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目錄表

美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549

形式 10-Q
(標記一)
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告
截至本季度末2024年3月31日

☐根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告
由_至_的過渡期

註冊人姓名, 公司註冊狀態, 主要行政辦公室的地址, 電話號碼, 委託文檔號, 美國國税局僱主識別號碼
PNM資源公司
(A 新墨西哥州公司)
銀色大道414號。軟件
阿爾伯克基, 新墨西哥州87102-3289
電話號碼-(505) 241-2700
委託文檔號-001-32462
美國國税局僱主識別號碼-85-0468296

新墨西哥州公共服務公司
(一家新墨西哥公司)
銀色大道414號。軟件
阿爾伯克基, 新墨西哥州87102-3289
電話號碼-(505) 241-2700
委託文檔號-001-06986
美國國税局僱主識別號碼-85-0019030

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司
(德州一家公司)
花園嶺大道北段577號。
路易斯維爾, 德克薩斯州75067
電話號碼-(972) 420-4189
委託文檔號-002-97230
美國國税局僱主識別號碼-75-0204070

根據該法第12(B)條登記的證券：
註冊人
每個班級的標題
交易代碼
註冊所在的交易所名稱
PNM資源公司
普通股，無面值
PNM
紐約證券交易所

用複選標記表示每個註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
PNM Resources，Inc.(“P核磁共振”)
是
☑
不是
☐
新墨西哥州公共服務公司(PNM)
是
☑
不是
☐
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司(“TNMP”)
是
☐
不是
☑

(注：作為自願申請者，不受備案要求的限制，TNMP根據1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條在之前12個月內提交了所有報告。)




目錄表



用複選標記表示每個註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每個交互數據文件。
核磁共振波譜
是
☑
不是
☐
PNM
是
☑
不是
☐
TNMP
是
☑
不是
☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
加速
文件服務器
非加速文件服務器
規模較小的報告公司
新興成長型公司
核磁共振波譜
☑
☐
☐
☐
☐
大型加速文件服務器
加速
文件服務器
非加速文件服務器
規模較小的報告公司
新興成長型公司
PNM
☐
☐
☑
☐
☐
大型加速文件服務器
加速
文件服務器
非加速文件服務器
規模較小的報告公司
新興成長型公司
TNMP
☐
☐
☑
☐
☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐*否☑

截至2024年4月26日， 90,200,384PNMR的普通股，每股沒有面值，都是流通股。

截至2024年4月26日，PRM已發行普通股總數（每股無面值）為 39,117,799全部由P核磁共振持有(沒有一個由非附屬公司持有)。

截至2024年4月26日，TNMP已發行普通股總數，每股面值10美元，為 6,358全部由P核磁共振間接持有(沒有一家由非附屬公司持有)。

PNM和TNMP符合表格10-Q的一般指示(H)(1)(A)和(B)中規定的條件，因此根據一般指示(H)(2)以簡化的披露格式提交本表格。

這份合併後的10-Q表格由PNMR、PNM和TNMP分別提交。此處包含的與任何單個註冊人有關的信息由該註冊人自行提交。每個註冊人不對與其他註冊人相關的信息做任何陳述。當通過引用將本表格10-Q併入由PNMR、PNM或TNMP作為註冊人提交給美國證券交易委員會的任何文件中時，本表格中與其他註冊人相關的部分不會通過引用併入其中。


2
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司

索引
頁碼
詞彙表
4
第一部分財務信息
項目1.財務報表(未經審計)
PNM Resources，Inc.及附屬公司
綜合盈利簡明報表
8
簡明綜合全面收益表
9
現金流量表簡明合併報表
10
簡明綜合資產負債表
12
簡明綜合權益變動表
14
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
綜合盈利簡明報表
15
簡明綜合全面收益表
16
現金流量表簡明合併報表
17
簡明綜合資產負債表
19
簡明綜合權益變動表
21
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
綜合盈利簡明報表
22
現金流量表簡明合併報表
23
簡明綜合資產負債表
24
普通股股東權益變動簡明合併報表
26
簡明合併財務報表附註
27
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
70
項目3. 關於市場風險的定量和實證性披露
99
項目4. 控制和程序
101
第二部分. 其他信息
項目1. 法律訴訟
101
第1A項。風險因素
102
項目5.其他信息
102
項目6. 展品
102
簽名
104

3
目錄表

詞彙表
定義：  
2023年遠期銷售協議PMR 2022 ATM計劃下的PMR遠期銷售協議
2024年匯率變化PNM於2022年12月5日向NMPRC提交的全面提高電價的請求，使用的是2024年FTY日曆年
2025年利率變化
PNI要求全面提高電價的請求預計將於2024年6月14日或之前向NMPRC提出，使用2025年7月1日開始的FTY
2026年資源應用
PNI於2023年10月25日向NMPRC提出申請，尋求批准2026年夏季高峯可用的資源
ABCWUA阿爾伯克基·伯納利洛縣水務管理局
王牌規則負擔得起的清潔能源規則
AEP現場合作夥伴AEP OnSite Partners，LLC，美國電力公司的子公司。
AFUDC施工期間使用的資金撥備
阿美族高級計量基礎設施
AMS先進的電錶系統
AOCI累計其他綜合收益
APS亞利桑那州公共服務公司，PVNGS和Four Corners的運營商和共同所有人
阿羅資產報廢義務
ARP替代收入計劃
ASU會計準則更新
阿凡格里德Avangrid，Inc.，一家紐約公司
巴特最佳可用的改裝技術
衝浪板太平洋核磁共振公司董事會
本科生最佳減排技術體系
CAA《清潔空氣法》
CAISO加州獨立系統運營商
CCN便利和必要證明
CCR燃煤殘渣
二氧化碳捕獲
碳捕獲和儲存/封存
CIAC在援建中的貢獻
公司2
二氧化碳
環孢素A煤炭供應協議
CWIP
在建工程
直流電路美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
DCRF TNMP在分銷成本回收係數中的應用
無名氏美國能源部
EGU發電機組
EIM中國國際標準化組織開發運營的西部能源失衡市場
ELG排污限制指引
能量過渡費用
為償還證券化債券收取不可繞過的客户費用而設立的利率調節器
環境保護局美國環境保護局
ERCOT德克薩斯州電力可靠性委員會
ESG環境、社會和治理原則
埃塔《新墨西哥州能源過渡法案》
ETBC I
PNM能源轉換債券公司I，LLC，成立於2023年8月25日
歐洲經濟區新墨西哥州能源高效利用法案
《交易所法案》1934年證券交易法
FASB財務會計準則委員會
FERC聯邦能源管理委員會
FMB
第一抵押債券
四角四角電廠
四角遺棄申請PNM於2021年1月8日申請批准放棄四角併發布證券化融資令
四角CSAFour Corners與NTEC簽訂的煤炭供應合同
四角買賣協議PNM即將向NTEC出售其在Four Corners的13%股權
FPPAC燃料和外購功率調整條款
FTY未來考試年度
4
目錄表

公認會計原則美國的公認會計原則
温室氣體温室氣體排放
網格現代化應用PNM於2022年10月3日申請批准電網現代化投資，該投資約為3.44億美元，用於更廣泛的11年戰略的前6年
GWh吉瓦時
伊比德羅拉Iberdrola，S.A.，一家根據西班牙王國法律成立的公司，擁有Avangrid 81.5%的股份
國際數據中心擬由國家決定的捐款
愛爾蘭共和軍《降低通貨膨脹法案》
IRP綜合資源計劃
美國國税局美國國税局
千伏千伏
千瓦千瓦
千瓦時千瓦時
《La Joya Wind II》La Joya風力發電設施發電140兆瓦，於2021年6月投入運營
拉盧茲拉盧茲發電站
租賃權益PVNGS 1號和2號機組的租賃容量
閃電碼頭地熱閃電碼頭地熱發電設施，也被稱為戴爾·伯吉特地熱發電廠
露娜露娜能源設施
MD&A管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
合併根據合併協議，合併子公司與Pnmr合併並併入pnmr，而pnmr在合併後仍作為Avangride的直接全資子公司繼續存在
合併協議
PMR、Avangrid和Merger Sub於2020年10月20日簽訂的合併協議和計劃，經2022年1月3日、2023年4月12日和2023年6月19日合併協議修正案修訂。隨後於2023年12月31日終止。
合併子
納米綠色控股公司，新墨西哥州一家公司，也是Avangrid的全資子公司，該公司將在合併生效時與PMR合併並併入PMR
梅塔Meta Platform，Inc.，原名Facebook。
MMBtu
百萬英熱單位
穆迪穆迪投資者服務公司
兆瓦兆瓦
兆瓦時兆瓦時
NAAQS國家環境空氣質量標準
無損檢測PVNGS的核退役信託基金
不需要新能源經濟
新墨西哥州風新墨西哥州風能中心
NM 2015費率案例PNM於2015年8月27日提交的全面提高電費申請
NM 2016費率案例PNM於2016年12月7日提交的全面提高電費申請
新墨西哥州最高法院新墨西哥州最高法院
NMED新墨西哥州環境部
NMMMD新墨西哥州能源、礦產和自然資源部礦業和礦產司
NMPRC新墨西哥州公共管理委員會
NMRDNM Renewable Development，LLC，由PNMR Development和AEP OnSite Partners，LLC各擁有50%的股份
氮氧化物氮氧化物
NPDES國家排污消納系統
NTEC納瓦霍過渡能源公司，納瓦霍民族擁有的實體
OCI其他全面收入
OPEB其他離職後福利
OSM美國露天採礦復墾和執法辦公室
《巴黎協定》2015年12月12日通過的具有法律約束力的氣候變化國際條約
花樣風花樣新墨西哥風，有限責任公司，西方精神和花樣發展的附屬公司
多氯聯苯污染控制收入債券
下午三點半顆粒物
PNM新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM新墨西哥州信貸安排PNM的4000萬美元無擔保循環信貸安排
PNM 2023年票據購買協議PNI出售PNI 2023年SUNS的協議
5
目錄表

PNM 2023太陽隊PNI於2023年4月28日發行的2億美元高級無擔保票據
PNM循環信貸安排PNM的4.0億美元無擔保循環信貸安排
核磁共振波譜PNM Resources，Inc.及其子公司
PNMR2021延期取款定期貸款PNMR的10億美元無擔保延遲提取定期貸款，將於2025年5月18日到期
P核磁共振2022 ATM計劃PMR的分銷協議，根據該協議，公司可以通過銷售代理不時出售總銷售價格為2億美元的普通股（無面值）
PNMR2023年定期貸款PMR的5億美元定期貸款將於2026年6月30日到期
核磁共振研究進展Pnmr開發管理公司，一家不受監管的全資子公司
PNMR循環信貸安排PNMR的3.0億美元無擔保循環信貸安排
PPA購電協議
PSPS計劃
PNI的公共安全停電計劃於2024年5月1日向NMPRC提交
PUCT德克薩斯州公用事業委員會
光伏光伏發電
PVNGS帕洛維德核電站
PVNGS租賃權放棄申請向國家電力監督管理委員會提出申請，要求批准取消資格和放棄114兆瓦的租賃PVNGS容量
研發
建議的決定
區域新墨西哥州2004年可再生能源法案
區域經濟合作組織可再生能源證書
紅臺地風紅臺地風能中心
雷普零售電力供應商
裏約·布拉沃裏約熱內盧布拉沃發電站，前身為三角洲
羅股本回報率
RPS可再生能源組合標準
標普(S&P)標準普爾評級服務
美國證券交易委員會美國證券交易委員會
證券化債券能源過渡債券
SIP《國家實施計劃》
SJCC聖胡安煤炭公司
SJGS聖胡安發電站
SJGS放棄申請PNM於2019年7月1日提出的綜合申請，尋求NMPRC批准PNM於2022年停用PNM在SJGS的份額，相關的替代發電資源，以及根據ETA發行證券化債券
SJGS CSA聖胡安發電站煤炭供應協議
所以2
二氧化硫
軟性有擔保的隔夜融資利率
SRP鹽河工程
太陽隊高級無擔保票據
《税法》2017年12月22日頒佈的聯邦税收改革立法，通常被稱為減税和就業法案
TCO輸電服務成本
TECA《德克薩斯州電力選擇法案》
Tep交通電氣化計劃
TNMP德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
2018年TNMP費率案例TNMP於2018年5月30日提交的一般費率案例申請
TNMP 2023年債券TNMP的第一筆抵押債券將根據TNMP 2023年債券購買協議發行
《TNMP 2023債券購買協議》TNMP出售總計1.85億美元的TNMP 2023年債券的協議
TNMP 2024債券
TNMP的第一筆抵押債券將根據TNMP 2024年債券購買協議發行
TNMP 2024年債券購買協議
TNMP出售總計2.85億美元的TNMP 2024年債券的協議
TNMP循環信貸安排TNMP的7500萬美元擔保循環信貸安排(截至2022年5月13日為1.0億美元)
Tod
一天中的時間
美國《美利堅合眾國》
6
目錄表

美國最高法院美國最高法院
巴倫西亞巴倫西亞能源設施
VIE可變利息實體
西部精氣線PNM於2021年12月購買了一條約150英里的345千伏輸電線路
威斯特摩蘭威斯特摩蘭煤炭公司
WFB LOC設施2020年8月與北卡羅來納州富國銀行訂立信用證安排
WMP
PNI的野火緩解計劃於2024年5月1日向NMPRC提交
WRA西方資源倡導者
華爾街日報有限責任公司Westmoland San Juan，LLC，Westmoland Mining Holdings，LLC的子公司，SJCC的現任所有者
7
目錄表

第一部分財務信息

項目1.財務報表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明合併損益表
(未經審計)

截至3月31日的三個月，
20242023
(以千為單位，每股除外)
電力運營收入$436,877 $544,077 
運營費用：
能源成本132,304 241,686 
行政和一般事務55,427 55,110 
能源生產成本22,212 22,358 
監管不允許
4,459 — 
折舊及攤銷93,187 78,074 
輸電和配電成本22,764 22,196 
所得税以外的其他税種25,934 25,562 
總運營支出356,287 444,986 
營業收入80,590 99,091 
其他收入和扣除：
利息收入4,580 4,843 
投資證券收益
17,998 6,442 
其他收入4,911 3,093 
其他(扣除額)(16,522)(2,493)
淨其他收入和扣除10,967 11,885 
利息收費53,762 40,923 
所得税前收益37,795 70,053 
所得税(福利)
(12,571)9,780 
淨收益50,366 60,273 
(收益)可歸因於巴倫西亞非控股權益(3,044)(5,127)
子公司優先股股息要求(132)(132)
可歸因於P核磁共振的淨收益$47,190 $55,014 
每股普通股可歸因於PNMR的淨收益：
基本信息$0.52 $0.64 
稀釋$0.52 $0.64 
宣佈的每股普通股股息$0.3875 $0.3675 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。


8
目錄表
PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明綜合全面收益表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
淨收益$50,366 $60,273 
其他全面收入：
可供出售債務證券的未實現收益:
期內產生的未實現持有收益淨增加，扣除所得税（費用）收益$（125)和$(1,059)
366 3,111 
淨利潤中包含的（收益）的重新分類調整，扣除所得税費用美元2,771及$178
(8,139)(524)
養老金負債調整：
對確認為定期收益淨成本的經驗損失攤銷的重新分類調整，扣除所得税(收益)淨額為(309)和$(303)
907 891 
現金流量對衝的公允價值調整：
公平市場價值變化，扣除所得税（費用）美元（17)及$43
50 (125)
重新分類調整收益(虧損)計入淨收益，扣除所得税(費用)收益後淨額為$(697)及$565
2,048 (1,659)
其他全面收益(虧損)合計(4,768)1,694 
綜合收益45,598 61,967 
可歸因於巴倫西亞非控股權益的綜合(收入)(3,044)(5,127)
子公司優先股股息要求(132)(132)
可歸因於P核磁共振的全面收入$42,422 $56,708 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

9
目錄表


PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
經營活動的現金流：
淨收益$50,366 $60,273 
將淨收益與經營活動的現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷103,004 87,128 
遞延所得税費用6,935 9,576 
出售NRRD（收益）
(4,449)— 
投資證券的(收益)損失(17,998)(6,442)
基於股票的薪酬費用4,608 3,490 
監管不允許
4,459 — 
建設期間使用的股權資金撥備(3,292)(1,964)
其他，淨額1,031 810 
某些資產和負債的變動：
應收賬款和未開單收入29,296 64,919 
材料、供應品和燃料庫存(6,457)2,443 
其他流動資產24,662 (1,305)
其他資產(7,341)(2,074)
應付帳款(31,482)(56,306)
應計利息和税金(9,823)(4,514)
其他流動負債(39,860)(16,844)
其他負債(10,843)(7,689)
經營活動的現金流量淨額92,816 131,501 
投資活動產生的現金流：
增加公用事業廠和非公用事業廠(289,100)(264,368)
出售廠房資產所得款項（注13）
2,840 28,372 
出售投資證券所得收益302,510 91,830 
購買投資證券(304,971)(95,773)
出售NRRD的收益
116,936 — 
對NMRD的投資(12,550)(11,500)
其他，淨額(23)6 
用於投資活動的現金流量淨額(184,358)(251,433)

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
10
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
融資活動的現金流：
循環信貸設施借款
$658,800 $635,200 
循環信貸設施還款
(676,200)(457,800)
長期借款117,000 — 
普通股獎勵(5,440)(8,394)
已支付的股息(35,085)(31,677)
巴倫西亞與其所有者的交易(4,003)(5,510)
輸電互連和安全押金安排57,875 3,894 
根據輸電互連和保證金安排支付的退款(12,003)(15,167)
債務發行成本和其他，淨額(1,435)(560)
融資活動的現金流量淨額99,509 119,986 
現金、現金等價物和受限現金的變化
7,967 54 
期初現金、現金等價物和限制性現金
3,943 4,078 
期末現金、現金等價物和限制性現金
$11,910 $4,132 
合併資產負債表上計入其他流動資產和其他遞延資產的限制性現金：
在期初$1,728 $— 
在期末$8,922 $— 
補充現金流披露：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額$48,912 $39,794 
已繳納(已退還)的所得税，淨額$(488)$— 
非現金投資活動補充日程表：
應計工廠新增數量的減少$40,223 $37,148 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

11
目錄表


PNM Resources，Inc.及附屬公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：千)
資產
流動資產：
現金及現金等價物$2,988 $2,215 
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元3,203及$3,388
105,002 126,291 
未開賬單的收入55,142 64,072 
其他應收賬款39,808 76,509 
材料、供應品和燃料庫存104,491 98,034 
監管資產61,453 73,046 
預付資產16,792 19,759 
應收所得税6,168 6,697 
其他流動資產15,999 8,920 
流動資產總額407,843 475,543 
其他財產和投資：
投資證券448,164 444,408 
對NMRD的股權投資— 119,570 
其他投資193 171 
非公用事業財產，淨值28,023 29,367 
其他財產和投資總額476,380 593,516 
公用事業工廠：
在役、保留以備將來使用和待廢棄的設備9,807,524 9,701,180 
減去累計折舊和攤銷2,812,846 2,755,823 
6,994,678 6,945,357 
正在進行的建築工程693,502 589,834 
核燃料，累計攤銷淨額#美元39,681及$35,840
72,190 74,671 
淨效用廠7,760,370 7,609,862 
遞延費用和其他資產：
監管資產930,752 914,381 
商譽278,297 278,297 
經營性租賃使用權資產，累計攤銷淨額179,480 182,201 
其他遞延費用224,531 198,805 
遞延費用和其他資產總額1,613,060 1,573,684 
$10,257,653 $10,252,605 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

12
目錄表


PNM Resources，Inc.及附屬公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(以千為單位，共享信息除外)
負債和股東權益
流動負債：
短期債務$244,500 $261,900 
本期長期債務分期付款(包括#美元5,935及$2,529與ETBC I相關)
283,776 280,169 
應付帳款133,470 205,175 
客户存款6,256 6,237 
應計利息和税金88,302 98,655 
監管責任108,429 140,005 
經營租賃負債11,811 12,267 
宣佈的股息35,085 35,085 
輸電互連安排責任124,248 96,870 
其他流動負債71,251 94,397 
流動負債總額1,107,128 1,230,760 
長期債務，扣除未攤銷保費、貼現和債務發行成本(包括#美元)335,137及$338,521與ETBC I相關)
4,355,049 4,241,642 
遞延信貸和其他負債：
累計遞延所得税835,835 845,280 
監管責任777,752 771,317 
資產報廢債務246,908 245,531 
應計養卹金負債和退休後福利成本18,700 21,429 
經營租賃負債165,842 167,000 
其他遞延信貸334,180 319,066 
遞延信貸和其他負債總額2,379,217 2,369,623 
總負債7,841,394 7,842,025 
承付款和或有事項(附註11)
子公司累計優先股
無強制贖回要求(#美元100聲明價值；10,000,000已授權、已發行和已發行的股份115,293股份)
11,529 11,529 
股本：
PNMR普通股股東權益：
普通股(不是票面價值；120,000,000已授權、已發行和已發行的股份90,200,384股份)
1,623,991 1,624,823 
累計其他綜合收益(虧損)，所得税淨額(67,608)(62,840)
留存收益799,348 787,110 
PNMR普通股股東權益總額2,355,731 2,349,093 
巴倫西亞的非控股權益48,999 49,958 
權益總額2,404,730 2,399,051 
$10,257,653 $10,252,605 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

13
目錄表
PNM Resources，Inc.及附屬公司
簡明合併權益變動表
(未經審計)
歸因於P核磁共振非
控管
利息
在巴倫西亞
普普通通
庫存		AOCI保留
收益		P核磁共振普通股股東權益總額總
股權
(單位：千)
2023年12月31日的餘額$1,624,823 $(62,840)$787,110 $2,349,093 $49,958 $2,399,051 
子公司派發優先股股息前淨收益
— — 47,322 47,322 3,044 50,366 
其他全面收益(虧損)合計
— (4,768)— (4,768)— (4,768)
子公司優先股股息
— — (132)(132)— (132)
普通股宣佈的股息
— — (34,952)(34,952)— (34,952)
普通股獎勵
(5,440)— — (5,440)— (5,440)
基於股票的薪酬費用
4,608 — — 4,608 — 4,608 
巴倫西亞與其所有者的交易
— — — — (4,003)(4,003)
2024年3月31日的餘額$1,623,991 $(67,608)$799,348 $2,355,731 $48,999 $2,404,730 

2022年12月31日的餘額
$1,429,102 $(66,048)$828,878 $2,191,932 $52,994 $2,244,926 
子公司派發優先股股息前淨收益
— — 55,146 55,146 5,127 60,273 
其他全面收入合計
— 1,694 — 1,694 — 1,694 
子公司優先股股息
— — (132)(132)— (132)
普通股宣佈的股息
— — (31,545)(31,545)— (31,545)
普通股獎勵
(8,394)— — (8,394)— (8,394)
基於股票的薪酬費用
3,490 — — 3,490 — 3,490 
巴倫西亞與其所有者的交易
— — — — (5,510)(5,510)
2023年3月31日的餘額$1,424,198 $(64,354)$852,347 $2,212,191 $52,611 $2,264,802 

所附附註與核磁共振有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
14
目錄表

新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併損益表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
電力運營收入$308,115 $430,165 
運營費用：
能源成本97,412 209,853 
行政和一般事務51,736 48,973 
能源生產成本22,212 22,358 
監管不允許
4,459 — 
折舊及攤銷53,287 43,686 
輸電和配電成本14,350 13,887 
所得税以外的其他税種13,709 13,504 
總運營支出257,165 352,261 
營業收入50,950 77,904 
其他收入和扣除：
利息收入4,527 4,849 
投資證券收益
17,998 6,442 
其他收入3,418 2,451 
其他(扣除額)(870)(1,860)
淨其他收入和扣除25,073 11,882 
利息收費25,116 18,122 
所得税前收益50,907 71,664 
所得税
5,811 11,829 
淨收益45,096 59,835 
(收益)可歸因於巴倫西亞非控股權益(3,044)(5,127)
歸屬於PNM的淨收益42,052 54,708 
優先股股息要求(132)(132)
PNM普通股的淨收益$41,920 $54,576 

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

15
目錄表
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明綜合全面收益表
(未經審計)

截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
淨收益$45,096 $59,835 
其他全面收入：
可供出售債務證券的未實現收益:
期內產生的未實現持有收益淨增加，扣除所得税（費用）收益$（125)和$(1,059)
366 3,111 
包括在淨收益中的(收益)重分類調整，扣除所得税支出淨額#美元2,771、和$178
(8,139)(524)
養老金負債調整：
對確認為定期收益淨成本的經驗損失攤銷的重新分類調整，扣除所得税(收益)淨額為(309)和$(303)
907 891 
其他全面收益(虧損)合計(6,866)3,478 
綜合收益38,230 63,313 
可歸因於巴倫西亞非控股權益的綜合(收入)(3,044)(5,127)
可歸屬於PNM的全面收入$35,186 $58,186 

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

16
目錄表


新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
經營活動的現金流：
淨收益$45,096 $59,835 
將淨收益與經營活動的現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷60,356 51,438 
遞延所得税費用6,030 11,829 
投資證券的(收益)損失(17,998)(6,442)
監管豁免
4,459 — 
建設期間使用的股權資金撥備(3,015)(1,862)
其他，淨額927 866 
某些資產和負債的變動：
應收賬款和未開單收入22,352 54,042 
材料、供應品和燃料庫存(3,612)2,916 
其他流動資產3,864 (7,306)
其他資產293 (897)
應付帳款(29,330)(50,299)
應計利息和税金19,787 11,770 
其他流動負債(27,435)(12,083)
其他負債(7,407)(6,006)
經營活動的現金流量淨額74,367 107,801 
投資活動產生的現金流：
公用事業廠的增建(154,975)(143,348)
出售廠房資產所得款項（注13）
2,840 28,372 
出售投資證券所得收益302,510 91,830 
購買投資證券(304,971)(95,773)
其他，淨額(23)6 
用於投資活動的現金流量淨額(154,619)(118,913)

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

17
目錄表


新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
融資活動的現金流：
循環信貸設施借款
$292,500 $275,700 
循環信貸設施還款
(243,800)(250,700)
短期借款(償還)--聯營公司，淨額2,300 — 
已支付的股息(132)(132)
巴倫西亞與其所有者的交易(4,003)(5,510)
輸電互連和安全押金安排51,125 3,894 
根據輸電互連和保證金安排支付的退款(9,103)(11,667)
債務發行成本和其他，淨額(474)(377)
融資活動的現金流量淨額88,413 11,208 
現金、現金等價物和受限現金的變化
8,161 96 
期初現金、現金等價物和限制性現金
2,586 2,985 
期末現金、現金等價物和限制性現金
$10,747 $3,081 
合併資產負債表上計入其他流動資產和其他遞延資產的限制性現金：
在期初$1,728 $— 
在期末$8,922 $— 
補充現金流披露：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額$9,121 $12,778 
已繳納(已退還)的所得税，淨額$— $— 
非現金投資活動補充日程表：
應計工廠新增數量的減少$14,770 $17,849 

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

18
目錄表


新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：千)
資產
流動資產：
現金及現金等價物$1,825 $858 
應收賬款，扣除信貸損失準備淨額#美元3,203及$3,388
75,437 94,879 
未開賬單的收入43,092 46,925 
其他應收賬款33,849 51,975 
關聯企業應收賬款9,237 9,253 
材料、供應品和燃料庫存85,184 81,572 
監管資產61,453 72,996 
預付資產8,957 9,941 
應收所得税7,900 7,682 
其他流動資產8,492 1,756 
流動資產總額335,426 377,837 
其他財產和投資：
投資證券448,164 444,408 
其他投資91 69 
非公用事業財產，淨值12,382 13,538 
其他財產和投資總額460,637 458,015 
公用事業工廠：
在役、保留以備將來使用和待廢棄的設備6,210,692 6,151,510 
減去累計折舊和攤銷2,009,722 1,976,657 
4,200,970 4,174,853 
正在進行的建築工程537,488 490,178 
核燃料，累計攤銷淨額#美元39,681及$35,840
72,190 74,671 
淨效用廠4,810,648 4,739,702 
遞延費用和其他資產：
監管資產855,120 838,727 
商譽51,632 51,632 
經營性租賃使用權資產，累計攤銷淨額177,865 180,370 
其他遞延費用187,247 166,782 
遞延費用和其他資產總額1,271,864 1,237,511 
$6,878,575 $6,813,065 

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

19
目錄表


新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(以千為單位，共享信息除外)
負債和股東權益
流動負債：
短期債務$186,200 $137,500 
短期債務-附屬公司2,300 — 
本期長期債務分期付款(包括#美元5,935及$2,529與ETBC I相關)
203,802 200,222 
應付帳款97,603 141,704 
關聯應付款11,157 16,388 
客户存款6,256 6,237 
應計利息和税金61,342 41,337 
監管責任105,690 134,846 
經營租賃負債10,925 11,371 
宣佈的股息132 132 
輸電互連安排責任124,248 96,870 
其他流動負債45,672 52,587 
流動負債總額855,327 839,194 
長期債務，扣除未攤銷保費、貼現和債務發行成本(包括#美元)335,137及$338,521與ETBC I相關)
2,058,523 2,061,558 
遞延信貸和其他負債：
累計遞延所得税692,069 684,037 
監管責任562,842 565,021 
資產報廢債務245,991 244,633 
應計養卹金負債和退休後福利成本17,367 19,949 
經營租賃負債165,199 166,191 
其他遞延信貸234,858 220,178 
遞延信貸和負債總額1,918,326 1,900,009 
總負債4,832,176 4,800,761 
承付款和或有事項(附註11)
累計優先股
無強制贖回要求(#美元100聲明價值；10,000,000已授權、已發行和已發行的股份115,293股份)
11,529 11,529 
股本：
PNM普通股股東權益：
普通股(不是票面價值；40,000,000已授權、已發行和已發行的股份39,117,799股份)
1,547,918 1,547,918 
累計其他綜合收益(虧損)，所得税淨額(73,371)(66,505)
留存收益511,324 469,404 
PNM普通股總股本1,985,871 1,950,817 
巴倫西亞的非控股權益48,999 49,958 
權益總額2,034,870 2,000,775 
$6,878,575 $6,813,065 

附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
20
目錄表
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併權益變動表
(未經審計)
歸因於PNM
總PNM
普普通通
股東的
股權		非
控管
中國對巴倫西亞的興趣
普普通通
庫存		AOCI保留
收益		總
股權
(單位：千)
2023年12月31日的餘額$1,547,918 $(66,505)$469,404 $1,950,817 $49,958 $2,000,775 
淨收益— — 42,052 42,052 3,044 45,096 
其他全面收益(虧損)合計
— (6,866)— (6,866)— (6,866)
優先股宣佈的股息— — (132)(132)— (132)
巴倫西亞與其所有者的交易— — — — (4,003)(4,003)
2024年3月31日的餘額$1,547,918 $(73,371)$511,324 $1,985,871 $48,999 $2,034,870 

2022年12月31日的餘額$1,547,918 $(74,335)$433,747 $1,907,330 $52,994 $1,960,324 
淨收益— — 54,708 54,708 5,127 59,835 
其他全面收入合計
— 3,478 — 3,478 — 3,478 
優先股宣佈的股息— — (132)(132)— (132)
巴倫西亞與其所有者的交易— — — — (5,510)(5,510)
2023年3月31日的餘額$1,547,918 $(70,857)$488,323 $1,965,384 $52,611 $2,017,995 


附註與PNM有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
21
目錄表

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併損益表
(未經審計)

截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
電力運營收入$128,762 $113,912 
運營費用：
能源成本34,892 31,833 
行政和一般事務13,669 14,014 
折舊及攤銷30,382 27,440 
輸電和配電成本8,414 8,309 
所得税以外的其他税種10,667 10,529 
總運營支出98,024 92,125 
營業收入30,738 21,787 
其他收入和扣除：
利息收入169 114 
其他收入1,173 511 
其他(扣除額)(297)(375)
淨其他收入和扣除1,045 250 
利息收費13,336 10,425 
所得税前收益18,447 11,612 
所得税3,864 1,579 
淨收益$14,583 $10,033 

所附附註與TNMP有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。


22
目錄表

德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
簡明合併現金流量表
(未經審計)
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
經營活動的現金流：
淨收益$14,583 $10,033 
將淨收益與經營活動的現金流量淨額進行調整：
折舊及攤銷30,525 27,642 
遞延所得税支出(福利)
3,428 (15)
建築和其他期間使用的權益資金撥備，淨額(276)(102)
某些資產和負債的變動：
應收賬款和未開單收入6,944 10,876 
材料和用品(2,845)(473)
其他流動資產20,581 6,765 
其他資產(450)(804)
應付帳款170 (3,235)
應計利息和税金(19,053)(15,562)
其他流動負債(7,085)1,267 
其他負債(5,028)(1,238)
經營活動的現金流量淨額41,494 35,154 
投資活動產生的現金流：
公用事業廠的增建(124,646)(108,993)
用於投資活動的現金流量淨額(124,646)(108,993)
融資活動的現金流：
循環信貸設施借款
127,100 125,100 
循環信貸設施還款
(163,900)(61,800)
短期借款(償還)--聯營公司，淨額— 14,200 
長期借款117,000 — 
輸電互連和安全押金安排6,750 — 
根據輸電互連和保證金安排支付的退款(2,900)(3,500)
債務發行成本和其他，淨額(898)(161)
融資活動的現金流量淨額83,152 73,839 
現金及現金等價物的變動— — 
期初現金及現金等價物— — 
期末現金及現金等價物$— $— 
補充現金流披露：
支付利息，扣除資本化金額後的淨額$13,532 $14,736 
已繳納(已退還)的所得税，淨額$(488)$— 
非現金投資活動補充日程表：
應計工廠新增數量的減少$20,472 $10,986 

所附附註與TNMP有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
23
目錄表


德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：千)
資產
流動資產：
現金及現金等價物$— $— 
應收賬款29,565 31,412 
未開賬單的收入12,050 17,147 
其他應收賬款7,749 26,983 
材料和用品19,307 16,462 
監管資產— 50 
預付資產和其他流動資產1,517 2,705 
流動資產總額70,188 94,759 
其他財產和投資：
其他投資102 102 
非公用事業財產，淨值14,470 14,746 
其他財產和投資總額14,572 14,848 
公用事業工廠：
使用中的裝置和保留以供將來使用的裝置3,252,448 3,210,870 
減去累計折舊和攤銷596,669 582,140 
2,655,779 2,628,730 
正在進行的建築工程149,793 91,274 
淨效用廠2,805,572 2,720,004 
遞延費用和其他資產：
監管資產75,632 75,654 
商譽226,665 226,665 
經營性租賃使用權資產，累計攤銷淨額1,615 1,814 
其他遞延費用10,692 11,287 
遞延費用和其他資產總額314,604 315,420 
$3,204,936 $3,145,031 

所附附註與TNMP有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
24
目錄表


德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(未經審計)
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(以千為單位，共享信息除外)
負債和股東權益
流動負債：
短期債務$18,300 $55,100 
長期債務的當期分期付款79,974 79,947 
應付帳款31,318 51,620 
關聯應付款4,166 6,932 
應計利息和税金38,505 57,558 
監管責任2,739 5,159 
*經營租賃負債887 895 
其他流動負債9,158 12,084 
流動負債總額185,047 269,295 
長期債務，扣除未攤銷保費、貼現和債務發行成本後的淨額1,297,281 1,180,933 
遞延信貸和其他負債：
累計遞延所得税182,628 178,748 
監管責任214,910 206,296 
資產報廢債務917 898 
應計養卹金負債和退休後福利成本1,333 1,480 
經營租賃負債643 809 
其他遞延信貸69,933 68,911 
遞延信貸和其他負債總額470,364 457,142 
總負債1,952,692 1,907,370 
承付款和或有事項(附註11)
普通股股東權益：
普通股($10票面價值；12,000,000已授權、已發行和已發行的股份6,358股份)
64 64 
實收資本846,066 846,066 
留存收益406,114 391,531 
普通股股東權益總額1,252,244 1,237,661 
$3,204,936 $3,145,031 

所附附註與TNMP有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。

25
目錄表
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
PNM Resources，Inc.的全資子公司。
普通股權益簡明合併變動表
(未經審計)

