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80 SEARCH會員美國-公認會計準則：商業貸款成員hig：Originated InFiscalYearBeforeLatestFiscalYearMember2022-12-310000874766hig：LTV GreaterThan 80 SEARCH會員美國-公認會計準則：商業貸款成員hig：OriginatedTwoYearsBeforeLatestFiscalYear Member2022-12-310000874766hig：OriginatedThree Years BeforeLatestFiscalYear Memberhig：LTV GreaterThan 80 SEARCH會員美國-公認會計準則：商業貸款成員2022-12-310000874766hig：OriginatedFourYears BeforeLatestFiscalYear Memberhig：LTV GreaterThan 80 SEARCH會員美國-公認會計準則：商業貸款成員2022-12-310000874766hig：LTV GreaterThan 80 SEARCH會員美國-公認會計準則：商業貸款成員hig：OriginatedFiveOrMore Years BeforeLatestFiscalYear Member2022-12-310000874766hig：LTV GreaterThan 80 SEARCH會員美國-公認會計準則：商業貸款成員2022-12-310000874766hig：LTVBetween65 to 80成員hig：攤銷成本會員美國-公認會計準則：商業貸款成員2022-12-310000874766hig：LTVBetween65 to 80成員hig：OriginatedIn當前財政年度成員美國-公認會計準則：商業貸款成員2022-12-310000874766hig：LTVBetween65 to 80成員美國-公認會計準則：商業貸款成員hig：Originated InFiscalYearBeforeLatestFiscalYearMember2022-12-310000874766hig：LTVBetween65 to 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美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式 10-K

(標記一)

☑						根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2023

或

☐						根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告

的過渡期                    至                    

佣金文件編號001-13958

哈特福德金融服務集團有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						13-3317783
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)						(國際税務局僱主身分證號碼)

哈特福德廣場一號, 哈特福德, 康涅狄格州06155

(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)

(860) 547-5000

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據法案第12（b）條登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
普通股，每股面值0.01美元			HIG			紐約證券交易所
2041年10月1日到期的6.10%優先票據			HIG 41			紐約證券交易所
存托股份，每股代表6.000%非累積優先股股份的1/1，000權益，G系列，每股面值0.01美元			HIG PR G			紐約證券交易所

根據法案第12（g）條登記的證券：

沒有一

1

---

用複選標記表示：

•

如果註冊人是《證券法》第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。

是

☑

不是

☐

•

如果註冊人無需根據《交易法》第13條或第15（d）條提交報告。

是

☐

不是

☑

•

是

☑

不是

☐

•

註冊人是否已在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據S-T法規第405條要求提交的所有互動數據文件。

是

☑

不是

☐

•

無論註冊人是大型加速申請者、加速申請者、非加速申請者、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☑

加速的文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

規模較小的報告公司

☐

新興成長型公司

☐

•

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。

☐

•

註冊人是否已就其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性提交了一份報告並證明瞭編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所對其財務報告內部控制的有效性的評估

☑

•

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。

☐

•

這些錯誤更正中是否有任何重述需要根據第240.10D-1(B)節對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間收到的基於獎勵的補償進行恢復分析。

☐

•

註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所界定)。

是

☐

不是

☑

截至2023年6月30日，註冊人非關聯公司持有的普通股總市值約為美元22根據2023年6月30日紐約證券交易所普通股每股72.02美元的收盤價計算，價值10億美元。

截至2024年2月22日，有未償還的297,350,060註冊人的普通股，每股面值0.01美元。

引用成立為法團的文件

註冊人為其2024年年度股東會議提供的部分最終委託聲明通過引用納入本表格10-K的第三部分。

2

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哈特福德金融服務集團有限公司

表格10-K的年報

截至2023年12月31日的財政年度

目錄

項目			描述			頁面
			第一部分
1			生意場			6
1A.			風險因素			23
1B.			未解決的員工意見			沒有一
1C.			網絡安全			36
2			特性			37
3			法律程序			37
4			煤礦安全信息披露			不適用
			第II部
5			哈特福德普通股票市場、相關股東事項和發行人購買股票證券			38
6			已保留			沒有一
7			管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析			40
7A.			關於市場風險的定量和定性披露			[a]
8			財務報表和補充數據			[b]
9			會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧			沒有一
9A.			控制和程序			117
9B.			其他信息			119
9C.			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			不適用
			第三部分
10			哈特福德董事、執行人員和企業政府			120
11			高管薪酬			[c]
12			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項			121
13			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			[d]
14			首席會計師費用及服務			[e]
			第IV部
15			展品和財務報表附表			122
			展品索引			225
16			表格10-K摘要			不適用
			簽名			228

[a]本項目所要求的信息載於項目7《管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析》的企業風險管理部分，在此併入作為參考。

[b]請參閲本文其他部分的合併財務報表和附表索引。

[c]第11項要求提供的信息將列於委託書中，副標題為“薪酬討論與分析”、“高管薪酬表”、“董事薪酬”、“薪酬與管理髮展委員會報告”、“薪酬與業績”和“首席執行官薪酬比率”，併入本文以供參考。

[d]第13項要求的任何信息將在委託書的標題和副標題“董事會和治理事項”和“董事獨立性”下列出，並通過引用併入本文。

[e]第14項所要求的信息將在委託書中以“審計事項”的標題陳述，並通過引用併入本文。

3

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前瞻性陳述

本文中包含的某些陳述是根據“1995年私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“相信”、“估計”、“預期”、“項目”以及對未來時期的類似提法來識別。

前瞻性陳述基於管理層目前對未來經濟、競爭、立法和其他發展及其對哈特福德金融服務集團及其子公司(統稱為“公司”或“哈特福德”)的潛在影響的預期和假設。由於前瞻性陳述涉及未來，它們受到難以預測的內在不確定性、風險和環境變化的影響。實際結果可能與預期大不相同，這取決於各種因素的演變，包括以下確定的風險和不確定因素，以及此類前瞻性陳述中描述的因素；或在第一部分，第1A項，風險因素，在第二部分，第7項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析，以及在我們不時提交給美國證券交易委員會的其他文件中確定的那些.

•與經濟、政治和全球市場狀況相關的風險：

◦與公司當前經營環境相關的挑戰，包括全球政治、經濟和市場狀況，以及金融市場中斷、經濟低迷、貿易法規變化(包括關税和其他壁壘)或其他潛在的不利宏觀經濟發展對我們產品的需求和我們投資組合中的回報的影響；

◦與我們的業務相關的市場風險，包括信用利差、股票價格、利率、通貨膨脹率、外幣匯率和市場波動性的變化；

◦如果我們的投資組合集中在經濟的任何特定領域，對我們投資組合的影響；

◦氣候和天氣模式變化對我們的業務、運營和投資組合的影響，包括對我們產品的索賠、需求和定價、再保險的可用性和成本、我們用於評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的建模數據、我們投資組合的價值以及與再保險公司和其他交易對手的信用風險；

•保險業及產品相關風險：

◦可能出現不利的損失發展，包括長尾風險敞口；

◦極大的不確定性限制了我們估計石棉和環境索賠所需的最終儲量的能力；

◦可能發生另一場大流行、內亂、地震或其他可能對我們的業務造成不利影響的自然或人為災難；

◦天氣和其他自然物質事件，包括雷暴、龍捲風、冰雹、野火、洪水、冬季風暴、颶風和熱帶風暴的強度和頻率，以及氣候變化及其對天氣模式的潛在影響；

◦可能發生恐怖襲擊，以及公司無法控制其風險，原因包括無法從工人補償政策中排除恐怖襲擊的保險範圍，以及根據適用法律對聯邦政府再保險範圍的限制；

◦本公司對其產品和保單進行有效定價的能力，包括對某些產品線的定價行動或不續訂或撤回獲得監管部門同意的能力；

◦競爭對手的行動可能比我們規模更大，或者擁有更多的財務資源；

◦技術變化，包括確定保費的基於使用的方法，某些新興技術的進步，包括機器學習、預測分析、“大數據”分析或其他人工智能功能，汽車安全特性的進步，自動駕駛汽車的開發，以及促進拼車的平臺；

◦公司通過現有和未來的分銷渠道和諮詢公司營銷、分銷和提供保險產品和投資諮詢服務的能力；

◦新出現的索賠和保險問題的不確定影響；

◦政治不穩定、出於政治動機的暴力或內亂，這可能會增加保險損失的頻率和嚴重性；

◦新冠肺炎的持續影響，包括暴露於新冠肺炎業務中斷的財產索賠以及集團利益中新冠肺炎相關損失可能捲土重來；

•財務實力、信用和交易對手風險：

◦與公司財務實力和信用評級的負面評級行動或降級相關的業務、財務狀況、前景和結果的風險，或與我們的投資相關的負面評級行動或降級行動；

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◦資本要求受許多因素的影響，包括許多公司無法控制的因素，例如全美保險監理員協會(“NAIC”)基於風險的資本公式、評級機構資本模型、勞合社的基金和償付能力資本要求，這反過來又會影響我們的信用和財務實力評級、資本成本、監管合規性以及我們業務和業績的其他方面；

◦因他人違約或違約造成的損失，包括與投資、衍生品、應收保費、第三方提供的與以前處置有關的再保險可收回款項和賠償有關的與交易對手的信用風險；

◦由於我們的再保險人不願意或沒有能力履行再保險合同下的義務而可能造成的損失，以及再保險的可用性、定價和足夠程度以保障公司免受損失；

◦國家和國際監管對公司及其某些子公司宣佈和支付股息的能力的限制；

•與估計、假設和估值有關的風險：

◦在承保、定價、資本管理、準備金、投資、再保險和巨災風險管理等關鍵領域使用分析模型作出決策的風險；

◦對公司投資的公允價值估計以及對可供出售證券和抵押貸款的意向出售減值和信貸損失準備的評估所依據的方法、估計和假設可能存在不同的解釋；

◦我們的商譽有可能受損；

•戰略和運營風險：

◦公司在發生災難、網絡或其他信息安全事件或其他意外事件時，維持其系統的可用性和保護其數據安全的能力；

◦外包和類似的第三方關係可能帶來的困難；

◦與資本管理計劃、費用削減舉措和其他行動相關的風險、挑戰和不確定性；

◦與收購和資產剝離相關的風險，包括整合被收購公司或企業的挑戰，這可能導致我們無法實現預期的收益和協同效應，並可能導致意想不到的後果；

◦難以吸引和留住有才華和合格的人員，包括關鍵僱員，如行政人員、管理人員和具有很強的技術、分析和其他專門技能的僱員；

◦本公司保護其知識產權和對抗侵權索賠的能力；

•監管和法律風險：

◦聯邦、州和國際監管和立法發展的成本和其他潛在影響，包括那些可能對公司產品需求、運營成本和所需資本水平產生不利影響的發展；

◦不利的司法或立法發展；

◦聯邦、州或外國税法變化的影響；

◦可能延遲、阻止或阻止股東可能認為符合其最佳利益的收購企圖的監管要求；以及

◦會計原則和相關財務報告要求的潛在變化的影響。

該公司在本文件中所作的任何前瞻性陳述僅説明截至本10-K表格提交之日。可能導致公司實際結果不同的因素或事件可能會不時出現，公司不可能預測所有這些因素或事件。公司不承擔公開更新任何前瞻性陳述的義務，無論是作為新信息、未來發展還是其他方面的結果。

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

第1項。

生意場

（美元金額以百萬計，每股數據除外，除非另有説明）

索引

描述			頁面
一般信息			6
組織			6
目標和戰略優先事項			6
報告部門和公司			8
儲量			17
承保財產保險和集團福利			18
P & C和集團福利的索賠管理			18
再保險			18
投資運營			18
企業風險管理			19
監管與知識產權			19
人力資本資源			20
可用信息			22

一般信息

哈特福德金融服務集團(“HFSG”)(及其附屬公司、“The Hartford”、“The Company”、“We”或“Our”)是一組子公司的控股公司，這些子公司向美國、英國和其他國際地區的個人和企業客户提供財產和意外傷害保險、團體福利保險和服務，以及共同基金和交易所交易基金(ETF)。哈特福德的總部設在康涅狄格州，其歷史最悠久的子公司哈特福德火災保險公司可以追溯到1810年。截至2023年12月31日，哈特福德家族的總資產和總股東權益分別為768億美元和153億美元。

組織

哈特福德致力於保持和提升其作為金融服務業市場領導者的地位。該公司通過多種分銷渠道向個人和企業銷售多樣化和創新性的產品，被認為是領先的財產和意外傷害及團體福利保險公司。Hartford Stag標誌是金融服務業最受認可的標誌之一。

作為一家控股公司，哈特福德金融服務集團公司是獨立於其子公司的，沒有

其自身的重要業務運營。有關哈特福德金融服務集團公司現金流和流動性需求的信息可在第二部分，項目7，管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--資本資源和流動性--中找到。

目標和戰略優先事項

哈特福德號的使命是為人們提供追求獨特抱負、抓住機遇、戰勝意外挑戰所需的支持和保護。我們為所有利益相關者最大限度地創造價值的戰略側重於推進承保卓越，強調數字能力，最大化分銷渠道，優化組織效率，並將可持續發展原則嵌入我們的業務，以在影響整個社會的同時推動價值創造。

我們努力通過利用我們在承保、風險管理、索賠、產品開發和分銷方面的核心優勢，保持和加強我們作為市場領導者的地位。我們正在投資於端到端轉型，推進整個組織的數據、分析和數字功能，以改善客户體驗並加強我們現有的競爭優勢。

一種道德的、以人為本的、以績效為導向的文化推動着我們的價值觀。我們致力於維護和加強我們的包容性文化，併為我們在道德和誠信方面的聲譽感到自豪。

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

戰略優先事項

我們的戰略始終如一，我們的業務重點放在以下優先事項上：

•在我們的產品組合中提升領先的承保能力，以提供擴展的產品和服務；

•擁抱增長、創新和跨企業協作的文化；

•強調數字能力和數據科學，以增強客户體驗，改善承保和索賠決策；

•最大限度地擴大分銷渠道和產品廣度，增加市場份額；

•

•平衡將過剩資本用於增長舉措、對企業的投資以及通過分紅和股票回購向股東回報；以及

•關於通過我們的多樣性、公平和包容性舉措留住和吸引人才的更多信息，請參閲第1部分第1項人力資本資源一節。

在我們的業務範圍內，2024年我們將繼續追求每個業務的具體目標，包括：

商業專線

•在財產和負債業務範圍內維持承保和定價紀律；

•繼續拓寬承保能力、產品廣度和風險偏好，增加全球特色產品線對小型商業客户和大中型商業客户的交叉銷售，並在大中型商業客户中發展專業化垂直市場；

•加速使用數據和數字技術，包括人工智能和客户語音，以實現一流的體驗；

•通過數據科學和分析改進風險選擇和投資組合決策；以及

•

個人專線

•通過繼續推出我們新的汽車和房主產品和平臺，重新獲得競爭勢頭，Pricon是為成熟市場量身定做的，包括提供實時交易支持的數字服務功能；

•

•

•擴大遠程信息處理的使用，並投資於包括人工智能在內的數字技術能力。

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

團體福利

•增加所有客户羣的收入，重點放在500歲以下的僱主羣體；

•擴大缺勤/休假管理能力，追求產品和服務創新，以滿足僱主和僱員迅速變化的需求；

•繼續增加自願提供的產品的市場份額，包括補充醫療保險，以及新的國家帶薪家庭假和醫療假；

•投資於增強整體客户體驗的技術，並輔之以簡單和準確的操作流程；以及

•先進的數據和技術能力，包括人工智能，以實現流程改進和實現敏捷性。

哈特福德基金

•通過專注於關鍵分銷渠道和優化我們的產品和分銷團隊來推動有機增長；以及

•與副顧問合作，推出滿足財務顧問及其客户需求的創新產品。

報告細分市場

哈特福德基金主要在五個報告部門開展業務，包括商業航線、個人航線、財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金，以及一個公司類別。

2023年按細分市場劃分的收入為24,527美元

[1]包括財產和意外傷害其他業務的收入62美元和公司的114美元。

以下討論描述了哈特福德報告部門的主要產品和服務、營銷和分銷以及競爭。關於報告分部的進一步討論，包括按產品線分列的收入、淨收入(虧損)和資產的財務披露，請參閲附註3--合併財務報表附註的分部信息。

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第一部分-第1項。業務

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2023年通過業務線獲得11,641美元的保費

主要產品和服務

汽車			承保因碰撞或其他危險(汽車物理損壞)而對企業車隊造成的損壞。除了第一方汽車的物理損害外，商用汽車還包括第三方遭受的身體傷害和財產損失以及未投保或保險不足的機動車人造成的損失的責任。
屬性			包括企業擁有或租賃的建築物及其個人財產，包括工具和設備、庫存和傢俱。商業財產保險單承保火災、風、冰雹、地震、盜竊和其他承保危險造成的損失，包括承保應收賬款和貴重文件和記錄等資產。商業財產可以包括專門的設備保險，它為鍋爐和機械設備的機械故障造成的損失或損壞提供保險。
一般責任			涵蓋因對人造成傷害和/或財產損壞而被起訴的企業。一般責任保險承保因被保險人房舍內發生的事故或因其經營而引起的第三方索賠。一般責任保險還可以承保產品責任造成的損失，併為因業務中斷而損失的收入提供補償。
海軍陸戰隊			承保各種海洋和內陸海運保險，包括貨物、船隻、船體、品種、運輸和責任等。
包裝業務			包括財產和一般責任損害賠償。
工傷賠償			承保僱主因僱員因工作受傷、患病或傷殘而蒙受的損失。根據工人補償政策支付的福利可能包括醫療費用的補償、替代收入、永久性傷害的補償和對倖存者的福利。工人補償是根據保證費用政策(固定保險費的保險)和對損失敏感的政策提供的，這些政策的保險費可根據僱主的損失經驗進行調整。
職業責任			涵蓋董事和高級管理人員以公務身份行事所產生的責任，以及專業人員和其他人犯下的錯誤和遺漏的責任。承保範圍還可提供與非法解僱和歧視指控有關的就業做法保險。
邦德			包括忠實保險和保證保險，包括商業保證、合同保證和忠實債券。合同保證金可包括對承包商的付款保證金和履約保證金。富達債券可能包括與退休計劃資產處理相關的ERISA債券，以及防止員工盜竊或欺詐的債券。該公司還為全球業務的客户提供信用和政治風險保險(“CPRI”)。
假定再保險			包括對世界各地(但主要是歐洲和美洲)的財產、責任、擔保、信貸和政治、海洋和農業風險的假定再保險。商業主要是在廣泛的商業賬簿上提供保險(即條約)，而不是個人風險(即臨時風險)。

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

通過其三條業務線，即小型商業、中型和大型商業以及全球專業，Commercial Lines向美國的企業提供產品和服務。商業銀行通常由面向小型企業和中端市場公司以及全國性和跨國客户的產品組成，主要通過零售代理和經紀人、批發代理以及全球和專業保險和再保險經紀人進行分銷。大多數商業保險公司的書面保費是由中小型商業保險公司和中型市場保險公司產生的，它們根據投保人的個人風險特徵提供保險選項和定製定價。大中型商業中的小型商業和中端市場線路通常被稱為標準商業線路。

小商業為小企業提供保險，該公司通常認為小企業的年薪低於20美元，收入低於50美元，每個地點的財產價值低於20美元。提供的主要保險包括工人補償、財產、一般責任和商用汽車。在小型商業保險中，財產保險和一般責任保險都是在單一套餐保單下提供的，以Spectrum的名義銷售。小商業保險還為小企業提供超額和盈餘保險，包括雨傘保險、一般責任保險、財產保險和其他保險。

中型和大型商業企業為中型和國民賬户企業提供保險，這些企業是指工資總額、收入和財產價值超過小企業定義的公司。除了提供標準的商業系列產品，包括工人補償、財產、一般責任和商用汽車產品外，大中型商業還包括項目業務，主要為具有共同風險特徵的客户提供量身定製的項目。在國民賬户中，很大一部分業務是通過大型免賠額計劃進行的。在中型和大型商業中編寫的其他計劃被追溯評級，其中從投保人那裏收取的最終保費是根據保單年度發生的損失隨時間發展而調整的，受最低和最高保費的限制。同樣在大中型商業領域，該公司還從事專屬計劃業務，為那些尋求損失敏感解決方案的人提供定製計劃，其中保費可根據損失經驗進行調整。此外，通過商業合作伙伴，中型和大型商業公司向出口商和其他在海外設有實體的美國公司提供商業保險。

小型商業和中型和大型商業的業務線受到費率監管和書面定價的增加或減少，這在一定程度上是為了應對虧損成本趨勢。工人的賠償率以損失經驗為基礎，並通過國家賠償保險委員會(“NCCI”)提交的數據提供信息。由於近年來有利的損失成本趨勢，包括大流行期間索賠頻率降低，該行業的工人賠償率一直面臨下行壓力。

Global Special提供各種定製的保險產品，包括財產、責任、海運、專業責任和債券。絕大多數業務由以下人員撰寫

我們的領航集團保險子公司在全球專業業務部門中進行了報告。

市場營銷與分銷

商業保險公司通過該公司在美國各地的地區辦事處、分支機構以及銷售和投保人服務中心提供保險產品和服務，其次是海外，主要是在英國。這些產品通過獨立的零售代理和經紀人、批發代理以及全球和專業保險和再保險經紀人進行營銷和分銷，業務也直接銷售給消費者。此外，該公司還通過與美國主要全國性薪資公司的關係，向薪資服務提供商的客户提供保險產品，並向相關組織的成員提供保險產品。作為Lloyd‘s Syndicate 1221(“Lloyd’s Syndicate”)的唯一法人成員，公司擁有在倫敦勞合社(“Lloyds”)市場承保不超過批准保費水平的業務的獨家權利。

在美國，獨立代理商、經紀人和批發商正在整合，這一趨勢預計將繼續下去。這可能會導致更大比例的書面保費集中在更少的代理商、經紀商和批發商之間。這些分銷合作伙伴正在利用數據和分析來獲得討價還價的能力。

競爭

小型商業

在小型商業領域，哈特福德與大型國家航空公司、地區性航空公司和直接撰稿人競爭。競爭對手包括股票公司、共同公司和其他承銷組織。由於運營商尋求通過產品擴張、價格、增強服務和領先技術來實現差異化，小型商業市場仍然競爭激烈且分散。像哈特福德這樣的大型航空公司正在通過使用技術、分析和其他能力來不斷提高他們的定價複雜性和與代理商和客户做生意的便利性，這些能力改善了評估風險、為新業務報價和為客户提供服務的過程。隨着客户和分銷商要求更多的接入和便利，該公司還不斷增強數字能力，並擴大產品和承保能力，以適應更大的賬户和更廣泛的風險偏好。

現有的競爭對手和新進入者，包括初創和非傳統運營商，正在積極尋求通過增加他們的承保胃口、加深他們與分銷合作伙伴的關係以及通過在線和直接面向消費者的營銷來擴大對小企業的商業保險產品銷售。能夠以自動化方式對業務進行報價的運營商，通過縮短從報價到發佈的時間，擁有競爭優勢。通過其圖標報價工具，Hartford引用了超過75%的Spectrum Package業務和工傷補償新業務政策，而無需人為幹預。

大中型商業

大中型商業業務被認為是“更高層次的業務”，涉及高度專業化的專業知識，包括個人承保和定價決策。在這方面的競爭

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

市場包括股票公司、共同公司、另類風險分擔團體和其他承銷組織。此外，一些較大的經紀商現在正通過收購管理總代理或管理一般承銷商而成為競爭對手。

由於個人賬户特徵和風險敞口的變化，以及立法和宏觀經濟力量的變化，中間市場和國民賬户的定價容易隨着時間的推移而大幅波動。全國性和地區性運營商參與了大中型商業保險行業，形成了一個競爭激烈的環境，其中定價和保單條款對於確保新業務和留住現有客户至關重要。作為降低保險成本的一種手段，中端市場和大型商業買家可能會選擇對損失敏感的產品，而不是保證成本保單。

在這種競爭環境下，哈特福德將繼續投資於其承保系統和能力，包括投資於面向中低端市場的速度到市場解決方案，增強其數字體驗，利用其銷售和承保人才，並擴大其對數據分析和第三方數據的使用，以做出風險選擇和定價決策，因為公司追求負責任的增長戰略，以實現目標回報。在產品開發和相關領域，如索賠和風險工程，該公司擴大了其在垂直行業的能力，如能源、建築、媒體藝術和娛樂、技術和生命科學。

全球專業

Global Special在美國和倫敦市場與跨國保險和再保險公司競爭，包括海上保險、財產保險、超額意外傷害保險、專業責任保險、債券保險和承擔再保險。全球特長撰寫了許多多餘的業務線，這些業務線不是通過在一個州獲得許可或認可的標準產品編寫的。近年來，盈餘額度在整個美國財產和意外傷害商業市場中佔據了相當大的比例，哈特福德的盈餘業務賬簿繼續增長。

由全球專業市場服務的客户希望為他們獨特的風險定製保單語言，並越來越多地尋找一家單一的保險公司來滿足他們的所有保險需求。該公司已經成功地向小型商業客户和大中型商業客户進行了全球特色產品線的交叉銷售，並尋求在未來擴大交叉銷售機會。哈特福德的競爭是基於其承保能力，它使用數據和精算洞察來加強風險選擇。該公司尋求通過擴大數字功能的使用來提高效率、縮短報價過程並改善客户體驗。

Global Specity還通過其勞合社辛迪加平臺在倫敦市場開展業務。勞合社的平臺由50多個辛迪加和350名經紀人組成，他們受益於使用勞合社的國際執照在200多個國家承保風險的能力。近年來，隨着市場從連續的承保虧損中走出來，勞合社的平臺從補救轉向增長，近年來恢復到更有利可圖的承保條件。勞合社受英國金融市場行為監管局(FCA)和審慎監管局(PRA)的監管。有關進一步討論，請參閲第II部分第7項MD&A-資本資源和流動性。

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

|個人專線

2023年業務線保費收入為3,087美元

2023按產品計算的保費收入為3,087美元

主要產品和服務

汽車			承保因碰撞或其他危險對被保險人自己的車輛造成的損害，稱為汽車物理損害。除第一方汽車物理損害外，汽車保險還包括第三方遭受的身體傷害和財產損失以及未投保或保險不足的駕駛者造成的損失的責任。此外，根據無過錯法，一些州制定的保單提供第一方人身傷害保護。該公司的一些個人汽車保單還提供額外保費的個人傘狀責任保險。
房主			投保火災、風和其他危險對住宅和物品造成的損失。房主保險包括自有住房、租賃物業和承保租户。保單可承保其他保險，包括與休閒車輛或船隻有關的損失、身份盜竊和珠寶等個人物品。

Personal Lines為全美各地的個人提供汽車、房主和個人雨傘保險，主要是通過一項專門為AARP成員設計的計劃(“AARP計劃”)。哈特福德的汽車和房主產品提供了根據客户個人風險量身定做的保險選項和定價。哈特福德夫婦與AARP計劃的投保人建立了個人客户關係，作為一個羣體，他們代表了Personal Lines總業務的重要部分。2023年、2022年和2021年，直接或通過獨立代理銷售給AARP成員的業務分別賺取了29億美元、27億美元和27億美元的保費。與美國退休人員協會的關係為該公司提供了競爭優勢，使其能夠利用50歲以上人口的持續增長。

該公司繼續推出其新的基於雲的產品和平臺，並在各州取得成功，截至2023年12月，該產品已覆蓋39個州。盛行是為成熟的人量身定做的

幷包括提供實時交易支持的數字服務功能。除其他事項外，整體費率水平、價格細分、評級因素和承保程序正在通過引入PUBLE進行更新。Personal Lines與運營商合作伙伴合作，為AARP成員提供風險保護選項，這些成員的需求超出了公司目前提供的產品。

市場營銷與分銷

Personal Lines通過多種分銷渠道接觸到不同的客户，包括直接面向消費者和獨立代理。直接面向消費者的渠道繼續在汽車保險市場佔據更大份額，佔行業保費的三分之一以上。在直接面向消費者方面，Personal Lines通過多種媒體營銷其產品，包括直接郵寄、數字營銷、電視以及數字和印刷廣告。通過代理渠道，Personal Lines提供產品和服務

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

通過網絡向客户提供標準個人專線市場中的獨立代理商，主要服務於成熟、首選的消費者。這些獨立代理人不是本公司的僱員。

Personal Lines進行了大量投資，為直接客户和代理客户提供了與公司在線互動的機會，包括通過移動設備。此外，其電話銷售中心的技術平臺使銷售代表能夠為直接面向消費者的客户提供增強的體驗，使公司能夠為美國退休人員協會的成員羣提供獨特的能力。

Personal Lines的大部分銷售與其與美國退休人員協會的獨家許可安排有關，目前的協議將持續到2032年12月31日，向美國退休人員協會的大約3800萬會員銷售汽車、房主和個人雨傘保險，主要是直接銷售，但也通過獨立代理銷售。自1984年以來，與AARP的這種關係為Personal Lines提供了重要的競爭優勢，因為50歲以上人口的增加和AARP品牌的實力。

在2021年5月之前，在大多數州，新的商務汽車和家居保單都是向AARP成員發佈的，並附有終身延續協議背書，條件是隻要滿足某些條款，如及時支付保費和保持良好的駕照，就可以續簽這些保單。然而，從2021年5月開始，Personal Lines不再為新家和汽車保單提供終身延續協議。簽註將保留在續簽政策上，原生效日期在2021年5月之前。

除了向AARP成員銷售產品外，Personal Lines還主要通過獨立代理渠道向非AARP客户提供其汽車和房主產品。Personal Lines利用其代理渠道瞄準AARP成員和其他客户羣，主要瞄準50歲以上的首選成熟市場，這些市場重視獨立代理商的建議並認識到公司提供的差異化體驗。特別是，該公司已採取行動，在50歲以上的首選成熟市場中突出其品牌，並提高獨立代理渠道的盈利能力，更加重視我們高度合作的代理。

競爭

個人保險、汽車和房主保險市場競爭激烈。然而，在2023年，許多個人保險公司減少了營銷支出，並實施了非費率行動，以減少新業務的生產，同時努力實現適當的費率。個人

LINES保險是由不同規模的保險公司承保的，它們主要根據價格、產品和服務進行競爭，包括索賠處理、保險公司的評級和品牌認知度。擁有強大評級、公認品牌、直銷能力和規模經濟的公司將擁有競爭優勢。大型航空公司具有規模經濟優勢，排名前十的個人保險公司約佔市場份額的70%。

直接面向消費者的銷售增長，包括新進入市場的銷售，繼續超過代理分銷渠道的銷售。主要通過代理渠道分銷產品的保險公司通過提供佣金和額外激勵措施來吸引新業務，從而展開競爭。為了在市場上脱穎而出，頂級保險公司正在提供在線和自助服務功能，使代理人和消費者更容易與保險公司做生意。大多數保險代理人一直在使用“比較評級人”工具，這種工具允許代理人比較幾家保險公司之間的保費報價。比較評價者工具的使用增加了價格競爭。能夠利用自己的品牌和聲譽、差異化產品並提供強大的客户服務的保險公司更有可能在這個市場上取得成功。

越來越多的運營商使用數據挖掘和預測建模來瞄準最賺錢的業務，運營商進一步細分了定價計劃，以擴大他們認為最賺錢的細分市場的市場份額。該公司繼續投資於能力，以更好地利用數據和分析，從而完善和管理承保和定價。包括哈特福德在內的許多航空公司繼續投資於遠程信息處理能力，以實現更好的風險選擇和定價細分，以應對駕駛模式的變化。目前，在流行產品已經推出的州，哈特福德推出了遠程信息處理程序TrueLane，該程序使用移動應用程序解決方案，根據剎車、速度、分心駕駛和加速等屬性為良好的駕駛行為提供折扣。

此外，新的汽車技術進步，包括車道偏離警告、備用攝像頭、自動制動和主動碰撞警報，正在迅速部署，預計將提高駕駛員的安全性並降低車輛碰撞的可能性。然而，這些功能包括昂貴的零件，導致平均索賠嚴重性增加。

2023年，通貨膨脹繼續影響該行業。供應鏈壓力、先進的汽車技術、車身車間產能以及緊張的勞動力市場增加了汽車維修成本。此外，勞動力市場緊張和材料價格上漲增加了房屋維修成本。

|P & C其他運營

財產和傷亡其他業務包括由公司管理的某些財產和傷亡業務，這些業務已停止開展新業務，幷包括公司1986年之前的幾乎所有石棉和環境（“A & E”）風險。有關下提供的保險範圍的討論

1986年以前承保A&E風險的保單在P&C其他業務部分(“分流A&E”)、分流假定再保險和所有其他非A&E風險中報告，見第二部分，第7項，MD&A-關鍵會計估計，財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額。

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

|團體福利

2023年保費和其他考慮事項6,515美元

主要產品和服務

集體生活			通常是以每年可續保保單的形式提供的定期人壽保險。這一類別的其他人壽保險包括意外傷亡和重傷保險以及商務旅行意外險。
羣體殘障			通常由短期殘疾、長期殘疾和帶薪家庭假計劃組成，如果僱員生病或受傷，不能履行其工作職責，帶薪家庭假計劃在一段時間內支付一定比例的工資。短期和長期殘疾政策都有在支付福利之前必須滿足的消除期限。該公司還從聯邦、州和僱主家庭和醫療假和工作場所住宿計劃的休假管理服務以及僱主自籌資金的殘疾計劃的管理中賺取費用收入。
其他產品			包括其他團體保險，如退休人員健康保險、危重疾病、事故和醫院賠償保險。

團體保險通常覆蓋單一合同下的整個羣體，最典型的是單一僱主或協會成員的僱員。

團體福利通過直接保險單向僱主團體、協會和親緣團體的成員提供團體人壽、殘疾和其他團體保險，並向其他保險公司提供再保險。除了僱主支付的保險外，該部分還提供通過員工工資扣除提供的自願產品保險。團體福利還為自籌資金的僱主計劃提供殘疾承保、管理和索賠處理。此外，該部門還提供單公司休假管理解決方案，將保險公司短期和長期團體傷殘和工傷補償保險業務的缺勤數據與其休假管理行政服務相結合。

法定帶薪探親假(“PFL”)和帶薪探親和醫療假(“PFML”)計劃是增長的一個來源，因為公司為其中一些計劃提供全額保險或管理自我保險。截至2023年，已有13個州和哥倫比亞特區頒佈了強制PFL或PFML計劃。阿拉巴馬州、阿肯色州、佛羅裏達州

新罕布夏州、田納西州、德克薩斯州、佛蒙特州和弗吉尼亞州也創建了可選帶薪休假計劃，更多的州正在考慮採用PFL或PFML計劃。

團體福利通常提供定期保險，允許在續期時調整費率或保單條款，以將市場趨勢、損失成本、利率變化和其他因素的不利影響降至最低。根據產品和細分市場的不同，保單通常帶有一年、兩年或三年的費率保證。

市場營銷與分銷

集團福利分銷網絡通過地區銷售辦公室系統進行管理，通過包括經紀商、顧問、第三方管理人和行業協會在內的各種分銷渠道分銷其集團保險產品和服務。此外，該細分市場還與幾家向僱主團體提供其產品的私人交易所建立了關係。包括人力資源平臺供應商在內的技術提供商在影響客户決策方面發揮着越來越重要的作用，這些決策也影響着團體福利保險提供商的選擇。

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

競爭

Group Benefits與眾多營銷保險產品的保險公司和金融中介機構競爭。隨着新冠肺炎在員工和僱主之間推動了對員工福利的新需求，以解決心理健康、健康和護理成本，團體福利市場繼續增長。

為了脱穎而出，Group Benefits利用其風險管理專業知識和規模經濟來獲得競爭優勢。競爭因素包括提供的產品範圍、價格、客户和索賠處理服務的質量、數字能力以及該公司與第三方分銷商和私人交易所的關係。市場上激烈的價格競爭仍在繼續，導致向客户提供多年費率保證。市場上的頂級保險公司還向第三方分銷商和消費者提供在線和自助服務能力。集團利益業務的規模及承保能力相對較大，較規模較小的競爭對手具有競爭優勢。

該公司近年來的市場佔有率有所提高，這得益於我們行業領先的數字技術和集成的缺勤管理和索賠平臺。

此外，隨着僱主繼續關注降低員工福利的成本，我們預計會有更多的公司提供由員工付費的自願產品。在整個行業，包括補充醫療保險在內的自願產品銷售的增長速度快於僱主提供的福利。影響志願產品銷售的競爭因素包括產品廣度、產品教育、招生能力和整體客户服務。該公司及其競爭對手正在投資於提供數字能力的技術，並提高產品供應和服務水平，特別是通過自願提供產品。

我們通過員工選擇福利計劃為員工提供包括危重疾病、意外和醫院賠償在內的自願產品。該公司增強的投保和營銷工具，如My Tomorrow©，正在提供更多的機會來教育個人參與者有關補充福利的知識，並加深他們對產品選擇的瞭解。

除了提供團體傷殘、休假管理和人壽保險外，我們還利用哈特福德的能力優勢平臺提供綜合索賠、休假和福利管理。

|哈特福德基金

截至2023年12月31日，哈特福德基金部門管理的資產(AUM)為131,025美元

共同基金截至2023年12月31日的資產管理規模為115,417美元

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第一部分-第1項。業務

主要產品和服務

共同基金			包括大約60只積極管理的共同基金，涉及各種資產類別，包括國內和國際股票、固定收益和多策略投資，主要由兩家獨立的機構資產管理公司擔任副顧問。
交易所買賣基金			交易所買賣基金(“ETF”)包括主動管理型ETF和多因素ETF。主動管理型ETF包括固定收益、國內股票和大宗商品產品，使用與我們共同基金相同的投資平臺。多因素ETF旨在使用被動投資技術跟蹤指數，這些技術努力改善相對於傳統市值加權指數的表現。
第三方人壽和年金分別管理賬户			涉及2018年5月出售的人壽和年金業務的資產，這些資產仍由本公司的哈特福德基金部門管理。

哈特福德基金部門通過國內市場的一系列投資產品為投資者提供投資管理、行政管理、產品分銷和相關服務。哈特福德基金的全面產品和服務幫助客户實現他們想要的投資目標。資產管理公司分為三個不同的類別，分別稱為共同基金、ETF和第三方人壽和年金單獨管理的賬户。

市場營銷與分銷

我們的基金和ETF通過國家和地區經紀-交易商組織、獨立財務顧問、固定繳款計劃、財務顧問、銀行信託集團和註冊投資顧問銷售。我們的分銷團隊主要在美國銷售。

競爭

投資管理行業已經成熟，競爭非常激烈。公司根據投資業績、提供的產品範圍、品牌認知度、財務實力、專有分銷渠道、服務質量和相對於投資產品質量收取的費用水平來區分。哈特福德基金部門與大量資產管理公司和其他金融機構競爭，並通過其全球次級顧問、產品廣度、有競爭力的費用和強大的分銷而脱穎而出。這一細分市場還與成本較低的被動投資策略直接競爭，後者繼續從主動型基金經理手中奪取份額。

|公司

本公司於公司類別包括分流結構性結算及終端融資協議負債準備金、重組成本、集資活動(包括股權融資、債務融資及相關利息開支)、與收購有關的交易開支、若干併購成本、與商譽有關的購入會計調整及其他未分配至報告的開支

細分市場。公司還包括投資管理費和與管理第三方資產有關的費用。此外，截至2021年6月30日，Corporation包含了Hopmeadow Holdings LP 9.7%的所有權權益，Hopmeadow Holdings LP是收購Talcott決議的法人實體。有關此次出售的討論，請參見第二部分，第7項，MD&A-The Hartford‘s Operations。

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第一部分-第1項。業務

儲量

截至2023年12月31日的總儲量[1]

[1]包括未來保單利益準備金及其他保單持有人基金及應付利益，分別為484美元及638美元，其中312美元及408美元分別與集團利益分部有關，其餘則與公司內的分期付款結算及終端融資協議有關。

未支付損失和損失調整費用準備金(“LAE”)包括對未支付損失(包括已發生但尚未報告的損失)的負債，以及與處理和結算這些保險索賠相關的所有費用的估計，包括與財產和意外傷害及集團福利相關的準備金。

截至2023年12月31日的財產和意外傷害準備金總額

關於哈特福德財產和意外傷害保險產品準備金的進一步討論，包括P&C其他業務中的徑流石棉和環境索賠準備金，可在第二部分，第7項，MD&A-關鍵會計估計-財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額中找到。其他討論可見於合併財務報表附註，包括公司的保險產品會計政策

附註1--列報基礎和重要會計政策以及附註11--合併財務報表附註附註的未償損失準備金和虧損調整費用準備金。

截至2023年12月31日的集團福利準備金總額[1]

[1]包括短期合同準備金157美元和補充健康準備金38美元，以及未來保單福利準備金，其中包括223美元的已繳足人壽準備金和人壽保險準備金、71美元的個人壽險準備金和18美元的其他準備金。

團體福利準備金包括長期傷殘(“有限公司”)、團體人壽及其他業務的未付虧損及虧損調整費用，以及其他保單持有人基金的準備金及未來保單福利的準備金。其他應付的投保人資金和利益是指投保人的存款，包括短期保險合同的投保人，在該公司沒有保險風險但面臨投資風險的情況下。未來保單福利準備金是指本公司面臨保險、利率和投資風險的壽險或有準備金。2023年1月1日，本公司採納了財務會計準則委員會(“FASB”)關於長期保險合同會計的最新指導意見，並於2021年1月1日起在修改後的追溯基礎上應用。有關更多信息，請參閲附註1-合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

關於哈特福德集團福利長期殘疾準備金的討論可在第二部分，第7項，MD&A-關鍵會計估計-集團福利有限公司準備金，再保險淨額中找到。其他討論可見於合併財務報表附註，包括本公司有關保險產品準備金的會計政策(附註1-列報基礎及主要會計政策)及附註11-綜合財務報表附註-未付虧損及虧損調整費用準備金。

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第一部分-第1項。業務

為P&C和集團福利承保

該公司承保其承保的風險，以便通過有利的風險選擇和分散管理損失敞口。風險建模用於在規定的範圍內管理每個業務部門和整個公司的總體風險敞口。對於財產和意外傷害業務，總風險限額是根據地理區域和風險設定的。產品根據被保險人風險敞口的風險特徵進行定價。對Personal Lines產品收取的費率是向我們開展業務的州提交的。大多數商業航空公司產品的費率也是向各州提交的，但收取的保費可能會根據投保人的相對風險狀況進行修改，工人補償政策可能會根據先前的損失經驗進行修改。該公司還承保超額和盈餘產品線市場，主要是在全球專業領域，其特點是缺乏與費率和形式相關的監管，並允許更多的定價和覆蓋靈活性來承保某些類別的業務。集團福利產品的定價，包括長期傷殘和人壽保險，也是基於對風險的承保和對估計損失的預測，包括對投資收入的考慮。

定價的充分性取決於許多因素，包括獲得監管機構對費率變化的批准的能力、對承保風險的適當評估、根據根據已知趨勢調整的歷史虧損經驗預測未來虧損成本頻率和嚴重程度的能力、公司對競爭對手採取的費率行動的反應、其費用水平以及對監管和法律發展的預期。本公司尋求為其保單定價，以使保費及收到保費所賺取的未來淨投資收入可支付承保費用及支付保單所載索賠的最終成本，並提供利潤空間。對於其許多保險產品，該公司的保費費率必須獲得州保險部門的批准，勞合社辛迪加的業務能力取決於勞合社對其每年保費能力的批准。

賺取保費的地理分佈

(佔總數的百分比)

位置			商業專線			個人專線			團體福利			總
加利福尼亞			8		%	2		%	2		%	12		%
紐約			5		%	1		%	3		%	9		%
德克薩斯州			5		%	1		%	2		%	8		%
佛羅裏達州			3		%	1		%	2		%	6		%
所有其他[1]			34		%	10		%	21		%	65		%
總			55		%	15		%	30		%	100		%

[1]2023年，沒有其他任何一個州或國家/地區佔公司綜合賺取保費的5%或更多。

P&C和集團福利的索賠管理

索賠管理包括與接收初步損失通知、索賠裁決和估計、在適當情況下為被保險人提供法律代表、建立案件準備金、支付損失和通知再保險人等相關職能。這些活動由大約6700名索賠員工執行，其中包括索賠調解員、評估師、律師、醫生、護士、行為健康專家、調查人員和數據分析專業人員以及培訓、管理和支持人員。該公司與一些經批准的地區、國家和國際供應商簽訂合同，以增強索賠能力和業務彈性。

該公司的索賠團隊管理着所有50個州、華盛頓特區和2個國際地點的損失。這些團隊是為了滿足我們各種產品的特定索賠服務需求而組建的。我們的公司總部支持共享服務索賠功能，包括數據和分析、技術和策略。

作為一家領先的員工薪酬和集團福利保險提供商，該公司利用數據分析讓員工儘快、安全地迴歸積極、富有成效的生活。臨牀專家專注於阿片類藥物的使用、職業康復、行為健康和醫療病例管理，我們認為這些領域為公司提供了管理醫療成本的競爭優勢。

該公司擁有一個專門的災難索賠組織，該組織能夠應對全國範圍內的大規模災難事件。對於最嚴重的事件，該小組還配備了額外的公司工作人員，以便在事件發生後立即對索賠人作出反應。

該公司的索賠組織在全國範圍內擁有代表關鍵司法管轄區的被保險人的律師隊伍，其中包括專門從事複雜訴訟的律師。

福利、損失和損失調整費用的索賠支付是公司最大的支出。

再保險

關於再保險的討論，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理和附註8--合併財務報表附註--再保險。

投資運作

哈特福德投資管理公司(“HIMCO”)是一家在美國證券交易委員會註冊的投資顧問公司，負責管理公司的投資業務。Himco提供定製的

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

為哈特福德的投資組合以及哈特福德的養老金計劃和機構客户提供投資策略。

截至2023年、2023年和2022年12月31日，Himco管理的總資產的公允價值分別約為1,085億美元和1,089億美元，其中包括分別在Himco管理的第三方賬户中持有的503億美元和537億美元，以及分別支持公司養老金和其他退休後福利計劃的38億美元和37億美元。

哈特福德投資組合的管理

HIMCO管理公司的投資組合，以最大限度地提高經濟價值，確保公司負債有足夠的資金，並在保持可接受的風險容忍度的同時實現企業財務目標。投資組合目標和指導方針是基於資產/負債概況制定的，包括索賠付款義務的時間和金額、投資回報機會和風險特徵。該公司試圖通過資產多元化、資產配置限制、資產/負債期限匹配以及可能包括使用衍生品在內的積極投資組合管理，儘量減少經濟狀況變化對投資組合和公司經營結果的不利影響。考慮的風險容忍度包括但不限於資產部門敞口限制、信貸發行人配置限制、投資組合質量限制(包括對低於投資級的持股的最大敞口)以及利率期限限制。關於HIMCO投資組合管理方法的進一步討論，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理。

截至2023年12月31日，哈特福德的投資組合為559億美元

企業風險管理

該公司存在保險、運營和財務風險。關於哈特福德如何管理這些風險的討論，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理。

監管

國家和外國保險法

國家保險法旨在監督和管理保險公司，目的是保護投保人和確保保險公司的償付能力。因此，保險法律法規賦予國家保險部門(“部門”)廣泛的權力，以監督和管理保險業務。這些部門通過要求保險公司保持一定的償付能力標準和最低資本和盈餘要求；投資資產要求；國家證券存款；擔保基金保費；對單一保單下可投保的風險規模的限制；以及對未賺取保費、未償還損失、損失調整費用和其他負債的充足準備金和其他必要準備金，以監督保險公司的財務穩定性。此外，這些部門定期對保險公司進行市場和財務檢查，並要求保險公司提交有關公司財務狀況的年度報告和其他報告。各部門亦透過向保險人、銷售人員、代理人、經紀和其他人士發牌、批准保費和保單表格，以及索償管理規定，規管投保人的保障。

許多州也有管理保險控股公司制度的法律。這些法律要求在州內成立和特許的保險公司(“國內保險公司”)向州保險部門(稱為“國內州或監管者”)登記，並提交有關控股公司系統內可能對系統內保險公司的運營、管理或財務狀況產生重大影響的公司的運營信息。保險控股公司規則主要涉及(I)國家保險公司批准收購國內保險公司，(Ii)事先審查或批准國內保險公司與其關聯公司之間的某些交易，以及(Iii)監管國內保險公司的股息。控股公司制度內影響國內保險公司的所有交易必須確定為公平和公平。

在哈特福德開展業務的國家之間，對美國以外業務的金融服務監管程度存在很大差異。某些國家的外國金融服務提供商面臨着比在該特定司法管轄區註冊的國內競爭對手更大的限制。我們的國際業務包括勞合社辛迪加，該辛迪加必須滿足勞合社設定的最低市場標準，以及英國PRA和英國FCA的監管要求。與英國S目前對償付能力II的解釋一致，勞合社和PRA在設定資本金要求時都將重點放在保險公司所持資本的充足性和償付能力與獲授權保險公司的風險狀況和管理水平上。

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

聯邦和州證券和金融監管法

本公司通過一家經紀交易商子公司銷售和分銷其共同基金和ETF，並受金融業監管局、美國證券交易委員會和/或在某些情況下由國家證券管理人頒佈和執行的法規管轄。其他附屬公司根據經修訂的1940年《投資顧問法》在美國證券交易委員會註冊為投資顧問，並根據某些適用的州法律註冊為投資顧問。由於聯邦和州法律法規主要是為了保護證券市場的投資者，它們通常賦予監管機構廣泛的規則制定和執法權力。其中一些法規包括影響銷售方法、交易實踐、投資的適當性、客户資金的使用和保管、公司治理、資本、記錄保存和報告要求的法規。

不遵守聯邦和州法律法規可能會導致罰款、發出停止令或暫停、終止或限制我們的運營和/或我們員工的活動。

知識產權

我們依靠合同權利以及版權、商標、專利和商業祕密法律來建立和保護我們的知識產權。

我們擁有我們認為對我們的產品和服務的營銷很重要的商標組合，其中包括Hartford名稱、Stag徽標以及這兩個商標的組合。根據具體國家的使用和註冊要求，商標註冊的期限可以無限期續展。我們將我們的商標視為營銷我們的產品和服務的非常有價值的資產，並積極尋求保護它們免受侵權。此外，我們還擁有多項專利和專利申請，涉及在線報價、保險相關處理、保險遠程信息處理、專有接口平臺等事項。專利的期限根據申請日期的不同而不同，通常在其自然期限結束時到期。

人力資本資源

截至2023年12月31日，哈特福德約有18,700名員工。

管理層，包括首席執行官和首席人力資源官(“CHRO”)，建立了我們公司的招聘和薪酬實踐。董事會定期更新關鍵的員工敬業度指標(包括員工調查結果)和公司員工的人口統計數據。董事會審計委員會收到對公司關鍵員工關係措施的年度審查。在……裏面

此外，董事會的薪酬及管理髮展委員會(“薪酬委員會”)負責檢討業績及批准支付予高級管理人員的薪酬，以及(其中包括)監督行政總裁及其他高級管理人員的繼任及延續計劃，制訂本公司的管理人員薪酬政策及執行本公司對高級管理人員的追回政策。薪酬委員會還收到有關Dei倡議的最新情況和公司年度薪酬公平分析的結果。我們的人力資源團隊由我們的CHRO領導，支持薪酬委員會履行其職責。除了為我們的領導、經理和員工提供日常支持和諮詢外，人力資源團隊還監控關鍵指標，以掌握整個員工羣體的趨勢，包括戰略勞動力規劃、員工敬業度、員工關係問題、職業流動性、人才獲取和發展以及留住。

吸引人才、留住人才、發展人才

哈特福德將維持一支重視多樣性方方面面的員工隊伍放在首位，並維持一個包容和公平的工作環境，在這種環境中，員工受到尊重，受到激勵，盡其所能，並因其貢獻而得到認可。我們相信，積極擁抱不同體驗、視角和洞察力的員工隊伍和文化的結合，將為我們的客户和員工帶來更好的決策、結果和體驗。我們堅持不懈地努力改善員工體驗，以支持我們吸引、留住和發展行業最優秀人才的持續戰略目標。

我們致力於建立強有力的人才儲備，從最高層開始。董事會每年與薪酬委員會接觸，以審查高層管理人員人才，考慮關鍵的新興管理人員人才，並進行繼任規劃。此外，我們的領導團隊每年都會在整個組織內進行全面的年度人才評估過程。

2023年，我們通過繼續關注領導者的效率、協作、創新和冒險、職業發展、歸屬感和幸福感，通過獨立第三方調查衡量，獲得了員工敬業度和績效支持得分最高的四分位數。

為了跟上員工和外部應聘者不斷變化的期望，我們專注於一系列行動，包括：

•通過我們的戰略員工隊伍計劃、高管、專業人員和一線招聘、培訓、發展、內部流動和工作晉升以及留住戰略，提供與我們的戰略相一致的職業增長和發展機會；以及

•讓領導者對他們在實現人力資本目標方面取得的進展負責，這些目標包括開發、參與、留住和特定於業務線的Dei目標，首席執行官和執行領導團隊會定期審查這些目標。

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

對於組織中的入門級職位，我們在學院和大學招聘，並提供一系列培訓和發展計劃，包括：

•哈特福德的領導力發展計劃，該計劃為所有參與者提供課程，以增強領導技能-從第一次擔任領導者到我們的高管隊伍；

•哈特福德早期職業領導計劃，通過輪換髮展提供精算、金融、承保、索賠和運營以及技術等課程，以獲得廣泛的經驗；

•哈特福德的學徒計劃，為學生在保險行業的職業生涯做準備；以及

•我們的HartCode學院開發人員培訓計劃為員工提供信息技術(IT)應用程序開發技能，為整個公司提供不同的IT人才渠道。

薪酬和福利

薪酬與薪酬公平

我們為員工提供有競爭力的薪酬和福利，基於績效的浮動薪酬在支付給組織高管的總薪酬中佔更大份額。大多數員工的可變薪酬包括年度獎金計劃。我們的高管還會獲得長期激勵獎勵。年度紅利支出的依據是公司是否實現了高於或低於目標水平的核心收益(經薪酬調整)，該目標水平由每年年初制定的年度運營計劃確定，並由薪酬委員會審查和批准。長期激勵獎勵包括限制性股票單位、績效股票，對於大多數高管來説，還包括股票期權。有關哈特福德的可變薪酬計劃的更多信息在公司的委託書中提供。

我們使用獨立的第三方每年為我們的絕大多數美國員工進行統計薪酬公平性分析-這是一個三步過程，包括在年度薪酬規劃週期之前、期間和之後進行分析。這使我們能夠找出無法解釋的薪酬差距，進行額外的研究以確定造成這些差距的原因，並在必要時採取適當行動來解決差距。

薪酬委員會每年都會更新我們的薪酬公平程序和結果。

哈特福德家族還採取了一些額外的做法，以確保薪酬公平，包括：

•集中式薪酬功能，有助於在整個企業範圍內保持一致的方案和做法；

•根據工作職責、市場競爭力、角色的戰略重要性和其他相關因素評價和調整角色和薪酬水平的全企業框架；

•禁止向外部求職者索要當前或以往的薪酬信息；

•嚮應聘者和僱員披露已公佈職位的薪金範圍的做法；

•考慮每個員工的經驗、熟練程度和表現的個人薪酬決定；

•為管理人員和人力資源業務夥伴提供有關業績評估和薪酬規劃的培訓；以及

•所有薪酬決定都需要多個級別的審查和批准。

我們致力於廣泛、長期的政策和做法，以幫助確保整個組織的公平薪酬，同時也與外部最佳實踐和見解保持一致，並利用主題專家的意見。我們每年都會評估我們的表現，隨着市場和人才庫隨着時間的推移而變化，我們會努力相應地發展我們的做法。

員工健康與健康

哈特福德酒店提供全面的福利和健康計劃，幫助我們的員工過上健康的生活，充分發揮他們的潛力。我們的廣泛優勢包括：

•醫療計劃選項；

•牙科和視力保險選項；

•401(K)計劃，包括公司非選擇性繳費和匹配繳費；

•帶薪休假(“PTO”)，每年至少有25天的開始資格；

•帶薪假期；

•靈活的工作時間安排，包括遠程工作安排；

•償還學費；

•家庭病假；

•育兒假；

•根據需要在其他地點獲得醫療服務的旅費報銷；

•收養支持計劃；

•器官和骨髓捐贈休假政策；以及

•員工援助計劃。

該公司還提供醫療宣傳計劃和福利計劃，包括營養諮詢、體重管理、健身補償等。

多樣性、公平性和包容性

哈特福德致力於成為保險業在促進多元化方面的領導者。為此，我們創造了一個公平和包容的工作環境，使我們能夠吸引、留住和利用頂尖人才來實現我們的業務目標，並通過與整個行業的組織合作，就倡議進行合作並分享最佳實踐。我們致力於為所有員工提供道德行為和無偏見的工作場所，同時建立、加強和維持包容和支持的文化。

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目錄表						業務索引

第一部分-第1項。業務

我們對我們的Dei承諾和目標是透明的，並採取全公司的方法來確保我們朝着這些目標取得有意義的進展。

我們使我們的部隊領導人能夠模擬和促進對環境保護的承諾，並在既定的法律和其他參數範圍內，朝着這些環境保護目標取得進展。每個業務和職能領域在人力資源職能部門的監督下，根據平等就業機會原則，制定和實施具有具體倡議的Dei計劃。這使得公司的部門能夠定製他們的Dei重點，同時仍然確保所有的僱傭決定都是基於優點做出的，而不考慮受保護的特徵，如種族和性別。領導人全年與首席執行官會面，審查實現這些目標的進展情況，他們的結果被視為廣泛的年度績效評估過程的一部分。

我們繼續投資並加快一系列戰略，以吸引、留住和培養保險業人口比例偏低的人才，包括改善婦女和有色人種代表性的舉措。例如，擴大我們的求職者招聘庫，努力減輕我們人才系統中可能存在的任何偏見，以及教育我們的領導人如何包容地領導。

我們有九個員工資源小組(“ERG”)，它們是由員工領導的自願參與小組，向所有人開放，致力於促進一個包容各方的工作場所。這些組織通過教育、網絡、指導和志願者機會，專注於我們員工的發展和成功。截至2023年12月31日，超過59%的員工至少是一個ERG的成員。2023年，我們繼續提供勇敢的對話，這一過程允許員工相互尊重地交換意見，我們啟動了人力資源管理人員全面包容性領導力培訓倡議。

該公司通過積極參與首席執行官種族平等行動、全國非裔美國人保險協會和殘疾人IN等組織，展示了其對推動所有人的DEI成果的承諾，並因其對包容性工作場所的承諾而得到多個組織的認可，包括獲得2023年催化劑獎，這是對推動婦女代表和包容的組織多樣性、公平和包容性倡議的最高認可。

截至2023年12月31日，女性和有色人種分別佔我們勞動力的61.4%和32.3%。董事會每年都會更新公司的Dei努力。

有關公司人力資本的更多信息，包括我們的承諾、目標、舉措和進展，以及我們的員工人口統計數據，請參閲公司網站投資者關係部分提供的哈特福德可持續發展重點報告，網址為：Https://ir.thehartford.com。哈特福德的2023年可持續發展報告預計將在公司2024年5月的年度會議之後發佈。

可用信息

該公司的網址是www.thehartford.com。我們的年度報告Form 10-K、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的修正，在以電子方式提交給美國證券交易委員會或以電子方式提交給美國證券交易委員會後，可在合理可行的情況下儘快在我們網站的投資者關係欄目免費獲取。提交給美國證券交易委員會的報告可在www.sec.gov上查看。本報告中提及我們的網站地址只是為了方便起見，不構成也不應被視為通過引用網站上所載或通過網站獲得的信息。因此，這些信息不應被視為本報告的一部分。

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

項目1A.

風險因素

在決定是否投資哈特福德時，您應仔細考慮以下風險，這些風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響，也可能影響我們證券的交易價格。這些風險不是排他性的，我們面臨的其他風險包括但不限於上述“前瞻性陳述”中提到的因素，以及本年度報告10-K表格中其他地方描述的我們業務的風險。

為了便於使用，以下風險因素按類別進行了組織，但許多風險可能會對多個類別產生影響。其中某些因素的出現，反過來可能會導致其他因素的出現或加劇其他因素的影響。這樣的組合可能會大大增加這些風險對我們的業務、運營結果、財務狀況或流動性的影響的嚴重性。

與經濟、政治和全球市場狀況有關的風險

不利的經濟、政治和全球市場環境可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

本公司的投資組合、哈特福德基金業務和保險業務對經濟、政治和全球資本市場狀況的變化非常敏感，例如經濟疲軟的影響，包括勞動力供應短缺，以及信貸利差、股票價格、利率、通貨膨脹、外幣匯率和美元供需變化的變化。疲弱的經濟狀況，例如高失業率、勞動參與率低、家庭收入下降、房地產市場疲軟、商業投資減少和消費者支出減少，可能會對保險和金融產品的需求產生不利影響，並在某些情況下降低公司的盈利能力。此外，政治不穩定、出於政治動機的暴力或內亂可能會增加保險損失的頻率和嚴重性。此外，全球經濟狀況和/或地緣政治狀況的惡化，包括軍事行動、貿易戰、關税或與國際貿易協定或政策有關的其他行動，有可能減少對我們產品的需求，減少我們承保的風險，推動更高的通脹，從而增加公司的損失成本，並導致索賠發生率增加，特別是工人賠償和傷殘索賠。如果俄羅斯和烏克蘭之間的衝突和/或以色列和哈馬斯之間的衝突擴大到其他國家，保險損失和不利的經濟影響可能比目前可以預見的嚴重得多。

該公司的投資組合包括有限合夥企業和其他替代投資以及價值變化在收益中報告的股本證券。這些投資可能會受到經濟波動的不利影響，包括房地產市場惡化，這可能會影響我們的淨投資回報，並對經營業績造成不利影響。

在經濟不景氣時，公司可能會出現各種資產餘額的信貸損失，包括應收賬款和各種投資資產的本金，包括固定到期日和抵押貸款。除了投資資產的信貸損失外，如果信貸利差大幅擴大，該公司可供出售的債務證券的價值可能會下降，這將減少股東的股本。此外，股票市場的動盪可能導致我們按公允價值列賬的股權證券的已實現或未實現淨虧損，或減少我們未來非固定收益投資組合的淨投資收入，包括來自有限合夥企業和其他替代投資的淨投資收入。該公司還可能經歷更高的再保險成本和/或更有限的再保險覆蓋範圍。

以下是受經濟、政治和全球市場狀況變化影響的幾個關鍵因素及其對公司業務和經營業績的潛在影響：

•信用利差風險- 信用利差敞口反映在固定收益工具的市場價格中，評級較低的證券通常以較高的信用利差交易。如果發行者信用利差增加或擴大，我們投資組合的市值可能會下降。如果信用利差擴大幅度很大，且持續時間較長，公司可能會確認信用損失，從而導致收益減少。如果信貸利差大幅收緊，該公司與新購買固定期限債券相關的淨投資收入可能會減少。此外，公司承擔風險敞口或購買保護的信用衍生品的價值受到信用利差變化的影響，當假設風險敞口的信用利差擴大或購買信用保護後信用利差收緊時，就會發生損失。

•股票市場風險-股票市場的下跌可能會導致股權證券銷售的已實現淨虧損、按公允價值持有的股權證券的未實現虧損、我們未來非固定收益投資組合(包括有限合夥企業和其他替代投資)的淨投資收入減少，或者哈特福德基金(Hartford Funds)的收益減少，哈特福德基金的手續費收入是根據所管理資產的公允價值計算的。股市是不可預測的。過去幾年，股市一直不穩定，這可能預示着股市下跌的風險更大。關於股票市場敏感性的其他信息，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理，財務風險--股權風險。

•利率風險- 加息或利率持續高企可能導致經濟衰退或

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第I部分--第1A項。風險因素

經濟停滯，這可能會降低對公司許多產品的需求，並可能導致投資組合中現有固定收益資產的已實現或未實現虧損。這還可能影響房地產估值以及抵押貸款、有限合夥企業內的房地產合資企業和其他替代投資的融資成本。或者，全球經濟狀況惡化可能導致較低的利率環境，這將對我們的淨投資收入構成壓力，並可能導致某些產品的利潤率下降。

我們的財產、意外傷害和團體福利產品的新業務和續訂業務的定價考慮了當前的利率。隨着利率下降，為了獲得同樣的經濟回報，我們將不得不提高產品價格，以抵消投資保費帶來的較低預期投資收入。相反，隨着利率上升，定價目標往往會降低，以反映更高的預期投資收益。我們對利率變化做出有效反應的能力可能會影響我們在市場上的競爭力，進而可能會降低書面保費和收益。

此外，由於集團福利業務的長期負債，特別是長期殘疾的負債，利率在較長時間內下降將導致我們不得不以較低的收益率進行再投資。另一方面，在沒有其他抵消變化的情況下，利率上升將降低我們投資組合的市場價值。由於利率上升而導致的投資資產市值下降，也可能限制我們從確認的資本損失中實現税收優惠的能力。

隨着2023年1月1日起採用新的美國GAAP長期合同會計準則(“LDTI”)，我們的未來政策福利準備金對不斷變化的利率條件非常敏感。LDTI的指導要求我們每季度更新未來政策福利的準備金，以應對貼現率的變化，這可能會導致我們的股東權益波動。

關於利率敏感性的其他信息，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理，金融風險--利率風險。

•通貨膨脹風險-通脹對我們的財產和意外傷害業務是一種風險，因為在許多情況下，索賠是在開出保單多年後支付的，併為風險收取保費。超過預期的通脹增長可能會影響醫療服務、維修費用或其他索賠解決費用，這可能導致索賠成本高於保單撰寫時的估計。通貨膨脹還會影響消費者支出和商業投資，從而減少對我們產品和服務的需求。此外，持續的通脹可能會導致利率上升，這將導致我們投資組合的公允價值減少。

•勞動力市場的變化-不斷變化的勞動力市場條件，包括對人才的競爭加劇，可能會使招聘和留住員工變得困難，並可能增加薪酬和福利支出。新技術可能會導致所需技能集發生變化

勞動力不足，導致難以吸引、培養和留住員工。如果投保企業不能僱傭足夠的合格人員向客户銷售產品和服務，經濟活動可能會受到抑制，保險風險敞口可能會降低，從而阻礙公司的增長。

•外幣匯率-外幣匯率的變化可能會影響我們的非美元計價投資和外國子公司。我們持有以外幣計價的現金和固定期限證券，包括英鎊和加元等，還持有其他以外幣計價的資產和負債，如應收保費和損失準備金。雖然公司主要使用資產負債匹配，包括使用衍生品，以對衝某些外幣匯率波動的風險，但這些行動並不能消除外幣對美元匯率的變化可能導致公司財務損失的風險，包括貨幣重估導致的已實現或未實現損失，以及對淨資產不是以當地貨幣計價的外國子公司的監管資本要求的增加。關於外匯風險的更多信息，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理，財務風險。

我們投資組合的集中度增加了重大損失的可能性。

我們的投資組合集中在任何特定行業、抵押品類型、相關行業或地理區域，可能會對我們的投資組合產生不利影響，從而對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生不利影響。對任何特定行業、抵押品類型、相關行業集團或地理區域產生負面影響的事件或發展，可能會對我們的投資組合產生更大的不利影響，因為投資組合是集中的，而不是分散的。

此外，如果我們持有的證券或貸款的發行人被收購、合併或以其他方式與公司持有的證券或貸款的發行人合併，我們的投資組合對發行人的信用集中風險可能會在一段時間內增加，直到公司能夠出售證券以收回既定的投資信貸政策。

氣候和天氣模式的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

氣候變化給我們作為保險商、投資者和僱主帶來了風險。氣候模型表明，氣温上升可能會在未來幾十年導致海平面上升，並可能增加自然災害和惡劣天氣事件的頻率和強度。極端天氣事件，如異常高温，可能會導致與我們的財產、汽車、工人補償和團體福利業務相關的損失增加。氣候模式的變化還可能增加熱浪/寒潮的持續時間、頻率和強度，這可能導致工傷、羣體殘疾和羣體損失項下的財產損失、業務中斷和損失索賠增加

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第I部分--第1A項。風險因素

人壽保險。美國各地的降水模式預計將發生變化，如果實現這一點，可能會增加山洪暴發、野火和其他惡劣天氣事件的風險。如果第三方聲稱與氣候變化相關的風險和損害是由投保企業造成的，或者是由於投保企業管理不善而引起的，我們可能會遇到更多的一般責任和管理責任保單下的索賠。此外，這可能會對汽車和房主保險的需求、價格和可用性產生影響，並存在再保險成本上升或再保險覆蓋範圍更有限的風險。氣候條件的變化還可能導致我們的基礎建模數據不能充分反映頻率和嚴重性，從而限制了我們有效評估和管理災難和惡劣天氣事件風險的能力。在其他影響中，這可能導致沒有收取足夠的保費，或者無法及時獲得州政府對提高費率的批准，以彌補我們承保的風險。我們還可能遇到公司系統和運營的重大中斷，從而阻礙我們銷售和服務業務、管理索賠和運營業務的能力。

此外，與氣候變化相關的風險，包括與全球能源轉型相關的風險，可能會對我們所持投資的價值產生不利影響，導致我們的投資資產可能出現已實現或未實現的損失。我們投資於某些證券、貸款或其他投資的決定也可能受到氣候模式變化的影響，原因包括：

•傳統能源(如煤炭、石油、天然氣)的供需變化；

•低碳技術和可再生能源發展的進展；

•極端天氣事件對行業和發行人的實物和業務風險敞口的影響；以及

•與全球能源轉型有關的內部投資指導方針和政策。

氣候變化的影響也可能導致與我們有業務往來的其他交易對手的信用風險增加，包括再保險公司。氣候變化的影響還可能導致不同地點和各種原因的房地產價值下降，降低商業地產和房主保險的保費和需求，並對我們與房地產相關的投資的價值產生不利影響。此外，政府減緩氣候變化的政策或法規，如排放控制或技術要求，可能會對公用事業、運輸和製造等行業產生不利影響，影響對我們產品的需求和我們在這些行業的投資。此外，監管機構可能採取行動，將氣候變化對消費者的影響降至最低，這可能會影響保險合同和行政程序提供的保險範圍。

這些新出現的監管舉措，或我們採取的其他與氣候相關的政策，可能會導致業務不再續簽，或者降低對某些行業承保或投資的興趣。

由於氣候變化的影響存在顯著的變異性，我們無法預測物理、法律、監管和社會反應可能會如何影響我們的業務。

有關氣候變化相關風險的更多討論，請參閲風險因素，“我們很容易受到自然災害和人為災難造成的損失。”

保險業與產品相關風險

不利的虧損發展可能會對我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性造成不利影響。

我們設立財產和意外傷害及團體福利損失準備金，以支付所有未付損失及與保單所賺取保費有關的損失開支。損失準備金是對我們預計最終理賠和管理索賠的費用減去迄今已支付的費用的估計。這些估計數基於精算預測和我們對現有數據的評估，以及對索賠嚴重程度和頻率、賠償責任的法律理論和其他因素的估計。對於由於社會、經濟和環境條件的不斷變化而導致的風險，請參閲風險因素，“我們保險合同中的意外和非預期索賠和承保問題可能對我們的財務業績產生不利影響。”

損失準備金估計會隨着經驗的發展以及索賠的報告和結算而定期完善，這可能會導致我們的準備金增加。準備金的增加將被確認為作出這些決定的期間的一項費用，從而對我們在這些期間的經營結果產生不利影響。此外，由於在為我們的保險產品定價時使用了對前幾年總損失成本的準備金估計，不準確的準備金可能會導致我們的產品定價不足以彌補實際損失和相關損失費用，從而產生利潤。

在財產及意外傷亡方面，我們繼續收到急症室的索償要求，其中絕大部份是與1986年前投保的保單有關。對保險公司和再保險公司來説，估計急症室索賠的未付損失和相關費用所需的最終總準備金尤其困難。用於估計更傳統保險風險的最終成本的精算工具和其他技術在用於估計某些A&E風險的準備金時往往不那麼精確。

此外，用以估計急症室申索總儲備金的假設，例如一段時間內的申索頻密程度、平均嚴重程度，以及各項政策條文將如何詮釋等，都有很大的不確定性。此外，我們亦無法預測法律和立法環境的轉變及其對急症室申索服務未來發展的影響。除其他因素外，這些因素使得這些較長尾風險敞口的總儲量估計值的變異性遠遠大於其他更傳統的風險敞口。

自2016年12月31日起，本公司與伯克希爾哈撒韋公司(“伯克希爾”)的子公司National Indemity Company(“NICO”)簽訂了一項協議，根據該協議，本公司將為其幾乎所有A&E淨準備金的後續不利發展提供再保險，總淨額最高可達15億美元。我們仍然對索賠人負有直接責任，如果再保險人沒有履行協議下的義務，或者如果未來的不利發展超過15億美元

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第I部分--第1A項。風險因素

我們可能需要增加我們記錄的淨儲備，這可能會對我們的財務狀況、經營業績或流動性產生重大不利影響。有關不良發展保險(“ADC”)相關風險的額外資料，請參閲附註11-綜合財務報表附註的未付損失準備金及虧損調整費用。

我們很容易受到自然災害和人為災難造成的損失。

我們的保險業務使我們面臨由災難引起的索賠。災難可能是由各種不可預測的自然事件造成的，其中包括地震、颶風、冰雹、惡劣的冬季天氣、風暴、火災、龍捲風和流行病。災難也可能是人為的，如恐怖襲擊、內亂、網絡攻擊、爆炸或基礎設施故障。災難還可能包括倫敦勞合社指定的一些重大國際事件。

我們業務的地理分佈使我們面臨在許多地區發生的事件的災難風險，包括但不限於：美國佛羅裏達州、墨西哥灣沿岸、東北部和大西洋沿岸地區的颶風；中西部和東南部的龍捲風和冰雹；受地震影響的地理區域的地震；包括美國西部、夏威夷和加拿大在內的不同地區的野火；以及疾病的傳播，這可能發生在多個地理位置。通過我們的全球專業業務，我們還面臨着世界其他地區的巨災損失。這些地區的投保人和財產的價值和集中度的任何增加都會增加未來災難性事件的嚴重性。此外，氣候和/或天氣模式的變化可能會增加惡劣天氣和自然災害事件的頻率和/或強度，可能導致保險損失增加。潛在的例子包括但不限於：

•由於大氣對流增加，風、雷暴和龍捲風/冰雹事件的頻率或強度增加，

•在某些地區發生更頻繁和更大規模的野火，

•洪水氾濫的發生率較高，以及

•颶風事件的頻率和嚴重程度可能會增加。

沒有將氣候趨勢納入廣泛使用的巨災模型和評估自然災害風險的內部工具，可能導致對巨災風險的無效評估和管理。關於與氣候有關的風險的進一步討論，見上述風險因素， “不斷變化的氣候和天氣模式 可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的企業還接觸到由高度傳染性和潛在致命性疾病通過人類、動物或植物種羣傳播引起的全球或全國範圍內的大流行。

如果發生一場或多場災難，投保人可能無法履行為我們的保單支付保費的義務。此外，我們的流動性可能會受到以下因素的制約

一場災難，或者多場災難。此外，部分原因是因為會計規則不允許保險公司在此類災難性事件發生之前預留準備金，因此災難性事件的索賠可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。如果巨災損失的頻率或嚴重性隨着時間的推移而變化，或者如果我們用來估計風險敞口的模型被證明是不充分的，那麼我們為巨災風險敞口收取的金額可能是不夠的。此外，監管機構或立法者可能會限制我們對巨災風險敞口收取適當定價的能力，或者轉移更多覆蓋風險的責任。

恐怖主義是一場重大的人為潛在災難的一個例子。私營部門的巨災再保險有限，一般不適用於核、生物、化學或放射性武器襲擊造成的恐怖主義損失。此外，工人賠償政策一般對恐怖主義損失沒有排除或限制。聯邦政府根據《2019年恐怖主義風險保險計劃(以下簡稱《計劃》)再授權法案》(簡稱《TRIPRA 2019》)提供的再保險覆蓋範圍也是有限的，僅適用於超過一定行業損失門檻的經證明的恐怖主義行為。因此，恐怖襲擊在我們服務的地理區域的影響可能會導致索賠和相關損失，我們沒有足夠的再保險。TRIPRA 2019年還要求聯邦政府創建下列報告，從而可能導致額外的立法或監管：(1)財政部在其關於該計劃有效性的兩年期報告中包括對禮拜場所恐怖主義風險保險的可用性和可負擔性的評估；(2)政府問責局的報告，以分析和解決網絡恐怖主義的脆弱性和潛在成本，評估該計劃覆蓋的充分性，並就未來立法改革提出建議，以應對不斷變化的網絡恐怖主義風險。此外，恐怖主義的持續威脅和恐怖襲擊的發生，以及為應對這些威脅和襲擊或其他地緣政治或軍事危機而加強的安全措施和軍事行動，可能會造成全球金融市場大幅波動、商業中斷和經濟活動減少。這些後果可能會對我們投資組合中的資產價值產生不利影響，和/或導致對我們產品的需求減少。恐怖襲擊也可能擾亂我們的行動中心。此外，TRIPRA 2019將於2027年12月31日到期，如果美國國會不重新授權該計劃或大幅減少政府在承保恐怖主義損失中的份額，該公司的恐怖主義損失敞口可能會大幅增加，除非它能夠以負擔得起的價格在私人市場購買替代恐怖主義再保險保護，或採取行動大幅減少其在受恐怖主義風險影響的業務領域的敞口。關於TRIPRA的進一步討論，見第二部分，第7項，MD&A--企業風險管理--保險風險管理，作為風險管理戰略的再保險。

網絡風險敞口通過獨立的網絡保單以及在一些財產、一般責任、管理責任和董事和高級管理人員保單上的網絡承保背書而存在。網絡攻擊的頻率越來越高，網絡風險在全球範圍內不斷演變，可能會導致整個行業和我們承保的企業的保險損失增加。我們的投保人可能會越來越多地受到與網絡相關的攻擊，

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第I部分--第1A項。風險因素

財產損失(包括數據和系統)、數據泄露、贖金支付和業務中斷。地緣政治危機或民族國家或恐怖組織採取的敵對行動可能會增加我們承保的公司和我們自己的業務受到網絡攻擊的風險。

因此，與一場災難或多場災難相關的任何因素或所有因素的組合，無論是自然的還是人為的，都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績或流動性產生實質性的不利影響。

我們產品的定價取決於我們充分評估風險、估計損失以及遵守國家和國際保險法規的能力。

我們尋求對我們的財產、意外傷害和團體福利保單進行定價，以使保險費和從收到的保費中賺取的未來淨投資收入將提供超出承保費用和支付索賠成本的可接受利潤。定價的充分性取決於許多因素，包括對承保風險的適當評估、預測未來索賠成本的能力、我們的費用水平、已實現的淨投資收入、我們對競爭對手採取的利率行動的反應、包括國際市場的法律和監管發展，以及獲得監管機構批准進行利率變化的能力。

國家保險部門監管我們收取的許多保費費率，並建議調整費率，以保險消費者的利益為代價，損害保險公司的利益，這可能無法使我們達到目標盈利水平。此外，監管機構可能尋求禁止或限制某些承保和評級因素的使用，這可能會影響我們為風險定價的能力。除了監管費率外，某些州還頒佈了法律，要求財產和意外傷害保險公司參與指定的風險計劃、再保險設施、聯合承保協會和其他剩餘市場計劃。州監管機構還要求保險公司向所有消費者提供財產和意外傷害保險，並經常限制保險公司收取可能收取的價格的能力，或者限制保險公司提供或執行特定保單免賠額的能力。在這些市場，我們可能被迫以低於預期的利率承保大量業務，或接受我們現有利率中未考慮到的額外風險，參與剩餘市場計劃的運營虧損，或支付評估以彌補國家支持基金的運營赤字，這可能導致低於預期的盈利能力。許多州的法律和法規還限制保險公司退出該州一條或多條保險線路的能力，除非是根據州保險部門批准的計劃。此外，某些州要求保險公司參與為受損或破產保險公司提供的擔保基金。這些基金定期評估在該州開展業務的所有保險公司的損失。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。有關國際監管風險的更多信息，請參閲風險因素，“監管和立法的發展可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。”

此外，財產和意外傷害及團體福利保險市場歷來是週期性的，經歷了價格競爭相對激烈、承保標準限制較少、承保範圍更廣、多年費率保證和保險費率下降的時期，然後是競爭水平相對較低、承保標準更具選擇性、承保範圍限制更多和保險費率不斷上升的時期。在我們所有的財產、意外傷害和團體福利保險產品線中，隨着報告損失的出現，我們收取的保費最終可能被證明是不夠的。此外，還有一種風險是，監管限制、價格競爭或不正確的定價假設可能會阻礙我們實現目標回報。定價不足可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

競爭活動、新興技術的使用或其他技術變化可能會對我們的市場份額、對我們產品的需求或我們的財務業績產生不利影響。

我們經營的行業競爭激烈。我們的主要競爭對手是其他財產和意外傷害保險公司、團體福利提供商以及共同基金和交易所交易基金的提供商。競爭對手可能會在哈特福德目前享有競爭優勢的產品和服務中擴大他們的風險偏好。擁有更多資本和新進入市場的更大競爭對手可能會導致我們的許多產品和服務面臨更大的定價壓力，並可能損害我們維持或提高盈利能力的能力。例如，規模較大的競爭對手，包括通過整合形成的競爭對手或可能收購新進入市場的公司，如保險科技公司，可能具有較低的運營成本和吸收更大風險的能力，同時保持其財務實力評級，從而使它們能夠更具競爭力地為產品定價。

