2023年年度報告

 

 

 

 

 

本年度報告中的某些陳述具有前瞻性。這些前瞻性陳述基於某些假設，反映了我們目前的預期。因此，前瞻性陳述會受到許多風險和不確定因素的影響，這些風險和不確定因素可能導致實際結果或事件與當前的預期大相徑庭。本年度報告的“風險因素”部分以及我們不時向加拿大證券監管機構和美國證券交易委員會提交或提供的材料中討論了一些可能導致實際結果與當前預期大不相同的因素。不能保證任何前瞻性陳述都會成為現實。告誡您不要過度依賴前瞻性陳述，這些陳述僅反映截至本年度報告發布之日的預期。除非適用法律另有要求，否則我們沒有任何更新或修改任何前瞻性陳述的意圖或義務。

除非另有説明，本年度報告中的下列術語具有下列含義：

 

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

有關適用的加拿大和美國法律法規對我們的披露要求的信息，請參閲本年度報告的“交叉引用表”部分。

我們的網站或本年度報告中確定的任何其他網站上包含的信息不屬於本年度報告的一部分。本年度報告中列出的所有網站地址僅供非活躍的文本參考。本年度報告中提及的湯森路透徽標以及我們的其他商標、商號和服務名稱均為湯森路透的財產。

封面圖片來源：路透社/伊薩姆·阿卜杜拉。

 

 

 

 

目錄表

 

 

 

 

第1頁

 

業務

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我們分為五個可報告部門，反映了我們管理業務的方式：

 

我們的業務得到一個企業中心的支持，該中心管理我們的商業和技術運營，包括圍繞我們的銷售能力、數字客户體驗、產品和內容開發以及我們的全球設施。我們還集中管理財務、法律和人力資源等職能。

我們的業務模式和主要運營特點

我們的大部分收入來自銷售信息和軟件解決方案，主要是在經常性訂閲的基礎上。我們的解決方案將深厚的領域知識與軟件和自動化工具相結合。我們相信，我們的工作流程解決方案通過簡化客户的運營方式，使他們能夠專注於更高價值的活動，從而提高他們的工作效率。我們的許多客户將我們的解決方案作為其工作流程的一部分，這導致了強大的客户保留率。我們相信，我們的客户信任我們，因為我們的歷史和可靠性，以及我們對他們的業務和行業的深刻理解，他們依賴我們的服務來駕馭快速變化和日益複雜的數字世界。多年來，我們的業務模式已被證明具有資本效率和現金流生成性，並使我們能夠在所選市場領域保持領先和可擴展的地位。

 

 

 

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我們的一些主要業務和運營特徵包括：

 

 

三年曆史

 

 

 

 

 

 

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2023年財務亮點和成就

ai驅動

人工智能輔助

電子發票

相對於我們的財務業績，我們達到或超過了我們所有財務指標的目標，包括有機收入增長、調整後的EBITDA利潤率和自由現金流，這是我們在2023年11月上次更新的2023年展望中設定的。儘管剝離業務的收入有所損失，但公司總收入仍增長了3%。在經常性收入增長6%的推動下，有機收入增長了6%。我們“三大”部門的有機收入增長了7%。在收入增加和成本降低的推動下，我們調整後的EBITDA利潤率上升了420個基點，達到39.3%，後者反映了前幾年對Change Program的投資。我們從經營活動中產生了淨現金，自由現金流分別為23億美元和19億美元。

我們的資本能力和流動性仍然是一項關鍵資產。2023年，我們通過出售約5600萬股LSEG股票獲得了54億美元的總收益，並通過我們的資本返還交易和股票回購向股東返還了31億美元。2024年2月8日，我們宣佈年化股息增加10%或每股0.20美元，至每股普通股2.16美元。這代表着我們的31連續年度股息增加，我們連續第三年將年度股息增加10%。

 

以下是我們公司和我們的業務部門在截至2023年12月31日的年度的收入亮點。有關公司及其業務部門的經營結果的更多信息，請參閲本年度報告的“管理層的討論和分析”部分。

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

 

 

 

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2024年的主要優先事項

ai驅動

人工智能輔助

2024年，我們將繼續專注於配置資本，以推動長期的股東價值創造。我們計劃繼續採用“構建、合作伙伴和購買”的方式來發展我們的業務。具體地説，我們計劃通過針對我們的税收和法律產品的強大的產品路線圖，加快我們對生產性人工智能的投資，使我們能夠滿足客户不斷變化的需求。我們希望利用我們最近的收購來建立我們的產品組合和能力。我們還計劃將我們的生產性人工智能能力擴展到國際市場。隨着我們產品的現代化，我們將繼續專注於我們產品的穩定性和安全性。我們還計劃繼續努力，改善我們的客户體驗。

我們的業務是以客户為中心的結構，分為五個可報告的客户細分市場：法律專業人員、公司、税務和會計專業人員、路透社新聞和全球印刷。這種結構使我們能夠專注於客户，並與他們合作，解決他們在業務中面臨的挑戰。有關我們客户羣運營結果的更多信息，請參閲本年度報告的“管理層的討論和分析”部分。

法律專業人士

我們的法律專業人員部門為律師事務所和政府提供研究和工作流產品，專注於由新興技術支持的直觀法律研究，包括生成性人工智能，以及結合內容、工具和分析的集成法律工作流解決方案。以下是法律專業人員2023年按客户類型劃分的收入摘要。

 

 

初創企業

 

 

 

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的企業

我們的企業部門服務於從小企業到跨國組織的企業客户，包括全球七大會計師事務所，我們的全套內容驅動技術，包括生成式人工智能，提供集成的工作流解決方案，旨在幫助我們的客户實現數字化轉型和實現其業務成果。以下是按客户類型劃分的企業2023年收入摘要。

 

 

這些公司的主要全球競爭對手是Wolters Kluwer、Bloomberg和LexisNexis。企業還與Avalara、Mitratech、Vertex和Sovos等專注於軟件的供應商競爭，有時還與大型科技公司以及最大的全球會計師事務所競爭。

税務和會計專業人員

我們的税務和會計專業人員部門為税務、會計和審計專業人員(除七大會計師事務所的專業人員外，由我們的公司部門提供服務)提供研究和工作流程產品，專注於直觀的税務提供和自動化税務工作流程。以下是税務和會計專業人員2023年按客户類型劃分的收入摘要。

 

 

初創企業

初創企業

路透社新聞

路透社是世界領先的可信新聞、洞察力和分析的提供商，每天都能接觸到全球數十億人。它成立於1851年，彙集了世界級的新聞、行業專業知識和尖端技術，具有無與倫比的速度、可靠性和準確性，使人們能夠做出更好的決策。路透社致力於湯姆森路透社信託原則，包括獨立、正直和不帶偏見的原則，是商業、金融和世界新聞的重要來源，專門通過LSEG產品向金融市場專業人士、世界媒體組織以及通過行業活動和路透社網站向專業人士傳遞。

2023年，路透社發佈了約390萬個獨特的新聞故事、80萬張圖片和圖像和13.4萬個視頻故事，以及無數的行業活動。

 

 

 

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有關湯森路透信託原則的更多信息，請參閲本年度報告的“其他信息-材料合同-湯森路透信託原則和湯森路透創辦人股份公司”部分。

路透社的主要競爭對手包括彭博社、美聯社、法新社和蓋蒂。

全球打印

Global Print是一家領先的信息提供商，主要以印刷格式向法律和税務專業人員、政府(包括聯邦、州和地方政府律師和法官)、法學院和公司提供信息。該業務為美國、加拿大、英國、歐洲、澳大利亞、亞洲和拉丁美洲的客户提供服務。Global Print的主要全球競爭對手是LexisNexis和Wolters Kluwer。

 

 

 

 

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公司

我們的企業中心致力於促進集團範圍內的管理方法，同時允許我們的業務部門有足夠的運營靈活性，以有效地為客户服務。我們的企業中心集中管理我們的運營與技術小組，如下所述，我們的商業運營，以及某些職能，如財務、法律和人力資源。

運營與技術

我們的運營與技術部門包括

，我們的首席信息官組織、數據收集和分析、數字轉型、客户服務收集和支持、採購、房地產管理、風險控制和合規、收藏和內容運營。我們相信，運營與技術為我們實現和加快公司戰略的進展提供了基礎，使我們能夠更加專注於將正確的資源分配給我們的增長優先事項。

