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SandsMember國家/地區：南加州2020-01-012020-12-310001300514US-GAAP：部門間消除成員美國-公認會計準則：公司和其他成員國家：美國2022-01-012022-12-310001300514US-GAAP：部門間消除成員美國-公認會計準則：公司和其他成員國家：美國2021-01-012021-12-310001300514US-GAAP：部門間消除成員美國-公認會計準則：公司和其他成員國家：美國2020-01-012020-12-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員2022-01-012022-12-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員2021-01-012021-12-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員2020-01-012020-12-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員2022-12-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員2021-12-310001300514美國-公認會計準則：公司和其他成員2020-12-310001300514國家：莫LVS：威尼斯Macao Members2021-12-310001300514國家：莫LVS：威尼斯Macao Members2020-12-310001300514拉斯維加斯：The London Macao Members國家：莫2022-12-310001300514拉斯維加斯：The London Macao Members國家：莫2021-12-310001300514拉斯維加斯：The London Macao Members國家：莫2020-12-310001300514國家：莫拉斯維加斯：巴黎MacaoMembers2021-12-310001300514國家：莫拉斯維加斯：巴黎MacaoMembers2020-12-310001300514國家：莫LVS：The Plaza Macao和四季Macao Members2021-12-310001300514國家：莫LVS：The Plaza Macao和四季Macao Members2020-12-310001300514LVS：SandsMacao Members國家：莫2021-12-310001300514LVS：SandsMacao Members國家：莫2020-12-310001300514國家：莫LVS：FerryOperationsOtherMembers2022-12-310001300514國家：莫LVS：FerryOperationsOtherMembers2021-12-310001300514國家：莫LVS：FerryOperationsOtherMembers2020-12-310001300514國家：莫2020-12-310001300514LVS：MarinaBay SandsMember國家/地區：南加州2021-12-310001300514LVS：MarinaBay 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目錄表

美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格：10-K

☒			根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

截至本財政年度止12月31日, 2022

或

☐			根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告

的過渡期                    至                    

佣金文件編號001-32373

拉斯維加斯金沙公司。

(註冊人的確切姓名載於其章程)

內華達州									27-0099920
(述明或其他司法管轄權 公司或組織)									(美國國税局僱主 識別號碼)
港灣街5500號
拉斯維加斯，			內華達州						89119
（主要行政辦公室地址）									(郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：

(702) 923-9000

根據該法第12(B)節登記的證券：

每個班級的標題

交易符號

註冊的每個交易所的名稱

普通股(面值0.001美元)

LVS

紐約證券交易所

根據該法第12(G)節登記的證券：

沒有一

用複選標記表示註冊人是否為證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人。是  ☒*☐

如果註冊人不需要根據該法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。☐    不是  ☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告；以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是  ☒*☐

通過勾選標記確認註冊人是否在過去12個月內（或註冊人需要提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據法規S-T（本章第232.405條）第405條要求提交的所有交互式數據文件。 是  ☒*☐

請勾選註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12條b-2款中對“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“小型申報公司”和“新興成長型公司”的定義。（勾選一項）：

大型加速文件服務器

☒

加速後的文件管理器

☐

新興成長型公司

☐

非加速文件管理器

☐

規模較小的新聞報道公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐ 

勾選註冊人是否已根據《薩班斯-奧克斯利法案》（15 U.S.C.）第404（b）條提交了關於其管理層對財務報告內部控制有效性評估的報告和證明。第7262（b）條），由編制或出具審計報告的註冊會計師事務所出具。 ☒  

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

勾選任何錯誤更正是否是重述，需要根據§ 240.10D-1（b）對註冊人的任何高管在相關恢復期內收到的激勵性薪酬進行恢復分析。  ☐

勾選註冊人是否為空殼公司（如法案規則12 b-2所定義）。 是的 ☐*☒

截至2022年6月30日，即註冊人最近完成的第二財年的最後一個工作日，註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為 $11,116,269,494 根據紐約證券交易所報告的當日收盤價計算。

該公司擁有764,273,371截至2023年2月1日的流通普通股股份。

以引用方式併入的文件
與註冊人2023年股東年度會議相關的最終委託聲明的部分已納入本年度報告10-K表格的第三部分（第10項至第14項）。

1

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司

目錄表

									頁面
第一部分
第1項			—			生意場			3
項目1A.			—			風險因素			22
項目1B			—			未解決的員工意見			40
項目2			—			特性			40
項目3			—			法律程序			41
項目4			—			煤礦安全信息披露			41
第二部分
項目5			—			註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券			42
第6項			—			[已保留]			43
項目7			—			管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析			44
項目7A			—			關於市場風險的定量和定性披露			69
項目8			—			財務報表和補充數據			70
項目9			—			會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧			132
第9A項			—			控制和程序			132
項目9B			—			其他信息			133
項目9C			—			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			133
第三部分
第10項			—			董事、行政人員和公司治理			133
項目11			—			高管薪酬			133
項目12			—			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項			133
第13項			—			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			133
第14項			—			首席會計師費用及服務			133
第四部分
第15項			—			展品和財務報表附表			134
項目16			—			表格10-K摘要			141
簽名									142

2

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目錄表

第一部分

第1項--生意場

我公司

拉斯維加斯金沙公司（“LVSC”，或與其子公司一起“我們”或“公司”）是一家財富500強公司，也是全球領先的目的地房地產開發商和運營商（“綜合度假村”），擁有優質住宿、世界一流的博彩、娛樂和零售購物中心、會議和展覽設施、名廚餐廳和其他設施。

我們目前在澳門和新加坡擁有和經營綜合度假村。我們相信，我們的地理多樣性、一流的物業和基於會議的商業模式為我們提供了酒店和博彩業的最佳平臺，在尋求新的發展機會的同時，繼續創造增長和現金流。我們獨特的基於會議的營銷策略使我們能夠在週中較慢的時段吸引商務旅客，而休閒旅客則在週末入住我們的酒店。我們的會議、貿易展覽和會議設施，再加上澳門和新加坡綜合度假村提供的現場便利設施，為會議、獎勵、會議和展覽(“MICE”)提供了靈活和寬敞的空間。

我們專注於大眾市場，這是我們最有利可圖的遊戲市場。我們相信，隨着更多高質量的遊戲設施和非遊戲設施引入我們的市場，特別是在亞洲，大眾市場將繼續實現長期增長。

我們的酒店還為高端玩家提供奢華的便利設施和優質的服務水平。這些設施包括豪華住宿、餐廳、休息室、僅限受邀參加的俱樂部和私人遊戲沙龍。我們還在我們的酒店為球員提供俱樂部忠誠度計劃，提供獲得獎勵、特權和僅限會員參加的活動的機會。此外，我們相信，從事零售商場業務，特別是擁有亞洲一些最大的零售物業，將為我們提供有意義的價值，特別是在亞洲零售市場持續增長的情況下。

透過持有金沙中國有限公司有限公司(“沙田地產”)69.9%的股權，我們擁有及經營一系列澳門特別行政區(“澳門”)綜合度假村，當中包括中華人民共和國Republic of China(“中國”或“中國”)。該等物業包括澳門威尼斯人度假村酒店(“威尼斯人澳門”)、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門金光大道澳門廣場及澳門四季酒店(“澳門四季”)及澳門金沙集團。

在新加坡，我們擁有並經營標誌性的濱海灣金沙，於2010年開業，是新加坡主要的旅遊、商業和零售目的地之一。

我們致力於成為一個良好的企業公民，以服務於人類、地球和社區的核心價值觀為基礎。我們努力為世界各地的團隊成員提供一個積極的工作環境，並承諾通過一系列教育夥伴關係、贈款和領導力培訓來促進有抱負的團隊成員的進步。我們還通過我們的金沙關懷慈善捐贈和社區參與計劃推動社會影響，並通過我們屢獲殊榮的金沙ECO360全球可持續發展計劃(“金沙ECO360”)推動環境績效。通過金沙ECO360，我們制定和實施保護自然資源的環境實踐，為我們的團隊成員提供安全健康的工作環境，並增強我們客人的度假體驗。2022年，我們連續第三年被評為道瓊斯可持續發展北美指數和道瓊斯可持續發展世界指數，以表彰我們在經濟、環境和社會領域的領導地位和表現。 我們致力於制定並投資於行業領先的政策和程序，以保護我們的贊助人、合作伙伴、員工和鄰居。項目保護是我們負責任的遊戲、反人口販運和金融犯罪預防計劃。我們業界領先的綜合度假村為東道國社區做出了巨大貢獻，包括休閒和商務旅遊的增長，持續創造就業機會，以及為當地中小企業提供持續的金融機會。

3

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目錄表

LVSC於2004年8月在內華達州註冊成立。我們的普通股在紐約證券交易所(“NYSE”)交易，代碼為“LVS”。我們的主要執行辦公室位於內華達州拉斯維加斯黑文街5500號，郵編：89119，電話號碼是(7029239000)。我們的網站地址是www.sands.com。 我們網站上的信息不屬於10-K表格年度報告的一部分。

我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告、委託書和其他提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的文件，以及對這些報告和根據1934年《證券交易法》提交給美國證券交易委員會的任何其他文件的任何修訂，在以電子方式向美國證券交易委員會提交或提供給美國證券交易委員會後，將在合理可行的情況下儘快在我們的網站上免費提供，也可以在美國證券交易委員會的網站上獲得Www.sec.gov.

投資者及其他人士應注意，我們透過投資者關係網站（https://investor.sands.com）、我們的公司網站、SEC文件、投資者活動、新聞和收益發布、公開電話會議和網絡廣播。 我們使用這些渠道與投資者和公眾溝通我們的公司，我們的產品和服務以及其他問題。

此外，本公司不時於本公司網站及本公司投資者關係網站上公佈本公司之附屬公司SCL的若干資料，該附屬公司的普通股於香港聯合交易所有限公司上市。我們發佈的關於SCL的信息可能被認為是重要信息。

這些網站的內容並不打算通過引用的方式納入本年度報告(Form 10-K)或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中，並且任何對這些網站的提及都只是非主動的文字參考。

這份Form 10-K年度報告包含某些前瞻性陳述。見“項目7--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--關於前瞻性陳述的特別説明”。

我們的主要經營和發展活動分佈在兩個地理區域：澳門和新加坡。管理層審查其每個運營部門的運營結果，這些部門通常是我們的綜合度假村。在澳門，我們的經營部門有：澳門威尼斯人酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場和澳門四季酒店以及澳門金沙集團。在新加坡，我們的運營部門是濱海灣金沙集團。此外，在出售之前，我們在美國的運營部門是威尼斯人度假村拉斯維加斯和金沙博覽會議中心(統稱為“拉斯維加斯運營物業”)，截至2022年2月22日，該業務已被披露為非持續運營。我們亦擁有渡輪業務及各種附屬於我們澳門物業的其他業務(統稱為“渡輪業務及其他”)，我們呈列這些業務是為了與我們的綜合營運報表及財務狀況保持一致。除上文所述的可彙報項目外，管理層亦審閲我們正在發展的項目的建造及發展活動，其中包括我們在澳門的會展、娛樂及零售產品的翻新及擴建，以及MBS擴建項目(定義見後)。

從2020年2月到本報告之日，我們的運營受到了一場全球大流行(“新冠肺炎”大流行)的重大影響。雖然本文檔中已經披露了這一影響的詳細信息，但下面對我們業務的討論將重點放在我們的業務戰略在非大流行環境中的執行上，該戰略基於這樣一種假設，即新冠肺炎大流行的全球影響最終會減弱，隨着我們市場的旅行和旅遊業的改善，我們的業務將會恢復。

優勢和戰略

我們相信，我們擁有許多使我們的業務有別於競爭對手的優勢，包括：

多元化、高質量的綜合度假村產品，以及大量的非遊戲設施。我們的綜合度假村以非遊戲景點和便利設施為特色，包括世界級的娛樂、豐富的零售產品和市場領先的會展設施。這些景點和便利設施增強了我們綜合度假村的吸引力，促進了我們度假村的參觀、停留時間和客户消費。廣泛的吸引力

4

---

目錄表

我們在各個市場提供的市場領先的綜合度假村產品使我們能夠為每個市場中最廣泛的客户細分市場提供服務。

來自現有業務的大量和多樣化的現金流。我們在澳門和新加坡的綜合度假村貢獻了53% 和47%的調整後的財產EBITDA，分別在前五年。在上述每個司法管轄區，我們的營運現金流來自博彩和非博彩來源的組合，包括零售商場、酒店、食品和飲料、娛樂和會展。

在不斷增長的高利潤率大眾市場遊戲領域處於市場領先地位。在我們的遊戲業務中，我們專注於高利潤率的大眾遊戲領域。我們合併後的SCL物業在澳門運營商的大型賭桌和老虎機中贏得的博彩百分比最高，在過去五年的平均市場份額約為30%。管理層估計，我們的大眾市場表格收入通常產生的毛利率遠遠高於我們VIP表格收入的毛利率。此外，在過去五年中，來自大眾賭桌和老虎機的博彩毛收入約佔濱海灣金沙博彩總收入的三分之二。

具有廣泛的地區和國際市場知名度和吸引力的知名品牌。澳門威尼斯人酒店憑藉其多元化的便利設施、規模的設施和獨特的設計，一直是澳門主題綜合度假村的典範。巴黎人澳門酒店是我們的主題物業，擁有標誌性的埃菲爾鐵塔複製品和其他景點，連同倫敦人澳門酒店，在2022年分階段開業，建立了一個相互關聯的歐洲主題綜合度假村，吸引了多個休閒和商務旅遊領域，並在地區和全球範圍內推動了廣泛的品牌知名度。隨着對倫敦人澳門知名度的提高，我們相信這個綜合度假村無論是質量還是規模都有能力提升我們澳門投資組合的整體聲譽和認知度。

濱海灣金沙度假村是一個標誌性的、具有重要建築意義的綜合度假村，具有重要的規模和參觀意義。濱海灣金沙憑藉其獨特的設計、在社交媒體上分享的眾多便利設施和客户體驗，以及作為新加坡天際線一部分的突出地位，得到了整個亞洲和全球的認可。我們相信濱海灣金沙的品牌是獨一無二的，因此，該酒店經常出現在社交媒體、電影娛樂和其他媒體的顯著位置。

經驗豐富的管理團隊，有良好的業績記錄。我們的董事長兼首席執行官Robert G.Goldstein先生從一開始就是我們高管團隊不可或缺的一部分，在拉斯維加斯威尼斯人度假村建成之前，他加入了我們的創始人兼前任董事長兼首席執行官Sheldon G.Adelson先生的行列。Mr.Goldstein是當今我們行業最受尊敬和最有經驗的高管之一。我們的總裁兼首席運營官Patrick Dumont先生已在公司工作超過12年，包括之前擔任過執行副總裁總裁和首席財務官，並具有企業財務和管理經驗。我們的管理團隊專注於實現增長、增加我們的投資資本回報率、資產負債表實力、保持公司的財務靈活性以追求發展機會，並繼續向股東返還資本。

獨特的鼠標和娛樂設施。我們市場領先的會展和娛樂設施有助於我們市場的多元化，並吸引商務和休閒旅行者，同時使我們的現金流多樣化，增加收入和利潤。我們約290萬平方英尺的全球會展空間旨在滿足來自世界各地的會議策劃者以及企業活動和貿易展會組織者的需求。我們在該行業的經驗和專業知識支持我們將休閒和商務旅遊推向我們的市場的能力。我們酒店的現場娛樂節目一直是主要的交通推動力，並使我們成為旅遊和休閒活動領域的領先者。

在我們主要優勢的基礎上，我們尋求通過繼續實施以下業務戰略來加強我們作為綜合度假村和賭場領先開發商和運營商的地位：

開發和多樣化我們的綜合度假村產品，包括全面的產品和服務，以迎合不同的細分市場。我們的綜合度假村包括會展空間、零售、餐飲和娛樂設施，以及一系列酒店產品，包括品牌套房和酒店客房，以迎合我們不同的細分市場。我們能夠利用頂級酒店品牌的認知度以及銷售、營銷和預訂能力，吸引不同細分市場的廣泛客户光臨我們的酒店。我們相信我們與著名酒店管理合作夥伴的合作伙伴、我們多樣化的綜合度假村

5

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目錄表

我們酒店提供的服務以及便利和便利將繼續增加我們酒店對商務和休閒客户羣的吸引力。

利用我們的運營規模創造並保持絕對的成本優勢。由於我們運營中固有的規模經濟，管理層預計將從較低的單位成本中受益。降低單位成本的機會包括但不限於：降低公用事業成本；提高酒店和博彩業務的人員配置效率；以及集中運輸、營銷和銷售以及採購。此外，我們的規模使我們能夠鞏固某些行政職能。

專注於高利潤率的大眾市場遊戲市場，同時繼續為我們的VIP和高端玩家提供奢華的便利設施和高水平的服務。我們的綜合度假村酒店的規模和產品組合使我們能夠非常有效地參與所有細分市場。我們相信，隨着更多高質量的遊戲設施和非遊戲設施進入我們的各個市場，加上商務和休閒旅遊的長期趨勢，大眾市場將繼續呈現長期增長。我們的酒店定位於利用構成我們最賺錢的遊戲部門的大眾市場的未來增長，同時提供身臨其境的目的地度假體驗，創造對VIP和高端玩家的忠誠度。

確定有針對性的投資機會，以推動我們整個投資組合的增長。我們將繼續投資於擴建我們的設施，並加強我們物業組合對休閒和商務旅遊的吸引力。

我們的運營

澳門

澳門威尼斯人酒店是我們金光大道開發項目的支柱物業，距離澳門？仔碼頭約2英里，距離連接香港、澳門和珠海的大橋約6英里。澳門威尼斯人酒店擁有約503,000平方尺的博彩場地及博彩支持區，約有630個桌上游戲及1,180個老虎機及電子桌上游戲(“ETG”)。澳門威尼斯人酒店擁有一座39層的豪華酒店塔樓，擁有2,905間佈置優雅的豪華套房和威尼斯人購物中心，佔地約944,000平方英尺，擁有316家門店，擁有眾多國際品牌，56家餐廳和食品店提供各種國際美食。此外，澳門威尼斯人酒店擁有約120萬平方英尺的會議設施和會議室空間，一個1800個座位的劇院和15000個座位的金光大道，舉辦世界級的娛樂和體育賽事。

金光大道上最大的綜合度假村--倫敦人澳門酒店(前身為金光大道)，位於澳門威尼斯人酒店、澳門巴黎人酒店和澳門廣場及澳門四季酒店的對面。倫敦人澳門是金沙金光大道中的翻新、擴建和品牌重塑的結果，包括在內外增加了廣泛的主題元素，並於2022年完工。倫敦人澳門呈現了一系列新的景點和特色，包括一些倫敦最知名的地標，如議會大廈和伊麗莎白大廈(俗稱“大本鐘”)，以及互動的客人體驗。綜合度假村有四座酒店塔樓。第一座酒店塔樓由倫敦人大廈組成，擁有368間豪華套房和400間瑞吉品牌的客房和套房。第二座酒店塔樓包括康拉德品牌的659間五星級客房和套房，以及擁有594間倫敦主題套房的澳門倫敦人酒店，其中包括14間David·貝克漢姆的專屬套房。第三座酒店大樓由1842間喜來登品牌的客房和套房組成。第四座酒店塔樓由2126間喜來登品牌的客房和套房組成。綜合度假村包括約400,000平方英尺的遊戲空間和遊戲支持區域，約有480個桌上游戲和860台老虎機和ETG，約369,000平方英尺的會議空間，一個1,701個座位的劇院，6,000個座位的倫敦人競技場，約610,000平方英尺的零售空間，128家商店和49家餐廳和食品店，提供各種國際美食。

巴黎人澳門酒店與澳門威尼斯人酒店、澳門廣場和澳門四季酒店相連，擁有約27萬平方英尺的博彩空間和博彩支持區域，約

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270個桌上游戲和800台老虎機和ETG。澳門巴黎人酒店還擁有2,541間客房和套房以及巴黎人的Shoppe，約296,000平方英尺的獨特零售購物面積，109家門店擁有眾多國際品牌，23家餐廳和食品店提供各種國際美食。巴黎人澳門酒店的其他非博彩設施包括一個約6.3萬平方英尺的會議室綜合體和一個可容納1200個座位的劇院。在巴黎人澳門的正前方，通過一條有蓋的人行道連接到主樓，是埃菲爾鐵塔的一半大小的原汁原味的重建，其中包括一個觀景臺和餐廳。

澳門廣場及澳門四季酒店毗鄰澳門威尼斯人酒店，擁有約108,000平方尺的博彩面積及博彩支援面積，設有約140個桌上游戲及100台老虎機及電子遊戲機。澳門四季廣場酒店還擁有360間由FS澳門大酒店管理的典雅客房和套房，多項餐飲服務，以及會議和宴會設施。四季購物中心包括約249,000平方英尺的零售空間，擁有137家商店和9家餐廳和食品店，並與威尼斯人購物中心相連。澳門廣場和澳門四季酒店還擁有19座超豪華的牌座豪宅，這些豪宅都是單獨設計的，只有在邀請的情況下才能提供。四季酒店的豪華套房於2020年10月開業，共有289間豪華套房。

澳門金沙賭場是澳門第一家美國運營的拉斯維加斯風格的賭場，位於澳門港澳碼頭附近，位於澳門拱北與中國邊境大門和澳門中央商務區之間的海濱地塊上。金沙澳門擁有約176,000平方英尺的博彩場地和博彩支持區域，約有160個桌上游戲和560台老虎機和ETG。澳門金沙酒店還包括一座289套的酒店塔樓、水療設施以及幾個餐廳和娛樂區。

我們根據一項為期10年的博彩特許權在澳門物業內經營博彩區，該特許權將於2032年12月到期。見“規管及發牌-澳門特許權在目前的博彩特許權之前，我們根據一份修訂後的20年分特許權協議經營這些博彩區，該協議於2022年12月31日到期。

新加坡

濱海灣金沙酒店開業後，在三座55層的酒店塔樓內開設了約2,600間客房和套房。我們目前正在進行大規模的裝修工作，建成後約有2300間客房和套房，預計將極大地提升我們套房產品的定位。在三座塔樓的頂部是金沙天空公園，這是一個廣泛的户外娛樂區，有一個150米長的無限游泳池，以及領先的餐廳和夜生活品牌。綜合度假村提供約160,000平方英尺的博彩空間，約有500個桌上游戲和2,900台老虎機和ETG；濱海灣金沙購物中心，這是一個封閉式零售、餐飲和娛樂綜合體，擁有世界知名廚師的招牌餐廳；一個活動廣場和海濱長廊；以及一個藝術/科學博物館。濱海灣金沙還包括約120萬平方英尺的會議和會議空間，以及一個最先進的劇院，供頂級百老匯演出、音樂會和盛大活動之用。

我們根據2006年8月簽訂的開發協議提供的為期30年的賭場特許權，在我們新加坡的物業內經營博彩區。見“規管及發牌-與新加坡旅遊局簽訂發展協議."

2019年4月，我們的全資子公司濱海灣金沙有限公司。澳門博彩股份有限公司(“MBS”)與新加坡旅遊局(“STB”)訂立額外發展協議(“第二發展協議”)，根據該協議，MBS同意興建一個發展項目，包括一座擁有約1,000間客房及套房的酒店大樓、一個天台景點、會議及會議設施，以及一個擁有約15,000個座位的最先進現場娛樂場(“MBS擴建項目”)。第二份開發協議規定項目總成本約為45億新加坡元(按2022年12月31日生效的匯率計算，約為33億新元)。我們修訂了二零一二年的新加坡信貸安排，以便根據第二份發展協議，為按揭證券擴建項目的發展及建造成本、費用及其他開支提供融資。2021年9月7日，我們修訂了2012新加坡信貸安排，其中包括將MBS擴建項目的建設成本估計和建設時間表的提交截止日期延長至2022年3月31日。2022年3月29日，我們

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與運輸及房屋局訂立書面協議，將按揭證券擴建項目的開工日期由2022年4月8日延長至2023年4月8日。我們正在根據新冠肺炎疫情的影響和其他因素，審查住房抵押貸款證券化擴容的預算和時機。因此，建築成本估算和施工進度沒有在延長的最後期限前交付給貸款人，在這些項目交付之前，我們將不被允許進一步動用新加坡延遲提取定期貸款。我們預計，在將MBS擴展項目交付給貸款人之前，不會發生與這些項目相關的材料支出。

我們的市場

澳門

澳門是世界上最大的博彩市場，也是中國唯一提供合法賭場博彩的市場。根據澳門政府博彩監察協調局(俗稱“澳門博彩監察及協調局”)按月公佈的統計數字，受新冠肺炎疫情影響，2022年全年博彩總收入為422.億澳門元(按2022年12月31日的有效匯率計算約為52.5億元)，較2021年及2019年分別下跌51.4%及85.6%。

2022年，澳門接待遊客約600萬人次，而2021年遊客約為800萬人次。我們相信，探視人數將恢復到大流行前的水平，並將繼續經歷有意義的長期增長。我們相信，這一增長將受到多種因素的推動，包括中國公民向中國市中心的遷移、中國出境旅遊市場的持續增長、現有交通基礎設施利用率的提高、新交通基礎設施的引入以及澳門和鄰近的橫琴島酒店房間庫存的持續增加。金光大道上的新度假村開發項目已經宣佈了大量投資，特許權公司最近也完成了投資。這些因素應有助於增加金光大道的臨界質量，並進一步推動澳門轉變為亞洲領先的商務和休閒旅遊中心。我們相信，澳門更多綜合度假村產品的發展也將推動對博彩產品的更高需求。

桌上游戲是亞洲最主要的遊戲形式，百家樂是最受歡迎的遊戲。我們相信，我們將繼續體驗澳門市場領先的參觀體驗，並專注於推動高利潤率的大眾市場博彩，同時為我們的VIP和高端玩家提供奢華的便利設施和高水平的服務。我們打算繼續推出更多現代和受歡迎的產品，以吸引亞洲市場，並相信我們在高品質遊戲產品供應方面的持續改善，使我們能夠在所有玩家細分市場的整體澳門博彩市場佔據相當大的份額。

毗鄰亞洲主要城市

來自香港、中國南部、臺灣等亞洲其他地區的遊客可以通過多種交通工具在較短的時間內到達澳門，而來自亞洲較遠地區的遊客可以利用較短的旅行時間乘飛機前往珠海、深圳、廣州或香港，然後再乘坐公路、渡輪或直升機前往澳門。此外，還有多家航空公司從亞洲多個大城市直飛澳門國際機場。過去與新冠肺炎相關的各種限制和關閉都影響了這些交通方式。

在新冠肺炎之前，澳門吸引了相當數量的香港遊客或居民。由香港前往澳門的主要交通工具之一是飛翼渡輪服務，包括我們的金光大道水運服務。連接香港、澳門和珠海的港珠澳大橋(港珠澳大橋)將香港和澳門之間的乘船時間從1小時減少到約45分鐘。港珠澳大橋是大灣區倡議的一部分，在連接大灣區城市、便利訪問澳門方面發揮着關鍵作用。從香港乘直升機也可以到達澳門。

澳門的競爭

澳門博彩業由政府管理，特許經營權授予6家不同的特許經營商，我們就是其中之一。其他特許權獲得者為澳博度假村、永利度假村(澳門)、S.A.、Galaxy Casino，S.A.、MGM Grand Paradise，S.A.及新濠國際度假村(澳門)。

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我們的澳門業務也面臨着來自亞洲和全球其他博彩和度假目的地的競爭。

新加坡

新加坡被認為是東南亞地區金融和交通基礎設施最發達的國家。新加坡已成為商務和休閒遊客的目的地，提供會議和展覽設施，以及世界級的購物中心和酒店住宿。2006年，經過競爭性投標過程，新加坡政府授予了兩個特許權，以開發和運營兩個綜合度假村。我們獲得了濱海灣地塊的特許權，毗鄰新加坡的中央商務區，雲頂國際獲得了位於新加坡聖淘沙島的第二個地塊。

根據新加坡旅遊局發佈的數據，在截至2022年12月31日的12個月裏，新加坡接待了約630萬國際遊客，與2021年和2019年同期相比，分別增長了1810.5%和67.0%。與2021年相比，2022年的增長是由於2022年4月放鬆了旅行限制，這些限制最初是由於新冠肺炎疫情的影響在2020年初實施的。2021年的旅遊收入估計為18.9億新元(按2022年12月31日的有效匯率計算約為14.1億美元)(這是提交申請時公開的最新信息)。新加坡的博彩監管機構博彩監管局(GRA)不披露市場的博彩收入，因此沒有官方數據。

我們相信，濱海灣金沙集團位於新加坡境內，地理位置優越，可同時滿足商務和休閒遊客的需求。綜合度假村位於中心位置，距離新加坡樟宜國際機場20分鐘車程，靠近濱海灣郵輪中心和海灣站，濱海灣郵輪中心是一個深水郵輪碼頭，海灣站是一個公共快速交通站點。濱海灣金沙也位於幾個娛樂景點附近，包括海灣植物園旁邊的花園和新加坡體育中心，這是一個以5.5萬個座位的國家體育場為特色的體育綜合體。

百家樂是VIP和大眾遊戲中最受歡迎的桌上游戲。此外，老虎機和大眾遊戲(包括ETG產品)的貢獻促進了市場的增長。隨着濱海灣金沙和整個新加坡市場的不斷成熟，我們預計將擴大我們的遊客基礎，以繼續吸引來自世界各地的遊客。

毗鄰亞洲主要城市

100多家航空公司在新加坡運營，將新加坡與大約80個國家的約300個城市連接起來。在截至2022年12月31日的12個月中，受新冠肺炎疫情的影響，新加坡樟宜機場共接待旅客3200萬人次，較2021年和2019年同期分別增長955%和減少53%。2019年，樟宜珠寶在樟宜機場開業，這是一個集零售、酒店和餐飲於一體的多功能目的地，目前正在擴大跑道數量並開設第五個航站樓，這將增加客運能力。根據新加坡旅遊局發佈的數據，在截至2022年的過去五年裏，新加坡最大的遊客來源地市場是中國和印度尼西亞。新加坡旅遊局報告遊客人數的方法不承認通過陸路進入新加坡的馬來西亞公民，儘管這種訪問方法通常被認為是大量的。

新加坡的競爭

新加坡的博彩業由政府通過向兩家運營商發放許可證來管理，這兩家運營商是我們的公司和度假村世界聖淘沙，後者由雲頂新加坡有限公司100%擁有。GRA被要求確保在2031年1月1日之前不會有超過兩個賭場牌照。

我們的新加坡業務也面臨着來自亞洲和全球其他博彩和度假目的地的競爭。

零售商城運營

我們在澳門威尼斯人酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場酒店、澳門四季酒店和濱海灣金沙集團擁有並運營綜合度假村的零售商場。我們目前擁有大約280萬平方英尺的零售總面積。管理層相信，從事零售商場業務，特別是擁有亞洲一些最大的零售物業，將為我們提供有意義的價值，特別是在亞洲零售市場持續增長的情況下。

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我們的購物中心旨在補充我們綜合度假村提供的其他獨特便利設施和服務。我們的戰略是尋找吸引我們客户的理想租户，並提供各種各樣的購物選擇。我們的購物中心收入主要來自與租户的租賃，包括基本最低租金、超額租金、公共區域維護(“CAM”)報銷和其他支出。欲瞭解有關我們購物中心財務業績的更多信息，請參閲“第二部分--第7項--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。

下表列出了截至2022年12月31日我們在金光大道和濱海灣金沙的購物中心業務的某些信息。這些表格沒有反映2023年的後續活動。

商城名稱

GLA總數(1)

選定的重要租户

威尼斯人購物中心

813,832(2)

ZARA、維多利亞的祕密、優衣庫、蒂芙尼公司、勞力士、寶格麗、FURLA、MUJI、Marks & Spencer、Tommy Hilfiger、卡地亞、Chaumet、浪琴錶

在倫敦人購物

610,238

Marks & Spencer、周大福、Apple、Bottega Veneta、Gucci、Burberry、Lululemon、Tod ' s、V ' A、DFS、Tory Burch、The Cheesecake Factory、Shake Shack、Pop Mart

巴黎人購物中心

296,322

Zadig & Voltaire、Versace Jeans Couture、Antonia、Arc & teryx、Champion、Jaeger-LeCoultre、百年靈、I.T男裝

四季購物

248,674

卡地亞、香奈兒、路易威登、愛馬仕、S、古馳、迪奧、範思哲、傑尼亞、洛羅·皮亞納、聖羅蘭、巴黎世家、勒維、羅傑·維維爾、克里斯蒂安·魯布托、亞歷山大·麥昆、苗苗、克洛伊

濱海灣金沙的購物中心

622,007(3)

路易威登、Zara、香奈兒、古馳、迪奧、巴寶莉、普拉達、芬迪、蒙克萊爾、愛馬仕S、卡地亞、蘋果

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(1)以平方英尺為單位表示總可出租面積。

(2)不包括目前未在市場上出租的五樓約13萬平方英尺的空間。

(3)不包括 該公司運營的面積約為230，000平方英尺。

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下表反映了截至2022年12月31日商場運營按類別劃分的租户代表情況：

類別						平方英尺						% 平方英尺						有代表性的租客
時尚(奢侈品、女裝、男裝、混搭)						716,598						34		%				Louis Vuitton、Dior、Gucci、Versace、Chanel、Hermès、Balenciaga、Loewe、Saint Laurent、Burberry、Prada、Moncler、Fendi、Tommy Hilfiger、Coach、Tory Burch、I.T Menswear
餐廳和休息室						409,032						20		%				Lei Garden、Ce La Vi、North、Blossom、The Cheesecake Factory、Shake Shack
多品牌						245,114						12		%				免税美洲、中庭、DFS
珠寶首飾						152,003						7		%				寶格麗、卡地亞、勞力士、蒂芙尼、Chaumet、Van Cleef & Arpels、浪琴錶、V & A、積家、百年靈
時尚配飾和鞋類						114,974						6		%				Rimowa、FURLA、Oakley & Spectrum Hut、Charles & Keith、Tod & s
健康與美容						102,718						5		%				絲芙蘭、莎莎、香奈兒、海倫娜·魯賓斯坦、SkinCeuticals、華倫天奴美容
家居和電子產品						99,812						5		%				蘋果、Zara Home、無印良品
生活方式、運動和娛樂						99,329						5		%				曼聯，阿迪達斯，lululemon，安德瑪
銀行和服務業						56,375						3		%				中國銀行、工商銀行、KBL Healthcare
特色食品						31,078						2		%				歌黛娃、哈根達斯、傑森熟食店
藝術和禮物						17,962						1		%				Emporio di Gondola，Pop Mart
總						2,044,995						100		%

人力資本

人才管理

我們在全球直接僱傭了大約35,700名員工，其中包括大約35,500名全職員工，並根據需要額外僱用臨時員工。在我們的全職員工中，大約50%是女性。

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引、留住、培訓、管理和激勵我們酒店的熟練經理和員工的能力。我們的戰略是成為首選僱主，確保建立在誠信和機會基礎上的蓬勃發展的員工隊伍，並支持我們員工的個人、專業和財務健康。我們努力通過創造一個安全的環境來加強我們的文化，這個環境由包容和多樣化的勞動力組成，所有員工都得到公平和平等的對待，並能夠出色地履行職責。我們為吸引、發展和留住我們多樣化的員工隊伍而實施的一些關鍵計劃和倡議的例子包括：

•有競爭力的薪酬；

•醫療保健：醫療/處方、牙科、視力、短期殘疾、人壽、意外死亡和殘疾保險選項，免費；團體保健保險；以及對身心健康的其他支持，如SCL為僱員及其家人提供的免費僱員援助計劃，提供有關營養、疾病管理、減輕壓力和預防傷害的信息；

•退休福利：所有符合條件的僱員都可以參加退休計劃，其中可能包括僱主和僱員的供款；

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•多元化、公平和包容性計劃：通過完善的政策、程序、招聘實踐和支持系統，我們促進多元化、公平和包容性，並將這些價值觀融入我們的公司;

•提供補貼的託兒項目；

•現場為員工提供膳食；以及

•培訓和發展：通過我們的全球培訓和發展平臺金沙學院，我們提供課程、學習工具、教練機會和一對一諮詢，幫助員工發揮潛力，並提供學費報銷。

我們的員工不受集體談判協議的保護。我們相信，我們與我們的員工和任何相關工會都有良好的關係。

對環境可持續性的承諾

我們專注於最大限度地減少對環境的影響，目標是減少我們現有物業的環境足跡，並抵消新開發項目的影響。通過金沙ECO360，我們努力適應新興趨勢，支持新技術，並在建築設計和開發、度假村管理和運營以及會議、活動和娛樂領域培養環境管理能力。該計劃與聯合國可持續發展目標和其他關鍵環境標準保持一致，涉及低碳過渡、水管理、廢物、塑料和包裝、採購和生物多樣性等領域。

我們的環境、社會和治理報告可在我們的網站上找到，其中包含關於我們的環境可持續發展績效的進一步信息，包括反映全球報告倡議和可持續發展會計準則委員會的報告要求的數據指數。本報告和本網站的內容並不打算以引用的方式納入本10-K表格年度報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他報告或文件中，並且對本報告和本網站的任何提及都僅是非主動的文字參考。

除了我們的內部倡議外，我們還開發了水滴項目，這是一個與清潔世界基金會合作的水管理倡議。Drop by Drop項目旨在鼓勵我們當地地區的可持續發展，並將我們的水管理工作的資本再投資於澳門和新加坡的創新水項目。

發展項目

我們定期評估改善我們產品供應的機會，例如更新我們的會議和會議設施、套房和房間、零售商場、餐廳和夜生活組合和我們的博彩區，以及我們綜合度假村的其他創收項目。

澳門

作為VML和澳門政府達成的特許權(定義如下)的一部分，VML有一項財務承諾，將在2032年之前在資本和運營項目上花費302.4億澳門元(按2022年12月31日的有效匯率約為37.7億美元)，包括278億澳門元(按2022年12月31日的有效匯率約為34.6億美元)在也將吸引國際遊客的非博彩項目(“投資計劃”)上。作為投資計劃的一部分，VML將把資源專門用於幾個關鍵領域，包括：

•承諾擴大、改進和優化其會議中心和相關設施的規模和質量。這包括在現有金光大道博覽館旁邊的新平臺上開發一個約18,000平方米的新會展設施，擴大公司相互連接的會議空間的足跡，並使其能夠舉辦更多大型國際會展活動。為此，我們將加強會議旅遊的策劃、組織和國際營銷，以吸引全球跨國公司在澳門舉辦年會和企業峯會。

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•重建現有的Le Jardin(位於澳門倫敦人酒店南側的“熱帶花園”)，以創造一個新的、獨特的約50,000平方米的花園主題目的地。擬建的花園主題景點將包括一個標誌性的温室，以及相關的主題綠地和便利設施。該音樂學院旨在成為澳門國際知名的地標，為遊客和居民提供全年主題的景點。

•擴大娛樂和體育賽事和產品，以發展國際旅遊業，部分支持有意義的再投資和金光大道競技場的升級。我們還將開發幾家新的餐廳，並引入創新的國際烹飪理念，以支持澳門作為美食之都的地位。我們還將推出豪華遊艇體驗，包括船上餐飲和娛樂，包括名人露面，以及水上運動。

新加坡

2019年4月，MBS與STB簽訂了第二份開發協議，根據該協議，MBS同意建設一個開發項目，其中將包括一座擁有約1,000間客房和套房的酒店塔樓、一個屋頂景點、會議和會議設施以及一個擁有約15,000個座位的最先進的現場娛樂場所。第二個開發協議規定項目總成本約為45億新元(按2022年12月31日生效的匯率計算約為33億美元)，投資必須在協議生效之日起八年內完成。當我們完成設計和開發並開始施工時，項目總成本的金額將最終確定。我們修訂了二零一二年的新加坡信貸安排，以便根據第二份發展協議，為按揭證券擴建項目的發展及建造成本、費用及其他開支提供融資。2021年9月7日，我們修訂了2012新加坡信貸安排，其中包括將MBS擴建項目的建設成本估計和建設時間表的提交截止日期延長至2022年3月31日。2022年3月29日，我們與科技局達成書面協議，將MBS擴建項目的開工日期從2022年4月8日延長至2023年4月8日。我們正在根據新冠肺炎疫情的影響和其他因素，審查住房抵押貸款證券化擴容的預算和時機。因此，建築成本估算和施工進度沒有在延長的最後期限前交付給貸款人，在這些項目交付之前，我們將不被允許進一步動用新加坡延遲提取定期貸款。我們預計，在將MBS擴展項目交付給貸款人之前，不會發生與這些項目相關的材料支出。

我們還開始了耗資約10億美元的濱海灣金沙酒店翻新工程，在1號大廈和2號大廈引入了世界級套房，並大幅升級了優質客户的整體客人體驗。該項目是對我們的MBS擴展項目的補充。

其他

我們將繼續評估每個市場的其他發展項目，並在全球範圍內尋求新的發展機會。

監管和發牌

澳門特許權

2022年12月16日，澳門政府授予SCL的全資子公司VML在澳門經營賭場的六個特許權之一。VML與澳門政府訂立為期十年的特許權協議，由2023年1月1日起生效(“特許權”)。隨着VML的分租權於2022年12月31日屆滿，我們位於澳門金沙、澳門威尼斯人酒店、澳門廣場和澳門四季酒店、澳門倫敦人酒店和巴黎人澳門的所有賭場、博彩區和相應的配套區域，總面積約為136,000平方米(約佔該等實體總物業面積的4.7%)，現由澳門政府收回並由澳門政府擁有。自2023年1月1日起，所有這些賭場和博彩區以及各自的支持區在特許權有效期內暫時轉讓給VML，以換取前三年每平方米750澳門元和隨後七年每平方米2,500澳門元的年費(按2022年12月31日的有效匯率計算，分別約為93美元和311美元)。這些年度付款將根據上一年的澳門平均物價指數每年進行調整。在特許權下，我們有義務經營

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澳門賭場碰運氣遊戲。特許經營權允許我們經營位於以下物業的賭場和博彩區：澳門金沙、澳門威尼斯人酒店、澳門廣場和澳門四季酒店、澳門倫敦人酒店和澳門巴黎人酒店。我們被要求投資或促使投資至少302.4億澳門元(按2022年12月31日的有效匯率約為37.7億美元)，其中包括278億澳門元(約34.6億美元) 按2022年12月31日生效的匯率計算)。作為投資的一部分，我們有責任在2032年12月之前開發一些博彩和非博彩投資項目，並將資源投入到吸引國際遊客、會議和展覽、娛樂表演、體育賽事、文化藝術、健康和健康以及主題景點等方面，以及支持澳門作為美食之都的地位，並增加社區和海上旅遊。如果澳門年度市場博彩總收入達到或超過1800億澳門元(約合224.2億美元)，我們將被要求在下一年增加對非博彩項目的投資高達20% 按2022年12月31日生效的匯率計算)。如果收入觸發發生在特許權期限(2028年)的第六年或之後，20%的增長將被每年扣除4%。

根據適用的澳門法律，我們受到許可和控制，並且必須獲得澳門博彩管理機構的許可才能經營賭場。我們必須支付定期和定期的費用和税收，我們的博彩許可證是不可轉讓的。我們必須定期向澳門博彩管理機構提交詳細的財務和經營報告，並提供澳門博彩管理機構可能要求的任何其他信息。未經澳門博彩主管部門批准，任何人不得獲得對VML股份或資產的任何權利。同樣地，任何人士在未取得澳門博彩管理當局的批准及許可證前，不得透過管理協議或任何其他合約或透過繼任權經營已暫時轉讓予本公司的賭場場所。轉讓或產生代表VML股本的股份所有權的產權負擔或與該等股份相關的其他權利，以及任何涉及向原始所有者以外的人授予投票權或其他股東權利的行為，都需要得到澳門政府的批准，並在隨後向澳門博彩主管部門報告該等行為和交易。

除其他事項外，我們的特許權和適用的澳門法律要求：(I)澳門政府批准轉讓VML的股份或該等股份的任何權利或該等股份所固有的任何權利，包括向原始擁有人以外的人士授予投票權或其他股東權利，以及就該等股份設立任何押記、留置權或產權負擔；(Ii)澳門政府批准轉讓我們的任何直接或間接股東的股份或該等股份的任何權利，但該等股份或權利須直接或間接相等於或高於VML股本的5%；(Iii)通知澳門政府有關設立產權負擔或授予投票權或其他股東權利予非原擁有人的事宜，只要該等股份或權利相等於或高於VML股本的5%；。(Iv)持有相當於VML股本5%或以上的股份的間接股東須通知澳門政府在證券交易所上市；。及(V)任何相關的財務決定如超過VML股本的10%，須於作出該決定前五天事先通知澳門政府。然而，上述第(Ii)和(Iii)款的規定不適用於在證券交易所上市的可交易證券。VML及其任何以VML為主要股東的子公司不能在任何證券交易所上市。

澳門博彩管理機構可能會調查任何與我們有重大關係或有重大參與的個人，以確定我們的適宜性和/或財務能力是否受到該個人的影響。持有5%或以上股本的拉斯維加斯金沙集團及SCL的股東、董事及主要員工，在特許期內必須申請及通過適當的程序及保持應有的資格，並接受澳門政府持續及長期的檢查和監督。如發現任何對持有5%或以上股本的股東、或任何高級管理人員、董事或主要僱員的適當資格有重大影響的事實，維盟須立即通知澳門政府。持牌職位的變更必須向澳門博彩主管部門報告，除了有權拒絕合適或許可的裁決申請外，澳門博彩主管部門還有權否決公司地位的變更。如果澳門博彩當局發現我們的一名高級管理人員、董事或關鍵員工不適合發牌，我們將不得不切斷與該人的所有關係。在……裏面

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目錄表

此外，澳門博彩管理部門可能會要求我們終止僱用任何拒絕提交適當申請的人。

任何人如果在被澳門博彩當局命令後沒有或拒絕申請合適的證明，可能會被發現不適合。任何股東如直接或間接持有在澳門註冊成立並於澳門公司及動產註冊處(“澳門註冊法團”)登記的公司普通股的任何實益擁有權，超過澳門博彩當局所規定的期限，可能會喪失其對該等股份的權利。如果我們收到通知，認為某人不適合作為股東或與我們有任何其他關係，我們將受到紀律處分：

•向該人支付其股份的任何股息或利息；

•允許該人直接或間接行使通過該人持有的股份授予的任何投票權；

•就所提供的服務或其他方面向該人支付任何形式的報酬；或

•沒有采取一切合法措施要求該不合適的人放棄其股份。

澳門博彩管理部門還有權批准持有博彩牌照的任何公司的所有擁有或控制股票的人。

此外，澳門博彩當局要求事先批准任何超過1億澳門元(按2022年12月31日生效的匯率約為1200萬美元)的貸款或類似融資交易，如果VML是借款人或貸款人，或涉及對VML資產設立留置權和產權負擔以及對股票的限制。

澳門博彩管理當局亦規定，任何相關的財務決定，包括但不限於超過VML股本50%的內部資金流動，以及任何超過VML股本10%的其他決定，即與勞工有關的決定，如支付工資和就業福利，均須在作出決定前五天預先通知澳門博彩管理當局。

澳門博彩管理當局必須事先批准通過合併、合併、股票或資產收購、管理或諮詢協議或任何人獲得控制權的任何行為或行為來變更VML的控制權。尋求獲得澳門註冊公司控制權的實體在獲得控制權之前，必須滿足澳門博彩管理部門關於各種嚴格標準的要求。澳門博彩管理當局還可要求控股股東、高級管理人員、董事和其他與擬收購控制權的實體有實質性關係或參與的人接受調查，並作為交易審批過程的一部分獲得許可。

澳門博彩管理當局可能會認為，管理層對企業收購、回購有投票權的證券和影響澳門博彩持牌人以及與這些業務有關聯的澳門註冊公司的企業防禦策略的一些反對意見，會損害穩定和富有成效的企業博彩。

這一特許權要求澳門博彩主管部門事先批准VML董事會提出的任何資本重組計劃。澳門行政長官如認為有需要，亦可要求VML增加股本。

特許權還允許澳門政府要求對我們澳門物業的圖則和規格進行各種更改，並做出可能對我們具有約束力的其他各種決定和決定。例如，澳門政府有權要求我們向澳門子公司提供額外資本，或要求我們提供澳門政府認為必要的任何金額的存款或其他履約擔保。VML籌集額外資本的能力受到限制，因為在籌集某些債務或股權之前，需要首先獲得澳門博彩和政府當局的批准。