此外，在分銷、承保、索賠和運營方面，技術進步和創新正在快速進行，而且可能會繼續加快。保險公司正在使用或可能開始使用某些新興技術，如機器學習、預測分析、“大數據”分析或其他人工智能功能，以提高定價準確性，在營銷中更有針對性，加強客户關係，並提供更個性化的損失預防服務。非傳統競爭對手可能會進入保險市場，並進一步加速這些趨勢。如果競爭對手能夠更有效和/或高效地使用這些新興技術，可能會為他們提供競爭優勢。由於哈特福德家族參與競爭的行業競爭激烈，不能保證公司將繼續有效地與我們的行業競爭對手競爭，也不能保證競爭壓力不會對業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的業務可能會受到其他技術變化的影響，包括汽車安全功能的進一步進步，自動駕駛或“自動駕駛”車輛的開發，以及促進拼車的平臺。這些技術可能會影響損失的頻率或嚴重程度，擾亂需求

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第I部分--第1A項。風險因素

對於我們的某些產品，還是縮小整個車險市場的規模。我們承保的風險還受到家庭和企業技術使用增加的影響，包括供暖、通風、空調和安全系統中使用的技術，以及引入更自動化的損失控制措施。隨着時間的推移，在工作場所增加對先進分析和自動化的使用可能會影響對工傷保險產品的需求。此外，我們的業務可能會因加速的技術變化失敗而中斷，包括我們對最小複雜任務的自動化，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。雖然這類技術的時機、滲透率和可靠性以及可能適用的法律框架(如自動駕駛汽車)存在很大的不確定性，但任何此類影響都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們在通過分銷渠道和諮詢公司營銷和提供保險產品和投資諮詢服務方面可能會遇到困難。

我們通過各種分銷渠道和金融中介機構分銷我們的保險產品、共同基金和ETF，包括經紀、獨立代理、批發代理、再保險經紀、經紀自營商、銀行、註冊投資顧問、親合夥伴、我們自己的內部銷售隊伍和其他第三方組織。在我們的某些業務領域，我們通過第三方安排產生了很大一部分業務。例如，我們在很大程度上通過與美國退休人員協會的獨家許可安排來營銷個人線路產品，該安排將持續到2032年12月31日。我們通過AARP計劃分銷產品的能力可能會受到會員數量和會員增長速度的不利影響。此外，獨立代理和經紀分銷渠道正在整合，這可能導致更大比例的書面保費集中在更少的代理和經紀之間，這可能會增加我們獲得新業務的成本。雖然我們定期尋求續簽或延長第三方協議，但不能保證我們與這些第三方的關係將繼續下去，也不能保證這些關係的經濟性不會改變，從而降低它們對公司的財務吸引力。我們與其中某些第三方關係的中斷可能會對我們營銷產品的能力產生重大影響，並可能對我們的業務、財務狀況、運營業績或流動性產生重大不利影響。

我們保險合同中意外和無意的索賠和承保範圍問題可能會對我們的財務業績產生不利影響。

行業慣例以及法律、司法、社會和其他環境條件、技術進步或欺詐活動的變化，可能需要我們支付我們在撰寫保單時不打算承保的索賠。社會、經濟、政治和環境問題，包括收入不平等加劇、氣候變化、處方藥的使用和上癮、接觸新物質或以前被認為安全並被發現具有潛在接觸的物質，以及

隨着社交媒體的使用，圍繞這類問題的信息激增，擴大了索賠報告的理論，這可能會增加我們的索賠管理和/或訴訟成本。州和地方政府加大努力，以應對與這類問題相關的成本和關切，也可能導致關於報告索賠的新的擴張性理論，或可能導致“復活”法規的通過，延長報告這些索賠的訴訟時效，包括某些州通過的有關性騷擾和性虐待索賠的法規。此外，這些和其他社會、經濟、政治和環境問題可能會超出我們的承保意圖，或者增加索賠的頻率或嚴重性。其中一些變更、墊款或活動可能要到我們發出受變更、墊款或活動影響的保險合同後一段時間才會顯現，和/或我們可能無法通過未來的定價和承保來補償此類損失。因此，我們的保險合同下的全部責任範圍可能在合同發出後多年內無法知曉，而這一責任可能在獲知時對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響。

新冠肺炎疾病可能會繼續影響我們的業務，並可能對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

雖然新冠肺炎的影響已經減弱，但新冠肺炎感染的激增可能會繼續影響我們的業務，特別是在我們的集團福利業務中的死亡索賠方面，並將取決於極不確定和難以預測的未來發展，包括：新新冠肺炎變體的潛在傳播；疫苗的持續有效性；自然免疫和現有或正在出現的預防感染、嚴重疾病和死亡的治療方法；以及感染者處於工作年齡的比例。

以下是新冠肺炎對公司業務業績、財務狀況、經營業績和/或流動性的幾個關鍵影響：

•新冠肺炎業務中斷財產索賠風險敞口-我們幾乎所有的財產保險單都要求直接的實物損失或財產損壞，幷包含標準的排除責任，我們認為這排除了新冠肺炎相關索賠的承保範圍，並且絕大多數此類保單包含病毒相關損失的排除責任。然而，本公司及其某些承保公司已成為訴訟的被告，要求根據商業保險單承保因新冠肺炎傳播導致我們的被保險人關閉或暫停業務而造成的據稱損失。雖然本公司及其附屬公司否認該等指控，並正積極辯護，而幾乎所有原告均未提交損失證明或以其他方式量化或事實支持任何據稱涵蓋的損失，但整體而言，不利結果(如有)可能會對本公司的綜合經營業績產生重大不利影響。

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第I部分--第1A項。風險因素

•更高水平的死亡率損失死灰復燃的可能性-公司的團體福利業務已向僱主和協會發布了團體人壽保單，這可能會導致死亡索賠增加，原因是新冠肺炎感染導致的死亡率激增，其中新冠肺炎被特別列為死亡原因，以及新冠肺炎的間接影響，包括與新冠肺炎加劇的慢性病相關的死亡人數增加。此外，儘管該公司針對較高水平的死亡率提高了團體人壽保險的價格，但即使除了新冠肺炎感染激增之外，該公司未來也可能經歷與慢性病相關的更高水平的死亡率。我們還可能繼續遇到更高的短期殘疾和帶薪家庭假索賠，這些索賠來自受新冠肺炎影響的員工和覆蓋的個人。

基於上述原因，新冠肺炎引發的全球公共健康和經濟影響可能會對我們的運營結果產生實質性的不利影響。

財務實力、信用和交易對手風險

我們財務實力或信用評級的下調可能會降低我們的產品吸引力，增加我們的資本成本，並抑制我們為債務進行再融資的能力。

財務實力和信用評級對於確立保險公司的競爭地位非常重要。評級機構根據幾個因素進行評級。雖然大多數因素與被評級公司有關，但其他因素與評級機構的觀點(包括其對被評級公司對保險集團的戰略重要性的評估)、一般經濟狀況以及被評級公司無法控制的情況有關。此外，評級機構可能會使用不同的模型和公式來評估被評級公司的財務實力，評級機構會不時修改這些模型。評級機構用來分配評級的模型或因素的變化可能會對評級機構對其內部評級和它向我們分配的公開發布的評級的判斷產生不利影響。

我們的財務實力評級旨在衡量我們履行投保人義務的能力，是影響公眾對我們大多數產品的信心，從而影響我們的競爭力的重要因素。對我們的財務實力或我們的一家主要保險子公司的評級下調或潛在降級可能會影響我們的競爭地位，並減少我們產品的未來銷售。

我們的信用評級也會影響我們的資金成本。我們信用評級的下調或潛在降級可能會使為即將到期的債務進行再融資、支持我們保險子公司的業務增長以及維持或改善我們主要保險子公司的財務實力評級變得更加困難或成本更高。這些事件可能會帶來實質性的不利影響

影響我們的業務、財務狀況、經營結果或流動性。有關評級下調對衍生工具的潛在影響的進一步討論，包括潛在的抵押品催繳，見第二部分，第7項，MD&A-資本資源和流動性-衍生工具承諾。

我們必須持有的資本額，以維持我們的財務實力和信用評級，並滿足其他要求，可能會不時大幅變化，並對一些我們無法控制的因素非常敏感。

我們的絕大多數業務都是通過持牌保險公司子公司進行的。在美國，這些實體的法定會計準則、法定資本和準備金要求由適用的保險監管機構和NAIC規定。我們必須持有的最低資本是基於壽險、財產和意外傷害公司的風險資本(RBC)公式。適用於壽險公司的RBC公式適用於我們的集團福利業務，並規定了與保險、業務、資產、信貸、利率和表外風險有關的資本金要求。針對財產和意外傷害公司的加拿大皇家銀行公式根據承保、資產、信貸和表外風險設定了所需的法定盈餘水平。

我們的國際保險子公司註冊成立或被視為商業註冊地的國家必須遵守適用監管制度定義的最低資本要求，包括英國脱離歐盟後對英國審慎和償付能力制度的分階段改革計劃。此外，我們的勞合社成員公司必須在勞合社(“勞合社”)維持所需資金，以滿足其財團的資本金要求。FAL是根據償付能力II資本充足模式下辛迪加的償付能力資本要求(“SCR”)以及勞合社特許經營委員會(負責勞合社市場的日常管理)確定的經濟資本評估確定的。

在任何一年，法定盈餘金額、RBC比率、FAL和SCR可能會根據各種因素而增加或減少，其中一些因素不在公司的控制範圍內，包括：

•保險子公司產生的法定收益或虧損金額；

•保險子公司為支持業務增長而必須持有的額外資本金；

•支付給控股公司的股息或分紅金額；

•我們投資組合中某些固定期限、股權證券、有限合夥企業和其他另類投資的價值；

•利率的變化；

•遞延税項資產的可採納性；

•更改監管資本公式；以及

•對確定資本充足率的會計準則的監管變更。

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

除其他因素外，評級機構在確定公司的財務實力和信用評級時，會考慮我們美國保險子公司的法定資本水平和盈餘水平，以及公司持有的公認會計原則(“GAAP”)資本水平。評級機構可能會對其資本公式進行修改，從而增加我們必須持有的資本額，以維持目前的評級。如果我們的資本資源不足以維持一個或多個評級機構的特定評級，我們可能需要通過公共或私人股本或債務融資來籌集資本。如果我們不籌集更多資本--無論是我們酌情決定，還是因為我們無法這樣做--我們的財務實力和信用評級可能會被一家或多家評級機構下調。

交易對手違約或違約造成的損失可能會對我們的投資價值產生實質性的不利影響，並降低我們的盈利能力或流動性來源。

我們與交易對手之間存在信用風險，涉及投資、衍生品、應收保費、第三方提供的與先前處置相關的再保險可收回款項和賠償。其中，我們的交易對手包括我們持有的固定期限證券和股權證券的發行人、我們持有的按揭貸款的借款人、客户、交易對手、掉期和其他衍生合約下的交易對手、再保險人、結算代理、交易所、結算所和其他金融中介及擔保人。這些交易對手可能會因破產、資不抵債、缺乏流動性、不利的經濟狀況、經營失敗、欺詐、政府幹預和其他原因而拖欠對我們的義務。此外，對於交易所交易的衍生品，如期貨、期權和“清算”的場外交易(“OTC”)衍生品，本公司一般面臨相關中央交易對手結算所的信用風險。如果這些交易對手拖欠對我們的債務，可能會對我們的投資價值、財務狀況、運營結果或流動性產生重大不利影響。此外，如果支持我們投資的結構性證券的標的資產違約，我們的證券可能會蒙受損失。

再保險的可獲得性和我們根據再保險合同追回的能力可能不足以保護我們免受損失。

作為一家保險公司，我們經常使用再保險來減少可能產生的損失的影響，其中包括災難和其他可能導致不利運營結果的風險。此外，我們的假定再保險業務為其承擔的部分風險購買了恢復期保險。根據這些再保險安排，其他保險公司承擔我們的部分損失和相關費用，但我們仍然作為再保險的直接保險人對所有再保險風險承擔責任。因此，割讓的再保險安排並不消除我們支付索償的責任，而我們在向再保險人追討欠款的能力方面，亦須承受再保險人的信貸風險。任何再保險人或分拆公司不能或不願意履行其對我們的財務義務，包括涉及再保險人或分拆公司的任何破產或恢復程序的影響，可能會影響本公司獲得以信託形式持有的抵押品，

對我們的財務狀況、經營結果或流動性有實質性的不利影響。

此外，如果再保險的可獲得性和成本發生重大變化，我們可能不得不支付更高的再保險成本，接受我們淨負債敞口的增加，減少我們承保的業務量，或者在可能的情況下獲得再保險的其他替代方案，例如使用資本市場。此外，由於收取和再保險可收回款項到期前的內在不確定性，未來可能需要對公司的再保險可收回款項進行扣除準備金的調整，這可能對公司在特定季度或年度期間的綜合經營業績或流動資金產生重大不利影響。

我們宣佈和支付股息的能力受到限制。

我們股本的未來股息的支付取決於我們董事會的自由裁量權，董事會會考慮我們的經營業績、整體財務狀況、信用風險考慮和資本要求以及一般業務和市場狀況等因素。我們的董事會只能從合法可用於此類付款的資金中宣佈此類股息。此外，我們的普通股股東須享有代表當時發行的優先股的任何存托股份持有人的優先股息權。如果我們已發出選擇推遲利息支付的通知，並且相關的延期期尚未開始或延期期正在繼續，則我們未償還的次級債務證券的條款禁止我們宣佈或支付股本的任何股息或分配，或購買、收購或支付此類股票的清算付款。

此外，作為一家獨立於其保險子公司的控股公司，HFSG本身並沒有重大的業務運營。因此，HFSG依賴我們的保險公司子公司和其他子公司的股息作為現金流的主要來源來履行其義務。子公司對其債務證券支付資金，並就其股本向股東支付股息。康涅狄格州法律和我們業務所在的某些其他美國司法管轄區限制股息的支付，如果宣佈或支付高於某些水平的股息，必須通知州保險專員並獲得其批准。其國際保險子公司註冊成立或被視為在商業上註冊的國家的法律和條例，以及勞合社理事會的要求，也對股息的支付施加了限制，在某些情況下，這些限制更具限制性。其保險子公司支付的股息進一步取決於它們的現金需求。此外，在子公司清算或重組的情況下，子公司債權人的先前債權可優先於控股公司從子公司獲得股息或分派的權利，但控股公司可能是該子公司的債權人的情況除外。關於保險子公司分紅的進一步討論，見第二部分第7項，MD&A-資本資源和流動性。

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

與估計、假設和估值有關的風險

實際結果可能與我們用來幫助我們在承保、定價、資本管理、準備金、投資、再保險和巨災風險等關鍵領域做出決策的分析模型有很大不同。

我們使用模型來幫助做出與承保、定價、資本分配、準備金、投資、再保險和巨災風險等相關的決策。我們使用的自有模型和第三方模型都包含了許多關於未來利率水平和變異性、資本要求、損失頻率和嚴重程度、貨幣匯率、投保人行為、股票市場和通脹等方面的假設和預測。這些模型受到任何統計分析的固有限制，因為模型中使用的歷史內部和行業數據和假設可能不能表明未來會發生什麼。因此，實際結果可能與我們的模擬結果有很大不同。公司的盈利能力和財務狀況在很大程度上取決於我們的實際經驗與我們在模型和最終模型輸出中使用的假設相一致的程度。如果基於這些模型或其他因素，我們錯誤地對我們的產品定價，或我們對我們面臨的風險的估計被證明是重大錯誤的，我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性可能會受到不利影響。

我們證券和投資的估值以及撥備和信貸損失的確定是高度主觀的，並基於受不同解讀和市場狀況影響的方法、估計和假設。

本公司投資的估計公允價值是基於現有的市場信息和對金融工具的判斷，包括對預期未來現金流的時間和金額以及發行人或交易對手的信用狀況的估計。在市場混亂期間，如果交易變得不那麼頻繁和/或市場數據變得不那麼容易觀察，可能很難對我們的某些證券進行估值。可能有某些資產類別處於活躍的市場，具有大量可觀察到的數據，但由於金融環境的原因，這些資產類別變得缺乏流動性。此外，可能存在某些證券，其公允價值基於一個或多個不可觀察到的投入，即使在正常市場條件下也是如此。因此，確定這些證券的公允價值可能包括需要更多估計和管理層判斷以及使用複雜估值方法的投入和假設。這些公允價值可能與投資最終出售時的價值大不相同。此外，快速變化或史無前例的信貸和股權

市場狀況可能會對證券的估值產生重大影響，期間之間的價值變化可能會有很大差異。價值的下降可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況或流動性產生實質性的不利影響。

同樣，管理層就是否計入信貸損失準備(“ACL”)的決定，須受有關一般經濟狀況的變化、發行人的財務狀況或未來複蘇前景、估計未來現金流、預期回收期及內部評估所用第三方資料的準確性等重大判斷及假設的影響。因此，管理層的評估和評估具有很高的判斷性，隨着事實和情況的變化，管理層對某些證券有效期內未來現金流的預測可能最終被證明是不正確的。

如果我們的業務表現不佳，我們可能會被要求確認商譽的減值。

商譽是指我們為收購子公司和其他業務支付的金額超過收購日其淨資產公允價值的金額。我們至少每年進行一次商譽減值測試。減值測試是根據與商譽有關的“報告單位”的公允價值估計進行的。如果離散性財務信息是由該級別的管理層編制和定期審查的，則報告單位是運營部門或低於該級別的業務。如果新業務、客户保留率、盈利能力或其他業績驅動因素與預期不同，報告單位的公允價值可能會下降。如果確定商譽已經減值，公司必須按減值金額減記商譽，並在淨收益(虧損)中計入相應費用。這些減記可能會對我們的運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

戰略和運營風險

如果我們在發生災難、網絡入侵或其他信息安全事件時無法訪問我們的系統並保護我們的數據安全，我們的業務可能會受到影響，我們可能會產生大量成本。

我們使用技術來處理、存儲、檢索、評估和分析客户和公司的數據和信息。反過來，我們的信息技術和電信系統又與第三方系統對接並依賴於這些系統。我們和我們的第三方供應商必須能夠訪問我們的系統，以提供保險報價、處理保費支付、更改現有保單、提交和支付索賠、管理共同基金、提供客户支持、管理我們的投資組合、報告財務結果和執行其他必要的業務職能。

系統故障或停機可能會損害我們及時執行這些業務功能的能力，這可能會損害我們開展業務的能力，並損害我們與業務合作伙伴和客户的關係。在

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

如果發生自然災害、流行病、內亂、工業事故、網絡攻擊、停電、恐怖襲擊(包括常規、核、生物、化學或輻射)或戰爭等災難，我們的員工、客户或業務合作伙伴可能在很長一段時間內無法訪問我們所依賴的系統。即使我們的員工和業務合作伙伴能夠報到上班，如果我們用於開展業務的數據或系統被禁用或損壞，他們也可能在很長一段時間內無法履行職責。

我們的系統一直並可能繼續受到病毒或其他惡意代碼、未經授權的訪問、網絡攻擊(如勒索軟件和拒絕服務)、網絡欺詐或其他與計算機有關的滲透的影響。這類威脅的頻率和複雜性也在繼續增加。雖然到目前為止，哈特福德尚未意識到我們的網絡安全系統遭受了重大破壞，但行政、內部會計和技術控制以及其他預防措施可能不足以防止物理和電子入侵、拒絕服務、網絡攻擊、商業電子郵件泄露、勒索軟件或其他對我們的系統或與我們有業務往來的第三方的安全破壞。此類事件可能會泄露我們的機密信息以及我們客户和第三方的機密信息，阻礙或中斷我們的業務運營，並導致其他負面後果，包括補救成本、收入損失、額外的監管審查以及訴訟和聲譽損害。此外，我們經常通過電子郵件和其他電子方式向第三方傳輸個人、機密和專有信息，這些信息可能與員工和客户有關，並在我們的系統上接收和存儲此類信息。儘管我們試圖保護專有和機密信息，但我們可能無法在所有情況下保護信息，特別是與客户、供應商、服務提供商、交易對手和其他可能沒有適當控制來保護機密信息的第三方。

我們的企業必須遵守法規來控制客户、員工和第三方數據的隱私，州、聯邦和國際上關於數據隱私的法規正變得越來越繁重。對機密或專有信息的濫用或不當處理可能會導致法律責任、監管行動和聲譽損害。

第三方，包括第三方管理員和基於雲的系統，也會受到網絡攻擊和機密信息泄露，以及上述其他風險，其中任何一種風險都可能導致我們招致大量成本和其他負面後果，包括對我們的業務、聲譽、財務狀況、運營結果或流動性造成重大不利影響。我們越來越多地使用開源軟件、雲技術和軟件即服務，這可能會使識別和補救此類情況變得更加困難，因為我們運營中使用的代碼位置不同。雖然我們維持網絡責任保險，同時提供第三方責任保險和第一方保險，但我們的保險可能不足以保障所有損失。

外包和其他第三方關係導致的績效問題可能會影響我們開展業務的能力。

我們外包某些業務和行政職能，並依賴第三方供應商代表我們執行某些職能或提供某些服務，並將大量信息技術和業務流程外包給一家供應商。如果我們無法在與某些第三方供應商的合同或續約談判中達成協議，或者如果這些第三方供應商在其流程中或與依賴的供應商之間出現中斷，或者如果他們的表現沒有達到預期，我們可能無法履行我們對客户和索賠人的義務，產生更高的成本，並失去業務，這可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。對於與我們外包某些功能相關的其他風險，請參閲風險因素，“如果我們在發生災難、網絡入侵或其他信息安全事件時無法訪問我們的系統並保護我們的數據安全，我們的業務可能會受到影響，我們可能會產生大量成本。”

我們執行資本管理計劃和其他行動的能力受到重大挑戰、不確定性和風險的影響。

執行資本管理計劃的能力受到重大挑戰、不確定性和風險的影響。有時，我們的資本管理計劃可能包括回購普通股、償還未償債務或兩者兼而有之。我們可能無法實現我們期望從這些計劃中獲得的所有好處。董事會批准的股權回購計劃將面臨執行風險，其中包括與市場波動、投資者興趣有關的風險，以及可能會推遲執行的潛在法律限制。不能保證我們會完全執行任何這樣的計劃。此外，我們可能不會成功地保持我們的業務成本效益。我們可能會採取未來的行動，包括收購、資產剝離或重組，這可能涉及額外的不確定性和風險，對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生負面影響，並可能影響我們執行資本管理計劃的能力。

收購和資產剝離可能不會產生預期的收益，並可能導致意想不到的後果，這可能會對我們的財務狀況和運營業績產生重大不利影響。

由於此類收購或資產剝離，我們可能無法成功整合被收購的業務或實現預期的協同效應。整合被收購的公司或企業的過程可能既複雜又昂貴，並可能造成無法預見的經營困難，包括對承保、風險管理、索賠處理、財務、信息技術和精算做法的整合不力。整合收購業務的困難也可能導致收購業務的表現與我們預期的不同，包括客户流失或我們無法實現預期的保費增長或與費用相關的效率。我們可能會受到

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第I部分--第1A項。風險因素

由於意料之外的業績問題和額外費用、不可預見的負債、與交易相關的費用、第三方評級機構的降級、管理時間和資源被轉移到整合挑戰、關鍵員工的流失、監管要求、税務負債、與無形資產相關的費用攤銷以及長期資產或商譽的減值費用。此外，我們可能會受到與被收購公司的儲量估計及其財務報告內部控制的設計和運作有關的不確定性的不利影響。由於監管限制或其他原因，我們可能無法按計劃向控股公司分配資本，或者我們可能被要求向子公司出資，這兩種情況中的任何一種都可能對我們的流動資金產生不利影響。

此外，在業務或資產處置的情況下，我們可能在交易後通過再保險、賠償或其他財務安排繼續對被剝離的業務進行財務風險敞口。收購或剝離業務的預期收益可能無法實現，並涉及額外的不確定性和風險，這些不確定性和風險可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生負面影響。

吸引和留住優秀人才的困難可能會對我們商業戰略的執行產生不利影響。

我們吸引、培養和留住有才華的員工、經理和高管的能力對我們的成功至關重要。保險和金融服務業內外都在爭奪合格的員工，特別是在承保、精算、數據和分析、技術以及數字商務和投資管理等領域擁有高度專業知識的個人。我們繼續有效地在我們的業務中競爭並擴展到新業務領域的能力取決於我們吸引新員工以及發展、留住和激勵現有員工的能力。關鍵員工的流失，包括高管、經理和具有強大技術、分析和其他專業技能的員工，可能會對我們業務目標的執行產生不利影響，或導致重要機構知識的喪失。我們無法吸引和留住關鍵人員，可能會對我們的財務狀況或運營結果產生實質性的不利影響。

我們可能無法保護我們的知識產權，並可能受到侵權索賠。

我們依靠合同權利以及版權、商標、專利和商業祕密法律來建立和保護我們的知識產權。雖然我們使用各種措施來保護我們的知識產權，但第三方可能會侵犯或挪用我們的知識產權。我們可能不得不提起訴訟以強制執行和保護我們的知識產權，並確定其範圍、有效性或可執行性，這可能會轉移大量資源，並可能被證明不會成功。強制執行我們的知識產權的訴訟可能不會成功，並花費大量資金。如果不能確保或執行對我們知識產權資產的保護，可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務和競爭能力產生重大不利影響。我們還可能在另一方當事人的情況下面臨代價高昂的訴訟

聲稱我們的運營或活動侵犯了他們的知識產權，包括專利權，或侵犯了許可證使用權。任何此類知識產權索賠和任何由此引起的訴訟可能導致鉅額費用和損害賠償責任，在某些情況下，我們可能被禁止向客户提供某些產品或服務，或被禁止使用某些專利、版權、商標、商業祕密或許可證並從中受益，或者可能被要求與第三方達成代價高昂的許可協議，所有這些都可能對我們的業務、運營結果或財務狀況產生重大不利影響。

監管和法律風險

監管和立法的發展可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生實質性的不利影響。

我們受到廣泛的法律和法規的制約，這些法律和法規是複雜的，可能會發生變化，而且在方法或預期結果方面往往會發生衝突。遵守這些法律法規可能會增加成本，影響我們的戰略，並限制我們對產品進行充分定價的能力。

在美國，監管舉措和立法發展可能會以我們無法預測的方式對我們的運營和前景產生重大影響。例如，聯邦和州關於帶薪家庭假和醫療假、數據隱私和網絡安全、基於風險的定價、可持續性以及環境、社會和治理(“ESG”)做法的立法努力可能會對公司及其業務產生意想不到的後果。目前尚不清楚國會、現任政府或個別州是否以及在多大程度上將繼續推進這些類型的提案，以及這些變化可能如何影響公司、其業務、財務狀況、運營結果或流動性。

我們在美國的保險子公司受其註冊、許可或授權開展業務的州的保險部門的監管。國家法規通常尋求保護投保人的利益，而不是保險公司或保險公司的股東和其他投資者的利益。美國州法律授予保險監管機構廣泛的行政權力，包括許可和授權業務線、批准保單表格和保費費率、設定法定資本和準備金要求、限制某些投資的類型和金額以及限制承保做法。國家保險部門還對國內保險公司與關聯公司的交易和分紅設置了限制，在許多情況下，必須批准關聯交易和非常分紅，以及收購和剝離等戰略交易。

我們的國際保險子公司受其經營所在相關司法管轄區的法律和法規的約束，包括英國的PRA和FCA、百慕大的百慕大金融管理局和香港的保險業監督的要求。我們的勞合社集團也受到理事會的管理和監督。

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目錄表

第I部分--第1A項。風險因素

勞合社擁有廣泛的自由裁量權，可以監管勞合社成員的承銷活動，以及勞合社辛迪加開展業務的海外監管機構實施的法規。

繼英國S退出歐盟後，英國於2020年12月30日與歐盟簽訂了自由貿易協定。根據這項協議，貿易夥伴關係委員會定期舉行會議，討論合作領域。這個貿易夥伴關係委員會的審議可能會影響英國註冊的金融服務和保險公司的監管方式。

此外，未來可能在聯邦、州和國際層面採取監管舉措，這可能會影響我們企業的盈利能力。例如，NAIC和州保險監管機構定期重新審查現有的法律和法規，特別關注對美國法定會計原則的修改、對現有法律的解釋以及新法律和法規的制定。NAIC繼續加強美國的保險償付能力監管體系，特別關注集團監管、基於風險的資本、會計和財務報告、企業風險管理和再保險，這些可能會影響資本充足率的法定衡量標準，包括基於風險的資本比率。

聯邦、州和國際各級的立法者和監管機構正在制定與氣候變化有關的法律和法規和指導方針，可能會在管轄權和管轄權之間發生衝突，這可能會給公司帶來額外的成本，或使我們面臨新的或額外的風險。例如，監管機構可以對某些行業的承保或投資實施新的披露要求，或採取其他行動，如在災難易發地區暫時暫停取消保單。美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)發佈了擬議的規則，以加強和規範投資者的氣候相關披露。最終規則的範圍和時間尚不確定；然而，如果不進行實質性修改，擬議的規則將要求在提交給美國證券交易委員會的文件中就氣候變化和脱碳問題進行廣泛的敍事和量化報告，並對公司構成潛在的合規和訴訟風險。此外，聯邦保險辦公室繼續分析氣候變化影響保險和再保險覆蓋範圍的可能性，這可能導致數據收集和報告的增加。監管機構還可能對我們的運營施加新的要求，例如披露與温室氣體排放(GHGe)相關的信息和其他與氣候相關的信息，從而增加我們的運營費用和訴訟風險。

對於與人工智能相關的新興技術的使用，監管部門也加強了審查，包括機器學習、預測分析和其他“大數據”技術。我們可能會受到新法規的約束，這些法規可能會對我們在一個或多個司法管轄區的運營或盈利業務的能力產生重大不利影響。NAIC通過了一份關於保險公司使用人工智能系統的範本公告。這將需要在個別州一級通過，才能生效。我們預計一些州將在未來這樣做。州保險監管機構可以對保險公司採用自己的指導方針，獨立於NAIC的指導方針。此外，監管機構最近要求

來自保險公司的關於他們使用算法、人工智能和機器學習的信息。我們無法預測針對這些或其他新興技術可能採取的立法或監管行動(如果有的話)，但任何詢問和/或限制都可能對我們的業務、業務流程、財務狀況和運營結果產生實質性影響。

此外，法律或法規的變化，特別是與隱私和數據安全相關的法律或法規的變化，可能會嚴重阻礙我們執行業務戰略的能力和/或我們的競爭能力。

任何擬議或未來的立法或NAIC倡議，如果被採納，可能會比目前的監管要求對我們開展業務的能力產生更多限制，或者可能導致成本上升或法定資本和準備金要求增加。國際保險監督員協會(“IAIS”)繼續在萬斯制定保險集團資本標準，供國際活躍的保險集團(“IAIG”)使用。截至2020年1月1日，IAIS保險資本標準進入了五年監控期，要求保險公司在監控期結束時遵守此類標準。雖然本公司目前不受這一資本標準制度的約束，但未來可能會有類似於IAIS正在考慮的標準適用於本公司。通過NAIC，美國各州保險監管機構採用了集團資本計算方法，用於償付能力監測活動。該計算旨在向牽頭國提供額外的分析信息，以用於評估集團風險和資本充足率到2024年底，IAIS將評估該方法是否提供了與其一直在開發的用於IAIG的綜合團體保險資本標準類似的結果。

此外，特定的監管機構或執法機構可能會以與我們不同的方式解釋法律、會計或保留問題，從而使我們面臨不同的或額外的監管風險。保險公司對這些法規和準則的適用涉及可能受到州保險部門和其他監管機構質疑的解釋和判斷。這些潛在挑戰的結果可能需要我們提高監管資本和準備金的水平，或者產生更高的運營和/或税收成本。

此外，我們的資產管理業務在其運營的各個司法管轄區也受到廣泛的監管。這些法律和法規主要是為了保護證券市場的投資者或投資諮詢客户，並一般賦予監管機構廣泛的行政權力。遵守這些法律法規成本高昂、耗時耗力、人員密集，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生不利影響。

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第I部分--第1A項。風險因素

我們的保險業務對法律環境的重大變化非常敏感，這些變化可能會對哈特福德的經營業績或財務狀況產生不利影響，或損害其業務。

與任何大型P&C保險公司一樣，訴訟是哈特福德保險公司業務的常規部分-無論是在為被保險人辯護和賠償方面，還是在對保險範圍糾紛提起訴訟方面。哈特福德家族通過建立未付損失和損失調整費用準備金來核算此類活動。法律環境的重大變化可能會導致我們的最終責任與我們目前的預期發生變化。此類變化可能是司法性質的，如陪審團裁決的規模趨勢、與侵權責任或保險公司責任有關的法律的發展，以及關於保險覆蓋範圍或保險覆蓋的損害賠償金額或類型的裁決。此外，涉及保險公司或投保人責任的聯邦或州法律和法規的變化，包括州法律擴大“惡意”責任和州“復活”法規，延長某些性騷擾和性虐待索賠的訴訟時效，可能導致商業慣例的變化、額外的訴訟或意外損失，包括索賠的頻率和嚴重性增加。此外，新目標的出現以及涉及全球氣候變化、身心健康危機、新技術以及社會經濟和政治動態等問題的索賠責任理論的不斷擴大，也可能導致額外的訴訟風險和意外損失。要可靠地預測這些變化是不可能的，更不用説預測它們可能如何影響我們的損失準備金，或者這些變化可能如何對我們的保險產品適當定價的能力產生不利影響。因此，重大的司法或立法發展可能會對哈特福德的業務、財務狀況、經營結果或流動性產生不利影響。

聯邦、州或外國税法的變化可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果或流動性產生不利影響。

聯邦、州或外國税法和税率或法規的變化可能會增加公司的整體税收和合規負擔，從而對我們的盈利能力或財務狀況產生重大不利影響。該公司的聯邦和州納税申報單反映了某些項目，如免税債券利息、税收抵免和保險準備金扣除。在美國税制改革的背景下，聯邦和/或州税法可能修改或取消這些項目，從而影響公司、其投資、投資策略和/或其投保人的風險越來越大。關於2022年8月16日簽署成為法律的《降低通貨膨脹率法》的潛在影響的説明，請參見第一部分，第2項，MD&A-資本資源和流動性、或有事項、立法和監管發展。

監管要求可能會推遲、阻止或阻止股東可能認為符合他們最佳利益的收購企圖。

在獲得對美國保險公司的控制權之前，必須事先獲得國內保險公司所在州保險專員的書面批准。在批准獲得國內保險公司控制權的申請之前，州保險專員將考慮以下因素：申請人的財務實力、收購方對國內保險公司未來經營的計劃，以及保險專員認為為保護投保人或公共利益而必要或適當的任何補充信息。一般來説，州法律規定，如果任何人直接或間接擁有、控制、擁有投票權或持有代表國內保險公司或其母公司10%或更多有表決權證券的代理人，則推定存在對該國內保險公司的控制。由於收購我們10%或更多普通股的人將間接控制我們美國保險子公司相同比例的股票，因此美國不同司法管轄區控制權法律的保險變化可能適用於此類交易。與我們的一個或多個現有子公司或未來子公司有關的其他法律或所需批准，可能會對收購本公司的控制權包含類似或額外的限制。適用於美國境外子公司的這些法律和類似規則可能會阻礙潛在的收購提議，並可能推遲、阻止或阻止控制權的變更，包括我們的董事會和我們的部分或所有股東可能認為是可取的交易。

會計原則和財務報告要求的變化可能會對我們的運營結果或財務狀況產生不利影響。

作為美國證券交易委員會註冊商，我們目前被要求根據美國財務會計準則委員會頒佈的美國公認會計準則編制財務報表。因此，我們需要採用新的指導或解釋，這些指導或解釋可能會對我們的運營結果或財務狀況產生實質性影響，或者是出乎意料的，或者具有比預期更大的影響。關於目前待決的會計準則變化的説明以及我們對其預期影響的估計(如果知道)，請參閲附註1-合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

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目錄表

第I部分--項目1C。網絡安全

項目1C。

網絡安全

哈特福德實施了一項信息保護計劃，並建立了評估和管理風險的治理程序。哈特福德採用“縱深防禦”戰略，使用多種安全措施來保護公司信息資產的完整性。這一“縱深防禦”戰略與美國國家標準與技術研究院的網絡安全框架相一致，在整個環境中實施控制，以實現五個明確的目標，包括識別、保護、檢測、響應和恢復。

我們的“縱深防禦”計劃使用幾種方法來防止不良行為者的入侵，包括聲譽過濾、反病毒掃描、入侵防禦、多因素身份驗證和帳户隔離等技術。我們還使用多種方法來檢測勒索軟件和其他網絡攻擊，其中包括暗網絡搜索、電子郵件沙箱、終端檢測和入侵檢測。哈特福德繼續監測和加強其框架，以應對不斷變化的網絡威脅和數據隱私法規，包括歐盟一般數據保護條例和加州消費者隱私法。

我們定期評估我們的計劃和控制環境，利用外部進行的網絡測試和評估以及內部管理的網絡風險評估和測試。此外，公司還與行業協會、政府當局、同行和外部顧問合作，監控威脅環境並告知我們的安全實踐。

在我們的採購組織對第三方服務提供商進行的定期評估中，我們的信息保護團隊對每個供應商的信息安全做法和協議進行第三方評估，包括其防範和應對網絡安全違規的準備情況。第三方服務提供商根據其運營對公司業務流程的重要性進行分級，並定期完成對最高級別供應商的風險評估。關於網絡，我們有程序來核實每個服務提供商的信息安全控制，每個供應商都填寫了一份網絡調查問卷，其中也説明瞭他們在其系統受到入侵時的恢復能力。我們主動與供應商溝通，以瞭解在發現重大網絡暴露時採取的緩解措施。

我們正在執行一項多年路線圖，其中包括進一步提高我們防禦、響應和恢復勒索軟件和其他網絡事件的能力；增強應用程序網絡安全能力，包括防禦欺詐攻擊；以及確保安全能力內置於我們採用的新的基於雲的平臺中。我們還被要求在我們被授權或授權撰寫業務的州保持強大的網絡防禦協議。我們保險公司所在的一些州，包括康涅狄格州，已經採用了NAIC保險數據安全示範法。我們的法律團隊監控新的網絡安全法規的狀況，包括通知要求。

據管理層所知，網絡安全威脅沒有或合理地可能對公司產生重大影響，包括其業務戰略、運營結果或財務狀況。有關公司與網絡安全相關的風險的進一步討論，請參閲第一部分第1A項-風險因素：如果我們在發生災難、網絡入侵或其他信息安全事件時無法訪問我們的系統並保護我們的數據安全，我們的業務可能會蒙受損失，我們可能會招致鉅額成本。

從治理角度來看，我們的企業風險管理、信息保護和內部審計職能部門的高級成員主要通過審計委員會和財務、投資和風險管理委員會(“財務、投資和風險管理委員會”)向董事會提供關於網絡安全事項的詳細定期報告。審計委員會負責監督公司重大風險敞口的控制，並負有監督網絡安全風險的主要責任。這些更新涵蓋的主題包括公司預防、檢測和應對網絡安全事件的活動、政策和程序，以及從網絡安全事件和我們的網絡防禦系統的內部和外部測試中吸取的教訓。

審計委員會每年至少獲得四次關於技術和網絡安全風險的最新信息，包括對公司網絡安全計劃和技術風險與控制的年度審查，以及每年兩次的運營風險更新(在春季和秋季)。鑑於其重要性，董事會全體成員被邀請參加年度網絡安全計劃，並在每次審計委員會會議上預留時間討論值得在常設會議之間討論的網絡安全技術問題。此外，我們的企業風險管理團隊每年向FIRMCo提供一次網絡安全保險風險評估。審計委員會、FIRMCo及全體董事會獲悉外部環境及業務策略的發展，這些發展對本公司構成額外的潛在網絡風險敞口，例如持續按需修改在線平臺及擴大使用基於雲的應用程序。因此，網絡安全和網絡風險通常比年度最低要求更頻繁地被討論。

公司成立了執行隱私與安全理事會(“EPSC”)，每半年召開一次會議。EPSC成立於2003年，由跨職能的高級領導人組成，包括首席信息官(CIO)、首席信息安全官(CISO)、首席風險官(CRO)和總法律顧問等。EPSC每月收到一份關於主題以及與網絡安全相關的指標的書面執行簡報，包括事件預防、檢測、緩解和補救。每季度，由高級信息技術領導人組成的信息技術風險委員會還將獲得網絡安全風險和準備的最新情況。定期就網絡安全議題舉行各種其他會議，包括每月業務運營審查，以及企業風險和資本委員會(“ERCC”)和行政領導團隊的會議。

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目錄表

第I部分--項目1C。網絡安全

CIO和CISO都擁有評估和管理網絡安全風險的專業知識。自2019年以來，首席信息官一直擔任她目前的職位，在擔任現任職位之前，她曾擔任過類似的技術領導職位。她在金融服務業擁有18年的行政領導經驗和28年的整體技術經驗，在此期間，她領導了大規模的業務轉型，提供了創新的技術戰略，並監督和現代化了複雜的技術投資組合。

在他為公司工作的25年中，CISO曾擔任過幾個高級信息技術職位，自2021年以來一直擔任目前的職位。在他擔任的各種職務中，他一直負責在信息安全、IT治理風險和合規、業務連續性和災難恢復等領域提供高級領導。

第二項。

特性

截至2023年12月31日，哈特福德擁有總計約180萬平方英尺的建築空間，包括其位於康涅狄格州哈特福德的家庭辦公綜合體和康涅狄格州大哈特福德地區的其他物業。此外，我們在北美、英國和其他海外地點租用辦公室，以容納行政、索賠處理、銷售和其他業務運營。自.起

2023年12月31日，哈特福德夫婦在全美租賃了約93.5萬平方英尺，在倫敦租賃了2.2萬平方英尺，在其他國際分支機構租賃了6000平方英尺。所有擁有或租賃的財產由五個報告部門中的一個或多個使用，或用於公司目的，具體取決於地點。有關報告分部的更多信息，請參閲第一部分，項目1，業務報告分部。該公司相信其物業和設施適合並足以應付目前的業務。

第三項。

法律程序

有關哈特福德夫婦法律程序的討論，請參閲合併財務報表附註15-承諾和或有事項中“訴訟”項下的信息，包括“新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟”和“徑流石棉和環境索賠”。

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目錄表

第二部分--第5項。 哈特福德普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

第5項。

哈特福德普通股票市場、相關股東事項和發行人購買股票證券

哈特福德的普通股在紐約證券交易所交易，交易代碼為“HIG”。截至2024年2月22日，該公司約有7835名登記在冊的公司普通股持有人。我們普通股的持有者中有更多的人是“街頭巷尾”的持有者或實益持有人，他們的股份

由銀行、經紀商和其他金融機構記錄在案。

哈特福德夫婦就普通股支付的現金股息和預期支付的未來現金股息在第二部分第7項--MD&A--資本資源和流動性--資本資源和流動資金的摘要-討論。

有關根據股權補償計劃授權發行的證券的相關信息，請參閲第三部分第12項，某些受益所有人和管理層的證券所有權以及相關股東事項。

截至2023年12月31日的季度，公司回購普通股的情況如下。2024年1月1日至2024年2月22日期間，該公司以200美元回購了230萬股股票。

截至2023年12月31日的三個月內發行人回購普通股
期間			總人數 的股份 購得[1]			平均價格 付費單位 分享			作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股份總數			近似美元價值 可能還沒有到來的股票 在以下條件下購買 計劃或項目 [2]
												(單位：百萬美元)
2023年10月1日-2023年10月31日			2,043,934			$	71.72		2,039,013			$	1,553
2023年11月1日-2023年11月30日			1,294,172			$	76.29		1,290,733			$	1,456
2023年12月1日-2023年12月31日			1,370,044			$	80.19		1,356,163			$	1,348
總			4,708,150			$	75.44		4,685,909

[1]包括22,241股，用於淨結清與本公司股票獎勵計劃下的股權獎勵相關的員工預扣税義務，這些股票不屬於公開宣佈的股份回購授權的一部分。在截至2023年12月31日的三個月中，該公司支付了與股票淨結算相關的員工預扣税義務，平均每股價格為78.24美元。

[2]2022年7月，董事會批准了一項高達30億美元的股份回購授權，生效日期為2022年8月1日至2024年12月31日。任何回購的時間取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

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目錄表

第二部分--第5項。 哈特福德普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

|股東總回報

下表列出了哈特福德保險公司五年來普通股的總回報率，包括股息再投資，並與S和S保險綜合指數進行了比較。

五年累計總回報
			基座
			期間
公司/指數			2018			2019			2020			2021			2022			2023
哈特福德金融服務集團。			$	100		$	139.72		$	116.07		$	167.45		$	188.07		$	204.11
標準普爾500指數			$	100		$	131.49		$	155.68		$	200.37		$	164.08		$	207.21
S&普惠保險綜合指數			$	100		$	129.38		$	128.81		$	170.19		$	187.42		$	204.78

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

第7項。

管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

（美元金額以百萬計，每股數據除外，除非另有説明）

哈特福德在以下討論中提供了預測和其他前瞻性信息，其中包含許多前瞻性陳述，特別是與公司未來財務業績有關的陳述。這些前瞻性陳述是基於公司目前掌握的信息作出的估計，是根據1995年《私人證券訴訟改革法》中的安全港條款作出的，並受本10-K表格第4頁和第5頁所載警示聲明的約束。根據各種因素的結果，實際結果很可能與公司預測的結果大不相同，過去也有很大不同，這取決於各種因素的結果，這些因素包括但不限於以下討論和第一部分第1a項風險因素中闡述的因素，以及我們不時提交給證券交易委員會的其他文件中確定的那些因素。哈特福德沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。

2023年1月1日，本公司採納了財務會計準則委員會關於長期保險合同會計的最新指導意見，並於2021年1月1日起在修改後的追溯基礎上應用。有關更多信息，請參閲附註1-合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

於2021年12月29日，本公司完成出售比利時控股公司Navigator Holdings(Europe)N.V.及其附屬公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.(“BDM”)及ASCONTRANTLES Contintales Verzekeringen N.V.(“ASCO”)(統稱為“歐洲大陸業務”)。

管理層在《財務狀況和經營成果討論與分析》(“MD&A”)中提出的歷史財務信息進行了某些重新分類，以符合本期列報。

關於重新分類和處置的討論，見附註1-列報基礎和重要會計政策，以及附註22-合併財務報表附註的業務處置。

哈特福德將大於或等於200%的增加或減少，或從淨收益到淨虧損頭寸的變化，或反之亦然，定義為“NM”或沒有意義。

關於當前提交的財務報表中包括的三年中最早的一年的討論，請參閲哈特福德2022年Form 10-K年度報告中第2部分，第7項，MD&A。

索引

描述			頁面
關鍵績效衡量標準和比率			40
哈特福德的手術			45
財務亮點			48
綜合經營成果			49
投資成果			52
關鍵會計估計			54
商業專線			74
個人專線			78
財產和意外傷害其他業務			83
團體福利			84
哈特福德基金			86
公司			88
企業風險管理			89
資本資源與流動性			108
新會計準則的影響			115

在整個MD&A中，我們使用某些術語和縮寫，更常用的術語和縮寫在 縮略語 部分.

關鍵績效衡量標準和比率

本公司認為以下討論中的衡量標準和比率是其業務的關鍵業績指標。管理層相信，這些比率和衡量標準有助於瞭解哈特福德家族業務的潛在趨勢。然而，這些關鍵績效指標只能與本MD&A中隨後的分部討論中提出的結果一起使用，而不是替代。這些比率和衡量標準可能無法與公司競爭對手使用的其他績效衡量標準相比較。

非公認會計原則和其他衡量標準和比率的定義

管理資產(“AUM”)-包括共同基金和ETF資產。AUM是該公司哈特福德基金部門使用的衡量標準，因為該部門很大一部分收入和支出是以資產價值為基礎的。這些收入和支出隨着資產管理規模的上升或下降而增加或減少，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

稀釋後每股賬面價值(不包括累計其他全面收益)-這是一項非GAAP每股收益指標，我S的計算方法是：(A)除税後普通股股東權益(不包括友邦保險)，除以(B)已發行普通股和稀釋潛在普通股。本公司提供這一衡量標準是為了使投資者能夠分析公司淨資產的金額，這些淨資產主要可歸因於公司的業務運營。本公司相信，將AOCI從分子中剔除對投資者是有用的，因為它消除了主要基於利率變化而可能在不同時期大幅波動的項目的影響。稀釋後每股賬面價值是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。

綜合比率-損失和虧損調整費用比率、費用比率和投保人紅利比率的總和。這一比率是一種相對計量，描述了每100美元賺取保費的相關損失和費用成本。綜合比率低於100表示承保利潤；綜合比率高於100表示承保虧損。

核心收益-哈特福德使用非公認會計準則衡量核心收益作為衡量公司經營業績的重要指標。哈特福德認為，核心收益為投資者提供了衡量公司正在進行的業務表現的寶貴指標，因為它揭示了我們保險和金融服務業務的趨勢，這些趨勢可能會被某些項目的淨影響所掩蓋。因此，以下項目不包括在核心收益中：

•某些已實現損益-一般已實現損益主要由投資決策和外部經濟發展驅動，其性質和時機與我們業務的保險和承保方面無關。因此，核心收益排除了所有已實現收益和虧損的影響，這些收益和虧損往往根據資本市場狀況在不同時期高度可變。然而，哈特福德認為，一些已實現損益與我們的保險業務整體相關，因此核心收益包括已實現淨損益，如信用衍生品的淨定期結算。這些已實現淨收益和淨虧損與損益表中的一個抵銷項目直接相關，如淨投資收益。

•重組和其他成本-作為重組計劃一部分發生的成本不是企業的經常性運營費用。

•清償債務的損失--主要包括在到期前還清債務時的補足付款或投標溢價，這些損失不是企業的經常性運營費用。

•再保險交易的損益--再保險的損益，如出售業務或為再保險損失準備金而進行的再保險損益，不屬於業務的經常性經營費用。

•整合和其他非經常性併購成本-這些成本，包括與被收購企業相關的交易成本，是在短期內發生的，並不代表企業的持續運營費用。

•收購業務時損失準備金的變化-這些損失準備金的變化不包括在核心收益中，因為這種變化可能會使收購後期間的業績與收購前期間的業績進行比較的能力變得模糊。

•追溯再保險產生的遞延收益和遞延收益隨後的變化-追溯再保險協議在經濟上將風險轉移到再保險人，不包括追溯再保險的遞延收益和核心收益的相關攤銷，可以更好地洞察業務的經濟狀況。

•與税前收入非核心組成部分相關的遞延税項的估值準備變動-這些估值準備金的變動不包括在核心收益中，因為它們與税前收入的非核心組成部分有關，如資本損失結轉等税項屬性。

•非持續經營的結果-這些結果不包括在出售或持有出售的業務的核心收益中，因為這樣的結果可能會模糊我們正在進行的業務的期間業績比較的能力。

除了普通股股東可獲得的上述不包括在核心收益中的淨收入部分外，核心收益的確定還包括不包括在淨收益中的已宣佈的優先股股息。優先股股息是一種更類似於債務利息支出的融資成本，只要優先股尚未償還，預計就會成為一項經常性支出。

普通股股東可獲得的淨收益(虧損)和淨收益(虧損)是美國公認會計準則衡量核心收益的最直接可比性指標。核心收益不應被視為普通股股東可獲得的淨收益(虧損)或淨收益(虧損)的替代品，也不能反映公司業務的整體盈利能力。因此，哈特福德認為，投資者在評估公司業績時評估可供普通股股東使用的淨收益(虧損)、淨收益(虧損)和核心收益是有用的。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨收益與核心收益的對賬

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
淨收入			$	2,504		$	1,819		$	2,371
優先股股息			21			21			21
普通股股東可獲得的淨收入			2,483			1,798			2,350
對普通股股東可獲得的淨收入與核心收益進行調整：
税前核心收益中不包括的已實現淨虧損(收益)			152			626			(505)
税前重組和其他成本			6			13			1
債務清償損失，税前			—			9			—
整合和其他非經常性併購成本，税前			8			21			58
追溯再保險遞延收益税前變動			194			229			246
所得税支出(福利)[1]			(76)			(200)			34
核心收益			$	2,767		$	2,496		$	2,184

[1]主要代表與核心收益中未包括的税前項目相關的聯邦所得税支出(福利)。

核心利潤率-哈特福德使用非公認會計準則衡量核心利潤率來評估，並認為這是衡量集團福利部門經營業績的重要指標。核心利潤率的計算方法是將核心收益除以收入，不包括收購和已實現的收益(虧損)。淨利潤利潤率是用淨收入除以收入計算的，是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。本公司認為，核心利潤率為投資者提供了衡量集團利益表現的寶貴指標，因為它揭示了業務的趨勢，這些趨勢可能會被收購和已實現收益(虧損)的影響以及核心收益計算中排除的其他項目所掩蓋。核心利潤率不應被視為淨利潤率的替代，也不能反映集團利益的整體盈利能力。因此，本公司認為，投資者在評估業績時，評估核心利潤率和淨利潤率是很重要的。淨利潤率與核心利潤率的對賬列於MD&A-Group Benefits中的運營結果部分。

當前事故年災害率-損失和損失調整費用比率的一個組成部分，代表在本意外年度(“Cay”)(扣除再保險後的淨額)發生的巨災損失與賺取保費的比率。對於美國事件，根據Verisk財產索賠服務辦公室的定義，巨災是指造成行業保險財產損失25美元或更多，並影響相當數量的財產和意外傷害投保人和保險公司的事件。對於國際活動，該公司的做法類似，部分借鑑了倫敦勞合社對重大損失的定義。倫敦勞合社是一個在全球經營的保險市場(“勞合社”)。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社辛迪加1221(“勞合社辛迪加”)的唯一成員承擔風險。目前的事故年巨災比率包括巨災損失的影響，但不包括恢復保費的影響。

費用比率-對於商業保險和個人保險，是指承保費用減去手續費收入與賺取保費的比率。承保費用包括以下各項的攤銷

遞延保單收購成本(“DAC”)及保險營運成本及其他開支，包括若干中央服務成本及壞賬開支。DAC包括佣金、税收、許可證和費用以及其他增量直接承保費用，並在保單期限內攤銷。

集團福利的費用比率表示為保險運營成本和其他費用(包括無形資產攤銷和DAC攤銷)與保費和其他考慮因素(不包括買斷保費)的比率。

商業線路、個人線路和集團福利的費用比率不包括與被收購企業相關的整合和其他交易成本。

費用收入-這在很大程度上是由於我們的哈特福德基金業務中合同定義的AUM百分比所賺取的金額。這些費用通常是按天計算的。因此，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的，這項費用收入都會隨着AUM的上升或下降而增加或減少。

新業務毛保費-表示在轉讓再保險前，向在前一保單期限內未向本公司投保的客户發出的保單收取的保費金額。新業務毛保費加上毛續期保費減去再保險，等於保費總額。

虧損及虧損調整費用比率-本年度發生的索賠成本除以賺取的保費，包括本年度和上一個事故年度發生的損失和損失調整費用的量度。除其他因素外，本公司實現其目標股本回報率(“ROE”)所需的虧損和虧損調整費用比率每年都會根據理賠期間預期投資收益率的變化、預期理賠的時間以及管理層根據競爭環境設定的目標回報而變動。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

損失和損失調整費用比率受索賠頻率和索賠嚴重程度的影響，特別是對較短尾的財產業務而言，索賠頻率和嚴重程度的出現是可信的，並可能表明最終損失。索賠頻率是指與上一個事故年相比，本事故年報告的每單位暴露的平均索賠數量的百分比變化。索賠嚴重性是指本事故年每個索賠的估計平均成本與上一個事故年相比的百分比變化。作為決定定價的因素之一，該公司的做法是首先對給定業務領域的索賠頻率和嚴重性做出總體假設，然後作為費率制定過程的一部分，根據特定的州、產品或覆蓋範圍調整假設。

當前事故年損失和巨災前損失調整費用比率-非巨災損失成本和本事故年度發生的損失調整費用除以賺取的保費的量度。管理層相信，目前的事故年度虧損及巨災前虧損調整費用比率是一項對投資者有用的業績量度，因為它剔除了波動及不可預測的巨災損失及以往事故年度發展(“PYD”)的影響。

虧損率，不包括買斷-用於集團利益分部，表示為利益、虧損和虧損調整費用(不包括與收購保費相關的費用)與保費和其他考慮因素(不包括收購保費)的比率。由於Group Benefits偶爾會以規定的保費金額購買一批債權，因此，由於收購可能會扭曲虧損率，本公司將這種收購排除在用於評估業務盈利能力的虧損率之外。買斷保費是指接管未結索賠負債和其他非經常性保費金額。

互惠基金及交易所買賣基金資產-由該等產品的股東而非本公司擁有，因此不會反映在本公司的綜合財務報表中，除非本公司推出新的投資產品。

共同基金和ETF資產是本公司使用的衡量標準，主要是因為本公司哈特福德基金部門的很大一部分收入和支出是基於資產價值的。這些收入和支出隨着資產管理規模的上升或下降而增加或減少，無論是由市場變化還是通過淨流量引起的。

淨新業務保費-表示在放棄再保險後，向在上一保單期限內未向本公司投保的客户發出的保單收取的保費金額。淨新業務保費加上續期保費等於總保費。

策略計數保留-表示本年度期間發佈的續訂策略數除以上一年期間發佈的新策略和續訂策略。保單數量保留受到多種因素的影響，包括接受續訂保單報價的百分比，以及公司因特定的保單承保問題或因決定減少保費而決定不續訂保單的決定

某些行業或州的優質作品。保單數量保留也受到我們和競爭對手採取的廣告和費率行動的影響。

有效策略計數保留-表示根據合同生效日期在本年度期間預計續訂的保單數量除以在上一年期間生效的新保單和續訂保單。有效保單保留受到多種因素的影響，包括接受續訂保單報價的百分比，以及公司因特定保單承保問題或因決定減少某些業務類別或州的保費承保而決定不續訂保單的決定。有效的保單數量保留也受到我們和競爭對手採取的廣告和費率行動的影響，以及客户隨後取消和不續訂的影響。有效的保單計數保留統計數據可能會根據整個保單期間實際取消保單與預期取消保單之間的差異的影響而在不同時期發生變化。

生效的保單-表示截至期末具有有效承保範圍的保單數量。生效保單數量是用於個人業務線和標準商業線(中大型商業中的小型商業和中端市場線)的增長指標，受新業務增長和保單數量保留的影響。

投保人股息比率-保單持有人分紅與賺取保費的比率。

高級留存-對於中型和大型商業，表示成功續期的前期保費的比率除以與本期可供續期的保單相關的保費。保費留存不包括年度審計、續期書面提價和風險敞口變化(包括保險金額)的保費金額。保費留存統計數據可能會根據一些因素而在不同時期發生變化，包括隨後取消和不續簽的影響.

上一事故年度損失及損失調整費用比率-指本歷年記錄的前幾個事故年度產生的巨災和非巨災索賠的結算估計費用的增加(減少)除以賺取的保費。

復職權保費-指為恢復因本公司將虧損割讓給再保險人而減少的再保險金額而支付的額外割讓保費。

續訂賺取價格增加(減少)-書面保費是在保單期限內賺取的，對於某些Personal Lines汽車業務是6個月，對於公司幾乎所有剩餘的P&C業務是12個月。由於本公司在保單的六至十二個月期限內賺取保費，續期賺取的價格漲幅(減少)滯後於續期書面價格漲幅(降幅)六至十二個月。

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續訂書面加價(減價)-對於商業保險公司，代表費率變化和每單位風險敞口的個人風險定價決定對續訂和包括保險金額的保單的綜合影響。對於個人保險，續期書面價格增長代表自上一年以來每個保單對續訂保單的保費總變化，幷包括費率變化、保險金額和風險敞口的其他變化的綜合影響。對於Personal Lines，風險敞口的其他變化包括但不限於司機、車輛和事故數量的變化，以及客户政策選擇的變化，如免賠額和限額。費率部分代表在此期間向州監管機構提交併獲得州監管機構批准的影響續訂政策的費率變化。保險金額代表評級基數的價值變化，如汽車的型號年/車輛標誌、財產的建築重置成本和工人補償的工資通脹。許多因素影響續訂書面價格上漲(減少)，包括公司定價精算師預測的預期虧損成本、州監管機構批准的利率申請、公司承銷商做出的風險選擇決定以及市場競爭。續期書面價格變動反映了財產和意外傷害保險市場的週期。當保險公司最近在某一業務領域出現重大虧損，或者保險業作為一個整體投入較少的資本來承保該業務的風險敞口時，該業務的價格往往會上漲。當最近的虧損經歷有利或保險公司之間的競爭加劇時，價格往往會下降。續訂書面價格統計數據可能會根據若干因素而發生變化，包括精算估計數的變化以及隨後取消和不續訂的影響，以及為更好地反映最終定價而進行的修改。

資產回報率(ROA)、核心收益-該公司使用這一非公認會計準則財務衡量標準來評估哈特福德基金部門的經營業績，並認為這是一項重要的衡量標準。ROA，核心收益的計算方法是將年化核心收益除以日均AUM。ROA是美國公認會計準則中最直接的可比性指標。該公司認為，核心收益ROA為投資者提供了衡量哈特福德基金部門業績的寶貴指標，因為它揭示了我們業務中的趨勢，這些趨勢可能會被核心收益計算中排除的項目的影響所掩蓋。ROA，核心收益，應該

不能被視為ROA的替代品，也不能反映我們哈特福德基金業務的整體盈利能力。因此，該公司認為，投資者在評估哈特福德基金部門的業績時，評估ROA和ROA核心收益是很重要的。作為ROA與ROA的對賬，核心收益列於MD&A-Hartford Funds的運營業績部分。

基礎綜合比率-承保業績的這一非公認會計準則財務計量代表了災難發生前的綜合比率、以前的事故年發展和收購業務時本事故年損失準備金的變化。合併比率是GAAP最直接的可比性指標。本公司相信，這一比率是衡量盈利趨勢的重要指標，因為它消除了不穩定和不可預測的巨災損失以及以前事故年度的損失和損失調整費用準備金發展的影響。收購業務時損失準備金的變化被排除在基本綜合比率之外，因為這種變化可能會使收購後期間的業績與收購前期間的業績進行比較的能力變得模糊，因為這種趨勢對我們的投資者評估公司財務業績的能力是有價值的。合併比率與潛在合併比率的對賬在MD&A-商業線路和個人線路的運營結果部分進行了闡述。

承保損益-哈特福德的管理層主要根據承保收益或虧損來評估商業和個人航空公司部門的盈利能力。承保收益(虧損)是一種税前非公認會計準則計量，代表賺取的保費減去已發生的虧損、虧損調整費用和承保費用。淨收益(虧損)是公認會計準則中最直接的可比性指標。承保收益(虧損)受賺取保費增長和哈特福德定價充分性的顯著影響。隨着時間的推移，承保盈利能力也受到哈特福德保險公司承保紀律的極大影響，因為管理層努力通過有利的風險選擇和分散、有效的索賠管理、再保險的使用及其管理費用的能力來管理損失敞口。哈特福德認為，承保收益(虧損)為投資者提供了來自承銷活動的税前盈利的寶貴衡量標準，承銷活動與公司的投資活動分開管理。

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淨收益與承保損益的對賬

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商業專線
淨收入			$	2,085		$	1,624		$	1,757
調整以調節淨收益和承保收益：
淨投資收益			(1,532)			(1,415)			(1,502)
已實現淨虧損(收益)			156			385			(260)
其他費用			1			12			5
所得税費用			502			426			402
承保收益			$	1,212		$	1,032		$	402
個人專線
淨收入			$	(39)		$	91		$	385
對淨收益與承保收益(虧損)進行調整的調整：
淨投資收益			(171)			(140)			(157)
已實現淨虧損(收益)			16			35			(29)
服務和其他收入淨額			(21)			(17)			(19)
所得税支出(福利)			(15)			22			95
承保損益			$	(230)		$	(9)		$	275
P&C其他業務
淨虧損			$	(130)		$	(190)		$	(95)
調整以調節淨虧損與承保虧損：
淨投資收益			(69)			(63)			(75)
已實現淨虧損(收益)			7			16			(13)
其他費用			—			—			1
所得税優惠			(36)			(52)			(28)
承保損失			$	(228)		$	(289)		$	(210)

書面保費和賺取的保費-書面保費是指在一個財政期間內，扣除再保險後所收取的保單保費。保費被認為是賺取的，並按比例計入保單期間的財務結果。管理層認為，書面保費是一種對投資者有用的業績衡量標準，因為它反映了公司銷售財產和意外傷害保險產品的當前趨勢。書面保費和賺取保費是在扣除轉讓的再保險保費後記錄的。

傳統的人壽保險和傷殘保險類型的產品，如由Group Benefits銷售的產品，向投保人收取保費，以換取為投保人提供財務保護，使其免受特定的可保險損失，如死亡或殘疾。這些保費連同所賺取的淨投資收入，將用於支付這些保險合同下的合同義務。

影響保費增長的兩個主要因素是新銷售和持續性。在特定的一年中，銷售額可能增加或減少，這取決於許多因素，包括但不限於客户對公司產品的需求、定價競爭、分銷渠道以及公司的聲譽和評級。持續性是指保費每年保持有效的百分比。

哈特福德一家的手術

哈特福德基金主要在五個報告部門開展業務，包括商業航線、個人航線、財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金，以及一個公司類別。本公司於公司類別中包括衍生結構性結算及終端融資協議負債、重組成本、集資活動(包括股權融資、債務融資及相關利息開支)、與收購有關的交易開支、若干併購成本、與商譽有關的收購會計調整及其他未分配至報告分部的開支的準備金。公司還包括投資管理費和與管理第三方資產有關的費用。此外，截至2021年6月30日，Corporation在Hopmeadow Holdings LP中擁有9.7%的所有權權益，Hopmeadow Holdings LP是於2018年5月收購Talcott決議的法人實體(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Solutions Life Inc.及其子公司統稱為“Talcott決議”)。塔爾科特解決方案出售給新投資者的交易於2021年6月30日完成。該公司共收到217美元，涉及

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出售其9.7%的所有權權益，2021年實現税前收益46美元。

本公司的收入主要來自：(A)向投保人提供保險所賺取的保費；(B)共同基金和ETF資產的管理費；(C)淨投資收入；(D)向第三方提供服務所賺取的費用；及(E)已實現損益淨額。保險收取的保費主要是根據有效相關保單的條款按比例計算的。

隨着時間的推移，公司財產和意外傷害保險業務的盈利能力受到公司承保原則的很大影響，承保原則尋求通過有利的風險選擇和分散來管理損失，公司對索賠的管理，再保險的使用，有效保險的規模，對實際死亡率和發病率的可靠估計，以及通過規模經濟實現的管理費用比率的能力，以及對收購成本和其他承保費用的管理。定價的充分性取決於許多因素，包括獲得監管機構對費率變化的批准的能力、對承保風險的適當評估、根據根據已知趨勢調整的歷史虧損經驗預測未來虧損成本頻率和嚴重程度的能力、公司對競爭對手採取的費率行動的反應、其費用水平以及對監管和法律發展的預期。本公司尋求為其保單定價，以使保費及收到保費所賺取的未來淨投資收入可支付承保費用及支付保單所載索賠的最終成本，並提供利潤空間。對於其許多保險產品，該公司的保費費率必須獲得州保險部門的批准，勞合社辛迪加的業務能力取決於勞合社對其每年保費能力的批准。大部分Personal Lines書面保費與我們與AARP的獨家許可協議有關，該協議的有效期至2032年12月31日。考慮到50多人的人口規模和AARP品牌的實力，這項協議提供了重要的競爭優勢。

與財產和傷亡類似，集團福利業務的盈利能力在很大程度上取決於對風險進行適當評估和定價的能力，並對死亡率、發病率、殘疾和壽命做出可靠的估計。為管理定價風險，Group Benefits一般提供定期保單，允許調整費率或保單條款，以將市場趨勢、損失成本、利率下降等因素的不利影響降至最低。然而，由於保單的銷售通常帶有平均三年的費率保證，如果在費率保證期間出現不利的虧損和費用趨勢，或者如果投資回報低於產品銷售時的預期，公司產品的定價可能會被證明是不夠的。對於其部分產品，該公司的保險費率必須獲得國家保險部門的批准。集團福利業務的新業務和續訂業務，特別是對Ltd.的業務，是基於對一段時間內預期投資收益率的假設來定價的。雖然本公司採用資產負債期限匹配策略以降低風險，並可能使用對利率敏感的衍生工具來對衝其在集團利益投資組合中的風險敞口，但與支付利益和索賠有關的現金流模式如下

不確定的和實際的投資收益率可能與預期的投資收益率有很大差異，從而影響業務的盈利能力。除適當評估和定價風險外，集團利益業務的盈利能力還取決於其他因素，包括公司對定價決定和競爭對手採取的其他行動的反應、其提供自願產品和自助服務的能力、其已出售業務的持續性以及其通過規模經濟和運營效率實現的管理費用的能力。

公司共同基金和ETF業務的財務業績在很大程度上取決於AUM的金額以及部分基於資產份額類別和基金類型收取的費用水平。資產管理規模的變動是由基金的淨流量和市場回報這兩個主要因素推動的，而這兩個因素受股票和債券市場實現的回報影響很大。淨流量由共同基金和ETF股東的新銷售減去贖回組成。財務業績與資產管理規模的增長高度相關，因為這些基金通常每天都能賺取手續費收入。

投資資產的投資回報或收益是本公司收益的一個重要因素，因為保險產品的定價假設收到的保費在支付福利、虧損和虧損調整費用之前可以投資一段時間。由於需要維持足夠的流動資金以履行索賠義務，本公司的大部分投資資產一直以可供出售證券(“AFS”)的形式持有，其中包括公司債券、市政債券、政府債務、短期債務、抵押貸款支持證券、資產支持證券(“ABS”)和抵押貸款債券(“CLO”)。該公司還投資於商業抵押貸款以及有限合夥企業和另類投資，這些都是流動性較差但有可能產生更高回報的私人投資。該公司的主要投資目標是在符合可接受的風險參數的情況下最大化經濟價值，包括對所投資資產的信用風險和利率敏感性的管理，同時產生足夠的税收淨額來履行投保人和公司的義務。投資戰略是基於各種因素制定的，包括業務需求、監管要求和税務考慮。

運營轉型和降成本計劃

認識到需要提高成本效益和競爭力，同時加強我們為代理商和客户提供的體驗，該公司於2020年7月30日宣佈了一項名為Hartford Next的運營轉型和成本削減計劃。通過裁員、信息技術(“IT”)投資以進一步增強我們的能力，以及與2019年相比的其他活動，公司在2023年實現了年度保險運營成本和其他費用約636美元的減少。

為了實現這些預期的節省，截至2023年12月31日，我們產生了大約323美元。我們預計2023年後的額外預期支出為61美元，主要包括內部使用軟件的攤銷和資本化的房地產成本。包括在約124美元的重組費用中

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包括35美元的員工遣散費，25美元的某些IT應用程序停用費用，以及的諮詢和租賃終止費用。重組成本計入淨利潤，但不計入核心收益。

下表列出了Hartford Next計劃發生的成本，包括重組成本，以及2021年、2022年和2023年實現的相對於2019年的費用節省：

哈特福德下一步成本和臨時節省
									2021			2022			2023
員工遣散費									$	(25)		$	(7)		$	(6)
退役應用程序的IT成本									9			8			5
專業費用和其他費用									17			12			7
估計重組成本									1			13			6
非資本化IT成本									46			43			15
其他成本									17			11			6
資本化IT開發成本攤銷 [1]									—			3			7
資本化房地產攤銷 [2]									—			1			1
核心收益內的估計成本									63			58			29
哈特福德Next計劃總成本									64			71			35
從2020年7月1日開始，相對於2019年的累計節省									(423)			(561)			(636)
税前淨費用（節省）									$	(359)		$	(490)		$	(601)
税前淨費用（節省）：
將計入核心盈利中									$	(360)		$	(503)		$	(607)
在核心盈利之外確認的重組成本									1			13			6
税前淨費用（節省）									$	(359)		$	(490)		$	(601)

[1]不包括2023年後約47美元的IT資產攤銷。

[2]不包括2023年後約9美元的房地產攤銷。

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2023年財務亮點

普通股股東可獲得的淨收入

每股稀釋後普通股股東可獲得的淨利潤

每股稀釋股份的賬面價值

Ý

增加685美元或38%

Ý

上漲2.51美元或46%

Ý

上漲7.76美元或19%

+

淨已實現虧損較低

+

普通股股東可獲得的淨收入增加

+

淨利潤超過普通股股東股息

+

P & C和GB賺取保費較高的影響

+

因股份回購而減少流通股

+

AOCI增加，主要是由於可供出售證券未實現淨虧損減少

+

團體生活和團體殘疾損失率較低

+

淨投資收益更高

-

股票回購的稀釋效應

-

個人線路災難前當前事故年損失率較高

-

P & C當前事故年災難損失較高

投資收益率，税後

財產和傷亡綜合比率

集團福利淨利潤率

Ý

增加10個基點

Ý

惡化0.3分

Ý

提高2.6分

+

由於以更高的利率進行再投資，固定期限證券的收益率更高，並且可變利率證券的收益率更高

+

受嚴重性影響，個人汽車損失成本更高

+

團體生活和團體殘疾損失率較低

-

費用率較低，主要是由於賺取保費較高和個人系列營銷支出較低

+

更高的全額保險持續保費的影響，包括較低的費用比率

-

有限合夥企業和其他另類投資的回報率較低

+

淨已實現虧損較低

-

淨投資收益下降

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綜合經營成果

合併經營業績應與以下內容一併閲讀 公司合併財務報表以及與之相關的備註 以及與 分部經營業績MD & A的部分。

綜合經營成果

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
賺取的保費			$	21,026		$	19,390		$	17,999		8		%	8		%
費用收入			1,300			1,349			1,488			(4		%)	(9		%)
淨投資收益			2,305			2,177			2,313			6		%	(6		%)
已實現淨收益(虧損)			(188)			(627)			509			70		%	NM
其他收入			84			73			81			15		%	(10		%)
總收入			24,527			22,362			22,390			10		%	—		%
收益、損失和損失調整費用			14,238			13,138			12,720			8		%	3		%
遞延保單獲取成本攤銷（“ADC”）			2,044			1,824			1,668			12		%	9		%
保險運營成本和其他費用			4,881			4,841			4,791			1		%	1		%
利息開支			199			213			234			(7		%)	(9		%)
其他無形資產攤銷			71			71			71			—		%	—		%
重組和其他成本			6			13			1			(54		%)	NM
利益、損失和費用共計			21,439			20,100			19,485			7		%	3		%
所得税前收入			3,088			2,262			2,905			37		%	(22		%)
企業所得税支出			584			443			534			32		%	(17		%)
淨收入			2,504			1,819			2,371			38		%	(23		%)
優先股股息			21			21			21			—		%	—		%
普通股股東可獲得的淨收入			$	2,483		$	1,798		$	2,350		38		%	(23		%)

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

普通股股東可得淨收益 增加685美元，主要原因是：

•税前已實現淨虧損減少439美元，主要原因是與2022年期間淨虧損相比，2023年期間股權證券淨收益減少，2023年期間固定到期日銷售淨虧損減少，但2023年期間信用衍生品虧損部分抵消；

•在團體福利方面，團體人壽和團體傷殘損失率有所改善，以及較高的全額持續保費的影響，包括較低的費用比率；

•淨投資收入增加，這是由於以更高的利率進行再投資和浮動利率證券的更高收益的影響，但有限合夥企業和其他替代投資的收入較低部分抵消了這一影響；以及

•P&C承保收益税前增加20美元，這是由於賺取的保費增長(包括較低的費用比率)和較低水平的不利前事故年準備金發展所推動的，但部分被個人線路中較高的當前事故年損失和災難前的LAE比率以及較高的當前事故年巨災損失所抵消。

這些增加被以下各項部分抵銷：

•哈特福德基金扣除可變費用後的手續費收入較低。

有關公司各部門的經營業績的討論，請參閲MD&A部門的經營摘要。

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收入

賺取的保費

賺取的保費增加主要是由於：

•P&C的增長反映了商業線路增長了10%，個人線路增長了5%。

–商業保險業務增長的原因是所有業務領域的新業務增加、賺取的價格上漲以及更高的保險敞口，主要是工人補償和財產保險業務。

–對於Personal Lines，賺取的保費主要是由於賺取的價格上漲的影響，但部分被非續訂抵消。

•集團福利的增長賺取了7%的保費，這是由於集團殘疾、團體人壽和補充健康產品保費的增加，這是由於強勁的持續性和新業務銷售以及現有賬户敞口的增加所推動的。

費用收入下降的主要原因是Hartford基金減少了71美元，原因是前12個月的淨流出導致日平均資產減少，但股票市場水平的上升部分抵消了這一下降。這一減少被集團福利殘疾業務增加30美元部分抵消，這是由強勁的持續性和新業務銷售推動的。

淨投資收益

淨投資收益增長主要是由於以更高的利率進行再投資和可變利率證券的更高收益的影響。與2022年估值增長相比，2023年房地產銷售收入下降和房地產基金估值下降導致有限合夥企業和其他替代投資收入減少，部分抵消了這一增長。

已實現淨虧損減少的主要原因是：

•2023年期間由銷售推動的股權證券淨收益與2022年期間由估值下降和銷售推動的淨虧損相比；以及

•2023年期間固定期限債券銷售的淨虧損較少。

增加的款額被以下各項部分抵銷：

•由於信貸利差收緊，2023年期間信用衍生品的虧損。

有關投資結果的進一步討論，請參閲MD&A-投資結果、已實現淨收益和MD&A-投資結果、淨投資收益。

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收益、損失和費用

P&C發生的損失和LAE

收益、損失和損失調整費用增加的原因是：

•財產和傷亡費用增加935美元，原因是：

–P&C Cay虧損和税前虧損調整費用增加934美元，主要是由於商業保險公司賺取的保費增加，其次是個人汽車索賠嚴重程度增加。

–本事故年税前巨災損失增加27美元。2023年期間的巨災損失包括美國幾個地區的龍捲風、風災和冰雹事件造成的損失，以及東西海岸冬季風暴造成的損失。2022年期間的巨災損失包括颶風伊恩造成的損失，以及北部平原、中西部、南部、西部山區和大平原發生的龍捲風、風災和冰雹事件，冬季風暴(包括冬季風暴埃利奧特)造成的損失，以及與烏克蘭衝突有關的27美元再保險淨額損失。

集團福利損失和發生的LAE

–部分抵消了這一變化的是，P&C上一事故年儲備開發的税前淨額為26美元，2023年期間的税前淨額為10美元，2022年期間的税前淨額為36美元。在其他儲備變化中，前一年的儲備開發包括根據ADC讓給Nico的不利開發，2023年與A&E相關的税前開發為194美元，2022年税前為229美元。對於每年讓渡給Nico的儲備開發，公司在追溯再保險會計項下確認了遞延收益。除了向ADC讓渡的不利發展外，2023年淨有利儲備發展減少了9美元。2023年期間的有利發展主要是由於與工傷賠償、巨災、債券和一攬子計劃相關的準備金減少，但與P&C其他業務的A&E準備金相關的一般責任準備金、假定再保險、個人線路汽車實物損壞準備金和未分配損失調整費用準備金(“ULAE”)準備金的增加部分抵消了這一下降。2022年的有利發展包括工傷、巨災、包裹業務和債券準備金減少，部分被一般責任和商用汽車負債準備金增加所抵消。具體討論見合併財務報表附註11-未計提損失準備及損失調整費用。

–税前集團福利增加166美元，主要是由於賺取的保費增加以及帶薪家庭假和短期殘疾產品發生率上升的影響，但被

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較低的死亡率和有利的長期傷殘索賠發生率和恢復率的影響。

遞延保單收購成本攤銷與上年同期相比有所增加，這是由商業保費推動的，反映出所有商業業務的保費收入都有所增加。

保險運營成本和其他費用增加的原因是：

•為改善客户和經紀體驗以及數據分析而進行的技術投資，以增強承保和定價能力；以及

•商業航線和集團收益因人員成本和佣金增加而增加的支出部分是由於業務量的增加，但部分被較低的激勵性薪酬所抵消。

這些增加被以下各項部分抵銷：

•公司哈特福德下一次運營轉型和降低成本計劃帶來的增量節省；

•降低個人線路的直銷成本；以及

•哈特福德基金的可變費用更低。

利息支出減少主要是由於公司於2022年4月15日贖回了600美元的次級債券本金總額。關於債務贖回的進一步討論，見附註14--合併財務報表附註的債務。

所得税費用增加的主要原因是税前收入增加。關於所得税的進一步討論，見合併財務報表附註17--所得税。

投資結果

投資資產的構成
			2023年12月31日									2022年12月31日
			量			百分比						量			百分比
固定到期日，可供出售(AFS)，按公允價值計算			$	39,818		71.2		%				$	36,231		68.9		%
固定到期日，按公允價值使用公允價值期權(“FVO”)			327			0.6		%				333			0.6		%
股權證券，按公允價值計算			864			1.5		%				1,801			3.4		%
按揭貸款(扣除信貸損失撥備後淨額為51元和36元)			6,087			10.9		%				6,000			11.4		%
有限合夥企業和其他另類投資			4,785			8.6		%				4,177			8.0		%
其他投資 [1]			191			0.3		%				159			0.3		%
短期投資			3,850			6.9		%				3,859			7.4		%
總投資			$	55,922		100.0		%				$	52,560		100.0		%