內部部署

我們相信，我們正在不斷地轉變我們的內容、產品和服務，以更好地滿足我們客户的需求，同時在我們實施和增強我們的安全計劃時，專注於保護我們的客户數據和全球系統。

我們還繼續運營湯森路透實驗室，這是湯森路透的專門應用研究部門，是我們人工智能戰略不可或缺的推動者。

 

 

 

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研究與開發

創新是我們成功的關鍵，也是我們競爭的主要基礎之一。我們的研發重點是湯森路透實驗室的一部分，30多年來，該實驗室在我們的產品和客户的人工智能開發和交付中發揮了關鍵作用。該團隊在應用研究活動方面擁有豐富的歷史，專注於探索應用於具體商業問題的尖端技術。我們確保湯森路透和我們的客户通過人工智能獨創性增強的工具和人類專業知識在不斷變化的世界中保持領先。

我們是由客户對可信信息的需求驅動的。我們在以下主要和重點領域進行創新：人工智能、生成式人工智能、語言模型、自然語言處理(NLP)、人工智能倫理和偏見緩解、人工智能運營(ML Ops)以及以人為中心的人工智能(HCAI)解決方案的系統評估和實施。

我們的研究理念使我們處於推動深度學習、生成性人工智能和語言模型等新興技術如何應用於我們服務的行業和客户的獨特挑戰的前沿。我們相信，我們在將這些技術與我們的客户找到可信答案所需的智能和人力專業知識相結合方面具有得天獨厚的優勢。湯森路透實驗室的這項工作是我們成為世界領先的內容驅動型科技公司的雄心的核心。

數字化轉型

中號的

銷售和營銷、合作伙伴關係和API

我們主要直接向客户銷售我們的產品和服務。此外，我們還在網上直接向客户銷售我們的一些產品和服務。我們將更多的營銷和銷售努力集中在數字主張上，這使我們能夠擴大客户範圍，降低銷售和營銷成本。

我們的一些產品和服務也與第三方和授權經銷商合作銷售。集中我們的團隊管理合作夥伴關係加速了我們合作伙伴生態系統的增長，這提供了更多的市場機會和收入來源。我們與SurePrep、LLC和Pagero Group AB(Publ)的成功商業合作伙伴關係使我們對湯森路透的兩項業務的戰略和文化契合度充滿信心，並最終支持了我們的收購論點，如下文“收購和處置”部分所述。繼續發展我們的合作伙伴生態系統是實現增長的關鍵戰略槓桿。

應用程序接口(API)允許我們的軟件平臺與其他公司的軟件平臺連接，為客户提供數據和訪問兩家公司的服務。我們相信，這將打開新的渠道、商業模式和產品供應，並有助於發展我們的合作伙伴生態系統。2024年，我們計劃繼續擴大我們的API生態系統，以改善現有客户和新客户的體驗。隨着我們與API相關的能力持續增長，我們相信這將使我們能夠進一步將我們的內容和技術整合到我們合作伙伴的解決方案和客户的工作流中。

 

 

 

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知識產權

我們的許多產品和服務都由信息組成，包括通過各種渠道提供的最初創作的內容。我們的主要知識產權(IP)資產旨在保護這些產品和服務以及基礎內容。特別是，我們依賴專利和商業祕密，它們保護幫助創建和提供我們的內容的創新方式，商標，保護我們有價值的品牌，以及版權，保護我們的專有內容，數據庫和支撐我們軟件的源代碼。我們相信，我們的知識產權足以讓我們繼續目前開展的業務。我們通過在全球範圍內為我們的創新技術申請和獲得專利，以及通過收購公司繼續獲得專利，繼續擴大我們的專利組合。我們已經註冊了許多與我們的在線業務相關的網站域名，並通過適當的持續註冊和對威脅侵犯我們商標和版權的第三方的執法來保護我們的全球商標和版權。

收購和處置

總部設在美國

電子發票

鎖定

非核心

有關我們過去兩年進行的收購和處置的更多信息，請參閲本年度報告的“管理層討論和分析”部分。

 

 

 

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人力資本管理

下表列出了截至2023年12月31日我們員工的信息。

 

(1)反映員工在市場營銷、商業卓越和戰略方面的能力。

(2)反映我們在拉丁美洲、亞洲以及新興市場和政府業務中的員工。

我們相信，我們與員工、工會和勞資委員會的關係總體上很好，儘管我們不時與代表我們一些員工的各種工會發生糾紛。我們的高級管理團隊致力於與我們的員工、工會和工會保持良好的關係。

我們的人力資本實踐和計劃旨在吸引、培養和留住我們全球所有業務中的有才華的員工，並確保他們感受到價值，獲得增長機會，並推動他們取得成功。我們專注於各種人力資本主題，如薪酬和福利、文化和員工敬業度、人才獲取/發展以及多樣性和包容性。在過去的幾年裏，對人力資本管理的監督也是我們董事會的一個關鍵重點領域。

啟用了人工智能

啟用了人工智能

在過去的一年裏，我們在全公司範圍內發起了一系列季度學習日活動，其中第一個集中在人工智能意識和實驗上，有數千人蔘加。這成為了我們人工智能學習的基礎，並得到了精心策劃的學習課程、使用人工智能工具的指導以及包括全球人工智能創意挑戰和黑客鬆在內的實驗機會的補充。2024年，我們將繼續在人工智能技能提升和學習日方面進行投資。

 

 

 

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另一個重點領域是建立跨文化理解，這是由我們組織的全球足跡和跨越多個地點和時區的團隊以及總體上增加的多樣性推動的。這包括教育同事瞭解特定文化的課程，包括工作場所的規範和做法，以及培養語言技能的機會。經理培訓對於促進健康和尊重的工作環境也是至關重要的。我們還繼續就混合和遠程工作的最佳實踐對經理和團隊進行培訓，我們的遠程員工團隊成員超過了1,000人。

雖然我們自願在我們的證券備案文件和網站上(特別是在我們的社會影響報告和ESG報告中)公佈了許多與人力資本相關的指標和數據，但出於競爭考慮，一些指標和數據並未公開披露。

我們預計，人力資本管理將繼續是管理層和董事會未來的一個重要重點領域，因為它確保了我們組織的堅實管理，支持了重要的社會目標，是確保市場戰略優勢的關鍵。

有關我們的一些人力資本管理實踐的更多信息，請參閲下面的“環境、社會和治理(ESG)”部分。

環境、社會和治理(ESG)

我們公司致力於為保持商業車輪轉動、維護司法和税收制度、打擊欺詐、支持執法和公正報道世界事件的機構和企業提供服務，作為全球公正新聞的重要來源。通過這些和許多其他方式，我們渴望與我們的客户合作，加強社會的基礎。

ESG相關

ESG相關

ESG相關

湯森路透理解，ESG措施對我們的利益相關者很重要，並對全球問題產生積極影響。以有原則的方式開展業務-並透明地披露與我們的ESG計劃相關的目標和指標-不僅可以讓我們的利益相關者瞭解我們的進展，還可以鼓勵其他人發揮帶頭作用。

 

非約束性

我們還與《聯合國商業與人權指導原則》(UNGPs)保持一致，該指導原則加強了我們對聯合國商業與人權委員會、《聯合國人權宣言》和其他國際標準的長期承諾。聯合國全球行動方案是預防和處理與商業活動有關的對人權產生不利影響的風險的全球標準，它們為加強商業和人權方面的標準和做法提供了國際公認的框架。

 

 

 

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2023年，我們開始更新我們的ESG重要性評估，以符合新的全球法規。這是一項評估，使公司能夠確定最有可能在短期和長期影響其業務和利益相關者的ESG問題並確定其優先順序。我們使用“雙重重要性”作為我們的視角，這意味着我們考察了重大ESG主題如何影響我們的業務、創造或侵蝕企業價值，以及我們業務中的重大ESG風險和機會如何對人、經濟和環境產生積極或消極影響。我們的初步評估於2021年完成。作為評估的一部分，我們對我們的全球業務、產品和服務進行了全公司範圍的人權影響評估(HRIA)。在這樣做的過程中，我們試圖積極管理實際和潛在的人權影響，以減輕湯森路透和利益相關者羣體面臨的風險。這項評估的方法包括基於案頭的研究、內部和外部利益攸關方訪談以及對調查結果的詳細分析和討論。這一過程還包括將自己與同行和領先公司進行比較。這項評估審查了各利益攸關方羣體的潛在影響，並幫助我們確定了突出的人權風險，然後對照UNGP的期望繪製了這些風險，這些期望現在為我們的人權戰略和路線圖提供了依據。我們在整個運營過程中尊重人權的承諾將繼續指導我們的工作，這項全面的ESG評估提出的建議將繼續幫助我們識別、評估和主動應對整個企業的突出和實質性風險。

