第一部分

項目1.業務

H.B.富勒公司成立於1887年，1915年成立為明尼蘇達州的一家公司。我們的股票在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，股票代碼為FUL。如本文所用，“H.B.富勒”、“我們”、“管理層”或“公司”包括H.B.富勒及其子公司，除非另有説明。此處所指的2023年、2022年和2021年，是指我們分別截至2023年12月2日、2022年12月3日和2021年11月27日的財政年度。

我們是膠粘劑、密封劑和其他特種化工產品的全球領先配方商、製造商和營銷商。銷售業務遍及北美、歐洲、拉丁美洲、亞太地區、印度、中東和非洲的35個國家和地區。工業膠粘劑是我們的核心產品，有助於提高我們客户產品的性能或改進他們的製造工藝。客户使用我們的粘合劑產品製造常見的消費品和工業產品，包括食品和飲料容器、一次性尿布、醫療產品、窗户、門、電器、運動服裝、鞋類、多壁袋、水過濾產品、絕緣材料、紡織品、汽車、休閒車、公交車、卡車和拖車、海洋產品、太陽能系統、電子以及航空航天和國防工業的產品。此外，我們還為住宅、商業和工業建築市場提供了各種產品，包括機場、道路、高速公路、橋樑和公用事業的密封和防水解決方案；商業屋頂行業的壓敏膠、膠帶和密封膠；以及使承包商和DIY消費者能夠更可靠、更高效地快速安裝地板和瓷磚應用的平整型產品、即用灰漿、砂漿和壓敏膠。我們還為我們的客户提供技術支持和獨特的解決方案，以滿足他們的特定需求。

我們有三個可報告的細分市場：醫療衞生、健康和消耗性膠粘劑、工程膠粘劑和建築膠粘劑。有關本部門經營業績的説明，請參閲本年度報告第7項中管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析(“MD&A”)。

非美國業務

美國以外的主要市場、產品和分銷方式各不相同，我們的每個地區業務通常都保持着整合的業務部門，其中包括專門的供應商網絡、製造、物流和銷售組織。在任何區域內銷售的絕大多數產品都是在該區域內生產的，各區域不從其他區域進口大量產品。截至2023年12月2日，我們在美國以外的25個國家設有銷售辦事處和製造廠，在另外9個國家設有衞星銷售辦事處。

我們有一套商業行為準則和詳細的核心政策，適用於我們在世界各地的所有業務。這些政策代表了一套適用於所有員工和我們所有商業交易的共同價值觀。我們採取了政策和流程，並進行了員工培訓，旨在確保遵守各種經濟制裁和出口管制，包括美國財政部外國資產管制辦公室(OFAC)的規定。我們不在下列受美國經濟制裁的國家開展任何業務：古巴、伊朗、朝鮮、敍利亞和烏克蘭的克里米亞地區。

競爭

我們的許多市場競爭激烈。然而，由於我們的膠粘劑、密封劑和特種化學品產品組合的質量和廣度，以及我們商業組織的經驗和專業知識，我們能夠有效地競爭。在膠粘劑和其他特種化學品市場中，我們相信很少有供應商具有類似的全球覆蓋面和相應的能力，向跨國客户提供高質量和一致性。我們的競爭通常由兩類公司組成：(1)類似的跨國供應商和(2)通常只在一個地區或在一個地區內的狹窄地理區域內競爭的地區性或專業性供應商。跨國競爭對手通常保持廣泛的產品供應和技術範圍，而地區性或專業性公司往往產品範圍和技術有限或更專注。

膠粘劑和其他特種化學品銷售的主要競爭因素是產品性能、供應保證、技術服務、質量、價格和客户服務。

顧客

我們已經與世界各地的不同客户建立了牢固的、一體化的關係。我們的客户是消費品、建築和工業市場的技術和市場領先者。我們以長期合作的客户關係和多樣化的客户組合而自豪，在這些客户組合中，沒有一個客户佔合併淨收入的10%以上。

我們的產品主要通過我們的製造和分銷設施直接交付給客户，並通過分銷商和零售商進行額外的交付。

人力資本資源與管理

僱員與勞資關係

截至2023年12月2日，我們在45個國家和地區擁有約7,200名美國員工，其中包括約2,600名在美國的員工。約450名美國員工受與各種工會的集體談判協議的約束。在外國的大約7.5億名員工受到集體談判協議的約束。總體而言，我們認為我們的員工關係良好。

健康與安全

我們員工和任何進入我們工作場所的人的健康和安全都很重要，我們相信我們所做的任何事情都不值得為此而受到傷害。我們有一個強大的環境、健康和安全計劃，重點是執行政策和培訓計劃，以及進行自我審計，以提高工作場所的安全。

有競爭力的薪酬和福利

我們的主要薪酬戰略是“根據績效支付薪酬”，這支持一種問責和績效的文化。我們的薪酬指導原則是構建簡單、一致和平衡的薪酬結構。我們相信，這些原則與我們業務的戰略優先事項以及為股東提供價值的目標目標高度一致。

我們致力於公平的薪酬，努力在外部具有競爭力，同時確保整個組織的內部公平。我們進行全球薪酬公平評估和薪酬審查，並在必要時採取行動解決令人擔憂的領域。

優質、負擔得起的醫療保健是我們為員工提供的全面福利方案的基礎。這是我們用來招聘和留住員工的工具之一，被大多數員工視為首選福利。美國員工的收入越來越高低於$每年54,000人的個人醫療保費100%由本公司以醫療保費報銷的形式支付。

以結果為導向的協作文化

我們的目標是將對所有利益相關者重要的東西聯繫起來，我們通過通過核心價值觀贏得正確的方式來做到這一點。我們希望員工誠信行事，並相互對我們的行為負責。我們重視我們全球團隊的不同視角、背景和經驗。我們每天都有意識地選擇出類拔萃，總是把激情和創造力帶到我們的工作中，通過合乎道德和公平地努力創新。我們的全球文化冠軍網絡支持我們專注於做到最好。我們就目標、指標和績效進行了頻繁和透明的溝通。我們繼續為不需要我們設施的員工提供靈活的工作選項來執行他們的工作，這將繼續加強整個公司以及與客户和外部合作伙伴的聯繫。這支持了我們在為客户尋找解決方案和提高整體效率方面率先和最快的願望。最後，我們繼續感到非常自豪的是，我們專注於通過H.B.富勒基金會和每年數千個員工志願者時間的奉獻努力，回饋我們所在的社區。

I遮擋和轉移y

 世界各國。我們非常重視協作，我們相信合作能為我們的客户帶來更好的結果。這延伸到我們將彼此視為團隊成員的方式。我們努力創造一個環境，通過相互尊重和重視員工的不同意見、背景和觀點，使創新想法能夠蓬勃發展。我們相信，我們團隊的多樣性會帶來新的想法，幫助我們解決問題，並使我們能夠更好地與全球客户羣建立聯繫。

我們引入了員工網絡小組，擴大和增強了指導計劃，並專注於發展計劃，目標是為員工創造有意義的機會。我們還調整了我們的招聘做法，以確保我們對不同候選人的接觸程度是正確的。

人才培養

我們提供各種資源來幫助我們的同事在他們當前的角色中成長並培養新的技能，包括專注於特定業務需求的在線發展資源，可以訪問我們學習管理系統中的數百門在線課程。我們實施了一種創新的領導力培訓交付方法，以推動體驗式學習，並增加與世界各地領導人的接觸。個人發展規劃是我們年度目標設定過程的一部分，人事經理應定期與員工討論，以衡量進展並做出必要的調整。我們專注於讓員工進入具有更大責任和晉升機會的角色，同時也與他們的職業道路保持一致，以促進發展和最大限度地發揮潛力。最後，除了他們目前的角色之外，我們還為雄心勃勃的員工提供獨特的任務中的短期機會。這些任務支持員工的發展，同時也支持需要有能力的員工提供資源的公司計劃。