普通股實收資本留存收益普通股股東權益總額
2023年12月31日的餘額$64 $846,066 $391,531 $1,237,661 
淨收益— — 14,583 14,583 
2024年3月31日的餘額$64 $846,066 $406,114 $1,252,244 

2022年12月31日的餘額$64 $805,166 $296,594 $1,101,824 
淨收益— — 10,033 10,033 
2023年3月31日的餘額$64 $805,166 $306,627 $1,111,857 


所附附註與TNMP有關，是這些簡明綜合財務報表的組成部分。
26
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)

(1)    重大會計政策與財務報表責任

財務報表編制

管理層認為，隨附的未經審計的中期簡明綜合財務報表反映了公平列報2024年3月31日和2023年12月31日的綜合財務狀況以及截至2024年3月31日、2024年和2023年3月31日的三個月的綜合運營結果、全面收益和現金流量所需的所有正常和經常性應計和調整。按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出。實際結果可能最終與估計的結果不同。天氣原因導致公司的經營業績具有季節性，隨附的簡明綜合財務報表中所列的經營業績不一定代表全年的經營情況。

簡明綜合財務報表的附註包括P核磁共振、PNM和TNMP的披露。本報告在討論P核磁共振、PNM和TNMP共同適用的事項時使用了“公司”一詞。僅關於P核磁共振、PNM或TNMP的討論是如此指示的。2023年簡明綜合財務報表及其附註中的某些金額已重新分類，以符合2024年財務報表的列報方式。

這些簡明綜合財務報表未經審計。在適用的規則和法規允許下，通常包括在年度經審計綜合財務報表中的某些信息和附註披露已被精簡或遺漏。這些財務報表的讀者應參考PNMR、PNM和TNMP的經審計綜合財務報表及其附註，這些報表和附註分別包含在各自的Form 10-K年度報告中。

公認會計原則將後續事件定義為在資產負債表日之後、財務報表發佈或可供發佈之前發生的事件或交易。根據其性質、規模和時機，某些後續事件可能需要在資產負債表日期反映和/或要求在財務報表中披露。公司對後續事件進行了相應的評估。

合併原則

PNMR、PNM和TNMP各自的簡明綜合財務報表包括它們的賬户和該實體擁有多數投票權權益的子公司的賬户。PNM還合併了Valencia和ETBC I，見附註6。PNM在幾個共同擁有的發電廠擁有不可分割的權益，並按比例記錄其在這些電廠的資產、負債和費用中所佔份額。關於共同擁有的工廠的協議規定，如果業主拖欠其付款義務，非違約業主將對違約業主按比例承擔的債務負責。作為交換，沒有違約的業主將有權從違約業主的發電量中獲得按比例分攤的份額。曾經有過不是根據共同擁有的工廠的任何協議，這種付款都是違約的。

P核磁共振服務公司費用是指主要由公司層面的活動推動的成本，計入業務部門。這些服務按成本計費，並在業務部門中反映為一般和行政費用。PNMR、PNM和TNMP之間的其他重大公司間交易包括利息和所得税分享支付，以及股權交易和互聯賬單。見附註15.所有公司間交易和餘額均已註銷。

普通股分紅

PNMR公司普通股的股息由董事會宣佈。宣佈分紅的時間取決於董事會會議和其他行動的時間。董事會宣佈普通股股息為#美元。0.38752024年2月的每股收益和美元0.36752023年2月每股股息，反映為P核磁共振簡明綜合收益表上宣佈的每股普通股股息。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，PNMR沒有向PNM或TNMP做出任何現金股權貢獻。2024年4月30日，P核磁共振獲得了一筆美元55.0向PNM提供100萬現金股權。PNM和TNMP做到了不是在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，不要向PNMR申報或支付其普通股的任何現金股息。

27
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
新會計公告

關於最近發佈的尚未被本公司採納的會計聲明的信息如下。本公司預計在規定的生效日期前採用這些標準不會有困難。

會計準則更新2023-07-分部報告(主題280)：對可報告分部披露的改進

2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，加強了對重大部門費用的披露。本次更新的披露要求包括定期向首席運營決策者(“CODM”)提供幷包括在每次報告的部門損益衡量(統稱為“重大費用原則”)中的重大部門支出的年度和中期披露；其他細分項目按可報告分部及其組成的説明；CODM的名稱和位置，以及CODM如何使用報告的衡量標準來評估分部業績和決定如何分配資源；以及單一的可報告分部提供了本ASU修正案所要求的所有披露以及主題280中的所有現有分部披露。修正案還澄清，除了與公認會計原則下的計量原則最一致的計量外，還允許報告CODM在評估分部業績和確定資源分配時使用的分部損益的額外計量。ASU 2023-07從2024年1月1日開始對公司生效，並從2025年1月1日開始的過渡期內生效，允許及早採用。ASU 2023-07將追溯適用於財務報表中列報的以前所有期間。

會計準則更新2023-09-所得税(主題740)：所得税披露的改進

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，增強了所得税披露的透明度和決策有用性。這一更新的披露要求包括(每年)在費率調整中披露特定類別，幷包括符合量化門檻的調整項目的額外信息(如果調整項目的影響等於或大於通過税前收入乘以適用的法定税率計算的金額的5%)。修正案還要求(每年)披露已繳納所得税(扣除退税)的信息，包括按聯邦、州和外國税收以及按個人司法管轄區分列的信息。其他要求包括披露按外國和國內分列的所得税前持續經營收入(虧損)和按聯邦、州和外國分列的持續經營所得税支出(收益)。ASU 2023-09從2025年1月1日起對公司生效，允許提前採用。ASU 2023-09將在前瞻性的基礎上應用，並允許追溯應用。

(2)     細分市場信息

以下部分介紹基於管理層用來作出經營決策和評估其各種業務活動績效的方法。提供了部分列報與公認會計準則財務報表的對賬。

PNM

PNI包括PNI的零售電力公司業務，這些業務受NMPRC的傳統費率監管。 PNI為新墨西哥州的零售電力客户提供綜合電力服務，包括髮電、輸電和配電。 PNI還包括向批發市場發電和銷售電力，其中包括PNI管轄能力的資產優化，以及向第三方提供輸電服務。 FERC對批發電力和輸電費率擁有管轄權。 2023年，PRM全資擁有的特殊目的實體ETBC I成立，其有限目的是購買、擁有和管理能源轉型財產、發行證券化債券以及開展相關活動。 參見注釋6。

TNMP

TNMP是一家電力公用事業公司，根據Teca在德克薩斯州提供服務。TNMP的業務受到PUCT傳統利率監管的約束。TNMP以規定的價格向不同的代表提供輸電和分配服務，而這些代表又在TNMP的服務範圍內向消費者提供零售電子服務。TNMP還以規定的費率向與TNMP設施互連的其他公用事業公司提供傳輸服務。


28
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
公司和其他

企業及其他部門包括PMR控股公司活動，主要與企業層面債務和PMR服務公司相關。 PMR Development的活動和對NRRD的權益法投資也包括在企業和其他中，直至2024年2月27日出售結束（注16）。 公司間交易的消除反映在公司及其他部門中。

下表按部門列出了P核磁共振的財務信息摘要。PNM和TNMP各自僅在一細分市場。因此，不提供PNM和TNMP的表格式分部信息。

P核磁共振片段信息
PNMTNMP公司
以及其他		P核磁共振綜合
(單位：千)
截至2024年3月31日的三個月
電力運營收入$308,115 $128,762 $— $436,877 
能源成本97,412 34,892 — 132,304 
效用邊際210,703 93,870 — 304,573 
其他運營費用106,466 32,750 (8,420)130,796 
折舊及攤銷53,287 30,382 9,518 93,187 
營業收入(虧損)50,950 30,738 (1,098)80,590 
利息收入(費用)4,527 169 (116)4,580 
其他收入(扣除)
20,546 876 (15,035)6,387 
利息收費(25,116)(13,336)(15,310)(53,762)
分部所得税前收益(虧損)
50,907 18,447 (31,559)37,795 
所得税(福利)5,811 3,864 (22,246)(12,571)
分部收益(虧損)
45,096 14,583 (9,313)50,366 
巴倫西亞非控股權益
(3,044)— — (3,044)
子公司優先股股息
(132)— — (132)
可歸因於P核磁共振的部門收益(虧損)
$41,920 $14,583 $(9,313)$47,190 
2024年3月31日：
總資產
$6,878,575 $3,204,936 $174,142 $10,257,653 
商譽
$51,632 $226,665 $— $278,297 


29
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
PNMTNMP公司
以及其他		P核磁共振綜合
(單位：千)
截至2023年3月31日的三個月
電力運營收入$430,165 $113,912 $— $544,077 
能源成本209,853 31,833 — 241,686 
效用邊際220,312 82,079 — 302,391 
其他運營費用98,722 32,852 (6,348)125,226 
折舊及攤銷43,686 27,440 6,948 78,074 
營業收入(虧損)77,904 21,787 (600)99,091 
利息收入(費用)4,849 114 (120)4,843 
其他收入(扣除)7,033 136 (127)7,042 
利息收費(18,122)(10,425)(12,376)(40,923)
分部所得税前收益(虧損)
71,664 11,612 (13,223)70,053 
所得税(福利)11,829 1,579 (3,628)9,780 
分部收益(虧損)
59,835 10,033 (9,595)60,273 
巴倫西亞非控股權益
(5,127)— — (5,127)
子公司優先股股息
(132)— — (132)
可歸因於P核磁共振的部門收益(虧損)
$54,576 $10,033 $(9,595)$55,014 
於二零二三年三月三十一日：
總資產
$6,306,396 $2,803,168 $243,572 $9,353,136 
商譽
$51,632 $226,665 $— $278,297 

非公認會計準則財務指標

該公司將公用事業利潤率定義為電力運營收入減去能源成本。能源成本主要包括PNM的燃料和購買電費以及第三方輸電供應商收取的TNMP費用。該公司認為，與電力運營收入相比，公用事業利潤率為評估運營提供了更有意義的基礎，因為幾乎所有此類成本都在收入中抵消，因為燃料和購買電力成本根據PNM的FPPAC轉嫁給客户，第三方輸電成本通過TNMP的輸電成本回收係數轉嫁給消費者。公用事業利潤率不是必須列報的財務指標，被認為是非公認會計準則的指標。PNM和TNMP不打算讓公用事業利潤率代表GAAP定義的任何財務衡量標準，然而，公用事業利潤率的計算最接近於GAAP定義的毛利率。公用事業利潤率和毛利率之間的對賬如下所示。
PNMTNMP公司和其他P核磁共振綜合
(單位：千)
截至2024年3月31日的三個月
毛利率$120,854 $55,074 $— $175,928 
能源生產成本22,212 — — 22,212 
輸電和配電成本14,350 8,414 — 22,764 
折舊及攤銷53,287 30,382 — 83,669 
1
效用邊際$210,703 $93,870 $— $304,573 
截至2023年3月31日的三個月
毛利率$140,381 $46,330 $— $186,711 
能源生產成本22,358 — — 22,358 
輸電和配電成本13,887 8,309 — 22,196 
折舊及攤銷43,686 27,440 — 71,126 
1
效用邊際$220,312 $82,079 $— $302,391 
1 企業和其他折舊和攤銷代表按成本計費並反映為PNI和TNMP的一般和行政費用的企業層面活動，因此不是毛利率或公用事業利潤率的組成部分。 參見注1。
30
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(3)   累計其他綜合收益(虧損)

截至2024年和2023年3月31日止三個月的累計其他全面收益（虧損）信息如下：
累計其他綜合收益(虧損)
PNM公司和其他P核磁共振綜合
未實現
收益在以下方面
可供出售債務
證券		養老金
負債
調整，調整		公允價值
調整，調整
對於現金
流量限制
總總
(單位：千)
2023年12月31日的餘額
$10,652 $(77,157)$(66,505)$3,665 $(62,840)
從AOCI重新分類的金額(税前)
(10,910)1,216 (9,694)2,745 (6,949)
重新分類金額對所得税的影響
2,771 (309)2,462 (697)1,765 
其他保監處變動(税前)
491 — 491 67 558 
保險業其他變化對所得税的影響
(125)— (125)(17)(142)
税後淨變動
(7,773)907 (6,866)2,098 (4,768)
2024年3月31日的餘額$2,879 $(76,250)$(73,371)$5,763 $(67,608)

2022年12月31日的餘額
$7,422 $(81,757)$(74,335)$8,287 $(66,048)
從AOCI重新分類的金額(税前)
(702)1,194 492 (2,224)(1,732)
重新分類金額對所得税的影響
178 (303)(125)565 440 
*其他保監處變動(税前)
4,170 — 4,170 (168)4,002 
保險業其他變化對所得税的影響
(1,059)— (1,059)43 (1,016)
税後淨變動
2,587 891 3,478 (1,784)1,694 
2023年3月31日的餘額$10,009 $(80,866)$(70,857)$6,503 $(64,354)

簡明綜合收益表包括從AOCI重新分類的税前金額，涉及投資證券收益(虧損)中的可供出售債務證券的未實現收益，其他(扣除)中的養老金負債調整，以及利息費用中的現金流量對衝的公允價值調整。所有從AOCI重新分類的金額對所得税的影響都包括在簡明綜合收益表的所得税中。

31
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(4)    每股收益

每股基本和稀釋收益的雙重列報在PMR的簡明合併收益表中列報。 限制性股票和2023年遠期銷售協議的每股稀釋收益均採用庫存股法計算。 有關計算每股盈利的資料如下：

截至三個月
3月31日，
20242023
(以千為單位，每股除外)
可歸因於P核磁共振的淨收益$47,190 $55,014 
普通股平均數量：
期間未清償款項
90,200 85,835 
    限制性股票的既得獎勵
283 266 
平均股價-基本
90,483 86,101 
普通股等價物的稀釋效果：
限制性股票31 37 
2023年遠期銷售協議— 3 
普通股-稀釋後的
90,514 86,141 
普通股每股淨收益：
基本信息$0.52 $0.64 
稀釋$0.52 $0.64 

(5)   電力運營收入

Pnmr是一家投資者所有的控股公司，二在新墨西哥州和德克薩斯州提供電力和電力服務的受監管的公用事業公司。P核磁共振的電力設施是PNM和TNMP。關於電力運營收入的其他信息載於2023年年度報告Form 10-K的合併財務報表附註4。

應收賬款與信用損失準備

應收賬款主要由來自客户的貿易應收賬款組成。在正常的業務過程中，信貸是以短期方式向客户發放的。本公司根據歷史經驗和估計的違約率估算應收貿易賬款的信貸損失準備。每月審查應收賬款餘額，必要時對信貸損失準備進行調整，並註銷被認為無法收回的金額。除應收貿易賬款的信貸損失準備外，本公司還評估其他應收賬款的潛在信貸相關損失。這些餘額包括其他非零售公用事業服務的潛在風險敞口。在截至2024年和2023年3月31日的三個月裏，有不是估計與這些交易有關的信貸損失。

合同餘額

與客户合同有關的履約義務通常在能源交付和客户或最終用户利用能源時得到履行。來自客户的應收賬款是指開具賬單的金額，包括ARPS項下的金額。就PNM而言，反映在簡明綜合資產負債表上的應收賬款，扣除信貸損失準備後，包括#美元。75.4截至2024年3月31日，百萬美元93.6截至2023年12月31日，由於與客户簽訂了合同，收入為100萬美元。TNMP的所有應收賬款都來自與客户的合同。

合同資產是一個實體向客户轉讓的貨物或服務的對價交換權利，但這一權利的條件不是時間的推移(例如，該實體未來的業績)。在西部精氣線建成後，PNM根據FERC批准的遞增費率與Pattern Wind簽訂了輸電服務協議(TSA)。協議條款規定了使客户受益的融資部分。因此，PNM確認的收入將超過在服務期限開始時收到的對價，從而產生合同資產。合同資產餘額為#美元。24.6 截至2024年3月31日，百萬美元22.1截至2023年12月31日，為3.5億美元。這項合同資產在簡明綜合資產負債表的其他遞延費用中列報。

32
目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
當在履行履行義務之前從客户那裏預先收到對價時，合同責任就產生了。因此，收入是遞延的，在債務履行之前不會確認。其他公用事業公司為聯合使用它們的電線杆預先支付PNM和TNMP費用。這些收入在聯合使用合同規定的期限內確認，通常為一個日曆年。這些安排的遞延收入被記錄為合同負債。PNM、PNM和TNMP的合同負債和相關收入在本報告所述任何期間都不是實質性的。本公司對剩餘的履約義務沒有其他安排，交易價格的一部分將被要求分配給這些債務。

收入分解

下表列出了按客户類型分列的與客户簽訂合同的收入。
PNMTNMPP核磁共振綜合
截至2024年3月31日的三個月
(單位：千)
電力運營收入：
與客户簽訂的合同：
零售電力收入
住宅$120,385 $41,495 $161,880 
商業廣告99,338 35,544 134,882 
工業24,769 9,856 34,625 
公共權力機構4,398 1,717 6,115 
節約型能源服務7,563 — 7,563 
傳輸36,149 35,809 71,958 
能源批發銷售(1)
11,690 — 11,690 
雜類1,422 954 2,376 
與客户簽訂合同的總收入
305,714 125,375 431,089 
替代收入計劃1,906 3,387 5,293 
其他電力運營收入495 — 495 
電力運營總收入
$308,115 $128,762 $436,877 
截至2023年3月31日的三個月
電力運營收入：
與客户簽訂的合同：
零售電力收入
住宅$119,885 $36,366 $156,251 
商業廣告98,062 34,730 132,792 
工業19,478 12,765 32,243 
公共權力機構4,417 1,619 6,036 
節約型能源服務9,309 — 9,309 
傳輸49,007 30,058 79,065 
能源批發銷售(1)
112,986 — 112,986 
雜類1,410 940 2,350 
與客户簽訂合同的總收入
414,554 116,478 531,032 
替代收入計劃7,325 (2,566)4,759 
其他電力運營收入8,286 — 8,286 
電力運營總收入
$430,165 $113,912 $544,077 
(1) 包括PNM參與EIM產生的轉售活動的銷售。



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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(6)     可變利息實體

企業如何評估和核算其與可變利益實體的參與，主要側重於企業是否有能力指導對VIE經濟績效影響最大的活動。 這項評估需要不斷重新評估VIE的主要受益人。 有關PNI VIE的更多信息包含在2023年10-K表格年度報告合併財務報表註釋的註釋10中。


巴倫西亞

PNM有一個PPA從巴倫西亞購買所有的電力和能源，一個155新墨西哥州貝倫附近的兆瓦天然氣發電廠，至2028年5月。 該設施由第三方建造、擁有和運營，而PNI是發電量的唯一購買者。 除了根據本PPA支付的可變運營和維護費用外，PNI還有義務支付固定運營和維護費用以及容量費用。 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，PNI支付了美元5.11000萬美元和300萬美元5.0固定收費百萬元及$0.11000萬美元和300萬美元1.6一百萬美元的可變費用。PNM沒有與巴倫西亞有關的任何其他財政義務。巴倫西亞的資產只能用於償還債務，巴倫西亞的債權人對PNM的資產沒有任何追索權。在PPA期間，PNM有權在某些條件下購買和擁有50工廠或VIE的%。購買力平價協議規定購買價格將以較大者為準50因相關債務而減少的賬面價值的百分比或50公平市價的%。

PNM為工廠提供燃料，通過調度控制設施的運行時間，並接收工廠的全部產出，這些因素直接並顯著地影響巴倫西亞的經濟表現。因此，PNM得出的結論是，擁有巴倫西亞的第三方實體是VIE，PNM是該實體的主要受益者，因為PNM有權指導對巴倫西亞的經濟業績影響最大的活動，並將吸收工廠現金流的大部分變化。作為主要受益人，PNM在其財務報表中合併了巴倫西亞。因此，巴倫西亞的資產、負債、運營費用和現金流量包括在PNM的簡明綜合財務報表中，儘管PNM對VIE沒有合法的所有權權益或投票權控制。巴倫西亞的資產和負債列於下文，並未在簡明綜合資產負債表中單獨列示。巴倫西亞的所有者權益和淨收入被視為應歸屬於非控股權益。

巴倫西亞的財務信息摘要如下：

經營成果
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
營業收入
$5,189 $6,604 
運營費用2,145 1,477 
非控股權益應佔收益
$3,044 $5,127 

財務狀況
3月31日，十二月三十一日，
20242023
(單位：千)
流動資產$3,265 $3,422 
淨資產、廠房和設備46,543 47,253 
總資產
49,808 50,675 
流動負債809 717 
所有者權益--非控制性權益
$48,999 $49,958 


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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
聖胡安礦業有限責任公司

正如附註11中的煤炭供應副標題所述，PNM根據SJGS CSA為SJGS購買了煤炭。PNM和Westmoland還簽訂了協議，根據這些協議，將為SJGS提供CCR處置和礦山復墾服務。2019年，Westmoland擺脱了破產法第11章的破產，成為一家由一羣前債權人擁有和運營的私人持股公司。根據重組，SJCC的資產被出售給Westmoland San Juan Mining，LLC(“WSJ LLC”)，Westmoland Mining Holdings，LLC的子公司。作為SJCC的繼承實體，WSJ LLC承擔了SJCC的所有權利和義務，包括根據SJGS CSA對PNM的義務和根據信用證支持協議對PNM的義務。隨着SJGS的退休，SJGS CSA根據其條款於2022年9月30日到期。

P核磁共振已發行$30.3為方便發行SJCC開採供應給SJGS的煤炭所需的回收債券，SJCC將支付1,000,000美元的信用證。如上所述，WSJ LLC承擔了SJCC的權利和義務，包括對PNMR的信用證義務。信用證支持導致P核磁共振在WSJ LLC中擁有可變權益，因為如果信用證支持項下要求P核磁共振履行，P核磁共振可能會受到損失。PNMR認為信用證支持項下損失的可能性很小，因為張貼保證金的目的是保證WSJ LLC根據適用法規對礦場進行所需的復墾，而復墾服務協議使WSJ LLC有能力收回復墾成本。此外，在SJGS CSA於2022年9月30日到期後，大部分礦山復墾活動已經並將繼續進行。如附註11所述，每名SJGS參與者均已設立信託基金並積極提供資金，以履行未來的填海責任。
WSJ LLC被視為VIE。WSJ LLC對其與WSJ LLC安排的分析得出結論，WSJ LLC有能力指導其採礦運營和回收服務，這是對WSJ LLC經濟表現最重要的因素。除了PNM能夠確保煤炭供應充足和質量足以提供正常運營SJGS所需的燃料和監測回收活動外，採礦運營和回收服務完全由WSJ LLC控制，包括制定採礦和回收計劃、僱用人員以及產生運營和維護費用。PNM和PNM都沒有能力指導或影響採礦作業或復墾活動。PNM通過SJGS CSA和復墾服務協議參與是一種保護權，而不是參與權，WSJ LLC仍然有權指導對WSJ LLC的經濟表現影響最大的活動。-如果WSJ LLC能夠比預期更有效地開採或進行回收服務，其經濟表現將會改善。相反，如果WSJ LLC沒有能夠像預期那樣有效地開採或進行回收服務，其經濟業績將受到負面影響。因此，PNMR認為WSJ LLC是主要受益者，因此，WSJ LLC不會被PNMR或PNM整合。信用證支持項下的未償還金額仍然是PNMR在2024年3月31日因VIE造成的最大損失敞口。

ETBC I

ETBC I是PNM的全資特殊用途子公司，成立於2023年8月，目的是購買、擁有和管理能源過渡財產，發行證券化債券，以及執行NMPRC授權的相關活動。2023年11月15日，ETBC I發行證券化債券，並將所得資金用於從PNM購買能源過渡物業。所購買的能源轉換物業包括向所有PNM零售客户徵收、開具賬單、收取和調整不可繞過的能源轉換費用的權利，直到證券化債券得到全額支付和所有允許的融資成本都已收回為止。證券化債券由能源過渡財產擔保，能源過渡費用的現金收入是償還債務的唯一資金來源。債券持有人對PNM沒有追索權。

PNM代表ETBC I擔任能源轉換物業的服務機構，負責計量、計算、計費和收取能源轉換費用。代表ETBC I，PNM被要求將所有能源轉換費用的收款匯給證券化債券的受託人。PNM有權指導對ETBC I的經濟業績影響最大的活動，並將吸收該實體現金流中的大部分變數。作為主要受益人，PNM在其財務報表中合併了ETBC I。因此，ETBC I的資產、負債、運營費用和現金流量包括在PNM的合併財務報表中。


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PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表總結了ETBC I對PNM財務報表的影響：

經營成果
 
截至2024年3月31日的三個月
 (單位：千)
營業收入
$5,946 
折舊及攤銷
821 
利息收費
5,025 
其他
100 
淨收益
$— 

財務狀況
 2024年3月31日2023年12月31日
 (單位：千)
監管資產--流動資產
$559 $2,724 
受限制現金（包括在其他流動資產中）
7,175 — 
受限現金(包括在其他遞延費用中)
1,747 1,728 
證券化成本(包括在遞延監管資產中)
339,808 340,629 
長期債務的當期分期付款
5,935 2,529 
應計利息
7,505 2,502 
長期債務
335,137 338,521 


(7)    衍生工具及其他金融工具的公允價值

有關能源相關衍生品合同和其他金融工具的更多信息包含在2023年10-K表格年度報告合併財務報表註釋的註釋9中。

公允價值被定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中為資產或負債在本金或最有利的市場上轉讓負債而收取或支付的價格(退出價格)。公允價值以現有的當前市場報價為基礎，並輔以建模技術和公司在無法獲得報價市場價格或波動性的情況下所作的假設。外部定價投入可獲得性因商品位置、市場流動性和協議期限而異。衍生品資產和負債的估值考慮了不履行風險，包括交易對手和公司信用風險的影響。該公司定期評估其衍生產品交易的定價數據的有效性和可用性。雖然本公司在估計該等工具的公允價值時採用其最佳判斷，但任何估計技術均有其固有的侷限性。

與能源相關的衍生產品合約
概述

使用商品衍生工具(包括能源合約、期權、掉期和期貨)的主要目標是管理與發電用能源和燃料的預測購買相關的價格風險，以及管理超出現有客户預測需求的預期發電量。PNM的能源相關衍生品合約管理大宗商品風險。PNM需要滿足其客户的需求和能源需求。PNM可能會因其客户的需求而面臨市場風險，而這些需求不在FPPAC的覆蓋範圍內。

PNI已就從第三方購買和出售電力達成協議。 2024年4月23日，PRM簽署協議，購買總計 1502024年7月1日至2024年7月30日的MW以及 1002024年8月1日至2024年8月30日的MW。 這些協議將被視為衍生品協議，並將被視為2024年第二季度FPPAC涵蓋的NMPRC批准的對衝計劃下的經濟對衝。

購買協議 852023年6月至9月的MW以及出售協議 502024年9月1日至2024年9月30日期間的兆瓦和502024年10月1日至2024年12月31日的兆瓦
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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
不被視為衍生品，因為由於其單位或有性質，沒有名義金額，或者有資格進行正常購買，正常銷售範圍例外。

PNM的運營主要通過淨資產擔保戰略進行管理，根據該戰略，PNM的總淨未平倉遠期合約頭寸由其預測的過剩發電能力或市場購買所覆蓋。如果PNM的發電能力受到幹擾，或者其負荷要求高於預期，PNM可能面臨市場風險。如果由於這種意外情況而要求滿足全部或部分負荷要求，則必須通過市場採購來履行承諾。TNMP並不訂立與能源有關的衍生合約。

商品風險

能源的營銷和採購往往涉及與管理能源商品和在能源市場建立頭寸有關的市場風險，主要是短期風險。PNM經常簽訂各種衍生工具，如遠期合約、期權協議和價格基差掉期協議，以經濟地對衝電力承諾和燃料需求的價格和交易量風險，並將市場波動的影響降至最低。PNM根據批准的風險和信貸政策監測其商品合同的市場風險。

衍生產品的會計核算

根據衍生品會計和能源合同相關規則，PNM根據PNM的意圖對其各種能源買賣工具進行會計處理，這些工具符合衍生品的定義。在截至2024年3月31日的三個月和截至2023年12月31日的年度內，PNM沒有通過指定的現金流對衝對衝其對大宗商品衍生品未來現金流變化的敞口。按公允價值記錄的不符合或未指定用於現金流量對衝會計的衍生合約被歸類為經濟套期保值。經濟對衝被定義為衍生工具，包括長期電力協議，用於對發電資產、購買的電力和燃料成本以及客户負荷要求進行經濟對衝。經濟對衝的公允價值變動反映在簡明綜合收益表的經營業績中，並根據套期保值的意圖在電力運營收入和能源成本之間進行分類。PNM還根據NMPRC批准的對衝計劃使用此類工具來管理與其FPPAC覆蓋的客户相關的燃料和購買電力成本。其綜合資產負債表所涵蓋工具的公允價值變動在簡明綜合資產負債表中記為監管資產及監管負債。已結算衍生工具的現金影響在簡明綜合現金流量表上記錄為經營活動或融資活動，與對衝交易的分類一致。PNM沒有交易交易。

商品衍生品

PNM的商品衍生工具按公允價值記錄，所有這些工具都作為經濟套期保值入賬，並被認為是第2級公允價值計量，在簡明綜合資產負債表的下列項目中列示：
經濟限制語
3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
(單位：千)
其他流動資產$835 $826 
其他流動負債— — 
網絡$835 $826 

上表中PNM的某些商品衍生工具須遵守總淨額結算協議，根據這些協議，資產和負債可在結算過程中抵銷。PNM並不抵銷主要淨額結算安排下衍生工具的公允價值及現金抵押品，上表反映商品衍生工具的公允價值資產及負債總額。

如上所述，PNM有NMPRC批准的套期保值安排指南，以管理與其FPPAC覆蓋的客户相關的燃料和購買電力成本。上表包括$0.8 百萬美元的流動資產和 零截至2024年3月31日與這些安排相關的流動負債和美元0.8 百萬美元的流動資產和 零截至2023年12月31日的流動負債，公允價值變化記錄為監管資產和監管負債。

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
截至2024年3月31日和2023年12月31日，PNI已 不是確認收回現金抵押品的合法權利的金額。然而，根據保證金安排，作為現金抵押品入賬的金額為#美元。0.3 截至2024年3月31日，百萬美元0.2截至2023年12月31日，為2.5億美元。這些金額計入簡明綜合資產負債表中的其他流動資產。截至2024年3月31日和2023年12月31日，返還現金抵押品的債務為#美元0.22000萬美元，包括在簡明綜合資產負債表的其他流動負債中。

被視為經濟對衝的大宗商品衍生工具的公允價值變動對PNM截至2024年和2023年3月31日的三個月的淨收益沒有影響。商品衍生品對本報告所述任何期間的保險投資並無影響。對於天然氣相關合同，商品合同量頭寸以MMBTU表示，對於電力相關合同，以兆瓦小時表示。下表顯示了PNM的淨買入(賣出)成交量頭寸：

經濟限制語
MMBtu兆瓦時
2024年3月31日—(15,360)
2023年12月31日—(15,360)

在管理其商品風險方面，PNM與某些交易對手簽訂了主協議。如果PNM在協議下處於淨負債狀態，一些協議規定，如果PNM的信用評級被下調，交易對手可以要求抵押品；另一些協議規定，交易對手可以請求抵押品，以向其提供PNM將履行的“充分保證”；而其他協議則沒有抵押品條款。

PNM有或有要求在某些商品合同下提供抵押品，這些合同具有客觀可確定的抵押品撥備，處於淨負債頭寸，並且沒有完全以現金擔保。合約負債指在資產負債表上按公允價值記錄的商品衍生合約，按個別合約基準釐定，並不抵銷處於資產狀況並可根據與同一交易對手訂立的主要淨額結算協議抵銷的個別合約的金額。根據這些合同登記的現金抵押品不反映公司循環信貸安排項下可能已作為抵押品簽發的信用證。淨風險是指所有合同的合同負債淨額，包括被指定為正常購買和正常銷售的合同負債，由現有抵押品和總淨額結算協議下的任何抵銷抵銷所抵消，包括資產和負債頭寸。截至2024年3月31日和2023年12月31日，PNM的合同負債為零，現金抵押品為零，淨負債頭寸中沒有此類合同。

非衍生金融工具

由於到期日較短，簡明綜合資產負債表所反映的賬面金額與現金、應收賬款和應付賬款的公允價值大致相同。投資證券按公允價值列賬。投資證券包括PNM持有於NDT的PNM資產，用於支付PVNGS退役成本的份額；PNM承擔SJGS退役成本份額的信託；以及PNM應承擔的與SJGS和Four Corners煤礦相關的最終填海成本份額的信託。見附註11.在2024年3月31日和2023年12月31日，投資證券的公允價值包括$371.0百萬美元和美元361.0百萬美元用於NDT，$11.71000萬美元和300萬美元12.3100萬美元用於SJGS退役信託基金，以及$65.51000萬美元和300萬美元71.1100萬美元用於煤礦復墾信託基金。

PNI將已實現損失記錄為公允價值低於其公允價值的任何可供出售債務證券的損失。 於2024年3月31日和2023年12月31日，PNI不存在其公允價值超過公允價值的可供出售債務證券，也不存在被視為“暫時性以外”的損失，計入AOCI且未在盈利中確認。 股權證券出售和公允價值變化產生的所有損益立即在收益中確認。


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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
下表列出了與NDT、SJGS退役和煤礦復墾信託基金的投資證券有關的簡明綜合收益表中確認的損益：

截至三個月
3月31日，
20242023
(單位：千)
股權證券：
出售股權證券的淨收益(虧損)$9,871 $(844)
仍持有的股權證券的淨收益(虧損)(1,205)7,477 
股票證券淨收益總額
8,666 6,633 
可供出售的債務證券：
債務證券淨收益（虧損）
9,332 (191)
投資證券淨收益
$17,998 $6,442 

出售NDT、SJGS退役信託和煤礦復墾信託所持證券的收益和已實現損益總額如下表所示。已實現的收益和損失由證券銷售成本的具體確認來確定。

已實現虧損總額如下所示，不包括(增加)/減少已實現減值損失#美元13.41000萬美元和300萬美元2.0截至2024年和2023年3月31日的三個月內為百萬美元。

截至三個月
3月31日，
20242023
(單位：千)
銷售收入
$302,510 $91,211 
已實現毛利
13,679 3,428 
已實現總額(虧損)
(7,912)(6,471)


於2024年3月31日，PNI持有的可供出售債務證券的最終到期日如下：

公允價值
(單位：千)
1年內
$34,176 
一年到五年後
11,915 
在5年到10年之後
8,634 
在10年到15年之後
9,998 
在15年到20年之後
5,626 
20年後
3,953 
$74,302 

公允價值披露

本公司根據該架構釐定其衍生工具及其他金融工具的公允價值，該架構要求實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，並儘量減少使用不可觀察到的投入。有三種水平的投入可以用來衡量公允價值。一級投入是指報告實體在計量日期有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的報價(未經調整)。第2級投入是指第1級內的報價以外的、資產或負債可直接或間接觀察到的投入。第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入。

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(未經審計)
對於投資證券，第2級公允價值由基金經理利用定價服務提供。對於第2級公允價值，定價提供商主要使用市場方法，使用基於特定證券或具有類似特徵的證券的信息層次結構的出價方市場價值。共同基金第二級投資的公允價值等於資產淨值。對於大宗商品衍生品，第2級公允價值是根據市場可觀察到的投入確定的，這些投入使用多個經紀商報價進行驗證，包括遠期價格、波動率和利率曲線，以建立對未來價格的預期。信貸估值調整是根據對每個交易對手的總體風險敞口，對估計的信貸損失進行調整。對於公司的長期債務，第2級公允價值由外部定價服務提供。定價服務主要利用活躍市場上類似債務的報價來確定公允價值。公司管理層獨立核實定價服務提供的信息。未分類投資包括共同/集體投資信託基金，這些信託基金在每個報告期結束時以資產淨值計量。本公司每年都會收到每個基金的經審計財務報表，並進行審查。該等集合投資信託的公允價值是根據公認會計原則下提供的實際權宜之計來計量的，該權宜之計允許每股資產淨值用作某些實體的投資的公允價值，而該等實體的公允價值並不容易釐定，並被視為投資公司。使用這一實用權宜之計進行估值的投資不需要在GAAP公允價值層次結構中列報。

PNM在簡明綜合資產負債表上以公允價值記錄的項目按公允價值層次列出如下，以及可供出售債務證券投資的未實現收益總額：

GAAP公允價值層次結構
總相同資產的活躍市場報價(第1級)重要的其他可觀察到的投入(第2級)未實現收益
(單位：千)
2024年3月31日
現金及現金等價物$122,332 $122,332 $— 
股權證券：
公司股票，普通股81,045 81,045 — 
公司股票，優先股— — — 
共同基金和其他131,306 131,306 — 
未分類的集合投資信託基金
39,179 
可供出售的債務證券：
*美國政府27,041 27,041 — $1,874 
*國際政府— — — 
*市35,260 — 35,260 1,227 
*12,001 12,001 795 
          $448,164 $361,724 $47,261 $3,896 
2023年12月31日
現金及現金等價物$93,873 $93,873 $— 
股權證券：
公司股票，普通股77,422 77,422 — 
公司股票，優先股4,323 504 3,819 
共同基金和其他57,966 57,966 — 
可供出售的債務證券：
*美國政府35,113 34,522 591 $2,055 
*國際政府8,735 — 8,735 104 
*市53,436 — 53,436 2,872 
*113,540 — 113,540 9,285 
          $444,408 $264,287 $180,121 $14,316 


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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
長期債務的賬面金額和公允價值均被視為第2級公允價值計量，不在簡明綜合資產負債表中按公允價值記錄，列示如下：

賬面金額公允價值
2024年3月31日(單位：千)
核磁共振波譜$4,638,825 $4,335,572 
PNM2,262,325 2,086,662 
TNMP1,377,255 1,248,910 
2023年12月31日
核磁共振波譜$4,521,811 $4,260,509 
PNM2,261,780 2,107,588 
TNMP1,260,880 1,152,922 

本公司於簡明綜合資產負債表列報的其他投資之賬面值及公允價值並不重大，亦未於上表列示。

(8)    基於股票的薪酬

PMR擁有各種基於股票的薪酬計劃，根據績效股權計劃（“PEP”）提供基於績效和時間的限制性股票獎勵。 儘管某些PNI和TNMP員工有資格參與PMR計劃，但PNI和TNMP沒有單獨的員工股票薪酬計劃。 PEP下頒發的績效股票獎授予 三年制，重疊表演期。 業績期在2024年之前或2025年之後結束的業績股票獎勵須滿足業績和市場目標的實現。 業績期限為2024年至2025年的業績股票獎勵不包括市場目標。 限制性股票的其他獎勵僅受基於時間的歸屬要求的約束。 有關PEP下股票薪酬的其他信息包含在2023年10-K表格年度報告合併財務報表註釋的註釋12中。

PEP下的限制性股票是指根據歸屬、業績或市場條件授予的股票，而不是具有合同規定的歸屬後限制的股票。一般説來，這些獎項是按比例授予的。三年自頒獎之日起生效。然而，具有業績或市場條件的獎項在滿足這些條件後授予。此外，計劃條款規定，退休後，參與者將成為100%歸屬於某些股票獎勵。授予董事會非僱員成員的限制性股票的歸屬期限為一年制.