2023年3月，我們發佈了我們的第一項人權政策，向我們的同事、客户、股東和我們經營和做生意的社區的那些人通報了我們對人權的承諾和做法。我們在整個運營過程中對尊重人權的持續承諾指導着我們的工作，以及我們全面的ESG重要性評估提出的建議，這些建議幫助我們識別、評估和主動應對整個企業的突出和實質性風險。我們的2023年社會影響和ESG報告將包含有關我們更新的ESG重要性評估的關鍵結果的更多信息。我們預計將於2024年4月發佈這份報告，該報告將在我們的網站www.thomsonreurs.com上提供。

我們的一些環保措施和成就包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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啟用了人工智能

每一天，我們都努力維護湯森路透信託原則，確保誠信、獨立和不帶偏見。我們專注於提供卓越的員工體驗，這反映在我們被公認為領先僱主的歷史中。雖然我們為2023年獲得的26個獎項和表彰感到自豪，但我們意識到需要繼續增強勢頭和發展，這是2024年的優先事項。我們2023年的一些獎項包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

多樣性和包容性(D&I)是我們在湯森路透的宗旨和價值觀的核心，我們將繼續致力於使我們的公司成為一個更加多元化和包容性的工作場所。這包括將D&I作為業務的優先事項，不斷提高我們為所有員工提供的員工體驗的包容性和公平性，並實現我們的D&I目標。

2020年，湯森路透為我們的高級領導層(董事及以上)多元化制定了雄心勃勃的目標。2023年，我們在聘用和提拔高級領導層多樣化人才方面取得了積極進展，同時也經歷了多樣化人才以接近相似的速度流失。因此，我們的總體進展是，婦女和黑人僱員在高級領導層中的代表性略有淨改善，而種族和族裔多樣化的僱員在高級領導層中的代表性與去年持平。此外，我們在增加高管團隊的多樣性方面取得了有意義的進展。截至2024年2月1日，我們現任10名高管中有50%(5)是女性，30%(3)認為是種族/民族多樣性。我們認識到仍有工作要做，我們堅定不移地致力於增加多樣化代表。因此，我們正在重新承諾2024年的代表權目標。

下表列出了我們在2021年、2022年和2023年的多樣化人才代表以及我們2024年的目標：

 

 

 

 

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2023年，我們加強了《靈活我的方式》，這是一系列支持性工作場所政策的集合，旨在促進工作與生活的平衡和提高靈活性。此前，我們在美國和加拿大推出了彈性和混合工作、照顧者帶薪休假、增加喪假和在任何地方工作長達八週(在授權國家/地區最長為四周，其餘在您的就業國家/地區)、休假和彈性假期。2023年，我們自豪地啟動了全球性別中立育兒假最低標準。這確保了無論我們的天賦在世界的什麼地方，無論性別、性取向、婚姻狀況或家庭角色，所有的父母都可以抽出必要的時間來建立日常生活，與他們的孩子建立聯繫，併為人父母。

在湯森路透，我們都有責任以尊重、保護和造福我們的客户、員工、社區和環境的方式開展業務。為了支持這一企業價值，我們鼓勵員工志願服務，提供資金和併為員工捐款提供企業配對。

湯森路透每年為每位員工提供16小時的有償志願者休假(VTO)，並向部分擁有法律學位的員工額外提供20小時的有償VTO，為非營利性組織提供法律公益援助。2023年，我們的員工志願工作時間超過6萬小時。湯森路透員工擁有個人和專業技能，可以幫助我們的社區滿足關鍵需求，這反過來又增加了他們對重要社會問題的瞭解，並發展了各種相關的組織技能。除了法律無償援助外，我們還提供無償和基於技能的志願服務機會，包括我們的IMPAC Tathon計劃和無償項目計劃。2023年，湯森路透社員工為世界各地的非營利組織提供了總計超過7，600小時的無償支持。我們還提供企業匹配禮品計劃和員工捐款的工資贈送選項。2023年，我們的員工和企業配對向21個不同國家的700多個非營利組織捐款總計約120萬美元。

最後，我們免費向各種 組織支持他們的倡議。例如，自2010年以來，湯森路透已向國家失蹤和受剝削兒童中心提供了我們的Clear產品的訪問權限。我們還提供我們的WestLaw、Practice Law和HighQ產品給各種組織的

有關該基金會的更多信息，請訪問

我們在一個動態的外部環境中運營，由於技術創新、不斷髮展和加強的全球監管以及信息擴散，這種環境正在迅速變化。全球金融市場狀況、宏觀經濟因素的變化、法律法規的變化、政治條件和選舉結果、政治和社會動亂、戰爭和衝突、恐怖主義行為、網絡攻擊、經濟和監管制裁、自然災害和公共衞生危機(如流行病和流行病，包括以及其他我們無法控制的因素。

 

 

 

 

 

 

我們的人工智能計劃可能不會成功，這可能會對我們的業務、聲譽或財務業績產生不利影響。

我們在以下方面進行了重大投資倡議，包括生成性人工智能。與其他投資一樣，人工智能的開發和部署涉及重大風險，不能保證人工智能的使用將增強我們的產品或服務，滿足我們客户的需求和期望，或對我們的業務有利，包括我們的效率或盈利能力。產生式人工智能技術的發展是複雜和不斷髮展的，在實現所需的準確性、效率和可靠性方面存在技術挑戰。人工智能算法、模型和數據可能具有侷限性，包括固有的人為偏見、錯誤或無法處理某些數據類型或場景。此外，人工智能的使用可能會產生與有害內容、準確性、錯誤信息、偏見、歧視、知識產權侵權或挪用、誹謗、數據隱私和網絡安全等相關的風險。此外，這些風險包括可能出現新的或加強的政府或監管審查或行業標準、訴訟或其他法律責任、道德問題、消費者對自動化和人工智能的負面看法，或可能對我們的業務、聲譽或財務業績產生不利影響的其他複雜情況。

我們還面臨着來自其他公司的激烈競爭，這些公司正在開發自己的人工智能產品和技術。這些其他公司可能會開發與我們的技術相似或更優越的人工智能產品和技術，或者開發和部署更具成本效益的產品和技術。此外，其他公司可能擁有(或在未來可能獲得)專利或其他專有權利，這些專利或其他專有權利將阻止、限制或幹擾我們製造、使用或銷售我們自己的人工智能功能的能力。此外，我們有能力

 

 

 

第20頁

 

繼續開發和有效部署人工智能技術取決於能否獲得特定的第三方設備和其他物理基礎設施，如處理硬件和網絡容量，而我們無法控制可用性，特別是在競爭激烈的環境中。這種對第三方的依賴會帶來額外的風險，例如數據丟失、產品中斷、價格波動以及與第三方合作所固有的其他挑戰。我們可能無法洞察或控制可能使用此類人工智能技術的第三方的做法。因此，我們不能保證第三方不會將此類人工智能技術用於不正當目的，包括通過傳播不準確、誹謗或有害內容、侵犯知識產權或挪用、進一步偏見或歧視、網絡安全攻擊、侵犯數據隱私或開發競爭技術。鑑於生成性人工智能技術的開發、採用和使用仍處於早期階段，無法預測與使用人工智能相關的所有風險，管理人工智能使用的法律、規則、指令和法規的變化可能會對我們開發和使用人工智能的能力產生不利影響，或使我們承擔法律責任。此外，我們的生產性人工智能計劃的盈利能力將取決於我們的客户使用我們的生產性人工智能產品的程度。與人工智能相關的法律監管制度的不確定性可能會影響客户使用我們的生產性人工智能產品的意願。

我們的信息、軟件、服務和新聞市場競爭激烈，並受到快速技術變化和不斷變化的客户需求的影響。我們的客户越來越期待我們的解決方案，以幫助他們適應、提高效率並展示價值。他們越來越希望利用技術來保持競爭優勢，更快地交付差異化的工作產品，並更有效地管理他們的公司或部門。如果我們不能有效競爭並留住關鍵客户，我們的收入、盈利能力和現金流可能會受到不利影響。

