受益者，該業務被歸類為持有待售，並於2023年第四季度被收購。有關更多信息，請參閲附註4，業務收購。
非整合VIE
下表提供了有關我們在非合併VIE中的可變權益的信息(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 |
| 賬面金額 | | 最大損失風險 | | VIE資產 |
| 資產 | | 負債 | | |
| 克洛斯 | $ | 799.2 | | | $ | 24.6 | | | $ | 3,425.4 | | | $ | 9,835.0 | |
| 資產支持車輛 | 721.3 | | | — | | | 1,067.3 | | | 3,189.4 | |
| 關聯方私募股權工具 | 2.8 | | | — | | | 13.3 | | | 17.2 | |
| 其他投資工具 | 1,059.1 | | | — | | | 1,217.4 | | | 16,207.6 | |
| 總 | $ | 2,582.4 | | | $ | 24.6 | | | $ | 5,723.4 | | | $ | 29,249.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年11月30日 |
| 賬面金額 | | 最大損失風險 | | VIE資產 |
| 資產 | | 負債 | | |
| 克洛斯 | $ | 913.3 | | | $ | 14.1 | | | $ | 4,414.0 | | | $ | 9,455.5 | |
| 資產支持車輛 | 661.7 | | | — | | | 661.7 | | | 3,734.8 | |
| 關聯方私募股權工具 | 3.1 | | | — | | | 14.2 | | | 10.3 | |
| 其他投資工具 | 1,071.2 | | | — | | | 1,233.7 | | | 15,059.2 | |
| 總 | $ | 2,649.3 | | | $ | 14.1 | | | $ | 6,323.6 | | | $ | 28,259.8 | |
我們面臨的最大損失風險通常與可變權益的公允價值不同。最大損失風險取決於我們在VIE中可變權益的性質，並僅限於某些貸款和股權承諾和擔保的名義金額。我們的最大損失風險不包括任何可能用於對衝與我們可變利益相關風險的金融工具的抵消利益，並且不會因作為與VIE交易一部分持有的抵押品金額而減少。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
抵押貸款債券。CLO的抵押資產包括銀行貸款、參與權益、次級投資級和優先擔保的美國貸款，以及優先擔保的歐元計價的公司槓桿貸款和債券。我們代表保薦人承銷CLO交易中發行的證券，併為保薦人提供諮詢服務。我們也可能將企業貸款出售給CLO。在我們參與提供承銷和/或諮詢服務的CLO中，我們的可變利益包括：
•遠期銷售協議，根據該協議，我們承諾以固定價格向CLO出售公司貸款和持有此類公司貸款的實體的所有權權益；
•以下形式的倉儲資金安排：
◦CLO持有的公司貸款中的參與權益以及為此類參與權益提供資金的承諾；
◦具有抵押品保證金維持義務的逆回購協議，以及為此類逆回購協議提供資金的承諾；以及
◦就CLO倉儲活動發行的優先票據和附屬票據。
•在CLO交易中發行的證券的交易頭寸；以及
•對CLO發行的可變資金票據的投資。
資產擔保工具。我們以循環融資票據協議、循環信貸安排、遠期回購協議和逆回購協議的形式向某些客户發起的VIE提供融資和貸款相關服務。我們也可以將發起的公司貸款轉讓給某些VIE，並持有該工具發行的次級權益。抵押這些工具的標的資產主要由無擔保消費貸款、抵押貸款和企業貸款組成。此外，我們還可以提供結構設計和諮詢服務，並擔任該工具發行的證券的承銷商或配售代理。我們不控制這些實體的活動。
關聯方私募股權投資工具。我們已承諾投資於由Jefferies Capital Partners，LLC(“JCP經理”)管理的私募股權基金(“JCP基金”，包括JCP基金V(請參閲附註11，投資))。此外，我們還承諾投資於JCP基金的普通合夥人(“JCP普通合夥人”)和JCP經理。我們在JCP基金、JCP普通合夥人和JCP經理(統稱為“JCP實體”)中的可變權益包括總共為我們提供JCP基金的有限和普通合夥人投資回報的股權、JCP普通合夥人賺取的附帶權益的一部分以及JCP經理賺取的管理費的一部分。截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們在JCP實體的總股本承諾為133.0100萬美元，其中123.1百萬美元和美元122.6分別獲得了100萬美元的資金。我們在JCP實體的股權投資的賬面價值為#美元。2.8百萬美元和美元3.12024年2月29日和2023年11月30日分別為100萬人。我們面臨的損失僅限於我們賬面價值和無資金支持的股權承諾的總額。JCP實體的資產主要包括私募股權和與股權相關的投資。
其他投資工具。在2024年2月29日和2023年11月30日，我們都有股權承諾，將投資1.2610億美元的其他各種投資工具，其中1.1010億美元獲得了資金。我們股權投資的賬面價值為$1.0610億美元1.072024年2月29日和2023年11月30日分別為10億美元。我們面臨的損失僅限於我們賬面價值和無資金支持的股權承諾的總額。這些投資工具的資產主要包括私募和公共股權投資、債務工具、貿易和保險索賠以及各種石油和天然氣資產。
抵押貸款擔保和其他資產擔保融資工具。在我們的二級交易和做市活動中，我們買賣機構和非機構抵押貸款支持證券和其他資產支持證券，這些證券由第三方證券化SPE發行，通常被認為是VIE的可變權益。證券化SPE發行的證券由住宅抵押貸款、美國機構抵押抵押債券、商業抵押貸款、CDO和CLO以及其他消費貸款支持，如分期付款應收賬款、汽車貸款和學生貸款。該等證券按公允價值入賬，並計入本公司綜合財務狀況報表所擁有的金融工具。我們與相關SPE沒有其他參與，因此不合並這些實體。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
我們還一般通過機構(房利美、聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)或Ginnie Mae)或非機構擔保的特殊目的實體從事第三方發起的證券化信託的承銷、配售和結構構建活動，並可能從第三方購買貸款或抵押貸款支持證券，這些貸款或抵押證券隨後轉移到證券化信託中。證券化得到了住宅和商業抵押貸款、房屋淨值和汽車貸款的支持。我們沒有整合機構發起的證券化，因為我們沒有權力指導SPE的活動，這些活動對它們的經濟表現產生了最大的影響。此外，我們不是非機構發起的證券化的服務機構，因此沒有權力指導SPE最重要的活動，因此，不合並這些實體。在證券化時，我們可以SPE發行的證券的形式保留未出售的優先和/或從屬權益。
在2024年2月29日和2023年11月30日，我們持有美元1.1710億美元1.89億美元的機構抵押貸款支持證券和173.4百萬美元和美元261.2由於我們的二級交易和做市活動，以及承銷、配售和結構活動，分別產生了數百萬美元的非機構抵押貸款支持證券和其他資產支持證券。我們在這些證券上的最大損失敞口僅限於我們在這些證券上投資的賬面價值。上述討論的抵押貸款擔保和其他資產擔保融資工具不包括在包含我們在非合併VIE的可變權益的信息的上表中。
注11.投資
我們對被投資方有重大影響的投資按照權益法核算，在我們的綜合收益表中，被投資方的收益在其他收入中確認為我們的份額。權益法投資，包括對被投資方的任何貸款，在我們的綜合財務狀況表中的對關聯方的投資和貸款中列報如下(以百萬計)。
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 對關聯方的投資和貸款總額 | $ | 1,267.6 | | | $ | 1,239.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 在我們的合併收益表中確認的其他收入中確認的權益法總收益(虧損) | | | | | $ | 8.7 | | | $ | (64.0) | |
以下是關於我們重要的權益法被投資人的財務信息摘要。對於某些被投資人，我們會收到有關滯後的財務信息，為這些被投資人提供的彙總信息基於截至2024年2月29日、2023年11月30日和2023年2月28日的最新財務信息。
傑富瑞金融
傑富瑞金融，我們的50/50與馬薩諸塞州互助人壽保險公司(“MassMutual”)的合資企業是一家商業金融公司，主要為企業借款人安排、承銷和辛迪加優先擔保貸款；並管理廣泛銀團和直接貸款貸款中的專有和第三方投資。在槓桿融資業務方面，貸款主要來自我們的投資銀行業務，傑富瑞金融通常通過我們向第三方投資者提供幾乎所有安排的金額。資產管理業務是一個多策略的私人信貸平臺，跨混合基金、單獨管理的賬户、CLO和自有賬户管理自營和第三方資本。廣泛的銀團投資是通過Jefferies Finance和第三方安排者安排的交易獲得的，並通過其子公司Apex Credit Partners LLC進行管理。傑富瑞金融還可能承銷和安排其他債務產品，如第二留置期貸款、過渡性貸款和夾層貸款，以及相關的股權共同投資。
截至2024年2月29日，我們和MassMutual對Jefferies Finance的股權承諾分別為$750.0100萬美元，總承諾額為1美元1.50十億美元。股本承諾根據我們在Jefferies Finance任何未分配收益中的份額按季度減少，只有在此類收益份額被分配的情況下，承諾才會增加。截至2024年2月29日，我們對Jefferies Finance的剩餘承諾為15.4百萬美元。投資承諾定於2025年3月1日到期，自動一年缺少a的擴展60任何一方發出終止通知的天數。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
Jefferies Finance與我們和MassMutual執行了一項有擔保的循環信貸機制，資金均等，以支持Jefferies Finance的貸款承銷，該貸款根據相關Jefferies Finance承保貸款的利率計算利息，並由該機制收益資助的基礎貸款作為抵押。有擔保循環信貸額度的承諾金額為美元500.0截至2024年2月29日，百萬。我們和萬通互惠銀行平等分享進展。該設施計劃於2025年3月1日成熟，自動化 一年缺少a的擴展60任何一方提前發出終止通知。2024年2月29日，我們已資助美元000萬我們$250.0百萬承諾。 以下總結了與該設施相關的綜合收益表中包含的活動（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 利息收入 | | | | | $ | — | | | $ | — | |
| 無資金資助的承諾費 | | | | | 0.3 | | | 0.3 | |
以下是Jefferies Finance的選定財務信息摘要（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 總資產 | $ | 5,507.9 | | | $ | 5,598.2 | |
| 總負債 | 4,260.0 | | | 4,352.0 | |
| | | |
| | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 我們的總股本餘額 | $ | 634.0 | | | $ | 630.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 會員應佔淨收益 | | | | | $ | 6.9 | | | $ | 14.9 | |
以下彙總了與我們與Jefferies Finance的其他交易相關的活動(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 發起和辛迪加費用收入(1) | | | | | $ | 52.4 | | | $ | 26.0 | |
| 發起費支出(1) | | | | | 14.9 | | | 4.1 | |
| | | | | | | |
| 投資基金配售手續費收入(2) | | | | | 0.5 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 服務費(3) | | | | | 44.9 | | | 44.2 | |
(1)我們從事由Jefferies Finance承銷的貸款的發起和辛迪加。在這類服務方面，我們賺取了費用，這筆費用在我們的綜合收益表中的投資銀行收入中確認。此外，我們向Jefferies Finance支付了由Jefferies Finance發起的某些貸款的費用，這些貸款在我們的綜合收益表中被確認為業務發展費用。
(2)我們作為Jefferies Finance管理的投資基金的配售代理，我們確認了這些基金的費用，這些費用包括在我們的綜合收益表中的佣金和其他費用中。
(3)根據服務協議，我們向Jefferies Finance收取所提供服務的費用。
對於傑富瑞金融向我們的投資銀行客户借款人發放的非美元貸款，我們已達成協議，就任何外幣風險對傑富瑞金融進行賠償。
來自Jefferies Finance的應收賬款包括在我們的合併財務狀況報表中的其他資產中，為#美元1.1百萬美元和美元3.52024年2月29日和2023年11月30日分別為100萬人。截至2024年2月29日和2023年11月30日，傑富瑞財務的應付款與存入我們的現金相關，幷包括在我們的綜合財務狀況報表中的客户應付款中，為$0.4百萬美元和美元2.6分別為100萬美元。
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
伯卡迪亞
Berkadia是一家商業抵押貸款銀行、服務和金融合資企業，由我們和Berkshire Hathaway Inc.成立。我們有權獲得45.0伯卡迪亞公司利潤的10%。Berkadia發起商業/多户房地產貸款，出售給美國政府機構或其他投資者。Berkadia還提供與出售多個家庭資產有關的諮詢服務。Berkadia是美國的一家商業房地產貸款服務商，為美國政府機構項目、商業抵押貸款支持證券交易、銀行、保險公司和其他金融機構提供主要、主要和特殊服務。
由Berkadia發行的商業票據由$支持1.50由伯克希爾哈撒韋保險子公司出具的10億美元保單和公司擔保，我們已同意賠償伯克希爾哈撒韋因此而產生的任何損失的一半。截至2024年2月29日，未償還商業票據總額為$1.471000億美元。
以下是Berkadia精選的財務信息摘要(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 總資產 | $ | 4,201.6 | | | $ | 5,318.2 | |
| 總負債 | 2,711.7 | | | 3,816.1 | |
| 總非控股權益 | 579.8 | | | 612.8 | |
| | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 我們的總股本餘額 | $ | 411.5 | | | $ | 400.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 會員應佔淨收益 | | | | | $ | 29.3 | | | $ | 29.0 | |
我們從Berkadia獲得的股權分配如下(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 分配 | | | | | $ | 3.8 | | | $ | — | |
在2024年2月29日和2023年11月30日，我們承諾購買美元53.4百萬美元和美元77.5分別是來自伯卡迪亞的CMBS代理公司。
OPNET
2023年11月30日，我們發出通知，表示有意將我們的某些類別的OpNet優先股轉換為普通股，因此，我們將獲得OpNet的控制權。轉換後，我們將持有超過50.0OpNet普通股的百分比和對OpNet的總投票權。截至2023年11月30日，我們已合併OpNet，OpNet的資產和負債已計入我們的合併財務報表。我們整合OpNet的批發業務，該業務被認為是VIE，並被歸類為在2024年2月29日和2023年11月30日持有待售。我們還合併了OpNet的子公司Tessellis，這不被認為是VIE。有關更多信息，請參閲附註4，業務收購。在收購和合並OpNet之前，我們按照權益法核算了我們對OpNet的股權投資。
我們確認了權益法回升損失#美元。38.7 截至2023年2月28日的三個月內，我們的合併收益表中的其他收入為百萬美元。
以下是OpNet的選定財務信息摘要（單位：百萬）：
| | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月。
2023年2月28日 |
| 淨虧損 | | $ | (51.6) | |
目錄表
Jefferies Financial Group Inc.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
斯特拉託斯
我們有過一次49.9擁有Stratos %的投票權，並有能力通過我們在董事會中的席位對Stratos產生重大影響。2023年9月14日，我們收購了額外的 50.1Stratos的投票權%（更多信息請參閲註釋4，業務收購）。因此，Stratos的財務報表已合併到我們的合併財務報表中。截至2023年2月28日的三個月內，我們額外注資了美元5.01000萬美元。
以下是Stratos的精選財務信息摘要（單位：百萬）：
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| | 截至3月31日的三個月。
2023年2月28日 |
| 淨虧損 | | $ | (20.3) | |
金皇后礦業有限責任公司
我們有過一次50.0黃金皇后擁有並經營位於加州的一個金銀礦山項目的%所有權權益。我們在2023年11月出售了我們在黃金皇后的權益。
在截至2023年2月28日的三個月內，我們確認的減值費用為22.1在我們的綜合收益表中，我們在其他收入內的投資為1000萬美元。以下是金女王精選的財務信息摘要(單位：百萬)：
| | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月。
2023年2月28日 |
| 淨虧損 | | $ | (0.9) | |
房地產投資
我們的房地產權益法投資主要包括布魯克林文藝復興廣場和酒店以及麥迪遜54號的股權。布魯克林文藝復興廣場由位於紐約布魯克林的一家酒店、寫字樓建築羣和停車場組成。我們有一個25.4酒店的%股權，以及61.3辦公大樓和車庫的%股權。雖然我們擁有辦公樓和車庫的多數股權，但我們沒有控制權，只能對這項投資施加重大影響。我們正在攤銷布魯克林文藝復興寫字樓和車庫各自使用年限(加權平均壽命)的估計公允價值和基本賬面價值之間的基差。39年)。
我們擁有一家48.154 Madison是一家基金，最近擁有一個房地產項目的權益，目前正在清算過程中。
以下是我們重要房地產投資的精選財務信息摘要(以百萬為單位)： | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
總資產 | $ | 330.3 | | | $ | 329.5 | |
總負債 | 498.0 | | | 500.0 | |
| | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 我們的總股本餘額 | $ | 91.4 | | | $ | 90.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
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| | | | | | | |
淨收益 | | | | | $ | 2.5 | | | $ | 1.1 | |
我們從54 Madison收到了對我們股權的分配如下（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 分配 | | | | | $ | — | | | $ | 17.1 | |
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(未經審計)
JCP基金V
我們的合作伙伴利益有限 的11%和50%在……裏面Jefferies Capital Partners V L.P.和Jefferies SBI USA Fund L.P.(合在一起，JCP Fund V“)，分別是由我們的總裁領導的團隊管理的私募股權基金。我們對JCP基金V的投資包括在我們的綜合財務狀況報表中按公允價值擁有的金融工具中的金額為#美元1.9百萬美元和美元2.22024年2月29日和2023年11月30日分別為100萬人。我們根據基金經理提供的資金的資產淨值按公允價值對這些投資進行會計處理。以下彙總了這些投資的結果，這些投資包括在我們綜合收益表的主要交易收入中(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 截至三個月 |
| | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| | | |
| | | | | | | |
| 我們在JCP Fund V的投資淨虧損 | | | | | $ | (0.3) | | | $ | (6.6) | |
在2024年2月29日和2023年11月30日，我們都承諾投資高達$85.0在2024年2月29日和2023年11月30日，我們與JCP基金V相關的未到位資金承諾為$8.7百萬美元。
以下是#年運營所產生的淨資產變化的摘要100.0JCP Fund V的%，我們有效地持有該基金35.32024年2月29日佔合併股權的百分比(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| 截至12月31日的三個月， | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 業務所致淨資產淨減少(1) | $ | (0.9) | | | $ | (54.6) | | | | | | | | | |
(1)在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月的經營業績中，JCP Fund V的財務信息包括在所列期間的基礎上。
資產管理投資
我們有一項權益法投資，賬面價值為$15.8截至2023年11月30日，百萬美元，包括我們在Monashee的股份，Monashee是一家投資管理公司，註冊投資顧問和各種投資管理基金的普通合夥人，為我們提供了50.0%投票權權益及分派的權利47.5如果達到某些門檻，Monashee業務的年度淨利潤的%。Monashee投資的賬面價值的一部分與合同和客户關係、無形資產和商譽有關。無形資產在其使用年限內攤銷，商譽未攤銷。
在截至2024年2月29日的三個月內，我們的股票被轉換為優先股，使我們有權根據Monashee的業績和管理費獲得股息，並確認了#美元的收益。6.0在非貨幣化的交易中。此外，我們還投資了$5.2Monashee發行的可強制贖回的優先股為100萬股。優先股的投資按成本減去減值(如有)入賬。對強制可贖回優先股的投資按公允價值入賬。
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(未經審計)
我們還有一項投資管理協議，根據該協議，Monashee為我們提供某些單獨管理的賬户的資產管理服務。我們在單獨管理賬户中的淨投資餘額為#美元。20.22023年11月30日，100萬人。下表列出了我們的合併收益報表中與這些單獨管理的賬户相關的活動(以百萬為單位)：
| | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月。
2023年2月28日 |
| 投資收益(虧損)(1) | | $ | 0.3 | |
| 管理費(2) | | 0.2 | |
(1)包括在我們綜合收益表的主要交易收入中。
(2)包括在我們綜合收益報表的場內經紀和結算費用中。
ApiJect
我們擁有的股票代表着38.02024年2月29日ApiJect的%經濟權益，按公允價值通過選擇公允價值選項進行會計處理，並在我們的綜合財務狀況報表中按公允價值計入按公允價值擁有的金融工具的公司權益證券。此外，我們有權1.125佔ApiJect未來收入的1%。在2024年2月29日和2023年11月30日，我們對ApiJect普通股的股權投資的總公允價值為$100.12000萬美元，被歸類於公允價值層次的第三級。此外，我們擁有認股權證，可以購買最多950,000在2032年4月15日或之前的任何時間或不時的普通股。
2023年12月，我們購買了一臺美元4.6來自ApiJect的100萬美元擔保可轉換本票，將於2025年12月14日到期。本票按公允價值於本公司綜合財務狀況報表所擁有的金融工具中入賬，並歸入公允價值層次的第3級。我們確認利息收入為#美元。2000萬在截至2024年2月29日的三個月內。
我們還與ApiJect的本金簽訂了一項定期貸款協議，金額為#美元。30.42000萬美元，2024年4月30日到期。這筆貸款按攤銷成本入賬，並在我們的綜合財務狀況報表中報告在其他資產中。這筆貸款的公允價值為#美元。30.42024年2月29日和2023年11月30日均為3.5億美元，這將被歸類為公允價值層次結構中的第三級。
SPAC
我們擁有73.4特殊目的收購公司(“SPAC”)上市單位的百分比，該公司代表25.7截至2024年2月29日，SPAC有表決權的股份的百分比。SPAC被認為是一個VIE。我們對SPAC有重大影響，但我們不被認為是主要受益者，因為我們沒有控制權。吾等的投資根據公允價值選擇按公允價值入賬，並計入本公司綜合財務狀況報表所擁有的金融工具的公司權益證券內。這項投資的公允價值為#美元。23.91000萬美元和300萬美元23.82024年2月29日和2023年11月30日分別為3.5億美元，包括在公允價值層次結構的第一級。
Aircadia
於截至二零二四年二月二十九日止三個月內，全資附屬公司Aircadia Leating II LLC(“Aircadia”)購買飛機，並同時與賣方訂立租賃該等飛機的租約，租期為42月份。這筆交易被計入銷售回租，飛機在我們的綜合財務狀況報表上確認為房地和設備，金額為#美元。57.71000萬美元。在截至2024年2月29日的三個月內，我們確認了$3.8在我們的綜合收益表中，營業租賃收入為1000萬美元。