與授予日符合退休資格的參與者的無業績或市場條件的限制性股票獎勵相關的股票補償費用在授予日立即確認，並且不予攤銷。 其他此類獎勵的補償費用在必要的歸屬期或參與者具備退休資格之前的較短時期內攤銷。 基於績效的股份的補償費用在績效期內根據所提供的所需服務按比例確認，並定期調整以反映預期實現的成就水平。 與市場股票相關的薪酬費用在衡量期內按比例確認，無論實際成就水平如何，前提是員工滿足他們的服務要求。 截至2024年3月31日，PMR與股票獎勵相關的未確認費用為美元8.4100萬美元，預計將在平均2.2好幾年了。

限制性股票和具有內部P核磁共振業績目標的股票獎勵的授予日期公允價值是根據協議日期的PNMR普通股的市場價格減去在歸屬之前不會收到的未來股息的現值來確定的。授予日公允價值適用於預期歸屬的股份總數，儘管最終歸屬的履約股份數量在業績期間結束後才能確定。具有市場目標的股票獎勵的授予日期公允價值是使用蒙特卡洛模擬模型確定的，該模型提供了授予日期公允價值，其中包括對在計量期間結束時歸屬的股份數量的預期。


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(未經審計)
下表彙總了用於確定獎勵授予日期公允價值的加權平均假設：

截至3月31日的三個月，
限制性股票和基於業績的股票20242023
預期季度每股股息$0.3875 $0.3675 
無風險利率4.27 %4.46 %
市場份額
股息率4.21 %不適用
預期波幅13.09 %不適用
無風險利率4.31 %不適用

下表總結了截至2024年3月31日止三個月的限制性股票獎勵活動，包括基於業績和基於市場的股票：
限制性股票
股份加權的-
平均值
授予日期公允價值
截至2023年12月31日的未償還債務
212,080 $40.33 
授與
188,019 32.43 
已釋放(145,020)37.18 
被沒收
— — 
截至2024年3月31日未償還255,079 $36.30 

上表中包括（已授予和已釋放） 80,492之前授予的股份是在2021 - 2023年績效衡量期間賺取的，並於2024年2月由董事會批准的（基於實現高於“目標”、低於“最高”水平的目標）。 上表中不包括的是 138,978, 133,960，以及186,951公司的股份三年制如果所有績效和市場標準均達到最高水平並且所有高管仍符合資格，則將授予2024年、2025年和2026年結束的績效期。

2023年12月4日，公司與董事長兼首席執行官以及高級副總裁兼總法律顧問簽訂了保留協議，根據該協議，他們將獲得總計 26,766和8,922如果他們在授權書的歸屬日期(最早的24自授予之日、合併完成之日起數月，或六個月在合併終止後。自2023年12月31日起，在收到Avanggrid關於終止合併協議的通知後，這些裁決將於2024年6月30日授予。

2023年12月4日，公司與總裁兼首席運營官簽訂了一份留任協議，根據該協議，他將獲得留任獎金為美元1.0 從2023年12月開始，每年12月持續到2025年，以增量支付100萬美元。 2024年4月8日，根據保留協議，董事會選擇將保留獎金的未歸屬部分轉換為等於美元的限制性股權0.8截至當前禁售期結束後第一個交易日，一股公司股票公允價值的百萬美元。

下表提供了有關限制性股票活動的其他信息，包括基於業績和基於市場的股票：
截至3月31日的三個月，
限制性股票20242023
加權平均授予日公允價值$32.43 $44.78 
已歸屬的限制性股票的公允價值總額(千)$5,395 $8,394 

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(未經審計)
(9)   融資

該公司的融資策略包括短期和長期借款。該公司利用短期循環信貸安排以及運營現金流，為建設和運營支出提供資金。視乎市場及其他情況，本公司將定期出售長期債務或訂立定期貸款安排，並將所得款項用於減少循環信貸安排下的借款或為其他債務再融資。該公司的每一項循環信貸安排、定期貸款和其他債務協議都包含一個單一的財務契約，要求維持債務與資本比率。對於P核磁共振協議，這一比率必須維持在小於或等於70%，對於PNM和TNMP協定，這一比率必須保持在小於或等於65%。該公司的循環信貸安排、定期貸款和其他債務協議通常還包括習慣契約、違約事件、交叉違約條款和控制權變更條款。PNM必須獲得國家發改委的批准，任何融資交易的期限超過18月份。此外，PNM還向NMPRC提交了年度信息融資備案和短期融資計劃。關於融資活動的更多信息載於2023年年度報告Form 10-K的合併財務報表附註7。

2023年5月16日，PNM提交了一份貨架登記聲明，規定最高可發放#美元650.02026年5月到期的1.8億太陽。

2022年3月2日，PNMR提交了擱置登記，規定了發行各種類型的債務和股權證券。P核磁共振貨架註冊聲明將於2025年3月到期。

融資活動

2024年3月28日，TNMP與機構投資者簽訂了一項協議(“TNMP 2024年債券購買協議”)，出售#美元285.0本金總額為1,000萬美元四在私募交易中提供的一系列TNMP第一抵押債券(“TNMP 2024債券”)。TNMP於2024年3月28日發行了首兩個系列，包括$32.0一億美元5.26利率，2029年3月28日到期，美元85.0一億美元5.55利率，2036年3月28日到期。第三和第四個系列的美元40.01000萬美元和300萬美元128.0億美元將於2024年7月1日或之前發行，發行日期為5.65%和5.79利率分別為%。第三和第四系列債券的發行必須滿足慣例條件，包括繼續遵守TNMP 2024債券購買協議的陳述、擔保和契諾。所得款項過去是，現在將用來償還現有債務，包括#美元。80.02024年7月到期的FMB和TNMP循環信貸安排下的借款，用於為資本支出提供資金，以及用於其他公司目的。TNMP 2024債券必須繼續遵守管理TNMP 2024債券的補充契約中規定的陳述、保證和契諾。管理《2024年全球經濟管理計劃》債券的補充契約的條款包括上文討論的習慣契約。如果P核磁共振或TNMP的控制權發生某些變化，TNMP將被要求按面值預付TNMP 2024債券。TNMP有權在到期前贖回任何或所有TNMP 2024債券，但須支付慣常的整體溢價。

2023年4月28日，PNM與機構投資者簽訂了一項協議(“PNM 2023年債券購買協議”)，出售和發行美元200.0本金總額為1,000萬美元二在私募交易中提供的一系列太陽(PNM 2023太陽)。PNM 2023太陽隊於2023年4月28日發行。PNM發行$150.02023年PNM百萬太陽5.51%，2035年4月28日到期，另有1美元50.02000萬美元5.92%，2053年4月28日到期。PNM 2023 SUN的收益用於償還PNM循環信貸機制和PNM新墨西哥州信貸機制下的借款，為資本支出提供資金，並用於一般企業用途。《2023年PNM票據購買協議》包括上文討論的習慣公約。如果PNM的控制權發生變化，PNM將被要求按票面價值預付PNM 2023太陽隊的費用。PNM有權在到期前贖回任何或所有PNM 2023太陽，但須支付慣常的整體溢價。

2023年4月28日，TNMP與機構投資者簽訂了一項協議(“TNMP 2023年債券購買協議”)，出售#美元185.0本金總額為1,000萬美元二在私募交易中提供的一系列TNMP第一抵押債券(“TNMP 2023債券”)。TNMP發行了第一套美元130.02023年4月28日，以5.01利率，2033年4月28日到期。第二系列的$55.0於2023年7月28日發行，發行日期為5.47利率，2053年7月28日到期。所得款項用於償還TNMP循環信貸機制下的借款，為資本支出提供資金，以及用於其他公司目的。TNMP 2023債券必須繼續遵守管理TNMP 2023債券的補充契約中規定的陳述、保證和契諾。管理《2023年全球經濟管理計劃》債券的補充契約的條款包括上文討論的習慣契約。如果P核磁共振或TNMP的控制權發生某些變化，TNMP將被要求以以下價格預付TNMP 2023債券
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(未經審計)
標準桿。TNMP有權在到期前贖回任何或所有TNMP 2023債券，但須支付慣常的整體溢價。

2022年11月10日，PNMR與作為銷售代理的美國銀行證券公司、MUFG Securities America Inc.和Wells Fargo Securities，LLC，以及作為遠期購買者的美國銀行、MUFG Securities EMEA plc和Wells Fargo Bank，簽訂了分銷協議。根據該協議，公司可不時出售，銷售總價最高可達$200.0通過銷售代理商(“PNMR2022年ATM計劃”)，其普通股的1000萬股，沒有面值。按照《證券法》第415條的規定，根據分銷協議進行的股票出售可以在市場上進行。在簽署本協議時，Pnmr最初沒有收到任何收益。


在整個2023年，P核磁共振就出售P核磁共振普通股的股份簽訂瞭如下所列的遠期銷售協議。2023年12月15日，PNMR實物結算了PNMR2022年ATM計劃下的遠期購買，並將所得資金用於償還PNMR循環信貸安排下的借款和其他公司目的。下圖所示現金收益總額減少#美元。1.03億美元的發行成本，產生淨現金收益1美元198.21000萬美元。

正向完井
初始遠期價格
股份
結算價
結算額
(單位：千)
2023年3月15日$48.49 504,452 $49.00 $24,720 
2023年3月20日48.30 528,082 48.78 25,758
2023年5月30日47.56 244,639 47.99 11,741
2023年6月30日44.87 804,477 45.07 36,257
2023年9月26日44.03 2,283,860 44.11 100,734
4,365,510 $199,210 

2024年3月31日，浮動利率為 6.382025年5月到期的PMR 2021年延遲提款定期貸款的% 6.782026年6月到期的PMR 2023年定期貸款的%。

套期保值安排

PMR已達成對衝協議，為指定金額的可變利率債務建立固定利率，超過該固定利率將應用習慣利差，如果PMR的信用評級發生變化，該利差可能會發生變化。 截至2024年3月31日，PMR的對衝協議如下：

可變利率已建立
生效日期到期日債務對衝固定費率
(單位：百萬)(百分比)
2024年1月1日2024年12月31日$100.0 3.32 %
2024年1月1日2024年12月31日100.0 3.32 
2024年1月1日2024年12月31日100.0 3.38 
2024年1月1日2024年12月31日150.0 3.62 
2024年1月1日2024年12月31日150.0 3.57 
2025年1月1日2025年12月31日100.0 4.18 
2025年1月1日2025年12月31日100.0 4.18 
2025年1月1日2025年12月31日100.0 3.99 

這些對衝協議被計入現金流對衝。這些套期保值的公允價值是1美元。7.8 百萬美元，損失不到美元0.1 截至2024年3月31日，百萬美元。 美元的公允價值收益7.6 百萬包括在其他流動資產中，美元0.2 百萬包括在其他遞延費用中，並且低於美元0.1 百萬美元的損失計入簡明合併資產負債表的其他遞延抵免中。 公允價值是使用GAAP下的第2級輸入數據確定的，包括使用中端市場慣例下的遠期SOFR曲線對協議剩餘期限內的現金流進行貼現。


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(未經審計)
短期債務和流動性

截至2024年3月31日，PNMR循環信貸安排的融資能力為#美元。300.0百萬美元，PNM循環信貸機制的融資能力為#美元。400.0百萬美元。2024年4月1日，PNMR和PNM修改了各自的循環信貸安排，延長了2029年3月30日的到期日，二一年制延期選擇權，如果行使，將把到期日延長至2031年3月30日，但須得到大多數貸款人的批准。PNM也有$40.02026年5月20日到期的新墨西哥州100萬PNM信貸安排。截至2024年3月31日，TNMP循環信貸安排的能力為#美元。100.01000萬美元，並以美元擔保100.0TNMP第一抵押債券本金總額為1,000萬美元。2024年4月1日，TNMP簽訂了新的200.0300萬美元的循環信貸安排取代了100.01.5億循環信貸安排。新的美元200.0億美元循環信貸安排以美元為擔保200.0本金總額為TNMP第一抵押貸款債券，到期日為2029年3月30日，二一年制延期選擇權，如果行使，將將到期日延長至2031年3月30日，但須得到大多數貸方的批准。 PMR、PNW和TNMP循環信貸安排下的可變利率基於SOFR。

短期未償債務包括：
2024年3月31日2023年12月31日
未結清餘額
加權平均利率
未結清餘額
加權平均利率
(單位：千)
(單位：千)
PNM：
PNM循環信貸安排$146,200 6.67%$107,500 6.69%
PNM新墨西哥州信貸安排40,000 6.6830,000 6.71
186,200 137,500 
TNMP循環信貸安排18,300 6.2955,100 6.32
PNMR循環信貸安排40,000 6.9269,300 6.96
$244,500 $261,900 

除上述借款外，PNM、PNM和TNMP還有#美元的未償信用證。3.1300萬，零，以及零在2024年3月31日，減少了各自循環信貸安排下的可用產能。P核磁共振也有$30.3WFB LOC貸款項下未償還的信用證達1.8億美元。上表不包括公司間債務。截至2024年3月31日，PNM和TNMP擁有2.31000萬美元和零在公司間從P核磁共振借入。截至2023年12月31日，PNM和TNMP都沒有從PNMR獲得任何公司間借款。P核磁共振開發有$2.3百萬美元和美元0.1截至2023年12月31日和2024年3月31日，PNMR的未償還短期借款為1.2億美元。核磁共振儀不是2023年12月31日或2024年3月31日從PNMR Development的公司間借款。

PNM有$198.0必須在2024年6月1日之前完成的PCRb以及$2.51000萬美元和300萬美元3.42024年8月和2025年2月到期的ETBC I證券化債券的預定付款為1.2億歐元。TNMP有$80.02024年7月到期的100萬輛FMB，這筆錢將用這筆美元償還128.0將於2024年7月1日或之前發行的TNMP 2024債券的收益為100萬美元。公司的債務安排有不同的到期日和到期日。有關債務到期日的更多信息載於2023年年報Form 10-K合併財務報表附註7。

(10)   養老金和其他退休後福利計劃

PNMR及其子公司擁有合格的固定收益養老金計劃、提供醫療和牙科福利的退休後福利計劃以及高管退休計劃(統稱為PNM計劃和TNMP計劃)。對於根據這些計劃應支付給參與者的福利，Pnmr保留法律義務。PNM計劃和TNMP計劃的定期費用或收入在可歸因於受管制業務的範圍內計入管制費率。該公司在簡明綜合收益表中列報其定期福利淨成本中的服務成本部分在行政和一般費用中，非服務成本部分在其他收入(扣除)中，扣除資本化或遞延至監管資產和負債的金額後，在簡明綜合收益表中列報。PNM和TNMP從為養老金和OPEB計劃提供的資金中獲得的規定回報超過了零售費率(“預付養老金資產”)所包括的累計定期成本或收入。

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新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
有關養老金和OPB計劃的更多信息包含在2023年10-K表格年度報告合併財務報表註釋的註釋11中。 計劃的年度淨定期福利成本是使用該註釋中規定的方法和假設精算確定的，並在全年按比例確認。 TNMP的年度淨定期成本（收入）與其監管利率中包含的金額之間的差異將遞延至監管資產或負債，以便在未來的利率程序中收回或退款。

PNM計劃

下表列出了PNM計劃的定期福利淨成本的組成部分：

截至3月31日的三個月，
養老金計劃
OPEB計劃
高管退休計劃
202420232024202320242023
(單位：千)
淨週期效益成本的構成要素
服務成本
$— $— $— $— $— $— 
利息成本
5,427 5,913 597 676 124 135 
計劃資產的預期回報
(7,757)(7,299)(1,391)(1,243)— — 
淨虧損攤銷
2,661 2,646 — — 50 38 
攤銷先前服務費用
— — — — — — 
定期收益淨成本(收益)
$331 $1,260 $(794)$(567)$174 $173 

PNM做到了不是在截至2024年和2023年3月31日的三個月裏，我沒有向其養老金計劃信託基金做出任何貢獻，並確實不是根據現行法律、資金要求和對投資組合業績的估計，我預計將在2024年至2028年期間為養老金計劃做出任何貢獻。資金假設是使用貼現率為5.5%。未來的實際供資數額將取決於當時的精算假設，包括適當的貼現率。PNM可酌情作出額外貢獻。PNM做到了不是在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，不向OPEB信託基金提供任何現金捐款，但OPEB信託基金的部分支出由PNM支付，因此被視為對OPEB計劃的捐款。PNM代表PNM OPEB計劃支付的款項不到#美元。0.1 截至2024年3月31日的三個月為百萬美元和美元0.8截至2023年3月31日的三個月。預計這些付款總額為#美元。0.22024年為2000萬美元，2024年為10.12025-2028年為1000萬。由PNM提供資金並被視為對該計劃的捐款的高管退休方案下的付款為#美元。0.3在截至2024年3月31日的三個月中，0.1在截至2023年3月31日的三個月中達到10萬美元，預計總額將達到1.22024年期間為2000萬美元，4.42025-2028年為1000萬。

TNMP計劃

下表列出了TNMP計劃的定期福利淨成本的組成部分：

截至3月31日的三個月，
養老金計劃
OPEB計劃
高管退休計劃
202420232024202320242023
(單位：千)
淨週期效益成本的構成要素
服務成本
$— $— $5 $5 $— $— 
利息成本
553 601 96 106 4 3 
計劃資產的預期回報
(687)(674)(129)(120)— — 
淨(利)損攤銷
139 110 (161)(190)— — 
攤銷先前服務費用
— — — — — — 
定期收益淨成本(收益)
$5 $37 $(189)$(199)$4 $3 

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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
TNMP做到了不是在截至2024年和2023年3月31日的三個月裏，我沒有向其養老金計劃信託基金做出任何貢獻，並確實不是根據現行法律、融資要求和投資組合表現估計，我預計不會在2024年至2027年向養老金計劃繳納任何繳款。 2028年，TNMP預計將貢獻美元0.2根據現行法律、資金要求和對投資組合業績的估計，投資組合價值300萬美元。資金假設是使用貼現率為5.5%。今後的實際供資數額將取決於當時的精算假設，包括適當的貼現率。TNMP可酌情作出額外貢獻。TNMP做到了不是在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月裏，我沒有向OPEB信託基金做出任何貢獻，並確實不是I don‘我不指望在2024-2028年期間為OPEB信託基金做出貢獻。高管退休方案下的付款不到#美元，該方案由TNMP提供資金，被認為是對該計劃的繳款。0.1在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，0.12024年期間為2000萬美元，0.2在2025-2028年間達到。

(11)   承付款和或有事項

概述
針對該公司的各種索賠和訴訟仍在審理中。此外，公司受聯邦、州和地方環境法律法規的約束，並定期參與各種場地的調查和補救工作。此外，公司還定期作出與其業務運營相關的財務承諾。此外，該公司在其正常業務過程中也參與了各種法律和監管程序。見附註12。本公司目前不可能完全確定所有訴訟及其他法律和監管程序對其財務狀況、經營結果或現金流的影響。

就以下所列部分項目而言，本公司已認定虧損不可能發生，或在可能的程度上無法合理估計。在某些情況下，公司無法以任何程度的確定性預測可能發生的損失範圍。本公司根據最新資料評估法律及監管事宜，並就其潛在後果作出判斷，並適當考慮索償的性質、所尋求的任何損害賠償的金額及性質，以及勝訴的可能性。這樣的判決是在理解任何訴訟、調查或其他法律程序的結果本質上是不確定的情況下做出的。本公司就可能發生虧損且損失金額可合理估計的事項記錄負債。下列項目的實際結果最終可能與所作的判斷不同，差異可能是實質性的。本公司不能保證準備金的金額或潛在的保險覆蓋範圍將足以支付因訴訟或監管程序而可能產生的現金義務。除非另有披露，否則公司預計任何已知的訴訟、環境成本或承諾都不會對其財務狀況、經營結果或現金流產生實質性影響。

關於承付款和或有事項的更多信息載於2023年年度報告Form 10-K的合併財務報表附註16。

與環境有關的承諾和或有事項

核乏燃料和廢物處理

核電站運營商被要求與能源部簽訂乏燃料處置合同，要求能源部接受和處置國內電力反應堆產生的所有乏核燃料和其他高放射性廢物。儘管《核廢料政策法》要求能源部在1998年前建立一個儲存和處置乏核燃料的永久儲存庫，但能源部宣佈，它將無法在1998年前開放該儲存庫，並試圖為其履行這些要求提供藉口。1997年11月，哥倫比亞特區巡迴法院發佈了一項決定，阻止能源部為自己的拖延辯解，但拒絕命令能源部開始接受乏核燃料。根據這一決定和能源部的拖延，包括APS(代表自己和包括PNM在內的其他PVNGS所有者)在內的一些公用事業公司向聯邦索賠法院提起了針對能源部的損害賠償訴訟。APS提起的訴訟聲稱，損害是由於能源部持續未能從PVNGS中清除乏核燃料和高放射性廢物造成的。APS和美國能源部達成了一項和解協議，隨後延長了和解協議的期限，該協議確立了支付2025年12月31日之前發生的費用索賠的程序。根據和解協議，APS必須每年提交索賠，以支付允許的費用。PNM按季度記錄估計索賠。根據FPPAC，索賠的好處將傳遞給客户。

PNM估計，它將產生大約$55.6(2023年美元)，用於支付在運營許可證剩餘期限內在PVNGS現場臨時儲存乏核燃料的相關費用份額。PNM積累了這些
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隨着核燃料的消耗，成本作為燃料費用的一部分。 截至2024年3月31日和2023年12月31日，PRM的臨時儲存成本負債為美元11.71000萬美元和300萬美元11.0100萬美元，包括在其他遞延信貸中。

PVNGS在其現場獨立乏燃料儲存裝置(ISFSI)有足夠的容量來存儲在初始運營許可期間(2027年12月至2027年結束)期間將被輻射的所有核燃料。此外，PVNGS在其現場ISFSI有足夠的容量來存儲將在延長運營期間(2047年11月至2047年11月結束)期間被輻射的部分燃料。如果關於美國政府接受和儲存乏燃料的義務的不確定性得不到有利的解決，APS將評估替代存儲解決方案，這些解決方案可以避免擴大ISFSI的需要，以容納在延長運行期間將被輻射的所有燃料。

《能源過渡法案》

2019年，州長簽署了新墨西哥州法律參議院489號法案，被稱為能源過渡法案(ETA)。ETA於2019年6月14日生效，並設定了全州標準，要求投資者擁有的電力公用事業公司的發電組合中有特定百分比來自可再生和零碳發電資源。ETA要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生能源組合到2025年達到40%，到2030年達到50%，到2040年達到80%，到2045年達到100%的零碳能源。ETA還允許收回與符合條件的EGU相關的未折舊投資和退役成本，NMPRC要求從零售管轄費率中刪除這些投資和退役成本，前提是零售費率中包含的替代資源具有較低或零碳排放。ETA要求NMPRC審查和批准公用事業公司的年度可再生投資組合計劃，以確保遵守RPS。ETA還指示新墨西哥州環境改善委員會採用限制CO的表現標準2排放量不超過1100磅。自2023年1月1日起，適用於原始裝機容量超過300兆瓦的新的或現有的燃煤EGU。

《環境貿易協定》規定，通過與放棄燃煤發電設施有關的某些規定，從化石燃料發電資源過渡到可再生資源和其他無碳資源。這些規定包括使用能源過渡債券，這種債券旨在發行高評級債券，為放棄2023年1月1日之前退役的燃煤設施的某些成本提供資金，這些燃煤設施將在2023年1月1日之前退役，用於“符合資格的公用事業公司”運營的設施，或在2032年1月1日之前退役，用於非符合資格的公用事業公司運營的設施。可發行以收回廢棄成本的能源過渡債券的金額限制在375.0美元或設施截至廢棄日期的未折舊投資的150%之間，兩者以較小者為準。能源轉換債券提供的收益只能用於向客户提供公用事業服務和支付能源轉換成本(根據《能源轉換協議》的定義)。這些成本可能包括工廠退役和煤礦復墾成本，前提是這些成本以前沒有從客户那裏收回，也沒有得到國家電力供應管理委員會或法院命令的禁止。能源過渡債券的收益也可用於支付退役設施和相關煤礦員工的遣散費，並促進受燃煤設施退役影響地區的經濟發展、教育和職業培訓。能源轉換債券必須根據NMPRC批准的融資順序發行，由“能源轉換財產”擔保，對發行公用事業公司沒有追索權，並由發行公用事業公司的所有客户支付不可繞過的費用來償還。該等客户收費須受一項調整機制所規限，該機制旨在為能源過渡債券的到期本金及利息提供及時及完整的支付。

ETA還規定，公用事業公司必須獲得NMPRC對競爭性採購的替代資源的批准，這些資源應根據其成本、經濟發展機會、提供與設施退役後失去的工作崗位相當的薪酬和福利的能力進行評估，並且不超過ETA規定的排放門檻。在決定是否批准替代資源時，NMPRC必須優先考慮對環境影響最小的資源、資本成本與燃料成本比率較高的資源，以及位於廢棄設施的學區的資源。ETA還規定了能源儲存設施的採購，並賦予公用事業公司維護、控制和操作這些系統的自由裁量權，以確保可靠和有效的服務。

埃塔已經並將對PNI的未來一代投資組合產生重大影響，包括PNI將於2022年退役SJGS。 PNI無法預測埃塔對Four Corners的全面影響，也無法預測其未來產生資源放棄和向NMPRC提交替代資源備案的結果。 請參閲PNI四個角放棄申請註釋12中的更多討論。



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《清潔空氣法》

地區性霧霾

根據CAA，各州必須建立提高國家公園和荒野地區(也稱為I類地區)能見度的目標，並制定長期戰略，以減少在本州造成能見度損害的空氣污染物排放，並防止其他州的能見度下降。各國必須制定一系列臨時目標，每十年通過一項新的國家能力建設項目，以確保持續取得進展。在第一個SIP規劃期，各州被要求對某些覆蓋的設施進行BART確定，包括在1962至1977年間建造的可能每年排放超過250噸有損能見度的污染的電站鍋爐。對於未來的所有SIP規劃期，各州必須評估是否需要額外的減排措施，以繼續在自然能見度條件下取得合理進展。

2017年，美國環保局在《聯邦登記冊》上公佈了對地區霧霾規則的修訂，將下一輪sips的截止日期從2019年推遲到2021年，並改變了各州在確定是否實施“合理進展”減排措施時必須採用的規劃程序。環保局的新規定受到了許多當事人的質疑，但在環保局批准了各種複議請願書後，訴訟被擱置。

2018年，環保局發佈了一份關於跟蹤第二個規劃期能見度進展的新指導文件。環境保護局允許各州酌情制定可能與環境保護局的指導方針不同的安全生產計劃，只要它們與CAA和其他適用法規一致。2019年，環保局敲定了先前作為區域霧霾規則修訂的配套發佈的指導草案，環保局在2021年發佈的一份備忘錄中澄清了這一指導方針。第二個規劃期的SiP應於2021年7月到期，而NMED無法在這一最後期限前完成。NMED目前正在準備第二個合規期的環境影響評估計劃，並已通知PNM，自PNM於2022年停用其在SJGS的份額以來，它將不需要提交SJGS的區域霧霾四因素分析。2022年8月30日，美國環保局在《聯邦登記冊》上公佈了包括新墨西哥州在內的尚未提交第二輪地區霧霾改善計劃的州的官方“未能提交的調查結果”。環保局的這一行動啟動了發佈聯邦實施計劃(FIP)的兩年時鐘。NMED目前的時間表表明，擬議的SIP將在2024年夏天之前提交給EPA。

二氧化碳排放量

2015年，美國環保局制定了限制一氧化碳的標準2發電廠的排放，包括(1)新建、改裝和重建發電廠的碳污染標準；(2)現有發電廠的清潔電力計劃。

多個州、公用事業公司和貿易團體在不同的案件中對新污染源的碳污染標準和現有污染源的清潔電力計劃提出了挑戰。挑戰者成功地向美國最高法院請願，要求暫停清潔電力計劃。然而，在DC巡迴法院就碳污染標準或清潔電力計劃發佈意見之前，特朗普政府要求在重新評估規則的同時擱置此案，並獲得批准。

2019年，美國環保局廢除了清潔電力計劃，頒佈了ACE規則，並修訂了所有排放指南的實施條例。美國環保局將現有燃煤電廠的BSER設置為基於一系列可應用於單個設施圍欄內的“候選技術”的熱率效率改進。DC巡迴法院發佈了一項命令，批准了包括行業團體和EPA在內的各種請願人的動議，由於EPA發佈了ACE規則，因此駁回了挑戰清潔電力計劃的案件。

ACE規則也受到了挑戰，2021年1月19日，DC巡迴法院在美國肺臟協會和美國公共衞生協會訴EPA等人案中發佈了意見，撤銷了ACE規則。雖然DC電路拒絕了ACE規則，但它沒有恢復清潔電力計劃。相反，華盛頓特區巡迴法院批准了環保局的一項動議，要求法院暫停發佈有關廢除清潔電力計劃的授權，直到環境保護局在新的規則制定行動中對法院的還押做出迴應。

許多當事人尋求美國最高法院的審查，2022年6月30日，最高法院裁定，清潔電力計劃中的“發電轉換”方法超出了國會授予環境保護局的權力，儘管法院沒有解決相關問題，即“民航法”第111條是否只授權環境保護局要求採取可以完全在圍欄內個別來源實施的措施。在行政法中具有更廣泛意義的是，法院的意見明確援引了“重大問題”原則，該原則要求涉及“廣泛的經濟或政治意義”的規則必須得到明確的法定授權的支持。在沒有明確的授權聲明的情況下，法院不需要遵守
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行政機關對“重大問題”的法定解釋。該決定為環境保護局和其他聯邦監管機構未來的規則制定設定了法律先例，根據這些規則，這些機構的權力可能會根據類似的推理受到限制。

關於碳污染標準的訴訟仍被擱置，但在法院裁定對該規則的複議已經結束後，各方可以重新啟動。

2023年5月23日，美國環保局在《聯邦紀事報》上發表了一篇文章，提議根據CAA第111(B)和(D)條採取監管行動，以取代清潔電力計劃和ACE規則。擬議規例涵蓋：(1)第111(B)條所指的新的天然氣特許車；(2)第111(D)條所指的現有大型及經常操作的天然氣特許車；及(3)第111(D)條所指的現有煤基特許車。現有煤炭EGU的性能標準將基於兩種技術，具體取決於退役日期：CCS或用天然氣替代煤炭。對於基於天然氣的排氣裝置，標準將基於CCS或使用綠色氫氣代替天然氣。各國將被要求制定環境保護局的標準執行計劃，規定在這些標準適用於現有來源時建立、實施和執行這些標準。各國在制定標準時可考慮到剩餘使用壽命和其他因素。美國環保署提議，現有的燃煤機組必須從2030年1月1日起開始遵守天然氣混燒或基於CCS的性能標準，除非它們承諾在2032年前退休(如果它們還承諾20%的年度運營上限，則在2035年退休)。現有的燃氣輪機機組必須在2032年1月1日或2035年1月1日開始符合其基於氫氣或CCS的性能標準，具體取決於它們的子類別，這取決於所選的控制技術。一攬子計劃還包括擬議廢除ACE規則，修改改裝和重建機組的標準，以及公開規則制定通知，尋求有關現有較小天然氣發電機制定標準的數據和信息。對該規定的評論應在2023年8月8日之前提交給美國環保局。PNM提交了針對公司的評論，並繼續審查擬議的規則及其對公司化石發電資源的潛在影響。2024年4月25日，美國環保局簽署了一項最終規則，根據CAA第111條公佈了排放指南，要求各州為新的燃氣渦輪機和現有的化石燃料電力蒸汽發電機組的温室氣體排放制定性能標準。現有燃煤或燃氣蒸汽發電機組的標準必須基於使用CCS、天然氣共燃或提前退役，而新燃氣輪機的標準必須基於CCS(基本負荷)、高效簡單循環設計(中間負荷)或低排放燃料(低負荷)。我們目前正在確定最終規則將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生什麼影響(如果有的話)。

2024年2月下旬，美國環保署表示，CAA 111規則將不包含對現有天然氣裝置的規定，並將在進行額外的利益攸關方外聯後，在未來發布一項關於現有天然氣的新提案。2024年3月26日，美國環保局宣佈將打開一個非監管議程，併發布框架問題，以收集有關如何設計更強大、更持久的方法來對現有燃氣輪機進行温室氣體監管的意見。該議程將於2024年3月26日至2024年5月28日公開徵求公眾意見，該機構將於5月17日舉行政策論壇，將利益攸關方聚集在一起，與EPA和其他機構分享想法。該機構表示，它計劃在2024年夏天之前公佈最終規則。

2021年1月27日，總裁·拜登簽署了一項內容廣泛的行政命令，旨在解決國內外對氣候變化的關切。該命令旨在拜登政府2021年1月20日採取的初步氣候相關行動的基礎上再接再厲。它解決了一系列問題，包括將氣候變化問題確立為美國外交和安全政策的基本要素，確定根據《巴黎協定》確定美國最不發達國家地位的程序，以及設立一名總統氣候特使，該特使將擔任國家安全委員會成員。2021年4月22日，在地球日峯會上，作為美國S重返《巴黎協定》的一部分，總裁·拜登公佈了到2030年將美國排放量從2005年的水平減少50%-52%的目標，幾乎是奧巴馬政府設定的温室氣體減排目標的兩倍。2030年的目標加入了總裁·拜登的其他氣候目標，包括到2035年實現無碳污染的電力行業，到2050年實現淨零排放經濟。