 

 

 

 

 

我們的一些競爭對手積極地將他們的產品作為低成本的替代產品進行營銷，並提供價格激勵以獲得新業務，儘管我們相信我們的許多客户繼續看到我們的內容、軟件、服務和其他產品反映的價值和增強功能，這些產品有時會導致更高的價格。由於我們的一些競爭對手提供的產品和服務可能被認為比我們的更具成本效益，或者可能被視為比我們的功能或性能更好，因此我們的一些產品或服務的相對價值可能會下降。

 

 

 

第21頁

 

競爭可能要求我們降低一些產品和服務的價格(這可能會導致收入下降)，或者進行額外的資本投資(可能會導致利潤率下降)。如果我們不能或不願意在未來為我們的一些產品和服務降價或進行額外的投資，我們可能會失去客户，我們的財務業績可能會受到不利影響。由於競爭激烈的產品和新技術，我們目前或未來的一些產品或服務也可能過時。

此外，隨着人工智能繼續融入我們競爭的市場，我們預計將面臨更多競爭。我們的競爭對手或其他第三方可能會比我們更成功地將人工智能整合到他們的產品和解決方案中，並實現更大、更快和更有效的採用，這可能會削弱我們的有效競爭能力，並對我們的業務和財務業績產生不利影響。此外，我們預計獨立人工智能產品的市場將競爭激烈，發展迅速。如果我們不能提供有效競爭的產品、服務和解決方案，我們的銷售額可能會下降，我們的業務可能會受到不利影響。

我們的增長戰略包括改進我們現有的產品，以及時和具有成本效益的方式開發新的產品、服務、應用和功能，以滿足我們客户的需求，預測並響應行業趨勢和技術變化，向新的地理市場擴張，並在我們服務的行業保持強大的地位。我們將部分收入轉移到雲解決方案，提高了通過數字渠道進行銷售的比例，並改善了客户與我們互動的體驗。雖然這些變化的目標是增加收入，但不能保證我們未來會成功地提高公司的整體收入增長。

我們繼續優先投資，以推動我們認為具有最大戰略增長潛力的業務領域的有機增長，並有選擇地使用我們預計有助於加快戰略執行的收購。從提供內容、數據和信息到更加以軟件和解決方案為中心的內容驅動型技術業務，我們的“三大”細分市場的轉型仍在繼續。解決方案通常旨在將我們的核心內容、數據和信息與軟件和工作流工具集成在一起。

人工智能、ML、數據合成、區塊鏈和用户生成能力等顛覆性新技術正在創造一種需求，即需要迅速適應不斷變化的格局，並從這些技術中產生洞察力，以增加我們的解決方案和服務為客户帶來的價值。客户也在尋求更多基於雲的解決方案。雖然我們專注於技術格局的這些變化，但如果我們未能適應或適應得不夠快，我們的財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。圍繞新的和新興的人工智能應用程序的不確定性，如生成性人工智能內容創作，可能需要在開發專有數據集和ML模型、開發新的方法和流程以提供歸屬、增加對內容創作者的控制或薪酬方面進行額外投資，這可能成本高昂，並可能影響我們的利潤率。此外，由於此類系統所涉及的計算成本的性質，開發、測試和部署人工智能系統也可能會增加我們產品的成本概況。

當今商業環境的增長要求我們探索與過去不同的商業模式。我們繼續專注於通過與老牌和新興公司以及孵化器進行更多合作和更緊密的關係來推動增長。我們還在繼續加強對夥伴關係和原料藥的關注。其中一些舉措將另一家公司的技術、數據或其他能力與我們的產品和服務結合在一起。這些計劃涉及許多風險，包括預期的協同效應無法實現的風險，它們可能需要大量支出和相當長的時間，以及預期的結果最終可能無法實現，新的計劃可能與我們現有的業務發生衝突或減損，或者安全措施可能不足或可能對我們的品牌和聲譽造成不利影響。此外，我們採用新服務和開發新技術的能力可能會受到行業標準、新法律法規、客户對更改的抵制或第三方知識產權的限制。雖然我們相信這些計劃將吸引我們的客户，使我們能夠更快地創新，並在我們自己無法快速到達的細分市場建立銷售渠道，但我們無法保證這些計劃將增加我們的收入增長。

 

 

 

第22頁

 

在過去的幾年裏，我們進行了大量投資，旨在改善和增強我們的幾個關鍵產品的功能和性能，如Westlaw Precision、HighQ、Legal Tracker、Clear、Westlaw Edge、Checkpoint Edge、Practice Law和OneSource。我們還成功地將客户從傳統產品遷移到我們當前的產品，並繼續增強我們用來提供產品和服務的技術基礎設施的可靠性和彈性。然而，如果我們的客户對現有和新產品和服務的採用率低於我們的預期，我們的收入可能會更低，我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們的客户可以在不同的平臺和設備上訪問我們的產品和服務，包括臺式電腦、筆記本電腦、智能手機、平板電腦、可穿戴設備、聲控揚聲器和電視流媒體設備。很難預測我們在開發在這些不同平臺上使用的產品和服務的版本時可能遇到的問題，我們可能需要投入大量資源來創建、支持和維護此類產品。如果我們的競爭對手發佈替代設備產品、服務或應用程序的速度快於我們的速度，或者如果我們的客户不在這一領域採用我們的產品，我們的收入和保留率可能會受到不利影響。

電子發票

未來，我們可能無法成功確定有吸引力的收購或其他戰略交易機會，或以從商業角度而言令我們公司滿意的條款進行收購或其他戰略交易。此外，近年來我們經營的行業對收購的競爭已經升級，可能會提高收購或其他戰略交易的價格，這可能會導致我們避免進行某些收購。我們把握機會的能力也可能受到我們無法控制的因素的影響，包括但不限於商業或監管方面的變化，這些變化可能會使我們在收購和其他戰略交易方面受到競爭和反壟斷機構更嚴格的監管審查。要從現有和未來的收購或其他戰略交易中獲得預期的回報和協同效應，部分取決於我們能否以高效和有效的方式將這些業務的產品和服務、技術、行政職能和人員整合到我們的部門中。我們不能向您保證我們將能夠做到這一點，或我們收購的業務、合資企業或投資將在預期水平上表現，或我們將能夠獲得這些協同效應。管理資源也可能從運營我們現有的業務轉移到某些收購和其他戰略交易整合挑戰上。如果我們不能成功整合被收購的業務和其他適用的戰略交易，我們的預期收入和利潤可能會更低。在收購利潤率低於我們現有業務利潤率的公司或涉及這些公司的戰略交易後，我們的利潤率也可能下降或稀釋。某些收購最初可能會產生虧損，這將減少我們在某些時期的每股收益。

我們還從歷史上不時決定處置不再與戰略目標或我們目前的業務組合保持一致的資產或業務(特別是我們以前的金融風險業務，現在是LSEG的數據和分析業務)。這些交易可能包含挑戰和風險。不能保證未來會發生資產剝離，或者如果確實發生了交易，也不能保證交易創造的潛在價值。探索戰略替代方案或出售業務的過程也可能對客户決策產生負面影響，造成不確定性，並對我們吸引、留住和激勵關鍵員工的能力產生負面影響。完成過程中出現的任何故障或延遲

 

 

 

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資產剝離可能會對我們的財務業績和我們執行戰略的能力產生不利影響。雖然我們已經建立了減輕這些風險的程序和程序，但不能保證這些程序和程序將有效或這些交易將會成功。此外，我們花費成本和管理資源來完成資產剝離和管理關閉後的安排。完成的資產剝離還可能導致在交易完成後繼續通過擔保、賠償、過渡服務安排或其他財務安排等方式參與剝離的業務。

我們品牌和聲譽的完整性是我們能否繼續成為值得信賴的信息和新聞來源以及吸引和留住客户的關鍵。對我們公司的負面宣傳或關於我們的產品或服務的實際、聲稱或感知的問題可能會損害我們與客户的關係。

