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美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

形式 10-K

☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的年度報告

截至本財年的年度預算12月31日, 2023，或

☐根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

*過渡期                        從現在到現在                         

佣金文件編號001-32663

Clear Channel户外控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州

88-0318078

(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)

(國際税務局僱主身分證號碼)

4830號北環路1604西段，

111套房

聖安東尼奧，

德克薩斯州

78249

(210)

547-8800

(主要執行機構地址，包括郵政編碼)

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

每個班級的標題			交易代碼			註冊所在的交易所名稱
普通股，每股面值0.01美元			CCO			紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條所界定的知名經驗豐富的發行人。是☒*不是。☐

如果註冊人不需要根據《交易法》第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示是。☐  不是☒

用複選標記表示註冊人(1)是否已在過去12個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)條要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則405規定必須提交的每一份交互數據文件。是☒不是☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報人”、“加速申報人”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件管理器☐     加速文件管理器  ☒ 非加速歸檔 ☐ 小型上市公司 ☐新興成長型公司☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒

如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。☐

用複選標記表示這些錯誤更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何執行人員在相關恢復期間根據第240.10D-1(B)條收到的基於激勵的補償進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。@是☐不是☒

截至2023年6月30日，註冊人非關聯公司實際持有的普通股總市值約為美元416.2百萬美元，基於普通股在紐約證券交易所的收盤價。

在根據法院確認的計劃分配證券後，用複選標記表示註冊人是否已提交1934年《證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。是☒*不是。☐

2024年2月21日，有 483,720,129已發行普通股（不包括11，044，759股庫存股）。

以引用方式併入的文件

我們2024年年度股東大會的部分授權委託聲明預計將在截至2023年12月31日的財年120天內提交，並通過引用納入本表格10-K的第三部分。

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Clear Channel户外控股公司

目錄

						頁面 數
第一部分
第1項。			業務			1
第1A項。			風險因素			16
項目1B。			未解決的員工意見			30
項目1C。			網絡安全			30
第二項。			屬性			31
第三項。			法律訴訟			32
第四項。			煤礦安全信息披露			32
第二部分
第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			33
第六項。			已保留			34
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			34
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			52
第八項。			財務報表和補充數據			54
第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧			103
第9A項。			控制和程序			103
項目9B。			其他信息			105
項目9C。			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			105
第三部分
第10項。			董事、高管與公司治理			106
第11項。			高管薪酬			106
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			106
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			106
第14項。			首席會計師費用及服務			107
第四部分
第15項。			展品和財務報表附表			108
第16項。			表格10-K摘要			112
簽名						112

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目錄表

第一部分

第1項。 生意場

概述

Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.(“公司”，“我們”或“我們”)是世界上最大的户外廣告公司之一。截至2023年12月31日，作為我們持續運營的一部分，我們在19個國家和地區擁有超過325,000個印刷和數字顯示器，我們通過我們的資產組合提供定製的廣告解決方案，包括路邊廣告牌、城市街道傢俱、機場廣告顯示器和其他顯示器。通過利用我們多樣化資產組合的規模、覆蓋範圍和靈活性，我們每月將廣告商與數百萬消費者聯繫起來。我們相信，我們處於推動户外廣告行業創新的前沿，我們的動態廣告平臺正在通過擴大數字展示以及整合數據分析和編程功能來擴大使用我們媒體的廣告主羣體，這些功能提供了更容易購買的可衡量活動。

有關本公司歷史的討論，請參閲本公司截至2019年12月31日的Form 10-K年度報告，於2020年2月27日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)，其內容通過引用併入本文。我們的普通股在紐約證券交易所上市，代碼為“CCO”。

我們的行業

我們相信户外廣告在媒體組合中享有強大而獨特的地位。根據Scarborough Research提供的2023年數據，每週有超過90%的美國成年人在路上，户外廣告為廣告商提供了一種性價比高的廣告媒介，以推動可衡量的結果的方式在日常旅程中接觸到消費者。户外的大型創意畫布和獨特的特色，包括三維裝飾、燈光效果等，為廣告商提供了一種有影響力的方式來講述創意品牌故事。户外廣告還可以提供標誌性的戰略位置，一些廣告商維持長期頭寸，以保護他們進入關鍵位置。此外，户外既可以作為超本地化的目標媒體來規劃和執行，也可以作為規模化的大眾媒體來規劃和執行。

户外產業正處於技術驅動的轉型中，無論是業態還是銷售方式都是如此。現代營銷人員希望以靈活的方式瞄準並接觸到合適的受眾，以快速改變消息，衡量和理解其影響，並以快速、簡單和透明的方式做到這一點。隨着數字媒體的增長和受眾數據的使用，廣告商能夠通過選擇最有可能被目標受眾看到的户外庫存來有效地接觸到他們的消費者，同時還能夠根據動態條件改變廣告信息，包括一天中的時間和天氣、突發新聞、廣告策略的變化和其他因素，使他們的廣告信息對目標受眾更相關和更有效。

由於城市化和消費者流動性的提高，户外行業繼續增長，而其他傳統形式的媒體，如印刷、電視和廣播，則失去了廣告支出市場份額，因為消費者對在線和基於應用程序的內容的偏好分散了他們的受眾，減少了他們的觸角。根據Magna Global在2023年12月發佈的數據，從2024年到2028年，全球户外收入預計將以4.5%的複合年增長率增長，而大多數其他傳統媒體預計將收縮或保持相對持平。我們認為，內容和分發模式的激增將繼續導致其他媒體受眾的碎片化，這與日益增長的廣告規避和廣告攔截技術一起，可能會進一步增強户外廣告作為廣告媒體的吸引力。

户外廣告是一種具有防禦性的廣告媒介，對於規模化的户外業務具有差異化因素，我們認為這將為我們的市場地位提供穩定。我們的行業建立在資產的基礎上，這些資產很難複製，因為它們受到高度監管，受到帶有排他性條款的專有關係的約束，需要深厚的運營專業知識。美國的户外行業，特別是廣告牌，受到聯邦、州和地方各級政府的監管，由於限制性法律的結果，建立新庫存的許可受到限制。這一點，再加上眾多的指示牌條例，可能會給新進入者帶來挑戰，使其難以大規模建設路邊的户外資產。在美國機場和國際市場，進入壁壘是由於在這些環境中經營主要廣告特許權的複雜性造成的。機場、交通和街道設施廣告媒體往往以獨家合同為基礎，開發這些户外資產需要與許多城市的民選官員和監管當局建立牢固的關係，以及在經營複雜的市政特許權方面擁有專門知識。

我們的競爭對手

户外廣告行業是分散的，競爭激烈，由其他幾家大公司組成，如美國的Outront Media，Inc.和Lamar Advertising Company，以及歐洲的JCDecaux SA，以及在單一市場或少數幾個本地市場運營的眾多規模較小的本地公司。這些户外廣告公司主要基於接觸消費者的能力而競爭。

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目錄表

我們還在各自市場與其他廣告媒體競爭，包括移動、社交媒體、在線、廣播、有線和流媒體電視、廣播、平面媒體、直郵和其他形式的廣告。根據麥格納全球2023年12月發佈的數據，户外廣告佔美國廣告市場的3%，在我們開展業務的歐洲國家的廣告市場佔比從3%到12%不等，户外廣告在廣告市場中的份額因國家而異，這些因素包括人口密度、監管、社會文化方面和歷史媒體購買趨勢。

我們的戰略

我們相信，外出就餐的經濟性在規模上極具吸引力，因為我們庫存的有限性通常使我們能夠在需求增加時管理費率。我們致力於通過使自己與競爭對手區分開來來推動對户外產品組合的增量需求。我們相信，這加上運營效率的提高，可以提供可持續的長期收入增長，以及更大的分部調整後EBITDA利潤率和經營現金流。我們實現這些目標的戰略基於三大支柱--加速數字化轉型、優先考慮以客户為中心和推動卓越執行--這些支柱正在與我們的產品組合優化一起實施，如下所述。

加快我們的數字化轉型

技術進步繼續改變着户外廣告行業。現代營銷者希望速度、簡單性和透明度，特別是數字媒體。為了響應這些不斷變化的市場預期，我們正在擁抱技術來改變我們的業務方式。我們的目標是轉型為一家以技術為動力的視覺媒體領導者，讓户外廣告像在線活動一樣易於規劃、購買和衡量，但影響力更大，品牌風險更低。我們相信，利用我們的技術投資來創新和現代化我們提供的解決方案，並使我們的解決方案更加數據驅動、更容易購買和更快推出，將進一步改善户外的價值主張，增強我們吸引更多廣告商到我們的平臺並從其他媒體獲得份額的能力。為了使我們為客户提供的解決方案現代化，我們繼續投資於我們的數字化轉型，目標是將數字化思維帶入我們業務的方方面面，從展示到運營。

不斷擴大我們的數字足跡

我們是數字顯示技術的早期採用者，數字顯示技術是一種動態媒介，通過使其更具創造性、與環境相關和更靈活來增強户外活動的核心價值主張。將客户需求最多的庫存轉換為數字庫存仍然是我們業務的優先事項。2023年，我們在美國部署了116塊大畫幅數字廣告牌，在歐洲增加了1,555塊數字顯示屏(不包括被視為停產運營的市場)。

數字資產提供了極具吸引力的經濟效益，使我們能夠銷售更多廣告機會，從而在每個結構的基礎上優化收益。資產基礎的數字化已被證明是增長的驅動力，但我們相信它也可以成為收入倍增。例如，儘管截至2023年12月31日，數字資產在我們總庫存中所佔比例不到7%，但它們推動了我們2023年持續運營收入的46%，高於2022年的44%。

如前所述，從長遠來看，户外廣告行業預計將繼續以比其他傳統廣告媒體更快的速度增長，數字户外廣告將推動這一增長。根據Magna Global在2023年12月發佈的數據，從2024年到2028年，數字户外收入預計將以10.1%的複合年增長率增長。隨着我們繼續在我們的業務中部署更多的數字顯示器，並進一步投資於我們的團隊和基礎設施，以加快這一進程，我們尋求在這一增長中獲得相當大的份額。

增強我們的雷達產品

我們繼續開發和改進Clear Channel户外雷達(“雷達”)，這是我們專有的、行業首創的數據驅動解決方案套件，用於規劃、測量和放大户外廣告的影響。雷達於2016年在美國首次推出，它利用匿名和/或聚合的移動位置數據洞察來幫助品牌接觸到期望的受眾，通過其他媒體平臺重新吸引這些受眾，並瞭解户外廣告的曝光如何影響消費者行為。洞察雷達使我們的客户能夠提供高度定製、有針對性和可測量的户外活動，從而實現在正確的時間在正確的地點向正確的受眾傳遞信息的更復雜的方法。

雷達由幾種解決方案組成，這些解決方案旨在實現互操作：

•RADARView®是我們的受眾和活動策劃工具。它分析歷史移動位置數據，根據其到達不同受眾羣的效率對我們的每個顯示器進行排名，並提供基於地圖的界面，該界面結合了彙總的人口統計數據、行為洞察和位置定位，以發現和選擇最有效地提供客户所需受眾的庫存。

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目錄表

•RADARConnect®是我們的競選宣傳解決方案。它還通過移動和其他設備提供美國存托股份，以重新定位接觸到户外廣告的受眾羣體，為客户提供簡單、易於激活的廣告解決方案，擴大他們的户外廣告活動的覆蓋範圍，並推動進一步的影響力。

•雷達Proof®這是我們的活動測量和歸因解決方案套件，它使用對匿名和/或聚合數據的分析來了解一羣人在接觸到特定活動美國存托股份後的行為，使我們能夠測量我們的廣告商活動對各種商業目標的影響，包括品牌屬性、商店訪問、應用程序下載、在線參與度、電視收視率、特定產品購買、旅行和旅遊等。

•RADARSync®這是我們的數據集成平臺。它允許我們通過雷達工具使用客户數據，使這些解決方案能夠針對客户的特定受眾目標和目標進行定製應用。RADARSync還允許我們以符合隱私的方式將雷達洞察發送到我們客户的數據和分析平臺，讓客户瞭解外出時在其他測量媒體環境中的表現。

2020年，我們在歐洲推出了RADARView解決方案。RADARView現已在我們在英國、瑞典、比利時和波蘭的業務中提供。此服務，包括供應商選擇盡職調查流程和數據收集方法，已從我們的美國服務進行調整，以符合歐盟(“EU”)的要求。和英國數據隱私法，包括歐洲一般數據保護法規和隱私和電子通信法規。

我們繼續通過一系列合作伙伴關係加強我們的雷達產品，進一步提升了我們的數據分析能力和衡量我們資產對消費者觸角和決策的影響的能力，這有助於增強我們平臺的價值，並加強我們與客户的關係。通過繼續改進受眾洞察力和數據解決方案，以瞭解户外活動的有效性和相關性，我們相信我們可以推動收入持續增長。

以我們的節目展示為基礎

我們繼續增強我們程序化解決方案的價值主張，該解決方案使用自動化技術、數據和算法，通過實時、可出價的數字市場提供簡化、靈活的購買流程，以及更強大的受眾定位和廣告測量能力。這一程序性的服務使廣告商能夠在一系列出版商之間輕鬆地購買美國存托股份，從而提高了户外銷售流程的效率，使他們能夠在自助服務的基礎上管理自己的活動，並賦予他們類似於在線平臺的靈活性。需求側平臺幫助廣告商通過預設的購買參數進行高效購買，該平臺使用這些參數進行實時交易，並對覆蓋範圍、影響、定價和結果進行優化分析。供應方平臺允許像我們這樣的出版商將其庫存同時連接到多個DSP，將可用庫存暴露給多個潛在買家，同時還允許出版商控制定價。

程序化的户外交易仍然是一個新興的渠道，但我們相信，它與其他自動化交易平臺一起，有可能推動數字户外領域的顯著增長，就像它在其他數字媒體類型上所做的那樣，使我們能夠利用數字營銷人員的需求，這些數字營銷人員更喜歡通過編程進行交易，並與原本不會在家裏購買商品的客户合作。在美國，自2016年率先使用私人市場購買類型以來，我們一直處於規劃户外空間的前沿，憑藉我們差異化的庫存、敬業的銷售團隊、強大的技術基礎設施、創新的數據解決方案和深厚的行業關係，我們相信我們處於有利地位，能夠在這個不斷擴大的市場中推動增長並建立我們的領導地位。2021年，我們在歐洲宣佈了一項名為Clear Channel LaunchPad的品牌計劃主張，目前該計劃正在我們在英國、瑞典、比利時、芬蘭、荷蘭、挪威和波蘭的業務中開展。截至2023年12月31日，這些市場上大約有8,700塊屏幕可供程序化購買，我們是歐洲領先的程序化媒體所有者之一。我們在拉丁美洲也有一個程序性的課程。

將我們的運營數字化

我們還在投資於數字基礎設施，以實現整個活動週期中涉及的流程的自動化，目的是大幅減少追求、贏得和執行合同所需的時間。我們的目標是在我們的端到端工作流程的每個元素上不斷改善客户體驗，並在我們的美國業務中取得了重大進展，如下所示：

•計劃。我們通過創建庫存可用性、採購歷史和定價的實時視圖來統一我們的庫存管理方法，並引入了一個團隊，通過快速響應服務為我們的整個銷售組織提供支持，使我們能夠了解實時需求和利用率。

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目錄表

•買東西。我們開發了一個全面的電子訂單處理系統，可以捕獲整個購買過程中的所有相關數據，我們正在通過探索自助服務、直接購買機會和其他直接客户互動功能來進一步轉變客户訂單體驗。

•激活。我們繼續改進支持活動安裝的系統、軟件和流程基礎設施，並使其現代化。例如，我們自動化了創意生產規格表的生成和交付，使用二維碼高效地跟蹤和管理印刷材料，並引入了優化安裝路線的技術。

•報告和開具發票。我們通過使用移動設備和高質量數碼相機更新了我們的績效驗證工具，使我們的客户能夠實時驗證他們的活動是否已經執行。我們的業績證明報告現在通過我們的Clear Channel Outdoor Clear Access應用程序實時發佈，該應用程序直接集成到我們的訂單系統中，從而可以更快地開具發票和付款。

同樣，我們繼續投資於我們歐洲業務的數字化流程，以改善客户體驗、業務洞察力和效率，包括在我們的某些歐洲市場實施新的或改進的技術，以更好地管理營銷、銷售、訂單、活動和運營，並計劃在我們的歐洲業務中進行擴展。

優先考慮客户--以客户為中心

我們尋求通過銷售和服務進一步差異化我們的產品，並專注於瞭解各種現有和潛在客户的需求和願望，以做出正確的投資。我們相信，通過採取更細微的客户細分方法，我們可以釋放增長和價值，因此，增加銷售渠道以更好地服務於更多細分客户的需求是我們獲得以前無法獲得的廣告預算和推動增量需求的關鍵戰略之一。我們認為，按規模劃分客户羣是管理和服務客户的適當方式，如下所示：

•本地和地區客户。我們相信，這些廣告商受到信任和長期關係的高度影響，並依賴於我們銷售團隊專注的市場知識和專業知識，這需要高接觸、持續的客户服務。

•大型全國性廣告商。我們專注於打開大門，建立關係，並教育決策者進一步進入這個市場。隨着我們駕馭日益複雜的機構模式，我們在美國擴展了我們的傳統客户經理模式，建立了一個機構合作團隊，負責與能夠影響前端預算分配的影響者和決策者建立關係。國家廣告商經常尋找創新和率先進入市場的機會，這帶來了與我們的客户解決方案團隊合作的機會，該團隊負責直接向營銷人員銷售產品並推動客户需求評估。

•小企業。我們相信，這些客户代表着我們的新興機遇，他們正在尋找簡單、靈活的方式來推動他們的業務。我們正處於建立一種新方法以更好地滿足他們的需求的早期階段，並相信這一機會是由自動化、數據和簡化購買流程帶來的。

推動卓越的執行力

為了響應客户對更快響應時間和結果的日益增長的需求，我們專注於通過可衡量的結果來提高我們關鍵業務流程的速度、質量和可重複性，我們將其定義為“卓越的執行能力”。我們相信，這種對卓越執行的關注使我們能夠在數字轉型和以客户為中心的其他戰略支柱方面取得進展。作為這一支柱基礎的一些戰略舉措包括：

•投資於我們房地產資產組合的增長和發展機會，方法是管理我們現有的渠道，提供現有庫存的數字轉換，並根據旨在匹配增長市場廣告容量的計劃增加新的數字顯示位置；

•通過更加關注主要客户的開發和管理、銷售渠道的可見性和管理、培訓以增強我們銷售團隊的談判技能以及實現跨渠道的銷售團隊協作，推動收入增長機會；

•通過向我們的客户提供比市場更好的保證，重點是及時執行活動交付(例如，管理履行過程，使活動中的所有創意都在比典型行業標準更窄的定義窗口內)，推動我們的印刷安裝業務的“上市速度”；

•推進中央數字運營中心的開發，該中心可以高效地監控和管理我們在美國的大畫幅數字顯示器，重點是數字正常運行時間性能，旨在為我們的客户提供最大價值；以及

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目錄表

•專注於人才獲取和我們的員工價值主張，旨在留住和獎勵表現優秀的員工，如下文“我們的人力資本資源”部分進一步描述的那樣。

優化我們的投資組合

2022年，我們的董事會(“董事會”)授權審查與可能出售某些利潤率較低的歐洲資產(和/或對我們整個歐洲業務優先級較低的其他歐洲資產)相關的戰略選擇。2023年，我們出售了之前在瑞士、意大利和法國的業務(分別於3月31日、5月31日和10月31日關閉)，並達成了出售我們在西班牙的業務的協議，預計在滿足監管批准和其他常規關閉條件後，該業務將於2024年關閉。這些業務構成了我們的歐洲-南區業務。

最近，我們啟動了出售歐洲-北美部門和拉丁美洲業務的程序。不能保證這些過程會導致任何額外的交易或特定的結果。吾等並無設定完成該等程序的時間表，並可隨時暫停該等程序，並不打算就該等程序作出進一步公佈，除非及直至本公司董事會批准適當進一步披露的行動方案。

我們的業務部門

我們有四個需要報告的業務部門：美國，包括我們不包括機場的美國業務；Airports，包括美國和加勒比海機場的收入；歐洲-北方，包括在英國、北歐和整個北歐和中歐的其他幾個國家的業務；以及歐洲-南，包括在西班牙的業務，以及2023年銷售之前的瑞士、意大利和法國的業務。我們在拉丁美洲和新加坡的剩餘業務被披露為“其他”。

2023年，我們的歐洲-南段達到了報告為停產業務的標準。因此，它被排除在我們的業務部門的討論之外，這隻反映了持續的運營。美國、機場、歐洲-北美和其他地區分別佔我們2023年持續運營收入的52%、15%、29%和4%。

美國和機場

概述

我們是美國最大的户外廣告公司之一，截至2023年12月31日，我們在84個指定市場區域(“DMA”)開展業務，其中包括美國前50個市場中的43個。

截至2023年12月31日，我們的美國部門在28個美國DMA上擁有49,574個顯示器，我們的業務主要集中在較大的市場。我們的大部分收入來自大型廣告牌，這些廣告牌通常位於主要高速公路、主要通勤路線和主要十字路口，我們的足跡受到傳統大型路邊廣告的某些進入壁壘、我們的運營專業知識以及與房東和地方政府所需的強大工作關係的保護。2023年、2022年和2021年，我們的美國部門分別來自持續運營收入的52%、55%和57%。

截至2023年12月31日，我們的機場部門在美國和加勒比海地區近200個商業和私人機場擁有12,879個展台，使我們成為美國最大的機場廣告專家。我們的機場廣告合同通常包括獨家條款，公司擁有在特定機場內銷售廣告的獨家權利。我們的機場部門在2023年、2022年和2021年分別來自持續運營的收入的15%、13%和9%。

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目錄表

收入來源

美國

2023年、2022年和2021年，我們美國部門的收入分別為11.01億美元、11.06億美元和10.13億美元。下表顯示了每一年按產品類別劃分的美國總收入的百分比：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
廣告牌：
公告			74		%				73		%				74		%
海報			11		%				12		%				12		%
壯觀的場面和牆面			6		%				6		%				5		%
街道傢俱陳列			3		%				4		%				4		%
其他			6		%				6		%				5		%
總			100		%				100		%				100		%

注：由於四捨五入，總數可能不等於上表中各項目的總和。

2023年、2022年和2021年，數字顯示器分別佔我們美國收入的35%、34%和33%。

廣告牌。我們的美國廣告牌庫存有印刷和數字兩種格式，包括以下子類別：

•公告通常高14英尺，寬48英尺，是最大、最具影響力的標準大小户外媒體格式之一。它們通常位於主要的高速公路、主要的通勤路線和主要的十字路口，這些地方非常顯眼，交通繁忙。我們的客户可能會簽約購買單獨的公告或網絡公告，這意味着他們的廣告在網絡中輪換，以擴大活動的覆蓋範圍。我們傳統公告展示的客户合同期限通常為12周或更長時間。

•海報的大小各不相同，但通常高約11英尺，寬約23英尺，通常被用作覆蓋範圍和頻率的全面市場報道媒介，而高約5英尺，寬約11英尺的初級海報通常用於靠近零售店，以刺激銷售。海報通常位於主要和次要路線上靠近購物點地點的商業區，這些展板上的廣告通常在四周內購買。首映面板使用一個或多個海報面板，但面板上的乙烯基廣告類似於公告，是我們開發的公告和海報之間的創新混合體，為我們的客户提供了有針對性的營銷活動的替代方案，將公告的創造性影響與海報的更大覆蓋範圍和頻率相結合。

•壯觀的是大型的、精心設計的、定製的展示結構，旨在通過醒目的特殊效果獲得最大的關注，如視頻、多維文字和數字、機械設備、移動部件和其他裝飾。這些展品位於紐約時代廣場和拉斯維加斯，客户的合同通常至少有一年的期限。牆景是一種覆蓋在建築物或其他結構的側面或懸掛在其上的顯示器。牆面景觀是為長期暴露而定製的，經常成為城市的地標。我們的大部分壁畫位於洛杉磯和紐約的時代廣場，這些展品上的廣告通常是長期購買的。

街道傢俱陳列。我們的美國街頭傢俱展示有印刷和數字格式，包括公交車站、信息亭、報攤和其他公共結構上的廣告面，主要位於主要大都市區和主要通勤路線沿線。這些顯示器上的廣告通常在四周內購買，並且通常作為包括多個顯示器的網絡包的一部分出售。

其他的。在我們的大多數市場，我們當地的創意和運營人員可以執行創建和/或安裝廣告文案所需的各種活動，包括創建廣告文案設計和佈局、協調其印刷和在顯示器上安裝文案。美國部門的剩餘收入主要包括與這些活動相關的費用，包括黑膠或海報訂單、製作、裝飾和安裝服務。其他收入還包括交通展示的收入，即在火車站公共區域和各種車輛上(包括公共汽車、火車和有軌電車的內部和外部)做廣告的表面，以及其他非廣告收入。

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目錄表

下表提供了2023年美國前15個市場的美國印刷、數字和總收入的逐市場視圖：

市場						印刷收入						數字收入						總收入
洛杉磯						17		%				7		%				13		%
紐約						6		%				11		%				8		%
舊金山/灣區						7		%				6		%				7		%
達拉斯						6		%				7		%				6		%
休斯敦						6		%				3		%				5		%
邁阿密						4		%				6		%				5		%
亞特蘭大						3		%				7		%				4		%
費城						5		%				3		%				4		%
奧蘭多						3		%				5		%				4		%
華盛頓特區/巴爾的摩						4		%				5		%				4		%
芝加哥						4		%				4		%				4		%
波士頓						4		%				4		%				4		%
明尼阿波利斯						3		%				4		%				3		%
拉斯維加斯						3		%				5		%				3		%
聖安東尼奧						4		%				2		%				3		%
所有其他市場						22		%				21		%				22		%
全美(1)						100		%				100		%				100		%

(1)由於四捨五入，總數可能不等於上表中百分比的總和。

下表量化了截至2023年12月31日美國分部的顯示器數量，按美國15個前15個市場和產品類型細分：

市場						印刷公告牌顯示屏						其他打印顯示器						數字公告牌顯示器						其他數字顯示器						總顯示數						顯示總數的百分比(1)
洛杉磯						3,904						3,144						97						—						7,145						14		%
紐約						766						5						60						—						831						2		%
舊金山/灣區						1,121						3,785						40						322						5,268						11		%
達拉斯						2,377						—						156						—						2,533						5		%
休斯敦						2,083						—						52						—						2,135						4		%
邁阿密						1,278						443						106						—						1,827						4		%
亞特蘭大						1,688						—						204						—						1,892						4		%
費城						2,550						992						65						—						3,607						7		%
奧蘭多						1,205						—						92						—						1,297						3		%
華盛頓特區/巴爾的摩						1,617						1,543						40						145						3,345						7		%
芝加哥						2,749						533						88						43						3,413						7		%
波士頓						1,237						95						67						2						1,401						3		%
明尼阿波利斯						1,102						5						82						4						1,193						2		%
拉斯維加斯						719						—						91						—						810						2		%
聖安東尼奧						1,582						—						53						—						1,635						3		%
所有其他市場						7,853						2,761						538						90						11,242						23		%
全美						33,831						13,306						1,831						606						49,574						100		%

(1)由於四捨五入，總數可能不等於上表中百分比的總和。

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機場

我們的機場部門在美國和加勒比海機場周圍和內部提供廣告機會。機場廣告展示允許廣告商在整個旅客旅程的關鍵接觸點向旅行者發送信息，有印刷、數字和體驗形式可供選擇，幷包括各種解決方案，包括定製展示和互動展示。我們客户合同的期限一般從四周到一年不等，儘管有些更長。

2023年、2022年和2021年，我們機場部門的收入分別為3.12億美元、2.56億美元和1.6億美元，其中數字顯示器在這三個年度分別佔收入的60%、57%和54%。機場收入受到新冠肺炎導致的封鎖和流動限制的影響最大，但在2021年第四季度恢復到2019年(新冠肺炎之前)的水平。截至2023年12月31日，我們的機場部門擁有12,879台顯示器，其中包括2,453臺數字顯示器。

費率

我們的廣告費率基於許多不同的因素，包括位置、需求、競爭、顯示器大小、面板佔有率、照明、市場和總收視點(一個或一組顯示器提供的總印象數，以市場人口的百分比表示)。顯示器提供的印象數由獨立組織測量，這些組織使用一系列動態數據來源為美國户外行業提供受眾測量，包括來自數億智能手機的匿名位置和旅行數據，以瞭解在定義的時間段內經過顯示器的人數。以及對他們的人口統計特徵的洞察。我們廣告牌合同的利潤率往往高於其他顯示器合同的利潤率，因為它們的大小、影響和位置都更大，位於交通繁忙的主幹道上。

運營

我們通常將廣告結構的製造和製造外包給第三方，並定期尋求競爭性投標。我們使用位於美國各地的多家經過審查的供應商，以增強競爭、滿足需求需求、最大限度地減少物流時間和成本為目標，並使用內部和外部資源進行產品安裝。對於數字顯示器，我們使用了許多經過審查的國內LED和LCD產品供應商。任何不是在國內生產的數字顯示產品都是通過一些國內分銷商購買的。

通常由廣告商或第三方提供的印刷廣告副本主要是在一張乙烯基或聚乙烯材料上印有計算機生成的圖形。然後，這些印刷品被運輸到展示現場並固定在展示表面上，要麼通過纏繞在展示現場的表面上，要麼通過固定在展示現場的硬件錨定系統上。數字顯示器通過中央計算機系統鏈接，以便根據需要同時快速地改變大量顯示器上的廣告文案。我們的運營流程還包括對我們的庫存進行目視檢查，以確定是否存在顯示器缺陷，並在合理的時間內採取必要的糾正措施。

美國

我們的廣告牌所在的大多數廣告結構需要各種許可證，這些許可證授予建造、維護和運營廣告結構的權利，只要該結構符合州和地方法律法規。許可證通常由州和/或地方政府授予，通常可以轉讓或續期，費用最低或免費。我們通常擁有展示客户廣告文案的實體結構。我們集中管理我們結構的建設，並將它們豎立在我們租賃或擁有的土地上，或者我們已獲得永久地役權或簽署長期管理協議的土地上。我們的土地租賃期限一般為1至20年，在許多情況下可選擇續簽。我們相信我們的物業狀況良好，適合我們的業務。沒有一處物業對我們的整體運營是重要的。

我們一般也負責街道設施結構的建造和維護。我們在公共領域放置這些建築和在這些建築上銷售廣告的權利受市政和交通當局在當地法律管轄的競爭性招標過程中授予的合同管轄。這些合同的期限一般從5年到15年不等，並可能包含續簽選項。作為在這些建築上銷售廣告的權利的補償，我們向市政當局或運輸當局支付最低費用和/或我們在相關顯示器上賺取的廣告收入的一部分，具體取決於合同條款。

機場

我們在機場周圍和機場內放置展板以及在此類展板上銷售廣告的權利通常是由公共交通當局在競爭性投標過程中授予的，或者可能與私人交通運營商談判。這些合同的期限一般從5年到10年不等，並可能包含續簽選項。作為在這些顯示屏上銷售廣告的權利的補償，我們向運輸當局或運營商支付最低費用或我們在顯示屏上賺取的廣告收入的一部分，具體取決於合同條款。

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歐洲--北方

概述

我們在整個歐洲以户外廣告為城市媒介的國家開展業務：我們的投資組合專注於人口稠密的大都市地區，街道傢俱展示是我們最大的廣告收入來源。位於城市中心和靠近銷售點的街道傢俱展示具有區位優勢，廣告商利用這一優勢將客流量吸引到他們的零售地點，並影響購買決定。我們的大多數客户是針對國家或地區受眾的廣告商，他們的業務通常是通過媒體或廣告公司與我們進行的。

我們的歐洲-北區包括12個國家/地區--英國、瑞典、比利時、挪威、芬蘭、荷蘭、丹麥、愛爾蘭、波蘭、愛沙尼亞、拉脱維亞和立陶宛--截至2023年12月31日擁有256,846個顯示器，其中包括15,256個數字顯示器。2023年、2022年和2021年，這一細分市場分別佔我們持續運營收入的29%、28%和29%。

收入來源

2023年、2022年和2021年，我們歐洲-北區部門的收入分別為6.2億美元、5.66億美元和5.18億美元。下表顯示了每一年按產品類別劃分的歐洲-北美總收入的百分比：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
街道傢俱陳列			50%						50%						53%
零售陳列品			17%						18%						17%
中轉展示			14%						14%						9%
廣告牌			11%						11%						11%
其他			8%						7%						10%
總			100%						100%						100%

注：由於四捨五入，總數可能不等於上表中各項目的總和。

2023年、2022年和2021年，數字顯示器分別佔我們歐洲-北美收入的55%、53%和48%。

產品説明

街道傢俱陳列。我們的歐洲街道傢俱展示有印刷和數字兩種形式，包括公交車候車亭、獨立式單元、各種類型的售貨亭、電話亭和其他公共結構的廣告面。我們的印刷街道傢俱以多個街道傢俱展示的網絡包裝或單個單位的形式出售給客户，合同期限一般為一到兩週。

零售陳列品。我們的歐洲零售展示有印刷和數字兩種形式，主要是商場和超市等零售店的獨立廣告結構。我們這些顯示器的客户合同條款一般從一週到兩週不等。

中轉顯示。我們的歐洲交通展示有印刷和數字兩種形式，由各種類型的車輛或交通系統內的廣告面組成，包括公交車、火車、有軌電車的內部和外部，以及火車站和機場的公共區域。我們這些顯示器的客户合同條款一般從一週到一年不等，儘管有些更長。

廣告牌。我們的歐洲廣告牌在我們整個網絡中的大小各不相同，大多數廣告牌的大小與我們美國部分使用的海報相似。我們的歐洲廣告牌庫存主要包括經典廣告牌和高級廣告牌，並提供印刷和數字兩種格式。我們的客户可以簽訂單獨的廣告牌或廣告牌網絡的合同，合同期限通常為一到兩週，儘管在某些情況下也可以提供長達一年的合同。

•傳統廣告牌在我們的歐洲市場有多種形式，通常位於主要和次要路線上的商業區，靠近購物點地點，從而促進了廣告活動，與優質廣告牌上展示的廣告活動相比，廣告活動具有更廣泛的人口針對性。

•高端廣告牌的版面通常更大，通常位於主要高速公路和高速公路、主要通勤路線和主要十字路口，這些地方非常顯眼，交通繁忙，以及標誌性的市中心位置。

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其他的。我們歐洲-北區部門的剩餘收入主要包括來自其他小型顯示器的廣告收入、生產收入和來自以下來源的非廣告收入：

•銷售街道傢俱設備和清潔維修服務。在我們的幾個歐洲市場，我們銷售設備或提供清潔和維護服務，作為與市政當局簽訂的街道傢俱合同的一部分。

•公共自行車項目的運營。我們也有公共自行車租賃計劃，向幾個城市的普通公眾提供自行車租賃。作為運營這些自行車租賃計劃的交換，我們通常從自行車、自行車站、額外的街道傢俱展示和/或當地市政當局的租金收入分成中獲得收入。

費率

在我們有業務的一些國家，顯示器提供的印象的數量會被加權，以考慮諸如照明、與其他顯示器的接近程度以及接近交通的速度和視角等因素。我們通常會收到最高的數字溢價廣告牌，因為它們更大，更有衝擊力，更靈活。

運營

我們通常將廣告結構的設計和製造外包給第三方，並定期尋求競爭性投標。我們使用位於我們許多市場的廣泛供應商，儘管我們的庫存大部分在中國和英國製造。對於數字顯示器，我們使用專業供應商來供應LCD或LED技術，並且在設計和施工過程中可能會涉及其他因素，如電力供應和網絡連接。我們相信我們的物業狀況良好，適合我們的業務。沒有一處物業對我們的整體運營是重要的。

媒體或廣告公司經常為我們的客户提供創意服務，以設計和製作廣告文案，這些廣告文案以數字格式或傳統的紙質印刷廣告形式交付給我們。數字廣告由我們的內容管理系統接收，然後分發到我們的數字顯示器，這些數字顯示器通過中央計算機系統連接在一起，在一天中同時快速地更改消息。紙質和乙烯基印刷廣告被運往由我們或第三方運營的中央倉庫。然後，我們自己的員工或分包商將副本分類並交付到現場，由我們自己的員工或分包商安裝在我們的顯示器上，他們也負責現場的清潔和維護。使用我們自己的員工或分包商的決定是在逐個市場的基礎上做出的，考慮到市場上的產品組合和當地的勞動力成本。

我們通常通過與城市、私人和購物中心等房東簽訂長期合同來建立我們的廣告地點組合。前期投資和持續維護成本因合同而異。

•我們在公共領域放置街道設施和在這種街道設施上銷售廣告的權利受到市政和交通當局授予的合同的管轄，這些合同通常規定的期限長達15年。市政合同通常要求我們為市政府提供廣泛的大都市便利設施，如帶或不帶廣告板、信息亭、公共垃圾桶和市政當局展示地圖或其他公共信息的空間的公交車候車亭。*作為提供此類大都市便利設施和展示空間的交換，我們被授權在我們在公共領域建立的建築的某些部分銷售廣告。

•我們在零售地點擺放展品和在其上銷售廣告的權利，一般是由大型零售商或商場經營者等零售店經營者通過私人招標或雙邊談判授予的。這些合同的期限一般從三年到十年不等。

•與街道設施類似，我們在車輛上或交通系統內放置交通標誌並在其上銷售廣告的權利通常是由公共交通當局在競爭性投標過程中授予的，或者是與私人交通運營商談判的。這些合同的期限一般從兩年到五年不等。

•我們從私人土地所有者那裏租賃了我們的大部分廣告牌場地，租期通常長達15年。

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其他

我們在拉丁美洲也有業務，包括墨西哥、巴西、智利和祕魯，以及新加坡。我們從這些業務中獲得的大部分收入來自在廣告牌和街道傢俱顯示器上銷售廣告，截至2023年12月31日，這一投資組合包括6625個顯示器，其中包括1,223個數字顯示器。2023年、2022年和2021年，我們的拉丁美洲和新加坡業務分別來自持續運營收入的4%、4%和4%。

季節性與宏觀經濟走勢

我們通常在日曆年的第一季度經歷最疲弱的財務表現，這通常會在一年中的剩餘時間被抵消，因為我們的業務通常在日曆年的第二季度和第四季度經歷最強勁的表現。

我們的業績受到市場經濟狀況的影響，因為廣告收入與國內和國際國內生產總值的變化高度相關，並且在歷史上一直與之保持一致。在過去的幾年裏，由於成本上升，全球通脹加劇並影響了我們的業績，我們認為，通過提高大多數户外顯示器的有效廣告費，我們已經部分抵消了這一影響。為了應對高通脹，各國央行大幅提高了利率，導致我們的加權平均債務成本上升。我們的國際業績也受到外幣匯率波動的影響，外幣匯率近年來一直波動。

我們繼續關注影響全球經濟的事態發展。隨着時間的推移，家庭外的增長一直相當有彈性，我們相信，如果出現這種需求，我們有管理成本的槓桿。我們還將繼續致力於確保我們的資產負債表上有充足的流動性。請參閲第7項和第7A項關於這些宏觀經濟趨勢和市場風險的進一步討論，請參閲本年度報告10-K表格。

規範我們的業務

法規對户外廣告行業和我們的業務有重大影響。在我們開展業務的國家/地區，我們受到各種地方、州和聯邦法律和法規的約束，包括：

•土地使用法和分區限制；

•適用於房地產和設施的所有者或經營者的環境、健康和安全法律和法規，涉及危險和非危險物質的使用、儲存、處置、排放和排放，包括增加要求我們披露當地温室氣體排放的法規；