原材料

我們在生產過程中使用幾種主要的原材料，包括增粘樹脂、聚合物、合成橡膠、醋酸乙烯單體和增塑劑。我們通常避免原材料的獨家供應商安排。

我們的大部分原材料是以石油/天然氣為基礎的衍生品，因此原油和天然氣的成本可能會影響我們的原材料成本。在正常情況下，原材料在公開市場上是可以獲得的。價格和可獲得性取決於供求市場機制。原材料成本，包括用於製造我們產品的獨特或特殊化學品的成本，主要由供應與膠粘劑行業和使用相同原材料流的其他行業的總需求之間的平衡決定。

專利、商標和許可證。

我們在產品和製造過程中使用的大部分技術都是在公共領域提供的。對於無法在公共領域獲得的技術，我們在適當的時候依靠商業祕密和專利來保護我們的競爭地位。我們還從其他來源獲得一些專利技術的許可。我們的業務並不實質上依賴於許可證或類似權利，也不依賴於任何一項專利或一組相關專利。

我們與許多員工簽訂協議，以保護技術和知識產權的權利。保密承諾也經常從客户、供應商和其他人那裏獲得，以保護專有信息。

我們在多個國家和地區擁有眾多商標和服務標誌。我們的商標，如H.B.Fuller®、Swift®、Advantra®、Clarity®、Earteric™、芝麻®、TEC®、福斯特®、Rakoll®、Rapidex®、Full-Care®、Thermonex®、Silapene®、Eternabond®、Cilond®、HydArmor®、Ködisspace®、Weld Mountain®和TONSAN®在營銷產品中具有重要意義。美國的商標註冊期為十年，只要商標在正常的貿易過程中使用，就可以每十年續展一次。

研究與開發

我們在研發方面的投資創造了新的和創新的粘合劑技術平臺，提高了產品性能，確保了具有競爭力的成本結構，並利用了現有的原材料。新產品開發是一項關鍵的研發成果，為現有客户提供更高價值的解決方案或滿足新客户的需求。項目在每個地區的當地實驗室開發，在那裏我們最瞭解我們的客户基礎。平臺開發通過我們的實驗室網絡在全球範圍內進行協調。

通過設計和開發新聚合物和新配方，我們預計將在我們當前的市場上繼續增長。我們還為現有產品和技術開發新的應用程序，並改進製造工藝，以提高生產率和產品質量。研發工作與客户需求密切相關。我們鼓勵開放式創新，尋求供應商驅動的新技術，並利用與學術和其他機構的關係來提高我們的能力。

隨着氣候變化和其他可持續性問題變得更加普遍，政府和非政府組織、客户和投資者越來越關注這些問題。我們繼續監測我們的市場，以確保我們正在開發粘合劑和密封劑，以支持我們的客户對不斷變化的消費者需求、新產品設計以及即將到來的監管和可持續發展努力的反應。我們在創新、研究和專業知識方面投入了大量資金，這對我們的業務戰略不斷獲得價值至關重要。這還有助於創建新的高性能解決方案，使客户能夠改進他們的產品和流程，以更好地實現他們的可持續發展計劃。

合規性

我們遵守與環境保護和工人安全相關的適用聯邦、州、地方和外國法律法規，包括美國環境保護局(EPA)和歐盟(EU)化學品註冊、評估、授權和限制(REACH)法規所要求的法律和法規。這包括定期審查和升級環境、健康和安全政策、做法和程序，以及改進生產方法，以根據不斷髮展的社會標準和日益加深的環境理解，將我們設施的廢物外發降至最低。未來兩年遵守環境法規的支出估計約為2140萬美元，其中包括約90萬美元的資本支出。見第3項.法律程序下的補充披露。

與氣候變化有關的各種立法、法規和國際協定已經實施或正在考慮實施，特別是在與減少温室氣體排放有關的立法、法規和國際協定方面，例如歐盟的《企業可持續發展報告指令》、加利福尼亞州的《氣候企業數據問責法》和《氣候相關金融風險法》，以及美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)正在審議的類似法規。這些法律可能會直接影響公司，但我們尚未確定潛在披露的程度或其他報告要求。我們將繼續監測此類法律和法規的發展和實施情況。我們還繼續定期在全球報告倡議(GRI)框架下報告我們的可持續發展努力和指標，並在我們的年度可持續發展報告中報告我們的目標和進展。

《反海外腐敗法》(《反海外腐敗法》)禁止為了商業利益而賄賂政府官員。我們在被評為腐敗高風險的國家運營和銷售我們的產品，這帶來了我們的員工、海關經紀人、分銷商或其他第三方中介未經授權的行為的風險，這些行為可能違反了《反海外腐敗法》或類似的當地法規。我們遵守《反海外腐敗法》的要求，製作和保存準確的賬簿和記錄，以準確和公平地反映我們的交易，並設計和維護適當的內部會計控制系統。

我們還受制於並遵守美國和其他司法管轄區日益複雜的隱私和數據保護法律和法規。這包括歐盟的一般數據保護條例(GDPR)，該條例執行與保護個人數據的處理和移動有關的規則。這些條例的解釋和執行在不斷演變，在如何遵守這些條例方面可能存在不確定性。不遵守GDPR和其他數據保護法可能會損害我們的聲譽並支付罰款。

季節性

我們的運營部門歷來在冬季月份的淨收入較低，這主要是由於國際假日以及建築和消費者支出活動的季節性下降。冬季主要是我們的第一個財季。

關於我們的執行官員的信息

下表載列過去五年擔任行政主任的姓名、年齡及業務經驗。2024年1月16日。聯合國更少的其他説明，所描述的職位是在公司或其子公司的職位。

董事會每年選舉執行幹事。

可用信息

欲瞭解更多有關我們的信息，請訪問我們的網站：www.hbfuller.com。

我們通過埃德加向美國證券交易委員會提交年度、季度和當前報告、委託書和其他信息。我們的美國證券交易委員會備案文件可在美國證券交易委員會網站上免費向公眾提供，網址為Www.sec.gov在向美國證券交易委員會備案或提供後，在合理可行的情況下儘快在我們的網站上發佈。

第1A項。風險因素：

作為膠粘劑、密封劑和其他特種化工產品的全球製造商，我們的經營環境受到各種風險和不確定性的影響。以下是可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響的最重要因素。

戰略和 操作風險

價格上漲和原材料供應減少 已經產生了不利影響，並可能繼續 侵蝕， 我們的利潤率，並可能對 我們的經營業績。

2023年，原材料成本佔比最高可達我們銷售成本的75%。根據2023年的財務業績，假設我們的原材料成本每發生1%的變化，淨收益就會變化約1330萬美元，或每股稀釋後收益0.24美元。因此，由於稀缺性、供應商中斷、通貨膨脹和其他原因，原材料成本的變化可能會對我們的收益產生重大影響。製造產品所需的原材料是從許多供應商和製造商那裏獲得的任何原材料都是基於石油和天然氣的衍生品。在正常的市場條件下，這些原材料一般可以在公開市場上從各種生產商那裏獲得。雖然大多數關鍵原材料都有替代供應，但供應商的生產中斷可能會導致某些原材料的供需緊張局面。關鍵原材料的替代要求我們確定新的供應來源、重新配製和重新測試，並可能需要尋求使用這些產品的客户的重新批准。這些原材料的價格和可獲得性可能會不時波動，這可能會削弱我們採購必要材料的能力，或增加製造產品的成本。如果原材料價格在短時間內上漲，我們可能無法將這些漲幅及時轉嫁給我們的客户，我們的利潤率可能會下降。