未能保護我們的品牌或我們的公司未能堅持湯森路透信託原則也可能對我們作為值得信賴的內容供應商的信譽產生不利影響，並可能對我們的信息和新聞業務產生負面影響。

利益相關者越來越關注企業責任，特別是與ESG倡議有關的責任。我們推行ESG計劃是因為它們有助於為我們的客户、員工、股東和其他利益相關者創造價值。我們已經為這些舉措設定了一些目標。如果我們未能滿足投資者、客户、供應商、員工和其他利益相關者對我們ESG業績的期望，或者我們的ESG計劃沒有按計劃執行，可能會對我們的聲譽、業務、股價、財務狀況或運營結果產生不利影響。

與其他全球商業信息服務和媒體公司類似，也由於我們路透社新聞業務的突出地位，我們經歷了網絡威脅和網絡攻擊，這可能會對我們的系統、信息和數據產生負面影響。網絡威脅和網絡攻擊在技術和來源上各不相同，持續不斷，經常變化，並日益變得更加複雜和有針對性。鑑於新興技術的使用，如先進形式的人工智能和量子計算，網絡威脅和網絡攻擊變得越來越難以檢測和預防。

雖然我們在公司有專門的資源，負責維護適當級別的網絡安全並保護我們和客户的信息和數據，但我們的服務和信息系統未來可能會受到損害或破壞，包括：

 

 

 

 

 

 

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作為第三方供應商，我們有時會被提供到客户系統或網絡的可信連接。如果惡意方危害我們的系統和網絡並嵌入惡意硬件、組件或軟件，他們可能會訪問我們或我們客户的系統和信息。此外，如果客户遭遇網絡安全事件、數據隱私泄露或破壞性網絡攻擊，導致我們自己的服務和信息系統(以及其中包含的信息和數據)受到損害或被破壞，和/或我們的一些信息和數據被挪用，我們公司的聲譽可能會受到損害，即使我們不對此負責。

到目前為止，這些威脅和相關事件都沒有對我們的業務造成實質性的不利影響。我們尋求通過我們的企業安全事件管理流程檢測、上報和應對已知和潛在風險的能力來降低這些風險。雖然我們堅持我們認為的足夠的保險範圍，可能(受某些保單條款和條件的限制，包括自保免賠額)涵蓋第三方安全、網絡風險和業務中斷的某些方面，但我們的保險範圍可能並不總是涵蓋所有成本或損失，也不包括因此類事件而產生的任何聲譽損害或改善系統的成本。

分包商

我們收集、存儲、使用和傳輸信息和數據，包括公共記錄、知識產權、我們專有的業務信息以及我們網絡上的客户、員工、業務合作伙伴和其他個人的個人數據。我們的許多客户和供應商也委託我們存儲和保護他們自己的數據和信息。我們的業務包括某些基於訂閲的篩選產品，我們將這些產品出售給機構客户和政府，使他們能夠履行各種監管義務。任何欺詐性、惡意或意外違反我們的數據安全或數據隱私措施都可能導致第三方、客户、供應商、員工或其他機密信息和數據的無意泄露或未經授權訪問，這可能會導致我們公司在增強安全性或應對事件、銷售損失、侵犯隱私或其他法律、處罰、罰款、監管行動或訴訟方面的額外成本。此外，媒體或其他有關我們的系統或我們的第三方供應商的系統被認為存在漏洞或安全漏洞的報道，即使沒有嘗試或發生違規行為，也可能對我們的品牌和聲譽造成不利影響，並對我們的業務和運營結果產生實質性影響。

我們的服務和信息系統(以及其中包含的信息和數據)的挪用、不當修改、破壞、損壞、加密或不可用，或由於網絡攻擊或其他安全漏洞而提出的贖金要求，可能會損害我們的品牌和聲譽。客户和公眾可能會對我們的安全措施和可靠性失去信心，

 

 

 

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這將損害我們留住客户和獲得新客户的能力。我們還可能面臨受影響個人的訴訟或其他索賠，以及實質性的監管制裁或罰款。如果其中任何一種情況發生，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

與在我們的產品中使用人工智能等新的和不斷髮展的技術相關的社會和道德問題，可能會導致聲譽損害和責任，並可能導致我們產生額外的研發、營銷和其他成本來解決這些問題。我們越來越多地將生成性人工智能構建到我們的軟件解決方案中。與許多創新一樣，人工智能帶來的風險和挑戰可能會影響它的採用，從而影響我們的業務。如果我們啟用或提供解決方案，與第三方建立合作伙伴關係，或聘用第三方供應商，而這些供應商因其對社會的感知或實際影響而引起爭議，我們可能會遭受品牌或聲譽損害、競爭損害或法律責任。潛在的與人工智能使用和道德相關的政府監管，或者來自第三方團體的要求，如當地律師協會或税務許可委員會，也可能增加這一領域的研發負擔和成本，如果不能妥善補救人工智能使用或道德問題，可能會導致公眾對人工智能的信心受損，這可能會減緩人工智能在我們的產品和服務中的採用。人工智能的快速發展將需要應用資源來開發、測試和維護我們的產品和服務，以幫助確保人工智能的道德實施，以最大限度地減少意外的有害影響。

我們的大部分產品和服務都是以電子方式提供的，我們的客户依賴於我們在基於計算機的網絡上接收、存儲、處理、傳輸和以其他方式快速處理大量數據和交易的能力。我們的客户還依賴於我們的數據中心、第三方基礎設施和平臺提供商、網絡、電信和其他電子交付系統(包括網站和互聯網)的持續容量、可靠性和安全性。我們的員工也依賴這些系統供我們內部使用。快速發展的技術可能要求我們進一步依賴第三方合作伙伴和供應商來提供和支持我們的服務，這可能會增加成本、風險和影響利潤率。如果我們未能預測或誤判客户快速變化的需求和期望，或未能適應新興的技術趨勢，我們的市場份額和運營結果可能會受到影響。

內部部署

入室盜竊，

後備

 

 

 

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由於基礎設施故障、第三方互聯網提供商的服務中斷或政府監管加強，我們有效使用互聯網的能力也可能受到影響。此外，我們還面臨着電力和數據存儲使用量的顯著增長。我們可能會遇到容量不足和與這種使用相關的成本增加。這些事件可能會影響我們向客户存儲、處理和傳輸數據和服務的能力。

我們戰略的完成和執行取決於我們是否有能力繼續吸引、吸引和留住我們所有業務中高質量、有才華和多樣化的管理層和員工。我們與許多企業競爭，這些企業正在尋找有技能的人才，特別是那些在技術、網絡安全、數據科學、數字營銷、認知計算、人工智能和產品管理方面有經驗的企業。隨着其他公司尋求提高他們在我們細分市場的地位，我們法律專業人員、公司以及税務和會計專業人員部門對專業人員的競爭也可能非常激烈。

組織變革也可能導致我們的員工流失率增加。特別是，如果員工士氣、敬業度或工作效率因這些舉措而下降或中斷，我們的聲譽和運營結果可能會受到損害。

我們未來的工作模式在繼續發展，可能無法滿足現有和未來員工的需求或期望，他們可能更喜歡其他公司提供的工作模式。如果我們不能繼續為我們的業務尋找或成功地吸引、激勵和留住合適的合格人員，可能會對我們執行戰略的能力產生不利影響。

最近，隨着AI的快速增加以及多家公司對AI的使用和投資，AI領域的技能人才市場競爭非常激烈。在這一領域與我們競爭的一些公司擁有比我們更多的資源，可能會提供比我們更有利可圖的薪酬方案，或者提供我們可能無法提供的其他激勵措施。我們在招聘和留住這一領域的員工方面已經經歷了激烈的競爭，我們預計也會經歷激烈的競爭。如果我們不能留住和聘用這一領域的高技能員工，我們執行創造性人工智能戰略的能力將受到不利影響。

我們成功管理組織變革的能力對於我們未來的業務成功非常重要。特別是，如果員工士氣、敬業度或工作效率因組織變化而下降，我們的聲譽和運營結果可能會受到損害。

此外，由於各種因素，包括但不限於意想不到的運營或技術挑戰、高於預期的成本或支出、預期活動時間的延遲以及與業務運營相關的其他意外成本，我們可能無法實現我們預期通過戰略計劃實現的所有成本節約、增量收入和協同效應。如果我們無法從我們的戰略舉措中實現預期的成本節約、增量收入或協同效應，可能會對我們的盈利能力和相關利潤率產生不利影響。

兩年制

運行率

 