•與消費者保護、信息安全、數據保護、隱私和未經授權獲取或獲取個人可識別信息(“PII”)有關的法律和法規；

•尋求對户外廣告收入以及廣告地點的個人財產和租賃權益徵税的法律和法規；以及

•勞動就業、人權、反賄賂、競爭等方面的法律法規。

在截至2023年12月31日的年度內，遵守適用於我們的法規對我們的資本支出、收益或競爭地位沒有實質性影響，目前，我們預計2024年期間不會產生與法規合規相關的重大資本支出。

如先前所披露，在本公司於2019年與iHeartCommunications，Inc.分拆前，於2020年4月出售的本公司前間接非全資附屬公司Clear Media Limited(“Clear Media”)的兩名前僱員於中國被裁定犯有若干罪行。本公司為美國證券交易委員會和美國司法部(“司法部”)對Clear Media的調查提供諮詢，並於2023年在不承認或否認涉及美國《反海外腐敗法》的基本指控的情況下，同意向美國證券交易委員會支付總計約2,610萬美元的返還、民事處罰和判決前利息。

有關政府法規對我們業務的影響的其他信息，請參見下面和第1A項本年度報告的表格10-K。

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行業監管

在美國，《駭維金屬加工美化法案》對受控制道路上的户外廣告進行了監管，包括廣告牌的大小和放置，並要求制定有效控制廣告牌的州標準和合規計劃。所有州都通過了廣告牌控制法規和條例，一般對户外廣告結構的建造、維修、維護、升級、照明、高度、大小、間距、放置和許可進行管理。地方政府通常將廣告牌控制作為其分區法律和建築法規的一部分。此外，我們運營的每個國際國家/地區都有通常限制户外顯示器的大小、位置、性質、密度和內容的規定。此外，這些條例中有許多規定了開發新的户外地點的具體指導方針，並涉及廣告牌的建造、維修、維護、照明、升級、高度、大小、間距、位置和許可，以及使用新技術改變顯示器，如數字顯示器。美國和一些國際司法管轄區的一些現有法規限制或禁止數字顯示。

隱私和數據保護

我們從我們的技術平臺的用户那裏獲取特定類型的信息，包括我們的網站、互動功能、社交媒體頁面、移動應用程序和程序性產品。我們還從經過審查的第三方數據提供商那裏獲得關於消費者的匿名和/或聚合受眾行為洞察。我們出於各種商業目的使用和共享這些信息，並可能協調户外客户活動與我們的業務合作伙伴運行的在線廣告活動，包括間隙美國存托股份和推送通知。此外，我們從我們的員工、廣告客户、我們公共自行車服務的用户、通過我們的網站提供信息的個人、我們的業務合作伙伴以及與我們數字面板上的營銷內容互動的消費者那裏收集PII，包括通過掃描二維碼和信標技術。

收集和處理PII使我們受到與消費者保護、信息安全、數據保護和隱私以及未經授權訪問或獲取PII的風險有關的許多聯邦、州、地方和外國法律和法規的約束。美國和國際信息安全和數據保護法要求公司對某些類型的PII實施特定的信息安全控制和法律保護。同樣，美國和大多數其他國家的每個州都有法律要求公司在存在危及其PII特定類別的安全漏洞時通知用户。幾個州已經頒佈了保護隱私權的立法，在國際上，我們運作的司法管轄區有許多制度管理隱私以及個人數據的收集和使用。我們已經實施了以法律和信息安全為主導的方法，根據我們的法律義務和風險狀況來處理我們的合規義務。我們還在根據重要的歐盟隱私判例法調整我們的數據傳輸機制。

我們的人力資源

截至2023年12月31日，我們約有3,900名員工，其中美國約1,700名員工，歐洲約1,700名員工，其餘在拉丁美洲和亞洲。我們相信，吸引、激勵和留住優秀的人才，使我們能夠向客户提供創新的廣告見解和解決方案，同時加強我們的社區，這是我們作為行業領導者繼續取得成功和地位的關鍵組成部分。

我們一直專注於人才的獲取、員工的發展和員工的保留。我們有年度人才識別流程和發展計劃，以確保我們有足夠的關鍵角色繼任規劃戰略，我們有強大的年度目標設定和績效管理流程，以確保所有員工的聯繫和目標與我們的整體公司目標保持一致。我們致力於通過誠信、創新、卓越、安全和公平的核心價值觀，以及注重薪酬、福利、工作環境、職業發展和文化的員工價值主張，在組織的各個層面創建強大的團隊和包容而充滿活力的文化。

我們相信，當人們享受他們的工作時，他們可以充分發揮他們的潛力，所以我們的首要任務是提供一個增長、成功和樂趣齊頭並進的工作場所。我們定期和持續地對員工進行正式調查，以衡量員工敬業度並確定需要改進的領域。我們最新的全面員工敬業度調查分別於2022年在美國和2023年在歐洲進行，回覆率分別為83%和80%，兩項調查都顯示，總體敬業度比上一次調查有所上升。領導人已經傳達了結果，維持和進一步改善參與度的行動計劃正在進行中。

薪酬和福利計劃

我們的薪酬和福利計劃旨在吸引、留住和激勵擁有支持我們業務目標所需技能的人才，幫助我們實現戰略目標，併為我們的股東創造長期價值。

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我們為員工提供具有市場競爭力的薪酬方案，其中包括與公司和部門的財務、運營和戰略目標以及個人業績目標掛鈎的基本工資和年度激勵獎金，這與我們的績效薪酬理念保持一致。我們的銷售員工還通過銷售佣金計劃獲得激勵，我們的高管和某些其他員工將獲得基於我們的相對總股東回報或在規定期限內獲得的長期股權獎勵。我們認為，同時提供短期和長期獎勵的薪酬計劃提供公平和有競爭力的薪酬，並使員工和股東的利益保持一致。

我們還向表現最好的員工授予正式的表彰計劃，併為我們的員工及其家人提供各種醫療和保險福利、合格的支出賬户、退休儲蓄計劃、育兒假和各種其他福利。

促進多樣性和包容性

我們是一個機會均等的僱主，並致力於提供一個沒有歧視和騷擾的工作環境。我們尊重和接受背景、思想和經驗的多樣性，並相信多樣化的員工隊伍會產生更具創新性的見解和解決方案，從而為客户提供更好的產品和服務。截至2023年12月31日，我們在美國的員工總數中有40%是女性，39%是有色人種。截至同一日期，我們在歐洲的員工總數中有38%是女性。

我們的政策禁止歧視員工交叉性的任何方面的員工獎勵決定(例如，性別、種族、階級、種姓、性取向、宗教、殘疾或外貌)。我們從多元化的人才庫中尋找招聘機會，並在我們所有地區保持專注的多樣性、平等和包容性委員會，這些地區實施旨在改善公司不同羣體體驗的參與計劃。我們還有幾個員工資源小組，旨在支持和授權員工滿足他們的獨特需求和觀點。此外，我們還為員工提供定期培訓，以提高員工的多樣性和包容性意識。

安全與健康承諾

安全是我們的核心價值觀之一，我們致力於為員工提供安全的工作場所。我們力求遵守當地市場所有適用的安全法規，並定期提供健康和安全培訓和評估，以補充我們的健康和安全政策。此外，我們的健康及安全管理系統須接受定期檢查，並由訓練有素的健康及安全審核員進行獨立審核。

我們將員工的福祉放在首位，並提供各種身體健康福利和計劃，包括預防護理服務、專門的醫療支持和增強的健康倡議。我們還提供多個心理健康計劃，包括我們的心理健康聯盟計劃，這是一個由訓練有素的員工組成的內部網絡，他們可以在工作場所提供心理健康支持，以及員工援助計劃，該計劃允許員工免費求助於有執照的專業顧問和其他專家，幫助他們平衡工作和生活問題。

職業發展的舉措

我們在美國和歐洲都有導師計劃，允許經驗較少的員工接觸更有經驗的同事，並從他們的指導中受益。導師和學員的比賽基於職業和個人興趣，雙方都通過精心設計的過程接受指導和培訓。在整個關係中進行調查，以表彰成就併為參與者提供指導。

我們還為我們有前途的未來領導者和專家設計了人才和領導力發展計劃，使參與者能夠通過經驗驅動的研討會、指導、發展計劃和培訓課程來發展他們的技能和職業生涯。

社區參與

我們的指導原則之一是讓我們所服務的社區有所不同，我們的企業社會責任倡議是我們文化的重要組成部分。作為一家公司，我們努力利用我們的資源和產品為我們的社區做出有意義的貢獻，並與全球各地的地方和國家組織合作，採取行動改善健康和公共安全；創造可持續的環境；促進藝術、教育和文化多樣性。我們還相信，在我們的員工、他們的家人和我們的社區之間建立聯繫，可以創造一個更有意義、更有成就感和更愉快的工作場所，我們為員工提供回饋社區的機會。例如，我們的美國員工在2023年通過我們的當地精神日服務計劃為他們的社區提供了超過4300個小時的服務，該計劃每年為員工提供一天的有償志願者時間來參與我們的當地社區。我們也為歐洲市場的員工提供了類似的社區援助計劃。

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商業行為和道德準則

我們堅定地致力於促進道德行為和合規文化。我們的商業行為及道德守則(“守則”)適用於所有僱員、高級人員及董事會成員，強化了我們的核心價值觀，並有助推動我們的工作場所文化，遵守道德標準、誠信及負責任。關於《守則》的培訓在受僱時是強制性的，每年提供一次。我們的《守則》及其基本政策和程序的亮點包括：對任何真誠地通知我們可能違反《守則》、我們的政策或法律的人的舉報人保護；在我們所有業務中對人權和勞工保護的承諾，以及期望我們的業務夥伴遵守相同的標準；網絡安全和隱私控制；制裁和洗錢控制；反腐敗政策，禁止為獲得或保留業務或不公平優勢的目的提供、企圖提供、授權或承諾任何賄賂或回扣；採購程序和合同條款，以減輕我們供應鏈中的潛在風險；披露可能導致利益衝突的事項；促進更大的環境責任並鼓勵開發和傳播可持續技術的環境政策；以及篩選受制裁和禁運第三方的政策和程序。

氣候變化與可持續性

我們正在帶頭開展旨在推動可持續發展和減少對環境影響的項目和倡議，並承諾在2050年之前實現碳淨零，與2016年的《巴黎協定》保持一致。我們的全球環境政策建立了一個基於國際標準化組織14001標準的環境項目框架，該框架側重於持續改進以及對我們的產品和過程的環境風險、機會和影響進行評估。此外，隨着我們繼續進行數字化轉型，我們繼續專注於我們技術的效率(包括但不限於，將我們的大部分照明顯示器轉換為LED照明，使用光傳感器和控制亮度的調光技術，以及探索替代能源)，以及開發減少環境足跡的創新產品和服務。我們的可持續發展努力得到了我們各種行業承諾的支持，包括對廣告淨零、聯合國全球契約和通過碳披露項目進行有限的地方披露。

可用信息

您可以在我們的互聯網網站上找到更多關於我們的信息，網址是Investor.clearchannel.com。我們網站的內容不被視為本Form 10-K年度報告或我們提交給美國證券交易委員會的任何其他文件的一部分。

我們的10-K表格年度報告、10-Q表格季度報告、8-K表格當前報告以及對該等報告的任何修訂均可在合理可行的範圍內儘快通過我們的投資者關係網站Investor.clearchannel.com以電子方式提交給美國證券交易委員會或提供給該網站免費獲取。我們的美國證券交易委員會備案文件也可以在美國證券交易委員會的網站Sec.gov上向公眾查閲。

關於我們的執行官員的信息

以下是截至2024年2月26日關於我們高管的信息：

名字

年齡

標題

斯科特·R·威爾斯

55

首席執行官總裁

布萊恩·D·科爾曼

58

常務副首席財務官總裁(至2024年3月1日)

林恩·A·費爾德曼

55

執行副總裁、首席法務官兼公司祕書

傑森·A·迪爾格

50

首席會計官高級副總裁

賈斯汀·科克倫

51

Clear Channel英國和歐洲首席執行官

斯科特·R·威爾斯被任命為總裁兼首席執行官，自2022年1月1日起生效。在此之前，Wells先生擔任Clear Channel Outdoor America的首席執行官，他於2015年3月3日被任命為首席執行官。在此之前，他從2011年1月開始擔任貝恩資本的運營合夥人，在此之前，他從2007年開始擔任貝恩資本的執行副總裁總裁。在加入貝恩資本之前，他於2004年至2007年在戴爾公司擔任過多個高管職務，最近擔任的職務是美洲公共營銷和在線副總裁總裁。在加入戴爾公司之前，威爾斯先生是貝恩公司的合夥人，在那裏他主要專注於技術和以消費者為導向的公司。他目前擔任成就網絡主席和美國户外廣告協會主席。他以優異的成績獲得賓夕法尼亞大學沃頓商學院工商管理碩士學位和弗吉尼亞理工大學工商管理學士學位。

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布萊恩·D·科爾曼於2019年5月1日被任命為執行副總裁總裁，首席財務官，並將於2024年3月1日離任。在被任命為首席財務官執行副總裁總裁之前，科爾曼先生曾擔任愛心傳媒和Clear Channel Outdoor Holdings的高級副總裁和財務主管，並於1998年12月被任命為該職位。在此之前，科爾曼先生於1995至1998年間在一家跨州公用事業控股公司--中部和西南公司擔任公司財務部門的項目經理。在此之前，科爾曼先生曾在美國銀行、住友銀行和澳大利亞國民銀行擔任過各種財務職務。科爾曼先生獲得了德克薩斯大學奧斯汀分校的金融學士學位。

林恩·A·費爾德曼 2019年5月1日被任命為我司常務副總裁、總法律顧問兼公司祕書，自2022年11月1日起，其職稱改為常務副總裁總裁，首席法務官兼公司祕書。在2019年5月1日之前，費爾德曼女士擔任Clear Channel Outdoor美洲執行副總裁兼總法律顧問，並於2016年7月被任命為該職位。在此之前，費爾德曼女士曾於2009年至2015年擔任温德姆國際集團旗下温德姆酒店集團的執行副總裁總裁兼總法律顧問。在此之前，Feldman女士曾擔任温德姆全球公司副總法律顧問兼公司祕書高級副總裁。在此之前，費爾德曼女士在Cendant Corporation擔任過各種企業職務，並在Lowenstein Sandler LLP擔任過企業助理。費爾德曼女士擁有喬治城大學法律中心的法學博士學位和波士頓學院的學士學位。

傑森·A·迪爾格於2019年5月1日被任命為我們的首席會計官高級副總裁。在此之前，迪爾格先生曾擔任高級副總裁，從2011年8月開始負責Clear Channel Outdoor America的會計工作。在此之前，迪爾格先生於2006年至2011年擔任辛克萊廣播集團的公司總監。在此之前，Dilger先生於2004年至2006年在City Mortgage&Equity擔任過各種會計和財務職務。迪爾格先生在公共會計領域開始了他的職業生涯，在安達信律師事務所和安永會計師事務所工作了近十年。迪爾格先生是註冊會計師，在特拉華大學獲得會計學學士學位。

賈斯汀·科克倫於2023年1月1日被任命為Clear Channel英國和歐洲首席執行官。科克倫先生於2001年11月加入Clear Channel。Cochrane先生在Clear Channel英國和國際公司部門擔任過各種財務和運營職務，包括Clear Channel International的集團總監和Clear Channel英國的首席財務官和首席運營官，他於2015年成為Clear Channel英國的首席執行官。隨後，在2019年，Cochrane先生成為Clear Channel英國和Clear Channel歐洲市場的首席執行官。在2001年11月加入Clear Channel之前，Cochrane先生接受過特許會計師培訓，在公共會計和銀行工作了五年。科克倫目前是英國S户外行業行業組織OutSmart的主席，並是英國廣告實踐委員會的董事。科克倫擁有牛津大學的工程學碩士學位。

如前所述，自2024年3月1日起，David·賽勒將接替科爾曼先生，成為我們的執行副總裁首席財務官總裁。

David·J·賽勒現年49歲，自2014年8月起擔任Clear Channel Outdoor America首席財務官執行副總裁總裁。在此之前，他自2023年1月1日起擔任公司負責企業發展的執行副總裁總裁。在此之前，賽勒是iHeartMedia FP&A的高級副總裁，他於2013年10月被任命為該職位。賽勒從NBC環球加盟iHeartMedia，當時他是NBC News Digital Portfolio的首席財務官。在此之前，塞勒先生在NBC環球公司擔任過多個領導職位，並在Hunter Group LLP擔任過專職會計師。Sailer先生擁有福特漢姆大學的工商管理碩士學位和蒙特克萊爾州立大學的專業會計學士學位。

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項目1A.風險因素

一系列因素可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和/或我們的普通股和未償債務證券的價值產生重大不利影響。這些因素包括但不限於以下風險和不確定因素：

經濟風險和時事

過去，我們的業績一直受到經濟持續不明朗、經濟放緩或經濟衰退的不利影響，未來也可能受到影響。

從歷史上看，經濟放緩或衰退或經濟不確定時期都伴隨着廣告的減少，並對我們的業務產生了負面影響。當前宏觀經濟環境的特點仍然是通貨膨脹率高於平均水平、高利率、外匯匯率波動、全球資本市場波動和持續的衰退風險。2022年和2023年，高利率導致我們的加權平均債務成本增加，2023年我們的利息支出淨額比2022年增加了6080萬美元，達到4.214億美元，通脹影響了我們的業績，特別是在我們的歐洲業務，因為主要是勞動力和租金成本上升。雖然通脹、利率和外幣匯率在2023年一直較低或波動較小，但這些指標未來的波動是不確定的，可能會對我們報告的業績造成進一步的不利影響。如果經濟狀況惡化，我們不能保證能夠減輕這些狀況對我們業務的影響。在新冠肺炎疫情最嚴重的時候，我們被要求採取各種措施來增加我們的流動性，並保持和加強我們的財務靈活性，包括實施重組計劃，以減少我們整個業務的員工人數和相關成本。如果經濟狀況惡化或出現衰退，我們可能被要求採取與新冠肺炎疫情最嚴重時期類似或更嚴格的措施。這些措施，包括重組和成本節約，可能會對我們的業務、運營、流動性和財務業績產生不利影響。

此外，由於我們很大一部分收入來自當地廣告商，我們在特定市場創造收入的能力直接受到當地和地區條件的影響。2023年，我們在某些較大的美國市場，尤其是舊金山/灣區市場的收入疲軟，因為影響這一市場的特定宏觀經濟趨勢導致户外廣告支出減少。此外，好萊塢工會罷工對我們美國市場媒體/娛樂行業的户外廣告銷售產生了負面影響。在2023年期間，我們還經歷了整個歐洲的經濟波動，影響了我們歐洲業務的國家級增長率。例如，瑞典和挪威的經濟衰退對這些國家的户外廣告需求產生了負面影響。不利的地區或地方經濟或政治條件，如上述事件和俄羅斯-烏克蘭戰爭或以色列-哈馬斯戰爭造成的情況，以及一些拉美國家日益加劇的社會和政治動盪和動盪，也可能對我們的結果產生不利影響。嚴重或長期的經濟低迷，包括衰退或蕭條，可能會影響我們的業務，包括我們的收入，以及我們在需要時以有利的條款或根本不需要籌集額外資本的能力。我們無法預計當前經濟環境對我們業務的影響，上述任何情況都可能對我們的業務造成實質性損害。

流動性、融資與資本結構風險

我們需要大量現金來償還債務，併為我們的運營和資本支出提供資金，這取決於許多我們無法控制的因素，包括最近資本市場的波動和不確定性。

我們償還債務的能力需要大量現金。在2023年期間，我們花費了404.4美元的現金來支付債務的利息，假設我們不對債務進行再融資或產生額外的債務，我們預計2024年有大約4.48億美元的現金利息支付義務。我們的鉅額本金和利息支付義務降低了我們的財務靈活性，使我們更容易受到經營業績變化和經濟衰退或衰退的影響，隨着時間的推移，可能會減少我們的流動性，並可能對我們未來獲得額外融資的能力產生負面影響。

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我們的其他現金需求是用於為業務運營提供資金的營運資金，包括場地租賃成本(我們的廣告展示所使用的土地或空間的付款)、資本支出(主要與我們户外廣告展示的建造和維護活動有關)和償債。我們主要用手頭的現金、運營產生的內部現金流以及我們信貸安排下的借款(如有必要)為這些需求提供資金。我們未來的長期現金需求將取決於許多因素，包括我們業務的增長；對數字轉換和新技術(如雷達和我們的方案解決方案集)的投資；以及戰略交易的追求和結果，包括正在進行的出售歐洲-北美部門和拉丁美洲業務的結果。我們通過運營現金滿足這些現金需求的能力取決於我們未來的經營業績和財務業績，這些業績受到重大不確定性的影響，可能會受到我們無法控制的事件的影響，包括可能導致全球或某些特定市場疲軟的宏觀經濟事件、高利率、貨幣波動和地緣政治事件，如俄羅斯-烏克蘭戰爭和以色列-哈馬斯戰爭。我們現有債務下的某些契約限制了我們用於營運資金和其他需求的信貸安排，如果我們無法通過我們的業務產生足夠的現金，我們可能面臨嚴重的流動性問題，這可能對我們的財務狀況、我們履行義務的能力和公司的價值產生重大不利影響。

可能的資產收購、部署數字廣告牌和其他戰略舉措的資本支出可能需要從銀行或其他貸款人或通過公開發行或私募債務或股權、戰略關係或其他安排或從這些來源的組合獲得額外的債務或股權融資。額外的債務可能會增加我們的槓桿，使我們更容易受到經濟衰退的影響，並可能限制我們抵禦競爭壓力的能力。我們現有或未來債務或股權協議的條款可能會限制我們以我們可以接受的條款獲得融資。在這種情況下無法獲得更多資金，可能會對我們的財務狀況以及我們履行義務或推行戰略舉措的能力產生重大不利影響。

我們可能無法產生足夠的現金來償還我們的鉅額債務，可能無法在債務到期之前為我們的債務進行再融資，並可能被迫採取其他行動來履行我們的債務義務，這可能不會成功。

截至2023年12月31日，我們的未償還債務總額約為56億美元，包括於2026年8月到期的定期貸款融資項下的12.6億美元定期貸款；本金總額12.5億美元，2027年到期的5.125%高級擔保票據(“CCOH 5.125%高級擔保票據”)；本金總額7.5億美元，2028年到期的9.000%優先擔保票據(“CCOH 9.000%高級擔保票據”)；本金總額約10億美元，7.750%的高級擔保票據2028年到期(“CCOH 7.750%優先擔保票據”)；2029年到期的本金總額為7.500%的優先債券(“CCH 7.500%優先債券”)；本金總額為3.75億美元的CCIBV 6.625%高級擔保債券(“CCIBV高級擔保債券”)；以及約420萬美元的融資租賃。因此，我們的下一個重大債務到期日是2025年和2026年，屆時CCIBV高級擔保票據和定期貸款安排將分別到期。我們的大量債務和其他財務義務增加了我們可能無法產生足夠的現金來支付到期的本金、利息或與我們的債務有關的其他金額的可能性。我們不時探索各種交易，以改善我們的流動性和/或為我們的債務再融資，包括髮行新債務以償還更昂貴的債務，在公開市場回購可用流動資金的未償還票據，以及部署我們歐洲-南區業務處置的收益。我們不能向您保證我們將成功地達成或完成任何產生流動性或債務再融資的交易，目前我們也無法預測任何此類交易如果完成將對我們產生的影響。

我們的鉅額債務和其他債務對我們有負面影響，包括但不限於：

•要求我們將很大一部分現金流用於支付債務的本金和利息，從而減少了可用於其他目的的現金，包括為運營和資本支出提供資金，投資於雷達等新技術和我們的方案解決方案，以及尋求其他商業和戰略機會；

•限制了我們的流動性和運營靈活性，並限制了我們為營運資本、資本支出、償債要求、收購和一般公司或其他目的獲得額外融資的能力；

•限制我們適應不斷變化的經濟、商業和競爭環境的能力；

•要求我們推遲計劃的資本支出，減少可自由支配的支出，出售資產，重組現有債務或推遲收購或其他戰略機會，包括我們達成需要資本支出的新協議的能力；

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•限制我們對任何債務進行再融資的能力，或增加任何此類再融資的成本；

•使我們更容易受到利率上升、經營業績下滑、一般經濟或行業狀況下降或信貸市場中斷的影響；以及

•使我們更容易受到信用評級負面變化的影響，這可能會影響我們未來獲得融資的能力，並增加此類融資的成本。

如果遵守我們的債務義務在很大程度上阻礙了我們運營業務和適應不斷變化的行業條件的能力，我們可能會失去市場份額，我們的收入可能會下降，我們的經營業績可能會受到影響。

我們按計劃償還債務的能力取決於我們的財務狀況和經營業績，這受當時的經濟和競爭狀況以及某些我們無法控制的金融、商業、經濟和其他因素的影響。

•我們可能無法從經營活動中維持足夠的現金流水平，使我們能夠支付債務的本金、保費(如果有的話)和利息，如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的償債義務提供資金，我們可能被迫減少或推遲資本支出、出售資產或運營、尋求額外資本或為我們的債務進行再融資。此外，我們可能無法採取這些行動中的任何一項，或者這些行動可能不成功或允許我們履行預定的償債義務。此外，根據我們現有或未來債務協議的條款，這些行動可能是不允許的。

•我們對債務進行再融資或進行和完善任何其他與債務相關的資本市場交易的能力將取決於資本市場的狀況和我們當時的財務狀況。我們的債務或與債務相關的資本市場交易的任何再融資都可能以更高的利率進行，增加我們的償債義務，並可能要求我們遵守更繁瑣的契約，這可能會進一步限制我們的業務運營。此外，我們可能根本無法對債務進行再融資，或者我們可能無法成功地利用債務再融資或其他資本市場交易來履行我們預定的償債義務。此外，現有或未來債務工具的條款可能會限制我們尋求這種替代方案。

如果我們未能及時支付未償還債務的利息和本金，可能會導致我們的信用評級被下調，這可能會損害我們產生額外債務的能力。如果我們不能按期償還我們的債務，我們將根據一項或多項管理我們債務的協議違約，因此，我們可能被迫破產或清算。

操作風險

實施我們的戰略可能比預期的更困難、更昂貴和/或更耗時，我們可能無法完全或根本實現其預期的好處。

我們專注於推動户外廣告的增長需求，並提高我們的運營效率。我們的戰略基於三大支柱-加快我們的數字轉型，優先考慮以客户為中心，並推動卓越的執行-這些支柱正在與我們的投資組合優化一起實施。我們戰略的成功及其預期收益的實現，在一定程度上取決於我們執行和向客户展示數字顯示平臺的增值能力的能力；擴大我們的數字足跡；增強我們的技術產品；採用數字基礎設施來自動化流程；增加銷售渠道來服務我們的客户；以及提高我們關鍵業務流程的速度、質量和可重複性。

展示我們數字顯示平臺的能力並擴大我們的數字足跡在一定程度上取決於我們及時交付和安裝數字顯示的能力，包括在包括機場在內的複雜交通基礎設施中交付和安裝的能力。如果我們未能履行我們對客户的合同義務，如果任何此類故障無法解決，和/或如果我們向客户提供的數字展示平臺和/或數字廣告展示未達到他們的預期或被發現存在缺陷，或者如果由於市場對這些產品或數字廣告的需求下降，包括宏觀經濟狀況，我們無法實現這些產品的預期好處，我們的業務運營和財務業績將受到影響。

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我們繼續開發和改進我們的技術產品，包括雷達，我們專有的、業界第一套數據驅動的解決方案，用於規劃、測量和放大户外廣告的影響，以及我們的程序性解決方案集，它使用自動化技術、數據和算法，通過實時、可出價的數字市場提供簡化、靈活的購買流程、受眾定位和廣告測量能力。此類服務需要成功地創建、增強、使用和採用創新技術，包括硬件、軟件、連接、自動化和數字解決方案。因此，我們在研發、連接解決方案、數據安全和員工培訓方面進行了大量投資。這些投資可能不會改善雷達、我們的方案解決方案或我們未來可能創造或採用的其他技術，也可能不會為我們的客户提供預期的結果。如果我們不能提供具有差異化特性和功能的解決方案，我們的客户可能不會重視或採用這些解決方案，這可能會對我們的聲譽、業務、運營結果和/或財務狀況產生重大不利影響。此外，程序性廣告購買市場仍然是一個新興市場，我們現有和潛在的客户可能不會足夠快地從其他購買方式轉向程序性購買，從而降低我們的增長潛力。如果程序性廣告購買市場的發展速度慢於我們的預期，可能會減少對我們程序性解決方案的需求，這可能會推遲我們戰略的某些好處的實現。

此外，實施我們的數字化轉型，並遵守當地的法律法規，需要大量的成本和時間，我們可能無法從客户那裏收回成本或其他方面。如果我們由於技術困難或數據、數字顯示器、材料和勞動力成本增加而導致成本超支；由於我們、我們的分包商或由於我們無法控制的外部事件或其他原因導致安裝和/或施工暫停或延誤；保險、保證金和訴訟費用增加；無法招聘和維護合格人員；或無法遵守與使用數字服務和數據有關的不斷變化的政府法規和指令，包括我們業務的互聯網、移動、隱私、營銷和廣告方面，或成本增加，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們業務的成功取決於我們與市政當局、運輸當局和私人業主簽訂和續簽合同的能力，我們可能無法以優惠條件獲得這些合同。

我們的機場、交通和街道傢俱產品要求我們與許多城市的民選官員和監管機構發展和保持牢固的關係。其中許多合同要求我們在每次續簽時參加競爭性投標過程，通常期限長達15年，並有收入份額要求、資本支出要求和/或固定支付部分。競爭性投標過程很複雜，有時甚至很長，而且在準備投標時可能會產生大量費用。我們的競爭對手，單獨或通過與第三方的關係，可能能夠向市政當局提供與我們所能提供的不同或更大的能力、價格或好處。過去我們沒有，將來很可能也不會，我們競標的所有合同都得不到。我們業務的成功還取決於我們是否有能力獲得並與私人房東續簽合同。不能保證我們將贏得任何特定的投標，能夠續簽現有的合同(以相同或更好的條款，或者根本不能)，或者能夠彌補任何特定合同到期或完成時損失的任何收入。我們無法續簽現有合同，也可能會因移除我們的顯示器而導致鉅額費用。此外，如果我們真的獲得了合同，我們通常需要招致大量的啟動費用。競標合同的成本以及與我們可能獲得的新合同相關的啟動成本可能會大大減少我們的現金流和流動性。

這種競爭性招標過程存在若干風險，包括：

•我們可能會花費大量的成本和管理時間和精力來準備我們可能無法贏得的合同的投標和建議書;

•我們可能無法遵守與環境、社會和治理(“ESG”)標準相關的各種監管要求和披露要求，或可能需要支付鉅額費用才能贏得與市政當局和運輸當局的某些合同，特別是在英國和歐盟境內；

•我們可能無法準確估計我們贏得的任何合同所產生的收入，以及服務所需的資源和成本結構，或預測我們的財務提案所依據的運營環境的變化;以及

•如果我們的競爭對手在競標中質疑授予我們的合同，我們可能會遇到費用和延誤，任何此類質疑可能導致重新提交修改規格的投標或終止，減少或修改授予的合同。

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由於第三方或政府的要求和延遲，以及這些合同競爭激烈的競標過程，我們無法成功談判、續簽或完成這些合同，這可能會影響我們向客户提供這些產品的能力，或以與其他形式的廣告具有競爭力的價格向客户提供這些產品，而不會對我們的財務業績產生不利影響。

我們在户外廣告業務中面臨着激烈的競爭。

我們在一個競爭激烈的行業運營，我們可能無法維持或增加目前的廣告收入。我們與其他户外廣告業務以及其他媒體，如移動、社交媒體、在線、廣播、有線和流媒體電視、廣播、印刷媒體和直接郵件，在各自的市場內爭奪廣告收入。由於各種原因，市場份額可能會發生變化，包括通過合併和收購等過程整合我們的競爭對手，這可能會減少我們在特定市場的收入。我們的競爭對手開發的技術、服務或廣告媒體可能與我們提供的技術、服務或廣告媒體相同或更好，或者獲得比我們更大的市場接受度和品牌認知度。根據適用的法規，也有可能出現新的競爭對手，並在我們的任何業務領域迅速獲得可觀的市場份額。許多競爭對手擁有比我們更多的技術、人力和其他資源，而我們可能缺乏足夠的財力或其他資源來維持或提高競爭地位。

此外，廣告客户/代理生態系統是多樣化和動態的，廣告客户/代理關係可能會發生變化。如果廣告客户將其關係轉移到與我們沒有那麼牢固關係的代理商，這可能會對我們產生不利影響。在我們試圖留住客户時，對廣告收入的競爭加劇可能會導致更低的廣告費率，或者可能導致我們的客户被我們的競爭對手搶走，這些競爭對手提供的費率更低，而我們無法或不願與之匹敵。

技術風險

有關隱私、數字服務、數據保護和人工智能使用的法規和消費者擔憂，或任何未能遵守這些法規的行為，都可能阻礙我們的運營。

我們從我們的技術平臺的用户那裏獲取某些類型的信息，包括但不限於我們的網站、網頁、互動功能、社交媒體頁面、移動應用程序和程序性產品。我們還從經過審查的第三方數據提供商那裏獲得關於消費者的匿名和/或聚合受眾行為洞察。此外，我們從我們的員工、公共自行車服務的用户、我們的業務合作伙伴和與我們數字面板上的營銷內容互動的消費者那裏收集信息，包括PII，包括通過合作伙伴從移動設備收集數據、掃描二維碼和信標技術。我們將這些來自消費者、商業合作伙伴和廣告商的信息用於各種商業目的，並分享這些信息。收集和處理有關個人的信息使我們受到某些隱私和數據安全法律法規的約束，以及未經授權訪問此類信息的風險。

我們受制於多項與消費者保護、信息安全、數據保護和隱私有關的聯邦、州、地方和外國法律和法規，包括《加州消費者隱私法》、《加州隱私權法案》、《歐盟和英國一般數據保護條例》、《歐盟隱私和電子通信條例》、《英國數據保護法》、《新加坡個人數據保護法》和《巴西一般數據保護法》等，我們預計未來還會有更多類似的法律。在美國，各州繼續制定新的隱私法律和法規。其中許多法律和法規仍在發展中，法院或監管機構可能會以影響我們向受眾提供行為洞察或監控我們的業務流程或以其他方式損害我們業務的能力的方式對其進行解釋或執行。此外，美國聯邦貿易委員會和其他監管機構對公共場所隱私的新監管方法現在正在執行，這可能會影響我們雷達產品的運行。為遵守這些法律和法規以及可能頒佈的其他法律和法規所需的任何努力可能需要支付鉅額費用，可能會將資源從其他倡議和項目中分流出來，和/或可能會限制我們能夠提供的服務。此外，消費者對隱私和數據保護的期望和需求的變化可能會限制我們收集、使用、披露和從與我們的消費者、商業合作伙伴和廣告商相關的人口統計和其他信息中獲得經濟價值的能力。這些限制可能會限制我們向商業夥伴和廣告商提供量身定製的廣告機會的能力，而對我們活動的隱私維權人士的解讀可能會損害我們的聲譽。

此外，除了我們通過應用程序編程接口構建的軟件的人工智能功能外，我們還將人工智能(AI)與某些軟件即服務工具的使用相結合，例如呼叫分析和創造性生成。因此，我們預計將遵守有關使用此類技術的法律和法規。這樣的規定可能會限制我們使用人工智能的能力，或者可能需要增加支出。在美國，2023年，拜登政府發佈了一項行政命令，為人工智能安全和安保制定了新的標準，並採取了保護個人隱私的措施。此外，針對歐盟內部個人的《歐盟人工智能法案》對人工智能技術的使用實施了保障措施，並對不遵守規定的人處以高達全球營業額7%的罰款。此外，如果人工智能應用程序幫助為我們的業務和客户製作的內容、分析或建議是或被指控為有缺陷、不準確或有偏見的，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

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如果我們未能或被認為未能遵守我們與消費者保護、信息安全、數據保護、人工智能使用和隱私相關的政策或適用的法律和法規要求，可能會導致對我們失去信心；對我們的品牌造成損害；失去我們服務的用户、消費者、業務合作伙伴和廣告商；以及政府當局或其他人對我們提起的訴訟，包括監管罰款和私人訴訟，其中任何一項都可能阻礙我們的運營並對我們的業務產生不利影響。

如果我們的安全措施被攻破，我們可能會丟失有價值的信息，業務受到幹擾，並招致費用和責任，包括損害我們與客户和業務合作伙伴的關係。

雖然我們已經通過物理和電子安全措施的形式實施了技術控制，旨在防止我們的網站、數字資產、專有業務信息和任何信息(包括我們收集並與他人共享的PII)的丟失、濫用和篡改，但沒有任何安全措施是完美的、不可穿透的，並且我們和我們互動的外部方可能無法預見或阻止未經授權的訪問。此外，我們的系統、服務器和平臺可能容易受到計算機病毒或物理或電子入侵以及我們的安全措施可能無法檢測到的類似破壞的影響，這可能會導致我們的數字顯示系統中斷或速度減慢、通信延遲或數據丟失，以及我們面向客户的或內部平臺的速度減慢或不可用。網絡事件可能是由於外部各方的行為、員工錯誤、瀆職或這些或其他行為的組合造成的。隨着來自世界各地的未遂攻擊和入侵的數量、強度和複雜性也有所增加，安全漏洞或破壞的風險普遍增加，特別是通過網絡攻擊或網絡入侵，包括計算機黑客、與民族國家有關聯的行為者和網絡恐怖分子。無論是直接還是通過我們的供應鏈合作伙伴，我們都經歷過，未來可能也會經歷過網絡安全事件。我們一直是，預計將繼續是欺詐性電話、電子郵件和其他形式欺詐性活動的目標，並經歷過安全漏洞。然而，到目前為止，此類安全漏洞尚未對我們的業務戰略、運營結果或財務狀況產生實質性影響。雖然之前的網絡安全事件沒有對公司產生實質性影響，但未來的網絡安全事件，包括入侵，可能會對我們的業務、運營和聲譽產生實質性影響。

如果我們的安全受到實際或感知的破壞，我們的數字顯示系統和其他業務資產可能會受到破壞，我們可能會丟失具有競爭力的敏感業務信息和知識產權，或者失去對我們的信息流程或內部控制的控制。此外，公眾對我們安全措施或服務有效性的看法可能會受到損害，我們可能會因此失去員工、客户、消費者和業務合作伙伴。如果發生安全漏洞，我們可能面臨與犯罪者的要求、懲罰和罰款、補救努力、調查和法律程序以及我們的安全和系統保護措施的變化有關的財務風險。此外，網絡安全已成為世界各地監管機構的首要任務，美國和大多數其他國家的每個州都制定了法律，要求公司在存在危及其個人投資產品特定類別的安全漏洞時通知用户，或者如果發生重大網絡安全漏洞或事件，則通知政府機構和/或向投資者披露。任何未能或被認為未能遵守這些法律、規則和法規的行為都可能使我們面臨鉅額監管罰款和私人訴訟，其中任何一項都可能損害我們的業務。

監管風險

政府對户外廣告的監管可能會限制我們的户外廣告運營。

美國聯邦、州和地方法規對户外廣告業和我們的業務有重大影響。對我們的業務影響深遠的法律之一是美國《駭維金屬加工美容法》，該法案規範美國受管制道路上的户外廣告。該法案規範廣告牌的大小和位置，要求制定州標準，強制州政府實施合規計劃，促進迅速移除非法標誌，並要求對在受管制道路上的佔用行為進行公正的補償。廣告牌的建造、維修、維護、升級、照明、高度、大小、間距、放置和許可也受到聯邦、州和地方政府的監管，各州和市政當局不時禁止或顯著限制建造新的户外廣告結構。由於這些規定，開發新的户外廣告地點變得越來越困難。