PNM對温室氣體減排標準的審查正在進行中，這些標準可能是拜登政府立法或監管的結果，也是對法院關於ACE規則的裁決的迴應。PNM無法預測這些標準可能對其運營產生的影響或合規的一系列潛在成本(如果有的話)。

國家環境空氣質量標準(NAAQS)

CAA要求環保局為合理預期危害公眾健康或福利的污染物設定NAAQS。環保局已經為包括NOx在內的某些污染物設定了NAAQS，因此2, 臭氧和顆粒物。

氮氧化物標準-2018年，美國環保署發佈了最終規則，以保留目前以健康為基礎的NOx標準，其中沒有2 是最受關注的成分，也是初級NAAQS的指標。環保局的結論是，目前的
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1小時和每年的初級否2標準是以適當的安全邊際保護公眾健康所必需的。該規定於2018年5月18日起施行。新墨西哥州已達到當前的NOx NAAQS標準。

所以2標準-2019年，環境保護局宣佈其最終決定，不作改變，為SO保留以健康為基礎的初級NAAQS2。具體地説，環保局將保留目前的1小時標準2，它是基於每日最大1小時SO的第99個百分位數的3年平均值2濃度。

2021年3月26日，環保局在聯邦登記冊上公佈了所有剩餘地區的初始空氣質量標誌，這些地區尚未根據2010年的2初級NAAQ。新墨西哥州的所有地區都被環保局通過四輪指定而被指定為達到/不能歸類。

臭氧標準-2015年，環保局敲定了新的臭氧NAAQS，並將主要和次要8小時標準從百萬分之75降至70ppm。隨着臭氧標準變得更加嚴格，化石燃料發電機組將面臨越來越大的壓力，以減少NOx和揮發性有機化合物的排放，因為這些都是形成地面臭氧的污染物。2020年7月13日，美國環保局建議保留現有的臭氧NAAQS，這是基於對目前可獲得的全部科學證據和暴露/風險信息的審查。美國環保局在2020年12月31日發佈的一份通知中最終決定保留臭氧NAAQS，使其立即生效。作為對各州和環保組織提起的訴訟的迴應，2021年10月29日，環保局向DC巡迴法院提交了一項動議，表示將重新考慮2020年的臭氧NAAQS。2023年8月21日，美國環保署宣佈對臭氧標準進行全新的審查，其中將納入迄今重新審議的工作，這可能表明是否應該修訂該標準的決定的時間表被推遲。2024年1月3日，環保局向華盛頓特區巡迴法院提交了一項無異議動議，要求自願還回環境保護局的最終規則，保留目前的臭氧NAAQS，而不使其無效。這一申請是在挑戰2020年臭氧NAAQS規則的合併案件中提出的。

在2017年和2018年期間，美國環保局發佈了確立臭氧區域指定的規則。在這些規則中，四角所在的新墨西哥州聖胡安縣被指定為達標/不可分類，只有新墨西哥州多納阿納縣的一小部分地區被指定為邊際未達標。雖然Afton發電站位於Doña Ana縣，但它不在2015年臭氧標準未達標的小區域內。該規定於2018年5月8日起生效。

NMED負責使Doña Ana縣被指定為臭氧邊際/未達標的小區域遵守規定，並將研究NOx和揮發性有機化合物的所有來源。NMED已經提交了陽光公園臭氧非達標區改善工程所需的要素。這包括運輸符合性演示、2017年基線排放清單和排放聲明，以及對新墨西哥州行政代碼20.2.79中的州未達到許可規則的修正案，以符合EPA 2015年第三季度NAAQS的SIP要求規則(即“實施規則”)。

改善計劃的內容錯開了最後期限，分三份提交：(1)埃爾帕索市規劃組織代表新墨西哥州於2019年完成了交通符合性論證，該組織負責該地區的交通規劃，提交的材料得到了環保局和聯邦駭維金屬加工管理局的同意；(2)排放清單和聲明改善計劃於2020年9月提交給環保局；(3)未達到新來源審查計劃於2021年8月10日提交給環保局。2021年10月15日，美國環保局提議批准新墨西哥州的改善計劃，以滿足CAA對陽光公園臭氧非達標區的排放清單和聲明要求。

PNM不認為會對其設施造成實質性影響，因為NMED將Doña Ana縣內的一小塊區域指定為未達標。在環保局批准納瓦霍民族的達標指定併發布實施修訂後的臭氧NAAQS的提案之前，PNM無法預測這些標準的採用可能對四角產生什麼影響。關於環境保護局對2020年保留2015年臭氧標準的決定的重新考慮，環境保護局有法律義務在2025年12月之前完成對臭氧標準的審查。PNM無法預測此事的結果。

2019年，環保局發佈了調查結果，發現包括新墨西哥州在內的幾個州未能提交2015年8小時臭氧NAAQS的州際交通運輸SIPs，這引發了EPA在兩年內發佈聯邦實施計劃的義務。作為迴應，NMED於2021年7月27日提交了一份好鄰居SIP，證明新墨西哥州在滿足聯邦臭氧標準方面沒有對順風向問題做出重大貢獻。然而，當環保局未能在發現未能提交的兩年內批准SIP或發佈FIP時，多個當事人提起了最後期限的訴訟
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針對EPA，導致一項同意法令，要求EPA在不遲於2024年6月1日的最後期限前發佈FIP或批准新墨西哥州的SIP，該最後期限後來被延長至2024年8月30日。2023年3月15日，環境保護局局長里根簽署了一項最終行動，對多個州實施了FIP，但沒有包括新墨西哥州的FIP，因為EPA沒有為該州提出FIP，因為Proposal提供的最新模型證實，該州對順風向臭氧未達到或維護區域沒有貢獻。然而，在最終規則中使用的最新模擬環境保護局表明，新墨西哥州可能對一個或多個未達到或維護區域做出重大貢獻。鑑於這一建模結果，2024年2月16日，環保局公佈了一項擬議的規則，部分反對新墨西哥州和其他四個州(亞利桑那州、愛荷華州、堪薩斯州、田納西州)的SIPs，並將好鄰居聯邦實施計劃(FIP)擴大到適用於這些州。在拒絕NMED提交的SIP時，EPA得出結論認為，SIP是不完整的，也沒有包含必要的條款，以禁止來自州內來源的排放幹擾順風地區2015年臭氧NAAQS的維護，特別是埃爾帕索地區僅限維護的接收器。擬議規則的FIP方面將要求這五個州的化石燃料發電廠從2025年開始參與基於津貼的臭氧季節NOX排放交易計劃。對擬議規則的評論截止日期為2024年5月16日。PNM正在審查這項提議的影響，並將在截止日期前提交針對公司的評論。美國環保署計劃在2024年夏天出臺最終規則。

在考慮新墨西哥州實施睦鄰計劃FIP的可能性時，重要的是法院對環保局早些時候對23個州實施FIP的規則制定提出的許多挑戰。2024年2月21日，美國最高法院聽取了關於緊急擱置申請的口頭辯論。法院發佈的各州暫緩執行和發回重審可能會影響多州貿易計劃的生存能力。

PM標準-2020年1月30日，環境保護局在《聯邦登記冊》上發佈了一份通知，宣佈可以獲得《全國空氣質量標準》(“PA”)審查的最終政策評估。作為對初級和二級PM NAAQS進行審查的一部分，編制了2020年最終績效評估報告。在2020年的最終行動綱領中，環保局建議將PM2.5的主要年度標準降低到8微克/立方米至10微克/立方米之間。然而，2020年4月30日，由於2020年最終PA所依賴的數據存在不確定性，EPA發佈了一項保留當前PM標準的擬議規則，並於2020年12月18日發佈了這一最終行動的通知，使其立即生效。2021年1月14日，幾個州和紐約市向DC巡迴法院提交了一份複審請願書，挑戰EPA保留當前主要和次要PM NAAQS的最終規則，DC巡迴法院生物多樣性中心也提起了類似的訴訟。2021年6月10日，EPA宣佈將重新考慮上屆政府2020年12月關於保留現有的初級和次級PM NAAQS的決定。2021年10月8日，EPA宣佈發佈新的PA草案，指出現有的科學證據和技術信息表明，現有標準可能不足以保護公共健康和福利，如CAA所要求的那樣。2022年6月1日，美國環保局發佈了一份新的最終PA，同樣表明目前的標準可能不夠充分，現有的科學證據可能支持降低標準。

2023年1月27日，美國環保局在《聯邦公報》上發表了一份提案，將年度細顆粒物標準降低到9-10微克/立方米之間，但保留了其餘的PM標準，包括當前的日細顆粒物標準、日粗顆粒物標準和二級PM標準。最終規定於2024年3月6日公佈，將初級年度PM2.5 NAAQS降至9微克/立方米。該規定自2024年5月6日起生效。各州將在2032年3月之前達到新標準的合規性。在多年實施過程中，NMED將在2026年3月6日之前指定達標/非達標地區，並在2027年9月6日之前向EPA提交州實施計劃。這一實施過程也適用於阿爾伯克基-伯納利洛縣環境衞生部門，該部門可以與NMED共同努力。伯納利洛縣目前沒有達到9微克/立方米的標準，如果該縣被指定為未達標，可能會影響裏約布拉沃和裏維斯發電站未來的空氣許可活動。從2024年5月6日開始，新標準將用於對許可證申請和修訂進行必要的建模。儘管較低的標準預計將在全國範圍內導致新的未達標區域，並可能促使額外的PM控制要求，但PNM無法預測未來規則制定結果的影響。

冷卻水進水口結構

2014年，環保局發佈了一項規則，根據《清潔水法》為現有發電廠和其他設施的某些冷卻水進水口結構建立了國家標準，以最大限度地減少撞擊死亡率(在進水口結構上或屏幕上捕獲水生野生動物)和夾帶死亡率(在進入和通過進水口結構的水流中捕獲魚類或貝類)，以保護魚類和其他水生生物。

為了將撞擊死亡率降至最低，該規則為設施運營商提供了七個選項，以滿足減少撞擊的最佳可用技術(BTA)標準。許可機構必須建立
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考慮到一系列因素，包括瀕危物種以及社會成本和利益。受影響的水源必須向許可當局提交水源基線特徵數據，以協助確定。根據該規則，合規截止日期與許可續期掛鈎，並將受到許可當局制定的合規時間表的約束。

2018年，幾個環保組織在美國第九巡迴法院上訴法院起訴EPA第九地區，原因是EPA未能及時重新發放四角NPDES許可證。請願人要求法院發佈一份履行義務令狀迫使環保局第九區在合理日期之前對未決的NPDES許可證採取最終行動。環保局隨後重新發放了NPDES許可證。許可證不包含與冷卻水取水結構規則相關的條件，因為美國環保局確定，該設施通過運行閉合循環再循環系統，已經實現了撞擊和卷吸的BTA。幾個環保團體就重新發放的許可證向環境保護局的環境上訴委員會(“EAB”)提交了一份複審請願書。環保組織聲稱，許可證的重新發放違反了《清潔水法》的幾項要求，並且沒有包含關於某些修訂後的ELG、現有的關於冷卻水取水結構的源頭法規以及對地表滲漏和火山灰處置設施的地下排放的流出物限制的必要條款。EPA撤回了Four Corners NPDES許可證，以審查環保團體提出的問題。撤回許可證將模擬在選管會面前待決的上訴。EAB隨後駁回了環保組織的上訴。美國環保局於2019年發佈了更新的NPDES許可證。該許可證再次向選管會提出上訴，並在生效日期前被擱置。口頭辯論於2020年9月3日舉行。EAB於2020年9月30日發佈了一項命令，拒絕了這份複審請願書。之所以予以否認，是因為執行委員會認定請願人未能證明基於請願書中提出的任何理由，有必要對許可證進行審查。此後，環境保護局地區行政長官簽署了最終許可決定通知，NPDES許可於2020年11月9日頒發。該許可證於2020年12月1日生效，將於2025年11月30日到期。2021年1月22日，環保組織向美國第九巡迴上訴法院提交了一份請願書，要求對EAB的決定進行復審。2019年9月的許可證在上訴期間仍然有效。2022年3月21日，美國環保局在《聯邦登記冊》上公佈了與環保組織擬議的和解協議。雙方隨後於2022年5月2日簽署了和解協議。根據和解協議，相關案件行政結案至2023年9月6日，在此期間，第三方顧問花了12個月對四角的排放物進行採樣，環境保護局花了3個月完成分析。2023年12月1日，美國環保局對2020年11月9日頒發的NPDES許可證進行了修改，自2023年12月31日起生效。這項修改適用於與污水排放有關的許可要素。PNM無法預測和解協議下的分析是否會導致NPDES許可的變化，但預計它不會對PNM的財務狀況、運營結果或現金流產生實質性影響。

排污限制指引

2013年，EPA發佈了修訂後的廢水ELG提案，為化石燃料發電廠確立了基於技術的廢水排放限制。EPA於2015年簽署了最終的蒸汽電動ELG規則。最終的規定於2016年1月4日生效，分階段實施了更嚴格的新要求，包括對濕法洗滌系統排放的廢水進行砷、汞、硒和氮的排放限制，以及必須納入工廠NPDES許可證的灰水污染物零排放。2015年的規定要求每個工廠在2018年至2023年期間遵守，具體取決於何時需要新的或修訂後的NPDES許可證。

蒸汽電氣ELG規則在美國第五巡迴上訴法院遭到多方質疑。2017年，美國環保局簽署了一份通知，表示打算重新考慮該規則的部分內容，第五巡迴法院發佈了一項命令，切斷了正在重新審議的問題，並擱置了有關這些問題的案件。然而，法院允許對規則其他部分的挑戰繼續進行。2019年，第五巡迴法院批准了這些挑戰，併發布了一項意見，取消了規則的幾個部分，特別是與遺留廢水和滲濾液有關的部分，法院認為EPA為這些部分選擇的標準是武斷和反覆無常的。

2017年，美國環保局公佈了推遲某些合規日期的最終規則。該規定將要求這些廢流遵守ELG的最早日期從2018年11月1日推遲到2020年11月1日。2019年，美國環保局發佈了一項擬議的規則，修改了原始的ELG，同時保持了合規日期。2020年，美國環保署在《聯邦登記冊》上發佈了最終的蒸汽電動ELG和蒸汽發電點源類別標準，修訂了2015年煙氣脱硫廢水和底灰輸送水的最終指南。該規定要求在2021年10月13日或之後儘快遵守新的限制，但不遲於2025年12月31日。

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PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
2021年8月3日，美國環保局發佈通知，稱在完成對2020年重新審議的規則的審查後，將進行補充規則制定，以修訂ELG。作為這一過程的一部分，環境保護局將確定是否適合更嚴格的限制和標準。2023年3月29日，環保局在聯邦登記冊上公佈了擬議的ELG規則。擬議的規則包括對底灰輸送水、煙氣脱硫和燃煤殘餘滲濾液的更嚴格限制。還包括為即將退役或重新供電的燃煤設施提供靈活性。有了這項擬議的規則，環保局將退役或重新供電的日期從2028年12月31日延長到2032年12月31日。對擬議規則的評論截止日期為2023年5月30日。

2024年4月24日，美國環保局簽署了一項最終規則，根據清潔水法修改蒸汽發電點源類別的ELGs。這一最終補充規則更新了適用於現有來源的煙氣脱硫廢水、底灰輸送水和遺留廢水以及新來源和現有來源的燃燒殘餘滲濾液的基於技術的ELGs。

裏夫斯站將冷卻塔排污排放到公共擁有的處理廠，不再持有NPDES許可證；因此，預計不會施加任何要求。

有關Four Corners當前的NPDES許可的其他討論，請參見上文中的“冷卻水進水口結構”。在2023年下一次NPDES許可證續期期間，可能需要四角公司改變影響鍋爐和灰塵處理系統的設備和操作做法，以及改變其廢物處理技術。PNM無法預測這些事項的結果或一系列遵守規定的潛在成本。

聖達菲發電站

PNM和NMED是協議的締約方，根據協議，PNM安裝了一個補救系統，以處理聖達菲市一口市政供水井和一口提取井的水，以解決PNM前聖達菲發電站和服務中心所在地地下水中的汽油污染問題。NMED 2008年的一份現場檢查報告稱，該地點的污染源和污染程度都沒有確定，污染源可能不是前聖達菲發電站。2013年和2014年，PNM和NMED收集了更多樣本，顯示現場一些監測井的硝酸鹽和揮發性有機化合物濃度升高。此外,一監測井含有遊離碳氫化合物產品。PNM收集了該產品的樣本，以進行“指紋”分析。分析結果表明，該產品是舊燃料和新燃料的混合物。樣品中存在較新的燃料，這表明碳氫化合物產品可能來自現場以外的來源。2015年，PNM和NMED簽署了一項諒解備忘錄，以解決該地點不斷變化的地下水條件，根據該備忘錄，PNM同意在NMED的監督下繼續進行碳氫化合物調查。符合條件的費用有資格通過新墨西哥州糾正行動基金(CAF)支付，該基金由NMED石油儲罐管理局管理。2019年，PNM收到了NMED的通知，需要為該地點制定一項減排計劃，以解決地下水中以前發現的與上文討論的化合物無關的化合物的濃度問題。NMED批准了PNM的減排計劃提案，其中包括實地工作和報告。

與CAF和減排計劃要求下的調查有關的實地工作已經完成，與實地工作有關的活動和調查結果載於二獨立的報告，並於2020年初向利益攸關方發佈。隨後的實地工作於2020年7月完成，二發佈的報告支持PNM的論點，即非現場來源已經並將繼續影響前聖達菲發電站附近的當地地下水。

PNM於2021年1月將工作計劃提交NMED審批。2021年12月，NMED批准了工作計劃，並在2022年底之前完成了工作活動，並於2023年第一季度向NMED提交了一份報告。

減排計劃第一個半年工作的地下水採樣工作於2023年3月初開始，2023年4月完成。相關報告已完成，並於2023年7月提交給全國環境和環境保護部。此外，2023年CAF工作計劃已完成，並於2023年7月提交NMED。NMED於2023年12月批准了工作計劃，PNM正在努力安排相關活動。

聖達菲市已經停止了在現場的油井作業，這是PNM地下水修復系統運行所必需的。因此，PNM已停止在現場進行補救活動。然而，PNM在現場的監測和其他減排活動正在進行中，並將繼續下去，直到地下水達到適用的聯邦和州標準，或直到NMED確定不需要補救，以較早的為準。PNM無法評估
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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
如果PNM需要恢復現場的地下水補救活動，則估計該項目的持續時間或估計對其義務的影響。PNM無法預測這些事件的結果。

燃煤殘渣垃圾處理

由SJGS的燃煤和排放控制設備產生的飛灰、底灰和石膏組成的CCR目前被處置在工廠附近的露天礦坑中。SJGS不經營任何CCR蓄水池或垃圾填埋場。國家MMMD目前監管聖胡安礦的礦山復墾活動，包括在露天礦坑放置CCR，由OSM進行聯邦監督。APS在Four Corners的池塘和乾燥儲存區處理CCR。Four Corners的灰燼管理由EPA和新墨西哥州工程師辦公室監管。

美國環保局於2015年生效的最終火山灰規則包括對火山灰的非危險廢物確定，併為現有和新的CCR垃圾填埋場和地表蓄水池設定了最低標準。2016年，《國家水利基礎設施改善法案》(簡稱《維恩法案》)簽署成為法律，以滿足美國關鍵的水利基礎設施需求，其中包含與CCR規則相關的多項條款。除其他事項外，《威因法案》允許但不要求各州制定和提交CCR許可計劃供EPA批准，為各州提供靈活性，以納入EPA關於CCR的最終規則或制定至少與EPA最終規則一樣具有保護作用的其他標準，並要求EPA在州提交後180天內批准州許可計劃。由於各州不需要實施自己的CCR許可計劃，美國環保局將在選擇不實施計劃的州實施許可計劃，但須受到國會資金的限制。在許可計劃生效之前，環保局有權直接執行CCR規則。對於位於美洲原住民保留地邊界內的設施，如Four Corners所在的納瓦霍民族，環境保護局必須制定一項聯邦許可計劃，而不考慮撥款金額。

2018年，美國環保局公佈了一項規則，構成其正在進行的重新審議和修訂2015年4月17日CCR規則的“第一階段第一部分”。最後的第一階段，第一部分規則包括兩種類型的修訂。第一次修訂延長了最後期限，允許沒有襯砌蓄水的EGU或未能滿足最高含水層要求的EGU繼續接收火山灰，直到2020年10月31日。隨後的修正案再次延長了這一期限。該規則還授權“參與國董事”或環境保護局批准暫停地下水監測要求，並頒發與地點限制、設計標準、地下水監測、補救措施選擇和實施有關的證書。該規定還修改了某些成分的地下水保護標準，包括鈷、鉬、鋰和鉛，沒有最高污染水平。

2019年，美國環保局公佈了第二輪修訂，通常被稱為“第二階段”修訂。第二階段對報告和獲取公共信息、“CCR樁”和“有益用途”定義以及CCR樁管理要求的擬議修訂。環保局已重新開放並多次延長第二階段評議期。環境保護局尚未最後敲定第二階段有關有益使用CCR和CCR樁的條款。這項活動在環境保護局的長期議程上，這意味着環境保護局在未來12個月內沒有解決這些問題的計劃。

自公佈其第二階段提案以來，環境保護局已經敲定了另外兩項規則，涉及各種CCR規則條款。 在 2019年，美國環保局公佈了其擬議的整體關閉A部分(“A部分”)，其中提出了2020年8月31日的新截止日期，要求公司啟動關閉無襯砌的CCR蓄水池。根據哥倫比亞特區巡迴上訴法院宣佈《CCR規則》部分無效，A部分還建議 將壓實土壤襯砌或粘土襯砌地表蓄水池的分類由“襯砌”改為“無襯砌”。此外，A部分描述了業主/經營者因缺乏替代處置能力而提交替代關閉期限申請的程序。美國環保局發佈了最終的A部分，於2020年9月28日生效。這一規則最終確定了土壤襯砌和粘土襯砌地表蓄水池的分類為無襯砌，從而觸發了對這些蓄水池的關閉或翻新要求。最後的A部分還要求無襯砌水庫的經營者在2021年4月11日之前停止接收這些單位的廢物並開始關閉。

2020年，環保局發佈了擬議的全面封閉B部分(“B部分”)，其中規定了業主/運營商提交粘土襯砌地表蓄水池替代襯砌示範的程序，否則可能滿足適用的要求。B部分還提出了關於關閉地表蓄水池的有益用途的條例。美國環保局發佈了最終的B部分規則，該規則於2020年12月14日生效。這一規則不包括將CCR有益地用於關閉，環保局解釋説，這將在隨後的規則制定行動中得到解決。2023年5月18日，美國環保署發佈了一項關於非活躍設施非活躍地表蓄水的監管要求的擬議規則，包括地下水監測、糾正行動、關閉，以及所有CCR管理單位的關閉後護理要求(無論CCR如何放置或何時放置)，以及對現有法規的幾項技術更正。對擬議規則的評論截止日期為2023年7月17日。環保局打算髮布其他規則制定和敲定先前提議的規則的部分內容，包括2024年10月關於B部分剩餘問題的最終規則，這些問題涉及關閉選項和年度報告。
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(未經審計)

2024年4月24日，環境保護局局長里根簽署了一項最終規則，將聯邦CCR監管要求擴大到(1)非活躍公用事業公司的非活躍CCR地表蓄水和(2)CCR管理單位(“CCRMU”)，包括在2015年CCR規則生效日期之前關閉的CCR蓄水池和垃圾填埋場、非活躍CCR垃圾填埋場，以及CCR直接在土地上管理的其他地區。《環境保護法》包括推遲使用較小的CCRMU，這些CCRMU包含1至1,000噸CCR，位於關鍵基礎設施或大型建築物或結構下的CCRMU對繼續當前的現場活動至關重要，以及在新規則生效日期之前關閉的CCRMU。環保局還編纂了有爭議的滲透和液體的定義，這些定義正在DC電路中提起訴訟。

2020年，美國環保署公佈了一項擬議的規則，建立了一個聯邦許可計劃，用於在美洲原住民保留地的邊界內和在沒有自己的聯邦授權州計劃的州處理CCR。對美洲原住民保留地範圍內的單位的許可將在規則生效日期後18個月到期。根據2023年秋季監管議程，最終規則預計將於2026年3月出台。環保局正在與受影響的三個設施的許可證進行協調，CCR處置單位位於美洲原住民土地上。PNM無法預測EPA規則制定活動的結果或任何相關訴訟的結果，以及這樣的裁決是否或如何影響Four Corners的運營。

CCR規則不包括在煤礦中放置火山灰。預計OSM將在未來公佈一項關於地雷放置的擬議規則，並可能受到EPA的規則和EPA關於CCR是無害的確定的影響。PNM無法預測OSM關於CCR法規的擬議規則制定的結果，包括CCR的佈雷位置，也無法預測OSM的行動是否會對PNM的運營、財務狀況或現金流產生實質性影響。根據最終A部分CCR規則的要求，PNM在SJGS進行了CCR評估，並對工廠進行了微小修改，以確保沒有根據規則被視為蓄水池或垃圾填埋場的設施。PNM將尋求從其零售客户那裏追回最終產生的司法資產的所有CCR成本。

擁有或運營CCR處置裝置的公用事業公司，如上文所述，必須收集足夠的地下水採樣數據，以啟動檢測監測計劃。Four Corners完成了對其CCR處置裝置的分析，其中確定了幾個需要糾正行動或需要停止運營並在2021年4月11日之前開始關閉的裝置。工作仍在進行中。Four Corners繼續收集更多的地下水數據，並開展補救評估和活動。目前，PNM預計完成這些糾正行動以關閉CCR處置單元或收集和執行對Four Corners地下水的補救評估的費用份額不會對其運營、財務狀況或現金流產生重大影響。

其他承付款和或有事項
煤炭供應

四角

根據將於2031年到期的Four Corners CSA，APS從納瓦霍民族擁有的實體NTEC購買了Four Corners的所有煤炭需求。煤炭來自納瓦霍民族的儲量。該合同規定，在合同期限內，根據經濟指數和某些最低付款要求進行價格調整，如果不接受煤炭交付的話。PNM在煤炭成本中的份額正通過FPPAC收回。見Form 10-K《2023年年報合併財務報表附註》附註17對四角CSA的進一步討論。

煤礦復墾

如上文燃煤殘渣廢物處置所示，SJGS於毗鄰工廠的露天礦坑處置CCR，而Four Corners處置池塘及乾燥儲存區的CCR。

根據SJGS CSA的條款，PNM和其他SJGS所有者有義務賠償WSJ LLC與聖胡安煤礦供應煤炭相關的所有回收費用。PNM和Westmoland已達成一項協議，根據協議，將為SJGS提供礦山復墾服務。2024年完成了一項礦山復墾費用研究，PNM重新計量了其負債，這導致總體復墾費用增加了#美元。20.91000萬美元，主要是由於較高的通脹因素。因此，PNM錄得#美元的增長。17.0截至2024年3月31日，簡明綜合資產負債表上與地下礦山相關的監管資產負債為1000萬歐元。此外，PNM還錄得#美元的增長。4.0負債減少1000萬美元，減少1美元0.5截至2024年3月31日，與露天礦相關的遞延監管資產1.2億美元，作為監管部門不允許的$4.5《簡明綜合報表》1000萬美元
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
收益，這是因為NMPRC將從零售客户那裏收取的露天礦山最終回收的金額上限為#美元。100.01000萬美元。PNM對為SJGS提供服務的礦山進行復墾所需成本的估計受到許多假設的影響，包括復墾的時間、復墾活動發生時普遍接受的做法以及當前的通貨膨脹率和貼現率。PNM無法預測回收為SJGS服務的礦山的最終成本，並將尋求從客户手中收回與回收地下礦山相關的所有成本，但可能面臨與露天礦山回收相關的額外損失。關於與聖胡安礦經營有關的某些採礦許可證，Westmoland被要求提交#美元的復墾保證金。118.7一百萬美元的NMMMD。為了方便擔保人代表Westmoland發行回收債券，Pnmr加入了WFB LOC融資機制，在該融資機制下，信用證總額為$30.3已經發行了100萬張。

為四角服務的煤礦的煤礦復墾研究於2019年發佈。這項研究反映了該礦到2031年的運營情況，這是四角CSA的術語。

根據最新估計，截至2024年3月31日，PNM用於礦山復墾的剩餘付款(以未來美元計算)估計為#美元。51.4SJGS和Four Corners露天礦的百萬美元和$59.7100萬美元收購澳博地下礦場。截至2024年3月31日和2023年12月31日，以現值美元計算的負債為#美元44.5百萬美元和美元50.0用於露天礦復墾的百萬美元和美元47.9百萬美元和美元26.2用於地下礦山復墾的100萬美元記錄在其他遞延信貸中。

SJGS所有者是一項填海信託基金協議的締約方，該協議旨在為煤礦後期填海義務提供財務保證。信託基金協議要求每個所有者與一家金融機構作為受託人簽訂單獨的信託協議，創建一個不可撤銷的填海信託，並滿足由SJGS所有權批准的資金曲線設定的年終資金目標。PNM資助的美元2.72023年將達到100萬。最近完成和批准的礦山復墾成本研究更新了信託基金的資金曲線。根據PNM在2024年3月31日的回收信託基金餘額和當前的資金曲線，PNM預計將貢獻$20.72024年為2.5億美元，3.92025年為2.5億美元，以及4.02026年將達到2.5億美元。未來幾年可能需要額外捐款，以實現年終籌資目標。

根據Four Corners CSA，PNM須按年度分期支付其應佔的估計最終復墾成本份額，並存入一個不可撤銷的託管賬户，專門用於支付Four Corners露天礦的最終復墾成本。PNM貢獻了$0.22023年為1000萬美元，2023年為2.42022年將達到2.5億。PNM預計將提供額外資金#美元3.12024年為2.5億美元，1.32025年為2.5億美元，以及1.52026年將達到2.5億美元。

PNM從零售客户那裏收回與地下礦山相關的回收成本。然而，NMPRC將向零售客户收取的最終回收露天礦的金額上限定為$100.0SJGS和Four Corners都有100萬美元。如果未來的估計增加了露天礦復墾的負債，超出的部分將在那時支出。由於ETA的頒佈和NMPRC做出的監管決定而導致的新墨西哥州法律變化的影響也可能影響PNM的財務狀況、運營結果和現金流。PNM目前無法確定這些事項的結果或可能產生的影響範圍。

澳門博彩股份有限公司退役

2021年11月9日，聖胡安縣委員會批准了《燃煤發電設施拆除與整治條例》(第121號法令)，要求在SJGS完全永久關閉後全面拆除。第121號條例規定，澳門博彩控股有限公司的業主須在其退休後三個月內提交建議的拆卸及補救計劃。SJGS的所有者於2022年12月28日提交了退役和修復計劃。關於SJGS所有權的重組，PNM和SJGS的其他所有者於2017年12月31日簽訂了聖胡安退役和信託基金協議，該協議要求PNM將其在最終退役成本中的所有權份額投入不可撤銷的信託。根據協議，PNM提供了#美元的初始資金。14.72022年12月為1.2億。額外信託資金的數額和時間取決於修訂後的退役成本研究和SJGS所有者之間的協議。PNM發佈了一份金額為#美元的擔保保證金。46.0300萬美元與某些環境退役義務有關，必須維持保證金或其他財務擔保，直到這些義務得到履行。只有在SJGS所有者未能履行其合同責任的情況下，擔保保證金才代表一種責任。有關第121號法令對PNM SJGS退役ARO的影響的信息，請參閲Form 10-K《2023年年報合併財務報表附註》附註15。

PNM將其在SJGS退役債務中的份額作為ARO記錄在其簡明綜合資產負債表中。定期對SJGS的退役費用進行研究，並記錄對ARO負債的修訂。2022年第三季度，完成了一項新的退役成本研究，要求PNM重新衡量其
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(未經審計)
SJGS退役ARO。新研究的結果是，PNM在退役債務中的份額估計減少了#美元。21.12022年9月記錄的1000萬美元。有關公司SJGS退役ARO的更多信息載於2023年年報Form 10-K綜合財務報表附註15。

PVNGS責任及保險事宜

核電站事故的公共責任受普賴斯-安德森核工業賠償法案的約束，該法案將核反應堆所有者的責任限制在從商業來源和整個行業的追溯付款計劃中獲得的保險金額。保險限額每五年根據消費物價指數的總百分比變動進行調整。最近一次調整於2023年10月5日生效。自該日起，根據本法案，PVNGS參與者為核事故的公共責任風險投保，最高可達$。16.3每一次發生10億次。PVNGS維持最高可用核責任保險金額為#美元。500100萬，這是由美國核保險公司提供的。剩餘的$15.810億美元是通過強制性的全行業回溯評估計劃提供的。如果該計劃覆蓋的任何核電站的損失超過了累積資金，PNM可以被評估追溯保費調整。在PVNGS 1號和2號機組租約於2023年1月和2024年1月到期後，PNM對所有三個單位的每個事故的最高潛在追溯溢價評估為$36.32000萬美元，每年最高支付限額為$5.4300萬美元，將根據通脹情況定期調整。

PVNGS參保人為PVNGS財產的損壞和淨化提供保險，總金額為#美元。2.810億美元，其中很大一部分必須首先用於穩定和淨化。這些保險由核電保險有限公司(“Neil”)提供。尼爾提供的主要保險單包含$的昇華。2.2510億美元用於非核財產損害。如果尼爾在任何保單年度的虧損超過積累的資金，PNM必須進行追溯保費調整，金額為$4.91000萬美元。本款和上一款中討論的保險範圍受某些保單條件、昇華和免責條款的約束。

(12)   監管和利率問題

本公司涉及多項監管事宜，其中一些含有與附註11所述相同的或有不確定性。有關監管及利率事宜的其他資料載於2023年年報Form 10-K的綜合財務報表附註17。

PNM

新墨西哥州普通税率案

2024年匯率變化

2022年12月5日，PNP向NMPRC提交申請，要求全面提高零售電價，包括恢復總電價基礎為美元2.7 基於2024年FTY，增加10億美元63.8 零售非燃料收入為百萬美元，ROE 10.25%. 該申請還提出了PVNGS租賃權益的利率制定處理方法，並支持PNI續簽協議決定的謹慎性 五租賃和回購64.1PVNGS 2號機組容量的MW。

2024年1月3日，NMPRC發佈最終命令，授權PNM實施非燃料基本費率增加#美元。15.3 百萬，從2024年1月15日開始服務。 與PNI應用程序相比，差異的主要組成部分包括：

•的淨資產收益率9.26%.
•資本結構 49.61%股權，50.10債務百分比，以及0.29%優先股。
•發現PNI留在Four Corners的決定存在輕率行為，並對導致被取消津貼的輕率行為採取補救措施81.0相當於PNM的Four Corners賬面淨值總額的1000萬美元。
•批准$51.3PNM要求的300萬美元96.3用於PVNGS未折舊投資的100萬美元監管資產，但不考慮剩餘美元的回報45.0或與之相關的任何CWIP。
•要求將$38.4在1號機組租約於2023年1月15日到期後，與PVNGS租賃容量相關的監管責任將在兩年通過一個單獨的費率調節器。
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PNM Resources，Inc.及附屬公司
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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
•批准PNI天然氣工廠的新折舊率，反映了其使用壽命和可折舊壽命延長至2045年1月1日之後的使用壽命的縮短，其中包括PNI的La Luz和Luna發電站。
•批准PNM的TOD試點計劃，要求提交年度合規文件並調整某些費率時間表。

有關首次申請的更多詳細信息，請參閲10-K表格2023年年度報告合併財務報表註釋的註釋17。

截至2023年12月31日的一年中，PRM評估了NMPRC在2024年利率變化中最終命令的結果，並記錄了監管不允許美元55.5 在考慮到之前的損失後，綜合收益表中的100萬美元，並對公用事業工廠進行相應的削減，以反映四角最終命令中採用的補救措施。 此外，PRM的電力運營收入減少了美元38.42000萬美元，相應的當前監管責任為$19.2 百萬美元和遞延監管責任美元19.2100萬美元的PVNGS費率退款，將在一年內退還給客户兩年制句號。PNM還記錄了#美元的監管不允許。8.2綜合收益表上的1,000,000美元，並相應減少公用事業廠從PVNGS中扣除CWIP。