2023年12月，我們向賣方提供了一筆#美元的貸款。30.01500萬美元，2025年1月3日到期。貸款按攤餘成本入賬，並於綜合財務狀況報表中確認於關聯方投資及貸款內。我們確認利息收入為#美元。0.6在截至2024年2月29日的三個月內，這筆貸款的成本為3.5億美元。我們還持有賣方的優先股，這些優先股按公允價值在我們的綜合財務狀況報表中擁有的金融工具中核算，公允價值為#美元。37.12024年2月29日和2023年11月30日均為2.5億歐元，並被歸類在公允價值層次結構的第三級。
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(未經審計)
注12.按攤餘成本計量的金融資產信貸損失
汽車貸款。截至2024年2月29日，汽車貸款在我們的合併財務狀況報表中被歸類為持有待售資產。有關更多細節，請參閲附註5，待售資產和非持續經營。
截至2023年2月28日的三個月，與汽車貸款相關的信貸損失撥備前滾如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2023年2月28日 | | | | | | |
| 期初餘額 | $ | 79,614 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 壞賬準備 | 7,829 | | | | | | | |
| 撇賬，扣除回收的淨額 | (9,388) | | | | | | | |
| 期末餘額 | $ | 78,055 | | | | | | | |
有關與汽車貸款相關的信貸損失的更多信息，請參閲我們截至2023年11月30日的年度報告Form 10-K第II部分第8項的綜合財務報表中的附註12，按攤銷成本計量的金融資產信貸損失。
應收擔保融資。在評估有擔保融資應收賬款(逆回購協議、證券借款安排和保證金貸款)時，基礎抵押品維持撥備被考慮在內。我們大部分擔保融資應收賬款的基礎合同抵押品維護要求交易對手不斷調整抵押品金額，以確保這些合同的信用風險。我們的擔保融資應收賬款的抵押品水平最初是根據交易對手建立的，交易對手是可接受的抵押品類型，每天都會受到監控並進行調整，以減輕任何信貸損失的可能性。當基礎抵押品的公允價值等於或超過資產的攤餘成本基礎時，信貸損失不會被確認為擔保融資應收賬款。在抵押品的公允價值不等於或超過攤餘成本基礎的情況下，信貸損失準備(如有)以抵押品在報告日的公允價值與金融資產的攤餘成本基礎之間的差額為限。
經紀人應收賬款。本公司來自經紀商、交易商和結算組織的應收賬款包括向交易所結算組織支付的滿足保證金要求的現金保證金、結算組織每日差價結算的應付金額、未能交割或收到的證券、手續費和佣金的應收賬款以及未結算證券或貸款交易產生的應收賬款。這些應收賬款一般不會引起重大信用風險，而且由於其短期性質或由於經紀商、交易商和結算組織在設計和運營中固有的信用保護框架，違約的可能性很小。因此，一般來説，這些應收賬款不計入信貸損失準備金。
其他金融資產。對於以攤餘成本計量的所有其他金融資產，我們根據過去事件、當前狀況以及合理和可支持的預測的相關信息，估計截至報告日金融資產壽命內的預期信貸損失。在截至2024年2月29日的三個月內，我們確認壞賬支出為$27.0與我們與Weiss多策略顧問公司的資產管理安排相關的應收賬款。
應收投資銀行手續費。我們在投資銀行手續費應收賬款上的信貸損失準備使用了一個基於共同風險特徵和該等應收賬款的歷史損失經驗的撥備矩陣。在某些情況下，我們可以調整根據撥備矩陣計算的撥備，以納入基於應收賬款獨特信用風險概況的特定撥備。撥備矩陣定期更新，以反映基礎投資組合的信用特徵和最新歷史損失數據的變化。
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(未經審計)
截至2024年、2024年和2023年2月29日止三個月的投資銀行應收賬款信貸損失準備如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三個月。 | | |
| | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 期初餘額 | | $ | 6,306 | | | $ | 5,914 | | | | | |
| | | | | | | | |
| 壞賬支出 | | 1,011 | | | 1,508 | | | | | |
| 沖銷 | | (2,500) | | | (86) | | | | | |
| 已收集的追討款項 | | (1,854) | | | (66) | | | | | |
| 期末餘額（1） | | $ | 2,963 | | | $ | 7,270 | | | | | |
(1)幾乎所有可疑賬户餘額撥備均與併購和應收重組費有關，其中包括可收回應收費用。
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(未經審計)
注13.商譽與無形資產
商譽
下表為按可報告分部劃分的善意變動摘要（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 |
| 投資銀行和資本市場 | | 資產管理 | | 總 | | 投資銀行和資本市場 | | 資產管理 | | 總 |
| 期初餘額 | $ | 1,532,172 | | | $ | 315,684 | | | $ | 1,847,856 | | | $ | 1,552,944 | | | $ | 183,170 | | | $ | 1,736,114 | |
| 貨幣換算和其他調整 | (231) | | | — | | | (231) | | | (249) | | | — | | | (249) | |
| 測量週期調整（1） | — | | | (26,954) | | | (26,954) | | | — | | | — | | | — | |
| 與泰塞利斯收購相關的善意 | — | | | 3,366 | | | 3,366 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
| 期末餘額 | $ | 1,531,941 | | | $ | 292,096 | | | $ | 1,824,037 | | | $ | 1,552,695 | | | $ | 183,170 | | | $ | 1,735,865 | |
(1)有關更多信息，請參閲註釋4“業務收購”。
無形資產
無形資產包括在我們的綜合財務狀況表中的其他資產中。 下表列出了2024年2月29日和2023年11月30日可識別無形資產的總賬面價值、賬面價值變化、淨資產和加權平均攤銷期（單位：千美元）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 加權平均剩餘壽命（年） |
| 總成本 | | 收購資產（1） | | | | 累計攤銷 | | 賬面淨值 | |
| 客户關係 | $ | 136,240 | | | $ | 30,505 | | | | | $ | (96,707) | | | $ | 70,038 | | | 6.2 |
| 商標和商品名稱 | 146,399 | | | 3,856 | | | | | (40,543) | | | 109,712 | | | 22.6 |
交易所和清算組織會員權益和註冊 | 8,707 | | | — | | | | | — | | | 8,707 | | | 不適用 |
| 其他 | 51,985 | | | 14,457 | | | | | (14,980) | | | 51,462 | | | 4.8 |
| 總 | $ | 343,331 | | | $ | 48,818 | | | | | $ | (152,230) | | | $ | 239,919 | | | |
| | | | | | | | | | | |
(1)包括$39.3 與OpNet收購相關的百萬測量期調整。有關更多信息，請參閲註釋4“業務收購”。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年11月30日 | | 加權平均剩餘壽命（年） |
| 總成本 | | 收購資產（1） | | 減值損失 | | 累計攤銷 | | 賬面淨額 | |
| 客户關係 | $ | 126,449 | | | $ | 9,801 | | | $ | — | | | $ | (93,966) | | | $ | 42,284 | | | 6.3 |
| 商標和商品名稱 | 127,899 | | | 18,513 | | | — | | | (39,340) | | | 107,072 | | | 23.5 |
| 交易所和清算組織會員權益和註冊 | 7,405 | | | 1,390 | | | (78) | | | — | | | 8,717 | | | 不適用 |
| 其他 | 14,958 | | | 37,026 | | | — | | | (13,137) | | | 38,847 | | | 5.0 |
| 總 | $ | 276,711 | | | $ | 66,730 | | | $ | (78) | | | $ | (146,443) | | | $ | 196,920 | | | |
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(1)有關更多信息，請參閲註釋4“業務收購”。
攤銷費用
對於有限壽命的無形資產，我們確認了總攤銷費用為美元5.6百萬美元和美元2.4截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月分別為百萬美元。這些費用包括在我們綜合收益表的折舊和攤銷中。
未來五個財年的未來攤銷費用估計如下（單位：千）：
| | | | | |
| 2024財年剩餘部分 | $ | 21,097 | |
| 截至2025年11月30日的年度 | 27,811 | |
| 截至2026年11月30日的年度 | 27,773 | |
| 截至2027年11月30日的年度 | 26,827 | |
| 截至2028年11月30日的年度 | 26,794 | |
注14.與客户簽訂合同的收入
下表列出了我們的總收入，其中包括來自客户合同的收入和其他收入來源（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 與客户簽訂合同的收入： | | | | | | | |
| 投資銀行業務 | $ | 679,065 | | | $ | 502,798 | | | | | |
| 佣金和其他費用 | 245,543 | | | 213,270 | | | | | |
| 資產管理費 | 29,361 | | | 17,757 | | | | | |
| | | | | | | |
| 石油和天然氣收入 | 208 | | | 25,506 | | | | | |
| 房地產收入 | 3,149 | | | 2,747 | | | | | |
| 與客户的其他合同 | 13,891 | | | 12,930 | | | | | |
| 與客户簽訂合同的總收入 | 971,217 | | | 775,008 | | | | | |
| 其他收入來源： | | | | | | | |
| 主要交易記錄 | 640,736 | | | 497,246 | | | | | |
| 來自戰略附屬公司的收入 | 21,011 | | | 21,229 | | | | | |
| 利息 | 819,489 | | | 531,385 | | | | | |
| 其他 | 99,489 | | | (44,304) | | | | | |
| 總收入 | $ | 2,551,942 | | | $ | 1,780,564 | | | | | |
有關客户合同收入的更多信息，請參閲截至2023年11月30日止年度10-K表格年度報告第二部分第8項中包含的合併財務報表中的註釋14“客户合同收入”。
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收入的分類
以下列出了我們按主要業務活動和主要地理區域細分的客户合同收入（以千計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 可報告的細分市場 | | 可報告的細分市場 | | | | |
| 投資
銀行業
和資本
市場 | | 資產管理 | | 總 | | 投資
銀行業
和資本
市場 | | 資產管理 | | 總 | | | | | | | | | | | | |
| 主要商業活動： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資銀行業務--諮詢 | $ | 338,568 | | | $ | — | | | $ | 338,568 | | | $ | 297,178 | | | $ | — | | | $ | 297,178 | | | | | | | | | | | | | |
| 投資銀行業務--承銷 | 340,497 | | | — | | | 340,497 | | | 205,620 | | | — | | | 205,620 | | | | | | | | | | | | | |
| 股票(1) | 242,576 | | | — | | | 242,576 | | | 210,462 | | | — | | | 210,462 | | | | | | | | | | | | | |
| 固定收益(1) | 2,430 | | | — | | | 2,430 | | | 2,808 | | | — | | | 2,808 | | | | | | | | | | | | | |
| 資產管理 | — | | | 29,361 | | | 29,361 | | | — | | | 17,757 | | | 17,757 | | | | | | | | | | | | | |
| 其他投資 | — | | | 17,785 | | | 17,785 | | | — | | | 41,183 | | | 41,183 | | | | | | | | | | | | | |
| 總 | $ | 924,071 | | | $ | 47,146 | | | $ | 971,217 | | | $ | 716,068 | | | $ | 58,940 | | | $ | 775,008 | | | | | | | | | | | | | |
| 主要地理區域： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美洲 | $ | 730,377 | | | $ | 45,199 | | | $ | 775,576 | | | $ | 555,927 | | | $ | 57,793 | | | $ | 613,720 | | | | | | | | | | | | | |
| 歐洲和中東 | 126,002 | | | 1,106 | | | 127,108 | | | 116,219 | | | 577 | | | 116,796 | | | | | | | | | | | | | |
| 亞太 | 67,692 | | | 841 | | | 68,533 | | | 43,922 | | | 570 | | | 44,492 | | | | | | | | | | | | | |
| 總 | $ | 924,071 | | | $ | 47,146 | | | $ | 971,217 | | | $ | 716,068 | | | $ | 58,940 | | | $ | 775,008 | | | | | | | | | | | | | |
(1)與股票和固定收益業務相關客户的合同收入主要是佣金和其他手續費收入。
有關收入分配到地理區域的進一步討論，請參閲附註21，分部報告。
關於剩餘履約債務和從過去履約中確認的收入的信息
我們不披露與最初預期期限為一年或更短的合同有關的剩餘履約義務的信息。截至2024年2月29日，分配給原始預期期限超過一年的未償還或部分未履行的履約債務的交易價格並不重要。取決於完成特定里程碑的投資銀行諮詢費和與某些分銷服務相關的費用也不包括在內，因為這些費用被認為是可變的，不包括在交易價格中。
在截至2024年2月29日的三個月內，我們確認了$19.2百萬美元，而去年同期為$25.6在截至2023年2月28日的三個月內，與前幾期已履行(或部分已履行)的業績義務相關的收入為100萬美元，主要是由於解決了前幾期受到限制的可變對價中的不確定性。此外，在截至2024年2月29日的三個月內，我們確認了$6.3百萬美元，而去年同期為$7.8在截至2023年2月28日的三個月中，主要與分銷服務相關的收入為100萬美元，其中一部分與前幾個時期有關。
合同餘額
我們確認收入的時間可能與我們客户支付的時間不同。當收入在付款前確認時，我們記錄應收賬款，並且我們有無條件獲得付款的權利。或者，當付款先於提供相關服務時，我們會記錄遞延收入，直到履行義務得到履行。
我們的遞延收入主要涉及尚未履行業績義務的投資銀行諮詢活動中收到的預聘費和里程碑費用。2024年2月29日和2023年11月30日的遞延收入為美元52.6百萬美元和美元48.3應計費用及其他負債分別記入本公司綜合財務狀況報表的應計費用及其他負債。在截至2024年2月29日的三個月中，我們確認的收入為23.8百萬美元，而去年同期為$11.8在截至2023年2月28日的三個月期間，這筆款項在期初記為遞延收入。
我們有與客户合同收入相關的應收賬款#美元。237.7百萬美元和美元248.22024年2月29日和2023年11月30日分別為100萬人。
合同費用
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
我們將成本資本化，以履行與投資銀行諮詢活動相關的合同，這些合同的收入在某個時間點得到確認，並且成本被確定為可收回的。履行合同的資本化成本在相關收入確認時確認。
在2024年2月29日和2023年11月30日，履行合同的資本化成本為$5.4百萬美元和美元5.3分別記入應收賬款-費用、利息和其他在我們的合併財務狀況報表中記錄的百萬美元。截至2024年2月29日的三個月，我們確認的費用為1.0百萬美元，而去年同期為$0.8在截至2023年2月28日的三個月內，與履行合同的成本有關，這些成本在期初已資本化。在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月內，沒有確認與這些資本化成本相關的重大減值費用。
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
注15.薪酬計劃
有關限制性股票、限制性股票單位、高級管理人員薪酬計劃和其他薪酬計劃的説明，請參閲我們截至2023年11月30日的年度報告Form 10-K第II部分第8項綜合財務報表中的附註15薪酬計劃。
截至2024年2月29日，大約有2,383,000已發行且需要未來服務的限制性股票，5,006,000未完成但需要未來服務的RSU(包括可能根據高級管理人員薪酬計劃發放的目標RSU)；9,082,000未完成的RSU，不需要未來服務，以及5,065,000未償還的股票期權。這些未償還獎勵對已發行普通股的最大潛在增加額為19,153,0002024年2月29日。
2023年12月，我們董事會的薪酬委員會授予我們的高級管理人員RSU，總授予日期公允價值為$11.71000萬股和績效股單位(“PSU”)，目標公允價值為#美元8.81000萬美元。RSU有一個為期三年的懸崖歸屬時間表。關於PSU，有一個三年制服務期，以及基於2023財年至2025財年的機械業績目標。死記硬背的目標是10%，閾值為 7.5%，最高水平為 15%.下面的任何表演 7.5%將導致所有NSO被沒收; 7.5% ROTE將帶來收入 75目標PFA的%;和 15% ROTE或更高將導致收入 150目標MPS的%。ROTE表演之間 7.5%和10%和10%和15%將進行線性內插，以確定PSU的收入水平。
此外，我們還贊助非股票薪酬計劃。我們發起的非股票薪酬計劃包括利潤分享計劃和其他形式的限制性現金獎勵。限制性現金獎勵受可評級歸屬條款和服務要求的約束。這些獎勵在相關服務期內攤銷為補償費用，該服務期通常被認為是從年度補償年度年初開始的。
與我們的某些薪酬計劃相關的薪酬總成本的組成部分如下（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 補償成本的組成部分： | | | | | | | |
| 限制現金獎勵 | $ | 107.9 | | | $ | 67.6 | | | | | |
| | | | | | | |
| 限制性股票和受限制股票單位（1） | 20.2 | | | 13.7 | | | | | |
| 利潤分享計劃 | 6.9 | | | 6.2 | | | | | |
| 總補償成本 | $ | 135.0 | | | $ | 87.5 | | | | | |
(1)與限制性股票和RSU相關的總薪酬成本包括簽約、保留和高級管理人員獎勵的攤銷，減去沒收和追回。
截至2024年2月29日，與某些薪酬計劃相關的剩餘未攤銷金額如下（單位：百萬美元）：
| | | | | | | | | | | |
| 剩餘未分配金額 | | 加權平均
歸屬期
(單位：年) |
| 非既得股份獎勵 | $ | 145.0 | | | 3.4 |
| 限制現金獎勵（1） | 1,141.9 | | | 3.0 |
| 總 | $ | 1,286.9 | | | |
(1)剩餘未攤銷金額包括在我們綜合財務狀況表中的其他資產中。
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(未經審計)
注16.借款
短期借款
短期借款在一年或更短時間內到期，並在我們的綜合財務狀況表中按成本記錄，由於其流動性和短期性，成本是其公允價值的合理近似值，為美元1.253億美元和3,000美元0.992024年2月29日和2023年11月30日分別為10億美元。截至2024年2月29日，未償還短期借款的加權平均利率為6.46%每年。2024年3月，我們發行了一張美元600.0萬一年制2025年3月到期的可贖回票據。
於2024年2月29日及2023年11月30日，我們在綜合財務狀況報表中短期借款中的銀行貸款項下借款為$1.2210億美元0.94分別為10億美元。我們的借款包括包含某些契約的信貸安排，這些契約要求我們保持特定的有形淨值水平，要求我們的美國經紀交易商Jefferies LLC的最低監管淨資本要求，並對我們某些借款人子公司的未來債務施加某些限制。利率是基於各種信貸協議中定義的聯邦基金利率或其他調整後利率的利差，或銀行與我們就銀行融資成本達成的協議的利率。截至2024年2月29日，我們遵守了這些信貸安排下的所有契約。
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(未經審計)
長期債務
以下彙總了我們的長期債務賬面價值(包括未攤銷折扣和溢價、估值調整和債務發行成本，如適用)(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成熟性 | | 實際利率 | | 2月29日，
2024 | | 11月30日，
2023 |
無擔保長期債務： | | | | | | | |
1.000歐元中期票據% | 2024年7月 | | 1.00% | | $ | 539,982 | | | $ | 544,222 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
4.850高級票據百分比(1) | 2027年1月 | | 7.53% | | 705,636 | | | 703,542 | |
6.450%高級債券 | 2027年6月 | | 5.46% | | 360,405 | | | 361,126 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
5.875高級附註百分比 | 2028年7月 | | 6.01% | | 991,268 | | | 990,838 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
4.150高級附註百分比 | 2030年1月 | | 4.26% | | 992,821 | | | 992,554 | |
2.625%高級債券（1） | 2031年10月 | | 4.72% | | 906,250 | | | 901,692 | |
2.750%高級債券（1） | 2032年10月 | | 7.06% | | 388,160 | | | 382,957 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
6.250高級附註百分比 | 2036年1月 | | 6.03% | | 484,764 | | | 484,890 | |
| | | | | | | |
6.500高級附註百分比 | 2043年1月 | | 6.05% | | 405,725 | | | 405,850 | |
6.625高級附註百分比 | 2043年10月 | | 6.97% | | 247,028 | | | 247,010 | |
| | | | | | | |
| 浮動利率優先債券 | 2053年9月 | | 5.60% | | 15,255 | | | 15,253 | |
| 浮動利率優先債券 | 2071年10月 | | 5.22% | | 61,731 | | | 61,728 | |
| 無擔保信貸安排 | 2025年11月 | | 6.93% | | 350,000 | | | 350,000 | |
| 浮動歐元中期票據 | 2026年6月 | | 4.64% | | 42,083 | | | 42,417 | |
| 可贖回票據 | 2025年2月至2053年11月 | | 4.84% - 7.66% | | 442,706 | | | 304,778 | |
| 結構性票據（2） | 五花八門 | | —% | | 1,751,772 | | | 1,708,443 | |
| 無擔保長期債務總額 | | | | | 8,685,586 | | | 8,497,300 | |
| 有擔保的長期債務： | | | | | | | |
| 特塞利斯擔保債務 | | | | | 75,718 | | | 75,440 | |