我們面臨網絡攻擊或其他安全漏洞的風險，這些漏洞可能會危及敏感的商業信息，削弱我們有效運營的能力，並使我們承擔責任，這可能會導致我們的業務和聲譽受損。

越來越多的公司在其網絡上持續受到各種各樣的攻擊。儘管為應對這類威脅而設置安全屏障作出了重大努力，但我們幾乎不可能完全減輕這些風險。我們和我們的第三方軟件和服務提供商已經並將繼續經歷來自各種來源的安全威脅和攻擊。

作為我們業務的一部分，我們將我們的數據存儲在我們的信息技術系統中，包括知識產權、客户和供應商的某些數據。我們的安全措施可能會因第三方行為而被破壞，包括計算機黑客故意的不當行為、員工錯誤、瀆職或其他。第三方可能試圖欺詐性地誘使員工或客户泄露敏感信息，如用户名、密碼或其他信息，以訪問我們客户的數據或我們的數據，包括我們的知識產權和其他機密業務信息，或我們的信息技術系統。此外，由於我們的信息系統的規模和複雜性，我們的信息系統可能容易受到服務中斷或安全漏洞的影響，原因是我們的員工、第三方供應商和/或業務合作伙伴的疏忽或故意行為，或者惡意第三方試圖獲得對我們的產品、系統或機密信息的未經授權的訪問權限的網絡攻擊。

我們受到越來越複雜和不斷變化的法律、法規和客户強加的控制，這些法律和法規管理隱私和網絡安全。這些法律和法規已被聯邦和州一級的多個機構以及外國司法管轄區採用，這些制度尚未協調。如果我們不遵守這些監管制度，可能會導致重大責任或處罰。

如果第三方未經授權訪問我們的數據，包括與我們的員工、客户或供應商有關的任何數據，安全漏洞可能會使我們面臨風險。這種未經授權的訪問和無法有效地從入侵中恢復可能會泄露機密信息，擾亂我們的業務，損害我們的聲譽，導致客户信心、業務和其他資產(包括商業祕密和其他知識產權)的損失，導致監管程序和法律索賠，並對我們的財務業績產生負面影響。

我們的業務和業務一直受到並可能在未來受到流行病、流行病、疾病暴發和其他不利公共衞生事態發展的不利影響。

在我們開展業務的國家和州，隨時可能出現流行病、大流行、新疾病的暴發和其他不利的公共衞生事態發展。這些事態發展，包括新冠肺炎疫情，已經並可能在未來對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。這些影響包括對我們關鍵人員可用性的潛在負面影響、勞動力短缺和營業額增加、我們的設施或我們的業務合作伙伴、客户、供應商、第三方服務提供商或其他供應商的設施暫時關閉，以及國內和全球供應鏈、分銷渠道和流動性以及資本或金融市場的中斷。特別是，對運輸的限制或中斷、港口關閉或加強邊境控制或關閉，或對國內和全球供應鏈或分銷渠道的其他影響，可能會增加我們的原材料和商品成本，增加競爭買家對原材料和商品的需求，限制我們滿足客户需求的能力，或以其他方式對我們的業務、財務狀況和運營或現金流的結果產生重大不利影響。我們未來可能採取的旨在限制任何流行病、大流行、疾病暴發或其他公共衞生發展的影響的預防措施，可能會導致額外的成本。此外，此類流行病、大流行、疾病爆發或其他公共衞生事態發展可能會對世界各地的經濟和金融市場產生不利影響，例如新冠肺炎對世界經濟和金融市場的影響，這可能會影響我們為業務獲得額外融資的能力以及對我們的產品和服務的需求。重大公共衞生問題對我們未來業務和財務業績的影響程度將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，也無法預測。因此，無法預測重大公共衞生問題對我們的業務、流動性、資本資源和財務業績的整體未來影響。

在我們運營的每個業務部門和地理區域，我們都面臨着激烈的競爭。

我們種類繁多的產品銷往多個市場，每個市場都有很強的競爭力。我們在市場上的競爭地位在一定程度上受到外部因素的影響。例如，我們某些產品的供應和需求是由終端市場和全球產能推動的，這反過來又影響了對我們產品的需求和定價。我們的許多直接競爭對手都是大型跨國公司的一部分，可能比我們擁有更多的資源。競爭的任何加劇都可能導致市場份額的喪失或價格的降低，這可能會導致利潤率下降。這可能會削弱增長甚至維持當前收入和收益水平的能力。雖然我們擁有廣泛的客户基礎，但某些頂級客户的流失可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響，直到此類業務被取代，並且不能保證我們能夠重新獲得或取代任何失去的客户。

如果不能開發和/或獲取新產品並保護我們的知識產權，可能會對我們未來的業績和增長產生負面影響。 

持續的創新和產品開發是我們競爭力的重要因素，獲得新技術也是如此。未能創造和/或獲得新產品和產生新想法可能會對我們增長和交付強勁財務業績的能力產生負面影響。我們可能會面臨營銷使用新技術生產的產品的困難，包括但不限於可持續粘合劑，這可能會對我們的銷售和財務業績產生不利影響。產品未能按預期工作可能導致責任和我們的聲譽受損。

我們不斷申請和獲得美國和外國的專利，以保護我們的研究結果，用於我們的運營和許可。我們簽署了多項專利許可和其他技術協議。我們依靠專利、保密協議和內部安全措施來保護我們的知識產權。如果不能保護這一知識產權，可能會對我們未來的業績和增長產生負面影響。

我們的運營可能會帶來健康和安全風險。

儘管我們強調員工和承包商的安全，並採取與健康和安全相關的預防措施，但我們可能無法避免與我們的運營相關的導致傷亡的安全事件。某些安全事件可能會導致法律或監管行動，從而可能導致費用增加或聲譽損害。我們維持工傷賠償保險，以應對因受傷或死亡而招致重大責任的風險，但不能保證保險範圍是否足夠或將繼續以我們可以接受的條款提供，或根本不能保證這可能會導致我們對任何傷害或死亡承擔重大責任。聯邦、州和地方員工健康和安全法規的變化，以及立法、監管機構或社會對安全事件的迴應可能會導致更嚴格的法規或公共審查，這可能會增加我們的合規成本或導致聲譽損害。

如果我們的信息技術系統出現故障，可能會對我們的業務產生負面影響。 

我們依靠信息技術來記錄和處理交易，管理我們的業務，並保持我們記錄的財務準確性。我們的計算機系統容易受到各種來源的損壞或中斷，包括停電、計算機和電信故障、計算機病毒、安全漏洞、破壞、災難性事件和人為錯誤。我們計算機系統的中斷可能會擾亂我們的業務，例如導致工廠停機和/或停電，並可能導致業務損失並導致我們產生額外費用。

我們正在實施全球企業資源規劃系統，包括升級到SAP S/4HANA®，預計在2025財年開始時進行，我們稱之為項目一，將升級我們的信息系統並使其標準化。項目一從2014年開始在我們的北美粘合劑業務中實施，到2023年，我們完成了該系統在我們業務的各個部分的實施，包括拉丁美洲(巴西除外)、澳大利亞以及北美和歐洲、印度、中東和非洲(EIMEA)的其他各種業務。2024年及以後，我們將繼續在北美、歐洲、印度、中東和非洲(“EIMEA”)、巴西和亞太地區實施。

任何延誤或其他未能實現我們的實施目標可能會對我們的財務業績產生不利影響。此外，未能按時交付應用程序或預測必要的準備和培訓需求可能會導致業務中斷和業務損失。企業資源規劃系統的任何部分出現故障或被放棄，都可能導致部分或全部註銷項目資本化的費用。