2024年3月，NEE和PNM分別向NM最高法院提交了上訴通知，NM司法部、Bernalillo縣和ABCWUA聯合提交了上訴通知。上訴人的問題陳述截止日期為2024年6月5日。

2025年利率變化

如前所述，PNM預計在2024年提起一般費率訴訟，要求在2025年實施費率。2024年3月18日，PNM向NMPRC提交了一份差異動議，要求16天的差異，允許在2024年6月14日或之前提交下一起一般費率案件。擬議的利率案例將包括從2025年7月1日開始的FTY和截至2023年12月31日的基期。2024年4月18日，變更動議獲得批准。

可再生能源組合標準

正如附註11所述，《電子交易協定》修訂《區域採購協定》，包括取消差異化規定，以及與在《區域採購協定》下實施可再生能源計劃有關的若干客户上限和豁免。《可再生能源法》規定簡化公用事業公司可再生能源採購計劃的審批程序，確保公用事業公司收回與已批准的採購計劃一致的成本，並要求國家電力供應管理委員會為採購可再生資源設立合理的成本門檻，以防止過高的成本被添加到差餉中。埃塔設定的RCT為$。60每兆瓦時，經通脹調整，使用年均統一資源成本基礎。PNM根據NMPRC批准的計劃進行可再生能源採購，並通過按千瓦時計費的可再生能源附加費從客户那裏收回某些可再生能源採購成本。

PNM批准的採購計劃包括以下可再生能源：

•158PNM擁有的太陽能光伏設施的兆瓦
•到2044年新墨西哥州風能產量的購買力平價，目前的總容量為200MW和2035年之前的PPA，用於紅颱風的輸出，總容量為102兆瓦
•到2040年的購買力平價140La Joya Wind II的輸出兆瓦
•到2042年閃電碼頭地熱設施產出的購買力平價至2042年11兆瓦
•太陽能分佈式發電，聚合289.3截至2024年3月31日的MW，由PNM從其購買任何淨超額產量和REC的客户或第三方擁有

NMPRC已授權PNM通過按千瓦時收費的費率來收回某些可再生能源的採購成本。在2024年1月1日生效的2024年可再生能源採購計劃中，PNM提議收取59.0這一年的收入為100萬美元。PNM從騎手那裏獲得的收入為$15.3百萬美元和美元18.6在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，

根據可再生附加條款，如果PNM在一個日曆年的司法權益賺取回報率(根據不能代表正常運營的項目進行調整)超過NMPRC批准的回報率0.5%，PNM需要將超出的金額退還給
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次年5月至12月期間的客户。2023年，PNM沒有超過這一限制。

能源效率和負荷管理

計劃成本和激勵/抑制因素

新墨西哥州《能源高效利用法》(簡稱EUEA)要求公用事業公司達到特定的節能水平，並獲得NMPRC的批准，才能實施能源效率和負荷管理計劃。EUEA要求NMPRC消除阻礙實施能源效率和負荷管理計劃的公用事業障礙，併為此類計劃提供激勵措施。NMPRC已經通過了一項規則來實施這項法案。PNM實施經批准的計劃和激勵措施的成本通過費率附加器收回。在2019年新墨西哥州立法會議期間，歐盟經濟部進行了修改，除其他事項外，包括取消激勵的脱鈎機制，防止基於對抑制或激勵機制的批准而降低公用事業公司的淨資產收益率，建立2021年至2025年期間的節能目標，並要求年度計劃資金佔電力公用事業公司年度客户賬單的3%至5%，不包括毛收入税、特許經營權和通行權訪問費，前提是客户的年成本不超過7.5萬美元。

2023年4月17日，PNM提交了2024年、2025年和2026年將提供的能效和負荷管理計劃(《2024計劃》)的申請。2024年計劃建議繼續實施十經過修改的現有能效計劃，年度預算總額為#美元34.52024年為2.5億美元，35.42025年為2.5億美元，以及36.52026年將達到2.5億美元。該申請還尋求批准一項年度基本激勵計劃7.1投資組合預算的%，以及提供額外激勵的浮動比例，以計劃成本的百分比形式節省額外能源，最高可達能源效率規則所允許的最大值，對於PNM而言8.82%。2024年1月26日，該案聽證審查員出具RD證書。研發在很大程度上批准了PNM的2024年計劃，但進行了修改，包括追求需求響應資源、在未來的文件中進行額外分析、調整某些能效計劃，以及修改激勵浮動規模上限以反映新的最高上限。2024年3月7日，NMPRC批准了RD的全部內容。

2020年脱鈎請願書

如上所述，立法機構對《歐洲經濟法》進行了修訂，除其他事項外，列入了一項針對抑制措施的脱鈎機制。2020年5月28日，PNM提交了一份請願書，要求批准一項費率調整機制，該機制將使其住宅和小電價類別的費率脱鈎。脱鈎是一種費率設計原則，它切斷了通過容量收費回收公用事業固定成本之間的聯繫。2020年7月13日，NEE、ABCWUA、阿爾伯克基市和伯納利洛縣提出動議，要求駁回請願書，理由是在一般費率案件之外批准PNM擬議的費率調整機制將導致追溯費率制定和零敲碎打的費率制定。駁回動議還聲稱，PNM擬議的費率調整機制與EUEA不一致。2020年10月2日，PNM請求下令取消原定於2020年10月13日開始的公開聽證會，並暫停聽證會，直到全國人大常委會決定是否受理髮布宣告性命令解決駁回動議中提出的問題的請願書。2020年10月7日，聽證審查員批准了PNM暫停訴訟、退出公開聽證的請求，並要求PNM在2020年10月30日前提交宣告令請願書。2020年10月30日，PNM提交了一份聲明性命令的請願書，要求NMPRC發佈一項命令，認定完全收入脱鈎得到了EUEA的授權。2020年11月4日，ABCWUA和伯納利洛縣聯合提交了一份相互競爭的請願書，要求NMPRC發佈一項關於EUEA與抑制措施相關的要求的宣告性命令。2021年3月17日，國家保監會發布命令，批准宣告令請願書，啟動宣告令程序處理請願書，並指定聽證審查員主持宣告令程序。

2022年1月14日，聽證審查員發佈了一份RD報告，建議NMPRC認定，EUEA沒有授權NMPRC授權或批准全面脱鈎機制，將完全脱鈎定義為僅限於能效和負荷管理措施和計劃。研發部還指出，公用事業公司可以通過獨立的請願書請求批准費率調整機制，以消除對能源效率和負荷管理措施和計劃的監管阻礙，作為公用事業公司三年一次的能源效率申請或一般費率案件的一部分，PNM在下一個一般費率案件之前沒有被排除在費率調整機制的請願書之外。最後，RD指出，EUEA不允許NMPRC在批准基於消除對能源效率和負荷管理措施和計劃的監管阻礙的抑制消除機制的基礎上降低公用事業公司的淨資產收益率。RD並沒有明確禁止公用事業公司的資本結構在批准抑制激勵的撤職機制的基礎上下調。2022年4月27日，NMPRC發佈了一項命令，通過了整個RD。2022年5月24日，PNM向NM最高法院提交了上訴通知。新墨西哥州最高法院於2023年11月13日舉行口頭辯論。PNM無法預測此事的結果。

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綜合資源計劃

NMPRC規則要求投資者所有的公用事業公司每隔一年提交一份IRP三年。IRP需要涵蓋以下內容20年期規劃期，幷包含涵蓋第一個問題的行動計劃三年那個時期的。2022年9月14日，NMPRC通過了對IRP規則的修訂。新規則對規劃過程進行了修改和現代化，以適應利益攸關方更多的參與。IRP規則為公用事業公司和利益攸關方建立了一個協作促進的程序，以商定潛在的新資源或額外資源的需求説明，以及指導採購或開發資源以滿足所述需求的行動計劃。最具成本效益的資源組合應從需求分析説明中得出。在公用事業公司根據IRP規則開始資源徵集程序之前，必須接受需求説明和行動計劃。在接受需求説明和行動計劃後，公用事業公司將向NMPRC和幹預者提供徵求建議書(RFP)草稿以及發出、接收、評估和排序投標的時間表。然後，NMPRC將任命一名獨立監督員(IM)來監督RFP過程，這允許各方和IM就RFP與IRP的一致性發表評論，之後公用事業公司發佈RFP。在收到投標後120天內，公用事業公司應向IM提供結果，包括定價和非價格評估標準、投標排名、選定的投資組合和也符合需求的替代方案；IM然後就RFP執行的公平性做出裁決。接受需要説明和行動計劃並不構成審慎的發現或預先核準與額外資源有關的費用。在RFP和IM流程之後，公用事業公司可以申請批准，實施行動計劃所產生的任何成本將在一般費率案例和/或資源獲取程序中考慮。2022年10月14日，PNM和其他投資者所有的公用事業公司向NMPRC提交了重審動議。2022年10月26日，NMPRC發佈了一項命令，部分批准和部分拒絕PNM和其他投資者所有的公用事業公司重新審理的動議的某些方面。2022年11月2日，NMPRC通過了修訂後的IRP規則。2022年12月2日，PNM向NM最高法院提起上訴。另外兩家投資者所有的公用事業公司也分別向新墨西哥州最高法院提起上訴。2023年1月3日，PNM和另外兩家投資者所有的公用事業公司向NM最高法院提交了問題聲明。除其他事項外，投資者擁有的公用事業公司質疑IRP規則是否超越了NMPRC的權力，對公用事業公司施加未經授權的要求，並通過對法規的過於寬泛的解釋擴大NMPRC的管轄權，並指出IRP規則關於NMPRC監管公用事業公司資源採購決策的規定違反了法律。2023年6月5日，PNM和其他兩家投資者所有的公用事業公司向NM最高法院提交了聯合簡報和口頭辯論請求。2023年11月22日，新墨西哥州最高法院將口頭辯論安排在2024年5月13日。PNM無法預測此事的結果。

2023年IRP

2023年12月15日，PNM提交了2023年IRP，繼續關注到2040年建立無碳能源體系。該計劃強調了在未來20年內持續大幅增加資源的必要性，取代即將退役或即將到期的產能，滿足同時增長的負荷，同時降低PNM投資組合的碳強度。2024年4月4日，NMPRC接受了PNM的2023年IRP。2024年5月2日，NMPRC發佈了一項命令，任命了一名獨立的監督員，負責報告PNM 2023年IRP的結果。

四角遺棄申請

2020年，PNM與NTEC簽訂了四角購銷協議，根據該協議，PNM同意出售其13Four Corners對NTEC的%所有權權益(某些輸電資產除外)，視NMPRC批准而定。關於出售，PNM將支付#美元。75.02024年12月31日後，向NTEC申請免除其在四角煤炭供應協議下的義務。PNM向NTEC支付了第一筆款項#美元15.02,000,000美元，於交易完成前終止四角買賣協議時退還利息。根據四角買賣協議的條款，在收到NMPRC的批准後，PNM預計將支付最後一筆款項$60.01000萬美元。

2021年1月8日，PNM提交了Four Corners放棄申請，該申請尋求NMPRC批准退出PNM截至2024年12月31日在Four Corners的份額，併發行約$300根據埃塔的規定，發行了100萬美元的證券化債券。2021年12月15日，國家保監會下達終審令，拒絕批准四角放棄申請和相應的證券化融資發行請求。2021年12月22日，PNM向NMPRC的NM最高法院提出上訴通知，駁回申請的決定；2023年7月6日，NM最高法院確認NMPRC的決定，結論是NMPRC合理合法地拒絕PNM的放棄申請。2024年4月23日，PNM提交了一份臨時通知，通知NMPRC，PNM的最新分析表明，PNM在2031年當前煤炭供應協議到期之前繼續作為Four Corners的參與者符合客户的利益。PNM繼續與其他四角業主合作，更新必要的項目協議，以反映這種持續參與。
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夏季高峯期資源充足

從2021年開始，PNM開始向NMPRC提供從開發商收到的延遲通知，以及已批准的SJGS替換資源項目的狀態更新，以及於2023年1月和2024年1月到期的PVNGS租賃容量的替換資源延遲。雖然PNM繼續經歷新的系統高峯，但PNM的發電資源在2023年夏季高峯期表現良好，不會對資源充足性構成挑戰。雖然一些替代資源已經上線，但其他替代資源經歷了開發商的額外延遲，PNM已經進行了額外的確定能源市場採購，以滿足2024年夏季期間的客户負載。請參閲註釋7。

2026年資源應用

於二零二三年十月二十五日，PNM向NMPRC提交申請，尋求批准可用於二零二六年夏季高峯的資源。 申請包括批准 100MW太陽能PPA和 三電池存儲協議 100MW， 100mw和 50MW. 此外，PNM正在尋求批准CCN用於 60兆瓦電池存儲系統將由PNM擁有。這些資源對於PNM安全可靠地滿足其預計的系統負載是必要的。聽證會於2024年3月20日和21日舉行。PNM無法預測此事的結果。

網格現代化應用

2022年10月3日，根據新墨西哥州電網現代化法規，PNM向NMPRC提交了電網現代化申請。 電網現代化應用程序中包含的項目提高了客户自定義能源使用的能力，並確保客户（包括低收入客户）是最優先考慮的，並將根據電網現代化法規受益。 PNM通過基礎設施和技術改進實現電網現代化的建議也提高了PNM電力系統的效率，可靠性，彈性和安全性。 PNM的申請尋求批准電網現代化投資約$344第一次是1000萬美元六年一種更廣泛的11年策略。擬議的電網現代化騎手將收回與電網現代化應用程序中包括的投資相關的資本成本、運營費用和税收。PNM還請求授權創建相關的監管資產和負債，允許PNM記錄從2023年7月1日申請獲得批准到2023年9月1日實施電網現代化騎手之間的PNM計劃開發和實施所產生的成本；與傳統電錶替換為AMI電錶相關的未折舊投資；以及通過電網現代化騎手超收或少收成本。此外，PNM要求批准關於確定PNM擬議的按成本計算的選擇退出費用的選擇不同意同意書的擬議格式和方法，其中包括一次性費用和月費。在聽證會和隨後的簡報之後，2023年5月31日，NMPRC發佈了一項命令，要求聽證審查員指示PNM提交成本效益分析，作為申請的補充。2023年11月22日，PNM提交了支持PNM提出的電網現代化計劃的所需成本效益分析。聽證會於2024年4月23日開始。PNM無法預測此事的結果。

《共同體太陽能法案》

2021年，《社區太陽能法案》制定了一項計劃，允許開發社區太陽能設施，併為符合條件的公用事業公司的客户提供訂閲社區太陽能設施的選項，作為交換，該公用事業公司將從其公用事業公司獲得賬單抵免，而公用事業公司則從社區太陽能設施獲得能源。NMPRC負責管理社區太陽能法案計劃，建立總容量為200兆瓦的社區太陽能設施(適用至2024年11月)，並按比例分配給新墨西哥州電力投資者擁有的公用事業公司和參與的合作社。2022年3月30日，NMPRC發佈了一項命令，通過了一項關於社區太陽能法案項目管理的規則。該規定要求公用事業公司在該規定公佈後60天內向NMPRC提交擬議的社區太陽能電價。在2022年4月7日至5月2日期間，提出了一些重審動議和澄清請求。2022年5月18日，國家保監會發布命令，部分批准複審、複議和澄清動議，並暫停執行，等待進一步規則制定。2022年6月16日，PNM要求澄清與現有互聯隊列有關的問題，這不會推遲社區太陽能法案計劃的實施。2022年7月12日，NMPRC在新墨西哥州登記冊上發佈了最終規則的公佈通知，開始了60天的時間，讓公用事業公司提交其擬議的社區太陽能電價、表格和其他相關協議。2022年9月14日，PNM提交了共同體太陽能關税。2022年10月12日，NMPRC發佈了暫停PNM和另外兩家投資者擁有的公用事業收費的命令，並要求這些公用事業公司提交NMPRC工作人員認為對收費進行全面評估所需的信息，但沒有任命聽證會審查員或安排公開聽證會。另一家投資者所有的公用事業公司已向NM最高法院提起上訴，要求對NMPRC的決定進行復審，對此
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(未經審計)
PNM已經介入了。新墨西哥州最高法院於2024年3月11日進行了口頭辯論，併發布了一項命令，支持社區太陽能規則，並毫不拖延地確認社區太陽能法案計劃的實施。

2022年11月16日，PNM提交了其社區太陽能電費，其中設立了社區太陽能賬單抵免，適用於PNM的合格零售客户，該客户是社區太陽能設施的訂户。2022年12月23日，PNM提交了被抗議的更新的社區太陽能關税，並就PNM的社區太陽能關税提出了澄清、暫停和及時聽證的動議。2023年1月18日，NMPRC暫停了PNM的社區太陽能電價。2023年3月1日，NMPRC發佈了一項命令，開啟了兩階段訴訟的新議程。第一階段涉及與擬議的訂户組織協議和擬議的客户數據表格有關的問題。第二階段將解決第一階段沒有解決的所有與擬議關税、協議和表格有關的問題。2023年5月31日，公用事業公司向NMPRC提交了綜合答覆簡報，聯合幹預者-Appellee在新墨西哥州最高法院程序中提交了答覆簡報。2023年9月21日，NMPRC發佈命令，批准了第一階段的無爭議規定，2023年10月30日，PNM符合該規定的建議通知生效。第二階段的聽證會於2024年1月17日至1月19日舉行。PNM無法預測懸而未決的問題的結果。
交通和電氣化計劃(TEP)
2023年6月1日，PNM向NMPRC提交了2024-2026年TEP，請求批准一美元37.1總計百萬美元三年制預算和延續目前的TEP騎手。大致22預算的%，$8.0600萬美元，將專門面向低收入客户。聽證會於2023年12月13日舉行。2024年2月2日，該案的聽證審查員發佈了一份RD，基本上批准了PNM的2024年計劃，但對某些TEP計劃進行了修改。2024年2月23日，NMPRC批准了RD，並進行了額外的修改，將三年預算削減了$4.01000萬美元，訂正預算總額為#美元32.91000萬美元。

TNMP

輸電服務成本率

TNMP可以每年兩次更新其TCO費率，以反映其投資資本的變化，儘管在一般費率案件處理期間不允許更新。最新費率反映了輸電設施的增加和報廢情況，包括適當的折舊、聯邦所得税和其他相關税收，以及此類設施的核定回報率。以下闡述了TNMP最近的中期傳輸成本率增加：

生效日期批准增加税率基數收入按年增加
(單位：百萬)
2023年5月12日$150.5 $19.4 
2023年9月6日21.4 4.2 
2024年3月15日97.4 13.1 

定期分配率調整

PUCT規則允許進行中期利率調整，以反映分銷資產投資的變化。從歷史上看，配電公司僅限於通過每年4月1日至4月8日之間提交的DRF進行單次年度定期費率調整，只要電力公司的收入不超過其使用天氣標準化數據的授權回報率。 然而，最近通過的參議院第1015號法案現在允許DRF程序每年提交兩次，行政截止日期為60天，可以有充分理由延長15天。 此外，只要在利率案件程序啟動後的第185天才提交DRF請求，即可在懸而未決的利率案件程序期間提交DRF。 以下闡述了TNMP最近的中期分配率增加：
生效日期批准增加税率基數收入按年增加
(單位：百萬)
2022年9月1日$95.7 $6.8 
2023年9月1日157.0 14.5 

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(未經審計)
2024年4月1日，TNMP提交了其2024年DCRF，要求將TNMP的年度分銷收入要求增加#美元15.9根據費率基數增加$1,000,000207.41000萬美元。此案正在等待PUCT的審查。

能效

TNMP通過能效成本回收係數(“EECRF”)收回其能效項目的成本，該係數包括預計的項目成本、前幾年收集的不足和超出的成本、案例費用評級和績效獎金(如果項目超過規定的節約目標)。TNMP的2022年EECRF申請要求收回$7.31000萬美元，包括1美元的績效獎金1.92000萬美元，並於2023年3月1日生效。2023年5月26日，TNMP提交了調整EECRF以反映2024年成本變化的請求。2023年9月28日，PUCT一致批准了一項規定，授權追回美元6.61000萬美元，包括1美元的績效獎金1.2根據TNMP在2022年計劃年的能效成就計算，為1.5億美元。

(13)     租賃承諾額

該公司租賃辦公大樓、車輛、電池儲存設施和其他設備。此外，某些通行權協議被歸類為租賃。本公司所有期限超過一年的租賃均通過記錄現值租賃負債和相應的使用權資產在資產負債表上記錄。經營租賃費用根據資產的使用情況按直線原則在經營費用內確認。融資租賃成本主要由2019年1月1日之後開始的機隊和辦公設備租賃組成，通過按直線攤銷使用權資產和記錄租賃負債的利息支出來確認。融資租賃使用權資產攤銷反映在折舊和攤銷中，融資租賃負債利息反映在公司簡明綜合收益表的利息費用中。關於公司租賃活動的其他討論見2023年年報Form 10-K中合併財務報表附註8中對公司租賃活動的進一步討論。

PVNGS

1985年和1986年，PNM就其在PVNGS 1號和2號機組的權益簽訂了租約。租約最初計劃於2015年1月到期四單位1租約及2016年1月四2號單元租賃。根據PVNGS租約中規定的程序，PNM已通知四單位1契約下的出租人及一2號單元租約的出租人表示，它將選擇在原始租約到期之日續簽這些租約。這個四1號機組的租約已於2023年1月到期，一2號單元租約於2024年1月到期。 PNI沒有與PVNGS 1或2單元相關的進一步租賃付款。

2021年4月5日，PNM和SRP簽訂了一項資產買賣協議，根據該協議，PNM同意向SRP出售PNM擁有的某些資產以及持續運營和維護PVNGS 1號和2號機組租賃產能所需的核燃料。2023年1月，1號機組的租約到期，PNM完成了向SRP的相關銷售，收到了#美元的付款。33.71000萬美元，其中28.41百萬美元在簡明綜合資產負債表上記為公用事業廠淨額的減少，並在簡明綜合現金流量表上作為投資活動的現金流量列示。此外，美元5.31百萬美元在簡明綜合資產負債表上記錄為材料、供應和燃料庫存的減少，並在簡明綜合現金流量表上作為經營活動的現金流量列示。2024年1月，2號機組租約到期，PNM完成了對SRP的相關銷售，收到付款#美元。3.41000萬美元，其中2.81百萬美元在簡明綜合資產負債表上記為公用事業廠淨額的減少，並在簡明綜合現金流量表上作為投資活動的現金流量列示。此外，美元0.6 百萬在簡明合併資產負債表中記錄為材料、供應品和燃料庫存的減少，並在簡明合併現金流量表中列為經營活動的現金流量。

土地地役權和通行權

PNM的許多輸電和配電設施位於需要政府實體、美洲原住民部落或私人團體授予通行權的土地上。PNM已經完成了幾次路權的續簽，其中最大的一次是與納瓦霍民族的續簽。PNM有義務每年向納瓦霍民族支付#美元。6.0到2029年，每年根據消費者物價指數進行調整。PNM根據納瓦霍民族通行權租約於2023年4月支付的應付款項為#美元。8.3100萬美元，其中包括消費物價指數調整項下應支付的金額。消費者物價指數在2019年1月1日之後的變化被認為是可變租賃支付。

PNI還有其他預付費通行權協議，這些協議不作為租賃核算或被確認為在役工廠的組成部分。 PRM反映了這些預付款的未攤銷餘額，反映在其他遞延費用中
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合併資產負債表，並確認與這些協議相關的攤銷費用在其期限內的簡明綜合收益表中。截至2024年3月31日和2023年12月31日，這些通行權的未攤銷餘額為美元。71.3百萬美元和美元56.2百萬美元。PNM確認與這些協議相關的攤銷費用為#美元1.11000萬美元和300萬美元0.9在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月中，

車隊車輛和設備

2019年1月1日或之後開始的車隊車輛和設備租賃被歸類為融資租賃。截至2018年12月31日存在的車隊車輛和設備租賃被歸類為運營租賃。該公司的車隊車輛和設備租賃協議包括非租賃部分，用於支付在協議有效期內收取的微不足道的行政和其他費用。截至2024年3月31日，車隊車輛和設備租賃的剩餘價值擔保為$0.81000萬，$1.0百萬美元，以及$1.8PNM、TNMP和P核磁共振合併後為100萬美元。

電池存儲協議

本公司已簽訂各種電池儲存協議，以20年期條款，並在協議有效期內有固定付款。本公司將這些協議作為經營租賃進行會計處理，並將初始租賃負債與相應的使用權資產一起記錄。此外，本公司已選擇將電池儲存協議的租賃組成部分與非租賃組成部分分開，因此，在計量租賃負債或使用權資產時不包括非租賃組成部分。目前未計入租賃負債或相應使用權資產計量的非租賃組成部分包括25.5協議價值的%。

與本公司在簡明綜合資產負債表上記錄的經營租賃有關的資料如下：
2024年3月31日2023年12月31日
PNMTNMPP核磁共振綜合PNMTNMPP核磁共振綜合
(單位：千)
經營租賃：
經營性租賃資產，攤銷後淨額$177,865 $1,615 $179,480 $180,370 $1,814 $182,201 
經營租賃負債的當期部分10,925 887 11,811 11,371 895 12,267 
經營租賃負債的長期部分165,199 643 165,842 166,191 809 167,000 


如上所述，本公司將於2019年1月1日或之後開始的車隊車輛和設備租賃以及辦公設備租賃歸類為融資租賃。在簡明綜合資產負債表上記錄的與本公司融資租賃有關的資料如下：

2024年3月31日2023年12月31日
PNMTNMPP核磁共振綜合PNMTNMPP核磁共振綜合
(單位：千)
融資租賃：
非公用事業性質$23,262 $25,400 $48,826 $25,425 $24,487 $49,981 
累計折舊(10,975)(13,058)(24,095)(11,984)(11,869)(23,905)
非公用事業財產，淨值12,287 12,342 24,731 13,441 12,618 26,076 
其他流動負債$3,836 $4,604 $8,473 $4,146 $4,616 $8,776 
其他遞延信貸8,469 7,760 16,299 9,300 8,023 17,326 


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目錄表

PNM Resources，Inc.及附屬公司
新墨西哥州公共服務公司及其子公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
有關用於確定公司截至2024年3月31日租賃負債的加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率的信息如下：
PNMTNMPP核磁共振綜合
加權平均剩餘租賃年限(年)：
經營租約16.591.5716.46
融資租賃3.673.023.35
加權平均貼現率：
經營租約5.61 %4.22 %5.60 %
融資租賃4.65 %4.80 %4.72 %

租賃費用構成部分的信息如下：

截至2024年3月31日的三個月
PNMTNMPP核磁共振綜合
(單位：千)
經營租賃成本：
電池存儲租賃
$2,947 $— $2,947 
其他經營租約
2,059 270 2,329 
資本化金額(35)(232)(267)
經營租賃總費用4,971 38 5,009 
融資租賃成本：
使用權資產攤銷1,218 1,316 2,542 
租賃負債利息144 152 297 
資本化金額(841)(1,182)(2,023)
融資租賃費用總額521 286 816 
可變租賃費用360 — 360 
短期租賃費用204 6 216 
期間的租賃費用合計$6,056 $330 $6,401 

截至2023年3月31日的三個月
PNMTNMPP核磁共振綜合
(單位：千)
經營租賃成本：$3,908 $429 $4,337 
資本化金額(160)(353)(513)
經營租賃總費用3,748 76 3,824 
融資租賃成本：
使用權資產攤銷1,008 1,064 2,093 
租賃負債利息122 111 234 
資本化金額(690)(1,000)(1,690)
融資租賃費用總額440 175 637 
可變租賃費用262 — 262 
短期租賃費用
147 — 151 
期間的租賃費用合計$4,597 $251 $4,874 

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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
與公司租賃相關的補充現金流量信息如下：

截至三個月
截至三個月
2024年3月31日
2023年3月31
PNMTNMPP核磁共振綜合PNMTNMPP核磁共振綜合
(單位：千)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流$3,826 $14 $3,840 $9,193 $126 $9,319 
融資租賃的營運現金流44 29 74 42 14 55 
融資租賃產生的現金流464 256 728 377 161 560 
與以租賃義務交換獲得的使用權資產有關的非現金信息：
經營租約$27 $63 $90 $— $— $— 
融資租賃263 1,040 1,398 2,730 1,347 4,077 

資本化租賃成本在公司截至2024年和2023年3月31日止三個月的簡明合併現金流量表中反映為投資活動。

未來預期租賃付款如下所示：
截至2024年3月31日
PNMTNMPP核磁共振綜合
運營中
運營中
融資
電池存儲
其他
融資運營中融資
電池存儲
其他
(單位：千)
2024年剩餘時間
$3,333 $8,840 $7,117 $3,909 $708 $7,271 $8,840 $7,825 
2025
3,636 11,786 7,082 4,262 785 7,926 11,786 7,867 
2026
3,117 11,786 7,031 3,038 90 6,181 11,786 7,121 
2027
1,885 11,786 7,035 1,615 14 3,526 11,786 7,049 
2028
856 11,786 7,038 383 11 1,241 11,786 7,049 
後來的幾年614 172,254 10,587 93 — 707 172,254 10,587 
最低租賃付款總額13,441 228,238 45,890 13,300 1,608 26,852 228,238 47,498 
減去：推定利息1,136 92,547 5,457 936 78 2,080 92,547 5,536 
租賃負債
$12,305$135,691$40,433$12,364$1,530$24,772$135,691$41,962

上表包括$11.9百萬，$12.0百萬美元，以及$23.8截至2024年3月31日，PNM、TNMP和PNMR的費用為100萬美元，用於預期未來車隊車輛和設備租賃的付款，如果租賃資產得到返還，且出租人能夠從第三方收回設備的估計市場價值，則可以避免這些付款。

於2024年3月31日，本公司有多項已執行但尚未開始的租賃安排，主要與電池儲存協議有關。該公司目前預計租賃開始日期為2024年，租賃期限將於2045年到期，並將在租賃開始時確認租賃資產和負債。預計為這些安排支付的固定代價總額約為#美元，其中包括非租賃付款。1.1在過去一年中20年期協議的條款。

(14)   所得税
該公司對截至其會計年度內每個季度結束時的本年度預期有效税率進行估計。在中期，所得税支出是通過將預期的年度有效税率應用於年初至今的所得税前收益來計算的。某些不尋常或不經常發生的項目不包括在估計年率計算中。這些項目包括與股票有關的監管免税額和超額税收優惠或不足
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簡明合併財務報表附註
(未經審計)
獎項。截至2024年3月31日，PNMR、PNM和TNMP估計，截至2024年12月31日的一年，他們的有效所得税税率將為14.64%, 13.09%，以及20.72%。法定所得税税率和有效税率之間的主要差異是超額遞延聯邦所得税攤銷導致的所得税費用減少的影響。

在截至2024年3月31日的三個月內，通過對所得税前收益應用預期的年度有效所得税税率計算的所得税支出因與股票獎勵相關的超額税收優惠而進一步增加。0.2300萬美元，其中P核磁共振為1美元0.1向PNM分配了100萬美元，併為#美元0.1向TNMP分配了100萬美元。

從2018年2月開始，PNM的NM 2016税率案例反映了由於頒佈了通常被稱為減税和就業法案(“税法”)的立法(包括攤銷超額遞延聯邦所得税)而導致的聯邦企業所得税税率的降低。根據該案中的命令，PNM將在截至2017年12月31日的工廠平均剩餘使用壽命內向客户退還超額遞延聯邦所得税的受保護部分，並在大約二十三年。根據PNM 2024年匯率變化的最後訂單，剩餘餘額#美元62.7數百萬無保障的超額遞延所得税將在一年內退還五年制句號。2018年TNMP税率案中批准的和解協議包括降低客户税率，以反映從2019年1月1日開始的税法的影響。PNMR、PNM和TNMP將攤銷聯邦超額遞延所得税$23.31000萬，$20.7百萬美元，以及$2.62024年將達到100萬。關於税法影響的其他討論見合併財務報表附註18中關於2023年年度報告Form 10-K的其他討論。

(15)   關聯方交易

PMR、PNW、TNMP和NRRD被視為關聯方，PMR的全資子公司PMR Services Company也被視為關聯方，該公司根據共享服務協議向PMR及其子公司提供企業服務。 這些服務每月按成本價向業務部門收取費用。 此外，PRM還以每兆瓦時能源生產的固定價格從某些NRRD擁有的設施購買可再生能源。2024年2月27日，PMR Development和AEP Onsite Partners出售了各自在NRRD的權益，下表反映了出售前與NRRD的交易。 有關NRRD的更多討論，請參閲注16。 下表總結了PMR、PNW、TNMP和NRRD關聯交易的性質和金額：
截至三個月
3月31日，
20242023
(單位：千)
服務賬單：
從P核磁共振到PNM$35,407 $31,539 
從P核磁共振到TNMP14,237 12,413 
從PNM到TNMP81 65 
從TNMP到P核磁共振10 35 
從核磁共振到NMRD66 82 
可再生能源採購：
來自NMRD的PNM1,523 2,361 
利息賬單：
從P核磁共振到PNM14 3 
PNM到P核磁共振155 130 
從P核磁共振到TNMP14 11 
所得税分攤支付：
從P核磁共振到PNM— — 
從TNMP到P核磁共振— — 

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德克薩斯州-新墨西哥州電力公司及其子公司
簡明合併財務報表附註
(未經審計)
(16)   權益法投資

正如公司2023年年度報告10-K表格註釋21所述，PMR Development和AEP Onsite Partners於2017年9月創建了NMRD，以尋求可再生能源發電項目的收購、開發和所有權，主要位於新墨西哥州。 2024年2月27日，PMR Development和AEP Onsite Partners出售了各自在NRRD的權益。 PMR Development獲得淨收益為美元117.0 百萬美元並確認税後收益為美元4.4 百萬，其中包括確認的遞延投資税收抵免美元15.71000萬美元。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三個月內，PMR Development和AEP Onsite Partners各向NRRD提供了現金捐助美元12.6百萬美元和美元11.5億美元用於其建築活動。

在2024年2月27日出售結束之前，PMR在濃縮合並收益表中的其他收入中列出了其在NRRD淨利潤中所佔的份額。 截至銷售結束日，NRRD的財務信息摘要如下：
經營成果
截至3月31日的三個月，
20242023
(單位：千)
營業收入
$3,204 $2,531 
運營費用3,378 2,434 
淨收益(虧損)
$(174)$97 

財務狀況
3月31日，十二月三十一日，
20242023
(單位：千)
流動資產$— $2,589 
淨資產、廠房和設備— 235,791 
非流動資產— 1,849 
總資產
— 240,229 
流動負債— 730 
非流動負債— 358 
所有者權益
$— $239,141 

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目錄表
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下管理層對PNM的財務狀況和運營結果的討論和分析是在綜合的基礎上提出的，包括適用於PNM和TNMP的某些信息。PNM和TNMP的MD&A按照表格10-Q一般説明H(2)的允許提供。本報告在討論P核磁共振、PNM和TNMP共同適用的事項時使用了“公司”一詞。本項目2中提及的“附註”是指項目1中所附的簡明綜合財務報表附註(未經審計)，除非另有説明。由於四捨五入的原因，下面的某些表格在視覺上可能不準確。

核磁共振的MD&A

執行摘要

概述和戰略

PNMR是一家控股公司，擁有兩家受監管的公用事業公司，為新墨西哥州和德克薩斯州約827,000户住宅、商業和工業客户以及電力最終用户提供服務。P核磁共振的電力設施是PNM和TNMP。PNMR致力於為客户、社區和股東創造一個清潔、光明的能源未來。PNMR的戰略和決策重點是安全地提供可靠、負擔得起和對環境負責的電力，建立在環境、社會和治理(ESG)原則的基礎上。

業務和財務目標
該公司致力於實現四個關鍵業務目標：

•維護強大的員工安全、工廠性能和系統可靠性
•提供卓越的客户體驗
•在企業運營中展示環境管理能力，包括到2040年過渡到零排放發電組合
•支持其服務區域內的社區

實現上述業務目標將推動關鍵的財務業績：

•從受監管的業務中賺取授權回報
•實現或高於行業平均收益和股息增長
•維持投資級信用評級

業務重點

為了實現其業務目標，重點放在關鍵領域：安全、可靠和負擔得起的電力；公用事業工廠和戰略投資；對環境負責的電力；以及客户、利益相關者和社區參與。該公司與其利益相關者密切合作，確保資源計劃和基礎設施投資受益於強有力的公眾對話，並平衡我們社區的不同需求。同樣重要的是，PNMR的實用程序的重點是客户滿意度和社區參與度。