| HomeFed EB-5計劃債務 | | | | | 252,978 | | | 242,608 | |
| HomeFed建築貸款 | | | | | 67,664 | | | 48,182 | |
| 擔保信貸安排 | | | | | 735,332 | | | 735,222 | |
| 有抵押銀行貸款 | | | | | 100,000 | | | 100,000 | |
| 長期債務總額(3) | | | | | $ | 9,917,278 | | | $ | 9,698,752 | |
(1)這些優先票據的賬面價值包括淨虧損#美元。11.3百萬美元，淨收益為$26.2截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月分別為100萬美元，與基於指定為公允價值對衝的利率掉期相關。有關進一步資料，請參閲附註7，衍生金融工具。
(2)結構性票據包含各種利率支付條款，並按公允價值入賬，其中公允價值變動源於其他全面收益中所列特定工具信用風險的變動，以及公允價值變動源於在主要交易收入中確認的非信貸部分。加權平均票面利率沒有意義，因為所有結構性票據都是按公允價值計價的。
(3)長期債務總額的公允價值為#美元。9.9210億美元9.572024年2月29日和2023年11月30日分別為10億美元，在公允價值層次結構中將被歸類為2級或3級。
在截至2024年2月29日的三個月中，長期債務增加了1美元218.5百萬至美元9.92截至2024年2月29日，主要由於以下收益：206.3來自發行可贖回和結構性票據的100萬美元，$29.92000萬美元的HomeFed債務和47.8結構性票據的估值損失為1.6億美元。這些增長被總額為#美元的結構性票據的償還部分抵消。67.81000萬美元。
截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們在綜合財務狀況報表中歸類為長期債務的幾項信貸安排下的借款總額為$1.0910億美元735.2分別為2.5億美元和2.5億美元。這些信貸安排的利息是根據調整後的有擔保的隔夜融資利率(SOFR)加利差或各種信貸協議中定義的其他調整後的利率。信貸安排協議載有若干契約，其中包括要求吾等維持特定水平的有形淨值及流動資金金額，以及對若干附屬公司的未來負債施加若干限制，並規定若干附屬公司須有特定水平的受監管資本及現金儲備。截至2024年2月29日，我們遵守了這些信貸安排下的所有契約。
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(未經審計)
此外，我們的一家子公司與一家銀行就定期貸款(“擔保銀行貸款”)簽訂了一項貸款和擔保協議。在2024年2月29日和2023年11月30日，有擔保銀行貸款項下的借款總額為#美元100.0在我們的綜合財務狀況報表中，也被歸類為長期債務。有擔保的銀行貸款將於2024年9月13日到期，並以某些交易證券為抵押，利率為SOFR PLUS1.25%。該協議包含某些契約，其中包括限制對任何質押抵押品的留置權或產權負擔。截至2024年2月29日，我們遵守了擔保銀行貸款下的所有契約。
HomeFed為其某些房地產項目提供資金，部分是通過根據美國公民和移民服務局根據移民和國籍法管理的移民投資者計劃(“EB-5計劃”)籌集資金。這筆債務由HomeFed的某些房地產擔保。在…2024年2月29日，HomeFed遵守了所有債務契約，其中包括對債務產生的限制、抵押品要求和限制收益的使用等要求。幾乎所有HomeFed的EB-5計劃債務都將在2024年至2028年到期。
在…2024年2月29日，HomeFed的建築貸款承諾總額為$277.0百萬。所得資金正用於其某些房地產項目的建設。在…2024年2月29日，貸款未償還本金的利率為7.07%。這筆貸款在2026年12月至2029年2月期間到期，由相關項目所在的房地產擔保，由HomeFed擔保。在…2024年2月29日和2023年11月30日, $67.7百萬和$48.2百萬根據建築貸款協議，分別有未償還的貸款。
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附註17。總股本
無投票權可轉換優先股
2023年4月27日，我們設立了B系列非投票權可轉換優先股，面值為$1.00每股(“B系列優先股”)及指定70,000作為B系列優先股的股票。B系列優先股的清算優先權為#美元。17,500每股，並在Jefferies Financial Group Inc.解散、清算或清盤時優先於我們有投票權的普通股。B系列優先股的每股可自動轉換為500無投票權普通股的股份，受某些反稀釋調整的影響，三年發行後。B系列優先股在轉換後的基礎上與我們有投票權的普通股一起參與現金分紅和分配。
此外，於2023年4月27日，我們與三井住友銀行(“SMBC”)簽訂了一項交換協議，使SMBC有權將我們有投票權的普通股的股份交換為B系列優先股的股份，利率為500有投票權的普通股換取一股B系列優先股。交換協議僅限於55,125優先股和SMBC的股票將支付$1.50每股如此交換的有表決權普通股。在截至2023年11月30日的年度內，SMBC交換21.02000萬股有投票權的普通股42,000B系列優先股，我們收到了現金$31.5從SMBC獲得與交易所相關的1.6億美元。作為交換的結果，我們歸屬於我們有投票權的普通股的股本減少了$21.02000萬美元，我們歸因於B系列優先股的股本增加了$42,000新增實收資本美元。52.41000萬美元。
2024年2月29日，SMBC擁有9.0在折算後的基礎上佔我們普通股的%8.3在完全稀釋的基礎上，按折算後的百分比計算。在截至2024年2月29日的三個月中，我們支付了$6.32000萬美元，或美元0.30B系列優先股的現金股息按折算後的每股計算。
2023年6月28日，股東批准了一份修訂後的公司註冊證書，該證書授權發行面值為#美元的無投票權普通股。1.00每股(“無投票權普通股”)。無表決權的普通股有權在每股基礎上與有表決權的普通股在股息和分配方面平等分享。自修訂後的《公司註冊證書》於2023年6月30日生效後，普通股的法定股數仍為600,000,000股票，由以下部分組成565,000,000有表決權的普通股和35,000,000無投票權普通股的股份。
強制可贖回可轉換優先股
我們的美元125.02023年第一季度，以美元的價格轉換了100萬股可強制贖回的累計可轉換優先股(“優先股”)。1,000每股優先股，加上應計利息，進入4,654,362普通股價格為$125.02000萬美元，或美元26.86每普通股。
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普通股每股收益
每股普通股基本和稀釋收益金額是通過淨收益除以已發行普通股加權平均股數計算的。 用於計算每股普通股基本和稀釋收益的分子和分母如下（單位：千，每股金額除外）：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 持續經營業務每股普通股收益的分子： | | | | | | | |
| 持續經營淨收益 | $ | 164,283 | | | $ | 129,324 | | | | | |
| 減：歸屬於非控股權益的淨虧損 | (6,452) | | | (6,311) | | | | | |
| 強制贖回可轉換優先股股息 | — | | | (2,016) | | | | | |
| 收益分配至參與證券（1） | (14,189) | | | (528) | | | | | |
| 歸屬於普通股股東的持續經營淨利潤相當於每股基本收益 | $ | 156,546 | | | $ | 133,091 | | | | | |
| 調整與稀釋股份相關的參與證券的收益分配（1） | — | | | (54) | | | | | |
| 強制贖回可轉換優先股股息 | — | | | 2,016 | | | | | |
| 普通股股東應佔持續經營業務淨利潤稀釋每股收益 | $ | 156,546 | | | $ | 135,053 | | | | | |
| | | | | | | |
| 已終止業務的每股普通股收益的分子： | | | | | | | |
| 已終止業務淨虧損，扣除所得税優惠 | (7,891) | | | — | | | | | |
| 減：歸屬於非控股權益的淨虧損 | (986) | | | — | | | | | |
| 普通股股東應佔已終止業務淨利潤每股基本和稀釋收益 | $ | (6,905) | | | $ | — | | | | | |
| 每股基本收益歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 149,641 | | | $ | 133,091 | | | | | |
| 每股稀釋收益歸屬於普通股股東的淨收益 | $ | 149,641 | | | $ | 135,053 | | | | | |
| | | | | | | |
| 每股普通股收益分母： | | | | | | | |
| 加權平均已發行普通股 | 211,535 | | | 227,543 | | | | | |
| 需要未來服務的已發行限制性股票的加權平均股數 | (2,402) | | | (2,128) | | | | | |
| 加權平均RSU未償還，未來無需服務 | 10,913 | | | 13,686 | | | | | |
| 加權平均普通股 | 220,046 | | | 239,101 | | | | | |
| 股票期權和其他股票獎勵 | 2,894 | | | 2,303 | | | | | |
| 高級管理人員薪酬計劃RSU獎項 | 2,351 | | | 2,917 | | | | | |
| 優先股和強制可贖回可轉換優先股（2） | — | | | 3,774 | | | | | |
| 加權平均稀釋普通股（3） | 225,291 | | | 248,095 | | | | | |
| | | | | | | |
| 每股普通股收益（虧損）： | | | | | | | |
| 從持續性業務中獲得的基本 | $ | 0.71 | | | $ | 0.56 | | | | | |
| 基本來自已停止業務 | (0.03) | | | — | | | | | |
| 基本信息 | $ | 0.68 | | | $ | 0.56 | | | | | |
| 從持續經營業務中攤薄 | $ | 0.69 | | | $ | 0.54 | | | | | |
| 已終止經營業務攤薄 | (0.03) | | | — | | | | | |
| 稀釋 | $ | 0.66 | | | $ | 0.54 | | | | | |
(1)代表期內就參與證券宣佈的股息，加上對參與證券的未分配收益的分配。淨虧損不分配給參與證券。參與證券代表尚未提供必要服務的某些優先股、限制性股票和RSU，相當於21.2在截至2024年2月29日的三個月中，0.7在截至2023年2月28日的三個月內，參與證券支付的股息並不重要。在截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月內，參與證券支付的未分配股息並不重要。如果期間的所有收益都已分配，則根據參與證券的收益分配權將未分配收益分配給參與證券。
(2)兩級法在所提供的每個時期都具有更強的稀釋性。
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(未經審計)
(3)某些證券被排除在外，因為它們將是反稀釋的。然而，這些證券可能會稀釋未來普通股的每股收益。截至2024年2月29日的反稀釋股票為10.0截至2024年2月29日的三個月已發行加權平均普通股的百分比。
累計其他綜合收益(虧損)
累計其他全面收益(虧損)中的活動反映在綜合全面收益表和綜合權益變動表中，但不反映在綜合收益表中。累計其他綜合收益(虧損)、税後淨額彙總如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| | 2月29日，
2024 | | 11月30日，
2023 |
| 可供出售證券的未實現淨虧損 | $ | (2,637) | | | $ | (4,595) | |
| 貨幣換算調整淨額和其他 | (162,729) | | | (162,541) | |
| 與特定於工具的信用風險有關的未實現淨虧損 | (184,698) | | | (181,946) | |
| 最低養卹金負債淨額 | (46,374) | | | (46,463) | |
| 累計其他綜合虧損合計税後淨額 | $ | (396,438) | | | $ | (395,545) | |
從累計其他全面收益(虧損)中重新歸類為淨收益的金額如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三個月。 | | | | |
| | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | | | | | |
| 按公允價值計算的特定工具信用風險的未實現淨收益(損失)(1) | | $ | 2,119 | | | $ | (246) | | | | | | | | | |
| 固定收益養卹金計劃精算損失攤銷(2) | | (121) | | | (397) | | | | | | | | | |
| 該期間的重新分類總額，扣除税額 | | $ | 1,998 | | | $ | (643) | | | | | | | | | |
(1)包括大約#美元的所得税支出0.7在截至2024年2月29日的三個月中，0.1在截至2023年2月28日的三個月內，這些收入在我們的綜合收益表中重新分類為主要交易收入。
(2)包括大約$所得税優惠31截至2024年2月29日的三個月為1000美元，而税收優惠約為美元49在截至2023年2月28日的三個月中，這些支出在我們的綜合收益表中重新分類為薪酬和福利支出。有關截至2023年11月30日的年度報告Form 10-K第II部分第8項的信息，請參閲附註16，福利計劃。
注18.所得税
截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們的未確認税收優惠總額為$338.4百萬美元和美元332.3分別為100萬美元。在2024年2月29日和2023年11月30日，我們的應計利息約為$150.8百萬美元和美元142.1百萬美元，分別包括在我們的綜合財務狀況報表的應計費用和其他負債中。如果確認，將對實際税率產生有利影響的未確認税收優惠總額為#美元。267.9百萬美元和美元263.02024年2月29日和2023年11月30日的淨額(扣除聯邦福利)。我們在綜合收益表中確認與所得税支出中未確認的税收優惠相關的利息和罰款(如果有的話)。
我們目前正接受多個税務管轄區的審查。雖然我們預計這些審核的結果不會對我們的綜合財務狀況產生重大影響，但它們可能會對我們在做出決定期間的綜合經營業績產生重大影響。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
下表彙總了在我們開展業務的主要税務管轄區仍需審查的最早納税年度：
| | | | | |
| 管轄權 | 納税年度 |
| 美國 | 2020 |
| 紐約州 | 2001 |
| 紐約市 | 2006 |
| 聯合王國 | 2021 |
| 德國 | 2018 |
| 香港 | 2017 |
| 印度 | 2010 |
| |
| |
| |
截至2024年2月29日的三個月，所得税撥備為美元56.0百萬美元，相當於25.4%.截至2023年2月28日的三個月，所得税撥備為美元28.7百萬美元，相當於18.2%.
注19.承付款、或有事項和擔保
承付款
下表總結了我們截至2024年2月29日的承諾（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 預期到期日（財年） | | |
| 2024 | | 2025 | | 2026
和
2027 | | 2028
和
2029 | | 2030
和
後來 | | 最高派息 |
股權承諾（1） | $ | 56.0 | | | $ | 16.8 | | | $ | 39.1 | | | $ | 0.2 | | | $ | 122.2 | | | $ | 234.3 | |
貸款承諾(1) | 0.3 | | | 252.2 | | | 82.6 | | | — | | | 5.2 | | | 340.3 | |
| 貸款購買承諾（2） | 2,957.8 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,957.8 | |
| | | | | | | | | | | |
承保承諾 | 157.3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 157.3 | |
| 向前啟動反向回購（3） | 8,538.6 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8,538.6 | |
| 正向啟動回購(3) | 4,508.0 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,508.0 | |
其他資金不足的承付款(1) | 189.6 | | | 293.4 | | | 321.1 | | | — | | | — | | | 804.1 | |
| 總承諾額 | $ | 16,407.6 | | | $ | 562.4 | | | $ | 442.8 | | | $ | 0.2 | | | $ | 127.4 | | | $ | 17,540.4 | |
(1)股權、貸款和其他無資金來源的承諾按合同到期日列報。然而，這些金額是按需提供的。
(2)貸款購買承諾包括獲得二級市場貸款的無資金承諾。對於根據貸款購買承諾將獲得的貸款羣體，截至2024年2月29日，傑富瑞還簽訂了背靠背承諾銷售合同，總金額為2.71十億美元。
(3)於2024年2月29日，根據回購協議購買的所有遠期起始證券和根據回購協議出售的所有遠期起始證券在三營業日。
股權承諾。包括承諾投資我們的合資企業傑富瑞金融資產管理基金和傑富瑞資本合夥公司，傑富瑞資本合夥公司是一傢俬募股權基金管理公司，由我們的總裁領導的團隊和董事組成。截至2024年2月29日，我們與Jefferies Capital Partners，LLC及其私募股權基金有關的未償還承諾為9.9百萬美元。
此外，截至2024年2月29日，我們有其他未償還的股權承諾，最高可投資$171.0擁有戰略分支機構的百萬美元和38.0百萬美元用於各種其他投資。
貸款承諾。我們不時地做出承諾，向客户和戰略附屬公司提供信貸。這些承諾和這些貸款的任何相關提取通常有固定的到期日，並取決於適用於借款人的某些陳述、擔保和合同條件。截至2024年2月29日，我們有未償還的貸款承諾為$82.6為客户提供100萬美元，以及7.7百萬美元用於戰略分支機構。
目錄表
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
截至2024年2月29日的未償還貸款承諾還包括我們向Jefferies Finance提供的未償還擔保循環信貸安排部分，以支持Jefferies Finance的貸款承銷。
承保承諾。在投資銀行業務方面，我們可能會不時為我們的客户提供與融資交易相關的承銷承諾。
正向起始反向回購和反向回購。我們承諾在遠期開始的基礎上轉售證券，並承諾在遠期開始的基礎上回購主要由美國政府和機構證券擔保的證券。
其他資金不足的承付款。其他無資金來源的承諾包括以循環票據、倉庫融資和債務證券的形式為資產支持和CLO工具提供融資的債務。在墊付資金時，提取的金額以實體的資產為抵押。其他無資金來源的承諾還包括向權益法被投資對象的某些債券持有人提供書面看跌期權。
擔保
衍生工具合約。作為交易商，我們做市場和交易各種衍生工具。我們簽訂的某些衍生品合約符合美國公認會計原則下擔保的會計定義，包括信用違約互換、書面外幣期權和書面股權看跌期權。對於某些合同，如書面利率上限和外幣期權，最高支付無法量化，因為利息或匯率的增加不受合同條款的限制。因此，我們披露了名義價值，以衡量我們在這些合同下的最大潛在支付。
下表彙總了截至2024年2月29日符合美國公認會計原則下擔保定義的與我們的衍生品合同相關的名義金額(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 預期到期日（財年） | | |
| 2024 | | 2025 | | 2026
和
2027 | | 2028
和
2029 | | 2030
和
後來 | | 名義/最高支付 |
| 擔保類型： | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具合約--與信貸無關 | $ | 6,761.8 | | | $ | 18,757.4 | | | $ | 13,162.5 | | | $ | 476.0 | | | $ | — | | | $ | 39,157.7 | |
| | | | | | | | | | | |
| 衍生品合約總額 | $ | 6,761.8 | | | $ | 18,757.4 | | | $ | 13,162.5 | | | $ | 476.0 | | | $ | — | | | $ | 39,157.7 | |
根據美國公認會計原則，被視為符合擔保定義的衍生品合約在考慮對衝交易之前，僅反映了任何風險敞口的部分或“片面”組成部分。書面股票期權和書面信用違約互換(CDS)的執行策略通常與長期現金工具(LT.N：行情)同步進行.例如：、股權和債務證券)。我們通過套期保值(如其他衍生工具合約和/或現金工具)大幅降低我們在這些合約上的市場風險敞口，並在我們的整體風險管理框架內管理與這些合約相關的風險。我們認為，名義金額誇大了我們的預期支出，這些合同的公允價值是衡量我們義務的更相關指標。截至2024年2月29日，符合擔保定義的衍生品合同的公允價值約為$359.7百萬美元。
HomeFed。對於房地產開發項目，一般要求我們在建設開始時獲得基礎設施改善保證金，並在完成此類改善後獲得保修保證金。這些債券是由擔保公司發行的，以保證市政當局滿意地完成項目。隨着規劃區域的開發和市政當局接受改善，債券被釋放。截至2024年2月29日，基礎設施改善債券的未償還總額為$49.0百萬美元。
備用信用證。在2024年2月29日，我們以備用信用證的形式向某些交易對手提供了金額為美元的擔保。57.2百萬，加權平均到期日少於一年。備用信用證承諾，如果被保險方未能履行與該受益人的合同安排所規定的義務，我們將向該受益人付款。由於與這些抵押品票據有關的承付款可能到期而未使用，因此所顯示的數額不一定反映未來的實際現金籌資需求。
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(未經審計)
其他擔保。我們是各種交易所和結算所的會員。在正常的業務過程中，我們為證券結算機構和交易所提供擔保。這些保證通常是標準成員協定所要求的，因此成員被要求保證其他成員的表現。此外，如果一成員無法履行其對結算所的義務，則其他成員將被要求彌補這些不足之處。為了降低這些履約風險，交易所和結算所通常要求會員提供抵押品。我們在此類擔保下的債務可能會超過抵押品金額。我們在這些安排下的最大潛在責任無法量化；然而，我們被要求根據這種擔保付款的可能性被認為微乎其微。因此，沒有確認對這些安排的任何責任。此外，我們提供與第三方清算和執行安排有關的某些賠償，根據該安排，第三方可以代表我們的客户清算和結算交易。這些賠償通常具有標準的合同條款，並在正常業務過程中籤訂。我們在此類交易中的債務以客户賬户中的資產以及代表客户清算和結算的交易所獲得的任何收益為擔保。然而，我們認為，根據這些安排，我們不太可能需要支付任何重大款項，也沒有確認與這些賠償相關的重大責任。
注20。監管要求
淨資本
傑富瑞是在美國證券交易委員會註冊的經紀交易商和金融業監管局(“FINRA”)的成員事務所，受美國證券交易委員會統一淨資本規則(“規則15C3-1”)的約束，該規則要求維持最低淨資本，並已選擇使用規則15C3-1允許的替代方法來計算最低資本要求。Jefferies LLC作為一家在美國雙重註冊的經紀交易商和期貨佣金商人(“FCM”)，也必須遵守商品期貨交易委員會(“CFTC”)根據商品交易法制定的最低財務要求的第1.17條規定。在確定雙重註冊的美國經紀交易商和FCM的超額淨資本時，最低淨資本要求等於規則15c3-1或CFTC規則1.17中較大的要求。
傑富瑞金融服務股份有限公司(“傑富瑞金融服務公司”)是符合商品期貨交易委員會監管資本要求的註冊掉期交易商，也是美國證券交易委員會的註冊證券型掉期交易商，遵守美國證券交易委員會基於證券的掉期交易商監管規則，並被美國證券交易委員會批准為場外衍生品交易商，遵守美國證券交易委員會的淨資本要求。截至2024年2月29日，江淮金服符合美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的這些要求。此外，作為全國期貨協會(NFA)的成員，JFSI必須遵守NFA的淨資本要求。根據美國證券交易委員會規則18a-1的定義，建基國際必須保持最低淨資本不低於定義的風險保證金金額的2%或2,000萬美元。根據商品期貨交易委員會規則23.101，摩根士丹利國際必須保持最低淨資本不少於商品期貨交易委員會規則23.100所界定的未結算掉期保證金的2%或2,000萬美元。
截至2024年2月29日，Jefferies LLC和JFSI的淨資本和超額淨資本如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| 淨資本 | | 超額淨資本 |
| Jefferies LLC | $ | 633,069 | | | $ | 522,230 | |
| JFSI-美國證券交易委員會 | 254,563 | | | 233,958 | |
| JFSI-CFTC | 254,563 | | | 229,837 | |
FINRA是Jefferies LLC的指定審查機構，NFA是Jefferies LLC作為FCM的指定自律組織。
若干其他美國及非美國附屬公司須遵守其各自司法管轄區內監管當局所規定的資本充足率要求，包括受英國金融市場行為監管局監管及要求的Jefferies International Limited。
上述監管資本要求可能會限制我們從受監管子公司提取資本的能力。
客户保護和隔離要求
作為一家負責結算和攜帶客户賬户的註冊經紀交易商，傑富瑞有限責任公司必須遵守美國證券交易委員會規則15c3-3下的客户保障條款，並必須計算客户賬户和存款的準備金公式要求