特許權要求VML在每個歷年開始前三個月內，向澳門政府提交特許權投資計劃中提及的具體項目的年度執行建議，詳細説明其打算執行的每個項目、相關年度的建議金額和執行時間表。2023年年度執行方案應於2023年3月31日前提交。每項年度執行建議提交後兩個月內，澳門政府將決定批准，並可要求調整具體項目、投資額和執行時間表。如果我們的任何人

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目錄表

如年度執行建議或其部分未獲批准，VML有責任建議將有關資金分配至與其活動有關的其他項目，而該等項目亦須經澳門政府批准。在每個日曆年結束後的三個月內，VML必須提交一份關於上一年執行提案執行情況的報告。此外，VML在執行特許權投資計劃所包括的發展項目方面須接受澳門政府的監督，VML必須每兩個月定期提交進度報告，當任何發展項目的正常進度受到影響時，VML可能被要求提交特別詳細的報告。

倘我們的特許經營權在違約情況下終止，賭場及博彩相關設備將自動轉回澳門政府而毋須向我們作出補償，而我們將不再從該等業務產生任何收入。 在許多情況下，特許權並沒有提供具體的補救期，使任何該等事件可以補救，相反，我們將依靠與澳門政府的協商和談判，讓我們有機會補救任何該等違約。

我們的特許經營權允許我們在賭場和遊戲區經營機會遊戲，但不包括以下游戲活動：相互投注，彩票，抽獎，互動遊戲和機會遊戲或其他遊戲，船舶或飛機上的投注或賭博活動。 我們的專營權只受澳門法律管轄。 如有任何與我們的特許經營權有關的爭議或衝突，我們受澳門法院的專屬管轄權管轄。

我們的特許權將於2032年12月31日到期。如果我們的特許權不延長或續期，VML可能會被禁止在澳門開展博彩業務，當我們的特許權於2032年12月31日到期時，我們可能會停止從我們的博彩業務中產生收入。此外，所有由澳門政府臨時轉讓予VML的賭場場所及博彩設備，將於我們的特許權期滿後交還澳門政府，連同我們在特許權期間取得的任何博彩相關設備，均不向我們作出任何補償。

根據我們的特許權，我們有責任向澳門政府支付每年的博彩保費，其中固定部分和可變部分取決於我們所使用的賭桌和博彩機的數量和類型。保費的固定部分相當於3000萬澳門元(按2022年12月31日的有效匯率計算約為400萬美元)。可變部分相當於專為某些類型的遊戲或玩家預留的每張賭桌300,000澳門元，未如此預留的每張賭桌150,000澳門元，以及每臺電動或機械遊戲機1,000澳門元，包括老虎機(按2022年12月31日的有效匯率分別約為37,360美元，18,680美元和125美元)，最少7600萬澳門元(按2022年12月31日的有效匯率約為900萬美元)。我們還必須支付相當於博彩總收入35%的特別博彩税和適用的預扣税。如果我們的賭桌和我們的電動或機械遊戲機(包括老虎機)的博彩毛收入的平均值低於澳門政府規定的特定最低金額，我們也有義務支付特別年度博彩保費；該特別保費是根據實際博彩毛收入徵收的特別博彩税與指定最低金額之間的差額。澳門政府將最低金額設定為每桌700萬澳門元和每台博彩機30萬澳門元(按2022年12月31日生效的匯率計算，分別約為100萬美元和37360美元)。根據我們目前被授權經營的賭桌和遊戲機的最大數量，如果年內每月支付的特別博彩税低於4.5億澳門元(按2022年12月31日的有效匯率計算約為5.61億美元)，我們將被要求支付差額作為特別年度博彩保費。在截至2019年12月31日的年度內，即新冠肺炎大流行之前，我們總共支付了30.4億美元的特別博彩税，因此，根據特許權要求，我們不必支付特別博彩溢價。我們還必須將博彩總收入的5%用於澳門政府指定的公用事業，其中一部分必須用於推廣澳門的旅遊業。當特許權公司成功擴展到外國客源市場時，澳門行政長官可減免這5%的貢獻。

目前，澳門博彩税按博彩總收入的百分比計算;然而，博彩總收入並不包括信貸虧損的扣減。 因此，倘我們向澳門客户提供信貸而無法向彼等收回相關應收款項，則即使我們無法收回相關應收款項，我們仍須就來自該等客户的彩金繳税。 如果法律不改變，我們在澳門的業務可能無法實現向客户提供信貸的全部好處。

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目錄表

於2018年8月，我們獲額外豁免於2019年1月1日至2022年6月26日期間經營賭場碰運氣遊戲所產生的利潤的澳門企業所得税，並於2022年9月延長至2022年12月31日，即我們的分特許權協議到期之日。2022年12月30日，我們請求在我們的新特許權期限內給予這一豁免。此外，我們於2019年4月與澳門政府訂立協議，有效期至2022年6月26日，規定支付澳門元，以取代VML股東就VML博彩利潤支付的股息分配所應繳付的12%税款，即就2021年及2020年每年支付3,800萬澳門元(按2022年12月31日生效的匯率約為500萬美元)，每次於翌年1月31日或之前支付，並就2022年1月1日至2022年6月26日期間支付1,800萬澳門元(按2022年12月31日生效的匯率約為200萬美元)。於2022年7月26日或之前繳費。管理層正在評估何時申請新的股東股息税協議的時機。不能保證這兩項税收安排中的任何一項都會得到批准。

與新加坡旅遊局簽訂發展協議

二零零六年八月二十三日，按揭證券與營運局訂立經二零零九年十二月十一日補充協議修訂的發展協議(“發展協議”)，以設計、發展、建造及營運濱海灣金沙。發展協議包括讓MBS擁有及經營綜合度假區內一間賭場的特許權。除了賭場，綜合度假村還包括酒店、零售綜合體、會議中心和會議室綜合體、劇院、餐廳和藝術/科學博物館等設施。MBS是獲得在新加坡經營賭場特許權的兩家公司之一。根據在最初的十年專營期(“專營期”)內在新加坡濱海灣開發一個綜合度假村的徵求建議書，只有兩家持牌人獲得了在新加坡經營賭場的權利，該權利於2017年2月28日到期。這一專有期隨後被延長至2030年12月31日，當時簽訂了第二份開發協議(見下文)。關於簽訂發展協議，MBS與STB就項目地盤下的地塊訂立了為期60年的租約，並與新加坡陸路運輸局訂立協議，為項目地盤內外的快速交通系統及道路工程提供所需的基礎設施。在排他期內，本公司(目前為按揭證券的100%間接股東)須為按揭證券中擁有至少20%直接或間接控股權益的單一最大實體，除非獲GRA另行批准。

根據發展協議提供之娛樂場特許經營權年期為自發展協議訂立日期或二零零六年八月二十三日起計三十年。 為重續娛樂場特許經營權，MBS須於其於二零三六年八月屆滿前至少五年通知新加坡旅遊局及新加坡其他相關當局。 新加坡政府可於博彩特許經營權屆滿前終止該特許經營權，以符合公眾的最佳利益，在此情況下，將向MBS支付公平補償。

於2019年4月，MBS與STB訂立第二份發展協議，據此MBS同意興建第二個大型發展項目MBS Expansion Project，毗鄰濱海灣金沙，包括額外的MICE設施、一座擁有多達1,000間客房及套房的酒店大樓、一個天台景點、會議及會議設施，以及一個擁有約15,000個座位的最先進現場娛樂場。第二個開發協議規定項目總成本約為45億新元(按2022年12月31日生效的匯率計算約為33億美元)。當我們完成設計和開發並開始施工時，項目總成本將最終確定.就第二份發展協議而言，按揭證券與運輸及房屋局訂立租約，以承接該項目下的一幅土地(“該土地”)。於2019年4月，就租賃事宜，MBS向新加坡各政府機構提供所需保費、保證金、印花税、商品及服務税及其他費用，總額約15.4億新加坡元(按交易時的有效匯率計算約為11.4億美元)。我們修訂了二零一二年的新加坡信貸安排，以便根據發展協議為按揭證券擴建項目的發展及建造成本、費用及其他開支提供融資。2021年9月7日，MBS簽署了一份針對2012年新加坡信貸安排的修訂函，其中一項內容是將MBS擴建項目的建築成本估計和建設時間表的交付截止日期延長至2022年3月31日。我們正在根據新冠肺炎疫情的影響和其他因素，審查住房抵押貸款證券化擴容的預算和時機。

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目錄表

發展協議載有多項限制，包括限制租賃土地只用於項目的發展及營運、規定按揭證券公司須事先取得運輸及房屋局的批准，才能細分項目的酒店及零售部分、在專營期內禁止任何此等細分，以及限制按揭證券公司在專營期內轉讓租約或分租土地的任何部分。此外，發展協議載有違約事件，包括按揭證券未能履行其在發展協議下的責任，以及破產或解散事件。

工作職責與賭場運營有關的員工必須獲得新加坡有關當局的許可。MBS亦須遵守全面的內部監控標準或規例，包括廣告；分行營運；賭場的位置、樓面平面圖及佈局；賭場營運，包括與賭場有關的金融交易及顧客糾紛；發放信貸及收回債務；與博彩推廣商的關係及準許向博彩推廣商付款；保安及監察；新加坡人及非新加坡人進入賭場；合規職能及防止清洗黑錢；定期向GRA提交的標準及其他報告；以及與社會管制有關的報告，包括禁止某些人士進入賭場。

對博彩毛收入徵收7%的商品和服務税，從2023年1月1日起增加到8%，並對降低商品和服務税後的賭場博彩毛收入徵收賭場税。從2022年3月1日起，高端玩家的賭場税率為5%，大眾玩家的税率為15%，博彩總收入的税率分別提高到8%和18%，最高可達24億新元和31億新元(按2022年12月31日的有效匯率計算，分別約為18億美元和23億美元)。對於高於規定門檻的博彩總收入，新的賭場税率為高端玩家12%，大眾玩家22%。在計算賭場税時，因延長給予博彩顧客的信貸而註銷的壞賬不能從博彩總收入中扣除，但在計算商品和服務税時可以扣除(受現行法律的約束)。MBS獲準向非新加坡公民或永久居民提供賭場信貸，但不允許向新加坡公民或永久居民提供賭場信貸，優質玩家除外。

根據開發協議對賭場施加的關鍵限制是博彩區的總面積，不得超過15,000平方米(約161,000平方英尺)。以下項目不計入博彩區：室內設施、接待處、洗手間、餐飲區、零售店、樓梯、自動扶梯和通往博彩區的電梯大堂、美學和裝飾性展示、表演區和主要過道。位於濱海灣金沙賭場內的賭場可能沒有超過2500台賭博機，但賭場內允許的賭場遊戲桌數沒有限制。

根據經修訂的《賭場管制法令》(下稱《新加坡法令》)，賭場經營者可就每項構成嚴重違規的紀律處分理由，被處以不超過該賭場經營者在緊接施加罰款日期前的財政年度的年度博彩總收入(定義見《新加坡法令》)10%的罰款。

《新加坡法案》還要求未來賭場許可證的申請人和/或續簽者必須是合適的人，能夠開發、維護和推廣綜合度假村，使其成為一個引人注目的旅遊目的地，滿足當前市場需求和行業標準，併為新加坡的旅遊業做出貢獻。 新加坡政府成立了一個評估小組，將評估申請人並向GRA報告賭場許可要求的這方面。我們的賭場許可證有效期為三年，將於2025年4月到期。

第二份發展協議載有有關按揭證券擴建項目的建造及相關的竣工期限、保險水平及對按揭證券轉讓租約或分租土地任何部分的能力的限制的條文。此外，《第二個發展協議》載有違約事件，其中包括按揭證券未能履行《第二個發展協議》規定的義務。第二份發展協議亦載有多項限制，包括限制土地的用途只限於發展和營運按揭證券公司擴建項目，以及規定按揭證券公司須事先獲得按揭證券及期貨事務委員會的批准，才可將該土地或其上的任何建築物分割，如獲批准，則須受按揭證券及期貨事務委員會所釐定的條款及條件所規限。

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目錄表

第二份發展協議就按揭證券在特定條款及條件下所享有的某些利益及權利作出規定。其中，一旦達到某些里程碑，MBS將有權在現有的2500台遊戲機的基礎上再提供1000台遊戲機。2019年10月7日，MBS獲得了額外1000台遊戲機中的500台的供應權利。此外，根據第二份發展協議，MBS獲準更改用途，包括MBS旗下酒店一座55層的全部面積，或在酒店一座內協定的其他地方，以發展及用作MBS賭場的一部分；而MBS獲授予選擇權，可購買額外2,000平方米的賭場博彩面積，價格由有關新加坡政府當局應MBS行使選擇權的書面要求而釐定。此外，第二份發展協議規定，在不遲於2022年3月1日起計的不少於10年期間內，適用於按揭證券的賭場税率將不會超過指定的分級税率；在2031年1月1日之前的任何時間，根據《賭場管制法》有效的賭場牌照不得超過兩個；而自第二份發展協議日期起計的五年內，新加坡公民或永久居民進入賭場須繳付的入場費，24小時內不得超過150新加坡元，12個月內不得超過3,000新加坡元。《第二個發展協議》還規定，住房抵押貸款機構有權就在與上述利益和權利有關的某些條件和事件下遭受的任何損失或損害獲得運輸和運輸服務局的賠償。第二個開發協議進一步規定，按揭證券必須遵守第二個開發協議的實質性條款，才能獲得上述福利和權利。

內華達州

於2022年2月23日，金沙集團完成向Vici Properties Inc.的附屬公司Vici Properties L.P.(“PropCo”)及Apollo Global Management，Inc.管理的若干基金的附屬公司Pioneer OpCo，LLC(“OpCo”)出售其拉斯維加斯房地產及業務，包括拉斯維加斯威尼斯人度假村及金沙博覽會議中心(“拉斯維加斯業務”)，總購買價約為62.5億美元(“拉斯維加斯銷售”)。(B)本公司、PropCo及OpCo之間於二零二一年三月二日訂立的買賣協議。內華達州博彩管理局(後來定義)於2022年2月2日和2022年2月17日獲得了與拉斯維加斯銷售相關的監管批准。拉斯維加斯銷售結束後，拉斯維加斯金沙集團停止了在內華達州的博彩業務，內華達州董事會(後來定義)承認於2022年2月22日關閉了博彩業務。關於關閉，內華達州博彩當局正在對與拉斯維加斯業務有關的賬簿和記錄進行最終結賬審計。在最終審計完成之前，內華達州董事會將保留博彩許可證的實物所有權。鑑於拉斯維加斯運營的現狀，以下僅是內華達州博彩監管要求的高級概述。

內華達州賭場博彩設施的所有權和運營受《內華達州博彩控制法》及其頒佈的法規(統稱為《內華達州法》)和各種地方法規的約束。克拉克縣的博彩業務亦須受內華達州博彩委員會(“內華達委員會”)、內華達州博彩管理委員會(“內華達委員會”)及克拉克縣酒類及博彩牌照委員會(“CCLGLB”，連同內華達委員會及內華達董事會，稱為“內華達博彩當局”)的發牌及監管。

內華達州博彩局的法律、法規和監督程序以公共政策聲明為基礎，除其他事項外，這些公共政策涉及：

•防止令人不快或不合適的人在任何時間或以任何身份直接或間接參與遊戲；

•建立和維持負責任的會計做法和程序；

•維持對持牌人財務做法的有效控制，包括為內部財務事務和保護資產和收入制定最低限度的程序，提供可靠的記錄保存，並要求向內華達州博彩管理機構提交定期報告；

•防止作弊和欺詐行為；以及

•通過税收和許可費建立州和地方收入的來源。

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目錄表

拉斯維加斯金沙集團(“拉斯維加斯金沙集團”)獲得內華達州博彩管理機構的許可，經營該度假村酒店。並註冊為威尼斯人賭場度假村有限責任公司(“VCR”)的中介公司。VCR被授權為遊戲設備的製造商和分銷商，並作為LVSLLC的關鍵員工。LVSC在內華達州委員會註冊為上市公司。

在澳門、香港和內地做生意中國

我們是母公司，我們自己的業務有限，我們的主要資產是我們子公司的股本。本公司大部分業務以澳門為基地，並由本公司於開曼羣島註冊成立並於香港上市的控股附屬公司SCL的多間澳門註冊間接附屬公司(統稱為“澳門業務”)持有。我們還在內地和香港註冊了中國的子公司，提供後臺支持，如信息技術、會計、酒店管理和營銷服務，以補充和支持沙田物流在澳門的主要後臺職能。

我們面臨着各種法律和運營風險，以及與我們的大部分業務設在澳門並由SCL在澳門註冊的多家間接子公司持有相關的不確定因素。沙田地產幾乎所有資產都位於澳門，而沙田地產幾乎所有收入都來自澳門。因此，我們的經營業績、財務狀況和前景在很大程度上受到澳門的經濟、政治和法律形勢的影響。1999年12月20日，中國恢復對澳門行使主權，澳門成為中國的特別行政區。澳門基本法規定，澳門實行“一國兩制”，實行獨立的政府和立法機關，實行高度的立法、司法和經濟自治。

我們還面臨與不斷髮展的中國法律法規相關的風險和不確定性，例如與中國政府的參與程度、對資本流入和流出的控制、對外匯的控制以及目前在內地適用的資源分配中國可能對我們適用的程度相關的風險和不確定性，以及其他風險和不確定因素，如最近中國政府的聲明和監管動態，例如與數據和網絡空間安全和反壟斷有關的聲明和發展，在適用於我們的情況下，可能導致我們的業務和/或我們證券的價值發生實質性變化，或者可能顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力。導致此類證券的價值大幅下降或變得一文不值，並影響我們在美國或其他外匯交易所上市證券的能力。如果未來中國政府對在澳門、內地中國和香港經營的企業行使直接或間接監督、酌情決定權或控制的方式發生重大變化，包括目前中國政府如何對在澳門、內地中國和香港經營的企業行使直接或間接監督、酌情決定權或控制的現有法律法規的解釋和適用，可能會導致我們的澳門業務受到重大不利影響，並可能對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

根據吾等中國法律顧問海文律師事務所的意見，吾等澳門業務目前無須獲得中國證券監督管理委員會(“證監會”)、中國網信局(“CAC”)或任何其他中國內地政府機關的許可或批准，以經營其業務或向外國投資者發行證券，惟與其於內地註冊成立的兩家附屬公司中國有關的業務只提供後臺支持除外。我們已經獲得了位於內地的後臺支持職能中國所需的所有許可和批准，主要是內地有關部門簽發的標準營業執照，我們從未被拒絕過此類許可和批准。如果我們沒有獲得或維持與此類後臺支持職能相關的許可或批准，我們預計不會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生任何實質性的不利影響。如果我們無意中得出結論認為我們的澳門業務不需要這些許可或批准，或者如果未來適用的法律、法規或解釋發生變化並要求我們獲得該等許可或批准，未能獲得該許可或批准可能會導致對我們的處罰和其他監管行動，並可能對我們的業務和運營結果產生重大和不利的影響。

此外，2021年12月2日，美國證券交易委員會通過了最終修正案，實施了《追究外國公司責任法案》(以下簡稱《HFCA法案》)下的披露和提交要求，根據該法案，如果發行人提交了載有由上市公司會計監督委員會出具的註冊會計師事務所出具的審計報告的年度報告，美國證券交易委員會將確定一個“委員會指定的發行人”

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目錄表

(“PCAOB”)已確定，由於外國司法管轄區當局採取的立場，它無法完全檢查或調查，然後將在發行人連續三年被確定為證監會指定的發行人後對其實施交易禁令。如果在未來，我們被確定為歐盟委員會確定的發行人，並有一個“未檢查”年，不能保證我們將能夠及時採取補救措施。2022年12月29日，《加速追究外國公司責任法案》簽署成為法律，將觸發《HFCA法案》下的上市和交易禁令所需的連續不檢查年限從三年減少到兩年。2022年12月15日，PCAOB報告稱，它能夠在2022年對總部設在中國內地和香港的審計公司中國進行全面檢查和調查，因此，PCAOB投票撤銷了之前的裁決。然而，不確定的是，PCAOB未來能否繼續做出決定，即它能夠全面檢查和調查在PCAOB註冊的、位於內地和香港的審計公司中國。

更詳細的信息見“項目1A--風險因素--在中國經商的風險”。

向我們的非美國子公司和從我們的非美國子公司轉移現金

我們主要依賴我們在澳門和新加坡的物業。我們是一家母公司，我們自己的業務有限，我們的主要資產是我們子公司的股本。我們通過我們的直接和間接子公司進行大部分業務運營。因此，我們的主要現金來源是特許權使用費、股息和來自我們運營物業產生的收益和現金流的分配。我們的子公司向我們支付的款項將取決於它們的收益和其他可能受到各種因素影響的業務考慮因素。

此外，我們的澳門和新加坡信貸安排協議，在某些情況下，可能會限制或禁止向我們支付某些股息或其他分配。我們預計，我們的子公司為未來發展融資而發行的未來債務工具可能會包含類似的限制。

在適用法律的規限下，未來的任何股息支付將由我們的董事會酌情決定，並考慮到各種因素，如我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、合同限制和其他因素。不能保證在任何給定的時期內，會以任何特定的金額支付股息，如果有的話。此外，我們支付股息的能力在一定程度上取決於SCL收到的股息。2020年4月，由於新冠肺炎疫情的影響，我們暫停了季度分紅計劃。我們將在考慮了所有事實和情況後，在認為適當的時候評估股息計劃的恢復。

子公司向我們進行分配的能力取決於博彩業務產生的收益和現金流以及各種其他因素，包括從SCL匯回的資金對第三方公共股東的股息要求、對某些當地法規的遵守情況、目前和未來適用於我們子公司的法律法規以及與其合同安排相關的限制。例如，我們在澳門的收入以澳門法定貨幣澳門元和港幣計價。澳門元與港幣掛鈎，在許多情況下，澳門元與港幣可互換使用。港元與美元掛鈎。雖然目前我們與我們的澳門、香港及內地中國附屬公司之間的公司間交易並無外匯或資本管制限制，但我們不能向您保證未來情況會繼續如此，以及我們在較短時間內將大量澳門元兑換成美元的能力不會受到限制。此外，中國大陸政府還對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對我們在大陸註冊的子公司中國將貨幣匯出中國實施管制。如果未來對我們實施外匯或資本管制限制，這些限制可能會減少我們從澳門、香港和內地中國子公司獲得的金額。截至2022年12月31日，我們的非美國子公司，包括位於新加坡、澳門、香港和中國內地的中國，持有25.7億美元的無限制現金和現金等價物以及1.25億美元的限制性現金，其中約20.6億美元可根據上述限制以股息或公司間貸款或墊款的形式匯回美國。如果這些收入以股息或其他形式分配，我們預計不會適用預扣税或其他外國所得税。

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目錄表

現金可以通過出資、公司間貸款或墊款、股息、特許權使用費以及現金和其他資產的轉移在公司與其子公司之間轉移。截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，沙中線與本公司的淨轉賬總額分別為9.78億美元、4,200萬美元及7.39億美元，濱海灣金沙集團的淨轉賬總額分別為7,400萬美元、3,700萬美元及2,100萬美元。

截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度，SCL向其子公司的淨轉賬分別為4.97億美元、3.85億美元和4.69億美元。截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度，沙田地產分別向沙田地產優先債券持有人支付利息3.1億元、3.52億元及2.94億元。沙中線高級債券並無中期本金支付。

項目1A.--風險因素

您應仔細考慮以下列出的風險因素以及本10-K表格年度報告中包含的與評估公司相關的其他信息。 我們目前未知或我們目前認為不重大的額外風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。 “風險因素”中的某些陳述是前瞻性陳述。請參閲“第7項-管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-關於前瞻性陳述的特別説明。"

風險因素摘要

以下是可能對我們的業務、運營和財務業績產生不利影響的主要風險的摘要。

與我們的業務相關的風險

•COVID-19對我們設施的訪客數量產生了重大不利影響，並擾亂了我們的運營。

•我們的業務對經濟低迷導致的可自由支配的消費者和企業支出的減少特別敏感。

•自然災害或人為災難、高度傳染性或傳染性疾病的爆發、政治不穩定、內亂、恐怖主義活動或戰爭可能會對我們設施的遊客數量造成重大不利影響，並擾亂我們的運營。

•我們的業務對客户的旅行意願很敏感。

•我們在我們運營的任何司法管轄區都受到管理我們業務的廣泛法規的約束。

•某些當地博彩法律適用於我們運營或計劃運營的司法管轄區內的博彩活動和協會。

•我們所有的現金流主要依賴於我們在兩個市場的房產，因為我們是母公司，所以我們的主要現金來源是，也將是來自我們子公司的分配。

•我們的債務工具、當前的償債義務和鉅額債務可能會限制我們目前和未來的運營。

•我們受到外幣匯率波動的影響。

•我們向我們的部分客户提供信用，而我們可能無法從信用玩家那裏收取遊戲應收賬款。

•我們博彩業務的勝率取決於各種因素，其中一些是我們無法控制的，我們博彩客户的贏利可能會超過我們在賭場的贏利。

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目錄表

•我們面臨着欺詐和作弊的風險。

•我們的業務面臨着激烈的競爭，未來競爭可能會加劇。

•我們試圖將業務擴展到新市場和新企業，包括通過收購或戰略交易，可能不會成功。

•我們的應收貸款受到一定風險的影響，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

與我們的國際業務相關的風險

•我們目前和計劃中的建設項目存在重大風險。

•我們的澳門特許經營權和新加坡許可證在某些情況下可以終止，而無需向我們提供賠償。

•來澳門的遊客，特別是大陸遊客中國的人數可能會下降，或者前往澳門的旅遊可能會中斷。

•澳門和新加坡政府可以在未來授予更多的博彩經營權，增加我們面臨的競爭。

•在澳門和新加坡開展業務存在一定的政治和經濟風險。

•我們與澳門政府的税務安排可能不會以對我們有利的條款提供，甚至根本不會。

•我們受到子公司之間現金往來的限制、澳門幣兑換市場的限制以及人民幣出口的限制。

•VML可能對其承包商根據政府勞動力配額管理的外國工人負有財務和其他義務。

在中國做生意的相關風險

•若內地中國的法律法規適用於我們在澳門及香港的業務，或澳門的經濟、政治及法律發展對我們的澳門業務造成不利影響，本公司的業務、財務狀況及經營結果及/或我們證券的價值或我們向投資者發售或繼續發售證券的能力可能會受到重大不利影響。

•我們的證券可能被禁止在美國證券市場交易，如果PCAOB無法對我們的審計師進行全面檢查或調查，我們的投資者可能會被剝奪此類檢查或調查的好處。

與股權和股東事項有關的風險

•我們主要股東在我們業務中的利益可能與你們的不同。

•可能會出現利益衝突，因為我們的某些董事和高級人員也是沙中線的董事。

人力資本相關風險因素

•我們依賴於主要官員的持續服務。

•我們在澳門和新加坡爭奪有限的管理和勞動力資源，這些政府的政策也可能影響我們僱用外來管理人員或勞動力的能力。

•勞工行動和其他勞工問題可能會對我們的運營產生負面影響。

一般風險因素

•我們可能無法建立和保護我們的知識產權，並可能受到知識產權侵權的索賠。

•將我們的商標授權給第三方可能會對我們的聲譽造成損害。

•我們的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋我們的財產可能遭受的所有損失，我們的保險成本可能會在未來增加。

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目錄表

•我們會受到税收法律法規變化的影響。

•如果不能維護我們信息和信息系統的完整性或遵守適用的隱私和網絡安全要求和法規，可能會損害我們的聲譽並對我們的業務造成不利影響。

•因為我們擁有不動產，我們受到廣泛的環境監管。

•我們面臨來自訴訟、調查、執法行動和其他糾紛的風險。

•我們可能會受到環境、社會、治理和可持續性問題的負面影響。

與我們的業務相關的風險

COVID-19對我們設施的訪客數量產生了重大不利影響，並擾亂了我們的運營。

新冠肺炎已經對我們設施的訪客數量造成了實質性的不利影響，並擾亂了我們的運營，我們預計我們的業務和運營將繼續受到不利影響。雖然截至提交Form 10-K年度報告時，我們的物業完全開放，但從新冠肺炎疫情中恢復的速度各不相同，因此新冠肺炎繼續對我們的運營和我們正在開發的項目產生重大影響，包括住房抵押貸款證券化擴建項目。對我們業務的不利影響將在多大程度上得到緩解取決於未來的事態發展，這些事態發展具有高度的不確定性，無法充滿信心地預測。這些發展包括：

•新冠肺炎或任何其他傳染病在我們經營的地區或我們的客户所在地區死灰復燃或變異的程度；

•我們的客户、供應商和其他第三方對新冠肺炎的迴應方式，包括對我們實施的安全和健康措施的看法；

•可能出現的有關新冠肺炎嚴重程度以及遏制或治療它的行動的新信息，特別是在我們開展業務的地區；

•一般、地方或國家經濟狀況；

•可能限制旅行和運營時間或施加其他運營限制的地方或國家規則、法規或政策；

•對國內或國際旅行的限制或限制，或不願前往我們酒店；以及

•消費者信心。

因此，我們無法合理估計新冠肺炎將在多大程度上進一步影響我們的業務和財務狀況、運營結果和現金流。

我們的業務對經濟低迷導致的可自由支配的消費者和企業支出的減少特別敏感。

消費者對酒店/賭場度假村、貿易展覽和會議以及我們提供的豪華設施的需求對經濟低迷及其對可自由支配支出的相應影響尤為敏感。可自由支配的消費者支出或企業在會議和商務旅行方面的支出的變化可能受到許多因素的推動，例如：感知或實際的總體經濟狀況；對暴露在大範圍健康流行病(如新冠肺炎疫情)中的擔憂；就業或住房市場的任何弱點；信貸市場的混亂；能源、燃料和食品成本居高不下；旅行成本上升；銀行倒閉的可能性；感知或實際的可支配消費者收入和財富；對經濟衰退和消費者信心變化的擔憂；或者對戰爭、政治不穩定、內亂或未來恐怖主義行為的擔憂。這些因素可能會降低消費者和企業對我們提供的奢侈設施以及休閒和商務活動的需求，從而對定價施加額外限制，並損害我們的運營。

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目錄表

自然災害或人為災難、高度傳染性或傳染性疾病的爆發、政治不穩定、內亂、恐怖主義活動或戰爭可能會對我們設施的遊客數量造成重大不利影響，並擾亂我們的運營。

所謂的“天災”，如颱風和暴雨，特別是在澳門，以及其他自然災害、人為災難、高傳染性或傳染性疾病的爆發、政治不穩定、內亂、恐怖活動或戰爭，以及就新冠肺炎大流行而言，已導致我們經營區域的往返旅行和經濟活動減少，並可能對我們酒店的遊客數量造成不利影響，新冠肺炎疫情也可能對遊客數量造成不利影響。我們還面臨與氣候變化實際影響相關的潛在風險，可能包括更頻繁或更嚴重的風暴、颱風、洪水、海平面上升和缺水。如果氣候變化導致天氣模式的額外變化，我們在澳門沿海的物業可能會受到颱風數量和嚴重程度的影響，海岸和河流洪水可能會對這些物業造成破壞，我們所有的物業都可能受到降雨量增加和高温壓力的影響。這些事件中的任何一個都可能擾亂我們為業務配備足夠員工的能力，通常可能擾亂我們的運營，並可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。雖然我們對其中一些事件有保險，但我們不能向您保證，任何此類保險將為我們提供任何保險，或足以完全賠償我們的所有直接和間接成本，包括可能因我們的任何財產遭受重大損害或部分或全部破壞而造成的任何業務損失。

我們的業務對客户的旅行意願很敏感。

我們依賴於我們客户的旅行意願。我們現在和將來只有一部分業務是由當地居民產生的。我們的大多數客户都會前往我們澳門和新加坡的酒店。傳染病可能會嚴重擾亂，就新冠肺炎疫情而言，已經嚴重擾亂國內和國際旅行，這將導致前往澳門和新加坡的客户減少，包括我們的酒店。區域政治事件、恐怖主義行為或內亂，包括導致旅行者認為地區不穩定或政府不願發放簽證、區域衝突或敵對行動或戰爭的爆發，都可能對國內和國際旅行產生類似的影響。管理層無法預測航空或其他形式旅行中的這類事件對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流造成的幹擾程度。

我們在我們運營的任何司法管轄區都受到管理我們業務的廣泛法規的約束。

為了經營我們業務的某些方面，我們需要從不同的司法管轄區獲得和維護許可證，我們的遊戲業務受到廣泛的背景調查和適宜性標準的影響。我們還將在未來選擇開展業務的任何其他司法管轄區受到監管。不能保證我們將能夠獲得新的許可證或續簽我們現有的任何許可證，或者如果獲得了這些許可證，這些許可證將不會被附加條件、暫停或吊銷；並且我們的任何許可證的丟失、拒絕或不續期可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。有關管理我們運營的規則的進一步説明，請參閲“項目1-業務-監管和許可”。

我們受到反腐敗法律和法規的約束，例如《反海外腐敗法》(FCPA)，它一般禁止美國公司及其中間人為了獲得或保留業務的目的向外國官員支付不正當的款項。任何違反FCPA的行為都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

我們還在運營中處理大量現金，並遵守新加坡和澳門的各種報告和反洗錢法規，以及我們運營地區博彩主管部門制定的法規。任何這樣的法律法規都可能在未來發生變化，或者可能被不同的解釋，或者可能制定新的法律法規。我們的任何物業、員工或客户違反反洗錢法律或法規，或任何洗錢指控或對可能的洗錢活動的監管調查，都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

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目錄表

某些當地博彩法律適用於我們運營或計劃運營的司法管轄區內的博彩活動和協會。

我們被要求遵守關於我們當前和擬議的博彩活動和協會的某些報告要求，包括在澳門、新加坡和其他司法管轄區。如果我們在此期間未能遵守適用的內華達州博彩法，我們也可能受到內華達州委員會的紀律處分，直到內華達州博彩當局完成對與拉斯維加斯業務相關的賬簿和記錄的最終結賬審計，如“項目1-業務-監管和許可-內華達州”中進一步描述的那樣。

在我們經營或計劃經營的其他司法管轄區，包括澳門和新加坡，博彩管理當局行使類似的權力，以評估我們在我們開展業務的其他博彩司法管轄區的活動是否合適。適用於我們的任何博彩法律和法規可能會在未來發生變化或可能被不同的解釋，或者可能會頒佈新的法律和法規，我們可能會因遵守任何新的或修改後的博彩法律和法規而產生鉅額成本，或者可能無法遵守。

我們所有的現金流主要依賴於我們在兩個市場的房產，因為我們是母公司，所以我們的主要現金來源是，也將是來自我們子公司的分配。

我們所有的現金主要依賴於我們在亞洲的物業。鑑於我們的業務主要在澳門和新加坡的物業進行，而我們計劃的開發項目很大一部分在澳門和新加坡，我們面臨的風險比我們更加多元化的情況下更大。

此外，由於我們是母公司，我們自己的業務運營有限，我們的主要資產是我們子公司的股本。我們通過我們的直接和間接子公司進行大部分業務運營。因此，我們的主要現金來源是股息和與我們在子公司的所有權權益有關的分配，這些權益來自我們經營物業產生的收益和現金流。我們的子公司向我們支付的款項將取決於它們的收益和其他業務考慮因素，這些因素可能會受到上述因素的影響。例如，由於新冠肺炎疫情的影響，我們從2020年4月開始暫停季度分紅計劃，SCL在2020年2月21日支付2019年中期股息後暫停派息。

此外，在某些情況下，我們的澳門和新加坡信貸協議可能會限制或禁止向我們支付某些股息或其他分配。我們預計，未來用於為未來發展融資的債務工具可能會包含類似的限制。

我們的債務工具、當前的償債義務和鉅額債務可能會限制我們目前和未來的運營。

我們目前的償債義務或任何未來的償債義務和工具可能包含許多對我們施加重大經營和財務限制的限制性契約，包括對我們以下能力的限制：

•產生額外債務，包括提供擔保或信貸支持；

•產生擔保債務或其他義務的留置權；

•處置某些資產；

•進行某些收購；

•支付股利或進行分配以及其他限制性支付，如購買股權、回購次級債務或投資於第三方；

•進行銷售和回租交易；

•從事任何新業務；

•發行優先股；以及

•與我們的股東和附屬公司進行交易。

此外，我們的澳門、新加坡和美國的信貸協議包含各種金融契約。這些公約的進一步説明見“項目8--財務報表和補充數據--合併財務報表附註--附註12--長期債務”。

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目錄表

截至2022年12月31日，我們有159.8億美元的長期債務未償還，扣除原始發行折扣和遞延發行成本(不包括與我們循環設施相關的成本)。這種債務可能會對我們產生重要後果。例如，它可以：

•使我們更難履行償債義務；

•增加我們在普遍不利的經濟和工業條件下的脆弱性；

•削弱我們未來為營運資金需求、資本支出、開發項目、收購或一般企業目的獲得額外融資的能力；

•要求我們將業務現金流的很大一部分用於支付債務本金和利息，這將減少我們業務和發展項目的可用資金；

•限制我們在規劃或應對我們經營的業務和行業的變化時的靈活性；

•與負債較少的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢；以及

•使我們在利率上升的情況下承擔更高的利息支出。

根據適用的法律，包括博彩法，以及某些商定的例外情況，我們的新加坡債務以我們新加坡業務的幾乎所有資產的留置權為抵押。

我們未來及時進行再融資和債務置換的能力將取決於總體經濟和信貸市場狀況、當地政府監管機構可能需要的批准、全球信貸市場的充足流動性、博彩業的特殊情況以及現行法規和我們的現金流和運營，每一種情況都是在進行此類潛在再融資或置換時進行評估的。在截至2023年、2024年、2025年、2026年和2027年12月31日的年度內，我們分別有20.3億美元、19億美元、33.4億美元、35.1億美元和7億美元的長期債務到期。如果我們無法再融資或從運營中產生足夠的現金流來及時償還債務，我們可能會被迫尋求替代融資形式，處置某些資產或將資本支出和其他投資降至最低，或者不支付股息。不能保證我們將以令人滿意的條款、不會對我們不利的條款或不要求我們違反現有或未來債務協議的條款向我們提供任何這些替代方案。

我們可能會嘗試安排額外的融資，為我們計劃的剩餘項目和任何未來的發展項目提供資金。如果我們將來需要籌集更多資金，我們獲得融資的機會和成本將取決於全球經濟狀況、全球融資市場的狀況、是否有足夠的資金、我們的前景和我們的信用評級。如果我們的信用評級被下調，或者一般市場狀況將更高的風險歸因於我們的評級水平、我們的行業或我們，我們獲得資金的機會和任何債務融資的成本都將受到進一步的負面影響。此外，未來債務協議的條款可能需要更高的成本，包括更具限制性的契約，或者需要增加抵押品，這可能會進一步限制我們的業務運營，或者由於我們當時生效的契約限制而無法獲得。不能保證未來會有債務融資來為我們的債務提供資金，也不能保證它們會以符合我們預期的條款提供。我們目前的償債義務包含許多限制性契約，這些契約對我們施加了重大的經營和財務限制，我們的澳門、新加坡和美國的信貸協議包含各種金融契約。SCL和LVSC已分別與各自的貸款人簽訂了一份豁免和修訂請求信，要求在2023年7月31日之前放棄SCL的某些財務契約，並在2022年12月31日之前放棄LVSC的某些財務契約。2023年1月30日，LVSC與LVSC循環信貸協議的貸款人簽訂了第4號修正案(“第四修正案”)。根據第四修正案，現有的LVSC循環信貸協議被修訂，其中包括，在生效日期開始至2023年12月31日(包括該日)結束的期間內，以年初至今的年化基礎確定合併調整後EBITDA。

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目錄表

我們受到外幣匯率波動的影響。

我們以報告實體的本位幣記錄交易。由於我們的合併財務報表是以美元列報的，我們將收入和支出以及資產和負債按每個報告期內或結束時的有效匯率換算為美元，這使我們面臨外幣兑換風險。美元對我們海外業務的功能貨幣的走強可能會對我們的美元財務業績產生不利影響。

我們是一家母公司，其主要現金來源是子公司的分銷。美元兑新加坡元匯率、美元兑澳門元匯率及/或美元兑港元匯率的波動，可能會對我們新加坡及澳門業務的股息及分派金額產生重大不利影響。

我們向我們的部分客户提供信用，而我們可能無法從信用玩家那裏收取遊戲應收賬款。

我們在信用和現金的基礎上進行我們的遊戲活動。我們發放的任何此類信貸都是無擔保的。桌上游戲的玩家通常比老虎機玩家獲得更多的積分，高賭注的玩家通常比下注金額較少的玩家獲得更多的積分。

於截至2022年12月31日止年度內，澳門酒店及濱海灣金沙集團分別有約9.8%及15.8%的桌上游戲投注來自信用投注。我們將信貸發放給那些在管理層看來，其業務水平和財力足以保證獲得信貸的客户。如果這些鉅額應收賬款被認為無法收回，可能會對我們的經營業績產生重大影響。

雖然博彩債務是由信用工具證明的，包括通常所説的“標記”，但世界各地的某些司法管轄區，包括我們的博彩客户可能來自、可能決定或已經決定執行博彩債務的司法管轄區，是違反公共政策的。儘管一些外國法院會直接執行博彩債務，外國債務人在美國的資產可能會被用來償還判決，但美國和其他地方法院對博彩債務的判決在許多外國法院並不具有約束力。

特別是，我們預計我們的澳門業務將只能在有限的幾個司法管轄區(包括澳門)執行博彩債務。如果我們的澳門博彩客户來自其他司法管轄區，我們的澳門業務可能無法進入一個可以收回所有博彩應收賬款的論壇，原因之一是許多司法管轄區的法院不執行博彩債務，我們的澳門業務可能會遇到拒絕執行此類債務的論壇。此外，根據適用法律，我們的澳門業務仍有義務為客户無法收回的收益繳納税款。

我們的新加坡業務也可能無法收回博彩債務，原因之一是某些司法管轄區的法院不執行博彩債務。如果我們的新加坡博彩客户的資產位於該等司法管轄區，我們的新加坡業務可能無法對該等資產採取執法行動，以協助收取博彩應收賬款。

即使在博彩債務可以強制執行的地方，它們也可能無法收回。我們無力收回博彩債務可能會對我們的運營業績和現金流產生重大不利影響。

我們博彩業務的勝率取決於各種因素，其中一些是我們無法控制的，我們博彩客户的贏利可能會超過我們在賭場的贏利。

博彩業的特點是有機會的因素。除了機會因素外，勝率還受到其他因素的影響，包括球員的技能和經驗、比賽的組合、球員的財力、桌數限制的分佈、所玩的賭博量和玩的時間。我們的博彩利潤主要來自我們的賭場贏利與我們博彩客户的賭場贏利之間的差額。由於遊戲行業存在內在的偶然因素，我們無法完全控制我們的贏利或我們遊戲客户的贏利。如果我們博彩客户的贏利超過我們的贏利，我們可能會從我們的博彩業務中錄得虧損，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

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目錄表

我們面臨着欺詐和作弊的風險。

我們的博彩客户可能會試圖或實施欺詐或欺詐，以增加贏利。欺詐或作弊行為可能涉及使用假冒芯片或其他策略，可能與我們的員工串通。員工還可能通過與經銷商、監控人員、樓層經理或其他賭場或博彩區工作人員串通，進行內部作弊行為。如果不能及時發現此類行為或計劃，可能會導致我們的遊戲業務虧損。此外，與此類計劃相關的負面宣傳可能會對我們的聲譽產生不利影響，可能會對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流造成重大不利影響。

我們的業務面臨着激烈的競爭，未來競爭可能會加劇。

澳門和新加坡的酒店、度假村和賭場業務競爭激烈。我們在澳門的物業與澳門境內的眾多其他賭場競爭。我們的競爭對手宣佈增加澳門設施，以及澳門酒店客房容量的增加，可能會增加市場的競爭活力。

我們的澳門和新加坡業務也將在一定程度上與亞洲其他地區的賭場競爭，包括韓國、馬來西亞、菲律賓、澳大利亞、柬埔寨和世界其他地方的賭場，包括拉斯維加斯，以及提供博彩服務的在線博彩和郵輪。我們的業務還面臨着來自馬來西亞、澳大利亞和韓國新發展的日益激烈的競爭。此外，包括日本、臺灣、泰國和越南在內的某些國家已經將賭場賭博合法化，其他國家未來可能也會合法化。

遊戲場所和遊戲活動的激增，如在線遊戲，以及我們的競爭對手的翻新和擴建，以及他們吸引客户離開我們酒店的能力，可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

我們試圖將業務擴展到新市場和新企業，包括通過收購或戰略交易，可能不會成功。

我們可能會機會主義地尋求擴大我們的業務，其中包括擴展到新的地區或新的合資企業，以補充我們目前的業務。這些擴大業務的嘗試可能會增加我們業務的複雜性，需要大量投資，並給我們的管理、人員、運營和系統帶來壓力。此外，考慮到我們在其他司法管轄區有限的業務經驗，我們向新地區擴張的嘗試可能會帶來額外的挑戰。為了促進此類擴張，我們可能會單獨或與他人合作，進行戰略性和互補性收購以及涉及其他綜合度假村、酒店或博彩品牌、業務、物業或其他資產的其他交易或投資。這些項目會受到挑戰和風險的影響，可能會影響我們的業務，包括：我們與未決交易或投資相關的重大交易成本，無論其是否完成；與未決交易或投資可能存在的對我們業務的限制和義務；我們的市值波動，包括如果未決交易或投資沒有完成，我們的市值貶值，或者即使交易或投資完成，交易或投資也未能增加我們的市場價值；以及未能成功整合收購的業務或實現交易的預期效益或協同效應。我們不能保證這些業務擴張努力會如預期那樣發展，或者我們會成功，如果我們不這樣做，我們可能無法收回我們的投資，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的應收貸款受到一定風險的影響，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

關於拉斯維加斯銷售的結束，我們簽訂了賣方融資貸款協議，其中規定了一筆為期六年的優先擔保定期貸款，本金為11.7億美元，截至2022年12月31日。如果這筆貸款減值並無法收回，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會因未收回或被視為無法收回的本金和利息而受到重大不利影響。

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目錄表

與我們的國際業務相關的風險

我們目前和計劃中的建設項目存在重大風險。

我們的開發項目和我們承擔的任何其他建設項目都會有很大的風險。建築活動要求我們獲得合格的承包商和分包商，這些承包商和分包商的供應情況可能不確定。由於我們無法控制的事件，或在某些情況下，承包商無法控制的事件，例如材料或熟練勞動力短缺、不可預見的工程、環境和/或地質問題、停工、天氣幹擾、意外的成本增加以及建築材料或設備不可用，建築項目都會受到成本超支和延誤的影響。施工、設備或人員配備問題或從政府或監管機構獲得任何必要材料、許可證、許可證、撥款和授權的困難可能會增加總成本，延誤、危害、阻礙我們項目的建設或開業，或以其他方式影響設計和功能。我們目前項目的建築承包商或交易對手可能被要求承擔他們在合同上負有責任的某些成本超支，如果這些交易對手無法履行他們的義務，我們可能會招致此類開發的成本增加。例如，我們有義務在2023年4月之前根據第二個開發協議在新加坡啟動某些建設項目，但我們預計無法及時啟動。我們正與新加坡政府商討延長濱海灣金沙擴建工程的動工及竣工期限，以履行我們在第二份發展協議下的責任。如果不能獲得延期，我們將違反第二份發展協議規定的義務。此外，世界各地正在進行的項目數量及其地點給我們的管理結構帶來了獨特的挑戰和風險。如果我們的管理層不能成功地管理我們在全球的建設項目，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生實質性的不利影響。

我們目前和計劃項目的預計成本和完成日期是基於預算、設計、開發和施工文件，進度估計是在建築師和其他建築開發顧問的協助下編制的，隨着設計、開發和施工文件的最終敲定和實際施工工作的進行，預計成本和完工日期可能會發生變化。如果不能按預算或按期完成我們的項目，可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