[1]主要包括按公允價值列賬的股票基金投資、海外存款、綜合投資基金及衍生工具。

2023年12月31日與2022年12月31日

總投資增加的主要原因是按公允價值計算的固定到期日和有限合夥企業及其他另類投資增加，但按公允價值計算的股權證券減少部分抵消了這一增長。

固定到期日，AFS，按公允價值計算增長主要是由於公司債券和ABS的淨增加，但被美國國債和免税市政債券的淨減少部分抵消。這一增長還歸因於信貸利差收緊導致估值上升。

有限合夥企業和其他另類投資增長主要受到額外投資的推動。

股權證券，按公允價值計算減少的主要原因是普通股的銷售。截至2023年12月31日，按公允價值計算，股權證券約佔優先股的50%。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

淨投資收益
			截至12月31日止年度，
			2023									2022									2021
（税前）			量			產率[1]						量			產率[1]						量			產率[1]
固定期限[2]			$	1,895		4.2		%				$	1,469		3.4		%				$	1,349		3.1		%
股權證券			45			3.7		%				57			3.0		%				73			4.9		%
按揭貸款			235			3.9		%				211			3.6		%				181			3.7		%
有限合夥企業和其他另類投資			212			4.8		%				515			14.4		%				732			31.8		%
其他[3]			9									5									58
投資費用			(91)									(80)									(80)
淨投資收益合計			$	2,305		4.1		%				$	2,177		3.9		%				$	2,313		4.3		%
淨投資收入總額（不包括有限合夥企業和其他另類投資）			$	2,093		4.0		%				$	1,662		3.2		%				$	1,581		3.1		%

[1]收益率使用年化淨投資收益除以按攤銷成本計算的月平均投資資產（如適用）計算，不包括衍生品的公允價值。

[2]包括短期投資的淨投資收入。

[3]主要包括某些股票基金投資的公允價值變動，以及符合對衝會計資格並用於對衝固定到期日的衍生品收入。

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

淨投資收益合計增長主要是由於以更高的利率進行再投資和可變利率證券的更高收益的影響。與2022年估值增長相比，2023年房地產銷售收入下降和房地產基金估值下降導致有限合夥企業和其他替代投資收入減少，部分抵消了這一增長。

年化淨投資收益收益率，不包括有限合夥企業和其他替代投資，主要是由於以更高的利率進行再投資和可變利率證券的更高收益的影響。

平均再投資率，截至2023年12月31日的一年，固定期限和抵押貸款(不包括某些美國國債)的收益率為5.8%，高於同期銷售和到期日的平均收益率4.4%。截至2022年12月31日的一年，固定期限和抵押貸款(不包括某些美國國債)的平均再投資利率為4.4%，高於同期3.6%的銷售和到期日平均收益率。

對於2024日曆年，我們預計，由於較高的利率環境，不包括有限合夥企業和其他替代投資的年化投資淨收益收益率將高於2023年的投資組合收益率。對年化淨投資收益收益率的估計影響可能會因不斷變化的市場狀況、積極的投資組合管理以及非常規收入項目的水平而變化，如全額付款、抵押貸款的預付罰款和預付證券的收益率調整。

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已實現淨收益(虧損)
			截至12月31日止年度，
（税前）			2023			2022			2021
銷售毛利固定期限的			$	30		$	57		$	319
銷售毛損固定期限的			(149)			(315)			(89)
股權證券[1]			78			(349)			227
固定期限的淨信貸損失[2]			(14)			(18)			4
更改按揭貸款的最高限額[3]			(15)			(7)			9
銷售意向減值[2]			—			(6)			—
其他，淨額[4]			(118)			11			39
已實現淨收益(虧損)			$	(188)		$	(627)		$	509

[1]截至期末，仍持有並計入已實現淨收益(虧損)的股權證券的未實現淨收益(虧損)的變化分別為17美元、108美元和155美元。

[2]請參閲MD&A的投資組合風險和風險管理部分中的固定期限信貸損失、AFS和意向出售減值。

[3]請參閲MD&A的投資組合風險和風險管理部分中關於抵押貸款的ACL。

[4]包括截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度非合格衍生品的收益(虧損)分別為108美元、46美元和12美元，以及交易性外幣重估的收益(虧損)分別為15美元、28美元和1美元。截至2021年12月31日的年度還包括出售歐洲大陸業務的虧損21美元和出售公司在Talcott決議公司先前擁有的權益的收益46美元。

截至2023年12月31日的年度

銷售毛利和毛虧主要是由於出售公司證券和免税市政債券，以及出售用於管理存續期和流動性以及為購買高收益投資提供資金的美國國債。

股權證券淨收益主要是由於股票市場水平較高而導致的銷售。

其他，淨額虧損的主要原因是由於信貸利差收緊而導致的信用衍生品虧損105美元，以及交易性外幣重估造成的虧損15美元。

截至2022年12月31日的年度

銷售毛利和毛虧主要是由於出售了美國國債，這些國債被用來管理期限和流動性，併為購買利差產品、抵押貸款和另類投資提供資金。還包括公司證券的銷售和免税市政當局以及招標活動。

股權證券淨虧損主要是由於股市下跌導致價值下降所致。

其他，淨額收益包括28美元的交易性外幣重估收益和25美元的利率衍生品收益。由於信貸利差擴大，FVO證券損失28美元，部分抵消了這些收益。

關鍵會計估計

根據美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同，過去也不同。

本公司已確定以下估計為關鍵，因為它們涉及更高程度的判斷，並受到很大程度的變異性的影響：

•財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額；

•集團利益有限公司準備金，扣除再保險後的淨額；

•商譽減值評估；

•投資和衍生工具的估值，包括評估固定期限的信貸損失、AFS和抵押貸款的ACL；以及

•與公司訴訟和監管事宜有關的或有事項。

在制定這些估計時，管理層作出了主觀和複雜的判斷，這些判斷本質上是不確定的，並隨着事實和情況的發展而發生重大變化。儘管這些估計數本身具有可變性，但管理層認為，根據編制財務報表時掌握的事實，所提供的數額是適當的。其中某些估計對市場狀況特別敏感，全球債務或股票市場的惡化和/或波動可能對綜合財務報表產生重大影響。

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|財產和意外傷害保險產品準備金，扣除再保險後的淨額

損失和LAE準備金，截至2023年12月31日的再保險淨額

			商業專線			個人專線			財產與意外傷害 其他操作						總財產和 傷亡保險			淨儲備金總額%
工傷賠償			$	12,212		$	—		$	—					$	12,212		44.7%
一般法律責任			5,168			—			—						5,168			18.9%
海軍陸戰隊			295			—			—						295			1.1%
套餐業務 [1]			2,281			—			—						2,281			8.3%
商業地產			540			—			—						540			2.0%
汽車責任			1,351			1,572			—						2,923			10.7%
汽車物理損壞			25			84			—						109			0.4%
專業責任			1,449			—			—						1,449			5.3%
邦德			458			—			—						458			1.7%
房主			—			372			—						372			1.3%
石棉與環境			84			8			248						340			1.2%
假定再保險			562			—			76						638			2.3%
所有其他			157			4			402						563			2.1%
淨儲備總額			24,582			2,040			726						27,348			100.0%
再保險和其他可追回款項			4,599			28			2,069						6,696
總儲備--毛額			$	29,181		$	2,068		$	2,795					$	34,044

[1]包括財產和一般責任保險的商業保險公司保單通常被稱為套餐業務。

截至2023年12月31日的P&C損失和損失調整費用準備金，扣除再保險後的淨額

關於上文所示業務範圍下提供的承保範圍的説明，見第一部分--項目1，業務。

財產和意外傷害保險索賠準備金概述

支付財產和意外傷害保險產品所產生的索賠通常需要數月或數年的時間；因此，公司必須在發生損失時建立準備金。該公司的大多數保單都規定了基於事故的保險，即在發生索賠事件(如汽車事故、房屋或建築火災或根據工人補償政策對員工造成傷害)時發生損失的情況。本公司的一些保單，主要針對董事和高級管理人員保險以及錯誤和遺漏保險，是在向本公司報告索賠事件期間發生的損失的索賠保單，即使損失事件本身發生在較早的時期。

損失和損失調整費用準備金用於支付根據本公司承保的保險單支付索賠的估計最終成本，減去迄今支付的金額。這些準備金包括已報告和尚未報告的索賠的估計數，幷包括與處理和結清這些索賠有關的所有費用估計數。案件備付金由理賠處理人針對每一件理賠建立，並在處理理賠過程中瞭解到新的信息後進行調整。已發生但未報告準備金(“IBNR”)是指所有索賠的估計最終成本與實際損失和向委員會報告的損失調整費用之間的差額

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

索賠人迄今的公司(“報告的損失”)。報告損失是指已支付的累計損失和損失調整費用加上未報告索賠的案件準備金。對於大多數線路，公司精算師在事故年的基礎上評估總準備金(IBNR和案例準備金)。事故年是發生損失的歷年，或者，就索賠保單而言，是報告損失的歷年。對於從導航員集團業務帳簿獲得的某些行，總準備金在保單年度的基礎上進行評估，然後折算為事故年。政策年是一項政策開始生效的歷年。

改變儲量估計的因素-由於外部環境的意外變化，儲備估計可能會隨着時間的推移而變化。索賠成本的通脹高於預期，例如醫療保健、醫院護理、汽車零部件、工資以及房屋和建築維修，這將導致索賠和解的金額超過最初保留的金額。經濟的變化可能會導致報告的索賠數量增加或減少(索賠頻率)。例如，經濟改善可能會導致更多的汽車行駛里程和更多的汽車索賠，或者經濟狀況的變化可能會導致更多或更少的工人補償索賠。提起訴訟的索賠數量或百分比的增加可能會增加每個索賠的平均和解金額(索賠嚴重性)。司法環境的變化可能會影響對損害賠償的解釋以及政策覆蓋範圍的適用方式，這可能會增加或降低索賠的嚴重性。隨着時間的推移，某些司法管轄區的法官或陪審團可能更傾向於確定責任和裁決損害賠償。新的立法還可以改變損害賠償的定義，或者改變提起民事訴訟的訴訟時效，從而提高索賠頻率或嚴重性。此外，新類型的傷害可能是由於在撰寫保單時沒有考慮到的暴露而引起的。過去的例子包括藥品、二氧化硅、含鉛油漆、性騷擾和性虐待以及建築缺陷。此外，社會通脹壓力，如訴訟資金增加和原告律師咄咄逼人的策略，可能會帶來潛在的增加陪審團裁決的風險，以及影響一般責任和汽車索賠頻率和嚴重性的訴訟索賠百分比的增加。

由於公司內部運營的變化，儲量估計也可能隨着時間的推移而變化。處理索賠的延遲或加快可能表明需要在最初估計的基礎上增加或減少準備金。新的業務線可能會有不成熟的虧損發展模式。業務地域組合的變化、按行業劃分的業務組合的變化以及按保單限額或免賠額劃分的業務組合的變化可能會增加虧損最終與我們的準備金中假設的虧損發展模式不同的風險。此外，保險中風險選擇質量的變化和政策措辭解釋的變化可能會增加或減少建立準備金時假定的最終損失。

在假定再保險的情況下，上述所有風險均適用。作為其全球再保險業務的一部分，該公司承擔來自其他保險公司以及某些池和協會的財產和意外傷害險。Global Re是全球專業業務的一部分，主要承擔財產、傷亡和專業風險。變化在保留和報告的情況下

保險公司放棄給哈特福德的模式可能會在估計儲備時帶來額外的不確定性。由於所使用假設的固有複雜性，最終索賠結算可能與直接儲量和假設儲量的當前估計存在顯着差異，特別是當這些結算可能要到未來很長一段時間才會發生時。

再保險可收回金額- 通過臨時再保險和條約再保險協議，該公司分擔了其承保給其他保險公司的一部分風險。該公司記錄了轉讓給再保險公司的損失和損失調整費用的再保險可收回額，代表了再保險公司對未付索賠（包括IBNR）的預期收回額。

本公司根據任何適用的臨時再保險及協約再保險的條款，包括對最終將予割讓的虧損的估計IBNR，估計將予割讓的虧損部分及虧損調整費用。

本公司為無法收回的再保險提供撥備，反映管理層對因再保險人不願意或無力支付而在未來可能無法收回的再保險轉讓的最佳估計。壞賬再保險準備包括折舊準備和爭議餘額準備。Acl主要考慮本公司再保險人的信用質量，而爭議津貼則考慮再保險人與分割者之間糾紛的仲裁和訴訟的最新結果，以及最近再保險人與分割者之間的調換活動，這些活動可能預示着本公司自己的再保險索賠可能如何解決。在再保險合同允許的情況下，本公司以各種形式的抵押品，包括不可撤銷的信用證、擔保信託、基金持有的賬户和集團範圍內的抵銷，為可收回的再保險提供擔保。截至2023年12月31日，壞賬再保險撥備為100美元，其中與商業線路有關的46美元，與個人線路有關的1美元，與財產和意外傷害其他業務有關的53美元。

該公司對再保險可收回金額的估計，扣除無法收回的再保險撥備，與對直接和假設風險的未償還損失準備金和損失調整費用的估計一樣，受到類似的風險和不確定因素的影響。

儲備充足率檢討-哈特福德定期審查業務或更詳細級別的準備金水平的適當性，同時考慮到影響最終索賠解決的各種趨勢。對於財產和意外傷害其他業務，石棉和環境(“徑流A&E”)儲量是按事件類型而不是按業務類別進行審查的。

準備金調整可能是重大調整，反映在確定需要進行調整的期間的業務結果中。根據管理層的判斷，在為未償還虧損及虧損調整費用建立準備金時，已適當考慮現有資料，並在記錄已割讓未償還虧損的再保險可收回金額時。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

保留方法論

以下是對該公司除石棉和環境以外的財產和意外傷害業務所使用的預留方法的討論。

準備金是按業務部門內的業務類別設定的。一條業務線可以寫在多個細分市場中。長期出現報告虧損的業務稱為長尾業務。報告虧損出現得更快的業務被稱為短尾業務。該公司最短的業務範圍是房主、商業財產、海洋財產和汽車實物損害。最長的尾部業務包括工人補償、一般責任、專業責任和承擔的再保險。對於短尾業務，已支付虧損和案例準備金的出現是可信的，很可能預示着最終的虧損。對於長尾業務，在特定事故年之後的早期階段，出現已支付損失和案例準備金的可信度較低，因此，可能不能預示最終的損失。

使用精算方法和判斷-該公司的準備金精算師使用最新的索賠數據定期審查本年度和以前事故年度的準備金。大多數業務部門使用各種精算方法和判斷來選擇估計的最終損失和損失調整費用。隨着時間的推移，可能會為特定的行添加新的方法，以便在適當的時候通知這些選擇。準備金的選擇酌情納入了索賠人員、定價精算師和業務管理人員對報告的損失成本趨勢和其他可能影響準備金估計的因素的意見。一些準備金每季度都會進行全面審查，包括商業地產、房主、個人汽車和大多數工人補償額度的損失和虧損調整費用準備金。其他準備金，包括商用汽車、海運、包裝業務，以及大多數一般責任和專業責任額度，每半年審查一次。某些額外準備金也每半年或每年審查一次，包括個人航線超過12年和商業航線超過20年事故年發生的損失準備金，以及債券、假定再保險、潛在風險暴露(如建築缺陷)和ULAE準備金。對於每半年或每年審查一次的準備金，管理層監測其間季度是否出現已支付和報告的損失，並在必要時進行準備金審查，以確定準備金估計是否應該改變。

預期損失率“ELR”被用來初步記錄短尾和長尾業務的準備金。這一ELR是從最近幾年事故年度的平均損失率開始計算的，並根據預期變化對盈利定價、虧損頻率和嚴重程度、業務組合、放棄的再保險和其他因素的影響進行調整。對於短尾航線，當前事故年的IBNR最初被記錄為該期間的ELR、該期間的已賺取保費和本事故預計在未來日曆期間報告的損失比例的乘積

句號。對於長尾線路，本事故年的IBNR最初記錄為該期間的ELR和該期間賺取的保費減去該期間報告的損失的乘積。

當損失在特定事故年之後的一段時間內出現或發展時，儲備精算師除了使用ELR方法外，還使用其他方法來估計最終的未償損失。這些方法主要包括有償和報告損失發展方法、頻率/嚴重程度技術和Bornhuetter-Ferguson方法(ELR方法與有償發展或報告發展方法的組合)。在任何一項業務中，給予較大權重的方法主要根據事故年份的成熟度、業務組合以及影響索賠經驗或方法的特定內部和外部影響而有所不同。準備金審查的產出是代表一系列精算指標的準備金估計數。

準備金貼現-本公司的大部分財產和意外傷害保險產品準備金不打折。然而，該公司有通過結構性結算提供資金的貼現負債，並對具有固定和可確定支付流的部分工人補償準備金進行了貼現。有關這些貼現負債的進一步討論，請參閲附註1-綜合財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

公認會計準則和法定基礎準備金之間的差異-截至2023年12月31日和2022年12月31日，根據美國公認會計原則報告的美國財產和意外傷害保險產品損失準備金和損失調整費用淨額，扣除再保險可收回款項，比法定基礎上報告的淨準備金低約16億美元，主要是由於兩個不利發展的再保險協議的再保險可收回準備金，這些再保險協議根據法定會計記錄為其他負債的減少。有關這些不利發展包括再保險協議的進一步討論，請參閲附註1-綜合財務報表附註的列報基礎和主要會計政策。不包括這些有追溯力的再保險協議的影響，根據美國公認會計原則報告的美國財產和意外傷害保險產品損失準備金和損失調整費用淨額(扣除再保險可收回款項)大致等於法定基礎上報告的淨準備金。

按業務分類的預留方法-除了在下面關於財產和意外傷害的其他業務中討論的徑流A&E之外，下面是關於哪種預留方法按業務部門的優先選擇的一般性討論。由於精算估計是在比業務線詳細得多的級別上生成的(例如，按分銷渠道、承保範圍、事故期間)，因此，對於業務線內的承保範圍和事故年，也可以採用其他不同於針對業務線所描述的方法。此外，隨着情況的變化，給予更多權重的方法也將發生變化。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

按業務分類的首選預留方法

商業財產、房主和汽車的物理損壞			這些短尾線路發展相對較快，並使用了付費和報告的開發技術。這些方法使用歷史數據來生成已支付和報告損失的發展模式，然後將這些模式應用於按事故期間累計的已支付和報告損失，以估計最終損失。除了付費和報告開發方法外，對於最不成熟的事故月份，公司還使用頻率/嚴重程度技術和方法，其中包括初始預期損失率(“ELR”)。頻率/嚴重程度技術的優勢在於，頻率估計通常更穩定，外部信息可用於補充內部數據來估計平均嚴重程度。在人身損害方面，該公司還考慮了總損失、打撈和代位權估計，以預測最近事故期間的最終淨損失。
個人汽車責任			對於個人汽車責任，特別是人身傷害，除了傳統的付費和報告開發方法外，公司還依賴頻率/嚴重性技術和初始ELR。公司一般使用較早事故年的報告發展方法，以及較近事故年的報告發展、頻率/嚴重程度和初始ELR的組合。對於較老的事故期間，鑑於迄今報告的最終損失所佔比例很高，報告的損失是最終損失的一個很好的指標。對於較近的時期，不確定性較大，未結索賠和未報告索賠的比例較高，在一定程度上依賴頻率/嚴重程度和初步預期是謹慎的。該公司對這些標準精算方法進行了全面的索賠診斷審查，如律師代表、訴訟、結算率、重大損失影響和案件準備金充分性。通過審查標準精算方法和索賠診斷學，可以計算損失估計數，其中考慮到這些結果和被估計的事故年的年齡。
商用汽車責任			該公司執行各種技術，包括付費和報告的開發方法以及頻率/嚴重程度技術。對於更老、更成熟的事故年份，該公司主要使用已報告的開發技術。在最近幾年的事故中，公司依賴於幾種方法，包括ELR、報告損失發展、有償損失發展和頻率/嚴重程度。
專業責任			這一行業的報告和支付損失的發展模式往往是不穩定的。因此，該公司通常將ELR方法和付費和報告開發方法與其他方法(如個人索賠審查、頻率和嚴重性技術)進行補充。
一般責任、保證金和大額免賠額工人賠償金			對於這些長尾業務，公司通常依賴ELR和付費和報告的開發技術。該公司通常將這些技術放在一起權衡，在開發初期更多地依賴ELR方法，隨着事故年的成熟，更多地將重點轉移到付費和報告的開發方法上。該公司還使用各種頻率/嚴重程度方法，以捕捉重大損失的發展情況，並在一些債券項目中使用了個別索賠審查。
工傷賠償			工傷補償是公司最大的單一儲備業務，採用的方法很多。由於工人賠償的長尾性，方法的選擇是由最近幾年事故年的ELR方法驅動的，然後，隨着事故年的成熟，首先轉向Bornhuetter-Ferguson和頻率/嚴重程度方法，然後是支付和報告的發展方法，最後是對未決索賠清單做出反應的方法。在這些技術中，有與多年來出現模式變化相關的調整，對未來成本通脹的預測，以及離羣值索賠。
海軍陸戰隊			對於海上責任，該公司一般依賴ELR、Bornhuetter-Ferguson和報告的開發技術。該公司通常將這些技術權衡在一起，在開發早期更多地依賴ELR方法，然後轉向Bornhuetter-Ferguson，然後更多地轉向報告的開發方法，隨着事故年的成熟。對於海洋地產領域，該公司依賴Bornhuetter-Ferguson方法進行早期開發，然後轉向報告的開發技術。
承擔再保險和所有其他			應用了ELR、Bornhuetter-Ferguson等標準方法和已報道的開發技術。這些方法是由支持ELR的基本條約分析提供信息的，而CEDANT數據通常會為損失發展模式提供信息。在某些情況下，準備金指示也可能受到從索賠和承保審計中獲得的信息的影響。然後，將保單季度和保單年度損失準備金估計轉換為事故年基礎。
已分配損失調整費用(“ALAE”)			對於一些業務線(例如，專業責任、假定再保險和收購的領航集團業務賬簿)，ALAE和虧損一起進行分析。然而，對於大多數業務線，ALAE是單獨分析的，使用有償開發技術和應用於損失準備金的有償ALAE與已支付損失的比率來估計未支付的ALAE。
未分配虧損調整費用(“ULAE”)			ULAE分別從Lost和ALAE兩個方面進行了分析。對於大多數業務領域，未來需要支付的ULAE成本是根據一種索賠預測方法進行預測的，該方法利用預期的索賠結束模式和適用於估計未付損失的已支付ULAE與已支付損失的比率，對預計索賠適用每單位索賠處理成本。對於一些線路，使用了簡化的付費方式。

已記錄的虧損和虧損調整費用準備金是本公司對未償虧損和虧損調整費用最終結算額的最佳估計。在應用判斷時，最好的估計是在考慮了從一些精算方法得出的估計之後選擇的，給予那些被認為更能預測最終未償損失和損失的方法更大的權重。

調整費用。本公司不提供儲量估計的統計範圍或可信區間，由於更可信的儲備方法被賦予更大的權重，選定的最佳估計可能與所使用的精算方法產生的各種估計的中點不同。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

在得出選定的精算指標時所用的假設考慮了許多因素，包括最近事故年份出現的索賠的不成熟程度、最近過去的新趨勢以及每項業務的波動程度。

對上一個事故年準備金的調整稱為“上一個事故年發展”。以前對最終損失成本估計的增加被稱為上一事故年度儲量的增加或不利的儲量開發。以前估計的最終損失成本的減少被稱為上一事故年度儲量的減少或有利的儲量開發。準備金發展會影響年度承保結果的可比性。

關於2023年記錄的準備金估計數變動的討論，見合併財務報表附註中的附註11--未付損失準備金和損失調整費用。

導致美聯儲不確定性的當前趨勢

哈特福德是一家從事財產和意外傷害保險業務的多線公司。因此，由於虧損趨勢和其他條件的變化，哈特福德受到儲備不確定性的影響，這些變化可能在任何時候成為重要因素。隨着市場狀況和虧損趨勢的發展，管理層必須評估這些狀況是否構成了一種長期趨勢，應導致準備金行動(即增加或減少準備金)。

一般法律責任-在商業航線和財產及意外傷害其他業務中，公司面臨一般責任索賠，包括人身傷害、財產損失和產品責任。由於長期的發展模式和案件將如何解決的不確定性，這些風險敞口的儲備可能特別難以估計。特別是，本公司有因長期或持續接觸有害產品或物質而引起的人身傷害索賠。例子包括但不限於藥品、二氧化硅、滑石粉、全氟烷基物質和多氟烷基物質、頭部損傷和含鉛塗料。該公司還面臨因建築缺陷而提出的索賠，即因建築疏忽而造成財產損失或人身傷害的索賠。此外，該公司還接觸到針對宗教機構和其他組織提出的與性騷擾和性虐待有關的索賠。有關本公司與美國童子軍(“BSA”)的和解協議的資料，請參閲綜合財務報表附註內的附註11-未付損失準備金及虧損調整費用。州“復興者”法規延長了某些性騷擾和性虐待指控的訴訟時效，可能會導致額外的訴訟，或者可能導致意想不到的性騷擾和性虐待損失。這種風險敞口可能涉及潛在的長潛伏期，並可能牽涉到多個保單期間的承保範圍，這可能會引發複雜的承保問題，對最終承保範圍產生重大影響。這種風險敞口也可能受到保險破產的影響。這些因素使這類索賠的準備金比其他人身傷害或財產損失索賠更不確定。關於這些暴露，該公司監測

訴訟趨勢、包括立法在內的外部環境、與其他大規模侵權行為的相似之處以及對公司準備金的潛在影響。該公司還監測社會通貨膨脹的影響，以及原告律師增加訴訟資金和咄咄逼人的審判策略的影響，這可能會帶來潛在的陪審團裁決增加和訴訟索賠百分比增加的風險。此外，估計索賠嚴重程度的不確定性導致準備金變化，包括內部索賠處理和案件保留做法變化的影響。

工傷補償-工傷賠償金包括小型商業和大中型商業，是公司最大的單一業務，也是出現損失模式最長的財產和意外傷害業務。如果結算付款的頻率模式偏離歷史模式，損失準備金估計就不那麼可靠。醫療費用約佔工人賠償金的50%。因此，工人補償準備金估計數對醫療通脹的變化、醫療保健程序使用的變化以及州立法和監管環境的變化特別敏感。此外，經濟環境的變化可能會降低受傷工人重返工作崗位的能力，從而延長工人領取傷殘津貼的時間。在國民賬户中，大額可扣除工傷保險準備金要求估計可歸因於被保險人將支付的可扣除金額的損失；如果投保人因財政困難而未支付此類損失，本公司應承擔合同責任。

商務線汽車-估計索賠嚴重程度的不確定性導致商用汽車損失準備金變動，包括由於內部索賠處理和案件準備金做法的變化以及外部環境變化造成的準備金變動，包括但不限於上文一般負債部分提到的社會通貨膨脹的影響，以及下文個人汽車部分詳細説明的許多相同的驅動因素。

董事及高級人員保險-關於證券集體訴訟的數量和嚴重程度的不確定性可能導致董事和高級管理人員的保險索賠準備金波動。此外，該公司在國內和國際上根據董事和高級管理人員保單承擔的損失主要是超額的，這使得對損失的估計更加複雜。

個人專線汽車-雖然索賠發生的時間相對較短，但由於許多因素，估計仍可能有所不同，包括對頻率和嚴重程度趨勢的不確定估計。嚴重程度趨勢受到內部索賠處理和案例保留做法變化以及外部環境變化的影響，例如由於影響維修成本的供應鏈中斷而導致的勞動力和材料通脹。嚴重趨勢也可能受到社會通貨膨脹的影響，在社會通貨膨脹中，原告律師增加訴訟資金和咄咄逼人的審判策略可能會帶來潛在的陪審團裁決增加和訴訟索賠百分比增加的風險。索賠做法的變化增加了對案件準備金數據的解釋的不確定性，這增加了記錄準備金水平的不確定性。最近幾年事故的嚴重程度趨勢有所增加，部分原因是

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

驅動因素是與新的汽車技術相關的更昂貴的零部件和更多的律師代表，這給過去模式的可靠性帶來了額外的不確定性。此外，新產品和課程計劃的引入可能會導致按保險類型劃分的業務組合不同於公司過去經歷的業務組合。組合的變化增加了儲備預測的不確定性，因為歷史數據和報告模式可能不適用於新業務。

假定再保險-雖然定價和準備金過程對保險公司來説可能是具有挑戰性和特殊性的，但對再保險公司來説，設定價格和估計此類準備金的內在不確定性更大。這主要是因為從發生之日到向再保險人報告索賠之間的時間較長，不同類型的再保險條約或合同之間的發展模式不同，必須依賴割讓公司提供有關所報告索賠的信息，以及割讓公司之間的定價和保留做法不同。此外，過去影響負債發展的趨勢不一定會以同樣的方式或程度影響未來的負債發展。因此，實際損失和LAE可能與預期估計有很大偏離。

國際業務-除了上面列出的幾個特定行業的趨勢外，由於地緣政治、外匯和貿易爭端風險，國際業務可能會有額外的不確定性。

災難-- 在商業航線和個人航線中，公司面臨着巨災事件的損失，主要是財產損失。颶風、熱帶風暴、龍捲風/冰雹、野火、地震和其他災難事件的準備金在這些事件引起的索賠數量和平均嚴重程度方面存在重大不確定性，特別是在事件發生在財務報告期接近尾聲的情況下，而關於損失程度的信息有限。例如，在災難事件發生後，我們可能需要一段時間才能訪問受影響的地區，限制了我們的索賠調整人員檢查損失、進行估計和確定保單承保的損害賠償的能力。為了估計巨災損失，我們考慮了迄今為止收到的索賠通知、第三方數據、我們有風險敞口的受影響地區的可視圖像以及我們自己關於類似事件損失報告模式的歷史經驗。

關鍵假設對儲量的影響

如上所述，該公司的做法是使用其儲量估計中的各種方法、假設和數據元素來估計儲量。該公司在確定其準備金估計的過程中不會使用統計損失分佈或置信水平，因此不會披露準備金範圍。

在大多數行業中，最重要的準備金假設是應用於迄今已支付或報告的損失的未來損失發展因素。損失成本頻率和嚴重程度的趨勢也是一個關鍵假設，特別是在最近的事故年，損失發展因素的可信度較低。

下面的討論揭示了由於潛在損失的某些關鍵指標的變化，可能與目前估計的損失準備金之間的差異。對於個人線路和商業線路中的汽車負債線，關鍵指標是年度損失成本趨勢，特別是損失成本的嚴重趨勢部分。對於工人賠償和一般責任，損失發展模式是一個關鍵指標，特別是對於較成熟的事故年份。在職工補償方面，帶薪損失的發展模式受到醫療成本膨脹和其他損失成本趨勢變化的影響。就一般賠償責任而言，已發生損失的發展模式除其他外受到新類型索賠(例如，PFAS索賠)的出現以及較小、較常規索賠與較大、較複雜索賠之間的混合變化的影響。

下文所述的每一種影響都是單獨估計的，沒有考慮關鍵指標之間或業務範圍之間的任何相關性。因此，將下文所述的每一個金額加在一起，試圖估計公司總儲備的波動性是不合適的。對於任何一項儲備業務，由於關鍵指標的變化而導致的儲量估計變化是對未來可能發生的潛在儲量發展的合理估計，可能需要幾個歷年的時間。所討論的變化並不意味着最壞的情況，因此，未來的變化可能會超過下面討論的數額。此外，所討論的變化並不代表潛在儲備結果的統計範圍，存在所考慮的關鍵指標之外的因素，這些因素有可能推動公司儲備的額外變化。

			關鍵指標可能發生變化			準備金，扣除再保險後的淨額2023年12月31日			潛在儲量開發的估算範圍
個人汽車 負債			+/-2.5表示最近兩個事故年損失成本嚴重程度的假設變化			16億美元			+/- $80M
商用汽車責任			+/-2.5表示最近兩個事故年損失成本嚴重程度的假設變化			14億美元			+/- $40M
工傷賠償			2%已支付虧損發展模式的變化			122億美元			+/- $400M
一般責任			8%的報告損失發展模式發生變化			52億美元			+/- $600M

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

對石棉和環境索賠的保留

急症室儲備如何釐定-為石棉和環境索賠建立準備金的過程首先涉及估計轉讓再保險所需準備金總額，然後估計可收回的再保險。

在為總石棉索賠建立準備金時，該公司通過檢查個別被保險人的風險敞口和評估保險的適用情況來評估其被保險人對此類索賠的估計負債。本公司考慮各種因素，包括已提出相關索賠的司法管轄區、過去、未決和預期的未來索賠活動、原告要求的水平、疾病組合、類似索賠的過去和解價值、解僱率、已分配的損失調整費用，以及其他被告破產的潛在影響。

同樣，該公司也會審查風險敞口，以建立總環境儲備。本公司在估計環境責任時會考慮多項因素，包括類似索償的歷史價值、涉及的地點數目、投保人在每個地點指稱的活動、指稱的環境損害、潛在責任方各自的責任份額、補救的適當性及成本、政府執法活動或強制補救行動的性質，以及其他被告破產的潛在影響。

在評估了被保險人對石棉和/或環境索賠的可能責任後，本公司評估了此類索賠的保險範圍。本公司考慮其被保險人的全部可用保險範圍，包括本公司發放的保險範圍。本公司還考慮政策語言的相關司法解釋、如何對多年保單執行保單限制的性質以及適用的承保範圍抗辯或裁決(如果有)。

被保險人的估計負債和本公司對被保險人的風險在很大程度上取決於對相關法律問題和訴訟環境的分析。這一分析由公司的律師進行，並享有適用的特權。

就石棉及環境儲備而言，本公司亦按年分析其過往已支付及已報告的虧損及開支，以評估已支付及已報告的總活動所顯示的任何新趨勢、波動或特徵。歷史損失和費用是在直接基礎上和再保險淨額的基礎上分析的。

一旦在每個保單年度確定了被保險人的最終賠償總風險和分攤的損失調整費用，本公司就計算其分給的再保險

基於任何適用的臨時再保險和條約再保險以及本公司在再保險收款方面的經驗而獲得的可收回款項。見下一節，標題為A&E不利發展保險，討論與尼科的再保險協議可能對石棉和環境儲備未來不利發展的影響(如果有的話)。

有關急症室儲備是否足夠的不確定因素-一些因素會影響對總石棉和環境儲量估計的可變性，包括關於索賠頻率的假設、有付款解決的索賠的平均嚴重性、沒有付款的索賠的拒絕率、與投保人的保險糾紛的解決以及費用與賠償比率的假設。對總石棉儲量和環境儲量的估計比對更傳統風險的儲量估計有更大的變異性。

估計石棉和環境儲量的過程仍然受到各種不確定因素的影響，這些不確定因素在合併財務報表附註15--承諾和或有事項中詳述。本公司認為其目前的石棉和環境儲量是適當的。未來的發展可能會繼續導致該公司改變其對石棉總儲量和環境儲量的估計。在不利發展保險(“A&E ADC”)下轉讓給Nico的損失超過所支付的650美元的割讓保費，導致遞延收益，導致準備金總額增加和確認再保險回收之間的時間差異。這一時間差異導致計入淨收入，直到確認回收時為止。按照過去的做法，公司將繼續定期監測其在財產保險和意外傷害其他業務中的準備金，包括對石棉負債、再保險可收回款項、無法收回的再保險撥備和環境責任的年度審查。如未來情況顯示，屆時我們會對儲備作出適當調整。

全額財險產品準備金發展

管理層認為，根據已知事實和現行法律，本公司財產和意外傷害保險產品於2023年12月31日記錄的準備金是本公司對其未付損失和損失調整費用的最終責任的最佳估計。然而，由於準備金方面的重大不確定性，管理層對這些索賠的最終負債的估計未來可能會發生變化，對當前記錄的準備金進行的必要調整可能會對公司的經營業績或流動資金產生重大影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2023年12月31日止年度財產和意外傷害保險產品未付損失和LAE負債結轉

			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務						財產和意外保險總額
未付損失和損失調整費用的初始負債，毛額			$	28,453		$	1,857		$	2,773					$	33,083
再保險和其他可追回款項			4,574			28			1,863						6,465
未付損失和損失調整費用的初始負債，淨額			23,879			1,829			910						26,618
未付損失準備金和損失調整費用
災難發生前一年的當前事故			6,575			2,287			—						8,862
當前事故年（“CAY”）災難			436			240			—						676
前事故年發展（“PYD”）			(225)			11			224						10
未付損失撥備和損失調整費用總額			6,786			2,538			224						9,548
追溯再保險遞延收益的變化計入本期撥備，但反映在其他負債中			—			—			(194)						(194)
付款[1]			(6,101)			(2,327)			(214)						(8,642)
外幣調整			18			—			—						18
未付損失和損失調整費用的期末負債，淨額			24,582			2,040			726						27,348
再保險和其他可追回款項			4,599			28			2,069						6,696
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	29,181		$	2,068		$	2,795					$	34,044
已賺保費和費用收入			$	11,682		$	3,117
損失和已付損失費用比率 [2]			52.2			74.7
損失與已發生損失費用比率			58.3			82.2
上一年事故發展（分） [3]			(1.9)			0.4

[1]包括2023年4月20日支付給BSA的787美元和解金。欲瞭解更多信息，請參閲附註11 -合併財務報表附註的未付損失準備金和損失調整費用中的“與美國童子軍的和解協議”。

[2]“已付損失和損失費用比率”代表已付損失和損失調整費用與已賺保費和費用收入的比率。

[3]“前事故年發展（pts）”代表前事故年發展與已賺保費的比率。

本事故年度截至2023年12月31日的年度災難損失，扣除再保險
			商業廣告 線條			個人 線條			總
風雹			$	278		$	214		$	492
冬季暴風雨			68			15			83
颶風和熱帶風暴			10			3			13
野火			3			8			11
其他國際組織			6			—			6
假設再保險之前的災難			365			240			605
全球承擔再保險業務 [1]			71			—			71
災難損失總額			$	436		$	240		$	676

[1]全球假設再保險業務產生的災難性損失不屬於公司的總財產災難條約範圍。有關條約的更多信息，請參閲本MD & A的企業風險管理-保險風險部分。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2023年12月31日的年度不良（有利）事故年度發展
			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外保險總額
工傷賠償			$	(236)		$	—		$	—		$	(236)
工人薪酬折扣增加			42			—			—			42
一般法律責任			41			—			—			41
海軍陸戰隊			(2)			—			—			(2)
套餐業務			(24)			—			—			(24)
商業地產			(7)			—			—			(7)
專業責任			(2)			—			—			(2)
邦德			(27)			—			—			(27)
假定再保險			34			—			—			34
汽車責任			20			—			—			20
房主			—			(6)			—			(6)
淨石棉和環境儲量 [1]			—			—			—			—
災難			(83)			(4)			—			(87)
無法收回的再保險			7			1			5			13
其他儲備重新估計，淨額 [2]			12			20			25			57
遞延收益變化前的上一事故年度發展			(225)			11			30			(184)
計入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化 [1]			—			—			194			194
上一年事故發展總數			$	(225)		$	11		$	224		$	10

[1]截至2023年12月31日的一年包括淨石棉和環境儲備的194美元不利開發，該開發已割讓給NICO，但公司為此記錄了追溯再保險的遞延收益。

[2]截至2023年12月31日止年度的其他儲備重新估計包括 $22增加個人汽車物理損失準備金。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2022年12月31日止年度財產和意外傷害保險產品未付損失和LAE負債結轉

			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務						財產和意外保險總額
未付損失和損失調整費用的初始負債，毛額			$	26,906		$	1,844		$	2,699					$	31,449
再保險和其他可追回款項			4,480			37			1,564						6,081
未付損失和損失調整費用的初始負債，淨額			22,426			1,807			1,135						25,368
未付損失準備金和損失調整費用
災難發生前一年的當前事故			5,959			1,969			—						7,928
當前事故年的災難			441			208			—						649
上一年事故發展			(231)			(13)			280						36
未付損失撥備和損失調整費用總額			6,169			2,164			280						8,613
追溯再保險遞延收益的變化 其他負債			—			—			(229)						(229)
付款			(4,684)			(2,142)			(276)						(7,102)
外幣調整			(32)			—			—						(32)
未付損失和損失調整費用的期末負債，淨額			23,879			1,829			910						26,618
再保險和其他可追回款項			4,574			28			1,863						6,465
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	28,453		$	1,857		$	2,773					$	33,083
已賺保費和費用收入			$	10,610		$	2,979
損失和已付損失費用比率 [1]			44.1			71.9
損失與已發生損失費用比率			58.4			73.4
上一年事故發展（分） [2]			(2.2)			(0.4)

[1]“已付損失和損失費用比率”代表已付損失和損失調整費用與已賺保費和費用收入的比率。

[2]“前事故年發展（pts）”代表前事故年發展與已賺保費的比率。

截至2022年12月31日的本事故年度巨災損失，扣除再保險後的淨額
			商業廣告 線條			個人 線條			總
風雹			$	107		$	104		$	211
冬季暴風雨[1]			163			21			184
颶風和熱帶風暴[2]			74			80			154
野火			—			3			3
烏克蘭衝突[3]			23			—			23
其他國際組織			1			—			1
假設再保險之前的災難			368			208			576
全球承擔再保險業務 [1][2][3]			73			—			73
災難損失總額			$	441		$	208		$	649

[1]包括冬季風暴埃利奧特造成的167美元損失，其中包括全球假定再保險業務的3美元。冬季風暴埃利奧特造成的202美元的總損失被可追回的35美元的再保險部分抵消，因為根據每次發生的財產巨災條約層，涵蓋地震和除颶風和熱帶風暴以外的命名風暴的損失，公司能夠放棄超過100美元配置點的高達250美元的70%，但須支付50美元的年總免賠額。

[2]包括颶風伊恩造成的損失186美元，扣除再保險，包括全球假定再保險業務中35美元的颶風損失。

[3]烏克蘭衝突造成的巨災損失淨額為27美元，其中包括全球假定再保險中的4美元，全部在第一季度，其中包括政治暴力和恐怖主義保單(包括航空戰爭)以及信貸和政治風險保單的風險敞口。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2022年12月31日的年度不良（有利）事故年度發展
			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外保險總額
工傷賠償			$	(204)		$	—		$	—		$	(204)
工人薪酬折扣增加			36			—			—			36
一般法律責任			25			—			31			56
海軍陸戰隊			2			—			—			2
套餐業務			(39)			—			—			(39)
商業地產			(11)			—			—			(11)
專業責任			(11)			—			—			(11)
邦德			(32)			—			—			(32)
假定再保險			19			—			—			19
汽車責任			38			(14)			—			24
房主			—			(1)			—			(1)
淨石棉和環境儲量 [1]			—			—			—			—
災難			(60)			(2)			—			(62)
無法收回的再保險			(1)			(2)			6			3
其他儲備重新估計，淨額			7			6			14			27
遞延收益變化前的上一事故年度發展			(231)			(13)			51			(193)
計入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化 [1]			—			—			229			229
上一年事故發展總數			$	(231)		$	(13)		$	280		$	36

[1]截至2022年12月31日的年度包括229美元的淨石棉和環境儲備的不利開發，該資產已割讓給NICO，但該公司為此記錄了追溯再保險的遞延收益。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2021年12月31日止年度財產和意外傷害保險產品未付損失和LAE負債結轉

			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外保險總額
未付損失和損失調整費用的初始負債，毛額			$	25,058		$	1,836		$	2,728		$	29,622
再保險和其他可追回款項			4,271			28			1,426			5,725
未付損失和損失調整費用的初始負債，淨額			20,787			1,808			1,302			23,897
未付損失準備金和損失調整費用
災難發生前一年的當前事故			5,407			1,840			—			7,247
當前事故年的災難			496			168			—			664
上一年事故發展 [1]			141			(144)			202			199
未付損失撥備和損失調整費用總額			6,044			1,864			202			8,110
追溯再保險遞延收益的變化 其他負債[1]			(91)			—			(155)			(246)
付款			(4,316)			(1,865)			(214)			(6,395)
外幣調整			2			—			—			2
未付損失和損失調整費用的期末負債，淨額			22,426			1,807			1,135			25,368
再保險和其他可收回資產			4,480			37			1,564			6,081
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	26,906		$	1,844		$	2,699		$	31,449
已賺保費和費用收入			$	9,575		$	2,986
損失和已付損失費用比率 [2]			45.1			62.5
損失與已發生損失費用比率			63.4			63.1
上一年事故發展（分） [3]			1.5			(4.9)

[1]上一次事故年度的發展不包括根據領航員和A & E ADC分出的一部分損失的收益，根據追溯再保險會計，這些損失被推遲並在從NICO以現金形式收回分出損失期間確認。有關兩項不利發展保險再保險協議的更多信息，請參閲合併財務報表附註的註釋11 -未付損失準備金和損失調整費用。

[2]“已付損失和損失費用比率”代表已付損失和損失調整費用與已賺保費和費用收入的比率。

[3]“前事故年發展（pts）”代表前事故年發展與已賺保費的比率。

本事故年度截至2021年12月31日的年度災難損失，扣除再保險
			商業廣告 線條			個人 線條			總
風雹			$	157		$	94		$	251
冬季暴風雨[1]			151			18			169
颶風和熱帶風暴			151			43			194
野火			9			23			32
損失讓渡給《綜合災難條約》[2]			(29)			(10)			(39)
假設再保險之前的災難			439			168			607
全球承擔再保險業務 [3]			57			—			57
災難損失總額			$	496		$	168		$	664

[1]包括2月份在德克薩斯州的冬季風暴以及商業航線和個人航線內的其他地區造成的巨災損失，再保險總額分別為206美元和24美元，根據該公司的每次發生財產巨災條約，再保險淨額分別為151美元和18美元，涵蓋地震和命名的颶風和熱帶風暴以外的事件。再保險涵蓋在七天內發生的此類事件造成的高達250美元、超過100美元的損失的70%，但每年可扣除50美元。這些復甦不利於綜合財產災難條約再保險公司的利益。有關該條約的更多信息，請參閲本MD&A的企業風險管理-保險風險部分。

[2]有關綜合巨災條約的更多信息，請參閲本MD&A的企業風險管理-保險風險部分。

[3]全球假設再保險業務產生的災難性損失不屬於公司的總財產災難條約範圍。有關條約的更多信息，請參閲本MD & A的企業風險管理-保險風險部分。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2021年12月31日的年度不利(有利)事故年發展
			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和意外保險總額
工傷賠償			$	(190)		$	—		$	—		$	(190)
工人薪酬折扣增加			35			—			—			35
一般法律責任			454			—			—			454
海軍陸戰隊			1			—			—			1
套餐業務			(91)			—			—			(91)
商業地產			(26)			—			—			(26)
專業責任			(2)			—			—			(2)
邦德			(26)			—			—			(26)
假定再保險			(6)			—			—			(6)
汽車責任			9			(90)			—			(81)
房主			—			3			—			3
淨石棉和環境儲量			—			—			—			—
災難			(97)			(57)			—			(154)
無法收回的再保險			(5)			—			(1)			(6)
其他儲備重新估計，淨額			(6)			—			48			42
上一年事故發展總數			50			(144)			47			(47)
列入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化			91			—			155			246
上一年事故發展總數			$	141		$	(144)		$	202		$	199

對上一年度2023年、2022年、2021年期間準備金發展不利(有利)因素的討論，請參見合併財務報表附註11-未計提損失準備和損失調整費用。

|財產和傷亡其他業務

財產和意外傷害其他業務的淨儲量和儲備活動被歸類並報告為石棉、環境和“所有其他”。“所有其他”類別的準備金涵蓋範圍廣泛的保險和假定的再保險，包括但不限於對建築缺陷、含鉛油漆、二氧化硅、藥品、頭部傷害、性騷擾和性虐待的潛在責任和其他長尾責任。除各種保險和假定的再保險風險外，“所有其他”包括未分配的損失調整費用準備金。“所有其他”還包括公司的壞賬再保險準備。當本公司撤銷已放棄的再保險合約或解決已放棄的再保險糾紛時，有關損失原因(包括石棉、環境或所有其他原因)的淨準備金將增加

可歸因於該折算或和解的無法收回的再保險撥備。

石棉與環境儲量

該公司的絕大多數急救風險涉及1986年前提供的保單保險，並在P&C其他業務部門(“次要A&E”)中報告。此外，自1986年以來，本公司在一般責任保單下承保石棉和環境風險，在房主保單下承保污染責任，這分別在商業專線和個人專線部分中報告。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2023年12月31日的第二次A&E摘要

						石棉			環境			總徑流A&E
毛收入
			直接			$	1,364		$	400		$	1,764
			假定再保險			448			62			510
			總計			1,812			462			2,274
割讓--尼科除外						(475)			(75)			(550)
淨儲備總額，在將虧損讓給Nico之前						$	1,337		$	387		1,724
讓渡-Nico A&E ADC“決選”[1]												(1,476)
網絡												$	248

[1]包括1,476美元的徑流A&E讓渡虧損和38美元的商業航線和個人航線讓渡虧損，累計淨虧損1,438美元已根據不利發展保險再保險協議割讓給Nico。有關更多信息，請參閲下面標題為A&E不利發展保險的部分。

徑流A&E損失和LAE的前滾

			石棉			環境			總徑流A&E
2023
可從Nico收回的再保險前的開始淨準備金			$	1,298		$	374		$	1,672
在割讓給Nico A&E ADC之前發生的虧損和虧損調整費用			156			38			194
已支付的虧損和虧損調整費用			(120)			(25)			(145)
無法收回的再保險撥備的重新分類[1]			3			—			3
可向Nico追回的再保險前的期末淨準備金			$	1,337		$	387		1,724
可向Nico A&E ADC追討再保險									(1,476)
期末淨準備金									$	248
2022
可從Nico收回的再保險前的開始淨準備金			$	1,263		$	394		$	1,657
在割讓給Nico A&E ADC之前發生的虧損和虧損調整費用			161			68			229
已支付的虧損和虧損調整費用			(128)			(89)			(217)
無法收回的再保險撥備的重新分類[1]			2			1			3
可向Nico追回的再保險前的期末淨準備金			$	1,298		$	374		1,672
可向Nico A&E ADC追討再保險									(1,282)
期末淨準備金									$	390
2021
可從Nico收回的再保險前的開始淨準備金			$	1,268		$	419		$	1,687
在割讓給Nico A&E ADC之前發生的虧損和虧損調整費用			104			51			155
已支付的虧損和虧損調整費用			(112)			(76)			(188)
無法收回的再保險撥備的重新分類[1]			3			—			3
可向Nico追回的再保險前的期末淨準備金			$	1,263		$	394		1,657
可向Nico A&E ADC追討再保險									(1,053)
期末負債-淨額									$	604

[1]與將無法收回的再保險準備金從P&C其他業務準備金的“所有其他”類別重新分類有關。

急症室不良發展保險

自2016年12月31日起，本公司與Nico簽訂了A&E ADC再保險協議，以減少潛在不利發展的不確定性。根據A&E ADC，公司為Nico支付了650美元的再保險費，以承擔不利淨虧損，並在截至2016年12月31日公司現有淨A&E準備金約17億美元的基礎上，分配了高達15億美元的虧損調整費用準備金發展，包括商業線路和個人線路的徑流A&E和A&E準備金。650美元的再保險費被放在一個

抵押品信託賬户作為Nico對公司的索賠付款義務的擔保。本公司保留從其他第三方再保險公司收取到期款項的風險，並繼續負責理賠和其他行政服務，但須受某些條件規限。A&E ADC基本上涵蓋本公司直至再保險限額的所有A&E儲備發展項目。

根據追溯再保險會計，2016年12月31日之後的淨不良A&E準備金發展導致可補償的再保險最高可追回15億美元上限。累計讓渡損失最高650美元再保險

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

支付的保費被認為是對發生的直接損失的一美元對一美元的抵消。超過650美元的再保險保費的累積讓渡損失導致了遞延收益。截至2023年12月31日，公司根據與Nico簽訂的A&E ADC條約轉讓的A&E準備金累計產生了1,438美元的不良發展，其中包括1,476美元的徑流A&E準備金，部分被商業線路和個人線路A&E準備金減少38美元所抵消。因此，62美元的保險可用於未來不利的淨準備金發展(如果有的話)。因此，該公司在其他負債中記錄了788美元的遞延收益，即可收回的1,438美元的再保險與支付的650美元的割讓保費之間的差額。遞延收益在理賠期間按從再保險人收取的累計割讓損失金額與估計的最終再保險收回金額的比例確認。因此，在遞延收益被確認為對收益有利之前，石棉和環境索賠的累積不利發展將導致對收益的費用，這可能是重大的。

淨存活率和毛存活率

淨存活率和毛存活率是記賬準備金除以平均年度付款(再保險淨額和按毛額計算)的商數，是指如果未來的年度付款與計算的歷史平均數一致，記賬準備金將持續(即存續)的年數。

自2016年12月31日以來，石棉和環境淨儲量一直在下降，因為所有不利開發都已割讓給Nico，上限為15億美元，追溯再保險的遞延收益計入其他負債，而不是淨虧損和虧損調整費用準備金。在公司累計虧損超過17億美元(基於截至2016年12月31日的淨準備金賬面價值)之前，不會從Nico收回損失。因此，在沒有從Nico收取任何當前追回的情況下支付虧損，減少了公司的淨虧損準備金，從而降低了淨存活率，因此，未經調整的淨存活率將不能代表準備金涵蓋的平均虧損支付的真實年數。因此，下表所列的淨存活率是在考慮急症室ADC再保險協議的影響前計算的，但已扣除其他再保險的影響。

淨存活率和毛存活率

			石棉			環境
一年淨存活率			11.1			15.5
三年淨存活率			11.1			6.1
一年總存活率			10.6			19.3
三年總存活率			11.1			5.8

徑流A&E損益與LAE發展

			石棉						環境						急症室合計
			已支付損失和LAE			已發生的損失和LAE			已支付損失和LAE			已發生的損失和LAE			已支付損失和LAE			已發生的損失和LAE
2023
毛收入			$	171		$	206		$	24		$	49		$	195		$	255
割讓--尼科除外			(51)			(50)			1			(11)			(50)			(61)
淨-ADC毛			$	120		$	156		$	25		$	38		145			194
Ceded - NICO A & E ADC															—			(194)
網絡															$	145		$	—
2022
毛收入			$	160		$	227		$	106		$	80		$	266		$	307
割讓--尼科除外			(32)			(66)			(17)			(12)			(49)			(78)
淨-ADC毛			$	128		$	161		$	89		$	68		217			229
Ceded - NICO A & E ADC															—			(229)
網絡															$	217		$	—
2021
毛收入			$	157		$	148		$	109		$	55		$	266		$	203
割讓--尼科除外			(45)			(44)			(33)			(4)			(78)			(48)
淨-ADC毛			$	112		$	104		$	76		$	51		188			155
Ceded - NICO A & E ADC															—			(155)
網絡															$	188		$	—

年度儲備審查

石棉和環境保護區審查

該公司在第四季度對石棉和環境儲備進行定期全面年度審查，包括徑流A & E（P & C其他運營）和

商業線路和個人線路中包括石棉和環境儲備。作為2023年第四季度石棉和環境儲備評估的一部分，該公司審查了所有暴露於石棉和環境責任的公開直接國內保險賬户，以及假設的再保險賬户。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2023年全面年度審查

作為2023年第四季度評估的結果，該公司在P&C其他業務中增加了尼科再保險前的石棉儲備156美元，主要是由於公司因破產和成本分攤協議而承擔的責任份額增加、索賠結算率增加以及辯護成本增加。根據《尼科條約》可收回的1.56億美元再保險抵消了石棉儲量的增加。

作為2023年第四季度審查的結果，該公司在P&C其他業務中將NICO再保險前的環境準備金增加了38美元，主要是由於最近出現的賬户更嚴重，環境現場清理和監測成本增加，包括增加對PFAS風險的責任估計，以及更高的法律費用。環境儲備的增加被根據NICO條約可收回的38000美元再保險所抵消。

P&C其他業務部門石棉和環境儲備增加的總額為194美元，由根據Nico條約可收回的194美元再保險所抵消。由於放棄給A&E ADC的累計虧損超過了支付的650美元的放棄保費，公司確認追溯再保險的遞延收益增加了194美元，導致公司在2023年記錄了194美元的收益。

2022年全面年度審查

作為2022年第四季度評估的結果，該公司將Nico再保險前的估計石棉儲量增加了162美元，其中包括P&C其他業務的161美元，這主要是由於公司因破產和成本分攤協議而承擔的責任份額增加，索賠結算率上升，以及索賠和解價值和辯護成本上升。根據《尼科條約》可收回的162美元再保險抵消了石棉儲量的增加。

作為2022年第四季度評估的結果，該公司將Nico再保險前的估計環境儲量增加了67美元，其中包括P&C其他業務的68美元，這主要是由於增加了對PFAS風險敞口的負債估計、解決了一個大的採礦賬户、環境場地清理和監測成本增加以及法律費用增加。根據NICO條約可收回的67美元再保險抵消了環境準備金的增加。

P&C其他業務部門石棉和環境儲備增加的總額為229美元，由根據Nico條約可收回的229美元再保險所抵消。由於放棄給A&E ADC的累計虧損超過了支付的650美元的放棄保費，該公司確認了追溯再保險遞延收益增加了229美元，導致公司在2022年記錄了229美元的收益。

有關2021年全面年度審查的信息，請參閲哈特福德2022年Form 10-K年度報告中的第二部分，項目7，管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析。

審查財產和意外傷害其他業務中的“所有其他”準備金

2023年、2022年和2021年曆年對所有其他儲備的前一年發展分別增加了30美元、51美元和47美元。在2023年的不利儲備發展中，主要是由於與石棉和環境索賠有關的預計總索賠處理費用增加，導致未動用土地使用費增加。

本公司為無法收回的再保險撥備，反映管理層對未來可能因再保險人不願意或無力支付而無法收回的再保險分割額的最佳估計。在執行其評估時，本公司評估再保險可收回款項的可收回性以及與財產和意外傷害其他業務報告的較舊、長期意外傷害責任相關的無法收回再保險撥備的充分性。在進行這些評估時，本公司使用其在該部門報告的對轉讓負債的最新詳細評估。本公司分析了本公司再保險人的整體信用質量、被分割者與再保險人之間糾紛的仲裁和訴訟結果的最新趨勢，以及再保險人和分割者之間減值活動的最新發展。截至2023年、2022年和2021年，財產和意外傷害其他業務的無法收回再保險撥備分別為53美元、56美元和53美元。由於再保險可收回款項的收取和到期時間的內在不確定性，特別是對於較舊的長期意外傷害負債，可能需要對公司未來扣除津貼後的再保險可收回款項進行調整。

|重估對財產和意外傷害保險產品準備金的影響

估計財產和意外傷害保險產品準備金使用各種方法、假設和數據元素。最終損失可能與目前的估計有很大不同。造成這些差異的因素很多，需要改變先前對所需準備金水平的估計。上一個事故年儲量的發展一般是由於出現了在先前儲量估計時不知道或預料到的其他事實和/或由於對信息和趨勢的解釋發生了變化。

下表顯示了哈特福德家族在過去十年中經歷的年度儲量重新估計的範圍。下表所示的前一事故年發展範圍是扣除讓渡損失後的淨額，包括在兩個不利條件下讓渡的損失。

開發涵蓋與NICO的再保險協議，該協議被視為追溯再保險的遞延收益。給定日曆年的上一事故年發展金額（如準備金前滾中所示）表示為扣除再保險後的開始日曆年準備金的百分比。列出的範圍受到每個特定年份的事實和情況以及僅包括過去十年這一事實的顯着影響。因此，這些百分比並不旨在預測未來可能的變異性範圍。有關記錄損失準備金變化可能性的進一步討論，請參閲按業務線列出的首選儲備方法和關鍵假設對儲備金的影響部分。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2023年12月31日的十年前事故年不利(有利)發展範圍

			商業專線			個人 線條			財產和意外傷害其他業務			財產和傷亡總額[1]
截至2023年12月31日的十年內上一事故年不利(有利)發展的年度範圍			(1.3%) - 0.4%			(20.5%) - 8.3%			0.9% - 9.8%			(1.9%) - 2.4%

[1]不包括石棉和環境儲備的準備金增長，在過去十年中，財產和意外傷害保險總額的準備金重估從1.9%到1.0%不等。

公司財產和意外傷害保險產品準備金的潛在變異性通常會因各個部門以及這些部門承保的損失風險類型而有所不同。影響每個部分潛在準備金變異性的説明性因素在《財產和意外傷害保險的關鍵會計估計》一節中討論

產品儲量、石棉和環境儲量。關於A&E ADC與NICO達成的追溯再保險協議對石棉和環境儲備的淨儲備變化的影響，請參閲題為財產和意外傷害其他業務，年度儲備回顧一節。

|團體福利有限公司準備金，扣除再保險後的淨額

本公司為團體人壽和意外及健康合約，包括長期傷殘保險，為已報告的索賠和與保險事件有關的索賠建立準備金，本公司估計已發生但尚未報告的索賠。由於長期傷殘準備金是長尾索賠負債，它們被貼現，因為支付模式和最終費用是合理固定的，並可根據個別索賠確定。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司分別持有6,619美元和6,535美元的有限公司未償虧損和虧損調整費用，扣除再保險後的淨額。

保留方法論

儲備是如何設定的-為每個LTD索賠計算傷殘人壽保險(“DLR”)。每項索賠的DLR是所有未來福利付款的預期現值，從已知的每月毛利開始，減去因重返工作或索賠人死亡而預期的索賠恢復、與其他收入的抵銷(包括社會保障福利的抵銷)以及貼現率與索賠發生時的預期投資收益掛鈎的貼現。估計的未來福利支付是指在恢復、死亡或福利到期之前支付的每月收入福利。索賠追回是根據年齡和診斷等索賠特徵估算的，是對通常因索賠人重返工作崗位或被視為有能力重返工作崗位而終止的賠償金的估算。對於最近因追回而結案的索賠，保留了DLR的一部分，以防索賠在有進一步的殘疾證據時重新開庭。此外，估計的未付索賠費用準備金也包括在DLR中。

DLR還包括在消除期之後向尚未獲得批准的未決索賠人支付潛在款項的責任。在這些情況下，由於基於公司經驗拒絕索賠的可能性，未來福利的現值會減少。

對IBNR索賠的估計是通過按業務線將完成係數應用於預期出現的經驗來進行的。IBNR中包括已報告但仍在支付福利之前的等待期內的大宗索賠準備金，通常為3個月或6個月，具體取決於合同。完成係數為

源自標準精算技術，使用按當月顯示歷史索賠計數出現情況的三角形。審查這些估計數是否合理，並根據當前趨勢和預計會導致索賠出現變化的其他因素進行調整。準備金包括未付索賠費用估計數，其中包括一旦報告的索賠初始設置費用的準備金。

對於所有產品，包括LTD，一般有兩個月至十二個月不等的期限，這取決於產品和業務範圍，其中出現的對當前年度的索賠尚不足以作為估計儲量的基礎。在這些情況下，最終損失是用賺取保費乘以基於索賠發生率、索賠嚴重性和根據需要根據新趨勢調整的賺取定價的定價假設的預期損失率來估計的。

關鍵假設對儲量的影響

長期殘疾是集團福利中最大的準備金，影響長期殘疾的主要假設包括：

貼現率-貼現率是對預期的未來索賠現金流進行貼現以確定現值的利率。較高的選定貼現率會導致較低的準備金。如果貼現率高於我們未來的投資回報，我們的投資資產將無法獲得足夠的投資收入來彌補我們索賠準備金的貼現增加，這將對我們的利潤產生負面影響。對於每一發生年度，貼現率是根據預期的投資收益率扣除投資費用後估計的。當期年份是發生索賠的年份，估計的結算模式已確定。一旦確定，除了從收購安泰美國團體人壽和殘疾業務中承擔的有限公司準備金都使用截至2017年11月1日收購日期的利率進行貼現外，每個當前年度的貼現率都保持不變。2023年和2022年，有限公司準備金的加權平均貼現率分別為3.2%和3.2%。如果每一年的貼現率在成立時降低10個基點，我們有限公司就不會付款。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2023年12月31日，虧損和虧損調整費用準備金將增加30美元，税前。

索賠終止率(包括死亡率、恢復率和福利期滿)-索賠終止率是對索賠人在特定日曆年期間停止領取福利的比率的估計。終止合同的原因有很多，包括死亡、恢復和福利到期。每個索賠的福利在未來每個月終止的概率是使用預測模型估計的，該模型使用過去的公司經驗、合同條款、工作特徵和其他索賠人特定的特徵，如診斷、開始殘疾的時間和年齡。不同時期的實際索賠終止體驗將有所不同。在過去10年中，單個當前年度的索賠終止率普遍上升，在該時間段內從低於當前假設的4%到高於當前假設的13%不等。對於最近的單個當前年度(如2023年)，我們對有限責任公司索賠終止率的假設每降低1%，我們的準備金將增加13美元。截至

2023年12月31日，我們對有限公司索賠終止率的假設降低1%，將使我們的集團福利未付虧損和虧損調整費用準備金增加27美元。

導致美聯儲不確定性的當前趨勢

我們注意到，社會保障管理局在處理傷殘索賠方面出現了延誤，這減少或減緩了對索賠人福利的抵銷確認。如果我們的經濟和/或就業水平下滑，我們可能會遇到長期傷殘申領人數增加的情況。

通過投資與我們的負債期限相似的固定收益證券，我們在定價和銷售長期殘疾保單時對衝了三年期的利率敞口，並提供了平均三年的利率保證。我們對2023年本年度的加權平均貼現率假設高於2022年本年度的加權平均貼現率假設。

|商譽減值準備評估

商譽結餘至少每年審查一次減值，或在事件發生或情況變化表明潛在減值的觸發事件已發生時更頻繁地審查減值。商譽減值的確認和計量基於報告單位的賬面價值超過其估計公允價值，最高不超過報告單位的商譽金額。

每個報告單位的估計公允價值將多個投入納入貼現現金流量計算，包括市場參與者在對報告單位進行估值時所作的假設。假設包括經濟資本水平、未來業務增長、收益預測、哈特福德基金管理的資產以及用於折現目的的加權平均資本成本。業務增長減少，盈利預測減少，以及

加權平均資本成本的增加將導致報告單位的公允價值減少，從而增加減值的可能性。

報告單位被定義為運營部門或低於運營部門的一級。該公司已分配商譽的報告單位包括商業專線、個人專線、集團福利和哈特福德基金。

截至2023年10月31日，報告單位的年度商譽評估已完成，截至2023年12月31日的年度沒有減記商譽。所有報告單位均通過了年度減值測試，利潤率顯著提高。有關商譽的資料，請參閲合併財務報表附註10--商譽及其他無形資產。

|投資和衍生工具的估值

固定期限、股票證券、短期投資和衍生產品

本公司一般採用估值技術來確定公允價值，估值技術使用的價格、費率和其他從涉及相同或類似工具的市場交易中明顯可見的相關信息。估值技術還包括(在適當情況下)對未來現金流的估計，這些現金流根據當前市場預期轉換為單一貼現金額。該公司採用“瀑布”方法，由以下定價來源組成，按優先順序列出：報價、第三方定價服務價格、內部矩陣定價和獨立經紀人報價。衍生工具的公允價值主要使用貼現現金流模型或期權模型技術確定，並計入交易對手信用風險。在某些情況下，可以使用交易所交易交易和通過中央結算所清算的交易的市場報價(“場外清算”)，並且在其他情況下是獨立的。

可以使用經紀人報價。有關進一步討論，請參閲附註4-綜合財務報表附註公允價值計量中的固定到期日、股權證券、短期投資和衍生工具部分。

固定期限、AFS和ACL抵押貸款的信用損失評估

每個季度，一個由投資和會計專業人士組成的委員會會對投資進行評估，以確定抵押貸款是否需要固定期限的信用損失、AFS或ACL。這一評估是一個定量和定性的過程，受風險和不確定性的影響。有關會計政策的進一步討論，請參閲合併財務報表附註1--列報基礎和重要會計政策中的重要投資會計政策一節。有關記錄的信貸損失的討論，請參閲固定期限的信貸損失、AFS和意向出售減值以及抵押貸款的ACL

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

MD&A的投資組合風險和風險管理部分。

|與公司訴訟和監管事宜有關的或有事項

管理層對每個或有事項分別進行評估。如果損失是可能的並且可以合理估計的，則記錄損失。管理層按其“最佳估計”為這些或有事項建立準備金，或者，如果在可能的損失範圍內沒有一個數字比任何其他數字更有可能，本公司將估計準備金記錄在損失範圍的低端。

該公司有一個由法律和會計專業人員參與的季度監測程序。法律人員首先確定懸而未決的公司訴訟和監管事項，構成合理的損失可能性。這些事項然後由會計和法律人員聯合審查，以評估自上次審查以來的事實和變化，以確定是否應記錄或調整損失準備金、應記錄的金額以及適當的披露。目前正在評估的某些或有事件的後果

本公司涉及公司訴訟和監管事項，本質上難以預測，已為估計和解金額建立的準備金可能會發生重大變化。管理層預期，在考慮為估計損失撥備後，與該等訴訟有關的最終責任(如有)將不會對本公司的綜合財務狀況構成重大影響。鑑於這些事項結果的不確定性，以及付款的可扣税，公司的最終成本可能會超過準備金，這將對公司在特定季度或年度的綜合經營業績或流動資金產生重大不利影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

分部經營總結

|商業航線.經營結果

承保摘要

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
書面保費			$	12,279		$	11,158		$	10,041		10		%	11		%
未到期保費準備金變化			638			587			500			9		%	17		%
賺取的保費			11,641			10,571			9,541			10		%	11		%
費用收入			41			39			34			5		%	15		%
虧損及虧損調整費用
災難發生前一年的當前事故			6,575			5,959			5,407			10		%	10		%
當前事故年的災難 [1]			436			441			496			(1		%)	(11		%)
上一年事故發展 [1]			(225)			(231)			141			3		%	NM
總損失和損失調整費用			6,786			6,169			6,044			10		%	2		%
DAC攤銷			1,779			1,563			1,398			14		%	12		%
承保費用			1,837			1,788			1,678			3		%	7		%
其他無形資產攤銷			29			29			29			—		%	—		%
向保單持有人派發股息			39			29			24			34		%	21		%
承保收益			1,212			1,032			402			17		%	157		%
淨投資收益[2]			1,532			1,415			1,502			8		%	(6		%)
已實現淨收益(虧損)[2]			(156)			(385)			260			59		%	NM
其他收入(費用)[3]			(1)			(12)			(5)			92		%	(140		%)
所得税前收入			2,587			2,050			2,159			26		%	(5		%)
所得税開支 [4]			502			426			402			18		%	6		%
淨收入			$	2,085		$	1,624		$	1,757		28		%	(8		%)

[1]有關當前事故年災難和之前事故年發展的更多信息，請參閲MD & A -關鍵會計估計、財產和傷亡保險產品準備金開發，扣除再保險後和註釋11 -合併財務報表註釋中的未付損失準備金和損失調整費用。

[2]有關合並投資結果的討論，請參閲MD & A -投資結果。

[3]包括與2019年收購領航者集團相關的整合成本。

[4]有關所得税的討論，請參閲合併財務報表附註的註釋17 -所得税。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

保費措施

						2023			2022			2021
小型商業：
淨新業務溢價						$	915		$	768		$	673
保單計數保留						85		%	86		%	84		%
更新書面價格上漲						4.6		%	3.8		%	3.1		%
續訂贏得價格上漲						4.2		%	3.5		%	2.6		%
期末有效政策（單位：千）						1,492			1,421			1,366
中端市場[1]:
淨新業務溢價						$	617		$	531		$	532
保費保留						83		%	83		%	80		%
更新書面價格上漲						7.3		%	5.6		%	5.9		%
續訂贏得價格上漲						6.6		%	5.7		%	7.2		%
全球專業：
全球專業新業務溢價毛 [2]						$	883		$	825		$	912
更新書面價格上漲 [3]						4.4		%	6.1		%	13.4		%
續訂贏得價格上漲 [3]						5.4		%	9.8		%	21.5		%

[1]除淨新業務溢價外，中間市場的指標不包括虧損敏感和計劃業務。

[2]不包括全球再保險和歐洲大陸業務，且在分出再保險之前。

[3]不包括Global Re、海上能源政策、信貸和政治風險保險政策, 政治暴力和恐怖主義（“PV & T”）政策，以及勞埃德辛迪加的管理代理將承保權授予承保人和其他第三方的任何業務。

承保比率

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
損失和損失調整費用率
災難發生前一年的當前事故			56.5			56.4			56.7			0.1			(0.3)
當前事故年的災難			3.7			4.2			5.2			(0.5)			(1.0)
上一年事故發展			(1.9)			(2.2)			1.5			0.3			(3.7)
總損失和損失調整費用比率			58.3			58.4			63.3			(0.1)			(4.9)
費用比率			31.0			31.6			32.2			(0.6)			(0.6)
保單持有人股息比率			0.3			0.3			0.3			—			—
綜合比率			89.6			90.2			95.8			(0.6)			(5.6)
當前事故年災難和上年發展的影響			(1.8)			(2.0)			(6.7)			0.2			4.7
基本綜合比率			87.8			88.3			89.1			(0.5)			(0.8)

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淨收入

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

淨收入增長主要是由於淨已實現虧損較低、承保收益較高和淨投資收益較高。有關投資結果的進一步討論，請參閲MD & A -投資結果。

承保收益

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

承保收益由於已賺保費增長和當前事故年災難略有下降的影響，部分被上一次事故年的有利發展略有下降所抵消。

費用比率2023年下降 受Hartford Next計劃更高的賺取保費、更低的激勵薪酬和增量節省的影響，部分被技術投資和更高的承保人人員成本所抵消。

賺取的保費

[1]2021年、2022年和2023年分別為43美元、46美元和52美元的其他費用也包括在總額中。

書面保費

[1]包括截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的年度的其他書面保費分別為43美元、46美元和52美元。

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

賺取的保費2023年由於保費較前12個月增加，包括保險風險增加的影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

書面保費在小型商業、中型和大型商業以及全球專業增長的推動下，2023年實現增長。

•2023年，在兩位數新業務增長、續訂保單價格上漲和更高的保險敞口的推動下，小額商業保費有所增長。所有業務線的書面保費都出現了增長，包括包裹業務、工人補償、汽車以及超額和富餘業務。

•2023年，在兩位數新業務增長、所有行業的續訂保費上漲和更高的保險敞口的推動下，大中型商業保費有所增長。一般行業、專業市場、大型房地產和行業垂直市場的幾乎所有行業的書面保費都出現了增長。

•2023年，在幾乎所有行業的書面價格上漲以及新業務毛收入增加的推動下，全球專業書面保費增加。大多數美國保險公司、國際保險公司和全球再保險公司的書面保費都出現了增長。

續訂書面價格2023年，幾乎所有線路都出現了漲價，除董事和官員外，大多數線路都出現了價格上漲。

•在小商業方面，2023年續訂書面價格漲幅較高，包裝業務和汽車價格漲幅較高，超額線和餘額線漲幅均為兩位數。工人薪酬定價略顯積極，但由於淨利率下降和工資通脹，從2022年開始有所放緩。

•在中端市場，除工人補償外，該公司發現大多數行業的價格漲幅從個位數到低兩位數不等，這是由於工資上漲的影響基本上被較低的淨利率所抵消。

•在全球專業方面，價格漲幅繼續低於上年水平，我們實現了較低的個位數續期整體價格漲幅，其中財產、海運和傷亡險的漲幅最高。

當前事故年損失和災前LAE比率

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

當前事故年損失和災前LAE比率2023年略有增加，因為較高的工人補償損失率被大中型商業活動導致的較低的非巨災財產損失淨額所抵消。

災難與前事故年的不利(有利)發展

Y截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

當前事故年巨災損失 2023年的損失包括美國幾個地區的龍捲風、風災和冰雹事件造成的損失，以及東西海岸冬季風暴造成的損失。

2022年當前事故年的巨災損失包括颶風伊恩、龍捲風、風災和冰雹事件造成的損失，主要發生在中西部、南部、西部山區和大平原地區的損失，冬季風暴(包括冬季風暴埃利奧特)造成的損失，以及與烏克蘭衝突有關的再保險淨額27美元。

上一年事故發展 2023年淨順差，包括工人補償、巨災、債券和包裹業務準備金的減少，但被一般責任、承擔的再保險和汽車責任準備金的增加部分抵消。

前一事故年的發展對2022年是淨有利的，包括工人補償、巨災、包裹業務和債券準備金的減少，部分被汽車責任、一般責任和承擔的再保險準備金增加所抵消。2022年，與超額傷亡和主要建築有關的一般責任準備金的增加被以下部分的重新分配所抵消

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

從商業航線到P&C其他運營部門的性騷擾和性虐待索賠預留。重新分配的準備金涉及P&C其他業務中的一個法律實體為2021年第三季度與BSA就性騷擾和性虐待索賠達成的原則協議所欠索賠人的超額責任保單。總體而言，本公司在2022年對BSA索賠所欠和解金額的負債沒有變化。

2024年展望

2024年，公司預計來自新業務的書面保費增長，包括擴大可尋址市場和分銷，保持穩定的留存，以及

幾乎所有行業的書面定價都有所增加。管理層預計，不包括工人薪酬的續訂書面定價漲幅將與2023年一致，而工人薪酬定價預計將持平至略有負值。2024年的書面定價上漲可能是由多個因素推動的，包括材料、勞動力和社會通脹成本對虧損趨勢的影響。雖然我們預計2024年工人薪酬利潤率將出現輕微的與定價相關的逆風，但我們預計商業賬簿剩餘部分的盈利定價將超過虧損趨勢，但仍受災難和潛在房地產業績內在波動的影響。

|個人專線--運營結果

承保摘要

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
書面保費			$	3,198		$	2,961		$	2,908		8		%	2		%
未到期保費準備金變化			111			12			(46)			NM			NM
賺取的保費			3,087			2,949			2,954			5		%	—		%
費用收入			30			30			32			—		%	(6		%)
虧損及虧損調整費用
災難發生前一年的當前事故			2,287			1,969			1,840			16		%	7		%
當前事故年的災難 [1]			240			208			168			15		%	24		%
上一年事故發展 [1]			11			(13)			(144)			NM			91		%
總損失和損失調整費用			2,538			2,164			1,864			17		%	16		%
DAC攤銷			231			228			230			1		%	(1		%)
承保費用			576			594			615			(3		%)	(3		%)
其他無形資產攤銷			2			2			2			—		%	—		%
承保收益（損失）			(230)			(9)			275			NM			NM
淨投資收益[2]			171			140			157			22		%	(11		%)
已實現淨收益(虧損)[2]			(16)			(35)			29			54		%	NM
淨服務和其他收入（費用） [3]			21			17			19			24		%	(11		%)
所得税前收入(虧損)			(54)			113			480			NM			(76		%)
所得税支出(福利)[4]			(15)			22			95			NM			(77		%)
淨收益(虧損)			$	(39)		$	91		$	385		NM			(76		%)

[1]有關當前事故年災難和之前事故年發展的討論，請參閲MD & A -關鍵會計估計、財產和傷亡保險產品準備金（扣除再保險）和註釋11 -合併財務報表註釋的未付損失準備金和損失調整費用。

[2]有關合並投資結果的討論，請參閲MD & A -投資結果。

[3]包括2023年、2022年和2021年的服務收入分別為81美元、73美元和80美元，幷包括2023年、2022年和2021年的服務費用分別為60美元、55美元和61美元。

[4]有關所得税的討論，請參閲合併財務報表附註的註釋17 -所得税。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

書面保費和賺取保費

書面保費			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
產品線
汽車			$	2,213		$	2,020		$	1,997		10		%	1		%
房主			985			941			911			5		%	3		%
總			$	3,198		$	2,961		$	2,908		8		%	2		%
賺取的保費
產品線
汽車			$	2,134		$	2,025		$	2,035		5		%	—		%
房主			953			924			919			3		%	1		%
總			$	3,087		$	2,949		$	2,954		5		%	—		%

保費措施

			2023			2022			2021
期末有效政策（以千計）
汽車			1,257			1,323			1,317
房主			704			740			773
新業務書面保費
汽車			$	224		$	227		$	219
房主			$	93		$	74		$	60
保單計數保留 [1]
汽車			85		%	84		%	84		%
房主			84		%	84		%	85		%
有效的保單計數保留 [1]
汽車			84		%	86		%	85		%
房主			84		%	85		%	85		%
續訂書面漲價
汽車			16.3		%	4.5		%	2.2		%
房主			14.2		%	10.7		%	8.5		%
更新贏得價格上漲
汽車			10.5		%	3.2		%	2.0		%
房主			12.9		%	8.9		%	8.1		%

[1]保單數量保留表示當前年度內發佈的續保保單數量除以上一期間發佈的新保單和續保保單。有效保單數量保留表示根據合同生效日期，預計在本年度續訂的保單數量，除以上一期間有效的新保單和續訂保單。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