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(未經審計)
將現金或合格證券存入專門的儲備銀行賬户，專為客户謀取利益。截至2024年2月29日，傑富瑞有限責任公司擁有425.51,000萬美元現金和存放在特別儲備銀行賬户中的合格美國政府證券，專供客户受益。
作為註冊經紀交易商，負責結算和持有經紀的自營賬户(通常稱為“PAB”)，傑富瑞還必須根據美國證券交易委員會規則15C3-3計算PAB的準備金要求。截至2024年2月29日，傑富瑞擁有222.7特別儲備銀行賬户中的1.3億美元現金和合格的美國政府證券是Pabs的獨家利益。
符合15c3-3客户和PAB要求的合格證券包括在我們的綜合財務狀況報表中的現金和證券分離以及根據轉售協議購買的證券。
注21.細分市場報告
我們的業務是在二可報告的業務部門：(1)投資銀行和資本市場，以及(2)資產管理。投資銀行和資本市場的可報告業務部門包括我們的證券、大宗商品、期貨和外匯資本市場活動以及由金融諮詢和承銷活動組成的投資銀行業務。投資銀行和資本市場可報告業務部門為各種固定收益、股票和諮詢產品和服務提供銷售、交易、發起和諮詢工作。資產管理可報告業務部門為美國和海外投資者提供投資管理服務，並將資本投資於對衝基金、單獨管理的賬户和第三方資產管理公司。
我們的可報告業務部門信息使用以下方法編制：
•與每個可報告業務部門直接相關的淨收入和非利息支出包括在確定所得税前收益(虧損)中。
•淨收入和非利息支出與特定的可報告業務部門沒有直接關聯，根據適用的最相關衡量標準進行分配，包括每個應報告業務部門的淨收入、員工人數和其他因素。
•可報告業務部門資產包括已完全分配給我們的可報告業務部門的間接公司資產的分配，通常基於每個可報告業務部門的資本使用情況。
我們的投資銀行和資本市場可報告部門的淨收入包括利息收入和利息支出的分配，因為我們評估這些業務的盈利能力，包括與各自活動相關的淨利息收入或支出，包括分配的長期債務的淨利息成本，這是每個業務的相關資產和負債以及相關融資成本組合的函數。在截至2023年8月31日的季度內，我們改進了分配的淨利息方法，以更好地反映基於資本使用的業務部門的淨利息支出。對歷史時期進行了重塑，以符合修訂後的方法。
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(未經審計)
我們按可報告業務分部劃分的淨收入、非利息費用和持續經營業務所得税前利潤彙總如下（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 投資銀行和資本市場： | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 1,451.3 | | | $ | 1,217.1 | | | | | |
| 非利息支出 | 1,296.3 | | | 1,035.1 | | | | | |
| 所得税前持續經營收益 | 155.0 | | | 182.0 | | | | | |
| 資產管理： | | | | | | | |
| 淨收入 | 273.4 | | | 68.5 | | | | | |
| 非利息支出 | 221.7 | | | 89.3 | | | | | |
| 所得税前持續經營收益（損失） | 51.7 | | | (20.8) | | | | | |
| 應報告業務部門總數： | | | | | | | |
| 淨收入 | 1,724.7 | | | 1,285.6 | | | | | |
| 非利息支出 | 1,518.0 | | | 1,124.4 | | | | | |
| 所得税前持續經營收益 | 206.7 | | | 161.2 | | | | | |
| 對賬至合併金額： | | | | | | | |
| 淨收入 | 13.5 | | | (2.1) | | | | | |
| 非利息支出 | — | | | 1.1 | | | | | |
| 所得税前持續經營收益（損失）（1） | 13.5 | | | (3.2) | | | | | |
| 共計： | | | | | | | |
| 淨收入 | 1,738.2 | | | 1,283.5 | | | | | |
| 非利息支出 | 1,518.0 | | | 1,125.5 | | | | | |
| 所得税前持續經營收益 | $ | 220.2 | | | $ | 158.0 | | | | | |
(1)管理層在評估經營業務的財務表現時，並不考慮若干外幣交易損益、衍生工具合約的債務估值調整、以遞延補償形式持有的投資的損益或某些其他無形企業收支項目。總體而言，這些項目包括在應報告業務分類金額與合併金額的對賬中。
下表按可報告業務部門彙總了我們的總資產(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 投資銀行和資本市場 | $ | 54,289.3 | | | $ | 51,776.9 | |
| 資產管理 | 6,643.7 | | | 6,128.3 | |
| 總資產 | $ | 60,933.0 | | | $ | 57,905.2 | |
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(未經審計)
按地理區域劃分的淨收入
投資銀行和資本市場可報告業務部門的淨收入記錄在該職位受到風險管理的地理區域，或就投資銀行業務而言，記錄在高級承保銀行家所在的地區。對於資產管理可報告業務部門，淨收入根據投資顧問的所在地或投資資本的所在地進行分配。按地理區域劃分的淨收入如下(單位：百萬)：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 美洲(1) | $ | 1,307.8 | | | $ | 982.3 | | | | | |
| 歐洲和中東(2) | 331.8 | | | 217.9 | | | | | |
| 亞太 | 98.6 | | | 83.3 | | | | | |
| 淨收入 | $ | 1,738.2 | | | $ | 1,283.5 | | | | | |
(1)主要與美國的結果有關。
(2)主要與英國的結果有關。
注22。關聯方交易
高級管理人員、董事和員工。以下是關於與我們的高級管理人員、董事和員工進行關聯方交易的信息：
•在2024年2月29日和2023年11月30日，我們有34.5百萬美元和美元31.0分別向我們的某些高級管理人員和員工(他們都不是高級管理人員或董事)提供未償還貸款，這些貸款包括在我們的綜合財務狀況報表中的其他資產中。
•應收及應付客户款項包括高級職員、董事及僱員個人證券交易產生的結餘。這些交易遵守與所有客户交易相同的規定，並以基本相同的條款提供。
•我們的一位董事在我們管理的對衝基金中投資了大約$3.91000萬美元和300萬美元3.0分別為2024年2月29日和2023年11月30日。
維特斯能源。2023年1月13日，我們的合併子公司Vitesse Energy發行了股票，總對價為美元30.6300萬美元，以換取由JCP Fund V控制的Vitesse Oil的所有未償還資本權益。我們為Vitesse Energy提供投資銀行服務，確認收入為$3.0截至2023年2月28日的三個月，投資銀行收入包括在我們的綜合收益表中。
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析。
本報告包含或引用1933年證券法第27A節和1934年證券交易法第21E節的安全港條款中的“前瞻性陳述”。前瞻性陳述包括關於我們未來的陳述和非歷史事實的陳述。這些前瞻性陳述的前綴通常是“相信”、“打算”、“可能”、“將會”或類似的表述。前瞻性陳述可能包含對收入、收益、運營和其他結果的預期，也可能包括對未來業績、計劃和目標的陳述。前瞻性陳述還包括與我們未來業務和產品發展戰略有關的陳述。前瞻性陳述僅代表我們對未來事件的信念，其中許多事件本質上是不確定的。實際結果可能與這些前瞻性陳述中顯示的預期結果不同，可能存在實質性差異。有關可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述中的結果大不相同的重要因素的信息包含在本報告和我們提交的其他文件中。您應與這些文件一起閲讀和解讀任何前瞻性聲明，包括以下內容：
•我們在截至2023年11月30日的10-K表格年度報告中包含的對我們的業務和風險因素的描述，並於2024年1月26日提交給美國證券交易委員會(以下簡稱“美國證券交易委員會”)；
•本報告以《管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析》為題，討論我們對財務狀況和經營成果的分析；
•本報告以“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--風險管理”為題，討論了我們的風險管理政策、程序和方法；
•本報告所載合併財務報表和合並財務報表附註；
•我們在公開文件、報告和公告中作出警告性聲明。
任何前瞻性陳述僅在該陳述發表之日起發表。我們沒有義務更新任何前瞻性聲明，以反映聲明發表之日之後發生的事件或情況，除非適用法律要求。
從本質上講，我們的業務不會產生可預測的或必然的經常性收益。我們在任何特定時期的業績可能會受到全球金融市場狀況、總體經濟狀況以及我們自己的活動和狀況的重大影響。
綜合經營成果
概述
下表概述了我們的綜合運營業績（以千美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | 更改百分比 | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 1,738,203 | | | $ | 1,283,492 | | | 35.4% | | | | | | |
| 非利息支出 | 1,517,961 | | | 1,125,474 | | | 34.9% | | | | | | |
| 所得税前持續經營收益 | 220,242 | | | 158,018 | | | 39.4% | | | | | | |
| 所得税費用 | 55,959 | | | 28,694 | | | 95.0% | | | | | | |
| 持續經營淨收益 | 164,283 | | | 129,324 | | | 27.0% | | | | | | |
| 非持續經營淨虧損，扣除所得税優惠後的淨額 | (7,891) | | | — | | | 100.0% | | | | | | |
| 歸屬於非控股權益的淨虧損 | (7,438) | | | (6,055) | | | 22.8% | | | | | | |
| 歸屬於可贖回非控股權益的淨虧損 | — | | | (256) | | | (100.0)% | | | | | | |
| 優先股股息 | 14,189 | | | 2,016 | | | 603.8% | | | | | | |
| 普通股股東應佔淨收益 | 149,641 | | | 133,619 | | | 12.0% | | | | | | |
| 實際税率 | 25.4 | % | | 18.2 | % | | | | | | | | |
執行摘要
截至2024年2月29日的三個月
合併結果
•截至2024年2月29日的三個月，淨收入為17.4億美元，較上年同期的12.8億美元增長35.4%，反映出由於投資銀行和資本市場環境的加強，以及多個業務和地區的市場份額持續增長，我們的業務表現強勁。
•持續經營業務的所得税前收益為2.202億美元，比上年同期的1.58億美元增長39.4%。
•本季度我們的整體業績表現強勁，儘管我們受到與Weiss多策略顧問公司(Weiss)投資相關的虧損的負面影響，導致我們税前虧損5,470萬美元，其中3,000萬美元減少了我們的淨收入，其中2,470萬美元增加了我們的非薪酬支出。
•與OpNet(其出售預計將於2024年第二季度或第三季度完成)相關的非持續業務淨虧損，扣除所得税優惠後為790萬美元。有關更多信息，請參閲附註5，待售資產和非持續經營。
業務成果
•截至2024年2月29日的三個月，投資銀行業務淨收入為7.397億美元，而去年同期為5.628億美元。諮詢收入為3.386億美元，比上年同期的297.2美元增長13.9%，主要歸因於併購活動的增加和市場份額的持續增長。總承保淨收入為3.385億美元，較上年同期的2.056億美元增長64.6%，這是由於股票承銷活動在整個2024年第一季度股票市場強勁，以及我們擴大的能力和增強的市場地位。隨着利率和通脹擔憂趨於穩定，債券承銷活動有所改善。
•截至2024年2月29日的三個月，股票淨收入為3.591億美元，較上年同期的305.3美元增長17.6%，這是因為交易量的增加和更有利的交易機會，包括投資銀行股票承銷活動創造的機會，推動了我們大多數股票業務線的更強勁業績。
•固定收益淨收入為3.525億美元，與去年同期的349.0美元相比保持相當穩定，反映出更穩定的利率環境創造了客户對固定收益產品的需求。本季度還受益於投資銀行債務承銷活動的增加，這增加了二級交易機會。
•資產管理公司在截至2024年2月29日的三個月中確認的淨收入為2.734億美元，而去年同期為6850萬美元。由於多種投資策略的表現改善，投資回報顯著提高，但部分被我們對Weiss的投資相關的3,000萬美元虧損所抵消。此外，該季度的其他投資淨收入顯著高於上年可比季度，這主要是因為Stratos和Tessellis在2023年第四季度成為合併子公司時，包括在我們的整體業績中。
非利息支出
•截至2024年2月29日的三個月的薪酬和福利支出為9.269億美元，與去年同期的703.1美元相比增長了31.8%。截至2024年2月29日的三個月，薪酬和福利支出佔淨收入的百分比為53.3%，而去年同期為54.8%。本季度的薪酬比率受到Stratos和Tessellis合併的影響，這兩家公司的薪酬比率較低。
•截至2024年2月29日的三個月，非薪酬支出為591.3美元，與上年同期的422.4美元相比增長了40.0%。截至2024年2月29日的三個月的非薪酬支出大幅上升，這是因為在2023年第四季度合併Tessellis和Stratos作為運營子公司後，這些實體被2023年1月剝離Vitesse Energy的影響所抵消。非補償費用的增加還歸因於與交易量增加以及技術、通信和業務開發費用增加相關的經紀和清算費用增加。其他費用包括壞賬費用，主要與我們在Weiss Strategy Advisers關閉時與其相關的損失有關。
人員編制
•截至2024年2月29日，我們在投資銀行、資本市場和資產管理可報告部門的所有合併子公司在全球擁有7,745名員工，比2023年2月28日的5,401名員工增加了2,344人。我們的全球員工包括Stratos、Tessellis、HomeFed、Foursight Capital LLC和M Science子公司的2,131名員工。在增加的2,344名員工中，1,720名與確認2023年第四季度對Stratos和Tessellis的控制權有關，因為這些子公司的員工現在包括在我們的總員工人數中。在過去的一年裏，我們增加了投資銀行業務董事總經理和相關員工的數量，並增加了技術和公司員工，以支持我們的增長和戰略重點。
按來源分類的收入
我們將我們的業績分為兩個可報告的業務部門：投資銀行和資本市場以及資產管理。此外，公司活動完全分配給這些可報告的業務部門中的每一個。從2024財年開始，在我們的資產管理可報告部門中，我們現在將“招商銀行業務”稱為“其他投資”。
我們的投資銀行和資本市場可報告部門的淨收入包括利息收入和利息支出的分配，因為我們評估這些業務的盈利能力，包括與各自活動相關的淨利息收入或支出，包括分配的長期債務的淨利息成本，這是每個業務的相關資產和負債以及相關融資成本組合的函數。在2023年期間，我們改進了分配的淨利息方法，以更好地反映基於資本使用的業務部門的淨利息支出。對歷史時期進行了重塑，以符合修訂後的方法。
我們“綜合經營業績”的其餘部分將在詳細的產品和費用的基礎上公佈。我們的“收入來源”報告的業務範圍如下：投資銀行、股票、固定收益和資產管理。
管理層在評估我們運營業務的財務業績時不會考慮外幣交易損益、衍生品合同的債務估值調整、以遞延報酬或某些其他企業收入項目持有的投資損益，因此不會作為我們業務分部業績的一部分報告。
以下提供了“按來源分類的淨收入”摘要（以千美元計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | | | | | |
| 量 | | 佔淨收入的百分比 | | 量 | | 佔淨收入的百分比 | | 更改百分比 | | | | | | | | | | |
| 諮詢 | $ | 338,567 | | | 19.5 | % | | $ | 297,178 | | | 23.2 | % | | 13.9 | % | | | | | | | | | | |
| 股權承銷 | 209,303 | | | 12.0 | | | 125,445 | | | 9.8 | | | 66.8 | % | | | | | | | | | | |
| 債務承銷 | 129,194 | | | 7.4 | | | 80,175 | | | 6.2 | | | 61.1 | % | | | | | | | | | | |
| 總承保金額 | 338,497 | | | 19.4 | | | 205,620 | | | 16.0 | | | 64.6 | % | | | | | | | | | | |
| 其他投資銀行業務 | 62,608 | | | 3.6 | | | 60,046 | | | 4.7 | | | 4.3 | % | | | | | | | | | | |
| 總投資銀行業務 | 739,672 | | | 42.5 | | | 562,844 | | | 43.9 | | | 31.4 | % | | | | | | | | | | |
| 股票 | 359,138 | | | 20.7 | | | 305,294 | | | 23.8 | | | 17.6 | % | | | | | | | | | | |
| 固定收益 | 352,478 | | | 20.3 | | | 348,994 | | | 27.2 | | | 1.0 | % | | | | | | | | | | |
| 資本市場總量 | 711,616 | | | 41.0 | | | 654,288 | | | 51.0 | | | 8.8 | % | | | | | | | | | | |
| 投資銀行與資本市場合計(1) | 1,451,288 | | | 83.5 | | | 1,217,132 | | | 94.9 | | | 19.2 | % | | | | | | | | | | |
| 資產管理費和收入 | 59,657 | | | 3.4 | | | 42,696 | | | 3.3 | | | 39.7 | % | | | | | | | | | | |
| 投資回報 | 117,640 | | | 6.8 | | | 27,434 | | | 2.1 | | | 328.8 | % | | | | | | | | | | |
| 其他投資，包括淨利息 | 111,098 | | | 6.4 | | | 7,423 | | | 0.6 | | | 不適用 | | | | | | | | | | |
| 已分配淨利息(2) | (15,012) | | | (0.9) | | | (9,098) | | | (0.7) | | | 65.0 | % | | | | | | | | | | |
| 總資產管理 | 273,383 | | | 15.7 | | | 68,455 | | | 5.3 | | | 299.4 | % | | | | | | | | | | |
| 其他 | 13,532 | | | 0.8 | | | (2,095) | | | (0.2) | | | 不適用 | | | | | | | | | | |
| 淨收入 | $ | 1,738,203 | | | 100.0 | % | | $ | 1,283,492 | | | 100.0 | % | | 35.4 | % | | | | | | | | | | |
不適用-沒有意義
(1)對於投資銀行業務和資本市場業務，分配的淨利息沒有單獨分列。本演示文稿與我們的投資銀行和資本市場內部業績衡量保持一致。
(2)已分配淨利息是指將我們的長期債務利息支出分配給資產管理公司，扣除我們的現金和現金等價物的利息收入以及其他流動性來源。已分配的淨利息進行了分類，以增加透明度，並使實際投資回報更清楚。我們認為，將投資回報和分配的淨利息合計，會因計入我們的信用利差、債務期限概況、資本結構、流動性風險和分配方法所獨有的金額而模糊投資回報。
投資銀行業務收入
投資銀行業務由以下收入組成：
•關於合併和收購、債務融資、重組和私人資本交易的諮詢服務；
•承銷服務，包括與公司債務、市政債券、抵押貸款支持證券和資產支持證券以及股權和股權掛鈎證券以及銀團貸款有關的承銷和配售服務；
•我們從企業貸款合資企業傑富瑞金融公司獲得的淨收益的50%；
•我們從商業房地產合資企業Berkadia獲得45%的淨利潤（包括商業抵押貸款發放和服務）;
•Foursight是我們的全資子公司，從事汽車貸款的貸款和服務（於2023年11月達成出售我們權益的協議，隨後於2024年4月完成）;和
•與我們的投資銀行活動相關的收到或獲得的證券和貸款。
下表列出了我們的投資銀行收入(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三個月 | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | 更改百分比 | | | | | | |
| 諮詢 | $ | 338,567 | | | $ | 297,178 | | | 13.9 | % | | | | | | |
| 股權承銷 | 209,303 | | | 125,445 | | | 66.8 | % | | | | | | |
| 債務承銷 | 129,194 | | | 80,175 | | | 61.1 | % | | | | | | |
| 總承保金額 | 338,497 | | | 205,620 | | | 64.6 | % | | | | | | |
| 其他投資銀行業務 | 62,608 | | | 60,046 | | | 4.3 | % | | | | | | |
| 總投資銀行業務 | $ | 739,672 | | | $ | 562,844 | | | 31.4 | % | | | | | | |
下表列出了我們的投資銀行業務(以十億美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 交易已完成 | | 合計價值 |
| 截至3月31日的三個月。 | | | | 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | | | 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 諮詢交易 | 78 | | | 73 | | | | | | | $ | 54.9 | | | $ | 56.3 | | | | | |
| 公共和私人股本以及可轉換股票發行 | 58 | | | 36 | | | | | | | 12.8 | | | 5.3 | | | | | |
公共和私人債務融資 | 182 | | | 121 | | | | | | | 107.3 | | | 43.6 | | | | | |
截至2024年2月29日的三個月
截至2024年2月29日的三個月，投資銀行業務收入為7.397億美元，與去年同期的5.628億美元相比增長了31.4%。在過去的一年裏，我們在我們的投資銀行業務上進行了廣泛的投資，增強了我們在產品、行業和地區的能力，我們相信這將繼續為市場份額的持續增長和強勁的投資銀行業績創造顯著的勢頭。
諮詢收入為3.386億美元，比上年同期的2.972億美元增長13.9%，這是因為全球併購市場的大多數行業的交易水平都有所提高，市場份額也持續增加。
截至2024年2月29日的三個月，總承銷收入為3.385億美元，較上年可比季度的2.056億美元增長64.6%，反映出股票承銷淨收入顯著增加，達到2.093億美元，這是由於股票市場保持強勁，以及我們的能力擴大和市場地位增強。債務承銷淨收入為1.292億美元，比上年同期的8020萬美元增長了61.1%，這是因為利率企穩和對通脹的擔憂推動了大多數行業的承銷量增加。
截至2024年2月29日的三個月，其他投資銀行業務淨收入為6260萬美元，略高於去年同期的6000萬美元。我們在Jefferies Finance合資公司的淨收益中所佔份額的結果比去年同期略有下降，主要是由於淨利息收入減少，但淨手續費收入增加部分抵消了這一影響。我們在伯克迪亞合資公司淨收益中所佔份額的收入與上一年同期持平，因為抵押貸款發放量的下降在很大程度上被規模更大且不斷增長的貸款服務組合的利息收入增加所抵消。此外，在截至2024年2月29日的三個月內，我們確認了與我們的投資銀行活動相關的各種股票衍生品交易的收益。
我們的投資銀行業務積壓從年底的水平繼續加強。我們繼續看到承銷和併購活動進一步回升的令人鼓舞的跡象，儘管執行總是不確定的，並取決於市場狀況。作為未來某一時期淨收入的指標，積壓的快照會受到限制。從這些預期交易中實現收入的時間框架各不相同，並受到我們無法控制的因素的影響。未包括在預估中的交易可能發生，預期交易也可能被修改或取消。
股票淨收入
股票由來自以下方面的淨收入組成：
•向我們的客户提供的服務，我們通過為客户執行、結算和清算交易來賺取佣金或分享收入；
•為客户提供諮詢服務；
•向客户提供融資、證券借貸和其他大宗經紀服務，包括引入資本和外包交易；以及
•財富管理服務。
截至2024年2月29日的三個月
•在截至2024年2月29日的三個月裏，股票淨收入為3.591億美元，比去年同期的3.053億美元增長了17.6%，這是因為交易量的增加和更有利的交易機會，包括投資銀行股票承銷活動創造的機會，推動了我們所有股票業務線的強勁業績。
固定收益淨收入
固定收益由來自以下方面的淨收入組成：
•為客户執行證券化產品、投資級、高收益、不良資產、新興市場、市政和主權證券及銀行貸款交易，以及代客户執行外匯交易；
•利率衍生工具和信用衍生工具；以及
•為客户提供的融資服務。
截至2024年2月29日的三個月