 

 

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2023年，我們74%的收入來自美國客户。作為我們全球化努力的一部分，我們運營着區域團隊，特別是在新興市場，他們在我們的各個細分市場開展工作，將當地的專業知識與全球能力結合起來，以滿足特定的客户需求。我們有時針對當地市場修改現有的產品和服務，但我們也專門為當地市場開發產品和服務。截至2023年12月31日，我們大約65%的員工位於美國以外。

我們認為，全球化經營有好處，包括按比例減少對單個國家或地區的市場發展的敞口。然而，在全球開展業務存在某些固有的風險，這些風險可能會對我們的業務和增長能力產生不利影響。這些風險包括：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

這些領域中的任何一個領域的不利發展都可能導致我們的實際結果與預期結果大不相同。隨着我們繼續向我們認為具有最高增長機會的地理區域擴張，我們公司在全球運營方面的挑戰可能會增加。由於上述風險，我們還可能被要求或可能決定停止或修改在特定國家/地區的業務，這可能會對我們的業務和業績產生不利影響。

我們通過與內容提供商的許可協議獲得大量數據和信息，其中一些提供商可能被視為競爭對手。一些提供商可能尋求提高提供其專有內容或服務的費用，而其他提供商可能不會為我們公司提供續簽現有協議的機會。我們還依賴公共來源獲取某些數據和信息。

此外，我們依賴第三方服務提供商提供電信和其他我們已外包的服務，例如某些人力資源行政職能、設施管理和IT服務。任何與我們合作的第三方服務提供商未能遵守適用的法律、法規或協議，都可能導致正式調查或執法行動、罰款、訴訟、索賠或負面宣傳，並可能導致重大責任，否則將對我們的聲譽和業務產生不利影響。

 

 

 

第28頁

 

如果我們無法與這些內容或服務提供商維持或重新談判商業上可接受的安排，或無法找到同等內容或服務的替代品或替代來源，我們的業務可能會受到不利影響。如果我們的一些競爭對手獲得了提供或分發客户認為關鍵的某些類型的數據或信息的獨家權利，我們的收入和利潤率也可能會減少。

影響我們公司的法律和法規變化，以及影響我們客户所在行業的法律和法規變化，也影響我們向客户提供產品和服務的方式。不斷髮展的監管格局也使新型服務成為可能，這可以使我們的法律專業人員、公司以及税務和會計專業人員部門受益。然而，某些類型的法律或法規變化也可能導致對某些產品或服務的需求減少。

電子商務，

2023年，一些公司對人工智能的使用和投資迅速增加，導致監管機構對人工智能的使用產生了極大的關注。儘管全球幾個司法管轄區已經提出或頒佈了管理人工智能的法律，但與人工智能相關的法律監管制度仍存在不確定性。與人工智能相關的法律監管制度的不確定性可能需要大量資源來修改和維護業務做法或產品，以遵守適用的法律，目前無法確定其性質。未來的立法可能會使我們更難使用人工智能開展業務，導致監管罰款或處罰，要求我們改變產品供應或商業實踐，或者阻止或限制我們使用人工智能。如果我們不能使用人工智能，或者使用受到限制，我們的業務效率可能會降低，或者我們可能處於競爭劣勢。這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，不斷變化的人工智能監管環境可能會影響我們的客户使用具有生成性人工智能的產品的意願，因為與此類使用相關的風險性質未知，可能會增加我們與客户使用生成性人工智能產品相關的責任，這超出了我們的控制範圍，並導致我們的研發成本增加，以定製我們的產品和解決方案，以符合不同司法管轄區與客户使用相關的法律要求。

此外，在正常的業務過程中，我們收集、存儲、使用和傳輸某些類型的信息和數據，這些信息和數據受到越來越多的不同法律法規的約束。特別是，我們遵守的數據安全、數據保護和隱私法律法規往往因司法管轄區而異，包括但不限於一般數據保護條例(GDPR)和各種美國州和聯邦法律法規。這些法律和法規在不斷演變，遵守適用的法律和法規涉及巨大的成本和時間。

 

 

 

 

 

 

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選擇加入

我們還受制於某些國家的數據本地化法律，這些法律要求我們在特定國家內存儲和處理某些類型的數據。我們還受到各種數據傳輸限制，包括但不限於歐盟的法庭案件和英國退出歐盟，這些限制了我們將數據從一個國家轉移到另一個國家的能力，或要求我們在將數據轉移到另一個國家時保證一定程度的保護。我們開展業務的各個國家的監管格局在繼續發展，有時包括關於使用(或限制使用)加密技術的嚴格當地規則，以及與互聯網監控和互聯網傳輸監管相關的廣泛政府權利。

現有的、新的和擬議的立法、法規和監管指導，包括法院解釋此類立法和法規的方式的變化，可以：

 

 

 

 

 

政府行為(包括限制使用特定公司、設備或服務的法律或經濟或政治政策，包括那些被認為對國家利益敏感的公司、設備或服務)也可能造成一些法律不確定性。很難預測法律和法規將以什麼形式被採納、修改或廢除，有關法院將如何解釋它們，或者任何變化可能在多大程度上對我們造成不利影響。

儘管我們實施了旨在確保遵守適用法律、規則和法規的政策和程序，但我們可能會因任何違規行為而面臨民事或刑事罰款和處罰，以及其他執法行動、訴訟或其他索賠、聲譽損害和收入損失-無論是個別行為還是總體行為，都可能對我們的業務、運營和財務狀況產生重大不利影響。

 

 

 

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專有技術

被收購企業的知識產權也可能是我們同意為此類企業支付的價值的重要組成部分。然而，此類收購面臨以下風險：被收購企業可能不擁有我們認為我們正在收購的知識產權，該知識產權依賴於第三方的許可，或被收購企業侵犯了他人的知識產權。如果我們不能成功整合收購企業的知識產權，我們的財務業績可能會受到不利影響。

我們的一些競爭對手也可能在不侵犯我們的知識產權的情況下開發出與我們類似的新產品或服務，這可能會對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響。

除了人工智能領域的監管不確定性外，在版權項下提供的知識產權保護範圍也存在不確定性，因為關鍵司法管轄區的法院開始努力解決版權法對生成性人工智能的適用問題，這可能導致無法依賴傳統版權來充分保護我們的內容和源代碼。此外，如果通過安全漏洞、網絡攻擊或其他方式未經授權泄露我們的源代碼，我們將失去對該源代碼的未來商業祕密保護。此類損失可能使第三方更容易通過利用我們的內容或複製功能與我們的產品競爭，這可能會導致我們失去客户，並可能對我們的收入和運營利潤率造成不利影響。如果我們不能保護我們的知識產權免受未經授權的複製、使用或其他挪用，我們的業務可能會受到損害。

税前

與税收相關

 

 

 

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對所涉期間和持續的財務結果和運營產生負面影響。在我們開展業務的司法管轄區內，許多政府正面臨預算赤字和挑戰，因此，可能會尋求通過增加審計活動和税制改革來增加税收。

與税收相關

合作

許多國家已經頒佈或正在考慮徵收數字服務税，這可能導致湯森路透等跨國公司在更多的司法管轄區徵税，或者在它們已經有應税業務的司法管轄區增加税收。

2017年頒佈成為法律的美國減税和就業法案(Tax Act)改變了美國税法，需要複雜的計算和重大的判斷和估計。美國財政部、國税局和其他標準制定機構可能會發布與我們的解釋不同的關於如何應用或以其他方式管理税法條款的進一步法規或指導。税法的某些方面可以在未來的立法中廢除或修改。2022年頒佈的美國通脹降低法案通過了一項新的企業替代最低税(CAMT)，從2023年開始對調整後的賬面收入徵收15%的替代最低税。由於美國賬面和應税收入之間的差異存在潛在的波動性，CAMT的影響很難預測，可能會對我們的財務業績產生不利影響。