我們的澳門特許經營權和新加坡許可證在某些情況下可以終止，而無需向我們提供賠償。

雖然我們最近於2022年12月獲得在澳門經營賭場賭博遊戲的為期10年的新特許權，但如果VML嚴重違反特許權和適用的澳門法律規定的基本義務，澳門政府有權單方面終止我們的特許權。特許權終止後，澳門政府暫時轉讓給VML的賭場和博彩相關設備將自動移交給澳門政府，而我們不會向我們補償，我們將停止從這些業務中產生任何收入。失去我們的特許權將禁止我們在澳門開展博彩業務，這可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

MBS和STB之間的開發協議包含違約事件，可能允許STB終止協議而不向我們賠償。如果發展協議終止，我們可能會失去濱海灣金沙的經營權，我們在濱海灣金沙的投資也可能會損失。

來澳門的遊客，特別是大陸遊客中國的人數可能會下降，或者前往澳門的旅遊可能會中斷。

我們的貴賓和大眾市場遊戲客户通常來自亞洲附近的目的地，包括大陸中國、香港、韓國和日本。越來越多的博彩客户從大陸來到我們的賭場，中國。經濟增長放緩或中國目前對旅行和貨幣流動的限制已經擾亂，並可能進一步擾亂內地中國到我們澳門賭場的遊客數量以及他們願意和能夠在我們酒店消費的金額。

中國政府不時採取的政策和措施包括對大陸居民中國赴澳門和香港旅行的出境簽證施加限制，例如針對新冠肺炎疫情實施的政策和措施。這些措施已經實施，任何未來的政策發展都已實施

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內地旅客中國來澳人數減少，可能會對澳門的旅遊業和博彩業造成負面影響。

澳門和新加坡政府可以在未來授予更多的博彩經營權，增加我們面臨的競爭。

我們持有澳門政府授權在澳門經營賭場至2032年12月31日的僅有的六個博彩特許權之一。我們持有新加坡政府授予的在2030年12月31日到期的獨家期間在新加坡經營賭場的兩個許可證中的一個。如果澳門政府允許澳門增加博彩運營商，或新加坡政府向更多賭場發放牌照，我們將面臨額外的競爭，這可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

在澳門和新加坡開展業務存在一定的政治和經濟風險。

我們的業務發展計劃、財務狀況、經營業績和現金流可能會受到澳門和新加坡的重大政治、社會和經濟發展，以及政府政策的變化或法律法規或其解釋的變化的重大不利影響。我們在澳門和新加坡的業務也面臨着法律和政策變化的風險，這些法律和政策管理着總部設在這些國家的公司的業務。司法管轄區的税收法律和法規也可能會受到修訂或不同的解釋和實施，從而對我們的税後盈利能力產生不利影響。這些變化可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

目前澳門和新加坡關於博彩和博彩特許權和牌照的法律法規大多是相當新的，對這些法律法規的解釋幾乎沒有先例。我們相信，我們的組織結構和運作在所有實質性方面都符合澳門和新加坡所有適用的法律和法規。這些法律法規很複雜，法院或行政或監管機構未來可能會對這些法律法規做出解釋，或發佈與我們的解釋不同的法規，並可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

此外，我們在澳門和新加坡的活動還需要接受各政府機構的行政審批。我們不能向您保證，我們將能夠獲得所有必要的批准，這可能會對我們的長期業務戰略和運營產生重大不利影響。澳門和新加坡的法律允許就行政行為向法院進行補救；然而，這種補救在博彩問題上基本上是未經考驗的。

澳門政府批准了控煙立法，禁止在賭場內除某些列舉的區域以外的地方吸煙。此類立法可能會阻止吸煙的潛在博彩客户經常光顧澳門等禁煙司法管轄區的賭場。這樣的法律和法規可能會改變，或者在未來可能會有不同的解釋。我們無法預測在我們開展業務的其他司法管轄區未來類似立法或公投的可能性或結果，也無法預測此類法規導致的收入下降的幅度，儘管任何禁煙措施都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

我們與澳門政府的税務安排可能不會以對我們有利的條款提供，甚至根本不會。

我們在Maca享受了公司免税的好處O，豁免我們就經營賭場遊戲所產生的利潤繳付12%的企業所得税，但不適用於我們的非博彩活動。到2022年12月31日，我們繼續受益於這一免税政策。此外，我們於2019年4月與澳門政府訂立股東股息税協議，有效期至2022年6月26日，提供每年支付股息税以取代12%從VML博彩利潤支付的股息分配應由VML股東支付的其他税款(“股東股息税協議”)。在2022年12月，我們要求在2023年1月1日至2032年12月31日的新博彩特許期內，對在澳門經營賭場博彩產生的利潤豁免公司税，或在澳門行政長官認為更合適的期間內豁免公司税。我們正在評估申請新的股東股息税協議的時機。這兩種情況都不確定將批准社會保障税收安排。

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我們受到子公司之間現金往來的限制、澳門幣兑換市場的限制以及人民幣出口的限制。

我們在澳門的收入以澳門法定貨幣澳門元和港幣計價。澳門元與港幣掛鈎，在許多情況下，澳門元與港幣可互換使用。雖然澳門元目前是可以兑換的，但我們不能向您保證澳門元將繼續自由兑換成美元。此外，我們在相對較短的時間內將大量澳門元兑換成美元的能力可能會受到限制。

子公司向我們進行分配的能力取決於博彩業務產生的收益和現金流以及各種其他因素，包括從SCL匯回的資金對第三方公共股東的股息要求、對某些當地法規的遵守情況、目前和未來適用於我們子公司的法律法規以及與其合同安排相關的限制。雖然目前我們與我們的新加坡、澳門、香港及內地中國附屬公司之間的交易並無外匯或資本管制限制，但我們不能向您保證未來會繼續如此。此外，中國大陸政府還對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對我們在大陸註冊的子公司中國將貨幣匯出中國實施管制。如果未來對我們實施外匯或資本管制限制，這些限制可能會減少我們從新加坡、澳門、香港和內地中國子公司獲得的金額。如果匯回的收入以股息或其他形式分配，我們預計不會適用預扣税或其他外國所得税。

我們目前被禁止接受中國的法定貨幣--人民幣--的投注。此外，中國從內地匯出的人民幣以及可以兑換成包括澳門元和港元在內的外幣的人民幣額度也受到限制。限制人民幣從內地匯款中國可能會阻礙內地中國博彩客户到澳門的流動，抑制澳門博彩業的增長，並對我們的博彩業務產生負面影響。不能保證中國內地未來不會頒佈具有限制或取消中國從內地匯出人民幣的效果的漸進式監管規定。此外，如果未來中國內地頒佈任何新的法規，具有允許或限制(視情況而定)從內地中國匯款的效力，那麼這類匯款將需要受到這些規則所列明的具體要求或限制的約束。

如果限制我們在新加坡、澳門、香港及內地的附屬公司中國派發股息或宣佈派息的能力，或限制人民幣的出口，可能會對我們的經營業績、財務狀況及現金流產生不利影響。

VML可能對其承包商根據政府勞動力配額管理的外國工人負有財務和其他義務。

澳門政府已向VML發放配額，允許其僱用外國工人。VML已有效地將這一配額的管理分配給其承包商，用於我們的金光大道項目的建設。然而，VML仍然對與這些員工有關的所有僱主義務承擔最終責任，包括支付工資和税款以及遵守勞工和工人補償法。VML要求被指派管理其部分勞動配額的每個承包商賠償VML因該承包商未能履行僱主義務而產生的任何成本或責任。VML與其承包商簽訂的協議還包含一些條款，允許它在承包商完成項目工作後保留部分款項，最長可達一年。我們不能向您保證VML的承包商將履行其對根據勞動配額僱用的員工或根據賠償協議對VML的義務，或者收到的任何賠償金額將足以支付VML根據VML配額對承包商管理的員工所欠的任何義務。在我們向承包商支付最終款項之前，我們有權抵銷他們可能欠我們的金額，包括根據與僱主義務相關的賠償所欠的金額。在我們支付了最後一筆款項後，我們可能更難執行任何未支付的賠償義務。

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在中國做生意的相關風險

若內地中國的法律法規適用於我們在澳門及香港的業務，或澳門的經濟、政治及法律發展對我們的澳門業務造成不利影響，本公司的業務、財務狀況及經營結果及/或我們證券的價值或我們向投資者發售或繼續發售證券的能力可能會受到重大不利影響。

我們是母公司，我們自己的業務有限，我們的主要資產是我們子公司的股本。本公司大部分業務以澳門為基地，並由本公司於開曼羣島註冊成立並於香港上市的控股附屬公司SCL的多間澳門註冊間接附屬公司(統稱為“澳門業務”)持有。我們還在內地和香港註冊了中國的子公司，提供後臺支持，如信息技術、會計、酒店管理和營銷服務，以補充和支持沙田物流在澳門的主要後臺職能。

我們面臨着各種法律和運營風險，以及與我們的大部分業務設在澳門並由SCL在澳門註冊的多家間接子公司持有相關的不確定因素。沙田地產幾乎所有資產都位於澳門，而沙田地產幾乎所有收入都來自澳門。因此，我們的經營業績、財務狀況和前景在很大程度上受到澳門的經濟、政治和法律形勢的影響。中國的經濟與大多數發達國家的經濟不同，包括經濟結構、政府參與程度、發展水平、增長速度、資本流入和流出的控制、外匯控制和資源配置。

我們的業務面臨與不斷髮展的中國法律法規相關的風險和不確定性，例如與中國政府的參與程度、資本流入和流出的控制、外匯控制和資源分配可能在多大程度上適用於我們有關的風險和不確定性，以及其他風險和不確定性，如最近中國政府的聲明和監管動態，如與數據和網絡空間安全和反壟斷有關的聲明和監管動態，是否以及如何可能導致我們的業務和/或我們證券的價值發生實質性變化，或者可能顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力。導致此類證券的價值大幅下降或變得一文不值，並影響我們在美國或其他外匯交易所上市證券的能力。如果未來中國政府對在澳門、內地中國和香港經營的企業行使直接或間接監督、酌情決定權或控制的方式發生重大變化，包括目前中國政府如何對在澳門、內地中國和香港經營的企業行使直接或間接監督、酌情決定權或控制的現有法律法規的解釋和適用，可能會導致我們的澳門業務受到重大不利影響，並可能對我們的經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。此外，中國政府最近表示，有意對以中國為基礎的發行人在海外和/或外國投資進行的發行施加更多監督和控制。

可能存在與中國不斷演變的法律法規相關的風險和不確定因素，包括其在法律、規則和法規執行方面的解釋和實施，以及在幾乎沒有事先通知的情況下對其進行更改的可能性。如果未來政府對我們的業務或運營或與我們的業務或運營有關的任何重大幹預或影響，或對我們的證券發行或外國投資中國發行人的重大控制，這可能會顯著限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，導致我們的證券價值大幅下降或一文不值，並影響我們在美國或其他外匯交易所上市的能力。例如，2021年8月20日，全國人民代表大會常務委員會頒佈了《中華人民共和國個人信息保護法》，並於2021年11月1日起施行。作為中國第一部專門針對個人信息保護的系統和全面的法律，PIPL對個人信息處理活動提供了域外效力。由於我們澳門業務在中國內地以外的數據處理活動涉及提供針對內地自然人的商品或服務，我們澳門業務在中國內地以外的業務可能會受到PIPL的要求的約束。然而，PIPL治外法權的實施細則尚未敲定，中國政府將如何執行此類法律仍不明朗。如果PIPL下的治外法權擴大到我們，我們的澳門業務將受到某些數據隱私義務的約束，這可能

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可能會給我們的運營帶來實質性的變化。(V)建立並公佈個人行使與個人信息有關的權利的程序；(Vi)在任何高風險處理活動之前對個人信息保護進行影響評估；(Vii)與該供應商簽訂協議並監督其處理，如我們將個人信息委託給任何供應商處理；(Viii)滿足PIPL規定的條件之一，當我們因業務或其他需要將個人信息轉移到中國境外時。此外，根據PIPL，境外組織或個人從事侵犯中華人民共和國公民個人信息權益或者危害中華人民共和國國家安全和公共利益的個人信息處理活動的，廉政公署可以將該組織或個人列入限制或禁止向其提供個人信息的主體名單，並宣佈，並採取限制或禁止向該組織或個人提供個人信息等措施。此外，如果中國最近關於數據安全的監管行動或其他與數據相關的法律和法規在未來變得適用於我們，我們可能會受到某些網絡安全和數據隱私義務的約束，這可能會導致我們的業務發生重大變化，而未能履行這些義務可能會導致對我們的處罰和其他監管行動，並可能對我們的業務和運營結果產生實質性和不利影響。

最近的事件還表明，中國國資委加強了對數據安全的監督，尤其是對在中國有業務、尋求在外匯上市的公司。例如，CAC發佈的《網絡安全審查辦法》(《審查辦法》)於2022年2月15日起施行。《審查辦法》規定，除有意購買網絡產品或服務的關鍵信息基礎設施運營商(CIIO)外，從事影響或可能影響國家安全的數據處理活動的在線平臺運營商也應接受網絡安全審查。審查辦法要求，擁有至少100萬用户個人信息的網絡平臺經營者，如果打算在外國上市，必須向CAC申請網絡安全審查。檢討辦法並未就“網上平臺營運商”的定義作出規定，因此，我們不能向閣下保證，我們的澳門營運不會被視為“網上平臺營運商”。然而，截至本報告之日，我們在大陸註冊的子公司中國沒有超過百萬的用户個人信息，預計在可預見的未來他們將收集超過100萬用户的個人信息，在此基礎上，我們認為我們不需要向CAC申請網絡安全審查，即使我們被視為“網絡平臺運營商”。審查辦法並不是根據PIPL制定的，因此無論PIPL是否適用於我們，我們申請網絡安全審查的義務都不會改變。此外，我們還沒有收到任何當局將我們的任何子公司確定為CIIO或要求它們進行CAC網絡安全審查的任何通知。雖然我們相信我們的子公司不需要申請網絡安全審查，但審查措施賦予CAC和相關當局一定的酌處權，在任何網絡產品或服務或任何數據處理活動被認為影響或可能影響國家安全的情況下，啟動網絡安全審查，這可能會導致與審查措施對我們的運營或證券提供的影響有關的不確定性。

根據吾等中國法律顧問海文律師事務所的意見，沙田地產目前無須獲得中國證監會、民航局或任何其他中國政府機關的許可或批准，以經營其業務或向外國投資者發行證券，惟與其於內地註冊成立的兩家附屬公司中國有關的業務只提供後臺支援除外。渣打銀行已取得位於內地中國的後勤支援職能所需的所有許可和批准，主要是內地有關部門簽發的標準營業執照，從未被拒絕過此類許可和批准。如沙中線未能獲得或維持與該等後臺支援職能有關的許可或批准，我們預計不會對我們澳門的業務、財政狀況及業績造成任何重大不利影響。

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行動。

此外，我們還面臨與不斷髮展的中國法律法規相關的風險和不確定因素，例如與中國政府的介入程度、對資本流入和流出的控制、對外匯的控制以及中國內地目前適用的資源分配中國可能在多大程度上適用於我們有關的風險和不確定性。我們的資產有很大一部分位於澳門，我們的收入有很大一部分來自澳門。因此，我們的經營業績、財務狀況和前景在很大程度上受到澳門的經濟、政治和法律形勢的影響。1999年12月20日，中國恢復對澳門行使主權，澳門成為中國的特別行政區。澳門基本法規定，澳門實行“一國兩制”，實行獨立的政府和立法機關，實行高度的立法、司法和經濟自治。然而，如果中國將內地中國的這些法律法規應用於我們在澳門和香港的業務，不能保證澳門的經濟、政治和法律發展不會對我們的業務產生不利影響，也不能保證澳門的監管方式不會改變。如果發生任何這樣的變化，可能會對我們的運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。例如，目前在內地的中國，人民幣不能自由兑換任何外幣，外幣的兑換和匯款受中國外匯管理規定的約束。如果將來類似的規定適用於澳門元或其他貨幣的兑換和匯款，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

我們的證券可能被禁止在美國證券市場交易，如果PCAOB無法對我們的審計師進行全面檢查或調查，我們的投資者可能會被剝奪此類檢查或調查的好處。

《追究外國公司責任法案》(以下簡稱《HFCA法案》)於2020年12月18日頒佈。HFCA法案規定，如果美國證券交易委員會確定發行人提交了連續三年未接受PCAOB檢查的註冊會計師事務所出具的審計報告，美國證券交易委員會應禁止發行人的證券在美國全國證券交易所或場外交易市場進行交易。2022年12月29日，《加速追究外國公司責任法案》簽署成為法律，將觸發《HFCA法案》下的上市和交易禁令所需的連續不檢查年限從三年減少到兩年。

根據《反海外腐敗法》，如果發行人提交了一份包含由註冊會計師事務所出具的審計報告的年度報告，而PCAOB認定其由於外國司法管轄區某一當局的立場而無法完全檢查或調查，則美國證券交易委員會將識別出一家“證監會指定的發行人”，並在該發行人連續三年被認定為證監會指定的發行人後，對該發行人實施交易禁令。如果我們被美國證券交易委員會確定為歐盟委員會確定的發行商，並有一個“不檢查”年，就不能保證我們將能夠及時採取補救措施。2022年12月15日，PCAOB報告稱，它能夠在2022年對總部設在中國內地和香港的審計公司中國進行全面檢查和調查，因此，PCAOB投票撤銷了之前的裁決。然而，不確定的是，PCAOB未來能否繼續做出決定，即它能夠全面檢查和調查在PCAOB註冊的、位於內地和香港的審計公司中國。

如果我們的審計師將來不接受PCAOB的檢查，可能會有額外的法規或立法要求或指導意見影響我們。美國證券交易委員會還可能提出額外的規則或指導意見，如果我們的審計師不接受PCAOB檢查，這些規則或指導意見可能會對我們產生影響。除了HFCA法案的要求之外，任何額外的法規或指導的影響都是不確定的，這種不確定性可能會導致我們證券的市場價格受到實質性和不利的影響。

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我們的審計機構Deloitte&Touche LLP總部設在美國，根據HFCA法案，沒有被確認為PCAOB無法檢查的公司。然而，不能保證未來的審計報告將由能夠接受PCAOB檢查的審計員編寫。

如果PCAOB無法對我們的審計師進行檢查或全面調查，我們的證券可能被禁止在美國證券市場交易，包括“場外交易”，如果我們未來連續兩年被確定為委員會指定的發行商的話。此類禁令可能會在您希望出售或購買我們的證券時大大削弱您的能力，與潛在禁令相關的風險和不確定性可能對我們證券的價格產生負面影響。此外，這樣的禁令可能會嚴重影響我們以可接受的條款籌集資金的能力，或者根本不會，這可能會對我們的業務、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

PCAOB對中國以外的其他審計公司進行的檢查發現，這些公司的審計程序和質量控制程序存在缺陷，這些缺陷可能會作為檢查過程的一部分，以提高未來的審計質量。如果PCAOB無法對我們的審計師進行檢查或全面調查，我們和我們證券的投資者將被剝奪此類PCAOB檢查的好處。此外，與接受PCAOB檢查的審計師相比，PCAOB無法對審計師進行檢查或全面調查，將使評估我們獨立註冊會計師事務所審計程序或質量控制程序的有效性變得更加困難，這可能會導致投資者和潛在投資者對審計程序和報告的財務信息以及我們的財務報表質量失去信心。

與股權和股東事項有關的風險

我們主要股東在我們業務中的利益可能與你們的不同。

截至2022年12月31日，Adelson博士、她的家族成員和信託基金以及為Adelson博士的家族成員(統稱為我們的“主要股東”)而設立的其他實體實益擁有我們約57%的已發行普通股。因此，我們的主要股東對我們的業務政策和事務具有重大影響，包括我們董事會的組成和任何需要我們股東批准的行動，包括通過對我們的公司章程的修訂以及批准合併或出售我們幾乎所有的資產。所有權的集中還可能延遲、推遲甚至阻止我們公司控制權的變更，並可能在沒有我們主要股東的支持的情況下使一些交易變得更加困難或不可能。我們主要股東的利益可能與您的利益不同。

可能會出現利益衝突，因為我們的某些董事和高級人員也是沙中線的董事。

2009年11月，我們的子公司南華早報在香港聯合交易所有限公司主板上市其普通股（“南華早報發售”）。 我們目前擁有南華早報69.9%的已發行和發行普通股。 由於CL擁有與我們無關的股東，我們和我們的某些高級職員和董事（同時擔任CL的高級職員和/或董事）可能對我們的股東和CL的少數股東負有相互衝突的受託義務。 可能對我們和南華早報產生不同影響的決定，包括我們已經或未來可能與南華早報簽訂的合同安排，可能會導致潛在的利益衝突。

人力資本相關風險因素

我們依賴於主要官員的持續服務。

我們保持競爭地位的能力在很大程度上取決於我們的高級管理團隊的服務，包括我們的主席兼首席執行官Robert G。Goldstein和我們的總裁兼首席運營官Patrick Dumont先生。 失去他們的服務或我們其他高級管理人員的服務，或無法吸引和留住額外的高級管理人員可能會對我們的業務產生重大不利影響。

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我們在澳門和新加坡爭奪有限的管理和勞動力資源，這些政府的政策也可能影響我們僱用外來管理人員或勞動力的能力。

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引、留住、培訓、管理和激勵我們酒店的熟練經理和員工的能力。澳門政府要求，我們只能在賭場僱傭澳門居民擔任某些員工職位，包括交易商等職位。此外，我們在澳門還被要求為我們尋求從其他國家僱用的經理和員工獲得簽證和工作許可。澳門和新加坡對具備執行我們所提供服務所需技能的管理人員和員工的競爭非常激烈，隨着其他競爭對手擴大他們的業務，澳門對這些人的競爭可能會加劇。最近，由於受到新冠肺炎疫情的影響，某些技術嫻熟的經理人選擇回國，這類競爭愈演愈烈。

我們可能需要從其他國家招聘經理和僱員，以便為我們的物業配備足夠的人員和管理我們的物業，而澳門政府的某些政策會影響我們在某些工作類別中聘用非居民經理和僱員的能力。儘管我們與澳門勞工及移民局協調，以確保我們的管理和勞工需求得到滿足，但我們可能無法為我們的運營招聘和保留足夠數量的合格經理或員工，或者澳門勞工和移民局可能無法向我們發放必要的簽證或工作許可。例如，由於新冠肺炎疫情的影響，新加坡政府越來越多地試圖保護當地人口的就業機會，這可能會增加我們的外國工作人員獲得和續簽簽證或工作許可的難度。

倘我們無法取得、吸引、挽留及培訓熟練管理人員及僱員，以及為我們的熟練管理人員及僱員取得任何所需簽證或工作許可證，則我們充分管理現有物業及計劃中發展項目及配備員工的能力可能受損，這可能對我們的業務、財務狀況、經營業績及現金流量造成重大不利影響。

勞工行動和其他勞工問題可能會對我們的運營產生負面影響。

我們不時地經歷過勞工組織試圖將我們在美國的某些非工會僱員組織起來的嘗試。 此外，過去，某些工會在我們的部分物業採取對抗和阻撓策略，包括聯繫潛在客户、租户和投資者、反對各種行政審批、社交媒體活動和信息糾察，這些策略可能會在未來再次被某些工會使用。 儘管我們相信，即使此類策略再次發生，我們仍能夠運營，但無法保證我們能夠這樣做，或未能這樣做不會導致聲譽受損和/或對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。 儘管無法作出保證，但如果員工決定由工會代表，管理層不認為這種代表會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大影響。 我們不能保證我們將來不會經歷更多和成功的工會活動。 任何工會活動的影響尚未確定，可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。

一般風險因素

我們可能無法建立和保護我們的知識產權，並可能受到知識產權侵權的索賠。

我們努力建立、保護和執行我們的知識產權(“IP”)，包括我們的商標、版權、專利、域名、商業祕密和其他機密和專有信息。然而，我們不能保證，我們採取的保護我們的知識產權的步驟就足夠了。如果第三方成功挑戰我們的商標，我們可能難以維護專有權。我們因任何原因無法充分獲取、維護或捍衞我們的知識產權，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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將我們的商標授權給第三方可能會對我們的聲譽造成損害。

根據有關出售拉斯維加斯業務的協議，以“Ventian”和“Palazzo”品牌進行的拉斯維加斯業務以及獲授權予拉斯維加斯業務的某些其他商標可能會對我們保留的某些業務造成聲譽損害，而如果拉斯維加斯業務不繼續按照我們的高標準和該等協議所要求的適用法律運營，這些業務將繼續以該等品牌運營。

我們的保險覆蓋範圍可能不足以覆蓋我們的財產可能遭受的所有損失，我們的保險成本可能會在未來增加。

然而，我們無法控制的市場力量可能會限制我們可以獲得的保險範圍或我們以合理費率獲得保險的能力。某些類型的損失，通常是大流行或災難性的損失，如傳染病(如新冠肺炎大流行)、地震、颶風、洪水或與網絡有關的損失，或其他某些責任，包括恐怖活動、政治動亂、地緣政治衝突、實際或可能發生的戰爭，可能無法投保或過於昂貴，無法投保或過於昂貴，無法獲得保險。因此，如果不增加成本或降低覆蓋水平，我們可能無法成功獲得保險。

我們的某些債務工具和其他重要協議要求我們保持一定的最低保險水平。如果不能滿足這些要求，可能會導致這些債務工具或重大協議違約。

我們會受到税收法律法規變化的影響。

我們受到各種政府機構的徵税和監管，主要是在澳門、新加坡和美國(聯邦、州和地方各級)。美國聯邦、州、地方和外國政府不時對所得税、間接税和博彩税規則以及這些規則的應用進行實質性更改，這可能會導致比現有税法或解釋下產生的税收更高。特別是，政府機構可能做出的改變可能會減少我們從非美國業務中有效實現的利潤。像大多數美國公司一樣，我們的有效所得税税率反映了這樣一個事實，即在美國境外賺取和再投資的收入是按當地税率徵税的，而當地税率往往低於美國税率。例如，美國於2022年8月頒佈了《2022年通脹削減法案》(IRA)。愛爾蘭共和軍包含許多條款，包括從2023年1月1日起對公司股票回購徵收15%的公司替代最低税和1%的消費税。國税局已被授予廣泛的權力，可以發佈法規或其他指導意見，以澄清這些税收將如何適用。

如果税收法律法規的變化將大幅提高博彩收入或收入的税率，這些變化可能會增加我們的税收支出和負債，因此可能對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

如果不能維護我們信息和信息系統的完整性或遵守適用的隱私和網絡安全要求和法規，可能會損害我們的聲譽並對我們的業務造成不利影響。

我們的業務需要收集和保留大量數據和非電子信息，包括我們維護的各種信息系統中的信用卡號碼和其他信息，以及我們與之簽訂合同並可能共享數據的第三方維護的信息系統中的信息。我們還維護員工的內部信息以及與我們的運營相關的信息。這些信息的完整性和保護對我們來説很重要。我們對此類信息的收集受到廣泛的私人和政府監管。

隱私和網絡安全法律法規經常發展和變化，並且在不同的司法管轄區有很大的差異。我們可能在努力遵守各種適用的隱私和

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網絡安全法律法規的出現和變化。遵守適用的隱私法律和法規也可能對我們向客人和顧客推銷我們的產品、物業和服務的能力產生不利影響。我們或可能與我們共享信息的第三方不遵守任何適用的隱私和網絡安全法律或法規，包括意外丟失、無意披露、未經授權的訪問或傳播或違反安全規定，可能會導致我們的聲譽受損，並可能使我們面臨罰款、處罰、所需的糾正行動、訴訟、賠償或對我們使用或傳輸數據的限制。

我們過去經歷過複雜的刑事網絡安全攻擊，可能會遇到更頻繁的全球網絡安全和信息安全威脅，從未經協調的個人企圖到針對我們的複雜和有針對性的措施。針對客户和公司信息被泄露、公司數據被破壞的公司的刑事網絡安全攻擊有所增加。我們的信息系統和記錄，包括我們與第三方服務提供商維護的系統和記錄，可能會受到網絡攻擊和信息安全破壞。網絡攻擊和信息安全漏洞可能包括試圖獲取信息、病毒等計算機惡意軟件、拒絕服務、將數據加密、滲漏或以其他方式使數據不可用或不可用的勒索軟件攻擊，以勒索金錢或其他作為據稱將數據返回到可用形式的條件的考慮、運營商錯誤或誤用、或無意中泄露數據或文件，以及其他形式的電子和非電子信息安全漏洞。我們會定期審查我們的數據安全措施，並依靠專有和商用的系統、軟件、工具和監控來為客户和員工信息的處理、傳輸和存儲提供安全保障。我們還廣泛依賴計算機系統來處理交易、維護信息和管理業務。我們的第三方信息系統服務提供商和根據合同協議與我們共享數據的其他第三方也面臨與網絡安全和隱私有關的風險，我們不直接控制任何此類各方的信息安全或隱私操作。例如，目前用於傳輸和批准支付卡交易的系統，以及支付卡本身使用的技術，是由支付卡行業決定和控制的，而不是我們。我們的遊戲業務嚴重依賴第三方提供的技術服務。如果我們的這些服務中斷，可能會對我們的運營和財務狀況產生不利影響。通過網絡安全攻擊或其他方式，我們的計算機系統或我們聘請的第三方為我們運營的設施提供遊戲操作系統的可用性中斷，可能會影響我們為客户提供服務的能力，並對我們的銷售和運營結果產生不利影響。

對我們或第三方服務提供商維護的信息的重大盜竊、破壞、丟失或欺詐性使用可能會對我們的聲譽造成不利影響，對我們的運營和管理團隊造成實質性破壞，並導致補救費用(包括對被盜資產或信息的責任、修復系統損壞以及向客户或業務合作伙伴提供激勵以在攻擊後保持他們的關係)，以及監管機構罰款、處罰和糾正行動，或監管機構、第三方服務提供商、根據合同協議與我們共享數據的第三方和/或其數據受到或可能受到影響的人員提起的訴訟。這種盜竊、破壞、丟失或欺詐性使用也可能導致股東提起訴訟。計算機軟件能力和加密技術、新工具和其他發展的進步，包括不斷髮展的攻擊方法，可以利用基於這些進步的漏洞，可能會增加安全漏洞或其他入侵的風險。此外，我們可能會增加網絡安全和隱私保護成本，這可能包括組織變革、部署更多人員和保護技術、培訓員工以及聘請第三方專家和顧問。不能保證在發生重大網絡安全或隱私事件時，我們可獲得的與網絡安全和隱私風險有關的財政資源是否足夠。任何這些事件都可能中斷我們的運營，對我們的聲譽和品牌造成不利影響，並使我們面臨更大的政府調查、訴訟、罰款和其他責任的風險，其中任何一項都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。

因為我們擁有不動產，我們受到廣泛的環境監管。

我們已經並將繼續承擔遵守環境要求的費用，例如排放到空氣、水和陸地中的要求，固體和危險廢物的處理、轉移或處置，以及受危險物質影響的財產的清理。根據這些和其他環境要求，我們可能被要求調查和清理我們物業中的危險或有毒物質或化學物質排放，並可能作為所有者或運營者向政府實體或第三方負責與任何污染相關的財產損失、人身傷害以及調查和清理費用。這些

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目錄表

法律通常規定清理責任和責任，而不考慮所有者或經營者是否知道或造成污染物的存在。調查、補救或移除這些物質的成本可能很高，而這些物質的存在或未能妥善補救物業，可能會損害我們使用物業的能力。

我們面臨來自訴訟、調查、執法行動和其他糾紛的風險。

我們的業務受到各種美國和國際法律法規的約束，這些法規可能導致執法行動、罰款、民事或刑事處罰，或主張訴訟索賠和損害賠償。此外，我們的員工、代理人或博彩推廣人的不當行為可能會損害我們的聲譽和/或導致訴訟或法律程序，可能導致民事或刑事處罰，包括鉅額罰款。在某些情況下，針對此類案件進行抗辯可能並不經濟，並且/或者我們的法律策略可能最終不會使我們在案件中獲勝。調查、訴訟和其他糾紛也可能導致監管機構的額外審查，這可能導致與我們的遊戲牌照和我們成功競標新的遊戲市場機會的能力有關的調查，並可能產生負面影響。我們無法預測任何未決或未來訴訟的結果以及它們將對我們的財務業績產生的影響，但任何此類影響都可能是實質性的。雖然其中一些索賠在保險範圍內，但我們不能確定所有索賠都在保險範圍內，這可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。此外，由於環境方面的考慮，限制二氧化碳和其他温室氣體排放、不鼓勵使用塑料材料或規範某些廢物和包裝材料的回收和/或處置的適用法律或法規的變化，可能會導致合規成本、資本支出和其他財務義務的增加。

我們可能會受到環境、社會、治理和可持續性問題的負面影響。

政府、投資者、客户、員工和其他利益相關者越來越關注企業環境、社會和治理(ESG)實踐和披露，這一領域的期望正在迅速演變和增長。評估我們ESG實踐的標準可能會因可持續發展格局的演變而發生變化，這可能會導致對我們的期望更高，並導致我們採取代價高昂的舉措來滿足這些新標準。如果我們無法滿足這些新標準，利益相關者可能會得出結論，我們在ESG問題上的政策和/或行動不充分，我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

項目1B.未解決的員工意見

沒有。

項目2.第二項--特性

我們已獲得澳門政府的特許權，將在澳門金沙酒店和澳門威尼斯人酒店、澳門廣場酒店、澳門四季酒店、澳門倫敦人酒店和巴黎人澳門酒店所在的6英畝土地上建設。我們在澳門並不擁有這些土地，但土地特許權授予我們對這些土地的獨家使用權。澳門土地租賃權的初始期限一般為25年，根據澳門法律，此後可自動延長10年。根據土地特許權的規定，我們需要支付地價，在澳門政府接受我們的土地特許權時一次性支付或分七次每半年支付一次，以及土地特許權期限內的年租金，澳門政府可能每五年修訂一次。2008年10月，澳門政府修訂了我們的地契，將澳門廣場和澳門四季地塊的零售和酒店部分分開，並允許我們將地塊細分為四個獨立的組成部分，包括零售、酒店/賭場、獨立的酒店塔樓和停車區。考慮到修訂，我們額外支付了約1,800萬美元的地價，並將在剩餘的特許權期限內支付調整後的年租金，由於修訂了地塊用途的分配，特許權的年租金略有增加。隨着VML的分租權於2022年12月31日屆滿，我們位於澳門金沙、澳門威尼斯人酒店、澳門廣場和澳門四季酒店、澳門倫敦人酒店和巴黎人澳門的所有賭場、博彩區和相應的配套區域，總面積約136,000平方米(約佔該等實體總物業面積的4.7%)，現由澳門政府收回並由澳門政府擁有。自2023年1月1日起，所有這些賭場和博彩區以及各自的支持區暫時移交給我們。

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目錄表

在特許權有效期內，首三年每年支付每平方米750澳門元，隨後七年每年支付每平方米2,500澳門元(按2022年12月31日的有效匯率分別約為93美元和311美元)。這些賠償額將根據上一年的澳門平均物價指數每年進行調整。

根據與STB的開發協議，我們為濱海灣金沙所在土地的60年租約支付了12.億新元(按交易時的有效匯率計算約為7.56億美元)的溢價。就與運輸及房屋局簽訂的第二份發展協議而言，我們支付了9.63億元地價，以租用擬議的按揭證券擴建項目地盤下的土地，租約有效期至2066年8月21日。

第3項--法律程序

關於法律程序的討論，見“第二部分--項目8--財務報表和補充數據--合併財務報表附註--附註17--承付款和或有事項--訴訟。“

第4項--煤礦安全信息披露

不適用。

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目錄表

第二部分

項目5.5--註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場信息

該公司的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“LVS”。截至2023年2月1日，有764,273,371股我們的普通股流通股，由300名登記在冊的股東持有。

優先股

我們被授權發行最多50,000,000股優先股。在內華達州法律和公司章程規定的限制下，我們的董事會被授權決定優先股的條款和條件，包括優先股的股票是否將以一個或多個系列發行、每個系列將包括的股票數量以及股票的權力、指定、優先和權利。我們的董事會還被授權對股票指定任何限制、限制或限制，而不需要股東進一步投票或採取任何行動。優先股的發行可能會延遲、推遲或阻止我們公司控制權的變更，並可能對我們普通股持有人的投票權和其他權利產生不利影響，這可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

分紅

我們宣佈和支付普通股股息的能力受到內華達州法律的要求。此外，我們是一家母公司，我們自己的業務運營有限。因此，我們的主要現金來源是股息和與我們在子公司的所有權權益有關的分配，這些權益來自我們經營物業產生的收益和現金流。

我們子公司的長期債務安排限制了它們向公司支付現金股息的能力。這可能會限制我們支付現金股息的能力，而不是用手頭的現金。見“項目7--管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析--分配限制”和“項目8--財務報表和補充數據--合併財務報表附註--附註12--長期債務”。

普通股分紅

2020年4月，由於新冠肺炎疫情的影響，我們暫停了季度分紅計劃。

最近出售的未註冊證券

在過去的三個會計年度中，該公司沒有出售任何未根據1933年證券法登記的股本證券。

發行人購買股權證券

2018年6月，我們的董事會批准回購25億美元的已發行普通股，這些普通股將於2020年11月到期。2020年10月，我們的董事會授權將9.16億美元剩餘回購金額的到期日延長至2022年11月，2022年10月，我們的董事會授權將9.16億美元剩餘回購金額的到期日進一步延長至2024年11月。在截至2022年12月31日的年度內，我們的普通股沒有根據這一計劃進行回購。根據股票回購計劃進行的所有回購均由我們根據適用的聯邦證券法隨時酌情進行。我們普通股的所有股份回購都記錄為庫存股。

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目錄表

性能圖表

以下表現圖表將我們普通股的表現與標準普爾500指數和道瓊斯美國賭博指數在截至2022年12月31日的五年中的表現進行了比較。該圖繪製了初始100美元投資在指定時間段內的價值變化，假設所有股息都進行了再投資。此圖中的股價表現並不一定預示着未來的股價表現。

						12/31/2017						12/31/2018						12/31/2019						12/31/2020						12/31/2021						12/31/2022
拉斯維加斯金沙公司						$	100.00					$	78.44					$	109.37					$	96.24					$	60.78					$	77.62
標準普爾500指數						$	100.00					$	95.62					$	125.72					$	148.85					$	191.58					$	156.89
道瓊斯美國博彩業指數						$	100.00					$	69.38					$	102.38					$	91.80					$	80.03					$	59.67

績效圖表不應被視為已提交或通過引用納入根據1933年《證券法》或《1934年交易法》提交的任何其他公司備案文件中，除非公司通過引用明確將績效圖表納入其中。

第6項--[已保留]

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目錄表

項目7.項目2--管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析

以下討論應與經審計的合併財務報表及其附註以及本表格10-K所列其他財務資料一併閲讀，並以其全文加以限定。本“管理層對財務狀況和經營結果的討論與分析”中的某些表述為前瞻性表述。請參閲“關於前瞻性陳述的特別説明”。

概述

我們將我們的每一個綜合度假村視為一個運營部門。我們在澳門的業務部門包括澳門威尼斯人酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場和澳門四季酒店以及澳門金沙酒店。我們在新加坡的運營部門是濱海灣金沙集團。

2022年2月23日，我們以62.5億美元的價格完成了拉斯維加斯房地產和業務的出售，包括拉斯維加斯威尼斯人度假村和金沙博覽會議中心(“拉斯維加斯業務”)。截至2022年12月31日，我們收到了約50.5億美元的現金收益，扣除交易成本和營運資本調整前的7700萬美元，一筆12.億美元的賣方融資貸款，並確認了36億美元的處置收益，扣除所得税支出前的7.5億美元。

2022年，我們在推進若干戰略目標方面取得了里程碑式的成就。根據與澳門政府簽訂的特許權，我們獲得了在澳門經營賭場碰運氣遊戲的新的為期10年的博彩特許權。我們完成了澳門的重點發展項目，將金沙金光大道中改為倫敦人澳門，其中倫敦人競技場和倫敦人購物中心擴建工程於2022年上半年完成。我們開始了濱海灣金沙的翻新工程，在1號塔和2號塔提供世界級套房，並歡迎濱海灣金沙在2022年下半年恢復正常運營條件，取消對新冠肺炎的各種限制。隨着拉斯維加斯業務的出售完成，我們的資產負債表也繼續加強。

新冠肺炎疫情最新消息

雖然赴澳門旅遊的人次仍遠低於新冠肺炎大流行前的水平，但澳門政府關於新冠肺炎管理和一般旅行限制的政策已根據內地中國在2022年12月底和2023年1月初的政策變化進行了調整。目前，來自內地中國、香港和臺灣的遊客可以進入澳門，只要他們持有適當的旅行證件，無需出示任何新冠肺炎測試證明。來自外國的旅客必須在抵達前48小時內提供新冠肺炎核酸(NAT)或抗原測試陰性的證明。我們在澳門的業務將繼續受到影響，並受到澳門、內地中國、香港和亞洲其他司法管轄區針對與新冠肺炎相關的旅遊和公共衞生措施的政府政策的變化的影響。

在截至2022年12月31日的一年中，該地區發生了各種疫情，特別是1月底和2月初的香港、3月的廣東省、6月中旬的澳門和10月初的珠海，所有這些都導致了各種旅行、邊境和/或運營限制。具體地説，2022年7月9日，澳門政府下令賭場和所有非必要業務在7月11日至7月18日期間關閉，以試圖控制澳門的疫情，疫情延長至2022年7月22日。2022年7月20日，澳門政府宣佈了一個整固期，從2022年7月23日開始，到2022年7月30日結束，允許某些商業活動恢復有限的運營；但賭場恢復運營，但任何時候都不能超過50%的賭場工作人員。整個8月，這些預防措施逐漸減少，澳門和內地中國政府也逐步取消了對澳門和珠海之間的各種流動限制。

在截至2022年12月31日的一年中，各種旅行限制措施，如邊境關閉、強制隔離和新冠肺炎抵達澳門時證明呈陰性反應等，均在不同時間生效，導致旅客旅行和訪澳人數出現波動。

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目錄表

港澳特快巴士服務及往來？仔碼頭與香港國際機場的渡輪服務分別於2022年12月24日及2022年12月30日重啟。我們往返澳門和香港的渡輪業務在2022年全年暫停，並於2023年1月8日有限度地恢復運營。

於截至2022年12月31日的大部分時間內，我們的澳門博彩業務仍然營業。雖然隨着旅行和檢疫限制的逐步放寬，訪客人數已開始恢復，但我們的賭場、餐廳和購物中心全面運營的時間和方式將逐步根據業務量進行評估。

在我們澳門的酒店，所有社交距離要求，包括要求減少桌上游戲座位和賭場地板上活躍的老虎機數量與新冠肺炎之前的水平相比，已於2023年1月初停止。

與以往一樣，在截至2022年12月31日的一年中，為支持澳門政府抗擊新冠肺炎疫情的舉措，我們在不同時間向澳門政府提供了澳門喜來登大酒店和澳門巴黎人酒店的雙塔，供個人進行隔離和醫學觀察。

我們的 前往澳門的遊客減少，對澳門的業務造成了重大影響。澳門政府宣佈，在截至2022年12月31日的一年中，內地中國赴澳門旅遊的總人數分別比2021年和2019年(疫情爆發前)同期下降了約27.5%和81.7%。澳門政府還宣佈，在截至2022年12月31日的一年中，博彩總收入與2021年和2019年同期相比分別下降了約51.4%和85.6%。

在新加坡，2022年4月1日啟動了疫苗接種旅行框架(VTF)，以便利包括短期遊客在內的所有旅行者恢復旅行。根據VTF，所有完全接種疫苗的旅行者都可以在沒有入境批准的情況下進入新加坡，從2022年4月26日開始，這些旅行者在離開新加坡之前不再被要求接受新冠肺炎檢測。未完全接種疫苗的旅客只需在出發前往新加坡前兩天內進行出發前檢測，並在出發前往新加坡前檢測呈陰性。濱海灣金沙的運營將繼續受到影響，並取決於新加坡和亞洲其他司法管轄區(如果有的話)針對與新冠肺炎相關的旅行和公共衞生措施的政府政策的變化。

濱海灣金沙的遊客繼續受到新冠肺炎疫情的影響；然而，自從限制取消後，遊客有所增加。新加坡旅遊局宣佈，前往新加坡的總訪問量從2021年的約33萬人次增加到2022年的630萬人次，而與2019年同期相比，訪問量下降了67.0%。

在截至2022年12月31日的一年中，雖然我們的酒店開放，一些酒店由於遊客減少和所需的安全措施到位而減少了運營水平，但目前全球和我們每個司法管轄區的經濟和監管環境仍在繼續發展。我們無法預測隨着新冠肺炎疫情的全球和地區影響隨着時間的推移而發生變化，各國政府將以何種方式做出反應，這可能會顯著改變我們目前的業務。

我們擁有強勁的資產負債表和充足的流動性，包括截至2022年12月31日的總無限制現金和現金等價物63.1億美元，並分別從我們的LVSC循環貸款、2018年SCL循環貸款和2012年新加坡循環貸款獲得15億美元、5.41億美元和4.39億美元的可用借款能力。我們相信，我們有能力支持持續運營，完成正在進行的重大建設項目，並應對當前新冠肺炎疫情帶來的挑戰。我們已經採取了各種緩解措施來在當前環境下進行管理，包括降低成本和資本支出計劃，以最大限度地減少非必要項目的現金外流。

澳門特許權

在2022年12月31日之前，澳門博彩業由政府通過授予三個不同特許權和三個分特許權的特許權協議進行管理，VML是其中之一。2022年6月23日，委員會批准並授權延期澳門政府並在VML和Galaxy Casino，S.A.之間籤立，據此將分特許權從2022年6月26日延長至12月31日，

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目錄表

2022年(《分租權修正案》)。VML向澳門政府支付了4,700萬澳門元(按交易時的有效匯率約為600萬美元)，並於2022年9月20日提供23.1億澳門元(按銀行擔保合同定義的匯率約為2.89億美元)的銀行擔保，以確保履行VML的Paym如果VML在其分特許權到期後未能成功競標新的特許權合同，則應向其員工承擔ENT義務。

2022年11月26日，澳門政府以臨時形式向其中六家競標者授予六個特許權，其中VML是其中一個特許權，但須滿足某些條件，即提供10億澳門元(按2022年12月31日生效的匯率約為1.25億美元)的銀行擔保，以確保VML履行法律、合同和其他義務，包括勞工義務。VML在2022年12月9日之前滿足了所有這些條件。2022年12月16日，澳門政府最終授予了六個特許權，其中VML是一個特許權，VML與澳門政府簽訂了特許權，自2023年1月1日起生效，為期十年。2022年12月19日，VML要求解除其根據分租權向澳門政府提供的所有銀行擔保，並於2023年1月解除了此類銀行擔保，其中包括23.1億澳門元的銀行擔保。

於二零二二年十二月三十日，根據博彩法之規定及其於承諾書項下之責任(“該等承諾”)，VML、威尼斯人金光大道有限公司(“VCL”)、威尼斯人東方酒店有限公司(“VOL”)及金光大道第二地段分開酒店(澳門)有限公司(“CSL2”)各自，“沙田科技有限公司的附屬公司)訂立歸還契據，據此，VML、VCL、VOL及CSL2各自確認並同意於分特許權延展期屆滿後，將有關的博彩設備及博彩場地(如該等業務所述)歸還予澳門政府，而無須賠償及免收任何留置權或費用。VML於同日訂立移交紀錄(“移交紀錄”)，根據該紀錄，VML於特許經營期內獲授予經營相同博彩設備及博彩場地的權利，以換取首三年每平方米750澳門元及其後七年每平方米2,500澳門元的年度付款(按2022年12月31日的有效匯率計算，分別約為93美元及311美元)。每平方米750澳門元的年付款將根據澳門上一年的平均物價指數調整，第二年和第三年的平均物價指數調整；每平方米2500澳門元的年付款將根據澳門上一年的第五至第十年的平均物價指數調整。

《降低通貨膨脹法案》

2022年8月16日，《2022年通脹削減法案》(IRA)簽署成為法律。愛爾蘭共和軍包含許多條款，包括對某些大公司徵收15%的企業替代最低税(CAMT)，這些大公司在2022年12月31日之後的納税年度開始的連續三年內平均至少有10億美元的調整後財務報表收入。適用的公司將被允許在未來幾年申請抵免所繳納的公司最低税額，以抵銷常規税收。愛爾蘭共和軍還包括從2023年1月1日開始對企業股票回購徵收1%的消費税。CAMT可能會影響我們未來的現金流和運營結果。國税局已被授予廣泛的權力，可以發佈法規或其他指導意見，以澄清這些税收將如何適用。隨着獲得更多信息，我們將繼續評估愛爾蘭共和軍的影響。