•F固定收入截至2024年2月29日的三個月，淨收入為3.525億美元，而去年同期為3.49億美元，主要反映了更穩定的利率環境創造了客户對固定收益產品的需求。我們陷入困境的交易業務的收入產生了特別強勁的業績，這被我們全球結構化解決方案業務活動的減少以及對新興市場業務不太有利的市場所抵消，而新興市場業務在上一年期間特別強勁。
資產管理
我們運營着一個多元化的另類資產管理平臺，直接或通過我們的附屬資產管理公司為機構客户提供一系列投資策略。我們為我們的某些附屬資產管理公司提供訪問我們完全集成的全球運營基礎設施和支持的機會。這可能包括戰略和產品開發、日常運營和與財務有關的活動、合規、法律和人力資源支持以及營銷和業務發展。
資產管理收入包括以下內容：
•從我們管理的基金和賬户中收取的管理費和績效費；
•關聯資產管理公司的收入，我們有權從它們的收入和/或利潤中分得一部分，以及我們在關聯資產管理公司的所有權權益的收益；
•投資於本公司及其附屬資產管理公司並由其管理的資本的投資收益；以及
•來自我們其他投資組合的投資收入，包括房地產開發活動、外匯交易(Stratos從2023年第四季度開始合併)和電信活動(OpNet從2023年第四季度開始合併)的綜合業務。之前的期間包括石油和天然氣活動的收入，直到我們在Vitesse Energy的權益於2023年1月剝離。
資產管理費和收入受所管理資產的水平和這些資產的業績回報的影響，大多數情況下是絕對的，在某些情況下，相對於基準或障礙。這些組成部分可能受到金融市場、適用投資組合的利潤和虧損以及客户資本活動的影響。此外，資產管理費因投資管理服務的性質而異。客户可終止本行投資管理機構的條款及終止所需的通知期，會因投資工具的性質及投資組合資產的流動性而有所不同。在某些情況下，績效費用和類似收入每年確認一次，那時它們是固定和可確定的，不太可能大幅沖銷，通常是在12月份。因此，我們在一個日曆年度產生的績效費用和類似的投資回報收入的很大一部分將在下一財年確認。
以下按資產類別彙總了我們資產管理業務的結果(以千美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | 更改百分比 | | | | | | |
| 資產管理費： | | | | | | | | | | | |
| 股票 | $ | 2,498 | | | $ | 1,606 | | | 55.5 | % | | | | | | |
| 多資產 | 26,863 | | | 16,151 | | | 66.3 | % | | | | | | |
| 總資產管理費 | 29,361 | | | 17,757 | | | 65.3 | % | | | | | | |
| 戰略關聯公司收入(1) | 30,296 | | | 24,939 | | | 21.5 | % | | | | | | |
| 資產管理費和總收入合計 | 59,657 | | | 42,696 | | | 39.7 | % | | | | | | |
| 投資回報 | 117,640 | | | 27,434 | | | 328.8 | % | | | | | | |
| 其他投資 | 111,098 | | | 7,423 | | | 1,396.7 | % | | | | | | |
| 已分配淨利息 | (15,012) | | | (9,098) | | | 65.0 | % | | | | | | |
| 總資產管理 | $ | 273,383 | | | $ | 68,455 | | | 299.4 | % | | | | | | |
(1)這些金額包括我們在與我們有收入和利潤分享安排的關聯資產管理公司收到的費用中的我們份額，以及我們在關聯資產管理公司的所有權權益的收益。
截至2024年2月29日的三個月
本季度我們的整體業績強勁，儘管我們受到與我們在Weiss的投資相關的虧損的負面影響，導致我們税前虧損5470萬美元，其中3000萬美元減少了我們的淨收入，其中2470萬美元增加了我們的非薪酬支出。
截至2024年2月29日的三個月，資產管理費和收入為5970萬美元，與上年同期的4270萬美元相比增長39.7%，這是因為多個管理基金和附屬公司戰略的強勁表現導致2023年日曆年的績效手續費收入高於2022年日曆年。(績效費用一般按日曆年度計算，我們在第一財季確認。)
截至2024年2月29日的三個月的投資回報為1.176億美元，而上一年可比季度為2740萬美元，增長是由多個基金策略產生的回報改善推動的，但部分被我們對Weiss投資的3000萬美元的虧損所抵消。
其他投資淨收入為1.111億美元，而去年同期為740萬美元，增長主要是由2023年第四季度Stratos和Tessellis的合併推動的，但2023年1月剝離Vitesse Energy部分抵消了這一增長。
管理的資產
截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們及其關聯資產管理公司管理的總資產淨值或淨資產等值資產分別為268億美元和280億美元。資產淨值或淨資產價值等值管理的資產由基金淨資產或投資於單獨管理賬户的淨資本的公允價值組成。這些措施包括：
•截至2024年2月29日，我們在基金或獨立管理賬户中投資的資產淨值約為39億美元，截至2023年11月30日，淨資產價值約為35億美元。我們用自己的資本投資於某些戰略，通常是在向外部資本開放戰略之前。資產淨值包括我們在2024年2月29日和2023年11月30日的資本分別為18億美元和18億美元，加上截至2024年2月29日和2023年11月30日的21億美元和18億美元的融資金額。與我們所作投資相關的收入在我們資產管理業務業績的投資回報中列報。
•與我們有持續利潤或收入分享安排的關聯資產管理公司管理的資產截至2024年2月29日為207億美元，截至2023年11月30日為224億美元。我們從關聯資產管理公司收到的費用中分得的收入在我們資產管理業務業績中的戰略關聯公司收入中列報。
•截至2024年2月29日，我們全資經理積極管理的第三方投資為22億美元，2023年11月30日為21億美元。作為第三方投資的結果，我們賺取資產管理費，這些費用在資產管理費和我們資產管理業務業績的收入中列報。
下表僅包括我們管理的第三方資產，不包括我們關聯資產管理公司的資產。
按主要資產類別分列的期末資產管理情況如下(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 管理的資產： | | | |
| 股票 | $ | 531 | | | $ | 448 | |
| 多資產 | 1,625 | | | 1,606 | |
| 總 | $ | 2,156 | | | $ | 2,054 | |
管理資產變化情況如下（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | | | |
| 管理的資產： | | | | | | | |
| 期初餘額 | $ | 2,054 | | | $ | 1,248 | | | | | |
| 現金淨流入 | 52 | | | 248 | | | | | |
| 市場淨增值（貶值） | 50 | | | 29 | | | | | |
| 期末餘額 | $ | 2,156 | | | $ | 1,525 | | | | | |
我們對管理資產的定義並非基於我們任何投資管理協議中包含的任何定義，並且與在表格ADV中向SEC報告“管理監管資產”的方式不同。
資產管理投資
我們的資產管理業務直接向另類資產管理獨立管理賬户和混合基金進行種子和額外戰略投資，我們擔任資產管理人，或者在我們擁有戰略關係並參與附屬管理人的收入或利潤的附屬資產管理公司。下表按資產管理公司類型列出了我們的投資（以千計）：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 傑富瑞金融集團公司;作為經理： | | | |
| 基金投資（1） | $ | 236,756 | | | $ | 179,533 | |
| 單獨管理的賬户（2） | 120,890 | | | 187,350 | |
| 總 | $ | 357,646 | | | $ | 366,883 | |
| 戰略附屬公司;作為經理： | | | |
| 基金投資（1） | $ | 925,561 | | | $ | 936,743 | |
| 單獨管理的賬户（2） | 484,142 | | | 458,894 | |
| 資產管理公司投資 | 51,691 | | | 40,363 | |
| 總 | $ | 1,461,394 | | | $ | 1,436,000 | |
| 資產管理投資總額 | $ | 1,819,040 | | | $ | 1,802,883 | |
(1)由於基金投資的水平或性質，我們可能會合並該基金;因此，基金的資產和負債包括在我們合併財務報表的代表性細列項目中。截至2024年2月29日和2023年11月30日，分別為1，480萬美元和1，190萬美元，分別代表已合併在我們的財務報表中的基金淨投資。
(2)如果我們在單獨管理的賬户中進行投資，則該賬户的資產和負債在我們的綜合財務報表中的各個單獨項目中呈列。
其他
其他收入包括外幣交易損益、衍生品合同的債務估值調整、以遞延報酬持有的投資的損益或不歸屬於業務分部的某些其他企業收入項目，因為管理層在評估我們運營業務的財務表現時不會考慮此類金額。
非利息支出
非利息支出如下(千美元)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。 | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年2月28日 | | 更改百分比 | | | | | | |
| 薪酬和福利 | $ | 926,871 | | | $ | 703,058 | | | 31.8 | % | | | | | | |
| 場內經紀和清算費 | 109,670 | | | 80,474 | | | 36.3 | % | | | | | | |
| 承保成本 | 18,484 | | | 13,207 | | | 40.0 | % | | | | | | |
| 技術和通信 | 137,512 | | | 113,385 | | | 21.3 | % | | | | | | |
| 入住率和設備租金 | 28,153 | | | 27,315 | | | 3.1 | % | | | | | | |
| 業務發展 | 57,651 | | | 36,838 | | | 56.5 | % | | | | | | |
| 專業服務 | 77,844 | | | 62,161 | | | 25.2 | % | | | | | | |
| 折舊及攤銷 | 43,202 | | | 33,292 | | | 29.8 | % | | | | | | |
| 銷售成本 | 34,671 | | | 2,168 | | | 1,499.2 | % | | | | | | |
| 其他 | 83,903 | | | 53,576 | | | 56.6 | % | | | | | | |
| 非利息支出總額 | $ | 1,517,961 | | | $ | 1,125,474 | | | 34.9 | % | | | | | | |
非利息支出總額
截至2024年2月29日的三個月
截至2024年2月29日的三個月，非利息支出為15.2億美元，增長34.9%，而去年同期為11.3億美元。這一增長主要是由於整體業務活動和薪酬支出的增加。截至2024年2月29日的三個月的非薪酬支出受到Tessellis和Stratos作為運營子公司的影響，這些實體在2023年第四季度合併後被2023年1月剝離Vitesse Energy的影響所抵消。
薪酬和福利
薪酬和福利支出包括工資、福利、佣金、年度現金薪酬和基於股票的獎勵以及對員工的基於股票和現金的獎勵的攤銷。
基於現金和股票的獎勵以及作為年終薪酬一部分授予員工的部分現金獎勵通常包含這樣的條款，即終止僱傭或被無故解僱的員工可以繼續獲得獎勵，只要這些獎勵不會因這些獎勵的其他沒收條款(主要是競業禁止條款)而被沒收。因此，作為年度賠償的一部分，在年終給予的一部分賠償金的賠償費用在賠償金當年入賬。薪酬和福利費用包括與這些獎勵相關的攤銷費用，前提是歸屬取決於未來的服務。此外，我們對首席執行官和總裁的某些獎勵包含市場和業績條件，這些獎勵將在他們的服務期內攤銷。
截至2024年2月29日的三個月，薪酬和福利支出為9.269億美元，而去年同期為7.031億美元。我們薪酬支出的很大一部分很大程度上取決於淨收入。截至2024年2月29日的三個月，薪酬和福利支出佔淨收入的比例為53.3%，而截至2023年2月28日的三個月為54.8%。本季度的比率受到Stratos和Tessellis合併的影響，這兩家公司的薪酬與淨收入的比例要低得多。
在截至2024年2月29日的三個月裏，與股票和現金獎勵攤銷有關的薪酬支出為1.281億美元，而上年同期為8130萬美元。
截至2024年2月29日，我們在投資銀行、資本市場和資產管理可報告部門的所有合併子公司在全球擁有7,745名員工，比2023年2月28日的5,401名員工增加了2,344人。我們的全球員工包括Stratos、Tessellis、HomeFed、Foursight Capital LLC和M Science子公司的2,131名員工。在增加的2,344名員工中，有1,720名與確認2023年第四季度對Strtros和Tessellis的控制權有關，因為這些子公司的員工現在包括在我們的總員工人數中。在過去的一年裏，我們增加了投資銀行業務董事總經理和相關員工的數量，並增加了技術和公司員工，以支持我們的增長和戰略重點。
有關薪酬和福利的更多詳情，請參閲本季度報告10-Q表中包含的綜合財務報表中的附註15，薪酬計劃。
非利息支出(不包括薪酬和福利)
截至2024年2月29日的三個月
截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月，不包括薪酬和福利的非利息支出佔淨收入的百分比分別為34.0%和32.9%，並受到以下影響：
•由於交易量增加，經紀和清算費用增加了2920萬美元。
•技術和通信增加1,830萬美元，原因是各種交易和管理系統的繼續開發以及市場數據成本的增加。
•專業服務支出增加1,570萬美元，主要是由於與資本市場交易和訴訟相關的交易相關法律費用以及與戰略技術投資舉措相關的諮詢費增加。
•銷售成本以及折舊和攤銷費用增加了4,240萬美元，反映出Stratos和Tessellis的整合，但部分被2023年1月Vitesse Energy的剝離所抵消。
•其他支出較高，主要是由於與Weiss相關的2700萬美元壞賬支出。
所得税
截至2024年2月29日和2023年2月28日的三個月，所得税撥備分別為5,600萬美元和2,870萬美元，實際税率分別為25.4%和18.2%。本季度税率較高反映出，與去年同期相比，2024年第一季度分配的限制性股票單位確認的超額税收優惠較低。
有關所得税的更多詳情，請參閲本季度報告Form 10-Q中的附註18，綜合財務報表中的所得税。
會計發展動態
除附註3所述，本季報10-Q表格所載本公司綜合財務報表的會計發展並無任何會計準則更新，吾等已確定該等發展適用於或預期會對本公司的綜合財務報表產生重大影響。
關鍵會計估計
我們的綜合財務報表是按照美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制的，該原則要求管理層作出影響綜合財務報表和相關附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能也可能與估計的不同。這些差異可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。
我們相信我們應用的美國公認會計原則和相關的估計是合理的。我們的會計估計會被重新評估，當事實和情況需要改變時，我們會進行調整。從歷史上看，我們發現我們的會計政策的應用是適當的，實際結果與使用必要估計確定的結果沒有實質性差異。
有關下列重要會計政策及其他重要會計政策的進一步討論，請參閲本公司截至2023年11月30日止年度報告(Form 10-K)第二部分第8項的綜合財務報表附註2，主要會計政策摘要。
金融工具的價值評估
已擁有的金融工具和已出售、尚未購買的金融工具按公允價值入賬。金融工具的公允價值是指在計量日在市場參與者之間的有序交易中出售資產或支付轉移負債所收到的金額(退出價格)。未實現的收益或損失通常在我們的綜合收益表的主要交易收入中確認。
公允價值層次結構-在確定公允價值時，我們最大限度地使用可觀察到的投入，並通過要求在可觀察到的投入可用時使用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。可觀察到的投入是市場參與者根據從獨立來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的投入。不可觀察到的輸入反映了我們的假設，即市場參與者將使用根據當時情況下可獲得的最佳信息制定的資產或負債定價。我們應用層次結構來根據投入的透明度將我們的公允價值計量劃分為三個等級，其中第一級使用活躍市場的可見價格，第三級使用納入重大不可觀察投入的估值技術。當市場上的投入較少可見或不可見時，例如當金融工具的交易量或水平下降，以及某些因素顯示觀察到的交易可能不能反映有秩序的市場交易時，在釐定公允價值時，需要更多地使用管理判斷。在確定現有價格的適當性時，尤其是在評估現有數據是否反映當前價格和/或反映最近市場交易的結果時，必須作出判斷。在估計公允價值時，對價格或報價進行權衡，並賦予被認為代表有序市場交易的交易信息更大的可靠性。
公允價值是以市場為基礎的計量；因此，當沒有市場可觀察到的投入時，我們的判斷被應用於反映市場參與者在評估相同資產或負債時將使用的判斷。對於不同的產品，可觀察到的輸入的可用性可能有所不同。即使在市場混亂或流動性不足的時期，我們也使用截至測量日期的當前價格和投入。公允價值等級中第三級金融工具的估值涉及最大程度的管理判斷。(有關公允價值、1級、2級和3級的定義及相關估值技術的更多信息，請參閲截至2023年11月30日的年報10-K年度報告第II部分第8項中的附註2，以及本季度報告中的附註6，公允價值披露)。
有關按公允價值記錄的已擁有和已出售、尚未購買的金融工具的構成，以及我們的3級資產和3級負債的活動構成的信息，請參閲本季度報告中的附註6，公允價值披露，該表包括在本季度報告中。
對金融工具估值過程的控制-我們的獨立價格核查小組獨立於交易職能，在確定我們的金融工具是否得到適當估值以及公允價值計量是否可靠方面發揮着重要作用。在需要投入的價格或估值不那麼容易觀察到的地方，這一點尤其重要。在沒有可觀察到的輸入的情況下，控制程序的設計是為了確保所採用的估值方法是適當的和一致地應用的，並且假設是合理的。在使用定價模型來確定公允價值的情況下，這些控制過程包括由獨立於交易部門、具有相關專業知識的風險管理人員審查定價模型的理論合理性和適當性。此外，考慮了最近執行的可比交易和其他可觀察到的市場數據，以驗證支持該模型的假設。
所得税
在估計我們的所得税撥備時，需要做出重大判斷。在確定所得税撥備時，我們必須對如何將內在複雜的税法適用於眾多交易和商業活動做出判斷和解釋。此外，我們必須對未來應納税所得額、時間和地理組合做出估計，其中包括各種税收籌劃戰略，以在税收屬性和遞延税項資產到期之前利用它們。
我們記錄了一筆估值準備金，以將我們的遞延税淨資產減少到更有可能實現的金額。我們必須考慮所有可獲得的證據，包括正面和負面的證據，並在決定是否需要估值免税額和這種估值免税額時權衡證據。一般來説，在進行這種評估時，需要更多地重視客觀可核實的證據，特別是最近的歷史經營結果。
我們還根據我們對成功維持納税申報頭寸的可能性的評估，記錄未確認税收優惠的準備金。管理層在評估成功維持報税倉位的可能性時作出重大判斷，並在決定是否應記錄或有税務負債時作出重大判斷，如應記錄，則估計金額。如果我們的報税頭寸被成功挑戰，我們可能需要支付超過預留金額的款項，或者我們可能被要求減少我們遞延税項淨資產的賬面金額，這兩種情況都可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。
權益法投資減值準備
當經營虧損或其他因素可能顯示非暫時性的價值下降時，我們會評估權益法投資的減值。我們會考慮各種因素，包括國家及其經營地區的經濟狀況、其經營行業的不利變化、業務前景下降、收益惡化、運營成本上升以及其他與被投資方有關的因素。當我們認為條件或事件表明其中一項投資可能出現重大減值時，我們通常會從該被投資方獲得最新的現金流預測，並獲得與評估被投資方整體估值相關的其他相關信息。利用這些信息，我們評估投資是否被視為非暫時性減值。若一項投資被視為非暫時性減值，則就該項投資的賬面價值超出我們對該項投資公允價值的估計的金額(如有)確認減值費用。
於2023年第一季度，我們對我們在Golden Queen的權益法投資進行了估值，因為對其礦山未來金銀產量的預測較前幾個時期有所下降。我們對公平價值的估計是基於貼現現金流分析，其中包括管理層對未來金皇后現金流的預測和11.0%的貼現率。由於這一估值分析的結果，在截至2023年2月28日的三個月的綜合收益表中，減值損失2210萬美元計入其他收入。我們在2023年第四季度出售了黃金皇后，並確認了170萬美元的銷售收益。
商譽
截至2024年2月29日，我們合併財務狀況報表中記錄的商譽為18.2億美元(佔總資產的3.0%)。商譽的性質和會計處理在本公司截至2023年11月30日的年度報告Form 10-K第II部分第8項的合併財務報表中的重要會計政策摘要附註2以及本Form 10-Q季度報告的合併財務報表附註13商譽和無形資產中討論。商譽必須分配給報告單位，並至少每年進行減值測試，或者當情況或事件使減值發生的可能性更大時進行測試。商譽是通過比較每個報告單位的估計公允價值與其賬面價值來測試的。我們大部分報告單位的年度商譽減值測試日期為8月1日，其他已確定的報告單位的年度商譽減值測試日期為11月30日。我們的年度測試結果並未顯示任何商譽減值。
我們使用分配的有形權益加上分配的商譽和無形資產作為每個報告單位的賬面金額。分配給報告單位的有形權益金額是基於我們在管理業務時部署的現金資本模型，該模型尋求近似於企業在獨立運營時所需的資本。有關我們的現金資本政策的更多信息，請參閲本文的流動性、財務狀況和資本資源部分。無形資產分配給報告單位的依據是，具體確定某一無形資產屬於報告單位，或者，如果報告單位之間共享，則基於對報告單位從無形資產中受益的評估，以產生結果。
估計報告單位的公允價值需要管理層的判斷，而且往往涉及估計和假設的使用，這些估計和假設可能對是否記錄減值費用和該等費用的大小產生重大影響。我們報告單位的估計公允價值採用市場估值方法，其中納入了可比上市公司的市盈率和市淨率以及/或預計現金流。在市值法下，主要假設是選定的倍數以及我們內部對每個報告單位的未來盈利能力、增長和股本回報率的預測。分配給倍數的權重需要在定性和定量評估報告單位與可比上市公司相比的規模、盈利能力和業務活動性質時做出判斷。我們報告單位的估值方法對管理層對未來盈利能力的預測非常敏感，這是估值的重要組成部分，並伴隨着交易量和資本市場交易水平的不確定性。此外，由於按市場估值方法釐定的公允價值代表非控股權益，故我們採用控制溢價，以控制基準得出各報告單位的估計公允價值。
截至2024年2月29日，按報告單位劃分的商譽賬面價值如下：投資銀行7.01億美元，股票和財富管理2.553億美元，固定收益5.765億美元，資產管理1.43億美元，歸因於各種個人其他投資1.491億美元。
流動性、財務狀況與資本來源
我們的首席財務官和全球財務主管負責制定和實施我們的流動性、資金和資本管理戰略。這些政策是由我們日常業務運營的性質和需求、商業機會、監管義務和流動性要求決定的。
我們的實際資本水平、總資產和財務槓桿是一系列因素的函數，包括資產構成、業務舉措和機會、監管要求以及長期和短期資金的成本和可用性。我們歷來保持着一張資產負債表，其中很大一部分資產是現金和流動的有價證券。這些資產的流動性為我們在融資和管理業務方面提供了靈活性。
我們還擁有一個遺留的業務和投資組合，反映為合併的子公司、股權投資或證券。在過去的12個月裏，我們完成了幾個關鍵步驟，大幅清算了我們的傳統業務組合，包括2023年1月剝離Vitesse Energy，2023年11月出售Golden Queen，2023年11月和2024年2月分別達成出售Foursight和OpNet批發業務的協議(預計將在2024年第二季度或第三季度完成)。我們在Foursight的權益隨後於2024年4月完成出售。
根據我們向股東返還過剩流動資金的戰略，在截至2024年2月29日的三個月內，我們向股東返還了總計1.127億美元，主要形式是6930萬美元的現金股息和110萬股普通股的回購，總金額為4300萬美元，加權平均價為每股40.63美元，與我們的股權補償計劃下的股票獎勵的淨股票結算相關。
我們保持適度的槓桿來支持我們的投資級評級。我們資產負債表的增長得到了我們的股本的支持，我們已經制定了監控槓桿和雙重槓桿的量化指標。我們的資本計劃是穩健的，以便在緊張的條件下維持我們的運營模式。我們保持充足的財務資源，以支持正常和緊張的市場條件下的業務活動，包括超過我們的監管要求或其他內部或外部要求的緩衝。我們獲得資金和流動資金的途徑是穩定和高效的，以確保有足夠的流動資金在正常和緊張的市場條件下履行我們的財務義務。
我們的資產負債表
每週與高級管理層一起編制業務單位層面的資產負債表和現金資本分析並進行審查。作為資產負債表審查過程的一部分，資本被分配給所有資產，總資產負債表限額根據需要進行調整。這一過程確保了資本的分配和資本成本被納入商業決策。這一過程的目標是保護公司的平臺，使我們的業務保持競爭力，保持主動管理資本的能力，並讓企業對資產負債表和資本使用負責。
我們積極監測和評估我們的財務狀況以及資產和負債的構成。我們不斷監控我們的整體證券庫存，包括庫存週轉率，這證實了我們整體資產的流動性。我們很大一部分金融工具是按日計價的，我們對各種業務進行監控並採用資產負債表限額。
下表提供了選定資產負債表項目的詳細信息(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2月29日，
2024 | | 11月30日，
2023 | | 更改百分比 |
總資產 | $ | 60,933.0 | | | $ | 57,905.2 | | | 5.2 | % |
現金及現金等價物 | 7,615.7 | | | 8,526.4 | | | (10.7) | % |
現金和證券分開存放並用於監管目的或存放在清算和存管組織 | 1,195.3 | | | 1,414.6 | | | (15.5) | % |
所擁有的金融工具 | 23,211.5 | | | 21,747.5 | | | 6.7 | % |
金融工具已售出，尚未購買 | 12,044.0 | | | 11,251.2 | | | 7.0 | % |