無論法律訴訟和索賠的是非曲直，此類事項可能是昂貴、耗時或損害我們的聲譽，認識到這些考慮因素，我們可能會安排解決訴訟。雖然我們為某些潛在負債提供保險，但此類保險並不涵蓋所有類型和金額的潛在負債，並受到各種例外情況的限制以及可追回金額的上限。由於訴訟過程中固有的不確定性，任何特定法律程序的解決都可能導致我們的產品和業務實踐發生變化，並可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們在很大程度上依賴技術和與之相關的權利。我們不時會被其他公司起訴，指控我們侵犯了他們的專利。我們公司和其他公司都經歷過第三方聲稱的索賠，這些第三方的唯一或主要業務是將專利貨幣化。如果針對我們公司的侵權訴訟成功，我們可能被要求賠償提起訴訟的第三方，要麼一次性支付，要麼支付持續的許可費，以便能夠繼續銷售特定的產品或服務。除了我們為此類索賠辯護所產生的法律費用和其他成本外，這種類型的賠償可能是相當可觀的。

我們也可能被法院阻止或禁止繼續提供受影響的產品或服務。我們還可能被要求為任何因使用我們的產品或服務而涉嫌侵犯第三方專利而被起訴的客户進行辯護或賠償。對知識產權主張的迴應，無論其有效性如何，都可能是昂貴和耗時的。

 

 

 

第32頁

 

我們遵守我們開展業務所在國家/地區適用的反壟斷和競爭法律法規。這些法律和法規旨在防止和禁止反競爭活動。我們可能會不時受到與反壟斷/競爭相關的索賠和調查。在提出此類索賠或調查後，我們可能會被要求改變提供特定產品或服務的方式，如果我們被發現違反了反壟斷或競爭法或法規，我們可能會受到罰款或處罰。任何反壟斷或競爭相關索賠或調查可能會給我們公司帶來時間和費用方面的高昂代價，並可能對我們的財務狀況和運營業績產生不利影響。

或者是一次性的合作安排。

我們的訂閲和類似的合同安排通常有一到五年的期限，大多數客户在每個期限結束時續訂。續訂日期在一年中進行。我們的許多客户協議都有自動續訂條款，但客户通常能夠在新期限自動續訂之前通過在指定的時間段內向我們發出適當的通知來終止這些類型的協議。為了維持現有的收入和產生更高的收入，我們依賴於我們的大量客户與我們續簽協議。如果我們的大量客户續簽了與我們的協議，但減少了他們的支出，我們的收入也可能會下降。

我們的財務報表是以美元表示的，因此，在轉換其職能貨幣不是美元的企業的財務信息時，會受到匯率變動的影響。我們以多種貨幣確認收入和支出，因此容易受到各種外幣匯率波動的影響。我們監測我們所在國家的金融穩定情況。未來全球市場的波動和不確定性可能會對我們的業績產生不利影響。

我們外匯風險敞口的匯率變動可能會導致我們的綜合財務報表出現波動。如果我們在美國以外的業務擴張，我們預計這一敞口將會增長。我們定期監測外匯風險敞口，目前一些最大的外匯風險敞口是英鎊、歐元、加拿大元、巴西雷亞爾、阿根廷比索、墨西哥比索和印度盧比。從歷史上看，如果我們認為外匯敞口可能對我們的財務業績有重大影響，我們就會對衝部分外匯敞口。

我們公開交易的LSEG股票的價值會受到全球市場股價波動和普遍波動的影響。LSEG股價的大幅下跌和/或英鎊兑美元匯率的顯著惡化將降低我們投資的價值。我們已簽訂衍生性金融工具，以減輕與我們投資LSEG股票相關的美元/英鎊外匯風險。雖然這些衍生金融工具有助於緩解這些外匯風險，但它們並不能完全消除這些風險。我們對這些進行評估

 

 

 

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鎖定

非美國

我們能否獲得融資，除了其他因素外，還須視乎適當的市場環境和維持適當的長期信貸評級。我們的信貸評級可能會受到各種因素的不利影響，包括債務水平上升、盈利減少、客户需求下降、競爭加劇、一般經濟和商業狀況進一步惡化以及負面宣傳。信用評級的任何下調都可能阻礙我們進入債務市場或提高我們的借款利率。有關我們目前信用評級的更多信息，請參閲本年報的“其他信息--債務證券評級”一節。

預付資金

材料計劃的債務估值由獨立精算師確定，需要對預期死亡率、通貨膨脹和醫療成本趨勢以及用於衡量債務的貼現率做出假設。這些假設每年都會進行審查。雖然我們認為，鑑於目前的經濟狀況，這些假設是適當的，但實際經驗的重大差異或假設的重大變化可能會對我們對養老金債務和相關未來費用的估值產生重大影響。此外，股票和固定收益市場的表現可能會受到一般經濟狀況的影響，包括利率、通脹和貨幣匯率，可能會影響我們資助的計劃和所需捐款的資金水平。

商譽和其他可識別的無形資產佔我們總資產的很大一部分。根據“國際財務報告準則”，我們須按年測試我們的商譽及可識別的無形資產的減值。如果事件或環境變化表明減值可能已經發生，IFRS還要求我們對我們的商譽和所有可識別的無形資產進行中期或定期審查。減值測試要求我們的公司對我們未來的業績和現金流以及其他假設做出重大估計。經濟、法律、監管、競爭、合同和其他因素以及我們公司股價和市值的變化可能會影響這些假設。如果我們的測試顯示減值相對於當前公允價值發生，我們可能需要在作出決定的期間記錄減值費用。確認減值將減少我們報告的資產和收益。

截至2024年3月4日，Woodbridge實益擁有我們約69%的普通股。只要Woodbridge保持其在我們公司的控股權益，它通常將能夠批准提交給我們股東多數票的事項，而無需其他股東的同意，包括(其中包括)我們董事會的選舉。此外，Woodbridge可能能夠對我們的業務和事務、我們高級管理層的選擇、我們資產的收購或處置、我們進入資本市場的機會、股息支付以及我們公司的任何控制權變更(如合併或接管)施加控制性影響。這種控制的效果可能是限制投資者願意為我們的股票支付的價格。此外，Woodbridge出售股票或市場對可能發生出售的看法可能會對我們股票的市場價格產生不利影響。欲瞭解更多信息，請參閲本年度報告的“高管和董事--伍德布里奇”一節。

 

 

 

第34頁

 

湯森路透創辦人股份公司的成立是為了維護湯森路透信託原則，包括在收集和傳播信息和新聞時的正直、獨立和不受偏見的原則。湯森路透創始人股份公司持有湯森路透創始人在我們公司的股份。湯森路透創始人股份公司在維護信託原則方面的利益可能與我們的其他業務目標相沖突，給我們帶來額外的成本或負擔，或以其他方式影響我們的管理和治理。此外，創始人股份使湯森路透創始人股份公司能夠行使特別投票權來維護信託原則，並阻止那些持有湯森路透有表決權的股票威脅信託原則的人。因此，湯森路透創始人股份公司可能會阻止未來我們公司的控制權變更(包括通過收購要約或類似交易的方式)。我們已同意不會將路透社新聞出售(或類似交易)給無關的第三方，也不會進行或允許路透社新聞進行重大收購或進行重大處置，除非我們已獲得湯森路透創始人股份公司的事先書面同意。湯森路透創始人股票公司的權利的影響可能是限制投資者願意為我們的股票支付的價格。欲瞭解更多信息，請參閲本年度報告的“其他信息--材料合同”一節。

 

 

 

第35頁

 

管理層的討論與分析

 

除非另有説明或上下文另有要求，否則本討論中提及的“我們”、“公司”和“湯姆森路透社”均指湯森路透公司及其子公司。

陳述的基礎

我們根據國際會計準則委員會(IASB)發佈的國際財務報告準則(IFRS)，以美元編制我們的綜合財務報表。

除每股收益外，我們以數百萬美元報告業績，但為了更準確地計算百分比變化和利潤率，我們使用完整的美元。因此，根據報告金額計算的百分比和利潤率可能與列報的百分比和利潤率不同，而且由於四捨五入的原因，增長組成部分可能不會總計。

 

 

 

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使用財務措施

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

截至2023年9月30日，我們修改了調整後收益的定義，將攤銷排除在收購的計算機軟件之外。雖然我們一直從我們對調整後收益的定義中剔除計算機軟件以外的已收購可識別無形資產的攤銷，但這一變化使我們對所有已收購無形資產的攤銷處理保持一致。為了具有可比性，對上期數額進行了訂正。