與CL的公司間貸款協議

2022年7月11日，我們與關聯方南華早報簽訂了金額為10億美元的公司間定期貸款協議，應於2028年7月11日償還。 從2022年7月11日起的前兩年，南華早報將可以選擇選擇支付每年5%的現金利息或每年6%的實物支付利息，方法是將該利息金額添加到當時未償還的貸款本金中，此後僅需支付每年5%的現金利息。 該貸款為無抵押，次級於所有第三方無擔保債務和南華早報及其子公司的其他義務，並在合併中消除。

關鍵運營收入衡量標準

在2022年2月23日出售之前，澳門威尼斯人酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場酒店、澳門四季酒店、濱海灣金沙酒店和我們的拉斯維加斯運營物業的運營收入取決於入住酒店的客户數量，這會影響酒店的價格

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目錄表

房間和我們的遊戲量。澳門金沙集團的營業收入主要來自每天光顧該酒店的賭場客户。

管理層利用以下數量和定價措施來評估過去的業績，並協助預測未來的收入。 各項成交量指標顯示我們有能力吸引客户入住我們的綜合度假村。 在娛樂場運營中，贏和保持百分比表示基於數量的預期收入金額。 於酒店營運中，每間可供使用客房的平均每日房價及收益反映對客房的需求及我們把握該需求的能力。 在商場經營方面，每平方英尺的基本租金顯示我們吸引及維持可盈利租户的能力。

以下為我們用於評估經營收入的主要計量方法：

澳門及新加坡之娛樂場收益計量：澳門和新加坡的桌上游戲分為兩組：滾籌遊戲(由VIP玩家組成)和非滾籌遊戲(主要是非VIP玩家)。Rolling Chip Play的音量測量是沒有商量餘地的遊戲籌碼下注和輸注。非滾動籌碼遊戲的量度是桌上游戲掉落(“Drop”)，即發行的淨標記(信用工具)、存放在桌上投放盒子的現金和在籠子購買和交換的遊戲籌碼。滾動切屑和非滾動切屑體積測量不具有可比性，因為它們是兩種截然不同的體積測量方法。滾動籌碼遊戲的賭注和輸贏金額遠遠高於非滾動籌碼遊戲的下注金額。投幣槽句柄，也是一種交易量測量，是指所引用期間的賭注總額。

我們將滾籌碼贏作為滾籌量的百分比，將非滾籌碼贏視為下降的百分比，將老虎機持有(賭場贏得的金額)視為老虎機句柄的百分比。贏或持有百分比表示賭場贏得並記錄為賭場收入的滾籌量、非滾籌量或老虎機句柄的百分比。我們的贏利和持有百分比是在折扣、佣金、推遲與我們的忠誠度計劃相關的收入以及在免費基礎上分配與向顧客提供的商品和服務相關的賭場收入之前計算的。我們在澳門和新加坡的滾籌中籤率預計為3.15%至3.45%。實際勝率可能與我們的預期勝率和歷史勝率和持有率不同。一般來説，老虎機遊戲是以現金形式進行的。於澳門及新加坡，於截至2022年12月31日止年度內，我們分別有9.8%及15.8%的桌上游戲以積分方式進行。

美國賭場收入衡量標準：在美國，交易量的測量是老虎機把手，如前所述，桌上游戲下降，這是現金和淨標記(信用工具)存放在桌上投放箱的總金額。我們認為桌上游戲的勝率是下降的百分比，而老虎機持有量是老虎機句柄的百分比。我們的贏利和持有百分比是在折扣、佣金、與我們的忠誠度計劃相關的遞延收入以及在免費基礎上分配與向顧客提供的商品和服務相關的賭場收入之前計算的。與澳門和新加坡類似，老虎機遊戲一般以現金為基礎進行。

酒店收入計量：使用的績效指標是入住率(數量指標)，這是一段時間內可用酒店房間的平均百分比，以及平均每日房費(ADR，價格指標)，這是每天被佔用房間的平均價格。可用房間不包括在此期間因翻新、開發或其他要求(如政府強制關閉、團隊成員住宿以及澳門和新加坡政府用於檢疫措施)而無法入住的房間。入住率和ADR的計算包括免費提供的房間的影響。每間可用客房收入(“RevPAR”)代表酒店ADR和入住率的彙總。由於並非所有可用房間都有人入住，因此ADR通常高於RevPAR。預訂的房間，如果客人在入住時沒有到場並丟失了押金，或者客人提前退房，可能會轉售給直接入住的客人。

商場收入計量：入住率、每平方英尺基本租金和每平方英尺租户銷售額被用作業績指標。佔有率是指報告期末可出租佔用總面積(GLOA)除以可出租總面積(GLA)。GLOA是：(1)租户租用的空間和(2)租户不再佔用空間，而是支付租金的總和。GLA不包括目前正在開發或未在市場上出租的空間。每平方英尺基本租金是指不包括租金優惠在內的加權平均基本租金或最低租金，在報告所述期間結束時對符合入住權的所有租户有效。每平方英尺的租户銷售額是報告的往績可比銷售額的總和

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目錄表

12個月除以同期的可比平方英尺。只有開業至少12個月的租户才會被計入每平方英尺的租户銷售額。

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的年度的比較

財務結果摘要

新加坡重新開放邊境和取消大多數與大流行有關的限制措施，對濱海灣金沙集團的財務業績產生了積極影響。相比之下，更嚴格的邊境和旅行限制對我們的澳門業務產生了不利影響。欲瞭解更多信息，請參閲《新冠肺炎大流行動態》。

截至2022年12月31日的年度淨收入為41.1億美元，而截至2021年12月31日的年度淨收入為42.3億美元。截至2022年12月31日的年度的營業虧損為7.92億美元，而截至2021年12月31日的年度的營業虧損為6.89億美元。截至2022年12月31日的年度，持續運營的淨虧損為15.4億美元，而截至2021年12月31日的年度為14.7億美元。

營業收入

我們的淨收入包括以下各項：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						百分比 變化
			(百萬美元)
賭場			$	2,627					$	2,892					(9.2)		%
房間			469						415						13.0		%
餐飲			301						199						51.3		%
商城			580						649						(10.6)		%
會議、零售和其他			133						79						68.4		%
淨收入合計			$	4,110					$	4,234					(2.9)		%

截至2022年12月31日的年度，合併淨收入為41.1億美元，與截至2021年12月31日的年度的42.3億美元相比，減少了1.24億美元，原因是減少了12.7億美元 在我們的澳門業務，由於澳門和周邊地區新冠肺炎案件的增加，整個2022年引入了更嚴格的邊境限制，導致來訪人數減少。濱海灣金沙增加了11.5億美元，部分抵消了這一減少，這主要是由於2022年4月重新開放邊境和取消大多數與大流行有關的限制而增加的遊客。

與截至2021年12月31日的一年相比，賭場淨收入減少了2.65億美元。這一下降是由於我們澳門業務減少了10.4億美元，原因是我們酒店的訪問量減少，導致桌上游戲和老虎機數量減少。濱海灣金沙賭場收入增加7.75億美元，原因是桌面遊戲和老虎機數量增加，這是由重新開放邊境和取消大多數與流行病相關的限制推動的，但部分被較低的滾籌中獎百分比所抵消。下表總結了我們賭場活動的結果：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						變化
			(百萬美元)
澳門業務：
澳門威尼斯人酒店
賭場總收入			$	438					$	944					(53.6)		%
非滾動切屑落差			$	1,751					$	3,234					(45.9)		%
非滾動切屑贏得百分比			25.7		%				27.4		%				(1.7)		PTS
軋製切屑體積			$	1,295					$	4,412					(70.6)		%
滾動切屑繞線率			3.77		%				3.99		%				(0.22)		PTS
槽柄			$	1,132					$	1,841					(38.5)		%
插槽保持百分比			3.9		%				3.9		%				—		PTS

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目錄表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						變化
			(百萬美元)
《倫敦人·澳門》
賭場總收入			$	194					$	396					(51.0)		%
非滾動切屑落差			$	896					$	1,755					(48.9)		%
非滾動切屑贏得百分比			21.7		%				21.6		%				0.1		PTS
軋製切屑體積			$	936					$	3,674					(74.5)		%
滾動切屑繞線率			5.03		%				3.23		%				1.80		PTS
槽柄			$	671					$	962					(30.2)		%
插槽保持百分比			3.4		%				3.8		%				(0.4)		PTS
巴黎人的澳門
賭場總收入			$	116					$	244					(52.5)		%
非滾動切屑落差			$	454					$	1,146					(60.4)		%
非滾動切屑贏得百分比			24.9		%				22.3		%				2.6		PTS
軋製切屑體積			$	283					$	502					(43.6)		%
滾動切屑繞線率			7.66		%				3.73		%				3.93		PTS
槽柄			$	305					$	787					(61.2)		%
插槽保持百分比			3.8		%				3.3		%				0.5		PTS
澳門四季酒店及澳門廣場
賭場總收入			$	146					$	298					(51.0)		%
非滾動切屑落差			$	551					$	1,140					(51.7)		%
非滾動切屑贏得百分比			23.8		%				23.5		%				0.3		PTS
軋製切屑體積			$	1,452					$	2,659					(45.4)		%
滾動切屑繞線率			4.48		%				4.64		%				(0.16)		PTS
槽柄			$	21					$	42					(50.0)		%
插槽保持百分比			9.4		%				5.7		%				3.7		PTS
金沙澳門
賭場總收入			$	53					$	105					(49.5)		%
非滾動切屑落差			$	237					$	433					(45.3)		%
非滾動切屑贏得百分比			17.9		%				17.1		%				0.8		PTS
軋製切屑體積			$	192					$	1,073					(82.1)		%
滾動切屑繞線率			4.16		%				4.39		%				(0.23)		PTS
槽柄			$	409					$	606					(32.5)		%
插槽保持百分比			3.2		%				3.1		%				0.1		PTS

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目錄表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						變化
			(百萬美元)
新加坡業務：
濱海灣金沙
賭場總收入			$	1,680					$	905					85.6		%
非滾動切屑落差			$	4,640					$	2,679					73.2		%
非滾動切屑贏得百分比			18.6		%				15.0		%				3.6		PTS
軋製切屑體積			$	21,223					$	3,901					444.0		%
滾動切屑繞線率			2.92		%				5.79		%				(2.87)		PTS
槽柄			$	16,547					$	12,084					36.9		%
插槽保持百分比			4.3		%				4.2		%				0.1		PTS
美國業務：
拉斯維加斯運營物業(1)
賭場淨收入總額			$	61					$	443					(86.2)		%
桌上游戲機			$	257					$	1,630					(84.2)		%
桌面遊戲勝率			13.6		%				16.4		%				(2.8)		PTS
槽柄			$	599					$	3,830					(84.4)		%
插槽保持百分比			8.2		%				8.5		%				(0.3)		PTS

__________________________

（1） 拉斯維加斯運營物業被歸類為已終止業務。 我們於2022年2月23日完成了銷售。 財務業績截至2022年2月22日。

根據我們的經驗，在大量投注的情況下，平均勝率在較長的時間內保持相當一致，但在較短的時間內可能會有很大差異，這是由於與投注金額較大的機會遊戲相關的統計差異的結果。

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目錄表

與截至2021年12月31日的年度相比，客房收入增加了5400萬美元。 增長主要是由於訪客人數增加導致濱海灣金沙的入住率和ADR增加，但部分被澳門物業訪客人數減少導致的入住率下降和ADR抵消。 下表總結了我們房間活動的結果:

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						變化
			(房間收入以百萬為單位)
澳門業務：
澳門威尼斯人酒店
客房總收入			$	55					$	77					(28.6)		%
入住率			41.7		%				49.7		%				(8.0)		PTS
平均每日房價(ADR)			$	143					$	155					(7.7)		%
每間可用客房收入(RevPAR)			$	60					$	77					(22.1)		%
《倫敦人·澳門》
客房總收入			$	61					$	90					(32.2)		%
入住率			26.9		%				40.3		%				(13.4)		PTS
平均每日房價(ADR)			$	155					$	160					(3.1)		%
每間可用客房收入(RevPAR)			$	42					$	64					(34.4)		%
巴黎人的澳門
客房總收入			$	33					$	54					(38.9)		%
入住率			37.9		%				52.1		%				(14.2)		PTS
平均每日房價(ADR)			$	110					$	118					(6.8)		%
每間可用客房收入(RevPAR)			$	42					$	61					(31.1)		%
澳門四季酒店及澳門廣場
客房總收入			$	29					$	45					(35.6)		%
入住率			27.5		%				44.3		%				(16.8)		PTS
平均每日房價(ADR)			$	440					$	438					0.5		%
每間可用客房收入(RevPAR)			$	121					$	194					(37.6)		%
金沙澳門
客房總收入			$	6					$	10					(40.0)		%
入住率			51.1		%				68.2		%				(17.1)		PTS
平均每日房價(ADR)			$	141					$	138					2.2		%
每間可用客房收入(RevPAR)			$	72					$	94					(23.4)		%
新加坡業務：
濱海灣金沙(1)
客房總收入			$	285					$	139					105.0		%
入住率			93.1		%				70.1		%				23.0		PTS
平均每日房價(ADR)			$	422					$	236					78.8		%
每間可用客房收入(RevPAR)			$	393					$	165					138.2		%
美國業務：
拉斯維加斯運營物業(2)
客房總收入			$	78					$	454					(82.8)		%
入住率			84.6		%				82.4		%				2.2		PTS
平均每日房價(ADR)			$	247					$	221					11.8		%
每間可用客房收入(RevPAR)			$	209					$	182					14.8		%

_________________________

(1)在截至2022年12月31日的一年中，大約有500間客房正在建設中，以進行翻新。

(2)拉斯維加斯經營物業被歸類為非持續經營。我們於2022年2月23日完成了銷售。財務業績是截至2022年2月22日的時期。

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目錄表

與截至2021年12月31日的財年相比，食品和飲料收入增加了1.02億美元。這一增長是由於濱海灣金沙的餐飲和宴會業務量增加導致的1.28億美元的增長，但部分被我們澳門業務的2600萬美元的減少所抵消。

與截至2021年12月31日的財年相比，購物中心收入減少了6900萬美元。由於基本租金及營業額租金下降，以及給予商場租户的租金優惠增加，澳門商場收入減少1.19億美元，但由於給予商場租户的租金優惠減少及營業額租金上升，濱海灣金沙商場收入增加5,000萬美元，部分抵銷了上述減幅。

有關我們購物中心財務業績的更多信息，請參閲“有關我們零售購物中心運營的其他信息。“下表總結了我們在澳門金光大道和新加坡購物中心的業績：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						變化
			(購物中心收入以百萬為單位)
澳門業務：
威尼斯人購物中心
購物中心總收入			$	154					$	194					(20.6)		%
商場可出租總面積(平方英尺)			813,832						814,784						(0.1)		%
入住率			81.0		%				79.7		%				1.3		PTS
每平方英尺基本租金			$	274					$	292					(6.2)		%
每平方英尺租户銷售額(1)			$	932					$	1,348					(30.9)		%
在倫敦人購物
購物中心總收入			$	47					$	55					(14.5)		%
商場可出租總面積(平方英尺)			610,238						532,175						14.7		%
入住率			54.7		%				54.4		%				0.3		PTS
每平方英尺基本租金			$	134					$	152					(11.8)		%
每平方英尺租户銷售額(1)			$	1,139					$	1,462					(22.1)		%
巴黎人購物中心
購物中心總收入			$	25					$	39					(35.9)		%
商場可出租總面積(平方英尺)			296,322						296,322						—		%
入住率			67.6		%				74.5		%				(6.9)		PTS
每平方英尺基本租金			$	107					$	133					(19.5)		%
每平方英尺租户銷售額(1)			$	338					$	648					(47.8)		%
四季購物
購物中心總收入			$	127					$	184					(31.0)		%
商場可出租總面積(平方英尺)			248,674						244,208						1.8		%
入住率			93.6		%				94.3		%				(0.7)		PTS
每平方英尺基本租金			$	538					$	549					(2.0)		%
每平方英尺租户銷售額(1)			$	3,806					$	6,300					(39.6)		%
新加坡業務：
濱海灣金沙的購物中心
購物中心總收入			$	226					$	176					28.4		%
商場可出租總面積(平方英尺)			622,007						622,362						(0.1)		%
入住率			99.5		%				98.2		%				1.3		PTS
每平方英尺基本租金			$	284					$	277					2.5		%
每平方英尺租户銷售額(1)			$	2,596					$	1,614					60.8		%

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注： 此表不包括澳門金沙零售店的業績。 由於COVID-19大流行，截至2022年和2021年12月31日止年度，租户獲得了租金優惠。 上述每平方英尺基本租金不包括這些租金優惠的影響。

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目錄表

(1)每平方英尺的租户銷售額是過去12個月報告的可比銷售額除以同期可比平方英尺的總和。

與截至2021年12月31日的年度相比，會議、零售和其他收入增加了5400萬美元。 這一增長是由於濱海灣金沙集團和我們的澳門業務分別增加了4，700萬美元和700萬美元，這主要是由於濱海灣金沙集團的會議收入以及澳門希爾頓大酒店和澳門巴黎人酒店的隔離室收入增加。

運營費用

我們的運營費用包括以下內容：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						百分比 變化
			(百萬美元)
賭場			$	1,792					$	2,068					(13.3)		%
房間			173						164						5.5		%
餐飲			319						244						30.7		%
商城			73						65						12.3		%
會議、零售和其他			103						85						21.2		%
信貸損失準備金			15						3						400.0		%
一般和行政			936						831						12.6		%
公司			235						211						11.4		%
開業前			13						19						(31.6)		%
發展			143						109						31.2		%
折舊及攤銷			1,036						1,041						(0.5)		%
土地租賃權益攤銷			55						56						(1.8)		%
資產處置損失或減值			9						27						(66.7)		%
總運營支出			$	4,902					$	4,923					(0.4)		%

截至2022年12月31日的一年的運營費用為49億美元，與截至2021年12月31日的49.2億美元相比減少了2100萬美元。減少的主要原因是賭場費用減少了2.76億美元，但一般和行政費用增加了1.05億美元，食品和飲料費用增加了7500萬美元，開發費用增加了3400萬美元，公司支出增加了2400萬美元，部分抵消了這一減少。

與截至2021年12月31日的一年相比，賭場支出減少了2.76億美元。減少的主要原因是博彩税減少了2.9億美元。我們澳門經營物業的賭場收入減少10.4億美元，税率為39%，而濱海灣金沙賭場收入增加7.75億美元，税率較低。

與截至2021年12月31日的財年相比，食品和飲料支出增加了7500萬美元。這一增長是由於濱海灣金沙增加了8600萬美元，這是由於食品店和宴會的業務量增加以及收入的增加，但我們澳門業務的1100萬美元的減少部分抵消了這一增長。

與截至2021年12月31日的一年相比，會議、零售和其他支出增加了1800萬美元，主要是由於濱海灣金沙收入增加了1600萬美元。

截至2022年12月31日的一年，信貸損失準備金為1500萬美元，而截至2021年12月31日的一年為300萬美元。1,200萬美元的增長主要是由於濱海灣金沙增加了1,100萬美元，原因是新發放的信貸增加，以及無法返回該物業的顧客。這項撥備的數額在短時間內可能會有所不同，因為特定於從博彩活動中欠我們錢的顧客的因素。我們相信，未來我們為信貸損失撥備的金額將取決於經濟狀況、我們的信用標準、我們的風險評估以及負責發放信貸的員工的判斷。

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目錄表

與截至2021年12月31日的一年相比，一般和行政費用增加了1.05億美元，這主要是由濱海灣金沙的增長推動的。增長的主要原因是物業運營成本、營銷和工資增加，以支持增加的探訪、財產税和保險成本。

與截至2021年12月31日的財年相比，公司支出增加了2400萬美元。這一增長主要是由獎金和股票薪酬的增加推動的。

開業前費用是指在新企業開業前發生的人員和其他費用，這些費用在發生時計入費用。截至2022年12月31日止年度的開業前開支大部分與濱海灣金沙有關。截至2021年12月31日的年度開業前開支，與倫敦人澳門有關。

截至2022年12月31日的一年，開發支出為1.43億美元，而截至2021年12月31日的一年，開發支出為1.09億美元。在截至2022年12月31日的年度內，成本與我們評估和追求新的商機(主要是在佛羅裏達州和德克薩斯州)以及我們的數字遊戲相關努力相關。開發成本在發生時計入費用。

截至2022年12月31日的年度，資產處置或減值虧損為900萬美元，而截至2021年12月31日的年度為2700萬美元。截至2022年12月31日的年度產生的虧損主要是由於與飛機零部件相關的400萬美元的資產處置和300萬美元的資產處置和拆除成本，主要是在澳門倫敦人酒店、澳門威尼斯人酒店、澳門金沙酒店和我們的公司辦公室。截至2021年12月31日的年度虧損主要是由於與倫敦人澳門相關的資產處置和拆遷成本。

分段調整後的屬性EBITDA

下表彙總了與我們的部門相關的信息(有關我們的經營部門的討論，請參閲“項目8--財務報表和補充數據--合併財務報表附註--附註20--部門信息”)：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						百分比 變化
			(百萬美元)
澳門：
澳門威尼斯人酒店			$	(25)					$	297					(108.4)		%
《倫敦人·澳門》			(189)						(84)						125.0		%
巴黎人的澳門			(103)						(17)						505.9		%
澳門四季酒店及澳門廣場			81						219						(63.0)		%
金沙澳門			(81)						(69)						17.4		%
渡輪營運及其他			(7)						(8)						(12.5)		%
			(324)						338						(195.9)		%
濱海灣金沙			1,056						448						135.7		%
合併調整後的財產EBITDA(1)			$	732					$	786					(6.9)		%
拉斯維加斯運營物業(2)			$	63					$	290					(78.3)		%

_________________________

(1)合併調整後資產EBITDA是一種非公認會計準則財務指標，管理層將其用作衡量我們部門經營業績的主要指標。合併調整後資產EBITDA是管理層和行業分析師用來評估運營和運營業績的補充非GAAP財務衡量標準。特別是，管理層利用合併調整後的資產EBITDA來比較我們業務與競爭對手的運營盈利能力，並作為確定某些

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目錄表

激勵性薪酬。綜合度假村公司歷來報告調整後的物業EBITDA作為GAAP財務指標的補充業績指標。為了在更獨立的基礎上查看其物業的運營，包括拉斯維加斯金沙集團在內的綜合度假村公司歷來在其調整後的物業EBITDA計算中扣除了與特定物業管理無關的某些費用，如開業前費用、開發費用和公司費用。綜合調整後財產EBITDA不應被解釋為運營收入(作為運營業績的指標)或運營現金流量(作為流動性的衡量標準)的替代選擇，這兩種情況都是根據公認會計準則確定的。我們大量使用現金流量，包括資本支出、股息支付、利息支付、債務本金償還和所得税，這些都沒有反映在合併調整後的財產EBITDA中。並不是所有的公司都以相同的方式計算調整後的財產EBITDA。因此，我們對合並調整後財產EBITDA的列報可能無法直接與其他公司提出的類似標題的指標進行比較。

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021
			(單位：百萬)
合併調整後的財產EBITDA			$	732					$	786
其他營運成本及開支
基於股票的薪酬(a)			(33)						(12)
公司			(235)						(211)
開業前			(13)						(19)
發展			(143)						(109)
折舊及攤銷			(1,036)						(1,041)
土地租賃權益攤銷			(55)						(56)
資產處置損失或減值			(9)						(27)
營業虧損			(792)						(689)
其他營業外成本和支出
利息收入			116						4
利息支出，扣除資本化金額			(702)						(621)
其他費用			(9)						(31)
債務修改損失或提前清償損失			—						(137)
所得税(費用)福利			(154)						5
持續經營淨虧損			$	(1,541)					$	(1,469)

(a)於截至2022年及2021年12月31日止年度，本公司分別錄得7,000萬美元及2,700萬美元的股票薪酬開支，其中3,700萬美元及1,500萬美元分別計入隨附的綜合經營報表中的公司開支。

(2)拉斯維加斯經營物業被歸類為非持續經營。我們於2022年2月23日完成了銷售。財務業績是截至2022年2月22日的時期。

與截至2021年12月31日的年度相比，我們澳門業務的調整後物業EBITDA減少了6.62億美元。下降的主要原因是賭場、購物中心和客房收入下降，原因是2022年澳門和周邊地區新冠肺炎案件增加導致我們酒店的遊客減少，邊境收緊和旅行限制生效。

濱海灣金沙調整後的物業EBITDA與截至2021年12月31日的年度相比增加了6.08億美元。這一增長主要是由於遊客增加和2022年4月實施的與大流行相關的限制放鬆所推動的賭場、房間、食品和飲料以及購物中心業務的增加。

停產運營

與截至2021年12月31日的一年相比，我們拉斯維加斯運營物業的調整後物業EBITDA減少了2.27億美元。減少的主要原因是，由於我們在2022年2月23日完成了部分拉斯維加斯運營物業的銷售，因此本年度的活動僅代表53天的運營天數。

55

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目錄表

由於拉斯維加斯運營物業是根據大流行前的指導方針運營的，賭場和客房業務的增加抵消了這一影響。

利息支出

下表彙總了利息費用的相關信息：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021
			(百萬美元)
利息成本			$	706					$	636
資本較少的利息			(4)						(15)
利息支出，淨額			$	702					$	621
支付利息的現金			$	618					$	606
加權平均總債務餘額			$	15,298					$	14,592
加權平均利率			4.6		%				4.4		%

與截至2021年12月31日的年度相比，利息成本增加了7000萬美元，這主要是由於我們的加權平均利率和加權平均總債務餘額的增加。加權平均債務餘額增加，原因是在截至2022年12月31日的年度內，SCL左輪手槍提取了12.億美元。此外，加權平均利率上升，主要是由於SCL左輪手槍和按揭證券信貸安排的利率因市場利率上升而上升，以及因2022年2月和6月信貸評級下調而導致SCL優先票據利率上升(見“項目8-財務報表及補充數據-綜合財務報表附註-附註12-長期債務”)。

其他影響收益的因素

利息收入為1.16億美元 截至2022年12月31日的一年，相比之下，截至2021年12月31日的一年為400萬美元。這一增長主要來自貨幣市場基金和銀行存款的9,000萬美元利息收入，這是由於出售拉斯維加斯經營物業和更高的利率導致現金增加。我們還從賣方融資貸款中獲得了2100萬美元的利息收入，這筆貸款與2022年出售拉斯維加斯運營物業有關。

截至2022年12月31日的財年，其他支出為900萬美元，而截至2021年12月31日的財年，其他支出為3100萬美元。這一變化是由於與SCL持有的美元計價債務相關的美元與澳門幣之間的匯率波動。

截至2022年12月31日的年度，我們的所得税支出為1.54億美元，扣除所得税前的持續運營虧損13.9億美元，導致 11.1% 實際所得税率。相比之下，截至2021年12月31日的一年，實際所得税税率為(0.3%)。截至2022年12月31日的年度所得税支出反映了新加坡業務17%的法定税率，美國業務21%的企業所得税税率，以及由於我們在澳門的所得税豁免而對澳門博彩業務實行零税率。我們的美國業務記錄了某些美國外國税收抵免的估值津貼，我們不再希望利用這一點。我們在美國的税收支出被與截至2022年12月31日的年度發生的税前賬面虧損相關的税收優惠部分抵消。

我們在Maca享受了公司免税的好處O，豁免我們就經營賭場遊戲所產生的利潤繳付12%的企業所得税，但不適用於我們的非博彩活動。到2022年12月31日，我們繼續受益於這一免税政策。此外，我們於2019年4月與澳門政府訂立股東股息税協議，有效期至2022年6月26日，提供每年支付股息税以取代12%VML股東因VML博彩利潤支付的股息分配而應繳納的税款。 2022年12月，我們要求在2023年1月1日至2032年12月31日生效的新博彩特許經營期內，或在澳門行政長官認為更合適的一段時期內，對在澳門經營賭場遊戲產生的利潤免徵企業税。 我們正在評估申請新股東股息税協議的時機。

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目錄表

截至2022年12月31日止年度，我們來自持續經營業務的非控股權益應佔淨虧損為4.75億美元，而截至2021年12月31日止年度為3.15億美元。 該等金額與南華早報的非控股權益有關。

有關我們零售商城運營的更多信息

下表總結了截至2022年和2021年12月31日止年度我們在路金光大道和濱海灣金沙的購物中心運營業績：

			威尼斯人購物中心						四季購物						在倫敦人購物						巴黎人購物中心						濱海灣金沙的購物中心
			(單位：百萬)
截至2022年12月31日止的年度
購物中心收入：
最低租金(1)			$	168					$	119					$	30					$	22					$	145
超齡租金			6						8						11						2						51
租金優惠(2)			(47)						(10)						(6)						(7)						—
超額租金及租金寬減總額			(41)						(2)						5						(5)						51
凸輪、徵款及直接追討			27						10						12						8						30
購物中心總收入			154						127						47						25						226
商場運營費用：
公共區域維護			11						5						7						4						20
市場營銷和其他直接運營費用			7						6						4						3						5
商場運營費用			18						11						11						7						25
財產税(3)			1						—						—						—						4
商場相關費用(4)			$	19					$	11					$	11					$	7					$	29
截至2021年12月31日止的年度
購物中心收入：
最低租金(1)			$	181					$	121					$	29					$	29					$	144
超齡租金			15						54						15						6						25
租金優惠(2)			(31)						(1)						(3)						(6)						(24)
其他(5)			—						—						—						—						6
超額租金及租金寬減總額			(16)						53						12						—						7
凸輪、徵款及直接追討			29						10						14						10						25
購物中心總收入			194						184						55						39						176
商場運營費用：
公共區域維護			12						5						7						4						16
市場營銷和其他直接運營費用			6						4						3						2						6
商場運營費用			18						9						10						6						22
財產税(3)			1						—						—						—						2
信貸損失準備金(追回)			(1)						—						—						3						—
商場相關費用(4)			$	18					$	9					$	10					$	9					$	24

____________________

注：此表不包括我們在澳門金沙購物中心業務的業績。

(一)基本最低租金包括基本租金和基本租金直線調整。

(2)由於新冠肺炎疫情及其對商場運營的相關影響，為租户提供了更多的租金優惠。

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目錄表

(三)對金光大道新建樓盤，可產生租金收入的商業物業，前六年免徵房產税。如果該物業也有資格獲得旅遊設施地位，則自該物業開業之日起，房產免税期限可延長至12年。到目前為止，澳門威尼斯人酒店、澳門廣場酒店和澳門四季酒店、倫敦人澳門酒店和巴黎人澳門酒店都獲得了延長的豁免。澳門威尼斯人酒店和澳門廣場酒店和澳門四季酒店的豁免分別於2019年8月和2020年8月到期，倫敦人澳門和巴黎人澳門的豁免將分別於2027年12月和2028年9月到期。

(4)與購物中心有關的支出包括客户關係管理、市場推廣費用及其他直接營運費用、物業税及信貸損失準備，但不包括折舊及攤銷及一般及行政成本。

(5)為濱海灣金沙增加600萬美元，這筆款項與新加坡政府向出租人提供的贈款有關，該贈款旨在支持受新冠肺炎疫情影響的中小企業履行租金義務。

在購物中心經營行業中，公司披露購物中心淨營業收入(NOI)作為衡量購物中心經營業績的有用補充指標是很常見的。由於NOI不包括一般和行政費用、利息支出、減值損失、折舊和攤銷、財產處置的損益、對非控股權益的分配和所得税撥備，因此它提供了一個業績衡量標準，當與去年相比時，它反映了與擁有和運營商業房地產物業直接相關的收入和支出，以及入住率、租金和運營成本趨勢對運營的影響。

在上表中，我們認為用購物中心總收入減去與購物中心相關的費用可以為我們的購物中心提供一個運營業績衡量標準。其他購物中心運營公司可能使用不同的方法來計算與購物中心相關的費用。因此，這一計算可能無法與其他商場運營公司的噪聲指數進行比較。

截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的比較

關於2021年至2020年經營業績變化的討論已從10-K表格中省略，可在《財務狀況和經營成果管理討論與分析--截至2021年12月31日的年度與截至2020年12月31日的年度的比較》中找到。公司年度報告表格10-K截至2021年12月31日的財年。

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目錄表

流動性與資本資源

現金流--摘要

我們的現金流包括以下內容：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021
			(單位：百萬)
持續經營中用於經營活動的現金淨額			$	(944)					$	(243)
來自持續經營的投資活動的現金流：
資本支出			(651)						(828)
處置財產和設備所得收益			9						7
收購無形資產和其他			(129)						(11)
賣方貸款收益			50						—
持續經營中用於投資活動的現金淨額			(721)						(832)
來自持續業務融資活動的現金流：
行使股票期權所得收益			—						19
股權獎勵歸屬時的預扣税款			(1)						—
長期債務收益			1,200						2,702
償還長期債務			(66)						(1,867)
融資成本的支付			(11)						(38)
提前清償債務的全額保費			—						(131)
具有非連續操作的交易			5,032						178
持續經營融資活動產生的現金淨額			6,154						863
已終止業務產生（用於）的淨現金			$	—					$	16

本表格10-K中省略了對2021年至2020年現金流量變化的討論，可在《第7項-管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析-流動性和資本資源》中找到 公司年度報告表格10-K截至2021年12月31日的財年。

現金流--經營活動

我們酒店的桌上游戲是以現金和信用卡的方式進行，而老虎機遊戲主要是以現金的方式進行。我們的客房、食品和飲料以及其他非博彩收入主要以現金為基礎，其次為應收貿易賬款。營業現金流一般受營業收入、應收賬款、博彩相關負債和利息支付變化的影響。用於運營的現金增加主要是由於支付現金税款，包括(主要是由於出售拉斯維加斯業務總計6.12億美元的收益)，以及由於2022年中國主要市場的新冠肺炎旅行限制導致訪客減少以及澳門在2022年多次遭遇新冠肺炎案件，導致我們的澳門業務產生了更多的運營虧損和營運資金需求。

現金流--投資活動

截至2022年12月31日的一年，資本支出總額為6.51億美元。其中包括新加坡濱海灣金沙的3.48億美元和澳門的建設和發展活動2.43億美元，其中1.75億美元用於倫敦人澳門，5200萬美元用於威尼斯人澳門，900萬美元用於澳門廣場和四季酒店，400萬美元用於澳門金沙和300萬美元用於巴黎人澳門。此外，這一數額還包括公司和其他方面的6000萬美元。

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目錄表

截至2021年12月31日的一年，資本支出總額為8.28億美元，其中包括澳門的6.53億美元，其中倫敦人澳門5.51億美元，澳門威尼斯人酒店7100萬美元，澳門廣場和澳門四季酒店1,900萬美元，主要用於四季大套房，澳門金沙集團700萬美元，澳門巴黎人酒店400萬美元，渡輪和其他100萬美元；新加坡濱海灣金沙1.48億美元；以及企業和其他2700萬美元。

現金流--融資活動

截至2022年12月31日的年度，融資活動產生的淨現金流為61.5億美元，主要歸因於出售拉斯維加斯營運物業的淨收益48.9億美元和我們沙中路循環設施的縮減所得的12.億美元。這些項目由6,600萬美元的長期債務償還和1,100萬美元的遞延發售成本部分抵消，這些成本與獲得拉斯維加斯循環貸款機構同意完成拉斯維加斯銷售和就2018年SCL信貸安排獲得的契約豁免有關。

在截至2021年12月31日的一年中，融資活動產生的淨現金流為8.63億美元，主要歸因於從我們沙田循環設施的縮減中收到的7.56億美元的淨收益，以及與非連續性業務的交易。這些項目被提前贖回2023年到期的沙田地產優先票據的整體溢價131,000,000美元以及與沙田地產發行新的無抵押票據有關的融資成本38,000,000美元以及從LVSC循環融資機制、2018年SCL信貸融資機制和2012年新加坡信貸融資機制獲得的契約豁免部分抵銷。

截至2022年12月31日，我們在美國、澳門和新加坡的循環安排下有24.8億美元可供借款，扣除信用證後。此外，我們在2012年新加坡延遲提取定期貸款機制下有27.4億美元可供借款，以資助與MBS擴建項目相關的建設成本。

非持續運營的現金流

截至2022年12月31日的12個月，非持續運營的現金流主要歸因於拉斯維加斯出售的48.9億美元淨收益，這些收益被轉移到持續運營。

資本融資概述

我們主要通過債務工具(見“第8項--財務報表和補充數據--綜合財務報表附註--附註12--長期債務”)和運營現金流為我們的發展項目提供資金。

2022年2月23日，我們完成了對拉斯維加斯業務的出售。收盤時，我們收到了約50.5億美元的現金收益，未計交易成本和所得税。在整個2022年，在營運資本調整、交易成本和繳納所得税後，約43.6億美元的淨收益將用於增量流動資金和一般公司用途，其中可能包括資本支出和開發活動。在完成銷售過程中，我們可能需要向OpCo支付某些款項(“支持付款”)。支持付款在截至2023年12月31日的年度結束後按月支付，基於拉斯維加斯業務相對於某些商定的目標指標的表現，並可進行季度和年度調整。我們剩餘的付款義務的上限為2.5億美元，從2023年1月1日開始到2023年12月31日結束。截至2022年12月31日的收盤後期間沒有支付任何支助付款。於2023年1月31日，本公司收到OpCo的通知，表示或有租賃支持協議已根據其條款終止，任何一方均不會根據該協議承擔任何進一步責任或義務。

經修訂後，我們的美國、SCL和新加坡信貸安排包含各種財務契約，其中包括維持定義的最高槓杆率或淨債務，以及定義的12個月調整後利息、所得税、折舊和攤銷前收益。2021年9月，LVSC延長了修正案，根據修正案，貸款人除其他外，取消了LVSC在財政季度最後一天至2022年12月31日(包括2022年12月31日)保持最高槓杆率的要求。2022年11月，渣打銀行延長了豁免和修訂請求書的期限，根據該要求，貸款人除其他事項外，放棄了渣打銀行關於確保槓桿率不超過4.0x和利息覆蓋率大於

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目錄表

2.50倍，到2023年7月31日。我們將尋求額外的豁免，以滿足所需的財務契約比率，其中包括我們的美國、澳門和新加坡信貸安排下的最高槓杆率分別為4.0x、4.0x和4.5倍，如果認為有必要，在2022年12月31日之後的期間內，LVSC和MBS的槓桿率上限為4.0x，SCL的槓桿率上限為4.5x。我們相信我們將成功獲得額外的豁免，儘管無法保證會給予此類豁免，這可能會對我們在2022年12月31日之後遵守我們的債務契約的能力產生負面影響，對2022年7月31日之後的SCL債務契約的遵守能力可能會產生負面影響。

2023年1月30日，LVSC與LVSC循環信貸協議的貸款人簽訂了第四修正案。根據第四修正案，現有的LVSC循環信貸協議被修訂為(A)在自生效日期起至2023年12月31日(包括該日)止期間內，以年初至今的年化基礎確定綜合調整後EBITDA如下：(1)在2023年3月31日終了的財政季度，該財政季度的綜合調整EBITDA乘以4；(2)在2023年6月30日終了的財政季度，該財政季度和上一財政季度的綜合調整EBITDA乘以2；和(3)在2023年9月30日終了的財政季度，該財政季度和緊隨其後的兩個財政季度的綜合調整EBITDA乘以4；(B)將每月最後一天須維持指定數額的最低流動資金的期限延展至2023年12月31日；及。(C)將勞斯萊斯公司不能宣佈或支付任何股息或其他分派的期限延展至2023年12月31日，除非在實施該等股息或分派後，預計流動資金超過10億元。

根據我們的債務協議，任何違約都將允許貸款人在每一種情況下行使各自協議規定的權利和補救措施。如果貸款人行使他們的權利加快未償還債務的到期日，就不能保證我們能夠償還或再融資根據此類協議可能到期和應付的任何金額，這可能迫使我們重組或改變我們的業務或債務義務。

截至2022年12月31日，我們持有63.1億美元的非限制性現金和現金等價物，以及1.25億美元的限制性現金，其中約25.7億美元的非限制性現金由非美國子公司持有。在這25.7億美元中，約有20.6億美元可以股息的形式或通過公司間貸款或墊款的形式匯回美國，這取決於收益水平、博彩業務產生的現金流和各種其他因素，包括從SCL匯回的資金對第三方公眾股東的股息要求、對某些當地法規的遵守情況、目前適用於我們子公司的法律法規以及與其合同安排相關的限制。如果這些收入以股息或其他形式分配，我們預計不會適用預扣税或其他外國所得税。

我們相信，截至2022年12月31日，手頭的現金和運營產生的現金流，以及根據我們的美國、澳門和新加坡信貸安排可供借款的24.8億美元，扣除未償還信用證，以及2012年新加坡延遲支取定期安排項下的36.9億新元(按2022年12月31日生效的匯率約為27.4億美元)(僅在MBS擴建項目的建設成本估計和建設時間表交付給貸款人後才可用於支取)，將足以維持我們信貸安排的財務契約的合規性，併為我們的營運資金需求提供資金。已承諾和計劃的資本支出、發展機會和債務。在我們正常的活動過程中，我們將繼續評估全球資本市場，以考慮未來改善我們資本結構的機會。截至2022年12月31日止年度，沙中線從沙中線循環融資項下提取1.14億元及85億港元(按2022年12月31日有效匯率計算約10.9億元)作一般企業用途。

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目錄表

我們相信，我們擁有強大的資產負債表和充足的流動性，包括通過我們的信貸安排獲得可用的借款能力。我們也相信，我們有能力支持我們的持續運營，完成正在進行的重大建設項目，履行我們在澳門特許權下的承諾，並應對當前的新冠肺炎疫情挑戰。我們已經採取了各種緩解措施來在當前環境下進行管理，包括降低成本和資本支出計劃，以將非必要項目的現金流出降至最低。

股份回購計劃

2018年6月，我們的董事會批准回購25億美元的已發行普通股，這些普通股將於2020年11月到期。2020年10月，我公司董事會授權將9.16億美元剩餘回購金額的到期日延長至2022年11月，2022年10月，我公司董事會授權將剩餘9.16億美元回購金額的到期日進一步延長至2024年11月。在截至2022年12月31日的年度內，我們的普通股沒有根據這一計劃進行回購。我們普通股的所有股票回購都記錄為庫存股。根據適用的聯邦證券法，在公開市場或以其他方式回購我們的普通股是由我們自行決定的。未來回購股份的時間和實際數量將取決於多種因素，包括我們的財務狀況、收益、現金流、法律要求、其他投資機會和市場狀況。

總債務和其他合同債務

截至2022年12月31日，我們的長期債務總額和其他合同義務摘要如下：

			按期間到期的付款(1)
			2023						2024 - 2025						2026 - 2027						此後						總
			(單位：百萬)
長期債務債務(2)
LVSC高級票據			$	—					$	2,250					$	1,000					$	750					$	4,000
渣打銀行高級備註			—						1,800						1,500						3,850						7,150
2018 SCL信貸安排-循環			1,958						—						—						—						1,958
2012新加坡信貸安排			62						1,165						1,676						—						2,903
新加坡延遲提款定期貸款			—						15						31						—						46
其他債務(3)			11						14						1						—						26
固定利息支付			480						898						521						379						2,278
可變利息支付(4)			206						235						35						—						476
澳門特許權相關(5)
澳門年度保費(6)			41						82						82						203						408
交接記錄(7)			13						25						85						212						335
合同義務
經營租賃，包括計入利息(8)			14						19						14						304						351
商場存款(9)			65						58						13						13						149
其他(10)			95						96						39						134						364
總			$	2,945					$	6,657					$	4,997					$	5,845					$	20,444

_______________________

(1)截至2022年12月31日，我們有1億美元的債務與不確定的税收狀況有關。我們預計這一債務不會導致在未來12個月內支付現金。我們無法合理地

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目錄表

由於有效結清納税頭寸的時間不確定，估計12個月以後的個別年度的負債時間；因此，表中不包括此類數額。

(2)這些融資交易的詳情見“項目8-財務報表及補充數據-綜合財務報表附註-長期債務”，有關融資租賃的詳情見“項目8-財務報表及補充數據-綜合財務報表附註-租賃”。

(3)其他債務包括融資租賃(包括推定利息)和其他融資購買債務(包括相關利息)。

(4)基於截至2022年12月31日的1個月利率，有擔保隔夜融資利率(SOFR)為4.30%，香港銀行同業拆息(HIBOR)為4.35%，新加坡掉期報價利率(SOR)為2.53%,另加根據各自債務協議的適用利差。

(5)除了上表所列金額外，根據澳門特許經營權，我們承諾在2032年之前在資本和運營項目上花費302.4億澳門元(按2022年12月31日有效匯率約為37.7億美元)，包括278億澳門元(按2022年12月31日有效匯率約為34.6億美元)在非博彩項目上。我們將被要求在下一年增加對非博彩項目的投資，增幅最高可達20%，條件是澳門的年度市場博彩總收入是否達到或超過1800億澳門元(約合224.2億美元 按2022年12月31日生效的匯率計算)。如果收入觸發發生在2028年或之後(特許權期限的第六年)，20%的增長將被每年扣除4%。這一潛在的額外投資估計約為7億美元。由於這筆支出的確切時間尚未最後確定，上表中沒有列入這些數額。

我們還被要求支付35%的博彩總收入特別博彩税和5%的澳門博彩總收入貢獻，我們支付的金額是不同的。然而，根據優惠政策，如果我們的賭桌和我們的電動或機械遊戲機(包括老虎機)的博彩毛收入的平均值低於澳門政府規定的某一最低金額，則我們有義務支付特別年度博彩保費；該特別保費是根據實際博彩總收入徵收的博彩税與指定最低金額之間的差額。根據我們目前被授權經營的賭桌和遊戲機的最大數量，如果年內每月支付的特別博彩税低於4.5億澳門元(按2022年12月31日的有效匯率計算約為5.61億美元)，我們將被要求支付差額作為特別年度博彩保費。

(6)我們被要求支付固定部分和可變部分的年度保費，這是基於我們運營的賭桌和遊戲機的數量和類型。根據截至2023年1月1日投入運作的賭桌和遊戲機(目前澳門政府允許的最大桌數和遊戲機數量)，截至2023年12月31日至2027年12月31日的年度應向澳門政府支付的保費分別約為4,100萬美元，此後通過2032年12月至2032年12月特許權的終止，應向澳門政府支付的保費總額約為2.03億美元。

(7)根據交接紀錄，我們須在首三年每年支付每平方米750澳門元，其後七年每年支付每平方米2,500澳門元(按2022年12月31日的有效匯率計算，分別約為93美元和311美元)。每平方米750澳門元的年付款將根據澳門上一年的平均物價指數調整，第二年和第三年的平均物價指數調整；每平方米2500澳門元的年付款將根據澳門上一年的第五至第十年的平均物價指數調整。

(8)我們是某些房地產經營租賃的當事人，主要包括與澳門預期租期為50年的長期土地租賃有關的3.19億美元，以及與拉斯維加斯40年租期的長期土地租賃相關的1,600萬美元。關於經營租賃的進一步詳情，見“項目8--財務報表和補充數據--合併財務報表附註--附註16--租賃”。

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目錄表

(9)購物中心押金包括從購物中心租户那裏收到的可退還的保證金。

(10)主要包括所有其他不可撤銷的合同債務，主要涉及下文所述的某些酒店管理和服務協議。這些金額不包括尚未收到的與供應商的未結採購訂單，因為這些協議通常允許我們在交付貨物或履行服務之前，根據我們的業務需求選擇取消、重新安排和調整條款。我們的一些酒店物業根據與各種經驗豐富的第三方酒店運營商(管理公司)達成的管理協議進行運營，根據協議，管理公司控制這些酒店的日常運營，我們對管理公司的某些行為授予有限的審批權。我們的管理協議的不可取消期限從14年到40年不等，其中包括各種延期條款和一些提前終止的選項。每家管理公司都會收到基本管理費，通常是收入的一定比例。還對某些支助服務收取月費，有些還包括基於達到某些財務門檻的獎勵費用。

表外安排

本公司並無與特殊目的實體訂立任何交易，亦無從事外幣掉期以外的任何衍生工具交易。截至2022年12月31日的未清償外幣掉期，請參閲《第8項-財務報表及補充數據-合併財務報表附註-附註11-衍生工具》。