3級總資產 | 589.0 | | | 680.6 | | | (13.5) | % |
借入的證券 | $ | 6,789.1 | | | $ | 7,192.1 | | | (5.6) | % |
根據轉售協議購買的證券 | 7,546.8 | | | 5,950.5 | | | 26.8 | % |
| 根據轉售協議借入和購買的證券總額 | $ | 14,335.9 | | | $ | 13,142.6 | | | 9.1 | % |
借出證券 | $ | 2,709.2 | | | $ | 1,840.5 | | | 47.2 | % |
根據回購協議出售的證券 | 11,596.8 | | | 10,920.6 | | | 6.2 | % |
| 根據回購協議借出和出售的證券總額 | $ | 14,306.0 | | | $ | 12,761.1 | | | 12.1 | % |
在截至2024年2月29日的三個月內，平均總資產比2024年2月29日的總資產高出約12.0%。
截至2024年2月29日，我們的金融工具總庫存為232.1億美元，比2023年11月30日的217.5億美元增長了6.7%。在截至2024年2月29日的三個月中，我們的金融工具總庫存增加，主要是由於公司債務和股權證券的增加，但部分被抵押貸款和資產支持證券以及美國政府和機構證券的減少所抵消。截至2024年2月29日，已售出、尚未購買的金融工具庫存為120.4億美元，比2023年11月30日的112.5億美元增長了7.0%，增長主要是由公司債務和股權證券的增加推動的，但部分被美國政府和機構證券的減少所抵消。截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們的總淨庫存頭寸分別為111.7億美元和105億美元，增加的主要原因是公司股權證券的增加，但抵押貸款和資產支持證券的減少部分抵消了這一增加。
下表彙總了3級資產(單位為百萬，百分比除外)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 百分比 | | 2023年11月30日 | | 百分比 |
| 投資銀行業務 | $ | 136.8 | | | 23.2 | % | | $ | 129.3 | | | 19.0 | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 股票和固定收益 | 278.2 | | | 47.3 | | | 337.2 | | | 49.5 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 資產管理(1) | 156.9 | | | 26.6 | | | 198.4 | | | 29.2 | |
| 其他 | 17.1 | | | 2.9 | | | 15.7 | | | 2.3 | |
| 總 | $ | 589.0 | | | 100.0 | % | | $ | 680.6 | | | 100.0 | % |
(1)截至2024年2月29日和2023年11月30日，分別有1.08億美元和1.214億美元歸因於我們資產管理可報告部門的其他投資。
證券融資資產和負債包括我們金融工具交易活動的融資、配對賬面交易和抵押融資交易。配對賬面交易為客户提供便利，併為庫存頭寸的結算和融資獲得證券。在截至2024年2月29日的三個月裏，我們的總逆回購和股票借款的平均月末餘額比2024年2月29日的餘額高出22.6%。在截至2024年2月29日的三個月中，我們的總回購和股票貸款的平均月末餘額比2024年2月29日的餘額高出28.1%。
下表列出了根據轉售協議購買的證券和根據回購協議出售的證券在所列期間任何月底的期末餘額、平均餘額和最大餘額（單位：百萬）：
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三個月。
2月29日，
2024 | | 截至年底的年度
11月30日，
2023 |
| 根據轉售協議購買的證券： | | | |
| 期間結束 | $ | 7,547 | | | $ | 5,951 | |
| 月末平均值 | 9,145 | | | 7,681 | |
| 最大月末 | 10,388 | | | 10,767 | |
| 根據回購協議出售的證券： | | | |
| 期間結束 | $ | 11,597 | | | $ | 10,921 | |
| 月末平均值 | 15,588 | | | 13,556 | |
| 最大月末 | 18,328 | | | 17,981 | |
我們回購協議餘額在不同時期和期內的波動取決於這些時期的業務活動。此外，我們根據轉售協議購買的證券餘額的波動在任何特定時期都會受到我們客户餘額以及我們客户通過回購市場或其他融資產品執行抵押融資安排的願望的影響。平均餘額和期末餘額將根據市場和流動性狀況而波動，我們認為期內波動是回購市場的典型波動。
槓桿率
下表顯示了總資產、總股本、傑富瑞金融集團股東權益總額和有形的傑富瑞金融集團股東權益，以及由此產生的槓桿率(以百萬美元為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2月29日，
2024 | | 11月30日，
2023 |
總資產 | $ | 60,933 | | | $ | 57,905 | |
權益總額 | $ | 9,867 | | | $ | 9,802 | |
| 股東權益總額 | $ | 9,780 | | | $ | 9,710 | |
| | | |
| | | |
| 扣除：商譽和無形資產 | (2,064) | | | (2,045) | |
| 有形股東權益 | $ | 7,716 | | | $ | 7,665 | |
槓桿率(1) | 6.2 | | | 5.9 | |
有形總槓桿率(2) | 7.6 | | | 7.3 | |
(1)槓桿率等於總資產除以總股本。
(2)有形總槓桿率(非公認會計準則財務指標)等於總資產減去商譽和可識別的無形資產除以有形的傑富瑞金融集團股東權益。評級機構使用有形總槓桿率來評估我們的槓桿率。
流動性管理
流動性管理框架的主要目標是支持我們的業務戰略的成功執行，同時確保在整個商業週期以及在金融和特殊困境期間有足夠的流動性。我們的流動資金管理政策旨在降低潛在風險，即我們可能無法獲得足夠的融資來履行我們的財務義務，而不會產生實質性的特許經營權或業務影響。
我們的流動資金管理框架的主要元素是我們的現金資本政策、我們對模擬流出的流動性的評估(“MLO”)和我們的應急融資計劃(“CFP”)。
流動性管理框架。我們的流動性管理框架是基於一年內潛在流動性收縮的模型。這包括在市場或我們特殊的流動性壓力事件期間可能出現的現金外流，包括但不限於以下內容：
•償還一年內到期的所有無擔保債務，不再增發無擔保債務；
•未償信用證到期滾轉，不再簽發，並以現金抵押品替換；
•證券融資活動資產的保證金要求比目前更高，包括回購協議和其他有擔保融資，包括中央對手清算所;
•與可能的信用降級有關的流動性外流；
•擔保資金可獲得性較低；
•客户提現；
•預計未償還的投資和貸款承諾的資金；以及
•某些應計費用和其他負債以及固定成本。
現金資本政策。我們維持現金資本模式，根據需求衡量長期資金來源。現金資本的來源包括我們的股權、夾層股權和長期借款的非流動部分。現金資本的用途包括：
•非流動資產，如設備、商譽、無形資產淨值、交易所會員資格、遞延税項資產和某些投資；
•在信用緊張的環境下，部分證券、庫存和其他資產預計不會在擔保的基礎上融資(即，保證金要求)；以及
•支取未籌措資金的承付款。
為了確保在出現資金壓力時我們不需要清算庫存，我們尋求維持盈餘現金資本。截至2024年2月29日，我們的長期資本總額為179.6億美元，超出了我們的現金資本要求。
MLO。我們的業務多元化，我們的流動性需求由許多因素決定，包括市場走勢、抵押品要求和客户承諾，所有這些因素都可能在困難的融資環境中發生巨大變化。在流動性壓力期間，信用敏感性融資（包括無擔保債務和某些類型的擔保融資協議）可能無法獲得，並且條款（例如：利率、抵押品條款和期限)或其他類型擔保融資的可用性可能會發生變化。由於我們的政策是確保我們有足夠的資金來支付我們估計在流動性緊張時可能需要的資金，我們持有更多的現金和未擔保證券，並擁有比我們業務本來需要的更多的長期債務餘額。作為這一估計過程的一部分，我們計算了在流動性壓力下可能經歷的MLO。MLO基於這樣一種情景，該情景既包括市場範圍的壓力，也包括公司特定的壓力，其特徵是以下部分或全部要素：
•全球經濟衰退，中等規模主權國家違約，消費者和企業信心低迷，以及普遍的金融不穩定。
•股市大幅下跌，信用利差擴大，嚴重挑戰了市場環境。
•對金融機構造成破壞性的後續影響，導致一家大銀行倒閉。
•一場特定於公司的危機，可能由重大損失、聲譽損害、訴訟、高管離職和/或評級下調引發。
以下是MLO的關鍵建模參數：
•在30天的情景下，流動性需要。
•將我們的長期高級無擔保信用評級下調兩個級距。
•沒有來自政府融資機構的支持。
•合同資金外流，如即將到期的無擔保債務，以及或有資金外流(或有資金外流)的組合。E.g..，雖然合同上沒有要求採取行動，但我們可能認為在危機中是必要的)。我們假設，大多數或有資金外流將發生在壓力的最初幾天和幾周內。
•分散投資不會對流動性風險產生任何好處。我們假設流動性風險是相加的。
在上述壓力和建模參數下計算我們的MLO時，考慮了以下潛在的合同現金和或有現金及抵押品流出：
•所有即將到期的無擔保長期債務、期票和其他無擔保融資產品，假設我們將無法發行新的無擔保債務或展期任何到期債務。
•在作為做市商的正常業務過程中回購我們未償還的長期債務。
•即將到期的擔保融資活動的一部分合同到期日，因無法再融資或只能在更大範圍內減記再融資(T.N：行情)即，條款要求我們提供額外的抵押品)。除其他因素外，我們的假設還反映了基礎抵押品的質量和交易對手的集中度。
•由於交易終止、抵押品替換、抵押品糾紛、抵押品催繳或信用評級下調兩檔所需的終止付款而導致我們的場外(“OTC”)衍生品價值的不利變化以及其他資金外流，導致向交易對手發送抵押品。
•由於我們未償還的交易所交易衍生工具的價值發生不利變化，以及衍生工具結算所增加初始保證金和保證金要求，因此需要公佈差異保證金。
•與我們的優質服務業務相關的流動性外流，包括客户信貸餘額的提取，以及客户空頭頭寸的減少。
•流動資金流出到清算銀行，以確保及時結算現金和證券交易。
•利用我們未籌措資金的承付款，除其他事項外，考慮到承付款的類型和交易對手。
•其他即將到來的大筆現金流出，如員工薪酬、税收和股息支付，沒有預期任何子公司未來的股息。
根據MLO情景下計算的流動性來源和用途，我們根據計算出的盈餘或赤字，確定可能需要的額外長期資金與通過回購融資市場的資金，並考慮可能需要對我們的庫存餘額和現金持有量進行的任何調整。截至2024年2月29日，我們有足夠的過剩流動性來滿足MLO中詳細説明的所有或有現金流出至少30天，而不會減少資產負債表。我們定期完善我們的模型，以反映市場或經濟狀況以及業務組合的變化。
CFP。我們的CFP確保有能力獲得足夠的流動財務資源，以滿足緊急情況下可能出現的流動性短缺。CFP會觸發以下操作：
•規定了在流動性危機期間管理流動性的治理；
•確定有助於指導應對流動性危機的關鍵流動性和資本預警指標；
•確定我們遇到流動性危機時的行動和升級程序，包括高級管理層和董事會之間的協調；
•説明在流動性危機期間可獲得的資金來源；
•為監管機構、關係銀行、評級機構和融資對手方等關鍵外部利益攸關方制定流動性危機期間的溝通計劃；以及
•制定了一項行動計劃，以獲得額外資金。
流動資金來源
以下是現金和現金等值物或管理層認為通常可隨時轉換為現金、可保證金或在相對較短的時間內（以千美元計）用於流動性目的的金融工具：
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| 2024年2月29日 | | 平均餘額 截至2024年2月29日的三個月（1） | | 2023年11月30日 |
| 現金和現金等價物： | | | | | |
| 銀行裏的現金 | $ | 2,468,663 | | | $ | 3,810,696 | | | $ | 2,606,673 | |
| | | | | |
| 貨幣市場投資(2) | 5,147,028 | | | 3,947,206 | | | 5,919,690 | |
| 現金和現金等價物合計 | 7,615,691 | | | 7,757,902 | | | 8,526,363 | |
| 其他流動性來源： | | | | | |
| 根據轉售協議擁有的債務證券和購買的證券(3) | 1,406,929 | | | 1,514,567 | | | 1,472,524 | |
| 其他(4) | 503,852 | | | 623,991 | | | 456,341 | |
| 其他來源合計 | 1,910,781 | | | 2,138,558 | | | 1,928,865 | |
| 現金和現金等價物及其他流動性來源總額 | $ | 9,526,472 | | | $ | 9,896,460 | | | $ | 10,455,228 | |
現金和現金等價物及其他流動資金來源總額佔總資產的百分比 | 15.6 | % | | | | 18.1 | % |
現金和現金等價物及其他流動性來源合計佔總資產的百分比減去商譽和無形資產 | 16.2 | % | | | | 18.7 | % |
(1)平均餘額是根據每週餘額計算的。
(2)截至2024年2月29日和2023年11月30日，分別有51.3億美元和59億美元投資於美國政府貨幣基金，這些基金主要投資於現金、由美國政府和美國政府支持的實體發行的證券，以及完全由現金或政府證券擔保的回購協議。2024年2月29日和2023年11月至30日的剩餘1,520萬美元投資於AAA級優質貨幣基金。截至2024年2月29日的季度，美國政府貨幣基金的平均餘額為39.3億美元。
(3)包括優質主權政府證券和以美國政府證券和其他優質主權政府證券為抵押的逆回購協議；存放在歐洲經濟區、英國、加拿大、澳大利亞、日本、瑞士或美國境內的中央銀行的存款；以及由指定的多邊開發銀行發行的證券和以這些證券為基礎抵押品的逆回購協議。
(4)其他包括未擔保庫存，這是可以合理預期從我們擁有的金融工具中獲得的額外擔保融資額的估計，這些金融工具在考慮合理的融資減記後目前沒有質押。
除了上述現金餘額和流動資金池外，我們交易賬户中的大多數金融工具(包括多頭和空頭)交易活躍，隨時可供銷售。截至2024年2月29日，我們有能力以10%或更低的折扣率輕鬆獲得80.9%的庫存回購融資，這反映了我們庫存的流動性。此外，根據我們的政策，所有這些資產都有內部資本評估，這還不包括證券金融市場提供的資金削減。此外，我們擁有的某些金融工具主要由貸款和投資組成，主要由長期資本提供資金。在我們的現金資本政策下，我們模擬的資本分配水平比市場上用於擔保融資的削髮水平更嚴格；我們將盈餘資本保持在這些更嚴格的水平。我們根據某一特定資產在市場上獲得融資的水平，不斷評估我們庫存的流動性。如果能夠在回購市場或證券借貸市場以10%或以下的抵押品減記水平獲得融資，則資產被視為流動資產。
以下按我們認為具有流動性的資產類別彙總了我們的金融工具，以及截至2024年2月29日和2023年11月30日尚未質押為抵押品的此類資產的金額(單位：千)：
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| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 流動金融工具 | | 未擔保的流動金融工具(2) | | 流動金融工具 | | 未擔保的流動金融工具(2) |
公司股權證券 | $ | 5,694,423 | | | $ | 690,386 | | | $ | 4,062,977 | | | $ | 652,131 | |
公司債務證券 | 5,592,234 | | | 216,751 | | | 4,785,701 | | | 171,457 | |
美國政府、機構和市政證券 | 3,421,131 | | | 37,562 | | | 3,852,232 | | | 111,423 | |
其他主權債務 | 1,388,241 | | | 1,099,435 | | | 1,562,346 | | | 1,120,074 | |
機構抵押貸款支持證券(1) | 2,570,754 | | | — | | | 3,220,918 | | | — | |
貸款和其他應收款 | 110,452 | | | — | | | 210,373 | | | — | |
| 總 | $ | 18,777,235 | | | $ | 2,044,134 | | | $ | 17,694,547 | | | $ | 2,055,085 | |
(1)僅由聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)、聯邦全國抵押協會(“Fannie Mae”)和政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)發行的機構抵押證券組成。
(2)未支配流動餘額是指可以出售或用作貸款抵押品但尚未出售的資產。
除了能夠以合理的折價水平隨時獲得融資外，我們估計，假設給定資產類別的整個投資組合沒有同時清算，上述每個資產類別中的每一種證券都可以在正常市場條件下在三個工作日內出售並轉換為現金。對未擔保的流動證券沒有限制，也沒有被抵押為抵押品。
資金來源和資金來源
我們的資產由股權資本、優先債務、借出的證券、根據回購協議出售的證券、客户免費信貸餘額、銀行貸款和其他應付款項提供資金。
擔保融資
我們主要依靠隨時可用的擔保資金，為我們擁有和出售的金融工具庫存提供資金。我們支持總資產增加的能力在很大程度上取決於我們獲得短期和中期擔保資金的能力，主要是通過證券融資交易。我們通過分別以回購或逆回購協議(統稱為回購)的形式質押和借入證券，為我們的部分長期庫存和部分短期庫存融資。在截至2024年2月29日的三個月內，我們的現金和非現金回購融資活動中平均約有63.0%使用了中央結算公司認為符合條件的抵押品。中央結算公司位於借入現金和借出證券(或反之亦然)的參與成員之間；因此，回購參與者與中央結算公司簽訂合同，而不是彼此單獨簽訂合同。因此，交易對手信用風險由中央結算公司承擔，中央結算公司通過初始保證金要求和回購參與者的變動保證金要求來緩解風險。在我們的回購交易總額中，有資格進行中央結算的較大比例反映了我們在交易賬簿上持有的庫存的高質量和流動性構成。對於不符合中央結算所融資資格的資產類別，我們尋求在延長期限的基礎上執行我們的雙邊融資，我們的回購和逆回購協議的期限通常超過我們正在融資的資產的預期持有期。截至2024年2月29日，非清算公司合格融資庫存的現金和非現金回購協議的加權平均到期日約為5個月。
有關我們回購協議融資計劃的更多詳細信息，請參閲我們的合併財務報表中的註釋10，可變利息實體，該報表包含在Form 10-Q季度報告中。
我們通過中央票據交換所和雙邊安排為庫存融資的能力得到增強，因為我們能夠根據我們的各種銀行安排在未承諾的基礎上提取銀行貸款。截至2024年2月29日，必須在一年或更短時間內償還的短期借款包括銀行貸款、透支和循環信貸安排下的借款。在正常的業務過程中，信用證主要用來滿足各種抵押品要求，用來代替存放現金或證券的交易所。截至2024年2月29日的三個月，平均每日未償還短期借款為9.954億美元。
截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們在綜合財務狀況報表中短期借款中的銀行貸款項下的借款分別為12.2億美元和9.4億美元。我們的借款包括包含某些契約的信貸安排，這些契約要求我們保持特定的有形淨值水平，要求我們的美國經紀交易商Jefferies LLC的最低監管淨資本要求，並對我們某些借款人子公司的未來債務施加某些限制。利率是基於各種信貸協議中定義的聯邦基金利率或其他調整後利率的利差，或銀行與我們就銀行融資成本達成的協議的利率。截至2024年2月29日，我們遵守了這些信貸安排下的所有契約。
除上述融資安排外，我們還根據主回購協議發行由符合條件的抵押品支持的票據，這為我們的庫存提供了額外的融資來源(我們的回購協議融資計劃)。根據本計劃發行的票據在我們的綜合財務狀況報表中的其他擔保融資中列示。截至2024年2月29日，未償還票據總額為14.3億美元，利息高於有擔保的隔夜融資利率(SOFR)或歐元短期利率(Ester)，到期時間為2024年3月至2026年2月。
2024年3月，我們發行了600.0美元、2025年3月到期的一年期可贖回票據。
有關我們的短期借款和回購融資計劃的更多細節，請分別參閲我們的合併財務報表中的附註16，借款和附註10.可變利息實體，這些財務報表包括在本季度報告Form 10-Q中。
長期資本總額
截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們的長期資本總額分別為179.6億美元和177億美元，長期債務與股權資本的比率分別為0.82：1和0.81：1。有關我們總股本變動的進一步信息，請參閲本文的“權益資本”。我們在2024年2月29日和2023年11月30日的長期資本基礎總額如下(以千為單位)：
| | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 | | 2023年11月30日 |
| 無擔保長期債務(1) | $ | 8,092,468 | | | $ | 7,902,079 | |
| 夾層總股本 | 406 | | | 406 | |
| 總股本 | 9,867,469 | | | 9,802,135 | |
| 長期資本總額 | $ | 17,960,343 | | | $ | 17,704,620 | |
(1)2024年2月29日和2023年11月30日的金額不包括我們有擔保的長期債務。2024年2月29日和2023年11月30日的金額分別不包括我們的1%歐元中期票據中的5.4億美元和5.442億美元，因為該票據將於2024年7月19日到期。2024年2月29日的金額不包括我們5.500%的可贖回票據中的850萬美元，因為該票據將於2025年2月22日到期。此外，2024年2月29日和2023年11月30日的金額分別不包括4470萬美元和5100萬美元的結構性票據，因為這些票據將在一年內到期。
長期債務
在截至2024年2月29日的三個月中，長期債務增加了2.185億美元，至2024年2月29日的99.2億美元，這主要是由於：
•發行可贖回和結構性票據206.3-10萬美元；
•HomeFed債務增加2990萬美元；
•4,780萬美元結構性票據的估值損失；被部分抵消
•6780萬美元的還款關於結構化筆記。
截至2024年2月29日和2023年11月30日，我們在合併財務狀況報表中歸類為長期債務的幾項信貸安排下的借款分別為10.9億美元和7.4億美元。這些信貸安排的利息是根據調整後的有擔保的隔夜融資利率(SOFR)加利差或各種信貸協議中定義的其他調整後的利率。信貸安排協議載有若干契約，其中包括要求吾等維持特定水平的有形淨值及流動資金金額，以及對若干附屬公司的未來負債施加若干限制，並規定若干附屬公司須有特定水平的受監管資本及現金儲備。截至2024年2月29日，我們遵守了這些信貸安排下的所有契約。
此外，我們的一家子公司與一家銀行就定期貸款(“擔保銀行貸款”)簽訂了一項貸款和擔保協議。截至2024年2月29日，有擔保銀行貸款下的借款總額為100.0美元，在我們的綜合財務狀況報表中也被歸類為長期債務。這筆有擔保的銀行貸款將於2024年9月13日到期，以某些交易證券為抵押，利率為SOFR加1.25%。該協議包含某些契約，其中包括限制對任何質押抵押品的留置權或產權負擔。截至2024年2月29日，我們遵守了擔保銀行貸款下的所有契約。
HomeFed為其某些房地產項目提供資金，部分是通過根據美國公民和移民服務局根據移民和國籍法管理的移民投資者計劃(“EB-5計劃”)籌集資金。這筆債務由HomeFed的某些房地產擔保。在…2024年2月29日，HomeFed遵守了所有債務契約，其中包括對債務產生的限制、抵押品要求和限制收益的使用等要求。主要是HomeFed的所有EB-5計劃債務都將在2024年至2028年到期。
在…2024年2月29日，HomeFed的建築貸款承諾總額為2.77億美元。所得資金正用於其某些房地產項目的建設。在…2024年2月29日，這些貸款的加權平均利率為7.07%。這些貸款在2026年12月至2029年2月期間到期，由相關項目所在的房地產擔保，並得到HomeFed的擔保。在…2024年2月29日和2023年11月30日、6,770萬元及4820萬美元根據建築貸款協議，分別有未償還的貸款。
截至2024年2月29日，我們的無擔保長期債務的加權平均期限約為8.4年。
欲瞭解更多信息，請參閲本季度報告10-Q表格中包含的合併財務報表中的借款。
我們於2024年2月29日的長期債務評級如下：
| | | | | | | | | | | |
| 額定值 | | 展望 |
| 穆迪投資者服務公司 | Baa2 | | 穩定 |
| 標準普爾 | BBB | | 穩定 |
| 惠譽評級 | BBB+ | | 穩定 |
截至2024年2月29日，我們的主要子公司Jefferies LLC、Jefferies International Limited（一家英國）的長期債務評級經紀交易商）和Jefferies GmbH如下：
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| Jefferies LLC | | 傑富瑞國際有限公司 | | 傑富瑞有限公司 |
| 額定值 | | 展望 | | 額定值 | | 展望 | | 額定值 | | 展望 |
| 穆迪投資者服務公司 | Baa1 | | 穩定 | | Baa1 | | 穩定 | | Baa1 | | 穩定 |
| 標準普爾 | BBB+ | | 穩定 | | BBB+ | | 穩定 | | BBB+ | | 穩定 |
能否獲得外部融資為我們的日常業務提供資金，以及這種融資的成本取決於各種因素，包括我們的債務評級。我們目前的債務評級取決於許多因素，包括行業動態、經營和經濟環境、經營業績、營業利潤率、盈利趨勢和波動性、資產負債表構成、流動性和流動性管理、我們的資本結構、我們的整體風險管理、業務多元化以及我們在經營的市場中的市場份額和競爭地位。這些因素中的任何一個惡化都可能影響我們的信用評級。雖然根據合同條款，信用評級下調的某些方面是可以量化的，但對我們未來時期的業務和交易結果的影響本質上是不確定的，取決於許多因素，包括評級下調的幅度、個人客户的行為以及我們未來採取的緩解措施。