與收購相關的風險可能會對我們產生不利影響，而無法執行組織重組可能會影響我們的業績。

作為我們增長戰略的一部分，我們已經並可能繼續進行互補性業務或產品的收購。通過收購實現增長的能力取決於我們識別、談判、完成和整合合適收購的能力。如果我們不能成功地將收購整合到現有業務中，我們的運營結果和現金流可能會受到不利影響。我們的收購戰略還涉及其他風險和不確定因素，包括管理層分散對當前業務的注意力、高於預期的負債和支出、資本回報率不足、在我們對這些戰略和收購的調查和評估中未發現的未確定問題，以及實施和保持一致的標準、控制程序、政策和系統的困難。未來的收購可能導致額外的債務和其他負債，以及與無形資產相關的利息支出、重組費用和攤銷費用增加。

我們的增長戰略在一定程度上取決於我們進一步滲透美國以外市場的能力，因為在美國以外的市場可能會出現重大的經濟和政治動盪。與我們在美國的業務相比，我們在這些市場的業務可能面臨更大的風險，包括政治和經濟不穩定、由於意外的政府行動而導致的項目延誤或放棄、基礎設施投資不足、未開發的產權和法律制度、不熟悉的監管環境、與當地合作伙伴的關係、語言和文化差異以及招聘、培訓和留住合格員工的難度增加。

此外，我們的盈利能力取決於我們推動可持續生產率提高的能力，例如通過組織重組節省成本的能力。延遲或意想不到的成本可能會阻止我們實現此類重組計劃的全部運營和財務好處，並可能擾亂我們的運營。

宏觀經濟風險

國外的不確定性 經濟上， 政治、監管和 社會條件 外幣的波動可能會對 我們的結果。 

應用程序2023年，我們淨收入的56%，即20億美元，來自美國以外的地區。國際業務可能會受到經濟、政治、監管和社會條件變化的不利影響，特別是在巴西、俄羅斯、中國、中東地區，包括土耳其和埃及，以及我們開展業務的其他發展中或新興市場。我們銷售產品的業務或地理區域的經濟低迷可能會減少對這些產品的需求，並導致銷售量下降，這可能會對我們的運營業績產生負面影響。產品需求往往取決於最終用户市場。降低消費者信心或可自由支配支出的經濟狀況可能會降低產品需求。具有挑戰性的經濟狀況也可能削弱我們的客户為他們購買的產品付款的能力，因此，我們的壞賬準備金和應收賬款的註銷可能會增加。此外，貿易保護措施、反賄賂和反腐敗法規、對匯回收入和現金的限制、外國政府實施的貨幣管制、不同的知識產權以及限制產品銷售或增加成本的法律和監管要求的變化，都可能對我們的運營結果產生不利影響。

美元與其他貨幣之間匯率的波動和波動可能會導致淨收入、原材料成本和收益的增加或減少，並可能對我們在美國以外的資產價值產生不利影響。2023年，外幣的變化對我們的淨收入產生了大約8850萬美元的負面影響。2023年，我們在全球範圍內花費了約19億美元購買原材料，其中約10億美元是在美國以外購買的。根據2023年的財務業績，由於外幣匯率變化，假設我們的銷售成本發生1%的變化，將導致淨收益變化約940萬美元，或每股稀釋後收益0.17美元。儘管我們使用風險管理工具，包括適當的對衝，以緩解海外市場波動

陷入困境的金融市場可能會導致金融資產估值大幅縮水，高利率可能擾亂資本的可獲得性. 

不利的股票市場狀況和信貸市場的波動可能會對我們的養老金信託資產、我們未來估計的養老金負債和其他退休後福利計劃的價值產生負面影響。此外，我們可能被要求提供更多的養老金計劃資金。因此，我們的財務業績可能會受到負面影響。

在利率上升的環境下，成本更高的債務和進入資本市場的機會減少，可能會影響我們投資於收購等戰略增長舉措的能力。此外，信貸供應的減少可能會限制我們的客户投資於他們的業務、為即將到期的債務進行再融資或滿足他們持續的營運資金需求的能力。如果這些客户沒有足夠的渠道進入金融市場，對我們產品的需求可能會下降。

兩國之間的軍事衝突 俄羅斯 以及烏克蘭、以色列和哈馬斯，以及全球對這些事件的反應，可能會對我們的收入、毛利率和財務業績產生不利影響。

由於俄羅斯和烏克蘭之間的軍事衝突，美國政府和其他國家對大多數公司在俄羅斯北部做生意的能力施加了重大限制。俄羅斯和烏克蘭衝突導致的能源需求增加和供應中斷導致能源價格大幅上漲，特別是在歐洲。此外，2023年10月，以色列和哈馬斯之間開始發生軍事衝突。無法預測這些衝突的更廣泛或更長期的後果，其中可能包括進一步的制裁、禁運、區域不穩定、能源短缺、地緣政治轉變以及對宏觀經濟條件、安全條件、貨幣匯率和金融市場的不利影響。這種地緣政治不穩定和不確定性可能會對我們根據貿易限制、禁運和出口管制法律限制以及包括關閉領空在內的物流限制向某些地區的客户銷售產品、向客户發貨、從客户那裏收取款項和提供支持的能力產生負面影響，並可能增加這些新挑戰的成本、風險和不利影響。我們還可能成為越來越多的網絡攻擊的對象。儘管參與這些衝突的國家並不構成我們業務的實質性部分，但經濟中斷的顯著升級或擴大或衝突目前的範圍可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

災難性事件可能會擾亂我們的運營或我們供應商或客户的運營，對我們的財務業績產生負面影響。

突發事件，包括全球大流行、自然災害和惡劣天氣事件、我們或我們供應商設施的火災或爆炸、戰爭或恐怖主義行為、供應中斷或對我們信息技術系統安全的破壞可能會增加業務成本或以其他方式損害我們的運營、我們的客户和我們的供應商。這樣的活動可能會減少對我們產品的需求，或者使我們難以或不可能從供應商那裏獲得原材料並將產品交付給我們的客户。

法律和監管風險

法律或法規的變化或現有法律或法規的解釋或執行方式的影響可能會對我們的財務業績產生不利影響，並限制我們經營業務或執行戰略的能力。

我們的全球業務使我們面臨美國、歐盟和其他政府和組織施加的貿易和經濟制裁以及其他限制。美國司法部、商務部、國務院、國土安全部、司法部和財政部以及其他聯邦機構和當局可能會尋求對違反經濟制裁法、出口管制法、《反海外腐敗法》和其他聯邦法規(包括OFAC制定的法律和法規)的公司和個人施加廣泛的民事和刑事處罰。根據這些法律和法規，以及其他反腐敗法、反洗錢法、出口管制法、海關法、制裁法和其他管理我們業務的法律，各種政府機構可能需要出口許可證，可能尋求對業務做法進行修改，包括停止在受制裁國家或與受制裁個人或實體的業務活動，以及修改合規計劃，包括進口限制，這可能會增加合規成本，並可能使我們受到罰款、處罰和其他制裁。違反這些法律、法規、政策或程序可能會對我們的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。

儘管我們已經在這些領域實施了政策和程序，但我們不能保證我們的政策和程序是足夠的，或者董事、高級管理人員、員工、代表、製造商、供應商和代理商沒有也不會從事違反這些政策和程序的行為。

遵守環境法律法規所產生的成本和費用可能會對我們的運營和財務業績產生負面影響。 

我們受到許多環境法律和法規的約束，這些法律和法規對我們施加了各種環境控制，或與環境保護、某些化學品或危險材料的銷售和出口以及各種健康和安全事項有關。遵守這些法律和法規的成本可能很高，隨着適用的要求及其執行變得更加嚴格和新規則的實施，這些成本可能會增加。不利的發展和/或定期結算可能會對我們的運營結果和現金流產生負面影響。關於當前環境問題的討論，見項目3.法律程序。