承保比率

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
損失和損失調整費用率
災難發生前一年的當前事故			74.1			66.8			62.3			7.3			4.5
當前事故年的災難			7.8			7.1			5.7			0.7			1.4
上一年事故發展			0.4			(0.4)			(4.9)			0.8			4.5
總損失和損失調整費用比率			82.2			73.4			63.1			8.8			10.3
費用比率			25.2			26.9			27.6			(1.7)			(0.7)
綜合比率			107.5			100.3			90.7			7.2			9.6
當前事故年災難和上年發展的影響			(8.2)			(6.7)			(0.8)			(1.5)			(5.9)
基本綜合比率			99.3			93.7			89.9			5.6			3.8

產品組合比例

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
汽車
綜合比率			112.8			104.1			92.9			8.7			11.2
基本綜合比率			109.8			101.3			95.9			8.5			5.4
房主
綜合比率			96.4			92.2			86.8			4.2			5.4
基本綜合比率			75.9			77.0			76.5			(1.1)			0.5

淨收益(虧損)

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

淨虧損與2022年淨利潤相比，主要受承保損失增加推動，部分被淨投資收益增加和淨已實現虧損減少所抵消。

承保收益（損失）

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

承保虧損 2023年增加，原因是災難前當前事故年虧損增加、當前事故年巨災損失增加以及之前事故年發展從有利變為不利，但部分抵消了續訂書面價格上漲導致賺取保費增加以及直接營銷成本下降的影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

費用率 2023年下降的主要原因是直接營銷成本降低，其次是賺取的保費和Hartford Next節省的影響。

賺取的保費

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

賺取的保費2023年，由於汽車和房主的書面保費比前12個月有所增加，保費有所增加。

書面保費

書面保費由於汽車和房主的書面價格上漲的影響，2023年有所增加，但部分被不續簽所抵消。

續訂書面定價2023年汽車和房主的漲幅較高，主要是因為最近損失成本趨勢上升以及房主保險價值上升。

保單計數保留汽車銷量略有增加，2023年房主的銷量穩定。

有效的保單計數保留 2023年，由於續訂書面價格上漲，汽車和房主的價格都有所下降。

有效政策截至2023年底，與2022年底相比，汽車和房主的保單數量都有所下降，反映了與未續保保單相關的新業務水平。

當前事故年損失和災前損失調整費用率

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

當前事故年損失和災前LAE比率2023年，汽車和住房擁有者的數量都有所增加。汽車數量的增加主要是由於汽車責任和實物損害索賠嚴重程度的增加，以及由於駕駛繼續恢復到更正常的水平而導致本期間頻率較高，但被賺取的價格上漲的影響部分抵消。汽車嚴重程度的增加包括對人身傷害索賠和汽車零部件和維修的通脹影響。對於房主來説，當前事故年損失和災難前LAE比率的增加是由於天氣和非天氣索賠的嚴重性增加，但部分被賺取的價格上漲所抵消。房主嚴重程度增加的原因之一是通貨膨脹導致重建成本上升的影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

當前事故年災情及前事故年發展不利(有利)

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

當前事故年巨災損失與前一年相比，2023年有所增加。目前2023年事故年的巨災損失包括美國幾個地區的龍捲風、風災和冰雹事件，主要是東海岸和西海岸的冬季風暴造成的損失，以及在較小程度上的野火事件、颶風和熱帶風暴。目前2022年事故年的巨災損失包括颶風伊恩造成的損失以及主要發生在北部平原、中西部、南部和西部山區的風和冰雹事件，以及冬季風暴造成的損失。

上一年事故發展2023年是不利的，主要是由於汽車物理損壞，部分被與房主和災難相關的儲備減少所抵消。之前的事故年發展對2022年有利，主要是由汽車責任推動的。

2024年展望

2024年，該公司預計書面保費增長主要來自強勁的續訂書面定價增長。預計保有率將放緩，而新業務的增長將受到營銷支出增加以及我們新推出的盛行汽車和房主產品的持續推出的推動，截至2023年12月31日，我們的新產品已在39個州上市，預計年內還會有更多州推出。我們預計2024年汽車和房主的年度書面定價將與2023年第四季度的結果一致。汽車行業的損失率預計將有所改善，盈利定價預計將保持在房主的虧損成本趨勢之上，然而，兩者都受到嚴重趨勢的波動，我們預計這一趨勢將從過去幾年由於供應鏈和其他通脹壓力以及不穩定的災難結果的影響而上升的水平有所緩和。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|財產和醫療其他運營-運營結果

承保摘要

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
虧損及虧損調整費用
上一年事故發展 [1]			$	224		$	280		$	202		(20		%)	39		%
總損失和損失調整費用			224			280			202			(20		%)	39		%
承保費用			4			9			8			(56		%)	13		%
承保損失			(228)			(289)			(210)			21		%	(38		%)
淨投資收益[2]			69			63			75			10		%	(16		%)
已實現淨收益(虧損)[2]			(7)			(16)			13			56		%	NM
其他收入(費用)			—			—			(1)			—		%	100		%
所得税前虧損			(166)			(242)			(123)			31		%	(97		%)
所得税優惠[3]			(36)			(52)			(28)			31		%	(86		%)
淨虧損			$	(130)		$	(190)		$	(95)		32		%	(100		%)

[1]有關上一事故年度發展的討論，請參閲MD & A -關鍵會計估計、財產和傷亡保險產品準備金（扣除再保險）和註釋11 -合併財務報表註釋的未付損失準備金和損失調整費用。

[2]有關合並投資結果的討論，請參閲MD & A -投資結果。

[3]有關所得税的討論，請參閲合併財務報表附註的註釋17 -所得税。

淨虧損

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

淨虧損減少主要是由於承保虧損減少、已實現淨虧損減少以及淨投資收入增加所致。

承保虧損 減少，主要是由於2023年期間不利的上一事故年儲量開發減少所致。

截至2023年12月31日止年度的不良事故年度儲備發展主要是由於A&E儲備增加194美元及相關的ULAE增加23美元

預備隊。2022年不利的前一年事故年的發展包括A&E準備金增加了229美元，以及將商業航線的部分一般責任準備金重新分配給P&C其他與性騷擾和性虐待索賠相關的業務。重新分配的準備金涉及P&C其他業務中的一個法律實體為2021年第三季度與BSA就性騷擾和性虐待索賠達成的原則協議所欠索賠人的超額責任保單。總體而言，本公司在2022年期間對BSA索賠所欠和解金額的負債沒有變化。

在2023年Nico再保險之前，A&E準備金增加了$194在P&C其他業務中，包括$156對於石棉和$38為了環保。持續運營和P&C其他運營的累計不良A&E儲備開發割讓給NICO$1,438截至2023年12月31日，由於這筆金額超過了為A&E ADC支付的650美元的割讓保費，本公司已確認$788截至2023年12月31日的追溯再保險遞延收益，包括$1942023年在P&C其他業務中確認的遞延收益增加。

砷儲量 在Nico再保險之前的2023年事故年發展為156美元，主要是由於公司因破產和成本分攤協議而增加的責任份額、索賠結算率的增加以及國防成本的增加。

環境保護區 在Nico再保險之前的2023年事故年發展為38美元，主要是由於最近出現的賬户更嚴重，環境現場清理和監測成本更高，包括對PFAS暴露的責任估計增加，以及法律費用增加。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|組 好處-運營結果

運營總結

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
保費和其他考慮因素			$	6,515		$	6,057		$	5,687		8		%	7		%
淨投資收益[1]			469			524			550			(10		%)	(5		%)
已實現淨收益(虧損)[1]			(45)			(122)			130			63		%	(194		%)
總收入			6,939			6,459			6,367			7		%	1		%
收益、損失和損失調整費用			4,683			4,517			4,602			4		%	(2		%)
DAC攤銷			34			33			40			3		%	(18		%)
保險運營成本和其他費用			1,514			1,467			1,373			3		%	7		%
其他無形資產攤銷			40			40			40			—		%	—		%
利益、損失和費用共計			6,271			6,057			6,055			4		%	—		%
所得税前收入			668			402			312			66		%	29		%
所得税開支 [2]			133			75			56			77		%	34		%
淨收入			$	535		$	327		$	256		64		%	28		%

[1]有關合並投資結果的討論，請參閲MD & A -投資結果。

[2]有關所得税的討論，請參閲合併財務報表附註的註釋17 -所得税。

保費和其他考慮因素

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
全額保險-持續保費			$	6,290		$	5,858		$	5,502		7		%	6		%
買斷溢價			8			12			2			(33		%)	NM
費用收入			217			187			183			16		%	2		%
總保費和其他考慮因素			$	6,515		$	6,057		$	5,687		8		%	7		%
全面保險正在進行的銷售			$	839		$	801		$	760		5		%	5		%

比率，不包括收購

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
團體殘疾損失率			67.1		%	68.3		%	68.2		%	(1.2)			0.1
團體壽命損失率			83.5		%	87.4		%	101.5		%	(3.9)			(14.1)
總損失率			71.8		%	74.5		%	80.9		%	(2.7)			(6.4)
費用率 [1]			24.3		%	25.3		%	25.5		%	(1.0)			(0.2)

[1]與收購Aetna美國團體人壽和殘疾業務相關的整合和交易成本不包括在費用率中。

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保證金

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
淨利潤率			7.7		%	5.1		%	4.0		%	2.6			1.1
調整淨利潤率與核心利潤率：
税前淨已實現虧損（收益）			0.4		%	1.8		%	(2.0		%)	(1.4)			3.8
整合和其他非經常性併購成本，税前			0.1		%	0.1		%	0.1		%	0.0			0.0
所得税支出(福利)			(0.1		%)	(0.5		%)	0.5		%	0.4			(1.0)
核心盈利利潤率			8.1		%	6.5		%	2.6		%	1.6			3.9

淨收入

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

淨收入增加主要是由於損失率較低、全額保險持續保費較高（包括費用率較低）的影響以及淨已實現虧損較低，但部分被淨投資收益的減少所抵消。

保險運營成本和其他費用 更高的警告主要是由於保費增長的影響，包括佣金和人員成本增加以及技術投資增加，部分被Hartford Next的增量費用節省和較低的激勵薪酬所抵消。

全額保險持續保費

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

全額保險的持續保費由於強勁的持續性和新業務銷售以及現有賬户風險敞口的增加，團體殘疾、生命和其他情況的增加。

全額保險的持續銷售增加主要是由於團體人壽銷售增加，但被團體傷殘銷售減少部分抵銷。

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比率

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

損耗率提高了2.7個百分點2023 compa紅色與上一年期間相比，反映出團體生活和團體傷殘損失率較低。集體生活的失落與去年同期相比，由於死亡率較低，比率下降了3.9個百分點。

團體傷殘損失率下降1.2個百分點，原因是長期傷殘索賠的發生率和恢復情況良好，但部分被帶薪家庭假和短期傷殘產品的發生率上升所抵消。

費用比率2023年下降的原因是賺取的保費增加、Hartford Next帶來的增量費用節省和較低的激勵薪酬，但部分被更高的員工成本和更多的技術投資所抵消。

2024年展望

在競爭激烈的定價環境中，公司預計2024年全面投保的持續保費將增長，這是由於持續強勁的賬面持久性和銷售額，包括來自自願產品供應、國家帶薪家庭和醫療假期以及對中小型僱主羣體的重視。長期傷殘發生率和康復水平在2023年都是有利的，這將影響羣體傷殘損失率。在大流行期間一直較高的羣體人壽損失率在2023年有所改善，可能受到流行狀態下價格上漲和損失趨勢的影響。我們預計這項業務的長期淨利潤率前景約為6%至7%，不假設任何已實現淨收益或淨虧損，並受死亡率和長期殘疾損失成本趨勢以及淨投資收入波動的不確定性的影響。

|哈特福德 基金--業務成果

運營總結

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
手續費收入和其他收入			$	973		$	1,044		$	1,189		(7		%)	(12		%)
淨投資收益			17			9			5			89		%	80		%
已實現淨收益(虧損)			10			(24)			4			NM			NM
總收入			1,000			1,029			1,198			(3		%)	(14		%)
運營成本和其他費用			781			826			925			(5		%)	(11		%)
利益、損失和費用共計			781			826			925			(5		%)	(11		%)
所得税前收入			219			203			273			8		%	(26		%)
所得税開支 [1]			45			41			56			10		%	(27		%)
淨收入			$	174		$	162		$	217		7		%	(25		%)
哈特福德基金日均AUM			$	127,019		$	135,124		$	151,347		(6		%)	(11		%)
Roa[2]			13.7			12.0			14.3			1.7			(2.3)
調整以使ROA與ROA、核心盈利相一致：
税前淨已實現虧損（收益）的影響（不包括核心收益）			(0.8)			1.7			(0.3)			(2.5)			2.0
所得税費用（收益）的影響			0.1			(0.4)			0.1			0.5			(0.5)
ROA、核心盈利 [2]			13.0			13.3			14.1			(0.3)			(0.8)

[1]有關所得税的討論，請參閲合併財務報表附註的註釋17 -所得税。

[2]代表年化收益除以管理資產的日均值，以基點衡量。

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哈特福德基金部門AUM

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
共同基金和ETF AUM -期末			$	112,472		$	142,632		$	124,627		(21		%)	14		%
銷售-共同基金			20,960			29,833			32,399			(30		%)	(8		%)
贖回-共同基金			(28,606)			(37,981)			(28,653)			25		%	(33		%)
淨流量- ETF			619			197			121			NM			63		%
淨流量-共同基金和ETF			(7,027)			(7,951)			3,867			12		%	NM
市值變化等			13,871			(22,209)			14,138			NM			NM
共同基金和ETF AUM -期末			119,316			112,472			142,632			6		%	(21		%)
第三方人壽和年金單獨賬户AUM			11,709			11,635			15,263			1		%	(24		%)
哈特福德基金AUM -期末			$	131,025		$	124,107		$	157,895		6		%	(21		%)

按資產類別分類的共同基金和ETF AUM

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
股權-共同基金			$	79,352		$	73,782		$	95,703		8		%	(23		%)
固定收益-共同基金			16,773			15,861			20,113			6		%	(21		%)
多策略投資-共同基金 [1]			19,292			19,975			23,610			(3		%)	(15		%)
股票- ETF			2,141			1,805			2,230			19		%	(19		%)
固定收益- ETF			1,758			1,049			976			68		%	7		%
共同基金和ETF AUM			$	119,316		$	112,472		$	142,632		6		%	(21		%)

[1]包括平衡型、配置型和另類投資產品。

淨收入

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

淨收入增額截至2023年12月31日止的年度主要受2022年淨已實現收益（與2022年淨已實現虧損相比）和淨投資收益增加的推動，但部分被日均資產管理量下降導致的扣除可變費用的手續費收入減少所抵消。

哈特福德基金AUM

2023年12月31日與2022年12月31日

哈特福德基金AUM 增加主要是由於市值增加，部分被前十二個月的淨流出所抵消。截至2023年12月31日的年度淨流出為70億美元，而截至2022年12月31日的年度淨流出為80億美元。

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2024年展望

假設2024年股市持續增長，公司預計哈特福德基金的淨利潤將從2023年到2024年增加。

|製造商-運營結果

運營總結

			2023			2022			2021			2022年至2023年增加（減少）			2021年至2022年增加（減少）
費用收入[1]			$	39		$	49		$	50		(20		%)	(2		%)
淨投資收益			47			26			24			81		%	8		%
已實現淨收益(虧損)			26			(45)			73			NM			NM
其他收入（損失）			2			1			(10)			100		%	NM
總收入			114			31			137			NM			(77		%)
收益、損失和損失調整費用 [2]			7			8			8			(13		%)	—		%
保險運營成本和其他費用 [1]			68			61			90			11		%	(32		%)
利息支出[3]			199			213			234			(7		%)	(9		%)
重組和其他成本			6			13			1			(54		%)	NM
利益、損失和費用共計			280			295			333			(5		%)	(11		%)
所得税前虧損			(166)			(264)			(196)			37		%	(35		%)
所得税優惠[4]			(45)			(69)			(47)			35		%	(47		%)
淨虧損			(121)			(195)			(149)			38		%	(31		%)
優先股股息			21			21			21			—		%	—		%
普通股股東可獲得的淨虧損			$	(142)		$	(216)		$	(170)		34		%	(27		%)

[1]包括投資管理費和與管理第三方資產相關的費用。

[2]包括之前由公司承保的人壽和年金業務的福利費用。

[3]有關債務的討論，請參閲附註14 -合併財務報表附註的債務。

[4]有關所得税的討論，請參閲合併財務報表附註的註釋17 -所得税。

普通股股東可獲得的淨虧損

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

普通股股東可獲得的淨虧損截至2023年12月31日止年度下降，主要是由於2022年期間的淨已實現虧損變為2023年期間的淨已實現收益、淨投資收入增加、利息費用降低、2022年期間債務消除損失以及重組成本降低，部分被税前14美元抵消，涵蓋2023年期間記錄的幾年的基於資本的州税收費用與最近發佈的指導有關。

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利息支出

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

利息支出減少截至2023年12月31日的年度到期 到2022年4月贖回600美元的7.875%次級債券。

企業風險管理

公司董事會對風險監督負有最終責任，正如我們的委託聲明中更全面地描述的那樣，而管理層則負責公司風險的日常管理。

公司通過風險政策、控制和限制來管理和監控風險。在高級管理層，企業風險與資本委員會（“ERCC”）負責監督公司的風險狀況和風險管理實踐。如下所示，ERCC下屬有許多職能委員會，負責監督特定風險領域，並向ERCC建議風險緩解策略。

ERCC成員
首席執行官（主席）
首席財務官
首席投資官
首席風險官
首席承銷官
總法律顧問
委員會主席認為必要的其他

ERCC

資產負債委員會

承保風險委員會

新興風險指導委員會

操作風險委員會

經濟資本執行委員會

模範監督委員會

公司的企業風險管理(“ERM”)職能支持企業風險協調委員會和職能委員會，其任務包括：

•風險識別和評估；

•風險偏好、容忍度和限度的發展；

•風險監測；以及

•內部和外部風險報告。

公司將其主要風險歸類為保險風險、操作風險和財務風險，每種風險的描述見

更多細節見下文。

|保險風險

保險風險是指公司銷售的P&C和集團福利產品發生災難性和非災難性損失的風險。巨災保險風險是指自然災害(如天氣、地震、野火、流行病)和人為災難(如恐怖主義、網絡攻擊)造成的風險敞口。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

公司保險或資產組合中的損失集中或彙總。

保險風險來源非巨災保險風險存在於公司除哈特福德基金以外的每個部門，包括：

•財產-與汽車相關的事故、天氣、爆炸、煙霧、震動、火災、盜竊、破壞、安裝不當、設備故障、碰撞和墜落物體、和/或機械故障導致的物理損害、PV&T損失和其他承保危險造成的個人或商業財產損失的風險。

•法律責任-汽車相關事故、未投保和保險不足的駕駛員、事故訴訟、缺陷產品、違反保修、專業從業人員的疏忽行為、環境索賠、潛在暴露、欺詐、脅迫、偽造、未能履行每一份合同保證人的義務、錯誤和遺漏造成的責任、信用和政治風險保險(“CPRI”)承保損失、衍生品訴訟損失、以及其他證券訴訟和承保風險的風險。

•死亡率-保險死亡意外趨勢的損失風險，影響團體人壽保險、個人或商業汽車相關事故的賠付時間，以及僱員或高管在受僱期間、傷殘期間或領取工人補償福利期間死亡。

•發病率-被保險人在受僱期間患病或因其他承保險別患病而蒙受損失的風險。

•殘疾-個人或商用汽車相關損失、工作場所以外發生的事故、在工作過程中發生的傷害或事故或設備造成的損失風險，每一項損失都會導致短期或長期的傷殘撫卹金。

•長壽-接受長期福利付款的投保人預期壽命趨勢增加而造成損失的風險。

•網絡保險-各類網絡攻擊造成財產損失、數據泄露和業務中斷的風險。

巨災風險主要發生在財產、汽車、工人補償、傷亡、團體人壽和團體殘疾業務領域，但也可能來自其他保險，如PV&T和CPRI保單下的損失。並不是所有因巨災風險產生的保險損失都在分部經營業績內歸類為巨災損失。例如，新冠肺炎大流行造成的損失不是

在P&C或集團福利部門中被歸類為巨災損失，因為美國財產索賠服務沒有將大流行確定為巨災事件。有關公司如何在其財務報告中定義巨災損失的解釋，請參閲MD&A的關鍵業績衡量部分中的術語當前事故年巨災比率。

影響非巨災保險風險可能源於意外損失經歷、業務定價過低和/或低估損失準備金，並可能對公司的收益產生重大影響。巨災保險風險可能由各種不可預測的事件引起，並可能對公司的收益產生重大影響，並可能導致虧損，從而限制其流動性。

管理該公司管理這些風險的政策和程序包括嚴格的承保協議、風險控制、複雜的基於風險的定價、風險建模、風險轉移和資本管理戰略。本公司已為個別風險(包括個別保單限額)和整體風險(包括按地理區域和風險劃分的綜合風險暴露限額)制訂承保指引。該公司使用內部和第三方模型來估計各種災難事件造成的潛在損失，以及這些事件對公司財務狀況和業務運營結果的潛在財務影響。

哈特福德密切監測有關氣候變化的科學文獻，以幫助識別影響我們業務的氣候變化風險。我們使用來自科學界和其他外部專家的數據，包括與第三方災難建模公司的合作伙伴關係，為我們的風險管理活動提供信息，並與我們納入風險評估的氣候相關影響的潛在影響保持同步。我們定期研究這些氣候變化的影響，並通過產品定價、承保和管理總風險將這些風險納入我們的巨災風險評估和管理戰略，以在我們的保險組合中管理惡劣天氣和氣候變化的影響。

此外，Hartford提供的某些保險產品為網絡事件造成的損失提供保險，該公司評估並模擬了這些產品將如何應對不同的事件，以管理其在我們銷售的保單下發生的損失的總風險。該公司模擬了許多確定性情景，包括惡意軟件、數據泄露、分佈式拒絕服務攻擊、雲環境入侵和電網攻擊造成的損失。

在公司設定的具體風險容忍度中，針對自然災害、恐怖主義風險和大流行風險設定了風險限額。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

風險			定義			詳細信息和公司限制
自然災害			暴露於自然現象(如地震、野火等)這造成整個公司的保險或資產組合的損失集中或聚集，以及天氣或氣候模式變化的固有波動性。			本公司一般將一次250年事件中因自然災害而造成的財產和意外傷害損失的估計税前虧損限制在財產和意外傷害保險子公司再保險前報告資本和盈餘的30%以下，以及財產和意外傷害保險子公司再保險後報告資本和盈餘的15%以下。該公司一般將其估計的税前虧損限制在不超過18%的財產和意外保險子公司在再保險後的報告資本和盈餘。由於模擬損失估計、風險敞口或法定盈餘的變化，自然災害造成的估計損失可能不時在這些限額之上或之下波動。[1] 下表為估計税前巨災損失超過概率，根據再保險前後一年內發生的所有巨災事件以及一次颶風或地震發生的總和計算。
						再保險的建模損失總額和淨額[2]
						超額損失概率[3]			再保險總額			再保險淨值
						年度總風險(1比100)(1.0%)			$	2,594		$	1,465
						年度總風險(1比250)(0.4%)			$	3,503		$	2,022
						颶風單次發生(100次中有1次)(1.0%)			$	1,456		$	568
						單次颶風(250次中有1次)(0.4%)			$	2,275		$	1,091
						單次地震(1/100)(1.0%)			$	914		$	480
						單次地震(250次中有1次)(0.4%)			$	1,553		$	643
恐怖主義			恐怖襲擊造成損失的風險，包括單一地點和多地點常規襲擊造成的損失，以及使用核、生物、化學或放射性武器進行襲擊的可能性(“NBCR”)。			企業對恐怖主義的限制適用於財產和傷亡、集團利益和特定資產組合的風險總和，並基於確定性的、單一地點的常規恐怖主義襲擊情景來定義。該公司管理傳統恐怖主義損失情景的潛在估計損失，在TRIPRA承保之前，最高可達20億美元的再保險淨額和25億美元的再保險毛額。此外，該公司每月監測風險敞口，並使用內部開發和供應商許可的損失建模工具，作為其風險管理紀律的一部分。我們對地標性地點周圍傳統恐怖襲擊的模擬暴露可能會在我們聲明的極限上下波動。
大流行			因廣泛傳播的流感或其他病原體或細菌感染而產生的損失，這些損失在公司的保險或資產組合中造成了總計的損失。			該公司通常將一次250年大流行事件的税前估計虧損限制在財產和意外傷害保險子公司和集團福利保險子公司報告的資本和盈餘總額的18%以下。在評估這些情景時，本公司評估對團體生活、短期殘疾、長期殘疾以及財產和傷亡索賠的影響。雖然ERM有一個跟蹤和管理這些限額的過程，但由於模擬損失估計、風險敞口或法定盈餘的變化，流行病的估計損失可能會在這些限額之上或之下波動。此外，該公司還評估在發生大流行時與市場下跌有關的投資組合的損失。[1]

[1]對於美國保險子公司，報告的資本和盈餘等於美國實際法定資本和盈餘。對於非美國司法管轄區的導航保險公司，報告的資本和盈餘等於這些子公司的美國公認會計準則股本減去某些資產，如商譽和其他無形資產。

[2]損失估計數是對颶風單一事件的總財產損失建模，對地震單一事件的財產和工人補償損失建模，對所有危險(颶風、洪水、地震、冰雹、龍捲風、野火和冬季風暴)造成的自然災害的年度總損失建模。所提供的淨損失估計假設該公司能夠收回根據其再保險計劃轉讓給再保險公司的所有損失。本公司還管理團體人壽和團體殘疾的自然災害風險，這些風險與財產和工人補償損失估計一起受到單獨的企業風險管理淨合計損失限額佔企業盈餘的百分比的限制。

[3]超額損失的模型概率表示在一年的時間範圍內，單個風險發生的損失或所有風險的一系列災難事件造成的損失超過指定數額的可能性。

再保險作為一種風險管理策略

本公司根據特定的地理位置或風險集中度，使用再保險將某些風險轉移給再保險公司。各種傳統再保險產品被用作公司風險管理戰略的一部分，包括基於超額損失發生的產品，用於再保險財產和工人賠償敞口，以及個人風險(包括臨時再保險)或配額份額安排，用於再保險特定類別或業務領域的損失。本公司並無訂立重大有限風險合約，而法定盈餘受益於所有該等前一年度

合同無關緊要。哈特福德還參與了政府管理的再保險機構，如佛羅裏達颶風巨災基金(FHCF)、恐怖主義風險保險計劃再授權法案(TRIPRA)和其他與特定風險或特定業務相關的再保險計劃。

巨災再保險- 該公司利用各種再保險計劃來減輕巨災損失，包括基於超額損失發生的涉及財產和工人賠償的條約、巨災債券、綜合財產巨災條約和個人風險協議

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

(包括臨時再保險)對特定類別或業務線的損失進行再保險。總財產巨災條約涵蓋Verisk財產索賠服務辦公室指定的巨災事件的總損失，對於國際業務，同一損失事件中涉及的兩個或兩個以上風險產生的淨損失總計至少50萬美元，超過750美元的留存。基於事件的財產災難條約對除地震和命名颶風和熱帶風暴以外的所有危險事件的每次發生作出超過200美元的反應。

對於地震和命名的熱帶風暴，基於事件的財產條約對每次發生的響應超過350美元。從2021年1月1日開始的發生財產巨災條約和工人補償巨災條約不包括大流行損失，因為大多數行業再保險計劃不包括傳染病。該公司已為個人團體人壽超過每人1美元的損失提供再保險。

截至2024年1月1日的主要巨災再保險覆蓋範圍[1]

			再保險的損失部分			哈特福德保留的部分損失
2024年1月1日至2024年12月31日期間每次發生財產災難條約[1][2]
虧損0至200美元			沒有一			100%保留
地震、命名颶風和熱帶風暴造成200至350美元的損失[3]			沒有一			100%保留
地震和命名颶風和熱帶風暴以外的一次事件造成200至350美元的損失[3]			超過$200的$150的40%			60%的共同參與
一次事件造成350至500美元的損失(全部危險)			超過$350的$150的75%			25%共同參與
一次事件造成5億至12億美元的損失[4](所有危險)			超過$500的$700的90%			10%共同參與
2024年1月1日至2026年12月31日期間每次發生的財產巨災債券[5]
熱帶氣旋和地震造成11億至14億美元的損失[6]			11億元以上的300元的66.67%			11億元以上的300元的33.33%
2024年1月1日至2024年12月31日期間的總財產巨災條約[7]
0至750美元的總損失			沒有一			100%保留
總計損失750至950美元			100%			沒有一
2024年1月1日至2024年12月31日工人賠償巨災條約
一次活動造成的損失為0至100美元			沒有一			100%保留
一次事件造成100至450美元的損失[8]			$350超過$100的80%			20%的共同參與

[1]這些協議不包括假定的再保險業務，該業務購買自己的復原保險。

[2]除了每次發生財產巨災條約外，對於佛羅裏達州房主的風力事件，哈特福德夫婦還購買了2023年6月1日開始的年度強制性FHCF再保險。保留率和覆蓋率因撰寫公司而異。FHCF承保範圍最大的承保公司是中西部的哈特福德保險公司，承保的每個事件損失超過20美元(估計基於目前可獲得的最佳信息，並在佛羅裏達州提供信息時定期更新)。

[3]命名颶風和熱帶風暴是指由美國國家颶風中心、美國天氣預報中心或其後續組織(美國國家氣象局的部門)宣佈為颶風或熱帶風暴的任何風暴或風暴系統。

[4]這一層的部分覆蓋範圍超出了傳統的一年期限。

[5]有關更多信息，請參閲下面的“巨災債券”討論。

[6]熱帶氣旋被定義為國家氣象局或其任何部門或機構(包括國家颶風中心或天氣預報中心)或其任何後繼機構宣佈為颶風、熱帶風暴或熱帶低壓的風暴或風暴系統。

[7]綜合條約不限於單一事件；相反，它旨在為所有巨災事件(每個事件最高350美元)提供再保險保護，要麼由Verisk財產索賠服務處指定，要麼就國際業務而言，為同一損失事件中涉及的兩個或兩個以上風險產生的淨損失總計至少50萬美元提供再保險保護。所有巨災損失，除假定的再保險業務損失外，均適用於滿足綜合條約下750美元的附加點。

[8]除了顯示的限額外，工人補償再保險還包括非巨災、工業事故層，為超過25美元保留額的每個事件損失提供80%的保險。

除了上表所述的財產巨災再保險範圍外，本公司還有其他涵蓋財產巨災損失的再保險協議，其中一些協議規定在發生損失時恢復限額，恢復條款根據承保範圍的不同而有所不同。《按發生情況財產巨災條約》和《工人補償巨災條約》包括一項條款，規定在巨災損失耗盡條約規定的一層或多層限制的情況下，恢復一個限制。

巨災債券-該公司通過與Foundation Re IV Ltd.(“Foundation Re IV”)簽訂賠償協議，以巨災債券的形式提供財產巨災保護。Foundation Re IV是一家獨立的百慕大公司，根據《1978年百慕大保險法》和相關規則和條例註冊為特殊目的保險人。該協議為公司在美國所有50個州、哥倫比亞特區和波多黎各因熱帶氣旋和地震事件造成的商業和個人財產以及汽車有形損害提供了完全擔保的損失保險。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

與Foundation Re IV的再保險協議規定，在2024年1月1日至2026年12月31日的條約期限內，超出損失的300美元的損失中，每起事故賠償66.67%。根據本協議，附着點和最大限制每年重新設置，以調整預定範圍內的層的預期損失。自成立以來，本公司並無根據與Foundation Re IV訂立的再保險協議而招致或預期會導致追回的任何損失。

根據再保險協議的條款，本公司有責任每年向Foundation Re IV支付再保險保費。根據再保險協議就任何承保事件向本公司支付的金額不得超過本公司因該等事件而造成的實際損失。巨災債券的本金將從根據再保險協議支付給公司的任何金額中減去。

再保險協議符合再保險合同指引規定的作為再保險入賬的條件。在再保險協議方面，Foundation Re IV向投資者發行了200美元的票據(通常稱為“巨災債券”)，金額相當於再保險協議規定的全部承保範圍。發行所得款項存入再保險信託賬户。

與任何再保險協議一樣，向再保險人收取到期金額也存在信用風險。Foundation Re IV的信用風險通過再保險信託賬户得到緩解，該賬户由Foundation Re IV提供資金，貨幣市場基金僅投資於直接政府債務和美國政府支持的債務。貨幣市場基金必須在債券發行當日獲得S全球評級公司(“S”)或穆迪投資者服務公司(“穆迪”)的最高本金穩定評級，此後必須由S或穆迪評級(視情況而定)。其他允許的投資包括貨幣市場基金，這些基金投資於回購和逆回購協議，這些協議以政府直接債務和美國政府支持的任何機構的債務為抵押，期限不超過397個日曆日，以及現金。

在與Foundation Re IV簽訂協議時，該公司評估了涉及可變利益實體(“VIE”)的會計準則的適用性，並得出結論認為它是VIE。然而，雖然Foundation Re IV被確定為VIE，但本公司的結論是，它在該實體中沒有可變權益，因為再保險協議導致的業績變化預計將完全由Foundation Re IV發行的巨災債券的投資者吸收，其賺取的剩餘金額(如果有)預計將由股權投資者吸收(本公司在Foundation Re IV中既沒有股權也沒有剩餘權益)。

因此，該公司不是Foundation Re IV的主要受益人，並且不會在公司的合併財務報表中合併該實體。此外，由於該公司無意進行任何導致其獲得Foundation Re IV權益併成為其主要受益人的交易，因此

未來期間不太可能將該實體合併到公司的合併財務報表中。

恐怖主義再保險-對於恐怖主義風險，私營部門的巨災再保險能力一般有限，基本上無法用於核、生物、化學或輻射攻擊造成的恐怖主義損失。因此，該公司針對大規模恐怖襲擊的主要再保險保護是目前通過TRIPRA提供的至2027年底的保險。

TRIPRA為任何“恐怖主義行為”造成的保險相關損失提供支持，財政部長在與國土安全部部長和司法部長協商後，對超過200美元的行業損失門檻的損失進行認證。根據該計劃，在任何一個日曆年，在保險公司的損失超過該公司上一日曆年符合條件的直接商業賺取保費的20%後，聯邦政府將支付經證明的恐怖主義行為造成的一定比例的損失，聯邦政府和所有保險公司的年總限額不得超過1000億美元。聯邦政府支付的損失比例為80%。根據該計劃，該公司2024年的免賠額估計為20億美元。如果恐怖主義行為或恐怖主義行為導致的擔保損失超過每年1000億美元的行業總限額，國會將負責確定如何支付超過1000億美元的額外損失。

A&E和領航集團儲備發展的再保險 -該公司有兩份ADC再保險協議，這兩份協議都作為追溯再保險入賬。其中一份協議涵蓋2016年及之前意外年度的所有急症室儲備發展項目(“A&E ADC”)，總額上限為15億元；另一份協議涵蓋領航保險公司(下稱“NIC”)及其部分聯屬公司於2018年及之前意外年度(“導航ADC”)的大致所有儲備發展項目，總額上限為300元。由於該公司已經放棄了導航員ADC下所有300美元的可用限額，截至2023年12月31日，沒有剩餘的限額可用。截至2023年12月31日，該公司已向Navigator支付了超過1.816美元收購日期準備金加上1億美元留存的索賠。該公司預計在收到回收後，於2024年第一季度開始將遞延收益攤銷為收入。有關A&E ADC和Navigator ADC的更多信息，請參閲附註1，列報基礎和重要會計政策，以及附註11，合併財務報表附註的未償損失準備金和虧損調整費用。

再保險可追回款項

財產及意外傷害保險產品再保險的可收回金額是指可從若干實體(包括再保險人及聯營公司)收回的損失及虧損調整費用。總再保險可收回餘額的一部分與本公司參與各種強制性(已分配)和非自願風險池以及根據結構性結算協議持有的年金合同的價值有關。

集團利益和公司再保險可收回款項為未來保單利益和未支付的損失及虧損調整費用和其他投保人基金及

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

可從多家再保險公司追回的應付福利。

下表顯示了在財產和意外傷害和集團福利報告部分以及公司中報告的再保險可收回總額和淨額。

為了管理再保險公司的信用風險，再保險安全審查委員會評估每一家潛在再保險公司的信用狀況、財務表現、管理和運營質量。

在配售再保險時，本公司會考慮再投保風險的性質，包括預期的責任支付期限，並按再保險人的信用評級釐定限額。在合同許可的情況下，公司以各種形式的抵押品或其他信用增強手段，包括不可撤銷的信用證、有擔保的信託、基金持有的賬户和集團範圍內的抵銷，來保證未來的索賠義務。作為其再保險可追回審查的一部分，本公司分析了再保險人和分割者之間減值活動的最新發展，分割者和再保險人之間糾紛的仲裁和訴訟結果的最新趨勢，以及整體信用

本公司再保險公司的質量。有關再保險可收回款項的進一步討論，包括AM最佳信貸評級下可收回款項的詳情，請參閲附註8-綜合財務報表附註的再保險。

每年，本公司都會完成與財產和意外傷害其他業務報告部門報告的較舊的長期意外傷害負債相關的再保險可收回資產的評估，以及商業線路和集團福利報告部門以及公司類別報告的無法收回再保險撥備的評估。有關在財產和意外傷害其他業務報告部分中報告的較舊的長期意外傷害責任評估結果的討論，請參閲MD&A-關鍵會計估計，財產和意外傷害保險產品準備金，再保險淨額。關於壞賬再保險準備的討論，見合併財務報表附註8--再保險。

截至12月31日的再保險可收回金額，

			財產和意外傷害						團體福利						公司						總
			2023			2022			2023			2022			2023			2022			2023			2022
已支付虧損和虧損調整費用			$	273		$	300		$	5		$	6		$	—		$	—		$	278		$	306
未付虧損和虧損調整費用			6,429			6,257			256			245			244			261			6,929			6,763
可收回的再保險總金額			6,702			6,557			261			251			244			261			7,207			7,069
壞賬再保險準備			(100)			(102)			(1)			(1)			(2)			(2)			(103)			(105)
可收回的再保險淨額			$	6,602		$	6,455		$	260		$	250		$	242		$	259		$	7,104		$	6,964

擔保基金和其他與保險有關的評估

作為其風險管理戰略的一部分，該公司定期監測其他保險公司的財務實力，特別是美國保險監管機構和各種州擔保協會與陷入困境的保險公司有關的活動。在所有州，獲得許可從事某些類別保險業務的保險公司都必須成為擔保基金的成員。

|操作風險

操作風險是由於內部流程和系統不充分或失敗、人為錯誤或外部事件導致的損失風險。

操作風險的來源運營風險是公司業務和職能領域固有的風險。運營風險包括：遵守法律法規、網絡安全、業務中斷、技術故障、執行或流程管理不足、對模型和數據分析的依賴、內部欺詐、外部欺詐、對第三方的依賴以及吸引和留住人才。

影響操作風險可能導致財務損失、業務中斷、監管行動或損害我們的聲譽。

管理操作風險的日常管理責任屬於每個業務單位和職能領域。ERM提供了公司的整個企業範圍的視角

總體上的操作風險。ERM負責建立、維護和傳達公司運營風險管理計劃的框架、原則和指導方針。運營風險緩解戰略包括以下內容：

•制定政策，監測風險容忍度和例外情況；

•進行業務風險評估並在必要時實施行動計劃；

•驗證現有的危機管理協議；

•識別和監測新出現的風險；以及

•購買保險。

網絡安全風險

關於預防、檢測、緩解和補救網絡安全事件的信息，見第一部分，項目1C--網絡安全。

|財務風險

財務風險包括影響金融市場狀況和金融資產價值的事件對公司財務目標造成的直接和間接風險。一些事件可能會導致多種危險因素的相互影響。財務風險的主要來源是公司的投資資產。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

與其風險偏好一致，該公司根據美國公認會計準則、法定和經濟原則設立財務風險限額，以控制潛在損失。積極監測和管理暴露，並在適當情況下減輕風險。該公司使用各種風險管理策略，包括限制風險聚合、投資組合再平衡以及利用場外交易衍生品和交易所交易衍生品進行對衝，交易對手滿足適當的監管和盡職調查要求。衍生品可用於實現以下公司批准的目標：(1)對利率、股票市場、商品市場、信用價差和發行人違約、價格或貨幣匯率風險或波動性產生的風險進行對衝；(2)管理流動性；(3)控制交易成本；(4)從事創收備兑看漲交易和合成複製交易。衍生品活動由公司的合規和風險管理團隊監控和評估，並由高級管理層審查。該公司識別不同類別的財務風險，包括流動性、信貸、利率、股權和外幣兑換。

流動性風險

流動性風險是指由於公司無法或被認為無法履行到期的合同融資義務而產生的對當前或預期收益或資本的風險。

流動性風險的來源流動性風險的來源包括融資風險、公司特定的流動性風險以及因現金來源和使用的數量和時機以及公司特定和一般市場狀況的差異而導致的市場流動性風險。緊張的市場狀況可能會影響出售資產或以其他方式交易業務的能力，並可能導致投資組合的重大價值損失。

影響 資本資源和流動性不足可能會對公司的整體財務實力以及從業務中產生現金流、以具有競爭力的利率借入資金以及籌集新資本以滿足運營和增長需求的能力造成負面影響。

管理公司規定了持續的監測和報告要求，以在當前和緊張的市場條件下評估整個企業的流動性。本公司衡量和管理各法人實體的流動性風險敞口和資金需求在規定的限度內，並考慮到法律、監管和運營方面的限制，使流動資產在法人實體之間的可轉移性。公司還監測內部和外部情況，識別可能影響運營現金流或流動資產的重大風險變化和新出現的風險。Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)的流動資金需求一直並將繼續由HFSG Holding Company的固定到期日、短期投資和現金、其子公司的股息(主要來自其保險業務)以及發行普通股、債務或其他資本證券以及根據需要從其信貸安排借款來滿足。公司維持多種或有流動資金來源，包括循環信貸安排、允許HFSG控股公司和某些附屬公司之間短期墊付資金的公司間流動性協議，以及從聯邦住房貸款銀行獲得抵押墊款。

波士頓(“FHLBB”)，用於某些附屬公司。公司首席財務官對流動性風險負有主要責任。

信用風險和交易對手風險

信用風險是指由於債務人或交易對手根據合同約定的條款履行其義務的能力或意願的不確定性而對收益或資本構成的風險。信用風險由三個主要因素組成：信用質量變化的風險，或信用遷移風險；違約風險；以及由於信用利差變化而導致價值變化的風險。

信用風險來源本公司的大部分信用風險集中於其投資持有和使用衍生品，但也存在於本公司放棄的再保險活動和各種保險產品中。

影響信譽度的下降通常反映為投資信用利差的增加和投資公允價值的相關下降，這可能導致記錄ACL，並增加出售時實現虧損的可能性。在某些情況下，交易對手可能會違約，公司可能會因違約而蒙受損失。應收保費，包括追溯評級計劃的保費、可追回的再保險和可追回的可扣除損失，也受到基於交易對手無力支付的信用風險。

管理公司企業信用風險管理戰略的目標是識別、量化和管理總體信用風險，並根據公司的信用風險管理政策限制潛在損失。該公司通過管理風險集合，在其投資、再保險和保險投資組合中持有發行人和交易對手的多樣化組合，以及限制對任何特定再保險人或交易對手的風險敞口，來管理其信用風險。可以通過多樣化(例如，地理區域、資產類型、行業部門)、對衝和使用抵押品來減少淨信貸風險，從而減輕潛在的信貸損失。

該公司通過使用各種監督、分析和治理程序來管理信用風險。投資和再保險領域有用於交易對手批准和授權的正式政策和程序，這些政策和程序確立了界定合格交易對手的最低信用水平和財務穩定性的標準。潛在投資需要接受承銷審查，私募證券需要得到管理層的批准。緩解策略因信用風險的三個來源而異，但可能包括：

•投資於高質量和多樣化的證券組合；

•出售信用風險較高的投資；

•通過使用信用違約互換進行對衝；

•通過中央結算所清算需要每日變動保證金的衍生品交易；

•僅與信譽較好的機構簽訂衍生產品和再保險合同；

•需要抵押品；以及

•不續簽保單/合同或再保險條約。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

該公司已經制定了基於交易對手評級的信用敞口門檻。利用包含發行人、評級、風險敞口和信用限額數據的全企業信用風險敞口信息系統，每天監測交易對手的總信用質量和風險敞口。風險敞口是在當前和潛在的基礎上跟蹤的，並由交易對手的最終母公司彙總，涉及投資、再保險應收款、有信用風險的保險產品和衍生品。

截至2023年12月31日，除美國政府和某些美國政府機構外，公司沒有任何單一發行人或交易對手超過公司股東權益10%的信貸集中風險的投資敞口。有關投資組合中信用風險集中的進一步討論，請參閲附註5--綜合財務報表附註的投資中的信用風險集中一節。

受信用風險影響的資產和負債

投資 基本上，公司的所有投資資產都受到信用風險的影響。2023年，固定期限、AFS和抵押貸款ACL的淨信貸損失分別為14美元和15美元。2022年，固定期限、AFS和抵押貸款ACL的淨信貸損失分別為18美元和7美元。請參閲財務風險管理的投資組合風險部分“固定期限的信貸損失、AFS和意向出售減值”和“抵押貸款的ACL”。

再保險可追回款項截至2023年12月31日和2022年12月31日，扣除無法收回的再保險撥備後的再保險可收回金額分別為7104美元和6964美元。請參閲MD&A中“作為風險管理策略的再保險”下的“企業風險管理”部分。

應收保費和代理人餘額截至2023年12月31日和2022年12月31日，扣除ACL後的應收保費和代理商餘額分別為5,607美元和4,949美元。關於這些餘額的可收集性的討論，見附註7--合併財務報表附註7--應收保費和代理餘額。

衍生品的信用風險

本公司使用各種衍生品交易對手執行其衍生品交易。交易對手的使用造成信用風險，交易對手可能不會按照衍生交易的條款履行義務。

下調本公司旗下保險營運公司的信用評級，可能會對本公司使用衍生工具產生不利影響。在某些情況下，降級可能會讓場外衍生品的衍生品交易對手和場外清算衍生品的清算經紀商有權取消和結算未完成的衍生品交易，或者要求提供額外的抵押品。此外，評級下調可能導致交易對手和結算經紀商不願參與或清算額外的衍生品，或者在進行任何新交易之前可能需要額外的抵押。

管理衍生工具交易對手的信用風險

該公司還制定了衍生交易對手風險敞口政策，限制了公司的信用風險敞口。公司每月監測交易對手的風險敞口，以確保遵守公司政策和法定限制。公司關於衍生品交易對手風險敞口的政策確立了基於市場的信用限額，有利於交易對手的長期財務穩定和信用可靠性，通常要求達成信用增強/信用風險降低協議，這些協議由公司的風險管理團隊監控和評估，並由高級管理層審查。

該公司通過與主要評級為A或更高的高質量交易對手進行交易，將衍生工具的信用風險降至最低。本公司一般亦要求場外衍生工具合約受國際掉期及衍生工具協會(“ISDA”)主協議管轄，該主協議由法人及交易對手組成，並容許抵銷權。本公司與ISDA協議一起簽訂了信貸支持附件，這些協議要求根據商定的門檻進行每日抵押品結算。

本公司的信貸風險一般根據上一個營業日的公允淨值(包括應計收益)對每個單獨的法人實體與單一交易對手進行交易的所有衍生產品頭寸進行量化。衍生工具合約的名義金額代表計算支付或收受金額的基準，並不一定反映信貸風險。本公司就其衍生產品頭寸訂立抵押品安排，並在風險敞口大於零的範圍內將抵押品質押或由本公司持有或代表本公司持有，但須遵守最低轉讓門檻(如適用)。根據行業標準和合同要求，抵押品通常在同一工作日結算。有關進一步討論，請參閲附註15--合併財務報表附註的承擔和或有事項的衍生承諾一節。

信用衍生工具的使用

公司也可以使用信用違約互換來管理信用風險或承擔信用風險以提高收益。

通過信用衍生品降低信用風險

該公司使用信用衍生品購買關於單個實體或參考指數的信用保護。該公司通過信用違約互換購買信用保護，以經濟地對衝和管理投資組合中多個部門的某些固定期限投資的信用風險。截至2023年12月31日，公司未持有購買信用保護的信用衍生品。截至2022年12月31日，購買信用保護的信用衍生品相關名義金額和公允價值分別為11美元和不到1美元。這些金額不包括處於抵銷關係中的職位。

通過信用衍生工具承擔的信用風險

本公司亦可訂立信用違約掉期合約，作為複製交易的一部分，承擔信貸風險。複製交易被用作一種經濟手段，用於綜合複製根據公司投資政策可允許投資的資產的特徵和表現。這些掉期主要參考投資級

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

單一企業發行人和指數。截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，本公司未持有承擔信用風險的信用違約互換。

有關信用衍生工具的進一步資料，請參閲附註6-綜合財務報表附註衍生工具。

企業經營的信用風險

該公司商業航線業務的一部分是以大筆免賠額或根據追溯評級計劃承保的。根據一些具有較大免賠額的商業保險合同，公司有義務向索賠人支付全部索賠金額，然後由投保人向公司退還可扣除的金額。因此，在償還之前，公司將面臨信用風險。追溯評級保單主要用於工人賠償範圍，從而根據實際發生的損失調整最終保費。雖然追溯評級保單的保費調整功能大大降低了本公司的保險風險，但它給本公司帶來了信用風險。如果很大一部分此類投保人未能向本公司償還根據追溯評級保單所欠的可扣除金額或額外保費，本公司的經營業績可能會受到不利影響。公司通過信用分析、抵押品要求和監督來管理這些信用風險。更多信息見附註7--合併財務報表的應收保費和代理人附註餘額。

利率風險

利率風險是指因利率變動而導致資產和負債價值發生不利變化而造成財務損失的風險。利率風險包括與利率水平變化、利率期限結構形狀和利率波動性有關的風險敞口。利率風險不包括對信貸利差變化的敞口。

利率風險來源公司面臨的利率風險來自對固定期限和商業抵押貸款的投資，公司發行債務證券、優先股和類似證券，與公司索賠準備金和養老金和其他退休後福利義務相關的貼現率假設，以及支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產。

影響利率在當前水平上的變化對公司既有有利的影響，也有不利的影響。

利率的變化			有利的影響			不利影響
Ý			•因再投資於較高收益率和較高收益率的浮動利率證券而獲得的額外淨投資收入			•固定收益投資組合的公允價值減少
Þ			•增加固定收益投資組合的公允價值			•由於以較低的收益率進行再投資以及浮動利率證券的收益率較低，導致淨投資收入減少
						•加快某些抵押貸款支持證券和市政證券的償還和預付或催繳

管理該公司主要通過構建投資組合來管理其對利率風險的敞口，這些投資組合試圖通過設定與其支持的債務期限保持一致的投資組合期限目標來保護公司免受與利率變化相關的經濟影響。本公司使用各種模型分析利率風險，包括各種負債及其配套投資組合的市場情景下的參數模型和現金流模擬。本公司用以量化其投資資產及相關負債所固有的利率風險的主要指標包括存續期、凸度及關鍵利率存續期。

本公司亦可使用利率掉期及期貨(程度較輕)，以減輕與其投資組合或負債有關的利率風險，並管理投資組合的存續期。利率互換主要用於將利息收入或支付轉換為固定或可變利率。此類掉期的使用使公司能夠根據預期目標定製合同條款和條件，並在既定的容差範圍內管理期限概況。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，與用於管理利率風險(包括抵銷頭寸)的衍生品相關的名義金額分別為101億美元和94億美元，主要與對衝投資資產有關。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，這些衍生品在兩個時期的公允價值均為6美元。

自2023年6月30日起，具有代表性的美元倫敦銀行同業拆息(LIBOR)停止發佈。本公司所有先前確認的投資和衍生工具，以及本公司已發行的浮動利率債務，均已過渡至重置利率，預計不會因LIBOR的終止而產生重大影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

受利率風險影響的資產和負債

固定收益投資截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，固定收益投資(包括固定期限、商業抵押貸款和短期投資)的公允價值分別為501億美元和464億美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日，包括衍生品工具在內的投資組合的加權平均存續期分別約為3.8年和4.00年。固定期限的公允價值因利率變化而發生的變化被反映為AOCI的一個組成部分。

長期債務債務該公司的浮動利率債務通常會由於利率上升而導致利息支出增加；在利率下降的環境下，情況正好相反。然而，正如附註14-綜合財務報表附註債務所述，本公司已訂立利率互換協議，將2067年到期的500美元次級債券的浮動利率付款有效地轉換為固定利息付款。由於利率變化而導致的固定利率長期債務價值的變化將影響這些工具的公允價值，但不會影響公司綜合資產負債表中的賬面價值。團體人壽及傷殘產品負債與本公司集團福利部門簽訂的合同相關的現金流出，主要是團體人壽和短期和長期傷殘保險負債，對利率不敏感，但因時間而異。雖然總現金流支付流是相對可預測的，但這些產品依賴於精算定價假設(包括死亡率和發病率)，並具有現金流不確定性的因素。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，該公司分別擁有8,586美元和8,479美元的團體人壽和殘疾合同準備金。對於大多數集團福利負債，利率的變化將影響公司綜合資產負債表中的公允價值，但不影響賬面價值。對於長期保險合同，包括已繳足的壽險和壽險轉換，利率的變化將影響公司綜合資產負債表中的公允價值和賬面價值。

養老金和其他退休後福利義務根據現值債務對負債貼現率變化的敏感性以及計劃投資組合中投資的公允價值對利率變化的敏感性，公司的養老金和其他退休後福利債務面臨利率風險。貼現率假設是基於反映高質量固定收益投資的利率收益率曲線，該曲線與預期負債現金流的到期日情況一致。如果計劃的投資回報，包括固定期限的投資回報低於預期，公司將面臨不得不做出額外計劃貢獻的風險。有關養老金和其他退休後福利債務的貼現的進一步討論，請參閲合併財務報表附註19-員工福利計劃。

利率敏感度

團體人壽和傷殘準備金及支持其的投資資產

下表包括本公司集團福利部門發出的合同(主要是團體壽險和傷殘合同)的税前經濟淨值變動，這些合同的固定估值折現率假設是根據定價中假設的投資回報以及相應的投資資產確定的。對於長期保險合同，貼現率按季度更新，採用基於當前市場可觀察到的中上等級固定到期日收益率的等值單一利率。這被解讀為基於單A級信用評級的固定到期日工具的收益率，期限與相關負債相似。本分析還包括本公司用來對衝支持這些合同的投資組合中的利率風險敞口的利率敏感型衍生品。這一分析不包括其他保險產品的資產和相應的負債，如汽車、財產、工傷賠償和一般責任險。分析中省略了某些金融工具，如有限合夥企業和其他替代投資，因為這些投資的利率敏感度一般比固定收益投資低，也更難預測。在計算以下淨經濟價值的估計假設變化時，假設收益率曲線向上和向下平行移動100個基點。

收益率曲線選擇100個基點的平行移動，只是為了説明此類事件的潛在影響，不應被解讀為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計和假設的性質，實際結果可能與下文所示大不相同。本公司的敏感性分析計算假設投資資產和負債的構成全年保持實質性一致，短期和長期利率之間的當前關係將隨着時間的推移保持不變。因此，這些計算可能無法完全反映投資組合重新配置、產品銷售大幅增加或利率非平行變動的影響。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

集團福利準備金和支持它們的投資資產的利率敏感性

			截至12月31日的經濟淨值變化，
			2023						2022
基點移位			-100			+100			-100			+100
税前經濟價值增加(減少)			$	64		$	(50)		$	71		$	(71)

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，與支持集團福利相關的資產(主要是長期殘疾準備金)的賬面價值分別為103億美元和98億美元，包括固定到期日、商業抵押貸款和短期投資。按照規定的期限準則對資產進行監測和管理，並根據法規要求，使用情景模擬技術對資產進行每日和每年的評估。

不支持團體人壽和傷殘準備金的投資資產

下表提供的分析顯示了公司投資和相關衍生品的公允價值的估計税前變化，不包括上表所包括的支持團體人壽和殘疾準備金的資產，假設截至2023年12月31日和2022年12月31日收益率曲線向上和向下平行移動100個基點。分析中省略了某些金融工具，如有限合夥企業和其他替代投資，因為這些投資的利率敏感度一般比固定收益投資低，也更難預測。

投資資產的利率敏感度(不包括支持集團福利準備金的資產)

			截至12月31日的公允價值變動，
			2023						2022
基點移位			-100			+100			-100			+100
公允價值税前增加(減少)			$	1,590		$	(1,466)		$	1,554		$	(1,470)

截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，固定期限、商業抵押貸款和短期投資的賬面價值分別為398億美元和366億美元，其中不包括與支持集團福利短期和長期殘疾準備金相關的賬面價值。

長期債務

收益率曲線同時下降100個基點，將導致截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的長期債務公允價值分別增加444美元和426美元。收益率曲線同時上調100個基點，將導致截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的長期債務公允價值分別減少373美元和357美元。由於利率變化而導致的長期債務價值的變化不會影響公司綜合資產負債表中的賬面價值。

養老金和其他退休後計劃債務

收益率曲線同時下降100個基點將影響基礎養老金資產的價值和負債的價值，導致截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，養老金和其他退休後計劃債務的無資金來源負債(或資產減少)分別增加12美元和22美元。收益率曲線平行增加100個基點將產生相反的效果，導致截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，養老金和其他退休後計劃債務的無資金支持負債(或資產增加)分別減少3美元和10美元。由於養卹金和退休後計劃債務收益率曲線變化而產生的收益或損失記錄在AOCI內，並在超過閾值時攤銷到定期福利淨成本的精算損失部分。

股權風險

股票風險是指由於全球股票或股票指數的價值變化而造成的財務損失風險。

股權風險來源該公司有來自投資資產、支持公司養老金和其他退休後福利計劃的資產以及來自Hartford Funds AUM的手續費收入的股本風險。

影響 投資組合面臨影響股票證券和衍生品的市場下跌造成的損失，這可能會對公司的報告收益產生負面影響。此外，對有限合夥企業和其他另類投資的投資通常與國內股票市場水平有一定程度的相關性，如果估值下降，公司可能會面臨收益損失；然而，由於私募股權投資和其他基金的業績報告通常延遲三個月，因此收益影響的確認存在滯後。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產，如果計劃投資組合中的股權投資價值下降，公司可能需要支付額外的計劃繳費。哈特福德基金的收益也受到美國和其他股市的重大影響。一般來説，股市下跌將降低日均AUM的價值，並減少這些資產產生的手續費收入。股市上漲通常會產生相反的影響。

管理該公司採用各種方法來管理其股票風險，包括對投資於股票的資產比例的限制、股票投資組合的多元化，有時還對衝股票指數的變化。2023年上半年，本公司通過出售股票減少了對股權證券的敞口。對於支持養老金和其他退休後福利計劃的資產，定期審查資產配置組合。為了將風險降至最低，養老金計劃保持允許和禁止投資的清單，並對允許的投資選擇施加集中限制和投資質量要求。

受股權風險影響的資產和負債

投資組合投資組合面臨影響股票證券和衍生品以及某些替代資產和有限合夥企業的市場下跌造成的損失。一般來説，股票市場的下跌將

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

減少這類投資的價值，可能會對公司的收益產生負面影響，而股本的增加將產生相反的影響。對於股權證券，公允價值變動在已實現損益淨額中報告。對於另類資產和有限合夥企業，該公司在該期間的收益份額記入淨投資收入，但通常根據相關財務報表的可獲得性進行延遲。有關股票敏感性的討論，請參見下文。

支持養老金和其他退休後福利計劃的資產如果計劃投資組合中的股權投資價值下降，公司可能被要求做出額外的計劃貢獻。有關股票敏感性的討論，請參見下文。

價值下降被確認為AOCI的未實現虧損。股票市場的增長被確認為AOCI的未實現收益。當未實現損益超過某一閾值時，AOCI中的未實現損益被攤銷到淨定期福利成本的精算損失部分。有關與退休金計劃有關的權益風險的進一步討論，請參閲合併財務報表附註19--僱員福利計劃。

管理的資產在股市下跌期間，哈特福德基金的AUM可能會減少價值，這將導致較低的收益，因為手續費收入是根據AUM的價值賺取的。

股票敏感度

支持養老金和其他退休後福利計劃的投資組合和資產

下表包括公司投資資產和支持養老金及其他退休後福利計劃的資產對股權風險敏感的税前經濟價值的估計變化。在計算以下經濟價值的假設變化時，假設標準普爾500綜合價格指數(“S”)上下震盪20%。對於有限合夥企業和其他另類投資，經濟價值的變動是使用貝塔分析計算的，貝塔分析主要源於相對於S指數的歷史經驗。

選擇S指數下跌20%只是為了説明這一事件的潛在影響，而不應將其解釋為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計和假設的性質，實際結果可能與下文所示大不相同。這些計算沒有計入投資組合重新配置的影響。

股票敏感度

			截至2023年12月31日												截至2022年12月31日
						震撼S&標普500指數												震撼S&標普500指數
（税前）			公允價值			+20%			-20%						公允價值			+20%			-20%
投資組合			$	5,649		$	574		$	(574)					$	5,978		$	676		$	(676)
支持養老金和其他退休後福利計劃的資產			$	833		$	89		$	(89)					$	820		$	84		$	(84)

哈特福德基金管理的資產

哈特福德基金的收益受到美國和其他股市的重大影響。如果假設股市下跌20%，並持續低迷一年，那麼截至2023年12月31日，這一年對哈特福德基金報告收益的税前影響估計約為55美元。選擇S指數下跌20%只是為了説明這一事件的潛在影響，而不應將其解釋為對未來市場事件的預測。由於分析中使用的估計和假設的性質，實際結果可能大不相同。

外幣兑換風險

外幣兑換風險是指由於貨幣之間的相對價值變化而造成財務損失的風險。

貨幣風險的來源本公司在非美元計價的現金、固定期限、股票和衍生工具方面存在外幣兑換風險。此外，公司還設有非美國子公司，其中一些子公司使用美元以外的本位幣，並在

多種貨幣導致以外幣計價的資產和負債。

影響貨幣之間相對價值的變化可能會造成現金流量以及資產和負債公允價值變化的已實現或未實現損益的變化。由於外幣匯率相對於功能貨幣的變化對固定到期日的公允價值的影響，作為其他全面收益(“保監局”)的一部分，在未實現損益中報告。因外幣匯率變動而通過損益表記錄公允價值變動的投資銷售或投資變動所產生的損益通過已實現損益淨額反映。

對於公司簽訂的保險和再保險合同，我們有義務以外幣支付損失，外幣匯率變化對與這些合同相關的資產和負債的影響通過已實現損益淨額反映出來。這些資產或負債包括但不限於現金和現金等價物、應收保費、可收回的再保險以及未償虧損和虧損調整費用。此外，公司將非美元本位幣法人的資產、負債和收入轉換為

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

美元。這一折算金額作為其他全面收益的組成部分報告。

管理 本公司主要通過資產負債匹配和使用衍生工具來管理其外匯兑換風險。然而，法人資本以當地貨幣進行投資，以滿足監管要求並支持當地的保險業務。非美元計價投資的外幣風險敞口通常會通過出售資產或通過使用外幣掉期和遠期的對衝來減少。

受外幣兑換風險影響的資產和負債

投資組合本公司面臨影響非美元計價現金、固定期限、股票和衍生工具的外匯風險。貨幣間相對價值的變化可對已實現淨損益或作為其他全面收益一部分的未實現損益產生積極或消極影響。

與保險合同相關的資產和負債該公司有非美元計價的保險和再保險合同，以及相關的應收保費、再保險可收回保費和未償損失和損失調整費用，這些都面臨外匯風險。對於美元功能貨幣法人範圍內的合同，外幣匯率的變化可能會對已實現淨損益產生積極或消極的影響。對於非美元功能貨幣法人實體內的合同，功能貨幣相對於美元的變化可能會對其他全面收入產生積極或消極的影響。

外匯敏感度

對於造成外匯風險的公司主要貨幣，下表提供了假設的10%的不利匯率變化的估計影響。由於分析中使用的估計和假設的性質，實際結果可能大不相同。所列金額為税前美元。

外匯敏感度[1]

			GBP			CAD			10%的不利變化
2023年12月31日
淨資產(負債)			$	168		$	170		$	(31)
2022年12月31日
淨資產(負債)			$	174		$	185		$	(33)

[1]表不包括以美元等值計算的淨資產價值低於本公司總淨資產的1%的貨幣。

美國法定資本的財務風險

美國法定盈餘金額和RBC比率在任何時期可能會根據各種因素而增加或減少，在極端情況下或如果多種因素同時發生，可能會增加或減少。有時，某些市場因素的變化或多種因素的組合對紅細胞比率的影響可能是違反直覺的。影響因素包括：

•我們投資組合中某些固定收益證券和股權證券的價值下降，部分原因是信貸利差擴大、利率上升或股票市場水平下降，可能導致法定盈餘和RBC比率下降；

•投資收益率的下降可能會減少我們的淨投資收入，這可能會導致法定盈餘和RBC比率的下降；

•某些未進行對衝會計處理的衍生工具的價值下降，可能會降低法定盈餘和RBC比率；以及

•非市場因素也會影響我們實際或潛在債務的金額和波動性，以及相關的法定盈餘和RBC比率。

這些因素大部分都不在公司的控制範圍之內。在其他因素中，評級機構考慮的水平

我們美國保險子公司的法定資本和盈餘，以及公司在決定公司財務實力和信用評級時持有的GAAP資本水平。評級機構可能會對其內部模型進行更改，從而增加或減少我們必須持有的資本額，以維持目前的評級。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

投資組合風險

下表按信貸質量列出了該公司的固定到期日AFS。本節中引用的信用評級是基於可獲得性的，通常是穆迪、S和惠譽可獲得評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。應計投資收益

與固定到期日相關的資產不計入固定到期日的攤餘成本或公允價值。有關詳情，請參閲附註5--綜合財務報表附註投資。

固定期限，按信用質量分類的AWS

			2023年12月31日												2022年12月31日
			攤銷成本			公允價值			佔總公允價值的百分比						攤銷成本			公允價值			佔總公允價值的百分比
美國政府/政府機構			$	5,174		$	4,776		12.0		%				$	5,573		$	5,025		13.9		%
AAA級			7,277			7,055			17.7		%				6,171			5,824			16.1		%
AA型			7,527			7,270			18.3		%				7,136			6,650			18.4		%
A			10,253			9,828			24.7		%				9,758			8,968			24.7		%
BBB			9,710			9,198			23.1		%				8,918			7,973			22.0		%
BB及以下			1,785			1,691			4.2		%				1,977			1,791			4.9		%
固定期限總額，美國物價局			$	41,726		$	39,818		100.0		%				$	39,533		$	36,231		100.0		%

與2022年12月31日相比，固定期限的ATS公允價值有所增加，主要是由於公司債券和ABS的淨增加，部分被美國國債和免税市政債券的淨減少所抵消。這一增長還歸因於信貸緊縮導致估值上升

利差固定期限、FVO不包括在上表中。有關FVO證券的進一步討論，請參閲附註4 -合併財務報表附註的公允價值計量。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

固定期限，按類型列出的ATF

			2023年12月31日																					2022年12月31日
			攤銷成本			ACL			未實現收益總額			未實現虧損總額			公允價值			佔總公允價值的百分比						攤銷成本			ACL			未實現收益總額			未實現虧損總額			公允價值			佔總公允價值的百分比
ABS
消費貸款			$	2,414		$	—		$	10		$	(18)		$	2,406		6.0		%				$	1,538		$	—		$	—		$	(41)		$	1,497		4.1		%
其他			933			—			8			(27)			914			2.3		%				478			—			—			(34)			444			1.3		%
克羅			3,104			—			3			(17)			3,090			7.8		%				3,040			—			3			(102)			2,941			8.1		%
商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）
代理處[1]			1,179			(12)			14			(119)			1,062			2.7		%				1,268			(10)			14			(115)			1,157			3.2		%
債券			2,150			—			—			(219)			1,931			4.8		%				2,263			—			2			(228)			2,037			5.6		%
僅限利息			137			—			5			(10)			132			0.3		%				184			—			5			(15)			174			0.5		%
公司
基礎產業			967			—			7			(39)			935			2.3		%				797			—			1			(64)			734			2.0		%
資本貨物			1,630			—			19			(67)			1,582			4.0		%				1,380			—			2			(117)			1,265			3.5		%
消費者週期性			1,331			(4)			20			(55)			1,292			3.2		%				1,100			—			—			(97)			1,003			2.8		%
消費者非週期性			2,232			—			27			(123)			2,136			5.4		%				2,102			—			6			(188)			1,920			5.3		%
能量			1,261			—			13			(57)			1,217			3.1		%				1,076			—			3			(92)			987			2.7		%
金融服務業			5,434			—			30			(283)			5,181			13.0		%				4,923			—			8			(441)			4,490			12.4		%
技術。/ Comm.			2,470			(2)			47			(143)			2,372			6.0		%				2,312			(2)			9			(249)			2,070			5.7		%
交通運輸			803			—			8			(60)			751			1.9		%				731			—			1			(81)			651			1.8		%
公用事業			2,155			(3)			25			(148)			2,029			5.1		%				1,871			—			3			(212)			1,662			4.6		%
其他			408			—			1			(38)			371			0.9		%				502			—			—			(51)			451			1.2		%
外國政府。/政府機構			583			—			6			(27)			562			1.4		%				596			—			—			(49)			547			1.5		%
市政債券
應税			1,211			—			7			(113)			1,105			2.8		%				1,062			—			2			(148)			916			2.5		%
免税			4,996			—			124			(186)			4,934			12.4		%				5,656			—			91			(367)			5,380			14.9		%
住宅抵押貸款支持證券（“RMBS”）
代理處			2,342			—			14			(171)			2,185			5.5		%				1,865			—			2			(196)			1,671			4.6		%
非機構組織			2,293			—			4			(235)			2,062			5.2		%				2,277			—			—			(312)			1,965			5.4		%
次質數			40			—			—			—			40			0.1		%				72			—			—			—			72			0.2		%
美國國債			1,653			—			26			(150)			1,529			3.8		%				2,440			—			—			(243)			2,197			6.1		%
固定期限總額，美國物價局			$	41,726		$	(21)		$	418		$	(2,305)		$	39,818		100.0		%				$	39,533		$	(12)		$	152		$	(3,442)		$	36,231		100.0		%
固定期限，FVO															$	327																				$	333

[1]包括由小企業管理局發行的貸款池證券，這些貸款池由美國政府的充分信譽和信用支持。

與2022年12月31日相比，固定期限的ATS公允價值有所增加，主要是由於公司債券和ABS的淨增加，部分被美國國債和免税市政債券的淨減少所抵消。這一增長還歸因於信貸利差收緊導致估值上升。公司主要增持金融

服務、公用事業、資本品和消費週期性公司債券以及消費貸款。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

商業和住宅房地產

下表按信用質量列出了公司對CMBS和RMBS的風險敞口，包括在之前的固定期限、按類型列出的ATF表中。

截至2023年12月31日的CMBS和RMBS風險敞口

			AAA級						AA型						A						BBB						BB及以下						總
			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值
CMBS
機構 [1]			$	20		$	19		$	1,159		$	1,043		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,179		$	1,062
債券			852			795			545			485			371			317			147			119			235			215			2,150			1,931
僅限利息			76			72			54			53			—			—			7			7			—			—			137			132
CMBS總數			948			886			1,758			1,581			371			317			154			126			235			215			3,466			3,125
RMBS
機構			—			—			2,342			2,185			—			—			—			—			—			—			2,342			2,185
非機構			1,263			1,144			526			477			300			260			189			169			15			12			2,293			2,062
次貸			1			1			12			12			5			5			10			10			12			12			40			40
總RMBS			1,264			1,145			2,880			2,674			305			265			199			179			27			24			4,675			4,287
CMBS和RMBS總計			$	2,212		$	2,031		$	4,638		$	4,255		$	676		$	582		$	353		$	305		$	262		$	239		$	8,141		$	7,412

截至2022年12月31日的CMBS和RMBS風險敞口

			AAA級						AA型						A						BBB						BB及以下						總
			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值			攤銷成本			公允價值
CMBS
機構 [1]			$	1,264		$	1,154		$	4		$	3		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	1,268		$	1,157
債券			908			840			568			504			424			370			138			116			225			207			2,263			2,037
僅限利息			101			96			74			70			—			—			8			7			1			1			184			174
CMBS總數			2,273			2,090			646			577			424			370			146			123			226			208			3,715			3,368
RMBS
機構			1,845			1,652			20			19			—			—			—			—			—			—			1,865			1,671
非機構			1,166			1,036			501			428			353			288			236			198			21			15			2,277			1,965
次貸			3			3			21			21			10			10			9			9			29			29			72			72
總RMBS			3,014			2,691			542			468			363			298			245			207			50			44			4,214			3,708
CMBS和RMBS總計			$	5,287		$	4,781		$	1,188		$	1,045		$	787		$	668		$	391		$	330		$	276		$	252		$	7,929		$	7,076

[1]包括由小企業管理局發行的貸款池證券，這些貸款池由美國政府的充分信譽和信用支持。

截至2023年12月31日，由於惠譽於2023年8月下調了美國政府支持的企業的評級，大多數機構支持的CMBS和RMBS的信用質量從AAA變為AA+。

該公司還對商業抵押貸款有風險敞口。這些貸款是以房地產為抵押的，這些房地產在美國各地的地理位置和房地產類型都是多樣化的。這些商業貸款由本公司作為優質整體貸款發起，本公司可將一筆或多筆貸款的參股權益出售給第三方。貸款參與利息是指按比例分攤的利息和本金付款，

參與貸款，以及作為貸款發起人、主要參與者和服務商的公司與作為參與者的第三方之間的關係受參與協議管轄。

截至2023年12月31日，抵押貸款的攤銷成本為61億美元，賬面價值為61億美元，ACL為51美元。截至2022年12月31日，抵押貸款的攤銷成本為60億美元，賬面價值為60億美元，ACL為36美元。免税額的增加主要是由於修訂了經濟情景、物業估值較低以及整體房地產基本面較弱。

該公司為5.89億美元的商業按揭貸款提供資金，加權平均按揭成數為57%

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

截至2023年12月31日的十二個月內加權平均收益率為7.2%。該公司繼續在全國高增長市場發放商業抵押貸款，主要專注於具有強勁LTV比率的機構優質工業和多户物業。截至2023年12月31日或2022年12月31日，沒有持有待售抵押貸款。

市政債券

下表按類型列出了該公司對市政債券的風險敞口以及前面證券類型表中包含的加權平均信用質量。

市政債券可供出售投資

			2023年12月31日												2022年12月31日
			攤銷成本			公允價值			加權平均信用質量						攤銷成本			公允價值			加權平均信用質量
一般義務			$	807		$	814		AA型						$	863		$	838		AA型
預退款 [1]			155			158			AA+						235			242			AAA級
收入
交通運輸			1,325			1,298			A+						1,435			1,342			A+
醫療保健			974			902			A+						1,132			1,012			A+
租賃[2]			761			732			AA-						714			659			AA-
教育			527			520			AA型						601			572			AA型
水和下水道			362			347			AA+						411			384			AA型
電源			275			271			A						280			268			A
銷售税			231			237			AA型						304			295			AA型
住房			179			172			AA型						73			62			AA-
其他			611			588			A+						670			622			A+
總收入			5,245			5,067			AA-						5,620			5,216			AA-
市級合計			$	6,207		$	6,039		AA-						$	6,718		$	6,296		AA-

[1]預償還債券是指已經建立了一個不可撤銷的信託，其中包含足夠的美國國債、代理機構或其他證券，為剩餘的本金和利息支付提供資金。

[2]租賃收入債券通常是由市政當局設立的融資機構的義務，該機構將設施租回市政當局。這些票據通常以租賃發行融資設施的市政當局支付的租賃款為擔保。租賃費可由市政府按年撥付，或市政府有義務從一般税收中撥出，用於支付租賃費。

截至2023年12月31日，最大的發行人集中在紐約市過渡金融局、伊利諾伊州和大都會運輸局，它們在市政債券投資組合中所佔比例都不到3%，主要由一般義務債券和收入債券組成。截至2022年12月31日，最大的發行人集中在德克薩斯州Grand Parkway Transportation Corporation、紐約市過渡金融局和紐約市市政水金融局，它們在市政債券投資組合中所佔比例都不到3%，主要由一般義務債券和收入債券組成。市政債券總計佔該公司投資組合公允價值的11%。

有限合夥和其他另類投資

下表列出了公司對有限合夥企業和其他另類投資的投資，其中包括房地產合資企業、房地產基金、私募股權基金、其他基金和其他另類投資。私募股權基金主要包括對基金的投資，這些基金的資產通常包括對中小型非上市企業的多元化投資池，這些企業具有高增長潛力和強大的所有者擔保，但對公開市場的敞口有限。

有限合夥企業和其他替代投資的投資收益或虧損確認滯後，因為私募股權投資和其他基金的結果一般延遲三個月報告。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

有限合夥企業和其他另類投資--淨投資收益

									截至十二月三十一日止的年度：
															2023									2022									2021
																					量			產率[1]						量			產率[1]						量			產率[1]
房地產合資企業和基金																					$	(10)		(0.5)		%				$	316		21.9		%				$	149		18.4		%
私募股權基金																					161			9.9		%				186			14.2		%				456			51.3		%
其他基金																					29			6.6		%				32			10.5		%				33			17.7		%
其他另類投資 [2]																					32			6.6		%				(19)			(3.8)		%				94			22.6		%
總																					$	212		4.8		%				$	515		14.4		%				$	732		31.8		%

[1]收益率採用年化淨投資收益除以月平均投資資產計算。

[2]由保險人擁有的人壽保險單組成，主要投資於私募股權基金和固定收益。

有限合夥企業投資和其他另類投資

			2023年12月31日									2022年12月31日
			量			百分比						量			百分比
房地產合資企業和基金			$	1,931		40.4		%				$	1,713		41.0		%
私募股權基金			1,838			38.4		%				1,565			37.5		%
其他基金			498			10.4		%				413			9.9		%
其他另類投資 [1]			518			10.8		%				486			11.6		%
總			$	4,785		100.0		%				$	4,177		100.0		%

[1]由保險人擁有的人壽保險單組成，主要投資於私募股權基金和固定收益。

固定到期日，AFS-未實現虧損賬齡

截至2023年12月31日，未實現虧損總額為23億美元，與2022年12月31日相比減少了11億美元，主要原因是信貸利差收緊。截至2023年12月31日，未實現虧損總額中有19億美元與固定到期日相關，AFS壓低了不到攤銷成本的20%。剩餘的417美元未實現虧損總額與固定到期日相關，AFS下降超過20%。在固定到期日，AFS的降幅超過20%，主要與公司固定到期日、CMBS、RMBS和市政債券有關，這些債券的低迷主要是因為當前利率較高和/或市場利差比各自購買日期更寬。

作為本公司持續投資監控程序的一部分，本公司已審查其固定到期日，AFS處於未實現虧損狀態，並得出結論，這些固定到期日暫時受到抑制，隨着投資接近到期日或市場利差收緊，預計其價值將回升。對於這些未實現虧損的固定到期日而言，本公司對預期未來現金流的最佳估計足以收回這項投資的攤銷成本基礎。此外，該公司並無出售該等投資的意向，亦不預期會被要求出售該等投資。有關公司ACL分析的更多信息，請參閲下面的固定到期日、AFS和意向出售減值部分的信貸損失。

固定期限的未實現損失賬齡

			2023年12月31日																		2022年12月31日
連續的月			項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值						項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值
三個月或更短時間			51			$	440		$	—		$	(4)		$	436					200			$	786		$	—		$	(15)		$	771
超過三到六個月			35			143			—			(2)			141						809			6,175			—			(234)			5,941
超過六至九個月			137			1,117			—			(13)			1,104						1,024			7,598			—			(561)			7,037
超過九至十一個月			97			738			—			(22)			716						1,859			12,994			(6)			(1,510)			11,478
十二個月或更長			3,530			27,448			(14)			(2,264)			25,170						1,044			8,218			(6)			(1,122)			7,090
總			3,850			$	29,886		$	(14)		$	(2,305)		$	27,567					4,936			$	35,771		$	(12)		$	(3,442)		$	32,317

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

固定期限未實現虧損老化，ATF持續下調20%以上

			2023年12月31日																		2022年12月31日
連續的月			項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值						項目			攤銷成本			ACL			未實現虧損			公允價值
三個月或更短時間			14			$	56		$	(1)		$	(13)		$	42					98			$	543		$	—		$	(116)		$	427
超過三到六個月			10			19			(2)			(4)			13						215			2,021			—			(490)			1,531
超過六至九個月			31			148			—			(33)			115						89			791			—			(253)			538
超過九至十一個月			22			163			—			(40)			123						7			34			(2)			(14)			18
十二個月或更長			143			1,216			—			(327)			889						17			5			(1)			(2)			2
總			220			$	1,602		$	(3)		$	(417)		$	1,182					426			$	3,394		$	(3)		$	(875)		$	2,516