至於某些場外衍生工具合約安排和某些其他交易安排，我們可能需要在信貸評級下調時，向交易對手、交易所和結算機構提供額外抵押品。截至2024年2月29日，如果我們的長期信用評級下調至投資級以下，根據此類協議的條款，交易對手、交易所和結算組織可以要求的額外抵押品金額為7,340萬美元。對於某些外國清算機構來説，信用評級只是決定抵押品的幾個因素之一。以上是管理層對在信用評級下調時需要追加抵押品的最佳估計。如上所述，我們的應急資金計劃和MLO計算中考慮了額外抵押品要求的影響。
股權資本
普通股
截至2024年2月29日，我們擁有565,000,000股有投票權的普通股，每股面值1.00美元。截至2024年2月29日，我們有212,000,515股已發行普通股，14,088,135股不要求持有人支付任何行權價的基於股票的獎勵，以及5,064,740份要求持有人支付加權平均行權價每股22.69美元的股票期權。14,088,135股獎勵包括高級管理人員獎勵計劃下的目標股票數量，直至業績期間結束。
董事會已授權根據股份回購計劃回購普通股。此外，庫存股回購包括根據我們的股權補償計劃回購普通股，以保留淨額股票。在截至2024年2月29日的三個月裏，我們沒有根據我們的股票回購計劃回購任何股份，截至2024年2月29日，我們有2.5億美元的剩餘授權用於未來的回購。
2024年1月8日，董事會宣佈於2024年2月27日向2024年2月16日登記在冊的普通股股東支付每股普通股0.30美元的股息。
無投票權普通股
2023年6月28日，股東批准了一份修訂和重新發布的公司註冊證書，該證書授權發行面值為每股1.00美元的無投票權普通股(“無投票權普通股”)。無表決權的普通股有權在每股基礎上與有表決權的普通股在股息和分配方面平等分享。自修訂後的《公司證書》於2023年6月30日生效後，普通股法定股數維持在6億股，其中包括565,000,000股有表決權普通股和35,000,000股無表決權普通股。
B系列優先股
2023年4月27日，我們設立了B系列非投票權可轉換優先股，每股面值1.00美元(“B系列優先股”)，並將70,000股指定為B系列優先股。B系列優先股的清算優先權為每股17,500美元，在Jefferies Financial Group Inc.解散、清算或清盤時優先於我們的有投票權普通股。B系列優先股的每股在發行三年後自動轉換為500股無投票權普通股，但須進行某些反稀釋調整。B系列優先股在轉換後的基礎上與我們有投票權的普通股一起參與現金分紅和分配。
此外，於2023年4月27日，吾等與三井住友銀行(“SMBC”)訂立交換協議，使SMBC有權以500股有表決權普通股換取1股B系列優先股，換取B系列優先股。交換協議限於55,125股優先股，SMBC將以每股1.50美元的價格交換有投票權的普通股。
淨資本
傑富瑞是在美國證券交易委員會註冊的經紀交易商和金融業監管局(“FINRA”)的成員事務所，受美國證券交易委員會統一淨資本規則(“規則15C3-1”)的約束，該規則要求維持最低淨資本，並已選擇使用規則15C3-1允許的替代方法來計算最低資本要求。Jefferies LLC作為一家在美國雙重註冊的經紀交易商和期貨佣金商人(“FCM”)，也必須遵守商品期貨交易委員會(“CFTC”)根據商品交易法(“CEA”)制定的1.17條規定的最低財務要求。在確定雙重註冊的美國經紀交易商和FCM的超額淨資本時，最低淨資本要求等於SEA規則15c3-1或CFTC規則1.17中較大的要求。
傑富瑞金融服務股份有限公司(“傑富瑞金融服務公司”)是符合商品期貨交易委員會監管資本要求的註冊掉期交易商，也是美國證券交易委員會的註冊證券型掉期交易商，遵守美國證券交易委員會基於證券的掉期交易商監管規則，並被美國證券交易委員會批准為場外衍生品交易商，遵守美國證券交易委員會的淨資本要求。截至2024年2月29日，江淮金服符合美國證券交易委員會和商品期貨交易委員會的這些要求。此外，作為全國期貨協會(NFA)的成員，JFSI必須遵守NFA的淨資本要求。根據SEA規則18a-1的定義，JFSI必須保持最低淨資本不低於定義的風險保證金金額的2%或2,000萬美元。根據商品期貨交易委員會規則23.101，摩根士丹利國際必須保持最低淨資本不少於商品期貨交易委員會規則23.100所界定的未結算掉期保證金的2%或2,000萬美元。
截至2024年2月29日，Jefferies LLC和JFSI的淨資本和超額淨資本如下(單位：千)：
| | | | | | | | | | | |
| 淨資本 | | 超額淨資本 |
| Jefferies LLC | $ | 633,069 | | | $ | 522,230 | |
| JFSI-美國證券交易委員會 | 254,563 | | | 233,958 | |
| JFSI-CFTC | 254,563 | | | 229,837 | |
FINRA是指定的審查機構對於Jefferies LLC和全國期貨協會來説，它是Jefferies LLC作為FCM的指定自律組織。
若干其他美國及非美國附屬公司須遵守其各自司法管轄區內監管當局所規定的資本充足率要求，包括受英國金融市場行為監管局監管及要求的Jefferies International Limited。
上述監管資本要求可能會限制我們從受監管子公司提取資本的能力。
客户保護和隔離要求
作為一家清算和攜帶客户賬户的註冊經紀交易商，傑富瑞有限責任公司受美國證券交易委員會規則15c3-3下的客户保護條款的約束，並被要求計算客户賬户的準備金公式要求，並將現金或合格證券存入一個專門用於客户利益的儲備銀行賬户。截至2024年2月29日，傑富瑞有限責任公司在特別儲備銀行賬户中有425.5美元的現金和合格的美國政府證券，專供客户受益。
作為註冊經紀交易商，負責結算和持有經紀的自營賬户(通常稱為“PAB”)，傑富瑞還必須根據美國證券交易委員會規則15C3-3計算PAB的準備金要求。截至2024年2月29日，傑富瑞在特別儲備銀行賬户中有222.7美元的現金和合格的美國政府證券，專供Pabs受益。
其他發展
2022年2月，俄羅斯入侵烏克蘭。在俄羅斯入侵後，美國、英國和歐盟等國政府制定了針對俄羅斯的協調一致的金融和經濟制裁措施，以各種方式限制與眾多俄羅斯實體的交易，包括與俄羅斯主要銀行和個人的交易；俄羅斯主權債務的交易；以及進出烏克蘭的投資、貿易和融資。我們在俄羅斯沒有任何業務，也沒有任何在俄羅斯有重大業務的客户，我們與在俄羅斯註冊或運營的公司的證券相關的市場風險最小。我們繼續密切關注全球制裁和限制的狀況、與俄羅斯證券相關的交易條件以及我們交易對手的信用風險和性質。
2023年10月，哈馬斯襲擊了以色列。我們在不斷增長的以色列業務中的投資和資產可能會受到該地區地緣政治和軍事衝突後果的負面影響。我們繼續密切監測衝突引起的全球制裁和限制的狀況。
表外安排
表外安排
我們在日常業務過程中對根據轉售協議借出或購買的證券、回購協議、未來買入和出售外幣、在發行時進行的證券交易、在二手市場和包銷市場買賣公司貸款的交易，都有合約承諾。上述金融工具及活動均包含不同程度的表外風險，金融工具相關證券的公允價值可能高於或低於合約金額。這些交易的結算預計不會對我們的合併財務報表產生實質性影響。
在正常業務過程中，我們從事其他表外安排，包括衍生品合約。衍生工具的名義金額或相關工具價值均未在我們的綜合財務狀況報表中作為資產或負債反映。相反，衍生工具合約的公允價值在我們的綜合財務狀況報表中報告為擁有的金融工具或已出售、尚未購買的金融工具(視情況而定)。衍生工具合約按根據信貸支持協議支付或收到的現金淨額反映，並於可強制執行的總淨額結算協議下存在法定抵銷權時按交易對手淨額報告。有關我們的會計政策和衍生產品活動的更多信息，請參閲我們的合併財務報表中的附註2，重要會計政策摘要，包括在截至2023年11月30日的年度報告的Form 10-K中的第II部分，第8項，以及附註6，公允價值披露和附註7，衍生金融工具，在我們的合併財務報表中，包括在Form 10-Q季度報告中。
風險管理
概述
風險是我們業務和活動固有的一部分。我們在多大程度上正確和有效地識別、評估、監測和管理我們活動中涉及的每一種類型的風險，對我們的財務穩健、生存能力和盈利能力至關重要。因此，我們有一個全面的風險管理辦法，有一個正式的治理結構和政策和程序，概述了識別、評估、監測和管理風險的框架和程序。我們業務活動中涉及的主要風險包括市場、信貸、流動性和資本、運營、模式和戰略風險。法律、合規、新業務和聲譽風險也包括在我們的主要險別內.
風險管理是一個多方面的過程，需要對金融產品和市場進行溝通、判斷和了解。我們的風險管理流程包括執行和高級管理層的積極參與，以及許多獨立於創收業務部門的部門，包括風險管理、運營、信息技術、合規、法律和財務部門。我們的風險管理政策、程序和方法本質上是靈活的，並會受到持續的審查和修改。
在實現我們的戰略業務目標時，我們的風險偏好包括將客户的利益放在首位，確保我們遵守適用的法律、規則和法規，以及遵守最高的道德標準。我們承擔謹慎的風險承擔，以保護資本基礎和特許經營權，利用風險限制和容忍度，避免過度冒險。我們保持多元化的業務組合，避免過度集中於任何部門、產品、地理位置或活動，並設定量化的集中限制來管理這一風險。我們在風險評估過程中考慮了傳染性、二階效應和相關性，並積極尋找各種規模的價值機會。我們通過風險分擔和風險分配、出售和適當的對衝來管理大於我們批准的風險水平的機會的風險。我們對非流動性資產和複雜的衍生品金融工具的胃口有限。我們通過在流動性市場進行交易活動來維持資產負債表的資產質量，並確保我們的庫存有較高的週轉率。我們對流動性較差的頭寸和衍生金融工具進行特別審查，並使用各種具體指標、限制和約束來管理這些風險。我們保護我們的聲譽和特許經營權，以及我們在市場中的地位。我們採用聯合方法進行風險管理，並將風險監督責任分配給具有特定重點領域的多個職能部門。
有關流動性和資本風險管理的討論，請參閲本文的“流動性、財務狀況和資本來源”一節。
治理和風險管理結構
關於我們的治理和風險管理結構以及我們的風險管理框架的討論，請參閲我們截至2023年11月30日的年度報告Form 10-K第II部分第7項中的“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析-風險管理”。
風險考量
我們對各種關鍵指標應用了全面的限制框架，以約束我們業務活動的風險狀況。限額的大小反映了我們在正常商業條件下對某項活動的風險偏好。我們的風險管理框架中包含的關鍵指標包括總和淨基礎上的庫存頭寸和風險敞口限額、情景分析和壓力測試、風險價值(VaR)、敏感度、風險敞口集中度、陳年庫存、3級資產、交易對手風險敞口、槓桿和現金資本。
市場風險
市場風險被定義為由於市場變量的變化導致金融資產和負債的市值波動而造成的損失風險。
我們的市場風險主要來自利率風險、對收益率曲線變化、利率波動和信用利差的敞口，以及來自對個別股票、股票籃子和股票指數價格變化和波動的敞口的股票價格風險。此外，商品價格風險源於對單個商品、商品籃子和商品指數的價格和波動性的敞口，外匯風險源於外幣匯率的變化。
市場風險存在於我們的資本市場業務中，通過做市、自營交易、承銷和投資活動存在，並通過投資於單獨管理的賬户和直接投資於基金而存在於我們的資產管理業務中。鑑於我們參與了廣泛的金融產品和市場，市場風險敞口是多樣化的，並在適當的情況下建立了經濟對衝。
市場風險通過VaR、壓力情景、風險敏感度和頭寸敞口等一系列關鍵風險指標進行監測和管理。對關鍵風險指標設定了限制，以監測和控制風險敞口，確保其符合我們的風險偏好。我們的風險偏好，包括市場風險限額，會定期進行審查，以反映業務戰略和市場環境。通過風險報告突出顯示重大風險變化、頂級/新興風險和限制使用/違規，並在必要時上報。
交易主要通過前臺交易員授權進行管理，根據我們的產品註冊向每個交易員提供特定的授權。任務規定了辦公桌被允許交易的活動、貨幣、國家和產品，並設定了適用於辦公桌的限制。交易員有責任瞭解他們的交易限額，並以與他們的授權一致的方式進行交易。
變量
VaR是對特定概率(置信度)內特定時間範圍內不利市場波動的潛在損失的統計估計。它提供了一種跨金融工具、市場和資產類別的通用風險衡量標準。我們使用一個模型來估計VaR，該模型通過將歷史市場變化應用於當前投資組合來模擬收益和損失分佈。我們在95%的置信度水平下，使用一年的回顧週期來計算一天的VaR。
與所有衡量VaR的指標一樣，由於假設市場狀況的歷史變化代表未來，我們的估計具有內在侷限性。此外，VaR模型衡量了當前靜態頭寸在一天期限內的風險，可能無法涵蓋較長時間期限內的市場風險，因為在較長時間期限內，波動可能更極端。之前市場風險因素的變化可能不會產生對未來市場走勢的準確預測。雖然我們相信我們風險模型中的假設和投入是合理的，但我們可能會產生比報告的VaR更大的損失。因此，這一VaR估計只是我們在日常風險管理活動中使用的眾多工具之一。
下表使用過去365天的歷史數據顯示了按利率和信用利差、股票、貨幣和大宗商品產品劃分的市場風險各組成部分的固定範圍VaR(以百萬為單位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 每日Firmwide VaR(1) | | | | | | | | |
| 2024年2月29日的VAR | | | Var在2023年11月30日 | | | | | | |
| | 截至2024年2月29日三個月的每日VAR | | | 截至2023年11月30日三個月的每日VAR |
| 風險類別 | | 平均值 | | 高 | | 低 | | | 平均值 | | 高 | | 低 |
利率與信貸
廣告傳播 | $ | 7.60 | | | $ | 6.10 | | | $ | 7.92 | | | $ | 4.17 | | | $ | 5.35 | | | $ | 8.07 | | | $ | 10.93 | | | $ | 4.45 | |
| 股票價格 | 13.42 | | | 13.34 | | | 16.04 | | | 7.76 | | | 8.76 | | | 9.30 | | | 12.45 | | | 6.70 | |
| 貨幣匯率 | 0.84 | | | 0.67 | | | 1.20 | | | 0.46 | | | 1.29 | | | 1.17 | | | 2.26 | | | 0.73 | |
| 大宗商品價格 | 0.71 | | | 0.45 | | | 1.38 | | | 0.21 | | | 1.02 | | | 0.60 | | | 2.59 | | | 0.15 | |
| 多元化效應(2) | (5.72) | | | (5.43) | | | 不適用 | | 不適用 | | (4.23) | | | (6.78) | | | 不適用 | | 不適用 |
| Firmwide VAR（3） | $ | 16.85 | | | $ | 15.13 | | | $ | 18.70 | | | $ | 10.26 | | | $ | 12.19 | | | $ | 12.36 | | | $ | 14.12 | | | $ | 11.15 | |
(1)對於上述報告的全公司VaR數字，使用了一天的時間範圍、一年的回顧期限和95%的置信度水平。
(2)分散效應不適用於最大和最小VaR值，因為四個風險類別的全公司VaR值和VaR值可能出現在期內的不同日期。
(3)這裏提供的合計VaR小於各個分量的總和(即利率風險、匯率風險、股票風險和商品價格風險)，這是由於在四種風險類別中分散的好處。分散收益等於四個風險類別的合計VaR與VaR之和之間的差額，這是因為市場風險類別並不完全相關。
下表列出了我們資本市場交易活動的VAR，其中不包括我們資產管理活動對市場風險每個組成部分的VAR的影響，按利率和信用利差、股票、貨幣和大宗商品產品使用過去365天的歷史數據（以百萬計）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 每日資本市場VAR（1） | | | | | | | | |
| 2024年2月29日的VAR | | | Var在2023年11月30日 | | | | | | |
| | 截至2024年2月29日三個月的每日VAR | | | 截至2023年11月30日三個月的每日VAR |
| 風險類別 | | 平均值 | | 高 | | 低 | | | 平均值 | | 高 | | 低 |
利率與信貸
廣告傳播 | $ | 7.55 | | | $ | 5.85 | | | $ | 7.92 | | | $ | 4.03 | | | $ | 4.75 | | | $ | 7.43 | | | $ | 10.31 | | | $ | 4.23 | |
| 股票價格 | 6.08 | | | 7.94 | | | 11.24 | | | 4.24 | | | 4.02 | | | 5.80 | | | 7.87 | | | 3.83 | |
| 貨幣匯率 | 0.42 | | | 0.53 | | | 0.90 | | | 0.37 | | | 0.71 | | | 0.68 | | | 0.78 | | | 0.58 | |
| 大宗商品價格 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 0.01 | | | 0.04 | | | — | |
| 多元化效應(2) | (2.74) | | | (4.35) | | | 不適用 | | 不適用 | | (2.88) | | | (5.24) | | | 不適用 | | 不適用 |
| 資本市場VAR（3） | $ | 11.31 | | | $ | 9.97 | | | $ | 12.47 | | | $ | 6.50 | | | $ | 6.60 | | | $ | 8.68 | | | $ | 11.28 | | | $ | 6.34 | |
(1)對於上面報告的資本市場VAR數字，使用了一天的時間範圍、一年的回顧期和95%的信心水平。
(2)多元化效應不適用於最大和最小VAR值，因為資本市場的VAR和四個風險類別的VAR值可能發生在該期間的不同日子。
(3)這裏提供的合計VaR小於各個分量的總和(即利率風險、匯率風險、股票風險和商品價格風險)，這是由於在四種風險類別中分散的好處。分散收益等於四個風險類別的合計VaR與VaR之和之間的差額，這是因為市場風險類別並不完全相關。
在截至2024年2月29日的三個月裏，我們全公司的日均VaR從截至2023年11月30日的三個月的1236萬美元增加到1513萬美元，這主要是由於全球股票的剩餘大宗交易增加了股票敞口，但由於在本季度的大部分時間裏敞口保持在相對較低的水平，利率和信貸利差導致的VaR下降部分抵消了這一影響。在截至2024年2月29日的三個月裏，我們的平均每日資本市場VaR從截至2023年11月30日的三個月的868萬美元增加到997萬美元，這主要是由於全球股票的剩餘大宗交易增加了股票敞口，但部分被利率和信貸利差導致的VaR下降所抵消。
VaR模型的有效性是通過將我們在VaR計算中包括的頭寸的實際每日淨收入與每日VaR估計值進行比較來檢驗的。這種評估是在不同級別進行的，從總體級別到具體的業務線。對於VaR模型，收入被定義為本金交易收入、交易相關佣金、證券化活動收入和淨利息收入。對於具有經批准的資本模型的受監管實體，VaR回測方法有所不同。
對於95%可信的一天VaR模型(即，沒有日內交易)，假設當前市值的變化與計算中使用的歷史變化一致，預計每年的損失不會超過VaR估計的12倍(即，每20天一次)。在截至2024年2月29日的三個月內，合計淨交易虧損超過95%的單日VaR的天數為零。
2024年第一季度，由於接近季度末出售的全球股票剩餘大宗交易的股票敞口增加，VaR增加。
每日交易淨收入
在截至2024年2月29日的三個月裏，在總共61個交易日中，有三個交易日出現了全公司交易虧損。下面的直方圖顯示了截至2024年2月29日的三個月，我們幾乎所有交易活動的實際每日交易淨收入的分佈(以百萬為單位)：
其他風險衡量標準
敏感性分析被視為對金融工具內某些頭寸的風險最合適的衡量標準，因此此類頭寸不包括在VaR模型中。因此，風險管理制定了額外的程序，以確保市場波動造成的潛在損失水平在可接受的水平內。這些程序包括進行壓力測試和盈虧分析。下表列出了與2024年2月29日未包括在VaR模型中的頭寸的公允價值10%壓力相關的潛在收益減少(以千為單位)：
| | | | | |
| 10%的靈敏度 |
| 基金投資(1) | $ | 124,840 | |
| 私人投資 | 93,139 | |
| 違約的公司債務證券 | 12,522 | |
| 貿易索賠 | 2,207 | |
(1)包括對對衝基金、基金的基金和私募股權基金的投資。有關這些投資的更多詳情，請參閲本公司10-Q表格季度報告中附註6“公允價值披露”中的“按公允價值投資”。
我們自身信用利差的變化對我們選擇公允價值期權的結構性票據的影響不包括在VaR中。對於我們自己選擇公允價值期權的金融負債的信用利差每擴大一個基點，估計的信用利差風險敏感度是，截至2024年2月29日，價值增加了約150萬美元，這包括在其他全面收益中。
其他風險
我們的長期固定利率債務也面臨利率風險。一般來説，固定利率的債務證券的公允市場價值會隨着利率的下降而增加，公允市場價值會隨着利率的上升而減少。下表為我們的合併長期債務債券的預期到期日的本金現金流和相關的加權平均利率，包括任何相關的利率對衝。對於浮動利率借款，加權平均利率是基於報告日的有效利率。我們長期債務的外幣敞口的市場風險也列於下表(以千美元為單位)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 預期到期日（財年） | | | | |
| | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 此後 | | 總 | | 公允價值 |
| 對利率敏感的負債： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定利率借款 | $ | 140,500 | | | $ | 173,913 | | | $ | 102,572 | | | $ | 529,600 | | | $ | 1,083,018 | | | $ | 3,482,973 | | | $ | 5,512,576 | | | $ | 5,314,099 | |
| 加權平均利率 | 0.68 | % | | 4.60 | % | | 5.84 | % | | 5.25 | % | | 5.83 | % | | 5.38 | % | | | | |
| 浮動利率借款 | $ | 1,262,005 | | | $ | 51,027 | | | $ | 45,689 | | | $ | 638,463 | | | $ | 12,888 | | | $ | 1,456,684 | | | $ | 3,466,756 | | | $ | 3,259,229 | |
| 加權平均利率 | 7.26 | % | | 6.54 | % | | 6.02 | % | | 8.06 | % | | 7.37 | % | | 7.24 | % | | | | |
| 有外幣風險的借款 | $ | 555,220 | | | $ | 17,767 | | | $ | 88,282 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 817,355 | | | $ | 1,478,624 | | | $ | 1,345,935 | |
| 加權平均利率 | 1.12 | % | | 5.32 | % | | 5.08 | % | | — | % | | — | % | | 7.54 | % | | | | |
壓力測試和情景分析
壓力測試用於分析特定事件或極端市場波動對公司範圍內和業務部門內當前投資組合的潛在影響。壓力測試是我們風險管理方法的重要組成部分，因為它使我們能夠量化我們對尾部風險的敞口，突出潛在的損失集中，進行風險/回報分析，設置風險控制，並全面評估和減輕我們的風險。
我們採用了一系列壓力情景，包括歷史市場價格和利率變化以及假設的市場環境，通常涉及許多風險因素的同時變化。情景中的指示性市場變化包括但不限於信貸利差大幅擴大、股市大幅下跌、選定新興市場的重大變動、利率大幅變動以及收益率曲線形狀的變化。
與我們的VaR不同，VaR衡量的是給定可信區間內的潛在損失，壓力情景沒有關聯的隱含概率。相反，壓力測試被用來估計市場波動的潛在損失，這些波動往往比VaR計算中包含的損失更大。壓力測試是對VaR的補充，以涵蓋VaR的潛在侷限性，例如相關性崩潰、非線性風險、尾部風險和極端事件，並捕捉超出VaR計算中假設的置信度水平的市場走勢。
壓力測試至少每週進行一次並報告，作為我們風險管理流程的一部分，並根據市場事件或擔憂做出特別迴應。目前的壓力測試通過一系列歷史和假設事件提供當前投資組合的估計收入和損失。壓力情景至少每年進行一次審查和評估，以使其保持相關性並與市場發展保持同步。其他假設情景也在子投資組合的基礎上進行，以根據需要評估任何相關的特殊壓力事件的影響。
交易對手信用風險
信用風險是指由於交易對手的信譽或其根據金融合同的條款和條件履行其財務義務的能力或意願發生不利變化而造成的損失風險。
我們作為其他經紀自營商和客户的交易對手、衍生工具合約的交易對手、直接貸款人、通過延長貸款承諾和提供證券貸款，以及作為交易所和結算組織的成員，都面臨信用風險。信貸風險存在於廣泛的產品中，包括現金和現金等價物、貸款、證券融資交易和場外衍生品合約。信用風險的主要來源是：
•與我們的投資銀行和資本市場活動相關的貸款和貸款，這反映了我們在無法收回貸款的違約事件中的風險敞口。目前的風險敞口是指借款人已經提取的貸款和未償還的貸款承諾。此外，遠期結算交易貸款的信貸風險包括在我們的貸款和貸款風險中，以便與這些項目的資產負債表分類保持一致。貸款和貸款也與我們與我們和馬薩諸塞州共同人壽保險公司共同提供的有擔保循環信貸安排的一部分有關，資金均等，以支持Jefferies Finance的貸款承銷。有關這一安排的更多信息，請參閲本季度報告Form 10-Q中包含的附註11，在我們綜合財務報表中的投資。此外，我們對某些官員和員工(他們都不是高管或董事)有未償還的貸款。有關這些員工貸款的進一步資料，請參閲本公司10-Q表格季度報告所載綜合財務報表中的附註22“關聯方交易”。
•證券及保證金融資交易，反映吾等因逆回購協議、回購協議及證券借貸協議所產生的信貸風險，惟相關抵押品的公允價值與合約所訂金額及向客户提供的保證金有所不同。
•場外衍生品，當根據可執行的主淨額結算協議存在法定抵銷權時，由交易對手逐一報告的場外衍生品。場外衍生品風險敞口基於公允價值的合同，扣除根據信貸支持協議收到或過帳的現金抵押品。此外，遠期結算交易的信用風險也包括在我們的衍生產品信用風險中。
•現金和現金等價物，包括銀行的有息存款和無息存款。