氣候變化，或應對氣候變化的法律、監管或市場措施，可能會對我們的財務狀況和業務運營產生重大不利影響。

大氣中二氧化碳和其他温室氣體濃度增加導致的氣候變化可能會對我們未來的行動構成風險，包括自然災害和極端天氣條件，如颶風、龍捲風、地震、野火或洪水。這種極端天氣條件可能會對我們的設施構成物理風險，擾亂我們供應鏈的運營，並可能增加運營成本。氣候變化對全球水資源的影響可能會導致水資源短缺，這可能會在未來影響我們在某些地方獲得足量水的能力，並導致成本增加。對氣候變化的擔憂繼續導致旨在緩解氣候變化對環境影響的新的法律或監管要求，如歐盟的CSRD、加利福尼亞州的氣候企業數據問責法和氣候相關金融風險法案，以及美國證券交易委員會正在考慮的類似法規。我們正在經歷更多的合規負擔和成本，以履行監管義務，這些監管義務可能會對原材料採購、製造運營和我們的產品分銷產生不利影響。

我們的業務使我們面臨潛在的產品責任、保修和侵權索賠以及召回，這可能會對我們的運營、財務業績和聲譽產生負面影響。

我們開發、製造和銷售粘合劑、密封劑和其他特種化工產品，包括為醫療器械、汽車、食品和飲料、航空航天和國防、建築和衞生產品終端市場生產的產品，涉及產品責任、保修和侵權索賠、產品召回、產品扣押和相關不利宣傳的風險。針對我們的產品責任、保修或侵權索賠或判決也可能導致鉅額和意外支出，影響客户對我們產品的信心，並轉移管理層對其他責任的注意力。雖然我們維持產品責任保險，但不能保證承保水平是足夠的，承保範圍是否適用，或者我們是否能夠繼續維持現有保險或以合理的成本獲得可比保險(如果有的話)。我們還制定了合同政策和控制措施，以限制我們對第三方索賠的敞口，儘管我們可能並不總是能夠限制我們對這些索賠的敞口。

我們有針對我們的訴訟和索賠，結果不確定。

我們的業務不時成為訴訟、索賠、調查和法律程序的當事人或目標，包括產品責任、人身傷害、石棉、專利和知識產權、商業、合同、環境、反壟斷、健康和安全以及僱傭事宜，這些問題在日常業務過程中得到處理和辯護。未來任何訴訟或此類訴訟和索賠的和解結果本質上都是不可預測的，但這種結果可能是不利的和實質性的。關於當前訴訟的討論，見項目3.法律訴訟。

“公司”(The Company)’S的實際税率可能會因採用新的税收立法等因素而出現波動和實質性變化。

税法的變化是影響公司有效税率的眾多因素之一。在該公司開展業務的司法管轄區內，美國國會和其他政府機構廣泛關注與跨國公司税收相關的問題。因此，美國和該公司開展業務的其他國家的税法可能會發生變化，任何此類變化都可能對我們的有效税率、財務狀況和經營業績產生不利影響。

經濟合作與發展組織(“經合組織”)是包括美國在內的38個國家的國際協會，它最終敲定並通過了對長期存在的税收原則的許多修改。其中一些變化將於2025年對公司生效，可能會增加税收的不確定性，並可能對我們的所得税撥備產生不利影響。

額外的所得税支出或承擔額外的所得税負債可能會對我們的財務業績產生負面影響。 

我們受美國和不同外國司法管轄區的所得税法律和法規的約束。在評估和估計我們對這些税收的撥備和應計項目時，需要做出重大判斷。我們的所得税責任取決於收入在這些不同司法管轄區之間的位置。我們的所得税撥備和所得税負債可能會受到收入的司法組合、遞延税項資產和負債的估值變化以及税收法律法規變化的不利影響。在我們的正常業務過程中，我們還會受到税務機關對我們的所得税申報單的持續審查。儘管我們相信我們的税務估計是合理的，但任何税務審查或相關訴訟的最終結果可能與我們相關的歷史所得税撥備和應計項目存在實質性差異。與以前提交的納税申報單有關的審計、審查或訴訟的不利發展，或相關司法管轄區的税務法律、法規、行政慣例、原則和解釋的不利發展，可能會對我們在發生這種發展的一個或多個時期以及之前和隨後的時期的運營結果和現金流產生重大影響。將外國收益匯回國內的決定可能會導致更高的預扣税。

金融風險

我們可能需要對我們的商譽或長期資產記錄減值費用。 

需求疲軟可能導致我們的製造能力利用不足或產品線被淘汰；合同終止或客户關閉可能迫使出售或放棄設施和設備；或與疲軟的經濟狀況或特定產品或客户事件相關的其他事件可能要求我們記錄有形資產(如設施和設備)以及無形資產(如知識產權或商譽)的減值，這將對我們的財務業績產生負面影響。

我們目前的負債可能會對我們的流動性產生負面影響，或者限制我們的活動。

我們目前的債務包含各種契約，限制了我們從事特定類型交易的能力。我們的總體槓桿和我們融資安排的條款可以：

此外，限制性公約要求我們維持特定的財務比率，並滿足其他財務狀況測試。我們滿足這些財務比率和測試的能力將取決於我們持續的財務和經營業績，而這些業績又將受到經濟狀況以及金融、市場和競爭因素的影響，其中許多因素是我們無法控制的。違反這些公約中的任何一項，都可能導致我們在管理債務的工具下違約。

項目1B。未解決的員工意見

沒有。

第二項。屬性s

主要執行辦公室和中央研究機構位於明尼蘇達州聖保羅地區。這些設施是公司所有的。製造業務在美國各地的36家工廠和位於其他25個國家和地區的45家工廠進行。此外，我們還在世界各地設有多個銷售和服務辦事處。我們相信所擁有或租賃的物業對我們的業務是合適和足夠的。運營能力因生產線而異，但大多數生產線可以通過增加工作班次來獲得額外的產能。以下是截至2023年12月2日的我們製造工廠的清單(除非另有説明，否則每個列出的物業均為我們所有)：

1處租賃物業

2空閒屬性

項目3.法律訴訟

環境問題

我們不時瞭解與聯邦、州或地方實體有關的合規事項，或從聯邦、州或地方實體收到關於可能或涉嫌違反環境、健康或安全法律和法規的通知。此外，根據《全面環境反應、補償和責任法》(“CERCLA”)和/或類似的州法律，我們不時被確定為潛在責任方(“PRP”)，這些法律規定了與清理過去泄漏、處置或以其他方式釋放危險物質造成的污染有關的費用。在現有和以前設施所在的一些國家，我們也受到類似法律的約束。我們的環境、健康和安全部門在全球範圍內監督適用法律的遵守情況。

目前，我們正在參與各種環境調查、清理活動和行政訴訟和訴訟。特別是，在許多與垃圾填埋場和/或危險廢物場地有關的政府執法行動中，我們目前與許多其他各方一起被視為PRP。作為覆檢計劃，我們可能會被要求支付一部分調查和清理這些地點的費用。

我們還在一些現有和以前的運營設施進行環境補救和監測工作。在我們能夠合理估計我們對環境問題的可能責任金額的範圍內，我們建立了財務撥備。合理地説，我們可能會對這些已知的環境問題承擔額外的責任。然而，由於調查和清理現場的成本、我們對此類危險物質的責任以及其他潛在責任方的數量和財務狀況等方面的不確定性，我們很難預測我們未來對環境問題的全部責任範圍。

雖然最終環境負債的金額和時間存在不確定性，但根據目前掌握的信息，我們得出的結論是，這些事項，無論是單獨的還是總體的，都不會對我們的運營結果、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。然而，不利的事態發展和(或)定期結算可能會對一個或多個未來期間的業務成果或現金流產生負面影響。

其他法律程序

在正常業務過程中，我們不時參與或成為訴訟、索賠、調查和法律程序的當事人或目標，包括產品責任、人身傷害、石棉、合同、專利和知識產權、環境、健康和安全、税務和僱傭事宜。雖然我們無法預測這些事項的結果，但根據目前掌握的信息，我們已得出結論，任何懸而未決的事項的最終解決，無論是單獨或整體解決，都不會對我們的運營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。然而，不利的事態發展和(或)定期結算可能會對一個或多個未來期間的業務成果或現金流產生負面影響。