對户外廣告業的國際監管因市政、地區和國家而異，但通常會限制户外展示的大小、位置、性質和密度。其他法規限制了户外展示的主題、動畫和語言。我們未能或被認為未能遵守這些或任何未來法規，包括那些可能監管與廣告結構運營相關的能源消耗的法規，可能會對我們的展示效果或其作為廣告媒介對客户的吸引力產生不利影響。因此，我們可能會對我們的運營、收入、國際客户基礎和整體財務狀況產生重大影響。

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我們打算繼續擴大數字廣告牌在全球的部署。我們遇到了限制或禁止數字顯示的法規。此外，由於數字廣告牌是最近開發並大規模引入市場的，目前不適用於數字廣告牌的現有法規可能會被修訂或進一步解釋，或者可能制定新的法規，以對數字廣告牌施加更多限制，因為據稱是出於美學或駕駛員安全的考慮。對數字廣告牌的任何新限制都可能對我們現有的數字廣告牌庫存和我們擴大數字部署的計劃產生實質性的不利影響。此外，部署新的數字廣告牌或將現有的印刷廣告牌轉換為數字廣告牌通常需要申請新的許可證，通常是根據監管程序，其中可能包括多次公開聽證會、條例修訂，在一些州，如加利福尼亞州，環境審查，以及其他超出我們控制範圍的要求。不能保證我們能夠及時獲得這種許可，或者根本不能保證我們能夠實現我們的數字部署和轉換目標。

時不時地，某些州和地方政府和第三方試圖根據各種州和地方法律，包括分區條例、許可證執法和譴責，強制移除我們的展品，一些這樣的努力已經成功。類似的風險也出現在我們開展業務的某些國際司法管轄區。

•美國聯邦和州有一項要求，業主必須拆除所有受控制道路上的任何非祖輩、不合規的標誌，費用由業主承擔，而且沒有補償，在某些情況下，我們不得不拆除廣告牌，因為這樣的審查的結果。

•某些分區條例規定分期償還，即要求在若干年後拆除合法的不符合規定的廣告牌(建成時符合適用法律和法規，但不符合現行法律和法規的廣告牌)或放置在此類廣告牌上的商業廣告。根據這一概念，政府機構聲稱，在這段時間內，通過繼續經營廣告牌，可以獲得公正的補償。儘管所有受控道路禁止攤銷，但在州和地方法律允許的情況下，非受控道路上的攤銷得到了支持。

•過去，州政府曾使用聯邦資金用於交通改善項目，出於美化目的購買和拆除現有的合法廣告牌，這些司法管轄區未來可能會繼續這樣做。

此外，第三方或當地政府不時聲稱，我們擁有或運營未經適當許可或未嚴格遵守適用法律或法規的顯示器。如果我們無法解決此類指控或在我們的顯示器需要移除、修改或攤銷的情況下獲得可接受的安排，或者如果此類法規或其執行增加，我們的經營業績可能會受到影響。

一些州和地方政府已經實施或啟動了税收、收費和登記要求，以努力減少或限制户外標誌的數量和/或增加收入。國際司法管轄區也不時引入立法，試圖對户外廣告收入徵税，以獲得使用户外廣告資產的權利或從事户外廣告業務的特權。幾個司法管轄區已經徵收了這樣的税，如在該司法管轄區產生的户外廣告收入的百分比，或根據廣告牌的大小和顯示技術的類型。此外，一些司法管轄區已使用各種估值方法對我們在廣告位置的個人財產和租賃權益徵税。我們預計美國和外國司法管轄區將繼續嘗試徵收此類税收，以此作為增加收入的一種方式。如果我們無法將這些項目的成本轉嫁給我們的客户，或將它們作為業務成本吸收到我們目前的業務中，那麼這些措施的增加以及我們無法克服任何此類措施，可能會對我們的運營收入產生不利影響。

影響户外廣告的法律和法規的變化，或其解釋的變化，可能會對我們產生重大的財務影響，因為我們需要投入大量資金來確保遵守這些規定，或者以其他方式限制或限制我們的一些業務。

對某些產品户外廣告的限制可能會限制可以使用我們產品進行廣告的客户類別。

管理可通過我們的廣告資產和平臺進行廣告的產品類別的法規在我們開展業務的國家/地區有所不同。某些產品和服務，如煙草、酒精和高脂肪、高鹽、高糖食品，在某些司法管轄區被禁止、限制或具體管制。由於與內容相關的限制導致產品廣告大幅減少，可能會導致我們從此類廣告中獲得的直接收入減少，並增加户外廣告業現有廣告牌庫存上的可用空間。

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目錄表

環境、健康、安全和土地使用法律法規，以及各種實際和擬議的ESG政策、法規和披露標準，可能會限制或限制我們的一些業務。

作為各種房地產和設施的所有者或經營者，我們必須遵守各種外國、聯邦、州和地方的環境、健康、安全和土地使用法律和法規，包括與使用、儲存、處置、排放和釋放碳以及危險和非危險物質有關的法律和法規；員工的健康和安全；以及分區限制。此外，與ESG相關的更嚴格的審查，以及實際和擬議的ESG政策和法規，包括擬議的關於歐盟、英國和美國公司強制性氣候、人力資本和多樣性相關披露標準化的新要求或強化要求，包括2023年《加州氣候企業問責法》、歐盟企業可持續發展報告指令和擬議的美國證券交易委員會氣候規則，將使我們面臨新的監管和合規成本。從歷史上看，我們沒有為遵守環境或ESG法律、政策和法規而產生重大支出。然而，考慮到這些政策和法規的數量和複雜性的增加，我們預計2024年及以後的合規成本將會增加。此外，我們已經宣佈承諾在2050年前在我們所有部門實現碳淨零，並建立了一個環境計劃框架。我們不能保證我們將成功地實現我們所宣佈的目標，不能保證活動家和其他人不會挑戰我們在實現這些目標或建立這些目標方面的進展，不能保證我們的環境框架將充分運作，或者如果我們成功了，不能保證代價不會很大。此外，未來可能通過的額外法律、政策和法規，或者發現違反現有法律或根據現有法律承擔責任，可能需要我們進行鉅額支出，並以其他方式限制或限制我們的一些業務。

戰略風險

我們正致力於出售我們在歐洲-北美和拉丁美洲的業務。不能保證我們將成功識別或完成這些流程，不能保證任何此類交易將為我們的股東帶來額外價值，也不能保證這些流程不會對我們的業務產生不利影響。

我們已經啟動了出售歐洲-北美和拉丁美洲業務的程序。這些進程已經需要並可能繼續需要大量的資源和費用。此外，有關這些流程的猜測和不確定性可能導致或導致我們的業務中斷；我們的員工分心；在招聘、招聘、激勵和留住有才華和技能的人員方面遇到困難，特別是在歐洲和拉丁美洲；在維護或談判和完善新的業務或戰略關係或交易方面遇到困難，特別是在歐洲和拉丁美洲；以及增加股價波動。如果我們不能緩解這些或其他與這些過程造成的不確定性相關的潛在風險，我們的業務、我們的淨銷售額、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

此外，我們可能無法識別和/或完成與我們的歐洲-北美或拉丁美洲業務有關的任何交易。任何額外的潛在交易將不會以彼此為條件，而將取決於許多因素，包括但不限於市場狀況、行業趨勢、第三方對我們歐洲和拉丁美洲業務的興趣以及潛在買家獲得融資的可能性。我們不能保證任何潛在的交易或其他戰略選擇，如果被確定、評估和完成，將為我們的股東提供比我們普通股當前價格所反映的更大的價值。

隨着我們的董事會繼續對這些流程進行持續的審查和評估，我們可能會確定，我們最有效的戰略是繼續運營我們所有剩餘的歐洲和拉丁美洲業務。本公司尚未設定完成該等審核的時間表，可隨時暫停該等程序，並不打算就該等程序作出進一步公告，除非及直至董事會批准適合進一步披露的行動方案。

最後，我們同時繼續專注於執行我們的運營計劃，包括改善財務業績、擴大我們的廣告客户基礎、優化我們的資本配置和減少公司費用。這些行動包括在美國擴大關鍵垂直市場，開發面向廣告商的渠道，扭轉面臨挑戰的市場，在我們的投資組合簡化時審查我們的公司支出，以及部署我們剝離資產的收益，以改善我們的流動性狀況並減少債務。不能保證這些行動和倡議中的任何一項都會產生我們預期的好處。

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目錄表

最近處置我們歐洲-南區業務的處置或協議，以及我們其他國際業務的潛在處置，以及其他戰略性交易或收購，都構成了風險。

我們一直在尋求並正在尋求某些業務的戰略處置，包括出售我們在瑞士、意大利和法國的業務，我們宣佈的出售西班牙業務的協議，以及出售我們歐洲-北美部門和拉丁美洲業務的程序。我們還可能尋求其他戰略交易，包括資本重組或其他公司重組，例如，未來房地產投資信託基金(“REIT”)的轉換。這些處置、其他戰略交易或收購可能是實質性的。此類交易涉及許多風險，包括：

•我們的處置，包括我們歐洲-南區業務的處置和我們其他國際業務的潛在處置，可能會對我們國家、地區和其他銷售網絡的收入產生負面影響，或者使我們難以從運營中產生足夠的現金流來滿足我們預期的現金需求，包括我們的償債需求；

•我們可能無法從歐洲-南區業務的處置和我們其他國際業務的潛在處置中獲得預期的好處，包括我們轉型為更專注於美國的境外運營商，債務更少，成為房地產投資信託基金的選擇權增強，利潤率和利潤提高，股東價值增加；

•我們的處置將增加我們在美國和地區市場低迷風險面前的脆弱性；

•我們管理層的注意力被轉移到了其他業務上；

•我們的收購可能無法盈利，無法產生預期的現金流，我們可能進入我們經驗有限或沒有經驗的市場和地理區域;

•為了成功地管理我們龐大的户外廣告和其他業務組合，我們可能需要招聘額外的高級管理人員，因為我們不能保證被收購業務的高級管理人員會繼續為我們工作，我們也不能確定我們的招聘工作是否會成功；以及

•我們可能需要擴展公司基礎設施，以促進我們的運營與被收購業務的整合，因為如果做不到這一點，我們可能會失去我們決定進行的任何擴張的好處，因為這會導致我們正在進行的業務中斷或分散我們現有的管理層的注意力，我們可能會在運營和系統集成方面遇到困難。

對户外廣告業務的處置和收購可能需要美國聯邦反壟斷機構進行反壟斷審查，並可能需要外國反壟斷機構根據外國司法管轄區的反壟斷法進行審查。最近宣佈的出售我們在西班牙的業務需要西班牙國家市場和競爭委員會的審查，目前正在進行審查。我們不能保證美國司法部、聯邦貿易委員會或外國反壟斷機構，包括西班牙國家市場和競爭委員會，不會試圖阻止我們處置或收購户外廣告業務，或對我們的業務施加嚴格的承諾，作為在我們已經擁有重要地位的任何市場完成收購的條件。

訴訟和責任風險

第三方對我們提出的知識產權侵權、盜用或其他侵權行為的索賠可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

第三方已經並可能在未來斷言，我們已經侵犯、挪用或以其他方式侵犯了他們的知識產權。隨着我們面臨日益激烈的競爭，針對我們的知識產權索賠的可能性將會增加。任何與知識產權有關的訴訟，無論勝訴與否，都可能是昂貴的解決方案，並且會分散我們管理層和技術人員的時間和注意力。糾紛的不利結果可能會損害我們的聲譽，迫使我們調整我們的業務做法，要求我們支付重大損害賠償金和/或要求我們採取其他可能對我們的業務產生實質性不利影響的行動。

作為知識產權侵權索賠的結果，或為了避免潛在的索賠，我們可能會選擇或被要求從第三方尋求許可。這些許可證可能無法以商業上合理的條款獲得，或者根本無法獲得。即使我們能夠獲得許可，該許可也可能使我們有義務支付許可費或版税或兩者兼而有之，並且授予我們的權利可能是非排他性的，我們的競爭對手可能會獲得相同的知識產權。此外，授予我們的許可範圍可能不包括涵蓋我們提供的所有產品、服務和技術的權利。上述任何情況的發生都可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

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目錄表

聲稱我們的供應商侵犯他人的知識產權可能會導致我們的供應鏈中斷。

我們的供應商已經收到，而且未來可能會收到他們侵犯了他人知識產權的索賠。任何這樣的説法，無論有沒有道理，都可能導致我們的供應鏈中斷。如果我們的供應商不能成功地為侵權指控辯護，他們可能被要求重新設計其產品供應，並可能被阻止以及時或具有成本效益的方式生產供應給我們的產品(如果有的話)。我們供應商生產的減少或中斷、我們的供應採購成本因競爭減少或其他原因而增加，或無法根據我們目前可用的條款和條件獲得替代供應來源，可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響。

國際業務風險

在國外做生意使我們面臨某些在美國做生意時預計不會發生的風險。

在國外做生意會伴隨着某些風險，這些風險是在美國做生意時找不到的。這些風險可能會導致我們沒有保險的損失。這些風險的例子包括外國政府的潛在不穩定，外國與美國外交關係的潛在不利變化，法律或法規的變化或法律或法規的解釋或適用，新的或增加的關税或貿易政策的不利變化，政府針對外國人擁有的企業的政策，與政府當局重新談判或修改現有協議的風險，與一些外國法律制度中的政府機構和其他機構收取應收款和以其他方式執行合同的困難，投資限制或要求，在沒有適當補償的情況下沒收財產，子公司對匯款和其他付款徵收預扣税和其他税，税收結構和水平的變化，以及外匯管制的不利影響。

我們的國際業務涉及與外國政府的合同以及外國政府的監管。我們在世界上許多地方開展業務，這些地區在某種程度上經歷了腐敗。儘管我們制定了旨在促進法律和監管合規的政策和程序(包括美國《反海外腐敗法》和英國《反賄賂法》)，但我們的員工、分包商和代理人可能採取違反適用的反腐敗和欺詐法律或法規的行為。在本公司於2019年與iHeartCommunications，Inc.分離之前，本公司於2020年4月出售的前間接非全資子公司Clear Media的兩名前員工在中國被判犯有挪用Clear Media資金罪等若干罪行並判處有期徒刑。該公司為美國證券交易委員會和美國司法部對Clear Media的調查提供諮詢，2023年，在不承認或否認涉及美國《反海外腐敗法》的基本指控的情況下，同意向美國證券交易委員會支付總計約2,610萬美元的返還、民事罰款和判決前利息。有關此事項的更多信息，請參閲我們的合併財務報表附註8，該附註位於項目8本年度報告的表格10-K。違反這些法律，或對此類違規行為的指控，已經並可能對我們的業務、財務狀況和聲譽產生實質性的不利影響。

我們面臨外幣兑換風險，因為我們的部分收入和現金流是以外幣收到的，並在報告時換算成美元。

我們收入的一部分是以美元以外的貨幣計算的。此外，我們的部分現金流是以外幣產生的，並在報告中換算為美元，我們國際子公司持有的某些債務以美元計價。因此，我們所在國家的任何貨幣的匯率波動都可能對我們的盈利能力產生不利影響，而這些外幣相對於美元的價值的重大變化可能會對我們的財務狀況以及我們償還債務的利息和本金的能力產生實質性的不利影響。2022年，由於通脹和貨幣政策加劇，美元兑歐元和英鎊以及其他歐洲貨幣走強，對我們當年在歐洲-北區和歐洲-南區公佈的業績造成了不利影響。自那以後，美元有走弱的趨勢；然而，不能保證這種趨勢將繼續下去，因為美國聯邦儲備委員會可能會進一步提高聯邦基金利率，這可能會對全球匯率產生下游影響，並對我們在歐洲-北區公佈的業績產生不利影響。鑑於匯率的波動性，我們不能保證能夠有效地管理我們的貨幣交易和/或兑換風險。我們預計，由於外幣匯率波動，我們將經歷經濟損失和收益，以及對我們的運營收入的負面和積極影響。

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目錄表

與我們普通股所有權相關的風險

我們的股價一直波動很大，無論我們的經營業績如何，我們的股價都可能下降.

我們普通股的市場價格一直非常不穩定。由於我們普通股市場價格的波動，您可能無法以您購買的價格或高於您購買的價格轉售您的股票，這可能是由許多我們無法控制的因素造成的，包括前面描述的和以下因素：我們的季度或年度收益報告或本行業其他公司的報告；投資者對我們前景的看法；投資者對我們的戰略或資本配置的分歧；跟蹤我們普通股的任何證券分析師的財務估計變化；我們未能達到這些估計或那些分析師未能啟動或維持對我們普通股的覆蓋；任何跟蹤我們普通股的證券分析師的降級；我們行業或整個經濟(包括當前宏觀經濟環境)的市場狀況或趨勢，尤其是廣告業的市場狀況或趨勢；會計準則、政策、指導、解釋或原則的變化；我們宣佈的重大戰略交易(如與我們的歐洲和拉丁美洲業務相關的交易)、債務再融資或資本市場交易、合同、收購、合資企業或資本承諾；關鍵人員的變化；以及我們的高管、董事和主要股東對我們普通股的交易。

此外，股票市場經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響許多公司股權證券的市場價格。從歷史上看，在市場波動之後，股東會提起證券集體訴訟或發起維權運動。如果我們捲入證券訴訟或維權運動，我們可能會招致鉅額成本，我們的資源和管理層的注意力可能會從我們的業務上轉移出去。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究報告，我們的股價和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的普通股評級，或者發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們的股價可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止對我們的報道或未能定期發佈有關我們的報告，對我們普通股的需求可能會減少，這可能會導致我們的股價和交易量下降。

未來在公開市場上出售我們的普通股，或認為此類出售可能會發生，可能會降低我們的股價，我們通過出售我們的普通股或其他股權掛鈎工具或我們發行股權獎勵籌集的任何額外資本可能會稀釋您的持股比例。

我們的股東在公開市場上出售大量我們的普通股，或認為這些出售可能發生，可能會對我們的普通股價格產生不利影響，並可能削弱我們通過出售額外股票籌集資金的能力。

我們通過出售我們的普通股或其他股權掛鈎工具籌集的任何額外資本，也可能會稀釋您對我們的所有權和影響力，因為這類工具的持有人可能會獲得治理權和其他權利。此外，股票掛鈎證券的持有者可以享有普通股持有者沒有擁有的權利、優惠和特權，而且可能優先於普通股持有者的權利。未來，我們還可能發行與收購或投資相關的普通股。我們無法預測未來任何此類發行的規模，但與收購或投資相關的普通股發行數量可能佔我們當時已發行普通股的很大一部分。

我們未能滿足紐約證券交易所(“紐交所”)的持續上市要求，可能會導致我們的普通股被摘牌，這將對我們普通股的交易、流動性和市場價格產生不利影響。

如果我們不能滿足紐約證券交易所的持續上市要求，例如最低1.00美元的出價要求，紐約證券交易所可能會採取措施將我們的普通股退市。2023年，我們普通股在紐約證券交易所的最低收盤價為每股1.03美元，最高收盤價為每股2.06美元。我們不能向您保證，我們的普通股價格將繼續符合所要求的上市標準，或我們將繼續符合紐約證券交易所任何其他適用的持續上市標準。如果未來未能繼續遵守紐約證券交易所的持續上市標準，以及隨後未能在適用的治療期內及時恢復遵守紐約證券交易所的持續上市標準，可能會產生不良後果，其中包括減少願意持有或收購我們普通股的投資者的數量，降低我們普通股的流動性和市場價格，負面宣傳，以及投資者、分析師和其他市場參與者對我們的興趣降低。此外，暫停上市或退市可能會削弱我們通過公開市場籌集額外資本的能力，以及我們通過股權薪酬吸引和留住員工的能力。

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目錄表

我們目前不按計劃定期支付普通股股息。

我們不會定期支付普通股的股息，如果我們未來尋求這樣做，我們支付股息的能力將受到管理我們未償債務的工具的限制。因為我們的普通股不分紅，所以我們的普通股的價格必須升值，才能使普通股的股東從他們的投資中獲得收益。這種升值可能不會發生。

除某些例外情況外，我們的公司註冊證書指定特拉華州衡平法院為我們的股東可能發起的某些類型的訴訟和訴訟的唯一和獨家論壇。

我們的公司註冊證書規定，除某些例外情況外，特拉華州衡平法院是(I)代表我們提起的任何派生訴訟或法律程序的唯一和獨家法庭；(Ii)任何聲稱我們的任何董事、高級管理人員或其他員工違反對我們或我們股東的受信責任的訴訟；(Iii)根據特拉華州一般公司法、我們的公司註冊證書或我們的章程的任何條款對我們提出索賠的任何訴訟；或(Iv)根據內部事務原則對我們提出索賠的任何其他訴訟。這種法院條款的選擇可能會限制股東在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高級管理人員和員工的此類訴訟。

與我們的負債有關的風險

我們債務契約和信貸協議中的契約限制了我們實施商業戰略的能力。

我們的物質融資協議包含許多限制性契約，這些契約對我們施加了重大的經營和財務限制，並可能限制我們從事可能符合我們長期最佳利益的行為的能力。這些協議包括限制我們的能力和我們的受限制子公司的能力的契約，其中包括：

•產生或擔保額外債務或發行某些優先股；

•支付股息、贖回或購買股本或支付其他限制性款項；

•贖回、回購或註銷我們的次級債務；

•進行一定的投資；

•對我們的資產或我們受限制的子公司的資產設立留置權，以確保債務；

•限制不是票據擔保人的受限制子公司向我們支付股息或其他金額；

•與關聯公司進行交易；

•與另一家公司合併或合併，或出售或以其他方式處置我們的全部或幾乎所有資產；

•出售某些資產，包括我們子公司的股本；

•改變我們所從事的業務；以及

•指定我們的子公司為不受限制的子公司。

這些限制可能會影響我們經營業務的能力，並可能限制我們對市場狀況做出反應或在潛在商業機會出現時利用它們的能力。例如，這些限制可能會對我們的運營融資能力產生不利影響；進行戰略性收購、投資或聯盟；重組我們的組織；為我們的債務再融資或為我們的資本需求融資。此外，根據我們經修訂的循環信貸安排，如果循環信貸安排的餘額超過0美元，而當時未提取的信用證超過1,000萬美元，我們必須遵守第一留置權淨槓桿率契約。我們遵守這些公約和限制的能力可能會受到我們無法控制的事件的影響，這些事件包括但不限於當前的經濟、金融和行業狀況。如果我們違反了這些公約或限制中的任何一項，根據管理我們債務的協議，我們可能會違約，因此，我們可能會被迫破產。

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目錄表

儘管目前的負債水平，我們和我們的子公司可能仍然能夠產生更多的債務，這可能會加劇與我們的槓桿相關的風險。

截至2023年12月31日，我們信貸安排下的剩餘可用金額為2.343億美元。雖然我們的債務契約和信貸協議包含對產生額外債務的限制，但這些限制受到一些限制和例外情況的限制，我們和我們的子公司未來可能會產生額外的債務。例如，如果管理其債務的文件允許，我們不是擔保人的子公司可能會比我們作為擔保人的子公司在契約下產生更多的債務。此外，我們的債務契約和信貸協議不會對我們產生的不被視為“負債”的債務施加任何限制，也不會對我們的非實質性子公司或可以被指定為“不受限制的子公司”的子公司產生的債務施加任何限制。截至本年度報告Form 10-K的日期，我們沒有“不受限制的子公司”。如果我們承擔高於當前水平的額外債務，與我們大量槓桿相關的風險將會增加。

信用評級下調可能會對我們的借貸成本產生不利影響，限制我們的融資選擇，降低我們在未來融資下的靈活性，並對我們的流動性或業務運營產生不利影響。

我們的企業信用評級為投機級。我們的企業信用評級和評級展望不時受到評級機構的審查，並在不同情況下被下調評級。未來，我們的企業信用評級和評級展望可能會進一步下調。信用評級的任何進一步下調都可能增加我們的借貸成本，減少我們獲得融資的機會，增加做生意的成本，或者以其他方式對我們的業務運營產生負面影響。

一般風險

我們依賴於我們的高級管理團隊和其他關鍵個人的表現。

我們經歷了高級管理團隊在關鍵職能方面的變化。2022年初，Scott R.Wells先生開始擔任首席執行官兼董事會成員，William Eccleshare先生過渡到董事會執行副主席一職，這一職務於2022年底終止。此外，在2023年第四季度，我們宣佈，自2024年3月1日起，David·賽勒先生將接替布萊恩·科爾曼先生擔任本公司執行副總裁總裁，屆時科爾曼先生將成為本公司的顧問。管理層和其他關鍵人員的變動有可能擾亂我們的業務，任何此類擾亂都可能對我們的運營、財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，對高級管理人員和關鍵人員的競爭仍然激烈，我們的許多關鍵員工是隨意的員工，他們沒有義務留在我們這裏，可能會因為各種個人原因或其他我們無法控制的原因而決定離開。如果我們的高級管理層成員或其他關鍵人員決定在未來離職，或者如果我們不能成功地吸引、激勵和留住其他關鍵員工，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的財務業績可能會受到許多我們無法控制的因素的不利影響。

某些其他因素可能會對我們的財務業績產生不利影響，其中包括整體收入、廣告客户數量、廣告費或利潤率的下降，這些因素包括但不限於：

•我們無法成功地採用或遲於採用提供比我們所提供的更具吸引力的廣告替代方案的技術變化和創新，這可能導致廣告客户流失或廣告費率降低；

•不利的人口和其他人口結構的變化，這可能會導致我們失去廣告客户，因為人們遷移到我們存在較少的市場，或者如果從廣告角度來看，一般人口轉向不太理想的年齡或地理人口，可能會導致廣告商願意支付更少的廣告費；

•我們無法確保及時提供我們的產品和服務所需的顯示器、顯示設備、物理結構、LCD或LED技術、電力供應和網絡連接以及其他材料，原因是供應鏈短缺或其他供應鏈挑戰，例如對我們庫存生產國實施的制裁，特別是中國；

•勞工條件的變化，包括勞工短缺和統一工作，這可能會削弱我們的運營能力，或需要我們花費更多資金來留住和吸引合格員工；以及

•健康流行病或流行病，如新冠肺炎，如果在全球和/或我們運營的市場傳播，過去和未來都可能對户外廣告業、我們的收入和我們的流動性狀況產生不利影響，並可能擾亂我們的業務，對我們的財務業績產生不利影響。

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目錄表

投資者、貸款人、客户、政府監管機構、市政當局、維權人士和其他利益相關者的持續審查和不斷變化的預期可能會給我們帶來額外的成本和/或使我們面臨額外的風險。

所有行業的上市公司都面臨着來自投資者、貸款人、客户、政府監管機構、市政當局、活動人士和其他利益相關者越來越多的審查，涉及其業務的各個領域，包括ESG和反ESG事項。應對ESG和反ESG考慮涉及風險和不確定性。利益相關者可能要求披露我們無法提供的數據或認證，或者我們的業績可能在一定程度上取決於我們不知道或控制之外的第三方業績或數據。

第三方利益相關者不時與我們接洽，並就以下事項進行討論：我們的公司治理、網絡安全和隱私方法；我們的環境管理計劃；我們的公司戰略；我們對廣告內容的處理方法；高管薪酬計劃；其他人力資本管理計劃；合規和風險管理；以及我們運營的其他方面。迴應這些第三方利益相關者及其提議需要管理層和我們的員工投入大量精力、時間和資源，並可能影響我們執行各種戰略計劃的能力。此外，一些利益相關者可能不同意我們的目標和倡議。如果我們未能適應或遵守投資者、貸款人、客户、維權人士或其他利益相關者的期望和/或標準，以及關於ESG和其他事項的當前和潛在的政府法規，我們可能會面臨損害我們的品牌和聲譽的風險，並可能面臨獲得政府合同或進入資本市場或其他流動性來源的問題。

關於前瞻性陳述的警告性聲明

此外，本報告包含各種前瞻性陳述，代表我們對未來事件的預期或信念，包括但不限於我們的指導、展望、長期預測、目標或指標；我們的業務計劃和戰略；我們對時機、結束、完成條件的滿足、我們歐洲業務銷售收益和收益的使用的預期；對某些市場的預期；戰略審查過程的進行和預期；行業和市場趨勢；以及我們的流動性。表達對未來事務的預期和預測的陳述是1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述，該法案為我們或代表我們作出的前瞻性陳述提供了安全港。我們提醒，這些前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，並受許多變量的影響，這些變量可能會影響我們未來的表現。這些陳述是基於管理層在發表聲明時對未來事件和業績的看法和假設而做出的。然而，我們不能保證，管理層的期望必然會實現。未來的實際事件和業績可能與我們的前瞻性陳述中反映的預期大不相同。我們不打算，也不承擔任何義務，更新任何前瞻性陳述。

各種因素可能對未來的發展和業績產生重大影響，包括但不限於：

•經濟持續不確定、經濟放緩或經濟衰退；

•我們償還債務的能力，以及為我們的運營、業務戰略和資本支出提供資金的能力；

•我們大量負債的影響，包括我們的槓桿對我們的財務狀況和收益的影響；

•實施我們的戰略（包括優化我們的投資組合）所需的難度、成本和時間，以及我們可能無法實現預期收益的事實;

•我們有能力獲得和續簽與市政當局、運輸當局和私人房東的關鍵合同；

•競爭；

•有關隱私、數字服務、數據保護和人工智能使用的法規和消費者擔憂;

•違反我們的信息安全措施；

•立法或法規要求；

•限制某些產品的户外廣告；

•環境、健康、安全和土地利用法律法規，以及各種實際和擬議的ESG政策、法規和披露標準;

•銷售歐洲-北方部門和拉丁美洲業務流程的影響;

•最近出售南歐業務的處置或協議以及我們其他國際業務的潛在處置以及其他戰略交易或收購的影響;

•針對我們或我們的供應商的知識產權侵權、挪用或其他侵權行為的第三方索賠；

•在國外做生意的風險；

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目錄表

•匯率和幣值的波動；

•我們股票價格的波動性；

•未來出售普通股對我們股價的影響，或對此的看法，以及通過出售普通股或其他股權掛鈎工具籌集的額外資本造成的稀釋；

•我們有能力繼續遵守紐約證券交易所適用的上市標準；

•管理我們負債的協議中包含的限制限制了我們經營業務的靈活性；

•分析師或信用評級下調的影響；

•我們對高級管理團隊和其他關鍵人員的依賴；

•投資者、貸款人、客户、政府監管機構、市政當局、活動人士和其他利益攸關方的持續審查和不斷變化的預期；以及

•在我們提交給美國證券交易委員會的文件中列出的某些其他因素。

這份可能影響未來業績和前瞻性陳述準確性的因素清單是説明性的，並不打算詳盡無遺。因此，對所有前瞻性陳述進行評估時應瞭解其固有的不確定性。

項目1B：未解決的工作人員意見

沒有。

項目1C：網絡安全

風險管理與戰略

該公司維持着一個強大的網絡安全計劃，在我們的户外服務產品的整個生命週期中促進我們的公司和客户資源的保密性、完整性和可用性。在我們董事會審計委員會的監督下，在公司合規職能和公司內部和外部審計職能的支持下，公司運營着一個全企業範圍的風險管理治理框架，為識別、評估、監測和控制公司面臨的最重大風險(包括網絡安全)設定標準和提供指導。我們的企業風險管理流程遵循COSO企業風險管理框架三道防線模型，並進一步利用我們的全球合規部門、法律團隊、網絡安全團隊和隱私團隊作為我們整體網絡安全計劃的一部分。

我們的網絡安全計劃包括全面的技術和風險監督計劃，旨在確保我們的技術系統和網絡安全教育計劃有效，並確保我們準備報告和管理信息安全風險。我們根據協作和透明度原則制定了一套信息和網絡安全政策、標準和指南，這些政策、標準和指南基於普遍採用的網絡安全標準、框架和監管要求，包括國際標準化組織27001以及美國國家標準與技術研究所和信息安全中心的出版物。此外，我們通過內部自我評估和外部獨立諮詢對我們的安全計劃、信息技術基礎設施和信息安全管理系統進行定期評估。此外，我們對信息資產的機密性和完整性受到的內部和外部威脅進行定期安全監測，我們的網絡安全計劃定期進行測試，以實現在發生網絡安全事件時快速有序地恢復業務運營。網絡衞生從員工入職開始融入我們的文化，並貫穿於員工的整個生命週期，使用各種工具，如頻繁的信息安全意識信息和年度網絡安全意識培訓。作為測試我們程序的一部分，我們定期進行內部模擬網絡釣魚活動。該公司還維持全面的網絡保險。然而，這樣的保險可能不足以覆蓋我們所有的潛在損失，並且可能不會繼續以可接受的條款向我們提供保險，或者根本不能。

我們的網絡安全價值觀和期望的溝通通過特定的計劃擴展到我們的第三方解決方案，其中包括監控和評級服務以及開源情報風險評估。除了對我們的供應商進行狀態和情報審查外，我們的網絡安全團隊還對關鍵供應商進行評估，以評估安全要求，並評估我們的服務級別協議，以便將網絡控制和實踐嵌入到我們的網絡安全標準中規定的級別。

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目錄表

無論是直接還是通過我們的供應鏈合作伙伴，我們都經歷過，未來可能也會經歷過網絡安全事件。雖然之前的網絡安全事件沒有對公司產生實質性影響，但未來的網絡安全事件，包括入侵，可能會對我們的業務、運營和聲譽產生實質性影響。有關公司網絡安全風險的更多信息，請參閲項目1A，風險因素.

治理

我們的董事會已將與網絡安全相關的風險的監督委託給審計委員會。因此，審計委員會負責審查我們的網絡安全流程，以評估關鍵的戰略、運營和合規風險。我們的公司合規官在審計委員會的每次會議上向其簡要介紹網絡安全風險，該會議每年至少舉行四次。這些簡報會包括網絡風險評估、網絡威脅概況、網絡安全事件的最新情況，以及我們在網絡安全風險緩解戰略和技術以及相關公司治理方面的投資報告。此外，我們的國內和歐洲首席技術官至少每年向審計委員會通報網絡安全風險。然後，審計委員會定期向董事會提供有關重大網絡安全事項的最新情況。

區域網絡安全負責人和首席技術官監督各自的網絡安全計劃，包括區域網絡安全指導委員會(CSSC)，這些委員會由高級管理人員和廣泛的領導層組成，通過監測、評估、批准和支持與網絡安全風險、事件管理、投資以及項目和服務的優先順序相關的行動來監督網絡安全投資。

每個CSSC每季度召開一次會議，並向公司的高級管理團隊(包括公司合規官)報告實現特定網絡安全目標的進展情況。我們的信息技術、企業安全、內部審計以及法律和合規職能之間建立了強有力的夥伴關係，以便及時解決已發現的問題，並根據需要向適當的監管機構報告事件。

我們的企業合規官是Karis McLarty。麥克拉蒂女士是一名國際隱私、經濟犯罪和企業人權律師。麥克拉蒂女士擁有20年專門從事美國和大公司跨境保護的經驗。她的職責領域涵蓋隱私、網絡風險和數據保護; COSO、CObit和ISO治理;法證調查，包括隱私和網絡問題;以及監管機構報告、經濟犯罪、反壟斷和可持續發展。McLarty女士擁有歐洲數據保護CIPP/E認證以及兩個法理學和法醫心理學碩士學位（MA Oxon，理學碩士）。

我們的國內首席技術官Christian Aaselund負責公司數字產品、基礎設施和所有面向用户的技術的集成和安全。Aaselund先生在技術領導方面擁有20多年的經驗。他的職業生涯反映了廣泛的專業知識，從在初創公司領導技術解決方案到在大型企業執行戰略計劃。

我們的國內網絡安全項目由我們的網絡安全負責人路易·加西亞監督。加西亞先生擁有超過18年的網絡安全經驗，包括威脅視角、網絡演習開發和培訓、企業漏洞評估、防禦和進攻網絡解決方案以及網絡產品的運營評估。

我們的歐洲首席技術/信息官和我們的歐洲信息安全主管在技術行業都有大約25年的經驗，我們的信息安全主管在過去10年裏只專注於信息安全和網絡安全領域。

我們的拉丁美洲信息技術主管負責網絡安全，在戰略IT領導和全球項目管理方面擁有25年的經驗。

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目錄表

項目2.財產

我們的公司總部位於德克薩斯州的聖安東尼奧，我們在那裏租用了行政辦公室和一個商業服務中心的空間。我們在紐約和倫敦也有行政辦公室。

我們的業務主要位於美國，在美國有84家DMA，包括前50家DMA中的43家；在歐洲，我們的投資組合橫跨12個國家(不包括被視為非連續性業務的市場)，重點放在主要城市人口稠密的大都市地區。我們在拉丁美洲的四個國家和新加坡都有業務。支持我們每個户外廣告分支機構所需的物業類型包括辦公和生產設施，通常位於工業區或倉庫區，以及結構場地。

截至2023年12月31日，我們運營了超過325,000個印刷和數字户外廣告展示，作為我們持續運營的一部分。我們的美國部門擁有49,574個顯示器，包括2,437個數字顯示器，分佈在28個美國DMA；我們的機場部門擁有12,879個顯示器，包括2,453個數字顯示器，分佈在美國和加勒比海地區的近200個商業和私人機場；我們的歐洲-北區擁有256,846個顯示器，包括12個歐洲國家/地區的15,256個數字顯示器；我們在拉丁美洲和新加坡的業務擁有6,625個顯示器，包括1,223個數字顯示器。

沒有一處物業對我們的整體運營是重要的。我們相信我們的物業狀況良好，適合我們的業務。有關我們酒店的其他信息，請參閲項目1本年度報告的表格10-K。

項目3.法律程序

有關我們正在等待法律程序的材料的信息，請參閲我們的合併財務報表附註8，該報表位於項目8本年度報告的表格10-K。

項目4.披露煤礦安全情況

不適用。

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目錄表

第二部分

項目5.註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

市場信息和股東

我們的普通股股票在紐約證券交易所交易，代碼為“CCO”。截至2024年2月21日，我們共有483，720，129股普通股流通股（不包括11，044，759股庫存股）和161名有記錄的股東。該數字不包括經紀公司和清算機構可能持有其股份的不確定受益持有人數量的估計。

分紅

我們目前無意在可預見的未來的任何時候為我們的普通股支付股息。未來宣佈和派發股息的任何決定將由本公司董事會酌情作出，並將取決於(其中包括)本公司的經營結果、財務狀況、現金需求、合同限制和本公司董事會可能認為相關的其他因素。

最近出售的未註冊證券

沒有。

發行人購買股票證券

下表列出了截至2023年12月31日的季度我們購買的普通股股票：

期間						股份總數 購得(1)						每股平均支付價格(1)						作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						根據計劃或計劃可購買的最大股票數量
10月1日至10月31日						—												—						—
11月1日至11月30日						3,864						$	1.10					—						—
12月1日至12月31日						—												—						—
總						3,864						$	1.10					—						—

(1)所示股份包括員工在截至2023年12月31日的三個月內向我們提交的普通股股份，以滿足員工與限制性股份歸屬和解除相關的預扣税義務，我們將按照相關交易發生之日的公平市場價值回購這些股份。

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目錄表

股票表現圖表

下圖提供了我們的普通股（在紐約證券交易所交易，代碼為“CCO”）、標準普爾600指數和同行發行人（Lamar Advertising Company和Outfront Media，Inc.）的累計總回報的比較，並根據任何股票分拆和股息進行了調整。每種情況均為2018年12月31日至2023年12月31日。為了計算累積總回報，公司假設2018年12月31日將100美元投資於我們的普通股以及上述各指數和同行發行人的股票，並且任何股息都被再投資。