信貸以受控的方式向交易對手提供，以便產生可接受的回報，無論這種信貸是直接發放的，還是附帶於交易的。所有信貸延期都作為一個整體進行監測和管理，以限制與信貸風險有關的損失風險。信用風險根據信用風險管理政策進行管理，該政策規定了識別交易對手信用風險、建立交易對手限額以及管理和監測信用限額的程序。該政策包括我們在以下方面的做法：
•客户加入並批准交易對手信用額度；
•協商、批准和監控法律和主要文件中的信用條款；
•確定持續管理和監測信用風險賬簿的分析標準和風險參數；
•積極管理日常風險、例外情況和違規行為；以及
•監控每日追加保證金通知的活動和交易對手的表現。
交易對手信用風險敞口限額是在我們的信用評級框架內授予的，詳見信用風險管理政策。信用風險部評估交易對手信用風險，並在交易對手主協議級別設定信用額度。在交易開始之前，限額必須得到適當的信用官員的批准，並在我們的信用和交易系統中啟動。所有信用風險敞口每天都會根據批准的限額進行審查。
我們的有擔保循環信貸工具支持Jefferies Finance的貸款承銷，受信用風險管理政策以外的單獨政策管轄，並由我們的董事會批准。對我們某些官員和員工的未償還貸款是根據我們最高管理層的審查而發放的。
下表總結了2024年2月29日和2023年11月30日的當前交易對手信用風險，並按信用質量、地區和行業（單位：百萬）提供。所呈現的信用風險考慮了交易對手和主協議的淨結算和抵押品。考慮的抵押品包括以現金形式收到的抵押品以及以證券或其他安排形式收到的抵押品。當前風險敞口是假設交易對手違約時一組特定頭寸將產生的損失，前提是沒有收回。當前風險敞口等於頭寸的公允價值減去抵押品。發行人風險是庫存頭寸（例如公司債務證券和二級銀行貸款）產生的信用風險。發行人風險包含在下面的我國風險暴露表中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按信用評級劃分的交易對手信用風險敞口 |
| 貸款和借貸 | | 證券及保證金
金融 | | 場外衍生品 | | 總 | | 現金和
現金等價物 | | 現金合計和
現金等價物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 |
| AAA範圍 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 13.7 | | | $ | 15.1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 13.7 | | | $ | 15.1 | | | $ | 5,147.0 | | | $ | 5,919.7 | | | $ | 5,160.7 | | | $ | 5,934.8 | |
| AA系列 | 75.0 | | | 75.1 | | | 126.4 | | | 113.3 | | | 10.0 | | | 0.9 | | | 211.4 | | | 189.3 | | | 66.3 | | | 4.4 | | | 277.7 | | | 193.7 | |
| 一系列 | 0.1 | | | — | | | 1,055.2 | | | 884.2 | | | 295.0 | | | 293.1 | | | 1,350.3 | | | 1,177.3 | | | 2,246.9 | | | 2,502.1 | | | 3,597.2 | | | 3,679.4 | |
| BBB範圍 | 250.0 | | | 250.0 | | | 97.2 | | | 81.6 | | | 46.4 | | | 50.4 | | | 393.6 | | | 382.0 | | | 155.5 | | | 100.2 | | | 549.1 | | | 482.2 | |
| BB或更低 | 38.0 | | | 38.0 | | | 24.1 | | | 16.1 | | | 40.7 | | | 65.6 | | | 102.8 | | | 119.7 | | | — | | | — | | | 102.8 | | | 119.7 | |
| 未定級 | 398.3 | | | 341.1 | | | — | | | — | | | 8.4 | | | 7.5 | | | 406.7 | | | 348.6 | | | — | | | — | | | 406.7 | | | 348.6 | |
| 總 | $ | 761.4 | | | $ | 704.2 | | | $ | 1,316.6 | | | $ | 1,110.3 | | | $ | 400.5 | | | $ | 417.5 | | | $ | 2,478.5 | | | $ | 2,232.0 | | | $ | 7,615.7 | | | $ | 8,526.4 | | | $ | 10,094.2 | | | $ | 10,758.4 | |
|
| 按地區劃分的交易對手信用風險 |
| 貸款和借貸 | | 證券及保證金
金融 | | 場外衍生品 | | 總 | | 現金和
現金等價物 | | 現金合計和
現金等價物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 |
| 亞太/拉丁美洲/其他 | $ | 15.8 | | | $ | 15.8 | | | $ | 80.3 | | | $ | 57.8 | | | $ | 1.4 | | | $ | 3.2 | | | $ | 97.5 | | | $ | 76.8 | | | $ | 346.7 | | | $ | 378.2 | | | $ | 444.2 | | | $ | 455.0 | |
| 歐洲和中東 | 0.1 | | | — | | | 557.1 | | | 482.1 | | | 112.1 | | | 92.6 | | | 669.3 | | | 574.7 | | | 64.5 | | | 43.3 | | | 733.8 | | | 618.0 | |
| 北美 | 745.5 | | | 688.4 | | | 679.2 | | | 570.4 | | | 287.0 | | | 321.7 | | | 1,711.7 | | | 1,580.5 | | | 7,204.5 | | | 8,104.9 | | | 8,916.2 | | | 9,685.4 | |
| 總 | $ | 761.4 | | | $ | 704.2 | | | $ | 1,316.6 | | | $ | 1,110.3 | | | $ | 400.5 | | | $ | 417.5 | | | $ | 2,478.5 | | | $ | 2,232.0 | | | $ | 7,615.7 | | | $ | 8,526.4 | | | $ | 10,094.2 | | | $ | 10,758.4 | |
|
| 按行業分類的對手方信用風險 |
| 貸款和借貸 | | 證券及保證金
金融 | | 場外衍生品 | | 總 | | 現金和
現金等價物 | | 現金合計和
現金等價物 |
| 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… | | 在… |
| 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 | | 二月
29,
2024 | | 十一月
30,
2023 |
資產管理公司 | $ | 7.2 | | | $ | 7.4 | | | $ | 0.8 | | | $ | 0.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8.0 | | | $ | 8.2 | | | $ | 5,147.0 | | | $ | 5,919.7 | | | $ | 5,155.0 | | | $ | 5,927.9 | |
| 銀行、經紀交易商 | 250.1 | | | 250.0 | | | 872.6 | | | 752.0 | | | 357.9 | | | 341.5 | | | 1,480.6 | | | 1,343.5 | | | 2,468.7 | | | 2,606.7 | | | 3,949.3 | | | 3,950.2 | |
| 商品 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10.2 | | | — | | | 10.2 | | | — | | | — | | | — | | | 10.2 | |
| 企業 | 205.5 | | | 177.0 | | | — | | | — | | | 36.4 | | | 53.2 | | | 241.9 | | | 230.2 | | | — | | | — | | | 241.9 | | | 230.2 | |
| 作為代理班克斯 | — | | | — | | | 376.2 | | | 287.7 | | | — | | | — | | | 376.2 | | | 287.7 | | | — | | | — | | | 376.2 | | | 287.7 | |
| 其他 | 298.6 | | | 269.8 | | | 67.0 | | | 69.8 | | | 6.2 | | | 12.6 | | | 371.8 | | | 352.2 | | | — | | | — | | | 371.8 | | | 352.2 | |
| 總 | $ | 761.4 | | | $ | 704.2 | | | $ | 1,316.6 | | | $ | 1,110.3 | | | $ | 400.5 | | | $ | 417.5 | | | $ | 2,478.5 | | | $ | 2,232.0 | | | $ | 7,615.7 | | | $ | 8,526.4 | | | $ | 10,094.2 | | | $ | 10,758.4 | |
有關場外衍生工具合約的信貸風險的其他資料，請參閲本公司10-Q表格季度報告所包括的綜合財務報表中的附註7，衍生金融工具。
國家/地區風險敞口
國家風險是指由於經濟、政治、社會、法規、法律或其他因素，在一個或多個國家的大環境中發生的事件或事態發展將影響該國債務人履行義務的能力的風險。我們將風險國定義為債務人的管轄區或住所國，並監測由交易頭寸和交易對手風險敞口產生的國家風險，這可能不包括用於管理市場風險的任何金融工具的抵銷收益。下表反映了我們在2024年2月29日和2023年11月30日對那些我們擁有淨多頭髮行人和交易對手敞口的非美國國家的主權政府、公司和金融機構的最大敞口(以百萬計)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年2月29日 |
| 發行人風險 | | 交易對手風險 | | 發行人和交易對手風險 |
| 公允價值為
長期債務
證券 | | 公允價值為
短債
證券 | | 淨衍生品
概念上的
暴露 | | 貸款和
放貸 | | 證券及
保證金融資 | | 場外交易
衍生品 | | 現金和
現金
等價物 | | 不包括現金
和現金
等價物 | | 包括現金
和現金
等價物 |
| 聯合王國 | $ | 1,426.5 | | | $ | (623.5) | | | $ | (378.6) | | | $ | 0.1 | | | $ | 59.2 | | | $ | 102.3 | | | $ | 43.0 | | | $ | 586.0 | | | $ | 629.0 | |
| 加拿大 | 368.3 | | | (167.5) | | | (8.1) | | | — | | | 80.7 | | | 225.3 | | | 62.0 | | | 498.7 | | | 560.7 | |
| 法國 | 773.8 | | | (476.9) | | | (107.3) | | | — | | | 184.5 | | | 7.6 | | | — | | | 381.7 | | | 381.7 | |
| 德國 | 620.2 | | | (794.0) | | | 267.4 | | | — | | | 106.6 | | | 0.3 | | | 16.6 | | | 200.5 | | | 217.1 | |
| 荷蘭 | 520.0 | | | (447.3) | | | 96.5 | | | — | | | 18.9 | | | 0.2 | | | 0.3 | | | 188.3 | | | 188.6 | |
| 香港 | 28.4 | | | (17.8) | | | (3.4) | | | — | | | 2.6 | | | 0.3 | | | 175.8 | | | 10.1 | | | 185.9 | |
| 瑞士 | 307.6 | | | (220.6) | | | (27.4) | | | — | | | 100.9 | | | 0.5 | | | 0.7 | | | 161.0 | | | 161.7 | |
| 日本 | 1,506.0 | | | (1,445.3) | | | (3.3) | | | — | | | 34.2 | | | — | | | 21.0 | | | 91.6 | | | 112.6 | |
| 印度 | 24.4 | | | (3.9) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 79.7 | | | 20.5 | | | 100.2 | |
| 澳大利亞 | 410.2 | | | (350.2) | | | (18.6) | | | — | | | 22.8 | | | 0.9 | | | 32.7 | | | 65.1 | | | 97.8 | |
| 總 | $ | 5,985.4 | | | $ | (4,547.0) | | | $ | (182.8) | | | $ | 0.1 | | | $ | 610.4 | | | $ | 337.4 | | | $ | 431.8 | | | $ | 2,203.5 | | | $ | 2,635.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年11月30日 |
| 發行人風險 | | 交易對手風險 | | 發行人和交易對手風險 |
| 長期債務證券的公允價值 | | 短債證券的公允價值 | | 淨衍生品名義風險敞口 | | 貸款和借貸 | | 證券和保證金融資 | | 場外衍生品 | | 現金和現金等價物 | | 不包括現金及現金等價物 | | 包括現金及現金等價物 |
| 法國 | $ | 649.7 | | | $ | (428.0) | | | $ | (70.2) | | | $ | — | | | $ | 183.6 | | | $ | 6.0 | | | $ | — | | | $ | 341.1 | | | $ | 341.1 | |
| 加拿大 | 216.5 | | | (168.5) | | | 2.1 | | | — | | | 83.0 | | | 191.6 | | | 1.7 | | | 324.7 | | | 326.4 | |
| 聯合王國 | 1,088.6 | | | (621.6) | | | (244.8) | | | — | | | 50.5 | | | 84.1 | | | 25.5 | | | 356.8 | | | 382.3 | |
| 意大利 | 1,138.9 | | | (840.1) | | | (75.0) | | | — | | | 2.8 | | | — | | | 0.6 | | | 226.6 | | | 227.2 | |
| 香港 | 26.6 | | | (33.1) | | | (1.3) | | | — | | | 4.9 | | | 3.0 | | | 188.1 | | | 0.1 | | | 188.2 | |
| 西班牙 | 553.0 | | | (401.8) | | | (50.1) | | | — | | | 51.1 | | | — | | | 0.5 | | | 152.2 | | | 152.7 | |
| 荷蘭 | 334.9 | | | (251.9) | | | 53.6 | | | — | | | 13.0 | | | 0.7 | | | 0.5 | | | 150.3 | | | 150.8 | |
| 澳大利亞 | 423.1 | | | (353.5) | | | (2.4) | | | — | | | 11.2 | | | — | | | 37.7 | | | 78.4 | | | 116.1 | |
| 瑞士 | 275.5 | | | (245.6) | | | 18.3 | | | — | | | 63.8 | | | — | | | 0.6 | | | 112.0 | | | 112.6 | |
| 中國 | 715.9 | | | (631.2) | | | 7.7 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 92.4 | | | 92.4 | |
| 總 | $ | 5,422.7 | | | $ | (3,975.3) | | | $ | (362.1) | | | $ | — | | | $ | 463.9 | | | $ | 285.4 | | | $ | 255.2 | | | $ | 1,834.6 | | | $ | 2,089.8 | |
操作風險
運營風險是指由於內部流程、人員和系統不充分或失敗或外部事件而產生的財務或非財務影響的風險。我們將此定義解釋為不僅包括財務損失或收益，還包括對我們目標的其他負面影響，例如聲譽影響、法律/監管影響以及對我們客户的影響。第三方風險也被視為運營風險的一個子集，定義為來自我們的供應鏈和其他用於代表我們執行流程、服務或活動的第三方的潛在威脅。
我們的運營風險框架包括治理和運營風險流程，包括運營風險事件捕獲和分析、風險和控制自我評估、運營風險關鍵指標、行動跟蹤、風險監控和報告、深度潛水風險評估、新業務審批和供應商風險管理。每個收入產生和支持部門負責管理和報告操作風險，並在部門內執行操作風險管理政策和流程，併為員工提供定期的操作風險培訓。
操作風險事件映射到用於對風險數據進行一致分類的風險類別，以支持根本原因和趨勢分析，其中包括：
•詐騙和盜竊
•客户和業務實踐
•市場行為/監管合規
•業務中斷
•技術
•數據保護和隱私
•交易
•交易和流程管理
•人民
•計算機的
•供應商風險
操作風險管理政策、框架、基礎設施、方法、流程、指導和監督操作風險流程在全公司範圍內是集中和一致的，並根據需要接受區域和法律實體操作風險治理。我們亦維持全公司範圍的第三方(“供應商”)風險管理政策及框架，以確保對我們的關鍵第三方有足夠的控制及監察，當中包括進行定期檢討的程序，以涵蓋財務健康、資訊安全、隱私、業務連續性管理、災難恢復及營運風險等風險範疇。
模型風險
模型風險是指由於模型的設計和開發、實施或不當使用中的錯誤或弱點而導致的基於模型輸出的決策造成損失的風險。我們主要使用量化模型對某些金融資產和負債進行估值，並監控和管理我們的風險。模型風險是模型重要性、使用頻率、圍繞給定模型中使用的輸入和假設的複雜性和不確定性的函數。穩健的模型風險管理是我們風險管理方法的核心部分，並通過我們的風險治理結構和風險管理控制進行監督。
法律和合規風險
法律和合規風險包括不符合適用的法律和法規要求的風險。在我們開展業務的不同司法管轄區，我們受到廣泛的監管。我們有不同的程序處理監管資本要求、銷售和交易做法、客户資金的使用和保管、授信、催收活動、反洗錢和記錄保存等問題。這些風險還反映了當地和國際法律和税法的變化對當前或未來交易的經濟性和可行性的潛在影響。為了努力降低這些風險，我們不斷審查新的和即將出台的法規和立法，並參與各種行業利益集團。我們還保持一條匿名熱線，供員工或其他人舉報我們或我們的員工或代理人的可疑不當行為。
新業務風險
新業務風險是指進入一項新業務或提供一種新產品的風險。通過進入一個新的業務線或提供一個新的產品，我們可能面臨我們不習慣處理的風險，並可能增加我們目前面臨的風險的程度。新業務委員會審查新業務和新產品的提案，以確定我們是否準備好應對與進入此類活動相關的額外或增加的風險。
聲譽風險
我們認識到，維護我們在客户、投資者、監管機構和公眾中的聲譽是將法律和運營風險降至最低的一個重要方面。維持我們的聲譽取決於許多因素，包括我們客户的選擇和我們商業活動的進行。我們尋求通過篩選潛在客户和按照高道德標準開展業務活動來維護我們的聲譽。我們的聲譽和業務活動可能會受到第三方的聲明和行為的影響，甚至他們的虛假或誤導性聲明。我們積極監測公眾對我們的評論，並保持警惕，以確保準確的信息和看法佔上風。
第三項關於市場風險的定量和定性披露。
關於市場風險的定量和定性披露在本表格10-Q第一部分第二項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--風險管理”項下闡述。
項目4.控制和程序。
我們的管理層在首席執行官和首席財務官的指導下，評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序的有效性。基於這一評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序正在有效地運作，以提供合理的保證，以確保我們根據1934年證券交易法提交的報告中要求披露的信息：(I)已在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，(Ii)已積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出披露決定。控制系統不能提供達到控制系統目標的絕對保證，任何控制評估都不能絕對保證公司內的所有控制問題和舞弊事件都已被發現。
在截至2024年2月29日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們業務的許多方面都涉及重大的法律和監管責任風險。在正常的業務過程中，我們在主要涉及損害賠償的訴訟中被指定為被告或共同被告。我們還參與了許多司法和監管事務，包括考試、調查和類似的審查，這些都是由於我們的業務行為而引起的。根據目前掌握的信息，我們認為任何事項都不會對我們的綜合財務報表產生重大不利影響。
第1A項。風險因素
關於我們風險因素的信息見第1a項。截至2023年11月30日的Form 10-K年度報告。這些風險因素描述了一些假設、風險、不確定性和其他因素，這些假設、風險、不確定性和其他因素可能對我們的業務產生不利影響，或者可能導致與我們預期大不相同的變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
(A)在截至2024年2月29日的季度內，我們沒有任何未登記的股權證券銷售。
(C)發行人購買股權證券
下表列出了截至2024年2月29日的三個月內我們購買的普通股的信息(以千美元為單位，不包括每股和每股金額)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (A)總數
數量
股份
已購買(1) | | (B)平均數
支付的價格
每股 | | (C)總人數
購買的股份作為
公開的一部分
已宣佈的計劃
或程序 | | (d)股票的大致美元價值
這可能還是可能的
根據以下條款購買
計劃或計劃 |
| 2023年12月1日至2023年12月31日 | 914,204 | | | $ | 40.64 | | | — | | | $ | 245,869 | |
| 2024年1月1日至1月31日 | 123,899 | | | $ | 40.55 | | | — | | | $ | 250,000 | |
| 2024年2月1日至2月29日 | 29,132 | | | $ | 40.58 | | | — | | | $ | 250,000 | |
| 總 | 1,067,235 | | | $ | 40.63 | | | — | | | |
(1)除我們公開宣佈的董事會授權回購計劃之外，總共回購了1，067，235股股票。我們回購了與我們的股份補償計劃相關的證券，該計劃允許參與者滿足因限制性股份歸屬和隨股份分配限制性股份單位而產生的某些税務負債。
第5項：其他信息
規則10b5-1交易計劃
在截至2024年2月29日的季度內，任何董事或高管不得簽訂、修改或終止旨在滿足規則10b5-1規定的積極抗辯條件的出售或購買公司證券的合同、指示或書面計劃。
項目6.展品
| | | | | | | | |
| 證物編號： | | 描述 |
| | |
| 10.1 | | 傑富瑞金融集團公司於2024年3月28日修訂並重述的股權薪酬計劃，通過參考公司於2024年3月29日提交的當前8-K報表的附件99.1併入本文。*+ |
| 31.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席執行官證書。 |
| 31.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席財務官證書。 |
| 32.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席執行官證書。 ** |
| 32.2 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條頒發首席財務官證書。 ** |
| 101 | | (1)截至2024年2月29日和2023年11月30日的綜合財務狀況報表；(Ii)截至2024年2月29日和2023年2月28日止三個月的綜合收益表；(Iii)截至2024年2月29日和2023年2月28日止三個月的綜合全面收益表；(Iv)截至2024年2月29日和2023年2月28日止三個月的綜合權益變動表；(V)截至2024年2月29日和2023年2月28日止三個月的綜合現金流量表及(Vi)綜合財務報表附註。 |
| 104 | | 封面交互數據文件，符合S-T法規第406條，格式為iXBRL(包含在附件101中) |
| | |
| + | | 管理/僱傭合同或補償計劃或安排。 |
| * | | 通過引用結合於此。 |
| ** | | 現根據S-K法規第601(B)(32)項提供。 |
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
| | | | | | | | | | | |
| | | Jefferies Financial Group Inc. （註冊人） |
| | | |
| 日期： | 2024年4月5日 | 作者： | /s/馬特·拉爾森 |
| | | 馬特·拉爾森
常務副總裁兼首席財務官
（授權簽署人和首席財務官） |