固定期限、AFS和意向出售減值的信貸損失

截至2023年12月31日止的年度

該公司錄得淨信貸虧損14美元，主要原因是增加了ACL12美元與三家投資級別以下的公司發行人有關2美元與CMBS有關，該CMBS在前一時期因預付款而具有ACL。在其他全面收益中確認了ACL的證券的未實現虧損為4美元。有關詳細信息，請參閲附註5--綜合財務報表附註的投資。

沒有出售意向減值。

該公司利用經濟和行業特定趨勢以及我們對安全特定發展的預期而做出的內部假設和判斷，納入了對未來業績的最佳估計。

未來的出售意向減值或信貸損失可能是由於我們出售處於未實現虧損狀態的特定證券的意圖發生變化，或者如果建模假設(如宏觀經濟因素或證券特定發展)與我們當前的建模假設發生不利變化，導致現金流預期較低。

截至2022年12月31日止的年度

該公司錄得淨信貸虧損18美元，主要原因是CMBS的信貸損失撥備增加了10美元，在俄羅斯有敞口的發行人增加了3美元，私營企業公用事業發行人增加了3美元，公共企業有線衞星發行人增加了2美元。在其他全面收益中確認了ACL的證券的未實現虧損為6美元

6美元的意向出售減值涉及金融服務和公用事業行業的兩家企業發行人，以及一家在俄羅斯有敞口的發行人，該發行人在出售前有ACL。

關於按揭貸款的ACL

截至2023年12月31日止的年度

本公司按季度審核按揭貸款，以按已實現損益淨額記錄的按揭貸款變動估計按揭貸款。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外，本公司還根據終身預期信貸損失對按揭貸款池記錄ACL。詳情請參閲附註5--合併財務報表附註投資。

該公司錄得按揭貸款的按揭利率增加15美元，主要是由於經濟前景修訂、物業估值下降，以及整體房地產基本面轉弱所致。本公司並無就任何個別按揭貸款記錄任何可供選擇的按揭貸款。

截至2022年12月31日止的年度

本公司錄得按揭貸款淨額增加7美元，主要是由於經濟狀況惡化及對房地產估值的潛在影響，其次是新貸款的淨增加。本公司並無就任何個別按揭貸款記錄任何可供選擇的按揭貸款。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

資本資源和流動性

以下部分討論哈特福德及其保險業務的整體財務實力，包括它們從每個業務部門產生現金流、以具有競爭力的利率借入資金以及籌集新資本以滿足運營和增長需求的能力。

|資本來源和流動性摘要

截至2023年12月31日，控股公司的可用資金：

•固定到期日、短期投資、投資銷售應收賬款和HFSG控股公司現金11億美元。

•一種高級無擔保循環信貸安排，可在2026年10月27日之前提供高達750美元的無擔保信貸借款能力。截至2023年12月31日，沒有未償還的借款。

•一項公司間流動資金協議，允許HFSG控股公司和某些附屬公司之間為流動資金和其他一般公司目的提供高達20億美元的短期預付款。截至2023年12月31日，可用金額為19億美元，某些附屬公司之間的未償還金額為100美元，HFSG控股公司沒有未償還金額。

2024年預期股息和其他資本來源：

我們子公司未來的股息支付取決於幾個因素，包括我們子公司的業務業績、資本狀況和流動性。

•P&C-該公司的財產和意外傷害保險子公司2024年的監管股息能力為18億美元。HFSG控股公司在考慮了國家存款和監管資本要求以支持某些實體的增長後，預計2024年將獲得約15億美元的淨股息，預計隨後將向P&C子公司支付股息，以及與公司間票據利息相關的股息。

•團體福利-哈特福德人壽和意外保險公司(“HLA”)在2024年的監管股息能力為609美元，預計2024年的股息約為600美元。

•哈特福德基金-HFSG Holding Company預計2024年將從Hartford Funds獲得約130美元的股息。

截至2023年12月31日的未來12個月的預期流動性需求：

•債務利息194美元，扣除相關利率掉期的和解。見附註14--合併財務報表附註債務；

•優先股股息21美元，由董事會酌情決定；以及

•570美元的普通股股東股息，由董事會酌情決定，在股票回購之前。

截至2023年12月31日，未來12個月以後的預期流動性需求：

•債務利息和債務償還，見附註14--合併財務報表附註的債務。

•優先股和普通股股息，由董事會酌情決定。

股權回購計劃：

2023年，公司根據董事會批准的30億美元股份回購計劃，以14億美元回購1920萬股普通股，回購有效期至2024年12月31日。截至2023年12月31日，公司根據股票回購計劃剩餘13.5億美元用於股權回購。在2024年1月1日至2024年2月22日期間，該公司以200美元的價格回購了約230萬股普通股。

任何回購的時間取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

|流動資金需求和資金來源

The Hartford Financial Services Group，Inc.(“HFSG Holding Company”)

HFSG控股公司的流動資金需求將主要通過HFSG控股公司的固定到期日、短期投資和現金以及股息來滿足來自其子公司，主要是其保險業務。公司保持充足的流動資金，並擁有多種應急措施

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

流動性資源，用於管理各種經濟情景中的流動性。

HFSG Holding Company預計未來將繼續從其運營子公司獲得股息，並管理其運營子公司的資本，以應對重大經濟壓力情景。根據管理層的酌情決定權，子公司的股息和控股公司的其他資金來源可用於根據授權股份回購計劃回購股份。

在嚴重的經濟壓力情況下，本公司有能力滿足短期現金需求，如有需要，可通過其循環信貸安排借款，或通過讓其保險子公司根據與FHLBB的安排接受抵押預付款。本公司也可以選擇讓其保險子公司銷售某些高流動性、高質量的固定到期日，或者本公司可以根據其擱置註冊在公開市場發行債券。

債務

2022年，哈特福德以面值600美元贖回了2042年到期的7.875次級債券的本金總額，並在保險運營成本和其他費用中確認了税前債務清償虧損9美元，用於未攤銷債務發行成本。

關於債務的更多信息，見附註14--合併財務報表附註的債務。

|分紅

自2023年10月1日以來，哈特福德董事會宣佈了以下季度股息：

普通股分紅

已宣佈			記錄			應付			每股金額
2023年10月26日			2023年12月1日			2024年1月3日			$	0.470
2024年2月21日			2024年3月4日			2024年4月2日			$	0.470

優先股分紅

已宣佈			記錄			應付			每股金額
2023年12月13日			2024年2月1日			2024年2月15日			$	375.00
2024年2月21日			2024年5月1日			2024年5月15日			$	375.00

目前對HFSG控股公司向其股東支付股息的能力沒有限制。

關於限制HFSG控股公司從其保險子公司分紅的討論，請參閲以下“子公司分紅”討論。關於對HFSG控股公司支付股息能力的潛在限制的討論，請參閲第一部分第1A項-風險因素：“我們申報和支付股息的能力受到限制。”

|來自子公司的股息

從其保險子公司向HFSG控股公司支付的股息受保險法規的限制。該公司的主要保險子公司總部設在美國和英國。

根據康涅狄格州的保險控股公司法，康涅狄格州註冊的保險公司支付股息是有限的。這些法律規定，任何股息的宣佈或支付，如與前12個月內作出的其他股息或分配一起，超過(I)保險人截至上一年12月31日的法定投保人盈餘的10%或(Ii)上一年的淨收益(或經營淨收益，如果該公司是人壽保險公司)，則超過(I)前一年的法定投保人盈餘的10%或(Ii)上一年的淨收益(如果該公司是人壽保險公司)，則任何股息的宣佈或支付都必須得到州保險專員的通知和批准，兩者中的較大者均根據法定保險會計原則確定。此外，如果在康涅狄格州註冊的保險公司的任何股息超過該保險公司的賺取盈餘，則需要事先獲得康涅狄格州保險專員的批准。

在紐約註冊的財產意外傷害保險公司，包括NIC和Navigator Specialty Insurance Company(“NSIC”)，在沒有通知和州保險專員批准的情況下，通常不得在任何12個月期間從賺取的盈餘中支付股息，超過以下兩者中的較小者：(I)截至最近提交的財務報表的保險公司法定投保人盈餘的10%，或(Ii)同一十二個月期間調整後投資淨收益的100%。

哈特福德保險子公司所在的其他司法管轄區的保險控股公司法律一般對股息的支付有類似(儘管在某些情況下有更多限制)的限制。除法定派息限制外，本公司在釐定附屬公司的股息時，亦會考慮其他項目。這些考慮包括但不限於預期收益和資本化、監管資本要求、流動性要求和個別子公司的國家存款要求。

勞合社辛迪加的公司成員可以向其母公司支付股息，但不得超過FAL資本金要求，並受英國公司法的限制。FAL是根據償付能力II資本充足率模型(管理英國註冊保險公司的當前監管框架)下的辛迪加SCR，加上勞合社的特定經濟資本評估確定的。

在英國註冊的保險公司可以從其法定利潤中向母公司支付股息，但須受英國公司法和償付能力II的限制。

2023年，HFSG控股公司從HLA獲得了408美元的股息，從哈特福德基金獲得了129美元的股息。此外，HFSG Holding Company在2023年從P&C子公司獲得了15億美元的淨股息，其中不包括隨後向P&C子公司提供的100美元的P&C股息和50美元的與利息相關的P&C股息

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

哈特福德控股公司欠哈特福德火災保險公司的公司間票據的付款。有關我們子公司2024年預期支付的股息，請參閲《2024年預期股息及其他資本來源》。

|HFSG控股公司的其他資金來源

哈特福德努力維持一種資本結構，為其保險子公司提供財務和運營靈活性，評級支持其在金融服務市場的競爭地位(請參閲下面的“評級”部分進行進一步討論)，以及股東回報。因此，公司可能會不時通過發行債務、普通股、優先股、與股權相關的債務或其他資本證券來籌集資本，並正在不斷評估戰略機會。發行債務、普通股、與股權相關的債務或其他資本證券可能導致股東權益被稀釋或普通股股東的淨收入因額外的利息支出或優先股股息而減少。

貨架登記

哈特福德於2022年2月22日向美國證券交易委員會(SEC)提交了一份自動擱置註冊聲明，允許其在註冊聲明的三年有效期內發行和出售債務和股票證券。

關於貨架登記的進一步信息，見附註14--合併財務報表附註的債務。

循環信貸安排

哈特福德有一項高級無擔保循環信貸安排(“信貸安排”)，可在2026年10月27日之前提供高達750美元的無擔保信貸。截至2023年12月31日，沒有未償還的借款，也沒有根據信貸安排簽發的信用證，哈特福德遵守了所有金融契約。有關信貸安排的進一步資料，請參閲附註14-綜合財務報表附註的債務。

公司間流動資金協議

根據一項公司間流動資金協議，該公司有20億美元的可用資金，該協議允許HFSG控股公司和某些關聯公司之間為流動資金和其他一般公司目的提供高達20億美元的短期預付款。康涅狄格州保險部(“CTDOI”)批准作為協議當事人的某些附屬保險公司(包括HFSG Holding Company)將母公司的應收賬款視為法定會計目的的確認資產。

截至2023年12月31日，可用金額為19億美元，某些附屬公司之間的未償還金額為100美元，HFSG控股公司沒有未償還金額。

波士頓聯邦住房貸款銀行的抵押預付款

該公司的子公司哈特福德火災保險公司(“哈特福德火災”)和HLA是FHLBB的成員。

會員資格允許這些子公司獲得抵押預付款，這種預付款可以是短期的，也可以是長期的，利率固定或可變。預付款可用於支持一般公司用途，這些用途將作為短期或長期債務列報，或用於賺取增量投資收入，這些收入將作為與其他擔保融資交易一致的其他負債列報。截至2023年12月31日，沒有未清償的預付款。CTDOI允許哈特福德消防和HLA在未經事先批准的情況下分別質押高達13億美元和7億美元的合格資產，以確保2024年的FHLBB預付款。欲瞭解有關該公司向波士頓聯邦住房貸款銀行提供的抵押預付款的更多信息，請參閲附註14--合併財務報表中的票據債務。

勞合社信用證貸款

哈特福德銀行與一個貸款機構銀團(勞合社貸款機構)簽訂了一項承諾的信貸安排協議。勞合社貸款有兩批，一批延長了74美元的承諾，另一批延長了7900萬GB(截至2023年12月31日為101美元)的承諾。截至2023年12月31日，在勞埃德貸款機制下，未償還信用證的面值總額為74美元，未償還信用證為7,900萬GB，即101美元。

在其他契約中，勞合社貸款包含關於哈特福德的綜合淨值和財務槓桿的財務契約，並限制了可以支持勞合社資金的信用證金額，這與勞合社的要求一致。截至2023年12月31日，哈特福德遵守了該設施的所有財務契約。有關勞合社貸款的進一步信息，請參閲附註14--合併財務報表附註的債務。

|退休金計劃及其他退休後福利

雖然本公司在向美國合格固定收益養老金計劃自願繳費方面擁有很大的自由裁量權，但在某些情況下，最低繳費是根據1974年的《僱員退休收入保障法》規定的，該法案經2006年的《養老金保護法》、2008年的《工人、退休人員和僱主恢復法》、2010年的《保護醫療保險受益人和養老金救濟法》、2012年的《推進21世紀進步法案》(MAP-21)和《國税法》規定修訂。本公司在2023年、2022年和2021年沒有向美國合格固定收益養老金計劃做出任何貢獻。2023年，該公司向一個拉比信託基金出資3美元，該信託基金被指定用於其他固定收益養老金計劃，並向加拿大養老金計劃捐款1美元。其他固定收益養老金計劃在2022年或2021年沒有計劃繳款。該公司在2023年、2022年和2021年分別代表其他退休後計劃支付了5美元、5美元和7美元的直接福利。2023年、2022年和2021年的其他退休後計劃沒有其他繳款。該公司2023年、2022年和2021年規定的最低供資額並不重要。本公司沒有美國合格固定收益養老金計劃2024年所需的最低資金繳費，所有養老金計劃的資金要求預計都不重要。該公司尚未確定是否以及在多大程度上可以向美國

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

2024年符合條件的固定收益養老金計劃。本公司將在2024年期間監測美國合格固定收益養老金計劃的資金狀況，以做出這一決定。截至2023年12月31日，美國合格固定收益養老金計劃資金充足，處於資產狀況。關於養卹金和其他退休後福利義務的進一步討論，見合併財務報表附註19--僱員福利計劃。

|衍生產品承諾

該公司的某些衍生品協議包含與簽訂衍生品協議的個人法人的財務實力評級有關的條款，這些評級是由國家公認的統計評級機構設定的。如果法人的財務實力低於某些評級，衍生工具協議的交易對手可終止協議，並要求立即清償根據每項協議交易的未清償衍生工具淨頭寸。有關詳情，請參閲附註15--合併財務報表附註的承付款和或有事項。

截至2023年12月31日，如果評級下調比當前財務實力評級低一個級別，任何衍生品頭寸都不會被立即終止。這種情況可能會因我們對衝活動的變化或合同條款的變化而發生變化。

|保險業務

承保和投資現金流繼續提供充足的流動資金，以滿足預期的需求。

業務資金的主要來源是保費、從保險和行政服務協議賺取的費用以及投資收入，而投資現金流主要來自投資資產的到期和出售。

本公司的保險業務包括財產及意外傷害保險產品(統稱為“財產保險及意外傷害業務”)及集團福利產品。

該公司的保險業務持有固定到期日證券，包括大量短期投資頭寸(購買時到期日為一年或以下的證券)，以滿足流動性需求。無法由公司保險業務的短期投資提供資金的流動資金需求將由目前的運營資金來滿足，包括保費或投資現金流，其中包括通過出售投資資產獲得的收益。出售投資資產可能會導致重大的已實現虧損。

下表代表本公司每項保險業務的固定到期日持有量，包括前述可用於滿足流動性需求的現金和短期投資。

財產與意外傷害

			截至
			2023年12月31日
固定期限			$	31,680
短期投資			2,127
現金			106
減去：衍生抵押品			52
總			$	33,861

財產和意外傷害業務投資的資產還包括456美元的股權證券，45億美元的抵押貸款，以及38億美元的有限合夥企業和其他另類投資。

集團福利運營

			截至
			2023年12月31日
固定期限			$	8,277
短期投資			382
現金			12
減去：衍生抵押品			14
總			$	8,657

集團福利業務投資的資產還包括99美元的股權證券，16億美元的抵押貸款，以及10億美元的有限合夥企業和其他另類投資。

基金的主要用途是支付申索、理賠費用、佣金及其他承保及保險營運成本、繳税、購買新投資及向HFSG控股公司支付股息。

截至2023年12月31日，未償損失和損失調整費用的財產及意外傷害準備金為340億美元，扣除再保險後的淨額為274億美元。財產和意外傷害準備金、未付損失準備金和損失調整費用準備金包括案件準備金和IBNR準備金。為結清本案和IBNR準備金而支付的最終金額是一個估計值，可能存在重大不確定性。在公司與索賠人達成和解之前，實際要支付的金額才能最終確定。最後索賠結算額可能與目前的估計數有很大不同，特別是因為許多索賠要到很久以後才會結清。關於哈特福德夫婦在估計財產和意外傷害準備金方面的判斷的討論，請參閲第二部分第7項--MD&A-關鍵會計估計、財產和意外傷害保險產品準備金、再保險淨額以及按準備金額度再保險淨額進行的歷史付款，請參閲附註11--綜合財務報表附註的未償損失準備金和損失調整費用。今後12個月及以後12個月的未來付款時間可能與以往的付款模式有很大不同，原因包括索賠報告和付款模式的變化以及大量未預料到的結算。特別是，石棉和環境索賠的索賠付款模式存在很大的不確定性。

截至2023年12月31日的集團福利準備金為90億美元，扣除再保險後淨額為87億美元。團體人壽和傷殘債務是根據公司的歷史經驗，根據最近觀察到的趨勢進行修正的假設來估計的。關於哈特福德夫婦估計集團利益準備金的判斷的討論，見第二部分，第7項，MD&A-關鍵會計估計，集團

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

Benefit Ltd準備金，扣除再保險後的淨額。有關未來保單利益及其他保單持有人應付款項及福利的其他資料，請參閲綜合財務報表附註12-未來保單利益準備金及附註13-其他保單持有人應付款項及應付利益。按準備金額度扣除再保險後的歷史付款，見合併財務報表附註11-未計提損失準備和損失調整費用。由於所用假設的重要性，未來12個月及以後12個月的付款可能與歷史模式有很大不同。

公司包括截至2023年12月31日的402美元準備金，與其前壽和年金業務的保留徑流負債有關。有關未來保單利益及其他保單持有人應付款項及福利的其他資料，請參閲綜合財務報表附註12-未來保單利益準備金及附註13-其他保單持有人應付款項及應付利益。

哈特福德基金

哈特福德基金運營資金的主要來源是從所管理資產的基點賺取的費用，主要用於支付副顧問和其他一般運營費用。截至2023年12月31日，哈特福德基金的現金和短期投資為250美元。

|購買和其他債務

哈特福德夫婦購買有限合夥企業投資和其他替代投資、私募和抵押貸款的無資金承諾在合併財務報表附註15--承諾和或有事項中披露。預計這些資金不足的承諾將通過公司的正常經營和投資活動提供資金。

在正常的業務過程中，公司簽訂合同承諾購買各種商品和服務，如維護、人力資源和信息技術。本公司的經營租賃承諾於綜合財務報表附註21-租賃披露。預計這些購買承諾和經營租賃義務將通過公司的正常經營和投資活動提供資金。

|大寫

資本結構
			2023年12月31日			2022年12月31日			變化
長期債務			$	4,362		$	4,357		—%
債務總額			4,362			4,357			—%
普通股股東權益，不包括AOCI，税後淨額			17,842			17,183			4%
優先股			334			334			—%
Aoci，税收淨額			(2,849)			(3,841)			26%
股東權益總額			$	15,327		$	13,676		12%
總市值			$	19,689		$	18,033		9%
債務與股東權益之比			28		%	32		%
債務與資本化之比			22		%	24		%

總資本增加 截至2023年12月31日，與2022年12月31日相比，淨收益為1,656美元，或9%，主要原因是當期淨收益超過普通股股東股息，以及固定期限AFS未實現淨虧損的減少，但被股票回購部分抵消。

有關AOCI税後淨額(包括證券未實現收益)的更多信息，請參閲附註18-累計其他全面收益(虧損)的變化和重新歸類和附註5-綜合財務報表附註的投資。關於債務的更多信息，見附註14--合併財務報表附註的債務。

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第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|現金流[1]

			2023			2022			2021
經營活動提供的淨現金			$	4,220		$	4,008		$	4,093
用於投資活動的現金淨額			$	(2,431)		$	(1,277)		$	(2,466)
用於籌資活動的現金淨額			$	(1,947)		$	(2,710)		$	(1,581)
現金和限制性現金--年終			$	189		$	344		$	337

[1]2021年的現金活動包括與歐洲大陸業務相關的現金流，從2020年第三季度開始分類為持有待售，並於2021年12月29日出售。有關這項交易的討論，請參閲附註22-合併財務報表附註的業務處置。

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度比較

經營活動提供的淨現金2023年與上年同期相比有所增長，主要是由於已收到的P&C和集團福利保費增加，但已支付的P&C虧損和虧損調整費用增加(包括2023年4月20日向BSA支付的787美元)以及運營費用增加(包括佣金和員工成本增加)在很大程度上抵消了這一增長。

用於投資活動的現金2023年增加，原因是固定期限和衍生工具的淨收益從淨付款變為淨付款，部分被股權證券的淨付款變為淨收益所抵消，按揭貸款的淨付款減少，

短期投資的付款淨額減少，合夥企業的付款淨額減少。

用於融資活動的現金減少主要是由於2022年第二季度贖回600美元7.875%的次級債券，以及2023年股份回購減少所致。

營運現金流截至2023年12月31日的一年，已足以滿足流動性要求。

|股票市場

有關股票市場對資本和流動性的潛在影響的討論，請參閲本MD&A中關於法定資本的財務風險和流動性風險一節。

|評級

評級是在保險市場確立競爭地位的一個重要因素，並影響公司獲得融資的能力及其借款成本。不能保證該公司的評級將在任何給定的時間段內持續，或不會改變。如果該公司的評級被下調，該公司的競爭地位、融資能力及其借款成本可能會受到不利影響。

截至2024年2月22日的保險財務實力評級

			A.M. Best			標準普爾			穆迪
哈特福德火災保險公司			A+			A+			A1
哈特福德人壽和意外保險公司			A+			A+			A1
領航員保險公司			A+			A+			未定級
其他評級：
哈特福德金融服務集團：
優先債			a-			BBB+			Baa1

這些評級並不是建議購買、出售或持有哈特福德的任何證券，評級機構可以隨時酌情修改或撤回這些評級。每個機構的評級應獨立於任何其他機構的評級進行評估。不同的評級機構，評級體系和評級類別的數量可能不同。

除其他因素外，評級機構在確定公司的財務實力和信用評級時，還會考慮我們美國保險子公司的法定資本水平和盈餘水平，以及公司持有的GAAP資本水平。評級機構可能會對其資本公式進行修改，從而增加我們必須持有的資本額，以維持目前的評級。見第一部分，第1A項。風險因素-“我們財務實力或信用評級的下調可能會降低我們的產品吸引力，增加我們的資本成本，並抑制我們為債務進行再融資的能力。”

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|法定資本

本公司保險子公司在美國的法定資本結轉
			財產和意外傷害保險子公司[1][2]			團體福利保險子公司			總
截至2023年1月1日的美國法定資本			$	12,111		$	2,571		$	14,682
法定收入			1,887			592			2,479
向母公司分紅			(1,515)			(408)			(1,923)
其他項目			66			(7)			59
美國法定資本淨變動			438			177			615
截至2023年12月31日的美國法定資本			$	12,549		$	2,748		$	15,297

[1]本表中財產和意外傷害保險子公司的法定資本不包括HHI欠哈特福德火災保險公司的公司間票據的價值。

[2]不包括在英國的保險業務。

統計數據與公認會計原則的差異

根據美國統計數據編制的美國公認會計原則股東權益和法定資本總額之間的重大差異包括：

•美國統計數據不包括非保險子公司和非美國保險子公司持有的外國保險子公司的股權。

•根據美國公認會計原則，公司購買保單所產生的成本遞延，而這些成本根據美國國家統計局立即計入費用。

•被記錄為遞延税項資產的資產或負債的賬面和税基之間的臨時差異根據美國公認會計準則評估可收回，而這些金額隨後根據美國統計數據接受進一步的可接受性測試。

•在確定集團福利準備金(即集團福利合同)時使用的假設是根據美國統計數據規定的，而根據美國公認會計原則使用的假設通常是公司的最佳估計。

•固定到期日和其他投資的攤銷成本和公允價值之間的差額，扣除税收後，根據美國公認會計原則記錄為相關資產和股權的賬面價值的增減，而根據美國統計數據，大多數投資按攤餘成本計入，只有某些證券以公允價值計入，如股權證券和NAIC要求以攤銷成本或公允價值中較低的較低者計入的某些較低評級債券。

•美國針對像HLA這樣的人壽保險公司建立了一個公式準備金，用於與某些投資資產相關的違約和股權風險造成的已實現和未實現損失(資產估值準備金)，而美國GAAP沒有。此外，對於利率變化造成的已實現損益，美國壽險公司統計數據將收益和損失推遲並攤銷為出售資產(利息維持準備金)在原始壽命內的收入，而美國公認會計原則不是這樣。

•收購企業產生的商譽每年(或更頻繁地，如有必要)根據美國公認會計原則進行回收測試，而根據美國國家統計局，商譽在不超過10年的時間內攤銷，被確認為資產的商譽金額是有限的。

•對於放棄給Navigator和A&E ADC協議的損失，追溯再保險的遞延收益在美國統計數據項下的特殊盈餘類別中確認，但在美國公認會計原則下的其他負債項中確認。此外，對GAAP遞延收益的攤銷和對STAT的特殊盈餘的攤銷模式也不同。對於公認會計準則，遞延收益按實際收回的收益與預期收回的總收益的比例攤銷，而對於統計數據，一旦收集的回收超過再保險保費，就按美元對美元發放特別盈餘。

此外，某些資產，包括一部分應收保費和固定資產，根據美國國家統計局是不承認的(以零價值記錄，並從盈餘中扣除)。美國公認會計原則通常根據資產的可回收性對資產進行評估。

|基於風險的資本

該公司在美國的保險公司的註冊地規定了RBC的要求。這些規定提供了一種方法，以衡量保險公司根據其規模和風險狀況支持其整體業務運營所需的法定資本金的最低數額。低於特定觸發點或比率的公司被歸類在一定的水平內，每個水平都需要具體的糾正行動。該公司在美國的所有運營保險

子公司的RBC比率超過了適用保險法規所要求的最低水平。

與美國保險監管機構採用的RBC比率類似，公司運營所在的國際司法管轄區的監管機構通常會為保險公司設定最低償付能力要求。該公司所有的國際保險子公司都希望維持高於適用監管機構要求的最低水平的資本水平。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

|靈敏性

在任何特定時期，法定資本額和RBC比率可能會因各種因素而增加或減少。法定資本或RBC比率的變動量可以根據個別因素而有所不同，在極端情況下或如果多種因素同時發生，可能會產生複合影響。有時，某些市場因素的變化或多種因素的組合對紅細胞比率的影響可能是違反直覺的。有關這些因素的進一步討論，請參閲MD&A-企業風險管理，法定資本財務風險。

保險子公司的法定資本一直維持在與公司期望的RBC比率和評級機構評級相稱的資本水平。法定資本額可根據影響保險結果的若干因素而增加或減少，這些因素包括所發生的巨災索賠的水平、準備金的發展數額、利率變化對投資收入和損失準備金的貼現的影響以及已實現損益對投資的影響。

|或有事件

法律訴訟

關於Hartford的法律程序的討論，請參閲附註15-合併財務報表附註的承諾和或有事項以及第一部分第三項-法律程序中的信息，這兩項內容通過引用併入本文。

立法和監管的發展

《降低通貨膨脹法案》

2022年8月16日，美國頒佈了2022年《降低通貨膨脹法案》(IRA)，該法案一般在2022年12月31日之後的幾年內生效。值得注意的是，該法案對三年平均財務報表收入超過10億美元的公司設立了15%的公司替代最低税(CAMT)。美國國税局已經發布了一些初步指導意見，預計將在來年發佈更詳細的擬議法規。本公司已作出某些解釋和假設，以符合CAMT。雖然該公司的財務報表收入超過10億美元，但預計該公司不會承擔CAMT債務。如果在未來支付CAMT，這筆金額將作為信用結轉無限期可用，將在未來幾年減少税收，並將被視為反映在遞延税項中的臨時項目。

此外，國會可能會考慮各種提案，包括可能提高企業税率，以抵消任何新支出的成本。國會和/或美國財政部可能會考慮的税收提案和監管舉措可能會對公司及其保險業務產生實質性影響。對於任何此類努力，國會或監管機構採取任何此類行動的性質和時機尚不清楚。

保證基金和其他與保險有關的評估

關於保證基金和其他與保險有關的攤款的討論，見附註15--合併財務報表附註的承付款和或有事項。

新會計準則的影響

關於會計準則的討論，見附註1--合併財務報表附註的列報基礎和重要會計政策。

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目錄表						MD&A索引

第二部分--項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

縮略語

急症室

石棉與環境

Himco

哈特福德投資管理公司

ABS

資產支持證券

Hla

哈特福德人壽和意外保險公司

ACL

信貸損失準備

IBNR

發生但未呈報

ADC

不良發展保險

萊伊

損失調整收件箱

AFS

可供出售

LCL

信用損失責任

ALAE

分配損失調整費用

倫敦銀行同業拆借利率

倫敦銀行間同業拆借利率

AOCI

累計其他綜合收益

有限公司

長期殘疾

AUM

管理的資產

LTV

貸款價值比

牛血清白蛋白

美國童子軍

MD&A

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

Cay

當前事故年份

NAIC

全國保險監理員協會

克羅

抵押貸款債券

尼奇

領航員保險公司

CMBS

商業抵押貸款支持證券

尼科

國家賠償公司，伯克希爾哈撒韋公司的子公司。（“伯克希爾”）

CPRI

信用和政治風險保險

NM

沒有意義

發援會

延期保單收購成本

諾爾斯

淨營業虧損

天意

多樣性、公平性和包容性

NSIC

領航員專業保險公司

DLR

殘疾人生命儲備

OCI

其他全面收入

DSCR

償債覆蓋率

場外交易

非處方藥

ERCC

企業風險與資本委員會

P&C

財產和意外傷害

ESPP

哈特福德員工股票購買計劃

PV&T

政治暴力和恐怖主義

etf

交易所買賣基金

PYD

上一年事故發展

法爾

勞埃德銀行的基金

紅細胞

基於風險的資本

FASB

財務會計準則委員會

RMBS

住房貸款抵押證券

FHLBB

波士頓聯邦住房貸款銀行

Roa

資產回報率

FVO

公允價值期權

羅

股本回報率

公認會計原則

公認會計原則

可控硅

償付能力資本要求

HFSG

哈特福德金融服務集團有限公司。

軟性

有擔保的隔夜融資利率

HHI

哈特福德控股公司

ULAE

未分配損失調整費用

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目錄表

第二部分--項目9A。控制和程序

項目9A。

控制和程序

對披露控制和程序的評價

公司首席執行官及其首席財務官根據他們對公司披露控制和程序(定義見交易法規則13a-15(E))的評估，得出結論認為，截至2023年12月31日，公司的披露控制和程序對於交易法規則13a-15(E)中定義的目的是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的年度報告

哈特福德金融服務集團及其子公司(“哈特福德”)的管理層負責根據1934年《證券交易法》第13a-15(F)條的規定，為哈特福德建立和維護對財務報告的充分內部控制。

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據美國普遍接受的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄有關；(2)提供合理保證，即交易被記錄為必要的，以便根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

哈特福德的管理層對截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了評估，評估標準與《財務報告有效內部控制》中所述的標準有關。內部控制--綜合框架(2013)“由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。基於這些標準下的評估，哈特福德的管理層得出結論，其對財務報告的內部控制截至2023年12月31日是有效的。

財務報告內部控制的變化

本公司於2023年第四財季的財務報告內部控制並無發生重大影響或合理地可能對本公司財務報告內部控制產生重大影響的變動。

公司註冊會計師事務所認證報告

Hartford的獨立註冊會計師事務所Deloitte&Touche LLP發佈了關於公司財務報告內部控制的認證報告，如下所述。

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目錄表

第二部分--項目9A。控制和程序

獨立註冊會計師事務所報告

致本公司董事會及股東

哈特福德金融服務集團。

康涅狄格州哈特福德

財務報告內部控制之我見

我們審計了哈特福德金融服務集團公司的財務報告內部控制。及其子公司（“公司”）截至2023年12月31日，根據中規定的標準 內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2023年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制--綜合框架(2013)由COSO發佈。

我們還根據上市公司會計監督委員會的標準進行了審計（美國）（PCAOB）、公司截至2023年12月31日止年度的合併財務報表以及我們日期為2024年2月23日的報告，對這些財務報表發表了無保留意見，幷包含了有關公司採用新會計準則的解釋段落。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評價的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。.

/s/德勤律師事務所

康涅狄格州哈特福德

2024年2月23日

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目錄表

第二部分-項目9 B。其他信息

項目9B。

其他信息

在……上面2023年10月31日, 亞丁·M吐克, 執行副總裁，大中型商業、全球特色以及銷售和分銷, 通過規則10 b5 -1交易安排，旨在滿足規則10 b5 -1（c）的肯定抗辯，以潛在銷售高達 7,643.9672024年2月29日公司普通股股份。該10 b5 -1計劃有效期至2024年10月31日。

在……上面2023年11月21日, Michael R. Fisher, 執行副總裁兼財產和傷亡首席承保官, 通過規則10 b5 -1交易安排，旨在滿足規則10 b5 -1（c）對（i）的潛在銷售的肯定抗辯 4,0882024年3月1日至2024年11月15日期間公司普通股股份和（ii）截至 4,0882024年7月1日至2024年11月15日期間公司普通股的股份，但須受某些條件的限制。這項10b5-1計劃的有效期至2024年11月15日。

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目錄表

第三部分--項目10.哈特福德的董事、高級管理人員和公司治理

第10項。

哈特福德董事、執行人員和企業政府

第10項要求的某些信息將在哈特福德公司於本10-K表格涵蓋的財政年度結束後120天內提交給證券交易委員會的2024年股東年會的最終委託書(“委託書”)中列明，其標題和副標題為“董事會和治理事項”以及“董事被提名人”，並通過引用併入本文。

本公司已通過一項適用於本公司所有員工的道德及商業行為守則，包括主要行政人員、主要財務人員及主要會計人員。道德和商業行為準則可在公司網站的投資者關係部分查閲，網址為：http://ir.thehartford.com.。

根據紐約證券交易所和美國證券交易委員會的適用規則，對《道德和商業行為準則》的任何棄權或實質性修訂都將立即張貼到我們的網站上。

哈特福德的高級管理人員

哈特福德家族執行官員的信息將在哈特福德家族的委託書中列出，他們也是被提名為董事的候選人。以下是截至2024年2月22日公司其他高管的信息：

名字			年齡			過去五年在哈特福德和商業經驗方面的職位
喬納森·R·班尼特			59			常務副總裁兼集團福利主管(2019年8月至今)；首席財務官兼財產和意外傷害及集團福利戰略主管(2012年10月至2019年8月)
克萊爾·H·伯恩斯			55			首席營銷和傳播官(2021年9月至今)；保誠國際首席營銷和戰略官(2018年2月至2021年7月)；大都會人壽高級副總裁和首席客户官(2012年11月至2018年1月)
斯蒂芬妮·C·布什[1]			59			常務副總裁兼個人專線主管(2018年1月至今)；常務副總裁兼小商業主管(2014年7月至今)
貝絲·A·科斯特洛			56			執行副總裁總裁兼首席財務官(2014年7月至今)
Michael R. Fisher			58			常務副總裁兼財產和意外傷害首席承銷官(2019年5月至今)；常務副總裁兼專業商業主管(2014年10月至2019年4月)
約翰·J·肯尼			52			常務副總裁，索賠與運營主管(2021年8月至今)；首席索賠官(2013年4月至2021年8月)
艾莉森·G·尼德諾			44			高級副總裁兼主計長(2023年3月至今)；總裁副財務，對外報告與投資財務主管(2018年6月至2023年3月)；總裁副財務(2016年4月至2018年6月)
羅伯特·W·帕亞諾			62			常務副總裁兼首席風險官(2017年6月至今)；高級副總裁兼財務主管(2010年7月至2017年5月)
David·C·魯濱遜[2]			58			常務副祕書長總裁、總法律顧問(2015年6月至今)
洛裏·A·羅登			53			執行副總裁總裁首席人力資源官(2019年10月至今)；高級副總裁及首席人力資源業務合夥人，負責財產與意外傷害、集團福利、索賠和精算(2016年4月至2019年10月)
Deepa Soni			54			常務副總裁，技術、數據、分析和信息安全主管(2021年8月至今)；首席信息官(2019年9月至2021年8月)；蒙特利爾銀行金融集團美國首席信息官(2016年4月至2019年9月)
艾米·M·斯捷普諾斯基			55			總裁常務副首席投資官(2020年8月至今)；哈特福德投資管理公司總裁(2020年8月至今)；董事董事總經理兼公共信用研究部負責人哈特福德投資管理公司(2008年9月至2020年8月)
亞丁·M吐克			54			大中型商業、全球專業及銷售和分銷常務副總裁(2022年11月至今)；大中型商業常務副總裁兼大中型商業主管(2019年3月至2022年10月)；總裁常務副總裁兼中端市場主管(2017年3月至2019年2月)

[1]2023年11月29日，公司宣佈布什女士打算從2024年3月1日起從執行副總裁總裁和小型商業和個人線路負責人的職位上退休。

[2]2023年11月29日，本公司宣佈，魯濱遜先生擬於2024年3月1日起辭去總裁執行副總裁兼總法律顧問一職。

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目錄表

第三部分--項目12.某些實益所有人的擔保所有權和管理層及有關股東事項

第12項。

某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項

第(12)項要求的某些信息將在委託書中以“股權信息”的標題陳述，並通過引用併入本文。

股權薪酬計劃信息

下表提供截至2023年12月31日根據本公司股權薪酬計劃授權發行的證券的資料，該等計劃包括哈特福德2010年激勵股票計劃(“2010年股票計劃”)、哈特福德2014年激勵股票計劃(“2014年股票計劃”)、2020年股票激勵計劃(“2020年股票計劃”)(統稱為“股票計劃”)及哈特福德員工股票購買計劃(“員工持股計劃”)。

2020年5月20日，公司股東批准了《2020年股票計劃》，取代了此前的計劃。根據2020年股票計劃的規定，2014年股票計劃不得增發股份。如二零一零年股票計劃及二零一四年股票計劃的任何獎勵被沒收、終止、退回、交換、到期而未予行使或以現金代替股票(包括預扣税款)或發行數目少於獎勵股份數目的股份，則受該等獎勵的股份(或其相關部分)應可根據2020年股票計劃予以獎勵，而該等股份應計入2020年股票計劃可供獎勵的股份總數內。關於2020年股票計劃和ESPP的説明，請參見合併財務報表附註20-股票補償計劃。

			(a)			(b)			(c)
			證券數量 在行使以下權力時發出 未完成的選項， 認股權證和權利[1]			加權平均 未償還之行使價 期權、認股權證 和權利[2]			剩餘證券數量 在股權補償計劃下可供未來發行 (不包括證券 反映在 （a）欄） [3]
股東批准的股權補償計劃			10,086,091			$	55.92		10,039,761
未經股東批准的股權補償計劃			—			—			—
總			10,086,091			$	55.92		10,039,761

[1]本欄所列金額包括根據2010年股票計劃、2014年股票計劃及2020年股票計劃授予的6,071,595份未償還期權。本欄顯示的金額包括3,258,731股已發行的限制性股票單位，582,651股100%目標的流通股(不包括2023年12月31日歸屬的與2021-2023年業績期間相關的777,144股)。和173,114股非既有股息等值股份截至2023年12月31日，根據2014年股票計劃和2020年股票計劃。如果公司達到最高業績水平，最高可獎勵的業績股票數量為1,165,302股(目標的200%)。根據2014年及2020年的股票計劃，個別僱員在同一歷年內可賺取的限制性股票單位及業績獎勵合共不超過500,000股。因此，如有需要，最終分配予僱員的股份數目將會減少，使其數目不會超過這一限額。

[2]加權平均行權價反映的是已發行期權，而不是已發行的限制性股票單位或業績股，因為它們沒有行權價。

[3]截至2023年12月31日，這些股票中，有3,155,609股仍可根據ESPP購買。截至2023年12月31日，根據2020年股票計劃，6884,152股仍可作為期權、限制性股票單位、限制性股票獎勵或績效股票發行。

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目錄表

第四部分.項目15.證物和財務報表附表

項目15.

展品和財務報表附表

(A)作為本報告的一部分提交的三份文件：

(1)合併財務報表。請參閲下面的合併財務報表和明細表索引。

(2)合併財務報表明細表。請參閲以下合併財務報表和明細表的索引。

(3)展品。請參閲本文其他地方的展覽指數。

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表和明細表索引

描述			頁
獨立註冊會計師事務所報告 [1]			123
財務報表
合併經營報表-截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度			125
綜合全面收益表（虧損）-截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度			126
合併資產負債表-截至2023年12月31日和2022年12月31日			127
合併股東權益變動表-截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度			128
合併現金流量表-截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度			129
綜合財務報表附註
附註1-列報基礎和重要會計政策			130
注2 -每股普通股收益			139
注3 -分部信息			139
附註4-公允價值計量			142
注5 -投資			150
附註6--衍生工具			157
注7 -應收保費和代理人餘額			162
附註8-再保險			163
注9 -遞延保單獲取成本			166
注10 -善意及其他無形資產			166
注11 -未付損失準備金和損失調整費用			167
注12 -未來政策福利準備金			192
注13 -其他應付保單持有人資金和福利			193
附註14--債務			194
附註15--承付款和或有事項			196
注16 -股權			199
注17 -所得税			201
注18 -累計其他全面收益（損失）的變化和重新分類			202
注19 -員工福利計劃			204
注20 -股票補償計劃			211
附註21-租約			214
注22 -業務處置			215
注23 -重組和其他成本			215
注24 -季度業績（未經審計）			216
附表
附表一-投資摘要-對附屬公司的投資除外			217
附表二-哈特福德金融服務集團公司的簡明財務信息			218
附表III-補充保險資料			221
附表IV--再保險			223
附表V-估值和合格賬户			224
附表六--關於財產和意外傷害保險業務的補充資料			[2]

[1]德勤律師事務所(PCAOB ID No.34)是我們的主要會計師和獨立註冊會計師事務所。

[2]由於所需資料已在綜合財務報表附註或其他附表中披露，因此已略去附表。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

獨立註冊會計師事務所報告

致本公司董事會及股東

哈特福德金融服務集團。

康涅狄格州哈特福德

對財務報表的幾點看法

本公司已審計哈特福德金融服務集團及其附屬公司(“本公司”)截至2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表、全面收益(虧損)、股東權益變動及現金流量，以及列於指數第15項的相關附註及附表(統稱為“財務報表”)。我們認為，這些財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會保薦組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準和我們2024年2月23日的報告，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，對公司的財務報告內部控制發表了無保留意見。

會計原則的變化

如財務報表附註1所述，自2023年1月1日起，公司採用了FASB ASU 2018-12，有針對性地改進保險公司出具的長期合同會計，採用修改後的回溯法。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的、已傳達或要求傳達給審計委員會的事項，這些事項(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

未付損失和損失調整費用--見財務報表附註1和11

關鍵審計事項説明

就財產及意外傷害及團體人壽保險及傷殘保險產品而言，本公司為未付損失及損失調整費用設立準備金，以支付本公司所承保保單下的索償估計成本。這些準備金包括已報告的索賠和已發生但未報告的索賠的估計數，幷包括與處理和結算這些索賠有關的所有損失和損失調整費用的估計數。這一估計過程在很大程度上是基於這樣一種假設，即過去的事態發展是對未來事件的適當預測，並涉及分析經驗、趨勢和其他相關因素的各種精算技術。

由於估計已報告和未報告索賠的最終成本的主觀性，包括索賠頻率和嚴重性以及立法和監管環境的變化等各種因素造成的不確定性，執行審計程序以評估截至2023年12月31日未支付的損失和損失調整費用是否得到適當記錄，需要審計師高度的判斷力和更大的努力程度，包括需要我們的精算專家參與。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們與未付損失和損失調整費用有關的審計程序包括以下內容：

•我們測試了與未支付損失和損失調整費用相關的控制的有效性， 包括對公司估算過程中使用的輸入、方法和假設的控制。

•我們測試了作為公司分析基礎的基礎數據，包括歷史索賠。

•在我們精算專家的協助下，我們評估了公司用來估計未付損失和損失調整費用的方法和假設，方法如下：

–評估公司分析的合理性，對於選定的準備金項目，對未償還虧損和虧損調整費用進行獨立估計，並將這些估計與公司的估計進行比較。

–將本公司上一年度對最終虧損的預期發展假設與本年度發生的實際虧損進行比較，以確定在確定未償還虧損和虧損調整費用時可能存在的管理層偏差。

固定期限的投資歸類為可供出售--見財務報表附註1、4和5

關鍵審計事項説明

分類為可供出售的固定到期日的投資在財務報表中按公允價值報告。該等沒有可輕易釐定公允價值的投資，是使用重大的不可觀察的投入(例如信貸利差和超出可觀察曲線的利率)進行估值，而該等投資涉及本公司的相當大的判斷。

鑑於本公司使用模型和不可觀察的投入來估計歸類為可供出售的固定期限投資的公允價值，執行審計程序來評估這些投入需要審計師高度的判斷力和更大的努力，包括需要我們的公允價值專家參與。

如何在審計中處理關鍵審計事項

我們的審計程序涉及本公司用來估計固定期限可供出售投資的公允價值的模型和不可觀察的輸入，包括以下內容：

•

•在抽樣的基礎上，我們測試了截至2023年12月31日擁有的投資的準確性和完整性，以及在確定其公允價值時使用的相關安全屬性。

•在我們公允價值專家的協助下，對於一個投資樣本，我們測試了公允價值計算的數學準確性，編制了公允價值的獨立估計，並將我們的估計與公司的估計進行了比較。除了制定獨立估計外，我們還了解了公司使用的模型和投入，並評估了這些模型和投入的合理性。這種評估包括將投入與外部來源進行比較或制定獨立的投入。

/s/ 德勤律師事務所

康涅狄格州哈特福德

2024年2月23日

自2002年以來，我們一直擔任該公司的審計師。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

哈特福德金融服務集團有限公司

合併業務報表

			截至12月31日止年度，
(單位：百萬，每股數據除外)			2023			2022			2021
收入
賺取的保費			$	21,026		$	19,390		$	17,999
費用收入			1,300			1,349			1,488
淨投資收益			2,305			2,177			2,313
已實現淨收益(虧損)			(188)			(627)			509
其他收入			84			73			81
總收入			24,527			22,362			22,390
收益、損失和費用
收益、損失和損失調整費用			14,238			13,138			12,720
遞延保單獲取成本攤銷（“ADC”）			2,044			1,824			1,668
保險運營成本和其他費用			4,881			4,841			4,791
利息開支			199			213			234
其他無形資產攤銷			71			71			71
重組和其他成本			6			13			1
利益、損失和費用共計			21,439			20,100			19,485
所得税前收入			3,088			2,262			2,905
企業所得税支出			584			443			534
淨收入			2,504			1,819			2,371
優先股股息			21			21			21
普通股股東可獲得的淨收入			$	2,483		$	1,798		$	2,350
普通股股東每股普通股可獲得的淨利潤
基本信息			$	8.09		$	5.54		$	6.73
稀釋			$	7.97		$	5.46		$	6.64

請參閲合併財務報表附註。

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哈特福德金融服務集團有限公司

綜合全面收益表(損益表)

			截至12月31日止年度，
(單位：百萬)			2023			2022			2021
淨收入			$	2,504		$	1,819		$	2,371
其他全面收益（虧損）（“OCI”）：
固定期限可供出售（“ATF”）未實現淨收益（虧損）變化			1,112			(4,225)			(1,224)
已記錄信用損失撥備（“ACL”）的固定期限未實現損失的變化			(1)			(5)			—
現金流量對衝工具淨收益變化			(19)			34			(6)
外幣換算調整的變動			6			(10)			(2)
未來保單福利調整的責任變化			(10)			94			27
養老金和其他退休後計劃調整的變化			(96)			143			228
税後淨額保監處			992			(3,969)			(977)
綜合收益(虧損)			$	3,496		$	(2,150)		$	1,394

請參閲合併財務報表附註

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

哈特福德金融服務集團有限公司

合併資產負債表

			截至12月31日，
(in百萬，除份額和每股數據外）			2023			2022
資產
投資：
固定期限，可供出售，按公允價值計算（攤銷成本為美元41,726及$39,533，以及$的ACL21及$12)			$	39,818		$	36,231
固定到期日，按公允價值使用公允價值期權(“FVO”)			327			333
股權證券，按公允價值計算			864			1,801
抵押貸款（扣除ACL美元51及$36)			6,087			6,000
有限合夥企業和其他另類投資			4,785			4,177
其他投資			191			159
短期投資			3,850			3,859
總投資			55,922			52,560
現金			126			229
受限現金			63			115
應計投資收益			404			372
應收保費和代理人餘額（扣除ACL美元109及$109)			5,607			4,949
再保險可收回金額（扣除無法收回的再保險備抵美元103及$105)			7,104			6,964
遞延保單收購成本			1,113			998
遞延所得税，淨額			1,173			1,437
商譽			1,911			1,911
財產和設備，淨額			896			927
其他無形資產，淨額			707			778
其他資產			1,754			1,768
總資產			$	76,780		$	73,008
負債
未付虧損和虧損調整費用			$	42,318		$	41,243
未來政策福利儲備			484			502
其他保單持有人資金和應付福利			638			658
未賺取的保費			8,599			7,815
長期債務			4,362			4,357
其他負債			5,052			4,757
總負債			61,453			59,332
承付款和或有事項(附註15)
股東權益
優先股，$0.01票面價值- 50,000,000授權股份，13,8002023年12月31日和2022年12月31日發行的股票，總清算優先權為美元345			334			334
普通股，$0.01票面價值- 1,500,000,000授權股份，326,960,228於2023年12月31日發行的股份及344,960,228於2022年12月31日發行的股票			3			3
額外實收資本			648			1,895
留存收益			19,007			17,058
庫存股，按成本價-28,488,130和29,848,980股票			(1,816)			(1,773)
累計其他綜合損失，扣除税款			(2,849)			(3,841)
股東權益總額			15,327			13,676
總負債和股東權益			$	76,780		$	73,008

請參閲合併財務報表附註。

127

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

哈特福德金融服務集團有限公司

合併股東權益變動表

			截至12月31日止年度，
(in百萬，除份額和每股數據外）			2023			2022			2021
優先股			$	334		$	334		$	334
普通股
普通股，期末			3			4			4
收回的庫藏股			—			(1)			—
普通股，期末			3			3			4
額外實收資本
額外實繳資本，期末			1,895			3,309			4,322
根據激勵和股票補償計劃等發行股票			(153)			(154)			(90)
股票補償計劃費用			125			131			116
收回的庫藏股			(1,219)			(1,391)			(1,039)
期末追加實繳資本			648			1,895			3,309
留存收益
留存收益，期末			17,058			15,770			13,918
淨收入			2,504			1,819			2,371
優先股宣佈的股息			(21)			(21)			(21)
普通股宣佈的股息			(534)			(510)			(498)
留存收益，期末			19,007			17,058			15,770
國庫券，按成本計算
國庫券，按成本計算，期末			(1,773)			(1,740)			(1,192)
收購的庫存股			(1,414)			(1,550)			(1,702)
收回的庫藏股			1,219			1,392			1,039
根據庫藏股和其他激勵和股票補償計劃發行股票			207			183			146
與員工激勵和股票薪酬計劃相關的收購淨股份			(55)			(58)			(31)
國庫券，按成本計算，期末			(1,816)			(1,773)			(1,740)
累計其他綜合收益（損失）（“AOCI”），扣除税款
累計其他綜合收益（虧損），扣除税款，年初			(3,841)			128			1,170
會計變動的累積影響，税後淨額			—			—			(65)
調整後的期末餘額			(3,841)			128			1,105
其他全面收益(虧損)合計			992			(3,969)			(977)
期末累計其他綜合收益（損失），扣除税款			(2,849)			(3,841)			128
股東權益總額			$	15,327		$	13,676		$	17,805
優先股			13,800			13,800			13,800
已發行普通股（單位：千）
發行普通股，期末			315,111			334,926			358,489
收購的庫存股			(19,238)			(22,273)			(25,878)
根據激勵和股票補償計劃等發行股票			3,299			3,285			2,902
激勵和股票補償計劃下的股票返還至庫藏股			(700)			(827)			(587)
期末已發行普通股			298,472			315,111			334,926
宣佈的每股普通股現金股息			$	1.75		$	1.58		$	1.44
每股優先股宣佈的現金股息			$	1,500.00		$	1,500.00		$	1,500.00

請參閲合併財務報表附註。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

哈特福德金融服務集團有限公司

合併現金流量表

			截至12月31日止年度，
(單位：百萬)			2023			2022			2021
經營活動
淨收入			$	2,504		$	1,819		$	2,371
將淨收入與業務活動提供的現金淨額進行調整
已實現淨虧損(收益)			188			627			(530)
遞延保單收購成本攤銷			2,044			1,824			1,668
遞延保單購置成本的增加			(2,159)			(1,939)			(1,739)
折舊及攤銷			510			625			680
債務清償損失			—			9			—
出售業務的虧損			—			—			21
其他經營活動，淨額			213			109			(125)
資產和負債變動情況：
再保險可追回金額增加			(155)			(470)			(583)
應計和遞延所得税淨變化			(29)			(80)			85
保險負債增加			1,819			2,192			2,411
應收保費和代理人餘額淨變化			(708)			(562)			(190)
其他資產和其他負債淨變化			(7)			(146)			24
經營活動提供的淨現金			4,220			4,008			4,093
投資活動
出售/到期/預付下列資產所得收益：
固定期限，美國食品安全局			6,806			14,996			22,457
固定期限，FVO			2			2			—
按公允價值計算的股權證券			2,173			1,213			626
按揭貸款			1,036			973			1,506
有限合夥企業和其他另類投資			295			349			537
購買以下物品的付款：
固定期限，美國食品安全局			(9,105)			(14,255)			(21,754)
固定期限，FVO			—			(216)			(160)
按公允價值計算的股權證券			(1,183)			(1,371)			(1,420)
按揭貸款			(1,055)			(1,596)			(2,386)
有限合夥企業和其他另類投資			(966)			(1,095)			(1,317)
衍生品（付款）淨收益			(129)			54			(7)
財產和設備淨增加			(215)			(175)			(133)
短期投資淨付款			(69)			(160)			(417)
其他投資活動，淨額			(21)			4			(9)
出售企業的收益，扣除轉移的現金			—			—			11
用於投資活動的現金淨額			(2,431)			(1,277)			(2,466)
融資活動
投資和萬能人壽合同的押金和其他增加			96			88			89
投資和通用人壽合同的折舊和其他扣除			(100)			(102)			(75)
償還債務			—			(600)			—
發行債券所得款項			—			—			588
激勵和股票補償計劃下的股票淨髮行（返還）			6			(19)			25
收購的庫存股			(1,400)			(1,550)			(1,702)
優先股支付的股息			(21)			(21)			(21)
普通股支付的股息			(528)			(506)			(485)
用於籌資活動的現金淨額			(1,947)			(2,710)			(1,581)
外匯匯率對現金的影響			3			(14)			(6)
現金和限制性現金淨增(減)額，包括歸類於待售資產內的現金			(155)			7			40
減去：歸類為待售資產的現金淨減少			—			—			(58)
現金和限制性現金淨增(減)額			(155)			7			98
現金和限制性現金--期初			344			337			239
現金和限制性現金--期末			$	189		$	344		$	337
現金流量信息的補充披露
已繳納所得税			$	622		$	548		$	496
支付的利息			$	209		$	212		$	214

請參閲合併財務報表附註。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引
			附註1-列報基礎和重要會計政策

哈特福德金融服務集團有限公司

綜合財務報表附註

（美元金額以百萬計，每股數據除外，除非另有説明）

1.列報依據和重大會計政策

哈特福德金融服務集團是一家保險和金融服務子公司的控股公司，向美國、英國和其他國際地區的個人和企業客户(統稱為哈特福德、公司、我們或我們的公司)提供財產和意外傷害(P&C)保險、團體人壽和殘疾產品、共同基金和交易所交易基金(ETF)。

2021年12月29日，公司完成了對比利時控股公司Navigator Holdings(Europe)N.V.及其子公司Bracht，Deckers&Mackelbert N.V.和Contintales Contintales Verzekeringen N.V.的全部出售，統稱為“歐洲大陸業務”。有關這項交易的進一步討論，請參閲附註22-業務處置。

綜合財務報表乃根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制，與各保險監管機構所規定的會計實務大相徑庭。

整固

合併財務報表包括哈特福德金融服務集團公司的賬目，以及該公司直接或間接擁有控股權的實體。本公司對經營和融資決策有重大影響但不具有控制權的實體採用權益法進行報告。哈特福德與其子公司和附屬公司之間的公司間交易和餘額已被取消。

預算的使用

根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和費用的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。

最重要的估計包括用於釐定財產及傷亡及集團長期傷殘(“有限公司”)保險產品儲備(扣除再保險後的淨額)；評估減值商譽；投資及衍生工具的估值；以及與公司訴訟及監管事宜有關的或有事項。

重新分類

對上一年的財務信息進行了某些重新分類，以符合本年度的列報方式。

採用新會計準則

中間價改革

本公司於2020年3月12日採納財務會計準則委員會(“FASB”)的臨時指引，允許Hartford將純粹因利率改革而作出的合約修改(例如以另一參考利率取代倫敦銀行同業拆息(LIBOR))作為現有合約的延續，並在金融工具與其對衝之間的對衝效力僅受替代利率變動影響時，維持對衝會計。因此，哈特福德沒有確認倫敦銀行間同業拆借利率向替代參考利率過渡期間的損益，否則就會出現會計評估和重新計量。2022年12月21日，FASB延長了臨時指導的生效日期，對於2024年12月31日之後簽訂或評估的合同修改和對衝關係，臨時指導現已到期。該公司不需要衡量採納對其財務狀況、現金流或淨收入的影響，因為該指導意見免除了對更替比率變化的影響的會計處理。

未來政策福利準備金

2023年1月1日，本公司採納了財務會計準則委員會關於長期保險合同會計的最新指導意見，並於2021年1月1日起在修改後的追溯基礎上應用。

新的指引要求，截至過渡日和未來季度，貼現率假設應更新為當前的中上等級固定收益投資收益率，該收益率被解讀為基於與負債期限相似的單A信用評級固定到期工具的收益率。新的指導意見還取消了對固定期限投資的未實現損益進行未來政策收益準備金調整的要求，就好像這些未實現損益已經實現一樣(稱為影子準備金)。由於更新貼現率假設和消除影子準備金而引起的準備金估計數變化被確認為淨累積影響調整，使未來政策福利準備金增加#美元。85並將AOCI減少了$65，扣除遞延税收影響，截至2021年1月1日。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引
			附註1-列報基礎和重要會計政策

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

新指南還要求基本現金流假設（即，死亡率、失效和費用）將基於最佳估計假設。採用時對未來保單福利準備金的調整導致在有限薪酬合同上建立了遞延利潤負債美元18代表基於最佳估計現金流假設的估計利潤。

採用該指引對公司未來保單福利準備金的影響如下：

採用對未來政策福利準備金的影響
			支付年金			生活轉換			付費生活			遞延利潤負債			其他			總
截至2020年12月31日的未來政策福利準備金			$	189		$	94		$	267		$	—		$	88		$	638
調整：
取消影子儲備 [1]			(26)			—			—			—			—			(26)
更新現金流假設並建立遞延利潤負債			(16)			—			(2)			18			—			—
當前單A速率下測量的影響 [1]			59			21			29			—			2			111
調整總額			17			21			27			18			2			85
截至2021年1月1日的未來政策福利準備金			206			115			294			18			90			723
單A利率變化導致的準備金變化			(11)			(7)			(15)			—			—			(33)
儲備的其他變化			(7)			(14)			(17)			2			(8)			(44)
截至2021年12月31日的未來政策福利準備金			$	188		$	94		$	262		$	20		$	82		$	646

[1]這些變化反映為對截至2021年1月1日開業AOCI的調整，並帶來相應的遞延税收優惠和再保險可收回額增加美元18及$2，導致AOCI淨減少美元65.

採用本指南對公司截至2021年1月1日以及2022年和2021年12月31日的合併資產負債表以及合併經營報表和合並全面報表的影響

截至2022年和2021年12月31日止年度的收入如下：

採用對合並資產負債表的影響
			截至2022年12月31日												截至2021年12月31日												截至2021年1月1日
			正如之前報道的那樣			變動之影響			正如目前報道的那樣						正如之前報道的那樣			變動之影響			正如目前報道的那樣						採用前的餘額			變動之影響			正如目前報道的那樣
再保險可追回款項			$	6,966		$	(2)		$	6,964					$	6,523		$	1		$	6,524					$	6,011		$	2		$	6,013
遞延所得税，淨額			$	1,449		$	(12)		$	1,437					$	270		$	11		$	281					$	46		$	18		$	64
未來政策福利儲備			$	561		$	(59)		$	502					$	596		$	50		$	646					$	638		$	85		$	723
留存收益			$	17,048		$	10		$	17,058					$	15,764		$	6		$	15,770					$	13,918		$	—		$	13,918
AOCI			$	(3,876)		$	35		$	(3,841)					$	172		$	(44)		$	128					$	1,170		$	(65)		$	1,105
股東權益總額			$	13,631		$	45		$	13,676					$	17,843		$	(38)		$	17,805					$	18,556		$	(65)		$	18,491

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目錄表			合併財務報表和明細表索引
			附註1-列報基礎和重要會計政策

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

採用對合並經營報表的影響
			截至2022年12月31日的年度												截至2021年12月31日的年度
			正如之前報道的那樣			變動之影響			正如目前報道的那樣						正如之前報道的那樣			變動之影響			正如目前報道的那樣
收益、損失和損失調整費用			$	13,142		$	(4)		$	13,138					$	12,729		$	(9)		$	12,720
所得税前收入			$	2,258		$	4		$	2,262					$	2,896		$	9		$	2,905
所得税費用			$	443		$	—		$	443					$	531		$	3		$	534
淨收入			$	1,815		$	4		$	1,819					$	2,365		$	6		$	2,371
普通股股東可獲得的淨收入			$	1,794		$	4		$	1,798					$	2,344		$	6		$	2,350
普通股股東每股普通股可獲得的淨利潤
基本信息			$	5.52		$	0.02		$	5.54					$	6.71		$	0.02		$	6.73
稀釋			$	5.44		$	0.02		$	5.46					$	6.62		$	0.02		$	6.64

採用對合並全面收益表的影響
			截至2022年12月31日的年度												截至2021年12月31日的年度
			正如之前報道的那樣			變動之影響			正如目前報道的那樣						正如之前報道的那樣			變動之影響			正如目前報道的那樣
固定期限未實現淨收益（損失）變化，美國證券交易所			$	(4,210)		$	(15)		$	(4,225)					$	(1,218)		$	(6)		$	(1,224)
未來保單福利調整的責任變化			$	—		$	94		$	94					$	—		$	27		$	27
其他綜合虧損，税後淨額			$	(4,048)		$	79		$	(3,969)					$	(998)		$	21		$	(977)
綜合收益(虧損)			$	(2,233)		$	83		$	(2,150)					$	1,367		$	27		$	1,394

未來採用新會計準則

分部披露

財務會計準則委員會發布了關於分部報告的新指引，要求加強對定期提供給首席運營決策者(“CODM”)並計入報告的分部損益衡量標準的重大分部費用的年度和季度披露。新的指導意見還要求披露CODM的名稱和職位，並説明如何使用所報告的損益衡量標準來評估部門業績和分配資源。公司必須從2024年12月31日起提供新的綜合財務報表，並從2025年3月31日起按季度提供中期簡明綜合財務報表。新的指導意見將在提出的所有期間追溯適用。該公司正在評估新指引的披露影響；然而，新指引不會對合並財務狀況、經營業績或現金流產生影響。

所得税披露

財務會計準則委員會發布了新的所得税披露要求，主要是針對所得税税率、對賬和支付的所得税。所得税附註內的所得税税率對賬將按特定類別列出對賬項目，並對超過規定門檻的項目進行進一步細分。綜合現金流量表中已支付所得税(扣除收到的退款)的披露將按聯邦(國家)税、州税和外國税分類，並按個別司法管轄區進一步分類，但須遵守

規定的門檻。公司被要求從2025年12月31日開始每年提供新的披露。披露信息必須以預期為基礎提供。允許在每年一次的時間內儘早採用並追溯申請。該公司正在評估新指引的披露影響；然而，新指引不會對合並財務狀況、經營業績或現金流產生影響。

重大會計政策

公司的主要會計政策如下：

收入確認

直接保險和假定再保險的保費收入

財產和意外傷害保費是在保單期間按比例賺取的，包括代理人已出具但尚未向我們報告的保單的應計費用，以及根據可審計和追溯評級保單預期的最終保費收入。我們根據正在承保的業務的當前和歷史趨勢估計尚未報告的保費金額。定期審查和更新這類估計數，由此產生的任何調整都包括在當年的結果中。未到期保費是指適用於有效保單未到期條款或風險期的保費。

團體人壽保險費、傷殘保險費和意外保險費一般由投保人支付，並在合同期間按比例確認為收入。

在定期評估被保險人應付餘額的基礎上，並考慮到

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目錄表			合併財務報表和明細表索引
			附註1-列報基礎和重要會計政策

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

歷史信用損失信息，根據當前經濟狀況進行調整，並在適當情況下提供合理和可支持的預測。本公司將與應收保費、經營成本和其他費用相關的信用損失費用總額計入保險公司。應收保費和代理人結餘以及任何相關的應收賬款餘額的註銷記錄在餘額被視為無法收回的期間。請參閲附註7--應收保費和代理人結餘，以進一步討論計入應收保費和代理人結餘的可疑賬款撥備。

與客户簽訂合同的非保險收入

分期費是在財產和意外傷害保險合同上收取的，用於在保單期限內向保險客户分期付款。這些費用在手續費收入中確認為收取時賺取的。

Personal Lines內的保險服務收入包括收取保費和處理哈特福德不承擔承保風險的保險單索賠所賺取的預付佣金，主要與國家洪水保險計劃計劃有關。這些保險服務收入在洪水計劃保單條款期間的其他收入中確認。

集體福利從僱主那裏賺取費用收入，用於僱主自籌資金計劃的承保、執行和索賠處理以及休假管理服務。費用確認為每月提供和收取的服務。

Hartford Funds為共同基金和交易所交易基金提供投資管理、管理和分銷服務。本公司主要根據共同基金和交易所買賣基金的每日平均資產淨值來評估投資顧問、分銷及其他資產管理費，這些資產淨值是在提供服務期間記錄的，並按月收取。國內及國際市場波動及相關投資表現、共同基金或交易所買賣基金的銷售及贖回數量及組合，以及所管理資產組合(“資產管理”)的其他變化，均為最終對手續費收入有直接影響的因素。

公司投資管理和其他費用主要用於管理第三方投資的資產，包括管理哈特福德以前的人壽和年金業務的部分投資資產。這些費用是根據平均季度資產淨值計算的，記錄在提供服務的期間，並按季度收取。市場和利率的波動以及所管理資產構成的其他變化，都是最終對手續費收入產生直接影響的因素。

給投保人的紅利

投保人的紅利支付給某些財產和意外傷害的投保人。獲得紅利的政策被稱為參與政策。向投保人支付的參與股息應計並在保險運營成本和其他費用及其他負債中報告，估計金額為

應根據政策和適用的州法律規定的基本合同義務支付。

參加財產和意外傷害保險單的淨書面保費6%, 7%，以及7分別為截至2023年12月31日、2022年及2021年12月31日止各年度淨保費總額的百分比。向財產和意外傷害投保人支付的參與股息為$39, $29及$24截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。

沒有額外數額的收入分配給參加的投保人。

投資

概述

該公司固定期限的投資包括債券，包括結構性證券和可贖回優先股。這些投資中的大多數被歸類為AFS，並按公允價值列賬。公允價值與成本或攤銷成本之間的税後差額作為AOCI的組成部分反映在股東權益中。本公司選擇公允價值期權的固定到期日被歸類為FVO，並按公允價值列賬，價值變動計入已實現損益淨額。這些投資代表對證券化和其他包含嵌入信用衍生品的證券的剩餘權益的某些投資。股權證券按公允價值計量，估值的任何變動均在已實現損益淨額中報告。按揭貸款按未償還本金餘額計入，經溢價或折扣攤銷調整後，並扣除貸款額度淨額。短期投資按接近公允價值的攤餘成本計提。有限合夥企業及其他另類投資按賬面價值列報，主要按權益法入賬，公司所佔收益計入淨投資收入。與有限合夥企業和其他替代投資有關的收入的確認因相關財務信息的提供而推遲，因為私募股權和其他資金一般要延遲三個月才能收到。因此，截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度收入可能不包括本年度基金相關資產和負債估值變化的全部影響，這些資產和負債通常是從有限合夥企業獲得的。其他投資主要包括股票基金投資、按資產淨值作為實際權宜之計按公允價值計量的海外存款、本公司已為其提供種子資金並按公允價值報告相關投資並按公允價值在符合投資公司會計要求的收益中確認的公允價值變動的綜合投資基金，以及按公允價值列賬的衍生工具。

已實現損益淨額

投資銷售的已實現淨收益和淨虧損作為收入的一個組成部分報告，並在特定的確認基礎上確定。淨已實現損益還源於股權證券、固定到期日、FVO和衍生品合約的公允價值變化，這些合約不符合或未被指定為會計目的的對衝。本公司記錄固定到期日、AFS和

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			附註1-列報基礎和重要會計政策

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

作為已實現淨損益組成部分的抵押貸款的貸款准入額的變化。由於預期未來現金流的改善而導致的ACL的未來變化通過已實現淨收益和淨虧損來記錄。

淨投資收益

固定到期日及按揭貸款的利息收入於按恆定有效收益率法賺取時，根據估計的現金流量時間確認。固定期限的大部分溢價和折扣都攤銷到到期日。可贖回債券的溢價可能會根據贖回價格在贖回日期攤銷。對於有提前還款風險的結構性金融資產，收益率被定期重新計算和調整，以反映歷史和/或估計的未來提前還款，採用追溯方法。對於某些其他結構性證券，包括以前具有ACL的證券和僅限利息的證券，任何收益率調整都使用預期方法進行。固定期限和抵押貸款的提前還款和全額還款在賺取時計入淨投資收益。對於股權證券，股息在除股息日確認為投資收入。有限合夥企業和其他另類投資主要使用權益會計方法確認公司的收益份額。對於固定到期日的ACL，淨投資收益按原始有效利率確認，ACL的增值通過已實現淨損益確認。在截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度內，該公司的非創收投資並不重要。

應計投資收益

應計投資收入主要包括已賺取但尚未收到的投資的應計利息和股息收入。

衍生工具

概述

本公司利用各種場外(“場外”)衍生工具、透過中央結算所結算的衍生工具(“場外結算”)及交易所交易衍生工具，作為其整體風險管理策略的一部分，並從事創收備兑買入交易及複製交易。工具類型可能包括掉期、上限、下限、遠期、期貨和期權，以實現公司批准的以下目標：

•對衝因利率、股票市場、商品市場、信用利差和發行人違約、價格或貨幣匯率或波動性而產生的風險；

•管理流動性；

•控制交易成本；

•進入創收覆蓋的看漲交易和合成複製交易。

利率和信用違約互換涉及以特定的間隔與其他各方定期交換現金流，使用商定的利率或其他財務變量和名義本金計算得出。一般來説，在合同開始時，很少或根本不交換現金或本金。通常，在達成掉期交易時，現金

對手方交換的流在價值上相等。

本公司透過中央結算所結算若干利率掉期及信用違約掉期衍生工具交易。場外清算的衍生品在交易開始時需要以現金或高流動性證券的形式提供初始抵押品，如美國國債和政府機構投資。中央結算所還需要額外的現金，作為基於每日市值變動的變動保證金。有關抵押品的信息，請參閲附註6-衍生品中的衍生品抵押品安排部分。此外，場外結算交易包括按變動保證金收取或支付的價格對齊金額，其特徵為利息，並反映在淨投資收入中。

遠期合同是定製的承諾，規定了從未來開始日期開始支付或收到的債務的利率或貨幣匯率，通常以現金結算。

金融期貨是以特定價格在未來日期購買或出售指定金融工具的標準化承諾，可以現金或通過交割標的工具進行結算。期貨合約在有組織的交易所交易。期貨的保證金要求通過質押證券或現金來滿足，期貨合約價值的變化每天都以現金結算。

期權合約賦予買方在支付溢價的情況下，以指定價格、在指定期限內或在指定日期向發行人購買或向發行人出售金融工具的權利。合同可以涉及商品，賦予購買者權利，可以在規定的期限內或規定的日期內，以規定的價格向發行人購買商品或向發行人出售商品。期權合約通常以現金結算。

外幣掉期交換兩種貨幣的初始本金金額，約定在未來某一天以商定的匯率重新交換這兩種貨幣。還可以按照商定的費率和兑換的本金按規定的時間間隔定期交換付款。

本公司在保險公司子公司進行的衍生品交易用於康涅狄格州、伊利諾伊州和紐約州保險監管機構要求的衍生品使用計劃所允許的策略。

衍生工具和套期保值活動的會計和財務報表列報

衍生工具在綜合資產負債表中按公允價值確認，並於其他投資和其他負債。就資產負債表列報而言，本公司已選擇抵銷在法人實體與同一交易對手簽訂的場外衍生工具的公允價值金額、應計收入及相關現金抵押品應收款項及應付款項

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根據一項總淨額結算協議，該協議為本公司提供了法定的抵銷權利。

於訂立衍生工具合約之日，本公司將衍生工具指定為(1)已確認資產或負債的公允價值對衝(“公允價值”對衝)，(2)預測交易的現金流量變動對衝，或與已確認資產或負債有關的應收或應支付金額的對衝(“現金流”對衝)，(3)海外業務淨投資的對衝(“淨投資”對衝)或(4)為其他投資及/或風險管理目的而持有的對衝，主要涉及管理資產或負債相關風險，不符合對衝會計資格。本公司目前並未將任何衍生工具指定為公允價值或淨投資對衝。

現金流對衝 - 被指定並符合現金流量對衝資格的衍生工具(包括外幣現金流量對衝)的公允價值變動在AOCI中記錄，並在被對衝項目的現金流變化影響收益時重新分類為收益。從AOCI重新分類至本期收益的衍生工具合約的損益，計入綜合經營報表的項目內，並記錄對衝項目的現金流量。定期派生淨息票結算記錄在綜合經營報表的項目中，其中記錄了套期保值項目的現金流量。現金流量套期保值產生的現金流量與合併現金流量表中被套期保值項目的現金流量在同一類別中列報。

其他投資和/或風險管理活動 - 該公司的其他投資和/或風險管理活動主要涉及用於降低經濟風險或複製允許的投資的戰略，沒有接受對衝會計處理。為其他投資和/或風險管理目的而持有的衍生工具的公允價值變動，包括定期衍生工具淨息票結算，在當期收益中作為已實現損益淨額列報。

對衝文檔和有效性測試

要符合套期保值會計處理的資格，衍生工具必須在減少被套期保值項目的公允價值或現金流量的指定變動方面高度有效。在套期保值開始時，本公司正式記錄套期保值工具和套期保值項目之間的所有關係，以及進行每筆套期保值交易的風險管理目標和戰略。文件編制過程包括將被指定為公允價值、現金流或淨投資對衝的衍生品與資產負債表上的特定資產或負債或特定預測交易聯繫起來，並確定要使用的有效性測試方法。本公司亦於對衝開始時及持續按季度進行正式評估，以確定對衝交易中所使用的衍生工具在抵銷對衝項目境外業務的公允價值、現金流或淨投資變動方面是否一直非常有效，並預期會繼續有效。主要使用定量方法和定性方法評估套期保值有效性。量化方法包括對與對衝關係相關的公允價值或現金流量的變化進行迴歸或其他統計分析。定性方法可以

包括衍生品與套期保值項目的關鍵條款的比較。

停止使用套期會計

當(1)確定不再符合資格標準；(2)衍生品不再被指定為對衝工具；或(3)衍生品到期或被出售、終止或行使時，本公司將終止預期的對衝會計。

當本公司意識到預測的交易不可能發生而終止現金流量對衝會計時，衍生工具將繼續按其公允價值計入資產負債表，而在AOCI累積的損益立即在收益中確認。

在其他終止對衝會計的情況下，包括出售、終止或行使衍生工具的情況下，當收益受到對衝項目的影響時，以前在AOCI中遞延的金額將重新歸類為收益。

嵌入導數

本公司可能購買包含嵌入式衍生工具的投資。當確定(1)嵌入衍生工具具有與宿主合同的經濟特徵不明確和密切相關的經濟特徵，以及(2)具有相同條款的單獨票據是否符合衍生工具的資格時，嵌入衍生工具從宿主中分離出來進行計量。嵌入衍生工具在綜合資產負債表中與主要工具一起報告，按公允價值列賬，公允價值變動在已實現損益淨額中報告。

衍生工具的信用風險

信用風險被定義為由於債務人或對手方是否有能力或意願按照商定的條件履行其義務的不確定性而造成的財務損失的風險。信貸風險按衍生工具的市值計量，導致交易對手欠本公司的金額或本公司對其交易對手的潛在付款義務。除某些遠期合約外，本公司一般要求場外衍生工具合約受國際掉期和衍生工具協會協議管轄，該協議由法人和交易對手組成，並允許抵銷權。一些協議要求根據商定的門檻進行每日抵押品結算。就每日衍生工具抵押品維持而言，信貸風險一般根據上一個營業日的市值量化，而抵押品在衍生工具現值大於零的範圍內質押及由本公司或其代表持有，但須受最低轉讓門檻(如適用)所規限。The Co.MPANY還通過與主要評級為A或更高的高質量交易對手達成交易，將衍生工具的信用風險降至最低，這些交易由公司的風險管理團隊監控和評估，並由高級管理層審查。場外清算的衍生品受清算所規則的管轄。通過中央結算所清算的交易由於能夠要求每日變動保證金並作為獨立的估值來源而降低了風險。此外，該公司還監測交易對手的信用風險。

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每月確保遵守公司政策和法定限制。

現金和受限現金

現金是指手頭的現金和銀行或其他金融機構的活期存款。對現金的限制主要涉及為支持監管和合同義務而持有的資金。

再保險

本公司將保險割讓給關聯和非關聯保險公司，以限制其最大損失，分散其風險，並提供法定盈餘救濟。該等安排並不解除本公司對投保人的主要責任。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。本公司還承擔其他保險公司的再保險，並是再保險池和協會的成員和參與者。假定再保險是指本公司接受其他保險公司或聯營公司承保的某些保險風險。

對與保險風險(即風險轉移)有關的損失或責任提供賠償的轉讓和承擔的交易，遵循再保險會計。為了滿足風險轉移要求，再保險協議必須包括保險風險，包括承保風險和時機風險，以及再保險人遭受重大損失的合理可能性。如果放棄和假定的交易不符合風險轉移要求，本公司將這些交易作為存款交易入賬。該公司擁有不是截至2023年12月31日和2022年12月31日的存款負債在其他負債中報告。

保費、利益、虧損和虧損調整費用反映了放棄和假設的再保險交易的淨影響。其他資產包括預付再保險保費，即分給再保險人的適用於再保險合同未到期條款的保費部分。再保險可收回款項是指再保險人就已放棄的已支付和未支付的損失以及損失調整費用應支付的餘額，並在扣除無法收回的再保險準備金後列報。壞賬再保險準備的變化在本公司的綜合經營報表中的福利、虧損和虧損調整費用中報告。

本公司定期評估其再保險可收回資產的可回收性，並建立無法收回的再保險撥備。無法收回再保險撥備反映了管理層對未來可能因再保險人不願或無能力支付而無法收回的再保險分割額的最佳估計。壞賬再保險準備包括折舊準備和爭議餘額準備。根據這一分析，本公司可以調整無法收回的再保險撥備，或註銷被確定為無法收回的再保險人餘額。本公司將與再保險應收賬款相關的信貸損失計入收益、虧損和虧損調整費用。再保險可收回款項和任何相關的ACL的註銷記錄在被視為餘額的期間