安全、可靠、經濟實惠的電力

安全是我們業務的第一要務，也是公司的核心價值觀。PNMR利用安全管理系統，為管理安全績效和將風險降至最低提供明確的方向、目標和指標，並授權員工“成為每個人安全回家的理由”。

P核磁共振使用行業標準指標，包括系統平均中斷持續時間指數(“SAIDI”)和系統平均中斷頻率指數(“SAIFI”)，衡量PNM和TNMP相對於其他公用事業公司的可靠性和基準性能。PNM和TNMP的投資計劃包括旨在支持可靠性和減少客户斷電時間的項目。

P核磁共振及其公用事業公司意識到它們在增強其服務地區的經濟活力方面所發揮的重要作用。管理層認為，保持強大和現代化的電力基礎設施對於確保可靠性和支持經濟增長至關重要。在考慮擴大或搬遷業務時，企業將能源可負擔性和可靠性視為重要因素。PNM和TNMP努力在服務可負擔性與基礎設施投資之間取得平衡，以保持高水平的電力可靠性，並提供安全和卓越的客户體驗。對PNM和TNMP的基礎設施進行投資對於確保可靠性和滿足未來的能源需求至關重要。這兩家公用事業公司長期以來-
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目錄表
建立了為客户提供安全可靠的電力服務的記錄。

PNM參與了EIM，這是一個由CAISO運營的實時能源批發交易市場，使參與的電力公用事業公司能夠買賣能源。EIM彙總了多個平衡機構地區和公用事業轄區的發電量和負荷的可變性。此外，EIM通過靈活的資源聚合促進了可再生資源的更大整合，因為這些資源獲得了不斷擴大的地理足跡和擴大的潛在用途所帶來的多樣性好處。NMPRC在2024年利率變化最終訂單中批准了PNM監管資產的收集，以收回參與EIM所需的初始資本投資和實施以及持續成本。PNM根據PNM的FPPAC將節省的成本轉嫁給客户。

PNM於2023年4月加入西部資源充足計劃(“WRAP”)，以支持PNM在關鍵需要時的準備工作。WRAP是西方首個此類計劃，增加了電力供應商之間在評估和解決資源充足性方面的區域範圍協調。這一步驟有助於確保在PNM客户受到資源緊急情況的嚴重影響時，區域資源可用性可見並協調。WRAP目前正處於該計劃的非約束性階段，預計將持續到2025年冬季。

2024年5月1日，PNM向NMPRC提交了更新的WMP和PSPS計劃。這些計劃加強了公司的野火預防工作，並確定了預防性關閉的條件。PNM的WMP針對日益嚴重和頻繁的極端天氣事件以及日益增加的野火風險，重點關注情景感知、現場人員安全實踐和操作野火緩解戰略，以防止意外引發野火。PNM的PSPS計劃旨在在特定條件下主動切斷已確定的極端野火風險地區的電力設施，以減少這些電氣設施成為野火引火源或導致野火蔓延的可能性。

公用事業廠投資

在2022年和2023年期間，PNM和TNMP在公用事業工廠總共投資了19億美元，包括輸電和配電系統、變電站、發電廠和核燃料。投資計劃強調在輸電和配電基礎設施方面進行新的投資，以支持電網可靠性和彈性的不斷增長的需求，並提供清潔能源。本公司一直在改善其利率基礎在監管司法管轄區之間的多元化，將TNMP和FERC傳輸利率基礎移至綜合利率基礎的一半以上。

在TNMP的投資支持其服務區域內每個地區的持續高增長。德克薩斯州的經濟增長繼續將對TNMP系統的需求推到新的水平，包括2024年1月的新系統峯值。此外，德克薩斯州立法機構在2023年通過了一系列法案，旨在鼓勵投資以增強電網的可靠性和彈性。PUCT已經制定並將繼續制定與新立法相關的規則。除現有的費率回收機制外，TNMP還將根據這些新規則提交投資和回收申請。

PNM也經歷了不斷增長的需求，包括2023年記錄的新系統峯值。 PNM投資旨在將基礎設施從其原始架構提升到更靈活和宂餘的系統，以適應不斷增長的間歇性和分佈式發電資源，並集成不斷髮展的技術，以提供長期的客户價值。 新墨西哥州清潔能源的未來取決於可靠、有彈性、安全的電網，為客户提供不斷變化的能源組合。 此外，電網現代化應用程序中包含的項目提高了客户定製能源使用的能力，並通過基礎設施和技術改進實現PNM電網的現代化。 根據新墨西哥州電網現代化立法，任何批准的投資都可以在費率附加條款下收回。

在PNM，輸電投資的增加還支持整個系統不斷增長的輸電需求，並通過基於使用情況的系統分配的年度FERC公式費率機制恢復。

有關公司預計資本要求的更多討論，請參見下文流動性和資本資源全面討論中的副標題資本要求。

綜合資源計劃

NMPRC的規定要求投資者所有的公用事業公司每三年提交一次IRP。IRP需要涵蓋20年的規劃期，幷包含一項涵蓋這一時期前三年的行動計劃。2023年12月15日，PNM提交了2023年IRP，繼續關注到2040年建立無碳能源體系。該計劃強調了在未來20年內持續大幅增加資源的必要性，取代即將退役或即將到期的產能，滿足同時增長的負荷，同時降低PNM投資組合的碳強度。2024年4月4日，NMPRC接受了PNM的2023年IRP。參見附註12。


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目錄表
卓越的客户體驗

公司致力於提供卓越的客户體驗。2023年，PNM實施了面對面的住宅和商業客户諮詢委員會，以建立和改善客户關係，併為PNM提供一種方式，以增強其對客户需求的瞭解，衡量興趣水平，開發和指導計劃和解決方案，使其高度以客户為中心。此外，PNM繼續致力於通過改善客户服務改善客户體驗，包括增強客户服務參與選項、戰略性客户拓展和改善溝通。這些努力得到了市場研究的支持，以瞭解客户的不同需求，識別和建立有價值的服務和計劃，並主動與客户溝通和互動。2023年，根據J.D.Power的衡量，PNM和整個電力公用事業行業的客户滿意度繼續下降。然而，PNM仍然專注於在每個接觸點不斷改善客户的體驗，並更加關注通過經濟不確定性提供客户幫助。

在德克薩斯州放松管制的市場中，可靠性是輸電和配電服務提供商的首要角色，TNMP繼續專注於讓最終用户瞭解中斷的最新情況，並鼓勵消費者在預報惡劣天氣時做好準備。在2021年和2022年，國家電力管理計劃提供了30人小組，支持因颶風伊達和颶風伊恩而輸電和配電系統遭受重大破壞的其他公用事業公司。自2012年以來，TNMP已八次獲得愛迪生電氣研究所的榮譽，以表彰其對受颶風影響的州外公用事業公司的援助。自2008年以來，TNMP還因在其領土上應對颶風而三次獲獎。

PNM繼續專注於解決能源負擔問題，促進能源負擔較高的家庭參與公用事業計劃，以抵消高昂的賬單。PNM已努力增加低收入能效計劃的參與度，通過PNM好鄰居基金提供額外援助，設立臨時夏季高温基金，為中低收入客户提供賬單援助，與州政府機構合作，使獲得資金變得更容易，通過擴大外聯和溝通，改善清潔能源的獲取，以及實施低收入交通電氣化計劃。由於這些溝通努力，在2023年期間，6769個有需要的家庭通過PNM睦鄰基金獲得了緊急援助。此外，PNM還與新墨西哥州財政和行政部密切合作，實施戰略，確保客户從緊急租賃援助計劃(“ERAP”)獲得租金福利，包括公用事業賬單援助。由於這些努力，自2021年3月該計劃啟動以來，ERAP已支付了超過880萬美元的客户欠款。

對環境負責的大國
P核磁共振在環境管理方面有着長期的記錄。PNM的環境重點是三個關鍵領域：

•制定戰略，提供可靠且負擔得起的電力，同時到2040年過渡到100%零排放發電組合
•準備PNM系統，以儘可能經濟高效地滿足新墨西哥州日益增長的可再生能源需求
•提高能效參與度

PNMR的公司網站(www.pnmresource ces.com)包括一個專門的部分，提供與PNM和TNMP的運營相關的關鍵環境和其他可持續發展信息，以及共同表明公司對ESG原則的承諾的其他信息。這一信息強調了PNM計劃不遲於2031年實現無煤，並在2040年實現無排放發電組合。

PNM擁有一名首席可持續發展官，負責制定和實施公司在環境和可持續發展政策問題上的業務戰略和立場，並負責制定全組織範圍的政策、戰略、目標、目的和計劃，以促進可持續發展並確保遵守法規。這一角色是公司在環境問題上與各種監管機構和利益相關者機構的主要聯繫。此外，該角色領導環境司法工作，納入對部落、工人和受影響社區的影響，並推動ESG報告。

PNM的電網現代化計劃是朝着提供可靠、負擔得起和可持續的能源邁出的重要一步。作為該計劃的一部分，PNM將促進能源公平，首先向低收入地區提供智能電錶和配電升級等技術，以便讓客户深入瞭解他們的能源使用情況，以提高可負擔性並創造更公平的能源獲取機會。

2020年，PNM宣佈與桑迪亞國家實驗室達成協議，合作開展專注於能源彈性、清潔能源和國家安全的研發項目。這一合作關係表明了PNMR對ESG原則的承諾，以及對推進其零排放發電目標和計劃的項目的支持，該計劃旨在建立一個可靠、有彈性和安全的電網，以提供新墨西哥州的清潔能源未來。PNM最近還加入了電力研究所(EPRI)氣候Readi(復原力和適應)倡議，這是一項為期三年的倡議，旨在制定一個全面和
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目錄表
對實際氣候風險採取一致的方法，並促進在所有利益攸關方中分析和應用適當的氣候數據，以加強規劃、設計和運行有復原力的電力系統。此外，PNM在2024年費率變化最終訂單中批准的當天時間試點通過價格信號激勵客户在可再生能源豐富的一天使用能源。

《基礎設施投資和就業法案》，也就是俗稱的兩黨基礎設施法，於2021年11月15日簽署成為法律。這項法案是一項“千載難逢”的投資，旨在實現美國基礎設施的現代化和升級。BIL包括對輸電和配電系統進行升級的歷史性投資，以提高可靠性和彈性，並促進在全國範圍內部署更負擔得起的更清潔能源。PNM與私營和公共實體的聯盟以及主要受贈人GridBeyond Ltd合作，通過美國能源部在風能和太陽能的高級可靠性和彈性運營(“ARROWS”)計劃中申請了BIL贈款。GridBeyond Ltd作為主要受贈人，將獲得390萬美元的BIL資金，PNM將提供390萬美元的本地實物比賽。該項目旨在利用GridBeyond有限公司人工智能(AI)支持的分佈式能源管理系統(IDERMS)技術增強對可再生能源投資的信心。這個AI支持的平臺將用於實時預測、優化和控制PNM電網上的風能、太陽能和電池等資源，並將使GridBeyond Ltd能夠收集、分析和量化總體節能情況，以確定PNM在可再生電力輸出和存儲可變的背景下如何成功地整合這些資源。

PNM最近還通過DOE為以下項目提交了第二輪電網彈性和創新夥伴關係（“GRIP”）資金的概念文件：

•2500萬美元用於總電網協調項目，以開發一種管理無碳電網運營風險的方法，該電網由高度分佈式的，主要是第三方擁有的發電和虛擬發電資產組成，允許優化調度，以增加分佈式能源（“DER”）託管容量，提高服務質量，提供DER價值疊加，並增加新墨西哥州社區之間的公平;
•1500萬美元用於在PNM的電網上實現虛擬發電廠（“VPP”）控制，增強PNM的控制系統以集成VPP，部署配電和儀表後資產以實現試點區域，並在PNM和第三方VPP聚合器之間為五個變電站啟用VPP計劃;以及
•2500萬美元用於落基山脈：野火緩解的人工智能管理(AIM)，以創建智能電網，並推進新墨西哥州實施尖端技術緩解野火的計劃。Aim for the Rockies將實施點火管理計劃，使用危險火災區域的點火數據收集，並使用野火攝像頭、聲波傳感器和人工智能軟件來模擬野火緩解的創新方法，這將幫助PNM在關鍵情況下就資產和運營部署做出更明智的決策。

2022年8月16日，拜登總統簽署了《2022年通貨膨脹削減法案》（“IRA”）。 愛爾蘭共和軍通過擴大和加強清潔能源激勵措施，如投資税收抵免和生產税收抵免，為PNMR及其客户提供好處。 隨着公司繼續從碳排放源轉型，這些信用將降低可再生能源投資的成本。 此外，愛爾蘭共和軍包括一個新的生產税收抵免現有的核設施，預計將創造一個額外的好處PNM的所有權在無碳PVNGS。 IRA的其他條款將通過新的電動汽車信貸鼓勵交通電氣化，並增加對汽車充電基礎設施的激勵。 對於IRA的許多條款，國税局的進一步澄清和詳細指導仍有待完成。

電動汽車

PNMR正在其ESG目標的基礎上，即到2040年100%無排放發電，並計劃通過其車隊的電氣化來進一步減少排放。在公司的車隊中增加電動汽車的數量將有利於環境和降低燃料成本，進一步促進對ESG原則的承諾。根據承諾，現有車隊車輛將隨着電動汽車比例的增加而退役。目標要求到2025年，所有輕型機隊採購的25%是電動的，到2030年，50%是電動的。

為了展示PNMR在其服務區域增加車輛電氣化的承諾，PNM於2022年實施了TEP，2024年2月23日，PNM的2024-2026年計劃獲得批准。TEP通過解決採用障礙來支持客户採用電動汽車。PNM的TEP計劃預算為住宅和非住宅客户提供資金，用於購買充電器和/或計價器後的基礎設施，以及客户教育和推廣電動汽車特定電價，以鼓勵在非高峯時段充電。超過25%的計劃預算專門用於低收入和中等收入客户，以規劃向電氣化交通部門的公平過渡。

2021年，PNM加入了美國國家電氣高速公路聯盟，該聯盟計劃在美國主要的旅行走廊上建立快速充電站。 該聯盟由大約50家投資者擁有的電力公司組成，致力於提供電動汽車快速充電端口，使公眾能夠在全國主要道路上放心駕駛電動汽車。 為了支持這一倡議，PNM的TEP計劃包括在新墨西哥州的主要道路上安裝充電網絡。
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可再生能源
截至2024年3月31日，PNM正在使用的可再生能源採購的總淨髮電能力為1,577兆瓦，包括公用事業公司擁有的太陽能發電能力，以及太陽能、風能、地熱和電池存儲。除了PNM擁有的太陽能設施外，PNM還擁有一個客户分佈式太陽能發電項目，截至2024年3月31日，該項目的裝機容量為289.3兆瓦。NMPRC已批准PNM從更多可再生資源採購能源和可再生能源以服務零售客户的計劃，以及位於PNM服務區域的數據中心，包括取代SJGS的投資組合和PVNGS租賃權益放棄申請。PNM批准的可再生資源計劃的發電能力為1,392兆瓦，預計將於2025年投入運營。此外，PNM向NMPRC提交了一份申請，要求批准為2026年夏季高峯期提供410兆瓦的可再生資源。這些可再生資源中的大多數是PNM滿足RPS和相關法規的關鍵手段，這些法規要求PNM在不超過成本要求的情況下，實現來自可再生資源的規定能源銷售水平，包括ETA規定的水平。有關ETA和2026年資源申請的更多討論，請參見附註11和12。
PNM將繼續採購可再生資源，同時平衡對客户電力成本的影響，以滿足新墨西哥州不斷上升的RPS和無碳資源需求。

能效

能效在幫助客户在滿足能源需求的同時保持較低的電力成本方面發揮着重要作用，是該公司支持對環境負責的電力的方法之一。PNM和TNMP的能源效率和負荷管理組合繼續取得強勁成果。2023年，由於新加入PNM的能效計劃組合而節省的增量能源為92GWh。這相當於PNM服務區域內約12 781套住房的年消費量。PNM的負荷管理和年度能效計劃也有助於降低高峯需求。2023年，由於新加入TNMP的能效計劃，TNMP節省的增量能源估計約為17GWh。這相當於TNMP服務區域內約2296套住房的年消費量。TNMP的高性能住宅新建築能效項目已連續8年獲得年度能源之星合作伙伴獎，其中6年獲得了持續優秀獎，以表彰其對應對氣候變化和通過能源效率保護公眾健康的長期承諾。有關PNM和TNMP向NMPRC和PUCT提交的能效備案的信息，請參見附註12。

節約用水和減少固體廢物

PNM繼續努力減少用於發電的淡水用量(效率比2005年提高約45%)。PNM太陽能和風能資源的持續增長、能源效率計劃以及空氣冷卻技術的創新應用都是造成這一減少的原因。隨着PNM用較少的淡水密集型發電資源取代SJGS，用水量繼續下降。隨着該公司繼續推進到2040年實現100%無碳發電的目標，預計將實現更顯著的節水。在2022年和2031年關閉SJGS和Four Corners將使公司實現我們的目標，即到2035年將淡水使用量減少80%，到2040年在2005年的基礎上減少90%。專注於負責任地管理新墨西哥州稀缺的水資源，提高了PNM在持續乾旱和不斷增長的水需求面前的水彈性，以刺激新墨西哥州的經濟增長。

除了上述重點領域外，該公司還致力於通過增加廢物回收和減少廢物來減少運往堆填區的固體廢物數量。2023年，該公司21個設施中有20個達到或超過了固體廢物轉移率65%的目標。公司預計未來將繼續在這一領域做得很好。

利益相關者和社區參與

該公司致力於與其客户、利益相關者和社區建立關係。通過外展、協作和各種以社區為導向的計劃，公司致力於與利益相關者建立富有成效的關係，包括客户、社區合作伙伴、監管機構、幹預者、立法者和股東。地方關係和一對一溝通仍然是PNM和TNMP與其利益攸關方聯繫的兩種最有價值的方式。兩家公司都與政府代表和主要電力用户保持着長期的關係，以確保這些利益相關者瞭解公司投資和倡議的最新情況。重要的電力用户也有專門的公司聯繫人，以支持他們的重要服務需求。

該公司利用許多溝通渠道和戰略內容來服務和吸引其眾多利益相關者。PNM的網站提供了主要監管文件的細節，包括一般費率請求，以及PNM為保持可靠性、保持價格合理和保護環境所做努力的背景。該公司的網站也是PNM運營和社區推廣工作的信息來源，包括為新墨西哥州建設可持續能源未來和到2040年過渡到零排放發電組合的計劃。PNM也
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利用社交媒體與客户就各種主題進行溝通，如教育、停電警報、安全、客户服務以及PNM在慈善項目中的社區合作伙伴關係。如上所述，PNMR的公司網站包括一個專門的部分，提供有關該公司對ESG原則和其他可持續發展努力的承諾的更多信息。

在截至2023年12月31日的三年中，企業捐贈為公民、教育、環境、低收入和經濟發展組織貢獻了1250萬美元。在2023年期間，企業捐贈保持了對這些支柱的戰略重點，並通過積極參與表明PNM對社區的承諾的贊助活動，繼續強調企業公民身份。2023年，這筆企業捐贈包括100萬美元，用於支持新墨西哥州的高中生和他們參與電子貿易項目的能力。2023年第三季度，PNM股東向新成立的PNM夏季高温賬單幫助基金捐贈了60萬美元，該基金為在2023年創紀錄的夏季熱浪中艱難支付電費的中低收入客户提供了至關重要的救濟，並向PNM好鄰居基金捐贈了50萬美元。

該公司還致力於支持其在新墨西哥州和德克薩斯州服務的社區。這種支持不僅包括來自PNM Resources Foundation的企業捐贈和財政捐贈，還包括在社區項目、低收入客户援助計劃和員工志願服務方面的合作。

PNMR認識到其有責任支持在其服務區域內豐富生活質量的計劃和組織，並在需求出現時尋找機會進一步展示其在這些領域的承諾。作為對社區需求的迴應，PNMR與其他公司資助者合作，支持非營利組織和小企業。雖然它的服務領土不包括納瓦霍民族，但PNM的業務包括該地區的發電設施和員工。PNM納瓦霍民族勞動力培訓獎學金方案為納瓦霍部落成員提供支持，並鼓勵在他們所在社區的現有和新興工作崗位上進行教育和培訓。PNM投資了大阿爾伯克基地區為美國印第安人學生提供的帶薪暑期大學工程實習項目，建立了PNM普韋布洛教育獎學金捐贈基金，投資於美洲印第安人學生的高等教育，並支持開發位於阿爾伯克基的企業家綜合體，由新墨西哥州19個普韋布洛國家擁有的印第安人普韋布洛文化中心運營。PNM還繼續與納瓦霍民族合作開展點亮納瓦霍項目，該項目於2019年試行，是一個互助項目，全國有25多家公用事業公司參與，將沒有電力的納瓦霍家庭連接到電網。PNM與新墨西哥州的大學合作，加強實習生項目，並開發了一種商業聯盟模式，通過實習生夥伴關係推動經濟發展。PNM還與主要的非營利組織合作，為側重於多樣性、公平和包容性的項目啟動資金和行動。

員工志願者是健康企業文化的命脈。通過志願者的時間和努力進行社區奉獻是員工敬業度的核心。在整個2023年，該公司舉辦了大規模的志願者活動，與新墨西哥州和德克薩斯州的非營利組織、學校和弱勢社區一起工作。這兩個州都有500多名員工參加了“服務日”活動，這是一個鼓勵員工志願服務的工作日活動。一年到頭，員工通過獨立的志願者活動和董事會參與，慷慨地為自己的時間做志願者。員工每年至少提供9000個志願時間來支持不同社區的健康、安全和福祉，從而增強社區的韌性。

除了PNM和TNMP與其社區中的非營利組織的廣泛接觸外，PNM資源基金會在過去三年中在新墨西哥州和德克薩斯州平均每年提供近140萬美元的贈款資金。這些贈款幫助非營利組織創新或維持項目，以壯大和發展他們的使命，開發和實施環境項目，並提供教育機會。PNM資源基金會繼續擴大其配對和志願者贈款方案，其每位員工每年可獲得的配對捐款數額也有所增加。PNM資源基金會還批准通過員工危機管理基金增加對受野火影響的員工的獎勵。在整個2023年，基金會慶祝了其服務社區需求的40週年，突出了教育、包容、環境和社區活力，並向新墨西哥州和德克薩斯州的44個組織提供了70萬美元。

金融焦點

從受監管的業務中賺取授權回報

PMR能否成功實現其財務目標高度依賴於兩個關鍵因素：對其公用事業公司的公平及時的監管待遇以及公用事業公司強勁的運營業績。 該公司制定了多種戰略來實現有利的監管待遇，所有這些戰略的基礎都是以基礎為重點：安全、卓越運營和客户滿意度，同時吸引利益相關者建立富有成效的關係。 PNI和TNMP都通過一般費率案例、定期服務成本申報和各種費率附加條款尋求投資成本回收。 PNI將於2024年6月14日或之前向NMPRC提交一般費率案件。 參見注釋12。


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來自監管機構的公平和及時的費率處理對於PNM和TNMP賺取其允許回報至關重要，對於PNMR實現其財務目標也至關重要。PNMR認為，信用評級機構對賺取允許回報持積極態度，公司評級的改善可能會降低公用事業客户的成本。

PNM和TNMP向客户收取的費率受NMPRC、FERC和PUCT的傳統費率監管。有關利率申報的更多信息，請參閲2023年年報Form 10-K的綜合財務報表附註17。

國家法規與立法

TNMP

在2023年德克薩斯州立法會議上，通過了幾項法案，通過鼓勵和保護公用事業基礎設施投資來支持公用事業的可靠性和彈性。對TNMP具有最大近期財務影響的法案是DCRF立法，該立法每年增加第二次申請，並縮短程序的監管時間框架。其他法案包括系統彈性和臨時移動發電，這為在TNMP的服務領域增加投資提供了機會，並減少了圍繞費率恢復的不確定性。另一項法案指示ERCOT為二疊紀盆地制定可靠性計劃，這可能導致需要在西德克薩斯服務領土進行額外投資。此外，破壞性關鍵基礎設施法案有助於保護TNMP的投資，以應對破壞關鍵基礎設施的犯罪行為。這些立法表明，德克薩斯州繼續鼓勵公用事業投資，並將及時收回利率放在首位。TNMP將尋求優先考慮與這些措施相一致的投資，以提高當前和未來客户的服務質量。

德克薩斯州的監管框架通過一般費率以外的費率機制提供及時回收，大力鼓勵對電網的投資。PUCT已經批准了允許TNMP收回投資於輸電和配電項目的資本的機制，而不必提起一般費率案件。PUCT還批准了費率附加值，允許TNMP收回與能效和第三方傳輸成本有關的金額。2024年，TNMP預計將根據實施2023年通過的立法的新規則提交其第一個復原力計劃。備案文件要求對涵蓋三年的系統復原力計劃進行獨立評估和制定。根據規則，TNMP可以選擇收回現有TCOS和DCRF規則下的相關資本投資。規則還允許收回某些運營和維護費用，例如超過基本費率核定回收金額的植被管理支出。TNMP還在其服務地區擁有約275,000個先進水錶，這些水錶的成本正通過基本費率收回。

PNM

《能源過渡法案》(“ETA”)

ETA要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生能源組合到2025年達到40%，到2030年達到50%，到2040年達到80%，到2045年達到100%的零碳能源。ETA還允許收回與符合條件的EGU相關的未折舊投資和退役成本，NMPRC要求從零售管轄費率中刪除這些投資和退役成本，前提是零售費率中包含的替代資源具有較低或零碳排放。ETA允許公用事業公司發行與某些燃煤發電設施退役相關的證券化債券，即“能源過渡債券”，從而實現從化石燃料發電資源向可再生和其他無碳資源的過渡。見附註11和12中對ETA的進一步討論，以及綜合財務報表附註7中關於發行證券化債券的補充討論。

ETA已經並將對PNM的未來一代產品組合產生重大影響。PNM無法預測ETA對未來潛在的發電資源放棄和向NMPRC提交的替代文件的全部影響。

2024年匯率變化

2022年12月，PNM向NMPRC提交了2024年的利率變化。該申請提議將基本非燃料收入增加6380萬美元。請求的增長是基於2024年FTY日曆年，反映了10.25%的淨資產收益率。2024年1月3日，NMPRC發佈了一項最終命令，授權PNM將非燃料基本費率提高1530萬美元，自2024年1月15日起生效。最終訂單的主要組成部分包括：

•淨資產收益率為9.26%
•49.61%的股權、50.10%的債務和0.29%的優先股的資本結構
•發現PNM決定留在Four Corners的輕率行為，並對這種輕率行為提出了補救措施，導致PNM的Four Corners總賬面價值被扣減8100萬美元。
•批准PNM要求的9,630萬美元監管資產中的5,130萬美元用於PVNGS未折舊投資，但不允許剩餘的4,500萬美元或任何與之相關的CWIP的回報。
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最終命令還要求，在1號機組租約於2023年1月15日到期後，與PVNGS租賃容量相關的監管責任必須通過差餉徵管者在兩年內返還給差餉繳納人。此外，NMPRC批准了特定天然氣廠的新折舊率，反映了較短的使用壽命，批准了PNM的TOD試點計劃，並命令PNM更新與Four Corners相關的補救措施。參見附註12。

網格現代化應用

2022年10月3日，根據新墨西哥州電網現代化法規，PNI向NMPRC提交了電網現代化申請。 電網現代化應用程序中包含的項目提高了客户定製能源使用的能力，並確保客户（包括低收入客户）成為首要任務，並將從符合電網現代化法規的電網中受益。 PNI提議通過基礎設施和技術改進實現電網現代化，這也提高了PNI電力系統的效率、可靠性、彈性和安全性。 PNI的申請尋求批准更廣泛的11年戰略的前六年約3.44億美元的電網現代化投資。 擬議的電網現代化騎手將收回與電網現代化應用程序中包含的投資相關的資本成本、運營費用和税收。 參見注釋12。

2026年資源應用

2023年10月25日，PNM向NMPRC提交了一份申請，要求批准為2026年夏季高峯提供的資源。該申請包括批准一個100兆瓦的太陽能PPA和三個100兆瓦、100兆瓦和50兆瓦的電池存儲協議。此外，PNM正在尋求批准由PNM擁有的60兆瓦電池存儲系統的CCN。這些資源對於PNM安全可靠地滿足其預計的系統負載是必要的。聽證會於2024年3月20日和21日舉行。PNM無法預測此事的結果。

PNM費率乘車者和其他-NMPRC已批准PNM通過FPPAC回收燃料成本，以及可再生能源、能源效率和TEP的費率。這些機制可以更及時地收回投資。PNM的電網現代化應用程序包括安裝和部署先進計量基礎設施的建議，以及根據新墨西哥州立法允許的費率進行的投資和恢復。參見附註12。

FERC法規

費率PNM費用批發輸電客户受FERC傳統費率監管。向輸電批發客户收取的電費，除西氣線客户外，均按公式費率機制計算，而每年批發輸電服務的電費，則按照核準的公式計算。該公式包括根據PNM提交給FERC的年度財務報告中包含的信息更新服務組成部分的成本，包括對工廠和運營費用的投資，以及包括預計將於下一年投入使用的輸電資本項目。所包括的預測都是真實的。某些項目，包括股本回報率和折舊率的變化，需要在納入公式費率之前向FERC單獨提交申請。

實現或高於行業平均收益和股息增長

PNMR的財務目標是實現達到或高於行業平均水平的收益和股息增長，使投資者能夠實現他們在公司業務中投資的價值。收益增長是以持續收益為基礎的，這是一種非GAAP財務衡量標準，從GAAP收益中剔除了某些非經常性、非經常性和其他項目，這些項目不能表明公司業務的收益能力發生了根本性變化。PNMR使用持續收益來評估公司的運營，併為管理層和員工建立目標，包括用於激勵性薪酬某些方面的目標。

PNMR的目標是股息支付率在其持續收益的50%至60%範圍內。PNMR預計，短期內股息增長將達到或高於行業平均水平。董事會將繼續每年評估股息，考慮可持續性和增長、資本規劃和行業標準。

董事會批准將指定的年度普通股股息增加如下：

批准日期百分比增長
2022年12月5.8%
2023年12月
5.4%


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維持投資級信用評級

該公司致力於維持投資級信用評級，以降低債務融資成本，並在需要時幫助確保進入信貸市場。2024年1月15日，S將P核磁共振、PNM和TNMP的前景從積極調整為穩定。有關PNMR、PNM和TNMP的具體信用評級，請參閲下文關於流動性和資本資源的全面討論中包含的副標題流動性和資本資源。穆迪和S對該公司債務的所有信用評級仍為投資級。

經濟因素

TNMP– 在截至2024年3月31日的三個月裏，與2023年相比，TNMP經歷了2.7%的體積天氣正常化零售負載。天氣正常化了基於需求的負載，不包括零售傳輸消費者，在截至2024年3月31日的三個月裏，與2023年相比增長了1.3%。

PNM– 在截至2024年3月31日的三個月裏，PNM經歷了天氣正常化住宅負荷的1.5%的下降。與2023年相比，天氣正常化的商業負荷增加了1.6%。此外，與2023年相比，PNM的工業負荷增加了10.0%。

該公司正在密切監測其他宏觀經濟狀況對資本市場的影響，包括美聯儲為解決通脹擔憂或其他市場狀況而採取的行動，以及地緣政治活動. 本公司尚未經歷，也不預期這些經濟影響會對PNM和TNMP的客户使用造成重大負面影響。然而，如果目前的經濟狀況惡化，公司可能被要求實施額外的措施，如減少或推遲運營和維護費用以及計劃的資本支出。

經營成果

在截至2024年3月31日的三個月裏，PNMR的淨收益為4720萬美元，或每股稀釋後收益0.52美元，而2023年為5500萬美元，或每股稀釋後收益0.64美元。其中，在截至2024年3月31日的三個月中，收益受益於PNM 2024年利率變化批准的利率減免、TNMP更高的輸電利潤率和分配率、TNMP更高的容量負荷、PNM更高的天氣正常化零售負荷、PNM無損檢測、煤礦復墾和SJGS退役投資證券的表現改善，以及PNM運營和維護費用的下降，這主要是由於處置PVNGS 2號機組租賃權益。這些增長被PNM和TNMP較高的員工相關、外部服務和植被管理費用、PNM在2024年批准的折舊和攤銷增加以及PNM和TNMP在役工廠的增加、PNM與聖胡安煤礦復墾測量有關的監管豁免、PNM較低的輸電裕度、PNM的運力安排、PNM天氣轉暖以及PNM、TNMP和公司的利息費用上升所抵消。關於影響每一部門業務結果的因素的其他信息將在下文的業務結果下討論。

流動性與資本資源

截至2024年4月1日，PNMR、PNM和TNMP擁有循環信貸安排，能力分別為3.00億美元、4.4億美元和2.0億美元。截至2024年4月26日，PNMR在綜合基礎上的總可用金額為6.44億美元。該公司利用這些信貸安排和運營現金流，為建設和運營支出提供資金。PNMR還與其每一家子公司簽訂了公司間貸款協議。有關本公司循環信貸安排的更多詳情，請參閲附註9。

PNMR預計，其綜合資本需求，包括建設支出和股息，在2024-2028年將總計68億美元，包括截至2024年3月31日的支出。這些建設支出包括TNMP的投資，以支持整個TNMP服務地區系統需求的持續高速增長，以及德克薩斯州立法機構不斷鼓勵基礎設施投資，以支持電網可靠性和彈性。PNM的資本計劃投資於輸電和配電基礎設施，以提供清潔能源，提高客户滿意度，並增強電網彈性。建設支出還包括PNM的電網現代化申請中提出的投資。

為了滿足平衡收益目標、信用指標和流動性需求的增長所需的資本支出，該公司達成了許多其他融資安排。現行融資安排的完整清單載於2023年年報Form 10-K綜合財務報表附註9和附註7。

在考慮了這些融資的影響和公司截至2024年4月26日的短期流動性狀況後，公司合併了截至2025年4月的長期和短期債務總額約5.768億美元的到期日。除產生內部現金外，本公司預期將有必要以債務再融資、發行新債及/或新股本的形式獲得額外的長期融資，以滿足其資本需求
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2024年至2028年期間。本公司目前相信，其內部現金產生、現有的信貸安排以及進入公共和私人資本市場的機會將提供足夠的資源，至少在未來12個月內滿足本公司的資本需求。截至2024年3月31日和2024年4月26日，該公司遵守了其債務契約。

行動的結果

以下討論和分析應與簡明合併財務報表及其附註一併閲讀。在已知的範圍內討論了物質性質的趨勢和偶然性。另請參閲關於前瞻性陳述的披露和第二部分第1A項。風險因素。

可歸因於PNMR的淨收益摘要如下：

 
截至3月31日的三個月，
 
2024 2023 變化
 
(單位：百萬，每股除外)
可歸因於P核磁共振的淨收益
$47.2  $55.0  $(7.8)
平均稀釋後普通股和普通股等價股
90.5  86.1  4.4 
可歸因於每股攤薄後核磁共振的淨收益
$0.52  $0.64  $(0.12)

可歸因於P核磁共振的淨收益變化的組成部分包括：

截至三個月
2024年3月31日
(單位：百萬)
TNMP$4.6 
PNM(12.7)
公司和其他0.3 
淨變化$(7.8)

關於影響P核磁共振分部經營業績的因素的信息如下所述。

細分市場信息

以下討論基於PNMR管理層用來做出經營決策和評估其各種業務活動績效的細分方法。有關P核磁共振操作部分的更多信息，請參見注釋2。

TNMP

非公認會計準則財務指標

TNMP將公用事業利潤率定義為電力運營收入減去能源成本，能源成本由第三方輸電提供商收取的成本組成。TNMP認為，與電力運營收入相比，公用事業利潤率為評估運營提供了更有意義的基礎，因為所有第三方輸電成本都通過輸電成本回收係數轉嫁給消費者。公用事業利潤率不是必須列報的財務指標，被認為是非公認會計準則的指標。TNMP不打算讓公用事業利潤率代表GAAP定義的任何財務衡量標準，然而，公用事業利潤率的計算最接近於GAAP定義的毛利率。公用事業利潤率和毛利率之間的對賬如下所示。