指數化年度股票收盤價

(股票拆分和股息調整後的價格)

來源：彭博社

項目6.保留

項目7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

管理層對本公司財務狀況和經營結果(“MD&A”)的討論和分析應與下列文件所載的經審計的綜合財務報表和相關附註一併閲讀項目8本10-K表格年度報告的所有提法均指Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.及其合併子公司。

MD&A的組織如下：

•概述-討論我們業務的性質、主要發展和趨勢，以便為本次MD&A的其餘部分提供背景。

•經營成果-分析我們在合併和細分層面上的運營財務結果。

•流動性與資本資源-分析我們的短期和長期流動資金，討論我們的重要現金需求和滿足這些需求所需的預期資金來源。

•關鍵會計估計-討論我們的重大會計估計，這些估計涉及很大程度的估計不確定性，我們認為這對於理解我們合併財務報表中的假設和判斷是最重要的。

本討論包含受風險和不確定性影響的前瞻性陳述，實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同。見“關於前瞻性陳述的告誡聲明”第1A項在本年度報告Form 10-K中。

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目錄表

概述

對我們的業務和細分市場的描述

我們的收入來自於在我們擁有或運營的各種關鍵市場上使用各種數字和傳統顯示器類型的户外顯示器上銷售廣告。我們有四個可報告的業務部門：美國，包括我們不包括機場的美國業務；Airports，包括美國和加勒比海機場的收入；歐洲-北方，包括在英國、北歐和整個北歐和中歐的其他幾個國家的業務；以及歐洲-南，包括在西班牙的業務，以及在2023年3月31日、2023年5月31日和2023年10月31日銷售之前分別在瑞士、意大利和法國的業務。我們在拉丁美洲的剩餘業務，包括在墨西哥、巴西、智利和祕魯，以及在新加坡的業務被披露為“其他”。請參閲《我們的合併財務報表》附註4項目8有關我們細分市場的其他詳細信息，請參閲本年度報告中的10-K表格。

處置和停業經營

2023年，我們出售或達成協議出售我們在瑞士、意大利、西班牙和法國的業務，構成了我們整個歐洲-南區部門。

•2023年3月31日，我們將我們在瑞士的業務出售給Goldbach Group AG，扣除交易直接成本和出售的現金，現金收益為8490萬美元。

•2023年5月31日，我們將我們在意大利的業務出售給JCDecaux，扣除交易直接成本和出售的現金後，現金收益為430萬美元。

•2023年5月，我們達成了一項協議，將我們在西班牙的業務出售給JCDecaux，現金代價約為6430萬美元。這筆交易預計將在2024年完成，屆時將滿足監管部門的批准和其他慣常的完成條件。

•2023年10月31日，我們將在法國的業務出售給Equinox Industries(“Equinox”)。我們將我們在法國的業務交付給Equinox，現金為4450萬美元，根據相關習慣項目、税收和其他成本的調整，以支持業務的持續運營，Equinox承擔了Clear Channel France持有的2970萬美元的國家擔保貸款。2023年12月，Equinox償還了490萬美元，以履行某些關閉後的義務。此外，我們還產生了一些交易的直接成本。總計交付給買方的現金(扣除還款後)和支付這些額外的直接費用為4,300萬美元，另外還有80萬美元的應計直接費用將在2024年支付。

在支付了與交易相關的費用和開支後，我們正在使用這些出售的淨收益，以改善流動性，並在我們的債務協議允許的情況下增加業務的財務靈活性。作為每項業務的銷售協議的一部分，我們已同意在銷售後的一段時間內提供各自的過渡服務協議中定義的某些過渡服務。

總體而言，我們在瑞士、意大利和法國的業務銷售，以及我們在西班牙的業務出售協議(共同構成我們整個歐洲-南區)，符合2023年停產業務呈報的標準。因此，在本年度報告所列所有期間的Form 10-K財務報表中，這些業務中的每一項都被重新歸類為非持續經營，導致前幾個期間某些金額的列報發生了變化。除非另有説明，否則本MD&A中的其餘討論將介紹持續經營的結果，並不包括與所列所有期間的非持續經營相關的金額。

國際銷售流程

我們已經啟動了出售歐洲-北美和拉丁美洲業務的程序。不能保證這些過程會導致任何額外的交易或特定的結果。吾等並無設定完成該等程序的時間表，並可隨時暫停該等程序，並不打算就該等程序作出進一步公佈，除非及直至本公司董事會批准適當進一步披露的行動方案。

宏觀經濟走勢

廣告收入與國內和國際國內生產總值的變化高度相關，而且在歷史上一直與之保持一致。新冠肺炎對全球經濟產生了嚴重的負面影響，也對我們在2020年和2021年的運營業績產生了重大不利影響。自那以來，我們所有細分市場的收入都出現了反彈，收入都超過了新冠肺炎之前的水平。

最近，我們受到以下宏觀經濟趨勢的影響：

•在過去的幾年裏，全球通脹率有所上升，在2022年達到頂峯。儘管通貨膨脹率在2023年有所放緩，但全球通貨膨脹率仍然居高不下，並由於成本上升而影響了我們的業績，特別是我們的歐洲業務。我們相信，通過提高我們大多數產品的有效廣告費，我們已經部分抵消了成本的上升。

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目錄表

•為了應對高通脹水平，包括美聯儲在內的各國央行在2022年和2023年大幅提高了利率，導致我們的加權平均債務成本上升。

•我們的國際業績也受到外幣匯率波動的影響。在2022年期間，美元對歐元和英鎊以及其他歐洲貨幣的匯率顯著走強，對我們的歐洲-北歐部門的報告業績產生了不利影響。此後，美元走弱，外幣匯率波動並未對我們2023年公佈的業績產生重大影響。

雖然2023年的通貨膨脹率、利率和外幣匯率與上年相比有所下降或波動較小，但這些指標未來的波動是不確定的，可能會對我們報告的業績造成進一步的不利影響。我們的業務所面臨的市場風險在第7A項本年度報告的表格10-K。

此外，我們的部門業績受到我們經營的特定市場和行業的經濟狀況的影響。然而，我們相信，我們資產基礎和客户組合的多樣性減少了我們對特定市場和行業負面趨勢的敞口。2023年，我們在某些較大的美國市場，尤其是舊金山/灣區市場的收入出現疲軟，因為影響該市場的特定宏觀經濟趨勢導致户外廣告支出減少。此外，好萊塢工會罷工對我們美國市場媒體/娛樂行業的户外廣告銷售產生了負面影響。然而，這些趨勢的負面影響被某些其他美國市場以及我們的機場和歐洲-北方部門產生的更高收入所抵消。

債務活動

2023年6月，我們修訂了基於應收賬款的信貸安排，將到期日延長至2026年8月，並修訂了我們的循環信貸安排，將其中大部分承諾的到期日延長至2026年8月。此外，對每項貸款下的循環信貸承諾總額進行了修訂。

於2023年8月22日，我們發行了本金總額為7.5億美元的2028年到期的9.000%高級擔保票據(“CCOH 9.000%高級擔保票據”)，並用所得款項淨額的一部分預付了6.65億美元的定期貸款安排的未償還本金，我們以折扣價回購了這些貸款。

於2023年9月，我們於公開市場以折扣價回購本金500萬元，本金為2028年到期的7.750釐優先債券(“CCOH 7.750%優先債券”)及本金1,000萬元於2029年到期的7.500釐優先債券(“CCOH 7.500釐優先債券”及連同CCOH 7.750釐優先債券，“CCOH優先債券”)。購回的票據由本公司的一間附屬公司持有，並未註銷。

請參閲我們的合併財務報表附註6項目8有關更多詳情，請參閲本年報的10-K表格。

行動的結果

對我們的運營結果的討論是在綜合和細分的基礎上提出的。

•我們的營業部門利潤衡量標準是部門調整後的EBITDA，計算方法是收入減去直接運營費用和銷售、一般和行政費用，不包括重組和其他成本，這些成本被定義為與節省成本的舉措相關的成本，如遣散費、諮詢和終止成本以及其他特殊成本。來自持續業務的分部調整後EBITDA的重大組成部分將在以下合併和分部基礎上討論。

•公司費用、折舊和攤銷、減值費用、其他營業收入和費用、所有營業外收入和費用以及所得税都是在合併的公司基礎上管理的，因此僅包括在我們對持續經營的綜合結果的討論中。

•下面將不連續經營的結果與繼續經營的結果分開列示和討論。

收入和支出“不包括匯率變動的影響”在本MD&A中列示，因為公司管理層認為，在不受外幣匯率波動影響的情況下查看某些財務結果，便於對各時期的業務業績進行比較，並向投資者提供有用的信息。“不包括匯率變動的影響”的收入和支出是通過使用上年同期的平均月度匯率將當期的當地貨幣收入和支出換算成美元來計算的。

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目錄表

持續經營的綜合結果

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
收入			$	2,127,140					$	2,014,028					$	1,768,758
運營費用：
直接運營費用(1)			1,092,686						981,979						887,034
銷售、一般和管理費用(1)			371,643						357,589						329,629
公司費用(1)			172,324						161,852						158,241
折舊及攤銷			241,828						217,835						213,098
減值費用			—						22,676						118,950
其他營業費用(淨額)			11,769						2,133						3,014
營業收入			236,890						269,964						58,792
利息支出，淨額			(421,434)						(360,599)						(348,995)
清償債務所得(損)			3,817						—						(102,757)
其他收入(費用)，淨額			6,403						(37,060)						(1,642)
所得税前持續經營虧損			(174,324)						(127,695)						(394,602)
可歸因於持續經營的所得税優惠			17,217						80,392						36,458
持續經營虧損			(157,107)						(47,303)						(358,144)
停產損失			(151,709)						(47,085)						(74,976)
合併淨虧損			(308,816)						(94,388)						(433,120)
減去：可歸因於非控股權益的淨收入			2,106						2,216						695
公司應佔淨虧損			$	(310,922)					$	(96,604)					$	(433,815)

(1)不包括折舊和攤銷

綜合收入

我們的收入來自於在我們擁有或運營的户外顯示器上銷售廣告，這些顯示器包括路邊廣告牌、城市街道傢俱、機場廣告顯示器和其他顯示器。我們的資產組合包括印刷顯示器和數字顯示器。

與2022年相比，2023年合併收入增加了113.1美元，增幅為5.6%。剔除匯率變動帶來的630萬美元影響，合併收入增加106.8美元，增幅為5.3%.由於需求增加、對數字基礎設施的持續投資和新合同的推動，我們機場和歐洲-北部部門的收入增加，但由於舊金山/灣區市場和媒體/娛樂垂直市場的疲軟導致美國部門收入下降，部分抵消了這一影響。

與2021年相比，2022年合併收入增加了245.3美元，增幅為13.9%。不包括匯率變動帶來的7,690萬美元影響，合併收入增加了322.2美元，增幅為18.2%。隨着我們繼續從新冠肺炎的不利影響中恢復過來，我們看到整個投資組合的收入都有所增加。剔除匯率變動的影響，2022年我們在美國、機場和歐洲-北方地區的收入超過了2019年(新冠肺炎之前的水平)。

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目錄表

下表提供了有關合並數字收入的信息：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
數字收入			$	977,870					$	879,453					$	709,427
佔總合併收入的百分比			46.0		%				43.7		%				40.1		%
數字收入，不包括匯率變動(1):
2023年與2022年相比			971,257						879,453
2022年與2021年相比									919,335						709,427

(1)不包括匯率變動的金額是通過使用上一年的月平均匯率將最近一期的當地貨幣結果折算為美元來計算的。

合併的直接運營費用

我們直接運營費用中最大的組成部分是場地租賃費用，其中包括租賃和非租賃合同的租金支出，以及我們廣告展示所使用的土地或空間的付款，包括最低保證付款和收入分享安排。直接運營費用還包括與印刷、運輸、張貼和維護廣告副本相關的生產、安裝和維護費用，以及運營我們户外顯示器的成本，如數字顯示器的電費、維修和維護成本，以及我們房地產和運營功能的員工相關成本。

與2022年相比，2023年合併直接運營費用增加了110.7美元，增幅為11.3%。剔除外匯匯率變動帶來的10萬美元影響，綜合直接運營支出增加110.8美元，增幅為11.3%，主要是由於收入增加、租金減免減少、新合同和修訂合同以及補償成本上升導致場地租賃費用增加。

與2021年相比，2022年合併直接運營費用增加了9490萬美元，增幅為10.7%。撇除匯率變動帶來的4,760萬美元影響，綜合直接營運開支增加142.6,000萬美元，增幅為16.1%，主要是由於收入增加及租金減免減少導致場地租賃開支增加所致。由於銷售活動增加，我們還產生了更高的生產和安裝費用。

下表提供了有關合並直接運營費用的某些動因的附加信息：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
場地租賃費			$	809,049					$	720,478					$	615,284
場地租賃費用，不包括外匯匯率變動(1):
2023年與2022年相比			809,856						720,478
2022年與2021年相比									746,574						615,284
因減租而減少租賃和非租賃合同的租金費用			25,965						51,344						77,039
重組和其他成本			448						662						4,410

(1)不包括匯率變動的金額是通過使用上一年的月平均匯率將最近一期的當地貨幣結果折算為美元來計算的。

綜合銷售、一般和行政(“SG&A”)費用

SG&A費用主要包括銷售、營銷、部門領導和支持職能的與員工相關的成本，以及營銷成本、設施和信息技術成本以及其他一般成本。

與2022年相比，2023年合併的SG&A費用增加了1410萬美元，增幅為3.9%。剔除匯率變動對190萬美元的影響，合併SG&A支出增加1220萬美元，增幅3.4%，主要是由於員工薪酬上升。

與2021年相比，2022年合併的SG&A費用增加了2800萬美元，或8.5%。剔除匯率變動的1,370萬美元影響，合併SG&A費用增加4,170萬美元，增幅12.6%，原因是經營業績改善和員工人數增加導致員工薪酬成本上升，以及信貸損失費用增加，原因是本年度收入增加和新冠肺炎復甦導致上年信貸損失減少。

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目錄表

下表列出了合併SG&A費用中包含的重組和其他成本：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
重組和其他成本			2,614						1,116						2,664

公司費用

公司支出主要包括與我們的信息技術、人力資源、法律、財務、商業服務和行政職能以及整體行政領導相關的基礎設施和支持成本。

與2022年相比，2023年的企業支出增加了1050萬美元，增幅為6.5%。剔除匯率變動帶來的20萬美元影響，公司支出增加1030萬美元，增幅6.3%，主要是由於為解決公司前間接、非全資子公司Clear Media的調查而記錄的法律責任。這些費用包括在下表中的重組和其他費用中。請參閲我們的合併財務報表附註8項目8有關更多詳情，請參閲本年報的10-K表格。

與2021年相比，2022年的企業支出增加了360萬美元，增幅為2.3%。剔除匯率變動帶來的260萬美元影響，企業支出增加620萬美元，增幅3.9%，主要原因是員工薪酬和差旅成本上升，但專業費用下降部分抵消了這一影響。

下表提供了有關公司費用的某些驅動因素的附加信息：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
基於股份的薪酬費用(1)			$	20,330					$	20,512					$	18,808
重組和其他成本(2)			21,337						9,963						7,431

(1)不包括所有列示期間停產業務員工的基於股份的薪酬支出。

(2)在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，重組和其他成本分別包括為解決對Clear Media的調查而記錄的1900萬美元和710萬美元的費用。

折舊及攤銷

折舊和攤銷費用包括我們的廣告結構和其他財產、廠房和設備的折舊以及我們有限壽命的無形資產的攤銷。

與2022年相比，2023年的折舊和攤銷增加了2400萬美元，或11.0%。剔除匯率變動帶來的50萬美元影響，折舊和攤銷增加2340萬美元，增幅為10.8%。與2021年相比，2022年折舊和攤銷增加了470萬美元，增幅為2.2%。剔除匯率變動對480萬美元的影響，折舊和攤銷增加了950萬美元，增幅為4.5%。

這些增長主要是由於我們美國部門的廣告牌許可證無形資產分類在2022年第四季度從無限期壽命改為有限壽命，導致2023年和2022年期間的攤銷費用分別比前幾年增加了4820萬美元和1610萬美元。這部分被其他資產全額折舊的影響所抵銷。請參閲中的註釋2項目8有關許可證分類變更的其他詳細信息，請參閲本年度報告的10-K表格。

減值費用

我們在2023年沒有確認任何減值費用。2022年，我們在美國部門確認了2,270萬美元的減值費用，其中包括2,180萬美元的無限期居住許可證，受利率和通脹的推動，以及90萬美元的永久地役權，這是我們年度減值測試的結果。在2021年，我們確認了與許可證相關的美國部門1.19億美元的減值費用，這是由於貼現率的增加以及與新冠肺炎的負面影響相關的預計現金流的減少所致。

其他營業費用(淨額)

其他運營費用，淨額分別為1180萬美元、210萬美元和300萬美元2023, 2022年和2021年分別主要由與我們業務戰略審查相關的成本推動。2022年，這些成本在很大程度上被地方政府為譴責和拆除廣告牌而獲得的補償所抵消，減去被譴責資產在我們美國部分某些市場的潛在價值的減少。

39

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目錄表

利息支出，淨額

與2022年相比，2023年的利息支出淨額增加了6,080萬美元，這是由於我們定期貸款工具的利率上升，其中一部分於2023年8月用CCOH 9.000%優先擔保票據進行了再融資。

由於我們定期貸款工具的利息上升，2022年的利息支出淨額比2021年增加了1160萬美元。這部分被再融資Clear Channel Worldwide Holdings於2021年上半年到期的9.25%優先票據(“CCWH優先票據”)的利率下降所抵銷，以及償還我們於2021年第四季度根據循環信貸安排提取的1.3億美元。

清償債務所得(損)

於2023年，我們確認了380萬美元債務的清償收益，主要與公開市場以折扣價回購1,500萬美元CCOH優先債券本金有關。在2022年期間，我們沒有消除任何債務。於2021年，我們確認了與贖回CCWH高級票據有關的1.028億美元債務的清償損失。

其他收入(費用)，淨額

年其他收入淨額為640萬美元2023和o2022年和2021年的其他支出淨額分別為3710萬美元和160萬美元，主要原因是由於美元兑外幣價值的波動，與以功能貨幣以外的貨幣計價的公司間票據有關的淨匯兑損益。2022年期間，美元兑歐元和英鎊顯著走強，導致當年外匯淨虧損較大。自那以後，美元呈走弱趨勢，導致2023年外匯淨收益。這部分是因為抵銷由2023年第三季度與CCOH 9.000%高級擔保票據發行和定期貸款安排預付款相關的費用所抵消。

可歸因於持續經營的所得税優惠

2023年、2022年和2021年持續經營的有效税率分別為9.9%、63.0%和9.2%。我們從報告税項虧損中獲得的收益被針對本期遞延税項資產計入的估值津貼部分抵消，這些資產是由於我們在未來期間變現該等資產的能力存在不確定性而產生的虧損和利息支出結轉。然而，在2022年，我們獲得了一項額外的税收優惠，原因是與許可證無形資產的分類從無限期改為有限壽命有關的估值免税額減少，用於財務報告目的。有關我們的有效税率與法定税率的完全對賬及對我們的税項撥備的進一步解釋，請參閲我們的綜合財務報表附註9項目8本年度報告的表格10-K。

美國經營業績

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
收入			$	1,100,846					$	1,105,552					$	1,013,290
直接運營費用(1)			437,861						412,302						376,898
SG&A費用(1)			195,160						195,316						175,526
分部調整後的EBITDA			468,370						499,390						463,410

(1)包括重組和其他成本，不包括在分部調整後EBITDA中。

美國收入

與2022年相比，2023年美國收入下降了470萬美元，降幅0.4%，主要原因是舊金山/灣區市場疲軟。此外，我們還看到，在好萊塢工會罷工的推動下，媒體/娛樂垂直市場的銷售額有所下降。這些負面影響在很大程度上被來自其他各種市場和垂直市場的更高收入所抵消。美國收入的淨減少是因為街道傢俱和交通展示的收入減少，但廣告牌收入的增加部分抵消了這一影響。如下表所示，數字收入比2022年增長了2.0%。

與2021年相比，2022年美國的收入增加了9230萬美元，增幅為9.1%。2021年期間，美國的收入仍然受到新冠肺炎的不利影響。然而，隨着美國業務的復甦，我們所有產品的收入都出現了增長，尤其是廣告牌，以及我們幾乎所有的市場。超過一半的增長是由數字收入推動的，自2021年以來增長了15.2%。

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目錄表

下表提供了有關美國數字收入的信息：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
數字收入			$	387,975					$	380,222					$	329,938
分部總收入百分比			35.2		%				34.4		%				32.6		%

2023年、2022年和2021年，來自全國銷售的收入分別佔美國收入的34.7%、36.2%和39.1%，其餘收入來自當地銷售。

美國直接運營費用

與2022年相比，2023年美國直接運營費用增加了2560萬美元，增幅6.2%，主要是由於租約續訂和修訂(包括重新談判現有的大型場地租賃合同)導致的場地租賃費用增加，以及租金減免減少。

與2021年相比，2022年美國直接運營費用增加了3540萬美元，增幅為9.4%，這主要是由於收入增加、新合同和租金減免減少導致的場地租賃費用增加。

下表提供了有關美國場地租賃費用和租金減免的信息：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
場地租賃費			$	348,229					$	322,725					$	291,769
因減租而減少租賃和非租賃合同的租金費用			6,439						14,847						20,457

美國SG&A費用

與2022年相比，2023年美國SG&A費用減少了20萬美元，降幅為0.1%，原因是法律和解導致470萬美元的物業税退還。這被較高的員工薪酬、營銷和信息技術成本所抵消。

與2021年相比，2022年美國SG&A費用增加了1,980萬美元，增幅11.3%，這主要是由於信用損失費用增加，原因是本年度收入增加，而新冠肺炎復甦導致上年信用損失減少，以及員工薪酬成本上升，原因是員工人數和銷售佣金增加。

機場運營業績

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
收入			311,605						$	256,402					$	160,330
直接運營費用(1)			208,442						163,638						98,548
SG&A費用(1)			34,941						31,900						24,898
分部調整後的EBITDA			68,226						60,864						36,894

(1)包括不包括在分部調整後EBITDA中的重組和其他成本。

機場收入

與2022年相比，2023年機場收入增加了5520萬美元，增幅為21.5%；與2021年相比，2022年增加了9610萬美元，增幅為59.9%。

2021年期間，機場收入受到新冠肺炎的不利影響，因為美國機場客運量仍遠低於疫情前的水平。隨着旅遊業繼續復甦，2022年美國機場客運量增加，2023年恢復到大流行前的水平，對機場廣告的需求也增加了。

41

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目錄表

機場收入得益於我們對數字媒體基礎設施的持續投資，最顯著的是與我們與紐約和新澤西港務局簽訂的廣告贊助合同有關。下表提供了有關Airports數字收入的信息：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
數字收入			$	186,528					$	147,361					$	86,014
分部總收入百分比			59.9		%				57.5		%				53.6		%

2023年、2022年和2021年，來自全國銷售的收入分別佔機場收入的58.8%、53.7%和42.9%，其餘收入來自當地銷售。

機場直接運營費用

與2022年相比，2023年機場直接運營費用增加4480萬美元，增幅27.4%；與2021年相比，2022年機場直接運營費用增加6510萬美元，增幅66.0%，主要原因是收入增加導致場地租賃費用增加，其次是租金減免減少。

下表提供了有關機場場地租賃費用和租金減免的其他信息：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
場地租賃費			$	191,191					$	145,227					$	83,791
因減租而減少租賃和非租賃合同的租金費用			18,454						32,092						49,762

機場SG&A費用

與2022年相比，2023年機場SG&A費用增加了300萬美元，增幅9.5%；與2021年相比，2022年增加了700萬美元，增幅28.1%，這主要是由於銷售佣金增加和員工人數增加導致員工薪酬成本上升。

歐洲-北歐地區的運營業績

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
收入			$	619,557					$	566,119					$	517,990
直接運營費用(1)			395,383						358,234						365,739
SG&A費用(1)			111,802						104,553						102,891
分部調整後的EBITDA			114,303						103,654						53,981

(1)包括重組和其他成本，不包括在分部調整後EBITDA中。

歐洲-北區收入

與2022年相比，2023年歐洲-北美地區的收入增加了5340萬美元，增幅為9.4%。剔除匯率變動帶來的80萬美元影響，歐洲-北美地區的收入增加了5260萬美元，增幅為9.3%。在需求增長、額外數字顯示器的部署和新合同的推動下，我們的產品收入都出現了增長，其中最明顯的是街道傢俱，以及我們開展業務的大多數國家，最明顯的是英國和比利時。總增長的很大一部分是由數字收入推動的，與2022年相比，數字收入增長了13.0%，不包括匯率變動的影響，增長了12.3%，部分原因是方案增長。

與2021年相比，2022年歐洲-北美地區的收入增加了4810萬美元，增幅為9.3%。不包括匯率變動帶來的7610萬美元的影響，歐洲-北美地區的收入增加了1.242億美元，增幅為24.0%。雖然在大多數國家，2021年的收入仍然受到新冠肺炎的負面影響，但2022年，與2019年(新冠肺炎之前)的收入水平相比，我們經歷了增量增長。我們看到我們所有產品的收入同比增長，最明顯的是交通和街道傢俱，以及我們運營的幾乎所有國家，其中瑞典、英國和挪威的增幅最大。總增長的很大一部分是由數字收入推動的，與2021年相比增長了19.4%，不包括匯率變動的影響增長了35.0%。

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目錄表

下表提供了有關歐洲-北歐數字收入的信息：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
數字收入			$	338,355					$	299,464					$	250,901
分部總收入百分比			54.6		%				52.9		%				48.4		%
數字收入，不包括匯率變動(1):
2023年與2022年相比			336,280						299,464
2022年與2021年相比									338,631						250,901

(1)不包括匯率變動的金額是通過使用上一年的月平均匯率將最近一期的當地貨幣結果折算為美元來計算的。

歐洲-北歐直接運營費用

2023年，歐洲-北美的直接運營費用比2022年增加了3710萬美元，增幅為10.4%。剔除匯率變動對260萬美元的影響，歐洲-北美地區的直接運營費用增加了3980萬美元，增幅為11.1%，最主要的原因是收入增加導致場地租賃費用增加。我們還看到，由於勞動力成本上升和銷售活動增加，薪酬支出增加。

與2021年相比，2022年歐洲-北美的直接運營費用減少了750萬美元，降幅為2.1%。剔除匯率變動對4,670萬美元的影響，歐洲-北美地區的直接運營費用增加了3,920萬美元，增幅為10.7%，這是由於在很大程度上是由收入增加推動的場地租賃費用增加。由於銷售活動增加，我們還經歷了更高的生產和安裝費用，以及更高的維護費用。

下表提供了有關歐洲-北區場地租賃費用和租金減免的信息：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
場地租賃費			$	234,176					$	221,326					$	210,152
場地租賃費用，不包括外匯匯率變動(1):
2023年與2022年相比			236,905						221,326
2022年與2021年相比									250,525						210,152
因減租而減少租賃和非租賃合同的租金費用			980						1,974						5,728

(1)不包括匯率變動的金額是通過使用上一年的月平均匯率將最近一期的當地貨幣結果折算為美元來計算的。

歐洲-北區SG&A費用

歐洲-北美SG&A支出在2023年比2022年增加了720萬美元，或6.9%。剔除匯率變動帶來的30萬美元影響，歐洲-北美SG&A支出增加690萬美元，增幅6.6%，主要是由於法律和設施成本上升。

歐洲-北美SG&A費用在2022年比2021年增加了170萬美元，或1.6%。剔除匯率變動帶來的1,350萬美元的影響，歐洲-北美SG&A費用增加了1,520萬美元，增幅為14.8%，這主要是由於經營業績改善導致員工薪酬成本上升。

運營的其他結果

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
收入			$	95,132					$	85,955					$	77,148
直接運營費用(1)			51,000						47,805						45,849
SG&A費用(1)			29,740						25,820						26,314
分部調整後的EBITDA			14,974						12,330						4,884

(1)包括重組和其他成本，不包括在分部調整後EBITDA中。

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目錄表

其他收入

與2022年相比，2023年其他收入增加了920萬美元，增幅為10.7%。不包括匯率變動帶來的550萬美元的影響，其他收入增加了370萬美元，增幅為4.3%，這是因為拉丁美洲一項公共自行車租賃計劃的終止部分抵消了廣告收入的增加。

與2021年相比，2022年其他收入增加了880萬美元，增幅為11.4%。剔除匯率變動帶來的80萬元影響，其他收入增加960萬元，增幅為12.5%，主要得益於我們從新冠肺炎業務的持續復甦。

由於失去一份於2023年12月31日終止的合同，公司在新加坡的收入和業務規模將於2024年減少。

其他直接運營費用

與2022年相比，2023年其他直接運營費用增加了320萬美元，增幅為6.7%。剔除匯率變動帶來的250萬美元影響，其他直接運營支出增加70萬美元，增幅為1.4%，原因是場地租賃支出的增加在很大程度上被拉丁美洲公共自行車租賃計劃終止相關的支出減少所抵消。

與2021年相比，2022年其他直接運營費用增加了200萬美元，增幅為4.3%。剔除匯率變動對90萬美元的影響，其他直接運營費用增加280萬美元，增幅6.2%，原因是與收入增加相關的場地租賃費用增加。

其他SG&A費用

與2022年相比，2023年其他SG&A費用增加了390萬美元，增幅為15.2%。剔除匯率變動帶來的160萬美元影響，其他SG&A支出增加230萬美元，增幅9.0%，原因是員工薪酬成本上升被拉丁美洲公共自行車租賃計劃終止相關支出下降部分抵消。

與2021年相比，2022年其他SG&A費用減少了50萬美元，降幅為1.9%。剔除匯率變動帶來的20萬美元影響，其他SG&A費用減少30萬美元，降幅為1.1%。

已終止業務之虧損

2023年停產業務虧損151.7,000,000美元，原因是出售我們在法國的前業務虧損212.0,000,000美元，部分被我們在瑞士和意大利的前業務銷售收益分別為9,640萬美元和1,120萬美元所抵消。非持續業務的虧損還反映了本年度在西班牙、瑞士、意大利和法國的業務分別截至2023年3月31日、2023年5月31日和2023年10月31日的銷售日期產生的淨虧損，以及與出售我們在瑞士的前業務相關的所得税支出。

2022年和2021年停產業務的虧損分別為4710萬美元和7500萬美元，反映了我們的歐洲-南區業務在這兩個年度產生的淨虧損。淨虧損的同比下降主要是由於該部門繼續從新冠肺炎的不利影響中復甦。

有關構成非持續經營虧損的主要項目類別的更多詳情，請參閲項目8本年度報告的表格10-K。

流動資金和資本資源

流動性分析

短期流動性

我們的主要現金需求是用於為企業運營提供資金的營運資金、資本支出和償債。我們通常使用手頭的現金、運營產生的內部現金流以及在必要時根據我們的信貸安排借款來滿足這些要求。我們相信，我們目前的資金來源將足以滿足我們至少在未來12個月的現金需求。

長期流動性

我們未來的長期現金需求將取決於許多因素，包括我們業務的增長，對數字轉換和新技術的投資，以及戰略交易的追求和結果，包括正在進行的出售歐洲-北美部門和拉丁美洲業務的結果。此外，我們還有與償還未償債務相關的長期現金需求，這些債務計劃在未來六年內到期。我們相信，從長遠來看，我們的資金來源將足以滿足我們的現金需求。

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目錄表

然而，我們通過運營現金滿足這些現金需求的能力將取決於我們未來的經營業績和財務業績，這些業績受到重大不確定性的影響，並可能受到我們無法控制的事件的影響，包括可能導致全球或某些特定市場疲軟的宏觀經濟事件、更高的利率、匯率波動以及俄羅斯-烏克蘭戰爭和以色列-哈馬斯戰爭等地緣政治事件。請參閲第7A項有關我們市場風險的更多詳情，請參閲本年度報告10-K表格。此外，我們的重大利息支付義務降低了我們的財務靈活性，使我們更容易受到經營業績變化和總體經濟低迷的影響，並隨着時間的推移減少我們的流動性。

我們定期考慮潛在的融資選擇，並與我們的貸款人和其他相關各方進行討論。未來，我們可能需要從銀行或其他貸款人獲得額外的融資；公開發行或私募債務、股權或與股票掛鈎的證券；建立戰略關係或其他安排；或從這些來源的組合中獲得補充流動性。此外，我們不時地探索各種交易，以改善我們的流動性和/或為我們的債務進行再融資，並預計將繼續探索這些交易。然而，由於市場狀況、我們的財務狀況、我們的流動性限制或其他因素，不能保證未來有足夠的融資選擇或產生流動性或債務再融資交易以我們可以接受的條件提供，其中許多因素是我們無法控制的。即使有其他融資選擇，我們也可能發現它們不合適或利率不合理，而且我們現有或未來債務協議的條款可能會限制我們按當時或根本不能獲得融資的條款進行融資。

如果我們無法通過我們的業務產生足夠的現金或獲得所需的補充流動資金來源，我們可能面臨嚴重的流動性問題，這可能對我們的財務狀況和我們履行義務的能力產生重大不利影響。

我們和我們的子公司已經回購，未來可能會不時回購，作為各種融資和投資策略的一部分，公開市場購買、私下談判交易或其他方式的未償還票據。這些回購，如果有的話，可能會對我們的流動性或我們的運營結果產生實質性影響。此類回購還可能導致我們的槓桿率或其他財務比率發生變化，這可能會對我們遵守債務協議中包含的契約的能力產生實質性影響。這些交易(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素，涉及的金額可能是重大的。

現金需求

營運資金需求

我們利用營運資金為我們的業務運營提供資金，並承擔某些相關的合同義務，包括根據場地租賃和其他不可撤銷合同作出的承諾。

場地租賃費用

我們最大的現金需求之一是場地租賃成本，其中包括我們的廣告展示使用的土地或空間的支付，包括租賃和非租賃合同，包括最低保證付款和收入分享安排。我們以長期土地租約的形式出租我們廣告牌結構所佔用的大部分土地，這些土地的初始租期通常長達20年。此外，我們的大多數街道設施、機場和其他展品都是通過長期合同運營的，其中許多合同包含租金條款，這些條款是按照相關廣告收入的某個百分比或指定的保證最低年付款中較大的一個來計算的。我們的許多租賃協議都包含續簽選擇權和年租金上漲條款。

在2023年、2022年和2021年，我們為持續運營產生的場地租賃費用分別為8.09億美元、7.205億美元和6.153億美元，這些費用包括在我們綜合虧損報表的直接運營費用中。為了更好地使固定場地租賃費用與我們因新冠肺炎而經歷的收入減少保持一致，我們在整個業務過程中成功地與房東和市政當局重新談判了合同。2023年、2022年和2021年，我們分別通過租金減免2600萬美元、5130萬美元和7700萬美元，減少了持續運營的場地租賃費用。由於我們的業務已普遍從新冠肺炎的影響中復甦，我們預計租金減免在未來一段時間內將繼續下降。

截至2023年12月31日，我們在未來12個月內有487.1美元的短期未來現金債務(不包括與我們在西班牙的業務相關的債務)需要在未來12個月內支付，這些債務與不可取消的經營租賃和其他不可取消的合同下的場地租賃費用有關。請參閲我們的合併財務報表附註7和附註8，這些附註位於項目8本年度報告以Form 10-K格式列出我們根據這些合同承擔的全部未來現金債務，包括未來最低付款的時間表。

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目錄表

其他

正如之前披露的那樣，我們與美國證券交易委員會和司法部就我們前間接非全資子公司Clear Media的調查的解決方案進行了接觸。2023年9月，在不承認或否認基本指控的情況下，我們與SEC達成和解，同意在明年分一系列分期付款向SEC支付總計約2，610萬美元，其中約1，300萬美元已於2023年10月支付。我們預計將在2024年第三季度支付剩餘款項。請參閲位於 項目8有關詳情，請參閲本年報的10-K表格。

資本支出和資產收購

我們的資本支出主要用於户外廣告展示的建造和維護活動。我們資本支出需求的主要驅動因素是建造新的廣告結構，包括根據我們將網絡數字化的長期戰略繼續部署數字顯示器。我們相信，我們的運營現金流一般將足以為這些支出提供資金。

我們在2023年、2022年和2021年進行了以下資本支出：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度，
			2023						2022						2021
美國(1)			$	75,431					$	79,529					$	56,898
機場(1)			20,050						25,298						11,600
歐洲--北方			29,284						34,025						36,914
其他			6,421						4,571						4,884
公司			13,600						12,245						12,348
持續經營的資本支出			144,786						155,668						122,644
已終止業務的資本支出			21,808						29,011						25,362
資本支出總額(2),(3)			$	166,594					$	184,679					$	148,006

(1)

(2)除了在資本支出期間發生的付款外，我們分別有1,470萬美元、2,030萬美元和1,900萬美元與持續運營相關的應計資本支出，截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日尚未支付，以及150萬美元、580萬美元和830萬美元與停產運營相關的應計資本支出，截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日仍未支付。

(3)不包括資產收購。

在2023年、2022年和2021年期間，我們完成了對户外廣告資產的某些收購，總現金代價分別為1210萬美元、6200萬美元和1850萬美元。這些資產收購包括廣告牌結構、土地、許可證和永久地役權。

截至2023年12月31日，我們有短期未來資本支出承諾5140萬美元在接下來的12個月裏，我們將支付與某些運輸和街道設施合同有關的費用，這些合同要求至少購買財產、廠房和設備，以及某些合同，這些合同規定了對我們沒有履行與我們建造公共汽車站、售票亭和其他公共設施或廣告結構的義務有關的懲罰。請參閲我們的合併財務報表附註8，該報表位於項目8本年度報告的10-K表格中列出了我們未來的總資本支出承諾，包括未來最低付款時間表。

償債義務

我們的現金需求中有很大一部分是用於償債義務。2023年、2022年和2021年，我們分別支付了404.4、341.4和387.6美元的利息，這是由於我們的定期貸款工具利率上升推動的。在2022年，利率上升的不利影響被2021年通過CCOH 7.75%和7.5%優先債券為CCWH 9.25%優先債券再融資所獲得的好處所抵消。

假設我們不進行再融資或產生額外債務，我們預計2024年和2025年的現金利息支付義務分別約為4.48億美元和4.08億美元。預期2024年的現金利息支付增加，主要是由於新發行的9.000釐優先抵押票據與定期貸款的再融資部分在支付利息的時間上有所不同。

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目錄表

根據高級擔保信貸協議的條款，我們歷來須就定期貸款安排支付500萬美元的本金，因此，在2023年上半年支付了1,000萬美元的本金，並在2022年和2021年分別支付了2,000萬美元的本金。然而，高級擔保信貸協議項下的其餘季度付款已由吾等於2023年8月就定期貸款安排預付的款項清償，如本MD&A下文“債務活動”一節所述，因此，定期貸款的剩餘未償還本金將於2026年到期。

我們的下一個債務到期日是2025年8月，屆時CCIBV高級擔保票據將到期。請參閲我們的合併財務報表附註6，該報表位於項目8有關我們未償還長期債務的更多詳細信息，包括未來到期日的時間表，請參閲本年度報告的10-K表格。