無法收藏的。預期恢復包括在ACL的估計中。

具追溯力的再保險協議，包括不利發展保險(“ADC”)是再保險協議，根據該協議，我們的再保險人同意就過去可保事件的損失發展向我們作出補償。就該等協議而言，支付的代價超過根據該協議於開始時須收回的估計最終損失，確認為再保險交易損失。隨後不利發展的利益按支付的全部代價確認為讓渡損失，即減去已發生的損失和損失調整費用。根據協議最終收回的超出支付代價的估計金額確認為遞延收益負債，並在轉讓損失以現金從再保險人那裏追回期間攤銷為收入。遞延收益負債的數額在每個期間根據尚未收集的相對於待追回的最終損失的最新估計數的累計收回額重新計算。追溯協議下的讓與損失準備金為#美元。1.710億美元1.5200億美元，其他負債中報告的遞延收益負債為#美元。997及$803，分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。於任何特定期間內，淨收益所包括的遞延收益變動包括根據收取的最終割讓虧損百分比對遞延收益的攤銷，加上因估計最終虧損變動而須收回的遞延收益負債變動。遞延收益變化對收入的影響是從收益中扣除#美元。194, $229及$246分別截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度的税前數字。

延期保單收購成本

DAC指與購買新的和續簽的保險合同直接相關的費用，以及在與獨立第三方進行交易或補償僱員時產生的購買合同的增量直接費用。此類成本主要包括佣金、保費税、成本和某些與成功簽發的合同直接相關的其他費用，包括部分保單簽發和承保成本。

對於P&C保險產品和團體人壽、殘疾和意外事故合同，成本在相關保費賺取期間按比例遞延和攤銷。對遞延收購成本進行審查，以確定它們是否可以從未來收入中收回，如果不能，則計入費用。在確定DAC的可回收性時考慮了預期投資收益。

所得税

公司確認本年度應付或退還的税款，並就資產和負債的財務報告與税基之間暫時差異的税務後果確認遞延税款。遞延所得税資產和負債採用預計適用於暫時性差異預計逆轉的年度應税收入的已頒佈税率計量。根據公認會計原則，公司當前應税收入與税前收入之間的暫時性差異的税務影響計入遞延所得税撥備

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運營報表。對於遞延税項資產，本公司記錄了足以將遞延税項資產總額減少到更有可能實現的金額的估值備抵。

商譽

商譽是指收購一家企業的成本超出收購日期的收購淨資產的公允價值。商譽不攤銷，但至少每年或更頻繁地審查減值，如果發生的事件或情況變化表明潛在減值的觸發事件已經發生。商譽是通過比較報告單位的公允價值和其賬面價值來測試減值的。商譽減值至報告單位的賬面價值超過公允價值。報告單位被定義為運營部門或低於運營部門的一級。該公司已分配商譽的報告單位包括商業專線、個人專線、集團福利和哈特福德基金。

管理層對每個報告單位的公允價值的確定將多項投入納入貼現現金流量計算，包括市場參與者在對報告單位進行估值時所作的假設。假設包括支持業務所需的經濟資本水平、未來業務增長、收益預測、用於折現的加權平均資本成本，以及哈特福德基金部門管理的資產。業務增長的減少、收益預測的減少以及加權平均資本成本的增加都將導致報告單位的公允價值減少，從而增加減值的可能性。

無形資產

本公司一般以直線方式攤銷壽命有限的其他無形資產在預期受益期內攤銷，範圍包括1至15好幾年了。如果管理層認為無形資產將繼續具有價值的時間長度發生了變化，則會修訂攤銷期限。無限期的無形資產不受攤銷的影響。無形資產一般在事件或情況顯示潛在減值時進行減值評估，並至少每年對無限期無形資產進行減值評估。如果賬面價值不能從未貼現的現金流中收回，有限年限的無形資產就會減值。如果賬面值超過公允價值，無限期無形資產就會減值。減值無形資產按公允價值減記。

財產和設備

財產和設備，包括資本化的軟件和使用權租賃資產，按扣除累計折舊後的成本入賬。折舊以各類財產和設備的估計使用年限為基礎，主要按直線法確認。累計折舊為$2.410億美元2.3分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。折舊費用為$204, $213、和$282多年來

分別截至2023年、2022年和2021年12月31日，並在保險運營成本和其他費用中報告。包括訪問和開發託管軟件安排的成本，其中哈特福德有權訪問和使用軟件，但不能佔有，某些軟件許可證的成本在服務期內以直線基礎在其他資產中報告。託管軟件和某些軟件許可證的攤銷費用為$85, $78、和$60截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度，並在保險運營成本和其他費用中報告。

租契

租賃分為融資租賃或經營性租賃。如租賃因哈特福德取得對標的資產的控制權而在經濟上類似於購買，則租賃被分類為融資租賃，本公司確認使用權資產的攤銷和負債的利息支出。如果租賃在經濟上與購買並不相似，因為租賃僅向Hartford提供在租賃期內控制標的資產使用的權利，並且租賃期大於一年，則租賃是經營租賃，租賃成本按直線法確認為租賃期內的租金支出。租期為一年或以下的租約亦會在租賃期內支出，但不會在綜合資產負債表中確認。

未償虧損和虧損調整費用

就財產及意外傷害及團體人壽保險、傷殘及意外保險及假定再保險產品而言，本公司為未付損失及虧損調整費用設立準備金，以支付本公司保單下的索償估計成本。這些準備金包括已報告和尚未報告的索賠的估計數，幷包括與處理和結算這些索賠有關的所有損失和損失調整費用的估計數。估計未來損失和損失調整費用的最終成本是一個不確定和複雜的過程。這一估計過程在很大程度上是基於這樣一種假設，即過去的事態發展是對未來事件的適當預測，並涉及分析經驗、趨勢和其他相關因素的各種精算技術。通貨膨脹的影響在儲備過程中被隱含地考慮了。此外，一些複雜的因素影響了保留過程中涉及的不確定性，包括社會和經濟趨勢以及法律責任和損害賠償概念的變化。因此，最後索賠結算額可能與目前的估計數不同，特別是這些款項可能要到很久以後才能支付。本公司定期審查各報告分部內按儲備線分類的估計虧損和虧損調整費用準備金的充分性。對以前建立的準備金的調整反映在確定需要調整的期間的經營結果中。這種調整可能是重大的，反映了各種新的和不利的或有利的趨勢。

本公司的大部分財產和意外傷害保險產品準備金不打折。然而，該公司

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			附註1-列報基礎和重要會計政策

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已將根據工人賠償政策應支付給索賠人的某些準備金折現為現值，因為支付模式和最終費用是合理固定的，並可根據個別索賠確定。貼現率是根據索賠發生當年確定的預期索賠期限的無風險費率計算的。該公司還對向索賠人提供固定定期付款的結構性結算協議有貼現負債。這些結構性和解包括為永久殘疾索賠人的未付損失提供資金而購買的年金。該等結構性結算負債按購入年金所隱含的利率折現至現值，而購入年金則計入可收回的再保險項目。

具有長尾索賠責任的團體人壽和殘疾合同被打折，因為付款模式和最終費用是合理固定的，並可根據個人索賠確定。貼現率是根據預計在扣除投資費用和預期信貸損失後的現金流中賺取的投資收益率估計的。本公司在索賠發生當年(當期)為這些準備金確定貼現率，也就是確定估計結算模式的時候。從安泰美國團體人壽和殘疾業務獲得的人壽和殘疾準備金的貼現率是基於收購日期2017年11月1日的有效利率。

關於未計損失和損失調整費用的進一步確定，請參見附註11-未計提損失和損失調整費用準備。

未來政策福利準備金

本公司的未來保單福利準備金包括已繳足的人壽保險和從集團福利分部所包括的團體人壽保單轉換而產生的終身保單，以及在公司類別中報告的分流結構性結算和終端融資協議負債的準備金。

合同按合同類型和發佈年份分組。本公司採用淨保費方法為未來保單利益建立準備金，即未來投保人利益和相關費用的現值減去未來淨保費的現值。淨保費的計算方法是將特定類別合同的毛保費乘以淨保費比率。淨保費比率是在某一特定羣體的生命週期內確定的，即淨收益的現值除以毛保費的現值。相關開支包括終止及和解成本，並不包括購置成本及非索償相關成本，例如與投資、一般行政管理、保單維持、產品開發、市場研究及一般管理費用有關的成本或任何其他成本，在產生時予以支出。

該公司使用包括假設的方法來估計保費、福利和相關費用現金流，這些假設包括對死亡率、失誤和與索賠相關的費用的估計，以及通貨膨脹對這些費用的可能影響。福利包括支付給投保人的所有擔保現金流。

未來政策福利準備金根據實際經驗和預期經驗之間的差異進行調整。每個季度，該公司都會根據實際歷史經驗更新對一組合同有效期內預期現金流的估計。這些更新的現金流用於計算修訂後的淨保費和淨保費比率，用於為未來的政策利益得出更新的準備金。在隨後的期間，經修訂的淨保費被用來衡量未來政策福利的準備金，但可能會在未來進行修訂。審查未來的現金流假設，包括死亡率、失誤和費用，如果表明有變化，至少在第三季度每年更新一次。

根據實際經驗和/或未來現金流量假設更新之前新計算的準備金餘額與更新前的準備金餘額之間的差額是重新計量損益，對於截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的年度而言，這一差額並不重要，在綜合經營報表中的福利損失和虧損調整費用中列報。由於按緊接過渡前使用的貼現率貼現的現金流量假設的更新而導致的準備金變動在綜合經營報表中以追趕為基礎確認。

貼現率假設是基於當前市場可觀察到的中上等級固定到期收益率的等值單一利率。這被解讀為基於單A級信用評級的固定到期日工具的收益率，期限與負債相似。本公司以單A級信用評級固定期限的市場可觀察指數的收益率作為設定貼現率的基礎。折現率假設每季度更新一次，因更新貼現率假設而導致的準備金估計變化在其他全面收益中確認。

庫存股

庫存股是回購普通股的成本，包括收購股票的購買價格和收購股票的直接成本，包括佣金和消費税。庫存股的發行和註銷按庫存股的平均成本確認。

外幣

外幣換算損益反映在股東權益中，作為AOCI的一個組成部分。本公司境外子公司的資產負債表賬目按每年年底的現行匯率換算，損益表賬目按年內的平均匯率換算。國際業務的國家貨幣通常是其功能貨幣；然而，美元是勞合社辛迪加1221(“勞合社辛迪加”)的功能貨幣，該公司是勞合社的唯一企業成員。重新計量外幣交易產生的損益在發生期間的已實現淨收益(虧損)中反映。

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			注2 -每股普通股收益

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2.普通股每股收益

普通股基本收益和稀釋後每股收益的計算

			截至12月31日止年度，
(單位：百萬，每股數據除外)			2023			2022			2021
收益
淨收入			$	2,504		$	1,819		$	2,371
減去：優先股股息			21			21			21
普通股股東可獲得的淨收入			$	2,483		$	1,798		$	2,350
股份
加權平均已發行普通股，基本股			307.1			324.8			349.1
薪酬計劃下股票獎勵的稀釋效應			4.4			4.7			5.0
加權平均已發行普通股和稀釋潛在普通股[1]			311.5			329.5			354.1
普通股股東每股普通股可獲得的淨利潤
基本信息			$	8.09		$	5.54		$	6.73
*稀釋後			$	7.97		$	5.46		$	6.64

[1]更多信息，見附註16--股權和附註20--股票補償計劃。

每股普通股基本收益是根據本年度已發行普通股的加權平均數計算的。稀釋每股普通股收益包括薪酬計劃下基於股票的獎勵的稀釋效應。

在庫存股方法下，對於基於股票的獎勵，假定發行股份，然後按理論收益按期間平均市場價格回購的股份數量減少。或有可發行股份計入可發行股份數目，假設報告期結束為或有期間結束(如攤薄)。

3.細分市場信息

公司目前主要在以下地區開展業務五報告部門包括商業航線、個人航線、財產和意外傷害其他業務、集團福利和哈特福德基金，以及公司類別。

該公司95%以上的收入來自美國。剩餘的收入來自英國和其他國際地點。

我們報告的運營結果與我們的首席運營決策者(“CODM”)審查業務以評估業績、做出運營決策和分配資源的方式一致。該公司的報告部門以及公司類別如下：

商業專線

商業保險公司在美國和國際上提供各種保險產品和風險管理服務，保險範圍包括工人補償、財產、汽車、一般責任、雨傘、包裹業務、專業責任、債券、海運、牲畜、事故和健康以及承擔的再保險。

個人專線

Personal Lines為美國各地的個人提供標準的汽車、房主和個人雨傘保險，包括專門為美國退休人員協會成員設計的特殊計劃。這項協議提供了重要的競爭優勢，考慮到50多人口的規模和

AARP品牌的實力，並將持續到2032年12月31日。

財產和意外傷害其他業務

財產和意外傷害其他業務包括由公司管理的某些財產和意外傷害業務，這些業務已停止承保新業務，幷包括公司幾乎所有的石棉和環境(“A&E”)風險敞口。

團體福利

團體福利為僱主和協會提供團體人壽、意外和殘疾保險，以及其他產品和服務，包括自願福利和團體退休人員健康。

哈特福德基金

Hartford Funds為零售和退休賬户提供投資產品，並提供投資管理、分銷和管理服務，如產品設計、實施和監督。這項業務還管理着一部分共同基金，這些共同基金支持第三方人壽和年金單獨賬户。

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目錄表			注3 -分部信息

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公司

本公司於公司類別中包括衍生結構性結算及終端融資協議負債、重組成本、集資活動(包括股權融資、債務融資及相關利息開支)、與收購有關的交易開支、若干併購成本、與商譽有關的收購會計調整及其他未分配至報告分部的開支的準備金。利息支出$199, $213及$234分別截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度的債務，包括在公司分類報告類別中。公司還包括投資管理費和與管理第三方資產有關的費用。Talcott Resolve Life，Inc.是我們於2018年5月出售的人壽和年金業務的控股公司。截至2021年6月30日，Corporation在Hopmeadow Holdings LP中擁有9.7%的所有權權益，Hopmeadow Holdings LP是於2018年5月收購Talcott決議的法人實體(Hopmeadow Holdings，LP、Talcott Solutions Life Inc.及其子公司統稱為“Talcott決議”)。有關更多信息，請參閲注5-投資。

財務指標和其他細分市場信息

本年度各分部之間發生的某些交易主要涉及税務結算、保險覆蓋、費用報銷、提供的服務、投資轉移和資本出資。此外，發生的某些部門間交易與分配盈餘的利息收入有關。合併淨收入不受此類交易的影響。

收入

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
賺取的保費和手續費收入：
商業專線
工傷賠償			$	3,670		$	3,499		$	3,172
一般法律責任			1,977			1,836			1,622
海軍陸戰隊			256			235			228
套餐業務			2,076			1,844			1,665
屬性			1,053			845			829
專業責任			787			737			655
邦德			321			303			287
假定再保險			615			467			328
汽車			927			844			789
商業線路總數			11,682			10,610			9,575
個人專線
汽車			2,156			2,047			2,059
房主			961			932			927
個人線路總數 [1]			3,117			2,979			2,986
財產和意外傷害其他業務			—			—			—
團體福利
羣體殘疾			3,530			3,310			2,983
團體人壽			2,583			2,393			2,388
其他			402			354			316
團體總福利			6,515			6,057			5,687
哈特福德基金
共同基金和ETF			900			964			1,094
第三方人壽和年金單獨賬户 [2]			73			80			95
哈特福德基金總額			973			1,044			1,189
公司			39			49			50
已賺取保費和費用收入總額			22,326			20,739			19,487
淨投資收益合計			2,305			2,177			2,313
已實現淨收益(虧損)			(188)			(627)			509
其他收入			84			73			81
總收入			$	24,527		$	22,362		$	22,390

[1]2023年、2022年和2021年，美國退休人員協會成員賺取的保費為美元2.9億，美元2.710億美元2.7分別為10億美元。

[2]代表公司哈特福德基金部門在第三方人壽和年金單獨賬户AUM上的投資諮詢服務賺取的收入。

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目錄表			注3 -分部信息

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

淨收益(虧損)

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商業專線			$	2,085		$	1,624		$	1,757
個人專線			(39)			91			385
財產和意外傷害其他業務			(130)			(190)			(95)
團體福利			535			327			256
哈特福德基金			174			162			217
公司			(121)			(195)			(149)
淨收入			2,504			1,819			2,371
優先股股息			21			21			21
普通股股東可獲得的淨收入			$	2,483		$	1,798		$	2,350

淨投資收益

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商業專線			$	1,532		$	1,415		$	1,502
個人專線			171			140			157
財產和意外傷害其他業務			69			63			75
團體福利			469			524			550
哈特福德基金			17			9			5
公司			47			26			24
淨投資收益			$	2,305		$	2,177		$	2,313

DAC攤銷

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商業專線			$	1,779		$	1,563		$	1,398
個人專線			231			228			230
團體福利			34			33			40
發展援助委員會攤銷總額			$	2,044		$	1,824		$	1,668

其他無形資產攤銷

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商業專線			$	29		$	29		$	29
個人專線			2			2			2
團體福利			40			40			40
其他無形資產攤銷總額			$	71		$	71		$	71

所得税支出(福利)

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
商業專線			$	502		$	426		$	402
個人專線			(15)			22			95
財產和意外傷害其他業務			(36)			(52)			(28)
團體福利			133			75			56
哈特福德基金			45			41			56
公司			(45)			(69)			(47)
所得税費用總額			$	584		$	443		$	534

資產

			截至12月31日，
			2023			2022
商業專線			$	49,711		$	47,234
個人專線			5,579			5,130
財產和意外傷害其他業務			4,235			3,897
團體福利			13,697			13,278
哈特福德基金			684			635
公司			2,874			2,834
總資產			$	76,780		$	73,008

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目錄表			注3 -分部信息

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

來自客户合同的非保險收入

						截至12月31日止年度，
			收益項目			2023			2022			2021
商業專線
分期付款費用			費用收入			$	41		$	39		$	34
個人專線
分期付款費用			費用收入			30			30			32
保險服務收入			其他收入			81			73			80
團體福利
行政服務			費用收入			217			187			183
哈特福德基金
諮詢、服務和分發費			費用收入			973			1,044			1,189
公司
投資管理和其他費用			費用收入			39			49			50
其他			其他收入			1			1			1
客户非保險總收入						$	1,382		$	1,423		$	1,569

4.公平值計量

公司按估計公允價值持有某些金融資產和負債。公允價值被定義為在市場參與者之間的有序交易中，在主要市場或最有利市場中出售資產所收到的價格或轉讓負債所支付的價格。我們的公允價值框架包括一個層次結構，該層次結構最優先使用活躍市場中的報價，然後使用市場可觀察輸入，然後使用不可觀察輸入。

公允價值層次結構如下：

第1級公允價值主要基於公司在計量日期有能力進入的活躍市場中相同資產或負債的未調整報價。

第2級是公允價值，主要基於可觀察到的投入，而不是第1級中包括的報價，或基於類似資產和負債的價格。

第3級是指當一個或多個重要投入無法觀察到(包括對風險的假設)時得出的公允價值。在很少或根本看不到市場的情況下，公允價值的確定使用相當大的判斷，並代表公司對資產或負債在市場交換中可能變現的金額的最佳估計。還包括在非流動性市場交易和/或由獨立經紀商定價的證券。

本公司將根據對確定公允價值有重要意義的最低水平的投入，按級別對金融資產或負債進行分類。在大多數情況下，可觀察到的輸入(例如利率的變化)和不可觀察到的輸入(例如風險假設的變化)都被用來確定公司歸類為3級的公允價值。

142

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目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

截至2023年12月31日按層次結構按公允價值列賬的資產和(負債)
			總			報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)			意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級)			意義重大 看不見 輸入量 (3級)
按經常性公允價值核算的資產
固定期限，美國食品安全局
資產支持證券（“ABS”）			$	3,320		$	—		$	3,320		$	—
抵押貸款債務（“CLO”）			3,090			—			2,977			113
商業抵押貸款支持證券（“CMBS”）			3,125			—			2,898			227
公司			17,866			—			16,005			1,861
外國政府/政府機構			562			—			562			—
市政			6,039			—			6,039			—
住宅抵押貸款支持證券（“RMBS”）			4,287			—			4,251			36
美國國債			1,529			18			1,511			—
固定期限總額，美國物價局			39,818			18			37,563			2,237
固定期限，FVO			327			—			160			167
股權證券，按公允價值計算			864			333			473			58
衍生資產
信用衍生品			(10)			—			(10)			—
外匯衍生品			9			—			9			—
衍生工具資產共計 [1]			(1)			—			(1)			—
短期投資			3,850			1,400			2,425			25
總資產按經常性公允價值核算			$	44,858		$	1,751		$	40,620		$	2,487
按經常性公允價值核算的負債
衍生負債
信用衍生品			$	10		$	—		$	10		$	—
外匯衍生品			4			—			4			—
利率衍生品			(6)			—			(6)			—
衍生負債共計 [2]			8			—			8			—
按經常性公允價值核算的負債總額			$	8		$	—		$	8		$	—

143

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目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

截至2022年12月31日按層級按公允價值計算的資產和（負債）
			總			報價在 活躍的市場 對於相同的 資產 (1級)			意義重大 可觀察到的 輸入量 (2級)			意義重大 看不見 輸入量 (3級)
按經常性公允價值核算的資產
固定期限，美國食品安全局
ABS			$	1,941		$	—		$	1,911		$	30
克羅			2,941			—			2,826			115
CMBS			3,368			—			3,146			222
公司			15,233			—			13,644			1,589
外國政府/政府機構			547			—			547			—
市政			6,296			—			6,296			—
RMBS			3,708			—			3,613			95
美國國債			2,197			—			2,197			—
固定期限總額，美國物價局			36,231			—			34,180			2,051
固定期限，FVO			333			—			155			178
股權證券，按公允價值計算			1,801			1,261			479			61
衍生資產
信用衍生品			2			—			2			—
外匯衍生品			32			—			32			—
衍生工具資產共計 [1]			34			—			34			—
短期投資			3,859			1,429			2,237			193
總資產按經常性公允價值核算			$	42,258		$	2,690		$	37,085		$	2,483
按經常性公允價值核算的負債
衍生負債
信用衍生品			$	(2)		$	—		$	(2)		$	—
外匯衍生品			21			—			21			—
利率衍生品			(6)			—			(6)			—
衍生負債共計 [2]			13			—			13			—
按經常性公允價值核算的負債總額			$	13		$	—		$	13		$	—

[1]包括在考慮應計利息和協議和適用法律可能施加的抵押品掛牌要求的影響後處於淨正公允價值狀況的衍生工具。有關衍生負債，請參閲本表腳註2。

[2]包括在考慮應計利息和協議和適用法律可能施加的抵押品掛牌要求的影響後處於淨負公允價值頭寸（衍生工具負債）的衍生工具。

該公司的海外存款包括在其他投資中美元75及$62截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別以資產淨值為實際權宜之計，按公允價值計量。

固定期限、股票證券、短期投資和衍生產品

估值技術

本公司一般採用估值技術來確定公允價值，估值技術使用的價格、費率和其他從涉及相同或類似工具的市場交易中明顯可見的相關信息。估值技術還包括，其中

根據當前市場預期轉換為單一貼現金額的未來現金流的適當估計。該公司採用“瀑布式”定價方法，包括以下定價來源和技術，並按優先順序列出：

•活躍市場中相同資產或負債的報價，未經調整，被歸類為第一級。

•來自第三方定價服務的價格，主要利用多種技術組合。這些服務利用最近報告的相同、相似或基準證券的交易，對報告日期可獲得的市場可觀察到的投入進行調整。如果沒有最近報告的交易，他們可以使用貼現現金流技術，根據預期的未來表現，使用預期現金流來制定價格

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目錄表			附註4-公允價值計量

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合併財務報表附註(續)

標的抵押品按估計的市場利率貼現。這兩種技術制定的價格都考慮了未來現金流的時間價值，並提供了包括流動性和信用風險在內的風險保證金。由第三方定價服務提供的大多數價格被歸類為第二級，因為在為證券定價時使用的投入是可觀察到的。然而，一些流動性較差或交易不太活躍的證券被歸類為3級。此外，某些長期證券，如市政證券和銀行貸款，包括市場上看不到的基準利率或信用利差假設，因此被歸類為3級。

•內部矩陣定價是為公司無法從第三方定價服務獲得價格的私募證券而在內部開發的估值程序。內部定價矩陣確定信用利差，當與無風險利率相結合時，這些利差應用於合同現金流，以形成價格。該公司使用公開證券的基於市場的數據來開發信用利差，這些數據根據公共證券和私人證券之間的信用利差進行了調整，這些差額是從對多個私募經紀商的調查中獲得的。基於市場的參考信用利差使用獨立的公共安全指數考慮發行人的行業、財務實力和期限到到期日，而信用利差考慮證券的非公開性質。使用內部矩陣定價的證券被歸類為第二級，因為重要的投入是可觀察到的，或者可以用可觀察到的數據來證實。

•獨立的經紀商報價通常不具約束力，使用的投入可能難以與可觀察到的基於市場的數據相證實。經紀商可以使用現值技術，使用特定於證券類型的假設，或者他們可以使用類似證券的最近交易。由於經紀商用來制定價格的過程缺乏透明度，基於獨立經紀商報價的估值被歸類為3級。

衍生工具的公允價值主要使用貼現現金流模型或期權模型技術確定，並計入交易對手信用風險。在某些情況下，可以使用交易所交易和場外清算衍生品的市場報價，而在其他情況下，可以使用獨立的經紀商報價。

被利用。定價估值模型主要使用在市場上可觀察到的或可被可觀察到的市場數據證實的投入。某些衍生工具的估值可能包括無法觀察到的重大因素，例如波動率水平，並反映本公司對其他市場參與者在為該等工具定價時將使用什麼的看法。

估值控制

確定投資公允價值的過程由估值委員會監督，該委員會是公司內部由高級管理人員組成的跨職能小組。估值委員會的目的是監督定價政策、程序和控制，包括批准估值方法和定價來源。估值委員會審查市場數據趨勢、定價統計和交易統計，以確保價格合理並與我們的公允價值框架一致。評估委員會審查用於評估第三方定價服務的控制和程序，包括年度盡職調查審查的結果。控制措施包括但不限於審查每日和每月的價格變動、陳舊的價格和缺失的價格，並將新的交易價格與第三方定價服務進行比較，每週對公佈的債券指數價格進行價格變動，以及每日場外衍生品市場估值與交易對手估值進行比較。本公司有一個專門的定價小組，該小組與交易和投資專業人員合作，在本公司認為收到的估值沒有準確反映公允價值的情況下，挑戰第三方定價來源收到的價格。*新的估值模型和對現有模型的更改需要獲得估值委員會的批准。此外，該公司的全企業運營風險管理功能提供對模型輸入的適宜性和可靠性的獨立審查，以及對當前模型的重大變化的分析。

估值投入

活躍市場上相同資產的報價被視為1級，包括持續美國國債、貨幣市場基金、交易所交易股票證券、開放式共同基金、某些短期投資和交易所交易衍生工具。

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目錄表			附註4-公允價值計量

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合併財務報表附註(續)

證券和衍生品的2級和3級測量中使用的估值輸入

			2級 主要可觀察輸入			3級 主要不可觀察輸入
固定期限投資
結構性證券（包括ABS、CLO、CMBS和RMBS）
			·基準收益率和利差 ·每月付款信息 ·抵押品表現，因年份而異，包括拖欠率、損失嚴重率和再融資假設 ·信用違約掉期指數 ABS、CLO和RMBS的其他輸入： ·根據基礎結構的特徵得出的未來本金預付還款的估計 ·之前在抵押品預計利率水平下經歷的預付速度			·獨立經紀人報價 ·信貸利差超出可觀察曲線 ·利率超出可觀察曲線 流動性較差或交易不太活躍的證券的其他投入，包括次級RMBS： ·估計現金流 ·信用利差，包括非流動性溢價 ·固定預付費利率 ·固定的違約率 ·損失嚴重性
企業
			·基準收益率和利差 ·報告的相同或類似證券的交易、出價、報價 ·發行人利差和信用違約掉期曲線 利用內部矩陣定價的投資級私募證券的其他投入： ·質量、期限和行業相似的公共證券的信用利差，根據非公開性質進行調整			·獨立經紀人報價 ·信貸利差超出可觀察曲線 ·利率超出可觀察曲線 投資級別以下私募證券和私人銀行貸款的其他投入： ·質量、期限和行業相似的公共證券的信用利差，根據非公開性質進行調整
美國國債、國債和外國政府/政府機構
			·基準收益率和利差 ·發行人信用違約掉期曲線 ·新興市場經濟體的政治事件 ·市證券規則制定委員會報告的交易和重大事件通知 ·發行人財務報表			·信貸利差超出可觀察曲線 ·利率超出可觀察曲線
股權證券
			·不活躍市場的報價			·對於私募交易股票證券，內部貼現現金流模型利用收益倍數或其他不可觀察的現金流假設
短期投資
			·基準收益率和利差 ·報告的交易、出價、報價 ·發行人利差和信用違約掉期曲線 ·重大事件通知和新發行貨幣市場利率			·獨立經紀人報價
衍生品
信用衍生品
			·互換收益率曲線 ·信用違約掉期曲線			·不適用
外匯衍生品
			·互換收益率曲線 ·貨幣現貨和遠期匯率 ·跨貨幣基差曲線			·不適用
利率衍生品
			·互換收益率曲線			·不適用

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

第3級-證券的重大不可觀察輸入

按經常性公允價值核算的資產

公允價值

佔主導地位的估值技術

重大的、不可觀察的數據輸入

最低要求

極大值

加權平均[1]

投入增加對公允價值的影響 [2]

截至2023年12月31日

克羅[3]

$

98

貼現現金流

傳播

268Bps

270Bps

269Bps

減少量

CMBS [3]

$

226

貼現現金流

利差（包括預付款、違約風險和損失嚴重程度）

365Bps

1,315Bps

509Bps

減少量

公司[4]

$

1,741

貼現現金流

傳播

49Bps

743Bps

323Bps

減少量

RMBS

$

36

貼現現金流

傳播[6]

32Bps

298Bps

161Bps

減少量

固定預付利率 [6]

1%

5%

4%

減少量[5]

固定違約率 [6]

1%

5%

2%

減少量

損失嚴重程度 [6]

10Bps

70Bps

41Bps

減少量

短期投資[3]

$

15

貼現現金流

傳播

579Bps

1,254Bps

1,225Bps

減少量

截至2022年12月31日

克羅

$

115

貼現現金流

傳播

337Bps

337Bps

337Bps

減少量

CMBS [3]

$

219

貼現現金流

利差（包括預付款、違約風險和損失嚴重程度）

419Bps

1,307Bps

527Bps

減少量

公司[4]

$

1,541

貼現現金流

傳播

77Bps

642Bps

360Bps

減少量

RMBS[3]

$

65

貼現現金流

傳播[6]

62Bps

249Bps

160Bps

減少量

固定預付利率 [6]

1%

10%

7%

減少量[5]

固定違約率 [6]

1%

4%

2%

減少量

損失嚴重程度 [6]

10%

100%

38%

減少量

    

[1]加權平均數是根據證券的公允價值確定的。

[2]相反，投入減少的影響將對公允價值產生與表中所示相反的影響。

[3]不包括公司以經紀人報價為公允價值的證券。

[4]不包括本公司以經紀報價為公允價值的證券；但包括經紀定價較低評級的私募證券，本公司就該等證券收取利差及收益率資料以證實公允價值。

[5]票息高於市價者減少，低於市價者增加。

[6]一般而言，改變用於固定違約率的假設將伴隨着用於損失嚴重性的假設的方向類似的變化，以及用於恆定提前還款額的假設的方向相反的變化，並將導致更大的利差。

截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，公司3級衍生品的公允價值不到1美元。1在這兩個時期。

上表不包括公允價值主要基於獨立經紀商報價的某些證券。雖然本公司無法獲得獨立經紀商在其定價過程中可能使用的重大不可觀察的投入，但本公司認為，經紀商可能使用與本公司和第三方定價服務類似的投入來為類似工具定價。因此，在他們的定價模型中，經紀商可能會使用估計的損失嚴重性比率、提前還款額、不變違約率和信用利差。因此，與非經紀商定價的證券類似，這些投入的增加通常會導致公允價值下降。AS

於2023年12月31日，不是本公司對所收到的中間價進行了重大調整。

第三級資產和負債按公允價值使用重大不可觀察的投入按公允價值經常性計量

公司使用衍生工具來管理與某些資產和負債相關的風險。然而，衍生工具不得歸類於與相關資產或負債相同的公允價值層級。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註4-公允價值計量

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

被歸類為3級金融工具的公允價值結轉 截至2023年12月31日的年度
									已實現/未實現收益（損失）總額
						截至2023年1月1日的公允價值			包括在淨利潤中 [1]			包含在OCI中 [2]			購買			聚落			銷售			轉到3級[3]			轉出第三級 [3]			截至2023年12月31日的公允價值
資產
固定期限，美國食品安全局
			ABS			$	30		$	—		$	—		$	82		$	—		$	—		$	—		$	(112)		$	—
			克羅			115			—			—			102			(49)			—			—			(55)			113
			CMBS			222			(2)			3			6			(18)			(5)			21			—			227
			公司			1,589			(5)			71			458			(196)			(11)			50			(95)			1,861
			RMBS			95			—			—			40			(29)			—			—			(70)			36
固定期限總額，美國物價局						2,051			(7)			74			688			(292)			(16)			71			(332)			2,237
固定期限，FVO						178			(1)			—			—			(10)			—			—			—			167
股權證券，按公允價值計算						61			(1)			—			1			(3)			—			—			—			58
短期投資						193			—			—			48			(216)			—			—			—			25
總資產						$	2,483		$	(9)		$	74		$	737		$	(521)		$	(16)		$	71		$	(332)		$	2,487

被歸類為3級金融工具的公允價值結轉 截至2022年12月31日的年度
									已實現/未實現收益（損失）總額
						截至2022年1月1日的公允價值			包括在淨利潤中 [1]			包含在OCI中 [2]			購買			聚落			銷售			轉到3級[3]			轉出第三級 [3]			截至2022年12月31日的公允價值
資產
固定期限，美國食品安全局
			ABS			$	—		$	—		$	—		$	49		$	—		$	—		$	—		$	(19)		$	30
			克羅			257			—			(2)			113			(62)			—			—			(191)			115
			CMBS			196			—			(15)			51			(10)			—			—			—			222
			公司			1,618			—			(174)			524			(274)			(40)			45			(110)			1,589
			外國政府。/政府機構			5			(1)			—			—			—			(7)			3			—			—
			RMBS			328			—			(14)			137			(95)			—			—			(261)			95
固定期限總額，美國物價局						2,404			(1)			(205)			874			(441)			(47)			48			(581)			2,051
固定期限，FVO						160			(24)			—			55			(13)			—			—			—			178
股權證券，按公允價值計算						64			11			—			2			(16)			—			—			—			61
短期投資						80			—			—			284			(121)			—			—			(50)			193
總資產						$	2,708		$	(14)		$	(205)		$	1,215		$	(591)		$	(47)		$	48		$	(631)		$	2,483

[1]這些列中的金額為 通常以已實現淨收益（損失）形式報告.所有金額均為所得税前。

[2]所有金額均為所得税前。

[3]轉入和/或轉出第三級主要歸因於市場可觀察信息的可用性和定價輸入的可觀察性的重新評估。

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目錄表			附註4-公允價值計量

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合併財務報表附註(續)

年末仍持有三級金融工具未實現損益變化
						2023年12月31日									2022年12月31日
						計入淨利潤的未實現收益/（損失）變化 [1][2]			OCI中包含的未實現收益/（虧損）變化 [3]						計入淨利潤的未實現收益/（損失）變化 [1][2]			OCI中包含的未實現收益/（虧損）變化 [3]
資產
固定期限，美國食品安全局
			克羅			$	—		$	1					$	—		$	(1)
			CMBS			—			2						—			(15)
			公司			(6)			71						(3)			(170)
			RMBS			—			—						—			(13)
固定期限總額，美國物價局						(6)			74						(3)			(199)
固定期限，FVO						(1)			—						(24)			—
股權證券，按公允價值計算						(1)			—						2			—
總資產						$	(8)		$	74					$	(25)		$	(199)

[1]這些行中的所有金額都報告在已實現淨收益(虧損))。所有的金額都是在所得税前。

[2]提交的金額僅限於級別3，因此可能不符合本文所包括的其他披露。

[3]固定期限未實現收益(虧損)的變化，AFS在綜合全面收益表中的固定期限未實現收益(虧損)淨變化中報告。

公允價值期權

為反映收益中的公允價值變化，本公司對證券化剩餘權益的某些投資以及包含與住宅房地產相關的潛在信用風險的其他證券選擇了公允價值選項。這些工具包括在固定到期日內，綜合資產負債表上的FVO和這些投資的公允價值變動在已實現損益淨額中報告。

截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，使用公允價值期權的資產公允價值為#美元。327及$333分別為，其中$167及$178分別是證券化的剩餘權益。

截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年12月31日止年度，與使用公允價值期權的資產公允價值變動有關的已實現淨收益(虧損)為#美元。5, $(28)和$(6)。

未按公允價值列賬的金融工具

未按公允價值列賬的金融資產和負債

			2023年12月31日												2022年12月31日
			公允價值層級			賬面金額[1]			公允價值						公允價值層級			賬面金額[1]			公允價值
資產
按揭貸款			第三級			$	6,087		$	5,584					第三級			$	6,000		$	5,362
負債
其他保單持有人資金和應付福利			第三級			$	638		$	639					第三級			$	658		$	658
高級筆記[2]			二級			$	3,863		$	3,533					二級			$	3,858		$	3,339
初級次級債券 [2]			二級			$	499		$	429					二級			$	499		$	419

[1]截至2023年12月31日和2022年12月31日，抵押貸款的公允價值扣除ACL美元51及$36，分別

[2]包括在合併資產負債表中的長期債務中，但任何當前期限除外，這些期限在適用時包括在短期債務中。

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目錄表			注5 -投資

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合併財務報表附註(續)

5.投資

淨投資收益

			截至12月31日止年度，
（税前）			2023			2022			2021
固定期限[1]			$	1,895		$	1,469		$	1,349
股權證券			45			57			73
按揭貸款			235			211			181
有限合夥企業和其他另類投資			212			515			732
其他投資 [2]			9			5			58
總投資收益			$	2,396		$	2,257		$	2,393
投資費用			(91)			(80)			(80)
淨投資收益合計			$	2,305		$	2,177		$	2,313

[1]包括短期投資的淨投資收入。

[2]主要包括某些股票基金投資的公允價值變動，以及符合對衝會計資格並用於對衝固定到期日的衍生品收入。

已實現淨收益(虧損)

			截至12月31日止年度，
（税前）			2023			2022			2021
固定期限銷售毛收益			$	30		$	57		$	319
固定期限銷售毛損			(149)			(315)			(89)
股權證券[1]
出售股權證券的已實現淨收益（損失）			100			(83)			81
股權證券未實現淨收益（損失）變化			(22)			(266)			146
股權證券的已實現和未實現淨收益（損失）			78			(349)			227
固定期限的淨信用損失，ATF			(14)			(18)			4
抵押貸款ACL變化			(15)			(7)			9
意圖銷售損害			—			(6)			—
其他，淨額[2]			(118)			11			39
已實現淨收益(虧損)			$	(188)		$	(627)		$	509

[1]截至期末仍持有並計入已實現淨收益（損失）的股本證券的未實現淨收益（損失）變化為美元17, $(108)和$155截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度。

[2]包括2023年、2022年和2021年非合格衍生品的收益（損失）美元（108), $46、和$12和交易性外幣重估的收益(損失)(15), $28、和$(1)。還包括截至2021年12月31日的年度虧損$。21關於出售歐洲大陸業務和收益$46關於出售本公司先前擁有的Talcott Resolve權益。

3.8億，美元11.4億美元，以及15.9截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度分別為10億美元。2023年AFS證券的銷售主要是由於不斷變化的市場條件推動的投資組合的戰術變化，以及持續期和流動性管理。截至2023年12月31日的年度的非現金投資活動包括80與將短期投資換成抵押貸款有關。

固定期限、AFS和抵押貸款的應計投資收益

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司報告了與固定到期日相關的應計投資收入，AFS為$371及$338，並應計

與抵押貸款有關的投資收入#美元20及$18，分別為。本公司有一項政策是註銷逾期90天以上的應計投資收入餘額。應計投資收入的註銷記為已實現損益淨額的信貸損失部分。

固定期限和抵押貸款的投資收益應計提，除非逾期超過90天或管理層認為利息無法收回。

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目錄表			注5 -投資

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合併財務報表附註(續)

確認和列報固定到期日的銷售意向減值和ACL

公司將計入“出售意向減值”，減少固定到期日的攤銷成本，如果公司打算出售或更有可能要求公司在價值回升之前出售固定到期日，AFS將處於未實現虧損狀態。相應的費用計入已實現虧損淨額，相當於減值日的公允價值與確認減值前的固定到期日的攤銷成本基礎之間的差額。

對於已確認信用損失且未記錄意向出售減值的固定到期日，本公司將為與信用損失相關的未實現損失部分記錄ACL。在記錄了ACL之後，固定到期日的任何剩餘未實現虧損都是非貸方金額，並記錄在OCI中。ACL是攤銷成本超過公司對預期未來現金流現值或證券公允價值的最佳估計中的較大者。現金流按用於記錄利息收入的有效收益率進行貼現。會計準則不能超過未實現虧損，因此，如果公允價值大於本公司對預期未來現金流量現值的最佳估計，它可能會隨着固定到期日的公允價值的變化而波動。初始折舊及其後的任何變動均記入已實現淨損益。在相關固定到期日的全部或部分被確定為無法收回的期間，將從攤銷成本中註銷ACL。

制定公司對預期未來現金流的最佳估計是一個定量和定性的過程，它結合了從第三方來源獲得的信息以及對未來業績的某些內部假設。本公司的考慮因素包括但不限於：(A)發行人的財務狀況及/或相關抵押品的變化；(B)發行人是否即時支付合約所規定的利息及本金；(C)信貸評級；(D)證券的付款結構；及(E)證券的公允價值低於證券攤銷成本的程度。

對於非結構性證券，假設包括但不限於，特定於經濟和行業的趨勢和基本面，特定工具的發展，包括信用評級、行業市盈率和發行人重組、進入資本市場和執行資產出售的能力的變化。

對於結構性證券，假設包括但不限於各種業績指標，如歷史和預計的違約率和回收率、信用評級、當前和預計的違約率、貸款與價值比率(LTV")比率、不同年份的平均累計抵押品損失率、提前還款速度和物業價值下降。這些假設需要使用重大的管理層判斷，幷包括髮行人違約的可能性以及關於預期收回的時間和金額的估計，其中可能包括估計相關的抵押品價值。

固定期限的ACL，按類型列出的AFS
						截至12月31日止年度，
						2023												2022															2021
（税前）						CMBS			公司						總						CMBS			公司			外國政府。/政府機構			總						公司						總
期初餘額						$	10		$	2					$	12					$	—		$	1		$	—		$	1					$	23					$	23
先前未記錄備抵的固定期限信用損失						—			9						9						7			10			3			20						2						2
銷售減少						—			(5)						(5)						—			(3)			(1)			(4)						(18)						(18)
因意圖出售而減少						—			—						—						—			—			(3)			(3)						—						—
先前記錄了備抵的固定期限淨增加（減少）						2			3						5						3			(3)			1			1						(6)						(6)
從津貼中扣除的沖銷						—			—						—						—			(3)			—			(3)						—						—
截至期末的餘額						$	12		$	9					$	21					$	10		$	2		$	—		$	12					$	1					$	1

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目錄表			注5 -投資

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固定期限，ATF

固定期限，ATF，按類型分類
			2023年12月31日																		2022年12月31日
			攤銷 成本			ACL			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值						攤銷 成本			ACL			毛收入 未實現 收益			毛收入 未實現 損失			公平 價值
ABS			$	3,347		$	—		$	18		$	(45)		$	3,320					$	2,016		$	—		$	—		$	(75)		$	1,941
克羅			3,104			—			3			(17)			3,090						3,040			—			3			(102)			2,941
CMBS			3,466			(12)			19			(348)			3,125						3,715			(10)			21			(358)			3,368
公司			18,691			(9)			197			(1,013)			17,866						16,794			(2)			33			(1,592)			15,233
外國政府。/政府機構			583			—			6			(27)			562						596			—			—			(49)			547
市政			6,207			—			131			(299)			6,039						6,718			—			93			(515)			6,296
RMBS			4,675			—			18			(406)			4,287						4,214			—			2			(508)			3,708
美國國債			1,653			—			26			(150)			1,529						2,440			—			—			(243)			2,197
固定期限總額，美國物價局			$	41,726		$	(21)		$	418		$	(2,305)		$	39,818					$	39,533		$	(12)		$	152		$	(3,442)		$	36,231

按合同成熟度年份劃分的固定期限、ATF

			2023年12月31日									2022年12月31日
			攤銷成本			公允價值						攤銷成本			公允價值
一年或更短時間			$	1,526		$	1,501					$	1,417		$	1,396
一年至五年			9,670			9,433						8,340			7,930
五年至十年			6,568			6,211						7,259			6,485
十多年來			9,370			8,851						9,532			8,462
小計			27,134			25,996						26,548			24,273
抵押貸款支持證券和資產支持證券			14,592			13,822						12,985			11,958
固定期限總額，美國物價局			$	41,726		$	39,818					$	39,533		$	36,231

由於催繳或預付款條款的原因，估計到期日可能不同於合同到期日。由於支付速度可能不同(即預付款或延期)，抵押擔保證券和資產擔保證券不按合同到期日分類。

信用風險集中

該公司的目標是保持多元化的投資組合，包括適當的發行人、行業和地理分層，並已建立了某些風險敞口限制、多元化標準和審查程序，以減輕信用風險。該公司擁有不是截至2023年12月31日或2022年12月31日，單一發行人的任何信貸集中風險超過公司股東權益10%的投資敞口，美國政府證券和某些美國政府機構除外。

截至2023年12月31日，除美國政府證券和某些美國政府機構外，

公司按發行人劃分的三大風險敞口分別為新紀元能源、加拿大政府和摩根士丹利，每一家公司的風險敞口比例都不到1佔總投資資產的百分比。截至2022年12月31日，除美國政府證券和某些美國政府機構外，本公司按發行人劃分的三大風險敞口是多倫多道明銀行、摩根士丹利和三菱日聯金融集團，每一家的比例都不到1佔總投資資產的百分比。截至2023年12月31日，公司按行業劃分的三個最大敞口是市政部門、金融服務部門和RMBS部門，這三個部門約佔11%, 9%，以及8分別佔總投資資產的%。截至2022年12月31日，公司按行業劃分的三個最大敞口是市政部門、金融服務部門和RMBS部門，這三個部門約佔12%, 9%，以及7分別佔總投資資產的%。

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目錄表			注5 -投資

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固定期限未實現虧損，美國食品安全局

截至2023年12月31日按類型和時間長度分類的固定期限未實現虧損賬齡、ATF
						少於12個月												12個月或更長時間												總
						公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損
ABS						$	604		$	(6)								$	1,043		$	(39)								$	1,647		$	(45)
克羅						209			(1)									2,249			(16)									2,458			(17)
CMBS						117			(7)									2,837			(341)									2,954			(348)
公司						810			(10)									11,149			(1,003)									11,959			(1,013)
外國政府。/政府機構						27			—									368			(27)									395			(27)
市政						329			(3)									3,196			(296)									3,525			(299)
RMBS						181			(3)									3,207			(403)									3,388			(406)
美國國債						120			(11)									1,121			(139)									1,241			(150)
固定期限總額，處於未實現虧損頭寸的ATF						$	2,397		$	(41)								$	25,170		$	(2,264)								$	27,567		$	(2,305)

截至2022年12月31日按類型和時間長度分類的固定期限未實現虧損賬齡、ATF
						少於12個月												12個月或更長時間												總
						公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損									公允價值			未實現虧損
ABS						$	1,577		$	(50)								$	281		$	(25)								$	1,858		$	(75)
克羅						1,490			(48)									1,378			(54)									2,868			(102)
CMBS						2,560			(270)									521			(88)									3,081			(358)
公司						11,157			(1,071)									2,575			(521)									13,732			(1,592)
外國政府。/政府機構						308			(26)									224			(23)									532			(49)
市政						4,270			(461)									228			(54)									4,498			(515)
RMBS						2,311			(249)									1,250			(259)									3,561			(508)
美國國債						1,554			(145)									633			(98)									2,187			(243)
固定期限總額，處於未實現虧損頭寸的ATF						$	25,227		$	(2,320)								$	7,090		$	(1,122)								$	32,317		$	(3,442)

截至2023年12月31日，固定到期日，AFS的未實現虧損頭寸包括3,850這主要是由於購買日以來較高的利率和/或較大的信貸利差所致。截至2023年12月31日，94這些固定到期日的比例低於成本或攤銷成本的20%。2023年期間未實現虧損的減少，主要是由於信貸利差收緊導致估值上升。

被壓低12個月或更長時間的固定到期日大多涉及公司部門、RMBS、CMBS和市政債券，這些債券之所以被壓低，主要是因為當前利率比各自購買日的利率更高和/或市場利差更大。本公司無意出售或預期不會被要求出售前述討論中概述的固定到期日。決定以ACL的形式記錄固定到期日的信貸損失，AFS要求我們對預期的未來現金流做出定性和定量的估計。

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目錄表			注5 -投資

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按揭貸款

關於按揭貸款的ACL

本公司按季度審核按揭貸款，以按已實現損益淨額記錄的按揭貸款變動估計按揭貸款。除在借款人遇到財務困難的個人按揭貸款上記錄的ACL外，本公司還根據終身預期信貸損失對按揭貸款池記錄ACL。該公司利用第三方預測模型，在多種經濟情況下估計貸款水平的終身預期信貸損失。這些情景使用了一家國際公認的經濟公司提供的宏觀經濟數據，該公司對GDP增長、失業率和利率等各種經濟因素做出預測。對未來10年的經濟前景進行了預測。10年期的前兩到四年假設了一個特定的模擬經濟情景(包括温和上行、適度衰退和嚴重衰退情景)，然後在剩餘時期恢復到歷史上的長期假設。使用這些經濟情景，預測模型預測特定於物業的營業收入和資本化率，用於估計未來營業收入流的價值。營運收入及來自資本化率的物業估值與貸款還款及本金金額比較，以計算預測期間的償債比率(“償債比率”)及LTV。該公司的流程還考慮了定性因素。該模型覆蓋了基於DSCR和LTV的抵押貸款表現的歷史數據，並預測了在每種經濟情景下每筆貸款的違約概率、違約情況下的損失金額以及每筆貸款的到期預期損失。根據對預測的經濟因素的統計分析和定性分析，對經濟情景進行概率加權。本公司根據選定經濟情景的加權平均預期信貸損失，記錄抵押貸款的ACL的變化。

當借款人遇到財務困難時，包括可能喪失抵押品贖回權時，該公司會測量個人抵押貸款的ACL。ACL是為貸款的攤銷成本和抵押品的公允價值減去銷售成本之間的任何差額而建立的。估計個人借款人的可收回性需要使用重要的管理層判斷，幷包括借款人違約的概率和時機以及損失嚴重程度估計。此外，現金流預測可能會根據以下新信息而發生變化

借款人的支付能力和/或基礎抵押品的價值，如預計財產價值估計的變化。截至2023年12月31日，公司做到了不是沒有以個人為基礎建立了ACL的任何抵押貸款。

有幾個不是截至2023年12月31日或2022年12月31日持有的待售抵押貸款。此外，截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司已不是抵押貸款的延期或重組超出了合同原始條款所允許的範圍，或借款人遇到財務困難。

關於按揭貸款的ACL
			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
截至期初的ACL			$	36		$	29		$	38
本期撥備(發放)			15			7			(9)
自12月31日起，			$	51		$	36		$	29

2023年期間津貼的增加主要是由於修訂了經濟情景、房地產估值下降以及房地產基本面整體疲軟。於2022年期間，本公司調高房貸利率的估計，主要是由於經濟狀況惡化及對房地產估值的潛在影響，其次是新增貸款的淨額。於2021年期間，本公司因應經濟情況改善，包括本地生產總值增長及失業率改善，以及物業估值上升，而調低本地生產總值的估計。

該公司按揭貸款組合的加權平均LTV比率為55截至2023年12月31日的百分比，而這些貸款發放時的加權平均LTV比率為59%。LTV比率將貸款金額與相關物業的價值進行比較，以貸款為抵押，物業價值基於不少於每年更新的評估。評估物業價值時考慮的因素包括，實際和預期的物業現金流、地理市場數據以及物業淨營業收入與其價值的比率。DSCR將物業的淨營業收入與借款人的本金和利息支出進行比較，並通過對相關物業的審查進行不少於每年的更新。

截至2023年12月31日按發放年份劃分的按揭貸款LTV和DSCR
			2023						2022						2021						2020						2019						2018年及之前						總
貸款價值比			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本[1]			平均DSCR
超過80%			$	—		—x			$	16		1.09x			$	38		1.05x			$	—		—x			$	—		—x			$	105		1.41x			$	159		1.29x
65% - 80%			—			—x			189			2.13x			457			2.42x			95			3.47x			98			1.77x			252			1.77x			1,091			2.25x
低於65%			400			1.47x			724			2.75x			1,105			2.99x			527			2.92x			679			2.90x			1,453			2.67x			4,888			2.72x
按揭貸款總額			$	400		1.47x			$	929		2.60x			$	1,600		2.78x			$	622		3.00x			$	777		2.76x			$	1,810		2.47x			$	6,138		2.60x

[1]抵押貸款的攤銷成本不包括ACL美元51.

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目錄表			注5 -投資

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合併財務報表附註(續)

截至2022年12月31日按起源年份分類的抵押貸款LTV和DCR
			2022						2021						2020						2019						2018						2017年及之前						總
貸款價值比			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本			平均DSCR			攤銷成本[1]			平均DSCR
超過80%			$	—		—x			$	—		—x			$	—		—x			$	—		—x			$	—		—x			$	23		1.40x			$	23		1.40x
65% - 80%			16			2.02x			59			2.61x			43			2.78x			100			1.95x			108			1.11x			117			1.91x			443			1.91x
低於65%			839			2.43x			1,475			2.79x			663			3.02x			680			2.77x			437			2.21x			1,476			2.54x			5,570			2.65x
按揭貸款總額			$	855		2.42x			$	1,534		2.78x			$	706		3.01x			$	780		2.66x			$	545		1.99x			$	1,616		2.48x			$	6,036		2.59x

[1]抵押貸款的攤銷成本不包括ACL美元36.

按地區劃分的抵押貸款
			2023年12月31日									2022年12月31日
			攤銷成本			佔總數的百分比						攤銷成本			佔總數的百分比
東北中區			$	368		6.0		%				$	317		5.3		%
中大西洋			238			3.9		%				316			5.2		%
高山			699			11.4		%				707			11.7		%
新英格蘭			351			5.7		%				395			6.5		%
太平洋			1,326			21.6		%				1,299			21.5		%
南大西洋			1,776			28.9		%				1,670			27.7		%
西北部中部			103			1.7		%				105			1.7		%
中西偏南			445			7.2		%				421			7.0		%
其他[1]			832			13.6		%				806			13.4		%
按揭貸款總額			6,138			100.0		%				6,036			100.0		%
ACL			(51)									(36)
抵押貸款總額，扣除ACL			$	6,087								$	6,000

[1]主要代表以不同地區的多處房產為抵押的貸款。

按房產類型分類的抵押貸款
			2023年12月31日									2022年12月31日
			攤銷成本			佔總數的百分比						攤銷成本			佔總數的百分比
商業廣告
工業			$	2,363		38.5		%				$	2,217		36.7		%
多個家庭			2,200			35.9		%				2,247			37.2		%
辦公室			578			9.4		%				585			9.7		%
零售[1]			917			14.9		%				947			15.7		%
獨棟家庭			80			1.3		%				—			—		%
其他			—			—		%				40			0.7		%
按揭貸款總額			6,138			100.0		%				6,036			100.0		%
ACL			(51)									(36)
抵押貸款總額，扣除ACL			$	6,087								$	6,000

[1]主要由雜貨店零售中心組成，沒有區域購物中心。

逾期抵押貸款

如果未根據貸款協議的合同條款（通常包括寬限期）收到本金或利息，則抵押貸款被視為逾期。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司持有 不是被認為是逾期的抵押貸款。

抵押貸款服務

該公司代表第三方發起、銷售和提供商業抵押貸款，並確認在提供服務期間的維修費收入。截至2023年12月31日，根據該計劃，公司償還了抵押貸款，未償還本金總額為$9.4億美元，其中4.4為第三方提供了10億美元的服務，5.0在公司綜合資產負債表的總投資中留存和報告了10億美元。截至2022年12月31日，該公司償還了抵押貸款，未償還本金餘額總額為$9.3億美元，其中4.4為第三方提供了10億美元的服務，4.9在公司綜合資產負債表的總投資中留存和報告了10億美元。維修權以成本或公允價值中的較低者計入，為#美元。0截至2023年12月31日和2022年12月31日，因為維修費在起源時是市場水平的費用，仍然足以補償公司為貸款提供服務。

可變利息實體

本公司與各種特殊目的實體和其他被視為VIE的實體進行接觸，這些實體主要作為投資者通過正常的投資活動或有時作為投資管理人。

VIE是一種實體，其投資者要麼缺乏控股權的某些基本特徵，如簡單多數退出權，要麼在沒有其他實體提供財務支持的情況下缺乏足夠的資金為自己的活動提供資金。本公司對其VIE進行持續的定性評估，以確定本公司是否在VIE中擁有控股權，因此是否為主要受益人。當本公司既有能力指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，又有義務承擔VIE的損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的利益時，公司被視為擁有控股權。根據本公司的評估，如果確定自己是主要受益人，本公司

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目錄表			注5 -投資

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合併財務報表附註(續)

在公司的綜合財務報表中合併VIE。

合併後的VIE

於2023年及2022年12月31日，本公司已 不是3.Idon‘不要持有它是主要受益人的任何證券。

非合併VIE

公司通過正常的投資活動，對有限合夥企業和其他另類投資進行被動投資。對於這些未合併的VIE，本公司已確定其並非主要受益人，因為其沒有能力指導可能對投資的經濟表現產生重大影響的活動。公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的最大虧損風險限制在賬面總價值為美元。3.010億美元2.6分別為本公司綜合資產負債表中主要採用權益會計方法入賬的有限合夥企業投資和其他替代投資的一部分。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司的未償還承諾總額為$1.710億美元1.8本公司承諾為這些投資提供資金，並可能在承諾期內被合夥企業要求為購買新投資和合夥企業費用提供資金。這些投資通常是被動性質的，因為公司在管理方面不起積極作用。

此外，本公司對本公司並非管理人的VIE發行的結構性證券進行被動投資。這些投資包括ABS、CLO、CMBS和RMBS，並在公司的綜合資產負債表上以固定到期日AFS和固定到期日FVO報告。除原始投資外，公司沒有就這些投資提供財務或其他支持。就該等投資而言，本公司確定其並非主要受益人，原因是本公司的投資與VIE發行的結構性證券本金相比的相對規模、本公司無法指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，以及(如適用)降低本公司吸收虧損或獲得利益的權利的信貸從屬水平。公司在這些投資上的最大虧損風險僅限於公司的投資額。

逆回購協議、其他抵押品交易和受限投資

逆回購協議

本公司不時訂立逆回購協議，購買證券，同時同意轉售相同或實質相同的證券。這些交易的到期日一般在一年之內。這些協議要求在特定條件下向公司轉讓額外的抵押品，公司有權出售或重新質押收到的證券。該公司進行了逆回購

協議作為抵押融資。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司報告為10及$41分別在綜合資產負債表上的短期投資內，代表為購買證券而轉移的現金金額的應收賬款。

其他抵押品交易

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司質押抵押品為7及$7分別是主要與通過有限合夥協議承諾的某些銀行貸款參與有關的美國政府證券或現金。

有關支持衍生工具交易的抵押品的披露，請參閲附註6-綜合財務報表附註衍生工具的衍生工具安排一節。

其他受限投資

根據法律規定，公司必須將證券存入 在其開展業務的某些州的政府機構。此外，本公司須為辛迪加投保人的利益以信託形式持有固定到期日及短期投資，在倫敦勞合社(“勞合社”)信託賬户持有固定到期日以提供所需資本的一部分，並維持其他主要由勞合社在不同國家的海外存款組成的投資，以支持在該等國家的承保活動。勞合社是一個在全球運營的保險市場。勞合社不承保風險。本公司作為勞合社辛迪加1221(“勞合社辛迪加”)的唯一成員承擔風險。

下表列出了該公司對其他受限投資的風險敞口的組成部分。

			2023年12月31日			2022年12月31日
			公允價值			公允價值
存放在政府機構的證券			$	2,339		$	2,189
為勞合社辛迪加投保人的利益而信託的固定到期日			890			718
為勞合社辛迪加保單持有人的利益而進行的短期信託投資			30			8
勞埃德信託賬户中的固定到期日			154			161
其他投資			75			62
其他受限投資合計			$	3,488		$	3,138

權益法投資

本公司對有限合夥企業和其他另類投資的大部分投資，包括房地產合資企業、房地產基金、私募股權基金和其他基金(統稱為“有限合夥”)，均按權益會計方法入賬。對有限合夥企業和其他替代投資的其餘投資包括對保險公司擁有的人壽保險的投資，按現金退還價值入賬。於2021年6月30日前，本公司亦持有於2018年5月收購Talcott決議(統稱“Talcott決議”)的法人Hopmeadow Holdings LP 9.7%的留存投資，按權益法入賬

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目錄表			注5 -投資

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合併財務報表附註(續)

並在公司綜合資產負債表的其他資產中列報。2021年6月30日，公司出售了其持有的Talcott Resolve 9.7%的所有權權益，共獲得美元217與出售有關，導致銷售實現收益#美元462021年税前。

公司確認權益法收入總額為#美元。181, $533、和$630截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。權益法收入在淨投資收入中列報，但歸入其他資產的與戰略投資有關的金額在其他收入中列報。對於按權益法入賬的投資，公司截至2023年12月31日的最大虧損敞口以賬面價值總額為限。4.3十億美元。此外，該公司還有總額為#美元的未償還承付款。1.9截至2023年12月31日，為有限合夥投資提供資金。本公司按權益法入賬的投資一般屬被動性質，因為本公司在管理方面並不扮演積極角色。

2023年，權益法下投資產生的投資收益總額超過10%的用户

公司的税前綜合淨收入。因此，本公司根據最新可獲得的信息，披露根據權益法入賬的本公司投資的彙總、摘要財務數據。這些彙總的財務數據並不代表公司在被投資方資產或收益中所佔的比例。被投資方的總資產總額為#美元。308.310億美元289.9分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。被投資方的總負債總額為#美元。44.010億美元46.8分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。被投資方的淨投資損失總額為#美元。1.2截至2023年12月31日的期間為30億美元。被投資方的投資收入總額為#美元。1.630億美元，以及2.1截至2022年、2022年和2021年12月31日的三個時期分別為30億美元。不包括淨投資收入的淨收益總額：被投資方的淨收益總額為#美元。13.0億，美元11.910億美元46.7截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的期間分別為10億美元。截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止期間，彙總的財務數據反映了最新的可用財務信息。

該公司利用各種場外、場外清算和交易所交易的衍生工具作為其整體風險管理戰略的一部分，並進行復制交易或創收擔保看漲交易。衍生工具用於管理與利率、股票市場、商品市場、信用價差、發行人違約、價格和貨幣匯率或波動性相關的風險。複製交易被用作一種經濟手段，用於綜合複製根據公司投資政策可允許投資的資產的特徵和表現。

符合對衝會計資格的策略

該公司的部分衍生工具符合附註1-列報基礎及重要會計政策中概述的對衝會計要求。通常，這些對衝工具包括利率掉期和外幣掉期，在較小程度上，被對衝項目的條款或預期現金流與掉期條款非常匹配。利率互換通常用於管理某些固定期限證券或發行的債務工具的利率期限。

現金流對衝

利率互換主要用於管理投資組合的存續期，並更好地將資產的現金收入與為負債提供資金所需的現金支出相匹配。這些衍生品主要將浮動利率固定期限證券的利息收入轉換為固定利率。本公司亦已訂立利率掉期協議，以兑換美元的浮動利息付款。5002067年到期的次級債券，支付固定利息。有關更多信息，請參閲附註14-債務中的次級債券部分。

外幣掉期用於將與某些投資收益相關的外幣現金流轉換為美元，以減少因匯率變化而引起的現金流波動。

非資格化策略

不符合對衝會計資格的衍生產品關係(“非限定策略”)主要包括對某些固定期限和股票的利率、外幣、股票和商品風險的對衝。此外，利用信用違約互換的對衝和複製策略不符合對衝會計的要求。非資格戰略包括：

信貸合同

信用違約互換用於購買對單個實體或參考指數的信用保護，以經濟地對衝違約風險和固定期限證券價值的與信用相關的變化。信用違約互換也被用於承擔與單個實體或參考指數相關的信用風險，作為複製交易的一部分。這些合同要求公司支付或收到定期費用，以換取交易對手或公司的補償，如果被引用的證券發行商發生了合同中規定的信用事件。本公司亦訂立信用違約掉期以終止現有的信用違約掉期，從而抵銷未來原始掉期的價值變動。

利率互換和期貨

本公司使用利率互換和期貨來管理資產和負債之間的利率期限。此外，本公司訂立利率掉期合約以終止現有掉期合約，從而抵銷未來原始掉期合約的價值變動。

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目錄表			附註6--衍生工具

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合併財務報表附註(續)

2022年12月31日，抵銷關係中的利率掉期名義金額為$6.6這兩個時期都是10億美元。

外幣掉期和遠期

本公司進行外幣掉期交易，將某些以外幣計價的固定期限投資的外幣風險轉換為美元。

股票指數期權

本公司可訂立股票指數期權，以對衝股票市場下跌對投資組合的影響。該公司此前還簽訂了股權證券的備兑看漲期權，以產生額外的回報。

商品期權

該公司此前購買了石油期貨的看漲期權合約，以部分抵消在油價大幅上漲時可能出現的與某些固定期限證券相關的潛在價值變化。

衍生品資產負債表分類

就報告而言，本公司已選擇根據一項賦予本公司法定抵銷權利的總淨額協議，根據在一個法人實體與同一交易對手簽訂的場外衍生工具的公允價值金額、應計收益及相關現金抵押品應收賬款及應付款項，在資產或負債內進行抵銷。下列公允價值金額不包括應計收益或相關現金抵押品應收賬款及應付賬款，該等應收賬款及應付賬款已與衍生公允價值金額淨額，以確定資產負債表列報。除非下表另有説明，本公司持有的衍生工具均為風險管理用途。衍生工具合約的名義金額代表計算支付或收受金額的基礎，並在表中列示，以量化公司的衍生工具活動的數量。名義金額不一定反映信用風險。

衍生品資產負債表列報

			淨導數												資產衍生品						負債衍生工具
			名義金額						公允價值						公允價值						公允價值
對衝指定/衍生品類型			2023年12月31日			2022年12月31日			2023年12月31日			2022年12月31日			2023年12月31日			2022年12月31日			2023年12月31日			2022年12月31日
現金流對衝
利率互換			$	3,450		$	2,155		$	(1)		$	—		$	1		$	—		$	(2)		$	—
外幣掉期			644			568			13			53			29			57			(16)			(4)
總現金流對衝			4,094			2,723			12			53			30			57			(18)			(4)
非合格策略
利率合約
利率掉期和期貨			6,626			7,245			(5)			(6)			—			2			(5)			(8)
外匯合約
外幣掉期和遠期			645			569			—			—			—			—			—			—
信貸合同
購買信用保護的信用衍生品			—			11			—			—			—			—			—			—
抵消頭寸的信用衍生品			998			207			—			—			27			3			(27)			(3)
非合格策略總數			8,269			8,032			(5)			(6)			27			5			(32)			(11)
總現金流對衝和非合格策略			$	12,363		$	10,755		$	7		$	47		$	57		$	62		$	(50)		$	(15)
資產負債表位置
固定期限，美國食品安全局			$	645		$	569		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—		$	—
其他投資			1,662			9,108			(1)			34			18			38			(19)			(4)
其他負債			10,056			1,078			8			13			39			24			(31)			(11)
總衍生品			$	12,363		$	10,755		$	7		$	47		$	57		$	62		$	(50)		$	(15)

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目錄表			附註6--衍生工具

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衍生工具資產/負債的抵銷

下表列出了公司合併資產負債表中符合抵消條件的衍生工具的公允價值總額、抵消金額以及淨頭寸。抵消金額包括公允價值金額、應計收入以及與根據共同主淨結算協議交易的衍生工具相關的應收賬款和應付賬款，如前面的討論所述。表中還包括應收金融抵押品和應付賬款，合同上允許在發生違約事件時抵消這些抵押品，但根據美國公認會計原則，這些抵押品不允許抵消。

抵銷衍生工具資產和負債

			(i)			(Ii)			(iii)=（i）-（ii）						(Iv)			(v)=（iii）-（iv）
									財務狀況表中列出的淨金額						不允許在財務狀況表中抵消抵押品
			已確認資產總額（負債）			財務狀況表中的總金額抵銷			衍生資產[1]（負債） [2]			應計利息和現金抵押品（已收到） [3]承諾 [2]			金融抵押品（已收到）已質押 [4]			淨額
截至2023年12月31日
其他投資			$	57		$	55		$	(1)		$	3		$	—		$	2
其他負債			$	(50)		$	(36)		$	8		$	(22)		$	(13)		$	(1)
截至2022年12月31日
其他投資			$	62		$	60		$	34		$	(32)		$	—		$	2
其他負債			$	(15)		$	(7)		$	13		$	(21)		$	(7)		$	(1)

[1]包括在公司合併資產負債表中的其他投資中。

[2]包括在公司合併資產負債表中的其他負債中，並僅限於與每個交易對手相關的應付衍生品淨額。

[3]包括在公司合併資產負債表中的其他投資中，並僅限於與每個交易對手相關的衍生品應收賬款淨額。

[4]不包括與交易所交易衍生工具相關的抵押品。

現金流對衝

對於被指定並符合現金流量對衝資格的衍生工具，衍生工具的損益報告為OCI的組成部分，並重新分類為收益

對衝交易影響收益的同一時期或多時期。每種衍生品損益的所有組成部分均納入對衝有效性評估中。

OCI中確認的收益（損失）
			截至十二月三十一日止的年度：
			2023			2022			2021
利率互換			$	6		$	—		$	4
外幣掉期			(31)			56			24
總			$	(25)		$	56		$	28

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目錄表			附註6--衍生工具

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收益(虧損)從AOCI重新分類為收入
			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
			已實現淨收益/淨虧損			淨投資收益			利息支出						已實現淨收益/淨虧損			淨投資收益			利息支出						已實現淨收益/淨虧損			淨投資收益			利息支出
利率互換			$	—		$	(26)		$	15					$	—		$	6		$	(2)					$	—		$	41		$	(10)
外幣掉期			—			10			—						—			9			—						—			5			—
總			$	—		$	(16)		$	15					$	—		$	15		$	(2)					$	—		$	46		$	(10)
綜合業務報表列報的總金額			$	(188)		$	2,305		$	199					$	(627)		$	2,177		$	213					$	509		$	2,313		$	234

截至2023年12月31日，預計將在未來12個月內重新分類為收益的AOCI記錄的衍生品工具的税前遞延淨收益為$18。這一預期是基於對固定期限證券和長期債務的對衝投資的預期利息支付，這些投資將在未來12個月發生。在此期間，本公司將確認遞延淨收益(虧損)作為對對衝工具現金流量期限內的淨投資收入或利息支出(視情況而定)的調整。

在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，公司不是從AOCI到收益的淨重分類

由於預測的交易不再可能發生而導致現金流對衝中斷所致。

非資格化策略

對於不符合條件的策略，包括需要從其宿主合同中分離出來並作為衍生品入賬的嵌入衍生品，衍生品的收益或虧損目前在已實現收益(虧損)淨額內確認。

在已實現淨收益(虧損)內確認的非合格戰略

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
外匯合約
外幣掉期和遠期			$	—		$	5		$	2
利率合約
利率互換、互換和期貨			(3)			25			3
信貸合同
購買信用保護的信用衍生品			(105)			4			—
承擔信用風險的信用衍生品			—			—			7
股權合同
股權期權			—			(2)			—
商品合同
商品期權			—			14			—
總計[1]			$	(108)		$	46		$	12

[1]不包括包含本公司已選擇公允價值選項的嵌入信用衍生工具的投資。有關進一步討論，請參閲附註4--公允價值計量中的公允價值選項部分。

通過信用衍生工具承擔的信用風險

本公司訂立信用違約掉期合約，承擔單一實體或參考指數的信貸風險，以綜合複製本公司投資政策所容許的投資交易。公司將根據商定的利率和名義金額定期收到付款，只有在發生信用事件時才會付款。信用事件付款通常為

等於互換合同的名義價值減去被引用證券發行人在信用事件發生後的債務義務的價值。信用事件通常被定義為對被引用實體的合同義務利息或本金付款或破產的違約。本公司承擔信用風險的信用違約互換可能參考投資級單一公司發行人和籃子，其中包括公司和CMBS發行人的標準多元化投資組合。

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目錄表			附註6--衍生工具

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合併財務報表附註(續)

按類型劃分的衍生品承擔的信用風險

															基礎參考信用義務 [1]
			名義金額[2]			公允價值			加權平均到期年限						類型			平均信貸評級			抵消名義金額 [3]			抵消公允價值 [3]
截至2023年12月31日
籃子信用違約互換 [4]
投資級風險暴露			$	101		$	(1)		5年份						CMBS信貸			AAA級			$	101		$	1
低於投資級別的風險暴露			396			24			4年份						企業信用			B+			396			(24)
低於投資級別的風險暴露			2			(1)			少於1年						CMBS信貸			Ccc-			2			1
總計[5]			$	499		$	22														$	499		$	(22)
截至2022年12月31日
籃子信用違約互換 [4]
投資級風險暴露			$	100		$	(1)		6年份						CMBS信貸			AAA級			$	100		$	1
低於投資級別的風險暴露			3			(2)			少於1年						CMBS信貸			B-			3			2
總計[5]			$	103		$	(3)														$	103		$	3

[1]平均信用評級基於可用性，通常是穆迪、標準普爾和惠譽之間可用評級的中點。如果評級機構沒有提供評級，則使用內部開發的評級。

[2]名義金額等於最大潛在未來損失金額。這些衍生品受協議和適用法律管轄，其中包括抵押品發佈要求。沒有與這些合同相關的額外特定抵押品或合同中包含的追索條款來抵消損失。

[3]該公司已簽訂抵消信用違約掉期，以終止某些現有信用違約掉期，從而抵消與原始掉期相關的未來價值變化或已支付的損失。

[4]由信用違約掉期引用的企業和CMBS發行人多元化投資組合的標準市場指數掉期組成。這些掉期隨後根據可觀察的標準市場指數進行估值。

[5]不包括包含本公司已選擇公允價值選項的嵌入信用衍生工具的投資。有關進一步討論，請參閲附註4--公允價值計量中的公允價值選項部分。

衍生抵押品安排

本公司就其衍生工具訂立各種抵押品安排，該等抵押品安排鬚同時質押及接受抵押品。截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，公司已質押與衍生工具相關的現金抵押品1美元。25而且不到$1，分別為。一般而言，應收抵押品計入本公司綜合資產負債表的其他資產或其他負債，由本公司選擇在資產負債表內抵銷。截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日，公司質押與衍生工具相關的證券抵押品，公允價值為美元。14及$8已分別以固定到期日計入綜合資產負債表。交易對手有權出售或再質押這些證券。

此外，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司已質押與場外清算和交易所交易衍生品相關的初始現金保證金，公允價值為1美元。16在本公司綜合資產負債表的其他投資或其他資產中記錄。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司已質押與場外清算和交易所交易衍生品相關的證券的初始保證金，公允價值為1美元。112及$57分別計入本公司綜合資產負債表的固定到期日內。

截至2023年12月31日、2023年12月和2022年12月31日，公司接受了與衍生工具相關的現金抵押品1美元。49及$56分別按固定到期日及短期投資於綜合資產負債表投資及入賬，並於本公司選擇於資產負債表抵銷的其他投資或其他負債中記錄相應金額。公司還接受了截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的證券抵押品，公允價值為0及$1，公司有權對其進行補充或出售。截至2023年、2023年和2022年12月31日，公司擁有不是補充證券。此外，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，接受的非現金抵押品分別存放在單獨的託管賬户中，不計入公司的綜合資產負債表。

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目錄表			注7 -應收保費和代理人餘額

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

7.應收保費和代理人餘額

應收保費和代理商餘額
			截至12月31日，
			2023			2022
應收保費，不包括免賠額和追溯評級保費內的應收賬款(“虧損敏感業務”)			$	5,303		$	4,698
虧損敏感業務的應收賬款，按信用質量：
AA型			94			106
A			54			38
BBB			136			119
BB			84			56
低於Bb			45			41
虧損敏感業務的應收賬款總額			413			360
應收保費總額和代理人餘額，總額			5,716			5,058
ACL			(109)			(109)
應收保費總額和代理餘額，扣除ACL			$	5,607		$	4,949

關於應收保費和代理商餘額的ACL

應收保費及代理人結餘(不包括對虧損敏感業務的應收賬款)主要由保單持有人應付的保費組成，保費通常可在一年或更短時間內收回。就該等結餘而言，應收賬款賬齡及近期過往信貸損失及收款經驗乃根據當前經濟狀況及合理及可支持的預測(視情況而定)作出調整。如果在合同規定的時間段內沒有收回已開出的金額，則餘額被視為逾期。

該公司的部分商業航線業務是以鉅額免賠額或追溯評級計劃(稱為“虧損敏感型業務”)承保的。根據一些免賠額較大的商業保險合同，

公司有義務向索賠人全額支付索賠金額，公司隨後由投保人賠償可扣除的金額。因此，在償還之前，公司將面臨信用風險。追溯評級保單主要用於工人賠償範圍，從而根據實際發生的損失調整最終保費。雖然追溯評級保單的保費調整功能大大降低了本公司的保險風險，但它給本公司帶來了信用風險。如果很大一部分此類投保人未能向本公司償還根據追溯評級保單所欠的可扣除金額或額外保費，本公司的經營業績可能會受到不利影響。公司通過信用分析、抵押品要求和監督來管理這些信用風險。

虧損敏感型業務應收賬款的應收賬款應計入的應收賬款金額乘以違約概率的估計係數和違約情況下的損失金額。違約概率是根據每個投保人的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計評級。信用評級至少每年進行一次審查和更新。經考慮抵押品的性質、抵押品價值未來的潛在變化，以及所獲抵押品類別的歷史損失資料，估計風險金額是扣除抵押品及其他信用提升後的淨額。違約因素的概率是通過多個經濟週期估計的類似期限的應收賬款的歷史企業違約。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。考慮到違約因素，損失是基於對一般債權人在多個經濟週期中的歷史回收率的研究。本公司評估虧損敏感業務的應收賬款所需的應收賬款準備金率時，考慮了當前的經濟環境以及概率加權的宏觀經濟情景，類似於估算抵押貸款的應收賬款準備金率的方法。見注5--投資。

於2021年，應收保費撥備減少，原因是年內承保保費所需撥備被註銷及撥備減少所抵銷，主要反映新冠肺炎對某些業務範圍的預期影響較先前假設減弱。

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目錄表			注7 -應收保費和代理人餘額

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合併財務報表附註(續)

關於應收保費和代理餘額的會計準則前滾
			2023年12月31日												2022年12月31日												2021年12月31日
			虧損敏感業務不含應收款的應收款			虧損敏感業務應收賬款			總						虧損敏感業務不含應收款的應收款			虧損敏感業務應收賬款			總						虧損敏感業務不含應收款的應收款			虧損敏感業務應收賬款			總
開始ACL			$	85		$	24		$	109					$	83		$	22		$	105					$	117		$	35		$	152
本期撥備(發放)			52			(2)			50						48			3			51						17			(13)			4
本期核銷總額			(55)			(2)			(57)						(56)			(1)			(57)						(59)			—			(59)
本期毛收回額			7			—			7						10			—			10						8			—			8
結束ACL			$	89		$	20		$	109					$	85		$	24		$	109					$	83		$	22		$	105

8.再保險

本公司將保險風險轉讓給再保險公司，使本公司能夠管理資本和風險敞口。該等安排並不解除本公司對投保人的主要責任。再保險人未能履行其義務可能會給公司造成損失。該公司的程序包括仔細選擇其再保險公司，制定協議以在必要時提供抵押品資金，並定期監測其再保險公司的財務狀況和評級。

該公司有兩份ADC再保險協議，這兩份協議都作為追溯再保險入賬。一份協議涵蓋2016年及之前意外年份的所有急症室儲備發展項目(“A&E ADC”)，總限額最高為$1.5另一份則涵蓋領航保險公司(“NIC”)及其若干附屬公司2018年及之前意外年度(“領航ADC”)的所有儲備發展項目，總限額最高可達$300。由於該公司已將所有300可用限制，有不是導航員ADC下的剩餘限制。有關ADC協議的更多信息，請參閲附註1-列報基礎和重要會計政策，以及附註11-未償損失和損失調整費用準備金。

財產和傷亡讓渡損失減少了損失和產生的損失調整費用，為#美元。1,043, $1,338及$1,243截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。

集團福利讓渡虧損(減少虧損和發生的虧損調整費用)為#美元93, $81及$85截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。