有關環境事項和其他法律程序的更多信息，見合併財務報表附註14。

項目4.礦山安全信息披露

不適用。

第二部分。

項目5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股在紐約證券交易所交易，交易代碼為FUL。截至2024年1月17日，有幾個1,268登記在冊的我們普通股的普通股股東。

發行人購買股票證券

關於我們在2023年第四季度購買的股權證券的信息如下：

¹購買的股票總數是為滿足員工在歸屬限制性股票時的預扣税款而預扣的股票。我們回購普通股是為了支持我們基於股票的員工補償計劃和其他公司目的。一旦授予員工的限制性股票被授予，股票將被扣留，以支付員工的最低預扣税。

2022年4月7日，董事會批准了一項新的股份回購計劃，回購價值高達300.0美元的已發行普通股，回購期限最長為五年。根據該計劃，我們被授權在公開市場上、不時地、在私下談判的交易或大宗交易中、或通過加速回購協議，以現金回購股票。此類回購的時間取決於價格、市場狀況和適用的監管要求。當回購股份時，我們將按股份面值減持普通股，超出的部分將用於額外的實繳資本。這一授權取代了2017年4月6日的股份回購授權。

股東總回報圖表

下圖將過去五個財年我們普通股的累計股東總回報與S小盤600指數和道瓊斯美國特種化學品指數的累計總回報進行了比較。這張圖表假設在2018年12月1日收盤時對H.B.Fuller、S小盤股600指數和道瓊斯美國特種化學品指數各投資100美元，並假設所有股息的再投資。

項目6.選定的財務數據

保留。

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

概述

富勒公司是膠粘劑和其他特種化學品的全球配方、製造商和營銷商。L的產品。我們有三個可報告的細分市場：醫療衞生、健康和消耗性膠粘劑、工程膠粘劑和建築膠粘劑。

衞生、健康和消耗品粘合劑業務部門在組裝、包裝、加工、非織造布和衞生、健康和美容、軟包裝、印刷藝術和信封市場製造和供應粘合劑產品。工程膠粘劑業務部門為交通、電子、清潔能源、航空航天和國防、高性能木材、中空玻璃、紡織、家電和重型機械市場提供高性能膠粘劑。建築膠粘劑業務部門製造和提供用於商業建築屋頂系統、重型基礎設施項目、道路/駭維金屬加工/機場交通應用、電信/5G公用事業、工業液化天然氣工廠、建築圍護結構應用、暖通空調絕緣系統以及住宅和商業地板襯墊解決方案的特種膠粘劑、密封膠、膠帶、砂漿、灌漿和應用設備。

公司總數

在審查我們的財務報表時，瞭解某些外部因素對我們的影響是很重要的。這些因素包括：

我們購買了數千種原材料，其中大部分是石油/天然氣的衍生品。這些衍生品的價格會影響我們的原材料成本。然而，關鍵原材料的供求對我們的成本影響更大。隨着高增長地區需求的增加，關鍵原材料的供應可能會收緊，導致某些材料被配置。颶風等自然災害也可能產生影響，因為關鍵的原材料生產商會長時間關閉。我們持續監測產能利用率數字、市場供需狀況、原料成本和庫存水平，以及影響我們原材料的衍生產品和中間產品價格。由於原材料約佔我們銷售成本的75%，我們的財務業績對這一領域的成本變化極為敏感。

經濟增長的速度直接影響我們向其供應產品的某些行業。例如，在家用電器、傢俱和其他木工應用領域，耐用品客户與粘合劑相關的收入往往會隨着整體經濟活動而波動。在建築膠粘劑和工程膠粘劑中的中空玻璃等商業組件中，收入往往隨着更具體的經濟指標而變化，如房屋開工和其他與建築相關的活動。

外幣匯率相對於美元的變動影響外國實體的財務報表換算成美元。隨着外幣對美元的貶值，我們的收入和成本減少，因為以外幣計價的財務報表轉化為更少的美元。波動率在歐元中，與所有其他貨幣相比，人民幣、英鎊、埃及鎊、土耳其里拉、巴西雷亞爾、加拿大元、澳元和墨西哥比索兑美元對我們的財務業績影響最大。在……裏面2023，貨幣波動有一個負的I與2022年相比，MPACT的淨收入約為8850萬美元。

K安永財務業績和2023年6月的交易包括以下內容：

我們全年的有機收入增長，我們定義為銷售量和產品定價的綜合差異，2023年下半年比2022年下降了5.5%，原因是銷售量下降，部分被產品定價的大幅上漲所抵消。

在 2023，我們稀釋後的每股收益為$2.59*與$3.26在……裏面2022。2011年較低的每股收益2023與之相比2022主要是由於淨收入下降、運營成本上升、利息支出和所得税支出增加，但部分被原材料成本下降所抵消。

與2021財年有關的信息包括在公司截至2022年12月3日的年度報告Form 10-K中，該報告位於2023年1月24日提交給美國證券交易委員會的第二部分第7項“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”下。

項目一

2012年12月，我們的董事會批准了一項為期多年的項目，以取代和增強我們現有的核心信息技術平臺。該項目的範圍包括該公司的大部分基本交易處理，包括客户訂單、採購、製造和財務報告。該項目為我們所有的運營部門設想了統一的業務流程，由一個標準軟件配置提供支持。這個項目的執行，我們稱之為項目一，由內部資源和諮詢服務提供支持。項目一從2014年開始在我們的北美粘合劑業務中實施，到2023年，我們完成了該系統在我們業務的各個部分的實施，包括拉丁美洲(巴西除外)、澳大利亞、印度以及北美和EIMEA的其他各種業務。2024年及以後，我們將繼續在北美、EIMEA、巴西和亞太地區實施。

項目一的總支出預計為2.4億至2.6億美元，其中60%至65%預計為資本支出。我們迄今的總支出約為y $200 其中約1.2億美元為資本支出。考慮到實施的複雜性，完成該項目的總投資可能會超過我們的估計。

重組計劃

2023年第二季度和第三季度，公司批准了與組織變革和其他優化運營和整合收購業務相關的重組計劃(以下簡稱《計劃》)。在實施這些計劃時，公司目前預計將產生約3,910萬至4,410萬美元(税後3,040萬至3,440萬美元)的成本，其中包括：(I)用於全球遣散費和相關員工成本的現金支出約2,840萬至2,960萬美元(税後2,200萬至2,300萬美元)，以及(Ii)與簡化流程和支付某些司法管轄區與該計劃相關的預期所得税有關的其他重組成本。截至2023年12月2日，根據新計劃，我們已產生約2700萬美元的成本。這些計劃於2023財年第二季度開始全面實施，目前預計將在2026財年完成。隨着這些措施的實施，重組成本將在未來幾個財季分攤，大部分費用將在2023財年和2024財年確認，現金支付將在2024財年進行。

關鍵會計政策和重大估計

管理層對我們的經營結果和財務狀況的討論和分析是以綜合財務報表為基礎的，綜合財務報表是根據美國公認的會計原則編制的。在編制這些財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。我們相信，在編制綜合財務報表時需要使用最重大判斷和估計的關鍵會計政策和領域涉及商譽減值、養老金和其他退休後假設、長期資產可回收性、產品、環境和其他訴訟負債的估值、遞延税項資產的估值和或有税項的準確性，以及收購資產和負債的估值。

商譽

商譽是指被收購實體的成本超過在收購企業合併中分配給收購資產和承擔的負債的金額。商譽被分配給我們的報告單位，這些單位是我們的運營部門或低於我們的運營部門的一個級別(組成部分級別)。報告單位由該構成部分可獲得的離散財務信息以及分部管理層是否定期審查確定。如果各組成部分具有相似的經濟特徵，則將其彙總為一個報告單位。我們的報告單位如下：衞生、健康和消耗性膠粘劑、工程膠粘劑和建築膠粘劑。