資本和流動性的來源

手頭現金

截至2023年12月31日，我們的資產負債表上有2.517億美元的現金，其中包括我們的子公司在美國以外持有的8430萬美元現金(不包括我們在西班牙的業務持有的現金，該業務已停止運營)。如果需要，我們海外業務的多餘現金通常可以轉移到我們在美國的業務，這取決於我們海外業務的可預見現金需求以及CCIBV高級擔保票據契約中的限制。根據這些限制，出售我們在瑞士的前業務的現金收益將再投資於我們的歐洲業務，或以契約規定的方式使用。根據税法的計算，我們目前可以將其他多餘的現金匯回國內，而美國的税收影響最小，我們國際子公司的股息分配可能不會導致美國聯邦所得税負擔。

運營現金流

經營活動提供的現金淨額主要來自為我們的户外廣告服務從客户那裏收取的現金，但被因場地租賃而支付的現金、生產、安裝和維護成本、員工薪酬、營銷、設施和信息技術成本、債務利息、税收和其他一般公司支出所抵消。

2023年，經營活動提供的現金淨額為3130萬美元。來自客户的現金收入超過了向供應商、出租人、員工和貸款人支付的現金總額，但幅度遠低於上一年，主要是由於支付利息的現金增加以及場地租賃和其他直接運營費用的支付增加。此外，如前所述，我們在2023年向美國證券交易委員會支付了約1300萬美元，涉及明晰媒體問題的解決。

2022年，經營活動提供的現金淨額為140.0美元。營運現金流恢復為正是由於收入的改善以及我們從新冠肺炎的持續復甦而從客户那裏獲得的強勁現金收入，這抵消了因場地租賃、員工薪酬和其他成本上升而增加的現金支付。此外，支付利息的現金低於2021年支付的利息，這主要是由於CCWH高級票據的再融資，如上所述。

2021年，用於運營活動的現金淨額為133.5美元，這是因為在此期間支付的利息現金超過了運營的其他現金淨流入，後者仍受到新冠肺炎的負面影響。雖然來自客户的現金收款超過了向供應商、出租人和我們員工支付的現金，但本季度早些時候的收款滯後主要是由於新冠肺炎對2020年第四季度和2021年第一季度銷售額的影響。此外，在此期間支付的現金包括支付因新冠肺炎而從2020年推遲支付的場地租賃費。

性情

2023年，我們從處置業務和資產中獲得淨現金收益5980萬美元。這包括8490萬美元和430萬美元的收益，扣除交易銷售的直接成本和出售的現金，分別來自我們在瑞士和意大利的前業務的出售，部分被4300萬美元支付給買方的現金淨額和直接費用，以處理我們在法國的前業務的出售。剩餘的現金收益與處置資產有關。

2022年，我們從處置資產中獲得了2710萬美元的現金收益，其中包括因譴責和拆除我們美國部門某些市場的廣告牌而從地方政府獲得的補償。2021年，處置資產的現金收益為1320萬美元。

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目錄表

我們預計將從出售我們在西班牙的業務中獲得約6430萬美元的現金收益，預計在滿足監管部門批准和其他常規關閉條件後，該業務將於2024年完成。我們達成了一項對衝安排，以減輕與這些預期收益相關的匯率風險。我們打算在支付與交易相關的費用和支出後，在我們的債務協議允許的情況下，使用出售所得的淨收益來改善流動性和增加業務的財務靈活性。

信貸安排

我們可以使用循環信貸安排和基於應收賬款的信貸安排，這兩個安排都包括信用證和短期借款的子安排。2021年，我們償還了循環信貸機制下的1.3億美元未償還餘額，我們在2020年提取了這筆資金，以在新冠肺炎導致的經濟低迷期間增強流動性和保持金融靈活性。我們在2023年、2022年或2021年都沒有在這兩項信貸安排下進行任何提取。2023年6月，我們修訂了高級擔保信貸協議和基於應收賬款的信貸協議，其中包括將這些信貸安排下幾乎所有承諾的到期日延長至2026年8月23日，金額如下。

這些修訂還導致這些貸款的借款上限發生變化，如下表所示，該表列出了截至2023年12月31日我們在這些信貸貸款項下的借款和超額可用情況。根據慣例條件，我們可以隨時在每項貸款下要求增量信貸承諾；然而，此類貸款下的貸款人沒有義務提供增量承諾。

(單位：百萬)			循環信貸安排						基於應收賬款的信貸安排						總信貸額度(3)
借款限額(1)			$	150.0					$	175.0					$	325.0
未償還借款			—						—						—
未付信用證(2)			43.2						47.6						90.7
超額可用性(3)			$	106.8					$	127.4					$	234.3

(1)2023年6月，對高級擔保信貸協議和基於應收賬款的信貸協議的修訂導致循環信貸安排和基於應收賬款的信貸安排的借款限額發生變化。循環信貸安排的借款上限從1.75億美元降至1.5億美元，截至2024年8月23日的全部承諾額為1.5億美元，至2026年8月23日的承諾額為115.8美元。基於應收賬款的信貸安排的最高借款限額從1.25億美元增加到1.75億美元。應收賬款信貸融資的借款限額等於1.75億美元和借款基數兩者中的較小者，借款基數是根據我們的應收賬款信貸協議根據我們每期的應收賬款餘額計算的。

(2)截至12月31日在循環信貸安排項下未償還的信用證，2023包括一份2020萬美元的信用證，與我們在法國的前業務有關。關於出售這項業務，根據相關的股份購買協議，我們以前的法國業務和/或Equinox將取代或獲得我們在信用證項下的付款義務的反擔保。截至2023年12月31日，應收賬款信貸安排項下的未償還信用證包括與我們在西班牙的業務相關的650萬美元信用證。

(3)由於四捨五入，總數可能不等於上表中各列的總和或行項目的差額。

請參閲我們的綜合財務報表附註6，載於 項目8本年度報告的表格10-K，以瞭解有關這些信貸安排的詳細信息。

債務活動

2023年8月，我們發行了本金總額7.5億美元的CCOH 9.000%高級擔保票據，將於2028年9月到期，並用部分淨收益預付了6.65億美元的定期貸款安排的未償還本金，我們以1%的折扣回購了這些債券。我們支付了與這些交易相關的1,230萬美元的債務發行成本，CCOH 9.000%高級擔保票據的第一筆利息將於2024年3月支付。

2023年9月，我們在公開市場回購了本金500萬美元的CCOH 7.750%優先債券和本金1,000萬美元的CCOH 7.500%優先債券，現金支付總額為1,180萬美元(不包括應計利息)。購回的票據由本公司的一間附屬公司持有，並未註銷。

我們在2022年期間沒有進行任何重大的債務交易。有關我們在2021年期間的債務活動摘要，請參閲截至2022年12月31日的Form 10-K年度報告第7項，於2023年2月28日向美國證券交易委員會提交。

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目錄表

債務契約

我們的債務協議包含若干債務契約，如我們的綜合財務報表附註6所述，載於 項目8本年度報告的表格10-K。截至2023年12月31日，我們遵守了債務協議中包含的所有公約。關於我們遵守高級擔保信貸協議所要求的新興金融契約的進一步信息如下。

高級擔保信貸協議財務契約

高級擔保信貸協議包含一項新興的金融契約，僅適用於循環信貸安排，如果其餘額大於0美元且未提取信用證超過1,000萬美元，則要求遵守低於7.10至1.00的第一留置權淨槓桿率。截至2023年12月31日，我們的第一留置權槓桿率為5.54%至1.00，計算方法為第一留置權債務除以前四個季度的EBITDA(根據高級擔保信貸協議的定義)。第一留置權債務和EBITDA均不包括停產業務，因為它們是計算第一留置權槓桿率的重要組成部分。

第一留置權債務

下表列出了截至2023年12月31日我們的第一筆留置權債務的計算：

(單位：百萬)			十二月三十一日， 2023
定期貸款安排			$	1,260.0
循環信貸安排			—
基於應收賬款的信貸安排			—
Clear Channel Outdoor Holdings 5.125%高級擔保票據2027年到期			1,250.0
Clear Channel Outdoor Holdings 9.000%高級擔保票據2028年到期			750.0
融資租賃			4.2
減去：現金和現金等價物			(251.7)
第一留置權債務(1)			$	3,012.6

(1)由於四捨五入，總數可能不等於上表中行項目的總和。

EBITDA

根據高級抵押信貸協議中“EBITDA”的定義，吾等於前四個季度的EBITDA為5.4億美元，乃按持續經營業務未計折舊及攤銷、減值費用及股份補償前的營業收入計算；經非常或非經常性收益、虧損、費用或開支及任何重組、搬遷、裁員或遣散費或一次性補償費用的任何費用、開支或儲備及各種其他項目進一步調整。

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目錄表

*下表對截至2023年12月31日的四個季度的EBITDA與持續運營的營業收入和經營活動提供的合併淨現金進行了核對：

			四個季度結束
(單位：百萬)			十二月三十一日， 2023
EBITDA(按照高級擔保信貸協議的定義)			$	544.0
折舊和攤銷、減值費用和基於股份的補償			(262.2)
與任何重組、搬遷、裁員或遣散費或一次性補償費有關的異常或非經常性收益、損失、費用或費用以及任何費用、費用或儲備金(1)			(22.8)
其他項目(2)			(22.2)
持續經營的營業收入(3)			236.9
利息費用，淨額;債務消除收益;其他收入，淨額;以及持續經營業務應佔的所得税利益			(394.0)
停產損失			(151.7)
對合並淨虧損與經營活動提供的現金淨額進行核對的調整：
非現金和非經營性活動的對賬項目(4)			667.8
經營性資產和負債的變動			(327.8)
經營活動提供的淨現金(3)			$	31.3

(1)包括解決我們前間接非全資子公司Clear Media調查的1，900萬美元費用。

(2)主要包括與戰略交易和審查相關的利息收入和成本。

(3)由於四捨五入，總數可能不等於上表中行項目的總和。

(4)包括折舊、攤銷和減損費用;非現金經營租賃費用;債務消除收益;遞延税;股份補償;遞延融資費用和票據折扣的攤銷;信貸損失費用;處置業務和/或經營資產損失，淨額;外匯交易收益;以及其他對賬項目。

關鍵會計估計

根據美國公認會計原則編制我們的財務報表，要求公司管理層在合併財務報表日期和報告期內報告的收入和費用金額時，對資產和負債的報告金額以及或有資產和負債的披露做出影響的估計、判斷和假設。我們評估我們的估計是基於歷史經驗和各種其他被認為在當時情況下是合理的假設。這些評估的結果構成了對資產和負債的賬面價值以及報告的從其他來源不易看出的收入和支出金額的判斷的基礎。由於未來事件及其影響無法確定，實際結果可能與我們的假設和估計不同，這種差異可能是實質性的。

我們的重要會計政策在我們的綜合財務報表附註中討論， 項目8在10-K表格上填寫年度報告。管理層認為，以下會計估計對幫助充分理解和評估我們報告的財務結果至關重要，它們需要管理層作出最困難、最主觀或最複雜的判斷，因為需要對本質上不確定的事項的影響作出估計。以下敍述描述了這些關鍵會計估計、管理層的判斷和假設，以及實際結果與這些假設不同的影響。

長壽資產

我們根據我們的歷史經驗和我們打算如何使用這些資產的計劃，估計我們的長期資產的使用壽命，包括建築物、其他財產、廠房和設備、許可證和其他有限壽命的無形資產。例如，廣告結構因其性質而有不同的壽命，大幅面公告的折舊壽命一般較長，而海報和其他展板的折舊壽命較短；許可證的使用年限取決於市場；運輸、街道設施和其他合同權利的攤銷時間是在其估計使用年限或適當的合同期內，以較短的時間為準。我們定期根據當前事件和情況重新評估我們長期資產的估計可用壽命，以確定其持續合理性。當我們確定一項長期資產將在其使用年限結束前處置時，我們估計修訂後的使用年限，並對該資產在修訂期間的剩餘賬面淨值進行折舊。

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目錄表

當事件和情況顯示可折舊和可攤銷的長期資產可能減值，且該等資產估計產生的未貼現現金流少於其賬面價值時，我們將審查長期資產的減值。我們的減值計算要求管理層在估計未來現金流時應用判斷，包括預測資產的使用壽命和選擇反映未來現金流固有風險的貼現率。當特定資產被確定為無法收回時，我們會降低該資產的成本基礎，以反映當前的公平市場價值。我們使用各種假設來確定被確定為無法收回的長期資產的當前公平市場價值，包括未來預期現金流、行業增長率、貼現率和未來殘值。我們在2023年、2022年或2021年沒有確認長期資產的任何減值。然而，如果實際結果與我們在估計未來現金流量和資產公允價值時使用的假設和判斷不一致，我們可能會面臨未來的減值損失，這可能會對我們的運營業績產生重大影響。

商譽

自每年7月1日起，我們至少每年進行一次商譽減值測試，並在情況需要時更頻繁地進行商譽減值測試。作為我們減值測試方法的一部分，我們用於評估商譽的貼現現金流方法涉及估計相關資產預期產生的未來現金流，並使用風險調整貼現率將其貼現至其現值。終端價值也被估計並貼現至其現值。評估商譽的可恢復性要求我們根據我們的預算、業務計劃、經濟預測、預期的未來現金流和市場數據，對銷售額、營業利潤率、增長率和貼現率做出估計和假設。

截至2023年7月1日，我們的年度減值測試沒有導致任何減值。在確定我們報告單位的公允價值時，我們使用了以下假設：

•我們最初4.5年的業務計劃背後的預期現金流是基於我們每個經營部門執行的詳細的多年預測，並反映了我們業務的廣告前景；

•預計現金流將以永久增長率增長，我們估計為3.0%;

•為了在確定公允價值時對現金流量預測進行風險調整，我們對每個報告單位使用了10.5%至15.0%的貼現率。

根據我們使用上述假設進行的評估，假設商譽的各報告單位的估計公平值減少10%不會導致減值。

下表顯示了我們每個商譽報告單位的公允價值減少，這是由於截至2023年7月1日，我們的離散和終期收入增長率和利潤率假設下降了100個基點，而我們的貼現率假設增加了100個基點：

(單位：千)
報告單位公允價值減少						收入增長率  (100減少一個基點）(1)						利潤率  (100減少一個基點）(1)						貼現率  (上調100個基點)(1)
美國						$	(557,265)					$	(123,428)					$	(508,764)
機場						(39,813)						(28,315)						(33,702)
歐洲--北方						(74,651)						(69,159)						(65,842)

(1)我們假設的這些金額的變化不會導致商譽減值，因為每個報告單位的公允價值仍將大於其賬面價值。

截至2023年12月31日，沒有減值指標。雖然我們相信我們已作出合理的估計，並利用適當的假設來計算我們報告單位的公允價值，但該等假設並不一定代表未來的結果，可能會發生重大改變。如果未來的結果與我們的假設和估計不一致，我們可能會在未來面臨減值費用。

租契

公司管理層在核算租賃時使用的最重要估計是遞增借款利率(“IBR”)，我們使用該利率在租賃開始時確定租賃付款的現值。提高國際基準利率將減少最低租賃付款的淨現值，從而降低租賃被視為融資租賃的可能性。

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目錄表

在我們的美國業務中，我們根據最近發行的擔保債券的現有收益率來計算每月的IBR，目前是CCOH 9.000%的高級擔保票據，它是使用綜合信用評級收益率曲線在30年內進行推斷的。在國際上，我們使用利率平價理論的投資組合方法，根據每個國家當地貨幣對美元的預期升值或貶值，進一步調整我們美國業務的IBR，以得出特定國家的IBR。

税務規定

我們對所得税和產生遞延税項資產和負債的重大項目的估計反映了我們對財務報表中反映的項目未來實際應繳納税款的評估，同時考慮了這些估計的時間和可能性。由於未來所得税法的變化或聯邦、州或外國税務機關對我們的納税申報單進行最終審查的結果，實際所得税可能與這些估計值不同。

我們使用我們最佳和最知情的判斷來確定我們的遞延税項資產是否更有可能變現。如果我們認為部分或全部資產更有可能無法變現，則遞延税項資產將減去估值免税額。

我們還使用我們最佳和最明智的判斷來確定我們是否更有可能維持我們在納税申報單上所持的頭寸，如果是的話，我們將在財務報表中維持最初確認的收益金額。我們定期審查我們不確定的税收頭寸，並根據事實和情況的變化，如税法的變化、與税務機關的互動和判例法的發展，調整我們的未確認税收優惠(UTB)。我們對UTB的這些調整可能會影響我們的所得税支出，但不確定税收頭寸的調整和結算可能需要使用我們的現金。

訴訟應計費用

我們目前正參與某些法律訴訟。*根據目前的假設，我們已累計瞭解決那些可能發生損失且金額可以合理估計的索賠的可能成本的估計。*這些估計是在與律師協商後製定的，並基於對潛在結果的分析，假設訴訟和和解策略相結合。未來的運營結果可能會受到這些假設的變化或我們與這些程序相關的戰略的有效性的重大影響。

新會計公告

有關新頒佈但尚未採納的會計公告對我們的財務狀況和經營業績的預期影響的描述，請參閲我們的綜合財務報表附註2， 項目8本年度報告的表格10-K。

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目錄表

項目7A. 關於市場風險的定量和預警披露

市場利率和價格的變動，包括外幣匯率、利率和通脹的變動，通常都是相互關聯的，我們面臨着市場風險。2022年，我們看到外幣匯率大幅波動，以及高利率和通脹，這對我們的業績產生了不利影響。雖然2023年外幣匯率、利率和通貨膨脹率的波動性較小或更低，但這些指標未來的波動是不確定的，可能會對我們報告的業績造成進一步的不利影響。

外幣匯率風險

我們在美國、歐洲、新加坡和拉丁美洲都有業務。海外業務是以當地貨幣衡量的，因此，我們的財務業績受到外幣匯率變化或我們運營的外國市場疲軟經濟狀況等因素的影響。由於我們已經出售了一些國際業務，我們對外幣匯率風險的敞口已經減少。

在2022年期間，美元對歐元和英鎊等歐洲貨幣的匯率顯著走強，對我們公佈的業績造成了不利影響。自那以後，美元呈走弱趨勢，在2023年，外幣匯率的波動對我們歐洲-北區部門報告的分段調整後EBITDA產生了積極影響，減少了320萬美元。

2023年，我們的歐洲-北區部門報告部門調整後的EBITDA為114.3美元。我們估計，美元相對於外幣升值10%將使歐洲-北段調整後的EBITDA減少1,140萬美元，而美元相對於外幣的價值下降10%將使歐洲-北段調整後的EBITDA增加相應的金額。本分析沒有考慮這種匯率波動可能對美國或其他國家的整體經濟活動或組成我們歐洲-北歐部門的外國實體的運營結果產生的影響。

在我們開展業務的任何外國，經濟或政治條件的變化可能會導致匯率變動、新的貨幣或外匯管制或其他貨幣限制。有關更多資料，請參閲#年的風險因素，標題為“我們面臨外幣兑換風險，因為我們的部分收入和現金流是以外幣收取，並換算成美元以供申報”。第1A項本年度報告的表格10-K。

2023年5月，我們購買了一項外幣兑換期權，賣出歐元，買入美元，以對衝出售我們在西班牙的業務的預期收益，該業務預計將於2024年完成。

利率風險

我們的財務業績受到利率變化的影響，因為我們的定期貸款工具、循環信貸工具和基於應收賬款的信貸工具以浮動利率計息。截至2023年12月31日，可變債務約佔我們長期債務本金總額的22%，較前一年有所下降，這是因為我們於2023年8月利用發行CCOH 9.000%優先擔保票據的淨收益為定期貸款工具上的665.0美元未償還本金進行了再融資。

為了應對高通脹，美國聯邦儲備委員會在2022年大幅加息，並在2023年繼續加息，導致我們的加權平均債務成本從2022年12月31日的7.1%上升到2023年12月31日的7.5%。如果通脹繼續下降，各國央行可能在未來一年降息，但這是不確定的。

假設目前的借款水平和SOFR增加100個基點，估計我們2023年的利息支出將增加1280萬美元。如果利率進一步上升對利息支出產生重大影響，公司管理層可能會採取行動減少我們的風險敞口。然而，由於將採取的行動及其可能影響的不確定性，前面的利率敏感性分析假設不會採取此類行動。此外，分析沒有考慮在這種環境下可能存在的總體經濟活動水平變化的影響。

通貨膨脹風險

通脹是我們經商的經濟體中的一個因素，我們繼續尋求減輕其影響的方法。雖然通貨膨脹率在2023年有所放緩，但全球通貨膨脹率仍然居高不下，並影響了我們的業績，特別是我們的歐洲業務，這是因為主要是勞動力和租金成本上升。儘管通脹對我們利潤率和收益的確切影響無法確定，但我們相信，通過提高大多數户外展示的有效廣告費，我們已經部分抵消了成本上升的影響。

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目錄表

項目8.財務報表和補充數據

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

合併財務報表索引

			頁面 數
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB ID：42)			55
財務報表：
合併資產負債表			57
合併損失表			58
合併全面損失表			59
合併股東虧損變動表			60
合併現金流量表			61
合併財務報表附註：
注1.業務描述			62
附註2.主要會計政策摘要			62
説明3.處置和停止運營			69
説明4.段數據			71
注5.收入			74
附註6.長期債務			76
注7.租約			83
附註8.承付款和或有事項			84
注9.所得税			86
附註10.財產、廠房和設備			89
附註11.無形資產和商譽			89
附註12.資產報廢債務			91
附註13.股東虧損			91
注14.員工福利計劃			94
注15.其他信息			100
附註16.季度經營業績			101

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告 

致Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.股東和董事會

對財務報表的幾點看法

本公司已審計Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.及其附屬公司(本公司)截至2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表，截至2023年12月31日止三個年度各年度的相關綜合虧損、全面虧損、股東赤字及現金流量變動表，以及列於指數第15(A)2項的相關附註及財務報表附表(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的財務狀況，以及截至2023年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2024年2月26日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

						商譽-歐洲-北區報告單位的估值
有關事項的描述						如綜合財務報表附註11所述，截至2023年12月31日，公司與歐洲-北方報告單位相關的商譽餘額為1.487億美元。管理層每年對商譽進行減值測試，如果事件或情況表明商譽的賬面價值可能減值，則更頻繁地進行測試。該公司對商譽進行了截至2023年7月1日的年度減值測試，導致歐洲-北區報告單位沒有記錄減值費用。
						審計管理層的商譽減值測試複雜且具有很高的判斷性，由於確定歐洲-北區報告單位的公允價值所需的重大估計，因此需要估值專家的參與。對於歐洲-北方報告單位商譽，報告單位貼現現金流模型中的公允價值估計對重大假設很敏感，例如預期收入增長率、扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益(“EBITDA”)利潤率以及貼現率的變化。這些假設對預期的未來市場或經濟狀況很敏感，並受其影響。

55

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目錄表

我們是如何在審計中解決這個問題的						我們對本公司商譽減值審核程序的控制措施進行了瞭解、評估和操作有效性測試，包括對管理層審核在計算歐洲-北方報告單位公允價值時使用的重大假設和方法的控制，以及對公司分析中使用的數據的完整性和準確性的審核。
						為了測試公司歐洲-北方報告部門的估計公允價值，我們的審計程序包括評估公司對估值方法的選擇、管理層使用的方法和重要假設，以及支持公司分析的基礎數據的完整性和準確性。我們將預測的現金流與公司的歷史業績和其他可用的市場預測信息進行了比較，包括對廣告業的第三方行業預測。我們讓我們的估值專家協助審查估值方法和測試貼現率。我們評估了管理層估計的歷史準確性，並對重大假設進行了敏感性分析，以評估假設變化將導致的歐洲-北方報告單位公允價值的變化。此外，我們還測試了管理層對報告單位的公允價值與公司市值的核對情況。

/s/ 安永律師事務所

自2005年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

德克薩斯州聖安東尼奧

2024年2月26日

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

合併資產負債表

(以千為單位，不包括每股和每股數據)			十二月三十一日，						十二月三十一日，
			2023						2022
流動資產
現金及現金等價物			$	251,652					$	282,232
應收賬款淨額			499,811						453,683
預付費用			49,398						44,989
其他流動資產			25,227						17,482
非連續性業務的流動資產			131,313						322,530
流動資產總額			957,401						1,120,916
財產、廠房和設備
結構，淨			467,261						468,935
其他財產、廠房和設備，淨額			199,083						203,178
無形資產和商譽
許可證，淨			665,687						723,061
其他無形資產，淨額			239,187						250,946
商譽			656,563						650,643
其他資產
經營性租賃使用權資產			1,491,302						1,404,269
其他資產			45,991						48,449
已終止經營業務的其他資產			—						215,614
總資產			$	4,722,475					$	5,086,011
流動負債
應付帳款			$	63,587					$	73,429
應計費用			385,620						330,750
流動經營租賃負債			216,578						211,952
應計利息			97,671						80,133
遞延收入			50,882						47,930
長期債務的當期部分			612						21,203
停產業務的流動負債			68,778						356,143
流動負債總額			883,728						1,121,540
非流動負債
長期債務			5,631,291						5,540,698
非流動經營租賃負債			1,326,143						1,237,530
遞延税項負債，淨額			231,481						236,210
其他負債			100,575						93,328
非持續經營的其他負債			—						119,511
總負債			8,173,218						8,348,817
承付款和或有事項(附註 8)
股東虧損額
非控制性權益			12,298						12,864
普通股，面值$0.01每股：2,350,000,000授權股份(494,061,048和483,639,206分別於2023年和2022年12月31日發行的股份）			4,941						4,836
額外實收資本			3,563,807						3,543,424
累計赤字			(6,780,875)						(6,469,953)
累計其他綜合損失			(227,344)						(335,189)
庫存股(11,003,897和7,325,251分別於2023年和2022年12月31日持有的股份）			(23,570)						(18,788)
股東虧損總額			(3,450,743)						(3,262,806)
總負債和股東赤字			$	4,722,475					$	5,086,011

請參閲合併財務報表附註

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

合併損失表

(單位為千，每股數據除外)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
收入			$	2,127,140					$	2,014,028					$	1,768,758
運營費用：
直接運營費用(1)			1,092,686						981,979						887,034
銷售、一般和管理費用(1)			371,643						357,589						329,629
公司費用(1)			172,324						161,852						158,241
折舊及攤銷			241,828						217,835						213,098
減值費用			—						22,676						118,950
其他營業費用(淨額)			11,769						2,133						3,014
營業收入			236,890						269,964						58,792
利息支出，淨額			(421,434)						(360,599)						(348,995)
清償債務所得(損)			3,817						—						(102,757)
其他收入(費用)，淨額			6,403						(37,060)						(1,642)
所得税前持續經營虧損			(174,324)						(127,695)						(394,602)
可歸因於持續經營的所得税優惠			17,217						80,392						36,458
持續經營虧損			(157,107)						(47,303)						(358,144)
停產損失			(151,709)						(47,085)						(74,976)
合併淨虧損			(308,816)						(94,388)						(433,120)
減去：可歸因於非控股權益的淨收入			2,106						2,216						695
公司應佔淨虧損			$	(310,922)					$	(96,604)					$	(433,815)
每股普通股應佔公司淨虧損-基本和稀釋：
每股普通股歸屬於公司的持續經營淨虧損			$	(0.33)					$	(0.10)					$	(0.77)
每股普通股歸屬於公司的已終止業務淨虧損			(0.32)						(0.10)						(0.16)
每股普通股歸屬於公司的淨虧損-基本和稀釋(2)			$	(0.65)					$	(0.20)					$	(0.93)

(1)不包括折舊和攤銷

(2)由於四捨五入，總數可能不等於上表中行項目的總和。

請參閲合併財務報表附註

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合全面損失表

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
公司應佔淨虧損			$	(310,922)					$	(96,604)					$	(433,815)
其他全面收入：
外幣兑換調整			7,991						17,799						(18,031)
改敍調整			(4,064)						(5,193)						(11,292)
累計換算調整和與出售企業相關的養老金已實現淨虧損的重新分類調整(1)			111,798						—						—
綜合收益的其他調整（扣除税）			(7,875)						3,139						36,876
其他綜合收益			107,850						15,745						7,553
綜合損失			(203,072)						(80,859)						(426,262)
減非控股權益應佔金額			5						(16)						(17)
本公司應佔綜合虧損			$	(203,077)					$	(80,843)					$	(426,245)

(1)包括在綜合損失表的“終止業務損失”中

請參閲合併財務報表附註

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

合併股東虧損變動表

(單位：千，共享數據除外)
									非控制性 利益						控股權																														股東虧損總額
			已發行普通股												普普通通 庫存						額外實收 資本						累計 赤字						累計其他綜合損失						庫存股
2020年12月31日的餘額			468,703,164						$	10,855					$	4,687					$	3,502,991					$	(5,939,534)					$	(358,520)					$	(3,081)					$	(2,782,602)
淨收益(虧損)									695						—						—						(433,815)						—						—						(433,120)
發放股票獎勵及行使股票期權			5,777,698						—						58						(22)						—						—						(4,762)						(4,726)
基於股份的薪酬									—						—						19,398						—						—						—						19,398
向非控股權益付款，淨額									(473)						—						—						—						—						—						(473)
其他全面收益(虧損)									(17)						—						—						—						7,570						—						7,553
2021年12月31日的餘額			474,480,862						$	11,060					$	4,745					$	3,522,367					$	(6,373,349)					$	(350,950)					$	(7,843)					$	(3,193,970)
淨收益(虧損)									2,216						—						—						(96,604)						—						—						(94,388)
發放股票獎勵及行使股票期權			9,158,344						—						91						(91)						—						—						(10,945)						(10,945)
基於股份的薪酬									—						—						21,148						—						—						—						21,148
向非控股權益付款，淨額									(396)						—						—						—						—						—						(396)
其他全面收益(虧損)									(16)						—						—						—						15,761						—						15,745
2022年12月31日的餘額			483,639,206						$	12,864					$	4,836					$	3,543,424					$	(6,469,953)					$	(335,189)					$	(18,788)					$	(3,262,806)
淨收益(虧損)									2,106						—						—						(310,922)						—						—						(308,816)
發放股票獎勵及行使股票期權			10,421,842						—						105						(105)						—						—						(4,782)						(4,782)
基於股份的薪酬									—						—						20,488						—						—						—						20,488
向非控股權益付款，淨額									(2,677)						—						—						—						—						—						(2,677)
其他全面收益(虧損)									5						—						—						—						(3,953)						—						(3,948)
企業處置									—						—						—						—						111,798						—						111,798
2023年12月31日餘額			494,061,048						$	12,298					$	4,941					$	3,563,807					$	(6,780,875)					$	(227,344)					$	(23,570)					$	(3,450,743)

請參閲合併財務報表附註

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

合併現金流量表

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
經營活動的現金流：
合併淨虧損			$	(308,816)					$	(94,388)					$	(433,120)
對帳項目：
折舊、攤銷和減值費用			258,344						293,355						372,105
非現金經營租賃費用			299,339						334,827						361,672
債務清償損失(收益)			(3,817)						—						102,757
遞延税項			(12,243)						(81,840)						(31,582)
基於股份的薪酬			20,488						21,148						19,398
攤銷遞延融資費用和票據貼現			11,666						11,236						11,538
信用損失費用(沖銷)			4,096						6,479						(2,727)
處置業務和/或經營資產損失（收益），淨			100,043						(12,035)						(1,722)
外匯交易(收益)損失			(12,372)						39,141						3,981
其他對賬項目，淨額			2,305						(2,143)						1,389
扣除處置影響後的經營資產和負債變化：
應收賬款增加			(35,757)						(20,532)						(177,069)
預付費用和其他經營資產增加			(17,986)						(15,294)						(8,839)
應付賬款和應計費用增加			6,819						638						94,689
經營租賃負債減少			(306,970)						(349,204)						(389,335)
應計利息增加(減少)			17,896						14,005						(48,032)
遞延收入增加(減少)			5,449						(2,780)						1,162
其他經營負債增加(減少)			2,770						(2,621)						(9,760)
經營活動提供(用於)的現金淨額			31,254						139,992						(133,495)
投資活動產生的現金流：
資本支出			(166,594)						(184,679)						(148,006)
資產收購			(12,140)						(61,984)						(18,523)
處置企業和/或資產的收益，扣除直接出售成本和出售現金			59,848						27,082						13,208
其他投資活動，淨額			(687)						(2,115)						618
用於投資活動的現金淨額			(119,573)						(221,696)						(152,703)
融資活動的現金流：
信貸安排的付款			—						—						(130,000)
長期債務收益			750,000						—						2,085,570
償還長期債務			(683,544)						(21,377)						(2,011,042)
債務發行和修改成本			(13,359)						—						(24,438)
與股權獎勵的股份淨額結算有關的已支付税款			(4,782)						(10,945)						(4,762)
其他籌資活動，淨額			(2,677)						(396)						(565)
融資活動提供(用於)的現金淨額			45,638						(32,718)						(85,237)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響			4,540						(6,867)						(3,655)
現金、現金等價物和限制性現金淨減少			(38,141)						(121,289)						(375,090)
年初現金、現金等價物和限制性現金			298,682						419,971						795,061
年終現金、現金等價物和限制性現金			$	260,541					$	298,682					$	419,971
補充披露：
支付利息的現金			$	404,398					$	341,444					$	387,582
支付所得税的現金，扣除退款後的淨額			$	10,346					$	4,956					$	4,770

請參閲合併財務報表附註

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

注1-業務説明

Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.(“CCOH”)是一家上市公司，在其擁有或經營的全球主要市場的廣告牌、街道傢俱、機場廣告顯示器和其他顯示器上銷售户外廣告。該公司的普通股在紐約證券交易所交易，代碼為“CCO”。這些財務報表中提及的“公司”、“我們”、“我們”和“我們”指的是Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.及其合併子公司。

該公司擁有四可報告的細分市場：美國，包括在美國的業務(“美國”)不包括機場；Airports，包括美國和加勒比海機場的收入；Europe-North，包括在英國、北歐和整個北歐和中歐的其他幾個國家的業務；Europe-South，包括在西班牙的業務，以及在2023年3月31日、2023年5月31日和2023年10月31日分別在瑞士、意大利和法國銷售之前的業務。該公司在拉丁美洲和新加坡的其餘業務不符合可報告部門的量化門檻，被披露為“其他”。有關本公司分部的其他詳情，請參閲附註4。

在2023年期間，該公司出售其歐洲-南區業務的計劃符合報告為非持續業務的標準。根據美國公認會計原則(“GAAP”)，非持續業務的資產和負債在綜合資產負債表中單獨列報，非持續業務的結果在綜合損失表中作為綜合淨虧損的單獨組成部分報告，導致某些前期金額的列報發生變化。請參閲注3 有關停產運營的更多討論。這些合併財務報表的所有其他附註列報持續業務的結果，不包括列報的所有期間與非持續業務有關的數額。

注2-重要會計政策摘要

財務報表的編制

合併原則

該等合併財務報表包括本公司及其附屬公司的賬目，以及本公司擁有控股權或本公司為其主要受益人的實體的賬目。本公司將合併附屬公司的非控股權作為獨立於本公司權益的權益組成部分呈報。在合併中，公司間的交易已被取消。

外幣

外國子公司的經營業績使用平均匯率換算成美元，外國子公司的資產和負債使用資產負債表日的匯率換算成美元。相關的換算調整計入公司合併資產負債表股東虧損中的“累計其他綜合損失”，外幣交易損益計入公司綜合損益表中的“其他收益(費用)淨額”。

預算的使用

本公司在此提交的綜合財務報表是根據公認會計原則編制的，反映了管理層作出的估計和假設，這些估計和假設影響了綜合財務報表和附註中報告的金額。這些估計和假設影響到公司的商譽和長期資產、經營租賃使用權資產和經營租賃負債、年度有效税率的評估、遞延所得税和所得税或有事項的估值、固定收益計劃義務、信貸損失準備、租賃和非租賃合同支出的評估、獎金和其他補償計劃補償成本的計量以及訴訟應計費用。本公司根據過往經驗及在當時情況下認為合理的其他各種假設作出估計。實際結果可能與這些估計不同。

停產運營

當符合會計準則編纂(“ASC”)第205-20-45-1E段規定的準則時，本公司將業務歸類為待出售，尤其是當業務可能在明年內出售時(某些例外情況下)，且出售計劃不太可能發生重大變化。持有待售資產及負債以賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者入賬。

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

當符合ASC第205-20-45-1B段規定的標準時，本公司將已被處置或被歸類為持有待售的業務歸類為非持續經營。如附註1所述，非持續經營的資產和負債在綜合資產負債表中分別列報，非持續經營的結果在綜合損失表中作為綜合淨虧損的單獨組成部分列報。

現金和現金等價物及限制性現金

現金和現金等價物包括所有原始到期日不超過三個月的高流動性投資。限制性現金計入公司綜合資產負債表中的“其他流動資產”和“其他資產”。關於綜合資產負債表中報告的現金和現金等價物與合併現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬，請參閲附註15。

金融工具

本公司於綜合資產負債表中按賬面值確認應收賬款、應付賬款及債務。由於到期日較短，應收賬款和應付賬款的賬面價值接近其公允價值。本公司債務公允價值計量見附註6。

應收帳款

應收賬款在公司有無條件獲得付款的權利時被記錄，因為公司在收到客户付款之前已經履行了履行義務，或者有一份根據公司正常賬單條款預先開具的不可撤銷的合同。

應收賬款按發票金額扣除信貸損失準備後入賬。該公司根據多種因素評估其應收賬款的可收回性。在公司意識到特定客户無力履行其財務義務的情況下，公司會記錄一項特定準備金，以將記錄的金額減少到它認為將收回的金額。對於所有其他客户，本公司將歷史撇賬率(扣除回收後)按賬齡對未償還應收賬款餘額進行計算，以確定預期信貸損失。

本公司相信，由於客户數量龐大且地域分散，其信貸風險集中程度有限。

物業、廠房及設備

不動產、廠房和設備按成本列賬。維護和維修支出在發生時計入運營費用，而改進和改進支出則資本化。

折舊採用直線法按管理層認為足以將該等資產之成本按其估計可使用年期分配之比率計算，其估計可使用年期如下：

結構- 3至20年份

傢俱和其他設備- 2至20年份

建築物及改善工程- 10至39年份

租賃物改良-經濟壽命或租賃期（假設續租期，如適用）中的較短者

每當事件和情況表明可折舊資產可能出現損害並且這些資產估計產生的未貼現現金流量低於其公允價值時，公司就會測試不動產、廠房和設備的可能出現的損害。當特定資產被確定為不可收回時，其成本基礎會降低，以反映當前的公平市場價值。 

有關本公司物業、廠房及設備的額外披露，請參閲附註10。

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

許可證

本公司的美國部門擁有在特定地點運營和維護廣告構築物的權利的許可證，只要該構築物符合司法管轄區的法律和法規。*本公司的許可證涉及對位於本公司擁有、租賃、管理或購買永久地役權的土地上的廣告牌的土地使用批准。許可證通常由州和/或地方政府每年續簽，通常可以轉讓或續簽，費用最低或免費。然而，如果由於任何原因(例如，改變高度或將廣告顯示屏從印刷媒體轉換為數字媒體)而修改結構，州和/或地方政府可能需要修改、增加或新的許可證才能進行修改。在這種情況下，公司通常在批准所要求的修改的同時交出現有的許可證。

作為無限期活體資產的歷史處理

從歷史上看，這些許可主要涉及靜態資產，並被計入無限期生存的無形資產。因此，這些資產不需要攤銷，但至少每年進行一次減值測試，截至每年7月1日，或每當事件或情況變化表明資產的賬面價值更有可能超過其公允價值時。減值測試包括對無形資產在市場水平的公允價值與其賬面價值進行比較。如果賬面價值超過公允價值，則確認等於該超出部分的減值損失，無限生活資產的調整賬面金額成為其新的會計基礎。

根據美國會計準則第805-20-S99條，無限存續資產的公允價值是採用直接估值法確定的，該方法假定買方不是將無限存續無形資產作為持續經營業務的一部分，而是假設開發這些資產並從頭開始建立具有類似屬性的新業務。因此，買方在建立階段產生的啟動成本通常與持續經營價值相關，初始資本成本從貼現現金流模型中扣除，以計算直接歸屬於不確定存續無形資產的價值。在應用直接估值法時，該公司預測了每個市場在十年期間的收入、費用和現金流量，並計算了代表每個市場永久現金流量的“標準化”剩餘年度。然後，將剩餘年度現金流量資本化，以得出每個市場許可證的最終價值。

本公司在其對無限期許可證的直接估值中使用的主要假設是市場收入增長率、市場份額、利潤率、建設期的持續時間和概況、估計的啟動資本成本和在建設期發生的損失、經風險調整的貼現率和終端價值。這些數據是使用代表市場內平均廣告牌許可證的行業標準化信息來填充的，公司聘請了第三方評估公司來協助制定用於確定許可證公允價值的假設。

會計估計的變更

2022年第四季度，本公司得出結論，由於事實和情況的變化，這些許可證不應再有無限期的使用壽命，應開始攤銷。具體地説，由於本公司加快了其廣告牌資產網絡的數字化，作為其業務戰略的關鍵組成部分，原始許可證(適用於靜態資產)的估計使用壽命不再是無限的。

因此，從2022年第四季度開始，本公司開始以直線方式在許可證的估計使用年限內攤銷許可證，其範圍為8至17要看市場情況而定。會計估計的這一變化導致攤銷費用為#美元。16.12022年第四季度為2000萬美元，64.4在截至2023年12月31日的年度內，導致合併淨虧損減少相同數額，並減少#美元0.03及$0.13在上述每個時期，分別計入普通股每股淨虧損。該公司預計，假設沒有實質性的收購或處置，未來將產生類似的影響。

根據ASC第350-30-35-17段，本公司在緊接使用年限改變之前測試其許可證的減值情況。在使用年限改變後，只要事件和情況顯示許可證可能減值，且該等資產估計產生的未貼現現金流少於其賬面價值，本公司便會測試許可證是否可能減值。當一項特定資產被確定為無法收回時，其成本基礎將減少，以反映當前的公平市場價值。

有關本公司許可證的其他披露，請參閲附註11。

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綜合財務報表附註

其他無形資產

其他無形資產主要包括交通、街道設施和其他户外合同權；永久地役權；以及商標。

•公司的交通工具、街道設施和其他合同權利是按成本記錄的有限壽命無形資產，並在相關協議的較短期限內或在資產預計直接或間接為公司未來現金流做出貢獻的期間內攤銷。該公司定期審查與這些有限壽命的無形資產相關的攤銷期限的適當性。

•永久地役權是無限期的無形資產，其中包括使用非公司所有的不動產的某些權利，截至7月1日，至少每年進行一次減值測試。

•公司的商標於2019年5月1日作為公司從iHeartCommunications，Inc.分離出來的一部分獲得，其有效期為十年.