再保險可追回款項

再保險可收回款項包括再保險公司應付的餘額，並扣除不可收回的再保險準備金後列報。可收回再保險項目包括根據再保險協議條款可能轉讓的總虧損金額及虧損調整費用準備金的估計金額，包括已發生但未申報(“IBNR”)的未付虧損。公司對轉讓給再保險公司的損失和損失調整費用準備金的估計是基於與為公司欠索賠人的金額建立總準備金時所使用的假設相一致的。本公司根據任何適用的臨時再保險及協約再保險的條款，包括估計根據再保險協議最終將如何割讓已發生但未呈報的損失，以估計其割讓的再保險可收回金額。因此，該公司對再保險可收回金額的估計與對未償損失準備金總額和損失調整費用的估計存在類似的風險和不確定因素。

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目錄表			附註8-再保險

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合併財務報表附註(續)

按信用質量指標列出的再保險可收回金額
			截至2023年12月31日															截至2022年12月31日
			P&C			團體福利			公司			總						P&C			團體福利			公司			總
AM最佳財務實力評級
A++			$	2,398		$	—		$	—		$	2,398					$	2,094		$	—		$	—		$	2,094
A+			2,030			251			241			2,522						2,169			239			259			2,667
A			810			1			—			811						763			1			—			764
A-			653			5			—			658						79			6			—			85
B++			2			—			3			5						616			—			2			618
低於B++			22			—			—			22						20			—			—			20
由AM Best評定的總評級			5,915			257			244			6,416						5,741			246			261			6,248
強制性(已分配)風險池和自願風險池			208			—			—			208						218			—			—			218
俘虜			353			—			—			353						319			—			—			319
其他未獲評級的公司			226			4			—			230						279			5			—			284
可收回的再保險總金額			6,702			261			244			7,207						6,557			251			261			7,069
壞賬再保險準備			(100)			(1)			(2)			(103)						(102)			(1)			(2)			(105)
可收回的再保險淨額			$	6,602		$	260		$	242		$	7,104					$	6,455		$	250		$	259		$	6,964

如果在合同規定的期限內(通常是30天、60天或90天)沒有收回已開具賬單的金額，則餘額被視為逾期。為了管理再保險公司的信用風險，再保險安全審查委員會評估每一家潛在再保險公司的信用狀況、財務表現、管理和運營質量。在配售再保險時，本公司會考慮再投保風險的性質，包括預期的責任支付期限，並按再保險人的信用評級釐定限額。

在合同許可的情況下，公司以各種形式的抵押品或其他信用增強手段，包括不可撤銷的信用證、有擔保的信託、基金持有的賬户和集團範圍內的抵銷，來保證未來的索賠義務。作為其再保險可追回審查的一部分，該公司分析了再保險人和分割者之間的折算活動的最新發展，分割者和再保險人之間糾紛的仲裁和訴訟結果的最新趨勢，以及本公司再保險人的整體信用質量。

由於再保險可收回款項的收取和到期時間的內在不確定性，未來可能需要對公司的再保險可收回款項進行扣除準備金後的調整，這可能會對公司在特定季度或年度的綜合經營業績或現金流產生重大不利影響。

壞賬再保險準備包括折舊準備和爭議餘額準備。Acl的估計方法是，暴露在損失中的再保險可收回金額乘以違約概率的估計係數和違約情況下的損失金額。違約概率是根據每家再保險公司的信用評級分配的，如果沒有外部評級，則估計評級。信用評級每季度進行一次審查，任何重大變化都會反映在最新的估計中。違約概率

因素為歷來保險人及再保險人對按多個經濟週期估計的期限與再保險負債相若的負債的違約情況。信用評級是前瞻性的，考慮了各種經濟結果。考慮到違約因素的損失是基於對公司一般債權人在多個經濟週期中的歷史回收率的研究，或對於購買的年金融資結構性結算被視為再保險的情況，基於年金合同持有人的歷史回收率。

如上表所示，總再保險可收回餘額的一部分與公司參與各種強制性(分配)和自願風險池有關。應從集合中收回的再保險是由參與集合的所有保險公司的財務狀況支持的，支持再保險可收回的信用並不限於每個集合的財務實力。強制性集合通常通過政策評估或附加費獲得資金，如果集合中的任何參與者違約，剩餘的負債將在其他成員之間分攤。

本公司評估再保險可收回款項所需的可收回按揭利率時，考慮了當前的經濟環境及宏觀經濟情況，與估計按揭貸款的可收回按揭利率所採用的方法相似。見注5--投資。保險公司，包括再保險公司，受到監管並持有基於風險的資本(RBC)，以減輕因經濟因素和其他風險而造成的損失風險。非美國再保險公司要麼受到與國內保險公司實質上相同的資本制度的約束，要麼我們持有抵押品，以支持再保險可收回款項的收取。因此，保險公司違約造成的損失歷史有限。2021年ACL的減少主要是由於本公司承認ACL的一家再保險公司的復甦高於預期。

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目錄表			附註8-再保險

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合併財務報表附註(續)

壞賬再保險準備
			截至2023年12月31日						截至2022年12月31日						截至2021年12月31日
P & C無法收取再保險的起費備抵			$	102					$	96					$	105
有爭議金額的起費備抵			60						54						53
P & C開始ACL			42						42						52
本期撥備(發放)			3						—						(9)
本期核銷總額			(2)						—						(1)
P & C結束ACL			43						42						42
有爭議金額的終止津貼			57						60						54
無法收取的再保險的損益期末備抵			100						102						96
無法收取的再保險的團體福利津貼			1						1						1
無法收取的再保險公司津貼			2						2						2
無法收取的再保險準備金總額			$	103					$	105					$	99

保險收入

財產和傷亡保險收入

			截至12月31日止年度，
所寫的保費			2023			2022			2021
直接			$	16,144		$	14,891		$	13,696
假設			975			718			631
割讓			(1,642)			(1,490)			(1,378)
網絡			$	15,477		$	14,119		$	12,949
賺取的保費
直接			$	15,514		$	14,328		$	13,204
假設			826			654			568
割讓			(1,612)			(1,462)			(1,277)
網絡			$	14,728		$	13,520		$	12,495

集團福利收入

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
毛收入保費、費用和其他考慮因素			$	6,445		$	5,988		$	5,663
假設再保險			174			175			128
放棄再保險			(104)			(106)			(104)
淨賺保費、費用和其他考慮因素			$	6,515		$	6,057		$	5,687

對於其團體福利產品，該公司根據年度可續訂期限和共同保險安排及其變化向其他再保險公司再保險其某些風險。每年可續簽期限和共同保險安排導致通過

再保險人的一部分風險。一般來説，再保險人收取一定比例的保費，減去佣金和費用的津貼，並負責支付相應比例的所有福利付款。

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目錄表			注9 -遞延保單獲取成本

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9.扣除政策採購費用

DA的變化

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
期初餘額			$	998		$	874		$	782
遞延成本			2,159			1,939			1,739
攤銷-DA			(2,044)			(1,824)			(1,668)
加上所收購業務價值的攤銷 [1]			—			9			21
期末餘額			$	1,113		$	998		$	874

[1]雖然收購領航者集團所獲得的有效合同的價值包括在其他無形資產中，但該資產的攤銷記錄為ADC攤銷。

10.良好資產及其他無形資產

截至2023年和2022年12月31日，分配至報告分部的善意的公允價值如下：

			賬面價值
商業專線			$	659
個人專線			119
哈特福德基金			180
團體福利			723
公司[1]			230
總			$	1,911

[1]公司類別包括在控股公司層面收購且未向下推至可報告分部內的子公司的聲譽。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司內部的善意公允價值包括美元138及$92分別適用於集團福利和哈特福德基金報告單位。

The Hartford報告單位的年度善意評估已於2023年和2022年10月31日完成;所有報告單位均通過了年度減損測試

大幅利潤，因此 不是善意的減記。

其他無形資產

			截至2023年12月31日												截至2022年12月31日
			總賬面金額			累計攤銷			賬面淨額						總賬面金額			累計攤銷			賬面淨額
攤銷無形資產：
客户關係			$	636		$	(269)		$	367					$	636		$	(225)		$	411
與Aetna的營銷協議			16			(7)			9						16			(6)			10
分銷協議			79			(72)			7						79			(70)			9
分銷和代理關係及其他			340			(111)			229						340			(87)			253
有限生命期無形資產合計			1,071			(459)			612						1,071			(388)			683
無限期無形資產總額			95						95						95						95
其他無形資產總額			$	1,166		$	(459)		$	707					$	1,166		$	(388)		$	778

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目錄表			注10 -善意及其他無形資產

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合併財務報表附註(續)

截至2023年12月31日收購無形資產的預期税前攤銷申請

						其他無形資產
2024						$	71
2025						$	71
2026						$	70
2027						$	68
2028						$	64

11.未付損失準備金和損失調整費用

|財產和意外傷害保險產品準備金，扣除再保險後的淨額

未付損失和損失調整費用負債的結轉

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
未付損失和損失調整費用的初始負債，毛額			$	33,083		$	31,449		$	29,622
再保險和其他可追回款項			6,465			6,081			5,725
未付損失和損失調整費用的初始負債，淨額			26,618			25,368			23,897
未付損失準備金和損失調整費用
當前事故年			9,538			8,577			7,911
上一年事故發展 [1]			10			36			199
未付損失撥備和損失調整費用總額			9,548			8,613			8,110
計入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化 [1]			(194)			(229)			(246)
付款
當前事故年			(2,716)			(2,424)			(2,276)
以前的事故年份			(5,926)			(4,678)			(4,119)
付款總額			(8,642)			(7,102)			(6,395)
外幣調整			18			(32)			2
未付損失和損失調整費用的期末負債，淨額			27,348			26,618			25,368
再保險和其他可追回款項			6,696			6,465			6,081
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	34,044		$	33,083		$	31,449

[1]上一次事故年度的發展不包括在領航員和A & E ADC下割讓的一部分損失的利益，根據追溯再保險會計，該損失被推遲並在從National Indemnity Company以現金收回的期間內確認（“尼科”），伯克希爾哈撒韋公司的子公司。有關兩項不利發展保險再保險協議的更多信息，請參閲下文的不利發展保險討論。

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

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已貼現的財產和傷亡保險產品準備金（扣除再保險）

			截至12月31日止年度，
			2023									2022									2021
未付損失和損失調整費用的責任，按未貼現金額計算			$	1,255								$	1,343								$	1,405
折扣金額			339									347									355
未償損失和損失調整費用負債的賬面價值			$	916								$	996								$	1,050
計入虧損和虧損調整費用的貼現增加額			$	42								$	36								$	36
加權平均貼現率			2.74								%	2.71								%	2.54								%
貼現率範圍			0.83		%	-			14.03		%	0.83		%	-			14.03		%	0.83		%	-			14.03		%

準備金按索賠發生時的有效利率貼現，範圍為0.832020至2020年意外年百分比14.03意外年份1981年的百分比。

本公司於2023年12月31日為其財產及意外傷害保險產品記錄的準備金，代表本公司對其最終損失責任及與本公司承保保單所涵蓋的損失有關的損失調整費用所作的最佳估計。然而，由於準備金方面的重大不確定性，管理層對這些索賠的最終負債的估計可能會發生變化，對已記錄準備金的必要調整可能會超過當前已記錄準備金的數額，這可能會對公司的經營業績或現金流產生重大影響。

虧損和虧損調整費用也受到趨勢的影響，包括頻率和嚴重程度以及立法和監管環境的變化。就石棉風險準備金而言，導致再保險負債總額最終結算的高度不確定性的因素包括損失發展模式不充分、原告不斷擴大的責任理論、重大訴訟中固有的風險以及新出現的法律理論不一致。就再保險前的環境風險準備金而言，導致準備金總額高度不確定的因素包括不斷擴大的負債和損害理論、重大訴訟中固有的風險、關於環境索賠的存在和承保範圍的不一致決定，以及索賠人向投保人索要的金額的不確定性。

(有利的)不利的前事故年發展

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
工傷賠償			$	(236)		$	(204)		$	(190)
工人薪酬折扣增加			42			36			35
一般法律責任			41			56			454
海軍陸戰隊			(2)			2			1
套餐業務			(24)			(39)			(91)
商業地產			(7)			(11)			(26)
專業責任			(2)			(11)			(2)
邦德			(27)			(32)			(26)
假定再保險			34			19			(6)
汽車責任-商業線			20			38			9
汽車責任-個人線路			—			(14)			(90)
房主			(6)			(1)			3
淨石棉和環境儲量			—			—			—
災難			(87)			(62)			(154)
無法收回的再保險			13			3			(6)
其他儲備重新估計，淨額			57			27			42
之前的事故年發展，包括完整的 ADC讓渡的好處			(184)			(193)			(47)
計入其他負債的追溯再保險遞延收益的變化 [1]			194			229			246
上一年事故發展總數			$	10		$	36		$	199

[1]截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的遞延收益變化包括美元194, $229及$155，分別是急症室準備金的不利發展超過已支付的分出保費幷包括美元0, $0及$91 分別針對2018年領航員的不利發展和割讓給NICO的上一事故年度儲備，主要屬於專業責任、一般責任和海事責任。

2023年前事故年儲備的重新估計

工人賠償準備金 由於索賠低於之前估計，2014年至2020年事故年份主要發生在小型商業企業

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嚴肅性。此外，2020年事故年的大部分與美元有關38降低新冠肺炎相關準備金。

一般責任準備金由於2016至2019年事故年解決大額個人索賠的頻率和估計費用增加，費用增加，但由於有利的經驗，2020事故年準備金減少，部分抵消了這一增加。此外，對性騷擾和性虐待索賠的準備金增加了對較老事故年份的準備金。還包括額外合同責任索賠和其他雜項徑流項目準備金的減少。

套餐業務儲備減少的主要原因是2019年和2021年事故年的財產嚴重程度低於先前估計的嚴重程度。包裹負債總體持平，準備金增加與多個事故年更高的嚴重性相關，被2020年事故年的改善所抵消，原因是出現了有利的索賠數量。

商業地產儲備下降主要是由於2018年和2021年事故年的有利發展。2022年事故年，大中型商業的不利發展被全球專業的有利發展所抵消。

專業責任準備金 由於2020年和2021年事故年推動董事和高級管理人員(“D&O”)索賠的有利發展，導致小幅下降，但被2019年的惡化以及之前事故年的錯誤和遺漏及其他索賠部分抵消。

債券儲備減少主要是由於2013年及之前意外年度的保真度改善，以及2019年及之前意外年度的合約擔保改善所致，但因2013年及之前與海關保證金有關的意外年度的不利發展而部分抵銷。

假定再保險準備金增加的原因是拉丁美洲意外傷害和擔保業務的準備金估計較高。

汽車責任準備金-商業專線增長主要是由於2022年事故年大額虧損頻率和嚴重壓力上升導致的不利虧損發展，以及2019年事故年的不利經歷，但被事故年2020和2021年的有利發展部分抵消。

汽車責任準備金--個人額度持平，因為2022年事故年較高的估計嚴重性和不斷增加的律師代理率的增加完全被下降所抵消，主要是在2019年至2021年的事故年，因為估計的嚴重程度較低。

巨災準備金主要在商業航線內減少，原因是2022年伊恩颶風和2021年伊達颶風的事故年儲備減少。

無法收回的再保險主要是與專屬再保險人有關的商業保險公司的準備金增加，其次是為潛在的收款糾紛和信貸問題增加準備金。

其他儲量重新估計，淨額，增長主要是由於P&C其他業務的未分配損失調整費用(“ULAE”)準備金增加，原因是石棉總儲量和環境儲量增加，以及2022年事故年Personal Lines汽車物理損壞嚴重程度增加。

石棉與環境儲量在2023年第四季度進行了審查，結果是194增加ADC再保險前的準備金，包括#美元156石棉和美元38為了環保。該公司確認了一美元194具追溯力的再保險的遞延收益，即超過已支付的割讓保費而轉讓予ADC的虧損金額。有關NICO的不利發展保險的其他信息，請參閲下面的不利發展保險部分和附註15-承諾和或有事項。

2022年對以前事故年儲量的重新估計

工人賠償準備金 2014至2018年的事故年，主要是在小型商業領域，中型和大型商業領域的損失程度較小，原因是索賠嚴重程度低於之前估計的水平，以及較小程度的14從2020年起減少與新冠肺炎相關的索賠。

一般責任準備金這是由於2016至2019年事故年度中大中型商業機構處理大型個人索賠的估計成本增加、最近事故年的超額傷亡和環境事故增加以及較早事故年的主要建築增加，但被其他大規模侵權行為準備金的減少部分抵消。

套餐業務儲備減少的原因是2018年及以前事故年的估計嚴重程度和估計損失調整費用較低，以及2020和2021年事故年的財產準備金減少。

商業地產儲備下降主要是由於與新冠肺炎索賠相關的大中型商業業務在2020年事故年取得了良好的發展。

專業責任準備金減少的主要原因是2018年至2020年事故年度的D&O索賠以及2013至2017事故年度的差錯和遺漏索賠的有利發展，但主要和超額D&O索賠的2018年和之前事故年度的鉅額虧損部分抵消了這一下降。

債券儲備主要是由於較早事故年的有利發展，合同保證金減少。

假定再保險準備金出現增加的主要原因是，辛迪加財產索賠準備金估計數增加，包括2020年事故年新冠肺炎財產損失預期增加以及與旱災索賠有關的國際農業準備金增加。最近幾年，拉丁美洲P&C和特殊傷亡業務準備金的增加也起到了推動作用。

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汽車責任準備金個人航線減少的主要原因是AARP直接索賠的估計嚴重性較低，主要是在2015至2020年的事故年度，而商業航線的增加主要是由於2017至2019年的事故年份大額索賠數量增加，同時和解費率下降和律師代表費率上升。

巨災儲量商業和個人線路的降幅都有所下降，其中降幅最大的與2019年和2020年的風雹事件有關。

石棉與環境儲量在2022年第四季度進行了審查，結果是229增加ADC再保險前的準備金，包括#美元162石棉和美元67為了環保。該公司確認了一美元229具追溯力的再保險的遞延收益，即超過已支付的割讓保費而轉讓予ADC的虧損金額。有關NICO的不利發展保險的其他信息，請參閲下面的不利發展保險部分和附註15-承諾和或有事項。

其他儲量重新估計，淨額，增加的主要原因是P&C其他業務內的ULAE儲量增加，這是由於石棉總儲量和環境儲量的增加，以及參與非自願市場池帶來的不利發展，以及汽車物理損壞嚴重程度的增加。

2021年對以前事故年儲量的重新估計

工傷賠償準備金2013至2018年的事故年，由於索賠嚴重程度低於之前的估計，小型商業和大中型商業的損失有所減少。

一般責任準備金增加，包括性騷擾和性虐待索賠增加，超過以前記錄的這一風險的準備金金額，主要是反映以下進一步討論的針對美國童子軍的索賠準備金的增加，但被其他大規模侵權行為準備金的減少和額外的合同責任索賠部分抵消。此外，本公司確認2018年及之前意外年度Navigator批發建築業務的準備金增加，主要計入上表追溯再保險遞延收益變動內。

套餐業務儲備減少的主要原因是2014至2018年事故年度的估計損失調整費用較低，以及額外合同責任索賠的估計準備金減少。

商業地產儲備下降的主要原因是大中型商業和全球專業在2020年事故年的良好發展。

專業責任準備金由於較早事故年的大型和中型市場D&O保險的估計嚴重性較低，因此減少了。超過抵消這種有利的儲量開發的是2019年遺留的Navigator上市公司D&O保險的準備金增加以及

以前的事故年度，其中一部分反映在上表中追溯再保險遞延收益的變化中。

債券儲備 減少的主要原因是合同擔保索賠的有利出現，主要是2016至2017年事故年的復甦高於之前預期的復甦。

汽車責任準備金個人額度減少的主要原因是AARP直接索賠和機構索賠的估計嚴重程度較低，主要是在2017至2020年的事故年度內，以及額外合同責任索賠的估計準備金減少。

巨災儲量商業和個人線路的收入都有所下降，主要原因是2018年和2019年風雹事件的準備金減少，2018年和2020年颶風的估計損失減少，2017年和2018年加州野火的估計損失減少，包括預計將從與2018年加州伍爾西野火相關的公用事業公司恢復代位權，以及與2020年內亂相關的損失減少。

石棉與環境儲量在2021年第四季度進行了審查，結果是155增加ADC再保險前的準備金，包括#美元106石棉和美元49為了環保。該公司確認了一美元155具追溯力的再保險的遞延收益，即超過已支付的割讓保費而轉讓予ADC的虧損金額。有關NICO的不利發展保險的其他信息，請參閲下面的不利發展保險部分和附註15-承諾和或有事項。

其他儲量重新估計，淨額，增加的主要原因是P&C其他業務內的性騷擾和性虐待索賠準備金增加，主要是由於假定的再保險，以及P&C其他業務內的ULAE準備金增加，原因是石棉和環境準備金總額增加。

與美國童子軍達成和解協議

2022年2月14日，公司與BSA、地方議會和代表大多數據稱受害者的律師簽署了最終和解協議(“和解協議”)，根據該協議，哈特福德夫婦同意支付#美元。787與哈特福德寫作公司在20世紀70年代和80年代初發布的責任保單相關的性騷擾和性虐待索賠。作為支付的交換，該公司獲得了向BSA和地方議會發布的完整保單，以及禁止進一步涉及BSA的濫用索賠的禁令。和解的所有先決條件都已得到滿足，包括破產法院和地區法院的批准，2023年4月20日，哈特福德夫婦支付了和解金額#787。某些反對方已對地區法院的裁決提出上訴，上訴正在第三巡迴法院待決。如果法院對BSA的重組計劃的批准在上訴時沒有得到確認，那麼如果有不利的結果，可能會對公司的經營業績產生實質性的不利影響。

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不良發展覆蓋範圍

本公司與Berkshire Hathaway Inc.的子公司Nico訂立不利發展保障再保險協議，為本公司幾乎所有石棉及環境儲備(“A&E ADC”)2016年後的發展損失提供再保險。在急症室發展局下，該公司支付再保險保費$650對於Nico來説，承擔最高可達$的不利淨損失準備金開發1.520億美元，高於截至2016年12月31日公司現有的A&E淨儲備約為$1.7億美元，包括1986年之前事故年度的A&E風險準備金(在財產和意外傷害其他業務(“徑流A&E”)中報告)和1986年及以後事故年度的A&E風險準備金(在持續商業線和個人線中報告的2016年之前承保的保單)。650再保險費存入抵押品信託賬户，作為Nico對該公司的索賠付款義務的擔保。該公司保留從其他第三方再保險公司收取到期金額的風險，並繼續負責索賠處理和其他行政服務，但須符合某些條件。急症室發展局基本上涵蓋公司所有急症室儲備發展項目，直至再保險限額為止。

在追溯再保險會計下，2016年12月31日之後的淨不良A&E準備金發展導致可收回的抵消性再保險最高可達$1.5十億美元上限。累計讓出損失高達$650已支付的再保險保費已被確認為以美元抵銷發生的直接損失。650支付的再保險費會導致遞延收益。截至2023年12月31日，本公司已產生1,438根據與NICO簽訂的A&E ADC條約轉讓的石棉和環境儲量的累積不利發展，金額為#62急症室ADC下剩餘的可用限額。因此，本公司記錄了一項

$788其他負債內的遞延收益，即可收回的再保險金額與再保險的差額。1,438並割讓已支付的保費$650。遞延收益在理賠期間按從再保險人收取的累計割讓損失金額與估計的最終再保險收回金額的比例確認。因此，在遞延收益被確認為對收益有利之前，石棉和環境索賠的累積不利發展將導致可能會對收益產生重大費用。

在完成對Navigator Group的收購後(自2019年5月23日起)，本公司代表Navigator保險公司及其若干聯屬公司(統稱為“Navigator Insurers”)向Nico購買了Navigator ADC，這是一份涵蓋不利準備金開發的超額損失再保險協議。91以換取再保險承保金額為$300的不利淨虧損準備金發展，並附上$100高於領航保險公司截至2018年12月31日的現有淨虧損和已分配虧損調整準備金，受條約的限制1.8162018年12月31日之前的事故和損失為10億美元。

截至2023年12月31日，本公司已根據Navigator ADC記錄了一筆可收回的再保險，金額為$300據估計，2018年及之前事故年的累積損失發展準備金已用盡條約規定的限額。而可追討的再保險金額為$300，公司已經記錄了$209其他負債內的累計遞延收益，因為根據追溯再保險會計，轉讓的損失超過#美元。91所支付的讓渡保費的一部分必須確認為遞延收益。在美元中209累計割讓損失超過已支付的割讓保費，$0, $0及$91分別確認為2023年、2022年和2021年遞延收益的變化。

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截至2023年12月31日的虧損發展與未償虧損責任和虧損調整費用的對賬

			損失和已分配損失調整費用，再保險淨額																		小計
預留線路			以三角形顯示的事故年累計發生數						累計事故賠付年數以三角形顯示			未支付事故年數未以三角形顯示			未付未分配損失調整費用，扣除再保險			折扣						未付損失和損失調整費用，扣除再保險			再保險和其他可收回資產			未付損失和損失調整費用的責任
工傷賠償			$	18,050					$	(9,482)		$	3,581		$	388		$	(325)					$	12,212		$	1,651		$	13,863
一般法律責任			8,271						(3,772)			497			172			—						5,168			1,160			6,328
海軍陸戰隊			1,452						(1,182)			11			14			—						295			255			550
套餐業務			7,856						(5,797)			102			120			—						2,281			54			2,335
商業地產			4,068						(3,568)			13			27			—						540			271			811
商用汽車責任			4,243						(2,945)			21			32			—						1,351			99			1,450
商用汽車物理損壞			215						(194)			3			1			—						25			—			25
專業責任			2,846						(1,511)			68			46			—						1,449			734			2,183
邦德			680						(284)			26			36			—						458			14			472
假定再保險			1,798						(1,242)			—			6			—						562			44			606
個人汽車責任			10,874						(9,393)			29			62			—						1,572			27			1,599
個人汽車物理損壞			1,535						(1,462)			7			4			—						84			—			84
房主			6,009						(5,677)			5			35			—						372			4			376
其他正在進行的業務												170			5			(14)						161			347			508
石棉與環境[1]												340			—			—						340			1,992			2,332
其他操作[1]												317			161			—						478			44			522
P&C合計			$	67,897					$	(46,509)		$	5,190		$	1,109		$	(339)					$	27,348		$	6,696		$	34,044

[1]石棉和環境及其他業務包括石棉、環境和其他潛在暴露，包括但不限於對藥品、二氧化硅、滑石粉、頭部傷害、含鉛油漆、建築缺陷、性騷擾和性虐待以及其他長尾責任的潛在責任。這些預留線路在最近十個事故年中沒有顯着的有償或已發生虧損發展，因此沒有以三角形顯示的虧損發展。

上表中的儲備線和隨後的損失三角形代表本公司定期審查準備金水平是否適當的重要業務線。這些準備金額度不同於全國保險監理員協會(“NAIC”)在法定基礎上報告的準備金額度。上表所列的累計損失包括轉讓$的全部再保險利益。300導航員ADC的損失，即使是$209這部分收益已作為遞延收益記錄在其他負債內。這一美元300在以下三個三角形中，移交給Navigator ADC的Navigator保險公司的損失包括$95對於專業責任，$105就一般法律責任而言，$38對於海軍陸戰隊，$27假設再保險：$14商用汽車，1美元3對於商業地產，和$1為了邦德。這些三角形不包括$17移交給導航員ADC的損失與較早的事故年份和不在三角地區的業務線有關。

因為損失三角形包括收購前日期在最終發生的損失中的變化

根據對Navigator Insurers準備金的估計，已產生的損失三角形中明顯的準備金發展變化可能與本公司在上文(有利)不利的先前事故年發展表中所記錄的先前意外年發展(“PYD”)不同，因為這隻包括收購後Navigator Insurers準備金的變化。此外，已產生的損失三角形包括巨災和非巨災索賠的準備金開發，而上述(有利的)不利的事故前年度發展表顯示了單一生產線上所有業務領域的巨災準備金開發總額。

三角形被限制為發生的索賠通常保持未決的年數，不超過10年。短尾線代表通常預計在幾年內支付的索賠，顯示的是三年的索賠發展。損失三角形中顯示的IBNR準備金包括已發生但未報告的索賠準備金，以及已報告索賠的預期發展準備金。以美元以外的貨幣發生和累計支付的損失已使用截至2023年12月31日的匯率轉換為美元。

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工傷賠償

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2014			$	1,869		$	1,838		$	1,789		$	1,761		$	1,713		$	1,692		$	1,679		$	1,654		$	1,637		$	1,615		$	327		126,753
2015						1,873			1,835			1,801			1,724			1,714			1,699			1,667			1,645			1,625			344			114,644
2016									1,772			1,772			1,780			1,767			1,748			1,708			1,670			1,634			375			112,675
2017												1,862			1,869			1,840			1,822			1,757			1,665			1,635			442			112,215
2018															1,916			1,917			1,915			1,904			1,870			1,836			524			119,524
2019																		1,937			1,935			1,934			1,934			1,899			606			120,486
2020																					1,865			1,864			1,849			1,808			766			91,762
2021																								1,831			1,832			1,831			791			102,180
2022																											2,000			2,001			1,049			112,597
2023																														2,166			1,575			108,987
總																														$	18,050

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	275		$	598		$	811		$	960		$	1,041		$	1,099		$	1,137		$	1,167		$	1,191		$	1,207
2015						261			576			778			909			1,004			1,068			1,117			1,151			1,179
2016									255			579			779			908			1,003			1,064			1,110			1,145
2017												261			575			778			900			977			1,035			1,087
2018															283			624			837			983			1,090			1,170
2019																		291			637			856			1,007			1,129
2020																					223			507			695			850
2021																								254			562			780
2022																											293			649
2023																														286
總																														$	9,482

173

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

一般責任

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2014			$	506		$	475		$	481		$	494		$	513		$	522		$	515		$	505		$	510		$	506		$	33		16,609
2015						556			560			554			594			633			647			637			647			641			51			16,786
2016									613			583			607			632			632			620			636			670			65			17,833
2017												626			614			613			615			613			615			658			92			17,377
2018															692			669			697			703			728			751			158			18,783
2019																		822			826			821			839			859			259			18,432
2020																					938			923			923			874			496			14,006
2021																								1,002			991			983			676			11,943
2022																											1,116			1,110			873			11,167
2023																														1,219			1,173			7,835
總																														$	8,271

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	15		$	42		$	130		$	214		$	304		$	358		$	402		$	423		$	437		$	456
2015						10			55			156			278			409			477			524			547			564
2016									12			52			131			283			368			446			513			564
2017												15			67			156			255			344			441			506
2018															21			83			177			288			409			512
2019																		29			100			192			339			501
2020																					45			110			202			308
2021																								34			115			209
2022																											26			135
2023																														17
總																														$	3,772

174

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

海軍陸戰隊

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量[1]			索賠 已報告
2014			$	164		$	161		$	159		$	166		$	165		$	170		$	169		$	173		$	172		$	168		$	(1)		7,500
2015						159			147			147			149			134			139			141			144			141			—			10,374
2016									140			144			139			149			150			148			150			160			(6)			13,616
2017												154			174			161			160			166			169			176			(3)			16,101
2018															131			147			141			147			153			157			(15)			10,678
2019																		139			136			134			129			127			(1)			7,085
2020																					145			138			134			138			6			5,108
2021																								127			128			119			29			5,161
2022																											140			132			38			4,855
2023																														134			85			3,297
總																														$	1,452

[1]導致某些事故年份IBNR準備金為負的原因是與NICO的Navigators ADC下的預期再保險收回時間存在滯後。 在公司為所有覆蓋的超過附着點的線路獲得累積損失付款之前，不會向NICO收取賠償。

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	41		$	81		$	117		$	132		$	152		$	157		$	160		$	162		$	165		$	166
2015						40			86			117			126			134			140			141			143			143
2016									36			81			106			123			132			141			144			147
2017												47			107			134			143			151			162			171
2018															33			95			126			135			142			159
2019																		34			80			96			106			115
2020																					32			68			90			99
2021																								25			63			87
2022																											27			72
2023																														23
總																														$	1,182

175

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

包裝業務

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2014			$	566		$	578		$	601		$	602		$	603		$	603		$	593		$	581		$	576		$	577		$	18		43,611
2015						582			588			585			583			588			581			567			564			564			15			42,415
2016									655			638			632			625			611			595			591			590			33			44,318
2017												695			702			692			657			644			637			640			43			46,880
2018															719			724			688			667			655			654			60			45,254
2019																		813			769			749			744			747			81			43,820
2020																					915			893			877			837			147			62,738
2021																								946			954			958			235			47,187
2022																											1,038			1,039			317			45,649
2023																														1,250			570			40,286
總																														$	7,856

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	226		$	345		$	416		$	468		$	507		$	525		$	535		$	542		$	545		$	551
2015						212			332			383			445			486			505			513			530			542
2016									225			353			410			465			500			521			540			545
2017												235			372			447			496			534			561			578
2018															237			402			451			498			537			571
2019																		254			413			488			571			626
2020																					326			493			573			648
2021																								368			556			650
2022																											319			633
2023																														453
總																														$	5,797

176

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

商業地產

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2014			$	293		$	281		$	282		$	280		$	280		$	280		$	280		$	279		$	279		$	279		$	(1)		21,124
2015						299			301			302			302			306			304			302			302			301			1			21,149
2016									406			420			400			407			409			409			406			406			(1)			24,099
2017												578			516			456			439			441			438			440			3			24,727
2018															450			436			424			403			400			393			(3)			21,916
2019																		480			439			418			420			421			—			21,105
2020																					501			469			439			437			54			20,573
2021																								530			500			463			45			18,285
2022																											497			480			71			17,350
2023																														448			140			15,390
總																														$	4,068

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	170		$	250		$	270		$	279		$	279		$	279		$	280		$	280		$	280		$	280
2015						179			257			285			296			302			303			302			302			302
2016									215			343			379			396			402			407			407			408
2017												229			378			412			427			433			439			440
2018															188			344			378			385			394			394
2019																		215			351			383			405			407
2020																					221			336			355			366
2021																								241			382			403
2022																											180			369
2023																														199
總																														$	3,568

177

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

商用汽車責任

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2014			$	309		$	317		$	331		$	337		$	341		$	334		$	333		$	332		$	332		$	332		$	4		30,171
2015						308			358			372			356			356			359			360			358			360			6			28,745
2016									385			393			390			391			391			395			395			396			7			29,260
2017												372			383			379			383			381			394			398			2			26,411
2018															349			396			405			406			424			433			21			24,799
2019																		425			439			450			460			471			30			28,573
2020																					428			424			419			397			79			22,194
2021																								440			443			429			157			19,999
2022																											468			500			238			20,384
2023																														527			403			18,107
總																														$	4,243

累計已付損失和分配損失調整表，扣除再保險
			截至十二月三十一日止的年度
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	59		$	131		$	197		$	252		$	299		$	309		$	318		$	320		$	325		$	328
2015						62			142			207			267			314			335			344			348			350
2016									65			147			232			303			339			357			379			385
2017												60			134			211			285			328			368			386
2018															62			153			238			305			360			387
2019																		67			160			247			327			393
2020																					55			119			200			264
2021																								55			127			212
2022																											64			171
2023																														69
總																														$	2,945

178

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

商用汽車物理損壞

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
																								截至12月31日止年度，
																								(未經審計)
事故年																								2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2021																								$	58		$	62		$	61		$	1		15,490
2022																											70			74			1			16,713
2023																														80			10			15,610
總																														$	215

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
																								截至12月31日止年度，
																								(未經審計)
事故年																								2021			2022			2023
2021																								$	51		$	61		$	61
2022																											59			72
2023																														61
總																														$	194

179

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

職業責任

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
索賠年份			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量[1]			索賠 已報告
2014			$	187		$	183		$	181		$	178		$	179		$	182		$	183		$	174		$	169		$	167		$	6		6,751
2015						164			174			180			190			214			207			200			197			198			(3)			7,266
2016									183			176			203			197			195			196			194			192			2			8,443
2017												205			203			231			226			239			242			217			5			9,514
2018															244			275			271			271			267			326			47			9,863
2019																		295			313			330			347			355			77			9,921
2020																					369			363			336			325			156			7,994
2021																								339			343			327			207			6,698
2022																											349			355			265			7,033
2023																														384			338			6,725
總																														$	2,846

[1]導致某些事故年份IBNR準備金為負的原因是與NICO的Navigators ADC下的預期再保險收回時間存在滯後。 在公司為所有覆蓋的超過附着點的線路獲得累積損失付款之前，不會向NICO收取賠償。

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
索賠年份			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	8		$	38		$	74		$	108		$	131		$	135		$	146		$	145		$	151		$	157
2015						9			41			86			108			125			141			164			175			186
2016									8			51			88			111			124			148			167			177
2017												11			48			87			122			149			179			191
2018															15			72			127			161			195			233
2019																		21			77			148			198			241
2020																					19			71			118			147
2021																								15			55			95
2022																											18			64
2023																														20
總																														$	1,511

180

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

邦德

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2014			$	71		$	67		$	66		$	67		$	59		$	59		$	60		$	60		$	64		$	62		$	10		1,393
2015						67			67			63			60			54			48			47			42			37			12			1,411
2016									61			61			61			55			51			45			37			34			14			1,344
2017												63			90			101			94			79			70			68			25			1,793
2018															68			68			72			71			70			63			32			1,737
2019																		72			73			74			73			71			53			1,890
2020																					83			84			79			83			55			2,201
2021																								85			85			88			62			2,870
2022																											85			93			42			2,456
2023																														81			71			1,414
總																														$	680

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	18		$	31		$	40		$	43		$	43		$	44		$	46		$	47		$	52		$	52
2015						9			20			24			31			34			32			30			25			25
2016									2			12			15			20			22			22			22			20
2017												5			46			55			54			42			43			43
2018															6			16			23			24			29			29
2019																		3			13			15			16			16
2020																					4			12			21			26
2021																								8			21			23
2022																											11			42
2023																														8
總																														$	284

181

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

假定再保險

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量[1]			索賠 已報告
2014			$	119		$	142		$	122		$	118		$	115		$	116		$	116		$	115		$	116		$	116		$	(1)		1,934
2015						102			92			95			94			95			96			96			96			96			(1)			1,723
2016									89			91			98			100			102			102			102			104			(2)			1,975
2017												129			153			162			157			153			155			155			(3)			2,557
2018															128			127			129			134			136			132			(17)			3,026
2019																		181			189			186			190			209			22			3,710
2020																					183			181			187			179			29			3,177
2021																								192			196			204			41			2,431
2022																											266			274			101			1,971
2023																														329			188			977
總																														$	1,798

[1]導致某些事故年份IBNR準備金為負的原因是與NICO的Navigators ADC下的預期再保險收回時間存在滯後。 在公司為所有覆蓋的超過附着點的線路獲得累積損失付款之前，不會向NICO收取賠償。

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	66		$	119		$	106		$	109		$	112		$	113		$	115		$	115		$	115		$	116
2015						42			65			77			83			91			94			95			96			96
2016									36			66			85			90			95			97			99			101
2017												44			116			135			145			147			149			151
2018															25			111			133			139			142			144
2019																		62			132			153			159			176
2020																					50			89			113			133
2021																								46			102			133
2022																											60			129
2023																														63
總																														$	1,242

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

個人汽車責任

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2014			$	1,146		$	1,153		$	1,198		$	1,200		$	1,199		$	1,202		$	1,201		$	1,199		$	1,199		$	1,199		$	5		209,028
2015						1,195			1,340			1,338			1,330			1,331			1,328			1,324			1,320			1,319			3			216,908
2016									1,407			1,402			1,393			1,397			1,395			1,386			1,384			1,384			3			215,868
2017												1,277			1,275			1,228			1,214			1,200			1,198			1,197			6			187,557
2018															1,108			1,104			1,072			1,058			1,056			1,055			22			156,286
2019																		1,018			1,010			991			986			971			21			139,723
2020																					805			782			775			741			37			96,668
2021																								881			886			852			101			101,842
2022																											928			1,018			235			106,927
2023																														1,138			586			99,620
總																														$	10,874

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	430		$	843		$	1,032		$	1,125		$	1,165		$	1,182		$	1,186		$	1,190		$	1,192		$	1,193
2015						475			935			1,142			1,243			1,292			1,304			1,310			1,313			1,314
2016									505			968			1,188			1,308			1,345			1,363			1,373			1,377
2017												441			836			1,033			1,123			1,161			1,180			1,187
2018															359			710			888			965			1,011			1,028
2019																		323			654			816			897			933
2020																					238			486			615			679
2021																								247			553			691
2022																											301			662
2023																														329
總																														$	9,393

183

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

個人汽車物理損害

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
																								截至12月31日止年度，
																								(未經審計)
事故年																								2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2021																								$	412		$	413		$	412		$	1		225,735
2022																											533			549			10			239,278
2023																														574			27			222,805
總																														$	1,535

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
																								截至12月31日止年度，
																								(未經審計)
事故年																								2021			2022			2023
2021																								$	388		$	411		$	411
2022																											498			538
2023																														513
總																														$	1,462

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

房主

已發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2014			$	710		$	707		$	702		$	700		$	698		$	698		$	698		$	698		$	698		$	699		$	—		121,928
2015						690			703			690			684			684			684			684			684			682			—			120,017
2016									669			673			663			658			658			658			658			658			—			119,815
2017												866			889			884			783			775			774			771			5			124,772
2018															903			910			673			642			639			645			11			102,905
2019																		501			475			470			468			467			4			84,781
2020																					525			512			513			505			12			88,502
2021																								502			501			491			14			77,212
2022																											499			507			27			63,841
2023																														584			115			63,662
總																														$	6,009

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
事故年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	526		$	663		$	684		$	691		$	695		$	697		$	697		$	698		$	698		$	698
2015						487			645			665			674			680			681			681			682			682
2016									481			621			640			649			653			655			656			657
2017												538			747			795			757			761			762			761
2018															484			712			616			619			627			626
2019																		318			425			445			458			460
2020																					335			454			478			486
2021																								305			440			464
2022																											298			453
2023																														390
總																														$	5,677

財產和傷亡準備金，包括IBNR

本公司按意外年度估計最終損失及已分配損失調整費用(“ALAE”)。IBNR代表估計最終損失準備金超過CASE準備金的部分。估計最終虧損和虧損調整費用的過程是本公司準備金設定的一個組成部分。ALAE和ULAE準備金一般是與損失準備金分開設立的。

損失準備金是按報告分部內的業務類別設定的。案件備付金由理賠處理人針對每一件理賠建立，並在處理理賠過程中瞭解到新的信息後進行調整。長期出現報告虧損的業務稱為長尾業務。出現報告損失的業務範圍

更快的是被稱為短尾業務。該公司最短的業務範圍是房主、商業財產和汽車實物損害。最長的尾部業務包括工人補償、一般責任和專業責任。對於短尾業務，支付損失和案例準備金的出現是可信的，很可能預示着最終的損失。對於長尾業務，在特定事故年之後的早期階段，出現已支付損失和案例準備金的可信度較低，因此，可能不能預示最終的損失。

該公司的準備金精算師使用最新的索賠數據定期審查本年度和以前事故年度的準備金。大多數業務部門使用各種精算方法和判斷來選擇估計的最終損失和損失調整費用。這個

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

準備金的選擇酌情納入了索賠人員、定價精算師和經營管理層對報告的損失成本趨勢和其他可能影響準備金估計的因素的意見。

對於短尾和長尾業務，都使用預期損失率(“ELR”)來記錄初始準備金。這一ELR是從最近幾年事故年度的平均損失率開始計算的，並根據預期變化對盈利定價、虧損頻率和嚴重程度、業務組合、放棄的再保險和其他因素的影響進行調整。對於短尾航線，本事故年(“Cay”)的IBNR最初被記錄為該期間的ELR、該期間的賺取保費和本事故期間預計在未來日曆期間報告的損失比例的乘積。對於長尾線路，本事故年的IBNR準備金最初記錄為該期間的ELR和該期間賺取的保費減去該期間報告的損失的乘積。對於某些短尾業務線，包括商業財產、房主和汽車實物損壞，上述損失發展三角形中的IBNR金額在某些事故年份為負值，原因是預期對已支付損失進行打撈和代位追回。

當特定事故年的損失在隨後的期間出現或發展時，儲備精算師除了使用ELR方法外，還使用其他方法來估計最終的未償損失。這些方法主要包括有償和報告損失發展方法、頻率/嚴重程度技術和Bornhuetter-Ferguson方法(ELR和有償發展或報告發展方法的組合)。在任何一項業務中，給予較大權重的方法主要根據事故年份的成熟度、業務組合以及影響索賠經驗或方法的特定內部和外部影響而有所不同。準備金審查的產出是被稱為精算指標的準備金估計數。

大多數業務線都使用有償開發和報告開發技術，但報告的開發方法更多地用於一些長尾線，如一般責任。此外，對於長尾線，公司在未成熟的事故年份依賴ELR方法。頻率/嚴重性技術主要用於專業責任，也用於汽車責任。貝奎斯特-謝爾曼技術也是

用於汽車責任、海運和承擔再保險。對於大多數線路，使用有償開發技術和對ALAE與損失付款之間的關係的分析來分析ALAE的準備金或與具體索賠有關的費用。對於通過領航集團業務賬簿收購的大多數線路，損失和ALAE都是在合併的基礎上進行審查的。使用每個索賠年度的預期費用、預計的索賠結束模式以及已支付的未償債務與已支付損失的比率來確定已支付的未償債務準備金。

已記錄的虧損和虧損調整費用準備金是本公司對未償虧損和虧損調整費用最終結算額的最佳估計。在應用判斷時，最佳估計是在考慮了若干精算方法得出的估計後選擇的，給予那些被認為對最終未償虧損和損失調整費用更具預測性的方法更大的權重。本公司不提供儲量估計的統計範圍或可信區間，由於更可信的儲備方法被賦予更大的權重，選定的最佳估計可能與所使用的精算方法產生的各種估計的中點不同。

已報告的索賠累計數量

對於大多數財產和傷亡賠償項目，索賠計數表示報告索賠上的索賠特徵數，其中索賠特徵是受索賠事件影響的每個索賠人的每個單獨保險範圍。例如，一起導致兩起人身傷害索賠和一起汽車損害責任索賠的車禍將被計為個人汽車責任三角內的三起索賠。同樣，影響一座商業建築的火災可能會導致多個索賠功能，因為可能會發生與業務中斷、結構損壞和建築物實物內容損失相關的索賠。未造成任何已支付損失的索賠特徵包括在報告的索賠計數中。對於某些財產和意外傷害險，如海運和假定再保險，索賠計數代表每個報告的索賠，而不考慮功能的數量。對於假定的Bordereau業務和活頁夾上寫的業務，每個收到的Bordereau都會過帳一個索賠計數，這可能會説明多個索賠。

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

按年齡劃分的已發生索賠的年平均賠付百分比(扣除再保險)[1]
			(未經審計)
預留線路			第一年			第二年			第三年			第四年			第5年			第六年			第7年			第8年			第9年			第10年
工傷賠償			14.9		%	18.4		%	12.0		%	8.2		%	5.6		%	3.8		%	2.8		%	2.1		%	1.6		%	1.0		%
一般法律責任			2.7		%	7.6		%	12.7		%	16.7		%	16.6		%	12.3		%	9.0		%	5.1		%	2.7		%	3.9		%
海軍陸戰隊			23.1		%	31.8		%	18.0		%	7.2		%	6.7		%	6.0		%	2.3		%	1.5		%	0.8		%	0.4		%
套餐業務			36.7		%	22.3		%	10.0		%	9.1		%	6.6		%	3.9		%	2.2		%	1.7		%	1.3		%	1.1		%
商業地產			50.9		%	32.1		%	7.2		%	3.5		%	1.2		%	0.6		%	0.1		%	0.1		%	—		%	—		%
商用汽車責任			14.7		%	19.9		%	19.6		%	16.9		%	12.3		%	6.0		%	3.8		%	1.1		%	1.0		%	0.9		%
商用汽車物理損壞			79.7		%	17.1		%	(0.2		%)
專業責任			5.0		%	16.5		%	18.1		%	13.2		%	10.7		%	9.7		%	8.5		%	3.5		%	4.2		%	3.7		%
邦德			11.7		%	24.9		%	9.4		%	6.8		%	0.3		%	(0.4		%)	(0.5		%)	(5.5		%)	4.0		%	—		%
假定再保險			30.4		%	35.4		%	10.8		%	5.5		%	4.6		%	1.8		%	1.3		%	1.1		%	0.5		%	0.3		%
個人汽車責任			33.2		%	34.2		%	16.4		%	8.0		%	3.5		%	1.4		%	0.5		%	0.3		%	0.2		%	0.1		%
個人汽車物理損壞			91.3		%	6.5		%	0.1		%
房主			68.7		%	25.7		%	1.8		%	0.5		%	0.7		%	0.1		%	0.1		%	—		%	—		%	—		%

[1]負百分比通常是由於救助、代位求償或其他追回。

|團體生活、殘疾和意外產品

未付損失和損失調整費用負債的結轉

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
未付損失和損失調整費用的初始負債，毛額			$	8,160		$	8,210		$	8,233
再保險可追回款項			245			245			237
未付損失和損失調整費用的初始負債，淨額			7,915			7,965			7,996
未付損失準備金和損失調整費用
當前年份			5,145			4,853			5,021
上一年的折扣增加			193			202			201
前一年發展 [1]			(502)			(381)			(458)
未付損失撥備和損失調整費用總額 [2]			4,836			4,674			4,764
付款
當前年份			(2,575)			(2,456)			(2,631)
以往年份			(2,156)			(2,268)			(2,164)
付款總額			(4,731)			(4,724)			(4,795)
未付損失和損失調整費用的期末負債，淨額			8,020			7,915			7,965
再保險可追回款項			254			245			245
未付損失和損失調整費用的期末負債，毛額			$	8,274		$	8,160		$	8,210

[1]上一年的發展代表上一年的估計最終發生的損失和損失調整費用的折扣變化。

[2]包括未分配損失調整費用美元182, $185及$179截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，分別計入合併經營報表中的保險運營成本和其他費用。

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

團體人壽、傷殘和意外產品準備金，不包括再保險，已貼現

			截至12月31日止年度，
			2023									2022									2021
未付損失和損失調整費用的責任，按未貼現金額計算			$	8,150								$	8,124								$	8,176
折扣金額			(1,166)									(1,205)									(1,304)
未償損失和損失調整費用負債的賬面價值			$	6,984								$	6,919								$	6,872
加權平均貼現率			3.2								%	3.2								%	3.3								%
貼現率範圍			2.1		%	-			8.0		%	2.1		%	-			8.0		%	2.1		%	-			8.0		%

準備金按索賠發生時的有效利率貼現，範圍為2.1% 對於根據收購日期2017年11月1日的有效利率從安泰收購的生命和傷殘準備金，至 8.0% f或公司1990年度的收購前準備金，並因產品而異. 上一年的貼現累積額計算為當年的平均準備金餘額乘以加權平均貼現率。

2023年對上一年當期儲量的重新估計

團體殘疾-上期準備金估計數減少約#美元。457主要是由於集團的長期傷殘索賠發生率低於先前的假設，以及前一年本年度索賠的強勁復甦。

團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)-上期準備金估計數減少約#美元。36主要是由於團體人壽保險保費豁免的發生率持續較低。

補充事故與健康-上期準備金估計數減少約#美元。9受索賠發生率低於此前預期的推動。

2022年對上一年當期儲量的重新估計

團體殘疾-上期準備金估計數減少約#美元。325主要原因是集團的長期傷殘索賠發生率低於先前的假設、本年度索賠的強勁復甦以及估計的索賠終止率較高。

團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)-上期準備金估計數減少約#美元。50主要是由於團體人壽保險保費豁免的發生率持續較低，以及對2021年第四季度高水平死亡損失的估計有所減少。

補充事故與健康-上期準備金估計數減少約#美元。6受索賠發生率低於此前預期的推動。

2021年對上一年當期儲量的重新估計

團體殘疾-上期準備金估計數減少約#美元。380這主要是由於集團的長期傷殘索賠發生率低於先前的假設，加上上一年度索賠的強勁復甦，以及紐約帶薪探親假風險調整福利。

團體人壽及意外(包括團體人壽保險豁免)-上期準備金估計數減少了大約 $65主要是由於團體人壽保險保費豁免和團體意外生命損失和嚴重傷害福利的索賠發生率低於之前的預期。

補充事故與健康-上期準備金估計數減少約#美元。10由於上一年索賠的出現低於預期，特別是自願危重疾病和自願事故產品。

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

截至2023年12月31日損失發展與未付損失責任和損失調整費用的對賬

			損失和已分配損失調整費用，再保險淨額															小計
預留線路			以三角形顯示的同期累計發生			以三角形顯示的同期累計支付			未以三角形顯示的同期未支付			未付未分配損失調整費用，扣除再保險			折扣			未付損失和損失調整費用，扣除再保險			再保險和其他可收回資產			未付損失和損失調整費用的責任
羣體長期殘疾			$	14,262		$	(8,187)		$	1,434		$	200		$	(1,089)		$	6,620		$	243		$	6,863
團體人壽和事故，不包括保費豁免			6,525			(5,934)			157			5			(14)			739			5			744
羣體短期殘疾									148			9			—			157			—			157
團體人壽保費豁免									523			10			(63)			470			2			472
團體補充健康									34			—			—			34			4			38
團體總福利			$	20,787		$	(14,121)		$	2,296		$	224		$	(1,166)		$	8,020		$	254		$	8,274

以下損失三角形呈現了按保險索賠發生年份（稱為發生年份）發生和已付索賠的歷史損失發展。三角形僅限於索賠通常未償的年數，不超過十年。短尾線代表通常預計在幾年內支付的索賠，顯示了三年的索賠發展情況。

已發生損失三角形中明顯的儲量開發變化與公司記錄的上一事故年度開發不同，如上文儲量結轉中所示，因為三角形是在未貼現的基礎上呈現的，並且不包括ULAE。

羣體長期殘疾

未貼現發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
						截至12月31日止年度，
						(未經審計)
臨時的 年			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023			IBNR 儲量			索賠 已報告
2014			$	1,636		$	1,473		$	1,430		$	1,431		$	1,431		$	1,408		$	1,395		$	1,389		$	1,382		$	1,382		$	—		31,783
2015						1,595			1,442			1,422			1,420			1,401			1,385			1,380			1,380			1,380			—			32,750
2016									1,651			1,481			1,468			1,437			1,417			1,409			1,401			1,400			—			33,296
2017												1,597			1,413			1,358			1,316			1,304			1,296			1,289			—			30,923
2018															1,647			1,387			1,309			1,277			1,276			1,271			—			28,426
2019																		1,650			1,424			1,327			1,284			1,287			1			27,458
2020																					1,686			1,407			1,323			1,282			1			25,848
2021																								1,768			1,521			1,417			5			27,071
2022																											1,842			1,566			35			25,580
2023																														1,988			1,009			17,404
總																														$	14,262

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
						截至12月31日止年度，
						(未經審計)
當前年份			2014			2015			2016			2017			2018			2019			2020			2021			2022			2023
2014			$	103		$	448		$	675		$	801		$	884		$	960		$	1,025		$	1,079		$	1,122		$	1,164
2015						108			460			687			806			891			962			1,025			1,078			1,125
2016									112			479			705			819			907			981			1,043			1,100
2017												109			452			658			757			842			911			970
2018															105			447			639			743			827			897
2019																		101			454			650			751			832
2020																					100			458			663			767
2021																								101			493			720
2022																											101			496
2023																														116
總																														$	8,187

團體人壽和事故，不包括保費豁免

未貼現發生損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
當前年份			2021			2022			2023			IBNR儲量			報告的索賠
2021			$	2,384		$	2,365		$	2,364		$	14		69,915
2022						2,061			2,053			26			71,604
2023									2,108			407			57,414
總									$	6,525

累計已付損失和分配損失調整費用，扣除再保險
			截至12月31日止年度，
			(未經審計)
當前年份			2021			2022			2023
2021			$	1,764		$	2,320		$	2,344
2022						1,562			2,018
2023									1,572
總									$	5,934

團體人壽保險、傷殘保險和意外保險，包括IBNR

集團福利的大部分準備金是為LTD索賠人準備的，他們已知為殘疾，目前正在領取福利。為每個LTD索賠計算傷殘人壽保險(“DLR”)。每項索賠的DLR是所有估計的未來福利付款的預期現值，包括對索賠回收、投資收益率和其他收入的抵消的估計，包括社會保障福利和工人補償的抵消。估計的未來福利支付是指在恢復、死亡或福利到期之前支付的每月收入福利。索賠追回是根據年齡和診斷等索賠特徵估算的，是對通常因索賠人重返工作崗位或被視為有能力重返工作崗位而終止的賠償金的估算。DLR還包括向尚未獲得LTD批准的索賠人付款的責任。在這些情況下，由於基於公司經驗拒絕索賠的可能性，未來福利的現值會減少。對於最近因追回而結案的索賠，保留了DLR的一部分，以防索賠在有進一步的殘疾證據時重新開庭。此外，估計的未付索賠費用儲備金也列入了DLR。

對於IBNR索賠的當期年度，最終損失的估計是通過將完成係數應用於報告或預期的索賠金額(取決於細分市場)來進行的。IBNR代表所有報告的索賠的估計最終損失減去DLR和累計付款金額。完成係數是使用標準精算技術得出的，其中使用了按當月顯示歷史索賠計數出現情況的三角形。審查這些估計數是否合理，並根據當前趨勢和預計會導致索賠出現變化的其他因素進行調整。IBNR包括未付索賠費用的估計數，其中包括一旦報告的索賠初始設置費用的準備金。

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目錄表			注11 -未付損失準備金和損失調整費用

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合併財務報表附註(續)

對於所有產品，包括有限公司，根據產品和細分市場的不同，一般有兩到十二個月的時間，出現的當前年度的索賠信息尚不足以作為IBNR預測的基礎。在這些情況下，最終損失和已分配損失調整費用是用賺取的保費乘以預期損失比率來估計的。

本公司還根據團體定期人壽保險記錄未來死亡撫卹金的準備金，該保單規定，在被保險人因殘疾而無法工作並已滿足消除期限(通常為9個月)的情況下，免交保費(免交保費準備金)。這些團體人壽保險豁免索賠的死亡撫卹金準備金是為已知的殘疾索賠人估計的，等於預期未來現金流出的現值(通常是死亡時應付的一筆面額加上索賠費用)，並分別估計索賠人的追償(當不支付死亡撫卹金時)和恢復或撫卹金到期前的死亡(當支付死亡撫卹金時)。保險費豁免死亡撫卹金的IBNR是用標準精算髮展方法估算的。

此外，本公司還記錄了團體定期人壽、意外傷亡和重傷、短期殘疾等索賠賠付期較短的團體產品的準備金。對於這些產品，準備金是使用已支付或報告的精算髮展方法確定的。由此產生的索賠三角形產生了完成模式和對最終損失的估計。這些業務線的IBNR等於估計的最終虧損和虧損調整費用減去已支付或報告的索賠金額，這取決於使用的是已支付還是已報告的開發方法。這些估計值被審查是否合理，並根據當前趨勢或其他影響開發模式的因素進行調整。

已報告的索賠累計數量

對於團體人壽、傷殘和意外保險，索賠計數包括已批准、等待批准和終止的索賠，不包括被拒絕的索賠。由於索賠的性質，一名索賠人代表一個事件。

按年齡劃分的已發生索賠的平均年度支付百分比，扣除再保險
			(未經審計)
			第一年			第二年			第三年			第四年			第5年			第六年			第7年			第8年			第9年			第10年
羣體長期殘疾			7.5		%	26.5		%	15.9		%	8.2		%	6.3		%	5.4		%	4.6		%	3.9		%	3.3		%	3.0		%
團體人壽和事故，不包括保費豁免			75.1		%	22.8		%	1.0		%

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目錄表			注12 -未來政策福利準備金

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

12.未來政策福利儲備

未來政策福利準備金的結轉
			截至12月31日止年度，
			2023												2022												2021
			支付年金			生活轉換			付費生活						支付年金			生活轉換			付費生活						支付年金			生活轉換			付費生活
預期淨保費現值
期初餘額						$	47											$	58											$	52
期末餘額						$	49											$	47											$	58
預期未來政策收益現值
以單A利率開始餘額			$	140		$	112		$	192					$	188		$	152		$	262					$	206		$	167		$	293
開始調整單A利率變化			4			(14)			(39)						47			19			14						59			26			29
按原貼現率計算的期初餘額			136			126			231						141			133			248						147			141			264
現金流假設變化的影響			(2)			—			—						—			—			—						—			—			—
與預期經驗的實際差異的影響			1			7			(1)						—			5			—						—			11			(1)
調整後的期初餘額			135			133			230						141			138			248						147			152			263
應計利息和其他			7			20			8						8			17			7						7			19			7
福利支付			(12)			(29)			(21)						(13)			(29)			(24)						(13)			(38)			(22)
按原貼現率計算的期末餘額			130			124			217						136			126			231						141			133			248
結束單A費率變化的調整			7			(11)			(32)						4			(14)			(39)						47			19			14
以單A利率結束餘額			$	137		$	113		$	185					$	140		$	112		$	192					$	188		$	152		$	262
未來保單福利淨準備金			$	137		$	64		$	185					$	140		$	65		$	192					$	188		$	94		$	262
未來保單福利準備金的加權平均持續時間（年）			9.0			12.2			6.4						9.2			11.4			6.4						9.2			15.5			8.2

未來政策福利淨準備金
			截至12月31日，
			2023			2022			2021
支付年金			$	137		$	140		$	188
生活轉換			64			65			94
付費生活			185			192			262
遞延利潤負債			20			19			20
其他			78			86			82
總			$	484		$	502		$	646

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目錄表			注12 -未來政策福利準備金

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

未貼現的預期未來毛保費和福利付款
			截至12月31日，
			2023			2022			2021
支付年金 [1]
預期未來的福利支付			$	257		$	272		$	283
生活轉換
預期未來毛保費			$	114		$	120		$	131
預期未來的福利支付			$	204		$	212		$	225
付費生活 [1]
預期未來的福利支付			$	281		$	300		$	324

[1]繳費年金和繳費生活 不是預期未來毛保費。

加權平均利率
			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
支付年金
利息累積率			5.6		%	5.6		%	5.6		%
當期貼現率			5.0		%	5.3		%	2.8		%
生活轉換
利息累積率			4.2		%	4.1		%	4.1		%
當期貼現率			5.1		%	5.3		%	2.9		%
付費生活
利息累積率			2.9		%	2.9		%	2.9		%
當期貼現率			5.0		%	5.2		%	2.1		%

該公司於2023年第三季度完成了對現金流假設的審查，導致未來保單福利準備金發生不重大變化。對於支付年金，更新現金流量假設的淨影響被對遞延利潤負債的相應影響部分抵消。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，長期保單確認的毛保費和利息增值並不重大。

13.其他應支付的保單持有人資金和福利

其他應付保單持有人資金和福利為美元638, $658及$687截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日，包括普遍壽命長期接觸者分別為美元223, $232及$253以及與短期合同相關的保單持有人餘額美元415, $426、和$434.下表中列出的萬能人壽長期聯繫人已在經濟上割讓給保誠集團，作為該公司出售其前個人人壽業務（該業務於2013年關閉）的一部分。

通用人壽長期合同結轉
			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
年初餘額			$	232		$	253		$	277
已收到的保費			14			15			16
保單費用			(21)			(23)			(23)
投降和沒收			(6)			(4)			(9)
福利支付			(6)			(20)			(22)
記入貸方的利息			10			11			14
年終餘額			$	223		$	232		$	253
加權平均貸記率			4.2		%	4.2		%	4.2		%
風險淨值 [1]			$	917		$	987		$	1,086
現金返還價值			$	221		$	229		$	250

[1]淨風險金額定義為截至資產負債表日當前死亡福利超過經常賬户價值。

截至2023年、2022年和2021年12月31日，萬能人壽合同為美元222, $230及$251分別將信貸利率設定在保證的最低水平，範圍從 4%-5%.

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			附註14--債務

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

14.債務

該公司的長期債務證券由Hartford Financial Services Group，Inc.發行（“HFSG Holding Company”）是HFSG Holding Company的無擔保債務，與HFSG Holding Company的所有其他無擔保和非次級債務同等。

債務扣除折扣和發行成本後進行。

按發行量分類的長期債務

			截至12月31日，
			2023			2022
循環信貸安排			$	—		$	—
高級票據和債券
2.82029年到期的票據百分比			600			600
5.952036年到期的票據百分比			300			300
6.6252040年到期的票據百分比			295			295
6.1%票據，2041年到期			409			409
6.625%票據，2042年到期			178			178
4.32043年到期的票據百分比			300			300
4.4%票據，2048年到期			500			500
3.6%票據，2049年到期			800			800
2.9%票據，2051年到期			600			600
次級債券
3- 月期SOFR + 0.26161% + 2.125%票據，2067年到期 [1]			500			500
票據和債券總額			4,482			4,482
未攤銷折扣和債務發行成本 [2]			(120)			(125)
債務總額			4,362			4,357
減：當前到期日			—			—
長期債務			$	4,362		$	4,357

[1]該公司的利率互換協議即將到期 2027年2月15日為了有效地將該債務的可變利息支付轉換為固定利息支付，約為 4.39%.有關截至2023年12月31日和2022年12月31日期間利率條款的進一步討論，請參閲下文初級次級債券部分。

[2]該金額包括未攤銷折扣美元70及$72截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別為2041年到期的6.1%票據。

之實際利率 6.12041年到期的優先票據%為 7.9%。其餘票據的實際利率與所述利率並無重大差異。

貨架登記

2022年2月22日，該公司向美國證券交易委員會提交了一份自動擱置登記聲明(註冊號：第333-262879號)，用於潛在的債務和股權證券的發行和出售。註冊書允許發行以下類型的證券：債務證券、次級債務證券、擔保、優先股、普通股、存托股份、權證、股票購買合同和股票購買單位。由於哈特福德是一家知名的經驗豐富的發行人，根據1933年證券法第405條的定義，註冊

聲明在提交後立即生效，哈特福德可以在註冊聲明期間根據註冊聲明提供和出售不限金額的證券三年制註冊聲明的有效期。

高級附註

2021年9月21日，哈特福德夫婦發行了美元600於2051年9月15日到期的2.9釐優先票據(“2.9釐債券”)，淨收益約為$588，在扣除承銷折扣和費用後。利息每半年支付一次，分別於2022年3月15日開始，3月15日和9月15日到期支付。哈特福德有權隨時全部或部分贖回2.9%的債券，贖回價格相當於100贖回本金的%，或基於可比期限的美國國債加20除2.9%債券外，債券可於到期日起計六個月內按面值贖回。

次級債券

截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司有未償還的美元500可贖回的次級債券，最終到期日為2067年2月12日。利息按季度拖欠，利率可變，按季度重置。

在2023年7月1日之前，公司的美元5002067年到期的次級債券付息率為倫敦銀行同業拆息加2.125%。英國金融市場行為監管局(FCA)在2023年6月30日後立即停止發佈具有代表性的美元LIBOR。自2023年7月1日起，美元的利率5002067年到期的次級債券的基準利率為3個月有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)加0.26161%加2.125%的利差調整。

該公司的利率互換協議將倫敦銀行同業拆借利率的浮動利息支付轉換為美元500次級債券的固定利息支付約4.39%被終止，新的利率互換協議將於2027年2月15日到期，以使利率互換繼續有效地將可變利率支付轉換為約4.39%的固定利率支付4.39%.

這一美元500於2067年到期的次級債券為無抵押、次要及次級債券，於清盤時，優先於本公司所有現有及未來的優先債務。此外，債券實際上從屬於本公司所有附屬公司現有和未來的債務及其他債務，包括對投保人的義務。該等債權證並不限制本公司或本公司附屬公司招致額外債務的能力，包括債權證的優先償還權及清盤時的債務。

本公司有權在不發生違約事件的情況下，連續十年推遲支付利息。遞延利息將繼續計入，並將按當時適用的利率計入額外利息。如果公司推遲支付利息，公司一般可以

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目錄表			附註14--債務

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

不得支付、贖回或購買其股本的任何股份、其任何債務證券或在清算、解散或清盤時與債權證同等或低於債權證的擔保，但某些有限的例外情況除外。

公司可選擇贖回$5002067年到期的次級債券，全部或部分贖回本金，另加贖回日的應計利息和未償還利息。

關於本次債券的發行，本公司簽訂了一份替代資本契約(“RCC”)，以使本公司一個或多個指定系列債務的持有人受益，最初是本公司將於2043年到期的4.3%債券。根據RCC的條款，如果本公司在2047年2月12日(或RCC根據其條款終止的較早日期)之前的任何時間贖回債券，則只能用出售某些符合資格的重置證券的收益進行贖回。

2022年4月15日，哈特福德以面值美元贖回600ITS本金總額7.8752042年到期的次級債券的百分比，並在保險業務成本和其他費用中確認債務清償損失#美元9，税前，用於未攤銷債務發行成本。

長期債務

截至2023年12月31日的長期債務到期日(按面值計算)

2024年-當前到期			$	—
2025			$	—
2026			$	—
2027			$	—
2028			$	—
此後			$	4,482

循環信貸安排

哈特福德擁有750美元的優先無擔保循環信貸安排，其中包括100美元可用於支持信用證的貸款(“信貸安排”)，到期日為2026年10月27日。在信貸安排下：

•循環貸款可以是多種貨幣。

•美元貸款將以浮動利率計息，相當於指數利率，根據借款類型加上基於哈特福德信用評級的基點利差，不晚於2026年10月27日到期。

•信用證根據哈特福德的信用評級收取費用，最遲於2027年10月27日到期。

信貸安排要求公司將最低綜合淨值財務契約維持在112.5億美元(不包括AOCI)，將優先債務與資本的比率(不包括AOCI)限制在35%，幷包括其他習慣契約。信貸安排是為一般企業目的而設立的。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，不是借款未償還，不是信用證是在信用證項下開具的

設施及本公司遵守所有財務契諾。

勞合社信用證貸款

哈特福德銀行與一個貸款機構銀團(勞合社貸款機構)簽訂了一項承諾的信貸安排協議。勞合社貸款有兩部分，其中一部分延長了1美元。74承諾額和另一批展期1 GB79百萬(美元)101截至2023年12月31日)承諾。該設施的期限為兩年。這項貸款的目的是簽發可被勞合社視為資金的信用證，以支持領航公司承銷商有限公司為勞合社1221提供的2023年和2024年承保年度(以及之前的開放年度)的承保能力。截至2022年12月31日，信用證的總面值為$74和GB79百萬美元，或美元95，是勞合社貸款計劃下的突出問題。

在其他契約中，勞合社貸款包含關於哈特福德的綜合淨值和財務槓桿的財務契約，並限制了支持FAL的信用證金額，這與勞合社的要求一致。截至2023年12月31日，哈特福德遵守了該設施的所有財務契約。

波士頓聯邦住房貸款銀行的抵押預付款

公司的子公司哈特福德火災保險公司(“哈特福德火災”)和哈特福德人壽及意外保險公司(“HLA”)是波士頓聯邦住房貸款銀行(“FHLBB”)的成員。會員資格允許這些子公司獲得抵押預付款，這種預付款可以是短期的，也可以是長期的，利率固定或可變。成為FHLBB會員需要購買會員股票，並需要額外持有任何借款金額的3%或4%的會員股票。可以墊付的金額被限制在被視為合格抵押品的資產公允價值的一定百分比內，例如，3年內到期的美國政府支持的固定期限的比例為94%，5年或更長時間內到期的AA級商業抵押貸款支持的固定期限的比例為70%。在其合併資產負債表中，哈特福德報告了基於資金使用而產生的預付款的負債，這些預付款以短期或長期債務的形式提供給一般公司用途，並以其他負債的形式預支以賺取增量投資收入，這與證券借貸和回購協議等其他擔保融資交易一致。康涅狄格州保險部允許哈特福德消防局和HLA承諾最高可達1.310億美元0.7在沒有事先批准的情況下，分別獲得10億美元的合格資產，以確保2024年的FHLBB預付款。質押限額按季度確定，分別基於哈特福德消防和HLA的法定承認資產和資本和盈餘。

於二零二三年及二零二二年十二月三十一日， 不是FHLBB設施下未償還的預付款。

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15.承付款和或有事項

管理層對每個或有事項分別進行評估。如果損失是可能的並且可以合理估計的，則記錄損失。管理層根據其“最佳估計”為這些或有事項建立負債，或者，如果在可能的損失範圍內沒有一個數字比任何其他數字更有可能，公司將估計負債記錄在損失範圍的低端。

訴訟

哈特福德參與了在正常業務過程中發生的索賠訴訟，既作為責任保險人為針對被保險人提出的第三方索賠進行辯護或提供賠償，也作為為針對其提出的保險索賠進行辯護的保險人。哈特福德通過建立未付損失和損失調整費用準備金對這類活動進行會計處理。根據與性騷擾和性虐待索賠有關的不確定性，包括在附註11，未償損失和損失調整費用準備金中討論的那些，以及在以下標題為“新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟”和“徑流石棉和環境索賠”標題下的討論中，管理層預計，在考慮了為潛在損失和辯護費用撥備後，與此類正常過程的索賠訴訟有關的最終責任(如果有)將不會對哈特福德的綜合財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。

哈特福德夫婦還參與了其他類型的法律訴訟，其中一些訴訟主張索賠大筆金額。除了下面描述的事項外，這些訴訟還包括可能的集體訴訟，尋求獲得州或國家類別的認證。例如，這類推定的集體訴訟指控與各種保險有關的索賠或不當銷售或承保做法，如個人和商業汽車和財產。哈特福德家族還參與了尋求懲罰性賠償的個人訴訟，例如聲稱在處理保險索賠時不守信用的索賠或其他據稱不公平或不當的商業行為。與許多其他保險公司一樣，哈特福德夫婦也加入了石棉原告的訴訟，他們聲稱，除其他外，保險公司有責任保護公眾免受石棉危險的影響，保險公司在潛在的石棉案件中代表投保人提出抗辯，違反了不公平的貿易做法。管理層預計，在考慮為估計損失撥備後，與此類訴訟有關的最終責任(如果有的話)將不會對哈特福德的綜合財務狀況產生重大影響。儘管如此，考慮到某些訴訟中要求的鉅額或不確定的金額，以及訴訟本身的不可預測性，某些事項的結果可能會不時對公司的運營業績或現金流量產生重大不利影響，特別是在季度或年度期間。

新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟

與財產和意外傷害保險行業的許多其他公司一樣，從2020年4月開始，本公司的各種直接和間接子公司(統稱為哈特福德保險公司

公司“)，在某些情況下，公司本身在訴訟中被作為被告，根據哈特福德寫作公司出具的商業保險單要求保險，以賠償因新冠肺炎傳播導致其業務關閉或暫停造成的據稱損失。已經提起了300多起此類訴訟，其中60多起據稱是代表全國或全州範圍內的廣泛類別的投保人提起的。這些訴訟已經在大約35個州的州和聯邦法院提起。儘管指控各不相同，但原告通常要求申報保險範圍、未指明金額的違約損害賠償、利息和律師費。許多訴訟還聲稱，保險索賠被惡意拒絕或以其他方式違反了州法律，並尋求合同外或懲罰性賠償。一些訴訟還聲稱，哈特福德寫作公司通過收取或保留超額保費，從事了不公平的商業行為。

該公司及其子公司否認這些指控，並繼續積極為這些訴訟辯護。哈特福德寫作公司堅持認為，根據適用保險單的明確條款，他們對這些訴訟沒有承保義務，因為這些訴訟據稱是原告因新冠肺炎疫情而損失的業務收入。雖然保單條款不同，除其他外，取決於投保人業務的規模、性質和地點，但總的來説，這些訴訟中有爭議的索賠被駁回，因為索賠人沒有發現投保物業的直接有形損害或損失，導致業務完全或部分關閉的政府命令並不是由於在投保物業附近存在任何直接有形損害或損失，也沒有按照保險單條款的要求禁止進入投保物業。此外，絕大多數有爭議的保單明確將病毒的存在、生長、擴散、傳播或活動直接或間接造成的任何損失排除在保險範圍之外，但有少數例外情況不適用於本次大流行，幷包含污染和污染排除，除其他事項外，明確排除威脅人類健康或福利的材料造成的任何損失。

除了預測訴訟結果的固有困難外，新冠肺炎大流行業務收入保險訴訟仍存在尚不完全清楚的不確定性和偶然性，包括是否可以提起更多索賠或訴訟，任何州或全國類別將在多大程度上獲得認證，以及任何此類類別的規模和範圍。原告主張的法律理論因案而異，管轄政策解釋的州法律也是如此。這些訴訟處於不同的訴訟階段：一些處於訴訟的最早階段，一些處於發現階段，許多已經通過有利於哈特福德寫作公司的裁決被駁回。此外，數十名投保人已就解僱提出上訴，支持哈特福德寫作公司。哈特福德寫作公司在上訴中收到了許多有利的裁決，到目前為止，還有一些不利的上訴裁決。哈特福德寫作公司的其餘上訴處於不同階段

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上訴程序，尚未決定。此外，業務收入的計算取決於各種特定於每個投保人個人情況的因素，在這裏，幾乎沒有原告提交損失證明或以其他方式量化或事實支持任何所謂的承保損失，無論如何，公司的經驗表明，損害賠償要求往往與對潛在損失的合理估計幾乎沒有關係。因此，管理層現在無法合理估計可能的損失或損失範圍(如果有的話)。然而，儘管到目前為止在初審和上訴法院都有很高比例的有利結果，但考慮到大量索賠和潛在索賠、所尋求的不確定金額以及訴訟固有的不可預測性，總體而言，不利結果(如果有的話)可能對公司的綜合經營業績或流動性產生重大不利影響。

徑流石棉與環境索賠

該公司繼續收到急症室的申索。石棉索賠主要涉及接觸石棉或含石棉產品的人所聲稱的身體傷害。環境索賠主要涉及污染和相關的清理費用。

本公司對急症室的絕大多數風險與1986年前的事故有關，這些事故在財產和意外傷害其他業務(“徑流A&E”)中報告。此外，自1986年以來，本公司在一般責任保單下承保石棉和環境風險，在房主保單下承保污染責任，這兩項分別在商業和個人保單中報告。

在1986年之前，該公司承保了幾種不同類別的保險合同，可能包括急症室索賠。首先，該公司撰寫了主要保單，在被保險人的責任計劃中提供第一層保險。其次，該公司承保了超額保單和傘式保單，為耗盡標的承保範圍的損失提供了更高層次的保險。第三，該公司充當再保險人，承擔由承保主要保險、超額保險、傘形保險和再保險的其他保險公司承擔的部分風險。

嚴重的不確定性限制了保險公司和再保險公司估計與環境和石棉索賠有關的未付總損失和費用所需的最終準備金的能力。對這些風險敞口的總儲備估計的變化程度明顯大於其他更傳統的風險敞口。

就石棉暴露準備金而言，導致高度不確定性的因素包括損失發展模式不充分、原告不斷擴大的責任理論、重大訴訟中固有的風險以及關於基本索賠和公司承保義務的不一致和新興的法律理論。此外，隨着時間的推移，包括本公司在內的保險公司在提出石棉索賠的速度、特定被保險人的索賠經驗和索賠價值方面都經歷了重大變化，使得根據過去的經驗對未來風險敞口的預測變得不確定。原告和保險人也試圖利用破產程序，包括“預審”

打包“破產，以加速和增加保險公司的損失賠付。此外，一些投保人提出了可能不適用總賠償限額的新的保險索賠類別。進一步的不確定性包括其他承運人的破產、被保險人的破產以及與該公司為A&E索賠收回再保險的能力有關的意想不到的事態發展。管理層認為，這些問題不太可能在不久的將來得到解決。

就環境風險準備金而言，造成高度不確定性的因素包括：對投保人的責任和損害賠償理論不斷擴大；新出現的風險，如全氟烷基物質和多氟烷基物質(“全氟烷基物質”)；重大訴訟中固有的風險；關於環境索賠的存在和範圍的不一致和新出現的法律理論；以及監管機構要求的補救的範圍和複雜程度。

假設再保險申索(包括與急症室申索有關的申索)的申報模式，遠較直接申索為長。在許多情況下，需要幾個月或幾年的時間才能確定投保人自己的義務已得到履行，以及所涉再保險如何適用於此類索賠。延遲報告再保險索賠和風險增加了估計相關準備金的不確定性。

此外，我們亦無法預測法律和立法環境的轉變及其對急症室申索服務未來發展的影響。

鑑於上述因素，本公司認為，其用來估計更傳統類型保險風險的最終索賠成本的精算工具和其他技術在估計A&E風險準備金時不太準確。因此，該公司主要依靠基於風險的分析來估計這些索賠的最終成本，包括再保險總額和淨額，並定期評估新的賬户信息，以評估其潛在的A&E風險。該公司補充了這一基於風險敞口的分析，對公司歷史上的直接直接淨虧損和已支付及報告的費用和按歷年和/或報告年度的淨虧損和已支付及已報告的經驗進行了評估，以評估支付和報告的總活動所顯示的任何新的趨勢、波動或特徵。

儘管本公司認為其目前的A&E準備金是適當的，但重大的不確定性限制了保險公司和再保險公司估計未償損失和相關費用所需的最終準備金的能力。因此，最終負債可能超過目前記錄的準備金，任何此類額外負債雖然目前不可估量，但可能對哈特福德的綜合經營業績或流動性產生重大影響。

對於它的第二輪急救索賠，aS，2023年12月31日，公司報告美元248淨石棉和環境儲量的收益，包括轉讓給與尼科合作的A&E ADC的虧損收益。此外，該公司還記錄了一筆$788在經濟上讓給Nico的其他負債中的遞延收益，但收益直到後來才在收益中確認。雖然該公司相信其目前的A&E徑流儲量是適當的，但重大的不確定性限制了我們估計最終儲量的能力

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對於未付損失和相關費用是必要的。因此，最終負債可能超過目前記錄的準備金，任何此類額外負債雖然目前無法合理評估，但可能對哈特福德的綜合經營業績或流動性產生重大影響。

本公司的A&E ADC再保險協議實質上為2016年及之前意外年度的所有A&E儲備發展項目提供再保險，包括商業航線及個人航線所包括的徑流A&E及A&E儲備。急症室發展局的承保上限為$。1.520億美元，高於截至2016年12月31日公司現有的A&E淨儲備約為$1.7十億美元。截至2023年12月31日，本公司已發生1,438在根據A&E ADC條約割讓的A&E儲備的累積不利發展中，剩下$62可用於未來不利淨儲備發展的覆蓋面(如果有的話)。2016年及之前事故年度急症室索賠的累積不利發展最終可能超過美元1.5在這種情況下，超過條約限額的任何不利發展都將作為收益的費用由本公司吸收。在這些情況下，這些費用的影響可能會對公司的綜合經營業績或流動性產生重大影響。有關A&E ADC的更多信息，請參閲附註11，未償損失準備金和損失調整費用.