對分發的限制

我們是一家業務有限的母公司。我們的主要資產是子公司的股票和所有權權益。我們的某些債務工具包含限制，其中包括限制某些子公司在未經貸款人或票據持有人事先批准的情況下產生額外債務、發行不合格的股票或股權、支付股息或進行其他分配、回購股權或某些債務、設立某些留置權、與關聯公司進行某些交易、進行某些合併或合併或出售我們的某些資產的能力。

根據特許權，雖然不是限制，但如果任何重大財務決定超過VML股本的10%，我們必須提前五天通知澳門政府。

關於前瞻性陳述的特別説明

本報告包含根據1995年《私人證券訴訟改革法》的安全港條款作出的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括對我們的業務戰略和對未來運營、利潤率、盈利能力、流動性和資本資源的預期的討論。此外，在本報告中的某些部分，“預期”、“相信”、“估計”、“尋求”、“預期”、“計劃”、“打算”以及類似的表述，涉及我們的公司或管理層，旨在識別前瞻性陳述。儘管我們相信這些前瞻性陳述是合理的，但我們不能向您保證任何前瞻性陳述將被證明是正確的。這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他我們無法控制的因素，可能會導致我們的實際結果、表現或成就與這些前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、表現或成就大不相同。除其他因素外，這些因素包括與以下各項有關的風險：

•新冠肺炎疫情的範圍、持續時間和影響以及政府和其他第三方應對措施的不確定性，包括政府強制關閉財產、增加運營監管要求或旅行限制，對我們的業務、運營結果、現金流、流動性和發展前景的影響；

•我們有能力維持我們在澳門的特許權和在新加坡的博彩牌照；

•我們有能力投資於未來的增長機會；

•有能力在新加坡執行我們之前宣佈的資本支出計劃，併產生未來回報;

64

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目錄表

•國際一般經濟和商業狀況，這可能影響可支配收入水平、消費者支出、小組會議業務、酒店房間定價以及零售和商場租户銷售；

•因自然災害或人為災難、流行病、流行病或傳染病或傳染性疾病爆發、政治不穩定、內亂、恐怖主義活動或戰爭而中斷或減少旅行和我們的業務；

•消費者行為的不確定性與我們在澳門和新加坡的綜合度假村的可自由支配支出和度假有關；

•我們必須遵守的廣泛法規，以及遵守或不遵守這些法規的成本；

•新的開發項目以及建設項目和企業，包括我們現有物業的開發（例如，我們的路金光大道物業的開發和MBS擴建項目）;

•中國或我們的顧客居住的其他國家或我們有業務的國家的監管政策，包括限制中國遊客到澳門旅遊的次數或停留時間的簽證限制，對外幣兑換或貨幣進口的限制，以及對博彩債務的司法執行；

•內地中國的法律法規適用於我們在澳門和香港的業務的可能性；

•澳門的經濟、政治和法律發展可能對我們的澳門業務產生不利影響，或者澳門的監管監督方式發生變化；

•我們的槓桿、償債和債務契約遵守情況，包括質押我們的某些資產(我們在子公司的股權除外)作為我們債務的擔保，以及在債務到期時為我們的債務再融資或為我們計劃的或任何未來的發展項目獲得足夠資金的能力；

•貨幣匯率和利率的波動，以及由此增加費用的可能性；

•由於澳門和新加坡計劃中的建設項目以及對僱用外國工人的配額限制，對勞動力和材料的競爭加劇；

•我們在澳門和新加坡爭奪有限的管理和勞動力資源的能力，以及這些國家政府的政策，也可能影響我們從其他國家輸入管理人員或勞動力的能力；

•我們的所有現金流以及子公司向我們支付分派款項的能力主要依賴於澳門和新加坡的物業；

•通過新的立法，並獲得政府對我們在澳門和新加坡以及我們計劃開展業務的其他司法管轄區的業務的批准；

•我們的保險覆蓋範圍能夠覆蓋我們的財產可能遭受的所有損失，以及我們的保險成本在未來可能增加的可能性；

•我們從信用玩家那裏收取遊戲應收賬款的能力；

•本公司未償還貸款應收賬款的可回收性；

•我們對機會和理論勝率的依賴；

•欺詐和作弊；

•我們建立和保護我們的知識產權的能力；

•與我們某些商標的許可相關的聲譽風險；

•根據《外國公司問責法》，我們的證券可能被禁止在美國證券市場交易；

65

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目錄表

•由於我們的某些董事和高級管理人員同時也是沙田公司的董事和高級管理人員而產生的利益衝突；

•政府對賭場行業的監管(以及新的法律法規和對現有法律法規的修改)，包括博彩牌照監管、要求我們證券的某些實益所有者被博彩管理機構發現合適、其他司法管轄區的博彩合法化以及對互聯網博彩的監管；

•澳門的競爭加劇，包括最近和即將增加的酒店客房、會議和會議空間、零售空間、潛在的額外博彩牌照和在線博彩；

•澳門和新加坡作為會議和貿易展覽目的地的受歡迎程度；

•新的税種、現行税率的變化或擬議的税收立法變化；

•我們主要官員的繼續服務；

•我們的主要股東和我們之間的任何潛在利益衝突；

•勞動訴訟和其他勞動問題；

•我們未能維護我們的信息和信息系統的完整性或遵守適用的隱私和數據安全要求和法規，可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務造成不利影響；

•澳門基建項目落成情況；

•對往來子公司現金的限制、澳門元兑換市場的限制以及對人民幣出口的限制；

•任何正在進行和將來進行的訴訟的結果；以及

•環境、社會和治理以及可持續性問題的潛在負面影響。

可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有未來書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容均明確地受到本節所含或提及的警告性聲明的限制。新的風險和不確定性不時出現，我們無法預測這些事件或它們可能對我們產生的影響。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述。除聯邦證券法要求外，我們不承擔因新信息、未來事件或事態發展而在本報告發布之日後更新任何前瞻性陳述的義務。

投資者和其他人應該注意，我們使用我們的投資者關係網站（https：//www.example.com）、我們的公司網站、SEC文件、投資者活動、新聞和收益發布、公開電話會議和網絡廣播來公佈重要財務信息。investor.sands.com 我們使用這些渠道與投資者和公眾就我們的公司、我們的產品和服務以及其他問題進行溝通。

此外，我們不時在公司網站及投資者關係網站上公佈有關拉斯維加斯金沙集團的附屬公司SCL在香港聯合交易所有限公司上市的普通股的若干資料。我們發佈的關於SCL的信息可能被認為是重要信息。

關鍵會計政策和估算

根據美國普遍接受的會計原則編制我們的綜合財務報表，要求我們的管理層作出影響資產和負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。這些估計和判斷是基於歷史信息、我們目前掌握的信息以及管理層認為在這種情況下合理的各種其他假設。實際結果可能與這些估計不同，我們可能會在未來的評估中改變我們的估計和假設。這些估計和假設的變化可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性影響。我們相信下面討論的關鍵會計政策會影響我們在編制綜合財務報表時使用的更重要的判斷和估計。

66

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目錄表

預期信貸損失準備

我們為賭場、酒店和商場應收賬款的預期信貸損失預留準備金，並定期評估餘額。我們將標準準備金百分比應用於賬齡賬户餘額，這些餘額根據共同的信用風險特徵和逾期天數進行分組。準備金百分比是根據應收賬款預期年限內歷史觀察到的違約率所支持的估計損失率計算的，並根據前瞻性信息進行調整。我們還根據賬户的年齡、客户的財務狀況、收款歷史和任何其他已知信息，具體分析每個賬户的餘額超過指定美元金額的可收款性，並根據個人儲備分析的結果調整前述儲備。我們還在評估已記錄儲備的充分性時監測區域和全球經濟狀況和預測，其中包括新冠肺炎疫情的影響。

在截至2022年12月31日的年度內，由於新冠肺炎疫情造成的旅行限制，顧客無法前往我們的酒店或完成金融交易，賭場應收賬款的付款繼續延遲。賭場應收賬款的收回也受到某些顧客面臨的流動性問題的影響，這些問題也源於新冠肺炎疫情。我們適當增加了信貸損失準備金，以計入新冠肺炎疫情造成的預期信貸損失。我們繼續密切監測新冠肺炎疫情造成的任何付款延誤，並將根據事實和情況相應增加撥備。儘管我們相信截至2022年12月31日我們的賭場應收賬款撥備已經足夠，但如果我們遇到顧客付款的進一步延誤，我們的撥備可能會增加。

當我們認為應收賬款很可能無法收回時，賬户餘額將從準備金中註銷。於截至2022年12月31日止年度內，積分或記分牌遊戲分別佔澳門酒店及濱海灣金沙桌上游戲的9.8%及15.8%。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們的賭場信貸損失撥備分別佔賭場應收賬款總額的61.6%和72.5%。發放給博彩推廣人的信貸可由支付給上述博彩推廣人的佣金抵消，這一點在建立信貸損失準備金時予以考慮。我們對酒店和其他應收賬款的信用損失撥備並不重要。

訴訟應計

我們受到各種索賠和法律行動的影響。吾等根據現有所有相關事實及情況估計該等索償及法律行動的應計項目，並於確定該等或有事項既可能且可合理估計時，將該等應計項目計入綜合資產負債表的其他應計負債內。

財產和設備

截至2022年12月31日，我們的淨資產和設備為114.5億美元，佔我們總資產的52.0%。我們在財產和設備的估計使用年限內按直線折舊。估計的使用年限是基於資產的性質以及當前的經營戰略和法律考慮因素，如合同使用年限。未來發生的事件，如房地產擴張、房地產開發、新的競爭或新的法規，可能會導致我們使用某些資產的方式發生變化，這要求這些資產的估計使用壽命發生變化。資產的估計使用年限於預期基礎上按需要定期檢視及調整。

對於待持有和使用的資產(包括正在開發的項目)，只要存在減值指標，就會審查固定資產的減值情況。如果存在減值指標，我們首先將我們的資產與其他資產和負債組合在可識別現金流基本上與其他資產和負債的現金流基本無關的最低水平(“資產組”)。其次，我們估計與該等資產組的完成、使用及最終處置直接相關及預期產生的未貼現未來現金流量。我們估計資產組內主要資產剩餘使用年限內的未貼現現金流。如果未貼現現金流量超過賬面價值，則不顯示減值。如果未貼現現金流量沒有超過賬面價值，則減值是根據與賬面價值相比的公允價值計量的，公允價值通常基於貼現現金流量模型。如果一項資產仍在開發中，未來的現金流將包括剩餘的建設成本。

67

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目錄表

為了估計我們資產組的未貼現現金流，我們考慮了所有潛在的現金流情景，這些情景是基於管理層在當前條件下的估計進行概率加權的。確定我們資產組的可回收性在性質上是判斷的，需要使用重要的估計和假設，包括估計的現金流、潛在情景的概率加權、完成正在開發的資產的建設成本、增長率和未來市場狀況等。根據宏觀經濟因素、監管環境、經營結果或管理層意圖的變化，我們的估計和假設未來的變化可能會導致我們資產組未來可收回能力的變化。

就持有以供出售的資產而言，固定資產(“出售集團”)按其賬面值或公允價值減去出售成本中較低者計量。任何初始或其後按公允價值減去銷售成本的減值確認虧損，而任何隨後的公允價值減去銷售成本的增加確認收益，但不超過先前確認的累計虧損。出售處置集團所產生的任何以前未確認的收益或損失，應在出售之日確認。固定資產在歸類為持有待售時不計折舊。

所得税

我們在美國(包括聯邦和州)以及我們運營所在的許多外國司法管轄區繳納所得税。我們根據資產負債法記錄所得税，遞延税項資產和負債是根據可歸因於現有資產和負債的賬面金額與其各自計税基礎之間的暫時性差異以及可歸因於營業虧損和税項抵免結轉的未來税收後果確認的。

我們的外國和美國税率差異反映出美國的税率分別高於新加坡和澳門的17%和12%的法定税率。2018年8月，我們獲得了2019年1月1日至2022年6月26日期間經營賭場碰運氣遊戲所產生的利潤的澳門企業所得税豁免。2022年9月，我們獲得了2022年6月27日至2022年12月31日這一豁免的額外延期。此外，我們於2019年4月與澳門政府簽訂了一項協議，有效期至2022年6月26日，規定支付VML股東從VML博彩利潤支付的股息分配所應支付的12%的税款，即在2021年和2020年每年支付3800萬澳門元(按2022年12月31日的有效匯率約為500萬美元)，每次支付將於翌年1月31日或之前支付，並在2022年1月1日至2022年6月26日期間支付1800萬澳門元(按2022年12月31日的有效匯率約為200萬美元)。將於2022年7月26日或之前支付。在2022年12月，我們要求在2023年1月1日至2032年12月31日的新優惠期間內，對在澳門經營賭場博彩產生的利潤豁免公司税，或在澳門行政長官認為更合適的期間內豁免公司税。我們正在評估申請新的股東股息税協議的時機。目前還不能確定這兩項税收安排是否會得到批准。

有關所得税的會計準則要求遞延税項資產的賬面金額減去估值準備金，如果根據現有證據，此類資產很有可能無法變現。因此，在每個報告期內，根據“更有可能”的變現門檻來評估是否需要為遞延税項資產設立估值準備。本評估考慮(其中包括)當前虧損及累計虧損的性質、頻率及嚴重程度、對未來盈利能力的預測、法定結轉期的持續時間、我們在經營虧損及税項抵免方面的經驗、未到期結轉及税務籌劃策略。

截至2022年和2021年12月31日，我們對某些外國司法管轄區的某些遞延税淨資產分別記錄了4.75億美元和4.16億美元的估值準備金，截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們對我們的美國業務的某些遞延税淨資產分別記錄了36.1億美元和46.2億美元的估值準備金。管理層將在每個報告期重新評估遞延税項資產的變現情況，並考慮按計劃沖銷遞延税項負債、應税收入來源和税務籌劃戰略。只要該等業務的財務業績有所改善，且遞延税項資產變得“更有可能”變現，我們將能夠在作出該等釐定的期間適當地減少估值撥備。

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目錄表

在評估我們的税務狀況和確定我們的所得税撥備時，需要做出重大判斷。在正常的業務過程中，有許多交易的最終税收決定是不確定的。關於所得税不確定性的會計準則提供了一種兩步法來確認和衡量不確定的税收狀況。第一步是評估税務狀況以供確認，方法是確定現有證據的權重是否表明該狀況“更有可能”在審計中得到維持，包括相關上訴或訴訟程序的解決(如果有的話)。第二步是將税收優惠衡量為最大金額，僅基於考試的技術優勢，有超過50%的可能性。截至2022年12月31日和2021年12月31日，我們記錄了1.36億美元的未確認税收優惠。我們在評估和估計我們的税收狀況和税收優惠時會考慮許多因素，這些因素可能需要定期調整，實際結果可能會有所不同。

我們的主要税務管轄區是美國、澳門和新加坡。我們可能會在澳門和新加坡從2018年開始的納税年度以及美國從2010年到2015年和2019年到2021年的納税年度接受審查。

近期會計公告

相關披露見“項目8--財務報表和補充數據--綜合財務報表附註--附註2--重要會計政策摘要--最近的會計聲明”。

項目7A.項目2-3關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是指由於利率、外幣匯率和商品價格等市場利率和價格的不利變化而產生的損失風險。我們對市場風險的主要敞口是與我們的長期債務相關的利率風險，以及與我們在美國以外的業務相關的外幣匯率風險，我們可以通過使用期貨、期權、上限、遠期合約和類似工具來管理這些風險。我們不為交易目的持有或發行金融工具，也不進行被視為投機性頭寸的衍生品交易。

截至2022年12月31日，我們長期債務的估計公允價值約為151.4億美元，而其合同價值為160.6億美元。我們長期債務的估計公允價值是基於最近的交易(如果有的話)和來自市場信息的指示性定價(二級投入)。假設市場利率變化100個基點，將導致我們長期債務的公允價值變化3.7億美元。假設SOFR、HIBOR和SOR變化100個基點，將導致我們長期債務的年利息成本變化約4100萬美元。

截至2022年12月31日的一年，外幣交易損失為1000萬美元，主要是由於SCL發行的美元債務和以美元報告的新加坡元公司間債務。我們可能容易受到美元/新元和美元/澳門元匯率變化的影響。根據截至2022年12月31日的餘額，假設美元/新元匯率下跌10%將導致約4200萬美元的外幣交易損失，而假設美元/澳門元匯率下跌1%將導致約5700萬美元的外幣交易損失 (扣除外幣互換協議的影響)。澳門元與港元掛鈎，港元與美元掛鈎(在一個狹窄的區間內)。我們以我們有義務使用的相同貨幣維持相當數量的營運資金，從而減少了我們對貨幣波動的風險。

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目錄表

第8項--財務報表和補充數據

財務報表索引

財務報表：
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID34)						71
截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表						75
2022年12月31日終了的三個年度中每一年的合併業務報表						76
截至2022年12月31日止期間三年中每年的合併全面收益（虧損）表						77
截至2022年12月31日止期間三年中每年的合併權益表						78
截至2022年12月31日止期間三年各年的合併現金流量表						79
合併財務報表附註						81
注1			公司的組織和業務			81
注2			重要會計政策摘要			86
注3			停產運營			92
注4			應收貸款			95
注5			限制性現金和現金等價物			95
注6			應收賬款淨額			96
注7			財產和設備，淨額			96
注8			土地租賃權益，淨額			97
注9			無形資產，淨額			98
注10			其他應計負債			98
注11			衍生工具			99
注12			長期債務			100
注13			股權			108
附註14			所得税			110
注15			公允價值披露			113
附註16			租契			113
附註17			承付款和或有事項			116
注18			基於股票的員工薪酬			120
附註19			關聯方交易			124
注20			細分市場信息			125
注21			精選季度財務業績(未經審計)			130
財務報表明細表：
附表二--估值及合資格賬目						131

財務報表附表中的財務信息應與合併財務報表一併閲讀。所有其他財務報表附表都被省略，因為它們不適用，或者所需資料已列入合併財務報表或其附註。

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致拉斯維加斯金沙公司股東和董事會：

對財務報表的幾點看法

我們已審計所附拉斯維加斯金沙公司及其附屬公司(“本公司”)於2022年12月31日及2021年12月31日的綜合資產負債表，截至2022年12月31日止三個年度內各年度的相關綜合經營報表、全面收益(虧損)、權益及現金流量，以及列於指數第15(A)(2)項的相關附註及財務報表附表(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2022年12月31日和2021年12月31日的財務狀況，以及截至2022年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的報告和我們2023年2月3日的報告，對公司財務報告的內部控制表達了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指在對財務報表進行當期審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露，(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

賭場應收賬款估值--見財務報表附註2和附註6

關鍵審計事項説明

截至2022年12月31日的應收賬款包括髮放給賭場顧客和博彩推廣者的信貸。本公司根據預期信貸損失金額計提信貸損失準備金。本公司對賬齡賬户餘額採用標準準備金百分比，這些餘額根據共同的信用風險特徵和逾期天數進行分組。準備金百分比是根據應收賬款預期年限內歷史觀察到的違約率所支持的估計損失率計算的，並根據前瞻性信息進行調整。本公司還具體分析了每一筆餘額超過指定美元金額的賬户的收款能力。

71

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目錄表

根據賬户年齡、客户的財務狀況、收款歷史和任何其他已知信息，並根據個人儲備分析的結果調整上述儲備。

對應收賬款估值的審計涉及在評估管理層對贊助人和博彩贊助商應收賬款是否可收回的判斷時具有高度主觀性，特別是在評估贊助人和中介經營者可用於償還所欠金額的資產時。

如何在審計中處理關鍵審計事項

為了形成我們對財務報表的總體意見，我們計劃並執行了以下程序：

•我們測試了對授予賭場信貸的控制、對催收過程的控制以及管理層對賭場應收賬款可收款性評估的審查控制的運作有效性，包括管理層在這些控制中使用的信息。

•對於選定的賭場應收賬款，我們(1)獲得了與付款歷史和與贊助人或博彩贊助商的通信有關的證據，(2)評估了管理層在建立信貸損失準備金時使用這些信息的情況，以及(3)檢查了隨後的結算(如果有的話)。

•對歷史準備金進行了回顧分析，評估了以後的收款和核銷情況。

/s/ 德勤律師事務所
內華達州拉斯維加斯
2023年2月3日

自2013年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

72

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致拉斯維加斯金沙公司股東和董事會：

財務報告內部控制之我見

我們審計了拉斯維加斯金沙公司及其子公司(“本公司”)截至2022年12月31日的財務報告內部控制，依據內部控制--綜合框架(2013)由特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布。我們認為，截至2022年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制，其依據是COSO發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》.

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2022年12月31日及截至2022年12月31日年度的綜合財務報表和財務報表附表，以及我們2023年2月3日的報告，對該等財務報表和財務時間表發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估財務報告內部控制的有效性，包括在隨附的管理層財務報告內部控制年度報告中。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

73

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目錄表

/S/德勤律師事務所
內華達州拉斯維加斯
2023年2月3日

74

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併資產負債表

			12月31日，
			2022						2021
			(單位：百萬， 除面值外)
資產
流動資產：
現金及現金等價物			$	6,311					$	1,854
受限現金和現金等價物			—						16
應收賬款，扣除信貸損失準備金#美元217及$232			267						202
庫存			28						22
預付費用和其他			138						113
持作出售的已終止經營業務的流動資產			—						3,303
流動資產總額			6,744						5,510
應收貸款			1,165						—
財產和設備，淨額			11,451						11,850
受限現金			125						—
遞延所得税，淨額			131						297
土地租賃權益，淨額			2,128						2,166
無形資產，淨額			64						19
其他資產，淨額			231						217
總資產			$	22,039					$	20,059
負債和權益
流動負債：
應付帳款			$	89					$	77
建築業應付款			189						227
其他應計負債			1,458						1,334
應付所得税			135						32
長期債務當期到期日			2,031						74
持作出售的已終止經營業務的流動負債			—						821
流動負債總額			3,902						2,565
其他長期負債			382						352
遞延所得税			152						173
長期債務			13,947						14,721
總負債			18,383						17,811
承付款和或有事項(附註17)
股本：
優先股，$0.001面值，50授權股份，零已發行及已發行股份			—						—
普通股，$0.001面值，1,000授權股份，833已發行的股票，764流通股			1						1
國庫股，按成本價計算，69股票			(4,481)						(4,481)
超出票面價值的資本			6,684						6,646
累計其他綜合損失			(7)						(22)
留存收益(虧損)			1,684						(148)
拉斯維加斯金沙集團股東權益總額			3,881						1,996
非控制性權益			(225)						252
權益總額			3,656						2,248
負債和權益總額			$	22,039					$	20,059

附註是這些合併財務報表的組成部分。

75

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併業務報表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬，不包括每股數據)
收入：
賭場			$	2,627					$	2,892					$	2,041
房間			469						415						280
餐飲			301						199						156
商城			580						649						381
會議、零售和其他			133						79						82
淨收入			4,110						4,234						2,940
運營費用：
賭場			1,792						2,068						1,585
房間			173						164						136
餐飲			319						244						236
商城			73						65						59
會議、零售和其他			103						85						103
信貸損失準備金			15						3						86
一般和行政			936						831						798
公司			235						211						168
開業前			13						19						19
發展			143						109						18
折舊及攤銷			1,036						1,041						997
土地租賃權益攤銷			55						56						55
資產處置損失或減值			9						27						73
			4,902						4,923						4,333
營業虧損			(792)						(689)						(1,393)
其他收入(支出)：
利息收入			116						4						21
利息支出，扣除資本化金額			(702)						(621)						(523)
其他收入(費用)			(9)						(31)						19
債務修改損失或提前清償損失			—						(137)						—
所得税前持續經營虧損			(1,387)						(1,474)						(1,876)
所得税(費用)福利			(154)						5						(24)
持續經營淨虧損			(1,541)						(1,469)						(1,900)
停產業務：
已終止業務的經營收入（虧損），扣除税款			46						193						(243)
處置停產業務的收益，税後淨額			2,861						—						—
對處置停產業務收益的調整，税後淨額			(9)						—						—
非持續經營所得(虧損)，税後淨額			2,898						193						(243)
淨收益(虧損)			1,357						(1,276)						(2,143)
持續經營業務應佔非控股權益的淨虧損			475						315						458
可歸因於拉斯維加斯金沙公司的淨收益(虧損)			$	1,832					$	(961)					$	(1,685)
每股收益(虧損)-基本和稀釋後：
持續經營虧損			$	(1.40)					$	(1.51)					$	(1.89)
非持續經營所得(虧損)，税後淨額			3.80						0.25						(0.32)
可歸因於拉斯維加斯金沙公司的淨收益(虧損)			$	2.40					$	(1.26)					$	(2.21)
加權平均流通股：
基本的和稀釋的			764						764						764

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

綜合全面收益表(損益表)

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
淨收益(虧損)			$	1,357					$	(1,276)					$	(2,143)
貨幣換算調整			14						(51)						37
現金流量對衝公允價值調整			(3)						(4)						—
全面收益(虧損)合計			1,368						(1,331)						(2,106)
可歸屬於非控股權益的綜合損失			479						319						453
拉斯維加斯金沙公司的全面收益(虧損)			$	1,847					$	(1,012)					$	(1,653)

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併權益表

			拉斯維加斯金沙集團股東權益
			普普通通 庫存						庫存股						資本流入 超過 帕爾 價值						累計 其他 全面 收入(虧損)						保留 收益(虧損)						非控制性 利益						總
			(單位：百萬)
2020年1月1日的餘額			$	1					$	(4,481)					$	6,569					$	(3)					$	3,101					$	1,320					$	6,507
淨虧損			—						—						—						—						(1,685)						(458)						(2,143)
貨幣換算調整			—						—						—						32						—						5						37
股票期權的行使			—						—						22						—						—						2						24
基於股票的薪酬			—						—						19						—						—						4						23
其他			—						—						1						—						—						—						1
宣佈的股息($0.79每股)(附註13)			—						—						—						—						(603)						(308)						(911)
2020年12月31日餘額			1						(4,481)						6,611						29						813						565						3,538
淨虧損			—						—						—						—						(961)						(315)						(1,276)
貨幣換算調整			—						—						—						(48)						—						(3)						(51)
現金流量對衝公允價值調整			—						—						—						(3)						—						(1)						(4)
股票期權的行使			—						—						15						—						—						4						19
基於股票的薪酬			—						—						20						—						—						2						22
2021年12月31日的餘額			1						(4,481)						6,646						(22)						(148)						252						2,248
淨收益(虧損)			—						—						—						—						1,832						(475)						1,357
貨幣換算調整			—						—						—						17						—						(3)						14
現金流量對衝公允價值調整			—						—						—						(2)						—						(1)						(3)
基於股票的薪酬			—						—						39						—						—						2						41
股權獎勵歸屬時的預扣税款			—						—						(1)						—						—						—						(1)
2022年12月31日的餘額			$	1					$	(4,481)					$	6,684					$	(7)					$	1,684					$	(225)					$	3,656

附註是這些合併財務報表的組成部分。

78

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併現金流量表

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
持續經營活動產生的現金流：
持續經營淨虧損			$	(1,541)					$	(1,469)					$	(1,900)
對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行的調整：
折舊及攤銷			1,036						1,041						997
土地租賃權益攤銷			55						56						55
遞延融資成本攤銷和原始發行貼現			57						52						43
衍生資產/負債公允價值變動			1						(1)						—
實物支付利息收入			(15)						—						—
債務修改損失或提前清償損失			—						137						—
資產處置損失或減值			7						16						39
基於股票的薪酬費用			39						22						22
信貸損失準備金			15						3						86
匯兑(利)損			(10)						34						(20)
遞延所得税			(2)						(45)						24
與出售拉斯維加斯業務的收益相關的所得税影響			(750)						—						—
經營資產和負債變化：
應收賬款			(78)						43						339
其他資產			2						(5)						14
應付帳款			11						(11)						(42)
其他負債			229						(116)						(848)
持續經營中用於經營活動的現金淨額			(944)						(243)						(1,191)
來自持續經營的投資活動的現金流：
資本支出			(651)						(828)						(1,227)
處置財產和設備所得收益			9						7						1
收購無形資產和其他			(129)						(11)						—
應收貸款收益			50						—						—
持續經營中用於投資活動的現金淨額			(721)						(832)						(1,226)
來自持續業務融資活動的現金流：
行使股票期權所得收益			—						19						24
股權獎勵歸屬時的預扣税款			(1)						—						—
已付股息和非控制性利息付款			—						—						(911)
長期債務收益			1,200						2,702						1,945
償還長期債務			(66)						(1,867)						(467)
融資成本的支付			(11)						(38)						(31)
提前清償債務的全額保費			—						(131)						—
不再繼續經營的交易			5,032						178						(205)
持續經營融資活動產生的現金淨額			6,154						863						355
來自非持續經營的現金流：
經營活動產生(用於)的現金淨額			149						258						(121)
投資活動產生(用於)的現金淨額			4,883						(63)						(103)
持續經營業務提供（向）和（用於）融資活動的淨現金			(5,032)						(179)						205
已終止業務產生（用於）的淨現金			—						16						(19)
匯率對現金、現金等價物和限制性現金及現金等價物的影響			22						(16)						(24)
增加(減少)現金、現金等價物和受限現金及現金等價物			4,511						(212)						(2,105)
年初現金、現金等價物及限制性現金和現金等價物			1,925						2,137						4,242
年終現金、現金等價物、限制性現金和現金等價物			6,436						1,925						2,137
減：已終止經營業務期末的現金及現金等價物			—						(55)						(39)
持續經營業務期末現金、現金等價物和受限制現金及現金等價物			$	6,436					$	1,870					$	2,098

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併現金流量表(續)

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
補充披露現金流量信息：
利息現金支付，扣除資本化金額後的淨額			$	614					$	591					$	419
現金支付税款，扣除退款			$	649					$	86					$	196
應付建築款變動			$	(38)					$	(109)					$	17

附註是這些合併財務報表的組成部分。

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

綜合財務報表附註

注1-公司的組織和業務

拉斯維加斯金沙公司(“拉斯維加斯金沙公司”或與其子公司一起，“公司”)在內華達州註冊成立，其普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“LVS”。

本公司附屬公司金沙中國有限公司有限公司(“SCL”，本公司於澳門特別行政區(“澳門”)業務的間接擁有人及營運人Republic of China)的普通股於香港聯合交易所有限公司主板上市。這些股票沒有，也不會根據修訂後的1933年證券法註冊，如果沒有根據修訂後的1933年證券法註冊，或沒有適用於此類註冊要求的例外情況，就不能在美國發行或出售。

新冠肺炎疫情最新消息

澳門

雖然赴澳門旅遊的人次仍遠低於新冠肺炎大流行前的水平，但澳門政府關於新冠肺炎管理和一般旅行限制的政策已根據內地中國在2022年12月底和2023年1月初的政策變化進行了調整。目前，來自內地中國、香港和臺灣的遊客可以進入澳門，只要他們持有適當的旅行證件，無需出示任何新冠肺炎測試證明。來自外國的旅客必須在抵達前48小時內提供新冠肺炎核酸(NAT)或抗原測試陰性的證明。公司在澳門的業務將繼續受到影響，並受到澳門、內地中國、香港和亞洲其他司法管轄區針對與新冠肺炎相關的旅遊和公共衞生措施的政府政策的變化的影響。

在截至2022年12月31日的一年中，該地區發生了各種疫情，特別是1月底和2月初的香港、3月的廣東省、6月中旬的澳門和10月初的珠海，所有這些都導致了各種旅行、邊境和/或運營限制。具體地説，2022年7月9日，澳門政府下令賭場和所有非必要業務在7月11日至7月18日期間關閉，以試圖控制澳門的疫情，疫情延長至2022年7月22日。2022年7月20日，澳門政府宣佈了一個整固期，從2022年7月23日開始，到2022年7月30日結束，允許某些商業活動恢復有限的運營；但賭場恢復運營，但任何時候都不能超過50%的賭場工作人員。整個8月，這些預防措施逐漸減少，澳門和內地中國政府也逐步取消了對澳門和珠海之間的各種流動限制。

在截至2022年12月31日的一年中，各種旅行限制措施，如邊境關閉、強制隔離和新冠肺炎抵達澳門時證明呈陰性反應等，均在不同時間生效，導致旅客旅行和訪澳人數出現波動。

港澳特快巴士服務及往來？仔碼頭與香港國際機場的渡輪服務分別於2022年12月24日及2022年12月30日重啟。該公司來往澳門與香港的渡輪業務於2022年全年暫停，並於2023年1月8日恢復有限度營運。

在截至2022年12月31日的大部分時間內，該公司的澳門博彩業務仍然營業。雖然隨着旅行和檢疫限制的逐步放寬，訪客人數已開始恢復，但公司的賭場、餐廳和購物中心全面運營的時間和方式將逐步根據業務量進行評估。

一如往年一樣，為支持澳門政府對抗新冠肺炎疫情的措施，在截至2022年12月31日的全年內，本公司不同時間向澳門政府提供澳門喜來登大酒店及澳門巴黎人酒店的兩座塔樓，以供個人作隔離及醫學觀察之用。

本公司在澳門的業務因訪澳旅客減少而受到重大影響。澳門政府宣佈，內地中國赴澳旅遊總人數下降約27.5%

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

在截至2022年12月31日的一年中，與2021年和2019年(大流行前)同期相比，分別增長了81.7%。澳門政府還宣佈，在截至2022年12月31日的一年中，博彩總收入與2021年和2019年同期相比分別下降了約51.4%和85.6%。

在澳門酒店，所有社交距離要求已於2023年1月初停止，包括要求減少桌上游戲座位的要求，以及賭場地板上活躍的老虎機數量與新冠肺炎誕生前相比減少的要求。

新加坡

在新加坡，2022年4月1日啟動了疫苗接種旅行框架(VTF)，以便利包括短期遊客在內的所有旅行者恢復旅行。根據VTF，所有完全接種疫苗的旅行者都可以在沒有入境批准的情況下進入新加坡，從2022年4月26日開始，這些旅行者在離開新加坡之前不再被要求接受新冠肺炎檢測。未完全接種疫苗的旅客只需在出發前往新加坡前兩天內進行出發前檢測，並在出發前往新加坡前檢測呈陰性。濱海灣金沙的運營將繼續受到影響，並取決於新加坡和亞洲其他司法管轄區(如果有的話)針對與新冠肺炎相關的旅行和公共衞生措施的政府政策的變化。

濱海灣金沙的遊客繼續受到新冠肺炎疫情的影響；然而，自從限制取消後，遊客有所增加。新加坡旅遊局宣佈，前往新加坡的總遊客從2021年的約33萬人次增加到2022年的630萬人次，而與2019年同期相比，遊客數量下降了67.0%。

摘要

在截至2022年12月31日的年度內，新冠肺炎疫情造成的幹擾繼續對公司的財務狀況和運營產生重大不利影響。這種全球健康狀況和相關幹擾的持續時間和強度是不確定的，鑑於這些情況的動態性質，未來對公司綜合經營業績、現金流和財務狀況的潛在影響也是不確定的。

雖然在截至2022年12月31日的一年中，由於遊客減少和所需的安全措施到位，公司的每個物業都開放了，其中一些物業的運營水平有所下降，但目前全球和公司每個司法管轄區的經濟和監管環境仍在繼續發展。隨着新冠肺炎疫情對全球和地區的影響隨着時間的推移而發生變化，公司無法預測各國政府將以何種方式做出反應，這可能會顯著改變公司目前的業務。

公司擁有強大的資產負債表和充足的流動資金，包括總額為#美元的無限制現金和現金等價物。6.3110億美元，並可獲得1.50億，美元5411000萬美元和300萬美元439截至2022年12月31日，分別從LVSC循環貸款、2018年SCL循環貸款和2012年新加坡循環貸款獲得的可用借款能力為百萬美元。該公司相信，它有能力支持持續運營，完成正在進行的主要建設項目，並應對當前新冠肺炎疫情的挑戰。公司已經採取了各種緩解措施，以在當前環境下進行管理，包括一項降低成本的計劃，以將非必要項目的現金流出降至最低。

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

澳門特許權

在2022年12月31日之前，澳門博彩業由政府通過授予三個不同的特許權和三個分特許權的特許協議進行管理，其中包括金沙中國有限公司有限公司的子公司澳門威尼斯人有限公司(“威尼斯人澳門”)。就是其中之一。2022年6月23日，委員會批准並授權延期澳門政府並於VML與Galaxy Casino，S.A.之間籤立，據此，該分特許權由二零二二年六月二十六日延長至二零二二年十二月三十一日(“分特許權修訂”)。VML向澳門政府支付了 472000萬澳門元(約合美元6(按交易時的有效匯率計算)，並於2022年9月20日提供2.31200億澳門元(約合289(按銀行擔保合同中定義的匯率計算)，以確保履行VML的Paym如果VML在其分特許權到期後未能成功競標新的特許權合同，則應向其員工承擔ENT義務。

2022年11月26日，澳門政府以臨時形式向其中6家競標者授予6個特許權，VML是其中一個特許權，但須滿足某些條件，即提供1.0200億澳門元(約合125按2022年12月31日生效的匯率計算)，以確保履行VML的法律、合同和其他義務，包括勞工義務。VML在2022年12月9日之前滿足了所有這些條件。2022年12月16日，澳門政府最終授予了六個特許權，其中VML是一個特許權，VML與澳門政府簽訂了一份特許權合同，自2023年1月1日起生效，為期十年(《特許權》)。2022年12月19日，VML要求解除其根據其分租權向澳門政府提供的所有銀行擔保，並於2023年1月解除了此類銀行擔保，包括2.31200億澳門元的銀行擔保。請參閲“注5” — 限制現金及現金等價物“，以瞭解有關銀行擔保限制現金的進一步資料。

於二零二二年十二月三十日，根據博彩法之規定及其於承諾書項下之責任(“該等承諾”)，VML、威尼斯人金光大道有限公司(“VCL”)、威尼斯人東方酒店有限公司(“VOL”)及金光大道第二地段分開酒店(澳門)有限公司(“CSL2”)各自，“沙田科技有限公司的附屬公司)訂立歸還契據，據此，VML、VCL、VOL及CSL2各自確認並同意於分特許權延展期屆滿後，將有關的博彩設備及博彩場地(如該等業務所述)歸還予澳門政府，而無須賠償及免收任何留置權或費用。同日，VML登記了交接記錄(“交接記錄”)，根據該記錄，VML在特許經營期內被授予經營相同遊戲設備和遊戲區的權利，以換取每年750首三年每平方米澳門元， 2,500其後七年，每平方米租金為澳門元（約為93及$311分別按2022年12月31日生效的匯率計算)。每年支付的750第二年和第三年每平方米澳門元將根據澳門上一年的平均物價指數調整， 2,500每平方米澳門元將根據澳門上一年五至十年的平均物價指數進行調整。

運營

該公司是一家目的地物業(“綜合度假村”)的開發商，其特色是高檔住宿、世界級博彩、娛樂和零售商場、會議和展覽設施、名廚餐廳和其他便利設施。

澳門

該公司目前擁有69.9該等物業包括澳門威尼斯人度假村酒店(“威尼斯人澳門”)、澳門巴黎人酒店、澳門廣場及澳門四季酒店、金光大道(“澳門四季”)、澳門金沙及其他支持該等物業的附屬業務，詳情如下。本公司根據該等物業內的博彩區經營10為期一年的特許權協議，將於2032年12月到期。

澳門威尼斯人酒店位於金光大道，這是該公司總體規劃的綜合度假村開發項目，佔地約140澳門的英畝土地。澳門威尼斯人酒店包括一個39-樓層豪華酒店，配有2,905套房；大約503,000平方英尺的遊戲空間和遊戲支持區域；a15,000-座位競技場；一個

83

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

1,800-座位劇場；有零售和餐飲空間的購物中心944,0002平方英尺；以及一座約為2平方米的會議中心和會議室建築羣1.2百萬平方英尺。

金光大道上最大的綜合度假村--倫敦人澳門酒店(前身為金光大道)，位於澳門威尼斯人酒店、澳門巴黎人酒店和澳門廣場及澳門四季酒店的對面。倫敦人澳門是金沙金光大道中的翻新、擴建和品牌重塑的結果，包括在內外增加了廣泛的主題元素，並於2022年完工。倫敦人澳門呈現了一系列新的景點和特色，包括一些倫敦最知名的地標，如議會大廈和伊麗莎白大廈(俗稱“大本鐘”)，以及互動的客人體驗。綜合度假村有四座酒店塔樓。第一座酒店塔樓由倫敦人宮殿組成，368豪華套房和400瑞吉斯品牌的客房和套房。第二座酒店塔樓由659康萊德品牌的五星級客房和套房以及澳門倫敦人酒店594倫敦主題套房，包括14David·貝克漢姆獨家組曲。第三座酒店塔樓由1,842喜來登品牌的客房和套房。第四座酒店塔樓由2,126喜來登品牌的客房和套房。在倫敦人澳門，該公司還擁有和目前經營約400,000遊戲空間和遊戲支持面積約為平方英尺 369,000平方英尺的會議空間和大約610,000平方英尺的零售空間，a 6,000- 座位競技場，以及娛樂和餐飲設施。

澳門巴黎人酒店是連接澳門威尼斯人酒店、澳門廣場酒店和澳門四季酒店的綜合度假村，包括約270,000平方英尺的遊戲空間和遊戲支持區域。巴黎人的澳門也有2,541房間和套房；大約296,000平方英尺的零售和餐飲空間；一個大約63,000平方英尺；以及1,200-座位影院。

澳門廣場和澳門四季酒店的特色360客房和套房由FS澳門LDA管理和運營。位於澳門威尼斯人酒店附近，與威尼斯人酒店相連。在綜合度假村內，廣場賭場擁有大約108,000平方英尺的遊戲空間和遊戲支持區域；19Paiza豪宅；零售面積約為249,000平方英尺，與澳門威尼斯人酒店的購物中心相連;多種食品和飲料;以及會議、宴會和其他設施。 四季酒店Grand Suites於2020年10月開業，設有 289豪華套房。

澳門第一家拉斯維加斯風格的賭場金沙澳門，提供約176,000平方英尺的遊戲空間和遊戲支持區域，以及289酒店擁有塔式套房，以及多家餐廳、貴賓設施、影劇院等高端服務和便利設施。

新加坡

該公司擁有並經營新加坡濱海灣金沙酒店，該酒店開業時約有2,600客房和套房位於三55- 故事酒店塔樓。 該公司目前正在進行大規模的翻新工作，大約 2,300竣工後產生的房間和套房，預計將大大提升公司套房產品的定位（更多信息請參閲“開發項目”）。 濱海灣金沙還擁有金沙天空公園（位於酒店塔樓頂部，設有無邊游泳池和多個餐飲選擇），大約 160,000一平方英尺的遊戲空間，一個封閉式的零售、餐飲和娛樂綜合體，大約800,000淨可租賃平方英尺，一個會議中心和會議室綜合體，約1.2100萬平方英尺，一個劇院和一個地標性的標誌性建築，位於海灣濱海長廊，其中包括一個藝術/科學博物館。公司宣佈了濱海灣金沙的擴建項目，詳情如下。

美國

拉斯維加斯

該公司此前擁有和經營拉斯維加斯威尼斯人度假村和金沙博覽會及會議中心（統稱為“拉斯維加斯業務”）。 2022年2月23日，該公司完成了拉斯維加斯業務的出售。 有關更多信息，請參閲“註釋3 -已停止運營”。

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

發展項目

該公司定期評估改進其產品供應的機會，如更新其會議和會議設施、套房和房間、零售商場、餐廳和夜生活組合及其博彩區，以及公司綜合度假村的其他預期創收增加。

澳門

作為VML與澳門政府達成的特許權的一部分，VML有財政承諾30.24200億澳門元(約合3.77(按2022年12月31日的有效匯率計算)至2032年，資本和運營項目，包括27.80200億澳門元(約合3.462022年12月31日生效的匯率)在非博彩項目中，這些項目也將吸引國際遊客。作為投資的一部分，VML將把資源專門用於幾個關鍵領域，包括：

•承諾擴大、改進和優化其會議中心和相關設施的規模和質量。這包括擬議開發一種新的大約18,000-在現有的金光大道博覽館旁邊的一個新講臺上建造一個平方米的會展設施，擴大公司相互連接的會議空間的足跡，並使其能夠舉辦更多大型國際會展活動。為此，公司將加強會議旅遊的策劃、組織和國際營銷，以吸引全球跨國公司在澳門舉辦年會和企業峯會。

•重建現有的Le Jardin(位於澳門倫敦人南側的“熱帶花園”)，以創造一個新的和獨特的大約50,000--平米的園林主題旅遊目的地。擬建的花園主題景點將包括一個標誌性的温室，以及相關的主題綠地和便利設施。該音樂學院旨在成為澳門國際知名的地標，為遊客和居民提供全年主題的景點。

•擴大娛樂和體育賽事和產品，以發展國際旅遊業，部分支持有意義的再投資和金光大道競技場的升級。該公司還將開發幾家新餐廳，並引入創新的國際烹飪概念，以支持澳門作為美食之都的地位。該公司還將推出豪華遊艇體驗，包括船上餐飲和娛樂，包括名人露面，以及水上運動。

新加坡

2019年4月，公司全資子公司濱海灣金沙有限公司。MBS有限公司(下稱“MBS”)與運輸及廣播局訂立發展協議(“發展協議”)，根據該協議，MBS將興建一個發展項目，該項目將包括一座設有天台景點的酒店大樓、會議及會議設施，以及一個擁有約15,000座位。《開發協議》規定項目總成本約為4.510億新加坡元(“新元”，約合美元)3.3按2022年12月31日的有效匯率計算為10億美元)。當公司完成設計和開發並開始施工時，項目總成本將最終確定。就發展協議而言，按揭證券公司與運輸及房屋局訂立租約，承租項目所涉及的一幅土地。於2019年4月，就租賃事宜，MBS向新加坡各政府機構提供所需保費、保證金、印花税、商品及服務税及其他費用，總額約為新加坡元1.542000億歐元(約合1.14(按交易時的有效匯率計算)。本公司修訂其二零一二年新加坡信貸安排，以根據發展協議為發展及建造成本、費用及其他與按揭證券擴建項目有關的開支提供融資。2021年9月7日，本公司修訂了2012年新加坡信貸安排，其中包括將MBS擴建項目的建設成本估計和建設時間表的交付截止日期延長至2022年3月31日。2022年3月29日，公司與STB簽訂書面協議，將MBS擴建項目的開工日期由2022年4月8日延長至2023年4月8日。該公司正在根據新冠肺炎疫情的影響和其他因素審查住房抵押貸款證券化擴張的預算和時機。因此，建築成本估算和施工時間表沒有在延長的最後期限前交付給貸款人，在這些項目交付之前，公司將不被允許進一步動用新加坡延遲支取定期貸款。在將MBS擴展項目交付給貸款人之前，該公司不會預計與這些項目相關的材料支出。

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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

該公司還開始了大約$1.07億元的濱海灣金沙翻新工程，預計將在1號塔和2號塔引入世界級套房，並大幅提升優質客户的整體客人體驗。該項目是對MBS擴建項目的補充。

其他

該公司繼續評估其每個市場目前的開發項目，並在全球範圍內尋求新的發展機會。

注2-重要會計政策摘要

合併原則

綜合財務報表包括本公司及其控股子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

預算的使用

按照美國普遍接受的會計原則編制綜合財務報表，要求公司作出影響資產和負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。這些估計和判斷是基於歷史信息、本公司目前掌握的信息以及本公司認為在當時情況下合理的各種其他假設。實際結果可能與這些估計有所不同。

現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物

現金和現金等價物包括現金和原始到期日少於90天的短期投資。此類投資按成本計價，這是對其公允價值的合理估計。現金等價物存放在高信用質量的金融機構，主要存放在貨幣市場基金中。當取款或一般用途受到法律限制時，現金被認為是受限制的。公司根據限制的預期持續時間確定當前或非當前分類。該公司的限制性現金和現金等價物包括作為銀行擔保抵押品的單獨現金存款賬户中持有的金額，以及合同上為各種項目保留的其他金額。本公司現金等價物的估計公允價值是基於一級投入(活躍市場的報價市場價格)。