除就永久地役權進行年度減值測試外，當事件及情況顯示其他無形資產可能減值，而該等資產估計產生的未貼現現金流量少於其賬面值時，本公司亦會測試該等資產是否可能減值。當一項特定資產被確定為無法收回時，其成本基礎將減少，以反映當前的公平市場價值。

有關公司其他無形資產的額外披露，請參閲附註11。

資產收購

本公司對符合資產組購買定義為資產收購的交易進行會計處理。本公司根據收購資產的估計相對公允價值向收購資產分配收購價格，估計相對公允價值通常通過使用貼現現金流量估值方法或重置成本估計來確定。有關公司資產收購的其他披露，請參閲附註10和11。

商譽

該公司此前曾結合業務合併記錄商譽，並於每年7月1日對其商譽餘額進行年度減值測試。根據美國會計準則委員會分項350-20，每個報告單位(包括商譽)的賬面金額與其公允價值進行比較，任何超出的部分都記錄為商譽減值費用，以分配給報告單位的商譽總額為限。

本公司根據美國會計準則委員會350-20分主題確定其報告單位，並使用貼現現金流模型來確定每個報告單位的公允價值，這要求公司估計報告單位預期產生的未來現金流量，並使用風險調整貼現率貼現至其現值。終端價值也被估計並貼現至其現值。評估商譽的可回收性要求公司根據其預算、業務計劃、經濟預測、預期未來現金流量和市場數據對銷售、營業利潤率、增長率和貼現率做出估計和假設。

從歷史上看，公司有二可報告部門：美洲，主要在美國的業務；歐洲，包括在歐洲和新加坡的業務；以及拉丁美洲的業務部門，沒有達到符合可報告部門資格的量化門檻。在此期間，公司的每個廣告市場都被視為公司的組成部分。為了商譽測試的目的，公司歷史美洲部門的美國廣告市場被彙總到一個報告單位美洲；公司歷史歐洲部門的國家被彙總到一個報告單位歐洲；公司歷史拉丁美洲業務部門的國家被彙總到一個報告單位拉丁美洲。

在2022年第四季度，公司改變了部門，以反映公司首席運營決策者(“CODM”)管理業務和分配資源的方式的變化。自2022年12月31日起，公司已四可報告部門：美國、機場、歐洲-北方和歐洲-南，以及拉丁美洲和新加坡的業務，如附註1所述。隨着對報告部門的這一變化，該公司將其報告單位修改為：美國、機場、歐洲-北方、歐洲-南、拉丁美洲和新加坡。

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綜合財務報表附註

根據美國會計準則委員會第350-20-35-45段的規定，本公司採用相對公允價值方法，於2022年12月31日將其現有商譽分配給這些新的報告單位。根據公司在估值專家的協助下確定的每個新報告單位的公允價值，以前分配給歷史美洲報告單位的商譽分配給新的美國和機場報告單位，以前分配給歷史歐洲報告單位的商譽分配給新的歐洲-北方和歐洲-南方報告單位。該公司的拉丁美洲報告部門沒有受到重組的影響，也沒有任何剩餘的商譽。該公司在分部變更和重新分配之前和之後立即對其商譽進行了減值測試。

有關本公司商譽的額外披露，請參閲附註11。

租賃資產

該公司簽訂合同，使用土地、建築物和辦公空間、結構和設備，如汽車和複印機，以及使公司能夠在公共汽車、公共汽車站、火車和其他私人或市政資產上展示廣告的合同。此外，該公司的大部分廣告結構都位於租賃土地上。

涉及使用財產、廠房和設備的安排在開始時進行評估，以確定它們是否包含ASC主題842項下的租約。該公司的大多數運輸合同不符合ASC主題842下的租賃定義，因為這些合同中有實質性的替代權。

該公司的租賃主要是經營性租賃，包括土地租賃合同和使用樓層、牆壁和建築物外部位置空間的租賃合同。土地契約的初始條款通常最高可達20有續期選擇的年份，租金支付通常會以固定的速度上升。土地租約通常是提前支付的，期限最長為12儘管我們的一些國際土地租約是預付較長期限的或拖欠的，但我們的土地租期只有幾個月。該公司的某些街道設施合同也符合經營租賃的定義。大多數國際街道設施展示面都是通過與市政當局簽訂合同來運營的，這些市政當局的合同條款通常高達15好幾年了。

經營租賃在公司的綜合資產負債表中反映為“經營租賃使用權資產”，相關的短期和長期負債分別計入“流動經營租賃負債”和“非流動經營租賃負債”。使用權(“ROU”)資產指在租賃期內使用標的資產的權利，而租賃負債指因租賃而產生的支付租賃款項的義務。經營租賃ROU資產和負債在租賃開始時根據租賃期內租賃付款的現值確認，租賃費用在租賃期內按直線原則確認。公司的融資租賃計入綜合資產負債表中的“物業、廠房和設備”，相關的短期和長期負債分別計入“長期債務的流動部分”和“長期債務”。維護費用在發生時記入運營費用。

該公司的某些經營租賃協議包括根據收入的一定百分比支付租金，其他協議包括根據通脹變化定期調整租金支付。租金合同的百分比，其中租賃費用按廣告收入的百分比計算，因通貨膨脹調整而產生的付款包括在可變租金費用中，這項費用與定期直線租賃費用分開核算。租賃安排中與保險和財產税相關的金額在按直通基礎計費時，根據租賃和非租賃部分的相對獨立銷售價格分配給租賃和非租賃部分。本公司通常按其國際合同評估增值税(“增值税”)，這被視為非租賃組成部分。

本公司的許多經營租賃合同允許本公司在租賃協議的權利和義務到期後繼續經營租賃資產。此類合同在到期後不被視為租賃，未來的預期付款不包括在經營租賃負債或ROU資產中。此外，該公司簽訂的許多與廣告結構有關的租約提供了延長協議條款的選擇。在計算租賃負債時，續期一般不計入最低租賃付款，因為本公司認為對大多數租賃而言，行使該等選擇權並不合理。因此，除非認為行使續期選擇權是合理確定的，否則可選擇的條款和付款不包括在租賃責任中。本公司的租賃協議不包含重大剩餘價值擔保或重大限制性契諾。

本公司租賃協議中的隱含利率一般不能確定。因此，本公司採用遞增借款利率(“IBR”)來釐定租賃開始時的租賃付款現值。在ASC主題842中定義的IBR是承租人在類似期限內以抵押方式借款時必須支付的利率，其金額相當於類似經濟環境下的租賃付款。

請參閲附註7 有關本公司經營租約的其他披露。

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綜合財務報表附註

租金減免

作為對新冠肺炎的迴應，該公司與業主和市政當局重新談判合同，以更好地使固定場地租賃費用與收入減少保持一致，並從某些政府實體獲得了與新冠肺炎相關的租金援助。在適用的情況下，公司已適用2020年4月補充財務會計準則委員會(“財務會計準則委員會”)的工作人員指南，對新冠肺炎產生的租金優惠進行會計處理。該公司確認，由於租金減免，其持續業務的租賃和非租賃合同固定租金支付減少#美元。26.01000萬，$51.31000萬美元和300萬美元77.02023年、2022年和2021年分別為2.5億美元，但部分被可變租金支出所抵消。通過談判推遲支付租金並未導致租金費用的減少。

資產報廢債務

ASC-子題410-20要求公司估計其在租賃或合同終止或不續簽時拆除和移除租賃土地上的廣告結構，並將網站恢復到原始狀態的義務。公司的資產報廢債務在公司綜合資產負債表的“其他負債”中列報。

該公司記錄了發生債務期間與其廣告結構報廢相關的債務的現值。關於建築物的拆除和場地的開墾，使用了第三方成本信息的估計。計算假定相關資產將在下一段時間內被移走50在退休期間，用於計算這類費用現值的利率是根據同一時期經風險調整後的估計信貸利率計算的。

當負債被記錄時，成本被資本化為相關廣告結構的賬面價值的一部分。隨着時間的推移，負債的增加被確認為運營費用，資本化成本在相關資產的預期使用年限內折舊。

有關本公司資產報廢義務的額外披露，請參閲附註12。

收入確認

該公司的收入主要來自在印刷和數字户外廣告顯示屏上銷售廣告，這些廣告可以作為單獨的單位出售或作為網絡套餐出售。這些合同的期限通常從幾周到一年不等，但也有一些期限更長。我們美國和機場部門的收入合同通常在指定的通知期後可以取消，而我們國際業務的收入合同通常是不可取消的或要求客户支付終止合同的費用。

其中某些收入交易出於會計目的被視為租賃，因為合同向客户傳達了在一段時間內控制公司廣告展示使用的權利。要符合租賃資格，合同的履行必須依賴於使用特定的廣告結構，客户必須在整個合同期限內幾乎獨家使用廣告展示，並且客户還必須有權更改在整個合同期限內展示的廣告。根據ASC主題842，公司對租賃收入進行會計處理，這些租賃都被歸類為經營性租賃，而根據ASC主題606，公司的剩餘收入交易作為與客户簽訂合同的收入進行會計處理。

租賃收入

在ASC主題842下，公司選擇了一個實際的權宜之計，如果滿足某些標準，則不將非租賃組成部分與相關租賃組成部分分開。因此，控制使用符合租賃標準的廣告展示的每項權利都與合同規定的相關安裝和維護服務合併為一個租賃組成部分。不符合合併標準的製作服務和不符合租賃標準的每個廣告展示(以及任何相關的安裝和維護服務)都是非租賃組件。户外廣告合同中的對價在租賃和非租賃組成部分之間按其相對獨立銷售價格的比例分配，通常由每項承諾服務的合同價格近似計算。

與客户簽訂合同的收入

當公司通過將承諾的商品或服務轉讓給客户來履行履行義務時，公司確認收入。廣告銷售收入一般在合同期限內按比例確認。本公司還產生有別於廣告展示服務的製作和創意服務的收入，相關收入在本公司在展示地點安裝廣告複製品時確認。

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綜合財務報表附註

該公司確認的收入數額反映了其因向客户轉讓商品或服務而預期收到的對價，不包括銷售税和代表政府當局收取的其他類似税款(“交易價格”)。由於向客户轉讓承諾的貨物和服務通常是在客户預定付款後的一年內進行的，因此公司在確定交易價格時通常不需要考慮貨幣時間價值的影響。廣告收入是扣除代理商佣金後的淨額。

為了適當地確定收入確認的會計單位，公司確定與客户的合同中承諾的哪些商品和服務是不同的，因此是單獨的履約義務。如果承諾的貨物或服務不符合被視為不同的標準，則將其與其他承諾的貨物或服務合併，直到存在不同的貨物或服務捆綁。

對於包含多個不同商品或服務的收入安排，本公司根據這些履行義務的相對獨立銷售價格將交易價格分配給這些義務。本公司的結論是，標準合同中承諾的商品和服務的合同價格通常接近管理層對獨立銷售價格的最佳估計，因為費率反映了各種因素，如目標受眾的規模和特徵、市場位置和規模以及最近的市場銷售價格。

本公司根據其合同中規定的賬單時間表從客户處收取付款，當本公司在履行履約義務之前從客户處收到付款，或根據本公司的正常賬單條款提前向不可取消的合同開具賬單時，記錄遞延收入。美國及機場合約一般按月預先發出賬單，而與我們國際業務有關的合約包括預先發出賬單及服務完成後發出賬單的組合。

有關公司收入的其他披露，請參閲附註5。

合同費用

獲得合同的增量成本主要與銷售佣金有關，這些費用包括在公司綜合虧損報表的“銷售、一般和行政費用”中，通常與銷售額相當。由於福利期為一年或以下，該等成本一般於產生時支銷。

基於股份的薪酬

根據ASC第718-10分項的公允價值確認條款，計入本公司綜合損益表“公司費用”的股份補償成本於授予日以獎勵的公允價值為基礎計量。對於根據服務條件授予的獎勵，這一成本在必要的服務期內以直線方式確認為費用。對於根據績效條件授予的獎勵，如果很可能滿足績效條件，則在必要的服務期內確認這一成本。對於根據市場條件授予的獎勵，無論是否滿足市場條件，這一成本都會在必要的服務期內確認。在授予日確定基於股票的獎勵的公允價值需要假設和判斷，如預期波動率等因素。有關本公司以股份為基礎的薪酬成本的額外披露，請參閲附註13。

所得税

本公司採用負債法核算所得税。根據此方法，遞延税項資產及負債乃根據資產及負債的財務報告基準與税項基準之間的差額釐定，並採用預期適用於遞延税項資產或負債預期變現或清償期間的應課税收入的制定税率計量。如果本公司認為部分或全部資產更有可能無法變現，遞延税項資產將減去估值撥備。本公司沒有為投資外國子公司的暫時性差異提供美國聯邦所得税，這在大多數司法管轄區導致的納税基數大於12月的財務報告基數 31, 2023.

如果我們的海外子公司持有的任何多餘現金需要為在美國的業務提供資金，公司目前可以將可用資金匯回美國，而根據税法的計算，美國的税收後果最小。本公司定期審查其在未來期間可能分配的金額的納税義務，並在適用的情況下就任何此類金額計提外國預扣税和其他當期及遞延税項。

有關公司所得税的其他披露，請參閲附註9。

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綜合財務報表附註

政府援助

公司從某些政府實體獲得了與新冠肺炎相關的租金援助。2023年和2022年，政府對新冠肺炎救災的援助包括11.61000萬美元和300萬美元15.3分別佔為持續運營確認的租金減免總額的170萬美元。這項援助主要是向我們的美國機場提供的，但美元1.01000萬美元和300萬美元2.0在2023年和2022年分別收到的援助中，有100萬是由歐洲的一個政府實體提供的。這項租金援助已記錄為直接業務費用中場地租賃費用的減少。

2022年，該公司還收到了3.9英國政府減免了1.5億英鎊的財產税，這些減税措施被記錄為直接運營費用的減少。2021年，該公司獲得了歐洲政府的支持和工資補貼，以迴應新冠肺炎的美元1.0其持續運營費用為600萬美元，記錄為銷售、一般和行政費用中補償費用的減少。

尚未採用的新會計公告

2023年11月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)2023-07，對可報告部門披露的改進，這要求披露重大分部費用和其他影響每個報告的分部損益衡量標準的分部項目。這些披露要求將在2024年開始的年度期間和2025年開始的中期生效，並將追溯適用於財務報表中列報的所有先前期間。允許及早領養。

2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09， 所得税披露的改進，它要求在有效的税率核對中披露具體類別，為達到數量門檻的核對項目提供補充信息，並提供關於已繳納所得税、税前收入和所得税的分類信息。這些披露要求將從2025年開始對公司的年度期間有效，並可能以前瞻性或追溯性的方式實施。允許及早領養。

注3-處置和中止業務

戰略回顧和部署

2023年，公司出售或達成協議出售其在瑞士、西班牙、意大利和法國的業務，這些業務構成了公司整個歐洲-南區，具體如下：

•2023年3月31日，該公司將其在瑞士的前業務出售給Goldbach Group AG，現金收益為$84.91000萬美元，扣除處理銷售的直接成本和出售的現金，並確認銷售收益#美元96.41000萬美元。

•2023年5月30日，本公司與JCDecaux SE的一家子公司及其他關聯方達成協議，出售本公司在西班牙的業務。在滿足監管部門的批准和其他慣常的成交條件後，此次出售預計將於2024年完成。該公司預計將收到約#美元的現金代價64.3100萬美元，並在這筆交易完成時確認銷售收益。

•2023年5月31日，該公司將其在意大利的前業務出售給JCDecaux SE的一家子公司，現金收益為#美元4.31000萬美元，扣除處理銷售的直接成本和出售的現金，並確認銷售收益#美元11.21000萬美元。

•2023年10月31日，該公司將其在法國的前業務出售給Equinox Industries(“Equinox”)。該公司將其在法國的業務，包括所有相關資產，以#美元交付給Equinox。44.51百萬美元現金，但須對相關習慣項目、税收和其他費用進行調整，以支持企業的持續業務，Equinox假設為#美元29.7Clear Channel France持有的1.5億歐元國家擔保貸款。2023年12月，Equinox向公司償還了#美元4.92000萬美元，以履行某些完成後的義務。此外，該公司還產生了交易交易的某些直接成本。總共交付給買方的現金(扣除還款後)和支付這些用於交易的額外直接費用為#美元。43.0 100萬美元，另加0.82024年要支付的應計直接成本中的1.8億美元。與此次出售有關，該公司確認了#美元的損失212.02000萬美元，包括美元200.62023年第三季度和2023年第三季度11.42023年第四季度為1.2億美元。

與這些銷售有關的損益計入“停產損失在合併現金流量表的投資活動中，現金淨收益與“出售業務和/或資產的收益，減去出售的直接成本和出售的現金”一起反映在綜合損益表上。

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綜合財務報表附註

停產運營

該公司的結論是，總體而言，公司歐洲-南段業務的銷售額達到了2023年非持續業務列報的標準。因此，這些業務中的每一項在列報的所有期間的財務報表中都被重新歸類為非持續業務。

作為每項業務的銷售協議的一部分，本公司已同意在銷售後的一段時間內提供各自的過渡服務協議中定義的若干過渡服務。與這些過渡性服務有關的收入和支出在綜合損失表中作為“持續業務損失”的一部分列報。

非持續經營的資產和負債

如前所述，終止業務的資產和負債在列報的所有期間的綜合資產負債表中分別列報。下表列出了公司綜合資產負債表上列出的非持續業務的主要資產和負債類別的賬面金額與非持續業務的資產和負債總額的對賬：

(單位：千)			12月31日， 2023(1)						12月31日， 2022(2)
非連續性業務的資產：
現金及現金等價物			$	651					$	5,118
應收賬款淨額			39,920						178,084
預付費用和其他流動資產			12,668						21,385
財產、廠房和設備、淨值			37,492						126,878
無形資產、淨額和商譽			—						20,000
經營性租賃使用權資產			35,609						160,841
其他資產			4,973						25,838
綜合資產負債表中非連續性業務的總資產			$	131,313					$	538,144
非持續經營的負債：
應付賬款和應計費用			$	29,046					$	201,161
經營租賃負債			37,117						169,229
遞延收入			1,074						16,902
長期債務，包括本期債務			—						32,116
其他負債			1,541						56,246
綜合資產負債表中非連續性業務的負債總額			$	68,778					$	475,654

(1)截至2023年12月31日，公司在西班牙業務的所有資產和負債在綜合資產負債表上歸類為流動資產負債表，因為它們被持有以供出售，預計出售將在資產負債表日期的一年內發生。

(2)截至2022年12月31日，本公司在瑞士的前業務的所有資產和負債在綜合資產負債表上被歸類為流動資產負債表，因為它們被持有以供出售，預計出售將在資產負債表日期的一年內發生。本公司非持續經營業務的剩餘資產和負債按照其於2022年12月31日的原始分類分類為流動或非流動。

信用證和保函

截至2023年12月31日，公司信用證和擔保的一部分與停產業務有關。

•與之前在法國的業務相關，該公司有一美元20.21000萬份信用證。就出售此項業務而言，並根據相關股份購買協議，本公司前法國業務及/或Equinox將取代或取得本公司在信用證項下的付款責任的反擔保。此外，公司保留一筆#美元的賠償。15.7100萬美元與前業務在法國持有的擔保債券有關。該公司已由前法國業務賠償這筆金額，並將在2025年3月之前解除任何剩餘債務。

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綜合財務報表附註

•與西班牙的業務相關，該公司有一美元6.5800萬美元的信用證和1美元8.8截至2023年12月31日，未償還的銀行擔保有1.8億美元，其中一部分得到了美元的支持0.7700萬美元的現金抵押品。這些債務將一直是公司的義務，直到這項業務的出售在2024年完成，如果更早的話，也將是它們的到期日。

已終止業務之虧損

下表提供了有關構成“”的行項目主要類別的詳細信息停產損失“如公司合併虧損報表所示：

(單位：千)									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
收入															$	361,872					$	467,106					$	472,360
費用：
直接運營費用(1),(2)															284,658						346,000						382,740
銷售、一般和管理費用(1),(2)															77,659						105,683						125,607
折舊及攤銷															16,516						35,974						40,057
減值費用(3)															—						16,870						—
其他費用(收入)，淨額															13,835						1,104						(2,998)
處置和所得税淨虧損前已終止業務的虧損															(30,796)						(38,525)						(73,046)
處置損失，淨															(104,533)						—						—
歸屬於已終止業務的所得税費用(4)															(16,380)						(8,560)						(1,930)
非持續經營虧損，扣除所得税後的淨額															$	(151,709)					$	(47,085)					$	(74,976)

(1)不包括折舊和攤銷

(2)歷史上分配給公司南歐分部並在綜合損失表中的直接運營費用以及銷售、一般和行政費用中報告的某些成本已被視為持續經營成本，現在在綜合損失表中的企業費用中報告。因此，總額為美元4.71000萬美元和300萬美元4.6已分別對2022年和2021年的1000萬美元進行了重新分類，以符合本期列報。

(3)2022年的減值費用反映了2022年第四季度分配給歐洲-南報告單位的整個商譽餘額的減值，不包括分配給瑞士的商譽，後者於2022年12月31日被持有出售。

(4)2023年可歸因於非持續業務的所得税支出主要是由出售公司在瑞士的前業務推動的。

停產業務的資本支出

下表列出了2023年、2022年和2021年停產業務的資本支出：

(單位：千)									截至十二月三十一日止的年度：
															2023						2022						2021
資本支出(1)															$	21,808					$	29,011					$	25,362

(1)除了在該期間發生的資本支出付款外，該公司還有#美元。1.51000萬，$5.81000萬美元和300萬美元8.3截至2023年、2022年和2021年12月31日，與未支付的停產業務有關的應計資本支出有1.8億美元。

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綜合財務報表附註

注4-分段數據

如附註1所述，本公司已四可報告的部門，它認為最能反映公司當前管理方式的部門：美國、機場、歐洲-北方和歐洲-南方。該公司在拉丁美洲和新加坡的剩餘業務被披露為“其他”。由於本公司的歐洲-南區業務符合2023年期間報告為非持續業務的標準，因此，該業務部門的業績不包括在下表中，該表僅反映了所列所有期間的持續業務。

雖然每個部門都使用各種數字和傳統顯示類型向客户提供户外廣告，但它們根據運營地理區域以及在某些情況下顯示形式而有所不同：

•美國部門服務於美國各地的市場，擁有超過 90其收入的%來自廣告牌展示。

•機場部門在美國和加勒比海的機場周圍和機場內提供户外廣告。

•歐洲北部分部服務於以下市場 12包括英國在內的北歐和中歐國家，瑞典、比利時、挪威、芬蘭、荷蘭、丹麥、愛爾蘭、波蘭、愛沙尼亞、拉脱維亞和立陶宛。該部門約一半的收入來自街道傢俱展示，其餘收入來自零售展示、交通展示和廣告牌。

分部調整後EBITDA是向公司CODM報告的盈利能力指標，目的是就每個可報告分部的資源分配和評估業績做出決定。分部調整後EBITDA的計算方法為收入減去直接運營費用和銷售、一般和行政費用，不包括重組和其他成本，這些成本被定義為與成本節約措施相關的成本，如遣散費、諮詢和終止成本以及其他特殊成本。由於本公司的CODM沒有使用這些信息來衡量部門業績或在部門之間分配資源，因此沒有列報總資產的部門信息。

下表列出了公司2023年、2022年和2021年持續經營業務的可報告分部業績：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
收入
美國			$	1,100,846					$	1,105,552					$	1,013,290
機場			311,605						256,402						160,330
歐洲--北方			619,557						566,119						517,990
其他			95,132						85,955						77,148
總			$	2,127,140					$	2,014,028					$	1,768,758
資本支出(1)
美國			$	75,431					$	79,529					$	56,898
機場			20,050						25,298						11,600
歐洲--北方			29,284						34,025						36,914
其他			6,421						4,571						4,884
公司			13,600						12,245						12,348
總			$	144,786					$	155,668					$	122,644
分部調整後的EBITDA
美國			$	468,370					$	499,390					$	463,410
機場			68,226						60,864						36,894
歐洲--北方			114,303						103,654						53,981
其他			14,974						12,330						4,884
總			$	665,873					$	676,238					$	559,169

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綜合財務報表附註

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
分部調整後EBITDA與持續經營所得税前虧損的對賬
分部調整後的EBITDA			$	665,873					$	676,238					$	559,169
對賬較少的項目：
公司費用(2)			172,324						161,852						158,241
折舊及攤銷			241,828						217,835						213,098
減值費用			—						22,676						118,950
重組和其他成本(3)			3,062						1,778						7,074
其他營業費用(淨額)			11,769						2,133						3,014
利息支出，淨額			421,434						360,599						348,995
債務清償損失(收益)			(3,817)						—						102,757
其他(收入)費用，淨額			(6,403)						37,060						1,642
所得税前持續經營虧損			$	(174,324)					$	(127,695)					$	(394,602)

(1)除了在該期間發生的資本支出付款外，該公司還有#美元。14.71000萬，$20.31000萬美元和300萬美元19.0 截至2023年、2022年和2021年12月31日，與持續經營相關的應計資本支出分別為百萬美元，但尚未支付。

(2)企業費用包括與基礎設施和支持相關的費用，包括信息技術、人力資源、法律（包括法律責任和相關估計）、公司每個可報告部門的財務和行政職能，以及整體行政、行政和支持職能。以股份為基礎的薪酬以及某些重組和其他成本計入企業費用。

(3)本對賬中的重組及其他成本項目不包括與企業職能相關的重組及其他成本，這些成本包括在企業開支項目中。

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綜合財務報表附註

注5-收入

收入的分類

本公司的廣告結構（可能是自有或租賃）用於產生收入，根據合同條款，此類收入可分類為客户合同收入或租賃收入，如附註2所述。

下表顯示了2023年、2022年和2021年按地區細分的客户合同收入、租賃收入和持續經營業務總收入：

(單位：千)			與客户簽訂合同的收入						來自以下方面的收入 租契						總收入
截至2023年12月31日的年度
在美國。(1)			$	747,959					$	664,492					$	1,412,451
歐洲(2)			607,214						12,343						619,557
其他(3)			72,998						22,134						95,132
*總計			$	1,428,171					$	698,969					$	2,127,140
截至2022年12月31日的年度
在美國。(1)			$	698,250					$	663,704					$	1,361,954
歐洲(2)			552,190						13,929						566,119
其他(3)			64,864						21,091						85,955
*總計			$	1,315,304					$	698,724					$	2,014,028
截至2021年12月31日的年度
在美國。(1)			$	568,231					$	605,389					$	1,173,620
歐洲(2)			503,398						14,592						517,990
其他(3)			56,634						20,514						77,148
*總計			$	1,128,263					$	640,495					$	1,768,758

(1)美國收入還包括來自加勒比海機場顯示器的少量收入，由該公司美洲和機場部門的收入組成。

(2)歐洲收入由公司歐洲北部分部的收入組成。2023年、2022年和2021年歐洲總收入包括來自英國的收入為$253.81000萬，$229.71000萬美元和300萬美元224.7分別為2.5億美元和2.5億美元。

(3)其他包括該公司在拉丁美洲和新加坡的業務。

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綜合財務報表附註

與客户簽訂合同的收入

下表顯示了公司與客户合同的年初和期末應收賬款和遞延收入餘額：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023(1)						2022						2021
來自客户合同的應收賬款（扣除備抵）：
--期初餘額			$	317,560					$	322,789					$	214,656
期末餘額			361,039						317,560						322,789
與客户簽訂合同的遞延收入：
--期初餘額			$	23,596					$	31,519					$	26,042
期末餘額			25,613						23,596						31,519

(1)2023年與客户合同產生的應收賬款和遞延收入餘額的增加是由銷售額和賬單增加推動的，主要是在公司的機場部門。

在.期間2023、2022年和2021年，公司分別確認美元22.7百萬，$30.4百萬和$25.5計入年初客户合同遞延收入的百萬收入餘額。

該公司與客户簽訂的合同期限一般為一年或以下。然而，截至 2023年12月31日，公司預計將確認$109.0與最初預期持續時間超過一年的客户簽訂的當前合同的剩餘履約義務在未來期間的收入為百萬美元，其中大部分將在下一年確認五年.

租賃收入

自.起2023年12月31日，該公司未來將收到的租賃付款如下：

(單位：千)
未來將收到的租賃付款：
2024			$	381,502
2025			33,913
2026			12,456
2027			3,883
2028			1,709
此後			2,938
**總計：			$	436,401

請注意，披露的未來租賃付款僅限於租賃的不可取消期間，對於要求客户支付鉅額費用以終止合同，從而被認為合理地確定客户不會行使這一選擇權的合同，則限於終止選擇權以外的期間。對於允許客户在不收取高額費用的情況下取消合同的合同，不包括計劃在終止選項之後的時間段的付款。

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綜合財務報表附註

注6-長期債務

未償還的長期債務為2023年12月31日2022年包括以下內容：

(單位：千)			十二月三十一日， 2023						十二月三十一日， 2022
2026年到期的定期貸款便利(1),(2)			$	1,260,000					$	1,935,000
2026年到期的循環信貸安排			—						—
2026年到期的應收賬款信貸安排			—						—
Clear Channel Outdoor Holdings5.1252027年到期的高級擔保票據百分比			1,250,000						1,250,000
Clear Channel Outdoor Holdings9.000% 2028年到期的高級擔保票據(2)			750,000						—
Clear Channel Outdoor Holdings7.7502028年到期的優先債券百分比(3)			995,000						1,000,000
Clear Channel Outdoor Holdings7.5002029年到期的優先債券百分比(3)			1,040,000						1,050,000
Clear Channel International B.V.6.6252025年到期的高級擔保票據百分比			375,000						375,000
融資租賃			4,202						4,682
原始發行折扣			(2,690)						(5,596)
長期債務費用			(39,609)						(47,185)
債務總額			5,631,903						5,561,901
減：當前部分(1)			612						21,203
長期債務總額			$	5,631,291					$	5,540,698

(1)根據高級擔保信貸協議的條款，公司支付了美元10.0 2023年上半年定期貸款便利未償還本金的百萬美元。2023年8月，該公司支付了預付款，如本表註釋（2）所述，以履行剩餘的季度付款義務。因此，全部剩餘餘額將於2026年到期，並在2023年12月31日的綜合資產負債表上被歸類為非流動。

(2)2023年8月22日，公司發行美元750.0本金總額為1,000萬美元9.000% 2028年到期的高級擔保票據。同一天，公司使用此次發行的部分淨收益預付了美元665.0 定期貸款融資的未償本金為百萬美元，公司以2000萬美元的價格回購了該融資 1%折扣。公司支付了美元的費用12.3 與這些交易相關的百萬美元。

(3)2023年9月，公司在公開市場回購美元5.0 百萬CCOH 7.750高級票據百分比和$10.0 百萬CCOH 7.500%高級票據折價，產生清償收益$3.21000萬美元。購回的票據由本公司的一間附屬公司持有，並未註銷。

根據可獲得報價的市場價格，公司債務的總市值約為美元。5.33億美元和3,000美元4.7分別截至2023年12月31日和2022年12月31日。根據ASC 820-10-35節建立的公允價值等級，用於確定公司債務市場價值的投入被歸類為1級。

高級擔保信貸安排

於2019年8月23日，本公司及其擔保人與德意志銀行紐約分行（作為行政代理及抵押品代理）、銀團代理一方、共同文件代理一方、貸款人一方以及聯席牽頭行及聯席賬簿管理人一方訂立信貸協議（“高級有抵押信貸協議”）。高級擔保信貸協議管理公司的定期貸款融資和循環信貸融資。

於二零二三年二月二十日，高級抵押信貸協議經修訂，以有擔保隔夜融資利率(“期限SOFR”)(定義見“SOFR”)為基礎，確立一項利率，作為終止倫敦銀行同業拆息(“LIBOR”)後適用於本公司定期貸款工具的替代利率。2023年6月12日，高級擔保信貸協議進一步修訂，其中包括將循環信貸安排的循環信貸承諾總額從175.02000萬美元至2000萬美元150.01000萬美元，全額150.0截至2024年8月23日的循環信貸承諾額為1億美元，115.8將此類循環信貸承諾延長至2026年8月23日，並修改基準利率條款，以替代參考利率取代LIBOR。這些修正反映在下面的信息中。

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綜合財務報表附註

大小和可用性

經修訂的高級擔保信貸協議規定了本金總額為#美元的定期貸款安排。2,000.0百萬美元和循環信貸安排150.0截至2024年8月23日的循環信貸承諾為百萬美元，減少到115.8截至2026年8月23日，可用容量為100萬。

本公司是高級擔保信貸安排的借款人。循環信貸安排包括用於信用證和被稱為週轉額度借款的短期借款的子安排。此外，高級擔保信貸協議規定，在符合慣例和其他條件的情況下，本公司可隨時申請遞增定期貸款或遞增循環信貸承諾。高級抵押信貸安排下的貸款人並無任何義務提供任何此等遞增貸款或承諾，而任何此等新增或增加的貸款將受若干慣常條件及其他規定所規限。

利率和費用

高級擔保信貸協議下的借款按年利率計息，利率等於經修訂的適用利率(如其中所定義)加上：(A)基本利率等於下列中的最高者：(1)行政代理人不時公開宣佈為其“最優惠利率”的日期的有效利率；(2)聯邦基金利率加0.50%, (3) 0.00%，以及(4)期限SOFR加上在該日起生效的一個月期限的調整加1.00%；或(B)(1)基於SOFR期限的定期利率加上美元貸款的調整、以加元計價的貸款的加元拆借利率(CDOR)和以歐元計價的貸款的歐元銀行同業拆借利率(EURIBOR)，或(2)基於英鎊隔夜指數平均(SONIA)的每日利率加上英鎊貸款的調整。

除支付高級擔保信貸協議項下未償還本金的利息外，本公司還須就高級擔保信貸協議項下未動用的循環承擔向貸款人支付承諾費。公司還被要求為每份開具的信用證支付慣例信用證和預付費用。

攤銷和到期

定期貸款融資項下的定期貸款以等額季度分期攤銷，年度總額相等於1.00這類定期貸款的原始本金的%。2023年8月，公司支付了一筆預付款，履行了剩餘的季度付款義務，剩餘餘額於2026年8月23日支付。循環信貸安排也將於2026年8月23日到期，金額如上所述。

提前還款

高級擔保信貸安排包含慣例的強制性預付款，包括超額現金流、資產出售收益和某些債務產生的收益。本公司可隨時自願償還高級抵押信貸安排下的未償還貸款，而無須支付溢價或罰款。

保證和安全

高級抵押信貸由本公司若干現有及全資擁有的國內附屬公司提供擔保。高級擔保信貸安排項下的所有債務以及該等債務的擔保，均以完善的優先擔保權益作為擔保，擔保公司和擔保人在同等基礎上擔保高級擔保信貸安排的所有資產(擔保公司應收賬款信貸安排的資產除外)(此類資產，應收賬款和某些其他資產除外，CCOH高級擔保票據優先抵押品“)和公司及擔保人的所有資產中完善的第二優先抵押品權益(”ABL優先抵押品“)，為基於應收賬款的信貸安排提供第一優先擔保。

某些契諾

《高級擔保信貸協定》載有一項僅適用於循環信貸安排的新興金融契約。正在興起的金融契約通常要求遵守低於以下的第一留置權淨槓桿率7.10如果循環信貸安排餘額大於#美元，則減至1.000和未開出的信用證超過$101000萬美元。

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綜合財務報表附註

高級擔保信貸協議亦包括負面契諾，除重大例外外，限制本公司的能力及其受限制附屬公司的能力(其中包括)：產生額外債務；設定資產留置權；進行合併、合併、清盤及解散；出售資產；支付股息及分派或回購股本；作出投資、貸款或墊款；預付若干次級債務；與聯屬公司進行若干交易；訂立協議限制其受限制附屬公司作出分派的能力；以及修訂或放棄組織文件。

截至2023年12月31日，本公司遵守了高級擔保信貸協議中包含的所有契諾。

基於應收賬款的信貸安排

於2019年8月23日，在訂立高級擔保信貸協議的同時，本公司與德意志銀行紐約分行訂立以應收賬款為基礎的信貸協議(“以應收賬款為基礎的信貸協議”)，德意志銀行紐約分行為行政代理、抵押品代理、迴旋貸款額度貸款人及信用證發行人、其他貸款人及信用證發行人、協議的聯席牽頭安排人及賬簿管理人及聯席文件代理方。基於應收賬款的信貸協議管理公司的基於應收賬款的信貸安排。

於2023年6月12日，本公司對應收賬款信貸協議作出修訂，其中包括將應收賬款信貸安排的到期日由2024年8月23日延長至2026年8月23日，將循環信貸承諾總額由2024年8月23日增加至2026年8月23日。125.02000萬美元至2000萬美元175.01000萬美元，並修改基準利率條款，以替代參考利率取代LIBOR。這些修正反映在下面的信息中。