資金不足的承付款

截至2023年12月31日，公司的未償還承諾總額為$2.6億美元，其中1.9十億美元主要承諾為有限合夥企業和其他替代投資提供資金，在承諾期內，合夥企業可能會要求提供資金，為購買新投資和夥伴關係費用提供資金。有限合夥企業的購買投資和其他替代投資的資金由普通合夥人或經理酌情決定，並可隨時要求。此外，$313未清承付款中有20%涉及主要與税收抵免和私人債務有關的各種供資義務。剩餘未清承付款#美元376與抵押貸款有關。在美元中2.6未償還承付款總額為10億美元，84與本公司可無條件取消的按揭貸款承諾有關。

擔保基金和其他與保險有關的評估

在所有州，獲得許可從事某些類別保險業務的保險公司都必須成為擔保基金的成員。在大多數州，如果承保該州任何這類保險的保險公司破產，擔保基金可以評估其成員支付破產保險公司的承保索賠。評估的依據是每個成員在該州破產保險人所投保的保險類別的保費中所佔比例。任何一年的評估通常限於一或二每年保費的百分比取決於所在的州。一些州允許會員保險公司通過向投保人收取附加費或通過全額或部分保費抵税來追回支付的分攤費用，而另一些州則允許通過費率申報程序追回分攤款項。

擔保基金和其他保險相關評估的負債在評估可能發生、能夠合理估計的情況下以及本公司有義務支付強制或可能評估的事件發生時應計。擔保基金和其他與保險有關的評估的負債不會貼現，並作為其他負債的一部分列入綜合資產負債表。截至2023年12月31日和2022年12月31日，負債餘額為美元。77及$82，分別為。截至2023年12月31日和2022年12月31日，0及$1與擔保基金或其他與保險有關的評估有關的保費税收抵扣。

衍生產品承諾

該公司的某些衍生品協議包含與簽訂衍生品協議的個別法人實體的財務實力評級有關的條款，這些評級由國家公認的統計機構設定。如果法律實體的財務實力低於某些評級，衍生工具協議的交易對手可在某些情況下終止協議，並要求立即結清根據每項受影響的雙邊協議交易的所有未償還衍生工具頭寸。

結算金額由根據每項協議交易的衍生工具持倉淨額釐定。如果由對手方行使終止權，可能會增加相關費用，降低對手方與該法人進行交易的意願，從而影響該法律實體進行套期保值活動的能力。截至2023年12月31日，所有具有信用風險相關或有特徵且處於淨負債頭寸的衍生工具的公允價值合計為$43法人已為其提供了#美元的抵押品。39在正常的業務過程中。根據截至2023年12月31日的衍生品合同條款，穆迪或S下調當前財務實力評級將不需要額外的資產作為抵押品。這一要求可能會因我們套期保值活動的變化或合同條款的變化而變化。如果需要，我們將提供的額外抵押品的性質主要是美國國庫券、美國國庫券和政府機構證券。

擔保

在將業務或實體出售給第三方的正常過程中，本公司已同意賠償買方在交易結束後因違反有關所出售業務或實體的陳述和擔保或本公司和/或其附屬公司的契諾和義務而產生的損失。這些義務通常受到合同或法律實施(如訴訟時效)所界定的各種時間限制。在某些情況下，最高潛在債務受到合同限制，而在另一些情況下，這種限制並未具體規定或適用。本公司預計不會就這些擔保支付任何重大款項，也不承擔與這些擔保相關的任何重大責任。

哈特福德已保證及時支付某些人壽、意外和健康以及年金下的合同索賠

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其以前的人壽和年金業務發行的合同，其中大部分擔保合同是在1990年至1997年之間簽發的(“Talcott擔保”)。於2018年5月出售人壽及年金業務後，買方就擔保項下產生的任何責任向本公司作出彌償。Talcott的擔保僅涵蓋合同義務，但其他方面對未來最大潛在付款沒有限制。

Talcott擔保的信用損失負債(“LCL”)的計算方法是，擔保合同下的估計應付金額乘以違約概率和違約損失金額。違約概率由發出合同的適用保險公司的信用評級指定，並基於通過多個經濟週期估計的類似期限的負債的保險業歷史違約。信用評級是當前的和前瞻性的，並考慮了各種經濟結果。由於年金佔已發行合同的大部分，考慮到違約因素造成的損失是基於對年金的歷史研究。

投保人從資不抵債的房地產資產中收回。該公司的風險敞口預計將在包括一個以上經濟週期的一段時間內耗盡。

本公司對Talcott擔保所需有限責任合約金的評估考慮了當前的經濟環境和宏觀經濟情景，類似於用於估計抵押貸款的ACL的方法。見注5--投資。2021年，LCL從1美元下降到1美元26至$25主要反映有擔保合同項下的估計應付金額減少，以及與先前假設相比，新冠肺炎的預期影響有所減弱。2022年，有限責任公司的年收入降至1美元22主要是因為有擔保合同項下應付的估計數額有所減少。在2023年期間，有限責任公司的收入降至$9主要是由於Talcott的信用評級上調，以及擔保合同項下的估計應付金額減少。該公司從未經歷過類似塔爾科特擔保的財務擔保虧損，我們相信虧損風險微乎其微。

16.權益

股權回購計劃

2022年7月，董事會批准了一項高達1美元的股票回購授權3.02022年8月1日至2024年12月31日。截至2023年12月31日，公司擁有美元1.35根據這項股份回購計劃，剩餘的10億美元用於股權回購。在截至2023年12月31日的年度內，公司回購了$1.41000億美元(19.2百萬股)。哈特福德家族的$3.0其董事會於2020年12月授權的10億股權回購計劃於2022年12月31日到期。在截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度，本公司回購了$1.61000億美元(22.3百萬股)和$1.71000億美元(25.9百萬股)，分別為這些回購計劃下的普通股。

在2024年1月1日至2024年2月22日期間，公司回購了$200 (2.3百萬股)。

根據剩餘的股權回購授權進行任何股份回購的時間取決於幾個因素，包括公司證券的市場價格、公司的資本狀況、任何回購對公司財務實力或信用評級的影響的考慮、公司的禁售期以及其他考慮因素。

截至2023年12月31日，公司應計美元12在股票回購的消費税中，部分因股票發行而減少，在公司綜合資產負債表的其他負債中列報。

優先股

公司擁有優秀 13.8百萬股存托股份，每股相當於本公司持有的6.0%G系列非累積永久優先股(“優先股”)股份的千分之一權益，清算優先權為$25,000每股(相等於$25.00按存托股份計算)。優先股是永久性的，沒有到期日。

股息在宣佈時入賬。如果宣佈分紅，則應在每年2月、5月、8月和11月的15日支付季度拖欠股息。如果在最近完成的股息期內，優先股的所有流通股沒有宣佈和支付或支付股息，不是哈特福德的普通股可以支付或宣佈分紅，哈特福德不得購買、贖回或以其他方式收購其普通股。

優先股可根據公司的選擇權全部或部分贖回，贖回價格為$25,000每股，加上當期股息期間的未支付股息。

法定結果

哈特福德家族的美國國內保險子公司按照適用的州保險部門規定或允許的法定會計做法編制其法定財務報表，這與美國公認會計原則有很大不同。規定的法定會計慣例包括NAIC的出版物，以及國家法律、法規和一般行政規則。法定財務報表和根據美國公認會計原則編制的財務報表之間的差異在國內和國外司法管轄區有所不同。主要區別在於，法定財務報表不反映遞延保單收購成本和限制遞延所得税，在特別盈餘賬户內確認追溯再保險的遞延收益，而不是將其確認為其他負債，主要使用NAIC為人壽保險準備金規定的利率和死亡率假設，通常以攤銷成本計入債券投資，並在扣除再保險後列報保險資產和負債。就報告而言，法定資本和盈餘統稱為“法定資本”。

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目錄表			注16 -股權

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美國法定淨收入

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
團體福利保險子公司			$	592		$	378		$	32
財產和意外傷害保險子公司			1,887			1,514			1,774
總			$	2,479		$	1,892		$	1,806

美國法定資本

			截至12月31日，
			2023			2022
團體福利保險子公司			$	2,748		$	2,571
財產和意外傷害保險子公司			12,549			12,111
總			$	15,297		$	14,682

監管資本要求

該公司在美國的保險公司的註冊地規定了RBC的要求。這些規定提供了一種方法，以衡量保險公司根據其規模和風險狀況支持其整體業務運營所需的法定資本金的最低數額。低於特定觸發點或比率的公司被歸類在一定的水平內，每個水平都需要具體的糾正行動。本公司所有營運保險子公司的RBC比率均超過適用保險條例所要求的最低水平。

與美國保險監管機構採用的RBC比率類似，公司運營所在的國際司法管轄區的監管機構通常會為保險公司設定最低償付能力要求。該公司所有的國際保險子公司都希望維持高於適用監管機構要求的最低水平的資本水平。

股息限制

從其保險子公司向HFSG控股公司支付的股息受保險法規的限制。該公司的主要保險子公司總部設在美國和英國。

根據康涅狄格州的保險控股公司法，康涅狄格州註冊的保險公司支付股息是有限的。這些法律規定，宣佈或支付任何股息，連同在過去12個月內作出的其他股息或分派，超過(I)項中較大者，須通知州保險專員並經其批准。10保險人截至上一年12月31日的法定投保人盈餘的百分比或(Ii)上一年度的淨收益(如該公司是人壽保險公司，則為淨收益)，兩者均根據法定保險會計原則釐定。此外，如果在康涅狄格州註冊的保險公司的任何股息超過該保險公司的賺取盈餘，則需要事先獲得康涅狄格州保險專員的批准。

在紐約註冊的財產意外傷害保險公司，包括NIC和Navigator Specialty Insurance Company(“NSIC”)，在沒有通知和州保險專員批准的情況下，通常不得在任何12個月期間從賺取的盈餘中支付股息，超過以下兩者中的較小者：(I)截至最近提交的財務報表的保險公司法定投保人盈餘的10%，或(Ii)同一十二個月期間調整後投資淨收益的100%。

勞合社辛迪加的公司成員可以向其母公司支付股息，但不得超過勞合社資本金要求下的資金，並受英國公司法的限制。FAL是根據償付能力II資本充足率模式下辛迪加的償付能力資本要求(“SCR”)、管理英國註冊保險公司的現行監管框架以及勞合社的特定經濟資本評估確定的。在英國註冊的保險公司可以從其法定利潤中向母公司支付股息，但須受英國公司法和償付能力II的限制。

哈特福德保險子公司所在的其他司法管轄區的保險控股公司法律一般對股息的支付有類似(儘管在某些情況下有更多限制)的限制。除法定派息限制外，本公司在釐定附屬公司的股息時，亦會考慮其他項目。這些考慮因素包括但不限於子公司的預期收益和資本化、監管資本要求、流動性要求和個別運營公司的國家存款要求。

2023年，HFSG控股公司獲得了408來自人類白細胞抗原的紅利和美元129來自哈特福德基金。此外，HFSG控股公司獲得了$1.52023年P&C子公司的淨股息為10億美元，其中不包括美元100隨後支付給P&C子公司的P&C股息和50與哈特福德控股公司(“HHI”)欠哈特福德火災保險公司的公司間票據的利息支付有關的P&C股息。

公司的財產和意外傷害保險子公司的監管股息能力為#美元。1.82024年為10億美元。HFSG控股公司預計將獲得約$1.5在考慮了國家存款和監管資本要求以支持某些實體的增長、預計隨後將貢獻給P&C子公司的股息以及與公司間票據利息相關的股息後，淨股息為30億美元。

HLA的監管股息能力為$609在2024年，大約有$600預計2024年的股息。

目前對HFSG控股公司向其股東支付股息的能力沒有限制。

受限淨資產

截至2023年12月31日，公司旗下保險子公司淨資產為美元。14.530億美元，根據美國公認會計準則確定，在未經監管機構事先批准的情況下，被限制向HFSG控股公司付款。

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目錄表			注17 -所得税

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合併財務報表附註(續)

17.所得税

所得税費用

本公司及其子公司在美國聯邦司法管轄區以及各州和外國司法管轄區(視情況適用)提交所得税申報單。所得税前收入包括來自國內業務的收入#美元。3,042, $2,260及$2,919截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，海外業務收入（損失）為美元46, $2和$(14）截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度。

所得税費用

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
所得税支出(福利)
當前-美國聯邦			$	582		$	550		$	486
外國			—			(1)			2
總電流			582			549			488
推遲-美國聯邦			6			(124)			52
外國語			(4)			18			(6)
延期合計			2			(106)			46
所得税費用總額			$	584		$	443		$	534

所得税税率對賬

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
按美國聯邦法定税率徵税			$	648		$	474		$	611
免税淨投資收益			(41)			(29)			(67)
其他			(23)			(2)			(10)
所得税撥備			$	584		$	443		$	534

當前應繳所得税為美元18及$56截至2023年12月31日和2022年12月31日分別計入合併資產負債表的其他負債。

遞延税金

綜合資產負債表上的遞延所得税資產和負債代表資產和負債的財務報告與税基之間差異的税務後果。

該公司主要支付非收入州税，佔保費的一定比例，並計入保單獲取成本。州所得税為美元3, $4及$4分別截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，並計入其他費用。哈特福德尚未記錄州遞延税，包括州營業虧損結轉的淨遞延税資產，因為該公司預計不會賺取州應税收入來利用此類州税收優惠。

遞延税項資產(負債)

			截至12月31日，
			2023			2022
遞延税項資產
損失準備金和税收折扣			$	517		$	437
未動用保費準備金和其他承保相關準備金			483			442
員工福利			172			167
投資未實現淨虧損			387			668
淨營業虧損結轉			45			37
其他			1			19
遞延税項資產總額			1,605			1,770
估值免税額			(12)			(27)
遞延税項資產，扣除估值準備後的淨額			1,593			1,743
遞延税項負債
遞延收購成本			(163)			(146)
投資相關項目			(110)			(48)
其他可折舊和可攤銷資產			(147)			(112)
遞延税項負債總額			(420)			(306)
遞延税項淨資產			$	1,173		$	1,437

截至2023年12月31日，公司的海外淨經營虧損（“NOL”）遞延所得税資產為美元45部分被估值津貼美元抵消12.雖然外國NOL並未到期，但這項評估反映了公司短期內在這些特定司法管轄區產生足夠應税收入的能力的不確定性。

管理層已根據税務性質和司法管轄權評估了對其遞延所得税資產進行估值撥備的必要性。在進行評估時，管理層考慮了未來應税暫時性差異逆轉、不包括逆轉暫時性差異的未來應税收入、持有資產以收回的能力以及結轉、開放結轉年份的應税收入以及管理層認為審慎可行的其他税務規劃策略。

不確定的税收狀況

未確認税務利益的前滾

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
期初餘額			$	22		$	16		$	15
增加總額--本期税收狀況			5			6			6
訴訟時效失效			(1)			—			(5)
期末餘額			$	26		$	22		$	16

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目錄表			注17 -所得税

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未確認税收優惠的全部金額，如果確認，將影響釋放期間的實際税率。該公司認為，合理地可能約為$4由於適用的訴訟時效失效，公司在2020年的納税申報單上聲稱的與研發抵免相關的目前未確認的税收優惠可能會在2024年底之前確認。2021年，公司確認了美元5該公司此前未確認的税收優惠與2018年出售的人壽和年金業務的單獨資產賬户的股息相關。這一負債須遵守一項税務賠償協議，在訴訟時效失效時，包括在其他資產中的相應應收款已減記。

其他税務事項

2022年8月16日，美國頒佈了2022年《降低通貨膨脹法案》(IRA)，該法案一般在2022年12月31日之後的幾年內生效。值得注意的是，該法案對三年平均財務報表收入超過10億美元的公司設立了15%的公司替代最低税(CAMT)。美國國税局已經發布了一些初步指導意見，預計將在來年發佈更詳細的擬議法規。本公司已作出某些解釋和假設，以符合CAMT。當公司的財務報表收入結束時

10億美元，預計該公司不會承擔CAMT債務。如果在未來支付CAMT，這筆金額將作為信用結轉無限期可用，將在未來幾年減少税收，並將被視為反映在遞延税項中的臨時項目。

該公司的聯邦所得税審計已於2013年前完成。被收購的導航員集團目前正在接受美國國税局對收購前2019年税期的審計。訴訟時效截止至2019納税年度，但在開放納税年度和Navigator收購前2019納税期間使用的NOL結轉除外。管理層相信，本公司的綜合財務報表已就所有未完税年度因税務審查及其他與税務有關的事宜而可能產生的任何潛在調整撥備足夠的撥備。

本公司在合併財務報表中將利息和罰款(如果適用)歸類為所得税費用。公司確認淨利息支出為#美元。2及$1在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，淨利息收入為1分別為截至2021年12月31日的年度。本公司並不相信於任何未完税年度會受到任何懲罰，因此並無記錄任何懲罰應計項目。

18.累計其他全面收益(虧損)的變動和重新分類

截至2023年12月31日的年度扣除税項後AOCI的變動

			中的更改
			固定期限未實現淨收益(虧損)			固定到期日的未實現虧損			現金流量套期保值工具的淨收益(虧損)			外幣折算調整			對未來政策福利調整的責任			養老金和其他退休後計劃調整			AOCI， 税後淨額
期初餘額			$	(2,594)		$	(7)		$	40		$	31		$	35		$	(1,346)		$	(3,841)
更改類別前的保監處			1,275			(5)			(25)			8			(13)			(148)			1,092
從AOCI重新分類的金額			133			4			1			—			—			27			165
OCI，税前			1,408			(1)			(24)			8			(13)			(121)			1,257
所得税優惠(費用)			(296)			—			5			(2)			3			25			(265)
税後淨額保監處			1,112			(1)			(19)			6			(10)			(96)			992
期末餘額			$	(1,482)		$	(8)		$	21		$	37		$	25		$	(1,442)		$	(2,849)

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目錄表			注18 -累計其他綜合收益（損失）

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截至2022年12月31日的年度AOCI變化（税後）

			中的更改
			固定期限未實現淨收益(虧損)			固定到期日的未實現虧損			現金流量套期保值工具的淨收益(虧損)			外幣折算調整			對未來政策福利調整的責任			養老金和其他退休後計劃調整			AOCI， 税後淨額
期初餘額			$	1,631		$	(2)		$	6		$	41		$	(59)		$	(1,489)		$	128
更改類別前的保監處			(5,630)			(6)			56			(13)			119			119			(5,355)
從AOCI重新分類的金額			282			—			(13)			—			—			62			331
OCI，税前			(5,348)			(6)			43			(13)			119			181			(5,024)
所得税優惠(費用)			1,123			1			(9)			3			(25)			(38)			1,055
税後淨額保監處			(4,225)			(5)			34			(10)			94			143			(3,969)
期末餘額			$	(2,594)		$	(7)		$	40		$	31		$	35		$	(1,346)		$	(3,841)

截至2021年12月31日止年度AOCI變化（税後）

			中的更改
			固定期限未實現淨收益(虧損)			固定到期日的未實現虧損			現金流量套期保值工具的淨收益(虧損)			外幣折算調整			對未來政策福利調整的責任			養老金和其他退休後計劃調整			AOCI， 税後淨額
期初餘額			$	2,834		$	(2)		$	12		$	43		$	—		$	(1,717)		$	1,170
會計變更的累積影響，扣除税款 [1]			21			—			—			—			(86)			—			(65)
調整後的餘額，期初			2,855			(2)			12			43			(86)			(1,717)			1,105
更改類別前的保監處			(1,315)			—			28			(3)			33			219			(1,038)
從AOCI重新分類的金額			(234)			—			(36)			—			—			70			(200)
OCI，税前			(1,549)			—			(8)			(3)			33			289			(1,238)
所得税優惠(費用)			325			—			2			1			(6)			(61)			261
税後淨額保監處			(1,224)			—			(6)			(2)			27			228			(977)
期末餘額			$	1,631		$	(2)		$	6		$	41		$	(59)		$	(1,489)		$	128

[1]包括美元的調整21用於消除影子儲備和（美元86）用於更新未來政策福利準備金的貼現率假設。請參閲註釋1 -呈列基礎和重要會計政策。

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目錄表			注18 -累計其他綜合收益（損失）

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從AOCI重新分類

AOCI			從AOCI重新分類的金額									合併經營報表中受影響的細目
			截至2023年12月31日止的年度			截至2022年12月31日止的年度			截至2021年12月31日止的年度
固定期限的未實現淨收益，ATF
固定期限，美國食品安全局			$	(133)		$	(282)		$	234		已實現淨收益(虧損)
			(133)			(282)			234			税前合計
			(28)			(59)			49			企業所得税支出
			$	(105)		$	(223)		$	185		淨收入
ACL固定期限的未實現損失
固定期限，美國食品安全局			$	(4)		$	—		$	—		已實現淨收益(虧損)
			(4)			—			—			税前合計
			(1)			—			—			企業所得税支出
			$	(3)		$	—		$	—		淨收入
現金流對衝工具的淨收益（損失）
利率互換			$	(26)		$	6		$	41		淨投資收益
利率互換			15			(2)			(10)			利息開支
外幣掉期			10			9			5			淨投資收益
			(1)			13			36			税前合計
			—			3			8			企業所得税支出
			$	(1)		$	10		$	28		淨收入
養老金和其他退休後計劃調整
攤銷先前服務信貸			$	7		$	7		$	7		保險運營成本和其他費用
精算損失攤銷			(34)			(69)			(77)			保險運營成本和其他費用
			(27)			(62)			(70)			税前合計
			—			(13)			(15)			企業所得税支出
			(27)			(49)			(55)			淨收入
從AOCI重新分類的總金額			$	(136)		$	(262)		$	158		淨收入

19.員工福利計劃

投資和儲蓄計劃

該公司的幾乎所有美國員工都有資格參加哈特福德投資和儲蓄計劃，根據該計劃，指定的繳款可以投資於各種投資，包括10%，在一個主要由哈特福德的普通股組成的基金中。該公司的捐款包括以下非選擇性捐款2.0符合條件的薪酬的%，以及最高可達6.0員工支付的符合條件的薪酬的百分比。公司還維持一個非合格儲蓄計劃，即哈特福德超額儲蓄計劃，其與員工薪酬相關的美元對美元的供款超過了符合税務條件的投資和儲蓄計劃下可提供的符合條件的補償金額

計劃一下。員工的合格補償包括加班費和獎金，但投資儲蓄計劃和超額儲蓄計劃加在一起，限額為$1每年一次。這些計劃給哈特福德號帶來的總成本約為$163, $142及$147截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日止年度。

此外，哈特福德還為公司國際子公司的某些員工建立了固定繳款養老金計劃。截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的每一年，這些計劃對哈特福德的成本為$3.

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目錄表			注19 -員工福利計劃

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退休後福利計劃

固定收益養老金計劃- 該公司為美國員工維持哈特福德退休計劃，這是一項美國合格固定收益養老金計劃(“美國養老金計劃”)，涵蓋了2013年1月1日之前聘用的幾乎所有美國員工。該公司還維持不合格的養老金計劃，以提供先前累積的超過國內收入法限制的退休福利，以及加拿大固定收益養老金計劃。無限制和加拿大的固定福利計劃統稱為“其他養老金計劃”。

美國養老金計劃包括兩個福利公式，這兩個公式都被凍結：最終平均工資公式(所有應計項目於2008年12月31日停止)和現金餘額公式，其福利應計項目截至2012年12月31日停止，儘管現有的現金餘額公式賬户餘額將繼續計息。截至2012年12月31日作為參與者的員工，如果他們繼續工作，將繼續獲得關於其凍結的應計福利的既得抵免。現金餘額計劃的利息貸記利率高於上一歷年12月公佈的10年期美國國債的平均年收益率，即3.3%。哈特福德超額養老金計劃I和哈特福德超額養老金計劃II也被凍結，這兩個計劃是本公司針對某些高薪員工的非合格超額養老金福利計劃。

集團退休人員健康計劃- 本公司為符合條件的退休員工提供一定的醫療和人壽保險福利。該公司的醫療福利繳費是退休人員退休日期和服務年限的函數。此外，該計劃對某些退休人員設定了美元上限，限制了公司的平均繳費。哈特福德預付了一部分醫療保健義務，在這種預付資金可以在税收有效的基礎上完成的情況下。從2017年1月1日開始，對於參加退休人員PPO醫療計劃的65歲及以上退休人員，公司通過向健康報銷賬户繳費來為醫療和牙科醫療福利的成本提供資金，覆蓋的個人可以從醫療保健交易所獲得各種保險計劃。從2002年1月1日起，公司補貼的退休醫療、退休牙科和退休人員人壽保險福利將被取消，適用於2002年1月1日或之後在公司的原定聘用日期的員工。該公司還修改了退休後醫療、牙科和人壽保險計劃，不再為2014年1月1日或之後退休的員工提供補貼保險。

假設

根據與公司養老金和其他退休後對員工的義務有關的會計原則

根據其各項福利計劃，本公司須作出大量假設，以計算每期的相關負債及開支。在固定收益養老金計劃和團體退休人員健康計劃下，對養老金和其他退休後支出影響最大的兩個經濟假設是貼現率和計劃資產的預期長期回報率。用於確定貼現率的收益率曲線是基於按久期分組的優質固定收益投資的收益率，使用每個久期組的上述平均值。根據所有可用的市場和行業信息，確定5.15%和5.13%是截至2023年12月31日分別計算公司美國養老金計劃和其他退休後債務的適當貼現率。

預期長期回報率既考慮了當前的市場收益率，也考慮了該計劃的投資策略在計劃剩餘期限內預期實現的投資回報。該公司還考慮了該計劃的資金狀況、投資波動性、持續時間和與養老金義務特點有關的不同時期的總回報，這些都受到公司勞動力人口結構的影響。對於養卹金計劃，本公司承擔了大約81固定收益證券和19非固定收益證券(環球股票及有限合夥企業)於截至2023年12月31日止年度的假設預期長期回報率中的百分比，而本公司預期分配73固定收益證券和27%的非固定收益證券，以得出截至2022年12月31日的年度的預期長期回報率。100在其截至2023年12月31日的年度的假設中，固定收益證券的百分比，而公司預計將分配75固定收益證券和25%的非固定收益證券，以得出截至2022年12月31日的年度的預期長期回報率。基於這些分析，管理層確定長期回報率假設為6.10%和4.50截至2023年12月31日和2023年12月31日的年度，公司的美國養老金計劃和其他退休後債務分別為5.10%和4.80截至2022年12月31日的年度，公司的美國養老金計劃和其他退休後債務分別為%。為了確定公司2024年的支出，公司假設分配81固定收益證券和19養老金計劃的非固定收益證券百分比以及分配 100退休後計劃的固定收益證券佔%，導致計劃資產的預期長期回報率為 5.90%和4.50公司的美國養老金計劃和其他退休後義務分別為%。

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目錄表			注19 -員工福利計劃

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計算福利義務和確認淨額時使用的假設

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
用於確定福利義務的加權平均假設
折扣率：
美國養老金計劃			5.15		%	5.43		%	2.91		%
其他養卹金計劃			5.14		%	5.40		%	2.83		%
其他退休後福利			5.13		%	5.39		%	2.72		%
現金餘額計劃的利息貸記率			4.36		%	3.89		%	3.30		%
用於確定淨定期福利成本的加權平均假設：
折扣率：
美國養老金計劃			5.43		%	2.91		%	2.66		%
其他養卹金計劃			5.40		%	2.83		%	2.52		%
其他退休後福利			5.39		%	2.72		%	2.36		%
計劃資產的預期長期回報率：
美國養老金計劃			6.10		%	5.10		%	5.40		%
其他養卹金計劃			4.40		%	3.30		%	2.90		%
其他退休後福利			4.50		%	4.80		%	4.90		%
假定的醫療成本趨勢比率
65歲之前醫療保健費用趨勢率			8.00		%	7.00		%	7.00		%
65歲後醫療保健費用趨勢率			不適用			不適用			不適用
假定成本趨勢率下降的比率(最終趨勢率)			4.50		%	4.50		%	4.50		%
利率達到最終趨勢利率的年份			2038			2032			2032

債務和供資狀況

下表列出了福利義務和計劃資產公允價值的年初和期末餘額的對賬，以及公司固定福利養老金和退休後醫療保健和人壽的資金狀況

保險福利計劃。提供符合資格的美國養老金計劃、其他養老金計劃（包括不合格計劃和加拿大養老金計劃）和其他退休後福利的信息。

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目錄表			注19 -員工福利計劃

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合併財務報表附註(續)

債務和供資狀況

			美國養老金計劃									其他養卹金計劃									養老金計劃總額									其他退休後福利
			截至12月31日止年度，
			2023			2022						2023			2022						2023			2022						2023			2022
福利義務的變更
養卹金義務-年初			$	3,156		$	4,210					$	334		$	439					$	3,490		$	4,649					$	143		$	197
服務成本			3			4						—			—						3			4						—			—
利息成本			163			101						17			10						180			111						7			4
計劃參與者的繳費			—			—						—			—						—			—						8			10
精算損失(收益)			38			14						2			4						40			18						3			(5)
的假設變動			100			(985)						8			(92)						108			(1,077)						3			(33)
已支付的福利[1]			(191)			(188)						(27)			(27)						(218)			(215)						(26)			(30)
福利義務-年底 [2]			$	3,269		$	3,156					$	334		$	334					$	3,603		$	3,490					$	138		$	143
計劃資產的變更
計劃資產的公允價值-年初			$	3,513		$	4,467					$	11		$	15					$	3,524		$	4,482					$	30		$	51
計劃資產的實際回報率			254			(742)						—			(3)						254			(745)						1			(6)
僱主供款[3]			—			—						1			—						1			—						5			5
計劃參與者的繳款 [3]			—			—						—			—						—			—						8			10
已支付的福利[1]			(191)			(188)						(1)			(1)						(192)			(189)						(26)			(30)
已支付的費用			(14)			(24)						—			—						(14)			(24)						—			—
計劃資產公允價值--年終			$	3,562		$	3,513					$	11		$	11					$	3,573		$	3,524					$	18		$	30
資金狀況--年終			$	293		$	357					$	(323)		$	(323)					$	(30)		$	34					$	(120)		$	(113)
在綜合資產負債表中確認的金額
其他資產			$	293		$	357					$	—		$	—					$	293		$	357					$	—		$	—
其他負債			$	—		$	—					$	(323)		$	(323)					$	(323)		$	(323)					$	(120)		$	(113)

[1]支付的其他退休後福利指從計劃資產中支付的非關鍵員工退休後醫療福利、公司資產和計劃參與者供款。

[2]截至2023年和2022年12月31日，累計福利義務等於預計福利義務。

[3]僱主和計劃參與者對其他退休後福利的繳款代表來自公司和計劃參與者資產的資金。

2023年美國養老金計劃假設的變化主要包括美元88由於貼現率從 5.43截至2022年12月31日估值的% 5.15截至2023年12月31日估值的%。2022年假設變化包括1美元997由於貼現率從 2.91截至2021年12月31日估值的% 5.43截至2022年12月31日估值的%。

2023年其他養卹金計劃的假設變化主要包括#美元。7由於貼現率從 5.40截至2022年12月31日估值的% 5.14截至2023年12月31日估值的%。2022年假設變化包括1美元92由於貼現率從 2.83截至2021年12月31日估值的% 5.40截至2022年12月31日估值的%。

包括在上表的美國養卹金計劃的福利債務中，現金餘額計劃的養老金福利債務為$357及$338分別截至2023年、2023年和2022年12月31日。

上表所列養卹金計劃總資產的公允價值不包括#美元的資產，因此也不包括供資狀況。198及$170截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別由拉比信託基金持有並指定用於其他養老金計劃。該公司貢獻了$3到2023年拉比信託基金。這些資產不符合計劃資產的資格；但是，這些資產可用於支付某些退休、終止和在職參與者的福利。該等資產可供本公司的一般債權人在破產時使用。拉比信託基金的資產包括股權和固定收益投資。如果這些拉比信託基金的公允價值包括在上表中，養老金計劃總資產將為#美元。3,771及$3,694截至2023年12月31日和2022年12月31日，養卹金計劃總額的供資狀況將為168及$204分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。

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目錄表			注19 -員工福利計劃

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合併財務報表附註(續)

下表列出了養老金計劃（包括美國養老金計劃和其他養老金計劃）的淨定期成本（福利）和其他全面收入和AOCI組成部分的彙總視圖。淨定期成本（收益）在合併經營報表中的保險運營成本和其他費用中確認。

淨定期成本(收益)

			養老金福利									其他退休後福利
			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021			2023			2022			2021
服務成本			$	3		$	4		$	4		$	—		$	—		$	—
利息成本			180			111			96			7			4			3
計劃資產的預期回報			(235)			(202)			(205)			(1)			(2)			(3)
攤銷先前服務信貸			—			—			—			(7)			(7)			(7)
精算損失攤銷			29			62			69			5			7			8
定期淨成本(收益)			$	(23)		$	(25)		$	(36)		$	4		$	2		$	1

在其他全面收益(虧損)中確認的金額

			養老金福利									其他退休後福利
			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021			2023			2022			2021
精算損失攤銷			$	29		$	62		$	69		$	5		$	7		$	8
攤銷先前服務信貸			—			—			—			(7)			(7)			(7)
精算淨收益(虧損)			(142)			89			214			(6)			30			5
前期服務成本(積分)			—			—			—			—			—			—
總			$	(113)		$	151		$	283		$	(8)		$	30		$	6

累計其他綜合收益(虧損)税前金額，尚未確認為定期收益淨成本的組成部分

			養老金福利									其他退休後福利
			截至12月31日，
			2023			2022			2021			2023			2022			2021
淨虧損			$	(1,777)		$	(1,664)		$	(1,815)		$	(88)		$	(87)		$	(124)
以前的服務積分			—			—			—			40			47			54
總			$	(1,777)		$	(1,664)		$	(1,815)		$	(48)		$	(40)		$	(70)

AOCI的精算淨虧損超過福利義務或計劃資產的市場相關價值中較大者的10%，在計劃參與者的平均預期壽命內攤銷為費用。

養老金計劃資產

投資戰略與目標配置

美國養老金計劃的總體投資戰略是在謹慎的投資組合風險和多樣化的限制下，產生總投資回報，為當前和預期的未來福利義務提供足夠的資金。關於資產管理，美國養老金計劃的監督責任在於哈特福德養老金投資委員會，該委員會由個人組成，其職責包括制定總體目標和

這包括制定投資政策；選擇適當的投資選擇和範圍；選擇合格的服務提供者，如投資經理和投資顧問；定期審查資產配置組合和資產配置目標；監測業績，以確定是否實現了回報率目標，以及是否遵守了政策和準則。養老金投資委員會採取了一種降低風險的下滑路徑，減少了對股權證券和有限合夥企業的目標配置，並隨着時間的推移增加了對固定收益證券的配置，以應對美國養老金計劃資金狀況的改善。該公司認為，資產配置決定將是決定美國養老金計劃長期表現的最重要因素。

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目錄表			注19 -員工福利計劃

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目標資產配置範圍

			養老金計劃						其他退休後計劃
			最低要求			極大值			最低要求			極大值
股權證券			—		%	20		%	—		%	—		%
固定收益證券			75		%	95		%	100		%	100		%
有限合夥企業			—		%	25		%	—		%	—		%

不同資產類別之間的市場表現不同，以及下滑路徑背景的變化，可能會不時導致資產配置偏離預期的資產配置範圍。資產配置組合是定期審查的。如果確定需要資產配置組合再平衡，則未來的投資組合增加和

必要時，將首先使用提款，以將配置置於戰術範圍內，然後再跨投資組合轉移資產。

美國養老金計劃投資於多個資產類別，反映了美國養老金計劃的當前需求、投資偏好、風險容忍度和所需的多元化程度。這些資產類別包括公開交易的固定收益證券和股票、私人固定收益證券、商業抵押貸款和有限合夥企業。投資組合主要由關聯經理管理。

此外，除某些其他投資外，該公司還在存續期疊加計劃中使用美國國債期貨合約和美國國庫券，以調整美國養老金計劃資產的存續期，以更好地匹配福利義務的存續期。

按公允價值計算的養老金計劃資產

			截至2023年12月31日															截至2022年12月31日
資產類別			1級			2級			3級			總						1級			2級			3級			總
短期投資：			$	187		$	—		$	—		$	187					$	155		$	—		$	—		$	155
固定收益證券：
公司			—			1,643			36			1,679						—			1,791			31			1,822
RMBS			—			111			—			111						—			115			—			115
美國國債			—			271			—			271						—			165			—			165
外國政府			—			11			10			21						—			25			1			26
CMBS			—			49			1			50						—			57			1			58
其他固定收益 [1]			—			160			—			160						—			139			—			139
按揭貸款			—			—			143			143						—			—			165			165
股權證券：
國內			11			23			—			34						8			—			—			8
國際			—			45			—			45						—			7			—			7
公允價值層級中按公允價值計算的養老金計劃資產總額 [2]			198			2,313			190			2,701						163			2,299			198			2,660
其他投資，按資產淨值計算 [3]:
有限合夥企業												826															818
按公允價值計算的養卹金計劃資產總額			$	198		$	2,313		$	190		$	3,527					$	163		$	2,299		$	198		$	3,478

[1]包括ABS、市政債券和CLO。

[2]不包括$46及$46分別於2023年、2023年及2022年12月31日，扣除因賬面金額接近公允價值而在正常業務過程中屬貿易應收賬款而不受本披露要求規限的投資應收賬款。

[3]按每股資產淨值或等價物計量且未在公允價值層次中分類的投資。

下表提供了美國養老金計劃資產的公允價值第三級前滾，其中重大不可觀察投入(“第三級”)在公允價值計量中使用了經常性基礎。美國養老金計劃將金融工具的公允價值歸類在3級以內，如果這些工具沒有可觀察到的市場，或者在沒有活躍市場的情況下，

如果一個或多個用於確定公允價值的重要投入是基於美國養老金計劃自己的假設。因此，下表中的損益包括因可觀察因素和不可觀察因素而導致的公允價值變動。

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目錄表			注19 -員工福利計劃

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使用重大不可觀察投入的養老金計劃資產公允價值計量(第3級)
資產			公司						外國政府			按揭貸款			其他[1]						總計
截至2023年1月1日的公允價值			$	31					$	1		$	165		$	1					$	198
已實現收益(虧損)，淨額			—						—			(3)			—						(3)
未實現收益（損失）變動，淨			2						(1)			8			—						9
購買			—						10			3			—						13
聚落			—						—			—			—						—
銷售			—						—			(30)			—						(30)
轉到3級[2]			5						—			—			—						5
轉出第三級 [2]			(2)						—			—			—						(2)
截至2023年12月31日的公允價值			$	36					$	10		$	143		$	1					$	190
截至2022年1月1日的公允價值			$	42					$	2		$	202		$	5					$	251
已實現收益，淨額			—						—			—			—						—
未實現收益（損失）變動，淨			(10)						—			(25)			—						(35)
購買			1						—			4			—						5
聚落			—						—			—			—						—
銷售			(2)						—			(16)			—						(18)
轉到3級[2]			3						—			—			—						3
轉出第三級 [2]			(3)						(1)			—			(4)						(8)
截至2022年12月31日的公允價值			$	31					$	1		$	165		$	1					$	198

[1]“其他”包括CMBS。

[2]轉入和/或（轉出）第三級主要歸因於市場可觀察信息的可用性和定價可觀察性的重新評估。

不到美元1作為被動指數策略的一部分，截至2023年和2022年12月31日，包含在美國養老金計劃資產中的公司普通股。

其他按公允價值計算的退休後計劃資產

			截至2023年12月31日															截至2022年12月31日
資產類別			1級			2級			3級			總						1級			2級			3級			總
短期投資			$	16		$	—		$	—		$	16					$	25		$	—		$	—		$	25
固定收益證券：
RMBS			—			—			—			—						—			1			—			1
美國國債			—			2			—			2						—			4			—			4
按公允價值計算的其他退休後計劃資產總額			$	16		$	2		$	—		$	18					$	25		$	5		$	—		$	30

曾經有過不是截至2023年12月31日和2022年12月31日，其他退休後福利計劃資產中包括的公司普通股。

風險集中

為了最大限度地減少風險，養卹金計劃列出了允許和禁止的投資。此外，養老金計劃對允許的投資選擇有一定的集中度限制和投資質量要求。允許的投資包括美國股權、國際股權、有限合夥企業和包括衍生工具在內的固定收益投資。允許使用的衍生工具包括期貨合約、期權、掉期、貨幣遠期、

上限或下限，可用於控制風險或提高回報，但不會用於槓桿目的。

明確禁止購買的證券包括但不限於：哈特福德家族發行的股票或固定收益工具(作為被動管理策略的一部分在公開市場上購買的股權證券除外)、只做多投資組合內任何類型的賣空、涉及使用保證金的非衍生證券、槓桿浮動和反向浮動，包括貨幣市場債務、自然資源不動產，如石油、天然氣或木材和貴金屬。

除了美國政府和某些得到美國政府完全信任和信用支持的政府機構

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目錄表			注19 -員工福利計劃

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對於政府，養老金計劃不會對單一發行人的任何集中風險有任何實質性風險。

預計僱主供款

本公司沒有美國合格固定收益養老金計劃2024年所需的最低資金繳費。本公司尚未確定是否以及在多大程度上可以向2024年的美國合格固定收益養老金計劃繳費。本公司將在2024年期間監測美國合格固定收益養老金計劃的資金狀況，以做出這一決定。

福利支付

截至2023年12月31日，預計未來10年將從養老金和其他退休後計劃中支付的福利金額

			養老金福利			其他退休後福利
2024			$	242		$	17
2025			251			14
2026			258			13
2027			263			12
2028			256			12
2029 - 2033			1,307			50
總			$	2,577		$	118

20.股票補償計劃

公司基於股票的薪酬計劃如下所述。為滿足基於股票的補償而發行的股份可以通過授權但未發行的股份、公司在國庫中持有的股份或從公開市場購買的股份獲得。2023年、2022年和2021年，公司通過國庫發行股票滿足股票補償.

哈特福德在授予之日根據獎勵的估計公允價值衡量股票薪酬，並在必要的服務期內以直線基礎確認費用，扣除估計的沒收。綜合業務報表中的保險業務費用和其他費用中的基於股票的補償費用如下：

基於股票的薪酬費用

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
股票補償計劃費用			$	125		$	131		$	128
所得税優惠			(22)			(22)			(22)
已授予、已行使和已到期的獎勵的超額税收優惠			(12)			(12)			(6)
基於股票的薪酬計劃費用總額，扣除税後			$	91		$	97		$	100

該公司沒有對基於股票的薪酬的任何成本進行資本化。截至2023年12月31日，與尚未確認的非既得性賠償相關的總補償成本為$64，預計將在加權平均期間內確認2好幾年了。

庫存計劃

未來的股票獎勵可根據哈特福德2020年股票激勵計劃(“股票激勵計劃”)授予，而不是子公司股票計劃和員工

如下所述的股票購買計劃。股票激勵計劃規定，獎勵的形式為根據《國税法》第422節符合條件的非限制性或激勵性股票期權、股票增值權、績效股、限制性股票或限制性股票單位，或任何其他形式的基於股票的獎勵。在2020年股票計劃中可能向公司員工和第三方服務提供商發行的股票的最大數量，取決於2020年股票計劃中規定的調整10-股票激勵計劃的年限為11,250,000股票，任何在2020年2月29日之後被沒收的股票，加上任何用於扣繳税款的股票。如果先前獎勵股票計劃下的任何獎勵被沒收、終止、退還、交換、到期而未行使、或以現金代替股票(包括實現預扣税款)或淨髮行數量少於獎勵數量的股票，則受獎勵的股票(或其相關部分)可用於股票獎勵計劃下的獎勵，且該等股票應增加至最高限額。截至2023年12月31日，有6,884,152可供未來發行的股份。

根據股票激勵計劃授予的獎勵的公允價值於授予日期計量，並在獎勵的歸屬期間按比例支出，通常三年。對於向符合退休資格的員工發放的股票獎勵，公司在比所述歸屬期間更短的期間內確認支出，因為員工在退休時獲得加速歸屬，因此歸屬期間被認為是非實質性的。

股票期權獎

根據股票激勵計劃，授予的期權的行權價至少等於授予日公司普通股在紐約證券交易所的收盤價，期權的最長期限不超過10好幾年了。期權通常可以通過

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目錄表			注20 -股票補償計劃

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期限：三年開始一年自授予之日起生效。

本公司採用混合格子/蒙特卡羅期權估值模型(“計劃估值模型”)，將提前行使期權的可能性納入估值中。計劃估值模型還結合了公司的歷史終止和行使經驗，以確定期權價值。

計劃估值模式納入了投入的假設範圍，這些範圍如下所示。波動率的期限結構通常是利用交易所交易期權的隱含波動率、歷史波動率

公司的股票和其他因素。該公司使用歷史數據在計劃估值模型中估計期權的行使和員工離職，並通過將受贈人劃分為一系列行為隊列並分別為每個隊列進行公平估值來適應員工偏好和風險承受能力的差異。授予期權的預期期限來自期權計劃估值模型的輸出，在數學意義上代表期權預期未償還的時間段。期權合同期限內的無風險利率以授予時生效的美國固定到期日國債收益率曲線為基礎。

股票期權估值假設

			截至12月31日止年度，
			2023									2022									2021
預期股息收益率			2.0%									2.3%									2.8%
預期年化現貨波動率			24.5		%	-			26.0%			28.3		%	-			29.6%			34.1		%	-			43.0%
加權平均年化波動率			25.4%									28.8%									39.4%
無風險現貨利率			3.8		%	-			5.1%			(0.04)		%	-			2.0%			0.03		%	-			1.4%
預期期限			6.7年份									6.4年份									6.4年份

股票激勵計劃下的不合格股票期權活動

			選項數量 (單位：千)			加權 平均值 行權價格			加權 平均值 剩餘 合同 術語			集料 內在價值
			截至2023年12月31日止的年度
年初未清償債務			6,596			$	51.58
授與			593			$	78.28
已鍛鍊			(1,118)			$	42.20
被沒收			—			$	—
過期			—			$	—
年終未清償債務			6,071			$	55.92		5.7			$	148
未償、完全歸屬和預期歸屬			6,033			$	55.83		5.7			$	148
可在年底行使			4,790			$	52.00		4.9			$	136

總內在價值代表該期間最後一個交易日公司收盤價超過行使價的價值乘以未行使或可行使期權數量。總內在價值不包括內在價值為零或負的股票期權的影響。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度授予的每股期權在授予日的加權平均公允價值為美元21.09, $16.56及$14.88，分別。在過去幾年裏2023年、2022年和2021年12月31日，哈特福德酒店收到了美元47, $26、和$45分別以已行使股票期權的現金形式進行。哈特福德承認的税收優惠為美元3, $3、和$4關於截至年底止年度行使的股票期權2023年、2022年和2021年12月31日，分別為。於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度內行使的期權總內在價值為35, $24、和$28，分別為。

股票大獎

根據股票激勵計劃授予的股票獎勵和已發行股票包括限制性股票單位和績效股票。績效股票在以下範圍內支付0%到 200在業績期末實現具體業績目標的基礎上初步授予的股份數量的百分比三年對於2021年撥款年度，將根據2023年年底女性和有色人種擔任行政級別職務的預定代表目標的結果，將最終業績增加或減少10%.

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不取決於市場狀況的業績股票獎勵的估值等於授予日該公司普通股在紐約證券交易所的收盤價。這些沒有市場條件的業績股票獎勵的股票薪酬支出是基於根據所實現的業績水平預期授予的獎勵數量的當前估計，因此，隨着新的業績估計可用，可能會在業績期間發生變化。

其他績效股票獎勵或其部分具有基於公司總股東的市場狀況

截至12月31日年底，相對於預定同行公司組的回報 三年表演期。這些績效股票獎勵的股票補償費用基於授予日期估計的預計歸屬的獎勵數量，因此不會因估計績效的變化而改變。該公司使用風險中性的蒙特卡洛計劃估值模型，該模型包括到期時間、公司和同行公司的隱含波動率以及公司與同行公司之間的相關性和利率。

總股東回報績效份額的假設

			截至12月31日止年度，
			2023									2022									2021
普通股波動率			33.0%									35.9%									37.3%
同行公司的平均波動率			26.0		%	-			41.0%			27.0		%	-			46.0%			27.0		%	-			49.0%
同行公司的平均相關係數			52.0%									68.0%									67.0%
無風險現貨利率			4.4%									1.8%									0.2%
術語			3.0年份									3.0年份									3.0年份

總股票獎勵

股票激勵計劃下的非歸屬股票獎勵活動

			限售股單位						業績股
			股份數量 (單位：千)			加權平均 授予日期 公允價值			股份數量 (單位：千)			加權平均 授予日期 公允價值
非既得股			截至2023年12月31日止的年度
年初未歸屬			3,517			$	58.28		711			$	63.04
授與			1,019			$	77.72		268			$	85.69
基於績效的調整，淨									389			$	56.09
既得			(1,177)			$	54.58		(777)			$	56.09
被沒收			(100)			$	66.72		(8)			$	72.05
年終未歸屬			3,259			$	65.44		583			$	77.97

除上表所示的非歸屬股份外，還有相關的非歸屬股息等值股份。 與限制性股票單位相關的非歸屬股息等值股份數量為 155萬元和182 截至2023年12月31日和2022年12月31日分別為千，與績效股票相關的未歸屬股息等值股票數量為 18萬元和25 截至2023年12月31日和2022年12月31日，分別為千人。股息等值股票與限制性股票單位和績效股票的歸屬條款相同。

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度內授予的限制性股票單位每股加權平均公允價值為$77.72, $69.32及$52.13，分別為。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度內授予的每股績效股票的加權平均公允價值為$85.69, $71.54及$56.09，分別為。

於截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度內歸屬的股份公允價值總額為$154, $134及$105分別基於實際或估計的性能因素。《公司》做到了不在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內支付現金以結算股票補償。

子公司股票計劃

哈特福德有一個類似於股票激勵計劃的基於子公司股票的薪酬計劃，不同之處在於它獎勵非上市子公司股票作為薪酬。公司確認基於股票的薪酬計劃費用為#美元。12, $13及$11在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，分別用於附屬股票計劃。在員工歸屬附屬股票時，公司確認非控股股權。員工不得向本公司以外的任何人出售既得附屬股票，本公司有權酌情決定回購的股票數量。因此，對附屬股票進行了分類

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目錄表			注20 -股票補償計劃

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作為股權，因為它是不可強制贖回的。截至2023年、2023年、2022年及2021年12月31日止年度，本公司回購美元11, $10及$16，分別在附屬股票中。

員工購股計劃

本公司發起哈特福德員工股票購買計劃(“ESPP”)。根據這項計劃，哈特福德的合格員工以以下折扣率購買公司的普通股5發行期最後一個交易日每股市場價的%。因此，該計劃是一個非補償性計劃。員工購買數量可變的

在發售期間開始時，通過工資扣減選擇的股票。該公司可能會出售最多15,400,000根據員工持股計劃，向符合條件的員工發放股票。截至2023年12月31日，有3,155,609可供未來發行的股票。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度內，194,561股票，194,504共享，以及199,173股票分別被出售。在截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的年度中，哈特福德夫婦獲得了13, $13及$13，分別以現金形式從本計劃下的銷售中獲得。

21.租契

哈特福德擁有房地產和設備的運營租約。截至2023年12月31日和2022年12月31日的使用權資產為141及$135，幷包含在財產和設備，淨額，在綜合資產負債表中。截至2023年12月31日和2022年12月31日的租賃負債為$144及$136，幷包含在其他負債在合併資產負債表中。可變租賃成本包括主要針對汽車的可變利率租賃的利率變化。截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，可變租賃成本為美元0, $6及$4分別在Hartford Next項下的重組和其他終止租賃成本中報告（更多信息請參閲註釋23 -重組和其他成本），並不包括在租賃費用的組成部分中。

租賃費用的構成

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
經營租賃成本			$	36		$	40		$	45
可變租賃成本			(2)			—			2
轉租收入			(4)			(4)			(3)
總租賃成本包含在保險運營成本和其他費用中			$	30		$	36		$	44

補充運營租賃信息

			截至12月31日止年度，
			2023			2022			2021
經營租賃的經營現金流（截至十二個月）			$	37		$	56		$	46
以新的經營租賃負債換取的使用權資產			40			6			3
經營租賃的加權平均剩餘租期（年數）			7年份			6年份			6年份
經營租賃加權平均貼現率			4.0		%	3.0		%	3.0		%

截至2023年12月31日的經營租賃負債到期情況

			經營租約
2024			$	33
2025			26
2026			22
2027			20
2028			16
此後			49
租賃付款總額			166
減：租賃付款額與現值的折扣			22
租賃總負債			$	144

214

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			注22 -業務處置

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

22.業務處置

出售歐洲大陸業務

2021年12月29日，該公司完成了以約30美元出售其歐洲大陸業務 $11，扣除交易成本。歐洲大陸業務的完整出售由設計為單一交易的多項安排組成。歐洲大陸業務包含在商業航線部門中。收入和盈利對公司截至2021年12月31日止年度的綜合經營業績並不重大。

此次出售導致約美元的損失21，截至2021年12月31日止年度的税前，記錄於 已實現淨收益（損失）在合併經營報表中。該公司還因出售美元而獲得相關所得税優惠5税後損失為美元16截至2021年12月31日的年度。

總對價減去銷售成本為$11根據在2024年底確定的2020年及之前事故年度理賠所需的最終金額與目前估計的已記錄儲量的比較情況，可能會發生變化。或有對價的公允價值估計為#美元。0並可能導致對價的增加或減少，具體取決於最終損失的發展情況。未來期間或有對價估計公允價值的任何變化都將增加或減少該期間的估計銷售損失。

公司向買方轉讓的與銷售有關的主要資產和負債類別

			截至成交時的賬面價值
資產
投資和現金			$	150
再保險可收回款項和其他			13
持有待售資產總額			163
負債
未付虧損和虧損調整費用			81
未賺取的保費			19
其他負債			52
持有待售負債總額			$	152

23.重組和其他成本

認識到需要提高成本效益和競爭力，同時加強我們為代理商和客户提供的體驗，該公司於2020年7月30日宣佈了一項運營轉型和成本降低計劃，稱為Hartford Next。Hartford Next旨在通過減少公司員工、投資信息技術(“IT”)以進一步提高我們的能力，以及其他活動來降低年度保險運營成本和其他費用。截至2023年12月31日，各項活動基本完成。

與裁員和專業費用相關的解僱福利包括在綜合經營報表中的重組和其他成本中，未支付的重組成本包括在公司綜合資產負債表中的其他負債中。在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中，應計遣散費減少了#美元6、和$7分別是由於最近的自願減員高於預期。

2023年12月31日之後，公司預計將產生額外成本，包括使用權資產攤銷和其他租賃退出成本、報廢應用程序的其他IT成本以及其他費用。重組和其他總成本預計約為美元126税前，並將在公司中確認用於分部報告。

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			合併財務報表和明細表索引
目錄表			注23 -重組和其他成本

哈特福德金融服務集團有限公司

合併財務報表附註(續)

重組和其他成本，税前
			發生於截至2021年12月31日的年度			發生於截至2022年12月31日的年度			發生於截至2023年12月31日的年度			截至2023年12月31日的年度累計發生			預計發生的總金額
遣散費福利			$	(25)		$	(7)		$	(6)		$	35		$	35
IT成本			9			8			5			25			25
專業費用和其他費用			17			12			7			64			66
税前重組和其他成本總額			$	1		$	13		$	6		$	124		$	126

應計重組和其他成本
			截至2023年12月31日的年度
			遣散費福利和相關費用			IT成本			專業費用及其他						重組和其他費用負債總額
期初餘額			$	7		$	—		$	—					$	7
已招致			(6)			5			7						6
付款			(1)			(5)			(7)						(13)
期末餘額			$	—		$	—		$	—					$	—

應計重組和其他成本
			截至2022年12月31日的年度
			遣散費福利和相關費用			IT成本			專業費用及其他						重組和其他費用負債總額
期初餘額			$	18		$	—		$	—					$	18
已招致			(7)			8			12						13
付款			(4)			(8)			(12)						(24)
期末餘額			$	7		$	—		$	—					$	7

24.季度業績（未經審計）

2023年1月1日，公司採用了FASB的長期目標改進（“LDTI”）指南，該指南自2021年1月1日起在修改後的追溯基礎上應用。

受影響的前期已重述，以反映LDTI的採用。有關更多信息，請參閲註釋1 -呈列基礎和重要會計政策。

公司當前和歷史季度業績

			截至三個月
			3月31日，									6月30日，									9月30日，									十二月三十一日，
			2023			2022						2023			2022						2023			2022						2023			2022
收入			$	5,910		$	5,393					$	6,049		$	5,373					$	6,168		$	5,580					$	6,400		$	6,016
收益、損失和費用			$	5,257		$	4,852					$	5,377		$	4,819					$	5,355		$	5,148					$	5,450		$	5,281
淨收入			$	535		$	443					$	547		$	444					$	651		$	340					$	771		$	592
減去：優先股股息			5			5						5			5						6			6						5			5
普通股股東可獲得的淨收入			$	530		$	438					$	542		$	439					$	645		$	334					$	766		$	587
普通股股東每股普通股可獲得的淨利潤
基本信息			$	1.69		$	1.32					$	1.75		$	1.34					$	2.12		$	1.04					$	2.55		$	1.85
稀釋			$	1.66		$	1.30					$	1.73		$	1.32					$	2.09		$	1.02					$	2.51		$	1.82

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分-附表一。投資摘要-對附屬公司的其他投資

哈特福德金融服務集團有限公司

附表I

投資摘要-對附屬公司的投資以外

(單位：百萬)

			截至2023年12月31日
投資類型			成本			公允價值			金額為 顯示在資產負債表上
固定期限
債券和票據
美國政府以及政府機構和當局（擔保和贊助）			$	5,174		$	4,776		$	4,776
州、市和政治分區			6,207			6,039			6,039
外國政府			583			562			562
公用事業			2,155			2,029			2,029
所有其他公司債券			16,536			15,837			15,837
所有其他抵押貸款支持和資產支持證券			11,071			10,575			10,575
固定期限總額，可供出售			41,726			39,818			39,818
固定期限，使用公允價值期權按公允價值計算			350			327			327
股權證券[1]
普通股
工業、雜項和所有其他			384			385			385
不可贖回優先股			527			479			479
總股本證券[1]			911			864			864
按揭貸款 [2]			6,138			5,584			6,087
其他投資			221			191			191
短期投資			3,850			3,850			3,850
有限合夥企業和其他另類投資[3]			4,785						4,785
總投資			$	57,981					$	55,922

[1]股本證券的成本代表原始成本。

[2]抵押貸款成本不包括信用損失備抵（“ACL”）美元51.欲瞭解更多信息，請參閲附表V -估值和合格賬户。

[3]有限合夥企業和其他另類投資的成本以公允價值呈列，主要採用權益法核算。

217

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分-附表二。哈特福德金融服務集團公司的濃縮財務信息

哈特福德金融服務集團有限公司

附表II

Hartford Financial Services Group，Inc.的濃縮財務信息

(註冊人)

(單位：百萬)

			截至12月31日，
簡明資產負債表			2023			2022
資產
固定期限，可供出售，按公允價值計算（攤銷成本為美元29及$126)			$	24		$	120
短期投資			1,040			832
現金			—			—
對關聯公司的投資			20,261			18,610
遞延所得税			439			395
未分攤的發行成本			2			2
到期和應計投資收益			—			1
其他資產			400			466
總資產			$	22,166		$	20,426
負債
應付附屬公司的淨額			$	1,918		$	1,863
長期債務			4,362			4,357
其他負債			559			530
總負債			6,839			6,750
股東權益
優先股			$	334		$	334
普通股			3			3
額外實收資本			648			1,895
留存收益			19,007			17,058
庫存股			(1,816)			(1,773)
累計其他綜合收益(虧損)，税後淨額			(2,849)			(3,841)
股東權益總額			15,327			13,676
總負債和股東權益			$	22,166		$	20,426

簡明財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

218

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分-附表二。哈特福德金融服務集團公司的濃縮財務信息

哈特福德金融服務集團有限公司

附表II

Hartford Financial Services Group，Inc.的濃縮財務信息（續）

(註冊人)

(單位：百萬)

			截至12月31日止年度，
簡明經營報表和全面收益(虧損)			2023			2022			2021
淨投資收益			$	33		$	13		$	2
已實現淨收益(虧損)			—			—			(1)
總收入			33			13			1
利息開支			199			213			234
債務清償損失			—			9			—
其他費用(收入)			7			(8)			(2)
總費用			206			214			232
所得税前虧損和子公司盈利			(173)			(201)			(231)
所得税優惠			(67)			(61)			(51)
子公司盈利前虧損			(106)			(140)			(180)
子公司的收益			2,610			1,959			2,551
淨收入			2,504			1,819			2,371
其他綜合收益（損失）-母公司：
現金流量對衝工具淨損益的變化			(7)			45			24
固定期限未實現淨損益變化			1			(4)			(1)
養老金和其他退休後計劃調整的變化			(89)			119			224
其他全面收益（虧損），扣除子公司其他全面收益前的税款			(95)			160			247
子公司其他綜合收益（損失）			1,087			(4,129)			(1,224)
其他全面收益(虧損)合計			992			(3,969)			(977)
全面收益(虧損)合計			$	3,496		$	(2,150)		$	1,394

簡明財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分-附表二。哈特福德金融服務集團公司的濃縮財務信息

哈特福德金融服務集團有限公司

附表II

Hartford Financial Services Group，Inc.的濃縮財務信息（續）

(註冊人)

(單位：百萬)

			截至12月31日止年度，
現金流量表簡明表			2023			2022			2021
經營活動
淨收入			$	2,504		$	1,819		$	2,371
債務清償損失			—			9			—
從子公司收到的股息			1,594			1,780			1,277
子公司淨收入中的權益			(2,610)			(1,959)			(2,551)
已實現淨虧損(收益)			—			—			1
經營性資產和負債變動			75			61			36
經營活動提供的現金			1,563			1,710			1,134
投資活動
短期投資（付款）淨收益			(208)			899			(54)
出售/到期/預付下列資產所得收益：
固定期限，可供出售			97			47			25
購買以下物品的付款：
固定期限，可供出售			—			—			(74)
股權證券，按公允價值計算			—			(5)			—
衍生品淨支付			(8)			55			38
從子公司（對子公司的貢獻）返還的資本			503			(6)			530
投資活動提供的現金			384			990			465
融資活動
發行債券所得款項			—			—			588
償還債務			—			(600)			—
收購的庫存股			(1,400)			(1,550)			(1,702)
激勵和股票補償計劃下的股票淨髮行（返還）			6			(19)			25
普通股支付的股息			(532)			(510)			(489)
優先股支付的股息			(21)			(21)			(21)
用於融資活動的現金			(1,947)			(2,700)			(1,599)
現金淨增(減)			—			—			—
現金-期末			—			—			—
現金—期末			$	—		$	—		$	—
現金流量信息的補充披露
支付的利息			$	209		$	212		$	214

簡明財務報表應與合併財務報表及其附註一併閲讀。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分-附表三。補充保險信息

哈特福德金融服務集團有限公司

附表III

補充保險信息

(以百萬計)

段			延期保單 採購成本			未付損失和損失調整費用			未來政策福利準備金			未滿期保費			其他 投保人 應付資金和福利
截至2023年12月31日
商業專線			$	976		$	29,181		$	—		$	6,977		$	—
個人專線			102			2,068			—			1,582			—
財產和意外傷害其他業務			—			2,795			—			2			—
團體福利			35			8,274			312			38			408
哈特福德基金			—			—			—			—			—
公司			—			—			172			—			230
已整合			$	1,113		$	42,318		$	484		$	8,599		$	638
截至2022年12月31日
商業專線			$	865		$	28,454		$	—		$	6,306		$	—
個人專線			101			1,857			—			1,471			—
財產和意外傷害其他業務			—			2,772			—			2			—
團體福利			32			8,160			319			36			419
哈特福德基金			—			—			—			—			—
公司			—			—			183			—			239
已整合			$	998		$	41,243		$	502		$	7,815		$	658

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分-附表三。補充保險信息

哈特福德金融服務集團有限公司

附表III

補充保險信息

(單位：百萬)

段			掙來 保費， 費用收入及其他			網絡 投資收益			好處、損失 和損失 調整費用			攤銷 延期保單 採購成本			保險 運營中 成本和 其他 費用 [1]			淨書面保費 [2]
2023年12月31日年度
商業專線			$	11,683		$	1,532		$	6,786		$	1,779		$	1,907		$	12,279
個人專線			3,198			171			2,538			231			638			3,198
財產和意外傷害其他業務			—			69			224			—			4			—
團體福利			6,515			469			4,683			34			1,554			—
哈特福德基金			973			17			—			—			781			—
公司			41			47			7			—			273			—
已整合			$	22,410		$	2,305		$	14,238		$	2,044		$	5,157		$	15,477
2022年12月31日
商業專線			$	10,609		$	1,415		$	6,169		$	1,563		$	1,857		$	11,158
個人專線			3,052			140			2,164			228			652			2,961
財產和意外傷害其他業務			—			63			280			—			9			—
團體福利			6,057			524			4,517			33			1,507			—
哈特福德基金			1,044			9			—			—			826			—
公司			50			26			8			—			287			—
已整合			$	20,812		$	2,177		$	13,138		$	1,824		$	5,138		$	14,119
2021年12月31日年度
商業專線			$	9,586		$	1,502		$	6,044		$	1,398		$	1,747		$	10,041
個人專線			3,066			157			1,864			230			678			2,908
財產和意外傷害其他業務			—			75			202			—			9			—
團體福利			5,687			550			4,602			40			1,413			—
哈特福德基金			1,189			5			—			—			925			—
公司			40			24			8			—			325			—
已整合			$	19,568		$	2,313		$	12,720		$	1,668		$	5,097		$	12,949

[1]包括利息費用、債務消除損失、重組和其他成本、再保險交易損失和無形資產攤銷。

[2]根據S-X法規，不包括人壽保險。

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分-附表四。再保險

哈特福德金融服務集團有限公司

附表IV

再保險

(單位：百萬)

			毛收入 量			放棄金額			假設 從其他 公司			網絡 量			百分比 金額的 假設 到網中
截至2023年12月31日止的年度
有效人壽保險			$	1,275,984		$	33,009		$	23,605		$	1,266,580		2		%
保險收入
財產和意外傷害保險			$	15,514		$	1,612		$	826		$	14,728		6		%
人壽保險和年金			2,540			33			76			2,583			3		%
意外及健康保險			3,905			71			98			3,932			2		%
保險總收入			$	21,959		$	1,716		$	1,000		$	21,243		5		%
截至2022年12月31日止的年度
有效人壽保險			$	1,147,723		$	23,330		$	22,511		$	1,146,904		2		%
保險收入
財產和意外傷害保險			$	14,328		$	1,462		$	654		$	13,520		5		%
人壽保險和年金			2,341			25			77			2,393			3		%
意外及健康保險			3,647			81			98			3,664			3		%
保險總收入			$	20,316		$	1,568		$	829		$	19,577		4		%
截至2021年12月31日止的年度
有效人壽保險			$	1,112,333		$	22,814		$	21,230		$	1,110,749		2		%
保險收入
財產和意外傷害保險			$	13,204		$	1,277		$	568		$	12,495		5		%
人壽保險和年金			2,367			25			46			2,388			2		%
意外及健康保險			3,296			79			82			3,299			2		%
保險總收入			$	18,867		$	1,381		$	696		$	18,182		4		%

223

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目錄表			合併財務報表和明細表索引

第四部分-附表五.估值和合格賬户

哈特福德金融服務集團有限公司

附表V

估值及合資格賬目

(單位：百萬)

			天平 1月1日，			增加(減少) 成本和 費用						核銷/ 付款/ 其他			天平 十二月三十一日，
2023
ACL固定期限，可供出售			$	12		$	14					$	(5)		$	21
抵押貸款ACL			$	36		$	15					$	—		$	51
應收保費和代理人餘額的ACL			$	109		$	50					$	(50)		$	109
壞賬再保險準備			$	105		$	14					$	(16)		$	103
遞延税估值津貼			$	27		$	—					$	(15)		$	12
2022
ACL固定期限，可供出售			$	1		$	18					$	(7)		$	12
抵押貸款ACL			$	29		$	7					$	—		$	36
應收保費和代理人餘額的ACL			$	105		$	51					$	(47)		$	109
壞賬再保險準備			$	99		$	3					$	3		$	105
遞延税估值津貼			$	7		$	20					$	—		$	27
2021
ACL固定期限，可供出售			$	23		$	(4)					$	(18)		$	1
抵押貸款ACL			$	38		$	(9)					$	—		$	29
應收保費和代理人餘額的ACL			$	152		$	4					$	(51)		$	105
壞賬再保險準備			$	108		$	3					$	(12)		$	99
遞延税估值津貼			$	4		$	9					$	(6)		$	7

224

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目錄表

哈特福德金融服務集團有限公司

截至2023年12月31日的財政年度

表格10-K

展品索引

本10-K表所附展品為S-K法規第601項所要求的展品。

						以引用方式併入
證物編號：			描述			表格			文件編號			證物編號：			提交日期
2.01			馬薩諸塞州相互人壽保險公司、哈特福德人壽公司和哈特福德金融服務集團公司(“哈特福德”)之間的買賣協議，日期為2012年9月4日。			10-Q			001-13958			2.01			11/01/2012
2.02			Hartford Life，Inc.、Prudential Financial，Inc.和Hartford夫婦之間的買賣協議，日期為2012年9月27日。			10-Q			001-13958			2.02			11/01/2012
2.03			2017年12月3日由哈特福德金融服務集團、哈特福德控股公司、Hopmeadow Acquisition，Inc.和Hopmeadow Holdings GP LLC簽署的股票和資產購買協議。			8-K			001-13958			2.01			12/04/2017
2.04			哈特福德金融服務集團的子公司哈特福德人壽和意外保險公司與安泰公司之間的主交易協議，日期為2017年10月22日。			8-K			001-13958			2.01			10/23/2017
2.05			Hartford Financial Services Group，Inc.、美國保誠保險公司和道富全球顧問信託公司之間的承諾協議，作為美國員工Hartford退休計劃的獨立受託人，日期為2017年6月23日。†			10-Q			001-13958			2.01			07/27/2017
2.06			截至2018年8月22日由Navigator Group，Inc.、Hartford Financial Services Group，Inc.和Renato Acquisition Co.簽署的合併協議和計劃。			8-K/A			001-13958			2.1			08/22/2018
3.01			2014年10月20日提交給特拉華州國務卿的哈特福德公司註冊證書。			8-K			001-13958			3.01			10/20/2014
3.02			公司G系列優先股指定證書，日期為2018年10月30日。			8-K			001-13958			3.1			11/05/2018
3.03			修訂和重新制定哈特福德金融服務集團章程，自2022年12月14日起生效。			8-K			001-13958			3.1			12/14/2022
4.01			高級契約，日期為2004年3月9日，由哈特福德銀行和摩根大通銀行作為受託人。			8-K			001-13958			4.1			03/12/2004
4.02			初級附屬契約，日期為2007年2月至12日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和Wilmington Trust Company(作為Lasalle Bank的繼任者，National Association)擔任受託人。			8-K			001-13958			4.01			02/16/2007
4.03			高級契約，日期為2007年4月11日，由哈特福德信託公司和紐約銀行信託公司作為受託人。			S-3ASR			333-142044			4.03			04/11/2007
4.04			初級附屬契約，日期為2008年6月6日，由哈特福德信託公司和紐約銀行信託公司作為受託人。			8-K			001-13958			4.1			06/06/2008
4.05			第一補充契約，日期為2008年6月6日，由哈特福德信託公司和紐約銀行信託公司作為受託人。			8-K			001-13958			4.2			06/06/2008
4.06			第三補充契約，日期為2012年4月5日，由哈特福德信託公司和紐約梅隆銀行信託公司作為受託人。			8-K/A			001-13958			4.3			04/06/2012
4.07			第一補充契約，日期為2013年8月9日，由哈特福德信託公司和紐約梅隆銀行信託公司作為受託人。			S-3ASR			333-190506			4.07			08/09/2013
4.08			替代資本公約日期為2017年2月15日。			8-K			001-13958			4.01			02/15/2017
4.09			G系列優先股證書表格(包括於2018年11月5日提交的公司當前報告的表格8-K的附件A至附件3.1)。			8-K			001-13958			3.1			11/05/2018

225

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目錄表

以引用方式併入

證物編號：

描述

表格

文件編號

證物編號：

提交日期

4.10

本公司、ComputerShare Inc.及ComputerShare Trust Company，N.A.共同作為託管人，以及其中所述的不時存託憑證持有人之間於2018年11月6日訂立的存託協議。

8-K

001-13958

4.2

11/06/2018

4.11

存託收據表格(作為本公司於2018年11月6日提交的8-K表格的附件A至附件4.2)

8-K

001-13958

4.3

11/06/2018

4.12

第二補充契約，日期為2019年8月19日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和紐約銀行梅隆信託公司作為受託人

8-K

001-13958

4.3

08/19/2019

4.13

第三補充契約，日期為2021年9月21日，由Hartford Financial Services Group，Inc.和紐約銀行梅隆信託公司作為受託人。

8-K

001-13958

4.4

09/21/2021

4.14

證券説明**

10.01

超額損失再保險協議由哈特福德火災保險公司、First State保險公司、新英格蘭保險公司、新英格蘭再保險公司、哈特福德事故和賠償公司、哈特福德意外保險公司、哈特福德火災保險公司、伊利諾伊州哈特福德保險公司、中西部哈特福德保險公司、東南部哈特福德保險公司、哈特福德勞埃德保險公司、哈特福德保險人保險公司、Nutmeg保險公司、太平洋保險公司、有限公司、哈特福德財產和意外傷害保險公司、Sentinel保險公司、特朗布爾保險公司、雙城火災保險公司(統稱，“再保險人”)和國家賠償公司(“再保險人”)的日期為2016年12月30日。††

10-K

001-13958

10.01

02/18/2022

10.02

修訂和重新簽署了日期為2021年10月27日的信貸協議，該協議由作為借款人的哈特福德金融服務集團、作為行政代理的美國銀行和簽署該協議的其他各方達成。

8-K

001-13958

10.1

10/28/2021

10.03

第一修正案，於2022年3月10日生效，由Hartford Financial Services Group，Inc.作為借款人，Bank of America，N.A.作為行政代理，BofA Securities，Inc.作為可持續發展協調人和其他簽字方之間修訂和重新簽署的信貸協議。

10-Q

001-13958

10.01

04/28/2022

*10.04

經修訂的哈特福德延期限制性股票單位計劃。

10-K

001-13958

10.12

02/24/2006

*10.05

經修訂的哈特福德與哈特福德某些高管之間的關鍵高管僱傭保護協議的格式。

10-K

001-13958

10.06

02/12/2009

*10.06

2012年12月20日修訂的哈特福德遞延補償計劃。

10-K

001-13958

10.18

03/01/2013

*10.07

哈特福德超額養老金計劃II，2013年1月1日修訂。

10-K

001-13958

10.19

03/01/2013

*10.08

2013年5月28日生效的修訂後的哈特福德超額儲蓄計劃IA。

8-K

001-13958

10.01

07/29/2013

*10.09

2023年10月2日修訂的哈特福德2014年激勵股票計劃。**

*10.10

哈特福德夫婦和克里斯托弗·斯威夫特之間的哈特福德保護協議於2014年6月9日生效。

10-Q

001-13958

10.03

07/30/2014

*10.11

哈特福德2014年激勵性股票計劃管理規則與非僱員董事獎勵有關。

10-K

001-13958

10.06

02/27/2015

*10.12

非僱員董事獎勵協議的哈特福德2014年激勵股票計劃形式。

10-Q

001-13958

10.01

07/27/2015

*10.13

哈特福德2014年度激勵股票計劃個人獎勵協議形式.

10-Q

001-13958

10.02

04/26/2018

*10.14

2023年10月2日修訂的哈特福德金融服務集團年度激勵計劃。**

*10.15

《哈特福德超額儲蓄計劃IA》修正案

10-Q

001-13958

10.01

11/04/2019

*10.16

2023年10月2日生效的修訂後的哈特福德2020激勵股票計劃。**

*10.17

哈特福德2020年的股票激勵計劃是個人獎勵協議的形式。

10-K

001-13958

10.24

02/19/2021

*10.18

哈特福德2020年股票激勵計劃與非僱員董事獎勵相關的管理規則。

10-K

001-13958

10.25

02/19/2021

226

---

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目錄表

以引用方式併入

證物編號：

描述

表格

文件編號

證物編號：

提交日期

*10.19

哈特福德2020年股票激勵計劃非僱員董事獎勵協議的形式。

10-K

001-13958

10.26

02/19/2021

*10.20

哈特福德超額養老金計劃第二修正案。

10-K

001-13958

10.22

02/18/2022

*10.21

哈特福德高級行政人員薪酬計劃(Tier 1)，經修訂和重述，2023年10月2日生效。**

*10.22

哈特福德高級行政人員薪酬計劃(Tier 2)，經修訂和重述，2023年10月2日生效。**

21.01

哈特福德金融服務集團的子公司。**

23.01

現提交德勤律師事務所同意以引用方式併入本表格10-K所載德勤律師事務所報告的S-8表格及S-3表格中有關經審核財務報表的哈特福德註冊説明書。**

24.01

授權書。**

31.01

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節對克里斯托弗·J·斯威夫特進行認證。**

31.02

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節對Beth A.Costello進行認證。**

32.01

根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節對克里斯托弗·J·斯威夫特進行認證。**

32.02

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節對Beth A.Costello進行認證。**

97.01

哈特福德金融服務集團公司的追回政策**

101.INS

內聯XBRL實例文檔-該實例文檔不會顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。**

101.SCH

內聯XBRL分類擴展架構。**

101.CAL

內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫。**

101.DEF

內聯XBRL分類擴展定義Linkbase。**

101.LAB

內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase。**

101.PRE

內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase。**

104.01

封面交互數據文件-採用內聯XBRL格式，包含在附件101中**

*						管理合同、補償計劃或安排。
**						作為本報告的證物提交給美國證券交易委員會。
†						根據美國證券交易委員會於2017年8月7日根據1934年《證券交易法》授予保密待遇的命令，本展品的某些部分已被遺漏
††						根據S-K法規第601項(B)(10)(Iv)節的規定，本展品的某些部分已被省略。註冊人同意應要求向美國證券交易委員會提供本展品的副本。

 

227

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

哈特福德金融服務集團有限公司

發信人：

/s/ Allison G.尼德諾

艾莉森·G·尼德諾

高級副總裁與主控人

（首席會計官並適時 授權簽署人）

日期：2024年2月23日

228

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目錄表

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

簽名

標題

日期

/s/克里斯托弗·J·斯威夫特

董事長兼首席執行官兼董事

2024年2月23日

克里斯托弗·J·斯威夫特

(首席行政主任)

/s/ Beth A.科斯特洛

常務副總裁兼首席財務官

2024年2月23日

貝絲·A·科斯特洛

(首席財務官)

/s/ Allison G.尼德諾

高級副總裁與主控人

2024年2月23日

艾莉森·G·尼德諾

(首席會計主任)

*

主任

2024年2月23日

Larry D.德鬆

*

主任

2024年2月23日

卡洛斯·多明格斯

*

主任

2024年2月23日

特雷弗·費特

*

主任

2024年2月23日

唐娜·詹姆斯

*

主任

2024年2月23日

埃德蒙·里斯

*

主任

2024年2月23日

特蕾莎·W羅斯伯勒

*

主任

2024年2月23日

弗吉尼亞·P·魯斯特霍爾茨

*

主任

2024年2月23日

馬修·E冬季

*

主任

2024年2月23日

格雷格·伍德林

*發信人：

/s/ David C.羅賓遜

David·C·魯濱遜

作為事實律師

229