應收賬款與信用風險

應收賬款包括賭場、酒店、商場和其他應收賬款，這些應收賬款不計息並按攤銷成本入賬。經過背景調查和信譽調查後，本公司向經批准的賭場顧客提供信貸。本公司亦向澳門的博彩推廣機構提供信貸。這些應收賬款可以與支付給相應博彩推廣商的佣金相抵銷。業務或經濟狀況、博彩債務的法律可執行性、外匯管制措施或其他在外國發生的重大事件可能會影響向居於該等國家的贊助人及博彩推廣者收取應收款項的能力。

應收賬款主要由賭場應收賬款組成。除賭場應收賬款外，不存在與應收賬款有關的其他信用風險集中。本公司相信，其信用評估程序、信貸政策、信貸控制及催收程序已大大減輕其集中於賭場應收賬款的信貸風險，並相信不存在未就信貸風險作出撥備的集中信貸風險。儘管管理層認為撥備是足夠的，但與應收賬款有關的現金收款估計數額可能會發生變化。

應收貸款

應收貸款按未償還本金入賬。當根據目前的資料及事件，本公司可能無法根據貸款協議的合約條款收回所有到期款項時，便會就應收貸款的信貸損失撥備。該公司通過考慮幾個因素來確定這一點，包括借款人的信用風險和當前財務狀況、借款人償還當前債務的能力、歷史趨勢以及經濟和市場狀況。本公司按季度對應收貸款進行信用質量評估，並審查是否需要

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合併財務報表附註--(續)

財務會計準則委員會（“FASB”）會計準則更新第2016-13號規定的津貼。 公司評估任何可能影響擔保財產的表現和價值以及借款人的財務和運營能力的信用惡化的程度和影響。 該公司還評估和考慮整體經濟環境、賭場和酒店業以及擔保財產所在的地理子市場。

利息收入按既定利率按應計制記錄，並在隨附的綜合經營報表中記錄為利息收入。

庫存

庫存主要包括食品、飲料、零售產品和經營用品，按成本或可變現淨值中較低者列報。成本由加權平均法和具體識別法確定。

財產和設備

財產和設備按成本、累計折舊和攤銷淨額以及累計減值損失(如有)列報。折舊和攤銷以直線方式按資產的估計使用年限計提，但不超過租賃改進的租賃期，具體如下：

土地改善、樓宇及樓宇改善			10			到			50			年份
傢俱、固定裝置和設備			3			到			20			年份
租賃權改進			3			到			15			年份
交通運輸			5			到			20			年份

估計的使用年限是基於資產的性質以及當前的經營戰略和法律考慮因素，如合同期限，並定期進行審查。未來的事件，如物業擴張、物業發展、新的競爭或新的法規，可能會導致公司使用某些資產的方式發生變化，需要改變該等資產的估計使用壽命。

既不會大幅增加資產價值，也不會顯著延長資產壽命的維護和維修，在發生時計入費用。處置財產和設備的收益或損失包括在合併業務報表中。

本公司根據相關會計準則對其財產和設備及其他長期資產進行減值評估。對於待處置的資產，本公司確認該資產將以賬面價值或公允價值減去處置成本中的較低者出售。待處置資產的公允價值是根據可比資產出售、要約要約或折現現金流模型估計的。

只要存在減值指標，就會對固定資產進行減值審查。確定公司資產組的可回收性是一種判斷性質，需要使用重要的估計和假設，包括估計的現金流、潛在情景的概率加權、完成開發中資產的建設成本、增長率和未來市場狀況等。根據宏觀經濟因素、監管環境、經營結果或管理層意圖的變化，公司的估計和假設未來的變化可能會導致這些資產類別的可回收能力未來發生變化。

租契

管理層於合約開始或修改時釐定合約是否為租賃或包含租賃。 倘合約為換取代價而給予在一段期間內控制已識別資產使用的權利，則該合約為租賃或包含租賃。 對已識別資產使用的控制，是指承租人同時具有（a）從使用該資產中獲得絕大部分經濟利益的權利及（b）指導該資產使用的權利。

融資及經營租賃使用權(“ROU”)資產及負債乃根據未來最低租賃付款於生效日期的預期租賃期內的現值確認。由於本公司大部分租約不能釐定隱含利率，管理層根據開始日期所得的資料，採用本公司的遞增借款利率來釐定未來付款的現值。預期租賃條款包括延長或終止租賃的選項，當公司合理地確定

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合併財務報表附註--(續)

行使這種選擇權。最低租賃付款的租賃費用在預期租賃期限內以直線基礎確認。

本公司的租賃安排包括租賃和非租賃部分。 就本公司為承租人的租賃而言，本公司將租賃組成部分及非租賃組成部分作為所有類別相關資產（主要為房地產）的單一租賃組成部分入賬。 本公司作為出租人的租賃絕大部分作為經營租賃入賬，租賃部分和非租賃部分分開入賬。 預期租期為12個月或以下的租賃不計入資產負債表，相關租賃開支按預期租期以直線法確認。

資本化利息和內部成本

與重大建設項目相關的利息成本被資本化並計入項目成本。當沒有發生專門用於建設項目的債務時，利息按使用公司未償還借款的加權平均成本的已支出金額資本化。當項目基本完成或建築活動暫停超過一段短暫時期時，利息資本化停止。在截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度內，公司資本為4百萬，$15百萬美元和美元21億元，分別為利息支出。

在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度內，公司資本約為421000萬，$49百萬美元和美元37內部費用分別為100萬美元，主要包括直接參與房地產開發和建設的個人的補償費用。

遞延融資成本和原始發行折扣

為取得貸款而產生的若干直接及增量成本及貼現按實際利率法根據有關債務工具的條款資本化及攤銷至利息支出。

土地租賃權益

土地租賃權益是指在較長一段時間內為使用土地而支付的費用。土地租賃權益在相關租賃協議的預期期限內按直線攤銷。

收入確認

與客户簽訂合同的收入主要包括賭場賭注、客房銷售、食品和飲料交易、公司商場租户的租金收入、會議銷售和娛樂以及渡輪機票銷售。這些合同可以是書面的，也可以是口頭的，也可以是根據慣例商業慣例暗示的。

賭場總收入是博彩輸贏的總和。回扣給博彩推廣者和優質玩家的滾動遊戲佣金、現金折扣和其他與博彩相關的現金激勵被記錄為賭場總收入的減少。博彩合同包括履行履行贊助人的賭注的義務，通常還包括在免費的基礎上向贊助人提供產品或服務以激勵博彩或換取根據公司的忠誠度計劃獲得的積分的履行義務。

對於包括本公司為激勵博彩而提供的免費產品和服務的博彩合同，本公司將每種產品和服務的相對獨立銷售價格分配給各自的收入類型。由第三方提供的在公司控制和酌情決定下提供的免費產品或服務被記錄為運營費用。

對於包括向顧客提供產品和服務以換取公司忠誠度計劃下獲得的積分的博彩合同，公司將獲得的積分的估計公允價值分配給忠誠度計劃負債。忠誠度計劃的責任是將收入推遲到贖回發生。在兑換公司擁有的產品和服務的忠誠度計劃積分時，每個產品或服務的獨立銷售價格將分配給相應的收入類型。對於向第三方兑換積分的情況，兑換金額將從忠誠度計劃責任中扣除並直接支付給第三方。本公司從第三方收到的與此交易有關的任何折扣均記入其他收入。

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合併財務報表附註--(續)

作為賭博合同的一部分，在為顧客提供的產品和服務分配到其他收入類型後，剩餘金額在賭注結算後立即記錄到賭場收入中。由於所有賭注都有相似的特點，本公司以組合為基礎而不是以個人為基礎對其博彩合同進行集體核算。

酒店收入確認標準在入住時滿足。在服務時滿足食品和飲料收入確認標準。會議收入在提供相關服務或舉辦活動時確認。未來酒店入住率、會議空間或餐飲服務合同的保證金將作為遞延收入入賬，直至收入確認標準達到。公約合同的取消費用在客户取消時確認，並計入其他收入。渡輪和娛樂收入確認標準分別在渡輪行程或活動結束時滿足。與這些服務相結合的合同收入根據每項服務的相對獨立銷售價格按比例分配。

租賃收入主要計入商場收入，並來自通過與零售租户簽訂長期租約而收到的基本租金和超額租金。基本租金經合約上升調整後，按直線基準於相關租期內確認。超額租金由租户支付，當其銷售額超過商定的最低金額時，公司在達到門檻之前不承認超額租金。

合同及與合同有關的責任

公司為客户提供多種產品和服務。客户的現金付款與確認每項相關履約義務的收入之間往往存在時間上的差異。該公司有以下與客户合同有關的主要債務類型：(1)未償還的籌碼債務，(2)忠誠度計劃債務，以及(3)客户押金和其他尚未提供的遊戲和非遊戲產品和服務的遞延收入。

未清償籌碼負債指為換取博彩推廣人及贊助人所擁有的籌碼而欠博彩推廣人及贊助人的總金額。未完成的籌碼預計將在購買後一年內確認為收入或兑換成現金。忠誠度計劃的責任代表推遲收入，直到顧客兑換賺取的點數。忠誠度計劃積分預計將在賺取後一年內兑換並確認為收入。由於新冠肺炎疫情導致的旅行限制，該公司暫時延長了這些積分對於不能或不願意前往新加坡的顧客以及所有在其澳門物業使用積分的顧客的兑換期。2022年12月，某些能夠前往酒店的顧客羣體恢復了這一贖回期。預計在2023年為所有顧客恢復所需的兑換期。客户保證金和其他遞延收入是指客户為公司未來提供的服務而支付的現金保證金。除了根據租賃條款通常超過一年的購物中心押金外，這些客户押金和其他遞延收入中的大部分預計將在記錄押金之日起一年內確認為收入或退還給客户。

下表彙總了與客户合同相關的負債活動：

			未清償芯片債務												忠誠度計劃責任												客户存款和其他遞延收入(1)
			2022						2021						2022						2021						2022						2021
			(單位：百萬)
1月1日的餘額			$	74					$	197					$	61					$	62					$	618					$	633
12月31日的結餘			81						74						72						61						614						618
增加(減少)			$	7					$	(123)					$	11					$	(1)					$	(4)					$	(15)

____________________

(1)在這筆款項中，$149百萬，$145百萬美元和美元152截至2022年12月31日和2021年12月31日和2021年1月1日的100萬美元分別涉及基於租賃期限通常大於一年的購物中心存款。

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博彩税

根據適用的司法管轄區調整，該公司須根據其所在司法管轄區的博彩總收入繳納税款。這些博彩税，包括新加坡的商品和服務税，是對公司博彩收入的評估，並在隨附的綜合經營報表中作為賭場費用記錄。這些税費是$935百萬，$1.2210億美元812截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

開業前和開發費用

公司根據有關初創活動的會計準則核算新企業開發和開業前階段發生的成本。 開業前費用是指新企業開業前產生的人員和其他成本，並在發生時列為費用。 開發費用包括與公司評估和追求新商業機會相關的成本，這些成本也在發生時計入費用。

廣告費

廣告成本於首次進行廣告宣傳或產生時支銷。隨附的綜合經營報表中包括的廣告成本為$29百萬，$31百萬美元和美元26截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

公司費用

公司費用指工資、差旅費、法律費用、專業費用和各種其他費用，這些費用未分配給公司的綜合度假村業務和相關輔助業務，或與公司的綜合度假村業務和相關輔助業務直接相關。

外幣

本集團大部分海外附屬公司的功能貨幣為該附屬公司經營業務的當地貨幣。 資產負債表賬户按每個資產負債表日的有效匯率換算，收益表賬户按年內平均匯率換算。 此過程產生的換算調整計入其他全面收益（虧損）。

因以功能貨幣以外貨幣計價的交易的匯率波動而產生的外幣重新計量損益計入其他收入（費用）。

全面收益（虧損）及累計其他全面收益（虧損）

綜合收益（損失）包括淨收益（損失）和所有其他非股東權益變動，或其他綜合收益（損失）。 累計其他全面收益（損失）餘額包括外幣換算調整和現金流量對衝公允價值調整。

每股收益(虧損)

用於計算每股基本及攤薄盈利（虧損）之普通股及普通股等值股份之加權平均數包括以下各項：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
已發行普通股加權平均數（用於計算每股基本盈利（虧損））			764						764						764
股票期權、限制性股票和股票單位的潛在稀釋			—						—						—
普通股及普通股等值股份之加權平均數（用於計算每股攤薄盈利（虧損））。			764						764						764
計算每股攤薄盈利（虧損）時不包括反攤薄股票期權			15						9						9

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基於股票的員工薪酬

基於股票的薪酬成本在授予日根據獎勵的計算公允價值計量，並在員工必需的服務期(通常是股權授予的歸屬期間)確認。公司的基於股票的員工薪酬計劃在“附註18-基於股票的員工薪酬”中有更全面的討論。

所得税

該公司在美國(包括聯邦和州)以及其運營所在的許多外國司法管轄區繳納所得税。本公司按資產負債法記錄所得税，遞延税項資產及負債是根據現有資產及負債的賬面金額與其各自課税基礎之間的暫時性差異及營業虧損及税項抵免結轉所導致的未來税務後果確認。

有關所得税的會計準則要求遞延税項資產的賬面金額減去估值準備金，如果根據現有證據，此類資產很有可能無法變現。因此，在每個報告期內，根據“更有可能”的變現門檻來評估是否需要為遞延税項資產設立估值準備。本評估考慮(其中包括)當前虧損及累計虧損的性質、頻率及嚴重程度、對未來盈利能力的預測、法定結轉期的持續時間、本公司在經營虧損及未到期結轉的税項抵免方面的經驗，以及税務籌劃策略。

管理層將在每個報告期重新評估遞延税項資產的變現情況，並考慮按計劃沖銷遞延税項負債、應税收入來源和税務籌劃戰略。只要這些業務的財務業績有所改善，並且遞延税項資產變得“更有可能”變現，本公司將能夠在作出適當決定的期間減少估值撥備。

在評估公司的税務狀況和確定其所得税撥備時，需要做出重大判斷。在正常的業務過程中，有許多交易的最終税收決定是不確定的。本公司在評估及估計其税務狀況及税務優惠時，會考慮許多因素，這些因素可能需要定期調整，而實際結果可能會有所不同。

公允價值計量

根據適用的會計指引，公允價值被定義為退出價格，或於計量日期在市場參與者之間的有序交易中出售資產或支付轉移負債所收到的金額。適用的會計指引亦為計量公允價值的投入確立估值層次，以最大限度地使用可觀察投入(市場參與者會根據從本公司以外的來源獲得的市場數據而使用的投入)，並通過要求在可獲得的情況下使用最可觀察的投入，最大限度地減少不可觀察投入(反映本公司根據在有關情況下可得的最佳資料所作的假設的投入)的使用。一級投入是相同資產或負債在活躍市場上的報價(未經調整)。第2級投入是指活躍市場中類似資產或負債的報價、非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價以及可直接或間接觀察到的資產或負債的投入(報價除外)。第三級投入是資產或負債的不可觀察的投入。層次結構內的分類基於對公允價值計量有重要意義的最低投入水平。

衍生工具和套期保值活動的會計

會計準則要求一個實體在資產負債表中將所有衍生品確認為資產或負債，並按公允價值計量這些工具。如果滿足特定條件，衍生品可以被指定為特定金融風險的對衝。衍生工具公允價值變動的會計處理取決於衍生工具的預期用途，如果用於對衝活動，則取決於其作為對衝工具的有效性。為了符合套期保值會計的資格，被套期保值項目必須使公司面臨與市場波動相關的風險，所使用的金融工具必須被指定為對衝工具，並必須減少公司在整個套期保值期內對市場波動的風險敞口。

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合併財務報表附註--(續)

市場利率和價格的變化，如利率、外幣匯率和商品價格，可能會影響公司的經營業績。該公司對市場風險的主要敞口是與長期債務相關的利率風險以及與公司在美國以外的業務相關的外幣匯率風險。該公司制定了一項政策，旨在管理與其當前和預期未來借款相關的利率風險，以及與其海外子公司運營相關的外幣匯率風險。這項政策使公司能夠使用掉期、期貨、期權、上限、遠期合約和類似工具的任何組合。本公司並不為交易目的持有或發行金融工具，亦不進行被視為投機性倉位的衍生工具交易。

近期會計公告

公司管理層對財務會計準則委員會或其他準則制定機構最近發佈的、但尚未生效的所有會計準則進行了評估，認為未來採用任何此類聲明都不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性影響。

注3-停產運營

於2022年2月23日，本公司完成先前宣佈的出售拉斯維加斯業務(“結束”)，出售予Vici Properties L.P.(“PropCo”)及Pioneer OpCo，LLC(“OpCo”)，總收購價格約為$6.25200億美元(拉斯維加斯大甩賣)。根據與拉斯維加斯出售相關的協議條款，OpCo以約$收購了持有拉斯維加斯運營部門運營資產和負債的子公司1.05200億美元現金，有待某些收盤後調整，以及#美元1.20以六年定期貸款信貸和擔保協議(“賣方融資貸款協議”)形式的賣方融資，PropCo以大約#美元的價格收購了持有拉斯維加斯運營公司房地產和房地產相關資產的子公司。4.01000億美元的現金。

在交易結束時，公司收到了大約#美元5.0530億美元的現金收益，未計交易成本和營運資本調整前772000萬美元，並確認出售收益為$3.60200億美元，所得税前支出為美元7501000萬美元，在截至2022年12月31日的一年中。

由於本公司與拉斯維加斯業務部門之間沒有持續的參與，本公司將這筆交易作為一項業務出售入賬。該公司得出結論，從2021年第一季度開始，拉斯維加斯業務符合持有待售和停止運營的標準。因此，拉斯維加斯業務在所附的綜合業務報表和現金流表中作為所有列報期間的非持續業務列報。該公司報告了截至2022年2月22日與拉斯維加斯業務有關的經營業績和現金流。截至2021年12月31日，拉斯維加斯業務部的流動和非流動資產和負債在所附的合併資產負債表中作為流動資產和負債待售。

除非另有説明，本綜合財務報表的所有附註中的金額和披露均與公司的持續經營有關。

應急租賃支持協議

於2022年2月23日，關於交易結束，本公司與OpCo訂立交易結束後或有租賃支持協議(“或有租賃支持協議”)，根據該協議，除其他事項外，本公司可能須向OpCo支付若干款項(“支持付款”)。

支持付款在截至2023年12月31日的年度結束後按月支付，基於拉斯維加斯業務相對於某些商定的目標指標的表現，並可進行季度和年度調整。目標指標是根據拉斯維加斯業務的基準年度EBITDAR(定義見或有租賃支持協議)衡量的，該基準年度EBITDAR等於426自關閉之日起至2022年12月31日終了的期間的費用為500自2023年1月1日至2023年12月31日止期間的費用為300萬美元。公司的付款義務的上限為#美元。213自關閉之日起至2022年12月31日終了的期間的費用為250自2023年1月1日至2023年12月31日止期間的費用為300萬美元。每筆每月的支助付款都要根據年度上限按比例計算。截至2022年12月31日的關閉後期間沒有支付任何支助付款。2023年1月31日，公司收到OpCo的通知

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拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

臨時租賃支助協議已根據其條款終止，任何一方均不再承擔任何責任或義務。

賣方融資貸款協議

於交易完成時，本公司作為貸款方、OpCo(“控股”)母公司及OpCo若干附屬公司作為擔保方(統稱為“擔保人”，與控股為“擔保人”，以及OpCo以借款方身份為“貸款方”)訂立賣方融資貸款協議。有關更多信息，請參閲“附註4-應收貸款”。

拉斯維加斯運營

下表是中止業務的資產和負債的資產負債表彙總信息：

									2021年12月31日
									(單位：百萬)
現金及現金等價物									$	55
應收賬款，扣除信貸損失準備金#美元58									126
庫存									9
預付費用和其他									23
財產和設備，淨額									2,864
其他資產，淨額									226
資產負債表中待售資產總額									$	3,303
應付帳款									$	24
建築業應付款									8
其他應計負債									318
長期債務									2
與商場銷售交易相關的遞延金額									338
其他長期負債									131
資產負債表中持有待售負債總額									$	821

 

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合併財務報表附註--(續)

下表列出了非連續性業務的損益表彙總信息：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022(1)						2021						2020
			(單位：百萬)
收入：
賭場			$	61					$	443					$	228
房間			78						454						218
餐飲			43						236						126
會議、零售和其他			46						138						100
淨收入			228						1,271						672
度假村運營費用			107						626						490
信貸損失準備金			3						13						12
一般和行政			55						342						294
公司			—						—						1
折舊及攤銷			—						25						163
資產處置損失或減值			—						6						7
營業收入(虧損)			63						259						(295)
利息開支			(2)						(13)						(13)
其他收入(費用)			(3)						1						3
非持續經營業務的經營收益(虧損)			58						247						(305)
處置停產業務的收益			3,611						—						—
調整以獲得處置停產業務的收益(2)			(9)						—						—
不計所得税前已終止業務的收入（損失）			3,660						247						(305)
所得税(費用)福利			(762)						(54)						62
經營報表中列報的停產業務淨收益(虧損)			$	2,898					$	193					$	(243)
調整後的物業EBITDA			$	63					$	290					$	(124)

__________________________

(1)    包括2022年1月1日至2022年2月22日期間的拉斯維加斯運營公司財務業績。

(2)    主要涉及根據相關協議的條款最終確定營運資金調整。

截至日前的53天期間2022年2月22日和於截至2021年12月31日止年度，本公司的拉斯維加斯業務被分類為停產業務，待售。該公司適用期間內税收分配規則，採用“有無”辦法，在持續業務和非持續業務之間分配所得税撥備。該公司從所有財務報表組成部分(持續業務和非持續業務)中計算所得税支出，即“與”計算，並將其與可歸因於持續業務的所得税支出進行比較，即“不”計算。“有”和“沒有”計算之間的差異被分配給不連續的操作。

公司來自非持續經營的有效所得税税率為20.8截至2022年12月31日止年度的這與21.9截至2021年12月31日止年度來自非持續經營業務的有效所得税率，反映採用符合期間內税收分配規則的“有無”辦法。截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司來自非持續經營的實際所得税率為(20.3)%。非持續經營業務的所得税反映了21公司拉斯維加斯業務的公司所得税税率。現金所得税支出，如被終止的業務是一個獨立的企業和一個單獨的納税人是$8041000萬美元。本公司提交了一份美國綜合所得税申報單，其中包括非持續業務，這使得來自非持續業務的收入可以利用淨營業虧損結轉和持續業務的營業虧損，美國海外

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合併財務報表附註--(續)

税收抵免和慈善捐款結轉。在2022年期間，該公司支付了美國現金税款，包括出售拉斯維加斯業務的收益總計$6121000萬美元。

注4-應收貸款

賣方融資貸款協議

於成交時，本公司與貸款各方訂立賣方融資貸款協議。賣方融資貸款協議規定六年制本金總額為美元的優先有抵押定期貸款融資1.20 10億元（“賣方貸款”）。 賣方貸款由擔保人擔保，並以貸款方絕大部分資產的第一優先留置權（受慣例例外和限制的限制）作為抵押，包括運營公司就於交割時出售給PropCo並由運營公司租賃的某些房地產提供的租賃抵押。

賣方貸款的利率將等於 1.50截至二零二二年及二零二三年十二月三十一日止歷年之年利率，及 4.25其後每一歷年每年%，但須增加 1.00運營公司選擇在2024年1月1日前通過增加賣方貸款本金額支付的任何利息的年利率為%， 1.50於截至2024年12月31日止歷年內，任何該等選舉的年利率為%。 2024年12月31日之後支付的任何利息將以現金支付。

賣方融資貸款協議包含某些習慣陳述、擔保和契諾，但須受習慣例外和門檻的限制。賣方融資貸款協議的負面契諾限制貸款方及其附屬公司(其中包括)(I)招致債務、(Ii)對其資產設定若干留置權、(Iii)處置其資產、(Iv)進行投資或有限制的付款(包括派息)、(V)合併、清算、解散、改變業務或與其他實體合併及(Vi)訂立關聯交易。

賣方融資貸款協議亦包含慣常違約事件，包括付款違約、重大債務交叉違約、破產及無力償債、違反契諾及陳述及保證不準確，惟須受慣常寬限期規限。 倘發生違約事件，本公司可宣佈任何當時尚未償還的到期應付款項，並行使有抵押貸款人可採用的其他慣常補救措施。

根據公司對應收貸款信用質量的評估，公司相信將收回貸款項下到期的所有合同金額。因此，截至2022年12月31日，沒有為應收貸款計提信貸損失準備金。

利息收入按規定利率按權責發生制入賬，並在隨附的綜合經營報表中計入利息收入。這筆貸款確認的利息收入為#美元。21在截至2022年12月31日的年度內，OpCo選擇以實物支付部分利息，從而使本金金額增加了$151000萬美元。

在2022年11月，PropCo支付了本金#美元50100萬美元用於賣方融資貸款協議。

注5-限制性現金和現金等價物

該公司的限制性現金和現金等價物包括作為銀行擔保抵押品的單獨現金存款賬户中持有的金額，如下所述。

2022年12月7日，根據特許經營權的要求，VML向澳門政府提供了以1.0200億澳門元(約合125(按銀行擔保合同定義的匯率計算)，以確保VML履行特許權合同下的法定和合同義務。根據銀行擔保合同的約定，最低金額為1.0200億澳門元，或1美元125 百萬美元，需要在現金存款賬户中作為抵押品，以獲得銀行擔保。 超過最低金額的任何金額都可以從現金存款中提取。 銀行擔保將持續有效至特許權期限結束或特許權撤銷後180天，並在隨附的綜合資產負債表中被歸類為非流動限制現金。

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合併財務報表附註--(續)

注6-應收賬款淨額

應收賬款由下列各項組成：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
賭場			$	341					$	313
房間			34						13
商城			64						91
其他			45						17
			484						434
減去--信貸損失準備金			(217)						(232)
			$	267					$	202

下表顯示了該期間發生的應收賬款已確認信貸損失準備金的變動情況：

			2022						2021
			(單位：百萬)
1月1日的餘額			$	232					$	255
本期信貸損失準備金			15						3
核銷			(31)						(26)
收回先前註銷的應收賬款			—						4
匯率影響			1						(4)
12月31日的結餘			$	217					$	232

注7-財產和設備，淨額

財產和設備包括以下內容：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
土地和改善措施			$	450					$	449
建築和改善			15,494						14,840
傢俱、固定裝置、設備和租賃改進			4,155						3,992
交通運輸			482						494
在建工程			1,123						1,513
			21,704						21,288
減-累計折舊和攤銷			(10,253)						(9,438)
			$	11,451					$	11,850

如“注1 -公司的組織及業務”所述，隨着VML的次特許經營權於2022年12月31日到期，所有賭場、博彩區及各自的配套區均位於澳門金沙、澳門威尼斯人酒店、澳門廣場酒店及澳門四季酒店、澳門倫敦人酒店及澳門巴黎人酒店，總面積約為 136,000平方米（約 4.7佔該等實體總物業面積的%）和博彩設備（統稱為“博彩資產”），已恢復並現由澳門政府擁有。 自2023年1月1日起，遊戲資產在特許經營期內暫時轉讓給VML，以換取根據移交記錄運營遊戲資產的權利的年度付款。

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合併財務報表附註--(續)

於二零二二年十二月三十一日歸還澳門政府並計入上表的博彩資產包括以下各項：

			十二月三十一日，
			2022
			(單位：百萬)
建築和改善			$	1,264
傢俱、固定裝置、設備和租賃改進			419
			1,683
減-累計折舊和攤銷			(930)
			$	753

由於公司將繼續以與之前的子特許權相同的方式運營遊戲資產，獲得幾乎所有的經濟利益並承擔使用這些資產產生的所有風險，並假設其將在特許權到期後成功授予新的特許權，公司將在其剩餘估計使用壽命內繼續將這些遊戲資產視為財產和設備。

截至2022年12月31日止年度，公司確認資產處置或減損損失為美元9百萬，主要與美元有關42000萬美元與飛機零部件相關的資產處置和3 資產處置和拆除費用為百萬美元，主要發生在倫敦人澳門酒店、澳門威尼斯人酒店、澳門金沙酒店和我們的企業辦事處。 的$27百萬美元和美元73截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度的損失分別為百萬美元，主要與倫敦人澳門相關的資產處置和拆除成本有關。

折舊費用為$1.01億，美元1.0210億美元980截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度分別為100萬美元。

注8-土地租賃權益，淨額

土地的租賃權益包括下列各項：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
濱海灣金沙			$	1,993					$	1,980
《倫敦人·澳門》			293						293
澳門威尼斯人酒店			241						241
澳門四季酒店及澳門廣場			106						106
巴黎人的澳門			89						89
金沙澳門			36						36
			2,758						2,745
累計攤銷較少			(630)						(579)
			$	2,128					$	2,166

本公司於預期租賃期內按直線法攤銷土地租賃權益，該租賃期包括澳門的自動續期，詳情如下所述。攤銷費用為$551000萬，$56百萬美元和美元55截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，分別計入土地費用租賃權益攤銷。 預計租賃期限內的未來攤銷費用估計約為美元56截至2027年12月31日的五年中每年百萬美元和美元2.02此後，按2022年12月31日生效的匯率計算，為10億美元。

澳門土地特許權的初始期限一般為25自動延期的年份10根據澳門法律規定，應在此後三年內按澳門法律辦理。該公司預計其使用壽命為50與澳門土地特許經營有關的多年。 該公司已獲得澳門政府的土地特許權，在澳門金沙酒店、澳門威尼斯人酒店、澳門廣場酒店、澳門四季酒店、澳門倫敦人酒店和澳門巴黎人酒店所在地進行建設。 該公司並不擁有澳門的這些土地;然而，

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土地特許權授予公司獨家使用土地。 根據土地特許權中的規定，公司必須為每個地塊支付保費，並按土地特許權中規定的金額和時間支付年度租金。澳門政府每五年可調整租金金額。

新加坡的土地特許權的初始期限為60好幾年了。本公司已獲得運輸及房屋局的土地特許權，以在濱海灣金沙及未來的按揭證券擴建項目所在的土地上興建。該公司並不擁有該等位於新加坡的土地；然而，土地特許權授予該公司對該土地的獨家使用權。如批地條款所述，該公司須預付每幅土地的地價。

注9-無形資產，淨額

無形資產包括以下內容：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
濱海灣金沙博彩牌照			$	54					$	53
商標和其他			22						13
			76						66
累計攤銷較少			(12)						(47)
無形資產總額，淨額			$	64					$	19

2022年4月，公司向新元支付72百萬(約合美元)53作為更新濱海灣金沙博彩許可證流程的一部分，以交易時有效的匯率計算）向新加坡賭博監管局（“GRA”）支付。 該許可證正在其攤銷 三年制期限將於2025年4月到期，在提交申請、支付適用的許可費並滿足GRA確定的要求後可以續簽。

攤銷費用為$17百萬，$18百萬美元和美元17截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度分別為百萬。 估計未來攤銷費用約為美元18截至2023年12月31日和2024年12月31日的年度為百萬美元，以及美元6 截至2025年12月31日的年度為百萬。

附註10-其他應計負債

其他應計負債包括：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
客户存款			$	471					$	470
工資單及相關			316						253
應計應付利息			189						157
税收和許可證			134						143
未償還的芯片負債			81						74
其他應計項目			267						237
			$	1,458					$	1,334

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注11-衍生工具

在截至2021年12月31日的年度內，本公司簽訂了兩項外幣掉期協議。這兩份協議的目的，都是透過以合約即期匯率將指定數額的港元兑換成美元，以管理因重新計量沙中路優先票據的美元收益/虧損而產生的外幣收益/虧損所帶來的現金流變動風險。其中一份合同的條款與SCL相關優先票據的條款不符；因此，它沒有被指定為對衝(“非套期保值掉期”)。其餘合約被指定為與沙中線部分優先票據有關的現金流的對衝(“對衝掉期”，以及連同非對衝掉期，“外匯掉期”)。非套期保值掉期和套期保值掉期總名義價值為#美元。5001000萬美元和300萬美元1.02023年8月和2025年8月分別到期。

外匯掉期的公允價值在預付費用和其他資產中記錄為資產，在其他長期負債中記錄為負債。外匯掉期的公允價值是使用最近報告的外匯匯率市場交易的第二級投入來估計的。對於對衝掉期，衍生工具的公允價值變動在隨附的綜合資產負債表中確認為其他全面收益。此外，因重新計量被套期保值的沙中線優先票據部分而產生的外幣收益/虧損也在其他全面收益中確認。對於非套期保值掉期，衍生工具的公允價值變動在隨附的綜合經營報表的其他收入中記錄。

於2018年8月，本公司訂立利率互換協議(“IR互換”)，該等協議符合資格並被指定為公允價值對衝，將固定利率互換為浮動利率，以對衝2023、2025及2028 SCL優先債券的公允價值變動。這些IR掉期的名義總價值為#美元。5.501000億美元，並於2020年8月到期。於截至2020年12月31日止年度內，本公司錄得531百萬美元，作為與IR掉期相關的已實現金額相關的利息支出的減少。

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附註12-長期債務

長期債務由以下部分組成：

			12月31日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
與公司和美國相關(1):
2024年到期的3.200%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元5及$8，分別)			$	1,745					$	1,742
2025年到期的2.900%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元2及$3，分別)			498						497
2026年到期的3.500%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元7及$8，分別)			993						992
2029年到期的3.900%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元6及$7，分別)			744						743
與澳門有關(1):
2025年到期的5.125%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元7及$9，分別)			1,793						1,791
2026年到期的3.800%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元5及$6，分別)			795						794
2027年到期的2.300%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元6及$7，分別)			694						693
2028年到期的5.400%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元13及$15，分別)			1,887						1,885
2029年到期的2.850%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元6及$7，分別)			644						643
2030年到期的4.375%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元8及$9，分別)			692						691
2031年到期的3.250%優先債券(扣除未攤銷原始發行折扣和遞延融資成本#美元5及$6，分別)			595						594
2018 SCL信貸安排-循環			1,958						753
其他(2)			22						27
新加坡相關(1):
2012年新加坡信貸融資-期限（扣除未攤銷遞延融資成本，33及$43，分別)			2,870						2,902
2012年新加坡延遲提款期限貸款（扣除未攤銷的遞延融資成本） 零及$1，分別)			46						45
其他(2)			2						3
			15,978						14,795
減-當期到期			(2,031)						(74)
長期債務總額			$	13,947					$	14,721

____________________

(1)未攤銷遞延融資成本60百萬美元和美元81截至2022年12月31日和2021年12月31日，與公司的循環信貸融資和新加坡延遲提款定期融資的未提取部分有關的價值分別為百萬美元，計入隨附綜合資產負債表中的其他資產、淨資產、預付資產和其他資產。

(2)包括與澳門有關的融資租賃，211000萬美元和300萬美元24 截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為百萬美元，與新加坡相關的美元1截至2021年12月31日，為1.2億美元。

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合併財務報表附註--(續)

公司和美國相關債務

LVSC高級票據

2019年7月31日，LVSC公開發行了三個系列的優先無擔保票據，本金總額為$3.50億美元，其中包括1.7510億美元3.2002024年8月8日到期的優先債券百分比(“2024年LVSC優先債券”)，$1.010億美元3.5002026年8月18日到期的優先債券百分比(“2026年LVSC優先債券”)及$750百萬美元3.9002029年8月8日到期的優先債券百分比(“2029年LVSC優先債券”)。此次發行的部分淨收益用於全額償還2013年美國信貸安排下的未償還借款。

2019年11月25日，LVSC在公開發售中發行了本金總額為#美元的優先無擔保票據500百萬美元2.9002025年6月25日到期的優先債券百分比(“2025年LVSC高級債券”，連同2024年LVSC高級債券、2026年LVSC高級債券和2029年LVSC高級債券，稱為“LVSC高級債券”)。此次發行的淨收益的一部分用於一般公司目的，包括回購公司普通股。

LVSC高級債券並無中期本金支付，而2024年LVSC債券及2029年LVSC債券的利息每半年支付一次，分別於2024年2月8日及8月8日、2026年2月18日及8月18日及2025年6月25日及12月25日到期支付。

LVSC優先票據是LVSC的優先無擔保債務。 每一系列LVSC優先票據在付款權上與LVSC的所有其他無擔保和非次級債務（如果有的話）同等。LVSC的子公司均不為LVSC優先票據提供擔保。

LVSC高級債券是根據日期為2019年7月31日的契約發行，該契約就LVSC與作為受託人的美國銀行全國協會之間的LVSC高級票據(“契約”)系列中的每一項進行了修訂。本契約載有契諾，但須受慣常例外及資格規限，該等契諾限制LVSC及其附屬公司在綜合基礎上產生留置權、進行售賣及回租交易，以及綜合、合併、出售或以其他方式處置本公司全部或幾乎所有資產的能力。《契約》還規定了違約的習慣性事件。

LVSC循環設施

於2019年8月9日，金管會與文件所指名的安排人及貸款人以及豐業銀行作為貸款人的行政代理訂立循環信貸協議(“金管會循環信貸協議”)，根據該協議，貸款人向金管會提供本金總額為$的無抵押循環信貸承諾。1.50億美元(“LVSC循環貸款”)，有效期至2024年8月9日，其中包括一美元150百萬信用證子設施。 LVSC可將貸款收益用於一般企業用途、LVSC及其子公司的營運資金需求以及LVSC循環信貸協議未禁止的任何其他用途。 截至2022年12月31日，公司擁有美元1.50在扣除未償還信用證後，LVSC循環貸款機制下的可用借款能力淨額為10億美元。

循環貸款根據公司的選擇計息，利率為調整後的歐洲美元利率，外加以下範圍的適用保證金1.125%到 1.550年利率，或按替代基本利率，外加以下範圍內的適用保證金0.125%到 0.550每年%，在每種情況下，基於LVSC的企業家族信用評級。 截至2022年12月31日，參考調整後的歐元美元利率的循環貸款的適用保證金為 1.4年利率，循環貸款參照替代基本利率的適用保證金為0.4年利率。LVSC還必須就LVSC循環貸款中未提取的部分支付季度承諾費，承諾費範圍為0.125%到 0.250每年%，基於LVSC的企業家族信用評級。 截至2022年12月31日，承諾費為 0.200年利率。

LVSC循環信貸協議載有這類融資的慣常正面及負面契諾，但須受慣常例外及門檻所規限，該等條款限制(A)LVSC及其受限制附屬公司(其中包括)(I)產生留置權、(Ii)訂立售賣及回租交易及(Iii)出售、租賃、轉租或以其他方式處置任何核心融資(定義見LVSC循環信貸協議)、(B)LVSC的若干受限制附屬公司招致債務及(C)LVSC合併、合併、清算或出售其全部或幾乎所有資產的能力。Lvsc循環信貸協議還要求lvsc保持最高

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合併財務報表附註--(續)

的綜合槓桿率4.0X截至每個財政季度的最後一天。LVSC循環信貸協議還包含常規違約事件，包括付款違約、重大債務的交叉違約、破產和無力償債、違反契諾以及陳述和擔保不準確，但須受常規寬限期的限制。

2020年9月23日，LVSC與貸款人簽訂了LVSC循環信貸協議的修訂協議。根據修訂，修訂了《金控循環信貸協議》，以(A)取消維持以下最高綜合槓桿率的規定：4.0*自2020年10月31日開始至2021年12月31日(“有關期間”包括在內)期間的任何財政季度的最後一天；(B)包括以下規定：350(C)包括對LVSC在修正案結束之日起至2021年12月31日(包括該日)期間宣佈或支付任何股息或其他分配的能力的限制，除非流動性大於#美元。1.0在實施該等股息或分派後，按預計基準計算為1，00億美元。 根據修正案，LVSC同意向同意的貸款人支付慣常費用。

2021年9月3日，LVSC與LVSC循環信貸協議的貸方簽訂了第2號修正案（“第二修正案”）。 根據第二修正案，現有的LVSC循環信貸協議已修訂為（a）延長LVSC無需維持最高綜合槓桿率的期限 4.0*自任何財政季度的最後一天起至2022年12月31日；(B)將要求LVSC在每個月的最後一天保持指定數量的最低流動資金的期限延長至2022年12月31日；(C)將要求LVSC在2022年12月31日之前保持的最低流動資金金額增加至#美元7001000萬美元；和(D)延長LVSC無法宣佈或支付任何股息或其他分配的期限，除非流動性大於#美元。1.0 在該股息或分配生效後，按形式計算為10億美元，至2022年12月31日。 此外，根據第二修正案並在滿足其中規定的某些條件的情況下，現有LVSC循環信貸協議下的必要貸方同意並放棄任何禁止完成宣佈的拉斯維加斯業務出售的適用限制。根據第二修正案，LVSC向同意的貸方支付了慣例費用。

2021年12月7日，LVSC與《LVSC循環信貸協議》的貸款人簽訂了第3號修正案(“第三修正案”)。根據第三項修訂，現行的LIBOR循環信貸協議已予修訂，以更新其中的條款，以取代LIBOR作為基準利率，並以替代基準利率或機制取代LIBOR作為基準利率。

2023年1月30日，LVSC與LVSC循環信貸協議的貸款人簽訂了第4號修正案(“第四修正案”)。根據第四修正案，現有的LVSC循環信貸協議被修訂為(A)在自生效日期起至2023年12月31日(包括該日)止期間內，以年初至今的年化基礎確定綜合調整後EBITDA如下：(1)在2023年3月31日終了的財政季度，該財政季度的綜合調整EBITDA乘以4；(2)在2023年6月30日終了的財政季度，該財政季度和上一財政季度的綜合調整EBITDA乘以2；和(3)在2023年9月30日終了的財政季度，該財政季度和緊隨其後的兩個財政季度的綜合調整EBITDA乘以4；(B)延長要求金管會在每個月最後一天維持指定數額最低流動資金的期間至2023年12月31日；及。(C)延長金管會不能宣佈或支付任何股息或其他分派的期間，除非流動資金超過#元。1.0截至2023年12月31日，在實施此類股息或分配後，在預計基礎上增加10億美元。

澳門相關債務

渣打銀行高級備註

2018年8月9日，渣打銀行以非公開發售方式發行了三個系列的優先無抵押票據，本金總額為$5.50億美元，其中包括1.8010億美元4.6002023年8月8日到期的優先債券百分比(“2023年沙中表優先債券”)，元1.8010億美元5.1252025年8月8日到期的優先債券百分比(下稱“2025年沙中表優先債券”)及1.9010億美元5.4002028年8月8日到期的優先債券百分比(下稱“2028年沙中表優先債券”)。發行所得款項淨額的一部分用於全額償還2016年VML信貸項下的未償還借款

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合併財務報表附註--(續)

設施。2023年、2025年或2028年沙中線高級債券沒有中期本金支付，利息每半年支付一次，從2019年2月8日開始，每年2月8日和8月8日支付一次。

2020年6月4日，渣打銀行以非公開發售方式發行了兩個系列的高級無抵押票據，本金總額為$1.5030億美元，其中包括美元8001000萬美元3.8002026年1月8日到期的優先債券百分比(“2026年沙中線優先債券”)及7001000萬美元4.3752030年6月18日到期的優先債券百分比(下稱“2030年沙中線優先債券”)。此次發行的淨收益用於增加流動資金和一般企業用途。2026年或2030年沙中線高級債券並無中期本金支付，而2026年沙中線優先債券每半年支付一次本金，2021年1月8日及7月8日起每半年支付一次利息，2030年沙中線高級債券則每半年支付一次利息，而2030年沙中線優先債券則由2020年12月18日起每半年支付一次利息。

2021年9月23日，渣打銀行以非公開發售方式發行了三個系列的優先無抵押票據，本金總額為$1.9530億美元，其中包括美元7001000萬美元2.3002027年3月8日到期的優先債券百分比(“2027年沙中線優先債券”)，元6501000萬美元2.8502029年3月8日到期的優先債券百分比(下稱“2029年沙中線優先債券”)及6001000萬美元3.2502031年8月8日到期的高級債券(“2031年沙中線高級債券”，連同2023年沙中線高級債券、2025年沙中線高級債券、2026年沙中線高級債券、2027年沙中線高級債券、2028年沙中線高級債券、2029年沙中線高級債券、2030年沙中線高級債券、“沙中線高級債券”)。渣打銀行用是次發行所得款項淨額及手頭現金悉數贖回其未償還的本金$1.801000億美元4.6002023年到期的優先票據百分比、任何應計利息和根據日期為2018年8月9日的相關優先票據契約確定的相關整體溢價。

沙田地產優先債券是沙田地產的優先無抵押債券。每一系列票據與沙田地產現有及未來的所有優先無抵押債務享有同等的償債權利，並將優先於沙田地產所有未來的次級債務(如有)。在兑付權方面，票據實際上將從屬於沙田的所有未來擔保債務(以擔保該等債務的抵押品價值為限)，並在結構上從屬於沙田的所有附屬公司的所有負債。SCL的子公司都沒有為這些票據提供擔保。

2023年、2025年和2028年SCL優先債券是根據一份日期為2018年8月9日的契約(“2018年SCL契約”)發行的，2026年和2030年SCL優先債券是根據一份日期為2020年6月4日的契約(“2020年SCL契約”)發行的，而2027年、2029年和2031年SCL優先債券是根據SCL和作為受託人的美國銀行全國協會於2021年9月23日簽訂的契約(“2021年SCL契約”)發行的。當該等契約所述的某些事項發生時，沙中線優先票據的利率可能會調整。該等契約載有契諾，但須受慣常例外及資格規限，該等契約限制渣打及其附屬公司在綜合基礎上產生留置權、訂立售賣及回租交易，以及合併、合併、出售或以其他方式處置渣打的全部或幾乎所有資產的能力。契約還規定了違約的慣常事件。

提前終止2023年到期的4.600釐優先債券的相關成本，包括完整溢價$1311000萬美元和300萬美元6在截至2021年12月31日的年度內，未攤銷的原始發行貼現和遞延融資成本480萬美元在綜合經營報表中被列為提前償還債務的虧損。

2022年2月16日和6月16日，標準普爾(“S”)和惠譽分別將該公司和SCL的信用評級下調至BB+。由於評級下調，每一系列未償還沙中蘭高級債券的票面利率均上升0.50年利率，其中0.25年增率自2022年2月16日後的第一個付息日起生效，原因是與S及另一名0.252022年6月16日之後的年增長率，因為它與惠譽有關。這導致增加了#美元。16截至2022年12月31日的年度利息支出為2000萬美元，36此後每年至2024年，這一數字將減少，因為SCL高級債券將根據其設定的到期日償還。沙中線優先債券的加權平均利率為4.6%, 4.7%和4.8分別於截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的%。

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2018 SCL信貸安排

2018年11月20日，南華早報與其中指定的貸款人和貸方以及中國銀行股份有限公司澳門分行（作為貸方的代理人）簽訂了一份融資協議（“2018年南華早報信貸融資”），根據該協議，貸方提供了一美元2.0向沙田地產提供10億元循環無抵押信貸安排(“2018年沙田地產循環貸款”)。貸款有效期至2023年7月31日，渣打銀行可根據該貸款提取貸款，貸款可包括一般循環貸款(由美元部分和港元部分組成)，或根據迴旋額子貸款(以美元或港元為單位)提取的貸款。渣打銀行可將貸款用於一般企業用途及渣打銀行及其附屬公司的營運資金要求。

2018年沙中鏈循環安排下的貸款計息參考(1)以美元計價的一般循環貸款, 有擔保隔夜融資利率(SOFR)， (2)如屬根據擺動額度貸款子安排提取的以美元計值的貸款，則為美元備用基本利率(除其他外，參考美元最優惠貸款利率及聯邦基金實際利率而釐定)；。(3)如屬以港元計值的一般循環貸款，則為香港銀行同業拆息(“香港銀行同業拆息”)；或。(4)如屬根據擺動額度貸款子安排提取的港元貸款，則為港元備用基本利率(除其他事項外，以參考而釐定)。港元最優惠貸款利率)，在每種情況下，外加按2018年SCL信貸安排定義的綜合槓桿率釐定的保證金。一般循環貸款的初始保證金為2.0年利率，而根據迴旋額度貸款子安排提取的貸款的初始保證金為1.0年利率。此外，公務員事務局局長亦須繳付以下承諾費0.602018年沙田循環貸款項下未支取款項的年利率。

2018年SCL信貸安排包含類似無擔保融資慣常的正面和負面契諾，包括但不限於對以主要物業留置權以及銷售和回租交易擔保的債務的限制。2018年SCL信貸安排還要求SCL保持總債務與調整後EBITDA的最高比率為4.0X在設施的整個生命週期內，調整後的EBITDA與淨利息支出(包括資本化利息)的最低比率為2.5在設施的整個生命週期內。