大小和可用性

以應收賬款為基礎的信貸協議規定了一種基於資產的循環信貸安排，其可用金額不時(包括信用證)等於借款基數(A)中較小者，即85.0借款人和附屬借款人符合條件的應收賬款的百分比減去任何準備金；(B)循環信貸承諾額總額，即#美元175.01000萬美元。

本公司及其若干附屬公司是應收賬款信貸機制下的借款人。基於應收賬款的信貸安排包括用於信用證和短期借款的子貸款，稱為週轉額度借款。此外，基於應收賬款的信貸協議規定，本公司有權隨時根據基於應收賬款的信貸協議所載條款要求增加承諾，但須遵守慣例條件。

利率和費用

應收款信貸協議項下的借款按年利率計息，利率等於修訂後的適用利率(其中定義)加上：(A)基本利率等於下列中最高的一個：(1)行政代理人不時公佈為其“最優惠利率”的日期的有效利率；(2)聯邦基金利率加0.50%, (3) 0.00%，以及(4)期限SOFR加上在該日起生效的一個月期限的調整加1.00%；或(B)(1)以SOFR期限為基礎的定期利率加上以美元計價的貸款的調整、以加元計價的貸款的CDOR利率和以歐元計價的貸款的EURIBOR利率，或(2)以索尼亞為基礎的每日利率加上以英鎊計價的貸款的調整。

除支付應收賬款信貸融資項下未償還本金的利息外，本公司還須根據應收賬款信貸協議向貸款人支付應收賬款信貸協議項下未動用循環承擔的承諾費。公司還被要求為每份簽發的信用證支付慣常的信用證費用和預付款。

成熟性

應收賬款信貸協議項下的借款將於2026年8月23日到期，而根據該協議作出的貸款承諾亦會終止。

提前還款

如於任何時間，應收賬款信貸協議項下的未償還金額超過(I)循環信貸貸款人承諾的總金額及(Ii)借款基數兩者中較少者，本公司將被要求首先預付任何保障墊款，其次，任何未償還循環貸款及循環額度貸款及/或現金抵押信用證的總金額相等於該超額部分(視何者適用而定)。

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Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

在符合慣例例外及限制的情況下，本公司可在任何時間自願償還應收賬款信貸安排下的未償還款項，而無須支付溢價或罰款。任何自願預付款不會減少應收賬款為基礎的信貸協議下的承諾。

保證和安全

以應收賬款為基礎的信貸安排由本公司若干附屬公司擔保，為高級擔保信貸協議提供擔保。應收賬款信貸協議項下的所有債務以及該等債務的擔保均以ABL優先抵押品的完善的第一優先權擔保權益和CCOH高級擔保票據優先權抵押品的完善的第二優先權擔保權益作為擔保。

某些契諾

基於應收賬款的信貸協議設想，如果借款可獲得性低於其中規定的金額，公司將被要求遵守不低於1.00在公約觸發期(定義見以應收賬款為基礎的信貸協議)發生前結束的最近連續四個財政季度的最新期間，將被要求在一段時間內繼續遵守這一最低固定費用覆蓋比率，直到借款可獲得性恢復為止。固定費用覆蓋率不適用於截至2023年12月31日的四個季度，因為《公約》觸發期未生效。

除重大例外情況外，應收賬款信貸協議亦包括負面契諾，限制本公司的能力及其受限制附屬公司的能力(其中包括)：產生額外債務；設定資產留置權；進行合併、合併、清盤及解散；出售資產；支付股息及分派或回購股本；作出投資、貸款或墊款；預付若干次級債務；與聯屬公司進行若干交易；訂立限制其受限制附屬公司作出分派能力的協議；以及修訂或放棄組織文件。

截至2023年12月31日，本公司遵守了基於應收賬款的信貸協議中的所有契諾。

CCOH5.1252027年到期的高級擔保票據百分比

於2019年8月23日，在訂立高級擔保信貸協議及應收賬款信貸安排的同時，本公司完成出售$1.25本金總額為10億美元5.1252027年到期的高級擔保票據百分比(“CCOH”5.125高級擔保票據百分比“)。CCOH5.125%高級擔保票據是根據日期為2019年8月23日的契約(“CCOH”)發行的5.125高級擔保票據契約“)，在公司中，公司的子公司作為其擔保方，美國銀行全國協會作為受託人和抵押品代理人。

CCOH 5.125高級擔保票據將於2027年8月15日到期，息率為5.125年利率%。CCOH利息 5.125%高級擔保票據每半年支付一次，分別於每年的2月15日和8月15日支付給持有人。

保證和安全

CCOH 5.125%高級擔保票據由本公司若干全資擁有的現有及未來的國內附屬公司在優先擔保的基礎上提供全面及無條件擔保。CCOH5.125%高級擔保票據及其擔保以CCOH高級擔保票據優先抵押品的擔保權益為第一優先權，以ABL優先權抵押品的擔保權益為第二優先權擔保，在每種情況下，除任何除外資產外，均受債權人之間的協議限制。

CCOH 5.125%優先擔保票據及擔保為本公司及其擔保人的一般優先擔保債務，與本公司及擔保人現有及未來的優先債務享有同等的償付權。

贖回

本公司可贖回全部或部分CCOH 5.125按CCOH規定的贖回價格計算的高級擔保票據5.125高級擔保票據契約百分比。

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Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

某些契諾

CCOH 5.125%高級擔保票據契約包含的契諾限制了公司的能力和其受限制子公司的能力，其中包括：產生或擔保額外債務或發行某些優先股；贖回、購買或註銷次級債務；進行某些投資；對不是此類票據擔保人的公司受限子公司支付股息或其他金額施加限制；與關聯公司進行某些交易；與另一人合併或合併，或出售或以其他方式處置公司的全部或幾乎所有資產；出售某些資產，包括公司子公司的股本；指定公司的子公司為非受限子公司；支付股息、贖回或回購股本或進行其他限制性付款；併產生一定的留置權。截至2023年12月31日，公司遵守了CCOH中包含的所有契約5.125高級擔保票據契約百分比。

CCOH9.000% 2028年到期的高級擔保票據

2023年8月22日，公司完成了對美元的銷售750.0本金總額為3,000,000元9.0002028年到期的高級擔保票據百分比(“CCOH”9.000高級擔保票據百分比“)。CCOH9.000%高級擔保票據是根據日期為2023年8月22日的契約發行的(“CCOH9.000高級擔保票據契約“)，在公司中，公司的子公司作為其擔保方，美國銀行信託公司，全國協會，作為受託人和抵押品代理人。

CCOH 9.000高級擔保票據將於2028年9月15日到期，息率為9.000年利率%。CCOH利息 9.000從2024年3月15日開始，高級擔保票據每半年支付一次，分別於每年的3月15日和9月15日支付給持有人。

保證和安全

CCOH 9.000%高級擔保票據由本公司若干全資擁有的現有及未來的國內附屬公司在優先擔保的基礎上提供全面及無條件擔保。CCOH9.000%高級擔保票據及其擔保在CCOH高級擔保票據優先抵押品中以第一優先權為基礎擔保，在第二優先權基礎上以ABL優先抵押品的擔保權益為擔保，在每種情況下，除任何除外資產外，均受債權人間協議的限制。

CCOH 9.000%優先擔保票據及擔保為本公司及其擔保人的一般優先擔保債務，與本公司及擔保人現有及未來的優先債務享有同等的償付權。

贖回

本公司可贖回全部或部分CCOH 9.000按CCOH規定的贖回價格計算的高級擔保票據9.000高級擔保票據契約百分比。

某些契諾

CCOH 9.000%高級擔保票據契約包含的契約限制了公司的能力和其受限制子公司的能力，其中包括：產生或擔保額外債務或發行某些優先股；贖回、購買或註銷次級債務；進行某些投資；對不是此類票據擔保人的公司受限子公司的股息或其他金額的支付施加限制；與關聯公司進行某些交易；與另一人合併或合併，或出售或以其他方式處置公司的全部或幾乎所有資產；出售某些資產，包括公司子公司的股本；指定公司的子公司為非受限子公司；支付股息、贖回或回購股本或進行其他限制性付款；併產生一定的留置權。截至2023年12月31日，公司遵守了CCOH中包含的所有契約9.000高級擔保票據契約百分比。

CCOH7.7502028年到期的優先債券百分比

於2021年2月17日，本公司完成出售$1.030億美元的本金總額7.750% 2028年到期的優先票據（“CCOH 7.750高級註釋百分比“)。同日，本公司簽訂了一份日期為2021年2月17日的契約(“CCOH7.750高級票據契約“)，由作為擔保方的公司子公司和作為受託人的美國銀行全國協會在公司之間發行。

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

2023年9月，公司在公開市場回購美元5.0 百萬CCOH 7.750高級註釋百分比。購回的票據由本公司的一間附屬公司持有，並未註銷。

CCOH 7.750高級債券將於2028年4月15日到期，息率為7.750年利率%。CCOH利息 7.750高級債券每半年支付一次，分別於每年的4月15日和10月15日支付給持有人。

保證和安全

CCOH 7.750%優先票據由本公司若干全資擁有的現有及未來的國內附屬公司以優先無抵押方式提供擔保。CCOH7.750優先票據(I)與本公司所有現有及未來的優先債務享有同等的償付權；(Ii)優先於本公司及擔保人的所有未來次級債務；(Iii)以留置權擔保的本公司及擔保人的所有現有及未來債務實際上從屬於該等抵押品的價值；及(Iv)在結構上從屬於本公司任何現有或未來附屬公司不擔保CCOH的任何現有及未來債務7.750%高級票據，包括本公司的所有外國子公司。

贖回

本公司可贖回全部或部分CCOH 7.750按CCOH規定的贖回價格計算的優先票據百分比7.750高級筆記義齒百分比。

某些契諾

CCOH 7.750%高級票據契約包含的契約限制了本公司的能力和其受限制附屬公司的能力，其中包括：(I)產生或擔保額外債務或發行某些優先股；(Ii)贖回、購買或註銷次級債務；(Iii)進行某些投資；(Iv)對非擔保人的本公司受限制附屬公司支付股息或其他金額作出限制；(V)與聯屬公司進行某些交易；(Vi)與另一人合併或合併，或出售或以其他方式處置本公司的全部或基本上所有資產；(Vii)出售若干資產，包括本公司附屬公司的股本；()指定本公司附屬公司為無限制附屬公司；(Ix)派發股息、贖回或購回股本或作出其他限制性付款；及(X)產生若干留置權。截至2023年12月31日，公司遵守了CCOH中包含的所有契約7.750高級筆記義齒百分比。

CCOH7.5002029年到期的優先債券百分比

2021年6月1日，公司完成了對美元的銷售1.0530億美元的本金總額7.5002029年到期的優先票據百分比(“CCOH”7.500%高級筆記”）。同一天，公司簽訂了日期為2021年6月1日的契約（“CCOH 7.500%高級票據契約”），由公司、作為擔保人的公司子公司以及作為受託人的美國全國銀行協會共同承擔。

2023年9月，公司在公開市場回購美元10.0 百萬CCOH 7.500高級註釋百分比。購回的票據由本公司的一間附屬公司持有，並未註銷。

CCOH 7.500高級債券將於2029年6月1日到期，息率為7.500年利率%。CCOH利息 7.500高級債券每半年支付一次，分別於每年的6月1日和12月1日支付給持有人。

保證和安全

CCOH 7.500%優先票據由本公司若干全資擁有的現有及未來的國內附屬公司以優先無抵押方式提供擔保。CCOH7.500%優先票據（i）與公司所有現有和未來優先債務享有同等付款權;（ii）對公司和擔保人所有未來次級債務享有優先付款權;（iii）實際上從屬於公司和擔保人的所有現有和未來債務，並由優先權擔保，以擔保此類債務的抵押品的價值為限度;和（iv）在結構上從屬於不擔保CCOH的公司任何現有或未來子公司的任何現有和未來義務 7.500%高級票據，包括本公司的所有外國子公司。

贖回

本公司可贖回全部或部分CCOH 7.500按CCOH規定的贖回價格計算的優先票據百分比7.500高級筆記義齒百分比。

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

某些契諾

CCOH 7.500%高級票據契約包含的契約限制了本公司的能力和其受限制附屬公司的能力，其中包括：(I)產生或擔保額外債務或發行某些優先股；(Ii)贖回、購買或註銷次級債務；(Iii)進行某些投資；(Iv)對非擔保人的本公司受限制附屬公司支付股息或其他金額作出限制；(V)與聯屬公司進行某些交易；(Vi)與另一人合併或合併，或出售或以其他方式處置本公司的全部或基本上所有資產；(Vii)出售若干資產，包括本公司附屬公司的股本；()指定本公司附屬公司為無限制附屬公司；(Ix)派發股息、贖回或購回股本或作出其他限制性付款；及(X)產生若干留置權。截至2023年12月31日，公司遵守了CCOH中包含的所有契約7.500高級筆記義齒百分比。

CCIBV6.6252025年到期的高級擔保票據百分比

於2020年8月4日，本公司間接全資附屬公司Clear Channel International B.V.(“CCIBV”)發行美元375.0本金總額為1,000萬美元6.6252025年到期的高級擔保票據百分比(“CCIBV高級擔保票據”)。CCIBV高級擔保票據是根據一份日期為2020年8月4日的契約(“CCIBV高級擔保票據契約”)發行的，該契約由CCIBV、CCIBV擔保人(定義見下文)、作為受託人、付款代理、註冊商、認證代理和轉讓代理的美國銀行協會和作為證券代理的美國銀行信託有限公司共同發行。

CCIBV高級擔保票據將於2025年8月1日到期，息率為6.625年息%，每半年支付一次，於每年4月1日和10月1日拖欠。

保證和安全

CCIBV高級擔保票據由CCIBV的若干現有及未來附屬公司(統稱“CCIBV擔保人”)擔保。本公司不為CCIBV高級擔保票據提供擔保。CCIBV高級擔保票據及若干擔保(“擔保擔保”)以(I)CCIBV及其若干間接附屬公司的股本及材料銀行賬户及(Ii)CCIBV及CCIBV的母公司控股公司及其之間的公司間結餘淨額(受CCIBV高級擔保票據契約所載若干條件規限)的質押作為抵押。

CCIBV高級擔保票據及擔保在清償權利方面與CCIBV及CCIBV擔保人(如適用)的非次級債務及優先至次級債務並列，而在擔保權方面則按構成抵押品的資產的價值排列CCIBV及CCIBV擔保人的優先至無擔保及次級留置權債務(視何者適用而定)。

贖回

CCIBV可以按照CCIBV高級擔保票據契約中規定的贖回價格，選擇全部或部分贖回CCIBV高級擔保票據。

某些契諾

CCIBV高級擔保票據契約載有限制CCIBV及其受限制附屬公司能力的契諾，其中包括：(I)支付股息、贖回股票或作出其他分派或投資；(Ii)產生額外債務或發行某些優先股；(Iii)轉讓或出售資產；(Iv)設定資產留置權；(V)與聯屬公司進行某些交易；(Vi)對受限制附屬公司的股息或其他付款施加限制；及(Vii)合併、合併或出售CCIBV的全部或幾乎所有資產。截至2023年12月31日，公司遵守了CCIBV高級擔保票據契約中包含的所有契約。

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

長期債務未來到期日

截至2023年12月31日的長期債務總額未來到期日如下：

(單位：千)
2024			$	612
2025			375,483
2026			1,260,454
2027			1,250,465
2028			1,745,399
此後			1,041,789
總(1)			$	5,674,202

(1)不包括原始發行貼現和長期債務費用$2.7百萬美元和美元39.6分別為100萬歐元，通過在相關債務期限內的利息支出攤銷。

信用證、擔保債券和擔保

公司擁有信用證、保證金和銀行保函，涉及各種經營事項，包括保險、投標、特許權和履約保證金等項目。

截至2023年12月31日，該公司擁有43.2在其循環信貸安排項下，未償還的信用證為100萬美元106.8剩餘的剩餘可用容量為100萬美元，47.6其基於應收款的信貸安排項下的未償還信用證為100萬美元127.4 百萬的超額可用性。此外，截至2023年12月31日，公司擁有美元47.71000萬美元和300萬美元29.8分別有100萬歐元的擔保債券和未償還的銀行擔保，其中一部分得到了#美元的支持5.1 百萬現金抵押品。

截至2023年12月31日的部分信用證和擔保與截至該日已出售或持作出售的已終止業務有關。有關更多信息，請參閲注3。

注7-租契

下表提供了2023年、2022年和2021年合併虧損表中包含的ASC Topic 842持續經營業務租賃費用的組成部分：

			截至十二月三十一日止的年度：
(單位：千)			2023						2022						2021
經營租賃費用			$	370,947					$	356,151					$	362,589
可變租賃費用			146,428						135,916						108,322

下表列出了公司截至2023年和2022年12月31日的經營租賃的加權平均剩餘租期和加權平均貼現率：

			十二月三十一日， 2023						十二月三十一日， 2022
經營租賃加權-平均剩餘租賃年限(年)			11.4						11.1
經營租賃加權平均貼現率			7.71		%				7.32%

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

下表提供了截至2023年12月31日公司未來經營租賃到期情況：

(單位：千)
經營租賃負債的未來到期日：
2024			$	316,771
2025			275,960
2026			244,019
2027			213,306
2028			180,177
此後			1,165,129
**租賃付款總額			2,395,362
減：貼現影響			(852,641)
經營租賃負債共計			$	1,542,721

下表提供了與租賃相關的補充現金流信息：

			截至十二月三十一日止的年度：
(單位：千)			2023						2022						2021
為計入經營租賃負債的金額支付的現金			$	375,564					$	361,425					$	384,541
取得使用權資產所產生的租賃負債(1)			330,155						350,106						312,066

(1)包括於各呈列年度訂立的新租賃。

注8-承付款和或有事項

承付款

該公司根據不可取消合同做出了各種承諾，包括：

•符合ASC Topic 842下租賃定義的合同，如前所述。截至2023年12月31日，公司經營租賃負債未來到期情況請參閲注7。

•不可取消合同，為供應商提供有關用於履行合同的財產、廠房和設備的實質性替代權，但不符合ASC主題842下會計目的租賃的定義。

•與某些交通和街道傢俱合同項下所需購買的不動產、廠房和設備相關的資本支出承諾。

自.起2023年12月31日，公司根據超過一年的非租賃、不可取消合同和資本支出承諾，未來的最低付款包括：

(單位：千)			非租賃						資本
			不可取消						支出
			合同						承付款
未來最低付款額：
2024			$	170,301					$	51,423
2025			149,394						20,314
2026			82,730						10,509
2027			67,596						8,129
2028			50,513						9,003
此後			223,534						40,745
總			$	744,068					$	140,123

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

法律訴訟

本公司及其附屬公司涉及在正常業務過程中產生的某些法律程序，並已按需要累計瞭解決這些可能發生損失的索賠的可能成本的估計，並且金額可以合理估計。這些估計是在諮詢律師後製定的，並基於對潛在結果的分析，假設訴訟和和解策略相結合。然而，任何特定時期的未來運營結果可能會受到公司假設的變化或與這些訴訟相關的策略的有效性的重大影響。此外，由於訴訟的固有不確定性，不能保證任何特定索賠或訴訟的解決不會對公司的財務狀況或經營結果產生重大不利影響。

儘管該公司在日常業務過程中涉及各種法律訴訟，但該公司的大部分訴訟發生在以下情況下：商業糾紛、就業和福利相關索賠、土地使用和分區糾紛、政府罰款、知識產權索賠和税務糾紛。

中國調查

在本公司於2019年從iHeartCommunications，Inc.分離之前，二本公司前間接非全資附屬公司清晰傳媒有限公司(“清晰傳媒”)的前僱員於中國被裁定犯有若干罪行，包括挪用清晰傳媒資金的罪行，經警方調查後被判處監禁。本公司不知道有任何針對本公司的訴訟、索賠或評估與本訴訟程序有關。

該公司為美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)和美國司法部(“司法部”)對Clear Media的調查提供諮詢。在宣佈公司正在考慮對其在清晰媒體的持股進行戰略評估之後，公司於2020年3月收到了美國證券交易委員會工作人員的傳票和紐約東區聯邦檢察官辦公室的大陪審團傳票，涉及對清晰媒體的調查。2020年5月，本公司最終確定出售其50.91在Clear Media持有%的股份。

如先前披露的，本公司與美國證券交易委員會和美國司法部就可能解決這一問題進行接觸，並在2022年第一季度記錄了估計負債#美元。7.11000萬美元與此相關的問題。在與美國證券交易委員會達成原則協議以了結對本公司的索賠後，根據本公司對最終訂單的期望，本公司記錄了#美元的增量負債。19.02023年第二季度為3.5億美元，相當於預期和解付款的全額。2023年9月，公司與美國證券交易委員會達成和解。在不承認或否認相關指控的情況下，該公司同意支付總計約#美元26.1在接下來一年的一系列分期付款中，向美國證券交易委員會返還資金、民事罰款和判決前利息，其中約132023年10月支付了1.8億美元。在與和解有關的問題上，美國司法部拒絕就此事對該公司提出任何指控。

其他或有事項

在公司經營的各個領域，户外廣告是限制性的，在某些情況下是禁止性分區和其他監管規定的目標，無論是制定的還是擬議的。由於政府行為造成的顯示器損失對公司的影響已通過聯邦和州法律要求對此類損失進行賠償和憲法限制而有所緩解。

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目錄表

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綜合財務報表附註

注9-所得税

可歸因於持續經營的所得税優惠

可歸因於持續經營的公司所得税優惠的重要組成部分如下：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
當前-聯邦			$	(4,533)					$	(1,415)					$	—
當前狀態			(439)						(2,278)						(1,293)
當前--國外			(6,855)						(4,890)						5,828
歸因於持續經營的本期税收（費用）收益總額			(11,827)						(8,583)						4,535
延期--聯邦			22,413						68,450						25,830
延遲狀態			6,200						22,041						5,678
延期-國外			431						(1,516)						415
持續經營業務應佔的遞延税收利益總額			29,044						88,975						31,923
可歸因於持續經營的所得税優惠			$	17,217					$	80,392					$	36,458

公司確認持續經營應佔的本期税款費用為美元11.81000萬美元和300萬美元8.6 2023年和2022年分別為100萬美元，持續經營應佔的當前税收優惠為2023年和2022年4.5 2021年百萬。與2022年和2021年相比，2023年經常税收費用的增加主要是由於國內和各個外國税務管轄區的應税收入增加。

2023年，公司確認持續經營業務應佔的遞延税收利益為美元29.0百萬美元，相比之下，89.01000萬美元和300萬美元31.92022年和2021年分別為100萬。

2023年的遞延税收利益主要是由財務報告折舊和攤銷超出為税務目的記錄的金額以及本年度利息費用結轉推動的，由於公司未來期間變現這些資產的能力的不確定性，因此税收利益部分被估值備抵所抵消。

2022年的遞延税收優惠主要是由於公司評估了與廣告牌許可證相關的遞延税收負債，部分釋放了美國估值津貼，該負債將在未來逆轉，從而產生未來的應税收入來實現美國遞延税收資產。2022年之前，許可證被視為無限期無形資產，並且不會出於財務報告目的攤銷。有關公司許可證攤銷相關會計估計變更的更多信息請參閲注2。

2021年的遞延税收優惠主要是由公司當時的無限期許可證的減損費用推動的，這導致相關的遞延税收負債減少，而估值撥備沒有相應變化。

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目錄表

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綜合財務報表附註

遞延税金

本公司遞延税項負債及資產的重要組成部分， 2023年12月31日2022年的情況如下：

(單位：千)			十二月三十一日，						十二月三十一日，
			2023						2022
遞延税項負債：
經營性租賃使用權資產			$	372,963					$	349,279
無形資產(1)			311,587						333,750
固定資產			21,691						17,718
其他			3,547						13,779
遞延税項負債總額			709,788						714,526
遞延税項資產：
經營租賃負債			385,514						360,185
淨營業虧損結轉(2)			127,603						136,885
利息支出結轉(3)			136,617						119,336
應計費用			16,496						15,821
基於股票的薪酬費用(4)			4,415						4,778
信貸損失準備			3,577						3,054
其他			11,533						18,987
遞延税項資產總額			685,755						659,046
減去：估值免税額(5)			207,448						180,730
遞延税項淨資產(6)			478,307						478,316
遞延税項淨負債			$	231,481					$	236,210

(1)除非公司確認未來的減值費用或出售這些無形資產，否則與無形資產(包括永久地役權和可扣税商譽)相關的遞延税項負債將不會隨着時間的推移而沖銷。

(2)於2023年12月31日，本公司已為聯邦及州所得税入賬淨營業虧損結轉(受税項影響)的遞延税項資產為$73.4百萬美元。該公司的聯邦和某些州的淨營業虧損無限期地結轉，不到期，而剩餘的州淨營業虧損結轉到2043年將以不同的金額到期。於2023年12月31日，本公司錄得$54.22010年，我們為海外淨經營虧損結轉的遞延所得税資產（納税影響）提供了100萬美元的資金，其中大部分可以在沒有到期的情況下結轉。

(3)《國內税收法》第163（j）條一般將商業利息支出的扣除限制在 30*在應用第163(J)條下的規則時，本公司選擇被視為“房地產貿易或企業”的經營者，因此記錄了與其非房地產資產利息支出限制相關的聯邦和州用途的遞延税項資產結轉。

(4)根據《會計準則》第718-10條，與股票報酬費用相關的遞延所得税資產的完全實現要求股票期權的行使價格等於或超過授予價格加上期權在授予日的公允價值之和，限制性股票的歸屬價格等於或超過授予日的公允市場價值。因此，不能保證公司普通股的股價將上升到足以實現公司合併資產負債表中目前反映的全部遞延税項利益的水平。有關ASC子主題718-10的更多討論，請參見注釋13。

(5)由於本公司評估了所有現有證據，包括相關司法管轄區累計虧損的重大負面證據，本公司繼續就預期無法實現的遞延税項資產計入估值撥備。92.2億美元記錄其聯邦和州遞延税項資產的一部分，115.2其於海外司法權區之遞延税項資產之賬面值為百萬港元。

(6)公司預計將根據其對將在相同結轉期和司法管轄區逆轉且具有適當性質的遞延所得税負債的評估以及公司在某些税務管轄區產生未來應税收入的能力來實現其這部分遞延所得税資產的利益。與無限壽命無形資產相關的任何遞延所得税負債均不依賴於作為未來應税收入的來源。

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

實際税率

持續經營業務所得税前收入（虧損）如下：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
美國			$	(200,961)					$	(77,153)					$	(321,194)
外國			26,637						(50,542)						(73,408)
所得税前持續經營業務虧損總額			$	(174,324)					$	(127,695)					$	(394,602)

按美國聯邦法定税率計算的所得税利益與持續經營業務所得税利益的對賬如下：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023												2022												2021
			量						百分比						量						百分比						量						百分比
法定税率的所得税優惠			$	36,608					21.0		%				$	26,816					21.0		%				$	82,866					21.0		%
州所得税，扣除聯邦税收影響的淨額			7,778						4.5		%				3,683						2.9		%				10,088						2.6		%
外國所得税			(2,204)						(1.3)		%				(17,018)						(13.3)		%				(13,742)						(3.5)		%
不可扣除項目			(4,447)						(2.6)		%				(6,004)						(4.7)		%				(229)						(0.1)		%
估值免税額及其他預算的變動			(20,454)						(11.7)		%				79,352						62.1		%				(45,710)						(11.6)		%
其他，淨額			(64)						—		%				(6,437)						(5.0)		%				3,185						0.8		%
可歸因於持續經營的所得税優惠			$	17,217					9.9		%				$	80,392					63.0		%				$	36,458					9.2		%

持續經營的有效税率 9.9%, 63.0%和9.22023年、2022年和2021年的%分別在很大程度上受到美國和某些外國司法管轄區的損失和利息費用結轉導致的遞延所得税資產估值撥備增加的影響，因為公司在未來期間變現這些資產的能力存在不確定性。然而，在2022年，這被許可無形資產出於財務報告目的的分類從無限壽命改為有限壽命而導致的估值備抵減少所抵消。

未確認的税收優惠

未確認的税收優惠的期初和期末金額的對賬如下：

(單位：千)						截至十二月三十一日止的年度：
未確認的税收優惠						2023						2022
期初餘額						$	21,676					$	20,506
本年度税位的增加						270						2,045
前幾年税收頭寸的增加						694						228
往年税收頭寸的減少						(916)						(424)
因與税務機關達成和解而減少						(156)						(605)
因訴訟時效失效而減少(1)						(7,912)						(74)
期末餘額						$	13,656					$	21,676

(1)2019年之前的所有聯邦所得税事務均已結束。截至2008年，幾乎所有重大的州、地方和外國所得税事宜都已結束。

本公司將與未確認的税收優惠相關的利息和罰金計入當期所得税支出。在…2023年12月31日2022年，應計利息總額為美元6.1百萬美元和美元5.2分別產生未確認的税收優惠總額，包括應計利息和罰款#美元19.71000萬美元和300萬美元26.9分別為2.5億美元和2.5億美元。

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目錄表

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綜合財務報表附註

未確認的税收優惠，扣除税務機關的存款後，在公司的綜合資產負債表中反映如下：15.9 百萬包括在兩者的“其他負債”中 2023年12月31日和2022年。此外$3.91000萬美元和300萬美元11.0未確認的税收優惠從公司的遞延税項資產中扣除，用於結轉的淨營業虧損為2023年12月31日和2022年。

未確認的税收優惠總額為2023年12月31日2022年，如果得到認可，將影響有效所得税率的税率為美元8.8百萬美元和美元9.5分別為100萬美元。

附註10-財產、廠房和設備

截至2023年和2022年12月31日，公司的不動產、廠房和設備包括以下類別的資產：

(單位：千)			十二月三十一日， 2023						十二月三十一日， 2022
構築物			$	2,157,237					$	2,098,547
傢俱和其他設備			229,514						211,319
土地、建築物和改善			143,300						131,758
在建工程			57,335						67,047
財產、廠房和設備，毛額			2,587,386						2,508,671
減去：累計折舊			(1,921,042)						(1,836,558)
財產、廠房和設備、淨值			$	666,344					$	672,113

資產收購

2023年，公司收購了價值美元的廣告牌結構和土地1.81000萬美元和300萬美元0.1 作為資產收購的一部分，分別為百萬美元。2022年，公司收購了價值美元的廣告牌結構和土地2.91000萬美元和300萬美元8.2分別為2.5億美元，作為資產收購的一部分。

折舊

與持續經營的不動產、廠房和設備相關的折舊費用總額 2023、2022年和2021年是$162.8百萬，$182.1百萬美元，以及$190.5分別為百萬。隨着某些資產完全折舊，折舊費用也隨之減少。

減值

《公司》做到了不是我不認識到2023年、2022年或2021年期間對財產、廠房和設備有任何損害。

注11-無形資產和商譽

無形資產

下表列出了截至2023年和2022年12月31日各主要類別無形資產的總賬面價值和累計攤銷：

(單位：千)			2023年12月31日												2022年12月31日
			總賬面金額						累計攤銷						總賬面金額						累計攤銷
許可證			$	746,126					$	(80,439)					$	739,119					$	(16,058)
交通、街道設施和其他户外設施 *合同權利			356,883						(325,357)						352,663						(315,144)
永久地役權			163,293						—						160,688						—
商標			83,569						(39,214)						83,569						(30,889)
其他			1,107						(1,094)						1,146						(1,087)
無形資產總額			$	1,350,978					$	(446,104)					$	1,337,185					$	(363,178)

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目錄表

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綜合財務報表附註

資產收購

2023年，公司獲得了價值美元的許可證和永久地役權7.01000萬美元和300萬美元3.8 作為資產收購的一部分，分別為百萬美元。獲得的許可證的攤銷期從 11至16年2022年，公司獲得了價值美元的許可證和永久地役權48.41000萬美元和300萬美元3.8分別為2.5億美元，作為資產收購的一部分。

攤銷

與持續經營的有限壽命無形資產相關的攤銷費用總額 2023、2022年和2021年是$79.01000萬，$35.7百萬美元，以及$22.6分別為百萬。如注2所述，攤銷費用的增加是由於2022年第四季度許可證分類從無限期限改為有限期限而推動的。

下表列出了公司對未來攤銷費用的估計；然而，如果未來發生收購和處置，攤銷費用可能會有所不同。

(單位：千)
2024			$	78,854
2025			78,734
2026			77,965
2027			76,764
2028			75,506
此後			353,758
總			$	741,581

減值

如注2所述，公司自每年7月1日起對無限壽命的無形資產進行年度減損測試，並根據事件或情況變化需要更頻繁地進行。 不是由於這些測試，2023年確認了損失。2022年，公司確認總損失金額為美元22.72000萬美元，包括美元21.8 受利率上升和通貨膨脹的推動，當時的無限期居住許可證上有數百萬美元，以及美元0.9 永久地役權百萬。2021年，公司認定 減值費用共$119.0 由於折扣率的提高，當時的無限期許可證增加了100萬美元。

商譽

下表列出了2022年和2023年公司含善意分部的善意餘額變化：

(單位：千)			美國						機場						歐洲--北方																		已整合
截至2021年12月31日的餘額(1)			$	482,937					$	24,882					$	151,710																	$	659,529
外幣影響			—						—						(8,886)																		(8,886)
截至2022年12月31日的餘額			482,937						24,882						142,824																		650,643
外幣影響			—						—						5,920																		5,920
截至2023年12月31日的餘額			$	482,937					$	24,882					$	148,744																	$	656,563

(1)截至12月31日， 2021扣除累計減損美元2.6為美國提供10億美元79.4百萬歐元，歐洲-北方，$90.4 其他百萬。

減值

如注2所述，公司自每年7月1日起對聲譽進行年度減損測試，並根據事件或情況變化需要更頻繁地進行。本公司 不是在2023年、2022年或2021年期間，不確認其持續經營業務的任何善意損失。

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目錄表

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綜合財務報表附註

附註12-資產報廢債務

下表列出了與公司資產報廢義務相關的活動：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
期初餘額			$	36,698					$	33,853
因估計數變化而增加和調整的費用			3,343						2,923
責任的增加			2,731						2,715
已結清的債務			(1,769)						(1,629)
外幣影響			584						(1,164)
期末餘額			$	41,587					$	36,698

注13-股東虧損額

基於股份的薪酬

基於股份的薪酬計劃

本公司歷來根據二零一二年修訂及重訂的股票激勵計劃(“二零一二年度股票激勵計劃”)向高級管理人員及其他合資格的參與者授予股權激勵獎勵。2021年5月5日，公司股東批准通過了《2012年第二次修訂重定股權激勵計劃》(簡稱《2021年股權激勵計劃》)，對《2012年股權激勵計劃》進行了修訂和重述。

2021年股票激勵計劃是一項基礎廣泛的激勵計劃，規定向公司或其子公司現任或未來的董事、高級管理人員、員工、顧問或顧問授予股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位以及基於績效的現金和股票獎勵。截至2023年12月31日，公司已 17,570,195根據2021年股票激勵計劃可供發行的股票，假設100%支付公司的已發行業績股票單位。

基於股份的薪酬費用

以股份為基準的薪酬成本於授出日以獎勵的公允價值計量，並於歸屬期間按直線原則確認為開支。持續經營業務的股份補償費用（在綜合虧損表的“企業費用”中確認）如下：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
限制性股票單位和獎勵			$	15,369					$	15,298					$	14,774
業績存量單位			4,830						5,083						4,007
股票期權和其他			131						131						27
基於股份的薪酬總支出			$	20,330					$	20,512					$	18,808

2023年、2022年和2021年與持續經營業務的股份薪酬費用相關的税收優惠為美元5.21000萬，$5.3百萬美元和美元4.7分別為100萬美元。截至2023年12月31日，20.3與將根據服務條件授予的未歸屬股份補償安排有關的未確認補償成本。*這一成本預計將在加權平均期間確認，加權平均期間約為兩年.

限制性股票單位和獎勵

公司根據其股權激勵計劃授予限制性股票單位（“RSU”）。RSU通常代表在歸屬時接收股份的權利，或者在某些情況下，可以以現金結算，相當於董事會薪酬委員會選出的歸屬股份數量的公平市值，並且通常以每年增量按比例歸屬。 三年制期除非在某些情況下，否則如果承授人在歸屬前終止其與公司的僱傭或關係，RSU將被沒收。

2020年之前，公司還根據其股權激勵計劃授予了限制性股票獎勵（“RSA”）。RSA代表普通股股份，其中包含一個限制其可轉讓性的説明，期限最長為 五年.