我們每年在經濟狀況、行業趨勢、成本、現金流發生重大不利變化或市值持續下降時，在第四季度初或更早的時候評估我們的減值商譽。量化減值測試需要判斷，包括確定報告單位，將資產、負債和商譽轉讓給報告單位，以及確定每個報告單位的公允價值。減值測試要求將每個報告單位的公允價值與其賬面金額(包括商譽)進行比較。於進行減值測試時，吾等採用貼現現金流量(“DCF”)分析，透過收益法釐定報告單位的公允價值。確定公允價值要求公司對適當的預測收入和相關收入增長率、未計利息、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)利潤率和加權平均資本成本做出判斷。每個報告單位在貼現現金流分析中使用的現金流是基於報告單位的預算、長期業務計劃和最近的經營業績。折現率假設是基於對各自報告單位未來現金流和市場狀況所固有風險的評估。鑑於在確定貼現現金流分析背後的假設方面存在固有的不確定性，實際結果可能與我們的估值中使用的結果不同。在評估確定的公允價值的合理性時，我們也將公司確定的公允價值總額與公司的市值進行了協調，在我們的2023年減值測試之日，市值包括26%的控制溢價。

對於2023年的減值測試，報告單位的公允價值比各自的賬面價值高出8%至140%。貼現現金流分析中使用的重要假設包括貼現率從10.1%到12.3%不等，以及長期收入增長率。截至2023年12月2日，建築膠粘劑報告部門分配了432.8美元的商譽，比各自的賬面價值高出8%。折現率增加10%或長期增長率下降10%將導致建築膠粘劑報告部門的公允價值低於其賬面價值。工程膠粘劑和衞生、健康和消耗性膠粘劑報告單位的公允價值大大超過賬面價值。

管理層將繼續監測這些報告單位是否存在可能影響可恢復性的業務環境變化。商譽的回收取決於我們業務活動的現金流的持續增長。如果經濟或商業環境搖搖欲墜，我們無法實現我們假設的收入增長率或利潤率百分比，我們使用的預測將需要重新衡量，這可能會影響我們一個或多個報告單位的商譽賬面價值。最重要的是，對於我們的建築膠粘劑報告部門來説，計劃銷量收入增長的下降將對報告部門的公允價值和超額賬面價值的計算產生負面影響。

有關商譽的進一步信息，請參閲合併財務報表附註5。

養老金和其他退休後計劃假設

我們在美國和非美國實體發起固定收益養老金計劃。同樣在美國，我們還贊助其他退休後醫療保健和人壽保險福利計劃。養卹金計劃和其他退休後計劃的費用和負債是精算計算的。這些計算是基於我們與貼現率、預期資產回報率、預計工資增長和醫療保健成本趨勢率相關的假設。合併財務報表附註10包括披露非美國計劃和美國計劃在這些計量中採用的假設。

貼現率假設是使用精算收益率曲線方法確定的，這產生了反映計劃特點的貼現率。該方法確定了滿足特定計劃的質量和規模標準的廣泛人羣的公司債券。我們使用這種方法，而不是使用具有特定債券集的特定指數，這些債券集可能代表也可能不代表我們特定計劃的特徵。較高的貼現率會降低養老金債務的現值。美國養老金計劃的貼現率在2023年12月2日為5.66%，2022年12月3日為5.36%，2021年11月27日為2.76%。某一財政年度的定期養卹金淨費用是根據上一財政年度結束時提出的假設計算的。2023年12月2日之前0.5個百分點的貼現率變化將影響2024財年美國養老金和其他退休後計劃(收入)支出10萬美元(税前)。非美國計劃的貼現率以與美國計劃一致的方式確定。

預期的長期增長率美國養老金計劃的計劃資產回報率假設為7.75。年的百分比2023，增長7.00%。20226月份增長7.25%。2021。我們對美國計劃資產的預期長期回報率是基於我們55%的股票和45%的固定收益的目標資產配置假設。管理層與我們的外部財務顧問一起，通過考慮基於歷史回報和前瞻性觀察的每個資產類別的預期未來回報和波動水平，來確定計劃資產的預期長期回報率。為2023，目標股票配置的預期長期收益率為8.50%，目標固定收益配置的預期長期收益率為5.60%。計劃總回報率假設包括對多樣化的影響和計劃費用的估計。預期資產回報率假設變化0.5個百分點，將影響美國養老金和其他退休後計劃支出約230萬美元(税前)。

管理層與我們的外部財務顧問一起，使用資產類別的實際歷史回報率來評估計劃資產預期長期回報率的合理性。下表顯示了最近10年和20年的歷史股票回報率。我們的總投資組合的預期回報率與較長時間範圍內觀察到的歷史模式一致。

*從2022年開始，我們的目標配置從60%的股票和40%的固定收益轉移到55%的股票和45%的固定收益。固定收益的歷史實際回報率5.5%是自成立以來(17年零11個月)。

2023年底，非美國養老金計劃的預期長期計劃資產回報率假設加權平均值為5.02%，而2022年底和2021年分別為3.49%和6.15%。每個非美國計劃中使用的計劃資產預期長期回報率假設是在每個地方司法管轄區逐個計劃的基礎上確定的，並基於該計劃投資組合中當前資產組合的預期未來回報。管理層與我們的外部財務顧問一起制定每個計劃的預期回報率，考慮計劃中每個資產類別的預期長期回報，審查每個地方司法管轄區的通脹預期，並估計積極管理計劃資產的影響。我們最大的非美國養老金計劃在英國和德國。聯合王國計劃資產的預期長期回報率為4.50%，德國計劃資產的預期長期回報率為5.50%。管理層與我們的外部財務顧問一起，使用資產組合的實際歷史回報來評估每個計劃的預期回報率的合理性。

預計的加薪假設是基於歷史趨勢和與外部市場的比較。更高的增長率導致更高的養老金支出。由於這一比率也是長期預期比率，因此每年變動的可能性較小。根據美國養老金計劃，自2011年5月31日起，補償金額已鎖定，因此福利不再包括補償增加。非美國計劃的預計加薪假設是以與美國計劃一致的方式確定的。

長期資產的可回收性

對長期資產可回收性的評估反映了我們的假設和估計。在進行減值測試時，我們必須估計的因素包括銷售量、價格、通脹、貨幣匯率、税率和資本支出。在估計這些因素時需要作出重大判斷，而且這些因素包括固有的不確定性。衡量該等資產的可收回程度，取決於作出該等估計時所用假設的準確性，以及該等估計如何與該等資產歸屬的特定業務的最終未來經營業績作比較。

我們做出的判斷包括長期資產的預期使用壽命。超過該等資產賬面值的未貼現現金流的實現能力受到資產持續維護和改善、經濟狀況變化和經營業績變化等因素的影響。

產品、環境和其他訴訟責任

如第3項法律程序及綜合財務報表附註1及附註14所披露，吾等須面對各種索償、訴訟及其他法律程序。與這些事項相關的或有損失準備金是在確定一項負債可能發生並且數額可以合理估計時建立的。對可能負債的評估是基於編制財務報表時已知的事實和情況。如果確定負債是可能的，但只存在潛在損失的範圍，則記錄該範圍的最小金額，並隨後隨着獲得更好的信息而進行調整。

對於有保險覆蓋範圍的情況，應計估計負債的總額，併為任何可能的估計保險回收記錄應收款。環境、產品和其他訴訟責任的討論在合併財務報表第3項法律程序和附註14中披露。

根據目前掌握的事實，我們不認為任何懸而未決的法律訴訟的最終解決方案，無論是單獨的還是整體的，都不會對我們的長期財務狀況產生實質性的不利影響。然而，不利的發展和/或定期結算可能會對我們未來一個或多個季度的運營業績或現金流產生負面影響。