於二零二零年三月二十七日，沙田地產就2018年沙田地產信貸安排的若干條文訂立豁免及修訂要求函件(下稱“豁免函件”)，據此，貸款人(A)免除沙田地產須遵守沙田地產確保最高綜合槓桿率不超逾的規定。4.0X和最低綜合利息覆蓋率2.5(X)在自2020年1月1日開始(包括該日)至2021年7月1日止(包括該日在內)期間(“沙中線有關期間”)(截至2019年12月31日的財政年度除外)內結束的任何季度期間；(B)免除因在沙中路有關期間(截至2019年12月31日的財政年度除外)違反上述規定而可能出現的任何違約；及(C)將SCL可向代理人提供(I)截至2019年12月31日的財政年度的經審核綜合財務報表至2020年4月30日；及(Ii)其截至2020年12月31日的財政年度的經審計綜合財務報表的期限延長至2021年4月30日。根據豁免書，渣打銀行同意向同意的貸款人支付一筆慣常費用。

2020年9月11日，沙田地產就2018年沙田地產信貸安排的若干條款訂立豁免延期及修訂請求書(下稱“豁免延期函件”)，據此貸款人同意(A)延長沙田地產的有關期限，使其於2022年1月1日而非2021年7月1日結束；及(B)以豁免延期函件所附的形式修訂及重述2018年沙田地產信貸安排，當中包括以下修訂：(1)向渣打銀行提供選項，以增加總借款能力，總額最高可達$1。1.030億美元；及(2)限制沙田公司在2020年7月1日(包括)至2022年1月1日(包括在內)期間內任何時間宣佈或作出任何股息支付或類似分配的能力，如果在此期間(X)總借款能力超過$2.0(Y)最高綜合槓桿率大於4.0X，除非在上述付款生效後，(I)沙田至中環線於該日的現金及現金等價物總額；及(Ii)2018年沙中線信貸安排下未提取貸款與沙中線其他信貸安排下未使用承擔額的總和超過$2.01000億美元。根據豁免延期函件，渣打銀行同意向同意的貸款人支付慣常費用。

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合併財務報表附註--(續)

於2021年7月7日，沙田地產就2018年沙田地產信貸安排的若干條文訂立豁免延期及修訂要求函(下稱“第三次豁免延期函件”)，據此貸款人同意(A)將沙田地產須符合沙田地產確保綜合槓桿率不超過的要求的豁免期延長一年至(幷包括)2023年1月1日。4.0X及綜合利息覆蓋率不低於2.5(B)將渣打銀行向代理人提供截至2021年12月31日的財政年度的經審計綜合財務報表的期限延長至2022年4月30日；及(C)將限制渣打銀行宣佈或支付任何股息或類似分配的能力的期間延長一年至2023年1月1日，條件是在該時間(X)總承諾額(定義見2018年渣打銀行信貸安排)超過#美元2.0由於沙中線行使選擇權，將總承擔額增加至多$1.0200億美元；及(Y)綜合槓桿率大於4.0X，除非在上述付款生效後，(I)沙田至中環線於該日的現金及現金等價物總額；及(Ii)2018年沙中線信貸安排下未提取貸款與沙中線其他信貸安排下未使用承擔額的總和超過$2.01000億美元。根據第三份豁免延期函，渣打銀行向同意的貸款人支付了一筆慣常費用。

2022年11月30日，南華早報簽訂了豁免延期和修改請求函（“第四份豁免延期函”）涉及2018年南華早報信貸額度的某些條款，根據該條款，貸方已（a）延期至（含）2023年7月31日，SL要求遵守SL確保（a）綜合槓桿率不超過要求的豁免期 4.0X及綜合利息覆蓋率不低於2.5*截至財政季度最後一天；(B)延長至(幷包括)2023年7月31日，在此期間，如果在此期間(X)SCL總承諾額(定義見2018年SCL信貸安排)超過#美元，則SCL宣佈或支付任何股息或類似分配的能力受到限制2.0由於沙中線行使選擇權，將總承擔額增加至多$1.0200億美元；及(Y)綜合槓桿率大於4.0X，除非在上述付款生效後，(I)沙田至中環線於該日的現金及現金等價物總額；及(Ii)2018年沙中線信貸安排下未提取貸款與沙中線其他信貸安排下未使用承擔額的總和超過$2.01,000億美元；以及(C)納入條款，以解決LIBOR向SOFR期限參考利率過渡的問題。根據第四份豁免延期函，渣打銀行向同意的貸款人支付了一筆慣常費用。

2018年沙田地產信貸安排亦包含若干違約事件(其中一些受寬限期及補救期及重大限定詞的規限)，包括但不限於與沙田地產博彩業務有關的事件，以及若干土地批地合約的損失或終止。

2021年1月25日，沙中線與貸款人訂立協議，增加香港迪士尼在2018年沙中線信貸安排下的承擔額。3.832000億歐元(約合491 按2021年12月31日生效的匯率計算，為百萬）。

截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度，南華早報提取了美元1141000萬美元和300萬美元71 分別為百萬和港元 8.50 十億和港元 5.31 分別為10億（約合美元1.093億美元和3,000美元681 按2022年12月31日生效的匯率計算，百萬美元）用於一般企業目的。 2018年CL信貸額度的加權平均利率為 4.3%和2.6% 分別截至2022年和2021年12月31日止年度。 截至2022年12月31日，SCL擁有美元541 2018年南華早報循環融資項下百萬美元的可用借貸能力，包括港元的港元承諾 3.8210億歐元(約合490 按2022年12月31日生效的匯率計算，百萬美元）和美元承諾為美元511000萬美元。

與新加坡有關的債務

2012新加坡信貸安排

2012年6月，MBS簽訂了SGD5.1010億歐元(約合3.80按2022年12月31日生效的匯率計算，10億美元）信貸協議（“2012年新加坡信貸融資”），提供全額資金新加坡元 4.6010億歐元(約合3.42按2022年12月31日生效的匯率計算，十億美元）定期貸款（“2012年新加坡定期貸款”）和新加坡元 500百萬(約合美元)372按2022年12月31日生效的匯率計算，為百萬）循環貸款（“2012年新加坡循環貸款”），有效期至

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2017年11月25日，其中包括新加坡元 100百萬(約合美元)74按2022年12月31日生效的匯率計算，為百萬美元）輔助設施（“2012年新加坡輔助設施”）。 2012年新加坡信貸融資項下的借款用於償還先前新加坡信貸融資項下的未償餘額。

在2014年8月，MBS修訂了其2012年新加坡信貸安排，據此，根據2012年新加坡定期貸款機制借款的同意貸款人將到期日延長至2020年8月28日，而根據2012年新加坡循環貸款機制借款的同意貸款人將到期日延長至2020年2月28日。

2018年3月，MBS修改了其2012年新加坡信貸安排，為該安排進行了總金額為新加坡元的再融資4.8010億歐元(約合3.57據此，同意根據2012年新加坡定期貸款安排借款的貸款人將到期日延長至2024年3月29日，而同意根據2012年新加坡循環貸款安排借款的貸款人將到期日延長至2023年9月29日。

於2019年8月30日，MBS修訂及重列其2012年新加坡信貸融資（“第三次修訂及重列協議”）。 第三次修訂及重列協議將（a）2012年新加坡定期融資項下定期貸款的到期日延長至2026年8月31日，及（b）2012年新加坡循環融資項下循環信貸承諾的終止日期延長至2026年2月27日，並將循環信貸承諾的本金額額外增加新加坡元 250百萬(約合美元)186按2022年12月31日的有效匯率計算)，本金總額為750百萬(約合美元)558按2022年12月31日的有效匯率計算)。截至2022年12月31日，MBS擁有SGD590百萬(約合美元)439按2022年12月31日的有效匯率計算)2012年新加坡循環貸款項下的可用借款能力，扣除未償還信用證，主要包括一名銀行就新元按揭證券擴展項目提供的擔保153百萬(約合美元)114按2022年12月31日的有效匯率計算)。

根據第三次修訂及重述協議，若干貸款人承諾提供本金總額為新加坡元的新延遲提取定期貸款融資（“新加坡延遲提取定期貸款融資”）， 3.7510億歐元(約合2.792022年12月31日生效的匯率為10億美元)，這筆資金將在2024年12月30日之前提供給MBS，用於支付與MBS擴展項目相關的成本。根據新加坡延遲提取定期貸款機制借入的貸款將於2026年8月31日到期。在截至2020年12月31日的年度內，MBS借入了新元621000萬歐元(約合人民幣180萬元)46按交易時的有效匯率計算)。截至2022年12月31日，SGD3.692000億歐元(約合2.74(按2022年12月31日生效的匯率計算)在MBS擴建項目的建設成本估計和建設時間表提交給貸款人後，仍可根據新加坡延遲提取定期貸款工具提取。

二零一二年新加坡信貸安排項下的債務以實質上所有按揭證券資產(股本及類似所有權權益、若干傢俱、固定裝置及設備及若干其他除外資產除外)的優先抵押權益作抵押。

2012新加坡定期融資項下的定期貸款須支付中期季度攤銷付款，從截至2019年12月31日的財政季度開始，金額相當於(I)至(包括)截至2024年9月30日的財政季度，0.5於2019年6月30日(“定期貸款重述日期”)未償還本金的%，(Ii)截至2024年12月31日的財政季度，3.0定期貸款重述日未償還本金的百分比，(Iii)截至2025年3月31日至2025年9月30日的財政季度，5.0定期貸款重述日未償還本金的%，以及(Iv)截至2025年12月31日至2026年6月30日的財政季度，18.0定期貸款重述日未償還本金的百分比。在2026年8月31日的到期日，MBS必須償還新加坡定期貸款的所有未償還餘額。

新加坡延遲支取定期貸款從截至2025年3月31日的財政季度開始，支付中期季度攤銷款項，金額相當於(I)至(包括)截至2025年9月30日的財政季度，5.0於2024年12月30日(“延遲提取定期融資重述日期”)未償還本金的%，及(Ii)自2025年12月31日起至2026年6月30日(包括該日)的每個財政季度，18.0延遲提款期限貸款未償還本金的百分比

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合併財務報表附註--(續)

重述日期。 在2026年8月31日到期日，MBS必須償還新加坡延遲提款定期信貸的所有剩餘未償還金額。

根據第三修正案和重述協議，MBS必須符合以下最高綜合槓桿率4.5X自2019年8月30日起每個財政季度的最後一天，直至就MBS擴建項目發出臨時佔用許可證之日後12個月。此後，MBS必須符合以下最高綜合槓桿率4.0X截至每個財政季度的最後一天，直至到期。

2022年2月9日，MBS作為代理人和證券受託人與星展銀行有限公司簽訂了第四次修訂和重述協議(“第四次修訂協議”)。第四項修訂協議修訂及重述二零一二年新加坡信貸安排，以更新其中的條款，規定不再以掉期報價利率(“SOR”)作為基準利率，並以替代基準利率或機制取代SOR。

根據第四修正案協議，未償還貸款的利息為新加坡隔夜平均利率(“SORA”)，信用利差調整為0.19年利率，外加以下範圍內的適用保證金1.15%到 1.85年利率，基於MBS的綜合槓桿率(估計利率設定為約4.89截至2022年12月31日的%）。 MBS支付的備用承諾費 35%到 402012年新加坡循環貸款項下所有未支取款項的年度利差的百分比。2012年新加坡信貸工具的加權平均利率為3.5%, 2.1%和2.2分別於截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度的%。

於二零二零年六月十八日，MBS修訂現有二零一二年新加坡信貸融資（“修訂函”）。 修訂函（a）修改2012年新加坡信貸融資項下的財務契諾條文，使MBS毋須遵守截至2020年9月30日（包括該日）至2021年12月31日（包括該日）的財務季度的槓桿或利息保障契諾（b）延長至2021年6月30日，即提交MBS擴建項目的建築成本估算及施工時間表的截止日期;及（c）容許按揭證券在（i）的豁免期內支付股息，如果其債務與合併調整後EBITDA的比率低於或等於 4.25x及（ii）最高新加坡元 500 如果其債務與合併調整後EBITDA的比率高於 4.25x，但須符合以下額外要求：（a）MBS的現金加上融資額度B的可用性總額大於或等於新加坡元 800 （b）按揭證券的利息保障比率高於 3.0X. 根據修訂函，MBS同意向同意的貸款人支付慣常費用。

於2021年9月7日，MBS進一步修訂現有的2012年新加坡信貸融資（“第二修訂函”）。 第二修正案（a）延長一年，2022年12月31日（包括該日），MBS遵守2012年新加坡信貸融資項下財務契約規定的豁免期，因此MBS將不必遵守截至2021年9月30日（包括該日）的財務季度的槓桿或利息覆蓋契約，含2022年12月31日（b）延長至2022年3月31日，即提交MBS擴建項目的建築成本估算及施工時間表的截止日期;及（c）容許按揭證券在（i）的延長豁免期內支付股息如果其債務與合併調整後EBITDA的比率低於或等於 4.25x及（ii）最高新加坡元 500 如果其債務與合併調整後EBITDA的比率高於 4.25x，但須符合以下額外要求：（a）MBS的現金加上融資額度B的可用性總額大於或等於新加坡元 800 （b）按揭證券的利息保障比率高於 3.0X.根據第二修正案信，MBS向同意的貸方支付了慣例費用。 該公司正在根據COVID-19大流行和其他因素的影響審查MBS擴張的預算和時間。 因此，建築成本估算和施工進度表未能在2022年3月31日截止日期之前交付給貸方。 在將MBS擴張項目交付給貸方之前，公司預計不會出現與MBS擴張項目相關的重大支出。

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合併財務報表附註--(續)

債務契約遵守情況

截至2022年12月31日，管理層認為公司遵守了所有債務契約。本公司修訂其信貸安排，除其他事項外，豁免本公司於2022年12月31日及2023年7月31日前遵守某些財務契約比率的要求，該等比率包括根據各自信貸協議計算的最高槓杆率或淨債務與過去12個月經調整的利息、所得税、折舊及攤銷前收益的比率。4.0x, 4.0x和 4.5X分別在LVSC循環融資、2018年SCL信貸融資和2012年新加坡信貸融資下。本公司遵守其財務契約的時間超過2022年12月31日(MBS和LVSC)和2023年7月31日(SCL)，可能會受到某些公司無法控制的因素的影響，例如新冠肺炎大流行的影響，包括目前的旅行、檢疫和邊境限制未來繼續實施。如認為有必要，本公司將尋求額外豁免，以滿足在當前契約豁免期限之後的期間所需的財務契約比率。

融資活動產生的現金流

與長期債務和融資租賃債務有關的融資活動產生的現金流量如下：

			截至2013年12月31日止的年度，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
2027年、2029年及2031年沙中線高級債券所得款項			$	—					$	1,946					$	—
2026年和2030年沙中線高級債券的收益			—						—						1,496
2018年SCL信貸安排的收益			1,200						756						403
2012年新加坡信貸安排的收益-延遲提款期限			—						—						46
			$	1,200					$	2,702					$	1,945
償還2023年沙中表高級債券			$	—					$	(1,800)					$	—
償還2018年SCL信貸安排			—						—						(404)
償還2012年新加坡信貸安排			(60)						(62)						(60)
償還其他長期債務			(6)						(5)						(3)
			$	(66)					$	(1,867)					$	(467)

長期債務的預定到期日

截至2022年12月31日的長期未償債務(不包括融資租賃)到期日摘要如下：

			長期的 債務
			(單位：百萬)
2023			$	2,022
2024			1,891
2025			3,340
2026			3,507
2027			700
此後			4,600
總			$	16,060

注13-股權

優先股

該公司有權發行最多50,000,000優先股的股份。在內華達州法律和公司章程規定的限制下，公司董事會有權決定優先股的條款和條件，包括優先股的股份是否將

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合併財務報表附註--(續)

一個或多個系列發行的股票，每個系列要包括的股票數量，以及股票的權力、指定、優先和權利。公司董事會還被授權對股份指定任何限制、限制或限制，而無需股東進一步投票或採取任何行動。

普通股

分紅

2020年4月，受新冠肺炎疫情影響，公司暫停季度分紅計劃。公司將在考慮了所有事實和情況後，在認為適當的時候評估股息計劃的恢復。

2020年3月26日，公司派發股息1美元0.79作為定期現金分紅計劃的一部分，每股普通股。於截至2020年12月31日止年度內，本公司錄得603作為對留存收益的分配(其中#美元342 與阿德爾森先生（當時的主要股東）和其他主要股東有關的百萬美元，以及剩餘的美元261(與所有其他股東相關的百萬美元)。

股份回購

2018年6月，公司董事會批准回購美元2.5010億美元的已發行普通股，這些普通股將於2020年11月到期。2020年10月，公司董事會批准延長剩餘回購金額美元的到期日9162000萬美元至2022年11月，公司董事會於2022年10月授權進一步延長剩餘回購金額$916 到2024年11月，百萬。 公司普通股的回購由公司根據公開市場或其他適用的聯邦證券法自行決定。 未來回購股份的時間和實際數量將取決於多種因素，包括公司的財務狀況、盈利、法律要求、其他投資機會和市場狀況。 截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度， 不是其普通股被回購。 公司普通股的所有股份回購均已記錄為庫存股。

普通股股份結轉

普通股的流通股彙總如下：

2020年1月1日的餘額			763,484,915
股票期權的行使			342,700
發行限制性股票			17,512
沒收未歸屬的限制性股票			(2,189)
2020年12月31日的餘額			763,842,938
股票期權的行使			121,710
發行限制性股票			25,104
截至2021年12月31日的餘額			763,989,752
發行限制性股票			46,448
有限制股份單位的歸屬			211,083
截至2022年12月31日的餘額			764,247,283

非控制性權益

SCL

如下所述，在2020年2月21日支付股息後，由於COVID-19大流行，南華早報暫停了股息支付。 南華早報將在考慮所有事實和情況後認為適當的時間評估股息計劃的恢復。

2020年2月21日，南華早報派發股息港幣 0.99致南華早報股東（總計美元1.03億美元，其中公司保留美元717截至2020年12月31日止年度為百萬）。

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合併財務報表附註--(續)

附註14--所得税

國內外業務的税前和非控股權益綜合虧損如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
外國			$	(1,090)					$	(1,091)					$	(1,614)
國內			(297)						(383)						(262)
持續經營所得税前總虧損			$	(1,387)					$	(1,474)					$	(1,876)

來自持續經營的所得税支出(收益)的組成部分如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
外國：
當前			$	136					$	32					$	7
延期			(21)						(12)						3
聯邦政府：
當前			20						8						(5)
延期			19						(33)						21
國家：
當前			—						—						(2)
所得税支出(福利)合計			$	154					$	(5)					$	24

法定聯邦所得税率和公司持續經營業務的有效税率的對賬如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
法定聯邦所得税率			(21.0)		%				(21.0)		%				(21.0)		%
税率增加（減少）乃由於：
更改估值免税額			15.8		%				13.1		%				11.4		%
外國和美國的税率差異			9.0		%				6.7		%				7.8		%
外國子公司的免税損失			4.5		%				0.6		%				2.4		%
其他，淨額			2.8		%				0.3		%				0.7		%
實際税率			11.1		%				(0.3)		%				1.3		%

該公司在澳門享有所得税豁免，該公司免徵博彩業務產生的利潤的企業所得税。 該公司於2022年12月31日之前受益於這項免税。 2022年、2021年和2020年發生的VML博彩損失並未產生税收優惠，因為它們無需納税。 2019年4月，該公司與澳門政府簽訂了一份續簽協議，有效期至2022年6月26日，規定付款作為替代 12VML股東就VML博彩溢利所派付股息分派應繳的其他%税項;即每年支付 38百萬澳門元(約合5按2022年12月31日生效的匯率計算，為2021年和2020年每年的百萬美元），每次付款將於次年1月31日或之前支付，並支付 182000萬澳門元(約合美元2 按2022年12月31日生效的匯率計算，為2022年1月1日至2022年6月26日期間的百萬美元），將於2022年7月26日或之前支付。 2013年9月，該公司與國税局簽訂預先申報協議，提供澳門特別博彩税（35佔博彩總收入的%)有資格作為替代所得税繳納的税款，並可以被聲稱為美國的外國税收抵免。

公司的外國和美國税率差異反映了美國税率 21%，高於新加坡及澳門的法定税率 17%和12%。

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合併財務報表附註--(續)

公司淨遞延所得税資產（負債）中受主要税收影響的組成部分如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
遞延税項資產：
美國外國税收抵免結轉			$	3,720					$	4,815
淨營業虧損結轉			481						539
基於股票的薪酬			17						16
應計費用			9						21
信貸損失準備金			1						14
利息支出結轉			—						18
商場銷售交易的遞延收益			—						11
開業前費用			—						6
其他			14						2
			4,242						5,442
減值免税額			(4,083)						(5,034)
遞延税項資產總額			159						408
遞延税項負債：
財產和設備			(174)						(273)
預付費用			(2)						(5)
其他			(4)						(6)
遞延税項負債總額			(180)						(284)
遞延税項資產(負債)，淨額			$	(21)					$	124

該公司的美國外國税收抵免結轉金額為$3.7610億美元4.87分別於2022年12月31日和2021年12月31日到期，分別於2023年和2022年開始到期。 估值津貼為美元3.6110億美元4.62截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為某些美國淨遞延所得税資產提供了10億美元的撥備，因為公司認為這些資產不符合“更有可能”的確認標準。 該公司的美國淨營業虧損結轉額為美元563 截至2021年12月31日，百萬。該公司的美國利息費用結轉為美元87 截至2021年12月31日，百萬。 由於出售公司拉斯維加斯業務，美國淨營業虧損結轉和利息費用結轉在2022年期間得到充分利用。 該公司外國子公司的淨營業虧損結轉為美元3.9610億美元3.46分別於2022年和2021年12月31日到期，分別從2023年和2022年開始到期。有$的估值免税額4751000萬美元和300萬美元416截至2022年12月31日及2021年12月31日，本公司分別就某些海外司法管轄區的遞延税項淨資產撥備百萬元人民幣，因為本公司認為該等資產不符合“極有可能”的確認標準。

子公司的未分配收益被計入暫時性差異，但被視為在外國司法管轄區無限期再投資的外國子公司的未分配收益不計入遞延税項負債。自截至2015年12月31日止年度起，本公司主要境外附屬公司分配，並可能繼續分配超出本年度税項收益及利潤的收益，以滿足本公司的流動資金需求。910百萬美元。如果這些收益以股息或其他形式分配，公司預計不會適用預扣税或其他外國所得税。

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合併財務報表附註--(續)

未確認的税收優惠的期初和期末金額的對賬如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
年初餘額			$	136					$	131					$	134
增加與前幾年有關的税務狀況			—						—						—
與前幾年相關的税收頭寸減少			(15)						(4)						(14)
與本年度相關的税務職位的增加			15						9						11
年底餘額			$	136					$	136					$	131

截至2022年、2021年和2020年12月31日，未確認的税收優惠為36百萬，$57百萬美元和美元60分別有100萬美元記錄為美國外國税收抵免遞延税收資產的減少。截至2022年、2021年和2020年12月31日，未確認的税收優惠為100百萬，$79百萬美元和美元71100萬美元分別記錄在其他長期負債中。

截至2022年、2021年和2020年12月31日的未確認税收優惠餘額包括122百萬，$126百萬美元和美元123如果確認，將影響實際所得税税率的不確定税收優惠分別為100萬美元。

該公司的主要税務管轄區為美國、澳門和新加坡。本公司於2018年在澳門及新加坡開始的課税年度，以及在美國的2010至2015及2019至2021課税年度接受審查。本公司相信其已就其不確定的税務狀況作足夠的準備及準備；然而，不能保證税務當局不會提出與本公司預期結果不同的調整建議，並可能影響所得税撥備。

本公司在隨附的綜合經營報表的所得税撥備中確認與未確認税務頭寸相關的利息和罰款(如有)。利息及罰款$13百萬，$10百萬美元和美元7截至2022年、2021年和2020年12月31日，分別積累了100萬美元。公司預計未確認的税收優惠在未來12個月內不會大幅增加或減少。

2022年8月16日，《2022年通脹削減法案》(IRA)簽署成為法律。愛爾蘭共和軍包含許多條款，包括對某些大公司徵收15%的企業替代最低税(CAMT)，這些大公司在2022年12月31日之後的納税年度開始的連續三年內平均至少有10億美元的調整後財務報表收入。適用的公司將被允許在未來幾年申請抵免所繳納的公司最低税額，以抵銷常規税收。愛爾蘭共和軍還包括從2023年1月1日開始對企業股票回購徵收1%的消費税。CAMT可能會影響我們未來的現金流和運營結果。國税局已被授予廣泛的權力，可以發佈法規或其他指導意見，以澄清這些税收將如何適用。當獲得更多信息時，公司將繼續評估愛爾蘭共和軍的影響。

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合併財務報表附註--(續)

附註15-公允價值披露

截至2022年12月31日和2021年12月31日，公司按公允價值計入的資產和負債金額並不重要。

下表採用現有市場信息，列出了截至2022年和2021年12月31日公司持有或發行的金融工具的公允價值和估計公允價值。 確定公允價值本質上是判斷性的，需要市場假設和/或估計方法。 該表不包括現金及現金等值物、受限制現金及現金等值物、應收賬款淨額和應付賬款，由於這些工具的期限短和流動性，所有這些工具的公允價值均與其公允價值接近。

			2022年12月31日
															層次結構級別
			賬面金額												2級
			(單位：百萬)
資產：
應收貸款(1)			$	1,165											$	1,078
負債：
長期債務(2)			$	16,060											$	15,140

2021年12月31日

層次結構級別

賬面金額

2級

(單位：百萬)

負債：

長期債務(2)

$

14,900

$

15,060

____________________

(1)公允價值根據第2級投入進行估計，並反映自2021年3月2日以固定利率敲定應收貸款條款以來市場利率的上升。

(2)我們長期債務的估計公允價值是基於最近的交易(如果有的話)和來自市場信息的指示性定價(二級投入)。

附註16-租契

承租人

該公司擁有各種房地產（包括澳門和新加坡土地租賃權益）和設備的經營和融資租賃。 其中某些租賃協議包括定期根據通貨膨脹調整的租金付款以及根據使用情況進行的租金付款。 該公司的租賃包括將租賃期限延長至 一個月至10年公司的租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。

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合併財務報表附註--(續)

資產負債表上記錄的租賃包括以下內容（不包括澳門和新加坡土地資產中的租賃權益;見“注8 -土地租賃權益，淨”）：

												十二月三十一日，
租契						資產負債表上的分類						2022						2021
												(單位：百萬)
資產
經營租賃ROU資產						其他資產，淨額						$	23					$	24
融資租賃ROU資產						財產和設備，淨額(1)						$	10					$	16
負債
當前
運營中						其他應計負債						$	13					$	14
金融						長期債務當期到期日						$	8					$	10
非電流
運營中						其他長期負債						$	157					$	154
金融						長期債務						$	13					$	15

____________________

(1)融資租賃ROU資產在扣除累計折舊$後入賬。26百萬美元和美元21分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。

與租賃期限和貼現率相關的其他信息如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021
加權平均剩餘租期
經營租約			32.0年份						32.8年份
融資租賃			2.5年份						2.9年份
加權平均貼現率
經營租約			4.9		%				4.9		%
融資租賃			4.9		%				2.6		%

租賃費用的構成如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
經營租賃成本：
土地租賃權益攤銷			$	55					$	56					$	55
經營租賃成本			21						14						12
短期租賃成本			4						1						1
可變租賃成本			2						2						2
融資租賃成本：
ROU資產的攤銷			5						8						9
租賃負債利息			1						1						1
總租賃成本			$	88					$	82					$	80

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合併財務報表附註--(續)

截至2022年12月31日，公司短期租賃承諾為美元381000萬美元。

與租賃有關的補充現金流量信息如下：

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
經營租賃的經營現金流			$	14					$	16					$	19
融資租賃的現金流融資			$	4					$	5					$	3
以租賃負債換取的使用權資產：
經營租約			$	8					$	10					$	10
融資租賃			$	1					$	9					$	22

租賃負債的到期日摘要如下：

			經營租約						融資租賃
			(單位：百萬)
截至十二月三十一日止的年度：
2023			$	14					$	9
2024			11						9
2025			8						3
2026			7						1
2027			7						—
此後			304						—
未來最低租賃付款總額			351						22
較少—相當於利息的數額			(181)						(1)
未來最低租賃付款的現值			170						21
較少—當期租賃債務			(13)						(8)
長期租賃義務			$	157					$	13

出租人

該公司將其幾個綜合度假村的空間出租給各種第三方，作為其購物中心業務的一部分，這些業務記錄在購物中心收入中，以及餐廳和零售空間，記錄在會議、零售和其他收入中。這些租約是不可取消的經營租約，剩餘租賃期從一個月至20好幾年了。這些租約包括最低基本租金和遞增的或有租金條款。

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合併財務報表附註--(續)

租賃收入包括以下內容：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022												2021												2020
			商城						其他						商城						其他						商城						其他
			(單位：百萬)
最低租金			$	484					$	1					$	505					$	1					$	523					$	1
超齡租金			78						—						115						—						39						—
租金優惠(1)			(70)						—						(65)						—						(272)						—
其他(2)			—						—						6						—						—						—
超額租金及租金寬減總額			8						—						56						—						(233)						—
			$	492					$	1					$	561					$	1					$	290					$	1

___________________

(1)由於COVID-19大流行以及對購物中心和其他運營的影響，截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，我們向租户提供了租金減免。

(2)該金額涉及新加坡政府向出租人提供的贈款，以支持受COVID-19大流行影響的中小企業履行其租金義務。

不可撤銷租賃的未來最低租金（不包括上調的或然租金條款）如下：

			商城						其他
			(單位：百萬)
截至十二月三十一日止的年度：
2023			$	442					$	1
2024			386						1
2025			289						—
2026			225						—
2027			188						—
此後			340						—
未來最低租金合計			$	1,870					$	2

公司出租給第三方的財產和設備的成本和累計折舊如下：

			12月31日，
			2022						2021
			(單位：百萬)
按成本價計算的財產和設備			$	1,554					$	1,536
累計折舊			(711)						(639)
財產和設備，淨額			$	843					$	897

附註17-承付款和或有事項

訴訟

除以下所述訴訟外，本公司還涉及在正常業務過程中發生的其他訴訟。管理層在諮詢法律顧問的基礎上對潛在的訴訟費用進行了某些估計。實際結果可能與這些估計不同；然而，管理層認為，此類訴訟和索賠不會對公司的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性影響。

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合併財務報表附註--(續)

亞裔美國娛樂有限公司訴澳門威尼斯人有限公司等人。

2007年2月5日，亞裔美國娛樂有限公司(“AAEC”或“原告”)向美國內華達州地區法院(“美國地區法院”)起訴拉斯維加斯金沙公司(現稱拉斯維加斯金沙有限責任公司)、公司前高管威尼斯人賭場度假村有限公司(“威尼斯人賭場度假村”)和威尼斯人風險開發公司，以及威廉·P·魏德納和David·弗裏德曼。此前的訴訟基於AAEC與上述被告就澳門政府於2001年底就批出博彩特許權舉行的公開招標而聯合提交投標而訂立的協議被指違反而要求賠償。2010年4月16日，美國地區法院發佈了一項命令，駁回了之前的訴訟。

二零一二年一月十九日，AAEC向澳門司法法院提出另一項申索(“澳門訴訟”)，控告VML、拉斯維加斯金沙(內華達)國際控股有限公司(“金沙(內華達)”)、金沙國際控股有限公司及VCR(統稱為“被告”)。索賠是為了3.010億澳門元(約合374(按2022年12月31日的有效匯率計算)。澳門訴訟指控AAEC與拉斯維加斯金沙集團(內華達州)、拉斯維加斯金沙集團與VCR(統稱為“美國被告”)之間訂立的協議，即就澳門政府在2001年年底就批出博彩特許權而進行的公開招標而聯合提交投標的協議。2012年7月4日，被告向澳門司法法院提起澳門訴訟的答辯，並於2013年1月4日修改了答辯。

2014年3月24日，澳門司法法院作出裁決，裁定AAEC對VML的指控是沒有根據的，VML應被除名為訴訟一方。2014年5月8日，AAEC對該決定提出上訴，目前上訴正在審理中。

2015年6月5日，美國被告向澳門司法法院申請駁回對他們的索賠，認為這是基於駁回先前訴訟的既判力。2016年3月16日，澳門司法法院駁回既判力抗辯。針對這一決定的上訴是由美國被告於2016年4月7日提出的，目前正在審理中。澳門司法法院以調查函方式開始取證，已於2019年3月14日完成，此事原定於2019年9月開庭審理。

2019年7月15日，AAEC向澳門司法法院提出請求，要求將其索賠金額增加到96.4510億澳門元(約合12.01按2022年12月31日的有效匯率計算)，據稱代表2004年至2018年的損失利潤，並保留在2022年之前索賠損失利潤的權利。2019年9月4日，澳門司法法院批准了AAEC關於增加其索賠金額的請求。2019年9月17日，美國被告對批准AAEC請求的決定提出上訴，上訴目前正在審理中。

2020年6月18日，由於持續的新冠肺炎疫情造成旅行中斷和其他特殊情況，美國被告決定重新安排原定於2020年9月16日開始的審判。澳門司法法院批准了這項動議，並將審判重新安排在2021年6月16日開始。2021年4月16日，由於新冠肺炎疫情正在蔓延，美國被告再次決定重新安排審判時間。澳門司法法院於2021年5月28日駁回了美國被告的動議。美國被告於2021年6月16日對這一裁決提出上訴，目前上訴正在審理中。

審判於2021年6月16日如期開始。根據2021年6月17日的命令，澳門司法法院將額外的審判日期安排在2021年底，以聽取那些受到新冠肺炎旅行限制的證人，這些限制阻止或嚴重限制了他們進入澳門的能力。該命令還規定了當事各方要求不能前往澳門的證人提供書面證詞的程序。美國被告對澳門司法法院2021年6月17日命令的某些方面提出上訴，目前上訴正在審理中。

2021年7月10日，美國被告收到一張補充法庭費用發票，總額為932000萬澳門元(約合美元12(按2022年12月31日生效的匯率計算)，基於原告2019年7月15日的修正案。根據日期為2021年7月20日的動議，美國被告動議下令撤回該發票。澳門司法法院在2021年9月11日的命令中駁回了這項動議。美國被告於2021年9月23日對該命令提出上訴，目前上訴正在審理中。根據2021年9月29日的命令，澳門司法法院下令，在上訴得到解決之前，暫停開具補充法院費用的發票。

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合併財務報表附註--(續)

澳門司法法院於2021年底聽取了額外的證詞。一些因持續的新冠肺炎旅行限制而無法進入澳門的證人提供了書面證詞。

從2021年12月17日到2022年1月19日，原告向法院文件提交了額外的文件，並披露了兩名據稱的專家的書面報告，他們計算出原告的損害賠償金為57.88200億澳門元和62.29200億澳門元(約合7.213億美元和3,000美元7.76分別按2022年12月31日生效的匯率計算)。

雙方於2022年1月提出了事實總結和反駁意見。澳門司法法院在2022年2月15日的聽證會上宣佈了對爭議事實的擬議調查結果。雙方於2022年3月提交了關於法律問題的庭審後簡報。2022年4月28日，澳門司法法院對美國被告作出判決。澳門司法法院還認為，原告對其案件的某些方面提起了惡意訴訟。

原告於2022年5月13日對澳門司法法院的判決提出上訴通知。這一上訴已作了充分的簡報，並仍在等待澳門二審法院的審理。

2022年9月19日，美國被告收到一張上訴法院費用發票，總額為482000萬澳門元(約合美元6(按2022年12月31日的有效匯率計算)。根據2022年9月29日的動議，美國被告向澳門司法法院提出動議，要求下令撤回該發票。澳門司法法院在2022年10月24日的命令中駁回了這項動議。美國被告於2022年11月10日對該命令提出上訴，上訴仍懸而未決。根據2022年11月15日的命令，澳門司法法院下令，在上訴得到解決之前，暫緩開具上訴法院費用發票。

管理層已確定，根據迄今為止的訴訟程序，其目前無法確定此事項結果的可能性或合理可能損失的範圍（如有）。 公司將積極為此事辯護。

丹尼爾斯家族2001年可撤銷信託訴LVSC等

2020年10月22日，丹尼爾斯家族2001可撤銷信託基金(Daniels Family 2001 Revocable Trust)向美國地區法院提起了據稱針對LVSC、謝爾頓·G·阿德爾森(Sheldon G.Adelson)和帕特里克·杜蒙(Patrick Dumont)的集體訴訟。起訴書聲稱違反了1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第10(B)和20(A)條，並指控金沙集團在2016年2月27日至2020年9月15日期間，就其在濱海灣金沙的運營、遵守新加坡法律法規以及披露控制和程序作出了重大虛假或誤導性陳述，或未能披露重大事實。2021年1月5日，美國地區法院發佈命令，任命卡爾·S·恰西奧和唐納德·M·德薩爾沃為主要原告(“主要原告”)。2021年3月8日，主要原告對LVSC、謝爾頓·G·阿德爾森、帕特里克·杜蒙和羅伯特·G·戈爾茨坦提起了據稱經修訂的集體訴訟，指控在2016年2月27日至2020年9月15日的同一時間段內類似地違反了交易法第10(B)和20(A)條。2021年3月22日，美國地區法院批准了主要原告的動議，以謝爾頓·G·阿德爾森遺產特別管理人米里亞姆·阿德爾森博士的身份取代謝爾頓·G·阿德爾森博士作為這起訴訟的被告。2021年5月7日，被告提出動議，要求駁回修改後的起訴書。首席原告於2021年7月6日對駁回動議提出異議，被告於2021年8月5日提出答辯。2022年3月28日，美國地區法院發佈了一項命令，全部駁回了修改後的申訴。美國地區法院駁回了某些帶有偏見的申訴，但批准主要原告在2022年4月18日之前修改有關其他申訴的申訴。2022年4月8日，主要原告提出複議動議，延長提交修改後申訴的時間，要求美國地區法院重新考慮其2022年3月28日命令的某些方面，並延長主要原告提交修改後申訴的最後期限。被告於2022年4月22日對動議提出異議。2022年4月18日，主要原告提交了第二份修改後的起訴書。2022年5月18日，被告提出動議，駁回第二次修改後的起訴書。主要原告於2022年6月17日對駁回動議提出異議，被告於2022年7月8日提出答辯。這一行動處於初步階段，管理層已確定，根據迄今的訴訟程序，目前無法確定此事結果的可能性或合理可能的損失範圍(如果有的話)。該公司打算對此事進行有力的辯護。

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合併財務報表附註--(續)

圖雷斯基訴謝爾頓·G·阿德爾森等人案。

2020年12月28日，安德魯·圖雷斯基代表公司向美國地區法院提起股東派生訴訟，起訴謝爾頓·G·阿德爾森、帕特里克·杜蒙、羅伯特·G·戈爾茨坦、歐文·查菲茲、周美蓮、查爾斯·D·福爾曼、史蒂文·L·傑拉德、喬治·賈米森、查爾斯·A·科珀爾曼、劉易斯·克萊默和David·F·利維，他們均為拉斯維加斯金沙集團現任或前任董事和/或高級管理人員。起訴書聲稱，對違反受託責任、不當得利、浪費公司資產、濫用控制權、嚴重管理不善、違反《交易法》第10(B)、14(A)和20(A)條以及根據《交易法》第10(B)和21D條作出貢獻的索賠。2021年2月24日，美國地區法院根據丹尼爾斯家族2001年可撤銷信託推定證券集體訴訟(“證券訴訟”)，發佈了一項命令，批准雙方擱置這一訴訟。在符合當事人約定的條件下，這一訴訟將被擱置到證券訴訟中解散動議最終解決後30天。2021年3月11日，美國地區法院批准了原告的動議，以謝爾頓·G·阿德爾森遺產特別管理人米里亞姆·阿德爾森博士的身份取代謝爾頓·G·阿德爾森博士作為這起訴訟的被告。這一行動處於初步階段，管理層已確定，根據迄今的訴訟程序，目前無法確定此事結果的可能性或合理可能的損失範圍(如果有的話)。該公司打算對此事進行有力的辯護。

承付款

澳門特許權

年度保費

根據澳門特許經營權，該公司有責任向澳門政府支付年度博彩溢價，其中固定部分和可變部分根據其使用的賭桌和運營的博彩機的數量和類型而定。保費的固定部分等於30百萬澳門元(約合4按2022年12月31日的有效匯率計算)。可變部分等於300,000專為某些類型的遊戲或玩家保留的每個賭桌上的澳門元，150,000每張賭桌不是預留的澳門元，1,000每臺電動或機械遊戲機，包括老虎機(約合美元)37,360, $18,680及$125分別按2022年12月31日生效的匯率計算)，但最低76百萬澳門元(約合9按2022年12月31日的有效匯率計算)。根據截至2023年1月1日開始運作的賭桌和遊戲機(目前澳門政府允許的賭桌和遊戲機的最大數量)，每年應向澳門政府支付的保費約為$41在截至2027年12月31日的接下來的五年中，每年203此後，通過2032年12月特許權的終止，總共增加了400萬美元。

公司還有義務支付以下金額的特別博彩税35博彩總收入的%和適用的預扣税。在這項優惠下，該公司亦須供款5此外，根據特許權，如公司的賭桌及電動或機械遊戲機(包括老虎機)的博彩毛收入的平均值低於澳門政府所訂的某一最低金額，該特別溢價即按實際博彩毛收入徵收的博彩税與指定最低金額之間的差額，亦須繳付特別年度博彩保費；該最低保費由澳門政府訂於7 每張賭枱可賺取澳門幣百萬元， 300,000每台博彩機澳門元（約為11000萬美元和300萬美元37,360分別按2022年12月31日生效的匯率計算)，年度總額為4.50200億澳門元(約合561(按2022年12月31日的有效匯率計算)基於公司目前被授權運營的賭桌和遊戲機的最大數量。

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合併財務報表附註--(續)

交接記錄

根據移交記錄，本公司須每年支付 750首三年每平方米澳門元， 2,500其後七年，每平方米租金為澳門元（約為93及$311分別按2022年12月31日生效的匯率計算)。每年支付的750第二年和第三年每平方米澳門元將根據澳門上一年的平均物價指數調整， 2,500每平方米澳門元將根據澳門上一年五至十年的平均物價指數進行調整。頭三年的年費大約是$131000萬美元和300萬美元42 未來七年的租金為1，000萬元，視乎上述澳門平均物價指數的調整而定。

承諾投資

根據特許經營權，本公司有責任於2032年12月前開發若干博彩及非博彩投資項目，涉及（其中包括）吸引國際遊客、會議及展覽、娛樂節目、體育賽事、文化及藝術、健康及保健及主題景點，以及支持澳門作為美食之都的地位，並增加社區及海上旅遊，我們被要求投資，或者説被投資， 30.24200億澳門元(約合3.77(按2022年12月31日的有效匯率計算)，包括27.80200億澳門元(約合3.461000億美元 按2022年12月31日生效的匯率計算)。該公司將被要求增加對非博彩項目的投資，最高可達20如果澳門全年市場博彩總收入達到或超過180200億澳門元(約合22.421000億美元 按2022年12月31日生效的匯率計算)。這個20%的增長要扣減4如果收入觸發發生在特許權期限(2028)的第六年或之後，則每年%。額外投資估計約為#美元。7001000萬美元。

不可撤銷的合同債務

本公司不可撤銷的合約債務(不包括經營租約及上述澳門年度博彩保費)為$364截至2022年12月31日，為1.2億美元。這一數額不包括尚未收到的與公司供應商的未結採購訂單，因為這些協議通常允許公司在交付貨物或履行服務之前，根據公司的業務需求選擇取消、重新安排和調整條款。這些義務主要包括某些酒店管理和服務協議。公司的一些酒店物業根據與各種經驗豐富的第三方酒店運營商(管理公司)簽訂的管理協議進行經營，管理公司控制這些酒店的日常運營，公司對管理公司的某些行動授予有限的審批權。本公司管理協議的不可撤銷期限為14至40有各種延期條款和一些有提前終止選擇的年限。每家管理公司都會收到基本管理費，通常是收入的一定比例。還對某些支助服務收取月費，有些還包括基於達到某些財務門檻的獎勵費用。

附註18-基於股票的員工薪酬

該公司擁有二授予購買沙田公司普通股和普通股的期權的股權獎勵計劃(分別為“2004年計劃”和“沙田公司股權計劃”)，如下所述。《2004年計劃》規定，根據美國《國税法》和《條例》的適用規定授予股權獎勵。

拉斯維加斯金沙集團2004年股權獎勵計劃

2004年計劃使公司在吸引、留住和激勵員工、董事和顧問方面具有競爭優勢，併為公司提供股票計劃，提供與股東價值增加直接相關的激勵措施。 公司的任何子公司或附屬公司的僱員、董事或高級職員以及許多顧問都有資格獲得2004年計劃下的獎勵。 2004年計劃規定， 26,344,000公司普通股的股份可用於獎勵。 2004年計劃最初的期限為 十年，但在2014年6月，公司董事會批准了對2004年計劃的修正案，將期限延長至2019年12月。2019年5月，董事會和股東批准通過拉斯維加斯金沙公司修訂和重新發布的2004年股權獎勵計劃(以下簡稱修訂2004年計劃)，該計劃

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合併財務報表附註--(續)

將經修正的2004年計劃的期限延長至2024年12月，並將可供授予的普通股數量增加了10,000,000股份。薪酬委員會可以授予不合格股票期權、激勵性(合格)股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、限制性股票單位、股票紅利獎勵、績效補償獎勵或上述獎勵的任意組合。截至2022年12月31日，有2,385,512根據2004年修訂計劃可供授予的股份。

股票期權獎勵的行使價等於公司股票在授予日的公平市場價值（定義見2004年修訂計劃）。 未行使的股票期權通常歸屬於 三至四年並擁有十年合同條款。所有股票期權授予的補償成本都是在獎勵各自必需的服務期內以直線基礎確認的，所有股票期權授予都有分級歸屬。該公司使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計股票期權的公允價值。預期波動率是根據公司在相當於股票期權預期壽命的一段時間內的歷史波動率計算的。期權的預期壽命基於期權的合同期限以及歷史上的行使和沒收行為。等於股票期權預期期限的無風險利率以授予時生效的美國國債收益率曲線為基礎。預期股息收益率是基於預計在授予時支付的年度股息的估計。

金沙中國有限公司股權獎勵計劃

SCL股權計劃使SCL在吸引、保留和激勵員工、董事和顧問方面具有競爭優勢，併為SCL提供股票計劃，提供與其股東價值增加直接相關的激勵措施。根據沙田地產股權計劃所界定的若干準則，沙田地產的附屬公司或聯營公司的僱員、董事或高級職員及其顧問均有資格獲得沙田地產股權計劃下的獎勵。

SCL 2009股權計劃提供的資金總額為804,786,508SCL的普通股將可用於獎勵。SCL 2009股權計劃的期限為十年，於2019年11月30日到期，任期屆滿後不得再授予任何獎勵。所有先前根據SCL 2009股權計劃授予但未行使或未歸屬的現有獎勵將繼續有效，並(如適用)可根據其授予條款行使，儘管SCL 2009股權計劃已到期。渣打銀行的薪酬委員會可以授予股票期權、股票增值權、限制性股票獎勵、限制性股票單位、股票紅利獎勵、績效報酬獎勵或上述獎勵的任意組合。自2019年12月1日起，SCL 2019股權計劃獲得股東批准，條款與SCL 2009股權計劃基本相同。截至2022年12月31日，有805,319,139根據SCL 2019股權計劃可授予的股份。

授予股票期權的行使價不低於(I)SCL股票於授出日期的收市價或(Ii)SCL股票在緊接授出日期前五個營業日的平均收市價。未償還的股票期權一般授予四年並擁有十年合同條款。所有股票期權授予的補償成本都是在獎勵各自的必要服務期內以直線基礎確認的。SCL使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型估計股票期權的公允價值。預期波動率是基於SCL在相當於股票期權預期壽命的一段時間內的歷史波動率。期權的預期壽命基於期權的合同期限以及歷史上的行使和沒收行為。等同於購股權預期期限的期間的無風險利率以授出時有效的香港政府債券利率為基準。預期股息收益率是基於預計在授予時支付的年度股息的估計。