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綜合財務報表附註

下表列出了公司截至2023年12月31日未償還的RSU和RSSA以及年內相關活動的摘要：

(千股)			數量 RSU和RSA						加權平均授予日公允價值
未償還，2023年1月1日(1)			12,635						$	2.08
授與(2)			15,605						$	1.32
既得(3)			(7,734)						$	1.93
被沒收			(457)						$	1.78
未清償，2023年12月31日(3)			20,049						$	1.56

(1)不包括授予已終止業務員工的股份。

(2)公司2023年、2022年和2021年授予的受限制股份單位的加權平均授予日公允價值為美元1.32, $2.58及$2.27分別為每股。

(3)截至2023年1月1日未償還的所有RSA均在年內歸屬，導致截至2023年12月31日僅RSU仍未償還。

績效股票單位

本公司根據其股權激勵計劃授予績效股票單位（“績效股票單位”）。PSU代表接收公司普通股股份的權利，這些股份根據公司相對於公司同行羣體的總股東回報（“相對TSR”）的實現歸屬並賺取。 三年制演出期。

•對於2023年之前授予的PSE，如果公司實現相對TSB為90這是百分位或更高，PSU將在 150目標股份數的%;如果公司在60這是百分位，PSU將在 100目標股數的%;如果公司實現相對TSB為30這是百分位，PSU將在 50目標股數的%;如果公司實現的相對TSB低於25這是百分位數，則不會獲得任何PSU。如果相對TSR在成績水平之間，則將使用直線插值法確定所賺取的PSU部分。

•對於2023年授予的PSU，如果公司達到75%的相對TSR這是百分位或更高，PSU將在 150目標股數的%；如果公司達到50%的相對TSR這是百分位，PSU將在 100目標股數的%；如果公司在25%時實現相對TSR這是百分位，PSU將在 50目標股數的%;如果公司實現的相對TSB低於25這是百分位數，則不會獲得任何PSU。如果相對TSR在成績水平之間，則將使用直線插值法確定所賺取的PSU部分。儘管如此，如果公司在業績期間的絕對股東總回報小於0%，最高派息不得大於100目標股數的%。

根據ASC主題260被認為是市況獎勵的PSU，在授予日以蒙特卡洛模擬模型為基礎，按授予日的公允價值計量。以下假設用於計算公司PSU在授予之日的公允價值：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
預期波幅			79.3%						68.6%						65.8%
無風險利率			3.7%						2.8%						0.3%
預期股息收益率			—%						—%						—%

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目錄表

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綜合財務報表附註

下表列出了截至2023年12月31日公司未償還的PSU（假設支付100%）以及年內相關活動的摘要：

(千股)			PSU數量						加權平均授予日公允價值
未償還，2023年1月1日			7,564						$	1.83
授與(1)			3,433						$	1.62
既得			(2,400)						$	1.00
被沒收(2)			(1,310)						$	1.00
未清償，2023年12月31日			7,287						$	2.15

(1)公司2023年、2022年和2021年授予的PSU的加權平均授予日公允價值為美元1.62, $2.69及$2.55分別為每股。

(2)沒收包括2020年授予的部分PSU，該部分根據公司的相對TLR未賺取 三年制演出期。

股票期權

該公司歷來根據其股權激勵計劃向本公司及其關聯公司的某些員工和董事授予購買其普通股股票的期權，其價格不低於授予當日相關股票的公允價值。這些期權的授予期限不超過十年，如果收件人終止其與公司或其附屬公司之一的僱傭或關係，通常會被沒收，並僅在長達一段時間內繼續服務 五年.股權激勵計劃包含反稀釋條款，允許對資本的任何變化進行調整。

公司使用ASC Subtopic 718-10的公允價值確認條款對其股份薪酬進行核算。授予的每份期權的公允價值是在授予日期使用Black-Scholes期權定價模型進行估計的，並在歸屬期內按直線攤銷至費用。該公司沒有在授予日期估計沒收，而是選擇在沒收發生時對其進行核算。

下表列出了公司截至2023年12月31日尚未行使的股票期權以及年內相關活動的摘要：

(單位為千，每股數據除外)			選項						加權平均行權價						加權平均 剩餘 合同 術語						集料 固有的 價值
未償還，2023年1月1日(1)			3,373						$	5.55					4.0年份						$	—
過期			(156)						$	5.89
未清償，2023年12月31日(2)			3,217						$	5.53					3.2年份						$	—

(1)不包括授予已終止業務員工的股份。

(2)截至2023年12月31日，所有未行使的股票期權均已完全歸屬並可行使。

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綜合財務報表附註

每股淨虧損的計算

下表列出了2023年、2022年和2021年每股淨虧損的計算：

(單位為千，每股數據除外)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
分子：
持續經營虧損			$	(157,107)					$	(47,303)					$	(358,144)
減：歸屬於非控股權益的持續經營業務淨收入			2,009						2,253						599
公司應佔持續經營業務淨虧損			(159,116)						(49,556)						(358,743)
停產損失			(151,709)						(47,085)						(74,976)
減：非控股權益應佔已終止業務的淨收入（虧損）			97						(37)						96
公司應佔已終止業務淨虧損			(151,806)						(47,048)						(75,072)
公司應佔淨虧損			$	(310,922)					$	(96,604)					$	(433,815)
分母：
加權平均已發行普通股-基本			481,727						474,362						468,491
加權平均已發行普通股-稀釋			481,727						474,362						468,491
每股普通股歸屬於公司的淨虧損-基本：
每股普通股歸屬於公司的持續經營淨虧損			$	(0.33)					$	(0.10)					$	(0.77)
每股普通股歸屬於公司的已終止業務淨虧損			(0.32)						(0.10)						(0.16)
每股普通股歸屬於公司的淨虧損-基本(1)			$	(0.65)					$	(0.20)					$	(0.93)
每股普通股應佔公司淨虧損-稀釋：
每股普通股歸屬於公司的持續經營淨虧損			$	(0.33)					$	(0.10)					$	(0.77)
每股普通股歸屬於公司的已終止業務淨虧損			(0.32)						(0.10)						(0.16)
每股普通股應佔公司淨虧損-稀釋(1)			$	(0.65)					$	(0.20)					$	(0.93)

(1)由於四捨五入，總數可能不等於上表中行項目的總和。

未完成的股權獎勵：24.3百萬，24.7百萬美元和26.12023年、2022年和2021年的百萬美元分別沒有計入每股稀釋收益的計算中，因為這樣做將具有反稀釋作用。

附註14-員工福利計劃

固定繳款計劃

公司的美國員工有資格參加401(K)儲蓄計劃。根據該計劃，員工可以進行税前和税後繳費，但受美國國税局對高薪員工的限制，公司將匹配50僱員首次就業的百分比 5工資的%用於計劃，最高匹配金額為$5,000每年。這些員工根據他們在公司的服務年限向這些公司授予相同的繳費。-公司記錄了對該計劃的繳款$3.3百萬，$2.91000萬美元和300萬美元2.4 2023年、2022年和2021年分別為百萬美元，作為運營費用的一部分。

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

該公司的國際員工參與由第三方管理人作為服務管理的退休計劃。與其持續經營相關，該公司向這些計劃記錄了美元的捐款7.3百萬，$7.6百萬美元和美元2.8 2023年、2022年和2021年分別為百萬美元，作為運營費用的一部分。

固定收益養老金計劃

該公司還為公司某些國際市場的員工維持固定收益養老金計劃。固定收益養卹金計劃下的福利通常基於服務年限和僱員的補償(通常是在緊接退休前的固定年限內)，或者基於年度積分。固定收益養卹金計劃使用的假設範圍反映了不同國家內不同的經濟環境。

淨定期養老金福利

下表列出了合併虧損表中確認的持續經營業務淨定期養老金福利的組成部分：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
服務成本			$	137					$	162					$	99
利息成本			3,318						1,912						1,732
計劃資產的預期回報			(5,028)						(4,680)						(4,476)
精算損失攤銷			1,050						452						1,227
攤銷以前的服務費用			(85)						15						(4,939)
削減/沒收收益			(19)						—						—
淨定期養老金福利總額			$	(627)					$	(2,139)					$	(6,357)

在綜合損失報表中，淨定期養老金福利的服務成本部分在“直接運營費用”和“銷售、一般和管理費用”中報告，淨定期養老金福利的其餘部分在“其他收入（費用），淨額”中報告。

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目錄表

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綜合財務報表附註

計劃資產的預計福利義務和公允價值

下表列出了公司預計福利債務和計劃資產公允價值的變化：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022
預計福利義務：
期初餘額、預計福利債務			$	73,669					$	124,199
服務成本			137						162
利息成本			3,318						1,912
各計劃參與人的繳款情況			97						88
精算損失(收益)(1),(2)			12,686						(36,785)
外匯影響			3,938						(12,748)
付福利			(3,414)						(3,159)
計劃削減/沒收			(19)						—
期末餘額、預計福利債務			$	90,412					$	73,669
計劃資產的公允價值：
計劃資產的期初餘額、公允價值			$	76,336					$	132,490
計劃資產實際收益(損失)			4,755						(40,743)
外匯影響			4,167						(13,688)
按公司分類的供款(1)			7,156						1,348
各計劃參與人的繳款情況			97						88
付福利			(3,414)						(3,159)
計劃資產的期末餘額、公允價值			$	89,097					$	76,336
(資金不足)/資金過剩狀態，淨額(3)			$	(1,315)					$	2,667

(1)2023年，該公司就其一項計劃達成了買入交易。根據這種交易，該公司從一家保險公司購買了一份團體年金合同，該合同將涵蓋該計劃受益人的福利支付補償。與本合同所涵蓋參與者有關的福利義務的價值增加到與買入合同的公允價值相等，導致精算損失。

(2)2022年的精算收益是由於所使用的精算假設發生變化，主要是貼現率增加而導致預計福利債務的減少。

(3)代表公司固定收益養老金計劃的淨資金不足或資金過剩狀態。每項計劃的相關負債或資產分別記在公司綜合資產負債表的“其他長期負債”或“其他資產”內，這取決於它是資金不足還是資金充足。截至2023年12月31日，公司擁有$1.32000萬美元報告為“其他長期負債”，截至2022年12月31日，公司擁有3.71,000萬r在“其他資產”中報告和$1.0萬報告時間：“其他長期負債。”

累積福利義務是迄今為止賺取的福利的現值，假設未來工資沒有上漲。截至2023年和2022年12月31日，公司固定福利養老金計劃的累計福利義務總額為美元90.21000萬美元和300萬美元73.3 分別為百萬。截至2023年12月31日，固定福利養老金計劃的累計福利義務總額超過了計劃資產。截至2022年12月31日，計劃資產超過累計福利義務總額。

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目錄表

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綜合財務報表附註

其他全面收益(虧損)

下表列出了在累計其他綜合虧損中確認的税前淨虧損(收益)和税前淨虧損及前期服務成本的攤銷：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
期初餘額、累計其他綜合損失			$	26,718					$	24,926					$	50,985
與出售企業相關的重新分類調整			3,106						—						—
期間產生的淨精算損失(收益)			12,959						1,314						(21,932)
精算損失淨額攤銷			(1,050)						(320)						(923)
攤銷以前的服務費用			85						289						4,911
在此期間的圖則修訂			—						—						(4,604)
其他調整			1,532						509						(3,511)
期末餘額、累計其他綜合損失			$	43,350					$	26,718					$	24,926

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度，與養老金對遞延所得税負債的影響相關的“其他綜合收益”變動總額為（0.1)1.8億美元，(0.4)300萬美元和300萬美元0.2分別為2.5億美元和2.5億美元。

下表列出了尚未確認為定期養卹金淨費用(福利)組成部分的累計其他綜合損失額：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
未確認的精算淨損失			$	43,640					$	27,822					$	26,729
未確認的先前服務成本			(290)						(1,104)						(1,803)
總			$	43,350					$	26,718					$	24,926

使用的假設

下表列出了用於衡量定期養卹金淨費用(福利)和年終預計福利債務的假設：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
用於衡量定期養老金淨成本(收益)的加權平均假設：
貼現率			1.50% - 4.65%						0.20% - 1.80%						0.00% - 1.30%
計劃資產的預期長期回報率			2.00% - 6.80%						1.50% - 4.00%						1.50% - 3.90%
賠償額增加幅度			1.00% - 3.75%						0.50% - 2.60%						0.50% - 2.30%
用於衡量預計福利義務的加權平均假設：
貼現率			1.50% - 4.15%						2.25% - 4.65%						0.20% - 1.80%
計劃資產的預期長期回報率			2.00% - 4.15%						2.00% - 6.80%						1.50% - 4.00%
賠償額增加幅度			1.00% - 3.80%						1.00% - 3.75%						0.50% - 2.60%

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綜合財務報表附註

貼現率

未由政府決定利率的司法管轄區的貼現率假設反映了高質量固定收益債務工具在計量日期的可用收益率。優質公司債券的投資組合被用來構建收益率曲線。然後，來自該公司預期福利債務付款的現金流與收益率曲線相匹配，以得出貼現率。在高質量長期債券市場普遍不發達的某些國家，長期政府債券組合被用作基礎，在此基礎上添加信用利差，以模擬每個計劃管轄範圍內這些期限的公司債券收益率，作為制定各自貼現率的基準。

計劃資產的預期長期回報率

計劃資產的預期長期回報率是定期養卹金淨成本(收益)的一個組成部分，其依據是計算出的計劃資產的市場相關價值，並考慮到對未來回報的長期預期以及各計劃的投資政策和戰略。這些回報率由本公司制定，並對照歷史回報進行合理性測試。使用計劃資產的預期長期回報率可能導致確認的養卹金收入大於或低於這些計劃資產在任何一年的實際回報。然而，隨着時間的推移，預期的長期回報率被設計為接近實際的長期回報，因此產生的收入和成本確認模式與員工提供的服務模式更接近。實際收益與預期收益之間的差額被確認為累計其他綜合損失中淨虧損或淨收益的組成部分，在計劃參與人的服務年限或預期壽命內作為定期養卹金淨成本(福利)的組成部分攤銷，但條件是此類金額超過會計準則規定的某些門檻。

賠償增長率和死亡率

薪酬增幅由本公司根據其長遠計劃釐定。死亡率假設是基於不同類型參與者的預期壽命和死亡率。死亡率根據實際經驗定期更新。

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綜合財務報表附註

固定收益養老金計劃資產

下表列出了公司的固定收益養老金計劃所持有的每一類計劃資產的公允價值，按公允價值層次結構的水平分類，為2023年12月31日和2022年：

(單位：千)			2023年12月31日
			1級(1)						2級(2)						3級
現金和短期投資			$	—					$	554					$	—
股權證券			—						1,243						—
房地產			—						831						—
固定收益：
公司債券			—						1,104						—
保險合同			—						85,365						—
計劃資產公平值			$	—					$	89,097					$	—
(單位：千)			2022年12月31日
			1級(1)						2級(2)						3級
現金和短期投資			$	—					$	2,174					$	—
信貸工具			—						10,493						—
股權證券			—						45,796						—
房地產			—						870						—
固定收益：
公司債券			—						13,781						—
保險合同			—						3,222						—
計劃資產公平值			$	—					$	76,336					$	—

(1)被分類為第一級的資產按公允價值計量，採用相同資產在活躍市場的未經調整報價。

(2)被歸類為第二級的資產按公允價值計量，採用資產可直接或間接觀察到的活躍市場報價以外的投入。

預期福利付款

下表列出了未來十年固定福利養老金計劃參與者的預期福利付款。這些付款是根據用於衡量2023年12月31日計劃養老金福利義務的相同假設估計的，幷包括歸因於估計未來薪酬增加的福利（如適用）：

(單位：千)
預期支付的養卹金：
2024			$	3,149
2025			3,364
2026			2,999
2027			3,168
2028			3,416
2029 - 2033			20,631

計劃繳款

公司的一般做法是為養老金提供足夠的資金，以滿足適用的員工福利法律和當地税法中規定的最低要求。本公司會不時提供其認為適當的額外款項。該公司貢獻了$7.2百萬，$1.3百萬美元和美元2.8分別為其2023年、2022年和2021年持續運營的固定福利養老金計劃投入100萬美元。年內公司繳款的增加是由於與其中一項計劃相關的買入交易。

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綜合財務報表附註

附註15-其他信息

現金、現金等價物和限制性現金的對賬

下表將合併資產負債表中報告的現金和現金等價物與合併現金流量表中報告的現金、現金等價物和限制性現金進行核對：

(單位：千)			2023年12月31日						2022年12月31日
資產負債表中的現金和現金等價物			$	251,652					$	282,232
已終止業務流動資產中包含的現金和現金等值物			651						5,118
受限制的現金包括：
其他流動資產			3,051						1,953
非連續性業務的流動資產			724						1,322
其他資產			4,463						4,149
已終止經營業務的其他資產			—						3,908
現金流量表中的現金總額、現金等價物和限制性現金			$	260,541					$	298,682

應收帳款

下表披露了合併資產負債表中報告的“應收賬款淨額”的構成部分：

(單位：千)			2023年12月31日						2022年12月31日
應收賬款			$	514,891					$	467,776
減：信用損失備抵			(15,080)						(14,093)
應收賬款淨額			$	499,811					$	453,683

與持續經營應收賬款相關的信用損失費用（轉回）為美元3.81000萬，$5.72000萬美元，以及(3.0）2023年、2022年和2021年分別為百萬。2021年淨信用損失逆轉是由我們從COVID-19中復甦的推動。

應計費用

下表披露了截至的“應計費用”的構成部分2023年12月31日和2022年分別為：

(單位：千)			截至12月31日，
			2023						2022
應計租金			$	114,489					$	86,892
應計僱員薪酬和福利			73,422						86,630
應計税			51,209						37,590
應計代理佣金和激勵措施			42,736						31,675
應計其他			103,764						87,963
應計費用總額			$	385,620					$	330,750

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目錄表

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綜合財務報表附註

合併損失表

下表披露了“其他收入（費用），淨額”的組成部分 2023、2022年和2021年：

(單位：千)			截至十二月三十一日止的年度：
			2023						2022						2021
匯兑損益			$	11,895					$	(39,666)					$	(3,062)
非合併關聯公司收益中的權益			1,743						1,943						176
其他(1)			(7,235)						663						1,244
其他收入(費用)合計，淨額			$	6,403					$	(37,060)					$	(1,642)

(1)2023年，其他主要包括與CCOH相關的費用 9.000%高級擔保票據發行和定期貸款便利預付款（在附註6中進一步描述）以及金融資產的公允價值調整。這部分被淨定期養老金福利所抵消，詳情請參閲注14。

附註16– 季度經營業績(未經審計)

下表列出了年每個季度的合併利潤（虧損）和每股淨利潤（虧損）表 2023年和2022年，修訂為將已終止業務的業績報告為根據GAAP呈列的每個時期合併淨利潤（虧損）的單獨組成部分。

(單位：千)			截至三個月 3月31日，												截至三個月 6月30日，												截至三個月 9月30日，												截至三個月 十二月三十一日，
			2023						2022						2023						2022						2023						2022						2023						2022
收入			$	437,420					$	436,138					$	530,820					$	512,299					$	526,786					$	503,344					$	632,114					$	562,247
運營費用：
直接運營費用(1)			252,603						235,880						266,226						244,073						271,377						241,389						302,480						260,637
銷售、一般和管理費用(1)			89,895						83,126						89,314						90,182						87,083						90,381						105,351						93,900
公司費用(1)			36,180						45,099						58,316						39,925						34,931						38,299						42,897						38,529
折舊及攤銷			64,208						51,252						64,502						51,229						57,699						49,871						55,419						65,483
減值費用			—						—						—						21,805						—						871						—						—
其他營業費用(收入)，淨額			3,920						(4,928)						23						3,741						6,179						1,863						1,647						1,457
營業收入(虧損)			(9,386)						25,709						52,439						61,344						69,517						80,670						124,320						102,241
利息支出，淨額			(102,500)						(82,599)						(104,733)						(86,485)						(107,391)						(92,620)						(106,810)						(98,895)
債務清償收益			—						—						—						—						3,817						—						—						—
其他收入(費用)，淨額			8,780						(5,894)						12,211						(26,401)						(17,269)						(27,968)						2,681						23,203
所得税前持續經營的收入(虧損)			(103,106)						(62,784)						(40,083)						(51,542)						(51,326)						(39,918)						20,191						26,549
歸因於持續經營的所得税優惠（費用）			10,501						1,722						1,277						(22,397)						244						21,120						5,195						79,947
持續經營的收入(虧損)			(92,605)						(61,062)						(38,806)						(73,939)						(51,082)						(18,798)						25,386						106,496
非持續經營的收益(虧損)			57,183						(28,667)						2,227						8,622						(211,736)						(19,982)						617						(7,058)
合併淨收益(虧損)			(35,422)						(89,729)						(36,579)						(65,317)						(262,818)						(38,780)						26,003						99,438
減去：可歸因於非控股權益的淨收益(虧損)			(510)						139						718						347						672						977						1,226						753
公司應佔淨收益(虧損)			$	(34,912)					$	(89,868)					$	(37,297)					$	(65,664)					$	(263,490)					$	(39,757)					$	24,777					$	98,685

(1)不包括折舊和攤銷

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目錄表

Clear Channel户外控股公司及附屬公司

綜合財務報表附註

(單位為千，每股數據除外)			截至三個月 3月31日，												截至三個月 6月30日，												截至三個月 9月30日，												截至三個月 十二月三十一日，
			2023						2022						2023						2022						2023						2022						2023						2022
加權平均已發行普通股-基本和稀釋：
加權平均已發行普通股-基本			478,501						470,568						482,373						475,125						482,945						475,612						483,027						476,069
加權平均已發行普通股-稀釋後			478,501						470,568						482,373						475,125						482,945						475,612						489,132						481,664
每股普通股應歸屬於公司的淨利潤（虧損）-基本：
每股普通股歸屬於公司的持續經營淨利潤（損失）			$	(0.19)					$	(0.13)					$	(0.08)					$	(0.16)					$	(0.11)					$	(0.04)					$	0.05					$	0.22
每股普通股歸屬於公司的已終止業務淨利潤（虧損）			0.12						(0.06)						—						0.02						(0.44)						(0.04)						—						(0.01)
每股普通股應歸屬於公司的淨利潤（虧損）-基本(1)			$	(0.07)					$	(0.19)					$	(0.08)					$	(0.14)					$	(0.55)					$	(0.08)					$	0.05					$	0.21
公司每股普通股應佔淨收益(虧損)-稀釋後：
每股普通股歸屬於公司的持續經營淨利潤（損失）			$	(0.19)					$	(0.13)					$	(0.08)					$	(0.16)					$	(0.11)					$	(0.04)					$	0.05					$	0.22
每股普通股歸屬於公司的已終止業務淨利潤（虧損）			0.12						(0.06)						—						0.02						(0.44)						(0.04)						—						(0.01)
公司每股普通股應佔淨收益(虧損)-稀釋後(1)			$	(0.07)					$	(0.19)					$	(0.08)					$	(0.14)					$	(0.55)					$	(0.08)					$	0.05					$	0.20

(1)由於四捨五入，總數可能不等於上表中行項目的總和。

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目錄表

項目9.與會計人員在會計和財務披露方面的變更和分歧

不適用

項目9A.控制和程序

披露控制和程序

根據經修訂的1934年《證券交易法》(《交易法》)第13a-15(B)條的規定，在公司管理層的監督和參與下，包括我們的首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)，我們已對截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(如交易法下的規則13a-15(E)所定義)的設計和運行的有效性進行了評估。我們的披露控制和程序旨在提供合理的保證，即根據交易法提交或提交的報告中要求我們披露的信息被累積並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定，並在美國證券交易委員會指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告。我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至2023年12月31日在合理的保證水平下有效。

管理層財務報告內部控制年度報告

我們的管理層負責建立和維護充分的財務報告內部控制。我們的財務報告內部控制是在我們的首席執行官和首席財務官的監督下設計的一個過程，旨在根據公認的會計原則為財務報告的編制和可靠性以及為外部目的編制財務報表提供合理保證。

無論設計得多麼好，任何控制系統的有效性都有固有的侷限性，包括人為錯誤的可能性，以及可能規避或超越控制的可能性。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且必須考慮控制的好處相對於其成本。控制系統的設計也部分基於管理層對未來事件可能性的假設和判斷，不能保證控制在所有潛在的未來條件下都是有效的。因此，即使是一個有效的財務報告內部控制制度，也只能為財務報表的公平列報和編制過程提供合理的保證。

截至2023年12月31日，管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中建立的財務報告有效內部控制標準，對我國財務報告內部控制的有效性進行了評估。在評估的基礎上，管理層決定，根據這些標準，截至2023年12月31日，我們對財務報告保持了有效的內部控制。

本公司截至2023年12月31日的財務報告內部控制有效性已由獨立註冊會計師事務所安永律師事務所審計，其報告載於本項目“獨立註冊會計師事務所報告”。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們審計了Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.及其子公司(本公司)截至2023年12月31日的財務報告內部控制，依據的標準是特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制-綜合框架(2013框架)(COSO標準)。我們認為，根據COSO標準，截至2023年12月31日，公司在所有重要方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

我們亦已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，審計了本公司截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日的綜合資產負債表、截至2023年12月31日期間各年度的相關綜合虧損、全面虧損、股東赤字及現金流量變動表，以及列於指數第15(A)2項(統稱為“綜合財務報表”)的相關附註及財務報表附表，我們於2024年2月26日的報告就此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並負責評估隨附的《管理層財務報告內部控制年度報告》中財務報告內部控制的有效性。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/S/安永律師事務所

德克薩斯州聖安東尼奧

2024年2月26日

104

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目錄表

項目9B.其他資料

內幕交易安排

在截至2023年12月31日的季度內，我們的董事或高級管理人員(定義見修訂後的1934年證券交易法第16節)通過或已終止“規則10b5-1交易安排”或“非規則10b5-1交易安排”(各自定義見S-K條例第408(A)和(C)項)。

項目9C.關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露

不適用

105

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目錄表

第三部分

項目10.董事、高管和公司治理

本項目要求提供的有關我們執行幹事的資料可在標題下找到“關於我們的執行官員的信息“在本年度報告的表格10-K第I部分內。

我們的商業行為和道德準則(“行為準則”)適用於我們的所有高級管理人員、董事和員工，包括我們的首席執行官、首席財務官和首席會計官。“行為準則”可在我們的互聯網網站上公開查閲：Investor.clearchannel.com。我們打算滿足Form 8-K第5.05項關於對適用於我們的首席執行官的行為準則條款的任何修訂或豁免的披露要求，首席財務官或主要會計官，並與S-K法規第406(B)項規定的道德準則定義的任何要素有關，請在我們的網站Investor.clearchannel.com上發佈此類信息。

本項目要求的所有其他信息均參考我們為2024年股東年會提交的最終委託書，預計將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。

項目11.高管薪酬

本項目所要求的信息參考了我們為2024年股東年會提交的最終委託書，預計將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。

項目12.某些實益所有人和管理層的擔保所有權及有關股東事項

下表彙總了截至2023年12月31日與我們的股權補償計劃有關的信息，根據該計劃，可能會不時授予期權、限制性股票、限制性股票單位或其他收購股份的權利。

計劃類別						在行使尚未行使的期權、認股權證及權利時鬚髮行的證券數目 第(A)欄(1)						未償還期權、權證和權利的加權平均行權價(2)						根據股權補償計劃未來可供發行的證券數量(不包括(A)欄所反映的證券)(1)
證券持有人批准的股權補償計劃(3)						34,359,326(4)						$	5.55					13,926,708
未經證券持有人批准的股權補償計劃						—												—
總						34,359,326						$	5.55					13,926,708

(1)這些金額基於根據條款可以發行的證券的最大數量 績效獎勵，包括授予已終止業務員工的傑出獎勵，而附註中列出的金額 13我們的合併財務報表假設100%已授予的績效獎勵的支付，但不包括授予已終止業務員工的未償還獎勵。

(2)加權平均行權價僅根據未行使期權的行使價計算，並不反映於授予尚未行使價格的RSU或PSU的未行使獎勵時將發行的股份。

(3)代表2012年第二次修訂和重述的股權激勵計劃。

(4)該數字包括須予授出未償還認購權的股份，其中3,265,369股須獲授未行使購股權，20,163,496股須獲授按時間計算的已發行認購單位，而10,930,461股須獲已發行認購單位認購，假設業績達到最高水平。

本項目要求的所有其他信息均參考我們為2024年股東年會提交的最終委託書，預計將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。

第十三項：某些關係和關聯交易，以及董事獨立性

本項目所要求的信息參考了我們為2024年股東年會提交的最終委託書，預計將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。

106

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目錄表

項目14.總會計師費用和服務費

本項目所要求的信息參考了我們為2024年股東年會提交的最終委託書，預計將在截至2023年12月31日的財政年度的120天內提交。

107

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目錄表

第四部分

項目15.各種證物和財務報表附表

（a）1. 財務報表

以下合併財務報表包含在 項目8:

•合併資產負債表截至2023年12月31日和2022年12月31日

•合併損失表截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度

•合併全面損失表截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度

•合併股東虧損變動表截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度

•合併現金流量表截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度

•合併財務報表附註

（a）2.財務報表附表

以下截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的財務報表附表以及獨立審計師的相關報告作為本報告的一部分提交，並應與合併財務報表一起閲讀。

•附表二估值及合資格賬户

美國證券交易委員會適用的會計規則中對其作出規定的所有其他附表，在相關指示中沒有被要求或不適用，因此被省略。

附表II

估值及合資格賬目

信貸損失準備

(單位：千)						餘額為						信用損失						核銷												天平
						起頭						費用						帳户的數量												在結束時
描述						週期的						(反轉)						應收賬款						其他(1)						期間
截至2021年12月31日的年度						$	20,600					$	(2,963)					$	(3,639)					$	49					$	14,047
截至2022年12月31日的年度						$	14,047					$	5,679					$	(4,976)					$	(657)					$	14,093
截至2023年12月31日的年度						$	14,093					$	3,765					$	(2,884)					$	106					$	15,080

(1)其他主要包括外幣調整。

遞延税項資產估值準備

(單位：千)						餘額為						收費																		天平
						起頭						到成本和																		在結束時
描述						週期的						費用(1)						反轉(2)						調整(3)						期間
截至2021年12月31日的年度						$	191,854					$	66,160					$	(2,091)					$	(3,752)					$	252,171
截至2022年12月31日的年度						$	252,171					$	22,065					$	(81,398)					$	(12,108)					$	180,730
截至2023年12月31日的年度						$	180,730					$	46,562					$	(18,492)					$	(1,352)					$	207,448

(1)由於其在未來期間利用這些資產的能力不確定，該公司已對某些司法管轄區的淨運營虧損應佔的遞延所得税資產記錄了估值撥備。2023年，公司錄得估值撥備為美元25.9百萬美元和美元20.7分別與國內遞延税項資產和國外遞延税項資產相關的百萬美元。

(2)根據現有證據的權重，公司在遞延所得税資產更有可能實現的時期內沖銷遞延所得税資產的估值撥備。2022年，逆轉的主要原因是出於財務報告目的，許可無形資產的分類從無限壽命改為有限壽命。

(3)由於若干司法管轄區税率的變動、營業虧損結轉淨額結轉期屆滿及匯率變動，本公司已調整若干估值免税額。

108

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目錄表

(A)3.證物

展品編號						描述
3.1						修訂的Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.公司註冊證書(通過引用Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.的附件3.1併入，S於2019年5月2日提交的最新8-K報表)。
3.2						修訂和重述Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.的章程(通過引用Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.的附件3.2併入，S於2019年5月2日提交的Form 8-K當前報告)。
3.3						A系列永久優先股指定證書(通過引用附件4.1併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2019年5月2日提交的S當前8-K報表)。
3.4						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.B系列優先股指定證書，於2020年5月19日提交給特拉華州國務卿(通過引用Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2020年5月19日提交的S當前8-K報表的附件3.1併入)。
4.1						普通股説明(參考附件4.9 Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2020年2月27日提交的10-K表年報)
4.2						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.，Inc.，Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.，日期為2019年8月23日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.作為受託人和抵押品代理，以及Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.之間的2027年到期的5.125%高級擔保票據的契約(通過參考附件4.1併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2019年8月23日提交的Form 8-K當前報告)。
4.3						2027年到期的5.125%高級擔保票據的表格(通過引用附件A併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.’S於2019年8月23日提交的當前8-K表格)。
4.4						Clear Channel International B.V.(Clear Channel International B.V.)作為擔保方，美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)作為受託人、付款代理、登記員、認證代理和轉讓代理，以及美國銀行信託有限公司(U.S.Bank Trues Limited)作為擔保代理(通過參考附件4.1成立為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2020年8月4日提交的S當前8-K報表)。
4.5						2025年到期的6.625%高級擔保票據的表格(通過引用附件A併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2020年8月4日提交的當前8-K表格的附件A)。
4.6						由Clear Channel Outdoor Holdings公司、其擔保方和作為受託人的美國銀行全國協會(通過引用附件4.1合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2021年2月17日提交的S當前8-K報表)，2021年2月17日到期的2028年到期的7.750%優先債券的契約。
4.7						2028年到期的7.750%優先債券的表格(通過引用附件A併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2021年2月17日提交的當前8-K表格的附件A)。
4.8						作為受託人的Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.和作為受託人的美國銀行全國協會(Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2021年6月2日提交的Form 8-K當前報告)就2029年到期、日期為2021年6月1日的7.500%優先債券簽訂的契約。
4.9						2029年到期的7.500%優先債券的表格(通過引用附件A併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2021年6月2日提交的當前8-K表格的附件A)。
4.10						契約，日期為2023年8月22日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.擔保人一方和美國銀行信託公司，全國協會，作為受託人和抵押品代理人，管理2028年到期的9.000%高級擔保票據（通過引用附件4.1併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.' 2023年8月22日提交的8-K表格當前報告）。
4.11						2028年到期的9.000%高級擔保票據的表格(通過引用附件A併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2023年8月22日提交的當前8-K表格中的附件A)。
10.1						信貸協議，日期為2019年8月23日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.作為借款人，德意志銀行紐約分行作為行政代理和抵押品代理，辛迪加代理方，共同文件代理方，貸款方，以及期限B融資和循環信貸融資方的聯合牽頭安排人和聯合簿記管理人(通過引用附件10.1合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2019年8月23日提交的S當前8-K表格報告)。
10.2						信貸協議第一修正案，日期為2020年6月12日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.、其他貸款方和德意志銀行紐約分行作為行政代理(通過引用附件10.1併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2020年6月15日提交的當前報告Form 8-K)。
10.3						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.、其他貸款方和德意志銀行紐約分行之間的信貸協議第二修正案，日期為2021年5月5日，作為行政代理(通過引用附件10.1併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S截至2021年3月31日的季度10-Q表季度報告)。

109

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目錄表

展品編號						描述
10.4						對Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.、不時作為貸款人的Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.和作為行政代理的德意志銀行紐約分行之間的信貸協議的技術性修訂(通過引用附件10.4併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2022年2月24日提交的Form 10-K S年度報告)。
10.5						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.、其他貸款方和德意志銀行紐約分行之間的第三次信貸協議修正案，日期為2023年2月20日(通過引用附件10.5合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2023年2月28日提交的Form 10-K年報)。
10.6						《信貸協議第四修正案》，日期為2023年6月12日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.、其他貸款方、貸款方和德意志銀行紐約分行作為行政代理(包括附件A，它是信貸協議的一致副本)(通過引用Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.的附件10.2併入，S於2023年6月12日提交的Form 8-K當前報告)
10.7						第一份留置權債權人間協議，日期為2019年8月23日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.作為借款人，借款人的子公司不時與借款人簽訂，德意志銀行紐約分行作為信貸協議擔保方的行政代理和抵押品代理，美國銀行協會作為票據抵押品代理，作為額外抵押品代理和票據受託人，以及每名額外的授權代表(通過參考附件10.2併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2019年8月23日提交的當前8-K表格報告)。
10.8						ABL信貸協議，日期為2019年8月23日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.作為母借款人，其中列出的子公司作為借款人，德意志銀行紐約分行作為行政代理、抵押品代理、Swingline貸款人和L/C發行人，其他貸款人和L/C發行人一方，其聯合牽頭安排人和賬簿管理人，以及共同文件代理方(通過引用附件10.3合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2019年8月23日提交的8-K表格當前報告)簽署。
10.9						《ABL信貸協議第一修正案》，日期為2023年6月12日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.、其他貸款方、貸款方和德意志銀行紐約分行作為行政代理(包括附件A，這是基於應收款的信貸協議的一致副本)(通過引用附件10.1併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2023年6月12日提交的最新8-K表格報告)
10.10						ABL債權人間協議，日期為2019年8月23日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.作為母借款人，不時向其授予人，德意志銀行股份公司紐約分行作為ABL代理和現金流代理，美國銀行協會作為票據抵押品代理，以及每一家額外的固定資產債務代理不時簽署(通過引用附件10.4合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2019年8月23日提交的Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.的當前8-K報表)。
10.11§						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.2012年股票激勵計劃(以下簡稱“CCOH2012股票激勵計劃”)(參照2012年5月18日提交的Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S註冊表S-8(文件編號333-181514)附件99.1)。
10.12§						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.2012年修訂和重新制定的股票激勵計劃(通過引用Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.的附錄B併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.的S於2017年4月19日提交的2017年股東周年大會附表14A的最終委託書)。
10.13§						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.2012年第二次修訂和重啟股權激勵計劃(合併內容參考Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2021年3月17日提交的2021年股東周年大會附表14A的最終委託書附錄A)。
10.14§						CCOH2012股票激勵計劃下的期權協議表格(通過引用附件10.25併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.截至2015年12月31日的年度10-K表格S年報)。
10.15§						CCOH2012股票激勵計劃下的限制性股票單位獎勵協議表格(通過引用附件10.27併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.截至2015年12月31日的10-K表格年報)。
10.16§						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.2012年修訂和重新制定的股票激勵計劃(通過引用附件10.1併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2017年7月5日提交的S當前8-K報表)下的限制性股票單位獎勵協議(懸崖歸屬)。
10.17§						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.2012年修訂和重新制定的股票激勵計劃下的限制性股票單位獎勵協議格式(通過引用附件10.1併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2019年10月21日提交的S目前的8-K報表)。
10.18§						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.2012年修訂和重新制定的股票激勵計劃(通過引用附件10.1併入Clear Channel Holdings，Inc.於2020年10月23日提交的S當前8-K報表)下的限制性股票單位獎勵協議(現金結算期權)。

110

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目錄表

展品編號						描述
10.19§						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.2012年修訂和重新制定的股票激勵計劃下的業績單位獎勵協議表格(通過引用附件10.2併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2019年10月21日提交的S目前的8-K報表)。
10.20§						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.2015年高管激勵計劃(通過引用附件A併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.的S關於2015年3月31日提交的股東周年大會附表14A的最終委託書)。
10.21§						修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2021年7月28日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.和Scott Wells之間的僱傭協議(通過引用附件10.2合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2021年7月30日提交的當前8-K報表)。
10.22§						修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2023年3月7日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.和Brian Coleman之間的僱傭協議(通過引用附件10.1合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2023年3月9日提交的當前8-K報表)。
10.23§						第二次修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2023年12月19日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.和Brian D.Coleman之間的僱傭協議(通過引用附件10.2合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2023年12月19日提交的S當前的8-K報表)。
10.24§						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.和Brian D.Coleman將於2024年3月1日簽訂的諮詢協議表(通過引用附件10.3併入Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2023年12月19日提交的S當前8-K報表)。
10.25§						Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.和David賽勒之間的僱傭協議，日期為2023年12月19日(通過引用附件10.1合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.‘S於2023年12月19日提交的當前8-K報表)。
10.26§						修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2022年1月20日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.和Jason A.Dilger(通過引用附件10.1合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2022年1月21日提交的S當前8-K報表)。
10.27§						修訂和重新簽署的僱傭協議，日期為2022年10月31日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.和Lynn Feldman之間的僱傭協議(通過引用附件10.1合併為Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2022年11月1日提交的S當前的8-K報表)。
10.28						賠償協議表(參考Clear Channel Holdings，Inc.於2019年3月29日提交給美國證券交易委員會的S註冊説明書S-4表(文件編號333-228986)的附件10.7併入)。
10.29						合作協議，日期為2024年1月31日，由Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.和軍團各方(如其中定義)簽署並在其中生效(通過引用Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.於2024年2月1日提交的8-K表格當前報告的附件10.1併入)。
21*						子公司。
23*						安永律師事務所同意。
31.1*						根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條規則進行的認證。
31.2*						根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的1934年《證券交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)條規則進行的認證。
32.1**						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18章第1350節的認證。
32.2**						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18章第1350節的認證。
97*						清晰頻道户外控股公司修訂和重申的追回政策
101.INS*						XBRL實例文檔。
101.Sch*						XBRL分類擴展架構文檔。
101.卡爾*						XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.定義*						XBRL分類擴展定義Linkbase文檔。
101.實驗所*						XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔。
101.前期*						XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔。
104						封面交互數據文件(格式為內聯XBRL)。

_________________

*隨函提交。

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目錄表

**本文件系隨函提供，不應被視為就1934年《證券交易法》第18條的目的而被視為已提交，也不得被視為以其他方式承擔該條款的責任，也不得被視為通過引用被納入根據1933年《證券法》或《1934年證券交易法》提交的任何文件。

§根據S-K法規第601項的規定，管理合同或補償計劃或安排必須作為證據存檔。

項目16.表格10-K摘要

沒有一

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

日期：			2024年2月26日						Clear Channel户外控股公司
									發信人：/S/斯科特·R·威爾斯
									斯科特·R·威爾斯
									總裁與首席執行官

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在指定日期簽署。

名字			標題			日期
/S/斯科特·R·威爾斯			總裁和董事首席執行官 (首席行政主任)			2024年2月26日
斯科特·R·威爾斯
/S/布萊恩·D·科爾曼			常務副總裁兼首席財務官 (首席財務官)			2024年2月26日
布萊恩·D·科爾曼
/S/傑森·A·迪爾格			高級副總裁與首席會計官 (首席會計主任)			2024年2月26日
傑森·A·迪爾格
/S/約翰·迪翁			董事：			2024年2月26日
約翰·迪翁
/S/麗莎·漢密特			主任			2024年2月26日
麗莎·漢密特
/S/安德魯·霍布森			董事：			2024年2月26日
安德魯·霍布森
/S/託馬斯·C·金			董事：			2024年2月26日
Thomas C.國王
/S/Joe審校馬切斯			董事：			2024年2月26日
Joe進行曲
/S/W.本傑明·摩蘭			主任			2024年2月26日
W·本傑明·摩蘭
/S/瑪麗·特蕾莎·雷尼			主任			2024年2月26日
瑪麗·特蕾莎·雷尼
/s/ Raymond T.白色			主任			2024年2月26日
Raymond T.白色
/發稿S/尹錦熙			主任			2024年2月26日
尹振熙

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