截至3月31日的三個月，
2024
2023
變化
(單位：百萬)
毛利率$55.1 $46.3 $8.8 
輸電和配電成本8.4 8.3 0.1 
折舊及攤銷30.4 27.4 3.0 
效用邊際$93.9 $82.1 $11.8 
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目錄表

下表彙總了TNMP的運營結果：

截至3月31日的三個月，
20242023變化
(單位：百萬)
電力運營收入
$128.8 $113.9 $14.9 
能源成本
34.9 31.8 3.1 
效用邊際
93.9 82.1 11.8 
運營費用
32.8 32.9 (0.1)
折舊及攤銷
30.4 27.4 3.0 
營業收入
30.7 21.8 8.9 
其他收入
1.0 0.3 0.7 
利息收費
(13.3)(10.4)(2.9)
分部所得税前收益
18.4 11.6 6.8 
收入(税)
(3.9)(1.6)(2.3)
分部收益
$14.6 $10.0 $4.6 

下表顯示了總銷售額，包括天氣的影響，按零售價格、消費者類別和平均消費者數量分列：
截至3月31日的三個月，
百分比
20242023
變化
體積載荷(1)(GWh)
654.2 628.4 4.1 %
按需負荷(2) (兆瓦)
7,409.0 6,701.6 10.6 %
平均零售消費者(千人) (3)
275.1 270.3 1.8 %

(1) 容量負荷用户按千瓦時使用量計費。
(2)基於需求的負載包括每月KW高峯期計費的消費者，還包括主要按費率收取費用的零售傳輸客户。
(3) TNMP向向TNMP服務區域內的客户提供電力服務的REC提供輸電和配電服務。 上述消費者數量代表這些REC的客户。在TECA下，德克薩斯州的消費者能夠選擇任何REC來提供能源。

經營業績 – 與2023年相比，截至2024年3月31日的三個月

下表彙總了毛利率的重大變化：
三個月
告一段落
2024年3月31日
變化
毛利率：
(單位：百萬)
實用程序邊際(見下文)
$11.8 
折舊和攤銷(見下文)(3.0)
員工相關費用、外部服務費用和植被管理費用增加，不包括行政費用
(0.1)
其他0.1 
淨變化
$8.8 



80
目錄表
下表總結了公用事業利潤率的重大變化：
三個月
告一段落
2024年3月31日
變化
公用事業利潤：
(單位：百萬)
傳輸率釋放/負載 -2023年5月、2023年9月和2024年3月服務費率上漲的傳輸成本
$5.8 
分配率減免-2023年9月服務費率上漲的分銷成本
2.4 
基於體積的用户使用/負載– 天氣正常化千瓦時銷量增長2.7%;批量消費者數量增長2.0%
0.4 
基於需求的消費者使用/負載- 不包括零售輸電消費者的大型商業和工業消費者的基於天氣正常化需求的兆瓦銷量增長了1.3%，但被價格下降所抵消
(0.2)
天氣-2024年第一季度天氣正常
— 
閏年 –2024年增加天數導致收入增加
0.3 
全額攤銷的醫療輔助醫療服務費用的影響
1.6 
推遲通過基本税率退還的超額遞延所得税福利
1.0 
費率騎手和其他 -費率因素的影響，包括輸電成本回收係數、能效指標和費率費用指標，這些影響在運營費用中被部分抵消
0.5 
淨變化
$11.8 

下表彙總了營業費用、折舊和攤銷、其他收入(扣除)、利息費用和所得税變化的主要驅動因素：
三個月
告一段落
2024年3月31日
變化
運營費用：
(單位：百萬)
更高的員工相關、外部服務和植被管理費用
$0.5 
由於建築支出增加，行政和一般費用資本化增加
(0.8)
財產税增加主要是由於在役公用事業工廠增加
0.2 
淨變化
$(0.1)
折舊和攤銷：
增加投入使用的公用事業工廠
$3.3 
其他
(0.3)
淨變化
$3.0 
其他收入(扣除)：
股權較高的AFUDC$0.2 
更高的CIAC
0.4 
其他
0.1 
淨變化
$0.7 
利息費用：
2023年發行第一批抵押債券$(2.4)
循環短期借款利息較高(0.2)
其他(0.3)
淨變化
$(2.9)
81
目錄表
三個月
告一段落
2024年3月31日
變化
收入(税)福利：
(單位：百萬)
較高的部門所得税前收益
$(1.4)
聯邦超額遞延所得税攤銷較低（注14）
(0.6)
其他
(0.3)
淨變化
$(2.3)

PNM

非公認會計準則財務指標

PNI將公用事業利潤率定義為電力運營收入減去能源成本，能源成本主要包括燃料和購買電力成本。 PNI認為，公用事業利潤率為評估運營提供了比電力運營收入更有意義的基礎，因為基本上所有燃料和購買電力成本都在收入中被抵消，因為這些成本根據PNI的FPPAC轉嫁給客户。 公用事業利潤率不是需要提供的財務指標，而是非GAAP指標。 PNI無意將公用事業利潤率代表GAAP定義的任何財務指標，然而，所呈現的公用事業利潤率的計算與GAAP定義的毛利率最接近。

公用事業利潤率和毛利率之間的對賬如下所示。

截至3月31日的三個月，
2024
2023
變化
(單位：百萬)
毛利率$120.9 $140.4 $(19.5)
能源生產成本22.2 22.4 (0.2)
輸電和配電成本14.4 13.9 0.5 
折舊及攤銷53.3 43.7 9.6 
效用邊際$210.7 $220.3 $(9.6)

下表彙總了PNM的運營結果：

截至3月31日的三個月，
20242023變化
(單位：百萬)
電力運營收入
$308.1 $430.2 $(122.1)
能源成本
97.4 209.9 (112.5)
*公用事業利潤率
210.7 220.3 (9.6)
運營費用
106.5 98.7 7.8 
折舊及攤銷
53.3 43.7 9.6 
*
51.0 77.9 (26.9)
其他收入
25.1 11.9 13.2 
利息收費
(25.1)(18.1)(7.0)
*實現部門所得税前收益
50.9 71.7 (20.8)
收入(税)福利
(5.8)(11.8)6.0 
巴倫西亞非控股權益
(3.0)(5.1)2.1 
*優先股股息要求
(0.1)(0.1)— 
分部收益
$41.9 $54.6 $(12.7)



82
目錄表
下表按客户類別和平均客户數量顯示了GWh總銷售額，包括天氣的影響：
截至3月31日的三個月，
百分比
20242023
變化
(吉瓦時，客户除外)
住宅
776.5 805.1 (3.6)%
商業廣告
848.0 834.3 1.6 
工業(1)
484.9 460.6 5.3 
公共權力機構
43.4 42.8 1.4 
節約型能源服務(2)
164.3 147.9 11.1 
能源批發銷售(3)
754.2 1,324.7 (43.1)
3,071.3 3,615.4 (15.0)%
平均零售客户(千人)
551.1 546.5 0.8 %

(1)包括針對大客户的特殊服務合同。 PRM為可再生能源提供能源，以滿足客户的能源和容量要求。 PNI購買可再生能源，並根據費率附加條款傳遞給客户。 當客户的能源消耗超過可再生資源的能源生產時，將對每月幾個小時的能源消耗適用特殊服務費率。
(2)PNM代表客户為大客户購買能源，並通過PNM的傳輸系統將能源輸送到客户所在的位置。PNM向客户收取能源成本，作為直接傳遞給客户的費用，而提供輔助服務對公用事業利潤率的影響很小。
(3)包括因PNI參與EIM而產生的轉售活動的銷售。


經營業績 – 與2023年相比，截至2024年3月31日的三個月

下表彙總了毛利率的重大變化：
三個月
告一段落
2024年3月31日
變化
毛利率：
(單位：百萬)
實用程序邊際(見下文)
$(9.6)
折舊和攤銷(見下文)(9.6)
工廠維護成本較低，主要是由於處置PVNGS 2號機組租賃權益，以及Four Corners和燃氣工廠的成本較低，但部分被PVNGS剩餘權益的較高成本所抵消
1.2 
較高的員工相關、外部服務和植被管理費用，不包括行政成本(0.6)
其他(0.9)
淨變化
$(19.5)


83
目錄表
下表總結了公用事業利潤率的重大變化：
三個月
告一段落
2024年3月31日
變化
公用事業利潤：
(單位：百萬)
零售客户使用/負載– 天氣正常化零售千瓦時銷量商業客户增長1.6%，工業客户增長10.0%，部分被住宅客户銷量下降1.5%所抵消
$2.3 
天氣-2024年天氣温和
(3.2)
差餉寬減 -2024年批准收入增加率變化
3.4 
閏年 - 由於2024年增加天數，收入增加
1.9 
傳輸 – 收入下降主要是由於2024年市場價格下降和銷量下降
(12.7)
運力安排- 電池存儲協議將於2023年第三季度開始
(4.7)
費率騎手和其他- 包括可再生能源、FPPAC、能源效率、能源轉換充電和交通電氣化騎手
3.4 
淨變化
$(9.6)

下表彙總了營業費用、折舊和攤銷、其他收入(扣除)、利息費用和所得税變化的主要驅動因素：
三個月
告一段落
2024年3月31日
變化
運營費用：
(單位：百萬)
工廠維護和管理成本降低，主要是由於處置PVNGS 2號機組租賃權益，以及Four Corners和燃氣工廠的成本降低，但部分被PVNGS剩餘權益相關的成本增加所抵消
$(1.2)
更高的員工相關、外部服務和植被管理費用1.9 
聖胡安煤礦開墾重新測量中與受上限露天礦山負債相關的不可開採部分（注11）
4.5 
來自公司和其他部門的較高分配折舊和攤銷費用
2.3 
其他0.3 
淨變化
$7.8 
折舊和攤銷：
增加投入使用的公用事業工廠$2.1 
2024年利率變化中批准的折舊增加
4.2 
2024年利率變化批准監管資產攤銷
2.3 
與ETBC I證券化成本相關的攤銷，在公用事業利潤率中抵消
0.8 
其他0.2 
淨變化$9.6 
其他收入(扣除)：
NDT投資證券業績的增長被煤礦開墾信託業績的下降部分抵消
$11.6 
與NDT、煤礦開墾和SJGS退役信託的投資證券相關的利息收入較低和信託費用較高
(1.5)
降低非服務退休後福利成本
1.2 
股權較高的AFUDC
1.2 
其他
0.7 
淨變化$13.2 
84
目錄表
三個月
告一段落
2024年3月31日
變化
利息費用：
(單位：百萬)
定期貸款利息較低
$3.0 
《太陽報》2023年4月發行
(2.8)
對輸電互連和其他客户押金安排的利息更高(1.7)
與ETBC I證券化債券相關的利息，在公用事業保證金中抵消
(5.0)
其他(0.5)
淨變化$(7.0)
收入(税)福利：
較低的部門所得税前收益
$4.7 
聯邦超額遞延所得税攤銷較高（注14）
1.0 
其他0.3 
淨變化$6.0 

公司和其他

下表彙總了公司和其他公司的經營業績：

截至3月31日的三個月，
20242023
變化
(單位：百萬)
電力運營收入
$— $— $— 
能源成本
— — — 
**公用事業利潤率— — — 
運營費用
(8.4)(6.3)(2.1)
折舊及攤銷
9.5 6.9 2.6 
--營業(虧損)
(1.1)(0.6)(0.5)
其他收入
(15.2)(0.2)(15.0)
利息收費
(15.3)(12.4)(2.9)
所得税前分部(虧損)(31.6)(13.2)(18.4)
收入(税)福利
22.2 3.6 18.6 
分部(虧損)
$(9.3)$(9.6)$0.3 

上述企業和其他運營費用扣除了根據共享服務協議分配給PNI和TNMP的金額。 分配的金額包括上表中顯示為折舊和攤銷的某些費用以及其他收入（扣除）。 截至2024年3月31日的三個月運營費用的變化包括與合併相關的未分配給PNI或TNMP的成本增加了60萬美元。 由於將這些成本分配到其他業務部門，幾乎所有折舊和攤銷費用都在運營費用中抵消。

經營業績 – 截至2024年3月31日的三個月與2023年相比
下表總結了其他收入(扣除)、利息費用和所得税變化的主要驅動因素：
三個月
告一段落
2024年3月31日
變化
其他收入(扣除)：
(單位：百萬)
出售NRRD權益法投資（注16）
$(15.1)
其他0.1 
淨變化$(15.0)
85
目錄表

三個月
告一段落
2024年3月31日
變化
利息費用：
(單位：百萬)
較高的定期貸款利息$(2.4)
較高的短期借款利息(0.7)
其他
0.2 
$(2.9)
收入(税)福利：
與出售NRRD相關的投資税收抵免（注16）
$15.7 
所得税前較高的部門虧損
4.7 
PMR及其子公司在計算中期所得税時使用的有效税率差異的影響
(2.4)
其他0.6 
淨變化$18.6 


流動資金和資本資源

現金流量表

PMR截至2024年3月31日止三個月的現金流量與2023年3月31日相比的變化彙總如下：
截至3月31日的三個月，
20242023變化
(單位：百萬)
現金流淨額來自(用於)：
**經營活動$92.8 $131.5 $(38.7)
**投資活動(184.4)(251.4)67.0 
**融資活動99.5 120.0 (20.5)
現金和現金等價物淨變化$8.0 $0.1 $7.9 

經營活動的現金流

來自經營活動的PNMR現金流的變化來自淨收益，經不提供或使用現金的影響收益的項目進行調整。請參閲上面的運營結果。正常運營導致的資產和負債的某些變化，包括公司運營的季節性影響，也會影響運營現金流。

投資活動產生的現金流

PMR用於投資活動的現金流變化主要與公用事業廠新增的變化有關。 投資活動產生的現金流包括購買和出售NDT、SJGS退役信託和煤礦開墾信託的投資證券，以及2024年2月27日出售NRRD。
86
目錄表
投資活動的現金流入和(流出)的主要組成部分如下：

截至3月31日的三個月，
20242023變化
公用事業廠擴建的現金(流出)(單位：百萬)
PNM：
世代$(29.6)$(18.8)$(10.8)
輸配電(121.2)(119.1)(2.1)
核燃料(4.2)(5.4)1.2 
(155.0)(143.3)(11.7)
TNMP：
傳輸(34.6)(31.0)(3.6)
分佈(90.0)(78.0)(12.0)
(124.6)(109.0)(15.6)
公司和其他：
計算機硬件、軟件、一般服務和其他
(9.5)(12.1)2.6 
(289.1)(264.4)(24.7)
來自投資活動的其他現金流
出售廠房資產所得款項（注13）
$2.8 $28.4 $(25.6)
出售投資證券所得收益302.5 91.8 210.7 
購買投資證券(305.0)(95.8)(209.2)
出售NRRD的收益
116.9 — 116.9 
對NMRD的投資(12.6)(11.5)(1.1)
其他，淨額0.1 0.1 — 
104.7 13.0 91.7 
用於投資活動的現金流量淨額$(184.4)$(251.4)$67.0 

融資活動產生的現金流

來自融資活動的PNMR現金流的變化包括：

•2024年短期借款減少1，740萬美元，而2023年增加1.774億美元，導致融資活動現金流量淨減少1.948億美元
•2024年，TNMP發行了本金總額為1.17億美元的TNMP 2024年債券，並將所得收益用於償還TNMP循環信貸機制下的借款、為資本支出提供資金以及用於其他企業目的

融資活動

有關公司融資活動的更多信息，請參閲2023年年度報告中合併財務報表附註7的Form 10-K和附註9。任何期限超過18個月的融資交易，PNM必須獲得NMPRC的批准。此外，PNM還向NMPRC提交了年度信息融資備案和短期融資計劃。

該公司以合理成本進入信貸和資本市場的能力在很大程度上取決於其：

•能夠賺取公平的股本回報
•行動的結果
•能夠獲得所需的監管批准
•金融市場的狀況
•信用評級

該公司正密切監測其他宏觀經濟狀況對資本市場的影響，包括美聯儲為解決通脹擔憂或其他市場狀況而採取的行動，以及地緣政治活動。該公司目前認為它有足夠的流動性，但無法預測這些宏觀經濟狀況對全球、國家或地方經濟的任何影響，包括公司在金融市場獲得資本的能力，或對公司的財務狀況、經營業績和現金流的影響。

87
目錄表
該公司的每一項循環信貸安排和定期貸款都包含一個單一的財務契約，要求維持債務與資本比率。對於P核磁共振協議，這一比例必須保持在小於或等於70%，對於PNM和TNMP協議，這一比例必須保持在小於或等於65%。該公司的循環信貸安排、定期貸款和其他債務協議通常還包括習慣契約、違約事件、交叉違約條款和控制權變更條款。該公司遵守了其債務契約。

2024年3月28日，TNMP簽訂了TNMP 2024年債券購買協議，出售四個系列的TNMP第一抵押債券的本金總額為285.0美元。TNMP於2024年3月28日發行了前兩個系列，其中3200萬美元的利率為5.26%，2029年3月28日到期，8500萬美元的利率為5.55%，2036年3月28日到期。第三及第四批分別為4,000萬元及1.28億元，將於2024年7月1日或之前發行，息率分別為5.65%及5.79%。第三和第四系列債券的發行必須滿足慣例條件，包括繼續遵守TNMP 2024債券購買協議的陳述、擔保和契諾。所得款項過去和將來將用於償還TNMP循環信貸機制下的借款、為資本支出提供資金，以及用於其他公司目的。

PNMR已達成多項對衝安排，到期日分別為2024年12月31日和2025年12月31日。有關各項安排的生效日期及條款，請參閲附註9。所有這些對衝協議都為指定數額的可變利率債務建立了固定利率，高於該利率的債務將應用慣常利差，如果PNMR的信用評級發生變化，該利率可能會發生變化。這些對衝協議已被計入現金流對衝。

資本要求

PNMR的總資本需求包括建築支出和PNM普通股和PNM優先股的現金紅利需求。

PNMR目前建設計劃中的主要活動包括：

•輸配電基礎設施投資
•升級發電資源和提供清潔能源
•購買核燃料

預計資本需求，包括截至2024年3月31日的支出金額，為：

 
2024
2025-2028
總
 (單位：百萬)
建設支出$1,176.3 $4,876.9 $6,053.2 
核磁共振普通股的股息139.8 559.3 699.1 
PNM優先股的股息0.5 2.1 2.6 
總資本要求$1,316.6 $5,438.3 $6,754.9 

建築支出估計數正在繼續審查和不斷調整，並有待審計委員會的審查和批准。上述建設支出包括TNMP用於支持整個服務地區系統需求持續高速增長的投資，以及德克薩斯州立法機構對基礎設施投資的日益鼓勵，以支持電網的可靠性和彈性。PNM的資本計劃，包括對輸電和配電基礎設施的投資，以提供清潔能源，提高客户滿意度，並增強電網彈性。建設支出還包括PNM的電網現代化申請中提出的投資。這些投資提供了一個更具彈性、更可靠、更高效和更脱碳的電力系統。上表未包括新墨西哥州和德克薩斯州新客户增長以及新墨西哥州其他輸電和可再生能源擴張的增量支出。P核磁共振對其普通股支付股息的能力取決於PNM和TNMP向P核磁共振支付股息的能力。關於PNM和TNMP支付股息的監管和合同限制的討論，見《2023年年度報告》中合併財務報表附註6的表格10-K。

在截至2024年3月31日的三個月內，PNMR通過運營產生的現金以及上文融資活動中討論的流動性安排和借款滿足了其資本要求和建設支出。
除了建築支出和分紅的資本要求外，該公司還有長期債務和定期貸款，必須在到期時支付或再融資。PNM有198.0美元的PCRb必須在2024年6月1日之前完成，還有250萬美元和340萬美元的ETBC I證券化債券將於2024年8月和2025年2月到期。TNMP有8000萬美元的FMB將於2024年7月到期，這些債券將用將於2024年7月1日或之前發行的TNMP 2024年債券的1.28億美元收益償還。有關更多信息，請參見注釋9
88
目錄表
關於公司的長期債務和股權安排。本公司亦可訂立與現有協議相類似的新安排、在循環信貸安排下借款、或在公共或私人資本市場發行新的長期債務或股本，或上述來源的組合。本公司不時在預定到期日之前對部分未償還債務進行再融資或回購。根據市場情況，該公司可能會為其他債務發行提供再融資，或在未來進行額外的債務回購。

流動性
PNMR的流動性安排包括3.00億美元的PNMR循環信貸安排、4.0億美元的PNM循環信貸安排和新的2.0億美元的TNMP循環信貸安排，後者於2024年4月1日取代了1.00億美元的TNMP循環信貸安排。2024年4月1日，PNMR和PNM修改了各自的循環信貸安排，將其到期日延長至2029年3月30日，並提供了兩個為期一年的延期選項，如果行使，將把到期日延長至2031年3月30日，但需得到大多數貸款人的批准。PNM還擁有4000萬美元的PNM新墨西哥州信貸安排，到期日為2026年5月20日。TNMP 2億美元的循環信貸安排的到期日為2029年3月30日，如果行使這兩個為期一年的延期選項，將把到期日延長至2031年3月30日，但須得到大多數貸款人的批准。PNMR、PNM和TNMP循環信貸安排下的可變利率基於SOFR。本公司相信該等貸款的條款及條件與公用事業行業其他投資級循環信貸貸款的條款及條件一致。本公司預計，在這些信貸安排到期之前，它將能夠在類似的條款和條件下延長或更換這些信貸安排。

循環信貸安排和PNM新墨西哥信貸安排提供短期借款能力。循環信貸安排還允許簽發信用證。信用證減少了設施下的可用容量。該公司利用這些信貸安排和運營現金流，為建設和運營支出提供資金。該公司的業務是季節性的，夏季幾個月產生的運營收入和現金流更多。一般來説，該公司依賴信貸安排作為建設支出的初始資金來源。因此，貸款下的借款可能會隨着時間的推移而增加。視市場及其他情況，本公司將定期發行長期債務，並將所得款項用於減少信貸安排下的借款或為其他債務進行再融資。

有關每項貸款的借款範圍的資料如下：

截至2024年3月31日的三個月
借款範圍低高
(單位：百萬)
PNM：
PNM循環信貸安排$89.8 $155.7 
PNM新墨西哥州信貸安排10.0 40.0 
TNMP循環信貸安排11.2 100.0 
PNMR循環信貸安排32.3 139.1 

截至2024年3月31日，PNM循環信貸安排的加權平均利率為6.67%，PNM新墨西哥信貸安排的加權平均利率為6.68%，TNMP循環信貸安排的加權平均利率為6.29%，PNMR循環信貸安排的加權平均利率為6.92%。

本公司目前認為，至少未來12個月的資本需求可以通過產生內部現金、現有的、延長的或新的信貸安排以及進入公共和私人資本市場的機會來滿足，如上文和附註9所述。本公司預計將需要獲得額外的長期融資來滿足其資本需求，並在2024-2028年期間平衡其資本結構。這可能包括新的債務和/或股票發行。為了彌補內部現金產生和現金需求的金額和時間上的差異，公司打算根據當前和未來的流動資金安排使用短期借款或其他短期貸款。市場狀況，如利率上升，可能會提高本公司當前和未來流動性安排或其他可變債務下的借款成本。此外，如果市場狀況惡化，該公司可能無法在資本市場到期時進入資本市場或續簽信貸安排。如果發生這種情況，該公司將尋求通過減少資本支出和探索其他可用的替代方案來改善現金流。


89
目錄表
截至2024年4月26日，該公司證券的評級如下：

核磁共振波譜PNMTNMP
標普(S&P)
發行人評級BBBBBBBBB+
優先擔保債務**A
優先無擔保債務BBB-BBB*
優先股*BB+*
穆迪
發行人評級Baa3Baa2Baa1
優先擔保債務**A2
優先無擔保債務Baa3Baa2*
*不適用

投資者請注意，安全評級不是建議購買、出售或持有證券，每個評級都可能隨時被評級機構修改或撤回，並且每個評級都應獨立於任何其他評級進行評估。

截至2024年4月26日的流動性安排摘要如下：

PNM
TNMP
核磁共振波譜
各別
P核磁共振綜合
(單位：百萬)
融資能力：
循環信貸安排$400.0 $200.0 $300.0 $900.0 
PNM新墨西哥州信貸安排
40.0 — — 40.0 
總融資能力
440.0 200.0 300.0 940.0 
截至2024年4月26日的未償還金額：
循環信貸安排
170.2 42.0 40.7 252.9 
PNM新墨西哥州信貸安排
40.0 — — 40.0 
信用證
— — 3.1 3.1 
短期債務和信用證總額
210.2 42.0 43.8 296.0 
截至2024年4月26日的剩餘可用時間
$229.8 $158.0 $256.2 $644.0 
截至2024年4月26日投資的現金
$— $— $0.9 $0.9 

除上述外，PNMR還在WFB LOC融資機制下籤發了3,030萬美元的信用證。見注9.上表不包括公司間債務。截至2024年4月26日，PNM沒有借款，TNMP根據各自的公司間貸款協議從PNMR借款120萬美元。循環信貸安排下的餘額在任何時候都會因多種因素而有所不同，包括應收賬款的收款時間以及建築和業務支出的付款時間。

PNMR有一個自動擱置登記，規定發行2025年3月到期的各種類型的債務和股權證券。PNM有一份價值高達6.5億美元的Sun的貨架登記聲明，該聲明將於2026年5月到期。

其他材料現金需求

PNMR、PNM和TNMP在長期債務、最低租賃付款、煤炭合同、煤礦復墾、核退役、SJGS工廠退役、養老金和退休人員醫療繳費以及某些其他長期義務方面負有合同義務。請參閲《2023年年度報告》中的表格10-K中的MD&A-其他材料現金需求。


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目錄表
某些義務的或有規定

如表格10-K《2023年年度報告》所述，PNMR、PNM和TNMP有一些債務和其他合同承諾，其中包含或有條款。其中一些如果被觸發，可能會影響公司的流動資金。在不太可能觸發或有需求的情況下，可要求PNMR、PNM或TNMP提供擔保，立即支付未償債務，或防止使用某些信貸協議下的未使用能力。或有準備金還包括在信用評級下調的情況下對公司某些短期債務收取的利率的合同增加。本公司相信其融資安排足以滿足或有準備金的要求。沒有出現會導致執行上述任何或有規定的條件。

資本結構

以下資本化表格包括長期債務的當前到期日，但不包括短期債務，也不包括作為債務的租賃債務。

3月31日，
2024		十二月三十一日，
2023
核磁共振波譜
P核磁共振普通股權益
33.6 %34.1 %
子公司優先股
0.2 0.2 
長期債務
66.2 65.7 
總市值
100.0 %100.0 %
PNM
PNM普通股權益
46.6 %46.2 %
優先股
0.3 0.3 
長期債務
53.1 53.5 
總市值
100.0 %100.0 %
TNMP
普通股權益
47.6 %49.5 %
長期債務
52.4 50.5 
總市值
100.0 %100.0 %

該公司面臨的其他問題
氣候變化問題

背景

在過去的幾年裏，管理層已經確定了與氣候變化有關的多種風險和機會，包括氣候變化和惡劣天氣事件的影響、潛在的環境法規、技術創新以及運營所需的燃料和水的供應，這些都是公司面臨的最重大風險。因此，這些風險由審計委員會監督，以促進更綜合的風險和戰略監督和規劃。董事會監督包括瞭解這些風險帶來的各種挑戰和機遇，包括制定和潛在的聯邦和/或州温室氣體法規可能產生的財務後果；減輕這些風險的計劃；以及這些風險可能對公司戰略產生的影響。此外，委員會還核準某些網格現代化技術和替代資源的採購。

管理層還負責評估重大風險，制定和執行適當的應對措施，並向董事會報告風險活動的狀況。例如，管理層定期向董事會通報公司環境政策的執行情況，以及公司環境管理體系的最新情況，包括推動能效計劃和使用可再生資源的情況。董事會還將瞭解公司評估運營對環境影響的做法和程序。董事會考慮與氣候變化相關的問題、公司的温室氣體風險敞口，以及制定和可能實施的聯邦和/或州温室氣體法規可能產生的財務後果。管理層在董事會的監督下，在http://www.pnmresources.com/about-us/sustainability-portal.aspx，上發佈了一份氣候變化報告，其中詳細介紹了公司為到2040年過渡到零排放發電組合所做的努力。

作為管理層監測氣候相關風險和評估機會的持續努力的一部分，公司通過參與電力研究所(“EPRI”)瞭解氣候情景和目標設定活動計劃，參與了“2度情景”計劃，從而提高了對氣候變化的理解。該計劃側重於描述和分析單個電力公司的碳排放與全球經濟的關係
91
目錄表
温度目標。活動包括分析對符合限制全球變暖的全球排放途徑的科學理解，並提供洞察力以幫助公司制定氣候情景規劃方法。隨着PNM擴大其可持續發展努力，EPRI的環境和氣候分析項目也有助於更好地瞭解能源和環境政策和法規、先進的清潔能源技術、脱碳趨勢和氣候影響。2022年，PNM加入了EPRI的氣候READI計劃，該計劃是一項戰略倡議，召集了電力公用事業公司、思想領袖、科學研究人員和其他關鍵利益攸關方的全球協作，以加強電力部門管理電力系統氣候風險的集體方法。該計劃是一項為期三年的倡議，通過三個同時進行的工作流進行工作，PNM將受益於為管理自然氣候風險和確定投資優先順序而開發的首個此類綜合框架。

本公司無法預期或預測氣候變化或氣候變化相關法規對其經營業績、財務狀況或現金流的潛在長期影響。

温室氣體排放暴露

2023年，與PNM在其化石燃料發電廠的利益相關的温室氣體排放包括大約270萬噸CO2，佔PNM温室氣體排放量的絕大部分。

截至2024年3月31日，PNM大約39%的發電能力，包括根據PPA或電池存儲協議擁有、租賃的資源，全部位於美國境內，包括產生温室氣體排放的燃煤或燃氣發電。隨着PNM將發電轉向更清潔的能源，該公司的温室氣體排放量繼續減少。影響温室氣體排放量的因素很多，包括電力銷售總額、電廠性能、經濟調度和可再生資源的可用性。例如，PNM最大的單一可再生能源--新墨西哥州風能的風力發電性能每年都有所不同，這是由於高度季節性的風型和年度風能資源的多變性。同樣，如果自來水廠停電時間過長，或如果PNM從PVNGS獲得的權利被減少，PNM可能需要使用其他電力供應資源，例如燃氣發電，這可能會增加温室氣體排放。

PNM有幾個正在進行的計劃，以減少或抵消其發電資源組合的温室氣體排放，從而減少其受到氣候變化監管的風險。PNM關閉了SJGS 2號和3號機組，作為其應對CAA區域霧霾要求的戰略的一部分。SJGS 2號和3號機組的關閉導致整個電站2018年的温室氣體排放量減少了約54%，反映出本公司在SJGS的自有權益的温室氣體排放量減少了32%，低於2005年的水平。PNM分別於2022年6月30日和2022年9月30日關閉了剩餘的SJGS 1號和4號機組，從而進一步減少了温室氣體排放。2022年停用PNM在SJGS的份額導致温室氣體排放量從2021年的水平減少67%，以2021年發電温室氣體排放量為基礎。
截至2024年3月31日，PNM正在使用的可再生能源採購的總淨髮電能力為1,577兆瓦，包括公用事業公司擁有的太陽能發電能力，以及太陽能、風能、地熱和電池存儲。NMPRC已批准PNM從更多可再生資源採購能源和可再生能源以服務零售客户的計劃，以及位於PNM服務區域的數據中心，包括取代SJGS的投資組合和PVNGS租賃權益放棄申請。PNM批准的可再生資源計劃的發電能力為1,392兆瓦，預計將於2025年投入運營。此外，PNM向NMPRC提交了一份申請，要求批准為2026年夏季高峯期提供410兆瓦的可再生資源。這些可再生資源中的大多數是PNM滿足RPS和相關法規的關鍵手段，這些法規要求PNM在不超過成本要求的情況下，實現來自可再生資源的規定能源銷售水平，包括ETA規定的水平。這些可再生能源和電池資源的批准支持了PNM到2040年向無碳產品組合的過渡。這些估計可能會因潛在的變量而發生變化，包括PNM發電組合的變化、供應商滿足合同啟用日期的能力以及幾個因素之間的複雜關係。請參閲註釋11和12中對這些資源的其他討論。

PNM還有一個客户分佈式太陽能發電項目，截至2024年3月31日，該項目的裝機容量為289.3兆瓦。PNM的分佈式太陽能項目今年將產生約578.6 GWh的無排放太陽能，以抵消PNM每年來自化石燃料發電的產量。根據《社區太陽能法》，PNM將獲得125兆瓦的裝機容量，為客户提供獲取太陽能的選擇。自2007年以來，PNM為其客户提供了全面的能效和負載管理計劃組合。到2023年，PNM從這些計劃中累計節省的電力約為7454GWh。在接下來的20年裏，PNM項目的能效和負載管理計劃將提供相當於大約12,900 GWh的電力節省，這將減少大約220,000噸CO2根據PNM資源組合的預計排放量。由於許多潛在變量的不確定性，這些估計可能會發生變化，包括PNM發電組合的變化、電力需求、能源效率以及這些變量之間的複雜關係。

由於PNM對化石燃料發電的依賴，對温室氣體施加限制或成本的立法或法規可能會影響生產電力的成本。雖然PNM預計將通過費率收回任何此類成本，但收回成本的程序的時間和結果尚不確定。此外，如果任何額外的成本是
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目錄表
通過費率恢復，客户可能會減少他們的使用量，將設施搬遷到其他能源成本較低的地區，或採取最終可能對PNM產生不利影響的其他行動。

其他氣候變化風險

PNM的發電站位於乾旱的西南部。其中一些設施獲得冷卻用水對繼續運營至關重要。對氣候變化對西南部供水影響的預測範圍從降水減少到降水時間的變化。在任何一種情況下，PNM的發電設施需要水來冷卻，都需要通過適應措施來緩解氣候變化的影響。PNM發電站目前採用的措施包括使用可持續的、變化較小的地下水供應，以及對空氣冷卻和冷卻水回收等技術進行投資。這些類型的行動對於維持行動將繼續發揮重要作用。

PNM的服務區偶爾會遇到週期性的大風和嚴重的雷暴。TNMP在德克薩斯州的墨西哥灣沿岸地區開展業務，那裏經歷了週期性的颶風和其他極端天氣條件。除了可能對公司擁有的設施造成有形損害外，天氣和其他自然事件還可能暫時減少客户對能源的使用和需求。此外，受氣候變化影響的其他事件，如野火，可能會擾亂公司的運營或導致第三方對公司提出索賠。PNM加強了野火預防工作，並維持了野火緩解計劃和公共安全停電計劃。TNMP還制定了一項緩解野火的計劃。然而，PNM和TNMP仍然面臨其無法控制的野火及其在其服務區造成的損害的風險。

環境保護局的規定

2007年，美國最高法院裁定，環保局有權根據CAA監管温室氣體排放，2009年，環保局發佈了新機動車排放温室氣體的危害調查結果，指出大氣中六種關鍵温室氣體(CO)的濃度2甲烷、氧化亞氮、氫氟碳化物、全氟碳化物和六氟化硫)危害公眾健康和福利。這些行動引發了包括能源行業在內的固定源在防止顯著惡化(PSD)和標題V計劃下的新的温室氣體許可要求，儘管美國最高法院裁定，CAA不授權環保局僅根據來源的潛在温室氣體排放來要求其獲得PSD許可。

環保局還確定，它發現的危害要求它根據CAA第111條發佈性能標準，以監管新的和現有的固定污染源的温室氣體排放，包括化石燃料發電機組。因此，2015年，環保局發佈了新建、改裝和重建發電廠的碳污染標準(根據第111(B)條)和現有發電廠的清潔電力計劃(根據第111(D)條)。

美國環保局的新污染源碳污染標準(2014年1月8日後建造的)為天然氣和燃煤機組設立了單獨的標準，認為可以通過應用環保局確定的BSER為每種類型的機組高效天然氣聯合循環技術天然氣機組以及煤炭機組的部分碳捕獲和封存來實現。清潔電力計劃為現有發電機組建立了基於減排機會的數字“排放標準”，環保局認為這些減排機會可以使用三個“組成部分”的技術假設來實現：燃煤排氣機組的效率提高，用可再生能源取代受影響的排氣機組，以及用天然氣發電取代燃煤發電。環保局使用這些“排放標準”來設定州減排目標，這些目標構成了一項交易計劃的基礎，該交易計劃依賴於“發電轉移”來減少整個電力部門的排放。