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

我公司

湯姆森路透社(紐約證券交易所/多倫多證券交易所代碼：TRI)通過彙集個人和組織做出正確決策所需的值得信賴的內容和技術，為未來提供信息。我們為法律、税務、會計、合規、政府和媒體等領域的專業人士提供服務。我們的產品結合了高度專業化的軟件和洞察力，為專業人士提供做出明智決策所需的數據、情報和解決方案，並幫助機構追求正義、真相和透明度。路透社隸屬於湯森路透，是值得信賴的新聞和新聞的世界領先提供商。欲瞭解更多信息，請訪問tr.com。

我們被組織為五個可報告的部門，以反映我們如何管理我們的業務。

 

 

 

 

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我們將我們的法律專業人員、公司以及税務和會計專業人員部門統稱為我們的“三大”部門。

我們的業務得到一個企業中心的支持，該中心管理我們的商業和技術運營，包括我們的銷售能力、數字客户體驗、產品和內容開發以及我們的全球設施。與這些活動相關的成本被分配到我們的業務部門。我們還報告“公司成本”，其中包括集中管理的職能的費用，如財務、法律和人力資源。2022年，公司成本還包括與變革計劃相關的費用，該計劃將我們公司從控股公司轉變為運營公司，從內容提供商轉變為內容驅動型技術公司。

我們的業務模式和主要運營特點

我們的大部分收入來自銷售信息和軟件解決方案，主要是在經常性訂閲的基礎上。我們的解決方案將深厚的領域知識與軟件和自動化工具相結合。我們相信，我們的工作流程解決方案通過簡化客户的運營方式，使他們能夠專注於更高價值的活動，從而提高他們的工作效率。我們的許多客户將我們的解決方案作為其工作流程的一部分，這導致了強大的客户保留率。我們相信，我們的客户信任我們，因為我們的歷史和可靠性，以及我們對他們的業務和行業的深刻理解，他們依賴我們的服務來駕馭快速變化和日益複雜的數字世界。多年來，我們的業務模式已被證明具有資本效率和現金流生成性，並使我們能夠在所選市場領域保持領先和可擴展的地位。

我們的一些主要業務和運營特徵包括：

 

 

 

 

 

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2023年財務亮點和主要成就

ai驅動

人工智能輔助

電子發票

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

 

2024年2月8日，我們宣佈了2024年展望，預計總收入和有機收入分別增長約6.5%和6.0%，調整後的EBITDA利潤率約為38%。我們還公佈了2025-2026年的財務框架，預計有機收入增長6.5%-8%，調整後的EBITDA利潤率上升。有關更多信息，請參閲本管理層討論和分析的“展望”部分。

收購和處置

2023年和2022年，我們在收購上總共花費了14億美元，其中包括：

 

 

 

 

電子發票

有關更多信息，請參閲本管理層討論和分析的“後續事件”部分。

這些收購支持我們尋求有機和無機增長機會的戰略，因為我們通過創新的數字解決方案和開放、智能和互聯的平臺為專業人員促進基於雲的無縫工作流程。

自我們的TR Ventures Fund成立以來，我們已經投資了3900萬美元，以支持那些正在進行創新的公司，這些公司正在進行創新，讓專業人士能夠更高效地運營，並具有更好的洞察力。我們計劃在我們的TR Ventures Fund中投資高達1億美元。

我們預計收購將繼續在我們的戰略中發揮重要作用，我們可能會不時進行戰術性收購，我們相信這將加強我們在關鍵增長領域的地位。一般來説，我們最初收購的業務的利潤率低於現有業務，這在很大程度上反映了整合的成本。

為了確保我們投資於提供最大機會實現增長和回報的部分業務，我們可能會不時出售業務或投資。2023年，我們將為律師事務所提供金融和實踐管理解決方案的Elite業務的多數股權出售給了全球另類資產管理公司TPG。我們保留了該公司19.9%的少數股權。2022年，我們賣出了幾個做生意。

共同擁有。

 

 

 

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非國際財務報告準則

非國際財務報告準則

 

(1)在2023年第三季度，我們修改了調整後收益和調整後每股收益的定義，將攤銷排除在收購的計算機軟件之外。我們修訂了2022年比較期間，以反映當前期間的列報方式。有關更多信息，請參閲本管理層討論和分析的附錄A和附錄B。

 

由於經常性和交易收入的增長，以及收購(主要是2023年1月的SurePrep)的貢獻，我們剝離的業務收入的損失部分抵消了總收入和不變貨幣收入的增長。在有機的基礎上，在經常性收入(佔總收入的80%)增長6%和交易收入增長10%的推動下，總收入增長了6%。全球印刷收入在有機基礎上下降了3%。

來自“三大”部門的收入(佔總收入的81%)總計增長3%，按不變貨幣計算增長4%。在有機基礎上，在經常性收入增長7%和交易收入增長10%的推動下，收入增長了7%。

 

 

 

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外幣對綜合收入增長並無淨影響，對“三大”業務的收入增長則有約1%的負面影響，這是因為與上年同期相比，巴西雷亞爾兑美元匯率在2023年12月大幅貶值的影響有所緩解。

非核心

調整後的EBITDA，不包括出售Elite和其他業務的收益，以及其他調整，由於收入增加和成本降低，增長了15%。相關利潤率由上年的35.1%增至39.3%。較低的成本反映了前一年的Change Program投資，這使得調整後EBITDA利潤率的同比變化增加了260個基點。外幣對調整後EBITDA利潤率的同比變化貢獻了40個基點。

調整後EBITDA減少應計資本支出，相關利潤率增加，原因是調整後EBITDA較高，應計資本支出略有下降。前一年包括在變化計劃中的投資。

 

(1)公允價值調整主要是指在正常業務過程中因外幣匯率變化而產生的公司間餘額的損益。

不包括公允價值調整的營業費用總額和不變貨幣減少。減少的原因是我們在2022年完成變更計劃所節省的成本，以及與剝離業務相關的成本降低，這足以抵消收購帶來的更高成本，以及更高的產品、銷售和營銷費用。

兩年制

運行率

 

 

 

 

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非核心

 

淨利息支出減少，原因是出售我們LSEG股票的收益的利息收入，以及與釋放税收準備金相關的1200萬美元的利息收益，這足以抵消商業票據借款和淨養老金債務的更高利息成本。由於我們幾乎所有的長期債務都以固定利率(掉期後)支付利息，我們定期債務的淨利息支出與前一年相比基本沒有變化。

 

2023年，其他融資成本包括外匯合同造成的1.32億美元損失，這些合同旨在降低我們對LSEG的部分間接投資(以英鎊計價)的外匯風險，以及公司間融資安排的淨匯兑損失。2022年，其他財務收入包括來自外匯合同的3.28億美元收益，以及公司間融資安排的淨外匯收益。有關我們如何管理和緩解外匯風險的討論，請參閲本管理層的討論和分析中的“風險管理”部分。

份額權益法投資的收益(虧損)

 

 

 

 

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我們對LSEG的投資受股權會計處理，因為LSEG的股份是通過YPL持有的，我們對此有重大影響。由於YPL只擁有雙方擬隨時間出售的LSEG股份的財務投資，而不涉及經營LSEG，因此YPL持有的LSEG股份的投資按LSEG的股價按公允價值入賬。由於對LSEG的投資以英鎊計價，該公司簽訂了一系列外匯合同，以減輕其投資的貨幣風險。有關2023年出售LSEG股票的更多信息，請參閲本管理層討論和分析的“投資LSEG”部分。

税後

 

(1)指確認不計入本公司對元朗朗的投資的部分股權交易累積影響所得的收入。

 

我們持續運營收益的有效所得税税率為13.6%，而2022年為15.7%。每一年的税收支出都包括與我們在LSEG的間接投資相關的重大影響。2023年，税收支出包括與我們的權益法投資收益或虧損相關的2.53億美元税收支出(2022年-1.24億美元的税收優惠)，以及與其他財務成本或收入相關的3100萬美元的税收優惠(2022年-8000萬美元的税收支出)。2023年的税收支出還包括因適用法定税率變化(主要是在美國以外)而重新計量遞延税收餘額帶來的1億美元的好處，由於税務審計結算和訴訟時效失效而釋放的税收準備金8200萬美元，以及與出售Elite多數股權相關的7700萬美元費用。2022年的税費支出還包括2000萬美元的費用，以反映我們打算解決與之前在我們資產負債表上確認為遞延税項資產的税收損失結轉的税務糾紛。根據我們的意圖，和解協議於2023年執行。

 

 

 

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税前