根據SCL 2009股權計劃及SCL 2019股權計劃，SCL向合資格員工授予限制性股份單位。此類限制性股份單位將在三到四年內授予。員工有權獲得相當於受限股份單位公允價值的未來現金支付，以及歸屬時任何累積的現金股息。

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合併財務報表附註--(續)

基於股票的員工薪酬活動

每項期權授予的公允價值在授予日採用布萊克-斯科爾斯期權定價模型進行估算，其加權平均假設如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
LVSC經修訂的2004年計劃：
加權平均波動率			26.0		%				25.1		%				23.8		%
預期期限(以年為單位)			6.3						5.5						5.5
無風險利率			2.1		%				0.9		%				1.3		%
預期股息收益率			—		%				—		%				4.6		%
南華早報股權獎勵計劃：
加權平均波動率			43.7		%				—		%				—		%
預期期限(以年為單位)			7.2						—						—
無風險利率			2.7		%				—		%				—		%
預期股息收益率			—		%				—		%				—		%

截至2022年12月31日止年度公司股權獎勵計劃的股票期權活動摘要如下：

			股份						加權 平均值 鍛鍊 價格						加權 平均值 剩餘 合同 壽命(年)						集料 固有的 價值 (單位：百萬)
LVSC經修訂的2004年計劃：
截至2022年1月1日未完成			13,264,517						$	49.35
授與			1,730,000						41.61
沒收或過期			(455,743)						60.19
截至2022年12月31日的未償還債務			14,538,774						$	48.09					6.45						$	74
自2022年12月31日起可行使			8,058,372						$	53.65					5.03						$	21
南華早報股權獎勵計劃：
截至2022年1月1日未完成			48,180,300						$	5.01
授與			3,300,000						2.28
沒收或過期			(3,079,400)						4.69
截至2022年12月31日的未償還債務			48,400,900						$	4.84					4.95						$	3
自2022年12月31日起可行使			41,687,600						$	5.02					4.47						$	—

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合併財務報表附註--(續)

截至2022年12月31日止年度，公司股權獎勵計劃項下未歸屬的限制性股票和限制性股票單位摘要如下：

			股份						加權 平均值 授予日期 公允價值
LVSC經修訂的2004年計劃：
未歸屬的限制性股票
截至2022年1月1日的餘額			25,104						$	55.76
授與			46,448						30.14
既得			(30,910)						50.59
截至2022年12月31日的餘額			40,642						$	30.14
未歸屬的限制性股票單位
截至2022年1月1日的餘額			771,150						$	48.75
授與			123,497						42.55
既得			(242,942)			41.42			48.75
被沒收			(76,443)						44.48
截至2022年12月31日的餘額			575,262						$	47.99
SCL股權計劃：
未歸屬的限制性股票單位
截至2022年1月1日的餘額			15,321,544						$	3.40
授與			9,393,200						2.32
既得			(2,587,860)						4.67
被沒收			(969,320)						3.00
截至2022年12月31日的餘額			21,157,564						$	2.79

南華早報限制性股票單位獎勵的授予日期公允價值是南華早報普通股在各自授予日期的股價。 該等獎勵的公允價值會在每個報告期重新計量，直至歸屬日期。 和解後，南華早報將向承授人支付一筆現金金額，該金額根據南華早報股份在歸屬日的收盤價或以下較高者計算：（i）南華早報股份在歸屬日的收盤價，及（ii）南華早報股份在歸屬日前五個交易日的平均收盤價。 與這些現金結算限制性股票單位相關的應計負債為美元34百萬美元和美元8分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。

截至2022年12月31日，根據修訂的2004年計劃，有美元48百萬美元和美元21未確認的補償成本分別與未歸屬的股票期權和未歸屬的限制性股票和股票單位有關。股票期權、限制性股票和股票單位成本預計將在#年的加權平均期間確認。2.7五年，以及1.5分別是幾年。

截至2022年12月31日，根據南華早報股權計劃，有美元4百萬美元和美元37分別與未歸屬股票期權和未歸屬限制性股票單位相關的未確認補償成本。股票期權和限制性股票單位成本預計將在加權平均期間確認。3.3年和2.1分別為兩年。

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合併財務報表附註--(續)

截至2022年12月31日止三年，經修訂的2004年計劃和南華早報股權計劃的股票薪酬活動如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(百萬美元，加權平均授予日期公允價值除外)
薪酬支出：
股票期權			$	24					$	14					$	20
限制性股票和股票單位			46						13						7
			$	70					$	27					$	27
在合併經營報表中確認的所得税優惠			$	2					$	1					$	2
作為財產和設備一部分資本化的補償成本			$	2					$	1					$	1
LVSC經修訂的2004年計劃：
已授予的股票期權			1,730,000						4,513,468						875,474
加權平均授權日公允價值			$	12.74					$	8.63					$	7.79
授予的限制性股票			46,448						25,104						17,512
加權平均授權日公允價值			$	30.14					$	55.76					$	45.68
已批出的限制性股票單位			123,497						786,310						—
加權平均授權日公允價值			$	42.55					$	48.96					$	—
已行使的股票期權：
內在價值			$	—					$	1					$	5
收到的現金			$	—					$	7					$	18
SCL2019股權計劃：
已授予的股票期權			3,300,000						—						—
加權平均授權日公允價值			$	1.13					$	—					$	—
已批出的限制性股票單位			9,393,200						13,039,600						2,337,200
加權平均授權日公允價值			$	2.32					$	3.22					$	4.11
已行使的股票期權：
內在價值			$	—					$	3					$	2
收到的現金			$	—					$	12					$	6

附註19-關聯方交易

截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，主要股東以美元從公司購買了某些服務，包括安全和醫療支持、設計服務以及其他商品和服務3百萬，$2百萬美元和美元1分別為百萬。 截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，公司發生美元1百萬，$3百萬美元和美元2分別用於主要股東擁有權益的實體的食品和飲料服務、報紙訂閲和安全支持。

截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，公司發生了某些費用為美元6百萬，$3百萬美元和美元5分別與公司出於商業目的使用主要股東的私人飛機、遊艇和飛機翻新和維護服務有關。 截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，公司向主要股東收取美元19百萬，$21百萬美元和

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

$18分別與本公司因主要股東使用本公司航空人員及資產作私人用途而產生的航空成本有關。

關聯方應收賬款為美元2百萬美元和美元2 截至2022年12月31日和2021年12月31日，分別為百萬。 關聯方應付款項約為美元11000萬美元和300萬美元1分別截至2022年12月31日和2021年12月31日。

於2022年7月11日，本公司與關聯方SCL訂立公司間定期貸款協議，金額為$1.0200億美元，2028年7月11日償還。自2022年7月11日起的頭兩年，渣打銀行將有權選擇支付現金利息5年利率或以實物支付的利息6年利率，方法是將該等利息的款額與當時尚未償還的貸款本金款額相加，其後只可按5將支付年利率%。這筆貸款是無擔保的，從屬於SCL及其子公司的所有第三方無擔保債務和其他債務，並在合併中註銷。

附註20-細分市場信息

該公司的主要經營和開發活動發生在兩個地理區域：澳門和新加坡。該公司回顧其各營運部門的營運及建造及發展活動的結果：澳門威尼斯人酒店、澳門倫敦人酒店、澳門巴黎人酒店、澳門廣場及澳門四季酒店、澳門金沙集團及濱海灣金沙集團。除上文所述的須申報項目外，本公司亦檢討其主要發展項目的建設及發展活動，包括本公司在澳門的會展、娛樂及零售產品的翻新及擴建，以及MBS擴建項目。本公司已計入渡輪業務及其他(主要包括本公司的渡輪業務及附屬於其澳門物業的各種其他業務)及公司及其他業務，以協調綜合經營業績及財務狀況。構成本公司前拉斯維加斯營運物業可申報業務部門的業務被歸類為非持續業務，以下截至2022年、2021年和2020年12月31日的年度的信息不包括這些結果。

本公司截至2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的部門信息如下：

			賭場						房間						餐飲服務						商城						會議、零售和其他						淨收入
			(單位：百萬)
截至2022年12月31日的年度
澳門：
澳門威尼斯人酒店			$	438					$	55					$	17					$	155					$	17					$	682
《倫敦人·澳門》			194						61						26						47						22						350
巴黎人的澳門			116						33						10						25						4						188
澳門四季酒店及澳門廣場			146						29						10						127						1						313
金沙澳門			53						6						4						1						1						65
渡輪營運及其他			—						—						—						—						29						29
			947						184						67						355						74						1,627
濱海灣金沙			1,680						285						234						226						91						2,516
公司間版税			—						—						—						—						107						107
公司間的淘汰(1)			—						—						—						(1)						(139)						(140)
淨收入合計			$	2,627					$	469					$	301					$	580					$	133					$	4,110

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

			賭場						房間						餐飲服務						商城						會議、零售和其他						淨收入
			(單位：百萬)
截至2021年12月31日的年度
澳門：
澳門威尼斯人酒店			$	944					$	77					$	24					$	195					$	16					$	1,256
《倫敦人·澳門》			396						90						30						56						16						588
巴黎人的澳門			244						54						17						39						3						357
澳門四季酒店及澳門廣場			298						45						17						184						2						546
金沙澳門			105						10						5						1						1						122
渡輪營運及其他			—						—						—						—						28						28
			1,987						276						93						475						66						2,897
濱海灣金沙			905						139						106						176						44						1,370
公司間版税			—						—						—						—						83						83
公司間的淘汰(1)			—						—						—						(2)						(114)						(116)
淨收入合計			$	2,892					$	415					$	199					$	649					$	79					$	4,234
截至2020年12月31日的年度
澳門：
澳門威尼斯人酒店			$	531					$	46					$	14					$	126					$	21					$	738
《倫敦人·澳門》			192						42						17						38						8						297
巴黎人的澳門			180						33						14						27						5						259
澳門四季酒店及澳門廣場			159						17						9						79						1						265
金沙澳門			107						6						5						1						1						120
渡輪營運及其他			—						—						—						—						28						28
			1,169						144						59						271						64						1,707
濱海灣金沙			872						136						97						112						44						1,261
公司間版税			—						—						—						—						66						66
公司間的淘汰(1)			—						—						—						(2)						(92)						(94)
淨收入合計			$	2,041					$	280					$	156					$	381					$	82					$	2,940

_________________________

(1)公司間免税包括特許權使用費和其他公司間服務。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
部門間收入
澳門：
澳門威尼斯人酒店			$	7					$	4					$	4
《倫敦人·澳門》			—						1						1
渡輪營運及其他			23						22						19
			30						27						24
濱海灣金沙			3						6						4
公司間版税			107						83						66
部門間總收入			$	140					$	116					$	94

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目錄表

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合併財務報表附註--(續)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
調整後的物業EBITDA
澳門：
澳門威尼斯人酒店			$	(25)					$	297					$	(53)
《倫敦人·澳門》			(189)						(84)						(184)
巴黎人的澳門			(103)						(17)						(131)
澳門四季酒店及澳門廣場			81						219						33
金沙澳門			(81)						(69)						(76)
渡輪營運及其他			(7)						(8)						(20)
			(324)						338						(431)
濱海灣金沙			1,056						448						383
合併調整後的財產EBITDA(1)			732						786						(48)
其他營運成本及開支
基於股票的薪酬(2)			(33)						(12)						(15)
公司			(235)						(211)						(168)
開業前			(13)						(19)						(19)
發展			(143)						(109)						(18)
折舊及攤銷			(1,036)						(1,041)						(997)
土地租賃權益攤銷			(55)						(56)						(55)
資產處置損失或減值			(9)						(27)						(73)
營業虧損			(792)						(689)						(1,393)
其他營業外成本和支出
利息收入			116						4						21
利息支出，扣除資本化金額			(702)						(621)						(523)
其他收入(費用)			(9)						(31)						19
債務修改損失或提前清償損失			—						(137)						—
所得税(費用)福利			(154)						5						(24)
持續經營淨虧損			$	(1,541)					$	(1,469)					$	(1,900)

_________________________

(1)綜合經調整財產EBITDA是一項非公認會計原則財務計量，為持續經營的淨收益(虧損)，未計以股票為基礎的補償開支、公司開支、開業前開支、開發開支、折舊及攤銷、土地租賃權益攤銷、出售或減值資產的損益、利息、其他收入或開支、債務及所得税的修改或提前償還損益。合併調整後資產EBITDA是管理層和行業分析師用來評估運營和運營業績的補充非GAAP財務衡量標準。特別是，管理層利用合併的調整後資產EBITDA來比較其業務與競爭對手的運營盈利能力，並作為確定某些激勵性薪酬的基礎。綜合度假村公司歷來報告調整後的物業EBITDA作為GAAP財務指標的補充業績指標。為了在更獨立的基礎上查看其物業的運營，包括拉斯維加斯金沙集團在內的綜合度假村公司歷來在其調整後的物業EBITDA計算中扣除了與特定物業管理無關的某些費用，如開業前費用、開發費用和公司費用。綜合調整後財產EBITDA不應被解釋為運營收入(作為運營業績的指標)或運營現金流量(作為流動性的衡量標準)的替代選擇，這兩種情況都是根據公認會計準則確定的。公司大量使用現金流量，包括資本支出、股息支付、利息支付、債務本金償還和所得税，這些都沒有反映在合併調整後的財產EBITDA中。並不是所有的公司都以相同的方式計算調整後的財產EBITDA。因此，整合了

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

公司提出的調整後房地產EBITDA可能無法與其他公司提出的類似標題的指標直接比較。

(2)截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度，公司記錄的股票薪酬費用為美元70百萬，$27百萬美元和美元27分別為100萬美元，其中37百萬，$15百萬美元和美元12在所附的綜合經營報表中，公司支出中分別包括了100萬美元。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
資本支出
公司和其他			$	60					$	27					$	5
澳門：
澳門威尼斯人酒店			52						71						140
《倫敦人·澳門》			175						551						739
巴黎人的澳門			3						4						11
澳門四季酒店及澳門廣場			9						19						157
金沙澳門			4						7						9
渡輪營運及其他			—						1						2
			243						653						1,058
濱海灣金沙			348						148						164
資本支出總額			$	651					$	828					$	1,227

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
總資產
公司和其他			$	5,422					$	1,357					$	1,465
澳門：
澳門威尼斯人酒店			2,135						2,087						2,446
《倫敦人·澳門》			4,489						4,494						4,299
巴黎人的澳門			1,828						1,962						2,119
澳門四季酒店及澳門廣場			1,020						1,145						1,203
金沙澳門			208						253						320
渡輪營運及其他			870						132						141
			10,550						10,073						10,528
濱海灣金沙			6,067						5,326						5,592
總資產			$	22,039					$	16,756					$	17,585

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

			十二月三十一日，
			2022						2021						2020
			(單位：百萬)
長期資產總額(1)
公司和其他			$	203					$	176					$	186
澳門：
澳門威尼斯人酒店			1,415						1,555						1,705
《倫敦人·澳門》			4,085						4,317						4,163
巴黎人的澳門			1,789						1,915						2,067
澳門四季酒店及澳門廣場			975						1,055						1,135
金沙澳門			180						197						218
渡輪營運及其他			41						60						73
			8,485						9,099						9,361
濱海灣金沙			4,891						4,741						4,989
長期資產總額			$	13,579					$	14,016					$	14,536

_________________________

(1)長期資產包括財產和設備，扣除累計折舊和攤銷後的淨額，以及土地租賃權益，扣除累計攤銷後的淨額。

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目錄表

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

合併財務報表附註--(續)

注21-精選季度財務業績(未經審計)

			季度
			第一(1)						第二						第三						第四						總
			(單位：百萬，不包括每股數據)
2022
淨收入			$	943					$	1,045					$	1,005					$	1,117					$	4,110
營業虧損			(302)						(147)						(177)						(166)						(792)
持續經營淨虧損			(478)						(414)						(380)						(269)						(1,541)
非持續經營所得(虧損)，税後淨額			2,907						(3)						(1)						(5)						2,898
淨收益(虧損)			2,429						(417)						(381)						(274)						1,357
可歸因於拉斯維加斯金沙公司的淨收益(虧損)			2,530						(290)						(239)						(169)						1,832
每股收益(虧損)-基本和稀釋後：
持續經營虧損			$	(0.49)					$	(0.38)					$	(0.31)					$	(0.21)					$	(1.40)
非持續經營所得(虧損)，税後淨額			3.80						—						—						(0.01)						3.80
可歸因於拉斯維加斯金沙公司的淨收益(虧損)			$	3.31					$	(0.38)					$	(0.31)					$	(0.22)					$	2.40
2021
淨收入			$	1,196					$	1,173					$	857					$	1,008					$	4,234
營業虧損			(96)						(139)						(316)						(138)						(689)
持續經營淨虧損			(280)						(280)						(594)						(315)						(1,469)
非持續經營所得(虧損)，税後淨額			(62)						38						99						118						193
淨虧損			(342)						(242)						(495)						(197)						(1,276)
歸因於拉斯維加斯金沙公司的淨虧損			(278)						(192)						(368)						(123)						(961)
每股收益(虧損)-基本和稀釋後：
持續經營虧損			$	(0.28)					$	(0.30)					$	(0.61)					$	(0.32)					$	(1.51)
非持續經營所得(虧損)，税後淨額			(0.08)						0.05						0.13						0.15						0.25
歸因於拉斯維加斯金沙公司的淨虧損			$	(0.36)					$	(0.25)					$	(0.48)					$	(0.17)					$	(1.26)

_________________________

(1)     在2022年第一季度，該公司完成了對拉斯維加斯業務的出售，並錄得銷售收入28.6億美元(税後淨額)。拉斯維加斯業務部已被披露為所有提交期間的停產業務。

由於每股收益金額是使用每個季度已發行的普通股和稀釋等值普通股的加權平均數來計算的，因此四個季度的每股收益總額可能不等於各自年度的每股收益總額。

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目錄表

附表二-估值及合資格賬目

拉斯維加斯金沙公司。及附屬公司

截至2022年、2021年及2020年12月31日止年度

描述						餘額為 起頭 年份的						規定 為 信貸損失						核銷， 淨額 復甦						天平 在末尾 年份的
						(單位：百萬)
信貸損失準備金：
2020						$	220					86						(51)						$	255
2021						$	255					3						(26)						$	232
2022						$	232					15						(30)						$	217

描述						餘額為 起頭 年份的						添加						扣除額						天平 在末尾 年份的
						(單位：百萬)
遞延所得税資產估值免税額：
2020						$	4,786					138						(2)						$	4,922
2021						$	4,922					115						(3)						$	5,034
2022						$	5,034					63						(1,014)						$	4,083

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目錄表

項目9--會計和財務披露方面的變化和與會計師的分歧

不適用。

項目9A.項目3--控制和程序

信息披露控制和程序的評估

披露控制和程序旨在確保公司根據1934年證券交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，這些信息經過積累並酌情傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。公司首席執行官及其首席財務官評估了公司截至2022年12月31日的披露控制和程序(如1934年證券交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條所定義)，並得出結論，這些控制和程序在合理的保證水平下是有效的。

值得注意的是，任何管制制度，無論其設計和運作如何完善，都只能提供合理而非絕對的保證，確保達到制度的目標。此外，任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設。由於控制系統的這些和其他固有限制，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功地實現其規定的目標，無論多麼遙遠。

財務報告內部控制的變化

在本Form 10-K年度報告所涵蓋的第四季度期間，公司財務報告的內部控制沒有發生對公司財務報告的內部控制產生重大影響或有合理可能產生重大影響的變化。

管理層財務報告內部控制年度報告

根據1934年《證券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條的規定，公司管理層負責建立和維持對財務報告的充分內部控制。本公司的財務報告內部控制旨在為財務報告的可靠性提供合理保證，並根據公認的會計原則為外部目的編制財務報表。公司對財務報告的內部控制包括符合以下條件的政策和程序：

(一)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產交易和處置情況的記錄有關；

(2)提供合理保證，在必要時記錄交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收支僅按照管理層和董事的授權進行；以及

(3)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間的任何有效性評價的預測可能會受到風險控制的制約，可能會因為條件的變化而變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

公司管理層評估了截至2022年12月31日公司財務報告內部控制的有效性。在進行這項評估時，公司管理層使用了特雷德韋委員會贊助組織委員會在《內部控制-綜合框架(2013)》中提出的框架。

132

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目錄表

根據這一評估，管理層得出結論，截至2022年12月31日，公司對財務報告的內部控制基於這一框架是有效的。

本公司截至2022年12月31日的財務報告內部控制的有效性，已由獨立註冊會計師事務所德勤會計師事務所審計，如本文所示。

項目9B.項目2--其他信息

沒有。

項目9C.關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用。

第三部分

項目10.10.--董事、行政人員和公司治理

我們通過引用納入了2023年股東年度會議的最終委託聲明中出現的與此項目相關的信息，我們預計將於2023年3月30日或前後向美國證券交易委員會提交該聲明（“代理聲明”），包括標題“董事會”、“執行官”、““違反第16（a）條報告”和“有關董事會、董事會和其他委員會的信息。"

我們已採用商業行為和道德準則（“準則”），該準則發佈在我們的網站上 www.sands.com，以及對準則的任何修改或豁免。 通過向以下地址的投資者關係部發送書面請求，即可免費獲得該準則的副本：拉斯維加斯金沙公司，內華達州拉斯維加斯黑文街5500號89119。

項目11.高管薪酬

我們通過引用納入了委託書中出現的與這一項目相關的信息，包括“高管薪酬及其他信息”、“董事薪酬”、“有關董事會及其他委員會的信息”和“薪酬委員會報告”(該報告被視為已提交，不被視為已在根據1933年證券法或1934年證券交易法提交的任何公司備案文件中)。

項目1.12某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和有關股東的事項

我們在委託書中引用了與這一項目相關的信息，包括“股權補償計劃信息”和“某些受益所有者和管理層的擔保所有權”。

項目13.項目3--某些關係和相關交易，以及董事的獨立性

我們在委託書中引用了與這一項目相關的信息，包括“董事會”、“董事會和董事會及其他委員會的信息”和“某些交易”等標題。

項目14.0首席會計師費用及服務

我們將在委託書“向獨立註冊會計師事務所支付的費用”的標題下，將與這一項目有關的信息作為參考。

133

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目錄表

第四部分

第15項--展品和財務報表附表

(A)作為表格10-K年度報告的一部分提交的文件。

(一)財務報表一覽表

獨立註冊會計師事務所報告

合併資產負債表

合併業務報表

綜合全面收益表(損益表)

合併權益表

合併現金流量表

合併財務報表附註

(二)財務報表明細表

附表二--估值及合資格賬目

(三)展品清單

展品編號：						文件説明
2.1†						拉斯維加斯金沙公司、Pioneer OpCo，LLC和Vici Properties L.P.之間於2021年3月2日簽署的買賣協議(通過引用該公司於2021年3月3日提交的最新8-K報表(文件編號001-32373)的附件2.1併入)。
2.2†						拉斯維加斯金沙公司和Vici Properties L.P.之間於2021年3月2日簽訂的房地產買賣協議(通過引用該公司於2021年3月3日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)附件2.2)。
2.3††						拉斯維加斯金沙公司、先鋒股份有限公司和Vici Properties L.P.簽署的、日期為2021年8月3日的函件協議(通過引用該公司截至2021年9月30日的10-Q表格季度報告(文件編號001-32373)附件21中的內容併入其中，並於2021年10月22日提交)。
2.4††						拉斯維加斯金沙公司、Pioneer OpCo，LLC和Vici Properties L.P.之間於2021年10月7日簽署的信函協議修正案(通過引用本公司截至2021年9月30日的10-Q表格季度報告(文件編號001-32373)附件2.2中併入，並於2021年10月22日提交)。
3.1						拉斯維加斯金沙公司修訂及重訂公司章程(於2018年7月25日提交的本公司截至2018年6月30日的季度報告FORM 10-Q(文件編號001-32373)的附件3.1中引用)。
3.2						拉斯維加斯金沙公司第二次修訂和重述章程，進一步修訂後，於2020年10月20日生效（通過引用附件3.1納入公司截至2020年9月30日季度的10-Q表格季度報告（文件編號001-32373）並於2020年10月23日提交）。
3.3						拉斯維加斯金沙公司修訂和重述章程的修正案，進一步修訂後，於2022年10月18日生效（通過引用附件3.1併入公司於2022年10月24日提交的8-K表格（文件編號001-32373）的當前報告）。
4.1						拉斯維加斯金沙公司普通股證書樣本表格(參考2004年11月22日提交的公司S-1表格註冊説明書第2號修正案附件4.1(檔案號：333-118827))。
4.2						作為受託人的SCL和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2018年8月9日(通過引用公司於2018年8月10日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)的附件4.1併入)。

134

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目錄表

展品編號：						文件説明
4.3						2023年到期的4.600的優先債券，2025年到期的5.125%的優先債券和2028年到期的5.400%的優先債券(通過引用附件4.2(包括在附件4.1中)併入公司於2018年8月10日提交的當前8-K報表(第001-32373號文件)中)。
4.4						作為受託人的SCL和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2020年6月4日(通過引用本公司於2020年6月5日提交的8-K表格當前報告(文件編號001-32373)的附件4.1)。
4.5						2026年到期的3.800%優先債券和2030年到期的4.375%優先債券的表格(通過引用附件4.2(包括在附件4.1中)併入本公司於2020年6月5日提交的8-K表格(第001-32373號文件)中)。
4.6						作為受託人的SCL和美國銀行全國協會之間的契約，日期為2021年9月23日(通過引用該公司於2021年9月23日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-32373)的附件4.1)。
4.7						2027年到期的2.300%優先票據、2029年到期的2.850%優先票據和2031年到期的3.250%優先票據的格式（通過引用附件4.2（包含在附件4.1中）合併到公司於2021年9月23日提交的當前8-K表（文件號001-32373））的當前報告）。
4.8						契約，日期為2019年7月31日，由拉斯維加斯金沙公司和美國銀行全國協會作為受託人(通過引用公司於2019年7月31日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-32373)的附件4.1合併而成)。
4.9						第一補充契約，日期為2019年7月31日，由拉斯維加斯金沙公司和作為受託人的美國銀行全國協會作為受託人，涉及2024年到期的3.200%債券(通過引用本公司於2019年7月31日提交的當前8-K表報告(文件編號001-32373)的附件4.2併入)。
4.10						拉斯維加斯金沙公司S於2024年到期的3.200%票據表格(載於本協議附件4.5)(引用自本公司於2019年7月31日提交的現行8-K表格第001-32373號文件的附件4.3)。
4.11						第二份補充契約，日期為2019年7月31日，由拉斯維加斯金沙公司和作為受託人的美國銀行全國協會作為受託人，涉及2026年到期的3.500%債券(通過引用附件4.4併入公司於2019年7月31日提交的當前8-K報表(第001-32373號文件)中)。
4.12						拉斯維加斯金沙公司S於2026年到期的3.500%票據的表格(載於本文件附件4.7)(通過引用附件4.5併入本公司於2019年7月31日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-32373)中)。
4.13						第三補充契約，日期為2019年7月31日，由拉斯維加斯金沙公司和作為受託人的美國銀行全國協會作為受託人，涉及2029年到期的3.900%債券(通過引用本公司於2019年7月31日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)的附件4.6併入)。
4.14						拉斯維加斯金沙公司S於2029年到期的3.900%票據的表格(載於本文件附件4.9)(以引用方式併入本公司於2019年7月31日提交的現行8-K表格(文件編號001-32373)的附件4.7)。
4.15						第四補充契約，日期為2019年11月25日，由拉斯維加斯金沙公司和作為受託人的美國銀行全國協會作為受託人，涉及2025年到期的2.900%債券(通過引用本公司於2019年11月25日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)的附件4.2併入)。
4.16						拉斯維加斯金沙公司S 2025年到期的2.900釐債券表格(載於本表格附件4.11)。(通過引用附件4.3併入公司於2019年11月25日提交的當前報告Form 8-K(文件編號001-32373))。
4.17						股本説明(引用自本公司截至2019年12月31日的10-K年度報告(文件編號001-32373)附件4.13，於2020年2月7日提交)。
10.1						金沙中國有限公司有限公司、中國銀行有限公司澳門分行(作為代理人)、其中所列安排人及所列原始貸款人於2018年11月20日訂立的融資協議(載於本公司截至2018年12月31日止年度10-K表格(檔案編號001-32373)附件10.9，並於2019年2月22日提交)。

135

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目錄表

展品編號：						文件説明
10.2†						本公司於二零二零年三月二十七日就金沙中國有限公司有限公司(借款人)、中國銀行有限公司(澳門分行)(作為代理人)及安排人及貸款人之間於二零二零年三月二十七日就融資協議(日期為二零一八年十一月二十日)發出的豁免及修訂請求書(見本公司於二零二零年三月二十七日提交的現行8-K報表(第001-32373號文件)附件10.1參考併入)。
10.3†						本公司於二零二零年九月十一日就金沙中國有限公司有限公司(借款人)、中國銀行有限公司(澳門分行)(作為代理人)及安排人及貸款人之間於二零二零年九月十一日就融資協議(日期為二零一八年十一月二十日)發出之豁免延期及修訂請求書(見本公司於二零二零年九月十一日提交之本公司現行8-K報告(第001-32373號文件)附件10.1參考併入)。
10.4†						本公司於二零二一年七月七日就融資協議發出豁免延期及修訂請求書，日期為二零一八年十一月二十日，由金沙中國有限公司有限公司(借款人)、中國銀行有限公司(澳門分行)(代理人)及安排人及貸款方(參閲本公司於二零二一年七月七日提交之現行8-K報表(檔案編號001-32373)附件10.1併入)。
10.5†						豁免延期及修訂申請書，日期為2022年11月30日，由金沙中國有限公司有限公司(借款人)、中國銀行有限公司(澳門分行)作為借款人、中國銀行有限公司(澳門分行)作為代理人，以及安排人和貸款人共同發出，日期為2018年11月20日的融資協議(引用自本公司於2022年11月30日提交的當前8-K報表(第001-32373號文件)附件10.1)
10.6						循環信貸協議，日期為2019年8月9日，由拉斯維加斯金沙公司、不時的貸款方以及豐業銀行作為行政代理和開證行簽署(通過引用本公司於2019年8月12日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)附件10.1併入)。
10.7†						於2020年9月23日由拉斯維加斯金沙公司、循環信貸協議的貸款方不時與作為行政代理人的豐業銀行簽署的循環信貸協議的第1號修正案(通過引用本公司於2020年9月23日提交的當前8-K報表(第001-32373號文件)的附件10.1而併入)。
10.8†						循環信貸協議第2號修正案，日期為2021年9月3日，由拉斯維加斯金沙公司、循環信貸協議的貸款人不時與作為行政代理的豐業銀行簽署(通過引用附件10.1併入本公司於2021年9月3日提交的當前8-K報表(文件第001-32373號))。
10.9						日期為2021年12月7日的循環信貸協議的第3號修正案，由拉斯維加斯金沙公司和豐業銀行作為行政代理(通過引用本公司於2021年12月7日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-32373)的附件10.1併入)。
10.10						循環信貸協議第4號修正案，日期為2023年1月30日，由拉斯維加斯金沙公司和新斯科舍銀行（作為行政代理人）簽署（通過引用公司當前報告的附件10.1合併）。表格8-K（文件號001-32373）於2023年1月31日提交）。
10.11						濱海灣金沙集團之間的設施協議，日期為2012年6月25日。作為借款人，星展銀行有限公司、華僑銀行有限公司、大華銀行有限公司和馬來亞銀行新加坡分行作為全球協調人，星展銀行有限公司作為融資方的代理人和為擔保方及若干其他貸款方的證券託管人(通過引用本公司截至2012年6月30日的10-Q表季度報告(文件編號001-32373)附件10.2併入，並於2012年8月9日提交)。

136

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目錄表

展品編號：						文件説明
10.12						濱海灣金沙私人有限公司於2014年8月29日簽署的修訂及重述協議，日期為2012年6月25日的設施協議(經日期為2013年11月20日的修訂協議修訂)。作為借款方及各貸款方，星展銀行有限公司(“星展銀行”)、華僑銀行有限公司、大華銀行有限公司及馬來西亞國民銀行新加坡分行為全球協調人，星展銀行為代理及證券受託人，星展銀行、華僑銀行股份有限公司、大華銀行有限公司、馬來亞銀行新加坡分行、渣打銀行、三井住友銀行及聯昌國際銀行新加坡分行為獲授權牽頭安排行(包括附表3：修訂及重訂融資協議表格)(於2014年11月5日提交的公司10-Q季報(文件編號001-32373)的附件10.1參考併入)。
10.13						濱海灣金沙私人有限公司於2018年3月14日簽署的《融資協議》(經日期為2013年11月20日的修訂協議修訂，並經日期為2014年8月29日的修訂及重述協議進一步修訂及重述)的第二次修訂及重述協議，修訂日期為2012年6月25日。作為借款方、各貸款方以及作為代理和證券受託人的星展銀行有限公司(通過參考本公司截至2018年3月31日的10-Q季度報告附件10.1(文件編號001-32373)合併，並於2018年4月27日提交)。
10.14						濱海灣金沙公司之間的第三次修訂和重述協議，日期為2019年8月30日。作為借款人的有限公司、作為借款人的各貸款方和作為代理和證券受託人的星展銀行有限公司以及其他各方(通過引用本公司於2019年9月4日提交的當前8-K報表(第001-32373號文件)附件10.1併入)。
10.15						濱海灣金沙公司之間的第四修正案和重述協議，日期為2022年2月9日。有限公司作為借款人，星展銀行有限公司作為代理和證券受託人(通過引用本公司於2022年2月14日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)附件10.1併入)。
10.16†						日期為2020年6月18日的修訂函，涉及濱海灣金沙私人有限公司最初於2012年6月25日訂立的設施協議(經修訂、重述、修訂及重述、補充及其他修改)。有限公司、貸款方、作為代理人的星展銀行有限公司和其他各方(通過引用本公司於2020年6月19日提交的當前8-K報表(第001-32373號文件)附件10.1併入)。
10.17†						日期為2021年9月7日的修訂函，涉及濱海灣金沙私人有限公司最初於2012年6月25日訂立的設施協議(經修訂、重述、修訂及重述、補充及其他修改)。有限公司、貸款方、作為代理人的星展銀行有限公司和其他各方(通過引用本公司於2021年9月7日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)附件10.1併入)。
10.18						澳門特別行政區與澳門威尼斯人有限公司於二零零三年十二月十日訂立的關於澳門金沙的土地批租協議(載於本公司日期為二零零四年十月二十五日的S-1表格註冊説明書第10.39號修正案附件10.39(檔案編號：333-118827))。
10.19						於二零零八年四月二十三日刊發之澳門特別行政區與澳門威尼斯人有限公司(於二零零八年五月九日提交之本公司截至二零零八年三月三十一日止季度10-Q表(檔案編號001-32373)附件10.3)有關澳門特別行政區與澳門威尼斯人之間的澳門金沙批地協議修訂本。
10.20						於二零零七年四月十日訂立的土地租約協議，涉及澳門特別行政區威尼斯人酒店、澳門四季酒店及澳門特別行政區第三地盤、威尼斯人金光大道有限公司及澳門威尼斯人有限公司(於2007年5月10日提交的本公司截至2007年3月31日的10-Q表季度報告(檔案編號001-32373)的附件10.3參考加入)。
10.21						澳門特別行政區政府於2008年10月29日刊發的澳門特別行政區與威尼斯人金光大道有限公司土地批租協議修正案(載於本公司截至2008年9月30日止季度10-Q表格(檔案編號001-32373)附件110.5，於2008年11月10日提交)。
10.22						於二零一三年六月五日刊發的澳門特別行政區與威尼斯人金光大道有限公司土地租賃權協議修正案(載於本公司截至2018年12月31日止年度10-K表格(檔案編號001-32373)附件10.22，並於2019年2月22日提交)。

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目錄表

展品編號：						文件説明
10.23						於二零一四年十月二十二日刊發的澳門特別行政區與威尼斯人金光大道有限公司土地批租協議修正案(載於本公司截至2018年12月31日止年度10-K表格(檔案編號001-32373)附件10.23，並於2019年2月22日提交)。
10.24						澳門特別行政區、威尼斯人東方有限公司及澳門威尼斯人有限公司於二零一零年五月五日訂立的關於澳門倫敦人的土地租約協議(於截至2018年12月31日止年度的10-K表格(檔案編號001-32373)附件10.24參考併入，並於2019年2月22日提交)。
10.25						新加坡旅遊局與濱海灣金沙私人有限公司於2006年8月23日簽訂的開發協議。股份有限公司(於2006年11月9日提交的公司截至2006年9月30日的季度報告FORM 10-Q(文件編號001-32373)的附件110.3參考併入)。
10.26						新加坡旅遊局與濱海灣金沙私人有限公司於2009年12月11日簽署的《發展補充協議》。有限公司(於2010年3月1日提交的公司截至2009年12月31日的10-K表格年度報告(文件編號001-32373)第10.76號附件中引用成立)。
10.27†						新加坡旅遊局和濱海灣金沙私人有限公司於2019年4月3日簽署的開發協議。(參考本公司於2019年7月24日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號001-32373)截至2019年6月30日的三個月和六個月的附件10.1)。
10.28+						拉斯維加斯金沙公司2004年股權獎勵計劃(修訂和重訂)(通過引用納入該公司截至2014年6月30日的季度報告FORM 10-Q(文件編號001-32373)的附件10.1，並於2014年8月7日提交)。
10.29+						拉斯維加斯金沙公司修訂和重訂了2004年股權獎勵計劃(通過引用附件10.1併入公司於2019年5月20日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-32373)中)。
10.30+						2004年股權獎勵計劃下董事限制性股票獎勵協議的格式(通過引用併入公司截至2018年3月31日的10-Q季度報告(文件編號001-32373，於2018年4月27日提交)的附件10.5)。
10.31+						2004年股權獎勵計劃下的限制性股票獎勵協議表格(參考本公司截至2018年3月31日的10-Q表格季度報告(文件編號001-32373)附件10.6，並於2018年4月27日提交)。
10.32+						2004年股權獎勵計劃項下的無保留股票期權協議表格(於2011年3月1日提交的本公司截至2010年12月31日的年報10-K表格(文件編號001-32373)的附件10.51作為參考併入)。
10.33+						2004年股權獎勵計劃下的非限制性股票期權協議表格(見本公司截至2018年3月31日的10-Q季度報告(文件編號001-32373)的附件10.4，於2018年4月27日提交)。
10.34+						2004年股權獎勵計劃下的董事無限制股票期權協議表格(通過參考併入公司截至2018年3月31日的季度報告10-Q表格(文件編號001-32373，於2018年4月27日提交的附件10.3))。
10.35+						2004年股權獎勵計劃下的董事限制性股票獎勵協議表格(通過引用納入公司截至2018年3月31日的季度報告10-Q表(文件編號001-32373，於2018年4月27日提交的附件10.7))。
10.36+						2004年股權獎勵計劃下的董事限制性股票獎勵協議表格(延期結算)(通過引用納入公司截至2018年3月31日的10-Q表格季度報告(文件編號001-32373，於2018年4月27日提交)的附件10.8)。
10.37+						2004年股權獎勵計劃下的限制性股票獎勵協議表格(參考本公司截至2018年3月31日的10-Q表格季度報告(文件編號001-32373)附件10.9，並於2018年4月27日提交)。
10.38+						拉斯維加斯金沙公司修訂和重新啟動了高管現金激勵計劃(通過引用引用自公司10-Q季度報告的附件10.9(截至2018年6月30日的季度文件第001-32373號，於2018年7月25日提交)。

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目錄表

展品編號：						文件説明
10.39						於二零零八年十一月十四日由拉斯維加斯金沙公司、Miriam Adelson博士及不時作為協議訂約方的其他Adelson持有人(定義見附件10.2，併入本公司於二零零八年十一月十四日提交的本公司目前的Form 8-K報告(文件編號001-32373))訂立的第二份經修訂及重訂的註冊權協議。
10.40						投資者權益協議，日期為2008年9月30日，由拉斯維加斯金沙公司與其中所指名的投資者簽訂(通過參考併入該公司截至2008年9月30日的10-Q表格季度報告(文件編號001-32373)附件10.3，於2008年11月10提交)。
10.41+						拉斯維加斯金沙集團非僱員董事遞延薪酬計劃(於2012年2月29日提交的公司截至2011年12月31日的10-K年報(文件編號001-32373)中引用附件910.88)。
10.42+						非員工董事薪酬計劃修正案-增加年度現金預留金(通過引用併入公司截至2019年9月30日的10-Q季報(文件編號001-32373)截至2019年10月25日的三個月和九個月的季度報告附件10.3)。
10.43+						拉斯維加斯金沙公司、拉斯維加斯金沙有限責任公司和D.Zachary Hudson於2019年8月19日簽署的僱傭協議(通過引用併入公司截至2020年6月30日的10-Q季度報告(文件編號001-32373)附件10.2，並於2020年7月24日提交)。
10.44+						拉斯維加斯金沙公司、拉斯維加斯金沙有限責任公司和羅伯特·戈爾茨坦之間於2021年3月24日簽訂的續聘條款(通過引用附件10.1併入公司於2021年3月24日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)中)。
10.45+						拉斯維加斯金沙公司、拉斯維加斯金沙有限責任公司和帕特里克·杜蒙之間的持續僱傭條款，日期為2021年3月24日(通過引用附件10.2併入公司於2021年3月24日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-32373)中)。
10.46+						拉斯維加斯金沙公司、拉斯維加斯金沙有限責任公司和Randy A.Hyzak之間於2021年3月24日簽訂的續聘條款(通過引用附件10.3併入該公司於2021年3月24日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)中)。
10.47+						拉斯維加斯金沙公司、拉斯維加斯金沙有限責任公司和D.Zachary Hudson於2021年3月24日簽署的僱傭協議第一修正案(通過引用附件10.4併入公司於2021年3月24日提交的當前8-K表格報告(文件編號001-32373)中)。
10.48†						拉斯維加斯金沙公司簽署的關閉後或有租賃支持協議形式，Pioneer OpCo，LLC和VICI Properties L. P.（通過引用附件10.1合併到公司於2021年3月3日提交的當前8-K表格（文件編號001-32373）中）。
10.49†						拉斯維加斯金沙公司、先鋒股份有限公司、先鋒控股有限責任公司及其擔保方之間簽訂的定期貸款信貸和擔保協議格式(通過引用附件10.2併入公司於2021年3月3日提交的當前8-K報表(文件編號001-32373)中)。
10.50						附屬定期貸款協議，日期為2022年7月11日，由金沙中國有限公司有限公司(借款人)和拉斯維加斯金沙公司(貸款人)簽訂(通過引用本公司截至2022年6月30日的10-Q表格季度報告(文件編號001-32373)附件10.1併入，並於2022年7月22日提交)。
10.51*						澳門特別行政區與澳門威尼斯人有限公司簽訂於2022年12月16日簽訂的《澳門特別行政區經營賭場賭博特許權合同》。
10.52**						澳門威尼斯人有限公司、威尼斯人東方有限公司及澳門特別行政區於二零二二年十二月三十日訂立的迴歸契據(倫敦人澳門)。
10.53*						澳門威尼斯人有限公司與澳門特別行政區之間的交接契約，日期為2022年12月30日。

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目錄表

展品編號：						文件説明
10.54††						交易結束後或有租賃支持協議，日期為2022年2月23日，由拉斯維加斯金沙公司和Pioneer OpCo，LLC(通過引用該公司截至2022年3月31日的10-Q表格季度報告(文件編號001-32373)附件10.2併入，並於2022年4月29日提交)。
10.55††						定期貸款信用和擔保協議，日期為2022年2月23日，由Pioneer HoldCo，LLC，Pioneer OpCo，LLC作為借款人、擔保方和拉斯維加斯金沙公司簽訂(通過引用公司截至2022年3月31日的10-Q表格季度報告(文件編號001-32373)附件10.3併入，並於2022年4月29日提交)。
10.56††						信件協議，日期為2022年3月29日，由濱海灣金沙公司簽署，並在濱海灣金沙公司之間簽署。新加坡旅遊局(在公司於2022年4月29日提交的Form 10-Q季度報告(文件編號001-32373)的附件10.4中引用併入)。
21.1*						拉斯維加斯金沙集團的子公司。
23.1*						德勤律師事務所同意。
23.2*						海文律師事務所同意
31.1*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節頒發首席執行官證書。
31.2*						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節對首席財務官進行認證。
32.1++						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對拉斯維加斯金沙公司首席執行官的認證。
32.2++						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對拉斯維加斯金沙公司首席財務官的認證。
101*						截至2022年12月31日的公司10-K表格年度報告中的以下財務信息，採用Inline Extensible Business Report語言（“iDatabRL”）格式：（i）截至2022年和2021年12月31日的合併資產負債表，（ii）截至2022年、2021年和2020年12月31日的合併經營報表，（iii）截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的合併全面收益表（虧損），（iv）截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的合併權益表，（v）截至2022年、2021年和2020年12月31日止年度的合併現金流量表，及（vi）合併財務報表附註。
104						封面交互數據文件-封面XBRL標記嵌入到內聯XBRL文檔中。

_________________________

*在此提交的文件。

** 除主題財產外，以下歸還契約在所有重大方面與作為本協議附件10.52提交的歸還契約基本相同，並根據S-K法規第601項的指示2而被省略：

於二零二二年十二月三十日由澳門威尼斯人有限公司、威尼斯人金光大道有限公司、威尼斯人東方有限公司及金光大道第二地段分開酒店(澳門)有限公司及澳門特別行政區簽署的復歸契據(澳門威尼斯人)。

於二零二二年十二月三十日由澳門威尼斯人有限公司、威尼斯人金光大道有限公司、威尼斯人東方有限公司及金光大道第二地段分開酒店(澳門)有限公司及澳門特別行政區簽署的復歸契據(巴黎人澳門)。

於二零二二年十二月三十日由澳門威尼斯人有限公司、威尼斯人金光大道有限公司、威尼斯人東方有限公司及金光大道地段第二期分開酒店(澳門)有限公司及澳門特別行政區簽署的迴歸契據(澳門四季)。

140

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目錄表

迴歸契據(澳門金沙集團))於二零二二年十二月三十日，由澳門威尼斯人有限公司、威尼斯人金光大道有限公司、威尼斯人東方有限公司及金光大道地段第二期分開酒店(澳門)有限公司及澳門特別行政區訂立。

†表示，某些已確認的信息已從展品中編輯i按照S-K法規第601(B)(2)(Ii)項或第601(B)(10)(Iv)項(視適用情況而定)

††根據S-K法規第601(A)(5)項，本展品的某些附表已被省略。

+表示管理合同或補償計劃或安排。

根據修訂後的1934年《證券交易法》第18節的規定，本展品不會被視為已提交，也不會承擔該條款的責任。此類證物不得被視為已被納入根據修訂後的1933年《證券法》或修訂後的1934年《證券交易法》提交的任何文件中。

第16項--表格10-K摘要

沒有。

141

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目錄表

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本10-K表格年度報告由經正式授權的下列簽署人代表其簽署。

			拉斯維加斯金沙公司。
2023年2月3日			/S/ R歐伯特G.G.奧德斯坦
			羅伯特·G·戈爾茨坦 董事會主席和 首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，以下表格10-K的年度報告已由以下注冊人代表註冊人以指定的身份和日期簽署。

簽名

標題

日期

/S/ R歐伯特G.G.奧德斯坦

董事會主席、首席執行官兼董事 (首席行政主任)

2023年2月3日

羅伯特·戈爾茨坦

/S/ PATRICKDUMONT

總裁， 首席運營官兼董事

2023年2月3日

帕特里克·杜蒙

/S/ IRWIN C哈菲茲

主任

2023年2月3日

歐文·查菲茲

/S/ MICHELINE C厚

主任

2023年2月3日

周嘉欣

/S/ C哈爾斯D. F奧曼

主任

2023年2月3日

查爾斯·D·福爾曼

/S/ N奧拉M. JORDAN

主任

2023年2月3日

諾拉·M·喬丹

/S/ LEWIS K拉梅爾

主任

2023年2月3日

劉易斯·克萊默

/S/ D熱衷於F. LEVI

主任

2023年2月3日

David·F·列維

/S/ Y伊賓 M奧

主任

2023年2月3日

毛益冰

/S/ R安迪 HYZAK

常務副祕書長總裁和 首席財務官 (首席財務官和首席會計官)

2023年2月3日

蘭迪·海扎克

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