多個州、公用事業公司和行業團體在不同的案件中對新污染源的碳污染標準和現有污染源的清潔電力計劃提出質疑，挑戰者成功地向美國最高法院請願，要求暫停清潔電力計劃。然而，在華盛頓特區巡迴法院就碳污染標準或清潔電力計劃發表意見之前，總裁·特朗普上任，他的政府要求法院擱置這兩起案件，同時重新評估規則，法院批准了這一請求。

2019年，EPA廢除了清潔電力計劃，頒佈了ACE規則，並修訂了根據CAA第111(D)條發佈的所有排放指南的實施細則。環保局將現有燃煤發電廠的BSER設置為基於一系列將在單個設施的圍欄內應用的“候選技術”的熱率效率改進。ACE規則也受到了挑戰，2021年1月19日，DC巡迴法院在美國肺臟協會和美國公共衞生協會訴EPA等人案中發佈了意見。騰出ACE規則。雖然華盛頓特區巡迴法院拒絕了ACE規則，但它並沒有恢復清潔電力計劃。相反，華盛頓特區巡迴法院批准了環保局的一項動議，要求法院暫停發佈有關廢除清潔電力計劃的授權，直到環境保護局在新的規則制定行動中對法院的還押做出迴應。

許多當事人尋求美國最高法院的審查，2022年6月30日，法院裁定，清潔電力計劃中的“發電轉換”方法超出了國會授予環境保護局的權力，儘管法院沒有解決相關問題，即CAA第111條是否只授權環境保護局要求採取可以完全實施的措施
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目錄表
在一個單獨的源頭的柵欄內。在行政法中具有更廣泛意義的是，法院的意見明確援引了重大問題原則，該原則要求涉及“廣泛的經濟或政治意義”的規則必須得到明確的法定授權的支持。在沒有明確的權力聲明的情況下，法院不需要服從機關對“重大問題”的法定解釋。該決定為環境保護局和其他聯邦監管機構未來的規則制定設定了法律先例，根據這些規則，該機構的權力可能會根據類似的推理受到限制。

關於碳污染標準的訴訟仍被擱置，但在法院裁定對該規則的複議已經結束後，各方可以重新啟動。

2023年5月23日，美國環保局在《聯邦紀事報》上發表了一篇文章，提議根據CAA第111(B)和(D)條採取監管行動，以取代清潔電力計劃和ACE規則。擬議規例涵蓋：(1)第111(B)條所指的新的天然氣特許車；(2)第111(D)條所指的現有大型及經常操作的天然氣特許車；及(3)第111(D)條所指的現有煤基特許車。現有煤炭EGU的性能標準將基於兩種技術，具體取決於退役日期：CCS或用天然氣替代煤炭。對於基於天然氣的排氣裝置，標準將基於CCS或使用綠色氫氣代替天然氣。各國將被要求制定環境保護局的標準執行計劃，規定在這些標準適用於現有來源時建立、實施和執行這些標準。各國在制定標準時可考慮到剩餘使用壽命和其他因素。美國環保署提議，現有的燃煤機組必須從2030年1月1日起開始遵守天然氣混燒或基於CCS的性能標準，除非它們承諾在2032年前退休(如果它們還承諾20%的年度運營上限，則在2035年退休)。現有的燃氣輪機機組必須在2032年1月1日或2035年1月1日開始符合其基於氫氣或CCS的性能標準，具體取決於它們的子類別，這取決於所選的控制技術。一攬子計劃還包括擬議廢除ACE規則，修改改裝和重建機組的標準，以及公開規則制定通知，尋求有關現有較小天然氣發電機制定標準的數據和信息。對該規定的評論應在2023年8月8日之前提交給美國環保局。PNM提交了公司特定的評論，並繼續審查擬議的規則及其對公司化石燃料發電資源的潛在影響。2024年2月下旬，美國環保署表示，CAA 111規則將不包含對現有天然氣裝置的規定，並將在進行額外的利益攸關方外聯後，在未來發布一項關於現有天然氣的新提案。2024年4月25日，美國環保局簽署了一項最終規則，根據CAA第111條公佈了排放指南，要求各州為新的燃氣渦輪機和現有的化石燃料電力蒸汽發電機組的温室氣體排放制定性能標準。現有燃煤或燃氣蒸汽發電機組的標準必須基於使用CCS、天然氣共燃或提前退役，而新燃氣輪機的標準必須基於CCS(基本負荷)、高效簡單循環設計(中間負荷)或低排放燃料(低負荷)。

2024年3月26日，美國環保局宣佈將打開一個非監管議程，併發布框架問題，以收集有關如何設計更強大、更持久的方法來對現有燃氣輪機進行温室氣體監管的意見。該議程將於2024年3月26日至5月28日公開徵求公眾意見，該機構將於5月17日舉行政策論壇，將股東聚集在一起，與EPA和其他機構分享想法。該機構表示，它計劃在2024年夏天之前發佈一份新的提案。

2021年，總裁·拜登簽署了一項行政命令，題為《保護公眾健康和環境，恢復科學以應對氣候危機》，其中指示各機構負責人審查特朗普政府的所有行動是否與拜登政府的政策不一致，以聽取科學意見；改善公眾健康和保護我們的環境；確保獲得清潔的空氣和水；限制接觸危險化學品和殺蟲劑；追究污染者的責任，包括那些對有色人種社區和低收入社區造成不成比例傷害的人；減少温室氣體排放；增強對氣候變化影響的適應能力；恢復和擴大我們的國寶和古蹟；並優先考慮環境正義和創造實現這些目標所需的高薪工會就業機會。各機構負責人被指示考慮暫停、修改或撤銷任何與所述政策不一致的行動。在行政命令發佈後30天內，各機構負責人向美國管理和預算局(OMB)提交了一份正在考慮暫停、修訂或撤銷的行動的初步清單，這些行動將於2021年12月31日之前完成，並將接受OMB的審查。在行政命令發佈後90天內，各機構負責人向OMB提交了一份將於2025年12月31日前完成的此類行動的最新清單。

聯邦立法

拜登總統表示，氣候變化是其政府的首要任務。 2021年4月22日，在地球日峯會上，作為美國的一部分重新加入《巴黎協定》後，拜登總統公佈了到2030年將美國排放量從2005年水平減少50% - 52%的目標，幾乎是奧巴馬政府設定的温室氣體減排目標的兩倍。 2030年目標與拜登總統的其他氣候目標一起，其中包括到2035年實現無碳污染的電力部門和到2050年實現淨零排放經濟。

2022年，總裁·拜登簽署了愛爾蘭共和軍，在未來十年提供近3700億美元的氣候行動資金。這項立法旨在通過投資於各種努力來減少碳排放，包括可再生能源、電池儲存、碳捕獲和電動汽車銷售的税收抵免。
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目錄表
國家和地區活動

根據新墨西哥州的法律，每個公用事業公司必須每三年向NMPRC提交一份IRP，以在一致和可比較的基礎上評估可再生能源、能源效率、負荷管理、分佈式發電和傳統的供應方資源。*IRP在評估資源選擇以滿足公用事業客户的供應需求時，必須考慮燃料供應的風險和不確定性、價格波動以及預期環境法規的成本。NMPRC要求新墨西哥公用事業公司在其IRPS中考慮標準化的碳排放成本，價格範圍在每噸CO 8美元到40美元之間2根據NMPRC的命令，每個公用事業公司必須將這些標準價格作為預計運營成本進行分析。NMPRC的命令規定，這些價格未來可能會改變，以考慮更多信息或變化的情況。儘管這些價格可能不反映最終將產生的成本，但PNM被要求在其IRP中使用這些價格。PNM 2023年提交的文件繼續關注到2040年之前的無碳能源系統。該計劃強調了在未來20年內持續大幅增加資源的必要性，取代即將退役或即將到期的產能，滿足同時增長的負荷，同時降低PNM投資組合的碳強度。參見附註12。

埃塔簽署成為新墨西哥州法律，並於2019年生效。除其他事項外，埃塔還要求投資者所有的公用事業公司從可再生和無碳資源中獲得特定比例的能源。ETA要求在新墨西哥州運營的公用事業公司的可再生能源組合到2025年達到40%，到2030年達到50%，到2040年達到80%，到2045年達到100%的零碳能源。根據ETA條款，PNM還將被要求達到不超過400磅的發電排放標準。的成本2從2023年開始，每兆瓦時不超過200磅從2032年開始每兆瓦時。PNM在其資源規劃中考慮到了這一要求，預計將通過核定的資源報廢和替換來滿足標準。ETA允許投資者擁有的公用事業公司向合格投資者發行與燃煤發電設施退役相關的證券化債券，即“能源過渡債券”，從而實現從化石燃料發電資源向可再生和其他無碳資源的過渡。能源轉換債券提供的收益只能用於向客户提供公用事業服務和支付能源轉換成本(根據《能源轉換協議》的定義)。這些成本可能包括工廠退役和煤礦復墾成本，以及尚未向客户收取或未被國家電力供應管理委員會或法院命令禁止的其他成本。能源過渡債券的收益還可用於支付退役設施和相關煤礦員工的遣散費，並促進受燃煤設施退役影響地區的經濟發展、教育和職業培訓。能源轉換債券必須根據國家公用事業委員會批准的融資順序發行，由“能源轉換財產”擔保，對發行公用事業公司沒有追索權，並由發行公用事業公司的所有客户支付不可繞過的費用來償還。見附註11中關於ETA的其他討論。

ETA對PNM的未來一代產品組合有重大影響。為遵守ETA，NMED於2022年6月15日宣佈了一項新的規則制定，即發電設施二氧化碳排放標準，以制定新的和現有的燃煤發電設施的碳排放標準。提案草案的非正式評議期從2022年6月15日持續到2022年6月29日。2022年7月1日，NMED要求環境改善委員會處理此事，並制定了2022年9月14日提交的預先提交的技術證詞、2022年10月12日提交的預先提交的反駁證詞以及2022年10月26日和27日舉行的公開聽證會的時間表。2022年10月28日，該規定獲得通過，該規定對新建和現有的燃煤電廠採用了新的碳排放標準。

2020年，PMPRC批准了PNM的聖胡安放棄申請，並根據埃塔的要求發行證券化債券，2023年PNM發行了證券化債券。PNM無法預測ETA對Four Corners的全部影響。見附註12中關於PNM的四角遺棄申請的其他討論。

《國際協議》

《聯合國氣候變化框架公約》(簡稱《聯合國氣候變化框架公約》)是1992年聯合國環境與發展會議(非正式名稱為地球峯會)談判達成的一項國際環境條約，於1994年3月生效。該條約的目標是“將大氣中的温室氣體濃度穩定在防止對氣候系統造成危險的人為幹擾的水平。”包括美國在內的《氣候公約》締約國每年都會在締約方會議上舉行會議，評估在實現《氣候公約》目標方面取得的進展。

2015年，《巴黎協定》在2015年締約方會議期間定稿。《巴黎協定》的目的是將全球氣温上升控制在比工業化前水平高2攝氏度的範圍內。該協議由大約200個締約方商定，要求各國提交非官方發展證書。國家減排指標反映了國家政策和與所有國家減排行動的監督、指導和協調有關的要素所產生的國家目標和行動。2014年11月，當時的總裁·奧巴馬宣佈，美國承諾到2025年，在整個經濟的基礎上，將温室氣體排放量在2005年的基礎上減少26%-28%。美國工業發展委員會是前政府整體努力的一部分，目的是讓美國在2050年之前實現整個經濟範圍內減少約80%的温室氣體排放。
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目錄表
公用事業是其INDC的一個關鍵要素，其依據是環境保護局當時對新的、現有的、經修改和重建的污染源的温室氣體法規。2016年10月5日，批准或加入《巴黎協定》所需的國家數量和全球温室氣體總量百分比的門檻達到，《巴黎協定》於2016年11月4日生效。2017年，總裁·特朗普宣佈美國將退出《巴黎協定》。由於總裁向聯合國發出的通知，美國於2020年11月4日正式退出《巴黎協定》。2021年1月20日，總裁·拜登簽署了一項文書，將允許美國重新加入《巴黎氣候變化協定》。該文書於2021年1月21日交存聯合國，美國於2021年2月19日正式成為該協定的締約國。

PNM計算了假設PNM在2022年退休其在SJGS中的份額並在2031年退出Four Corners的情景下產生的温室氣體減排，PNM設定了到2040年擁有100%零排放發電組合的目標。雖然本公司尚未進行獨立的2度情景分析，但我們致力於到2040年實現100%零排放的承諾產生了一條碳減排路徑，該路徑在符合將全球變暖平均温度控制在2攝氏度以下的氣候情景路徑範圍內進行跟蹤。此外，作為一家在新墨西哥州運營的投資者所有的公用事業公司，PNM必須遵守ETA，該規定要求公用事業公司的發電組合到2045年實現100%無碳。ETA的要求和公司的目標比美國國際開發中心提出的到2030年減少50%到52%的碳排放，以及拜登政府到2050年在整個經濟範圍內實現淨零碳排放的目標更有利。2020年4月1日，NMPRC批准了PNM關於其所持SJGS股份於2022年退役的申請。

PNM將繼續監測美國參與《巴黎協定》和其他各方參與這類國際協定的情況，但目前還不能確定這些協定可能對公司產生的潛在影響。

立法/監管影響的評估

該公司已評估並繼續評估氣候變化立法和法規對其業務的影響。這項評估正在進行中，立法或監管過程中出現的未來變化可能會對評估產生重大影響。PNM的評估包括關於特定温室氣體限制的假設；這些限制的實施時間；基於市場的交易計劃的可能性，包括相關成本和排放信用或配額的可用性；減排和/或可再生能源技術的開發；以及成本控制的規定。此外，評估假設了各種市場反應，如煤炭和天然氣價格以及區域工廠經濟。這些假設充其量是初步的和投機性的。然而，基於這些假設，頒佈氣候變化立法或法規可能會導致鉅額合規成本，包括PNM的鉅額資本支出，並可能危及公司的聲譽以及某些發電設施的經濟可行性。如果所產生的成本不能通過監管費率完全收回，與氣候變化和環境監管相關的利益相關者加強審查的最終後果可能會導致客户成本增加，並影響運營結果、現金流和財務狀況。更高的費率也可能有助於減少用電量。PNM的評估過程正在演變，目前過於投機性，無法對長期財務影響進行有意義的預測。

變速箱問題

在任何給定的時間，FERC都有各種與傳輸問題相關的調查通知和規則制定摘要懸而未決。這樣的行動可能會導致FERC管理規則或費率制定政策的變化，但沒有必須採取行動的時間框架，或者沒有任何進一步行動的議程結束。此外，此類通知和規則制定摘要並不嚴格適用於PNM，但將產生全行業影響，因為它們將適用於FERC監管的所有實體。PNM監測並經常提交評論意見，在此類通知和規則制定摘要中表明立場，或可能加入更大的羣體答覆。在FERC作出最後決定之前，PNM往往無法確定擬議規則和政策變化的全部影響，PNM也無法預測這些事項的結果。

其他事項

關於承付款和或有事項以及税率和監管事項的討論，見本文件附註11和12以及《2023年年報》中合併財務報表附註的附註16和17。

關鍵會計政策和估算

根據公認會計原則編制財務報表要求公司管理層選擇和應用最能提供框架的會計政策，以報告P核磁共振、PNM和TNMP的運營結果和財務狀況。這些政策的選擇和適用要求管理層對報告期間報告的收入和支出數額以及截至財務報表之日報告的資產和負債數額作出困難、主觀和/或複雜的判斷。因此，在不同的條件下或使用不同的假設，報告的金額可能會有很大的不同。
96


截至2024年3月31日，PNMR、PNM和TNMP 2023年年報中披露的10-K表格中披露的關鍵會計政策沒有重大變化。披露的政策包括監管會計、減值、退役和回收費用、養老金和其他退休後福利、或有事項會計和所得税。

PNM的MD&A

行動的結果

PNM只在一個可報告的細分市場中運營，如上文P核磁共振運營結果中所述。

針對TNMP的MD&A

行動的結果

如上所述，TNMP僅在一個可報告的細分市場中運營，這一點在PNMR的運營結果中有所介紹。

關於前瞻性陳述的披露

本文件中所作的與未來事件或PNMR、PNM或TNMP的預期、預測、估計、意圖、目標、指標和戰略有關的陳述是根據1995年《私人證券訴訟改革法》作出的。敬請讀者注意，所有前瞻性陳述均基於當前預期和估計，僅適用於本報告發表之日。P核磁共振、PNM和TNMP不承擔更新此信息的義務。
由於實際結果可能與這些前瞻性陳述明示或暗示的結果大不相同，PNMR、PNM和TNMP告誡讀者不要過度依賴這些陳述。PNM、PNM和TNMP的業務、財務狀況、現金流和經營結果受到許多因素的影響，這些因素往往是它們無法控制的，這些因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中表達或暗示的不同。這些因素既沒有按重要性順序排列，也沒有按權重排列，包括：

•PNM和TNMP在受監管的司法管轄區收回成本和賺取允許回報的能力，以及如果最終結果沒有規定收回成本和運營和資本支出，以及聯邦或州監管和司法行動的其他影響對PNM客户服務水平的影響
•公司成功預測和管理其運營和資本支出的能力，包括使支出與監管程序最終結果產生的收入水平保持一致
•圍繞PNM參與包括Four Corners在內的聯合發電項目的地位的不確定性
•不確定電廠退役和煤礦復墾的要求和相關費用，以及從客户那裏收回這些費用的能力，包括當前和未來監管程序的潛在影響
•國家、地區和國家經濟表現、能源效率措施、天氣、季節性、替代能源、技術進步和其他供需變化對客户和消費者用電的影響
•可能出臺監管命令、立法或制定規則，規定公用事業資產的市政化或公有公用事業資產，包括髮電資源，或將延誤或以其他方式影響及時採購必要資源，這與不確定性有關
•公司維持債務和進入金融市場的能力，以便在債務到期時償還或再融資債務，以及由於資本或信貸市場中斷、評級機構的行動以及監管程序、美聯儲行動、地緣政治活動或野火風險造成的任何負面影響導致的利率波動而導致的持續運營和建設支出
•與發電、輸電、配電和其他項目的成本和完成有關的風險，包括與監管批准和成本回收有關的不確定性、交易對手根據某些安排履行其義務的能力(包括可再生能源、經批准的PPA和與已退役或租賃終止的設施的更換資源有關的電池儲存協議)，以及可能中斷的供應鏈或其他外部支持服務
•由於法規、法律或合同限制或子公司收益或現金流而可能無法從PNMR的子公司獲得現金
•發電機組、輸電系統和配電系統的性能，可能受到運營問題、燃料質量和供應鏈問題(中斷)、計劃外停電、極端天氣條件、野火、恐怖主義、網絡安全漏洞和其他災難性事件的負面影響，包括公司可能產生的設施維修成本和/或公司可能因超出保險覆蓋範圍而導致的對第三方的責任
97
目錄表
•與環境問題和可再生能源要求有關的州和聯邦法規或立法，合規成本，以及對PNM發電廠的運營和經濟可行性的其他影響
•關於税率制定和税收的州和聯邦監管、立法、行政和司法決定和行動，包括與解釋税法變化、2022年通脹削減法案、基礎設施投資和就業法案以及其他事項有關的指導
•與氣候變化有關的風險，包括利益攸關方加強與氣候變化有關的審查所產生的潛在財務和聲譽風險、訴訟、限制温室氣體排放的立法和監管努力，包括ETA的影響
•僱員勞動力因素，包括成本控制努力以及與工會僱員的集體談判協議和勞資談判所產生的問題
•批發電力和天然氣市場的價格、波動性和流動性的可變性，包括對輸電利潤率的影響
•燃料和水供應的價格和可獲得性的變化，包括煤礦向四角供應煤炭的能力以及參與供應核燃料的公司提供充足燃料的能力
•核設施運行中固有的監管、財務和操作風險，包括乏燃料處置的不確定性
•信託中為退役、回收、養老金福利和其他退休後福利提供的有價證券價值下降的影響，包括美聯儲為解決通脹擔憂而採取的行動可能導致的波動性增加，以及國際事態發展
•圍繞交易對手業績和信用風險的不確定性，包括交易對手供應燃料和進行回收活動的能力，以及對為促進上海金沙填海和退役提供的財政支持的影響
•商品交易和交易對手風險管理的有效性
•法律訴訟的結果，包括保險覆蓋範圍
•適用的會計原則或政策的變化

PMR、PNW和TNMP在表格10-K上提交2023年年度報告後發生的風險因素的任何重大變化均在該表格10-Q第二部分的第1A項“風險因素”中披露。

關於與使用衍生金融工具有關的風險的信息，見第3項。“關於市場風險的定量和定性披露。”

證券法免責聲明

本報告中描述或交叉引用的某些證券尚未根據修訂後的1933年《證券法》或任何州證券法進行註冊，除非根據1933年《證券法》和適用的州證券法的註冊要求進行註冊或獲得適用豁免，否則不得在美國重新發售或出售。本10-Q表格不構成出售要約或邀請購買任何證券的要約。

網站
P核磁共振網站，Www.pnmresources.com，是公司信息的重要來源。 定期發佈供公眾查閲的新信息或更新信息。 PMR鼓勵分析師、投資者和其他相關方在網站上註冊，通過電子郵件自動接收公司信息。 這些信息包括新聞稿、網絡廣播通知以及提交給SEC的文件。 參與者將不會收到未請求的信息，並且可以隨時取消訂閲。
我們的公司互聯網地址為：
•核磁共振：Www.pnmresources.com
•PNM：Www.pnm.com
•TNMP：Www.tnmp.com
 
PNMR的公司網站(www.pnmresource ces.com)包括一個專門的部分，提供與PNM和TNMP的運營相關的關鍵環境和其他可持續發展信息，以及共同表明公司對ESG原則的承諾的其他信息。這一信息強調了PNM計劃不遲於2031年實現無煤，並在2040年前擁有零排放發電組合。

這些網站的內容不是本10-Q表格的一部分。國家核磁共振、PNM和TNMP的美國證券交易委員會備案文件，包括10-K表格的年度報告、10-Q表格的季度報告、8-K表格的當前報告以及根據交易法第13(A)或15(D)節提交或提交的那些報告的修正案，在提交給美國證券交易委員會或提交給美國證券交易委員會後，可在合理可行的情況下儘快在美國證券交易委員會網站上免費獲取。提交給美國證券交易委員會的報告可在其網站上查閲，Www.sec.gov。這些報告還可根據P核磁共振的要求免費提供印刷版。
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也可在公司網站上獲得，網址為Https://www.pnmresources.com/esg-commitment/governance.aspx應任何股東的要求，打印的是P核磁共振：
•公司治理原則
•“道德守則”(做正確的事– 商業行為準則；供應商行為準則)
•審計和道德委員會、提名和治理委員會、薪酬和人力資源委員會和財務委員會章程
•重述的公司章程及附例
 
本公司將在其網站上公佈對其道德準則的修訂或豁免(在適用於公司高管和董事的範圍內)。

項目3.關於市場風險的定量和定性披露

本公司通過一套全面的政策和程序管理其各種形式的市場風險，並由高級管理層通過風險管理委員會(“RMC”)進行監督。董事會的財務委員會設定了風險限額參數。RMC對風險控制組織進行監督。RMC被指派負責建立和執行政策、程序和限制，並在整個企業範圍內評估擬議交易中固有的風險。RMC的職責包括：

•制定關於每個業務部門的風險承受水平和活動的政策
•批准為推銷和對衝而訂立的新類型衍生工具
•審核和批准套期保值風險活動
•制定有關交易對手信用風險敞口和限額的政策
•授權和委派交易限額
•審查和批准衍生品活動的控制和程序
•審查和批准用於計算按市值計價和市場風險敞口的模型和假設
•向董事會財務委員會提出風險限額建議，供其批准
•向審計委員會的審計和財務委員會報告這些活動

只要存在未平倉頭寸，商品價格、利率、股票價格和經濟狀況的波動就會對財務業績和財務狀況產生有利或不利的影響。因此，公司無法準確預測其風險管理決策可能對其業務、經營業績或財務狀況產生的影響。

商品風險
有關衍生工具及商品合約相關風險的會計資料載於附註7，包括綜合資產負債表所載按市值計價能源相關衍生工具合約的公允價值摘要。於截至2024年3月31日止三個月及截至2023年12月31日止年度，本公司並無商品衍生工具被指定為現金流量對衝工具。
符合衍生工具定義的商品合約按公允價值計入簡明綜合資產負債表。在截至2024年和2023年3月31日的三個月內，按市值計價的大宗商品衍生品工具的影響對PNM的淨收益沒有影響，公允價值收益不到10萬美元，公允價值虧損1720萬美元被記錄為監管資產。截至2024年3月31日的所有公允價值都是根據外部來源提供的價格確定的，而不是積極報價的市場價格。按市值計價的淨金額將在2024年底之前結算。
該公司通過利用各種可能符合衍生品資格的商品工具，包括期貨、遠期、期權和掉期，來管理與市場波動相關的風險。PNM使用這樣的工具來對衝其對電力和天然氣市場價格變化的敞口。PNM還根據NMPRC批准的對衝計劃使用此類工具來管理與其FPPAC覆蓋的客户相關的燃料和購買電力成本。

信用風險

本公司面臨來自零售和批發客户以及衍生工具交易對手的信用風險。本公司進行跨業務部門的交易對手風險分析，並使用信用管理流程評估交易對手的財務狀況。
99
目錄表
下表提供了與批發交易對手方的信用價值（信用評級）和信用風險集中度相關的信用風險信息，所有這些信息都將在不到兩年的時間內到期。

信用風險暴露明細表
2024年3月31日
額定值(1)
信用風險敞口(2)
交易對手數量>10%交易對手的淨風險敞口>10%
(千美元)
外部評級：
投資級$184 2$166 
非投資級— —— 
拆分評級— —— 
內部評級：
投資級25 —— 
非投資級— —— 
總$209 $166 

(1)“投資級”評級針對的是交易對手或擔保人，標普的最低評級為BBB-，穆迪的評級為Baa3。“內部評級-投資級”類別包括根據本公司信貸政策確立的指導方針被內部評級為投資級的交易對手。

(2)信用風險敞口是指總信用敞口，包括長期合同、遠期銷售和短期銷售。 總風險敞口涵蓋已實現交易的應收/應付款項、已交付和未開票收入以及按市值計價損益的金額。 總風險敞口可以根據合法可執行的淨額結算安排抵消，但不會通過已發佈的信貸抵押品減少。 截至2024年3月31日，PMR持有20萬美元現金抵押品以抵消其信用風險。

截至2024年3月31日，該公司最大交易對手的淨信用風險為10萬美元。

其他投資沒有重大的交易對手信用風險。

利率風險

PNM和TNMP的大部分長期債務是固定利率債務，這不會使收益受到市場利率不利變化的影響。當長期債務必須進行再融資、重新定價或贖回時，PNM和TNMP的收益會受到市場利率不利變化的影響。如果浮動利率繼續上升，PNM和TNMP的債務和循環信貸安排就會面臨利率風險。本公司定期制定計劃，通過各種工具減少其可變利率敞口，包括固定利率債務和股票以及對衝安排，如PNMR在2022年和2023年執行的安排，並預計它將能夠在浮動利率債務到期前以類似的條款和條件延長或替換這些債務。PNMR、PNM和TNMP循環信貸安排和定期貸款的浮動利率是以SOFR為基礎的。

截至2024年4月26日，浮動利率債務餘額和加權平均利率如下：

可變利率債務加權平均利率未結清餘額容量
(單位：千)
短期債務：
PNMR循環信貸安排6.92 %$40,700 $300,000 
PNM循環信貸安排6.68 170,200 400,000 
PNM新墨西哥州信貸安排6.68 40,000 40,000 
TNMP循環信貸安排6.29 42,000 200,000 
$292,900 $940,000 
長期債務：
PNMR2021延期取款定期貸款6.38 %$500,000 
PNMR2023年定期貸款6.78 500,000 
$1,000,000 

截至2024年3月31日，PNM在退役和填海信託中持有的投資估計公允價值為448.2美元，其中16.6%為使PNM面臨公允價值損失風險的固息債務證券
100
目錄表
隨着市場利率的上升。如果利率比2024年3月31日的水平提高50個基點，固定利率證券的公允價值將減少1.3%，即100萬美元。

PNM不會直接收回或通過利率返還退役和回收信託中證券的任何損失或收益，包括下文討論的股權投資。然而，這些信託的整體表現確實會定期確定費用和資金水平，在適用於受監管業務的範圍內，這些因素會被納入費率制定過程。NMPRC在NM 2015費率案中裁定，PNM將不能將PNM未來為退役PVNG所作的貢獻計入PNM向零售客户收取的費率中適用於PNM購買和租賃的某些容量。NM最高法院裁定，NMPRC不允許收回這種未來退役捐款的決定剝奪了PNM的正當程序，並將此事發回NMPRC進行進一步訴訟。2022年11月18日，NMPRC發佈了一項命令，要求PNM解決懸而未決的問題，即是否應該拒絕PNM收回未來的退役費用，作為對2024年費率變化中輕率行為的補救。見附註12.PNM面臨因投資損失(包括下文討論的股票市場風險)導致的債務資金短缺的風險，其程度最終無法通過向客户收取的利率收回。

股票市場風險

PNI持有的退役和填海信託投資包括2024年3月31日的某些股權證券。 如果基礎證券的市值下降，這些股權證券將使PLM面臨公允價值損失。 截至2024年3月31日，股票證券佔信託持有證券的56.1%。 假設股價下跌10%將使這些基金的公允價值減少2520萬美元。

項目4.控制和程序

對披露控制和程序的評價

截至本季度報告所述期間結束時，在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，PNM、PNM和TNMP各自對披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)條所界定)的設計和運作的有效性進行了評估。根據這一評價，PNM、PNM和TNMP各自的首席執行官和首席財務官得出結論，披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

PMR、PNW和TNMP對財務報告的內部控制均未發生變化（該術語的定義見1934年證券交易法規則13 a-15（f）和15 d-15（f）））截至2024年3月31日的季度內，對PMR、PRM、以及TNMP對財務報告的內部控制。
第二部分：其他信息

項目1. 法律訴訟

關於通過引用併入本項目的P核磁共振、PNM和TNMP，見附註11和12，以瞭解與下列事項有關的信息。
注11

•冷卻水進水口結構
•聖達菲發電站
注12

•PNM-2024費率更改
•PRM- 2025利率變化
•PNM-2020脱鈎請願書
•PNM--網格現代化應用
•PNM-社區太陽能法案
•TNMP-傳輸服務成本費率
•TNMP-定期分配率調整

101

第1A項。風險因素

截至本報告之日，在截至2023年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素沒有實質性變化，但如下所述除外。
野火的影響可能會對PNM和TNMP的行動結果產生負面影響。

PNM和TNMP擁有龐大的輸電和配電設施網絡。惡劣的天氣條件，包括嚴重的乾旱、大風以及美國西南部地區和德克薩斯州某些地區的自然植被，可能會導致PNM和TNMP服務區域內或附近的野火。野火的風險可能會導致更高的維護成本，增加保險費，以及無法維持足夠的保險覆蓋範圍。PNM和TNMP採取積極措施降低野火風險。然而，野火風險始終存在，PNM和TNMP可能對其輸電和配電系統造成的或據稱造成的野火造成的損害承擔責任。此外，野火可能對PNM和TNMP的資產造成損害，可能導致失去對客户的服務，或使其難以提供足夠數量的電力來滿足客户需求。野火避免措施，如故意中斷電力，也可能導致客户索賠服務損失、業務中斷和其他傷害。

未能充分解決野火風險也可能導致政府執法行動或私人索賠產生的民事責任。這些行為還可能導致聲譽損害，可能導致股價下跌、保險費增加或無法維持足夠的保險覆蓋範圍，或導致某些投資者和金融機構不購買公司的債務證券或以優惠條件向公司提供資本或信貸，這可能會導致資本成本增加。此外，由於這些事項固有的不確定性，PNMR及其運營子公司可能低估了訴訟成本。這些事件可能對公司的財務狀況、經營結果和現金流產生負面影響。

項目5.其他信息

在截至2024年3月31日的三個月內，董事或本公司高級管理人員(定義見交易法第16a-1(F)條)通過或已終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”，每個術語在S-K條例第408(A)項中定義。

項目6. 展品
3.1核磁共振波譜
至今已修訂的P核磁共振公司章程(通過引用2008年11月21日提交的P核磁共振當前報告8-K的附件3.1併入)
3.2PNM
經修訂至2002年5月31日的PNM重述公司章程(參考PNM截至2002年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件3.1.1)
3.3TNMP
經2005年7月7日修訂的TNMP公司章程(通過引用附件3.1.2併入TNMP截至2005年6月30日的Form 10-Q季度報告)
3.4核磁共振波譜
P核磁共振附則，包括對2017年10月24日的所有修訂(通過引用2017年10月25日提交的P核磁共振當前報告表格8-K的附件3.1併入)
3.5PNM
PNM附則，以及對2022年7月1日及包括2022年7月1日的所有修正案(通過參考PNM於2022年7月1日提交的當前8-K表格報告的附件3.5併入)
3.6TNMP
《TNMP章程》，包括對2013年6月18日的所有修訂(通過引用2013年6月20日提交的TNMP當前8-K表報告的附件3.6併入)
4.1
TNMP
第20份補充契約，日期為2024年3月28日，由TNMP和美國銀行信託公司全國協會作為受託人(通過參考TNMP於2024年3月28日提交的8-K表格當前報告的附件4.1合併而成)
4.2
TNMP
第21份補充契約，日期為2024年4月1日，由TNMP和美國銀行信託公司，全國協會，作為受託人(通過引用2024年4月1日提交的TNMP當前8-K表報告的附件4.1合併而成)
10.1
TNMP
德克薩斯-新墨西哥州電力公司與其中指定的購買者之間的債券購買協議，日期為2024年3月28日(通過引用TNMP於2024年3月28日提交的8-K表格當前報告的附件10.1而併入)
10.2
核磁共振波譜
第十二次修訂和重述信貸協議，日期為2024年4月1日，由PNMR、貸款人一方和作為行政代理的富國銀行全國協會(通過引用2024年4月1日提交的PNMR當前報告8-K表的附件10.1併入)
102
目錄表
10.3
PNM
PNM、貸款方和作為行政代理的全國富國銀行協會之間的信貸協議第七次修正案和重述，日期為2024年4月1日(通過引用PNM於2024年4月1日提交的8-K表格當前報告的附件10.2併入)
10.4TNMP
信貸協議，日期為2024年4月1日，由作為貸款方的TNMP和作為行政代理的富國銀行全國協會之間的信貸協議(通過參考2024年4月1日提交的TNMP當前8-K表報告的附件10.3併入)
10.5
核磁共振波譜
2024年長期激勵計劃日期：2024年5月1日
10.6
核磁共振波譜
2023年長期激勵計劃第一修正案
10.7
核磁共振波譜
2024年官員年度激勵計劃，日期：2024年5月1日
31.1核磁共振波譜
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書
31.2核磁共振波譜
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席財務官證書
31.3PNM
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書
31.4PNM
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席財務官證書
31.5TNMP
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發的首席執行官證書
31.6TNMP
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條頒發首席財務官證書
32.1核磁共振波譜
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的首席執行官和首席財務官認證
32.2PNM
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的首席執行官和首席財務官認證
32.3TNMP
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條進行的首席執行官和首席財務官認證
101.INSP核磁共振、PNM和TNMPXBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中
101.SCHP核磁共振、PNM和TNMP內聯XBRL分類擴展架構文檔
101.CALP核磁共振、PNM和TNMP內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEFP核磁共振、PNM和TNMP內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔
101.LABP核磁共振、PNM和TNMP內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔
101.PREP核磁共振、PNM和TNMP內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔
104P核磁共振、PNM和TNMP封面內聯XBRL文件(包含在展品101中)
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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。

PNM Resources，Inc.
新墨西哥州公共服務公司
德克薩斯州-新墨西哥州電力公司
(註冊人)
日期：2024年5月3日
/s/傑拉爾德·R. Bischoff
Gerald R. Bischoff
總裁副會長與公司主計長
(獲正式授權簽署本報告的人員)







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