所得税會計

作為編制綜合財務報表過程的一部分，我們需要估計我們所經營的每個司法管轄區的所得税。這一過程包括估計實際的當期税費，以及評估因賬面和税務目的對項目的不同處理而產生的臨時差異。這些暫時性差異導致遞延税項資產和負債計入綜合資產負債表。我們記錄了一筆估值準備金，以將我們的遞延税項資產減少到更有可能實現的金額。在評估估值免税額的需要時，我們已考慮未來的應納税所得額和持續的税務籌劃策略。估值免税額的增加導致額外費用將在綜合收益表的税項撥備中反映。截至2023年12月2日，遞延税項資產減值準備總額為1,560萬美元，截至2022年12月3日，減值準備總額為1,440萬美元。

我們確認税務優惠適用於以下情況：適用税務機關更有可能以最終結算後實現的可能性大於50%的最大税收優惠金額維持税務立場。我們不承認未達到極有可能達到的門檻的税務頭寸的財務報表收益。我們認為，我們的所得税負債反映了最有可能的結果。很難預測任何特定税收狀況的最終結果或解決的時間。未來與税務頭寸解決相關的判斷變化將影響此類變化所在季度的收益。我們根據不斷變化的事實和情況，調整與税種有關的所得税負擔。有關税務狀況的結算通常需要現金。根據我們對上一年納税申報單上的納税頭寸和本年度納税申報單的預期納税頭寸的分析，我們確定了截至2023年12月2日的總不確定納税頭寸約為1,430萬美元，截至2022年12月3日的總不確定納税頭寸為1,760萬美元。

我們沒有為某些非美國子公司的未分配收益記錄美國遞延所得税，因為這些金額將無限期地再投資於美國以外的地區。如果我們改變與這些非美國子公司相關的業務戰略，可能會產生額外的美國納税負擔。估計這些額外税項的數額是不切實際的。有關所得税會計的進一步信息，請參閲合併財務報表附註11。

購置款會計

當我們進入業務合併時，我們執行收購會計要求，包括以下內容：

我們完成估值程序，並根據企業的估值以及收購的有形和無形資產記錄收購資產和承擔負債的公允價值。企業價值分配方法要求管理層作出假設，並運用判斷來估計所收購資產和承擔的負債的公允價值。如果用於完成企業估值的估計或假設以及收購資產和假設負債的公允價值估計與所作假設有重大差異，由此產生的差異可能會對淨資產的公允價值產生重大影響。

有形資產（包括不動產、廠房和設備）的公允價值的計算採用成本法，計算重置資產的成本，減去因物理惡化、功能廢棄和外部廢棄而產生的應計折舊。已識別無形資產公允價值的計算採用收入法或基於市場的貼現方法的現金流量模型確定。重要投入包括估計的收入增長率、毛利率、運營費用以及估計的流失率、特許權使用費和折扣率。善意記錄為所收購資產和所承擔負債的公允價值與購買價格的差額。

經營成果

淨收入

我們根據與銷售量和產品定價(稱為有機收入增長)、業務收購和資產剝離(M&A)以及外幣匯率變化相關的變化來審查淨收入的差異。下表顯示了2023財年與2022財年的淨收入差異分析：

與2022年底相比，2023年底有機收入下降了5.5%，其中建築膠粘劑下降了11.0%，衞生、健康和消耗性膠粘劑下降了5.1%，工程膠粘劑下降了4.2%。這一下降是由銷售量的大幅下降推動的，但產品定價的大幅增長部分抵消了這一下降。併購帶來的3.3%的增長是由於年內發生的收購。負2.43%的匯率影響主要是由埃及鎊、人民幣、土耳其里拉和中國的疲軟推動的。阿根廷比索被歐元和墨西哥比索對美元走強所抵消奧拉。此外，2023年的淨收入低於2022年，比2022年增加了一週的收入下降了1.8%，因為與2023年的52周財年相比，2023年是53周的財年。

銷售成本

與2022年上半年相比，2023年下半年的銷售成本佔淨收入的百分比下降了300個基點。較低的原材料成本和較高的產品定價部分抵消了銷售量下降的影響，導致了下降。

毛利

與2022年相比，2023年下半年的毛利潤增長了4.7%，毛利率上升了300個基點。毛利率的增長主要是由於原材料成本的下降和產品價格的提高，部分抵消了銷量下降的影響。

銷售、一般和行政(SG&A)費用

與2022年相比，2023年下半年的SG&A支出增加了1280萬美元，增幅為2.0%。這一增長是由於重組和收購項目成本上升以及收購的影響。由於淨收入下降和重組和收購項目成本上升，SG&A費用佔收入的百分比比上一年增加了約150個基點。

其他收入，淨額

其他收入，2023年淨額包括2,030萬美元的固定收益養老金淨額和12億美元的其他收入，但被1,160萬美元的貨幣交易損失和約10萬美元的資產處置損失部分抵消。其他收入，2022年淨額包括2680萬美元的固定收益養老金淨額和140萬美元的資產處置收益，但被1290萬美元的貨幣交易損失和240萬美元的其他費用部分抵消。2022年上半年的2,680萬美元的固定收益養老金淨額包括與終止我們的加拿大固定收益養老金計劃有關的330萬美元結算損失。

利息開支

2023年和2022年的利息支出分別為134.6美元和9,150萬美元，較高的主要原因是債務餘額和利率上升。我們在2023年和2022年分別將180萬美元和150萬美元的利息支出資本化。

利息收入

2023年底和2022年底的利息收入分別為390萬美元和780萬美元，主要包括交叉貨幣互換活動的利息和其他雜項利息收入。

所得税支出：

的所得税費用$93.5萬美元2023包括 $26.11000萬美元的離散税收支出，主要與記錄的預扣税對不再永久再投資的收益的影響有關，以及其他各種美國和外國税務事項。不包括以下項目的離散税費$26.1億元，總體有效税率為4%。28.8百分比。

的所得税費用$77.2萬美元2022其中包括$9.31000萬美元的離散税收支出，主要與由於歐元兑美元貶值和幾個外國離散項目導致的交叉貨幣互換協議重估有關，部分被美國國家遞延税率變化的税收優惠和股票薪酬的超額税收優惠所抵消。不包括$9.3億美元，總體有效税率為26.9百分比。

年整體有效税率的提高。2023與2022不包括離散項目的影響，主要是由於不同司法管轄區收益組合的變化，以及記錄的預扣税對不會永久投資的當前收益的更大影響。

權益法投資收益

權益法投資的收入與我們在日本Sekiui-Fuller合資企業的50%股權有關。與2022年相比，2023年下半年的淨收入較低，這是由於日元對美元走弱的不利影響，以及我們合資企業淨收益的下降。

可歸因於H.B.富勒的淨收入

2023年末，富勒的淨收入為144.9美元，而2022年末為180.3美元。2023年稀釋後每股收益為2.59億美元，2022年末為3.26億美元。

運營細分市場結果

我們需要以內部組織業務的相同方式報告分部信息，以評估業績和做出有關資源分配的決定。對於由首席運營決策者進行的分部評估，分部營業收入定義為毛利潤減去SG&A費用。部門間收入按成本加行政成本加價入賬。除公司未分配的費用外，公司費用分配給每個運營部門。

我們有三個可報告的細分市場：衞生、健康和消耗性膠粘劑、工程膠粘劑和建築膠粘劑。下表提供了有關我們每個經營分部的淨收入和分部營業收入的某些信息。企業未分配包括業務收購和整合成本、組織重組費用以及與項目ONE實施相關的項目成本。

按部門劃分的淨收入

分部營業收入(虧損)

下表提供了綜合利潤表中報告的分部營業收入與所得税前收入和權益法投資收入的對賬。